展品99.2

2021年7月29日

尊敬的股东们，

随着北半球夏季的到来，我们看到了期待已久的旅游活动的回升。然而，环境仍然不稳定，新冠肺炎大流行仍在影响全球旅行。尽管最近面临这些挑战，但我们更有信心，可持续的复苏已经开始。许多国家在疫苗接种计划方面取得了重大进展，即使出现了新的病毒变种，它们也可以继续开放。一步步，我们的日常生活和出行越来越接近常态，出游欲望一如既往的强烈。

在欧洲和北美的主要市场，我们观察到最近的封锁带来了被压抑的强劲需求，几乎所有地方的当地旅行都恢复了。这导致一些国家的转诊人数最初超过了2019年的水平。总体而言，与2019年同期相比，2021年第二季度的推荐收入和合格推荐分别下降了58%和44%，而趋势远远高于2020年与停摆相关的旅行暂停。在世界大部分地区，国际和城市旅行仍然具有挑战性，我们预计，在总体形势进一步稳定和国家之间的旅行限制完全取消之前，这些类型的旅行将缓慢复苏。随着新冠肺炎病毒新变种的出现，以及针对可能更具传染性、可能更严厉的变种的疫苗有效性的不确定性增加，我们预计一些旅行限制，比如最近对欧洲境内的国际旅行实施的限制，以及更广泛的国际旅行的不确定性，将持续很长时间到2022年。

在夏季出行的剩余时间里，我们预计与2020年相比，旅行需求将继续改善，尽管我们预计合格的推荐人数将继续远低于2019年的水平。对于秋季和冬季，我们预计前景将在很大程度上取决于新冠肺炎大流行的发展，以及高疫苗接种率国家的感染率上升将在多大程度上导致新冠肺炎严重病例大幅增加。

行业动态

去年，我们看到需求向另类住宿的强劲转变。然而，随着整体旅游需求的复苏，我们观察到酒店最近在整个住宿市场的份额相对较高。尽管我们认为酒店更适合快速增加容量和增加需求，但我们预计，在疫情爆发后，另类住宿的市场份额将会增加-尽管市场份额可能会稳定在低于去年数据显示的水平。我们还认为，特别是考虑到最近新冠肺炎疫情的发展，当地和区域旅游的趋势将继续下去，在可预见的未来，国际和洲际目的地将继续落后于其他类型的旅游。

2021年第二季度和2021年下半年的特里瓦戈

春末新冠肺炎感染水平的大幅下降，以及美国和欧洲取消了流动限制，导致了旅游活动的激增。在许多市场，巨大的被压抑的需求导致暑假预订量与今年早些时候相比立即大幅增长，导致2021年第二季度我们平台的流量高于预期，尽管远低于2019年同期的水平。尽管大多数市场的需求正在改善，但我们预计Delta变体的传播将在2021年第三季度导致我们在欧洲的核心市场波动性上升，8月和9月的环境比2021年6月和7月更具挑战性。

经过近六个月的严格封锁，我们的团队在疫情期间非常努力地工作，看到德国封锁结束后我们都松了一口气，这是令人惊讶的。我们已经与医疗保健提供商建立了一个计划，为我们的员工确保新冠肺炎疫苗，并预计每个员工都有机会在9月底之前全面接种疫苗。在接下来的几个月里，我们将实施新的混合工作模式，实现面对面互动和灵活的远程工作的完美平衡。

不断增加的流量对我们来说非常令人兴奋，因为我们的许多项目都受益于我们网站更快的测试和更快的更改迭代。重点工程取得重大进展。

·我们的本地旅游产品在英国推出了一个新版本，允许用户搜索他们周围的当地活动，市场反应积极，我们很高兴收集更多客户反馈，并进一步完善这一功能。我们将继续增加更多功能，并预计在未来几个月内在更多市场推出新版本的本地旅游产品。

·我们在新的展示和赞助列表产品方面继续取得进展，新的广告商和目的地营销组织加入了我们的产品，截至2021年第二季度末，已有80多个合作伙伴入驻。

·我们与多个合作伙伴开展了试点，提供B2B后端服务。我们认为这是一个很有希望的新的收入机会，我们很想看到我们的测试结果。

我们推动品牌营销渠道多元化的努力取得了良好成效。2021年第二季度，我们开始在美国扩大品牌在线渠道的规模，并在欧洲关键市场启动了重大测试。

·我们继续严格控制运营支出，与2020.1同期相比，2021年第二季度我们的总成本和支出(不包括广告支出)下降了10%.

大流行还没有结束，旅游业可能在相当长一段时间内仍将具有挑战性和波动性。但我们很高兴看到旅行者大规模回归，使我们能够继续执行我们的战略，开发新功能和产品，并调整我们的营销活动。

“1995年私人证券诉讼改革法”下的安全港声明

本评论包含1995年“私人证券诉讼改革法”所指的“前瞻性陈述”。这些声明并不是对未来业绩的保证。这些前瞻性陈述是基于管理层截至本次审查之日的预期和假设，这些假设本身就会受到难以预测的不确定性、风险和环境变化的影响。“将”、“打算”和“预期”等词的使用通常是前瞻性陈述的标志。然而，这些词语并不是识别此类声明的唯一手段。此外，任何提及对未来事件或情况的预期、预测或其他特征的陈述都是前瞻性陈述，可能包括与未来收入、开支、利润率、盈利能力、净收入/(亏损)、每股收益和其他经营业绩衡量标准以及Trivago N.V.业务未来增长前景有关的陈述。由于各种原因，事件的实际结果以及时间和结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的情况大不相同，其中包括：

1 2021年第二季度的总成本和支出为9830万欧元，其中包括6460万欧元的广告支出。2020年第二季度，总成本和支出为4280万欧元，其中包括550万欧元的广告支出。

·新冠肺炎疫情对全球和当地经济、旅游业以及我们的商业和财务业绩持续产生实质性不利影响；

·新冠肺炎疫情引发的消费者行为和行业结构长期变化的加速，可能会对我们的商业模式、我们未来的竞争力和盈利能力，以及整个旅游业复苏的速度和程度产生重大不利影响；

·商誉的任何额外减损；

·我们的收入依赖于相对较少的广告商，以及他们减少支出或改变每次点击成本(CPC)竞标策略可能带来的不利影响；

·导致我们财务状况和经营结果期间波动的因素；

·我们对一般经济状况的依赖，以及旅行或可自由支配支出下降可能造成的不利影响；

·我们广告支出的有效性，包括由于竞争加剧或广告创新或执行不足或无效所致；

·我们实施战略举措的能力；

·我们行业的竞争日益激烈；

·我们有能力创新并提供对我们的用户和广告商有用的工具和服务；

·我们依赖与第三方的关系向我们提供内容；

·我们对搜索引擎的依赖，特别是谷歌(Google)，它们推广自己的产品和服务，与我们的住宿搜索直接竞争，可能会对我们的业务、财务业绩和前景产生负面影响；

·变更和遵守适用的法律、规则和条例；

·我们正在或可能受到的任何法律和监管程序的影响；

·我们系统运行的潜在中断、安全漏洞和数据保护；以及

·我们在全球运营的影响；

以及在我们提交给证券交易委员会的公开文件中详细说明的其他风险和不确定性，包括Trivago截至2020年12月31日的财政年度的Form 20-F年度报告，因为此类风险和不确定性可能会不时更新。除非法律另有要求，否则我们没有义务更新本评论中的任何前瞻性陈述或其他陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

非GAAP财务指标

这封信提到了某些非GAAP(公认会计原则)措施，我们的管理层认为这些措施为我们的股东提供了对Trivago公司经营业绩的更多洞察力。这封信中提到的非GAAP措施是补充性质的。不应孤立地考虑这些数据，也不应将其作为根据美国公认会计原则报告的结果分析的替代品。