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依据第424(B)(2)条提交
第333-237421号档案号

招股说明书

4993,317股普通股

Nuveen标准普尔500动态覆盖基金

Nuveen S&P500 Dynamic Overwrite Fund(The Fund)是一家多元化的封闭式管理投资公司。 基金的投资目标是寻求比标准普尔500指数波动性更小的有吸引力的总回报。该基金不能向你保证它会实现其投资目标。

投资于基金的普通股(普通股)涉及本招股说明书(招股说明书)的风险因素部分(招股说明书) 描述的某些风险。

美国证券交易委员会(SEC)和任何州证券委员会都没有批准或不批准 这些证券，也没有确定本招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

在决定是否投资并保留本招股说明书以供未来参考之前，您应阅读本说明书，其中包含有关基金的重要信息。 日期为2021年7月28日的附加信息声明(SAI)包含有关该基金的其他信息，已提交给美国证券交易委员会(SEC)，并通过引用将其全文并入本 招股说明书中。您可以要求免费提供SAI、向股东提交的年度和半年度报告以及有关基金的其他信息，并可致电(800)257-8787，或致函基金地址：333West Wacker Drive， Chicago，Illinois 60606，或从基金网站(http://www.nuveen.com).)查询基金。本招股说明书中包含的信息或可通过基金网站获取的信息不属于本招股说明书的一部分。您也可以从证券交易委员会的网站(http://www.sec.gov).)获得SAI的副本(以及有关该基金的其他 信息

本基金的普通股不代表任何银行或其他受保存款机构的存款或义务，也不由任何银行或其他受保存款机构担保或背书，也不由联邦存款保险公司、联邦储备委员会或任何其他政府机构提供联邦保险。

公文包内容。基金将通过投资股票组合和利用动态期权策略来实现其投资目标。在正常情况下，基金将至少80%的资产(根据招股说明书摘要中的投资目标和政策定义)投资于由标准普尔500指数组成的证券组成的多元化股票投资组合^®标普500指数(S&P500 Index)(或经济特征与组成标普500指数的证券相似的证券)，旨在大幅复制标准普尔500指数的价格变动，旨在支持基金的期权 战略(股票投资组合)。在正常情况下，基金预计将基本上所有(至少90%)其管理资产(如招股说明书摘要中的投资目标和政策所定义)投资于 股票投资组合或其他方式，以实现其投资目标。在正常情况下，基金将出售指数看涨期权、定制一篮子证券的看涨期权和个别证券的备兑看涨期权。随着时间的推移，基金 的目标覆盖级别约为55%，根据市场情况，覆盖级别将在股票投资组合价值的35%至75%之间变化。

没有筹码。作为一项非基本面政策，基金不会通过发行优先股或债务工具等优先证券来利用其资本结构。但是，基金可以在1940年修订后的《投资公司法》允许的情况下，为临时或紧急目的借款，并可能进行某些具有杠杆经济效应的衍生品交易。见风险、投资组合持有量风险、衍生品风险。

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顾问和副顾问。Nuveen Fund Advisors LLC (Nuveen Fund Advisors)是该基金的投资顾问，负责确定该基金的整体投资战略及其实施。Nuveen Asset Management，LLC是该基金的投资子顾问， 负责监督该基金的日常投资运作。

普通股将通过全国市场系统以现行市场价格出售，但受Nuveen Securities，LLC(Nuveen Securities LLC)每天确定的最低价格的限制。 最低价格将不低于目前普通股每股资产净值加上支付给Nuveen证券的每股佣金金额。如果普通股的每股价格低于最低价格，基金、Nuveen Securities和UBS Securities LLC将暂停出售普通股。本基金目前打算通过市场交易方式分销根据本招股说明书发行的股票，但也可能不时通过承销团或私下协商的交易分销股票 。如果股票是通过市场交易以外的方式分发的，基金将提交本招股说明书的补充文件，说明此类交易。有关如何出售普通股的 信息，请参阅本招股说明书的分配计划部分。

普通股在纽约证券交易所(NYSE)上市。该基金的交易或股票代码是 ？SPXX。2021年7月7日，该基金在纽约证券交易所的收盘价为18.10美元。

本招股书日期为2021年7月28日。

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您应仅依赖本招股说明书中包含的信息或以引用方式并入本招股说明书中的信息。基金未授权任何人 向您提供不同的信息。基金组织不会在任何不允许报价的州对这些证券进行报价。您不应假设本招股说明书中包含的信息截至 本招股说明书正面日期以外的任何日期都是准确的。自该日起，基金的业务、财务状况和前景可能发生了变化。基金将更新本招股说明书，以反映对本招股说明书披露的任何重大更改。

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招股说明书摘要

这只是一个总结。在对基金进行投资之前，您应该查看本招股说明书和附加信息声明(SAI)中包含的更详细的信息。请参阅风险。

由于美国联邦所得税的考虑，基金打算持续将股票投资组合(及其任何子集)的组成部分与标准普尔500指数的组成证券之间的重叠限制在70%以下(通常基于这些组成部分的价值)。因此，该基金将不会持有标准普尔500指数中的所有普通股，或者权重与标准普尔500指数相同， 股票投资组合的回报并不打算与标准普尔500指数的回报完全匹配。股票投资组合中投资于证券或除个别证券以外的其他工具的那部分标准普尔500指数将 被选择为与该指数的特征相匹配，跟踪误差有限。在建立股票投资组合时，基金的副顾问亦会考虑进行税项亏损收集的机会(即，定期出售已贬值的头寸以实现资本损失

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可用于抵消基金实现的资本收益)和其他税务管理考虑因素，以改善税后股东业绩。

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股权投资组合风险

普通股风险。普通股通常代表发行人的所有权权益，没有 优先于任何其他类别的证券，包括发行人的债务证券、优先股和其他优先股权证券。尽管普通股在历史上产生的平均回报率高于固定收益证券， 普通股在这些回报中也经历了明显更大的波动性。不利的事件，如不利的收益报告，可能会压低基金持有的特定普通股的价值。此外，普通股的价格对股市的总体走势很敏感，股市下跌可能会压低基金持有或有敞口的普通股的价格。

股利收入风险。基金支付给普通股股东的净投资收入的一部分来自其收到的股息

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基金股票投资组合中持有的普通股。基金持有的证券支付的股息在短期和长期之间可能有很大差异。普通股股息 不是固定的，而是由发行人董事会酌情宣布。不能保证基金投资的普通股发行人将来会宣布派息，也不能保证一旦宣布派息，股息将保持在当前水平或随着时间的推移而增加。

其他 投资公司风险。在1940年法案和证券交易委员会发布的豁免命令的限制下，基金可以投资于其他投资公司的证券，包括开放式和封闭式基金和ETF。此类证券 可能会被杠杆化。因此，基金可能会因投资该等证券而间接受到杠杆影响，这会放大基金的杠杆风险。本基金作为其他投资公司证券的持有者，将 承担其他投资公司按比例分摊的费用，包括咨询费。这些费用是基金自身业务直接费用之外的费用。基于特定指数(无论是股票还是 其他)的ETF可能无法准确复制和保持指数中证券的组成和相对权重。ETF还会产生某些费用，而不是其适用的指数所发生的费用。ETF和封闭式基金的股票市值可能与其资产净值有所不同。

非美国发行人风险。投资非美国发行人的证券涉及 投资美国发行人的证券不存在的特殊风险，包括：(I)由于披露或会计标准或监管做法不那么严格，有关非美国发行人或市场的公开信息较少；(Ii)许多 许多非美国市场规模较小、流动性较差、波动性更大；(Iii)货币汇率波动或对基金投资价值的控制可能产生不利影响；(Iv)非美国国家的经济可能 以低于预期的速度增长，或可能经历低迷或衰退；(V)经济、政治、社会或外交事件的影响；(Vi)可能扣押公司资产；(Vii)非美国 国家因外汇兑换受阻或其他原因限制非美国发行人支付本金和/或利息的能力；以及(Viii)预扣和其他非美国税收可能会减少该基金的回报。(Iv)非美国国家的经济可能以低于预期的速度增长，或可能经历低迷或衰退；(V)经济、政治、社会或外交事件的影响；(Vi)可能扣押公司资产；(Vii)由于外汇兑换受阻或其他原因，限制非美国发行人支付本金和/或利息的能力。如果基金投资于新兴市场国家发行人的证券，这些 风险就会更加明显。

流动性差的证券风险。流动性不佳的证券不容易出售，可能包括一些受限的 证券。非流动性证券涉及的风险是，这些证券将无法在基金希望的时间出售，或无法以接近基金账面上所载证券价值的价格出售。

衍生品风险。 基金使用衍生品涉及的风险与直接投资于衍生品相关投资的风险不同，甚至可能大于这些风险。基金是否成功使用衍生品将取决于 Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management是否正确预测市场价值、利率和其他适用因素。如果Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management错误预测这些和其他 因素，基金的投资业绩将受到不利影响。

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本基金可进行各类衍生工具 交易，包括期货合约、远期合约及掉期协议，以及符合本基金投资目标及政策的其他衍生工具。衍生品的使用是一项高度专业化的活动， 涉及不同于普通证券组合交易的投资技巧和风险。此外，Nuveen Asset Management使用衍生品不仅需要了解参考资产、利率或指数，还需要了解衍生品合约本身及其交易市场。大多数对冲策略的成功实施将产生应税收入。衍生品市场受制于不断变化的监管环境。 衍生品市场的监管或其他发展可能会对基金成功使用衍生品工具的能力产生不利影响。见风险？衍生品风险和风险？交易对手风险 风险。

资金层面风险

投资和市场风险。 投资本基金普通股面临投资风险，包括可能损失您所投资的全部本金。您对普通股的投资代表对 基金拥有的证券的间接投资。即使在计入基金股息和分派的再投资后，您的普通股在任何时候的价值都可能低于您的原始投资。见风险：投资和市场风险。

净资产价值的市场折扣 。基金等封闭式投资公司的股票在某些时期的交易价格高于资产净值，在其他时期的交易价格低于资产净值。国际货币基金组织无法预测普通股的交易价格是高于资产净值还是低于资产净值。这一特点与基金资产净值可能因投资活动而减少的风险是分开的，也是截然不同的。假设资产净值稳定，投资者在出售其股票时的价格相对于基金资产净值低于购买时，则承担亏损风险。本次发售中出售普通股的收益将减去股东交易成本(如果适用， 根据所使用的发售方式而有所不同)。普通股每股资产净值将从未来发行普通股的相关成本中减去。根据以下任何普通股发行时普通股的溢价 ，基金的资产净值可能会减少高达发行成本的金额(假设普通股发行价为18.10美元(基金于2021年7月7日在纽约证券交易所的收盘价)，估计将额外减少发行价的0.22%)。普通股主要是为长期投资者设计的，你不应将该基金视为一种交易工具。请参阅风险？资产净值的市场折扣。

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基金费用汇总表

此表和以下示例的目的是帮助 您了解作为普通股股东您将直接或间接承担的所有费用和支出。该表显示了基金费用占适用于普通股的平均净资产的百分比，而不是占总资产或管理资产的百分比。

参见基金管理：投资顾问、子顾问和投资组合经理。

示例

以下示例 说明了费用，包括适用的交易费(在上表中称为最高销售费用)(如果有)，以及普通股股东在表中规定的时间段内持有的1,000美元投资将支付的预计发售成本2.20美元。 每个例子都假设所有股息和其他分配都再投资于基金，基金的年度费用如上所述保持不变。这些例子还 假设年回报率为5%。⁽¹⁾

示例#1(在市场上)交易)

以下示例假设交易费为1.00%，作为发行价的百分比。

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示例2(承销辛迪加交易)

以下示例假设交易费为4.00%，作为发行价的 百分比。

示例3(私下协商的 交易)

以下示例假设 不收取交易费。

不应将这些示例 视为未来费用的表示。实际费用可能比上面显示的要多，也可能更少。

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财务亮点

以下财务要点表格旨在帮助 潜在投资者了解基金在所示期间的财务表现。某些信息反映了基金单一普通股的财务结果。表中的总回报率表示投资者在基金普通股投资中的盈亏比率(假设所有股息进行再投资)。基金截至2020年12月31日和截至2011年12月31日的财政年度的年度财务报表，包括当时结束的财政年度的财务要点，已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)审计。普华永道会计师事务所在此类报告发布之日后未审查或检查任何记录、交易 或事件。年度报告的副本可从www.sec.gov或访问www.nuveen.com获得。基金网站中包含的信息或可通过基金网站访问的信息不属于本 招股说明书的一部分。过去的业绩并不能预示未来的表现。

以下每股数据和比率来源于财务报表中提供的信息。

每段时间内流通股的选定数据：

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交易和资产净值信息

下表显示了所示期间的情况： (I)截至纽约证券交易所当天收盘时普通股的最高和最低销售价格，(Ii)普通股资产净值的最高和最低价格，以及(Iii)普通股相对于资产净值的溢价/(折价)和最低价(以 百分比表示)。

2021年7月7日的每股普通股资产净值、 市场价和每股普通股资产净值的溢价/(折价)百分比分别为17.87美元、18.10美元和1.29%。截至2021年6月30日，该基金有17,191,758股普通股流通股，适用于普通股的净资产为304,726,758美元。见？基金份额回购；转换为开放式基金。

基金

该基金是一家根据1940年法案注册的多元化封闭式管理投资公司。该基金是根据受马萨诸塞州联邦法律管辖的《宣言》于2004年11月11日成立的马萨诸塞州商业信托基金。该基金的普通股在纽约证券交易所上市，代码为SPXX。该基金的主要办事处位于伊利诺伊州60606，芝加哥西瓦克大道333号，电话号码是(800)2578787。

以下提供了截至2021年6月30日该基金已发行普通股的信息：

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5%的股东

下表列出了 截至2021年7月1日，基金已记录在案拥有或实益拥有基金任何类别股权证券5%或以上的每个人的所有权百分比：*

收益的使用

根据本协议发行普通股的净收益 将根据基金的投资目标和政策进行投资，如下所述。待定投资的时间可能会根据投资规模的不同而有所不同，但预计在任何情况下都不会超过30天。 预计收益将投资于美国政府或其机构或工具发行的短期或长期证券，或者投资于高质量的短期货币市场工具。

基金S投资

投资目标和政策

该基金的投资目标是寻求比标准普尔500指数波动性更小的有吸引力的 总回报。该基金不能向你保证它会实现其投资目标。该基金的投资目标被认为是根本的，未经股东批准不得更改 。除非另有说明，否则基金的投资政策被视为非基本面政策。

基金将通过投资股票组合和利用动态期权战略来实现其投资目标。在正常 情况下，基金将其管理的资产投资于股票投资组合，该投资组合旨在广泛跟踪标准普尔500指数的回报和风险特征，从而大幅复制标准普尔500指数的价格变动，并 应用动态看涨期权覆盖策略。

股票投资组合。在正常情况下，基金将其管理的资产投资于多元化的 股票投资组合，该组合由组成标准普尔500指数的证券(或具有类似于组成标准普尔500指数的证券的经济特征的证券)组成，旨在大幅复制标准普尔500指数的价格变动，并旨在支持基金的期权战略(定义如下)(股票投资组合)。在正常情况下，基金会将至少80%的资产投资于股票组合。在正常 情况下，该基金预计将几乎所有(至少90%)其管理资产投资于股票组合或以其他方式实现其投资目标。

股票投资组合中包含的证券或其他工具将使用统计方法(包括但不限于最优化和各种其他方法)进行选择和定期再平衡

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定量建模技术。然而，由于美国联邦所得税的考虑，基金打算持续将股票投资组合(及其任何子集 )的组成部分与标准普尔500指数的组成证券之间的重叠限制在70%以下(通常基于这些组成部分的价值)。因此，该基金不会持有标准普尔500指数中的所有普通股，也不会持有与标准普尔500指数中的权重 相同的所有普通股，股票投资组合的回报也不会与标准普尔500指数的回报完全匹配。股票投资组合中投资于证券或除个别证券以外的其他工具的部分将被选择为与该指数的特征相匹配，跟踪误差有限。 组成标准普尔500指数的证券。在构建股票投资组合时，Nuveen Asset Management还将考虑从事税收亏损的机会 收割(即，定期出售贬值的头寸以实现资本损失，可用于抵消基金实现的资本收益)和其他税务管理考虑因素，以改善税后股东 业绩。

基金的投资政策， 在正常情况下，基金认为股票投资组合中至少80%的资产不是基本资产，无需普通股股东投票即可改变。但是，只有在向普通股股东发出60天前的书面通知后，基金董事会才能更改该政策。

选择权战略。基金采用动态覆盖期权策略，包括买入(出售)指数看涨期权、定制 篮子证券的看涨期权和单个证券的备兑看涨期权(期权策略)。该基金的目标是覆盖水平(即，基金出售的看涨期权名义价值与 基金股票投资组合市值的比率为其股票投资组合价值的55%，根据投资组合经理对市场状况的评估，覆盖水平将在股票投资组合价值的35%至75%之间变化。 除了主要强调撰写看涨期权以降低股票投资组合的下行风险和波动性外，期权策略作为次要重点通过各种方式(包括使用看涨价差和出售看跌期权)利用期权市场的低效来寻求额外的回报机会。

股票投资组合寻求追踪标准普尔500指数的总回报表现。与期权策略相结合，该基金寻求具有吸引力的总回报，波动性低于标准普尔500指数(S&P 500 Index)。波动率是用标准普尔500指数日收益的年化标准差来衡量的。

在应用期权策略时，Nuveen Asset Management负责确定基金使用的 期权策略的名义价值、时间、类型和条款。Nuveen Asset Management积极管理基金的期权头寸。根据Nuveen Asset Management的酌情决定权，基金可以购买回购期权或允许其到期。为了确定使用的选项 策略，Nuveen Asset Management会考虑市场因素，例如当前市场水平和波动性，以及特定于选项的因素，包括但不限于溢价/成本、行权价格和到期日。Nuveen Asset Management通常 寻求构建一个看涨期权投资组合，该投资组合基于当前的市场预期，在多个执行价和到期日之间多样化。

基金使用标准普尔500指数作为股票投资组合和期权策略的相关基准的策略不被认为是根本的，无需普通股股东投票即可改变。然而，任何替代指数的使用都必须得到基金董事会的批准，并须在60天内向普通股股东发出书面通知。

作为一项基本政策，基金的投资不得超过其总资产的25%，投资于任何一个行业的发行人的证券，除非标准普尔500指数中25%或更多的证券是由一个行业的公司发行的，基金将集中在该行业。请参阅SAI中的投资限制。

该基金可订立若干衍生工具以达致其投资目标。此类工具包括期货 合约、远期合约和掉期协议以及其他符合基金投资目标和政策的衍生工具。这些类型的策略可能会产生应税

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收入。？请参阅基金的投资组合构成和衍生产品的其他信息。为了确定基金投资政策的合规性，基金将按市值或公允价值而不是名义价值对符合条件的衍生品进行估值。

基金可以不时通过将部分资产投资于短期、高质量的固定收益证券来管理其现金。 在正常情况下，基金将不超过其管理资产的10%投资于此类证券。

基金可以无限制地投资于流动性差的证券。

基金最多可将其管理资产的20%投资于 证券以美元计价的非美国发行人，可能包括位于新兴市场国家或在新兴市场国家开展业务的发行人的证券。

根据本基金的投资目标和政策，本基金可以投资于其他投资公司的证券，例如ETF，但须受1940年法案施加的限制和SEC发布的豁免命令的限制。

在临时防御期内，基金可能偏离其投资目标，将其全部或部分资产投资于投资级债务证券，包括由美国政府、其机构和工具发行或担保的债务。基金还可以借入不超过总资产5%的资金用于临时用途。

未经多数已发行普通股和(如果适用)作为一个类别一起投票的优先股持有人，以及作为单独类别投票的多数已发行优先股持有人的批准，基金不能改变其投资目标 。当就基金的特定股份使用时，根据1940年法案，大多数已发行股份是指(I)出席会议的股份的67%或更多，如果超过50%的股份的持有人 出席或由代表出席，或(Ii)超过50%的股份，以较少的股份为准。(2)根据1940年法案的规定，大多数已发行股份是指(I)出席会议的股份的67%或以上(如果超过50% )或(Ii)超过50%的股份，以较少者为准。有关优先股持有人投票权的更多信息，请参阅股份说明、优先股、投票权和 股份说明、优先股、优先股、投票权下的SAI。另见“基金管理”。

基金管理

Nuveen Fund Advisors是该基金的投资顾问，负责该基金的整体投资战略及其 实施。

Nuveen Fund Advisors负责监督Nuveen Asset Management对基金投资组合的管理。这种监督包括持续评估Nuveen Asset Management的投资业绩、投资组合分配、投资流程和人员质量、 遵守基金和监管准则、交易分配和执行以及其他因素。

Nuveen Asset Management将把该基金管理的资产投资于寻求大幅复制标准普尔500指数价格走势的股票投资组合。Nuveen Asset Management还将 管理基金的期权战略。基金的期权策略将包括出售占基金股票投资组合价值35%至75%的看涨期权，长期目标为55%，以寻求提供 具有吸引力的总回报，波动性低于标准普尔500指数。通过出售低于股票组合全部价值的看涨期权，基金保留了股票组合中未有效受制于看涨期权的部分的任何潜在资本增值或贬值。 此外，作为次要重点，基金的期权战略通过各种方式利用期权市场的低效，寻求额外的回报机会 ，包括使用看涨价差和出售看跌期权。

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投资组合构成和其他信息

基金的投资组合将主要由以下投资组成。

普通股。基金预计 将投资于单个普通股的投资组合，旨在复制标准普尔500指数的风险和回报概况，从而大幅复制价格走势。本基金亦可投资于其他投资公司，包括与本基金投资目标一致的个别普通股提供类似敞口的交易所买卖基金(ETF)。普通股通常代表发行人的股权权益。虽然从历史上看，普通股产生的平均总回报高于固定收益证券，但普通股在这些回报中也经历了明显更大的波动性，在某些时期可能表现逊于固定收益证券。 不利事件(如不利的收益报告)可能会压低基金持有的特定普通股的价值。此外，普通股的价格对股市的总体走势很敏感，股市下跌可能会 压低基金持有的普通股的价格。普通股价格的波动有几个原因，包括投资者对发行人财务状况或相关股票市场总体状况的看法的变化，或者影响发行人的政治或经济事件的发生。此外，普通股价格可能对利率上升特别敏感，因为利率上升会增加借贷成本和资金成本。

期权合约。期权 合约是一种合约，它赋予期权持有者在期权有效期内的任何时间以指定的行权价格向期权的发起人买入(在看涨期权的情况下)或卖给(在看跌期权的情况下)期权标的参考工具(或指数的现金 值)的权利，以换取溢价。证券期权的持有者在行使期权时，有义务在支付行权价格后交付参考工具(或现金)，或在交付参考工具(或现金)时支付行权价格。在行使指数期权时，指数期权的作者有义务支付该指数的现金价值与该指数期权的 行权价格乘以指定乘数之间的差额。期权可能包括在内，这意味着如果行使期权，被要求交付参考文书的一方拥有该文书(或已留出足够的资产来履行交付文书的义务)。期权可以在交易所上市，也可以在场外(OTC)市场交易。一般而言，交易所交易的期权有标准化的行权价格和 到期日，可能要求各方根据其义务支付保证金，与此类期权相关的各方义务的履行由交易所或相关结算公司提供担保。场外期权 在买方和卖方之间协商的条款更为灵活，但存在交易对手风险。基金与任何一个或多个交易对手进行交易的能力，缺乏对交易对手或其财务能力的任何独立评估，以及缺乏促进结算的受监管市场, 可能会增加基金的潜在损失。场外期权还涉及更大的流动性风险。如果场外衍生品合约的交易市场变得有限，这种风险在金融压力时期可能会增加 。

看涨期权。在执行期权策略时，基金可能会在标准普尔500指数和其他基础广泛的指数上发行指数看涨期权，如果Nuveen Asset 管理层认为条件合适，还可能会在各种其他股票市场指数上发行看涨期权。作为指数看涨期权的卖方，基金从买方那里获得溢价。指数看涨期权的购买者有权在行使看涨期权或到期日时， 指数价值高于行权价格的任何增值。如果购买者在到期时行使基金出售的指数期权，基金将向购买者支付指数现金价值与指数期权行使价格之间的 差额。该指数的溢价、行权价格和市值决定了该基金作为指数看涨期权卖家实现的收益或损失。

基金还可以在定制的 篮子证券上发行看涨期权。定制篮子看涨期权是与交易对手的场外期权，交易对手的价值与标的证券投资组合的市值挂钩，并由基金股票投资组合的一部分担保。在 设计自定义篮子看涨期权时，Nuveen Asset Management将主要选择非基金持有的资产。为了将差异降到最低

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在自定义篮子中的标的证券的回报之间(通常称为跟踪误差)，Nuveen Asset Management在选择要包括在自定义篮子中的单个证券时将使用优化计算。

基金亦可为个别股票提供单一名称看涨期权。对于写在个别证券上的看涨期权，基金不会发行裸看涨期权或无担保看涨期权。如果基金拥有赎回背后的证券，或者有绝对和直接的权利获得该证券，而不需要额外的现金对价，则基金就个人证券撰写的 看涨期权包括在内。实际上，该基金出售受看涨期权约束的证券的潜在增值价值，以换取溢价。基金可对其已出售的期权执行结清买入交易，并出售另一期权(具有不同的行使价或到期日，或两者兼而有之)。基金达成此类收盘交易的目标将是优化指数期权的净溢价。成交交易的成本可能会减少出售期权所实现的净期权溢价 。这一减少至少部分可以通过基金股票投资组合中持有的标的证券的价值升值，以及通过出售新期权实现额外保费收入的机会来抵消 。

调用 Spreads。看涨价差是指在到期日期相同但行权价格不同的同一标的工具上卖出看涨期权和相应买入看涨期权。基金利用的看涨期权价差 通常产生的期权净溢价低于书面看涨期权，但通过限制基金在书面看涨期权中的负债，同时允许高于所购看涨期权的执行价格 ，从而限制了策略的总体风险。

放置 个选项。看跌期权赋予期权购买者在期权到期前的任何时间以规定的 价格(行权价格)出售标的工具(或指数的现金价值)的权利(但不是义务)，而期权的作者则有义务购买标的工具(或指数的现金价值)。看跌期权的购买价是购买者为卖权支付的溢价。当基金出售标的工具的看跌期权而标的工具价值下降时，认沽期权的购买者有权行使期权，基金有义务以高于当前市场价格的行权价购买标的工具。 基金在出售看跌期权时收取期权保费收入。如果标的工具增值，看跌期权的购买者不太可能行使期权，因为当时的市场价格将高于 行权价格。因此，基金保留所有在市场预支期间收取的看跌期权保费收入。

由非美国发行人发行的证券。基金最多可将其管理资产的20%投资于 非美国发行人以美元计价的证券，其中可能包括位于新兴市场国家或开展业务的发行人的证券。

流动性差的证券。本基金可投资于在投资时流动性不佳的证券和其他工具(即，不容易出售的证券)。为此，非流动性证券可能包括但不限于受限证券(其处置受到联邦证券法 限制的证券)、根据1933年法案规定只能根据第144A规则转售的被视为非流动性的证券，以及某些回购协议。董事会或其代表拥有最终权力决定哪些证券具有流动性或非流动性。董事会已授权Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management对基金持有的任何证券的非流动性进行日常确定，尽管董事会保留了对此类确定的监督和最终责任 。没有使用明确的流动性标准。董事会已指示Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management在作出流动性决定时，考虑以下因素：(I)证券的市场性质 (包括机构私下转售市场；证券的交易和报价频率；愿意购买或出售证券的交易商数量；处置证券通常需要的时间；以及 征求要约的方法和转让机制)，(Ii)某些证券或其他工具的条款，允许例如：、某些回购义务和需求(br}工具)，以及(Iii)其他相关因素。

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受限证券只能在私下协商的交易中出售，或在注册声明根据1933年法案生效的公开发售中 出售。在需要注册的情况下，基金可能有义务支付全部或部分注册费用，从作出出售决定的时间 到基金根据有效注册声明获准出售证券的时间之间可能会有相当长的一段时间。如果在此期间出现不利的市场状况，基金获得的价格可能会低于其决定出售时的价格 。非流动性证券将按董事会或其代表真诚决定的公允价值定价。

何时签发和延迟交货交易记录。作为一项非本金投资，基金可以在发行时或延迟交割的基础上买卖 证券，在以后的日期付款或接受交割，通常是在交易日的15至45天内。这类交易可能涉及风险因素，因为结算前证券不会产生利息，而且由于证券受市场波动的影响，证券在交割时的价值可能低于(或高于)其成本，因此此类交易可能涉及风险因素，因为 证券在结算前不会产生利息，而且由于证券受市场波动的影响，证券在交割时的价值可能低于(或高于)成本。基金将设立一个单独的账户，由其托管人 由现金等价物或流动证券组成，其市值始终至少等于任何延期付款承诺额。

债务证券；防御立场。在正常情况下，基金最多可将其管理资产的10%投资于短期高质量固定收益工具。在临时防御期内，基金可能偏离其投资目标，将其全部或部分资产投资于投资级债务证券，包括由美国政府、其机构和工具发行或担保的债务。在这种情况下，基金可能不会追求或实现其投资目标。

其他投资公司。 基金可以投资于其他投资公司的证券，其中包括ETF，但受1940年法案施加的限制和SEC发布的豁免命令的限制。基金一般预计，在其拥有大量未投资现金的时期，例如在市场上缺乏基金可直接投资的有吸引力的证券时，它可能会投资于其他投资公司 。作为 投资公司的投资者，基金将承担该投资公司应缴纳的费用份额，并将继续支付基金就如此投资的资产支付的咨询费和管理费。因此，普通股股东 将在基金投资于其他投资公司的范围内承担重复费用。Nuveen Asset Management在评估对投资公司的投资相对于基金可能直接投资类型的可用证券的投资价值时，将考虑费用 。此外，其他投资公司的证券可能会被杠杆化，因此将受到杠杆风险的影响。

衍生品。基金 可以投资于某些衍生工具以实现其投资目标。此类工具包括期货合约、远期合约和掉期协议以及其他符合基金投资目标和政策的衍生工具。信用违约掉期可能需要初始溢价(折扣)付款，以及与掉期利息部分或参考债务违约相关的定期付款(收据)。如果基金是 合同的卖方，则在参考发行人(如美国或外国公司发行人)发生违约或其他信用事件时，基金将被要求向交易对手支付参考债务的面值(或其他商定的)， 。作为回报，只要没有违约事件发生，基金将在合同期限内从交易对手那里获得定期付款。如果未发生违约，基金将保留 付款流，不承担任何付款义务。作为卖方，该基金将受到掉期名义金额的投资风险敞口。如果基金是合同的买方，基金将有权交付参考 债务，并在参考发行人(如美国或外国 公司)就其债务义务发生违约或其他信用事件(如信用降级)的情况下，从交易对手处获得此类债务的面值(或其他商定的)价值。作为回报，只要没有违约事件发生，基金将在合同期限内定期向交易对手支付款项。如果没有出现缺省情况, 对手方 将保留付款流，不再对基金承担任何义务。利率互换涉及基金与交易对手交换各自支付或收取利息的承诺，例如交换 固定利率

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浮动利率付款。基金通常会以净额进行利率掉期交易，即这两笔款项将在票据所指定的付款 日以现金结算方式结清，基金只收取或支付这两笔款项的净额(视属何情况而定)。

参见下面的SAI和资产隔离中的对冲策略和衍生品的其他使用。

作为受监管投资公司(RIC)的资格要求也可能限制基金投资于雇佣期货、期货期权和掉期的程度。

不能保证这些衍生策略将在任何时候可用，也不能保证Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset 管理层将决定将它们用于基金，或者如果使用，这些策略是否会成功。

互换交易。基金可签订总回报、利率和信用违约互换协议 以及利率上限、下限和下限。基金还可以就上述类型的互换协议(互换期权)订立期权。

本基金可为符合其投资目标和策略的任何目的进行掉期交易，例如 试图以比通过在其他市场购买和/或出售工具获得回报或利差更低的成本获得或保持特定回报或利差的目的，作为一种期限管理技术，试图降低因拥有特定工具而产生的风险 ，或以最经济的方式获得对某些行业或市场的敞口。

掉期协议是主要由机构投资者在一段特定时期内签订的双方合同。在标准的 掉期交易中，双方同意交换在特定预定资产、参考利率或指数上赚取或实现的回报(或回报率差额)。各方之间交换或交换的总回报通常是根据名义金额计算的，例如：指以特定利率或代表特定指数的一篮子证券投资的特定美元金额的回报或增值。互换协议的名义金额通常仅用作计算互换协议各方同意交换的义务的基础。见下面关于资产隔离的详细说明。

利率互换、上限、项圈和 下限。利率互换是一种双边合约，其中每一方都同意根据不同的参考利率(例如：固定利率和浮动利率) 适用于指定的名义金额。购买利率下限使购买者有权从出售该利率下限的一方获得名义本金 的利息支付，前提是指定的指数降至预定利率以下。购买利率上限使购买者有权从出售该利率上限的一方获得名义本金 金额的利息支付，前提是指定的指数高于预定利率。利率圈包括出售上限和购买下限，反之亦然，以保护基金免受超过给定最低或最高水平的利率变动的影响。

利率交易(如利率互换和上限)的使用是一项高度专业化的活动，涉及不同于普通投资组合证券交易的投资技术和风险。根据一般利率状况，基金使用 利率掉期或上限可能会增强或损害基金普通股的整体表现。如果利率下降，利率掉期或上限的价值可能会下降，并可能导致普通股资产净值下降 。此外，如果短期利率低于基金利率互换的固定支付利率，互换将减少普通股净收益。另一方面，如果短期利率 高于利率互换的固定支付利率，互换将提高普通股净收益。购买利率上限可以通过提供最大的杠杆费用来提高普通股的表现。购买利率上限也可能减少普通股的净收益

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如果基金支付给交易对手的溢价超过了基金在没有签订上限协议的情况下需要支付的额外金额，股票。

总回报 掉期。在总回报掉期中，一方同意在指定期间向另一方支付已定义标的资产的总回报，以换取基于固定或可变利率 或其他标的资产的总回报的定期付款。总回报掉期可以应用于任何标的资产，但最常用于股票指数、单一股票、债券以及定义的贷款和抵押贷款篮子。基金可能会 进入一个涉及标的指数或一篮子证券的总回报掉期交易，以便在单一交易中建立对可能广泛多样化的证券的敞口。指数总回报掉期可以被投资组合经理用来承担风险，而不会出现从可能不总是流动性最好的市场购买成分证券的复杂情况。关于基金在掉期合同中的头寸，基金将根据适用的SEC要求分离流动资产或以其他方式覆盖其头寸 。见下面关于资产隔离的详细说明。

信用违约互换。信用违约互换(CDS)是一种双边合同，允许投资者购买或出售针对特定发行人信用事件的保护 。基金可以作为买方或卖方订立信用违约互换协议。基金可能会购买保护，试图减轻 个人证券或其有敞口的固定收益证券市场部分的违约或信用质量恶化风险，或在其不拥有的个别债券或市场部分建立空头头寸。基金可能会出售保护，试图获得对特定债券或细分市场的信用质量特征的敞口，而不直接投资于这些债券或细分市场。作为信用违约互换中的保护买方，基金将支付溢价(通过预付款或协议期限内的定期付款流)，以换取在发行人违约(或类似事件)时向保护卖方交付参考债券或债券组的权利，并获得全部名义或面值(或其他商定价值) 。如果没有违约发生，保护卖方将保持支付流，不再对基金负有进一步的义务。因此，基金的成本 将是根据协议支付的溢价。但是，如果发生信用事件，基金可以选择接受掉期的全部名义价值，以换取参考实体 面值相等的可交割债务，这些债务的价值可能很低或没有价值。基金承担保护卖方可能无法履行其付款义务的风险。

如果本基金是信用违约互换中的保护卖方，且未发生信用事件，则本基金通常会在互换期限内收到预付款或定期付款流 。然而，如果发生信用事件，基金通常必须向买方支付掉期的全部名义价值，以换取等额面值的参考实体的 可交割债务，这些债务的价值可能很低或没有价值。作为保护卖方，该基金有效地将杠杆的经济影响添加到其投资组合中，因为除了对其总净资产 的投资敞口外，该基金还受到掉期名义金额的投资敞口。因此，基金承担的风险与直接购买参考债务所承担的风险相同，外加与通过下述衍生工具获得 投资敞口有关的额外风险。

交换选项。互换期权是一种合同，它赋予交易对手权利(但不是义务)在 支付溢价的返还中签订新的互换协议，或在指定的未来某个指定时间按照指定的条款缩短、延长、取消或以其他方式修改现有的互换协议。掉期的现金结算期权使购买者 有权获得等同于行使日标的掉期价值的现金，以换取已支付的溢价。基金可以买入(卖出)和买入看跌期权和看涨期权。根据特定 期权协议的条款，基金在发行掉期期权时通常会比购买掉期期权时承担更大程度的风险。当基金购买掉期期权时，如果它 决定让期权到期而不执行，它可能只会损失已支付的保费金额。然而，当基金签署掉期期权时，一旦行使期权，基金将根据基础协议的条款承担义务。

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与掉期交易相关的风险。掉期 交易的使用是一项高度专业化的活动，涉及不同于普通证券组合交易的策略和风险。如果Nuveen Fund Advisors和/或Nuveen Asset Management对违约风险、市场利差或其他适用因素或事件的预测不正确，与不使用这些技术时相比，基金的投资业绩将会下降。作为信用违约掉期的保护卖方， 基金有效地将杠杆的经济影响添加到其投资组合中，因为除了其总净资产的投资风险外，基金还受到掉期名义金额的投资风险。基金 一般只能结清与其特定交易对手的掉期、上限、下限、领子或其他两方合同，并且一般只有在该交易对手同意的情况下才能转让头寸。此外， 基金成交此类双方合同的价格可能与标的参考资产的价格变动无关。如果交易对手违约，基金将获得合同补救，但不能保证交易对手 能够履行其合同义务或基金将成功执行其权利。衍生品市场的发展，包括潜在的政府监管，也可能对基金终止现有掉期或其他协议或根据此类协议变现金额的能力产生不利影响。

期货和期货期权一般。期货合约是指双方在未来某一天以设定的价格买入和卖出证券、指数或利率(每种都是一种金融工具)的协议。某些期货合约，例如与个别证券有关的期货合约，要求交割或收取标的金融工具。然而，这些合约通常在交割前通过签订相匹配的期货合约(相同的交易所、标的金融工具和交割月份)的抵消性买卖而结清。 其他期货合约，如利率和指数期货合约，并不要求交割标的金融工具，而是双方同意接受或交割 现金的协议，金额等于合约最后一个交易日结束时的金融工具价值与交割价格之间的差额。 其他期货合约，如利率和指数期货合约，并不要求交割标的金融工具，而是根据协议双方同意接受或交割的现金数额等于合约最后一个交易日结束时的金融工具价值与交割价格之间的差额。这些合约也可以通过签订抵销期货合约来结算 。与基金购买或出售证券不同，基金在购买或出售期货合约时不会支付或收取任何价格。最初，基金将被要求向期货经纪商(称为FCM)存入相当于合同金额不同指定百分比的现金或证券。这一数额被称为初始保证金。保证金的目的是为了确保合同的完成。最低 初始保证金要求由期货交易所制定，并可能修改。此外，金融稳定机制可能会设立高于交易所最低限额的保证金存款要求。保证金账户中持有的现金通常不会产生收益 。然而，票面利率有价证券，如国库券, 持有保证金账户的人通常会获得收入。随后向FCM支付和从FCM支付的保证金(称为变动保证金)将按日支付，因为 标的金融工具的价格波动，使期货合约的价值或多或少，这一过程被称为合约按市价计价。变动幅度的变动由基金记录为未实现损益。在期货合约到期前 的任何时候，基金可以选择通过持有相反的头寸来平仓，该头寸将终止其在期货合约中的头寸。然后最终确定变动幅度，基金需要支付或释放额外的 现金，基金实现收益或亏损。在代表基金持有保证金的FCM破产或资不抵债的情况下，基金可能只有权按FCM其他客户收到的金额按比例返还欠其的保证金 ，这可能会导致基金蒙受损失。期货交易还涉及经纪成本，基金可能必须根据证券交易委员会适用的要求 分离额外的流动资产。见下面关于资产隔离的详细说明。

期货期权赋予期权购买者权利，以换取所支付的溢价，在期权期限内的任何时间以指定的行权价格 持有期货合约的多头头寸(看涨)或空头头寸(卖权)。在行使看涨期权时，购买者获得期货合约的多头头寸，而买入者则被分配到相反的空头头寸。在执行看跌期权时，情况正好相反。

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远期合约。远期合约是一方同意在约定的未来日期向交易对手支付约定的商品或证券金额或商品、证券或证券指数的现金价值的固定价格的两方合同。 合同的一方同意在约定的未来日期向交易对手支付约定金额的商品或证券，或商品、证券或证券指数的现金价值 。

资产分离。作为一个封闭式投资公司在SEC注册 ，该基金受联邦证券法的约束，包括1940年法案及其规则，以及SEC及其工作人员的各种解释职位。根据现行法律、规则和头寸，基金必须保持流动 资产(通常称为资产隔离)，或采取其他SEC工作人员批准的措施，以弥补与某些类型的衍生工具和金融协议(如反向 回购协议)有关的未平仓头寸。一般而言，根据证券交易委员会的指导意见，基金与托管人之间的流动资产数额将至少等于其根据衍生工具和金融协议承担的义务的当前金额。但是，基金也可以通过其他方式来承担某些义务，例如通过对基础投资或金融工具的所有权。基金还可以根据证券交易委员会现有的工作人员指导，就 某些工具进行抵销交易，使其合并头寸，加上其托管人持有的任何流动资产，等于其在相关衍生品或金融协议中的未偿债务净额。

美国证券交易委员会最近通过了一项新规则18F-4根据1940年法案，除其他事项外，该法案对基金可以进入的衍生品数量进行了限制，并取代了基金以前为遵守1940年法案第18条而使用的资产隔离框架 。基金将在2022年遵守新规则之日或之前遵守新规则的要求。

基金保留未来修改其政策的权利，以符合SEC或其工作人员不时提出的任何立场变化 。

期货、期货期权和掉期的使用限制 。如果期货用于套期保值，则不能保证期货合约中的价格走势与被套期保值的基础金融工具 中的价格走势之间存在相关性。这可能是因为被套期保值的金融工具与可供交易的标准合约所涉及的金融工具之间存在差异(例如：除其他因素外， 利率水平、期限和发行人资信的差异)。此外，由于某些市场扭曲，期货合约的价格变动可能与作为期货 合约基础的金融工具的价格变动不完全相关。

基金能否成功使用期货还取决于Nuveen Asset Management能否正确预测相关市场 方向的走势。例如，如果基金使用期货来对冲其投资组合中所持证券市值下跌的可能性，而此类证券的价格反而上升，基金将失去其对冲证券增值的部分或全部好处，因为它的期货头寸将出现抵销损失。此外，如果基金在这种情况下没有足够的现金，它可能不得不出售证券 以满足每日变动保证金要求。基金可能要在可能不利的时候出售这类证券。

不能保证在基金寻求平仓衍生品或期货或期货 期权头寸时会存在流动性市场，在平仓之前，基金仍有义务满足保证金要求。期货交易所可以限制特定期货合约价格在单个交易日内的波动幅度。每日 限制规定了期货合约价格在当前交易日结束时与前一天结算价相比可以上下浮动的最大金额。期货合约一旦达到每日涨停限制 ，当日不得再以超过该涨跌停板的价格进行交易。每日限价仅适用于特定交易日的价格变动，因此不限制潜在损失，因为限价可能会 防止不利头寸的平仓。例如，期货价格偶尔会连续几个交易日涨停，几乎没有交易，从而阻止仓位迅速结清， 使期货合约的一些持有者蒙受重大损失。

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其他投资。基金可按以下说明作为 非本金投资投资于其他证券：

美国政府证券。美国政府债券包括：(1)利率、期限和发行时间不同的美国国库券：美国国库券(一年或更短期限)、美国国库券(一年至十年)和美国国债(通常期限大于十年 )和(2)由美国政府机构和工具发行或担保的、由下列任何一项支持的债务：(I)美国财政部的完全信用和信用，(Ii)发行人从美国财政部借入特定信用额度的权利 ，(Iii)美国政府购买美国政府机构或工具的某些债务的自由裁量权，或(Iv)机构或工具的信用 。该基金还可以投资于以美国政府证券为抵押或以其他方式担保的任何其他证券或协议。美国政府的机构和工具包括但不限于：联邦土地银行、联邦融资银行、合作社银行、联邦中间信贷银行、农场信贷银行、联邦住房贷款银行、联邦住房贷款抵押公司、联邦国家抵押贷款协会、政府全国抵押贷款协会、学生贷款营销协会、美国邮政服务公司、小企业管理局、田纳西河谷管理局以及由美国政府设立或赞助的任何其他企业，包括但不限于：联邦土地银行、联邦融资银行、合作社银行、联邦中间信贷银行、农场信贷银行、联邦住房贷款银行、联邦住房贷款抵押贷款公司、联邦国家抵押贷款协会、政府全国抵押贷款协会、学生贷款营销协会、美国邮政服务公司、小企业管理局、田纳西河谷管理局以及由美国政府设立或赞助的任何其他企业。由于美国政府通常没有义务为其工具提供支持，因此仅当Nuveen Asset Management确定与这些工具相关的信用风险最低时，基金才会投资于这些工具发行的债务。

商业票据。商业票据是指由银行或银行控股公司、财务公司等公司以无记名形式发行的短期无担保本票。

回购协议。基金可以就其允许的投资签订回购协议(购买证券，并同意以更高的价格转售该证券)。基金的回购协议将规定，回购协议的抵押品价值将始终至少 等于回购价格，包括从协议中赚取的任何应计利息，并将按每日市值计价。

基金间拆借业务。美国证券交易委员会已经批准了一项豁免命令，允许注册的开放式和封闭式Nuveen基金(包括该基金)参与一项基金间借贷安排，根据该安排，Nuveen基金可以直接向彼此借入资金，用于临时目的(例如：，以满足赎回请求或当 证券出售失败，导致意外现金短缺时(基金间计划)。基金只会作为贷款方而不是借款方参与基金间方案。基金间计划受一系列条件的约束，其中包括：(1)任何基金不得通过基金间计划借入或借出资金，除非它从银行或 其他金融机构获得的利率比通常可用于可比交易的利率更优惠；(2)任何基金不得通过基金间计划在无担保的基础上借款，除非基金在基金间借款 之后立即从所有来源借入未偿还借款 总资产的10%或更少；(2)基金间计划不得以无担保方式借款，除非基金在基金间借款后立即从所有来源借入未偿还借款 总资产的10%或更少；但如果借款基金从任何其他贷款人(包括但不限于另一只基金)有未偿还的担保借款，则基金间借款必须至少在同等优先权的基础上获得担保 ，抵押品与贷款价值的比例至少相等；(3)如果基金在基金间借款后立即发生的未偿还借款总额将超过其总资产的10%，则该基金只能在担保的基础上通过基金间借款 借款；(3)如果基金在基金间借款后的未偿还借款总额将超过其总资产的10%，则该基金只能在担保的基础上通过基金间借款 进行担保；(4)如果贷款会导致基金间计划的未偿还贷款总额超过贷款时净资产的15%，任何基金都不得借出资金；(5)基金对任何一只 基金的基金间贷款不得超过贷款基金净资产的5%；(6)基金间贷款的期限以收到所售证券付款所需的时间为限，但在任何情况下不得超过7天；(7)每笔基金间贷款可以 在一个工作日通知放款基金，并可在任何一天由借款基金偿还。此外, 只有在符合基金投资目标和投资政策的情况下，Nuveen基金才可以参与基金间计划。董事会负责监督基金间计划。

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以上详述的限制以及允许基金间计划的SEC豁免令 的其他条件旨在最大限度地降低基金间计划对借贷基金和借款基金的相关风险。然而，没有一种借贷活动是没有风险的。当基金从 另一只基金借款时，有可能在某一天发出通知后收回贷款或不再续签，在这种情况下，借款基金可能不得不以更高的利率向银行借款，或者在另一只基金 无法获得基金间贷款的情况下采取其他行动来偿还这笔贷款。当一只基金借钱给另一只基金时，对贷款基金的任何延迟偿还都可能导致失去投资机会或额外的借款成本。

在截至2020年12月31日的财政年度内，基金没有 参与任何基金间贷款活动。

投资组合周转率。基金可在认为合适的情况下进行投资组合交易，但基金股票组合的短期交易不会被用作实现基金投资目标的主要手段。尽管基金无法准确预测其年度投资组合流失率，但在正常情况下，预计不会超过50% 。在截至2020年12月31日的财年，基金的投资组合周转率为20%。然而，投资组合的周转率没有限制，当Nuveen Asset Management认为投资考虑需要采取这种行动时，可以不考虑持有时间 来出售投资。较高的投资组合流失率将导致相应较高的经纪佣金和基金承担的其他交易费用 。虽然这些佣金和费用没有反映在本招股说明书披露的基金年度总费用中，但它们将反映在基金的总回报中。此外，高投资组合周转率可能 导致基金实现净短期资本收益，这些收益在分配给股东时将作为普通收入纳税。参见税收事项。

证券借贷。基金 可以将相当于其总资产价值三分之一的证券借给经纪自营商、银行和其他机构，以创造额外收入。当基金借出其投资组合证券时，它将在每笔 贷款开始时获得至少相当于所借证券价值102%的现金抵押品。根据基金的证券借贷协议，证券借贷代理一般会承担借款人可能违约归还所借证券的风险 。然而，该基金将负责与现金抵押品投资相关的风险。基金的现金抵押品投资可能亏损，或可能无法从投资中赚取足够的收入来履行对借款人的义务 。

杠杆的使用

作为一项非基本政策，基金不会通过发行优先股或债务工具等优先证券来利用其 资本结构。然而，基金可能会为临时或紧急目的借款，并可能通过创造额外的投资敞口，进行具有杠杆经济效应的某些衍生品交易。

风险

该基金是一家多元化的封闭式管理投资公司，主要用于长期投资，而不是作为交易工具 。该基金并不是一个完整的投资计划，而且由于所有投资固有的不确定性，不能保证该基金将实现其投资目标。即使将基金股息和分派的再投资考虑在内，您的普通股在任何时间点的价值也可能低于您的原始投资。以下是与基金投资有关的主要风险。

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投资组合持有风险

期权策略风险

看涨期权风险。作为看涨期权的 作者，基金在期权有效期内放弃从看涨期权标的工具的市值高于期权的溢价和执行价之和的增长中获利的机会，但如果看涨期权标的工具的市值下降， 将保留损失风险。认购期权的购买者有权在认购期权行使或到期日 行使时获得标的工具价值高于行使价的任何增值。随着基金期权覆盖率的提高，其从资本增值中获益的能力变得更加有限，资产净值受到侵蚀的风险也随之增加。如果基金资产净值 受到侵蚀，这本身可能对基金股票的市场价格产生负面影响，基金可用于认购期权的资产基础将减少，这最终可能导致向股东的分配减少。

此外，由于指数期权的行使是以现金结算的 ，指数看涨期权的卖家(如基金)不能通过收购和持有标的证券来提前为其潜在的结算义务做准备。该基金承担的风险是， 基金持有的证券的价值将与标准普尔500指数的价值以及相对于书面指数看涨期权头寸的价值有所不同。因此，基金出售的指数看涨期权可能会出现超过基金股票投资组合收益的亏损。 基金每日定价的指数期权的价值将受到指数中标的普通股的价值和股息率的变化、股票市场实际或预期波动性的变化以及期权到期前的剩余时间的影响。如果指数期权的市场流动性变差或变小，指数期权的价值也可能受到不利影响。

期权可以在交易所上市，也可以在场外交易市场交易。一般而言，交易所交易期权有 标准化的行权价格和到期日，并可能要求各方就其义务支付保证金，与此类期权相关的各方义务的履行由交易所或相关的 结算公司提供担保。场外期权在买方和卖方之间协商的条款更为灵活，但受到交易对手风险的影响。基金与任何一个或多个交易对手进行交易的能力，缺乏对交易对手或其财务能力的任何 独立评估，以及缺乏便于结算的受监管市场，都可能增加基金的潜在损失。场外期权还涉及更大的流动性风险。如果场外衍生品合约的交易市场变得有限，在金融压力时期，这种风险可能会增加。

看涨分散风险。基金可以进入看涨期权价差。看涨价差涉及出售看涨期权 和相应买入同一标的工具上到期日期相同但执行价格不同的看涨期权。本基金有时或无法按照Nuveen Fund Advisors要求的 数量进行(或结束)这些交易。基金也可能无法进行(或结束)这些交易，原因之一是缺乏愿意采取与基金相反立场的市场参与者。

看跌期权 风险。通过发行看跌期权，基金承担了标的工具价值下降的风险，包括其出售的每个期权的整个执行价格都有可能亏损，但没有 相应的机会从标的工具的潜在价值增加中受益。当基金发行看跌期权时，它承担的风险是，它必须以可能高于该工具市场价格的执行价格购买标的工具。如果市场普遍下跌，而基金又不能平仓其书面认沽期权，基金可能会蒙受重大损失。基金将从买入期权获得溢价，但收到的溢价可能不足以抵消因行使看跌期权而蒙受的任何损失。

期权策略风险。在采用期权策略时，Nuveen资产管理公司寻求降低股票投资组合的下行风险和波动性。该策略可能无法 按预期工作，并可能导致

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亏损或表现不佳的时期，特别是在市场价值不断增加的时期。期权策略的成功将取决于Nuveen Asset Management 能否正确评估标准普尔500指数的表现与Nuveen Asset Management用来衡量市场波动性的指标之间的相关性程度。由于许多证券的特征随着市场的变化或时间的推移而变化，期权策略的成功还取决于Nuveen Asset Management持续高效地重新计算、重新调整和执行波动性管理技术的能力。此外，市况 不断变化，有时变化迅速且不可预测，Nuveen Asset Management可能无法及时或根本无法执行波动率管理策略。此外，波动率管理策略可能会增加投资组合的交易成本， 这可能会导致或增加损失或减少收益。由于各种原因，Nuveen Asset Management可能不会寻求在相关市场指数和Nuveen Asset Management用来衡量市场波动性的指标之间建立完美的相关性 。此外，完全或完美地管理波动性也是不可能的。这些因素中的任何一个或多个都可能妨碍基金实现预期的波动率管理，或者可能导致基金表现不佳或经历 亏损(其中一些可能是突然的)或波动率可能更高或更低的任何特定时期。此外，波动率管理技术的使用可能无法防止市场下跌，并可能限制基金参与 市场收益，即使在市场上涨期间也是如此。波动率管理技术，在有效实施时可降低投资于基金的总体风险, 可能导致基金表现不佳。该基金的业绩 可能低于未使用波动率管理技术的类似基金的业绩。

交易对手风险。本基金将面临与本基金进行的 衍生品交易的交易对手有关的信用风险。在衍生品交易方面，作为基金交易对手的公司的信用质量发生变化，可能会影响这些工具的价值。由于基金可能参与的某些衍生品交易可能根据合同关系在交易对手之间进行交易，基金面临交易对手不履行相关合同义务的风险。如果 交易对手破产或因财务困难而无法履行其义务，基金可能蒙受损失(包括其全部投资)，可能无法清算衍生品头寸，或可能 在破产或其他重组程序中获得任何恢复方面出现重大延误。通过进行衍生品交易，基金承担了其交易对手可能遭遇此类财务困难的风险。 虽然基金只打算与Nuveen Fund Advisors认为信誉良好的交易对手进行交易，但不能保证交易对手不会违约，也不能保证基金不会在 交易中蒙受损失。如果交易对手破产或资不抵债，基金与衍生品交易相关的任何抵押品都可能受到该交易对手债权人相互冲突的债权的约束，基金 可能面临法院将基金视为交易对手的一般无担保债权人，而不是抵押品的所有者的风险。

已清算衍生品的交易对手风险一般低于未清算的场外衍生品交易。在清算衍生品交易 中，一般情况下，清算组织取代清算衍生品合约的每个交易对手，交易的每一方仅向清算组织寻求履行 衍生品合同项下的财务义务。实际上，结算组织保证了一方当事人在合同项下的履行。然而，不能保证结算组织或其成员将履行其对基金的义务，也不能保证在结算组织或基金的结算经纪人违约的情况下，基金能够收回其代表结算组织交存于结算组织的全部资产。此外，清算的衍生品交易 受益于每日按市值计价和结算，以及适用于中介机构的隔离和最低资本金要求。未清算的场外衍生品交易一般不会从此类保护中受益。因此，对于 未清算的场外衍生品交易，交易对手可能会因为合同条款的争议(无论是否真诚)或 信用或流动性问题而无法按照其条款和条件结算交易，从而导致基金蒙受损失。对于期限较长的合约，如果事件可能会干预以阻止结算，或者基金集中与单一或 小部分交易对手进行交易，这种风险就会增加。

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股权投资组合风险

普通股风险。普通股 通常代表发行人的股权所有权。虽然从历史上看，普通股产生的平均总回报高于固定收益证券，但普通股在这些回报中也经历了更大的波动性，在某些时期可能表现逊于固定收益证券。不利的事件，如不利的收益报告，可能会压低基金持有的特定普通股的价值。此外，普通股的价格对股市的总体走势很敏感，股市下跌可能会压低基金有敞口的普通股的价格。普通股价格的波动有几个原因，包括投资者对发行人财务状况或相关股票市场总体状况的看法的变化，或者影响发行人的政治或经济事件的发生。此外，普通股价格可能对利率上升特别敏感，因为利率上升会增加借贷成本和资金成本。

股利收入风险。基金支付给普通股股东的净投资收入的一部分来自基金股票投资组合中持有的普通股的股息。基金持有的证券所支付的股息在短期和长期之间可能有很大差异。普通股股息 不是固定的，而是由发行人董事会酌情宣布。不能保证基金投资的普通股发行人将来会宣布派息，也不能保证一旦宣布派息，股息将保持在当前水平或随着时间的推移而增加。

其他投资 公司风险

本基金可投资于其他投资公司的证券。这类证券可能会被杠杆化。因此，通过投资此类证券，基金可能间接受到杠杆的影响，从而放大了基金的杠杆风险。利用 杠杆是一种投机性投资技术，存在一定的风险。对杠杆的其他投资公司的证券的投资可能使基金面临此类证券市值的更高波动性，以及基金此类证券的长期回报(间接地，普通股的长期回报)将减少的 可能性。

投资于一家投资公司使基金面临该投资公司投资的所有风险。本基金作为其他投资公司证券的持有者，将按比例承担其他投资公司的费用，包括咨询费。这些费用不包括基金自身业务的直接费用 。因此，投资于投资公司股票的成本可能超过直接投资于其标的投资的成本。

非美国发行人风险

本基金可以投资于非美国发行人的美元计价证券，其中可能包括位于新兴市场国家或在新兴市场国家开展业务的发行人的证券。投资非美国发行人的证券涉及投资美国发行人的证券不存在的特殊风险，包括：(I)由于披露或会计标准或监管实践不那么严格，有关非美国发行人或市场的公开信息较少 ；(Ii)许多非美国市场规模更小、流动性更差、波动性更大，这意味着，在不断变化的市场中，基金 可能无法在其认为合理的时间、金额或价格出售其投资组合的证券；(Iii)货币汇率波动或管制对基金投资价值的潜在不利影响； (Iv)非美国国家的经济增长速度可能低于预期，或可能经历低迷或衰退；(V)经济、政治、社会或外交事件的影响；(Vi)公司或其资产可能被查封、没收或国有化；(Vii)由于外汇兑换受阻或其他原因，某些非美国国家/地区可能会限制非美国发行人向位于美国境外的投资者支付本金和/或利息的能力；以及(Vii)预扣和其他非美国税收可能会降低基金的回报。如果基金投资于新兴市场国家发行人的证券，这些风险就会更加明显。

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个别国家的经济和社会政治气候可能与美国不同 。非美国经济体的国内生产总值增长率、通货膨胀率、货币估值、资本再投资、资源自给自足和国际收支状况可能不太有利。许多国家多年来经历了相当高的通货膨胀率，在某些情况下甚至是极高的通货膨胀率。意外的经济、政治和社会发展也可能影响基金投资的价值，以及基金在这些国家获得 额外投资的能力。

非流动性证券 风险

本基金可投资于投资时流动性不佳的证券和 其他工具。非流动性证券是指不容易出售的证券，可能包括一些受限制的证券，即在没有根据1933年法案的有效注册声明的情况下不得转售给公众的证券，或者，如果它们未注册，则只能在私下协商的交易中或根据豁免注册的情况下出售。非流动性证券涉及的风险是，这些证券不能 在基金希望的时间出售，或无法以接近基金账面上所载证券价值的价格出售。

衍生品风险

本基金使用衍生品涉及的风险不同于或可能高于直接投资于衍生品相关投资的风险 。如果基金进行衍生品交易，其损失可能超过投资本金。与衍生工具交易相关的风险包括：(I)该等工具的价值与相关资产之间的相关性不完善，(Ii)交易对手可能违约，(Iii)衍生工具的流动性不足，及(Iv)由预期之外的市场波动造成的高波动性损失， 这些损失可能是无限的。尽管场外交易(OTC)和交易所交易的衍生品市场都可能缺乏流动性，但场外非标准化衍生品交易的流动性通常低于交易所交易的工具 。衍生品市场的流动性不足可能是由各种因素造成的，包括拥堵、市场混乱、可交割供应的限制、投机者的参与、政府的监管和干预，以及技术和操作或系统故障。此外，对基金可进行衍生工具交易的交易所的每日价格波动限制和投机头寸限制，可能会阻止迅速清算 头寸，使基金面临更大的潜在损失。

基金是否成功使用衍生品将取决于Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management是否正确预测市场环境、流动性、市场 值、利率和其他适用因素。如果Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management错误地预测了这些和其他因素，基金的投资业绩将受到不利影响。此外，不能 保证衍生工具投资技巧，因为它们可能由基金开发和实施，将成功地实现基金的投资目标。使用衍生品来提高回报可能具有很强的投机性。

基金可能会签订债务相关的衍生品工具，包括信用违约掉期合约和利率掉期。与大多数衍生工具一样，掉期的使用是一项高度专业化的活动，涉及不同于普通证券组合交易的投资技术和风险。此外，使用掉期不仅需要Nuveen Asset Management了解参考资产、利率或指数，还需要了解掉期本身。由于它们是双方 合同，而且它们的期限可能超过七天，因此掉期协议可能被认为是非流动性的。此外，在掉期协议交易对手违约或破产的情况下，基金承担根据掉期协议预期收到的金额损失的风险。掉期市场的发展，包括潜在的政府监管，可能会对基金终止现有掉期协议或 变现根据此类协议将收到的金额的能力产生不利影响。衍生品市场受制于不断变化的监管环境。

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目录

2020年10月，SEC通过了一项规则18F-4根据1940年管理注册投资公司使用衍生品的法案。规则18F-4在生效后并受过渡期的限制，将对基金 可以进入的衍生品数量施加限制，取消基金目前为遵守1940年法案第18条而使用的资产隔离框架，将衍生品视为高级证券，以便未能遵守限制将导致法定的 违规，并要求使用衍生品的基金建立和维护全面的衍生品风险管理计划，并任命衍生品风险经理。监管或 衍生品市场的其他发展可能会对基金成功使用衍生品工具的能力产生不利影响。另见，交易对手风险。

期货合约的使用使基金面临额外的风险和交易成本。使用期货合约所固有的风险包括：证券价格、指数价格或利率不会朝着Nuveen Fund Advisors或Nuveen Asset Management预期的方向移动的风险； 期货合约价格与被套期保值证券价格走势之间的不完美相关性；任何特定工具可能缺乏流动性的二级市场，以及可能的交易所施加的价格波动限制，这两种情况都可能使 很难或不可能在需要时平仓；杠杆风险，即期货合约中的不利价格波动可能导致基金在该期货合约中的初始投资大幅增加的风险；以及交易对手无法履行其义务的风险，这可能会使基金的状况比没有建立头寸时更糟糕。如果基金使用期货合约，而Nuveen Fund Advisors或Nuveen Asset 管理层的判断被证明是不正确的，基金的业绩可能会比没有使用这些工具时更差。

远期合同，也称为远期合同，涉及在未来日期(无论是否需要交割)以合同签订时设定的价格购买或出售特定证券或 货币的协议义务，该日期可能是双方商定的合同日期起的任何固定天数。远期合约不在交易所交易； 相反，银行或交易商将作为代理人或委托人，为基金账户进行或接受特定证券或货币的指定批次的未来交割。与远期合约相关的风险包括：(I)远期合约价格的变动与其基础证券之间可能存在不完全的相关性；(Ii)远期合约可能没有流动性市场；(Iii)远期合约可能难以准确估值。由于远期合约只需要存款或保证金形式的小额初始投资，因此它们可能涉及较高的杠杆率。

资金层面风险

投资与市场风险

对本基金普通股的投资受到投资风险的影响，包括您投资的全部本金可能出现的损失。您对普通股的投资代表您对本基金拥有的证券的 间接投资。即使在计入基金股息和分派的再投资后，您的普通股在任何时候的价值都可能低于您的原始投资。

市场折扣率与资产净值之比

像基金这样的封闭式投资公司的股票在某些时期的交易价格高于资产净值，在其他时期的交易价格低于资产净值。国际货币基金组织无法预测普通股的交易价格是高于资产净值还是低于资产净值。这一特点与基金的资产净值可能因投资活动而降低的风险是分开的和截然不同的 。如果假设资产净值稳定，投资者出售股票的价格相对于基金资产净值低于购买时，投资者将承担损失风险。本次发售中出售普通股的收益将减去交易成本(如果适用，根据使用的发售方式不同而有所不同)。普通股每股资产净值将减少 至发行成本。普通股每股资产净值将从未来发行普通股的相关成本中减去。取决于普通股溢价

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在本协议规定的任何普通股发行时间内，本基金的资产净值可减少高达发行成本的金额(假设普通股发行价为18.10美元(基金于2021年7月7日在纽约证券交易所的收盘价)，估计将额外减少发行价的0.22%)。普通股主要是为长期投资者设计的，你不应将该基金视为一种交易工具。

税收风险

由于基金投资的性质不同，基金分配的税收处理和特征可能会因时间而异 。基金在一个日历年中分配的最终税收特征可能要到该日历年结束后才能最终确定。此外， 基金在一个日历年的分配总额有可能超过该日历年的基金投资净收入和已实现资本利得净额。例如，由于 基金投资的性质，基金可能会在日历年初分配短期净资本收益，但会在今年晚些时候发生短期净资本损失，从而抵消基金已经分配的短期资本净收益。在这种情况下，基金的总分派超过净投资收入和净已实现资本收益的金额通常将被视为免税资本回报，最高可达其普通股中普通股股东的税基金额 ，任何超过该基准的金额都将被视为出售其普通股的收益。虽然基金的一部分收入分配可能被归类为合格的股息收入 ，但一般情况下，符合一定持有期和其他要求的个人投资者应按较低的税率征税, 不能保证基金收入分配的百分比将是合格股息收入。基金撰写看涨期权可能会显著降低或丧失其使分配符合资格被视为合格股息收入的能力。？担保看涨期权还可能受 本守则下适用于跨境的联邦税收规则的约束。如果基金持有的头寸出于联邦所得税的目的被视为跨境头寸，或者基金与头寸有关的亏损风险以其他方式降低，如财政部条例 所述，属于此类头寸的股票的股息将不构成符合条件的股息收入，享受如此优惠的所得税待遇。此外，通常情况下，跨境交易要遵守某些规则 ，这些规则可能会影响基金相对于跨境头寸的收益和亏损的数额、性质和时间，除其他外，要求, (1)如果基金对该跨境头寸有未实现收益，则处置该跨境头寸而实现的任何亏损不得 确认；(2)在该跨境头寸存在的情况下，暂停该基金跨境头寸的持有期(可能导致收益被视为短期资本利得而不是长期资本利得)；(2)基金的跨境持仓期限暂停(可能导致收益被视为短期资本利得，而不是长期资本利得)；(2)在跨境存在的情况下，基金的跨境持有期暂停(可能导致收益被视为短期资本利得，而不是长期资本利得)；(3)对属于混合跨境的非1256合约的某些跨境头寸确认的损失应视为60%的长期 和40%的短期资本损失；(4)对某些原本构成短期资本损失的跨境头寸确认的损失应视为长期资本损失；(5)可递延扣除可归因于某些跨境头寸的利息和 手续费的减除。(3)属于混合跨境合约的某些跨境头寸的确认损失应视为60%的长期资本损失 和40%的短期资本损失；以及(5)可递延扣除可归因于某些跨境头寸的利息和 费用。基金目前打算总体管理股票投资组合，以避免受到联邦所得税法下的跨国规则的约束。基金 预计，根据这一策略持有的头寸不会被视为跨境持有，因为股票投资组合不会与组成标准普尔500指数的股票有实质性重叠。因此，根据现行法律，基金打算 将股票投资组合中持有的股票与组成标准普尔500指数的股票之间的重叠保持在70%以下。然而，在某些情况下，基金可能会进行期权交易或其他某些投资， 可能构成跨境仓位。

不是指数基金

该基金不是，也不打算成为 指数基金。因此，由于各种原因，基金的表现将不同于标准普尔500指数的整体表现，包括基金将为股票投资组合的一部分撰写看涨期权，以及股票投资组合中包括的证券的 权重可能与标准普尔500指数中普通股的权重不同。通过在股票投资组合上发行看涨期权，基金将放弃受益于股票投资组合价值高于期权行权价格的 潜在增长的机会，但将继续承担股票投资组合价值下降的风险。参见下面的看涨期权风险。

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反收购条款

基金的声明包括可能 限制其他实体或个人获得基金控制权或将基金转换为不限成员名额的能力的条款。这些规定可能剥夺普通股股东以高于当时普通股市场价格 溢价出售普通股的机会。见《信托宣言》和章程中的某些规定。

一般风险

管理风险

基金受到管理风险的影响，因为它是一个积极管理的投资组合。Nuveen Asset Management和Nuveen Fund Advisors将 在为基金做出投资决策时应用投资技术和风险分析，但不能保证这些会产生预期的结果。例如，Nuveen Asset Management和Nuveen Fund Advisors在寻求复制标准普尔500指数的价格变动时选择的 方法和策略可能会出错。

潜在的利益冲突风险

Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management分别为多个客户提供广泛的投资组合管理和其他资产管理服务，并可能从事各自或客户的利益可能与基金的利益相竞争或冲突的普通课程活动。例如，Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management可以为遵循与基金投资目标类似的其他基金和账户提供 投资管理服务。在某些情况下，根据1940年《投资顾问法案》规定的受托义务，Nuveen Asset 管理层可能不得不在其客户之间分配有限的投资机会，这些客户包括封闭式基金、开放式基金和其他混合基金。Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management各自采用了旨在解决此类情况和其他潜在利益冲突的政策和程序 。

掉期交易风险

基金可订立掉期合约和远期合约等衍生工具。与大多数衍生工具一样，掉期的使用是一项高度专业化的活动，涉及不同于普通证券组合交易的投资 技术和风险。此外，使用掉期不仅需要Nuveen Asset Management了解参考资产、利率或指数，还需要了解 掉期本身。如果Nuveen Asset Management对违约风险、市场利差或其他适用因素或事件的预测不正确，与不使用这些 技术相比，该基金的投资业绩将会下降。

套期保值风险

本基金使用衍生工具或其他交易来降低风险涉及成本，并将受制于Nuveen Asset Management能否正确预测此类对冲工具与本基金投资组合持有量或其他因素之间关系的变化。不能保证 Nuveen Asset Management在这方面的判断是否正确，也不能保证基金将在适当的时间或情况下进行对冲或其他交易。对冲 活动可能会抵消有利价格变动的积极影响，从而减少基金的获利机会，并可能导致净亏损。

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估值风险

基金投资的证券通常由定价服务进行估值，定价服务利用一系列基于市场的投入和假设，包括从进行此类工具市场交易的经纪自营商那里获得的现货市场报价、现金流和可比工具的交易 。不能保证基金能够以定价服务确定的价格出售投资组合证券，这可能会给基金造成损失。定价服务通常假设机构循环批量的有序 交易为证券定价，但一些交易可能发生在规模较小、奇怪的批量交易中，通常价格低于机构循环批量交易。不同的定价服务可能会在其估值方法中包含不同的假设 和投入，从而可能导致相同证券的不同价值。因此，如果基金改变定价服务，或者基金的定价服务改变其估值方法 ，可能会对基金的资产净值产生重大影响，无论是正面还是负面影响。

借款风险

基金可以为临时或紧急目的借款。借款可能夸大基金份额的资产净值变化，并可能影响基金的净收入。当基金借钱时，它 必须支付利息和其他费用，如果这些成本超过用这些借款购买或保留的投资组合证券的回报，这将减少基金的回报。任何此类借款都是临时性的。然而，在 某些市场情况下，此类借款可能会在更长时间内无法偿还。

全球经济风险

国家和地区经济和金融市场正变得越来越相互关联，这增加了一个国家、地区或市场的情况可能对另一个国家、地区或市场的发行人造成不利影响的可能性。法律、政治、监管、税收和经济条件的变化可能会导致全球市场和证券价格的波动，这可能会对基金的投资价值产生负面影响。重大的经济或政治动荡，特别是在中国这样的大型经济体，可能会对全球经济和市场产生负面影响。此外，战争、恐怖主义、自然灾害和环境灾难以及传染病或其他突发公共卫生事件的蔓延可能会对全球经济以及基金投资的市场和发行人产生不利影响。最近这类事件的例子包括一种新型冠状病毒的爆发，这种病毒被称为新冠肺炎于2019年12月首次在中国被探测到，并加剧了人们对朝鲜核武器和远程弹道导弹计划的担忧。这些事件 可能会减少消费者需求或经济产出，导致市场关闭、旅行限制或隔离，通常会对经济产生重大影响。这些事件还可能损害包括Nuveen Asset Management在内的基金服务提供商所依赖的信息技术和其他业务系统，否则可能扰乱基金服务提供商员工代表基金执行基本任务的能力。

2019年12月，埃博拉病毒首次爆发据报道，新冠肺炎已导致多人死亡，当地实施更广泛的隔离措施，边境关闭和其他旅行限制，在全球范围内造成社会动荡和商业中断。为应对新冠肺炎疫情，各国央行和政府已通过注入流动性来缓解金融系统的压力，并采取刺激措施来缓冲对企业和消费者的冲击。这些措施在短期内帮助稳定了市场，但在健康危机本身得到控制之前(通过减少新病例、降低感染率和/或经过验证的治疗)，波动性可能仍将居高不下。仍然有许多未知因素，每天都有新的信息涌入，这加大了流行病学家和经济学家对结果建模的难度。

此外，最近爆发的埃博拉病毒新冠肺炎对全球商业活动产生了不利影响，并导致某些金融市场大幅波动。美国最近发生的任何类似事件都不能就新冠肺炎的传播和潜在的大流行对经济的影响提供指导

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作为一个整体，因此，基金也是如此。因此，虽然已经提出并在某些情况下实施了经济刺激措施，旨在遏制因以下原因对美国和其他国家造成的负面经济影响新冠肺炎方面，目前还不能确定这样的刺激措施是否会起到稳定经济的效果。

在一定程度上影响 如果新冠肺炎疫情继续下去，基金的业务可能会受到负面影响，从而可能加剧基金面临的其他风险，包括：(1)证券发行人可能受到新冠肺炎大流行的实质性影响；(2)新基金顾问公司、新资产管理公司和/或基金的任何其他服务提供商、供应商和交易对手面临与大流行病有关的情况变化和/或疾病时，对其业务的影响和关键人员的可用性；以及(3)对基金的限制。

基金组织不知道也无法预测证券市场可能会受到这些事件的影响多长时间，以及这些事件和类似事件未来对美国经济和证券市场的影响。基金可能受到下列情况的不利影响：废除国际协议和国家法律 这些协议和国家法律创造了基金可能投资的市场工具；指定的国家和国际当局未能强制遵守相同的法律和协议；地方、国家和国际组织未能履行相关协议规定的职责；这些法律和协议的修订稀释了其效力；或对相同法律和协议条款的解释相互冲突。

过去，世界各地的政府和准政府当局以及监管机构都曾通过各种重大的财政和货币政策调整来应对重大的经济中断，包括但不限于直接向公司注资、新的货币计划和大幅降低利率。 政府和准政府机构 以及监管机构过去曾通过各种重大的财政和货币政策调整来应对，包括但不限于直接向企业注资、新的货币计划和大幅降低利率。这些政策的意外或快速逆转，或这些政策的无效，可能会增加证券市场的波动性，这可能会对基金的投资产生不利影响。 请参阅下面的《近期市场状况》。

最近 市场状况

为应对金融危机和最近的市场事件，美国和其他国家政府以及美联储和某些外国中央银行已采取措施支持金融市场。美国政府和美联储为协助持续支持国内和其他国家的金融市场而进行的政策和立法改革正在改变金融监管的许多方面。这些变化对市场的影响，以及对市场参与者的实际影响，可能需要一段时间才能完全明了。在一些经济状况正在复苏的国家，这些国家仍然被认为是脆弱的。政府支持的撤销、应对危机的努力失败，或者投资者认为此类努力没有取得成功，都可能对某些证券的价值和流动性造成不利影响。不利经济状况的严重程度或持续时间也可能受到政府或半政府组织政策变化的影响 ，包括修改税法和设置贸易壁垒。新的金融监管立法对市场的影响以及对市场参与者的实际影响可能在一段时间内还不完全清楚。美联储政策的变化，包括某些利率的变化，可能会影响派息和付息证券的价值、波动性和流动性。监管变化 正在导致一些金融服务公司退出长期存在的业务线，从而导致其他市场参与者的混乱。此外，争论不休的国内政治环境，以及美国国内外的政治和外交事件 ，例如美国政府有时无法就长期预算和赤字削减计划达成一致, 联邦政府关门的威胁和不提高联邦政府债务上限的威胁，可能会影响投资者和消费者的信心，并可能突然并在很大程度上对金融市场和更广泛的经济产生不利影响。未来的立法、监管和政策变化可能会导致 对国际贸易的更多限制，对金融市场某些参与者的不那么严格的审慎监管，以及在基础设施和国防方面的重大新投资。市场可能会对这些政策变化的预期做出强烈反应，这可能会增加波动性，特别是如果市场对政府政策变化的预期没有得到证实的话。

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市场状况的变化不会对所有类型的证券产生同样的影响。 近年来，美国和国外的利率一直处于异常低的水平，但人们一致认为，在基金的存续期内，利率将会上升，这可能会对债务证券的价格产生负面影响。由于这种情况 几乎没有先例，因此很难预测大幅加息对各个市场的影响。例如，由于投资者可能会用借来的钱购买证券或其他投资， 利率的大幅提高可能会导致这些投资的市场下滑。由于全球油价的大幅下跌，人们担心产油国可能会撤出目前持有的美国国债的大量资产，这可能会迫使利率大幅上升。监管机构表示担心，加息可能会导致投资者抛售固定收益证券的速度快于市场吸收它们的速度，从而加剧价格波动。此外， 美国和许多外国经济体的商品和服务价格可能会随着时间的推移而下降，这就是通缩(与通胀相反)。通货紧缩可能会对股价和信誉产生不利影响 ，并可能使债务违约的可能性增加。如果一个国家的经济陷入通缩模式，可能会持续很长一段时间，而且可能很难逆转。

2016年6月23日，英国就是否继续留在欧盟(EU)成员国举行了全民公投，选民支持英国退出欧盟，这一事件被广泛称为英国退欧，并引发了就撤军条件进行为期两年的谈判。2017年3月29日，欧盟条约第50条要求向欧洲理事会发出正式通知，随后就 退出条款进行了谈判。2020年1月31日，英国正式退出欧盟，双方进入过渡阶段，从经济角度看，英国实际上留在了欧盟，但在欧盟议会中不再有任何政治代表。过渡期于2020年12月31日结束，欧盟法律不再适用于英国。2020年12月30日，英国和欧盟签署了欧盟-英国贸易合作协定(EU-UK Trade and Cooperation Agreement)，该协定于2021年1月1日生效，为英国和欧盟之间的贸易经济和法律框架奠定了基础。由于英国/欧盟贸易协定是一个新的法律框架，英国/欧盟 贸易协定的实施可能会导致其应用的不确定性，以及英国和更广泛的欧洲市场的波动期。英国和欧盟之间将建立的长期经济、法律、政治和社会框架在现阶段尚不明朗，仍有待谈判，很可能在一段时间内导致英国和更广泛的欧洲市场持续的政治和经济不确定性以及加剧的波动性。这一结果可能导致 波动性增加，并在一段时间内对世界金融市场、其他国际贸易协定、英国和欧洲经济以及更广泛的全球经济产生重大不利影响。此外，欧洲多个国家 也遭受了恐怖袭击, 而且未来可能还会发生更多的袭击事件。乌克兰经历了持续的军事冲突；这场冲突可能会扩大，欧洲其他地方可能会发生军事袭击。欧洲也一直在与来自中东和非洲的大规模移民作斗争 。这些事件和其他社会政治或地理问题的最终影响尚不清楚，但可能会对全球经济和市场产生深远影响。

当前的政治气候加剧了人们对中美之间潜在贸易战的担忧，因为两国最近都对对方的产品征收了关税。这些行动可能会导致国际贸易大幅减少、某些 制成品供过于求、商品大幅降价以及个别公司和/或中国出口行业的大部门可能倒闭，这可能会对基金的业绩产生负面影响。从中国采购材料和商品的美国公司以及在中国进行大量销售的美国公司将特别容易受到贸易紧张局势升级的影响。贸易紧张局势结果的不确定性和贸易战的可能性 可能导致美元兑日元和欧元等避险货币下跌。像这样的事件及其后果很难预测，目前还不清楚未来是否会进一步征收关税或采取其他 升级行动。

这些事态发展在短期和长期内的影响尚不清楚，可能会对世界各地的经济、金融市场和资产估值产生额外的不利影响。

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立法与监管风险

在本招股说明书发布之日后的任何时候，立法或其他法规可能会对基金的资产、基金持有的证券或此类证券的发行人产生负面影响。监管方法的改变可能会对基金投资的实体和/或证券产生负面影响。立法或监管也可能改变基金本身的监管方式。基金股东可能会因此类立法或额外法规而增加成本。不能 保证未来的立法、监管或放松监管不会对基金产生重大不利影响，或不会损害基金实现其投资目标的能力。

例如，《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》(Dodd-Frank Act)旨在对场外(OTC)衍生品市场实施严格的监管，试图提高透明度和问责性，并规定了新的清算、执行、保证金、报告、记录保存、商业行为、披露、头寸限制、最低净资本和注册要求等。尽管商品期货交易委员会(CFTC)已经根据多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)发布了最终规则 ，但许多条款仍有待进一步的最终规则制定，因此多德-弗兰克法案的最终影响尚不清楚。

美国证交会提出了管理注册投资公司使用衍生品的规则，这可能会影响基金使用衍生品的性质和范围 。拟议的规则尚未被采纳，因此，目前还不确定这些规则的全部影响。如果采用这些规则，可能会限制基金使用 衍生品，这可能会对基金产生不利影响。

此外，根据CFTC根据商品交易法的授权颁布的4.5条规则，本基金由声称被排除在注册投资公司(如本基金)经营者之外的人 注册为商品池经营者，因此不受商品池经营者的注册或监管。因此，本基金使用商品期货(包括基础广泛的证券指数和利率期货的期货)或商品期货期权的能力受到限制。 根据CFTC根据《商品交易法》的授权颁布的规则4.5，本基金不受商品池经营者的注册或监管。因此，本基金使用商品期货(包括基础广泛的证券指数和利率期货的期货)或商品期货期权的能力受到限制。从事掉期交易或进行某些其他投资(无论是直接投资还是 间接投资于其他投资工具)，用于真正的对冲以外的目的。对于非出于真正对冲目的的交易，(1)建立基金在这类投资中的头寸所需的初始保证金和保费合计不得超过基金投资组合清算价值的5%(在计入任何此类投资的未实现利润和未实现亏损后)；或(2)在最近一次头寸建立时确定的此类工具的名义净值合计不得超过基金投资组合清算价值的100%(在计算任何这类投资的未实现利润和未实现亏损后)；或(2)在最近一次建立头寸时确定的此类工具的名义净值合计不得超过基金投资组合清算价值的100%(在计算任何此类投资的未实现利润和未实现亏损后)除了满足上述交易限制之一外，基金不得将自己推销为商品池或在期货、期权或掉期市场进行交易的工具。如果基金不继续提出排除要求 ，它很可能成为商品池经营者的注册和监管对象。由于CFTC的注册和监管要求，该基金可能会产生额外的费用。

其他风险

除上述主要风险外，对基金的投资还面临以下其他 风险。

市场混乱和地缘政治风险

类似于近年来事件的发生，如伊拉克战争的余波，阿富汗、巴基斯坦、埃及、利比亚、叙利亚、俄罗斯、乌克兰和中东其他地区的不稳定，埃博拉或寨卡病毒等传染病的爆发，美国和世界各地的恐怖袭击，社会和政治不和谐，债务危机(如最近的希腊危机)，主权债务评级下调，或退出或潜在的

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一个或多个国家或地区退出欧盟等可能导致市场波动，可能对美国和全球金融市场产生长期影响，并可能在美国和世界范围内造成进一步的经济不确定性 。基金不知道证券市场可能会受到这些事件的影响多长时间，也无法预测未来这些事件和类似事件对美国经济和证券市场的影响。 基金可能会受到以下情况的不利影响：废除创造了基金可能投资的市场工具的国际协议和国家法律，指定的国家和国际当局未能强制 遵守相同的法律和协议，当地、国家和国际组织未能履行相关协议规定的职责。对这些法律和协议进行修订，稀释其效力 或对相同法律和协议的条款有冲突的解释。该基金可能会受到恐怖主义、国际政治发展、政府政策变化、税收、对外国投资和货币汇回的限制、货币波动以及投资所在国法律法规的其他发展等不确定因素的不利影响。

发售方式风险的影响

通过招股说明书中描述的各种方法发行普通股可能会增加可供出售的普通股数量，从而对基金普通股二级市场的价格产生不利影响。此外，普通股可能会以低于市价的价格发行，这可能会给基金普通股的市价 带来下行压力。

债务证券 风险

基金对债务的投资 证券通常会受到发行人信用风险和利率风险的影响。基金可投资的债务工具的发行人可能会拖欠到期支付本金或利息的义务。这种不付款将导致基金的收入 减少，无法付款的债务票据的价值减少，基金的资产净值可能会减少。如果基金投资组合中某证券的信用评级被下调 ，该证券的市场价格和流动性可能会受到不利影响。利率风险是指固定利率债务工具因市场利率变化而价值下降的风险。当市场利率 上升时，这类工具的市值通常会下降。

回购协议风险

关于回购协议，如果同意回购特定证券的一方违约，基金可以寻求出售其持有的证券 。如果证券的价值跌破回购价格，这可能会涉及交易成本或延迟，以及证券的损失。七天以上到期的回购协议被视为非流动性证券。

通货膨胀风险

通货膨胀风险是指随着通货膨胀降低货币价值，资产价值或投资收益在未来价值缩水的风险。随着通货膨胀的加剧，普通股及其分配的实际价值可能会下降。

通缩风险

通缩风险是指整个经济体的价格随着时间的推移而下降的风险，这可能会对公司的市场估值、资产和收入产生不利影响。此外，通货紧缩可能会对发行人的信誉产生不利影响，并可能使发行人违约的可能性更大 ，这可能会导致基金投资组合的价值下降。

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某些从属关系

某些经纪自营商可能被视为基金、Nuveen Fund Advisors、Nuveen Asset Management、TIAA和/或Nuveen Investments的关联 人员。如果没有美国证券交易委员会的豁免或其他监管豁免，基金通常被禁止与 关联经纪进行某些本金交易，其购买由关联经纪或包括关联经纪的银团承销的证券或利用关联经纪进行代理交易的能力受到限制。这可能会 限制基金从事证券交易和利用市场机会的能力。另见？基金管理：投资顾问、副顾问和投资组合经理。

网络安全风险

互联网等技术在业务过程中变得更加普遍 ，因此，基金及其服务提供商容易受到网络事件造成的业务和信息安全风险的影响。网络事件是指故意攻击和无意事件 ，包括：处理错误、人为错误、技术错误(包括计算机故障和系统故障)、内部或外部流程不充分或失败、与市场相关的技术中断、未经授权访问数字系统 (通过黑客攻击或恶意软件编码)、计算机病毒，以及关闭、禁用、减慢或以其他方式中断运营、业务流程或网站访问或功能的网络攻击(包括拒绝服务 攻击)。网络事件可能对基金造成不利影响，并导致基金蒙受财务损失和开支，并面临监管处罚、声誉损害以及与纠正措施相关的额外合规成本 。网络事件可能导致基金或其服务提供商丢失专有信息、遭受数据损坏、丧失运营能力或未能遵守适用的隐私权和其他法律。除其他潜在有害影响外， 网络事件还可能导致支持基金及其服务提供商的有形基础设施或操作系统被盗、未经授权进行监控以及出现故障。此外，为了防止未来发生任何网络事件，可能会产生大量成本。 虽然基金的服务提供商已制定了应对此类网络事件的业务连续性计划和风险管理系统，但此类计划和系统存在固有限制，包括未识别某些风险的可能性。更有甚者, 基金无法控制其服务提供商或任何其他第三方实施的网络安全计划和系统，这些第三方的操作可能会影响基金 。

基金管理

受托人及高级人员

董事会负责基金的管理， 包括监督Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management履行的职责。基金受托人和高级管理人员的姓名和营业地址以及他们在过去五年中的主要职业和其他从属关系列在SAI的基金管理中。

投资顾问，副顾问和投资组合经理

投资顾问。Nuveen Fund Advisors，LLC是该基金的投资顾问，负责 监督该基金的整体投资战略和实施。Nuveen Fund Advisors为广泛的投资公司客户提供咨询和投资管理服务。Nuveen Fund Advisors全面负责基金的管理，监督基金投资组合的管理，管理基金的业务事务，并提供一定的文书、簿记和其他行政服务。纽文基金顾问公司位于伊利诺伊州芝加哥西瓦克大道333号，邮编：60606。Nuveen Fund Advisors是Nuveen，LLC(Nuveen？)的子公司，Nuveen，LLC是美国教师保险和年金协会(？TIAA？)的投资管理部门。TIAA是一家人寿保险公司 成立于1918年，由卡内基促进教学基金会(Carnegie Foundation For The Advantage Of Teaching)创立，是大学退休基金的伙伴组织

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目录

基金。截至2021年3月31日，Nuveen管理着约1.2万亿美元的资产，其中约1695亿美元由Nuveen Fund Advisors管理。

副顾问。根据Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management之间的分咨询协议(子咨询协议)，Nuveen Asset Management，LLC，333West Wacker Drive， Chicago，Illinois 60606，担任基金的分顾问。Nuveen Asset Management是注册投资顾问，也是Nuveen Fund Advisors的全资子公司。Nuveen Asset Management负责监管 日常工作基金的投资运作。根据分咨询协议，Nuveen Asset Management将因其向基金提供的服务而获得补偿，其中包括Nuveen Fund Advisors从基金收取的管理费的一部分。Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management保留在未来重新分配投资咨询职责和费用的权利 。

投资组合 管理。Nuveen Asset Management负责执行具体的投资策略和日常工作基金的投资操作 。Nuveen Asset Management使用一支专注于特定基金组的分析师和投资组合经理团队管理Nuveen基金。这个日常工作 自2014年起担任基金指定投资组合经理的David Friar以及自2020年起担任基金指定投资组合经理的Jim Campagna、Lei Liao和Darren Tran主要负责基金的运作及其具体投资策略的执行。

David Friar是Nuveen的多资产投资组合管理团队的投资组合经理。他于2000年加入管理股票、中型股和小盘股指数策略的团队，并于2007年成为增强型股票指数团队的一员。此外，他还是负责其他几种量化产品(包括股票期权覆盖策略)的投资团队成员 。David于1999年加入公司，担任业绩评估小组成员。在担任投资组合管理职务之前，他 为股票投资组合提供定量分析，并为机构和应税客户构建量化驱动的投资组合。大卫毕业于大都会州立大学，获得金融学士学位。

吉姆·坎帕尼亚(Jim Campagna)是一名投资组合经理， 负责Nuveen的股票指数策略。他负责所有股票指数、社会选择和股票ETF策略。在2005年加入公司之前，他是梅隆资本管理公司(Mellon Capital Management)的投资组合经理，负责 几只基金，并是摩根士丹利资本国际EAFE授权的指数策略主管。吉姆毕业于加州大学欧文分校，获得经济学学士学位。他是终审法院法官^®他是富时罗素美洲地区股票咨询委员会的成员。

廖磊(音译)是Nuveen的投资组合经理，负责所有股票指数策略、社会选择股票投资组合以及该公司的部分ETF产品线。雷于2012年加入该公司，并于2004年开始在投资行业工作。他之前的经验包括在北方信托公司(Northern Trust Corp.)担任高级股票投资组合经理数年。他毕业于密歇根大学罗斯商学院，获得工商管理硕士学位。他还拥有终审法院^®指定。

达伦·陈(Darren Tran)是Nuveen的投资组合经理，负责所有股票指数、社会选择股票和 股票ETF策略。达伦于2005年加入该公司，担任外汇交易员，并于2000年进入投资行业。在加入公司之前，他在摩根士丹利公司财政部担任过一个职位。达伦毕业于纽约大学斯特恩商学院金融与信息系统学士学位，并获得纽约大学坦登工程学院金融工程硕士学位。他是终审法院法官^®他是纽约安全分析师协会的会员。

SAI中提供了有关每个投资组合经理的薪酬、每个投资组合经理管理的其他账户以及每个投资组合经理对基金中证券的所有权的其他信息。SAI可通过以下方式免费获取：(800)257-8787或访问基金网站www.nuveen.com。 基金网站中包含的或可通过基金网站访问的信息不是本招股说明书或SAI的一部分。

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目录

投资管理和分项咨询协议

投资管理 协议.根据Nuveen Fund Advisors与本基金之间的投资管理协议(《投资管理协议》)，基金已同意为Nuveen Fund Advisors提供的服务和设施支付 年度管理费，按基金级费用和复杂级别费用之和按月支付，如下所述。

基金级手续费。基金的基金年费 按月支付，按照以下时间表计算：

复数级别 费用。基金按月支付的综合年费的计算方法是：将根据以下时间表确定的当前综合费率乘以基金每日管理的资产：

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除Nuveen Fund Advisors的费用外，本基金还支付其运作的所有其他成本和支出 ，包括其受托人(与Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management关联的除外)的薪酬、托管人、转让代理和股息支付费用、法律费用、独立审计师的费用、回购股票的费用、与任何借款相关的费用、发行任何优先股的费用、准备、印刷和分发股东报告、通知、委托书和向政府提交报告的费用所有费用和支出每天都会累计，并在向投资者支付股息之前扣除。

关于董事会最近批准该基金投资管理协议的依据的讨论可在该基金于每年6月30日提交给股东的半年度报告中 找到。

分项咨询协议。根据分咨询协议，Nuveen Asset Management 从Nuveen Fund Advisors收取相当于基金按月平均每日管理资产的0.3900%的管理费。Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management保留在未来重新分配投资咨询责任和费用的权利。

关于董事会最近一次批准的依据的讨论基金的子咨询协议可在基金每年6月30日提交给股东的半年度报告 中找到。

资产净值

该基金的每股普通股资产净值是在纽约证券交易所营业的每一天的常规交易时段(通常是美国东部时间下午4点)结束时确定的。资产净值的计算方法是： 基金所有资产(包括应计利息和股息)减去所有负债(包括应计费用和已申报但未支付的股息)的价值除以已发行普通股总数。在确定资产净值时，费用按日计提并使用，有市场报价的证券和其他资产按市值估值。交易所交易的股权证券通常以该证券主要交易所在的证券交易所的最后销售价格估值。 证券主要在该证券交易所进行交易。在证券交易所交易的、在特定日期没有交易或未在证券交易所上市的证券以收盘价、中间价或买入价估值。 纳斯达克报告的证券以纳斯达克官方收盘价估值。交易所上市的期权合约使用截至下午4点这类工具主要交易的交易所报告的价格进行估值。东部时间。投资者 应该注意到，上市期权市场通常在下午4点15分关闭。东部时间。下午4点后基金期权组合价值的变化一般不会反映在当天的资产净值中。交易所交易期货 期货合约和期货合约期权通常以期货合约和期货合约期权主要在其上交易的交易所的最终结算价或官方收盘价估值。场外衍生品，包括 场外期权, 基于第三方评估服务的价格进行估值。对具有可变利率和需求特征的证券的临时投资符合短期投资的条件，其估值为摊销成本，接近 市值。

基金的证券根据董事会批准的程序进行 估值。如果一种证券在一个以上的交易所进行交易，该证券通常按照被认为是主要交易所的价格估值。如果证券不是 在交易所交易的，或者如果交易所价格不可用，价格通常由使用各种技术和方法的独立第三方定价服务确定。

固定收益证券和某些 衍生工具的估值通常是由独立第三方定价服务提供的价格，这些服务可能使用市场价格或经纪/交易商报价或各种公允估值技术和方法。任何确定公允价值的独立定价 服务将根据董事会采纳的程序或在董事会的监督下进行。如果独立的第三方定价服务无法为组合投资提供价格，或者如果提供的价格被视为

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不可靠，市场价格可能通过使用一个或多个经纪/交易商的报价来确定。如果无法获得此类价格或报价，或者被认为不可靠，证券 可以使用董事会批准的公允价值程序定价。这些程序允许使用矩阵、公式或其他考虑市场指数、收益率曲线和其他特定调整的方法来确定公允价值。如果确定在确定市场价格和计算基金资产净值之间发生了重大事件，基金也可以使用公允价值程序。 使用公允价值定价的效果是普通股资产净值将由董事会或其指定人判断，而不是由市场决定。

分配

基金将以每股普通股固定美分的形式支付季度分配，该分配将由净投资、收入和通常代表已实现资本收益的补充金额组成，或者可能包括代表未实现资本收益的资本回报。季度分配，包括此类补充金额，有时也称为管理分配。基金的管理分配政策遵循SEC发布的豁免命令，该命令允许基金向股东分配长期资本收益的频率高于每年一次。 基金将寻求建立一个普通股分配率，该分配率大致相当于Nuveen Fund Advisors对基金普通股在较长时间 内合理预期产生的总回报的预测，尽管分配率不会完全取决于赚取的收入或实现的资本利得。Nuveen Fund Advisors在做出这样的预测时，可能会考虑长期历史回报和各种其他 因素。只有在向优先股股东支付任何利息和所需借款本金(如果有)以及任何应计股息(如果有)之后，才能进行分配。

对于任何季度分配，如果净投资收入和净已实现资本收益低于分配金额 ，差额将从基金资产中分配。为了筹集现金进行此类分配，基金预计将出售有价证券。此类投资组合出售可能发生在独立的 投资判断可能不会以其他方式决定此类操作的时间。基金对每个日历年的最终分配可能包括该年度内未分配的任何剩余净投资收入和已实现资本净收益。

该基金的实际财务业绩很可能与 逐月以及来自年复一年，分派率可能会超过基金的实际总回报，这可能会延长 个时期。基金的预计或实际分发率不是对基金在任何特定未来时期的实际总回报的预测。

随着投资组合和市场状况的变化，普通股的分派率和基金的分配政策可能会改变。如果基金总体策略的总回报在较长时间内超过分派率，基金可能处于 提高分配率或向股东分配补充金额，或两者兼而有之的境地。相反，如果基金总体战略的总回报在较长一段时间内低于分配率， 基金将有效地利用其资产来满足其分配政策规定的付款。同样，出于税收目的，基金的这种分配可能包括向普通股股东返还资本的一部分。基金普通股分配的确切税额 要到基金财政年度结束后才能知道年终了。普通股股东不应将资本分配回报与股息收益率或总回报混淆。在支付季度分配的同时，基金将在其网站(www.nuveen.com/cef)上张贴，并以书面形式向普通股持有人提供 基金分配的估计来源和税收特征(即，据估计，这些分配中有多大比例构成了普通收入、短期资本利得、长期资本利得和/或免税资本回报)年初至今根据联邦证券法的要求，任何从投资净收入以外的来源支付 分配的基金都必须向股东披露可归因于该等其他来源的相应部分。这些

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估计可能基于对基金预期投资回报和在今年剩余时间实现净收益(如果有的话)的某些假设。根据基金的活动和有价证券投资价值的变化，这些估计数 可能，也可能会随着时间的推移而变化。所有分配的来源和税收特征的最终确定将在每年12月31日之后在 中做出，并以表格形式报告给普通股股东1099-次年年初DIV。

正如下文税务事项中更详细地解释的那样，基金打算通过其受管分配向普通股股东分配每个应纳税年度的任何净资本收益 (即净长期资本收益超过净短期资本损失)，或者保留该年度的全部或部分净资本收益，并为留存收益支付联邦所得税 。每个在基金纳税年度结束时登记在册的普通股股东将包括在联邦所得税收入中，作为长期资本利得，他或她在任何留存收益中的份额，将被视为 已支付基金为该留存收益支付的按比例份额的税款，并将有权获得所得税抵免或退还该份额的税款。基金可将任何留存资本利得金额视为等值现金分配的替代品 。此外，基金在给定日历年的普通股分配总额可超过基金在该日历年的净投资收入和已实现的长期资本利得净额，在这种情况下，普通股股东通常会将超出部分视为纳税资本返还。资本返还降低了股东的纳税基础，这可能会在股东出售其 股票时带来更多应税收益。这可能会导致股东纳税，即使他或她以低于原价的价格出售股票。

基金保留在通知普通股股东后随时更改其分配政策和确定季度普通股分派率的依据的权利，前提是基金董事会认为这样的改变符合基金及其普通股股东的最佳利益。 如果基金董事会认为这样的改变符合基金及其普通股股东的最佳利益，则基金保留随时更改分配政策和确定季度普通股分派率的权利。

股息再投资计划

如果您的普通股直接在本基金登记 ，或者如果您在参与本基金红利再投资计划(该计划)的经纪公司持有您的普通股，您的分配(包括任何资本收益分配)将自动 再投资于该计划下的其他普通股，除非您另有要求。如果您选择不参加本计划，或者因为您的经纪公司不参加本计划而没有资格参加，您将收到所有 现金分配，通过Computershare作为股息支付代理(The For Plan Agent？)直接邮寄给您或您的经纪公司。无论分销是 再投资还是现金接收，分销的税收后果都是相同的。参见税收事项。

根据该计划，您将获得的普通股数量将确定如下：

(1)如果普通股正在交易在或以上在估值时，基金将以等于(I)该日每股普通股资产净值或(Ii)该日市价95%两者中较大者的价格 发行新股。

(2)如果普通股正在交易下面资产净值在估值时，计划代理将以现金形式获得股息或 分配，并将在公开市场、纽约证券交易所或其他地方购买普通股，用于参与者的账户。在Plan Agent完成 购买之前，普通股的市场价格可能会上涨。因此，计划代理人支付的每股平均购买价可能会超过估值时的市场价格，导致购买的股票比以基金发行的普通股 支付的股息或分派要少。计划代理人将在估值之日起30天内在公开市场上使用收到的所有现金红利和分红购买普通股。任何未投资的现金付款将不会支付利息。计划 规定，如果普通股在计划代理人完成购买之前开始交易在资产净值或以上，计划代理人可以停止在公开市场购买普通股，以及

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可以(I)上次购买日的每股普通股资产净值或(Ii)该日市价的95%的较大者，将未投资部分投资于新股。

您可以通过 向计划代理发出书面通知，随时退出本计划。如果您退出或终止本计划，您将获得本计划下您账户中的全部股份，并且您将获得现金支付，购买您账户中的任何一小部分股票。如果您愿意，Plan 代理将出售您的股票并将收益(减去经纪佣金和2.50美元服务费)寄给您。

计划代理维护计划中的所有股东帐户，并对帐户中的所有交易进行书面确认， 包括您可能需要的税务记录信息。您帐户中的普通股将由计划代理以未经认证的形式持有。您收到的任何委托书将包括您根据本计划收到的所有普通股。

将您的 股息或分派再投资于普通股不收取经纪手续费。然而，所有参与者都将按比例支付Plan Agent在公开市场购买时产生的经纪佣金。

自动对股息和分配进行再投资并不意味着您不必支付收到股息和分配时应缴纳的所得税 。

如上所述，如果您在未参与该计划的经纪公司持有普通股，您将无法 参与该计划，并且任何股息再投资可能采用与上述条款不同的条款。有关更多信息，请咨询您的财务顾问。

基金保留修改或终止本计划的权利，如果董事会认为 有必要修改或终止该计划。该计划对参与者没有直接的服务费；但是，基金保留修改该计划的权利，以包括参与者应支付的服务费。有关该计划的更多 信息可从Computershare，P.O.Box 505000，Louisville，Kentucky，40233-5000，(800)257-8787获取。

配送计划

基金可以通过以下方式出售根据本招股说明书发行的普通股

基金将承担此次发行的费用，包括但不限于为此次发行准备招股说明书和SAI的费用，以及与此次发行相关的法律顾问和审计师的费用。

通过以下方式分发在市场上交易记录

基金已与 Nuveen Securities签订分销协议(分销协议)，该协议已作为注册说明书的证物提交，本招股说明书是其中的一部分。在经销协议条款及条件的规限下，本基金可 不时透过Nuveen Securities向与Nuveen Securities订立选定交易商协议的某些经纪自营商发行及出售其普通股。目前，Nuveen Securities已经与瑞银签订了一份选定交易商协议 (选定交易商协议)，根据该协议，瑞银将担任普通股在市场上发售的独家配售代理。选定的经销商协议已作为 注册说明书(本招股说明书的一部分)的证物提交。

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普通股只能在基金、Nuveen证券和瑞银同意的日期出售。普通股将通过全国市场系统以现行市场价格出售，但受Nuveen证券公司每天设定的最低价格限制。任何一天的最低价格都不会低于目前的每股普通股资产净值加上支付给Nuveen证券的佣金每股金额。如果普通股每股价格低于最低价格，基金、Nuveen Securities和瑞银将暂停出售普通股。

基金将就出售普通股向Nuveen证券公司支付 佣金，佣金率最高为出售普通股总收益的1.0%。Nuveen Securities或Nuveen Fund Advisors将对参与 发售的配售代理或其他经纪交易商进行补偿，补偿金额最高为该配售代理或经纪交易商出售普通股所得毛收入的0.8%。普通股销售结算将在进行任何此类 销售之日之后的第二个营业日进行。

在代表基金出售普通股方面，Nuveen Securities可能被视为1933年法案意义上的承销商，Nuveen Securities的赔偿可能被视为承销佣金或折扣。除非在另一份招股说明书附录中另有说明，否则Nuveen Securities将在合理努力的基础上担任承销商。

根据分派协议发行普通股将于(I)出售所有受其规限的普通股 或(Ii)终止分派协议时(以较早者为准)终止。基金及Nuveen Securities均有权随时酌情终止分销协议。

该基金目前打算主要通过以下方式分配根据本招股说明书发行的股份虽然它有时也可以通过承销团或私下协商的交易来分销股票，但它仍然可以在市场上进行交易。如果股票不是通过 市场交易分发的，基金将提交本招股说明书的补充文件，说明此类交易。

2021年7月7日，该基金在纽约证交所的收盘价为18.10美元。

瑞银、其附属公司及其各自的员工持有或 未来可能直接或间接持有Nuveen、Nuveen Fund Advisors、TIAA或其任何附属公司或基金的投资权益。瑞银或其关联公司员工持有的权益不归瑞银或其关联公司所有，瑞银或其关联公司也不持有投资决定权。

通过承销团分销

基金 可能不时通过银团二次发行发行额外普通股。为了限制对基金普通股市场价格的影响，承销商将加快对此次发行的营销和定价 (例如，隔夜或类似缩短的发行期)。该基金将在基金、该基金的承销商之一Nuveen Securities和承销团 共同商定的条件下，在某一天推出银团发售。

基金将以相当于基金普通股在发售日前一天的收盘价最高5%的指定折扣价发售其 股票。适用的折扣将由基金和Nuveen Securities在 与承销团协商后就逐笔交易基础。基金将根据出售普通股的总收益的最高4%的销售负担，从 发行所得中补偿承销团。基金每股最低净收益将不低于(I)基金最新每股普通股资产净值或(Ii)基金普通股于发售日前一天的收市价的91%(以较大者为准)。

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通过私下协商的交易进行分销

本基金可不时直接向机构及其他经验丰富的投资者出售普通股，并向其征集 要约，这些投资者可被视为1933年法案所界定的任何普通股转售的承销商。

这类私下协商交易的条款将由基金管理层酌情决定。在决定 是否通过私下协商的交易出售普通股时，基金将考虑相关因素，包括但不限于通过出售普通股获得额外资金的吸引力、适用于任何此类普通股出售的购买价格 以及寻求购买普通股的人。

基金通过私下协商交易发行的普通股将以下列价格中较大者发行：(I)基金普通股每股资产净值或(Ii)折价幅度为基金普通股每日平均收盘价的0%至5%之间的 折让，折让幅度为根据私下协商交易出售普通股的日期前十个工作日收盘时基金普通股日均收盘价的0%至5%。 适用的折扣将由基金在以下情况下确定逐笔交易基础。

纽文证券的主要营业地址是伊利诺伊州芝加哥西瓦克路333号，邮编：60606。

个共享的描述

普通股

该声明授权发行不限数量的普通股 。本次发行的普通股面值为每股0.01美元，在优先股持有人权利的约束下，如果发行，在 清算时，享有支付股息和分配资产的平等权利。所发售的普通股在发行时将全额支付，并且根据信托声明和章程中某些条款中讨论的事项，不得评估，并且将没有优先购买权或转换 权利或累积投票权。该基金目前无意发行优先股或产生借款。然而，如果基金在未来某个时候发行优先股和/或发生借款，普通股股东将无权从基金获得任何现金分配，除非优先股的所有应计股息和借款利息已经支付，并且(I)优先股的资产覆盖率(根据1940年法案的定义)在分配生效后将至少为200%，(Ii)对于任何借款的资产覆盖率(同样，根据1940年法案的定义)将是以下情况：(I)在分配生效后，普通股股东将无权从基金获得任何现金分配，除非优先股的所有应计股息和借款利息都已支付，并且(I)优先股的资产覆盖率(定义见1940年法案)至少为200%。请参阅下面的 #优先股。

普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为SPXX。基金打算召开年度股东大会，只要普通股在国家证券交易所上市，且此类会议是上市的条件。基金不会发行股票。

与开放式基金不同，像基金这样的封闭式基金不提供每日赎回。相反，如果股东决定购买额外的普通股或出售已经持有的股票，股东可以 通过经纪或其他方式在交易所进行交易来方便地做到这一点。封闭式投资公司的股票可能经常以低于资产净值的价格在交易所交易。像基金这样的封闭式投资公司的股票在某些时期的交易价格高于资产净值，在其他时期的交易价格低于资产净值。由于普通股的市值可能会受到以下因素的影响：分销水平(反过来又受 费用的影响)、分销稳定性、资产净值、这类股票在市场上的相对供求、一般市场和经济状况，以及基金无法控制的其他因素，因此基金不能保证普通股未来的交易价格将等于或高于资产净值。普通股主要是为长期投资者设计的，普通股的投资者不应将基金视为一种交易工具。见 下的SAI：基金份额回购；转换为开放式基金。

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优先股

作为一项非基本政策，基金不会通过发行优先股或债务工具等优先证券来利用其 资本结构。然而，该声明授权在未经普通股股东批准的情况下，通过董事会的行动发行一个或多个类别或系列的无限数量的优先股，其权利由 董事会决定。根据适用法律和 声明，基金可能发行的任何优先股的条款可能与下述条款相同或不同。

限量发行 优先股。根据1940年法案，基金可以发行优先股，总清算价值最高可达基金总净资产的一半，在优先股发行后立即计算 。清算价值？是指正在清算的股票的原始购买价格加上任何应计和未支付的股息。此外，基金不得宣布其普通股 股票的任何现金股息或其他分配，除非优先股的清算价值不到紧接分配后基金总净资产价值(在扣除此类股息或分派金额后确定)的一半。

分发 首选项。在资产分配方面，优先股将完全优先于普通股。

清算优先权。如果基金事务发生任何自动或非自愿清算、解散或清盘 ，优先股持有人将有权在向普通股持有人进行任何资产分配之前获得优先清算分派(预计相当于每股原始收购价加上累计和未支付的股息，无论 是否赚取或申报)。

投票权。优先股必须是有投票权的股票，并与普通股拥有同等的投票权。除非本招股说明书或SAI另有说明，且除非适用法律另有要求，否则优先股持有人将与普通股股东作为一个类别一起投票。

优先股持有人作为一个单独的类别投票，将有权选举基金的两名受托人(在初始受托人设立基金之后，“宣言”规定总共不少于两名但不超过十五名受托人)。其余受托人将由普通股股东和优先股持有者选举产生，作为一个类别一起投票 。万一优先股未支付整整两年的应计股息，所有已发行优先股的持有者(作为单独类别投票)将有权选举 基金的大多数受托人，直到所有拖欠的股息都已支付或宣布并留出用于支付为止。为使基金采取某些行动或进行某些交易，除了优先股和普通股持有人的单一类别投票外，还需要 优先股持有人的单独类别投票。见《信托声明》和章程中的某些条款以及股份说明下的SAI。优先股和投票权。

赎回， 购买和出售优先股。优先股的条款可以规定，发行人可以在特定时间全部或部分赎回优先股，赎回价格为每股原始收购价加上累计股息 。基金对优先股的任何赎回或购买都将降低适用于普通股的杠杆率，而基金发行此类股票将增加此类杠杆率。

如果未来发行任何优先股， 基金可能会申请国家认可的统计评级机构(NRSRO)的评级。在这种情况下，只要优先股已发行，基金投资组合的构成将反映该NRSRO制定的指导方针 。根据这类NRSRO以前为其他发行人的证券制定的指导方针，基金组织预计这些指导方针可能会施加比 更严格的资产覆盖或投资组合要求

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{br]1940年法案强加于基金的条款。然而，目前无法保证在获得任何优先股评级 时可能实施的指导方针的性质或范围。

借款

作为一项非基本政策，基金不会通过发行优先股或债务工具等优先证券来利用其 资本结构。然而，宣言授权该基金在未经普通股东批准的情况下借入资金。在这方面，基金可以发行票据或其他负债证明(包括银行借款或商业票据)，并可通过抵押、质押或以基金资产作为担保来担保任何此类借款。对于此类借款，基金可能需要 与贷款人保持最低平均余额，或支付承诺或其他费用以维持信用额度。任何此类要求都会增加超过规定利率的借款成本。根据1940年法案的要求，基金在任何此类借款之后，必须立即拥有至少300%的资产覆盖率。就任何此类借款而言，资产覆盖率是指基金的总资产价值减去未由优先证券代表的所有 负债和债务(定义见1940年法案)与基金发行的优先证券所代表的此类借款总额的比率。与发行优先股一样，某些类型的借款可能会导致基金受到一个或多个评级机构的指导方针的某些限制，这些评级机构可能会对基金发行的商业票据或票据进行评级。这样的限制可能比1940年法案施加的限制更严格 。

基金贷款人收取任何此类借款的利息和偿还本金的权利优先于普通股股东的权利，任何此类借款的条款可能包含限制基金某些活动的条款， 包括在某些情况下向普通股股东支付股息。此外，1940年法案将(在某些情况下)在拖欠 利息或偿还本金的情况下授予基金贷款人某些投票权。如该等拨备有损该基金作为守则所指注册机构的地位，该基金会偿还借款。任何借款都可能优先于或等于基金的所有其他现有和未来借款 。该基金亦可额外借入高达其总资产5%的款项作临时用途。参见SAI中的投资限制。

信托声明和附例中的某些条款

根据马萨诸塞州的法律，在某些情况下，股东可能要对基金的义务承担个人责任。但是，基金声明明确免责股东对基金的债务或义务负有责任，并要求在基金或受托人订立或签发的每一项义务、合同或文书中发出有关此类有限责任的通知。基金的声明还规定从基金的资产和 财产中赔偿任何对基金义务负有个人责任的股东的所有损失和开支。因此，股东因股东责任而蒙受财务损失的风险仅限于基金无法履行其义务的情况 。基金组织认为，出现这种情况的可能性微乎其微。

基金的声明包括可能限制其他实体或个人获得基金控制权或转换基金的能力的条款 变为开放式状态。具体地说，基金的声明要求至少三分之二的已发行普通股和优先股的持有者投票表决，并作为单一类别投票(以下描述除外)，以授权(1)将基金从封闭式转换为开放式投资公司，(2)将基金与任何公司、协会、信托或其他组织合并或合并，或对基金或基金的一系列或一类进行重组或资本重组，(3)出售，(2)将基金与任何公司、协会、信托或其他组织合并或合并，或对基金或一系列或一类 基金进行重组或资本重组，(3)出售：(1)将基金从封闭式转换为开放式投资公司；(2)将基金与任何公司、协会、信托或其他组织合并或合并；租赁或转让基金的全部或几乎所有资产(基金投资活动的正常过程除外)，(4)在某些情况下，终止基金，或 (5)股东罢免受托人，然后仅在有理由的情况下，除非就第(1)至(4)项而言，此类交易已获

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赞成票根据基金声明或基金附例确定的受托人总数的三分之二，在这种情况下，需要基金至少大多数已发行普通股和优先股的持有人投赞成票，并作为一个类别投票； 但规定，如果只有一个类别或系列受到影响(或在将受托人免职的情况下，受托人只由一个类别选出)，则只需适用类别或系列的所需票数才能投赞成票。 然而，如果只有一个类别或系列受到影响(在将受托人免职的情况下，受托人只由一个类别选出)，则只需要适用类别或系列的持有人投赞成票。就上述 目的而言，术语资本重组并不意味着但不限于根据声明的条款或就该等优先股通过的适用声明发行或赎回优先股，无论是否与发行、注销或赎回基金的其他证券或债务同时进行。然而，基金就收购任何其他投资公司或类似实体的资产(包括须承担负债的资产)发行股份的任何交易，不论是否被视为合并、合并、重组或其他，均不需要股东批准。在将 基金转换为开放式投资公司的情况下，或在构成重组计划的任何前述交易(该术语在1940年法案中使用)对优先股持有人 造成不利影响的情况下，有关行动还将需要至少三分之二的基金当时已发行优先股的持有人投赞成票，并作为 一个单独类别投票，或如该行动已获按照基金声明或基金附例订定的受托人总数三分之二的赞成票批准，则可采取上述行动，而该等措施须经基金组织的声明或附例规定的受托人总数的三分之二赞成票批准。, 至少占基金当时已发行优先股多数的持有者投赞成票，作为一个单独类别进行投票。除至少三分之二的普通股和优先股作为一个类别投票外，不得修改或废除上述投票 条款。批准将基金从封闭式转变为开放式投资公司或批准构成对优先股持有者不利影响的重组计划的交易所需的票数高于1940年法案所要求的票数。 该基金从封闭式转变为开放式投资公司或批准构成重组计划的交易所需的票数高于1940年法案所要求的票数。基金董事会认为，基金宣言中有关高票数的规定符合基金的最佳利益。

基金声明“规定，基金的义务对基金受托人个人没有约束力，但仅对基金的资产和财产有约束力，受托人对判断错误或事实或法律错误不承担任何责任。 基金的声明规定，基金的义务不对基金的个别受托人具有约束力，而仅对基金的资产和财产具有约束力，受托人对判断错误或事实或法律错误不承担任何责任。然而，基金组织的 声明中没有任何条款保护受托人免于承担因故意失职、不守信用、严重疏忽或罔顾履行职责所涉及的职责而承担的任何法律责任。 。{br#xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx

此外， 基金章程要求董事会分为三类，任期交错。附例的这一规定可能会推迟更换董事会多数成员的时间，最多可推迟两年 年。优先股持有者作为一个单独的类别投票，有权选举基金的两名受托人。

基金%s 章程规定，在控制权股份收购中获得普通股实益所有权的股东，只有在股东授权的范围内，才拥有与其他普通股相同的投票权。该授权须经有权在选举受托人(不包括有利害关系的股份)中投票的基金过半数(超过50%)股份的持有人投赞成票。权益股份 包括基金管理人员和在控制权股份收购中获得普通股的任何人持有的股份(控制权股份条款)。章程将控制权股份收购定义为在各种条件和例外情况下，一般指收购普通股，使实益所有人在收购该等股份时，有能力行使投票权，但不包括控制权股份条款，以选举下列任何一种范围内的受托人：(I)十分之一或以上，但少于全部投票权的五分之一；(Ii)五分之一或以上，但少于全部投票权的三分之一；(Ii)五分之一或以上，但少于三分之一的投票权；(Ii)五分之一或以上，但不到三分之一的投票权；(Ii)五分之一或以上，但不到三分之一的投票权；(Ii)五分之一或以上，但少于三分之一的投票权；(Ii)五分之一或以上，但不到全部投票权的三分之一；(Iii)三分之一或以上，但 少于全部投票权的过半数；或。(Iv)全部投票权的过半数或以上。为此目的，任何人在收购导致 控制权股份收购的股份之前或之后90天内收购的所有普通股，以及该人根据控制权股份收购计划收购的所有普通股，应被视为在同一次控制权股份收购中收购。在符合各种条件和 程序要求的情况下，包括向基金提交列出某些所需信息的控制权股份收购声明，在 控制权股份收购中获得或提议获得普通股实益所有权的股东通常

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可以请求股东表决批准该股东对该股份的表决权的授权。

基金组织宣言的规定 上述附例可能会阻止第三方寻求在要约收购或类似交易中获得对基金的控制权，从而剥夺普通股股东以高于普通股当时市价的溢价出售普通股的机会。这些规定的总体效果是增加了完成合并或由第三方接管控制权的难度 。然而，它们提供的好处是，可能需要寻求基金控制权的人与基金管理层就支付的价格进行谈判，并促进基金投资目标和政策的连续性 。基金董事会审议了上述反收购条款，并得出结论认为它们符合基金的最佳利益。

基金章程载有影响 潜在股东对基金的索赔的某些条款，包括衍生诉讼的程序要求、独家法庭条款，以及放弃股东参加陪审团审判的权利。马萨诸塞州被认为是一个普遍要求的州，这意味着根据马萨诸塞州公司法，股东在提起衍生品诉讼之前必须对公司提出要求。即，股东代表公司提起的诉讼)。基金章程为股东提起衍生品诉讼(索要附例)提供了详细的程序，这些程序以马萨诸塞州公司法衍生品需求法规的实质性条款为蓝本。需求章程旨在 允许合法查询和索赔，同时避免因虚假股东要求和衍生行为而可能对基金或其股东造成的时间、费用、分心和其他伤害。除其他事项外， 需求附例：

与适用于其他投资公司的衍生品诉讼程序相比，该要求章程可能更具限制性。

基金章程还要求，股东对基金提起的诉讼(根据美国联邦证券法提起的诉讼除外)只能在马萨诸塞州的某个联邦法院提起，或者如果不允许在联邦法院提起，则在萨福克县的马萨诸塞州高等法院(专属司法管辖区)的商业诉讼开庭中提起，并在法律允许的最大程度上放弃陪审团审判的权利。其他投资公司可能不会受到类似的限制。 指定排他性司法管辖区可能会使股东提起诉讼的成本比允许股东选择另一个司法管辖区的成本更高。此外，排他性司法管辖区的指定和陪审团的豁免 审判限制了股东在司法管辖区以更有利于股东的方式提起诉讼的能力。法院可能会选择不执行基金组织附例中的这些规定。

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基金声明规定，除基金董事会酌情决定的权利(如有)外，普通股股东无权收购、 购买或认购基金的任何股份或证券。

请参阅基金的声明。以及向证券交易委员会备案的章程 ，以获取这些规定的全文。

回购基金份额；转换为开放式基金

本基金为封闭式投资公司，因此其 股东无权要求本基金赎回其股份。相反，普通股在公开市场上的交易价格将是几个因素的函数，包括分销水平(反过来又受到费用的影响)、资产净值、分销稳定性、此类股票在市场上的相对供求、一般市场和经济状况以及其他因素。由于封闭式投资公司的股票可能经常以低于资产净值 的价格交易，基金董事会目前决定，至少每年都会考虑可能采取的行动，以减少或消除资产净值相对于普通股的任何重大折让，其中可能包括在公开市场或非公开交易中回购此类 股票，以资产净值对该等股票提出收购要约，或将基金转换为开放式投资公司。基金不能向您保证其董事会将决定采取这些 行动中的任何一项，或者股票回购或要约收购实际上会降低市场折扣。2020年8月4日，基金董事会续签了基金的公开市场份额回购计划，根据该计划，基金可以回购最多10%的 普通股。自该基金的股票回购计划开始至2021年7月7日，该基金已根据该计划回购了383,763股普通股。

如果该基金转变为一家开放式投资公司，它 将被要求赎回当时已发行的所有优先股(反过来要求它清算其投资组合的一部分)，普通股将不再在纽约证券交易所或其他地方上市。与封闭式 投资公司不同，开放式投资公司的股东可以要求公司在资产净值中随时赎回他们的股票(1940年法案或其下的规则授权的情况除外)，减去赎回时有效的任何赎回费用 。因此，转换为不限成员名额可能需要改变基金投资组合的管理，以满足适用于不限成员名额基金的流动性要求。由于组合证券可能需要清算以满足赎回要求，因此转换可能会影响基金实现其投资目标或使用上述特定投资政策和技术的能力。如果转换为开放式基金 ，基金预计将以现金支付所有赎回，但打算保留以现金或证券组合支付赎回请求的权利。如果以证券支付部分款项，投资者可能会在将此类证券转换为现金时产生经纪费用 。如果该基金转换为开放式基金，新普通股很可能会以资产净值加销售负担出售。有关适用于将基金转换为开放式投资公司的投票要求的讨论，请参阅《信托声明》和附则中某些条款下的SAI 。

在决定是否在普通股交易低于资产净值的情况下采取任何行动之前，董事会将考虑所有相关因素，包括 折扣的幅度和持续时间、基金投资组合的流动性、可能采取的任何行动对基金或其股东的影响，以及市场因素。基于这些考虑，即使基金的 股票应该折价交易，董事会也可以决定，为了基金及其股东的利益，不应采取任何行动。请参阅基金份额回购下的SAI；转换为开放式基金，以进一步 讨论减少或消除此类资产净值折扣的可能行动。

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税务事宜

以下是可能与收购、持有和/或处置基金股份的股东相关的某些美国联邦 所得税后果的综合摘要。本讨论仅涉及将其股票作为资本资产持有的美国股东的美国联邦所得税后果 ，而不涉及根据特定股东的个人情况可能与其相关的所有美国联邦所得税后果。本讨论也不涉及 受特殊规则约束的股东的税务后果，包括但不限于在基金中持有大量头寸的股东、金融机构、保险公司、证券或外汇交易商、外国持有人、作为 持有股票或对冲货币风险的人、推定出售或转换交易、适用联邦替代最低税的持有者、免税或递延纳税计划、账户或实体。此外，讨论不 涉及任何州、地方或外国税收后果。讨论反映了截至本说明书发布之日适用的美国税法，这些税法可能会被法院或美国国税局(IRS)追溯性或前瞻性地修改或作出新的解释。本文并未试图详细解释影响基金及其股东的所有美国联邦所得税问题，此处的讨论并不 构成税务建议。我们敦促投资者咨询他们自己的税务顾问，以确定投资本基金对他们造成的具体税收后果，包括适用的联邦、州、地方和外国税收后果 以及税法可能发生变化的影响。

该基金已选择接受待遇，并打算每年都有资格成为守则M分节下的RIC。为了符合 RIC的资格，基金必须满足关于其收入来源、资产多样化和收入分配的某些要求。作为RIC，该基金预计不会因其及时分配给股东的收入和收益而缴纳联邦所得税 。

基金主要投资于股权证券。基金可以将被视为长期资本收益或普通收入(可能包括短期资本收益)的金额分配给其股东。根据股东的情况，这些分配可能需要缴纳 联邦、州和地方税。如果是这样的话，无论这些分配是否进行再投资，它们都是要纳税的。净资本利得分配(净额的超额 长期资本收益(长期资本收益超过净短期资本损失)通常按适用于长期资本收益的税率征税，无论股东持有其股票的时间有多长。长期资本收益 目前向非公司股东征税，最高联邦所得税税率为20%。此外，某些个人、遗产和信托基金应对净投资收入征收3.8%的税，包括净资本利得和其他应税股息 。公司股东按适用于普通收入的相同税率征收资本利得税，目前为21%。基金预计，其投资向股东分配的一部分可能有资格获得公司股东可获得的股息 ，以及非公司股东的合格股息收入；前提是满足一定的持有期和其他要求。超出本基金 当期和累计收益和利润的分配将在股东持有股票的基础上，代表联邦所得税的资本返还，因此通常不会向股东征税。如果此类 分派超出股东在股票中的基准，则这些分派将被视为出售此类股票的收益，并将被视为资本收益(假设股票作为资本资产持有)。

为使基金 股东收到的部分股息成为合格股利收入，基金必须就其投资组合中的部分派息股票满足一定的持有期和其他要求，并且股东必须满足与股东的基金份额相同的持有期和其他 要求。股息将不被视为合格股息收入(在基金或股东层面)：(I)如果在自该股票就该股息成为除股息之日之前60天开始的121天期间(或在该日期前90天开始的181天期间内， 被视为持有的181天期间内)收到股息少于61天，股息将不被视为合格股息收入(在基金或股东层面)，(I)如股息是就任何持有的股票(或 被视为持有的股票)，在该股息成为除股息的日期之前60天开始的121天期间内收到的股息少于61天(或就某些优先股而言，则是在该日期之前90天开始的181天期间内)，(Ii)收款人有义务(不论是否根据卖空)实质上就 中的仓位支付相关款项

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类似或相关的财产，(Iii)如果接受者出于投资利息扣除限制的目的选择将股息收入视为投资收入，或 (Iv)如果股息是从一家外国公司获得的，而该外国公司没有资格享受与美国的全面所得税条约的好处(这种外国公司的股票支付的股息在美国成熟的证券市场上很容易交易的除外)或(B)被视为被动的外国投资公司

一般而言，基金公司股东收到的投资收益净额的股息将符合公司一般可获得的50%股息扣除的资格，但以基金在该课税年度从国内公司收到的符合条件的股息金额为限。基金收到的股息不会被视为合资格股息 (I)如果基金就任何股票持有(或被视为持有)的时间少于46天(如属某些优先股，则为91天)，则基金收到的股息将不会被视为合格股息 在该股息成为除股息之日(期间)前45天的91天期间，基金收到的股息将不会被视为合格股息。 (I)如果基金就该股息持有(或被视为持有)股票的时间少于46天(就某些优先股而言，为91天)，则基金收到的股息不会被视为合格股息如果基金有义务(根据卖空或其他方式)就实质上相似或相关财产的头寸支付相关款项，则为181天期间(就某些优先股而言，从该日期前90天开始)或 (二)(二)基金有义务(根据卖空或其他方式)就实质上类似或相关财产的头寸支付相关款项。此外，(I)如果公司股东未能就其在基金中的股份满足上述要求，或(Ii)通过应用守则的各种规定(例如，在债务融资的投资组合股票(通常是借入资金获得的股票)收到股息的情况下，减少收到的股息)，可 不允许或减少收到的股息扣除。为了确定收到股息的股票的持有期，在某些其他情况下，在接受者有权出售、有合同义务出售或已卖空(且未成交)实质相同的股票或证券的任何期限内，此类持有期 都会缩短。

以下讨论的跨期规则可能导致分配 无法满足适用的持有期要求，否则将有资格获得所收到的股息扣除或构成合格股息收入。

作为RIC，该基金在任何纳税年度都不需要缴纳联邦所得税 ，前提是它满足一定的分配要求。基金可保留部分(或全部)净资本收益作投资之用。如果基金保留任何净资本收益或投资公司应纳税所得额， 将按保留金额的正常公司税率征税。如果基金保留任何净资本利得，它可以在发给股东的通知中将留存金额指定为未分配资本利得，如果长期资本利得需要缴纳联邦所得税，(I)将被要求在联邦所得税中包括其在该未分配金额中的份额作为长期资本利得；(Ii)将有权将基金就该未分配金额支付的 联邦所得税的比例份额抵扣其联邦所得税负债(如果有的话)；以及(Iii)如果有，(Iii)将有权将基金为该未分配金额支付的联邦所得税的比例份额从其联邦所得税负债中扣除；以及(Iii)如果有，(Iii)将被要求在联邦所得税收入中包括其在该未分配金额中所占份额；以及(Iii)出于联邦所得税的目的，基金股东拥有的 股票的基数将增加相当于股东毛收入中包含的未分配资本利得金额与根据前一句 第(Ii)款被视为由股东支付的税款之间的差额。

基金在10月、11月或12月向登记在册的股东宣布的分配，并在随后的 1月支付，将被视为已由基金支付，并在宣布分配的当年由股东收到。

如果您在股息或其他分派前不久投资于本基金，通常您将支付更高的每股价格，除非您 获得免税，否则无论您将分派再投资于额外的股票还是以现金形式获得，您都将为分派金额缴税。这被称为购买股息，应税投资者应该避免这样做。

未按照日历年分配要求及时分配的金额将缴纳4%的不可抵扣联邦消费税。为避免征收消费税，基金必须在每一历年分配至少相当于其普通收入的98%(不是)的金额 (I)98%

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(br}计入任何资本收益或亏损)，(Ii)截至该日历年度10月31日的一年期间，超过资本亏损(经某些普通亏损调整)的资本收益的98.2%，以及(Iii)基金在该年度内未分配且未缴纳美国联邦所得税的前几年的任何普通应纳税所得额和资本利得的总和，以及(Iii)基金在截至该日历年10月31日的一年内未分配的任何普通应纳税所得额和资本利得，以及(Iii)基金未缴纳美国联邦所得税的前几年的任何普通应税收入和资本利得。为了 防止征收消费税，基金打算根据历年分配要求进行分配。

每位股东将收到一份总结股东分配情况的年度报表。

本基金的投资可能受守则特别 条款的约束，这些条款除其他事项外，可(I)不允许、暂停或以其他方式限制某些损失或扣除的允许，(Ii)将较低税率的长期资本收益转换为较高税率的短期资本收益或 普通收入，(Iii)将普通亏损或扣除转换为资本亏损，(Iv)使基金在没有相应现金接收的情况下确认收入或收益，(V)不利地改变某些基金的特征 投资或分配和/或(Vi)影响基金符合RIC资格的能力。

基金的一些指数看涨期权可能被视为第1256条合同。代码第1256条一般要求因此类头寸的失效、平仓或 行使而产生的任何收益或损失被视为60%的长期资本收益或损失，40%的短期资本收益或损失。此外，基金一般将被要求按市值计价(即，在每个纳税年度结束时(出于消费税的目的，在每年的10月31日)将属于第1256条合同的每个未平仓 指数期权头寸视为按公平市价出售)。如果基金在纳税年度结束时持有的第1256条合同在下一年出售 ，则在该销售中实现的任何收益或损失的金额将进行调整，以反映之前在按市值计价规则下计入的收益或损失。除大多数指数看涨期权外，守则第 1256节规定的合约还包括某些其他期权合约、某些受监管的期货合约和某些其他金融合约。

基金的指数看涨期权一般不符合守则第1256条合同的条件，将被视为受守则第1234条管辖的权益 期权。根据守则第1234节，如果书面期权到期而未行使，收到的溢价是基金的短期资本收益。如果基金进行平仓交易，则认购期权所收取的溢价与平仓所支付的金额之间的差额一般为短期资本收益或亏损。

就美国联邦所得税而言，基金持有的涉及某些衍生工具(如期权、远期和期货)的抵销头寸，以及其在投资组合证券中的多头和空头头寸，可以被视为构成跨境。跨境的定义是指交易活跃的个人财产中的抵销头寸。对于 实例，如果基金在股票(即在基金的股票持有量(及其任何子集 )上，或在基金的股票持有量(及其任何子集 )上，与基金在其上写有看涨期权的指数重叠到足以构成适用的财政部法规下的跨境时，可以在股票指数上写一份看涨期权)，或在股票指数上写一份看涨期权。跨境税收待遇受《法典》第1092节管辖，该节在某些 情况下覆盖或修改上述第1256节的规定。如果基金被视为跨境交易，并且基金在衍生合约中至少有一个(但不是全部)头寸是上述跨境合约的一部分(但不是全部)是第1256条的合约，那么这种跨境交易可以被描述为混合跨境交易。基金可以就混合跨境交易做出一个或多个选择。根据 做出的选择(如果有的话)，有关基金的结果可能会有所不同。一般来说，只要跨境规则适用于基金建立的头寸，基金实现的亏损可以递延至 任何抵销头寸的未实现收益。而且，由于跨仓规则的存在，跨仓短期资本损失可能被重新定性为长期资本损失，长期资本收益可能被定性为短期资本收益。在 此外，跨距的存在可能会导致保有期在偏移位置上收费。因此，跨境规则可能导致原本构成合格股息收入的分配或有资格获得股息扣除的 无法满足上述适用的持有期要求。此外，基金可能被要求资本化(而不是目前扣除)适用于作为跨境一部分的头寸的任何利息支出和运输费用 , 包括因购买或继续购买而产生或继续产生的债务的任何利息，或

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携带属于跨站的任何位置。因此，将跨境规则应用于某些抵销基金头寸可能会影响 分配给股东的金额、时间和/或性质，并可能导致与基金如果没有就其某些 投资组合证券建立抵销头寸时进行的分配的金额、时间和/或性质有重大差异。

如果基金对其投资组合中任何增值的财务状况进行建设性出售，基金将被视为已出售并立即回购该财产，必须确认与该状况有关的收益(但不是损失)。当基金就相同或实质相同的物业进行某些抵销交易时，即发生推定出售增值财务状况，这些交易包括但不限于：(I)卖空；(Ii)抵销名义上的主要合约；(Iii)期货或远期合约；或(Iv)未来库务条例中所指的其他交易，包括但不限于：(I)卖空；(Ii)抵销名义上的主要合约；(Iii)期货或远期合约；或(Iv)未来库务条例所指的其他交易。建设性销售收益的性质将取决于基金持有 期间的增值财务状况。出售以前是建设性出售标的的头寸所产生的损失将在随后出售该头寸时确认。此类损失的性质将取决于基金的持有期，从推定出售被视为发生之日开始，以及准则中各种损失递延条款的适用情况。推定出售待遇不适用于某些 已结清交易，包括此类交易在基金纳税年度结束后第30天或之前完成，且基金在自交易结算日 日起的60天期间持有未对冲的增值财务头寸。

赎回、 出售或交换股票通常会给作为资本资产持有股票的股东带来资本收益或损失。一般来说，如果持股时间超过一年，股东的收益或损失将是长期资本收益或损失。持有一年或一年以下的股票的收益或亏损一般将被视为短期资本收益或亏损。现行法律对公司的长期和短期资本利得税均按适用于普通收入的相同税率征税。不过，对于非公司纳税人，长期资本利得目前的最高联邦所得税率为20%，而短期资本利得和其他普通所得目前按普通所得税率征税。 另外3.8%的税也可能适用于某些个人、遗产或信托股东通过出售或以其他方式处置其股份而获得的资本收益。出售或处置持有时间不超过六个月的股份造成的任何亏损将被视为长期资本损失，但以股东收到的该等股份的净资本收益分配为限。出售或交换基金股票所产生的任何亏损将不被允许，前提是该等基金股票在原股票处置日期 前30天至之后30天的61天内被基金的其他基本相同的股票或其他基本相同的股票或证券(包括通过股息再投资)所取代。在这种情况下，置换股份的基准将进行调整，以反映不允许的损失。资本损失的扣除额是有限制的。

就基金投资于外国证券而言，它可能 就基金从外国来源获得的股息或利息缴纳外国预扣税。

如果 股东未能向基金提供正确的纳税人识别码或提供所需证明，或者如果美国国税局已通知(或美国国税局通知基金)他/她 或其需要预扣备用预扣，则基金可能被要求从应付给 股东的所有分派和赎回收益中扣缴24%的美国联邦所得税。备用预扣并不是一种额外的税收；相反，它是美国国税局(IRS)确保收取其他应缴税款的一种方式。任何扣缴的金额都可以记入股东的美国联邦 所得税义务中。

以上讨论 仅提供了非常笼统的信息，税法可能会有所更改。您应该咨询您的税务专业人员，了解与您在本基金的投资相关的外国、联邦、州和地方税后果。有关税收的更多信息 请参阅SAI。

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托管人和转让代理

基金资产的托管人是道富银行(State Street Bank)和信托公司(One Lincoln Street，Boston，Massachusetts 02111)(托管人)。托管人提供托管、基金会计和投资组合会计服务。基金的转让、股东服务和股息 支付代理是Computershare Inc.和Computershare Trust Company，N.A.Computershare位于马萨诸塞州坎顿市罗亚尔街250号，邮编02021。

独立注册会计师事务所

普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)是一家独立注册的公共会计师事务所，为 基金提供审计服务。普华永道有限责任公司的主要营业地址位于伊利诺伊州芝加哥北瓦克路1号，邮编60606。

法律意见

与普通股相关的某些法律问题将由位于华盛顿特区的Morgan，Lewis&Bockius LLP转交给该基金。

其他事项

？标准普尔？^®？，标准普尔^®？， 标准普尔500，标准普尔500^®？和？500？是 McGraw-Hill Companies，Inc.的商标，根据许可协议，基金有权使用此类商标。本基金并非由麦格劳-希尔公司(McGraw-Hill Companies，Inc.)的子公司标准普尔(Standard&Poor-Poor)发起、认可、销售或推广，标普对投资本基金是否明智不作任何陈述。

本基金并非由标普赞助、认可、出售或推广。标普不会就一般或特别投资于基金的证券是否明智，或标准普尔500指数追踪一般股市表现的能力，向基金的 拥有人或任何公众人士作出任何明示或默示的陈述或保证。标普与该基金唯一的 关系是标准普尔和标普500指数的某些商标和商品名称的许可，该等商标和商品名称由标普确定、撰写和计算，而不考虑该基金。在确定、组成或计算标准普尔500指数时，标普没有义务将基金或基金所有者的需求 考虑在内。标普不负责亦未参与厘定基金的价格及金额或基金的发行或出售时间 ，或厘定或计算将基金转换为现金的方程式 ，亦不曾参与厘定或计算该基金的价格及金额或发行或出售该基金的时间 ，亦不参与厘定或计算将该基金转换为现金的方程式。标普不承担与 产品的管理、营销或交易相关的义务或责任。

标普不保证标普500指数或其中包含的任何数据的准确性和/或完整性，标普对其中的任何错误、遗漏或中断不承担任何责任。对于 被许可人、基金所有者或任何其他个人或实体使用标准普尔500指数或其中包含的任何数据将获得的结果，标普不作任何明示或默示的担保。标准普尔不作任何明示或默示担保，并明确表示不对标准普尔500指数或其中包括的任何数据的适销性或适用性 特定用途或用途作出任何担保。在不限制上述任何规定的情况下，标普在任何情况下均不对任何特殊的、惩罚性的、间接的或后果性的损害(包括利润损失)承担任何责任，即使被告知可能发生此类损害。

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现有信息

基金须遵守经修订的1934年证券交易法(交易法)和1940年法的信息要求，并要求向证券交易委员会提交报告、委托书和其他信息。本招股说明书、SAI、报告、委托书和其他有关基金的信息可在纽约证券交易所办公室或基金网站http://www.nuveen.com.查阅。

本招股说明书不包含基金注册声明中的所有信息，包括修订、证物和 时间表。

有关基金 和普通股的更多信息可在提交给证券交易委员会的表格N-2中的基金注册声明(包括修正案、证物和时间表)中找到。证券交易委员会设有一个网站(http://www.sec.gov))，其中包含基金的 注册声明、通过引用合并的其他文件以及基金以电子方式向证券交易委员会提交的其他信息，包括根据《交易所法案》提交的委托书和报告。

引用合并

以下列出的文件，以及随后根据1940年法案第30(B)(2)节和交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)节提交给证券交易委员会的任何报告 和其他文件，自提交该等报告和文件之日起，将以引用方式并入本招股说明书，并被视为本招股说明书的一部分：

通过引用并入的信息被认为是本招股说明书的一部分，基金向 证券交易委员会提交的以后的信息将自动更新和取代此信息。

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4993,317股普通股

Nuveen标准普尔500指数动态

覆盖基金

招股说明书

2021年7月28日

EPR-SPXX-0721D

目录

4993,317股普通股

Nuveen S&P500动态覆盖基金

瓦克西路333号

伊利诺伊州芝加哥，邮编：60606

补充资料陈述

2021年7月28日

Nuveen S&P500 Dynamic Overwrite Fund(The Fund) (前身为Nuveen Equity Premium Income Fund 2至2005年9月12日和Nuveen Equity Premium and Growth Fund至2014年12月22日)是一只多元化基金，封闭式管理 投资公司。

本关于基金普通股 (普通股)的补充信息声明(ZSAI)不构成招股说明书，但应与2021年7月28日的基金与此相关的招股说明书(招股说明书)一并阅读。本SAI不包括潜在投资者在购买普通股前应考虑的所有信息。投资者在购买该等股份前，应先取得及阅读基金的招股说明书。此外，基金的财务报表和其中的独立注册会计师事务所的报告包含在基金于2020年12月31日的年报中，在此引用作为参考。此外，在终止发售之前，随后根据1940年《投资公司法》第30(B)(2)节(《1940年投资公司法》)和1934年《证券交易法》第13(A)、13(C)、14或15(D)节(《交易法》)向SEC提交的任何报告和其他文件都将通过引用纳入本SAI，并自提交该等报告和 证券交易法之日起视为本SAI的一部分。有关该基金的招股章程及年报副本，以及其他有关基金的资料，可免费索取，请致电写信至伊利诺伊州芝加哥瓦克西路333Wacker Drive，邮编：60606，或从基金网站(http://www.nuveen.com).)下载。您还可以在美国证券交易委员会(SEC)网站 (http://www.sec.gov).)上获取该基金的招股说明书副本本SAI中使用但未定义的大写术语具有招股说明书中赋予它们的含义。

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收益的使用

以下发行普通股的净收益将根据基金的投资目标 和如下所述的政策进行投资。待定投资的时间可能会根据投资规模的不同而有所不同，但在任何情况下都不会超过30天，预计收益将投资于美国政府或其机构或工具发行的短期或长期证券，或高质量的短期货币市场工具。

投资目标和政策

该基金的投资目标是寻求比标准普尔500指数波动性小的有吸引力的总回报。^®标准普尔500指数(S&P500 Index)。我们不能保证基金会达到其投资目标。本基金的投资目标是 基本目标，未经大多数已发行普通股和(如果适用)优先股(如果适用)的持有人作为一个类别一起投票，以及 大多数已发行优先股(如果有)的持有人作为单独类别投票的批准，不得改变。当就基金的特定股份使用时，多数流通股是指(I)出席会议的股份的67%或以上，如果超过50%的股份持有人 出席或由代表出席，或(Ii)超过50%的股份，以较少者为准。

在正常市场情况下，基金将把其管理的资产(定义见下文)投资于由 组成标准普尔500指数的证券(或具有类似于组成标准普尔500指数的证券的经济特征的证券)组成的多元化股票投资组合，该证券寻求大幅复制标准普尔500指数的价格变动 ，旨在支持基金的期权策略(定义见下文)(股票投资组合)。该基金无意让股票投资组合包含与标准普尔500指数完全相同的股票。基金打算 将股票投资组合中持有的股票与组成标准普尔500指数的股票之间的重叠保持在70%以下。在正常情况下，基金将至少80%的资产(定义如下)投资于股票 投资组合。国际货币基金组织认为这一政策不是根本性的，无需普通股股东投票即可改变。然而，只有在 向普通股股东发出60天的事先书面通知后，基金董事会(董事会)才能改变这一政策。在正常情况下，基金预计会将其管理的资产基本上全部(至少90%)投资于股票组合或以其他方式实现其投资目标 。

基金的期权策略将包括出售指数看涨期权、定制证券篮子 的看涨期权和单个证券的备兑看涨期权。除了主要强调撰写看涨期权以降低股票投资组合的下行风险和波动性外，期权策略作为次要重点通过各种手段(包括使用看涨价差和出售看跌期权)利用期权市场的低效寻求额外的 回报机会。看涨价差涉及出售和相应购买相同 标的证券、指数或工具的看涨期权。基金使用标准普尔500指数作为其股票投资组合和期权战略的相关基准的战略被认为不是根本的，无需普通 股东投票即可改变。然而，任何替代指数的使用都必须得到基金董事会的批准，并须向普通股股东发出60天的书面通知。

Nuveen Fund Advisors，LLC(Nuveen Fund Advisors或The Adviser)是该基金的投资顾问， 负责该基金的整体投资战略及其实施。该顾问监督Nuveen Asset Management，LLC(Nuveen Asset Management或Sub Adviser)，即基金的次级顾问，管理基金投资组合的 。这种监督包括对副顾问的投资业绩、投资组合分配、投资流程和人员质量、基金和监管准则合规性、交易分配和执行以及其他因素的持续评估。

基金股权投资组合中包括的证券或其他工具将通过统计方法(包括但不限于最优化和各种其他方法)进行选择和定期再平衡。

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定量建模技术。然而，由于美国联邦所得税的考虑，该基金打算持续将其股票投资组合的组成部分(及其任何子集 )与标准普尔500指数的组成证券之间的重叠限制在70%以下(通常基于这些组成部分的价值)。因此，该基金不会持有标准普尔500指数中的所有普通股，也不会持有与标准普尔500指数中的权重 相同的所有普通股，基金股票投资组合的回报也不会与标准普尔500指数的回报完全匹配。基金的股票投资组合中投资于 标准普尔500指数之外的证券的30%或更多将被选择为符合该指数的特征，跟踪误差有限。此外，在构建股票投资组合时，Nuveen Asset Management的多因素量化模型也将考虑 从事减税收割的机会(即定期出售贬值的头寸以实现可用于抵消基金实现的资本收益的资本损失)和其他税务管理 考虑因素，以改善税后股东业绩。

在正常市场情况下，基金将出售指数看涨期权 期权、定制证券篮子的看涨期权和单个证券的备兑看涨期权。随着时间的推移，基金的目标覆盖水平约为55%，根据市场情况，覆盖水平将在基金股票投资组合价值的35% 至75%之间变化。在应用动态看涨期权策略时，子顾问负责确定基金使用的期权策略的名义价值、时间、类型和条款。 子顾问积极管理基金的期权头寸。由副顾问酌情决定，基金可回购赎回期权或让其到期。为确定所使用的期权策略，副顾问考虑了市场 因素，如当前市场水平和波动性，以及期权特定因素，包括但不限于溢价/成本、行权价格和到期。子顾问通常寻求根据当前市场预期构建 多样化的看涨期权投资组合，涵盖多个执行价和到期日。

在正常 情况下，基金最多可以将其管理资产的20%投资于以美元计价的非美国发行人的证券，其中可能包括位于新兴市场国家或在新兴市场国家开展业务的发行人的证券。

？资产？是指基金的净资产加上任何用于投资目的的借款金额。？管理的 资产是指基金的总资产减去其应计负债的总和(不包括为创造杠杆的明确目的而产生的基金负债)。为此目的，总资产应包括可归因于基金使用杠杆的资产(无论这些资产是否根据公认会计原则反映在基金的财务报表中)，衍生品将按其市值估值。作为一项非基本面政策 ，基金不会通过发行优先股或债务工具等优先证券来利用其资本结构，但可能会进行某些具有杠杆经济效应的衍生品交易。

该基金可订立若干衍生工具以达致其投资目标。此类工具包括期货 合约、远期合约和掉期协议以及其他符合基金投资目标和政策的衍生工具。这些类型的策略可能会产生应税收入。

基金可以不时通过将部分资产投资于短期、高质量的固定收益证券来管理其现金。 在正常情况下，基金将不超过其管理资产的10%投资于此类证券。

基金可以 无限制地投资于非流动性证券。

根据基金的投资目标和政策，基金可以 投资于其他投资公司的证券，例如交易所交易基金(ETF)，但须受1940年法案施加的限制和SEC发布的豁免命令的限制。

我们不能保证该基金会达到其投资目标。

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投资限制

除以下所述外，基金作为一项基本政策，未经 已发行普通股和(如适用)多数已发行优先股的持有人批准，不得将其作为一个类别一起投票，或未获多数已发行优先股的持有人以单独类别(如适用)投票：

(1)发行1940年法案规定的优先证券，但不包括(I)紧接发行后资产覆盖率至少为200%的优先股，(Ii)紧随发行后资产覆盖率至少为300%的债务，或(Iii)下述投资限制(2)允许的借款；

(2)借款，但1940年法令和根据1940年法令颁布的豁免命令允许的除外；

(3)担任另一发行人证券的承销商，但基金可被视为与购买和出售有价证券有关的1933年“证券法”(1933年法案)所指的 承销商，或作为代理人或一组 中的一员的承销商则不在此限。(3)担任另一发行人的证券的承销商，但基金可被视为与购买和出售有价证券有关的“1933年证券法”(“1933年法”)所指的 承销商除外。发起可调利率优先贷款的联合代理人；

(4)将超过其总资产25%的资金投资于任何一个行业发行人的证券，但该限制不适用于由美国政府或其机构或工具发行或担保的义务，并且 还规定，为本限制的目的，术语发行人不包括向基金出售参与权的贷款方以及该贷款方与基金之间有关参与的任何其他人 ；

(5)买卖房地产，但依据基金根据贷款协议行使的权利，以及基金可投资的优先贷款的利息被视为房地产利息的范围除外；这并不妨碍基金投资于经营房地产或从事房地产业务的公司的证券，包括房地产投资信托，以及以房地产或其中的权益为担保的证券，基金可以持有和出售通过违约、清算或因基金对该等证券的所有权而获得的房地产权益的其他分配而获得的房地产或房地产抵押贷款； 基金对该等证券的所有权不能阻止基金投资于从事房地产业务的公司的证券，以及以房地产或其中的权益为担保的证券，基金可以持有和出售通过违约、清算或因基金对该等证券的所有权而获得的房地产权益的其他分配；

(6)买入或卖出实物商品，但因拥有证券或其他工具，或依据基金的期权策略或基金行使贷款协议下的权利，以及基金可投资的优先贷款的权益被视为商品权益的范围外，并不妨碍基金买卖期权、期货 合约或衍生工具，或投资于以实物商品为后盾的证券或其他工具；(B)购买或出售实物商品并不妨碍基金买卖期权、期货 合约或衍生工具，或投资于以实物商品为后盾的证券或其他工具，但如基金可投资于优先贷款的权益被视为商品权益，则不在此限；

(7)提供贷款，但“1940年法令”及根据“1940年法令”发出的豁免命令所准许者除外；及

(8)就基金总资产的75%而言，购买任何证券(由美国政府或其机构或工具发行或担保的债务除外)，如果基金总资产的5%以上将投资于单一发行人的证券，或如果基金因此而持有任何单一发行人的未偿还有表决权证券的10%以上， 并进一步规定，术语发行人？包括贷款协议下的借款人和向基金出售参与权的贷款方，以及介于该贷款方和基金之间参与的任何其他人。

除了上述投资限制外，基金的 投资目标也被认为是基金的一项基本政策。未经多数已发行普通股和优先股(如果适用)作为一个类别一起投票，以及大多数已发行优先股持有人作为单独类别投票的情况下，基本政策不能改变。？当就基金的特定股份使用时，多数流通股是指(I)出席会议的 股份的67%或以上(如果超过50%的股份持有人出席或由受委代表出席)或(Ii)超过50%的股份(以较少者为准)。

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尽管有上文第(4)款规定的限制，但就这项集中政策而言，出售贷款的机构和最终借款人都将被视为发行人，除非参与转移到基金与借款人之间的直接债务人-债权人关系。此外，根据第(4)节的 ，基金将集中在一个行业或一组行业，只要标准普尔500指数集中在一个行业或一组行业。

就适用上述第(8)款规定的限制而言，如果政府发行人的资产和收入与其他政府实体分开，并且其证券仅由其资产和收入作为担保，则该政府发行人应被视为证券的单一发行人。类似地，在非政府 发行人，如果该证券仅由非政府发行人的资产和收入作为担保，则该非政府发行人将被视为单一 发行人。如果证券还由上级或无关的政府或其他实体(债券保险商除外)的可执行义务支持，则该证券也应计入该 政府或其他实体发行的证券的计算中。如果担保由政府实体或其他机构(如银行担保或信用证)担保，则此类担保或信用证将被视为单独的担保，并将 视为该政府、其他实体或银行的问题。以债券保险方式承保的市政债券，不应视为由保险人发行或者担保的证券，而应按照上述原则确定该市政债券的发行人。

根据1940年法案，基金最多只能将其总资产的10%投资于其他投资公司的股票，不得超过其总资产的5%投资于任何一家投资公司，前提是投资不超过购买此类股票时被收购投资公司有表决权股票的3% 。作为任何投资公司的股东，基金将承担该投资公司应缴纳的费用份额，并将继续支付基金就如此投资的资产支付的管理费、咨询费和 管理费。因此，普通股持有者在基金投资于其他投资公司的范围内，将受到重复费用的影响。此外，其他投资 公司的证券可能会被杠杆化，因此将受到本文所述的相同杠杆风险的影响。在确定是否符合规则 时，基金将考虑基础投资公司的投资35D-1根据1940年法案，在确定是否遵守其自己的集中政策时，在每种情况下，只要基金在做出合理努力获得有关标的公司投资的最新信息后，有足够的关于此类投资的信息。

除上述基本投资政策 外，本基金还须遵守以下规定非根本性的限制和政策，董事会可能会改变这些限制和政策。基金不得：

(1)卖空证券，但如基金在任何时间有淡仓 时，拥有至少相等数额的该等证券或可转换为或可交换为与卖空证券相同发行人的证券而无须支付任何进一步代价的证券，则基金可卖空证券 ，但期权、期货合约、期货合约期权或其他衍生工具的交易并不被当作构成卖空证券。 ；基金可卖空证券，但如基金在任何时间均拥有至少相等数额的该等证券或可转换为证券的证券而无须支付任何进一步代价，则基金可卖空证券，但期权、期货合约、期货合约期权或其他衍生工具的交易不得当作构成卖空证券。

(二)购买证券开放式或封闭式投资公司，除非遵守1940年法案或根据该法案获得的任何豁免救济。

(3)为行使控制权而购买公司的证券，但如基金根据贷款协议行使其权利会被视为构成行使控制权 ，则不在此限。

(4)通过发行优先股或债务工具等高级证券对其资本结构进行杠杆化 。然而，基金可能会为临时或紧急目的而借款，并可能进行某些衍生工具交易，而这些交易会产生额外的投资风险，从而产生杠杆的经济效果。

上述限制和其他限制仅适用于购买证券时，不会被视为 违反，除非在购买证券后立即发生或存在过剩或不足。

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尽管基金目前无意发行优先股或产生借款， 基金可能会受到一个或多个国家认可的统计评级机构(NRSRO)的指导方针的某些限制，这些机构可能会对优先股(如果有的话)、商业票据或票据进行评级， 如果基金向贷款人借款，则由贷款人对其进行评级。这些指导方针可能会施加比1940年法案对基金施加的更严格的资产覆盖或投资组合要求。如果适用这些限制， 预计这些契约或准则不会妨碍Nuveen Fund Advisors或Nuveen Asset Management根据基金的投资目标和政策管理基金的投资组合。

全面资金管理

Nuveen Fund Advisors是该基金的投资顾问，负责该基金的整体投资战略和 实施。

Nuveen Fund Advisors将监督Nuveen Asset Management对基金投资组合的管理。 此监督将包括对Nuveen Asset Management的投资业绩、投资组合配置、投资流程和人员质量、遵守基金和监管准则、交易分配和 执行以及其他因素进行持续评估。

Nuveen Asset Management将把基金管理的资产投资于股票投资组合， 寻求大幅复制标准普尔500指数的价格变动。Nuveen Asset Management还将管理该基金的期权战略。基金的期权策略将包括出售占基金股票投资组合价值35%至75%的看涨期权，长期目标为55%，寻求以比标准普尔500指数更小的波动性提供有吸引力的总回报。通过出售低于 股票组合全部价值的看涨期权，基金保留了股票组合中未有效受看涨期权约束的部分的任何潜在资本增值或贬值。此外，作为次要重点，基金的 期权策略通过各种手段(包括使用看涨价差和出售看跌期权)利用期权市场的低效来寻求额外的回报机会。

投资组合构成

除了基金的招股说明书之外，基金的投资组合将由以下所述的投资组成 。

普通股

该基金预计将投资于单个普通股的投资组合，旨在复制标准普尔500指数的风险和回报概况，从而大幅复制价格走势。 基金还可以投资于其他投资公司，包括ETF，这些公司与基金的投资目标一致，对个别普通股提供类似的敞口。普通股通常代表发行人的所有权权益， 不优先于任何其他类别的证券，包括发行人的债务证券、优先股和其他优先股权证券。普通股有权在发行人履行其对优先股东的所有债务和义务后获得 发行人的资产和业务的收入和增值。普通股一般都有投票权。普通股的价格会随着许多因素而波动，包括发行人的历史和预期收益、资产价值、一般经济状况、利率、投资者看法和市场流动性。 发行人的历史和预期收益、资产价值、一般经济状况、利率、投资者看法和市场流动性。

投资该基金时应了解投资普通股所带来的风险，包括股权证券发行人的财务状况或普通股市场的整体状况可能恶化的风险，以及股权证券的价值，因此也就是价值。

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基金的 可能会减少。对于那些不能或不愿意承担股权投资一般涉及的风险的人来说，该基金可能不是一项合适的投资。基金所包括的任何股权证券的过去市场表现和 收益表现不能预测其未来表现。随着市场对发行人的信心和看法发生变化，普通股特别容易受到一般股市波动和价值波动的影响。 市场对发行人的信心和看法发生了变化。这些看法基于不可预测的因素，包括对政府、经济、货币和财政政策、通胀和利率、经济扩张或收缩以及全球或地区性政治、经济或银行危机的预期。

普通股股东有权 接受普通股发行人的付款，这些普通股通常从属于这些发行人的债权人、债务持有人或优先股的发行人。基金持有的这类普通股的股东只有在发行人董事会宣布的情况下才有权获得股息，并且只有在发行人对发行人的所有其他索赔 支付或拨备完毕后，才有权参与发行人可分配的金额。 只有在发行人董事会宣布的情况下，该类型普通股的股东才有权获得股息，并且只有在对发行人的所有其他债权得到支付或拨备后，股东才有权参与发行人可分配的金额。普通股不代表发行人的义务，因此不提供任何收入保证或提供与债务证券同等程度的资本保护。发行额外债务 证券或优先股将产生优先支付本金、利息和股息的债权，这可能会对发行人在清算或破产时宣布或支付普通股股息的能力和倾向，或 普通股持有人相对于发行人资产的权利产生不利影响。只要普通股仍未发行，普通股的价值就会受到市场波动的影响，因此 基金中的股权证券的价值将在基金的整个生命周期内波动，可能会或多或少地低于基金购买这些证券的价格。基金持有的股权证券可能会升值或贬值(或支付股息)，具体取决于影响这些证券的全部经济和市场影响，包括基金购买和出售股权证券的影响以及其他因素。

期权策略

期权合约是一种合约，赋予期权持有者权利，以换取溢价，在期权有效期内的任何时候，都有权以指定的行权 价格从期权的发起人(如果是看跌期权)买入(如果是看跌期权)或向期权的发起人出售作为期权标的的参考工具(或指数的现金价值)。证券期权的持有者在行使期权时，有义务在支付行权价格后交付参考工具(或现金)，或在交付参考工具(或现金)时支付行权价格 。在行使指数期权时，指数期权的编写者有义务支付指数现金值与行权价格乘以指数期权指定的 乘数之间的差额。期权可能包括在内，这意味着如果行使期权，被要求交付参考文书的一方拥有该文书(或已留出足够的资产来履行其 交付文书的义务)。期权可以在交易所上市，也可以在场外(OTC)市场交易。一般而言，交易所交易的期权有标准化的行权价格和到期日，可能要求 各方根据其义务支付保证金，与此类期权相关的各方义务的履行由交易所或相关结算公司提供担保。场外期权的条款更为灵活，由买方和卖方协商 ，但要承担交易对手风险。基金与任何一个或多个交易对手进行交易的能力，缺乏对交易对手或其财务能力的任何独立评估 ，以及缺乏促进结算的受监管市场, 可能会增加基金的潜在损失。场外期权还涉及更大的流动性风险。如果场外衍生品合约的交易市场变得有限，在金融压力时期，这种风险可能会增加。

在执行期权策略时，基金可能会在标准普尔500指数和其他基础广泛的指数上买入指数看涨期权，如果附属顾问认为条件合适，也可能会在各种其他股票市场指数上买入看涨期权。作为指数看涨期权的卖方，基金 从买方那里获得溢价。指数看涨期权的购买者有权在行使看涨期权或到期日时，指数价值高于行权价格的任何增值。如果在到期时， 购买者行使基金出售的指数期权，基金将向购买者支付现金差额

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指数的值和指数期权的行权价格。该指数的溢价、行权价格和市值决定了该基金作为指数看涨期权卖家实现的收益或亏损。

基金还可以在定制的证券篮子上发行看涨期权。定制篮子看涨期权是具有交易对手的场外期权，交易对手的价值与标的证券投资组合的市值挂钩，并由基金股票投资组合的一部分担保。在设计定制篮子看涨期权时，子顾问 将主要选择非基金持有的资产。为了将定制篮子中标的证券的收益差异降至最低(通常称为跟踪误差)，子顾问在选择要纳入定制篮子的单个证券时将使用优化 计算。

基金亦可为个别股票提供单一名称 看涨期权。对于写在个别证券上的看涨期权，基金不会发行裸看涨期权或无担保看涨期权。如果基金拥有赎回背后的证券，或者有绝对和直接的权利获得该证券，而不需要额外的现金对价，则基金就个人证券撰写的看涨期权涵盖 。实际上，该基金出售证券的潜在增值价值，但受 看涨期权的约束，以换取溢价。基金可对其已出售的期权执行平仓买入交易，并出售另一期权(行权价格或到期日不同，或两者兼而有之)。基金达成此类成交交易的 目标将是优化指数期权净溢价。平仓交易的成本可能会减少出售期权所实现的净期权溢价。至少 可以通过基金股票投资组合持有的标的证券的价值升值，以及通过出售新期权实现额外保费收入的机会，来抵消这一减少。

基金可能会购买看跌期权。作为看跌期权的持有人，基金有权在期权期间的任何时间以行权价出售标的工具(或指数的现金 值)。基金可就该等期权订立平仓买卖交易、行使该等期权或准许该等期权到期。

基金对看跌期权的买入和卖出导致看跌价差。看跌价差是指一只基金卖出一个看跌期权，同时买入另一个看跌期权的抵销头寸。最大上行是收取的净保费，最大下行等于各自执行价格的差额减去收取的保费。

如果Nuveen Asset Management根据指数 看跌期权相对于此类指数看跌期权为股票投资组合提供的保护的相对成本，认为指数看跌期权在战略上是可取的，则基金可能会购买指数看跌期权。指数看跌期权将赋予基金作为期权持有者的权利，在标准普尔500指数到期时 价值低于期权行权价格的范围内，从期权卖家那里获得现金支付。如果基金购买的看跌期权在有剩余价值时没有出售或到期，或者如果标准普尔500指数在到期时仍高于期权的行权价格 ，基金将失去对指数看跌期权的全部投资。此外，当购买标准普尔500指数看跌期权来对冲基金的全部或部分股票投资组合时，指数看跌期权的价格可能会 比股票投资组合的价值变动更多或更少。

期权交易的风险。成功实施基金的主要期权战略的能力 取决于副顾问对相关市场走势做出适当反应的能力，而市场走势不能得到保证，并受到各种额外风险的影响。 不能保证任何特定的交易所交易期权或在任何特定时间都会存在期权交易所的流动性二级市场。如果基金无法对其 订立的担保期权进行成交买入交易，则在期权到期或行使之前，基金将无法出售标的证券或处置其独立资产。同样，如果基金无法对其购买的期权进行平仓销售交易，它将不得不行使期权以实现任何利润，并将在购买或出售标的证券时产生交易成本。

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基金发行的看涨期权的价值将受到利率上升、标准普尔500指数实际或预期波动率以及期权到期前的基础普通股和剩余时间变化的影响。看涨期权将按每日 计价。如果期权市场的流动性变差或变小，期权的价值也可能受到 不利影响。

交易所缺乏流动性 二级市场的原因包括：(I)可能对某些期权没有足够的交易兴趣；(Ii)交易所可能对开盘或成交交易施加限制，或两者兼而有之；(Iii)可能对特定类别或系列的期权施加暂停交易、暂停交易或其他限制；(Iv)异常或不可预见的情况可能会中断交易所的正常运营；(V)交易所或期权结算公司(OCC)的设施或(Vi)一个或多个交易所可能因经济或其他原因在未来某个日期决定或被迫停止期权(或特定类别或系列期权)的交易，在这种情况下，该交易所的二级市场(或该类别或系列期权)将不复存在，尽管该交易所因该交易所的交易而发行的未偿还期权(如有)仍可根据其条款行使。

基金在证券和指数期权方面的交易将受到每个交易所、交易委员会或其他交易机构设定的限制，这些限制规定了每一类期权的最大数量，这些期权可以由单个投资者或一组投资者一致行动来撰写或购买。因此，基金可能承销的期权数量可能会 受子顾问的其他投资顾问客户买入或购买的期权的影响。交易所、交易所或其他交易机构可以下令平仓发现超过这些限制的头寸，并可能实施 某些其他制裁。

期权的撰写是一项高度专业化的活动，涉及不同于普通证券组合交易的投资技巧和风险。保护性看跌期权能否成功用于套期保值，部分取决于副顾问预测未来价格波动的能力，以及期权和证券市场之间的关联度 。

期权的交易时间可能与标的证券的交易时间 不符。在期权市场先于标的证券市场收盘的情况下，标的市场可能会发生无法在期权市场反映的重大价格波动。

除了基金投资组合与期权相关指数之间不完全相关的风险 外，购买证券指数期权还涉及基金在购买期权时支付的溢价和交易成本将会损失的风险。这可能是由于包含期权所基于的证券指数的 证券的价格出现意外波动所致。

其他投资

基金可投资于以下所述的其他证券：

美国政府证券。美国政府债券包括(1)利率、到期日和发行时间不同的美国国债： 美国国库券(一年或更短期限)、美国国库券(一年至十年)和美国国债(通常期限大于十年)以及(2)由美国政府机构和工具发行或担保的、由以下任何一项支持的债务：(I)美国财政部的完全信用和信用，(Ii)发行人从美国财政部借入特定信用额度的权利， (Iii)美国政府购买美国政府机构或工具的某些义务的自由裁量权，或(Iv)该机构或工具的信用。基金还可以投资于以美国政府证券为抵押或以其他方式担保的任何其他证券或 协议。美国政府的机构和工具包括但不限于：联邦土地银行、联邦融资银行、合作社银行、联邦中间信贷银行、农场信贷银行、联邦住房贷款银行、联邦

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住房贷款抵押贷款公司、联邦全国抵押贷款协会、政府全国抵押贷款协会、学生贷款营销协会、美国邮政服务、 小企业管理局、田纳西河谷管理局和美国政府建立或赞助的任何其他企业。由于美国政府通常没有义务向其工具提供支持，因此只有在顾问确定与这些工具相关的信用风险最小的情况下，基金 才会投资于这些工具发行的债务。

商业票据。商业票据是指由银行或银行控股公司和财务公司等公司以无记名形式发行的短期无担保本票。

回购协议。回购协议是一种合同协议，根据该协议，证券(美国政府证券或市政债券)的卖方同意在双方商定的未来日期以指定价格回购相同的证券。商定的回购价格决定了 基金持有期内的收益率。回购协议被认为是以回购合同的标的证券为抵押的贷款。基金只会与顾问认为信用风险最低的注册证券交易商或国内银行签订回购协议。 基金面临的风险仅限于发行人在交割日支付商定的回购价格的能力；然而，尽管交易达成时标的抵押品的价值总是等于或超过商定的回购价格，但如果抵押品的价值下降，则存在本金和利息损失的风险。如果发生违约， 抵押品可能会被出售，但如果抵押品的价值下降，基金可能会蒙受损失，并可能产生处置成本或与清算抵押品相关的延迟。此外，如果对证券卖方启动破产程序，基金对抵押品的变现可能会延迟或受到限制。顾问将在交易达成时和回购协议期限内的后续 时刻监控抵押品的价值，以努力确定此类价值始终等于或超过商定的回购价格。抵押品价值跌破回购价格的, 顾问将向发行人要求 额外抵押品，以将抵押品增加到至少回购价格的水平，包括利息。

非美国发行人发行的证券。基金最多可将其管理资产的20%投资于 非美国发行人以美元计价的证券，其中可能包括位于新兴市场国家或开展业务的发行人的证券。

非美国发行人的证券包括美国存托凭证(ADR)、全球存托凭证(GDR)或代表非美国发行人标的股票的其他证券。这些证券的头寸不一定与它们可能转换成的普通股以相同的货币计价。ADR是通常由美国银行或信托公司签发的收据，证明 标的证券的所有权。GDR是以美元计价的收据，证明拥有非美国证券的所有权。通常，注册形式的美国存托凭证是为美国证券市场设计的，而无记名形式的GDR则是为非美国证券市场设计的。该基金可以投资于赞助或非赞助的美国存托凭证。在非赞助ADR的情况下，基金很可能承担其按比例分摊的托管费用， 与赞助ADR相比，它在接收股东通信方面可能会遇到更大的困难。

投资者应了解并仔细考虑 投资非美国发行人证券所涉及的风险。投资非美国发行人的证券涉及某些考虑因素，包括通常与投资美国发行人的证券不相关的风险和机会。 这些考虑因素包括：(I)由于披露或会计标准或监管做法不那么严格，有关非美国发行人或市场的公开信息较少；(Ii)许多非美国市场规模较小，流动性较差，波动性较大，这意味着，在不断变化的市场中，顾问可能无法在有时、以其认为合理的数量或价格出售基金的投资组合证券；(Iii)货币汇率波动或对基金投资价值的控制可能产生不利影响；(Iv)

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增长速度低于预期，或可能经历低迷或衰退；(V)经济、政治、社会或外交发展的影响可能对证券市场产生不利影响；(Vi)预扣和其他非美国税收可能会降低基金的回报；(Vii)某些非美国国家可能会因外汇交易受阻或其他原因限制非美国发行人向位于美国境外的投资者支付本金和/或利息的能力 ；(八)公司或其资产可能被查封、没收或国有化。如果基金将大量投资 投资于一个地区的发行人，以及投资于新兴市场发行人的证券，这些风险就会更加明显。尽管基金可以对冲其中某些风险的风险敞口，包括外汇汇率风险，但不能保证基金会在任何时候或在适当的情况下进行套期保值交易。

签发时和延迟交货交易记录。基金可在发行时 或延迟交割的基础上买卖证券，在较晚的日期付款或接受交割，通常在交易日的15至45天内。对于此类交易，付款义务和利率在买方作出 承诺时确定。自基金承诺在发行或延迟交付的基础上购买证券之日起，根据证券交易委员会的规定，基金必须在一个单独的账户中保持流动资产，包括现金、 现金等价物或流动证券，其市值在任何时候都至少等于任何延迟付款承诺的金额。为联邦所得税目的提供应税收入的任何此类资产所产生的收入应计入基金的应税收入 。基金可订立合约，以远期方式购买证券(即如果结算将从交易日期起60天以上发生)，仅限于基金 以预期在远期交易结算日期之前或之后60天内赎回或到期的证券具体抵押此类债务。承诺在发行时、延迟交割或远期的基础上购买证券可能涉及风险因素，因为债券在结算前不产生利息，而且交割时的市场价值可能低于其成本。

证券期权。基金可以购买股票或其他证券的看涨期权。此外， 基金可能寻求通过买入(出售)备兑看涨期权来对冲其部分投资组合。

基金在承销看涨期权时将 获得溢价，从而在期权到期未行使或获利结清的情况下增加基金对标的证券的回报。通过发出赎回通知，只要基金继续履行期权卖方的义务，基金将限制其机会 从标的证券市值高于期权行权价格的增长中获利。在基金行使认购期权时， 基金可能遭受经济损失，其数额不少于行使期权时证券市值超过基金购买证券成本的数额，减去 购买期权收到的溢价之和，以及支付给基金的赎回价格与基金购买证券成本之间的差额(如果有的话)的总和。 基金可能会蒙受经济损失，其金额不少于行使期权时证券市值相对于基金购买证券成本的超额额，减去 购买期权收到的溢价之和和支付给基金的赎回价格与基金购买证券成本之间的差额(如果有)。因此，在某些时期，基金从其套期保值头寸获得的总回报可能低于其从未套期保值的标的证券获得的总回报，而在其他时期则可能高于其从未套期保值的标的证券获得的总回报 。

股票 指数的期权。基金可能会购买股票指数的看涨期权(除标准普尔500指数外)，以提高投资组合回报，或对冲影响其资产的全市场价格波动的风险。此外，基金还可以在股票指数上标明备兑看涨期权。使用股指期权对冲全市场波动风险是否可取，将取决于基金投资的多元化程度以及其投资对影响标的指数的因素的敏感度。购买或买入股票指数期权作为一种套期保值技术的有效性将取决于基金投资中的价格变动与所选股票指数中的价格变动之间的关联程度 。此外，基金能否成功使用股票指数期权，将取决于顾问能否正确预测标的指数与基金投资组合持有量之间关系的变化。不能保证顾问在这方面的判断是正确的。

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当基金在股票指数上发行期权时，它将与其托管人或经纪人 建立一个单独的账户，基金将在该账户中存入等同于期权市值的流动证券，并将在期权开放期间维持该账户。

股指期货合约。基金可买卖股指期货以提高投资组合回报或对冲股票市场的波动。股指期货合约是指一方同意向另一方交付一定金额的现金，该金额等于特定美元金额乘以特定股票指数在合约最后一个交易日收盘时的价值与达成协议时的价格之间的差值 ，是指一方同意向另一方交付一定金额的现金，该金额等于合约最后一个交易日收盘时特定股指的价值与达成协议时的价格之间的差额。没有实物交割证券。

根据商品期货交易委员会(CFTC)现行的法规(可能会不时改变)，对于基金购买的期货合约，基金 将在一个独立账户中预留流动证券，其价值至少等于该等期货合约相关工具的价值减去该等合约的初始保证金金额。证券交易委员会工作人员目前的观点是，基金在期货合约中的多头和空头头寸必须以单独账户或担保账户中持有的现金或某些流动资产为抵押，以抵消任何潜在杠杆的影响。

期货合约的当事人必须支付初始保证金，以确保合约的履行。随着期货合约价值的波动， 还要求定期支付变动保证金。

基金组织和顾问分别声称，根据“商品交易法”(“商品交易法”)，不能注册为商品池经营者和商品交易顾问 ，因此，基金、顾问或其高级管理人员和董事均不受商品交易法的注册要求或商品交易法规定的商品池经营者或商品交易顾问的监管。本基金保留 在CFTC不时生效的法规允许的范围内并根据本基金的政策从事涉及期货和期权的交易的权利。此外，经修订的1986年《国内收入法》 的某些条款(《税法》)可能会限制基金订立期货合约或从事期权交易的程度。参见《税务事项》和《联邦所得税事项》。

与购买期货合约期权相关的潜在损失仅限于为该期权支付的溢价(外加 交易成本)。

关于基金购买的期权，基金没有每日支付现金以反映标的合同价值的变化；但是，期权的价值每天都在变化，这种变化将反映在基金的资产净值(净资产净值)中。

其他期货合约及期货合约期权。基金对衍生工具的使用 还可能包括(I)美国国债或美国政府机构证券期货合约，以及(Ii)美国国债或美国政府机构证券期货合约的期权。所有此类期货合约和期权 必须在交易所交易和上市。美国国债和美国政府机构期货合约是未来以合约时设定的价格在未来日期交割美国国债或美国国债或美国政府机构证券或其等价物的标准化合约。与直接投资美国国债或美国政府机构期货合约相比，美国国债或美国政府机构期货合约的期权赋予期权购买者 权利，以换取支付的溢价，在期权到期日或之前的任何时间以指定的行权价格持有美国国债或美国政府机构期货合约的头寸。在执行期权时， 期权卖方向期权持有人交付期货头寸时，将同时交付卖方未来保证金账户中的累计余额，该余额代表期货合约的市场价格超过期货合约上期权的行权价格的金额。

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与期货合约和期货合约期权相关的风险 。期货价格受到多种因素的影响，如当前和预期的短期利率、标的工具的波动性变化以及距离合约到期还有多长时间。 买卖期货合约可能导致超过期货合约投资金额的损失。虽然基金可为对冲目的订立期货合约和期货合约期权，但使用期货 合约和期货合约期权可能会导致基金的整体表现较没有进行任何此类交易的情况为差。例如，如果基金没有足够的现金，它可能不得不出售其 基础证券组合的一部分，以便在可能不利的时候满足其期货合约或期货合约期权的每日变动保证金要求。基金的投资组合持有量与基金签订的期货合约或期权之间可能存在不完美的关联，这可能会阻碍基金实现预期的对冲或使基金面临亏损风险。相关性的不完善程度 取决于以下情况：对期货、期货期权和相关证券的投机市场需求的变化，包括期货和期货期权交易中的技术影响，以及证券市场和可供交易的标准合约标的证券之间的差异 。期货价格受到许多因素的影响，例如当前和预期的短期利率、标的工具的波动性变化以及离合约到期还有多长时间 。进一步, 基金使用期货合约和期货合约期权来降低风险涉及成本，并将受制于子顾问能否正确预测 利率关系或其他因素的变化。关于是否、何时以及如何使用期货合约的决定涉及到技能和判断力的锻炼，即使是一笔精心设计的交易也可能在某种程度上由于市场行为或出人意料的股价或利率趋势而失败。不能保证顾问在这方面的判断是正确的。

通过使用期货合约和期权可使基金资产面临风险的金额没有限制，基金期货合约和期权的价值 可能等于或超过基金总资产的100%。

期货交易所可以限制单个交易日内某些期货合约价格允许的波动量 。每日限价规定期货合约价格在 当前交易时段结束时可以较前一天的结算价上下浮动的最大金额。受此限制的期货合约一旦达到每日限价，当日不得再以超过该限价的价格进行交易。每日限价仅适用于特定交易日的价格变动，因此不限制潜在损失，因为限价可能会防止不利头寸的平仓。例如，期货价格偶尔连续几个交易日涨停，几乎没有成交，从而阻止了仓位的迅速平仓，并使一些期货合约持有者遭受重大损失。股指期货合约通常不受这种每日价格变动的限制。

期权是一种工具，它赋予票据持有人购买或出售预定 数量的特定证券的权利，而不是义务(即优先股、普通股或债券)在票据到期日内以规定价格出售，到期日一般不超过发行后12个月。如果在 指定期限之后但在到期之前未行使该权利，则该选项将到期。

流动性差的证券。基金 可以无限制地投资于在投资时流动性不佳的证券和其他工具(即，不容易出售的证券)。为此，非流动性证券可能包括(但不限于) 受限证券(其处置受联邦证券法限制的证券)、只能根据1933年法案第144A条转售的被视为非流动性的证券，以及某些回购 协议。

受限制的证券只能在私下协商的交易中出售，或在注册声明根据1933年法案生效的公开发行中 出售。如果需要注册，基金可能有义务支付全部或部分注册费用，并且从 开始可能会经过相当长的一段时间

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根据有效的注册声明，基金可能被允许出售证券的决定和时间。如果在此期间出现不利的市场状况，基金 可能会获得比其决定出售时的价格更低的价格。非流动性证券将按董事会或其代表真诚决定的公允价值定价。

短期债务证券。在正常情况下，基金将不超过其 管理资产的10%投资于短期高质量固定收益工具。在临时防御期内，基金可能偏离其投资目标，将其全部或部分资产投资于投资级债务证券，包括由美国政府、其机构和工具发行或担保的债务。在这种情况下，基金可能不会追求或实现其投资目标。此外，根据附属顾问的建议(为基金的最佳利益及经顾问同意并经董事会批准)，附属顾问可偏离其投资指引。这些投资的定义包括但不限于以下内容：

(1)美国政府证券，包括由美国财政部或美国政府机构或工具发行或担保的期限和利率不同的票据、票据和债券。美国政府机构证券包括由以下机构发行的证券：(A)联邦住房管理局、农民之家管理局、美国进出口银行、小企业管理局和政府全国抵押贷款协会，其证券由美国的完全信用和信用支持；(B)联邦住房贷款银行、联邦中间信贷银行和田纳西州山谷管理局，其证券由该机构从美国财政部借款的权利支持；(C)联邦全国抵押贷款协会(Federal National Mortgage Association)，其证券由美国政府购买该机构或工具的某些义务的自由裁量权支持；以及(D)学生贷款营销协会，其证券仅由其信用支持。虽然美国政府向这类美国政府资助的机构或机构提供财政支持，但不能保证它会一直这样做，因为它没有法律义务。美国政府、其机构和机构不担保其证券的市场价值 。因此，这类证券的价值可能会波动。

(二)针对存放在银行、储蓄贷款协会的资金发行的存单。这类证书的有效期是一定的，赚取指定的回报率，并且通常可以 流通。存单发行人同意在存单上指定的日期向存单持有人支付存款额外加利息。根据目前联邦存款保险公司的规定，任何一张存单的最高应付保险额 是250,000美元；因此，基金购买的存单可能不会得到全额保险。

(3)回购协议，涉及购买债务证券。在基金根据回购协议购买证券时，它同时同意将这些证券转售和再交付给卖方，卖方也同时同意以固定的价格和时间回购这些证券。这确保了基金在持有期间的预定收益率，因为转售价格总是高于购买价格 ，并反映商定的市场汇率。这些行动为基金提供了投资临时可用现金的机会。基金只能就基金可能投资的美国政府、其机构或工具、存单或银行承兑汇票的义务签订回购协议。回购协议可以被认为是向卖方提供的贷款，以标的证券为抵押。基金面临的风险仅限于 卖方在回购日支付约定金额的能力；如果出现违约，回购协议规定基金有权出售相关抵押品。

如果卖方在标的抵押品价值低于回购价格的情况下根据回购协议违约， 基金可能会蒙受本金和利息的损失。顾问在采取行动时和回购协议期限内的任何时候都会监测抵押品的价值。顾问这样做是为了 确定抵押品的价值始终等于或

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超出要支付给基金的商定回购价格。如果卖方受到联邦破产程序的影响，由于美国破产法的某些规定，基金清算抵押品的能力可能会 延迟或受损。

(4)商业票据， 由短期无担保本票组成，包括公司为为其当前业务融资而发行的可变利率总即期票据。总缴款通知书是基金与法团之间的直接借贷安排。 此类票据没有二级市场。然而，它们可以随时由基金赎回。副顾问将考虑该公司的财务状况(例如：基金的流动性将受到影响(例如盈利能力、现金流和其他流动性指标)，并将 持续监测公司履行所有财务义务的能力，因为如果公司无法按需支付本金和利息，基金的流动性可能会受到影响。对商业票据的投资 将仅限于NRSRO评级最高的商业票据，这些票据在购买之日起一年内到期，或带有浮动利率或浮动利率。

其他投资公司。基金可以投资于其他投资公司的证券，包括开放式或封闭式投资公司或ETF，这些公司主要投资于基金可能直接投资的证券类型。基金一般预计，它可能会在拥有大量未投资现金的时期投资于其他投资公司，例如在市场上缺乏基金可能直接投资的有吸引力的证券的时期。作为一家投资公司的投资者，该基金将承担该投资公司应缴纳的费用份额，并将继续支付该基金就如此投资的资产支付的咨询费和管理费。因此，在基金投资于其他投资公司的范围内，普通股股东将承担重复的 费用。子顾问在评估投资公司的投资相对于基金可能直接投资的类型的可用证券 的投资价值时，将考虑费用。此外，其他投资公司的证券可能会被杠杆化，因此将受到杠杆风险的影响。与杠杆投资公司证券投资相关的杠杆风险包括资产净值和投资公司股票市场价格更大波动的可能性。

投资组合交易与换手率。可进行投资组合交易以实现基金的投资目标 。此外，可以几乎同时出售一种证券和购买另一种具有类似特征的证券，以利用副顾问认为这两种证券之间的临时价差 。两种可比证券之间的暂时性价格差异可能是由于供需失衡造成的，例如，某些证券的暂时供过于求可能导致此类证券的价格暂时较低，如 与其他类似质量和特征的证券相比。当附属顾问预期该等证券的价格会有变动、附属顾问认为证券的价格已达到或接近 实际最高限额，或有其他证券是附属顾问认为鉴于基金的投资目标而更具吸引力时，亦可出售该证券。

基金可在认为适当的情况下进行投资组合交易，但基金股票组合的短期交易不会被用作实现基金 投资目标的主要手段。虽然不能保证这一点，但基金组织预计，在正常情况下，其投资组合的年流失率一般不会超过50%。在截至2020年12月31日的财年，基金的 投资组合周转率为20%。然而，投资组合的周转率没有限制，当副顾问认为投资考虑需要采取这种 行动时，可以不考虑持有时间长短来出售投资。因此，视乎市场情况，基金每年的投资组合流失率在特定年份可能超过50%。投资组合流失率越高，基金承担的经纪佣金和其他交易费用也相应增加。投资组合的高周转率可能导致基金实现净短期资本收益，这些收益在分配给股东时，将作为普通收入缴纳联邦所得税。

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有价证券的出借。为了创造额外收入，基金可将相当于其总资产价值三分之一的有价证券借给经纪自营商、银行或其他机构借款人，借款人持有顾问认定为信誉良好的证券。证券借贷代理通常承担借款人可能违约归还所借证券的风险，但基金承担证券借贷代理可能违约其对 基金的合同义务的风险。 证券借贷代理通常会承担借款人可能违约归还借出证券的风险，但基金承担证券借贷代理可能违约其对 基金的合同义务的风险。基金还承担用于担保贷款的现金抵押品投资的市场风险。基金的现金抵押品投资可能出现亏损，或可能无法从投资中赚取足够的收入来履行其对借款人的 义务。基金将把从其他借贷交易赚取的部分收入支付给配售经纪，并可能支付与这些贷款相关的行政和托管费。

在这些贷款安排中，基金将获得至少102%的现金抵押品，该抵押品至少相当于在贷款发放时确定的已借出证券价值的102%。如果借出证券的市值增加，借款人必须向基金提供额外抵押品。在有价证券出借期间，借款人向基金支付证券的任何 股息或利息。贷款可随时由基金或借款人终止。虽然基金无权投票表决借出的证券，但如果 被认为对投资重要的证券，基金将终止贷款并重新获得投票权。

当基金将投资组合证券借给借款人时，借款人支付给基金的股息代替股息将不构成合格股息，即使实际股息在基金持有证券的情况下构成合格股息，也不应按与长期资本利得相同的税率纳税。 基金持有证券时，实际股息将构成合格股息。然而，基金目前从借款人那里召回所有借出的证券，以便它可以获得就这些证券支付的股息(如果有的话)。

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基金管理

受托人及高级人员

基金的管理，包括对《投资管理协议》(定义见投资顾问、分顾问和投资组合经理)为基金履行的职责(见《投资管理协议》和相关费用)的一般监督，是董事会的责任。基金的受托人人数为12人，他们都不是利害关系人(此处称为独立 受托人)。没有一名独立受托人曾担任Nuveen，LLC(Nuveen LLC)、Nuveen Fund Advisors、Nuveen Asset Management或其附属公司的董事、受托人或员工，或Nuveen，LLC(Nuveen)、Nuveen Fund Advisors、Nuveen Asset Management或其附属公司的顾问。董事会分为 三个级别，即第I类、第II类和第III类，第I类受托人任期至2022年年会，第II类受托人任期至2023年年会，第III类受托人任期至2024年年会 ，直至选出其各自的继任者并获得资格，如下所述。目前，威廉·C·亨特(William C.Hunter)、朱迪思·M·斯托克代尔(Judith M.Stockdale)、卡罗尔·E·斯通(Carole E.Stone)和玛格丽特·L·沃尔夫(Margaret L.Wolff)被选为一级，艾米·B·R·兰塞洛塔(Amy B.R.Lancellotta)、约翰·K·纳尔逊(John K.Nelson)、特伦斯·J·托斯(Terence J.Toth)和罗伯特·L·杨(Robert L.Young)被选为二级，杰克·B·埃文斯(Jack B.Evans)、乔安妮·T·梅德罗(Joanne T.Medero)、阿尔宾·F·莫施纳(Albin F.Moschner基金的其余受托人由普通股和优先股的持有者选举产生，作为一个类别分别投票。如果基金在两年内未能支付已发行优先股的股息 ，优先股持有人有权选举基金的多数受托人。基金官员的任期无限期，直到他们的继任者被正式选举并合格为止。, 他们的死亡或辞职或撤职。基金受托人和高级职员的姓名、营业地址和出生年份、他们在过去五年中的主要职业和其他联系、每个受托人监管的投资组合数量和他们担任的其他董事职务如下。除下表所示外，基金的受托人是143家Nuveen发起的注册投资公司(Nuveen基金)的董事或受托人(视情况而定)，其中包括67只开放式共同基金(Nuveen共同基金)、63只封闭式基金和13只Nuveen发起的交易所交易基金。

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基金官员：

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董事会领导结构与风险监督

董事会或董事会(视情况而定)监督Nuveen基金的运营和管理，包括Nuveen Fund Advisors和每个Nuveen Fund的子顾问为Nuveen基金履行的职责(视情况而定)。Nuveen Fund Advisors和 Nuveen Fund的 受托人或董事(视情况适用而定)监督Nuveen基金的运营和管理，包括Nuveen Fund Advisors和 每个Nuveen Fund的子顾问为Nuveen基金履行的职责。(br}Nuveen Fund的受托人或董事(视情况而定)监督Nuveen基金的运营和管理，包括Nuveen Fund Advisors和每个Nuveen Fund的子顾问履行的职责。董事会采用了单一的董事会结构。一个单一的董事会由一组受托人组成，他们在基金综合体中的每个Nuveen Fund的董事会任职。通过采用单一董事会结构，受托人寻求通过建立董事会来提供有效的治理，董事会的总体组成将作为一个机构拥有适当的技能、多样性(除其他外，包括性别、种族和民族)、 独立性和经验，以监督基金的业务。考虑到这一总体框架，当董事会通过下面讨论的提名和治理委员会为董事会寻找被提名人时，董事会不仅考虑候选人的特殊背景、技能和经验等，还考虑这些背景、技能和经验是否增强了董事会的多样性，同时鉴于董事会目前的组成和 候选人的技能和经验的组合，董事会是否与董事会相辅相成。 董事会将通过以下讨论的提名和治理委员会为董事会寻找候选人时，董事会不仅考虑候选人的特殊背景、技能和经验，还考虑这些背景、技能和经验是否增强了董事会的多样性，同时补充了董事会目前的组成和

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现任受托人。提名和治理委员会认为，董事会一般受益于其成员的背景(除其他外，包括性别、种族和族裔)、技能、经验和观点的多样性，并认为这是评估董事会组成的一个因素，但没有通过任何关于多样性的具体政策或对多样性的任何具体定义。

董事会认为，单一的董事会结构加强了良好和有效的治理，特别是考虑到投资公司综合体的结构性质。同一综合体中的基金通常由相同的服务提供商和人员提供服务，并受相同的监管方案管辖，该监管方案提出了必须由整个基金综合体的受托人解决的共同问题(例如合规性、估值、流动性、经纪、交易分配或风险管理)。董事会认为，进行单一董事会审查并监督共同的政策和程序会更有效率，这将增加董事会在基金运营的许多方面的知识和专业知识，这些方面本质上是复杂的。单一的结构还加强了董事会对Nuveen Fund Advisors和其他服务提供商的影响力和监督 。

为了增强董事会的独立性，董事会还设立了一个独立受托人的主席。 董事会认识到，主席可以在制定董事会议程、建立董事会文化、设立代表董事会的基金管理人员以及加强董事会对股东长期利益的关注方面发挥重要作用。 董事会认识到，董事会主席可以在制定董事会议程、建立董事会文化、设立代表董事会的基金管理人员以及加强董事会对股东长期利益的关注方面发挥重要作用。 董事会认识到，主席可以在制定董事会议程、建立董事会文化、设立代表董事会的基金管理人员以及加强董事会对股东长期利益的关注方面发挥重要作用审计委员会认识到，主席可能能够更好地履行这些职能，而不会因担任基金管理职位而产生任何利益冲突。特伦斯·J·托斯目前担任董事会独立主席 。根据基金附例，主席须履行董事会主席一职所附带的一切职责，以及受托人或 附例不时指派给主席的其他职责。

虽然董事会对各种事务(如咨询合同、承销合同和基金业绩)负有直接责任，但董事会也通过其设立的几个委员会行使其某些监督职责，这些委员会向董事会全体成员汇报。董事会认为，委员会结构是允许受托人专注于影响Nuveen基金的特定操作或问题(包括风险监督)的有效手段。更具体地说，在风险监督方面，董事会已将与估值和 合规有关的事项委托给某些委员会(如下概述)以及投资风险的某些方面。此外，董事会认为，受托人在不同委员会之间的定期轮换使受托人能够从更多和 个不同的角度了解基金的运作。董事会设立了六个常设委员会：执行委员会、股息委员会、封闭式基金委员会、审计委员会、合规、风险管理和监管委员会，以及提名和治理委员会。如有需要，董事局亦可不时成立特别委员会，集中处理特定事项。常委会的组成和职能概述如下 。

执行委员会在董事会定期会议之间开会，有权行使董事会的所有权力 。执行委员会成员是托斯先生(主席)、沃尔夫女士和莫施内尔先生。在截至2020年12月31日的财年，执行委员会没有开会。

股利委员会有权宣布对每只Nuveen Fund股票的分配，包括但不限于定期 和特别股息、资本收益和普通收入分配。红利委员会的成员是亨特博士、莫施内尔先生、沃尔夫女士和杨先生(主席)。在截至2020年12月31日的财年中，股利委员会召开了八(8)次会议。

合规、风险管理和监管监督委员会(合规委员会) 负责监督合规问题、风险管理和其他影响Nuveen基金的监管事项，否则这些事项不属于其他委员会的管辖范围。董事会已通过并定期审查旨在解决Nuveen基金合规性和风险问题的政策和 程序。作为其职责的一部分，合规委员会审查与合规有关的政策和程序

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处理并向全体董事会提出必要或适当的修改建议；随着影响Nuveen基金的新监管事项 不时出现而制定新的政策和程序；评估或考虑监管机构审查的任何意见或报告以及对其的回应；根据董事会的要求执行与风险管理、 合规和/或监管事项相关的任何特别审查、调查或其他监督职责。

此外，合规委员会负责风险 监督，包括但不限于对与投资和运营相关的风险的监督。除其他外，此类风险包括对特定发行人、市场部门或证券类型的风险敞口；与产品 结构要素(如杠杆)相关的风险；以及可用于应对这些风险的技术(如套期保值和掉期)。在评估提请委员会注意的问题或审查特定政策、程序、投资 技术或战略时，合规委员会评估Nuveen基金采用特定方法或解决方案所面临的风险，并将其与Nuveen基金及其股东的预期收益进行比较。在履行义务时， 合规委员会每季度召开一次会议，每年至少召开一次面对面会议。合规委员会收到Nuveen Funds首席合规官(CCO)的书面和口头报告，并在每次季度会议上私下与CCO会面。CCO还向全体董事会提供有关Nuveen Funds和其他服务提供商合规计划的运营情况以及任何修改建议的年度报告 。合规委员会还收到Nuveen Investments投资服务集团关于各种投资风险的报告。尽管如上所述，全体董事会也参与与管理层 就某些与投资风险有关的事项进行的讨论，例如杠杆和套期保值的使用。因此，投资服务集团还在季度会议上向董事会全体成员报告基金业绩以及此类业绩的各种驱动因素。相应地，, 董事会直接及/或与合规委员会共同监督有关投资风险的事宜。委员会层面未解决的事项直接由全体 董事会处理。该委员会根据董事会通过和批准的书面章程运作。遵约委员会的成员是遵约委员会主席沃尔夫女士、兰塞洛塔女士、梅德罗女士、纳尔逊先生、桑顿先生、托斯先生和 杨先生。在截至2020年12月31日的财年中，合规委员会召开了五(5)次会议。

审计委员会协助董事会监督和监督Nuveen基金的会计和报告政策、流程和做法，并审计Nuveen基金的财务报表；Nuveen基金财务报表的质量和完整性；Nuveen基金财务报表是否符合与Nuveen基金财务报表相关的法律和法规要求；独立审计师的资格、业绩和独立性；以及Nuveen基金和Nuveen基金内部估值集团的定价程序。审核委员会有责任挑选、评估及更换任何独立核数师(只须经董事会及股东(如适用)批准)，并厘定其薪酬。审计委员会还负责(其中包括)监督组成Nuveen基金投资组合的证券的估值。根据董事会对该等行动的一般监督 ，审核委员会处理任何估值问题，监督Nuveen基金定价程序及Nuveen内部估值小组所采取的行动，该小组定期向委员会提交报告，审核提请其注意的与Nuveen基金证券估值有关的任何问题，并在评估该等事宜的可能解决方案时考虑Nuveen基金面临的风险。审计委员会还可以在履行其职能的同时考虑Nuveen基金面临的任何财务风险 。

为履行监督职责，审计委员会收到年度和半年度报告，并定期与Nuveen Investments的Nuveen Funds和Nuveen Fund Advisors内部审计组的外部审计师举行会议。审核委员会亦可全面 审核董事会或其他董事会委员会在风险评估及风险管理方面的程序，以及遵守与Nuveen Funds财务报表有关的法律及监管事宜。委员会 根据董事会通过和批准的书面章程运作。审计委员会成员应独立(如章程所述)，不存在受托人认为会干扰其作为审计委员会成员行使独立判断的任何关系。审计署的成员

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委员会成员包括埃文斯先生、亨特博士、纳尔逊先生、莫什内尔先生、斯托克代尔女士和斯通女士(主席)，他们每人都是Nuveen基金的独立受托人。宪章副本 可在www.nuveen.com/fund-治理处查阅。在截至2020年12月31日的财年中，审计委员会召开了四(4)次会议。

提名及管治委员会负责物色、物色及向董事局推荐合资格的候选人，以供选举或委任为董事局成员。此外，提名和 治理委员会监督公司治理事宜，包括对董事会业绩和流程的评估、委员会成员的指派和轮换，以及公司治理准则和程序的建立， 在必要或可取的程度上监督公司治理，以及与此相关的事项。尽管单一和委员会结构多年来一直在发展，提名和治理委员会认为这种结构提供了高效和有效的治理，但委员会认识到，随着对董事会的要求随着时间的推移而发展(例如通过增加监管的资金数量或增加提出的问题的复杂性)，委员会必须继续评估董事会和委员会结构及其流程，并根据需要或适当修改前述内容，以继续提供有效的治理。因此，提名及管治委员会每年单独召开会议，以检讨董事会及委员会架构、其表现及职能，并建议任何修订或替代架构或流程，以加强董事会对Nuveen Funds业务的管治 。

此外，提名和治理委员会除其他事项外，还就受托人的继续教育提出建议；监督法律顾问和其他服务提供者的业绩；建立和监督担保持有人能够与董事会成员进行书面沟通的流程；定期审查 并就受托人薪酬的任何适当变化提出建议。如果董事会出现空缺，提名和治理委员会将收到来自各种来源的建议，包括基金证券持有人对合适人选的建议 。建议应以书面形式发送至伊利诺伊州芝加哥西瓦克路333号纽文基金董事会关系经理威廉·西弗曼(William Siffermann)，邮编：60606。提名和治理委员会为提名新的受托人设定了适当的标准 和要求，并保留面试任何和所有候选人以及最终选择任何新受托人的权利。在考虑候选人的资格时，每个候选人必须满足特定的 基本要求，包括相关技能和经验、时间可用性(包括对内部和外部子顾问和服务提供商进行尽职调查的时间要求)，如果符合独立受托人资格 候选人必须独立于Nuveen基金顾问、子顾问、承销商或其他服务提供商(包括这些实体的任何附属公司)。根据董事会当前的组成，这些技能和经验要求可能会有所不同。 因为目标是总体上确保适当范围的技能、多样性和经验。相应地，, 考虑的具体因素和给予这些因素的权重将取决于董事会的组成以及现任受托人在考虑被提名人时的技能和 背景。然而，所有候选人都必须满足对个人正直、独立性、治理经验和专业能力的高度期望。所有候选人必须 愿意在董事会内部和管理层持批评态度，同时对董事会其他成员保持合作和合作的态度。该委员会根据董事会通过和批准的书面章程运作。该委员会 由Nuveen基金的独立受托人组成。提名和治理委员会的成员是托斯先生(主席)、埃文斯先生、亨特博士、兰塞洛塔女士、梅德罗女士、莫什内尔先生、纳尔逊先生、斯托克代尔女士、斯通女士、桑顿先生、沃尔夫女士和杨先生。在截至2020年12月31日的财年中，提名和治理委员会召开了四(4)次会议。

封闭式基金委员会负责协助董事会监督和监测登记为封闭式管理投资公司的Nuveen基金 (封闭式基金)。委员会可以审查和评估与任何新的封闭式基金的成立和向董事会初步提交有关的事项，也可以审查和评估与任何现有封闭式基金有关的任何事项 。封闭式基金委员会收到二级封闭式基金市场的最新情况，并在每次季度会议上评估Nuveen封闭式基金(包括基金)的溢价和折扣。封闭式基金委员会 除其他事项外，还按资产类别和封闭式基金审查更广泛的封闭式基金市场的溢价和折价趋势；#年历史总回报表现数据

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Nuveen封闭式基金，包括基金，基于不同时期的资产净值和价格；市场波动趋势；Nuveen封闭式基金(包括基金)使用杠杆的情况；Nuveen封闭式基金(包括基金)的分布数据，以及与同行平均水平的比较；以及Nuveen封闭式基金在适用季度内的普通股发行(如果有)和股票回购(如果有)的摘要 ，包括封闭式基金委员会定期就Nuveen封闭式基金的溢价和折扣进行更深入的讨论。此外，封闭式基金委员会成员还参加 研讨会，探讨解决Nuveen封闭式基金折扣、潜在的股票回购和可用的杠杆策略及其使用等问题的行动。

该委员会根据董事会通过和批准的书面章程运作。封闭式基金委员会的成员是 埃文斯先生(主席)、亨特博士、兰塞洛塔女士、沃尔夫女士、托斯先生和杨先生。在截至2020年12月31日的财年中，封闭式基金委员会召开了五(5)次会议。

董事会多元化和受托人资格

在确定 特定受托人是否有资格在董事会任职时，董事会已根据董事会的组成考虑了每位受托人的背景、技能、经验和其他属性，没有特定的因素控制。董事会 认为，基金受托人需要有能力严格审查、评估、质疑和讨论提供给他们的信息，并与基金管理层、服务提供商和法律顾问有效互动，以便在履行职责时 行使有效的商业判断，董事会相信每个受托人都符合这一标准。有效的受托人可以通过其教育背景；商业、专业培训或实践；公共服务或学术职位；担任投资基金、上市公司或重要的私人或非营利实体或其他组织的董事会成员或高管的经验；和/或其他生活经历来实现这一能力。 因此，下面总结了导致截至本文件日期每位受托人应继续担任该职位的经验、资格、属性和技能。对受托人的 经验、资历、属性和技能的提及是根据SEC的要求进行的，不构成对董事会或任何受托人的否认，认为其具有任何特殊专业知识或经验，并且不得因此而对任何该等人士或董事会施加更大的 责任或责任。

杰克·B·埃文斯。埃文斯先生曾 担任私人慈善机构霍尔-佩林基金会的董事长(自2019年以来)、前总裁(1996年至2019年)。埃文斯先生曾任SCI金融集团公司总裁兼首席运营官(1972-1995)，SCI金融集团是一家总部位于爱荷华州锡达拉皮兹的地区性金融服务公司。他在1998至2003年间担任芝加哥联邦储备银行董事会成员，2000至2004年间担任Alliant Energy董事，并于2000至2004年间担任爱荷华州大学系统董事会代理主席(ProTem of the Board of Regents for the State of Iowa University System)。Evans先生是United Fire Group董事会主席(自2009年起)，是Coe学院和爱荷华州学院基金会的终身受托人，曾在2015年至2020年担任美国整形外科委员会董事和公共成员，并于1996年至2015年担任宪报公司董事会成员。他拥有科学院的文学学士学位和爱荷华大学的工商管理硕士学位。埃文斯先生于1999年加入董事会 。埃文斯先生于1999年加入董事会。

威廉·C·亨特。亨特博士自2006年7月以来一直担任爱荷华大学亨利·B·蒂皮商学院(Henry B.Tippie College of Business at the University of Iowa)院长，并于2012年成为该学院名誉院长。2003年至2006年，他曾担任康涅狄格大学商学院(University Of Connecticut School Of Business)院长兼金融学特聘教授。从1995年到2003年，他担任芝加哥联邦储备银行高级副总裁兼研究部主任。他曾在埃默里大学、亚特兰大大学、佐治亚大学和西北大学担任教职。他已经向欧洲、亚洲、中美洲和南美的许多外国央行和官方机构进行了咨询。自2009年以来，他一直担任Wellmark，Inc.的董事。他是国际商业荣誉协会Beta Gamma Sigma，Inc.的前董事(2005-2015)和前总裁(2010-2014)，以及施乐公司(Xerox Corporation)的前董事(2004-2018)。亨特博士在西北大学获得博士学位(1978年)和工商管理硕士学位(1970年)，在汉普顿大学获得学士学位(1970年)。亨特博士于2003年加入董事会。

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艾米·B·R·兰塞尔洛塔。服务30年后，兰塞洛塔女士于2019年底从投资公司协会(ICI)退休，该协会代表受监管的投资公司参与影响基金及其股东的监管、立法和证券行业举措。从2006年11月到退休，兰塞洛塔女士一直担任ICI独立董事委员会(IDC)的常务董事，该委员会支持基金独立董事履行促进和保护基金股东利益的职责。 在IDC，兰塞洛塔女士负责ICI和IDC与基金独立董事群体相关的所有活动。在履行职责的同时，Lancellotta女士还就有关基金治理和基金董事角色的问题为IDC、ICI、独立董事 和投资公司行业提供咨询和代表。她还指导和协调了IDC的教育、沟通、治理和政策倡议。在担任IDC常务董事之前，Lancellotta女士从1989年开始在ICI担任过各种其他职位。在加入ICI之前，Lancellotta女士是华盛顿特区两家律师事务所的合伙人。此外，自2020年以来，她一直是犹太反家庭暴力联盟(JCADA)董事会成员，该组织旨在结束基于权力的暴力，赋予幸存者权力，并确保社区安全。兰塞洛塔女士于1981年获得宾夕法尼亚州立大学(Pennsylvania State University)学士学位，1984年在乔治华盛顿大学(George Washington University)国家法律中心(现称乔治华盛顿大学法学院)获得法学博士学位。兰塞洛塔于2021年加入董事会。

乔安妮·T·梅德罗。梅德罗女士拥有30多年的金融服务经验，最近从2009年12月到2020年7月退休，她是贝莱德公司(BlackRock)政府关系和公共政策集团的董事总经理。从2018年7月到2020年7月，她还担任贝莱德副董事长的高级顾问，专注于公共政策和公司治理问题。1996年，梅德罗加入巴克莱全球投资者(Barclays Global Investors)，后者于2009年与贝莱德合并。在华大基因，她担任董事总经理，并担任全球总法律顾问和公司秘书 直到2006年。然后，从2006年到2009年，Medero女士担任巴克莱集团(IBIM)董事总经理兼政府关系和公共政策全球主管，在那里她为投资银行、投资管理和财富管理业务提供政策指导并指导立法和监管宣传项目。在加入华大基因之前，梅德罗女士在1993年至1995年期间是Orrick，Herrington&Sutcliffe LLP的合伙人，在那里她专门研究衍生品和金融市场监管问题。此外，她于1989年至1993年担任商品期货交易委员会(CFTC)总法律顾问，并于1986年至1989年担任白宫总统人事办公室法律和财务事务副副主任/副主任。此外，从2006年到2010年，Medero女士是CFTC全球市场咨询委员会的成员，她一直积极参与金融行业协会， 担任SIFMA(证券业和金融市场协会)资产管理小组指导委员会主席(2016-2018年)以及管理基金协会CTA(商品交易顾问)、CPO(商品池运营商)和期货委员会 主席(2010-2012年)。目前，梅德罗女士担任公司董事长。, 联邦法律与公共政策学会反垄断和证券实践小组(自2010年至2000年至2002年)。此外，自2019年以来，她一直是波罗的海-美国自由基金会(Baltic-American Freedom Foundation)的董事会成员，该基金会旨在通过在美国的交流为波罗的海国家的公民提供接受教育和专业发展的机会。 梅德罗女士于1975年获得圣劳伦斯大学学士学位，1978年在乔治华盛顿大学国家法律中心(现称乔治华盛顿大学法学院)获得法学博士学位。梅德罗女士于2021年加入董事会 。

阿尔宾·F·莫什内尔。Moschner先生是无线行业的顾问，2012年7月， 创建了Northcroft Partners，LLC，这是一家提供运营、管理和治理解决方案的管理咨询公司。在创建Northcroft Partners，LLC之前，Moschner先生曾在无线服务提供商Leap Wireless International，Inc.担任多个职位，2011年2月至2012年7月担任顾问，2008年7月至2011年2月担任首席运营官，2004年8月至2008年6月担任首席营销官。在加入Leap Wireless International，Inc.之前，Moschner先生于2000年至2003年担任Verizon Communications，Inc.的Verizon卡服务部总裁，并于1999年至2000年担任One Point Communications的One Point Services总裁。Moschner先生还在1995-1996年间担任Zenith Electronics Corporation董事、总裁兼首席执行官，以及董事、总裁兼首席执行官

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1994至1995年间的运营官。Moschner先生曾担任美国技术公司(USA Technologies，Inc.)董事长(2019年)和董事会成员(2012-2019年)，并于1996年至2016年担任WinTrust Financial Corporation董事会成员。此外，他(自2018年起)是凯洛格管理学院(1995-2018)和芝加哥金融委员会大主教管区(2012-2018)顾问委员会的名誉成员。 Moschner先生于1974年获得纽约城市学院电气工程学士学位，并于1979年获得锡拉丘兹大学电气工程理学硕士学位。Moschner先生于2016年加入 董事会。

约翰·K·纳尔逊。纳尔逊先生是Core12有限责任公司董事会成员。(自2008年起)，这是一家私人公司 ，为客户开发品牌、营销和沟通策略。Nelson先生在全球银行和市场方面拥有丰富的经验，曾在荷兰银行控股公司(ABN AMRO Holdings N.V.)及其附属实体和前身(包括拉塞尔银行公司(LaSalle Bank Corporation))担任过多个高级管理职位，并于1996年至2008年最终担任荷兰银行北美公司(ABN AMRO N.V.)首席执行官。在该行任职期间，他还担任金融市场部全球主管 ，该事业部涵盖该行的货币、大宗商品、固定收益、新兴市场和衍生品业务。他曾是美国联邦储备银行外汇委员会委员，在荷兰银行任职期间，曾担任该行在加拿大银行、欧洲中央银行和英格兰银行各委员会的代表。纳尔逊先生之前曾担任德勤咨询有限责任公司金融服务业务的高级外部顾问。(2012-2014)。在福特汉姆大学，他曾担任总统理事会主任(2010-2019年)，此前曾担任柯伦美国天主教研究中心(Curran Center for天主教American Studies)主任(2009-2018年)。他曾担任马里安大学 理事和董事会主席(2011-2013)。纳尔逊先生毕业于福特汉姆大学，拥有经济学学士学位(1984年)和金融工商管理硕士学位(1991年)。纳尔逊于2013年加入董事会。

朱迪思·M·斯托克代尔。斯托克代尔女士于2012年从盖洛德和多萝西·唐纳利基金会(GayLord And Dorothy Donnelley Foundation)执行董事一职退休，该基金会是一家私人基金会，致力于芝加哥地区和南卡罗来纳州低地国家的土地保护和艺术活力。她目前是土地信托联盟的董事会成员(自2013年以来)。她之前的职位包括五大湖保护基金执行主任、开放土地执行主任和芝加哥社区信托的高级职员助理。她曾在国家动物园顾问委员会、州长科学顾问委员会(伊利诺伊州)和南希·赖尔森·兰尼领导奖助金计划中任职。她曾在灌木丛中心(Brushwood Center)、Forefront f/k/a捐赠者论坛和美国林业和社区基金会(U.S.Enowment for Forestry and Community)的董事会任职。Stockdale女士是土生土长的英国人，拥有英国达勒姆大学(University Of Durham)的地理学学士学位和耶鲁大学(Yale University)的森林科学硕士学位。斯托克代尔女士于1997年加入董事会。

卡罗尔·E·斯通。斯通女士曾是CBOE Global Markets，Inc.的董事会成员。 (2010-2020)(前身为芝加哥期权交易所(CBOE Holdings，Inc.)，曾在芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange)和C2期权交易所(C2 Options Exchange，Inc.)董事会任职。斯通女士于2004年从纽约州预算司退休，担任该司司长近五年，并于1995年至1999年担任副司长。她还担任过纽约赛车协会监督委员会主席、纽约州公共权力机构改革委员会委员，以及纽约州多个公共机构的董事会成员。斯通女士拥有斯基德莫尔学院工商管理学士学位。斯通女士于2007年加入董事会 。

马修·桑顿三世。桑顿先生在联邦快递公司(FedEx Corporation)拥有40多年的广泛领导经验和 运营经验，联邦快递公司通过其公司组合提供运输、电子商务和商业服务。2019年11月，桑顿先生从联邦快递子公司联邦快递货运公司(FedEx Freight)执行副总裁兼首席运营官的职位上退休，从2018年5月到他退休，他一直负责日常运营、战略指导、货运运营现代化 以及提供创新的客户解决方案。2006年9月至2018年5月，桑顿先生在联邦快递子公司联邦快递公司(FedEx Express)担任美国业务高级副总裁。2006年9月之前，桑顿 先生在联邦快递担任过一系列职责日益增加的职位，包括各种管理职位。此外，桑顿先生目前(自2014年以来)在

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他是Sherwin-Williams公司的董事会成员，在那里他是审计委员会和提名和公司治理委员会的成员，以及皇冠城堡国际的董事会(自2020年以来)，他是战略委员会和薪酬委员会的成员。在此之前(2012-2018年)，他是安全儿童全球公司的董事会成员 ^®，一个致力于预防儿童伤害的非营利性组织。桑顿先生是执行领导委员会(ELC)的 成员(自2014年起)，该委员会是美国首屈一指的全球黑人高级管理人员组织。他也是全国公司董事协会(NACD)的成员。Thornton先生已被Black Enterprise评为2017年度美国企业界最具影响力高管排行榜 ，并被Ebony评为2016 Power 100全球最具影响力和鼓舞人心的非裔美国人排行榜 。桑顿先生于1980年获得孟菲斯大学的工商管理学士学位，并于2001年获得田纳西大学的工商管理硕士学位。桑顿于2020年加入董事会。

特伦斯·J·托斯。Nuveen Funds独立董事长托斯先生是Promus Capital 的联合创始合伙人(2008-2017)。2010年至2019年，他担任Fulcrum IT Service LLC董事，2012年至2016年，担任LogicMark LLC董事。2008-2013年间，他担任Legal&General Investment Management America，Inc.董事。 2004-2007年间，他担任北方信托全球投资公司首席执行官兼总裁，2000-2004年间担任量化管理和证券借贷执行副总裁。他还曾在北方信托共同基金(Northern Trust Mutual Funds)董事会任职。他于1994年加入北方信托公司，此前他曾在银行家信托公司(Bankers Trust)担任董事总经理兼全球证券借贷主管(1986至1994)，并于1982至1986年间担任北方信托公司政府交易和现金抵押品投资主管。他目前任职于质量控制公司董事会(自2012年以来)和芝加哥Catalyst School of Chicago。他是Mather Foundation董事会成员(自2012年以来)，并担任其投资委员会主席。托斯先生毕业于伊利诺伊大学(University Of Illinois)，获得理学学士学位，并在纽约大学(New York University)获得工商管理硕士(M.B.A.)学位。2005年，他毕业于西北大学CEO展望课程。托斯先生于2008年加入董事会。

玛格丽特·L·沃尔夫。沃尔夫女士在并购集团提供客户服务30多年后，于2014年从Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom LLP退休。在她的法律生涯中，Wolff女士花了大量时间就美国和国际公司、证券、监管和战略问题(包括治理、股东、信托、运营和管理问题)向董事会和高级管理层提供建议。沃尔夫女士自2005年以来一直是纽约长老会医院的理事，自2004年以来，她一直担任约翰·A·哈特福德基金会(John A.Hartford Foundation)的理事，该基金会是一家致力于改善老年人护理的慈善机构，目前担任该基金会的主席。2013至2017年间，她是加拿大旅行者保险公司(Travelers Insurance Company Of Canada)和加拿大自治领保险公司(Dominion Of Canada General Insurance Company)的董事会成员(这两家公司都是Travelers Canada的一部分，Travelers Canada是Travelers Companies，Inc.在加拿大的业务)。从2005年到2015年，她是Mt.沃尔夫女士曾在霍利奥克学院任职，并于2011年至2015年担任董事会副主席。 沃尔夫女士从密歇根大学获得文学学士学位。霍利奥克学院和凯斯西储大学法学院的法学博士。沃尔夫于2016年加入董事会。

罗伯特·L·杨。杨先生在投资管理行业拥有30多年的经验。从1997年到2017年，他在摩根大通投资管理公司(J.P.Morgan Investment Management Inc.)及其附属公司(统称为J.P.Morgan)担任过 个不同职位。最近，他曾担任摩根大通投资公司的首席运营官兼董事(2010年至2016年)以及摩根大通基金的总裁兼首席执行官(2013年至2016年)。作为摩根大通投资公司的首席运营官，杨先生领导了摩根大通国内零售共同基金和机构混合和单独账户业务的服务、管理和 业务平台支持活动，并共同领导了摩根大通全球零售和机构投资管理业务的这些活动。作为摩根大通基金的总裁，杨先生与这些基金的各种服务提供商进行了互动，促进了这些基金与其董事会之间的关系，并直接参与了 制定董事会议程、处理监管事项以及制定政策和程序。在加入摩根大通之前，曾担任注册会计师(CPA)的杨先生是德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)(前身为Touche Ross LLP)的高级经理(审计)，1985年至1996年受雇于德勤会计师事务所。在他任职期间，他积极参与创作，

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最终领导了该公司的中西部共同基金业务。杨先生拥有代顿大学会计学工商管理学士学位，2008年至2011年， 他在董事会投资委员会任职。杨致远于2017年加入董事会。

独立主席

特伦斯·J·托斯目前担任董事会的独立主席。主席的具体职责包括 (A)主持董事会和股东的所有会议；(B)监督受托人的所有命令和决议生效；以及(C)保存受托人和股东的所有议事程序的记录，并在必要时对其进行认证 。

第一类受托人将任职至2022年股东年会；第二类 受托人将任职至2023年年度股东大会；第三类受托人将任职至2024年年度股东大会。随着各受托人任期届满，股东将被要求选举受托人，该等 受托人的任期应于其当选后的第三次年度会议时届满，或在其各自的继任人正式选出并符合资格后的每一情况下届满。这些规定可能会将董事会多数成员的更换推迟 长达两年。见《信托宣言》和招股说明书附则中的某些条款。

股份所有权

下表列出了截至2020年12月31日，每个受托人实益拥有的股本证券的美元范围：

截至2021年7月1日，高级职员和受托人作为一个集团实益拥有基金任何类别未偿还证券的不到1%。截至2021年7月1日，没有任何无利害关系的受托人或其直系亲属 在(I)基金的投资顾问或主承销商或(Ii)直接或间接控制、 由基金的投资顾问或主承销商控制或与其共同控制的人(注册投资公司除外)中拥有、实益拥有或记录在案的任何证券。

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5%的股东

下表列出了截至2021年7月1日，拥有或基金已知拥有记录在案或实益拥有基金任何类别股权证券5%或以上的每个人的百分比：*

补偿

下表显示了每个独立受托人的(1)基金在截至2020年12月31日的财政年度支付给每个受托人的总补偿，(2)基金支付给每个受托人的已递延的总补偿金额 ，以及(3)Nuveen基金在截至2020年12月31日的日历年度内支付给每个受托人的总补偿。该基金没有退休或养老金计划。Nuveen Investments的附属 高级管理人员和受托人在基金不支付任何报酬的情况下提供服务。某些Nuveen基金有递延补偿计划(补偿计划)，允许不是某些 资金的利害关系人的任何受托人选择推迟收取其作为受托人的全部或部分薪酬。参与受托人的递延补偿在本应支付给受托人的情况下记入基金的账面储备账户 。受托人延期账户的价值在任何时候都等于账户的供款投资并再投资于一个或多个合格Nuveen 基金的股票时账户的价值。在从受托人的延期账户开始分派时，受托人可以选择一次性或在五年内接受分派。本基金不承担任何其他基金根据补偿计划 进行分配的义务。

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从2021年1月1日起，每位独立受托人每年将获得20万美元的预聘费，高于2020年1月1日的19.5万美元，外加(A)每天7000美元的费用，从2020年1月1日起每天6750美元，用于亲自或通过电话出席董事会定期会议；(B)亲身或以电话出席董事会特别非定期会议，每次会议收费3,000元，如须亲身出席，每次会议费用2,000元；如不需亲身出席，每次会议费用2,000元；。(C)亲身或电话出席审计委员会会议，每次会议费用2,500元，如须亲身出席，则每次会议费用2,000元。(D) 亲自或通过电话出席合规、风险管理和监管监督委员会会议(需要亲自出席)的费用为每次5,000美元，如果不需要亲自出席此类会议，则每次会议的费用为2,000美元(如果不需要亲自出席)；(E)亲自或通过电话出席股息委员会会议的每次会议的费用为1,000美元；(D)如果需要亲自出席，则每次会议的费用为5,000美元；(D)如果需要亲自出席，则每次会议的费用为2,000美元，如果不需要亲自出席，则每次会议的费用为2,000美元；(F)亲身或通过电话出席所有其他委员会会议的费用为每次500美元 (股东大会为1,000美元)，亲身出席该等委员会会议(不包括股东会议)的费用为每次250美元，当执行委员会担任首次公开募股定价委员会时，每次会议的费用为100美元 ，另外，每次会议的费用均为出席该等会议的费用(不包括股东会议), 但在定期召开董事会会议的日子举行的会议不收取任何费用；及(G)亲身或电话出席需要亲自出席的封闭式基金委员会会议的费用为每次2,500美元，如果不需要亲自出席该等会议，则每次会议的费用为2,000美元；如果定期举行董事会会议的日期举行的会议不收取任何费用，则每次会议的费用为2,000美元。除上述付款外， 董事会主席的年薪为100,000美元，高于截至2020年1月1日的90,000美元，审计委员会、股息委员会、合规、风险管理和监管委员会、封闭式基金 委员会以及提名和治理委员会主席的年度预聘金为15,000美元。独立受托人还收取每天3500美元的费用，从2020年1月1日起每天3000美元，用于在不召开董事会会议的日子实地考察为Nuveen基金提供服务的实体 。当特设委员会成立时，提名和治理委员会将在成立时确定向此类 委员会成员支付的补偿；但是，一般来说，如果需要亲自出席或通过电话出席特设委员会会议，每次会议的费用为1,000美元；如果不需要亲自出席此类 会议，则每次会议的费用为500美元(以电话或面对面出席的方式出席)。在此情况下，提名和治理委员会将在成立时确定向此类 委员会的成员支付补偿；但一般来说，如果需要亲自出席临时委员会的会议，每次会议的费用为1,000美元，如果不需要亲自出席此类会议，则每次会议的费用为500美元。年度预付金、手续费和开支是根据相对净资产在Nuveen基金之间分配的，尽管管理层可以酌情确定分配给每个基金的最低金额 。在某些情况下, 费用和开支将只分配给在特定会议上讨论的Nuveen基金。在某些情况下，例如在如果新冠肺炎大流行，董事会可以通过电话或视频方式召开面对面会议，并以面对面的方式获得补偿。

该基金没有雇员。基金管理人员和基金受托人(非独立受托人)在基金任职期间不收取任何 报酬。

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投资顾问，副顾问和投资组合经理

投资顾问。Nuveen Fund Advisors，LLC是该基金的投资顾问，负责监督该基金的整体投资战略和实施。Nuveen Fund Advisors为广泛的投资公司客户提供咨询和投资管理服务 。Nuveen Fund Advisors全面负责基金的管理，监督基金投资组合的管理，管理基金的业务事务，并提供一定的文书、簿记和其他 行政服务。纽文基金顾问公司位于伊利诺伊州芝加哥西瓦克路333号，邮编60606。Nuveen Fund Advisors是Nuveen，LLC的子公司，Nuveen，LLC是美国教师保险和年金协会(TIAA)的投资管理部门 。TIAA是一家人寿保险公司，成立于1918年，由卡内基促进教学基金会(Carnegie Foundation For The Advantage Of Teaching)创立，是大学退休股票基金(College Retiering Equities Fund)的伙伴组织。截至2021年3月31日，Nuveen管理着约1.2万亿美元的资产，其中约1695亿美元由Nuveen Fund Advisors管理。

投资管理协议及相关费用。根据Nuveen Fund Advisors与该基金之间的投资管理协议(投资管理协议)，该基金已同意为Nuveen Fund Advisors提供的整体咨询和行政服务以及一般办公设施支付年度管理费。 基金管理费分为两个部分，一个是复杂级别的部分，基于Nuveen Fund Advisors管理的所有基金资产的总金额；另一个是特定的基金级别部分，仅基于基金内的资产数量 。这种定价结构使Nuveen基金股东能够受益于每只基金内资产的增长，以及Nuveen Fund Advisors管理的复杂资产数量的增长。

基金级手续费。基金的基金年费按月支付，按照以下时间表计算：

复合级费用。基金的综合年费按月支付 ，计算方法是将根据以下时间表确定的当前综合收费费率乘以基金每日管理的资产：

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下表列出了基金在过去三个财政年度支付的管理费：

除Nuveen Fund Advisors的费用外，本基金还支付其 业务的所有其他成本和开支，包括受托人(与Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management关联的除外)的薪酬、托管人、转让代理和股息支付费用、法律费用、独立审计师的费用、回购股票的费用、发行优先股的费用(如果有)、准备、印刷和分发股东报告、通知、委托书和向政府机构提交的报告的费用和税收。所有费用和 费用均按日累计，并在向投资者支付股息之前扣除。

有关董事会最近批准投资管理协议的讨论，请参阅本基金每年6月30日提交股东的半年度报告。

副顾问。根据Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management之间的子咨询协议(子咨询协议)，Nuveen Asset Management，LLC，333West Wacker Drive，Illinois 60606，担任基金的 子顾问。Nuveen Asset Management是一家注册投资顾问公司，是Nuveen Fund Advisors的全资子公司。Nuveen Asset Management负责监督日常工作并向基金提供 投资组合管理服务。根据分咨询协议，Nuveen Asset Management将从Nuveen Fund Advisors从基金获得的管理费的一部分获得补偿，以补偿其向基金提供的服务。 Nuveen Fund Advisors从基金获得管理费的一部分。Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management保留未来在彼此之间重新分配投资咨询责任和费用的权利。

分项咨询协议及相关费用。根据分咨询协议，Nuveen Asset Management从Nuveen Fund Advisors收取相当于基金每日平均管理资产0.3900%的管理费，按月支付。Nuveen Fund Advisors 和Nuveen Asset Management保留在未来重新分配投资咨询职责和费用的权利。

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下表列出了Nuveen Fund Advisors在过去三个财年向Nuveen资产管理公司支付的管理费 ：

关于董事会最近批准 的讨论子咨询协议可在基金提交给股东的截至每年6月30日期间的半年度报告中找到。

投资组合经理。Nuveen Asset Management负责具体投资策略的执行和 日常工作基金的投资运作。Nuveen Asset Management使用专注于特定 基金组的分析师和投资组合经理团队管理Nuveen基金。这个日常工作基金的运作及其具体投资策略的执行是自2014年以来被指定为基金投资组合经理的David Friar以及自2020年以来被指定为基金投资组合经理的Jim Campagna、Lei Liao和Darren Tran的主要责任。除非另有说明，否则以下信息是截至本SAI日期提供的。

Nuveen的多资产投资组合管理团队的投资组合经理大卫·弗里尔(David Friar)说。他于2000年加入管理股票、中型股 和小盘股指数策略的团队，并于2007年成为增强型股票指数团队的一员。此外，他还是负责其他几种量化产品的投资团队成员，包括股票期权覆盖 策略。David于1999年加入公司，担任业绩评估小组成员。在担任投资组合管理职务之前，他为股票投资组合提供量化分析，并为 机构和应税客户构建量化驱动的投资组合。大卫毕业于大都会州立大学，获得金融学士学位。

吉姆·坎帕尼亚(Jim Campagna)是一名投资组合经理，负责Nuveen的股票指数策略。他负责所有股票指数、社会选择和股票ETF策略。在2005年加入公司之前，他 是梅隆资本管理公司(Mellon Capital Management)的投资组合经理，负责几只基金，并是摩根士丹利资本国际EAFE授权的指数战略主管。吉姆毕业于加州大学欧文分校，获得经济学学士学位。他拥有 终审法院^®并被评为富时罗素美洲地区股票咨询委员会成员。

廖磊(音译)是Nuveen的投资组合经理，负责所有股票指数策略、社会 选择股票投资组合以及该公司的一些ETF产品线。雷于2012年加入该公司，并于2004年开始在投资行业工作。他之前的经验包括在北方信托公司担任高级股票投资组合经理几年。他毕业于密歇根大学罗斯商学院，获得工商管理硕士学位。他还拥有终审法院^®指定。

Darren Tran是Nuveen的投资组合经理，负责所有股票指数、社会选择股票和股票ETF策略。达伦于2005年加入该公司，担任外汇交易员，并于2000年进入投资行业。在加入公司 之前，他曾在摩根士丹利公司财务部任职。达伦毕业于纽约大学斯特恩商学院金融与信息系统学士学位和纽约大学坦登工程学院金融工程硕士学位。他是终审法院法官^®并被评为纽约安全分析师协会会员。

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管理的其他帐户。投资组合经理也有责任日常工作管理基金以外的账户。关于这些其他帐户的信息如下所述。

投资组合经理负责管理基金和其他账户，包括单独的 账户和未注册的基金。

如上表所示，除 基金外，每个投资组合经理还可以管理账户。当每个投资组合经理管理与基金有相似投资目标和策略的其他账户(类似账户)时，存在潜在的利益冲突。例如，潜在冲突可能包括投资战略之间的冲突和投资机会分配方面的冲突。

管理Nuveen Fund Advisors和客户投资组合的职责根据投资策略进行组织。一般来说，具有相似策略的客户投资组合是使用相同的目标、方法和理念进行管理的。因此，投资组合 持有量、相对头寸大小和行业风险敞口在类似的投资组合中往往是相似的，从而将利益冲突的可能性降至最低。

Nuveen Fund Advisors可能就某些类似账户获得比就基金获得的补偿更多的补偿，或者可能部分基于某些类似账户的表现而获得补偿 。这可能会给投资组合经理带来潜在的利益冲突，因为它提供了在进行证券交易时偏爱这些类似帐户的动机。证券交易的集合和分配以及有限投资机会的分配都可能产生潜在的利益冲突 。合计交易的分配，特别是由于可获得性有限而仅部分完成的贸易订单， 以及投资机会的分配一般都可能引发潜在的利益冲突。

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Nuveen Asset Management制定了旨在管理上述冲突的政策和程序 ，例如分配投资机会，以便随着时间的推移在客户之间实现投资机会的公平分配。例如，根据Nuveen Asset Management为客户提供最佳执行的职责，同一股票证券的订单在每个交易日内持续汇总 。如果全部执行聚合交易，参与交易的客户将按平均 价格分配其按比例分配的份额。部分完成的订单将在以下参与账户之间分配：按比例计算的平均价格基数也是如此。

Nuveen Asset Management投资组合经理薪酬

投资组合经理 通过基本工资和可变组成部分的组合获得薪酬，这些可变组成部分包括：(I)现金奖金；(Ii)长期业绩奖励；(Iii)参与利润利息计划。

基本工资。投资组合经理的基本工资是基于对该投资组合经理的一般绩效、经验和该职位基本工资的市场水平的分析而确定的。

现金奖金。投资组合经理有资格 获得基于三个变量的年度现金奖金：相对于基准的经风险调整的投资业绩通常是在最近三年和五年期间衡量的(除非投资组合经理的任期较短)， 相对于晨星同行基金的排名通常是在最近三年和五年期间衡量的(除非投资组合经理的任期较短)，以及管理和同行评审。

长期绩效奖。投资组合经理有资格获得三年后授予的长期绩效奖励 。奖励金额在发放时基于确定现金奖金时使用的相同因素。三年归属期结束时的奖励价值是根据投资组合经理在归属期内管理的 只基金经风险调整后的投资表现以及TIAA组织的整体表现进行调整的。

利润利息计划。投资组合经理有资格获得Nuveen Asset Management及其附属公司教师顾问有限责任公司(Teachers Advisors，LLC)的利润权益，随着时间的推移，这一权益将授予其持有人，并使其持有人有权获得公司年度利润的一定比例。利润利息是根据每个投资组合经理对公司的总体贡献来分配的。

重大利益冲突。当投资组合经理有以下情况时，可能会出现实际或明显的利益冲突日常工作多个客户的管理职责。更具体地说，管理多个帐户的投资组合经理会遇到许多 潜在冲突，其中包括以下讨论的冲突。

管理多个帐户可能会导致 投资组合经理将不同的时间和精力投入到每个帐户的管理上。Nuveen Asset Management通过让投资组合经理专注于特定的投资纪律，寻求在投资组合经理的时间和注意力内管理这种相互竞争的利益。在特定的投资策略中，由投资组合经理管理的大多数账户都使用相同的投资模型进行管理。

如果投资组合经理发现可能适用于多个帐户的有限投资机会，则某个帐户可能无法充分利用该机会，因为 所有符合条件的帐户都分配了已填写的买入或卖出订单。为了应对这些情况，Nuveen Asset Management采取了跨多个账户分配有限机会的程序。

对于其许多客户账户，Nuveen Asset Management决定使用哪个经纪人来执行交易订单， 与其寻求交易最佳执行的职责一致。但是，对于某些其他账户，Nuveen Asset Management可能会受到客户在以下方面的限制

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选择经纪人或指示通过特定经纪人进行交易。在这些情况下，Nuveen Asset Management可能会单独放置 基金和其他账户的非同时交易，这些交易可能暂时影响证券的市场价格或交易的执行，或两者兼而有之，从而损害基金或 其他账户。

一些客户受到不同的监管。由于监管要求的这种差异 ，一些客户可能不被允许参与所有投资技巧或交易，或参与这些交易的程度与投资组合经理管理的其他账户相同。最后，如果Nuveen Asset Management有激励措施(如绩效管理费)，可能会出现 利益冲突，这与投资组合经理对某些账户的管理有关 日常工作管理职责。

当Nuveen Asset Management将其一个或多个客户账户投资于同一发行人资本结构的不同或多个部分(包括投资于公共证券与私人证券、债务与股权或优先与次级债务)，或存在不同或不一致的权利或利益时，也可能出现利益冲突。 投资、交易、代理投票、行使、放弃或修改权利或契诺、健身活动或在董事会、委员会任职或以其他方式参与治理等决策或行动可能会出现冲突一般来说，个人投资组合经理将寻求以他们认为符合其管理的账户最佳利益的方式行事。在投资组合经理或团队面临其客户帐户之间的 冲突的情况下，它将寻求以其认为最能反映其总体受托责任的方式行事，这可能会导致特定帐户的相对优势或劣势。

Nuveen Asset Management采用了某些合规程序，旨在解决 投资经理中常见的此类冲突。然而，不能保证这样的程序会检测到发生冲突的每一种情况。

投资组合经理拥有的基金份额。截至2021年5月31日，投资组合经理实益拥有(根据规则16a-1(A)(2) 根据《交易法》，基金的股票价值在指定的美元范围内。

道德准则

本基金、Nuveen Fund Advisors、Nuveen Asset Management、Nuveen Securities及其他相关实体已通过一项合并的道德守则(《道德守则》)，实质上禁止其某些人员(包括基金的投资组合经理)从事与客户(包括基金的投资组合经理)竞争或干预或试图利用客户的个人投资，包括基金的预期或实际投资组合交易，旨在确保客户(包括基金股东)的利益优先于客户的利益受“道德守则”约束的人员可购买基金股票，但须受“道德守则”规定的限制。受道德规范约束的人员一般可以投资于 基金也可以投资的证券。基金道德守则的纯文本版本可在线查看，也可从证券交易委员会互联网网站www.sec.gov上的EDGAR数据库下载。此外，在支付复印费后， 可通过电子邮件请求通过public info@sec.gov获取《道德准则》副本。

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代理投票政策

在基金持有的市政发行人发行委托书或基金收到现金管理证券 签发的委托书的罕见情况下，Nuveen Fund Advisors已根据Nuveen Asset Management的 政策和程序委托Nuveen Asset Management对基金投资组合中持有的证券进行代理投票的全部责任和相关职责。在这种情况下，Nuveen Fund Advisors将根据Nuveen Asset Management的 政策和程序委托Nuveen Asset Management对基金投资组合中持有的证券进行代理投票的全部责任。Nuveen Fund Advisors定期监督Nuveen Asset Management的投票，以确保其履行职责。Nuveen Asset Management的代理投票政策和程序作为附录A附于本申请文件 之后。

如果适用，有关基金在截至每年6月30日的最近12个月期间如何投票与投资组合证券有关的委托书的信息，可根据要求免费拨打免费电话(800)2578787，或访问证券交易委员会的网站http://www.sec.gov或从基金的网站 (http://www.nuveen.com).)获得。在招股说明书或SAI中，对该网站的引用不包含该网站的内容。

证券组合交易和经纪业务

在董事会的监督下，Nuveen Asset Management负责为基金买卖证券的决定、支付价格的谈判以及在各交易商公司之间分配 交易。证券交易所的交易涉及基金支付经纪佣金。对于在场外(OTC)市场交易的证券，通常没有规定的佣金 ，但基金支付的价格通常包括未披露的交易商佣金或加价。场外市场的交易也可以交由经纪自营商代理，并收取经纪佣金以进行场外交易 。基金可以直接向主要做市商或经纪自营商进行场外交易，如果这与Nuveen Asset Management获得最佳质量执行的义务一致的话。在某些 情况下，基金可能会以包含承销费的价格购买承销的债券。

投资组合证券 可以直接从承销商购买，也可以在场外交易市场从此类证券的主要交易商那里购买，除非似乎可以通过其他方式获得更好的价格或执行。除非遵守1940年法案，否则不会从Nuveen Investments或其附属公司或Nuveen Fund Advisors的附属公司购买投资组合证券。

在每个行业的情况下寻求最佳执行是Nuveen Asset Management的政策。Nuveen Asset Management将评估价格作为首要考虑因素，在确定最佳执行时，将交易商的财务状况、声誉和响应能力视为次要因素。考虑到可获得的最佳执行情况，Nuveen Asset Management将选择交易商，这些交易商除了向Nuveen Asset Management提供研究信息(主要是发行人的信用分析和一般经济报告)以及统计和其他服务外，还将为Nuveen Asset Management提供研究信息(主要是 发行人的信用分析和一般经济报告)以及统计和其他服务。不可能对从经销商那里获得的信息、统计和其他服务进行美元价值评估。由于这只是Nuveen Asset Management自身研究工作的补充 ，因此接收研究信息预计不会显著减少Nuveen Asset Management的费用。虽然Nuveen Asset Management将主要负责基金业务的安排，但Nuveen Asset Management在这方面的政策和做法必须与前述一致，并将始终接受基金董事会的审查。

Nuveen Asset Management可能会为其他客户管理其他投资账户和投资公司，这些客户可能投资于与本基金相同类型的证券 ，其投资目标可能与本基金的投资目标相似。Nuveen Asset Management寻求在基金和另一个咨询账户同时决定购买或出售资产或证券时，公平分配投资组合交易。如果聚合订单不能完全完成，通常会按比例进行分配。在例如 (I)考虑投资组合的情况下，不能按比例分配订单

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帮助开发或谈判特定投资的经理；(Ii)考虑具有与特定投资的 细节一致的特殊投资政策的帐户；(Iii)按比例分配会导致零头或极少金额分配给投资组合或其他客户；或(Iv)Nuveen Asset Management合理地确定 脱离按比例分配是明智的。也可能出现基金根本不参与分配给其他账户的交易的情况。虽然这些分配程序可能会不时对基金可用证券的价格或金额产生不利影响，但董事会认为，Nuveen资产管理公司的管理带来的好处超过了Nuveen资产管理公司较大的管理活动及其分配证券的需要可能带来的任何不利影响。

该基金的几乎所有 交易都是以本金为基础进行的。下表载列基金在过去三个财政年度支付的经纪佣金总额：

在截至2020年12月31日的财年中，基金没有向经纪商支付佣金以换取 研究服务，也没有持有其常规经纪自营商的任何证券。

在截至2020年12月31日的财政年度内，基金购买了其常规经纪商或交易商(根据1940年法案第10b-1条的定义)或经纪商或交易商的母公司的某些证券。下表列出了这些经纪商或交易商，并说明了截至2020年12月31日的财年结束时，基金对每个发行人证券的总持有量：

资产净值

基金的每股普通股资产净值由纽约证券交易所(NYSE)每日营业时间 常规交易时段(通常为美国东部时间下午4：00)结束时确定。资产净值的计算方法是将基金的所有资产(包括应计利息和股息)减去所有负债(包括已申报但未支付的应计费用和股息 )除以已发行普通股总数。在厘定资产净值时，费用按日累计及运用，而可获得市场报价的证券及其他资产则按市价估值。交易所交易的股权证券通常按其主要交易所在证券交易所的最后销售价格估值。在证券交易所交易的股权证券，如果在给定的 日没有交易，或者没有在证券交易所上市的证券，以收盘价、中间价或买入价估值。纳斯达克报告的证券以纳斯达克官方收盘价估值。交易所上市期权合约使用 截至下午4：00这类工具主要交易的交易所报告的价格进行估值。东部时间。投资者应该注意到，上市期权市场通常在下午4点15分关闭。东部时间。基金期权组合的价值在下午4：00之后的变化 一般不会反映在当天的资产净值中。交易所交易的期货合约和期货合约的期权通常以交易所的最终结算价或官方收盘价估值 此类期货合约和期货合约的期权是主要交易的。场外衍生品，包括场外期权, 基于第三方评估服务的价格进行估值。对具有可变利率和 需求特征的证券的临时投资符合短期投资的条件，其估值为摊销成本，接近市场价值。

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基金的证券按照董事会批准的程序进行估值。 如果一种证券在多个交易所进行交易，则该证券通常按被视为主要交易所的交易所的价格估值。对于未在交易所交易的证券，或者如果无法以其他方式 获得交易价格，价格通常由使用各种技术和方法的独立第三方定价服务确定。

固定收益证券和某些衍生工具的估值通常是由独立第三方定价服务提供的价格，该服务可能使用市场价格或经纪/交易商报价或各种公允估值技术和方法。任何厘定公允价值的独立定价服务将根据董事会采纳的程序或在董事会的监督下进行。如果独立第三方定价 服务无法为组合投资提供价格，或者如果提供的价格被认为是不可靠的，则可以使用一个或多个经纪人/交易商的报价来确定市场价格。当此类价格或报价无法 获得或被认为不可靠时，可使用董事会批准的公允价值程序为证券定价。这些程序允许使用矩阵、公式或其他考虑市场 指数、收益率曲线和其他特定调整的方法来确定公允价值。如果确定在市场价格确定时间和基金资产净值计算时间 之间发生重大事件，基金也可以使用公允价值程序。采用公允价值定价的效果是普通股资产净值将取决于董事会或其指定人的判断，而不是由市场决定。

分配

基金将以每股普通股固定美分的形式支付季度分配，该分配将由净投资、收入和通常代表已实现资本收益的补充金额组成，或者可能包括代表未实现资本收益的资本回报。季度分配，包括此类补充金额，有时也称为管理分配。基金的管理分配政策遵循SEC发布的豁免命令，该命令允许基金向股东分配长期资本收益的频率高于每年一次。 基金将寻求建立一个普通股分配率，该分配率大致相当于Nuveen Fund Advisors对基金普通股在较长时间 内合理预期产生的总回报的预测，尽管分配率不会完全取决于赚取的收入或实现的资本利得。Nuveen Fund Advisors在做出这样的预测时，可能会考虑长期历史回报和各种其他 因素。只有在向优先股股东支付任何利息和所需借款本金(如果有)以及任何应计股息(如果有)之后，才能进行分配。

对于任何季度分配，如果净投资收入和净已实现资本收益低于分配金额，则差额将从基金的资产中分配。为了筹集现金进行此类分配，基金预计将出售有价证券。这样的投资组合出售可能发生在独立投资判断可能不会 以其他方式指示这样的行动的时候。基金对每个日历年的最终分配可能包括该年度内未分配的任何剩余净投资收入和已实现资本净收益。

基金的实际财务表现很可能与逐月以及来自年复一年，分销率可能会在较长时间内超过基金的 实际总回报。基金的预计或实际分配率并不是对基金在未来任何特定时期的实际总回报的预测。

随着投资组合和市场状况的变化，普通股的分派率和基金的分配政策可能会 发生变化。如果基金总体战略的总回报在较长时间内超过分配率，基金可以提高分配率或向 股东分配补充金额，或同时提高分配率和/或向 股东分配补充金额。相反，如果基金总体策略的总回报率在较长一段时间内低于分配率，基金将有效地提取

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在其资产上支付其分配政策规定的款项。同样，出于税收目的，基金的此类分配可能包括向普通股 股东返还资本的一部分。基金普通股分配的确切税务特征要到基金财政年度结束后才能知道。年终了。普通股股东不应将资本分配的回报与股息收益率或总回报混为一谈。在支付季度分配的同时，基金将在其网站(www.nuveen.com/cef)上张贴，并以书面形式向其 普通股持有人提供基金分配的估计来源和税收特征的通知(即，据估计，这些分配中有多大比例构成了普通收入、短期资本收益、长期资本收益和/或免税资本回报)年初至今根据联邦证券法的要求 ，任何从投资净收入以外的来源支付分配的基金都必须向股东披露可归因于该等其他来源的相应部分。这些估计可能基于对基金预期的 投资回报以及在今年剩余时间实现净收益(如果有的话)的某些假设。根据基金的活动和有价证券投资价值的变化，这些估计可能会，而且很可能会随着时间的推移而变化。所有分配的来源和税收特性的最终确定 将在每年的12月31日之后进行，并在次年年初以1099-DIV表格向普通股股东报告。

正如下文税务事项中更详细地解释的那样，基金打算通过其受管分配向普通股股东分配每个应纳税年度的任何净资本收益(即净长期资本收益超过净短期资本损失)，或者保留该年度的全部或部分净资本收益，并为留存收益支付 联邦所得税。每个在基金纳税年度结束时登记在册的普通股股东将在联邦所得税收入中包括他或她在任何留存收益中的长期资本利得， 将被视为支付了基金为该留存收益支付的税款中他或她的比例份额，并将有权获得所得税抵免或退还该份额的税款。基金可将任何留存资本利得金额视为等值现金分配的 替代品。此外，基金在给定日历年的普通股分配总额可超过基金在该日历年的净投资收入和已实现的长期资本利得净额，在这种情况下，普通股股东通常会出于税收目的将超出的部分视为资本返还。资本返还降低了股东的纳税基础，这可能会在 股东出售其股票时带来更多应税收益。这可能会导致股东纳税，即使他或她以低于原价的价格出售股票。

基金保留随时在通知普通股股东后更改其分配政策和确定季度普通股分派率的依据的权利，前提是基金董事会 认定这样的改变符合基金及其普通股股东的最佳利益。

股息再投资计划

如果您的普通股 直接在本基金登记，或者如果您在参与本基金红利再投资计划(该计划)的经纪公司持有您的普通股，您的分配，包括任何资本利得 分配，将自动再投资于该计划下的其他普通股，除非您另有要求。如果您选择不参加本计划，或由于您的经纪公司不参与本计划而没有资格参加 ，您将收到由ComputerShare Trust Company，N.A.和ComputerShare Inc.(合称为ComputerShare)作为股息支付代理( 计划代理行)直接邮寄给您或您的经纪公司的所有现金分配。无论分配是再投资还是现金收入，分配的税收后果都是一样的。参见税收事项。

根据该计划，您将获得的普通股数量将确定如下：

(1)如果普通股在估值时的交易价格等于或高于资产净值，基金将按当时的 当前市场价格发行新股；

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(2)如果普通股在估值时的交易价格低于资产净值，则计划代理人将以现金形式获得股息或分配，并将在公开市场、纽约证券交易所或其他地方购买普通股，记入参与者的账户。在Plan Agent完成购买之前，普通股的市场价格可能会上涨 。因此，计划代理人支付的每股平均购买价格可能会超过估值时的市场价格，导致购买的股票比以基金发行的普通股支付股息或 分配的股票要少。计划代理人将在估值之日起30天内在公开市场上使用收到的所有现金红利和分红购买普通股。将不会为 任何未投资的现金付款支付利息；或

(3)如果计划代理人在 股票低于资产净值时开始在公开市场上购买基金股票，但基金股票随后在计划代理人能够完成购买之前达到或高于其资产净值，则计划代理人可以停止公开市场购买，并可以将 分销中未投资的部分投资于新发行的基金股票，价格等于股票资产净值或股票市值的95%，以较大者为准。

您可以随时向计划代理人发出书面通知，退出本计划。如果您提取或终止该计划，您将获得该计划下您帐户中的全部股份，并且您将 收到您帐户中的任何一部分股份的现金付款。如果您愿意，计划代理将出售您的股票，并将收益减去经纪佣金和2.50美元的服务费。

计划代理维护计划中的所有股东帐户，并对帐户中的所有交易进行书面确认， 包括您可能需要的税务记录信息。在回购您的股票时，基金(或其管理代理)可能需要向美国国税局报告，并向您提供在2012年1月1日或之后购买的基金股票的成本基础和持有期信息 (承保股票)。

对于本计划中持有的基金份额， 您可以从几种许可成本基础方法中进行选择。在没有选举的情况下，该计划将使用先进先出(FIFO)方法 ，用于跟踪和报告作为默认成本基础方法的承保股份的成本基础。在基金回购结算日期后，您所使用的成本基础方法不能就股份回购进行更改。您 应咨询您的税务顾问，以确定适合您税务情况的最佳允许成本基础方法，并获取有关成本基础报告规则如何适用于您的更多信息。股东还应仔细审核并计算提供给他们的 基准信息，并在其美国联邦所得税申报单上报告这些金额时进行任何额外的基准、持有期或其他所需的调整。

您帐户中的普通股将由计划代理在未经认证的表格。您收到的任何代理 将包括您根据本计划收到的所有普通股。

将您的股息或分派再投资于普通股，不收取经纪手续费。 然而，所有参与者都将按比例支付Plan Agent在公开市场购买时产生的经纪佣金。

自动对股息和分配进行再投资并不意味着您不必支付收到股息和分配时应缴纳的所得税 。

如果您在未参与本计划的经纪公司持有普通股，您将无法 参与本计划，任何股息再投资可能以与上述条款不同的条款进行。有关更多信息，请咨询您的财务顾问。

如果董事会认为有必要修改或终止该计划，基金保留修改或终止该计划的权利。计划参与者没有直接 手续费；但是，基金保留修改计划的权利，将参与者应支付的手续费包括在内。有关该计划的更多信息可从计算机共享公司获得，邮政信箱505000， 肯塔基州路易斯维尔，邮编：40233-5000，(800) 257-8787.

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配送计划

基金可以通过以下方式出售招股说明书和本SAI提供的普通股

基金将承担此次发售的费用，包括但不限于为此次发售准备招股说明书和本SAI的费用，以及与此次发售相关的法律顾问和审计师的费用。

通过 分发在市场上交易记录

该基金已 与Nuveen Securities签订了分销协议(分销协议)，该协议已作为本招股说明书的一部分作为注册说明书的证物提交。根据分销协议的条款及条件，本基金可不时透过Nuveen Securities向与Nuveen Securities订立选定交易商协议的某些经纪自营商发行及出售其普通股。目前，Nuveen Securities已 与瑞银证券有限责任公司(UBS)签订了一份选定交易商协议(选定交易商协议)，根据该协议，瑞银将担任独家关于在市场上发行普通股的配售代理 。选定的交易商协议已作为注册说明书的证物提交，本招股说明书是该说明书的一部分。

普通股只会在基金、Nuveen Securities和瑞银同意的日期出售。普通股将通过全国市场系统以现行市场价格出售， 受Nuveen证券每天设定的最低价格限制。任何一天的最低价格都不会低于目前的每股普通股资产净值加上支付给Nuveen证券的佣金每股金额。如果普通股每股价格低于最低价格，基金、Nuveen Securities和瑞银将暂停出售普通股。

该基金将就出售普通股向Nuveen证券公司提供补偿，佣金率最高为出售普通股总收益的1.0%。Nuveen Securities或Nuveen Fund Advisors将对参与发售的配售代理或其他经纪交易商进行补偿，补偿金额最高为该配售代理或经纪交易商出售普通股所得毛收入的0.8%。 普通股的销售结算将在出售之日之后的第二个工作日进行。

关于代表基金出售普通股的 ，Nuveen Securities可能被视为1933年法案意义上的承销商，Nuveen Securities的赔偿可能被视为承销佣金或折扣。除非 在另一份招股说明书附录中另有说明，否则Nuveen Securities将在合理努力的基础上担任承销商。

根据分销协议发售普通股将于(I)出售所有受其规限的普通股或(Ii)终止分销协议时终止。 基金及Nuveen Securities均有权随时酌情终止分销协议。

该基金目前打算主要通过以下方式分配根据招股说明书和本SAI发行的股份虽然它有时也可以通过承销团或私下协商的交易来分销股票，但它仍然可以在市场上进行交易。如果股票不是通过市场交易分发的，基金将提交招股说明书和本SAI的补充文件，说明此类交易。

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2021年7月7日，该基金在纽约证交所的收盘价为18.10美元。

瑞银及其附属公司及其各自的员工直接或间接持有或未来可能持有Nuveen、Nuveen Fund Advisors、TIAA或其任何附属公司或基金的投资权益。瑞银或其联属公司员工持有的权益与瑞银或其联属公司无关，瑞银或其联属公司亦不持有投资酌情权。

透过承销团分销

本基金可不时透过银团二次发售发行额外普通股。为了限制对该基金普通股市场价格的影响，承销商将 迅速对发行进行市场营销和定价(例如，隔夜或类似缩短的发行期)。该基金将按基金、Nuveen Securities、基金承销商之一 和承销团共同商定的条款，在某一天推出银团发售。

基金将以相当于基金普通股在发售日前一天的收盘价最高5%的指定 折让的价格发售其股票。适用的折扣将由基金和Nuveen Securities与承销团协商 就逐笔交易基础。基金将根据出售普通股的总收益的最高4%的销售负担，从发行所得中补偿承销团。基金的最低每股净收益将不少于(I)基金最新普通股每股资产净值或(Ii)基金普通股于发售日前一天的收市价的91%(以较大者为准)。 基金的最低每股净收益将不少于(I)基金最新的每股普通股资产净值或(Ii)基金普通股于发售日期前一天的收市价的91%。

通过私下协商的交易进行分销

本基金可不时直接向机构投资者和其他老练的 投资者出售普通股，并征求他们的报价，这些投资者可能被视为1933年法案所界定的普通股转售的承销商。

此类 私下协商交易的条款将由基金管理层自行决定。在决定是否通过私下协商的交易出售普通股时，基金将考虑相关因素，包括但不限于通过出售普通股获得额外资金的吸引力、适用于任何此类普通股出售的购买价以及寻求购买普通股的人。

基金通过私下协商交易发行的普通股将以下列价格中的较大者发行：(I)基金普通股每股资产净值或(Ii)在根据私下协商交易出售普通股的日期 前十个工作日交易结束时，基金普通股每日平均收盘价的折让幅度为0%至5%。适用的折扣将由基金在以下情况下确定逐笔交易 基准。

纽文证券公司的主要营业地址是伊利诺伊州芝加哥西瓦克路333号，邮编：60606。

股份说明

普通股

基金的信托声明(声明)授权发行不限数量的普通股。本次发售的普通股每股面值为0.01美元，在优先股持有人(如果发行)和借款(如果发生)的权利的约束下，在基金清算时支付股息和分配资产方面有同等的权利。所提供的普通股在发行时将得到全额支付，并在符合信托声明和章程中某些条款讨论的事项 的前提下，

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不可评估，并且将没有优先购买权或转换权或累积投票权。该基金目前没有 发行优先股或发生借款的意向。然而，如果基金在未来某个时候发行优先股和/或发生借款，普通股股东将无权从 基金获得任何现金分配，除非优先股的应计股息和借款利息已经支付，并且(I)在实施 分配后，优先股的资产覆盖率(定义见1940法案)至少为200%，以及(Ii)关于任何借款的资产覆盖率(再次定义，定义见1940法案)为见下面的优先股。

普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为？SPXX。基金打算召开 年度股东大会，只要普通股在国家证券交易所上市，且此类会议是上市的条件。基金不会发行股票。

不像开放式基金，像基金这样的封闭式基金是不提供日常赎回的。相反，如果股东决定购买额外的普通股或出售所持股份，股东可以通过经纪或其他方式在交易所进行交易。 封闭式投资公司的股票可能经常以低于资产净值的价格交易。像基金这样的封闭式投资公司的股票，在某些时期以高于资产净值的价格交易，在另一些时期以低于资产净值的价格交易。由于普通股的市值可能受到以下因素的影响：分配水平(依次受费用影响)、分配 稳定性、资产净值、这类股票在市场上的相对供求情况、一般市场和经济状况，以及基金无法控制的其他因素，因此基金不能保证普通股未来的交易价格将等于或 高于资产净值。普通股每股资产净值还将扣除与发行优先股或任何借款相关的任何成本(如果有的话)。投资者是否会在出售普通股时实现收益或亏损， 将不取决于基金的资产净值，而完全取决于出售时普通股的市场价格是高于还是低于股票的原始购买价。由于基金普通股的市场价格 将由基金无法控制的因素决定，因此基金不能保证未来普通股的交易价格将等于或高于资产净值。因此，普通股主要面向长期投资者 , 普通股的投资者不应将该基金视为一种交易工具。见“基金份额回购；转换为开放式基金”和“基金投资”项下的“基金说明书” 。

优先股

作为一个对于非基本面政策，基金不会通过发行优先股或债务工具等高级证券来利用其资本结构。然而，宣言授权在未经普通股股东批准的情况下，通过董事会的行动，发行一个或多个类别或系列的无限数量的优先股，其权利由基金董事会决定。根据适用法律和声明，基金可能发行的任何优先股的条款可能与下述条款相同或不同。

有限发行优先股。根据1940年法案，基金可以发行优先股，总清算价值最高可达 优先股发行后立即计算的基金总净资产价值的一半。？清算价值？是指被清算的股票的原始收购价，加上任何应计和未支付的股息。此外，基金不得就其普通股宣布任何现金股息或其他分配，除非优先股的清算价值在紧接分配后少于基金总资产净值的一半(在扣除该等股息或分派金额后确定)。

分配首选项。在资产分配方面，优先股将完全优先于普通股。

清算优先权。如果基金的事务发生任何自愿或非自愿清算、解散或清盘，优先股持有人将有权获得优先清算分派。

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(预计等于每股原始收购价加上累计和未支付的股息，无论是否赚取或申报)，然后才向 普通股持有人进行任何资产分配。在支付其有权获得的全部清算分派金额后，优先股持有人将无权进一步参与基金的任何资产分派。基金与马萨诸塞州任何商业信托或公司合并或合并，或出售基金的全部或几乎全部资产，不得被视为基金的清算、解散或清盘。

投票权。对于任何优先股的发行，基金必须遵守1940年法案第18(I)条，其中 要求优先股是有表决权的股票，并与普通股拥有平等的投票权。除本SAI另有说明和适用法律另有要求外，优先股持有人应 与普通股股东作为一个类别一起投票。

关于基金受托人的选举， 优先股持有人作为单独的类别投票，将有权选举基金的两名受托人，其余受托人将由普通股股东和优先股持有人选举，作为一个类别一起投票 。此外，如果基金已发行优先股的股息在任何时候未支付，金额相当于其两整年的股息，所有已发行优先股的持有者，作为一个单独的类别投票， 将有权选举基金的大多数受托人，直到所有拖欠的股息都已支付或宣布并留出用于支付为止。

基金任何类别或系列的已发行优先股(视情况而定)的大多数持有人投赞成票，除其他 事项外，将需要(1)采取某些行动，影响该类别或系列的优先股、权利或权力，或(2)授权或发行优先股之前的任何类别或系列排名。除法律另有要求外， (1)至少基金当时三分之二的已发行优先股，作为一个单独的类别投票，将需要批准将 基金从封闭式转换为开放式投资公司的任何转换，以及(2)至少三分之二的已发行优先股的持有人，作为一个单独的类别投票，将需要批准任何对该等股票产生不利影响的重组计划(该术语在1940年法案中使用)，但这种单独的类别投票将是 经根据《宣言》或《章程》确定的受托人总数三分之二的赞成票通过或授权。要批准根据1940年法案第13(A)节要求证券持有人投票的任何行动，需要大多数已发行优先股的持有人投赞成票，并将其作为一个单独的类别投票。除其他事项外，包括基金投资目标的改变或根据投资限制被描述为基本政策的投资限制的改变。在每种情况下，上述优先股持有人的类别或系列投票都将是对所需百分比的任何单独投票的补充。在任何情况下，上述优先股持有人的类别或系列投票都将是对所需百分比的任何单独投票的额外结果。在任何情况下，上述优先股持有人的类别或系列投票都将是对所需百分比的任何单独投票的补充。在任何情况下，上述优先股持有人的类别或系列投票将是对所需百分比的任何单独投票的补充。

上述投票条款将不适用于基金的优先 股票，如果在需要投票的时间或之前，该等股票已(1)赎回或(2)被要求赎回，且已以信托形式存入足够的资金以实现该等赎回，则上述投票条款将不适用于该基金的优先 股票。

优先股的赎回、买卖。优先股的条款可规定，基金可在 特定时间全部或部分按每股原始收购价加上基金可投标或购买优先股的累计股息赎回优先股，基金随后可转售如此投标或购买的任何股份。基金赎回或购买优先股将降低适用于普通股的杠杆率，而基金转售此类股票将增加此类杠杆率。

如果未来发行任何优先股，该基金可能会向NRSRO申请评级。在这种情况下，只要 优先股已发行，基金投资组合的构成将反映此类NRSRO制定的指导方针。基于这类NRSRO先前制定的指导方针

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对于其他发行人的证券，基金预计准则可能会施加比1940年法案对基金施加的资产覆盖或投资组合要求更严格的要求。然而，目前还不能保证在获得任何优先股评级时可能实施的指导方针的性质或范围。

借款

作为一个根据非基本面政策，基金不会通过发行优先股或债务工具等优先证券来利用其资本结构。然而，宣言授权该基金在未经普通股股东事先批准的情况下借入资金。在这方面，基金可以发行借款(包括银行借款或商业票据)，并可通过抵押、质押或以基金资产作为担保来担保任何此类借款。 对于此类借款，基金可能被要求与贷款人保持最低平均余额，或支付承诺或其他费用以维持信贷额度。任何此类要求都会增加超出规定利率的借款成本 。根据1940年法案的要求，基金在任何借款之后，必须立即拥有至少300%的资产覆盖率。对于任何此类借款，资产覆盖范围是指 基金的总资产价值减去未由优先证券代表的所有负债和负债(定义见1940年法案)与基金发行的优先证券所代表的此类借款总额的比率。 某些类型的借款可能会导致基金受到与资产覆盖范围或投资组合组成或其他方面有关的信贷协议的约束。此外，与发行优先股一样，基金可能受到一个或多个评级机构的指引施加的某些限制，这些评级机构可能会对基金发行的商业票据或票据进行评级。这样的限制可能比1940年法案施加的限制更严格。

基金的贷款人收取任何此类借款的利息和偿还本金的权利将优先于普通股股东的权利，任何此类借款的条款可能包含限制基金某些活动的条款，包括在某些情况下向普通股股东支付股息。此外，1940年法案将(在某些情况下)授予基金贷款人在拖欠利息或偿还本金时的某些投票权。如果此类规定将有损基金作为《守则》规定的受监管投资公司(RIC)的地位，基金将偿还借款。任何借款都可能优先于或等于基金的所有其他现有借款和未来借款。该基金还可以额外借入高达其总资产的5% 用于临时用途。

信托声明和附例中的某些条款

根据马萨诸塞州的法律，在某些情况下，股东可以 对基金的义务承担个人责任。然而，基金的声明明确免责了股东对基金的债务或义务的责任，并要求在基金或受托人订立或签发的每一项义务、合同或文书中发出关于此类有限责任的通知。基金宣言还规定从基金的资产和财产中赔偿任何个人对基金义务负有责任的股东的所有损失和费用 。因此，股东因股东责任而蒙受财务损失的风险仅限于基金无法履行其义务的情况。基金组织认为，出现这种情况的可能性微乎其微。

基金的声明包括可能限制 其他实体或个人获得基金控制权或转换基金的能力的条款变为开放式状态。具体地说，基金宣言要求至少三分之二的已发行普通股和优先股的持有者投票表决，除下文所述外，作为单一类别投票，以授权(1)将基金从封闭式转换为开放式投资公司，(2)将基金与任何公司、协会、信托或其他组织合并或合并，或对基金或基金的一系列或一类进行重组或资本重组，(3)出售、租赁或

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转移基金的全部或几乎所有资产(基金投资活动的正常过程除外)，(4)在某些情况下，终止基金，或(5)股东罢免受托人，然后仅出于原因，除非就第(1)至(4)项而言，此类交易已获得赞成票的批准 根据基金声明或基金章程确定的受托人总数的三分之二，在这种情况下，需要基金至少大多数已发行普通股和优先股的持有人 投赞成票，并作为单一类别投票；但如果只有一个类别或系列受到影响(或在将受托人免职的情况下，受托人仅由一个类别当选)，则只需投所需的赞成票，即可投赞成票；但如果只有一个类别或系列受到影响(或者，在将受托人免职的情况下，受托人仅由一个类别当选)，则只需投赞成票的人才能投赞成票；但是，如果只有一个类别或系列受到影响(或者，在将受托人免职的情况下，受托人只由一个类别当选)，则只需投赞成票就上述目的而言，“资本重组”一词并不是指在没有 限制的情况下，根据声明的条款或就该等优先股通过的适用声明发行或赎回优先股，无论是否同时发行、退出或赎回基金的其他证券或债务 。然而，基金因收购任何其他投资公司或类似实体的资产(包括负债)而发行股票的任何交易，无论是被视为合并、合并、重组或其他交易，都不需要得到股东的批准。在基金转换为开放式投资公司的情况下，或者在构成重组计划的任何前述交易(该术语在1940年法案中使用)对优先股持有人造成不利影响的情况下，有关行动还将需要至少三分之二的基金当时已发行优先股的 持有人投赞成票，作为一个单独的类别投票，或者，如该行动已获按照基金声明或基金附例订定的受托人总数三分之二的赞成票批准，则可采取上述行动，而该等措施须经基金组织的声明或附例规定的受托人总数的三分之二赞成票批准。, 至少持有基金当时已发行优先股多数的 持有者投赞成票，作为一个单独类别进行投票。前述投票条款不得修改或废除，除非以至少三分之二的普通股和优先股投票，作为一个类别投票。批准基金从封闭式转变为开放式投资公司或批准构成对优先股持有者不利影响的重组计划的交易所需的票数高于1940年法案所要求的票数。基金董事会认为，基金宣言中有关高票数的规定符合基金的最佳利益。

基金宣言“规定，基金的义务对基金受托人个人没有约束力，但仅对基金的资产和财产具有约束力，受托人对判断错误或事实或法律错误不承担责任。然而，基金声明中的任何条款都不保护受托人因故意不当行为、不守信用、严重疏忽或罔顾履行职责而承担的任何责任(br})。

此外，基金章程要求董事会分为三类，任期交错。附例的这项规定可能会延迟更换董事会大部分成员的时间，最长可达两年。优先股持有者作为一个单独的类别投票，有权选举基金的两名受托人。

该基金的风险章程规定，在控制权股份收购中获得实益 普通股所有权的股东，只有在股东授权的范围内，才拥有与其他普通股相同的投票权。此类授权需要获得基金多数(超过50%)股份持有人的赞成票，该持有人有权在选举受托人(不包括相关股份)时投赞成票。感兴趣的股份包括基金管理人员持有的股份和在控制权股份收购中获得普通股的任何人 (控制权股份条款)。章程对控制权股份收购的定义受各种条件和例外情况的限制，一般是指收购普通股，使实益所有人在收购此类股份后，有能力行使投票权，但没有控制权条款，可以在以下任何一种范围内选举受托人：(I)十分之一或以上，但不到全部投票权的五分之一；(Ii)五分之一或 以上，但不到全部投票权的三分之一；(Ii)超过五分之一或 ，但不到全部投票权的三分之一；(Ii)增加五分之一或 ，但不到所有投票权的三分之一；(Ii)增加五分之一或 ，但不到所有投票权的三分之一；(Ii)增加五分之一或 ，但不到所有投票权的三分之一；(Iii)三分之一或以上，但少于全部投票权的过半数；或。(Iv)全部投票权的多数或以上 。为此，任何人在收购导致控制权股份收购的股份之前或之后90天内收购的所有普通股，以及该人 根据控制权股份收购计划收购的所有普通股，应视为在同一时间收购

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控股权收购。在符合各种条件和程序要求的情况下，包括向基金提交列明某些 所需信息的控制权股份收购声明，在控制权股份收购中获得或提议获得普通股实益所有权的股东一般可请求股东投票批准该股东对该等股份的投票权 。

基金组织宣言的规定 上述附例可能会阻止第三方寻求在要约收购或类似交易中获得对基金的控制权，从而剥夺普通股股东以高于普通股当时市价的溢价出售普通股的机会。这些规定的总体效果是增加了完成合并或由第三方接管控制权的难度 。然而，它们提供的好处是，可能需要寻求基金控制权的人与基金管理层就支付的价格进行谈判，并促进基金投资目标和政策的连续性 。基金董事会审议了上述反收购条款，并得出结论认为它们符合基金的最佳利益。

基金声明规定，除基金董事会酌情决定的权利(如有)外，普通股股东将无权收购、购买或认购基金的任何股份或证券。

请参阅基金的声明。以及向美国证券交易委员会备案的章程，以获取这些条款的全文。

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回购基金份额； 转换为开放式基金

该基金是一个 基金是封闭式投资公司，因此其股东无权要求基金赎回其股份。相反，该基金的普通股将在公开市场交易，其价格 将是几个因素的函数，包括分销水平(进而受费用影响)、资产净值、分销稳定性、此类股票在市场上的相对供求、一般市场和经济状况以及其他 因素。由于封闭式投资公司的股票可能经常以低于资产净值的价格交易，基金董事会目前决定，至少每年都会考虑采取行动， 减少或消除资产净值相对于普通股的任何重大折让，可能包括在公开市场或非公开交易中回购此类股票，以资产净值对此类股票提出收购要约，或 将基金转换为开放式投资公司。然而，不能保证董事会将决定采取任何这些行动，或者如果进行股份回购或要约收购，将减少市场折扣。2020年8月4日，基金董事会更新了基金的公开市场份额回购计划，根据该计划，基金可以回购最多10%的普通股。自该基金的 股票回购计划开始至2021年7月7日，该基金已根据该计划回购了383,763股普通股。

尽管如上所述，在基金优先股尚未发行的任何时候，基金不得购买、赎回或 以其他方式收购其任何普通股，除非(1)所有应计优先股股息已经支付，以及(2)在购买、赎回或收购时，基金投资组合的资产净值(在扣除 普通股收购价格后确定)至少为已发行优先股清算价值的200%(预计等于每股原始购买价)美国证券交易委员会的工作人员 目前要求一家公司提出的任何收购要约封闭式投资公司股票的价格必须等于收购要约最后一天交易结束时该等股票的资产净值。 与基金提出的任何收购要约相关的任何服务费将由基金承担，并不会减少向投标股东支付的既定对价。

在其投资限额的规限下，基金可借入资金以回购股份或提出收购要约。基金为股份回购交易融资而借入的任何 利息或因预期股份回购或投标而积累的现金将减少基金的净收入。任何可能获得董事会批准的股票回购、要约收购或借款都必须遵守《交易所法案》和《1940年法案》及其下的规则和条例。

虽然针对资产净值折让而采取行动的决定将由董事会在考虑此类问题时作出，但 董事会目前的政策可能会被董事会改变，即在以下情况下不授权回购普通股或对该等股票提出收购要约：(1)如果该等交易完成，将导致 普通股从纽约证券交易所或其他地方退市，或(B)损害基金作为守则规定的RIC的地位(根据守则，该等交易将导致 普通股从纽约证券交易所或其他地方退市，或(B)损害该基金作为守则下的RIC的地位(根据守则，该等交易将导致 普通股从纽约证券交易所或其他地方退市)。使基金的收入除 从基金获得股息的股东征税外，还要在公司一级征税)或作为注册股东征税1940年法案规定的封闭式投资公司；(2)基金将无法有秩序地清算证券组合 并与基金的投资目标和政策保持一致，以便回购股票；或(3)在董事会的判决中，有任何(A)对此类交易提起或威胁提起的重大法律行动或程序，或以其他方式对基金产生重大不利影响，(B)全面暂停或限制在纽约证券交易所或其他地方交易证券的价格，(C)联邦或州当局宣布暂停银行业务，或暂停基金投资的美国或州银行的付款，(D)影响本基金或其投资组合证券发行人的重大限制(联邦或州当局借给机构贷款或兑换非美元货币)；(E)直接或间接涉及美国的战争、武装敌对行动或其他国际或国家灾难的开始；或 (F)如果回购股票将对本基金或其股东产生重大不利影响(包括任何不利税收影响)的其他事件或条件。董事会将来可能会根据经验修改这些条件。

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转换为开放式公司将需要获得当时至少三分之二的基金已发行普通股和优先股持有人的批准，作为一个类别一起投票，以及至少三分之二的基金当时已发行优先股的持有人作为单独类别投票，但如果有关行动之前已获得确定受托人总数三分之二的赞成票批准、通过或授权，则这种单独的集体投票应为多数票。(br}如果有关行动以前已获得确定受托人总数三分之二的赞成票批准、通过或授权，则此类单独的集体投票应为多数票。/br}如果有关行动以前已由确定的受托人总数的三分之二的赞成票批准、通过或授权，则开放式公司需要获得至少三分之二的基金已发行普通股和优先股持有人的批准，作为一个类别一起投票，以及至少三分之二的基金当时已发行优先股的持有人作为单独类别投票。有关适用于将基金转换为不限成员名额公司的投票要求的讨论，请参阅《信托宣言》和章程中某些条款下的招股说明书。如果基金 转换为开放式公司，它将被要求赎回当时已发行的所有优先股(反过来要求它清算其投资组合的一部分)，基金的普通股 将不再在纽约证券交易所或其他地方上市。开放式投资公司的股东可要求公司在任何营业日(除1940年法案或其下的规则授权的特定情况外)按资产净值赎回股票，减去赎回时可能有效的赎回费用(如果有)。为了避免维持大量现金头寸或清算有利投资以满足赎回，开放式公司通常会持续发行股票。因此，开放式公司会受到周期性资产流入和流出的影响，这可能会使投资组合管理复杂化。结果, 转换为不限成员名额可能需要改变基金投资组合的管理 ，以满足适用于不限成员名额基金的流动性要求。由于组合证券可能需要进行清算以满足赎回要求，因此转换可能会影响基金实现其投资目标或使用上述特定 投资政策和技术的能力。如果转换为开放式基金，基金预计将以现金支付所有赎回，但打算保留以现金或证券组合支付赎回请求的权利。如果以证券支付此类 部分款项，投资者在将此类证券转换为现金时可能会产生经纪费用。如果该基金转换为开放式基金，新普通股很可能会以资产净值加销售负担出售。基金董事会可随时建议将基金转换为开放式公司，这取决于他们根据当时的情况判断这样做是否合适。

基金以低于资产净值的价格回购其股票，将导致那些仍流通股的资产净值增加 。然而，不能保证以资产净值或低于资产净值的股份回购或投标会导致基金的股票以与其资产净值相等的价格交易。尽管如此，基金的股票可能会不时以资产净值回购或要约收购，或者基金可能会转换为开放式公司，可能会缩小市场价格和资产净值之间的任何价差，否则可能会存在。

此外，基金购买其普通股将减少基金的总资产，这可能会 提高基金的费用比率。在优先股已发行时，基金购买其普通股将增加适用于当时剩余已发行普通股的杠杆率。

在决定是否在基金普通股交易低于资产净值的情况下采取任何行动之前，董事会将考虑所有相关的 因素，包括折扣的幅度和持续时间、基金投资组合的流动性、可能采取的任何行动对基金或其股东的影响以及市场因素。基于这些考虑，即使基金的股票应该折价交易，董事会也可以决定，为了基金及其股东的利益，不应采取任何行动。

税务事宜

联邦所得税 事项

以下是可能与收购、持有和/或处置基金股份的 股东相关的某些美国联邦所得税后果的综合摘要。本讨论仅涉及将股票作为资本资产持有的美国股东的美国联邦所得税后果，而不涉及

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根据特定股东的个人情况，可能与其相关的所有美国联邦所得税后果。本讨论也不涉及受特殊规则约束的股东的税收 后果，包括但不限于在基金中持有大量头寸的股东、金融机构、保险公司、证券或外币交易商、外国持有人、作为或对冲货币风险而持有股票的 个人、推定出售或转换交易、适用替代最低税额的持有者、免税或递延纳税计划、账户或实体。此外， 本讨论不涉及任何州、地方或外国税收后果。讨论的基础是《守则》的现有规定、根据该准则颁布的条例以及司法和行政裁决机关，所有这些规定都可能发生变化，这些变化可能具有追溯力。我们没有也不会寻求美国国税局就本文讨论的任何事项作出任何裁决。不能保证国税局不会断言或法院不会维持与以下规定相反的 立场。我们不打算详细解释影响本基金及其股东的所有美国联邦所得税问题，此处的讨论并不构成税务建议。 请投资者咨询自己的税务顾问，以确定投资本基金对他们的具体税收后果，包括对他们适用的联邦、州、地方和外国税收后果，以及可能的 税法变更的影响。

该基金已经选择并打算每年都有资格成为守则M分节下的RIC。要 有资格享受通常给予RICS的美国联邦所得税优惠待遇，除其他事项外，该基金必须(A)在每个课税年度至少有90%的总收入来自股息、利息、与证券贷款有关的付款、出售或以其他方式处置股票、证券或非美元货币的收益、与投资于此类股票、证券或货币的业务有关的其他收入，以及从合格上市合伙企业的利息中获得的净收入。？《守则》中定义的？(合格收入测试？)；(B)分散其持有量，以便：(I)在每个课税年度的每个季度末，基金资产价值的至少50%由现金和现金项目(包括应收款)、美国政府证券、其他RIC的证券和其他证券表示，就本次 计算而言，任何一个发行人的此类其他证券的金额不得超过基金总资产价值的5%，也不得超过未偿还有表决权证券的10%。(B)将其持有量多样化，以便(I)基金资产价值的至少50%由现金和现金项目(包括应收款)、美国政府证券、其他RIC的证券和其他证券组成，就本次 计算而言，任何一个发行人的此类证券不得超过基金总资产价值的5%，也不得超过未偿还有表决权证券的10%以及(Ii)不超过其总资产价值的25%， 包括通过基金拥有20%或以上有表决权股票权益的公司，投资于基金控制的单一发行人或从事相同、相似或相关交易或业务的两个或两个以上发行人的证券(美国政府证券或其他RIC的证券除外)，或一个或多个合格上市合伙企业的证券(资产测试)；以及(C)每年分配的金额等于或大于其投资公司应纳税所得额的90%(该词在守则中有定义, 但不考虑支付股息的扣除额)和其免税净利息的90%。对RIC资格的要求可能会大大限制基金可投资于某些投资的程度 。

如果基金在任何课税年度未能符合RIC的资格或未能满足 90%分派的要求，并且无法解决这一问题，基金将按照与普通公司相同的方式对其应税收入征税(即使该收入分配给其股东)， 基金在计算其应纳税所得额时不能扣除对股东的分派。此外，来自当期和累计收益和利润的所有分配(包括净资本收益分配和净免税 利息分配)将作为普通股息收入向股东征税。此类分配一般有资格(I)被视为合格股息收入，如下所述，在非公司股东的情况下，以及 (Ii)在公司股东的情况下，根据准则第243节(收到的股息被扣除)被视为合格股息收入。此外，为了重新获得作为RIC的征税资格，可以 要求该基金确认未实现收益，支付大量税款和利息，并进行某些分配。此外，该基金可能被要求确认未实现收益，支付大量税款和利息，并进行大量分配 ，然后才能重新认证为RIC。

作为RIC，该基金的投资一般不需要缴纳美国联邦所得税 公司应纳税所得额(确定时不考虑支付股息的扣除额)和净资本利得(超出部分

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(br}净长期资本收益除以净短期资本损失)，如果有，则分配给股东。基金可保留其净资本收益以供投资。但是，如果基金保留 任何净资本收益或任何投资公司应纳税收入，则将按正常公司税率按保留金额征税。如果基金保留任何净资本收益，它可以在发给股东的通知中将保留金额指定为未分配资本收益 股东，如果长期资本收益需要缴纳美国联邦所得税，(I)将被要求在美国联邦所得税中包括其在该未分配金额中的份额作为长期资本收益，以及(Ii)将有权从其美国联邦所得税负债(如果有)中抵扣基金在该未分配金额上支付的联邦所得税的比例份额并要求退款至信用超过该等负债的程度(br})。出于美国联邦所得税的目的，基金股东拥有的股票基数将增加一个金额，该金额等于包括在股东毛收入中的未分配资本利得金额 与根据前一句第(Ii)款被视为由股东支付的联邦所得税之间的差额。(br}=基金拟至少每年向股东分配其投资公司应纳税所得额(不考虑支付股息的扣除额)和未由基金保留的净资本收益的几乎全部 。

未按照日历年分配要求及时分配的金额将被征收4%的联邦消费税，这是不可抵扣的。为防止征收消费税，基金必须在每个日历年分配至少等于(1)该日历年的普通应纳税所得额(不考虑任何资本损益)的98%，(2)在截至该日历年10月31日的一年期间，其资本利得的98.2%超过其资本损失(经某些普通损失调整)的总和， 基金必须在每个日历年内分配至少等于(1)该日历年的普通应纳税所得额的98%(不考虑任何资本损益)，(2)超过其截至该日历年10月31日的一年的资本损失额的98.2%的资本利得。(3)前几年未分配且基金未缴纳美国联邦所得税的任何普通应税收入和资本利得。为防止征收消费税，基金打算按照历年分配要求进行分配。

在确定基金的应纳税所得额、净资本利得、净短期资本利得以及收益和利润时，基金可以选择将任何合格的年末亏损的部分或全部视为在下一个应纳税年度发生的损失。(br}在确定基金的应纳税所得额、净资本利得、净短期资本利得以及收益和利润时，基金可选择将其视为在下一个纳税年度发生的。此次选举的效果是，在描述任何日历年的基金分配时，将此类合格的年末亏损视为在下一个纳税年度发生的损失。？合格的年末亏损通常包括净资本损失、净长期资本损失或本纳税年度10月31日 之后发生的短期净资本损失(通常称为10月后亏损)和某些其他年末损失。

基金对资本损失结转的处理类似于适用于个人资本损失结转的规则，其中规定此类损失应无限期结转。如果基金出现净资本亏损，则基金短期净资本亏损超过长期资本收益净额的超额 被视为基金下一个课税年度第一天产生的短期资本损失，而基金长期净资本损失超过短期资本收益净额的超额 被视为基金下一个课税年度第一天产生的长期资本损失。此外，如果基金发生了守则定义的所有权变更，资本损失的结转可能会受到一般损失限额规则的限制。 如果基金的所有权发生了变更，则资本损失的结转可能会受到一般损失限额规则的限制。

截至2020年12月31日，也就是基金的纳税年度结束时，基金有未使用的资本损失结转，可用于联邦税收目的，金额为：

分配

除分配合格股息收入(如下所述)外，向股东分配基金收到的净投资收入和基金实现的短期净资本收益(如果有)将如下

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应按普通收入向其股东征税。基金的资本净收益分配(即长期资本收益净额超过短期资本损失净额)(如果有的话)应作为长期资本利得征税，而不管股东拥有该等分派所涉及的股份的时间长短。超过基金收益和利润的分派(如果有)将首先降低股东股票的调整税基 ，在该基础降至零之后，将构成股东的资本收益(假设股票作为资本资产持有)。

？合格股息收入？由非法人股东应按相当于长期资本利得税税率的税率缴纳联邦 所得税，最高税率为20%。合格股息收入通常包括来自国内公司的股息和来自 符合特定标准的非美国公司的股息。为使基金股东收到的部分股息成为合格股息收入，基金必须就其投资组合中的部分派息股票满足一定的持有 期限和其他要求，并且股东必须满足关于股东基金份额的相同持有期和其他要求。股息 将不被视为合格股息收入(在基金或股东层面)：(I)如果在自该股票就该股息成为除股息之日之前60天开始的121天期间内(或就某些 优先股而言，在该日期前90天开始的181天期间内)收到股息少于61天，则该股息将不会被视为合格股息收入(或被视为持有的股票在121天期间内收到的股息少于61天)，则 不会被视为合格股息收入(在基金或股东层面上)(I)如果从该股息成为除股息之日之前60天开始的121天期间内收到股息少于61天，(Ii)接受者有义务(不论是否依据卖空)就实质上相似或相关财产的仓位支付 相关款项；。(Iii)如果接受者选择将股息收入视为投资收入，以限制投资利息的扣除 。, 或(Iv)如果股息来自一家外国公司，而该外国公司(A)没有资格享受与美国的全面所得税条约的好处(这种外国公司的股票支付的股息在美国成熟的证券市场上很容易交易的除外)，或者(B)被视为被动的外国投资公司。本基金从作为RIC征税的ETF或标的基金获得的分派将 仅在该ETF或标的基金报告的范围内被视为合格股息收入。

一般来说，基金公司股东收到的净投资收入的股息 将有资格获得公司普遍可获得的股息扣除，但以基金在该课税年度从国内 公司收到的符合条件的股息金额为限。基金收到的股息不会被视为合格股息：(I)如果基金在以下时间内持有(或被视为持有)任何股票，其股息少于46 天(在某些优先股的情况下为91天)，则基金收到的股息不会被视为合格股息：(I)就基金持有(或被视为持有)的任何股票而言，基金收到的股息不会被视为合格股息(I)自该股份成为除股息日 前45天起计的91天期间(如属若干优先股，则为自该日期前90天起计的181天期间)或(Ii)基金有责任(根据卖空或其他规定)就实质上相若或相关财产的仓位支付相关款项的范围内(如属有关优先股，则为自该日期前90天起计的181天期间)或(Ii)基金有责任(根据卖空或其他规定)就实质上相似或相关财产的持仓支付相关款项。此外，(I)如果公司股东未能就其在基金中的股份满足上述要求，或(Ii)通过应用守则的各种规定(例如，在债务融资的投资组合股票(通常是借入资金获得的股票)收到股息的情况下，扣除收到的股息)，则收到的股息可能会被拒绝或 减少(br})，或(I)如果公司股东未能就其在基金中的股份满足上述要求，或(Ii)通过应用守则的各种规定(例如，收到的股息被扣除)，则可不允许或 减少收到的股息。为了确定收到股息的股票的持有期，在某些其他情况下，在接受者有权出售、有合同义务出售或已卖空(且未成交)实质相同的股票或证券的任何 期内，此类持有期将被缩短。

以下讨论的跨越规则可能导致原本有资格获得所收到的股息扣除或 构成合格股息收入的分配无法满足适用的持有期要求。

股息和分配的纳税性质对于联邦所得税而言是相同的，无论是再投资于基金的额外股份还是以现金支付。

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虽然股息通常在支付时将被视为已分配，但在 10月、11月或12月宣布的股息，在其中一个月的指定日期支付给登记在册的股东并在次年1月支付的股息，将被视为已由基金在所宣布的年度的 12月31日分配(并由股东收到)。

股东将每年收到有关 分配的美国联邦税收状况的通知，以额外股份形式获得分配的股东将收到有关这些股票资产净值的报告。

购买股份后不久收到的股息或分派将使股份的资产净值减去股息或分派的金额，虽然实际上是资本返还，但股东应 纳税。如果股票的资产净值通过代表出售证券所实现收益的股息或分派降至股东成本以下，则该等股息或分派(尽管实际上也有 资本回报)将以与其他股息或分派相同的方式向股东征税。这被称为购买股息，应税投资者应该避免这样做。

如果基金通过借款或其他方式利用杠杆，1940年法案施加的资产覆盖范围限制以及某些贷款人可能对股息或分配的支付施加的额外 限制，可能会限制或消除基金在资产覆盖范围恢复之前对其普通股和/或优先股(如果有)进行分配的能力。这些限制可能会阻止基金按照守则的要求分配其投资公司应税收入的至少90%，因此可能危及基金作为RIC的资格和/或可能 要求基金缴纳4%的不可抵扣的联邦消费税。如果未能满足1940年法案规定的资产覆盖范围要求，基金可在1940年法案允许的范围内自行决定购买或赎回 优先股(如果有的话)，以维持或恢复必要的资产覆盖范围，并避免因未能满足分配要求而给基金及其股东带来的不利后果。然而，不能保证任何 这样的行动都能实现这些目标。该基金努力避免其分配股息的能力受到限制。

美国国税局目前要求基金报告就其普通股和任何可能随后发行的优先股支付的分配，这些分配由基金分配的每种类型收入的一部分组成。每类股票持有人视为收到的每种类型收入的份额将等于该类别收到的基金股息总额的份额 。因此，基金将报告作为资本利得或普通收入支付的股息，其方式是在普通股持有者和任何未来的优先股持有者之间按该纳税年度支付给每个此类类别的股息总额或适用法律所要求的其他方式按比例分配该等股息。

基金份额的出售、交换或 清算

出售或交换基金的股票通常会导致将其股票作为资本资产持有的 股东的资本收益或亏损。一般来说，如果持股时间超过一年，股东的收益或损失将是长期资本收益或损失。持股一年或一年以下的股票损益一般按短期资本损益处理 。现行法律对公司的长期和短期资本利得均按适用于普通收入的相同税率征税。为然而，非法人 纳税人目前对长期资本利得的最高联邦所得税率为20%，而短期资本利得和其他普通收入目前的税率为普通所得税率。如果股东在持有股票超过六个月前出售或以其他方式处置股票，出售或处置的任何亏损将被视为长期资本损失，范围为股东就该等股份收到的任何净资本利得股息。 在原始股份处置之日前30天至之后30天的61天期间内，只要该基金股份被基金的其他基本相同的股票或其他实质相同的股票或证券(包括通过股息再投资)取代，则不允许出售或交换基金股票或股票或证券。 在出售或交换基金股票时变现的任何亏损将被视为长期资本损失。 在原始股票处置日期前30天至之后30天止的61天期间内，不得允许出售或交换基金股票或其他基本相同的股票或证券(包括 通过股息再投资而产生的其他基本相同的股票或证券)。在这种情况下，替换股票或证券的基准将调整为 反映不允许的损失。根据该准则，扣除资本损失的能力可能受到其他限制。

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