附件 99.1

2021年7月28日

铀 特许权使用费公司

加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华西乔治亚街1830 -1030 V6E 2Y3

目录表

附录 “A”-其他技术披露

附录 “B”--审计委员会章程

介绍性 备注

本年度资料表格(“年度资料表格”)中对“我们”、“本公司”或“URC” 的提述是指铀矿开采 公司及其附属公司的综合业务。

除非 另有说明，否则本年度信息表中的信息自本年度信息表的日期起提供。

币种 显示和汇率信息

我们的 报告货币为加元。除非另有说明，本年度信息 表格中包含的财务信息和金额均以加元表示，此处所指的“$”指的是加元。这里提到的“US$” 指的是美元；这里提到的“A$”指的是澳元；这里提到的“GB” 指的是英镑。

下面的 表分别列出了上述每个期间以加元表示的1美元和1英镑的高汇率和低汇率、这些期间的平均汇率以及这些期间结束时的有效汇率，每个汇率都基于加拿大银行报告的将美元和英镑兑换成加元的每日汇率。

有关前瞻性信息的警示性 声明

本年度信息表中包含的某些 陈述构成适用的 加拿大证券法定义的“前瞻性信息”和美国证券法定义的“前瞻性陈述”(统称为 “前瞻性陈述”)。这些陈述涉及管理层对未来事件、运营结果以及公司未来业绩(运营和财务)和业务前景的预期。除历史事实以外的所有陈述均为前瞻性陈述。使用“预期”、“计划”、 “考虑”、“继续”、“估计”、“预期”、“打算”、“提议”、 “可能”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“计划”、“应该”、“可能”、 “将会”、“相信”、“预测”、“预测”、“目标”、“追求”， “潜在的”、“目标的”和“有能力的”以及这些术语或其他类似表述的否定 通常表示前瞻性表述。这些表述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果或事件与前瞻性表述中预期的大不相同。 不能保证 这些预期将被证明是正确的，不应过度依赖此类前瞻性陈述。这些 声明仅说明截至本声明的日期。此外，本年度信息表格可能包含归因于第三方行业消息来源的 前瞻性陈述。本年度信息表包含与以下 相关的前瞻性陈述，但不限于此：

关于本年度信息表中包含的前瞻性陈述，除其他事项外，我们对 以下内容做出了假设：

实际 结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，原因除其他外，还包括以下风险 因素以及本年度信息表中其他部分包含的风险 因素，包括：

如果 这些风险和不确定性中的一个或多个成为现实，或者潜在的假设被证明是不正确的，实际结果可能与前瞻性信息中描述的结果大不相同 。前瞻性信息基于管理层对声明发表之日的信念、估计和 意见，除非适用法律要求，否则公司没有义务在这些 信念、估计和意见或其他情况发生变化时更新前瞻性信息。告诫投资者不要将不必要的确定性归因于前瞻性信息。

此处引用的 风险因素不应被解释为详尽无遗。除适用法律另有要求外，公司不承担 更新或修改任何前瞻性陈述的义务。由于我们的业务性质和我们项目的勘探现状，对该公司的投资是投机性的，涉及高度的风险 。

请 仔细考虑此处列出的下列风险因素“风险因素“，从本年度 信息表的第3页开始。

技术 和第三方信息

本 年度信息表包括从独立行业出版物、市场研究和分析师报告、调查和其他公开来源获得的市场信息、行业数据和预测。尽管本公司认为这些来源总体上是可靠的，但由于原始数据的可用性和可靠性受到限制 和可靠性、数据收集过程的自愿性以及任何 统计调查中固有的其他限制和不确定性，市场和行业数据可能会受到解读，无法完全确定。因此，不能保证该数据的准确性和完整性。实际结果可能与此类报告、调查或出版物中的预测 大不相同，预计随着预测期的延长 ，重大变化的前景将会增加。本公司尚未独立核实本文提及的任何来自第三方来源的数据 ，也未确定该等来源所依赖的基本假设。

除 另有说明外，本文中有关本公司权益相关物业的披露主要基于该等物业的拥有人或经营者公开披露的信息 ，这是此类特许权使用费组合公司的惯例。具体地说， 作为特许权使用费持有人，公司有权限制(如果有的话)使用受其利益约束的物业。本公司一般依赖可公开获得的有关这些物业和相关业务的信息，通常无法独立核实 此类信息，也不能保证此类第三方信息的完整性和准确性。此外，此类公开 可获得的信息可能涉及比本公司权益所涵盖的更大的财产面积。此外，公司 已经并可能不定期从这些物业的业主和运营商那里接收运营信息，而这些信息是不允许 向公众披露的。

截至本年度信息表日期 ，就National Instrument 43-101而言，公司将其在加拿大萨斯喀彻温省麦克阿瑟河项目、沃特伯里湖/雪茄湖项目和Roughrider项目(均定义为)的特许权使用费权益视为其材料特性 -矿产项目信息披露标准(“NI 43-101”)。 参见“业务的总体发展-麦克阿瑟河和雪茄湖特许权使用费收购”.

关于矿产储量和资源估算的说明

本 年度信息表是根据加拿大证券法的要求编制的，而加拿大证券法的要求与美国证券法的要求 不同。除非另有说明，否则本年度信息 表中包括的所有矿产储量和资源估算均已根据NI 43-101和CIM分类系统或JORC(视情况适用)为相关物业的现任或前任所有者和经营者编制，并在他们指明的范围内 。NI 43-101是加拿大证券监管机构制定的一项规则，它为发行人利用与矿产项目有关的科学技术信息进行的所有公开披露建立了标准。NI 43-101允许使用历史术语披露“历史估计”(如NI 43-101中所定义) 前提是：(A)确定历史估计的来源和日期；(B) 关于历史估计的相关性和可靠性的评论；(C)说明历史估计是否使用NI 43-101规定的类别以外的 类别；以及(D)包括任何较新的估计或可用的数据。

根据加拿大证券法(包括NI 43-101)报告储量和资源的标准 与美国证券法 下的标准有很大不同，本年度信息表中包含的资源信息可能无法与美国公司披露的类似信息 相比。

美国证券交易委员会(SEC)已通过其披露规则修正案， 根据修订后的1934年《美国证券交易法》(以下简称《交易法》)，对在SEC注册证券的发行人的矿业权披露要求进行现代化调整。这些修订将于2019年2月25日生效( “SEC现代化规则”)，要求从2021年1月1日或之后的第一个财年开始遵守。 根据SEC现代化规则，SEC 行业指南7中对矿业注册人的历史财产披露要求已被取代。根据SEC 现代化规则，本公司不需要披露其矿物属性，并将继续根据NI 43-101和CIM定义标准提供披露。但是，如果 公司不再是“外国私人发行人”或不再有资格根据 多司法管辖区披露制度(“MJDS”)提交报告，则公司将被要求根据SEC现代化规则披露其 矿物属性。因此，请美国投资者注意， 公司提供的有关其矿产的披露可能不同于根据SEC现代化规则本应要求公司 作为美国国内发行人或非MJDS外国私人发行人提供的披露。

由于采用了SEC现代化规则，SEC将确认对“已测量矿产资源”、 “指示矿产资源”和“推断矿产资源”的估计。此外，SEC还修改了“已探明矿产储量”和“可能矿产储量”的定义 ，使其与相应的CIM定义标准“基本相似”。提醒美国投资者，虽然术语与CIM定义标准基本相似，但SEC现代化规则和CIM定义标准下的定义存在差异。因此， 不能保证本公司可能报告为NI 43-101下的“探明储量”、“可能储量”、“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的任何矿产储量或矿产资源 如果本公司根据SEC现代化规则采用的标准编制储量或资源估算，则这些储量或资源将是相同的。

在 除NI 43-101之外，本年度信息表中披露的某些资源估计是根据JORC 编制的，这与NI 43-101和美国证券法的要求不同。

词汇表

除非 上下文另有要求，否则在本年度信息表中使用时，以下定义的技术术语和缩略语应 具有赋予其的含义。表示单数的单词应包括复数，反之亦然；表示任何 性别的单词应包括所有性别。

“CIM” 指加拿大采矿、冶金和石油学会。

“CIM 定义标准”是指CIM理事会于2010年11月27日通过的“CIM矿产资源和储量定义标准”，或CIM理事会于2014年5月10日通过的“CIM矿产资源和储量定义标准”(视具体情况而定) 。

“欧盟₃O₈“ 或”U₃O₈当量“ 表示辐射当量U₃O₈.

“GORR” 指的是总的最高特许权使用费，这是一种基于销售物业产品的总收入的特许权使用费形式，其中 有时可以包括扣除额。

“GPR” 是指毛收入特许权使用费，这是一种特许权使用费形式，基于从该物业销售产品的总收入流， 有时可包括扣减。

“GRR” 指毛收入特许权使用费，这是一种特许权使用费形式，基于从物业销售产品的总收入流，其中 有时可以包括扣除额。

“ISR” 指的是原地回收，这是目前用于从地下提取铀的两种主要提取方法之一。

“JORC” 或“JORC代码”是指2012年版的澳大利亚勘探结果、矿产资源和矿石储量报告规则。

“Mlbs” 意思是数百万英镑。

“NPI” 是指净利润利息，是以扣除与生产有关的成本后实现的利润为基础的一种特许权使用费形式。

“NSR” 是指冶炼厂净返还特许权使用费，这是一种基于经营者从冶炼厂或炼油厂获得的生产价值或净收益的特许权使用费形式。

“ppm” 表示百万分之几。

“PR” 是指生产特许权使用费，一种基于生产的金属的特许权使用费形式，通常是以预定的固定价格。

“U₃O₈“指氧化三铀，一种可转化为超滤的铀化合物₆为了铀浓缩的目的。

“UF₆“ 是指六氟化铀，一种用于铀浓缩过程的化合物，用于生产核反应堆和核武器的燃料。

企业 结构

名称、 地址和公司

公司成立于加拿大商业公司法(“CBCA”)2017年4月21日，以“铀矿开采公司”为名称。

公司总部位于不列颠哥伦比亚省温哥华西乔治亚街1030号，1830室，不列颠哥伦比亚省V6E 2Y3，注册 ，档案室位于不列颠哥伦比亚省温哥华1000室，西乔治亚街925号，不列颠哥伦比亚省V6C 3L2。

公司的无面值普通股(“URC股份”或“普通股”)及其 普通股认购权证，在2024年12月6日之前可按每股2.00美元的行使价行使为一股URC股票(“认股权证”)，在多伦多证券交易所创业板(TSX-V)上市，代码为 “URC”和“URC.WT”。自2021年4月28日起，普通股也将在纳斯达克上市，股票代码为“UROY”。

企业间关系

公司有一家全资子公司，即铀矿权(美国)公司(“URC USA”)，该公司于2018年10月24日根据特拉华州法律注册成立。

业务总体发展

以下讨论了公司自2017年成立以来业务发展的主要方面。

2500万美元 购买优惠产品

2021年5月20日，本公司完成了6,100,000股普通股(“已发行股票”)的公开发行，发行价 为每股发行股票4.10美元(“发行价”)，总收益为25,010,000美元(“5月发行”)。 5月发行是通过BMO Nesbitt Burns Inc.牵头的承销商财团以日期为2021年5月18日的简短招股说明书的形式进行的，其中包括Canaccel。 “承销商”)。

根据本公司与承销商于2021年5月10日订立的承销协议，本公司授予承销商一项选择权(可于五月发售结束后按发行价行使)，以额外购买五月发售发售股份数目的最多 15%，以弥补超额配售(如有)及稳定市场。

公司打算将5月份发售的净收益用于未来购买特许权使用费、溪流和类似权益，以及 购买实物铀，并用作营运资金。

本公司内部人士铀 能源公司(“UEC”)购买了1,000,000股发售股份，占发售股份数量 的16.39%。UEC以与5月发售相同的条款收购该等发售股份，以保留其在本公司的比例所有权 权益。5月发售完成后，联合电子持有本公司已发行及已发行普通股约18.12% 。

麦克阿瑟(Br)河和雪茄湖特许权使用费收购

于2021年5月7日，根据本公司、Reserve Minerals Inc.及Reserve Industries Corp.(统称为“特许权使用费 供应商”)于2021年2月10日生效的经修订及重述的特许权使用费购买协议(“特许权使用费购买协议”)，本公司收购：(I)奥拉诺加拿大公司(“奥拉诺加拿大公司”)约30.195%所有权权益所产生的铀生产约9%份额的1%GORR权益。加拿大(“麦克阿瑟河皇室”)；(Ii)10%至20%的浮动比例 从Orano在加拿大萨斯喀彻温省沃特伯里湖/雪茄湖项目(“沃特伯里湖/雪茄湖”)约37.1%的所有权权益中收取10%至20%的NPI特许权使用费(“雪茄特许权使用费”)；以及(Iii)从项目 土地购买20%的NPI，占总铀产量的7.5%，该等土地包括早期勘探阶段的黎明湖项目，该等土地毗邻沃特伯里湖/雪茄湖项目的部分 项目。对于沃特伯里湖/雪茄湖特许权使用费和黎明湖特许权使用费选项，特许权使用费税率在未来将调整为10% 在黎明湖和沃特伯里湖/雪茄湖项目的合并特许权使用费土地产生2亿英镑(Cameco 迄今报告雪茄湖矿场的产量为9300万磅)(统称为“特许权使用费收购”)后，特许权使用费税率将调整为10%。

本公司根据特许权使用费购买协议支付的代价 为1,630万美元，由本公司向特许权使用费供应商支付 约1,210万美元(1,000万美元)现金并向特许权使用费供应商发行970,017股普通股来支付。

对价的 现金部分通过从蒙特利尔银行信贷安排中提取630万美元(520万美元)来提供部分资金 (如本文所定义)。

参见 “城市资源中心资产组合-特许权使用费权益“了解更多信息。

蒙特利尔银行 信贷安排

于2021年5月7日，本公司与蒙特利尔银行订立保证金贷款协议(“蒙特利尔银行保证金贷款协议”) ，提供最高1,200万美元(1,000万美元)的保证金贷款(“蒙特利尔银行信贷安排”)。蒙特利尔银行 信贷安排的利率为3个月期美元伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)外加5.50%的年利率和惯例保证金要求，并以本公司持有的所有黄饼股份的质押作为担保 。蒙特利尔银行信贷安排在以下日期(以较早者为准)到期：(I)2023年5月5日； 或(Ii)未偿还贷款金额最终足额支付的提前付款日期，并遵守惯例的保证金要求， 在贷款与价值比率达到或高于50%等情况下触发追加保证金通知。本公司目前 遵守其在蒙特利尔银行信贷安排下的契约。

根据黄饼协议收购铀

2021年4月28日，公司根据黄饼协议完成了其期权的初步行使，并收购了348,068英镑 美元₃O₈每磅28.73美元，价值1000万美元(1240万美元)。公司收到了此类 U₃O₈ 在位于加拿大的Cameco公司(“Cameco”)的盲河和希望港设施通过图书转让 。

参见 “城市资源中心资产组合--黄饼战略投资和铀期权”

IPO、多伦多证券交易所(TSX-V)上市和其他股权融资

2019年12月6日，本公司宣布已完成首次公开募股(IPO)并在多伦多证交所上市 。首次公开招股包括发行本公司20,000,000个单位(“单位”)，每单位价格为1.50 美元，总收益为30,000,000美元。每个单位由一个URC股票和一个认股权证组成，每个认股权证有权让其 持有人在2024年12月6日之前以每股2.00美元的行使价收购普通股。根据本公司根据首次公开招股向代理人授予的超额配售 期权，本公司于2019年12月17日及2019年12月23日因代理人行使该等期权而发行合共861,000份额外认股权证，总收益为215,250美元。

在 首次公开招股完成之前，本公司完成了定向增发，以筹集总计22,834,194美元的总收益，如下表 所示。

注：

战略投资黄饼

于2018年6月7日，本公司与黄饼公司(“黄饼”)订立认购协议(经修订，即“黄饼协议”)，内容包括(其中包括)本公司对黄饼的战略投资。 此项战略投资为本公司提供收购实物铀的选择权。黄饼的普通股在伦敦证券交易所的另类投资市场(“AIM”)上市。请参阅“城市资源中心资产组合 -黄饼战略投资和铀期权”.

Sprott 信用贷款

于2018年7月3日，本公司与Sprott Resource Lending Corp.(代理)、Sprott Resource Lending Corp.(担保代理)、Sprott Resource Holdings Inc.、Sprott Resource Lending Corp.、Term Oil Inc.和Nature Resource Income Investment Limited Partnership(经修订，“Sprott信贷协议”)订立信贷协议。根据Sprott Credit 协议，本公司获提供本金为1,750万美元的高级担保信贷安排(“Sprott Credit Finance”)。该设施由本公司于2018年7月3日因完成对黄饼的 投资而全部动用。于2018年12月31日，本公司利用蒙特利尔银行信贷安排(定义见下文)的部分收益 偿还980万美元，即截至该 日期的Sprott信贷安排下的全部未偿还本金和所有应计利息。根据Sprott信贷协议，本公司向其项下贷款人支付奖励费用500,000美元，方式是发行500,000个奖励单位，其中包括一股URC股票和一份普通股认购权证，认股权证的行使价为每股1.40美元，有效期为五年。

2018年蒙特利尔银行信贷安排

于2018年12月31日，本公司与蒙特利尔银行(作为贷款人)和蒙特利尔银行(BMO Nesbitt Burns Inc.)(作为代理和托管人)签订了一项信贷协议(经修订，即“2018年蒙特利尔银行保证金贷款协议”)。根据蒙特利尔银行信贷协议，其项下的 贷款人向本公司提供本金为1,100万美元的高级担保信贷安排(“2018年蒙特利尔银行信贷安排”)。该贷款已由本公司于2018年12月31日悉数动用，以偿还Sprott信贷贷款项下的未偿还款项 ，余额用作一般营运资金用途。2018年蒙特利尔银行信贷安排产生 利息，年利率等于伦敦银行同业拆息(定义见2018年蒙特利尔银行保证金贷款协议)加5.00%，并以本公司持有的黄饼 股份以及根据其条款存入保证金账户的任何现金为抵押。2018年蒙特利尔银行信贷安排在IPO完成后 得到偿还。

首次公开募股前 特许权使用费和期权收购

在2019年12月首次公开募股(IPO)完成之前和同时，该公司完成了以下收购：

参见 “城市资源中心资产组合-特许权使用费权益“有关上述专利权权益的进一步资料，请参阅。

新冠肺炎大流行

公司继续密切关注正在进行的新冠肺炎大流行。虽然各国政府已经开始了疫苗接种计划，但新冠肺炎大流行继续导致广泛的全球感染和死亡、市场波动和影响全球经济活动。在 上一财年，许多国家的政府实施了旅行禁令、隔离、企业关闭、原地避难所 和其他限制措施，包括影响许多司法管辖区矿产勘探、开发和采矿活动的限制。 尽管这些措施和当前许多国家政府实施的疫苗接种计划有所减少，但围绕新冠肺炎的不确定性仍然很大， 它可能对铀的需求和价格产生影响的程度和持续时间，以及它可能对铀相关项目的运营 造成的影响

公司目前无法预测最近出现的新病毒或持续感染或死亡是否会导致政府 重新实施一些或所有先前或新的限制措施，包括关闭企业。大流行的持续影响，包括病毒的变种，可能会对铀需求和定价造成负面经济影响和重大负面影响， 可能会对公司的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

作为对新冠肺炎的 回应，该公司采取行动加强其安全规程，保护其员工，并加强其资产负债表以应对疫情 。这些措施包括制定在家工作协议，并且在2020年5月1日至2020年10月31日期间，公司降低了管理和董事费用，以保护资源，以应对新冠肺炎疫情带来的经济不确定性 。鉴于公司运营的性质，此次疫情对公司日常运营的直接影响相对较小 。但是，世界各国政府制定的限制和措施已 显著降低了公司人员和顾问在审查潜在收购时出差和参观项目的能力 。

根据特许权使用费购买协议，公司收购了沃特伯里湖/雪茄湖项目的特许权使用费权益。 雪茄湖矿场在2020年被Cameco两次临时停产，原因是随着新冠肺炎疫情带来的风险增加而采取的预防措施 。最初的暂停是在2020年3月宣布的，运营在4月转移到了维护和维护。 2020年9月，雪茄湖煤矿安全重启。Cameco于2020年12月宣布，雪茄湖矿再次暂时停产 ，作为预防措施，萨斯喀彻温省疫情呈负面趋势，由于获得合格的运营人员，该矿的持续运营增加了 不确定性。由于停产 ，Cameco还表示，它在项目工作中遇到了延误和延期，包括资本支出减少， 这给2022年的生产率带来了潜在风险。在2021年5月13日至5月18日期间，Cameco在雪茄湖工厂发布了一系列COVID检测呈阳性的公告 ，称现场共有5名工人检测呈阳性。5月24日宣布了全站检测 ，在294项检测中共确定了9名检测呈阳性的个人。2021年5月28日，Cameco宣布 现场已启动疫苗接种计划，并在例行检测中又返回了三项阳性检测。 Cameco没有宣布疫情对现场生产造成任何影响，表明现场继续安全运行 。Cameco在其管理层对截至2021年6月30日的三个月和六个月的讨论和分析中表示，大流行后对建筑材料的潜在影响, 设备和劳动力仍不确定，可能在未来几年进一步加剧生产风险 。

截至 日期，除本文披露的情况外，与本公司利益相关的项目的大多数运营商尚未披露 新冠肺炎疫情对与该等利益相关的项目产生的任何实质性影响。然而，许多这样的运营商已经披露了 削减成本的措施和运营变化，以保护员工，许多运营商制定了远程工作协议。有关详细信息，请参阅“风险 因素”。

业务描述

一般信息

URC 是一家纯粹的铀矿特许权公司，专注于通过对铀利益进行战略投资(包括对铀公司的特许权使用费、溪流、债务和股权投资)以及通过持有实物铀来获得对铀价的敞口。 公司的战略认识到基于铀价进行估值的内在周期性，包括这种周期性 对铀行业内资本供应的影响，以及当前处于历史低位的铀定价环境。本公司打算 利用其管理团队和本公司董事会(“董事会”)深厚的行业知识和专业知识 来识别和评估铀行业的投资机会，从而执行其战略。公司管理层和董事会成员包括在铀和核能领域拥有数十年综合经验的个人，包括 在矿山融资、项目识别和评估、矿山开发以及铀销售和交易方面的专门知识。

对于铀矿特许权使用费、溪流和类似权益，本公司打算积累和管理可直接从矿山运营商以及现有特许权使用费的第三方持有者手中直接收购的地理上 多元化的铀矿权益组合。 涵盖从基层勘探到生产的各个项目阶段。在评估此类交易时，公司使用 一种严谨的方法来管理其财务状况。见“-经营策略“。虽然不是其主要战略， 本公司也可能不时收购铀项目的直接权益，以期最终达成交易 将该等权益长期转换为特许权使用费、溪流或类似权益。

业务 战略

URC的 长期战略是通过拥有和管理一系列地理上多样化的铀利益(包括铀特许权使用费和铀流、对铀公司的债务和股权投资以及不时持有实物铀)来获得对铀价的风险敞口。 在执行这一战略时，该公司寻求的利益使其能够直接接触到铀价，而不是与铀矿勘探、开发和开采相关的直接运营成本和集中风险。

除了现有的特许权使用费组合和对黄饼的战略投资外，该公司的主要重点是 确定、评估和收购以下项目：

该 权益可由本公司直接从项目所有者或运营者手中收购，或间接从第三方持有者手中收购。 公司还可能寻求收购现有铀项目的直接合资企业或其他权益，如果该等权益将使 本公司作为非运营商对项目有风险敞口，或者本公司认为该等权益有可能转换为 特许权使用费、溪流或类似权益。在评估潜在交易时，公司采用严谨的方法来管理 其财务状况。

此外， URC可能会不时寻求收购实物铀的权益，包括通过其与黄饼公司的战略关系。 请参见“城市资源中心资产组合--黄饼战略投资和铀期权”.

铀 用途和生产工艺

铀的主要用途是作为核电站的燃料。通过核裂变的过程，铀同位素U-235 可以发生核反应，使其核分裂成更小的粒子。这一过程释放了大量的能量， 产生热量来产生蒸汽来旋转涡轮机，是核电工业发电的基础。

铀 在医疗诊断、农业、碳测年和其他工业领域还有其他商业用途。然而，与核能发电相比，这些用途产生的需求量非常小。铀还被用作200多个私人核反应堆的原料，这些反应堆用于研究和生产商业用途的同位素。铀也是核动力航空母舰、潜艇和破冰船的推进燃料来源。

铀 生产工艺

主要有三种铀矿开采工艺：

资料来源： 2007年地下采矿中的阿特拉斯铜矿采矿法(Atlas Copco-Mining Methods in Under Mining)

来源： WNA网站-原地浸铀开采，由Heathgate Resources提供

据估计，目前全球铀年产量的50%来自ISR开采。与传统采矿作业相比，ISR采矿通常需要较低的启动成本 ，并且涉及劳动力、机械和维护等投入的相对较低的现金成本。

铀开采和回收后，铀矿经过加工和磨矿生产铀₃O₈浓缩液。来自露天或地下方法的矿石被粉碎、粉碎和研磨成细浆。通过一系列加工 步骤添加化学物质，以分离和浓缩铀。这些使用₃O₈浓缩铀通常含有80%-90%的铀₃O₈。 由此产生的U₃O₈是否转换为UF₆ (对于坎杜型反应堆，则为UO₂).

按 顺序转换U₃O₈至UF₆，铀精矿被运往铀转化设施，在那里 进行此类转化。在高于56°C的温度下，超滤₆变成一种气体，可以在离心机中浓缩，为大多数反应堆生产燃料。随着UF的生产₆在核燃料准备装入核反应堆之前，浓缩和燃料制造是下一步 。

下图 概括说明了核燃料循环。

来源： 美国能源信息管理局

URC业务模式

公司不经营矿山，不开发项目，不进行勘探。URC的业务模式专注于管理和发展其铀特许权使用费和其他铀权益组合。本公司认为，此业务模式的优势包括 以下内容：

下表比较了特许权使用费公司、矿业公司、交易所交易基金(ETF)和持有实物铀的基金。

	特许权使用费 公司		运营 家公司		铀 ETF		实物 资金
铀价格风险敞口
固定运营成本			×
没有开发或维持资本成本			×
没有相关成本的勘探和扩张带来的好处			×		×		×
多元化资产组合							×
在不增加管理的情况下实现增长的能力			×

竞争优势

公司认为其竞争优势包括：

特许权使用费和其他权益摘要

公司的特许权使用费权益目前不会为公司带来收入，因为目前生产的物业上没有特许权使用费权益。此外，公司声明的业务目标还包括不时通过其他 来源收购实物铀。

下面的地图 列出了作为城市资源中心现有特许权使用费权益基础的项目的位置，以及城市资源中心 有权获得特许权使用费权益的项目。

下表 汇总了截至本年度信息表的日期，URC持有的特许权使用费权益。

备注：

关于项目阶段划分的说明

公司根据当前和历史上的勘探、开发和生产阶段对其项目进行分类。以下是该公司用来对其每个特许权使用费权益的项目阶段进行分类的类别说明。

截至本年度信息表日期， 公司还持有700万股普通股的战略投资，约占在AIM上市的购买和持有实物铀的公司 Huang Cake流通股的4.6%。

参见 “城市资源中心资产组合“了解更多信息。

具有竞争力的 条件

公司与其他公司竞争，以确定获得特许权使用费、流和其他铀 权益的合适机会。总体而言，采矿业，特别是特许权使用费和流媒体领域，竞争非常激烈。公司 与其他特许权使用费和流媒体公司、矿山运营商和金融买家争夺特许权使用费、流媒体和 类似权益。在我们努力创造新利益的过程中，本公司还与贷款人、投资者以及其他向矿产运营商提供融资的特许权使用费和流媒体公司展开竞争 。

此外，与其他大宗商品行业，特别是其他能源大宗商品行业相比，铀行业规模较小。 铀需求范围是国际性的，但供应的特点是，在少数几个国家开展业务的公司数量相对较少。

公司的竞争对手可能比其规模更大，并且可能拥有比其更多的资源和获得资本的途径。特许权使用费和流媒体收购和融资业务中的关键竞争因素 包括识别和评估潜在机会的能力、 交易结构和获得资本的渠道。

该公司是否有能力完成对特许权使用费、矿流和其他铀权益的额外收购将取决于其 识别和签订此类收购协议的能力。请参阅“风险因素-收购战略”.

监管

铀的生产、处理、储存、转化、升级和使用都受到政府的广泛控制和管制。

受我们利益影响的矿山和项目的经营者 必须遵守本公司持有权益的加拿大、美国和纳米比亚联邦、州、省和地方政府颁布的众多环境、矿山安全、土地使用、废物处理、 补救和公共卫生法律法规。尽管本公司作为特许权使用费所有者，不负责确保遵守这些法律法规 ，但运营商未能遵守适用的法律、法规和许可可能导致对运营商采取强制令、暂停或停止运营的命令、损害赔偿以及民事和刑事处罚，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大的 不利影响。

2021年4月28日，公司根据黄饼协议完成了其期权的初步行使，并收购了348,068英镑 美元₃O₈每磅28.73美元。购买的实物铀存放在公司位于加拿大安大略省的希望港/盲河工厂的公司账户 中。本公司未来可能根据其根据黄饼协议或其他条款的选择权收购额外的实物铀 。根据黄饼协议，本公司可能收购250万美元至1000万美元的美国₃O₈根据将于2028年1月1日到期的供应协议，每年从黄饼获得价值3125万美元的U₃O₈。实际持有的铀 受适用司法管辖区适用的法律、法规和指导方针的约束。本公司无法预测 可能会提出哪些可能影响铀行业的额外法规或修正案，或者任何提案(如果通过)将于何时生效 。以下是适用于铀储存和运输 的某些法规和其他政府控制的概述。如上所述，作为本公司特许权使用费基础的项目的运营须遵守有关铀矿开采的额外规定 。

不扩散核武器国际条约

“不扩散核武器条约”(简称“不扩散核武器条约”)是1970年制定的国际条约。它有三个主要目标：(1)防止核武器和武器技术的扩散；(2)促进和平利用核能；(3)促进实现全面彻底裁军的目标。“不扩散核武器条约”建立了由国际原子能机构(“原子能机构”)负责的保障监督制度。几乎所有国家都是“不扩散核武器条约”的签字国，包括加拿大和美国。《不扩散核武器条约》规定，各缔约国将承诺不向其他国家提供可裂变材料或为处理可裂变材料而设计的设备，除非可裂变材料受到国际原子能机构执行的《不扩散条约》保障监督。

加拿大的铀 法规

加拿大联邦政府已认识到铀业对国家利益具有特殊重要性，因此 通过法规和政策公告对该行业进行监管。联邦法律适用于加拿大开发、生产或使用核能或开采、生产、提炼、转换、浓缩、 加工、再加工、拥有或使用核物质的任何工作或事业 。联邦政策要求，用于 这些用途的任何财产或厂房必须由在加拿大注册成立的公司合法和实益拥有。

核安全和控制法(“NSCA”)是管理采矿、开采、加工、使用和出口管制的主要联邦立法。该法例授予加拿大核安全委员会(“CNSC”)在加拿大进行所有核活动的许可授权 ，包括发放新的许可证以及修订和续签现有许可证。任何人 只能拥有或处置核物质，并根据CNSC许可证的 条款建造、运营和退役其核设施。持牌人必须满足许可证的特定条件，才能维持其核设施的经营权 。

根据NSCA制定的法规 包括涉及设施、辐射防护、所有核设施的实物安全和放射性材料运输的具体许可证要求的法规 。CNSC还发布了监管文件，以协助持牌人 遵守监管要求，如退役、应急规划和优化辐射防护措施。

公司的实物铀储存在主要受CNSC颁发的许可证管辖的设施中。如果不遵守 许可证条件或适用的法律法规，可能会发出命令，导致运营停止 或缩减，或可能需要安装额外的设备、采取其他补救措施或招致额外资本或 其他支出以保持合规。如果本公司决定出口在加拿大设施 获得并持有的未来铀(如果有)，则本公司必须从加拿大国家核安全委员会和加拿大全球事务部获得出口许可证和出口许可，才能出口该等铀 。这些安排受各国政府之间的双边和多边协定管辖。

美国的铀 法规

在美国，铀业主要由美国核管理委员会(“NRC”)监管。 1954年的“原子能法案”(“原子能法案”)是美国管理民用和军用核材料的主要立法。原子能法案要求民用使用核材料和核设施必须获得许可 ，它授权核管理委员会通过规则或命令建立并执行其认为必要或适宜的标准来管理这些使用，以保护健康和安全，并将对生命和财产的危险降至最低。

核管理委员会对美国的铀出口和美国境内的核材料运输等进行监管。它不审查或批准具体的销售合同。此外，核管理委员会还颁发出口许可证，允许将铀运往美国以外地区。根据适用法规，任何转让、接收或调整其铀源材料库存 或出口或进口铀源材料的被许可方都必须按照NRC的指示填写必要的交易报告。 此报告是跟踪美国境内或任何其他来源的铀向外国和国内买家转移的主要机制。

员工

截至2021年4月30日，该公司在加拿大有6名员工，在美国有2名员工。本公司依赖并按合同聘用 顾问，提供服务、管理和人员，协助本公司在加拿大和其他司法管辖区进行行政、 股东沟通、收购活动。

国外业务

URC 目前在加拿大、美利坚合众国和纳米比亚的矿山和项目中持有特许权使用费。此外，URC未来可能会 收购其他项目的权益，或从加拿大以外的矿山购买铀。这些国家/地区的法律、法规或 政府的变化超出了本公司的控制范围，可能会对本公司的业务产生不利影响。公司或其管理层无法准确预测这些因素的影响 。请参阅“风险因素 - 与外国司法管辖区和新兴市场相关的风险 “了解更多信息。

URC资产组合

Urc 目前持有以下资产：

如 截至本年度信息表之日，公司已确定麦克阿瑟河特许权使用费、沃特伯里湖/雪茄湖特许权使用费 特许权使用费和Roughrider特许权使用费是本公司仅有的独立重要的特许权使用费资产。请参阅“- 版税权益请参阅以下内容和附录“A”，以了解更多信息。

黄色 蛋糕战略投资和铀期权

概述

根据 黄饼协议，本公司于2018年7月5日完成战略收购760万股普通股。于本公告日期，本公司持有黄饼700万股普通股，约占黄饼流通股的4.6%。黄饼协议是城市资源中心的一项关键战略资产，因为它还提供了对黄饼公司实物铀的风险敞口，为城市资源中心提供了获取实物铀的选择权，并就收购实物铀、特许权使用费、溪流和类似权益提供了未来的合作与协作，具体内容如下所述。

黄色 蛋糕是一家在铀行业运营的专业公司，创建该公司是为了购买和持有美国₃O₈ 根据所述的 目标，向其股东提供对美国股票价格的敞口₃O₈通过购买和存储实物铀，并利用与拥有用户相关的一系列预期机会₃O₈，以及基于铀的融资 举措，如商品流和特许权使用费。

2021年7月19日，黄饼披露其持有的美国₃O₈是1330万磅。

Kazatom Prom 协议

JSC 根据哈萨克斯坦法律成立的国家原子能公司“Kazatom prom”(“Kazatom prom”)是哈萨克斯坦的国有铀公司，是世界上最大的铀生产商。

于2018年5月18日，黄饼公司与哈萨克斯坦国家原子能公司签订了一份关于铀长期买卖的框架协议(“哈萨克斯坦国家原子能公司协议”)，日期为2018年5月18日。 年5月18日，黄饼公司与哈萨克斯坦国家原子能公司签订了一份关于铀长期买卖的框架协议(“哈萨克斯坦国家原子能公司协议”)。根据KazAtomprom 协议的条款，黄饼公司有权收购最多1亿美元的美国₃O₈自2018年7月5日之后的九个日历年中的每一年。

黄色 蛋糕存放布置

黄色 蛋糕公司透露，所有使用₃O₈它所拥有的将存储在位于加拿大、美国和法国的少数获得许可的转换设施 。黄饼公司预计，美国的任何转移₃O₈由黄 在持牌运营商持有的此类转换设施中持有的蛋糕将通过图书转让完成，该黄蛋糕将无权 移除或请求移除U₃O₈以它的名义存放在仓库里。

2018年5月18日，黄饼与Cameco签署了一份仓储协议，该协议规定了对黄饼的使用进行仓储₃O₈ 位于加拿大安大略省的Cameco希望港/盲河工厂。根据本存储协议，如果黄饼 选择出售任何₃O₈由其所有并存储在该设施中，则需要将 已由Cameco批准的产品出售给购买者以存储U₃O₈在该设施的存储帐户中，并且谁希望存储购买的 U₃O₈在该设施，此类批准不得无理扣留或拖延。希望 购买和转让黄饼用途的任何潜在买家₃O₈在希望港/盲河设施的储存账户中，除其他事项外， 需要在加拿大拥有和使用核物质的特定政府许可证。

Urc 存储安排

2019年2月1日，本公司与Cameco签订了转账和仓储账户协议，条款与上述条款基本相同 。该协议规定了Us的储存₃O₈在Cameco位于加拿大安大略省的希望/盲河港口 设施，该设施将允许公司储存U₃O₈ 从黄饼的 库存、公开市场采购、图书转让和通过希望港/盲河设施的交易对手获得的其他实物铀。

截至本年度信息表日期 ，公司拥有348,068英镑的₃O₈ 在公司位于Cameco希望港/盲河设施的 帐户中持有。

黄饼协议

根据黄饼协议，本公司收购了7,600,000股黄饼普通股，认购价为每股普通股2.63美元 ，认购总额为2000万美元。认购价等于黄饼与其加入AIM同时完成的约1.51亿GB融资项下以英镑为单位的每股价格 英镑。根据黄饼协议，本公司收到相当于本公司投资黄饼所得毛利的3.75%的承诺费 ，为750,000美元。

黄饼协议规定了城市资源中心和黄饼之间的长期战略关系，其中包括：

购买U的选项 ₃O₈：黄饼授予URC 250万美元至1000万美元的选择权 ₃O₈在2019年1月1日至2028年1月1日期间，每年最高总金额为3125万美元 ₃O₈。如果URC行使这一选择权，黄饼将反过来行使其在KazAtomprom 协议下的权利，以获得相关数量的U₃O₈从KazAtomprom卖出这样数量的U₃O₈ 以与黄饼收购美国的价格相同的价格出售给本公司₃O₈根据KazAtomprom协议。 于2021年4月28日，公司完成了其根据黄饼协议的期权的初步行使，并收购了348,068英镑 的U₃O₈。请参阅“黄饼协议下铀收购业务的总体发展”.

此外，在商业上合理的情况下， URC和黄饼公司已同意进行合作，以确定 在其他与铀相关的联合参与项目上合作的潜在机会。

根据黄饼协议 ，如城市资源中心持有黄饼至少10%的尚未行使投票权，则有权委任 一名人士为黄饼的非执行董事，条件是该委任人须符合一定的适当性及资格要求 。此外，只要城市资源中心是黄饼公司的股东，并且双方之间的战略合作安排正在进行 ，城市资源中心有权指定观察员出席 公司任命的董事没有出席的黄饼董事会会议并在会议上发言。该观察员无权对黄饼董事会审议的事项进行表决。

特许权使用费 权益

以下是对公司现有版税的 说明。请参阅“-储量和资源估算“ 了解与这些利益相关的项目的矿产资源估算信息。

此外，有关麦克阿瑟河、沃特伯里湖/雪茄湖或粗糙骑手项目的详细说明，请参阅 附录“A”。

麦克阿瑟 河

除非 另有说明，否则本文中有关McArthur River的科技信息来源于题为“McArthur River Operation，North Saskatchewan，Canada Instrument 43-101 Technology Report”的技术报告 ，生效日期 为2018年12月31日(“McArthur River技术报告”)，该报告是为Cameco、Cameco 2020 AIF和Cameco的 其他公开披露内容准备的，其副本可在其SEDAR上的简介下获得。

版税 说明

麦克阿瑟河特许权使用费是麦克阿瑟河项目铀产量9.063%份额的1%GORR，该份额来自奥拉诺目前在该项目30.195%的产量权益。特许权使用费付款人是奥拉诺。麦克阿瑟河特许权使用费包括 持有者获得实物铀作为其付款的选择权。

公司认为，特许权使用费涵盖了当前项目的大部分，但目前定义的麦克阿瑟河项目土地的一部分索赔S-105655和 S-105656除外。McArthur River特许权使用费包括被称为McArthur 河矿的大部分区域，本公司认为该特许权使用费适用于该矿场报告的储量，而不适用于毗邻的里德湖项目区 覆盖的部分。麦克阿瑟技术报告确定，里德湖地区的储量约为0.35亿磅，约占麦克阿瑟河现有法定储量的0.09%。有关详细信息，请参阅下面的内容。

关于麦克阿瑟河

麦克阿瑟河项目包括完全开发的麦克阿瑟河矿山作业，这是目前生产闲置的地下矿山作业 ，位于加拿大萨斯喀彻温省北部，萨斯卡通以北约620公里。Cameco透露，该项目 目前由Cameco(69.805%)和Orano(30.195%)的合资企业所有。

麦克阿瑟河目前的项目包括一个矿产租约ML 5516的一部分，占地1,380公顷，以及麦克阿瑟河技术报告中概述的另外23个矿产 总占地84,508公顷。麦克阿瑟河矿床发现于1988年 ，该矿于1999年投产。

Cameco 2020 AIF披露，麦克阿瑟河是世界上最大的高品位铀矿，矿石品位是世界平均水平的100倍，这意味着它每天只开采200至400吨矿石，年产量可达1800万磅。Cameco 2020 AIF披露了麦克阿瑟河的预计运营成本为每磅14.76美元，这是根据 矿山的预计寿命和资本成本估算得出的，以2020美元不变表示，反映了矿厂生产的预测寿命为3.89亿磅U。₃O₈， 包括预计的研磨成本。这将使麦克阿瑟河成为世界上成本最低的铀项目之一。Cameco已 透露，麦克阿瑟河的许可运力为每年2500万磅。

Cameco 2020 AIF披露，2018年，运营商决定在不确定的 期限内暂停矿场和钢厂的生产。它还披露，重启矿山和磨坊是一项商业决定，将基于Cameco 根据可接受的长期合同承诺其在运营中的生产份额的能力，并受益于其提供的有利的矿山经济生活 。Cameco 2020 AIF披露，从2000年到2018年进行维护和维护，麦克阿瑟河的包装总产量为325.4 Mlbs U₃O₈.

项目 里程碑和最新进展

Cameco 于1997年开始建设和开发麦克阿瑟河矿。联邦当局颁发了经营许可证，该项目于1999年12月开始开采，并于2000年11月1日实现了商业化生产。

Cameco 透露，麦克阿瑟河矿场发生了两起引人注目的涌水事件。第一次发生在2003年4月， 因为一个新开发区(12号海湾位于530米高处)的落石导致涌水量增加，开始淹没矿山的下部，包括地下研磨回路区域。Cameco进一步透露，已经安装了额外的脱水能力，并对洪泛区进行了脱水和修复，采矿于2003年7月恢复，并于2004年7月封堵了过剩的 水流入。根据Cameco的披露，第二次流入发生在2008年11月，当时较低的四区开发区590米处有少量 水流入，没有影响生产，但推迟了当地开发 约一年。Cameco进一步透露，2010年1月，流入的资金被封锁，当地恢复了开发。

Cameco 2020 AIF披露，2013年，联邦当局批准麦克阿瑟河和Cameco运营的Key Lake磨坊的许可证续签10年。

在Cameco 2020 AIF中，Cameco报告称，该行动成功提取了超过3.25亿磅的铀₃O₈(100%基准) 自1999年开始开采至2018年对矿山进行维护。在Cameco 2020年AIF中，Cameco报告估计： (I)已探明和可能的矿产储量为391.9 Mlbs U₃O₈平均品位为6.89%U₃O₈； 和(二)测量和指示资源(不包括储量)1030万磅，平均品位为2.45%U₃O₈ ，推断资源量为260万磅，平均品位为2.85%U₃O₈。另请参阅“-储量 和资源估算和附录“A”，以获取更多信息。

在Cameco 2020 AIF中，Cameco透露，该项目的最大年产能估计为1800万U₃O₈ 每年，尽管它已被批准生产高达2500万磅的U₃O₈每年。

Cameco 2020 AIF表示，预计2021年该作业不会生产任何铀，Cameco在停产期间维护McArthur River矿和相关Cameco运营的Key Lake磨坊的现金和非现金成本份额 预计在每月800万美元至1000万美元之间。(br}Cameco 2020 AIF表示，预计Cameco在2021年不会生产任何铀，Cameco在暂停期间维护McArthur River矿和相关的Cameco运营的Key Lake磨坊的现金和非现金成本预计在800万美元至1000万美元之间。

有关麦克阿瑟河的更多信息，请参阅附录“A”。

沃特伯里 湖/雪茄湖

除非 另有说明，否则此处有关沃特伯里湖/雪茄湖的科学技术信息来源于 为Cameco、Cameco 2020 AIF和Cameco其他公开披露准备的题为《加拿大萨斯喀彻温省北部雪茄湖作业，国家仪器43-101技术报告》的技术报告(《雪茄湖技术报告》)，该报告的生效日期为2015年12月31日(“雪茄湖技术报告”)。 该技术报告题为《雪茄湖作业，加拿大萨斯喀彻温省北部，国家仪器43-101技术报告》。 该技术报告的生效日期为2015年12月31日(“雪茄湖技术报告”)。

版税 说明

雪茄湖特许权使用费是占总铀产量3.75%份额的10%至20%的NPI，来自Orano目前在沃特伯里湖/雪茄湖项目土地上37.1%的生产权益。特许权使用费付款人是奥拉诺。

雪茄湖特许权使用费不适用于整个项目土地。然而，本公司相信雪茄湖特许权使用费适用于项目中几乎所有现有矿山的区域，以及矿产储量和矿产资源量的估计区域 。

雪茄湖特许权使用费的 滑动比例特许权使用费百分比是根据沃特伯里湖/雪茄湖和黎明湖项目土地的历史产量和可采储量计算的，特许权使用费税率已经达到了最高20%，因为雪茄湖矿山已经达到了这样的产量和储量门槛。当沃特伯里湖/雪茄湖和黎明湖项目的联合特许权使用费土地产生2亿英镑 磅时，特许权使用费税率将在未来调整为10%(Cameco报告称，截至2021年6月30日，雪茄湖矿场的总生产量为9560万磅 )。作为以利润为基础的NPI利息， 此特许权使用费是根据产生的收入计算的，并扣除某些费用和成本，其中包括包括开发成本在内的累计费用 帐户。因此，鉴于开发雪茄湖矿场现有业务的大量支出 ，雪茄湖特许权使用费只有在该等重大累计支出 用完后才会为持有人带来收入，本公司将雪茄湖特许权使用费视为潜在的中长期创收机会。

关于 沃特伯里湖/雪茄湖

雪茄湖/沃特伯里项目包括完全开发的雪茄湖矿山，目前正在进行地下开采 ，位于加拿大萨斯喀彻温省北部沃特伯里湖附近，萨斯卡通以北约660公里。Cameco报告说，该项目目前由四家公司组成的合资企业所有，它们是Cameco(50.025%)、Orano Canada Inc. (37.1%)、Idemitsu Canada Resources Ltd.(7.875%)和东京电力资源公司(5%)。

根据2002年1月1日生效的雪茄湖合资协议及相关协议，矿物租赁和矿物索赔 分为雪茄湖土地(由ML-5521和索赔S-106558组成)和沃特伯里湖土地(由剩余的38项索赔组成)。根据Cameco 2020 AIF，Cameco自2002年以来一直是雪茄湖土地的运营商，Orano是沃特伯里湖土地的运营商 ，也是剩余雪茄湖土地的合同勘探运营商。

Cameco 2020 AIF披露，雪茄湖是世界上品位最高的铀矿，品位是世界平均水平的100倍。 Cameco透露，该矿的许可产能为1800万磅铀。₃O₈每年一次。Cameco还透露，该矿的预计运营成本为每磅15.98美元₃O₈基于对矿山预计寿命的运营和资本成本估算，以2020年不变美元表示，并反映出矿磨机生产的预测寿命为163.1 Mlbs U₃O₈， 包括预计的研磨成本。这将使雪茄湖成为世界上成本最低的铀项目之一。

Cameco 2020 AIF披露雪茄湖矿场生产了9300万磅的铀₃O₈从2014年到2020年。Cameco 在截至2021年6月30日的三个月和六个月的管理层讨论和分析中进一步披露，2021年前两个季度的额外产量为260万磅 ，到目前为止，包装总产量达到9560万磅。

项目 里程碑和最新进展

Cameco 2020 AIF披露，雪茄湖铀矿床是1981年通过地面勘探钻探发现的。该矿床随后在1982年至1986年期间通过地面钻探圈定，随后在2007年进行了几次岩土钻探和填充孔的小规模钻探活动。Cameco透露，试采是在1987年至1992年间进行的，雪茄湖地下矿的开发始于2005年，但由于水流入而推迟了开发。

Cameco 2020 AIF披露，从2006年到2008年，雪茄湖项目因三次入水事件而多次受挫 。第一次发生在2006年，导致当时部分完工的2号竖井发生水浸。随后发生的两起事故 涉及与1号竖井相连的矿井的涌入，导致矿井发生水浸。Cameco披露，它 执行了所有三个流入的恢复和补救计划。二零一零年重新进入主要矿场，并于二零一一年完成确保矿场安全的工作 。

Cameco 披露，2011年，Cigar Lake和McClean Lake合资企业参与者签署了协议，在McClean Lake磨坊磨矿所有Cigar Lake 矿石。它还披露，中国国家科学技术委员会于2013年发放了为期8年的运营许可证， 萨斯喀彻温省环境部(SMOE)的批准于2017年续签，2023年6月到期。 Cameco披露，McClean Lake磨坊于2014年3月开始接收雪茄湖矿石，并于2014年10月生产了第一桶雪茄湖黄饼，并于2015年5月宣布商业生产。 Cameco披露，McClean Lake磨坊于2014年3月开始接收雪茄湖矿石，并于2014年10月生产了第一桶雪茄湖黄饼，并于2015年5月宣布商业生产。

Cameco 2020 AIF披露，扩建的麦克莱恩湖磨坊设施的建设已于2016年完成，以加工和包装 所有雪茄湖矿石，并于2020年完成与产能优化相关的额外小规模升级。

截至2020年12月31日披露的Cameco 2020 AIF估计：(I)铀的矿产储量为165.6磅₃O₈平均品位为15.92%U₃O₈(Ii)测量和指示的资源量(不包括储量)104.8百万磅，平均品位为13.88%U₃O₈推断资源量为2280万磅，平均品位为5.55%U₃O₈， 用于项目。另请参阅“-储量和资源估算“和附录”A“了解更多 信息。

Cameco 2020 AIF披露，由于新冠肺炎疫情的威胁，Cameco于2020年3月宣布雪茄湖暂停生产，作为预防措施，Cigar Lake于2020年9月恢复生产。该公司还透露，一旦矿山重新启动，它 花了大约两周的时间才达到初步生产。2020年12月14日，Cameco宣布，由于新冠肺炎疫情带来的风险增加，该公司将 暂停雪茄湖的生产。

在 Cameco 2020 AIF中，Cameco披露其在雪茄湖的2021年生产和开发计划不确定， 运营和生产率的重新启动将取决于其维持安全稳定运营协议的能力以及 其他因素。该公司进一步披露，由于停产，Cameco在项目工作中出现了延误和延期 ，包括资本支出减少，这给2022年的生产率带来了潜在风险。Cameco在其管理层对截至2021年6月30日的三个月和六个月的 讨论和分析中表示，大流行后对建筑材料、设备和劳动力的潜在影响仍然不确定，可能会在未来几年进一步加剧生产风险。Cameco 于2021年5月7日宣布雪茄湖(Cigar Lake)矿已恢复生产，第一批矿石已于4月底运往McClean Lake 磨坊。参见“新冠肺炎大流行”。

在Cameco截至2021年3月31日的季度管理和讨论分析中，Cameco表示，Cameco 申请将加拿大核安全委员会雪茄湖(Cigar Lake)矿山许可证续签10年的听证会于2021年4月28日至29日举行。

Cameco 于2021年7月1日宣布，由于附近一场失控的野火，雪茄湖遗址正在疏散所有非必要人员。 他们于2021年7月2日进一步宣布，火灾已经过去，没有对现场设施造成严重影响， 于2021年7月4日宣布，人员正在返回现场，预计在接下来的几天内恢复现场的正常运营。

在Cameco截至2021年6月30日的三个月和六个月的管理和讨论分析中，Cameco披露，加拿大 核安全委员会批准其续签雪茄湖运营许可证，续签的许可证有效期至2031年6月30日。

有关沃特伯里湖/雪茄湖的更多信息，请参阅附录“A”。

Roughrider 项目

除非 另有说明，否则本文中有关Roughrider项目的科技信息来源于题为《萨斯喀彻温省Roughrider铀矿特许权使用费技术报告》的技术报告，有效日期为2019年10月23日 ，该报告由Terra Modeling Services Inc.为URC准备，由Pieter I.du Plessis，P.Geo撰写(《Roughrider Technology 报告》)，其副本为为www.sedar.com(“SEDAR”)上的加拿大证券管理人开发，以及力拓的公开披露 。

版税 说明

根据力拓加拿大铀公司或其任何子公司、受让人或继承人不时持有的相关资产的权益，Rough Rider特许权使用费是1.97%的NSR。 应根据力拓加拿大铀矿公司或其任何子公司、受让人或继承人不时持有的权益支付1.97%的Rough rider特许权使用费。

关于 Roughrider项目

Roughrider项目是一个开发阶段的常规铀项目，位于萨斯喀彻温省北部的阿萨巴斯卡盆地东部，位于Points North Landing以北约7公里处，占地约598公顷。Roughrider 项目由力拓的全资子公司100%拥有。Roughrider Royalty还适用于位于阿萨巴斯卡盆地东南边缘的Russell Lake和Russell Lake South项目，这两个项目被认为是早期勘探阶段的项目。

Roughrider项目是Hathor Explore Ltd.(“Hathor”)的旗舰资产，力拓在2011年至2012年间以5.5亿美元 百万美元收购，竞标包括Cameco的竞标。

项目 里程碑和最新进展

Hathor于2008年首次勘探Roughrider项目，并于2009年完成了部分项目的初步矿产资源评估 。Hathor继续开发Roughrider项目，提交了为Hathor编写的题为“萨斯喀彻温省Roughrider铀项目东西区域初步经济评估 技术报告”的历史性技术报告，有效期为2011年9月13日(“历史性Roughrider技术报告”)。历史上的粗车技术报告包括 2011年10月的粗车东区和粗车西区。历史粗糙者技术报告还包括该项目的初步 经济评估(Hathor于2011年9月宣布完成)，该项目未被公司视为当前的 。

历史上的Roughrider技术报告包括以下历史矿产资源评估：(A)对于Roughrider西区， 指示的铀资源量为1721万磅₃O₈(39万吨，平均品位1.98%U₃O₈) 和推断的10.60百万磅U的资源₃O₈ (0.04万吨，平均品位11.03%U₃O₈)； 和(B)对于Roughrider East区，推断的铀资源量为3013万磅₃O₈ (12万吨，平均品位为11.58%U₃O₈).

公司将历史粗车技术报告和其中的矿产资源评估视为历史性质，并指出 有资格的人员没有做足够的工作来将历史评估归类为当前矿产资源。截至本年度信息表的日期，没有 Roughrider项目的其他最新估计或数据可用，需要 对与该物业相关的当前技术数据进行详细研究，并编制更新的开发计划，以便将这些历史估计更新为当前资源估计。为了说明起见，本公司披露了历史Roughrider 技术报告和其中包含的估计，因为本公司认为它为读者提供了有关Roughrider项目的相关 信息。历史估计存在许多固有的不确定性，它受制于用于编制此类历史估计的所有假设、参数和方法 。

请 另见“-储量和资源估算“有关Roughrider技术报告中披露的历史矿产资源量的更多信息 。

2011年底，Cameco对Hathor提出了每股3.75美元的主动收购要约，随后力拓提出了每股4.15美元的竞争性收购要约。 Cameco将出价提高到每股4.50美元，力拓最终在2012年1月以每股4.70美元的价格收购了Hathor， 对其出价的估值约为6.54亿美元。在收购Roughrider项目后，力拓继续推进，但在2017年8月，力拓宣布已完全减值Roughrider资产。自收购Roughrider项目以来，力拓 尚未披露该项目的任何资源或储量估算。

有关Roughrider项目的更多信息，请参阅附录“A”。

安德森 项目

除非 另有说明，否则本文中有关Anderson项目的科技信息来源于题为“美国亚利桑那州亚瓦派县Anderson铀矿项目的技术报告和PEA”的技术报告(“Anderson技术报告”)，该报告的生效日期为2014年7月6日(“Anderson技术报告”)，该报告是为UEC和UEC的其他公开披露准备的， 该报告的副本可在其SEDAR上的简介下获得。

版税 说明

安德森版税是1.0%的NSR。

关于 安德森项目

安德森项目是一个高级常规铀项目，占地8268英亩，位于亚利桑那州中西部的雅瓦派县，距凤凰城西北约75英里，威肯堡西北约43英里。安德森项目由UEC的全资子公司UEC 同心合并公司100%拥有。

项目 里程碑和最新进展

安德森项目在1955年至1959年间投入生产，当时由于美国原子能委员会终止采购计划而停产 。安德森技术报告披露，1967年至1980年间，包括Getty Oil Company、Urangesellschaft USA，Inc.和Minerals Explore Company在内的多家公司勘探了安德森项目 ，其中包括 在此期间完成了1,289个旋转钻孔和117个岩心钻孔。安德森技术报告还披露， 该项目于2001年由同心能源公司重新打桩，该公司于2006年完成了25个确认钻孔，以确认该项目历史勘探数据库的重现性 。2011年5月，UEC通过与同心能源公司的合并 收购了安德森项目。2012年5月，UEC完成了安德森项目的资源评估。

2014年7月，UEC完成了安德森技术报告，其中包括安德森项目的初步经济评估和最新资源估算 。

安德森技术报告中披露的 矿产资源评估将资源分为两类，即可能适用于露天开采方法的资源与将通过地下方法开采的深层资源。这种矿产资源估算 包括：(A)露天矿资源，其指示资源量为1550百万磅铀₃O₈(2,542万吨 ，品位为0.028%U₃O₈)，并推断出2.50百万磅的使用资源₃O₈(463万吨 ，品位为0.024%U₃O₈)；和(B)地下资源，由1.50百万磅的指示资源 U组成₃O₈(143万吨，品级为0.048%U₃O₈)和推断的9.50 Mlbs 的U资源₃O₈(836万吨，品级为0.052%U₃O₈)。请参阅“-储量和 资源估算“了解有关上述矿产资源评估的更多信息。

初步经济评估披露项目税前内部收益率为63%，净现值为1.422亿美元，折现率为10%，税后内部收益率为50%，净现值为1.011亿美元，其基础是铀价为每磅65.00美元，矿山平均运营成本为每磅含铀30.68美元。₃O₈. 上述初步经济评估属初步性质，包括被认为在地质上太具投机性的推断矿产资源 无法应用可将其归类为矿产储量的经济考虑因素。 此类初步经济评估是否会实现并不确定。

在截至2020年7月31日的年度Form 10-K年度报告中，UEC披露，到目前为止，它还没有对 安德森项目进行任何钻探。

教堂 岩石项目

除非 另有说明，否则本文中有关Church Rock项目的科技信息来源于题为“美国新墨西哥州麦金利县Church Rock铀矿项目技术报告”的技术 报告(“Church Rock Technology Report”)，该报告的生效日期为2017年9月30日，该报告是为Laride Resources Ltd.(下称“Laride”) 和Laride的其他公开披露内容准备的，其副本可在其SEDAR上的个人资料中找到。

版税 说明

Church Rock版税等于净收益的4.0%。净回报是根据付款人从该物业 销售矿石、金属、矿物和材料获得的毛值减去运输、保险、储存、 销售、通行费和精炼成本的某些特定扣减，以及就该等生产支付的任何政府特许权使用费计算得出的。

关于 教堂岩石项目

教堂岩项目是一个发展阶段的ISR铀项目，位于美国新墨西哥州格兰茨矿产带，位于新墨西哥州盖洛普东北偏北约12英里处。拉莱姆透露，教堂岩项目及其附近的物业是美国最大、品位最高的未开发ISR铀项目之一。

在 除了Church Rock版税之外，Laride还披露了Church Rock项目的部分版税，包括 由Laride持有的5%至25%的浮动比例版税。

Laramide 披露，它持有与Church Rock项目有关的几项监管许可，包括：(A)NRC与美国土地管理局和美国印第安人事务局 于1997年2月联合编写的最终环境影响声明；(B)NRC于1998年颁发并于2006年修订的放射性材料许可证，并于“及时 续签”；(C)美国环境保护局(EPA)颁发的含水层豁免。 和(D)新墨西哥州工程师办公室批准的水权转让，日期为1999年10月19日。Church Rock技术报告披露了该项目所需的其他监管许可，其中包括新墨西哥州环境部颁发的排放许可/地下注入控制许可，以及美国印第安人事务局或纳瓦霍民族颁发的通行权许可。

项目 里程碑和最新进展

该项目的勘探和矿山开发活动的历史可以追溯到20世纪50年代末。菲利普斯石油公司(Phillips Petroleum)于1957年开始对该地产进行钻探，一直断断续续地持续到20世纪90年代初，各承包商在整个项目的不同路段一直持续到90年代初。上世纪60年代初，菲利普斯石油公司(Phillips Petroleum)和联合核公司(United Nuclear Corporation)分别在20世纪60年代初和80年代初在教堂岩石项目的第17区进行了矿山开发活动。老教堂岩矿占据了项目第17段的一部分，在1958年至1963年间生产铀，当时由于铀价下跌而关闭。该矿区的大部分勘探钻探工作是在20世纪60年代和70年代完成的。

铀矿资源公司的勘探和开发活动一直持续到20世纪90年代初。2004年，Strathmore Minerals Corp.(“Strathmore Minerals”)收购了Church Rock项目。Strathmore Minerals随后于2013年被Energy Fuels收购。Energy Fuels于2015年将该资产转让给铀资源公司，2017年初该资产被Laride收购。

Laride 于2017年11月提交了Church Rock技术报告。Church Rock的技术报告包括推断的矿产资源估计为5082万磅U₃O₈(3,388万短吨或3,073万吨，品级为0.075%U₃O₈)。 请参阅“-储量和资源估算“了解有关上述矿产资源评估的更多信息。

2018年1月，Laride披露了开始岩心钻探和浸出恢复测试的计划，完成了基于此类额外勘探工作的最新矿产资源量 估计，并完成了Church Rock项目的初步经济评估。拉莱姆 透露，计划中的钻探和淋滤修复工作将使其能够满足新墨西哥州环境部的 地下水排放计划要求，即它必须在实验室环境中展示淋洗后将开采含水层中的地下水恢复到可接受水平的能力。截至本文件发布之日，拉莱姆尚未提供任何有关这项拟议勘探计划的 状态的实质性更新。

杜威-布洛克项目

除非 另有说明，否则本文中有关杜威-布尔多克项目的科技信息来源于为Azarga编写的题为《美国南达科他州杜威-布尔多克铀ISR项目NI 43-101技术报告，初步经济评估》的技术报告 ，有效期为2019年12月3日(经修订并于2020年12月23日重述)(“杜威-布尔多克技术报告”)，

版税 说明

Dewey-Burdock特许权使用费等于付款人从矿物销售中收到的净收益的30%，减去一定的视为生产成本 。在该项目生产了625万磅的氧化铀之前，被认为的生产成本为每磅铀40.50美元 ，此后每磅铀的生产成本为27.05美元，根据每种情况的通货膨胀进行了调整。

杜威-布洛克版税不适用于整个杜威-布洛克项目区。本公司相信，特许权使用费目前适用于约1,700英亩(约占当前建议的许可面积的16%)，以及该许可面积以外的额外1,227英亩 。Dewey-Burdock技术报告披露的地表和矿业权总面积为16,962英亩。 本公司认为，征收Dewey-Burdock特许权使用费的面积占该总面积的17%。

关于 杜威-布洛克项目

Dewey-Burdock项目是位于美国南达科他州Edgeont铀矿区的开发阶段ISR铀项目 ，占地12,613英亩，净矿产英亩16,960英亩。根据公开信息，该物业由Azarga拥有和运营，Azarga已宣布杜威-布尔多克项目是其最初的开发重点。

项目 里程碑和最新进展

在其管理层截至2020年9月30日的9个月的讨论和分析中，Azarga披露，杜威-布尔多克项目已获得几个关键许可证和许可，目前正在获得项目建设所需的最终监管批准 。Azarga进一步透露，它正在继续评估项目融资选择，以期在最终确定许可证之前或同时制定融资解决方案 。

2018年12月，阿扎尔加提交了杜威-布洛克技术报告，其中包括以下更新的矿产资源估算：753万短吨或683万吨平均品位为0.113%U的实测和指示资源量合计₃O₈ 返回16.94 Mlbs U₃O₈仅适用于ISR资源。请参阅“-储量和资源估算“ 了解有关上述矿产资源评估的更多信息。

Azarga 宣布，2018年7月20日，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院(“DC巡回法院”) 裁决了Oglala苏族部落的简易处置动议及其关于暂停或吊销与杜威-布尔多克项目有关的NRC许可证的请求 。Azarga的披露称，DC巡回法院支持NRC维持许可证的决定 ，但表示NRC必须确保其遵守国家环境政策法案 他说，该项目未能完成许可证申请，争议的主要焦点是缺乏对该项目进行充分的考古调查，以确定对Oglala苏族部落文化和历史资源的潜在影响。

Azarga 宣布，NRC于2019年1月31日发布了一项决定，维持了Dewey-Burdock Project NRC许可证的有效性， 考虑了华盛顿巡回法院的还押。阿扎尔加的披露称，NRC的理由是，放射性材料和废物许可证可能会继续存在，同时正在探索适当的历史保护措施，因为南达科他州和环境保护局的其他许可没有获得批准。

2019年5月，Azarga宣布，原子能安全和许可委员会发布了一项命令，批准NRC工作人员的动议，为有关杜威-布尔多克项目NRC许可证最终争执的证据听证会设定 时间表，该决定 为NRC工作人员和Azarga提供了解决此类最终争执的机会。Azarga进一步宣布，原子安全和许可委员会设定的时间表 将2019年11月29日定为对此事的决定日期。在管理层对截至2019年6月30日的六个月的讨论和分析中，Azarga披露其NRC牌照仍然良好。

2019年8月28日，阿扎尔加披露，环保局已经发布了修订后的许可证草案。修订后的EPA许可草案涉及Azarga计划的第三类和第五类地下注水控制(“UIC”)活动。第三类和第五类UIC EPA 许可证是杜威-布尔多克项目所需的三个主要监管机构批准之一。Azarga透露，它 已经持有NRC的来源和副产品材料许可证，这是杜威-布尔多克项目所需的三个主要监管机构批准 之一。根据环保局的公告，许可证草案将在2019年10月10日之前公开征求公众意见 。在推进许可举措的同时，Azarga预计将在2019年秋季公布该项目最新的初步经济评估结果。

2020年11月25日，阿扎尔加宣布，美国环保局已向该公司的三类和五类地下注水控制活动颁发了最终许可证。 这些许可证代表了最终的关键联邦机构批准，也是杜威-布尔多克项目所需的三个主要监管机构批准中的第二个。第三个也是剩余的主要监管机构的批准需要南达科他州DENR，其工作人员此前曾建议批准州许可。

2020年1月17日，阿扎尔加披露了杜威-布尔多克项目的初步经济评估。并且，在2020年12月24日，Azarga 宣布了杜威-布洛克项目的重述初步经济评估，该评估包含在杜威-布洛克技术报告 中。该报告包括对1710万磅铀的矿产资源估计₃O₈在已测量和指示的类别中 (740万短吨，或670万吨，平均品位为0.116%)。Dewey-Burdock 项目的初步经济评估表明，所有价值都以美元计算，并使用了55美元/磅的恒定铀价格。Azarga说，项目生命周期头两年的估计初始资本成本约为3170万美元，17年运营期间的持续资本成本约为1.577亿美元。直接现金运营成本估计约为每磅10.46美元 U₃O₈不包括特许权使用费、遣散费和保护税。美国联邦所得税估计为每磅三点三九美元。预计总税前和税后资本和运营成本平均分别约为每磅28.88美元和每磅U3O8 32.27美元。初步经济评估估计项目整个生命周期的税前和税后净收益分别为3.727亿美元和3.244亿美元，税前内部收益率为55%，净现值 为1.713亿美元，税后内部收益率为50%，税后净现值为1.475亿美元，折现率为8% 。

2020年12月31日，Azarga宣布完成一项由3000万台Azarga组成的收购交易，价格为每台0.20美元 ，毛收入为600万美元。披露的收益将用于支付勘探和开发支出，包括杜威-布尔多克项目(Dewey-Burdock Project)的 ，用于偿还未偿还贷款，以及用于一般营运资金和公司用途。

兰斯 项目

除非 另有说明，否则本文中有关兰斯项目的科技信息来源于半岛的公开披露 。

版税 说明

蓝思特许权使用费等于基础财产总收入的4.0%，不扣除任何费用，条件是该特许权使用费与支付给怀俄明州的特许权使用费相结合，不能 超过基础财产总收入的7%。LANCE版税 不适用于整个LANCE项目区域。本公司认为，特许权使用费目前适用于约5,586英亩 估计67,500英亩许可证英亩，或当前建议的许可证面积的8%。半岛在截至2020年12月31日的季度报告中披露的地表和矿业权总面积为38,060英亩。本公司相信，蓝思专营权使用费 所占的面积约占该等总面积的15%。

关于 兰斯项目

根据公开信息，兰斯项目是位于美国怀俄明州鲍德河盆地东北侧的ISR铀项目。

项目 里程碑和最新进展

兰斯项目地区的矿化最初是在20世纪70年代发现的。从1977年10月到1978年4月，一座ISR试点工厂被建造并运营，但在三里岛事件发生后被关闭并进行了补救。根据公开资料， 半岛矿业有限公司于2007年2月从PacMag Metals Limited收购先驱Sundance项目。项目土地 在2008年和2009年通过土地收购进行了扩展。2009年8月宣布的冶金测试证实，该项目 可以进行ISR提取。

在 2009至2015年间，半岛公司完成了额外的工作，以推动该项目投产，包括完成许可和 相关研究。兰斯项目于2015年12月开始生产，采用碱浸方法。半岛公司透露，这种方法存在挑战，并一直在探索利用一种温和的酸(低pH)生产方法。

半岛公司在截至2017年6月30日的年度报告中披露，兰斯项目第一个全年投入运营，生产了14.5万磅铀₃O₈。半岛公司在截至2018年6月30日的年度报告中披露，兰斯项目生产了约155,035磅铀₃O₈ 它卖出了177,934磅的美国₃O₈ 在截至2018年6月30日的财年，兰斯项目以每磅46.73美元的现金销售价出售。半岛在其2019年9月30日 季度活动报告中披露，₃O₈找回了31,035磅的毒品₃O₈ 在这个季度被烘干和打鼓。

2018年9月17日，半岛宣布已完成符合JORC标准的可行性研究，该研究考虑了该项目的低pH采矿选项 。它披露了我整个生命周期内的直接运营支出为每磅15.59美元₃O₈生产， 完成低pH值转换的资本支出530万美元，第二阶段和第三阶段扩建资本支出1.134亿美元， 矿山的寿命-维持成本平均为每磅U 31.77美元₃O₈以每磅U 34美元 的盈亏平衡价生产₃O₈，净现值为1.565亿美元，内部收益率为30%，基于每磅U 49美元的长期平均销售价格假设₃O₈。半岛透露，这项研究包括矿山生产3340万磅铀的寿命₃O₈超过17年的矿井寿命。2018年9月17日，半岛宣布 它正在寻求许可的修正案，以允许在该项目进行低pH值采矿。为保护资源以备未来低pH值开采 并减少现金支出，半岛公司宣布暂停兰斯项目一个采矿单位内的大部分碱基生产活动。2018年11月28日，半岛公司宣布，它已获准进入审查程序，在采矿作业中改用低pH值溶液。2018年12月28日，半岛进一步宣布，已在兰斯项目启动了与如此低pH值恢复相关的 现场演示活动。

2018年11月14日，半岛披露了最新的符合JORC标准的兰斯项目资源估算，其中包括该项目的总体 ，且不限于兰斯版税覆盖的区域。此资源后来在半岛集团2019年9月30日的季度活动报告中进行了修订。矿产资源评估包括已测量和指示的1580万磅铀。₃O₈ (1450万吨，平均品位0.049%U₃O₈)和推定的3780百万磅的U资源₃O₈ (3620万吨，平均品位0.048%U₃O₈)。请参阅“-储量和资源估算“ 了解有关上述矿产资源评估的信息。这项估计是根据司法人员推荐委员会的标准拟备的。参见 “关于矿产储量和资源估算的说明”.

2019年1月14日，半岛在截至2018年12月31日的三个月的季度报告中宣布，该季度兰斯项目的产量为20364磅U₃O₈。生产受到之前宣布的为期9天 加工厂停工维修的影响，以及剩余碱浸地区的头部品位自然下降，在这些地区，化学添加 已减少以降低成本。

半岛公司在截至2019年6月30日的年度报告中披露，₃O₈在截至2019年6月30日的季度生产 。2019年7月，半岛宣布已决定闲置碱基生产活动 ，并专注于完成低pH值油田示范。半岛在截至2020年6月30日的年度报告中披露，总共有5708磅的铀₃O₈都是在2020财年捕获的。它还进一步公开了USU₃O₈ 2019年12月季度捕获的铀产量高于2019年日历年完成的铀干燥活动对账 后年内其他季度的产量。这导致了积极的对账，并在2019年12月季度得到确认 。随后几个季度的产量微不足道。

2021年2月26日，半岛公司宣布了该项目低pH值现场示范活动的最新情况。该公司披露，于2019年进行试验活动后，于2020年8月开始进行实地示范，主要目标是在该项目的矿体 未开采区域进行作业，以确定该项目的最佳作业条件。它还披露，三种 全规模原地回收试验模式在一号矿山单元以前未开采的区域作业， 所有三种模式均以每分钟75加仑的计划流速运行，其中一种模式已成功达到设计pH值2.0， 但另外两种模式达到目标pH值水平所需的时间比预期更长，已达到pH值为4.0。 这三种模式均已达到每分钟75加仑的计划流速，其中一种模式已成功达到设计酸碱值2.0，但另外两种模式达到目标酸碱值所需的时间比预期的要长。半岛表示， 这些装置在生产流程中没有显示出产生细小固体的重大问题。半岛方面进一步透露，在可预见的未来，它将继续进行实地演示，预计时间为18至24个月。这段时间与半岛最初的预期相比推迟了 6个月。

半岛 于2021年5月17日进一步宣布，该公司继续改进低PH值现场示范测试，目前正在看到 4月份开始的变化的结果，包括调整油井网和氧合。随着品位的提高，半岛 在3月初宣布启动试点离子交换电路，尽管铀品位还不够高，无法进行显著的铀回收。虽然该公司的特许权使用费覆盖范围不包括进行测试的Ross许可证区域 ，但这些研究影响了整个LANCE项目的采矿方法。

兰格 海因里希煤矿

除非 另有说明，否则本文中有关兰格·海因里希矿的科技信息来源于Paladin的公开披露 。

版税 说明

兰格特许权使用费是每公斤黄饼(U)0.12澳元的公关特许权使用费。₃O₈)由兰格·海因里希矿生产 ，由Paladin和Paladin Energy Metals Ltd销售。

关于兰格·海因里希矿

根据公开信息，Langer Heinrich矿位于纳米比亚，位于沃尔维斯湾主要海港以东80公里，力拓子公司运营的大型硬岩Rossing铀矿项目东南约40公里处。该矿为地表碎屑岩型铀矿床。该项目由兰格·海因里希铀(私人)有限公司运营，该公司由Paladin持有75%的股份，由中国核工业集团公司的全资子公司中核海外铀控股有限公司持有25%的股份。

项目 里程碑和最新进展

兰格·海因里希矿藏由通用矿业联合有限公司(“Gencor”)于1973年发现。在20世纪70年代末至1980年期间，Gencor完成了大量的技术工作，包括全面的项目评估研究、冶金研究、多个勘探竖井，以及在兰格·海因里希矿建造一座年产30万吨的干式筛网厂和中试厂。

1998年，朗格·海因里希矿被嘉奖铀矿收购，该公司在1999年至2002年期间完成了额外的钻探和预可行性研究。

2002年8月，Paladin从Aztec Resources Ltd(前身为著名的铀矿NL)手中收购了兰格·海因里希铀(PTY)有限公司(Langer Heinrich铀矿(PTY)Ltd)。

Paladin 于2005年4月提交了资源评估报告，并于2005年7月宣布，纳米比亚矿业和能源部批准 授予Langer Heinrich矿藏为期25年的采矿许可证。兰格·海因里希项目的初步建设于2005年9月开工，导致该矿于2007年3月正式开工。

兰格·海因里希(Langer Heinrich)矿在截至2009年6月30日的Paladin财年第一个全年投产。此后，Paladin 完成了两个扩建项目，第一个是2010财年的第二阶段扩建，第二个是2012财年的第三阶段扩建。

2014年7月，Paladin宣布完成将兰格·海因里希采矿业务25%的股权出售给中国核工业集团公司的全资子公司中核海外铀 控股有限公司。

2018年5月，Paladin宣布已获得相关利益相关者的同意，将对Langer Heinrich矿进行维护和维护 ，并已停止向该工厂提供矿石。

在截至2019年6月30日的年度报告中，Paladin宣布已于2019年2月完成一项概念研究，该研究确定了 多个选项，以降低运营成本、改善加工厂绩效，并有可能回收可销售的钒产品。这份 年度报告还披露，2019年3月，该公司开始了一项分两个阶段的预可行性研究，内容是在铀价持续回升后，兰格·海因里希矿可能重启采矿 ，第一阶段预计将于2019年9月完成，审查该矿快速、低风险的重启，第二阶段预计将于2020年3月完成，涉及 更详细的研究，包括旨在降低成本、回收钒和潜在增产的工艺优化 在报告中，Paladin还透露，只有在铀销售的预期现金流 提供适当的投资回报时，才会考虑重启。

2019年10月14日，Paladin宣布完成了第一阶段的预可行性研究，并于2020年6月30日宣布了其重启计划研究的结果，包括预可行性和优化研究工作计划。这一披露包括 符合JORC的Langer Heinrich矿原地和中低品位库存的矿产资源估计， 实测资源为9590万磅铀₃O₈(9,700万吨，平均品位0.0445%U₃O₈)， 表示使用的资源为18.0百万磅₃O₈(1,880万吨，平均品位0.0435%U₃O₈) 和推断的580万磅U的资源₃O₈(630万吨，平均品位0.0420%U₃O₈)。 在其披露中，Paladin还包括了对钒的矿产资源估计。Paladin披露的预可行性研究 包括：(A)重新启动矿井估计需要8100万美元，包括1300万美元的维护费，4700万美元的工厂改善和工艺稳定性 美元，1400万美元的营运资本补充费和700万美元的劳动力和动员费用； (B)估计矿井寿命为17年，最高产量为590万磅铀。 (B)估计矿井寿命为17年，最高产量为590万磅铀。 (B)估计矿井寿命为17年，最高产量为590万磅铀。₃O₈ 年产量为7年，17年计划涵盖三个不同的阶段，即：(1)开矿(第1年)、开采(第2-8年)和储备(第9-17年)；(C)估计生产 在所有三个采矿生命阶段的现金成本为每磅26.90美元。

Paladin在截至2020年12月31日的半年报告中披露，该公司继续推进Langer Heinrich矿重新启动计划的关键路径要素 ，包括优化矿坑设计、尾矿管理、 矿场混合策略的库存和运行、整个矿场持续的详细状况审查，以及针对流程 设计变更更新关键工厂文档 。(##*_)。Paladin进一步透露，它继续与全球核能公用事业公司接洽，目的是获得有足够期限和价值的铀 定期价格合同，以支持矿山的重启。

在 Paladin截至2021年3月31日的季度报告中，Paladin表示，公司继续推进其在兰格·海因里希的重启计划的关键路径 要素，包括：

参见 “-储量和资源估算“了解有关上述矿产资源评估的更多信息。此类 估计是根据JORC标准编制的。请参阅“关于矿产储量和资源估算的说明”.

下表 载列Langer Heinrich矿截至2016年6月30日、2017年及2018年各年度的历史产量， Paladin于该期间的年报中报告。自2018年年中以来，该矿一直在进行维护和维护。Paladin在该公司关于兰格·海因里希矿山重启计划的公司介绍中表示，历史总产量为4300万磅铀₃O₈.

米其林 项目

除非 另有说明，否则本文中有关米其林项目的科学技术信息来源于圣骑士的公开披露 。

版税 说明

米其林特许权使用费是从基础资产中回收的铀的2.0%GRR，基于 铀的实际销售收益计算，不扣除。

关于 米其林项目

根据公开信息，米其林项目是一个发展阶段的常规铀项目，位于加拿大拉布拉多和纽芬兰；该项目占地约60,300公顷，位于欢乐谷-鹅湾以北约140公里，波斯维尔、纽芬兰和拉布拉多西南40公里处。米其林项目由Aurora Energy Ltd所有。根据Paladin截至2020年6月30日的年度报告，Aurora Energy Ltd.由Paladin持有60%的股份，并有一定的 权利将其在该项目中的权益在接下来的三年内每年增加5%至75%。

项目 里程碑和最新进展

米其林项目的 矿床最初发现于1968年。根据公开信息，奥罗拉能源资源公司(Aurora Energy Resources Inc.)在2006年完成首次公开募股(IPO)时，拥有米其林项目的权利。2008年初，Fronteer Development Group Inc.(“Fronteer”)于2009年4月完成了对Aurora Energy Resources Inc.的收购，当时它对此次收购的总估值约为1.8亿美元。收购完成后，Fronteer于2009年完成了对米其林项目的初步经济评估 。

2011年2月，帕拉丁以2.61亿美元从Fronteer手中收购了Aurora Energy Resources Inc.。2011年12月，铀矿开采禁令解除。2012年8月，Paladin宣布与一家主要公用事业公司 签订了一项长期承购协议，并已授予与此相关的公用事业担保，占其在米其林项目中60.1%的权益。

2014年，圣骑士宣布完成了米其林项目的矿产资源评估，并在2017年宣布了符合JORC的米其林项目资源评估，其中包括105.60磅铀的实测和指示资源量₃O₈ (5440万吨，平均品位0.088%U₃O₈)和推断的2210万磅的U资源₃O₈ (1310万吨，平均品位0.077%U₃O₈)。在截至2020年6月30日的年度报告中，Paladin披露，它认为该项目的矿藏是沿走向和深度开放的。

参见 “-储量和资源估算“了解有关上述矿产资源评估的更多信息。 此类评估是根据JORC标准编制的。请参阅“关于矿产储量和资源估算的说明”.

在日期为2021年3月的演示中，Paladin披露，该项目的地面勘探历史总金额为7500万美元。 2018年6月，Paladin披露，由于铀现货价格持续疲软，米其林项目目前以最低活动和最低支出运营，旨在保持索赔的良好信誉。该公司还披露，已实施采矿许可证管理战略，以确保在2023年3月之前，以最低成本维持与米其林项目和最具远景土地的估计资源相符的许可证。

雷诺 小溪项目

除非 另有说明，否则本文中有关Reno Creek项目的科技信息来源于题为“美国怀俄明州坎贝尔县Reno Creek ISR项目的技术报告和资源审计”的技术报告(“Reno Creek技术报告”)，该报告的生效日期为2018年12月31日(“Reno Creek技术报告”)，该报告是为UEC和UEC的其他 公开披露准备的，其副本可在其SEDAR上的简介下获得。

版税 说明

Reno Creek特许权使用费是0.5%的NPI特许权使用费，根据该特许权使用费支付的最高金额为250万美元。Reno Creek版税不 适用于Reno Creek项目的整个项目区。本公司认为，特许权使用费目前适用于UEC披露的18,763英亩总项目面积中的约16,679英亩。特许权使用费涵盖约4,270英亩，约占界定北里诺河和南里诺溪矿区的6,057英亩许可面积的70%。

关于 雷诺溪项目

Reno Creek项目是一个发展阶段的ISR铀项目，位于怀俄明州坎贝尔县的Pumpkin Buttes铀区，位于鲍德河盆地中南部。 该项目位于波德河流域中南部，位于怀俄明州坎贝尔县的Pumpkin Buttes铀区。雷诺溪项目100%由UEC的全资子公司拥有。

项目 里程碑和最新进展

雷诺溪项目是由Strathmore Minerals和美国铀公司(American铀矿Corporation)在2004年至2007年间收购的某些土地合并成一家合资企业的结果。2017年，UEC通过从太平洋公路收购Reno Creek Holdings Inc.，收购了该项目的北部Reno Creek、西南Reno Creek、Moore、Pine Tree和Bing 个单元。2018年，由于从Energy Fuels收购了Uranerz Energy Corporation，UEC在 North Reno Creek收购了额外的单元。Reno Creek版税不适用于从Uranerz Energy Corporation收购的North Reno Creek单位 。

2019年1月，UEC提交了Reno Creek技术报告，其中包括Reno Creek项目的矿产资源评估。雷诺溪技术报告披露的 矿产资源评估包括2600百万磅铀的测量和指示资源量₃O₈ (3,200万短吨或2,900万吨，平均品位为0.041%U₃O₈)和推断的1.49百万磅的U的资源 ₃O₈(199万短吨或174万吨，平均品位为0.039%U₃O₈)， 项目北雷诺 溪流地区约45%的实测和指示资源以及约85%的推断资源。

参见 “-储量和资源估算有关Reno Creek技术报告中披露的矿产资源估计的更多信息，请参阅 。

UEC 披露，Reno Creek项目已准备就绪，并已于2015年7月获得怀俄明州环境部 采矿质量许可证，其含水层于2015年10月获得美国环保局的豁免，其来源和副产品材料 许可证于2017年2月从NRC获得。

ROCA 本田项目

除非 另有说明，否则本文中有关Roca Honda项目的科技信息来源于为Strathmore Resources(US)Ltd. (能源燃料的子公司)和Energy Fuels‘编写的题为《美国新墨西哥州麦金利县Roca Honda项目技术报告》的历史性 技术报告，生效日期为2015年2月4日(“历史性Roca Honda技术报告”)。 (“Strathmore Resources”)(能源燃料的子公司)和Energy Fuels(能源燃料公司的子公司) (“Strathmore Resources”)(能源燃料公司的子公司)和Energy Fuels’(能源燃料公司的子公司) (“Strathmore Resources”)(能源燃料公司的子公司)和Energy Fuels‘

版税 说明

罗卡本田特许权使用费相当于销售U型车的毛值的4.0%₃O₈从ROCA Honda项目的第17节产生，减去某些特定的扣除额，包括销售经纪佣金、运输成本、对所售产品的 价值征收的州遣散税、转炉的称重、取样和化验费用，以及 转炉征收的罚款、附加费或扣除额。“第17节”指的是乡镇13N/Range 8W的第17节，包括罗卡本田项目4440英亩(14%) 中的640英亩。罗卡本田特许权使用费受付款人有权在第一次特许权使用费到期之前的任何 时间以5,000,000美元购买特许权使用费。

罗卡本田版税不适用于罗卡本田项目的整个项目区域。本公司认为，目前的特许权使用费 适用于约640英亩土地，约占当前项目面积的14%。

关于 罗卡本田项目

罗卡本田项目是一个开发阶段的常规铀项目，位于美国新墨西哥州，位于新墨西哥州圣马特奥西北约3英里处，占地约4440英亩。罗卡本田项目100%由Strathmore Resources拥有，后者是Energy Fuels的全资子公司 。能源燃料公司还拥有怀特梅萨磨坊(White Mesa Mill)，这是一家现有的常规铀磨坊，位于犹他州布兰德(Blanding)附近，距离罗卡本田项目(Roca Honda Project)约275英里。

项目 里程碑和最新进展

矿化 最早于1970年由Kerr-McGee石油工业公司在罗卡本田项目地区发现。该项目索赔于2004年被Strathmore Minerals收购。在2007年完成与住友商事株式会社的合资协议后，Strathmore Minerals在2007年至2009年期间完成了 基线水质、环境和尾矿处置研究，并于2010年完成了项目部分 的技术报告(不包括第17节)。

2013年8月，Energy Fuels通过收购Strathmore Minerals获得了罗卡本田项目60%的权益，并于2016年5月从住友商事株式会社(Sumitomo Corporation)手中收购了罗卡本田项目剩余的40%权益。Strathmore Resources于2015年从Westwater的全资子公司Uranco Inc.手中收购了Section 17。

2016年12月，Energy Fuels提交了历史性的Roca Honda技术报告，其中包括该项目的资源评估和初步经济评估 。然而，这样的资源估计和初步经济评估不包括第17节，这是罗卡本田版税背后的项目的 区域。

能源燃料公司在截至2020年9月30日的三个月的季度报告中披露，它正在积极推进罗卡本田项目的某些许可 。在截至2019年12月31日的年度报告中，Energy Fuels披露，罗卡本田项目 已进入许可的后期阶段，美国林务局于2013年2月完成了环境影响声明草案 ，并于2016年9月启动了额外的范围划分程序，将第17节和开发钻探纳入 矿山计划。能源燃料公司透露，预计美国林业局将在2021年发布一份决定记录。 在这样的年度报告中，能源燃料公司透露，罗卡本田项目所需的其他主要许可证包括新墨西哥州采矿和矿产部门将颁发的采矿许可证 ，新墨西哥州环境部 将颁发的排放许可证和新墨西哥州工程师办公室将颁发的矿山脱水许可证。

光滑的 岩石项目

除非 另有说明，否则本文中有关SLICK项目的科技信息来源于为UEC 和UEC其他公开披露准备的、有效期为2014年4月8日的技术 报告“美国科罗拉多州圣米格尔县SLICK项目铀/钒矿床的技术报告初步经济评估”(“SLICK技术报告”)。

版税 说明

SLICK ROCK特许权使用费是SLICK ROCK项目1.0%的NSR铀特许权使用费。特许权使用费仅适用于项目 生产的铀，不适用于钒或其他矿物。

关于 滑石项目

滑石项目是一个高级常规铀和钒项目，位于科罗拉多州圣米格尔县，位于Dove Creek镇以北约24英里处，由315个相邻的矿脉组成，占地约5333英亩，毗邻曾由Energy Fuels和Denison Mines Corp.所有的SUNDAY/CANION/TOPAZ/Saint Jude矿山综合体，该矿场以前为Energy Fuels和Denison Mines Corp.所有，位于科罗拉多州圣米格尔县(San Miguel County)，位于Dove Creek镇以北约24英里处，由315个相邻的矿脉组成，占地约5333英亩。

项目 里程碑和最新进展

自20世纪20年代初以来，滑石项目地区已发现浅层铀和钒矿化。本世纪，该地区直到1923年才开始开采铀。从20世纪30年代到80年代初，该地区一直很活跃。然而，由于铀价下跌，勘探活动在1983年至2006年间停止。2006至2008年间，Slik Rock项目和 地区是多家运营商各种勘探活动的对象。

UEC 于2010年获得其在SLICK ROCK项目中的初步权益，方法是以88项已失效的矿脉索赔作注，并以1%的特许权使用费权益为代价，从个人手中收购额外的 矿脉索赔。此后，UEC通过 额外加注进一步扩大了该项目。

2014年4月，UEC提交了SLICK ROCK技术报告，其中包括SLICK项目的初步经济评估和矿产资源评估 。该报告披露了估计的推断矿产资源量为1160万磅铀₃O₈ (255万短吨或231万吨，等级为0.228欧盟₃O₈)。见“-储量和资源估计 “了解有关上述矿产资源评估的更多信息。

滑石技术报告包括该项目的资源估算和初步经济评估，披露了基于年产10万吨开采材料的基本经济案例。在这个基本情况下，铀价为每磅60.00美元，钒价格为每磅10.00美元，该项目的税前内部收益率估计为33%，税后内部收益率为29%，预计所得税前净现值为4380万美元(不变 美元)，税后净现值为3190万美元(不变美元)。上述初步经济评估属初步性质，包括被认为在地质上太具投机性的推断矿产资源，因此无法应用经济考虑因素将其归类为矿产 储量。这样的初步经济评估能否实现还不确定。

工人 小溪项目

除非 另有说明，否则本文中有关Workman Creek项目的科学技术信息来源于题为“关于亚利桑那州中部的Workman Creek项目的技术报告”的技术 报告，该报告的生效日期为2012年3月2日( “Workman Creek技术报告”)，该报告是为UEC和UEC的其他公开披露准备的，其副本可在其SEDAR上的简介下获得 。

版税 说明

Workman Creek Royalty是Workman Creek项目的1.0%NSR铀版税。

关于 工人溪项目

根据公开信息，Workman Creek项目是一个发展阶段的常规铀项目，位于亚利桑那州吉拉县的塞拉 安查地区，由大约198个未获专利的采矿权组成，占地约4,036英亩。

项目 里程碑和最新进展

Workman Creek地区的勘探始于1954年，当时美国原子能委员会进行了勘察勘探工作 ，这导致了抢注和活动增加，直到20世纪70年代末。UEC披露，1975年，西屋电气(Westinghouse Corporation)的子公司怀俄明州矿业公司(Wyming Minerals Corporation)重新评估并收购了该地区1960年前最著名铀矿的采矿权，其中包括并带动了Workman Creek地区的开发，到1980年，该公司已在Workman Creek地区钻探了至少432个 钻孔，并完成了可行性研究。可行性研究完成后不久，铀市场出现了长时间的低迷。

Rodinia(Br)Minerals Inc.于2005年开始在Workman Creek项目进行勘探，包括对几个索赔区块进行放射性、地球化学和氡气调查，并完成资源评估。

2012年7月，UEC提交了Workman Creek技术报告，其中包括Workman Creek项目的矿产资源估算。 该报告披露了估算的推断矿产资源量为554万磅U₃O₈ (322万短吨或292万吨，平均品位为0.086%U₃O₈)。请参阅“-储量和资源估算“ 了解有关上述矿产资源评估的更多信息。

辉绿岩 选项

于2018年1月31日，本公司收购辉绿岩特许权使用费，据此，本公司可在2022年2月7日之前的任何 时间收购辉绿岩特许权使用费，行使价为1,750,000美元，以现金支付。

本文中有关辉绿岩项目的科技信息来源于UEC的公开披露。

辉绿岩 项目

版税 说明

辉绿岩特许权使用费相当于标的物业矿物处置S-106843中的矿物销售额的3.0%，涵盖了辉绿岩项目的一部分。

关于 辉绿岩项目

辉绿岩项目是一个大型的早期勘探项目，位于萨斯喀彻温省阿萨巴斯卡盆地铀区南部边缘Cameco的Key Lake磨坊以西75公里处，占地21,949公顷，位于极具前景的地区性电缆湾断层走廊之上。根据UEC的公开披露，该项目由UEC 100%拥有。

项目 里程碑和最新进展

历史性的 辉绿岩项目始于20世纪70年代末，最近的一次主要钻探项目由Nuinsco Resources 于2011年完成。2018年2月，UEC完成了对辉绿岩项目的收购。

矿产 储量和资源量估算

下面的 表列出了本公司现有特许权使用费权益相关项目的估计矿产储量和资源 以及该公司有选择权收购的项目。下表中列出的信息基于截至本年度信息表 日期的公开信息。请参阅“技术和第三方信息”.

矿产储量估计已根据CIM定义标准和NI 43-101进行估计，下表中列出的矿产资源量已根据CIM定义标准和NI 43-101或JORC进行估计。不属于矿产储量的矿产资源不具备经济可行性。请参阅“关于矿产储量和资源估算的说明”.

下表中的 科学技术信息由拥有项目的公司或其附属公司在以下注释中引用的各种文件中公开披露 。下表中的数字经过四舍五入，在某些情况下， 可能与披露的数字不完全匹配。

公司的某些 特许权使用费权益并不涵盖与运营商公开报告的数字相关的整个物业 ，公司无法单独报告这些物业的资源估计。有关详细信息，请参阅本年度信息表中的个人财产披露 。

特许权使用费 权益

以下 是对本公司特许权使用费权益的矿产资源估计。

备注：

备注：

以下是麦克阿瑟河和雪茄湖的矿产储量估算和矿产资源估算。

注：

风险 因素

由于本公司的业务性质和现阶段的发展，投资本公司的证券是投机性的，涉及高度的风险。 投资本公司的证券是投机性的，涉及高度的风险。 由于本公司的业务性质和现阶段的发展阶段。在评估对公司的投资时，投资者应 仔细考虑本节和本年度信息表其他部分概述的风险因素。这些风险因素列出了一些(但不是全部)风险和不确定因素，这些风险和不确定因素可能会对公司的证券、未来业务、运营和财务状况产生重大不利影响 ，并可能导致实际事件与前瞻性陈述中陈述的情况大不相同。其他风险 和不确定因素也可能影响本公司的 业务运营，这些风险和不确定性目前尚不为本公司所知，或本公司目前认为这些风险和不确定性无关紧要。如果公司无法阻止负面影响事件的发生，则其业务、经营业绩、财务状况和现金流以及证券的市场价格可能会受到重大不利影响。

与城市资源中心业务相关的风险

依赖于第三方运营商 。

本公司不会亦不会直接参与由本公司持有或可能持有的特许权使用费、河流及类似权益所涉及的矿产项目的勘探、开发及生产，或持续经营 。该等物业的勘探、 开发及营运由该等物业的第三方业主及经营者决定及执行，而可能来自城市资源中心资产组合的任何收入 将以该等业主及经营者的生产为基础。第三方所有者和 运营商通常有权决定开发物业的方式，包括有关 可行性、此类物业的勘探和开发的决定，或者决定开始、继续或减少，或暂停或停止某一物业的生产 。第三方所有者和运营商的利益与公司的利益可能并不总是一致的。例如， 为了使近期现金流最大化，尽可能快地推进物业的开发和生产通常符合公司的利益，而第三方所有者和运营商可能会采取更谨慎的开发方式，因为他们 面临勘探、开发和运营成本方面的风险。同样， 投资于不受特许权使用费、溪流 或公司持有或可能持有的类似权益限制的项目或项目区域的开发和生产，也可能符合业主和运营商的利益。本公司无法控制或影响本公司持有或可能持有特许权使用费、河流和类似权益的物业的勘探、开发 或运营，可能会对本公司的业务、运营结果和财务状况产生重大 不利影响。此外, 所有者或经营者可能 采取违反本公司政策或目标的行动；无法或不愿履行其与本公司协议规定的义务 ；或遇到财务、运营或其他困难，包括资不抵债，这可能会限制所有者或经营者 垫付此类财产或履行与本公司协议规定的义务的能力。

如果公司持有或可能持有特许权使用费、河流和类似权益的物业暂时或永久停止勘探、开发或运营，公司可能无权获得任何补偿。 如果公司持有或可能持有特许权使用费、河流和类似权益的物业暂时或永久停止勘探、开发或运营，公司可能无权获得任何补偿。

本公司持有权益的项目的业主或运营者可不时宣布交易，包括出售或转让项目或运营者本身，而本公司对此几乎没有控制权。如果此类交易 完成，可能会产生一个新的运营商，该运营商可能会也可能不会以与当前 运营商类似的方式勘探、开发或运营该项目，这可能会对公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。任何此类交易对公司的 影响可能很难或不可能预测。

有限 或无法访问数据或公司利益背后的操作。

公司不是、也不会是其当前或未来特许权使用费、流媒体和 类似权益的任何物业的所有者或运营商，也不参与该等物业的勘探、开发或运营。因此，本公司对相关勘探、开发或运营数据或物业本身的访问权限有限或无法访问 。这可能会影响公司评估特许权使用费或类似权益价值的 能力。这也可能导致基于其特许权使用费和类似权益的物业开发阶段的现金流延迟于 公司预期的现金流。本公司 与此类权益相关的付款权利可能由特许权使用费支付人以与本公司 预测不同的方式计算，并且本公司可能没有关于此类权益的审计权。此外，某些特许权使用费、流媒体或类似的 权益可能需要遵守保密安排，以规范与此类权益相关的信息披露。 因此，本公司可能无法公开披露相关的非公开信息。有关 本公司拥有权益的物业的矿产勘探、开发和生产或持续运营的数据获取和 披露有限，可能会限制本公司评估价值的能力，这可能会对 公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。(br}本公司拥有权益的物业的勘探、开发和生产或持续运营可能会限制本公司评估价值的能力，这可能会对 公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。公司试图通过与不同的所有者、运营商和交易对手建立关系 来降低此风险，以鼓励信息共享。

业主和运营商面临的风险 。

就 本公司持有或可能持有特许权使用费、溪流或类似权益的物业 的矿产勘探、开发及生产或持续经营有关的范围而言，本公司将受适用于该等矿山或项目的拥有人及经营者的风险因素 所规限。

矿产 勘探、开发和生产一般都具有很高的风险性。此类作业受到通常在金属勘探、开发和生产中遇到的所有危险和 风险的影响，包括与天气有关的事件、异常和意外的 地质构造、地震活动、环境危害和有毒化学品的排放、爆炸和 在钻探、爆破和搬运材料过程中涉及的其他条件，其中任何一种情况都可能导致矿山和其他生产设施的损坏或破坏，财产损坏，人员伤亡或生命损失，环境破坏，停工，勘探、开发和开采的延误。任何这些危险、风险和其他上帝行为都可能暂时或永久地关闭这些活动。矿产勘探、开发和生产受到设备故障或尾矿处置区周围挡土坝失灵等危险的影响，这可能会造成环境污染，并由此对其所有者或经营者承担责任 。矿藏的勘探、开发、开采和加工涉及重大风险 ，即使仔细评估、经验和知识的结合也可能无法消除这些风险。

虽然 本公司当前特许权使用费权益的若干物业相对先进，兰格·海因里希矿 在其运营商于2018年闲置之前一直在生产，但本公司当前特许权使用费权益相关的物业均未投产 。此外，尽管雪茄湖矿和麦克阿瑟河矿在运营商分别于2018年 和2020年闲置之前一直在生产，但麦克阿瑟河和雪茄湖矿下的特许权使用费并不计入目前的生产属性。虽然铀矿的发现可能会带来丰厚的回报，但几乎没有被勘探的矿藏最终被开发成生产 矿。在特定地点寻找和建立矿产储备、开发冶金工艺以及建设采矿和加工设施可能需要重大支出。无法确保 本公司持有或可能持有的特许权使用费、河流和类似权益的所有者或运营商计划的勘探或开发计划将导致有利可图的商业采矿运营。 该公司持有或可能持有的特许权使用费、河流和类似权益的所有者或运营者计划的勘探或开发计划将导致盈利的商业采矿业务。矿藏在商业上是否可行取决于许多 因素，包括与开采和加工相关的现金成本；矿藏的特殊属性，如大小、品位和靠近基础设施；矿价，这是高度周期性的；政府法规，包括与价格、税收、特许权使用费、土地保有权和土地使用有关的法规, 这些因素的确切影响无法准确预测，但这些因素结合在一起可能导致公司当前或未来权益的一个或多个财产得不到足够的投资资本回报。 这些因素的确切影响无法准确预测，但这些因素结合在一起可能导致公司当前或未来权益的一个或多个物业得不到足够的投资资本回报。因此， 不能保证作为公司当前或未来利益基础的物业将进入商业生产状态 ，也不能保证维护和维护项目将重新开始生产活动。

依赖于所有者和运营商的未来付款 。

公司将在很大程度上依赖于公司持有或可能持有的特许权使用费、流媒体和类似权益的物业 所有者和运营商的财务可行性和运营效率。来自生产的付款通常通过运营商流动，在接收此类收入时存在延迟和额外费用的风险。付款可能会因贷款人施加的限制 、产品销售或交付的延误、运营商收回费用、运营商为此类费用建立矿产储备或运营商破产、资不抵债或其他不利的财务状况而延误。在大多数情况下，公司根据特许权使用费和类似权益获得付款的权利必须通过合同强制执行，而不受公司可以随时清算的财产的担保 权益的保护。这抑制了公司在发生违约时收取未付版税的能力 。在经营者或所有者破产、资不抵债或其他安排的情况下，本公司将被 视为任何其他无担保债权人，因此完全收回特许权使用费或类似收入的前景有限。

新冠肺炎对公司利益基础项目的影响 。

世界目前正在经历2019年冠状病毒病(或称新冠肺炎)的致命爆发。公共卫生和政府当局 建议并授权采取预防措施，以缓解新冠肺炎的传播，在某些情况下，包括隔离、就地避难令、 和对采矿相关活动的限制。一些与我们利益相关的项目的运营商透露，由于员工流动性限制、旅行限制 和原地避难所订单，他们的勘探和开发计划的实施可能会受到影响或延迟，这可能会限制或阻止其访问我们利益相关物业的能力。此外，受新冠肺炎影响，Cameco于2020年12月闲置雪茄湖矿作为预防措施，并进一步披露了其2021年的资本和运营支出计划可能受到新冠肺炎的影响。任何此类限制、限制和订单都可能 对此类矿产正在进行的勘探、开发和生产重启计划产生重大不利影响，并最终影响我们的财务状况和运营结果。

新冠肺炎对金融市场和大宗商品价格的影响 。

由于新冠肺炎的影响，全球经济、大宗商品价格和金融市场都经历了很大的波动和不确定性。这种 价格波动可能会导致运营商或开发商推迟或放弃项目，这可能会对我们的财务状况 或我们未来创造收入的能力产生不利影响。此外，在正常业务过程中，公司会评估收购 新特许权使用费权益的机会，并可能在不同的审查阶段获得收购机会。新冠肺炎导致我们管理团队的经济和旅行活动减少或生病 可能会限制或推迟收购机会或其他业务活动。此外， 经济波动、金融市场中断或铀或其他大宗商品价格的严重下跌可能会对我们以可接受的条件获得未来债务或股权融资的能力产生不利 影响。政府通过流动性和刺激计划来应对新冠肺炎的经济影响的努力可能不充分或无效，无法预防或减少经济衰退的 影响。很难确定新冠肺炎对经济和市场的影响程度，以及它们可能在哪些方面对我们的业务和我们证券的交易价格产生负面影响 。

投资 价格风险。

本公司当前和未来股权投资(包括对黄饼的投资)的 价值正在并将受到报价市场价格 波动的影响，这取决于一系列因素，包括一般市场状况、公司特定运营 业绩和铀的市场价格。本公司目前不利用任何衍生品合约来减少这一风险。 由于某些投资的交易量较低，本公司可能无法在不对证券公允价值产生不利影响的情况下出售其在一项投资中的全部权益。

大宗商品 价格风险。

本公司从其资产组合获得的 收入将受到铀市场价格变化的重大影响。此 尤其适用于本公司根据黄饼协议 或以其他方式决定未来购买的任何实物铀，以及本公司持有的黄饼战略投资的市场价格。

铀 价格每天都在波动，受许多本公司无法控制的因素影响，包括供应和需求水平、工业发展水平、通货膨胀和利率水平、美元强势以及主要采矿业国家的地缘政治 事件。这些外部经济因素反过来又受到国际投资模式、货币体系和政治发展变化的影响。铀是一种商品，其本质上受价格大幅波动的影响 ，未来材料价格下跌可能导致收入减少，或者，如果严重下跌导致相关运营商停产或 停产， 公司可能持有的特许权使用费、溪流或类似权益的收入将完全停止。任何此类价格下跌都可能对本公司的业务、经营业绩和 财务状况产生重大不利影响。

收购 战略。

作为本公司业务战略的一部分，本公司已寻求并将继续寻求从第三方自然资源公司和其他公司购买铀特许权使用费、铀流或类似的 权益以及实物铀。在追求此类机会时， 公司可能无法选择合适的收购目标或协商可接受的安排，包括收购融资安排。 公司不能保证其能够以优惠条款或根本不能完成其正在进行或正在进行的任何收购、交易或业务安排，或完成的任何收购、交易或业务安排最终将使本公司受益。

全球 财务状况。

全球 金融状况的特点是持续波动。由于政府当局应对未来危机的资源可能有限，全球金融状况可能会突然而迅速地破坏稳定 以应对未来的事件。全球资本市场 继续表现出更大的波动性，以应对全球事件。未来的危机可能由许多原因引发， 包括自然灾害、流行病(包括新冠肺炎大流行)、地缘政治不稳定、能源价格或主权的变化

默认设置。

全球经济状况的任何突然或迅速的不稳定都可能对本公司或其持有权益的物业运营商获得股权或债务融资或作出其他适当安排为其项目融资的能力产生负面影响。 此外，更多的波动和市场动荡可能会对本公司的运营产生不利影响， 铀价格以及URC股票的价值和价格可能会受到不利影响。

与矿产储量和资源相关的风险 。

本公司持有或可能持有的 特许权使用费、溪流或类似权益相关物业的 估计矿产储量及资源量仅为估计数，不能保证估计储量及资源量是准确的，或不能保证会生产出所指示的 矿藏水平。这种估计在很大程度上是基于对钻探 孔和其他采样技术获得的地质数据的解释。实际矿化或建造可能与物业所有者或运营商预测的不同 。此外，从最初的钻探阶段到生产可能需要很多年的时间，在此期间，开采发现的经济可行性可能会发生变化。大宗商品的市场价格波动，以及产量 和资本成本增加或回收率下降，可能会使本公司持有或可能持有的特许权使用费、河流或类似权益的已探明和可能储量在一段时间内在一个或多个特定地点进行开发无利可图 或可能导致含有相对较低品位矿化的储量不经济。此外，与 储量相关的短期运营因素，例如矿体有序开发或处理新的或不同品位矿石的需要，可能会导致 储量减少或无法开采。估计储量可能需要根据实际生产经验重新计算。矿藏的经济可行性也可能受到特定矿藏的其他属性的影响，例如矿藏的大小、品位和靠近 基础设施；受政府有关价格、税收、特许权使用费、土地保有权、土地使用许可、矿物进出口和环境保护的法规和政策的影响；以及政治和经济稳定的影响。

尤其是资源 估计必须谨慎考虑。 在许多情况下，尚未开始生产的资产的资源估计基于有限且间距较大的钻孔或其他有限的信息，这些信息不一定指示钻孔之间和周围的 条件。随着获得更多钻探或其他勘探信息或获得实际生产经验，此类资源估计可能需要修订 。此外，资源可能没有表现出经济可行性，也可能永远不会被物业经营者开采。不应假设本公司持有或可能持有的特许权使用费、河流或类似权益下的财产 上的任何部分或全部矿产资源构成或将转换为储量。 上述任何因素都可能要求运营商减少储量和资源，这可能会对本公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

耗尽的 矿物储备更换。

由于特定矿山已探明和可能的矿产储量，矿山 的运营时间有限。经营特定矿山的矿业公司 将被要求替换和扩大因矿山生产而耗尽的矿产储量，以长期维持产量 水平。通过勘探扩大已知矿体、寻找新的矿藏或收购新的矿山或项目来取代枯竭的矿产储量是可能的。矿产勘探本质上是高度投机性的。可能需要几年时间才能开发出一个潜在的矿化地点 。不能保证矿业公司目前或未来进行的勘探计划会成功 。该公司持有麦克阿瑟河和雪茄湖两个矿山的特许权使用费权益，这两个矿山的矿产储量估计已完成 。本公司现有特许权使用费权益所涉及的其他物业均未完成矿产储量的估计 。矿业公司在 公司权益相关项目上耗尽的矿产储量存在无法通过发现或收购来补充的风险，这些发现或收购可能会减少公司 预期从特定利息中获得的收入。

成本 可能会影响公司未来的版税回报。

净利润 利润特许权使用费和类似利益允许运营商在计算特许权使用费之前考虑到某些成本对项目的影响，通常包括劳动力、设备、电力、环境合规性和众多其他资本、运营 和生产投入的成本。此类特许权使用费的支付通常只有在收回资本成本和持续运营成本后才开始 ，有些还允许扣除之前的勘探和利息成本。此类成本将以公司无法 预测、超出公司控制的方式波动，并可能对这些特许权使用费和类似 利息的应付收入产生重大影响。运营商在适用物业上发生的任何成本增加都可能导致公司收到的特许权使用费收入 下降。这反过来将影响公司产生的整体收入，这可能会对其业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响 。

例如 。本公司的NPI特许权使用费权益，包括雪茄湖特许权使用费，包括与基础矿山开发相关的成本账户 。就雪茄湖特许权使用费而言，鉴于到目前为止该项目的巨额支出 ，这些成本账户非常重要，需要在特许权使用费为持有者产生任何收入之前耗尽 。

公众接受核能和来自其他能源的竞争。

铀和核能行业的增长将取决于核技术作为发电手段的持续和日益广泛的接受 。核工业受到独特的政治、技术和环境因素的影响。因此，该行业受到舆论风险的影响，这可能会对核电需求产生不利影响，并导致 政府加强监管。世界任何地方的核反应堆发生事故都可能影响公众和监管机构对核能的持续接受程度以及核能的未来前景，这可能会对 公司的前景、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。核能与其他能源竞争，包括石油、天然气、煤炭和水力发电。在某种程度上，这些其他能源可以与核能互换。石油、天然气、煤炭和水电价格持续走低，以及开发其他低成本能源的可能性， 可能导致对铀的需求下降。可再生能源和其他替代能源(如风能和太阳能)的技术进步可能会使这些形式的能源在商业上更具可行性，并最终给铀精矿需求带来额外压力。

没有铀的公共市场。

没有出售实物铀的公开市场。纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)的铀期货市场不提供实物铀交割，只提供结算时现金，某些买家的交易论坛也不提供正式的 市场，而是为买家介绍给卖家提供便利。本公司可能在一段时间内无法销售以所需价格水平收购的任何实物铀 。潜在买家和卖家的数量有限，每笔交易可能 都需要协商具体条款。因此，一个购买或销售周期可能需要几周时间才能完成。 无法及时、足量出售任何收购的铀可能会对本公司的 财务状况产生重大不利影响。

铀公司投资缺乏流动性。

公司拥有在AIM公开交易的黄饼普通股。此外，本公司未来可能对涉及铀行业的公司的证券进行额外投资 。本公司可能持有股权 或其可能投资的部分公司可能交易清淡或根本没有市场。本公司对非流动性证券的投资没有任何限制。 本公司可能无法在没有面临重大不利价格的情况下出售全部或部分此类头寸。如果要求本公司在其预期投资期限之前进行此类证券交易， 本公司的业绩可能会受到影响。

行业 受有影响力的政治和监管因素影响。

国际铀业，包括铀精矿的供应，规模相对较小，竞争激烈，监管严格。全球对铀的需求与核电行业的电力需求直接相关，核电行业也受到广泛的政府监管和政策的影响。此外，铀的国际营销和贸易受到政府政策、监管要求和国际贸易限制(包括贸易协定、海关、关税和税收)的潜在 变化的影响。国际协议、政府政策和贸易限制不在公司的控制范围之内。监管要求、海关、关税或税收方面的变化 可能会影响对美国和欧洲的铀供应，这两个国家目前是世界上最大的铀消费市场，以及对中国和印度等发展中市场的供应的未来。

铀供应受到许多国际贸易协定以及政府立法和政策的影响。这些以及任何类似的未来协议、政府立法、政策或贸易限制都不在我们的控制范围之内，可能会影响美国、欧洲和亚洲这三个世界上最大的铀市场的铀供应 。不能保证美国或其他政府不会立法或采取其他行动，限制谁可以购买或供应铀，或为新的铀供应提供便利。有关铀市场的任何政治决定都可能影响作为我们特许权使用费和其他利益基础的项目的前景、铀价格以及我们的财务状况和运营结果。

第三方的权利 。

公司目前或可能持有的一些 特许权使用费、流和类似权益可能受回购权条款的约束，根据该条款，运营商可以回购全部或部分流或特许权使用费；优先购买权，根据该权利，各方有权对拟议的流或特许权使用费的出售或转让 优先购买权或第一要约；或回收权，根据 ，流或特许权使用费的卖方有权该权利的 持有人行使任何该等权利可能会对本公司适用的特许权使用费、流或类似权益的价值产生不利影响。

特许权使用费、 流和类似利益可能不会由项目运营商兑现。

版税、 流和类似兴趣通常基于合同。合同当事人并不总是遵守合同条款，合同本身可能会受到解释或技术缺陷的影响。

如果本公司的交易对手因财务困难或其他原因而无法履行其合同承诺，则可能发生此类交易对手的违约 。在这种情况下，公司可能无法以同样具有竞争力的 条款或根本无法获得类似协议。不能保证公司的财务业绩不会因交易对手未来未能履行其合同义务而受到不利影响。此类故障可能会对公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响 。

对于 本公司持有或可能持有的特许权使用费、流和类似权益的授予人未遵守其合同义务 的程度，本公司可能被迫采取法律行动来强制执行其合同权利。此类诉讼可能会耗时 且费用高昂，而且与所有诉讼一样，无法保证胜诉。如果任何此类决定对 公司不利，可能会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

流动性 担忧和未来的融资需求。

公司目前没有营业收入来源，可能需要额外融资才能为其业务计划提供资金。该公司未来安排此类融资的能力将在一定程度上取决于当前的资本市场状况以及其业务的成功 。不能保证公司会成功地以令其满意的条款 安排额外的融资，或者根本不会成功。如果通过发行URC股票或可交换或可转换为URC股票的证券来筹集额外融资，本公司的控制权可能会发生变化，投资者可能会遭受额外的摊薄。如果没有足够的资金，或 无法以可接受的条款获得资金，公司可能无法最大限度地运营其业务、扩张、利用 其他机会，或以其他方式继续经营。

由于其规模和规模，一些资源型项目的成功取决于业主筹集成功勘探、开发和运营项目所需的资金 的能力。这种能力可能会受到一般经济和市场状况的影响，包括 经济衰退或流动性问题的感知威胁或实际发生。如果市场状况不佳，主要的资源型项目可能会被取消或推迟，公司的任何回报将被取消或大幅推迟或 减少。

如果公司未来无法获得必要的融资，它可能会被迫清算其部分或全部资产，包括其在其他上市发行人的投资。 在此情况下，不能确定此类出售是否会产生足够的 收益，且此类出售可能对本公司的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

竞争 铀特许权使用费、溪流和类似利益。

该公司的 业务在所有阶段都具有竞争性，许多公司都在收购特许权使用费、流媒体和类似的 权益，包括拥有雄厚财力和长期盈利记录的大型老牌公司。此外，全球在建的铀项目数量有限，因此，本公司追加收购和投资的机会有限 。无论是通过特许权使用费、流还是其他形式的投资，公司在获得额外权益方面可能处于竞争劣势，因为竞争对手可能拥有更多的财务资源和技术人员。不能 保证该公司能够在获得额外版税、流或 类似权益方面与其他公司成功竞争。此外，本公司可能无法以可接受的估值收购特许权使用费、流水或类似权益， 这可能会对本公司的业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响。

与外国司法管辖区和新兴市场相关的风险 .

本公司持有或将持有特许权使用费、河流或类似权益的一些财产 位于加拿大境外，包括纳米比亚的兰格·海因里希矿(Langer Heinrich Mine)。此外，未来的投资可能会使公司面临更多的司法管辖区。这些矿产的所有者和经营者在勘探、 开发和生产矿物，或继续经营这些矿产时， 面临通常与在国外开展业务相关的风险。这些风险包括(视国家而定)国有化和征收、社会动荡和政治不稳定、法律和监管体系欠发达、矿业权完善方面的不确定性、贸易壁垒、外汇管制以及税收方面的重大变化。除其他事项外，这些风险可能限制或扰乱本公司持有或可能持有的特许权使用费、收入或类似权益的财产、矿山或项目的所有权、开发或运营 ，限制资金流动，或导致合同权利被剥夺或通过国有化或征用而没有公平补偿而夺取财产 。

具体而言，纳米比亚被认为是一个“新兴市场”。除上述风险外，与新兴市场相关的风险增加 包括但不限于战争、恐怖主义或国有化的风险；对资金或其他资产转移的限制，或影响投资的外交事态发展；可能限制所有者、经营者或 公司权利的政策，包括对采矿业投资的限制，以及要求外国人在进行此类投资之前必须获得政府批准；可能限制公司汇回收入或资本的政策，包括临时 缺乏统一的法律、会计和审计标准和/或与加拿大要求的标准不同的标准 ；在执行合同义务方面存在潜在困难；以及银行系统和实践、邮政系统、通信和信息技术以及运输网络的发展和/或过时程度较低 。

公司的政策是在签订协议以获取版税、流水和类似权益之前，在可行的情况下应用各种方法来识别、评估并在可能的情况下缓解这些风险 。此类方法通常包括对政治、社会、法律和监管制度以及物业的所有权、所有权和监管合规性进行尽职 调查(受特许权使用费、收入或类似利益制约)；在适用的司法管辖区聘请经验丰富的当地律师和其他顾问； 并在可能的情况下进行谈判，以使适用的收购协议包含适当的保护、陈述和/或 保证，在每种情况下，公司认为必要或适当的情况下，均在风险调整的基础上适用。尽管有 所有上述情况，但不能保证公司能够识别或降低与位于外国司法管辖区(包括 新兴市场)的物业、矿山和项目有关的 持有特许权使用费、溪流或类似权益的所有风险，并且上述任何因素和不确定性的发生都可能对公司的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

外国 货币风险。

本公司以加元报告其财务业绩，而本公司对黄饼的投资以英镑和铀价计价，其许多特许权使用费利息以美元或澳元计价并支付。因此， 本公司可能会受到外币波动的影响。本公司目前未订立任何衍生工具合约以减少 此风险。

操作 历史记录。

公司的业务历史有限。虽然公司管理层和董事会成员在 自然资源、核能和金融领域拥有丰富的专业知识，但公司本身在铀行业的运营历史有限， 不能保证该业务将会成功或盈利，也不能保证URC将能够成功执行其 拟议的商业模式和增长战略。如果公司不能执行其商业模式和增长战略，可能会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

关键 吸引和留住员工.

公司的成功高度依赖于留住拥有专业知识并精通自然资源、核能和金融领域的关键人员。具备执行公司 业务战略所需技能的人员非常有限，对这些人员的竞争非常激烈。随着公司业务活动的增长，可能需要额外的 关键财务和行政人员以及额外的员工。尽管公司相信在吸引、培训和留住合格人才方面会取得成功 ，但不能保证取得这样的成功。如果公司在吸引、培训和留住人才方面不成功 ，可能会影响其运营效率。

诉讼风险 。

公司可能成为正常业务过程中发生的法律索赔的一方。不能保证任何此类法律索赔 不会给公司带来重大成本。此外，可能会对本公司持有或可能持有的特许权使用费、 流和类似权益相关的物业提起诉讼(例如，合资伙伴之间或 经营者与原物业所有者或相邻物业所有者之间的诉讼)。作为特许权使用费、流媒体或类似的利益持有者，公司 通常不会对诉讼产生任何影响，通常也不会获得任何数据。任何该等诉讼如禁止 本公司持有或可能持有的特许权使用费、矿流 及类似权益所涉物业的矿产勘探、开发及生产或继续经营，可能会对本公司的业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响 。

第一批 国家土地主张。

在 加拿大，可对已授予采矿权的皇室财产或其他类型的保有权提出原住民权利要求 。加拿大最高法院在2014年做出的裁决Tsilhqot‘in Nation诉不列颠哥伦比亚省案标志着加拿大历史上第一次法院宣布原住民对保护区以外的土地拥有所有权。本公司并不知悉有任何 原住民土地索偿或任何与原住民问题有关的法律诉讼已就其特许权使用费权益涵盖的任何加拿大土地提出。 本公司并不知悉有任何 原住民土地索偿或任何与原住民问题有关的法律行动。土地索偿的法律基础是一个相当复杂的法律问题 ，土地索偿和解和自治协议的影响无法确切预测。如果 在其特许权使用费权益涵盖的加拿大土地上主张并证明了原住民所有权，则省级和联邦法律 将继续有效，前提是任何侵犯原住民所有权(包括采矿和勘探)的行为都必须得到原住民集团的 同意或者是正当的。然而，不能保证通过谈判解决或司法裁决的方式广泛承认原住民权利 不会对公司的活动产生不利影响。此类影响 可能会被标记出来，在某些情况下，可能会推迟甚至阻止公司特许权使用费权益涵盖的加拿大土地上的勘探或采矿活动。

利益冲突 。

本公司的某些 董事和高级管理人员还担任涉及自然资源投资、勘探、开发和生产的其他公司的董事或高级管理人员，或持有这些公司的大量股份 ，如果这些其他公司可能从事或参与本公司参与的交易或合资企业，或者本公司 可能寻求参与的交易或合资企业，则本公司的董事和高级管理人员在谈判和订立有关此类范围的条款 时可能存在利益冲突 在董事和高级管理人员与其他公司有利害关系的所有情况下，该等其他 公司也可能与本公司竞争获取特许权使用费、流水或类似权益。董事和高级管理人员之间的这种冲突可能会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

分红 政策。

本公司迄今并无就城市资源中心股份支付任何股息，在可预见的 未来，本公司可能不会宣布或派发任何现金股息。未来任何股息的支付将由董事会在考虑多个因素后酌情决定，包括 公司的经营业绩、财务状况以及当前和预期的现金需求。

反贿赂 和反腐败法。

公司受反贿赂和反腐败法律的约束，包括外国公职人员贪污法(加拿大) 和《外国腐败行为法》(美国)。如果不遵守这些法律，本公司可能面临声誉损害、民事或刑事处罚、其他补救措施和法律费用等 ，这可能对本公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大的不利影响。 如果不遵守这些法律，本公司可能面临声誉损害、民事或刑事处罚、其他补救措施和法律费用，这可能会对本公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。公司 可能无法确保其员工、代理或分包商所在或未来可能所在的每个司法管辖区都遵守反贿赂和反腐败法律 。

近年来，反贿赂和反腐败法律的执行频率和处罚力度普遍增加，导致对违反此类法律的公司进行了更严格的审查和惩罚。此外， 公司可能不仅要对其员工的违规行为负责，而且要对其承包商和第三方代理的违规行为负责。如果公司 是执法行动的对象或以其他方式违反此类法律，可能会导致对公司实施重大处罚、罚款和/或 制裁，这可能会对公司的业务、运营结果和 财务状况产生重大不利影响。

扩展专业领域以外的业务活动 。

公司的运营和专业知识目前专注于收购和管理其特许权使用费和其他以铀为重点的 权益。虽然目前预计不会这样做，但公司未来可能会在这一领域以外进行收购，包括 潜在地收购和/或投资于生产、开发或勘探阶段的资源项目。将公司的 活动扩展到新的领域将带来过去从未面临过的挑战和风险。如果公司不能成功应对这些 挑战和风险，可能会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响 。

内部 控件。

如果公司未能保持有效的内部控制制度，公司可能无法准确报告财务业绩或防止欺诈；在这种情况下，股东和投资者可能会对公司的财务报告失去信心，这 将损害公司的业务，并可能对普通股价格产生负面影响。此外，如果本公司未来在其内部控制和程序方面存在任何重大缺陷，或未能保持其内部控制和程序的充分性，本公司可能成为监管审查、处罚或诉讼的对象，所有这些都将损害本公司的 业务，并可能对普通股价格产生负面影响。

内部 财务报告控制程序旨在提供合理保证，确保交易得到适当授权， 保护资产不被未经授权或不当使用，交易得到适当记录和报告。披露控制 和程序旨在确保公司在提交给证券监管机构的报告中要求披露的信息得到及时记录、处理、汇总和报告，并积累并传达给公司的 管理层，包括其首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时决定要求的 披露。控制系统，无论设计和操作有多好，都只能对报告(包括财务报告和财务报表编制)的可靠性提供合理的保证，而不是绝对的保证。

负 经营活动现金流。

公司自成立以来的会计期间经营活动的现金流为负。鉴于该公司没有 营业收入，并且在可预见的未来不会产生营业收入，因此为营业 活动提供资金的所有支出必须由融资提供。不能保证未来的融资能够完成。

与公司证券相关的风险

高风险，投资的投机性。

对本公司证券的投资具有很高的风险，投资者应将其视为投机性投资。公司 没有盈利历史，业务历史有限，没有支付过股息，近期或 近期不太可能支付股息。本公司的运营尚未充分建立，无法降低与 本公司计划的活动相关的风险。

流动性 担忧和未来的融资需求。

公司没有营业收入来源，可能需要额外融资才能为其业务计划提供资金。公司未来安排此类融资的能力将在一定程度上取决于当前的资本市场状况以及公司的 业务成功。不能保证它会成功地以令人满意的 条款安排额外的融资，或者根本不能成功。如果通过发行URC股票或可交换或可转换为URC股票的证券来筹集额外融资，公司控制权可能发生变化，其股东可能遭受额外稀释。如果没有足够的资金， 或不能以可接受的条款获得，公司可能无法最大限度地运营其业务，无法扩张， 无法利用其他机会或以其他方式继续经营。

稀释。

额外证券的发行 将导致公司股东的股权被稀释。如果需要更多资本和/或由于根据本公司长期激励计划或本公司未来可能发行的收购URC股票的其他 权利授予的结果，本公司可能会在未来因收购URC股份而增发 可交换或可转换为URC股份的URC股票或证券。如果出售或发行额外的URC股票或可交换或可转换为URC股票的证券 ，此类出售或发行可能会大幅稀释股东的利益。

股价波动 。

证券 市场的价格和成交量波动很大，许多公司的证券的市场价格经历了较大的 波动，这与此类 公司的经营业绩、基础资产价值或前景并不一定相关。与公司财务业绩或前景无关的因素包括全球宏观经济发展和市场对特定行业吸引力的看法。不能保证铀价格不会持续波动 。由于上述任何因素，证券在任何给定时间点的市场价格可能无法准确 反映公司的长期价值。

在 次，在一家公司的证券市场价格经历了一段时间的波动之后，股东对这些公司提起了集体诉讼 次。如果提起此类诉讼，可能会导致巨额成本和转移管理层 注意力和资源，这可能会严重损害公司的盈利能力和声誉。

增加了 债务。

根据蒙特利尔银行信贷安排，公司有偿债义务。公司的杠杆化程度可能会对股东产生重要的 后果，包括公司是否有能力获得额外的营运资金、资本支出 或以可接受的条款进行收购。公司偿还债务的能力将取决于可用现金、 未来现金流、当时的经济状况、当时的利率水平以及财务、竞争、商业和其他因素， 其中许多因素都超出了公司的控制范围。蒙特利尔银行信贷融资以本公司持有的黄饼公司所有股份为抵押， 这些股份继续占本公司资产的很大一部分。如果该贷款违约，或在发生与黄饼股票市价有关的某些触发事件时，贷款人有权处置该等股票。 本公司可能需要对其债务进行再融资，但不能保证其能够以本公司可接受的条款或完全不能接受的条款进行再融资。若本公司无法为其债务进行再融资，或只能按较差及/或 较具限制性的条款为其债务进行再融资，则可能对本公司的财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

外国 私人发行人。

作为交易法规定的“外国私人发行人”，本公司不受美国证券规则 和适用于美国国内发行人的某些规定的约束，包括：

公司必须在每个会计年度结束后三个月内向证券交易委员会提交Form 40-F年度报告。本公司 不打算自愿提交Form 10-K年度报告和Form 10-Q季度报告，以代替Form 40-F要求。

作为 外国私人发行人，本公司也不受FD(公平披露)规定的约束，该规定通常旨在确保选定的投资者群体不会先于其他投资者知晓发行人的具体信息。由于 这种不同的报告义务，股东不应期望同时收到与美国国内公司提供的信息相同的信息 。

此外，作为外国私人发行人，本公司可以选择遵循某些加拿大公司治理实践，而不是 对美国国内发行人的要求，除非违反美国证券法，并且公司必须披露其未遵循的要求 并描述本公司所遵循的加拿大实践。因此，本公司的 股东可能无法获得与受所有美国国内公司 治理要求约束的公司股东相同的保护。

对于 只要公司选择只遵守外国私人发行人的要求，与美国国内发行人要求向SEC提交的信息相比，它需要向SEC提交或 提供给SEC的信息将不那么广泛和不那么及时。

公司未来可能会失去外国私人发行人资格，这可能会给 公司带来巨大的额外成本和开支。

如果公司的大部分普通股在美国持有，并且公司未能满足避免失去外国私人发行人地位所需的额外要求， 公司未来可能会失去外国私人发行人地位，例如： (I)公司的大多数董事或高管是美国公民或居民；(Ii)公司的大部分 资产位于美国；或(Iii)公司的业务主要在美国进行管理的情况下，公司可能会失去外国私人发行人的地位。 如果公司的大部分普通股在美国持有，而公司未能满足避免失去外国私人发行人地位所需的额外要求，例如： (I)公司的大多数董事或高管是美国公民或居民；(Ii)公司的大部分资产位于美国；或(Iii)公司的业务主要在美国进行管理。根据美国证券法，公司作为美国国内发行人的监管和合规成本将远远高于作为加拿大外国私人发行人产生的 成本。如果公司不是外国私人发行人，公司将被要求 向SEC提交美国国内发行人表格的定期和当前报告以及年度报告，这些表格通常比外国私人发行人可以使用的表格更详细和 广泛。

此外，公司可能无法依赖外国 私人发行人可获得的公司治理要求豁免。此外，如果本公司在失去外国私人发行人资格后从事融资活动，投资者要求本公司向美国证券交易委员会提交转售年报作为任何此类融资的条件的可能性更高。

该公司可能被视为“被动型外国投资公司”，这可能会给美国投资者带来严重不利的美国联邦收入 税收后果。

美国 投资者应意识到，如果公司被 归类为被动型外国投资公司(“PFIC”)以缴纳美国联邦所得税，他们可能会受到某些不利的美国联邦所得税后果的影响。确定 本公司在某个纳税年度是否为PFIC在一定程度上取决于复杂的美国联邦所得税规则的适用情况，这些规则受到 不同解释的影响，这种确定将取决于我们的收入、费用和资产的构成 以及我们的高级管理人员和员工从事的活动的性质。美国投资者应就公司被视为美国联邦所得税PFIC的可能性和后果咨询他们自己的税务顾问，包括 做出某些选择是否明智，这些选择可能会减轻某些可能的不利所得税后果，但可能会导致在没有收到此类收入的情况下计入总收入 。

股息 和分配

公司目前打算保留未来的收益(如果有的话)，用于其业务，并且在可预见的将来不会向URC 股票支付股息。任何派发未来股息的决定仍由本公司董事会酌情决定 ，并将考虑其财务状况及董事会认为相关的其他因素。本公司自注册成立以来未就其URC股份支付任何股息 。

公司在宣布和支付股息方面受到CBCA规定的某些限制。特别地，CBCA 规定，如果有合理理由相信公司已资不抵债或支付股息会导致公司资不抵债，公司将不会宣布或支付包括金钱在内的财产股息。

资本结构说明

授权资本

本公司的法定资本 由不限数量的普通股和不限数量的优先股组成，其中 未发行任何优先股(“优先股”)。

截至本年度信息表截止日期 ，公司已发行普通股为82,811,055股。

普通股 股

普通股不受任何未来催缴或评估的约束，没有任何优先认购权、转换或赎回权，所有 都拥有平等的投票权。任何普通股并无附带任何特别权利或任何性质的限制，就普通股持有人可能应得的所有利益而言，所有这些 享有同等地位。所有普通股持有人均有权 收到本公司召开的任何会议的通知，出席会议并投票。在任何会议上，在对普通股共同登记所有者 的限制下，每位普通股持有人对该持有人为登记所有者的每股普通股有一票投票权。 投票权可以亲自行使，也可以委托代表行使。

股东 有权分享按比例如董事会宣布派发任何股息，董事会可酌情决定，以及在本公司清盘、解散或清盘时可分派给他们的本公司 资产。有关普通股的权利 只能根据适用的公司法进行修改。

优先股 股

优先股可以随时发行，也可以不时以一个或多个系列发行。在发行特定 系列的任何优先股之前，董事会应通过决议案确定将组成该系列的优先股的数量，并应通过决议案确定该系列优先股的指定、权利、特权、限制和条件。就派发股息的优先权 及在本公司清盘、解散或清盘或本公司资产在证券持有人之间的其他分配 以清盘其事务的目的而言，每个系列的优先 股份应与其他所有系列的优先股平价 ，以及在本公司清盘、解散或清盘或以其他方式将本公司的资产分配予其证券持有人时的资产分配 。

在公司清算、解散或清盘时，在股息支付和资产分配方面， 优先股有权优先于普通股和低于优先股 的任何其他公司股票。 或本公司资产于股东之间的任何其他分派，以清盘其事务。 优先股亦可获给予董事会就各自获授权发行的系列而厘定的较普通股及本公司任何其他优先股级别较低 的其他优先股。

认股权证

截至本协议日期，本公司的 份未发行认股权证如下：

备注

(1) 非上市认股权证。

(2) 个上市认股权证

证券市场

交易 价量

普通股 股

下表列出了截至2021年4月30日的财政年度及后续期间在多伦多证交所上市的URC股票的月度价格区间和成交量。

下表列出了自2021年4月28日上市后一段时间内，URC股票在纳斯达克的月度价格区间和成交量。

认股权证

下表列出了截至2021年4月30日的财政年度及后续期间公司在多伦多证交所-V上的权证的月度价格范围和成交量。 截至 2021年4月30日及以后的财政年度。

之前的 销售额

公司在截至2021年4月30日的财政年度及后续期间发行了以下证券：

备注：

托管证券和受合同限制转让的证券

下表列出了托管证券和受合同限制转让的证券：

备注：

董事和官员

姓名、 职业和保安控股

下表列出了本公司董事和高管的姓名和居住省份或州和国家， 他们在本公司的职位和职务，他们目前的主要职业以及他们每个人于本协议日期持有的普通股数量 。

备注：

* 低于0.1%。

本公司董事的 任期于每届股东周年大会届满。本公司目前有三个董事会委员会， 即审计委员会，目前由Neil Gregson(主席)、David Neuburger和Vina Patel组成；薪酬委员会 ，目前由David Neuburger(主席)、Amir Adnani和Vina Patel组成；以及提名和公司治理委员会， 目前由Vina Patel(主席)、David Neuburger和Scott Melye组成。

停止 贸易订单、破产、处罚和制裁

据本公司所知，在本年度信息表格 日期之前或之前的十年内，本公司没有任何董事、首席执行官或首席财务官是符合以下条件的任何公司的董事、首席执行官或首席财务官：

本公司的任何 董事或高管或持有足够数量的本公司证券的股东均不会对本公司的控制产生重大影响 ：

本公司的任何 董事或高管，或持有足够数量的本公司证券以对本公司的控制产生重大影响的股东，均未受到(I)涉及证券立法的法院或证券监管机构施加的任何处罚或制裁，或已与证券监管机构达成和解协议；或(Ii)法院或监管机构施加的任何可能被视为对合理投资者作出投资决策重要的 其他处罚或制裁。 。 在作出投资决策时，法院或监管机构可能认为对合理投资者很重要的任何其他处罚或制裁。 或证券监管机构施加的任何处罚或制裁。 或证券监管机构施加的任何处罚或制裁。 或证券监管机构施加的任何处罚或制裁，或与证券监管机构达成和解协议的情况。

利益冲突

公司董事必须诚实守信地行事，以期实现公司的最佳利益，并披露 他们可能在公司的任何项目或机会中拥有的任何利益。但是，本公司的董事和高级管理人员可能 担任董事会成员和/或其他公司的高级管理人员，这些公司可能与本公司在同一行业竞争，从而产生潜在的 利益冲突。在该等其他公司可能参与本公司可能参与的合资企业的范围内， 本公司董事在协商和签订有关此类参与程度的条款时可能存在利益冲突。 如果此类利益冲突发生在本公司董事会议上，则必须 声明此类利益冲突，且声明各方必须根据 CBCA放弃投票赞成或反对批准此类参与。其余董事将决定公司是否参与任何此类项目或机会。

公司的董事和高级管理人员知道有法律规范董事和高级管理人员对公司 机会的责任，并要求董事披露利益冲突，对于任何 董事和高级管理人员的利益冲突或任何公司董事或高级管理人员的任何失职行为，公司将依据此类法律。根据CBCA和行为准则，这些董事或高级职员将披露所有此类冲突，他们 将根据法律赋予他们的义务，尽其所能进行自我治理。

阿米尔·阿德纳尼(Amir Adnani)和斯科特·梅尔拜(Scott Melye)各自与UEC协议和辉绿岩 选项相关的协议存在利益冲突，因为阿德纳尼先生是UEC的首席执行官、总裁兼董事，而梅尔拜先生是UEC的执行副总裁 。URC主席兼董事阿米尔·阿德纳尼(Amir Adnani)担任UEC首席执行官、总裁兼董事。斯科特·梅尔拜是URC的一名董事，担任UEC的执行副总裁。UEC目前拥有本公司15,000,000股普通股， 约占已发行和已发行普通股的18.12%。请参阅“业务的总体发展”.

审计 委员会

审计 委员会

根据多伦多证券交易所-V，特别是National Instrument 52-110的规定-审计委员会(“NI 52-110”)， 公司必须有一个至少由三名董事组成的审计委员会，其中大多数不得是公司的高级管理人员或 员工。审计委员会必须按照书面章程的规定运作，该章程规定了其职责 和职责(“审计委员会章程”)。

审计 委员会章程

审计委员会根据《审计委员会章程》运作，该章程规定了其职责。审计委员会章程的副本 作为附录“B”附在本年度信息表之后。

审计委员会的组成

审计委员会的 成员是Neil Gregson(主席)、David Neuburger和Vina Patel。根据NI 52-110，审计委员会的每位成员在财务方面都是有文化素养的，并且是独立的。

相关 教育背景和经验

审计委员会所有 成员均为具有财务经验的高级业务人员；每个人都了解用于编制财务报表的会计 原则，并对该等会计原则的一般应用以及财务报告所需的内部控制和程序 都有不同的经验，他们都是在各自的工作领域工作中积累起来的。

尼尔·格雷格森(Neil Gregson)

格雷格森先生是一名合格的采矿工程师，在资源领域拥有30年的经验。他最近担任的职务是位于伦敦的摩根大通资产管理全球股票团队的投资组合经理 ，负责全球自然资源委托。 他之前曾在CQS资产管理公司担任专注于自然资源的高级投资组合经理，并在瑞士信贷资产管理公司担任新兴市场和相关行业基金主管。 他之前在CQS资产管理公司担任专注于自然资源的高级投资组合经理，并在瑞士信贷资产管理公司担任新兴市场和相关行业基金主管。Gregson先生拥有诺丁汉大学采矿工程荣誉学位 ，并于1984年在南非的英美资源集团开始他的职业生涯。

大卫 纽伯格

Neuburger先生是一位矿业专业人士，在领导角色、运营管理、公司战略规划、项目和矿山工程方面拥有30多年的经验。2014年至2018年，他担任Kinross Gold Corporation库波尔业务副总裁兼总经理 ，领导俄罗斯远东地区偏远的北极金矿开采和区域选矿业务。在此之前， Neuburger先生在铀行业工作了20年，在Cameco担任过多个高级职务，包括从2010年到2013年担任国际矿业副总裁，从2004年到2010年担任矿业事业部副总裁。Neuburger先生还曾在萨斯喀彻温省矿业协会董事会任职，包括担任主席和其他执行委员会职务。Neuburger先生于1985年获得麦吉尔大学(McGill University)工程(采矿)学士学位，并于 2000年获得萨斯喀彻温大学(University Of Saskatchewan)工商管理硕士学位。

Vina Patel

Patel女士是一位拥有18年经验的资本市场专业人士。帕特尔在Canaccel Genuity Corp.的机构股票团队开始了她的资本市场职业生涯，专注于英国和欧洲市场。Patel女士成功地为Westwind Partners(现为Stifel Financial)设立了新的伦敦办事处，并在随后的5年中担任Haywood Securities Inc.的伦敦机构销售主管。在她的职业生涯中，Patel女士专门为勘探和开采 公司(包括多家铀公司)从机构投资者那里筹集资金。她与矿业公司和投资界建立了长期而成功的关系，获得了该行业的广泛知识和经验。Patel女士于1999年毕业于华威商学院(Warwick Business School)，获得工商管理硕士学位，并在那里获得了女性奖学金。

审计 委员会监督

于 自本公司最近完成的财政年度开始以来，从未有审核委员会 建议提名或补偿未获董事会采纳的外聘核数师。

依赖于某些豁免

公司依赖NI 52-110关于审计委员会的组成和报告义务的6.1节规定的豁免，该节规定公司不需要遵守NI 52-110的第3部分(审计委员会的组成)和第5部分(报告 义务)。

预审批 政策和程序

审计委员会章程规定，审计委员会应预先批准公司外部审计师提供的所有非审计服务 。

外部 审计师服务费

普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)自2020年6月1日起担任公司审计师。在截至2020年4月30日和2021年4月30日的财政年度，普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)提供的服务的审计费为 。详情见下表：

备注：

法律诉讼和监管行动

公司不知道涉及公司的任何法律程序，无论是预期的还是实际的，都会对公司的财务状况或经营结果 产生重大影响。本公司管理层不知道在紧接本年度信息表格日期之前的 三年内，与省和地区证券立法有关的法院或证券监管机构对本公司实施的任何处罚或制裁，或对本公司实施的任何其他处罚或制裁。 本公司未在任何与省和地区证券立法有关的法院或与证券监管机构签订任何和解协议。

管理层和其他人在材料交易中的利息

URC主席兼董事阿米尔·阿德纳尼(Amir Adnani)担任UEC首席执行官、总裁兼董事。斯科特·梅尔拜，URC首席执行官、总裁兼董事，担任UEC执行副总裁。UEC目前拥有本公司15,000,000股普通股 ，约占已发行和已发行普通股的18.12%。

除本文另有披露的 外，任何知情人士(如国家文书51-102中定义的那样-持续披露义务 )或其中任何公司的任何联系人士或联营公司，自本公司最近完成的财政年度开始以来，在任何交易中拥有或曾经拥有任何直接或间接的重大权益 ，或在对本公司产生重大影响或将会产生重大影响的任何建议交易中拥有或曾经拥有任何重大权益 。

转接 个代理和注册商

本公司的转让代理和登记处为Computershare Investor Services Inc.，地址为Burrard Street 510，3^研发不列颠哥伦比亚省温哥华楼层，邮编：V6C 3B9。

材料 合同

公司是National Instrument 51-102中定义的下列材料合同的一方-持续披露义务:

专家兴趣

公司首席技术官Darcy Hirsekorn负责监督本年度信息表 中包含的技术信息的准备工作，并对其进行审核。他拥有理科学士学位。萨斯喀彻温省大学地质学博士，是NI 43-101定义的合格人员，并在萨斯喀彻温省注册为专业地球科学家。

附录“A”和下面的 与粗车项目有关的科学技术信息URC资产组合-特许权使用费权益-Roughrider项目“已包含在Roughrider Technology 报告的依赖项中。Pieter I.du Plessis，P.Geo是NI 43-101中定义的“合格人员”，负责编写粗车技术报告 。

据本公司所知，截至本协议日期 ，上述公司和个人在编制上述技术报告或信息时，或在编制该等报告或信息后， 持有本公司或本公司任何联营公司或关联公司的证券 ，或没有持有任何证券 。上述公司或人士，以及该等公司的任何董事、高级职员或 雇员，目前或预期均不会当选、委任或受雇为 公司或本公司任何联营公司或联营公司的董事、高级职员或雇员。

普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)作为本公司的审计师，已告知董事会，根据《不列颠哥伦比亚省特许专业会计师职业行为准则》和《上市公司会计监督委员会规则》的定义，他们独立于本公司。

其他 信息

其他 信息，包括董事和高级管理人员的薪酬和负债、我们证券的主要持有人和根据股权补偿计划授权发行的证券 (如果适用)，包含在我们为2020年12月16日召开的年度股东大会 发布的管理信息通告中，该通告可在SEDAR上查阅。更多财务信息在截至2021年4月30日的年度经审计的综合财务报表以及相关管理层的讨论和分析中提供，可在 SEDAR上查看。有关城市资源中心的更多信息，请访问SEDAR。

附录 “A” 其他技术披露

麦克阿瑟 河

以下信息来源于麦克阿瑟河技术报告和Cameco 2020 AIF，其副本可在Cameco的简介(www.sedar.com)下 获取。读者应查阅这些文档，了解有关沃特伯里 湖/雪茄湖的更多信息。

根据版税购买协议， 于2021年5月7日收购了麦克阿瑟河版税。

项目 描述、位置和访问权限

麦克阿瑟河矿场位于托比湖附近，位于萨斯卡通以北约620公里处。矿场距离其他铀生产工厂很近 ：Key Lake磨坊从公路向西南方向行驶80公里，雪茄湖矿场向东北方向行驶46公里 。

通过全天候的碎石路和飞机进入酒店。物资由卡车从萨斯卡通和其他地方运输。根据地面租约，矿场以东一公里处有一条1.6公里长的未铺设的简易机场跑道和一个航站楼。

萨斯卡通是麦克阿瑟河庄园以南的一个主要人口中心，拥有与北美其他地区的公路和航空联系。

麦克阿瑟河合资公司(“MRJV”)根据与萨斯喀彻温省签订的地面租赁协议获得了开采该矿床所需土地的使用权和占有权 。最近的一份协议是在2010年11月签署的。它占地1425公顷，期限33年。

公司认为，特许权使用费涵盖了当前项目的大部分，但目前定义的麦克阿瑟河项目土地的一部分索赔S-105655和 S-105656除外。麦克阿瑟特许权使用费包括被称为麦克阿瑟 河矿的大部分区域，本公司认为，特许权使用费适用于该矿场报告的储量，而不适用于邻近里德湖项目区 覆盖的部分。

Cameco 有权开采萨斯喀彻温省授予他们的ML 5516矿藏。租约占地1,380公顷， 将于2024年3月到期。Cameco有权续租10年。

矿产主张使Cameco有权勘探矿产并申请矿产租赁权。矿体周围有27处矿藏，总面积达86,350公顷。在2022年或更晚之前，这些矿产主张都是完好无损的。

这种气候是萨斯喀彻温省北部大陆性亚北极地区的典型气候。夏季短暂凉爽，尽管日气温有时可以达到30°C以上。最冷月份的日平均气温在零下20°C以下，冬季日平均气温 可以达到零下40°C以下。

矿床位于萨斯喀彻温省北部阿萨巴斯卡盆地东缘内40公里处。这里的地形和环境是阿萨巴斯卡盆地泰加林地的典型特征。

麦克阿瑟河附近没有 个社区。从沃尔斯顿湖社区乘飞机到矿场以东大约120公里。派恩豪斯社区位于矿场以南约300公里处。

阿萨巴斯卡(Athabasca)盆地社区居民员工和承包商从指定的提货点飞往矿场。其他员工和承包商 从萨斯卡通飞往矿井，在阿尔伯特王子和拉荣日接机。

地质 背景、成矿作用和矿床类型

该矿床位于萨斯喀彻温省北部阿萨巴斯卡盆地的东南部，位于加拿大盾丘吉尔构造省的西南部。矿床位于沃拉斯顿域的阿萨巴斯卡群砂岩和下伏的变质沉积岩之间的不整合接触处或附近。

矿床与阿萨巴斯卡盆地的其他矿床相似，但其品位非常高，总体规模也很大。与雪茄湖不同的是， 铀矿化上方的砂岩中没有发育大规模的热液粘土蚀变，矿床地球化学简单，其他金属含量可忽略不计。

麦克阿瑟河的地质背景与雪茄湖矿床相似，因为覆盖在矿床和基底岩石上的砂岩在很大的压力下含有大量的水。

麦克阿瑟河的矿化在构造上受控于一条东北-西南走向的逆断层(P2断层)，该断层向东南倾斜40-65度，并向上覆砂岩中推入一条楔形基岩，垂直位移在60-80米之间。

矿床由九个矿化带组成，它们圈定了矿产资源和/或储量：1区、2区、3区、4区、4区南区、A区、B区、MCA北区1区和MCA北区2区。这些矿化带和3个未被勘探的矿化显示，即MCA北区3区、MCA北区4区和MCA南区1区，以及 其他矿化产状也已被发现，走向长度超过2700米。

矿化主体一般位于基底楔形的上部，平均宽度为12.7米，垂直范围在50米至120米之间。

矿床有两种截然不同的矿化类型：

麦克阿瑟河矿床内的矿化以沿不整合带的高品位矿化为主。矿化 发生在跨越不整合和P2构造的强烈蚀变基底岩带和砂岩带上。矿化 一般位于基底/砂岩接触处15米以内(2区除外)。

铀 氧化物以铀矿和沥青铀矿(+/-咖啡石)的形式以浸染颗粒的形式出现，聚集体的大小从毫米 到分米不等，并且是厚达几米的块状矿化。

在地球化学方面， 该矿床不含有其他不整合面相关的阿萨巴斯卡铀矿中存在的任何大量的镍、铜、钴、铅、锌、钼和砷元素，尽管在B区观察到这些元素的当地含量较高。

麦克阿瑟河是一个不整合面伴生铀矿床。这种类型的沉积物被认为是在含氧液与还原液相遇的接触处通过氧化还原反应形成的。地质模型经地面钻探、地下钻探、开发生产活动证实。

关于麦克阿瑟河行动

Cameco 披露，从2018年2月开始，该公司计划暂停生产。为应对市场情况， 于2018年7月决定无限期延长停产。

Cameco 于1997年开始建设和开发麦克阿瑟河矿，并如期完工。采矿于1999年12月开始， 商业生产于2000年11月1日开始。Cameco透露，自1999年开始开采以来，该作业已成功开采超过3.25亿磅(100%基础) 。

麦克阿瑟河的矿产储量包含在七个区域内：1、2、3、4、4南、A和B区。在进行维护和维护之前， 有两个活跃的采矿区和一个开发显著推进的采矿区。

自1999年投产以来， 2区一直在积极开采。矿区最初被分成三个冻结区。随着冻结壁的扩张，内部连接的冻结壁被退役，以回收活跃的 冻结管周围无法接触到的铀。二区的开采工作已基本完成。仍有约480万磅的矿产储量(100%基础)，Cameco预计将采用提升钻孔和炮孔采矿法相结合的方式开采这些储量 。

4区自2010年以来一直在积极开采。该区域被分成4个冻结板，与2区一样，随着冻结壁的扩张，内部连接的冻结壁也被退役。4区拥有117.5磅(100%基准)的矿产储量，位于冻结墙后面 ，当矿山重新开始生产时，它将成为主要的生产来源。将采用露天开采和炮孔采矿法回收矿产储量 。

1区是下一个计划投产的矿区。冻结孔钻探已完成90%，盐水分配施工 在2018年停工时已完成约10%，作为停产的一部分。生产开始前的剩余工作 包括完成冻孔钻探、盐水分配施工、地面冻结以及钻探和采掘室的开发。 完成后，将在冻结壁后面额外保护4660万磅的矿产储量(100%)。目前计划以炮眼采矿法为主要回采方式。

许可证

Cameco 透露，运营麦克阿瑟河矿需要三个关键许可证：

CNSC许可证条件手册允许McArthur River每年生产高达2500万磅(100%基础)。

基础设施

水面设施海拔550米。该网站包括：

水、电和热

托比 湖就在附近，很容易进入，有足够的水来满足所有的地表水需求。进入竖井的地下水收集足以满足所有地下工艺用水要求。该站点与省级电网相连， 它有备用发电机，以防电网中断。

麦克阿瑟河一年四季都在运行，尽管冬天很冷。在冬季，Cameco使用丙烷燃烧器加热通风所需的新鲜空气。

员工

招聘员工 优先考虑萨斯喀彻温省北部的居民。

Cameco 披露，它于2019年7月与麦克阿瑟河/基湖运营部门的工会员工达成了一项新的集体协议。 新协议将于2022年12月31日到期。

挖掘 方法和技术

麦克阿瑟河矿藏带来了独特的挑战，这不是传统硬岩或软岩矿山的典型挑战。这些挑战是在具有挑战性的地面条件下在高压地下水中或接近高压地下水开采的结果，由于高品位铀矿 存在严重的辐射问题。因此，矿山设计和采矿方法的选择是基于其缓解水文、辐射和岩土风险的能力 。

麦克阿瑟河已批准的采矿方法有三种：钻孔采矿、炮孔采矿法和箱孔采矿法。然而，目前仍在使用的只有天井和炮孔采矿法。这些方法都是用地面冻结法开采麦克阿瑟河矿床。

地面 结冰

到目前为止，麦克阿瑟河发现的所有矿化区都位于或部分位于开采深度压力巨大的含水层中。这种高压水源与活跃的开发和生产区域隔绝，以降低固有的流入风险 。到目前为止，麦克阿瑟河依靠压力灌浆和地面冻结成功地缓解了高压地下水的风险。

冷却的卤水通过冻结孔循环，在被开采的区域周围形成不透水的冻结层。这可以防止水进入矿井，并有助于稳定软弱岩层。地面结冰降低了水流入的风险，但并不能完全消除。

炮孔回采

炮眼采矿法始于2011年，是停产前的主要开采方法。计划在能够准确钻孔 并在不损害冻结壁完整性的情况下开挖稳定的小型采场的区域进行施工。该方法的使用 通过减少地下开发、混凝土消耗、矿化废物产生和缩短开采周期时间，提高了总体开采效率，从而提高了运营成本。

掘进 采矿

RAISEBORE 采矿是一种创新的不进入法，适应了麦克阿瑟河独特的挑战，自1999年开始采矿以来一直在使用。该方法有利于矿床软弱岩体的开采，适用于矿带上下均有通道的块状高品位 区。

初始 处理

麦克阿瑟河产生两种产品流，高品位泥浆和低品位矿化岩。这两个产品流都被运往Key Lake 磨坊生产铀矿石浓缩物。

这种高品位材料被磨碎并浓缩成地下的泥浆糊，然后泵送到地面。然后将原料浓缩 并混合以进行品位控制，然后使用拖车将其装在泥浆运输车中运往基湖。

低品位矿化材料被吊到水面，并作为干燥产品使用有盖拖车运往基湖(Key Lake)。一旦到达Key 湖，材料被研磨、浓缩，并与高级泥浆混合到名义上5%的铀含量₃O₈磨料级。 然后将其加工成铀矿石精矿，然后包装在转鼓中，以便在异地进一步加工。

新的 矿区

Cameco 必须建立新的矿区以维持生产。在停产之前，有两个新区正在积极开发。 一区处于冻结钻井阶段(90%完成)，四区南处于最初的冻井开发阶段。

在 2018年，作为停产的一部分，新矿区的所有开发和建设活动都停止了。

尾矿

McArthur River没有尾矿管理设施(TMF)，因为它将所有矿化材料运往Key Lake进行最终研磨和加工。

废石

废石堆被限制在地面租约上的一小块土地上，并在封闭的设施中进行管理。这些内容分为 三个类别：

水 流入事件

Cameco 透露，麦克阿瑟河矿场发生了两起引人注目的涌水事件。这两种流入对矿井设计、缓解涌出风险和预防涌出产生了很大影响。

海湾 12流入：2003年4月6日暂停生产，因为新开发 区(12号湾位于530米水位以上)的落石导致涌水量增加，开始淹没矿山的较低部分，包括地下研磨 电路区。增加了降水能力，并对洪泛区进行了脱水和修复。采矿于2003年7月恢复，并于2004年7月封堵了多余的水流入。

590-7820N 流入：2008年11月，较低的第四区发展区在590米的水平有少量水流入。Cameco透露 它没有影响生产，但确实将当地的开发推迟了大约一年。2010年1月，流入的水被封堵，当地恢复了开发。

泵送 和容量处理限制

这个矿井的标准是确保抽水能力至少是预计最大持续涌出量的1.5倍。Cameco 透露，该公司每年至少审查一次脱水系统和要求，然后再开始任何新区域的工作。 随着开采计划的推进，排水系统将扩大到处理来自新矿区的水。Cameco表示，他们相信 他们有足够的抽水、水处理和地面存储能力来处理估计的最大持续流入。

生产

Cameco 披露，2018年，₃O₈已于1月初开采，以便在2017年12月底完成正在进行的开采 。2019年和2020年没有发生采矿。Cameco表示，预计2021年不会有矿山生产。

采矿计划旨在开采目前麦克阿瑟河的所有矿产储量。以下是这些矿产储量100%基础上的采矿计划 生产计划参数的综合摘要：

矿山总产量

注： 破碎矿石库存(以前开采的材料)不包括在矿山生产计划总额中。目前的破碎库存包括储存在麦克阿瑟河地下的420万磅高品位矿石和储存在麦克阿瑟河和基湖的地面储备上的140万磅低品位矿化 。

Cameco 披露，2018年，₃O₈是作为关键湖关闭前最终清理的一部分生产的。 从那以后就没有生产了。Cameco表示，他们预计2021年不会生产。

磨矿计划旨在处理目前麦克阿瑟河的所有矿产储量，以及Deilmann和Gaertner矿坑剩余的关键湖泊低品位矿化。此外，盲河和希望港设施的少量回收产品也计划进行加工 。以下是这些矿产 储量、矿化材料和产品100%基础上的磨矿计划生产计划参数的一般摘要：

磨坊总产量

停产

在 2018年，Cameco报告临时计划停产。为了应对市场状况，Cameco于2018年7月决定 无限期延长暂停。这一行动导致约520名现场员工永久下岗。 减少的约185名Cameco员工仍受雇于麦克阿瑟河和关键湖工厂，以保持设施处于安全护理和维护状态 。Cameco表示，他们的目标是，一旦决定结束停产，麦克阿瑟河和Key Lake业务就可以 及时恢复生产。2018年有名义产量 。由于停产，2019年和2020年没有生产。

Cameco 透露，矿山和磨坊的任何重启都是一项商业决定，这将取决于Cameco是否有能力根据可接受的长期合同承诺其在McArthur River运营中的生产份额，并从其提供的 矿山经济的有利生活中受益。

Cameco 披露，Cameco所做的运营变化，包括无限期的停产和相关的裁员，都存在延迟重新启动运营和随后的生产中断的风险。

生产 重新启动

由于 停产时间不确定，目前无法获得实际投产日期。 生产计划的第一年是宣布重启后假定生产的第一年，Cameco透露，它可能在2021年之后的任何时候发生。

为重启生产做准备的主要步骤包括：

一旦进行了 关键项目、维护准备情况检查以及充分的招聘和培训，矿山和钢厂将重新开始 作业。Cameco预计，这至少需要9个月的时间。Key Lake重新启动的初始磨料将来自 高品级破碎库存(品位为17%U的420万磅₃O₈)储存在麦克阿瑟河地下。

生产 计划

麦克阿瑟河目前拥有足够的矿产储量，可以开采23年。尽管麦克阿瑟河和基湖有2500万磅U的许可证 ₃O₈年产量，生产概况假设如下：

优化 生产

麦克阿瑟技术报告基于每年1800万磅的生产速度，然而，Cameco透露，一旦做出重新启动的决定 ，它计划优化生产速度以响应市场信号。 麦克阿瑟技术报告以每年1800万磅的产量为基础，但Cameco透露，一旦做出重新启动的决定 ，它计划优化产量，以响应市场信号。Cameco预计，随着市场转型，这种有节奏的方法将使他们 从运营中获得最大价值。

Key 湖磨坊

基湖磨坊位于萨斯喀彻温省北部，萨斯卡通以北570公里。该场地长9公里，宽5公里，通过一条80公里的全天候公路与麦克阿瑟河相连。场地东边有一条1.6公里长的未铺设的机场跑道和一个机场航站楼 。该公司指出，雪茄湖特许权使用费不适用于基湖磨坊本身。

Cameco 透露，运营Key Lake Mill需要两个关键许可证：

CNSC许可证条件手册允许Key Lake MILL每年最多生产2500万磅(100%基础)。

所有的麦克阿瑟河矿都是在基湖磨矿的。Cameco与Key Lake合资企业没有正式的收费铣削协议。

1999年6月，Key Lake合资企业(Cameco和Uranerz Explore and Mining Ltd.(“UEM”))与Orano签订了通行费 磨矿协议，以处理他们在McArthur River矿石中的全部份额。协议条款(2001年1月修订) 包括以下内容：

Cameco 披露，2009年对协议进行了以下更改：

协议在2011年再次修订，现在要求：

麦克阿瑟河低品位矿化，包括储存在基湖的遗留低品位矿化废石，在基湖被泥浆研磨和浓缩，然后与麦克阿瑟河高品位泥浆混合，名义上含5%铀。₃O₈磨料等级。所有剩余的 铀加工(浸出到煅烧铀矿石浓缩物包装)和尾矿处置也都在基湖进行。

基湖磨坊由以下八种植物组成：

麦克阿瑟河最初的流程很大程度上是基于传统选矿概念和设备的使用。必要时，进行 测试工作，以验证设计理念或使传统设备适应独特的服务。许多测试工作都使用了模拟矿石，因为非现场测试设施没有获得接收放射性物质的许可证。KEY LAKE 冶金实验室的测试工作也证实了KEY LAKE磨矿机回路对麦克阿瑟河矿石加工的适宜性，并对KEY LAKE回路进行了一些改进。

到 目前为止，麦克阿瑟河和关键湖的处理和水处理回路已经进行了多次更改，以提高其 运行的可靠性和效率。从铀回收的角度来看，最重要的是将麦克阿瑟河磨矿 回路分类系统从筛网改为旋风分离器。这项工作已于2009年底完成，并提供了可衡量的恢复增长，因为 减少了颗粒分离问题。从2012年到2017年，Key Lake实现了99%的年度磨矿回收率，并假设这种情况将继续 。

最近在基湖进行的 测试表明，使用二氧化硅混凝剂能够缓解麦克阿瑟河矿石中水泥稀释造成的问题 。这消除了操作重力浓缩器电路的需要，并增加了溶剂萃取 电路的容量。

关键湖遗址有 五个岩石储备：

Cameco 修改了基湖的污水处理流程，以满足许可证和许可证要求。

Key Lake站点有 两个TMF：

从2001年7月开始，Deilmann TMF西部的坑壁周期性地坍塌。Cameco因此实施了长期稳定计划，最后阶段于2019年完成。Cameco目前正在完成一项研究，以确定是否需要进行额外的 工作。

退役 和财务保证

2003年，Cameco制定了麦克阿瑟河和基湖的初步退役计划，并获得了CNSC和SMOE的批准。2008年，当CNSC牌照续签时，Cameco修订了附带的初步退役成本估计。2013年， 当CNSC牌照再次续签时，Cameco再次修订了附带的初步退役成本估算。Key Lake 初步退役成本估算进一步修订，Cameco于2015年获得国家核电委员会的最终批准。最近， Cameco提交了麦克阿瑟河初步退役成本估算(4200万美元)和Key Lake初步退役成本估算(2.23亿美元)的更新，获得了所需的监管批准，并已向 萨斯喀彻温省政府邮寄信用证作为财务保证。这些文件包括实施退役计划和解决已知环境责任的估计成本。

运营 和资本成本

以下是Cameco对矿山寿命的运营和资本成本估算摘要，以2020美元不变表示， 反映矿山磨机生产的预测寿命为3.89亿磅U₃O₈打包好的。

MRJV的预计 运营成本包括McArthur River开采矿产储量、在地下加工的年度支出，包括 磨矿、密度控制和将产生的泥浆泵送到水面以运输到Key Lake。

Key Lake的运营成本 包括接收泥浆的成本，包括将铀沉淀成黄饼的成本，包括将尾矿处理到Deilmann TMF的成本。

在决定重新启动运营的那一年， 将增加运营成本。这些成本包括招聘成本以达到 所需的运营人员水平、所需的设备和工艺电路、维修成本以及矿山工作和加工厂的试运行成本 。

MRJV的预计 资本成本包括麦克阿瑟河和基湖的维持成本，以及麦克阿瑟河的地下开发以使矿产储量投入生产 。总体而言，麦克阿瑟河最大的资本部分是矿山开发。其他 大量资本包括冻结基础设施成本。

麦克阿瑟河和基湖作业的生产 已暂停一段时间，尚未决定重新开始 作业。

截至2018年12月31日(技术报告的生效日期)生效的 经济分析得出，Cameco从2019年1月1日起的净现金流估计为税前 净现值(NPV)(折现率为8%)，远期为29.7亿美元，因为Cameco在目前McArthur River矿产储量中的份额为29.7亿美元。使用截至2018年12月31日的总投资资本，加上剩余矿产储备的运营 和资本估计，税前内部回报率(IRR)估计为11.6%。

分析是从拥有MRJV 69.805%股份的Cameco的角度出发，并将Cameco的销售 收入从其在相关生产中的比例份额减去其在MRJV的相关运营和资本成本中的份额的预测纳入 以及销售精矿将支付的特许权使用费和附加费。

Cameco 披露，其对McArthur River和Key Lake Mill的预期和计划，包括对运营和资本成本、净现金流、生产和矿山寿命的预测，均为前瞻性信息，具体基于Cameco 2020 AIF中讨论的风险和假设 。Cameco透露，它可能会在2021年改变运营或资本支出计划，这取决于 新冠肺炎、铀市场、Cameco的财务状况、运营业绩、投资于降低成本和运营效率项目的决定，或其他因素。该公司进一步透露，其对预期未来产量、资本和运营成本的估计本身就存在不确定性，特别是超过一年的时间，随着时间的推移可能会发生重大变化。

勘探、 钻探、采样、数据质量和估计

最初的麦克阿瑟河矿产资源估算是从1980年至1992年的地面钻石钻探中得出的。1988年和1989年，这种钻探首次发现了显著的铀矿化。到1992年，Cameco已在500米至640米深的走向长度为1700米的范围内圈定了矿化。在钻孔中发现的非常高的品位证明了1993年开发地下勘探项目的合理性。

钻井

为了定位和圈定矿化，从地面和地下进行了广泛的钻探 。地面勘探 钻探最初用于地下通道不通的地区，用于指导地下勘探计划。 Cameco透露，在矿山停产期间，2020年没有进行勘探钻探。

Cameco 自2004年开始进行地面钻探，以测试从历史地表钻孔中确定的矿化延伸， 以测试沿走向的新目标，并评估矿场东北和西南部的P2趋势。自2004年以来，地面钻探已将潜在的钻井长度延长到2700米以上。

Cameco 已经完成了P2趋势的初步钻探测试，测试间隔不超过300米，超过11.5公里(东北5.0公里，麦克阿瑟河矿床西南6.4公里)，P2趋势的总走向长度为13.75公里。地面勘探 2015年钻探的重点是P2主矿化以南P2走向南部的额外评估。从2016年 开始，勘探工作从P2趋势转向该物业的北部。

1993年，监管机构批准了一项地下勘探计划，包括竖井凿井、侧向开发和钻井。竖井 于1994年完工。

Cameco 自1993年以来已经在地下钻了1260多个孔，以获取1800米走向长度的详细信息。钻探 主要是从530米和640米高度完成的。

除了勘探钻探外，还从地下探头和灌浆、维修、排水、冻结、 和岩土钻探项目中收集了地质数据。

2017年，Cameco继续在B区和4区进行地下圈定钻探，以提供更多 详细采矿计划所需的信息。2018年，作为停产的一部分，所有地下圈定钻探都停止了。钻探结果 反映在报告的矿产资源和储量中。

采样、 分析和数据验证

表面 孔通常在间隔50到200米的区段上钻，必要时在区段上的孔之间钻12到25米。 平均钻深670米。

矿化的方向是多种多样的，但一般情况下，垂直钻孔通常以25到45度的角度与矿化相交， 导致真实宽度是相交宽度的40%到70%。倾斜的孔通常会截取更接近垂直的矿化， 提供更接近真实宽度的截取。

任何显示出显著蚀变、构造或辐射异常的 地层都会被分割并取样。

考虑到绝大多数矿床都是从地下圈定的，目前很少有地面钻孔被取样用于矿产资源和储量评估目的。 由于大多数矿床都是从地下圈定出来的，所以目前很少有地面钻孔被取样并用于矿产资源和储量评估目的。

地下 钻探通常计划提供接近真实厚度的结果。所有地下勘探孔都是岩心钻探，只要有可能就会探测伽马 。麦克阿瑟河使用的是由Cameco 集团公司的成员AlphaNUCLEAR设计和制造的高通量伽马探测器。这种高通量伽马探测器利用两个盖革Mϋ罗拉管来探测从周围发出的伽马辐射量 。将从高通量探针获得的计数率与化学分析结果进行比较，以建立相关性 ，以将校正的探针计数率转换为等效的%U₃O₈在无法获得分析结果时使用的等级。 探针数据和化学分析之间的一致性表明，沉积物中存在长期平衡。用于评估矿产资源的一小部分数据 是通过化验获得的，在这些情况下，通过将井下伽马测量结果与岩心上的手持式闪烁仪进行比较来验证岩心深度，然后将其记录、拍照，然后取样进行铀 分析。人们试图避免样品跨越地质边界。

当 取样时，取每个取样间隔的整个岩心进行化验，或使用其他测量来表征矿床的物理和 地球化学性质。这降低了分芯时固有的样品偏差。整个矿藏的岩心回收率总体上都非常好 。然而，在岩心回收率较差的地区，铀品位的确定通常基于放射性探针 结果。

麦克阿瑟河典型的样品采集流程包括以下步骤：

目前的 采样协议规定，所有样品都是在受限的 核心处理设施中，在合格的地球科学家的严密监督下采集和制备的。岩芯样品从芯盒中采集并转移到高强度塑料样品袋中，然后 密封。然后，密封的袋子被放入钢桶中，并按照《危险货物运输条例》的规定运输，并带有防篡改的安全封条 。萨斯喀彻温省研究理事会地理分析实验室(SRC)提供了从将样品插入钢桶到最终交付结果的一连串监管文件。

所有采集的 样品都是在SRC的合格人员的严密监督下准备和分析的，SRC是CNSC许可的限制出入实验室 。

钻探 核心化验样品的制备在SRC的主实验室进行，该实验室独立于MRJV的参与者。它包括将颌骨粉碎到60%@2毫米，并使用冲锋刀分离出100-200克的亚样本。使用圆盘和环磨机将亚样粉碎至 90%@-106微米。然后将纸浆转移到标有标签的塑料快门顶部小瓶中。SRC检测需要在100毫升容量瓶中，在浓度为3：1的HCI：HNO中消化一等分的纸浆₃，在热板上放置约 一个小时。然后在ICP-OES分析之前用去离子水弥补损失的体积。分析中使用的仪器使用经过认证的商业解决方案进行校准 。该方法是由加拿大标准委员会认可的国际标准化组织/国际电工委员会17025：2005版。

质量控制和数据校验

如上所述，本公司无法验证麦克阿瑟河项目的质量控制和数据验证措施。 以下有关质量控制和数据验证的信息仅基于Cameco在Cameco 2020 AIF中的披露。

早期钻井计划中使用的质量保证和质量控制程序在当时是典型的。许多由地面钻探 签署的原始化验证书现已可用，并已由Cameco地质学家审查。

最近更多的样品制备和分析是在SRC合格人员的密切监督下完成的，包括制备 和分析标准、副本和空白。为每批样品编制和分析一个标准，每40个 样品中就有一个样品进行一式两份的分析。

在 2013年，McArthur River实施了基于SQL Server的集中地质数据管理系统，以管理所有钻孔和采样 相关数据。所有岩心测井、样品采集、井下探测和样品派送活动均在 该系统内执行和管理。从外部实验室获得的所有化验、地球化学和物理分析结果均直接上传到 中央数据库，从而降低了手动数据传输错误的可能性。用于当前矿产 资源和矿产储量估算的数据库已由Cameco合格的地球科学家进行了验证。

采取的其他 质量控制措施程序包括：

自决定停产以来，没有收集到 新的测量数据。在2020年开展的小型矿产资源评估工作中，未发现质量控制和 数据核查相关值得注意的问题。

自 开始商业化生产以来，Cameco定期将从生产活动中收集的信息(如冻结孔、 天井导向孔、铲斗有轨电车铲斗的辐射扫描和磨料取样)与钻孔数据进行比较。Cameco还每月将铀块模型与矿山生产结果进行比较，以确保保持可接受的精度水平。

Cameco 表示，公司地球科学家(包括NI 43-101中定义的合格人员)见证或审查了麦克阿瑟河作业使用的钻井、岩心搬运、放射性探测、测井和采样设施，并认为方法 令人满意，结果具有代表性和可靠性。

Cameco 已表示对数据质量感到满意，并认为该数据可用于麦克阿瑟河的矿产资源和储量评估 。矿山实际产量与过去预期产量的比较支持这一观点。

矿产 储量和资源量估算

以下 是Cameco在2020年12月31日的Cameco 2020 AIF中披露的麦克阿瑟河的矿产储量和矿产资源估算值 。

矿产储量

(吨 以千为单位；英镑以百万为单位)

请注意 上表中的估计值：

Cameco 报告矿产储量为支持当前采矿计划的含矿量，并提供冶金 回收率的估计。冶金萃取过程可实际回收的有价产品数量的估计值是 将所含金属(含量)乘以计划冶金回收率得出的。以上 表中的内容是在计算估计的冶金回收率之前计算的。

矿产 资源

(吨 以千为单位；英镑以百万为单位)