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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

____________________________________ 

表格10-Q

 ____________________________________

(标记一)

☒			根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告

在截至本季度末的季度内2021年6月30日

或

☐			根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

由_的过渡期

佣金档案编号001-13958

____________________________________ 

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州						13-3317783
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)						(国际税务局雇主识别号码)

哈特福德广场一号, 哈特福德, 康涅狄格州06155

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(860) 547-5000

(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每节课的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元			HIG			纽约证券交易所
债券利率6.10%，2041年10月1日到期			HIG 41			纽约证券交易所
7.875%固定利率至浮动利率的次级债券，2042年到期			人生长激素			纽约证券交易所
存托股份，每股相当于6.000%非累积优先股股份的千分之一权益，G系列，每股面值$0.01			HIG PR G			纽约证券交易所

1

---

用复选标记表示：

·调查注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是

☒

不是

☐

·审查注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条规定必须提交的每个互动数据文件。

是

☒

不是

☐

·我们不知道注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司，还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速滤波器

☒

加速的文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

·调查注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。

是

☐

不是

☒

截至2021年7月27日，有未偿还的347,185,658注册人的普通股，每股面值0.01美元。

2

---

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

表格10-Q季度报告

截至2021年6月30日的季度

目录

项目			描述			页面
			第一部分
1.			财务报表
			独立注册会计师事务所报告			6
			简明综合运营报表-截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月			7
			简明综合全面收益表(亏损)-截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月			8
			压缩合并资产负债表-截至2021年6月30日和2020年12月31日			9
			简明合并股东权益变动表-截至2021年和2020年6月30日的三个月和六个月			10
			简明合并现金流量表-截至2021年和2020年6月30日止六个月			11
			简明合并财务报表附注			12
			附注1-列报基础和重要会计政策			12
			注2-每股收益			13
			注3-细分市场信息			13
			附注4-公允价值计量			15
			附注5-投资			24
			附注6-衍生工具			30
			附注7-应收保费和代理人余额			35
			附注8-再保险			37
			附注9-未付损失准备金和损失调整费用			39
			注10-为未来政策福利预留资金			43
			附注11-所得税			43
			附注12--承付款和或有事项			43
			附注13-股本			46
			附注14-累计其他综合收益(亏损)，税后净额			46
			附注15-雇员福利计划			48
			附注16-业务处置			49
			附注17--重组和其他费用			49
2.			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			50
3.			关于市场风险的定量和定性披露			[a]
4.			控制和程序			112
			第二部分：其他信息
1.			法律程序			113
1A.			危险因素			113
2.			未登记的股权证券销售和收益的使用			113
6.			展品			113
			展品索引			114
			签名			115

[a]本项目所要求的信息载于项目2《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》的企业风险管理部分，在此并入作为参考。

3

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前瞻性陈述

本文中包含的某些陈述是根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过诸如“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“相信”、“估计”、“预期”、“项目”以及对未来时期的类似提及来识别。

前瞻性陈述基于管理层目前对未来经济、竞争、立法和其他发展及其对哈特福德金融服务集团公司及其子公司(统称为“公司”或“哈特福德”)的潜在影响的预期和假设。由于前瞻性陈述涉及未来，它们受到难以预测的固有不确定性、风险和环境变化的影响。实际结果可能与预期大不相同，这取决于各种因素的演变，包括以下确定的风险和不确定因素，以及此类前瞻性陈述中描述的因素；或在第一部分，第1A项，风险因素，在第二部分，第7项，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，以及在我们不时提交给证券交易委员会的其他文件中确定的那些因素。

•与新的冠状病毒株(特别是冠状病毒病2019年)传播引起的大流行有关的风险，包括对公司保险和产品相关、监管/法律、衰退和其他全球经济、资本和流动性以及运营风险的影响

•与经济、政治和全球市场状况相关的风险：

◦与公司当前经营环境相关的挑战，包括全球政治、经济和市场状况，以及金融市场中断、经济低迷、贸易监管变化(包括关税和其他壁垒)或其他潜在的不利宏观经济发展对我们产品的需求和我们投资组合中的回报的影响；

◦与我们的业务相关的市场风险，包括信用利差、股票价格、利率、通货膨胀率、外币汇率和市场波动性的变化；

◦如果我们的投资组合集中在经济的任何特定领域，对我们投资组合的影响；

◦气候和天气模式变化对我们的业务、运营和投资组合的影响，包括对我们产品的索赔、需求和定价的影响，再保险的可用性和成本，我们用于评估和管理灾难和恶劣天气事件风险的建模数据，我们投资组合的价值以及与再保险公司和其他交易对手的信用风险；

◦与我们持有的或可能已经发行的证券、其他金融工具以及价值与LIBOR挂钩的任何其他资产和负债的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)停止相关的风险；

◦与联合王国(“U.K.”)退出有关的影响来自欧盟(“EU”)关于我们在英国和欧盟的国际业务。

•保险业和产品相关风险：

◦可能出现不利的损失发展，包括长尾风险敞口；

◦极大的不确定性限制了我们估计石棉和环境索赔所需的最终储量的能力；

◦可能发生另一场大流行、内乱、地震或其他可能对我们的业务造成不利影响的自然或人为灾难；

◦天气和其他自然物理事件，包括风暴、冰雹、野火、洪水、冬季风暴、飓风和热带风暴的强度和频率，以及气候变化及其对天气模式的潜在影响；

◦恐怖袭击的可能发生，以及公司无法控制其风险敞口，原因包括无法从工人补偿政策中排除恐怖袭击的保险范围，以及根据适用法律对联邦政府再保险范围的限制；

◦本公司对其财产和意外伤害保单进行有效定价的能力，包括其获得监管部门同意采取定价行动或不更新或撤回某些产品线的能力；

◦竞争对手的行动可能比我们规模更大，或者拥有更多的财政资源；

◦技术变革，包括基于使用的确定保险费的方法，汽车安全特性的进步，自动驾驶汽车的开发，以及促进拼车的平台，

◦公司通过现有和未来的分销渠道和咨询公司营销、分销和提供保险产品和投资咨询服务的能力；

◦政治不稳定、出于政治动机的暴力或内乱可能会增加保险损失的频率和严重性；

•财务实力、信用和交易对手风险：

4

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◦与公司财务实力和信用评级的负面评级行动或降级或与我们的投资相关的负面评级行动或降级相关的对我们的业务、财务状况、前景和结果的风险；

◦资本要求受许多因素的影响，包括许多公司无法控制的因素，例如全美保险专员协会(“NAIC”)基于风险的资本公式、评级机构资本模型、劳合社基金和偿付能力资本要求，这些因素反过来会影响我们的信用和财务实力评级、资本成本、监管合规性以及我们业务和业绩的其他方面；

◦因他人违约或违约造成的损失，包括与投资、衍生品、应收保费、第三方提供的与以前处置有关的再保险可收回款项和赔偿有关的与交易对手的信用风险；

◦我们的再保险人不愿意或没有能力履行再保险合约下的责任而可能造成的损失，以及再保险的供应、定价和是否足够以保障公司免受损失；

◦国家和国际监管机构对公司及其某些子公司宣布和支付股息的能力的限制；

•与估计、假设和估值相关的风险：

◦在承保、定价、资本管理、储备、投资、再保险和巨灾风险管理等关键领域使用分析模型进行决策的风险；

◦公司对其投资的公允价值估计以及对可供出售证券和抵押贷款的意向出售减值和信贷损失准备的评估所依据的方法、估计和假设可能存在不同的解释；

◦我们的商誉可能进一步受损；

•战略和运营风险：

◦公司在发生灾难、网络或其他信息安全事件或其他意外事件时保持其系统可用性和保障其数据安全的能力；

◦外包和类似的第三方关系可能带来的困难；

◦与资本管理计划、费用削减计划和其他行动相关的风险、挑战和不确定性，可能包括收购、资产剥离或重组；

◦与收购和资产剥离相关的风险，包括整合被收购的公司或业务的挑战，这可能导致我们无法实现预期的收益和协同效应，并可能导致意想不到的后果；

◦难以吸引和留住有才华和合格的人员，包括关键员工，如高管、经理和具有较强技术、分析和其他专业技能的员工；

◦公司保护其知识产权和对抗侵权索赔的能力；

•监管和法律风险：

◦联邦、州和国际监管和立法发展增加的成本和其他潜在影响，包括那些可能对公司产品需求、运营成本和所需资本水平产生不利影响的发展；

◦不利的司法或立法发展；

◦联邦、州或外国税法变更的影响；

◦可能延迟、阻止或阻止股东可能认为符合其最佳利益的收购企图的监管要求；以及

◦会计原则和相关财务报告要求潜在变化的影响。

本文件中本公司所作的任何前瞻性陈述仅说明截至本10-Q表格提交之日。可能导致本公司实际结果不同的因素或事件可能会不时出现，本公司不可能预测所有这些因素或事件。公司没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是作为新信息、未来发展还是其他方面的结果。

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目录

第一部分--项目1.财务报表

第一项。

财务报表

独立注册会计师事务所报告

致以下公司的董事会和股东：

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

康涅狄格州哈特福德

中期财务资料审查结果

我们审阅了随附的Hartford Financial Services Group，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2021年6月30日的简明综合资产负债表，截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月期间的相关简明综合经营表、全面收益(亏损)和股东权益变动表，以及截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月期间的现金流量以及相关附注(统称为“中期财务信息”)。根据吾等的审核，吾等并不知悉随附的中期财务资料须作出任何重大修订，以符合美国普遍接受的会计原则。

我们此前已按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2020年12月31日的综合资产负债表，以及截至该年度的相关综合经营报表、综合收益(亏损)、股东权益变动和现金流量(未在本文中列示)；在我们于2021年2月19日的报告中，我们对这些综合财务报表表达了无保留意见。我们认为，随附的截至2020年12月31日的简明综合资产负债表中所载的信息，在所有重大方面都与其来源的综合资产负债表有关。

评审结果的依据

本中期财务信息由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是根据PCAOB的标准进行审查的。对中期财务信息的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事务的人员。它的范围远小于根据PCAOB标准进行的审计，其目的是表达对整个财务报表的意见。因此，我们不表达这样的意见。

/s/德勤律师事务所

康涅狄格州哈特福德

2021年7月28日

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目录

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并操作报表

			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
(单位为百万，每股数据除外)			2021			2020						2021			2020
			(未经审计)
收入
赚取的保费			$	4,460		$	4,234					$	8,803		$	8,625
手续费收入			375			298						730			618
净投资收益			581			339						1,090			798
已实现资本净收益(亏损)			147			109						227			(122)
其他收入			26			88						38			105
总收入			5,589			5,068						10,888			10,024
收益、损失和费用
收益、亏损和亏损调整费用			2,786			2,847						6,136			5,763
递延保单收购成本摊销(“DAC”)			417			429						833			866
保险经营成本和其他费用			1,202			1,125						2,346			2,301
利息支出			57			57						114			121
其他无形资产摊销			17			18						35			37
重组和其他成本			—			—						11			—
福利、损失和费用合计			4,479			4,476						9,475			9,088
所得税前收入			1,110			592						1,413			936
企业所得税支出			205			124						259			195
净收入			905			468						1,154			741
优先股股息			5			5						10			10
普通股股东可获得的净收入			$	900		$	463					$	1,144		$	731
普通股股东每股可获得的净收入
基本信息			$	2.54		$	1.29					$	3.21		$	2.04
稀释			$	2.51		$	1.29					$	3.17		$	2.03

请参阅精简合并财务报表附注。

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目录

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明综合全面收益(亏损)表

			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
(单位：百万)			2021			2020						2021			2020
			(未经审计)
净收入			$	905		$	468					$	1,154		$	741
其他全面收益(亏损)(“保监处”)：
固定期限未实现净收益变动			295			1,428						(630)			371
已计入信贷损失准备(“ACL”)的固定期限未实现亏损的变化			—			—						—			1
现金流套期保值工具净收益变动			(5)			(5)						—			39
外币换算调整的变动			2			1						3			(7)
养恤金和其他退休后计划调整的变化			14			12						27			23
其他综合收益(亏损)，税后净额			306			1,436						(600)			427
综合收益			$	1,211		$	1,904					$	554		$	1,168

请参阅精简合并财务报表附注。

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目录

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明综合资产负债表

(单位：百万，不包括每股和每股数据)			六月三十日， 2021			2020年12月31日
			(未经审计)
资产
投资：
固定到期日，可供出售，按公允价值计算(摊销成本为#美元)41,220及$41,561和ACL$4及$23)			$	44,023		$	45,035
股权证券，按公允价值计算			1,693			1,438
按揭贷款(扣除ACL后净额为#美元)24及$38)			4,876			4,493
有限合伙企业和其他另类投资			2,565			2,082
其他投资			232			201
短期投资			3,398			3,283
总投资			56,787			56,532
现金			177			151
受限现金			131			88
应收保费和代理商余额(扣除ACL净额#美元134及$152)			4,622			4,268
可收回的再保险(扣除99美元和#美元的无法收回再保险拨备后的净额108)			6,217			6,011
递延保单收购成本			852			789
递延所得税，净额			151			46
商誉			1,911			1,911
财产和设备，净值			1,067			1,122
其他无形资产，净额			904			950
其他资产			1,733			2,066
持有待售资产			180			177
总资产			$	74,732		$	74,111
负债
未付亏损和亏损调整费用			$	38,702		$	37,855
为未来政策福利预留资金			611			638
应支付的其他投保人资金和福利			685			701
未赚取的保费			7,167			6,629
长期债务			4,354			4,352
其他负债			4,805			5,222
持有待售债务			164			158
总负债			56,488			55,555
承付款和或有事项(附注12)
股东权益
优先股，$0.01面值-50,000,000授权股份，13,800于2021年6月30日和2020年12月31日发行的股票，总清算优先权为$345			334			334
普通股，$0.01面值-1,500,000,000授权股份，384,923,222于2021年6月30日和2020年12月31日发行的股票			4			4
额外实收资本			4,330			4,322
留存收益			14,813			13,918
库存股，按成本计算35,925,386和26,434,682股票			(1,807)			(1,192)
累计其他综合收益，税后净额			570			1,170
股东权益总额			18,244			18,556
总负债和股东权益			$	74,732		$	74,111

请参阅精简合并财务报表附注。

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目录

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并股东权益变动表

			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
(单位：百万，不包括每股和每股数据)			2021			2020						2021			2020
			(未经审计)
优先股			$	334		$	334					$	334		$	334
普通股			4			4						4			4
额外实收资本
期初额外实收资本			4,310			4,286						4,322			4,312
根据激励和股票补偿计划发行股票			(2)			(5)						(71)			(84)
基于股票的薪酬计划费用			22			18						79			71
额外实收资本，期末			4,330			4,299						4,330			4,299
留存收益
期初留存收益			14,036			12,819						13,918			12,685
会计变更的累积影响(扣除税金)			—			—						—			(18)
调整后的余额，期初			14,036			12,819						13,918			12,667
净收入			905			468						1,154			741
优先股宣布的股息			(5)			(5)						(10)			(10)
普通股宣布的股息			(123)			(115)						(249)			(231)
留存收益，期末			14,813			13,167						14,813			13,167
库存股，按成本计算
库存股，按成本计算，期初			(1,246)			(1,220)						(1,192)			(1,117)
收购库存股			(568)			—						(691)			(150)
根据激励和股票补偿计划发行股票			8			9						102			91
获得的与员工激励和股票薪酬计划相关的净股票			(1)			—						(26)			(35)
库存股，按成本计算，期末			(1,807)			(1,211)						(1,807)			(1,211)
累计其他综合收益(亏损)，税后净额
累计其他综合收入，税后净额，期初			264			(957)						1,170			52
其他综合收益合计			306			1,436						(600)			427
累计其他综合收益(亏损)、税后净额、期末			570			479						570			479
股东权益总额			$	18,244		$	17,072					$	18,244		$	17,072
未偿还优先股
未偿还优先股，期初			13,800			13,800						13,800			13,800
发行优先股			—			—						—			—
未偿还优先股，期末			13,800			13,800						13,800			13,800
未偿还普通股
期初未偿还普通股(千股)			357,517			357,934						358,489			359,570
收购库存股			(8,650)			—						(11,036)			(2,661)
根据激励和股票补偿计划发行股票			143			175						2,057			1,860
将激励计划和股票薪酬计划下的股票返还给库存股			(12)			(10)						(512)			(670)
期末未偿还普通股			348,998			358,099						348,998			358,099
宣布的每股普通股现金股息			$	0.350		$	0.325					$	0.700		$	0.650
宣布的每股优先股现金股息			$	375.00		$	375.00					$	750.00		$	750.00

请参阅精简合并财务报表附注。

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目录

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

现金流量表简明合并报表

			截至6月30日的六个月，
(单位：百万)			2021			2020
经营活动			(未经审计)
净收入			$	1,154		$	741
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
已实现净资本损失(收益)			(227)			122
递延保单收购成本摊销			833			866
递延保单购置成本的增加			(885)			(856)
折旧及摊销			347			269
其他经营活动，净额			(88)			95
资产负债变动情况：
再保险可收回金额增加			(220)			(123)
应计和递延所得税净变动			(24)			175
增加保险责任			1,330			597
其他资产和其他负债净变动			(623)			(619)
经营活动提供的净现金			1,597			1,267
投资活动
以下项目的销售/到期/预付收益：
固定期限，可供出售			11,370			9,023
股权证券，按公允价值计算			317			1,353
按揭贷款			858			536
伙伴关系			340			43
购买以下产品的付款：
固定期限，可供出售			(10,716)			(8,362)
股权证券，按公允价值计算			(922)			(671)
按揭贷款			(1,229)			(762)
伙伴关系			(441)			(187)
衍生品净收益(支付)			(5)			139
财产和设备净增加额			(47)			(51)
短期投资的净付款			(102)			(883)
其他投资活动，净额			(2)			37
投资活动提供(用于)的现金净额			(579)			215
融资活动
投资和万能人寿型合同的存款和其他附加费用			42			29
投资和万能人寿型合同的提款和其他扣除			(37)			(26)
根据回购协议借出或出售的证券净减少			—			(418)
偿还债务			—			(500)
激励计划和股票薪酬计划下的股票净发行(回报)			5			(28)
收购库存股			(691)			(150)
优先股派息			(10)			(10)
普通股支付的股息			(242)			(224)
用于融资活动的现金净额			(933)			(1,327)
外汇汇率对现金的影响			1			(45)
现金和限制性现金净增加，包括归入待售资产内的现金			86			110
减去：持有待售资产内分类的现金净增长			17			—
现金和限制性现金净增加			69			110
现金和限制性现金-期初			239			262
现金和限制性现金-期末			$	308		$	372
现金流量信息的补充披露
已缴所得税			$	233		$	3
支付的利息			$	107		$	124

请参阅精简合并财务报表附注。

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目录						附注1-列报基础和重要会计政策

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

(除非另有说明，否则美元金额(百万美元，每股数据除外)

(未经审计)

1.列报依据和重大会计政策

陈述的基础

哈特福德金融服务集团公司是一家保险和金融服务子公司的控股公司，这些子公司向美国以及英国、欧洲大陆和其他国际地区的个人和企业客户提供财产和意外伤害保险、团体人寿和残疾产品、共同基金和交易所交易产品(统称为“The Hartford”、“Company”、“We”或“Our”)。

2020年9月30日，公司达成了一项最终协议，出售比利时控股公司Navigators Holdings(Europe)N.V.及其子公司Bracht，Deckers&Mackelbert N.V.(“BDM”)和Contintales Contintales Verzekeringen N.V.(“ASCO”)(统称为“欧洲大陆业务”)的所有已发行和已发行股本。有关这项交易的进一步讨论，请参阅附注16-业务处置.

康登夫妇ED综合财务报表乃根据美国普遍接受的中期财务资料会计原则(“美国公认会计原则”)编制，与各保险监管机构所规定的会计实务有重大分别。这些简明综合财务报表和附注应与公司2020年Form 10-K年度报告中包含的综合财务报表及其附注一并阅读。中期业务的结果不一定代表全年的预期结果。

随附的简明综合财务报表和附注未经审计。这些财务报表反映管理层认为对中期财务状况、经营成果和现金流量的公允报告是必要的所有调整(一般仅由正常应计项目组成)。这个

公司的重要会计政策在公司2020年Form 10-K年度报告中包含的附注1-综合财务报表附注的列报基础和重要会计政策中进行了概述。

整合

简明综合财务报表包括哈特福德金融服务集团公司和该公司直接或间接拥有控股权的实体的账户。公司对经营和融资决策有重大影响但不具有控制权的实体采用权益法报告。哈特福德及其子公司和附属公司之间的公司间交易和余额已被取消。

预算的使用

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

最重要的估计包括用于确定财产和伤亡以及集团长期伤残保险产品准备金(扣除再保险后的净额)；减值商誉评估；投资和衍生工具的估值；以及与公司诉讼和监管事项有关的或有事项。

重新分类

对上一年度的财务信息进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。

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目录						注2-普通股每股收益

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

2.普通股每股收益

普通股基本收益和稀释后每股收益的计算
			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
(单位为百万，每股数据除外)			2021			2020						2021			2020
收益
净收入			$	905		$	468					$	1,154		$	741
减去：优先股股息			5			5						10			10
普通股股东可获得的净收入			$	900		$	463					$	1,144		$	731
股票
加权平均已发行普通股，基本股			353.7			358.1						356.0			358.3
薪酬计划下股票奖励的稀释效应			4.8			1.2						4.4			1.9
加权平均已发行普通股和稀释潜在普通股			358.5			359.3						360.4			360.2
普通股股东每股可获得的净收入
基本信息			$	2.54		$	1.29					$	3.21		$	2.04
稀释			$	2.51		$	1.29					$	3.17		$	2.03

3.细分市场信息

本公司目前主要在以下地区开展业务五报告部门包括商业航线、个人航线、财产和意外伤害其他业务、集团福利和哈特福德基金，以及一个公司类别。

净收益(亏损)

			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
			2021			2020						2021			2020
商业线路			$	569		$	(66)					$	698		$	55
个人专线			118			371						253			469
财产和意外伤害其他业务			17			5						4			10
团体福利			170			101						179			205
哈特福德基金			52			39						99			75
公司			(21)			18						(79)			(73)
净收入			905			468						1,154			741
优先股股息			5			5						10			10
普通股股东可获得的净收入			$	900		$	463					$	1,144		$	731

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目录						注3-细分市场信息

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

收入

			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
			2021			2020						2021			2020
赚取的保费和手续费收入：
商业线路
工伤赔偿			$	768		$	720					$	1,506		$	1,536
负债			402			337						777			680
海军陆战队			57			67						115			132
包裹业务			409			383						802			760
属性			205			185						405			390
专业责任			158			149						313			292
邦德			71			68						140			138
假定再保险			84			72						152			138
汽车			198			181						386			369
商业线路合计			2,352			2,162						4,596			4,435
个人专线
汽车			515			462						1,027			1,005
房主			231			241						461			481
个人线路总数[1]			746			703						1,488			1,486
团体福利
群体残疾			744			719						1,483			1,445
集体生活			604			632						1,206			1,239
其他			79			72						156			130
集团总收益			1,427			1,423						2,845			2,814
哈特福德基金
互惠基金及交易所买卖产品(“ETP”)			272			207						531			432
Talcott Resolution寿险和年金分账[2]			24			20						47			42
合计哈特福德基金			296			227						578			474
公司			14			17						26			34
赚取的保费和手续费收入总额			4,835			4,532						9,533			9,243
净投资收益			581			339						1,090			798
已实现资本净收益(亏损)			147			109						227			(122)
其他收入			26			88						38			105
总收入			$	5,589		$	5,068					$	10,888		$	10,024

[1]在截至2021年和2020年6月30日的三个月里，AARP成员赚取的保费为$682及$633，分别为。在截至2021年和2020年6月30日的6个月里，AARP成员赚取的保费为$1.3610亿美元和1.34分别为10亿美元。

[2]代表2018年5月出售的人寿和年金单独账户AUM的投资咨询服务所赚取的收入，该账户仍由公司的哈特福德基金部门管理。

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目录						注3-细分市场信息

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

与客户签订非保险合同的收入

						截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
			收入行项目			2021			2020						2021			2020
商业线路
分期付款帐单费用			手续费收入			$	8		$	5					$	17		$	13
个人专线
分期付款帐单费用			手续费收入			8			9						16			18
保险服务收入			其他收入			21			21						40			40
团体福利
行政服务			手续费收入			49			45						93			88
哈特福德基金
顾问、分销和其他管理费			手续费收入			270			207						527			431
其他费用			手续费收入			26			20						51			43
公司
投资管理费和其他费用			手续费收入			14			12						26			25
过渡服务收入			其他收入			—			—						—			2
与客户的非保险收入总额						$	396		$	319					$	770		$	660

4.公允价值计量

本公司按估计公允价值列账若干金融资产及负债。公允价值被定义为在市场参与者之间的有序交易中，在本金或最有利的市场上出售资产或转移负债所收到的价格。我们的公允价值框架包括一个层次结构，该层次优先使用活跃市场的报价，其次是使用市场可观察到的投入，最后是使用不可观察到的投入。公允价值层次结构如下：

第1级是公允价值，主要基于相同资产或负债的未调整报价，在公司在计量日期有能力进入的活跃市场。

第2级是公允价值，主要基于可观察到的投入，而不是第1级中包括的报价，或基于类似资产和负债的价格。

第3级是指当一个或多个重要输入无法观察到(包括对风险的假设)时得出的公允价值。在很少或没有可观察到的市场的情况下，公允价值的确定使用相当大的判断，并代表本公司对资产或负债在市场交换中可能变现的金额的最佳估计。还包括在非流动性市场交易和/或由独立经纪商定价的证券。

本公司将根据对确定公允价值有重要意义的最低水平的投入，按级别对金融资产或负债进行分类。在大多数情况下，可观察到的输入(例如利率的变化)和不可观察到的输入(例如风险假设的变化)都用于确定公司归类为3级的公允价值。

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目录						附注4-公允价值计量

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

截至2021年6月30日按层次结构按公允价值列账的资产和(负债)
			总计			中国报价： 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级)			意义重大 可观测 输入量 (2级)			意义重大 看不见的 输入量 (3级)
在经常性基础上按公允价值核算的资产
固定到期日，AFS
资产支持证券(ABS)			$	1,321		$	—		$	1,307		$	14
抵押贷款债券(CLO)			3,100			—			2,725			375
商业抵押贷款支持证券(“CMBS”)			4,095			—			4,009			86
公司			19,161			—			18,020			1,141
外国政府/政府机构			873			—			873			—
市政			9,161			—			9,161			—
住宅抵押贷款支持证券(“RMBS”)			3,520			—			3,218			302
美国国债			2,792			250			2,542			—
总固定到期日			44,023			250			41,855			1,918
股权证券，按公允价值计算			1,693			1,061			558			74
衍生资产
信用衍生品			13			—			13			—
利率衍生品			1			—			1			—
衍生资产总额[1]			14			—			14			—
短期投资			3,398			2,204			1,176			18
在经常性基础上按公允价值核算的总资产			$	49,128		$	3,515		$	43,603		$	2,010
负债按公允价值经常性核算
衍生负债
信用衍生品			$	(2)		$	—		$	(2)		$	—
外汇衍生品			(4)			—			(4)			—
利率衍生品			(53)			—			(53)			—
衍生负债总额[2]			(59)			—			(59)			—
在经常性基础上按公允价值核算的总负债			$	(59)		$	—		$	(59)		$	—

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目录						附注4-公允价值计量

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

截至2020年12月31日按层次结构按公允价值列账的资产和(负债)
			总计			中国报价： 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级)			意义重大 可观测 输入量 (2级)			意义重大 看不见的 输入量 (3级)
在经常性基础上按公允价值核算的资产
固定到期日，AFS
ABS			$	1,564		$	—		$	1,564		$	—
克洛斯			2,780			—			2,420			360
CMBS			4,484			—			4,407			77
公司			20,273			—			19,392			881
外国政府/政府机构			919			—			913			6
市政			9,503			—			9,503			—
RMBS			4,107			—			3,726			381
美国国债			1,405			529			876			—
总固定到期日			45,035			529			42,801			1,705
股权证券，按公允价值计算			1,438			872			496			70
衍生资产
信用衍生品			21			—			21			—
外汇衍生品			1			—			1			—
利率衍生品			1			—			1			—
衍生资产总额[1]			23			—			23			—
短期投资			3,283			2,663			590			30
在经常性基础上按公允价值核算的总资产			$	49,779		$	4,064		$	43,910		$	1,805
负债按公允价值经常性核算
衍生负债
外汇衍生品			(14)			—			(14)			—
利率衍生品			(70)			—			(70)			—
衍生负债总额[2]			(84)			—			(84)			—
在经常性基础上按公允价值核算的总负债			$	(84)		$	—		$	(84)		$	—

[1]在考虑到协议和适用法律可能施加的抵押品入账要求的应计利息和影响后，包括处于正公允价值净值的衍生工具。有关衍生负债，请参阅本表脚注2。

[2]包括公允价值净额为负的衍生工具(衍生负债)，在考虑了协议和适用法律可能施加的抵押品入账要求的应计利息和影响后。

该公司在其他投资项目中有海外存款#美元。57及$54自.起2021年6月30日和2020年12月31日，分别以资产净值为实际权宜之计，按公允价值计量。

固定期限、股权证券、短期投资和衍生品

评估技术

本公司一般使用估值技术来确定公允价值，这些估值技术使用价格、费率和其他从涉及相同或类似工具的市场交易中明显可见的相关信息来确定公允价值。估值技术还包括(在适当情况下)对未来现金流的估计，这些现金流根据当前市场预期转换为单一贴现金额。该公司采用“瀑布”方法，由以下定价来源和技术组成，并按优先顺序列出：

•活跃市场中相同资产或负债的报价，未经调整，被归类为第一级。

•来自第三方定价服务的价格，这些服务主要使用多种技术组合。这些服务利用最近报告的相同、相似或基准证券的交易，对截至报告日期的市场可观察到的投入进行调整。如果没有最近报告的交易，他们可以使用贴现现金流技术，根据以估计市场汇率贴现的标的抵押品的预期未来表现，利用预期现金流制定价格。这两种技术制定的价格都考虑了未来现金流的时间价值，并提供了包括流动性和信用风险在内的风险保证金。由第三方定价服务提供的大多数价格被归类为第二级，因为在为证券定价时使用的输入是可观察到的。然而，一些流动性较差或交易不太活跃的证券被归类为3级。此外，某些长期证券，如市政证券和银行贷款，包括市场上看不到的基准利率或信用利差假设，因此被归类为3级。

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目录						附注4-公允价值计量

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

•内部矩阵定价，这是内部为公司无法从第三方定价服务获得价格的私募证券开发的估值过程。内部定价矩阵确定信用利差，当这些利差与无风险利率相结合时，将应用于合同现金流，以形成价格。该公司使用公开证券的基于市场的数据来开发信用利差，这些数据根据公共证券和私人证券之间的信用差额进行了调整，这些差额是从对多个私募经纪商的调查中获得的。基于市场的参考信用利差考虑发行人的财务实力和期限至到期日，使用独立的公共安全指数，而信用利差考虑证券的非公开性质。使用内部矩阵定价的证券被归类为第二级，因为重要的投入是可观察到的，或者可以用可观察到的数据来证实。

•独立经纪商报价通常不具约束力，使用的投入可能难以与可观察到的基于市场的数据相证实。经纪人可以使用现值技术，使用特定于证券类型的假设，或者他们可以使用最近类似证券的交易。由于经纪商用来制定价格的过程缺乏透明度，基于独立经纪商报价的估值被归类为3级。

衍生工具的公允价值主要使用贴现现金流模型或期权模型技术确定，并纳入交易对手信用风险。在某些情况下，可以使用交易所交易和场外交易(“OTC”)清算衍生品的市场报价，在其他情况下，可以使用独立的经纪商报价。定价估值模型主要使用在市场上可观察到或可被可观察到的市场数据证实的投入。某些衍生品的估值可能包括无法观察到的重大投入，如波动率水平，并反映本公司对其他市场参与者在为此类工具定价时将使用什么的看法。

估值控制

投资公允价值的确定过程由估值委员会监督，该委员会是公司内部一个由高级管理层组成的跨职能小组。估值委员会的目的是监督定价政策、程序和控制，包括批准估值方法和定价来源。估值委员会审查市场数据趋势、定价统计数据和交易统计数据，以确保价格合理并符合我们的公允价值框架。评估委员会审查用于评估第三方定价服务的控制和程序，包括年度尽职调查审查的结果。控制措施包括但不限于审查每日和每月价格变动、陈旧价格和缺失价格，并将新的交易价格与第三方定价服务进行比较，每周对公司债券指数公布的债券价格进行价格变动，以及每日场外衍生品市场估值与交易对手估值进行比较。公司设有专门的定价部门，如果公司认为收到的估值没有准确反映公允价值，该部门将与交易和投资专业人士合作，挑战第三方定价来源收到的价格。新的估值模型和对当前模型的更改需要获得估值委员会的批准。该公司的全企业操作风险管理功能提供对模型输入的适宜性和可靠性的独立审查，以及对当前模型的重大变化的分析。

估值投入

活跃市场中相同资产的报价被认为是1级，包括正在运行的美国国债、货币市场基金、交易所交易的股票证券、开放式共同基金、某些短期投资以及交易所交易的期货和期权合约。

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目录						附注4-公允价值计量

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

证券和衍生工具的2级和3级测量中使用的估值输入
2级 初级可观测输入						3级 初级不可观测输入
固定期限投资
结构性证券(包括ABS、CLO、CMBS和RMBS)
			·基准收益率和利差 ·月付信息 ·抵押品表现，因年份而异，包括拖欠率、损失严重程度和再融资假设 ·信用违约互换指数 ABS、CLO和RMBS的其他输入： ·对未来本金预付款的估计，根据基础结构的特点得出 ·以前在抵押品的预测利率水平上经历的提前还款速度						·独立经纪人报价 ·信贷利差超出可见曲线 ·超出可见曲线的利率 其他对流动性较差的证券或交易不太活跃的证券的投入，包括次贷RMBS： ·估计现金流 ·信贷利差，包括非流动性溢价 ·不变预付率 ·恒定违约率 ·损失严重程度
企业
			·基准收益率和利差 ·报告的相同或类似证券的交易、出价、要约 ·发行者利差和信用违约掉期曲线 使用内部矩阵定价的投资级私募证券的其他投入： ·类似质量、期限和行业的公共证券的信用利差，根据非公共性质进行调整						·独立经纪人报价 ·信贷利差超出可见曲线 ·超出可见曲线的利率 投资级以下私募证券和私人银行贷款的其他投入： ·类似质量、期限和行业的公共证券的信用利差，根据非公共性质进行调整
美国国债、市政当局和外国政府/政府机构
			·基准收益率和利差 ·发行者信用违约掉期曲线 ·新兴市场经济体的政治事件 ·市政证券规则制定委员会报告交易和重大事件通知 ·发行人财务报表						·信贷利差超出可见曲线 ·超出可见曲线的利率
股权证券
			·非活跃市场的报价						·对于非公开交易的股权证券，内部贴现现金流模型利用市盈率或其他不可观察到的现金流假设
短期投资
			·基准收益率和利差 ·报告的交易、出价、报价 ·发行者利差和信用违约掉期曲线 ·重大事件通知和新发行的货币市场利率						·独立经纪人报价
衍生品
信用衍生品
			·掉期收益率曲线 ·信用违约掉期曲线						不适用
外汇衍生品
			·掉期收益率曲线 ·货币即期和远期汇率 ·交叉货币基础曲线						不适用
利率衍生品
			·掉期收益率曲线						不适用

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目录						附注4-公允价值计量

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

级别3的重大不可观察的输入-证券

在经常性基础上按公允价值核算的资产

公平 价值

占主导地位 估值 技术

意义重大 无法观察到的输入

最低要求

极大值

加权平均[1]

对.的影响 增加投资 关于公允价值的投入[2]

截至2021年6月30日

克洛斯[3]

$

266

贴现现金流

传播

229Bps

328Bps

312Bps

减少量

CMBS[3]

$

66

贴现现金流

价差(包括提前还款、违约风险和损失严重程度)

195Bps

645Bps

326Bps

减少量

公司[4]

$

1,051

贴现现金流

传播

88Bps

965Bps

275Bps

减少量

RMBS[3]

$

285

贴现现金流

传播[6]

38Bps

259Bps

94Bps

减少量

恒定预付率[6]

—%

12%

6%

数量减少[5]

恒定违约率[6]

1%

6%

3%

减少量

损失严重程度[6]

—%

100%

70%

减少量

截至2020年12月31日

克洛斯[3]

$

340

贴现现金流

传播

304Bps

305Bps

304Bps

减少量

CMBS[3]

$

20

贴现现金流

价差(包括提前还款、违约风险和损失严重程度)

255Bps

975Bps

688Bps

减少量

公司[4]

$

749

贴现现金流

传播

110Bps

692Bps

293Bps

减少量

RMBS[3]

$

364

贴现现金流

传播[6]

7Bps

937Bps

119Bps

减少量

恒定预付率[6]

—%

10%

5%

减少量[5]

恒定违约率[6]

2%

6%

3%

减少量

损失严重程度[6]

—%

100%

84%

减少量

[1]加权平均数是根据证券的公允价值确定的。

[2]相反，投入减少的影响将与表中所示的公允价值产生相反的影响。

[3]不包括公司以经纪人报价为公允价值的证券。

[4]不包括本公司以经纪报价为公允价值的证券；但包括经纪定价较低评级的私募证券，本公司就这些证券收取利差和收益率信息以证实公允价值。

[5]票面利率高于市价的票面利率降低，低于市价票面利率的票面利率增加。

[6]一般来说，固定违约率假设的改变会伴随着损失严重性假设的方向相似的改变，而不变提前还款率假设的方向相反的改变会导致更大的利差。.

截至2021年6月30日和2020年12月31日，本公司3级衍生品的公允价值不到1美元。1这两个时期都是如此。

上表不包括公允价值主要基于独立经纪人报价的某些证券。虽然本公司无法获得独立经纪商在其定价过程中可能使用的重大不可观察的信息，但本公司认为，经纪商可能使用与本公司和第三方定价服务类似的信息来为类似的工具定价。因此，在他们的定价模型中，经纪商可能会使用估计的损失严重性比率、提前还款额、不变违约率和信用利差。因此，与非经纪商定价的证券类似，这些投入的增加通常会导致公允价值下降。截至2021年6月30日，不是公司对收到的中间价进行了重大调整。

第三级资产和负债按公允价值经常性计量，使用重大不可观察的投入

该公司使用衍生工具来管理与某些资产和负债相关的风险。然而，衍生工具不得归类于与相关资产或负债相同的公允价值层次。因此，在第3级前滚中报告的衍生工具的已实现和未实现损益可能会被财务报表其他项目中相关资产和负债的已实现和未实现损益所抵消。

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目录						附注4-公允价值计量

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

年内分类为3级金融工具的公允价值前滚 截至2021年6月30日的三个月
									已实现/未实现收益(亏损)合计
						截至2021年3月31日的公允价值			包括在净收入中[1]			包括在保险公司内[2]			购买			聚落			销售额			转入3级[3]			转出级别3[3]			截至2021年6月30日的公允价值
资产
固定到期日，AFS
			ABS			$	6		$	—		$	—		$	13		$	—		$	—		$	—		$	(5)		$	14
			克洛斯			426			—			—			119			(30)			—			—			(140)			375
			CMBS			61			—			2			38			(1)			—			5			(19)			86
			公司			944			1			2			176			(69)			(37)			124			—			1,141
			RMBS			481			—			(1)			29			(57)			(10)			—			(140)			302
总固定到期日，AFS						1,918			1			3			375			(157)			(47)			129			(304)			1,918
股权证券，按公允价值计算						70			2			—			3			(1)			—			—			—			74
短期投资						16			—			—			2			—			—			—			—			18
总资产						$	2,004		$	3		$	3		$	380		$	(158)		$	(47)		$	129		$	(304)		$	2,010

年内分类为3级金融工具的公允价值前滚 *截至2021年6月30日的6个月
									已实现/未实现收益(亏损)合计
						截至2021年1月1日的公允价值			包括在净收入中[1]			包括在保险公司内[2]			购买			聚落			销售额			转入3级[3]			转出级别3[3]			截至2021年6月30日的公允价值
资产
固定到期日，AFS
			ABS			$	—		$	—		$	—		$	19		$	—		$	—		$	—		$	(5)		$	14
			克洛斯			360			—			—			259			(45)			—			—			(199)			375
			CMBS			77			—			2			39			(3)			—			5			(34)			86
			公司			881			6			(11)			249			(76)			(44)			172			(36)			1,141
			外国政府/政府代理机构			6			—			—			—			—			(6)			—			—			—
			RMBS			381			—			(2)			180			(103)			(14)			—			(140)			302
总固定到期日，AFS						1,705			6			(11)			746			(227)			(64)			177			(414)			1,918
股权证券，按公允价值计算						70			2			—			3			(1)			—			—			—			74
短期投资						30			—			—			2			(14)			—			—			—			18
总资产						$	1,805		$	8		$	(11)		$	751		$	(242)		$	(64)		$	177		$	(414)		$	2,010

70

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目录						附注4-公允价值计量

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

年内分类为3级金融工具的公允价值前滚 *截至2020年6月30日的三个月
									已实现/未实现收益(亏损)合计
						截至2020年3月31日的公允价值			包括在净收入中[1]			包括在保险公司内[2]			购买			聚落			销售额			转入3级[3]			转出级别3[3]			截至2020年6月30日的公允价值
资产
固定到期日，AFS
			ABS			$	19		$	—		$	—		$	23		$	—		$	—		$	—		$	(19)		$	23
			克洛斯			83			—			4			19			(7)			—			—			—			99
			CMBS			18			—			—			3			(1)			—			—			—			20
			公司			709			(22)			61			22			(28)			(19)			412			(26)			1,109
			外国政府/政府代理机构			3			—			—			—			—			—			—			(3)			—
			RMBS			487			—			13			21			(42)			—			—			—			479
总固定到期日，AFS						1,319			(22)			78			88			(78)			(19)			412			(48)			1,730
股权证券，按公允价值计算						69			(3)			—			—			—			—			—			—			66
短期投资						14			—			—			—			—			—			—			—			14
总资产						$	1,402		$	(25)		$	78		$	88		$	(78)		$	(19)		$	412		$	(48)		$	1,810

年内分类为3级金融工具的公允价值前滚 *截至2020年6月30日的6个月
									已实现/未实现收益(亏损)合计
						截至2020年1月1日的公允价值			包括在净收入中[1]			包括在保险公司内[2]			购买			聚落			销售额			转入3级[3]			转出级别3[3]			截至2020年6月30日的公允价值
资产
固定到期日，AFS
			ABS			$	15		$	—		$	(1)		$	43		$	—		$	—		$	—		$	(34)		$	23
			克洛斯			95			—			(2)			19			(13)			—			—			—			99
			CMBS			9			—			—			13			(2)			—			—			—			20
			公司			732			(32)			(19)			116			(64)			(27)			459			(56)			1,109
			外国政府/政府代理机构			3			—			—			—			—			—			—			(3)			—
			RMBS			560			—			(12)			26			(88)			(7)			—			—			479
总固定到期日，AFS						1,414			(32)			(34)			217			(167)			(34)			459			(93)			1,730
股权证券，按公允价值计算						73			(10)			—			3			—			—			—			—			66
短期投资						15			—			—			—			(1)			—			—			—			14
总资产						$	1,502		$	(42)		$	(34)		$	220		$	(168)		$	(34)		$	459		$	(93)		$	1,810
负债
或有对价						$	(22)		$	12		$	—		$	—		$	10		$	—		$	—		$	—		$	—
衍生工具，净值[4]
			权益			(15)			36			—			—			(21)			—			—			—			—
导数合计，净额[4]						(15)			36			—			—			(21)			—			—			—			—
总负债						$	(37)		$	48		$	—		$	—		$	(11)		$	—		$	—		$	—		$	—

[1]这些栏中的金额通常在已实现资本收益(亏损)净额中报告。所有的金额都是在所得税前。

[2]所有的金额都是在所得税前。

[3]转进和/或转出第三级主要归因于可获得市场可观察信息和重新评估定价投入的可观测性。

[4]衍生工具在本表中按资产(负债)头寸的净值报告，并在其他投资和其他负债的简明综合资产负债表中报告。

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目录						附注4-公允价值计量

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

分类为下列金融工具的未实现收益(亏损)变动 期末时仍持有的第3级
						截至6月30日的三个月，															截至6月30日的六个月，
						2021			2020			2021			2020						2021			2020			2021			2020
						计入净收入的未实现收益/(亏损)变动[1][2]						保险单计入的未实现损益变动[3]									计入净收入的未实现收益/(亏损)变动[1][2]						保险单计入的未实现损益变动[3]
资产
固定到期日，AFS
			克洛斯			$	—		$	—		$	—		$	4					$	—		$	—		$	—		$	(2)
			CMBS			—			—			2			—						—			—			2			—
			公司			—			—			2			61						—			—			(8)			(12)
			RMBS			—			—			(1)			13						—			—			(2)			(11)
总固定到期日，AFS						—			—			3			78						—			—			(8)			(25)
股权证券，按公允价值计算						2			(3)			—			—						2			(9)			—			—
总资产						$	2		$	(3)		$	3		$	78					$	2		$	(9)		$	(8)		$	(25)
负债
或有对价						$	—		$	—		$	—		$	—					$	—		$	12		$	—		$	—
总负债						$	—		$	—		$	—		$	—					$	—		$	12		$	—		$	—

[1]这些行中的所有金额都在已实现资本净收益(亏损)中报告。所有的金额都是在所得税前。

[2]提交的金额仅限于级别3，因此可能不符合本文中包括的其他披露内容。

[3]固定期限未实现收益(亏损)的变化，AFS在综合全面收益表中的证券未实现净收益变化中报告。

非公允价值列账的金融工具

未按公允价值列账的金融资产和负债
			2021年6月30日												2020年12月31日
			公允价值层级			账面金额[1]			公允价值						公允价值层级			账面金额[1]			公允价值
资产
按揭贷款			3级			$	4,876		$	5,110					3级			$	4,493		$	4,792
负债
应支付的其他投保人资金和福利			3级			$	685		$	687					3级			$	701		$	703
高级注释[2]			二级			$	3,264		$	4,153					2级			$	3,262		$	4,363
次级债券[2]			二级			$	1,090		$	1,121					2级			$	1,090		$	1,107

[1]截至2021年6月30日和2020年12月31日，抵押贷款账面金额扣除ACL美元24及$38，分别为。

[2]包括在简明综合资产负债表中的长期债务，但包括在短期债务中的当前到期日除外。

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目录						注5-投资

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

5.投资

已实现资本净收益(亏损)
			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
(税前)			2021			2020						2021			2020
销售毛利			$	68		$	96					$	99		$	174
销售毛损			(15)			(22)						(46)			(30)
股权证券[1]			88			75						131			(311)
固定期限的净信贷损失			—			(20)						4			(32)
更改按揭贷款的ACL			10			(22)						14			(24)
意向销售减值			—			—						—			(5)
其他，净额[2]			(4)			2						25			106
已实现资本净收益(亏损)			$	147		$	109					$	227		$	(122)

[1]截至2021年6月30日，计入与仍持有的股权证券相关的已实现净资本收益(亏损)的股权证券未实现净收益为1美元。80及$118截至2021年6月30日的三个月和六个月。截至2020年6月30日，计入与仍持有的股权证券相关的已实现净资本收益(亏损)的股权证券未实现净收益(亏损)为1美元。67和$(34)分别为截至2020年6月30日的三个月和六个月。

[2]截至2021年6月30日的三个月和六个月，包括交易性外币重估美元的收益(亏损)。0和$(7)和非合格衍生品的收益(亏损)$(29)及$6，分别为。在同一时期，还包括#美元的收益46关于出售Talcott Resolution，以及额外收益(亏损)$(19)和$(18)，分别关于即将出售的欧洲大陆业务。截至2020年6月30日的三个月和六个月，包括交易性外币重估的收益(亏损)$0及$10，分别为。同期，还包括非合格衍生品的收益(亏损)$7及$99，分别为。

出售固定到期日的收益，AFS总额为#美元4.010亿美元和8.2分别为截至2021年6月30日的三个月和六个月的10亿美元，以及4.110亿美元和7.2亿美元，截至今年前三个月和六个月 2020年6月30日，分别为。

固定期限、AFS和抵押贷款的应计利息

截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司报告了与固定到期日相关的应计利息，AFS为$。323及$327，以及与按揭贷款有关的应计利息#美元。15及$14，分别为。该等金额记录于简明综合资产负债表的其他资产内，并不计入固定到期日或按揭贷款的账面价值。本公司在估算ACL时不计入当期应计利息应收余额。本公司有一项政策是注销逾期90天以上的应计利息应收余额。应计应收利息的注销被记录为已实现资本损益净额的信贷损失部分。

固定期限和抵押贷款的利息收入应计提，除非逾期超过90天或管理层认为利息无法收回。

确认和呈报固定期限的意向销售减值和ACL，AFS

公司将记录“意向出售减值”，减少固定期限的摊销成本，如果公司打算出售，或更有可能要求公司在价值回升之前出售固定期限的AFS，则AFS将处于未实现亏损状态。相应的费用计入已实现资本损失净额，相当于减值日的公允价值与

确认减值前固定到期日的摊销成本基础。

当固定到期日处于未实现亏损状态，并且公司没有记录意向出售减值时，公司将为因信用损失而未实现的部分记录ACL。在记录ACL后，固定到期日的任何剩余未实现亏损都是非贷方金额，并记录在保险公司(OCI)中。ACL是摊销成本超过公司对预期未来现金流现值或证券公允价值的最佳估计中的较大者。现金流按用于记录利息收入的有效收益率折现。ACL不能超过未实现亏损，因此，如果公允价值大于公司对预期未来现金流量现值的最佳估计，它可能会随着固定到期日公允价值的变化而波动。初始ACL和任何后续变化都记录在已实现净资本损益中。在确定全部或部分相关固定到期日无法收回的期间，将ACL与摊销成本进行冲销。.

制定公司对预期未来现金流的最佳估计是一个定量和定性的过程，它结合了从第三方来源获得的信息以及对未来业绩的某些内部假设。公司的考虑因素包括但不限于：(A)发行人的财务状况和/或相关抵押品的变化；(B)发行人是否及时支付合同规定的利息和本金；(C)信用评级；(D)证券的支付结构；(E)公允价值低于证券摊销成本的程度。

对于非结构性证券，假设包括(但不限于)特定于经济和行业的趋势和基本面、特定于工具的发展(包括信用评级、行业市盈率和

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目录						注5-投资

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

发行人重组、进入资本市场和执行资产出售的能力。

对于结构性证券，假设包括但不限于各种业绩指标，如历史和预计的违约率和回收率、信用评级、当前和预计的违约率、贷款与价值比率(LTV)、

平均累积抵押品损失率因年份、提前还款速度和房产价值下降而异。这些假设需要使用重大的管理层判断，包括发行人违约的可能性以及关于预期收回的时间和金额的估计，其中可能包括估计基础抵押品价值。

固定期限的ACL，按类型划分的AFS
			截至2021年6月30日的三个月						截至2020年6月30日的三个月									截至2021年6月30日的6个月						截至2020年6月30日的6个月
(税前)			公司			总计			公司			总计						公司			总计			公司			总计
期初余额			$	19		$	19		$	12		$	12					$	23		$	23		$	—		$	—
以前未记录备抵的固定期限的信贷损失			—			—			23			23						2			2			35			35
因销售而减少			(15)			(15)			(2)			(2)						(15)			(15)			(2)			(2)
在以前记录了津贴的固定期限上净增加(减少)			—			—			(1)			(1)						(6)			(6)			(1)			(1)
截至期末的余额			$	4		$	4		$	32		$	32					$	4		$	4		$	32		$	32

固定到期日，AFS，按类型
			2021年6月30日																		2020年12月31日
			摊销 成本			ACL			毛收入 未实现 收益			毛收入 未实现 损失			公平 价值									摊销 成本			ACL			毛收入 未实现 收益			毛收入 未实现 损失			公平 价值
ABS			$	1,295		$	—		$	26		$	—		$	1,321								$	1,525		$	—		$	39		$	—		$	1,564
克洛斯			3,092			—			9			(1)			3,100									2,780			—			7			(7)			2,780
CMBS			3,853			—			250			(8)			4,095									4,219			—			286			(21)			4,484
公司			17,740			(4)			1,457			(32)			19,161									18,401			(23)			1,926			(31)			20,273
外国政府。/政府。代理机构			824			—			52			(3)			873									842			—			77			—			919
市政			8,281			—			882			(2)			9,161									8,564			—			940			(1)			9,503
RMBS			3,436			—			92			(8)			3,520									3,966			—			144			(3)			4,107
美国国债			2,699			—			96			(3)			2,792									1,264			—			141			—			1,405
总固定到期日，AFS			$	41,220		$	(4)		$	2,864		$	(57)		$	44,023								$	41,561		$	(23)		$	3,560		$	(63)		$	45,035

固定到期日(AFS)，按合同到期年
			2021年6月30日									2020年12月31日
			摊销成本			公允价值						摊销成本			公允价值
一年或一年以下			$	1,224		$	1,241					$	1,411		$	1,432
超过一年到五年			7,949			8,376						7,832			8,286
超过五年到十年的时间			8,817			9,323						7,622			8,354
十多年来			11,554			13,047						12,206			14,028
小计			29,544			31,987						29,071			32,100
抵押贷款支持证券和资产支持证券			11,676			12,036						12,490			12,935
总固定到期日，AFS			$	41,220		$	44,023					$	41,561		$	45,035

由于催缴或预付款条款，估计到期日可能与合同到期日不同。由于支付速度可能不同(即预付款或延期)，抵押贷款支持证券和资产支持证券不按合同到期日分类。

信用风险集中

该公司的目标是保持多元化的投资组合，包括发行人、行业和地理分层，其中

该公司已制定了一定的风险敞口限制、多元化标准和审查程序，以降低信用风险。该公司拥有不是对单一发行人的任何信贷集中风险的投资敞口超过本公司截至的股东权益的10%2021年6月30日或2020年12月31日，美国政府证券和某些美国政府机构除外。

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目录						注5-投资

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

固定期限未实现亏损

固定期限的未实现亏损账龄，截至2021年6月30日按类型和时间长度划分的AFS
						少于12个月												12个月或更长时间												总计
						公允价值			未实现亏损									公允价值			未实现亏损									公允价值			未实现亏损
ABS						$	137		$	—								$	—		$	—								$	137		$	—
克洛斯						703			(1)									251			—									954			(1)
CMBS						130			(1)									91			(7)									221			(8)
公司						1,436			(23)									207			(9)									1,643			(32)
外国政府。/政府。代理机构						153			(3)									—			—									153			(3)
市政						263			(2)									—			—									263			(2)
RMBS						725			(8)									6			—									731			(8)
美国国债						377			(3)									—			—									377			(3)
总固定到期日，AFS处于未实现亏损状态						$	3,924		$	(41)								$	555		$	(16)								$	4,479		$	(57)

固定期限的未实现亏损账龄，截至2020年12月31日按类型和时间长度划分的AFS
						少于12个月												12个月或更长时间												总计
						公允价值			未实现亏损									公允价值			未实现亏损									公允价值			未实现亏损
ABS						$	44		$	—								$	—		$	—								$	44		$	—
克洛斯						758			(2)									715			(5)									1,473			(7)
CMBS						410			(17)									19			(4)									429			(21)
公司						466			(13)									212			(18)									678			(31)
外国政府。/政府。代理机构						24			—									—			—									24			—
市政						34			(1)									—			—									34			(1)
RMBS						461			(3)									21			—									482			(3)
美国国债						39			—									—			—									39			—
总固定到期日，AFS处于未实现亏损状态						$	2,236		$	(36)								$	967		$	(27)								$	3,203		$	(63)

截至2021年6月30日，固定到期日，AFS的未实现亏损头寸包括787工具，主要是在企业部门，尤其是金融服务、技术和通信、资本货物和公用事业，以及CMBS和RMBS，这在很大程度上是由于购买日以来较高的利率和/或更大的信用利差造成的。截至2021年6月30日，96这些固定到期日中有%压低到成本或摊销成本的20%以下。与2020年12月31日相比，未实现亏损相对持平。

大多数持续12个月或更长时间的固定到期日与公司和CMBS部门有关，这两个部门之所以受到抑制，主要是因为当前市场利差比各自购买日的价差更大。此外，某些公司固定到期日也受到压低，因为它们的可变利率息票和长期到期日。本公司既无出售意向，亦无预期被要求出售前述讨论中概述的固定到期日。决定以ACL的形式记录固定到期日的信贷损失，AFS要求我们对预期的未来现金流做出定性和定量的估计。鉴于新冠肺炎疫情对这些证券发行人最终影响的不确定性，实际现金流最终可能会大幅偏离我们的预期，导致未来一段时间内实现亏损。

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目录						注5-投资

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

按揭贷款

关于按揭贷款的ACL

该公司按季度审查抵押贷款，以根据已实现资本损益净额中记录的ACL的变化来估计ACL。除在借款人遇到财务困难的个人按揭贷款上记录的ACL外，本公司还记录基于终身预期信贷损失的按揭贷款池ACL。该公司利用第三方预测模型，在多种经济情况下估计贷款水平的终生预期信贷损失。这些情景使用了一家国际公认的经济公司提供的宏观经济数据，该公司对GDP增长、失业率和利率等各种经济因素做出预测。对未来10年的经济情景进行了预测。10年期的前两到四年假设一个特定的模型化经济情景(包括温和上行、适度衰退和严重衰退情景)，然后在剩余时期恢复到历史上的长期假设。使用这些经济情景，预测模型预测特定于物业的营业收入和资本化率，用于估计未来营业收入流的价值。根据资本化率得出的营业收入和物业估值与贷款支付和本金金额进行比较，以计算预测期内的偿债覆盖率(“DSCR”)和贷款与价值比率(“LTV”)。该模型覆盖了基于DSCR和LTV的抵押贷款业绩的历史数据，并预测了违约概率, 每种经济情景下每笔贷款的违约损失额和由此产生的到期预期损失额。根据对预测经济因素的统计分析和定性分析，对经济情景进行概率加权。本公司根据选定经济情景下的加权平均预期信贷损失记录抵押贷款ACL的变化。

当借款人遇到财务困难时，包括可能丧失抵押品赎回权时，公司会衡量个人抵押贷款的ACL。ACL是为贷款的摊销成本和抵押品的公允价值减去出售成本之间的任何差额而建立的。估计个人借款人的可收回性需要使用重要的管理层判断，并包括借款人违约的概率和时间以及损失严重程度的估计。此外，现金流预测可能会基于有关借款人支付能力和/或基础抵押品价值的新信息而发生变化，例如预计财产价值估计的变化。截至2021年6月30日，该公司做到了不是没有任何抵押贷款的ACL是建立在个人的基础上。

有几个不是截至2021年6月30日或2020年12月31日持有的待售抵押贷款。截至2021年6月30日、2021年6月30日及2020年6月30日止三个月及六个月，本公司不是超出合同原有条款允许的延期或重组的抵押贷款。

关于按揭贷款的ACL
			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
			2021			2020						2021			2020
截至期初的ACL			$	34		$	21					$	38		$	—
会计变更的累积影响[1]															19
调整开始ACL			34			21						38			19
本期拨备(发放)			(10)			22						(14)			24
ACL自6月30日起，			$	24		$	43					$	24		$	43

[1]表示对2020年1月1日采用信贷损失会计准则时记录的ACL的调整。有关详细信息，请参阅哈特福德2020年Form 10-K年度报告中附注1-陈述基础和重要会计政策中的金融工具-信贷损失部分。

2020年间，由于新冠肺炎疫情带来的巨大经济压力，本公司提高了ACL的估计值。截至2021年6月30日的三个月和六个月的津贴减少，是经济情景改善的结果，包括GDP增长和失业率的改善，以及与前几个时期相比房地产估值的上升。我们继续监测借款人应对经济压力的行为对我们抵押贷款组合的影响。LTV较低的借款人有动力继续支付本金和/或利息，以保留他们在基础商业房地产中的权益。

公司按揭贷款组合的加权平均LTV比率为54截至2021年6月30日的百分比，而这些贷款发放时的加权平均LTV比率为60%。LTV比率将贷款金额与标的物业的价值进行比较，以贷款为抵押，物业价值基于不少于每年更新的评估。评估物业价值时考虑的因素包括(其中包括)实际和预期的物业现金流、地理市场数据以及物业的净营业收入与其价值的比率。DSCR将物业的净营业收入与借款人的本金和利息支出进行比较，并通过对基础物业的审查每年至少更新一次。

截至2021年6月30日按起始年份划分的按揭贷款LTV和DSCR
			2021						2020						2019						2018						2017						2016年及之前						总计
贷款价值比			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本[1]			平均DSCR
65% - 80%			$	—		—x			$	57		2.13x			$	187		1.61x			$	175		1.25x			$	45		1.75x			$	140		1.51x			$	604		1.54x
低于65%			713			2.93x			642			2.69x			730			2.71x			428			2.22x			421			1.85x			1,362			2.51x			4,296			2.55x
按揭贷款总额			$	713		2.93x			$	699		2.64x			$	917		2.49x			$	603		1.93x			$	466		1.84x			$	1,502		2.42x			$	4,900		2.42x

[1]抵押贷款摊销成本不包括ACL$24.

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目录						注5-投资

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

截至2020年12月31日按起始年份划分的按揭贷款LTV和DSCR
			2020						2019						2018						2017						2016						2015年及之前						总计
贷款价值比			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本			平均DSCR			摊销成本[1]			平均DSCR
65% - 80%			$	28		1.62x			$	243		1.58x			$	212		1.33x			$	45		2.02x			$	51		1.92x			$	115		1.74x			$	694		1.59x
低于65%			659			2.56x			676			2.85x			410			2.25x			446			1.89x			235			2.99x			1,411			3.01x			3,837			2.69x
按揭贷款总额			$	687		2.52x			$	919		2.51x			$	622		1.94x			$	491		1.90x			$	286		2.80x			$	1,526		2.92x			$	4,531		2.52x

[1]抵押贷款摊销成本不包括ACL$38.

按地区划分的按揭贷款
			2021年6月30日									2020年12月31日
			摊销成本			占总数的百分比						摊销成本			占总数的百分比
东北中区			$	293		6.0		%				$	290		6.4		%
中大西洋			289			5.9		%				291			6.4		%
高山			345			7.0		%				254			5.6		%
新英格兰			395			8.1		%				397			8.8		%
太平洋			1,196			24.4		%				1,001			22.1		%
南大西洋			1,246			25.4		%				1,038			22.9		%
西、北、中			44			0.9		%				44			1.0		%
中西偏南			373			7.6		%				433			9.5		%
其他[1]			719			14.7		%				783			17.3		%
按揭贷款总额			4,900			100.0		%				4,531			100.0		%
ACL			(24)									(38)
抵押贷款总额，扣除ACL后的净额			$	4,876								$	4,493

[1]主要是指以不同地区的多个物业为抵押的贷款。

按物业类别划分的按揭贷款
			2021年6月30日									2020年12月31日
			摊销成本			占总数的百分比						摊销成本			占总数的百分比
商业广告
工业			$	1,622		33.1		%				$	1,339		29.5		%
多家庭			1,609			32.8		%				1,498			33.1		%
办公室			652			13.3		%				774			17.1		%
零售[1]			901			18.4		%				788			17.4		%
单户家庭			76			1.6		%				92			2.0		%
其他			40			0.8		%				40			0.9		%
按揭贷款总额			4,900			100.0		%				4,531			100.0		%
ACL			(24)									(38)
抵押贷款总额，扣除ACL后的净额			$	4,876								$	4,493

[1]主要由杂货店为主的零售中心组成，没有进入地区性购物中心的风险。

逾期按揭贷款

如果没有根据贷款协议的合同条款(通常包括宽限期)收到本金或利息的付款，抵押贷款被视为逾期。截至2021年6月30日和2020年12月31日，本公司持有不是被认为是逾期的抵押贷款。

抵押贷款服务

该公司代表第三方发起、销售和提供商业抵押贷款，并确认在提供服务期间的维修费收入。截至2021年6月30日，根据该计划，公司偿还的抵押贷款未偿还本金总额为$7.5亿美元，其中3.8为第三方提供了10亿美元的服务，3.7在公司的简明综合资产负债表上保留和报告了总投资中的10亿美元。截至2020年12月31日，该公司偿还了抵押贷款，未偿还本金余额总额为$6.9亿美元，其中3.7为第三方提供了10亿美元的服务，3.2在公司的简明综合资产负债表上保留和报告了总投资中的10亿美元。维修权以成本或公允价值中较低者为准，价值为$。0截至2021年6月30日和2020年12月31日，因为服务费在发起时是市场水平的费用，仍然足以补偿公司为贷款提供服务。

可变利息实体

本公司与各种特殊目的实体和其他被视为VIE的实体进行接触，这些实体主要作为投资者通过正常的投资活动，但也作为投资经理。

VIE是一种实体，其投资者要么缺乏控股权的某些基本特征，如简单多数退出权，要么在没有其他实体提供财务支持的情况下缺乏足够的资金来为自己的活动提供资金。本公司对其VIE进行持续的定性评估，以确定本公司是否在VIE中拥有控股权，因此是否为主要受益者。当公司既有能力指导对VIE的经济表现影响最大的活动，又有义务承担VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益时，公司被视为拥有控股权。根据本公司的评估，如果确定自己是主要受益者，本公司将VIE合并到本公司的简明综合财务报表中。

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目录						注5-投资

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

综合VIE

截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司做到了不是I don‘我不持有任何它是主要受益人的证券。

非合并VIE

公司通过正常的投资活动，对有限合伙企业和其他另类投资进行被动投资。对于该等非综合VIE，本公司已确定其并非主要受益人，因为其没有能力指导可能会对投资的经济表现产生重大影响的活动。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司的最大亏损敞口限制在账面总价值为$1.610亿美元和1.3这些资产分别包含在有限合伙企业和本公司简明综合资产负债表中的其他替代投资中。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司的未偿还承诺总额为$1.010亿美元和768据此，本公司承诺为这些投资提供资金，并可能在承诺期内被合伙企业要求为购买新投资和合伙企业费用提供资金。这些投资通常是被动的，因为公司在管理方面不起积极作用。有关这些投资的进一步讨论，请参阅附注6中的权益法投资-公司2020年Form 10-K年度报告中包括的合并财务报表附注的投资。

此外，本公司对本公司并非管理人的VIE发行的结构性证券进行被动投资。这些投资包括ABS、CLO、CMBS和RMBS，并以固定期限报告，可供出售。除原始投资外，公司没有就这些投资提供财务或其他支持。就这些投资而言，本公司确定其并非主要受益人，原因是本公司的投资与VIE发行的结构性证券本金相比的相对规模、降低了本公司吸收亏损或获得利益的义务的信贷从属水平以及本公司无法指导对VIE的经济表现影响最大的活动。本公司对这些投资的最大亏损风险仅限于本公司的投资额。

证券借贷、逆回购协议、其他抵押品交易和限制性投资

证券借贷

根据证券借贷计划，该公司将公司、外国政府/政府机构和市政部门内的某些固定期限以及股权证券借给符合条件的第三方借款人，以换取现金或证券形式的抵押品。对于国内和非国内借出的证券，借款人分别提供

的抵押品102%和105贷款时出借证券公允价值的%。借款人将在到期日(一般为#年)将证券返还给本公司，以获得现金或证券抵押品。90几天或更短的时间。除非交易对手违约，否则不得出售或再质押与证券借贷交易有关的交易对手存放的证券抵押品，该抵押品不会反映在本公司的简明综合资产负债表中。如果抵押品的公允价值低于该抵押品的公允价值，则获得额外抵押品。100出借证券公允价值的%。这些协议是连续的，没有规定的到期日，并向交易对手提供出售或再质押所借证券的权利。如果收到现金而不是证券作为抵押品，现金通常投资于短期投资或固定期限，并在公司的简明综合资产负债表上报告为资产。与证券借贷交易相关的收入作为净投资收入的一部分在公司的简明综合经营报表中报告。虽然该公司在2020年确实有证券作为证券借贷计划的一部分借出，但截至2021年6月30日和2020年12月31日，该公司确实有不是Idon‘我不会把任何证券作为证券出借计划的一部分借出。

逆回购协议

本公司不时订立逆回购协议，即本公司购买证券，同时同意转售相同或实质相同的证券。这些交易的到期日一般在一年之内。协议要求在特定条件下向本公司转让额外抵押品，本公司有权出售或再质押收到的证券。本公司将逆回购协议作为抵押融资入账。截至2021年6月30日和2020年12月31日，该公司报告为18及$30分别在简明综合资产负债表上的短期投资内，代表为购买证券而转移的现金金额的应收账款。

其他抵押品交易

截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司质押抵押品为9及$34分别是主要与通过有限合伙协议承诺的某些银行贷款参与有关的美国政府证券或现金。金额还包括与信用证有关的抵押品。

有关支持衍生工具交易的抵押品的披露，请参阅附注6-简明综合财务报表附注衍生工具的衍生工具抵押品安排一节。

其他限制性投资

根据法律规定，该公司必须在其开展业务的某些州的政府机构存入证券。截至2021年6月30日和2020年12月31日，存入证券的公允价值为1美元。2.510亿美元和2.6分别为10亿美元。

此外，截至2021年6月30日，公司持有固定到期日和短期投资美元。685及$2，分别为银团保单持有人的利益而信托，持有的固定到期日为$172在伦敦劳合社(“劳合社”)信托账户中提供所需资本的一部分，以及

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目录						注5-投资

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

维持其他投资$57主要由在不同国家的海外存款组成，劳合社用于支持这些国家的承保活动。截至2020年12月31日，公司持有固定到期日和短期投资$661及$26，分别为银团保单持有人的利益而信托，持有的固定到期日为$175在劳合社信托账户中提供所需资本的一部分，并维持$54主要由在不同国家的海外存款组成，劳合社用于支持这些国家的承保活动。劳合社是一个在全球经营的保险市场。劳合社不承保风险。本公司作为劳合社1221辛迪加(“劳合社辛迪加”)的唯一成员承担风险。

权益法投资

2021年6月30日，于2018年5月收购Talcott Resolution的法人Hopmeadow Holdings LP(统称《Talcott Resolution》)被出售，公司因此出售了其保留的9.7%权益。公司总共收到了$217与出售其9.7%的所有权权益有关，从而实现出售收益#美元46截至2021年6月30日的三个月和六个月的税前数据。

6.衍生工具

该公司利用各种场外交易、场外清算和交易所交易的衍生工具作为其整体风险管理战略的一部分，并进行复制交易或创收担保看涨交易。衍生工具用于管理与利率、股票市场、信用利差、发行人违约、价格和货币汇率或波动性相关的风险。复制交易是一种经济手段，用于综合复制根据公司投资政策允许投资的资产的特征和表现。

符合套期保值会计条件的策略

该公司的一些衍生产品符合哈特福德公司2020年Form 10-K年度报告中的附注1-综合财务报表附注1-列报基础和重要会计政策中概述的对冲会计要求。通常情况下，这些对冲工具包括利率掉期，以及被对冲项目的条款或预期现金流与掉期条款密切匹配的外币掉期(程度较小)。利率互换通常用于管理某些固定期限证券或发行的债务工具的利率期限。

现金流对冲

利率互换主要用于管理投资组合的存续期，并更好地将资产的现金收入与为负债提供资金所需的现金支出相匹配。这些衍生品主要将可变利率固定到期日证券的利息收入转换为固定利率。公司还签订了利率掉期协议，将3个月伦敦银行同业拆借利率+2.125%的次级债务的浮动利息支付转换为固定利息支付。有关详细信息，请参阅Hartford的2020 Form 10-K年度报告中附注14-合并财务报表附注的债务中的次级债券部分。

外币掉期用于将与某些投资收益相关的外币现金流转换为美元，以减少因汇率变化而导致的现金流波动。

本公司先前亦订立远期起始掉期协议，以对冲与未来购买固定利率证券有关的利率风险，主要是为了对冲

用于为某些集团福利负债定价的假设中固有的利率风险。

非排位赛策略

不符合对冲会计资格的衍生工具关系(“非限定策略”)主要包括对某些固定期限和股票的利率、外币和股票风险进行对冲。此外，利用信用违约互换(CDS)的对冲和复制策略不符合对冲会计的要求。非资格战略包括：

信贷合同

信用违约互换(CDS)用于购买单个实体或参考指数的信用保护，以经济地对冲违约风险和固定期限证券价值的信用相关变化。信用违约互换(CDS)也用于承担与单个实体或参考指数相关的信用风险，作为复制交易的一部分。这些合同要求公司支付或收到定期费用，以换取交易对手或公司的补偿，以换取被引用的证券发行商发生合同中规定的信用事件。本公司亦订立信用违约掉期，以终止现有的信用违约掉期，从而抵销未来原始掉期的价值变动。

利率互换、互换和期货

公司使用利率掉期、掉期和期货来管理资产和负债之间的利率期限。此外，本公司订立利率掉期合约以终止现有掉期合约，从而抵销未来原有掉期合约的价值变动。截至2021年6月30日和2020年12月31日，抵销关系中的利率掉期名义金额为1美元。7.210亿美元和7.6分别为10亿美元。

外币掉期和远期

本公司进行外币掉期交易，将某些以外币计价的固定期限投资的外币风险转换为美元。

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目录						附注6-衍生品

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

股票指数期权

本公司订立股票指数期权，以对冲股票市场下跌对投资组合的影响。本公司亦订立股本证券的备兑看涨期权，以产生额外回报。

衍生资产负债表分类

就报告而言，本公司已选择根据场外衍生工具的公允价值金额、应计收益及相关现金抵押品应收账款和应付账款，在资产或负债内进行抵销

根据总净额结算协议与同一交易对手在法人实体中签署的协议，该协议为本公司提供了法定的抵销权利。下列公允价值金额不包括应计收益或相关现金抵押品应收账款和应付账款，该等应收账款和应付账款已与衍生公允价值金额净额，以确定资产负债表的列报方式。除非下表另有说明，否则持有本公司衍生工具的目的是进行风险管理。衍生品合同的名义金额代表计算支付或收受金额的基础，并在表中列出，以量化公司的衍生品活动的数量。名义金额不一定反映信用风险。

衍生资产负债表列报
			净导数															资产 衍生品									负债衍生工具
			名义金额						公允价值									公允价值									公允价值
套期保值指定/衍生工具类型			2021年6月30日			2020年12月31日			2021年6月30日			2020年12月31日						2021年6月30日			2020年12月31日						2021年6月30日			2020年12月31日
现金流对冲
利率互换			$	2,340		$	2,340		$	—		$	—					$	—		$	—					$	—		$	—
外币掉期			297			286			(4)			(13)						5			3						(9)			(16)
总现金流对冲			2,637			2,626			(4)			(13)						5			3						(9)			(16)
非排位赛策略
利率合约
利率互换和利率期货			8,004			8,335			(52)			(69)						5			4						(57)			(73)
外汇合约
外币掉期和远期			280			269			—			—						—			—						—			—
信贷合同
购买信用保护的信用衍生品			6			6			—			—						—			—						—			—
承担信用风险的信用衍生品[1]			225			675			11			21						11			21						—			—
抵销头寸中的信用衍生品			214			218			—			—						4			5						(4)			(5)
非资格策略总数			8,729			9,503			(41)			(48)						20			30						(61)			(78)
总现金流对冲和非合格策略			$	11,366		$	12,129		$	(45)		$	(61)					$	25		$	33					$	(70)		$	(94)
资产负债表位置
固定期限，可供出售			$	280		$	269		$	—		$	—					$	—		$	—					$	—		$	—
其他投资			1,386			9,585			14			23						17			25						(3)			(2)
其他负债			9,700			2,275			(59)			(84)						8			8						(67)			(92)
总导数			$	11,366		$	12,129		$	(45)		$	(61)					$	25		$	33					$	(70)		$	(94)

[1]持有与此策略相关的衍生工具作其他投资用途。

衍生工具资产/负债的抵销

下表列出了公司简明综合资产负债表中符合抵销条件的衍生工具的公允价值总额、抵销金额和净头寸。抵销金额包括公允价值金额、应计收益和相关现金抵押品应收账款和

与根据共同总净额结算协议交易的衍生工具相关的应付款项，如上所述。表格中还包括金融抵押品应收账款和应付账款，根据合同，这些账款可以在违约事件发生时抵销，尽管根据美国公认会计原则(U.S.GAAP)，这些抵押品不允许抵销。

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目录						附注6-衍生品

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

抵销衍生资产和负债
			(i)			(Ii)			(Iii)=(I)-(Ii)						(Iv)			(V)=(Iii)-(Iv)
									财务状况表中列报的净额						财务状况表中不允许抵销的抵押品
			已确认资产(负债)总额			财务状况表中的毛额抵销			衍生资产[1](负债)[2]			应计利息和现金抵押品(已收到)[3]已承诺的[2]			质押金融抵押品(已收)[4]			净额
截至2021年6月30日
其他投资			$	25		$	24		$	14		$	(13)		$	1		$	—
其他负债			$	(70)		$	(9)		$	(59)		$	(2)		$	(58)		$	(3)
截至2020年12月31日
其他投资			$	33		$	31		$	23		$	(21)		$	1		$	1
其他负债			$	(94)		$	(6)		$	(84)		$	(4)		$	(83)		$	(5)

[1]计入本公司简明综合资产负债表的其他投资。

[2]包括在本公司简明综合资产负债表的其他负债内，且仅限于与各交易对手相关的应付衍生工具净额。

[3]包括在本公司简明综合资产负债表的其他投资中，且仅限于与各交易对手相关的衍生工具应收账款净额。

[4]不包括与交易所交易衍生工具相关的抵押品。

现金流对冲

对于被指定为现金流量对冲的衍生工具，衍生工具的收益或损失被报告为保监处的一个组成部分，并在

被套期保值交易影响收益的同一个或多个期间。每种衍生品损益的所有组成部分都包括在套期保值有效性的评估中。

损益在保险业保监处确认
						截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
									2021			2020						2021			2020
利率互换									$	(4)		$	4					$	6		$	36
外币掉期									7			(4)						11			24
总计									$	3		$	—					$	17		$	60

损益从AOCI重新分类为收入
						截至6月30日的三个月，																		截至6月30日的六个月，
						2021									2020												2021									2020
						净投资收益			利息支出						净投资收益			利息支出									净投资收益			利息支出						净投资收益			利息支出
利率互换						$	10		$	(3)					$	7		$	(2)								$	20		$	(5)					$	10		$	(2)
外币掉期						1			—						1			—									2			—						2			—
总计						$	11		$	(3)					$	8		$	(2)								$	22		$	(5)					$	12		$	(2)
在简明综合业务报表上列报的总金额						$	581		$	57					$	339		$	57								$	1,090		$	114					$	798		$	121

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目录						附注6-衍生品

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

截至2021年6月30日，预计将在未来12个月内重新分类为收益的AOCI记录的衍生品工具的税前递延净收益为1美元。33。这一预期是基于对固定到期日证券和长期债务的对冲投资的预期利息支付，这些投资将在未来12个月内发生。届时，公司将确认递延净收益(亏损)为投资现金流期间净投资收入和利息支出的调整。

在截至2021年和2020年6月30日的三个月和六个月内，公司不是净额从AOCI改叙为

由于预测的交易不再可能发生而终止现金流对冲所产生的收益。

非排位赛策略

对于不符合条件的策略，包括需要从主合同中分离出来并作为衍生品入账的嵌入式衍生品，衍生品的收益或亏损目前在已实现资本利得(亏损)净额内确认。

在已实现资本净收益(亏损)内确认的非合格策略
			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
			2021			2020						2021			2020
外汇合约
外币掉期和远期			$	—		$	—					$	—		$	3
利率合约
利率互换、互换和期货			(32)			1						—			21
信贷合同
购买信用保护的信用衍生品			—			(2)						—			4
承担信用风险的信用衍生品			3			8						6			(4)
股权合同
股票指数掉期和期权			—			—						—			75
总计[1]			$	(29)		$	7					$	6		$	99

[1]不包括包含本公司已选择公允价值选项的嵌入信用衍生工具的投资。

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目录						附注6-衍生品

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

通过信用衍生品承担的信用风险

本公司签订信用违约掉期协议，承担单一实体或参考指数的信用风险，以便综合复制本公司投资政策允许的投资交易。公司将根据商定的费率和名义金额定期收到付款，只有在发生信用事件时才会付款。信用事件付款通常等于掉期合同的名义价值减去参考证券发行人在

信用事件的发生。信用事件通常被定义为对被引用实体的合同义务利息或本金支付或破产的违约。该公司承担信用风险的信用违约掉期主要参考投资级单一公司发行人和篮子，其中包括公司和CMBS发行人的标准多元化投资组合。公司发行人的多元化投资组合是在行业集中度限制内建立的，可以划分为具有不同信用评级的部分。

信用风险假设衍生工具(按类型划分)
												基础引用贷方 义务[1]
			概念上的 金额 [2]			公平 价值			加权 平均值 几年前 成熟性			类型			平均值 信用 额定值			偏移量 概念上的 金额：[3]			偏移量 公平 价值[3]
截至2021年6月30日
单一名称信用违约互换(CDS)
投资级风险敞口			$	50		$	1		5年份			企业信用			A			$	—		$	—
一篮子信用违约互换(CDS)[4]
投资级风险敞口			100			2			5年份			企业信用			BBB+			—			—
低于投资级的风险敞口			75			8			5年份			企业信用			B+			—			—
投资级风险敞口			100			1			7年份			CMBS积分			AAA级			100			(1)
低于投资级的风险敞口			7			(3)			不到1年			CMBS积分			B-			7			3
总计[5]			$	332		$	9											$	107		$	2
截至2020年12月31日
单一名称信用违约互换(CDS)
投资级风险敞口			$	175		$	9		5年份			企业信用			A-			$	—		$	—
一篮子信用违约互换(CDS)[4]
投资级风险敞口			500			12			5年份			企业信用			BBB+			—			—
投资级风险敞口			100			1			8年份			CMBS积分			AAA级			100			(1)
低于投资级的风险敞口			9			(4)			不到1年			CMBS积分			CCC+			9			4
总计[5]			$	784		$	18											$	109		$	3

[1]平均信用评级基于可获得性，通常是穆迪、标普和惠誉可获得评级的中点。如果评级机构没有提供评级，则使用内部开发的评级。

[2]名义金额等于未来最大潜在损失金额。这些衍生品受协议和适用法律的约束，其中包括抵押品入账要求。合同中没有与这些合同有关的额外具体抵押品或追索权条款，以抵消损失。

[3]本公司已订立抵销信用违约掉期合约，以终止若干现有的信贷违约掉期合约，从而抵销原掉期合约未来的价值变动或已支付的亏损。

[4]包括通过信用违约互换(CDS)引用的公司和CMBS发行人多元化投资组合的标准市场指数掉期。这些掉期随后根据可观察到的标准市场指数进行估值。

[5]不包括包含本公司已选择公允价值选项的嵌入信用衍生工具的投资。

衍生抵押品安排

本公司就其衍生工具订立各种抵押品安排，要求质押及接受抵押品。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司拥有S PL与金融衍生工具相关的边缘现金抵押品$1及$0,

分别。一般而言，应收抵押品计入本公司简明综合资产负债表的其他资产或其他负债，由本公司选择在资产负债表上抵销。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司质押了与衍生工具相关的证券抵押品，公允价值为1美元。58及$90分别计入本公司简明综合资产负债表的固定到期日。对手方一般有权出售或转售-

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目录						附注6-衍生品

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

质押这些证券。

此外，截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司已质押与场外清算和交易所交易衍生品相关的证券的初始保证金，公允价值为1美元。105及$83分别计入本公司简明综合资产负债表的固定到期日内。

截至2021年6月30日和2020年12月31日，本公司接受了与衍生工具相关的现金抵押品1美元。15及$24，分别投资并计入公司于#年的简明综合资产负债表

固定到期日和短期投资，相应金额记录在其他投资或其他负债中，由本公司选择在资产负债表上抵销。该公司还接受了截至2021年6月30日和2020年12月31日的证券抵押品，公允价值为1美元。1自这两个日期起，本公司有权出售或转售。AS 截至2021年6月30日和2020年12月31日，本公司不是有担保的证券和不是作为抵押品持有的证券已被出售。接受的非现金抵押品存放在单独的托管账户中，不包括在公司的简明综合资产负债表中.

7.应收保费及代理人结余

应收保费和代理人余额
			截至2021年6月30日			截至2020年12月31日
应收保费，不包括可扣除保单保费和追溯评级保单保费内的亏损应收款项			$	4,228		$	3,851
可扣除保单保费和追溯评级保单保费内的损失应收账款，按信用质量划分：
AAA级			—			—
AA型			139			142
A			56			62
BBB			163			185
BB			105			115
低于BB			65			65
免赔额和追溯评级保费内损失的应收账款总额			528			569
应收保费总额和代理人余额(毛)			4,756			4,420
ACL			(134)			(152)
扣除ACL后的应收保费总额和座席余额			$	4,622		$	4,268

关于应收保费和代理商余额的ACL

如果未在合同规定的期限内收回已开具账单的金额，余额将被视为逾期未付。本公司有一笔到期日期超过一年的非实质性应收账款已逾期。

应收保费和代理人余额(不包括可扣除保单保费和追溯评级保单保费内亏损的应收保费)主要由投保人到期支付的保费组成，这些保费通常在一年或更短时间内可收回。对于这些余额，ACL是根据应收账款的账龄以及最近的历史信用损失和收款经验估计的，并在适当时根据当前经济状况和合理和可支持的预测进行调整。

该公司的部分商业航线业务是以高额免赔额或回溯性评级较低的方式承保的

计划。根据一些免赔额较高的商业保险合约，本公司有责任向申索人全数支付索偿金额，而投保人随后会向本公司退还该笔免赔额。因此，在偿付之前，本公司将面临信用风险。追溯评级保单主要用于工人赔偿，从而根据实际发生的损失调整最终保费。虽然追溯评级保单的保费调整功能大大降低了本公司的保险风险，但也给本公司带来了信用风险。如果很大一部分此类投保人未能向公司偿还根据追溯评级保单所欠的可扣除金额或额外保费，公司的经营业绩可能会受到不利影响。公司通过信用分析、抵押品要求和监督来管理这些信用风险。

可扣除保单保费及追溯评级保单保费内亏损的应收账款的ACL估计为承受亏损的应收账款金额乘以违约概率的估计因素和违约情况下的损失金额。违约概率是根据每个投保人的信用评级分配的，如果没有外部评级，则估计评级。信用评级至少每年进行一次审查和更新。风险金额是在考虑抵押品的性质、抵押品价值未来的潜在变化以及所获得抵押品类型的历史损失信息后，估计抵押品和其他信用增强后的净额。违约因素的概率是通过多个经济周期估计的类似期限的应收账款的历史企业违约。信用评级是前瞻性的，考虑了各种经济结果。考虑到违约因素，损失是基于对一般债权人在多个经济周期中的历史回收率的研究。本公司对可扣除保单保费和追溯评级保单保费内的亏损应收账款所需ACL的评估考虑了当前的经济环境以及概率加权宏观经济情景，类似于估算抵押贷款ACL的方法。请参阅注5-投资。

在截至2021年6月30日的三个月和六个月里，应收保费的应收保费准备金减少，因为本季度所需的保费准备金被注销和准备金的减少所抵消，这些准备金反映了新冠肺炎相对于某些业务领域先前假设的预期影响减弱。截至6月份的三个月和六个月

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目录						注7-应收保费和代理人余额

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

30,2020反映出ACL的增加，主要是由于新冠肺炎的预期影响增加。

对截至三个月的应收保费和代理余额的ACL进行前滚
			2021年6月30日												2020年6月30日
			应收保费和代理人余额，不包括免赔额和追溯评级保费内损失的应收款			免赔额和追溯评级保费内损失的应收账款			总计						应收保费和代理人余额，不包括免赔额和追溯评级保费内损失的应收款			免赔额和追溯评级保费内损失的应收账款			总计
开始ACL			$	108		$	36		$	144					$	98		$	41		$	139
本期拨备(发放)			1			1			2						48			3			51
本期核销			(15)			—			(15)						(8)			—			(8)
本期回收			3			—			3						1			—			1
结束ACL			$	97		$	37		$	134					$	139		$	44		$	183

对截至6个月的应收保费和代理余额的ACL进行前滚
			2021年6月30日												2020年6月30日
			应收保费和代理人余额，不包括免赔额和追溯评级保费内损失的应收款			免赔额和追溯评级保费内损失的应收账款			总计						应收保费和代理人余额，不包括免赔额和追溯评级保费内损失的应收款			免赔额和追溯评级保费内损失的应收账款			总计
开始ACL			$	117		$	35		$	152					$	85		$	60		$	145
会计变更的累积影响[1]															(2)			(21)			(23)
调整开始ACL			117			35			152						83			39			122
本期拨备(发放)			5			2			7						76			5			81
本期核销			(30)			—			(30)						(23)			—			(23)
本期回收			5			—			5						3			—			3
结束ACL			$	97		$	37		$	134					$	139		$	44		$	183

[1]表示对2020年1月1日采用信贷损失会计准则时记录的ACL的调整。调整后的期初ACL是基于本公司的历史亏损信息，对当前条件和采用该指导意见时预测的经济环境进行了调整。欲了解更多信息，请参见公司2020年Form 10-K年度报告中的附注1-合并财务报表附注的列报基础和重要会计政策。

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目录						附注8-再保险

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

8.再保险

本公司将保险风险转让给再保险人，以使本公司能够管理资本和风险敞口。该等安排并不解除本公司对投保人的主要责任。再保险人未能履行其义务可能会给公司造成损失。该公司的程序包括仔细选择其再保险公司、制定协议以在必要时提供抵押品基金，以及定期监测其再保险公司的财务状况和评级。

可收回的再保险项目

再保险可收回款项包括再保险公司的到期余额，并扣除无法收回的再保险拨备后列报。再保险可追回金额包括估计的毛损额和损失调整。

根据再保险协议的条款可以转让的费用准备金，包括已发生但未报告的(“IBNR”)未偿损失。该公司对转让给再保险公司的损失和损失调整费用准备金的估计是基于与为公司欠其索赔人的金额建立总准备金时所使用的假设相一致的。本公司根据任何适用的临时再保险及条约再保险的条款，包括估计根据再保险协议最终将如何割让已发生但未申报的损失，估计其已割让的再保险可收回金额。因此，本公司对再保险可收回金额的估计与对未付损失准备金和损失调整费用的估计一样，受到类似的风险和不确定性的影响。

按信用质量指标列出的再保险可收回金额
			截至2021年6月30日															截至2020年12月31日
			财产和伤亡			团体福利			公司			总计						财产和伤亡			团体福利			公司			总计
上午最佳财务实力评级
A++			$	1,704		$	—		$	—		$	1,704					$	1,598		$	—		$	—		$	1,598
A+			1,881			239			282			2,402						1,788			230			305			2,323
A			682			—			—			682						638			—			—			638
A-			34			9			—			43						37			9			—			46
B++			652			—			3			655						666			—			3			669
低于B++			21			1			—			22						21			1			—			22
总评分由上午最佳			4,974			249			285			5,508						4,748			240			308			5,296
强制性(已分配)和自愿风险池			254			—			—			254						259			—			—			259
俘虏			306			—			—			306						305			—			—			305
其他未获评级的公司			241			7			—			248						254			5			—			259
可收回的再保险总金额			5,775			256			285			6,316						5,566			245			308			6,119
坏账再保险拨备			(96)			(1)			(2)			(99)						(105)			(1)			(2)			(108)
再保险可收回净额			$	5,679		$	255		$	283		$	6,217					$	5,461		$	244		$	306		$	6,011

如果在合同规定的期限内(通常是30天、60天或90天)没有收回已开具账单的金额，则余额被视为逾期。有几个不是分别为截至2021年6月30日的三个月和六个月的冲销。

为了管理再保险公司的信用风险，再保险安全审查委员会评估每一家潜在再保险公司的信用状况、财务表现、管理和运营质量。在配售再保险时，本公司会考虑再投保风险的性质，包括预期的责任支付期限，并按再保险人的信贷评级厘定限额。

在合同允许的情况下，该公司通过各种形式的抵押品或其他信用增强来确保未来的索赔义务，包括不可撤销的信用证、有担保的信托、基金持有的账户和集团范围内的抵销。作为其再保险可追回审查的一部分，该公司分析了再保险人和分割者之间减保活动的最新发展，以及#年仲裁和诉讼结果的最新趋势。

分出人与再保险人之间的纠纷以及本公司再保险人的整体信用质量。

由于收取和再保险可收回款项到期前的内在不确定性，未来可能需要对公司的再保险可收回款项进行扣除津贴后的调整，这可能会对公司在特定季度或年度的综合经营业绩或现金流产生重大不利影响。

坏账再保险拨备包括ACL和争议余额拨备。ACL的估计方法是，暴露在损失中的再保险可收回金额乘以违约概率和违约损失金额的估计系数。违约概率是根据每家再保险公司的信用评级分配的，如果没有外部评级，则估计评级。信用评级每季度审查一次，任何重大变化都是

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目录						附注8-再保险

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

反映在更新的估算中。违约因素的概率是指历年保险人和再保险人对期限与通过多个经济周期估计的再保险负债相似的负债的违约。信用评级是前瞻性的，考虑了各种经济结果。考虑到违约因素的损失是基于对公司一般债权人在多个经济周期中的历史回收率的研究，或者对于购买的年金融资结构性结算被视为再保险的情况，基于对年金合同持有人的历史回收率的研究。

如上表所示，总再保险可收回余额的一部分与公司参与各种强制性(分配)和自愿风险池有关。应从集合中收回的再保险是由所有参与集合的保险公司的财务状况支持的，支持再保险可收回的信用并不局限于每个集合的财务实力。强制性的

资金池通常通过政策评估或附加费提供资金，如果池中的任何参与者违约，剩余的负债将在其他成员之间分摊。

该公司对再保险可收回款项所需ACL的评估考虑了当前的经济环境以及与估算抵押贷款ACL的方法类似的宏观经济情景。请参阅注5-投资。保险公司(包括再保险公司)受到监管，并持有基于风险的资本(RBC)，以减轻因经济因素和其他风险而造成的损失风险。非美国再保险公司要么受到与国内保险公司实质上等同的资本制度的约束，要么我们持有抵押品，以支持再保险可收回款项的收取。因此，保险公司违约造成的损失历史有限。截至2021年6月30日的6个月，ACL的减少主要是由于公司承认ACL的一家再保险公司的复苏高于预期。

截至三个月的坏账再保险拨备
			2021年6月30日															2020年6月30日
			财产和伤亡			团体福利			公司			总计						财产和伤亡			团体福利			公司			总计
坏账再保险期初准备			$	95		$	1		$	2		$	98					$	114		$	1		$	2		$	117
争议金额的期初免税额			56			—			—			56						65			—			—			$	65
开始ACL			39			1			2			42						49			1			2			52
本期拨备(发放)			1			—			—			1						1			—			—			1
本期总回收率			—			—			—			—						1			—			—			1
结束ACL			40			1			2			43						51			1			2			54
争议金额的期末免税额			56			—			—			56						57			—			—			57
坏账再保险期末拨备			$	96		$	1		$	2		$	99					$	108		$	1		$	2		$	111

截至六个月的坏账再保险拨备
			2021年6月30日															2020年6月30日
			财产和伤亡			团体福利			公司			总计						财产和伤亡			团体福利			公司			总计
坏账再保险期初准备			$	105		$	1		$	2		$	108					$	114		$	—		$	—		$	114
争议金额的期初免税额			53			—			—			53						66			—			—			$	66
开始ACL			52			1			2			55						48			—			—			48
会计变更的累积影响[1]																		—			1			1			2
调整开始ACL			52			1			2			55						48			1			1			50
本期拨备(发放)			(12)			—			—			(12)						2			—			1			3
本期总回收率			—			—			—			—						1			—			—			1
结束ACL			40			1			2			43						51			1			2			54
争议金额的期末免税额			56			—			—			56						57			—			—			57
坏账再保险期末拨备			$	96		$	1		$	2		$	99					$	108		$	1		$	2		$	111

[1]表示对2020年1月1日采用信贷损失会计准则时记录的ACL的调整。欲了解更多信息，请参见公司2020年Form 10-K年度报告中的附注1-合并财务报表附注的列报基础和重要会计政策。

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目录						附注9-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

9.未偿亏损准备金和亏损调整费用

财产和意外伤害保险产品

未偿损失和损失调整费用负债的结转

			截至6月30日的6个月，
			2021			2020
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债，毛额			$	29,622		$	28,261
再保险及其他可追偿项目			5,725			5,275
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债净额			23,897			22,986
未付损失准备金和损失调整费用
当前事故年			3,838			3,962
上一次事故年发展[1]			80			(245)
未付损失和损失调整费用准备金总额			3,918			3,717
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化[1]			(45)			(83)
付款
当前事故年			(864)			(778)
以前的事故年份			(2,222)			(2,575)
付款总额			(3,086)			(3,353)
外币调整			(7)			(10)
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债净额			24,677			23,257
再保险及其他可追偿项目			5,905			5,427
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债，毛额			$	30,582		$	28,684

[1]过往意外年的发展并不包括根据导航员及急症室ADC转让的部分亏损的利益，而根据追溯再保险会计，该部分亏损须予递延，并在割让的亏损向尼科以现金收回的期间内予以确认。有关两个不利发展保险范围再保险协议的其他信息，请参阅下面的不利发展保险范围讨论。

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目录						附注9-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

前事故年发展不利(有利)

						截至6月30日的6个月，
									2021			2020
工伤赔偿									$	(83)		$	(38)
工伤补偿贴现增加									18			18
一般法律责任									307			114
海军陆战队									1			1
包裹业务									(46)			(6)
商业地产									(20)			(2)
专业责任									(7)			5
邦德									(14)			(10)
假定再保险									—			(7)
汽车责任-商业专线									—			27
汽车责任-个人额度									(43)			(21)
房主									1			—
灾难									(98)			(413)
无法收回的再保险									(10)			(2)
其他储量重估，净额									29			6
递延收益变动前的事故年发展									35			(328)
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化[1]									45			83
上一次事故年发展总数									$	80		$	(245)

[1]截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月递延收益变动包括美元45及$83分别为2018年导航员不利发展和前一事故年储备，2021年期间主要由专业责任驱动以及2020年期间的专业责任、海运责任、一般责任、前一事故年的巨灾和承担的再保险。

重新估计截至2021年6月30日的6个月的上一次事故年储备

工伤赔偿准备金2013至2017年的事故年，由于索赔严重程度低于之前的估计，主要在小型商业账户和大中型商业账户内减少。

一般责任准备金风险增加，包括性骚扰和性虐待索赔增加，超过此前记录的这一风险准备金金额，主要是反映以下进一步讨论的针对美国童子军(“BSA”)的索赔准备金增加，但被其他大规模侵权行为准备金减少和额外合同责任索赔部分抵消。

包裹业务储备减少的主要原因是2014至2018年事故年度的估计损失调整费用较低，以及额外合同责任索赔的估计准备金减少。

商业地产储备下降的主要原因是2020年事故年大中型商业和全球专业都有良好的发展。

专业责任准备金由于大型及中型市场董事及高级职员(“D&O”)保险对较早意外年份的估计严重程度较低，故减少。超过抵消这一有利储备发展的是2018年遗留导航员、上市公司董事和高级管理人员保险以及之前事故年度的准备金增加，这反映在上表中追溯再保险递延收益的变化中。

债券储备减少的主要原因是合同担保索赔的有利出现，这主要是由于高于之前预期的复苏推动的合同担保索赔，主要是2016至2017年的事故年。

汽车责任准备金个人线路减少的主要原因是美国退休人员协会直接和机构索赔的估计严重程度较低，主要是在2015年至2020年的事故年度内，以及额外合同责任索赔的估计准备金减少。

巨灾储量商业和个人线路的收入都有所下降，主要原因是2019年和2020年风雹事件的储备减少，2017年和2018年飓风的估计损失减少，以及2017年和2018年加州野火的估计损失减少，包括预计将从与2018年加州伍尔西野火相关的公用事业公司恢复代位权。

无法收回的再保险准备金由于本公司已确认信贷损失拨备的一家再保险公司收回的金额高于预期，因此减少了。

其他储量重估，净额，增加的主要原因是P&C其他业务中的性骚扰和性虐待索赔准备金增加，主要是假设的再保险。

重新估计上一次事故年的储备量 截至2020年6月30日的6个月

工伤赔偿准备金 减少了

大中型商业中的国民账户业务，原因是2014年及之前事故年的索赔严重程度低于先前估计的索赔严重程度，而小型商业中的国民账户业务由于2013至2018年事故年度的索赔严重程度低于预期而减少。

一般责任准备金 最先增加的是

2020年季度，主要与2016至2019年事故年度的担保成本建筑业务有关，因为在房地和运营索赔以及产品责任索赔方面发生的亏损比之前预期的要高，部分原因是行业结构的变化以及加州的亏损集中程度高于最初的假设。2020年第二季度，主要与2018年事故年度相关的基层建筑账户业务的一般责任准备金也有所增加，并主要作为追溯再保险项下递延收益变化的组成部分计入上表。此外，该公司在2020年第二季度记录了与针对本公司承保的宗教和其他机构提起的案件有关的性骚扰和性侵索赔准备金增加。在2020年第二季度，公司将这些储备增加了$102考虑到最近的破产申请和

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目录						附注9-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

索赔发生率的预期增加主要是由一些州通过的立法推动的，这些立法为索赔人提供了在一段时间内提出索赔的机会，尽管原来的诉讼时效已经过期。

海洋保护区 增加的主要原因是

国内海运责任增加，多发生在2017年和2018年事故年，原因是大额损失数量较多。海洋储备的增加作为追溯再保险项下递延收益变化的一部分列入上表。

商业地产储备 由于海洋和中端市场财产索赔的有利发展，2019年事故年的降幅有所下降。

专业责任准备金 增加了

主要是由于Global Specialty内部的大量D&O损失增加，主要是在2016和2017事故年。Global Specialty内的准备金增加包括在上表中，作为追溯再保险项下递延收益变化的一部分。

假定再保险准备金 增加了

2018年事故年，主要是由于医疗专业人员对假定伤亡业务的事故和健康储备估计较高。这些准备金的增加包括在上表中，作为追溯再保险项下递延收益变化的一部分。

汽车责任准备金 减少了

Personal Lines的主要原因是2017年和2018年事故年的AARP直接汽车责任索赔严重程度低于之前的预期。商务线汽车责任准备金增加的主要原因是，2020年第一季度与2015年至2017年事故年相关的国民账户巨额亏损高于预期，以及大中型商业企业(主要是2018年和2019年事故年)的巨额亏损。

巨灾储量 减少的主要原因是2017年和2018年加州野火的估计储量减少，以及2018年和2019年事故年风和冰雹事件的估计灾难减少，但这部分被2019年亚洲台风Hagibis和Faxai的储量增加所抵消。2017年和2018年野火准备金的减少在很大程度上是因为确认了一美元。289在2020年第二季度，PG&E Corporation和Pacific Gas and Electric Company(合称“PG&E”)将获得替代权益。

与美国童子军达成和解协议

于2021年4月16日，本公司宣布已与BSA订立和解协议并解除(“该协议”)，根据该协议，Hartford夫妇将支付$650与哈特福德写作公司在20世纪70年代和80年代初发布的责任保单相关的性骚扰和性虐待索赔。该协议取决于一些条件，包括确认纳入该协议的BSA全球重组计划。2021年7月2日，BSA向破产法院提交了文件，要求免除其在协议下的义务。本公司反对BSA的救济请求，并辩称BSA在法律上不能免除履行其

协议规定的义务。即使在没有与BSA达成和解的情况下，本公司仍相信$650是对其暴露于与BSA及其地方议会有关的性骚扰和性虐待索赔的和解价值的合理估计。尽管如此，考虑到与BSA要求免除协议义务有关的不确定因素、在破产中对BSA提出的大量索赔、与公司向BSA及其地方理事会发布的保单有关的复杂且有争议的保险问题、以及相关诉讼固有的不可预测性以及法院下令的调解，不利结果(如果有的话)可能会对公司的综合经营业绩产生重大不利影响。

不良发展保险

本公司与伯克希尔哈撒韦公司的子公司Nico签订了不利发展保险再保险协议，为公司几乎所有的石棉和环境储备(“A&E ADC”)2016年后的发展损失提供再保险。在急症室发展局下，该公司支付再保险费$650对于Nico来说，承担最高可达$的不利净亏损准备金开发1.5比公司截至2016年12月31日的现有A&E净储备高出约50亿美元1.710亿美元，包括在财产和意外伤害其他业务(“径流A&E”)中报告的1986年前事故年度的A&E风险准备金，以及在正在进行的商业线和个人线中报告的2016年前承保的保单中1986年及以后事故年度的A&E风险准备金。650再保险费被存入抵押品信托账户，作为尼科向该公司支付索赔义务的担保。该公司保留了从其他第三方再保险公司收取到期金额的风险，并继续负责索赔处理和其他行政服务，但须符合某些条件。急症室发展局基本上涵盖该公司的所有急症室储备发展项目，直至再保险限额为止。

根据追溯再保险会计，2016年12月31日之后的净不良急救准备金发展将导致可收回的抵消性再保险最高可达$1.5十亿美元上限。累计让出损失高达$650支付的再保险费已被确认为直接损失的一美元对一美元的抵消。650支付的再保险费导致递延收益。截至2021年6月30日，本公司已产生860根据与NICO签订的A&E ADC条约转让的石棉和环境储备的累积不利发展，金额为#美元640急症室ADC的剩余可用限额。因此，该公司记录了一美元210其他负债内的递延收益，即可追回的再保险金额$之间的差额。860并割让已付的保费$650。递延收益在理赔期间按从再保险人收取的累计让渡损失金额与估计的最终再保险收回金额的比例确认。因此，在递延收益被确认为对收益有利之前，石棉和环境索赔的累积不利发展将导致可能会对收益产生重大费用。

在完成对Navigators Group的收购后(自2019年5月23日起)，该公司代表Navigators保险公司从Nico购买了Navigators ADC，这是一项涵盖不利准备金开发的超额损失再保险协议。根据Navigators ADC，Navigators Insurers向Nico支付了#美元的再保险费。91在……里面

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目录						附注9-未付损失准备金和损失调整费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

兑换$美元的再保险承保范围300的不利净亏损准备金开发，并附加$100高于领航保险公司截至2018年12月31日的现有净亏损和已分配亏损调整准备金，受条约的限制1.8162018年12月31日之前的事故和损失为10亿美元。

截至2021年6月30日，本公司已根据Navigators ADC记录了一笔可追偿的再保险，金额为$254，根据2018年和上一事故年度准备金的估计累计亏损发展为$354超过$100免赔额。而当

可收回的再保险金额为$254，该公司也录得$163其他负债内的累计递延收益，因为根据追溯再保险会计，放弃的损失超过#美元。91所支付的让出保费的一部分必须确认为递延收益。在$163累计割让损失超过已支付的割让保费，$45在2021年确认为递延收益，并在2021年确认为$83在2020年被确认为递延收益。因为公司已经放弃了$254在$300可用限制，有$46截至2021年6月30日的剩余限额。

团体人寿、残疾和意外事故产品

未偿损失和损失调整费用负债的结转

			截至6月30日的6个月，
			2021			2020
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债，毛额			$	8,233		$	8,256
可收回的再保险项目[1]			237			246
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债净额			7,996			8,010
未付损失准备金和损失调整费用
本年度			2,464			2,297
上一年的贴现增加额			106			111
上一本年度发展[2]			(282)			(315)
未付损失和损失调整费用准备金总额[3]			2,288			2,093
付款
本年度			(1,000)			(871)
之前发生的年份			(1,414)			(1,290)
付款总额			(2,414)			(2,161)
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债净额			7,870			7,942
可收回的再保险项目			250			244
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债，毛额			$	8,120		$	8,186

[1]包括累计效果调整$(1)表示对2020年1月1日通过信贷损失会计准则时记录的ACL进行了调整。有关详细信息，请参阅2020 10-K，注1-列报基础和重要会计政策。

[2]上一本年度发展指按贴现基准计算的上一本年度估计最终已发生亏损及亏损调整费用的变动。

[3]包括未分配亏损调整费用(“ULAE”)#美元87及$89截至2021年和2020年6月30日止六个月，分别记入简明综合经营报表中的保险运营成本和其他费用.

重新估计截至2021年6月30日的6个月的往年准备金

团体残疾-上期储量估计数减少了约#美元。240主要是由于集团长期伤残索赔发生率低于先前的假设，以及前一年当前索赔的强劲复苏。此外，团体短期残疾、非新冠肺炎索赔发生率低于此前预期，以及纽约带薪探亲假计划退款也是原因之一。

团体人寿及意外(包括团体人寿费豁免)-上期储量估计数减少了约#美元。30这在很大程度上是由于团体寿险保费豁免和团体意外死亡和肢解的索赔发生率低于之前的预期。

附加事故与健康-上期储量估计数减少了约#美元。10受大流行期间索赔发生率低于先前预期的推动。

重新估计截至2020年6月30日的6个月的前几年储备金

团体残疾-上期储量估计数减少了约#美元。230这在很大程度上是由于群体长期残疾较低的索赔发生率和前一年索赔的较高回收率，以及纽约带薪探亲假计划的退款。

团体人寿及意外(包括团体人寿费豁免)-上期储量估计数减少了约#美元。65主要是由于团体生活中上一年的死亡率低于之前的假设，以及团体人寿保费豁免中的索赔发生率低于之前的预期。

附加事故与健康-上期储量估计数减少了约#美元。20驱动因素l上一年的索赔高于预期，特别是自愿危重疾病和自愿事故产品的索赔。

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目录						附注10-未来政策福利储备金

T哈特福德金融服务集团有限公司。

简明合并财务报表附注

10.为未来政策福利预留资金

未来政策福利准备金的变化[1]
			截至6月30日的6个月，
			2021			2020
期初负债余额			$	638		$	635
已招致			33			53
已支付			(54)			(42)
未实现投资损益变动			(6)			6
期末负债余额			$	611		$	652
终止再保险可收回资产			$	24		$	27

[1]未来保单福利准备金包括由集团福利分部所包括的团体人寿保单转换而产生的已缴足人寿保险及终身保单，以及属于公司类别的期末结构性结算及终端融资协议负债准备金。

11.所得税

所得税费用

所得税税率对账
			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
			2021			2020						2021			2020
按美国联邦法定税率计提的税收拨备			$	233		$	125					$	297		$	197
免税利息			(10)			(12)						(21)			(24)
增加递延税额估值免税额			6			7						7			13
出售业务			(5)			—						(5)			—
税法变更			(7)			—						(7)			—
其他			(12)			4						(12)			9
所得税拨备			$	205		$	124					$	259		$	195

其他税务事项

未确认的税收优惠为$15及$14分别在截至2021年6月30日和2020年6月30日的期初和期末。未确认税收优惠的全部金额，如果确认，将影响释放期间的实际税率。该公司认为合理的可能性约为$5由于适用的诉讼时效失效，其目前未确认的与2018年出售的人寿和年金业务单独资产账户的股息相关的税收优惠可能会在2021年底之前得到确认。这一责任受税收赔偿协议的约束，并有相应的应收账款包括在其他

这些资产在诉讼时效失效后也将被注销。

2021年6月10日，英国颁布了2021年金融法案，其中包括将公司税率从19%提高到25%，从2023年4月1日起生效。在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，公司记录的税收优惠为7这反映了税率变化对其英国子公司递延税项资产和负债的估计效益。

截至2021年6月30日，该公司的海外净营业亏损为美元。17其估值免税额为#美元。3已经成立了。虽然海外净营业亏损(“NOL”)没有到期，但这项评估反映了本公司近期在该等特定司法管辖区产生足够应税收入的能力的不确定性。

管理层已根据税务性质及司法管辖权评估其递延税项资产的估值拨备需要。在作出评估时，管理层考虑了未来应课税暂时性差异冲销、不包括冲销暂时性差异和结转的未来应纳税所得额、未结转年度应纳税所得额以及管理层认为审慎和可行的其他税务筹划策略。

本公司的联邦所得税审计已完成至2013年，本公司目前没有接受任何开放年度的联邦所得税审查。诉讼时效在2016纳税年度结束，但在开放纳税年度使用的NOL结转除外。管理层相信，本公司的简明综合财务报表已就所有未完税年度因税务审查及其他与税务有关的事宜而可能导致的任何潜在调整作出足够拨备。

12.承担及或有事项

管理层对每个或有事项分别进行评估。如果损失是可能的，并且可以合理估计，则记录损失。管理层根据其“最佳估计”确定这些或有事项的负债，或者，如果在可能的损失范围内没有一个数字比任何其他数字更有可能，公司将把估计负债记录在损失范围的低端。

诉讼

哈特福德参与在正常业务过程中发生的索赔诉讼，既作为责任保险人为向被保险人提出的第三方索赔辩护或提供赔偿，也作为为保险索赔辩护的保险人。

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目录						附注12--承付款和或有事项

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

反对它。哈特福德通过建立未付损失和损失调整费用准备金来核算此类活动。根据本10-Q表格附注9-未支付损失和损失调整费用准备金和本公司截至2020年12月31日年度10-K表格年度报告附注12-未支付损失和损失调整费用准备金中讨论的与性骚扰和性虐待索赔有关的不确定性，以及在以下标题为“新冠肺炎大流行病业务收入保险范围诉讼”和“径流石棉和环境索赔”标题下的讨论中，管理层预计与此相关的最终责任(如果有)在考虑了为潜在损失和国防成本拨备后，这将不会对哈特福德的综合财务状况、运营结果或现金流产生实质性影响。

哈特福德夫妇还参与了其他类型的法律诉讼，其中一些诉讼主张索赔大笔金额。除了下面描述的事情，这些诉讼还包括可能的集体诉讼，寻求州或国家类别的认证。例如，这类推定的集体诉讼指控与各种保险(如个人和商业汽车、财产、伤残、人寿和内陆海运)有关的索赔支付不足或不当销售或承保做法。哈特福德家族还涉及寻求惩罚性赔偿的个人诉讼，例如声称在处理保险索赔时不守信用的索赔，或其他据称不公平或不当的商业行为。与许多其他保险公司一样，哈特福德夫妇也加入了石棉原告的诉讼，他们声称，除其他事项外，保险公司有责任保护公众免受石棉危险的影响，保险公司在潜在的石棉案件中代表投保人提出抗辩，违反了不公平的贸易做法。管理层预计，在考虑为估计损失拨备后，与此类诉讼有关的最终责任(如果有的话)将不会对哈特福德的综合财务状况产生重大影响。尽管如此，考虑到某些诉讼要求的巨额或不确定的金额，以及诉讼固有的不可预测性，某些事项的结果可能会不时对公司的经营业绩或现金流量产生重大不利影响，特别是在季度或年度期间。

新冠肺炎大流行业务收入保险承保诉讼

与财产和意外伤害保险行业的许多其他公司一样，从2020年4月开始，本公司的各种直接和间接子公司(统称为“哈特福德保险公司”)，在某些情况下，本公司本身也成为诉讼的被告，根据哈特福德保险公司出具的商业保险单，就因新冠肺炎蔓延导致其业务关闭或暂停而造成的据称损失寻求保险。目前已有250多起此类诉讼，其中50多起据称是代表全国或全州范围内的广大投保人类别提起的。这些诉讼已经在大约34个州的州和联邦法院提起。虽然指控各不相同，但原告通常要求申报保险范围、数额不详的违约损害赔偿、利息和律师费。

许多诉讼还声称，保险索赔被恶意拒绝或以其他方式违反了州法律，并寻求合同外或惩罚性赔偿。

该公司及其子公司否认这些指控，并继续积极为这些诉讼辩护。哈特福德写作公司坚持认为，根据适用保险单的明确条款，对于原告据称因新冠肺炎大流行而损失的业务收入，他们对这些诉讼没有承保义务。虽然保单条款根据投保人业务的规模、性质和地点等不同而有所不同，但一般而言，这些诉讼中有争议的索赔都被驳回，因为索赔人没有发现投保物业的直接有形损害或损失，导致业务完全或部分关闭的政府命令并不是由于在投保物业附近存在任何直接有形损失或损害，也没有按照保险单条款的要求禁止进入投保物业。此外，绝大多数有争议的保单明确将病毒的存在、生长、扩散、传播或活动直接或间接造成的任何损失排除在保险范围之外，但有少数例外情况不适用于本次大流行，并包含污染和污染排除条款，其中明确排除威胁人类健康或福利的材料造成的任何损失。

除了预测诉讼结果的固有困难外，新冠肺炎大流行业务收入保险诉讼还带来了许多未知的不确定性和偶然性，包括最终会有多少投保人提出索赔，将提起的诉讼数量，任何州或全国类别将获得认证的程度，以及任何此类类别的规模和范围。原告主张的法律理论因案而异，管辖政策解释的州法律也是如此。这些诉讼处于不同的诉讼阶段；一些处于诉讼的最早阶段，许多投诉正在修改中，一些已经被自愿驳回，可能会重新提起诉讼，而另一些则通过有利于哈特福德写作公司的裁决被驳回。在某些单一原告案件和集体诉讼中，证据开示正在进行中。超过30名投保人对解雇提出上诉，支持哈特福德写作公司。虽然这些上诉处于程序的不同阶段，但目前还没有做出任何决定。此外，业务收入的计算取决于各种特定于每个投保人情况的因素，在这里，几乎没有原告提交损失证明或以其他方式量化或事实支持任何所谓的承保损失，而且，无论如何，本公司的经验表明，损害赔偿要求往往与对潜在损失的合理估计几乎没有关系。因此，管理层现在无法合理估计可能的损失或损失范围(如果有的话)。尽管如此，考虑到大量的索赔和潜在的索赔，所寻求的不确定的金额，以及诉讼固有的不可预测性，如果有的话，总的不利结果是有可能的。, 可能对本公司的综合经营业绩产生重大不利影响。

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目录						附注12--承付款和或有事项

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

径流石棉与环境索赔

该公司继续收到急症室申索个案。石棉索赔主要涉及接触石棉或含石棉产品的人所声称的身体伤害。环境索赔主要涉及污染和相关的清理费用。

该公司对A&E的绝大多数风险敞口与P&C其他业务部门报告的分流A&E有关。此外，自1986年以来，该公司在一般责任保单下承保石棉和环境风险，在房主保单下承保污染责任，这些都在商业线路和个人线路部分中报告。

在1986年之前，该公司承保了几种不同类别的保险合约，可能包括急症室索偿。首先，该公司开具了主要保单，在被保险人的责任计划中提供第一层保险。其次，该公司承保的超额保单和保护性保单为耗尽基础承保范围的损失提供了更高层次的保险。第三，该公司扮演再保险人的角色，承担其他承保主要、超额、保护伞和再保险的保险公司所承担的部分风险。

严重的不确定性限制了保险公司和再保险公司估计与环境特别是石棉索赔有关的未付总损失和费用所需的最终准备金的能力。这些风险敞口的总储备估计值的变化程度明显大于其他更传统的风险敞口。

就石棉暴露准备金而言，造成高度不确定性的因素包括损失发展模式不充分、原告不断扩大的责任理论、重大诉讼中固有的风险以及新出现的法律原则不一致。此外，随着时间的推移，包括本公司在内的保险公司在提出石棉索赔的速度、特定被保险人的索赔经验以及索赔价值方面都经历了重大变化，这使得根据过去的经验对未来风险敞口的预测变得不确定。原告和被保险人也试图利用破产程序，包括“预先打包”的破产，来加速和增加保险公司的损失赔付。此外，一些投保人提出了新的保险索赔类别，总责任限额可能不适用。进一步的不确定性包括其他航空公司的破产，以及与该公司追回A&E索赔再保险能力有关的意想不到的事态发展。管理层认为，这些问题不太可能在不久的将来得到解决。

就环境暴露准备金而言，导致高度不确定性的因素包括不断扩大的责任和损害理论、重大诉讼中固有的风险、关于环境索赔的存在和覆盖范围的不一致决定，以及索赔人向投保人索要的金额的不确定性。

假设再保险申索(包括与急症室申索有关的申索)的申报模式，远较直接申索为长。在许多情况下，需要几个月或几年的时间才能确定投保人自己的义务是否已经履行，以及如何履行

有问题的再保险可能适用于此类索赔。报告再保险索赔和风险的延迟增加了估计相关准备金的不确定性。

此外，我们亦无法预测法律和立法环境的转变及其对急症室申索服务未来发展的影响。

考虑到上述因素，该公司认为，它用来估计更传统类型保险风险的最终索赔成本的精算工具和其他技术在估计急救风险准备金时不太准确。出于这个原因，该公司主要依靠基于风险的分析来估计这些索赔的最终成本，包括再保险总额和净额，并定期评估新的账户信息，以评估其潜在的A&E风险。该公司补充了这一基于风险的分析，对公司历史上的直接直接净亏损和已支付和报告的费用以及历年和/或报告年度的净亏损和已支付和报告的经验进行了评估，以评估支付和报告的总活动所显示的任何新的趋势、波动或特征。

虽然该公司认为其目前的急救准备金是适当的，但重大的不确定性限制了保险公司和再保险公司估计未付损失和相关费用所需的最终准备金的能力。因此，最终负债可能超过目前记录的准备金，任何此类额外负债，虽然现在无法评估，但可能对哈特福德的综合经营业绩和流动性具有实质性影响。

对于它的第二轮A&E，截至2021年6月30日，该公司报告了$646净石棉储量和美元74净环境储备量。此外，该公司还记录了一笔$210在经济上让给尼科的其他负债中的递延收益，但收益直到后来才在收益中确认。虽然该公司认为其目前的流出A&E准备金是适当的，但重大的不确定性限制了我们估计未偿损失和相关费用所需的最终准备金的能力。因此，最终负债可能超过目前记录的准备金，任何此类额外负债，虽然目前无法合理评估，但可能对哈特福德的综合经营业绩和流动性产生重大影响。

本公司与Nico签订的A&E ADC再保险协议，实质上为2016年及之前意外年度的所有A&E储备发展项目提供再保险，包括商业航线和个人航线中包含的径流A&E储备和A&E储备。急症室艺发局的承保限额为$。1.520亿美元，比截至2016年12月31日的公司现有的A&E净储备高出约$1.7十亿美元。自.起2021年6月30日，该公司已招致$860在根据与NICO签订的A&E ADC条约下割让的急症室储备的累积不利发展中，剩下$640可用于未来不利净储备开发的覆盖范围(如果有的话)。2016年及之前事故年度急症室索赔的累积不利发展最终可能超过$1.5在此情况下，超过条约限额的任何不利发展都将作为收益的费用由本公司吸收。在这些情况下，这些费用的影响可能会对公司的综合经营业绩和流动性产生重大影响。有关A&E ADC的更多信息，请参阅备注12，预留

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目录						附注12--承付款和或有事项

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

公司2020年Form 10-K年度报告中合并财务报表附注的未付亏损和亏损调整费用。

衍生承诺

该公司的某些衍生品协议包含与签订衍生品协议的个人法人机构由国家公认的统计机构设定的财务实力评级相关的条款。如果法人的财务实力低于某些评级，衍生工具协议的交易对手可以要求立即和持续的全面抵押，在某些情况下，允许交易对手终止协议，并要求立即结算根据每项受影响的双边协议交易的所有未偿还衍生品头寸。结算金额由根据每项协议交易的衍生工具仓位净额厘定。如果终止权利由对手方行使，可能会增加相关成本，降低对手方与法人进行交易的意愿，从而影响法人进行套期保值活动的能力。截至2021年6月30日，所有具有信用风险相关或有特征且处于净负债头寸的衍生工具的公允价值合计为1美元。59法人已经为其提供了#美元的抵押品。58在正常的业务过程中。基于截至2021年6月30日的衍生品市值，穆迪或标普下调当前财务实力评级将不是不要求额外的资产作为抵押品入账。这一要求可能会随着衍生产品市场价值的变化而变化，因为我们的对冲活动发生了变化，或者合同条款的变化是通过谈判达成的。如果需要，我们将提供的额外抵押品的性质主要是美国国库券、美国国库券和政府机构证券。

13.公平

股权回购计划

在截至2021年6月30日的六个月内，公司回购了$691 (11根据董事会于2020年12月批准的股票回购计划，从2021年1月1日起至2022年12月31日止的普通股)。股票回购计划最初授权为$。1.52021年4月，本公司宣布将股份回购授权增加至美元。2.510亿美元，有效期至2022年12月31日。在2021年7月1日至2021年7月27日期间，公司回购了$116 (1.9百万股)。未来回购的时间将取决于几个因素，包括公司证券的市场价格、公司的资本状况、任何回购对公司财务实力或信用评级的影响的考虑、公司的禁售期以及其他考虑因素。

在截至2020年6月30日的六个月内，公司回购了$150 (2.7根据2020年12月31日到期的前一次股票回购计划，购买普通股)。

14.累计其他综合收益(亏损)的变动和重新分类

截至2021年6月30日的三个月的税后净额AOCI的变化
			中的更改
			固定期限未实现净收益			ACL固定到期日的未实现亏损			现金流套期保值工具的净收益			外币折算调整			养老金和其他退休后计划调整			奥奇， 税后净额
期初余额			$	1,909		$	(2)		$	17		$	44		$	(1,704)		$	264
更改类别前的保监处			337			—			1			2			(1)			339
从AOCI重新分类的金额			(42)			—			(6)			—			15			(33)
*OCI，税后净额			295			—			(5)			2			14			306
期末余额			$	2,204		$	(2)		$	12		$	46		$	(1,690)		$	570

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目录						附注14-累计其他综合收益(亏损)，税后净额

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

截至2021年6月30日的6个月的税后净额AOCI的变化
			中的更改
			固定期限未实现净收益			ACL固定到期日的未实现亏损			现金流套期保值工具的净收益			外币折算调整			养老金和其他退休后计划调整			奥奇， 税后净额
期初余额			$	2,834		$	(2)		$	12		$	43		$	(1,717)		$	1,170
更改类别前的保监处			(585)			—			13			3			(1)			(570)
从AOCI重新分类的金额			(45)			—			(13)			—			28			(30)
*OCI，税后净额			(630)			—			—			3			27			(600)
期末余额			$	2,204		$	(2)		$	12		$	46		$	(1,690)		$	570

从AOCI重新分类
			截至2021年6月30日的三个月			截至2021年6月30日的6个月			简明合并操作报表中受影响的行项目
固定期限未实现净收益
可供出售的固定期限			$	53		$	57		已实现资本净收益(亏损)
			53			57			税前合计
			11			12			企业所得税支出
			$	42		$	45		净收入
现金流套期保值工具的净收益
利率互换			$	10		20			净投资收益
利率互换			(3)			(5)			利息支出
外币掉期			1			2			净投资收益
			8			17			税前合计
			2			4			企业所得税支出
			$	6		$	13		净收入
养老金和其他退休后计划调整
摊销先前服务信用			$	1		$	3		保险经营成本和其他费用
精算损失摊销			(20)			(39)			保险经营成本和其他费用
			(19)			(36)			税前合计
			(4)			(8)			企业所得税支出
			$	(15)		$	(28)		净收入
从AOCI重新分类的总金额			$	33		$	30		净收入

截至2020年6月30日的三个月的税后净额AOCI的变化
			中的更改
			固定期限未实现净收益			使用ACL的固定到期日未实现净亏损			现金流套期保值工具的净收益			外币折算调整			养老金和其他退休后计划调整			奥奇， 税后净额
期初余额			$	627		$	(2)		$	53		$	26		$	(1,661)		$	(957)
更改类别前的保监处			1,469			—			—			1			—			1,470
从AOCI重新分类的金额			(41)			—			(5)			—			12			(34)
*OCI，税后净额			1,428			—			(5)			1			12			1,436
期末余额			$	2,055		$	(2)		$	48		$	27		$	(1,649)		$	479

47

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目录						附注14-累计其他综合收益(亏损)，税后净额

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

截至2020年6月30日的6个月的税后净额AOCI的变化
			中的更改
			固定期限未实现净收益			使用ACL的固定到期日未实现净亏损			现金流套期保值工具的净收益			外币折算调整			养老金和其他退休后计划调整			奥奇， 税后净额
期初余额			$	1,684		$	(3)		$	9		$	34		$	(1,672)		$	52
更改类别前的保监处			454			1			47			(7)			(1)			494
从AOCI重新分类的金额			(83)			—			(8)			—			24			(67)
*OCI，税后净额			371			1			39			(7)			23			427
期末余额			$	2,055		$	(2)		$	48		$	27		$	(1,649)		$	479

从AOCI重新分类
			截至2020年6月30日的三个月			截至2020年6月30日的6个月			简明合并操作报表中受影响的行项目
固定期限未实现净收益
可供出售的固定期限			$	52		$	105		已实现资本净收益(亏损)
			52			105			税前合计
			11			22			企业所得税支出
			$	41		$	83		净收入
现金流套期保值工具的净收益
利率互换			$	7		10			净投资收益
利率互换			(2)			(2)			利息支出
外币掉期			1			2			净投资收益
			6			10			税前合计
			1			2			企业所得税支出
			$	5		$	8		净收入
养老金和其他退休后计划调整
摊销先前服务信用			$	1		$	3		保险经营成本和其他费用
精算损失摊销			(16)			(33)			保险经营成本和其他费用
			(15)			(30)			税前合计
			(3)			(6)			企业所得税支出
			$	(12)		$	(24)		净收入
从AOCI重新分类的总金额			$	34		$	67		净收入

15.员工福利计划

公司的员工福利计划在Hartford的2020年度报告Form 10-K中包含的附注19-合并财务报表附注的员工福利计划中进行了说明。净定期成本(收益)在保险中确认

简明合并经营报表中的经营成本和其他费用。

48

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目录						附注15-雇员福利计划

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

净定期成本(收益)
			养老金和福利															其他退休后福利
			截至6月30日的三个月，						截至6月30日的六个月，									截至6月30日的三个月，						截至6月30日的六个月，
			2021			2020			2021			2020						2021			2020			2021			2020
服务成本			$	1		$	1		$	2		$	2					$	—		$	—		$	—		$	—
利息成本			23			32			47			64						1			1			2			3
计划资产的预期回报率			(51)			(54)			(102)			(108)						(1)			(1)			(2)			(2)
摊销先前服务信用			—			—			—			—						(1)			(1)			(3)			(3)
精算损失摊销			18			15			35			30						2			1			4			3
净定期成本(收益)			$	(9)		$	(6)		$	(18)		$	(12)					$	1		$	—		$	1		$	1

16.业务处置

出售欧洲大陆业务

2020年9月30日，该公司达成了一项最终协议，出售其欧洲大陆业务，该协议由多项安排组成，这些安排被设计为一笔交易。欧洲大陆业务包括在商业航线报告部分。收入和收益对该公司截至2021年6月30日和2020年6月30日的3个月和6个月的综合经营业绩并不重要。这个

待售导致销售的估计损失约为$。66，税前，包括$18，税前，在截至2021年6月30日的6个月内，记录在已实现资本收益(亏损)净额内。预计税前亏损的应计项目包括在公司截至2021年6月30日的简明综合资产负债表中，减去持有待售资产的账面价值。这笔交易预计将在2021年下半年完成，具体取决于惯例的完成条件，包括监管部门的批准。

与出售相关而将转让的资产和负债的账面价值[1]

			截至2021年6月30日			截至2020年12月31日
资产
投资和现金			$	156		$	142
再保险可追回款项及其他			24			35
持有待售资产总额			180			177
负债
未付亏损和亏损调整费用			76			84
未赚取的保费			22			31
其他负债			66			43
持有待售负债总额			$	164		$	158

[1]截至2021年6月30日及2020年12月31日，出售集团的估计公允价值为12及$14，分别基于预计将收到的对价减去出售成本。在出售集团内，截至2021年6月30日和2020年12月31日，定期投资和短期投资(按公允价值经常性计量)的公允价值为#美元。81及$84分别为，其中$0及$1，分别基于活跃市场对相同资产和美元的报价。81及$83出售集团截至2021年6月30日和2020年12月31日的剩余公允价值减去出售成本为($69)和($70)，这是使用重要的不可观察的输入在非循环的基础上测量的。有关更多信息，请参阅附注4-公允价值计量.

17.重组及其他费用

考虑到需要提高成本效益和竞争力，同时加强我们向代理商和客户提供的体验，该公司于2020年7月30日宣布了一项名为Hartford Next的运营转型和成本降低计划。Hartford Next旨在通过减少公司员工、投资信息技术(“IT”)来进一步增强我们的能力，从而降低年度保险运营成本和其他费用。

以及其他活动。预计到2022年底，这些活动将基本完成。

与裁员和专业费用相关的解雇福利包括在简明综合经营报表中的重组和其他成本中，未支付的重组成本包括在2021年6月30日简明综合资产负债表中的其他负债中。在2021年第二季度，应计遣散费福利为

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目录						附注17--重组和其他费用

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

简明合并财务报表附注

由于最近的自愿自然减员高于预期，减少了9美元。在2021年6月30日之后，公司预计将产生额外成本，包括使用权资产摊销和其他租赁退出成本、停用应用程序的其他IT成本、专业费用和其他费用。重组和其他总成本预计约为

$152，税前，并在公司部门报告中确认。未来期间的估计重组和其他费用不包括与房地产整合计划相关的所有费用，因为这些计划仍在最后敲定。

税前重组和其他成本
			在截至2021年6月30日的三个月内发生			在截至2021年6月30日的6个月内发生			截至2021年6月30日累计发生									预计发生的总金额
遣散费福利			$	(9)		$	(9)		$	64								$	64
它的成本			2			4			6									27
专业费用和其他费用			7			16			45									61
税前总重组和其他成本			$	—		$	11		$	115								$	152

应计重组和其他成本
			截至2021年6月30日的6个月
			遣散费福利及相关费用			它的成本			专业费用和其他费用						总重组和其他费用负债
期初余额			$	54		$	—		$	—					$	54
已招致			(9)			4			16						11
付款			(8)			(4)			(15)						(27)
期末余额			$	37		$	—		$	1					$	38

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目录						MD&A索引

第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

第二项。

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

(除非另有说明，否则美元金额(百万美元，每股数据除外)

哈特福德在以下讨论中提供了预测和其他前瞻性信息，其中包含许多前瞻性陈述，特别是与公司未来财务表现有关的陈述。这些前瞻性陈述是根据公司目前掌握的信息作出的估计，是根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的，并受本10-Q表格第4页和第5页所载警告性陈述的约束。根据各种因素的结果，实际结果可能会与公司的预测大不相同，过去也有很大不同，这取决于各种因素的结果，包括但不限于以下讨论中提出的因素；哈特福德公司2020年Form 10-K年度报告中的第一部分第1A项风险因素；以及我们提交给证券交易委员会的其他文件。哈特福德没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。

2020年9月30日，公司达成了一项最终协议，出售比利时控股公司Navigators Holdings(Europe)N.V.及其子公司Bracht，Deckers&Mackelbert N.V.(“BDM”)和Contintales Contintales Verzekeringen N.V.(“ASCO”)(统称为“欧洲大陆业务”)的所有已发行和已发行股本。关于这笔交易的讨论，见附注16-简明合并财务报表附注的业务处置。

管理层在“财务状况和经营结果讨论与分析”(“MD&A”)中提出的历史财务信息进行了某些重新分类，以符合本期陈述。

哈特福德将大于或等于200%的增加或减少定义为“NM”或无意义。

索引

描述			页面
关键绩效指标和比率			51
哈特福德的手术			56
综合运营结果			62
投资成果			68
关键会计估计			70
商业线路			76
个人专线			82
财产保险和意外伤害其他业务			86
团体福利			87
哈特福德基金			90
公司			91
企业风险管理			92
资本资源与流动性			103
新会计准则的影响			111

在整个MD&A中，我们使用某些术语和缩写，更常用的术语和缩写在缩略语 一节。

关键绩效指标和比率

本公司认为以下讨论中的衡量标准和比率是其业务的关键业绩指标。管理层相信，这些比率和衡量标准有助于了解哈特福德家族业务的潜在趋势。然而，这些关键业绩指标只能与本MD&A随后的分部讨论中提出的结果一起使用，而不能替代。这些比率和衡量标准可能无法与本公司竞争对手使用的其他业绩衡量标准相比较。

51

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目录						MD&A索引

第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

非公认会计原则和其他衡量标准和比率的定义

管理资产(“AUM”)-包括共同基金和交易所交易产品(“ETP”)资产。AUM是公司哈特福德基金部门使用的衡量标准，因为公司共同基金和ETP收入的很大一部分是以资产价值为基础的。这些收入随着资产管理规模的上升或下降而增加或减少，无论是由市场变化还是通过净流量引起的。

稀释后每股账面价值，不包括累积的其他全面收益(“AOCI”)-这是一项非GAAP每股收益指标，我S的计算方法是：(A)普通股股东权益(不包括AOCI)除以(B)已发行普通股和稀释潜在普通股。本公司提供这一衡量标准是为了使投资者能够分析主要可归因于本公司业务运营的本公司净值金额。该公司认为，将AOCI从分子中剔除对投资者是有用的，因为它消除了主要基于利率变化而可能在不同时期大幅波动的项目的影响。稀释后每股账面价值是美国公认会计准则中最直接的可比性指标。

综合比率-亏损和亏损调整费用比率、费用比率和投保人红利比率之和。这一比率是一个相对衡量标准，描述了每100美元赚取保费的相关损失和费用成本。综合比率低于100表示承保利润，综合比率高于100表示承保亏损。

核心收益-哈特福德使用非公认会计准则衡量核心收益作为衡量公司经营业绩的重要指标。哈特福德认为，核心收益为投资者提供了衡量公司正在进行的业务表现的宝贵指标，因为它揭示了我们保险和金融服务业务的趋势，这些趋势可能会因计入某些项目的净影响而被掩盖。因此，以下项目不包括在核心收益中：

•某些已实现资本损益-一些已实现资本损益主要由投资决策和外部经济发展推动，其性质和时间与我们业务的保险和承保方面无关。因此，核心收益排除了所有已实现损益的影响，这些损益往往根据资本市场状况在不同时期高度可变。然而，哈特福德认为，一些已实现的资本损益与我们的保险业务密切相关，因此核心收益包括净已实现损益，如信用衍生品的净定期结算。这些已实现净损益与损益表中的一个抵销项目(如净投资收益)直接相关。

•重组和其他成本-作为重组计划一部分发生的成本不是企业的经常性运营费用。

•债务清偿亏损-主要包括在到期前还清债务时的补足付款或投标保费，这些亏损不是企业的经常性运营费用。

•再保险交易的损益-再保险的损益，如出售业务或为损失准备金提供再保险的损益，不是业务的经常性运营费用。

•整合和其他非经常性并购成本-这些成本，包括与被收购企业相关的交易成本，是在短期内发生的，并不代表企业的持续运营费用。

•收购业务时损失准备金的变化-这些损失准备金的变化不包括在核心收益中，因为这样的变化可能会使收购后期间的业绩与收购前期间的业绩进行比较的能力变得模糊。

•追溯再保险产生的递延收益和递延收益随后的变化-追溯再保险协议在经济上将风险转移给再保险人，并将追溯再保险的全部收益计入核心收益，可以更好地洞察业务的经济状况。

•与税前收入的非核心部分相关的递延税项的估值津贴的变化-这些估值津贴的变化不包括在核心收益中，因为它们与税前收入的非核心部分有关，例如像资本损失结转这样的税收属性。

•非持续经营的结果-这些结果不包括在出售或持有待售业务的核心收益中，因为这样的结果可能会模糊我们正在进行的业务在一段时间内比较结果的能力。

除了不包括在核心收益中的普通股股东可获得的净收入的上述组成部分外，核心收益的确定还包括不包括在普通股股东可获得的净收入中的已宣布的优先股红利。优先股股息是一种更类似于债务利息支出的融资成本，只要优先股尚未偿还，预计就会成为一项经常性费用。

普通股股东可获得的净收益(亏损)和净收益(亏损)是美国公认会计准则衡量核心收益的最直接可比性指标。核心收益不应被视为普通股股东可获得的净收益(亏损)或净收益(亏损)的替代品，也不能反映公司业务的整体盈利能力。因此，哈特福德认为，投资者在评估公司业绩时评估可供普通股股东使用的净收益(亏损)、净收益(亏损)和核心收益是有用的。

52

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目录						MD&A索引

第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

净收益与核心收益的对账
			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
			2021			2020						2021			2020
净收入			$	905		$	468					$	1,154		$	741
优先股股息			5			5						10			10
普通股股东可获得的净收入			900			463						1,144			731
调整普通股股东可获得的净收入与核心收益：
税前核心收益中不包括的已实现净资本损失(收益)			(148)			(107)						(225)			125
税前重组和其他成本			—			—						11			—
税前整合和其他非经常性并购成本			36			13						45			26
追溯再保险递延收益税前变动			39			54						45			83
所得税费用(福利)[1]			9			15						19			(42)
核心收益			$	836		$	438					$	1,039		$	923

[1]主要代表与未包括在核心收益中的税前项目相关的联邦所得税支出(福利)，并包括由于制定的税率变化而导致的净递延税金变化的影响。

核心利润率-哈特福德使用非公认会计准则衡量核心利润率来评估，并认为这是衡量集团福利部门经营业绩的重要指标。核心利润率的计算方法是将核心收益除以营收，不包括收购和已实现的收益(亏损)。净利润率，通过净收入除以收入计算，是美国公认会计准则中最直接的可比性指标。该公司认为，核心利润率为投资者提供了衡量集团收益表现的宝贵指标，因为它揭示了业务的趋势，这些趋势可能会被收购和已实现收益(亏损)的影响以及核心收益计算中排除的其他项目所掩盖。核心利润率不应被视为净利润率的替代，也不能反映集团利益的整体盈利能力。因此，本公司认为，投资者在评估业绩时，评估核心利润率和净利润利润率是很重要的。净利润率与核心利润率的对账列于MD&A-Group Benefits中的运营结果部分。

当前事故年灾害率-损失和损失调整费用比率的一个组成部分，代表本事故年度发生的巨灾损失(扣除再保险后)与赚取保费的比率。对于美国事件，根据Verisk财产索赔服务办公室的定义，巨灾是指造成行业保险财产损失25美元或更多，并影响相当数量的财产和意外伤害投保人和保险公司的事件。对于国际事件，该公司的做法与之类似，在一定程度上受到伦敦劳合社(Lloyd‘s)对灾难的定义。伦敦劳合社(Lloyd‘s)是一个在全球范围内运营的保险市场(“劳合社”)。劳合社不承保风险。本公司作为劳合社1221辛迪加(“劳合社辛迪加”)的唯一成员承担风险。目前的事故年巨灾比率包括巨灾损失的影响，但不包括恢复保费的影响。

费用比率-对于商业保险公司和个人保险公司的承保部分，是承保费用减去手续费收入与赚取的保费的比率。承销费用包括递延

保单购置成本(“DAC”)和保险运营成本和费用，包括某些集中服务成本和坏账费用。DAC包括佣金、税收、许可证和费用以及其他增量直接承保费用，并在保单期限内摊销。

集团福利的费用比率表示为保险运营成本和其他费用(包括无形资产摊销和DAC摊销)与保费和其他考虑因素(不包括收购保费)的比率。

商业线路、个人线路和集团福利的费用比率不包括与收购业务相关的整合和其他交易成本。

手续费收入-这在很大程度上是由我们哈特福德基金业务中合同规定的管理资产百分比所赚取的金额推动的。这些费用通常是按天计算的。因此，无论是通过正的净流量还是良好的市场表现，所管理资产的增长都将对手续费收入产生有利影响。相反，负的净流量或不利的市场表现都会减少手续费收入。

新业务毛保费-表示在转让再保险前，向在上一保单期限内未向本公司投保的客户发出的保单收取的保费金额。新业务毛保费加上毛续期保费减去转让的再保险等于总保费。

亏损及亏损调整费用比率-本日历年发生的索赔成本除以赚取的保费，包括本事故年度和上一个事故年度发生的损失和损失调整费用的量度。除其他因素外，公司实现其目标股本回报率(ROE)所需的亏损和亏损调整费用比率每年都会根据理赔期间预期投资收益率的变化、预期理赔的时间以及管理层根据竞争环境设定的目标回报而波动。

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目录						MD&A索引

第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

损失和损失调整费用比率受索赔频率和索赔严重程度的影响，特别是对于较短尾的财产业务，索赔频率和严重程度的出现是可信的，并可能表明最终损失。索赔频率是指与上一个事故年相比，本事故年报告的每单位暴露的平均索赔数量的百分比变化。索赔严重程度是指本事故年每个索赔的估计平均成本与上一个事故年相比的百分比变化。作为决定定价的因素之一，该公司的做法是首先对特定行业的索赔频率和严重性做出总体假设，然后，作为费率制定过程的一部分，根据特定的州、产品或覆盖范围适当地调整假设。

巨灾前损失及损失调整费用比率和前事故年发展-本事故年度发生的非巨灾损失和损失调整费用的成本除以赚取的保费。管理层认为，目前的事故年损失和巨灾前损失调整费用比率是一个对投资者有用的业绩衡量标准，因为它消除了不稳定和不可预测的巨灾损失以及之前事故年发展的影响。

亏损率，不包括买断-用于集团福利分部，表示为福利、亏损和亏损调整费用(不包括与收购保费相关的费用)与保费和其他考虑因素(不包括收购保费)的比率。由于Group Benefits偶尔会以规定的保费金额购买一大批索赔，因此本公司将这种收购排除在用于评估业务盈利能力的亏损率之外，因为收购可能会扭曲亏损率。收购保费是指接管未结索赔债务和其他非经常性保费金额。

共同基金和交易所交易产品资产-这些资产由该等产品的股东拥有，而非本公司所有，因此不会反映在本公司的简明综合财务报表中，除非本公司推出新的投资产品，并在一段时间内持有该基金的投资。共同基金和ETP资产是公司使用的衡量标准，主要是因为公司哈特福德基金部门的很大一部分收入是以资产价值为基础的。这些收入随着资产管理规模的上升或下降而增加或减少，无论是由市场变化还是通过净流量引起的。

净新业务保费-表示在放弃再保险后，向在上一保单期限内未向本公司投保的客户发出的保单收取的保费金额。新业务净保费加上续期保费等于总保费。

策略计数保留-表示在考虑续订后取消的策略之前，本年度期间发布的续订策略数量除以上一个日历期间发布的策略数量的比率。保单计数保留受到多种因素的影响，包括公司接受的续订保单报价百分比和不续订的决定

由于特定的保单承保问题或决定减少某些企业或州的保费投保，保单。保单数量保留也受到竞争对手采取的广告和费率操作的影响。

保单计数保留，扣除取消-表示本年度期间的续订保单数量扣除取消后的数量除以上一个日历期间的净发放的保单数量的比率。

有效保单-表示截至期末具有有效承保范围的保单数量。有效保单数量是用于商业线内的个人线路和标准商业线路(中型和大型商业范围内的小型商业和中端市场线路)的增长指标，受新业务增长和保单数量保留的影响。

投保人股息比率-投保人分红与赚取保费的比率。

上一事故年度损失和损失调整费用比率-代表本日历年记录的解决前几个事故年度发生的巨灾和非巨灾索赔的估计成本的增加(减少)除以赚取的保费。

复职权保险费-指为恢复因本公司将亏损割让给再保险人而减少的再保险金额而支付的额外让出保费。

续订赚取价格增加(减少)-保单期限内赚取书面保费，某些Personal Lines汽车业务为6个月，公司几乎所有剩余财产和意外伤害业务为12个月。由于本公司在保单的6至12个月期限内赚取保费，续订赚取的价格上涨(减少)滞后于续订书面价格上涨(减少)6至12个月。

续订书面加价(减价)-对于商业保险公司，代表费率变化、保险金额和每单位风险敞口的个人风险定价决定对续订的商业保险公司保单的综合影响。对于个人保险，续订书面价格增长代表自上一年以来每个保单在续签保单上的保费总变化，包括费率变化、保险金额和风险敞口的其他变化的综合影响。对于Personal Lines，风险敞口的其他变化包括但不限于司机、车辆和事故数量的变化，以及客户政策选举的变化，如免赔额和限额。费率部分代表在此期间向州监管机构提交并得到州监管机构批准的费率变化，保险金额代表评级基数的价值变化，如汽车的车型年/车辆符号、财产的建筑重置成本和工人补偿的工资通胀。许多因素影响续订书面价格增加(减少)，包括公司定价精算师预测的预期损失成本、州监管机构批准的利率申报、公司承销商和市场做出的风险选择决定

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目录						MD&A索引

第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

竞争。续签书面价格变动反映了财产和意外伤害保险的市场周期。当保险公司最近在某一行业遭受重大亏损，或者整个行业投入较少的资本来承保该行业的风险敞口时，该行业的价格往往会上涨。当最近的亏损经历有利或保险公司之间的竞争加剧时，价格往往会下降。续订书面价格统计数据可能会根据若干因素而发生变化，包括精算估计的变化以及随后取消和不续订的影响，以及为更好地反映最终定价所做的修改。

资产回报率(ROA)，核心收益-该公司使用这一非GAAP财务衡量标准来评估哈特福德基金部门的经营业绩，并认为这是一项重要的衡量标准。ROA，核心收益的计算方法是年化核心收益除以日均AUM。ROA是美国公认会计原则(GAAP)中最直接的可比性指标。该公司认为，核心收益ROA为投资者提供了哈特福德基金部门业绩的宝贵衡量标准，因为它揭示了我们业务中的趋势，这些趋势可能会被核心收益计算中排除的项目的影响所掩盖。核心收益ROA不应被视为ROA的替代品，也不能反映我们哈特福德基金业务的整体盈利能力。因此，该公司认为，投资者在评估哈特福德基金部门的业绩时，评估ROA和ROA核心收益是很重要的。作为对ROA和ROA的协调，核心收益在MD&A-Hartford基金的运营业绩部分阐述。

基础综合比率-承保业绩的这一非GAAP财务计量代表了灾难发生前、上一次事故年发展和收购一项业务后本事故年损失准备金变化的综合比率。合并比率是GAAP最直接的可比性指标。基础综合比率代表本意外年度的综合比率，不包括收购业务时当前意外年巨灾及当前意外年损失准备金变动的影响。该公司认为，这一比率是衡量盈利趋势的重要指标，因为它消除了不稳定和不可预测的巨灾损失以及以前事故年度损失和损失调整费用储备发展的影响。收购业务时损失准备金的变化不包括在基本合并比率中，因为这种变化可能会使收购后各时期的业绩与收购前各时期的业绩进行比较的能力变得模糊，因为这种趋势对我们的投资者评估公司财务业绩的能力很有价值。

合并比率与潜在合并比率的对账规定在MD&A-商业线路和个人线路的运营结果部分。

承保损益-哈特福德的管理层主要根据承保收益或亏损来评估商业和个人航线部门的盈利能力。承保收益(亏损)是一种税前非公认会计准则(GAAP)指标，表示赚取的保费减去已发生的损失、亏损调整费用和承保费用。净收益(亏损)是GAAP最直接的可比性指标。承保收益(损失)受赚取保费增长和哈特福德定价的充分性的影响很大。随着时间的推移，承保盈利能力也受到哈特福德保险公司承保纪律的很大影响，因为管理层努力通过有利的风险选择和分散、对索赔的有效管理、再保险的使用及其管理费用的能力来管理损失敞口。哈特福德认为，承保收益(亏损)这一指标为投资者提供了一个有价值的衡量承销活动税前盈利能力的指标，承销活动与公司的投资活动是分开管理的。

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目录						MD&A索引

第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

净收益与承保收益(亏损)的对账
			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
			2021			2020						2021			2020
商业线路
净收益(亏损)			$	569		$	(66)					$	698		$	55
调整以调节净收益与承保收益(亏损)：
维修净收入			(7)			—						(9)			(1)
净投资收益			(382)			(204)						(709)			(481)
已实现净资本损失(收益)			(47)			(64)						(91)			79
其他费用			6			11						10			17
所得税费用(福利)			122			(9)						146			19
承保损益			$	261		$	(332)					$	45		$	(312)
个人专线
净收入			$	118		$	371					$	253		$	469
调整以调节净收益与承保收益(亏损)：
维修净收入			(5)			(3)						(9)			(5)
净投资收益			(40)			(28)						(75)			(69)
已实现净资本损失			(6)			(8)						(13)			15
其他收入			—			(1)						—			(1)
所得税费用			29			97						64			122
承保收益			$	96		$	428					$	220		$	531
P&C其他业务
净收入			$	17		$	5					$	4		$	10
调整以调节净收益与承保收益(亏损)：
净投资收益			(20)			(10)						(36)			(26)
已实现净资本损失			(3)			(2)						(5)			5
所得税费用			4			—						—			1
承保损失			$	(2)		$	(7)					$	(37)		$	(10)

书面保费和赚取的保费-书面保费是指在一个财务期内，扣除再保险后所收取的保单保费金额。保费被认为是赚取的，并按比例计入保单期间的财务结果中。管理层认为，书面保费是对投资者有用的业绩衡量标准，因为它反映了公司销售财产和意外伤害保险产品的当前趋势。书面保费和赚取保费是在扣除转让的再保险保费后记录的。

传统的人寿保险和伤残保险类型的产品，如由Group Benefits销售的产品，向投保人收取保费，以换取为投保人提供财务保护，使其免受特定的可保险损失，如死亡或残疾。这些保费连同所赚取的净投资收入将用于支付这些保险合同下的合同义务。影响保费增长的两个主要因素是新销售和持续性。在特定的一年中，销售额可能会增加或减少，这取决于许多因素，包括但不限于客户对公司产品供应的需求、定价竞争、分销渠道以及公司的声誉和评级。持续性是指保费每年保持有效的百分比。

哈特福德一家的手术

哈特福德基金主要在五个报告部门开展业务，包括商业航线、个人航线、财产和意外伤害其他业务、集团福利和哈特福德基金，以及一个公司类别。本公司在公司类别中包括分流结构性结算和终端融资协议负债、重组成本、筹资活动(包括股权融资、债务融资和相关利息支出)、与收购相关的交易费用、某些并购成本、与商誉相关的购买会计调整以及未分配给报告部门的其他费用的准备金。公司还包括与管理第三方业务有关的投资管理费和开支，包括管理Talcott Resolution Life，Inc.及其子公司的投资资产。此外，截至2021年6月30日，公司包括了Hopmeadow Holdings LP 9.7%的所有权权益，Hopmeadow Holdings LP是于2018年5月收购Talcott Resolution的法人实体(Hopmeadow Holdings，LP、Talcott Resolution Life Inc.及其子公司统称为Hopmeadow Holdings，LP，Talcott Resolution Life Inc.

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

改成“塔尔科特决议”)。Talcott Resolution的出售于2021年6月30日完成。在截至2021年6月30日的三个月和六个月中，该公司因出售其9.7%的所有权权益总共收到了217美元的税前资本收益，实现了46美元的税前资本收益。

该公司的收入主要来自：(A)向投保人提供保险所赚取的保费；(B)共同基金和ETP资产的管理费；(C)净投资收入；(D)向第三方提供服务所赚取的手续费；以及(E)已实现资本损益净额。保险收取的保费主要是根据有效的相关保单条款按比例赚取的。

随着时间的推移，公司财产和意外伤害保险业务的盈利能力受到公司承保纪律的很大影响。承保纪律寻求通过有利的风险选择和分散来管理损失，它对索赔的管理，它对再保险的使用，其有效区块的大小，实际死亡率和发病经验，以及它管理其通过规模经济实现的费用比率的能力，以及它对收购成本和其他承保费用的管理。定价的适当性取决于许多因素，包括获得监管机构对费率变化的批准的能力、对承保风险的适当评估、根据根据已知趋势调整的历史亏损经验预测未来亏损成本频率和严重程度的能力、公司对竞争对手采取的费率行动的反应、其费用水平以及对监管和法律发展的预期。本公司寻求为其保单定价，使保费和收到保费所赚取的未来净投资收入将用于支付承保费用和支付保单报告的索赔的最终成本，并提供利润率。对于其许多保险产品，该公司的保费费率必须获得州保险部门的批准，劳合社辛迪加1221(“劳合社辛迪加”)每年承保业务的能力取决于劳合社对其保费能力的批准。Personal Lines的大部分书面保费与我们与美国退休人员协会(AARP)的独家许可协议有关。考虑到50多人的人口规模和AARP品牌的实力，该协议提供了重要的竞争优势。*2020年，该公司将该协议延长至2032年12月31日。

与财产和伤亡类似，本集团利益业务的盈利能力在很大程度上取决于对风险进行适当评估和定价以及对死亡率、发病率、伤残和寿命做出可靠估计的能力。为管理定价风险，Group Benefits一般提供定期保单，允许调整费率或保单条款，以将市场趋势、亏损成本、利率下降和其他因素的不利影响降至最低。然而，由于销售的保单通常有长达三年的费率保证，如果在费率保证期内出现不利的亏损和费用趋势，或者如果投资回报低于产品销售时的预期，公司产品的定价可能会被证明是不够的。本公司的部分产品，其费率须经国家保险部门批准。集团福利业务(特别是长期残疾业务)的新业务和续签业务的定价是基于对一段时间内预期投资收益率的假设。而本公司

采用资产负债期限匹配策略以减低风险，并可能使用对利率敏感的衍生工具对冲其在本集团利益投资组合中的风险，与支付利益及索偿有关的现金流模式存在不确定性，实际投资收益率可能与预期投资收益率大不相同，从而影响业务的盈利能力。除适当评估和定价风险外，本集团利益业务的盈利能力还取决于其他因素，包括本公司对定价决定和竞争对手采取的其他行动的反应、其提供自愿产品和自助服务的能力、其出售业务的持续性以及其试图通过规模经济和运营效率实现的管理开支的能力。

该公司共同基金和ETP业务的财务业绩在很大程度上取决于管理的资产数量以及部分基于资产份额类别和产品类型收取的费用水平。所管理资产的变动是由基金的净流量和市场回报这两个主要因素推动的，而这两个因素受股票和债券市场实现的回报的影响很大。净流量由共同基金和ETP股东的新销售额减去赎回组成。财务业绩与管理资产的增长高度相关，因为这些产品通常每天都能赚取手续费收入。

投资资产的投资回报或收益是公司收益的一个重要因素，因为保险产品的定价假设收到的保费在支付福利、亏损和亏损调整费用之前可以投资一段时间。由于需要保持足够的流动性来履行索赔义务，该公司的大部分投资资产一直以可供出售的证券形式持有，其中包括公司债券、市政债券、政府债券、短期债务、抵押担保证券、资产担保证券和抵押贷款债券。该公司的主要投资目标是在符合可接受的风险参数的情况下最大化经济价值，包括对投资资产的信用风险和利率敏感性的管理，同时产生足够的税收净额，以履行投保人和公司的义务。投资策略是基于各种因素制定的，包括业务需求、监管要求和税收考虑因素。

新冠肺炎对我们财务状况、经营业绩和流动性的影响

对收入的影响

书面和挣来保费

虽然我们正开始摆脱疫情，美国和其他司法管辖区通过了经济刺激措施，并在为公众接种新冠肺炎病毒疫苗方面取得了进展，但新冠肺炎疫情继续对美国和我们开展业务的其他国家的经济复苏构成威胁。作为美国最大的小企业保险提供商之一，我们受到了大流行对经济的负面影响

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

从2020年3月开始的小企业。2021年，经济状况有所改善，在截至2021年6月30日的三个月和六个月里，我们的小额商业保费分别增长了11%和8%。我们的大中型商业业务也受到新冠肺炎的负面影响，该行业的书面保费开始反弹，在三个月和六个月期间分别上涨了20%和8%。总体而言，商业航空公司的书面保费在截至2021年6月30日的三个月和第六个月分别增加了329美元(15%)和424美元(9%)，工人补偿、小型商业包裹业务、一般责任、美国批发、美国金融额度和全球再保险都有所增长。

由于2020年给予保费抵免的影响，个人线书面保费在截至2021年6月30日的三个月中增长了3%，而在截至2021年6月30日的六个月中相对持平，但部分被超过新业务的未续订保费的影响所抵消。

在集团福利方面，截至2021年6月30日的三个月和六个月，全保持续保费分别增长了2%和3%，这主要是由于有效雇主群体残疾保费和补充健康产品保费上升。

净投资收益和已实现资本收益(亏损)

截至2021年6月30日的三个月和六个月，总净投资收入增加，主要原因是收入增加

这部分抵消了有限合伙企业和其他另类投资以及较高的投资资产水平带来的收益，但因再投资率较低和浮息投资收益率较低而导致的固定期限投资收益率较低，部分抵消了这一影响。虽然2021年到目前为止较长期利率有所上升，但长期的低利率可能会压低公司的净投资收入，从而使我们可能不得不对我们销售的保险产品收取更高的保费，除非损失成本同样降低。

截至2021年6月30日的6个月，股权证券的已实现净资本收益(亏损)总计131美元，这主要是由于自2020年底以来股票市场水平的上升。然而，如果我们经历股权市场水平的下降，我们可能会在未来一段时间内发生股权证券的已实现净资本亏损。此外，如果经济没有像预期的那样复苏，我们可能会经历固定期限证券的信贷损失增加，特别是与高杠杆公司相关的信用损失，导致净已实现资本损失。

新冠肺炎理赔对直接收益、损失和损失调整费用的影响

与2020年同期相比，2021年前六个月新冠肺炎的直接索赔总额和超额死亡索赔总额有所下降，这主要是由于2020年第二季度发生的商业物业新冠肺炎亏损，但部分被我们的团体人寿业务中超额死亡索赔的增加所抵消。考虑到2021年上半年感染和死亡的高水平，截至2021年6月30日的6个月的超额死亡率索赔高于2020年同期。

			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的6个月，
			2021			2020						2021			2020
集体生活中的超额死亡索赔			$	25		$	45					$	210		$	45
新冠肺炎根据纽约州残疾和带薪探亲假立法规定的短期残疾索赔和福利			(6)			(16)						7			—
新冠肺炎工伤索赔			—			35						20			35
全球专业金融线和其他			3			37						7			37
商业地产			—			141						—			141
直接新冠肺炎和超额死亡索赔总额			$	22		$	242					$	244		$	258

在集团福利中，公司的团体人寿业务经历了超额死亡，包括新冠肺炎被特别列为死因的那些索赔。在P&C内部，新冠肺炎在2021年期间遭受的直接损失主要是由于第一季度的工人索赔。当确定工人在受雇期间或在受雇期间接触新冠肺炎时，以及在其他州通过法律规定推定覆盖某些行业类别(包括医疗保健和其他基本工人)的情况下，我们就会招致新冠肺炎工人赔偿损失。

除了新冠肺炎工人的赔偿索赔，扣除有利的频率和在财务额度内发生的损失外，P&C新冠肺炎在2020年期间发生的损失主要包括1.41万美元的财产索赔。在截至2021年6月30日的三个月或六个月内，新冠肺炎P&C没有发生财产损失。我们几乎所有的财产保险单

要求直接实物损失或财产损坏，并包含我们认为排除了新冠肺炎相关索赔的标准排除条款，而绝大多数此类保单包含与病毒相关的损失排除条款。

新冠肺炎带来的其他影响

在Personal Lines汽车方面，随着我们摆脱2021年增加了汽车损失成本的大流行，行驶里程再次开始增加。此外，随着疫情期间较低行驶里程带来的有利索赔频率的影响计入费率，我们预计2021年的预期汽车损失率将高于2020年。请参阅Personal Lines运营结果，以讨论截至2021年6月30日的三个月和六个月的定价和亏损成本趋势。

得益于经济的一些改善和政府对我们的经济刺激措施的效果

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

在截至2021年6月30日的三个月和六个月里，我们在ACL中记录的应收保费分别减少了10美元和18美元，反映出信用损失的预期较低，尽管如果经济状况没有进一步改善，相对于历史趋势，应收保费无法收回的风险仍然较高。

随着我们从大流行中走出来，我们预计旅行成本和某些员工福利成本将相对于我们在就地避难订单更广泛有效时产生的较低水平的成本有所增加。

有关公司必须管理资本和流动性的资源的信息，请参阅MD&A的资本资源和流动性部分。

欲了解新冠肺炎疫情对本公司潜在经济影响的更多信息，请参阅本公司截至2020年12月31日的10-K表格年度报告第I部分第1A项中的风险因素“新冠肺炎的蔓延导致的流行病扰乱了我们的运营，可能对我们的业务业绩、财务状况、运营业绩和/或流动性产生重大不利影响”，请参阅本公司截至2020年12月31日的年度报告中的风险因素“由新冠肺炎传播引起的疫情已经扰乱了我们的业务，可能对我们的业务业绩、财务状况、运营业绩和/或流动性产生重大不利影响”。

运营转型和降成本计划

考虑到需要提高成本效益和竞争力，同时加强我们为代理商和客户提供的体验，该公司于2020年7月30日宣布了一项名为Hartford Next的运营转型和成本降低计划。与2019年相比，通过裁员、进一步提高能力的IT投资以及其他活动，公司预计到2022年年度保险运营成本和其他费用将减少约540美元，到2023年将减少625美元。

为了实现这些预期的节省，我们预计在该计划期间将产生391美元，其中截至2021年6月30日的累计支出为196美元，预计2021年最后六个月的支出为42美元，2022年为77美元，2022年后为76美元，2022年后的支出主要包括内部使用软件的摊销和资本化的房地产成本。包括在391美元的估计成本中，我们预计将产生大约152美元的重组成本，其中包括64美元的员工遣散费，以及大约88美元的其他成本，包括咨询费用和淘汰某些IT应用程序的成本。2021年第二季度，由于最近的自愿自然减员高于预期，估计员工遣散费总额减少了9美元。重组成本计入净利润，但不计入核心收益。

下表列出了Hartford Next计划发生的成本，包括重组成本，以及截至2021年6月30日的六个月中实现的与2019年相关的费用节省，以及2021年和2022年全年与2019年相关的预期年度成本和费用节省：

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

哈特福德下一步节省的成本和费用
						截至2021年6月30日的6个月			2021年的估计			2022年的估计
员工遣散费						$	(9)		$	(9)		$	—
淘汰应用程序的成本						$	4		$	11		$	14
专业费用和其他费用						16			20			11
预计重组成本						11			22			25
未资本化的IT成本						24			44			31
其他成本						8			18			14
摊销资本化IT开发成本[1]						—			1			6
资本化房地产摊销[2]						—			—			1
核心收益内的估计成本						32			63			52
哈特福德Next项目总成本						$	43		$	85		$	77
相对于2019年期间的累计节余						$	(195)		$	(390)		$	(540)
税前净费用(节余)：						$	(152)		$	(305)		$	(463)
税前净费用(节余)：
计入核心收益						$	(163)		$	(327)		$	(488)
在核心收益之外确认的重组成本						11			22			25
税前净费用(节余)						$	(152)		$	(305)		$	(463)

[1]不包括2022年后约50美元的IT资产摊销。

[2]不包括2022年后约19美元的房地产摊销。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

财务亮点

普通股股东可获得的净收入

普通股股东每股稀释后可获得的净收入

稀释后每股账面价值

Ý

增加437美元或94%

Ý

增加1.22美元或95%

Ý

增加0.23美元或0.5%

+

净投资收益增加。

+

普通股股东可获得的净收入增加。

+

股份回购活动。

+

P&C新冠肺炎的减少造成了损失。

+

股份回购活动。

-

普通股股东权益减少的主要原因是AOCI减少，主要是可供出售证券的未实现净资本收益减少。

+

当前事故年巨灾损失的减少。

-

股票薪酬下摊薄股份的增加，主要是由于季度平均股票价格的增加。

+

新冠肺炎之前的当前事故年损失率较低，商业线路赚取的保费较高。

+

已实现净资本利得的增加。

-

较低的P&C有利于往年事故年储量的开发。

-

保留的Talcott Resolution投资的收入较低，该投资于2021年6月30日剥离。

税后投资收益率

财产和伤亡综合比率

集团福利净利润率

Ý

增加140 bps

Þ

提高8.4分

Ý

提高4.0分

+

有限合伙企业和其他另类投资的更大回报。

-

降低当前事故年巨灾损失。

+

净投资收益增加。

+

更高水平的投资资产。

-

新冠肺炎的减少造成了损失。

+

已实现净资本利得的增加。

-

较低的再投资利率和较低的浮动利率投资收益率。

-

在全球专业、工伤赔偿和一般责任方面，新冠肺炎之前的当前事故年损失率较低，但被较高的非巨灾财产损失和较高的个人汽车索赔频率部分抵消。

+

降低集体生活中的超额死亡率。

-

较高的群体伤残损失率，这主要是由于大流行相关的短期伤残索赔频率不太有利。

-

较低的费用比率是由于赚取的保费较高、Hartford Next的员工和其他成本较低以及应收坏账保费的信贷损失拨备(“ACL”)较低，但部分被更高的激励薪酬所抵消。

+

较低的有利往年事故年储量开发。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

综合经营成果

综合经营业绩应与本公司的简明综合财务报表及相关附注以及MD&A分部经营业绩部分一并阅读。

综合运营结果

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
			2021			2020			变化						2021			2020			变化
赚取的保费			$	4,460		$	4,234		5		%				$	8,803		$	8,625		2		%
手续费收入			375			298			26		%				730			618			18		%
净投资收益			581			339			71		%				1,090			798			37		%
已实现资本净收益(亏损)			147			109			35		%				227			(122)			NM
其他收入			26			88			(70		%)				38			105			(64		%)
总收入			5,589			5,068			10		%				10,888			10,024			9		%
收益、亏损和亏损调整费用			2,786			2,847			(2		%)				6,136			5,763			6		%
递延保单收购成本摊销			417			429			(3		%)				833			866			(4		%)
保险经营成本和其他费用			1,202			1,125			7		%				2,346			2,301			2		%
利息支出			57			57			—		%				114			121			(6		%)
其他无形资产摊销			17			18			(6		%)				35			37			(5		%)
重组和其他成本			—			—			—		%				11			—			NM
福利、损失和费用合计			4,479			4,476			—		%				9,475			9,088			4		%
税前收入			1,110			592			88		%				1,413			936			51		%
所得税费用			205			124			65		%				259			195			33		%
净收入			905			468			93		%				1,154			741			56		%
优先股股息			5			5			—		%				10			10			—		%
普通股股东可获得的净收入			$	900		$	463		94		%				$	1,144		$	731		56		%

截至2021年6月30日的三个月与截至2020年6月30日的三个月相比

普通股股东可获得的净收入增加了437美元，主要原因是：

•由于有限合伙企业和其他另类投资收益增加，税前净投资收入增加242美元；

•本事故年巨灾损失税前减少120美元；

•更高的商业航线赚取了保费，包括更高的审计和背书保费；

•P&C基础合并比率的改善，包括新冠肺炎发生的税前亏损从2020年第二季度的213美元降至2021年第二季度的税前3美元，商业线路新冠肺炎之前的亏损率下降，但部分被个人汽车索赔频率上升所抵消；

•集体生活中超额死亡损失的减少，包括特别可归因于新冠肺炎的死亡；以及

•税前净已实现资本利得增加38美元。

这些增幅被以下各项部分抵销：

•税前减少119美元，主要是由于与2020年的前一年灾难相关的较高准备金削减，主要是由于加州野火造成的估计损失的减少，包括PG&E带来的289美元税前代位收益；

•来自保留的Talcott Resolution投资的收入较低，该投资于2021年6月30日剥离；以及

•整合和其他并购成本增加。

有关公司各部门经营业绩的讨论，请参阅MD&A-部门经营摘要。有关新冠肺炎疫情造成的影响的进一步讨论，请参阅新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和本MD&A部分流动性的影响。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

收入

赚取的保费

[1]在截至2020年6月30日的三个月里，这一总额包括5美元的公司债务。

赚取的保费增加226美元，增幅为5%，主要原因是：

•财产和伤亡增加，反映商业线路增长9%，个人线路增长6%。商业航线增加的原因是由于2021年经济复苏，审计和背书保费上升的影响。个人线路的增长是由于2020年与COVID相关的81美元保费抵免，但部分被非续签业务超过新业务的影响所抵消；以及

•集团福利赚取的保费同比持平，因为集团残疾人数的增加和更高的补充健康产品保费被2020年期间买断保费的影响所抵消。

手续费收入在哈特福德基金的推动下，由于股票市场水平和净流入增加，管理的日均资产增加。

其他收入减少62美元，主要是由于保留的Talcott Resolution投资收入下降，该投资于2021年6月30日剥离，部分被商业航线服务收入的增加所抵消。

净投资收益

净投资收益增加的主要原因是：

•有限合伙企业和其他另类投资的收入增加，主要是因为私募股权基金内基础投资的估值和销售较高；

•投资资产水平较高；以及

•部分被以较低利率进行再投资而导致的固定期限投资收益率较低和浮动利率投资收益率较低所抵消。

已实现资本净收益(亏损)其中147美元比2020年第二季度增加了38美元，主要原因是：

•由于经济前景改善和公司证券估值上升，2021年抵押贷款和固定期限的ACL净减少，而2020年抵押贷款和固定期限的ACL增加；

•通过出售公司在Talcott Resolution公司9.7%的保留权益，2021年实现的税前资本收益净额为46美元；以及

•2021年，与投资于股权证券的更高水平的资产相关的估值增长推动了股权证券更大的已实现净资本收益。

这些改善被以下各项部分抵销：

•2021年不符合条件的利率衍生品因利率下调而亏损；

•2021年与即将出售的欧洲大陆业务相关的亏损；以及

•降低固定期限证券销售的已实现净资本收益。

有关投资结果的进一步讨论，请参阅MD&A-投资结果、已实现净资本收益和MD&A-投资结果、净投资收益。

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收益、损失和费用

P&C发生的损失和LAE

收益、亏损和亏损调整费用减少的原因是：

•财产和伤亡减少，原因是：

–本事故年巨灾损失减少120美元。2021年第二季度128美元的巨灾损失主要来自各种龙卷风、风灾和冰雹事件，主要集中在德克萨斯州和东南部。2020年第二季度的巨灾损失主要来自5月下旬和6月发生的内乱，以及主要发生在南部、中西部和大平原的风雹事件。有关更多信息，请参阅MD&A-关键会计估计，财产和意外伤害保险产品准备金，再保险净额；

–巨灾前财产和意外伤害本事故年(“CAY”)损失和损失调整费用的下降，主要是由于新冠肺炎产生的损失从2020年第二季度的213美元减少到2021年第二季度的3美元，以及在全球专业、工伤赔偿和一般责任方面新冠肺炎之前的本事故年损失率下降，这在很大程度上被更高的非巨灾财产损失、更高的个人汽车索赔频率以及更高的赚取保费的影响所抵消；以及

–财产和伤亡净值减少1.19亿美元，有利于上一事故年的储备开发。2021年之前的事故年储备开发为有利的税前149美元，扣除与2018年和之前事故年相关的Navigator的不利开发，税前净额为39美元，这些开发在经济上已割让给Nico，但记录为递延收益。有利的发展主要归功于巨灾准备金、工伤补偿、包裹业务、个人汽车责任和债券的减少。

因集团利益而产生的亏损和LAE

在与灾难相关的400美元准备金削减的推动下，2020年之前事故年的储量开发净额为268美元，其中包括2018年和2019年的风灾和冰雹事件以及2017年和2018年加州野火造成的估计损失的减少，其中包括PG&E带来的289美元的税前代位收益。除了灾难，2020年第二季度的保护区开发主要包括与性骚扰和虐待索赔相关的102美元的税前准备金增加。由于确认了追溯再保险的递延收益，2020年第二季度268美元的净有利准备金开发包括与2018年和之前事故年度相关的导航员不利开发税前54美元，已记录为递延收益。具体讨论见合并财务报表附注9-未计提损失准备和损失调整费用。

•集团福利减少14美元，原因是团体生活中超额死亡损失水平较低，以及2021年期间纽约带薪家庭假风险评估退款增加，但这一减少被延迟报告的退休人员索赔准备金增加、与流行病相关的短期残疾索赔频率不太有利以及上一年度长期残疾索赔的恢复不太有利所部分抵消。

有关新冠肺炎疫情造成的影响的进一步讨论，请参阅本MD&A部分新冠肺炎对我们财务状况、经营业绩和流动性的影响。

递延保单收购成本摊销与去年同期相比有所下降，主要是由于商业航空公司的平均佣金较低，尽管赚取的保费较高。

保险经营成本和其他费用增加的主要原因是：

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

•哈特福德基金业务的可变成本上升，原因是管理的日均资产增加，个人产品线的美国退休人员协会(AARP)直销成本增加，以及处理超额死亡索赔的成本增加；

•与Chubb Limited(“Chubb”)收购本公司的主动提议相关的法律和咨询费用；以及

•更高的可变激励薪酬成本。

这些增幅被以下各项部分抵销：

•由于新冠肺炎的经济影响，2021年应收财产和意外伤害不可收回保费的ACL比2020年的增加有所下降；以及

•在公司哈特福德下一次运营和改造成本削减计划的推动下，降低人员配备和其他成本。

重组和其他成本由于自愿离职人数高于预期，导致遣散费下降，但与顾问和其他费用相关的费用抵消了这一数字。

欲进一步讨论Hartford Next计划产生的影响，请参阅MD&A--Hartford‘s运营、运营转型和成本削减计划和附注17--简明合并财务报表附注的重组和其他成本。

所得税费用增加的主要原因是税前收入增加。有关所得税的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注11-所得税。

截至2021年6月30日的6个月与截至2020年6月30日的6个月

普通股股东可获得的净收入增加了$413主要由以下因素推动：

•税前349美元，从2020年的已实现资本净亏损变为2021年的已实现资本净收益，主要是受2020年期间股权证券估值和销售变化的推动；

•在有限合伙企业和其他另类投资收益增加的推动下，税前净投资收入增加292美元；

•P&C基础合并比率的改善，包括新冠肺炎发生的税前亏损从2020年的213美元减少到2021年的27美元，商业线路的新冠肺炎前亏损率下降，但部分被更高的个人汽车索赔频率所抵消；

•更高的商业线路赚取保费，包括更高的审计和背书保费，以及更高的集团福利赚取保费；以及

•与2020年相比，2021年应收保费的信贷损失拨备减少。

这些增幅被以下各项部分抵销：

•更高水平的超额死亡率导致群体生活中更大的损失，包括特别可归因于新冠肺炎的死亡；

•从2020年事故年的净有利P&C发展到2021年的净不利，主要是由于2021年期间性骚扰和性虐待索赔准备金的增加和2021年灾难准备金的减少；以及

•保留的Talcott Resolution投资的收入较低，该投资于2021年6月30日剥离。

有关公司各部门经营业绩的讨论，请参阅MD&A-部门经营摘要。在……里面

此外，有关新冠肺炎疫情造成的影响的进一步讨论，请参阅新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和本MD&A部分流动性的影响。

收入

赚取的保费

[1]在截至2020年6月30日的6个月里，公司其他收入中记录了9美元的赚取保费。

赚取的保费增加的主要原因是：

•财产和意外伤害增加反映出个人线路的商业线路与上年持平4%，这是因为个人线路的非续订超过新业务的影响部分被2020年与COVID相关的81美元保费抵免的影响所抵消。对商业线路的增长起到了推动作用的是

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

在2021年经济复苏的情况下，审计和背书保费增加的影响；以及

•集团福利赚取的保费同比增长1%，这是因为集团残疾人数的增加和更高的补充健康产品保费部分被2020年买断保费的影响所抵消。

手续费收入在哈特福德基金的推动下，由于股票市场水平和净流入增加，管理的日均资产增加。

其他收入减少67美元，主要是由于保留的Talcott Resolution投资收入减少75美元，该投资于2021年6月30日剥离，略被商业航线服务收入的增加所抵消。

净投资收益

净投资收益增加的主要原因是：

•有限合伙企业和其他另类投资的收入增加，主要是因为私募股权基金内基础投资的估值和销售较高；

•投资资产水平较高；

•非常规收入项目收入增加，包括全额付款和应付证券收益率调整；

•股票市场水平上升带来更高的股票基金投资回报；以及

•部分被以较低利率进行再投资而导致的固定期限投资收益率较低和浮动利率投资收益率较低所抵消。

已实现资本净收益(亏损)增加的主要原因是：

•2021年股权证券的收益是由价值增值推动的，而2020年股权证券的亏损是由价值贬值推动的，2020年第一季度的销售实现亏损被净额部分抵消

终止用于对冲股市下跌风险的衍生品的已实现收益；

•由于经济前景改善和公司证券估值上升，2021年抵押贷款和固定期限的ACL净减少，而2020年抵押贷款和固定期限的ACL增加；以及

•2021年税前净收益46美元，因出售公司在Talcott Resolution的9.7%保留权益而实现资本收益。

这些改善被以下各项部分抵销：

•降低固定期限证券销售的净已实现资本利得；

•2020年利率衍生品收益；以及

•2021年的亏损与即将出售的欧洲大陆业务有关。

有关投资结果的进一步讨论，请参阅MD&A-投资结果、已实现净资本收益和MD&A-投资结果、净投资收益。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

收益、损失和费用

P&C发生的损失和LAE

收益、亏损和亏损调整费用增加的原因是：

•财产和意外伤害损失增加的原因是：

–P&C上一次事故年储量开发净额变化325美元。2021年期间发生事故的前一年的储备开发为税前净不利的80美元，这是由于性骚扰和性虐待索赔准备金的增加，主要是为了反映对美国童子军(BSA)的索赔。除了这些准备金增加外，2021年期间的前事故年准备金开发主要包括巨灾准备金减少、工人补偿、套餐业务、个人汽车、商业地产和债券，以及与2018年和之前事故年度相关的导航员不利开发的税前45美元。虽然Navigator的储备开发在经济上已经让给了Nico，但该公司根据追溯再保险会计确认了递延收益。2020年之前事故年的储量开发为有利的税前245美元，原因是与灾难相关的准备金减少了413美元，包括2018年和2019年的风和冰雹事件以及2017年和2018年加州野火造成的估计损失的减少，其中包括PG&E带来的289美元的税前代位收益。除了灾难，截至2020年6月30日的6个月的储量开发主要包括针对性骚扰和虐待索赔的102美元的税前准备金增加，以及与以下相关的导航员不利开发的税前83美元有关进一步讨论，请参阅MD&A-关键会计估计，财产和意外伤害保险产品准备金，再保险净额；

因集团利益而产生的亏损和LAE

–本事故年税前巨灾损失增加20美元。2021年期间的巨灾损失是由2月份冬季风暴造成的181美元推动的，这些损失主要发生在南部，其余的来自各种龙卷风、风灾和冰雹事件，主要集中在德克萨斯州、东南部和太平洋沿岸。2月份冬季风暴造成的181美元损失不包括根据该公司每次发生的巨灾条约可赔偿的62美元的再保险，该条约涵盖在7天内发生的巨灾事件(地震和命名的飓风和热带风暴除外)造成的高达250美元以上损失的70%，但每年可扣除50美元的合计免赔额。2020年的巨灾损失主要来自2020年5月下旬开始的内乱，以及南部、中西部和大平原的龙卷风、风灾和冰雹事件。有关更多信息，请参阅MD&A-关键会计估计，财产和意外伤害保险产品准备金，再保险净额；以及

–部分被巨灾前财产及意外伤害当期意外年度(“CAY”)损失及亏损调整开支减少所抵销，主要原因是新冠肺炎已招致的损失减少186美元，以及新冠肺炎在全球专业、工伤赔偿及一般责任方面的本意外年度损失率下降，但因个人汽车索偿频率增加、非巨灾财产损失增加以及赚取保费增加的影响，上述减幅被部分抵销。

•集团福利增加1.75亿美元，主要是由于集体生活中死亡率较高，主要是由于新冠肺炎在2021年前六个月直接和间接索赔2.10亿美元，以及2020年期间受益于前几年出现的有利死亡率，但2021年期间纽约带薪家事假风险评估退款的增加部分抵消了这一增长。

有关新冠肺炎大流行的影响的进一步讨论，请参阅新冠肺炎对我们金融的影响

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

本次MD&A的情况、运营结果和流动资金部分。

递延保单收购成本摊销与上年同期相比有所下降，主要原因是商业航线、个人航线和集团福利减少，商业航线减少是因为商业航线的平均佣金较低，尽管赚取的保费较高。

保险经营成本和其他费用增加的原因是：

•美国退休人员协会(AARP)个人线路直销成本增加，处理超额死亡索赔的成本增加，哈特福德基金业务的可变成本因管理的日均资产增加而上升；

•与Chubb Limited(“Chubb”)收购本公司的主动提议相关的法律和咨询费用；以及

•更高的可变激励薪酬成本。

这些增幅被以下各项部分抵销：

•由于新冠肺炎的经济影响，与2020年相比，2021年财产和意外伤害及集团福利中的应收无法收回保费的折扣率有所下降；以及

•在公司哈特福德下一次运营和改造成本削减计划的推动下，降低人员配备和其他成本。

重组和其他成本这要归因于公司的哈特福德下一次运营转型和成本削减计划，其中包括专业费用和淘汰应用程序的IT成本。

欲进一步讨论Hartford Next计划产生的影响，请参阅MD&A-Hartford‘s Operations、Hartford’s Operations、Operational Transform and Cost Reducing Plan和附注17-简明合并财务报表附注的重组和其他成本。

所得税费用增加的主要原因是税前收入增加。

有关所得税的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注11-所得税。

投资成果

投资资产的构成
			2021年6月30日									2020年12月31日
			金额			百分比						金额			百分比
固定到期日，可供出售(“AFS”)，按公允价值计算			$	44,023		77.5		%				$	45,035		79.7		%
股权证券，按公允价值计算			1,693			3.0		%				1,438			2.5		%
按揭贷款(扣除24元和38元的按揭贷款净额)			4,876			8.6		%				4,493			7.9		%
有限合伙企业和其他另类投资			2,565			4.5		%				2,082			3.7		%
其他投资[1]			232			0.4		%				201			0.4		%
短期投资			3,398			6.0		%				3,283			5.8		%
总投资			$	56,787		100.0		%				$	56,532		100.0		%

[1]主要包括按公允价值列账的股票基金投资、海外存款、综合投资基金和衍生工具。

2021年6月30日与2020年12月31日

总投资略有增加，主要是由于有限合伙企业和其他另类投资、抵押贷款和股权证券按公允价值增加，但被固定期限的减少所抵消。

有限合伙企业和其他另类投资增加的主要原因是估值增加和对房地产合资企业的额外投资。

按揭贷款很大程度上是由于工业、零售和多户商业整体贷款的资金增加。

股权证券，按公允价值计算这是由于股票市场水平上升和净买入导致价值升值而增加的。

固定到期日，AFS下降主要是由于利率上升导致估值下降，但部分被收紧的信贷利差所抵消。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

净投资收益
			截至6月30日的三个月，															截至2021年6月30日的6个月
			2021						2020									2021						2020
(税前)			金额			产率[1]			金额			产率[1]						金额			产率[1]			金额			产率[1]
固定期限[2]			$	338		3.2		%	$	357		3.4		%				$	687		3.2		%	$	734		3.5		%
股权证券			10			2.7		%	6			3.1		%				20			2.8		%	18			3.1		%
按揭贷款			45			3.7		%	42			3.8		%				88			3.8		%	84			3.9		%
有限合伙企业和其他另类投资			191			32.5		%	(71)			(15.3)		%				303			27.8		%	(13)			(1.5)		%
其他[3]			18						21									32						9
投资费用			(21)						(16)									(40)						(34)
净投资收益合计			$	581		4.4		%	$	339		2.7		%				$	1,090		4.1		%	$	798		3.2		%
净投资收入总额，不包括有限合伙企业和其他另类投资			$	390		3.1		%	$	410		3.4		%				$	787		3.1		%	$	811		3.4		%

[1]收益率以年化投资净收益除以按摊销成本计算的每月平均投资资产(如适用)计算，不包括回购协议和证券借贷抵押品(如有)和衍生品账面价值。

[2]包括短期投资的净投资收入。

[3]主要包括某些股票基金投资的公允价值变动，以及符合对冲会计条件并用于对冲固定到期日的衍生品收入。

截至2021年6月30日的三个月与截至2020年6月30日的三个月相比

净投资收益合计增加的主要原因是：

•有限合伙企业和其他另类投资的收入增加，主要是因为私募股权基金内基础投资的估值和销售较高；

•投资资产水平较高；以及

•部分被以较低利率进行再投资导致的固定期限收益率较低和浮动利率投资收益率较低所抵消。

截至2021年6月30日的6个月与截至2020年6月30日的6个月相比

净投资收益合计增加的主要原因是：

•有限合伙企业和其他另类投资的收入增加，主要是因为私募股权基金内基础投资的估值和销售较高；

•投资资产水平较高；

•非常规项目收入增加，包括全额保费和证券化资产提前还款速度调整；

•由于股票市场水平上升，股票基金在其他领域的投资回报较高；以及

•部分被以较低利率进行再投资导致的固定期限收益率较低和浮动利率投资收益率较低所抵消。

年化净投资收益收益率，不包括有限合伙企业和其他另类投资以及固定期限的非常规项目，其中包括完整付款和预付款等收入项目，下降的主要原因是再投资率较低。

平均再投资率，截至2021年6月30日的三个月和六个月期间，固定期限和抵押贷款(不包括某些美国国债)为2.5%和2.4%，分别低于2.9%和2.9%的销售和到期平均收益率。截至2020年6月30日的三个月和六个月的平均再投资率分别为2.7%和2.8%，分别低于3.6%和3.5%的销售和到期平均收益率。

对于2021年，我们预计，由于短期投资收益率和再投资率较低，不包括有限合伙企业和其他另类投资以及固定期限的非常规项目，2021年的年化净投资收益收益率将低于2020年的投资组合收益率。由于不断变化的市场状况和积极的投资组合管理，对净投资收益收益率的估计影响可能会发生变化。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

已实现资本净收益(亏损)
			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
(税前)			2021			2020						2021			2020
销售毛利			$	68		$	96					$	99		$	174
销售毛损			(15)			(22)						(46)			(30)
股权证券[1]			88			75						131			(311)
固定期限的净信贷损失[2]			—			(20)						4			(32)
更改按揭贷款的ACL[3]			10			(22)						14			(24)
意向销售减值[2]			—			—						—			(5)
其他，净额[4]			(4)			2						25			106
已实现资本净收益(亏损)			$	147		$	109					$	227		$	(122)

[1]截至2021年6月30日，在截至2021年6月30日的三个月和六个月里，计入与仍持有的股权证券相关的已实现净资本收益(亏损)的股权证券的未实现净收益分别为80美元和118美元。截至2020年6月30日的三个月和六个月，计入与仍持有的股权证券相关的已实现净资本收益(亏损)的股权证券未实现净收益(亏损)分别为67美元和34美元。

[2]请参阅MD&A的投资组合风险和风险管理部分中的固定期限信贷损失、AFS和意向出售减值。

[3]请参阅MD&A的投资组合风险和风险管理部分中关于抵押贷款的ACL。

[4]截至2021年6月30日的三个月和六个月，分别包括交易性外币重估的收益(亏损)0美元和(7)美元，以及非合格衍生品的收益(亏损)29美元和6美元。同期，还包括出售Talcott Resolution的收益46美元，以及即将出售的欧洲大陆业务部门的额外亏损分别为19美元和18美元。截至2020年6月30日的三个月和六个月，包括交易性外币重估的收益(亏损)分别为0美元和10美元，以及非合格衍生品的收益(亏损)分别为7美元和99美元。

截至2021年6月30日的三个月和六个月

销售毛利和毛亏这主要是由于公司证券和免税市政当局的整体减少，以及出售美国国债进行存续期管理。

股权证券净收益主要是由股票市场水平上升导致的价值升值推动的。

其他，净额截至2021年6月30日的3个月和6个月的损益包括出售公司在Talcott Resolution公司9.7%的留存权益的收益46美元，以及与公司2020年9月同意出售的公司欧洲大陆业务待售相关的亏损19美元和18美元。在截至2021年6月30日的三个月期间，利率衍生品的亏损也包括在利率下降的推动下，损失32美元。

截至2020年6月30日的3个月和6个月

销售毛利和销售亏损主要受期限美国国债的销售和/或流动性管理以及特定发行人的公司证券销售的推动。

股权证券截至2020年6月30日的三个月期间，净收益主要是由股市水平走高导致的价值升值推动的。在截至2020年6月30日的6个月期间，净亏损是由第一季度股票市场水平下降导致的估值下降以及公司减少对股权证券的敞口而导致的多家发行人销售亏损所推动的。

其他，净额这6个月的收益主要是由于用于对冲股票市场水平下降的终止衍生品的已实现收益75000美元，以及由于利率下降而产生的利率衍生品收益21000美元。

关键会计估计

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同，过去也不同。

本公司已确定以下估计为关键估计，因为它们涉及更高程度的判断，并受很大程度的可变性的影响：

•财产和意外伤害保险产品准备金，扣除再保险后的净额；

•团体福利长期伤残准备金(“有限公司”)，扣除再保险后的净额；

•商誉减值评估；

•投资和衍生工具的估值，包括评估固定期限的信贷损失、AFS和抵押贷款的ACL；以及

•与公司诉讼和监管事宜有关的或有事项。

其中某些估计对市场状况特别敏感，全球债务或股票市场的恶化和/或波动可能会对综合财务报表产生重大影响。在制定这些估计时，管理层作出了主观和复杂的判断，这些判断本质上是不确定的，并随着事实和环境的发展而发生重大变化。尽管可变性是这些估计中固有的，但管理层认为

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

所提供的金额是基于编制财务报表时可获得的事实而适当的。

公司的关键会计估计在公司2020年Form 10-K年度报告的第二部分，第7项MD&A中进行了讨论。此外，附注1-合并附注的列报基础及主要会计政策

公司2020 Form 10-K年度报告中包含的财务报表应结合本节阅读，以帮助了解与这些估计相关的基本会计政策。以下讨论更新了公司截至2021年6月30日的某些关键会计估计。

|财产和意外伤害保险产品准备金，扣除再保险后的净额

截至2021年6月30日，P&C损失和损失调整费用准备金，扣除再保险后的净额

根据季度准备金审查过程的结果，本公司确定要记录的适当准备金调整(如果有的话)。已记录储备估计是在考虑多项因素后作出调整，这些因素包括但不限于精算指标与已记录储备之间的差异幅度、期内精算指标的改善或恶化、意外年份的到期日、最近观察到的趋势，以及某一特定行业的波动水平。一般来说，调整的速度会更快，以适应更成熟的事故年份和波动性较小的业务线。这种储量调整被称为“前期事故年发展”。以前对最终损失成本估计的增加被称为上一事故年度储量的增加，或者被称为不利的储量开发。以前估计的最终损失成本的减少被称为上一事故年度储量的减少或有利的储量开发。准备金发展会影响年度承保结果的可比性，这一点在下面的段落和表格中阐述。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

截至2021年6月30日的6个月财产和意外伤害保险产品未偿损失责任和LAE的前滚
			商业线路			个人 线条			财产保险和意外伤害其他业务						财产损失和伤亡总额
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债，毛额			$	25,058		$	1,836		$	2,728					$	29,622
再保险及其他可追偿项目			4,271			28			1,426						5,725
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债净额			20,787			1,808			1,302						23,897
未付损失准备金和损失调整费用
灾难发生前的当前事故年			2,635			861			—						3,496
当前事故年(“珊瑚礁”)灾难			268			74			—						342
上一次意外年发展(“PYD”)[1]			133			(86)			33						80
未付损失和损失调整费用准备金总额			3,036			849			33						3,918
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化[1]			(45)			—			—						(45)
付款			(2,112)			(896)			(78)						(3,086)
外币调整			(7)			—			—						(7)
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债净额			21,659			1,761			1,257						24,677
再保险及其他可追偿项目			4,456			35			1,414						5,905
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债，毛额			$	26,115		$	1,796		$	2,671					$	30,582
赚取的保费和手续费收入			$	4,596		$	1,488
亏损和亏损费用支付比率[2]			46.0			60.2
亏损和亏损费用发生比率			66.3			57.7
上一次事故年发展(PTS)[3]			2.9			(5.8)

[1]以前的意外年度发展并不包括根据导航员及急症室ADC转让的部分亏损的利益，而根据追溯再保险会计，该部分亏损须递延，并在割让的亏损从国家赔偿公司(“NICO”)以现金收回期间予以确认。有关这两项不利发展再保险协议的更多信息，请参阅简明综合财务报表附注9-未偿损失准备金和损失调整费用。

[2]“损益费用支付比率”表示已支付的损失和损失调整费用与赚取的保费和手续费收入的比率。

[3]“先前意外年发展(PTS)”代表先前意外年发展与赚取保费的比率。

本事故年巨灾损失，扣除再保险后的净额
			截至2021年6月30日的三个月												截至2021年6月30日的6个月
			商业广告 线条			个人 线条			总计						商业广告 线条			个人 线条			总计
风雹			$	83		$	38		$	121					$	104		$	55		$	159
冬季暴风雨[1]			9			(4)			5						163			18			181
热带风暴			1			1			2						1			1			2
巨灾损失总额			$	93		$	35		$	128					$	268		$	74		$	342

[1]包括2月份在德克萨斯州的冬季风暴以及商业航线和个人航线内的其他地区造成的巨灾损失，再保险总额分别为219美元和24美元，扣除根据公司每次发生财产巨灾条约的再保险净额分别为163美元和18美元，再保险范围包括地震和命名的飓风和热带风暴以外的事件。再保险承保在7天内发生的此类事件造成的高达250美元、超过100美元的损失中的70%，但每年可扣除的总金额为50美元。有关该条约的更多信息，请参阅本MD&A的企业风险管理-保险风险部分。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

截至2021年6月30日的三个月的不利(有利)前事故年发展
			商业线路			个人 线条			财产保险和意外伤害其他业务			总财产保险和意外伤害保险
工伤赔偿			$	(43)		$	—		$	—		$	(43)
工伤补偿贴现增加			9			—			—			9
一般法律责任			—			—			—			—
海军陆战队			(5)			—			—			(5)
包裹业务			(19)			—			—			(19)
商业地产			(7)			—			—			(7)
专业责任			(6)			—			—			(6)
邦德			(14)			—			—			(14)
假定再保险			(2)			—			—			(2)
汽车责任			—			(20)			—			(20)
房主			—			4			—			4
灾难			(53)			(29)			—			(82)
无法收回的再保险			—			—			(1)			(1)
其他储量重估，净额			(4)			1			1			(2)
递延收益变动前的事故年发展			(144)			(44)			—			(188)
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化			39			—			—			39
上一次事故年发展总数			$	(105)		$	(44)		$	—		$	(149)

截至2021年6月30日的6个月的不利(有利)前事故年发展
			商业线路			个人 线条			财产和意外伤害其他业务			财产和意外伤害保险总额
工伤赔偿			$	(83)		$	—		$	—		$	(83)
工伤补偿贴现增加			18			—			—			18
一般法律责任			307			—			—			307
海军陆战队			1			—			—			1
包裹业务			(46)			—			—			(46)
商业地产			(20)			—			—			(20)
专业责任			(7)			—			—			(7)
邦德			(14)			—			—			(14)
假定再保险			—			—			—			—
汽车责任			—			(43)			—			(43)
房主			—			1			—			1
净石棉储量			—			—			—			—
净环境储量			—			—			—			—
灾难			(57)			(41)			—			(98)
无法收回的再保险			(5)			—			(5)			(10)
其他储量重估，净额			(6)			(3)			38			29
递延收益变动前的事故年发展			88			(86)			33			35
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化			45			—			—			45
上一次事故年发展总数			$	133		$	(86)		$	33		$	80

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

截至2020年6月30日的6个月财产和意外伤害保险产品未偿损失责任和LAE的前滚
			商业广告 线条			个人 线条			财产保险和意外伤害其他业务			公司			总财产保险和意外伤害保险
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债，毛额			$	23,363		$	2,201		$	2,697		$	—		$	28,261
再保险及其他可追偿项目[1]			4,029			68			1,178			—			5,275
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债净额			19,334			2,133			1,519			—			22,986
Y-风险从商业航线转移到公司			(5)			—			—			5			—
未付损失准备金和损失调整费用
灾难发生前的当前事故年			2,815			819			—			7			3,641
当前的事故年灾难			248			74			—			(1)			321
上一次事故年发展[2]			118			(367)			4			—			(245)
未付损失和损失调整费用准备金总额			3,181			526			4			6			3,717
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化[2]			(83)			—			—			—			(83)
付款			(2,254)			(1,001)			(94)			(4)			(3,353)
外币调整			(10)			—			—			—			(10)
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债净额			20,163			1,658			1,429			7			23,257
再保险及其他可追偿项目			4,225			27			1,175			—			5,427
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债，毛额			$	24,388		$	1,685		$	2,604		$	7		$	28,684
赚取的保费和手续费收入			$	4,435		$	1,486
亏损和亏损费用支付比率[3]			50.8			67.4
亏损和亏损费用发生比率			71.9			35.8
上一次事故年发展(PTS)[4]			2.7			(25.0)

[1]包括商业线路和财产及意外伤害其他业务的累计效果调整分别为1美元和1美元，这是对2020年1月1日采用信贷损失会计指导时记录的ACL的调整。见附注1-公司2020年Form 10-K年度报告中包含的合并财务报表附注的列报基础和重要会计政策。

[2]过往意外年的发展并不包括根据导航员及急症室ADC转让的部分亏损的利益，而根据追溯再保险会计，该部分亏损须予递延，并在割让的亏损向尼科以现金收回的期间内予以确认。有关这两项不利发展再保险协议的更多信息，请参阅简明综合财务报表附注9-未偿损失准备金和损失调整费用。

[3]“损益费用支付比率”表示已支付的损失和损失调整费用与赚取的保费和手续费收入的比率。

[4]“先前意外年发展(PTS)”代表先前意外年发展与赚取保费的比率。

本事故年巨灾损失，扣除再保险后的净额
			截至2020年6月30日的三个月												截至2020年6月30日的6个月
			商业广告 线条			个人 线条			总计						商业广告 线条			个人 线条			总计
风雹			$	84		$	54		$	138					$	134		$	72		$	206
热带风暴			1			1			2						1			1			2
爆炸/火灾			—			—			—						2			1			3
内乱			110			—			110						110			—			110
其他			(2)			—			(2)						1			—			1
巨灾损失总额			$	193		$	55		$	248					$	248		$	74		$	322

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截至2020年6月30日的三个月的不利(有利)前事故年发展
			商业线路			个人 线条			财产保险和意外伤害其他业务			总财产保险和意外伤害保险
工伤赔偿			$	(21)		$	—		$	—		$	(21)
工伤补偿贴现增加			9			—			—			9
一般法律责任			102			—			—			102
海军陆战队			1			—			—			1
包裹业务			(7)			—			—			(7)
商业地产			5			—			—			5
专业责任			4			—			—			4
邦德			(10)			—			—			(10)
假定再保险			(7)			—			—			(7)
汽车责任			22			(15)			—			7
房主			—			2			—			2
净石棉储量			—			—			—			—
净环境储量			—			—			—			—
灾难			(67)			(333)			—			(400)
无法收回的再保险			—			—			(2)			(2)
其他储量重估，净额			(8)			(3)			6			(5)
递延收益变动前的事故年发展			23			(349)			4			(322)
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化			54			—			—			54
上一次事故年发展总数			$	77		$	(349)		$	4		$	(268)

截至2020年6月30日的6个月的不利(有利)前事故年发展
			商业线路			个人 线条			财产和意外伤害其他业务			财产和意外伤害保险总额
工伤赔偿			$	(38)		$	—		$	—		$	(38)
工伤补偿贴现增加			18			—			—			18
一般法律责任			114			—			—			114
海军陆战队			1			—			—			1
包裹业务			(6)			—			—			(6)
商业地产			(2)			—			—			(2)
专业责任			5			—			—			5
邦德			(10)			—			—			(10)
假定再保险			(7)			—			—			(7)
汽车责任			27			(21)			—			6
房主			—			—			—			—
净石棉储量			—			—			—			—
净环境储量			—			—			—			—
灾难			(72)			(341)			—			(413)
无法收回的再保险			—			—			(2)			(2)
其他储量重估，净额			5			(5)			6			6
上一次事故年发展总数			35			(367)			4			(328)
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化			83			—			—			83
上一次事故年发展总数			$	118		$	(367)		$	4		$	(245)

有关2021年和2020年事故年准备金发展不利(有利)因素的讨论，请参阅简明合并财务报表附注9-未偿损失准备和损失调整费用。

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分部经营总结

|商业航线.运营结果

承保摘要

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
			2021			2020			变化						2021			2020			变化
书面保费			$	2,494		$	2,165		15		%				$	4,997		$	4,573		9		%
未赚取保费准备金的变动			150			8			NM						418			151			177		%
赚取的保费			2,344			2,157			9		%				4,579			4,422			4		%
手续费收入			8			5			60		%				17			13			31		%
亏损和亏损调整费用
灾难发生前的当前事故年			1,339			1,472			(9		%)				2,635			2,815			(6		%)
当前的事故年灾难[1]			93			193			(52		%)				268			248			8		%
上一次事故年发展[1]			(105)			77			NM						133			118			13		%
总亏损和亏损调整费用			1,327			1,742			(24		%)				3,036			3,181			(5		%)
递延保单收购成本摊销			346			351			(1		%)				690			707			(2		%)
承保费用			405			387			5		%				799			830			(4		%)
其他无形资产摊销			7			7			—		%				14			14			—		%
给投保人的股息			6			7			(14		%)				12			15			(20		%)
承保损益			261			(332)			179		%				45			(312)			114		%
维修净收入			7			—			NM						9			1			NM
净投资收益[2]			382			204			87		%				709			481			47		%
已实现资本利得净额[2]			47			64			(27		%)				91			(79)			NM
其他费用			(6)			(11)			45		%				(10)			(17)			41		%
所得税前收入(亏损)			691			(75)			NM						844			74			NM
所得税费用(福利)[3]			122			(9)			NM						146			19			NM
净收益(亏损)			$	569		$	(66)		NM						$	698		$	55		NM

[1]有关当前事故年灾难和以前事故年发展的讨论，请参阅MD&A-关键会计估计、财产和意外伤害保险产品准备金开发、再保险净额和附注9-简明合并财务报表附注中的未偿损失准备金和损失调整费用。

[2]有关综合投资结果的讨论，请参阅MD&A-投资结果。

[3]所得税的讨论见合并财务报表附注11-所得税。

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保费措施

			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
			2021			2020						2021			2020
小型商业：
新业务净保费			$	170		$	118					$	346		$	275
策略计数保留[1]			84		%	83		%				84		%	83		%
保单计数保留，扣除取消后的净额[1]			82		%	88		%				84		%	86		%
续订书面提价			2.9		%	1.8		%				2.6		%	2.0		%
续订赚取的价格增加			2.4		%	2.3		%				2.3		%	2.2		%
截至期末的有效保单(以千为单位)			1,329			1,297
中端市场[2]:
新业务净保费			$	147		$	99					$	269		$	224
策略计数保留[1]			82		%	78		%				81		%	79		%
保单计数保留，扣除取消后的净额[1]			81		%	79		%				81		%	78		%
续订书面提价			6.1		%	7.4		%				6.1		%	7.5		%
续订赚取的价格增加			7.6		%	6.1		%				7.8		%	5.4		%
截至期末的有效保单(以千为单位)			59			60
全球专业：
全球专业毛新业务保费[3]			$	237		$	186					$	453		$	383
美国全球专业续签书面提价			11.4		%	19.2		%				13.2		%	15.6		%
美国全球专业续订赚取的价格上涨			18.4		%	11.2		%				18.6		%	9.6		%
国际全球专业续订书面提价[4]			23.8		%	47.4		%				25.3		%	34.0		%
国际全球专业续订赚取的价格上涨[4]			49.2		%	34.9		%				53.0		%	29.3		%

[1]策略计数保留期表示在考虑续订后取消的策略之前，本年度期间发布的续订策略数量除以上一个日历期间发布的策略数量的比率。策略计数保留数扣除取消后的净额，表示本年度期间的续订保单数净额除以上一个日历期间的净额保单数之比。

[2]中端市场披露不包括亏损敏感型和计划性业务。

[3]不包括Global Re和欧洲大陆业务，在放弃再保险之前。

[4]不包括海上能源政策、政治暴力和恐怖主义政策，以及劳合社辛迪加的管理代理将承保授权授予承保人和其他第三方的任何业务。

承保比率

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
			2021			2020			变化						2021			2020			变化
亏损和亏损调整费用比率
灾难发生前的当前事故年			57.1			68.2			(11.1)						57.5			63.7			(6.2)
当前的事故年灾难			4.0			8.9			(4.9)						5.9			5.6			0.3
上一次事故年发展			(4.5)			3.6			(8.1)						2.9			2.7			0.2
总亏损和亏损调整费用率			56.6			80.8			(24.2)						66.3			71.9			(5.6)
费用比率			32.0			34.3			(2.3)						32.5			34.8			(2.3)
投保人股息比率			0.3			0.3			—						0.3			0.3			—
合并比率			88.9			115.4			(26.5)						99.0			107.1			(8.1)
当前事故年灾难的影响和前一年的发展			0.5			(12.5)			13.0						(8.8)			(8.3)			(0.5)
基础合并比率			89.4			102.9			(13.5)						90.3			98.8			(8.5)

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净(亏损)收入

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

净收入在截至6月30日的三个月里，2021年的净亏损比去年同期的净亏损有所改善，这主要是由于承保亏损转变为承保收益以及净投资收入的增加，但部分被已实现净资本收益的减少所抵消。

净收入在截至6月30日的6个月中，2021年的增长主要是由于从承保亏损改为承保收益，净投资收入增加，以及从已实现净资本亏损改为已实现净资本收益。有关投资结果的进一步讨论，请参阅MD&A-投资结果。

承保损益

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

承保收益截至2021年6月30日的三个月期间，与前一年三个月的承保亏损相比，新冠肺炎在2020年第二季度出现了213美元的税前亏损，而新冠肺炎在2021年第二季度出现了3美元的税前亏损，从2020年第二季度的净不利事故年发展转变为2021年第二季度的净有利事故年发展，较低的当前事故年灾难以及更高的赚取保费的影响。递延保单收购成本的摊销比上年同期有所下降，主要原因是平均佣金较低，尽管赚取的保费较高。2021年承保费用增加，因为较高的激励性补偿成本被Hartford Next节省的成本和2021年应收保费信贷损失拨备的减少(与2020年期间的增加相比)部分抵消。

承保收益截至2021年6月30日的6个月，与前一年6个月的承保亏损相比，2020年上半年新冠肺炎的税前亏损为213美元，而2021年上半年新冠肺炎的税前亏损为27美元，这主要是由于赚取的保费增加和承保费用降低的影响，但部分被当前事故年灾难增加和本年度净不利事故年发展增加所抵消。递延保单收购成本的摊销比上年同期有所下降，主要原因是平均佣金较低，尽管赚取的保费较高。承保费用下降的原因是，与2020年期间相比，2021年期间应收保费的信贷损失拨备减少，以及Hartford Next计划节省的费用，但部分被更高的激励薪酬成本所抵消。

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赚取的保费

[1]截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月，其他赚取的保费分别为10美元和11美元，截至2020年6月30日和2021年6月30日的六个月，其他赚取的保费分别为21美元和22美元。

书面保费

[1]总额中还包括截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月的其他书面保费分别为10美元和11美元，以及截至2020年6月30日和2021年6月30日的六个月的保费分别为21美元和21美元。

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

赚取的保费2021年前三个月和六个月的保费增加，原因是保费比前12个月有所增加，以及审计和背书保费增加，主要是工人补偿，因为随着经济从大流行中复苏，工资增加的风险敞口越来越大。

书面保费在大多数业务线的小型商业、中型和大型商业以及全球专业增长的推动下，2021年前三个月和六个月的增长。

该公司在2021年第二季度确认了所有产品线的续订书面提价。在全球专业方面，我们在美国的批发书实现了大约16%的续订书面涨价，这主要是由于额外的伤亡、财产和汽车造成的。在D&O的带动下，全球专业国际航线实现了24%的涨价。在小商业、续签书面涨价方面，2021年的涨幅高于2020年，工人薪酬定价在2021年第二季度略有回升，其他大多数线路的涨幅都是中位数到高个位数。在中端市场，价格涨幅从2020年的水平有所放缓，除工人薪酬外，大多数中端市场行业的价格涨幅从高个位数到低两位数，它们的书面价格涨幅较低，为个位数。

在小型商业业务增长的推动下，2021年前三个月和六个月的新业务保费都有所增加，主要是包装业务的增长以及大多数大中型商业产品线的增长。在批发和金融线的推动下，全球专业毛新业务保费在这两个时期都有所增长。

•在除汽车以外的所有行业增长的推动下，2021年三个月和六个月的小型商业书面保费都有所增长，其中包裹业务和工人薪酬的增长最快。

•在大多数业务线增长的推动下，2021年三个月和六个月期间的中型和大型商业书面保费都有所增长，其中一般行业、大型复杂解决方案和过剩业务线的增长最快。

•在美国批发、全球再保险和金融线增长的推动下，2021年全球专业保费在三个月和六个月期间都有所增长。

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当前事故年损失和灾前LAE比率

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

当前事故年损失和灾前LAE比率2021年在三个月和六个月期间都有所下降，主要是由于新冠肺炎在2021年出现了较低的亏损。剔除新冠肺炎索赔的影响，该公司确认全球专业技术、工人补偿和一般责任的损失率较低，但部分由建筑成本上涨推动的非巨灾财产损失增加部分抵消了这一损失。全球专业业务的较低亏损率在很大程度上是为提高这些业务的盈利能力而采取的费率和承保行动的结果，并受到美国批发、全球再保险和美国金融业务的推动。

截至2020年6月30日的三个月和六个月，新冠肺炎的税前亏损包括2.13亿美元，其中包括1.41亿美元的财产损失，35美元的工人补偿，以及37美元的财务和其他方面的损失。截至2021年6月30日的三个月中，新冠肺炎发生了3美元的税前亏损，所有亏损都在财务和其他方面。

截至2021年6月30日的6个月中，新冠肺炎发生了27美元的税前亏损，其中包括20美元的工人补偿损失和7美元的财务和其他方面的损失。

灾难与前事故年的不利(有利)发展

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

当前事故年巨灾损失 在截至6月30日的三个月里，2021年主要包括龙卷风、风灾和冰雹事件，主要集中在德克萨斯州和东南部。

截至2020年6月30日的三个月，当前事故年巨灾损失包括2020年5月下旬和6月发生的内乱以及主要发生在南部、中西部和大平原的风雹事件造成的损失。

当前事故年巨灾损失 2021年截至6月30日的六个月的再保险净额包括2月份冬季风暴造成的损失，主要发生在南部，其余损失主要来自龙卷风、风灾和冰雹事件，主要集中在德克萨斯州、东南部和太平洋沿岸。

截至2020年6月30日的6个月，目前事故年的巨灾损失主要来自国内动乱以及南部、中西部和大平原的龙卷风、风灾和冰雹事件。

上一次事故年发展 截至2021年6月30日的三个月为净有利，截至2021年6月30日的六个月为净不利。2021年期间的准备金开发包括巨灾准备金减少、工人补偿、包装业务、商业地产和债券，部分被2018年和之前事故年度与Navigators Group相关的专业责任准备金增加所抵消，仅在6个月期间，一般责任准备金增加，其中包括与美国童子军就性骚扰和性虐待索赔达成和解有关的准备金增加.

截至2020年6月30日的三个月和六个月的净不利准备金发展包括一般责任准备金的增加，主要是由于性骚扰和虐待索赔准备金的增加，以及

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汽车责任准备金，部分被工人赔偿和灾难准备金的减少所抵消。2020年三个月和六个月期间上年巨灾储备的有利发展是由于确认了与PG&E就2017年和2018年加州部分野火达成和解的29美元税前代位收益，以及2018年和2019年发生的多起风灾和冰雹事件造成的估计巨灾损失减少。

2021年和2020年三个月和六个月期间的前事故年发展包括2018年与Navigators Group相关的准备金增加，以及之前的事故年度，这些准备金在经济上割让给Nico，但收益没有在收益中确认，因为它被记录为追溯再保险的递延收益。

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|个人专线-运营结果

承保摘要

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
			2021			2020			变化						2021			2020			变化
书面保费			$	760		$	738		3		%				$	1,475		$	1,482		—		%
未赚取保费准备金的变动			22			44			(50		%)				3			14			(79		%)
赚取的保费			738			694			6		%				1,472			1,468			—		%
手续费收入			8			9			(11		%)				16			18			(11		%)
亏损和亏损调整费用
灾难发生前的当前事故年			447			356			26		%				861			819			5		%
当前的事故年灾难[1]			35			55			(36		%)				74			74			—		%
上一次事故年发展[1]			(44)			(349)			87		%				(86)			(367)			77		%
总亏损和亏损调整费用			438			62			NM						849			526			61		%
DAC摊销			58			61			(5		%)				116			125			(7		%)
承保费用			154			150			3		%				302			301			—		%
其他无形资产摊销			—			2			(100		%)				1			3			(67		%)
承保收益			96			428			(78		%)				220			531			(59		%)
维修净收入[2]			5			3			67		%				9			5			80		%
净投资收益[3]			40			28			43		%				75			69			9		%
已实现资本净收益(亏损)[3]			6			8			(25		%)				13			(15)			187		%
其他收入			—			1			(100		%)				—			1			(100		%)
所得税前收入			147			468			(69		%)				317			591			(46		%)
企业所得税支出[4]			29			97			(70		%)				64			122			(48		%)
净收入			$	118		$	371		(68		%)				$	253		$	469		(46)		%

[1]有关当前事故年灾难和以前事故年发展的讨论，请参阅MD&A-关键会计估计，财产和意外伤害保险产品准备金，再保险净额。

[2]包括截至2021年和2020年6月30日的三个月的服务收入分别为21美元和21美元，以及截至2021年和2020年6月30日的六个月的服务收入分别为40美元和40美元。包括截至2021年和2020年6月30日的三个月的维修费用分别为16美元和18美元，以及截至2021年和2020年6月30日的六个月的维修费用分别为31美元和35美元。

[3]有关综合投资结果的讨论，请参阅MD&A-投资结果。

[4]所得税的讨论见合并财务报表附注11-所得税。

书面保费和赚取的保费

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
书面保费			2021			2020			变化						2021			2020			变化
产品线
汽车			$	515		$	481		7		%				$	1,023		$	1,015		1		%
房主			245			257			(5		%)				452			467			(3		%)
总计			$	760		$	738		3		%				$	1,475		$	1,482		—		%
赚取的保费
产品线
汽车			$	509		$	456		12		%				$	1,016		$	992		2		%
房主			229			238			(4		%)				456			476			(4		%)
总计			$	738		$	694		6		%				$	1,472		$	1,468		—		%

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

保费措施

			截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
保费措施			2021			2020						2021			2020
有效保单期末(以千为单位)
汽车												1,339			1,416
房主												799			865
新业务净保费
汽车			$	56		$	65					$	109		$	123
房主			$	16		$	18					$	29		$	35
策略计数保留[1]
汽车			85		%	84		%				85		%	84		%
房主			85		%	84		%				85		%	84		%
保单计数保留，扣除取消后的净额[1][2]
汽车			79		%	90		%				82		%	88		%
房主			81		%	89		%				83		%	87		%
续订书面提价
汽车			2.3		%	2.5		%				2.1		%	2.8		%
房主			8.6		%	5.1		%				8.9		%	4.9		%
续订赚取的加价
汽车			2.0		%	3.6		%				2.1		%	3.9		%
房主			8.1		%	5.4		%				7.6		%	5.7		%

[1]策略计数保留期表示在考虑续订后取消的策略之前，本年度期间发布的续订策略数量除以上一个日历期间发布的策略数量的比率。策略计数保留数扣除取消后的净额，表示本年度期间的续订保单数净额除以上一个日历期间的净额保单数之比。

[2]在截至2020年6月30日的三个月里，扣除取消后的保单计数留存率增加，这主要是由于为投保人提供了更多的时间来支付保费，暂停了未支付保费的取消。

承保比率

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
承保比率			2021			2020			变化						2021			2020			变化
亏损和亏损调整费用比率
灾难发生前的当前事故年			60.6			51.3			9.3						58.5			55.8			2.7
当前的事故年灾难			4.7			7.9			(3.2)						5.0			5.0			—
上一年发展			(6.0)			(50.3)			44.3						(5.8)			(25.0)			19.2
总亏损和亏损调整费用率			59.3			8.9			50.4						57.7			35.8			21.9
费用比率			27.6			29.4			(1.8)						27.4			28.0			(0.6)
合并比率			87.0			38.3			48.7						85.1			63.8			21.3
当前事故年灾难的影响和前一年的发展			1.3			42.4			(41.1)						0.8			20.0			(19.2)
基础合并比率			88.2			80.7			7.5						85.9			83.8			2.1

产品组合比率

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
			2021			2020			变化						2021			2020			变化
汽车
合并比率			89.2			82.5			6.7						86.3			86.4			(0.1)
基础合并比率			92.1			86.3			5.8						89.2			88.8			0.4
房主
合并比率			82.0			(45.8)			127.8						84.4			16.7			67.7
基础合并比率			79.2			70.1			9.1						78.2			73.1			5.1

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

净收入

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

净收入三个月和六个月期间均出现下降，这主要是由于承保收益减少，但被净投资收入的增加以及六个月期间从已实现资本净亏损转变为已实现资本净收益所部分抵消。

承保收益

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

承保收益三个月和六个月期间均有所下降，主要原因是上一年有利的事故年发展净额较低，以及驾驶里程数较多的个人汽车索赔频率较高，但被三个月期间当前事故年巨灾损失较低所部分抵消。

赚取的保费

书面保费

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

赚取的保费由于2020年第二季度向汽车投保人提供了81美元的保费抵免，承认了减少驾驶里程的就地庇护指导方针，三个月和六个月的保费都有所增加。2020年期间保费抵免的影响在很大程度上被代理渠道和AARP Direct的书面保费比前12个月下降的影响所抵消。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

书面保费由于2020年期间给予的保费抵免的影响，三个月和六个月的汽车保费均有所增加，但这在很大程度上被未续订保费超过新业务的影响所抵消。由于未续期保费超过新业务的影响，房主的书面保费在三个月和六个月期间都有所下降。扣除取消后的新业务和保单计数保留在三个月和六个月期间均有所下降，保单计数保留(扣除取消)减少，部分原因是2020年第二季度因未支付保费而暂停取消，导致截至2020年6月30日的三个月和六个月期间，扣除取消后的保单计数保留增加。

续订书面定价在三个月和六个月期间，汽车的涨幅都略有下降。根据最近的亏损成本趋势，2021年期间房主的续订书面定价涨幅更高。

有效政策在2021年期间，由于没有产生足够的新业务来抵消未续签保单的损失，汽车和房主的数量都有所下降。

当前事故年损失和灾前LAE比率

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

当前事故年损失和灾前LAE比率在三个月和六个月期间，汽车和房主的数量都有所增加。三个月和六个月期间汽车数量的增加主要是由于索赔频率增加，随着我们摆脱疫情，行驶里程增加。房主增加的原因是三个月期间非天气非巨灾损失增加，以及六个月期间天气和非天气非巨灾损失均增加。房主人数增加的原因之一是，由于大量巨额亏损和重建成本增加，房主的严重程度更高。房主的申领频率在这三个月期间有所下降，在六个月期间有所增加。

当前事故年灾情与前事故年发展不利(有利)

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

当前事故年巨灾损失三个月期间下降，六个月期间持平。目前事故年2021年第二季度的巨灾损失主要包括德克萨斯州和东南部的风灾和冰雹风暴造成的损失。截至2021年6月30日的6个月，目前事故年的巨灾损失包括主要发生在南部的2月份冬季风暴，以及德克萨斯州、东南部和太平洋海岸的风和冰雹事件造成的损失。截至2020年6月30日的三个月和六个月期间，当前事故年的巨灾损失主要来自南部、中西部和大平原的龙卷风、风灾和冰雹事件。

上一次事故年发展在三个月和六个月期间都不太有利，主要是由于前一年灾难的准备金降幅较低。在截至2021年6月30日的三个月和六个月里，前一事故年的发展都是有利的，主要是由于前一年灾难中的准备金减少，包括与2017年和2018年加州野火相关的预期更高的代位权恢复，以及较小程度的汽车责任准备金减少。在截至2020年6月30日的三个月和六个月期间，由于巨灾损失准备金的减少，之前事故年的发展都是有利的，其中包括PG&E提供的260美元的代位收益，

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

在较小程度上，汽车责任中估计的汽车索赔严重程度较低。

|财产和伤亡其他业务- --经营成果一览表

承保摘要

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
			2021			2020			变化						2021			2020			变化
亏损和亏损调整费用
*前一年事故年发展。[1]			$	—		$	4		(100		%)				$	33		$	4		NM
总亏损和亏损调整费用			—			4			(100		%)				33			4			NM
承保费用			2			3			(33		%)				4			6			(33		%)
承保损失			(2)			(7)			71		%				(37)			(10)			NM
净投资收益[2]			20			10			100		%				36			26			38		%
已实现资本净收益(亏损)[2]			3			2			50		%				5			(5)			NM
税前收入			21			5			NM						4			11			(64		%)
所得税费用[3]			4			—			NM						—			1			(100		%)
净收入			$	17		$	5		NM						$	4		$	10		(60		%)

[1]有关前一事故年发展的讨论，请参阅MD&A-关键会计估计，财产和意外伤害保险产品准备金，净额再保险。

[2]有关综合投资结果的讨论，请参阅MD&A-投资结果。

[3]所得税的讨论见合并财务报表附注11-所得税。

净收入

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

净收入在截至2021年6月30日的三个月里有所增加，主要是由于2021年期间净投资收入增加，以及2020年期间不利的前事故年发展。

截至2021年6月30日的6个月净收入下降，主要原因是2021年第一季度不利的事故年发展，但部分被截至2021年6月30日的6个月更高的净投资收入和净已实现资本收益所抵消。

承保损失在截至2021年6月30日的三个月里有所下降，主要是由于2020年可比期间之前的事故年发展不利。

在截至2021年6月30日的6个月中，承保亏损增加，原因是2021年第一季度不利的事故年发展，原因是性骚扰和性虐待索赔准备金的增加，主要是假设的再保险，但部分被坏账再保险拨备的减少所抵消。

石棉与环境储备综合年度 审查将于2021年第四季度进行。有关A&E储量的信息，请参阅公司2020 Form 10-K年度报告中包含的MD&A关键会计估计、石棉和环境储量。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

|组 效益--运营成果

运营总结
			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
			2021			2020			变化						2021			2020			变化
保费及其他考虑因素			$	1,427		$	1,423		—		%				$	2,845		$	2,814		1		%
净投资收益[1]			136			92			48		%				263			207			27		%
已实现资本净收益(亏损)[1]			28			3			NM						47			(5)			NM
总收入			1,591			1,518			5		%				3,155			3,016			5		%
收益、亏损和亏损调整费用			1,019			1,033			(1		%)				2,215			2,040			9		%
DAC摊销			10			13			(23		%)				21			26			(19		%)
保险经营成本和其他费用			340			340			—		%				679			679			—		%
其他无形资产摊销			10			9			11		%				20			20			—		%
福利、损失和费用合计			1,379			1,395			(1		%)				2,935			2,765			6		%
所得税前收入			212			123			72		%				220			251			(12		%)
企业所得税支出[2]			42			22			91		%				41			46			(11		%)
净收入			$	170		$	101		68		%				$	179		$	205		(13		%)

[1]有关综合投资结果的讨论，请参阅MD&A-投资结果。

[2]所得税的讨论见合并财务报表附注11-所得税。

保费及其他考虑因素
			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
			2021			2020			变化						2021			2020			变化
全额保险-持续保费			$	1,378		$	1,349		2		%				$	2,750		$	2,672		3		%
买断保费			—			29			(100		%)				2			54			(96		%)
手续费收入			49			45			9		%				93			88			6		%
总保费及其他考虑因素			$	1,427		$	1,423		—		%				$	2,845		$	2,814		1		%
全额保险的持续销售，不包括买断			$	99		$	149		(34		%)				$	611		$	534		14		%

比率，不包括买断
			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
			2021			2020			变化						2021			2020			变化
群体伤残损失率			64.2		%	62.6		%	1.6						66.3		%	67.0		%	(0.7)
群体寿命损失率			83.6		%	85.9		%	(2.3)						96.0		%	80.3		%	15.7
总损失率			71.4		%	72.0		%	(0.6)						77.8		%	72.0		%	5.8
费用比率[1]			25.1		%	25.6		%	(0.5)						25.2		%	25.9		%	(0.7)

[1]与收购安泰美国团体人寿和残疾业务相关的整合和交易成本不包括在费用比率中。

保证金
			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
			2021			2020			变化						2021			2020			变化
净利润率			10.7		%	6.7		%	4.0						5.7		%	6.8		%	(1.1)
调整净利润率与核心利润率：
税前核心收益中不包括的已实现净资本损失(收益)			(1.7		%)	(0.1		%)	(1.6)						(1.4		%)	0.2		%	(1.6)
税前整合和其他非经常性并购成本			0.1		%	0.3		%	(0.2)						0.1		%	0.3		%	(0.2)
所得税优惠			0.4		%	(0.1		%)	0.5						0.3		%	(0.1		%)	0.4
从核心利润率分母中排除收购的影响			—		%	0.1		%	(0.1)						—		%	0.1		%	(0.1)
核心利润率			9.5		%	6.9		%	2.6						4.7		%	7.3		%	(2.6)

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净收入

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

净收入与2020年第二季度相比有所增加，主要是由于净投资收入增加，与新冠肺炎相关的超额死亡损失减少，以及已实现净资本收益的增加，但部分被较高的集团残疾损失率所抵消。

在截至2021年6月30日的6个月里，净收入比2020年同期有所下降，主要原因是与新冠肺炎相关的超额死亡率损失增加，但净投资收入的增加以及从已实现净资本亏损到已实现净资本收益的增加部分抵消了这一下降。

保险经营成本和其他费用三个月和六个月期间与去年同期持平，这是因为哈特福德下一个运营转型和成本削减计划导致的人员和其他成本下降，以及2020年期间应收保费信贷损失准备金增加的影响被更高的激励性补偿费用和处理超额死亡索赔的增加成本所抵消。

全额保险的持续保费

[1]其他分别为72美元和79美元，分别包括在截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月中，以及分别包括截至2020年6月30日和2021年6月30日的六个月中的130美元和156美元，其中包括其他团体保险，如退休人员健康保险、危重疾病、事故、医院赔偿和参与者意外保险。

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截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

全额保险的持续保费增加的主要原因是随着我们的客户摆脱疫情，对现有账户的风险敞口增加，以及强劲的持续性和销售额。

全额保险的持续销售，不包括买断在这六个月期间，所有雇主群体的细分市场都有所增长。在截至2021年6月30日的三个月里，不包括收购在内的全保险正在进行的销售额有所下降，因为去年同期包括两个大的国民账户销售。

比率

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

全损 比率这三个月下降0.6点，反映出较低的团体人寿损失率，部分抵消了

群体伤残损失率较高。与前一年相比，团体寿命损失率下降了2.3个百分点，这是因为超额死亡率较低，部分被延迟报告的退休人员索赔准备金的增加所抵消。截至2021年6月30日的三个月，记录的超额死亡率为25美元，或4.1分，而去年同期为45美元，或7.4分。在截至2021年6月30日的三个月的超额死亡率估计中，本季度的估计损失为88美元，或14.6点，部分被与前几个季度相关的超额死亡率估计的63美元或10.4点的有利发展所抵消，几乎所有这些都与2021年第一季度索赔的有利发展有关。伤残损失率上升1.6个百分点，原因是短期伤残索赔发生率增加，因为前一年受到大流行病爆发期间较少的选择性程序以及上一年长期伤残准备金估计恢复减少的更有利影响。同样影响残疾损失率的还有，与2020年第二季度相比，2021年第二季度纽约带薪家事假风险评估退款更高。

总损失率在这六个月期间上升了5.8个点，反映出较高的团体生命损失率，但部分被较低的团体伤残损失率所抵消。在超额死亡率索赔增加13.7个百分点以及截至2020年6月30日的6个月期间受益于前几年有利的死亡率出现的推动下，团体生命损失率上升了15.7个百分点。在截至2021年和2020年6月30日的6个月里，超额死亡损失分别为210美元和45美元。团体伤残损失率下降了0.7个百分点，主要是因为2021年期间纽约带薪家事假风险评估退款较高。

费用比率在三个月和六个月期间都有所下降。费用比率下降的原因是2020年期间应收保费的信贷损失准备金增加，哈特福德下一个运营转型和成本降低计划导致人员和其他成本减少，以及6个月期间保费上涨的影响，但部分被更高的奖励补偿和处理超额死亡索赔的成本增加所抵消。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

|哈特福德 基金--业务成果

运营总结

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
			2021			2020			变化						2021			2020			变化
手续费收入及其他收入			$	296		$	227		30		%				$	578		$	474		22		%
净投资收益			—			1			(100		%)				1			2			(50		%)
已实现资本净收益(亏损)			2			8			(75		%)				4			(3)			NM
总收入			298			236			26		%				583			473			23		%
DAC摊销			3			3			—		%				6			7			(14		%)
运营成本和其他费用			228			183			25		%				452			372			22		%
福利、损失和费用合计			231			186			24		%				458			379			21		%
税前收入			67			50			34		%				125			94			33		%
所得税费用[1]			15			11			36		%				26			19			37		%
净收入			$	52		$	39		33		%				$	99		$	75		32		%
哈特福德基金日均AUM			$	150,527		$	110,864		36		%				$	146,866		$	115,248		27		%
Roa[2]			13.8			14.1			(2		%)				13.5			13.0			4		%
调整以使ROA与ROA、核心收益保持一致：
税前核心收益不计入已实现净资本损失的影响			(0.5)			(2.9)			83		%				(0.5)			0.7			(171		%)
所得税费用(效益)的影响			0.3			0.7			(57		%)				0.1			(0.3)			133		%
ROA，核心收益[2]			13.6			11.9			14		%				13.1			13.4			(2		%)

[1]所得税的讨论见合并财务报表附注11-所得税。

[2]代表年化收益除以管理资产的日平均值，以基点衡量。

哈特福德基金分部AUM

			截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
			2021			2020			变化						2021			2020			变化
共同基金和ETP AUM-期初			$	130,254		$	90,615		44		%				$	124,627		$	112,533		11		%
销售-共同基金			8,654			7,506			15		%				17,852			15,627			14		%
赎回-共同基金			(6,300)			(8,057)			22		%				(14,728)			(17,535)			16		%
净流量-ETP			86			(124)			169		%				90			(191)			147		%
净流量-共同基金和ETP			2,440			(675)			NM						3,214			(2,099)			NM
市值和其他方面的变化			5,817			14,781			(61		%)				10,670			(5,713)			NM
共同基金和ETP AUM-期末			138,511			104,721			32		%				138,511			104,721			32		%
Talcott Resolution寿险和年金分开账户AUM[1]			15,282			13,123			16		%				15,282			13,123			16		%
Hartford Funds AUM-期末			$	153,793		$	117,844		31		%				$	153,793		$	117,844		31		%

[1]代表2018年5月出售的人寿和年金业务的AUM，该业务仍由公司的哈特福德基金部门管理。

按资产类别划分的共同基金和ETP AUM

															截至6月30日，
															2021			2020			变化
权益															$	93,448		$	66,838		40		%
固定收益															18,913			14,771			28		%
多策略投资[1]															23,039			20,526			12		%
交易所交易产品															3,111			2,586			20		%
共同基金和ETP AUM															$	138,511		$	104,721		32		%

[1]包括平衡型、配置型和另类投资产品。

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净收入

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

净收入这三个月的增长主要是由于管理的日均资产增加导致手续费收入增加，但部分被更高的可变成本所抵消。在这6个月期间，净收入增加的主要原因是手续费收入增加，2021年已实现资本净收益从2020年的已实现资本净亏损转为2021年的净已实现资本收益，部分抵消了可变成本增加以及第一季度确认的与收购Lattice相关的或有对价减少12美元的影响

2020年。已实现收益(亏损)包括投资于部分基金的公司资产市值的变化，这是由股票市场的变化推动的。

哈特福德基金(Hartford Funds AUM)

2021年6月30日与2020年6月30日

哈特福德基金(Hartford Funds AUM)增加的主要原因是净流入和市场价值的增加。截至2021年6月30日的6个月，公司确认共同基金和ETP净流入32亿美元，而截至2020年6月30日的6个月净流出21亿美元。

|公司-经营业绩

运营总结

						截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
						2021			2020			变化						2021			2020			变化
手续费收入[1]						$	14		$	12		17		%				$	26		$	25		4		%
其他收入(亏损)						(2)			73			(103		%)				(10)			75			(113		%)
净投资收益						3			4			(25		%)				6			13			(54		%)
已实现资本净收益(亏损)						61			24			154		%				67			(15)			NM
总收入						76			113			(33		%)				89			98			(9		%)
收益、亏损和亏损调整费用[2]						2			6			(67		%)				3			12			(75		%)
保险经营成本和其他费用[1]						45			29			55		%				58			50			16		%
利息支出[3]						57			57			—		%				114			121			(6		%)
重组和其他成本						—			—			—		%				11			—			NM
福利、损失和费用合计						104			92			13		%				186			183			2		%
所得税前收入(亏损)						(28)			21			NM						(97)			(85)			(14		%)
所得税费用(福利)[4]						(7)			3			NM						(18)			(12)			(50		%)
净收益(亏损)						(21)			18			NM						(79)			(73)			(8		%)
优先股股息						5			5			—		%				10			10			—		%
普通股股东可获得的净收益(亏损)						$	(26)		$	13		NM						$	(89)		$	(83)		(7)		%

[1]包括投资管理费和与管理第三方业务相关的费用，包括管理Talcott Resolution的投资资产。

[2]包括本公司以前承保的人寿和年金业务的福利支出。

[3]有关债务的讨论，请参阅Hartford‘s 2020 Form 10-K年报中的附注14-合并财务报表附注的债务。

[4]所得税的讨论见合并财务报表附注11-所得税。

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净收益(亏损)

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

净损失 2021年第二季度普通股股东可获得的净收益与2020年第二季度普通股股东可获得的净收入相比，这是因为公司在Talcott Resolution中保留股权的收入减少，运营成本和其他费用的增加被已实现资本利得净额的增加部分抵消。普通股股东可获得的净亏损在6个月期间有所增加，这是因为公司在Talcott Resolution的保留股权收入的减少以及运营成本和其他费用的增加被已实现资本净亏损转变为已实现资本收益净额部分抵消。

收益(亏损) 从公司在Talcott Resolution的保留股权中$(3)和$68分别为截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月，并为$(11)和 $64分别为截至2021年和2020年6月30日的6个月。三个月和六个月期间的运营成本和其他费用增加的主要原因是 与Chubb Limited收购该公司的主动提案相关的法律和咨询成本，部分被较低的咨询费所抵消。截至2021年6月30日的三个月和六个月的净已实现资本利得包括$46出售本公司在Talcott Resolution的9.7%留存股权的收益。

利息支出

截至2021年6月30日的三个月和六个月与截至2020年6月30日的三个月和六个月相比

利息支出 三个月期间与去年同期持平，六个月期间则下降，这主要是由于我们于2020年3月偿还了5.5%的优先票据。

企业风险管理

正如我们的委托书中更详细地描述的那样，公司董事会对风险监督负有最终责任，而管理层则负责公司风险的日常管理。

公司通过风险政策、控制和限制来管理和监控风险。在高级管理层，企业风险和资本委员会(“ERCC”)监督公司的风险概况和风险管理做法。

公司的企业风险管理(“ERM”)职能为ERCC和职能委员会提供支持，其任务包括：

•风险识别和评估；

•风险偏好、容忍度和极限的发展；

•风险监控；以及

•内部和外部风险报告。

该公司将其主要风险归类为保险风险、操作风险和财务风险。保险风险和财务风险将在下面更详细地描述。运营风险，包括网络安全和业务弹性对新冠肺炎的响应，以及对自然灾害和大流行风险的具体风险容忍度，在哈特福德2020年Form 10-K年度报告的MD&A中的ERM部分进行了描述。

|保险风险

保险风险是指公司销售的P&C和集团福利产品发生灾难性和非灾难性损失的风险。巨灾保险风险是指自然灾难(如天气、地震、野火、流行病)和人为灾难(如恐怖主义、网络攻击)造成的风险集中或

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公司所有保险或资产组合的损失合计。

保险风险来源非巨灾保险风险存在于公司除哈特福德基金以外的每个部门，包括：

•财产-因汽车相关事故、天气、爆炸、烟雾、震动、火灾、盗窃、破坏、安装不当、设备故障、碰撞和坠落物体和/或机械故障导致的物理损坏和其他保险危险造成个人或商业财产损失的风险。

•法律责任-汽车相关事故的损失风险、未投保和保险不足的司机、事故诉讼、缺陷产品、违反保修、专业从业人员的疏忽行为、环境索赔、潜在暴露、欺诈、胁迫、伪造、未能按照合同担保履行义务、错误和遗漏造成的责任、政治和信用保险造成的损失、衍生诉讼造成的损失、以及其他证券诉讼和承保风险。

•死亡率-保险死亡的意外趋势影响到团体人寿保险、个人或商业汽车相关事故的赔付时间的损失风险，以及雇员或高管在受雇期间、伤残期间或领取工人补偿福利期间死亡的风险。

•发病率-被保险人在受雇期间患病或因其他承保险别患病而蒙受损失的风险。

•残疾-个人或商用汽车相关损失、工作场所以外发生的事故、在工作过程中发生的伤害或事故或设备造成的损失风险，每一项损失都会导致短期或长期的伤残赔偿。

•长寿-在接受长期福利付款的投保人中，预期寿命趋势增加带来的损失风险。

•网络保险-各类网络攻击造成财产损失、数据泄露和业务中断的风险。

巨灾风险主要出现在财产、汽车、工伤赔偿、意外伤害、团体人寿和团体伤残等行业。

影响非巨灾保险风险可能源于意外损失经历、业务定价过低和/或低估损失准备金，并可能对公司收益产生重大影响。巨灾保险风险可能来自各种不可预测的事件，并可能对公司的收益产生重大影响，并可能导致可能限制其流动性的损失。

管理该公司管理这些风险的政策和程序包括严格的承保协议、风险控制、复杂的基于风险的定价、风险建模、风险转移和资本管理战略。这个

公司已为个别风险(包括个别保单限额)和总体风险(包括按地理区域和危险划分的综合暴露限额)制定了承保准则。该公司使用内部和第三方模型来估计各种灾难事件造成的潜在损失，以及这些事件将对公司的财务状况和整个业务的经营结果产生的潜在财务影响。

此外，Hartford提供的某些保险产品为网络事件造成的损失提供保险，该公司评估并模拟了这些产品将如何应对不同的事件，以管理其在我们销售的保单下遭受的总损失。该公司模拟了许多确定性情景，包括恶意软件、数据泄露、分布式拒绝服务攻击、云环境入侵和电网攻击造成的损失。

在公司设定的具体风险容忍度中，对自然灾害、恐怖主义风险和大流行风险设定了风险限额。

再保险作为一种风险管理策略

本公司根据特定的地理位置或风险集中度，使用再保险将某些风险转移给再保险公司。各种传统的再保险产品被用作公司风险管理战略的一部分，包括基于超额损失发生的产品，用于再保险财产和工人赔偿风险，以及个人风险(包括临时再保险)或配额份额安排，用于再保险特定类别或行业的损失。本公司并无订立重大的有限风险合约，而所有该等往年合约的法定盈余收益亦属无关紧要。哈特福德还参与了政府管理的再保险机构，如佛罗里达飓风巨灾基金(FHCF)、恐怖主义风险保险计划(TRIPRA)和其他与特定风险或特定业务相关的再保险计划。

巨灾再保险- 该公司利用各种再保险计划来减轻巨灾损失，包括涉及财产和工人赔偿的基于超额损失发生的条约、综合财产巨灾条约以及对特定类别或行业的损失进行再保险的个别风险协议(包括临时再保险)。总体财产巨灾条约涵盖Verisk财产索赔服务办公室指定的巨灾事件的总和，对于国际业务，同一损失事件中涉及的两个或两个以上风险产生的净损失总计至少50万美元，超过700美元的保留额。基于事故的财产巨灾条约对除命名风暴和地震以外的所有危险，每次事故的赔付金额超过100美元(但每年的免赔额为50美元)。本公司拥有按风险和配额份额再保险，以应对某些与新冠肺炎相关的损失；但是，传染性疾病不包括在我们于2021年1月1日生效的按事故发生的财产巨灾条约、总财产条约和工人补偿巨灾条约之外。本公司拥有再保险，以赔偿超过每人1美元的个人团体人寿损失。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

截至2021年6月30日的主要巨灾条约再保险覆盖范围[1]

			再保险损失部分			哈特福德保留的损失部分
2021年1月1日至2021年12月31日期间每次发生财产巨灾条约[1][2]
亏损0至100美元			无			100%保留
地震、命名飓风和热带风暴造成的100至350美元损失[6]			无			100%保留
地震和命名飓风和热带风暴以外的一次事件造成的100至350美元的损失(以每年50美元的免赔额为限)[6]			超过$100的$250的70%			30%共同参与
一次事件造成350至500美元的损失(全部危险)			$350以上的$150的75%			25%共同参与
一次事件造成500至11亿美元的损失[3](所有危险)			超过$500的$600的90%			10%共同参与
2021年1月1日至2021年12月31日期间的总财产巨灾条约[4]
总亏损为0至700美元			无			100%保留
总计损失700至900美元			100%			无
2021年1月1日至2021年12月31日工人赔偿巨灾条约
一次活动造成0至100美元的损失			无			100%保留
一次事件造成100至450美元的损失[5]			$350超过$100的80%			20%共同参与

[1]这些条约不包括假定的再保险业务，该业务购买自己的恢复性保险。

[2]除了每次发生财产巨灾条约外，对于佛罗里达州的风力事件，哈特福德夫妇还购买了从2021年7月1日开始的年度强制性FHCF再保险。保留率和覆盖率因撰写公司而异。根据FHCF承保范围最大的承保公司是中西部的哈特福德保险公司(Hartford Insurance Company)，其承保范围估计为每个事件损失约55美元，超过24美元的保留额(估计是基于目前可获得的最佳信息，并在佛罗里达州提供信息时定期更新)。

[3]这一层的部分覆盖范围超出了传统的一年期限。

[4]这项综合条约并不局限于单一事件；相反，它旨在为所有巨灾事件(每个事件最高350美元)提供再保险保护，这些事件要么由Verisk财产索赔服务办公室指定，要么对于国际业务，为同一损失事件中涉及的两个或多个风险产生的净损失提供净损失，总计至少50万美元。所有巨灾损失都适用于满足聚合条约下700美元的附加点。

[5]除了显示的限额外，工伤再保险还包括一个非巨灾、工业事故层，为超过20美元保留额的每个事件损失30美元中的80%提供保险。

[6]被命名的飓风和热带风暴是指由美国国家飓风中心、美国天气预报中心或其后续组织(美国国家气象局的部门)宣布为飓风或热带风暴的任何风暴或风暴系统。

除上表所述的财产巨灾再保险范围外，本公司还有其他涵盖财产巨灾损失的再保险协议。每次发生财产巨灾条约“和”工人补偿巨灾条约“包括一项条款，在巨灾损失耗尽条约规定的一层或多层限制的情况下恢复一个限制。

恐怖主义再保险-对于恐怖主义风险，私营部门的巨灾再保险能力一般有限，基本上无法用于核、生物、化学或辐射袭击造成的恐怖主义损失。因此，该公司针对大规模恐怖袭击的主要再保险保障是目前通过TRIPRA提供的至2027年底的保险范围。

TRIPRA为任何“恐怖主义行为”造成的保险相关损失提供支持，财政部长在与国土安全部部长和司法部长协商后，对超过200美元的行业损失门槛的损失进行认证。根据该计划，在任何一个日历年，在保险公司的损失超过该公司上一日历年合格的直接商业赚取保费的20%后，联邦政府将支付经证明的恐怖主义行为造成的一定比例的损失，联邦政府和所有保险公司的年总限额为1000亿美元。这个

联邦政府支付的损失百分比为80%。根据该计划，该公司2021年的可扣除金额估计为16亿美元。如果恐怖主义行为或恐怖主义行为导致的担保损失超过每年1000亿美元的行业总限额，国会将负责确定如何支付超过1000亿美元的额外损失。

A&E和Navigators Group Reserve Development的再保险-该公司有两份不利发展保险(“ADC”)再保险协议，这两份协议均计入追溯再保险。其中一份协议涵盖2016年及之前意外年度的大部分急症室储备发展项目(“A&E ADC”)，而另一份协议则涵盖Navigators Insurance Company及其若干联属公司于2018年及之前意外年度的实质所有储备发展项目(“Navigators ADC”)。有关A&E ADC和Navigators ADC的更多信息，请参阅Hartford‘s 2020 Form 10-K年报中的附注1-合并财务报表附注的列报基础和重要会计政策，附注9-合并财务报表附注的未付亏损和亏损调整费用准备金。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

|金融风险

财务风险包括影响金融市场状况和金融资产价值的事件对公司财务目标造成的直接和间接风险。某些事件可能会导致多种危险因素的相互影响。财务风险的主要来源是公司的投资资产。

与其风险偏好一致，该公司根据美国公认会计准则、法定和经济原则设立财务风险限额，以控制潜在损失。积极监测和管理暴露，并在适当的情况下降低风险。该公司使用各种风险管理策略，包括限制风险聚合、投资组合再平衡以及与符合适当监管和尽职调查要求的交易对手进行场外和交易所交易衍生品的对冲。衍生品被用来实现公司批准的以下目标：对利率、股票市场、商品市场、信用价差和发行人违约、价格或货币汇率风险或波动性产生的风险进行对冲；管理流动性；控制交易成本；以及从事创收担保看涨交易和合成复制交易。衍生品活动由公司的合规和风险管理团队监控和评估，并由高级管理层审查。该公司识别不同类别的财务风险，包括流动性、信贷、利率、股权和外币兑换。

流动性风险

流动性风险是指由于公司无法或被认为无法履行到期的合同融资义务而产生的对当前或预期收益或资本的风险。

流动性风险来源流动性风险的来源包括资金风险、公司特定的流动性风险以及因现金来源和使用的数量和时机以及公司特定和一般市场状况的差异而导致的市场流动性风险。紧张的市场状况可能会影响出售资产或以其他方式交易业务的能力，并可能导致重大价值损失。

影响 资本资源和流动性不足可能会对公司的整体财务实力以及其从业务中产生现金流、以有竞争力的利率借入资金以及筹集新资本以满足运营和增长需求的能力产生负面影响。

管理该公司规定了持续的监测和报告要求，以便在当前和紧张的市场条件下评估整个企业的流动性。本公司衡量和管理各法人单位的流动性风险敞口和资金需求在规定的限度内，同时考虑到在法人单位之间流动资产的可转让性的法律、法规和操作方面的限制。公司还监测内部和外部情况，识别可能影响经营现金流或流动资产的重大风险变化和新出现的风险。哈特福德金融服务集团有限公司(“HFSG控股公司”)的流动性要求已经并将继续由HFSG控股公司的固定到期日、短期投资和现金以及股息来满足

从其子公司，主要是其保险业务，以及发行普通股、债务或其他资本证券，以及根据需要从其信贷安排借款。该公司拥有多种或有流动资金来源，包括循环信贷安排、允许HFSG控股公司和某些关联公司之间短期垫付资金的公司间流动资金协议，以及为某些关联公司获得波士顿联邦住房贷款银行(“FHLBB”)的抵押垫款。公司首席财务官对流动性风险负有主要责任。

请参考MD&A的资本资源和流动性部分，了解公司在新冠肺炎大流行期间采取了哪些措施来管理流动性。

信用风险和交易对手风险

信用风险是指由于债务人或交易对手根据合同约定的条款履行义务的能力或意愿的不确定性而导致的收益或资本风险。信用风险由三个主要因素组成：信用质量变化的风险，或信用迁移风险；违约风险；以及由于信用利差变化而导致价值变化的风险。

信用风险来源该公司的大部分信用风险集中在其投资持有和使用衍生品上，但也存在于该公司被割让的再保险活动和各种保险产品中。

影响 信誉的下降通常反映为投资信用利差的增加和投资公允价值的相关下降，这可能导致记录ACL，并增加出售时实现亏损的可能性。在某些情况下，交易对手可能会违约，公司可能会因违约而蒙受损失。应收保费，包括追溯评级计划的保费、可追回的再保险和可追回的可扣除损失，也受到基于交易对手无力支付的信用风险的影响。

有关新冠肺炎疫情造成的影响的讨论，请参阅本MD&A部分新冠肺炎对我们财务状况、运营结果和流动性的影响。

管理本公司企业信用风险管理战略的目标是根据本公司的信用风险管理政策，识别、量化和管理总体信用风险，并限制潜在损失。该公司通过管理风险集合，在其投资、再保险和保险投资组合中持有发行人和交易对手的多样化组合，以及限制对任何特定再保险人或交易对手的风险敞口，来管理其信用风险。潜在的信贷损失可以通过多样化(例如，地理区域、资产类型、行业部门)、对冲和使用抵押品来减少净信贷敞口来减轻。

该公司通过使用各种监督、分析和治理程序来管理信用风险。投资、衍生品和再保险领域有正式的交易对手批准和授权政策和程序，这些政策和程序为符合条件的交易对手确立了定义最低信用水平和金融稳定性的标准。潜在投资需要承销。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

审查和私募证券需要得到管理层的批准。缓解策略因信用风险的三个来源而异，但可能包括：

•投资于高质量和多样化的证券组合；

•出售有信用风险的投资；

•利用信用违约互换进行套期保值；

•通过中央结算所清算需要每日变动保证金的衍生品交易；

•仅与资信较强的机构签订衍生产品和再保险合同；

•需要抵押品；以及

•不续签保单/合同或再保险条约。

该公司已经制定了基于交易对手评级的信用敞口门槛。利用包含发行人、评级、风险敞口和信用限额数据的全企业信用风险敞口信息系统，每天监测交易对手的总信用质量和风险敞口。风险敞口是在当前和潜在的基础上跟踪的，并由交易对手的最终母公司汇总，涉及投资、再保险应收账款、有信用风险的保险产品和衍生品。

截至2021年6月30日，除美国政府和某些美国政府机构外，公司没有任何单一发行人或交易对手超过公司股东权益10%的信贷集中风险的投资敞口。有关投资组合中信用风险集中的进一步讨论，请参阅附注5-简明合并财务报表附注的投资中的信用风险集中一节。

衍生品的信用风险

本公司在执行其衍生品交易时使用各种衍生品交易对手。交易对手的使用造成信用风险，交易对手可能不会按照衍生品交易的条款履行义务。

下调本公司保险运营公司的信用评级可能会对其使用衍生品产生不利影响。在某些情况下，评级下调可能会使场外(OTC)衍生品的衍生品交易对手和场外清算衍生品的结算经纪商有权取消和结算未完成的衍生品交易，或要求提交额外的抵押品。此外，评级下调可能导致交易对手和清算经纪商不愿参与或清算额外的衍生品，或者在进行任何新交易之前可能需要额外的抵押。

该公司还有衍生品交易对手风险敞口政策，这些政策限制了该公司的信用风险敞口。信用风险通常根据前一个工作日的公允净值(包括应计收益)对每个单独的法人实体与单一交易对手交易的所有衍生品头寸进行量化。如果公司就其衍生品头寸达成抵押品安排，并且抵押品在风险敞口大于零的范围内质押或由公司持有，或代表公司持有，则受最低转让门槛的限制。截至2021年6月30日止六个月，本公司并无因交易对手违约而在衍生工具上蒙受亏损。为了进一步讨论，

见附注12--简明合并财务报表附注的承诺和或有事项的衍生承诺部分。

信用衍生工具的使用

公司还可以使用信用违约掉期来管理信用风险或承担信用风险以提高收益。

通过信用衍生品降低信用风险

该公司使用信用衍生品购买关于单个实体或参考指数的信用保护。该公司通过信用违约掉期购买信用保护，以经济的方式对冲和管理投资组合中多个部门的某些固定期限投资的信用风险。

通过信用衍生品承担的信用风险

该公司还签订信用违约掉期协议，将信用风险作为复制交易的一部分。复制交易是一种经济手段，用于综合复制根据公司投资政策允许投资的资产的特征和表现。这些掉期主要参考投资级单一企业发行人和指数。

有关信用衍生工具的进一步资料，请参阅附注6-简明综合财务报表附注衍生工具。

企业经营的信用风险

本公司面临与本公司商业业务相关的信用风险，这些业务是以大额免赔额保单或追溯评级计划承保的。如果很大一部分此类合同持有人未能向本公司偿还可扣除的金额，或被追溯评级的投保人未能支付所欠的额外保费，本公司的经营业绩可能会受到不利影响。虽然公司试图通过承销、信用分析、抵押品要求、坏账拨备和其他监督机制来管理上述风险，但公司的努力可能不会成功。

利率风险

利率风险是指由于利率变动引起的资产和负债价值的不利变化而造成的财务损失的风险。利率风险包括利率水平的变化、利率期限结构的形状和利率波动性的风险敞口。利率风险不包括对信用利差变化的敞口。

利率风险来源公司面临的利率风险来自对固定期限和商业抵押贷款的投资，公司发行债务证券、优先股和类似证券，与公司索赔准备金和养老金及其他退休后福利义务相关的贴现率假设，以及支持公司养老金和其他退休后福利计划的资产。

影响利率在当前水平上的变化对公司既有有利的影响，也有不利的影响。

关于新冠肺炎大流行的影响的讨论，请参考新冠肺炎对我们金融的影响

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

本次MD&A的情况、运营结果和流动资金部分。

管理该公司通过构建投资组合来管理其利率风险敞口，这些投资组合通过设定与其支持的负债期限相一致的投资组合期限目标来保护公司免受与利率变化相关的经济影响。公司利用各种模型分析利率风险，包括各种负债及其配套投资组合的市场情景下的参数模型和现金流模拟。公司用来量化其投资资产和相关负债中固有的利率风险敞口的关键指标包括久期、凸度和关键利率久期。

该公司利用各种衍生工具来降低与其投资组合相关的利率风险或对冲负债。利率上限、下限、掉期、掉期和期货可以用来管理投资组合期限。

股权风险

股票风险是指由于全球股票或股票指数的价值变化而造成的财务损失风险。

股权风险来源该公司在投资资产、支持公司养老金和其他退休后福利计划的资产以及从哈特福德基金管理的资产中获得的手续费收入中存在股本风险。此外，截至2021年6月30日，该公司通过持有Talcott Resolution 9.7%的所有权权益拥有股权敞口。Talcott Resolution的出售于2021年6月30日完成，公司因出售其9.7%的所有权权益共获得217美元，实现收益46美元。

影响投资组合因影响股票证券和衍生品的市场下跌而蒙受损失，这可能会对公司的报告收益产生负面影响。此外，对有限合伙企业和其他另类投资的投资通常与国内股票市场水平有一定程度的相关性，如果估值下降，公司可能会面临收益损失；然而，由于私募股权投资和其他基金的业绩通常会延迟三个月公布，收益影响的确认是滞后的。对于支持养老金和其他退休后福利计划的资产，如果计划投资组合中的股权投资价值下降，公司可能需要支付额外的计划缴费。哈特福德基金的收益也受到美国和其他股市的重大影响。一般来说，股市下跌将降低日均管理资产的价值，并减少这些资产产生的手续费收入。股市上涨通常会产生相反的影响。

有关新冠肺炎疫情造成的影响的讨论，请参阅本MD&A部分新冠肺炎对我们财务状况、运营结果和流动性的影响。

管理该公司使用各种方法来管理其股票敞口，包括对投资于股票的资产比例的限制、股票投资组合的多样化，有时还对股票指数的变化进行对冲。对于支持养老金和其他退休后福利计划的资产，定期审查资产配置组合。为了将风险降至最低，养老金计划保持允许和禁止投资的清单，并对允许的投资选择施加集中限制和投资质量要求。

外币兑换风险

外币兑换风险是指由于货币之间的相对价值变化而造成财务损失的风险。

货币风险来源该公司在非美元计价的现金、固定期限、股票和衍生工具方面存在外币兑换风险。此外，该公司还设有非美国子公司，其中一些子公司使用美元以外的功能货币，这些子公司以多种货币开展业务，从而产生以外币计价的资产和负债。

影响货币之间相对价值的变化可能会造成现金流以及资产和负债公允价值变化的已实现或未实现损益的变化。

管理本公司主要通过资产负债匹配和使用衍生工具来管理其外币兑换风险。然而，法人资本以当地货币进行投资，以满足监管要求并支持当地的保险业务。非美元计价投资的外币风险敞口通常会通过出售资产或通过使用外币掉期和远期的对冲来减少。

投资组合风险

下表按信用质量列出了该公司的固定到期日(AFS)。本节中引用的信用评级基于可获得性，通常是穆迪、标准普尔和惠誉可获得评级的中点。如果评级机构没有提供评级，则使用内部开发的评级。与固定期限相关的应收应收利息计入简明综合资产负债表的其他资产，不计入固定期限的摊销成本或公允价值。欲了解更多信息，请参阅附注5-简明合并财务报表附注的投资。

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

固定到期日，按信用质量划分的AFS
			2021年6月30日												2020年12月31日
			摊销成本			公允价值			总公允价值百分比						摊销成本			公允价值			总公允价值百分比
美国政府/政府机构			$	5,786		$	6,031		13.7		%				$	4,872		$	5,214		11.6		%
AAA级			6,068			6,350			14.4		%				6,482			6,848			15.2		%
AA型			7,499			8,030			18.2		%				7,840			8,453			18.8		%
A			10,269			11,175			25.4		%				10,500			11,595			25.7		%
BBB			9,357			10,145			23.1		%				9,831			10,856			24.1		%
下限(&B)			2,241			2,292			5.2		%				2,036			2,069			4.6		%
总固定到期日，AFS			$	41,220		$	44,023		100.0		%				$	41,561		$	45,035		100.0		%

固定期限的公允价值，AFS与2020年12月31日相比有所下降，主要是由于利率上升导致估值下降，但部分被收紧的信贷利差所抵消。

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目录						MD&A索引

第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

固定到期日，按类型划分的AFS
			2021年6月30日																					2020年12月31日
			摊销成本			ACL			未实现毛利			未实现亏损总额			公允价值			占总公允价值的百分比						摊销成本			ACL			未实现毛利			未实现亏损总额			公允价值			占总公允价值的百分比
资产支持证券(“ABS”)
消费贷款			$	1,139		$	—		$	22		$	—		$	1,161		2.6		%				$	1,396		$	—		$	35		$	—		$	1,431		3.2		%
其他			156			—			4			—			160			0.4		%				129			—			4			—			133			0.3		%
抵押贷款债券(CLO)			3,092			—			9			(1)			3,100			7.0		%				2,780			—			7			(7)			2,780			6.2		%
CMBS
代理处[1]			1,496			—			100			(3)			1,593			3.6		%				1,779			—			117			(6)			1,890			4.2		%
债券			2,101			—			138			(4)			2,235			5.1		%				2,160			—			159			(13)			2,306			5.1		%
仅限利息			256			—			12			(1)			267			0.6		%				280			—			10			(2)			288			0.6		%
公司
基础产业			716			—			51			(1)			766			1.7		%				727			—			69			(1)			795			1.8		%
资本品			1,437			—			111			(5)			1,543			3.5		%				1,488			—			148			(11)			1,625			3.6		%
消费周期性			1,364			—			79			(2)			1,441			3.3		%				1,434			(1)			108			(1)			1,540			3.4		%
消费非周期性			2,611			—			220			(3)			2,828			6.4		%				2,878			—			314			(4)			3,188			7.1		%
能量			1,517			(1)			139			(2)			1,653			3.8		%				1,474			(1)			147			(4)			1,616			3.6		%
金融服务业			4,337			—			298			(7)			4,628			10.5		%				4,523			(21)			398			(4)			4,896			10.9		%
技术部/通讯部。			2,641			(3)			285			(6)			2,917			6.6		%				2,651			—			370			(3)			3,018			6.7		%
交通运输			745			—			59			(1)			803			1.8		%				747			—			85			(3)			829			1.8		%
公用事业			1,909			—			183			(5)			2,087			4.8		%				1,999			—			250			—			2,249			5.0		%
其他			463			—			32			—			495			1.1		%				480			—			37			—			517			1.1		%
外国政府。/政府。代理机构			824			—			52			(3)			873			2.0		%				842			—			77			—			919			2.0		%
市政债券
应税			1,055			—			101			(2)			1,154			2.6		%				1,084			—			109			(1)			1,192			2.6		%
免税			7,226			—			781			—			8,007			18.2		%				7,480			—			831			—			8,311			18.5		%
RMBS
代理处			1,591			—			62			(7)			1,646			3.7		%				1,829			—			92			(2)			1,919			4.3		%
非机构组织			1,578			—			22			(1)			1,599			3.6		%				1,755			—			41			(1)			1,795			4.0		%
Alt-A			17			—			1			—			18			0.1		%				27			—			2			—			29			0.1		%
次质数			250			—			7			—			257			0.6		%				355			—			9			—			364			0.8		%
美国国债			2,699			—			96			(3)			2,792			6.4		%				1,264			—			141			—			1,405			3.1		%
总固定到期日，AFS			$	41,220		$	(4)		$	2,864		$	(57)		$	44,023		100.0		%				$	41,561		$	(23)		$	3,560		$	(63)		$	45,035		100.0		%

[1]包括由美国小企业管理局(Small Business Administration)发行的贷款池中的证券，这些贷款得到美国政府的充分信任和信用支持。

固定期限的公允价值，AFS与2020年12月31日相比有所下降，主要是由于利率上升导致估值下降，但部分被收紧的信贷利差所抵消。该公司减少了公司债券、RMBS、CMBS、消费贷款和免税市政债券的持有量，同时增加了美国国债和CLO的持有量。

商业和住宅房地产

下表显示了公司对CMBS和RMBS的风险敞口，按之前固定到期日、AFS按类型表中包括的当前信用质量列出。

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目录						MD&A索引

第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

截至2021年6月30日的CMBS和RMBS债券敞口
			AAA级						AA型						A						BBB						BB及以下						总计
			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值
CMBS
国际文传电讯社[1]			$	1,492		$	1,589		$	4		$	4		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	1,496		$	1,593
美国国债			879			945			548			585			447			470			167			176			60			59			2,101			2,235
只收利息。			153			160			86			90			7			7			9			9			1			1			256			267
CMBS总数			2,524			2,694			638			679			454			477			176			185			61			60			3,853			4,095
RMBS
国际文传电讯社			1,569			1,622			22			24			—			—			—			—			—			—			1,591			1,646
--非代理性金融机构(Non-Agency)			666			682			417			421			372			373			115			115			8			8			1,578			1,599
按下Alt-A键			1			2			—			—			—			—			—			—			16			16			17			18
**次贷			10			10			36			37			84			86			45			47			75			77			250			257
总RMBS			2,246			2,316			475			482			456			459			160			162			99			101			3,436			3,520
CMBS和RMBS合计			$	4,770		$	5,010		$	1,113		$	1,161		$	910		$	936		$	336		$	347		$	160		$	161		$	7,289		$	7,615

截至2020年12月31日的CMBS和RMBS债券敞口
			AAA级						AA型						A						BBB						BB及以下						总计
			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值			摊销成本			公允价值
CMBS
国际文传电讯社[1]			$	1,771		$	1,882		$	8		$	8		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	1,779		$	1,890
美国国债			1,009			1,101			541			582			423			430			170			179			17			14			2,160			2,306
只收利息。			177			183			90			93			8			7			4			4			1			1			280			288
CMBS总数			2,957			3,166			639			683			431			437			174			183			18			15			4,219			4,484
RMBS
国际文传电讯社			1,807			1,894			22			25			—			—			—			—			—			—			1,829			1,919
--非代理性金融机构(Non-Agency)			1,034			1,063			371			380			313			315			36			36			1			1			1,755			1,795
按下Alt-A键			—			—			3			3			2			2			2			2			20			22			27			29
**次贷			1			1			25			26			114			116			102			105			113			116			355			364
总RMBS			2,842			2,958			421			434			429			433			140			143			134			139			3,966			4,107
CMBS和RMBS合计			$	5,799		$	6,124		$	1,060		$	1,117		$	860		$	870		$	314		$	326		$	152		$	154		$	8,185		$	8,591

[1]包括由美国小企业管理局(Small Business Administration)发行的贷款池中的证券，这些贷款得到美国政府的充分信任和信用支持。

该公司还对商业抵押贷款有风险敞口。这些贷款是由房地产抵押的，这些房地产在美国各地的地理位置和房地产类型都是多样化的。这些商业贷款由本公司作为优质整体贷款发起，本公司可将一笔或多笔贷款的参股权益出售给第三方。贷款参与利息是指参与贷款产生的利息和本金支付的按比例份额，本公司作为贷款发起人、主要参与者和服务商与作为参与者的第三方之间的关系受参与协议的约束。

截至2021年6月30日，抵押贷款的摊销成本为49亿美元，账面价值为49亿美元，ACL为24美元。截至2020年12月31日，抵押贷款的摊销成本为45亿美元，账面价值为45亿美元，ACL为38美元。津贴的减少额是

归因于经济形势的改善。

在截至2021年6月30日的六个月内，该公司为636美元的商业抵押贷款提供了资金，加权平均贷款与价值比率(LTV)为55%，加权平均收益率为2.8%。该公司继续在全国各地的高增长市场发放商业抵押贷款，主要集中于机构质量的工业、零售和具有较高LTV比率的多户物业。截至2021年6月30日或2020年12月31日，没有持有待售的抵押贷款。

市政债券

下表列出了公司对市政债券的风险敞口，按类型划分，并按前面的证券类型表中包括的加权平均信用质量列出。

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目录						MD&A索引

第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

可出售市政债券投资
			2021年6月30日												2020年12月31日
			摊销成本			公允价值			加权平均信用质量						摊销成本			公允价值			加权平均信用质量
一般义务			$	1,021		$	1,154		AA+						$	1,082		$	1,232		AA+
预退款[1]			773			809			AAA级						889			940			AAA级
收入
交通运输			1,650			1,850			A+						1,441			1,636			A+
医疗保健			1,237			1,372			A+						1,273			1,407			A+
租赁[2]			880			951			AAA-						905			985			AA-
教育			696			780			*AA+						732			824			AA型
给水下水道			518			560			美国汽车协会(AAA)						644			694			AA型
销售税			366			435			美国汽车协会(AAA)						394			464			AA型
电源			338			383			A+						401			450			A+
住房			111			118			美国汽车协会(AAA)						102			109			AA+
其他			691			749			AAA-						701			762			A+
总收入			6,487			7,198			AA-						6,593			7,331			AA-
市政合计			$	8,281		$	9,161		AA-						$	8,564		$	9,503		AA-

[1]预偿还债券是指已经建立了一个不可撤销的信托，其中包含足够的美国国库、机构或其他证券，为剩余的本金和利息支付提供资金。

[2]租赁收入债券通常是由市政当局设立的融资机构的义务，该机构将设施租回给市政当局。这些票据通常由租赁发行融资设施的市政当局支付租金作为担保。租赁费可以由市政府按年拨付，也可以由市政府承担从一般税收中拨付租赁款的义务。

截至2021年6月30日，最大的发行人集中在纽约市水金融局、纽约州宿舍管理局和宾夕法尼亚州收费公路委员会，这三家机构在市政债券投资组合中所占比例都不到3%，主要由一般义务债券和收入债券组成。截至2020年12月31日，最大的发行人集中在纽约州宿舍管理局、马萨诸塞州联邦和纽约市市政水金融局，这三家机构在市政债券投资组合中所占比例都不到3%，主要由一般义务债券和收入债券组成。市政债券合计占该公司投资组合公允价值的16%。虽然新冠肺炎对许多市政发行人产生了影响，但由于史无前例的联邦救济资金涌入，2020年下半年以及2021年到目前为止的强劲经济复苏，以及高效疫苗的开发和推出，该行业的信贷基本面已基本企稳。

有限合伙和其他另类投资

下表列出了公司对有限合伙企业的投资和其他替代投资，这些投资

包括对冲基金、房地产基金和私募股权基金。房地产基金主要包括对房地产合资企业的投资，其次是股票基金。私募股权基金主要包括对基金的投资，这些基金的资产通常包括对中小型非上市企业的多元化投资池，这些企业具有高增长潜力和强大的所有者担保，但对公开市场的敞口有限。

有限合伙企业和另类投资的投资收益或亏损的确认是滞后的，因为私募股权投资和其他基金的结果通常要推迟三个月才能报告。

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目录						MD&A索引

第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

有限合伙企业和其他另类投资--净投资收益
			截至6月30日的三个月，																		截至6月30日的六个月，
			2021									2020									2021									2020
			金额			产率[1]						金额			产率[1]						金额			产率[1]						金额			产率[1]
对冲基金			$	11		22.7		%				(3)			(10.3		%)				$	19		21.1		%				$	(2)		(3.2		%)
房地产基金			25			13.6		%				(2)			(2.1		%)				26			7.8		%				14			6.5		%
私募股权基金			117			46.3		%				(42)			(18.5		%)				214			46.4		%				(8)			(1.8		%)
其他另类投资[2]			38			36.3		%				(24)			(24.0		%)				44			21.3		%				(17)			(8.6		%)
总计			$	191		32.5		%				$	(71)		(15.3)		%				$	303		27.8		%				$	(13)		(1.5)		%

[1]收益率是用年化净投资收入除以月平均投资资产计算得出的。

对有限合伙企业和其他另类投资的投资
			2021年6月30日									2020年12月31日
			金额			百分比						金额			百分比
对冲基金			$	205		8.0		%				$	158		7.6		%
房地产基金			789			30.8		%				563			27.0		%
私募股权和其他基金			1,112			43.3		%				944			45.4		%
其他另类投资[2]			459			17.9		%				417			20.0		%
总计			$	2,565		100.0		%				$	2,082		100.0		%

[2]由保险公司拥有的人寿保险单组成，主要投资于固定收益、私募股权和对冲基金。

固定到期日，AFS-未实现亏损账龄

截至2021年6月30日，未实现亏损总额为57美元，与2020年12月31日相比相对持平。截至2021年6月30日，未实现亏损总额中有53美元与固定到期日相关，AFS压低了不到摊销成本的20%。剩余的4美元未实现亏损总额与固定到期日有关，AFS下跌超过20%，主要与以收紧信贷利差购买的商业房地产证券有关，还有一家外国政府证券遇到了发行人特有的财务困难。

作为公司正在进行的投资监测过程的一部分，公司已经审查了其固定到期日，AFS处于未实现亏损状态，并得出结论，这些固定到期日暂时处于低迷状态，随着投资接近到期日或市场利差收紧，预计价值将会回升。对于未记录ACL的未实现亏损情况下的这些固定到期日，公司对预期未来现金流的最佳估计足以收回投资的摊销成本基础。此外，该公司并无出售该等投资的意向，亦无预期须出售该等投资。有关本公司ACL分析的更多信息，请参阅下面的固定期限信贷损失、AFS和意向出售减值部分。

固定期限未实现亏损账龄，AFS证券
			2021年6月30日																		2020年12月31日
连续几个月			项目			摊销成本			ACL			未实现亏损			公允价值						项目			摊销成本			ACL			未实现亏损			公允价值
三个月或更短时间			272			$	1,778		$	—		$	(5)		$	1,773					102			$	625		$	—		$	(3)		$	622
超过三到六个月			283			1,888			—			(27)			1,861						46			367			—			(5)			362
超过6至9个月			31			135			—			(4)			131						8			6			—			(1)			5
大于9至11个月			22			164			—			(5)			159						186			1,275			(1)			(27)			1,247
12个月或更长时间			179			571			—			(16)			555						205			994			—			(27)			967
总计			787			$	4,536		$	—		$	(57)		$	4,479					547			$	3,267		$	(1)		$	(63)		$	3,203

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目录						MD&A索引

第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

固定期限的未实现亏损账龄，AFS连续压低20%以上
			2021年6月30日															2020年12月31日
连续几个月			项目			摊销成本						未实现亏损			公允价值						项目			摊销成本			*未实现亏损			公允价值
三个月或更短时间			5			$	4					$	(1)		$	3					2			$	2		$	(1)		$	1
超过6至9个月			1			2						(1)			1						1			46			(10)			36
大于9至11个月			—			—						—			—						2			5			(1)			4
12个月或更长时间			22			5						(2)			3						24			5			(2)			3
总计			28			$	11					$	(4)		$	7					29			$	58		$	(14)		$	44

固定期限、AFS和意向出售减值的信贷损失

截至2021年6月30日的三个月和六个月

在截至2021年6月30日的三个月内，ACL没有新的增加，也没有对发行人进行改进，这些发行人在截至2021年6月30日的三个月内承认了ACL。在截至2021年6月30日的6个月中，该公司记录了固定期限的信贷损失净冲销，AFS为4美元，其中包括6美元的冲销和2美元的新增。冲销主要是由于前期拥有ACL的公司发行人的公允价值增加，主要与一家大型地区性和商用飞机出租人有关。新增涉及一家媒体/娱乐公司的新预期信贷损失。在截至2021年6月30日的三个月和六个月里，在其他全面收益中确认ACL的证券的未实现亏损都不到1美元。有关更多信息，请参阅备注5-简明综合财务报表附注的投资。

在截至2021年6月30日的三个月和六个月里，没有意向出售减值。

该公司利用内部假设和判断纳入对未来业绩的最佳估计，这些假设和判断受到经济和行业特定趋势的影响，以及我们对安全特定发展的预期。

未来的意向出售减值或信贷损失可能是因为我们出售处于未实现亏损状态的特定证券的意图发生变化，或者如果建模假设(如宏观经济因素或安全特定发展)与我们目前的建模假设发生不利变化，导致现金流预期较低。有关新冠肺炎疫情造成的影响的讨论，请参考新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和本MD&A部分流动性的影响。

截至2020年6月30日的3个月和6个月

该公司记录了固定期限的净信贷亏损，截至2020年6月30日的三个月和六个月的AFS分别为20美元和32美元。截至2020年6月30日的三个月的亏损主要归因于一家私人支线和商用飞机出租人在公司固定期限内。此外，在截至2020年6月的六个月中，亏损包括其他企业固定到期日，主要是一家邮轮公司发行人。在截至2020年6月30日的三个月和六个月里，在其他全面收益中确认了ACL的证券的未实现亏损分别为0美元和1美元。

在截至2020年6月30日的3个月和6个月里，意向出售减值分别为0美元和5美元，这6个月的减值主要与能源行业的一家企业发行人和一家在印度有敞口的发行人有关。

关于按揭贷款的ACL

截至2021年6月30日的三个月和六个月

该公司按季度审查抵押贷款，以根据已实现资本损益净额中记录的ACL的变化来估计ACL。除在借款人遇到财务困难的个人按揭贷款上记录的ACL外，本公司还记录基于终身预期信贷损失的按揭贷款池ACL。详情请参阅附注5-简明合并财务报表附注投资。

截至2021年6月30日的三个月和六个月，公司记录的抵押贷款ACL分别减少了10美元和14美元。津贴的减少是经济状况改善的结果。本公司没有记录任何个人按揭贷款的ACL。

截至2020年6月30日的3个月和6个月

截至2020年6月30日的三个月和六个月，该公司记录的抵押贷款ACL分别增加了22美元和24美元。这一增长主要是由于应对新冠肺炎疫情而增加了对衰退情景的重视，以及为更好地反映当前经济状况而降低了估计的财产价值和营业收入。本公司没有记录任何个人按揭贷款的ACL。

资本资源和流动性

以下部分讨论哈特福德家族及其保险业务的整体财务实力，包括它们从每个业务部门产生现金流、以有竞争力的利率借入资金以及筹集新资本以满足未来12个月的运营和增长需求的能力。

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目录						MD&A索引

第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

|资本来源和流动性概述

截至2021年6月30日，控股公司的可用资金：

•HFSG控股公司的17亿美元固定到期日、短期投资、投资销售应收账款和现金；

•一种高级无担保五年期循环信贷安排，在2023年3月29日之前提供高达750美元的无担保信贷借款能力。截至2021年6月30日，没有未偿还的借款；以及

•一项公司间流动资金协议，允许HFSG控股公司和某些附属公司之间为流动资金和其他一般公司目的提供高达20亿美元的短期预付款。截至2021年6月30日，没有未偿还的借款。

2021年预期股息和其他资金来源：

我们子公司未来的股息支付取决于几个因素，包括新冠肺炎对我们业务的影响程度、运营业绩、财务状况和流动性。

•P&C-该公司在美国的财产和意外伤害保险子公司2021年的股息能力为17亿美元，2021年预计净股息为10亿至11亿美元，其中包括截至2021年6月30日向HFSG控股公司支付的455美元。

•团体福利-HLA在2021年的股息能力为295美元，预计2021年的股息为250至295美元，其中包括截至2021年6月30日向HFSG Holding Company支付的145美元。

•哈特福德基金-HFSG Holding Company预计2021年将从Hartford Funds获得150至180美元的股息，其中包括截至2021年6月30日收到的78美元股息。

•作为出售Talcott Resolution的一部分，该交易于2021年6月30日完成，该公司获得了217美元的收益。

截至2021年6月30日的未来12个月预期流动性需求：

•债务利息215美元；

•优先股股息21美元，取决于董事会的酌情决定权；以及

•495美元的普通股股东股息，取决于董事会的酌情决定权，并在股票回购之前。

股权回购计划：

在截至2021年6月30日的六个月内，本公司根据2020年12月授权的股份回购计划以691美元的价格回购了1100万股普通股，该计划的有效期至2022年12月31日。股票回购计划最初授权15亿美元，2021年4月，公司宣布将股票回购授权增加到25亿美元，有效期至2022年12月31日。根据市场情况，该公司预计在2021年期间利用这项股票回购授权中的15亿美元。在2021年7月1日至2021年7月27日期间，该公司以116美元的价格回购了约190万股普通股。

未来任何回购的时间将取决于几个因素，包括公司证券的市场价格、公司的资本状况、任何回购对公司财务实力或信用评级的影响的考虑、公司的禁售期以及其他考虑因素。

|流动性要求和资金来源

The Hartford Financial Services Group，Inc.(“HFSG Holding Company”)

哈特福德金融服务集团控股公司的流动资金需求将主要由HFSG控股公司的固定到期日、短期投资和现金以及主要来自其子公司的红利来满足。

该公司保持充足的流动资金，并拥有多种或有流动资金资源来管理各种经济情况下的流动资金。我们继续期望在整个大流行期间成功管理我们的流动性。

HFSG控股公司预计未来将继续从其运营子公司获得股息，并管理其每个运营子公司的资本和盈余，使其在重大经济压力情况下保持充足。根据管理层的酌情权，控股公司子公司和其他资金来源的股息可用于根据授权股份回购计划回购股份。

在新冠肺炎疫情可能导致的重大经济压力情景下，本公司有能力满足短期现金需求，如果需要，可以通过在其循环信贷安排下借款，或通过让其保险子公司在波士顿联邦住房贷款银行的安排下接受抵押垫款。本公司还可以选择让其保险子公司销售某些流动性高、高质量的固定到期日，或者本公司可以在其货架注册的公开市场发行债券。*自年初以来，没有发生任何借款或垫款。*本公司还可以选择让其保险子公司销售某些高流动性、高质量的固定到期日，或者本公司可以在其货架注册的情况下在公开市场发行债券。*自本年度开始以来，没有发生任何借款或垫款

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第二季度，该公司向比利时控股公司Navigators Holdings(Europe)N.V.提供了1500万欧元(合18美元)。

|分红

自2021年4月1日以来，哈特福德董事会宣布了以下季度股息：

普通股分红

声明			记录			应付			每股金额
2021年5月20日			2021年6月1日			2021年7月2日			$	0.350
2021年7月21日			2021年9月1日			2021年10月4日			$	0.350

优先股股息

声明			记录			应付			每股金额
2021年5月20日			2021年8月1日			2021年8月16日			$	375.00
2021年7月21日			2021年11月1日			2021年11月15日			$	375.00

目前对HFSG控股公司向其股东支付股息的能力没有限制。

有关限制HFSG控股公司从其保险子公司分红的讨论，请参见下面的“子公司分红”讨论。关于HFSG控股公司支付股息能力的潜在限制的讨论，请参阅公司截至2020年12月31日的Form 10-K年报第I部分第1A项中的风险因素“我们宣布和支付股息的能力受到限制”。

|来自子公司的股息

其保险子公司向HFSG控股公司支付的股息受保险法规的限制。收购Navigators Group后，该公司的主要保险子公司注册在美国、英国和比利时。

根据康涅狄格州的保险控股公司法，康涅狄格州注册的保险公司支付股息是有限的。这些法律规定，任何股息的宣布或支付，如连同在过去12个月内作出的其他股息或分配，超过(I)保险人截至上一年12月31日的法定投保人盈余的10%或(Ii)截至去年12月31日的12个月期间的净收益(或经营净收益，如果该公司是人寿保险公司)，则超过(I)前一年12月31日的法定投保人盈余的10%或(Ii)截至去年12月31日的12个月期间的净收益(如果该公司是人寿保险公司，则为净收益)并获得州保险专员的批准，两者中的较大者均根据法定保险会计原则确定。此外，如果在康涅狄格州注册的保险公司的任何股息超过该保险公司的赚取盈余，则需要事先获得康涅狄格州保险专员的批准。

在纽约注册的财产意外伤害保险公司，包括Navigators Insurance Company(“NIC”)和Navigators Specialty Insurance Company(“NSIC”)，在没有通知和州保险专员批准的情况下，通常不得在任何12个月期间从赚取的盈余中支付股息，超过以下两者中的较低者：(I)截至最近提交的财务报表，保险公司法定投保人盈余的10%，或(Ii)调整后净投资收入的100%，如定义相同

哈特福德保险子公司注册成立(或被视为商业所在地)的其他司法管辖区的保险控股公司法律通常对股息的支付有类似(尽管在某些情况下限制更多)的限制。除法定派息限制外，本公司在厘定附属公司的股息时，亦会考虑其他项目。该等考虑因素包括但不限于附属公司的预期盈利及资本化、个别营运公司的监管资本要求及流动资金要求。

劳合社辛迪加的公司成员可向其母公司支付股息，但股息不得超过劳合社资本金要求下从辛迪加分配的可用利润。FAL是根据财团在欧盟偿付能力II资本充足率模型下的偿付能力资本要求(“SCR”)、管理英国注册保险公司的现行监管框架以及劳合社的具体经济资本评估确定的。

在英国注册的保险公司可以从其法定利润中向母公司支付股息，但要受到英国公司法和偿付能力II的限制。比利时注册的保险公司只有在上一财年结束时，其资产总额(经其拨备和债务减去)超过根据比利时法律计算的某些最低资本门槛时，才可以支付股息。

在2021年前6个月，HFSG控股公司从其子公司获得了678美元的净股息，其中包括来自HLA的145美元，来自Hartford Funds的78美元，来自其美国P&C子公司的455美元，不包括后来贡献给P&C子公司的50美元的P&C股息，以及与Hartford Holdings，Inc.欠哈特福德火灾保险公司(Hartford Fire Insurance Company)的公司间票据利息相关的25美元的P&C股息。

在2021年的剩余时间里，该公司预计从其美国P&C子公司获得大约545至645美元的净股息，从HLA获得105至150美元的股息，从哈特福德基金获得70至100美元的股息。

|HFSG控股公司的其他资金来源

哈特福德努力维持一种资本结构，为其保险子公司提供财务和运营灵活性，评级支持其在金融服务市场的竞争地位(请参阅下面的“评级”部分进行进一步讨论)，以及股东回报。因此，

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公司可能不时通过发行债务、普通股、优先股、与股权相关的债务或其他资本证券筹集资金，并不断评估战略机会。发行债务、普通股、与股权相关的债务或其他资本证券可能会由于额外的利息支出或优先股股息而稀释股东利益或减少普通股股东的净收入。

货架注册

哈特福德于2019年5月17日向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份自动搁置注册声明，允许其在注册声明的三年有效期内提供和出售债务和股票证券。

有关货架登记的更多信息，请参阅Hartford‘s 2020 Form 10-K年报中的附注14-合并财务报表中的附注债务。

循环信贷安排

该公司拥有一项高级无担保五年期循环信贷安排(“信贷安排”)，在2023年3月29日之前提供高达750美元的无担保信贷。截至2021年6月30日，没有未偿还借款，也没有根据信贷安排签发信用证，公司遵守了所有财务契约。

公司间流动资金协议

根据一项公司间流动资金协议，该公司有20亿美元的可用资金，该协议允许HFSG控股公司和某些附属公司之间的短期预付款，最高可达20亿美元，用于流动资金和其他一般公司用途。康涅狄格州保险部(“CTDOI”)批准作为协议当事人的某些附属保险公司(包括HFSG Holding Company)将母公司的应收账款视为法定会计目的的确认资产。

截至2021年6月30日，HFSG控股公司没有未偿还的金额。

波士顿联邦住房贷款银行抵押预付款

该公司的子公司哈特福德火灾保险公司(“哈特福德火灾”)和哈特福德人寿和意外保险公司(“HLA”)是FHLBB的成员。会员资格使这些子公司能够获得抵押预付款，这种预付款可以是短期的，也可以是长期的，利率是固定的或可变的。预付款可用于支持一般公司目的，这些用途将作为短期或长期债务列报，或者用于赚取增量投资收入，这些收入将以与其他抵押融资交易一致的其他负债列报。截至2021年6月30日，没有未偿还的预付款。

有关与FHLBB的抵押预付款的更多信息，请参见公司2020年Form 10-K年度报告中包含的附注14-合并财务报表附注的债务。

劳合社信用证融资

哈特福德银行已与贷款人银团签订了承诺信贷安排协议(“俱乐部贷款”)，并与贷款人签订了一项25美元的未承诺信贷安排(“双边贷款”)。俱乐部设施有两部分，其中一部分

其中一批延长了104美元的承诺，另一批延长了8500万GB(截至2021年6月30日为117美元)的承诺。截至2021年6月30日，在俱乐部贷款项下，未偿还信用证的面值总额为104美元，未偿还信用证为8350万GB，或115美元，在双边贷款项下没有未偿还信用证。

在其他契约中，俱乐部贷款和双边贷款包含关于哈特福德的综合净值和财务杠杆的财务契约，并根据劳合社的要求限制了可以支持基金和劳合社的信用证的金额。截至2021年6月30日，哈特福德号遵守了这两个设施的所有财务契约。

有关循环信贷安排的更多信息，请参见公司2020年Form 10-K年度报告中的附注14-合并财务报表附注债务。

|养老金计划和其他退休后福利

该公司没有美国合格固定收益养老金计划2021年所需的最低资金缴费，所有养老金计划的资金要求预计都不重要。该公司尚未确定是否以及在多大程度上可以在2021年向美国合格固定收益养老金计划缴费。该公司将在2021年期间监测美国合格固定收益养老金计划的资金状况，以做出这一决定。

|衍生承诺

该公司的某些衍生协议包含与签订衍生协议的个人法人的财务实力评级有关的条款，这些评级是由国家公认的统计评级机构设定的。如果法人的财务实力低于某些评级，衍生工具协议的交易对手可以要求立即和持续的全部抵押，或立即终止和结算根据每项协议交易的未偿还净衍生工具头寸。有关更多信息，请参阅备注12-简明合并财务报表附注的承担额和或有事项。

截至2021年6月30日，如果评级比当前财务实力评级下调一个级别，任何衍生品头寸都不会被立即终止。这种情况可能会因为我们对冲活动的变化或合同条款的变化而发生变化。

|保险业务

虽然承保及投资现金流会受到期间变动的影响，但仍可提供充足的流动资金，以满足未来十二个月的预期需求。有关新冠肺炎对公司现金流的影响的信息，请参阅公司截至2020年12月31日的年度报告10-K表第一部分第1A项披露的风险因素。有关公司按期间列出的合同义务的讨论和表格说明，请参阅#年的资本资源和流动性部分的表外安排和合同义务总额。

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包括在哈特福德2020年Form 10-K年度报告中的MD&A。

运营资金的主要来源是保费、从管理资产中赚取的费用和投资收入，而投资现金流主要来自投资资产的到期和出售。基金的主要用途是支付理赔、理赔费用、佣金及其他承保及保险营运成本、缴税、购买新投资及向HFSG控股公司支付股息。

该公司的保险业务包括财产和意外伤害保险产品(统称为“财产保险和意外伤害业务”)和集团福利。该公司的保险业务持有固定到期日证券，包括大量短期投资头寸(购买时到期日为一年或更短的证券)，以满足流动性需求。无法由公司保险业务的短期投资提供资金的流动资金需求将由目前的运营资金(包括保费或投资现金流，包括通过出售投资资产获得的收益)来满足。出售投资资产可能导致重大的已实现资本损失。

下表代表了公司每项保险业务的固定到期日持有量，包括前述可用于满足流动性需求的现金和短期投资。

财产与意外伤害
			截至2021年6月30日
固定期限			$	33,668
短期投资			1,310
现金			155
减去：衍生抵押品			46
总计			$	35,087

集团福利运营
			截至2021年6月30日
固定期限			$	9,961
短期投资			295
现金			18
减去：衍生抵押品			27
总计			$	10,247

|表外安排和合同总债务

自公司提交2020年Form 10-K年度报告以来，公司的表外安排和总合同义务没有发生重大变化。

|大写

资本结构
			2021年6月30日			2020年12月31日			变化
长期债务			$	4,354		$	4,352		—		%
债务总额			4,354			4,352			—		%
不包括AOCI的普通股股东权益，税后净额			17,340			17,052			2		%
优先股			334			334			—		%
Aoci，税净额			570			1,170			(51		%)
股东权益总额			18,244			18,556			(2		%)
总市值			$	22,598		$	22,908		(1		%)
债务与股东权益之比			24		%	23		%
债务与资本化之比			19		%	19		%

截至2021年6月30日，总资本与2020年12月31日相比减少了310美元，降幅为1%，主要原因是该期间的股票回购和AOCI的下降，但这部分被超过股东股息的净收入所抵消。

有关AOCI税后净额(包括证券的未实现资本收益)的更多信息，请参见附注14-累计其他全面收益(亏损)的变化和重新归类和附注5-合并合并财务报表附注的投资。有关债务的其他资料，请参阅附注14-附注的债务

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哈特福德的2020 Form 10-K年度报告中的合并财务报表。

|现金流[1]

			截至6月30日的六个月，
			2021			2020
经营活动提供的净现金			$	1,597		$	1,267
投资活动提供(用于)的现金净额			$	(579)		$	215
用于融资活动的现金净额			$	(933)		$	(1,327)
现金和限制性现金-期末			$	308		$	372

[1]2021年的现金活动包括与欧洲大陆业务相关的现金流，从2020年第三季度开始分类为持有待售。有关这项交易的讨论，请参阅附注16-简明合并财务报表附注的业务处置。

经营活动提供的现金2021年与上年同期相比有所增长，主要原因是支付的P&C亏损和亏损调整费用下降，收到的商业线路保费增加，以及2020年个人线路保费退款的影响，以及支付的运营费用减少，包括工资和员工相关支出减少。积极的现金流影响被支付的所得税增加以及支付的集团福利亏损和亏损调整费用的增加部分抵消。

投资活动提供(用于)的现金由于股票证券和衍生工具的净收益从净收益减少到净支付，以及抵押贷款净支付的增加，2021年的净流入从2020年的净流入变为2021年的净流出，但这一变化被短期投资净支付的减少和出售公司在Talcott Resolution的股权所收到的对价部分抵消。

用于融资活动的现金减少主要是由于2020年期间的债务偿还，以及用于证券借贷交易的现金减少，部分被2021年股票回购的增加所抵消。

营业现金流在截至6月30日的6个月里，2021年足以满足流动性要求。

|股票市场

有关股票市场对资本和流动性的潜在影响的讨论，请参阅本MD&A中的财务风险部分和公司2020 Form 10-K年报中MD&A中的法定资本财务风险部分。

|收视率

评级是在保险市场确立竞争地位的一个重要因素，并影响公司获得融资的能力及其借款成本。不能保证该公司的评级在任何给定的时间段内都会持续，或者不会改变。如果该公司的评级被下调，

公司的竞争地位、融资能力和借贷成本可能会受到不利影响。

2021年7月21日，穆迪将HLA的保险财务实力评级从A2上调至A1。此次升级反映了HLA在集团福利和残疾业务中的领先市场地位、其分销能力和持续的盈利能力，以及哈特福德家族的隐性支持。

截至目前的保险财务实力评级 2021年7月27日
			上午10点：最佳			标准普尔			穆迪(Moody‘s)
哈特福德火灾保险公司			A+			A+			A1
哈特福德人寿和意外保险公司			A+			A+			A1
领航员保险公司			A+			A			未定级
其他评级：
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)：
优先债			a-			BBB+			Baa1

这些评级并不是建议买入、卖出或持有哈特福德的任何证券，评级机构可以在任何时候完全酌情修改或撤销这些评级。每个机构的评级应独立于任何其他机构的评级进行评估。评级类别的系统和数量可以因评级机构而异。

除其他因素外，评级机构在确定公司的财务实力和信用评级时，还会考虑我们美国保险子公司的法定资本水平和盈余水平，以及公司持有的GAAP资本衡量标准的水平。评级机构可能会对他们的资本公式进行修改，从而增加我们必须持有的资本额，以维持我们目前的评级。见公司截至2020年12月31日的年度报告10-K表第I部分第1A项披露的风险因素。

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|法定资本

公司保险子公司的美国法定资本结转
			财产和意外伤害保险子公司[1][2]			团体福利保险子公司			总计
截至2021年1月1日的美国法定资本			$	10,795		$	2,601		$	13,396
法定收入			678			94			772
来自母公司的贡献(给母公司的股息)			(455)			(145)			(600)
其他项目			287			26			313
美国法定资本净变动			510			(25)			485
截至2021年6月30日的美国法定资本			$	11,305		$	2,576		$	13,881

[1]本表中财产和意外伤害保险子公司的法定资本不包括哈特福德控股公司(“HHI”)欠哈特福德火灾保险公司的公司间票据的价值。

[2]不包括英国和欧洲大陆的保险业务。

|或有事件

法律程序

有关哈特福德夫妇法律程序的讨论，请参阅附注12--简明合并财务报表附注的承诺和或有事项。

立法和监管的发展

新冠肺炎全球大流行

州和联邦追溯业务中断保险和其他保险监管救济举措-

州和联邦立法者正在继续考虑立法和监管，以回应新冠肺炎。有人提议，根据现有的业务中断保险条款，对新冠肺炎索赔实施追溯保险。如果这些提案获得通过，它们可能会对该公司构成重大风险敞口。此外，一些州已经采纳或正在考虑纳入一项推定，即如果某些工人感染了新冠肺炎，这种感染将构成职业病，从而触发工人赔偿保险。此外，包括加利福尼亚州、新泽西州和纽约州在内的州保险监管机构鼓励(在某些情况下要求)保险公司立即向投保人提供救济，包括为司机退款和提供折扣，为家庭、个人和企业提供灵活的支付解决方案，提供更多的付款时间，免除保险费滞纳金，暂停取消个人和商业保单的承保范围，以及暂停使用个人汽车保单作为承保范围过渡到送餐服务的餐厅员工的个人汽车排除项目。哈特福德为消费者提供了经济救济，包括对投保人2020年4月和5月的个人汽车保险费退还15%，免除商业和个人保险客户一段时间的滞纳金，并暂停取消我们商业线、个人线和集团福利部门的投保人的保单。随着新冠肺炎全球疫情的持续，监管机构可能会要求我们提供额外的消费者和/或企业财务救济，或者我们可能会选择提供额外的消费者和/或企业财务救济。我们也可以在新税率的审核和批准中看到这一点。

备案文件，监管机构即使在提出降息的情况下也会进行更严格的审查。这种监管/公司行动的持续时间和范围是不确定的，这种行动的影响可能会对公司的保险业务产生不利影响。

联邦大流行风险保险-国会正在考虑通过保险公司和联邦政府之间的风险分担机制，为未来的大流行风险保险保险采取可能的行动。国会就这些努力采取任何行动的时间目前还不确定。如果这样的计划得以实施，它可能代表着公司在免赔额和共同分享义务方面的重大义务。

2021年美国救援计划法案-2021年3月11日，拜登总统签署了1.9万亿美元的美国救援计划。这项全面的法案包括税收、医疗保健、延长失业救济金、直接支付、州和地方资金以及其他问题的条款。美国救援计划还将数十亿美元用于支付支票保护计划(PPP)和有针对性的经济伤害灾难贷款预付款，以支持全国各地的小企业。此外，新法律还为餐厅振兴基金提供了286亿美元，用于行业重点拨款。2021年3月30日，拜登总统签署了2021年PPP延期法案，将申请截止日期定为5月31日，允许小企业管理局(SBA)在5月31日截止日期后30天内继续处理申请。

联邦紧急休假立法-2020年3月18日，“家庭第一冠状病毒应对法案”(FFCRA)由总统签署成为法律，有效期为2020年4月1日至2020年12月31日。这项立法包括一些资金条款和工人保护，包括强制实施的紧急带薪病假和带薪家庭假和医疗假计划。对于员工少于500人的私营雇主和大多数公共雇主，都推出了新的计划，以保证个人10天的带薪病假，以及最多10周的带薪家属和病假，以便直接与新冠肺炎打交道。符合条件的雇主可以获得税收抵免，以报销与紧急休假计划相关的费用。2020年12月27日，《2021年综合拨款法案》签署成为法律，其中包括一项两党支持的新冠肺炎救济法案。尽管FFCRA的强制性带薪休假条款已于2020年12月31日到期，但新法律延长了

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第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

FFCRA税收抵免至2021年3月31日，适用于自愿继续在FFCRA框架下提供带薪休假的涵盖雇主。作为美国救援计划的一部分，国会在2021年4月1日至9月30日期间再次延长了FFCRA的某些可退税税收抵免，适用于出于FFCRA规定的原因自愿提供紧急带薪休假的雇主。美国救援计划还扩大了允许的假期，以便有资格享受税收抵免。哈特福德正在为我们的集团福利客户提供这些自愿公司FFCRA类型休假的探亲假和病假部分的管理支持。国会还批准了一项2万亿美元的冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE”)。该法案于2020年3月27日签署成为法律，重点是为小企业、个人、应急人员、航空公司和其他国家安全行业提供资金支持。CARE法案包括对紧急休假计划的几项技术更正，并创建了提前退款抵免，这使得美国财政部能够制定法规或指导，允许提前对紧急带薪病假以及带薪家属和医疗假的税收抵免。我们正在密切关注国会对带薪休假立法的进一步行动，目前还不清楚具体时间。

联邦税收立法-为了应对新冠肺炎全球大流行，国会、各州和其他全球司法管辖区通过了多项立法，对税法进行了多项修改，以帮助受影响的企业和个人，并提供经济刺激。该公司将雇主缴纳的工资社会保障税部分从2020年3月27日推迟到2020年底。这些递延金额将在两年内到期并支付，2021年12月31日之前支付50%，2022年12月31日之前支付50%。美国财政部和美国国税局(IRS)继续制定实施这些新税法条款的指导意见，国会可能会考虑对这些法律进行额外的技术修正。国会和/或美国财政部已经或正在考虑的税收提案和监管举措可能会对公司及其保险业务产生实质性影响。关于任何此类努力的任何国会或监管行动的性质和时间尚不清楚。

美国就业计划和美国家庭计划

2021年3月31日，拜登总统公布了他的政府的一项关键倡议，即美国就业计划，这是一项2.2万亿美元的8年基础设施计划。总统的计划概述了几个传统基础设施垂直领域的资金，如道路、桥梁和高速公路，但也寻求优先考虑和激励清洁能源，并寻求促进公平和连接弱势社区的政策选择。为了抵消该计划的部分成本，拜登政府提出了一系列税收改革，包括将企业税率提高到28%，取消对化石燃料公司的补贴和外国税收抵免，倡导为跨国公司设定新的15%的全球最低税率，对大公司的账面收入设定最低税率，以及其他税收改革，以防止美国公司倒置或声称避税天堂为其住所。2021年4月28日，拜登政府发布了名为“美国家庭计划”的第二份提案。这项大约1.8万亿美元的提案旨在解决“社会基础设施”问题，包括国家带薪家庭和医疗休假福利、儿童保育、教育和营养。为了弥补成本，白宫提议通过以下方式提高对较富裕个人的税收

将最高税率提高到39.6%，提高年收入至少1美元的纳税人的资本利得税，并增加对美国国税局执法的资金。随着拜登总统与国会合作达成一项两党协议，基础设施支出的最终行动仍在不断变化。这些提案的前景仍然不明朗，即使考虑到只需简单多数票就可以让立法在国会获得通过的程序性手段。国会与带薪家庭和病假政策相关的行动可能会影响集团福利产品的提供。虽然公司税的变化，包括更高的公司所得税税率，将对公司产生不利影响，但其他条款对公司的运营以及吸引新业务和留住现有客户的能力的影响尚不清楚。

2010年患者保护和平价医疗法案(“平价医疗法案”)

目前尚不清楚政府、国会或法院是否会寻求逆转、修改或改变正在进行的平价医疗法案(ACA)的运作。如果发生这种情况，可能会对我们业务的各个方面产生影响，包括我们的保险业务。目前尚不清楚修订后的ACA将涉及什么，以及逐步淘汰ACA可能有多大程度的过渡期。这对哈特福德作为雇主的影响将与其他大雇主一致。哈特福德的核心业务不涉及健康保险的发行，我们没有观察到ACA的颁布对本公司的工人补偿业务或集团福利业务有任何重大影响。我们将继续关注ACA的影响，以及任何改革对消费者、经纪人和医疗提供者行为的影响，以领先指标衡量医疗成本或损失支付的变化，主要是对公司的工人补偿和伤残责任的影响。

美国与国际税制改革

2017年底，《2017年减税和就业法案》(简称TCJA)颁布。TCJA对美国税法进行了重大改革。本公司感兴趣的主要领域包括公司税率从35%降至21%、废除公司替代最低税(“AMT”)和退还AMT抵免。作为“美国制造税收计划”的一部分，公司税率从21%提高到28%，并概述了几项国际税收变化，这些变化可用于为拟议的基础设施支出提供部分资金。国会和/或美国财政部已经或正在考虑的税收提案和监管举措可能会对公司及其保险业务产生实质性影响。关于任何此类努力的任何国会或监管行动的性质和时间尚不清楚。欲了解与TCJA相关的公司风险的更多信息，请参阅公司截至2020年12月31日的年度报告10-K表格第一部分“风险因素”下题为“联邦或州税法的变化可能对我们的业务、财务状况、经营结果和流动性产生不利影响”的风险因素。2021年6月，七国集团(G7)财长发表了一份公报，支持两项提议：1)15%的全球最低税率；2)一项协议，规定市场国家有权对最大、最赚钱的跨国企业征收至少20%的利润超过1美元的税。保证金为0%。2021年7月10日闭幕的G20会议结束后，经合组织/G20中超过130个国家原则上同意双支柱解决方案，以应对经济数字化带来的税收挑战。协议的主要组成部分

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目录						MD&A索引

第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

经济合作与发展组织的声明中对此进行了描述，包括上述各方面。尽管该计划似乎获得了广泛的政治支持，但各国仍必须就关键细节和实施问题进行谈判并达成一致。支持者希望在2021年10月敲定正式协议，然后在2022年期间制定一套实施方案，目标是在2023年实施。鉴于爱尔兰和其他历史上税率较低的国家仍持反对态度，最终结果远非板上钉钉。

新会计准则的影响

有关会计准则的讨论，请参阅哈特福德2020年Form 10-K年度报告中包含的合并财务报表附注的列报基础和重要会计政策。

缩略语

急症室石棉与环境			Himco哈特福德投资管理公司
ABS资产支持证券			IBNR已发生但未报告
ACL信贷损失准备			它资讯科技
ADC不良发展保险			拼箱信用损失责任
AFS可供出售			伦敦银行间同业拆借利率伦敦银行间同业拆借利率
阿莱分摊损失调整费用			有限公司长期残疾
AMT替代最低税额			LTV贷款价值比
AOCI累计其他综合收益			MD&A管理层的讨论与分析
AUM管理的资产			NAIC全国保险专员协会
开挖当前事故年			尼奇领航员保险公司
克罗抵押贷款债券			尼科伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)的子公司国家赔偿公司(National Indemity Company)
CMBS商业抵押贷款支持证券			NM没有意义
发援会延期保单收购成本			诺尔斯净营业亏损结转或结转
DSCR偿债覆盖率			NSIC领航员专业保险公司
ERCC企业风险与资本委员会			保监处其他综合收益
etf交易所买卖基金(ETF)			场外交易非处方药
ETP交易所交易产品			P&C财产和伤亡
法尔劳合社的基金			PYD上一年的发展
FASB财务会计准则委员会			红细胞基于风险的资本
FHLBB波士顿联邦住房贷款银行			RMBS住房贷款抵押证券
公认会计原则公认会计原则			Roa资产回报率
国标 团体福利			罗股本回报率
HFSG 哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)			可控硅偿付能力资本要求
HHI 哈特福德控股公司			ULAE 未分配损失调整费用

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目录

第一部分--项目4.控制和程序

第四项。

控制和程序

对披露控制和程序的评价

公司首席执行官及其首席财务官根据对公司披露控制和程序(如交易法规则13a-15(E)所定义)的评估，得出结论认为，截至2021年6月30日，公司的披露控制和程序对于交易法规则13a-15(E)中定义的目的是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本会计季度内，公司财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。尽管在新冠肺炎疫情期间，公司和我们的供应商的大多数员工不得不在家工作，但我们没有感受到对我们财务报告的内部控制的任何实质性影响，尽管我们将继续评估对我们内部控制设计和运营有效性的影响。

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目录

第二部分--项目1.法律诉讼

第一项。

法律程序

有关哈特福德夫妇法律程序的讨论，请参阅附注12--简明合并财务报表附注的承诺和或有事项。

项目1A。

    危险因素

在哈特福德投资是有风险的。在决定是否投资哈特福德时，您应仔细考虑本公司截至2020年12月31日的10-K年度年报第I部分第1A项中披露的风险因素(统称为“本公司的风险因素”或单独称为“本公司的风险因素”)，在此并入作为参考，其中任何一项都可能具有重大或重大的影响

对哈特福德的业务、财务状况、经营业绩或流动性造成不利影响。这些信息应该与本报告中包含的其他信息以及哈特福德提交给证券交易委员会的其他报告和材料一起仔细考虑。

第二项。

未登记的股权证券销售和收益的使用

发行人购买股权证券

最近的股票回购授权有效期至2022年12月31日，于2020年12月获得批准，并由董事会从15亿美元增加到25亿美元

2021年4月将达到10亿美元。在2021年7月1日至2021年7月27日期间，公司以116美元的价格回购了190万股股票。根据剩余的股权回购授权回购股份的时间取决于几个因素，包括公司证券的市场价格、公司的资本状况、任何回购对公司财务实力或信用评级的影响的考虑、公司的禁售期以及其他考虑因素。

发行人在截至2021年6月30日的三个月内回购普通股
期间			总人数 的股份 购得			平均价格 付费单位 分享			作为公开宣布的计划或计划的一部分，购买的股票总数为股			美元近似值 可能还没有到来的股票 在以下条件下购买 计划或计划
												(单位：百万美元)
2021年4月1日-2021年4月30日			1,256,022			$	67.51		1,256,022			$	2,292
2021年5月1日-2021年5月31日			5,065,877			$	65.50		5,065,877			$	1,960
2021年6月1日-2021年6月30日			2,328,001			$	64.82		2,328,001			$	1,809
总计			8,649,900			$	65.61		8,649,900

第6项。

展品

参看第页的展品索引			114.

113

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目录

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

截至2021年6月30日的季度

表格10-Q

展品索引

展品编号：

描述

表格

文件编号

证物编号

提交日期

3.01

2014年10月20日提交给特拉华州国务卿的哈特福德公司注册证书。

8-K

001-13958

3.01

10/20/2014

3.02

修订和重新修订的哈特福德附例，自2020年12月17日起修订。

8-K

001-13958

3.1

7/21/2016

15.01

德勤律师事务所(Deloitte&Touche LLP)的知情书。**

31.01

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对克里斯托弗·J·斯威夫特(Christopher J.Swift)进行认证。**

31.02

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对贝丝·A·科斯特洛进行认证。**

32.01

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条对克里斯托弗·J·斯威夫特(Christopher J.Swift)进行认证。**

32.02

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条对Beth A.Costello的认证.**

101.INS

XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101.SCH

内联XBRL分类扩展架构。**

101.CAL

内联XBRL分类扩展计算链接库。**

101.DEF

内联XBRL分类扩展定义Linkbase。**

101.LAB

内联XBRL分类扩展标签Linkbase。**

101.PRE

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase。**

104

本公司截至2021年6月30日季度的Form 10-Q季度报告的封面采用内联XBRL格式。

*

管理合同、补偿计划或安排。

**

作为本报告的证物提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。

114

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目录

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签名人代表其签署。

哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group，Inc.)

(注册人)

日期：

2021年7月28日

/s/斯科特·R·刘易斯

斯科特·R·刘易斯

高级副总裁兼财务总监

(首席会计官和 授权签字人)

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