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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
☑依据第13或15(D)条提交的季度报告
1934年证券交易法
在截至本季度末的季度内2021年6月30日
或
☐根据第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年证券交易法
的过渡期                    至                    
委托文件编号：1-4364

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/85961/000008596121000223/r-20210630_g1.jpg
莱德系统公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
弗罗里达59-0739250
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
西北105街11690号
迈阿密,弗罗里达33178(305)500-3726
(主要执行机构地址，包括邮政编码)(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
莱德系统公司普通股(面值0.50美元)R纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☑*号☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☑*号☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器☑加速文件管理器☐非加速文件管理器☐规模较小的新闻报道公司☐新兴成长型公司☐
如果一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不将延长的过渡期用于遵守任何新的或根据交易法第13(A)条提供的修订财务会计准则。☐
表明通过勾选标记，注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)？是☐ 没有问题。☑
截至2021年6月30日，莱德系统公司普通股流通股数量为53,773,599.



莱德系统公司
表格10-Q季度报告
目录
 
  页码：第
第一部分：财务信息
第一项。
财务报表(未经审计)
简明合并收益表
1
简明综合全面收益表
2
简明综合资产负债表
3
现金流量表简明合并报表
4
股东权益简明合并报表
5
简明合并财务报表附注
7
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
22
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
53
第四项。
管制和程序
53
第二部分：其他信息
项目1.
法律程序
54
第1A项。
风险因素
54
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
54
第6项。
陈列品
55
签名
56
 

i
目录
第一部分财务信息
项目1.财务报表
莱德系统公司和子公司
简明合并收益表
(未经审计)
 
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2021202020212020
 (单位为千，每股除外)
租赁及相关维修和租赁收入$986,694 $868,660 $1,927,116 $1,796,416 
服务收入1,276,140 942,267 2,441,628 2,054,455 
燃油服务收入119,403 84,355 235,115 205,717 
*总收入2,382,237 1,895,282 4,603,859 4,056,588 
租赁及相关维护和租赁成本708,737 775,350 1,438,881 1,593,642 
服务成本1,091,725 793,353 2,091,517 1,747,782 
燃料服务费109,450 77,980 224,156 198,429 
其他运营费用33,481 29,849 67,381 63,414 
销售、一般和行政费用269,268 208,564 511,010 432,683 
非经营性养老金成本，净额(373)936 (382)2,157 
二手车销售量，净额(51,634)9,488 (80,485)30,172 
利息支出54,155 67,285 108,861 129,851 
杂项(收入)损失，净额(43,812)(9,946)(49,246)(1,278)
重组和其他项目，净额7,667 37,200 18,326 68,147 
2,178,664 1,990,059 4,330,019 4,264,999 
所得税前持续经营的收益(亏损)
203,573 (94,777)273,840 (208,411)
所得税拨备(受益于)54,005 (21,072)72,688 (25,577)
持续经营的收益(亏损)149,568 (73,705)201,152 (182,834)
非持续经营亏损，税后净额(463)(394)(1,222)(878)
*净收益(亏损)$149,105 $(74,099)$199,930 $(183,712)
普通股每股收益(亏损)-基本
持续运营$2.84 $(1.41)$3.83 $(3.50)
停产经营(0.01)(0.01)(0.02)(0.02)
净收益(亏损)$2.83 $(1.42)$3.80 $(3.52)
每股普通股收益(亏损)-摊薄
持续运营$2.78 $(1.41)$3.75 $(3.50)
停产经营(0.01)(0.01)(0.02)(0.02)
净收益(亏损)$2.77 $(1.42)$3.73 $(3.52)
请参阅简明合并财务报表附注。
注意：由于四舍五入的原因，每股收益金额可能不是累加的。


1
目录



莱德系统公司和子公司
简明综合全面收益表
(未经审计)

 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2021202020212020
 (单位：千)
净收益(亏损)$149,105 $(74,099)$199,930 $(183,712)
其他全面收益(亏损)：
累计换算调整变动和现金流量套期保值的未实现亏损9,551 7,878 18,491 (76,742)
养老金和退休后项目摊销
6,951 7,371 13,967 15,150 
与养老金和退休后项目摊销有关的所得税费用
(1,453)(1,492)(2,971)(3,105)
养老金和退休后项目摊销，税后净额5,498 5,879 10,996 12,045 
精算净损失和先前服务费用的变化
116 (4,539)116 (4,539)
所得税(费用)福利与净精算损失和先前服务成本的变化相关
(80)1,087 (80)1,087 
税后净精算损失和先前服务成本的变化
36 (3,452)36 (3,452)
其他综合收益(亏损)，税后净额15,085 10,305 29,523 (68,149)
综合收益(亏损)$164,190 $(63,794)$229,453 $(251,861)
请参阅简明合并财务报表附注。

2
目录
莱德系统公司和子公司
压缩合并资产负债表
(未经审计)
 
六月三十日，
2021		十二月三十一日，
2020
 (单位：万人，但不包括在内)
股份金额)
资产：
流动资产：
现金和现金等价物$267,992 $151,294 
应收账款净额1,298,905 1,182,350 
盘存62,707 61,191 
预付费用和其他流动资产159,260 200,694 
流动资产总额1,788,864 1,595,529 
创收设备，净额
8,531,099 8,777,015 
营业财产和设备，扣除累计折旧#美元1,240,575及$1,212,164
932,549 927,058 
商誉475,553 475,245 
无形资产，净额
39,814 43,216 
销售型租赁和其他资产1,135,157 1,113,891 
总资产$12,903,036 $12,931,954 
负债和股东权益：
流动负债：
短期债务和长期债务的流动部分$1,362,669 $516,581 
应付帐款672,553 547,389 
应计费用和其他流动负债1,020,832 989,178 
流动负债总额3,056,054 2,053,148 
长期债务4,873,002 6,093,655 
其他非流动负债1,371,053 1,403,861 
递延所得税1,184,713 1,125,733 
总负债10,484,822 10,676,397 
承付款和或有事项(附注16)
股东权益：
优先股，不是每股面值-授权，3,800,917; 无未偿还，2021年6月30日和2020年12月31日
— — 
普通股，$0.50每股面值-授权，400,000,000；未偿还，2021年6月30日-53,773,599以及2020年12月31日-53,732,033
26,886 26,866 
额外实收资本1,163,267 1,132,954 
留存收益2,015,743 1,912,942 
累计其他综合损失(787,682)(817,205)
股东权益总额2,418,214 2,255,557 
总负债和股东权益$12,903,036 $12,931,954 
请参阅简明合并财务报表附注。
3
目录
莱德系统公司和子公司
简明合并现金流量表
(未经审计)

截至6月30日的六个月，
20212020
(单位：千)
来自持续经营活动的现金流：
净收益(亏损)$199,930 $(183,712)
减去：非连续性业务的亏损，扣除税收后的净额(1,222)(878)
持续经营的收益(亏损)201,152 (182,834)
折旧费用905,420 1,056,171 
二手车销售量，净额(80,485)30,172 
摊销费用和其他非现金费用，净额26 74,854 
非现金租赁费用46,599 45,055 
非经营性养老金成本、净额和基于股份的薪酬支出22,912 12,787 
递延所得税费用(福利)56,397 (36,148)
销售型租赁的收款62,778 54,724 
营业资产和负债变动情况：
应收账款(105,319)69,212 
盘存(1,422)18,680 
预付费用和其他资产945 (7,338)
应付帐款65,771 (54,434)
应计费用和其他非流动负债(43,541)17,884 
持续经营活动提供的现金净额1,131,233 1,098,785 
来自持续经营的投资活动的现金流：
购买财产和赚取收入的设备(904,399)(704,930)
销售创收设备330,277 214,189 
营业物业和设备的销售44,409 4,231 
其他(3,695)(5,756)
持续经营中用于投资活动的现金净额(533,408)(492,266)
来自持续经营融资活动的现金流：
商业票据和其他票据的净偿还(198,560)(603,086)
债务收益— 2,074,189 
偿还债务(189,699)(1,236,255)
普通股股息(60,826)(60,155)
已发行普通股20,552 1,240 
回购普通股(48,978)(11,924)
其他(1,460)(9,277)
持续经营的融资活动提供(用于)的现金净额(478,971)154,732 
汇率变动对现金及现金等价物的影响(2,369)(3,022)
持续经营带来的现金和现金等价物的增加(减少)116,485 758,229 
因非持续经营而增加(减少)的现金和现金等价物213 (344)
增加(减少)现金和现金等价物116,698 757,885 
年初现金及现金等价物151,294 73,584 
期末现金和现金等价物$267,992 $831,469 
请参阅简明合并财务报表附注。
4
目录
莱德系统公司和子公司
简明合并股东权益表
(未经审计)

截至2021年6月30日的三个月
 择优
库存		普通股其他内容
实收资本		留存收益累计
其他
综合损失		 
 金额股票帕尔总计
 (单位为千，份额除外)
截至2021年4月1日的余额$— 53,870,387 $26,935 $1,135,644 $1,919,875 $(802,767)$2,279,687 
综合收益(亏损)— — — — 149,105 15,085 164,190 
已宣布的普通股股息-$0.56每股
— — — — (31,095)— (31,095)
根据员工股票奖励和股票购买计划等发行的普通股— 253,256 126 22,223 — — 22,349 
普通股回购— (350,044)(175)(7,217)(22,142)— (29,534)
基于股份的薪酬— — — 12,617 — — 12,617 
截至2021年6月30日的余额$— 53,773,599 $26,886 $1,163,267 $2,015,743 $(787,682)$2,418,214 
截至2020年6月30日的三个月
 择优
库存		普通股其他内容
实收资本		留存收益累计
其他
综合损失		 
 金额股票帕尔总计
 (单位为千，份额除外)
截至2020年4月1日的余额$— 53,735,964 $26,867 $1,103,928 $2,026,886 $(914,945)$2,242,736 
综合收益(亏损)— — — — (74,099)10,305 (63,794)
已宣布的普通股股息-$0.56每股
— — — — (29,847)— (29,847)
根据员工股票奖励和股票购买计划等发行的普通股— 82,877 42 2,416 — — 2,458 
基于股份的薪酬— — — 7,539 — — 7,539 
截至2020年6月30日的余额$— 53,818,841 $26,909 $1,113,883 $1,922,940 $(904,640)$2,159,092 
请参阅简明合并财务报表附注。








5
目录
莱德系统公司和子公司
简明合并股东权益表
(未经审计)
截至2021年6月30日的6个月
 择优
库存		普通股其他内容
实收资本		留存收益累计
其他
综合损失		 
 金额股票帕尔总计
 (单位为千，份额除外)
截至2021年1月1日的余额$— 53,732,033 $26,866 $1,132,954 $1,912,942 $(817,205)$2,255,557 
综合收益(亏损)— — — — 199,930 29,523 229,453 
已宣布的普通股股息-$1.12每股
— — — — (61,664)— (61,664)
根据员工股票奖励和股票购买计划等发行的普通股— 679,567 339 20,213 — — 20,552 
普通股回购— (638,001)(319)(13,194)(35,465)— (48,978)
基于股份的薪酬— — — 23,294 — — 23,294 
截至2021年6月30日的余额$— 53,773,599 $26,886 $1,163,267 $2,015,743 $(787,682)$2,418,214 
截至2020年6月30日的6个月
 择优
库存		普通股其他内容
实收资本		留存收益累计
其他
综合损失		 
 金额股票帕尔总计
 (单位为千，份额除外)
截至2020年1月1日的余额$— 53,278,316 $26,639 $1,108,649 $2,177,513 $(836,491)$2,476,310 
采用新会计准则— — — — (5,077)— (5,077)
综合收益(亏损)— — — — (183,712)(68,149)(251,861)
已宣布的普通股股息-$1.12每股
— — — — (60,226)— (60,226)
根据员工股票奖励和股票购买计划等发行的普通股— 843,623 422 818 — — 1,240 
普通股回购— (303,098)(152)(6,214)(5,558)— (11,924)
基于股份的薪酬— — — 10,630 — — 10,630 
截至2020年6月30日的余额$— 53,818,841 $26,909 $1,113,883 $1,922,940 $(904,640)$2,159,092 

请参阅简明合并财务报表附注。

6
目录
莱德系统公司和子公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)

1. 一般信息

中期财务报表

随附的未经审计的简明合并财务报表包括莱德系统公司(莱德)的账目以及莱德拥有控股权的所有实体(子公司)以及要求根据美国公认会计原则(GAAP)进行合并的可变利益实体(VIE)。随附的未经审计综合财务报表是根据我们2020年度报告Form 10-K中描述的会计政策编制的，应与综合财务报表及其附注一起阅读。年终简明资产负债表数据来自我们经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。管理层认为，所有被认为是公允陈述所必需的调整，包括正常经常性应计项目，都已包括在内，本报告披露的信息是充分的。中期的经营业绩不一定代表全年的预期业绩。我们调整了2020年简明综合现金流量表中循环信贷安排收益和偿还的列报方式，从净值基础上调整，以反映毛数基础。

我们根据以下数据来报告我们的财务业绩三业务领域：(1)车队管理解决方案(FMS)，向主要在美国(美国)、加拿大和英国(英国)的客户提供全方位服务租赁和租赁，提供灵活的维修选择、卡车、拖拉机和拖车的商业租赁和维修服务；(2)供应链解决方案(SCS)，在北美提供综合物流解决方案，包括分销管理、专用运输、运输管理、最后一英里和专业服务；以及(3)专用运输解决方案(DTS)，它在美国提供交钥匙运输解决方案，包括专用车辆、司机、管理和行政支持。作为向SCS客户提供的运营集成的多服务供应链解决方案的一部分，专门的运输服务主要报告在SCS业务部分。

新冠肺炎效应对我们几个领域的业务产生了负面影响，特别是在2020年上半年。虽然我们的业务正在经历积极的势头，但疫情的任何额外负面影响都可能对我们的业务和财务业绩以及重大判断和估计产生进一步影响，包括与商誉和其他资产减值、剩余价值和其他折旧假设、递延所得税和年度实际税率、可变收入考虑因素、我们养老金计划的估值以及信贷损失拨备有关的判断和估计。

2. 最近的会计声明

参考汇率改革

2020年3月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)第2020-04号，参考汇率改革(话题848)。此更新提供了可选的权宜之计，用于将GAAP应用于引用LIBOR或预计将于2021年底因参考汇率改革而停止的其他利率的合约、套期保值关系和其他交易。此次更新适用于2020年3月12日至2022年12月31日期间的所有交易。我们不断评估对我们的综合财务状况、经营结果和现金流的影响。

租契

2021年7月，FASB发布了ASU No.2021-05，出租人-某些租赁费用可变的租约(主题842)。这一更新要求出租人将租赁归类为经营性租赁，如果他们有不依赖于指数或费率的可变租赁付款，并且如果被归类为销售型或直接融资租赁，则会产生销售损失。此次更新适用于2021年12月15日之后的财年，以及这些财年内的过渡期。允许实体采用追溯性或前瞻性方法实施本修正案。我们预计这一指导方针的采用不会对我们的综合财务状况、经营业绩和现金流产生实质性影响。






7
目录
莱德系统公司和子公司
简明合并财务报表附注-(续)
(未经审计)
3. 收入
收入的分类

下表按主要地理市场、我们的可报告业务部门和行业对SCS确认的收入进行了分类。有关我们按主要产品/服务项目划分的收入情况，请参阅附注18，“细分报告”。

初级地理市场
截至2021年6月30日的三个月
FMSSCSDTS淘汰总计
(单位：千)
美国$1,263,250 $661,715 $354,711 $(148,052)$2,131,624 
加拿大76,849 58,735 — (8,293)127,291 
欧洲68,142 — — — 68,142 
墨西哥— 55,180 — — 55,180 
总收入$1,408,241 $775,630 $354,711 $(156,345)$2,382,237 

截至2020年6月30日的三个月
FMSSCSDTS淘汰总计
(单位：千)
美国$1,081,448 $441,332 $293,944 $(112,925)$1,703,799 
加拿大60,480 40,288 — (3,232)97,536 
欧洲56,249 — — — 56,249 
墨西哥— 37,698 — — 37,698 
总收入$1,198,177 $519,318 $293,944 $(116,157)$1,895,282 
截至2021年6月30日的6个月
FMSSCSDTS淘汰总计
(单位：千)
美国$2,461,234 $1,263,013 $675,218 $(284,779)$4,114,686 
加拿大147,262 114,823 — (12,636)249,449 
欧洲135,230 — — — 135,230 
墨西哥— 104,494 — — 104,494 
总收入$2,743,726 $1,482,330 $675,218 $(297,415)$4,603,859 
截至2020年6月30日的6个月
FMSSCSDTS淘汰总计
(单位：千)
美国$2,278,969 $963,857 $628,832 $(250,220)$3,621,438 
加拿大131,245 93,840 — (8,203)216,882 
欧洲128,200 — — — 128,200 
墨西哥— 90,068 — — 90,068 
总收入$2,538,414 $1,147,765 $628,832 $(258,423)$4,056,588 

8
目录
莱德系统公司和子公司
简明合并财务报表附注-(续)
(未经审计)
行业

我们的SCS业务部门包括来自以下行业的收入：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021202020212020
(单位：千)
汽车$307,499 $147,749 $579,054 $397,674 
技术和医疗保健109,950 84,766 207,035 175,899 
包装消费品和零售业286,262 236,499 559,486 466,431 
工业和其他71,919 50,304 136,755 107,761 
SCS总收入$775,630 $519,318 $1,482,330 $1,147,765 

租赁及相关维修和租赁收入
与我们的FMS业务相关的维护服务的非租赁收入在简明综合收益表中的“租赁及相关维护和租赁收入”中确认。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月里，我们确认了260百万美元和$238分别为百万美元。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月里，我们确认了510百万美元和$478分别为百万美元。
递延收入
下表包括由于收取和延期现金或履行合同规定的履约义务造成的递延收入变化：
截至6月30日的六个月，
20212020
(单位：千)
期初余额$629,739 $603,687 
从期初余额起确认为期内收入(109,558)(103,089)
期内延期对价，净额91,456 116,524 
外币折算调整及其他1,499 (3,150)
截至期末的余额$613,136 $613,972 

合同未确认收入

分配给剩余履约义务的收入是指尚未确认的合同收入(“合同未确认收入”)。合同未确认收入主要包括递延收入和全方位服务选择的金额租赁维护收入，这些收入将在我们向客户提供维护服务的未来期间确认为收入。合同未确认收入不包括(1)可变对价，因为它不包括在合同开始时分配的交易价格对价中，(2)来自我们的ChoiceLease产品和商业租赁产品的租赁部分的收入，(3)来自原始期限为一年或更短的合同(包括SelectCare合同)的收入，以及(4)来自SCS、DTS和其他合同的收入，这些合同在我们有权开具发票时仍有履行义务，但将来确认的收入直接对应于交付给客户的价值。合同未确认收入为$2.5截至2021年6月30日，10亿美元。


9
目录
莱德系统公司和子公司
简明合并财务报表附注-(续)
(未经审计)
4. 应收账款净额
2021年6月30日2020年12月31日
(单位：千)
贸易$1,160,076 $1,051,618 
销售型租赁137,535 132,003 
其他，主要是保修和保险41,926 41,753 
1,339,537 1,225,374 
信贷损失及其他拨备(40,632)(43,024)
总计
$1,298,905 $1,182,350 


下表对我们的信贷损失和其他拨备进行了对账：
截至6月30日的六个月，
20212020
(单位：千)
期初余额$43,024 $22,761 
信贷损失拨备的变动(1,076)32,600 
采用新会计准则、注销和其他事项的影响
(1,316)(10,453)
截至期末的余额$40,632 $44,908 



5. 创收设备，净额
 预计使用寿命2021年6月30日2020年12月31日
 成本累计
折旧
网络
成本累计
折旧
网络
 (以年为单位)(单位：千)
保留以供使用：
卡车
3 — 7
$5,195,420 $(1,945,096)$3,250,324 $5,061,266 $(1,818,594)$3,242,672 
拖拉机
   4 — 7.5
7,247,325 (3,040,912)4,206,413 7,013,595 (2,853,591)4,160,004 
拖车和其他
9.5 — 12
1,765,247 (768,590)996,657 2,046,768 (804,006)1,242,762 
持有待售370,339 (292,634)77,705 644,132 (512,555)131,577 
总计$14,578,331 $(6,047,232)$8,531,099 $14,765,761 $(5,988,746)$8,777,015 

政策与加速折旧
为记录折旧费用，我们定期审核并酌情调整现有创收设备的估计剩余价值和使用年限。预计剩余价值或使用寿命的减少将导致车辆剩余寿命内折旧费用的增加。我们对创收设备的估计剩余价值和使用年限的审查是从长远的角度出发的，我们称之为“保单折旧”。我们的政策折旧是基于多种因素，包括车辆类别，通常是卡车、拖拉机和拖车的细分类别，按重量、使用情况和其他因素；历史、当前以及内部和第三方预期的未来市场价格；车辆的预期寿命；以及二手车在批发和零售市场的预期销量。可能导致实际结果与估计大不相同的因素包括：技术变化；供需变化；竞争对手定价；监管要求；司机短缺、需求和偏好；以及潜在假设因素的变化。我们有与车辆管理和维护相关的纪律，旨在管理与我们创收设备的剩余价值相关的风险。

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(未经审计)
我们还评估了预计在短期内可供销售的车辆的剩余价值估计(一般情况下12至24根据近期市场汇率和条件，可能会调整对这些车辆剩余价值的估计，我们称之为“加速折旧”。

在2021年第二季度，我们完成了对创收设备的剩余价值和使用寿命的审查。根据我们的分析结果，我们主要调整了某些拖拉机的剩余价值估计和某些类别的创收设备的使用寿命，这影响了大约15占我们舰队总数的%。2021年第二季度折旧费用的增加对我们的运营业绩并不重要。

下表汇总了自2019年以来记录的与我们的剩余价值和使用寿命估计变化相关的加速折旧和保单折旧金额，以及二手车销售结果(四舍五入到最接近的百万)：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021202020212020
(单位：千)
加速折旧$12,000 $77,000 $42,000 $156,000 
保单折旧63,000 68,000 121,000 119,000 
二手车销售量，净额(52,000)9,000 (80,000)30,000 
二手车销售和估值调整
持有供出售的创收设备按账面价值或公允价值减去销售成本中的较低者列报。持有待售车辆的账面价值超过公允价值的亏损，我们称为“估值调整”，在它们被认为符合持有待售标准时确认，并在简明综合收益表中的“二手车销售净额”中列报。对于持有供出售的创收设备，我们按车辆类型(卡车、拖拉机和拖车)、重量类别、年龄和其他相关特征对我们的车队进行分层，并创建类似资产类别以供分析。就持有以供出售之赚取收益设备而言，公允价值乃根据吾等就每类类似资产及车辆状况之销售经验所得之最新市价厘定。此外，在评估待售车辆的价值时，我们也会考虑市场价格的预期下降，以及预测的销售渠道组合(零售/批发)。

下表列出了我们持有的待售资产，这些资产在非经常性基础上按公允价值计量，并被视为第3级公允价值计量：
估值调整
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021年6月30日
2020年12月31日(2)
2021202020212020
 (单位：千)
持有待售的创收设备(1):
卡车$2,209 $3,848 $684 $5,389 $1,574 $16,451 
拖拉机1,383 2,211 575 3,035 659 11,488 
拖车和其他2,176 4,092 1,828 2,592 3,875 4,585 
按公允价值计算的总资产$5,768 $10,151 $3,087 $11,016 $6,108 $32,524 
 ————————————
(1)上表中持有待售的创收设备仅包括账面净值超过公允价值的部分，并记录了估值调整。持有待售资产的账面净值低于公允价值为#美元。72百万美元和$121分别截至2021年6月30日和2020年12月31日。
(2)调整了记录为公允价值的待售车辆的列报方式，现在不包括以前确认的累计加速折旧的车辆。

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(未经审计)
二手车销售净额构成如下：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021202020212020
(单位：千)
汽车销售收益，净额$(54,721)$(1,528)$(86,593)$(2,352)
估值调整损失3,087 11,016 6,108 32,524 
二手车销售量，净额$(51,634)$9,488 $(80,485)$30,172 


6. 应计费用和其他负债
 2021年6月30日2020年12月31日
 累计
费用		非电流
负债		总计累计
费用		非电流
负债		总计
 (单位：千)
薪金和工资$167,568 $— $167,568 $158,122 $— $158,122 
递延补偿5,613 84,975 90,588 5,117 77,823 82,940 
养老金福利3,787 258,341 262,128 3,776 265,178 268,954 
其他退休后福利1,386 17,490 18,876 1,381 20,245 21,626 
其他员工福利13,755 — 13,755 20,599 — 20,599 
保险义务(1)
174,582 300,086 474,668 169,936 292,298 462,234 
营业税(2)
174,058 41,683 215,741 164,293 41,687 205,980 
所得税3,133 16,326 19,459 4,588 15,598 20,186 
利息38,129 — 38,129 38,887 — 38,887 
存款，主要来自客户90,349 3,014 93,363 79,840 3,014 82,854 
经营租赁负债80,657 172,377 253,034 78,785 186,429 265,214 
递延收入(3)
187,467 425,669 613,136 183,474 446,265 629,739 
重组负债
3,293 — 3,293 7,683 — 7,683 
其他77,055 51,092 128,147 72,697 55,324 128,021 
总计$1,020,832 $1,371,053 $2,391,885 $989,178 $1,403,861 $2,393,039 
 ————————————
(1)保险义务主要由自保索赔责任构成。
(2)营业税包括根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE法案)允许的流动和非流动负债中的某些工资税的延期。
(3)有关更多信息，请参阅附注3“收入”。
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7. 所得税
实际税率

我们2021年第二季度持续运营的有效所得税税率为26.5%，相比之下，22.22020年第二季度为%，支出为26.5在截至2021年6月30日的6个月中，12.3在截至2020年6月30日的六个月里。截至2020年6月30日的三个月和六个月，税率受到加速折旧费用导致的收益减少以及新冠肺炎效应造成的额外负面经济影响的影响。截至2020年6月30日的6个月，税率也受到确认估值免税额为#美元的影响。13300万英镑与我们的英国递延税金资产相关，费用为#美元7与即将到期的州净运营亏损相关的1.8亿美元。


8. 租契
作为出租人的租赁
租赁收入的构成如下：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2021202020212020
 (单位：千)
经营租约
与ChoiceLease相关的租赁收入$386,650 $385,639 $776,261 $785,227 
与商业租赁相关的租赁收入(1)
255,098 161,220 465,382 356,915 
销售型租赁
与租赁净投资相关的利息收入$11,040 $12,080 $25,455 $23,724 
不包括商业租金的可变租赁收入(1)
$72,129 $58,882 $144,122 $124,389 
————————————
(1)与商业租金相关的租赁收入包括固定租赁收入和可变租赁收入。可变租赁收入大约是15%至25根据管理层的内部估计，占商业租金收入总额的%。

在简明合并资产负债表的“应收账款、净额”和“销售型租赁和其他资产”中，销售型租赁的净投资构成如下：
2021年6月30日2020年12月31日
 (单位：千)
租赁净投资--应收租赁付款$589,935 $589,120 
租赁净投资--无担保的资产剩余价值46,034 44,704 
635,969 633,824 
估计损失免税额(4,066)(4,025)
总计$631,903 $629,799 


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(未经审计)
9. 债务
 加权平均利率  
 2021年6月30日到期日六月三十日，
2021		十二月三十一日，
2020
 (单位：千)
债务：
美国商业票据
0.19%2023$55,522 $214,375 
加拿大商业票据
0.30%202325,004 62,800 
贸易应收账款程序—%2022— — 
全球循环信贷安排
—%2023— 200 
无担保的美国债务3.47%2024200,000 200,000 
无担保美国票据-中期票据 (1)
3.41%2021-20265,152,922 5,174,180 
无担保外债1.87%2022-2024167,182 254,259 
资产支持的美国债务。(2)
2.56%2021-2026611,275 682,383 
融资租赁义务及其他2021-207345,762 48,418 
6,257,667 6,636,615 
债券发行成本和原始发行折价(21,996)(26,379)
债务总额6,235,671 6,610,236 
短期债务和长期债务的流动部分(1,362,669)(516,581)
长期债务$4,873,002 $6,093,655 
 ————————————
(1)包括对冲工具的公平市场价值对我们票据的影响，截至2021年6月30日和2020年12月31日，这些影响并不重大。被指定为公允价值对冲的利率掉期名义金额为#美元。150截至2021年6月30日和2020年12月31日。
(2)资产支持的美国债券与我们部分营收设备支持的融资交易有关。

总债务(不包括融资租赁和有资产担保的美国债务)的公允价值约为#美元。5.910亿美元和6.3分别截至2021年6月30日和2020年12月31日。对于公开交易的债券，公允价值的估计是基于市场价格。对于其他债务，公允价值是根据模型驱动法使用我们目前可用于类似期限和剩余到期日的债务的利率来估计的。我们的上市债务和其他债务的公允价值计量被归类在公允价值等级的第二级。

截至2021年6月30日，1.3全球信贷安排下可用的10亿美元。为了保持资金的可获得性，我们必须将债务与综合净值的比率维持在小于或等于300%。截至2021年6月30日，这一比例为177%。我们有未付的信用证和保证金，金额为$。458百万美元和$519截至2021年6月30日和2020年12月31日，分别为100万美元，主要为保险理赔提供担保。

2021年4月，我们将贸易应收账款计划的到期日延长至2022年4月。截至2021年6月30日，该计划下的可用收益为美元。300百万美元。在2021年8月，我们将提前赎回澳元300本公司未偿还本金总额为1,700万美元3.450中期债券将于2021年11月15日到期。这次赎回的影响预计不会对我们的经营业绩产生实质性影响。

10. 股份回购计划

2019年12月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，旨在减轻根据我们的员工股票计划发行的股票(2019年计划)的稀释影响。根据2019年计划，我们被授权回购最多1.5100万股普通股，总和不超过2019年12月1日至2021年12月11日根据我们的员工股票计划向员工发行的股票数量。普通股回购是在公开市场交易中定期进行的，受市场状况、法律要求和其他因素的影响。我们可以根据1934年证券交易法的10b5-1规则建立预先安排的书面计划，作为该计划的一部分，该计划允许在交易计划中规定的季度封闭期内回购股票。

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(未经审计)
在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月内，我们回购了大约638,001股票价格为$49百万和303,098股票价格为$12分别为百万美元。


11. 累计其他综合损失

综合收益(亏损)是衡量股东权益所有变动的指标，但与股东以股东身份进行交易所产生的变动除外。以下摘要列出了累计其他综合亏损(扣除税后)的组成部分：
截至6月30日的六个月，
20212020
 (单位：千)
累计平移调整$(132,115)$(228,121)
精算净损失和前期服务费用(644,008)(658,866)
现金流量套期保值的未实现收益(亏损)(11,559)(17,653)
累计其他综合损失$(787,682)$(904,640)


12. 每股收益

下表列出了持续经营的普通股基本收益和稀释后每股收益的计算方法：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2021202020212020
 (单位：万元，不包括每股净额)
持续经营的收益(亏损)$149,568 $(73,705)$201,152 $(182,834)
减去：分配给未归属股票的已分配和未分配收益(703)(130)(940)(248)
普通股股东可从持续经营中获得的收益(亏损)$148,865 $(73,835)$200,212 $(183,082)
加权平均已发行普通股-基本52,378 52,355 52,333 52,320 
稀释股权奖励的效果1,213 — 1,039 — 
加权平均已发行普通股-稀释53,591 52,355 53,372 52,320 
每股普通股持续运营收益(亏损)-基本$2.84 $(1.41)$3.83 $(3.50)
每股普通股持续运营收益(亏损)-摊薄$2.78 $(1.41)$3.75 $(3.50)
稀释后每股收益中不包括反稀释股权奖励417 3,612 958 3,498 


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(未经审计)
13. 基于股份的薪酬计划

下表提供了有关基于股份的薪酬费用和确认的所得税优惠的信息：

 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2021202020212020
 (单位：千)
股票期权和股票购买计划$636 $1,052 $1,637 $2,409 
未归属股票奖励11,981 6,487 21,657 8,221 
基于股份的薪酬费用12,617 7,539 23,294 10,630 
所得税优惠(1,981)(1,307)(3,513)(1,485)
基于股份的薪酬费用，扣除税收后的净额$10,636 $6,232 $19,781 $9,145 

总计截至2021年6月30日，与所有基于股票的薪酬安排相关的未确认税前薪酬支出为$64百万美元，预计将在加权平均期内确认2.1好几年了。

在我们的年度股权奖励过程中，我们通常在每年第一季度颁发基于股票的奖励。下表为2021年第一季度年度股权奖励过程中授予的奖项摘要：
已授股份加权平均
公平市价
(千股)
时间赋予的限制性股权391$64.89 
基于业绩的限制性股权11967.11 
总计510$65.41 

限制性股票奖励是授予员工的未归属股票权利，使持有者有权获得作为奖励归属的普通股。时间授予的限制性股权通常按比例授予三年不管公司业绩如何。有时间授予的奖励的公允价值是根据莱德公司在授予之日的股票价格确定和固定的。

基于业绩的限制性股权(PBRSR)通常授予高管管理层，并包括基于业绩的归属条件。PBRSR是根据各种收入、回报和现金流业绩目标授予的，可能包括针对某些管理层成员的总股东回报(TSR)修饰符。包括TSR修饰符的PBRSR的公允价值是使用包含蒙特卡洛模拟的基于网格的期权定价估值模型来估计的。不包括TSR修饰符的PBRSR的公允价值在授予日根据我们在授予日的股票价格确定和固定。PBRSR的基于股份的薪酬费用在归属期间以直线方式确认，基于实现业绩目标的概率。2021年第一季度授予的PBRSR包含基于股本回报率、战略收入增长和自由现金流的归属条件。

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(未经审计)
14. 员工福利计划

养恤金净支出的构成如下：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2021202020212020
 (单位：千)
公司管理的计划：
服务成本$180 $2,741 $548 $5,954 
利息成本14,483 17,353 29,018 34,885 
计划资产的预期回报率(21,791)(23,948)(43,485)(48,211)
精算损失净额和前期服务费用摊销7,031 7,622 14,128 15,524 
(97)3,768 209 8,152 
多雇主计划2,539 2,798 5,180 5,577 
养老金净支出$2,442 $6,566 $5,389 $13,729 
公司管理的计划：
美国$2,090 $6,055 $4,453 $12,833 
非美国(2,187)(2,287)(4,244)(4,681)
(97)3,768 209 8,152 
多雇主计划2,539 2,798 5,180 5,577 
养老金净支出$2,442 $6,566 $5,389 $13,729 

非营业养老金成本，净额包括养老金和退休后福利成本的净精算损失和先前服务成本、利息成本和计划资产预期回报率的摊销，以及任何重大的结算或削减费用(如果确认)。在截至2021年6月30日的六个月中，我们贡献了2给我们的养老金计划加了一百万。2021年，我们养老金计划的预计缴费总额约为$7百万美元。我们还保留了上表中没有反映的其他退休后福利计划，因为此类计划的退休后福利支出在任何期间都不是实质性的。


15. 影响可比性的其他事项

我们对分部业绩的主要衡量标准如附注18“分部报告”所示，不包括某些我们认为不能代表该分部正在进行的业务的项目。将这些项目从我们的部门业绩衡量中剔除，可以进行更好的同比比较：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2021202020212020
(单位：千)
重组和其他，净额$2,577 $26,168 $5,605 $46,789 
ERP实施成本5,090 11,032 12,721 21,358 
重组和其他项目，净额7,667 37,200 18,326 68,147 
出售物业的收益(35,263)— (36,768)— 
选择租赁责任保险收入(1)
— (7,409)(777)(16,767)
影响可比性的其他项目，净额$(27,596)$29,792 $(19,219)$51,381 
 ————————————
(1)有关更多信息，请参阅附注18，“细分报告”。
注：由于四舍五入，金额可能不是累加的。


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简明合并财务报表附注-(续)
(未经审计)
在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月内，影响可比性的其他项目包括：
•重组和其他，净额-截至2021年6月30日的三个月和六个月，该项目主要包括与寻求独立商业索赔有关的专业费用。截至2020年6月30日的三个月和六个月，该项目主要包括费用共$9300万美元和300万美元24300万美元，分别为与我们的ChoiceLease责任保险计划相关，该计划于2020年1月停止，并于2021年第一季度退出。前一年，还包括遣散费#美元。13100万美元用于计划中的裁员行动，主要是在我们的北美和英国FMS业务。
•ERP实施成本-本项目包括与实施企业资源规划(ERP)系统有关的费用。2020年7月，我们启用了人力资源ERP系统的第一个模块。2021年4月，我们启用了财务模块，以取代现有的核心财务系统。
•出售物业的收益-在截至2021年6月30日的三个月里，我们录得物业销售收益，主要是英国的某些FMS物业，这些物业在前期作为成本削减活动的一部分进行了重组。收益反映在我们的简明综合收益表中的“杂项(收入)损失，净额”中。


16.  或有事项及其他事项

我们是在我们持续经营的日常业务过程中产生的各种索赔、投诉和法律程序的当事人，包括与商业和雇佣索赔、环境事项、风险管理事项(例如车辆责任、工人赔偿等)有关的索赔、投诉和法律程序。以及主要与营业税相关的行政评估。我们已经为可能损失和可以合理估计损失的事项建立了损失准备金。我们相信，这些索赔、投诉和法律程序的解决不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。

我们对潜在损失和重大程度的估计是基于我们利用现有信息对索赔的判断和评估。尽管我们会继续根据未来的发展重新评估我们的储备和估计，但我们对这类索赔的法律价值的客观评估可能并不总是预测结果，实际结果可能与我们目前的估计不同。

与剩余价值估计有关的证券诉讼

2020年5月20日，代表在2015年7月23日至2020年2月13日(班级期间)期间购买或以其他方式购买证券的证券购买者，在佛罗里达州南区美国地区法院开始对莱德和我们的某些现任和前任官员提起集体诉讼，标题为Key West Policy&Fire Payment Fund诉Ryder System，Inc.等。起诉书称，除其他事项外，被告歪曲了莱德的折旧政策及其车辆在分类期间的剩余价值估计，违反了1934年证券交易法第10(B)和20(A)节及其颁布的第10b-5条，并寻求追回未指明的补偿性损害赔偿以及律师费和费用等。2020年8月3日，阿拉斯加州、阿拉斯加永久基金、劳德代尔堡普通雇员退休制度和种植园市警官养老基金被指定为主要原告。2020年10月5日，主要原告提交了修改后的起诉书。2020年12月4日，莱德和该案中其他被点名的被告提出动议，驳回修改后的申诉。2021年4月7日，法院就被告提出的驳回动议举行了听证会，并保留了决定。

2020年6月26日，2020年8月6日，以及2021年2月2日，三据称代表莱德的股东派生投诉被提交给佛罗里达州迈阿密-戴德县第11司法巡回法院，指控我们名义上是被告，以及我们的某些现任和前任官员和现任董事。起诉书指控其违反受托责任、不当得利和浪费公司资产。这些投诉是基于证券集体诉讼起诉书中提出的指控。原告代表我们要求赔偿我们的金钱损失和赔偿，要求改善我们的公司治理和内部程序，并要求支付律师费。这些衍生品案件都已合并，并一直停留(停止)，直到上述证券集体诉讼中的驳回动议得到解决。

此外，在2021年1月19日(经2021年3月26日修订)和2021年2月8日，二据称代表莱德的股东派生投诉向美国佛罗里达州南区地区法院提起诉讼，指控我们名义上是被告，以及我们的某些现任和前任高级管理人员和董事。起诉书称他们违反了受托责任，这是不公正的
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莱德系统公司和子公司
简明合并财务报表附注-(续)
(未经审计)
富余，浪费企业资产。这两项申诉都是基于证券集体诉讼中提出的指控，代表我们寻求类似于在佛罗里达州法院提起的衍生品诉讼中寻求的救济，并一直被搁置(停止)，直到证券集体诉讼中的驳回动议得到解决。

我们认为申诉中的指控毫无根据，并打算积极抗辩。

17. 补充现金流信息
截至6月30日的六个月，
 20212020
 (单位：千)
支付的利息$104,417 $123,258 
已缴所得税15,812 4,997 
以租赁义务换取的使用权资产：
融资租赁$5,622 $5,511 
经营租约30,274 52,640 
已取得但尚未支付的资本支出$167,587 $75,576 
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莱德系统公司和子公司
简明合并财务报表附注-(续)
(未经审计)

18. 细分市场报告

我们对部门财务表现的主要衡量标准是部门“持续经营税前收益(亏损)”(EBT)，包括中央支持服务(CSS)的分配，不包括营业外养老金成本、净额和附注15“影响可比性的其他项目”中讨论的某些其他项目。分部结果不一定表明如果每个分部在本报告所述期间是一个独立的独立实体，将会发生的运营结果。

下表列出了我们每个部门的财务信息，并提供了部门EBT和所得税前持续业务收益(亏损)之间的对账：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021202020212020
(单位：千)
收入：
车队管理解决方案：
选择租赁$802,832 $766,161 $1,599,920 $1,558,367 
SelectCare136,503 125,851 267,171 261,997 
商业租赁266,969 169,171 489,978 374,937 
其他18,369 12,332 35,717 35,758 
燃油服务收入183,568 117,253 350,163 290,588 
选择租赁责任保险收入(1)
— 7,409 777 16,767 
船队管理解决方案1,408,241 1,198,177 2,743,726 2,538,414 
供应链解决方案775,630 519,318 1,482,330 1,147,765 
专用运输解决方案354,711 293,944 675,218 628,832 
淘汰(2)
(156,345)(116,157)(297,415)(258,423)
总收入$2,382,237 $1,895,282 $4,603,859 $4,056,588 
持续经营的税前收益(亏损)：
船队管理解决方案$158,451 $(103,735)$221,853 $(218,309)
供应链解决方案41,041 36,916 73,998 67,941 
专用运输解决方案13,162 21,233 26,144 33,413 
淘汰(19,186)(7,745)(31,460)(17,814)
193,468 (53,331)290,535 (134,769)
未分配的中央支持服务(17,864)(10,718)(36,296)(20,104)
非经营性养老金成本，净额(3)
373 (936)382 (2,157)
影响可比性的其他项目，净额(4)
27,596 (29,792)19,219 (51,381)
所得税前持续经营的收益(亏损)
$203,573 $(94,777)$273,840 $(208,411)
————————————
(1)在2020年第一季度，我们宣布了退出为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出于2021年第一季度完成。
(2)代表我们FMS业务部门公司间收入的减少。
(3)有关此项目的讨论，请参阅附注14，“员工福利计划”。
(4)请参考注释15，“影响可比性的其他项目”，了解从我们的主要细分业绩衡量标准中排除的项目的讨论。

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莱德系统公司和子公司
简明合并财务报表附注-(续)
(未经审计)
下表列出了为我们每个部门支付的资本支出：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021202020212020
(单位：千)
船队管理解决方案$503,874 $256,216 $871,582 $679,332 
供应链解决方案14,450 13,868 22,980 19,874 
专用运输解决方案256 339 562 763 
中央支援服务4,768 3,547 9,275 4,961 
购买财产和赚取收入的设备$523,348 $273,970 $904,399 $704,930 
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动的结果

以下管理层对财务状况和经营成果(MD&A)的讨论和分析应与未经审计的合并财务报表及其附注一起阅读，这些报表和附注包括在项目1中，以及我们的经审计的合并财务报表及其附注和2020年年度报告Form 10-K中的相关MD&A。

概述
莱德是一家领先的物流和运输公司。我们的运营部门根据相似的经济特征、产品、服务、客户和交付方式聚合为可报告的业务部门。我们根据三个业务部门报告了我们的财务业绩：(1)车队管理解决方案(FMS)，它为主要在美国(美国)、加拿大和英国(英国)的客户提供全方位服务租赁和租赁，提供灵活的维护选择，以及卡车、拖拉机和拖车的商业租赁和维护服务；(2)供应链解决方案(SCS)，它在北美提供综合物流解决方案，包括分销管理、专用运输、运输管理、最后一英里和专业服务；(2)供应链解决方案(SCS)，它在北美提供综合物流解决方案，包括分销管理、专用运输、运输管理、最后一英里和专业服务；以及(3)专用运输解决方案(DTS)，它在美国提供交钥匙运输解决方案，包括专用车辆、司机、管理和行政支持。作为向SCS客户提供的运营集成的多服务供应链解决方案的一部分，专门的运输服务主要报告在SCS业务部分。

我们在竞争激烈的市场中运营。我们的客户根据众多因素选择我们，包括服务质量、价格、技术和服务产品。作为使用我们服务的替代方案，客户可以选择自己提供这些服务，也可以选择从其他第三方供应商那里获得类似或替代服务。我们的客户群包括经营各种行业的企业，包括食品和饮料服务、运输和物流、零售和消费品、汽车、工业、住房、技术以及商业和个人服务。

我们的经营业绩和财务状况受到多种因素的影响，包括：二手车销售；宏观经济和其他市场状况，包括定价和需求；客户签约活动和留存；租金需求；维护成本；剩余价值估计和其他贬值变化；汇率波动；客户偏好；通货膨胀；燃料和能源价格；一般经济状况；保险成本；利率；劳动力成本；失业率；税率；会计或监管要求的变化；以及网络安全攻击。

我们的业务已经并可能继续受到新冠肺炎效应的影响。有关其对我们业绩的影响和未来考虑因素的详细讨论，请参阅我们下面的“综合业绩”和“按业务部门划分的经营业绩”讨论。此外，有关影响我们业务的某些风险因素(包括与新冠肺炎效应相关的风险因素)的详细说明，请参阅“第1A项”。在我们2020年度报告Form 10-K中的“风险因素”部分。

本MD&A包括某些非GAAP财务衡量标准。有关非GAAP衡量标准的信息，请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，包括与最具可比性的GAAP财务衡量标准的对账，以及我们认为每项衡量标准对投资者有用的原因。此外，本MD&A可能包括有关我们前景的某些前瞻性陈述。这些陈述是基于我们目前的计划和预期，受风险、不确定性和假设的影响。我们提醒读者，某些重要因素可能会导致实际结果和事件与表述的结果和事件大不相同。有关更多信息，请参阅本季度报告的Form 10-Q中的“有关前瞻性陈述的特别说明”部分。

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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
以下讨论提供了在我们的MD&A和简明合并财务报表附注中更详细讨论的财务亮点的摘要：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
 2021202020212020三个月六个月
 (单位为千，每股除外)
总收入$2,382,237 $1,895,282 $4,603,859 $4,056,588  26% 13%
营业收入(1)
1,922,820 1,623,244 3,740,183 3,394,491  18% 10%
所得税前持续经营收益(亏损)$203,573 $(94,777)$273,840 $(208,411)NMNM
可比EBT (1)
175,604 (64,049)254,239 (154,873)NMNM
持续经营的收益(亏损)149,568 (73,705)201,152 (182,834)NMNM
持续经营的可比收益(亏损)(1)
129,138 (49,457)187,328 (121,561)NMNM
净收益(亏损)149,105 (74,099)199,930 (183,712)NMNM
可比EBITDA(1) (2)
624,055 547,644 1,191,470 1,065,339  14% 12%
每股普通股收益(亏损)-摊薄
持续运营$2.78 $(1.41)$3.75 $(3.50)NMNM
可比(1)
2.40 (0.95)3.49 (2.33)NMNM
净收益(亏损)2.77 (1.42)3.73 (3.52)NMNM
NM-表示在整个MD&A过程中没有意义
(1)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。
(2)对可比EBITDA进行了重新计算，剔除了二手车销售的损益。


总收入增长26%和 13% i分别在2021年第二季度和截至2021年6月30日的6个月。营业收入(不包括燃料、转包运输和ChoiceLease责任保险收入的非GAAP衡量标准)增加18%2021年第二季度和截至2021年6月30日的六个月分别为10%。截至2021年6月30日的第二季度和六个月的总收入和营业收入的增长，主要是因为我们所有业务部门的收入都有所增加，因为上一年受到新冠肺炎效应经济放缓的负面影响，特别是在我们的商业租赁和汽车业务方面。这两个时期的总收入也因分包运输和燃料收入增加而增加。

EBT收益增加至2.04亿美元2021年第二季度，而去年同期亏损9500万美元。截至2021年6月30日的6个月，EBT的收益增加到2.74亿美元，而去年同期亏损2.08亿美元。这些增长主要是由于先前剩余价值估计变化带来的折旧费用下降的影响，以及2021年销售的二手车收益增加，截至2021年6月30日的第二季度和6个月的折旧费用总额分别为1.31亿美元和2.23亿美元。此外，租金表现的提高、ChoiceLease业绩的改善以及新冠肺炎效应对上一年的影响，也增加了每股收益。

新冠肺炎效应对我们几个领域的业务产生了负面影响，特别是在2020年上半年。在我们的FMS业务领域，到2020年第二季度，我们经历了商业租赁需求的下降和二手车市场的下降。在我们的SCS业务部门，我们经历了汽车行业的临时关闭，该行业在2020年第二季度重新开始运营。紧随其后的是2020年下半年，特别是第四季度的消费者需求增加，这导致了2021年初全球半导体供应短缺，因为半导体供应商无法迅速重新分配生产，以应对多个行业的需求，特别是汽车业。半导体短缺影响了我们汽车SCS客户在2021年上半年的生产活动，并导致我们FMS业务的新车延迟交付。



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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
虽然我们的业务正在经历积极的势头，但疫情的任何额外负面影响都可能对我们的业务和财务业绩以及重大判断和估计产生进一步影响，包括与商誉和其他资产减值、剩余价值和其他折旧假设、递延所得税和年度实际税率、可变收入考虑因素、我们养老金计划的估值以及信贷损失拨备有关的判断和估计。

在截至2021年6月30日的六个月里，运营活动提供的现金保持在11亿美元，因为更高的净收益被更高的营运资金需求所抵消。在截至2021年6月30日的6个月里，自由现金流(一项非GAAP财务指标)略有下降，降至6.02亿美元，这主要是因为用于资本支出的现金增加，但部分被出售创收设备和经营物业和设备的收益增加所抵消。截至2021年6月30日的6个月，总资本支出增加，主要反映了租赁机队计划投资的增加。

我们的债转股这一比例为258%和293%分别截至2021年6月30日和2020年12月31日。截至2021年6月30日，我们的债务余额下降6%从上一年年底到62亿美元.

截至2021年和2020年6月30日，调整后的股本回报率(ROE)分别为12.2%和(9.8%)。我们的中期目标是11%，周期内的长期目标是15%。净资产收益率的增加主要是由于剩余价值估计变化和二手车销售业绩上升带来的折旧费用下降的影响，以及商业租赁业务的复苏和租赁定价的提高。
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
合并结果

租赁及相关维修和租赁
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
2021202020212020三个月六个月
(单位：千)
租赁及相关维修和租赁收入
$986,694 $868,660 $1,927,116 $1,796,416  14% 7%
租赁及相关维护和租赁成本
708,737 775,350 1,438,881 1,593,642  (9)% (10)%
毛利率$277,957 $93,310 $488,235 $202,774 NMNM
毛利率%28%11%25%11%

租赁及相关维护和租赁收入代表我们在FMS业务部门提供的ChoiceLease和商业租赁产品的收入。收入增长14%在2021年第二季度和7%在商业租金和ChoiceLease收入增加的推动下，截至2021年6月30日的6个月。商业租赁收入在上一年受到新冠肺炎效应的负面影响。

租赁相关维护和租赁成本是指与租赁相关维护和租赁收入相关的直接成本，包括赚取收入的设备折旧、维护成本(主要是维修部件和劳动力)以及许可证、保险和营业税等其他成本。租赁及相关维修和租赁成本不包括车辆融资的利息成本，这些成本在我们的简明综合收益表的“利息支出”中列报。租赁及相关维护和租赁成本减少 9%在2021年第二季度和10%截至2021年6月30日的6个月，由于先前剩余价值估计变化导致折旧费用下降。截至2020年6月30日的第二季度和六个月都受益于维护和其他成本的降低，原因是新冠肺炎效应导致活动减少。

租赁及相关维修和租赁毛利增额2021年第二季度和截至2021年6月30日的6个月，主要是由于先前剩余价值估计变化带来的折旧费用下降的影响，更高的商业租赁定价和利用率，以及更高的ChoiceLease定价和里程收入。毛利率占收入的百分比增额至28%在2021年第二季度和增额至25%在截至2021年6月30日的六个月中，由于较低的折旧影响、更高的商业租金和ChoiceLease收入以及更高的租金利用率。

服务
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
2021202020212020三个月六个月
(单位：千)
服务收入$1,276,140 $942,267 $2,441,628 $2,054,455  35% 19%
服务成本1,091,725 793,353 2,091,517 1,747,782  38% 20%
毛利率$184,415 $148,914 $350,111 $306,673  24% 14%
毛利率%14%16%14%15%

服务收入代表与我们的SCS和DTS业务部门相关的所有收入，以及与我们的FMS业务部门相关的SelectCare和车队支持服务。服务收入在2021年第二季度增长了35%，在截至2021年6月30日的六个月中增长了19%，原因是SCS和DTS的新业务收入增加和销量增加。在上一年，由于新冠肺炎效应，2020年第二季度汽车活动减少，SCS的收入受到了负面影响。

服务成本是指与服务收入有关的直接成本，主要包括工资和与员工相关的成本、分包运输(从第三方购买的运输)、燃料、车辆责任成本和维护成本。服务成本在第二季度增长了38%，在截至2021年6月30日的六个月中增长了20%
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
主要是由于收入的增长。由于紧张的司机劳动力市场(主要是我们的DTS业务)导致的劳动力和分包运输成本上升，以及保险和医疗成本上升，这两个时期的服务成本也都有所增加。

2021年第二季度服务毛利率增长24%，截至2021年6月30日的6个月增长14%。2021年第二季度和截至2021年6月30日的六个月，毛利率占收入的百分比均降至14%。毛利率占收入的百分比的下降反映了劳动力和转包运输成本上升的影响，但SCS的收入和运营业绩以及DTS截至2021年6月30日的三个月和六个月的收入增加部分抵消了这一影响。

燃料
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
2021202020212020三个月六个月
(单位：千)
燃油服务收入$119,403 $84,355 $235,115 $205,717  42% 14%
燃料服务费109,450 77,980 224,156 198,429  40% 13%
毛利率$9,953 $6,375 $10,959 $7,288  56%NM
毛利率%8%8%5%4%

燃油服务收入是指向我们的FMS客户提供的燃油服务。燃料服务收入在2021年第二季度增长了42%，在截至2021年6月30日的六个月里增长了14%，主要反映了转嫁给客户的燃料价格上涨和销售的加仑数增加。上一年售出的燃油加仑受到新冠肺炎效应的负面影响。

燃料服务成本包括为我们的客户提供燃料的直接成本。这些成本包括燃料岛服务员的燃料、工资和员工相关成本，以及我们的加油设施和设备的折旧。由于更高的燃油价格和更高的加仑销量，燃料服务成本在2021年第二季度上涨了40%，在截至2021年6月30日的6个月中上涨了13%。

燃料服务毛利率在2021年第二季度和截至2021年6月30日的6个月都有所增长。2021年第二季度，燃料服务毛利率占收入的百分比保持在8%，截至2021年6月30日的六个月增加到5%。燃料在很大程度上是对客户的传递，在市场燃料价格稳定的时期，我们实现了利润率的最小变化。然而，燃料服务利润率受到短期内市场燃料价格突然上升或下降的影响，因为客户对燃料的定价是基于往绩市场燃料成本确定的。2021年第二季度和截至2021年6月30日的6个月的燃料服务毛利率没有受到这些价格变化动态的显著影响。

其他运营费用
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
2021202020212020三个月六个月
(单位：千)
其他运营费用$33,481 $29,849 $67,381 $63,414 12%6%

其他运营费用包括与我们在FMS部门的自有和租赁设施相关的成本，如设施折旧、租金、购买的保险、水电费和税收。这些设施用于为我们的ChoiceLease、商业租赁和SelectCare客户提供维护。由于对我们的FMS设施进行了额外的维护，2021年第二季度和截至2021年6月30日的6个月的其他运营费用有所增加。

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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
销售、一般和行政费用
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
2021202020212020三个月六个月
(单位：千)
销售、一般和行政费用(SG&A)
$269,268$208,564$511,010 $432,683 29%18%
占总收入的百分比11%11%11%11%

SG&A费用在2021年第二季度增长了29%，在截至2021年6月30日的六个月中增长了18%。SG&A费用的增加反映了由于公司业绩改善、主要在技术和营销方面的战略投资以及上一年临时休假带来的与薪酬相关的费用增加，坏账费用下降部分抵消了与激励性薪酬相关的费用的增加。2021年第二季度和截至2021年6月30日的六个月，SG&A费用占总收入的百分比都保持在11%。

非营业养老金成本，净额
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
2021202020212020三个月六个月
(单位：千)
非经营性养老金成本，净额$(373)$936 $(382)$2,157 NMNM

非营业养老金成本，净额包括养老金和退休后福利成本的净精算损失和先前服务成本、利息成本和计划资产预期回报率的摊销，以及任何重大的结算或削减费用(如果确认)。

二手车销售量，净额
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
2021202020212020三个月六个月
(单位：千)
(收益)二手车销售亏损，净额
$(51,634)$9,488 $(80,485)$30,172 NMNM

二手车销售，净额包括二手车销售损益、与二手车相关的销售成本以及按公平市价减记待售车辆(称为“估值调整”)。二手车销售，与去年同期的净亏损相比，截至2021年6月30日的第二季度和6个月的净收益为净收益，原因是二手车销售增长较高，估值调整较低。

2021年第二季度和截至2021年6月30日的6个月，每单位平均收益增加，反映了更高的定价。下表列出了二手车价格与上一年相比的变化：
每单位变动收益2021/2020(1)
三个月六个月
拖拉机73%47%
卡车72%54%
————————————
(1)表示按不变货币计算的二手车销售平均销售收益与上年同期相比的百分比变化。
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
利息支出
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
 2021202020212020三个月六个月
 (单位：千)
利息支出$54,155 $67,285 $108,861 $129,851 (20)%(16)%
实际利率3.4%3.3%3.4%3.2%

2021年第二季度利息支出下降20%，截至2021年6月30日的6个月利息支出下降16%，反映出平均未偿债务减少，但部分被固定利率债务比例上升所抵消。平均未偿债务的减少反映出，由于2020年车辆资本支出下降和自由现金流增加，借款需求降低。

杂项(收入)损失，净额
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
 2021202020212020三个月六个月
 (单位：千)
杂项(收入)损失，净额$(43,812)$(9,946)$(49,246)$(1,278)NMNM
杂项(收入)损失，净额包括用于为某些福利计划提供资金的证券投资收入、利息收入、出售经营性财产的收益、外币交易重新计量和其他非经营性项目。杂项(收入)损失，净额为收入4400万美元和4900万美元2021年第二季度和截至2021年6月30日的6个月，主要是由于在英国销售房产的收益增加。

重组和其他项目，净额
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
 2021202020212020三个月六个月
 (单位：千)
重组和其他项目，净额$7,667 $37,200 $18,326 $68,147 (79)%(73)%

有关重组费用和其他项目的讨论，请参阅简明合并财务报表附注15“影响可比性的其他项目”。

所得税拨备(受益于)
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
 2021202020212020三个月六个月
 (单位：千) 
所得税拨备(受益于)
$54,005 $(21,072)$72,688 $(25,577)NMNM
持续经营的实际税率
26.5%22.2%26.5%12.3%
持续经营的可比税率(1)
26.5%22.8%26.3%21.5%
————————————
(1)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。

28
目录
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
请参阅我们在附注7“所得税”中对持续经营对所得税和实际税率拨备变化的讨论。


29
目录
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
按业务部门划分的运营业绩
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
 2021202020212020三个月六个月
 (单位：千) 
收入：
船队管理解决方案$1,408,241 $1,198,177 $2,743,726 $2,538,414 18%8%
供应链解决方案775,630 519,318 1,482,330 1,147,765 49%29%
专用运输解决方案
354,711 293,944 675,218 628,832 21%7%
淘汰(156,345)(116,157)(297,415)(258,423)(35)%(15)%
总计$2,382,237 $1,895,282 $4,603,859 $4,056,588 26%13%
营业收入：(1)
船队管理解决方案$1,224,673 $1,073,515 $2,392,786 $2,231,059 14%7%
供应链解决方案534,558 405,057 1,037,156 872,368 32%19%
专用运输解决方案
255,849 227,931 492,688 464,616 12%6%
淘汰(92,260)(83,259)(182,447)(173,552)(11)%(5)%
总计$1,922,820 $1,623,244 $3,740,183 $3,394,491 18%10%
所得税前持续经营的收益(亏损)：
船队管理解决方案$158,451 $(103,735)$221,853 $(218,309)NMNM
供应链解决方案41,041 36,916 73,998 67,941 11%9%
专用运输解决方案
13,162 21,233 26,144 33,413 (38)%(22)%
淘汰(19,186)(7,745)(31,460)(17,814)NM(77)%
193,468 (53,331)290,535 (134,769)NMNM
未分配的中央支持服务
(17,864)(10,718)(36,296)(20,104)(67)%(81)%
非经营性养老金成本373 (936)382 (2,157)NMNM
影响可比性的其他项目，净额(2)
27,596 (29,792)19,219 (51,381)NMNM
所得税前持续经营的收益(亏损)
$203,573 $(94,777)$273,840 $(208,411)NMNM
————————————
(1)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。
(2)请参阅附注15，“影响可比性的其他项目”，并在下面讨论排除在我们的主要细分业绩衡量标准之外的项目。
作为管理层对部门经营业绩评估的一部分，我们将我们部门财务业绩的主要衡量标准定义为“所得税前持续经营的收益(亏损)”(EBT)，其中包括中央支持服务(CSS)的分配，不包括营业外养老金成本、净额和其他某些项目，如简明合并财务报表附注15“影响可比性的其他项目”中所述。CSS代表为支持所有业务部门而产生的成本，包括财务和采购、企业服务、人力资源、信息技术、公共事务、法律、营销和企业通信。

EBT衡量的目标是明确每个部门的盈利能力，并最终让每个业务部门的领导层对其分配的CSS成本份额负责。分部结果不一定表明如果每个分部在本报告所述期间是一个独立的独立实体，将会发生的运营结果。某些成本不能归因于任何部门，仍未在CSS中分配，包括投资者关系、公共事务和某些高管薪酬的成本。

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目录
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
我们的FMS部门租赁创收设备，并向SCS和DTS部门提供车辆租赁、燃料、维护和其他辅助服务。分配给SCS和DTS的部门间EBT包括与向SCS和DTS客户提供服务所使用的设备相关的收益。与向SCS和DTS客户收费的部门间设备和服务相关的EBT(设备贡献)包括在FMS和为客户提供服务的部门，然后在合并后取消(显示为“抵销”)。 

下表列出了EBT中包含的设备贡献给我们的SCS和DTS业务部门带来的好处：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
2021202020212020三个月六个月
(单位：千)
设备贡献：
供应链解决方案
$7,822 $3,238 $13,045 $7,798 NM 67%
专用运输解决方案
11,364 4,507 18,415 10,016 NM 84%
总计
$19,186 $7,745 $31,460 $17,814 NM 77%

这个增加在2021年第二季度和截至2021年6月30日的六个月中，SCS和DTS设备的贡献主要与用于向SCS和DTS客户提供服务的车辆的先前剩余价值估计变化以及租金和燃料活动增加相关的影响下降有关。

不包括在我们部门EBT衡量标准中的项目及其在我们的简明综合收益表中的分类如下：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
描述分类2021202020212020
  (单位：千)
重组和其他，净额(1)
重组和其他项目，净额$(2,577)$(26,168)$(5,605)$(46,789)
ERP实施成本(1)
重组和其他项目，净额(5,090)(11,032)(12,721)(21,358)
出售物业的收益(1)
杂项(收入)损失，净额35,263 — 36,768 — 
选择租赁责任保险收入(1)
收入— 7,409 777 16,767 
影响可比性的其他项目，净额27,596 (29,792)19,219 (51,381)
非经营性养老金成本，净额(2)
非经营性养老金成本373 (936)382 (2,157)
$27,969 $(30,728)$19,601 $(53,538)
———————————
(1)有关更多信息，请参阅简明合并财务报表附注中的附注15，“影响可比性的其他项目”。
(2)有关更多信息，请参阅“简明合并财务报表附注”中的附注14，“员工福利计划”。
注：由于四舍五入，金额可能不是累加的。

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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
船队管理解决方案
  截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
  2021202020212020三个月六个月
(单位：千) 
选择租赁$802,832 $766,161 $1,599,920 $1,558,367  5% 3%
SelectCare136,503 125,851 267,171 261,997  8% 2%
商业租赁 (1)
266,969 169,171 489,978 374,937  58% 31%
其他18,369 12,332 35,717 35,758  49% —%
燃料服务183,568 117,253 350,163 290,588  57% 21%
选择租赁责任保险(2)
— 7,409 777 16,767 NM (95)%
FMS总收入$1,408,241 $1,198,177 $2,743,726 $2,538,414  18% 8%
FMS运营收入(3)
$1,224,673 $1,073,515 $2,392,786 $2,231,059  14% 7%
FMS EBT$158,451 $(103,735)$221,853 $(218,309)NMNM
FMS EBT占FMS总收入的百分比
11.3%(8.7)%8.1%(8.6)%NMNM
FMS EBT占FMS运营收入的百分比(3)
12.9%(9.7)%9.3%(9.8)%NMNM
截至6月30日的12个月，变化2021/2020
20212020
FMS EBT占FMS总收入的百分比5.5%(7.6)%NM
FMS EBT占FMS运营收入的百分比(3)
6.3%(8.8)%NM
————————————
(1)在截至2021年和2020年6月30日的三个月里，租赁客户代替租赁车辆的租金收入分别占商业租赁收入的29%和34%。在截至2021年和2020年6月30日的六个月里，租赁客户代替租赁车辆的租金收入分别占商业租赁收入的30%和37%。
(2)在2020年第一季度，我们宣布了退出为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出于2021年第一季度完成。
(3)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。

FMS总收入增长18%，达到14亿美元在2021年第二季度，增长了8%，达到27亿美元截至2021年6月30日的6个月，由于运营收入和燃料收入增加。FMS运营收入增长14%，达到12亿美元在第二季度和7%到24亿美元截至2021年6月30日的6个月，主要是由于商业租金和ChoiceLease收入上升。

ChoiceLease收入增加5%在2021年第二季度和3%在截至2021年6月30日的6个月中，主要是由于新车价格上涨，去年新冠肺炎效应的影响导致基于里程的收入增加，以及较小车队收入的下降部分抵消了这一影响。由于销量增加，SelectCare收入在2021年第二季度增长了8%，在截至2021年6月30日的6个月中增长了2%。商业租赁收入在第二季度增长了58%，在截至2021年6月30日的六个月中增长了31%，这主要是由于需求和定价的提高。上一年的商业租赁需求受到新冠肺炎效应的负面影响。商业租赁价格在2021年第二季度上涨了13%，在截至2021年6月30日的六个月里上涨了11%。燃料服务收入在2021年第二季度增长了57%，在截至2021年6月30日的六个月里增长了21%，主要反映了转嫁给客户的燃料成本上升和销售的加仑增加。

FMS EBT在2021年第二季度的收益从去年同期的1.04亿美元增加到1.58亿美元。在截至2021年6月30日的6个月里，FMS EBT的收益从去年同期的亏损2.18亿美元增加到2.22亿美元。这一增长反映了截至2021年6月30日的三个月和六个月的折旧费用分别减少了1.31亿美元和2.23亿美元，这主要是由于先前剩余价值估计的变化，包括更高的二手车
32
目录
项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
销售业绩。EBT的增长也反映了商业租金和ChoiceLease业绩的上升。较高的商业租金结果主要是由于2021年较小的平均电力车队的更高定价和更高的利用率。租赁电力车队利用率从2021年第二季度的56%上升到80%，从截至2021年6月30日的6个月的60%上升到76%。ChoiceLease的业绩得益于更高的租赁定价和更多的行驶里程，但部分被较小的租赁车队所抵消。2020年，由于租金需求下降和坏账支出增加，经济适用税包括新冠肺炎效应的负面影响，但这一影响被新冠肺炎相关成本行动和较低的医疗费用部分抵消。

在2021年第二季度，我们完成了对创收设备的剩余价值和使用寿命的审查。在我们进行审查之前，我们总车队的剩余价值估计已经反映出历史上的低水平，在过去21年中，只有4年的二手拖拉机价格下降到低于估计的水平。根据我们的分析结果，我们主要调整了某些拖拉机的剩余价值估计和某些类别的创收设备的使用寿命，影响了我们总车队的大约15%。这些预估变化旨在进一步降低潜在周期性低迷期间亏损或加速贬值的可能性，即使拖拉机价格回到历史低谷水平。这一调整预计将使2021年的折旧费用增加1800万美元，约占预计年度折旧费用的1%。这一影响对我们2021年第二季度的运营业绩并不重要。有关详细信息，请参阅附注5，“创收设备，净额”。


我们的全球自有和租赁创收设备和SelectCare车辆(包括正在按需维护的车辆)汇总如下(单位数四舍五入为最接近的100)：
    变化
 2021年6月30日2020年12月31日2020年6月30日2021年6月/
2020年12月		2021年6月/
2020年6月
期末车辆计数
按类型：
卡车(1)
75,400 77,300 82,800  (2)% (9)%
拖拉机(2)
72,000 73,300 79,400  (2)% (9)%
拖车和其他(3)
43,400 44,100 45,800  (2)% (5)%
总计190,800 194,700 208,000  (2)% (8)%
按产品线划分：
选择租赁
146,200 149,600 154,600  (2)% (5)%
商业租赁
38,000 35,000 36,800  9% 3%
服务车辆和其他2,300 2,400 2,600  (4)% (12)%
186,500 187,000 194,000  —% (4)%
持有待售
4,300 7,700 14,000  (44)% (69)%
总计190,800 194,700 208,000  (2)% (8)%
SelectCare合同下的客户车辆 (4)
52,900 50,300 54,900  5% (4)%
每季平均车辆数目
按产品线划分：
选择租赁146,900 150,400 156,900  (2)% (6)%
商业租赁36,700 35,100 38,200  5% (4)%
服务车辆及其他2,300 2,500 2,700  (8)% (15)%
185,900 188,000 197,800  (1)% (6)%
持有待售5,100 9,000 13,100  (43)% (61)%
总计191,000 197,000 210,900  (3)% (9)%
SelectCare合同下的客户车辆 (4)
53,200 52,700 55,200  1% (4)%
SelectCare下的客户车辆按需提供(5)
6,400 6,400 6,900  —% (7)%
服务车辆总数250,600 256,100 273,000  (2)% (8)%
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)

———————————
(1)一般由车辆总重(GVW)不超过33,000磅的1至7类车辆组成。
(2)一般由公路拖拉机在公路上行驶，主要由GVW超过33,000磅的8类车辆组成。
(3)一般由干式、平板式和冷藏式拖车组成。
(4)不包括SelectCare按需合同下的客户车辆。
(5)包括季度期间根据按需维护协议提供服务的独特车辆数量。这并不代表各时期的平均值。包括在统计中的车辆可能在各自的时间段内进行了多次维修。
注：季度金额是根据月度信息使用6个点的平均值计算的。 
下表提供了我们全球Active ChoiceLease机队的信息(单位数四舍五入为最接近的百位数)：
变化
2021年6月30日2020年12月31日2020年6月30日2021年6月/
2020年12月		2021年6月/
2020年6月
期末有效选择租赁车辆计数(1)
141,000 142,300 144,900  (1)% (3)%
季度平均活跃选择租赁车辆数量(1)
141,400 143,100 146,600  (1)% (4)%
每辆主动选择租赁车辆的季度收入(2)
$5,700 $5,700 $5,200  —% 10%
———————————
(1)主动选择租赁车辆被计算为那些当前获得收入的单位，并且没有被归类为尚未盈利或不再盈利的单位。
(2)根据公布的季度ChoiceLease收入计算。

下表提供了我们全球电力车队(不包括拖车)的商业租金统计数据：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
 2021202020212020三个月六个月
平均商业租赁电力车队规模-投入使用(1)
30,60031,30030,00032,300(2)%(7)%
商业租赁使用.电力车队(2)
79.6%55.9%76.4%60.3%NMNM
—————————
(1)四舍五入到最接近的百位数，并使用季度平均单位计数计算的单位数。
(2)租金利用率的计算方法是根据日历年的天数，将出租天数除以可供出租的天数。

下表提供了包括在期末全球机队计数中的非营收设备的细目(单位数四舍五入到最接近的百个)：
    变化
2021年6月30日2020年12月31日2020年6月30日2021年6月/
2020年12月		2021年6月/
2020年6月
尚未赚取收入(纽约证交所)2,400 1,900 1,500 26%60%
不再赚取收入(NLE)：
持有待售单位4,300 7,700 14,000 (44)%(69)%
其他NLE单位2,500 3,200 8,500 (22)%(71)%
NLE总数6,800 10,900 22,500 (38)%(70)%
总计9,200 12,800 24,000 (28)%(62)%

NYE单元代表手头上的新车辆，这些车辆正准备部署到租赁客户或租赁车队中。准备工作包括增加电梯闸门、油漆、贴花、货运区和制冷设备等活动。奈单位增额 60%与2020年6月30日相比，反映了租赁资本支出的增加，以满足更高的租赁需求。

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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
NLE单位代表持有的待售车辆和在过去30天内没有获得收入的车辆。因此，这些车辆可能暂时停止使用、准备出售或等待重新部署。与2020年6月30日相比，NLE单位减少了70%，原因是待售单位减少，准备出售或重新部署的车辆数量减少，以及我们租赁车队的利用率更高。


供应链解决方案
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
2021202020212020三个月六个月
(单位为千，不包括车辆数量)
汽车$179,849 $109,119 $351,721 $280,860 65%25%
技术和医疗保健57,529 54,950 112,234 112,616 5%—%
包装消费品和零售业233,791 196,683 454,277 384,719 19%18%
工业和其他63,389 44,305 118,924 94,173 43%26%
分包运输211,879 102,208 392,013 237,936 NM65%
燃料29,193 12,053 53,161 37,461 NM42%
SCS总收入$775,630 $519,318 $1,482,330 $1,147,765 49%29%
SCS营业收入(1)
$534,558 $405,057 $1,037,156 $872,368 32%19%
SCS EBT$41,041 $36,916 $73,998 $67,941 11%9%
SCS EBT占SCS总收入的百分比5.3%7.1%5.0%5.9%(180)bps(90)bps
SCS EBT占SCS运营收入的百分比(1)
7.7%9.1%7.1%7.8%(140)bps(70)bps
备注：
期末船队计数10,000 9,800 10,000 9,800 2%2%
截至6月30日的12个月，变化2021/2020
20212020
SCS EBT占SCS总收入的百分比5.8%5.6%20bps
SCS EBT占SCS运营收入的百分比(1)
8.2%7.5%70bps
————————————
(1)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。

SCS第二季度总收入增长49%，截至2021年6月30日的六个月增长29%，原因是运营收入(不包括燃料和转包运输的非GAAP衡量标准)和转包运输增加。在截至2021年6月30日的第二季度和六个月里，南华早报的营业收入分别增长了32%和19%，这是汽车收入增加的结果，反映了销量的增加和去年新冠肺炎的影响。由于新业务和其他行业销量的增加，SCS的运营收入也有所增加。

SCS EBT在第二季度增长了11%，在截至2021年6月30日的六个月中增长了9%，这主要是由于汽车业务的收入增长，但部分被营销和技术方面的战略投资以及激励薪酬和医疗成本的增加所抵消。

在去年同期，由于与新冠肺炎相关的2020年第一季度末开始的临时停产，汽车业务的SCS客户数量大幅下降。这些业务在2020年第二季度重新启动，随后在2020年下半年消费者需求增加，这有助于
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
2021年初全球半导体供应短缺。这种供应短缺影响了我们汽车客户在2021年上半年的生产活动。



专用运输解决方案
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
2021202020212020三个月六个月
(单位为千，不包括车辆数量) 
DTS总收入$354,711 $293,944 $675,218 $628,832 21%7%
DTS运营收入(1)
$255,849 $227,931 $492,688 $464,616 12%6%
DTS EBT$13,162 $21,233 $26,144 $33,413 (38)%(22)%
DTS EBT占DTS总收入的百分比
3.7%7.2%3.9%5.3%(350)bps(140)bps
DTS EBT占DTS运营收入的百分比(1)
5.1%9.3%5.3%7.2%(420)bps(190)bps
备注：
期末船队计数10,400 9,300 10,400 9,300 12%12%
截至6月30日的12个月，变化2021/2020
20212020
DTS EBT占DTS总收入的百分比5.2%5.2%-bps
DTS EBT占DTS运营收入的百分比(1)
6.9%7.3%(40)bps
————————————
(1)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。

2021年第二季度DTS总收入增长21%，截至2021年6月30日的6个月增长7%，原因是分包运输和运营收入(不包括燃料和分包运输的非GAAP指标)增长更快。DTS的营业收入在2021年第二季度增长了12%，在截至2021年6月30日的六个月中增长了6%，主要反映了新业务和更高的销量。新业务的收入增长在很大程度上可以归功于竞争对手的胜利和私人机队的改装。

DTS EBT在2021年第二季度下降了38%，在截至2021年6月30日的6个月下降了22%，这主要是由于司机劳动力市场吃紧、保险成本上升和战略投资导致的劳动力成本上升。



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以及行动结果-(续)
中央支援服务
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，变化2021/2020
2021202020212020三个月六个月
 (单位：千) 
人力资源$5,954 $4,651 $11,542 $10,504 28%10%
财务和采购19,092 16,358 37,988 35,597 17%7%
企业服务和公共事务
3,378 1,726 5,074 3,710 96%37%
资讯科技29,246 22,285 55,665 47,650 31%17%
法律和安全7,507 6,661 14,939 14,624 13%2%
营销7,629 3,655 16,750 8,930 NM88%
其他20,778 8,600 40,184 16,802 NMNM
CSS总数93,584 63,936 182,142 137,817 46%32%
将CSS分配给业务细分市场
(75,720)(53,218)(145,846)(117,713)42%24%
未分配的CSS$17,864 $10,718 $36,296 $20,104 67%81%

总CSS成本在2021年第二季度增加了46%，在截至2021年6月30日的6个月中增加了32%，原因是2021年与奖励薪酬相关的费用增加，以及对技术和营销的持续战略投资。未分配的CSS成本在2021年第二季度和截至2021年6月30日的6个月分别增加到1800万美元和3600万美元，原因是2021年业绩改善导致激励薪酬相关费用增加。
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以及行动结果-(续)
财政资源和流动资金
现金流
以下是我们持续运营的现金流摘要：
 截至6月30日的六个月，
20212020
 (单位：千)
现金净额由(用于)：
经营活动$1,131,233 $1,098,785 
投资活动(533,408)(492,266)
融资活动(478,971)154,732 
汇率变动对现金的影响(2,369)(3,022)
现金和现金等价物净变化$116,485 $758,229 
截至6月30日的六个月，
20212020
(单位：千)
经营活动提供的净现金
持续经营的收益(亏损)$201,152 $(182,834)
非现金及其他净额950,869 1,182,891 
销售型租赁的收款62,778 54,724 
经营性资产和负债的变动(83,566)44,004 
持续经营的经营活动现金流
$1,131,233 $1,098,785 

截至2021年6月30日的6个月，经营活动提供的现金保持在11亿美元，反映出更高的收益被更高的营运资金需求所抵消。我们的营运资金需求主要受应收账款和应付贸易账款的收款时间以及其他资产和负债变化的推动。营业资产和负债变化的影响主要是由于收入增加和收款时机的安排导致应收账款增加。在截至2021年6月30日的6个月里，用于投资活动的现金从2020年的4.92亿美元增加到5.33亿美元，这主要是因为用于资本支出的现金增加，部分抵消了出售创收设备和运营物业和设备的收益增加的影响。截至2021年6月30日的6个月，融资活动提供(用于)的现金为4.79亿美元，而2020年为1.55亿美元，原因是借款需求降低。

下表显示了我们的自由现金流计算：
截至6月30日的六个月，
20212020
(单位：千)
经营活动提供的净现金$1,131,233 $1,098,785 
销售创收设备(1)
330,277 214,189 
营业物业和设备的销售(1)
44,409 4,231 
其他(1)
691 — 
产生的现金总额(2)
1,506,610 1,317,205 
购买财产和赚取收入的设备(1)
(904,399)(704,930)
自由现金流(2)
$602,211 $612,275 
————————————
(1)包括在投资活动的现金流中。
(2)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。


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以及行动结果-(续)
截至2021年6月30日的6个月，自由现金流(非GAAP衡量标准)从2020年的6.12亿美元略降至6.02亿美元，主要原因是用于资本支出的现金增加，部分被出售创收设备和运营物业和设备的更高收益所抵消。

资本支出通常是指在我们的FMS部门内购买创收设备(卡车、拖拉机和拖车)。这些支出主要用于支持ChoiceLease和商业租赁产品线。支持ChoiceLease产品线所需的资本水平根据客户签订的更换车辆合同和增长情况而有所不同。这些合同是长期协议，可产生可预测的现金流，卡车和拖拉机通常在三到七年内实现，拖车则在十年内实现。我们利用资本购买我们的商业租赁产品线中的车辆，以补充和扩大可供合同客户或临时客户短期使用的车队。经营性物业和设备支出主要涉及车辆维修设施和设备、计算机和电信设备、技术投资和仓库设施和设备等项目的支出。

下表汇总了资本支出总额：
 截至6月30日的六个月，
 20212020
 (单位：千)
创收设备：
选择租赁$501,053 $463,744 
商业租赁397,092 69,414 
898,145 533,158 
经营性质和设备64,886 63,671 
资本支出总额(1)
963,031 596,829 
与购买财产和创收设备有关的应付帐款变动(58,632)108,101 
购买房产和创收设备所支付的现金$904,399 $704,930 
————————————
(1)资本支出总额不包括约600万美元杜林G截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月，根据融资租赁持有的资产因新的或延长现有融资租赁和其他增加而持有。

截至2021年6月30日的6个月，总资本支出增长61%，至9.63亿美元，反映出计划对租赁机队的投资增加。
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融资和其他资金交易

我们主要利用外部资本来支持营运资金需求和我们基于资产的产品线的增长。通常可供选择的融资方式包括商业票据、长期和中期公共和私人债务、资产担保证券、银行定期贷款、租赁安排和银行信贷安排，以满足我们的资本需求。我们的主要融资来源是发行商业票据和中期票据。

截至2021年6月30日，现金和现金等价物总计2.68亿美元。截至2021年6月30日，约有1.01亿美元在美国境外持有，可用于非美国子公司的运营和其他增长。如果我们决定将美国境外持有的现金和现金等价物汇回国内，我们可能需要缴纳额外的所得税和外国预扣税。然而，我们的意图是永久地将这些外国资金再投资到美国以外，我们目前的计划并没有表明有必要将这些外国资金汇回国内，为我们的美国业务提供资金。

我们相信，我们的运营现金流，加上我们进入公共无担保债券市场、商业票据市场和其他可用债务融资的机会，将足以满足我们在可预见的未来的运营、投资和融资需求。然而，不能保证公共无担保债券市场或商业票据市场的波动和中断不会削弱我们以商业上可以接受的条款进入这些市场的能力，或者根本不会。如果我们不再能够获得公共债券、商业票据和其他无担保借款来源，我们将通过利用合同承诺的贷款协议和/或寻求其他资金来源来满足我们的流动性需求。

参考注9, “债务，“在简明合并财务报表附注中，了解有关我们的净值契约、全球循环信贷安排、贸易应收账款计划(在2021年第二季度延长至2022年4月)、中期票据和资产担保融资义务的信息。

我们在资本市场获得无担保债务的能力受到我们的短期和长期债务评级的影响。这些评级旨在根据评级机构从我们或其他来源获得的最新信息，为投资者提供指导，以确定与我们的特定证券相关的信用风险。评级不是建议购买、出售或持有我们的债务证券，评级机构可能会随时修改或撤回评级。较低的评级通常会导致更高的借贷成本，以及进入无担保资本市场的机会减少。如果我们的短期债务评级大幅下调，将削弱我们发行商业票据的能力，并可能要求我们依赖替代资金来源。假设持续遵守信贷安排的条款和条件，大幅下调评级不会影响我们在下文所述的全球循环信贷安排下借款的能力。

截至2021年6月30日，我们的债务评级和评级展望如下：
评级摘要
 短期短期展望长期的长期展望
标准普尔评级服务A2—BBB稳定
穆迪投资者服务公司P2稳定Baa2稳定
惠誉评级F2—BBB+负性
DBRSR-1(低)稳定A(低)稳定

截至2021年6月30日，我们有以下金额可用于资助以下设施下的运营：
(单位：百万美元)
全球循环信贷安排$1,319 
贸易应收账款程序$300 

根据我们的融资理念，我们试图将我们债务的总平均剩余重新定价寿命与我们资产的总平均剩余重新定价寿命保持一致。我们同时利用固定利率和可变利率债券来实现这一目标和总体目标。20%-40%的混合VA可调整利率债务占未偿债务总额的百分比。我们总债务的浮动利率部分(包括掉期协议的名义价值(NTS)截至目前分别为6%和9%2021年6月30日和2020年12月31日。

我们的债转股这一比例为258%和293%分别截至2021年6月30日和2020年12月31日。债务权益比率代表总负债除以总股本。

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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
股票回购与现金分红

请参阅《附注》中的附注10《股票回购计划》压缩合并讨论股票回购的财务报表。

在2021年5月和2020年5月，我们的董事会都宣布季度现金股息为每股普通股0.56美元。股息是在每一年的第二季度支付的。2021年7月，我们的董事会宣布季度现金股息为每股普通股0.58美元。

最近的会计声明

请参阅附注中的附注2“最近的会计公告”压缩合并财务报表，以讨论最近的会计声明。

非GAAP财务指标

此表10-q的季度报告包括摘录自c浓缩合并财务信息，但美国公认会计原则(GAAP)不要求在财务报表中列报。这些信息的某些要素被认为是证券交易委员会规则所定义的“非GAAP财务衡量标准”。非GAAP财务衡量标准应被视为是对其他根据GAAP编制的财务业绩或流动性衡量标准的补充，但不能替代或优于这些衡量标准。此外，我们的非GAAP财务指标可能无法与其他公司使用的财务指标相比。我们在本非GAAP财务衡量标准部分或在上文的业绩和流动性讨论中，将这些非GAAP财务衡量标准与最具可比性的GAAP衡量标准进行了核对。在这一部分中，我们还提供了管理层认为每一项非GAAP财务指标对投资者有用的原因。


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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
具体而言，我们指的是本表格10-Q中的以下非GAAP财务指标：
非GAAP财务指标可比GAAP衡量标准
经营收入措施:
营业收入总收入
FMS运营收入FMS总收入
SCS营业收入SCS总收入
DTS运营收入DTS总收入
FMS EBT占FMS运营收入的百分比FMS EBT占FMS总收入的百分比
SCS EBT占SCS运营收入的百分比SCS EBT占SCS总收入的百分比
DTS EBT占DTS运营收入的百分比DTS EBT占DTS总收入的百分比
可比收益指标:
所得税前可比收益(亏损)所得税前收益(亏损)
可比收益(亏损)持续经营的收益(亏损)
扣除利息、税项、折旧前的可比收益
折旧及摊销(EBITDA)		净收益(亏损)
可比每股收益持续运营带来的每股收益
可比税率持续经营的实际税率
调整后的股本回报率(ROE)不适用。但是，
已将计算与相应的
GAAP衡量标准。网的一种数值校正
收益与调整后净收益和平均收益之比
股东权益与调整后平均权益之比为
在以下对账中提供。
现金流衡量标准:
产生的现金总额和自由现金流经营活动提供的现金




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以及行动结果-(续)
下表概述了每一种非GAAP财务衡量标准，以及为什么管理层认为每一种非GAAP财务衡量标准的陈述为投资者提供了有用的信息。
营业收入措施：
营业收入

FMS运营收入

SCS营业收入

DTS运营收入


FMS EBT占FMS运营收入的百分比

SCS EBT占SCS运营收入的百分比

DTS EBT占DTS运营收入的百分比
营业收入定义为Ryder System，Inc.或每个业务部门(FMS、SCS和DTS)的总收入，不包括任何(1)燃料和(2)分包运输，以及(3)我们于2020年初停止的ChoiceLease责任保险计划的收入。我们相信，营业收入为投资者提供了有用的信息，因为我们利用这些信息来评估我们核心业务的经营业绩，并将其作为莱德系统公司以及我们每个业务部门在综合水平上销售活动的衡量标准。出于同样的原因，我们还使用部门EBT作为每个业务部门的部门运营收入的百分比。注：FMS EBT、SCS EBT和DTS EBT是我们衡量部门业绩的主要指标，不是非GAAP指标。

燃料：我们将FMS、SCS和DTS燃料排除在我们的运营收入指标的计算之外，因为燃料是我们为客户提供的一项辅助服务，受市场燃料价格波动的影响，成本主要是转嫁给我们的客户，因此在市场燃料价格稳定的时期，我们的盈利能力变化很小。然而，短期内市场燃料价格的快速变化可能会对盈利能力产生积极或消极的影响，因为燃料服务的客户定价是基于往绩市场燃料成本确定的。
  
转包运输：我们将分包运输排除在我们的运营收入指标的计算之外，因为这些服务通常也是传递给我们的客户，因此，波动对我们的盈利能力的影响微乎其微。虽然我们的SCS和DTS业务部门将某些运输服务分包给第三方提供商，但我们的FMS业务部门不从事分包运输，因此，本项目不适用于FMS。

选择租赁责任保险：我们不包括ChoiceLease责任保险，因为我们在2020年第一季度宣布了退出为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出于2021年第一季度完成。为了更好地比较我们正在进行的业务，我们排除了与该计划相关的收入。
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以及行动结果-(续)
可比收益指标：
可比所得税前收益(亏损)(EBT)

可比收益(亏损)

稀释后普通股每股可比收益(亏损)

可比税率

调整后的股本回报率(ROE)
可比EBT、可比收益和可比EPS分别被定义为GAAP EBT、收益和每股收益，全部来自持续运营，不包括(1)非运营养老金成本、净额和(2)任何其他不能代表我们业务运营的重要项目。我们相信，这些可比收益指标为投资者提供了有用的信息，并允许更好地进行经营业绩的同比比较。

非经营性养老金成本，净额：我们的可比收益指标不包括非营业养老金成本，其中包括养老金和退休后福利成本中的净精算损失和先前服务成本、利息成本和计划资产预期回报率部分的摊销，以及任何重大的结算或削减费用(如果确认)。我们不包括营业外养老金成本(净额)，因为我们认为这些成本受到金融市场表现的影响，而且不受我们业务经营业绩的影响。

其他影响可比性的项目：我们的可比和调整后收益指标还不包括不能代表我们业务运营的其他重要项目，详见下表。这些其他重要项目在不同时期有所不同，在某些时期，可能没有这样重要的项目。

可比税率是使用与公认会计准则所得税拨备相同的方法计算的。非GAAP调整的所得税影响是根据与非GAAP调整相关的边际税率计算的。

调整后的净资产收益率定义为调整后净收益除以调整后平均股东权益，代表股东投资回报率。在计算净收益和平均股东权益时，不包括上述影响可比性的其他项目(如适用)。我们使用调整后的净资产收益率(ROE)作为内部衡量标准，以衡量我们在运营中投资的自有资本的使用效率。
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扣除利息、税项、折旧和摊销前的可比收益(EBITDA)
可比EBITDA净收益(亏损)定义为净收益(亏损)，首先进行调整，剔除非持续业务和以下项目，所有项目均从持续业务中扣除：(1)非营业养老金成本，净额，以及(2)不能代表我们业务的任何其他项目(这些项目与上文所述不包括在相关时期的可比收益指标中的项目相同)，然后根据(1)利息支出，(2)所得税，(3)折旧，(4)二手车销售业绩和(5)摊销进行进一步调整。

我们相信，可比EBITDA为投资者提供了有用的信息，因为它是分析师、投资者和其他相关方普遍报告和广泛使用的标准衡量标准，用于衡量财务业绩以及我们偿还债务和履行支付义务的能力。此外，我们认为，纳入可比EBITDA提供了财务报告的一致性，使分析师和投资者能够对过去、现在和未来的经营业绩进行有意义的比较。其他公司可能会以不同的方式计算可比EBITDA；因此，我们对可比EBITDA的列报可能无法与其他公司使用的同名衡量标准相比较。

可比EBITDA不应被视为根据GAAP确定的净收益(亏损)、持续业务所得税前收益(亏损)或持续业务收益(亏损)的替代方案，不应被视为公司经营业绩的指标，不应被视为经营活动现金流量(根据GAAP确定)的替代方案，不应被视为现金流量的指标，也不应被视为流动性的衡量标准。
现金流衡量标准：
已生成现金合计

自由现金流
我们认为现金产生总额和自由现金流是衡量比较经营业绩的重要指标，因为我们经营流动资金的主要来源是经营现金和销售创收设备的收益。
 
已生成现金合计指(1)经营活动提供的现金净额、(2)出售创收设备提供的现金净额、(3)出售经营财产和设备提供的现金净额和(4)投资活动的其他现金流入的总和。我们相信，产生的现金总额是衡量我们正在进行的业务活动产生的现金流总额的重要指标。

自由现金流定义为持续经营产生的经营活动和投资活动(不包括收购)产生的现金净额。我们计算自由现金流量为：(1)经营活动提供的净现金，(2)出售创收设备和经营物业和设备提供的净现金，以及(3)投资活动的其他现金流入减去(4)购买财产和创收设备。我们相信，在进行了支持持续业务运营所需的资本投资后，自由现金流为投资者提供了一个重要的视角，可以看到可用于偿债和股东的现金。我们对自由现金流的计算可能与其他公司使用的计算不同，因此可比性可能有限。

*见管理层讨论和分析的财务资源和流动性部分中产生的现金总额和自由现金流对账。

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下表提供了GAAP持续运营的税前收益(EBT)、收益(亏损)和稀释后每股收益(稀释后每股亏损)与可比EBT、可比收益(亏损)和可比每股收益(EPS)的对账。我们的可比EBT、可比收益和可比稀释每股收益指标不包括EBT、持续运营的收益和稀释每股收益中包含的某些项目。下表列出了这些项目的摘要，在我们的MD&A和备注中对这些项目进行了更详细的讨论压缩合并财务报表：
持续运营
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021202020212020
 (单位为千，每股除外)
EBT$203,573 $(94,777)$273,840 $(208,411)
非经营性养老金成本，净额(373)936 (382)2,157 
重组和其他，净额(1)
2,577 26,168 5,605 46,789 
ERP实施成本(1)
5,090 11,032 12,721 21,358 
出售物业的收益(1)
(35,263)— (36,768)— 
选择租赁责任保险收入(1)
— (7,409)(777)(16,767)
可比EBT$175,604 $(64,049)$254,239 $(154,873)
收益(亏损)$149,568 $(73,705)$201,152 $(182,834)
非经营性养老金成本，净额(1,031)(79)(1,786)21 
重组和其他，净额(包括ChoiceLease责任保险结果)(1)
3,204 16,139 5,784 25,037 
ERP实施成本(1)
3,779 8,188 9,444 15,852 
出售物业的收益(1)
(26,812)— (27,999)— 
税收调整，净额(2)
430 — 733 20,363 
可比收益$129,138 $(49,457)$187,328 $(121,561)
稀释每股收益$2.78 $(1.41)$3.75 $(3.50)
非经营性养老金成本，净额(0.02)— (0.03)— 
重组和其他，净额(包括ChoiceLease责任保险结果)(1)
0.06 0.30 0.10 0.48 
ERP实施成本 (1)
0.07 0.16 0.18 0.30 
出售物业的收益(1)
(0.50)— (0.52)— 
税收调整，净额(2)
0.01 — 0.01 0.39 
可比每股收益$2.40 $(0.95)$3.49 $(2.33)
————————————
(1)请参阅附注中的附注15，“影响可比性的其他项目”压缩合并财务报表提供更多信息。
(2)有关税务调整的信息，请参阅下表所得税可比拨备的对账。
注：由于四舍五入，金额可能不是累加的。
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下表对所得税和实际税率拨备与所得税和可比税率拨备进行了核对：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021202020212020
(单位：千)
所得税拨备(受益于)$54,005 $(21,072)$72,688 $(25,577)
税收调整，净额(2)
(430)— (733)(20,363)
非GAAP调整对所得税的影响(1)
(7,109)6,480 (5,044)12,628 
所得税的可比拨备(受益于)(1)
$46,466 $(14,592)$66,911 $(33,312)
持续经营的实际税率(3)
26.5 %22.2 %26.5 %12.3 %
税收调整与非GAAP调整的所得税效应(1) (2)
— %0.6 %(0.2)%9.2 %
持续经营的可比税率(1) (3)
26.5 %22.8 %26.3 %21.5 %
————————————
(1)所得税的可比拨备的计算方法与公认会计准则的所得税拨备相同。非GAAP调整的所得税影响是根据与非GAAP调整相关的边际税率计算的。
(2)在截至2021年6月30日的第二季度和六个月里，我们记录了与即将到期的州净运营亏损相关的税收支出。在截至2020年6月30日的6个月里，我们记录了700万美元和1300万美元的税费，分别与即将到期的国家净营业亏损和我们英国递延税项资产的估值津贴有关。
(3)持续经营的有效税率和可比税率分别基于上一页中的EBT和可比EBT。


下表提供了收益(亏损)与可比EBITDA的对账：

截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
2021202020212020
(单位：千)
净收益(亏损)$149,105 $(74,099)$199,930 $(183,712)
非持续经营亏损，税后净额463 394 1,222 878 
所得税拨备(受益于)54,005 (21,072)72,688 (25,577)
EBT203,573 (94,777)273,840 (208,411)
非经营性养老金成本，净额(373)936 (382)2,157 
影响可比性的其他项目，净额(1)
(27,596)29,792 (19,219)51,381 
可比EBT175,604 (64,049)254,239 (154,873)
利息支出54,155 67,285 108,861 129,851 
折旧444,259 532,947 905,420 1,056,171 
二手车销售量，净额(2) (3)
(51,634)9,488 (80,485)30,172 
摊销1,671 1,973 3,435 4,018 
可比EBITDA(3)
$624,055 $547,644 $1,191,470 $1,065,339 
————————————
(1)有关我们的可比计量中不包括的项目及其在我们的简明综合收益表中的分类的讨论，请参阅上表，以及简明综合财务报表附注15中的“影响可比性的其他项目”，以获得更多信息。
(2)欲了解更多信息，请参阅简明合并财务报表附注5，“净收益设备”。
(3)对可比EBITDA进行了重新计算，剔除了二手车销售的损益。


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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)

下表提供了总收入与营业收入的对账：
 截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，
 2021202020212020
 (单位：千)
总收入$2,382,237 $1,895,282 $4,603,859 $4,056,588 
分包运输(271,644)(144,035)(502,915)(345,988)
燃料(187,773)(120,594)(359,984)(299,342)
选择租赁责任保险收入(1)
— (7,409)(777)(16,767)
营业收入$1,922,820 $1,623,244 $3,740,183 $3,394,491 
————————————
(1)在2020年第一季度，我们宣布了退出为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出于2021年第一季度完成。

下表提供了FMS总收入与FMS运营收入的对账：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，截至6月30日的12个月，
202120202021202020212020
(单位：千)
FMS总收入$1,408,241 $1,198,177 $2,743,726 $2,538,414 $5,375,779 $5,367,308 
燃料(183,568)(117,253)(350,163)(290,588)(628,649)(686,713)
选择租赁责任保险收入(1)
— (7,409)(777)(16,767)(7,827)(35,466)
FMS运营收入$1,224,673 $1,073,515 $2,392,786 $2,231,059 $4,739,303 $4,645,129 
FMS EBT$158,451 $(103,735)$221,853 $(218,309)$298,205 $(407,240)
FMS EBT占FMS总收入的百分比11.3%(8.7)%8.1%(8.6)%5.5%(7.6)%
FMS EBT占FMS运营收入的百分比12.9%(9.7)%9.3%(9.8)%6.3%(8.8)%
————————————
(1)在2020年第一季度，我们宣布了退出为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出于2021年第一季度完成。


下表提供了SCS总收入与SCS运营收入的对账：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，截至6月30日的12个月，
202120202021202020212020
(单位：千)
SCS总收入$775,630 $519,318 $1,482,330 $1,147,765 $2,878,985 $2,414,054 
分包运输(211,879)(102,208)(392,013)(237,936)(748,014)(529,104)
燃料(29,193)(12,053)(53,161)(37,461)(95,816)(92,462)
SCS营业收入$534,558 $405,057 $1,037,156 $872,368 $2,035,155 $1,792,488 
SCS EBT$41,041 $36,916 $73,998 $67,941 $165,997 $134,910 
SCS EBT占SCS总收入的百分比5.3%7.1%5.0%5.9%5.8%5.6%
SCS EBT占SCS运营收入的百分比7.7%9.1%7.1%7.8%8.2%7.5%


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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
下表提供了DTS总收入与DTS运营收入的对账：
截至6月30日的三个月，截至6月30日的六个月，截至6月30日的12个月，
202120202021202020212020
(单位：千)
DTS总收入$354,711 $293,944 $675,218 $628,832 $1,275,760 $1,334,450 
分包运输(59,765)(41,827)(110,902)(108,052)(194,758)(253,809)
燃料(39,097)(24,186)(71,628)(56,164)(123,684)(127,015)
DTS运营收入$255,849 $227,931 $492,688 $464,616 $957,318 $953,626 
DTS EBT$13,162 $21,233 $26,144 $33,413 $66,173 $70,018 
DTS EBT占DTS总收入的百分比3.7%7.2%3.9%5.3%5.2%5.2%
DTS EBT占DTS运营收入的百分比5.1%9.3%5.3%7.2%6.9%7.3%

下表提供了净收益与调整后净收益、平均股东权益与调整后平均股东权益(调整后净资产收益率)以及用于计算调整后股本回报率的非GAAP要素与相应GAAP衡量标准之间的数字对帐：
截至6月30日的12个月，
20212020
 (单位：千)
净收益(亏损)(12个月滚动期)$261,392 $(328,702)
影响可比性的其他项目，净额(4)
19,779 91,935 
所得税(1)
79,930 (94,417)
调整后所得税前收益(亏损)361,101 (331,184)
调整后的所得税(2)
(80,094)94,076 
调整后净收益(亏损)[A]
$281,007 $(237,108)
平均股东权益$2,252,610 $2,392,550 
股东权益平均调整(3)
44,961 28,386 
调整后平均股东权益[B]
$2,297,571 $2,420,936 
调整后的股本回报率 [A/B]
12.2%(9.8)%
————————————
(1)包括停产业务的所得税。
(2)表示所得税拨备加上影响可比性的其他项目的所得税。
(3)表示影响可比性的其他项目(扣除税收后)对相应期间股本的影响。
(4)有关影响可比性的其他项目(12个月滚动期间的净额)的构成，请参阅下表：
截至6月30日的12个月，
20212020
 (单位：千)
重组和其他，净额$35,179 $92,274 
ERP实施成本25,614 35,127 
出售物业的收益(42,186)— 
提前赎回中期票据8,999 — 
选择租赁责任保险收入(7,827)(35,466)
影响可比性的其他项目，净额$19,779 $91,935 


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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
关于前瞻性陈述的特别说明
前瞻性陈述(根据1995年“联邦私人证券诉讼改革法”的定义)是与预期、信念、预测、未来计划和战略、预期事件或与非历史事实有关的趋势有关的陈述。这些陈述通常在“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“将会”、“可能”、“可能”、“应该”等词语之前或包括在内。本季度报告包含前瞻性陈述，包括有关以下方面的陈述：
•我们对新冠肺炎对我们业务和财务业绩(包括收入和现金流)的预期；
•我们对FMS业务部门的预期选择租赁收入、机队增长和收益以及商业租赁收入和需求；
•我们对SCS和DTS业务部门的预期营业收入、趋势、收益、销售活动和增长率；
•我们对创收设备长期剩余价值的预期；
•二手车和车辆更换部件的预期价格；
•我们对潜在周期性低迷的影响的预期，包括蒙受损失或不得不加速贬值的可能性；
•我们对截至2021年底的经营活动现金流、自由现金流和资本支出的预期；
•我们的会计估计和准备金是否足够用于养老金费用、补偿费用和员工福利计划义务、折旧和剩余价值担保、商誉减值、会计变更和所得税；
•我们预期的未来合同现金义务和承诺；
•我们基于股票的薪酬计划、公开交易债务和其他债务对员工激励奖励的公允价值估计是否充足；
•我们有能力通过内部产生的资金和外部资金来源，为我们在可预见的未来的所有运营、投资和财务需求提供资金；
•我们预期的外部资金来源的使用水平和可用性、债务和租赁协议下的预期未来付款，以及套期保值和衍生品协议下交易对手违约造成的损失风险；
•燃料价格和汇率波动的预期影响；
•我们对养老金计划资产回报率、未来养老金支出和估计缴费的预期；
•我们对某些索赔、诉讼和诉讼的范围和预期结果的期望；
•估计环境责任的最终处置；
•我们在资本市场获得商业票据和其他可用债务融资的能力；
•我们战略投资的规模和影响；
•我们对实现提高股本回报率计划的期望；
•我们对先前剩余价值估计变化对股本回报率改善的影响减弱的预期；
•我们对维护成本和维护成本倡议的好处的期望；
•我们对终止租赁保险的期望；
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
•我们对信贷储备是否充足的预期；
•与美国联邦、州和外国税收状况相关的未确认税收优惠的状况；
•我们估计的自保损失准备金；
•我们对担保损失的预期；
•我们对递延税项资产变现的预期；以及
•我们对某些税务审计的完成和最终结果的期望。
这些陈述以及本季度报告中包含的其他前瞻性陈述都是基于我们目前的计划和预期，受风险、不确定性和假设的影响。我们提醒读者，某些重要因素可能导致实际结果和事件与任何前瞻性陈述中表达的大不相同。这些风险因素包括：
•市况：
◦美国和全球总体经济和金融状况的变化导致对我们服务和产品的需求减少，利润率下降，坏账水平上升，进入信贷和金融市场的机会减少。
◦货运需求减少，这将影响我们的交易性和基于变量的合同业务。
◦我们的客户的运营、财务状况或商业环境的变化可能会限制他们对我们的服务和产品的需求或购买能力。
◦市场需求下降影响商业租赁市场和二手车销售以及全球经济状况。
◦在我们的SCS业务所服务的行业中，客户数量的波动和客户需求的变化。
◦当前财务、税收或监管要求的变化可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
•竞争：
◦技术的进步可能会影响对我们服务的需求，或者可能需要增加投资才能保持竞争力。
◦来自其他服务提供商的竞争，他们可能拥有更多的资本资源或更低的资本成本，或者来自我们的客户，他们可能选择自己提供服务。
◦在我们经营的市场中继续整合，这可能会产生拥有更多财力的大型竞争对手。
◦由于经济状况、服务需求、客户接受度或竞争，我们无法维持当前的定价水平。
•盈利能力：
◦我们无法为我们的服务获得足够的利润率。
◦低于预期的销售量或客户保留率。
◦商业租赁车队使用率和定价下降。
◦低于预期的二手车销售定价水平以及预期零售与批发销售比例的波动。
◦我们SCS和DTS业务部门的关键客户流失。
◦我们无法在经济高效的基础上调整我们的产品，以满足不断变化的消费者偏好。
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
◦我们的传统信息技术系统无法提供及时的数据访问。
◦燃料价格的突然变化和燃料短缺。
◦由于新的规定，车辆、柴油发动机和燃料的价格上涨。
◦与我们的维护计划相关的维护成本高于预期，收益低于预期。
◦由于我们的汽车SCS客户的生产延迟，收入增长低于预期，这主要与全球半导体供应短缺有关。
◦OEM或供应商无法提供车辆或部件，主要与全球半导体供应短缺有关。
◦我们无法成功执行我们的战略回报和资产管理计划，将我们的机队维持在正常化水平，并根据需求调整我们的机队大小。
◦事实证明，我们对SCS和DTS合同的关键假设和定价结构是不准确的。
◦增加工会、劳工罢工和停工。
◦由于司机和技术人员短缺，在吸引和留住司机和技术人员方面存在困难，这可能会导致更高的司机和技术人员采购成本，以及影响我们客户的更高的流失率。
◦我们无法管理我们的成本结构。
◦我们无法限制我们对客户索赔的风险敞口。
◦在法律或监管程序中的不利或意想不到的结果，或不确定的立场。
◦由于恶劣天气或自然事件造成的业务中断或支出。
•融资问题：
◦更高的借贷成本。
◦出乎意料的利率和货币汇率波动。
◦由于投资资产回报率低于预期和利率的意外变化，我们的养老金计划的资金状况为负。
◦因我们参加多雇主计划而产生的退出责任。
◦美国和全球信贷市场的不稳定，导致借贷成本上升和/或获得信贷的机会减少。
•会计事务：
◦减少创收设备的剩余价值或使用寿命。
◦补偿水平、退休比率和死亡率的增加导致养老金支出增加；影响养老金估计数、应计项目和费用的监管变化。
◦会计规则、假设和应计项目的变化。
◦实施我们的企业资源计划系统和相关流程的困难和延误。
•在我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中不时详述的其他风险，包括我们的2020年年度报告Form 10-K和本季度报告的“项目1A-风险因素”。
新的风险因素不时出现，管理层无法预测所有这些风险因素或评估这些风险因素对我们业务的影响。因此，我们不能对我们未来的结果或成就提供保证。你
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项目2.管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动结果-(续)
不应过度依赖本文中包含的前瞻性陈述，这些陈述仅说明截至本季度报告的日期。我们不打算、也不承担任何义务来更新或修改本季度报告中包含的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
第三项关于市场风险的定量和定性披露

自2020年12月31日以来，莱德的市场风险敞口没有发生实质性变化。有关莱德的市场风险敞口的完整讨论，请参阅Form 10-K的2020年度报告。


项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估

截至2021年第二季度末，我们在包括莱德首席执行官和首席财务官在内的管理层(包括莱德首席执行官和首席财务官)的监督下，对莱德信息披露控制和程序(根据1934年证券交易法第13a-15(E)条的定义)的设计和操作的有效性进行了评估。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年第二季度末，莱德的披露控制和程序(根据1934年证券交易法第13a-15(E)条的定义)是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2021年6月30日的三个月内，我们实施了新的企业资源规划(ERP)系统的财务模块，以取代现有的核心财务系统。作为实施的结果，我们对与新的ERP系统相关的财务报告的内部控制有了一定的变化。在截至2021年6月30日的三个月内，我们的财务报告内部控制没有发生任何其他变化，对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。


53
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第二部分：其他信息

项目1.法律诉讼

有关我们的待决法律诉讼材料的描述，请参阅本季度报告第I部分10-Q表格第1项中的“简明综合财务报表附注”中的第1项注释16“或有事项和其他事项”。


第1A项。危险因素

据我们所知，除本表格10-Q的季度报告所披露的额外事实资料与该等风险因素有关外，“第1A项”所述的风险因素并无重大改变。风险因素“在我们于2021年2月19日提交给证券交易委员会的截至2020年12月31日的10-K表格中。我们的运营还可能受到我们目前不知道的额外风险因素的影响，或者受到我们目前认为对我们的业务不重要的因素的影响。


第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

下表提供了有关我们在截至2021年6月30日的三个月内购买普通股的信息：
总人数
的股份
购得(1)
平均价格
按股支付		总人数：
股票
购买方式为
公开的一部分
宣布
节目
极大值
数量
那年5月的股票
但仍是
购得
在.之下
抗稀释剂
计划(2)
2021年4月1日至4月30日8,627 $78.35 — 575,045 
2021年5月1日至5月31日350,044 84.71 350,044 225,001 
2021年6月1日至6月30日304 78.37 — 225,001 
总计358,975 $84.55 350,044 
 ————————————
(1)在截至2021年6月30日的三个月里，我们在员工相关交易中总共购买了8931股普通股。与员工相关的交易可能包括：(I)扣留普通股，以支付行使的期权的行使价或满足与我们的基于股票的薪酬计划相关的员工预扣税款责任，以及(Ii)莱德递延薪酬计划的受托人公开市场购买与员工对我们股票的投资有关的股票，这是该计划提供的投资选择之一。
(2)2019年12月，我们的董事会批准了一项新的股票回购计划，旨在缓解根据我们的员工股票计划发行的股票的稀释影响。根据2019年12月的计划，我们被授权在2019年12月1日至2021年12月11日期间回购根据我们的员工股票计划向员工发行的最多150万股普通股。股票回购在公开市场交易中定期进行，使用公司的营运资金，并受市场状况、法律要求和其他因素的影响。此外，作为回购计划的一部分，我们已被授予根据1934年证券交易法10b5-1规则制定预先安排的书面交易计划的权力。
54
目录
项目6.展品
展品编号描述
31.1
按照规则13a-14(A)或规则15d-14(A)认证罗伯特·E·桑切斯
31.2
依据规则第13a-14(A)或第15d-14(A)条证明John J.Diez
32
依据规则13a-14(B)或规则15d-14(B)及《美国法典》第18编第1350条认证罗伯特·E·桑切斯和约翰·J·迪兹
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
101.SCHXBRL分类扩展架构文档
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)




55
目录
签名


根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
 
莱德系统公司
(注册人)
日期：2021年7月28日由以下人员提供：/s/约翰·J·迪兹
约翰·J·迪兹
执行副总裁兼首席财务官
(首席财务官)
日期：2021年7月28日由以下人员提供：/s/克里斯蒂娜·加洛-阿基诺
克里斯蒂娜·加洛-阿基诺
高级副总裁兼财务总监
(首席财务官)

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