39,680,666股普通股 最多5,700,000股普通股
私募认股权证行使后可发行
最多570万份私募认股权证

本招股说明书涉及本招股说明书所指名的出售证券持有人(“出售证券持有人”)不时要约及出售(I)最多39,680,666股本公司普通股(“普通股”)，每股面值0.0001美元；及(Ii)最多5,700,000股认股权证 (“私募认股权证”)，最初以私募方式发行，与PTT的首次公开发行(IPO)相关。“私募证券持有人”指的是：(I)最多39,680,666股本公司普通股(“普通股”)，每股面值0.0001美元；及(Ii)最多5,700,000股认股权证 (“私募认股权证”)。2021年4月16日，我们赎回了PTAC首次公开发行时发行的公开认股权证( 《公开认股权证》)。截至2021年4月16日，没有未偿还的公募权证。因此，本招股说明书中使用的“认股权证”一词仅指私募认股权证。根据本招股说明书，我们将不会从 出售证券持有人出售普通股的任何收益中获得任何收益。

我们注册了 本招股说明书所涵盖的证券并不意味着出售证券持有人将提供或出售任何股票。出售证券持有人可以 以多种不同的方式和不同的价格出售本招股说明书涵盖的普通股股票。我们提供了更多有关出售证券持有人如何出售股票的信息 在标题为“配送计划.”

此外，本招股说明书还与我们发行总计5,700,000股普通股有关，这些普通股在行使最初在PTAC首次公开发行中发行的私募认股权证时可发行 。我们将获得行使任何私人现金认股权证的收益。

根据我们与出售证券持有人之间的某些协议，我们根据 出售证券持有人的登记权登记证券以供转售。我们对本招股说明书所涵盖证券的注册 并不意味着出售证券持有人将提供或出售普通股或认股权证的任何股份 。出售证券持有人可以公开或私下交易方式，以现行市场价格或协议价格发售、出售或分配其全部或部分普通股或认股权证 。我们将不会收到出售证券持有人根据本招股说明书 出售普通股或认股权证所得的任何收益。我们提供了更多有关 出售证券持有人如何出售股票或认股权证的信息，请参阅标题为“配送计划.”

我们的普通股在纳斯达克 资本市场(“纳斯达克”)上市，代码为“PRCH”。2021年6月18日，我们普通股的收盘价 为17.89美元。

根据联邦证券法，我们是一家“新兴成长型公司” ，上市公司报告要求降低。投资我们的普通股涉及高度风险 。见标题为“风险因素“请从本招股说明书的第6页开始阅读 您在购买我们的证券之前应考虑的因素。

美国证券交易委员会 和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是否真实或完整。 任何相反的陈述都是刑事犯罪。

本招股书日期为2021年7月2日 。

目录

您应仅依赖本招股说明书中提供的信息 ，以及通过引用并入本招股说明书和任何适用的招股说明书附录中的信息。 我们和销售证券持有人均未授权任何人向您提供不同的信息。我们和出售这些证券的证券持有人都不会在任何不允许要约的司法管辖区进行要约。 证券持有人都不会在任何不允许要约的司法管辖区进行要约。您不应假设 本招股说明书、任何适用的招股说明书附录或通过引用合并的任何文件中的信息截至 适用文件日期以外的任何日期都是准确的。由于本招股说明书和通过引用并入本招股说明书的文件的各自日期，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会发生变化。

除非上下文另有说明，否则本招股说明书中提及的 “公司”、“Porch”、“我们”、“我们”和类似的 术语是指Porch Group，Inc.(F/k/a Proptech Acquisition Corporation.)、特拉华州的一家公司及其合并子公司。 提及的“Proptech”或“PTAC”是指PTAC合并完成之前的公司(如本文定义的 )。

关于这份招股说明书

本招股说明书是我们通过“搁置”注册流程向证券交易委员会提交的S-1表格注册声明 的一部分。根据这一搁置登记程序， 出售证券持有人可以不定期出售本招股说明书中描述的他们提供的证券。我们将不会从此类出售证券持有人出售本招股说明书中所述证券的任何收益中 获得任何收益。本招股说明书 还涉及我们在行使任何认股权证后发行的普通股。我们将从任何现金认股权证的行使中获得收益 。

我们和销售证券持有人均未 授权任何人向您提供本招股说明书或 任何适用的招股说明书附录或任何由我们或代表我们编写的或我们向您推荐的任何免费撰写的招股说明书以外的任何信息或陈述。 我们和销售证券持有人均不对其他人可能向您提供的任何其他 信息的可靠性负责，也不能保证这些信息的可靠性。我们和销售证券持有人都不会在任何不允许提供或销售这些证券的司法管辖区提出出售这些证券的要约 。

我们还可能提供招股说明书附录或注册说明书的生效后修订，以便向本招股说明书添加信息，或更新或更改其中包含的信息。 您应阅读本招股说明书以及任何适用的招股说明书附录或注册说明书的生效后修订 ，以及我们在本招股说明书标题为“在这里您可以找到 更多信息。”

有关 前瞻性陈述的注意事项

本招股说明书、任何随附的招股说明书附录 以及通过引用并入本文和其中的文件可能包含《1995年私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述。这些陈述是基于管理层的信念和假设。尽管公司相信 这些前瞻性陈述中反映或暗示的计划、意图和预期是合理的，但公司 不能向您保证一定会实现或实现这些计划、意图或期望。前瞻性陈述固有地受到风险、不确定性和假设的影响。一般而言，非历史事实的陈述，包括有关公司未来可能或假定的行动、业务战略、事件或经营结果的陈述，均为前瞻性陈述。 这些陈述可能在“相信”、“估计”、“预期”、“ ”项目、“预测”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“计划”、“ ”等词语之前、之后或包括这些词语。“预期的”或“打算的”或类似的表达。

前瞻性陈述不是 业绩的保证。您不应过分依赖这些声明，因为这些声明仅说明了本协议的日期。您应了解， 以下重要因素可能会影响公司未来的业绩，并可能导致这些结果或其他 结果与公司前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同：

可能导致实际 结果与本招股说明书中的前瞻性陈述所暗示的结果不同的这些因素和其他因素在“风险 因素“部分。“风险因素”中描述的风险并不是包罗万象的。新的风险因素不时出现，我们无法预测所有此类风险因素，公司也无法评估所有此类风险因素对其业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的 大不相同的程度。可归因于公司或代表公司行事的所有前瞻性陈述均明确 完全符合前述警示声明的规定。本公司不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务 除非法律另有要求，否则无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

危险因素

投资我们的证券涉及风险。 在您决定购买我们的证券之前，除了上述“警示 有关前瞻性声明的说明”中讨论的风险和不确定性之外，您还应仔细考虑本文中列出的具体风险。如果这些 风险中的任何一个实际发生，可能会对我们的业务、财务状况、流动性和运营结果造成实质性损害。因此，我们证券的市场价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。此外，本招股说明书、任何招股说明书附录或本文或其中引用的任何文件中描述的风险和不确定性 并不是我们面临的唯一风险和不确定性 。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性可能会成为重大风险和不确定性，并对我们的业务产生不利影响。

与公司业务和行业相关的风险

我们的品牌和业务在竞争特别激烈且不断发展的行业中运营。

保险业、移动服务行业、家居服务行业和家居服务公司软件行业都竞争激烈，现有竞争对手众多，新进入者、服务和产品源源不断地 不断涌现。我们的一些竞争对手在某些地理区域、消费者和服务专业人口统计数据和/或提供的服务类型方面拥有更成熟或更具竞争力的 地位。 我们的一些竞争对手拥有更强的品牌认知度、更好的规模经济、更发达的软件平台或其他知识产权 ，和/或更容易获得资本。在家居服务领域，我们与在线家居服务市场、搜索引擎 和社交媒体平台展开竞争，它们能够以比我们更突出、更具成本效益的方式在线营销产品和服务 ，并且可能更好地针对个人用户定制产品和服务的结果。在SaaS应用领域， 我们通过传统软件和SaaS模式与现有的企业资源规划(“ERP”)和客户关系管理(“CRM”)软件提供商展开竞争。此外，我们在家庭和家庭相关服务行业的许多竞争对手正在进行整合和垂直整合。 这些整合可能会增加与此类 竞争对手竞争的难度。这些优势中的任何一个都可以使这些竞争对手比我们接触到更多的消费者和服务专业人员，提供比我们的产品和服务更吸引消费者和服务专业人员的产品和服务，并比我们对不断变化的市场机会和趋势做出更快和/或更具成本效益的 响应，这些机会和趋势中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，由于大多数家庭服务市场 产品和服务都是免费提供给消费者的，因此消费者可以免费轻松地在家庭服务产品之间切换(或同时使用多个家庭服务产品)。虽然服务专业人员可能会在短期内产生额外或重复的成本 ，但从长远来看，切换到竞争平台的成本通常不会高得令人望而却步。较低的转换成本，再加上消费者普遍倾向于尝试新产品和服务，很可能会导致家庭和家居相关服务行业中不断涌现新的产品和服务、进入者和商业模式。

随着对HOA的收购，我们面临着节目市场的竞争。虽然我们认为，拥有HOA提供的广泛内部专业知识和广泛服务的中小型项目市场的竞争对手数量有限，但如果其他公司决定在该领域展开竞争， 它将面临日益激烈的竞争。这个市场上的任何竞争加剧，尤其是资源比我们更多的一家或多家公司的竞争，都可能对我们的业务、财务状况和 经营业绩产生实质性的不利影响。

我们无法有效地与新的 竞争对手、服务或产品竞争，可能会导致我们的消费者和服务专业客户群的规模和参与度降低 ，这任何一种情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们依赖于通过与家居服务公司和其他商业合作伙伴的专有关系，比我们的竞争对手更早接触到购房者的能力。我们的竞争对手可以比我们更早找到接触购房者的方法。

我们的业务模式允许家庭服务公司 免费获得我们的软件，以换取对其最终客户的访问权限，从而使我们能够在这些客户搬家和购房流程的早期就向其营销和提供服务 。我们还与商业合作伙伴建立了关系，在迁移过程的早期为我们提供有关消费者的数据。不能保证我们将继续比我们的竞争对手更早地获得与购房者客户的联系 。我们的竞争对手可能会采用类似的模式，也可能会开发一种新的模式，为他们提供类似或更早的访问权限。如果我们在早期接触购房者方面的竞争优势受到侵蚀，可能会削弱未来将这些客户货币化的机会 ，这反过来可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们依赖与第三方的战略关系 为我们提供个人信息。

我们的业务模式依赖于我们访问、 收集和使用个人信息的能力。我们依赖与第三方的战略关系来向我们提供个人信息， 包括提供个人信息以换取访问我们的ERP和CRM服务的家庭服务公司，以及向我们提供其消费者数据的商业合作伙伴 。未来，这些第三方中的任何一方都可以切断与我们的关系，更改其数据共享策略，包括使其受到更多限制，或者更改其自己的数据收集做法， 任何这些做法都可能导致我们丧失或严重损害我们访问、收集和使用个人信息的能力。这些第三方 还可能将我们的个人信息收集政策或做法解释为与他们的政策不一致，这可能会 导致我们失去收集此个人信息的能力。任何此类更改都可能削弱我们访问、收集 和使用个人信息的能力，并可能对我们的业务财务状况和运营结果产生不利影响。

我们未来的增长在一定程度上取决于我们通过销售相关服务从购房者和消费者那里获得的收入的增加。我们可能不会在这些努力中取得成功。

我们未来的增长在一定程度上取决于增加 我们服务的每位购房者和客户产生的收入。我们计划通过提供新服务、提高现有和新服务的转化率和创收 来增加与我们拥有访问权限的消费者的增值接触点数量，从而增加这一收入 。不能保证我们会在这些努力中取得成功。未能增加创收 可能会减缓我们的增长，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们可能无法有效管理我们的增长 。

我们未来的增长(如果有的话)可能会对我们的管理层以及我们的运营、财务和其他资源造成重大压力。我们有效管理增长的能力 将要求我们实施和改进我们的运营、财务和管理系统，并扩大、 培训、管理和激励我们的员工。这些需求可能需要雇佣更多的管理人员，并由我们的管理层开发 更多的专业知识。在运营、财务、 和管理系统没有相应增加的情况下，使用的任何资源的增加都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们依赖于留住使用我们软件和服务的家庭服务公司 的能力，如果我们不能保持与我们的价值主张相关的竞争优势 ，我们的留存率可能会受到影响。

我们的客户访问模式，即房屋服务 公司免费使用我们的软件，以换取向其最终客户提供访问权限，帮助我们及早接触购房者， 这反过来又帮助我们从这些购房者那里获得收入。不能保证家庭服务公司将使用或保留我们的软件和服务。 我们的保留率可能会受到以下因素的影响：竞争对手提供的更理想的软件和服务、家居服务公司内部开发的软件以及对家居和家居相关服务行业的结构和动态进行的收购、整合和其他更改 这些变化可能会降低我们的ERM和CRP产品的价值。如果我们软件和服务的采用率和保留率 下降，我们的增长前景、业务、财务状况和运营结果可能会受到影响。

如果SaaS软件应用市场的发展速度 比我们预期的慢或下降，我们的业务将受到不利影响。

在搬家和家装行业的公司中，SaaS商业软件应用程序的采用率可能普遍较低 ，尤其是在那些需要高度可定制的应用程序软件的行业中。我们的成功在很大程度上取决于SaaS业务应用在我们所服务的行业中的广泛采用 。SaaS业务应用市场的扩展取决于许多 因素，包括与SaaS相关的成本、性能和感知价值，以及SaaS提供商解决数据安全和隐私问题的能力 。如果SaaS业务应用程序在我们所服务的行业中不能继续获得市场认可 如果由于客户接受程度不足导致SaaS业务应用程序需求下降，或者如果存在技术挑战、经济状况减弱、数据安全或隐私问题、政府监管、竞争技术和产品、 或信息技术支出减少，可能会导致收入减少或消费者个人信息获取减少， 我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们的成功在很大程度上将取决于在线家庭服务市场的持续 迁移。

我们认为， 家庭和与家庭相关的服务市场的数字渗透率仍然较低，绝大多数消费者继续在线下搜索、选择和聘用服务 专业人员。尽管许多消费者群体一直并将继续反对在线寻找服务专业人员，但其他人 表现出更大的在线购买此类服务的意愿。服务专业人员是否求助于互联网平台 在很大程度上取决于在线产品和服务是否能帮助他们更好地与消费者建立联系并与消费者互动 相对于传统的线下努力。面向消费者和服务专业人员的家庭和家庭相关服务市场在线转型的速度和最终结果 是不确定的，可能不会像我们预期的那样迅速发生，或者根本不会发生。大量消费者和/或服务专业人员未能或延迟在线迁移和/或在线家庭服务市场中数量可观的现有参与者 返回线下解决方案可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

诉讼和监管行动可能会分散管理层的注意力， 增加我们的费用或使我们遭受实质性的金钱损害和其他补救措施。

我们正面临各种法律诉讼和 索赔，这些索赔是由我们的业务行为引起且尚未解决，包括针对违反1991年“电话消费者保护法”(TCPA)自动拨打和/或禁打电话限制的索赔 ，违反合同的索赔 ，以及可能的集体诉讼索赔，包括因拖欠加班费、分离时未支付赔偿金以及违反加州法律的不公平商业行为而提出的索赔 。在未来，我们可能会不时参与各种额外的 法律程序，包括但不限于与违约、违反联邦和州隐私法、侵犯知识产权有关的诉讼，以及可能需要对我们的业务或运营进行 变更的监管调查或民事和刑事执法行动。无论针对我们的任何索赔、调查或行动是否合理，或者 我们最终是否要承担责任或支付损害赔偿或罚款，索赔、调查和执法行动的辩护或遵守成本可能很高 ，并可能转移管理层从我们的运营中抽出的时间。如果任何法律程序、监管调查 或监管执法行动导致不利结果，可能会对我们的业务、财务 状况和运营结果产生重大不利影响。实际或潜在的诉讼、监管执法行动或监管调查造成的任何负面宣传也可能对我们的声誉造成实质性的负面影响，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。 请参阅“项目3.法律诉讼“有关我们参与的重大诉讼和其他诉讼的更多信息，请参阅 。

旨在为我们的品牌和业务带来流量的营销努力可能不会成功或不划算。

将家庭服务公司和消费者吸引到我们的品牌和业务中 需要在线上和线下营销和销售方面投入大量资金。我们已经并预计 将继续投入大量营销支出，主要用于数字营销，如付费搜索引擎营销、展示 广告和第三方附属协议。这些努力可能不会成功或不划算。

我们在任何给定的 资产或渠道上营销我们的品牌的能力受制于广告或营销附属公司的相关第三方销售商或出版商的政策。 因此，我们不能向您保证，这些第三方不会限制或禁止我们购买某些类型的广告、广告 我们的某些产品和服务和/或在未来使用一个或多个当前或预期的营销渠道。如果重要的 营销渠道普遍、在相当长的一段时间内和/或在经常性的基础上采取此类行动，我们的业务、财务 状况和运营结果可能会受到不利影响。此外，如果我们不遵守第三方销售商、广告和/或营销附属公司的出版商的政策，我们的广告可能会在没有通知的情况下被删除，和/或我们的帐户可能被 暂停或终止，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，我们未能应对营销渠道定价和运营动态的快速且 频繁变化，以及适用于数字广告的政策和指南的变化(br}搜索引擎可能会在没有事先通知的情况下单方面更新)，可能会对我们的数字 营销努力和免费搜索引擎流量产生不利影响。此类更改可能会对付费列表的位置和定价产生不利影响，因为 以及我们的品牌和业务在搜索结果中的排名，任何或所有这些都可能增加我们的营销支出， 尤其是如果免费流量被付费流量取代的话。此外，我们的竞争对手可能会采用营销策略和搜索引擎优化技术，以牺牲我们在此类搜索结果中的排名为代价，来提高其品牌和业务在搜索引擎结果中的相对排名。这可能会对我们的搜索引擎营销工作的结果产生负面影响。 任何或所有这些事件都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的品牌和业务对一般经济事件或趋势非常敏感，尤其是那些对消费者信心和消费行为产生负面影响的事件或趋势。

我们的业务对事件和 趋势非常敏感，例如普遍的经济低迷或商业状况的突然中断、消费者信心、 支出水平和获得信贷的机会，这可能会导致对搬家、房地产交易、房屋装修服务和保险的需求减少。 任何此类下降都可能导致我们的消费者和服务专业人员的营业额和/或 对通过我们的平台和我们的保险产品提供的服务的广度产生不利影响，其中任何一个或所有这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

这些事件和趋势还可能导致服务专业人员的营销和广告支出减少 或服务专业人员的现金流出现问题，这可能会影响他们 向我们支付订阅费的能力、他们向我们购买销售线索的能力，以及与他们达成的任何收入分享安排的成功与否。 不利的经济状况和趋势可能会导致服务专业人员减少和/或推迟为我们平台支付的订阅费 ，或者更有可能拖欠已发生的费用，这将导致收入减少，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响 。

我们的成功在一定程度上取决于我们维持和/或提升各种品牌的能力。

我们认为，我们的成功在很大程度上取决于我们持续保持和提升我们的老牌品牌的能力，以及我们对新品牌和新兴品牌 的认知度和消费者忠诚度的建立。可能对我们的品牌和品牌建设工作产生负面影响的事件包括服务质量问题 、服务专业质量问题、消费者和服务提供商投诉和诉讼、 无效或被视为服务提供商过度或不合时宜的不当和/或非法行为的广告或营销、 行动或政府或监管机构启动的诉讼、数据保护和安全违规，以及与上述相关的负面宣传 。任何负面影响我们品牌的因素都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响 。

此外，信任我们向消费者提供的服务提供商选项的诚信和客观、 不偏不倚的性质，以及对我们各个品牌的服务提供商资质和经验 的任何评级、评论和信息，对公众对这些 品牌的认知及其吸引消费者和服务专业人员的能力有很大帮助。如果消费者可用选项或消费者评论通常被视为不真实，则相关品牌的声誉和实力可能会受到重大不利影响。 此外，我们的服务市场平台还聚合了来自第三方平台的服务提供商评论。如果这些第三方平台的评论 不准确或具有误导性，消费者可能会对我们网站上显示的评级的可靠性失去信心，这可能会 反过来对我们的品牌和声誉造成负面影响，我们可能会受到失实陈述的指控。

我们的风险管理政策和程序可能被证明是无效的，并使我们暴露在无法识别或不可预见的风险中。

我们 已经确定并继续制定企业范围的风险管理政策和程序，以减轻我们 面临的风险和损失。我们的风险管理策略存在固有限制，因为可能存在尚未完全识别的现有或未来风险 。如果内部风险管理政策和程序无效，我们可能遭受意外损失， 可能是重大损失，并对我们的财务业绩和运营产生不利影响。我们的风险管理框架可能不会随着我们业务的扩展而以同样的速度 发展。因此，新产品或新业务战略可能会带来未得到充分识别、有效监控或彻底管理的风险。

我们面临与我们平台上可供消费者使用的服务提供商数量 相关的风险。

我们平台对消费者的有用性 在一定程度上取决于我们平台上针对我们提供的每种类型的服务贸易或服务领域提供的服务提供商的数量。 不能保证我们吸引和留住服务提供商到我们平台的能力是否与消费者对此类服务提供商的服务需求相适应 。服务提供商的供应可能受给定贸易或服务领域的劳动力规模和进入给定市场的壁垒(如许可证要求)等因素的影响。此外，我们的竞争对手 可能会与服务提供商达成协议，阻止他们在我们的平台上提供服务。如果由于这些或任何 其他原因，我们无法吸引和留住足够的服务提供商到我们的平台以满足消费者需求，我们可能需要 增加对服务提供商的付款，以便为我们的消费者提供服务，或者我们的消费者体验可能会受到影响， 每一个都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

如果我们无法提供有效的客户服务， 可能会损害我们与现有家庭服务公司、消费者、服务提供商和商业合作伙伴的关系，并对我们吸引新的家庭服务公司、消费者、服务提供商和商业合作伙伴的能力产生不利影响 。

我们的业务在一定程度上取决于我们 满足我们的家庭服务公司、消费者和服务提供商的能力，包括提供满足消费者和服务提供商需求的服务访问 ，以及向满足其 业务需求的家庭服务公司提供服务和基于软件的解决方案。我们的客户支持人员还销售我们的产品和服务。如果我们的销售努力不令人满意，消费者 可能会选择不与我们做生意，否则我们可能会蒙受声誉损失。此外，我们的家庭服务公司、消费者和服务提供商依赖我们的客户支持人员来解决与使用我们的产品和服务相关的技术问题。我们可能 无法快速响应以适应支持服务需求的短期增长，或者可能会遇到难以解决的客户服务 问题。如果家庭服务公司、消费者或服务提供商对我们客户服务的质量或响应速度不满意 ，我们可能会产生额外的成本来解决这种情况，或者家庭服务公司、服务提供商或 消费者(以及向我们提供客户数据的商业合作伙伴)可能会选择不与我们做生意，否则我们可能会遭受声誉成本 。由于我们不单独向我们的家庭服务公司、消费者和服务提供商收取支持服务费用， 对我们支持服务的需求增加会增加成本，而没有相应的收入，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。 此外，无论我们的客户服务质量如何或响应速度如何， 对结果不满意的家庭服务公司、消费者、服务提供商和商业合作伙伴可以选择终止、 或不续签与我们的关系。

我们业务的某些部分高度依赖于我们产品和服务的易用性以及现有家庭服务公司、消费者和服务提供商的积极推荐 。任何未能保持高质量或反应迅速的客户服务，或市场认为我们没有保持高质量或反应迅速的客户服务，都可能损害我们的声誉，导致我们失去家居服务公司、消费者或服务提供商 ，并对我们向潜在消费者销售产品和服务的能力造成不利影响。

我们可能会因服务提供商的行为和 疏忽而面临负面后果，我们的条款和条件可能无法充分保护我们免受索赔。

根据我们与消费者和服务提供商的协议，我们的服务提供商(而不是我们)对我们服务提供商的行为和疏忽负责。但是，消费者 仍可能就服务提供商的行为和不作为向我们提出索赔，服务提供商可能拒绝对 承担责任或无法支付由此产生的任何责任。此外，与我们的商业合作伙伴签订的某些协议规定，我们有义务赔偿此类 商业合作伙伴因我们聘用的向这些商业合作伙伴推荐的消费者提供 服务的服务提供商的行为和不作为而导致的第三方索赔。这些索赔可能代价高昂，并可能将管理层的时间 从我们的运营中分流出来。我们可能没有足够的保险覆盖范围来补偿这些索赔造成的损失，太多的 或某些类型的索赔可能会导致保费增加或拒绝承保。此外，无论正确与否，我们都可能被视为与我们的服务提供商相关的承包商，这可能会使我们受到许可和/或担保要求，并可能使我们 因过去的运营而受到处罚。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

通常，我们的消费者和服务提供商 通过在线访问我们的服务来同意我们的客户条款和条件。但是，一些仅通过电话访问我们服务的消费者或服务提供商以及来自第三方主导来源的消费者可能无法点击进入我们的条款和条件。 如果消费者或服务提供商出于任何原因不同意我们的条款和条件，我们可能面临更大的诉讼风险，这反过来可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的营销活动受各种联邦 和州法规的约束。

我们通过电话、短信(SMS)、电子邮件、直邮和/或其他线上和线下营销渠道，直接和 间接地开展营销活动。此类一般营销活动受众多联邦和州法规管辖，包括电话营销销售规则、TCPA、州和联邦禁止呼叫法规以及其他州电话营销法律、联邦和州隐私法、罐头垃圾邮件法、联邦贸易委员会法及其附属法规和指南等。除了受到监管机构 的影响外，其中一些法律，如TCPA，允许个人对违反这些法律的公司提起诉讼。 我们还依赖我们的第三方合作伙伴遵守适用的法律。监管机构因我们或我们的第三方合作伙伴实际或据称违反适用法律或法规而提起的任何诉讼或采取的任何行动，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们的移动服务业务受国家法规的约束 ，某些州的监管结构不适用于我们的移动服务业务模式。遵守所需的许可证和 其他法规要求可能代价高昂，任何无法遵守的行为都可能损害我们的业务。

我们的移动服务业务受各州针对某些服务和交易的执行而实施的许可证 和担保要求的约束。此外， 在某些司法管辖区，现有的监管结构没有考虑我们的市场(消费者 在我们的平台上搜索专业人员并自行预订移动服务)和托管服务(我们代表 消费者管理移动服务)的混合业务模式。此外，某些司法管辖区的利益集团已经游说，并可能在未来游说制定法规 ，这些法规将使我们的混合模式更难或不可能在这些司法管辖区维持。未来对这些法规的任何更改(或司法或监管解释)，无论是由于游说努力还是其他原因，都可能带来巨大的合规成本。如果 未能获得或维持所需的许可证，或未能以其他方式遵守相关司法管辖区的适用法规，可能会限制或 禁止我们在这些司法管辖区经营我们的移动服务业务。此外，无论正确与否，我们都可能被视为与我们的服务提供商相关的承包商，这可能会使我们受到许可和/或担保要求，并可能使我们 因过去的运营而受到处罚。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响 。

我们的主要运营子公司可能不具备在所有司法管辖区开展业务的资格 ，因为我们在这些司法管辖区有足够的运营关系需要资格。

虽然我们向所有50个州的家居服务公司、服务提供商和消费者提供产品和服务，但我们的主要运营子公司Porch.com，Inc.仅有资格 在华盛顿、德克萨斯州和特拉华州开展业务。如果我们或我们的任何子公司未能在要求我们这样做的司法管辖区内 符合外国公司的资格，我们可能会受到处罚，并有义务为前期纳税，并可能 导致我们无法在这些司法管辖区执行合同。任何此类故障都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

新冠肺炎和其他类似疫情的全球爆发 对我们的业务、财务状况和运营业绩造成了不利影响。

新冠肺炎已被世界卫生组织宣布为大流行，我们的业务受到了 疫情的不利影响。到目前为止，新冠肺炎的爆发已经造成了广泛的全球健康危机，受影响地区的政府已经实施了旨在遏制疾病传播的措施， 例如社会距离、政府强制隔离和封锁、旅行禁令和其他公共卫生安全措施。这些措施 造成了严重的社会混乱，已经并可能继续对总体经济状况以及消费者信心和支出产生不利影响，所有这些都可能对我们的业务、财务状况 和经营业绩产生不利影响。

为了应对新冠肺炎爆发和政府实施的控制其传播的措施，我们开展正常课程业务活动的能力已经并可能在 一段时间内继续受到损害。从2020年3月到2020年6月，我们降低了某些员工的工资，并让某些员工部分或全部 休假。在这段时间之后，我们没有召回某些被暂时解雇的员工。2020年6月之后， 我们允许某些员工以股权形式获得部分薪酬，而不是工资。

此外，我们还采取了几项预防措施 ，这些措施可能会对员工的工作效率产生不利影响，例如要求员工远程工作。虽然我们在过渡到远程工作方面几乎没有遇到中断 ，但我们不能保证生产力和效率将保持流行前的水平 ，特别是在我们过渡到长期远程工作的情况下。此外，远程工作可能会增加操作风险，例如 使遵守和执行信息安全要求变得更加困难，以及“网络钓鱼”、 其他网络安全攻击或未经授权传播个人身份信息或专有和机密信息的风险增加 。此外，如果我们的承包商、供应商或业务合作伙伴的正常课程运营受到不利影响，我们还可能遇到业务中断。 这些措施或减值中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响 。

与新冠肺炎疫情相关的事态发展和旨在遏制其蔓延的措施在多大程度上继续影响我们的业务、财务状况和运营结果 将取决于未来的事态发展，所有这些都具有高度的不确定性，其中许多都不是我们所能控制的，包括 传染的速度、有效预防措施的制定和实施以及可能的治疗方法、政府和 其他旅行限制、非必要服务(包括我们的某些服务专业人员提供的服务)和其他活动的范围， 全球疫情爆发和旨在遏制病毒传播的措施持续的时间越长，对消费者的信心、可自由支配的支出水平以及消费者与其他消费者、供应商和服务提供商面对面互动的意愿产生不利影响的时间越长(反过来，对我们服务专业人员提供的家庭服务的需求以及我们的产品和服务总体上也会产生不利影响)，对我们的业务、财务状况和运营业绩 的不利影响可能就越大，我们尝试和弥补的能力也就越有限。新冠肺炎大流行还可能 增加本文件中描述的许多其他风险。“风险因素“部分。

与技术和个人信息相关的风险

我们的成功在一定程度上取决于我们访问、 收集和允许使用有关消费者的个人数据的能力。

我们的客户访问定价模型 取决于我们访问、收集和使用有关消费者的个人数据的能力。特别是，我们依赖提供个人数据的公司或消费者授予 我们使用他们的个人数据的权利，以便将他们与服务提供商联系起来，并向他们推销服务。我们通过安排客户接受我们服务的家庭服务公司和其他商业合作伙伴获得访问、收集 和使用权， 例如通过向客户介绍我们的服务来为我们的ERP和CRM SaaS服务付费的家庭服务公司，将我们的服务作为其计划产品一部分的家庭保修 公司，以及将其客户推荐给我们或以其他方式向我们提供客户数据的商业合作伙伴 。如下面更全面地讨论的那样有关Porch的信息-我们的增长战略- 移动营销，“我们正在通过收购V12 Data进一步扩大我们的能力，V12 Data是领先的消费者数据和 分析平台，专注于家庭和移动者洞察、数据管理和营销激活。我们还从 第三方数据经纪人和其他数据供应商那里获得数据许可。但是，我们不能向您保证，我们将能够继续访问、收集 或使用消费者、服务提供商和商业合作伙伴提供的个人信息，就像我们目前正在或可能希望在未来 所做的那样。我们访问、收集和使用这些各方提供的个人信息的能力可能会受到联邦 和州法律法规的不利影响，这些法律法规使我们收集或使用个人数据成为负担， 我们从其收集个人数据的个人的隐私问题，向我们提供最终客户个人信息的商业合作伙伴的隐私和声誉问题， 以及消费者对我们的营销做法的不良反应。我们使用直接从消费者那里收集的消费者数据或从 第三方获得许可的消费者数据，根据这些消费者数据及其在线行为进行有针对性的营销。根据新的和拟议的联邦和州法律，以及来自一些立法者和隐私权倡导者关于如何在广告技术行业收集和使用消费者数据的压力，监管机构 正在对该行业的做法进行审查。此外，我们的ERP和CRM SaaS产品高度集中在我们的检查支持网络(ISN)品牌中 ，这些产品的用户群减少或无法扩大用户群 可能会对我们访问和收集个人信息的能力产生不利影响。如果我们无法从客户那里收集信息 ，或者我们的服务提供商和商业合作伙伴不会继续向我们提供其客户信息, 或者，如果适用的法律禁止或严重损害我们对此类信息的使用，我们向消费者提供服务并推动早期消费者访问服务提供商的能力可能会受到重大影响。 这可能会降低我们的产品和服务对消费者和服务提供商的吸引力 ，进而可能会降低我们产品和服务的利用率。如果发生上述情况，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。

如果我们维护和存储的个人、机密或敏感用户信息 被未经授权的人员泄露或以其他方式访问，则减轻风险的成本可能很高，我们的声誉 可能会受到损害。

我们接收、处理、存储和传输大量有关使用我们产品和服务的消费者的个人、机密或敏感个人信息。虽然我们不断 开发和维护旨在保护此信息的安全性、完整性和机密性的系统，但我们不能保证 不会发生无意或未经授权的使用或泄露，也不能保证第三方不会未经授权访问此信息。 发生此类事件时，我们可能无法补救，法律可能要求我们通知监管机构、受影响的个人和商业合作伙伴，减轻此类事件的影响以及制定和实施保护措施以防止未来发生事件的成本可能会很高 如果我们或我们聘请的任何第三方托管我们的平台或以其他方式存储或处理数据， 第三方可能会在未经授权的情况下访问我们的用户和订户的个人数据。因此，我们 可能面临政府执法行动、巨额罚款、诉讼(包括消费者集体诉讼)、第三方违约和/或赔偿索赔 ，以及损害我们品牌和业务的声誉，每一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。一次违约可能会导致 多个交易对手要求损害赔偿或赔偿。任何此类违规或其他未经授权的访问都可能间接损害我们品牌和业务的声誉，进而对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

处理、存储、使用和披露个人 数据可能会导致负债和成本增加。

我们接收、处理、存储和传输大量有关使用我们产品和服务的消费者的个人、机密或敏感个人信息。此外，我们 接受家庭服务公司、消费者和服务提供商的付款(包括经常性付款)。我们 共享、存储、使用、披露和保护此信息的方式取决于我们各种业务的各自隐私和数据安全政策，以及联邦和州法律法规以及不断发展的行业标准和实践。这些法律、法规、 标准和实践在不断演变，在某些情况下，可能会使我们承担不一致和冲突的义务， 可能会受到不同的解释。此外，还会不时提出和采用这类性质的新法律、法规、标准和做法。

此外，美国国会和各州立法机构(包括伊利诺伊州、纽约州、弗吉尼亚州和华盛顿州的立法机构)正在考虑有关 隐私和保护用户信息的多项立法提案。美国其他州立法机构已经颁布了隐私立法，其中最严格和最全面的立法之一是2018年加州消费者隐私法案(CCPA)。CCPA于2020年1月1日生效，根据CCPA，处罚将于2020年7月1日生效。CCPA对加州消费者的个人信息的使用施加了严格的要求和 限制，包括要求公司向消费者提供有关他们的个人信息正在被收集以及如何应请求使用的信息，授予 消费者对其个人信息的使用的重大控制权(包括删除此类信息的权利和 反对“出售”此类信息的权利)，并强制执行 对 的新的操作要求CCPA对我们的企业在与我们的各种产品、服务和运营相关的情况下使用加州个人用户和订户信息的能力 提出了严格的要求， 例如将在线广告重新定位到用户，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。 CCPA还为消费者提供了违反安全规定的私人诉讼权利，以及每 违反行为最高750美元的法定赔偿，加州总检察长保留了执行CCPA和寻求民事赔偿的权力, 每次违规500美元。此外，加州选民在2020年11月批准了一项与消费者数据隐私相关的投票倡议 ，该倡议可能会进一步限制我们的企业在与我们的各种产品、服务和运营相关的情况下使用加州个人用户和订户信息的能力 ，和/或对我们的业务施加额外的运营要求， 这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。最后，联邦贸易委员会还加大了对隐私和数据安全做法的关注 ，2019年7月，社交媒体平台因侵犯隐私而被处以50亿美元的罚款，这是史无前例的证明。

虽然我们继续在适用的隐私和数据保护政策、法律法规以及行业标准和做法方面大力投资于合规 ，但我们 仍可能受到不合规的索赔，因为我们可能无法成功辩护和/或被处以巨额罚款和处罚。 此外，我们或我们聘请来存储或处理信息的任何第三方的任何不合规或被认为不合规，或者任何导致未经授权访问(或使用或传输)个人信息的安全损害 都可能导致巨额罚款、诉讼(包括消费者集体诉讼)、第三方违约和赔偿索赔 以及负面宣传。发生此类事件时，我们的声誉可能会受到损害， 我们各种品牌和业务的竞争地位可能会降低，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，如果引入的多个美国州级法律的标准不一致或相互冲突 ，并且没有联邦政府对此类法律的优先购买权，则可能更难实现合规，我们面临上述风险的潜在风险可能会增加 。

此外，我们遵守所有适用的隐私和数据保护政策、法律法规以及行业标准和实践的能力可能会影响我们与商业合作伙伴开展业务的能力 。一些商业合作伙伴在过去实施了大量的数据保护要求，未来商业合作伙伴 可能会提出要求，特别是考虑到我们的相对规模和资源，这会给我们带来繁重的合规义务 。这些义务以及对全球现有和未来隐私和数据保护法律的持续遵守可能代价高昂， 如果我们不能完全遵守，我们可能面临责任、声誉损害或失去与客户或商业合作伙伴的关系。 在合规方面投入大量成本(而不是开发产品和服务)可能会导致新产品和服务的开发延迟 ，减少或失去与商业合作伙伴的业务，放弃现有司法管辖区有问题的产品和服务 ，以及无法推出新产品财务状况和经营业绩。

我们受支付网络规则的约束，对我们支付卡接受权限的任何重大 修改都可能对我们的业务、运营结果和 财务状况产生重大不利影响。

失去我们的信用卡和借记卡接受特权 或我们获得信用卡接受特权的条款的重大修改将极大地限制我们的 业务模式，因为我们的大量客户和商业合作伙伴使用信用卡或借记卡付款。我们的支付处理商 要求我们遵守支付卡网络操作规则，包括支付卡行业数据安全标准 (“PCI DSS”)。根据PCI DSS，我们需要对卡数据的使用、存储和传输 采取并实施内部控制，以帮助防止信用卡欺诈。如果我们不遵守支付卡网络(包括PCI DSS)采用的规则和规定，我们将违反对支付处理商和商业银行的合同义务。这种不遵守 规定的行为可能会损害我们与支付卡网络的关系，使我们面临限制、罚款、处罚、损害赔偿和民事责任。 并且最终可能会阻止我们处理或接受支付卡，这将对我们的业务、 经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，支付卡网络可以采用新的操作规则，或者解释或重新解释我们或我们的支付处理商可能发现难以甚至不可能遵守或实施成本高昂的现有规则。因此，我们可能会失去让消费者选择使用支付卡付款的能力。此外，不能保证 即使我们遵守支付卡网络采用的规章制度，我们也能够保持我们的支付 卡接受特权。我们也不能保证遵守网络规则或PCI DSS将防止非法或不当使用我们的支付平台或被盗、丢失, 或滥用客户或参与者的信用卡数据，或违反安全规定。 我们还必须接受定期审核、自我评估和其他对我们遵守PCI DSS的评估。如果 审核、自我评估或其他评估表明我们需要采取措施补救任何缺陷，则此类补救措施 可能会分散我们的管理团队的注意力，并要求我们采取昂贵且耗时的补救措施，而且我们可能会失去付款 卡接受特权。

我们的成功在一定程度上取决于我们为移动设备和其他数字设备开发产品和服务版本并将其货币化的能力。

随着消费者越来越多地通过移动和其他数字设备访问产品和 服务，我们将需要继续投入大量时间和资源来开发新的应用程序和功能 ，以确保我们的产品和服务可以跨这些平台访问。如果我们没有跟上 在线发展的步伐，市场和行业趋势，包括推出新的和增强的数字设备，以及消费者和服务专业人员的偏好和 需求的变化，通常会提供新的和/或增强的产品和服务，以应对这些趋势， 引起消费者和服务专业人员的共鸣，将移动和其他数字设备的产品和服务像我们的传统产品和服务一样有效地 货币化，和/或以高效和经济高效的方式维护相关的系统、技术和基础设施，

此外，未来移动和 其他数字产品和服务的成功取决于它们与各种第三方操作系统、技术、基础设施和标准的互操作性 ，包括我们无法控制的快速发展的移动数据隐私标准。对这些 任何内容进行任何更改，损害我们的移动和其他数字产品和服务的质量或功能，都可能对其使用水平和/或我们吸引消费者和服务专业人员的能力产生不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况 和运营结果产生不利影响。

我们可能无法保护我们的系统、技术 和基础设施免受网络攻击，而第三方遭受的网络攻击可能会对我们造成不利影响。

我们可能会受到恶意 技术相关事件的攻击者的攻击，例如使用僵尸网络、恶意软件或其他破坏性或破坏性软件、分布式拒绝服务 攻击、网络钓鱼、试图盗用用户信息和帐户登录凭据以及其他类似的恶意活动。 此类事件的发生率在全球范围内呈上升趋势。虽然我们不断开发和维护旨在检测 并防止此类事件影响我们的系统、技术、基础设施、产品、服务和用户的系统，但我们已投资 并继续投资于这些工作以及相关人员和培训，并在适当的情况下部署数据最小化策略， 我们的努力可能不会成功。这些努力成本高昂，需要随着技术变化和克服预防性安全措施的努力 变得越来越复杂而持续监控和更新。尽管做出了这些努力，但我们的一些系统已经经历了 过去的安全事件，这些事件都没有对我们的业务、财务状况和运营结果造成实质性的不利影响， 我们未来可能会经历这种性质的重大事件。

我们遇到的任何此类事件都可能 损坏我们的系统、技术和基础设施和/或我们用户的系统、技术和基础设施，阻止我们提供产品和服务， 损害我们的产品和服务的完整性，损害我们的声誉，侵蚀我们的品牌和/或补救成本高昂，并可能使我们面临监管机构的 调查、罚款、第三方的违约或赔偿索赔和/或可能 导致对第三方承担责任的诉讼。

即使我们没有亲身经历过此类事件， 第三方经历的任何此类事件的影响也可能产生类似的影响。我们的商业模式在很大程度上依赖于销售 或以其他方式向第三方提供特定的消费者个人信息。这些第三方可能会受到类似的网络攻击 并且不能保证这些第三方拥有足够的网络安全基础设施来防止我们向他们出售的个人 数据被泄露。

我们可能没有足够的保险覆盖范围来 赔偿上述任何事件造成的损失。

如果我们或与我们有业务往来的任何第三方 或以其他方式依赖于经历此类事件，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利的 影响。

我们能够通过电话、短信(SMS)、电子邮件、直邮或其他足够的方式与家庭服务公司、 消费者和服务提供商进行沟通，这对我们的成功至关重要。

我们促进 我们、家庭服务公司、消费者和服务提供商之间联系的主要方式是使用电话、短信(SMS)和电子邮件。我们还通过直接邮件消息与这些各方进行 沟通。通过这些渠道，我们向消费者提供服务请求更新，并为 专业人员提供有关消费者匹配、他们从事的工作、订阅和会员资格的最新信息，并向家庭服务公司、 消费者和服务提供商提供或推荐新的 产品和服务(除其他事项外)，并以经济高效的方式营销我们的产品和服务。随着消费者越来越多地通过移动和其他数字设备以及消息和社交媒体应用进行交流，电话、电子邮件或直接邮件等某些渠道的使用率已经下降，尤其是在年轻消费者中，我们预计这一趋势将继续下去。此外，监管、交付能力和其他限制可能会限制或阻止我们 这些渠道与家庭服务公司、消费者和服务提供商沟通的能力。此外，我们用于与这些群体沟通的 渠道的第三方运营商可能会面临来自监管机构的压力，要求允许最终用户阻止、静音或以其他方式 不支持通过此类渠道进行的某些类型的营销沟通。我们无法向您保证任何其他通信方式 是否会像我们目前的消息传递渠道一样有效。由于任何原因，我们与这些群体的沟通能力持续显著下降，可能会对整体用户体验、消费者和服务专业人员参与度水平以及 转换率产生不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们平台的性质复杂且高度集成， 如果我们不能成功管理版本或集成新的解决方案，可能会损害我们的收入、运营收入和声誉。

我们管理着一个复杂的解决方案平台， 由面向公司的软件和服务以及面向消费者的产品组成。我们的许多解决方案包括大量的产品 中心，这些中心高度集成，需要与其他门廊产品以及第三方服务提供商的产品和服务进行互操作。 由于这种复杂性和我们运行的开发周期，我们可能会不时遇到软件错误、数据损坏或丢失或意外的性能问题。例如，我们的解决方案可能面临客户正在使用的软件操作系统或程序的互操作性 困难，或者新版本、升级、修复或所获得技术的集成 可能会对我们其他解决方案的操作和性能产生意想不到的后果。如果我们在开发周期的后期遇到集成挑战或在解决方案中发现错误，可能会导致我们推迟发布日期。 任何重大集成或互操作性问题或发布延迟都可能对我们的收入、运营收入 和声誉产生重大不利影响。

我们的成功在一定程度上取决于我们的系统、技术和基础设施以及第三方系统、技术和基础设施的完整性、质量、效率和可扩展性。

我们依靠我们的专有系统、技术 和基础设施实现始终如一的良好性能。我们还依赖第三方数据中心服务提供商和基于云的 托管网络服务提供商，以及第三方计算机系统和各种通信系统和服务提供商 提供我们的产品和服务，以及促进和处理与用户的某些支付和其他 交易。我们无法控制这些第三方中的任何一方或他们的运营。在过去，我们曾经历过罕见的 但偶尔的中断，导致我们或我们的部分或全部第三方框架和相关信息不可用，或者 我们无法提供产品和服务，未来我们可能会遇到这样的中断。

上述框架可能在任何时间因各种原因而损坏或中断，例如火灾、断电、电信故障、自然灾害、战争或恐怖主义行为、天灾和其他类似事件或中断。任何此类事件都可能阻止我们提供产品和服务 ，或者导致延迟或间歇性提供我们的产品和服务，和/或导致关键数据丢失 。虽然我们和我们所依赖的第三方为我们各自的 框架的某些方面提供了特定的备份系统，但我们没有一个框架是完全冗余的，灾难恢复规划不足以应对所有可能发生的情况。此外， 我们可能没有足够的保险覆盖范围来补偿重大中断造成的损失。当发生此类损坏、中断或 中断时，我们的声誉可能会受到损害，我们各种品牌和业务的竞争地位可能会降低。 任何或所有这些情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们还不断努力扩展和增强我们框架的效率和可扩展性，以改善消费者和服务专业体验，容纳访问我们各种平台的访问者人数的大幅增长 ，确保我们各种产品和服务的可接受加载时间，并 跟上技术和用户偏好的变化。如果我们不及时、经济高效地这样做，我们的品牌和业务的用户体验和需求 可能会受到不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况 和运营结果产生不利影响。

我们可能无法充分保护我们的知识产权 或者可能被指控侵犯了第三方的知识产权。

我们依靠商标、商业外观、域名 和徽标来营销我们的品牌和业务，建立和维护品牌忠诚度和认知度，以及商业秘密。

我们依靠法律和合同 对员工、独立承包商、家政服务公司、消费者、服务提供商、商业合作伙伴、供应商、附属公司和其他人访问和使用专有信息的限制来建立和保护我们及其各种知识产权 。不能保证这些努力将带来足够的商标和服务商标保护、足够的 域名权利和保护。尽管采取了这些措施，我们的知识产权仍可能面临挑战，第三方 可以未经授权复制或以其他方式获取和使用我们的知识产权，和/或有关现有知识产权可执行性的法律可能会以不利的方式改变。

我们未来可能还会受到第三方的索赔 ，这与我们涉嫌侵犯知识产权有关。如果以对我们不利的方式解决这些索赔， 可能会导致重大责任，并可能限制或禁止我们使用我们所依赖的技术的能力。即使这些索赔 以对我们有利的方式得到解决，此类索赔也可能导致巨额费用，并可能分散我们管理层的注意力，直到解决为止。

任何此类事件的发生都可能导致 我们的各种品牌受到侵蚀，我们的业务运营能力受到限制，并阻碍我们与拥有类似技术的竞争对手进行有效竞争的能力 ，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响 。

与人员和服务提供商相关的风险

我们面临着与我们的独立承包商相关的风险。

根据美国联邦、州和国际劳动法的目的，我们在业务中的某些职位将 归类为独立承包商。

我们不能直接向我们的独立承包商提供 相同的方向、激励和监督，如果这些人员是我们自己的员工的话。因此， 我们的独立承包商可能不遵守适用的法律或我们的政策和程序，包括但不限于我们的信息安全政策，或者反映我们的文化或价值观。如果我们的独立承包商在与家居服务公司、消费者、服务提供商或其他第三方打交道时违反适用法律或我们的政策和程序，或者未能达到我们的标准或反映我们的文化，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，由于我们独立承包商的行为，法院可能会基于替代责任要求我们承担民事或刑事责任。 此外，尽管我们确实与我们的每一位独立董事签订了保密和发明转让协议，但我们的 独立承包商不受与我们的雇佣协议的约束，我们留住这些人员或执行竞业禁止或其他限制的能力可能会受到限制。 此外，尽管我们确实与我们的每一位独立董事签订了保密协议和发明转让协议，但我们留住这些人员或对他们执行竞业禁止或其他限制的能力可能会受到限制。

我们受美国国税局(IRS)有关独立承包商分类的法规和适用的州法律指南的约束。 这些法规和指南可能会因司法和机构解释的变化而发生变化，因此可以确定独立的 承包商分类不适用。此外，与零工经济独立承包商(如我们的服务提供商)的分类相关的法律环境受到严格的公众监督。如果独立承包商分类的法律标准发生变化，则可能需要修改我们针对这些人员的薪酬结构，包括支付额外的薪酬 以及税款和/或报销费用，或者放弃我们使用独立承包商提供的某些类型的服务。此外，如果 我们确定将此类人员错误归类为独立承包商，我们将根据联邦和 州法律承担额外风险，包括工人补偿、失业救济金、劳动、就业和侵权法(包括前期法律) 以及潜在的员工福利和扣缴税款责任。这些结果中的任何一个都可能导致 我们的巨额成本，可能会损害我们的财务状况和开展业务的能力，并可能损害我们的声誉和吸引 和留住其他人员的能力。

截至2021年6月，我们在墨西哥、哥斯达黎加、印度和西班牙约有 700个独立承包商。因此，我们面临与外国司法管辖区的独立承包商相关的其他 风险，包括与当地法律对此类独立董事的错误分类 、遵守其他适用的当地劳动法、商业合作伙伴抵制将客户服务职能和相关消费者数据外包 、外币波动、墨西哥、哥斯达黎加和印度经济实力的变化、执行合同义务和知识产权的困难、经济制裁以及社会、政治和经济不稳定有关的风险。特别是，墨西哥联邦议会最近审议了一项法案，该法案将对独立签约做法施加额外的限制 ，这可能会使在墨西哥保留独立承包商的服务变得更加昂贵或困难 。

此外，新冠肺炎疫情导致的经济低迷导致许多美国公司寻求在其他司法管辖区招聘远程人才，导致我们保留独立承包商的司法管辖区内对独立承包商服务的额外竞争 。

独立承包商的远程工作和 使用他们自己的设备使我们的信息安全政策和程序更难遵守和执行。 我们还必须遵守适用的反腐败和反贿赂法律，如美国《反海外腐败法》和当地法律 禁止向政府官员行贿，这在我们开展业务的司法管辖区可能会带来重大挑战。 我们不能保证遵守所有适用的法律，违反行为可能会导致巨额罚款、制裁、民事或刑事处罚，具有竞争力。 我们不能保证遵守所有适用的法律，违反这些法律可能会导致巨额罚款、制裁、民事或刑事处罚，具有竞争力诉讼或监管行动以及其他可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响的后果。

我们依赖关键人员来运营我们的业务， 如果我们不能留住、吸引和整合合格的人员，我们发展和成功增长业务的能力可能会受到损害 。

我们相信，我们的成功已经并将继续依赖于我们的高管和员工的努力和才华。我们未来的成功取决于我们持续吸引、发展、激励和留住高素质、高技能员工的能力。合格的人才需求量很大，我们可能会产生巨大的 成本来吸引和留住他们。经验丰富的信息技术人员对我们业务的成功至关重要，因此对他们的需求尤为旺盛。这种需求在我们总部所在的华盛顿州西雅图地区尤为强烈。人才竞争非常激烈，留住这样的人才可能很困难。高管或关键员工的损失或残疾 可能会对我们执行业务计划和战略的能力产生重大不利影响，我们可能无法及时找到足够的替代人员 ，甚至根本无法找到合适的替代人员。我们的高管和其他员工是随心所欲的员工，这意味着他们可能随时终止与我们的 雇佣关系，他们对我们业务和行业的了解将非常难以替代。 我们无法确保我们能够留住任何高级管理层成员或其他关键员工的服务。如果我们 不能成功吸引合格员工或留住和激励现有员工，我们的业务、财务状况 和运营结果可能会受到不利影响。

我们的企业文化为我们的成功做出了贡献， 如果我们不能在成长过程中继续培养这种文化，我们可能会失去我们的文化所培养的激情、创造力、团队合作、专注和创新 。

我们相信，我们的文化过去是，将来也将继续是我们成功的关键贡献者。作为一家上市公司，随着我们的成长和成熟，我们可能会发现很难保持我们 的企业文化。如果我们在成长和发展过程中不继续培养我们的企业文化或维护我们的核心价值观，我们可能 无法支持我们认为支持我们发展所需的激情、创造力、团队合作、专注和创新。任何未能维护我们的文化 都可能对我们招聘和留住人员以及有效专注和实现我们的战略 目标的能力产生负面影响，这反过来可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

与财务报告和经营业绩相关的风险

我们的私募认股权证被计入负债 ，其价值的变化可能会对我们的财务业绩产生实质性影响。

SEC 关于SPAC发行的权证的会计和报告考虑因素的声明侧重于与业务合并后的某些投标报价相关的某些结算条款和 条款。在考虑了SEC的声明后，我们重新评估了 当时未偿还的私募认股权证和公开认股权证的历史会计，我们得出结论，私募认股权证不符合根据SEC声明归类为股本的条件，应作为按公允 价值计量的负债列示，公允价值的变化在每个期间都在收益中报告。因此，本招股说明书中其他部分包含的截至2020年12月31日的资产负债表中包含与私募认股权证内含功能 相关的衍生负债。会计准则汇编815衍生工具 和套期保值(“ASC 815”)规定在每个资产负债表日重新计量此类衍生工具的公允价值，由此产生的与公允价值变动相关的非现金收益或亏损在营业报表的收益中确认 。作为经常性公允价值计量的结果，我们的财务报表和运营结果 可能会基于我们无法控制的因素按季度波动。由于采用经常性公允价值计量， 我们预计我们将在每个报告期确认私募认股权证的非现金收益或亏损，此类收益或亏损的金额 可能是实质性的。

我们发现财务报告方面的内部控制存在重大缺陷 。如果我们无法弥补这些重大弱点，或者如果我们在未来发现更多重大弱点，或者未能保持有效的内部控制系统，我们可能无法准确或及时地报告 我们的财务状况或运营结果，这可能会对我们的业务和股票价格产生不利影响。

关于 截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度合并财务报表的编制和审计，发现我们对财务报告的内部 控制存在重大缺陷。重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合 ，使得其年度或中期合并财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现 。造成重大缺陷的原因是我们缺乏足够、合格的人员来准备 和审查复杂的技术会计问题，并有效地设计和实施系统和流程，以便根据内部财务报告时间表及时生成准确的财务信息 ，以支持公司当前的规模和复杂性 (例如收购、资产剥离和融资)。

这一重大缺陷可能导致我们几乎所有账目或披露的错误陈述 ，从而导致年度或中期合并财务报表的重大错误陈述 ，这是无法预防或检测到的。我们已开始实施一项计划，以补救上述重大缺陷 。这些补救措施正在进行中，包括以下内容：

此外，在SEC 声明发布后，在咨询了我们的独立注册会计师事务所和我们的管理团队后，公司的 审计委员会得出结论，根据SEC的声明，重述本公司之前发布的截至2020年12月31日的综合财务报表和相关附注是合适的，包括在公司于2021年3月31日提交给SEC的 Form 10-K年度报告中。作为这一过程的一部分，我们发现我们在财务报告方面的内部控制 存在重大缺陷，仅与我们对私募认股权证的会计有关。

我们计划继续评估我们的内部控制 和程序，并打算在必要或适当时采取进一步行动来解决我们发现的任何其他问题。我们不能向 您保证，我们目前已经采取和将来可能采取的措施将足以弥补 导致我们在财务报告内部控制方面存在重大缺陷的控制缺陷，或者我们将防止或避免未来潜在的重大缺陷 。我们对财务报告的内部控制的有效性受到各种固有限制的影响，包括 成本限制、决策时使用的判断、对未来事件可能性的假设、人为错误的可能性 和欺诈风险。如果我们不能弥补这一重大缺陷，我们准确记录、处理和报告财务信息的能力 ，以及在SEC表格指定的时间段内编制财务报表的能力可能会受到不利影响 ，进而可能对我们的声誉和业务以及我们普通股的市场价格产生不利影响。此外，重大的 弱点以及我们未能对其进行补救可能会导致SEC或其他监管机构 的诉讼或监管行动，或涉及联邦和州证券法的其他纠纷、投资者信心丧失、我们的证券退市并损害我们的 声誉和财务状况，或者转移我们业务运营中的财务和管理资源。

此外，我们的管理层或独立注册会计师事务所未来可能会发现控制缺陷 ，或者可能在未发现 的情况下发生控制缺陷。这样的失败可能会导致监管机构的审查，并导致投资者对我们报告的财务状况失去信心， 导致我们当前或未来债务的违约，否则会对我们的业务、财务状况、现金流或运营结果产生实质性的不利影响。

我们的季度经营业绩未来可能会波动。 因此，我们可能无法达到或超过研究分析师或投资者的预期，这可能会导致我们的股价下跌。

我们的季度运营业绩可能会因各种因素而波动 ，其中许多因素不在我们的控制范围之内。如果我们的季度经营业绩或指引低于研究分析师或投资者的预期 ，我们的普通股价格可能会大幅下跌。我们季度 运营结果或指导的波动可能是由多种因素引起的，包括但不限于以下列出的因素：

我们有亏损的历史，我们可能无法实现 或持续盈利。

自我们成立以来，我们每年都出现净亏损。在截至2020年12月31日(重述)和 2019年的年度，我们分别发生了4220万美元和8810万美元的运营亏损，截至2020年12月31日，我们的累计赤字(重述)为3.175亿美元。我们将需要产生 并在未来期间保持更高的收入水平并降低相应的费用才能实现盈利，即使我们这样做了， 我们也可能无法保持或提高盈利能力。虽然我们正在进行我们认为会增加收入的努力，但 这些努力可能不够成功，无法抵消这些费用。我们为创造额外收入所做的许多努力 都是新的、未经验证的，如果不能充分增加收入或控制相关成本，可能会阻碍我们实现或 提高盈利能力。我们最近在家庭服务公司、消费者、服务提供商和商业合作伙伴的收入和数量方面的增长可能是不可持续的，我们可能无法实现或保持足够的收入来实现或保持盈利。由于多种原因(包括本招股说明书中描述的其他风险)，我们未来可能遭受重大 损失，我们可能会遇到不可预见的 费用、困难、并发症和延误以及其他未知事件。因此，我们可能无法实现或保持盈利 ，并可能在可预见的未来蒙受重大损失。

我们有限的运营历史使我们很难评估我们当前的业务和未来前景。

我们自2011年以来一直存在，我们的大部分增长都发生在最近几个时期。我们有限的运营历史可能会让您很难评估我们目前的业务 和我们的未来前景。我们已经并将继续遇到快速变化行业中成长型 公司经常遇到的风险和困难，包括随着我们业务的持续增长而增加的不可预见的费用。如果我们这样做 不能成功管理这些风险，我们的业务将受到损害。

我们可能无法在需要时进入资本市场，这可能会对在商机出现时充分利用商机并以经济高效的方式为运营提供资金的能力产生不利影响 。

我们发展业务的能力在一定程度上取决于在需要时获得 资本以提供法定盈余的能力。资本市场可能会时不时地变得缺乏流动性，我们无法预测未来经济和市场混乱的程度和持续时间，也无法预测任何政府干预的影响。我们可能无法以可接受的条款获得融资 ，或者根本无法获得融资。如果我们需要资金，但无法筹集资金或无法以可接受的条件获得融资，我们的业务、 财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响，我们可能无法执行我们的长期增长 战略。

由于季节性 和其他与我们行业相关的因素，我们的季度运营结果会出现波动。

我们的业务是季节性的，我们的运营业绩和现金流在每个季度都有很大波动。从历史上看，由于夏季的活动高峰期，我们的收入在 第二财季和第三财季一直最强劲。第一财季和第四财季通常是最疲软的，因为冬季的搬家活动较少。因此，我们在任何给定季度的经营业绩并不一定代表全年的经营业绩。

我们还受制于保险业的周期性。从历史上看，保险业的财务业绩一直随着竞争加剧导致的费率较低和承保能力过剩的时期而波动，随后是由于竞争加剧而费率较高和承保能力下降的时期 。虽然保险公司的财务业绩取决于其特定的业务特点，但许多保险公司的盈利能力往往遵循 这种周期性的市场模式。由于市场周期性在很大程度上是由竞争者的行为和一般经济因素决定的， 我们无法预测市场周期变化的时间或持续时间。

作为一家上市公司，我们已经并将继续增加 成本。

作为一家上市公司，我们已经并将继续增加 法律、会计、行政和其他成本和费用，而这些成本和费用是我们作为私营公司没有发生的。2002年的萨班斯-奥克斯利法案(“萨班斯-奥克斯利法案”)，包括第404条的要求，以及随后由SEC实施的规则和条例，2010年的多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案，以及根据该法案颁布和即将颁布的规则和规则，PCAOB和证券交易所，要求上市公司承担额外的报告和其他 义务。(##*_)。为使我们达到美国上市公司所要求的会计准则 水平，制定和实施必要的标准和控制措施可能需要比预期更高的成本。我们将被要求 扩大我们的员工基础，以支持我们作为上市公司的运营，这将增加我们未来的运营成本。

遵守上市公司要求将 增加成本，并使某些活动更加耗时。其中许多要求将要求我们执行以前未执行过的活动 。例如，我们成立了新的董事会委员会(“董事会”)，并采用了 新的内部控制和披露控制程序。此外，与SEC报告要求相关的费用将 产生。此外，如果在遵守这些要求方面发现任何问题(例如，如果审计师发现财务报告的内部控制存在重大 弱点或重大缺陷)，我们可能会产生纠正这些 问题的额外成本，而这些问题的存在可能会对我们的声誉或投资者对其的看法产生不利影响。购买董事和高级管理人员责任保险的费用也会更高 。与我们上市公司身份相关的风险可能会使我们更难 吸引和留住合格的人员加入董事会或担任高管。这些规则和法规强加的额外报告和其他义务 将增加法律和财务合规成本以及相关法律、会计和行政活动的成本 。这些增加的成本将要求我们转移大量资金，否则这些资金本可以用于扩大业务和实现战略目标。股东和第三方的倡导努力可能还会促使治理和报告要求发生额外变化 ，这可能会进一步增加成本。

我们使用净营业亏损结转 和某些其他税收属性的能力可能会受到限制。

截至2020年12月31日，我们在美国联邦所得税和州所得税方面的净营业亏损 结转分别为2.095亿美元和9900万美元， 可用于抵消未来的应税收入。如果不使用，在2019年1月1日之前产生的联邦净营业亏损结转金额将于2032年开始到期，州净营业亏损结转金额将于2021年开始到期。这些净营业亏损结转的实现 取决于我们未来的应税收入，我们现有的结转有可能 到期而未使用，无法抵销未来的所得税负债，这可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。 此外，根据1986年修订的《国内税法》(下称《税法》)第382和383条，如果一家公司 经历了通常被定义为大于50的“所有权变更”，则该公司可能会面临这样的风险：未使用或无法抵销未来的所得税负债。 此外，根据修订后的《1986年国税法》(以下简称《准则》)第382和383条的规定，如果一家公司 经历了通常被定义为大于50的“所有权变更”公司使用变动前净营业亏损结转和其他变动前税收属性(如研究税收抵免)来抵消变动后收入的能力可能有限。我们可能因为股票所有权的变化而经历所有权变更 ，也可能在未来经历这种情况。因此，如果我们赚取应税净收入，我们使用变动前净营业亏损结转和其他税收属性抵销美国联邦应税收入的能力可能会受到限制，这 可能会导致我们未来的纳税义务增加。

与我们的收购战略相关的风险

我们可能会遇到与收购相关的风险，包括 收购HOA。

我们过去曾进行过收购，我们将继续 寻找潜在的收购候选者，以便在未来全面扩展我们的业务。如果我们找不到合适的收购对象 或以令人满意的定价和其他条款完成收购，我们的增长可能会受到不利影响。即使我们完成了我们认为合适的收购 ，我们也可能会遇到相关的运营和财务风险。因此，如果 我们继续通过收购实现增长，我们将需要：

我们可能无法成功应对这些挑战 或在历史和未来收购过程中遇到的任何其他问题。潜在收购目标的不良反应 可能会阻碍我们执行收购战略的能力，因为我们的尽职调查流程未能发现重大的法律或其他风险 。我们还可能受到家庭服务公司、消费者、服务提供商 和业务合作伙伴对任何收购的披露或完成的不良反应的负面影响。此外，一个或多个收购的预期收益可能无法实现 。此外，未来的收购可能导致运营亏损增加、股权证券的稀释发行和/或承担或有负债。此外，收购可通过未来或或有付款进行部分补偿，在此类收购完成后， 将为我们带来未来的负债或摊薄。最后，收购的商誉和其他 无形资产的价值可能会受到一个或多个持续的不利事件和/或趋势的影响，这可能会导致重大的 减值费用。任何此类事件的发生都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响 。

2021年4月5日，本公司完成了对HOA的收购 ，HOA是一家领先的财产和意外伤害保险公司，专注于住宅房主领域的产品。HoA是一家庞大而复杂的公司，大大扩大了我们的规模和规模。此外，正如在“-与我们的保险业务相关的风险 HOA为我们提供了进一步扩大保险业务的机会。收购HOA 是我们历史上最大的一笔收购(以购买价格衡量)。我们可能未能确定收购HOA可能暴露给我们的 所有风险，或它可能对合并后公司的长期价值产生的影响，包括与HOA或HOA遵守法律法规、合同义务和租赁等相关的任何风险 。尽管我们预计 收购HOA将带来大量的协同效应和其他财务和运营优势，但我们可能无法 在我们预期的时间范围内实现这些协同效应或其他优势，或者根本无法实现这些优势。我们继续评估协同效应，我们可能会将 实现为一家合并后的公司，而实现这一目标将取决于多个因素。收购HOA的成功，包括预期的 协同效应、收益和成本节约，在一定程度上将取决于我们将当前业务与HOA业务成功结合和整合的能力 。整合过程可能会导致成本高于预期、转移管理层的注意力 、扰乱任何一家公司正在进行的业务或标准、控制程序和政策的不一致 ，这些都会对合并后的公司维持与客户、供应商、供应商和员工的关系的能力产生不利影响 或实现收购HOA的预期收益和成本节约 。此外，2021年2月袭击德克萨斯州的冬季风暴对总部设在德克萨斯州的HOA产生了重大但尚未量化的影响。如果我们在整合过程中遇到困难 或其他不可预见的成本，收购HOA的预期收益和成本节约可能无法完全实现或根本无法实现 , 或者可能需要比预期更长的时间才能实现。管理层继续完善其整合计划。整合规划 和实施过程将导致巨大的成本，并分散管理层的注意力和资源。这些整合问题 可能会在一段时间内对我们合并后的公司产生不利影响。上述任何一项都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大和不利的 影响。

与我们的保险业务有关的风险

我们在向保险业务扩张的过程中面临各种风险。

2020年，我们通过全资拥有的持牌保险机构精英保险集团(Elite Insurance Group)的组建和许可，将我们的业务范围扩大到 包括家庭保险、汽车保险、洪水保险和雨伞保险。此外，正如在“有关Porch的信息-我们的增长保险扩张战略 ，“我们通过收购HOA进一步扩大了我们的保险业务，HOA是一家管理总代理(”MGA“)和混合运营商，拥有强大的再保险战略，目前在6个 州开展业务。我们进入保险业务的风险包括但不限于：难以将新的保险 业务与我们正在进行的业务相结合，可能会将管理层的时间和其他资源从我们以前建立的业务线转移出去，准确承保风险并向 投保人收取有竞争力但有利可图的费率，需要额外的资本和其他资源才能扩展到这一新业务线，以及运营和管理系统与控制的低效 集成。

恶劣的天气事件、大范围的野火和其他灾难，包括气候变化和全球流行病的影响，可能会损害我们的保险业务。例如，如果运营商 限制在某些地理区域和/或特定类型的承保范围内销售保单，或者如果它们因这些事件 而提高保费，则可能会导致我们可以向客户提供保单的运营商减少，否则会使保单 更难销售。随着对HOA的收购，我们直接面临着这些损失。虽然我们打算通过再保险来管理我们的风险，但不能保证这将充分降低我们的损失风险，包括但不限于：无法以可接受的条款续签或根本不能协商再保险合同；超出我们的总再保险承保范围限制的大灾难；交易对手无法或不愿意向我们支付我们认为欠我们的再保险应收款；以及一年内超出我们恢复再保险合同能力的多重损失 。

此外，这些事件在过去和未来可能会对整体经济特别是房地产市场产生负面影响，进而对保险销售市场产生负面影响。通过精英保险 集团购买保单的消费者的保险索赔大幅增加，无论是由于这些事件还是其他原因，都可能导致受影响的承运人终止与我们的关系或 降低我们的佣金费率。任何此类事件的发生都可能对我们的业务、财务状况 和运营结果产生不利影响。

精英保险集团的大部分收入 来自佣金，并取决于与没有长期合同承诺的保险提供商的关系。 请参阅“-我们的保险业务是以佣金为基础的，依赖于我们与保险提供商的关系，没有长期的 合同承诺。保险提供商停止与我们合作或为新客户向我们支付较低的金额，或者如果我们无法与其他保险提供商建立 并保持新的关系，我们的保险业务可能会受到实质性影响，进而可能 影响我们的业务、运营结果和财务状况“了解更多信息。

在保险业，消费者对机构的 错误和遗漏(E&O)保险范围提出索赔是很常见的。如果承运人拒绝消费者在保险单下的索赔 或者消费者承保范围不足，因此消费者不得不自掏腰包赔偿损失， 消费者通常会向销售保险单的机构寻求救济。虽然我们维持E&O承保范围，但如果消费者的索赔 超出我们的承保范围限制，我们可能会遭受损失。此外，如果我们遇到大量索赔或如果我们的E&O 保险失效，保险提供商可以选择终止与我们的关系，而我们在寻找更换保险方面可能面临挑战 。

进入保险业务还使 我们受到我们不熟悉的新法律法规的约束，并可能导致合规成本和监管风险增加。请参阅“- 我们的保险业务受州政府监管，这可能会限制我们保险业务的增长，并给我们带来额外的成本 “了解更多信息。

此外，正如在“有关Porch的信息 -我们的增长保险扩张战略随着对HOA的收购，Porch成为一家MGA和一家保险公司，使我们面临承保以及处理和管理保险索赔的额外风险。

通过收购HOA，我们将承担支付保险索赔的成本，如果Elite Insurance Group成为 一家保险公司，这一成本将会更高。因此，受保险业固有风险( )和此类风险的大小影响的可能性将大大增加。虽然我们会遵循行业惯例，将我们承担的部分风险转移或割让给再保险公司，以换取我们收到的与风险 或确保超额损失再保险承保范围相关的部分保费，但我们可能无法通过此类再保险安排成功地降低我们的风险。 尽管再保险将使再保险人对我们负责，但如果风险转移给再保险人或我们根据超额损失再保险安排承保范围内，再保险公司将承担责任 ，但它将无法成功地降低我们的风险。 如果我们的任何再保险公司 不能或不愿意及时支付欠我们的金额，我们可能遭受重大损失或流动性短缺，这将对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。此外，可能无法为 可接受的费用提供再保险，或者根本不提供再保险。如果不能成功降低我们可接受的部分风险，可能会对我们承保保险业务的能力产生实质性的不利影响，并损害我们的业务。如果我们因保险索赔造成的实际损失超过我们的损失准备金， 我们的业务、财务状况和经营结果将受到不利影响。

HoA通过 个第三方独立代理分销其大部分产品。因此，HOA高度依赖于与此类独立的第三方机构保持成功的关系 。此类关系的负面变化可能会对HOA的保险业务产生不利影响，包括但不限于 销售额减少、现有保单损失、需要降低价格或需要支付更高佣金。此外，这些机构 充当HOA的代理。此类代理商的任何不当行为都可能对我们的业务、财务状况、声誉 和运营结果产生不利影响。

此外，收购HOA 代表了Porch保险销售收入的显著扩大，可能会增加我们保险业务的许多风险 和以下所述的不确定性。

我们的保险业务受州政府监管，这可能会限制我们保险业务的增长，并给我们带来 额外成本。

我们的保险业务在 多个单独的州保险部门保持执照。我们的保险业务受州政府监管和监督。 这种州政府监管可能会限制我们保险业务的增长，增加合规成本， 限制或限制我们提供的产品或服务或提供这些产品或服务的方法，并使我们面临监管行动或诉讼的可能性 。如果我们不能遵守此类法规，我们可能会被禁止或暂时中止 在特定司法管辖区开展我们的保险业务的部分或全部活动，或者以其他方式被罚款或处罚。 此外，实际或被认为不遵守此类国家法规可能导致根据与保险提供商的安排 终止的权利。我们能否继续在获得许可的司法管辖区保持保险牌照 或扩展到新的业务或新的司法管辖区，取决于我们是否遵守这些司法管辖区的监管机构不时颁布的规则和法规 。此外，国家保险部门对保险公司和代理机构的事务进行定期检查、 审计和调查，任何一项都可能导致大量 管理时间或财力的支出。

在所有司法管辖区，监管机构可能会修改和解释适用的法律和 法规。一般来说，这些机构被赋予了相对 广泛的自由裁量权，可以授予、续签和撤销许可证和批准，以及实施和解释规章制度。不能保证 我们的保险业务可以像过去一样继续在任何给定的司法管辖区开展 ，也不能保证我们将来能够扩大我们的保险业务。

我们的保险业务是以佣金为基础的， 依赖于我们与保险提供商的关系，没有长期合同承诺。如果保险提供商停止与我们合作或为新客户向我们支付较低的金额，或者如果我们无法与其他保险提供商建立和维护新的关系， 我们的保险业务可能会受到实质性影响，进而可能影响我们的业务、运营结果和财务状况。

精英保险集团目前的大部分收入来自作为保险机构向消费者销售保单，然后从保险公司收取佣金 。随着我们保险业务的发展，包括通过收购HOA、保险领域的其他潜在收购，以及从保险机构向受管理的综合代理或保险承运人的潜在扩张，我们预计 我们的保险收入将有更大比例来自保单和再保险保单。我们与保险公司的协议 是短期协议，许多保险公司可以随时终止与我们的业务，恕不另行通知。我们预计，未来与再保险公司签订的任何 协议通常都有年度条款。因此，我们不能保证保险公司或再保险公司 将继续与我们合作，或者，如果他们继续合作，我们也不能保证他们在保单第一年支付的佣金以及每增加一年支付的佣金 。我们赚取的佣金是基于承运人设定的保费和佣金费率， 这些保费或佣金费率的任何下降，包括保险行业不利趋势的结果，都将减少我们的收入。此外，随着时间的推移，我们可能无法吸引新的保险公司或再保险公司使用我们的服务，也无法增加我们从保险业务中赚取的收入 。保险业务在历史上是周期性的，我们可能会经历承保能力过剩和保险费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。

如果我们无法保持与保险公司的良好关系 ，或者无法增加新的保险公司或再保险公司，或者如果我们依赖数量有限的保险公司或再保险公司，我们可能无法满足消费者和我们保险业务中其他交易对手的期望 。这一缺陷可能会降低人们对我们提供有竞争力的价格和条款的信心，从而降低我们在此类消费者和交易对手中的受欢迎程度。因此，我们的保险业务可能会受到实质性影响，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响 。

我们的保险业务在承保保费方面与保险业的众多公司 展开竞争。

在保费竞争激烈的 期间，我们的保险业务可能会受到其他公司的行为的影响，这些公司可能会寻求开具保单 ，而不适当考虑风险和盈利。在此期间，在不牺牲承保纪律和收入的情况下增长或保持保费业务量 非常具有挑战性。

保险业新出现的索赔和承保范围问题的影响是不确定的。

随着行业实践、经济、法律、司法、社会和其他环境条件的变化，可能会出现与索赔和保险相关的意外问题。这些问题可能会对我们的保险业务产生不利影响，因为它们可能会将承保范围扩大到 承保意向之外，或者会增加索赔的数量和规模。新出现的索赔和覆盖问题示例包括但不限于 ：

在 某些情况下，这些新出现的问题可能在受影响的保单签发后一段时间内不会变得明显。因此， 可能无法立即了解全部责任范围，也无法在保费中充分考虑其财务影响。

此外， 可能会通过旨在扩大起诉权、取消追偿限制、延长诉讼时效或以其他方式废除或削弱侵权改革的新立法，这可能会对我们的保险业务产生不利影响。

这些和其他不可预见的 新出现的索赔和承保问题的影响很难预测，可能会损害我们的保险业务，并对其 业绩和运营产生重大不利影响。

如果不能准确、及时地支付索赔，可能会损害我们的 保险业务。

虽然我们的保险业务 根据其保单和法定义务对索赔进行了及时的历史评估和支付，但他们必须继续管理 成本并迅速结清索赔。许多因素都会影响准确及时地评估和支付索赔的能力，包括索赔人员的培训 和经验、索赔部门的文化和管理效率、制定或选择和 实施适当的程序和系统以支持索赔职能的能力以及其他因素。未能准确、及时地支付理赔 可能会导致监管和行政行动或重大诉讼，损害我们的保险业务在市场上的声誉 ，并对其业务、财务状况和经营业绩造成实质性的不利影响。

如果我们的保险业务无法 招聘、培训和留住理赔人员，他们的理赔部门可能需要处理日益增加的工作量，这可能会对理赔管理的质量产生不利的 影响，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们保险业务的损失准备金可能不足以弥补实际损失。

估计损失准备金是一个困难、复杂且内在不确定的过程 涉及许多变量和主观判断，保险损失发生、索赔报告和索赔支付之间可能会有相当长的一段时间。损失准备金是对索赔最终成本的估计，并不代表对我们保险业务的任何最终责任的精确 计算。这些估计基于对历史损失发展模式的分析，以及对当前劳动力和材料成本的估计。检讨的各项因素包括：

此流程假定，根据当前发展和预期趋势的影响进行调整的过去经验是预测未来事件的适当基础。它还假设存在足够的历史或其他数据来做出这些判断 。没有精确的方法来评估估计中方差的影响。如果保险损失的实际金额 大于为这些损失预留的金额，我们的保险业务的盈利能力可能会受到影响。

我国保险业务投资组合的业绩受到多种投资风险的影响。

我们保险业务的运营结果 在一定程度上取决于其投资组合的表现。我们的保险业务寻求持有 由专业投资咨询公司根据其投资政策管理的高质量投资组合，并由内部管理团队定期审查 。然而，投资受到一般经济条件和市场风险以及特定证券固有风险的影响。

我们保险业务投资组合的价值可能会受到某些投资因发行人支付此类投资的财务状况恶化而违约或受损的风险 。固定收益证券信用评级的下调 也可能对此类证券的市场估值产生重大负面影响。

这些 因素可能会减少我们保险业务的净投资收益，造成已实现的投资损失，同时也会对其法定资本造成负面影响。当投资 市场缺乏流动性时，我们保险业务的投资组合的估值不确定性增加，从而增加了我们的保险 业务在其投资组合中持有的证券的估计公允价值(即账面价值)不能反映发生应计交易的价格的风险。

所有类型证券的风险 通过应用我们保险业务的投资政策进行管理，这些政策建立的投资参数包括： 投资于某些类型证券的最高百分比和最低信用质量水平，他们认为这些都在全国保险专员协会(“NAIC”)制定的适用 准则范围内。此外，我们的保险业务 寻求采用与其保险和再保险风险无关的投资策略，但其投资组合中的亏损可能与承保亏损同时发生。

我们的保险业务可能会被迫出售投资以满足流动性要求 。

我们的保险业务投资保费，直到需要支付投保人索赔为止。因此，我们的保险业务 寻求根据其亏损和亏损调整费用支付周期 的持续时间来管理其投资组合的持续时间，以确保充足的流动性，并避免意外清算投资来为索赔提供资金。此外，诉讼中不利的 趋势可能会导致需要出售投资来为这些负债融资。我们的保险公司可能 不能以优惠价格出售他们的投资，或者根本不能。出售投资资产可能会导致重大的已实现亏损 ，具体取决于一般市场状况、利率和个别证券的信用问题。

我们的业务也可能受到家庭、汽车、洪水和雨伞保险行业低迷的不利影响 。

通过我们的保险业务，我们主要 服务于房主保险市场的客户。我们还销售汽车保险、洪水保险和雨伞保险，我们预计未来这些市场的销售额将会增加。一般家庭和汽车行业消费者需求的减少可能会对保险需求产生不利影响，进而影响我们提供保险报价和相应销售的消费者数量。例如，房地产业的负面趋势，如租金下降和房价上涨，可能会对购房产生不利影响，并减少对房主、洪水和雨伞保险的需求。此外，在经济衰退期和其他收入受到不利影响的时期，消费者购买房屋、新车和二手车的数量通常会下降， 可能会受到更广泛经济的负面趋势的影响，包括信贷的可获得性和成本、企业和消费者信心的下降 、股市波动和失业率上升。

保险佣金收入确认和变化 我们的保险业务可能会造成业务结果的波动，并使我们面临额外的风险。

目前的会计准则允许像Elite Insurance Group这样的保险机构预先确认每笔保险销售的全部终身价值，因为Elite Insurance Group 在初始销售后不为客户提供服务或承担任何其他责任。然后，精英保险集团每年从保险公司收取持续的 佣金，只要客户不取消保险。 未来，精英保险集团可能会开始向投保人或客户提供持续服务，以获得更高的 佣金金额和更高的终身价值。我们预计，任何此类变化都将导致收入确认从第一年的 转移到持续几年，这可能会提高长期增长率，但会对我们的短期业绩产生负面影响。

与公司证券所有权相关的其他风险

该公司证券的价格可能会发生重大变化 ，投资者可能会因此损失全部或部分投资。

公司普通股和认股权证的交易价格可能会波动。股票市场最近经历了极端的波动。这种波动通常与特定公司的经营业绩无关或不成比例。您可能无法以有吸引力的价格转售您的股票或 认股权证，原因有很多，例如“-与Porch的商业和行业相关的风险 “及以下事项：

这些广泛的市场和行业波动可能会 对公司普通股的市场价格产生不利影响，无论公司的实际经营业绩如何。 此外，如果公司普通股的公开流通股和交易量较低，价格波动可能会更大。

在过去，随着市场的波动， 个股东提起了证券集体诉讼。如果本公司卷入证券诉讼，则无论此类诉讼的结果如何，它都可能 产生巨额成本，并将资源和执行管理层的注意力从本公司的业务上分流出去。

公司或其股东在公开市场上的未来销售或对未来销售的看法可能导致公司普通股的市场价格下跌。

在 公开市场出售普通股股票，或认为可能发生此类出售，可能会损害本公司 普通股股票的现行市场价格。这些出售，或这些出售可能发生的可能性，也可能使公司在未来以其认为合适的价格出售股权 证券变得更加困难。

若干普通股持有人已与本公司订立经修订及重订的登记权协议(“A&R RRA”)，根据该协议，除若干例外情况外，各该等持有人 同意在PTAC合并结束至(I)新持有人(主要持有人除外)的普通股 的情况下，不处置或对冲其任何普通股或可转换为或可交换的普通股 为普通股。PTAC 合并结束日期后180天或(Ii)如果是现有持有人和主要持有人的普通股，则为 PTAC合并结束日期后一年。

在上述禁售期届满或解除后，A&R RRA的股东方持有的股票将有资格转售，但受成交量、销售方式和规则144项其他 限制的限制。

由于转售限制终止， 如果普通股持有者出售或被市场认为有意出售，普通股的市场价格可能会大幅下跌 。这些因素还可能使我们更难通过未来发行普通股或其他证券来筹集额外资金 。

此外，根据我们的股权激励计划为未来发行预留的普通股一旦发行，将有资格在公开市场出售，但须遵守与各种归属协议、锁定协议有关的条款，在某些情况下，还须遵守规则144适用于关联公司的销售量和销售方式限制 。根据我们的股权激励计划，为未来 发行预留的普通股总数为17,552,435股。董事会薪酬委员会将酌情决定2021年将发行的确切股票数量 ，以及根据其股权激励计划为未来发行预留的股票数量。我们 已经并可能在未来根据证券法提交一份或多份表格S-8的注册声明，以注册 普通股或可转换为或可交换为根据我们的股权激励计划发行的普通股的证券 。任何此类S-8表格注册声明将在提交后自动生效。因此，根据此类注册声明注册的股票将可在公开市场出售。

我们已经发行并计划发行普通股 股票，与最近完成的V12数据采集和HOA收购相关。 这些收购的总对价中有一部分是溢价，如果支付，未来将以普通股的形式发行。 我们还可能在未来发行与投资或收购相关的证券。与投资或收购相关而发行的普通股数量 可能构成我们当时已发行普通股的重要部分。任何与投资或收购相关的额外证券发行 都可能导致我们的股东被进一步稀释。

JOBS法案允许像我们这样的“新兴成长型公司” 利用适用于非新兴成长型公司的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免 。

本公司符合证券法第2(A)(19)节所界定的“新兴成长型公司”的资格，经2012年的Jumpstart Our Business Startups Act修订， 我们称之为“就业法案”。因此，只要公司继续作为新兴成长型公司，公司将利用适用于其他非新兴成长型公司的各种报告 要求的某些豁免，包括(I)根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条关于财务报告的内部控制免除审计师认证要求，(Ii)免除薪酬发言权、频率发言权和黄金降落伞投票权 因此，我们的股东可能无法获得他们认为重要的某些信息。本公司将一直是一家新兴成长型公司，直至(I)财政年度的最后一天(A)2024年11月26日，即PTAC首次公开募股(IPO)结束五周年之后，(B)本公司的年总收入至少为10.7亿美元，或(C)本公司被视为大型加速申报公司，这意味着非关联公司持有的我们普通股的市值超过7亿美元。 本公司将一直是一家新兴成长型公司，直到(I)本财年的最后一天(A)在PTAC首次公开募股(IPO)结束五周年之后，(B)本公司的年总收入至少为10.7亿美元，或(C)本公司被视为大型加速申报公司，这意味着非关联公司持有的我们普通股的市值超过7亿美元以及(Ii)公司在前三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债券的日期 。

此外，就业法案第107节 还规定，只要Porch是新兴成长型公司，新兴成长型公司就可以利用证券法第7(A)(2)(B)节规定的豁免遵守新的或修订的会计准则 。因此，新兴成长型公司 可以推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。 就业法案规定，公司可以选择退出延长的过渡期，并遵守适用于非新兴成长型 公司的要求，但任何此类选择退出都是不可撤销的。本公司已选择不选择退出延长的过渡期， 这意味着当发布或修订一项准则时，如果一项准则对上市公司或私营公司有不同的申请日期，本公司作为新兴成长型公司，可以在私营公司采用新的或修订的准则时采用新的或修订的准则。 这可能会使本公司的财务报表难以与另一家上市公司进行比较，后者既不是新兴成长型公司 也不是选择退出延长过渡期的新兴成长型公司。 这可能会使本公司的财务报表难以与另一家上市公司进行比较。 该上市公司既不是新兴成长型公司，也不是选择退出延长过渡期的新兴成长型公司。

我们无法预测投资者是否会发现我们的普通股 吸引力降低，因为公司将依赖这些豁免。如果一些投资者发现我们的普通股因此吸引力下降 ，普通股的交易市场可能会不那么活跃，我们的股价可能会更加波动。

纳斯达克可能会将该公司的证券从其交易所的交易中退市，这可能会限制投资者对其证券进行交易的能力，并使该公司受到 额外的交易限制。

目前，我们的普通股在纳斯达克公开交易，代码为PRCH。我们不能向投资者保证我们的证券将继续在纳斯达克上市。为了继续 我们的证券在纳斯达克上市，公司将被要求保持一定的财务、分销和股票价格水平。通常， 公司将被要求保持最低股东权益金额(对于在纳斯达克交易的公司，一般为2500,000美元)和我们证券的最低持有者人数(一般为300名公众持有者)。

如果纳斯达克将本公司的证券 从其交易所退市，而本公司无法将其证券在另一家全国性证券交易所上市，我们预计我们的 证券可能会在场外交易市场进行报价。如果发生这种情况，我们可能面临重大不良后果， 包括：

1996年的《国家证券市场改善法案》是一项联邦法规，它阻止或先发制人各州监管某些证券的销售，这些证券被称为“担保证券”。由于普通股和公共认股权证在纳斯达克上市，因此它们是担保证券。 虽然各州被禁止监管其证券的销售，但联邦法规确实允许各州在怀疑欺诈的情况下调查 公司，如果发现欺诈活动，则各州可以在特定情况下监管或禁止 担保证券的销售。如果该公司不再在纳斯达克上市，其证券将不属于承保证券 ，它将受到其提供证券的每个州的监管。

由于目前没有计划在可预见的将来对普通股 支付现金股息，除非您以高于购买价格的价格出售您的 普通股，否则您可能不会获得任何投资回报。

公司打算保留 未来收益(如果有)，用于未来的运营、扩张和偿还债务，目前没有计划在可预见的未来支付任何现金股息 。普通股的任何未来股息的宣布、金额和支付将由董事会 全权酌情决定。董事会可考虑一般及经济状况、本公司的财务状况 及经营业绩、本公司的可用现金及当前及预期现金需求、资本要求、合约、 法律、税务及监管限制、对本公司向股东或其附属公司支付股息的影响 及董事会可能认为相关的其他因素。此外，公司支付股息的能力受到门廊现有债务和未偿债务契诺的限制，也可能受到公司未来产生的任何债务契诺的限制 。因此，投资者可能不会从普通股投资中获得任何回报，除非他们以高于投资者购买价格的 价格出售普通股。

如果证券分析师不发表有关公司业务的研究报告或报告，或者如果他们下调评级这个如果是公司股票或公司板块， 公司的股价和交易量可能会下降。

普通股的交易市场将在一定程度上依赖于行业或金融分析师发布的关于公司或其业务的研究和报告。 公司不会控制这些分析师。此外，一些金融分析师对Porch的模型和运营的专业知识可能有限。此外，如果一名或多名跟踪本公司的分析师下调其股票或行业评级，或下调其任何竞争对手的股票评级，或发表对其业务不准确或不利的研究报告，本公司的股票价格可能会下跌。 如果其中一名或多名分析师停止对本公司的报道或未能定期发布有关本公司的报告，本公司可能在市场上失去可见性 ，这反过来可能导致其股价或交易量下降。

公司 组织文件中的反收购条款可能会延迟或阻止控制权变更。

本公司经修订及重订章程及经修订及重新制定的章程的若干条文可能具有反收购效力，并可能延迟、延迟或阻止合并、收购、要约收购、收购企图或股东可能认为符合其最佳利益的其他控制权变更交易， 包括可能导致本公司股东所持股份溢价的尝试。

这些规定规定， 除其他事项外：

这些反收购条款 可能会使第三方更难收购本公司，即使该第三方的要约可能被本公司的许多股东认为是有益的 。因此，公司股东获得股票溢价的能力可能受到限制。这些规定还可能阻碍委托书竞争，使任何股东更难 选举他们选择的董事，并导致公司采取他们希望采取的其他公司行动。

公司修订和重新签署的宪章指定特拉华州衡平法院为公司股东可能发起的某些类型的诉讼和程序的唯一和独家论坛 ，这可能会限制公司股东在与公司或其董事、高级管理人员、员工或股东的纠纷中获得 有利的司法论坛的能力。

本公司经修订及重订的章程规定，除有限的例外情况外，任何(1)代表 本公司提起的衍生诉讼或法律程序，(2)声称任何董事、高级管理人员、股东或雇员违反对本公司或其股东的受信责任的申索，(3)根据DGCL或本公司的 经修订及重述的公司注册证书或本公司经修订及重述的公司注册证书的任何条文而提出的申索。在法律允许的最大范围内，只能提交给特拉华州衡平法院，如果该法院没有标的物管辖权，则由位于特拉华州境内的另一个州或联邦法院 提起诉讼。任何购买或以其他方式收购本公司 股本股份权益的个人或实体应被视为已知悉并同意上述本公司公司注册证书的规定 。这种法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其 认为有利于与公司或其董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻碍针对 公司及其董事、高级管理人员和员工的此类诉讼。或者，如果法院发现本公司 经修订和重新修订的宪章中的这些条款不适用于一种或多种指定类型的诉讼或诉讼，或无法对其执行，则本公司可能会在其他司法管辖区产生与解决此类问题相关的额外费用，这可能对 本公司的业务和财务状况产生不利影响。

使用 的收益

出售证券持有人根据本招股说明书提供的所有普通股和 认股权证将由出售证券持有人为其各自的 账户出售。该公司将不会从这些销售中获得任何收益。

于PTAC合并日期尚未行使的8,624,996份公开认股权证 中，已行使8,495,972份，约占公开认股权证的99%。 其余未行使的公开认股权证将由本公司于2021年4月16日赎回。此外，截至PTAC合并之日，在5,700,000份尚未发行的私募认股权证中，截至2021年6月18日，已行使2,574,846份私募认股权证，约占私募认股权证总数的 45%。截至2021年6月18日，所有认股权证的现金收益总额为1.273亿美元。 截至本文件发布之日，没有尚未发行的认股权证。本公司预期将行使认股权证所得款项净额 用于一般企业用途，包括暂时或永久偿还我们的未偿债务。本公司将 对行使认股权证所得款项拥有广泛酌情权。不能保证认股权证持有人 将选择行使任何或所有该等认股权证。

出售证券持有人 将支付此类出售证券持有人在处置其普通股时产生的任何承销费、折扣和出售佣金。 根据本公司、投资者及本公司若干其他股东订立的登记权协议， 本公司将承担本招股说明书涵盖的普通股登记所产生的所有其他成本、费用及开支， 包括但不限于所有注册及备案费用、纳斯达克上市费以及律师及独立注册会计师的费用及开支。 本公司将承担完成本招股说明书所涵盖的普通股登记所产生的所有其他成本、费用及开支，包括但不限于所有注册及备案费用、纳斯达克上市费及律师及独立注册会计师的费用。

发行价的确定

特此发售的认股权证相关普通股 股票的发行价参照认股权证的行使价每股11.50美元确定。

我们目前无法确定根据本招股说明书，出售证券持有人可以出售我们普通股股票的一个或多个价格。

普通股和股利政策的市场信息

市场信息

我们的普通股目前在纳斯达克上市，代码为“PRCH”。在PTAC合并完成之前，我们的普通股和认股权证 分别以“PTACU”、“PTAC”和“PTACW”的代码在纳斯达克上市。截至2021年5月28日，共有889名普通股持有者。

股利政策

我们的普通股未支付任何现金股息 。董事会可不时考虑是否制定股息政策。我们目前的意图是 保留任何收益用于我们的业务运营，因此，我们预计董事会不会在可预见的未来 宣布任何股息。未来现金股息的支付将取决于我们的收入和收益(如果有的话)、资本 要求和总体财务状况。任何现金股息的支付将由董事会酌情决定。此外， 我们宣布分红的能力也将受到债务协议中包含的限制性契约的限制。

根据股权激励计划授权发行的证券

在2020年12月21日召开的代替公司2020年年度大会的PTAC 股东特别大会上，公司股东考虑 并批准了Porch Group，Inc.2020股票激励计划(以下简称“激励计划”)。该激励计划此前已于2020年7月29日由PTAC董事会批准， 有待股东批准。激励计划在PTAC合并完成后立即生效。 根据奖励计划，已预留11,137,824股普通股供 奖励计划发行。

未经审计的备考浓缩合并财务信息

以下未经审计的备考简明合并财务信息旨在帮助您分析Porch Group已完成的 美国控股公司及其子公司(“HOA”)和DataMentors Holdings，LLC d/b/a V12 Data(“V12 Data”) (“收购”)的财务方面。

以下未经审计的备考简明合并财务信息 综合了HOA、V12数据和Porch Group的财务信息，并进行了调整以使收购生效 。以下未经审核的备考简明综合财务信息是根据S-X法规第11条(经最终规则第33-10786号“关于收购和处置业务的财务披露修正案”修订)编制的。截至2021年3月31日的未经审计的备考浓缩合并资产负债表在备考基础上结合了HOA的历史 资产负债表和Porch Group的历史资产负债表，就好像下面概述的收购 已于2021年3月31日完成。V12数据采集于2021年1月12日完成，因此截至2021年3月31日，V12数据财务信息已计入波奇集团资产负债表。截至2020年12月31日的年度和截至2021年3月31日的三个月的未经审计的备考合并运营报表 合并了HOA和Porch Group该等期间的历史运营报表 ，以及截至2020年12月31日的年度和截至2021年1月12日的V12数据的历史运营报表 ，按如下概述的收购已在2020年1月1日(即2021年1月1日开始)完成的备考基础进行合并。 截至2020年12月31日的年度和截至2021年3月31日的三个月的未经审计的备考简明合并报表，将HOA和Porch Group该等期间的历史运营报表与截至2020年12月31日的年度和截至2021年1月12日的V12数据的历史运营报表合并在一起

以下截至2021年3月31日的未经审计备考简明合并资产负债表、截至2020年12月31日年度的未经审计备考简明综合经营报表，以及截至2021年3月31日的三个月未经审计备考简明综合经营报表均基于HOA和V12数据以及宝洁集团的 历史财务报表。 以下是截至2021年3月31日的未经审计备考简明合并资产负债表 、截至2020年12月31日的未经审计备考简明合并经营报表 以及截至2021年3月31日的三个月的未经审计备考简明合并经营报表。未经审计的备考调整基于目前可获得的信息、假设和估计，并在附注中进行了说明。实际结果 可能与用于呈现附带的未经审计的预计简明合并财务信息的假设大不相同。

本信息应与 本文中包含的未经审计形式简明合并财务报表附注、HOA、V12数据和Porch 集团未经审计和已审计财务报表及相关附注一起阅读。

截至2021年3月31日的未经审计的备考压缩合并资产负债表

(单位：千)

截至2021年3月31日的三个月未经审计的形式简明合并经营报表

(以千为单位，不包括每股和每股数据)

截至2020年12月31日的年度未经审计的备考简明合并经营报表

(以千为单位，不包括每股和每股数据)

未经审计的备考简明合并财务信息附注

收购美国房主控股公司

2021年4月5日，本公司以现金加股票交易方式收购了专注于住宅业主空间产品的领先财产和意外伤害保险公司HOA ，估计总代价为1.126亿美元，其中包括(I)根据最终协议的 条款调整后的约1.059亿美元，其中2280万美元在本公司选举(“股票 选举”)时以普通股支付，以及180万美元的未来应付现金为 (Ii)500,000股额外普通股，但普通股交易价超过22.50美元的普通股交易价在HOA收购完成后的两(2)年内的三十(30)个连续交易日中有二十(20)个 (30)个交易日，以及(Iii)2020 Porch Group，Inc.股票激励计划(“2020计划”)下的限制性普通股保留池 ，金额相当于51万美元的限制性普通股，以及最多100,000美元的普通股收购期权在每种情况下，均按 条款并受最终协议的条件约束。HoA是一家管理总代理(“MGA”)和运营商混合体 ，拥有强大的再保险战略，目前在六个州运营。收购HOA预计将使Porch能够与其现有的保险机构一起提供自己的房主保险系列，后者与许多其他顶级运营商合作，为消费者提供灵活性和选择。有关交易的财务条款，请参阅附注4。

V12数据的采集

2021年1月12日，公司收购了全渠道营销平台V12 Data。此次收购的目的是扩大公司服务的范围和性质 ，增加更多拥有重要技能的团队成员，并实现协同效应。该公司支付了2020万美元现金和额外的140万美元或有对价。或有对价基于随后两年实现某些收入和EBITDA里程碑，并由本公司酌情以现金或普通股支付。

未经审计的备考简明合并财务报表 采用会计收购法编制，并基于HOA、V12 Data和Porch Group的历史合并财务报表 。

会计的获取方法是基于ASC 805，企业合并(“ASC 805”)，并使用ASC 820，公允价值计量(“ASC 820”)中定义的公允价值概念。

ASC 805要求，除其他事项外，大多数 收购的资产和承担的负债应按其截至收购日的公允价值确认。此外，ASC 805要求 转移的对价应在收购完成之日以当时的市场价格计量。因此，未经审核的备考简明综合财务信息所反映的HOA收购价的分配 是基于管理层对收购收购价以及所收购资产和承担的负债的公平市值的初步估计。收购价格的最终 分配将在交易完成并最终确定HOA资产和负债的估计 公允价值以及相关税收调整完成后执行和最终确定。对初步 估计公允价值金额的任何调整都可能对本文中包含的未经审计的备考简明合并财务信息以及我们未来的经营业绩和财务状况产生重大影响。分配给V12数据的公允价值 收购的有形和无形资产以及承担的负债是基于管理层的估计和假设，可能会随着收到额外的 信息而发生变化。仍处于初步阶段的主要领域涉及收购无形资产的公允价值、收购的某些有形 资产和负债、截至收购日的法律和其他或有事项、所得税和非所得税以及剩余商誉 。本公司预期在切实可行范围内尽快敲定估值，但不迟于收购日期起计一年。

ASC 820定义了“公允价值”一词， 阐述了以公允价值计量的任何资产或负债的估值要求，扩展了相关的披露要求， 根据用于制定公允价值计量的投入的性质规定了估值技术的层次结构。公允价值在ASC 820中定义为“在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售一项资产或转移一项负债所收取的价格 ”。这是资产或负债估值的退出价格概念。 此外，假设市场参与者是资产 或负债的本金(或最有利)市场中的买家和卖家。一项资产的公允价值计量假定这些市场参与者使用得最高和最好。作为这些 标准的结果，Porch Group可能需要记录不打算用于或出售的资产的公允价值和/或按不反映Porch Group对这些资产的预期用途的公允价值计量对资产进行估值 。其中许多公允价值计量可能是高度主观的，其他专业人员可能会对相同的事实和情况做出合理判断， 可以制定并支持一系列备选估计金额。

根据收购会计方法，收购的资产和承担的负债将在收购完成时主要按其各自的公允价值进行记录 ，并与波奇集团的公允价值相加。波奇集团在收购完成后发布的财务报表和报告的运营业绩将反映这些价值，但不会追溯重述，以反映HOA或V12数据的历史财务状况或 运营结果。

根据ASC 805，与收购相关的交易 成本(例如，咨询费、律师费和其他专业费用)不作为转让对价的组成部分计入，但在发生该等成本的期间作为费用计入 。Porch Group收购HOA和V12数据预计将产生的与收购相关的总交易成本 估计分别约为70万美元和30万美元。 在截至2021年3月31日的三个月内，Porch Group在收购HOA和V12数据方面分别产生了约50万美元和30万美元的收购相关交易成本。

截至2021年3月31日的未经审计的备考压缩合并资产负债表 必须包括调整，使直接可归因于收购的事件生效 ，无论这些事件预计会对合并结果产生持续影响还是非经常性。因此，预计Porch Group在2021年3月31日之后收购HOA将产生的与收购相关的交易成本约为20万美元 反映为对截至2021年3月31日的未经审计的备考压缩合并资产负债表的预计调整， 其影响表现为现金减少和累计赤字增加。

未经审计的备考合并财务 信息不一定表明如果收购 在指定日期进行，运营和财务状况的实际结果会是什么，也不能表明 Porch Group未来的综合运营结果或财务状况。阅读时应结合HOA和V12数据的历史财务报表及其注释，以及 Porch Group Proformma财务信息。

作为编制这些未经审核的 形式简明合并财务报表的一部分，进行了某些重新分类，以使HOA和V12数据财务报表 的列报方式保持一致，分别见附注6和7。收购完成后，管理层会对被收购实体的会计政策进行全面的 审核。作为审核的结果，管理层可能会识别被收购实体的会计政策之间的差异，这些差异在符合时可能会对本公司的财务报表产生重大影响。 根据对HOA和V12数据的初步分析，本公司已确定将对未经审计的备考合并财务信息产生影响的列报差异 ，并记录了必要的调整。

为实现对HOA的收购，预计 将转移的对价的初步估计为1.126亿美元，其中包括8130万美元的现金、1,292,430股股票或估计为2,280万美元的Porch Group普通股，为满足赔偿、 调整和陈述而预留的未来高达180万美元的现金，以及估计的或有对价的公允价值为670万美元。或有对价包括500,000股Porch普通股 ，如果公司股价在接下来24个月的连续 30天交易期内连续20天交易在22.50美元或以上。收购日或有对价的估计公允价值为670万美元 。

为实现收购V12数据而转移的对价 为2020万美元现金，外加140万美元或有对价。或有对价基于随后两年实现的某些收入和EBITDA里程碑 ，并由本公司酌情以现金或普通股支付。

HoA收购

未经审核的备考简明合并财务 信息包括各种假设，包括与收购资产的初步收购价分配相关的假设 以及基于管理层对公允价值的最佳估计假设的HOA负债。根据对收购资产和承担的负债的最终评估、估值和公允价值分析，最终收购价格分配可能会有所不同 。因此， 形式调整是初步调整，仅用于说明目的。

下表显示了根据公司目前的最佳估计，HOA的收购价对收购的资产和承担的负债的初步分配 ：

收购的无形资产由以下 构成，包括各自未经审计的预计预计摊销费用，以及相应的未经审计的备考压缩合并报表 ：

这一初步收购价分配 已用于编制预计合并资产负债表和营业报表中的预计调整。最终的 收购价格分配将在公司完成详细的估值和必要的计算后确定。最终的 分配可能与预计调整中使用的初步分配有很大不同。最终分配可能包括 (1)财产、设备和软件公允价值的变化，(2)无形资产分配的变化，如商号、客户关系、国家保险许可证、收购的业务价值、开发的技术和客户关系以及商誉 ，(3)或有对价公允价值的变化，(4)保险相关准备金，以及(5)资产和 负债的其他变化。

V12数据采集

未经审核的备考简明合并财务 信息包括各种假设，包括与收购资产的初步收购价分配相关的假设 以及基于管理层对公允价值的最佳估计假设的V12数据的负债。分配给收购的有形资产和 无形资产以及承担的负债的公允价值是基于管理层的估计和假设，可能会随着收到更多信息而发生变化 。仍处于初步阶段的主要领域涉及收购无形资产的公允价值、收购的某些有形资产和负债、截至收购日的法律和其他或有事项、所得税和非所得税 税以及剩余商誉。本公司期望在实际可行的情况下尽快完成估值，但不迟于收购日期起计一年。因此，形式上的调整是初步的，仅用于说明目的。

下表显示了根据公司目前的最佳估计，V12数据的收购价对收购的资产和承担的负债的初步分配 ：

收购的无形资产由以下 构成，包括各自未经审计的预计预计摊销费用，以及相应的未经审计的备考压缩合并报表 ：

这一初步收购价分配 已用于编制预计合并资产负债表和营业报表中的预计调整。最终的 收购价格分配将在公司完成详细的估值和必要的计算后确定。最终的 分配可能与预计调整中使用的初步分配有很大不同。最终分配可能包括 (1)财产、设备和软件公允价值的变化，(2)无形资产分配的变化，如商号、客户关系、国家保险许可证、收购的业务价值、开发的技术和客户关系以及商誉 ，(3)或有对价公允价值的变化，(4)保险相关准备金，以及(5)资产和 负债的其他变化。

收购会计规则要求评估 某些假设、估计或确定财务报表分类，这些假设、估计或确定是在当前会计准则定义的计量 期间完成的。某些余额从HOA的历史财务报表中重新分类 ，以便它们的列报方式与Porch Group的列报方式一致。这些重新分类调整是基于管理层的 初步分析和计算。其他差异或重新分类调整可能会被识别，当符合时， 可能会对这一未经审计的备考简明合并财务信息产生重大影响。

Hoa

历史操作报表

截至2020年12月31日的年度

(单位： 千)

收购会计规则要求评估 某些假设、估计或确定财务报表分类，这些假设、估计或确定是在当前会计准则定义的计量 期间完成的。从V12数据的历史财务报表中对某些余额进行了重新分类 ，以便它们的列报方式与Porch Group的列报方式一致。这些重新分类调整是基于管理层的 初步分析和计算。其他差异或重新分类调整可能会被识别，当符合时， 可能会对这一未经审计的备考简明合并财务信息产生重大影响。

V12 数据

历史操作报表

截至2020年12月31日的年度

(单位： 千)

未经审核的备考简明合并财务信息 旨在说明收购的影响，仅供参考。Porch 集团预计，它更有可能不会确认联邦和州净递延税项资产的好处， 因此建立了估值津贴。出于预计目的，假设这一结论将在 收购完成后继续，因此，0%的实际税率反映在下面的预计调整中。

截至2021年3月31日的未经审计的 预计合并资产负债表、截至2020年12月31日的年度和截至2021年3月31日的三个月的未经审计的预计合并经营报表中包括的备考调整如下：

未经审计的预计合并财务信息 具有前瞻性，涉及许多风险和不确定因素。有许多重要因素可能导致 实际事件与此类前瞻性声明建议或表示的情况大不相同，您不应过度 依赖任何此类前瞻性声明。这些因素包括与以下事项相关的风险和不确定因素：收购HOA和V12数据的预期协同效应无法实现或无法在预期的 时间段内实现的可能性；业务无法成功整合的风险；收购中断 可能使维持业务和运营关系变得更加困难；整合人事、运营和财务 和其他控制和系统以及留住关键员工和客户的困难；公司的这些前瞻性 声明仅在本注册声明发布之日发表，公司不承担任何更新或修订 任何前瞻性声明的义务，除非法律另有要求 。

管理层的 讨论和分析 财务状况和经营业绩

下面的讨论和分析提供了Porch管理层认为与评估和了解Porch 综合运营结果和财务状况相关的信息。本讨论和分析应与本招股说明书其他部分包含的合并财务报表和相关注释一起阅读。除历史财务分析外， 本讨论和分析还包含基于当前预期的前瞻性陈述，这些前瞻性陈述涉及风险、不确定性和 假设，如标题“前瞻性陈述”中所述。由于各种因素的影响，选定事件的实际结果和时间可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同，包括“风险因素”项下或本招股说明书中其他部分陈述的 。除文意另有所指外，本《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析》中提及的“我们”、 和“公司”，意指Porch及其合并子公司的业务和运营。

本节中包含的某些数字(如利率和其他百分比)已进行了四舍五入，以便于显示。本节包括的百分比数字 并非在所有情况下都是根据这些四舍五入的数字计算的，而是在四舍五入之前根据这些金额 计算的。因此，本节中的百分比金额可能与使用Porch财务报表或相关文本中的数字执行相同的 计算得出的百分比金额略有不同。由于四舍五入， 本节中显示的某些其他金额可能同样不会合计。

以下管理层的 财务状况和经营结果讨论和分析概述了我们截至2020年12月31日的年度的综合财务状况和 经营业绩，2020年和2019年以及截至2021年3月31日的三个月的同比比较，以及与2020年同期的比较。

重述和修订以前发布的财务报表

本管理层的讨论 和财务状况和经营结果分析已被修改和重述，以实施我们的合并财务报表的重述和修订 ，如说明性说明和“注1-重报 以前发布的合并财务报表对我们随附的合并财务报表。有关重述调整的更多详细信息 ，请参阅“解释性说明“包含在此。

业务概述

Porch是面向家庭的垂直软件 平台，为大约14,000家家庭服务公司提供软件和服务，例如家庭检查员、搬家公司、公用事业公司、保修公司和其他公司。Porch可帮助这些服务提供商发展业务并改善其 客户体验。

Porch为家庭服务公司提供软件和 服务，并通过这些关系获得与购房者和房主的独特和早期接触，帮助购房者和房主提供保险和搬家等关键服务，反过来，Porch的平台推动了对此类公司 其他服务的需求，这是我们价值主张的一部分。Porch有三类客户：(1)家庭服务公司，如房屋检查员，为其提供软件和服务，并为购房者和房主提供介绍；(2)消费者，如购房者和房主，Porch协助比较和提供各种关键的家庭服务，如保险、搬家、保安、电视/互联网以及房屋维修和装修；以及(3)服务提供商，如保险公司、搬家公司、 保安公司。

在过去的七年中， Porch在多个家居相关行业建立了许多合作伙伴关系。Porch还选择性地收购了一些公司，这些公司 可以有效地整合到Porch的平台中。2017年，我们通过收购ISN™显著扩大了我们在家居检测行业的地位 ，ISN是一家为家政检查员开发企业资源规划和客户关系管理软件的公司。2018年11月，我们收购了HireAHelper™，这是一家为搬家公司提供软件和需求的供应商。2019年，我们收购了一家为新购房者和公用事业公司牵线搭桥的企业。 2020年，我们收购了一家移动服务技术公司iRoofing，一家屋顶软件公司LLC，以及两笔单独的非实质性收购 。2021年第一季度，我们收购了家检综合客服和呼叫处理解决方案公司 和全渠道营销平台V12 Data。我们将继续进行其他收购，以符合我们对保险和家庭服务相关垂直市场的关注 。

我们使用各种销售和营销策略向公司销售我们的软件和服务 。我们有由垂直市场组织的内部销售代表团队 ，他们直接与公司接触。我们拥有面向每个垂直市场的大型知名客户的企业销售团队。 这些团队得到各种典型软件营销策略的支持，包括数字、面对面(如贸易展 和其他活动)和内容营销。

对于消费者而言，Porch在很大程度上依赖于我们与使用Porch软件的大约14,000家公司建立的独特和专有关系，为 公司提供最终客户访问和介绍。然后，Porch利用低成本地区的技术、生命周期营销和团队 作为搬家礼宾来帮助这些消费者提供服务。Porch在有限的直接面向消费者(“D2C”) 营销功能上进行了投资，但希望随着时间的推移，在数字和社交重新定位等功能方面变得更加先进。

关键绩效指标和运营指标

在我们的业务管理中， 我们识别、衡量和评估各种运营指标。我们在管理业务时使用的关键绩效衡量标准和运营指标如下所述 这些关键绩效指标和运营指标不是根据GAAP编制的， 可能无法与其他公司使用的其他类似名称的指标和指标进行比较或以相同的方式计算。已针对2018年至2021年第一季度的剥离门廊业务调整了提供的关键 绩效指标。

下表汇总了我们每个季度的平均公司数和每个季度每个帐户的月平均收入：

由于新冠肺炎，一些小 公司暂停了与公司的业务，这反映在2020年前三季度，平均总公司数量较少，每个账户的平均 收入较高。

下表汇总了 我们的货币化服务以及每项货币化服务在所示每个季度的平均收入：