已于2020年11月10日以保密方式提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。

本注册声明草案尚未向美国证券交易委员会公开提交，此处的所有信息 均严格保密。

第333号-

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格S-1

注册声明

在……下面

1933年证券法

阵列技术公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州		3674		83-2747826
(述明或其他司法管辖权 公司或组织)		(主要标准工业 分类代码编号)		(税务局雇主 识别号码)

中途广场东北3901号

新墨西哥州阿尔伯克基，邮编：87109

(505) 881-7567

(注册人主要执行办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)

吉姆·福萨罗

首席执行官 官员

阵列技术公司

中途广场东北3901号

新墨西哥州阿尔伯克基，邮编：87109

(505) 881-7567

(提供服务的代理商的名称、地址(包括邮政编码)和电话号码(包括区号))

所有通信(包括发送给代理服务的通信)的副本应发送至：

乔舒亚·N·科尔夫(Joshua N.Korff)，P.C. 迈克尔·金，P.C. Kirkland&Ellis LLP 列克星敦大道601号 纽约，邮编：10022 (212) 446-4800		夏洛特·麦克维恩 总法律顾问兼首席法务官 阵列技术公司 中途广场东北3901号 新墨西哥州阿尔伯克基，邮编：87109 (505) 881-7567		迈克尔·卡普兰 罗什尼银行家卡里洛(Roshni Banker Cariello) Davis Polk&Wardwell LLP 列克星敦大道450号 纽约，邮编：10017 (212) 450-4000

建议向公众销售的大约开始日期：在本注册声明生效后在切实可行的范围内尽快 。

如果根据1933年证券法下的第415条规则，本表格中注册的任何证券将以延迟或连续方式提供，请选中以下复选框。☐

如果根据证券法下的规则462(B)提交此表格是为了为产品注册额外的 证券，请选中以下框，并列出同一产品的早期生效注册声明的证券法注册声明编号 。☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(C)提交的生效后修订，请选中 下面的框，并列出同一产品的较早生效注册声明的证券法注册声明编号。☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(D)提交的生效后修订，请选中以下框并列出同一产品的较早生效注册表的 证券法注册表编号。☐

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、 非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅交易法规则12b-2中的大型加速文件服务器、加速文件服务器、较小报告 公司和新兴成长型公司的定义。

大型加速滤波器		☐		加速文件管理器		☐
非加速文件服务器				规模较小的报告公司		☐
				新兴成长型公司

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的 过渡期来遵守根据证券法第7(A)(2)(B)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

注册费的计算

每一级的标题 证券须予注册		股份数量 成为 已注册(1)		建议的最大值 发行价 每股(2)		建议的最大值 集料 发行价(1)(2)		数量 注册费
普通股，每股票面价值0.001美元				$		$		$

(1)	包括承销商有 购买选择权的股票。

(2)	估计仅用于根据经修订的1933年证券法下的第457(C)条规则计算注册费金额，基于2020年11月纳斯达克全球市场上报告的注册人普通股的高和低销售价格的平均值。 该估计仅用于根据经修订的1933年证券法下的规则457(C)计算注册费金额，基于2020年11月纳斯达克全球市场报告的注册人普通股的高和低销售价格的平均值 。

注册人 特此修改本注册声明，修改日期为必要的一个或多个日期，以推迟其生效日期，直至注册人提交进一步的修正案，明确规定本注册声明此后将根据1933年证券法第8(A)条生效，或直至本注册声明根据上述第8(A)条行事的证券交易委员会可能确定的日期 生效。 在此，注册人 特此修改本注册声明，以推迟其生效日期，直至注册人提交进一步修订，明确规定本注册声明此后将根据1933年证券法第8(A)节生效，或直至本注册声明于证券交易委员会根据上述第8(A)条决定的日期生效。

此初步招股说明书中的信息不完整，可能会更改。 在提交给美国证券交易委员会的注册声明生效之前，这些证券不得出售。本初步招股说明书不是在任何 不允许要约或出售的司法管辖区出售这些证券的要约，也不是在征求要约购买这些证券的要约。

完成日期为2020年11月

招股说明书

股票

阵列技术公司

普通股

本招股说明书中确定的出售 股东为我们提供普通股。根据本招股说明书，我们不会出售我们普通股的任何股份，我们也不会 获得出售股东出售我们普通股的任何收益。

我们的普通股在纳斯达克全球市场(Nasdaq Global Market)(纳斯达克全球市场)上市，交易代码为？ARRY。我们普通股的最后一次报告售价是 $/股，时间是2020年11月。

我们是一家新兴的成长型公司，根据美国联邦证券法的定义 ，因此，我们可能会选择遵守本次和未来备案文件中某些降低的上市公司报告要求。

橡树电力机会基金IV(特拉华州)控股公司，L.P.(橡树电力)控股公司，橡树ATI投资者公司(橡树电力公司投资者，以及橡树电力公司，橡树电力公司)和我们的创始人罗恩·P·科里奥目前通过ATI投资母公司LLC(母公司)实惠拥有我们普通股的大部分，目前拥有我们57%的普通股。，Oaktree Power Opportunities Fund IV(特拉华州)控股公司(Oaktree Power Opportunities Fund，L.P.)、橡树ATI投资者公司(Oaktree ATI Investors，L.P.)和我们的创始人罗恩·P·科里奥(Ron P.Corio)目前实益拥有我们大部分普通股。此次发行后，橡树资本和罗恩·P·科里奥将继续实惠持有我们普通股的股份，这将占我们普通股总流通股的大约%。由于此次发行完成后，橡树资本和罗恩·P·科里奥将实惠地拥有我们普通股总投票权的不到50%，我们将不再是纳斯达克上市标准所指的 范围内的受控公司。参见招股说明书摘要和最近的发展以及某些公司治理发展、管理层控制的公司豁免和主要股东并出售 股东。然而，由于橡树资本和罗恩·P·科里奥对我们的普通股拥有巨大的所有权和投票权，橡树资本和罗恩·P·科里奥将继续对公司事务和 交易产生重大影响，并可能拥有与您不同的利益。请参阅？与我们普通股相关的风险因素？橡树资本和罗恩·P·科里奥对我们有重大影响，包括对需要 股东批准的决策的控制，这可能会限制您影响关键交易结果的能力，包括控制权的变更，他们在我们业务中的利益可能与您的不同。

？请参阅第19页开始的风险因素，了解在投资我们普通股 股票之前应考虑的因素。

证券交易委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准 这些证券，也未透露本招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

		每股				总计
公开发行价		$				$
承保折扣(1)		$				$
出售股票的股东在扣除费用前获得的收益		$				$

(1)	有关向承销商支付的赔偿的说明，请参阅承保。

在承销商出售超过 股普通股的范围内，出售股东已授予承销商在本招股说明书发布之日起30天内以公开发行价减去承销折扣最多额外购买 股的选择权。

承销商预计将于2020年左右通过存托信托公司的账簿记账设施在纽约交割股票。

联合簿记管理经理

联席经理

招股说明书 日期为2020年。

阵列技术

目录

		页面
关于本招股说明书			II
商标			II
市场和行业数据			II
招股说明书摘要			1
供品			12
汇总合并财务和其他数据			14
风险因素			19
关于前瞻性陈述的特别说明			46
收益的使用			48
股利政策			49
大写			50
选定的合并财务和其他数据			52
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析			54
行业概述			74
业务			78
管理			89
高管薪酬			96
主要股东和出售股东			103
某些关系和关联方交易			105
对某些债项的描述			110
股本说明			113
可供未来出售的股票			119
美国联邦所得税对非美国普通股持有者的重要考虑			121
包销			125
法律事项			135
专家			135
在那里您可以找到更多信息			135
财务报表索引			F-1

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关于这份招股说明书

除非上下文另有规定，否则本招股说明书中提及的公司、阵列技术公司、我们的类似术语均指Array Technologies，Inc.及其合并子公司。

我们， 销售股东和承销商没有授权任何人向您提供本招股说明书或由我们或代表我们编写的任何免费撰写的招股说明书中包含的信息或陈述以外的任何陈述 或我们向您推荐的招股说明书中包含的信息或陈述。我们、销售股东和承销商对其他人可能提供给您的任何其他信息的可靠性不承担任何责任，也不提供任何保证。本招股说明书仅提供仅出售在此发售的股票的要约，且仅在合法的情况下且在司法管辖区内出售。您应假定本招股说明书中显示的信息仅在本招股说明书封面上的日期是准确的。 自该日期以来，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能发生了变化。

对于美国以外的投资者 ：我们、销售股东和承销商没有采取任何措施，允许在除美国以外的任何司法管辖区发行、拥有或分发本招股说明书。在美国以外拥有本招股说明书的人必须告知自己并遵守与发行普通股和在美国境外分销本招股说明书有关的任何限制。

商标

本招股说明书包含对我们的商标、商号和服务标志的引用。？DuraTrack和DuraRack是Array Technologies，Inc.在美国和/或其他国家/地区的商标。仅为方便起见，本招股说明书中提及的商标、商号和服务标记可不带 ^®或^™但此类引用并不意味着我们不会根据 适用法律在最大程度上主张我们的权利或适用许可人对这些商标、商号和服务标记的权利，但此类引用并不意味着我们不会在最大程度上主张我们的权利或适用许可人对这些商标、商号和服务标记的权利。本招股说明书中出现的其他商标、商号和服务标志均为其各自所有者的财产。我们 不打算使用或展示其他公司的商标、商标或服务标志来暗示与任何其他公司的关系，或暗示任何其他公司对我们的支持或赞助。

市场和行业数据

我们在整个招股说明书中使用市场数据以及行业预测和预测，特别是在招股说明书摘要、行业概述和业务标题部分。？我们从某些第三方信息来源获取市场数据，包括公开提供的行业出版物和基于订阅的 出版物，包括IHS Markit《2020年全球光伏跟踪器市场报告》(2020年6月30日),IHS Markit？光伏安装跟踪器？2020年第二季度(2020年6月19日), BloombergNEF按地区列出的美国风能和光伏资本支出(2020年4月8日 ), BloombergNEF？全球资本支出基准，公用事业规模光伏(2020年4月28日), BloombergNEF(BloombergNEF)2020年上半年LCOE更新(2020年4月28日)，BloombergNEF(BloombergNEF)2020年第二季度全球光伏市场展望(2020年5月20日), DNV GL？SmarTrack 现场测试验证(2020年5月21日)和TÜV莱茵PTL在两个Tracker架构上的风险和经济分析(2017年9月8日)。行业预测基于行业调查和筹备者在 行业中的专业知识，不能保证任何行业预测都会实现。我们认为这些数据是可靠的，但我们没有独立核实这一信息的准确性。任何行业预测都基于各种专业人士的数据 (包括第三方数据)、模型和经验，并基于各种假设，所有这些都可能会在不另行通知的情况下发生变化。虽然我们不知道这里提供的市场数据有任何错误陈述 ，但行业预测和预测涉及风险和不确定因素，可能会根据各种因素而发生变化，包括标题“风险因素”下讨论的那些因素。

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危险因素

投资我们的普通股有很大的亏损风险。在您决定购买我们普通股的股票之前，您应该仔细考虑这些风险因素，以及本招股说明书中包含的所有其他信息。如果发生以下任何风险，可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生实质性的不利影响。 在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会下跌，您可能会损失部分或全部投资。本招股说明书中的一些陈述，包括以下风险因素的陈述，构成前瞻性陈述。请参阅 本招股说明书标题为有关前瞻性陈述的特别说明部分。

与我们的业务和行业相关的风险

如果对太阳能项目的需求不能继续增长，或者增速低于我们的预期，我们的业务将受到影响。

我们的解决方案被用于大型地面太阳能项目。因此，我们未来的成功取决于对太阳能解决方案的持续需求以及太阳能设备供应商满足这种需求的能力。太阳能行业是一个不断发展的行业，近年来经历了巨大的变化，我们不能确定消费者和 企业是否会采用太阳能作为替代能源，达到足以增长我们业务的水平。如果对太阳能的需求不能充分发展，对我们产品的需求将会减少，这将对我们 增加收入和发展业务的能力产生不利影响。

现有的电力行业政策和法规以及随后的任何变化都可能 对购买和使用太阳能系统造成技术、法规和经济障碍，这可能会显著减少对我们产品的需求或损害我们的竞争能力。

联邦、州、地方和外国政府关于更广泛的电力公用事业行业的法规和政策，以及电力公用事业公司和有组织的电力市场在费用、实践和费率设计方面颁布的内部政策和法规，对发电产品和服务的市场产生了重大影响。这些法规和政策 经常影响电价和发电设施的互联，可能会受到政府、监管机构、公用事业公司和市场运营商的频繁修改。例如，费用结构、电力 定价结构以及系统许可、互联和运营要求的变化可能会减少预期收入或增加潜在系统购买者的成本或监管负担，从而阻止购买包括太阳能系统在内的可再生能源产品。由此导致的太阳能系统需求的减少可能会损害我们的业务、前景、财务状况和运营结果。

美国可再生能源定价政策最近的重大发展发生在2020年7月16日，当时联邦能源监管委员会(FERC)发布了一项最终规则，修订了实施公用事业监管政策法案(PURPA)的法规。在其他要求中，PURPA要求电力公用事业公司购买 某些可再生发电机的输出，包括符合条件的太阳能设施，低于既定的装机容量门槛。PURPA还要求此类销售以公用事业公司避免的成本率进行。FERC的PURPA改革包括 修改(1)监管机构和电力公用事业公司如何为新合同确定避免成本率，(2)将可再生能源合格设施的容量门槛从20兆瓦降至5兆瓦，超过该门槛后，可再生能源合格设施被推定为具有非歧视性的市场准入，从而取消了公用事业公司购买其产出的要求，(3)要求监管机构建立标准，以确定电力公用事业公司何时产生从PURPA设施购买的法律可强制执行义务这些变化的净影响是不确定的，因为FERC的最终规则在联邦登记册公布120天后才会 生效，而且一些变化要到各州和其他司法管辖区实施FERC提供的新权限后才会完全生效。然而，总的来说，FERC的PURPA 改革有可能降低价格

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某些新的可再生能源发电项目的产出，同时也缩小了新项目的PURPA资格范围。这些影响可能会减少对符合PURPA条件的太阳能系统的需求，并可能损害我们的业务、前景、财务状况和运营结果。

适用于我们的其他现行法律或 法规的更改或在我们开展业务的美国、欧洲或其他司法管辖区强制实施新的法律、法规或政策可能会对我们的业务、财务状况和 运营结果产生重大不利影响。任何有利于电力公用事业、非太阳能发电或其他市场参与者的政府、公用事业或电力市场法规或政策的任何变化，或使新太阳能发电设施的建设或 运营变得更加昂贵或困难的任何变化，都可能降低太阳能系统的竞争力，并导致对我们产品和服务的需求大幅减少，并对我们的增长产生不利影响。此外，我们产品的更改或进出口法律和实施法规的更改可能会延迟新产品在国际市场的推出，使我们的客户无法在国际上部署我们的产品， 在某些情况下，可能会完全阻止我们的产品出口或进口到某些国家/地区。任何此类事件都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果我们未能获得、维护、保护、捍卫或强制执行我们的知识产权和其他所有权 权利，或者为了获取、维护、保护、捍卫或执行这些权利而产生巨额成本，我们的业务和运营结果可能会受到严重损害。

我们的成功在很大程度上取决于我们 保护知识产权和其他专有权利的能力。我们依靠专利、商标、版权、商业秘密和不正当竞争法以及保密和许可协议以及其他合同 条款来建立和保护我们的知识产权和其他专有权利。此类方法只能有限地保护我们的知识产权，并且不能(I)防止我们的竞争对手复制我们的流程或 技术；(Ii)阻止我们的竞争对手获取我们的专有信息和技术；或(Iii)允许我们获得或保持竞争优势。

我们通常根据当时的事实和情况，在我们认为适当的情况下，寻求或申请专利保护。我们已经在世界上许多国家申请了 专利，包括美国、欧洲和中国，其中一些已经颁发。我们不能保证我们的任何未决专利申请或其他知识产权注册申请将被颁发或批准，也不能保证我们现有的和未来的知识产权将足够广泛，以保护我们的专有技术。虽然对向我们颁发的美国专利 存在有效性推定，但不能保证我们的任何专利、专利申请或其他知识产权不会全部或部分遭到反对、争议、挑战、无效、规避、设计或 无法强制执行。如果我们未能获得专利的颁发或其他知识产权的注册，或者我们的专利权利要求或其他知识产权被宣布无效或无法强制执行，或者范围缩小，例如，根据 司法或行政诉讼，包括重新审查、授权后审查、干扰、异议或派生程序，我们产品提供的专利和其他知识产权的覆盖范围可能会受到损害。 即使我们要获得更多专利的颁发或其他知识产权的注册，这些知识产权也可能受到所有权、有效性、可执行性或其他 法律攻击。任何此类损害或其他未能获得足够知识产权保护的行为都可能阻碍我们销售产品的能力，对我们的竞争地位产生负面影响，并损害我们的业务和经营业绩。 其中包括迫使我们, 重塑品牌或重新设计我们受影响的产品。此外，我们的专利和专利申请可能只涵盖我们产品的特定方面，竞争对手和 其他第三方可能能够绕过我们的专利或绕过我们的专利进行设计。竞争者可以为更有效的技术、设计或方法开发并获得专利保护。不能保证第三方不会创造新的 产品或方法，在不侵犯我们拥有的专利的情况下实现类似或更好的结果。如果发生这些情况，可能会对我们的销售或市场地位产生不利影响。

在我们没有申请专利保护或商标或其他知识产权注册的国家，或者在专利、商标、商业秘密和其他知识产权法律和司法机构生效的国家

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系统可能不会像在美国那样可用，我们可能面临更大的风险，即我们的专有权可能会被规避、挪用、侵犯或以其他方式受到侵犯 。在全球所有国家提交、起诉、维护和保护我们的知识产权的费用可能高得令人望而却步，我们可能会选择在一些适用的司法管辖区放弃此类活动。 在美国以外的司法管辖区缺乏足够的知识产权法律保护或法律补救或相关行动失败可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和 前景产生重大不利影响。

我们已经发起，将来可能需要发起侵权索赔或诉讼，以试图保护或 执行我们的知识产权。例如，我们已经对一家竞争对手提起了与挪用商业秘密有关的诉讼，但这一诉讼仍悬而未决。请参阅业务和法律诉讼。诉讼，无论我们 是原告还是被告，都可能是昂贵和耗时的，可能会分散我们管理层和其他人员的精力，这可能会损害我们的业务，无论此类诉讼是否导致对我们有利的裁决。 诉讼还会使我们的专利或其他知识产权面临被宣布无效或狭义解释的风险，以及我们的专利申请或其他知识产权注册申请可能无法发布的风险。此外，任何 强制执行我们的专利或其他知识产权都可能引发第三方对我们提出反诉。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们可能需要针对第三方关于我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯他人知识产权的指控进行辩护 这可能会分散管理层的注意力，导致我们产生巨额成本，并阻止我们销售或使用与此类权利相关的技术。

我们的竞争对手和其他第三方持有许多与我们行业中使用的技术相关的专利，并且可能持有或获得专利、版权、商标或其他知识产权，这些专利、版权、商标或其他知识产权可能会阻止、限制或干扰我们制造、使用、开发、销售或营销我们的产品和服务的能力，从而使我们的业务运营变得更加困难。 我们可能会不时受到侵权、挪用或其他侵犯专利或其他知识产权的索赔以及相关诉讼，如果我们在我们面临着更高的风险，即 成为这类索赔的主体。无论其是非曲直，回应此类索赔可能非常耗时，可能会分散管理层的注意力和资源，并可能导致我们在诉讼或和解中产生巨额费用。 我们不能确定我们是否能在诉讼或其他诉讼中成功抗辩任何此类索赔。如果我们没有成功地为知识产权索赔辩护或和解，我们可能会承担重大的金钱 损害赔偿责任，并可能被禁止继续使用某些技术、业务方法、内容或品牌，以及在我们提供的产品和服务中制造、销售或合并某些组件或知识产权。因此，我们可能被迫重新设计我们的产品和服务，和/或为我们的产品和服务建立和维护替代品牌。为了避免诉讼或被禁止营销或销售相关产品或 服务，我们可以向适用的第三方申请许可证，这可能需要我们支付巨额版税、许可费或其他付款，从而增加我们的运营费用。如果许可证完全不可用或无法按合理条款 获得, 我们可能被要求开发或许可一个非违规的替代方案，这两个方案中的任何一个都可能是不可行的，或者需要大量的努力和费用。如果我们不能授权或开发非违规的替代产品，我们将被迫限制或停止销售我们的产品，并可能无法有效地竞争。此外，听证会、动议或 其他临时程序或事态发展的结果可能会公开公布，如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的，可能会对我们普通股的价格产生重大不利影响。这些结果中的任何一个都将对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的负面影响 。最后，任何诉讼或索赔，无论是否有效，都可能导致巨额费用、负面宣传和转移资源以及管理层的注意力， 任何诉讼或索赔都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

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来自国际供应商的零部件和材料流动中断可能会扰乱我们的供应链，包括对进出口征收额外关税、关税和其他费用。

我们 通过与多家供应商的安排在美国以外采购部分组件和材料。这些地区或生产我们产品的其他地区的政治、社会或经济不稳定可能导致 贸易中断，包括对美国的出口。各国的行动，特别是中国和美国的行动，造成了关税对我们一些零部件和材料成本的影响的不确定性。我们的风险敞口程度取决于(除其他事项外)材料类型、征收的费率和加征关税的时间。其他可能导致我们供应链中断的事件包括：

•

附加贸易法规定或者规章的；

•

对进出口征收额外关税、关税和其他费用，包括中美贸易战不断升级的结果；

•

根据执行《保护美国大宗电力系统安全的行政命令》的未来美国法规，可能对我们的设备采购、进口或安装施加限制。 未来的美国法规将实施保护美国大容量电力系统安全的行政命令；

•

双边贸易协定规定的配额；

•

外汇波动；

•

自然灾害；

•

公共卫生问题和流行病，它们的影响(包括它们可能造成的任何破坏)或对其影响的 看法，例如源自中国的持续的新型冠状病毒爆发；

•

盗窃；

•

对资金转移的限制；

•

供应商的财务不稳定或破产；以及

•

重大劳资纠纷，如码头罢工。

我们无法预测我们的组件和材料来源或未来可能来源的国家是否会受到美国或其他外国政府实施的 新的或额外的贸易限制，包括任何此类限制的可能性、类型或影响。贸易限制，包括针对某些组件和材料的新的或增加的关税或配额、边境税、 禁运、保障措施和海关限制，以及劳工罢工和停工或抵制，可能会增加成本或减少或延迟向我们提供的组件和材料的供应， 对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

美国贸易环境的变化，包括征收 进口关税，可能会对我们的收入、运营结果或现金流的金额或时间产生不利影响。

不断升级的贸易紧张局势，特别是美国和中国之间的紧张局势，导致关税和贸易限制增加，包括适用于我们产品或更广泛的太阳能项目中使用的产品的某些材料和组件的关税 ，例如模块供应和可用性。更具体地说，2018年3月，美国根据1974年贸易法第301条对进口钢铁征收25%的关税，对进口铝征收10%的关税，并根据1962年《贸易扩张法》第232条对进口钢铁和铝征收额外关税。如果我们继续使用海外钢铁和铝供应商，这些关税可能会导致供应链中断 ，并影响成本和我们的毛利率。此外，2018年1月，美国根据1974年贸易法第201条对进口太阳能组件和电池征收关税。关税最初定为30%，有

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在四年内逐步降低到15%。虽然此关税不直接适用于我们进口的组件，但它可能会通过影响太阳能项目的财务可行性来间接影响我们 ，这反过来可能会减少对我们产品的需求。此外，2018年7月，美国根据1974年贸易法第301条对从中国进口的一长串产品征收10%的关税，包括逆变器和 功率优化器，该关税于2018年9月24日生效。2019年6月，美国贸易代表将此类关税税率从10%提高到25%。虽然这些关税不直接适用于我们的产品，但它们可能会影响 使用我们产品的太阳能项目，这可能会导致对我们产品的需求减少。

2020年1月15日，美国和中国达成了一项初步贸易协议，保留了2018年征收的大部分关税，并威胁称，如果中国违反协议条款，将继续征收额外关税。

关税和未来加征关税的可能性给该行业带来了不确定性。如果美国的太阳能系统价格上涨，太阳能系统的使用在经济上可能会变得不太可行，可能会降低我们的毛利率或减少制造和销售的太阳能系统的需求，这反过来可能会减少对我们产品的需求。 此外，现有或未来的关税可能会对主要客户、供应商和制造合作伙伴产生负面影响。这样的结果可能会对我们的收入、运营结果或现金流的数量或时间产生不利影响，持续的 不确定性可能会导致销售波动、价格波动或供应短缺，或者导致我们的客户提前或推迟购买我们的产品。很难预测各国政府可能会采取哪些与贸易相关的进一步行动，其中可能 包括额外或增加的关税和贸易限制，我们可能无法快速有效地对此类行动做出反应。

太阳能的生存能力和需求以及对我们产品的需求受到许多我们无法控制的因素的影响，这使得我们很难预测未来的前景。

太阳能的生存能力和需求，以及我们的产品，可能会受到许多我们无法控制的因素的影响。虽然我们自1989年以来一直存在，但我们最近已有显著增长和扩张。我们最近的显著增长和扩张，加上我们行业的快速发展和竞争性质，使得我们很难预测未来的前景 。我们对可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响的新兴趋势的洞察力有限。我们已经并将继续遇到快速变化行业中的成长型公司经常遇到的风险和困难，包括不可预测和不稳定的收入以及随着我们业务的持续增长而增加的费用。一些我们无法控制的因素可能会影响太阳能的可行性和需求，包括：

•

与常规和非太阳能可再生能源和产品相比，太阳能系统的成本竞争力、可靠性和性能；与竞争对手相比，我们产品的成本竞争力、可靠性和性能；

•

支持开发和部署太阳能解决方案的政府补贴和激励措施的可用性、规模和范围 ；

•

传统碳基能源的价格；

•

太阳能产品最终用户的投资水平，当经济增长放缓时，这一水平往往会下降；

•

其他替代能源发电技术和产品的出现、持续或成功，或政府增加对这些技术和产品的支持；以及

•

如果我们不能成功地管理这些风险并克服这些困难，我们的业务将受到影响。

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政府对可再生能源和太阳能的激励措施的减少、取消或到期，或强制使用可再生能源和太阳能的法规，特别可能会减少对太阳能系统的需求，损害我们的业务。

联邦、州、地方和外国政府机构向太阳能系统的所有者、最终用户、分销商、系统集成商和制造商 提供奖励，以回扣、税收抵免和其他财政奖励的形式推广太阳能发电，如系统绩效付款、支付与可再生能源发电相关的可再生能源抵免，以及 将太阳能系统排除在财产税评估之外。参见商业和政府激励。

例如， 太阳能投资税收抵免(ITC)为商业太阳能项目的开发商提供联邦所得税抵免。ITC最初是在2005年由国会通过的，2015年批准了多年的延期。根据该立法的当前文本 ，从2020年开始的四年内，税收抵免将逐步减少，具体如下：2019年为30%，2020年为26%，2021年为22%，2022年或以后为10%。参见管理层对财务状况和 运营结果的讨论和分析？收入。

这些激励措施的范围和持续时间因司法管辖区而大不相同。我们的客户 通常将我们的系统用于并网应用，在这些应用中，太阳能根据购电协议出售或进入有组织的电力市场。从历史上看，太阳能产业的这一部分在很大程度上取决于要求使用可再生能源的政府激励措施和法规的可用性和规模。因此，政府对并网太阳能电力的激励措施或强制使用可再生能源的法规的减少、取消或到期可能会对太阳能电力相对于传统和非太阳能可再生能源的竞争力产生负面影响，并可能损害或停止太阳能电力行业和我们业务的增长。这些补贴和奖励可能在特定日期到期，在分配的资金耗尽时终止，或因太阳能采用率增加或由于法律 挑战、新法规或法规的采用或时间推移而减少或终止。这些减少或终止可能在没有警告的情况下发生。

此外，联邦、州、地方和外国政府机构实施了各种政策，旨在促进可再生电力或特别是太阳能发电的发展。在这些政策中，最重要的是RPS。目前，美国30个州、哥伦比亚特区和3个美国领地已经实施了某种形式的RPS，它要求受监管的公用事业公司向客户输送的一定比例的电力必须在某个合规日期之前来自一组符合条件的可再生能源。RPS在不同的司法管辖区有很大的不同。在某些地区，要求已得到满足，公用事业公司只需 防止合格能源采购和销售减少，而其他司法管辖区的RPS继续要求大幅增加，最高可达100%可再生发电，最终合规日期通常为20年或更长时间 之后。

虽然最近的趋势是拥有RPSS的司法管辖区维持或扩大它们，但也有某些例外， 不能保证RPSS或其他支持可再生能源的政策将继续下去。不同司法管辖区不时出现延长合规截止日期、减少可再生能源要求或太阳能搁置或完全废除RPSS的提案 。减少或取消可再生能源和太阳能政策，以及其他可再生能源和太阳能政策的变化，可能会降低太阳能行业和我们业务的潜在增长。

此外，美国总统政府的政策可能会给可再生能源行业(包括太阳能行业)带来监管不确定性，并对我们的业务产生不利影响。例如，2017年6月，美国总统宣布美国将退出2015年《巴黎气候变化缓解协定》的参与，2019年6月，美国环境保护署(U.S.Environmental Protection Agency)发布了最终的负担得起的清洁能源(Clean Energy)规则，并废除了清洁电力计划(Clean Power Plan，CPP)。 美国环境保护署(U.S.Environmental Protection Agency)发布了最终的负担得起的清洁能源(ACE)规则，并废除了清洁电力计划(CPP)。根据ACE规则，电力公用事业发电设施的排放将仅通过使用围栏内的各种技术或现场效率改进和排放控制技术进行 监管。相比之下，CPP允许设施所有者通过围栏外的措施减少排放， 包括与

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可再生能源项目。虽然ACE规则目前受到法律挑战，并可能在未来受到挑战，但此类挑战的最终解决方案以及ACE规则的最终影响 尚不确定。

最后，太阳能行业在过去几年中经历了周期性的低迷，原因包括补贴和激励措施的变化，以及其他政策和法规，如上所述，这可能会影响我们制造的设备的需求。虽然太阳能行业已经从这些低迷中复苏，但不能保证太阳能行业在未来不会遭受严重的低迷，这将对我们的太阳能产品的需求产生不利影响。

电价下跌可能会损害我们的业务、财务状况、经营业绩和前景。

降低 电价，无论是在有组织的电力市场还是与合同对手方，都可能对太阳能项目的所有者产生负面影响，或者降低购买太阳能系统的经济吸引力，并可能 降低我们产品的销量。电价可能会因为以下原因而下降：

•

建设大量新的、成本较低的发电厂，包括利用天然气、可再生能源或其他发电技术的发电厂；

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解除输电限制，使远距离、低成本发电能够以更低的成本或更大的数量传输能源 ；

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降低天然气等燃料价格；

•

公用事业费率调整和客户类别成本重新分配；

•

电力需求减少，包括节能技术和降低电力消耗的公共举措 ；

•

开发可降低峰值能源需求的智能电网技术；

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开发新的或成本更低的客户所在地储能技术，这些技术能够通过将负荷转移到非高峰时间来降低客户的平均用电成本；以及

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开发提供更便宜能源的新能源发电技术。

此外，太阳能组件行业的技术发展可能使我们的竞争对手及其客户能够以低于我们和我们客户所能实现的 成本提供电力，这可能导致对我们产品的需求减少。

如果安装了我们系统的太阳能装置产生的电力成本 相对于其他来源的电力成本较高，那么我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。

如果实现现金节税，我们需要根据应收税金协议进行付款，并且此类付款的金额可能非常大 。

在收购Array Technologies Patent Holdings Co.，LLC(The Patent LLC)的同时，Array Tech，Inc.(F/k/a Array Technologies，Inc.)与我们的间接股东罗恩·P·科里奥(Ron P.Corio)签订了应收税金协议(应收税金协议)。应收税款协议要求Array Tech，Inc.(F/k/a Array Technologies，Inc.)向Ron P.Corio支付我们在收购Patent LLC后的纳税期间实际实现(或在某些情况下被视为实现)的某些联邦、州、地方和非美国税收优惠的一部分 。如果实现现金节税，这些付款就是债务。应收税金协议将一直有效，直至支付所有税项优惠，或我们根据应收税金协议中描述的 条款选择提前终止(或应收税金协议根据其条款以其他方式终止)。

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估计根据应收税金协议可能支付的金额从性质上讲是不准确的；但是，这些付款可能非常重要。我们估计，截至2020年9月30日，应收税款协议项下未贴现的未来预期付款为2530万美元。此外，在某些情况下， 应收税金协议项下的付款可能会加速和/或大大超过我们根据应收税金协议实现的税收属性的实际收益(如果有的话)。此外，如果任何税收优惠随后被拒绝，我们将不会报销根据应收税金协议支付的任何 款项。

此外，我们在应收税金协议下的付款 义务不以Ron P.Corio在我们或我们的子公司中持续持有权益为条件。因此，罗恩·P·科里奥的利益可能与我们普通股持有者的利益相冲突。有关更多信息，请 参见？应收税金协议中的某些关系和关联方交易。

我们的产品存在缺陷或性能问题 可能会导致客户流失、声誉受损和收入减少，而且我们可能会因缺陷产品而面临保修、赔偿和产品责任索赔。

尽管我们的产品符合严格的质量要求，但它们可能包含未检测到的错误或缺陷，尤其是在首次推出 或发布新一代产品时。由于设计缺陷、原材料或部件的缺陷或制造困难，可能会出现错误、缺陷或性能不佳，这些都会影响产品的质量和产量。我们产品中的任何实际 或感觉到的错误、缺陷或性能不佳都可能导致更换或召回我们的产品、发货延迟、拒绝我们的产品、损害我们的声誉、损失收入、我们的工程人员 从我们的产品开发工作中分流以及客户服务和支持成本的增加，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，有缺陷的组件可能会向我们提出超过我们从受影响产品获得的任何收入或 利润的保修、赔偿或产品责任索赔。我们的有限保修涵盖产品在正常使用和使用条件下的材料和工艺缺陷。因此，我们在销售 产品并确认收入后很长一段时间内仍承担保修索赔风险。虽然我们确实为保修索赔预留了应计准备金，但我们对以前销售的产品的估计保修成本可能会发生变化，因为未来的产品与保修范围内的上一代产品不兼容。 我们的保修应计费用是基于我们的假设，我们没有很长的历史来做出这样的假设。因此，这些假设可能与我们系统的实际性能大不相同，从而导致我们 在未来维修或更换有缺陷的产品或赔偿客户的有缺陷的产品时产生大量意想不到的费用。我们未能准确预测未来的索赔可能会导致我们的财务状况出现意外波动，并对我们的财务状况产生 实质性的不利影响。

如果我们的某个产品造成人员伤害或财产损失， 包括由于产品故障、缺陷或安装不当，则我们可能面临产品责任索赔。如果我们被起诉，如果我们被判损害赔偿，我们可能会招致巨大的费用和责任。此外， 我们面临的任何产品责任索赔的辩护成本都很高，可能会分散管理层的注意力。成功地向我们提出产品责任索赔可能会导致潜在的重大金钱损失、罚款或 罚款，使我们受到负面宣传，损害我们的声誉和竞争地位，并对我们产品的销售产生不利影响。此外，住宅太阳能行业的其他公司遇到的产品责任索赔、伤害、缺陷或其他问题可能会导致整个行业处于不利的市场状况，并可能对我们吸引新客户的能力产生不利影响，从而损害我们的增长和财务业绩。

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我们依赖一小部分外部供应商。如果我们遇到这些供应商的 问题，我们的运营可能会中断。

虽然我们主要在位于新墨西哥州阿尔伯克基的主要制造工厂生产我们的产品，但我们依赖一小部分供应商来生产我们产品中使用的某些组件。我们对这些供应商的依赖使我们容易受到可能的产能限制以及对组件可用性、交付时间表、制造产量和成本的控制减少的影响。

如果我们的任何供应商不能或不愿意生产我们 产品所需的足量和高质量组件，或根据供应协议续订现有条款，我们将不得不在我们的主要制造工厂生产供应商制造的组件，或者确定、 资格并选择可接受的替代供应商。在我们的主要制造工厂生产我们的供应商生产的组件可能会降低我们的成本效率，并且在需要时可能无法找到替代供应商，或者 可能无法以商业合理的条款(包括价格)满足我们的质量或生产要求。制造过程中的任何重大中断都将要求我们减少向客户供应产品或 增加运输成本以弥补制造延迟，这反过来可能会减少我们的收入，损害我们与客户的关系，损害我们在当地安装商和潜在最终用户中的声誉，并导致我们放弃潜在的收入机会。

根据环境、健康和安全法律，我们可能产生义务、负债或 成本，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的业务涉及危险物质、化学品和废物的使用、处理、产生、储存、排放和处置。因此，我们必须遵守国家、州、地方和外国有关保护环境和健康安全的法律法规。未来采用更严格的法律法规可能会要求我们 为遵守这些法律法规而付出巨大的成本。此外，违反这些法律法规或根据这些法律法规承担责任可能会导致我们的经营活动受到限制，或导致我们 受到负面宣传、巨额罚款、处罚、刑事诉讼、第三方财产损失或人身伤害索赔、清理费用或其他费用的影响。根据这些法律和法规中的某些规定，我们可能需要承担费用，以便 调查或补救我们拥有或经营的物业、我们以前拥有或经营的物业或我们将危险物质送往其处置的物业的污染情况。这些法律和法规规定的责任可以在共同和多个 的基础上施加，而不考虑导致污染条件的过错或活动的合法性。此外，未来的发展，如更积极的执法政策或发现目前未知的环境 情况可能需要支出，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的制造操作可能会 遇到延迟、中断或质量控制问题。

我们的产品开发、制造和测试流程非常复杂，需要丰富的技术和生产流程专业知识。这样的过程涉及从设计到生产的一系列精确步骤。我们流程中的任何更改都可能导致一个或多个生产 错误，需要我们的生产线暂时暂停或延迟，直到对这些错误进行研究、识别并正确解决和纠正为止。当我们推出新产品、改进工程和 生产技术和/或扩大产能时，可能会出现这种情况。此外，如果我们未能保持适当的质量保证流程，可能会导致产品故障增加、客户流失、保修储备增加、生产增加以及 物流成本和延迟。这些发展中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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如果我们的供应商或我们的组件或原材料供应商未能使用符合道德的商业实践 并遵守适用的法律法规，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们不控制我们的供应商或供应商或 他们的业务行为。因此，我们不能保证他们遵守道德的商业惯例，如公平的工资惯例以及遵守环境、安全和其他当地法律。缺乏证明的合规性可能会导致我们 寻找其他制造商或供应商，这可能会增加我们的成本，并导致我们的产品延迟交付、产品短缺或其他运营中断。我们的制造商或供应商违反劳工或其他法律 或供应商的劳动或其他做法与美国或我们开展业务的其他市场普遍接受的道德行为背道而驰，也可能为我们带来负面宣传，损害我们的业务。

如果不能有效利用信息技术系统或实施新技术，可能会扰乱我们的业务，或降低我们的销售额或 盈利能力。

我们广泛依赖各种信息技术系统(包括数据中心、硬件、软件和 应用程序)来管理我们业务的许多方面，包括运营和提供我们的产品和服务、处理和记录交易、启用有效的通信系统、跟踪库存流动、管理物流以及 生成业绩和财务报告。我们依赖于这些系统和相关备份系统的完整性、安全性和一致性操作。我们的计算机和信息技术系统 以及我们所依赖的第三方系统也会受到多种原因的损坏或中断，包括停电；计算机和电信故障；计算机病毒、恶意软件、网络钓鱼或分布式拒绝服务攻击；安全漏洞；网络攻击；灾难性事件，如火灾、洪水、地震、龙卷风、飓风；战争或恐怖主义行为以及我们的员工或承包商的设计错误或使用错误。

我们的系统(包括由第三方管理的系统)的损坏、中断或关闭，无论是有意还是无意，都可能导致我们业务运营的延迟，如果严重或极端，将影响我们的运营结果。

我们的系统不时需要修改和更新，包括添加新的硬件、软件和应用程序；维护、 更新或更换旧程序；整合新的服务提供商，以及添加增强的或新的功能。虽然我们正在积极选择系统和供应商并实施程序，以使我们能够在修改系统时保持系统的完整性，但修改或更换系统以及与新的或更改的关系相关的固有风险，包括准确捕获和维护数据、实现更改的预期好处，以及 在实施更改时管理系统运行的潜在中断。与实施这些技术举措相关的潜在问题可能会在短期内降低我们的运营效率。此外，如果客户在中断期间无法访问我们的网站或从我们购买商品，则我们的网站或系统运行的任何中断都可能导致我们的声誉受损或销售损失。我们业务的高效运营和成功增长依赖于我们的信息技术系统。我们的信息技术系统和我们依赖的第三方系统未能按设计执行，或我们未能有效实施和操作 这些系统，可能会扰乱我们的业务或使我们承担责任，从而对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

未经授权泄露个人或敏感数据或机密信息，无论是通过入侵我们的计算机系统还是其他方式，都可能 严重损害我们的业务。

我们业务的某些方面涉及收集、接收、使用、存储、处理和 传输个人信息(我们的客户和我们的客户的最终用户的信息，包括姓名、地址、电子邮件地址、信用信息、发电量 统计数据)、消费者偏好以及关于我们的员工、供应商和我们的机密信息和个人数据，其中一些是受托的

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第三方服务提供商和供应商。我们越来越依赖商用系统、软件、工具(包括加密技术)和监控来为机密信息和个人数据的处理、传输、存储和保护提供安全和 监督。尽管我们采取了安全措施，但我们的设施和系统以及与我们有业务往来的第三方的设施和系统可能 容易受到安全漏洞、破坏和盗窃行为、计算机病毒、数据错放或丢失、编程和/或人为错误或其他类似事件的攻击，并且不能保证不会发生意外或未经授权的使用或泄露，也不能保证第三方不会未经授权访问此类机密信息和个人数据。

电子 旨在通过破坏大型组织的关键任务系统来访问个人、敏感或机密信息数据的安全攻击在不断演变，导致 机密信息或个人数据未经授权泄露的高调电子安全漏洞最近在多家美国大公司发生。

计算机黑客或其他未经授权的第三方试图 通过欺诈或其他欺骗手段渗透或以其他方式访问我们的计算机系统或与我们有业务往来的第三方系统，如果成功，可能导致 盗用个人信息、数据、支票信息或机密业务信息。我们使用的硬件、软件或应用程序可能包含设计或制造方面的缺陷或其他可能意外危及信息安全的问题 。此外，与我们有业务往来或将业务运营外包给我们的员工、承包商或第三方可能试图规避我们的安全措施，以盗用此类信息和 数据，并可能有意或无意地导致涉及此类信息和数据的泄露或其他危害。尽管安全硬件、软件和加密技术不断进步，但用于获取未经授权的 访问、禁用或降级服务或破坏系统的方法和工具仍在不断变化和发展，可能很难在很长一段时间内预测或检测到。我们正在实施和更新我们的流程和程序，以防止 未经授权访问或使用受保护的数据，并防止数据丢失。然而，不断变化的威胁意味着我们和我们的第三方服务提供商和供应商必须不断评估和调整我们各自的系统、程序、控制 和流程，并且不能保证它们足以防范所有数据安全漏洞、机密信息被盗用或个人数据被滥用。此外，由于用于获取未经授权的 访问或破坏系统的技术经常变化，通常在针对目标启动之前不会被识别, 我们和我们的供应商或供应商可能无法预见这些技术或无法实施足够的预防或缓解措施 。

尽管我们采取了预防措施，但如果我们的系统(或与我们有业务往来的第三方系统)的电子安全漏洞导致未经授权泄露有关客户、员工或其他个人的个人身份信息或其他敏感数据，则仍可能导致严重的运营中断、补救措施造成的财务损失、业务损失或潜在责任，包括可能的惩罚性赔偿。因此，我们可能会受到私人方面的要求、索赔和诉讼，以及监管部门的调查、相关行动和处罚。此外，在通知受影响的个人和实体以及以其他方式遵守与未经授权访问、使用或披露个人信息 相关的众多外国、联邦、州和当地法律法规时，我们可能会产生巨额成本。最后，任何感知或实际未经授权访问、使用或披露此类信息都可能损害我们的声誉，严重削弱我们吸引和留住客户的能力，并 对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，随着与零售商和其他公司保护此类敏感数据义务相关的监管环境 变得越来越严格，以及适用于我们业务的新的和不断变化的要求，遵守这些要求可能会导致 额外的成本，而我们严重不遵守可能会使我们面临罚款或其他监管制裁，并可能面临诉讼。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

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如果不遵守当前或未来的联邦、州和外国法律法规以及与隐私、数据保护、广告和消费者保护相关的行业标准 ，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

我们依赖各种营销和广告技术，并遵守管理此类营销和广告实践的各种法律、法规和行业标准。各种联邦、州和外国法律法规以及某些行业标准规范着消费者数据的收集、使用、处理、保留、共享和安全。

与隐私、数据保护、营销和广告以及消费者保护相关的法律、法规和行业标准正在发展 ，可能会有不同的解释。这些要求可能会在不同司法管辖区之间以不一致的方式解释和应用，或者可能与其他规则或我们的做法相冲突。因此，我们的做法 可能没有或将来可能不符合所有此类法律、法规、标准、要求和义务。我们未能或被认为未能遵守我们发布的隐私政策或任何联邦或州隐私 或与消费者保护相关的法律、法规、行业自律原则、行业标准或行为准则、监管指南、我们可能受到的命令或其他与隐私或消费者保护有关的法律义务 都可能对我们的声誉、品牌和业务造成不利影响，并可能导致政府实体、客户、供应商或其他人对我们提出索赔、罚款、处罚、调查、诉讼或采取行动，或可能 要求我们承担其他责任。

任何此类索赔、诉讼、调查或行动都可能损害我们的声誉、品牌和业务，迫使我们为辩护此类索赔、诉讼、调查或行动而招致巨额费用，分散我们管理层的注意力，增加我们的经营成本，导致客户、供应商或 供应商的损失，并导致罚款。根据合同，我们还可能被要求赔偿第三方不遵守任何法律、法规或其他与隐私或消费者保护有关的法律义务，或无意或未经授权使用或披露我们作为业务一部分存储或处理的数据的成本和后果，并使其免受损害。

联邦、州和外国政府当局继续评估将第三方Cookie和其他在线跟踪方法用于行为广告和其他目的所固有的隐私影响。美国政府已经、已经考虑或正在考虑立法或法规，这些立法或法规可能会显著限制 公司和个人从事这些活动的能力，例如，通过监管公司在使用Cookie或其他电子跟踪工具或使用通过此类工具收集的数据之前所需的消费者通知和同意的级别。 此外，一些消费设备和Web浏览器提供商已经实施或宣布计划实施使互联网用户更容易阻止放置Cookie或阻止其他跟踪技术的方法，{这导致第三方cookie和其他在线跟踪方法的使用受到更多限制，效率大大降低。对这些Cookie和其他当前在线跟踪和广告做法的使用进行监管或丧失我们有效利用采用此类技术的服务的能力可能会增加我们的运营成本，并限制我们以经济实惠的条款获得新客户的能力，因此，对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和 不利影响。

此外，各个联邦、州和外国的立法和监管机构或自律组织可以扩展现有的法律或法规，制定新的法律或法规，或发布有关隐私、数据保护、消费者保护和广告的修订规则或指南。 例如，加利福尼亚州于2018年6月颁布了《2018年加州消费者隐私法案》，并于2020年1月1日生效。CCPA要求处理与加州居民相关的信息的公司实施额外的数据安全措施，向消费者披露他们的数据收集、使用和共享做法，并允许消费者选择不与第三方共享某些数据。此外，CCPA规定了民事处罚，并允许加州居民在某些数据泄露的情况下提起私人诉讼。此外，联邦贸易委员会和许多州总检察长都是

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解释联邦和州消费者保护法，以实施数据在线收集、使用、传播和安全的标准。所有这些隐私、安全和数据保护法律和法规以及任何其他此类更改或新法律法规都可能施加重大限制、要求对我们的业务进行更改或限制我们使用或存储个人信息，这可能会增加我们的合规费用 并使我们的业务开展成本更高或效率更低。此外，任何这样的变化都可能损害我们制定适当的营销战略和有效实施我们的增长战略的能力。

任何不遵守适用法律或其他义务或涉及挪用、丢失或 其他未经授权处理、使用或披露敏感或机密消费者或其他个人信息的安全事件或违规行为，无论是我们、我们的第三方服务提供商或供应商还是其他第三方，都可能产生不利影响，包括 但不限于：调查成本；重大罚款和处罚；补偿性、特殊、惩罚性和法定损害赔偿；诉讼；关于我们隐私和安全做法的同意令；要求我们提供通知、信用 和禁制令救济。我们不能向您保证，我们的供应商或有权访问我们或 我们的客户或员工的个人身份和其他敏感或机密信息的第三方服务提供商不会违反我们施加给他们的合同义务，或者他们不会遇到可能对我们的业务产生相应影响的数据 安全漏洞，包括违反我们在隐私法律法规下的义务和/或反过来可能对我们的业务、运营结果和 财务状况产生不利影响的信息。我们也不能向您保证，我们的合同措施以及我们自己的隐私和安全相关保障措施将保护我们免受与第三方处理、使用、存储和传输此类 信息相关的风险。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和前景产生重大不利影响。

我们向新市场扩张的计划可能会使我们面临更多的商业、金融、监管和竞争风险。

我们的战略是通过开发特定地区的产品、与某些市场的公司建立合资企业或授权 协议、扩大与我们产品在某些国家/地区的增值经销商的关系，以及在法规或客户要求本地采购组件的司法管辖区利用我们产品中的本地采购组件，来增加我们在美国以外的收入。

我们在美国以外增加收入的战略包括北美、南美、欧洲和东南亚，但目前不包括中国。我们将在这些地区提供的产品和服务可能在几个方面与我们当前的产品和服务不同，例如消耗和利用当地原材料、组件 和物流、重新设计选定组件以降低成本，以及特定地区的客户培训、现场调试、保修补救和其他技术服务。我们计划在未来大约两年内分阶段实施这一 战略，首先对特定地区的供应商和供应商进行资格认证，然后再对特定地区的组件和产品进行设计和资格认证。

这些市场与我们目前销售产品的市场有不同的特点，我们的成功将取决于我们正确适应这些差异的能力 。这些差异可能包括不同的监管要求，包括税法、贸易法、劳工法规、关税、出口配额、关税或其他贸易限制、有限或不利的知识产权保护、国际政治或经济条件、对收益汇回的限制、更长的销售周期、保修预期、产品退货政策以及成本、性能和兼容性要求。 此外，拓展到新的地理市场将增加我们面临当前存在风险的风险，例如外币价值波动和遵守美国和外国法律的困难和增加的费用，{包括修订后的1977年《反海外腐败法》(《反海外腐败法》)。

如果不能 成功开发这些新产品或以其他方式管理与我们向新地理市场的潜在扩张相关的风险和挑战，可能会对我们的收入以及我们实现或维持盈利的能力产生不利影响。

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逐步取消、替换或无法使用LIBOR和/或 其他利率基准可能会对我们的负债产生不利影响。

适用于新的高级信贷的利率 适用于我们未来可能产生的某些债务义务的利率是基于通过参考伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)确定的浮动利率，并且适用于我们未来可能产生的某些债务义务的利率可能基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)确定的浮动利率。2017年7月，负责监管伦敦银行间同业拆借利率的英国金融市场行为监管局宣布，打算在2021年后停止说服或强制银行提交计算伦敦银行间同业拆借利率的利率。为了回应对伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)未来的担忧，联邦储备系统理事会和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)召集了另类参考利率委员会(The ARRCä)，以确定LIBOR的替代方案。ARRC建议设立基准 替代瀑布，以帮助发行人继续进入资本市场，同时防止伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)中断。ARRC建议条款中的初始步骤参考了有担保隔夜融资 利率(SOFR)的变化，使用由美国国债支持的短期回购协议计算。目前，还无法预测SOFR是否会作为LIBOR的替代品获得市场吸引力。此外，还不确定伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)是否会在2021年之后不复存在，或者是否会对LIBOR进行额外的改革，或者替代参考利率是否会被市场接受为LIBOR的替代品。鉴于LIBOR将逐步淘汰，管理新的高级信贷安排的信贷协议规定了替代基本利率，以及选择LIBOR基准替换利率的过渡机制，该基准替换利率应与管理机构相互商定，并受多数贷款人不反对该基准替换的限制；前提是, 对于包含任何基于SOFR的利率的任何拟议修正案， 贷款人应仅有权反对其中包含的基准替代利差(或计算或确定该利差调整的方法)。

不能保证我们能够就替代基准达成任何协议，也不能保证我们达成的任何 协议将产生至少与我们当前的有效利率一样优惠的有效利率。未能就替代基准达成协议，或未能达成协议，导致 有效利率至少与我们当前的有效利率一样优惠，可能会导致我们的偿债义务大幅增加，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。此外，逐步淘汰或更换LIBOR可能会扰乱整个融资市场，这可能会对我们以优惠条款进行再融资、重新定价或修改新的高级 信贷安排的能力产生不利影响，或招致额外的债务，甚至根本不会。

任何违反《反海外腐败法》、《英国反贿赂法》和其他外国反贿赂法律的行为都可能对我们造成不利影响。

《反海外腐败法》一般禁止公司及其中介机构为获得或保留业务而向外国政府官员支付不正当款项 。我们开展业务的其他国家也有反贿赂法律，其中一些法律禁止向政府和非政府个人和实体支付不当款项。我们的政策要求遵守这些反贿赂法律。然而，我们目前在并打算进一步扩展到世界上许多地区，这些地区在一定程度上经历了 政府腐败，在某些情况下，严格遵守反贿赂法律可能会与当地的习俗和做法发生冲突。此外，由于我们行业的监管水平，我们进入某些 司法管辖区需要大量的政府接触，这些地方的规范可能与美国标准不同。我们的员工、分包商、代理商和合作伙伴可能会采取违反我们的政策和反贿赂法律的行为。任何此类 违规行为，即使我们的政策禁止，也可能使我们受到刑事或民事处罚或其他制裁，这可能会对我们的业务、财务状况、现金流和声誉产生实质性的不利影响。

替代技术的发展可能会对我们产品的需求产生重大不利影响。

替代技术的重大发展，例如其他形式的太阳能跟踪系统的进步，可能会对我们的业务和前景产生实质性的不利影响 。如果我们未能采用新的或

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改进的技术或流程，或对现有技术的变化做出反应，可能会导致产品过时、失去我们产品的竞争力、收入减少以及 竞争对手抢走市场份额。

与我们普通股相关的风险

虽然在本次发行完成后，我们将不是纳斯达克规则意义上的受控公司，但在分阶段期间，我们可能会继续依赖于某些公司治理要求的豁免，这些要求为其他公司的股东提供保护。

首次公开募股完成后，橡树资本和罗恩·P·科里奥通过母公司控制了我们的大部分普通股。橡树资本(Br)和罗恩·P·科里奥(Ron P.Corio)是第三份修订和重述的母公司有限责任公司协议(LLC协议)的双方，橡树资本作为母公司AA类优先股和A类共同单位的持有人 和罗恩·P·科里奥(罗恩·P·科里奥)作为母公司A类共同单位的持有者，根据该协议，他们保留对母公司的控制权。请参阅某些关系和关联方交易。

因此，我们是纳斯达克公司治理标准意义上的受控公司。根据纳斯达克的规则，个人、集团或另一家公司持有50%以上表决权的公司是受控公司，可以选择不遵守某些证券交易所公司治理 要求，包括：

•

要求我们的董事会多数由独立董事组成；

•

要求提名和公司治理事宜完全由独立董事决定；以及

•

要求员工和高级管理人员的薪酬事宜完全由独立董事决定。

此次发行后，我们将不再是纳斯达克上市要求下的控股公司。根据纳斯达克上市要求，不再是受控公司的公司必须遵守独立董事会委员会的要求，因为这些要求涉及以下分阶段时间表的提名、公司治理和薪酬委员会：(1)不再是受控公司时的一名独立委员会成员，(2)不再是受控公司之日起90天内的多数独立委员会成员，以及(3)不再是受控公司之日起一年内的所有独立委员会成员。此外，纳斯达克上市要求提供了12个月的分阶段期限，自公司不再是受控公司之日起，以遵守多数独立董事会的要求。在这些分阶段实施期间，我们的 股东将不会获得为大多数董事独立的公司的股东提供的同等保护，如果在分阶段实施期间，我们无法招聘到符合独立资格或符合纳斯达克上市要求的 额外董事，我们可能会受到纳斯达克的强制执行行动。此外，我们董事会和委员会成员的变化可能会导致 公司战略和经营理念的改变，并可能导致偏离我们目前的增长战略。

橡树资本和Ron P. 科里奥对我们有重大影响，包括对需要股东批准的决策的控制，这可能会限制您影响关键交易结果(包括控制权变更)的能力，而且他们在 我们业务中的利益可能与您的不同。

我们目前由橡树资本和罗恩·P·科里奥控制。本次发行完成后，橡树资本和罗恩·P·科里奥预计将通过母公司立即实益拥有我们普通股约%的投票权，如果承销商充分行使购买额外股份的选择权，预计将拥有 %的投票权。由于橡树资本和罗恩·P·科里奥将实惠地拥有我们普通股总投票权的不到50% ，因此在此次发行完成后，我们将不再是纳斯达克上市标准意义上的受控公司。

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然而，橡树资本和罗恩·P·科里奥将继续对基本和重大的公司事务和交易产生重大影响，因为他们对我们的普通股拥有巨大的所有权和投票权，包括有能力推迟、推迟或阻止我们公司的控制权变更，或者 阻碍合并、收购或其他业务合并，否则这可能对我们和我们的其他股东有利。(br}Oaktree和Ron P.Corio对我们的普通股拥有巨大的所有权和投票权，包括推迟、推迟或阻止我们公司的控制权变更或 阻碍合并、收购或其他业务合并，否则可能对我们和我们的其他股东有利。此外，橡树资本或Ron P.Corio从事的业务是对公司进行投资，并可能不时 收购和持有与我们直接或间接竞争的业务的权益。橡树资本或罗恩·P·科里奥也可能寻求与我们的业务互补的收购机会，因此，我们可能无法 获得这些收购机会。只要橡树资本或罗恩·P·科里奥(Ron P.Corio)继续直接或间接持有我们的大量普通股，即使金额低于多数，橡树资本或罗恩·P·科里奥将继续能够 实质性影响或有效控制我们进行公司交易的能力，他们的利益可能与我们的利益或其他股东的利益冲突或不同。

我们必须承担与此次发行相关的赚取义务，这可能会对我们的 财务业绩产生负面影响，并可能对我们的业务和财务报表产生不利影响。

完成本次 发行后，我们必须向Array Technologies，Inc.的前 股东(包括间接股东Ron P.Corio)支付未来或有对价，包括以现金形式支付的收益。余下的最高总收益对价约为1,585万元。此外，这些赚取款项可在 发生其他指定事件时触发，包括将橡树电力和橡树投资者持有的母公司股份出售、转让、转让、质押、产权负担、分配或处置给第三方。这些 盈利义务可能会对我们的财务业绩产生负面影响，并可能对我们的业务和财务报表产生不利影响。

作为证券法意义上的新兴成长型公司，我们可能会利用某些修改后的披露要求，我们不能 确定这些降低的要求是否会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

我们是一家新兴成长型公司， 只要我们继续是一家新兴成长型公司，我们就可以选择利用适用于其他上市公司但不适用于新兴成长型公司的各种报告要求的豁免，包括不要求我们的独立注册会计师事务所根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条审计我们对财务报告的内部控制，减少我们 定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务，以及免除持有不具约束力的咨询的要求。我们在这份 招股说明书中使用了新兴成长型公司可用的修改后的披露要求，我们可能在未来提交给证券交易委员会的文件中继续使用这些修改后的披露要求。因此，我们的股东可能无法访问他们可能认为 重要的某些信息。

此外，就业法案第107条还规定，新兴成长型公司可以利用证券法第7(A)(2)(B)条规定的延长的 过渡期来遵守新的或修订的会计准则。因此，新兴成长型公司可以推迟采用某些会计准则，直到这些准则 适用于私营公司。我们已选择不选择退出遵守新的或修订的会计准则的豁免，因此，我们被允许在 私营公司采用新的或修订的会计准则时采用新的或修订的会计准则，并被允许这样做，直到我们(I)不可撤销地选择退出延长的过渡期或(Ii)不再有资格成为 新兴成长型公司。

我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到(I)财政年度的最后一天，在此期间我们的年度总收入至少为10.7亿美元(按通胀指数计算)，(Ii)在我们的首次公开募股(IPO)首次出售普通股之日五周年之后的财政年度的最后一天， (Iii)财政年度的最后一天。 (Iii)根据我们的首次公开募股(IPO)首次出售普通股的日期之后的财政年度的最后一天。 (Iii)

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我们在前三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债券的日期，或(Iv)我们 被视为大型加速申请者的日期，如《交易法》所定义。

公司注册证书和 章程中的条款可能会延迟或阻止控制权变更或管理层变更。

我们的 公司注册证书和章程包含一些条款，这些条款可能会阻止、推迟或阻止公司控制权变更或公司股东 认为对我们有利的管理层变更，从而压低普通股的交易价格。这些规定包括：

•

授权董事会可以发行的空白支票优先股，以增加 流通股的数量，以阻止收购企图；

•

规定了一个交错三年任期的分类董事会，这可能会推迟 股东更换大多数董事会成员的能力；

•

没有规定董事选举的累积投票权，限制了中小股东选举董事候选人的能力；

•

限制股东召开特别股东大会的能力；

•

禁止股东在Oaktree Power、Oaktree 投资者及其各自关联公司停止实益拥有至少50%的已发行普通股之日起及之后采取书面行动(触发事件)，我们预计该事件将在本次发行完成后发生；

•

规定提名我公司董事会成员或提出股东可在股东大会上采取行动的事项的事先通知要求；

•

从触发事件开始和之后，只有在 持有公司所有当时有权投票的已发行普通股的至少662/3%投票权的持有者投赞成票后，才能基于原因罢免董事；

•

但须经董事会明确授权，有权修改、更改、撤销或废除本公司的章程；以及

•

在触发事件前后，要求持有当时已发行普通股至少662/3%的股东投赞成票 修改公司注册证书中与我们的业务管理、我们的董事会、股东通过书面同意采取行动、召开股东特别会议、竞争和公司机会、特拉华州公司法(DGCL)第203条、论坛选择和我们董事的责任有关的条款，或修改、更改、撤销

此外，我们不受DGCL第203条的规定管辖，该条款一般禁止特拉华州公司在股东成为有利害关系的股东之日起三年内与任何有利害关系的股东进行广泛的业务合并。有关我们股本的 说明，请参阅股本说明。

此外，我们的公司注册证书规定 美国联邦地区法院将是解决根据证券法提出的任何诉因的独家论坛，但论坛选择条款不适用于 执行1934年《证券交易法》(修订后的《证券交易法》)规定的义务或责任而提出的索赔。

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我们的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院将 成为我们与股东之间几乎所有纠纷的独家法庭，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。

我们的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院是代表我们提起的任何派生诉讼或诉讼 ；任何声称违反受托责任的诉讼；根据DGCL、我们的公司注册证书或我们的章程对我们提出索赔的任何诉讼；解释、应用、强制执行或 确定我们的公司注册证书或我们的章程的有效性的任何诉讼；任何声称对我们提出受内部事务原则管辖的索赔的诉讼；或任何针对我们提出索赔的诉讼的独家论坛。 代表我们提起的任何派生诉讼或诉讼程序；任何声称违反信托责任的诉讼；根据DGCL、我们的公司注册证书或我们的章程对我们提出索赔的任何诉讼；或任何受内部事务原则管辖的针对我们的索赔的诉讼。选择法院条款可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止 针对我们和我们的董事、高级管理人员和其他员工的此类诉讼。或者，如果法院发现我们的公司注册证书中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会 产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

在可预见的将来，我们不打算为我们的普通股支付任何现金分配或红利。

我们从未宣布或支付过普通股的任何分配或股息。我们目前打算保留任何未来收益，并且 预计在可预见的将来不会支付任何现金分配或股息。在考虑了我们的财务状况、经营结果、资本要求、一般业务状况和董事会可能认为相关的其他因素后，未来宣布现金分配或派息的任何决定将由我们的董事会酌情决定，取决于适用的法律和我们的债务工具和组织文件的规定。 我们的债务工具和组织文件中的规定，在考虑到我们的财务状况、经营结果、资本要求、一般业务状况和其他董事会认为相关的因素后，将由我们的董事会酌情决定。因此，我们普通股价格的资本增值(如果有的话)可能是您投资我们普通股的唯一收益来源。参见股利政策。

从历史上看，内部控制缺陷是我们财务报告内部控制的重大缺陷。 如果我们不能实施和保持有效的财务报告内部控制，我们可能无法准确或及时地报告我们的财务状况或经营结果，这可能会对我们的业务产生不利影响。

在对截至2018年12月31日和2019年12月31日的年度的合并财务报表进行审计时，我们发现了财务报告内部控制中的某些重大缺陷。重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此我们的财务报表的 重大错报有可能无法得到及时预防或发现。这些重大弱点与我们的财务结算流程、递延和未开单收入的对账以及库存削减和定价有关，特别是由于缺乏合格的会计和财务人员。在编制截至2018年12月31日和2019年12月31日的年度财务报表时，我们的内部控制未能 检测到与递延和未开单收入分类以及库存相关的某些错误。自我们截至2018年12月31日和2019年12月31日的年度合并财务报表之日起，一直到本 招股说明书发布之日，我们正在弥补与财务报表结算流程以及递延和未开单收入对账相关的重大弱点。我们聘请了额外的会计和财务人员，他们具有技术会计和财务报告经验，并在财务结算流程中实施了程序和控制措施，以弥补这两个重大弱点。我们还采取措施，主要通过财务报表结算流程中的程序和控制来补救库存截止和定价材料的弱点，同时努力部署旨在提高库存报告准确性的系统增强功能 。虽然我们相信这些努力将改善我们对财务报告的内部控制, 这些程序的实施正在进行中，需要验证和测试以下 内部控制的设计和运行有效性

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持续的财务报告周期。我们不能确定这些措施是否能成功弥补材料缺陷，或者将来不会发现其他材料缺陷和控制 缺陷。

我们的管理层没有完成对我们财务报告内部控制有效性的评估，我们的独立注册会计师事务所也没有对我们的财务报告内部控制进行审计。我们对财务报告内部控制的评估可能会发现 重大缺陷。如果发现我们的内部控制存在重大缺陷或未能纠正内部控制中现有的重大缺陷，可能会导致我们无法及时报告财务信息 ，从而使我们面临不利的监管后果，包括SEC的制裁或违反Nasdaq规则。由于投资者对我们失去信心以及我们财务报表的可靠性 ，金融市场也可能出现负面反应。这可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响，还可能导致我们普通股的价格下降。

我们目前不需要遵守美国证券交易委员会实施萨班斯-奥克斯利法案第404条的规则，因此不需要 为此目的对我们的财务报告内部控制的有效性进行正式评估。我们必须遵守SEC实施萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley)第302和404节的规则，该规则将要求 我们的管理层在我们的季度和年度报告中证明财务和其他信息，并提供关于我们财务报告内部控制有效性的年度管理报告。虽然我们必须按季度披露对内部控制和程序所做的重大更改 ，但我们不需要根据第404条对财务报告的内部控制进行第一次年度评估，直到我们被要求向SEC提交第一份 年度报告的第二年。为了符合上市公司的要求，我们需要实施额外的内部控制、报告系统和程序，并聘请额外的会计、财务和法律人员 。只要我们是JOBS法案下的新兴成长型公司，我们的独立注册会计师事务所就不需要根据 第404条证明我们对财务报告的内部控制的有效性。我们可能会成为一家新兴的成长型公司，最长可达五年。对我们财务报告内部控制有效性的独立评估可能会发现我们管理层的评估 可能无法发现的问题。我们对财务报告的内部控制存在未被发现的重大缺陷，可能导致财务报表重述，并要求我们承担补救费用。

一般风险因素

我们面临与实际或威胁的卫生流行病相关的风险，如新冠肺炎大流行以及其他疫情，这可能会严重扰乱我们的制造和运营。

我们的业务可能会受到广泛爆发的传染病的影响，包括最近在中国武汉首次发现的一种新型冠状病毒(新冠肺炎)引起的呼吸道疾病的爆发。任何传染病的大范围爆发，以及其他不利的公共卫生发展， 可能会对我们在项目现场的地面运营、我们的制造设施以及我们位于美国、印度和其他地方的供应商和供应商造成中断，并对我们的 业务运营产生实质性的不利影响。我们在项目现场、我们的制造设施以及我们的供应商和供应商的地面运营可能会因为工人缺勤、隔离、新冠肺炎检测套件和员工个人防护设备短缺、办公室和工厂关闭、港口和其他航运基础设施中断，或者其他与旅行或健康相关的限制而中断。如果我们在项目现场的地面运营、我们的制造设施 以及我们的供应商或供应商受到如此大的影响，我们的供应链、制造和产品发货将会延迟，这可能会对我们的业务、运营和客户关系产生不利影响。例如，我们在印度的供应商和供应商 受到业务关闭以及港口和其他航运基础设施中断的影响。此外，新冠肺炎大流行在美国和其他市场的宏观经济影响 导致了广泛的健康

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这场危机对许多国家的经济和金融市场造成了不利影响，导致经济低迷，可能会影响对我们产品的需求，并影响我们的经营业绩 。

鉴于形势的持续性和动态性，很难预测新冠肺炎疫情对我们业务的全面影响。这种影响的程度将取决于未来的事态发展，而未来的事态发展非常不确定，包括新冠肺炎大流行何时能够得到控制和减弱。此外，尽管我们开展业务的司法管辖区已经逐渐允许企业和其他组织重新开业，并取消了庇护限制，但现在评估这样做是否会导致经济活动显著增加以及此类行动对进一步的新冠肺炎案件的影响还为时过早。

我们正在监测最近由新冠肺炎大流行的潜在影响推动的全球卫生紧急情况，以及全球供需动态。这些事件对我们业务的影响程度将取决于未来的发展，这些发展具有高度的不确定性，目前无法预测。

虽然到目前为止，我们避免了对运营业绩的重大影响，并且到目前为止还没有因 延迟而招致违约金，但我们已经遇到并可能在未来遇到由于对供应商、客户或其他人的影响而导致的项目延迟。这些影响的持续时间和强度以及由此对我们的运营造成的中断是不确定的，并将在本注册声明发布之日 继续演变。因此，管理层将继续监测全球形势对其财务状况、流动性、运营、供应商、行业和劳动力的影响。

就新冠肺炎大流行对我们的财务状况、经营业绩和 现金流产生不利影响的程度而言，它还可能增加本风险因素节中描述的许多其他风险，例如与我们的高负债水平有关的风险、我们需要产生足够的现金流来偿还我们的债务，以及我们遵守管理我们债务的协议中所包含的契约的能力。

我们可能没有资格 参加根据最近通过的冠状病毒援助救济和经济安全(CARE)法案提供的救济计划，即使我们有资格，我们也可能无法从参与此类计划中获得任何物质利益。

美国政府已经采取了一系列措施来减轻新冠肺炎疫情对美国经济的影响。 在采取的其他措施中，美联储(Federal Reserve)在2020年3月下调了联邦基金利率，还降低了贴现窗口的紧急贷款利率，并将贷款期限延长至90天。2020年3月27日，《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(简称《关爱法案》)签署成为法律。CARE法案的主要条款包括向个人一次性支付款项、加强失业保险 、额外的医疗基金、向某些企业提供贷款和赠款，以及对修订后的1986年美国国税法(以下简称法典)的临时修正案。小企业管理局(Small Business Administration)被任命领导与银行合作向小企业提供贷款的工作 。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)和美国财政部也做出了回应，根据CARE法案推出了贷款计划。此外，美联储(Federal Reserve)已经干预了一系列旨在保持资本市场流动性的信贷安排 。

CARE法案包括与可退还工资税 抵免、推迟雇主方社会保障付款、净营业亏损结转期、替代最低税收抵免退款、修改净利息扣除限制、增加合格慈善 捐款的限制，以及对合格装修物业的税收折旧方法进行技术更正等相关规定。虽然我们没有资格参加CARE法案下提供的某些救济计划，例如Paycheck保护计划，但 我们正在评估CARE法案下提供的其他救济计划对公司的适用性，以及对我们业务的潜在影响。该公司从2020年4月开始推迟支付社会保障的雇主部分。2020年6月，该公司根据延长净营业亏损结转拨备的CARE法案提交了暂定退款1300万美元的结转申请。

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对CARE法案和随后发布的指导意见的所得税影响进行核算 需要进行复杂的新计算，并在解释立法时做出重要判断。可能会发布与我们的 解释不同的有关如何应用或以其他方式管理CARE法案条款的其他指导意见。虽然我们可以决定申请根据CARE法案提供的此类抵免或其他税收优惠，但不能保证我们将满足任何资格要求以受益于CARE法案下的任何税收减免条款，或者即使我们能够参与，也不能保证这些条款将为我们的业务提供有意义的好处。

失去一个或多个我们的重要客户、无法履行合同或拖欠付款可能会损害我们的业务，并对收入、运营结果和现金流产生负面影响。

我们的销售依赖于相对较少的客户，从历史上看，少数客户一直占我们收入的重要部分。截至2019年12月31日止年度，本公司最大客户及五大客户分别占总收入的17.2%及50.1%。2019年，布拉特纳能源公司(Blattner Energy Inc.)和法国电力公司(EDF Renewables)这两家客户占总收入的28.7%，是唯一占总收入10%以上的客户。在截至2020年9月30日的9个月中，公司最大的客户和五个最大的客户分别占我们总收入的14.3% 和45.9%。在截至2020年9月30日的9个月里，Lightsource Renewable Energy US LLC和Blattner Energy，Inc.这两家客户占总收入的10%以上。失去 公司的任何一个重要客户，他们无法履行合同，或拖欠款项，都可能对公司的收入和利润产生重大不利影响。此外，本公司的应收贸易账款 来自太阳能行业内的公司，因此，本公司面临正常的行业信用风险。截至2019年12月31日，本公司最大客户和五大客户分别占应收贸易账款的29.5%和69.0% 。截至2020年9月30日，公司最大客户和五大客户分别占应收贸易账款的21.7%和23.9%。在不久的将来，我们可能会继续 从少数客户那里获得很大一部分净销售额。因此，在任何报告期内，重要客户的流失或定价或订单量的大幅减少都可能大幅降低净销售额和 运营业绩。

提高利率或减少全球金融市场上可获得的税收权益或项目债务资本 可能会使最终客户难以为太阳能系统的成本融资，并可能减少对我们产品的需求。

许多最终用户依赖融资来为建设太阳能项目所需的初始资本支出提供资金 。因此，提高利率或减少项目债务或税收股权融资的供应可能会减少获得融资的太阳能项目的数量，或者使我们的客户 或他们的客户难以获得以优惠条款建设太阳能项目所需的融资，或者根本无法获得必要的融资，从而降低对我们产品的需求，这可能会限制我们的增长或减少我们的净销售额。此外，我们认为，有相当大比例的最终用户将建设太阳能项目作为一项投资，从第三方获得资金，为初始资本支出的很大一部分提供资金。提高利率 可能会降低投资者在太阳能项目上的投资回报，提高股本要求或使替代投资相对于太阳能项目更具吸引力，而且在任何情况下，都可能导致这些最终用户寻求替代投资。

税收法律或法规的变更如果对我们或我们的客户不利，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

公司税率的变化，可再生能源项目的税收优惠，与我们美国业务相关的递延净资产的变现，外国收益的征税，以及根据未来税制改革立法对费用的扣除 可能会对我们的递延税收资产的价值产生实质性影响

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本课税年度或未来纳税年度的重大一次性费用，并可能增加我们未来在美国的税费，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利 影响。

我们的运营业绩可能会在每个季度之间波动， 这可能会使我们未来的业绩难以预测，并可能导致我们在特定时期的运营业绩低于预期，从而导致我们的普通股价格下跌。

我们的季度运营业绩很难预测，未来可能会有很大波动。过去，由于客户业务的季节性波动，我们经历了季节性和 季度波动。我们的最终用户安装太阳能系统的能力受到天气的影响，例如，在欧洲和美国东北部的冬季月份 。这种安装延迟可能会影响我们产品的订购时间。此外，考虑到我们是一家在快速增长的行业中运营的早期公司， 这些波动的真实程度可能被我们最近的增长率掩盖了，因此从我们的历史运营业绩中可能不太明显，可能很难预测。我们的财务业绩、销售额、营运资金需求 和现金流可能会波动，我们过去的季度运营业绩可能不是未来业绩的良好指标。收入的任何大幅下降都将对我们的财务状况、经营业绩、现金流和股票价格产生不利影响。

作为一家上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，分散管理层的注意力，并影响我们 吸引和留住合格董事会成员和管理人员的能力。

作为一家上市公司，我们必须遵守交易法的报告 要求、纳斯达克的上市要求以及其他适用的证券规则和法规。遵守这些规章制度将增加我们的法律和财务合规成本，使某些活动更加困难、耗时或成本高昂 并增加对我们系统和资源的需求。交易所法案要求我们提交关于我们的业务和经营结果的年度、季度和当前报告，并 保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。要保持并在必要时改进我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制以达到此标准， 可能需要大量资源和管理监督。因此，管理层的注意力可能会被转移到其他业务上，这可能会损害我们的业务和运营结果。虽然我们已经额外招聘了 名员工，为满足这些更高的要求做准备，但我们未来可能需要招聘更多员工，这将增加我们的成本和支出。

现在我们是一家上市公司，购买董事和高级管理人员责任保险的费用变得更高了。我们可能在未来 必须在降低覆盖范围或大幅提高成本之间做出选择才能继续覆盖。这些因素可能会使我们更难吸引和留住合格的高管和董事会成员，特别是 在我们的审计委员会和薪酬委员会任职。

如果我们不能留住我们的关键人员，或者如果我们不能吸引更多合格的 人员，我们可能无法实现预期的增长水平，我们的业务可能会受到影响。

我们未来的成功和 实施业务战略的能力在一定程度上取决于我们吸引和留住关键人员的能力，以及我们的高级管理团队成员和关键技术人员的持续贡献，他们中的每一个人都很难 取代。我们的所有员工，包括我们的高级管理人员，都可以随时终止与我们的雇佣关系。对具有技术专长的高技能人才的竞争极其激烈，我们在业务的许多领域都面临着 寻找、招聘和留住合格人员的挑战。将新员工整合到我们的团队可能会对我们的运营造成破坏，需要大量的资源和管理层的关注，最终 被证明是不成功的。无法留住我们的高级管理层和其他关键人员或无法吸引更多合格人员可能会限制或推迟我们的战略努力，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

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我们的负债可能会对我们的财务灵活性和竞争地位产生不利影响。

截至2020年9月30日，在预计基础上反映特别分销交易以及我们在IPO募集资金净额中就特别分销交易进行的部分偿还，我们在新的高级信贷安排项下产生了约4.37亿美元的额外债务，扣除债务贴现和发行成本3290万美元。我们的负债水平 增加了我们可能无法产生足够的现金来支付债务到期金额的风险。我们的债务可能会对你方产生其他重要后果，并对我们的业务产生重大影响。例如，它可以：

•

增加我们在总体经济、行业和竞争条件不利变化中的脆弱性；

•

要求我们将运营现金流的很大一部分用于偿还我们的 债务，从而减少了我们现金流用于营运资本、资本支出和其他一般公司用途的可能性；

•

限制我们在规划或应对业务和我们所在行业的变化方面的灵活性 ；

•

限制我们开拓商机；

•

使我们更难履行财务义务，包括偿还我们的债务；

•

使我们与负债较少的竞争对手相比处于劣势；

•

限制我们借入额外资金用于营运资金、资本支出、收购、债务服务要求、执行我们的业务战略或其他一般公司目的的能力。

此外，管理高级ABL贷款的 协议以及证明或管理任何其他未来债务的协议可能包含限制性契约，这些契约将限制我们从事可能符合我们长期最佳利益的活动的能力 。如果我们不遵守这些公约，可能会导致违约事件，如果不治愈或免除违约，可能会导致我们所有债务的加速。见对某些债务的描述。

我们的负债可能会限制我们当前和未来的运营，这可能会对我们应对业务变化和 管理运营的能力产生不利影响。

管理新的高级信贷安排的协议以及证明或管理 任何其他未来债务的协议可能包含对我们和我们的受限制子公司的财务限制，包括对我们或我们的受限制子公司的能力的限制，除其他事项外：

•

对我们或我们的受限制子公司的资产设置留置权；

•

进行许可投资以外的其他投资；

•

招致额外的债务；

•

提前偿还或者赎回某些债务；

•

合并、合并或解散；

•

出售资产；

•

与关联公司进行交易；

•

改变我们的业务性质；

•

更改我们或我们的子公司的会计年度或组织文件；以及

•

进行限制性付款(包括某些股权发行)。

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此外，新循环信贷安排还包括一项新的财务 维护契约，如果新循环信贷安排下的未偿还贷款和某些其他信贷延期超过其承诺总额的35%，则在每个财政季度的最后一天进行测试，但受 惯例排除和条件的限制。于二零二零年九月三十日，根据我们的新高级信贷安排下的借款及我们的首次公开招股所得款项净额部分偿还的形式计算，扣除债务贴现及发行成本3,290万美元后，我们已产生约4.37亿美元的额外债务。如果我们或我们的子公司未能遵守管理新高级信贷安排的协议中包含的契约 ，可能会导致此类债务违约，这可能会对我们应对业务变化和管理运营的能力造成不利影响。此外，如果我们在管理新高级信贷 贷款的协议或管理任何其他未来债务的协议下违约，可能会触发管理我们债务的任何其他未来协议下的交叉违约。根据目前或未来的任何管理我们债务的 协议，一旦发生违约或交叉违约事件，贷款人可以选择宣布所有未偿还金额为到期和应付，并行使协议中规定的其他补救措施。如果我们的任何债务加速， 无法保证我们的资产足以全额偿还这笔债务，这可能会对我们作为持续经营企业继续运营的能力产生实质性的不利影响。见对某些债务的描述。

我们可能无法筹集额外资本，以优惠条款执行我们当前或未来的业务战略(如果有的话)，或者在不稀释股东的情况下 。

我们预计我们可能需要筹集更多资金来执行我们当前或未来的业务战略。 但是，我们不知道我们将获得什么形式的融资(如果有的话)。我们可能参与的某些融资活动可能会导致您在本公司的股权被稀释，从而可能导致您的股票价值缩水。 如果在需要时无法以可接受的条款获得融资，我们为我们的运营提供资金、扩展我们的研发以及销售和营销功能、开发和增强我们的产品、响应意外事件、 包括意外机会或以其他方式应对竞争压力的能力将受到极大限制。在任何情况下，我们的业务、财务状况和运营结果都可能受到实质性损害，我们可能无法 继续运营。

如果我们不能有效地管理当前和未来的增长，我们可能无法执行业务计划、维持高水平的客户服务或充分应对竞争挑战。

在最近 期间，我们经历了显著的增长。我们打算继续在现有和新的市场中大幅扩展我们的业务。这种增长对我们的管理、运营和金融基础设施造成了巨大的压力，未来的任何增长都可能给我们带来巨大的压力。具体地说，我们将需要扩大、培训和管理我们不断增长员工基础和规模，并以其他方式随着员工人数的增加而改善我们的IT基础设施。我们的管理层还需要维护和扩大与客户、供应商和其他第三方的 关系，吸引新客户和供应商，以及管理多个地理位置。

我们当前和计划中的运营、人员、IT和其他系统和程序可能不足以支持我们未来的增长， 可能需要我们在基础设施上进行额外的意外投资。我们的成功和进一步扩大业务规模的能力将在一定程度上取决于我们以具有成本效益和效率的方式管理这些变化的能力。如果我们不能 管理我们的增长，我们可能无法利用市场机会、执行我们的业务战略或应对竞争压力。这还可能导致质量或客户满意度下降、成本增加、新产品推出困难 或其他运营困难。任何未能有效管理增长的行为都可能对我们的业务和声誉造成不利影响。

我们普通股活跃、流动性强的交易市场可能无法持续。

在我们首次公开募股之前，我们的普通股还没有公开市场。虽然我们目前在纳斯达克上市我们的普通股，但我们无法 预测我们的普通股是否会有一个活跃的公开市场

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在此次发售后持续。如果活跃且流动性强的交易市场无法持续，您可能难以出售或无法出售您 购买的我们普通股的任何股票。

我们不能向您保证，我们的股票价格在此次发行后不会下跌，也不会受到重大波动的影响。

此次发行后，我们普通股的市场价格可能会出现大幅波动。我们的股票价格可能会在 未来一段时间内随着我们运营结果的波动而变化，也可能会随着其他因素而变化，这些因素包括本行业公司特有的因素，其中许多因素超出了我们的控制范围。因此，我们的股价可能会 经历大幅波动，可能不一定反映我们预期业绩的价值。其他可能影响我们股价的因素包括：

•

适用于本行业或产品的法律或法规的变化；

•

媒体或投资界对我们业务的猜测；

•

整体股市的价格和成交量波动；

•

本行业公司或投资者认为具有可比性的公司的市场价格和交易量波动 ；

•

可归因于我们股票交易水平不一致的股价和成交量波动；

•

我们有能力保护我们的知识产权和其他专有权利，并在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯他人知识产权和其他专有权利的情况下运营我们的业务；

•

我们或我们的重要股东、高级管理人员和董事出售我们的普通股；

•

合同锁定协议到期；

•

发展和持续发展活跃的普通股交易市场；

•

具有竞争力的产品或服务的成功；

•

公众对我们或其他人发布的新闻稿或其他公告的反应，包括我们向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件 、与诉讼有关的公告或我们关键人员的重大变动；

•

我国财务报告内部控制的有效性；

•

我们资本结构的变化，如未来发行债务或股权证券；

•

我们进入新市场；

•

美国、欧洲或其他市场的税收动态；

•

我们或我们的竞争对手的战略行动，如收购或重组；以及

•

会计原则的变化。

此外，股票市场经历了极端的价格和成交量波动，已经并将继续影响许多公司的股权证券的市场价格 。这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。此外，许多可再生能源公司的股价经历了大幅波动，这些波动往往与这些公司的经营业绩无关。这些广泛的市场和行业波动，以及一般的经济、政治和市场状况，如经济衰退、利率变化或 国际货币波动，都可能导致我们普通股的市场价格下跌。

我们不能向您保证，您将 能够以公开发行价或高于公开发行价转售您持有的任何普通股。公开发行价格将由我们与代表协商确定。

43

承销商的价格，可能不代表此次发行后交易市场上的价格。如果本次发行后我们普通股的市场价格不超过 公开发行价，您的投资可能无法实现任何回报，可能会损失部分或全部投资。

如果证券分析师停止发表研究报告，或者证券分析师或其他第三方发表关于我们的不准确或不利的研究报告，我们普通股的价格可能会下跌。

我们普通股的交易可能会受到行业或证券分析师发布的关于我们、我们的业务、我们的市场或我们的竞争对手的报告和研究的影响。如果一位或多位分析师下调了我们的普通股评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们的股价可能会下跌。如果一个或多个证券或行业分析师 停止报道本公司或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场失去知名度，进而可能导致我们的股价或交易量下降。

未来我们普通股的出售，或者认为这种出售可能发生的看法，可能会压低我们的普通股价格。

本次发行后，在公开市场上出售我们普通股的大量股票，或认为此类出售可能 发生，可能会压低我们普通股的市场价格。我们的高级管理人员和董事以及我们的某些股权持有人已与IPO的承销商达成协议，在截至我们IPO最终招股说明书日期后180天的期间内，不提供、出售、处置或对冲我们普通股的任何股票，或购买任何可转换为、可交换或代表有权接收我们普通股的证券的任何期权或认股权证，但 本招股说明书中其他地方描述的特定有限例外情况除外，在截至招股说明书最终招股说明书日期后180天的期间内，除非与之前的招股说明书一致，否则不会提供、出售、处置或对冲任何普通股或可转换为普通股、可交换为普通股或代表收到普通股的权利的证券。在IPO结束之前，我们完成了股票拆分。 我们的公司注册证书授权我们发行最多1,000,000,000股我们的法定普通股，其中126,994,467股普通股已发行。我们普通股的所有股份均受锁定协议或市场对峙条款的约束，这些锁定协议或市场对峙条款在可供未来出售的股份中描述。我们关联公司持有的我们普通股的股份将继续 受证券法第144条规定的成交量和其他限制的约束。参见承销。

基于截至本注册声明生效日期的已发行普通股，持有本公司普通股总数的 或其受让人 根据证券法有权获得与其股票登记相关的权利。(#**$$} =此外，在首次公开募股后，我们立即提交了一份注册声明，根据证券法登记了根据LTIP预留发行的普通股 。有关本次发行完成后可供未来出售的股票的更详细说明，请参阅标题为？可供未来出售的股票。？ 根据这些注册权或本注册声明出售我们的普通股可能会使我们在未来以我们认为合适的价格出售股权证券变得更加困难。这些销售还可能导致我们的股票 价格下跌，使您更难出售我们普通股的股票。

如果我们不能建立和维护有效的集成内部控制系统，我们可能无法准确地报告我们的财务结果，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

确保我们有足够的内部财务和会计控制程序，以便我们能够及时生成准确的财务 报表，这是一项既昂贵又耗时的工作，需要经常进行评估。萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条要求上市公司对其内部控制进行年度审查和评估 ，并要求独立审计师证明内部控制的有效性。我们将被要求对我们的

44

不晚于2021财年的内部控制。我们最初希望获得新兴成长型公司的资格，因此，在 我们不再符合新兴成长型公司资格之前，我们将免除审计师的认证要求。无论我们是否有资格成为一家新兴成长型公司，我们仍需要实施实质性的控制系统和程序，以满足交易所法案下的报告 要求和适用的纳斯达克要求等。建立这些内部控制将代价高昂，并可能转移管理层的注意力。

我们对我们财务报告内部控制的评估可能会发现可能导致我们无法及时报告财务信息的重大弱点 从而使我们面临不利的监管后果，包括SEC的制裁或违反Nasdaq规则。由于投资者对我们失去信心以及我们财务报表的可靠性，金融市场也可能出现负面反应。如果我们或我们的独立注册会计师事务所报告财务报告的内部控制存在重大缺陷，对我们财务报表可靠性的信心也会受到影响。这可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响，还可能导致我们普通股的价格下降。

45

关于前瞻性陈述的特别说明

本招股说明书包含前瞻性陈述，这些陈述基于我们管理层的信念和假设以及我们管理层目前可获得的信息 。前瞻性表述主要包含在以下章节中：招股说明书摘要、风险因素、管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析、行业概述和业务。前瞻性表述包括有关我们可能或假设的未来运营结果、业务战略、技术发展、融资和投资计划、股息政策、竞争地位、行业和监管环境、潜在增长机会和竞争影响的信息。前瞻性陈述包括不是 历史事实的陈述，可以通过以下术语来识别：？预期、？相信、？可能、？估计、？预期、？意向、？可能、？？计划、？潜在、？预测、？？项目、？寻求、？应该、？将？或类似的表达以及这些术语的反面。？

前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能导致我们的实际结果、业绩或 成就与前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。鉴于这些不确定性，您不应过度依赖前瞻性陈述。此外， 前瞻性陈述仅代表截至本招股说明书发布之日我们管理层的信念和假设。您应该完整地阅读本招股说明书以及我们作为注册说明书证物提交的文件( 招股说明书是其中的一部分)，并了解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。

可能导致实际结果与我们的预期大不相同的重要因素包括：

•

如果对太阳能项目的需求不能继续增长，或者增长速度低于我们的预期，我们的业务将受到影响；

•

现有的电力行业政策和法规，以及随后的任何变化，可能会对购买和使用太阳能系统造成技术、监管和经济障碍，这可能会显著减少对我们产品的需求或损害我们的竞争能力；

•

如果我们未能获得、维护、保护、捍卫或执行我们的知识产权和其他专有权利，或者为了获得、维护、保护、捍卫或执行这些权利而招致巨大的成本，我们的业务和经营结果可能会受到实质性的损害；

•

我们可能需要针对第三方声称我们正在侵权、挪用或以其他方式侵犯他人知识产权进行辩护，这可能会分散管理层的注意力，导致我们产生重大成本，并阻止我们销售或使用与此类权利相关的技术；

•

来自国际供应商的物资流动中断可能会扰乱我们的供应链，包括 由于对进出口征收额外关税、关税和其他费用；

•

美国贸易环境的变化，包括征收进口关税，可能会对我们的收入、经营业绩或现金流的金额或时机产生不利影响；

•

与实际或威胁到的卫生流行病相关的风险，如新冠肺炎大流行，以及可能严重扰乱我们的生产和运营的其他疫情；

•

太阳能的生存能力和需求受到许多我们无法控制的因素的影响，这使得我们很难预测未来的前景；

•

失去一个或多个我们的重要客户，他们无法履行合同，或他们 拖欠款项，可能会损害我们的业务，并对收入、运营结果和现金流产生负面影响；

46

•

政府对可再生能源和太阳能的激励措施的减少、取消或到期，或强制使用可再生能源和太阳能的法规 具体而言可能会减少对太阳能系统的需求，损害我们的业务；

•

公用电网或替代能源的电价下降可能会损害我们的业务、财务状况、经营业绩和前景；

•

提高利率，或减少全球金融市场上可获得的税收权益或项目债务资本，可能会使客户难以为太阳能系统的成本融资，并可能减少对我们产品的需求；

•

我们产品中的缺陷或性能问题可能会导致客户流失、声誉受损和 收入减少，我们可能会因缺陷产品而面临保修、赔偿和产品责任索赔；

•

作为一家上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，分散管理层的注意力，并 影响我们吸引和留住合格董事会成员和高级管理人员的能力；

•

虽然在本次发行完成后，我们不会成为纳斯达克规则所指的受控公司，但在分阶段发行期间，我们可能会继续依赖于某些公司治理要求的豁免，这些要求为其他公司的股东提供保护；以及

•

我们的公司证书和我们的章程中的某些条款可能会延迟或阻止 控制权的变更。

除非法律另有要求，否则我们没有义务更新这些前瞻性陈述，或更新 实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同的原因，即使未来有新的信息可用。

47

收益的使用

出售股票的股东将获得此次发行的全部净收益。

我们将不会从出售股票的股东出售我们的普通股中获得任何收益，包括承销商 行使其购买额外股票的选择权所获得的任何收益。然而，除承销折扣和佣金外，我们将承担与出售股东出售普通股相关的费用。有关更多信息，请参阅 ？本金和销售股东？和？承销？

48

股利政策

我们在2018年和2019年没有宣布任何现金分配或股息，目前我们预计在此次发行之后和可预见的未来不会支付任何现金分配或 股息。相反，我们预计，在可预见的未来，我们的所有收益将用于偿还债务、营运资金、支持我们的运营以及为我们业务的增长和 发展提供资金。未来有关股息政策的任何决定将由我们的董事会自行决定，并将取决于一系列因素，包括我们当前和未来债务工具的限制、我们 未来的收益、资本要求、财务状况、前景以及适用的特拉华州法律(该法律规定股息只能从盈余或当前净利润中支付)。

作为控股公司，我们支付现金分配或股息的能力取决于我们从 运营子公司收到的现金分配或股息。因此，我们支付现金分配或股息的能力将受到限制，因为他们向我们支付现金分配或股息的能力受到限制，包括根据管理我们现有 和任何未来债务的协议。见？风险因素？与我们普通股相关的风险，？管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析？流动性和资本资源，以及？对某些负债的描述。？

49

大写

下表列出了截至2020年9月30日我们的现金和限制性现金及资本化情况：

•

在实际基础上；

•

按备考基准反映特别分销交易；及

•

在经调整的备考基础上，以反映(1)特别分销交易，(2)我们在首次公开发行(IPO)中出售和 发行7,000,000股我们的普通股，该首次公开发行(IPO)于2020年10月19日结束，每股首次公开募股(IPO)价格为每股22.00美元，并将由此获得的净收益用于 预付我们新高级信贷安排项下未偿还本金的1.25亿美元，就像我们的首次公开募股(IPO)和首次公开募股(IPO)净收益的应用发生在9月一样(4)完成1.2-for-1股票拆分在公司转换之后和本次发行之前生效， (5)我们支付的与首次公开募股相关的估计费用为530万美元，与本次发行相关的估计费用为100万美元，以及(6)此次募集的估计影响。

您应阅读此表以及本招股说明书标题为招股说明书摘要和产品、选定的综合财务和其他数据、管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析以及本招股说明书中其他地方包括的资本股票说明和我们的合并财务报表及相关说明的章节。 产品介绍 产品 产品、选定的综合财务报表和其他数据、管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析以及本招股说明书中其他地方包括的资本股票说明和我们的合并财务报表和相关注释。

		自.起 2020年9月30日 (未经审计)
(单位为千，共享数据除外)		实际				形式上的				形式上的 调整后的
现金(3)		$	27,144			$	(2,866	)		$	3,215
长期负债(1)
循环信贷安排(2)		$	—			$	20,000			$	—
定期贷款(2)			—				542,207				437,207
或有对价/收益(3)(6)			6,785				6,785				—
其他(4)			21,537				21,537				21,537
长期负债总额		$	28,322			$	590,529			$	458,744
会员权益(赤字)		$	377,260			$	(211,740	)		$	—
股东权益：
普通股，面值0.001美元，授权股票1,000,000,000股：未发行股票，实际已发行股票 ；已发行和已发行股票126,994,467股，调整后(5)			—				—			$	127
额外实收资本(5)			—				—				140,223
留存收益(亏损)(6)			—				—				(221,926	)
股东赤字总额			—				—			$	(81,576	)
总市值		$	405,582			$	378,789			$	377,168

(1)	预计数和调整后的预计数列反映了新定期贷款安排项下的借款。见新的高级信贷安排的某些债务说明。2020年7月31日，本公司支付了2350万美元的关联方贷款未偿还余额。见特定关系和关联方 交易：高级担保本票。？

(2)	我们的子公司Array Tech，Inc.与我们的首次公开募股(IPO)相关，加入了新的高级信贷安排。这项 贷款包括(I)5.75亿美元的新定期贷款贷款和(Ii)1.5亿美元的新循环贷款

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信用贷款。请参阅对某些债务的描述。我们使用IPO募集资金中的1.05亿美元偿还了新定期贷款工具的余额至4.7亿美元， 剩余的募集资金用于一般企业用途，包括营运资金、运营费用和资本支出。新定期贷款工具(形式和形式作为调整后的列)在扣除债务贴现和 发行成本3290万美元后呈现净额。

(3)	调整后反映了由于特别分销和首次公开募股(IPO)，于2020年10月向Array Technologies， Inc.的某些前股东支付了910万美元的现金。不包括由于此次发行而向Array Technologies，Inc.的某些前股东支付的约1,590万美元的现金，因为此次发行没有给 公司带来任何收益。

(4)	包括截至2020年9月30日的1220万美元递延税负。我们还与间接股东罗恩·P·科里奥(Ron P.Corio)签订了应收税金 协议。我们估计，截至2020年9月30日，应收税款协议项下未贴现的未来预期付款为2530万美元。请参阅特定关系 和关联方交易应收税金协议。？

(5)	进行调整以反映在公司转换的同时将1,000股已发行会员单位转换为119,994,467股普通股 。此外，它还反映了1.2-for-1股票拆分。

(6)	经调整以反映(I)在进行公司转换的同时，将我们已发行的股东权益中的211.7,000,000美元转换为我们普通股的 股；(Ii)根据我们普通股的当前市场价格以及此次发行预期向我们的前股东支付的股息 ，盈利负债增加了680万美元。由于此次发行，这680万美元已于2020年9月30日重新归类为短期负债。见简明合并财务报表附注--承担和或有事项--收益负债。

本次发行后实际发行的普通股 不包括IPO结束时已发行普通股的5%(在完全稀释的基础上)，这些普通股将保留供未来授予或根据LTIP出售。

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选定的合并财务和其他数据

截至2018年12月31日和2019年12月31日，选定的2018和2019年每个年度的合并运营报表和现金流数据以及选定的合并资产负债表 数据来源于本招股说明书中其他部分包含的经审计的合并财务报表。我们已从本招股说明书其他部分包含的未经审计的简明合并中期财务报表中得出截至2019年9月30日和2020年9月30日的9个月的营业报表和现金流数据以及截至2020年9月30日的资产负债表数据。

未经审核简明综合财务报表包括管理层认为必要的所有正常经常性调整，以 汇总所列示期间的财务状况和业绩。我们的历史业绩不一定代表我们未来任何时期的预期业绩，截至2019年9月30日和2020年9月30日的9个月的历史业绩也不一定代表全年的预期业绩。这些选定的财务数据应与我们的合并财务报表和我们的合并中期财务报表 和相关注释以及本招股说明书其他部分中标题为管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析的章节一起阅读。

		年终 十二月三十一日，								截至9个月 9月30日，
		2018				2019				2019				2020
										(未经审计)
		($(千美元，每股数据除外)
综合业务报表数据：
收入		$	290,783			$	647,899			$	423,189			$	692,096
收入成本			279,228				497,138				333,024				524,747
毛利			11,555				150,761				90,165				167,349
运营费用：
一般事务和行政事务			46,878				41,212				27,939				34,772
或有对价			(825	)			640				178				16,008
折旧费用			202				250				196				180
无形资产摊销			26,506				25,250				18,937				18,937
总运营费用			72,761				67,352				47,250				69,897
营业收入(亏损)			(61,206	)			83,409				42,915				97,452
其他费用：
其他收入(费用)，净额			(447	)			(33	)			106				(2,163	)
利息支出			(19,043	)			(18,797	)			(13,879	)			(8,313	)
其他费用合计			(19,490	)			(18,830	)			(13,773	)			(10,476	)
所得税前收益(亏损)费用(收益)			(80,696	)			64,579				29,142				86,976
所得税费用(福利)			(19,932	)			24,834				16,177				18,131
净收益(亏损)		$	(60,764	)		$	39,745			$	12,965			$	68,845
加权-未完成单位、基本单位和稀释单位的平均数			119,994				119,994				119,994				119,994
普通股基本每股收益(亏损)和稀释后每股收益(亏损)		$	(0.51	)		$	0.33			$	0.11			$	0.57

52

		截止到十二月三十一号，								自.起9月30日，2020
		2018				2019				(未经审计)
		(单位：千)
合并资产负债表数据：
现金和限制性现金		$	40,826			$	361,257			$	27,114
总资产		$	509,861			$	923,581			$	552,272
总负债		$	245,387			$	618,430			$	175,012
会员权益总额		$	264,474			$	305,151			$	377,260

		年终 十二月三十一日，								截至9个月 9月30日，
		2018				2019				2019				2020
										(未经审计)
		(单位：千)
现金流量表数据表：
经营活动提供(用于)的现金净额		$	(11,727	)		$	386,073			$	(11,520	)		$	(226,500	)
用于投资活动的净现金		$	(6,430	)		$	(1,697	)		$	(784	)		$	(610	)
融资活动提供(用于)的现金净额		$	50,863			$	(63,945	)		$	(25,674	)		$	(107,003	)

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管理层对财务状况和财务状况的讨论和分析

行动结果

本管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析应与本招股说明书中标题为精选综合财务和其他数据的 部分以及我们的合并财务报表和我们的综合财务报表以及本招股说明书其他部分包含的报表的相关注释一起阅读。除历史财务信息外，以下讨论和分析还包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。我们选定事件的实际结果和时间可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同 ，原因很多，包括本招股说明书标题为？关于前瞻性陈述的特别说明和？风险因素的章节中讨论的那些因素。

本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析包含了调整后的EBITDA和调整后的净收入的列报，这些列报没有按照公认会计准则进行列报。之所以公布调整后的EBITDA和调整后的净收入，是因为它们为公司和本招股说明书的读者提供了对我们相对于早期和相对于竞争对手的运营 业绩的更多洞察力。我们不打算将调整后的EBITDA和调整后的净收入替代任何GAAP财务信息。本招股说明书的读者应仅将调整后的EBITDA和 调整后的净收入与净收入(最具可比性的GAAP财务指标)结合使用。调整后的EBITDA和调整后的净收入与净收入的对账，这是GAAP衡量标准中最具可比性的，在非GAAP财务衡量标准中提供。

概述

我们是世界上最大的太阳能项目地面安装系统制造商之一。我们的主要产品是一个由钢支架、电机、变速箱和电子控制器(通常称为单轴跟踪器)组成的集成系统。跟踪器全天候移动太阳能电池板以保持对太阳的最佳方位，这 显著增加了它们的发电量。使用跟踪器的太阳能项目比使用固定倾斜安装系统的项目产生的能源高出25%。

我们的跟踪器采用专利设计，允许一台电机通过铰接式传动系接头驱动多排太阳能电池板。为了避免 侵犯我们的美国专利，我们的竞争对手必须使用我们认为从本质上来说效率和可靠性较低的设计。例如，我们最大的竞争对手的设计要求每排太阳能电池板使用一台电机。因此，我们相信 我们的产品具有更高的可靠性、更低的安装成本、更低的维护要求和更具竞争力的制造成本。我们的联排旋转齿轮传动系统的核心美国专利要到2030年2月5日才会 到期。

我们将产品销售给建造太阳能项目的EPC和大型太阳能开发商、 独立发电商和公用事业公司，通常是根据主供应协议或多年采购合同。2019年，我们87%、8%和5%的收入分别来自美国、澳大利亚和世界其他地区的客户。

我们是一家美国公司，总部和主要制造设施设在新墨西哥州的阿尔伯克基。截至2020年9月30日，我们有369名全职员工。

绩效衡量标准

在管理业务和评估财务业绩时，我们使用其他 运营指标补充财务报表提供的信息。这些运营指标被我们的管理层用来评估我们的业务，衡量我们的业绩，识别影响我们业务的趋势，并制定预测。我们用来评估销售业绩和每年跟踪市场对我们产品接受度的主要运营指标是一般发货量和特定时期发货量的变化。MWS是针对每个单独的项目进行测量的，并根据该项目在安装并完全投入运行后的 预期产出进行计算。

54

我们还利用与每兆瓦售出商品的价格和成本相关的指标，包括平均 销售价格(？ASP？)和每瓦成本(？CPW？)。ASP的计算方法是将总的适用收入除以总的适用MW，而CPW的计算方法是销售的商品的总适用成本除以总的适用MW。 这些指标使我们能够评估定价、制造成本和客户盈利能力的趋势。

首次公开发行(IPO)

2020年10月19日，我们完成了IPO，根据承销商的超额配售选择权，我们出售了47,500,000股普通股，其中包括7,125,000股。我们IPO中出售的股票于2020年10月15日开始在纳斯达克交易，交易代码为ARRY。我们IPO中出售的普通股股票在扣除700万美元的承销折扣和佣金以及我们应支付的约530万美元费用后，以每股22.00美元的价格出售， 净收益约为1.402亿美元。我们用所得款项净额预付了我们新高级信贷安排项下约1.25亿美元的未偿还款项，其余款项净额将用于一般企业用途，包括营运资金、运营费用和资本支出。

我们运营结果的关键组成部分

下面的讨论描述了我们合并运营报表中的某些行项目。

收入

我们通过销售太阳能跟踪系统和部件 获得收入。我们的客户包括EPC、公用事业公司、太阳能开发商和独立发电商。对于每个太阳能项目，我们都会与客户签订合同，包括价格、规格、 交货日期和所购产品的保修等。我们的跟踪器系统和部件的合同交货期从几天到几个月不等。合同价值从数十万美元到数千万美元不等。2019年，我们的平均合同价值和期限分别约为600万美元和3个月。

我们的收入受到客户购买的太阳能跟踪系统数量和ASP变化的影响。我们系统的季度销量和ASP 是由我们产品的供求、模块类型和功率之间的产品组合变化、我们客户的地域组合、竞争对手产品的实力以及政府对我们产品最终用户的激励 推动的。

我们的收入增长取决于每年太阳能项目装机量的持续增长 ，以及我们是否有能力提高我们在每个竞争地区的需求份额，将我们的全球足迹扩展到新的不断发展的市场，提高我们的生产能力以 满足需求，并继续开发和推出新的创新产品，以满足客户不断变化的技术和性能要求。

收入成本和毛利

收入成本主要包括产品成本(包括购买的组件)以及与运输、关税、客户支持、产品保修、人员以及测试和制造设备折旧相关的成本。收入成本中的人员成本 既包括直接人工成本，也包括与将原材料或零部件转化为成品或向客户运输材料有关的任何个人的成本。 我们的产品成本受原材料(包括钢材和铝)的基本成本、零部件成本(包括电机和变速箱)、技术创新、降低零部件成本的规模经济以及 生产流程和自动化的改进的影响。我们目前不对原材料价格的变动进行对冲。其中一些成本，主要是测试和制造设备的人员和折旧，并不直接受销售量的影响 。

55

毛利润可能因季度而异，主要受我们的ASP、产品 成本、产品组合、客户组合、地理组合、运输方式、保修成本和季节性的影响。

运营费用

营业费用包括一般成本和行政成本以及折旧和摊销费用。人事相关成本是我们运营费用中最重要的组成部分，包括工资、福利、工资税和佣金。我们综合和行政部门的全职员工人数已从2018年12月31日的约110人增加到2019年12月31日的约150人，我们预计将继续招聘新员工以支持我们的增长。这些额外招聘的时间可能会对我们在任何特定 期间的运营费用产生重大影响，无论是以绝对美元计算，还是以占收入的百分比计算。我们预计将继续投入大量资源来支持我们的增长，并预计在可预见的未来，以下每一类运营费用的绝对值都将增加 。

一般和行政费用

一般和行政费用主要包括与我们的高管、销售、财务、人力资源、信息技术、工程和法律组织、差旅费用、设施成本、营销费用、坏账费用和专业服务费相关的工资、基于股份的薪酬费用、员工福利和工资税 。专业 服务包括审计、法律、税务、保险、信息技术和其他成本。随着我们全球销售和营销足迹的扩大，我们预计销售和营销人员的数量将会增加，从而使我们 能够渗透到新的市场。我们2019年的大部分销售都在美国；然而，在这一年里，我们通过增加全球销售人员来扩大我们的国际业务。我们目前在美国、澳大利亚、英国和巴西设有销售机构。我们打算继续将我们的销售存在和营销努力扩展到更多的国家。我们还预计，本次发行完成后，我们将产生与遵守适用证券和其他法规有关的额外审计、税务、会计、法律和其他成本，以及与上市公司相关的额外保险、投资者关系和其他成本。

或有对价

或有对价 包括与我们的间接股东Ron P.Corio签订的收益和应收税金协议(TRA)的公允价值变化，与母公司 收购Array同时进行。

收益负债于收购日期按公允价值入账 ，公允价值的后续变动在收益中确认。盈利负债的公允价值是根据母公司的预期投资回报等计量的。发生某些事件时，需要支付与获利负债相关的现金 ，包括完成IPO；将橡树电力和橡树投资者持有的母公司 股份出售、转让、转让、质押、产权负担、分配或处置给第三方；将母公司ATI Investment Sub，Inc.或Array Technologies，Inc.的股权证券或资产出售给第三方；或对母公司ATI进行合并、合并、资本重组或 重组首次公开募股和特别分配要求公司在2020年10月支付910万美元的现金支付。

截至2020年9月30日，最高总收益对价为2500万美元。IPO和特别分销要求公司 在2020年10月支付910万美元的现金。余下的最高总收益对价约为1,585万元。

TRA负债在收购日按公允价值入账，公允价值的后续变动在收益中确认。TRA一般由Array Technologies，Inc.向

56

罗恩·P·科里奥(Ron P.Corio)适用于Array Technologies，Inc.在结税后应纳税期间视为已实现的某些联邦、州、地方和非美国税收优惠。 使用因所开发技术的税值增加而产生的某些扣除额。估计TRA的公允价值本质上是不准确的。用于估计罗恩·P·科里奥未来预期TRA付款 的重要公允价值输入包括缴税时间、贴现率、账面收入预测、计算应税收入的预期调整时间以及TRA中定义的属性的预计使用率。

折旧

我们 运营费用中的折旧包括与物业、厂房和设备(PP&E？)相关的成本，这些成本不用于生产我们的产品。我们预计，随着我们的收入以及一般和行政人员的持续增长，我们将需要一些额外的PP&E来支持这一增长，从而产生额外的折旧费用。

摊销

无形资产摊销包括开发的技术、客户关系和预期使用期内的内部使用软件修改 。

营业外费用

利息支出

利息支出 包括与我们的高级ABL贷款相关的利息和其他费用、高级担保本票的利息和我们定期贷款的利息(定义如下)，这笔利息已于2020年2月2日全额偿还。

所得税费用

我们在美国缴纳 联邦和州所得税。

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经营成果

下表列出了我们2018年和2019年以及2019年和2020年前九个月的综合运营报表以及其他财务数据管理考虑事项 。我们从我们的合并财务报表和合并中期财务报表中得出这些数据，这些财务报表包括在本招股说明书的其他地方。此信息应与我们的合并财务报表和合并中期财务报表以及本招股说明书中其他部分包含的相关注释一起阅读 。历史期间的结果不一定代表任何 未来期间的运营结果。

		年终 十二月三十一日，								2018年至 2019				截至9个月 9月30日，								2019年至 2020
		2018				2019				变化				2019				2020				变化
														(未经审计)
		(千美元)
收入		$	290,783			$	647,899				123	%		$	423,189			$	692,096				64	%
收入成本			279,228				497,138				78	%			333,024				524,747				58	%
毛利			11,555				150,761				1205	%			90,165				167,349				86	%
运营费用：
一般事务和行政事务			46,878				41,212				(12	%)			27,939				34,772				24	%
或有对价			(825	)			640				(178	%)			178				16,008				8,893	%
折旧及摊销			202				250				24	%			196				180				(8	%)
无形资产摊销			26,506				25,250				(5	%)			18,937				18,937				—
总运营费用			72,761				67,352				(7	%)			47,250				69,897				48	%
营业收入(亏损)			(61,206	)			83,409				236	%			42,195				97,452				127	%
其他费用：
其他收入(费用)，净额			(447	)			(33	)			93	%			106				(2,163	)			(2,141	%)
利息支出			(19,043	)			(18,797	)			1	%			(13,879	)			(8,313	)			40	%
其他费用合计			(19,490	)			(18,830	)			3	%			(13,773	)			(10,476	)			(24	%)
所得税前收益(亏损)费用(收益)			(80,696	)			64,579				180	%			29,142				86,976				198	%
所得税费用(福利)			(19,932	)			24,834				225	%			16,177				18,131				12	%
净收益(亏损)		$	(60,764	)		$	39,745				165	%		$	12,965			$	68,845				431	%
其他财务信息(未经审计)：
调整后的EBITDA		$	(22,652	)		$	121,789				638	%		$	71,843			$	140,490				96	%
调整后净收益		$	(33,197	)		$	76,591				331	%		$	43,152			$	93,365				116	%

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季度运营业绩

下表列出了我们过去11个季度每个季度的综合运营报表。此 信息应与本招股说明书中其他部分包含的合并财务报表和简明合并中期财务报表以及相关注释一起阅读。历史时期的结果并不一定指示任何未来时期的运营结果。

(单位：千)		三月三十一号， 2018				六月三十日， 2018				9月30日， 2018				十二月三十一日， 2018				三月三十一号， 2019				六月三十日， 2019				9月30日， 2019				十二月三十一日， 2019				马赫31， 2020				六月三十日， 2020				9月30日， 2020
收入		$	53,278			$	84,028			$	79,451			$	74,026			$	82,793			$	142,624			$	197,772			$	224,710			$	437,718			$	114,916			$	139,462
收入成本			46,155				75,722				87,029				70,322				65,851				116,328				150,845				164,114				319,302				92,714				112,731
毛利(亏损)(1)			7,123				8,306				(7,578	)			3,704				16,942				26,296				46,927				60,596				118,416				22,202				26,731
运营费用
一般事务和行政事务			6,087				9,490				12,998				18,303				6,422				11,278				10,239				13,273				11,707				11,192				11,873
或有对价(2)			505				69				75				(1,474	)			(1,290	)			(500	)			1,968				462				(1,013	)			3,430				13,591
折旧及摊销			6,956				6,954				6,441				6,357				6,390				6,372				6,371				6,367				6,374				6,369				6,374
总运营费用			13,548				16,513				19,514				23,186				11,522				17,150				18,578				20,102				17,068				20,991				31,838
营业收入(亏损)			(6,425	)			(8,207	)			(27,092	)			(19,482	)			5,420				9,146				28,349				40,494				101,348				1,211				(5,107	)
其他费用
其他收入(费用)，净额(3)			423				4				(465	)			(409	)			96				18				(8	)			(139	)			108				(2,242	)			(29	)
利息支出			(3,875	)			(4,009	)			(4,564	)			(6,595	)			(4,790	)			(4,597	)			(4,492	)			(4,918	)			(5,229	)			(2,411	)			(673	)
其他费用合计			(3,452	)			(4,005	)			(5,029	)			(7,004	)			(4,694	)			(4,579	)			(4,500	)			(5,057	)			(5,121	)			(4,653	)			(702	)
所得税前收益(亏损)费用(收益)			(9,877	)			(12,212	)			(32,121	)			(26,486	)			726				4,567				23,849				35,437				96,227				(3,442	)			(5,809	)
所得税费用(福利)(4)(5)			(2,544	)			(3,014	)			(7,924	)			(6,450	)			9,458				1,061				5,658				8,657				22,542				(5,834	)			1,423
净收益(亏损)		$	(7,333	)		$	(9,198	)		$	(24,197	)		$	(20,036	)		$	(8,732	)		$	3,506			$	18,191			$	26,780			$	73,685			$	2,392			$	(7,232	)
单位收益(亏损)v基本和摊薄		$	(0.06	)		$	(0.08	)		$	(0.20	)		$	(0.17	)		$	(0.07	)		$	0.03			$	0.15			$	0.22			$	0.61			$	0.02			$	(0.06	)

(1)	我们2018年前三个季度的毛利率受到ERP实施的负面影响 ，这导致采购组件的采购效率低下，包括加速计时、临时数量、发货过多/发货不足，以及为满足客户计时义务而加速和匆忙交付订单。我们的利润率在2018年第四季度提高了 ，因为我们解决了供应链问题，并在2019年和2020年继续改善，因为我们的销售额和毛利率因此增加了供应链效率以及价值工程项目，从而降低了成本。 2020年第三季度，我们的利润率下降，主要原因是新冠肺炎推动的物流限制导致运费成本上升，以及某些利润率较低的项目的时间安排。

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