根据17CFR 270.0-5(D)要求加快审查

美利坚合众国

在此之前

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

关于以下事项：

1940年投资公司法

档案号812-

请将所有通信和订单发送至：

杰里米·C·史密斯

绳索和 Gray LLP

美洲大道1211号

纽约，纽约10036

使用 将副本复制到：

罗纳德·R·雷德尔

C/O DoubleLine Capital LP

南格兰德大道333 1800套房

加利福尼亚州洛杉矶，邮编：90071

杰弗里·J·谢尔曼

C/O DoubleLine 备选LP

南格兰德大道333号，套房1800

加利福尼亚州洛杉矶，邮编：90071

本申请书(包括附件)共62页

展品索引在第14页。

DoubleLine机会主义信贷基金(#年DBL？)，DoubleLine Income Solutions Fund(？)DSL？)， DoubleLine Year Opportunities Fund(？亲切地？)，DoubleLine Shiller好望角^®增收基金(？DSC？)、DoubleLine Capital LP(？)DoubleLine 大写字母)，和DoubleLine Alternative LP(？)双线替代方案并与DoubleLine Capital一起，双线？并与上述每一项一起使用(即申请者？) 现提交此订单申请(？订单？美国证券交易委员会(the Securities and Exchange Commission，简称：美国证券交易委员会)？？佣金？)根据经修订的1940年《投资公司法》第6(C)节( “1940年法令”)，向DBL、DSL、DLY、DSC和其他根据1940年法案注册的封闭式管理投资公司提供DoubleLine或由共同控制、控制或在共同控制下(1940年法案第2(A)(9)节的含义内)控制的 实体向DoubleLine Capital或DoubleLine备选方案(包括任何利息继承者)提供建议或未来将提供建议的其他封闭式管理投资公司¹)(每个这样的实体，包括DoubleLine Capital和DoubleLine Alternative，？顾问？)未来寻求依赖订单(此类投资公司，连同DBL、DSL、DLY和DSC，在本文中统称为基金？和每个单独作为一个基金)，豁免1940年法令第19(B)节及其第19b-1条的规定，具体规定如下(？应用程序？).²

DBL是马萨诸塞州的一家商业信托公司，根据1940年法案注册为多元化封闭式管理投资公司，于2012年1月27日开始运营。DBL的普通股目前在纽约证券交易所上市和交易，纽约证券交易所是1940年法案第2(A)(26)节定义的全国性证券交易所，代码为DBL。截至2021年3月31日，DBL的总净资产为291,591,508美元。DBL的投资目标是通过提供高水平的当前收入和资本增值潜力来寻求高总投资回报。DBL打算通过投资于一个投资组合来实现其目标，该投资组合是根据其提供高当前收入、资本增长或两者兼而有之的潜力进行选择的。DBL尚未发行任何优先股。

DSL是马萨诸塞州的一家商业信托公司， 根据1940年法案注册为多元化封闭式管理投资公司，并于2013年4月26日开始运营。DSL的普通股目前在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为DSL。截至2021年3月31日，DSL的总净资产为1,860,231,504美元。DSL的投资目标是寻求高当期收入；它的次要目标是寻求资本增值。 它通过投资于一组投资组合来追求这些目标，这些投资组合是根据其提供高当期收入、资本增长或两者兼而有之的潜力而选择的。DSL尚未发行任何优先股。

Dly是马萨诸塞州的一家商业信托公司，根据1940年法案注册为 一家非多元化、有限期限封闭式管理投资公司，并于2020年2月26日开始运营。DLY的普通股目前在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为DLY。截至2021年3月31日，DLY的总净资产为975,205,534美元。德利的投资目标是追求高水平的总回报，重点放在当前收益上。德利打算通过投资于一个投资组合来实现其目标，该投资组合是根据其提供高水平总回报的潜力而选择的，重点是当前的收入。德利尚未发行任何优先股。

DSC是马萨诸塞州的一家商业信托公司，根据1940年法案注册为 一家非多元化、有限期限封闭式管理投资公司，没有经营历史。DSC预计其普通股将在纽约证券交易所上市，发行通知将另行通知。DSC的投资目标是通过当前收入、当前收益和长期资本增值的组合来寻求总回报和收入。DSC通常会通过使用各种策略来实现其 投资目标，包括将其部分资产投资于衍生品，或将衍生品和直接投资相结合，以提供接近席勒巴克莱海角(Shiller Barclays CAPE)回报(未计费用和费用)的回报^®美国部门TR美元指数；在全球固定收益领域积极配置对债务工具的直接投资；以及通过在标准普尔500指数上承销(出售)看涨期权赚取的期权保费产生当前收益 ^®指数DSC尚未发行任何优先股。

¹就请求的订单而言，继任者仅限于因重组到另一个司法管辖区或改变业务组织类型而产生的实体 。

²目前仅有的打算依靠该命令的注册封闭式投资公司已被点名为申请者。未来可能依赖 订单的任何基金都将遵守本申请的条款和条件。

DoubleLine Capital的办事处设在洛杉矶南格兰德大道333号，Suite1800号，邮编：90071。该公司担任除数字安全公司以外的每一只基金的投资顾问，以及数字安全公司的投资副顾问。DoubleLine Alternative的办事处也设在南格兰德大道333号，Suite 1800，Los Angeles，California 90071，担任数字安全公司的投资顾问。DoubleLine Capital和DoubleLine Alternative均根据1940年修订后的“投资顾问法案”注册为投资顾问。在董事会的监督下，DoubleLine直接或通过其选定的其他人负责管理基金的投资活动和基金业务。杰弗里·E·冈拉克(Jeffrey E.Gundlach)担任DoubleLine Capital的首席执行官兼首席投资官。杰弗里·谢尔曼担任DoubleLine Alternative的总裁。截至2020年12月31日，DoubleLine Capital管理的资产约为1350亿美元 ，DoubleLine Alternative管理的资产约为6.13亿美元。

DBL、DSL和DLY各自拥有， 和DSC将签订投资管理协议，根据该协议，DoubleLine将根据基金声明的投资目标、政策和限制，在基金董事会的监督下，为基金的投资组合提供投资管理服务，并监督和监督基金资产的投资和再投资。基金的投资组合可以由一个或多个投资子顾问管理(每个子顾问一个未来的副顾问？)。未来子顾问可能是DoubleLine的附属公司。任何未来的子顾问都将根据顾问法案注册。

1940年法案第19(B)条规定，违反委员会为公众利益或为保护投资者而规定的必要或适当的规则、法规或命令 ，任何注册投资公司分配经 修订的1986年《国内税法》所界定的长期资本利得即属违法(？代码？)，每12个月不止一次。1940年法令第19b-1条规定，任何注册投资公司，如属守则第851条所界定的受规管投资公司，在公司的任何一个课税年度内，不得作出多于(I)一项资本利得税股息(如守则第852(B)(3)(C)条所界定)，(Ii)一项额外资本收益 全部或部分分派，以避免根据守则第4982条缴付消费税，外加(Iii)一项补充资本。提供不超过 该纳税年度分配总额的10%)。

申请人认为，规则 19b-1应被解释为允许基金就其普通股和优先股(如果有)支付不限次数的分配，只要该规则和规则19b-1规定有必要将这些分配定性为规则19b-1所限制的资本利得股息，且频率仅为规则 19b-1所允许的次数，即使准则会要求将该指定产生的资本收益追溯分配到超过允许的分配次数。但是，要获得 基金建议的分配政策的确定性(每个、a？分发策略？)，在没有此类解释的情况下，申请人特此请求根据1940年法案第6(C)节作出命令，豁免受1940年法案第19(B)节及其规则19b-1的约束。该命令将允许每个基金定期支付资本利得股息(如守则第852(B)(3)(C)节所定义)，其中包括 长期资本利得，在任何一个课税年度内，其实益权益份额(普通股)最多为12次，且频率与基金发行的任何优先股 指定或根据其条款确定的频率相同。

在基金依靠命令实施分配政策之前，董事会或受托人( ？董事会？寻求依赖该命令的每个基金，包括大多数董事或受托人，他们不是基金的利害关系人，如1940年法令第2(A)(19)条所界定(？独立董事会 成员)，将要求并由顾问提供合理必要的信息，以便在知情的情况下决定董事会是否应采纳拟议的分配政策。董事会及 独立董事将特别审阅有关(I)建议分销政策的目的及条款；(Ii)建议分销政策对基金长期总回报(相对于普通股市价及每股资产净值)的可能影响( 与每股普通股市价及每股资产净值的关系)的资料。(I)建议分销政策的目的及条款；(Ii)建议分销政策对基金长期总回报(相对于市价及每股普通股资产净值)的可能影响(-NAV？)；(Iii)建议分派政策下基金普通股分派率与基金总回报(相对于资产净值)之间的预期关系；(Iv)分派率预期会否超过基金相对于资产净值的预期总回报；及(V)建议分派 政策对基金长期总回报(相对于市价及资产净值)的任何可预见的重大影响。

独立董事亦会考虑 顾问及其附属人士及基金在采纳或实施建议分销政策方面可能存在的利益冲突。

审查后，各基金的董事会(包括独立董事)将在采纳或实施任何建议的分销政策之前，确定建议的分销政策符合基金的投资目标，并符合基金普通股持有人的最佳利益。分销政策 将与基金的政策和程序保持一致，并将在基金的注册声明中进行说明。

此外，在根据本申请要求的顺序实施任何基金的分销政策之前，基金董事会应已通过政策和程序((三)节19个合规性政策？)根据1940年法令第38a-1条规定：

1.合理设计以确保根据1940年法案第19(A)节、规则19a-1和以下条件4(每个，a)要求发送给基金股东的所有通知19(A)通知)包括规则19a-1和以下条件2(A)所要求的披露，以及基金或其代理人关于根据分配政策进行分配的所有其他书面通信包括以下条件3(A)所要求的披露； 和

2.要求基金保存记录，证明其遵守了该命令的所有 条件，并且这些条件是基金作为其19(A)通知中披露的金额的基础或证明其计算方法所必需的。

各基金董事会的行动记录将总结董事会批准 分销政策的依据，包括其对上述因素的考虑。这些记录将从适用的会议日期起保存至少六年，头两年保存在交通便利的地方，或法律可能要求的较长时间内保存(br})。？

一般而言，分配政策的目的是 允许基金在每年期间通过相对相等金额的分配(加上任何所需的特殊分配)，定期分配与基金全年应纳税所得额非常接近的金额 ，这些分配包括从投资组合公司收到的付款、通常代表已实现资本利得的补充金额，或者可能是可能代表未实现资本利得的资本回报。基金寻求建立一个 分配率，该分配率接近基金在较长一段时间内可以合理预期产生的预计总回报，但分配率不会完全取决于基金当年获得的 收入或实现的资本利得。根据基金的分配政策，基金将定期(在任何课税年度内最多12次)向各自的普通股股东分配基金在特定时间点的普通股市价的固定 个百分比，或在特定时间的资产净值的固定百分比，或每股普通股的固定金额，其中任何一个都可以不时调整。 预计，根据分配政策，基金普通股份额的最低年度分配率将独立于基金在任何特定时期的业绩，但预计将随着时间的推移与基金的业绩 相关。除非常分派及末期股息期可能增加或减少外，须视乎基金在整个历年的表现而定，并使 基金能够遵守守则第M分章对该历年的分派要求, 基金普通股的每一次分配都将按当时有效的规定费率进行。董事会将根据基金的投资经验定期审查 潜在分销金额，并可随时修改或终止分销政策。

1940年法案第6(C)节规定，委员会可以豁免任何人、证券或交易，使其不受1940年法案的任何 条款或根据该法案的任何规则或法规的任何 条款的约束，前提是豁免是必要的或适当的，并且符合对投资者的保护以及1940年法案的 政策和条款公平意图的目的。出于以下原因，申请人提出，根据1940年法案第19(B)条及其第19b-1条规则申请的豁免将与1940年法案第6(C)节规定的标准一致，并符合基金及其各自股东的最大利益。在此基础上，申请人提出申请，不受1940年法案第19(B)节及其第19b-1条规定的豁免，符合1940法案第6(C)节规定的标准，并符合基金及其各自股东的最佳利益。

申请者认为封闭式基金 投资者可能更喜欢通过固定分配政策提供定期当期收益的投资工具，而固定分配政策将通过分配政策提供。允许分销政策按照此 申请中描述的方式运行将有助于满足当前的投资者需求，并促进注册基金市场的竞争。

规则19b-1的豁免 将以另一种方式使股东受益。封闭式基金的普通股股票在市场上的交易价格通常低于其资产净值。 申请人认为，如果允许基金以稳定的比率相对频繁地支付普通股股息，无论这些股息是否包含长期资本利得，这种折扣可能会降低。任何减少 基金普通股股票在市场上交易的折扣将使基金普通股持有者和基金一起受益。

导致颁布第19(B)条和通过第19b-1条的一个令人担忧的问题是，股东可能无法区分资本收益和股息与投资收入的频繁分配。³然而，1940年法案下的第19a-1条规则有效地解决了这一问题，要求估计部分来自资本利得或资本的分配(或其再投资的确认) 应附有一份单独的声明，说明分配的来源(例如，估计净收益、净短期资本收益、净长期资本收益和/或资本回报 )。同样的信息将包括在每个基金提交给股东的年度报告中，以及关于其美国国税局(IRS)的报告(-美国国税局(IRS)？)表格1099-DIV，将发送给在特定年度内收到分配的每个 普通股和优先股股东(包括在该年出售股票的股东)。

此外，每个基金都将按照下面第六部分规定的条件进行额外的披露， 每个基金都将根据1940年法案第38a-1条的规定采取合规政策和程序，以确保所有要求的通知和披露都发送给股东。(br}每个基金都将按照1940年法案第38a-1条的规定采取合规政策和程序，以确保所有要求的通知和披露都发送给股东。

第19(A)条、规则19a-1、分配政策、第19条合规政策以及下面列出的条件所要求的信息将有助于确保向每个基金的股东提供足够的信息，以了解其定期分配不与基金的投资收入净额(为此，这是除资本利得以外的基金的应税收入)和已实现的资本利得挂钩，并且可能不代表收益率或投资回报。因此，将资金置于第19(B)条 和规则19b-1的约束之下，不会给股东提供额外的保护。此外，基金将承诺要求中介机构或其代理人向其客户转发19(A)条通知，并向他们报销转发费用。此类递送可以法规、规则或命令或证监会工作人员允许的任何方式进行。

当规则19b-1应用于分配策略时，实际上引起了规则19b-1想要避免的一个问题：对项目组合管理决策的不适当影响 。根据规则19b-1每年只支付一次长期资本利得分配的基金，在纯粹的投资考虑没有规定实现资本利得的任何时候，都不会对管理层构成实现资本利得的压力 。在不受规则19b-1豁免的情况下，采用定期分配计划对管理层施加压力：(I)在基金可以根据规则19b-1支付所有剩余分配之前，不得实现任何长期净资本收益；(Ii)在任何特定的 年，不得实现超过当年总支付金额的任何长期资本收益(因为实际上必须分配超额收益，因此不能满足要求尽管如此，纯粹的投资考虑可能有利于在不同的时间或不同的数额实现长期收益。

为符合规则19b-1所需的定期分配计划的正常运行中的扭曲不会起到任何作用。要求任何采用定期分配计划的基金保留长期资本收益(并为其纳税)(为基金的股东带来额外的纳税回报 复杂性)或避免出于税收目的将其长期收益分配指定为资本利得股息(从而避免第19b-1规则的问题，但提供按普通所得率而不是低得多的长期资本利得税征税的分配)是没有好处的。避免的可取性

³见美国证券交易委员会1966年向国会提交的关于投资公司增长的报告(H.R.众议员第2337号，第89次会议)。2D会话。190-95(1966))；第91丛91-184号代表，第一次开庭。29(1969)；H.R.代表编号91-1382，第91丛，2d Sess。29(1970)。

这些异常结果造成了限制实现长期资本收益的压力，否则这些收益将被视为纯粹的投资考虑。

申请人要求的订单将使规则19b-1的这些 异常影响降至最低，使基金能够按照投资考虑实现长期资本收益，而不必担心违反规则 19b-1。

导致1940年法案第19(B)条颁布和规则19b-1通过的另一个担忧是，频繁的资本利得分配可能会为不正当的基金份额销售做法提供便利，特别是敦促投资者根据即将到来的资本利得股息购买 基金股票的做法(？)出售股息如果分红将导致资产净值立即相应减少，实际上将是投资者资本的应税回报。 申请人提出，这一担忧不应适用于封闭式投资公司，如基金，这些公司不会持续分发股票。 申请者提出，这一担忧不应适用于不连续分配股票的封闭式投资公司。⁴ 此外，如果潜在的担忧扩展到二级市场购买封闭式基金的股票，而封闭式基金的股票将受到即将到来的巨额资本利得股息的影响，采用定期分配计划 可能有助于通过定期分配避免任何大规模资本利得股息的积累，从而将这种担忧降至最低年终分发。

申请人还提出，出售股息公司不适用于优先股，优先股 赋予持有人不超过指定的定期股息的权利，与债务证券一样，最初的出售价格基于其清算偏好、信用质量、股息率和支付频率。投资者以 购买优先股的目的是以协商的频率收到特定付款，而规则19b-1对优先股的任何应用都将与投资者的预期背道而驰。目前还有一项税收 规则规定，股东出售持有6个月或以下的受监管投资公司的股票而实现的任何亏损，将被视为长期资本损失，但以此类股票支付的任何长期资本收益为限，以避免出售股息。

根据守则第852(B)(3)(C)节的定义，规则19b-1(A)和(F)段将基金可就任何一个课税年度作出的资本利得股息 股息限制为一次，另加根据守则第855节作出的不超过该年度分配总额的10%的补充分派，外加一次额外的资本利得股息，以全部或部分避免根据守则第4982条征收的消费税。(B)(B)(3)(C)段将基金可就任何一个课税年度作出的资本利得股息 股息限制为1个，加上根据守则第855条作出的不超过该年度所分配总额的10%的补充分派，以避免根据守则第4982条作出的消费税。

申请人声称，通过限制基金可就任何一年发放的资本利得股息的数量， 规则19b-1可能会在基金在任何一年实现的净长期资本利得超过规则规定的可包括此类资本利得的定期分配的总和时，阻止定期分配计划的正常和有效运行。 规则19b-1可能会阻止定期分配计划的正常和有效运行，因为该基金在任何一年实现的净长期资本收益超过了规则规定的定期分配的总和。因此，规则19b-1可以强制固定定期分配的资金来自资本回报。⁵(在净投资收益和已实现的短期资本收益不足以为分配提供资金的范围内)，即使可获得已实现的长期资本收益净额。 要在规则19b-1的限制内分配基金的所有长期资本收益，基金可能被要求进行超过其定期分配计划所要求的年度金额的总分配，或为超出的金额保留和纳税。 要在规则19b-1的限制内分配基金的所有长期资本收益，基金可能被要求进行超过其定期分配计划所要求的年度金额的分配，或者为超出的金额保留和纳税。申请人认为，将规则19b-1适用于基金的定期分配计划可能会造成基于与投资目标无关的考虑而限制实现长期资本收益的压力 。

税收裁决89-81⁶根据《准则》的规定，寻求符合《准则》规定的受监管投资公司资格且同时拥有普通股和已发行优先股的基金必须指定收益类型。例如，投资收入和资本利得，与该纳税年度分配给每个类别的总分配比例相同。为满足 收入规则89-81的比例指定要求，每当基金在特定纳税年度实现长期资本收益时，该基金必须指定此类资本收益的所需比例份额包括在 普通股和优先股股息中。虽然规则19b-1允许基金在资本收益分配频率方面有一定的灵活性，但基金可能会在一个纳税年度使用规则19b-1提供的所有例外情况，并且仍然需要分配分配给优先股的额外资本收益，以遵守收入规则89-81。

⁴DBL和DSL拥有有效的注册声明，其普通股可以根据1933年证券法第415条的规定延迟或连续发行，但须受以下第六节条件6的限制。

⁵这些将是用于财务会计目的的资本回报，而不是用于税务 会计目的。

⁶1989年至公元前11年，公元前226年。

第19(B)条和规则19b-1涉及的潜在滥用不会发生在封闭式基金发行的优先股方面。此类分配通常是固定的，或者在定期拍卖或 记者会上确定，或者通过参考短期利率而不是发行人的业绩定期重置，收入规则89-81确定此类分配中包含长期资本利得的比例 。申请人还提出，出售股息公司不适用于优先股，优先股使持有人有权以固定利率或由市场决定的 利率获得不超过定期股息，并与债务证券一样，根据其清算价值、股息率、信用质量和支付频率进行定价。投资者购买优先股的目的是以讨价还价的频率 收取付款，并且预计其股票的清算价值不会改变。

建议的命令将帮助基金 避免规则19b-1的这些问题。

所要求的救济是，委员会允许基金在任何一个课税年度内就其普通股 定期分配多达12次，并根据其条款指定或确定就其优先股进行定期分配。给予这一减免将为基金提供灵活性，以满足投资者 接受更频繁分发的兴趣。实施这项救济实际上将缓解第19(B)条和第19b-1条引起的担忧，并有助于避免出售 股息问题，而第19(B)条和第19b-1条在防止这一问题方面无效。

规则19b-1下的潜在问题与优先股 的分配无关。这种分配不仅是由市场固定或决定的，而不是参考发行人的表现，而且美国国税局还要求长期资本收益部分与 长期收益股息占普通股总分配的比例相同，因此，在基金的财政年度结束之前，甚至无法知道长期收益部分。在这些情况下，规则19b-1的限制中反映的任何潜在滥用都很难发生。

总之，在上述情况下，规则19b-1可能会扭曲基金分销政策的有效和正常运作，并给投资组合管理决策带来规则19b-1意在避免的压力。规则19b-1强制 的这些扭曲没有任何作用，也不符合股东的最佳利益。

申请人同意，对于寻求依赖订单的每个基金，订单将受 以下各项条件的制约：

1.合规审查和报告

基金首席合规官将：(A)至少每 三个月向基金董事会报告一次，或在下一次定期召开的董事会季度会议上报告(I)基金及其顾问是否遵守了命令的条件，以及(Ii)是否发生了重大合规问题(根据1940年法案第38a-1(E)(2)条的定义)；以及(B)审查董事会通过的政策和程序是否足够，频率不少于每年一次。

2.对基金股东的披露

(1)以每股普通股为基础的分派金额，与该分派金额、每股普通股基础上的分派金额以及该分派金额在该分派金额中所占的百分比合计

估计：(A)净投资收益；(B)已实现短期资本利得净额；(C)已实现长期资本利得净额；以及(D)资本或其他资本来源的回报；

(2)财政 年初至今按每股普通股计算的累计分派金额，以及按每股普通股计算的累计分派金额，以及该累计分派金额占该累计分派金额的百分比，根据估计：(A)净投资收入；(B)已实现短期资本收益净额；(C)已实现长期资本收益净额；(D)资本回报或其他资本来源；

(3)截至紧接最近分销记录日期前一个月的 最后一天为止的5年期间(或如果基金的运作历史少于5年，则为紧接基金首次公开发售后的5年期间)资产净值变动的平均年总回报，与截至最近分销记录日期前一个月最后一天的当前会计期间资产净值的年化分配率(以截至最近分销记录日期前一个月最后一天的资产净值百分比表示)的平均年总回报率比较

(4)从上一个完整的会计年度到最近一个分配记录日期前一个月的最后一天的资产净值变动与 与会计年度相比的累计总回报 年初至今累计分配率，以最近分配记录日期前一个月最后一天的资产净值百分比表示。

该披露的字体大小应至少与当前分布的来源的估计值一样大和显著 ；以及

(1)您不应根据此分配金额或基金分配政策的条款对基金的投资业绩作出任何结论。

(2)基金估计其分配的资金超过了其收入和已实现的净资本收益；因此，您分配的一部分可能是资本返还。例如，当您在基金中投资的部分或全部资金偿还给您时，可能会发生资本返还。资本回报 分配不一定反映基金的投资业绩，不应与收益率或收入混为一谈；⁷和

(3)本19(A)通知中报告的分配金额和来源仅为估计数，不作纳税申报之用。用于纳税申报的实际金额和来源将取决于基金在其财政年度剩余时间内的投资经验，可能会 根据税收法规发生变化。基金会寄给你一份1099-DIV表格，上面会告诉你如何报告这些分配情况，以便缴纳联邦所得税。

该披露的字体大小应至少与19(A)通知中的任何其他信息一样大且同样显著，并应放置在与分发金额和来源非常接近的同一页上。

⁷此条件2(A)(Ii)(2)中的披露仅在当前分发或财政 年初至今累计分配估计包括资本回报。

3.向股东、 潜在股东和第三方披露

4.向实益拥有人交付19(A)份通知书

如经纪、交易商、银行或其他人士(·金融中介？)持有基金以 被指定人的名义发行的普通股，或以其他方式代表受益所有人持有基金的普通股：

5.普通股溢价交易基金的额外董事会决定

如果：

然后：

6.公开发售

除以下情况外，基金不会公开发售基金的普通股：

7.对规则第19B-1条的修订

申请的命令将在规则19b-1 的任何修订生效之日到期，该规则提供了救济，允许某些封闭式投资公司每年以12次 的频率定期分配关于其已发行普通股的长期资本收益 。

欧盟委员会最近批准了与在此寻求的基本相同的减免。垂直资本收益基金和 Oakline Advisors，LLC，《投资公司法》发布编号33505(2019年6月12日)(通知)、33548号(2019年7月9日)(令)；普特南管理的市政收入信托等人。，《投资公司法》发布编号33449(2019年4月17日)(公告) 和33474号(2019年5月14日)(命令)；麦格理全球基础设施总回报基金公司(Macquarie Global Infrastructure Total Return Fund Inc.)等，《投资公司法》发布编号33389(2019年3月5日)(通知)、33436号(2019年4月2日)(令)；特殊机会基金公司和牛头犬投资者有限责任公司，投资公司法33367号(2019年2月4日)和33386号(2019年3月4日)； Vivaldi Opportunities Fund和Vivaldi Asset Management，LLC，《投资公司法》发布33147号(2018年7月3日)(公告) 、33185号(2018年7月31日)(令)；瑞士Helvetia基金公司等人，《投资公司法》发布33075号(2018年4月23日)(公告)、33099号(2018年5月21日)(令)；墨西哥股票和收入基金公司和Pichardo资产管理公司，S.A.de C.V.，《投资公司法》发布32640号(2017年5月18日)(公告)、32676号(2017年6月13日)(令)；RiverNorth双线战略机会基金公司和RiverNorth资本管理有限责任公司，投资公司 法案发布编号32635(2017年5月12日)(公告)和32673号(2017年6月7日)(命令)；Brookfield Global上市基础设施收入基金公司(Brookfield Global Listing Infrastructure Inc.)等人。，《投资公司法》发布编号31802(2015年9月1日)(公告)和31855号(2015年9月30日 )(令)；Ares Dynamic Credit Allocation Fund，Inc.等，《投资公司法》发布编号31665(2015年6月9日)(通知)和31708号(2015年7月7日)(令)。

⁸如果基金运作不到六个月，衡量期限将从基金首次公开募股后立即开始。

⁹如果基金的运营时间少于五年，则衡量的期限将从基金首次公开募股后立即开始 。

代表申请人签署和提交本申请书的所有要求均已根据申请人适用的组织文件 得到遵守，申请人的下列签署人员有充分授权执行本申请书。DBL、DSL、DLY和DSC董事会根据1940年法案第0-2(C)条的要求授权提交本申请书的决议 作为本申请书的附件A包含在内。根据1940年法案，规则 0-2(D)所要求的验证包括在本申请的附件B中。

根据1940年法案规则0-2(F)，申请人声明他们的地址是洛杉矶南格兰德大道333号，1800Suit1800，California 90071，所有关于本申请的书面通信应 寄往本申请封面上注明的个人和地址。

申请人希望 委员会在不进行听证的情况下，根据1940年法案下的规则0-5发布所请求的命令。

基于上述原因，申请人谨请委员会根据1940年法案第6(C)节发布一项命令，豁免基金受1940年法案第19(B)节和规则19b-1规定的约束，允许每个基金在任何一个课税年度对其全部或部分资本利得股息进行多达12次的普通股分配，只要它符合命令的条件，并对其普通股保持有效的分配政策。此外，申请者还要求订单允许每个基金按照 规定或根据其条款确定的频率，对其已经发行或未来可能发行的全部或部分资本利得股息进行分配(如果有)。申请人提交申请豁免是必要的或适当的，符合公共利益，符合对投资者的保护，并符合 1940年法案的政策和条款公平预期的目的。

[签名页如下]

展品应运而生

以下材料是本申请书的一部分，并附于本申请书之后：

附件A

DoubleLine Opportunistic Credit Fund，DoubleLine Income Solutions Fund，

DoubleLine收益机会基金和DoubleLine Shiller好望角^®增收 基金

投票结果：DoubleLine Opportunistic Credit Fund、DoubleLine Income Solutions Fund、DoubleLine Year Opportunities Fund和DoubleLine Shiller CAPE的官员和代理人^®提高收入基金(统称为？资金？)，他们被授权和指示向证券交易委员会提交根据1940年法案第6(C)条申请豁免第19(B)条和规则19b-1的命令，基本上以提交给董事会的形式，并且基金的每一位高级职员和代理人，单独行动，被授权、授权和指示代表基金安排准备、执行和向证券交易委员会提交任何文件。 基金的每一位高级管理人员和代理人单独行动，被授权、授权和指示代表基金安排准备、执行和向证券交易委员会提交任何文件。 基金的每一位高级管理人员和代理人单独行动，被授权、授权和指示代表基金向证券交易委员会提交命令申请，申请豁免第19(B)条和规则19b-1的规定，基本上以提交给董事会的形式提交须采用基金高级人员或代理人批准的形式，而该项批准须以他们提交的文件为确证。

投票通过：基金的每一位高级职员和代理人在律师的建议下行事，并被授权 因证券交易委员会对此类材料的任何评论或基金高级职员或代理人认为适当的任何其他原因而进行必要的修改。

表决通过：基金的每位高级职员及代理人单独行事，并获授权、授权及指示采取任何 及所有其他行动，以及编制、签立及交付任何及所有其他协议、文件、文书及证书，视乎彼等或彼等任何单独行事认为必要、适当或方便以达致上述决议的意图及目的 ，该等决心将由采取该等行动及制备、签立及交付该等协议、文件、文书及证书作为确凿证据。

附件B

双线机会信贷基金、双线收益解决方案基金、

DoubleLine收益机会基金和DoubleLine Shiller好望角^®增强型收益 基金、DoubleLine Capital LP和DoubleLine Alternative LP

签署人声明，他已正式签署所附的日期为2021年6月22日的申请 ，并代表DoubleLine Opportunistic Credit Fund以该实体总裁的身份提出申请，持有人和其他机构已采取一切必要行动，授权签署人签署该文书并将其归档。以下签署人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实属实。

以下签名者声明，他已以双线收入解决方案基金(DoubleLine Income Solutions Fund)总裁的身份，正式签署了日期为2021年6月22日的附加申请 ，并且持有人和其他机构已采取一切必要行动，授权下面的签名者签立和归档该文书。签名人 进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实属实。

签署人声明，他已以双线收益机会基金(DoubleLine Year Opportunities Fund)总裁的身份，正式签署了日期为2021年6月22日的附加申请，并代表该实体 签署了申请书，持有人和其他机构已采取一切必要行动，授权签署人签署并提交该文书。以下签名人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实属实。

签名人声明，他已正式签立了所附的日期为2021年6月22日的申请书，并代表DoubleLine Shiller好望角 签署了申请书^®(B)以增收基金主席的身份签署该文件，持有人及其他机构已采取一切必要行动，授权签署该文件的 签署及存档该文件。以下签署人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所获信息和 所信，其中所载事实属实。

签署人声明，他已以DoubleLine Capital LP授权签字人的身份，正式签立了所附日期为2021年6月22日的申请书，并代表DoubleLine Capital LP签署了申请书，持有人和其他机构已采取一切必要行动，授权签署人签署并提交该文书。签名人 进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实属实。

签署人声明，他已以DoubleLine Alternative LP总裁的身份，正式签署了日期为2021年6月22日的附加申请，并代表DoubleLine Alternative LP签署了该申请，持有人和其他机构已采取一切必要行动，授权签署人签署并提交该文书。以下签署人 进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实属实。

展品C

根据17CFR 270.0-5(D)要求加快审查

美利坚合众国

在此之前

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

垂直资本收益基金 和

OAKLINE顾问， 有限责任公司

1940年投资公司法

档案号812-

请将所有 通信和订单发送至：

乔安·斯特拉瑟合伙人

Thompson Hine LLP

41 S.高街，17楼

俄亥俄州哥伦布市，邮编：43215

杰里米·C·史密斯

绳索和灰色有限责任公司

美洲大道1211号

纽约，纽约10036

复印件为：

斯坦顿·本征布罗德

执行副总裁、首席法务官、首席合规官兼秘书

Oakline Advisors，LLC

达拉斯大道14675号套房

罗纳德·R·雷德尔

C/O DoubleLine Capital LP

南格兰德大道333号，1800套房

加利福尼亚州洛杉矶，邮编：90071

德克萨斯州达拉斯，75254

杰弗里·J·谢尔曼

C/O双线替代LP

南格兰德大道333号，1800套房

加利福尼亚州洛杉矶，邮编：90071

本申请书(包括证物)包括 1762 页.

展品索引在第页1814.

垂直资本收入基金(The The Fund)和橡树顾问有限责任公司(Oakline Advisors，LLC)DoubleLine机会主义信贷基金(#年DBL？)，DoubleLine Income Solutions Fund ( DSL？)，DoubleLine Year Opportunities Fund(？)亲切地？)，DoubleLine Shiller 好望角^®增收基金(？DSC？)、DoubleLine Capital LP(？)DoubleLine Capital？)，和DoubleLine Alternative LP(？)双线替代方案？并与基金，双线资本(DoubleLine Capital)，西班牙双线？并与 上述每一项(申请者？)特此提交订单申请(？订单？美国证券交易委员会(the Securities and Exchange Commission，简称：美国证券交易委员会) 佣金)根据经修订的1940年“投资公司法”第6(C)条(“1940年法令”)，提供基金DBL、DSL、DLY、DSC以及其他根据1940年法案注册的封闭式管理投资公司的建议或未来将提供的建议橡树线DoubleLine，或由 共同控制、控制或在共同控制下(1940年法案第2(A)(9)条所指的实体)控制的实体橡树线DoubleLine Capital或DoubleLine Alternative(包括任何利益继承者1)(每个此类实体，包括橡树线DoubleLine Capital和DoubleLine Alternative，以及？顾问？)未来寻求依赖订单(此类投资公司，连同DBL、DSL、DLY和DSC，在本文中统称为基金？和 各,单独作为一个未来基金)，豁免1940法案第19(B)节及其规则第19b-1条的 规定，详情如下(？应用程序？).²基金和未来基金以下统称为基金，单独称为基金。

本基金是，任何未来基金都将是封闭式管理投资公司DBL是马萨诸塞州的一家商业信托机构，根据1940年法案注册。该基金是特拉华州的法定信托基金，作为一家多元化的封闭式管理投资公司。基金，并且 开始投资操作上的操作2011年12月30日，根据规则23c-3作为区间基金，并根据2017年7月31日授予的豁免命令提供多种类别的股票。然而， 在股东批准后，基金预计将停止间隔基金运营，并将其股票上市交易2012年1月27日DBL的普通股 目前在纽约证券交易所挂牌交易(纽约证券交易所？)，1940年法案第2(A)(26)节所界定的全国性证券交易所。在纽交所交易之前，该基金 将把两类股票合并为一类。该基金预计将于2019年3月29日左右在纽约证交所开始交易。 基金%s截至2021年3月31日，DBL的净资产总额为291,591,508美元。Dbl的投资目标是寻求收入。国际货币基金组织致力于高总投资目标 将其几乎所有资产投资于以住宅房地产为担保的创收第一留置权全部贷款。该基金收购条款和结构、借款人权益水平和信用状况各不相同的贷款。基金不会限制 基金资产在条款和结构、借款人权益和信用档案等维度上执行贷款的配置。在收购时，高达10%的贷款可能是拖欠或违约的。基金不会购买目前处于丧失抵押品赎回权的贷款 ；但是，基金获得的贷款在被基金收购后可能会丧失抵押品赎回权。此外，基金可将最多约10%的资产投资于基金购买时分类为 次贷的贷款。截至2018年9月30日，基金总净资产为137,760,685美元。本基金和任何未来基金可能通过发行优先股和债务证券、 签订信贷协议或适用法律允许的其他方式产生杠杆。通过提供高水平的当前收入和潜在资本来实现回报

¹就请求的订单而言，继任者仅限于因重组到另一个司法管辖区或改变业务组织类型而产生的实体。

²就请求的订单而言，继任者仅限于因重组到另一个司法管辖区或变更 类型的业务组织而产生的实体目前打算依赖该订单的唯一注册封闭式投资公司已被指定为申请者。 任何未来可能依赖该订单的基金都将遵守该申请的条款和条件。

感谢。DBL打算通过投资于一个投资组合来实现其目标，该投资组合是根据其 提供高当前收入、资本增长或两者兼而有之的潜力而选择的。DBL尚未发行任何优先股。

DSL组织为马萨诸塞州商业信托 ，根据1940年法案注册为多元化封闭式管理投资公司，于2013年4月26日开始运营。DSL的普通股目前在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为DSL。截至2021年3月31日，DSL的总净资产为1,860,231,504美元。DSL的投资目标是寻求高当期收益；其次要目标是寻求资本增值。它通过投资一个投资组合来追求这些目标，这些投资组合是根据其提供高当前收入、资本增长或两者兼而有之的潜力来选择的。DSL尚未发行任何优先股。

Dly是马萨诸塞州的一家商业信托公司，根据1940年法案注册为非多元化、有限期限封闭式管理投资公司，并于2020年2月26日开始运营。DLY的普通股目前在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为DLY。截至2021年3月31日，DLY的总净资产为975,205,534美元。德利的投资目标是追求高水平的总回报，重点放在当期收益上。Dly打算 通过投资于一个投资组合来实现其目标，该投资组合是根据其提供高水平总回报的潜力选择的，重点是当前收入。德利尚未发行任何优先股。

DSC是马萨诸塞州的一家商业信托公司，根据1940年法案注册为非多元化、有限期限封闭式管理投资公司，没有经营历史。DSC预计其普通股将在纽约证券交易所上市，但须遵守 发行通知。DSC的投资目标是通过当前收入、当前收益和长期资本增值的组合来寻求总回报和收入。DSC通常会寻求通过使用各种策略来实现其投资目标，包括将一部分资产投资于衍生品，或将衍生品和直接投资相结合，以提供接近席勒巴克莱海角的回报(未计费用和费用)。^®美国部门TR美元指数；在全球固定收益领域积极配置对债务工具的直接投资；以及通过在标准普尔500指数上承销(出售)看涨期权赚取的期权保费产生当前收益^®指数DSC尚未发行任何优先股。

DoubleLine Capital的办事处设在南格兰德大道333号，Suite1800，Los Angeles，California 90071，担任除数字安全公司以外的每一只基金的投资顾问和数字安全公司的投资副顾问。DoubleLine Alternative的办事处也设在南格兰德大道333号，1800Suite1800号，洛杉矶，加利福尼亚州90071号，担任数字安全公司的投资顾问。DoubleLine Capital和DoubleLine Alternative均根据1940年修订后的“投资顾问法案”注册为投资顾问。在 董事会的监督下，DoubleLine直接或通过其选定的其他人负责管理基金的投资活动和基金业务。杰弗里·E·冈拉克(Jeffrey E.Gundlach)担任DoubleLine Capital的首席执行官兼首席投资官。杰弗里·谢尔曼担任DoubleLine Alternative的总裁。截至2020年12月31日，DoubleLine Capital管理的资产约为1350亿美元，DoubleLine Alternative管理的资产约为6.13亿美元。

Oakline是根据特拉华州法律成立的有限责任公司 ，也是根据1940年《投资顾问法案》(修订后的《投资顾问法案》)在委员会注册的投资顾问，担任该基金的投资顾问。基金和 Oakline进入DBL、DSL和DLY各有一家，DSC将进行投资咨询管理 协议，根据该协议Oakline为基金提供日常投资管理服务，包括根据基金选择基金投资。 DoubleLine，根据基金声明的投资目标、 政策和限制，以及 限制，受一般基金的监管董事会。未来基金的任何顾问也将根据顾问法案注册。作为基金董事会成员，为基金投资组合提供投资管理服务，监督和监督基金 资产的投资和再投资。一家公司的投资组合未来基金可以 由一个或多个投资子顾问(每个子顾问，一个)管理未来的副顾问？)。未来 子顾问可能是橡树线双线。任何未来的子顾问都将根据顾问法案注册。

1940年法案第19(B)条规定，违反委员会为公众利益或为保护任何注册投资者而规定的必要或适当的规则、法规或命令 ，即属违法。

投资公司分配长期资本收益，如1986年修订的《国内税法》(The？代码？)，每12个月不止一次。1940年法案规则19b-1规定，任何注册投资公司，如属守则第851条所界定的受规管投资公司，在公司的任何一个课税年度内，不得作出多于(I)一项资本利得股息(如守则第852(B)(3)(C)条所界定)，(Ii)作出一次额外的资本收益分配，以全部或部分逃避根据守则第4982条所规定的消费税，加上(Iii)一项 额外资本利得股息，以避免根据守则第4982条缴付消费税。{br提供不超过该课税年度分配总额的10%)。

申请人认为，规则19b-1应被解释为允许基金就其 普通股和优先股(如果有)支付不限次数的分配，只要该规则和规则19b-1规定有必要将这些分配定性为规则19b-1所限制的资本利得股息，且频率仅为规则 19b-1所允许的次数，即使准则会要求将指定产生的资本收益追溯分配到超过允许的分配次数。但是，要获得基金建议的分销政策的确定性 (每个、a？分发策略？)，在没有此类解释的情况下，申请人特此请求根据1940年法案第6(C)节作出命令，豁免1940年法案第19(B)节及其规则19b-1 。该命令将允许每个基金定期发放资本利得股息(如守则第852(B)(3)(C)条所界定)，其中包括在任何一个课税年度内就其 股实益权益(下文普通股)，并按基金发行的任何优先股的具体规定或根据其条款确定的频率。

在基金依靠命令实施分配政策之前，董事会或受托人( ？董事会？寻求依赖该命令的每个基金，包括大多数董事或受托人，他们不是基金的利害关系人，如1940年法令第2(A)(19)条所界定(？独立董事会 成员)，将要求并由顾问提供合理必要的信息，以便在知情的情况下决定董事会是否应采纳拟议的分配政策。董事会及 独立董事将特别审阅有关(I)建议分销政策的目的及条款；(Ii)建议分销政策对基金长期总回报(相对于普通股市价及每股资产净值)的可能影响( 与每股普通股市价及每股资产净值的关系)的资料。(I)建议分销政策的目的及条款；(Ii)建议分销政策对基金长期总回报(相对于市价及每股普通股资产净值)的可能影响(-NAV？)；(Iii)建议分派政策下基金普通股分派率与基金总回报(相对于资产净值)之间的预期关系；(Iv)分派率预期会否超过基金相对于资产净值的预期总回报；及(V)建议 分派政策对基金长期总回报(相对于市价及资产净值)的任何可预见的重大影响。

独立 董事会成员还将考虑顾问及其附属人员和基金在采纳或实施拟议分销政策方面可能存在的利益冲突。

审查后，各基金的董事会(包括独立董事)将在采纳或实施任何建议的分销政策之前，确定建议的分销政策符合基金的投资目标，并符合基金普通股持有人的最佳利益。分销政策 将与基金的政策和程序保持一致，并将在基金的注册声明中进行说明。

此外，在根据本申请要求的顺序实施任何基金的分销政策之前，基金董事会应已通过政策和程序(？第19条合规政策)根据1940年法令第38a-1条规定：

1.合理设计以确保根据1940年法案第19(A)节、规则19a-1和以下条件4 (每个，a)要求发送给基金股东的所有通知19(A)通知)包括规则19a-1和以下条件2(A)所要求的披露，以及基金或其代理人关于根据分配政策进行分配的所有其他书面通知 包括以下条件3(A)所要求的披露；以及

12. 要求 基金保存记录，证明其遵守了命令中的所有条件，并且这些条件是基金作为其19(A)通知中披露的金额的基础或证明其计算所必需的。

2.各基金董事会的行动记录将汇总董事会批准分配政策的依据，包括其对上述因素的考虑 。这些记录将从适用的会议日期起保存至少六年，头两年保存在交通便利的地方，或法律另有要求的较长时间内保存。

一般而言，分配政策的目的是允许基金在每一 年期间，通过相对相等金额的分配(加上任何必要的特殊分配)，定期分配与基金当年总应税收入非常接近的金额，其中包括从投资组合公司收到的付款， 通常代表已实现资本收益的补充金额，或可能代表未实现资本收益的资本回报。基金力求确定一个接近基金预计总回报的分配率 ，基金可以合理预期在较长时期内产生的总回报，但分配率不会完全取决于基金当年所赚取的收入或实现的资本利得。根据基金的分配政策，基金将定期(在任何课税年度最多12次)向各自的普通股股东分配基金在特定时间点的普通股市价的固定百分比，或在特定时间的资产净值的固定百分比，或每股普通股的固定金额，其中任何一个都可以不时调整。预计根据分配政策，关于基金普通股份额的最低年度分配率将独立于基金在任何特定时期的业绩，但预计将随着时间的推移与基金的业绩相关。除 根据基金在整个日历年的业绩而在末期股息期进行非常分配和可能增加或减少的情况外，并使基金能够遵守该日历年守则M分章的分配要求。 , 基金普通股的每一次分配都将按当时有效的规定费率进行。董事会将根据基金的投资经验定期审查潜在分销金额， 并可随时修改或终止分销政策。

1940年法案第6(C)节规定，委员会可以豁免任何人、证券或交易，使其不受1940年法案的任何 条款或根据该法案的任何规则或法规的任何 条款的约束，前提是豁免是必要的或适当的，并且符合对投资者的保护以及1940年法案的 政策和条款公平意图的目的。出于以下原因，申请人提出，根据1940年法案第19(B)节及其第19b-1条规则申请的豁免将符合1940年法案第6(C)节中规定的标准，并符合基金及其各自股东的最大利益。在此基础上，申请人提交的申请应符合1940年法案第19(B)节及其规则第19b-1条规定的豁免，符合1940年法案第6(C)节规定的标准，并符合基金及其各自股东的最佳利益。

申请者认为，封闭式基金投资者可能更喜欢通过固定分配政策提供定期当期收入的投资工具 ，而固定分配政策将通过分配政策提供。允许分销政策以本申请中描述的方式运行将有助于满足当前的投资者需求，并在 注册基金市场中促进竞争。

豁免规则19b-1将以另一种方式使股东受益。封闭式基金的普通股在市场上的交易价格通常低于其资产净值。申请人认为，如果基金被允许以稳定的比率对其普通股支付相对频繁的股息，无论这些股息是否包含长期资本利得的因素，这一折扣可能会降低。基金普通股在市场上交易折扣率的任何降低都将使基金普通股持有者和基金一起受益。

导致颁布第19(B)条和通过第19b-1条的一个令人担忧的问题是，股东可能无法区分资本收益和股息与投资收入的频繁分配。³但是，规则19a-1

³参见美国证券交易委员会(SEC)1966年提交给国会的关于投资公司增长的报告 (H.R.众议员编号2337，第89位)。2D会话。190-95(1966))；第一次开庭第91丛91-184号代表。29(1969)；H.R.代表编号91-1382，第91丛，2d Sess。29(1970)。

1940年法案有效地解决了这一问题，要求估计部分来自资本利得或资本的分配(或其再投资的确认)应附有一份单独的声明，说明分配的来源(例如，估计净收入、净短期资本收益、净长期资本收益和/或资本回报)。同样的信息将包括在每个基金提交给股东的年度报告中，以及其美国国税局(IRS)的年报中(-美国国税局(IRS)？)表格1099-DIV，将发送给在特定年度内收到分配的每个普通股和优先股股东(包括该年内已出售股票的 名股东)。

此外，每个基金都将根据以下第六部分中规定的条件进行额外披露 ，并且每个基金都将根据1940年法案第38a-1条采取合规政策和程序，以确保所有要求的通知和披露都发送给股东。

第19(A)条、规则19a-1、分配政策、第19条合规政策 以及下面列出的条件所要求的信息将有助于确保向每个基金的股东提供足够的信息，以了解其定期分配不与基金的净投资收入(就此目的而言， 是基金除资本利得以外的应税收入)和已实现的资本利得挂钩，并且可能不代表收益率或投资回报。因此，将资金纳入第19(B)条和规则19b-1将不会给股东提供额外的保护 。此外，基金会承诺要求中介人或其代理人向客户发出19(A)项通知，并向他们发还转送费用。此类转发可以以法规、规则或命令或欧盟委员会工作人员允许的任何方式进行 。

规则19b-1在应用于分销策略时，实际上引起了规则19b-1想要避免的一个问题：对项目组合管理决策的不适当影响。根据规则 19b-1每年只支付一次长期资本利得分配的基金，在纯粹的投资考虑不要求实现资本利得的任何时候，都不会对管理层构成实现资本利得的压力。在不受规则19b-1豁免的情况下，采用定期分配计划对管理层施加压力 ：(I)在基金可以根据规则19b-1支付其所有剩余分配之前，不得实现任何长期净资本收益；(Ii)不得在 任何特定年度内实现超过当年总支出的任何长期资本收益(因为实际上必须分配超额收益，因此不能满足要求 尽管纯粹的投资考虑可能有利于在不同的时间或不同的金额实现长期收益。

为符合规则19b-1所需的定期分配计划的正常运行中的扭曲不会起到任何作用。要求任何采用定期分配计划的基金保留长期资本收益(并为其纳税) 或避免出于税收目的将其长期收益分配指定为资本利得股息(从而避免规则19b-1的问题，但提供按普通所得税率而非低得多的长期资本利得率征税的分配) 没有任何好处。避免这些异常结果的可取性造成了限制实现长期资本收益的压力，否则这些收益将被视为纯粹的投资考虑。

申请者要求的顺序将使规则19b-1的这些异常影响降至最低，使基金能够按照投资考虑的频率实现 长期资本收益，而不必担心违反规则19b-1。

导致1940年法案第19(B)条制定和通过第19b-1条的另一个担忧是，频繁的 资本利得分配可能会促进不正当的基金份额销售做法，特别是敦促投资者根据即将到来的资本利得股息(出售 股息)购买基金股票的做法，其中股息将导致资产净值立即相应减少，实际上将是投资者资本的应税回报。申请人提出，这一担忧不应适用于封闭式投资公司，如基金，这些公司不会持续分配股票。⁴此外，如果潜在的担忧延伸到二级市场购买已关闭的股票-

⁴DBL和DSL拥有有效的注册声明，其普通股可以延迟或连续发行 ，以1933年证券法第415条为依据，但须受以下第六节条件6的限制。

受即将到来的巨额资本利得股息影响的基金，采用定期分配计划可能有助于通过定期分配避免任何 年终分配积累，从而最大限度地减少这种担忧。

申请人还提出，出售股息公司 不适用于优先股，优先股使持有人有权获得不超过指定的定期股息，并且与债务证券一样，最初的出售价格基于其清算偏好、信用质量、股息率和 支付频率。投资者购买优先股的目的是以讨价还价的频率收到特定的付款，而规则19b-1对优先股的任何适用都将与投资者的预期背道而驰。目前还有一项 税则规定，股东出售持有6个月或以下的受监管投资公司的股票而产生的任何亏损，在为此类股票支付的任何长期资本利得的范围内，将被视为长期资本损失，以避免出售股息。

根据守则第852(B)(3)(C)条的定义，规则19b-1(A)及(F)段将基金可就任何一个课税年度派发的资本利得股息的数目限制为一次，另加根据守则第855节作出的不超过该 年度分配总额的10%的补充分派，另加一次额外的资本利得股息，以全部或部分逃避守则第4982条所订的消费税。

申请人声称，通过限制基金可就任何一年发放的资本利得股息的数量， 规则19b-1可能会在基金在任何一年实现的净长期资本利得超过规则规定的可包括此类资本利得的定期分配的总和时，阻止定期分配计划的正常和有效运行。 因此，规则19b-1可以强制固定定期分配的资金来自 资本的回报⁴⁵(在一定程度上，净投资收入和已实现的短期资本收益不足以为 分配提供资金)，即使其他情况下可以获得已实现的长期资本收益净额。要在规则19b-1的限制范围内分配基金的所有长期资本收益，基金可能需要分配的总金额超过其定期分配计划要求的年度金额 ，或为超出的金额保留和纳税。申请人认为，将规则19b-1适用于基金的定期分配计划可能会造成压力，基于与投资目标无关的考虑，限制实现长期资本收益。

收入 裁决89-815⁶根据《准则》的规定，寻求符合《准则》规定的受监管投资公司资格的基金，且 同时拥有普通股和已发行优先股的基金必须指定收益类型，例如，投资收益和资本利得，与该纳税年度分配给每个类别的总分配的比例相同。 为了满足收入规则89-81的比例指定要求，每当基金在给定的纳税年度实现了长期资本收益时，基金必须指定该资本收益中所需的 比例份额包括在普通股和优先股股息中。虽然规则19b-1允许基金在资本收益分配频率方面有一定的灵活性，但基金可能会在一个纳税年度使用规则19b-1提供的所有例外 ，并且仍然需要分配分配给优先股的额外资本收益，以遵守收入规则89-81。

第19(B)节和规则19b-1涉及的潜在滥用不会发生在封闭式基金发行的优先股方面。 封闭式基金发行的优先股。此类分配通常是固定的，或者在定期拍卖或附注中确定，或者通过参考短期利率而不是发行人的业绩定期重新设置， 收入规则89-81确定了此类分配中构成长期资本利得的比例。申请人还提出，出售股息公司不适用于优先股，优先股使 持有人有权以固定利率或由市场决定的利率获得不超过定期股息，并与债务证券一样，根据其清算价值、股息率、信用质量和支付频率进行定价。投资者购买 优先股的目的是以讨价还价的频率收取付款，并且预计其股票的清算价值不会改变。

拟议的命令将有助于基金避免规则19b-1的这些问题。

4⁵这些将是用于财务会计目的的资本回报，而不是用于税务会计目的。

5 989⁶1989-1 C.B.226.

所要求的救济是，委员会允许基金在任何一个课税年度内对其普通股进行定期 分配多达12次，并根据其条款指定或确定就其优先股进行定期 分配。批准这一减免将为 基金提供灵活性，以满足投资者对获得更频繁分配的兴趣。实施这项救济实际上将缓解第19(B)条和第19b-1条引起的担忧，并有助于避免出售 股息问题，而第19(B)条和第19b-1条在防止这一问题方面无效。

规则19b-1下的潜在问题 与优先股分配无关。这样的分配不仅由市场固定或决定，而不是参考发行人的表现，而且美国国税局 要求长期资本收益部分与长期收益股息占普通股总分配的比例相同，因此，长期收益部分甚至要到 基金的会计年度结束才能知道。在这种情况下，规则19b-1的限制中所反映的任何潜在滥用都很难发生。

总而言之，在上述情况下，规则19b-1可能会扭曲基金分销政策的有效和正常运作，并给投资组合管理决策带来规则19b-1意在避免的压力。规则19b-1强制实施的这些扭曲没有任何作用，也不符合股东的最佳利益。

申请人同意，对于寻求依赖订单的每个基金，订单将受 以下各项条件的制约：

1.合规审查和报告

基金首席合规官将：(A)不少于每三个月向基金董事会报告一次，或在下一次定期召开的董事会季度会议上报告(I)基金及其顾问是否遵守了命令的条件，以及(Ii)是否就这些条件发生了重大合规事项(如规则38a-1(E)(2)所界定的1940年法案)；以及(B)审查董事会通过的政策和程序是否充分；以及(B)审查董事会通过的政策和程序是否足够。

2.对基金股东的披露

(一)按每股普通股计算的分派金额与该分派金额、按每股普通股计算的金额以及该分派金额占该分派金额的百分比，根据估计：(一)投资净收益；(二)已实现的短期资本收益净额；(三)已实现的长期资本收益净额；(四)资本或其他资金来源的回报；

(2)按每股普通股计算的会计年度至今累计分派金额，以及按每股普通股计算的累计分派金额以及该累计分派金额占该累计分派金额的百分比，估计数为：(A)投资净收益；(B)已实现短期资本收益净额；(C)已实现长期资本收益净额；(D)资本或其他资本来源的回报；

(3)截至紧接最近 分销记录日期前一个月的最后一天的5年 期间(或，如果基金的运作历史少于5年，则为紧接基金首次公开发行后的时间段)与资产净值变动有关的平均年总回报

与截至最近一个分配记录日期前一个月最后一天的当前会计期间的年化分配率(以资产净值的百分比表示)的比较；以及

(4)与截至最近 最近分配记录日期前一个月最后一天的会计年度迄今累计分配率相比，从完成的最后一个财年到最近分配记录日期前一个月的最后一天的资产净值变化的累计总回报，以资产净值占资产净值的百分比表示。(4)与最近分配记录日期之前一个月的最后一天的资产净值变化相关的累计总回报，以截至最近 最近的分配记录日期前一个月的最后一天的资产净值的百分比表示。

此类披露的字体大小至少应与当前分布来源的估计值一样大且突出；以及

(1)您不应根据此分配金额或基金分配政策的条款对基金的投资业绩作出任何结论。

(2)基金估计其分配的资金超过了其收入和已实现的净资本收益；因此，您分配的一部分可能是资本返还。例如，当您在基金中投资的部分或全部资金偿还给您时，可能会发生资本返还。资本回报 分配不一定反映基金的投资业绩，不应与收益率或收入混为一谈；⁶⁷和

(3)本19(A)通知中报告的分配金额和来源仅为估计数，不作纳税申报之用。用于纳税申报的实际金额和来源将取决于基金在其财政年度剩余时间内的投资经验，可能会 根据税收法规发生变化。基金会寄给你一份1099-DIV表格，上面会告诉你如何报告这些分配情况，以便缴纳联邦所得税。

该披露的字体大小应至少与19(A)通知中的任何其他信息一样大且同样显著，并应放置在与分发金额和来源非常接近的同一页上。

⁶⁷只有在当前分配或会计年度迄今的累计分配估计包括资本回报的情况下，才包括在此条件2(A)(Ii)(2)中的披露。

3.向股东、潜在股东和第三方披露

4.向实益拥有人交付19(A)份通知书

如经纪、交易商、银行或其他人士(·金融中介？)持有基金以 被指定人的名义发行的普通股，或以其他方式代表受益所有人持有基金的普通股：

5.普通股溢价交易基金的额外董事会决定

如果：

然后：

6. 公开发行

基金不会公开发售基金的普通股，但以下情况除外：

7.对规则第19B-1条的修订

所要求的命令将在规则19b-1的任何修订生效之日到期，该修订提供了救济，允许某些封闭式投资公司每年最多12次定期分配关于其已发行普通股的长期资本收益。

欧盟委员会最近批准了与在此寻求的基本相同的减免。垂直资本收益基金和Oakline Advisors，LLC，《投资公司法》发布编号33505(2019年6月12日)(通知)、33548号(2019年7月9日)(令)；Putnam 管理市政收入信托基金等。，《投资公司法》发布编号33449(2019年4月17日)(通知)、33474号(2019年5月14日)(令)；麦格理全球基础设施总回报基金公司(Macquarie Global Infrastructure Total Return Fund Inc.)等，《投资公司法》发布编号：33389(2019年3月5日)(通知)和33436号(2019年4月2日)(命令)；特别机会基金公司和斗牛犬投资者有限责任公司，投资公司法发布编号33367(2019年2月4日)和33386号(2019年3月4日)；Vivaldi Opportunities Fund和Vivaldi Asset Management，LLC，《投资公司法》发布33147号(2018年7月3日)(公告)、33185号(2018年7月31日)(令)；瑞士Helvetia基金，Inc.，et al.，《投资公司法》发布33075号(2018年4月23日)(公告)、33099号(2018年5月21日)(令)；墨西哥股票和收入基金公司和Pichardo资产管理公司，S.A.de C.V.，《投资公司法》发布编号32640(2017年5月18日)(通知)、32676号(2017年6月13日)(令)；RiverNorth双线战略机会基金公司和RiverNorth资本管理有限责任公司，投资公司法发布32635号(2017年5月12日)(通知)和32673号(2017年6月7日 )(令)；Brookfield Global上市基础设施收入基金公司(Brookfield Global Listing Infrastructure Inc.)等人。，投资公司法公布31802号(2015年9月1日)(公告)和31855号(2015年9月30日)(令)；Ares Dynamic Credit Allocation Fund，Inc.等，《投资公司法》发布编号31665(2015年6月9日)(通知)和31708号(2015年7月7日)(令)。

代表申请人签署和提交本申请书的所有要求均已根据申请人适用的组织文件 得到遵守，申请人的下列签署人员有充分授权执行本申请书。董事会的决议基金董事DBL、DSL、DLY和

^{7 8}如果基金运营时间少于六个月， 衡量期限将从基金首次公开募股后立即开始。

⁸⁹如果该基金的运营时间少于五年，则衡量期限将从该基金首次公开发行后立即开始 。

根据1940年法案规则 0-2(C)的要求，授权提交本申请书的DSC作为本申请书的附件A包括在内。根据1940年法案规定的规则0-2(D)所要求的验证包括在本申请的附件B中。

根据1940年法案第0-2(F)条，这个申请人声明他们的各自的地址都是阿凯80号 Drive，Suite110，Hauppauge，NY 11788(用于基金)和14675 Dallas Parkway，Suite600，Dallas，TX 75254(适用于顾问)地址是洛杉矶，加利福尼亚州90071，南格兰德大道3331800Suite ，所有关于本申请的书面通信应寄往第一此 应用程序的封面。

申请人希望委员会在不进行听证的情况下，根据1940年 法案的规则0-5发布所请求的命令。

基于上述原因，申请人敬请委员会根据1940年法令第6(C)节发布一项命令，豁免基金遵守1940年法令第19(B)节及其第19b-1条的规定，以 允许每个基金在任何一个课税年度内对其全部或部分资本利得股息的普通股进行多达12次的分配，只要它符合命令的条件，并维持有效的分配政策。此外，申请者要求该命令允许每个基金按照其条款规定或确定的频率，对其已发行或可能在未来 发行的全部或部分资本利得股息的优先股(如果有)进行分配。申请人提交申请豁免是必要的或符合公共利益的， 符合对投资者的保护，并符合1940年法案政策和条款公平预期的目的。

[签名页如下]

日期：2021年6月22日

日期：2021年6月22日

日期：2021年6月22日

日期：2021年6月22日

日期：2021年6月22日

适用于 的展品

展品应运而生

以下材料是本申请书的一部分，并附于本申请书之后：

附件A

附件A

决议香港中文大学书院校董会的投票结果纵向 资本双线机会主义信贷基金(DoubleLine Opportunistic Credit Fund)

DoubleLine收入解决方案基金、DoubleLine收益机会基金和DoubleLine Shiller角^®

增收基金

下定决心，投票结果是：政府官员和特工 垂直资本DoubleLine Opportunistic Credit Fund、DoubleLine Income Solutions Fund、DoubleLine Year Opportunities Fund和DoubleLine Shiller CAPE^®提高收入基金(统称为 “基金资金？)是，并且特此他们被授权和指示向证券交易委员会提交根据1940年法案第6(C)节申请豁免第19(B)节和规则19b-1的命令，实质上是以提交给董事会的形式提出的，并要求美国证券交易委员会的每一名高级人员和代理人 基金资金，单独行动 ，特此被授权、授权并代表 基金，安排拟备、签立和向证券交易监察委员会提交对以下各项的任何及所有修订及证物的款项说申请书的格式为 基金基金应予以批准，这种批准应以其提交的文件为确凿证据。; 更远的是.

下定决心，投票结果是：美国联邦调查局的每一名官员和特工 基金基金，按照律师的建议行事，BE和特此由于美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)对此类 材料的任何评论，或由于美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的官员或代理人认为适当的任何其他原因，有权进行必要的更改基金；而且它更进一步资金。

下定决心，投票结果是：美国联邦调查局的每一名官员和特工 基金资金，单独行动，BE和特此获授权、授权及指示采取任何及所有其他行动，并编制、签立及 交付任何及所有其他协议、文件、文书及证书，惟彼等或彼等任何单独行事认为为贯彻上述决议案的意图及目的而需要、适当或方便时， 采取该等行动及编制、签立及交付该等协议、文件、文书及证书的决心为确凿证据，则该等其他协议、文件、文书及证书均须获授权、授权及指示采取任何及所有其他行动，以及编制、签立及交付任何及所有其他协议、文件、文书及证书。

附件B

DoubleLine Opportunistic Credit Fund、DoubleLine Income Solutions Fund、DoubleLine Year Opportunities Fund和DoubleLine Shiller CAPE的审核^®增强型收益基金、DoubleLine Capital LP和DoubleLine Alternative LP

签署人声明，他已以双线机会信贷基金总裁的身份正式签署了所附的日期为2021年6月22日的申请 ，并以该实体总裁的身份代表该实体签署了申请，并且持有人和其他机构已采取一切必要行动，授权签署人签署并提交此类文书 。以下签署人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实属实。

附件 B

发件人： /s/

姓名：罗纳德·R·雷德尔(Ronald R.Redell)

职务：总裁

垂直资本收益基金和Oakline Advisors LLC的验证 Advisors，LLC

以下签署人声明，他已正式签立了日期为 的所附申请书2019年2月5日2021年6月22日为并代表垂直资本双线收益解决方案基金(DoubleLine Income Solutions Fund) 秘书该实体的主席，持有人和其他机构已采取一切必要行动，以 授权下列签字人签署和归档该文书。以下签署人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实属实。

发件人： /s/

姓名：罗纳德·R·雷德尔(Ronald R.Redell)

职务：总裁

签署人声明，他已以DoubleLine Year Opportunities Fund总裁的身份正式签署了于2021年6月22日为并代表DoubleLine Year Opportunities Fund提交的附加申请 ，持有人和其他机构已采取一切必要行动，授权签署人签署该文书并 将其归档。以下签署人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实属实。

发件人： /s/

姓名：罗纳德·R·雷德尔(Ronald R.Redell)

职务：总裁

签名人声明，他已正式签署了所附的日期为2021年6月22日的申请书，并代表DoubleLine Shiller好望角公司签署了申请书(日期为2021年6月22日)。^®(B)以增收基金主席的身份签署该文书，并确保持有人和 其他机构已采取一切必要行动，授权下列签署人签署并提交该文书。以下签署人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实属实 。

发信人：/s/斯坦顿 本征布罗德

姓名：斯坦顿·本征布罗德罗纳德·R·雷德尔

标题： 秘书总统

签署人声明，他已以DoubleLine Capital LP授权签署人的身份正式签署了所附的日期为2021年6月22日的申请 ，并且持有人和其他机构已采取一切必要行动，授权签署人签署并提交该 文书。以下签署人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实属实。

发件人： /s/

姓名：亨利·V·蔡斯

标题：授权签名者

以下签署人声明，他已正式签立所附申请书，日期为2019年2月5日2021年6月22日为并代表Oakline Advisors，LLCDoubleLine Alternative LP以他的身份 一位执行副总裁且持有人及其他机构已采取一切必要行动，以授权下列签字人签立并提交该文书。 该文件已由该实体的主席签署，并已由持证人和其他机构 采取一切必要的行动。以下签署人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实均属实。

发件人： /s/斯坦顿·本征布罗德

姓名：斯坦顿·本征布罗德杰弗里·J·谢尔曼

标题：秘书总统

展品D

根据17 CFR要求进行快速审查 270.0-5(d)

美利坚合众国

在此之前

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

关于以下事项：

对一项修正案的第1号修正案

关于以下事项：

普特南 管理的市政收入信托基金

普特南大师中等收入信托基金

普特南市政机会信托基金

Putnam Premier Income Trust

普特南投资管理公司(Putnam Investment Management，LLC)

和

普特南投资有限公司

1940年投资公司法

档案号812-14970

-1-

100653067_2

请将所有通信和订单发送至：

布莱恩·切格维登(Bryan Chegwidden)，Esq.

杰里米·C·史密斯

绳索和灰色有限责任公司

美洲大道1211号

纽约，邮编：10036

复印件为：

罗纳德·R·雷德尔

C/O DoubleLine Capital LP

南格兰德大道333号，1800套房

加利福尼亚州洛杉矶，邮编：90071

罗伯特·T·彭斯(Robert T.Burns)，副总裁

Putnam 投资管理有限责任公司

联邦街100号

马萨诸塞州波士顿，邮编：02110

杰弗里·J·谢尔曼

C/O双线替代LP

南格兰德大道333号，1800套房

加利福尼亚州洛杉矶，邮编：90071

本申请书(包括证物)包括1762页

展品索引在第14页。

-2-

100653067_2

Putnam Managed City Income Trust(Putnam Managed City Income Trust)， Putnam Master Intermediate Income Trust(PIM)，Putnam CityDoubleLine机会主义信贷基金(#年DBL？)，DoubleLine Income 解决方案基金(？)DSL？)，DoubleLine收益机会托拉斯基金(？)PMO亲切地”), 普特南 总理DoubleLine Shiller斗篷^®增加 收入 托拉斯基金 (“pptDSC？), Putnam Investment Management，LLC(Putnam Management)和Putnam Investments Limited(Putnam Investments双线资本有限公司(DoubleLine Capital LP)DoubleLine Capital？)，和DoubleLine Alternative LP(？)双线替代方案？并与PMM、PIM、PMO、PPT和Putnam Management，双线资本(DoubleLine Capital)，西班牙双线？和前面提到的每一个( )申请者？)特此提交修正订单申请( ？订单？美国证券交易委员会(the Securities and Exchange Commission，简称：美国证券交易委员会)？？佣金？)根据经修订的1940年“投资公司法”第6(C)条(“1940年法令”)，提供PMMDBL，PIMDSL，PMO当然，pptDSC和对方 根据1940年法案注册的封闭式管理投资公司的建议或未来将由Putnam Management，Putnam 投资DoubleLine，或由共同控制的实体控制、控制或在共同控制下(符合1940年法案第2(A)(9)节的 含义)Putnam Management或Putnam InvestmentsDoubleLine Capital或DoubleLine备选方案(包括任何利息继承者1¹)(每个此类实体，包括普特南管理公司和普特南投资公司DoubleLine Capital和DoubleLine 备选方案，以及？顾问？)未来寻求依靠订单(这样的投资公司，连同PMMDBL，PIMDSL，PMO当然，而且pptDSC，在此统称为基金？和每个单独作为一个基金)，豁免1940年法令第19(B)节及其第19b-1条的规定，具体规定如下( 应用程序？).2 ²

PMMDBL是马萨诸塞州的一家商业信托公司，根据1940年法案注册为多元化封闭式管理投资公司，于(一九八九年二月二十四日)2012年1月27日的普通股 PMMDBL目前在纽约证券交易所上市和交易，纽约证券交易所是1940年法案第2(A)(26)节所界定的一家全国性证券交易所，代码为 ？PMM数据库 截止日期九月三十日三月三十一号， 20182021,PMMDBL的总净资产为$493,479,293.66.PMM%s291,591,508.Dbl的投资目标是通过提供高水平的当期收入来寻求高总投资回报。免征联邦所得税。PMM和资本增值的潜力。 DBL打算通过投资于多样化产品组合免税市政证券，Putnam Management认为这些证券不会给收入或 本金带来不必要的风险。根据其提供高当期收入、资本增长或两者兼而有之的潜力而选择的投资。DBL尚未发行任何优先股 股。

PIMDSL是马萨诸塞州的一家商业信托公司，根据1940年法案注册为多元化封闭式管理投资公司，于 年4月开始运营 2926, 19882013年。的普通股PIMDSL目前在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为 ？PIMDSL。截止日期 九月

¹就请求的订单而言，继任者仅限于因重组 到另一个司法管辖区或改变业务组织类型而产生的实体。

²目前打算依托该订单的唯一注册封闭式投资公司已被命名为 申请人。任何未来可能依赖该命令的基金都将遵守该申请的条款和条件。

-3-

30三月 三十一号， 20182021, PIMDSL的总净资产为$262,558,568.00.PIM%s1,860,231,504.DSL的投资目标是寻求同等重视当前高收入 通过在美国投资级部门、高收益部门和国际部门的固定收益证券中配置投资，使资产净值保持相对稳定。它的次要目标是寻求资本增值。它通过投资于 个投资组合来追求这些目标，这些投资组合是根据其提供高当期收入、资本增长或两者兼而有之的潜力进行选择的。DSL尚未发行任何优先股。

PMODly是一家马萨诸塞州的商业信托公司，根据1940年法案注册为一家非多元化、有限期限封闭式管理投资公司，并于1993年5月28日。PMO目前作为多元化基金运营，但在适用法律允许的范围内，未来可能作为非多元化基金运营 2020年2月26日。的普通股PMODid目前在纽约证券交易所上市交易，交易代码为？PMO确实如此。自 9月30日三月三十一号， 20182021,PMODly的总净资产为$ 603,769,088.74.PMO%s975,205,534。 DLY的投资目标是寻求AS一种很高的 a总回报水平，重点放在当期收入上免除联邦所得税，因为Putnam Management认为这与资本保值是一致的。PMO。Dly打算通过投资于以下投资组合来实现其目标Putnam Management选择的投资级和一些低于投资级的市政债券。选择投资是因为它有潜力提供高水平的总回报，重点放在当前的收入上。德利尚未发行任何优先股。

pptDSC是马萨诸塞州的一家商业信托公司，根据1940年法案注册为一家非多元化、有限期限封闭式管理投资公司，以及1988年2月29日开始运营。PPT目前作为多元化基金运营，但在适用法律允许的范围内，未来可能会作为非多元化基金运营。PPT的普通股目前没有运营历史。DSC预计其普通股将 上市并进行交易在纽约证券交易所 截至2018年9月30日，PPT的总净资产为588,360,382.95美元。PPT_s，以发行通知为准。Dsc的投资目标是寻求通过在固定收益证券市场的美国政府部门、高收益部门和国际部门 之间配置投资，实现与资本保值相一致的高当期收入。通过当前收入、当前收益和长期资本增值相结合获得的总回报和收入。 DSC通常会通过使用各种策略来实现其投资目标，包括将其部分资产投资于衍生品，或将衍生品和直接投资相结合，以提供接近席勒巴克莱海角的回报(未扣除费用和 费用)。 DSC通常会通过各种策略来实现其投资目标，包括将一部分资产投资于衍生品或衍生品和直接投资的组合，以提供接近席勒巴克莱海角的回报^®美国部门TR美元指数；通过在全球固定收益领域积极配置对债务工具的直接投资，以及通过在标准普尔500指数上承销(出售)看涨期权赚取的期权保费产生当前收益^®指数DSC尚未发行任何优先股。

DoubleLine Capital的办事处设在南格兰德大道333号，Suite1800，Los Angeles，California 90071，担任除数字安全公司以外的每一只基金的投资顾问和数字安全公司的投资副顾问。DoubleLine Alternative的办事处也设在南格兰德大道333号，1800Suite1800号，洛杉矶，加利福尼亚州90071号，担任数字安全公司的投资顾问。DoubleLine Capital和DoubleLine Alternative均根据1940年修订后的“投资顾问法案”注册为投资顾问。在 董事会的监督下，DoubleLine直接或通过其选定的其他人负责管理基金的投资活动和基金业务。杰弗里·E·冈拉克(Jeffrey E.Gundlach)担任DoubleLine Capital的首席执行官兼首席投资官。杰弗里·谢尔曼担任DoubleLine Alternative的总裁。截至2020年12月31日，DoubleLine Capital管理的资产约为1350亿美元，DoubleLine Alternative管理的资产约为6.13亿美元。

-4-

1根据请求订单的 目的，继任者仅限于因重组到另一个司法管辖区或改变业务组织类型而产生的实体。

2目前打算依托该订单的唯一注册封闭式投资公司 已被指定为申请者。任何未来可能依赖该命令的基金都将遵守该申请的条款和条件。

-2-

Putnam Management是根据马萨诸塞州法律成立的有限责任公司。Putnam Investments是一家根据英国法律成立的私人有限公司。Putnam Management和Putnam Investments都 根据1940年修订的《投资顾问法案》(The Advisers Act)在欧盟委员会注册为投资顾问，并分别担任PMM、PIM、PMO和PPT的投资顾问和投资子顾问。Putnam Management是Putnam Investments，LLC的间接全资子公司。Putnam Investments由注册投资顾问公司Putnam Consulting Holdings II，LLC直接拥有，由Putnam Investments，LLC间接拥有。 Great-West Lifeco Inc.是一家金融服务控股公司，在人寿保险、健康保险、退休和投资服务、资产管理和再保险业务中拥有权益，通过一系列子公司间接拥有Putnam Investments，LLC的多数股权和所有 有表决权的股份。

PMMDBL，PIMDSL，PMO和ppt各有千秋vt.进入，进入，与DSC 将签订投资管理协议，根据该协议Putnam管理DoubleLine根据基金声明的投资目标、政策和限制，接受基金董事会的监督，为基金的投资组合提供投资管理服务，并监督和监督基金资产的投资和再投资。Putnam Management和Putnam Investments已达成一项分咨询协议，根据该协议，Putnam Investments可在Putnam 管理层和各基金高管和董事会的监督和监督下，按照各基金声明的投资目标、政策和限制，提供对各基金部分资产的日常管理。 基金的任何顾问都将根据顾问法案注册。基金的投资组合可以由一个或多个投资子顾问管理(每个子顾问一个未来的副顾问？)。未来 子顾问可能是Putnam Management或Putnam Investments双线。任何未来的子顾问都将根据顾问法案注册。

1940年法案第19(B)条规定，违反委员会为公众利益或为保护投资者而规定的必要或适当的规则、法规或命令，任何注册投资公司分配长期资本收益，均属违法，如经修订的1986年国内收入法(the Internal Revenue Code of 1986)所界定(该等规则、法规或命令是委员会为公众利益或为保护投资者而规定的)(经修订的《1986年国内收入法》(the Internal Revenue Code of 1986)所界定的)。？代码？)，每12个月不止一次。1940年法案第19b-1条规定，任何注册投资公司，如属守则第851条所界定的受规管投资公司，在公司的任何一个课税年度内，不得作出多于(I)一项资本利得股息(如守则第852(B)(3)(C)条所界定)，(Ii)一项额外的资本收益分派(br}全部或部分以避免根据守则第4982条缴付消费税)加(Iii)一项额外资本收益分派。

-5-

根据守则第855条规定的补充资本利得股息(提供不超过该课税年度分配总额的10%)。

申请人认为，规则19b-1应被解释为允许基金就其 普通股和优先股(如果有)支付不限次数的分配，只要该规则和规则19b-1规定有必要将这些分配定性为规则19b-1所限制的资本利得股息，且频率仅为规则 19b-1所允许的次数，即使准则会要求将指定产生的资本收益追溯分配到超过允许的分配次数。但是，要获得基金建议的分销政策的确定性 (每个、a？分发策略？)，在没有此类解释的情况下，申请人特此请求根据1940年法案第6(C)节作出命令，豁免1940年法案第19(B)节及其规则19b-1 。该命令将允许每个基金定期支付资本利得股息(如守则第852(B)(3)(C)条所界定)，其中包括长期资本利得，在任何一个课税年度内，其实益权益份额(普通股)的频率高达12倍，频率与基金发行的任何优先股所指明或根据其条款厘定的频率相同。

在基金根据订单实施分销政策之前，董事会或受托人 (？董事会？寻求依赖该命令的每个基金，包括大多数董事或受托人，他们不是基金的利害关系人，如1940年法令第2(A)(19)条所界定(？独立的 董事会成员)，将要求并由顾问提供合理必要的信息，以便在知情的情况下决定董事会是否应采纳拟议的分配政策。特别是，董事会和 独立董事会成员将审查有关(I)建议的目的和条款的信息

分销政策 ；(Ii)建议的分销政策对基金长期总回报(相对于普通股市价和每股资产净值)可能产生的影响(-NAV？)；(Iii)建议分派政策下基金普通股分派率与基金总回报(相对于资产净值)之间的预期 关系；(Iv)分派率预期会否超过 基金相对于资产净值的预期总回报；及(V)建议分派政策对基金长期总回报(相对于市价及资产净值)的任何可预见的重大影响。

独立董事会成员还将考虑顾问和顾问的关联人以及基金在采纳或实施拟议分销政策方面可能存在的利益冲突。

审查后，各基金的董事会(包括独立董事)将在采纳或实施任何建议的分销政策之前，确定建议的分销政策符合基金的投资目标，并符合基金普通股持有人的最佳利益。分销政策 将与基金的政策和程序保持一致，并将在基金的注册声明中进行说明。

此外，在根据本申请要求的顺序实施任何基金的分销政策之前，基金董事会应已通过政策和程序(？第19条合规政策)根据1940年法令第38a-1条规定：

-6-

1. 1. 合理设计以确保根据1940年法案第19(A)节、规则19a-1和以下条件4(每个，a)要求发送给基金股东的所有通知19(A)通知)包括规则19a-1和以下条件2(A)所要求的披露，以及基金或其代理人就分配政策下的分配所作的所有其他书面通信包括以下条件3(A)所要求的披露；以及

2. 2. 要求 基金保存记录，证明其遵守了命令中的所有条件，并且这些条件是基金作为其19(A)通知中披露的金额的基础或证明其计算所必需的。

各基金董事会的行动记录将总结董事会批准 分销政策的依据，包括其对上述因素的考虑。这些记录将从适用的会议日期起保存至少六年，头两年保存在交通便利的地方，或法律可能要求的较长时间内保存(br})。？

一般而言，分配政策的目的是 允许基金在每年期间通过相对相等金额的分配(加上任何所需的特殊分配)，定期分配与基金全年应纳税所得额非常接近的金额 ，这些分配包括从投资组合公司收到的付款、通常代表已实现资本利得的补充金额，或者可能是可能代表未实现资本利得的资本回报。基金寻求建立一个 分配率，该分配率接近基金在较长一段时间内可以合理预期产生的预计总回报，但分配率不会完全取决于基金当年获得的 收入或实现的资本利得。根据基金的分配政策，基金将定期(在任何课税年度内最多12次)向各自的普通股股东分配基金在特定时间点的普通股市价的固定 个百分比，或在特定时间的资产净值的固定百分比，或每股普通股的固定金额，其中任何一个都可以不时调整。 预计，根据分配政策，基金普通股份额的最低年度分配率将独立于基金在任何特定时期的业绩，但预计将随着时间的推移与基金的业绩 相关。除非常分派及末期股息期可能增加或减少外，须视乎基金在整个历年的表现而定，并使 基金能够遵守守则第M分章对该历年的分派要求, 基金普通股的每一次分配都将按当时有效的规定费率进行。董事会将根据基金的投资经验定期审查 潜在分销金额，并可随时修改或终止分销政策。

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1940年法案第6(C)节规定，委员会可以豁免任何人、证券或交易，使其不受1940年法案或其下任何规则或法规的任何条款的约束，前提是豁免是必要的或适当的，并符合保护投资者和符合1940年法案政策和条款公平意图的目的。出于以下原因，申请人提出，根据1940年法案第19(B)条及其第19b-1条规则申请的豁免将与1940年法案第6(C)节规定的标准 一致，并符合基金及其各自股东的最大利益。在此基础上，申请人提交的申请应符合1940年法案第19(B)节及其规则第19b-1条的规定，符合1940年法案第6(C)节规定的标准，并符合基金及其各自股东的最佳利益。

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申请者认为封闭式基金投资者可能更喜欢通过固定分配政策(可通过分配政策获得)提供定期流动收入的投资工具 。允许分销政策以本申请中描述的方式运行将有助于满足当前的 投资者需求，并促进注册基金市场的竞争。

豁免规则19b-1将以另一种方式使 股东受益。封闭式基金的普通股在市场上的交易价格通常低于其资产净值。申请人认为，如果允许基金以稳定的比率对其普通股支付相对频繁的股息 ，无论这些股息是否包含长期资本利得的因素，这一折扣都可能会降低。基金普通股在市场上交易折扣率的任何降低，都将使基金普通股持有者和基金一起受益。

导致第19(B)条颁布和通过第19b-1条的一个担忧是，股东可能 无法区分资本收益和股息与投资收入的频繁分配。3 ³然而，1940年法案下的第19a-1条规则 有效地解决了这一问题，要求估计部分来自资本利得或资本的分配(或其再投资的确认)应附有一份单独的声明，说明分配的来源 (例如，估计净收入、净短期资本收益、净长期资本收益和/或资本回报)。同样的信息将包括在每个基金提交给股东的年度报告中，以及关于其国税局的报告 (-美国国税局(IRS)？)表格1099-DIV，将发送给在特定年度内收到分配的每个普通股和优先股股东(包括在该年内出售股票的股东)。

此外，每个基金都将按照下面第六部分规定的条件进行额外的披露， 每个基金都将根据1940年法案第38a-1条的规定采取合规政策和程序，以确保所有要求的通知和披露都发送给股东。(br}每个基金都将按照1940年法案第38a-1条的规定采取合规政策和程序，以确保所有要求的通知和披露都发送给股东。

第19(A)条、规则19a-1、分配政策、第19条合规政策 以及下面列出的条件所要求的信息将有助于确保向每个基金的股东提供足够的信息，以了解其定期分配不与基金的净投资收入(就此目的而言， 是基金除资本利得以外的应税收入)和已实现的资本利得挂钩，并且可能不代表收益率或投资回报。因此，将资金纳入第19(B)条和规则19b-1将不会给股东提供额外的保护 。此外，基金会承诺要求中介人或其代理人向客户发出19(A)项通知，并向他们发还转送费用。此类转发可以以法规、规则或命令或欧盟委员会工作人员允许的任何方式进行 。

³参见美国证券交易委员会(SEC)1966年提交给国会的关于投资公司成长的报告 (H.R.众议员编号2337，第89位)。2D会话。190-95(1966))；第一次开庭第91丛91-184号代表。29(1969)；H.R.代表编号91-1382，第91丛，2d Sess。29(1970)。

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3见美国证券交易委员会(SEC)1966年提交给国会的关于投资公司增长的报告(H.R.众议员编号2337，第89位)。2D会话。190-95(1966))；第一届会议第91丛91-184号代表 。29(1969)；H.R.代表编号91-1382，第91丛，2d Sess。29(1970)。

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当规则19b-1应用于分发策略时，实际上引起了规则19b-1想要避免的一个问题：对项目组合管理决策的不适当影响。根据规则19b-1每年只支付一次长期资本利得分配的基金，在纯投资考虑不要求实现资本利得的任何时候，都不会对管理层构成实现资本利得的压力。在不受规则19b-1豁免的情况下，采用定期分配计划对管理层施加压力：(I)在基金可以根据规则19b-1支付所有剩余分配之前，不得实现任何长期净资本收益；(Ii)在任何特定年度内，不得实现超过当年总支付金额的任何长期资本收益(因为 作为一个实际问题，必须分配超额收益，因此不能满足要求尽管如此，纯粹的投资考虑可能有利于在 不同时间或不同金额实现长期收益。

为符合规则19b-1而要求的定期 分配计划的正常运行中的扭曲不会起到任何作用。要求任何采用定期分配计划的基金保留长期资本收益(并为其纳税)(为基金的股东带来额外的纳税回报 复杂性)或避免出于税收目的将其长期收益分配指定为资本利得股息(从而避免第19b-1规则的问题，但提供按普通收入 税率而不是低得多的长期资本利得税税率征税的分配)是没有好处的。避免这些异常结果的可取性造成了限制实现长期资本收益的压力，否则这些收益将被视为纯粹的投资 。

申请者要求的顺序将使规则19b-1的这些异常影响降至最低，使 基金能够按照投资考虑的频率实现长期资本收益，而不必担心违反规则19b-1。

导致1940法案第19(B)节颁布和第19b-1条通过的另一个担忧是，频繁的资本利得分配可能会促进不正当的基金份额销售做法，特别是敦促投资者根据即将到来的资本利得股息(出售股息)购买 基金的股票的做法，其中股息将导致资产净值立即相应减少，实际上将是投资者资本的应税回报。 申请人提交了这一担忧。4此外，如果潜在的担忧扩展到二级市场购买 封闭式基金的股票，而这些基金受到即将到来的巨额资本利得股息的影响，采用定期分配计划可能有助于通过定期分配避免任何大规模年终分配的积累，从而将这种担忧降至最低。

⁴DBL和DSL 拥有有效的注册声明，其普通股可以根据1933年证券法第415条的规定以延迟或连续的方式发行，但须受以下第六节条件6的限制。

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申请人还提出，出售股息业务不适用于优先股，优先股使持有人有权获得不超过指定的定期股息，并且与债务证券一样，最初的出售价格基于其清算偏好、信用质量、股息率和 支付频率。投资者购买优先股的目的是以讨价还价的频率收到特定的付款，而规则19b-1对优先股的任何适用都将与投资者的预期背道而驰。目前还有一项 税则规定，股东出售持有6个月或以下的受监管投资公司的股票而产生的任何亏损，在为此类股票支付的任何长期资本利得的范围内，将被视为长期资本损失，以避免出售股息。

根据守则第852(B)(3)(C)节的定义，规则19b-1(A)和(F)段将基金可就任何一个课税年度作出的资本利得股息 股息限制为一次，外加根据守则第855节作出的不超过该年度分配总额的10%的补充分派，外加一次额外的资本利得股息，以全部或部分避免根据守则第4982条征收的消费税。

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申请人声称，通过限制基金可就任何一年发放的资本利得股息的数量， 规则19b-1可能会在基金在任何一年实现的净长期资本利得超过规则规定的可包括此类资本利得的定期分配的总和时，阻止定期分配计划的正常和有效运行。 因此，规则19b-1可以强制固定定期分配的资金来自资本回报。4⁵(在一定程度上，净投资收益和已实现的短期资本收益不足以为分配提供资金)，即使可获得已实现的长期资本收益净额。要在规则19b-1的 限制范围内分配基金的所有长期资本收益，基金可能被要求进行超过其定期分配计划要求的年度金额的总分配，或为超出的金额保留和纳税。申请人认为，将规则 19b-1适用于基金的定期分配计划可能会造成基于与投资目标无关的考虑限制实现长期资本利得的压力。

税收裁决89-81581⁶根据《准则》的规定，寻求符合《准则》规定的受监管投资公司资格且同时拥有普通股和优先股的基金必须指定收益类型，例如，投资收入和资本利得，与该纳税年度分配给每个类别的总分配的比例相同。 为了满足收入规则89-81的比例指定要求，每当基金在给定的纳税年度实现了长期资本收益时，基金必须指定该资本收益中所需的比例 包括在普通股和优先股股息中。虽然规则19b-1允许基金在资本收益分配频率方面有一定的灵活性，但基金可能会在一个纳税年度使用规则19b-1提供的所有例外 ，并且仍然需要分配分配给优先股的额外资本收益，以遵守收入规则89-81。

第19(B)节和规则19b-1涉及的潜在滥用不会发生在封闭式基金发行的优先股方面。 封闭式基金发行的优先股。这种分配通常是固定的，或者是在定期拍卖或评论中确定的，或者是

⁵这些将是用于财务会计目的的资本回报，而不是用于税务会计目的的资本回报。

⁶1989-1 C.B. 226.

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定期参考短期利率而不是发行人的业绩进行重置，收入规则89-81确定 由长期资本利得构成的此类分配的比例。申请人还提出，出售股息公司不适用于优先股，优先股使持有人有权以固定利率或由市场决定的利率 获得不超过定期股息，并与债务证券一样，根据其清算价值、股息率、信用质量和支付频率进行定价。投资者购买优先股的目的是以讨价还价的频率收到付款 ，并且预计其股票的清算价值不会改变。

建议的命令将帮助基金 避免规则19b-1的这些问题。

所要求的救济是，委员会允许基金在任何一个课税年度内对其普通股进行多达12次的定期分配，并根据其条款指定或确定对其优先股进行定期分配。批准这一减免将为基金提供 灵活性，以满足投资者对获得更频繁分配的兴趣。实施这项救济实际上将缓解引起第19(B)条和第19b-1条的担忧，并有助于避免出售股息 问题，而第19(B)条和第19b-1条在防止这一问题方面效果不佳。

规则19b-1 下的潜在问题与优先股分配无关。这种分配不仅由市场固定或决定，而不是参考发行人的表现，而且美国国税局还要求长期资本收益部分 与长期收益股息占普通股总分配的比例相同，因此，在基金的财政年度结束之前，甚至无法知道长期收益部分。在 这些情况下，规则19b-1的限制中反映的任何潜在滥用都很难发生。

综上所述，在上述情况下，规则19b-1很可能会扭曲基金分销政策的有效和正常运作，并给投资组合管理决策带来巨大压力。

4 这些将是用于财务会计目的的资本回报，而不是用于税务会计目的的 。

5 1989-1 C.B.226.

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规则19b-1旨在避免这种情况。规则19b-1强制实施的这些扭曲没有任何作用，也不符合股东的最佳 利益。

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申请人同意，对于寻求依赖订单的每个基金，订单将 受以下每个条件的限制：

1. 1.合规性审查和报告

基金首席合规官将：(A)不少于每三个月向基金董事会报告一次，或在下一次定期召开的董事会季度会议上报告(I)基金及其顾问是否遵守了命令的条件，以及(Ii)是否就这些条件发生了重大合规事项(如规则38a-1(E)(2)所界定的1940年法案)；以及(B)审查董事会通过的政策和程序是否充分；以及(B)审查董事会通过的政策和程序是否足够。

2. 2.对基金股东的披露

(1) (1) 按每股普通股计算的分派金额，以及按每股普通股计算的分派金额以及该分派金额占分派金额的百分比，估计数为：(A)净投资 收入；(B)已实现短期资本收益净额；(C)已实现长期资本收益净额；(D)资本或其他资金来源的回报；

(2) (2) 按每股普通股计算的财政年度至今累计分派金额，以及按每股普通股计算的累计分派金额和该累计分派金额占该累计分派金额的百分比， 估计数：(A)净投资收入；(B)已实现短期资本收益净额；(C)已实现长期资本收益净额；(D)资本或其他资本来源的回报；

(3) (3) 与截至 最近分配记录日期前一个月最后一天的当月最后一天的资产净值变动相比，截至 最近一次分配记录日期前一个月的最后一天结束的五年期间(或如果基金的运作历史少于五年，则为紧接基金首次公开募股后开始的时间段)资产净值变化的平均年总回报，以截至 最近分配记录日期前一个月最后一天的资产净值的百分比表示；以及

(4) (4) 与截至 最近分销记录日期前一个月最后一天的资产净值相比，与截至 最近分销记录日期前一个月最后一天的资产净值变化有关的累计总回报，以截至 最近分销记录日期前一个月最后一天的资产净值百分比表示。

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此类披露的字体大小应至少与当前分布来源的估计值一样大且显著 ；以及

(1) (1) 您 不应根据此分配金额或基金分配政策的条款对本基金的投资业绩做出任何结论。；

(2) ？基金估计，它分配的收入和已实现的净资本收益超过了其收入和净已实现资本收益；因此，您分配的一部分可能是资本返还。资本返还 可能

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(2)例如，当你投资于本基金的部分或全部资金已偿还给你时，就会发生这种情况。资本分配的回报并不一定反映基金的投资业绩 ，不应与收益率或收入混为一谈；6 ⁷和

(3) (3) ？本19(A)通知中报告的 分配金额和来源仅为估计数，不作纳税申报之用。用于纳税申报的实际金额和来源将取决于基金在其财政年度剩余时间内的投资经验 ，可能会根据税收法规发生变化。基金将向您发送该日历年的1099-DIV表格，该表格将告诉您如何为联邦 所得税目的报告这些分配。

披露内容的字体大小至少应与第19(A)号通知中的任何其他信息一样大，并应与通知中的任何其他信息一样显眼，并应放置在与分发金额和来源非常接近的同一页上。

上述2(A)(Ii)(1)项；

⁷此条件2(A)(Ii)(2)中的披露仅在当前分配或会计年度迄今累计分配估计包括 资本回报的情况下才包括在内。

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3. 3.向股东、潜在股东和第三方披露

4. 4.向实益拥有人交付19(A)份通知书

6 此条件2(A)(Ii)(2)中的披露仅在当前分配或会计年度迄今的累计分配被估计 包括资本回报的情况下才包括在内。

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如经纪、交易商、银行或其他人士(·金融中介？)持有基金以 被指定人的名义发行的普通股，或以其他方式代表受益所有人持有基金的普通股：

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5. 5.普通股溢价交易基金的额外董事会确定

如果：

然后：

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6. 6.公开发行股票

除以下情况外，基金不会公开发售基金的普通股：

⁸如果基金的运作时间少于六个月，衡量期限将从基金首次公开募股后立即开始 。

⁹如果基金的运作时间少于 五年，则衡量期限将从基金首次公开募股后立即开始。

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所要求的命令将在规则19b-1的任何修正案生效之日失效，该修正案 提供救济，允许某些封闭式投资公司每年就其已发行普通股定期分配长期资本收益，频率最高可达12次。

七、七、适用的先例

欧盟委员会最近批准了与在此寻求的基本相同的减免。垂直资本收益基金和Oakline Advisors，LLC，《投资公司法》发布编号33505(2019年6月12日)(通知)、33548号(2019年7月9日)(令)；Putnam 管理市政收入信托基金等。，《投资公司法》发布编号33449(2019年4月17日)(通知)、33474号(2019年5月14日)(令)；麦格理全球基础设施总回报基金公司(Macquarie Global Infrastructure Total Return Fund Inc.)等，《投资公司法》发布编号33389(2019年3月5日)(通知)、33436号(2019年4月2日)(令)；特殊机会基金公司和斗牛犬投资者有限责任公司，投资公司法33367号(2019年2月4日)和33386号(2019年3月4日)；Vivaldi Opportunities Fund和Vivaldi Asset Management，LLC，投资公司法发布编号33147 (2018年7月3日)(通知)、33185号(2018年7月31日)(令)；瑞士Helvetia基金公司等人，《投资公司法》发布33075号(2018年4月23日)(公告)、33099号(2018年5月21日)(令)；墨西哥股票和收入基金公司和Pichardo资产管理公司，S.A.de C.V.，《投资公司法》发布32640号(2017年5月18日)(公告)、32676号(2017年6月13日)(令)；RiverNorth双线战略机会基金公司和RiverNorth资本管理有限责任公司， 投资公司法发布32635号(2017年5月12日)(通知)和32673号(2017年6月7日)(令)；Brookfield Global上市基础设施收入基金公司(Brookfield Global Listing Infrastructure Inc.)等人。，投资公司法31802号(2015年9月1日)(公告)和 31855号(2015年9月30日)(命令)；以及阿瑞斯

7 如果基金运作不到六个月，衡量期限将从基金首次公开募股后立即开始。

8 如果该基金的运营时间少于五年，则衡量期限将从该基金首次公开发行后立即开始 。

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动态信贷分配基金公司等，投资公司法发布编号31665(2015年6月9日)(通知)和31708 (2015年7月7日)(令)。

八.八.程序性事项

代表申请人签署和提交本申请书的所有要求均已根据申请人适用的组织文件 得到遵守，申请人的下列签署人员有充分授权执行本申请书。信托基金董事会的决议PMMDBL，PIMDSL，PMO当然，而且ppt根据1940年法案规则0-2(C)的要求，授权提交本申请书的DSC作为本申请书的附件A。根据1940年法案规定的规则0-2(D)所要求的验证包括在本申请的附件B中。

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根据1940年法案的规则0-2(F)，申请人声明他们的地址 是马萨诸塞州波士顿联邦街100号，邮编：02110加利福尼亚州洛杉矶，邮编：90071，邮编：1800Suite1800333South Grand Avenue， 请将有关本申请的所有书面信息发送至本申请封面上注明的个人和地址。

申请人希望委员会在不进行听证的情况下，根据1940年 法案的规则0-5发布所请求的命令。

IX.IX.结论

基于上述原因，申请人敬请委员会根据1940年法案第6(C)节发布命令，豁免基金遵守1940年法案第19(B)节和规则19的规定。b—-B-1，允许每个基金在任何一个课税年度对其全部或部分资本利得的普通股进行多达12次的分配 ，只要它符合订单的条件，并有效地维持本申请中所述的关于其普通股的分配政策。 任何一个课税年度，只要它符合订单的条件，并对其普通股保持有效的分配政策，就可以在任何一个纳税年度内对其普通股进行多达12次的分配 。此外， 申请者请求该命令允许每个基金对其已经发行或未来可能发行的优先股(如果有)进行分配，包括全部或部分资本利得股息，其频率由指定或根据其条款确定的 确定。申请人提交申请豁免是必要的或符合公共利益的，符合对投资者的保护，符合 政策和1940年法案条款公平预期的目的。

[签名页如下]

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展品应运而生

以下材料是本申请书的一部分，并附于本申请书之后：

指定 - 文档

附件 A - 普特南管理的市政收入信托、普特南大师中级信托董事会的决议收入 信托、Putnam City Opportunities Trust和Putnam Premier Income Trust

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附件B - 核实

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附件A

香港中文大学书院校董会的投票结果Putnam管理的市政收入信托基金、Putnam Master中等收入信托基金、Putnam市政机会信托基金和Putnam Premier Income信托基金DoubleLine Opportunistic Credit Fund、DoubleLine Income Solutions Fund、DoubleLine Year Opportunities Fund和DoubleLine Shiller CAPE®Enhanced Income Fund

投票结果投票结果： 的军官和特工Putnam Managed City Income Trust、Putnam Master Intermediate Income Trust、Putnam City Opportunities Trust和Putnam PremierDoubleLine Opportunistic Credit Fund、DoubleLine Income Solutions Fund、DoubleLine Year Opportunities Fund和DoubleLine Shiller CAPE®Enhanced Income托拉斯基金(统称为？资金？)，他们被授权和指示向美国证券交易委员会提交根据1940年法令第6(C)条申请命令豁免第19(B)条和规则的申请(br})，并指示他们向美国证券交易委员会提交根据1940年法令第6(C)条申请豁免第19(B)条和规则的申请19B-1，实质上是提交给董事会的表格，基金的每一位高级职员和代理人单独行事，被授权、授权和代表基金安排准备、签立和向证券交易委员会提交申请书的任何和所有修正案和证物，以基金高级职员或代理人批准的形式提交，该批准以他们提交的文件为最终证明。 基金的高级职员和代理人单独行事， 授权和代表基金的每一位高级职员和代理人，安排准备、签立和向证券交易委员会提交申请书的任何和所有修正案和证物，并以他们提交的文件作为最终证明。

投票结果投票通过：基金的每位 高级职员和代理人在律师的建议下行事，并被授权进行必要的更改，原因是美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)对此类材料的任何评论，或基金高级职员或代理人 认为合适的任何其他原因。

投票结果表决通过：基金的每名官员和代理人单独行动，并被授权、授权和指示采取任何和所有其他行动，并准备、签署和交付任何和所有其他协议、文件、文书和证书，因为他们或 他们中的任何一个单独采取行动，以实现上述决议的意图和目的是必要、适当或方便的，这种决心将通过采取该等行动以及准备、执行和交付该等协议、文件和证书而得到确凿的证明。/或 该等协议、文件、文书和证书的准备、签立和交付被认为是实现上述决议的意图和目的所必需的、适当的或方便的，这种决心通过采取该等行动以及准备、执行和交付该等协议、文件、文书和证书而得到确凿的证明。

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附件B

Putnam Managed City Income Trust、Putnam Master Intermediate Income Trust、Putnam City Opportunities Trust、Putnam Premier Income Trust、Putnam Investment Management，LLC和Putnam Investments Limited的验证

验证DoubleLine Opportunistic Credit Fund、DoubleLine Income Solutions Fund、DoubleLine Year Opportunities Fund、DoubleLine Shiller CAPE®Enhanced Income Fund、DoubleLine Capital LP和DoubleLine Alternative LP

以下签署人声明，他已正式签署了所附日期为 的申请书。2019年3月18日2021年6月22日为并代表普特南管理的市政收入信托基金双线机会主义信贷基金(DoubleLine Opportunity Credit Fund)执行副总裁总裁 和首席行政官并且持有人和其他机构已采取一切必要行动，授权下列签字人签立和归档该文书。 。？以下签署人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实均属实。

发信人：/s/乔纳森·S·霍维茨

姓名：乔纳森·S·霍维茨

罗纳德·R·雷德尔

标题：执行副总裁总裁 及首席行政人员

军官

以下签署人声明，他已正式签立所附申请书，日期为2019年3月18日2021年6月22日 为并代表Putnam Master中间收入信托 双线收益解决方案基金(DoubleLine Income Solutions Fund)执行副总裁总裁 和首席行政官并且持有人和其他机构已采取一切必要行动，授权下列签字人签立和归档该文书。 。？以下签署人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实均属实。

发信人：/s/乔纳森·S·霍维茨

姓名：乔纳森·S·霍维茨

罗纳德·R·雷德尔

标题：执行副总裁总裁 及首席行政人员

军官

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以下签署人声明，他已正式签立所附申请书，日期为2019年3月18日2021年6月22日为并代表普特南市DoubleLine收益机会 托拉斯以 他的身份提供资金执行副总裁总统和首席行政官且持有人及其他机构已采取所有必要行动，以 授权下列签字人签署并归档该文书。以下签署人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实属实。

发信人：/s/乔纳森·S·霍维茨

以下签署人声明，他已正式签立所附申请书，日期为2019年3月18日2021年6月22日为并代表普特南 总理DoubleLine Shiller斗篷^®增加 收入 托拉斯以 他的身份提供资金执行副总裁总统和首席行政官且持有人及其他机构已采取所有必要行动，以 授权下列签字人签署并归档该文书。以下签署人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实属实。

发信人：/s/乔纳森·S·霍维茨

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以下签署人声明，他已正式签立所附申请书，日期为2019年3月18日2021年6月22日为并代表普特南投资管理公司(Putnam Investment Management，LLC)DoubleLine Capital LP以他的身份 副总裁兼首席法务官该实体的授权签字人，且持有人和其他机构已采取一切必要行动，授权下列签字人签署并提交该文书。以下签署人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实属实。

发信人：/s/罗伯特·T·伯恩斯

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以下签署人声明，他已正式签立所附申请书，日期为2019年3月18日2021年6月22日为并代表普特南投资有限公司DoubleLine Alternative LP以他的身份 量化股票和风险主管兼董事 该实体的主席，持有人和其他机构已采取一切必要行动，以 授权下列签字人签署和归档该文书。以下签署人进一步声明，他熟悉该文书及其内容，并尽其所知、所知和所信，其中所载事实属实。

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