我们已经与瑞士信贷证券(美国)有限责任公司签订了分销代理协议，我们称之为瑞士信贷或销售代理，涉及本招股说明书附录和随附的招股说明书提供的普通股，没有面值。根据经销代理协议的条款，我们可以通过销售代理不时在纳斯达克全球市场或其他市场上发售我们在美国的普通股，总发行价最高可达100,000,000美元。我们可以通过销售代理在纳斯达克全球市场或其他市场上为我们在美国的普通股提供和出售我们的普通股，总发行价最高可达100,000,000美元。

我们的普通股在纳斯达克全球市场上市，代码为“CSIQ”。2015年12月31日，我们普通股在纳斯达克全球市场上的最新销售价格为每股28.96美元。

根据本招股说明书附录和随附的招股说明书，我们普通股的销售可在根据1933年证券法(经修订)颁布的规则415 所定义的“在市场上发行”的销售中进行，包括通过普通经纪商在或通过纳斯达克全球市场或我们普通股的其他市场进行的交易，在交易所或其他地方以外的做市商进行的销售，以出售时的市场价或谈判价格进行的谈判交易，瑞士信贷将根据其正常的交易和销售做法，以合理的努力担任销售代理。不存在以任何第三方托管、信托或类似安排接收资金的安排。

我们也可以在出售时商定的每股价格，将部分或全部普通股出售给销售代理，作为其自有账户的委托人。如果我们将普通股作为委托人出售给销售代理，我们将签订单独的条款协议，规定此类交易的条款，我们将在单独的招股说明书附录或定价附录中描述该协议。

销售代理将有权获得最高为每股销售总价2%的佣金。在代表我们出售我们的普通股时，销售代理可能被视为1933年证券法(经修订)所指的“承销商”，销售代理的补偿可能被视为承销佣金或折扣。

在购买我们的普通股之前，您应仔细考虑本招股说明书附录第S-6页开始的“风险因素”中描述的风险因素。

美国证券交易委员会、SEC或任何州证券委员会均未批准或不批准这些证券，也未确定本招股说明书附录及随附的招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

		页面

招股说明书副刊
关于本招股说明书增刊		S-1
关于前瞻性陈述的特别说明		S-2
摘要		S-3
危险因素		S-6
收益的使用		S-37
合并资本化和摊薄		S-38
股利政策		S-40
根据本招股说明书补充资料提供的证券说明		S-41
我们普通股的市场价格信息		S-42
配送计划		S-43
征税		S-45
在那里您可以找到更多信息		S-54
以引用方式将文件成立为法团		S-55
法律事务		S-57
专家		S-58
招股说明书
关于这份招股说明书		1
在那里您可以找到更多关于美国的信息		2
以引用方式将文件成立为法团		3
关于前瞻性陈述的特别说明		4
我们公司		5
危险因素		6
收益的使用		7
民事责任的可执行性		8
征税		9
收益与合并固定费用和优先股股息的比率		10
股本说明		11
证券说明		20
普通股说明		21
我们的优先股说明		22
手令的说明		23
配送计划		25
法律事务		28
专家		29

您应仅依赖本文档中包含的信息或我们向您推荐的信息。我们没有授权任何人向您提供不同的信息。此文档只能在合法销售这些证券的情况下使用。本文档中的信息可能仅在本文档日期准确。

本招股说明书附录和随附的招股说明书是我们向美国证券交易委员会(SEC)提交的“自动搁置”注册声明的一部分，根据1933年“证券法”(经修订)或“证券法案”规则405的定义，该声明是使用“搁置”注册流程的“知名经验丰富的发行人”。根据搁置注册流程，我们可能会不时将随附的招股说明书中描述的任何证券组合以一种或种产品形式出售，但在某些情况下需要获得监管部门的批准。本文档分为两部分。第一部分是招股说明书补充部分，介绍了本次发行我们普通股的具体条款，以及随附的招股说明书中包含的补充信息和通过引用并入所附招股说明书的文件。第二部分包含随附的招股说明书，其中提供了有关我们的更多一般信息，以及我们可能根据我们的搁置注册声明不时提供的证券，其中一些可能不适用于此次发行。如果本招股说明书附录与随附的招股说明书对产品的描述不同，您应以本招股说明书附录中的信息为准。

您应仅依赖本招股说明书附录及随附的招股说明书中包含或通过引用并入的信息。我们没有，瑞士信贷也没有，授权任何其他人向您提供不同的信息。如果有人向你提供不同或不一致的信息，你不应该依赖它。我们没有，瑞士信贷(Credit Suisse) 也没有提出在任何不允许出售这些证券的司法管辖区出售这些证券。您应假定本招股说明书附录、随附的招股说明书和通过引用并入的文件中的信息仅在其各自的日期是准确的。自这些日期以来，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能已发生变化。

我们使用纽约联邦储备银行为海关目的认证的人民币、欧元和加元兑美元电汇的纽约市中午买入价，将人民币、欧元和加元兑换成我们的合并财务报表中没有记录的美元，并包括在本招股说明书附录或随附的招股说明书中的其他。除非另有说明，人民币、欧元和加元兑换成美元的汇率是根据2015年9月30日中午的买入汇率进行的，分别为6.3556元兑1美元、0.8959欧元兑1美元和加元1.3396元兑1美元。我们不表示本招股说明书附录或随附的招股说明书中提及的人民币、欧元或美元金额可以或可以按任何特定汇率兑换成美元、欧元、加元或人民币(视具体情况而定)。请参阅“风险因素？与我们公司和行业相关的风险？汇率波动可能会对我们的业务产生不利影响，包括我们的财务状况和经营结果。”

本招股说明书附录和本文引用的信息可能包含“前瞻性”陈述，旨在有资格获得1995年“私人证券诉讼改革法”确立的责任避风港。这些陈述不是对历史事实的陈述，可能包含对未来事件的估计、假设、预测和/或预期，这些估计、假设、预测和/或预期可能会发生，也可能不会发生。诸如“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“期望”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“应该”、“将会”、“将会”或类似的表示未来事件和趋势的词语都是前瞻性表述。例如，我们会做出前瞻性陈述，如我们的预期制造能力、我们估计的硅原材料需求和估计的硅消耗率。我们不保证本招股说明书附录和随附的招股说明书中描述的交易和事件是否会按描述发生，或者根本不会发生。您应完整阅读本招股说明书附录和随附的招股说明书，并了解未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。本招股说明书附录中所作的前瞻性陈述仅涉及截至作出该陈述的日期的事件。除法律要求的以外，我们没有义务更新任何前瞻性声明，以反映声明发表之日之后的事件或情况，即使我们的情况在未来可能发生变化。

实际结果是否符合我们的预期和预测受到许多风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的，并反映了未来可能发生变化的业务决策。我们所作的前瞻性陈述中明示或暗示的一些假设、未来结果和业绩水平不可避免地不会实现，可能会发生意想不到的事件，从而影响我们的业绩。本招股说明书附录的“风险因素”一节将引导您描述我们认为受其影响的主要或有事项和不确定性。

此招股说明书附录还包含或引用了包括中国在内的多个国家/地区的太阳能市场相关数据。这些市场数据，包括行业需求和产品定价，包括基于多个假设的预测。对太阳能发电的需求最终可能不会以预期的速度增长，或者根本不会。市场未能以预计的速度增长可能会对我们的业务和我们证券的市场价格产生实质性的不利影响。此外，太阳能电力市场和相关监管制度的快速变化使得与我们市场的增长前景或未来状况相关的任何预测或估计都存在重大不确定性。如果任何一个或多个市场数据背后的假设被证明是不正确的，实际结果可能与基于这些假设的预测不同。您不应过度依赖这些前瞻性陈述。

摘要

投资我们的普通股涉及一定的风险。在作出投资决定之前，您应仔细考虑以下所述的风险以及本招股说明书附录和随附的招股说明书中包含或引用的其他信息。任何这些风险都可能对我们的业务、财务状况或运营结果造成重大不利影响。我们普通股的价值可能会因上述任何风险而缩水，您可能会损失全部或部分投资。此外，请阅读本招股说明书附录和随附的招股说明书中的“有关前瞻性陈述的特别说明”，其中我们描述了与我们的业务相关的其他不确定因素，以及本招股说明书附录中包含或引用的前瞻性陈述。请注意，我们目前不知道的或我们目前认为无关紧要的其他风险也可能损害我们的业务和运营。

加拿大太阳能公司简介

我们是世界上最大、最重要的太阳能公司之一。我们是领先的垂直集成太阳能产品和系统解决方案提供商，业务遍及北美、南美、欧洲、非洲、中东、澳大利亚和亚洲。

我们设计、开发和制造太阳能晶片、太阳能电池和太阳能产品。我们的太阳能产品包括标准太阳能组件和特种太阳能产品。我们在加拿大注册成立，大部分制造业务都在中国进行。我们的产品包括一系列按通用规格制造的太阳能组件，适用于广泛的住宅、商业和工业太阳能发电系统。特种太阳能产品包括定制的太阳能组件，我们的客户将其整合到他们自己的产品中，以及完整的特种产品，如便携式太阳能家用系统。我们主要以“加拿大太阳能”品牌销售我们的产品。

近年来，我们加大了对整体解决方案业务的投资和管理层的关注，该业务主要包括太阳能项目开发、工程、采购和建筑服务，或EPC服务、运维服务、电力收入和太阳能系统套件的销售。随着我们继续将我们的业务扩展到行业的下游领域，我们的总解决方案业务占我们净收入的比例从2013年的28.6%增长到2014年的44.5%。在截至2015年9月30日的9个月中，我们的总解决方案业务占我们净收入的31.1%，而2014年同期为41.1%。未来，我们打算持有更多项目资产，以产生售电收入。2015年3月，我们收购了Recurn Energy LLC或Recurn，大幅增加了我们的太阳能项目渠道。Recurn Energy是一家领先的太阳能开发商，其太阳能项目主要位于加利福尼亚州和德克萨斯州。截至2015年9月30日，我们在加拿大、日本、美国和中国拥有总计2.5GWP的太阳能项目管道和包括自有和合资项目以及EPC合同在内的后期项目管道，总计2.2GWP。我们打算组建一家全球多元化、股息增长导向型合作伙伴关系(简称YIELDCO)，以拥有、运营和收购长期签约的可再生能源发电资产，并在有吸引力的市场上实现持续的现金流。我们预计将拥有益尔科的普通合伙人权益，并向公众股东提供经济利益。在某些情况下，从益尔达运营的子公司拥有的项目中产生的现金将分配给益尔德科，益尔德科再将现金分配给益尔德科的公众股东，在某些情况下，这些现金将被分配给益尔德科的公众股东, 我们。Yaieldco的战略是通过从我们和独立的第三方手中收购公用事业规模的太阳能项目、商业和工业分布式太阳能资产，以及配备成熟和可靠技术的其他可再生能源发电资产，来迅速扩大和多样化其资产组合。我们预计，YEELDCO最初的目标市场将是加拿大、日本、西班牙、英国和美国，以及其他精选市场，主要是在经合组织成员国内。2015年11月，我们秘密地向证券交易委员会提交了一份表格S-1的注册声明草案，涉及拟议的首次公开募股(IPO)

伊尔德科。首次公开发行(IPO)过程受SEC审查过程、市场和其他条件的影响。

我们相信我们提供业界最广泛的晶硅太阳能产品线之一。我们的产品线从中等功率模块到高效率模块，大功率输出单晶模块，以及一系列特殊产品。我们目前在世界各地的不同市场销售我们的产品，包括中国、日本、美国、德国、西班牙、意大利、法国、捷克共和国、加拿大、印度和英国等国家。我们的客户主要包括分销商、系统集成商、项目开发商和安装商/EPC公司。

我们采用灵活的垂直集成业务模式，将内部制造能力与电池和晶圆的直接材料采购相结合。我们相信，这种方法降低了我们太阳能组件产品的材料成本，使我们受益。我们还相信，这种方法为我们提供了更大的灵活性，以应对短期需求的增加。截至2015年9月30日，我们拥有：

•: 4.0GW年总太阳能组件制造能力，其中约500兆瓦位于加拿大安大略省，其余位于中国；
•: 1.9千兆瓦的太阳能电池年总产能位于中国；以及
•: 310兆瓦的年总铸锭和晶圆制造能力位于中国。

我们打算使用我们生产的几乎所有硅片供应我们自己的太阳能电池工厂，并使用我们生产的几乎所有太阳能电池生产我们自己的太阳能组件产品。我们还打算在我们的整体解决方案业务中使用我们的太阳能组件产品。我们在中国的总制造成本(包括购买的多晶硅、晶圆和电池)从截至2013年12月31日的年度的每瓦0.52美元降至截至2014年12月31日的年度的每瓦0.48美元，以及截至2015年9月30日的9个月的每瓦0.41美元。我们预计将继续降低晶圆、电池和模块生产的制造成本。

我们继续致力于通过提高太阳能电池转换效率、提高制造产量和降低原材料成本来降低制造成本。2009年1月，我们成立了一个新的太阳能电池效率研究中心，以开发更高效的电池结构，我们一直在不断改进太阳能电池转换效率和产品成本控制。我们在2011年底开始发货新产品，比如效率更高的模块。在过去的几年里，我们已经成功地开发并推出了更多新的高效电池和模块，预计未来这些产品的销量将会增加。

我们可能会受到动荡的太阳能市场和行业状况的不利影响；尤其是，我们对太阳能产品的需求可能会下降，这可能会减少我们的收入和收益。

我们的业务受到太阳能市场和行业状况的影响。2010年，随着全球金融危机的影响消退，对太阳能产品的需求增加，许多制造商相应增加了产能。2011年，以上网电价和其他报销形式向太阳能生产商支付的款项减少，可用融资减少，全球太阳能组件供应过剩，给欧洲和其他市场的太阳能组件价格带来了严重的下行压力。因此，许多从我们这样的制造商购买太阳能产品(包括太阳能组件)的太阳能项目开发商、太阳能系统安装商和太阳能产品分销商受到了不利影响，他们的财务状况有所减弱。虽然我们2012、2013和2014年的出货量同比增长，从截至2014年9月30日的9个月的1,915兆瓦增加到截至2015年9月30日的9个月的2,986兆瓦，但我们太阳能组件的平均售价下降了。在过去的几个季度中，整个价值链的供过于求、欧洲的困难经济状况以及美国、欧洲、印度和中国的外贸争端影响了整个行业的需求，对平均销售价格构成了压力，导致许多行业参与者的收入下降。如果太阳能组件的供应增长快于需求，如果各国政府继续减少对太阳能行业的财政支持并设置贸易壁垒，对我们产品的需求以及我们的平均售价可能会受到实质性的不利影响。

由于过去几年中欧洲最大的两个市场德国降低了上网电价，意大利取消了上网电价，因此欧洲的需求总体上仍然疲软。过去几年，这两个欧洲最大的市场都降低了上网电价。尽管包括中国、日本、美国和印度在内的其他地区以及亚洲、中东和非洲的许多其他新兴市场的需求已经抵消了欧洲需求的下降，但我们不能向您保证，这种需求将是可持续的，也不能保证最近任何积极的供需平衡趋势将持续下去。

作为我们增长战略的一部分，我们正在为我们的太阳能业务形成我们第一个全球收益投资工具。如果艺达的组建或我们对艺达的管理不成功，我们未来的增长和经营业绩可能会受到实质性的阻碍。

我们打算组成一个以股息增长为导向的全球多元化合作伙伴关系(简称YIELDCO)，以拥有、运营和收购长期签约的可再生能源发电资产，并在有吸引力的市场上实现持续的现金流。我们预计将拥有Yeldco的普通合伙人权益，并向公众股东提供经济利益。易尔德科运营子公司拥有的项目所产生的现金将分配给易尔德科，易尔德科再将现金分配给易尔德科的公众股东，在某些情况下，也会分配给我们。Yayeldco的战略是迅速扩张和多元化其

通过从我们和独立的第三方收购公用事业规模的太阳能项目、商业和工业分布式太阳能资产，以及配备可靠可靠技术的其他可再生能源发电资产，资产组合。我们预计，YEELDCO最初的目标市场将是加拿大、日本、西班牙、英国和美国，以及其他精选市场，主要是在经合组织成员国内。

Yaieldco 将拥有我们开发的某些太阳能项目的优先要约权，我们预计它将通过收购这些项目以及从第三方收购其他太阳能和可再生能源项目来扩大其投资组合。根据某些条件，我们预计将继续为YEELDCO提供获得更多合格项目的机会。2015年11月，我们秘密向美国证券交易委员会提交了一份S-1表格的注册声明草案，涉及拟议中的YEELDCO首次公开募股(IPO) ，或YEELDCO IPO。根据市场和其他条件，我们预计将在2016年启动Yeldco的首次公开募股(IPO)。

虽然我们目前预计将在2016年完成拟议中的Yeldco IPO，但由于法律、会计、商业或营销风险和考虑因素，此次IPO可能会大幅推迟或根本无法进行。如果YIELDCO IPO不成功，我们可能无法恢复我们在YEELDCO成立过程中投入的财务和人力资源，我们的太阳能业务增长战略可能会中断，这将对我们的运营业绩产生不利影响，并分散我们管理层对公司其他业务运营的注意力。如果拟议中的YIELDCO IPO的市场状况仍然不利，我们可能会考虑出售我们项目的股份和/或将整个项目出售给第三方。此外，我们没有运营或管理ayeldcos的经验。如果YIELDCO IPO完成，作为YIELDCO的保荐人，我们可能无法向我们或YIELDCO的公众股东提供令人满意的结果，在这种情况下，YEELDCO的股价可能会下跌，这反过来可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。

我们增长战略的执行取决于我们客户的第三方融资安排是否持续可用，这受一般经济状况的影响。紧缩的信贷市场可能会抑制对太阳能产品的需求或价格，阻碍我们的扩张，并对我们的运营业绩产生实质性影响。

大多数太阳能项目，包括我们自己的项目，都需要用股权和第三方资金相结合的方式进行开发和建设融资。资金成本既影响太阳能系统的需求，也影响太阳能系统的价格。高昂的资金成本可能会大幅降低太阳能发电项目的内部回报率，因此会对太阳能系统和太阳能组件的价格构成下行压力，这两种产品通常是太阳能发电项目成本的主要组成部分。

此外，太阳能项目还与其他形式的固定收益投资(如政府债券和公司债券)争夺资金。一些类别的投资者将太阳能项目的回报与债券收益率进行比较，并预计经过风险和流动性调整后的内部回报率类似或更高。更高的利率可能会增加现有融资的成本，对潜在的融资构成障碍，否则将刺激太阳能行业的增长。此外，较高的债券收益率可能会提高太阳能项目的收益率预期，从而降低系统价格。如果没有合适的资金，我们的客户可能无法支付他们同意购买的产品。由于客户违约或金融机构拖欠项目贷款，面临流动性挑战的客户可能也很难收取款项。紧缩的信贷市场可能会阻碍我们的扩张，并对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。对欧盟政府赤字和债务的担忧增加了某些太阳能市场的债券利差，如希腊、西班牙、意大利和葡萄牙。太阳能发电项目的现金流通常来自政府出资或政府支持的上网电价。因此，为太阳能发电项目提供资金的可用性和成本在一定程度上取决于所在国家的主权信用风险。

找到特定的项目。因此，信用机构下调欧盟或其他地区国家的评级可能会减少可用于太阳能项目的信贷，与债券收益率相比提高预期回报率，并增加主权信用风险较高国家太阳能项目的债务融资成本。

鉴于全球信贷和贷款环境的不确定性，我们不能保证金融机构将继续以合理的成本向太阳能项目开发商提供资金。全球金融市场中资本项目的利率上升或资金减少可能会使太阳能系统难以融资，并可能减少对太阳能组件的需求和/或降低太阳能组件的平均售价，这可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生实质性的不利影响。

我们未来的成功在一定程度上取决于我们在几个关键市场扩展整体解决方案业务渠道的能力这使我们面临许多风险和不确定性。

从历史上看，2012年、2013年、2014年和截至2015年9月30日的9个月，太阳能组件业务分别占我们净收入的88.5%、71.4%、55.5%和68.9%。然而，近年来，我们增加了对整体解决方案业务的投资和管理层的关注，这些业务主要包括太阳能项目开发、EPC服务、运营与维护服务、发电收入和太阳能系统套件的销售。我们的整体解决方案业务主要包括太阳能项目开发、EPC服务、运维服务、发电收入和太阳能系统套件的销售。随着我们继续向下游行业拓展业务，2014年，我们的总解决方案业务占我们净收入的44.5%，高于2013年的28.6%。在截至2015年9月30日的9个月中，我们的总解决方案业务占我们净收入的31.1%，而2014年同期为41.1%。未来，我们打算持有更多的项目资产，从售电中获得收入。

由于我们的净收入很大一部分来自我们的整体解决方案业务，因此我们将越来越多地面临与该业务相关的风险。此外，我们未来的成功在很大程度上取决于我们扩大太阳能项目渠道的能力。与我们的整体解决方案业务以及我们扩展太阳能项目渠道的能力相关的风险和不确定性包括：

如果我们不能成功扩展我们的整体解决方案业务，特别是我们的太阳能项目管道，我们可能无法扩展我们的业务，保持我们的竞争地位，提高我们的盈利能力，并产生现金流。

政府可能会修改、减少或取消对太阳能的补贴和经济奖励，这可能会导致对我们产品的需求下降。

在电网应用市场，太阳能补充客户从公用事业网络购买的电力，或者根据上网电价出售给公用事业公司，这在很大程度上取决于政府补贴计划和经济激励计划的可用性和规模。目前，很多地方的太阳能发电成本都超过了零售电价。政府的激励措施因地理市场而异。许多国家/地区的政府，尤其是德国、意大利、捷克、美国、日本、加拿大(安大略省)、韩国、印度、法国、澳大利亚和英国政府都以上网电价、退税、税收抵免、可再生投资组合标准和其他激励的形式提供激励。这些政府已向太阳能产品的最终用户、分销商、系统集成商和制造商执行任务，以促进太阳能在电网应用中的使用，并减少对其他形式能源的依赖。其中一些政府命令和经济激励措施已经或计划完全减少或取消。这一趋势很可能会持续下去，可能会一直持续到太阳能补贴完全取消为止。

虽然太阳能项目可能会继续提供诱人的内部回报率，但内部回报率不太可能像过去那样高。如果内部回报率低于项目投资者可以接受的回报率，而政府继续减少或取消补贴，这可能会导致需求减少，并对太阳能系统造成相当大的下行压力，从而对太阳能组件价格和我们太阳能发电项目的价值产生负面影响。因此，在我们的一个或多个市场减少、修改或取消政府命令和经济激励可能会对此类市场的增长产生实质性的不利影响，或者导致价格竞争加剧，这两种情况都可能导致我们的收入下降并损害我们的财务业绩。

总体全球经济状况可能会对我们的运营业绩和运营结果产生不利影响。

太阳能产品的需求受到宏观经济因素的影响，如全球经济状况、电力需求、石油、煤炭和天然气等其他能源产品的供应和价格，以及有关电力公用事业行业、太阳能和其他替代能源行业和环境的政府法规和政策。由于全球经济状况，一些政府可能会采取措施，降低上网电价和其他旨在惠及太阳能产业的补贴。2012年、2013年和2014年，许多市场的太阳能电价下调给大多数地区的太阳能系统价格带来了下行压力。此外，石油和煤炭价格的下调可能会降低太阳能产品的需求和价格。例如，近几个月来，全球油价经历了剧烈波动，并在点创下历史新低。我们不能向您保证，这种波动和全球油价的大幅下跌不会对我们产品的需求和价格产生实质性的不利影响。我们的增长和盈利能力取决于对太阳能产品的需求和价格。如果这些负面的市场和行业趋势持续下去，导致对太阳能发电项目和太阳能产品的需求减弱，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

在一个或多个市场实施反倾销和反补贴税订单可能会给我们的客户带来额外成本，这可能会对我们的业务、经营结果、财务状况和未来前景产生重大或不利影响。

我们过去曾在我们销售产品的一个或多个市场征收反倾销税和反补贴税，未来也可能受到影响。特别是，我们一直受到美国、欧盟实施的反倾销和反补贴税令的约束。和加拿大，并因此成为与此相关的漫长诉讼程序的一方。见“项目8.财务

信息A. 我们于2015年4月23日提交给证券交易委员会的Form 20-F年度报告中的“法律和行政诉讼中的合并报表和其他财务信息”，以及我们于2016年1月4日提交给SEC的Form 6-K报告中的“法律和行政诉讼的最新发展”，以了解有关这些诉讼的详细说明。美国、欧盟和加拿大是我们的重要市场。在这些市场上正在进行的与任何新的反倾销和反补贴税相关的诉讼和征收的任何新的反倾销和反补贴税可能会给我们和/或我们的客户带来额外的成本，这可能会对我们的业务、经营结果、财务状况和未来前景产生实质性的不利影响。

我们的项目开发和建设活动可能不会成功；正在开发的项目可能得不到所需的许可、产权、购电协议、互联和输电安排；项目的融资或建设可能无法如期开工或继续进行，所有这些都可能增加我们的成本，推迟或取消项目，并对我们的收入和盈利产生实质性的不利影响。

太阳能发电项目的开发和建设涉及已知和未知的风险。在我们确定一个项目是否可行之前，我们可能需要投入大量的资金用于土地和互联权、前期工程、许可、法律和其他费用。成功开发特定项目取决于其他因素，其中包括：

此外，特定项目的成功完成可能会受到多种因素的不利影响，包括：

如果我们无法完成太阳能项目的开发，或者我们未能满足任何商定的系统级容量或能量输出保证或保修(包括 25年功率输出性能保证)或其他合同条款，或者我们的项目造成电网干扰或其他损害，则EPC或其他与项目相关的协议可能被终止，和/或我们可能面临重大损害、处罚和与项目相关的其他义务，包括为项目维修、更换或补充材料的义务。

我们可以签订固定价格的EPC协议，在该协议中，我们作为客户安装太阳能系统的总承包商。所有基本的成本都是在签订特定项目的EPC协议时估算的，这些成本反映在我们向客户收取的项目总固定价格中。这些成本估算是初步的，可能包含在我们与分包商、供应商和项目涉及的其他各方之间的合同中，也可能不包含在合同中。此外，我们需要合格、有执照的分包商来安装我们的大部分太阳能系统。熟练劳动力的短缺可能会大大推迟项目，或者以其他方式增加我们的成本。如果规划项目时出现误判，包括因商品价格或劳动力成本意外上涨导致的误判，或者执行延迟，而我们无法相应提高EPC销售价格，我们可能无法实现预期利润率，或者我们的运营结果可能会受到不利影响。

开发太阳能项目让我们面临与生产太阳能组件不同的风险。

近年来，我们更加注重发展我们的整体解决方案业务，其中包括太阳能项目的开发。这些项目可能需要几个月或几年的时间才能完成，可能会因为我们无法控制的原因而延误。这些项目通常需要我们在开工之前为土地权和许可等支付大量预付款，而且这些项目的收入可能在合同签署后的几个月内无法确认。在预付款后无法或严重延迟与客户签订销售合同可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。此外，我们可能会在同时为我们的其他业务运营和这些太阳能项目投资提供资金方面受到限制。

与开发太阳能组件相比，开发太阳能发电项目需要管理层更多关注，以协商我们的合约条款并监控太阳能发电项目的进展。这可能会分散管理层对其他事项的注意力。此外，我们最近还收购了位于加利福尼亚州和德克萨斯州的领先太阳能开发商Recurn。作为收购的结果，我们的整体解决方案业务可能面临额外的风险，其中包括与将我们收购的公司的人员、运营、服务、内部控制和财务报告整合到我们的运营中并共享专有信息相关的风险。

如果太阳能项目市场疲软，或者由于技术困难、设备故障或恶劣天气，我们无法成功完成客户验收测试，我们的收入和流动性可能会受到不利影响，我们无法以我们可以接受的价格、条款和时间出售我们的太阳能项目。

如果太阳能晶圆和电池的供应随着多晶硅供应的增加而增加，那么相应的太阳能电池和组件的供应过剩可能会对我们的产品价格造成很大的下行压力，并减少我们的收入和收益。

近年来，硅产能迅速扩张。由于这种扩张，再加上全球经济低迷，太阳能行业从2009年开始出现高纯硅供过于求的局面，导致太阳能晶圆、电池和组件供过于求，并对整个价值链的价格构成了巨大的下行压力。2012年全年对太阳能产品的需求依然疲软，但在2013年下半年开始回升，并在2014年和2015年继续增长。我们太阳能组件的平均售价从2010年的1.80美元/瓦下降到2011年的1.34美元/瓦、2012年的0.77美元/瓦、2013年的0.67美元/瓦、2014年的0.67美元/瓦和截至2015年9月30日的9个月的0.59美元，这在很大程度上是因为太阳能电池和组件的供应增长大于需求增长，从而给价值链各个阶段的太阳能产品带来了压力。由于我们的太阳能组件销售价格下降，我们在2012年的收入下降，尽管该年我们的太阳能组件出货量增加了。此外，由于太阳能组件的销售价格以

快速的速度，我们遭受了库存减记形式的损失，因为模块的市场价格一直低于我们库存的持有成本。2012年较低的价格变现和库存减记给我们的毛利和营业利润率带来了下行压力。虽然我们认为，由于行业整合，该行业已进入低价产能与需求之间的相对平衡，但更多市场进入电网平价，降低了对政府补贴的依赖以及新兴市场的增长，太阳能组件产量超过市场需求的增长可能会导致太阳能晶圆、电池和组件(包括我们的产品)的价格进一步下行压力。日益激烈的竞争也可能导致我们失去销售额或市场份额。此外，由于整个价值链中太阳能产品的供应和价格波动，我们不能向您保证，如果出现上述任何风险，我们将能够以合理的成本持续采购硅、晶圆和电池。如果我们无法持续以合理的价格采购硅、太阳能晶片和太阳能电池，或者无法提高太阳能组件的价格以弥补我们的制造和运营成本，我们的收入和利润率将继续受到不利影响，要么是因为成本高于我们的竞争对手，要么是因为由于库存的进一步减记，或者两者兼而有之。此外，如果我们的竞争对手能够更具竞争力地定价，我们的市场份额可能会下降。

长期供应协议可能会使我们很难在价格下降时调整原材料成本。此外，如果我们终止任何这些协议，我们可能无法收回我们向这些供应商支付的全部或任何部分预付款，我们可能会受到诉讼。

我们过去已经并可能在未来以固定的价格和数量条款签订硅片或太阳能电池的长期供应协议。如果在这些协议期限内，材料价格大幅下降，而我们无法与供应商重新谈判优惠条款，那么与我们的竞争对手相比，我们可能会处于竞争劣势，我们的收益可能会下降。此外，如果对我们太阳能产品的需求减少，但我们的供应协议要求我们购买比满足客户需求所需更多的多晶硅，我们可能会产生与库存过剩相关的成本。如果我们无法将这些增加的成本转嫁给我们的客户，我们的业务、现金流、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。如果我们的供应商起诉我们提前终止这些合同，此类事件可能代价高昂，可能会分散管理层的注意力和其他资源，并可能对我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

现有法规和政策以及对这些法规和政策的更改可能会对购买和使用太阳能产品造成技术、法规和经济障碍，这可能会显著减少对我们产品和服务的需求。

我们销售产品的国家/地区的发电产品市场受到联邦、州和地方政府有关电力公用事业行业的法规和政策以及电力公用事业公司传播的政策的严重影响。这些法规和政策通常涉及电力定价和客户自有发电的技术互联，可能会阻碍对替代能源研发的进一步投资以及客户购买太阳能技术，这可能会导致对我们太阳能产品的潜在需求大幅减少。我们预计，我们的太阳能产品及其安装将继续遵守联邦、州和地方有关安全、公用事业互联和计量、建筑、环境保护以及其他相关事项的法规和政策。与我们的太阳能产品相关的任何新法规或政策都可能会给我们、我们的经销商和客户带来大量额外费用，这可能会导致对我们太阳能产品的需求大幅减少。

因为我们竞争的市场竞争激烈，我们的许多竞争对手拥有比我们更多的资源，我们可能无法成功竞争，也可能无法保持或增加我们的市场份额。

我们在太阳能产品业务和整体解决方案业务方面都面临着激烈的竞争。我们有大量的竞争对手，包括非中国的竞争对手，如First Solar，Inc.和SunPower Corporation，或SunPower，以及中国的竞争对手，如英利绿色能源控股有限公司，或英利，天合光能有限公司，或天合光能，JA Solar Co.，Limited，JA Solar，Limited，Jinko Solar Holding Co.，Limited，或Jinko。我们的一些竞争对手正在开发或目前生产基于新的太阳能发电技术的产品，这些技术最终的成本可能与我们的预计成本相似或更低。其中包括基于薄膜光伏技术的产品，该技术不需要硅，也不需要生产比晶硅太阳能组件(如我们生产的太阳能组件)少得多的硅，而且更不容易受到硅成本增加的影响。与我们相比，我们的一些竞争对手拥有更长的运营历史、更高的名称和品牌认知度、获得更大的客户群、更多的资源和更大的规模经济。此外，我们的一些竞争对手可能与我们向其销售产品的一些主要分销商或系统集成商建立了更牢固的关系或建立了独家关系。因此，他们可能能够更快地对不断变化的客户需求做出反应，或者将更多的资源投入到产品的开发、推广和销售中。我们的一些竞争对手拥有更多样化的产品供应，这可能使他们能够更好地抵御太阳能产品需求的下降。从上游硅片制造到太阳能系统集成，我们的一些竞争对手的垂直整合程度比我们更高。这可能会让他们获得更高的利润率或更低的成本。此外, 新的竞争对手或现有竞争对手之间的联盟可能会出现，并迅速获得可观的市场份额。如果我们竞争失败，我们的业务将受到影响，我们可能无法保持或增加我们的市场份额。

对于我们的整体解决方案业务，我们在更加多样化和复杂的环境中竞争，因为太阳能项目开发和运营的商业和监管环境因地区和国家而异。我们的主要竞争对手是本地和国际太阳能项目的开发商和运营商。我们的一些竞争对手在任何特定市场或一般市场的太阳能项目运营、融资、技术支持和管理方面的经验或资源可能比我们更多。我们只是在最近几年才开始发展我们的整体解决方案业务和开发太阳能项目。

我们的全球太阳能项目业务主要在加拿大、日本、美国、中国、巴西和英国开发项目。不能保证我们能够在我们目前运营或计划进入的市场中成功竞争。例如，在我们的某些目标市场，如中国，出现了国有和私营公司，它们利用政府提供的诱人的财政激励和有利的监管环境创造了重要的市场机遇。国有企业可能与某些地区的地方政府有更紧密的关系，而私营企业在我们竞争的市场上可能更专注于开发太阳能项目，经验也更丰富。因此，我们需要继续在这些市场上与国有和民营企业竞争。

如果太阳能产品没有形成足够的需求，或者开发时间比我们预期的更长，我们的收入可能不会增加或继续下降，我们可能无法维持盈利能力。

太阳能市场仍处于相对早期的发展阶段，未来对太阳能产品的需求还不确定。太阳能行业的市场数据不像更成熟的行业那样容易获得，后者的趋势评估更可靠地来自较长时期收集的数据。此外，在我们的目标市场，包括欧洲、美国、日本、中国、加拿大、巴西和印度，对太阳能产品的需求可能不会发展，或者可能会发展到较低水平

超出我们预期的范围。许多因素可能会影响太阳能发电技术的可行性和对太阳能产品的需求，包括：

如果太阳能技术不适合广泛采用，或者对太阳能产品没有形成足够的需求，或者开发时间比我们预期的更长，我们的收入可能会受到影响，我们可能无法维持盈利能力。

我们面临着与我们的太阳能产品在国际上的营销、分销和销售相关的风险。

我们产品的国际营销、分销和销售使我们面临许多风险，包括：

如果我们无法有效管理这些风险，我们在海外拓展业务的能力可能会受到影响。

我们的收入来源近年来波动很大。例如，2008年，我们89.5%的收入来自欧洲，而分别只有4.6%和5.9%的收入来自美洲、亚洲和其他地区。然而，2014年，欧洲仅贡献了我们收入的8.1%，美洲贡献了60.7%，亚洲和其他地区贡献了31.2%，在截至2015年9月30日的9个月里，欧洲和其他地区占我们净收入的10.8%，美洲贡献了49.8%，亚洲贡献了39.4%。随着我们将运营重点转移到世界不同地区，我们准备和应对上述风险的时间有限。此外，随着我们在某些全球地区的收入贡献变得更加突出，其中一些风险(如汇率波动)将增加。这可能会对我们的财务表现产生不利影响。

我们未来的业务在一定程度上取决于我们进行战略性收购、投资和资产剥离以及建立和维护战略关系的能力，如果我们做不到这一点，可能会对我们的市场渗透和收入增长产生实质性的不利影响。

我们经常寻找和评估收购其他业务、进行战略投资或与第三方建立战略关系的机会，以改善我们的市场地位或扩展我们的产品和服务。当市场条件允许和机会出现时，我们还可以考虑剥离部分现有业务，以集中管理层的注意力，提高我们的运营效率。投资、战略收购以及与第三方的关系可能会使我们面临许多风险，包括与将他们的人员、运营、服务、内部控制和财务报告整合到我们的运营中相关的风险，以及对我们业务至关重要的运营失去控制的风险。如果我们剥离业务的任何重要部分，特别是上游制造业务或下游整体解决方案业务，我们可能无法从与该业务相关的投资和经验中受益，并可能面临更大的集中度风险，应对市场波动的灵活性较低。此外，进行战略性收购、投资、资产剥离以及建立和维护关系的成本可能很高，而且我们可能面临交易对手无法履行合同的风险，这可能会导致金钱损失，从而对我们的业务产生重大负面影响。我们不能向您保证我们将能够成功地进行战略性收购和投资，并将它们成功整合到我们的业务中，或者进行战略性资产剥离或与第三方建立战略关系，这将证明对我们的业务是有效的。我们无法做到这一点，可能会对我们的市场渗透率、收入增长和盈利能力产生实质性的不利影响。

我们重要的国际业务使我们面临许多风险，包括我们业务所在国家/地区不利的政治、监管、劳工和税收条件。

我们打算继续扩大我们的全球覆盖范围，并在各个全球市场夺取市场份额。在这样做的过程中，我们将面临各种风险，包括政治风险、监管风险、劳工风险和税收风险。此外，我们可能需要在初期和持续的基础上对我们的海外业务进行大量投资，以获得更长期的可持续回报。在可持续盈利能力得到认可之前，这些投资可能会对我们的财务业绩产生负面影响。

我们的公司和我们的某些董事和高管在美国和加拿大的集体诉讼中被列为被告，指控我们在2009年和2010年初披露的财务信息是虚假或误导性的，并分别违反了美国联邦证券法和安大略省证券法。在美国的诉讼被合并为一起集体诉讼，该诉讼于2013年3月被地区法院有偏见地驳回，随后于2013年12月得到巡回法院的确认。加拿大的诉讼仍在继续。作为初步事项，我们对安大略省法院审理原告索赔的管辖权提出了质疑，但这项动议未获成功。2014年9月，原告获得了一项命令，允许他根据安大略省证券法就其某些失实陈述索赔主张法定诉讼因由。2015年1月，原告根据安大略省证券法(Ontario Securities Act)获得许可，就某些疏忽失实陈述索赔和根据加拿大商业公司法(CBCA)提出的压迫补救索赔获得类别认证令，以主张法定诉讼因由。法院驳回了CSI的上诉许可申请。这起集体诉讼已经进入胜诉阶段。有关这些诉讼的详细说明，请参阅我们于2015年4月23日提交给SEC的Form 20-F年度报告中的“项目8.财务信息A.合并报表和其他财务信息以及法律和行政诉讼”，以及我们于2016年1月4日提交给SEC的Form 6-K报告中包含的“法律和行政诉讼的最新进展”。不能保证我们不会参与其他诉讼。如果案件进入审判阶段, 加拿大的行动可能需要大量的管理时间和注意力，并导致巨额法律费用。此外，在法律允许的范围内，我们通常有义务对在这些诉讼中被点名为被告的我们的董事和高级管理人员进行赔偿。如果我们在集体诉讼中败诉，我们可能需要支付判决或和解费用，产生的总费用可能会对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。

基于许多因素，我们的季度运营业绩可能会在不同时期波动，包括：

我们计划的运营费用部分基于我们对未来收入的预期。我们的很大一部分费用将在短期内得到解决。如果我们在特定季度的收入低于我们的预期，我们可能无法按比例降低运营费用，这将损害我们该季度的运营业绩。因此，我们的运营结果可能会随季度波动，我们的中期和年度财务结果可能与我们的历史表现不同。

汇率波动可能会对我们的业务产生不利影响，包括我们的财务状况和运营结果。

2014年和截至2015年9月30日的9个月，我们的大部分销售额以加元、美元和日元计价，其余以欧元、人民币和澳元等其他货币计价。我们的人民币成本和支出主要用于采购太阳能电池、硅片和硅、其他原材料、通行费、劳动力成本和中国境内的本地管理费用。我们不时与主要以人民币或美元计价的中国商业银行签订贷款安排。我们的大部分现金和现金等价物以及限制性现金都是以人民币计价的。汇率的波动，特别是美元、欧元、人民币、加元和日元之间的波动，可能会导致外汇损益。2012年、2013年、2014年和截至2015年9月30日的9个月，我们分别录得外汇损失1070万美元、5150万美元和3220万美元，外汇收益1160万美元。

人民币对美元、欧元和其他货币的币值受中国政治经济形势变化和中国外汇政策的影响。2005年底，中国修改了人民币对美元的汇率跟踪政策，改为对一篮子外币浮动，这导致人民币对美元在接下来的三年里大幅升值。2010年6月，中国政府宣布将允许人民币对美元有更大的浮动弹性，这导致人民币进一步升值，尽管在2014年，人民币对美元贬值。2015年，中国政府改变了人民币兑美元中间价的计算方式，要求提交中国人民银行参考汇率的做市商考虑前一天收盘即期汇率、外汇供求以及主要货币汇率的变化。这一变化导致人民币兑美元进一步贬值。我们不能保证

中华人民共和国政府的政策在未来不会影响人民币与美元或其他外币的汇率，也不会影响人民币对美元或其他外币汇率的影响方式。未来人民币对美元或其他外币的汇率不会受到影响，也不会以何种方式受到影响。

自 2008年以来，我们使用外币远期合约或期权合约对冲了部分外币兑美元风险敞口。除了签订套期保值合同的抵押品要求外，我们在任何给定时间与任何特定交易对手签订的套期保值交易的规模都有名义上的限制。由于成本效益、现金管理、汇率可见性和下行保护，我们套期保值计划的有效性可能会受到限制。2012年外币衍生品变动亏损440万美元，2013年外币衍生品变动收益1080万美元，2014年外币衍生品变动收益1970万美元，截至2015年9月30日的9个月外币衍生品变动亏损280万美元。外币衍生品变动的收益或损失与我们的套期保值计划有关。

汇率波动将在一定程度上阻碍我们规划定价策略的能力。如果我们无法将因汇率波动而增加的成本转嫁给我们的客户，我们的盈利能力可能会受到不利影响。因此，外币汇率的波动可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们的有效税率更改可能会对我们的业务产生重大不利影响。

许多因素可能会对我们未来的有效税率产生不利影响，例如，我们的利润被确定在哪些司法管辖区应赚取和纳税；我们递延税项资产和负债的估值变化；各种纳税申报单定稿后对暂缴税的调整；对转让定价标准的解释的调整；可用税收抵免的变化；基于股票的补偿费用的变化；税法或此类税法解释的变化 (例如，美国国际税制改革的建议)；美国公认会计原则的变化；以及汇回美国以外的收入；我们以前没有为这些收入提供美国税。由于这些因素中的任何一个而导致我们的有效税率发生变化，都可能对我们未来的运营结果产生不利影响。

与施工周期和天气条件相关的需求季节性变化可能会影响我们的运营结果。

我们的业务受施工周期和天气条件影响的季节性需求变化的影响。在我们的主要市场(如加拿大)的冬季月份，太阳能产品的购买量往往会减少，原因是恶劣的天气条件可能会使太阳能系统的安装复杂化，并对我们的太阳能项目的施工进度产生负面影响。来自美国和中国等其他国家的需求可能也会受到显著的季节性影响。季节性变化可能会对我们的运营结果产生不利影响，使其更加不稳定和不可预测。

我们未来的成功在一定程度上取决于我们保持和扩大太阳能组件制造能力的能力这使我们面临许多风险和不确定性。

我们未来的成功在一定程度上取决于我们保持和扩大太阳能组件制造能力的能力。如果我们无法做到这一点，我们可能无法扩大业务、保持竞争地位和提高盈利能力。我们扩大太阳能组件产能的能力受到风险和不确定性的影响，包括：

如果我们无法保持和扩大内部生产能力，我们可能无法按计划扩大业务。此外，即使我们确实维持并扩大了产能，我们仍可能无法为我们的太阳能产品产生足够的客户需求，以支持提高的产量水平。

我们可能无法产生足够的现金流，也无法获得为计划运营提供资金和进行充足资本投资所需的外部融资。

我们预计我们的运营和资本支出需求可能会增加。为了开发新产品、支持未来增长、实现运营效率并保持产品质量，我们可能需要在制造技术、设施和资本设备、研究和开发以及产品和工艺技术方面进行大量资本投资。我们还预计，随着我们扩大制造业务、招聘更多人员、增加销售和营销努力、投资于合资企业和收购，以及继续研究和开发我们的产品和制造技术，我们的运营成本可能会增加。

我们的业务是资本密集型的。我们的制造业务主要依靠来自中国商业银行的营运资金融资。虽然我们目前能够从中国商业银行获得新的营运资金融资，但我们不能保证我们将继续以商业上合理的条款或根本不这样做。参见“我们对中资银行延长现有贷款和提供额外贷款的依赖使我们面临融资风险，这可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。”此外，尽管我们是一家上市公司，但由于市场状况和其他因素，我们可能无法通过公开股权筹集资金，其中许多因素是我们无法控制的。我们获得外部融资的能力受到各种不确定因素的影响，包括：

如果我们不能以商业上可接受的条件及时获得资金，我们的增长前景和未来的盈利能力可能会受到不利影响。

我们太阳能项目的建设可能需要我们获得项目融资。我们不能保证我们能够在我们可以接受的条件下做到这一点，或者根本不能保证。如果我们无法获得项目融资，或者如果仅以我们无法接受的条款获得融资，我们可能无法完全执行我们的业务计划。此外，我们通常希望将我们的项目销售给以税收为导向的战略性行业和其他投资者。这些投资者可能无法获得或资源有限，在这种情况下，我们出售项目的能力可能会受到阻碍或延迟，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。不能保证我们能够产生足够的现金流，找到其他资本来源为我们的运营和太阳能项目提供资金，进行足够的资本投资以保持我们项目所需的技术开发和成本效益方面的竞争力。如果在可接受的条件下没有足够的资金和替代资源可用，我们为我们的运营提供资金、开发和建设太阳能项目、发展和扩大我们的制造业务和分销网络、维持我们的研发努力或以其他方式应对竞争压力的能力将受到严重损害。我们无法做到上述可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

我们有大量债务，未来可能会产生大量额外债务，这可能会对我们的财务状况以及我们产生足够现金来偿还未偿债务和未来债务的能力产生不利影响。

我们有大量的债务，未来可能会产生大量的额外债务，这可能会对我们的财务健康和我们产生足够现金来偿还我们的未偿债务和未来债务的能力产生不利影响。我们的巨额债务可能会给我们和我们的股东带来重要后果。例如，它可以：

在未来，我们可能会不时招致大量额外债务和或有负债。如果我们承担额外的债务，我们面临的风险可能会因我们已经背负的巨额债务和杠杆而加剧。

我们能否产生足够的现金来偿还我们的未偿债务和未来债务将取决于我们未来的经营业绩，这将受到当前经济状况和财务、商业和其他因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。我们无法向您保证，我们将能够从运营中产生足够的现金流来支持偿还我们的当前债务。如果我们无法偿还债务，我们将被迫采取替代战略，其中可能包括减少或推迟资本支出、出售资产、债务重组或再融资或寻求股权资本等行动。这些战略可能并不是在令人满意的条件下制定的，如果真的有的话。此外，我们的某些其他融资安排还会对我们的业务施加运营和财务限制，这可能会对我们应对市场状况变化、利用我们认为可取的业务机会、获得未来融资、为所需资本支出提供资金或承受业务持续或未来下滑的能力产生负面影响。上述任何因素都可能对我们履行票据和其他债务项下义务的能力产生重大不利影响。

我们必须遵守我们债务工具条款下的某些金融和其他契约，如果不遵守，我们可能会在这些工具下违约。

我们的许多贷款协议都包括金融契约和广泛的违约条款。财务契约主要包括流动比率、快速比率、负债与资产比率、或有负债比率和最低股本要求，这些比率通常管理我们现有的长期债务和我们未来可能产生的债务。这些契约可能会限制我们及时规划或应对市场状况或满足我们的资本需求的能力，遵守这些契约可能会要求我们缩减一些我们的运营和增长计划。此外，任何全球或地区经济恶化都可能导致我们遭受重大净亏损或迫使我们承担相当大的债务，这将对我们履行未偿还贷款的财务和其他契约的能力造成不利影响。如果我们的债权人拒绝对任何不遵守这些条款的行为给予豁免

公约，这种不遵守将构成违约事件，这可能会加速适用贷款协议下的到期金额。我们的一些贷款协议还包含交叉违约条款，如果我们的其他贷款协议发生违约事件，该条款可以使我们债务工具下的债权人宣布违约事件。

我们不能向您保证我们将来能够继续遵守这些公约。我们可能无法在中纠正未来的违规行为或及时获得豁免，以避免违约。根据管理我们现有或未来债务的任何协议发生的违约事件，如果不能得到我们的补救或债权人的豁免，可能会对我们的流动性、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们对中资银行延长现有贷款和提供额外贷款的依赖使我们面临融资风险，这可能会对我们的运营产生实质性的负面影响。

我们需要大量现金流和资金来支持我们的运营。因此，我们依靠短期借款为日常运营提供营运资金。由于我们的大部分短期借款来自中资银行，我们很容易受到中资银行贷款政策变化的影响。2013年和2014年，我们成功延长了短期借款期限，截至2015年9月30日，我们与中资银行的短期借款余额为6.398亿美元。在2015年1月1日至2015年9月30日期间，我们从中资银行获得了7.547亿美元的新借款，其中6.107亿美元的到期日超过了2015年12月31日。此外，在2015年1月1日至2015年9月30日期间，我们从中资银行续签了13.417亿美元的现有银行贷款，到期日超过2015年12月31日。

如果中国政府改变其宏观经济政策，迫使中资银行收紧贷款做法，或者如果中资银行不再愿意向包括我们在内的太阳能公司提供融资，我们未来可能无法延长短期借款或增加借款。因此，我们可能无法像往年那样为我们的运营提供资金，这可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。

取消客户订单可能导致我们无法收回向供应商支付的任何预付款。

过去，我们被要求向硅片、电池和硅原材料的某些供应商支付预付款。虽然我们要求某些客户进行部分预付款，但在购买的硅片和电池以及硅原材料的预付款到期日与我们的客户预付款时间之间通常会有一定的延迟。如果我们的客户取消订单，我们可能无法收回向供应商支付的预付款，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

向我们的一些客户提供的信用条款使我们面临此类客户的信用风险，可能会增加我们的成本和支出，这反过来可能会对我们的收入、流动性和运营结果产生重大不利影响。

我们根据客户的信誉和市场状况向他们提供无担保的短期或中期信贷。因此，我们的付款和销售债权信用等级为无担保债权，如果我们的客户破产或破产，我们将面临信用风险。

我们不时地向高信用风险客户销售我们的产品，以便尽早进入新兴市场或前景看好的市场，增加我们在现有关键市场的市场份额，或者因为客户快速增长的未来销售前景。与这些客户做生意有很高的信用风险，因为这些客户通常是规模较小、年轻且高增长的公司，营运资金严重不足，资产负债表和信用指标不足，运营历史有限。如果这些客户无法获得令人满意的营运资金，维持充足的现金流，或为使用我们太阳能产品的项目获得建设融资，他们可能无法支付他们订购的产品或他们接受交付的产品。我们的法律

如果客户的财务资源已经受到限制，或者如果我们希望继续与该客户做生意，则在这种情况下的追索权可能会受到限制。此类型客户的收入确认将推迟到收到现金。如果我们向其提供信贷的更多客户无法为我们的产品付款，我们的收入、流动资金和运营结果可能会受到重大不利影响。

我们对有限数量的硅片、电池和硅供应商的依赖，以及其他某些组件(如银金属化浆料、太阳能组件背板和乙烯醋酸乙烯酯密封剂)供应商数量的有限，可能会阻止我们按要求数量或以及时的方式向客户交付我们的产品，这可能会导致订单取消和收入下降。

我们从数量有限的第三方供应商购买硅原材料，包括太阳能级硅、硅晶片和太阳能电池。2012年、2013年、2014年和截至2015年9月30日的9个月，我们最大的原材料供应商(按美元采购金额计算)分别占我们原材料采购总额的18.1%、23.8%、19.6%和24.6%。

在截至2015年9月30日的9个月中，我们的主要硅片供应商包括GCL、宜昌CSG多晶硅有限公司和LDK 太阳能有限公司。在截至2015年9月30日的9个月中，我们的主要太阳能电池供应商包括Motech Industries，Inc.、Neo Solar和通威太阳能有限公司。这些供应商可能并不总是能够满足我们的数量要求，或者跟上我们所需的降价或质量改进的步伐供应也可能因意外、灾难或其他我们无法控制的意外事件而中断。供应商无论出于何种原因未能及时供应符合我们质量、数量和成本要求的硅片、太阳能电池、硅原材料或其他基本组件，可能会削弱我们生产产品的能力或增加我们的成本。如果我们无法及时或以合理的商业条款获得替代来源，影响可能会更严重，并可能阻止我们以所需的数量和有利可图的价格向客户交付我们的产品。这类问题可能会导致订单取消，减少我们的市场份额，损害我们的声誉，并引起与客户的法律纠纷。

我们正在开发转换效率更高的电池并将其商业化，但我们可能无法以经济高效的方式批量生产这些电池(如果有的话)。

在太阳能行业中，效率更高的电池结构正成为影响成本竞争力和品牌认知度的一个越来越重要的因素。这样的电池可以以与低效率电池相同的成本产生更高的功率输出，从而降低每瓦的制造成本。制造和销售由这类电池制成的太阳能组件的能力也可能是一个重要的竞争优势，因为与使用效率较低的电池的系统相比，太阳能系统所有者可以从基础设施、占地面积和系统成本相似的模块中获得更高的电能产量。更高的转换效率太阳能电池和由此产生的更高产量的太阳能组件也是保持相对于薄膜产品的价格溢价的考虑因素之一。然而，尽管我们正在进行必要的投资以开发转换效率更高的太阳能产品，不能保证我们能够以经济高效的方式将这些产品中的一些或任何产品商业化，或者根本不能保证。短期内，这类产品可能会获得适度溢价。从长远来看，如果我们的竞争对手能够生产此类产品，而我们根本无法做到这一点，或者无法以经济高效的方式做到这一点，我们将处于竞争劣势，这可能会影响我们的产品定价和财务业绩。

我们可能会发生意外的保修费用，这些费用可能无法在我们的保单中获得足够的承保。保单。

我们对材料和工艺缺陷的保修期限为10年，自2015年6月1日起生效，我们保证在 25年内，我们的多晶模块将保持以下性能水平：

自2015年6月1日起生效，我们保证在25年内，我们的单晶模块将保持以下性能水平：

此外，自2015年1月1日起，我们将钻石模块的保修期延长至30年。我们保证，在30年内，我们的钻石模块将保持以下性能水平：

我们相信我们的保修期与行业惯例一致。由于保修期较长，我们在发货产品并确认收入后很长一段时间内都要承担广泛保修索赔的风险。我们从2002年开始销售特种太阳能产品，从2004年开始销售标准太阳能组件。产品不良率的任何增加都将要求我们增加保修准备金，并将对我们的运营结果产生相应的负面影响。虽然我们对我们的太阳能组件产品进行质量测试和检查，但我们的太阳能组件产品没有也不能在模拟长达25年的保修期的环境中进行测试。特别是，在延长使用时间后，可能会出现未知问题。这些问题可能会潜在地影响我们的市场声誉，并对我们的收入产生不利影响，从而导致我们的客户提出潜在的保修索赔。因此，我们可能会在产品销售后长达25年的时间里承担意外的保修成本，并对我们的财务业绩造成相关的损害。此外，对于我们建造的公用事业规模的太阳能发电项目，我们在太阳能发电厂通电后，在正常使用、运营和服务条件下，对工程、设计、安装和施工中的缺陷提供有限的工艺或平衡的系统保修，保修期限最长为五年。在根据工艺或系统保修余额解决索赔时，我们可以选择通过维修、整修或更换设备进行补救。我们还与供应商签订了类似的工艺保修，以支持我们的保修。

作为我们整体解决方案业务的一部分，在为太阳能发电厂供电之前，我们会进行性能测试，以确认它们是否满足协议中规定的运营和容量预期。在有限的情况下，我们还提供发电性能测试，旨在

证明最多前三年的实际发电量达到或超过建模的预期发电量。如果发电性能测试表现低于预期，我们可能会招致以合同价格百分比为上限的违约金。

我们与一批信用等级较高的保险公司签订协议，以支持我们的保修。根据旨在与我们的太阳能组件产品保修保单条款相匹配的保险单条款，保险公司有义务赔偿我们在太阳能组件产品保修保单条款下产生的实际产品保修费用，但受一定的最高索赔限额和某些免赔额的限制。我们最初将保险费记录为预付费用，然后在相应的保单一年内摊销。每份预付保单都为该保单年度内销售的太阳能电池板提供保修费用保险。但是，潜在的保修索赔可能会超出本保险的承保范围或金额，如果发生这种情况，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们可能无法继续成功地开发和维护具有成本效益的太阳能电池制造能力。

我们计划继续扩大我们的内部太阳能电池制造能力，以支持我们的太阳能组件制造业务。截至2015年9月30日，我们的太阳能电池年产能为1.9 GW。为了在未来保持竞争力，我们打算扩大我们的太阳能电池年产能，以满足对我们太阳能组件需求的预期增长。然而，我们在这一领域的运营经验有限，并且可能在我们的太阳能电池运营中面临重大的产品开发挑战。制造太阳能电池是一个复杂的过程，我们可能无法生产出足够质量的太阳能电池来满足我们的太阳能组件制造标准。制造过程中的微小偏差可能会导致良率大幅下降，在某些情况下不会导致良率产出或生产暂停。我们将需要进行资本支出来购买太阳能电池生产的制造设备，还需要在研发方面进行大量投资，以跟上太阳能技术的技术进步。如果不能成功开发和维护具有成本效益的太阳能电池制造能力，可能会对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。例如，我们过去从第三方购买了很大比例的太阳能电池。与竞争对手相比，这对我们的利润率产生了负面影响，因为内部生产电池的成本低于从第三方购买电池的成本。由于第三方太阳能电池的购买通常是在需求旺盛的时期进行的，价格往往会更高，供应也会减少。

虽然我们打算继续通过有限数量的战略合作伙伴直接采购太阳能电池并安排收费制造，但如果我们自己从事大规模的太阳能电池生产，我们与太阳能电池供应商的关系可能会中断。如果太阳能电池供应商通过直销或收费制造安排停止或减少对我们的太阳能电池供应，而我们无法通过生产我们自己的太阳能电池来补偿损失或减少，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

由于制造问题，我们可能无法实现可接受的产量和产品性能。

我们需要不断增强和改进我们的钢锭和硅片生产能力，以提高产量和产品性能。微小杂质(如灰尘和其他污染物)、制造过程中的困难、公用事业供应中断或用于制造硅片的关键材料和工具存在缺陷都可能导致一定比例的硅片报废，这将对我们的产量产生负面影响。我们可能会遇到制造困难，导致生产延迟和产量低于预期。

我们设施中的问题，包括但不限于生产故障、人为错误、天气状况、设备故障或工艺污染，可能会限制我们生产产品的能力，从而严重损害我们的运营。我们也容易受到洪水、干旱、电力的影响。

损失以及影响我们设施的超出我们控制范围的类似事件。如果制造过程中的任何步骤中断，我们都需要重复每个步骤并回收硅屑，这将对我们的产量和制造成本产生不利影响。

如果我们无法吸引、培训和留住技术人员，我们的业务可能会受到重大影响并受到不利影响。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们吸引、培训和留住技术人员的能力。招聘和留住有能力的人员，特别是那些在太阳能行业具有专业知识的人员，对我们的成功至关重要。对合格技术人员的竞争非常激烈，不能保证我们能够吸引或留住足够的技术人员。如果我们无法吸引和留住合格的员工，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们对数量有限的客户的依赖以及我们缺乏长期客户合同可能会导致我们的收入大幅波动或下降。

我们将很大一部分太阳能组件产品销售给数量有限的客户，包括分销商、系统集成商、项目开发商和安装商/EPC公司。2012、2013、2014和截至2015年9月30日的9个月，我们收入排名前五位的客户合计占我们净收入的比例分别为25.5%、38.3%、33.6%和29.0%。我们预计，在可预见的未来，我们对有限数量的客户的依赖将持续下去。因此，以下任何事件都可能导致我们的收入出现实质性波动或下降：

随着我们不断扩大业务和运营，我们的顶级客户也在不断变化。我们不能保证我们能够发展稳定的客户群。

针对我们的产品责任索赔可能导致负面宣传和潜在的重大金钱损失。

如果使用我们的太阳能产品导致伤害，我们与其他太阳能产品制造商一起面临与产品责任索赔相关的风险。由于我们的产品是发电的，用户可能会因产品故障、缺陷、安装不当或其他原因而受伤或死亡。虽然我们承保有限产品责任保险，但如果对我们提出的索赔胜诉，我们可能没有足够的资源来履行判决。针对我们的产品责任索赔的成功主张可能会导致潜在的重大金钱损失，并要求我们支付巨额款项。即使针对我们的产品责任索赔被确定为对我们有利，我们的声誉也可能遭受重大损害。

我们的创始人曲尚贤博士对我们的公司有很大的影响力，他的利益可能与我们其他股东的利益不一致。

截至2015年9月30日，我们的创始人、董事长、总裁兼首席执行官曲尚贤博士实益拥有13,559,527股普通股，占我们流通股的24.2%。因此，屈博士对我们的业务具有重大影响力，包括有关合并和收购、合并和出售我们全部或几乎所有资产、董事选举和其他重大公司行动的决策。这种所有权集中可能会阻碍、推迟或阻止我们公司控制权的变更，这可能会剥夺我们其他股东的

作为出售我们公司的一部分，我们有机会从他们的股票中获得溢价，并可能降低我们普通股的价格。

我们可能面临第三方的侵权、挪用或其他索赔，如果认定对我们不利，我们可能需要支付重大损害赔偿金。

我们的成功取决于我们是否有能力开发和使用我们的技术和诀窍，并在不侵犯第三方知识产权或其他权利的情况下销售我们的太阳能产品。与太阳能技术专利相关的权利要求的有效性和范围涉及复杂的科学、法律和事实问题以及分析，因此高度不确定。我们可能会受到涉及专利侵权或侵犯第三方知识产权的诉讼。为知识产权诉讼、专利异议诉讼以及相关的法律和行政诉讼进行辩护既昂贵又耗时，可能会极大地分散我们技术和管理人员的精力和资源。此外，我们的生产线既使用进口设备，也使用中国制造的设备，有时没有足够的供应商保证我们使用此类设备不会侵犯第三方知识产权。这造成了诉讼或侵权索赔的潜在来源。在我们可能成为当事人的任何此类诉讼或诉讼中做出不利裁决，可能会使我们对第三方承担重大责任，或要求我们向第三方寻求许可，支付持续的版税，重新设计我们的产品，或禁止我们制造和销售我们的产品或使用我们的技术。旷日持久的诉讼还可能推迟客户或潜在客户或限制他们购买或使用我们的产品，直到此类诉讼得到解决。

遵守环境法律法规可能代价高昂，违反这些法规可能会导致负面宣传和潜在的重大经济损失、罚款以及暂停甚至终止我们的业务运营。

我们必须遵守所有国家和地方的环境法规。我们的业务在运营中会产生噪音、废水、气体废物和其他工业废物，随着业务的扩大，潜在环境影响事故的风险也在增加。我们相信，我们遵守所有相关环境法律法规，并拥有开展目前业务所需的所有环境许可。然而，如果未来采用更严格的法规，遵守这些新法规的成本可能会很高。如果我们不遵守目前或未来的环境法规，我们可能会被要求支付巨额罚款，暂停生产或停止运营。

我们的太阳能产品必须符合其安装所在司法管辖区的环境法规，我们可能会因设计和制造我们的产品而产生费用以符合此类法规。如果合规成本过高或难度过大，我们可能会失去市场份额，我们的财务业绩可能会受到不利影响。如果我们未能控制我们的使用或充分限制有害物质的排放，可能会导致我们面临潜在的重大金钱损失、罚款或暂停我们的业务运营。

我们可能无法在重要市场建立我们的品牌，我们以我们的品牌销售的产品可能会与我们在原始设备制造商或OEM基础上为客户生产的产品竞争。

我们主要以自己的品牌销售我们的产品，但也以OEM的方式销售。在某些市场，我们的品牌可能不像其他更成熟的太阳能产品供应商那样突出，并且不能保证“Canada Solar”、“CSI”或我们未来可能使用的任何品牌名称会在客户中获得认可。此外，由于我们以自有品牌销售的产品与我们为OEM客户生产的产品可能基本相似，我们最终可能直接或间接与OEM客户竞争，这可能会对我们与OEM客户的关系产生负面影响。

未能保护我们与新太阳能产品相关的知识产权可能会破坏我们的竞争地位。

随着我们开发新的太阳能产品并将其推向市场，我们可能需要增加支出以保护我们的知识产权。如果我们不能保护我们的知识产权，可能会削弱我们的竞争地位。截至2015年12月24日，我们在中国有428项专利和206项专利申请在等待，这些申请涉及的产品在我们净收入中所占的比例相对较小。我们有五项美国专利。我们在挪威也有一项专利。我们已在美国、澳大利亚、加拿大、欧洲、韩国、日本、阿联酋、香港和秘鲁注册了“Canada Solar”商标，并已在其他个国家/地区申请注册“Canada Solar”商标。截至2015年12月24日，我们在中国境内有60个注册商标和1个商标申请待审，在中国境外有44个注册商标和 24个商标申请待审。这些知识产权只能提供有限的保护，我们在开发新的太阳能产品时为保护自己的权利而采取的行动可能还不够。监管未经授权使用专有技术可能是困难和昂贵的。此外，诉讼可能是执行我们的知识产权、保护我们的商业秘密或确定他人专有权利的有效性和范围所必需的，这可能会带来高昂的成本并分散管理层的注意力。这可能是执行我们的知识产权、保护我们的商业秘密或确定他人专有权利的有效性和范围所必需的。

我们的保险覆盖范围有限，可能会因操作风险、产品责任索赔或业务中断而蒙受重大损失。

我们的业务涉及危险材料的使用、搬运、生成、加工、储存、运输和处置，可能导致火灾、爆炸、泄漏和其他意外或危险事故，导致人身伤亡、财产损失、环境破坏和业务中断。虽然我们目前承保财产损失的第三方责任保险，但该保险的保单范围有限，可能不涵盖因我们的财产事故或与我们的运营相关的事件而引起的人身伤害、财产或环境损害的所有索赔。如果发生不在我们现有保单范围内的这些或其他事故，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

如果使用我们的太阳能产品导致伤害，我们还面临与产品责任索赔相关的风险。虽然我们承保有限产品责任保险但如果针对我们的索赔胜诉，我们可能没有足够的资源来履行判决。

此外，我们生产设施的正常运行可能会因操作危险、电力供应中断、设备故障以及自然灾害而中断。此外，我们生产设施的正常运行可能会因操作危险、电源中断、设备故障以及自然灾害而中断。虽然我们在中国和其他地方的制造工厂都在业务中断保险范围内，但这些工厂的任何重大损坏或中断仍可能对我们的运营结果产生重大影响。

如果我们对财务报告或披露控制和程序的内部控制无效，投资者可能会对我们报告的财务信息失去信心，这可能会导致我们的股价下跌。

根据美国证券法，我们有报告义务。根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404条的要求，美国证券交易委员会(SEC)已通过规则，要求每家上市公司在其年度报告中包括一份关于其财务报告内部控制的管理报告，该报告包含管理层对其财务报告内部控制有效性的评估。此外，独立注册会计师事务所必须报告我们对财务报告的内部控制的有效性。截至2014年12月31日，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制是有效的。然而，我们不能向您保证，我们在以下方面的内部控制存在重大缺陷

未来不会确定财务报告。我们内部控制的任何重大缺陷都可能导致我们不能及时履行我们的定期报告义务，或者导致我们的财务报表中出现重大错报。我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，也可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，从而导致我们普通股的市场价格下跌。

我们的20-F年度报告中包含的审计报告是由未经上市公司会计监督委员会检查的审计师编写的，因此，您被剥夺了此类检查的好处。

根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的法律，发布我们提交给SEC的年度报告中包括的审计报告的独立注册会计师事务所作为在美国上市公司的审计师，以及在PCAOB注册的公司，必须接受PCAOB的定期检查，以评估其是否符合美国法律和专业标准。由于我们的审计师位于中国，PCAOB目前不能在未经中国当局批准的情况下进行检查，因此我们的审计师目前不受PCAOB的检查。

PCAOB在中国境外对其他事务所进行的检查发现这些事务所的审计程序和质量控制程序存在缺陷，可以将其作为检查过程的一部分加以解决，以提高未来的审计质量。PCAOB在中国缺乏检查，这使得PCAOB无法定期评估我们审计师的审计及其质量控制程序。因此，投资者可能被剥夺了PCAOB检查的好处。

与中国境外接受PCAOB检查的审计师相比， PCAOB无法对中国境内的审计师进行检查，这使得评估我们审计师的审计程序或质量控制程序的有效性更加困难。因此，投资者可能会对我们报告的财务信息和程序以及我们财务报表的质量失去信心。

如果在SEC提起的行政诉讼中对四大总部位于中国的会计师事务所(包括我们的独立注册会计师事务所)施加额外的补救措施，指控这些事务所未能满足SEC针对出示文件的要求设定的特定标准，我们可能无法按照《交易法》的要求及时提交未来的财务报表。

从2011年开始，“四大”会计师事务所(包括我们的独立注册会计师事务所 )的中国分支机构受到中美法律冲突的影响。具体地说，对于在中国运营和审计的某些美国上市公司，SEC和PCAOB试图获得“四大”会计师事务所中国子公司的审计工作底稿和相关文件。然而，这些会计师事务所得到的建议和指示是，根据中国法律，它们不能直接回应SEC和PCAOB的请求，此类请求以及外国监管机构要求在中国查阅此类文件的类似请求，必须通过中国证监会(CSRC)进行。

2012年底，这一僵局导致SEC根据其实务规则第102(E)条以及2002年的萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)对 “四大”会计师事务所(包括我们的独立注册会计师事务所)提起行政诉讼。2013年7月，SEC内部行政法院对这些诉讼进行了一审审理，结果做出了对这些公司不利的判决。行政法法官建议对这些公司进行处罚，包括暂停它们在SEC之前的执业权利。后一种处罚的实施被推迟，等待SEC委员的审查。2015年2月6日，在专员进行审查之前，两家公司与SEC达成了和解协议。根据和解协议，SEC接受SEC未来提出的出示文件的请求通常将

中国证监会。这些公司将收到符合第106条的请求，并被要求遵守关于此类请求的一套详细的程序，这些程序实质上要求它们通过中国证监会促进生产。如果事务所未能遵循这些程序并满足某些其他规定的标准，SEC保留实施各种额外补救措施的权力，包括酌情对事务所执行某些审计工作的能力自动施加六个月的限制、对事务所启动新的诉讼程序，或者在极端情况下，恢复针对所有四家事务所的当前行政诉讼。

如果SEC根据最终结果重新启动行政诉讼程序，在中国有主要业务的美国上市公司可能会发现很难或不可能保留其在中国业务的审计师，这可能导致其财务报表被确定为不符合经修订的1934年证券交易法或交易法的要求，包括可能的退市。此外，关于未来针对这些公司的任何此类诉讼的任何负面消息都可能导致投资者对中国的美国上市公司产生不确定性，其股票的市场价格可能会受到不利影响。

如果我们的独立注册会计师事务所被拒绝(即使是暂时的)在SEC前执业，并且我们无法及时找到另一家注册会计师事务所对我们的财务报表进行审计并出具意见，则我们的财务报表可能被认定为不符合《交易法》的要求。这样的决定可能最终导致我们的股票从纳斯达克股票市场有限责任公司(NASDAQ Stock Market LLC)或纳斯达克(Nasdaq)退市，或从证券交易委员会(SEC)注销，或者两者兼而有之，这将大幅减少或有效终止我们股票在美国的交易。

我们的独立注册会计师事务所德勤中国(Deloitte China)最近通知我们的审计委员会，他们发现了一个与SEC的审计师独立性规则有关的问题。

德勤西班牙分公司(Deloitte Touche Tohmatsu Limited)的西班牙会员公司(Deloitte Touche Tohmatsu Limited)或德勤西班牙分公司向我们在西班牙的子公司或西班牙子公司(在我们于2015年3月收购Recurn Energy，LLC后成为我们的子公司)提供了不允许的某些税收合规服务，此类服务不符合SEC的审计师独立性规定。具体地说，发现德勤西班牙应西班牙子公司的要求处理了某些税款，管理层审查并批准了此类付款，其中包括德勤西班牙公司的现金处理。不允许的服务持续到2015年9月初，经确认后立即终止服务。为此类服务向德勤西班牙支付的费用微不足道。德勤会计师事务所或德勤中国会计师事务所通知我们的审计委员会，在此期间，他们的审计团队并不知道向西班牙子公司提供的服务。作为对上述问题的回应所采取的措施，德勤中国执行了程序，以核实处理的现金金额仅与税务合规服务有关，汇款至税务机关的现金金额等同于税务申报中包含的金额，以及现金是否及时汇至税务机关。因此，出于上述原因，德勤中国通知我们的审计委员会，他们在规划和执行2015年的审计方面的客观性、完整性和公正性不会受到损害。

我们的审计委员会还根据适用的SEC和PCAOB 独立性规则，审查和考虑了这些事项可能对德勤中国的独立性产生的影响。在考虑了所有事实和情况后，我们的审计委员会认定，此事不会影响德勤中国在2015年对其审计活动中涉及的所有问题作出客观公正的判断的能力。

中国劳动合同法的实施和劳动力成本的增加可能会对我们的业务和盈利能力产生不利的影响。

劳动合同法于二零零八年一月一日起施行，后于二零一二年十二月二十八日修订；实施细则及其修正案分别于二零零八年九月十八日和二零一三年七月一日起施行。《劳动合同法》和《实施细则》对用人单位在履行书面劳动合同、聘用临时工、辞退职工、与工会和职工大会协商、解除劳动合同、劳动报酬和加班、集体谈判、劳务派遣业务等方面提出了严格要求。此外，根据2008年1月1日起施行的《职工带薪年休假条例》及其实施办法，职工在用人单位服务一年以上的，按工龄享受5天至15天不等的带薪休假。应雇主要求放弃此类假期的员工，必须获得相当于其正常日工资三倍的补偿每一天假期。根据2014年3月1日起施行的《劳务派遣暂行规定》，用人单位在本规定实施前使用的劳务派遣人数超过劳动者总数10%的，用人单位应当制定劳动者用工情况调整方案，并自生效之日起两年内将该比例降至规定范围内。由于这些新法律和法规，我们的劳动力成本预计将继续增加。这些新规章制度导致的更高的劳动力成本和与员工的劳资纠纷可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

近年来，我们的子公司失去了某些税收优惠，因此我们预计将支付额外的中国税，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

2008年1月1日，“企业所得税法”或“企业所得税法”在我国开始实施。根据《企业所得税法》，外商投资企业和内资企业统一适用25%的企业所得税税率。2007年3月16日(《企业所得税法》公布之日)前设立并按原税法享受税收优惠的企业有过渡期。享受免征或者减免固定期限标准所得税的企业，在一定期限届满前，可以继续享受这种待遇，但有一定的限制。企业所得税法对国家大力支持和鼓励的某些行业和项目规定了税收优惠。例如，被归类为“高新技术企业”(HNTE)的企业有权缴纳15%的企业所得税，前提是此类HNTE满足其他适用的法律要求。

我们在中国的某些子公司，如CSI新能源控股有限公司(前身为CSI Solar Manufacturing Inc.)、CSI新能源控股有限公司、CSI Cells Co.Ltd.、CSI Cells、加拿大太阳能制造(洛阳)有限公司、CSI洛阳制造、加拿大太阳能制造(常熟)有限公司、CSI常熟制造制造公司，曾经享受过税收优惠，比如企业所得税税率降低了12.5%然而，这些福利现在已经过期。2014年，只有被认定为HNTE且符合适用法定条件的苏州三洋太阳能材料科技有限公司享受15%的企业所得税税率减免。由于我们的中国子公司享受的大部分税收优惠到期，其实际税率大幅提高。

根据《企业所得税法》，我们对收入的纳税义务存在重大不确定性。

我们是一家加拿大公司，很大一部分制造业务都在中国。根据1月1日起施行的企业所得税法及其实施条例，

自2008年起，在中国境外设立的“实际管理机构”设在中国境内的企业被视为中国纳税居民，其全球所得额一般适用统一的25%企业所得税税率。《实施条例》将事实管理机构定义为对企业生产经营、人员、会计、财产等方面的实质性、全局性管理和控制。《关于根据实际管理机构认定中控境外注册企业为境内企业的通知》(或第82号通知)进一步明确了确定中控境外注册企业“事实上的管理机构”是否在中华人民共和国境内的具体标准。标准包括：(1)负责企业日常生产经营管理的高级管理人员和高级管理机构履行职责的场所是否主要位于中华人民共和国境内；(2)与企业财务和人力资源有关的决定是否由中国境内的组织或人员作出或批准；(3)企业的主要资产、会计账簿和记录、公章董事会和股东会议记录位于或保存在中国，(Iv)该企业50%或以上的有表决权的董事会成员或高级管理人员惯常居住在中国。虽然82号通函仅适用于位于中华人民共和国境内的企业或企业集团控制的离岸企业, 第82号通知中规定的确定标准可能反映了税务机关在确定离岸企业的纳税居民身份时如何适用“事实管理主体”测试的一般立场。由于企业的税务居民身份取决于中国税务机关的决定，术语“事实上的管理机构”适用于我们的离岸实体的解释仍然存在不确定性。由于我们管理团队的大部分成员位于中国，根据企业所得税法，我们可能被视为中国税务居民，因此，我们的全球收入适用统一的25%企业所得税税率，但我们从中国子公司获得的股息可能免征所得税。如果我们的全球收入按25%的税率缴纳中国企业所得税，我们的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们向非中国股东支付的股息和我们的非中国股东出售我们普通股的收益可能需要缴纳中国企业所得税或个人所得税。

根据企业所得税法及其实施条例，支付给非中国投资者的股息一般要缴纳10%的中国预扣税，前提是该等股息来自中国境内，且该非中国投资者被视为在中国境内没有设立机构或地点的非居民企业，或者如果支付的股息与该非中国投资者在中国的设立或地点无关，除非该等税收根据适用的税收条约被取消或减免。同样，该投资者转让股份实现的任何收益如果被视为源自中国境内的收入，也需缴纳10%的中国预扣税，除非该税收根据适用的税收条约被取消或减免。

“企业所得税法实施条例” 规定：(一)派发股息的企业以中国为注册地，或者(二)转让在中国注册的企业的股权实现收益的，该股息或者资本利得按中国来源的收入处理。目前还没有适用于我们的详细规则来管理在中国确定“居籍”含义的程序和具体标准。因此，目前还不清楚根据企业所得税法律将如何解释住所的概念。住所可以解释为企业注册所在地或者税务居民所在地。

因此，如果出于纳税目的，我们被视为中国“居民企业”，我们向非中国企业支付的普通股股息，或者非中国企业通过转让我们的普通股可能获得的收益，可能会被视为所得。“”。

从中国境内的来源获得，并按适用于企业的10%或更低的条约税率缴纳中华人民共和国预扣税。

根据《中华人民共和国个人所得税法》或《个人所得税法》，来自中国的股利所得应缴纳个人所得税。个人所得税法实施条例规定，来自中国境内公司、企业和其他经济组织的股息所得以及在中国境内转让财产实现的所得，均视为来源于中国境内，无论支付地是否在中国境内。因此，如果出于税收目的，我们在中国被视为一家公司，我们向我们的非中国个人股东支付的任何股息以及该等股东通过转让我们的普通股实现的任何收益可能被视为来自中国的收入，因此，我们将按最高20%的税率或更低的适用条约税率缴纳中国预扣税。

如果我们支付的任何股息或转让我们普通股的任何收益需要缴纳中国税，我们的非中国投资者的投资回报可能会受到重大不利影响。

中国国家税务总局关于非居民企业间接财产转让征收企业所得税若干问题的公告面临不确定性

中国国家税务总局于2009年12月10日发布了《关于加强企业所得税管理的通知》征收非居民企业股权转让所得，简称698号通知。根据第698号通函，海外投资者(实际控制方)“间接转让”中国居民企业股权，如符合若干法定要求，须向中国税务机关申报。2015年3月，国家统计局发布了《关于非居民企业间接转让财产征收企业所得税若干问题的公告》或公告7，进一步规范和加强了对中国居民企业股权等财产间接转让征收企业所得税的管理，同时废止了 698号通知的上述规定。

根据公告7，非居民企业以逃避缴纳企业所得税为目的，无合理商业目的间接转让中国居民企业股权等财产的，应重新归类为中国居民企业股权直接转让。公告7所称的中国居民企业股权等财产，是指根据中国税法的规定，由非居民企业直接持有，并对转让所得在中国境内缴纳企业所得税的财产或中国应税财产。中国应税财产间接转让是指转移直接或间接持有中国应税财产的境外企业(不包括在境外注册的中国居民企业)的股权和其他类似利益 (以下简称股权)的交易。要估计合理的商业用途，必须综合考虑与中国应税财产间接转让有关的所有安排，并对境外企业股权的主要价值是否直接或间接来自中国应税财产等因素进行综合分析。但其中规定的情形除外, 有下列情形之一的与中国应税财产间接转让有关的总体安排，被认为没有合理的商业用途：(一)境外企业75%以上的股权直接或间接来自中国应税财产；(二)境外企业总资产(不含现金)的90%以上为中国应税财产间接转让前一年内任何时候在中国境内的投资，或者 %以上的境外企业收入是在中国应税财产间接转让前一年直接或间接从中国境内取得的；(二)境外企业总资产(不含现金)的90%以上是在中国应税财产间接转让前一年内的任何时候直接或间接在中国境内投资的，或者 %以上的境外企业的收入是直接或间接来自中国境内的；(三)境外企业及其下属企业直接或间接持有中国应税财产，虽已在东道国(地区)登记，符合法律规定的组织形式，

实际履行的职能和承担的风险有限，不足以证明其经济本质；或(Iv)间接转让中国应税境外应付财产的所得税负担低于直接转让中国应税财产的在中国境内可能的税负。但是，非居民企业通过在境外公开市场买卖同一家上市企业股权间接转让中国应税财产所得，将不按公告7征税。

公告7的应用存在不确定性，据了解，相关中国税务机关对合理商业目的拥有管辖权。因此，我们可能面临根据公告7征税的风险，我们可能需要花费宝贵的资源来遵守公告7或确定我们不应根据公告7征税，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们不认为我们的非中国股东转让我们的普通股将被视为间接转让我们中国子公司的股权，但受公告7的约束。然而，中国税务机关对公告7的解释和应用在实践中存在不确定性。如果您因转让我们的普通股而被要求缴纳中国税，您在我们的投资可能会受到重大不利影响。此外，我们无法预测公告7将如何影响我们的财务状况或运营结果。

货币兑换限制可能会限制我们有效接收和使用收入的能力。

我们的某些收入和支出是以人民币计价的。如果未来我们以人民币计价的收入增加或以人民币计价的费用减少，我们可能需要将收入的一部分转换为其他货币来履行我们的外币义务。根据中国现有的外汇规定，我们的中国子公司可以在没有国家外汇管理局(SAFE)事先批准的情况下，通过遵守某些程序要求，以外币支付股息。然而，我们不能向您保证，中国政府今后不会采取进一步措施，限制经常账户交易使用外币。

我们的中国子公司在大多数资本账户下进行的外汇交易仍然受到严格的外汇管制，需要获得中国政府当局的批准或登记。特别是，如果我们通过额外出资的方式为我们的中国子公司融资，某些政府机构，包括商务部或其当地同行，必须批准这些出资。这些限制可能会影响我们的中国子公司通过股权融资获得外汇的能力。

有关中国法律体系的不确定性可能会对我们产生实质性的负面影响。

我们很大一部分制造业务都是通过我们在中国的子公司进行的。这些子公司一般适用于外商在华投资的法律法规，特别是适用于外商独资企业和合资公司的法律。中华人民共和国的法律体系是以成文法规为基础的。可以引用以前的法院判决作为参考，但其先例价值有限。自1979年以来，中国的法律法规大大加强了对在华各种形式的外商投资的保护。然而，由于这些法律法规是相对较新的，而中国的法律体系仍在发展中，许多法律、法规和规则的实施和执行可能会不一致，这可能会限制我们可以获得的法律保护。此外，在中国的任何诉讼都可能旷日持久，并可能导致巨额费用，并分散我们的资源和我们管理层的注意力。

我们的管理层对此次发行所得资金的使用拥有广泛的自由裁量权。

我们的管理层将在运用我们从此次发行中获得的净收益方面拥有很大的自由裁量权。虽然我们希望将此次发行的净收益用于一般企业用途，但我们的董事会在收益的使用方面保留很大的自由裁量权。我们可以将净收益的一部分用于资助、收购或投资于互补业务或技术。本次发行所得资金可能用于不产生有利回报的方式。此外，如果我们将收益用于未来的收购，则不能保证我们会成功地将任何此类收购整合到我们的运营中，也不能保证被收购的实体会按预期执行。

我们可能会增发普通股、其他股权或股权挂钩证券，这可能会对我们普通股的价格产生重大不利影响。套期保值活动可能会压低我们普通股的交易价格。

出于多种原因，我们可能会发行额外的股权或股权挂钩证券，包括为我们的运营和业务战略(包括与收购、战略合作或其他交易相关)提供资金、履行我们偿还现有债务的义务、调整我们的债务与股权比率、在行使未清偿认股权证或期权或其他原因时履行我们的义务。未来发行的任何股权证券或股权挂钩证券可能会大幅稀释您的权益，并可能对我们普通股的价格产生重大不利影响。我们无法预测未来任何股权或股权挂钩证券的发行或出售的时间或规模，也无法预测此类发行或出售(包括本次发行的普通股)可能对我们普通股的市场价格产生的影响(如果有的话)。市场条件可能要求我们接受不太有利的条款，以便在未来发行我们的证券。

我们普通股的市场价格一直波动很大，波动很大。从2006年11月9日，也就是我们的普通股在纳斯达克全球市场上市的第一天到2015年12月31日，我们普通股的市场价格从每股1.95美元到 51.80美元不等。从2015年1月1日到2015年12月31日，我们普通股的市场价格从每股14.16美元到40.08美元不等。我们普通股在2015年12月31日的收盘价为每股28.96美元。我们普通股的市场价格可能会继续波动，并受多种因素的影响而大幅波动，包括以下因素：

此外，证券市场不时会出现与特定公司的经营业绩无关的重大价格和成交量波动。这些市场波动也可能对我们普通股的价格产生实质性的不利影响。

我们的普通股未来在公开市场上大量出售，或者认为可能会发生这种出售，可能会导致我们的普通股价格下跌。

在公开市场出售我们的普通股，或者认为这种出售可能会发生，可能会导致我们普通股的市场价格下跌。截至2015年12月31日，我们有55,965,443股已发行普通股。当我们的员工和前员工(持有限制性股票单位和购买我们普通股的期权的持有者)根据其单位或期权条款有权获得相关股票时，已发行和可供出售的普通股数量将会增加。此外，关于1.8亿美元的优先贷款安排，我们于2015年10月发行了认股权证，以每股24.48美元的行使价购买最多1,348,040股我们的普通股，并于2015年12月以每股28.08美元的行权价发行了额外的认股权证，以购买最多940,171股我们的普通股。认股权证持有人有权要求参与我们为其进行任何营销努力的普通股的任何公开发行。只要这些股票在市场上出售，我们普通股的市场价格可能会下跌。

您参与未来任何配股发行的权利可能会受到限制，这可能会导致您持有的股份被稀释。

我们可能会不时向我们的股东分配权利，包括收购我们证券的权利。但是，我们无法在美国提供这些权利，除非我们根据《证券法》注册与这些权利相关的权利和证券，或者可以豁免注册要求。我们没有义务就任何此类权利或证券提交注册声明或努力使注册声明宣布生效。此外，我们可能无法根据证券法建立注册豁免。因此，您可能无法参与我们的配股发行，并且可能会体验您所持股份的稀释。

我们的持续条款包含反收购条款，可能会对我们普通股持有人的权利产生不利影响。

我们修订的延续条款中的以下条款可能会通过推迟或阻止我们公司控制权的变更而剥夺我们的股东以高于当前市场价格的溢价出售其股票的机会：

我们是根据加拿大法律组建的公司，我们的大部分资产位于美国以外。我们目前的业务有很大一部分是在中国进行的。此外，我们的大多数董事和高级管理人员都是美国以外国家的国民和居民，这些人的大部分资产都位于美国以外。因此，您可能很难将美国境内的流程送达这些人员。根据美国联邦证券法中针对我们和我们的高级管理人员和董事的民事责任条款，您可能很难在美国法院获得的判决中强制执行，这些高级管理人员和董事中的许多人不是美国居民，其资产大部分位于美国以外的。此外，加拿大或中国的法院是否承认或执行美国法院对我们或基于美国或任何州证券法民事责任条款的此类个人的判决也存在不确定性。此外，不确定加拿大或中国法院是否有权听取在加拿大或中国针对我们或基于美国或任何州证券法的此类人士提起的原创诉讼。

我们可能被归类为被动外国投资公司，这可能会给我们普通股的美国持有者带来不利的美国联邦所得税后果。

基于我们资产的现值以及我们的收入和资产的构成，我们不认为我们在截至2015年12月31日的纳税年度内是美国联邦所得税的“被动型外国投资公司”(简称PFIC)。然而，由于YEELDCO交易的结构尚未完成，而我们在2016年或任何未来纳税年度的PFIC地位可能部分取决于我们当前和未来可再生能源发电资产的运营方式，我们目前无法就我们将在截至2016年12月31日的本纳税年度或任何未来纳税年度成为PFIC发表看法。像我们这样的非美国公司在任何课税年度都将被视为美国联邦所得税的PFIC，如果适用的追溯规则是：(I)该年度至少75%的总收入为被动收入，或(Ii)该年度至少50%的资产价值(根据季度平均值确定)可归因于产生或持有用于生产被动收入的资产。PFIC地位的确定基于年度确定，该年度确定要到纳税年度结束时才能做出，涉及广泛的事实调查，包括确定我们所有资产的季度公平市场价值和我们赚取的每项收入的性质，并在几个方面受到不确定性的影响。尤其是，PFIC规则适用于我们的某些业务线是复杂和不明确的，我们不能保证美国国税局(IRS)会同意我们最终采取的任何立场。因此，我们不能向您保证，我们在任何课税年度都不会被视为PFIC，或者美国国税局(IRS)不会采取相反的立场。

我们的收入构成或资产构成的变化可能会导致我们成为PFIC。在任何课税年度，我们是否成为PFIC的决定可能在一定程度上取决于我们的商誉和其他未登记无形资产的价值，这些价值没有反映在我们的资产负债表上(这可能取决于普通股的市场价值，这可能是不稳定的)，也可能受到我们使用流动资产的方式和速度的影响。此外，虽然我们相信我们的分类方法和估值方法是合理的，但美国国税局可能会对我们对商誉和其他未登记无形资产的分类或估值提出质疑。

如果我们是美国持有人持有普通股的任何课税年度的PFIC(如“美国联邦收入征税”一节所定义)，则某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于该美国持有人。请参阅“税收与美国联邦所得税与被动外国投资公司”。

除非我们授权提供给您的任何免费书面招股说明书中另有规定，否则我们将把出售我们普通股的净收益用于一般公司用途，可能包括太阳能项目开发和营运资本。

截至本招股说明书补充日期，我们不能确定本次发售完成后我们将拥有的净收益的所有特定用途。因此，我们的管理层将在净收益(如果有的话)的应用方面拥有广泛的自由裁量权。

下表显示了截至2015年9月30日，我们的已发行和已发行普通股数量以及我们的合并现金和现金等价物以及实际和调整后的资本总额。

调整表示截至2015年9月30日上述发行以及我们支付销售代理费和预计交易费用后，对我们的已发行和流通股数量、我们的合并现金和现金等价物以及我们的资本的预期影响。自2015年9月30日以来，我们的股本没有实质性变化。

下面的信息应与我们截至2014年12月31日的财政年度20-F表格年度报告中包含的已审核综合财务报表和时间表及其附注、截至 2014年和2015年9月30日的9个月未经审计的中期综合财务报表以及管理层对此进行的讨论和分析以及管理层对此进行的讨论和分析一并阅读，并受这些报表及其附注的全部限定。

	截至2015年9月30日

	实际			调整后的⁽¹⁾
	(单位为千，共享数据除外)
长期借款⁽²⁾		514,254			514,254
股东权益：⁽³⁾
普通股：无面值：无限授权股，2015年9月30日发行和发行在外的55,921,827股		676,821			774,694
额外实收资本		(19,379	)		(19,379	)
留存收益		156,562			156,562
累计其他综合收益(亏损)		(48,841	)		(48,841	)

股东权益总额		765,163			863,036

总市值		1,279,417			1,377,290

如果您在本次发行中购买普通股，您的权益将被稀释至本次发行后每股普通股的公开发行价超过调整后每股有形净账面价值的程度。每股有形账面净值是指我们的总有形资产(指不包括版权、专利、商誉、土地使用权和其他无形资产的总资产)除以我们的总负债额除以

已发行和已发行的普通股股。截至2015年9月30日，我们的有形账面净值为正，为6.105亿美元，或每股普通股约10.92美元。

在 (I)以每股28.96美元的假设发行价出售我们的普通股，总金额为1亿美元后，我们的普通股最后一次在纳斯达克全球市场上的出售是在2015年12月31日，以及(Ii)扣除我们应支付的估计发售佣金和费用290万美元，或每股0.84美元，截至2015年9月30日，我们的有形账面净值为正7.076亿美元，或每股11.92美元。 (I)以假设发行价每股28.96美元的价格出售我们的普通股后，截至2015年9月30日，我们的有形账面净值为正7.076亿美元，或每股11.92美元这意味着我们现有股东的每股有形账面净值立即增加了1美元，对新投资者的每股有形账面净值立即大幅稀释了17.04美元，这意味着我们的现有股东的每股有形账面净值立即增加了1.00美元，而对新投资者的有形账面净值立即大幅稀释了17.04美元。下表说明了这种每股摊薄情况：

为了说明起见，上面的表假设我们总共3,453,038股普通股以每股28.96美元的价格出售，这是我们普通股最近一次在纳斯达克全球市场上报告的销售价格，总收益为1亿美元。本次发行中出售的普通股(如果有的话)将不定期以不同的价格出售。假设总金额为1亿美元的中的所有普通股都以该价格出售，普通股的出售价格从上表所示的假设发行价每股28.96美元增加1.00美元，在扣除佣金和我们预计应支付的总发售费用后，本次发行中向新投资者出售的每股有形账面净值将增加到每股18.02美元。假设我们总共1亿美元的普通股以该价格出售，普通股的出售价格从上表所示的假设发行价每股28.96美元下降1.00美元，在扣除佣金和估计的我们应支付的总发售费用后，每股有形账面净值对本次发行的新投资者的摊薄将降至每股16.07美元。此信息仅用于说明目的。

以上计算基于截至2015年9月30日已发行和已发行的55,921,827股普通股，不包括：

我们从未宣布或支付我们普通股的任何股息，我们目前也没有任何计划在可预见的未来宣布或支付任何股息我们的普通股。我们目前打算保留我们的可用资金和任何未来的收益来运营和扩大我们的业务。

我们董事会拥有是否分红的完全决定权。即使我们的董事会决定分红，分红的形式、频率和金额也将取决于我们未来的运营、收益、资本要求、盈余、一般财务状况、合同限制以及董事会可能认为相关的其他因素。

在本次发售中，我们可以通过瑞士信贷作为我们的代理，不时在纳斯达克全球市场或其他市场上发售我们的普通股，总发行价最高可达100,000,000美元。截至本招股说明书附录日期，我们的法定股本由无限数量的普通股和无限数量的优先股组成，可连续发行。截至2015年12月31日，发行了55,965,443股普通股，没有发行优先股和流通股。我们普通股的具体条款和条件在所附招股说明书第11页的“股本说明”标题下进行了说明。

我们的普通股自2006年11月9日起在纳斯达克全球市场挂牌上市，代码为“CSIQ”。下面的表列出了我们普通股在纳斯达克全球市场上的高、低交易价。

	交易价格

	高		低
	$		$
年度高点和低点
2011		16.79		2.07
2012		4.74		1.95
2013		33.25		3.12
2014		44.50		20.64
2015		40.08		14.16
季度高点和低点
2014年第一季度		44.50		29.52
2014年第二季度		34.38		21.38
2014年第三季度		41.12		23.20
2014年第四季度		35.79		20.64
2015年第一季度		36.40		18.68
2015年第二季度		40.08		27.60
2015年第三季度		29.30		14.16
2015年第四季度		29.83		16.05
月高月低
2015
七月		29.30		23.65
八月		27.21		14.16
九月		20.94		15.50
十月		22.75		16.05
十一月		24.88		20.09
十二月		29.83		22.54

根据我们的书面指示，瑞士信贷证券(美国)有限责任公司作为销售代理，将尽其合理努力，代表我们作为我们的代理，按照我们与销售代理达成的协议，出售在此发行的普通股。我们将指定通过销售代理出售的普通股的最大金额，按天计算，或由我们和销售代理商定的其他方式。根据经销代理协议的条款和条件，销售代理将作为我们的销售代理并代表我们销售所有指定普通股。如果销售不能达到或高于我们在任何此类指示中指定的价格，我们可以指示销售代理不要出售普通股。根据经销代理协议，我们可以通知销售代理，暂停发行普通股。同样，销售代理可以通过通知我们暂停发行经销代理协议下的普通股。

根据经销代理协议，我们的普通股每天在纳斯达克全球市场交易结束后，销售代理将向我们提供书面确认。每次确认将包括当天出售的普通股数量、每股销售总价以及我们向销售代理支付的与销售相关的补偿。我们将至少每季度报告根据分销代理协议通过销售代理出售的普通股数量、向我们支付的收益(未扣除费用)以及我们向销售代理支付的与普通股销售相关的补偿。

根据经销代理协议，我们将向销售代理支付最高2%的佣金，该佣金最高为通过其作为销售代理出售的股票销售所得毛收入的2%。我们的本协议项下股票发售的净收益将等于毛收入减去销售代理佣金减去我们应支付的任何费用以及任何政府或自律组织收取的与销售相关的任何交易费。

出售普通股的结算将在向我们支付净收益之日之后的第三个营业日进行。没有以托管、信托或类似安排接收资金的安排。

根据经销代理协议的条款，我们还可以将股票出售给瑞士信贷证券(美国)有限责任公司(Credit Suisse Securities(USA)LLC)，作为其自己账户的本金，价格在出售时商定。如果我们将股份作为本金出售给瑞士信贷证券(美国)有限责任公司，我们将签订一份单独的协议，规定此类交易的条款，我们将在单独的招股说明书补充文件或定价补充文件中说明本协议。

就代表我们出售普通股而言，瑞士信贷证券(美国)有限责任公司可能被视为1933年证券法(br}修订本)所指的“承销商”，向其支付的赔偿可能被视为承销佣金或折扣。我们已同意向瑞士信贷证券(美国)有限责任公司提供赔偿和出资，以承担某些民事责任，包括根据修订后的1933年证券法承担的责任。

瑞士信贷证券(美国)有限责任公司不时向我们及其附属公司提供，将来也可能提供某些商业银行、投资银行和金融咨询服务，他们已经收到并在未来将收到常规费用。瑞士信贷证券(美国)有限责任公司的附属公司是我们现有的两项信贷安排下的贷款人。

根据金融行业监管局(FINRA)的指导方针，任何FINRA成员或独立经纪自营商收到的最大折扣或佣金不得超过特此提供的股票总发行价的8%。根据金融行业监管局(FINRA)的指导方针，任何FINRA成员或独立经纪自营商收到的最大折扣或佣金不得超过特此提供的股票总发行价的8%。

如果销售代理或我们有理由相信我们的普通股不符合《交易法》规定的规则M第101(C)(1)条规定的豁免条款

如果是“交易活跃的证券”，该方将立即通知另一方，并暂停销售代理协议项下普通股的销售，直到销售代理和我们的判断已满足该条款或其他豁免条款为止。

根据经销代理协议发行普通股将在(1)根据经销代理协议出售所有普通股或(2)吾等或销售代理终止经销代理协议时(以较早者为准)终止。

瑞士信贷证券(美国)有限责任公司的地址是：Eleven Madison Avenue，New York，New York 10010，U.S.A.

下面的讨论描述了根据现行法律，在本次发行中投资我们的普通股对美国持有者 (定义如下)产生的重大美国联邦所得税后果。本讨论基于截至本招股说明书附录日期的美国联邦所得税法，包括修订后的1986年《美国国税法》或根据该法颁布的现行和拟议的财政部条例、司法机关、已公布的美国国税局或美国国税局(IRS)行政职位以及其他适用机关，所有这些都截至本招股说明书附录的日期。所有上述主管部门都可能发生变化，这些变化可能具有追溯力，并可能对下文所述的税收后果产生重大影响。我们没有寻求美国国税局对以下讨论中的声明和结论做出任何裁决，也不能保证国税局或法院会同意我们的声明和结论。

本讨论仅适用于持有普通股作为美国联邦所得税资本资产的美国持有者(定义如下) (通常，为投资而持有的财产)。本讨论既不涉及对任何特定投资者的税收后果，也不描述适用于处于特殊税收情况的个人的所有税收后果，例如：

如果合伙企业(包括在美国联邦所得税方面被视为合伙企业的实体或安排)持有普通股，则合伙企业中合伙人的税务待遇通常取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。合伙企业或合伙企业中持有普通股的合伙人应就投资和持有普通股的税收后果咨询其自己的税务顾问。

此外，下面的讨论没有描述与“外国账户合规法”(FACTA)制度相关的任何税收后果。

以下讨论仅供参考，并不能替代仔细的税务规划和建议。持有者应就美国联邦所得税法在其特定情况下的应用，以及根据联邦遗产税或赠与税法律或任何州、地方或非美国征税管辖区的法律或任何适用的税收条约产生的任何税收后果咨询其自己的税务顾问。

出于以下讨论的目的，“美国持有者”是普通股的实益所有者，即出于美国联邦所得税的目的纳税：

根据下文讨论的被动型外国投资公司规则，我们就普通股向您进行的任何分派的总金额(包括为反映加拿大或中国预扣税款而预扣的任何金额)将作为股息征税，但以美国联邦所得税原则确定的从我们当前或累计收益和利润中支付的金额为限。此类收入(包括任何预扣税款)将在您实际收到或建设性收到的当天计入您的总收入。由于我们不打算根据美国联邦所得税原则来确定我们的收入和利润，因此通常支付的任何分配都将报告为美国联邦所得税的“红利” 。这类股息将没有资格享受根据该准则允许符合条件的公司获得的股息扣除。

如果股息由 “合格外国公司”支付，并且满足以下讨论的其他条件，则非公司美国持有者收到的股息可能符合适用于“合格股息收入”的较低税率。非美国公司被视为合格外国公司(I)该公司支付的股息可随时在美国成熟的证券市场上交易，或(Ii)如果该非美国公司有资格享受与美国签订的合格所得税条约(包括信息交换计划)的好处。根据发布的美国国税局公告，普通股如果符合以下条件，则被认为可以很容易地在美国成熟的证券市场上交易。

像我们的普通股一样，在纳斯达克全球市场上市。此外，我们可能有资格享受美国和加拿大之间的所得税条约的好处，或者，如果我们根据中华人民共和国税法被视为中国居民企业(请参阅《中华人民共和国税务》)，那么我们可能有资格享受美国和中华人民共和国之间的所得税条约的好处，如果我们有资格享受该税收条约的好处，那么根据适用的限制，我们为普通股支付的股息将有资格享受减去的。但是，如果我们在支付股息的纳税年度或上一个纳税年度是被动的外国投资公司，我们将不被视为合格的外国公司。

即使如果股息将被视为由合格的外国公司支付，如果非法人美国股东在除息日前60天开始的121天期间内没有持有我们的普通股超过60天，或者如果美国股东根据守则第163(D)(4)节选择将股息收入视为“投资收入”，也没有资格享受降低税率。此外，如果收到股息的非法人美国持有者有义务就基本相似或相关财产的头寸支付相关款项，则利率下调将不适用于合格外国公司的股息。

您应咨询您自己的税务顾问，了解适用于合格股息收入的较低税率是否适用于我们就普通股支付的任何股息，以及在本招股说明书附录日期之后适用法律的任何变更的影响。

一般情况下，加拿大或中国就普通股支付给您的股息征收的任何预扣税将被视为有资格抵扣您的美国联邦所得税义务的外国税，但受一般适用于外国税收抵免的各种限制和免税规则的约束。为了计算外国税抵免，就普通股支付给您的股息将被视为来自美国以外的收入，通常将构成被动类别收入。有关确定外国税收抵免的规则很复杂，您应该咨询您的税务顾问，了解在您的特定情况下是否可以获得外国税收抵免。

以美元以外的货币支付的任何股息的金额将是根据收到之日的有效汇率计算的股息的美元价值，无论支付是否实际上兑换成美元。如果任何股息在收到之日后兑换成美元，美国持有者可能有外币损益，这将是普通损益。

您将确认出售或交换普通股的损益，金额等于出售或交换时实现的金额与您在普通股中的纳税基础之间的差额。根据下文“被动型外商投资公司”的讨论，此类损益一般为资本损益。持有普通股超过一年的非法人美国股东(包括个人)目前有资格享受降低的税率。资本损失的扣除额是有限制的。

您在出售普通股时确认的任何收益或亏损通常将被视为外国税收抵免限制的美国来源收益或亏损。然而，若就中国税务目的而言，吾等被视为中国居民企业，而出售普通股所得收益被征收中国税(请参阅“中华人民共和国税务”)，则有资格享有美国与中华人民共和国所得税条约利益的美国持有人可选择将收益视为来自中国的收入以获得外国税收抵免。(br}中国税务公司的税费收入为1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元)。如果做出这样的选择，这样处理的收益将被视为外国税收抵免目的的一个单独的收入类别或“篮子”。您应咨询您的税务顾问有关适当的

根据您的特定情况，处理损益，以及外国税收抵免的可用性。

美国持有者在出售或以其他方式处置普通股时，如果获得美元以外的货币，其变现金额将等于出售或以其他方式处置时外币的美元价值，或者，如果普通股在成熟的证券市场交易，则以现金为基础，并选择权责发生制纳税人，则为结算日的美元价值。美国持有者在出售或以其他方式处置普通股时，将变现等同于出售或以其他方式处置的外币的美元价值，或者，如果普通股在成熟的证券市场交易，则相当于结算日。如果美国持有者不能将结算日期视为实现日期，如果在结算日收到的货币的美元价值与实现的金额不同，则美国持有者将确认货币损益。美国持有者将以收到的货币计税，等于结算日即期汇率的美元金额。通常，美国持有者在随后兑换或处置此类货币时实现的任何收益或损失都将是来自美国的普通收入或损失。

根据我们资产的现值以及收入和资产的构成，我们不认为在截至2015年12月31日的纳税年度内，我们是一家被动的外国投资公司，或PFIC，用于美国联邦收入目的。然而，由于YEELDCO交易的结构尚未完成，我们2016年或任何未来纳税年度的PFIC地位可能在一定程度上取决于我们当前和未来可再生能源发电资产的运营方式，因此我们目前无法表示我们将在截至2016年12月31日的当前纳税年度或任何未来纳税年度成为PFIC。PFIC地位的确定基于每年纳税年度结束前无法做出的确定，涉及广泛的事实调查，包括确定我们所有资产的季度公平市场价值和我们赚取的每项收入的性质，并在几个方面受到不确定性的影响。特别是，PFIC规则适用于我们的某些业务线是复杂的和不明确的，我们不能保证美国国税局(IRS)会同意我们最终采取的任何立场。因此，我们不能向您保证，我们不会在任何课税年度被视为PFIC，或者美国国税局不会采取相反的立场。因此，我们的美国税务顾问Kirkland&Ellis LLP对我们在任何课税年度的PFIC地位或我们在本讨论中提出的与此类地位相关的信念不发表任何意见。

像我们这样的非美国公司在任何课税年度都将被视为美国联邦所得税的PFIC，如果在适用的直查规则下：

我们将被视为直接或间接拥有股票价值超过25%的任何其他公司的资产比例份额和收入比例份额。

我们是否在任何课税年度成为PFIC的决定也可能在一定程度上取决于我们的商誉和其他未登记无形资产的价值，这些价值没有反映在我们的资产负债表表中(这可能是根据普通股的市值确定的，普通股的市值可能会不时波动)。除其他事项外，如果我们的市值低于预期或随后下降，如果我们的流动资产和现金(在此情况下被视为产生被动收入的资产)占我们总资产的更大比例，则我们可能在本纳税年度或未来纳税年度成为PFIC。此外，虽然我们相信我们的分类方法和估值方法(如果相关，包括就我们的

市值)是合理的，则美国国税局可能会质疑我们对商誉和其他未登记无形资产的分类或估值。

如果在您持有普通股的任何课税年度(我们目前无法确定)我们是PFIC，则在您持有普通股的所有后续年份中，我们将继续被视为您的PFIC，除非我们不再是PFIC，并且您对普通股做出“视为出售”的选择。如果做出这样的选择，您将被视为已按公平市价出售了您持有的普通股，从该等被视为出售的普通股中获得的任何收益将受以下两段所述规则的约束。在视为出售选择之后，只要我们在下一个课税年度没有成为PFIC，您的普通股就不会被视为PFIC的股票，因此结果是，对于您从我们那里获得的任何“超额分配”或从实际出售或以其他方式处置普通股所获得的任何收益，您将不受以下规则的约束。强烈建议您咨询您的税务顾问，了解在我们被视为出售的情况下做出视为出售选择的可能性和后果，然后不再是PFIC，这样您就可以进行这样的选择。

如果在您持有普通股的任何纳税年度内(我们目前无法确定)我们是PFIC，则除非您做出按市值计价的选择 (如下所述)，否则您从我们那里获得的任何“超额分配”以及您从出售或其他处置(包括质押)中确认的任何收益，通常将受到特殊和不利的税收规则的约束。为此，您在纳税年度收到的分配大于您在之前三个纳税年度或普通股持有期较短的期间收到的平均年分配的125%，将被视为超额分配。根据这些规则：

如果在任何课税年度(我们目前无法确定)您持有普通股，并且我们直接或间接拥有股权的任何非美国子公司或其他法人实体也是PFIC，则就本规则的应用而言，您将被视为拥有每个此类非美国实体(每个此类实体，一个较低级别的PFIC)按比例持有的股份(按价值计算)。有关将PFIC规则适用于我们任何较低级别的PFIC的事宜，您应咨询您自己的税务顾问。

如果在您持有普通股的任何纳税年度(我们目前无法确定)我们是PFIC，那么您可以选择将普通股收益作为普通收入计入按市值计价的方法，而不受上述税费和利息规则的约束，前提是普通股构成“流通股”。流通股是指在合格交易所或其他市场定期交易的股票，如适用的财政部法规所定义的那样。流通股是指定期在合格的交易所或其他市场交易的股票，如适用的财政部法规所定义的那样，将普通股收益作为普通收入计入按市值计价的方法。流通股是指定期在合格交易所或其他市场交易的股票，如适用的财政部法规所定义的那样。我们的普通股在纳斯达克全球市场(Nasdaq Global Market)上市，这是一个有资格的交易所或其他市场，用于这些目的。因此，只要普通股正常交易，并且您是普通股持有者，我们预计您可以进行按市值计价的选举，但我们不对此作出任何保证。

由于不能对我们可能拥有的任何较低级别的PFIC进行按市值计价的选举，如果我们在任何课税年度都是PFIC，则进行按市值计价选举的美国持有人可能会继续缴纳一般PFIC规则下的税费和利息费用，该美国持有人在我们持有的任何投资中的间接权益被视为PFIC的股权，以缴纳美国联邦所得税。

在某些情况下，PFIC的股东可以通过选择“合格选举基金”将其在公司当前收入中的份额计入收入，从而避免上述不利的税收和利息收费制度。但是，只有当我们同意每年向您提供适用的财政部条例中规定的PFIC年度信息报表时，您才可以就您的普通股进行合格的选举基金选择。我们目前不打算准备或提供使您能够进行合格的选举基金选举的信息。

在我们被归类为PFIC的任何一年，持有普通股的美国持有者将被要求提交一份包含美国财政部可能要求的信息的年度报告。您应咨询您自己的税务顾问，了解如何将PFIC规则应用于您对普通股的所有权和处置，以及上述选择的可用性、适用范围和后果。

向美国国税局报告信息和预扣备份一般适用于我们普通股的股息，以及在美国境内(在某些情况下，在美国境外)支付给您的我们普通股的出售或交换所得，除非您提供正确的纳税人识别码并进行任何其他所需的证明，通常是在IRS表格W-9上，或者您以其他方式建立了信息报告和备份预扣的豁免。备用预扣不是附加税。作为备用预扣的预扣金额通常可以抵扣您的美国联邦所得税义务，如果您向美国国税局提出适当的退款申请并及时提供任何所需信息，您可能有权获得根据备用预扣规则预扣的任何超额金额的退款。

美国持有者应就信息报告和备份预扣规则的应用咨询其税务顾问。

一般情况下，作为个人的美国持有者将被要求报告我们的名称、地址以及与普通股权益有关的必要信息，以识别您的普通股所属的类别或发行。这些要求有例外情况，包括在某些金融机构开设的账户中持有的普通股的例外情况，以及如果所有“指定外国金融资产”(如守则所定义)的总价值不超过50,000美元时适用的例外情况。

在2012年12月31日之后的纳税年度中，某些个人、遗产或信托的美国持有者需要为出售或以其他方式处置资本资产获得的股息和收益等额外支付3.8%的税款。作为个人、遗产或信托基金的美国持有者应咨询其税务顾问，了解本税收条款对其普通股所有权和处置的影响(如果有)。

以下是通常适用于美国持有者 (定义如下)的主要加拿大联邦所得税影响的摘要，该持有者根据本次发行收购我们的普通股或普通股，并在所有相关时间所得税法 (加拿大)或加拿大税法，(I)是该等普通股的实益所有人；(Ii)在该美国持有人持有或持有普通股期间的任何时间，不是、现在不是、也不会是加拿大居民 (或被视为居住)；(Iii)将普通股作为资本财产持有；(Iv)与我们保持距离交易，且与我们没有关联；(V)在加拿大经营业务的过程中没有使用或持有普通股，也不被视为使用或持有普通股， (Vi)不是包括收购或持有普通股的交易或事件或一系列交易或事件的一部分，以便使加拿大税法 212.3节中的外国附属公司倾销规则适用，以及(Vii)是美国居民加拿大？美国所得税公约(1980)，或公约，并完全有权享有公约的利益，或美国持有者。本摘要中未涉及的特殊规则可能适用于在加拿大和其他地方经营保险业务或被视为经营保险业务的美国持有人，或者是加拿大税法定义的授权外国银行，此类美国持有人应咨询其自己的税务顾问。

根据加拿大税法，此摘要假设我们是加拿大居民。如果根据加拿大和其他国家之间的所得税公约的适用，确定我们不是加拿大税法规定的加拿大居民，因为我们居住在另一个国家(如中华人民共和国)，加拿大所得税对美国持有人的后果将与本文所述不同，美国持有人应咨询其自己的税务顾问。(br}如果确定我们不是加拿大税法中的居民，因为我们是加拿大和该国家之间适用所得税公约的居民，则加拿大所得税对美国持有人造成的后果将与本文所述不同，美国持有人应咨询其自己的税务顾问。

此摘要基于《加拿大税法》的当前条款、其下的法规、《公约》以及我们的律师对加拿大税务局已公布的行政做法和政策的理解，所有这些都在本招股说明书附录的日期生效。本摘要考虑了在本招股说明书附录日期之前由(加拿大)财政部长或其代表公开宣布的关于修订加拿大税法或其下法规的所有具体建议。不能保证这些拟议的修正案将以提议的形式制定，或者根本不能。这并不是加拿大联邦所得税对美国持有者所有潜在后果的详尽摘要，本摘要不考虑或预期法律或行政实践中的任何其他变化，无论是司法、政府或立法行动或决定，也不考虑省、地区或外国税收法规或考虑因素，这些可能与本文所述的加拿大联邦所得税考虑因素不同。

购买、拥有和处置普通股的加拿大联邦所得税后果将取决于每个美国股东的具体情况。本摘要不是对所有潜在的加拿大联邦所得税后果的完整分析或描述，也不应解释为针对任何特定的美国普通股持有人或潜在购买者的法律、商业或税务建议。因此，美国普通股的持有者或潜在购买者应根据自己的具体情况，咨询他们自己的税务顾问，以获得有关投资普通股的加拿大联邦所得税后果的建议。

根据加拿大税法支付或贷记的金额，或被视为支付或贷记的金额，作为支付或代替支付给美国持有者的股息，或为满足美国持有者的股息而支付或贷记的金额，将受到

加拿大根据《公约》减按15%的税率征收非居民预扣税。对于根据公约规定在支付或视为支付股息时拥有我们至少10%有表决权股份的美国股东，这一税率将进一步降至5%。

根据加拿大税法，美国持有人将不会因处置或视为处置其普通股而获得的任何资本收益缴纳所得税，除非在处置时，普通股根据加拿大税法构成美国持有人的“加拿大应税财产”，并且美国持有人无权根据本公约获得豁免。

通常，美国持有者拥有的普通股在特定时间不属于美国持有者在加拿大的应税财产，前提是该公司的普通股在指定的证券交易所(目前包括纳斯达克)上市，除非在之前 60个月期间的任何时间：

普通股是或可能是加拿大应税财产的美国持有者应咨询他们自己的税务顾问。

2008年12月15日生效的“公约第五议定书”对“公约”中的福利限制条款进行了重大修订。敦促美国持有者咨询他们自己的税务顾问，以确定他们根据该公约有权享受的福利。

根据自二零零八年一月一日起生效的“企业所得税法”，根据非中国司法管辖区的法律设立但“事实上的管理机构”位于中国的企业，就中国税务而言被视为“居民企业”。根据国务院关于企业所得税法的实施条例，“事实上的管理机构”是指对企业的业务、人员、会计、财产具有实质性的、全面的管理和控制的机构。《关于根据实际管理机构认定中控境外注册企业为居民企业的通知》(第82号通知)进一步明确了确定中控境外注册企业“事实上的管理机构”是否在中国境内的具体标准。标准包括：(1)负责企业日常生产经营管理的高级管理人员和高级管理机构履行职责的场所是否主要在中国境内；(2)有关企业财务和人力资源事项的决定是否由中国境内的组织或人员作出或批准；(3)企业的主要资产、会计账簿和记录、公章以及董事会和股东大会纪要是否

(Iv)该企业50%或以上的有表决权的董事会成员或高级管理人员惯常居住在中国。虽然第82号通函只适用于由位于中国境内的企业或企业集团控制的离岸企业，但第82号通函所载的确定标准可能反映了税务机关在确定离岸企业的税务居民身份时如何适用“事实管理机构”测试的一般立场。由于企业的税务居民身份受中国税务机关的决定，有关“事实上的管理机构”一词适用于我们的解释仍然存在不确定性。我们的大部分管理层目前都在中国，未来可能会留在中国。如果我们在中国被视为“居民企业”，我们将按25%的统一税率为我们的全球收入缴纳中国所得税，但我们从中国子公司获得的股息可能免征所得税。

根据企业所得税法及其实施条例，支付给非中国投资者的股息通常要缴纳10%的中国预扣税，如果该股息来自中国境内，且该非中国投资者被视为在中国境内没有设立或地点的非居民企业，或者如果支付的股息与该非中国投资者在中国境内的设立或地点无关，除非该税根据适用的税收条约被取消或减免。同样，如果该等收益被视为源自中国境内的收入，则该投资者转让股份所获得的任何收益也应缴纳10%的中国预扣税，除非该税根据适用的税收条约被取消或减免。

因此，如果出于税务目的，我们被视为中国“居民企业”，我们向非中国企业支付的普通股股息，或非中国企业通过转让我们的普通股可能变现的收益，将被视为来自中国境内的收入，并按10%的税率或较低的适用条约税率缴纳中国预扣税。(br}如果我们被视为中国“居民企业”，则我们向非中国企业支付的普通股股息或非中国企业转让普通股可能变现的收益将被视为来自中国境内的收入，并按10%的税率或较低的适用条约税率缴纳中国预扣税。

根据个人所得税法，来自中国的股利收入应缴纳个人所得税。个人所得税法实施条例规定，来自中国境内公司、企业和其他经济组织的股息收入以及在中国境内转让财产所实现的收入，均视为来源于中国境内，无论支付地是否在中国境内。因此，如果出于税收目的，我们在中国被视为一家公司，我们向我们的非中国个人股东支付的任何股息以及该等股东通过转让我们的普通股实现的任何收益可能被视为来自中国的收入，因此，我们将按最高20%的税率或更低的适用于个人的条约税率缴纳中国预扣税。

我们目前受适用于外国私人发行人的1934年《证券交易法》(修订后)或《交易法》(适用于外国私人发行人)的定期报告和其他信息要求的约束。因此，我们被要求向证券交易委员会提交报告，包括20-F表格的年度报告和其他信息。提交给美国证券交易委员会的所有信息都可以在美国证券交易委员会维护的公共参考设施中进行检查和复制，这些公共参考设施位于华盛顿特区20549，东北F街100F Street。您可以写信给SEC，在支付复印费后索取这些文件的副本。有关公共资料室运作的更多信息，请致电1-800-SEC-0330与证券交易委员会联系。还可以通过互联网获得更多信息，证券交易委员会的网站是：Www.sec.gov.

作为外国私人发行人，根据《交易法》，除其他事项外，我们不受规定委托书的提供和内容的规则的约束，我们的高管、董事和主要股东也不受《交易法》第16条中包含的报告和短期周转利润回收条款的约束。此外，根据《交易法》，我们不会像其证券根据《交易法》注册的美国公司那样频繁或及时地向SEC提交定期报告和财务报表。

美国证券交易委员会允许我们通过引用“合并”我们向他们提交的信息。这意味着我们可以通过向您推荐这些文档来向您披露重要的信息。以引用方式并入的每份文件仅在该文件的日期是最新的，通过引用并入该等文件不会产生任何暗示，即自其日期以来我们的事务没有变化，或其中包含的信息在其日期之后的任何时间都是最新的。通过引用并入的信息被视为本招股说明书附录的一部分，阅读时应同样谨慎。当我们通过向SEC提交未来的备案文件来更新已通过引用并入的文档中包含的信息时，本招股说明书附录中通过引用并入的信息将被视为自动更新并被取代。换句话说，如果本招股说明书附录中包含的信息与本招股说明书附录中通过引用并入的信息之间存在冲突或不一致，您应以稍后提交的文档中包含的信息为准。

我们于2015年4月23日提交的截至2014年12月31日的Form 20-F年度报告包含对我们的业务和经审计的合并财务报表的描述，以及我们的独立审计师的报告。这些财务报表是根据美国公认的会计原则或美国公认会计原则编制的。

我们还将在本招股说明书附录日期之后将我们根据《交易法》向证券交易委员会提交的任何未来文件作为参考纳入，直到我们出售本招股说明书附录提供的所有普通股为止。此外，我们将通过引用的方式并入以Form 6-K形式向SEC提供的某些未来材料，但仅限于那些提交的文件中明确指出的范围。我们向美国证券交易委员会提交的最新信息会自动更新并取代更过时的信息。

除非通过引用明确并入，否则本招股说明书附录中的任何内容均不得视为通过引用方式并入本招股说明书附录中的信息，但未向SEC备案。本招股说明书附录中以引用方式并入的所有文件的副本(这些文件中的证物除外)将免费提供给收到本招股说明书附录副本的每个人(包括任何受益所有人)，应此人提出的书面或口头请求：

首席财务官迈克尔·G·波特(Michael G.Potter)
加拿大太阳能公司
斯皮德维尔大道西545号
加拿大安大略省圭尔夫N1K 1E6
电话：(1-519)837-1881

您应仅依赖我们通过引用并入或在本招股说明书附录中提供的信息。我们未授权任何人向您提供不同的信息。您不应假设本招股说明书附录、随附的招股说明书和任何相关的自由写作招股说明书中包含的信息在本文件正面规定的日期之后的任何日期都是准确的，或者我们通过引用并入的任何信息在通过引用并入的文件日期之后的任何日期都是正确的，即使本招股说明书附录、随附的招股说明书和任何相关的自由写作招股说明书已在稍后的日期交付或我们的普通股在稍后的日期出售，您也不应假设本招股说明书附录、随附的招股说明书和任何相关的自由写作招股说明书在随后的日期交付或出售我们的普通股。

与此次发行相关的美国联邦和纽约州法律的某些法律问题将由Kirkland&Ellis International LLP 为我们处理。与此次发行相关的美国联邦和纽约州法律的某些法律事项将由Davis Polk&Wardwell LLP 代为承销商处理。有关加拿大法律的某些法律问题将由WeirFoulds LLP为我们提供，并由McCarthy Tétrault LLP为销售代理提供。有关中国法律的法律事宜将由中伦律师事务所和金杜律师事务所为销售代理代办。

本招股说明书副刊及随附的招股说明书参考本公司的年度报告Form 20-F而纳入的合并财务报表及相关财务报表附表，以及加拿大太阳能公司财务报告内部控制的有效性，已由德勤会计师事务所(一家独立注册会计师事务所)在其报告中进行审计，并在此引用作为参考。此类合并财务报表及财务报表附表已如此审核。该等合并财务报表及财务报表附表已由德勤会计师事务所(一家独立注册会计师事务所) 审计，并在此引用以供参考。该等合并财务报表及财务报表附表已如此审计。该等合并财务报表及财务报表附表已由德勤会计师事务所(一家独立注册会计师事务所)进行审计

德勤(Deloitte Touche Tohmatsu)会计师事务所位于中华人民共和国上海市延安东路222号外滩中心30楼。

我们可能会不时在一个或多个产品中以任意组合提供和出售加拿大太阳能公司的普通股、优先股和认股权证。优先股和认股权证可转换为我们的普通股或其他证券，或可行使或交换为我们的普通股或其他证券。本招股说明书为您提供了我们可能提供的证券的一般说明。

每次我们出售证券时，我们都会对此招股说明书进行补充，其中包含有关发售和证券条款的具体信息。本副刊还可以添加、更新或更改本招股说明书中包含的信息。在投资我们的任何证券之前，您应仔细阅读本招股说明书和任何附录，以及通过引用并入本招股说明书和适用的附录中的任何文档。

我们可以通过一家或多家承销商、交易商和代理独立出售证券，或与根据本协议登记的任何其他证券一起出售，或直接出售给购买者，或通过这些方法的组合，连续或延迟出售。请参阅“分配计划”。如果任何承销商、交易商或代理人参与任何证券的销售，他们的姓名，以及他们之间或他们之间的任何适用的购买价格、费用、佣金或折扣安排，将在适用的招股说明书附录中列出，或将根据所列信息进行计算。

投资我们的证券是有风险的。请参阅适用的招股说明书附录和我们在本招股说明书中引用的文档中包含的“风险因素”部分，以了解您在投资我们的证券之前应考虑的因素。

美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有对本招股说明书中披露的准确性或充分性进行评估。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

		页面

关于这份招股说明书		1
在那里您可以找到更多关于美国的信息		2
以引用方式将文件成立为法团		3
关于前瞻性陈述的特别说明		4
我们公司		5
危险因素		6
收益的使用		7
民事责任的可执行性		8
征税		9
收益与合并固定费用和优先股股息的比率		10
股本说明		11
证券说明		20
普通股说明		21
我们的优先股说明		22
手令的说明		23
配送计划		25
法律事务		28
专家		29

您应阅读本招股说明书和任何招股说明书附录，以及标题 “其中您可以找到有关我们的更多信息”和“通过引用并入文档”中描述的其他信息。

此招股说明书是我们向美国证券交易委员会(SEC)提交的“自动搁置”注册声明的一部分，根据1933年修订的“证券法”(Securities Act)或“证券法”(Securities Act)规则405的定义，该声明是使用“搁置”注册流程的“知名经验丰富的发行人”。通过使用搁置注册声明，我们可以在一个或多个产品中连续或延迟出售我们的股票、优先股和认股权证或上述任何产品的任意组合。本招股说明书仅为您提供这些证券的概要说明。每次我们出售证券时，我们都会提供本招股说明书的补充资料，其中包含有关所发售证券的具体信息以及发售的具体条款。本副刊还可增加、更新或更改本招股说明书中包含的信息。如果本招股说明书中的信息与任何招股说明书附录中的信息有任何不一致之处，您应以招股说明书附录为准。在购买任何证券之前，您应仔细阅读本招股说明书和任何补充资料，以及标题“在哪里可以找到有关我们的更多信息”和“通过引用并入文档”中描述的附加信息。

您应仅依赖本招股说明书和任何招股说明书附录中包含或通过引用并入的信息。我们未授权任何其他人向您提供不同的信息。如果有人向你提供不同或不一致的信息，你不应该依赖它。我们不会在不允许出售证券的任何司法管辖区提出出售证券的要约。除非我们另有说明，否则您应假设本招股说明书和本招股说明书的适用附录中的信息在其各自封面上的日期是准确的，并且任何通过引用并入的信息仅在通过引用并入的文档的日期是准确的，除非我们另有说明。自这些日期以来，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能发生了变化。

本招股说明书和任何招股说明书附录是我们向SEC提交的注册声明的一部分，并不包含注册声明中的所有信息。完整的注册声明可以从美国证券交易委员会或我们那里获得，如下所示。确定所发行证券条款的文件表格作为注册声明的证物存档。本招股说明书或任何招股说明书附录中关于这些文件的陈述均为摘要，每一陈述在所有方面均参照其所指的文件进行限定。有关相关事项的更完整描述，请参考实际文件。您可以在美国证券交易委员会位于华盛顿特区的公共资料室或通过美国证券交易委员会的网站查阅注册声明的副本。

我们将报告和其他信息提交给证券交易委员会。我们向美国证券交易委员会提交的信息可以在美国证券交易委员会维护的公共资料室进行检查和复制，地址为华盛顿特区20549，东北街100F号。您也可以通过邮寄方式从证券交易委员会的公共参考部按规定的费率获取此信息的副本。有关证券交易委员会设在华盛顿特区的公共资料室运作的更多信息，请致电证券交易委员会，电话： 1-800-SEC-0330。

证券交易委员会还维护一个网站，其中包含报告、委托书和信息声明以及有关以电子方式向证券交易委员会提交文件的发行人(如我们)的其他信息。该站点地址为http://www.sec.gov.

我们的网站地址是http://www.canadiansolar.com.然而，我们网站上的信息不是，也不应该被视为本招股说明书的一部分。

美国证券交易委员会允许我们通过引用“合并”我们向他们提交的信息。这意味着我们可以通过向您推荐这些文档来向您披露重要的信息。以引用方式并入的每份文件仅在该文件的日期是最新的，通过引用并入该等文件不会产生任何暗示，即自其日期以来我们的事务没有变化，或其中包含的信息在其日期之后的任何时间都是最新的。通过引用并入的信息被视为本招股说明书的一部分，应以同样的谨慎态度阅读。当我们通过向美国证券交易委员会提交未来的备案文件来更新已通过引用并入的文件中包含的信息时，本招股说明书中通过引用并入的信息将被视为自动更新和取代。换言之，如果本招股说明书中包含的信息与通过引用并入本招股说明书中的信息之间存在冲突或不一致，您应以稍后提交的文档中包含的信息为准。

除非通过引用明确并入本招股说明书，否则本招股说明书中的任何内容均不得视为通过引用并入向SEC提供但未提交给SEC的信息。本招股说明书中以引用方式并入的所有文件(这些文件的证物除外)的副本(除非该等证物通过引用明确并入本招股说明书)将免费提供给收到本招股说明书副本的每个人(包括任何受益所有人)，这些人应以下书面或口头请求收到本招股说明书的副本：

首席财务官迈克尔·G·波特(Michael G.Potter)
加拿大太阳能公司
斯皮德维尔大道西545号
加拿大安大略省圭尔夫N1K 1E6
电话：(1-519)837-1881

您应仅依赖我们通过引用并入本招股说明书或在本招股说明书中提供的信息。我们没有授权任何人向您提供不同的信息。我们不会在任何不允许要约的司法管辖区对这些证券进行任何要约。您不应假设本招股说明书或任何招股说明书附录中的信息与这些文档正面日期以外的任何日期的一样准确。

本招股说明书、任何随附的招股说明书附录以及本文和其中以引用方式并入的信息可能包含意在获得1995年私人证券诉讼改革法确立的责任避风港资格的“前瞻性”陈述。这些陈述不是对历史事实的陈述，它们可能包含对未来事件的估计、假设、预测和/或预期，这些事件可能会发生，也可能不会发生。诸如“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“ ”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“应该”、“将会”、“将会”或类似的表示未来事件和趋势的词语都是前瞻性表述。例如，我们做出了前瞻性陈述，例如我们的预期制造能力、我们估计的硅原材料需求和我们的估计硅消耗率。我们不保证本招股说明书或任何招股说明书附录中描述的交易和事件是否会按描述发生，或者根本不会发生。您应完整阅读本招股说明书和任何随附的招股说明书附录，并了解未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。本招股说明书及随附的任何招股说明书附录中所作的前瞻性陈述仅涉及截至陈述之日的事件。除法律要求的以外，我们没有义务更新任何前瞻性声明，以反映声明发表之日之后的事件或情况，即使我们的情况在未来可能会发生变化。

实际结果是否符合我们的预期和预测受到许多风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的，并反映了未来可能发生变化的业务决策。我们所作的前瞻性陈述中明示或暗示的一些假设、未来结果和业绩水平不可避免地不会实现，可能会发生意想不到的事件，从而影响我们的业绩。本招股说明书的“风险因素”部分将引导您描述我们认为受其影响的主要或有事项和不确定性。

本招股说明书还包含或引用了包括中国在内的多个国家/地区的太阳能市场相关数据。这些市场数据，包括行业需求和产品定价，包括基于多个假设的预测。对太阳能发电的需求最终可能不会以预期的速度增长，或者根本不会。如果市场未能以预计的速度增长，可能会对我们的业务和我们证券的市场价格产生实质性的不利影响。此外，太阳能市场的性质和相关监管制度的快速变化使与我们市场的增长前景或未来状况相关的任何预测或估计都面临重大不确定性。如果市场数据背后的任何一个或多个假设被证明是不正确的，则实际结果可能与基于这些假设的预测不同。您不应该过分依赖这些前瞻性陈述。

近年来，我们加大了对整体解决方案业务的投资和管理层的关注，该业务主要包括太阳能项目开发、工程、采购和建筑服务、运维服务、发电收入以及太阳能系统套件的销售。未来，我们打算持有更多的项目资产，以产生售电收入。2015年3月，我们收购了领先的太阳能开发商Recurn，大幅增加了我们的太阳能项目渠道。Recurn是一家领先的太阳能开发商，其太阳能发电项目主要位于加利福尼亚州和德克萨斯州。我们打算组成一个全球多元化、以股息增长为导向的合作伙伴关系(简称YIELDCO)，以拥有、运营和收购长期签约的可再生能源发电资产，并在有吸引力的市场上实现持续的现金流。我们预计将拥有Yeldco的普通合伙人权益，并向公众股东提供经济利益。

我们采用灵活的垂直集成业务模式，将内部制造能力与电池和晶圆的直接材料采购相结合。我们相信，这种方法降低了我们太阳能组件产品的材料成本，使我们受益。我们还相信，这种方法为我们提供了更大的灵活性，以应对短期需求的增加。我们打算使用我们生产的几乎所有硅片来供应我们自己的太阳能电池工厂，并使用我们生产的几乎所有太阳能电池来生产我们自己的太阳能组件产品。我们还打算在我们的整体解决方案业务中使用我们的太阳能组件产品。我们预计将继续降低晶圆、电池和模块生产的制造成本。我们继续致力于通过提高太阳能电池转换效率、提高制造产量和降低原材料成本来降低制造成本。

在投资于根据本招股说明书可能提供或出售的任何证券之前，请参阅我们最近提交的20-F表格年度报告(通过引用并入本招股说明书)中“项目3.主要信息和D.风险因素”标题下列出的因素，这些因素已由我们随后根据1934年证券交易法(经修订)提交的文件进行了更新，并且如果适用，还可在任何随附的招股说明书附录中进行更新，然后再投资于根据本招股说明书可能提供或出售的任何证券。

我们打算使用适用的招股说明书附录中规定的出售登记证券的净收益。

我们于2001年10月注册为安大略省公司，并于2006年6月根据加拿大商业公司法(CBCA)继续作为加拿大公司成立。

我们是根据加拿大联邦法律组建的公司。我们的大多数董事和高级管理人员以及本招股说明书中提到的一些专家主要居住在美国以外。由于这些人员位于美国境外，因此您可能无法在美国境内向这些人员送达传票。此外，在美国，您可能无法针对我们或他们执行在美国法院获得的判决，因为我们的全部或大部分资产以及这些人员的资产位于美国境外。我们的加拿大律师WeirFoulds LLP告诉我们，有一些抗辩理由可以提高到：在加拿大法院的原始诉讼中，基于美国联邦证券法的责任的可执行性，以及美国法院在基于美国联邦证券法民事责任条款的诉讼中获得的判决在加拿大法院的可执行性，因此此类责任和判决在加拿大的强制执行是不确定的。因此，可能无法对我们、我们的董事和高级管理人员或本招股说明书中点名的专家采取这些行动。

我们的组织文件不包含要求仲裁我们、我们的高级管理人员、董事和股东之间的纠纷(包括根据美国证券法产生的纠纷)的条款。

我们目前很大一部分业务是在中国进行的，我们很大一部分资产都位于中国。我们的大多数董事和管理人员都是美国以外司法管辖区的国民或居民，他们的大部分资产都位于美国境外。因此，股东可能难以在美国境内向我们或此类人员送达诉讼程序，或难以针对我们或他们执行在美国法院获得的判决，包括基于美国或美国任何州证券法的民事责任条款作出的判决。

我们的中国法律顾问仲伦律师事务所告诉我们，中国法院是否会：

仲伦律师事务所进一步告知我们，外国民事判决的承认和执行是由《中华人民共和国民事诉讼法》规定的。中华人民共和国法院可以根据《中华人民共和国民事诉讼法》的要求，根据中华人民共和国与判决所在国签订的条约或司法管辖区之间的互惠性，承认和执行外国民事判决。目前，中国与美国或加拿大没有任何相互承认和执行外国民事判决的条约或其他安排。因此，在中国，通常很难承认和执行这两个司法管辖区中任何一个的法院做出的民事判决。

与购买、拥有和处置本招股说明书提供的任何证券相关的重大所得税后果将在与这些证券发售相关的招股说明书附录中列出。

下表列出了我们在所示时期的历史基础上的收益与合并固定费用和优先股股息的比率。

比率的计算方法是将收益除以固定费用和优先股股息。在计算这些比率时，“收益”包括所得税前收入(亏损) 和非控制性利息加上固定费用、资本化利息摊销、未发生固定费用的子公司税前亏损(收入)中的非控制性权益减去资本化利息；“固定费用”由已支出利息、资本化利息和租金费用的估计利息部分组成；而“优先股股息”是必须支付的税前收益金额。“合并固定费用和优先股股息”是将固定费用和优先股股息相加得出的金额。每个期间支付和应计的股息。截至本招股说明书附录日期，我们尚未发行任何优先股。

我们是一家加拿大公司，我们的事务受我们不时修订的延续条款 (以下简称“条款”)、不时生效的章程和CBCA管辖。

截至本招股说明书发布之日，我们的法定股本由不限数量的普通股和不限数量的优先股组成，可连续发行。截至2015年12月31日，发行和发行的普通股为55,965,443股，没有优先股。

下面的关于我们股本的概要说明并不完整，根据我们的章程和我们修订的章程，其全部内容是有保留的。如果您想了解更多有关我们普通股的信息，您应该查看我们的文章和章程以及CBCA。

我们所有的普通股都是全额支付的，而且是不可评估的。我们的普通股是以登记形式发行的，可能会也可能没有证书，尽管每个股东都有权选择获得符合CBCA的股票证书。非加拿大居民的股东持有和投票普通股的权利没有限制。

我们普通股的持有者有权在董事会宣布时从合法可用的资金中获得股息，但前提是我们的优先股持有人在发行时享有任何优先权利。CBCA要求在申报和支付股息时必须满足某些偿付能力测试，从而限制了董事申报股息的能力和我们支付股息的能力。见“董事与股息来源”一节。

每股普通股在普通股有权投票的所有事项上享有一票投票权。

关于我们清算、解散或清盘时的资产分配，无论是自愿还是非自愿，或我们为结束我们的事务而进行的任何其他资产分配，可供普通股持有人之间分配的资产应按比例分配给普通股持有人，但须遵守我们优先股持有人的任何优先权利(如已发行)。

依附于本公司普通股或正式授权的任何其他类别股份的所有或任何权利，在获得该类别已发行股份持有人的一致书面同意下，或通过该类别股份持有人会议通过的特别决议案，均可在《牛熊证》条文的规限下更改。

ComputerShare是我们普通股的转让代理和登记处。ComputerShare的地址是华盛顿大道480号 29新泽西州泽西市，邮编：07310。

CBCA和我们的章程管理着我们和我们与股东的关系。以下是我们普通股的持有者在CBCA下的某些权利摘要。本摘要并不是完整的，而是通过参考CBCA、我们的条款和附则对其整体内容进行了限定。

我们的文章不包含任何声明的目的或目的，也不对我们可以开展的业务施加任何限制。

我们必须每年至少在董事会决定的时间和地点召开一次股东年会，条件是会议不得晚于上一次年度会议后15个月或上一财政年度结束后6个月举行。我们的股东大会可以在加拿大境内由我们的董事决定的地点举行，如果我们的董事决定，也可以在纽约、纽约、美利坚合众国、洛杉矶、加利福尼亚州、美利坚合众国、英国伦敦、中华人民共和国香港特别行政区或中华人民共和国上海举行。

在任何股东大会上投票都是举手表决，除非要求投票或投票。投票或投票可由我们的董事会主席或任何股东亲自或委托代表要求。

特别决议是指有权在法定人数出席的会议上表决的股东以不少于三分之二的票数通过的决议。普通决议案是指在有法定人数的会议上，有权就决议案投票的股东以不少于简单多数票通过的决议案。

我们的章程和CBCA规定，说明股东大会的地点、日期和时间以及召开会议的目的的书面通知应在会议日期前不少于21天但不超过60天送达。

根据CBCA，除非公司章程另有规定，否则如果有权在会议上投票的过半数股份持有人亲自出席或由代表代表出席，则出席股东大会的法定人数不计实际出席的股东人数。我们的章程规定，法定人数为至少两名有权亲自或委托代表在会议上投票的股东，并持有或委托代表至少三分之一的有权在会议上投票的。

我们的董事可以提前确定一个日期作为确定有权收到股东大会通知的股东的记录日期，但该记录日期不得早于会议召开日期的60天或21天。如果没有确定记录日期，确定有权收到股东大会通知的股东的记录日期应为紧接发出通知之日的前一天营业结束时，如果没有发出通知，则为会议召开之日。记录日期确定的，应当在报纸规定的日期前不少于七日通知。

广告以CBCA提供的方式，并书面通知加拿大各证券交易所，我们的股票在该证券交易所上市交易。

CBCA规定，持有公司不少于5%的已发行股份并有权在寻求举行的会议上投票的人，可以通知董事，要求他们为请求书中规定的目的召开会议。

有权在股东大会上投票的股东如果持有公允市值至少为2,000加元的普通股至少六个月，可以向我们提交提案通知，并在股东大会上讨论股东有权提交提案的任何事项。提案可以包括董事选举的提名，前提是该提案由一名或多名股份持有人签署，该股东总共代表不少于5%的股份有权在要提交提案的会议上投票。这一要求并不排除在股东大会上进行提名。提案必须在与上次年会相关的会议通知发送给股东的周年纪念日前至少 90天提交给我们。

根据CBCA，某些非常企业行为需要通过特别决议批准。此类非同寻常的企业行动包括：

CBCA规定，只要遵守CBCA规定的程序，我们的股东有权在某些情况下行使异议权利并要求支付其股份的公允价值。为此目的，上市和非上市股票之间没有区别。当我们决心执行以下操作时，我们任何类股票的持有者的异议权利都存在：

此外，如果采用我们提出的一项安排，法院命令可能会允许股东持不同意见。

但是，如果对我们的章程的修订是通过批准重组的法院命令或与要求压迫补救的诉讼相关的法院命令来实现的，则股东无权提出异议。

根据CBCA，股东只有在所有股东签署书面决议的情况下，才能通过书面决议采取行动，而不需要召开会议。

我们的董事会有权在没有股东批准的情况下，随时不限数量地发行一个或多个系列的优先股。虽然优先股的发行为我们提供了与可能的收购或其他公司目的相关的灵活性，但除其他事项外，它可能具有延迟、推迟或阻止控制权变更交易的效果，并可能对我们的普通股、优先股或本招股说明书中可能提供的认股权证的市场价格产生不利影响。我们目前没有发行任何优先股的计划。

本公司董事会在发行任何一系列优先股之前，应确定该系列优先股的数量，并确定该系列优先股所附的股，包括但不限于：

“初级股份”是指普通股和任何其他级别低于优先股的股份，在支付股息和在我们清算、解散或清盘(无论是自愿还是非自愿)的情况下，或者在我们的财产或资产为结束其事务(自愿或非自愿)的目的而在我们的股东之间进行任何其他分配的情况下，在资产分配方面低于优先股的普通股和任何其他股份。

除非我们一系列优先股所附带的权利、特权、限制和条件另有规定，否则我们优先股的持有人无权接收我们股东大会的通知，也无权出席股东大会或在股东大会上投票。除非我们的一系列优先股附带的权利、特权、限制和条件另有规定，在优先股持有人的任何会议上进行投票时，无论是作为一个类别、一个系列还是两个或两个以上系列，有权在会上投票的每位优先股持有人应就所持每股优先股的发行价(或在发行之日以外币表示的等值)拥有百分之一的投票权。除本公司一系列优先股所附带的权利、特权、限制及条件另有规定外，有关向任何优先股持有人发出通知及于任何会议上表决所须遵守的手续(包括但不限于法定人数)应为本公司章程或本公司董事会就股东大会不时作出的项规定的手续。

在符合我们一系列优先股所附带的权利、特权、限制和条件的情况下，我们可以在没有作为一个类别或系列单独投票的优先股持有人的批准或同意的情况下，随时和不时地：

关于我们清算、解散或清盘时的资产分配，无论是自愿的还是非自愿的，或为结束我们的事务而对我们的资产进行的任何其他分配，在向我们普通股持有人支付任何金额或在其中分配任何财产之前，我们优先股的持有人应有权获得：

在支付应付给他们的金额后，我们优先股的持有者将无权在我们的财产和资产的任何进一步分配中分得一杯羹。

除非按照任何系列优先股不时附带的任何转换、交换或其他权利，否则我们优先股的持有人无权认购、购买或接收我们现在或以后授权发行的任何证券的任何部分，或获得这些证券的任何权利。

根据CBCA，公司的董事人数必须在公司章程中规定。这些条款可能规定了最低和最高董事人数。

我们的条规定，董事人数不少于三人，也不超过十人。我们的董事会目前由五名董事组成。

我们的条款规定，董事会应在条款规定的最低和最高董事人数范围内确定并更改董事人数。此外，本公司董事会可以增任一名或多名董事，任期不得晚于下届股东年会闭幕，但任命的董事总数不得超过上届股东年会选举产生的董事人数的三分之一。

受CBCA管辖的公司的股东在需要进行这种选举的每一次年度股东大会上通过普通决议选举董事。

根据CBCA，公司股东可在特别会议上罢免任何董事，并可通过普通决议选举任何合资格的人代替该董事继续担任该董事的剩余任期。

根据CBCA，董事的任期可以在选举后的第三次年度股东大会之前届满。如果未指定任期，则董事的任期将在下一次年度股东大会时届满。董事任期届满，可以被提名连任董事会成员。

根据CBCA，董事会中存在的空缺，除因增加董事人数或最低或最高董事人数或未能选举章程规定的董事人数或最低人数外，如果其余董事构成法定人数，则可由董事会填补。不足法定人数时，其余董事应召开股东大会填补空缺。

根据CBCA，董事和高级职员在行使权力和履行职责时，必须诚实和真诚地行事，以期实现公司的最佳利益，并行使合理审慎的人在类似情况下会采取的谨慎、勤奋和技能。公司章程、章程、决议或合同中的任何条款都不能免除董事或高级管理人员按照CBCA行事的责任，也不能免除董事违反CBCA的责任。但是，如果董事善意地依赖于以下条件，则该董事不会因违反其按照CBCA行事的义务而承担责任：

根据CBCA和我们的章程，我们可以赔偿任何现任或前任董事或高级管理人员或应我们的要求行事或以另一实体的董事或高级管理人员的身份行事的个人，或以类似身份行事的个人的所有费用、费用和开支，包括为了结诉讼或履行判决而支付的金额，这些费用、费用和开支是该个人因与公司或其他公司的关系而卷入的任何民事、刑事、行政、调查或其他诉讼中合理招致的。为了符合获得赔偿的资格，该董事或高级职员必须：

赔偿将提供给符合资格的董事或高级管理人员，该董事或高级管理人员同时通过这两项测试，并根据其为诉讼辩护的是非曲直取得实质性成功。

如果董事或高级管理人员未被法院或其他主管部门判定为有任何过错，或者没有做个人应该做的事情并满足上述条件，则他或她有权获得我们的赔偿。

股息可以由董事会酌情宣布。根据牛熊证，如有合理理由相信(I)吾等将无法支付到期负债，或(Ii)吾等资产的可变现价值将少于吾等所有类别股份的负债总和，董事不得宣派股息，吾等亦不得支付股息。

除非章程或章程另有规定，董事可以通过决议制定、修订或废除任何附例。我们的章程和章程并不限制我们董事制定、修改或废除章程的权力。当董事制定、修订或废除章程时，根据CBCA的要求，他们必须在下一次股东大会上向股东提交更改。股东可以通过普通决议确认、否决或修改本章程、修改或废止本章程。

根据CBCA，如果董事或高级管理人员在重大合同或交易中拥有重大权益，董事一般不能投票批准该合同或交易的任何决议案，但该合同不得仅因该关系而无效或无效，前提是该等权益是按照CBCA规定的要求披露的，该合同已由其他董事或股东批准，并且该合同在批准时对公司是公平合理的。

如果董事或高级管理人员在公司正常业务过程中不需要董事或股东批准的重大合同或交易或拟议的重大合同或交易中有利害关系，该有利害关系的董事或高级管理人员应在该董事或高级管理人员知道该合同或交易或拟议的合同或交易后，立即以书面形式向公司披露或要求在董事会会议记录中披露该权益的性质和程度。

根据CBCA，公司董事可以从他们的成员中任命一个董事委员会，并将董事的某些权力转授给该委员会。

根据CBCA，投诉人(定义见下文)可向法院申请许可，以吾等或吾等任何附属公司的名义或代表提起诉讼，或介入该法人团体是其中一方的现有诉讼，以起诉、抗辩或终止代表该法人团体的诉讼。投诉人包括现任或前任股东、吾等或吾等任何联属公司的现任或前任高级人员或董事、根据CBCA委任的董事，或法院酌情决定为提出该等申请的适当人选的任何其他人士。根据《CBCA》，法院不得提起此类诉讼，也不得对诉讼进行干预，除非法院信纳：

根据CBCA，衍生品诉讼中的法院可作出其认为合适的任何命令，包括关于诉讼的进行、向前任和现任股东支付款项以及支付投诉人所招致的合理法律费用的命令。

CBCA提供了一种压迫补救措施，使法院能够做出其认为合适的任何临时或最终命令，以纠正投诉的事项，如果法院应申诉人(定义如下)的申请，信纳公司或其任何关联公司的任何作为或不作为造成的结果是，公司或其任何关联公司的业务或事务正在或已经以某种方式进行，或者公司或其任何关联公司的董事的权力正在或已经在 a中行使，则法院可以作出其认为合适的任何临时或最终命令，以纠正投诉的事项。如果法院信纳公司或其任何关联公司的任何作为或不作为导致公司或其任何关联公司的业务或事务以某种方式进行，或者公司或其任何关联公司的董事的权力正在或已经在 a公司的董事或高级职员。

投诉人包括现任或前任股东、我们的现任或前任高级管理人员或董事或我们的任何关联公司、根据CBCA任命的董事或法院认为是提出此类申请的适当人选的任何其他人员。

法院管辖权的行使并不取决于对侵犯此类法律和衡平法权利的裁决。此外，法院可命令公司支付投诉人寻求压迫补救的临时费用，但投诉人可能在最终处理投诉时被追究该等临时费用的责任。

根据CBCA，我们的股东和债权人以及他们的遗产代理人可以在正常营业时间内免费检查：

我们的任何股东都可以免费索取章程、章程及其所有修正案的副本。

加拿大没有外汇管制制度。加拿大对将加拿大上市公司的资本或收益汇回给非居民投资者没有任何限制。加拿大法律或交易所限制不影响向我们普通股的非居民持有人汇款股息或类似付款，除非在我们最近提交的表格20-F年度报告中的“第10项.附加信息E.税收和加拿大联邦所得税考虑事项”中描述的情况除外，该表格通过引用并入本招股说明书中，我们随后根据1934年“证券交易法”(经修订)提交的文件对此进行了更新。

以下是我们的股票、优先股和认股权证购买股票或优先股的条款和条款的说明，我们可以使用本招股说明书提供和出售这些股票和认股权证。这些摘要并不是对每个安全性的完整描述。本招股说明书和任何随附的招股说明书附录将包含每种证券的重要条款和条件。随附的招股说明书附录可能会按照本招股说明书中的说明添加、更新或更改证券的条款和条件。

我们可以单独发行我们的普通股，也可以发行其他证券，这些证券可以转换为、可行使或可交换为我们的普通股。

我们普通股的持有者有权享有我们的章程和细则以及CBCA规定的某些权利和条件。请参阅“ 股本说明”。

我们的董事会有权在没有股东批准的情况下，发行一个或多个系列的无限数量的优先股。我们的董事会可以确定每个此类系列的股票数量，并可以设定一系列优先股的指定、优先股、权力和其他权利。因此，我们的董事会有权在未经股东批准的情况下发行带有股息、清算、转换、赎回投票权或其他权利的优先股，这可能会对普通股持有人的投票权或其他权利产生不利影响。优先股可以用作阻止、推迟或防止加拿大太阳能公司控制权变更的一种方法。虽然我们目前不打算发行任何优先股，但我们不能向您保证将来不会这样做。

截至本文档日期，没有任何系列的优先股流通股。我们提供的任何系列优先股的重要条款，以及与此类优先股相关的任何美国联邦所得税考虑事项，将在招股说明书附录中说明。

我们优先股的持有者有权享有我们的章程和细则以及CBCA中规定的某些权利和条件。请参阅“ 股本说明”。

我们可以根据本招股说明书和任何随附的招股说明书附录中描述的重大条款和条件发行和发售认股权证。随附的招股说明书附录可能会按照本招股说明书的规定增加、更新或更改认股权证的条款和条件。

我们可以发行认股权证来购买我们的普通股或优先股。权证可以独立发行，也可以与任何证券一起发行，也可以与这些证券附加或分开发行。认股权证将根据我们与作为认股权证代理的银行或信托公司签订的认股权证协议发行，所有这些协议都将在与我们提供的认股权证相关的招股说明书附录中进行说明。认股权证代理人将仅作为我们与认股权证相关的代理，不会为任何认股权证持有人或实益拥有人或与任何认股权证持有人或实益拥有人代理或信托任何义务或关系。

本公司发行的每份权证将使其持有人有权以相关招股说明书附录中规定的行使价或可确定的行使价购买指定的股本证券。权证可以单独发行，也可以与股权证券一起发行。

认股权证将根据吾等与一家或多家银行或信托公司作为股权证代理签订的股权证协议发行，这将在适用的招股说明书附录和本招股说明书中阐述。

认股权证的具体条款、与认股权证相关的认股权证协议以及代表认股权证的认股权证证书将在适用的招股说明书附录中进行说明，包括：

权证持有人无权仅凭借其身份投票、同意、收取股息、作为股东接收有关选举董事或任何其他事项的任何股东大会的通知，或作为可在行使权证时购买的股权证券持有人行使任何权利。

我们可能会不时以一种或多种方式出售或分销本招股说明书提供的证券，如下：

此外，我们还可以将这些证券作为股息或分派，或者以认购权的形式向我们现有的证券持有人发行。在某些情况下，我们或代表我们或代表我们的交易商也可以通过上述一种或多种方式回购证券并向公众发售。本招股说明书可用于通过上述任何方法或适用的招股说明书附录中描述的其他方法发售我们的证券。

我们的通过这些方法中的任何一种方式分发的证券可以通过一次或多次交易向公众出售，或者：

如果在销售中使用承销商，承销商将为自己的账户购买证券，包括通过与我们签订的承销、购买、证券出借或回购协议。承销商可不时在一项或多项交易(包括协商交易)中转售证券。承销商可出售证券，以促进我们任何其他证券(在本招股说明书或其他说明中所述)的交易，包括其他公开或私人交易以及卖空。承销商可以通过由一家或多家主承销商代表的承销团或由一家或多家公司作为承销商直接向公众发行证券。除非在适用的招股说明书附录中另有说明，承销商购买证券的义务将受某些条件的约束，如果承销商购买了任何一种证券，则承销商将有义务购买所有已发行证券。承销商可能会不时更改任何首次公开募股(IPO)价格，以及允许、转售或支付给交易商的任何折扣或优惠。

如果交易商用于销售通过本招股说明书提供的证券，我们将以委托人的身份将证券出售给他们。然后，他们可以将这些证券以交易商在转售时确定的不同价格转售给公众。适用的招股说明书副刊将包括交易商的姓名和交易条款。

为遵守金融行业监管局(FINRA)的指导方针，任何FINRA会员或独立经纪自营商将获得的最大折扣或佣金不得超过根据本招股说明书和任何适用的招股说明书附录发行的证券总额的8%。

我们可以直接出售通过本招股说明书提供的证券。在这种情况下，不会涉及承销商或代理人。此类证券也可以通过不定期指定的代理进行销售。适用的招股说明书附录将列出参与要约或出售所发行证券的任何代理的名称，并将说明支付给该代理的任何佣金。除非在适用的招股说明书附录中另有说明，否则任何代理都将同意在其委任期内尽其通常合理的努力招揽购买。我们可以将证券直接出售给机构投资者或其他可能被视为证券法所指的承销商的人，任何出售这些股票的行为。任何此类出售的条款将在适用的招股说明书附录中说明。

提供的证券可以按一个或多个可更改的固定价格出售，也可以按出售时确定的不同价格出售。本招股说明书所涉及的发售证券的要约或销售的任何代理人将在与该发售有关的附录中注明姓名，并列出我们应支付给该代理人的任何佣金。除非与特定的证券发售相关另有规定，否则任何此类代理人在其委任期内都将尽最大努力行事。

作为直接发行已发售证券的方式之一，我们可以利用某一实体的服务，通过该实体在有资格参与此类已发售证券拍卖或发售的潜在购买者之间进行电子“荷兰拍卖”或类似的发售，如果适用的招股说明书附录中有这样描述的话。

如果适用的招股说明书补充说明表明，我们可以授权代理人、承销商或交易商向某些类机构征集要约，以便根据延迟交割合同以公开发行价购买证券。这些合同将规定在未来的指定日期付款和交付。这些合同将仅受招股说明书附录中描述的那些条件的约束。适用的招股说明书附录将说明征集这些合同应支付的佣金。

除非适用的招股说明书附录另有说明，否则每一系列发行的证券都将是新发行的，并且将没有已建立的交易市场。我们可以选择将任何一系列发行的证券在交易所上市。我们在出售已发行证券时使用的任何承销商都可以在此类证券上做市，但可以随时停止此类做市行为，恕不另行通知。因此，我们不能向您保证证券将有一个流动性的交易市场。

任何承销商还可以根据修订后的《1934年证券交易法》或《交易法》下的第104条规则，从事稳定交易、银团覆盖交易和惩罚性出价。稳定交易涉及在公开市场购买标的证券的出价，目的是盯住、固定或维持证券的价格。辛迪加回补交易是指在分销完成后在公开市场买入证券，以回补辛迪加空头头寸。

罚金投标允许承销商在辛迪加回补辛迪加空头头寸的交易中购买最初由辛迪加成员出售的证券时，从辛迪加成员那里收回出售特许权。稳定交易、银团覆盖交易和惩罚性出价可能会导致证券的价格高于在没有交易的情况下的价格。承销商开始这些交易后，可以随时停止交易。

我们和承销商可以进行涉及证券的衍生品交易。这些衍生品可能包括卖空交易和其他对冲活动。承销商可以买入证券的多头或空头头寸，持有或转售所获得的证券，并买入该证券的期权或期货以及其他收益与证券价格变动挂钩或相关的衍生工具。为了促进这些衍生品交易，我们可能会与承销商签订担保借贷或回购协议。承销商可以通过向社会公开出售证券(包括卖空)或者借出证券进行衍生品交易，以方便他人进行卖空交易。承销商还可以使用从我们或其他人购买或借入的证券(或者，如果是衍生品，则为结算这些衍生品而从我们收到的证券)直接或间接结算证券的销售或注销证券的任何相关未平仓借款。

我们可以将证券出借或质押给金融机构或其他第三方，金融机构或其他第三方可以使用本招股说明书和适用的招股说明书附录出售证券。

根据与我们签订的协议，代理商、承销商和交易商可能有权就某些责任(包括证券法下的责任)获得我们的赔偿。我们的代理、承销商、经销商或其附属公司可能是我们或我们的附属公司的客户，与我们或我们的附属公司进行交易或为其提供服务，在正常业务过程中，他们可能会因此而获得惯常的补偿。

根据与我们达成的协议，承销商、经销商和代理可能有权因我们的发售文件中的重大错误陈述和遗漏而获得我们的赔偿。承销商、交易商和代理商可以在正常业务过程中与我们进行交易或为我们提供服务。

除在前一系列重新开放时发行的证券外，每个系列发行的证券都将是新发行的证券，不会有既定的交易市场。任何承销商向其出售公开发行的证券，可以在此类公开发行的证券上做市，但承销商没有义务这样做，并且可以随时停止任何做市行为，恕不另行通知。发行的证券可以在证券交易所上市，也可以不在证券交易所上市。不能保证所发行的证券会有市场。

在纽约州法律管辖的范围内，本招股说明书提供的认股权证的有效性将由我们的美国特别法律顾问Kirkland&Ellis International LLP 为我们传递。在受加拿大法律管辖的范围内，股票、优先股和认股权证的有效性将由我们的加拿大法律特别法律顾问WeirFoulds LLP为我们传递。有关中国法律的法律事务将由我们的中国法律顾问仲伦律师事务所为我们转交。

合并财务报表和相关财务报表明细表通过引用方式并入本招股说明书公司的年度报告Form 20-F，以及加拿大太阳能公司对财务报告的内部控制的有效性，已由德勤会计师事务所(一家独立注册会计师事务所)在其报告中进行审计，并通过引用并入本招股说明书。该等合并财务报表和财务报表明细表是根据这些报告纳入本招股说明书的。该等合并财务报表和财务报表明细表是依赖于这些报告而纳入本招股说明书的。该等合并财务报表和财务报表明细表是根据这些报告合并的

The offices of Deloitte Touche Tohmatsu Certified Public Accountants LLP are located at 30th Floor, Bund Center, 222 Yan An Road East, Shanghai, People's Republic of China.

拟注册的各类证券的名称	建议最高总发行价	注册费金额(1)




没有面值的普通股	1亿美元	10070.00美元


我们提供的普通股		总发行价高达100,000,000美元的普通股。
收益的使用		我们打算将此次发行的净收益用于一般企业用途，其中可能包括太阳能项目开发和营运资本。参见第S-37页的“收益的使用”。
纳斯达克全球市场代码		CSIQ
风险因素		投资我们的普通股是有风险的。请参阅本招股说明书附录的S-6页和随附的招股说明书第6页开始的“风险因素”，以及本招股说明书附录和随附的招股说明书中包含或通过引用并入的其他信息，以了解您在做出投资决定之前应仔细考虑的风险。


假定每股发行价	$	28.96
截至2015年9月30日的每股有形账面净值	$	10.92
可归因于此次发行的每股有形账面净值的增加	$	1.00
本次发售后调整后每股有形账面净值	$	11.92

对新投资者的每股净摊薄	$	17.04

	截至十二月三十一日止的年度，

	2010		2011			2012			2013		2014
收益与合并固定费用和优先股股息的比率		4X		—	⁽¹⁾		—	⁽²⁾		1X		6X