SPDR S&P 500 ETF TRUST

SPDR 在美国主要上市交易所^®标准普尔 500^®ETF 信托：纽约证券交易所 Arca, Inc.

美国证券交易委员会没有批准或不批准这些证券，也没有透露本招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述均为刑事犯罪。信托的证券（单位）不由联邦存款保险公司或美国政府的任何其他机构提供担保或保险，此类单位的存款或债务也不是任何银行的担保。此类信托单位涉及投资风险，包括本金损失。


目录
	页面
摘要		1
投资目标		1
信托的费用和开支		1
信托投资和投资组合周转率		2
分红		3
兑换单位		3
投票权；仅限图书入场系统		3
信托协议的修订		3
投资信托的主要风险		4
信任绩效		6
购买和销售信息		7
税务信息		8
标准普尔 500 指数		8
股息和分配		10
股息和资本收益		10
不提供股息再投资服务		10
联邦所得税		11
信托的税收		12
对美国持有人的税收后果		14
对非美国人的税收后果持有者		17
独立注册会计师事务所报告		19
资产负债表		20
运营声明		21
净资产变动表		22
财务要闻		23
财务报表附注		25
其他信息（未经审计）		35
投资时间表		36
信托的组织		50
创作单位的购买和赎回		50
购买（创作）		50
兑换		55


目录
	页面
仅限图书入场的系统		59
投资组合调整		61
对投资组合存款的调整		64
交易所上市和交易		66
交易所的二级交易		66
单位的交易价格		67
持续发行单位		67
信托费用		68
受托人费用比额表		70
净资产价值的确定		71
其他风险信息		72
有关股息和分配的其他信息		74
一般政策		74
投资限制		76
投资公司的投资		76
年度报告		77
福利计划投资者注意事项		77
索引许可证		78
赞助商		80
受托人		86
存放处		88
分销商		88
信托协议		89
信托协议的修订		89
信托协议的终止		90
法律意见		91
独立注册会计师事务所和财务报表		91
道德守则		91
与二级市场交易和表现相关的信息和比较		91

Standard & Poor^®，标准普尔^®，标准普尔 500^®，标准普尔 500^®”, “500^®，标准普尔存托凭证^®，SPDR^®和 SPDR^®是标准普尔金融服务有限责任公司的注册商标，已获得标普道琼斯指数有限责任公司 (S&P) 的使用许可，并由State Street Global Advisors Funds Distributors, LLC再许可使用。根据State Street Global Advisors Funds Distributors, LLC的再许可，允许信托使用这些商标。该信托不是由标准普尔、其关联公司或其第三方许可方赞助、认可、出售或推销的。

该信托旨在提供在扣除支出之前通常与标准普尔500指数的价格和收益表现相对应的投资业绩^®索引（索引）。

该表估算了信托每年支付的费用和开支，因此您在购买和持有单位时间接支付这些费用和开支。它不反映您在二级市场上购买和出售单位时可能向金融中介机构支付的经纪佣金和其他费用。

未来的应计支出将主要取决于信托的净资产水平和支出水平。

该信托旨在通过持有指数中包含的普通股的投资组合（投资组合）来实现其投资目标，投资组合中每只股票的权重与该股票在指数中的权重基本对应。

在本招股说明书中，投资组合证券一词是指信托实际持有的构成信托基金投资组合的普通股，而指数证券一词是指指数提供商标普道琼斯指数有限责任公司（S&P）确定的指数中包含的普通股。在任何时候，投资组合都将由尽可能多的指数证券组成。为了保持投资组合证券和指数证券的构成和权重之间的对应关系，State Street Global Advisors信托公司（受托人）或其母公司，State Street Bank and Trust Company（SSBT）不时调整投资组合，以适应标准普尔对指数证券在指数中的身份和/或相对权重所做的定期变化。受托人或SSBT 汇总其中的某些调整，并至少每月对投资组合进行一次更改，如果指数发生重大变化，则更频繁地进行更改。

信托在买入和卖出证券（或交出其投资组合）时可能会支付交易成本，例如经纪佣金。如果指数中存在大量的指数证券再平衡，则此类交易成本可能会更高，当单位存入应纳税账户时，这也可能导致更高的税收。这些成本未反映在估计的年度信托普通运营费用中，会影响 Trusts 的业绩。在最近的财年中，信托投资组合的周转率为其投资组合平均价值的2％。信托投资组合

周转率不包括因处理单位的创建或赎回而收到或交付的证券。投资组合周转率将与的变化有关

尽管信托可能无法在任何特定时间拥有某些指数证券，但信托通常将大量投资于指数证券，这应该使指数的表现与信托的表现之间存在密切的对应关系。有关该指数的更多信息，请参阅下面的标准普尔500指数。信托不持有或交易期货或掉期，也不是商品池。

股息按季度支付，即在四月、七月、十月和一月的最后一个工作日（定义见购买和赎回创建单位购买（创建））。参见股息和分配以及有关股息和分配的其他信息。

只有某些机构投资者（通常是做市商或其他经纪交易商）才允许直接通过信托购买或赎回单位，而且他们只能在50,000个单位的大型区块中这样做，即Creation Units。有关受益所有人的权利（定义见Book-Entry-Only System）的购买和创建单位赎回和信托协议。

受益所有人无权就信托进行表决，除非涉及终止以及信托协议中另有明确规定。参见 Trust 协议。单位由一只或多只以 Cede & Co. 的名义注册的全球证券代表，该证券是存托信托公司 (DTC) 的代名人，存放在或代表存款信托公司。请参阅仅限图书入场的系统。

在本文所述的某些情况下，信托人和PDR Services, LLC （赞助商）可以在未经任何受益所有人的同意的情况下不时修改信托协议（定义见下文《信托组织》）。在某些情况下，保管人和受托人也可以在受益所有人的同意下修改信托协议，以修改受益所有人的权利。信托协议修正案执行后，受托人立即安排向受益所有人提供书面通知。请参阅信托协议的信托协议修正案。

与所有投资一样，投资信托存在某些风险，投资信托可能会蒙受损失。在决定投资单位之前，潜在投资者应仔细考虑下述风险因素，以及其他风险信息下的其他风险因素和本招股说明书中包含的其他信息。

被动策略/指数风险。 信托没有得到积极管理。相反，信托基金试图追踪非托管证券指数的表现。这与主动管理的基金不同，后者通常寻求跑赢基准指数。因此，无论特定证券或特定行业或市场板块的当前或预期表现如何，信托都将持有该指数的成分证券。无论市场状况或个别证券的表现如何，维持对证券的投资都可能导致信托的回报低于信托采用积极策略时的回报。

指数追踪风险。 虽然信托基金旨在尽可能密切地跟踪指数的表现（即，到与指数实现高度的相关性），由于调整投资组合时产生的费用和交易成本，信托的回报可能与指数的回报不匹配或无法实现高度的相关性。此外，由于某些指数证券在二级市场上不可用，或者由于其他特殊情况，信托可能并不总是能完全复制指数的表现（例如，如果证券的交易已经停止）。

股权投资 和市场 风险。对信托的投资所涉及的风险与投资任何股票证券基金的风险类似，例如由经济和政治发展、利率变化、证券价格的感知趋势、战争、恐怖主义行为、传染病传播或其他公共卫生问题等因素引起的市场波动。当地、区域或全球事件，例如战争、恐怖主义行为、传染病的传播或其他公共卫生问题、衰退或其他事件，可能会对信托及其投资产生重大影响，并可能导致信托基金净资产价值的溢价或折扣增加。

对信托的投资须承受对基础广泛的股票证券投资组合的任何投资的风险，包括股价总体水平可能下跌的风险，从而对此类投资的价值产生不利影响。投资组合证券的价值可能会根据投资组合证券发行人的财务状况、股票证券的总体价值的变化以及其他因素而波动。指数证券和投资组合证券的身份和权重不时发生变化。

投资组合证券发行人的财务状况可能会受到损害，或者股票市场的总体状况可能恶化，这两种情况都可能导致投资组合的价值下降，从而导致单位价值下降。由于信托没有得到积极管理，因此发行人的不利财务状况不会导致其

从投资组合中删除，除非该发行人被从指数中删除。随着市场对发行人的信心和看法的变化，股票证券容易受到股票市场普遍波动的影响，价值的波动性涨跌的影响。这些投资者的看法基于各种不可预测的因素，包括对政府、经济、货币和财政政策、通货膨胀和利率、经济扩张或收缩、全球或区域政治、经济和银行危机，以及战争、恐怖主义行为和传染病传播或其他公共卫生问题的预期。

由新型冠状病毒引起的传染性呼吸道疾病的爆发 COVID-19 于 2019 年 12 月在中国首次被发现，并于 2020 年 3 月被世界卫生组织宣布为疫情。这种冠状病毒导致了旅行限制、人员聚会限制（包括关闭或限制餐饮和娱乐场所以及学校和大学）、关闭企业（或经营受限的企业）、关闭国际边境、加强入境口岸和其他地方的健康筛查、中断以及医疗保健服务的准备和交付延迟、隔离时间延长、取消、供应链中断以及消费者减少需求，以及一般担忧和不确定性。 COVID-19 以及未来可能出现的其他传染病疫情的影响可能会以无法预见的方式对许多国家的经济或整个全球经济、个人发行人和资本市场产生不利影响。COVID-19 疫情引发的公共卫生危机可能会加剧某些国家或全球其他先前存在的政治、社会和经济风险。COVID-19 疫情的持续时间无法确定。COVID-19 进一步蔓延的风险导致了金融市场的巨大不确定性和波动以及全球经济的混乱，其后果目前是不可预测的。信托基金的某些投资可能会涉及因 COVID-19 而出现业务活动放缓或暂时暂停的企业。这些因素，以及为预防或控制疫情或其他公共卫生危机而采取的任何限制性措施，，例如 COVID-19 造成的危机，都可能对信托基金的投资产生重大和不利影响。

任何给定发行人的普通股持有人比发行人的优先股和债务持有人承担更大的风险，因为普通股股东作为发行人的所有者的权利通常从属于该发行人发行的债务或优先股的债权人或持有人的权利。此外，与通常在到期时有规定本金应付的债务证券，或者通常有清算优先权并可能规定了可选或强制性赎回条款的优先股不同，普通股既没有固定的本金，也没有到期日。只要股票证券仍然未偿还，股票证券的价值就会受到市场波动的影响。投资组合的价值将在信托的整个生命周期内波动。

不能保证投资组合证券的发行人会支付股息。分配通常取决于发行人的股息申报

投资组合证券和此类股息的申报通常取决于各种因素，包括发行人的财务状况和总体经济状况。

以下条形图和表格显示了信托表现的逐年变化，并显示了信托在某些时期的平均年回报率与该指数的平均年回报率的比较，从而表明了投资信托的风险。信托过去的表现（税前和税后）并不一定表明信托在未来的表现。更新的性能信息可在 http://www.spdrs.com 上在线获得。

条形图中的总回报，以及总回报和表中显示的税后回报是假设上一个日历年度最后一次收入分配的再投资价格如下所示（即，12/18/20) 是该年度最后一个工作日每单位资产净值 (NAV) (即，12/31/20），而不是此类分配的实际再投资价格，后者是下一个日历年 1 月最后一个工作日的资产净值 (例如，1/29/21)。因此，上一个日历年的实际绩效计算可能与下方条形图和表格中显示的有所不同。信托不提供股息再投资服务（参见股息和分配），因此投资者的表现可能与下方条形图和表格中显示的有所不同。

这个表中显示的税后申报表是使用历史最高的个人联邦边际所得税税率计算得出的，并未反映州和地方税的影响。您的实际税后申报表将取决于您的具体纳税情况，可能与以下所示有所不同。税后申报表与通过延税安排（例如401（k）计划或个人退休账户持有单位的投资者无关。税后的回报可能超过税前回报，这是因为假设单位持有人因出售单位而实现资本损失会获得税收优惠。

信托的个别单位可以在纽约证券交易所Arca, Inc.（交易所）以市场代码SPY通过您的经纪交易商以市场价格买入和出售。单位的交易价格可能高于资产净值（溢价）或低于资产净值（折扣）。单位还在新加坡交易所证券交易有限公司（股票代码S27）、东京证券交易所（代码1557）和澳大利亚证券交易所上市和交易。将来，单位可能会在其他地方上市和交易非美国交易所。除了交易所、新加坡交易所证券交易有限公司、东京证券交易所和澳大利亚证券交易所之外，还可以在其他交易市场或场所购买单位。

只有某些机构投资者（通常是做市商或其他经纪交易商）才允许直接通过信托购买或赎回单位，而且他们只能以50,000个单位的大区块购买或赎回单位，称为创造单位。创建单位交易是为了换取存入或交割的单位实物证券和/或现金构成指数所含证券的大量复制。

除非您通过进行投资，否则信托将进行目前预计应作为普通收入和/或资本收益向你征税的分配延税安排，例如401（k）计划或个人退休账户。有关更多信息，请参阅下面的联邦所得税。

该指数包括五百（500）家精选公司，所有这些公司都在国家证券交易所上市，跨越24个独立的行业集团。截至2020年12月31日，该指数中代表的五个最大的行业集团是：软件8.59％；技术硬件、存储和外围设备7.01％；IT服务5.49％；互动媒体与服务5.48％；半导体和半导体设备5.12％。自 1968 年以来，该指数一直是美国商务部追踪美国经济关键领域的领先指标清单的一部分。有关该指数市值的最新信息可从市场信息服务处获得。该指数的确定、组成和计算均不考虑信托。

标准普尔对信托基金购买或出售指数证券或投资组合证券的时间、定价或数量和比例概不负责，也不会参与确定基金购买或出售指数证券或投资组合证券的时间、定价或数量。本招股说明书中有关标准普尔和该指数的信息来自发起人认为可靠的来源，但发起人对此类信息的准确性不承担任何责任。

下表显示了该指数在1960年至2020年的实际表现。所显示的结果不应被视为代表该指数未来可能产生的收入收益率或资本收益或亏损。

单位持有人在四月、七月、十月和一月的最后一个工作日收到一笔金额，相当于在适用的期内申报的投资组合证券的任何现金分红金额，扣除与信托运营相关的费用和支出以及税款（如果适用）。由于此类费用和支出，单位的股息收益率通常低于指数的股息收益率。尽管所有此类分配目前都是按季度进行的，但在某些有限的情况下，受托人可能会改变此类分配的时间。

信托在任何应纳税年度确认的任何资本收益收入通常未在年度内分配，至少每年在下一个应纳税年度的1月分配。信托可能会在年底后不久进行额外分配，以满足经修订的1986年《美国国税法》（《守则》）规定的某些分配要求。

不同时期的分配金额可能有很大差异。在有限的某些情况下，也可以向单位持有人支付特别股息。请参阅有关股息和分配的其他信息。投资者应就与信托分红相关的税务后果以及与单位销售或赎回相关的税务后果咨询其税务顾问。

信托不提供股息再投资服务。经纪交易商可自行决定提供股息再投资服务，根据该服务，按当前市场价格在二级市场购买更多单位。投资者应咨询其经纪交易商，以获取有关该经纪交易商提供的任何股息再投资计划的更多信息。

通过股息再投资服务再投资于额外单位的现金分配，如果由投资者经纪交易商提供，则将是应纳税股息，其程度与以现金形式获得的股息相同。

以下是拥有和处置单位对美国联邦所得税产生的重大后果的描述。以下讨论提供了与投资单位有关的一般税务信息，但它并不旨在全面描述可能与特定个人投资单位的决定有关的所有美国联邦所得税注意事项。本讨论并未描述与单位受益所有人的特殊情况可能相关的所有税收后果，包括替代性最低税收后果、医疗保险缴款税后果以及适用于受特殊规则约束的受益所有人的税收后果，例如：

如果出于美国联邦所得税目的被归类为合伙企业的实体持有单位，则合伙人的美国联邦所得税待遇通常取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。合伙企业控股单位和此类合伙企业中的合伙人应根据其具体情况，就持有和处置这些单位的特定美国联邦所得税后果咨询其税务顾问。

以下讨论仅适用于 (i) 出于美国联邦所得税目的被视为此类单位的受益所有者且 (ii) 将此类单位作为资本资产持有的单位的所有者。

本次讨论基于《守则》、行政声明、司法裁决以及截至本文发布之日的最终、临时和拟议的财政部法规，其中任何一项都可能发生变化，可能具有追溯效力。

我们敦促单位的潜在购买者就美国联邦所得税和遗产税法对其特定情况的适用以及任何州、地方或地方法律产生的任何税收后果咨询其税务顾问非美国税务管辖区。

该信托基金认为，在截至2020年9月30日的应纳税年度中，它有资格成为《守则》第M分章（a RIC）受监管的投资公司，并打算在当前和未来的应纳税年度获得RIC的资格。假设信托符合资格，且符合下述分配要求，则信托通常无需为及时分配给其单位持有人（单位持有人）的收入缴纳美国联邦所得税。

要获得任何应纳税年度的RIC资格，除其他外，信托必须满足该应纳税年度的收入测试和资产多元化测试。具体而言，(i) 该应纳税年度信托总收入中至少有90％必须包括股息；利息；某些证券贷款的付款；出售或以其他方式处置股票、证券或外币的收益；因投资此类股票、证券或货币的业务而产生的其他收入（包括但不限于期权、期货或远期合约的收益）；以及利息产生的净收入在合格的上市合伙企业（例如收入、合格的 RIC 收入）中，以及(ii) 信托的持股必须实现多元化，以便在该应纳税年度的每个季度结束时，(a) 信托总资产价值的至少 50％由现金和现金物品、其他RIC的证券、美国政府证券和其他证券表示，任何一家发行人的此类其他证券的金额不超过信托总资产价值的5％，且不超过信托总资产价值的5％该发行人已发行有表决权证券的10％以上，以及（b）不超过信托总资产价值的25％投资 (x) 投资于信托控制的任何一个发行人或两个或两个以上发行人的证券（美国政府证券或其他 RIC 的证券除外），这些发行人从事相同、相似或相关的交易或业务，或 (y) 投资一个或多个合格上市合伙企业的证券。符合条件的上市合伙企业通常被定义为出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的实体 (i) 此类实体的权益是在成熟的证券市场上交易的，或是可在二级市场或其实质等价物上轻松交易，并且 (ii) 此类实体在相关应纳税年度的总收入中只有不到90％为符合条件的RIC收入。信托在来自合格上市合伙企业以外的合伙企业的收入中所占的份额将被视为符合条件的RIC收入，前提是此类收入如果直接由信托获得，则构成符合条件的RIC收入。

为了免除其分配收入的美国联邦所得税，信托必须及时向其单位持有人分配 (i) 其投资公司应纳税所得额（在扣除信托支付的股息之前确定）和 (ii) 其净额总额的至少 90%每个应纳税年度的免税利息收入。通常，RIC投资公司在任何应纳税年度的应纳税所得额是其应纳税所得额，不考虑净资本收益（即净长期资本收益超过净短期资本损失）以及某些其他调整。信托未及时分配给其单位持有人的任何应纳税所得额，包括任何净资本收益，都将按正常公司税率缴纳美国联邦所得税。

对于每个日历年内未能分配的特定金额，RIC 将对的某些金额缴纳不可扣除的4％消费税。为了避免征收这种消费税，RIC必须在每个日历年内分配的金额至少等于 (i) 其日历年普通应纳税所得额的98％，（ii）其资本收益净收入的98.2％截至日历年10月31日的一年期，以及 (iii) 在当年未分配的任何往年普通收入和资本收益。为了确定信托是否符合这一分配要求，(i) 在 10月31日之后的日历年中本应考虑的某些普通损益将被视为在下一个日历年的1月1日产生；(ii) 信托将被视为已分配其缴纳美国联邦所得税的任何收入或收益。

如果信托未能获得RIC资格或未能在任何应纳税年度满足90％的分配要求，则该信托将按正常公司税率对其应纳税所得额（包括净资本收益）缴纳美国联邦所得税，即使此类收入已分配给其单位持有人，所有收益和利润的分配都将作为股息收入纳税。对于美国公司持有人（定义见下文），这种分配通常有资格获得股息所得扣除，并将构成个人美国持有人的合格股息收入。参见联邦收入税收对美国持有人分配的税收影响。此外，在重新获得 RIC 的税收资格之前，信托可能需要确认未实现的收益、纳税和进行分配（可能会收取利息费用）。但是，如果信托未能满足上述收入测试或多元化测试，则可以通过及时纠正此类失败、纳税和/或向美国国税局（IRS）提供此类失败通知来避免失去其作为RIC的地位。

为了满足免征美国联邦所得税和消费税所必需的分配要求，信托可能需要进行超过投资组合证券收益表现的分配，并可能被要求出售证券。

本节中的讨论仅适用于美国持有人。美国持有人是 (i) 身为美国公民或居民的个人；(ii) 在美国、其中任何州或哥伦比亚特区法律或根据美国、其中任何州或哥伦比亚特区法律创建或组建的公司或其他应纳税的公司或其他实体；或 (iii) 无论其收入来源如何，都需缴纳美国联邦所得税的遗产或信托。

分布。信托的普通收入和短期净资本收益的分配，除非下文所述的合格股息收入的分配，否则通常应作为普通收入向美国持有人纳税，前提是这种分配是根据美国联邦所得税目的从信托的当期或累积收益和利润中支付的。无论美国持有人拥有单位的时间长短，净资本收益的分配（或视同分配，如下所述），都将作为长期资本收益纳税。超过信托当前和累积收益和利润的分配将被视为资本回报，应用于并减少其单位的美国持有人基数。如果任何此类分配的金额超过其单位的美国持有人基准，则超出部分将被视为出售或交换单位的收益。

信托在任何应纳税年度分配的最终税收特征要等到应纳税年度结束后才能确定。因此，信托基金在应纳税年度的总分配金额可能会超过其当前和累积的收益和利润。资本回报率例如，如果信托分配与投资组合存款相关的现金金额（见下文在 “购买和赎回创造单位购买（创建）” 中定义），则可能会产生分配。资本回报率分配更有可能发生在未偿还单位数量大幅波动的时期。

向个人或其他人分配信托合格股息收入非公司美国持有人将被视为合格股息收入，因此将按适用于长期资本收益的税率纳税，前提是美国持有人符合其单位的特定持有期和其他要求，并且信托满足与股票标的股份有关的特定持有期和其他要求。合格股息收入通常包括国内公司的股息和符合某些特定标准的外国公司的股息。

信托向美国公司持有人分配的股息只有在股息包括符合信托收到的股息扣除条件的股息分配，信托符合股票标的持有期要求，美国持有人符合股票标的持有期限和其他要求的前提下，才有资格获得股息所得扣除。符合分红资格

该信托打算至少每年分配其净资本收益。但是，如果信托保留任何净资本收益用于再投资，则可选择将此类净资本收益视为已分配给单位持有人。如果信托做出这样的选择，则每位美国持有人都必须申报其在未分配的净资本收益中所占的份额作为长期资本收益，将有权申报信托为此类未分配的净资本收益缴纳的美国联邦所得税中所占的份额，作为抵免其自己的美国联邦所得税负债（如果有），并在适当提交的美国联邦所得税申报表中申请退款抵免额超过了此类纳税义务。此外，每位美国持有人都有权通过其在未分配的净资本收益中所占的份额与相关抵免额和/或退款之间的差额来增加其单位的调整后的税基。如果信托将全部或部分净资本收益保留在应纳税年度，就无法保证信托会做出这一选择。

由于分配的税收待遇取决于信托的当前和累积收益和利润，因此收购单位后不久收到的分配可能需要纳税，即使从经济角度来看，分配代表了美国持有人初始投资的回报。尽管股息通常在支付时被视为已分配，但出于美国联邦所得税的目的，在10月、11月或12月申报的股息，在其中一个月的指定日期支付给登记在册的单位持有者，并在次年1月支付，将被视为信托分配并在申报当年的12月31日由单位持有人收到。基金单位持有人将每年收到有关分配的美国联邦税收状况的通知。

单位的销售和兑换。通常，在出售或以其他方式处置单位时，美国持有人将确认资本收益或亏损，其金额等于出售或其他处置所实现的金额与美国持有人调整后的相关单位税基之间的差额（如果有）。如果美国持有人在出售或其他处置之日持有相关单位的期限超过一年，则此类收益或损失通常为长期资本收益或亏损。根据现行法律，净资本收益（即长期净资本收益超过净短期资本损失的部分）确认为非公司美国持有人通常需要缴纳美国联邦所得税，税率低于适用于普通收入的税率。

美国持有人在出售或以其他方式处置持有六个月或更短时间的单位时确认的损失将被视为长期资本损失，前提是分配了与这些单位有关的长期资本收益（或视为已收到）。此外，如果美国持有人在出售或其他处置之前或之后的 30 天内收购单位，或者签订收购单位的合同或期权，则出售或以其他方式处置商品不允许蒙受损失。在这种情况下，将调整所购商品的基准以反映不允许的损失。

如果美国持有人收到在赎回单位（必须构成创作单位，如购买和赎回创作单位中所述）时，美国持有人将实现收益或亏损，其金额等于截至赎回之日股票和赎回中收到的现金的总公平市值与相关单位中美国持有人调整后的税基之间的差额。美国持有人对已分配股票的初始纳税基础通常等于在赎回日各自的公允市场价值。美国国税局可能会声称，由此产生的任何损失都可能无法承认，理由是美国持有人的经济状况没有发生重大变化。出于美国联邦所得税的目的，信托不会确认赎回创作单位的实物分配的损益。

根据美国财政部法规，如果美国持有人确认个人美国持有人损失了200万美元或以上的单位，或者美国公司持有人在1000万美元或以上的损失，美国持有人必须在国税局8886表格上向美国国税局提交披露声明。在许多情况下，投资组合证券的直接股东不受该报告要求的约束，但在目前的指导下，RIC的股东并非豁免。根据这些法规，损失应申报这一事实并不影响对美国持有人对损失的处理是否适当的法律决定。某些州可能有类似的披露要求。

投资组合存款。将投资组合存款（定义见下文创建单位购买（创建）的购买和赎回）转移到信托后，美国持有人通常会实现投资组合存款中包含的每只股票的收益或亏损，其金额等于该股票收到的金额与该股票的美国持有人基准之间的差额（如果有）。投资组合存款中包含的每只股票的收到金额是通过在投资组合存款中包含的所有股票中分配相当于所收到的创建单位的公允市场价值（截至投资组合存款转账之日确定）的金额加上从信托收到的任何现金金额减去美国持有人向信托支付的任何现金金额来确定的。这种分配是根据投资组合存款转账之日的相对公允市场价值在这些股票之间进行的。美国国税局可以断言，将投资组合存款转移到信托所造成的任何损失都可能无法确认，理由是美国持有人的经济状况没有发生重大变化。出于美国联邦所得税的目的，信托不会确认以换取投资组合存款而发行创作单位的损益。

备用预扣税和信息 报告。除非美国持有人是豁免收款人，否则商品的付款以及出售或以其他方式处置商品所得的收益将受信息报告的约束。除非 (i) 美国持有人是豁免收款人或 (ii) 美国持有人提供正确的纳税人识别号（通常在国税局表格上），否则美国持有人需要缴纳所有此类金额的备用预扣税 W-9) 并证明它不受备份

预扣税。备用预扣税不是一项额外税。根据备用预扣税规则预扣的任何金额都将允许作为美国持有人美国联邦所得税负债的抵免，并可能使美国持有人有权获得退款，前提是及时向美国国税局提供所需信息。

本节中的讨论仅适用于非美国人持有者。A 非美国就美国联邦所得税而言，持有人是单位的受益所有人，并且是非居民外国个人、外国公司、外国信托或外国财产。以下讨论不适用于非美国人持有人是非居民外国人个人，在任何应纳税年度在美国停留183天或更长时间；曾是美国公民或居民的非居民外国人；外籍实体；受控外国公司；被动的外国投资公司；《守则》第892条所指的外国政府或出于美国联邦所得税目的的免税组织。这样非美国持有人应就投资信托对他们的特定税收后果咨询其税务顾问。非美国人的美国联邦所得税持有人取决于非美国人的收入是否为该持有人持有人源自信托基金，实际上与非美国的贸易或业务有关持有人在美国的行为（如果适用的税收协定有要求，则归因于由非美国人经营的美国常设机构持有人）。

如果收入是非美国来自信托的持有人与此类非美国人开展的美国贸易或业务没有实际关系持有人（或者，如果适用的税收协定有此规定，则为非美国人持有人在美国不拥有常设机构），将投资公司的应纳税所得额分配给此类非美国人持有人通常需要缴纳美国联邦预扣税，税率为 30% （或适用税收协定规定的更低税率）。只要满足某些要求，就不会对信托支付的股息征收这种预扣税，前提是支付股息的标的收入包括来自美国的利息收入或短期资本收益，如果非美国人直接收到这些利息收入或短期资本收益，则无需缴纳美国预扣税。持有人（分别为与利息相关的股息和短期资本收益分红）。

A 非美国从信托获得的收入与美国贸易或业务没有有效关系（或者，如果适用的税收协定有规定，不在美国设有常设机构）的持有人，通常可以免除对资本利得分红和信托保留的任何指定为未分配资本收益的金额缴纳美国联邦所得税。此外，这样的非美国人持有人在出售或交换单位时实现的任何收益通常免征美国联邦所得税。

如果信托的收入实际上与某人开展的美国贸易或业务有关非美国持有人（如果适用的税收协定要求，则为

归因于由美国管理的美国常设机构非美国持有人）、投资公司应纳税所得额的任何分配、任何资本收益分红、信托保留的任何被指定为未分配资本收益的金额以及出售或交换单位时实现的任何收益都将按适用于美国持有人的税率缴纳美国联邦所得税。非美国人公司持有人也可能需要缴纳美国分公司利得税。

将向美国国税局提交与单位的某些付款有关的信息申报表，也可能与出售或以其他方式处置单位所得收益的支付有关。A 非美国持有人可能需要为分配或赎回或以其他方式处置单位所得的收益缴纳备用预扣税（如果此类非美国）持有人不会证明其非美国身份，否则将受到伪证处罚，也不会以其他方式规定豁免。备用预扣税不是一项额外税。根据备用预扣税规则预扣的任何金额都将允许作为非美国人的抵免额持有美国联邦所得税的持有人（如果有），并可能向非美国人授予权利持有人可以获得退款，前提是及时向美国国税局提供所需的信息。

为了有资格获得美国对利息相关股息的预扣税豁免，有资格获得美国备用预扣税豁免，并有资格根据所得税协定获得信托分配的美国预扣税降低税率，a 非美国持有人通常必须向预扣税代理人提交一份正确执行的美国国税局表格（通常是 W-8BEN 表格或表格） W-8BEN-E，（如适用）。为了申请退还对未分配的净资本收益、任何预扣税或任何备用预扣税征收的任何信托级别税款，a 非美国持有人必须获得美国纳税人识别号并提交美国联邦所得税申报表，即使非美国纳税人也是如此否则，持有人无需获得获得美国纳税人识别号或提交美国所得税申报表。

根据该守则 (FATCA) 第1471至1474条，向某些外国实体（包括金融中介机构）支付单位股息时，通常将按30％的税率征收预扣税，除非外国实体向预扣税代理人提供证书和其他信息（其中可能包括与美国个人对外国实体的权益或账户的所有权有关的信息）。财政部和美国国税局已经发布了拟议法规，(i) 规定可预扣款项不包括处置可能产生美国来源股息或利息的财产的总收益，否则在2018年12月31日之后的情况也是如此，(ii) 规定纳税人在最终法规发布之前可以依赖拟议法规的这些条款。如果征收FATCA预扣税，非外国金融机构的单位的受益所有人通常可以通过提交美国联邦所得税申报表（这可能会带来沉重的管理负担）来获得任何金额的退款。非美国持有人应就FATCA 对其单位投资可能产生的影响，咨询其税务顾问。

我们审计了随附的截至2020年9月30日的SPDR标准普尔500指数ETF信托基金（以下简称 “信托”）的资产负债表，包括投资时间表，截至2020年9月30日的三年中每年的相关运营和净资产变动表，包括相关票据，以及截至2020年9月30日的五年中每年的财务摘要（统称为如财务报表）。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了信托截至2020年9月30日的财务状况、截至2020年9月30日的三年中每年的运营业绩和净资产变化，以及截至2020年9月30日的五年中每年的财务摘要。

这些财务报表由信托管理层（受托人）负责。我们的责任是根据我们的审计对信托的财务报表发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB适用的规章制度，我们必须对信托保持独立。

我们根据 PCAOB 的标准在对这些财务报表进行了审计。这些准则要求我们计划和进行审计，以获得合理的保证，即财务报表是否存在重大错报，无论是由于错误还是欺诈所致。

我们的审计包括执行程序以评估财务报表重大错报的风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试基础上审查有关财务报表中数额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估管理层（受托人）使用的会计原则和所做的重大估计，以及评估财务报表的总体列报情况。我们的程序包括通过与托管人和经纪商的通信确认截至2020年9月30日所拥有的证券；当没有收到经纪人的回复时，我们执行了其他审计程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

自1993年以来，我们一直担任SPDR基金中一家或多家投资公司的审计师。

SPDR 标准普尔 500^®ETF Trust（以下简称 “信托”）是根据纽约州法律设立的单位投资信托，根据经修订的1940年《投资公司法》注册。该信托是一种交易所交易基金，其单位在纽约证券交易所上市和交易，代码为SPY，并根据美国证券交易委员会（SEC）批准的豁免令运作。该信托基金的创建是为了让投资者有机会购买代表构成标准普尔500指数的几乎所有成分普通股的证券投资组合中按比例不可分割权益的证券，权重基本相同^®指数（标准普尔500指数）^® 索引）。信托中每个部分不可分割权益单位被称为一个单位。该信托于1993年1月22日开始运营，当时首次发行了15万个单位（相当于三个Creation 单位，见附注4），以换取为反映信托预期投资组合构成的证券组合。

自2017年6月16日起，State Street Bank and Trust Company（SSBT）辞去了信托受托人的职务。PDR Services, LLC作为信托的发起人（赞助商），任命SSBT的全资子公司State Street Global Advisors Trust Company为信托基金（受托人）的受托人。

信托收到的服务和支付的受托人费用并未因受托人身份的变更而发生变化。SSBT继续维护信托的会计记录，担任信托的托管人和过户代理人，提供管理服务，包括提交某些监管报告。

根据经修订的信托标准条款和条件（信托协议），发起人和受托人因履行对信托的职责而产生的某些责任获得赔偿。此外，在的正常业务过程中，信托签订了包含一般赔偿条款的合同。这些安排下信托的最大风险敞口尚不清楚，因为这将涉及未来可能对信托提出的索赔，但尚未发生。但是，根据经验，受托人预计物质损失的风险很小。

赞助商是洲际交易所 (ICE) 的间接全资子公司。ICE是一家上市实体，在纽约证券交易所上市，股票代码为ICE。

以下是受托人在编制信托财务报表时遵循的重要会计政策摘要：

根据美国公认的会计原则（U.S. GAAP）编制财务报表要求受托人做出影响财务报表中报告的金额和披露的估算和假设。实际结果可能与这些估计值不同。该信托是一家根据美国公认会计原则成立的投资公司，遵循适用于投资公司的会计和报告指南。

信托投资在纽约证券交易所（NYSE）开放的每一天都按公允价值估值，出于财务报告的目的，如果报告期在纽约证券交易所不开放之日结束，则自报告之日起。公允价值通常定义为基金在衡量日市场参与者之间有序的交易中出售资产或为转移负债而支付的价格。就其性质而言，公允价值价格是对当前出售中估值的真诚估计，可能无法反映实际的市场价格。信托的投资根据受托人监督委员会（委员会）制定的政策和程序进行估值。该委员会负责监督信托基金的投资估值。

在公认的证券交易所交易的股票投资（包括优先股），如果市场报价随时可用，则按其交易的一级市场或交易所的最后销售价格或官方收盘价（如适用）进行估值。在认可的交易所交易的当天没有出售的股票投资按最后公布的销售价格或公允价值估值。

如果价格或报价不容易获得，或者这些估值方法的应用导致投资价格被认为不代表该投资的公允价值，则委员会将根据受托人批准的估值政策和程序真诚地确定公允价值。

公允价值定价可能会导致用于计算信托净资产价值 (NAV) 的价格与信托标的指数标准普尔500所用的价格之间存在差异^®指数，这反过来可能会导致信托的表现与标准普尔500指数的表现存在差异^®索引。

受托人使用层次结构按公允价值对信托资产和负债进行估值，优先考虑估值技术的投入，将活跃市场中相同资产或负债（一级衡量标准）的现成未经调整的报价列为最高优先级，当市场价格不容易获得或不可靠时，优先考虑不可观察的输入（三级衡量标准）。在层次结构中为投资确定的价值的分类基于投资的定价透明度，不一定是与投资相关的风险的指标。

出于财务报告的目的，投资交易在交易日入账。股息收入和资本收益分配（如果有）在除息日或信息可用时确认，扣除源头预扣的任何外国税款（如果有）。以股票形式收到的非现金股息（如果有）按公允价值记为股息收入。信托收到的分配可能包括受托人估计的资本回报。这些金额记作投资成本的减少或重新归类为资本收益。该信托投资于房地产投资信托基金（REIT）。房地产投资信托基金决定其年度收入的特征，并可能将其部分分配描述为资本回报或资本收益。受托人的政策是最初将所有房地产投资信托基金的分配记录为股息收入，并根据房地产投资信托基金和/或受托人提供的信息，将房地产投资信托基金和/或受托人对此类重新命名的估计重新指定为年底资本回报或资本收益分配的部分，这些重新指定了实际信息

尚未报告。出售或处置投资的已实现收益和损失是使用已确定的成本法确定的。

信托每季度向其单位持有人（单位持有人）申报并从净投资收益（如果有）中分配股息。资本收益分配（如果有）通常每年申报和支付。信托可以支付额外的分配，以避免对任何剩余的未分配净投资收入和资本收益征收联邦所得税和消费税。要分配的收入和收益的金额和性质是根据联邦税收法规确定的，可能与净投资收益和为美国公认会计原则目的确认的已实现收益不同。

受托人遵循称为均衡的会计惯例，根据该惯例，出售收益和重新收购信托单位的成本，按单位计算，相当于交易当日可分配的净投资收入金额，记入或扣除未分配的净投资收入。因此，每单位未分配的净投资收益不受信托单位出售或重购的影响。与均衡相关的金额可在净资产变动表中找到。

出于美国联邦所得税的目的，根据经修订的1986年《美国国税法》M分章（a RIC），该信托已获得受监管的投资公司的资格，并打算继续获得RIC的资格。作为RIC，信托通常无需为其分配给单位持有人的任何应纳税年度的收入（包括净资本收益）缴纳美国联邦所得税，前提是该信托在扣除该应纳税年度支付的股息（通常是净资本收益以外的应纳税所得额）之前确定的投资公司应纳税所得额的至少90％。此外，如果信托基金在每个日历年内分配其基本所有普通收入和资本收益，则该信托无需缴纳美国联邦消费税。收入和资本收益分配根据美国联邦所得税原则确定，该原则可能与美国公认会计原则不同。这些账面税差异主要是由于对实物交易、房地产投资信托基金和因清仓销售而延期的损失的处理方式不同。

U.S. GAAP 要求对在准备信托税申报表过程中采取的税收状况进行评估，以确定税收状况是否更有可能由适用的税务机关维持。出于美国公认会计原则的目的，只有在税务机关进行审查的情况下，信托才承认不确定的税收状况的税收优惠更有可能得以维持。

受托人已经审查了截至2020年9月30日的开放税年度的信托税收状况，并确定信托财务报表中无需提供所得税准备金。通常，信托前三个财政年度的纳税申报表仍需经过信托主要税务管辖区的审查，其中包括美利坚合众国、马萨诸塞联邦和纽约州。受托人要求信托在运营报表中将与纳税义务相关的利息和罚款（如果有）确认为所得税支出。截至2020年9月30日的年度中，没有此类开支。

目前没有所得税申报表正在审查中。受托人分析了相关的税收法律法规及其对信托的事实和情况的适用，认为没有任何不确定的税收状况需要确认任何纳税义务。任何潜在的纳税义务也受税务机关对法律的持续解释的约束。随着时间的推移，信托投资的税收待遇可能会根据包括但不限于新的税法、法规及其解释在内的因素而发生变化。

在截至2020年9月30日的年度中，受托人将 33,442,301,170美元的非应纳税证券收益重新归类为资产负债表中实收资本的增加（附注4）。

截至2020年9月30日，该信托有资本亏损结转，可用于抵消未来任何已实现的净资本收益，如下所示：

截至2020年9月30日，出于联邦所得税目的，基于成本的投资未实现增值总额和未实现折旧总额如下：

在截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的年度内支付的分配的税收特征如下：

截至2020年9月30日，可分配收益（不包括未实现的增值/（折旧））的组成部分为187,219,949美元的未分配普通收益和0美元的未分配资本收益。

SSBT维护信托的会计记录，充当信托的托管人和过户代理人，并提供管理服务，包括提交某些监管报告。受托人为此类服务支付SSBT。受托人负责确定必须交付和/或接收的证券投资组合的构成，以换取信托创建单位的发行和/或赎回，并负责不时调整信托投资组合的构成以适应标准普尔500指数组成和/或权重结构的变化^®索引。对于这些服务，受托人在截至2020年9月30日的年度内按以下年费率收取了费用：

调整金额（调整金额）是 (a) 受托人收到的交易费用的超额或缺口，减去处理单位创建和赎回订单所产生的费用，以及 (b) 受托人为信托利益持有的现金所赚取的金额。在截至2020年9月30日的年度中，调整金额使受托人费用减少了13,211,549美元。调整金额包括处理订单所产生的超额净交易费用4,942,000美元和受托人收益抵免额为8,269,549美元。

受托人已自愿同意根据需要免除部分费用，为期一年，直至2021年2月1日，这样的总运营费用将不超过信托每日资产净值的0.0945％。在截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的年度中，没有免除任何款项。受托人尚未与信托签订协议收回后续期间免除的费用，受托人可以终止自愿豁免。

根据信托协议以及美国证券交易委员会于1997年12月30日发布的豁免令的条款，信托每年向保荐人偿还某些费用，最高不超过信托资产净值的0.20％。截至2020年9月30日、 2019和2018年的年度中，向赞助商报销的费用每年不超过0.20％。在截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的年度中，下文披露的许可和营销费既受信托向发起人偿还的费用限制为信托资产净值的0.20％。信托基金分别向发起人偿还了截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的402,393美元、549,533美元和367,362美元的律师费，这些费用包含在运营报表的法律和审计费中。

根据Standard & Poors Financial Services LLC的许可，标普道琼斯指数有限责任公司（SSGA FD或营销代理）已签订许可协议（许可协议）。许可协议授予受托人的关联公司SSGA FD使用标准普尔500指数的许可^®索引并使用标准普尔与信托相关的某些交易名称和商标。标准普尔 500 指数^®指数也是确定信托投资组合构成的基础。受托人（代表信托）、发起人和纽约证券交易所Arca, Inc.（NYSE Arca）分别获得了SSGA FD发出的使用标准普尔500指数的再许可证^®索引以及与其在信托方面的权利和义务相关的某些商品名称和商标。未经设备实益所有者的同意，可以对许可协议进行修改。目前，许可协议计划于 2031 年 11 月 29 日终止，但其期限可在未经任何单位实益权益所有者的同意的情况下延长。根据此类安排并根据信托协议，信托向发起人偿还根据许可协议向标准普尔支付的费用，相当于信托每日规模的0.03％（基于单位收盘价和未偿还单位），外加60万美元的年度许可费。

发起人已与营销代理签订了协议，根据该协议，营销代理同意推销和推广信托基金。赞助商从信托向赞助商偿还的金额中提供此类服务所产生的费用，由赞助商报销营销代理的费用。营销代理产生的费用包括但不限于：印刷和分发描述信托的营销材料、相关的法律、咨询、广告和营销费用以及其他自付费用。

ALPS Distributors, Inc.（以下简称 “分销商”）是这些单位的分销商。赞助商为其服务向分销商支付25,000美元的固定年费，信托不向赞助商偿还这笔费用。

该信托基金投资了被视为受托人（State Street Corp.）和赞助商（ICE）关联公司的公司。此类投资是根据标准普尔500指数的代表性部分进行的^®索引。截至2020年9月30日，这些投资的市值列在投资附表中。

只有创作单位大小总计为 50,000 个单位时，信托才会发行和兑换单位。此类交易只能以实物形式进行，单独支付相当于每单位未分配的净投资收益的现金支付（收入均衡），平衡现金部分将交易等同于交易当日信托单位的资产净值。每次通过清算流程创建和赎回创建单位时，都需要向受托人支付交易费（交易费）。无论信托的资产净值如何，交易费均不可退还。交易费用为 $3,000 或每个参与方每天创建时一个创作单位价值的 0.10%（10 个基点）中较低者，无论当天创建或兑换的创作单位数量是多少。目前的交易费用为3,000美元。适用于在清算流程之外的创建和赎回，包括参与方的订单，不得参与标准普尔500指数中包含的一只或多只普通股的交易^®索引，每天向每个创作单位收取不超过适用于一个创作单位的交易费的三 (3) 倍的额外金额。

截至2020年9月30日的财年，该信托的实物捐助、实物赎回、购买和出售投资证券分别为221,857,5781美元、237,279,951,868美元、6,761,536,197美元、和5,932,024,358美元。2020年运营报表中投资交易的已实现净收益（亏损）包括实物交易产生的净收益33,442,301,170美元。

对信托的投资所涉及的风险与投资任何股票证券基金的风险类似，例如由经济和政治发展、利率变化、证券价格的感知趋势、战争、恐怖主义行为、传染病传播或其他公共卫生问题等因素引起的市场波动。战争、恐怖主义行为、传染病或其他公共卫生问题的传播、衰退或其他事件等地方、区域或全球事件可能会对信托及其投资产生重大影响，并可能导致信托净资产价值的溢价或折扣增加。

对信托的投资须承受对基础广泛的股票证券投资组合的任何投资的风险，包括股价总体水平可能下跌从而对此类投资的价值产生不利影响的风险。信托实际持有的构成信托投资组合（投资组合证券）的普通股的价值可能会根据投资组合证券发行人的财务状况、股票证券的总体价值和其他因素的变化而波动。标准普尔 500 指数中包含的普通股的身份和权重^®指数和投资组合证券不时变化。

投资组合证券发行人的财务状况可能会受到损害，或者股票市场的总体状况可能恶化，这两种情况都可能导致信托投资组合的价值下降，从而导致单位价值下降。由于信托没有得到积极管理，除非该发行人被从标准普尔500指数中删除，否则发行人的不利财务状况不会导致其被从信托投资组合中删除 ^®索引。随着市场对发行人的信心和看法的变化，股票证券容易受到股市普遍波动的影响，也容易受到价值波动的涨跌的影响。这些投资者的看法基于各种不可预测的因素，包括对政府、经济、货币和财政政策、通货膨胀和利率、经济扩张或收缩、全球或区域政治、经济和银行危机，以及战争、恐怖主义行为和传染病传播或其他公共卫生问题的预期。

中国于 2019 年 12 月首次发现了由一种名为的新型冠状病毒（COVID-19）引起的传染性呼吸道疾病疫情，并于 2020 年 3 月被世界卫生组织宣布为疫情。这种冠状病毒导致了旅行限制、人员聚会限制（包括餐饮和娱乐场所以及学校和大学的关闭、或限制）、关闭企业（或业务受到限制的企业）、关闭国际边境、加强入境口岸和其他地方的健康筛查、医疗保健服务的准备和交付中断和延迟，

长期隔离、取消、供应链中断、消费者需求下降，以及普遍的担忧和不确定性。COVID-19 以及未来可能出现的其他传染病疫情的影响可能会以无法预见的方式对许多国家的经济或整个全球经济、个别发行人和资本市场产生不利影响。由 COVID-19 疫情引发的公共卫生危机可能会加剧某些国家或全球其他先前存在的政治、社会和经济风险。COVID-19 疫情的持续时间无法确定。COVID-19 进一步蔓延的风险导致给金融市场带来了巨大的不确定性和波动，并对全球经济造成了干扰，其后果目前是不可预测的。信托基金的某些投资可能会涉及因 COVID-19 而出现业务活动放缓或暂时暂停的企业。这些因素，以及为预防或控制疫情或其他公共卫生危机（例如 COVID-19 引发的危机）而采取的任何限制性措施，都可能对信托基金的投资产生重大不利影响。

受托人已经评估了截至财务报表发布之日所有后续事件对信托的影响，并确定没有后续事件需要在财务报表中进行调整或披露。

出于美国联邦所得税的目的，信托基金将其净应纳税所得额的最大允许金额报告为有资格获得所得公司股息的扣除额。

在截至2020年9月30日的财年中，出于美国联邦所得税的目的，信托支付的某些股息可能被指定为合格股息收入，对于某些符合适用持有期要求的非公司单位持有人，则最高美国联邦所得税税率为20％。完整信息将与您的 2020 年 1099-DIV 表格一起报告。

下表用于将信托的税前总回报率与基于买入/卖出价和标准普尔500指数表现的税前总回报率进行比较^®索引。过去的表现并不一定表明信托基金将来的表现。下表所示的基于资产净值的回报反映了费用减免的影响，如果没有这种豁免，回报率本来会更低。


普通股	股份		价值

3M Co.		6,085,208	$	974,728,617
雅培实验室		18,674,697		2,032,367,275
AbbVie, Inc.		18,644,080		1,633,034,967
ABIOMED, Inc.^(a)		472,866		131,012,254
埃森哲 PLC A 级		6,710,434		1,516,490,980
动视暴雪公司		8,151,088		659,830,574
Adobe 系统公司^(a)		5,059,398		2,481,280,561
Advance Auto Part		730,107		112,071,425
先进微设备有限公司^(a)		12,383,223		1,015,300,454
AES 公司		6,944,979		125,773,570
Aflac, Inc.		6,992,929		254,192,969
安捷伦科技公司		3,261,721		329,238,118
空气产品与化学品有限公司		2,321,062		691,351,527
Akamai 科技公司^(a)		1,703,846		188,343,137
阿拉斯加航空集团有限公司		1,296,337		47,484,824
Albemarle Corp.		1,123,991		100,349,916
亚历山大房地产股票公司房地产投资信托基金		1,236,947		197,911,520
Alexion Pharmicals, Inc^(a)		2,333,509		267,023,435
Align 科技股份有限公司^(a)		756,373		247,606,265
Allegion P		984,886		97,415,074
阿利安特能源公司		2,533,989		130,880,532
Allstate 公司		3,323,365		312,861,581
Alphabet, Inc. A 级^(a)		3,169,146		4,644,700,378


普通股	股份		价值

Alphabet, Inc. C 级^(a)		3,096,513	$	4,550,635,505
奥驰亚集团有限公司		19,658,954		759,621,983
Amazon.com, Inc.^(a)		4,490,668		14,139,901,052
Amcor PLC		16,652,547		184,010,644
阿梅伦公司		2,561,098		202,531,630
美国航空集团有限公司		5,251,457		64,540,407
美国电力公司		5,197,597		424,799,603
美国运通公司		6,878,880		689,607,720
美国国际集团有限公司		9,138,328		251,578,170
美国铁塔公司房地产投资信托基金		4,689,709		1,133,643,357
美国自来水公司		1,895,570		274,630,182
Ameriprise 金融有限公司		1,268,591		195,502,559
AmerisourceBergen		1,550,441		150,268,742
AMETEK, Inc.		2,384,650		237,034,210
Amgen, Inc.		6,177,622		1,570,104,408
Amphenol 公司 A 级		3,119,012		337,695,429
模拟设备公司		3,875,298		452,402,289
ANSYS, Inc.^(a)		900,343		294,619,240
Anthem, Inc.		2,652,792		712,513,403
AO Smith 公司		1,458,677		77,018,146
Aon PLC A 级		2,443,417		504,076,927
阿帕奇公司		3,938,057		37,293,400
公寓投资与管理公司A 类房地产投资信托基金		1,566,726		52,830,001
苹果公司		169,565,193		19,637,345,001


普通股	股份		价值

应用材料公司		9,632,879	$	572,674,657
Aptiv PLC		2,848,168		261,120,042
Archer-Daniels-Midland Co.		5,853,642		272,135,817
Arista Networks, Inc^(a)		573,113		118,594,273
Arthur J Gallagher & Co.		2,005,695		211,761,278
Assurant, Inc.		638,166		77,415,917
AT&T, Inc.		75,150,492		2,142,540,527
阿特莫斯能源公司		1,259,463		120,392,068
Autodesk, Inc.^(a)		2,313,022		534,331,212
自动数据处理有限公司		4,553,764		635,204,540
AutoZone, Inc.^(a)		246,903		290,762,849
AvalonBay Communities, Inc. REIT		1,467,951		219,223,802
艾利丹尼森公司		878,567		112,316,005
贝克休斯和通用电气公司		6,846,882		90,995,062
鲍尔公司		3,450,814		286,831,660
美国银行公司		80,418,040		1,937,270,584
纽约银行梅隆公司		8,522,732		292,670,617
巴克斯特国际有限公司		5,369,133		431,785,676
Becton Dickinson and Co.		3,057,431		711,403,045
伯克希尔哈撒韦公司 B 级^(a)		20,907,256		4,451,991,093
百思买有限公司		2,401,886		267,305,893


普通股	股份		价值

Bio-Rad 实验室有限公司 A 级^(a)		226,063	$	116,526,434
Biogen, Inc.^(a)		1,669,824		473,695,672
贝莱德公司		1,495,809		842,963,162
波音公司		5,596,296		924,843,877
Booking Holdings^(a)		432,971		740,674,830
博格华纳公司		2,163,654		83,819,956
波士顿地产公司房地产投资信托基金		1,516,139		121,745,962
波士顿科学公司^(a)		15,114,326		577,518,396
百时美施贵宝公司		23,773,273		1,433,290,629
博通公司		4,228,999		1,540,708,916
Broadridge 金融解决方案有限公司		1,203,961		158,922,852
Brown-Forman Corp. B 级		1,917,389		144,417,739
C.H. Robinson 环球有限公司		1,423,216		145,438,443
卡博特石油天然气公司		4,302,968		74,699,524
Cadence 设计系统有限公司^(a)		2,950,411		314,602,325
坎贝尔汤业公司		2,135,256		103,282,333
第一资本金融公司		4,816,570		346,118,720
卡迪纳尔健康有限公司		3,084,964		144,839,060
CarMax, Inc.^(a)		1,732,786		159,260,361
嘉年华公司		5,462,479		82,920,431
开利环球公司		8,566,617		261,624,483
Catalent, Inc.^(a)		1,731,187		148,293,478


普通股	股份		价值

卡特彼勒公司		5,725,734	$	853,993,226
芝加哥期权交易所环球市场有限公司		1,173,130		102,930,426
世邦魏理仕集团公司 A 级^(a)		3,521,598		165,409,458
CDW Corp.		1,515,598		181,159,429
塞拉尼斯公司		1,275,141		137,013,900
Centene 公司^(a)		6,122,039		357,098,535
CenterPoint 能源公司		5,762,319		111,500,873
CenturyLink, Inc.		10,095,902		101,867,651
Cerner 公司		3,219,534		232,740,113
CF 工业控股有限公司		2,300,715		70,654,958
查尔斯·施瓦布公司		12,232,760		443,192,895
Charter Communications, Inc. ^(a)		1,577,632		984,978,763
雪佛龙公司		19,695,417		1,418,070,024
Chipotle 墨西哥烧烤有限公司^(a)		294,925		366,801,172
Chubb, Ltd.		4,769,086		553,786,266
Church & Dwight Co., Inc.		2,575,508		241,350,855
信诺公司^(a)		3,872,979		656,121,372
辛辛那提金融公司		1,597,757		124,577,113
辛塔斯公司		917,082		305,232,402
思科系统公司		44,651,886		1,758,837,790
花旗集团公司		22,024,051		949,456,839
公民金融集团有限公司		4,591,115		116,063,387
思杰系统公司^(a)		1,302,998		179,435,855
高乐氏公司		1,320,384		277,505,105
芝加哥商品交易所集团有限公司		3,770,040		630,765,392
CMS 能源公司		2,987,337		183,452,365


普通股	股份		价值

可口可乐公司		40,775,423	$	2,013,082,634
Cognizant 技术解决方案公司 A 级		5,757,982		399,719,110
Colgate-Palmolive Co.		9,011,932		695,270,554
康卡斯特公司 A 级		48,082,101		2,224,277,992
Comerica, Inc.		1,520,690		58,166,393
康纳格拉品牌公司		5,099,230		182,093,503
Concho Resources, Inc		2,103,879		92,823,141
康菲石油公司		11,345,571		372,588,552
联合爱迪生公司		3,500,049		272,303,812
星座品牌公司 A 级		1,760,027		333,542,717
Cooper Cos., Inc.		516,166		174,009,882
Copart, Inc.^(a)		2,159,579		227,101,328
康宁公司		8,114,733		262,998,497
Corteva, Inc.^(a)		7,872,195		226,797,938
好市多批发公司		4,657,075		1,653,261,625
皇冠城堡国际房地产投资信托基金		4,408,474		734,010,921
CSX Corp.		8,098,199		628,987,116
康明斯公司		1,560,696		329,556,567
CVS Health 公司		13,827,873		807,547,783
D.R. Horton, Inc.		3,490,884		264,015,557
丹纳赫公司		6,656,508		1,433,345,868
达登餐厅有限公司		1,373,983		138,415,047
DaVita, Inc.^(a)		848,829		72,702,204
Deere & Co.		3,311,070		733,832,444
达美航空公司		6,727,860		205,737,959


普通股	股份		价值

DENTSPLY SIRONA, Inc.		2,340,459	$	102,348,272
德文能源公司		4,086,315		38,656,540
DexCom, Inc.^(a)		1,009,752		416,250,067
响尾蛇能源公司		1,695,807		51,077,707
数字房地产信托公司房地产投资信托基金		2,838,426		416,567,400
探索金融服务		3,232,053		186,748,022
Discovery, Inc. A 级^(a)		1,656,564		36,063,398
Discovery, Inc. C 级^(a)		3,346,989		65,600,984
DISH 网络公司 A 级^(a)		2,692,712		78,169,429
美元通用公司		2,626,572		550,582,023
Dollar Tree, Inc.^(a)		2,493,200		227,728,888
道明能源公司		8,878,571		700,785,609
Dominos Pizza, Inc		406,386		172,827,838
多佛公司		1,530,088		165,769,734
陶氏公司		7,802,489		367,107,107
DTE Energy Co.		2,019,859		232,364,579
杜克能源公司		7,774,243		688,486,960
杜克房地产公司房地产投资信托基金		3,880,306		143,183,291
杜邦·德·内穆尔公司		7,794,597		432,444,242
DXC 科技有限公司		2,694,087		48,089,453
E*TRADE 金融公司		2,386,749		119,456,787
伊士曼化学公司		1,441,437		112,605,058
伊顿公司 PLC		4,231,553		431,745,353
eBay, Inc.		6,986,976		364,021,450
Ecolab, Inc.		2,615,312		522,643,950


普通股	股份		价值

爱迪生国际		3,998,487	$	203,283,079
爱德华兹生命科学公司^(a)		6,563,537		523,901,523
电子艺术公司^(a)		3,072,013		400,621,215
Eli Lilly & Co.		8,373,374		1,239,426,819
艾默生电气公司		6,320,938		414,463,905
Entergy 公司		2,094,973		206,417,690
EOG Resources, Inc.		6,121,674		220,012,964
Equifax, Inc.		1,265,806		198,604,961
Equinix, Inc. 房地产投资信托基金		936,438		711,814,617
股权住宅房地产投资信托基金		3,611,786		185,392,975
埃塞克斯房地产信托公司房地产投资信托基金		688,641		138,272,226
雅诗兰黛公司 A 级		2,377,680		518,928,660
Etsy, Inc.^(a)		1,258,536		153,075,734
珠穆朗玛峰再保险集团有限公司		422,918		83,543,222
Evergy, Inc.		2,406,370		122,291,723
永源能量		3,558,292		297,295,297
Exelon 公司		10,224,961		365,644,605
Expedia Group, Inc		1,456,039		133,504,216
华盛顿Expeditors International, Inc		1,791,695		162,184,231
Extra Space Storage, Inc. RE		1,365,487		146,093,454
埃克森美孚公司		44,597,143		1,531,019,919
F5 Networks, Inc.^(a)		628,948		77,215,946


普通股	股份		价值

Facebook, Inc. A 级^(a)		25,359,393	$	6,641,625,027
Fastenal Co.		6,001,005		270,585,315
联邦房地产投资信托房地产投资信托基金		734,755		53,960,407
联邦快递公司		2,542,337		639,448,602
富达国家信息服务有限公司		6,535,939		962,155,580
Firth Third Bancorp		7,492,493		159,739,951
第一共和国银行		1,772,443		193,302,634
第一能源公司		5,690,046		163,361,221
Fiserv, Inc.^(a)		5,862,372		604,117,435
FleetCor 科技公司^(a)		886,127		210,986,839
FLIR Systems, Inc		1,412,621		50,642,463
Flowserve		1,346,204		36,737,907
FMC Corp.		1,367,044		144,783,630
福特汽车公司		41,072,176		273,540,692
Fortinet, Inc.^(a)		1,419,356		167,214,330
Fortive 公司		3,555,121		270,935,771
财富品牌家居与安全有限公司		1,472,461		127,397,326
福克斯公司 A 级		3,695,710		102,851,609
福克斯公司 B 级^(a)		1,682,916		47,071,161
富兰克林资源公司		2,974,956		60,540,355
Freeport-McMoran, Inc.		15,273,560		238,878,478
Gap, Inc.		2,269,914		38,656,635
Garmin, Ltd.		1,521,627		144,341,537
Gartner, Inc.^(a)		935,366		116,873,982
通用动力公司		2,465,593		341,312,039


普通股	股份		价值

通用电气公司		91,830,719	$	572,105,379
通用磨坊公司		6,358,986		392,222,256
通用汽车公司		13,241,054		391,802,788
正品零件公司		1,531,727		145,774,459
吉利德科学公司		13,223,542		835,595,619
环球支付有限公司		3,161,496		561,418,460
环球人寿有限公司^(a)		1,057,971		84,531,883
高盛集团有限公司		3,629,064		729,332,992
哈里伯顿公司		9,267,879		111,677,942
Hanesbrands, Inc.		3,818,172		60,136,209
哈特福德金融服务集团有限公司		3,794,761		139,874,890
孩之宝公司		1,343,310		111,118,603
HCA 医疗保健有限公司		2,783,775		347,081,067
Healthpeak Properties, In		5,694,507		154,605,865
Henry Schein, Inc.^(a)		1,544,076		90,760,787
Hershey Co.		1,560,579		223,693,394
Hess Corp.		2,883,339		118,015,065
惠普企业有限公司		13,649,309		127,894,025
希尔顿全球控股有限公司		2,924,785		249,542,656
HollyFrontier		1,562,258		30,792,105
Hologic, Inc.^(a)		2,730,612		181,503,780
家得宝公司		11,353,901		3,153,091,847


普通股	股份		价值

霍尼韦尔国际有限公司		7,402,039	$	1,218,449,640
荷美尔食品公司		2,931,898		143,340,493
Host 酒店及度假村公司房地产投资信托基金		7,565,639		81,633,245
Howmet 航空航天公司		4,079,831		68,214,774
惠普公司		14,486,822		275,104,750
Humana, Inc.		1,392,301		576,259,461
Huntington Bancshares, Inc.		10,938,169		100,303,010
亨廷顿英格尔斯工业公司		430,454		60,586,401
IDEX Corp.		786,502		143,465,830
IDEXX 实验室有限公司^(a)		902,566		354,807,720
IHS Markit, Ltd.^(a)		3,934,303		308,882,129
伊利诺伊州工具厂有限公司		3,041,434		587,635,463
Illumina, Inc.^(a)		1,545,854		477,792,554
Incyte Corp.^(a)		1,960,603		175,944,513
英格索兰有限责任公司		3,915,028		139,374,997
英特尔公司		44,789,665		2,319,208,854
洲际交易所有限公司^(b)		5,919,844		592,280,392
国际商业机器公司		9,392,881		1,142,831,831
国际香精香料有限公司		1,125,303		137,793,352
国际纸业公司		4,139,271		167,806,046


普通股	股份		价值

Interpublic Group of Cos., Inc.		4,061,952	$	67,712,740
Intuit, Inc.		2,758,711		899,919,115
直觉外科有限公司^(a)		1,233,753		875,397,104
景顺有限公司		3,925,616		44,791,279
IPG Photonics Corp.^(a)		372,964		63,392,691
IQVIA 控股有限公司^(a)		2,017,378		317,999,294
铁山房地产投资信托基金		3,010,743		80,657,805
J.M. Smucker Co.		1,192,960		137,810,739
杰克·亨利律师事务所		802,646		130,502,213
雅各布斯工程集团有限公司		1,376,071		127,658,107
JB Hunt 运输服务有限公司		900,505		113,805,822
强生公司		27,769,579		4,134,334,922
江森自控国际有限公司		7,869,731		321,478,511
摩根大通公司		32,144,491		3,094,550,149
瞻博网络公司		3,530,776		75,911,684
堪萨斯城南部		1,005,215		181,773,028
凯洛格公司		2,620,251		169,242,012
Keycor		10,391,506		123,970,667
是德科技公司^(a)		1,969,163		194,513,921
金伯利-克拉克公司		3,609,929		533,042,116
金科房地产公司房地产投资信托基金		4,374,251		49,254,066
金德摩根公司		20,393,577		251,452,804
KLA 公司		1,639,873		317,708,995
卡夫亨氏公司		6,834,266		204,686,267


普通股	股份		价值

克罗格公司		8,205,051	$	278,233,279
L Brands, Inc.		2,359,491		75,055,409
L3Harris Technologies		2,283,642		387,853,757
美国实验室公司 Holdings^(a)		1,021,695		192,354,518
林氏研究公司		1,522,879		505,215,108
兰姆·韦斯顿控股有限公司		1,537,047		101,860,105
拉斯维加斯金沙公司		3,464,241		161,641,485
Leggett & Platt, Inc.		1,361,005		56,032,576
莱多斯控股有限公司		1,403,561		125,127,463
Lennar Corp. A 级		2,896,520		236,587,754
林肯国家公司		1,915,995		60,028,123
Linde PLC		5,541,207		1,319,527,623
Live Nation娱乐有限公司^(a)		1,487,688		80,156,629
LKQ 公司^(a)		2,952,828		81,881,920
洛克希德·马丁公司		2,594,619		994,465,570
洛伊斯公司		2,560,501		88,977,410
Lowes Cos., Inc.		7,987,340		1,324,780,212
LyondellBasell Industries NV A 级		2,701,282		190,413,368
M&T 银行公司		1,353,034		124,600,901
马拉松石油公司		8,474,125		34,659,171
马拉松石油公司		6,831,286		200,429,931
MarketAxess 控股有限公司		396,583		190,990,407
万豪国际集团 A 级		2,804,987		259,685,696


普通股	股份		价值

Marsh & McLennan Cos., Inc.		5,342,462	$	612,780,391
马丁玛丽埃塔材料有限公司		655,840		154,358,502
Masco 公司		2,790,797		153,856,639
万事达卡公司 A 类		9,317,171		3,150,787,717
Maxim 集成产品有限公司		2,847,721		192,534,417
McCormick & Co., Inc.		1,283,869		249,198,973
麦当劳公司		7,848,478		1,722,662,436
麦克森公司		1,700,239		253,216,594
美敦力集团		14,187,228		1,474,336,734
默克公司		26,694,350		2,214,296,333
大都会人寿公司		8,137,470		302,469,760
梅特勒-托利多国际有限公司^(a)		252,989		244,324,127
米高梅国际度假村		4,318,449		93,926,266
微芯科技股份有限公司		2,662,631		273,611,962
美光科技公司^(a)		11,766,433		552,551,694
微软公司		79,819,345		16,788,402,834
中美洲公寓社区公司房地产投资信托基金		1,194,423		138,493,347
莫霍克工业公司^(a)		630,929		61,572,361
莫尔森·库尔斯啤酒公司B 级		1,970,710		66,137,028
Mondelez International, Inc. A		15,065,292		865,501,025


普通股	股份		价值

怪兽饮料公司^(a)		3,893,821	$	312,284,444
Moodys Corp.		1,708,614		495,241,768
摩根士丹利		12,668,633		612,528,406
马赛克公司		3,672,259		67,092,172
摩托罗拉解决方案有限公司		1,802,802		282,697,382
摩根士丹利资本国际公司		882,245		314,767,371
内华达州迈兰^(a)		5,410,517		80,237,967
纳斯达克公司		1,210,141		148,496,402
National Oilwell Varco, In		4,020,349		36,424,362
NetApp, Inc.		2,410,320		105,668,429
Netflix, Inc.^(a)		4,652,610		2,326,444,578
Newell Brands, Inc		4,007,358		68,766,263
纽蒙特黄金公司		8,490,725		538,736,501
新闻集团 A 级		3,939,419		55,230,654
新闻集团 B 级		1,299,871		18,172,197
Nextera Energy, Inc		5,164,648		1,433,499,699
尼尔森控股有限公司		3,689,286		52,314,075
耐克公司 B 级		13,101,778		1,644,797,210
InSource, Inc.		3,900,149		85,803,278
诺布尔能源公司		5,072,345		43,368,550
诺福克南方公司		2,690,825		575,809,642
北方信托公司		2,194,846		171,132,143
诺斯罗普·格鲁曼公司		1,635,376		515,944,774
诺顿LifeLock, Inc.		6,233,683		129,909,954
挪威邮轮控股公司， Ltd.^(a)		2,708,472		46,341,956


普通股	股份		价值

NRG Energy, Inc.		2,667,401	$	81,995,907
纽柯公司		3,188,451		143,033,912
英伟达公司		6,507,363		3,521,915,003
NVR, Inc.^(a)		36,748		150,046,494
奥瑞利汽车有限公司^(a)		784,941		361,920,596
西方石油公司		8,829,623		88,384,526
Old Dominion Freight Line		1,004,922		181,810,488
Omnicom Group, Inc.		2,291,533		113,430,884
ONEOK, Inc.		4,685,190		121,721,236
甲骨文公司		20,391,186		1,217,353,804
奥的斯全球公司		4,265,150		266,230,663
PACCAR, Inc.		3,623,657		309,025,469
美国包装公司		991,809		108,156,771
帕克-汉尼芬公司		1,350,598		273,279,999
Paychex, Inc.		3,351,910		267,381,861
Paycom 软件有限公司^(a)		516,232		160,703,022
PayPal 控股有限公司^(a)		12,375,466		2,438,338,066
Pentair PLC		1,771,049		81,060,913
人民联合金融有限公司		4,690,855		48,362,715
百事可乐公司		14,604,461		2,024,178,295
PerkinElmer, Inc.		1,162,246		145,873,495
Perrigo Co.PLC		1,433,588		65,816,025
辉瑞公司		58,610,850		2,151,018,195
菲利普·莫里斯国际有限公司		16,425,509		1,231,748,920
菲利普斯 6		4,618,198		239,407,384
Pinnacle West资本公司		1,181,717		88,097,002


普通股	股份		价值

先锋自然资源公司		1,747,327	$	150,252,649
PNC 金融服务集团有限公司		4,488,450		493,325,540
PPG Industries, Inc.		2,485,871		303,475,132
PPL Corp.		8,096,914		220,317,030
信安金融集团有限公司		2,722,750		109,645,143
宝洁公司		26,259,079		3,649,749,390
进步公司		6,156,208		582,808,211
Prologis, Inc. 房地产投资信托基金		7,768,288		781,645,139
保诚金融有限公司		4,166,368		264,647,695
公共服务企业集团有限公司		5,293,930		290,689,696
公共存储房地产投资信托基金		1,604,163		357,279,183
PulteGroup, Inc.		2,828,676		130,939,412
PVH Corp.		779,951		46,516,278
Qorvo, Inc.^(a)		1,225,386		158,087,048
高通公司		11,900,451		1,400,445,074
广达服务有限公司^(a)		1,497,404		79,152,775
昆斯特诊断有限公司		1,398,793		160,147,811
拉尔夫·劳伦公司		524,731		35,665,966
雷蒙德·詹姆斯金融公司		1,302,404		94,762,915
雷神公司		16,113,004		927,142,250
房地产收益公司房地产投资信托基金		3,616,042		219,674,552
摄政中心公司房地产投资信托基金		1,663,820		63,258,436


普通股	股份		价值

Regeneron Pharmicals, Inc^(a)		1,102,617	$	617,222,944
地区金融公司		10,184,845		117,431,263
共和国服务有限公司		2,216,643		206,923,624
瑞思迈有限公司		1,501,173		257,346,087
罗伯特·哈夫国际有限公司		1,238,832		65,583,766
罗克韦尔自动化有限公司		1,214,850		268,093,098
Rollins, Inc.		1,481,750		80,296,033
Roper Technologies		1,092,965		431,841,401
Ross Stores, Inc.		3,758,560		350,748,819
皇家加勒比邮轮有限公司		1,879,323		121,648,578
标普全球有限公司		2,548,457		918,973,594
salesforce.com, Inc.^(a)		9,598,180		2,412,214,598
SBA 通讯公司房地产投资信托基金		1,184,763		377,323,320
斯伦贝谢有限公司		14,564,316		226,620,757
希捷科技有限责任公司		2,354,089		115,985,965
密封空气公司		1,644,626		63,827,935
森普拉能源		3,050,905		361,105,116
ServiceNow, Inc.^(a)		2,017,421		978,449,185
宣威威廉姆斯公司		864,347		602,225,129
西蒙房地产集团有限公司房地产投资信托基金		3,237,213		209,382,937
Skyworks 解决方案有限公司		1,764,586		256,747,263


普通股	股份		价值

SL 绿色房地产公司房地产投资信托基金		772,591	$	35,825,045
Snap-on, Inc.		577,105		84,909,459
南方公司		11,171,352		605,710,705
西南航空公司		6,221,547		233,308,013
Stanley Black & Decker, Inc.		1,684,221		273,180,646
星巴克公司		12,357,519		1,061,758,032
State Street^(c)		3,723,303		220,903,567
STERIS PLC		859,113		157,709,959
Stryker 公司		3,446,845		718,219,093
SVB 金融集团^(a)		544,757		131,079,429
同步金融		5,680,312		148,653,765
Synopsys, Inc.^(a)		1,595,211		341,343,250
Sysco 公司		5,365,038		333,812,664
T Rowe Price Group, Inc.		2,407,563		308,697,728
T-Mobile 美国， Inc.^(a)		6,155,317		703,922,052
Take-Two 互动软件有限公司^(a)		1,177,178		194,493,349
Tapestry, Inc.		2,910,756		45,495,116
塔吉特公司		5,288,076		832,448,924
TE Connectivity,		3,481,184		340,250,924
TechnipFMC PL		4,424,614		27,919,314
Teledyne, Inc.		387,922		120,337,284
Teleflex, Inc.		485,825		165,384,547
Teradyne, Inc.		1,751,200		139,150,352
德州仪器公司		9,660,737		1,379,456,636
德事隆公司		2,425,537		87,537,630
赛默飞世尔科学有限公司		4,178,147		1,844,735,463
蒂芙尼公司		1,129,455		130,847,362
TJX Cos., Inc.		12,668,706		705,013,489


普通股	股份		价值

拖拉机供应公司		1,245,905	$	178,588,023
特灵科技有限责任公司		2,527,146		306,416,453
TransDigm Group, Inc.		571,573		271,565,764
Travelers Cos., Inc.		2,674,019		289,302,116
Truist 金融公司		14,255,378		542,417,133
Twitter, Inc.^(a)		8,299,573		369,330,999
泰勒科技公司^(a)		420,624		146,612,701
泰森食品公司 A 级		3,105,246		184,700,032
UDR, Inc. 房地产投资信托基金		3,085,906		100,631,395
Ulta Salon 化妆品和香水， Inc.^(a)		603,760		135,230,165
Under Armour, Inc. A 级^(a)		1,911,701		21,468,402
Under Armour, Inc. C 级^(a)		2,039,247		20,066,190
联合太平洋公司		7,160,094		1,409,607,706
联合大陆控股有限公司^(a)		3,069,080		106,650,530
联合包裹服务有限公司 B 级		7,448,653		1,241,169,049
联合租赁公司^(a)		762,114		132,988,893
UnitedHealth Group		10,033,002		3,127,989,034
环球健康服务公司 B 级		845,397		90,474,387
Unum 集团		2,199,585		37,019,016
US Bancorp		14,501,412		519,875,620
瓦莱罗能源公司		4,318,317		187,069,492


普通股	股份		价值

瓦里安医疗系统公司^(a)		957,125	$	164,625,500
Ventas, Inc. 房地产投资信托基金		3,888,768		163,172,705
VeriSign, Inc.^(a)		1,065,936		218,356,990
Verisk Analytics, Inc		1,717,617		318,291,606
威瑞森通讯有限公司		43,645,917		2,596,495,602
Vertex 制药有限公司^(a)		2,742,614		746,320,122
VF Corp.		3,373,154		236,964,069
Viacom, Inc. B 级		5,946,378		166,558,048
Visa, Inc. A 类		17,783,017		3,556,069,910
Vornado Realty Trust 房地产投资信托基金		1,669,509		56,279,148
火神材料公司		1,390,418		188,457,256
W.W. Grainger, Inc.		474,668		169,347,302
沃尔格林靴子联盟有限公司		7,586,065		272,491,455
沃尔玛公司		14,645,456		2,049,045,749
沃尔特·迪斯尼公司		19,059,998		2,364,964,552
废物管理公司		4,104,025		464,452,509
沃特斯公司^(a)		654,759		128,123,241
WEC 能源集团有限公司		3,302,718		320,033,374
富国银行		43,455,998		1,021,650,513
Welltower, Inc. 房地产投资信托基金		4,416,688		243,315,342
西部制药服务有限公司		778,548		214,022,845
西部数据公司		3,082,673		112,671,698
西联汇款公司		4,412,516		94,560,218


普通股	股份		价值

西屋空气制动技术公司		1,920,281	$	118,826,988
WestRock Co.		2,697,249		93,702,430
Weyerhaeuser Co.房地产投资信托基金		7,800,537		222,471,315
惠而浦公司		660,052		121,376,962
威廉姆斯公司		12,682,266		249,206,527
威利斯陶睿惠悦有限公司		1,352,519		282,433,018
WR Berkley Corp.		1,525,888		93,308,051
永利渡假村有限公司		1,014,074		72,820,654
Xcel Energy, Inc.		5,513,725		380,502,162
施乐控股公司^(a)		1,956,858		36,730,225
Xilinx, Inc.		2,572,415		268,148,540
赛莱默公司		1,883,048		158,401,998
好极了！Brands, Inc.		3,180,510		290,380,563
斑马科技公司 A 级^(a)		569,616		143,805,255
Zimmer Biomet 控股公司		2,163,961		294,601,651
Zions Bancorp		1,799,572		52,583,494
Zoetis, Inc.		5,008,301		828,222,736

普通股总额（成本 300,333,83,944 美元）			$	293,908,088,428

(a)

非创收担保。

(b)	PDR Services LLC（赞助商）的附属公司。有关更多信息，请参见下表。

(c)	State Street Global Advisors信托公司（受托人）的附属公司有关更多信息，请参见下表。

PLC = 公共有限公司

房地产投资信托基金 = 房地产投资信托

下表根据公允价值层次结构汇总了截至2020年9月30日的基金投资价值。

SPDR 标准普尔 500^®ETF Trust投资了被视为受托人附属公司的State Street Corp. 和洲际交易所，后者被视为赞助商的关联公司。截至2020年9月30日及截至该日止年度与这些投资相关的金额为（注3）：


工业	% 的净资产
软件		9.6	%
技术硬件、存储和外围设备		6.8
互动媒体与服务		5.9
互联网和目录零售		5.9
IT 服务		5.5
半导体和半导体设备		5.1
药品		4.2
医疗保健设备和用品		4.0
银行		3.3
资本市场		2.7
股票房地产投资信托基金（REIT）		2.7
医疗保健提供者和服务		2.4
专业零售		2.4
生物技术		2.1
食品和必需品零售		1.9
化学品		1.8
家居用品		1.8
石油、天然气和消耗性燃料		1.8
饮料		1.7
电力公用事业		1.7
酒店、餐厅和休闲		1.7
保险		1.7
多元化电信服务		1.6
机械		1.6
航空航天与国防		1.6
多元化金融服务		1.5
媒体		1.4
食品		1.2
生命科学工具和服务		1.2
工业集团		1.1
公路和铁路		1.1
多用途工具		0.9
空运和物流		0.8
娱乐		0.8
通讯设备		0.7
纺织品、服装和奢侈品		0.7
烟草		0.7


工业	% 的净资产
电子设备、仪器和组件		0.6	%
多线零售		0.6
商业服务和用品		0.5
消费金融		0.5
建筑产品		0.4
电气设备		0.4
家用耐用品		0.4
金属与采矿		0.4
容器和包装		0.3
专业服务		0.3
航空公司		0.2
汽车		0.2
建筑材料		0.2
个人产品		0.2
贸易公司和分销商		0.2
无线电信服务		0.2
房地产管理与开发		0.2
汽车组件		0.1
互联网软件与服务		0.1
分销商		0.1
能源设备与服务		0.1
医疗保健技术		0.1
自来水设施		0.1
建筑与工程		0.0	**
燃气设施		0.0	**
独立电力生产商和能源贸易商		0.0	**
休闲设备和产品		0.0	**
其他超出负债的资产		0.0	**

总计		100.0	%

*	信托行业细分以净资产的百分比表示，可能会随着时间的推移而变化。

**	显示的金额不到净资产的0.05％。

信托是发行单位的单位投资信托。信托根据纽约州法律组建，受受受托人与保荐人之间经修订和重述的信托协议管辖，该协议自2004年1月1日起生效，经修订后自2004年1月27日起生效（信托协议）。信托是一家根据经修订的1940年《投资公司法》（1940年法案）注册的投资公司。单位代表信托投资组合证券的不可分割所有权权益。

信托具有指定的终身期限。信托计划在 (a) 2118年1月22日或 (b) 信托协议中提到的11人的最后一位幸存者去世20年后的第一天终止，其中年龄最大的幸存者出生于1990年，其中最小的出生于1990年。终止后，可以对信托进行清算，并将扣除某些费用和开支的信托资产单位按比例分配给单位持有人。

信托是一家注册投资公司，是一种交易所交易基金或ETF。该信托持续发行和赎回实物单位仅限于指定大批量的 50,000 个单位或其倍数（称为创造单位），按其每日一次的资产净值计算。单位在交易所单独上市，按整个交易日确定的价格，在交易所进行交易，就像在二级市场上交易的任何其他上市股票证券一样。

信托基金（分销商）的分销商ALPS Distributors, Inc. 在代理基础上充当单位的承销商。分销商保存与其下达的 Creation Unit 订单和接受确认的记录，并向下此类订单的人提供接受订单的确认书。分销商还负责向创建单位的授权参与者提供招股说明书。分销商还会保存配送说明的记录，以回应 Creation Unit 订单，并可能提供某些其他管理服务。

就下文与购买和赎回单位有关的披露而言，受托人可以以受托管理人、托管人和/或过户代理人的身份提及SSBT。

在二级市场交易所交易之前，单位是在资产净值的创建单位中创建的。 Creation Units 的所有订单都必须通过受托人向分销商下达。要有资格下达这些订单，实体或个人必须是授权参与者，即 (a) 参与方方或 DTC 参与者，(b) 在每种情况下，都必须与分销商和受托人签署协议（参与者协议）。这个词

参与方是指通过在美国证券交易委员会（SEC）注册的清算机构国家证券清算公司（NSCC）的持续净结算（CNS）系统参与清算流程（定义见下文）的经纪交易商或其他参与者，DTC参与者一词是指DTC的参与者。订单的支付方式是向受托人存入证券投资组合，其构成和权重与指数证券基本相似，现金支付金额等于股息等值支付（定义见下文），加上或减去平衡金额（定义见下文投资组合存款的投资组合调整）。按每个创作单位计算，股息等值支付额等于投资组合股息的金额（与累积期内的除息日），扣除该期间的费用和应计负债（包括但不限于（i）以前未扣除的信托税款或其他政府费用（如果有），（ii）受托人的应计费用和（iii）信托的其他费用（包括法律和审计费用），计算得好像所有投资组合证券都是在该积累期内持有的分布。股息等值支付额和平衡金额统称为现金部分，证券投资组合的存款和现金成分统称为投资组合存款。下达创建订单的人必须 (i) 通过NSCC的CNS清算流程（清算流程）或 (ii) 在清算流程之外向受托人存入投资组合存款（即，通过 DTC 的设施）。

分销商将拒绝任何未以正确形式提交的订单。如果 (a) 受托人不迟于此发送日期的截止时间（定义见下文）收到创建订单，并且 (b) 正确遵守参与者协议中规定的所有其他程序，则视为分销商在下达之日（传送日期）收到创建订单。交易费（定义见下文）是在创建创建单位时收取的，对于在清算流程之外的创建，收取的额外金额不超过适用于一个创建单位的交易费的三 (3) 倍，部分原因是与结算相关的费用增加。

受托人可以在发起人的指导下，增加、减少或免除某些交易费（和/或与在清算流程之外创建和/或赎回有关的额外金额）批量创作和/或兑换创作单位。赞助商有权更改创作单位的批量大小，但须视此类增加、减少或豁免而定。任何此类变更的存在应在当时的招股说明书中披露。

受托人在纽约证券交易所有限责任公司（纽约证券交易所）开放营业的每个工作日（工作日）开始交易之前，向NSCC提供当前投资组合存款中每种指数证券的名称和所需数量的清单，以及前一个工作日的股息等值支付金额。身份和

作为投资组合存款一部分交割的指数证券的权重每天确定，反映了当前指数的相对权重。此类指数证券加上现金成分的价值等于信托在创建请求当天营业结束时按每个创建单位计算的净资产价值。发起人在整个交易日 the Exchange 每隔15秒提供一个数字，该数字代表截至前一个工作日（包括前一个工作日）生效的股息等值支付的总和，加上当天生效的投资组合存款证券部分的当前价值（该价值偶尔可能包括以现金代替相当于补偿此类投资组合存款中遗漏的特定指数证券）。这些信息是根据赞助商可用的最佳信息计算得出的，可以由赞助商指定这样做的其他人计算。保荐人无法提供此类信息本身不会导致暂停交易所单位的交易。

如果受托人在创建单位时确定一种或多种指数证券可能不可用，或的可用数量不足，则受托人可以允许将其中一种或多种指数证券的现金等价价值作为现金成分的一部分纳入投资组合存款。如果监管或其他方式限制创作者投资或参与一种或多种指数证券的交易，则受托人可以允许将此类指数证券的现金等价价值计入投资组合存款，而不是将此类指数证券纳入投资组合存款的股票部分，具体取决于截至纽约证券交易所常规交易时段收盘时间（收盘时间 )（通常是纽约时间下午 4:00）（评估时间），该日期为创建订单被视为分销商已收到作为现金组成部分的一部分。

购买创作单位的程序。所有创建订单都必须在创建单位下达，并且受托人必须在下达订单之日的截止时间（通常为纽约时间下午 4:00）之前收到，以便根据该日期确定的信托资产净值进行创建。根据参与者协议中规定的程序和/或本招股说明书中描述的程序，订单必须通过电话、互联网或分销商和受托人可接受的其他传输方式传输。此外，通过互联网提交的订单还必须符合 State Street Fund Connect 的条款和规定买方用户协议以及其他适用的协议和文件，包括但不限于适用的 Fund Connect 用户指南或后续文件。State Street Global Advisors Funds Distributors, LLC（SSGA FD）的关联公司可以协助授权参与者组建股票以购买创作单位（或在赎回时），为此它可能会从此类授权参与者那里获得佣金或其他费用。严重的经济或市场中断或变化，或者电话或其他通信故障，可能会阻碍联系分销商、受托人、参与方或 DTC 参与者的能力。

基金单位可以在受托人收到全部或部分投资组合存款之前创建。在这些情况下，初始存款的价值将大于以适当形式下达订单之日单位的资产净值，因为除了可用的指数证券外，现金抵押品必须以的金额存入受托人，金额等于 (a) 现金成分加上 (b) 未交割的指数证券（额外现金存款）市值的115％。受托人持有此类额外现金存款作为抵押品，存放在与信托分开的账户中。只要 (a) 在该工作日收盘时间之前以适当的形式下达订单，以及 (b) 在纽约时间下午 1:00 或受托人在结算日指定的其他时间之前将相应金额的联邦资金存入受托人，则该订单将被视为在下达的工作日收到。

如果订单在收盘时间之前没有以适当的形式下达，或者在结算日纽约时间下午 1:00 之前没有收到相应金额的联邦资金，则该订单可能被视为被拒绝，授权参与者应对由此造成的任何损失向信托负责。在丢失的指数证券交付之前，必须向受托人存入额外金额的现金，以维持中向受托人存入的额外现金存款，金额至少等于每日的115％按市值计价缺失的指数证券的价值。如果在认定收到购买订单之日下午 1:00 之前未收到缺失的指数证券，则在规定的结算日纽约时间下午 1:00 之前未收到缺失的指数证券，以及按市值计价在分销商通知需要支付此类款项后的一个 (1) 个工作日内未付款，受托人可以使用额外现金存款购买缺失的指数证券。只有在受托人妥善收到或购买了投资组合存款中所有缺失的指数证券并存入信托后，受托人才会退还额外现金存款中任何未使用的部分。此外，将收取交易费，金额不超过对清算流程之外的创作收取的金额，如下所示。如上所述创建的创作单元的交付将不迟于规定的结算日期。任何打算遵守这些程序的参与方的《参与者协议》包含允许受托人随时购买投资组合存款中缺失部分的条款和条件，并将要求参与方对购买此类股票的信托成本与此类抵押品价值之间的任何缺口承担责任。参与方对信托因任何此类购买而产生的费用向信托负责。信托对任何此类缺口不承担任何责任。

接受创作单位的订单。关于每种指数证券的股票数量、现金成分的金额以及任何即将交付的指数证券的有效性、形式、资格（包括收货时间）和存款接受度的所有问题均由受托人解决。如果 (a) 存款人或一群存款人在获得订购的单位后将拥有当前未偿还单位的80％或更多；（b）投资组合存款的形式不正确；（c）接受投资组合存款将

某些不利的税收后果；(d) 律师认为，接受投资组合存款将是非法的；(e) 否则，接受投资组合存款将对信托或受益所有者的权利产生不利影响；或 (f) 受托人无法控制的情况使无论出于何种实际目的都无法处理单位的设立。受托人和保荐人没有义务通知投资组合存款或其任何组成部分交付中的任何缺陷或违规行为，他们都不会因未能发出任何此类通知而承担任何责任。

创作交易费。 通过清算流程创建和赎回创建单位时，应向受托人支付的交易费（交易费）为不论信托的资产净值如何，均不可退款。无论当天创建或兑换的创作单位数量是多少，交易费用均为每个参与方每天创建时一个创作单位价值（10 个基点点）的 0.10%（10 个基准积分）中较低者。目前的交易费用为 3,000 美元。

对于在清算流程之外的创建和赎回，包括参与方被限制在一个或多个指数证券中进行交易的订单，每个创建单位每天收取不超过适用于一个创建单位的交易费的三 (3) 倍的额外金额。

使用结算流程下达创建订单。通过清算流程创建的创建单位必须通过已执行参与者协议的参与方交付。参与者协议授权受托人向参与方传送生效创建令所必需的交易指示。根据受托人向NSCC发出的交易指示，参与方同意向受托人转让必要的指数证券（或购买此类指数证券的合约，这些证券预计将在NSCC开放营业的第二天之前通过清算程序定期交付））和现金部分，以及可能需要的其他信息由受托人提供。

在结算流程之外下达创建订单。在清算流程之外创建的创建单位必须通过 DTC 参与者交付，该参与者已执行参与者协议，并在其命令中声明不使用清算流程，而是通过股票和现金的转移进行创建。必需的数量的指数证券必须在结算日纽约时间下午 1:00 之前通过DTC交付到受托人的账户。受托人必须通过联邦储备银行电汇系统在结算日纽约时间下午 1:00 之前收到现金部分。如果受托人没有及时收到必需的指数证券和现金成分，则该订单可能会被取消。在向分销商发出书面通知后，可以在下一个工作日使用新设立的投资组合存款重新提交已取消的订单，以反映当前情况

信托的资产净值。以这种方式创建的商品的交付将不迟于规定的结算日期。

单位可以兑换只有在受托人通过存管人和相关的 DTC 参与者收到以适当形式提出的赎回申请后，才在创作单位的资产净值中以实物形式提供，并且只能在工作日进行。单位不可兑换现金。除非信托被清算，否则信托不会以低于创建单位的金额赎回单位。投资者必须在二级市场积累足够的单位才能构成创作单位，这样信托才能兑换个此类单位，而单位只能由授权参与者或通过授权参与者兑换。但是，无法保证公开交易市场在任何时候都有足够的流动性来组建 Creation Unit。投资者在组装足够数量的单位以构成可赎回的创作单位时应产生经纪费用和其他费用。

关于信托，受托人通过NSCC在每个工作日纽约证券交易所开始交易之前（目前为美国东部时间上午9点30分）提供每种指数证券的名称和所需股票数量清单，以及前一个工作日收到的赎回申请适用（可能修改或更正）的股息等值支付金额当天表单（如下所述）。赎回时收到的指数证券可能与投资组合存款的股票部分不同，后者适用于购买创作单位。

赎回交易费。交易费用为不论信托的资产净值如何，均不可退款。无论当天创建或兑换的创作单位数量如何，交易费用均为每个参与方每天 3,000 美元或 10 个基点限额中较低者。目前的交易费用为3,000美元。

赎回创作单位的程序。必须按照参与方或DTC参与者要求的表格向参与方（用于通过清算流程兑换）或DTC参与者（适用于清算流程之外的兑换）下达兑换订单。特定经纪人可能尚未执行参与者协议，赎回订单可能必须由经纪人通过已执行参与者协议的参与方或DTC参与者下达。在任何给定时间，可能只有有限数量的经纪交易商执行了参与者协议。赎回者应留出足够的时间，允许 (a) 参与方或DTC参与者向受托人正确提交订单，以及 (b) 受托人收到的单位将是

及时兑换和任何多余的现金金额（定义见下文）。在清算流程之外生效的赎回订单可能需要相关的 DTC 参与者在发送日期之前传输，而不是使用清算流程生成的订单。这些截止日期因机构而异。在清算流程之外进行兑换的人员必须及时通过联邦储备银行电汇系统通过DTC和超额现金金额（如果有）转移单位。

提交赎回申请的授权参与者被视为向受托人声明其符合参与者协议中规定的要求。受托人保留自行决定核实这些陈述的权利，但通常需要与核实与更高水平的赎回活动和/或信托的空头利息相关的赎回申请。如果授权参与者在收到验证请求后没有按受托人确定的对其陈述进行充分的验证，则赎回申请将不被视为以正确的形式收到，可能会被受托人拒绝。

可以在任何工作日直接向受托人（而不是分销商）提出赎回申请。对于通过清算流程进行的兑换，交易费用将从交付给赎回者的金额中扣除。如果是在清算流程之外的兑换，则交易费加上额外金额，不超过每兑换一个创建单位适用于一个创建单位的交易费用的三 (3) 倍，该金额将从交付给赎回者的金额中扣除。

受托人通过 DTC 向赎回的受益所有人和相关的 DTC 参与者转让每个创建单位的指数证券投资组合（基于信托的资产净值），其权重和构成与投资组合存款的股票部分大致相同 (a) 在信托终止时，或 (b) 在信托终止时，在发出信托终止通知之日。受托人还通过相关的 DTC 参与者向赎回的受益所有人转账现金赎回款，在任何给定的工作日，该金额与现金部分的金额相同，等于以下金额的比例：截至赎回之日的投资组合证券股息，扣除该期间的费用和负债，包括但不限于 (i) 税收或其他政府收费以前未扣除的信托（如果有）（ii）受托人的应计费用以及 (iii) 以前未扣除的信托其他费用（包括法律和审计费用），就好像投资组合证券在此类分配的整个积累期内持有一样，加上或减去平衡金额。赎回的受益所有人必须向受托人交付该受益所有人向信托支付的金额超过现金赎回付款（超额现金金额）的任何金额。对于通过清算流程进行的赎回，受托人将现金赎回款和股票转移到赎回受益人

所有者在视为收到兑换申请之日后的第二个（第二个）NSCC 工作日之前。对于清算流程之外的赎回，受托人在认定收到赎回申请之日后的第二个（第 2）个工作日之前将现金赎回款和股票转给赎回的受益所有人。受托人将在赎回时取消所有已交付的单位。

如果受托人在赎回创建单位时确定指数证券可能不可用或数量不足以供信托交付，则受托人可以选择根据受托人收到该赎回令之日的评估时作为现金赎回付款的一部分，作为现金赎回付款的一部分，作为任何此类指数证券的现金等值来代替。

如果赎回者受到监管或其他方面的限制，不得投资或参与一种或多种指数证券的交易，则受托人可以选择根据赎回之日评估时任何此类指数证券的市值交付现金等价物，作为现金赎回款的一部分。在这种情况下，授权参与者将向受托人支付标准交易费，并可能支付相当于与此类交易相关的实际金额的额外金额，但无论如何不得超过适用于一个创作单位的交易费用的三 (3) 倍。

应赎回的授权参与者的要求，受托人可以选择全部或部分赎回Creation Units，方法是向该赎回者提供与指数证券完全不同但资产净值与当时的投资组合存款没有区别的股票投资组合。只有在确定有必要维持信托与指数构成和权重的对应关系的情况下，才有可能进行这样的赎回。

受托人可以出售投资组合证券，以获得足够的现金收益，以交付给赎回的受益所有人。如果受托人收到的现金收益超过要求的金额，则此类现金收益应由受托人持有，并根据适用于权重不当的指导方针（定义见下文投资组合调整）进行应用。

根据参与者协议和/或本招股说明书中规定的程序，所有赎回订单都必须通过电话、互联网或受托人接受的其他传输方式传送给受托人，以便受托人在送交日的截止时间之前收到。此外，通过互联网提交的订单还必须符合 State Street Fund Connect 的条款和规定买方用户协议和其他适用的协议和文件，包括但不限于适用的 Fund Connect 用户指南或后续文件。严重的经济或

市场中断或变化，或者电话或其他通信故障，可能会阻碍联系受托人、参与方或 DTC 参与者。

股票价值和交付给赎回受益所有人的现金赎回款由受托人根据购买和赎回创作单位赎回程序、投资组合存款的投资组合调整和确定净资产价值中规定的程序进行，并根据受托人视为收到赎回令的工作日的评估时间计算。因此，如果DTC参与者不迟于送交日期的截止时间向受托人提交了形式正确的赎回令，并且必要的单位在DTC之前交付给受托人截止时间（定义见下文在清算流程之外的创建单位赎回订单的购买和赎回中定义），则股票的价值和交付给受益所有人的现金赎回款将由受托人确定为该发送日评估时间的。但是，如果在送交日期的截止时间之前提交了赎回订单，但在 DTC Cuption 时间之前未交付所需的单位，则股票和现金赎回款将在收到所需单位后交付。如果赎回订单的提交形式不正确，则赎回令不被视为截至该发送日期已收到，股票的价值将从受托人收到该订单的工作日的评估时间起计算。

受托人可以暂停赎回权，或将资产净值的支付日期推迟到受托人认为收到赎回申请之日后的五 (5) 个工作日以上，(a) 纽约证券交易所关闭的任何时期，(b) 由于处置或评估投资组合证券而出现紧急情况的任何时期，或 (c) 在美国证券交易委员会可能通过命令许可保护受益所有人的其他期限内。对于任何此类暂停或推迟可能造成的任何损失或损害，赞助商和受托人均不对任何人负责，也不以任何方式承担任何责任。

赎回的发放使用结算流程的订单。通过结算流程发出的赎回订单将被视为在发送日收到，前提是 (a) 受托人不迟于该发送日期的截止时间收到订单，并且 (b) 正确遵守参与者协议中规定的所有其他程序。该命令根据截至送文之日评估时间确定的信托资产净值生效。通过清算流程下达并由受托人在收盘时间后收到的赎回订单将被视为在发送日期之后的下一个工作日收到。参与者协议授权受托人代表参与方向 NSCC 传送执行参与方赎回令所必需的交易指示。

根据受托人向NSCC发出的此类交易指示，受托人将在结算日转让 (a) 必要的股票（或购买预计将以定期交付的股票的合同），以及 (b) 现金赎回款。

兑换清算流程之外的订单。希望在清算流程之外进行单位赎回的DTC参与者不必是参与方，但其订单必须说明该DTC参与者没有使用清算流程，而是通过直接通过DTC转让单位来实现赎回。如果 (a) 受托人不迟于该发送日期的截止时间收到此类命令，(b) 该命令之前或附有该命令中规定的必要数量的单位，则受托人将被视为在送交日期收到该命令，则该命令必须在该发送日期之后的下一个工作日纽约时间下午 1:00 之前通过 DTC 交付给受托人 (DTC) 截止时间）和 (c) 正确遵守参与者协议中规定的所有其他程序。受益所有人所欠的任何多余现金金额必须在结算日纽约时间下午 1:00 之前交付。

受托人启动程序，将预计在结算日交付的必要股票（或购买此类股票的合同）以及现金赎回款转让给赎回的受益所有人。

DTC充当单位的证券存管机构。单位由一个或多个全球证券代表，这些证券以 Cede & Co. 的名义注册，作为的DTC提名人，存入或代表DTC存款。单位的实益所有权显示在DTC或DTC参与者的记录中（此处将此类实益权益的所有者称为受益所有者）。

DTC是一家根据纽约州法律组建的有限用途信托公司，是联邦储备系统的成员，是《纽约统一商法典》所指的清算公司，也是根据1934年《证券交易法》第17A条的规定注册的清算机构。DTC的创建是为了持有 DTC参与者的证券，并通过电子账面记录变更来促进DTC参与者之间的证券交易的清算和结算，从而无需实际转移证券证书。DTC 参与者包括证券经纪人和交易商、银行、信托公司、清算公司和某些其他组织。其他人也可以访问DTC系统，例如银行、经纪商、交易商和信托公司，他们直接或间接地与DTC参与者（间接参与者）清算或维持托管关系。

在其账面记录和转移系统上创建、转让或赎回单位、DTC 积分或借记的结算之日，以此方式创建、转移或兑换到相应 DTC 参与者的账户的单位金额。如果是通过清算流程创建或赎回，则应存入和扣除的账户由受托人指定给NSCC，如果是在清算流程之外创建或赎回，则由受托人和DTC参与者指定。单位的实益所有权仅限于DTC参与者、间接参与者以及通过DTC参与者和间接参与者持有权益的人。单位实益权益的所有权显示在 DTC 保存的记录（对于 DTC 参与者）和 DTC 参与者（非DTC参与者的间接参与者和受益所有人）的记录中，所有权转让只能通过这些记录生效。受益所有人应从相关的 DTC 参与者那里或通过其收到与其购买单位有关的书面确认。一些法域的法律可能要求某些证券购买者以明确的形式实际交付此类证券。此类法律可能会削弱某些投资者收购单位实益权益的能力。

只要作为DTC的提名人的Cede & Co. 是单位的注册所有者，提及单位的注册或记录所有者即表示Cede & Co.，而不是单位的受益所有人。单位的受益所有人无权以其名义注册单位，无权收到或有权以最终形式收到证书，也不会被视为信托协议下的记录持有人。因此，每位受益所有人必须依靠DTC（该受益所有人持有其权益的任何 DTC 参与者和间接参与者）的程序来行使信托协议下的任何权利。

除非信托协议中明确规定，否则受托人承认DTC或其被提名人为所有单位的所有者，无论出于何种目的。根据受托人与DTC之间的协议，DTC 必须应要求向受托人提供每位DTC参与者的单位持有量清单，并向信托收取费用。受托人通过相关的DTC参与者直接或间接向每位此类DTC参与者询问受益所有者持有单位的数量。受托人以该DTC参与者可能合理要求的形式、编号和地点向每位此类DTC参与者提供任何通知、声明或其他通信的副本，以便该DTC参与者可以直接或间接地将通知、声明或通信转交给受益所有人。此外，信托向每位此类DTC参与者支付公平合理的金额，以补偿与此类传送相关的费用，所有费用均须遵守适用的法律和监管要求。受托人与DTC参与者之间的上述互动可能是直接的或间接的 （即， 通过第三方）。

分配给DTC或其被提名人。DTC 或其被提名人在收到单位的任何分配款后，必须立即存入贷方

DTC 参与者账户的付款金额与其各自的单位实益权益成正比，如DTC或其被提名人的记录所示。DTC 参与者向间接参与者和通过此类DTC参与者持有的单位的受益所有人的付款将受现行指示和惯例的约束，就像现在以持有者形式或以街道名称注册的客户账户持有的证券一样，并将由此类DTC参与者负责。受托人和发起人均不承担任何责任或义务，无论是与向受益所有人发出的通知或通知，还是因单位的实益所有权权益而支付的款项，或者维护、监督或审查与此类实益所有权权益有关的任何记录，或者对DTC与DTC参与者之间的关系的任何其他方面或此类DTC参与者与通过拥有此类DTC参与者与间接参与者和受益所有人之间的关系，均不承担任何责任或义务 DTC 参与者。

DTC可以随时通知受托人和发起人，停止为单位提供服务，前提是DTC根据适用法律履行其在中的相关责任。在这种情况下，受托人和发起人应采取行动，要么为DTC寻找替代者，以可比的成本履行其职能，要么在没有替代品的情况下终止信托。

NSCC是DTC的子公司，受托人和保荐人以及/或其关联公司拥有DTC的股份。

该指数是在标准普尔标准普尔指数委员会主持下计算的由500家公司组成的浮动调整后的资本加权指数。在任何时候，该指数的价值等于每种成分500指数证券的可用已发行浮动股票的总市值，按各自上市交易所各自的最后一次销售价格进行评估，再除以缩放系数（除数），得出的指数值为报告幅度。

标准普尔可能会定期（通常每季度几次）确定由于二次发行、回购、转换或其他公司行为，一个或多个成分指数证券的已发行股票总额发生了变化。标准普尔还可能确定一种或多种指数证券的可用浮动股票因公司行为、持有人购买或出售证券或其他事件而发生变化。由于合并、收购、破产或其他市场状况，或者如果此类指数证券的发行人不符合纳入指数的标准，标准普尔可能会定期（通常每季度几次）更换一种或多种指数证券。2020年，该指数有21家公司变动。通常，每当已发行股票出现变化或指数证券发生变化时，标准普尔都会调整除数，以确保该指数的价值没有不连续性。

受托人汇总某些调整，并至少每月对投资组合进行相应的更改。受托人仅将其股票交易指向经纪人或交易商，其中可能包括受托人的关联公司，受托人希望从他们那里获得最优惠的价格执行订单。如果指数发生重大变化，调整的频率会更高。具体而言，每当任何指数证券的身份发生变化时，受托人都必须调整投资组合的构成（即，在变更预定生效之日之前或之后的三 (3) 个工作日内，用一种证券代替另一种证券）。如果信托在调整投资组合时产生的交易成本将超过投资组合和指数构成之间的预期差异（权重失当），那么复制该指数的股票构成的效率可能不一样。通常允许在下述指导方针范围内进行轻微的重量偏差。受托人必须随时调整投资组合的构成，使投资组合中任何股票的权重变化超过指定百分比的百分之百五十（150％），该百分比从0.08％到0.02％不等，具体取决于指数证券在指数中的权重的信托净资产价值（在每种情况下均为失权金额）。在截至2020年9月30日的年度中，失权金额为0.02％。

信托不受管理，因此发行人的不利财务状况不需要出售投资组合中的股票。 a 上的受托人非全权基准调整投资组合的构成，以适应指数中指数证券的组成和/或权重结构的变化。如果标准普尔对确定指数的方法进行了更改，从而影响了本协议规定的调整，则受托人和发起人有权在未经DTC或受益所有人同意的情况下修改信托协议，以使{ br} 的调整与此类变化保持一致，并维持追踪该指数的目标。

受托人在每个个工作日审查投资组合中的每只股票，根据前一个工作日收盘时的价格，将其权重与相应指数证券的权重进行比较（权重分析）。如果投资组合中任何股票的失权量超过适用的失权金额的百分之百五十（150％），则受托人会根据此类失权发生当天市场收盘的价格计算对投资组合的调整，以使失权金额保持在失权金额之内。此外，受托人每月对投资组合中的每只股票进行加权分析，在任何情况下，如果存在超出适用的失权金额的百分之百 (100%) ，受托人都会根据这种失权当天市场收盘时的价格，计算对投资组合的调整，使失权金额保持在适用的失权金额之内发生。如果由于权重失调而对投资组合进行任何调整，则调整所必需的股票买入或出售将在确定此类权重失调之日的三 (3) 个工作日内进行。除了

上述调整，受托人可能会对投资组合证券进行额外的定期调整，这些调整可能会在适用的错误加权金额内误加一定金额。

上述关于权重失的指导方针也适用于任何 (a) 可能无法交付或可用数量不足以交付或 (b) 由于限制禁止创作者参与涉及此类指数证券的交易而无法交付给受托人的指数证券。在收到涉及此类指数证券的创作单位的订单后，受托人确定用现金替代股票是否会导致投资组合权重失衡。如果导致权重失调，受托人将购买所需数量的指数证券股票。如果未导致权重失衡且受托人持有的现金未超过允许金额，则受托人可以持有现金，或者如果会导致这种超额情况，则对投资组合进行必要的调整。

根据这些要求购买和出售股票或创建创建单位的结果是，信托可能持有一定数量的剩余现金（由于出售和购买股票的时间差异而暂时持有的现金或代替指数证券或未分配收入或未分配的资本收益交付的现金除外）。在连续的两 (2) 个工作日内，此金额不得超过投资组合价值的0.5％。如果受托人已进行所有必要的调整，剩下的现金超过投资组合价值的0.5％，则受托人将使用此类现金购买额外的个与其在指数中的相对权重相比在投资组合中加权过低的指数证券，这样此类指数证券的失权重不会超过适用的失权金额。

所有投资组合调整均按本文所述进行，除非此类调整会导致信托失去根据《守则》M分章的规定作为受监管投资公司的地位。此外，受托人必须随时调整投资组合的构成，以确保信托继续获得作为受监管投资公司的资格。

受托人依靠行业来源获取有关指数证券构成和权重的信息。如果受托人无法获取或处理此类信息，或者NSCC无法在任何工作日从受托人那里收到此类信息，则受托人应使用最近生效的投资组合存款的指数证券的构成和权重来进行所有调整和确定（包括但不限于确定投资组合存款的股票部分），直到 (a) 有关以下内容的最新信息指数证券有可用或 (b) 三 (3)连续的工作日已经过去。如果没有此类最新信息，并且已经过去了连续三 (3) 个工作日，则应使用投资组合证券（而不是指数证券）的构成和权重来进行所有调整和确定（包括但不限于

投资组合存款的股票部分），直到有关指数证券的最新信息可用。

如果受托人提供终止信托的书面通知，则自该通知发出之日起及之后，受托人应使用截至该通知之日的投资组合证券的构成和权重来确定所有赎回或其他目的。

由于涉及一个或多个指数证券的合并或收购，标准普尔可能会不时调整该指数的构成。在这种情况下，作为此类合并或收购活动对象的发行人的股东，信托可能会收到来自以下各方的各种报价发行人的潜在收购人。在确定发行人的股票将从指数中删除之前，受托人不得接受任何此类报价。由于发行人的股票通常只有在完成对发行人的合并或收购后才会从指数中删除，因此，在市场价格无法提供更具吸引力的替代方案的情况下，信托在出售该发行人的证券时可能会获得任何对价，向在此之前尚未投标股票的发行人的股东提供任何对价。根据上述规定的标准，此类交易中获得的任何现金都将再投资于指数证券。作为对价的一部分收到的任何非指数证券的股票都将在切实可行的情况下尽快出售，此类出售的现金收益将根据上述标准进行再投资。

在每个工作日（每个此类日，调整日），投资组合存款所需的每种指数证券的股票数量和身份均根据以下程序进行调整。收盘时，受托人计算信托的净资产价值。信托的净资产价值除以一个创作单位的未偿还单位数量乘以50,000个单位，得出每个创作单位的净资产价值（资产净值）。然后，受托人计算下一个工作日（申请日）投资组合存款中该指数中每只成分股的股票数量（不四舍五入），例如，(a) 申请日投资组合存款中包含的股票在调整日收盘时的市值，以及在调整日申请创建或赎回时有效的股息等值付款，等于资产净值金额以及 (b) 投资组合存款中每只股票的身份和权重反映按比例计算指数中股票的身份和权重，每只股票在申请日生效。对于每只股票，此类计算得出的数字将四舍五入到最接近的整数，0.50的分数向上舍入。如此计算的股票的身份和权重构成投资组合存款的股票部分，自申请日起生效，此后直到下一个调整日，以及受托人在申请日及之后直到下一个调整日要求赎回时将交付的投资组合证券。

除上述调整外，如果任何指数证券发生股票分割、股票分红或反向拆分等公司行为，但没有导致指数除数的调整，则应调整投资组合存款，以考虑每种情况下的公司行为，四舍五入至最接近的整股。

在申请日以及被视为收到创建或赎回申请的每一天，受托人计算截至市场收盘时申请日有效的投资组合存款股票部分的市场价值，并在该金额中加上在申请日创建或赎回申请时有效的股息等值付款（此类市值和股息等值付款在此统称为投资组合存款金额）。然后，受托人根据申请日的收盘价计算资产净值金额。所以计算的资产净值金额与投资组合存款金额之间的差额是平衡金额。平衡金额的作用是补偿投资组合存款金额与申请日交易收盘时的资产净值之间的任何差异，例如，(a) 投资组合存款中证券的市值与申请日证券的市值差异以及 (b) 任何差异投资组合存款的正确构成。

在任何调整日，如果 (a) 任何指数证券的身份和/或股票权重没有变化生效，从而导致在该工作日收盘后调整指数除数，* 以及 (b) 任何指数证券的股票分割、股票分红或反向股票拆分均未在相应的申请日宣布生效，受托人可以放弃进行任何调整到投资组合存款的股票部分，并最大限度地使用指数证券的构成和权重该调整日之后的申请日最近有效的投资组合存款。此外，受托人可以如上所述计算对投资组合存款中指数证券的股票数量和身份的调整，但这种计算将采用两 (2) 个工作日，而不是申请日前一 (1) 个工作日。

股息等值支付和申请日营业结束时有效的余额金额统称为现金部分或现金赎回付款。如果平衡金额为正数 (即，如果资产净值金额超过投资组合存款金额），那么就创建而言，平衡金额会增加创建者转移给受托人的当时有效的投资组合存款的现金部分。关于

赎回，余额将添加到受托人转移给赎回者的现金中。如果平衡金额为负数 (即，如果资产净值金额低于投资组合存款金额），则就创建而言，该金额会减少当时有效的投资组合存款的现金部分，由创建者转给受托人，或者，如果该现金部分小于平衡金额，差额必须由受托人支付给创建者。关于赎回，余额从转移给赎回者的现金中扣除，或者，如果此类现金少于余额金额，则必须由救赎人向受托人支付差额。

如果受托人因为受托人已确定此类指数证券可能不可用或可供交付数量不足而将一种或多种指数证券的现金等值纳入投资组合存款，或者如果创建者或赎回者被限制投资或参与其中一种或多种此类指数证券的交易或交易，则由此组成的投资组合存款应确定与在其中创建单位相关的指数证券创作单位大小聚合等赎回单位，直到随后调整投资组合存款的股票部分。

以下讨论补充了与投资信托单位相关的交易所上市和交易事项的摘要。

这些单位在交易所上市用于二级交易，个别单位只能通过经纪交易商在二级市场上买卖。二级市场在周末休市，通常在以下假期关闭：元旦，小马丁·路德·金博士纪念日、总统日、耶稣受难日、阵亡将士纪念日（纪念日）、独立日、劳动节、感恩节和圣诞节日。交易所可能会在某些节假日之前的工作日和感恩节后的第二天提早关闭。交易所假期时间表可能会发生变化。如果您在二级市场买入或卖出单位，则需要为单位支付二级市场价格。此外，您可能会产生惯常的经纪佣金和费用，并可能在往返（买入和出售）交易的每个环节支付二级市场买入价和卖出价格之间的部分或全部价差。此外，SSGA FD可能会根据安排从自己的资源向某些经纪交易商付款，这些经纪交易商同意向其客户提供单位，并且在某些客户购买或出售单位时不向这些客户收取任何佣金。向经纪交易商支付此类款项可能会在经纪交易商与其客户之间造成潜在的利益冲突。

无法保证继续满足联交所维持信托单位上市所必需的要求，也无法保证单位将始终在联交所上市。如果单位被除名，信托将终止。根据交易所规则和程序的规定，在某些情况下，单位交易可能会暂停。在以下情况下，联交所将考虑暂停基金的交易或将其从上市中删除：(a) 信托距离终止还有60天以上，连续30个或更长时间持有单位的记录和/或受益持有人少于50人；(b) 该指数的价值不再计算或可用；或 (c) 发生此类其他事件或存在联交所认为在联交所进行进一步交易的情况不可取。此外，根据交易所断路器规则，交易可能因市场异常波动而暂停交易，该规则要求根据特定的市场变化在指定时间内暂停交易。如果所需的盘中估值信息的发布时间不超过一（1）个工作日，交易所也必须停止交易。

单位还在新加坡交易所证券交易有限公司、东京证券交易所和澳大利亚证券交易所上市和交易。将来，单位可能会在 other 上上市和交易非美国交易所。

信托单位的交易价格将在整个交易时间内根据市场供求而非在每个工作日结束时计算的 Trusts 资产净值持续波动。这些单位将在交易所以可能高于的价格进行交易（即，溢价）或以下（即，折扣价），在不同程度上是单位的每日资产净值。虽然创建/赎回功能旨在使单位的交易价格可能接近信托资产净值，但创建和赎回的中断和/或市场波动可能会导致交易价格与信托资产净值存在显著差异。请参阅此处的信托折扣和保费频率分布表：截至20年12月31日的买入/卖出价格与资产净值。

单位的市场价格应反映其在投资组合证券累积的股息中所占的份额，并可能受到供需、市场波动、情绪和其他因素的影响。

信托通过分销商持续向公众提供创作单位。存入投资组合存款和创建创作单位的人员将不会从赞助商或分销商那里获得任何费用、佣金或其他形式的补偿或激励，此类人员对赞助商或分销商没有任何义务或责任进行任何单位的出售或转售。

由于可以在信托存续期内的任何时候持续创建和发行新单位，因此在《证券法》中使用了这样的分配

1933，可能正在发生。提醒经纪交易商和其他人，他们的某些活动可能会导致他们被视为分配的参与者，这可能使他们成为法定承销商，并使他们受1933年《证券法》招股说明书交付和责任条款的约束。例如，如果经纪交易商公司或其客户在向分销商下达创建订单后拿走创建单位，将其分解为组成单位并将其直接出售给客户；或者如果它选择将创建新单位的供应与涉及征求二级市场对单位的需求的积极销售活动相结合，则可以被视为法定承销商。在确定自己是否是承销商时，必须考虑与经纪交易商或其客户在特定案件中的活动有关的所有事实和情况，而且上面提到的例子不应被视为对所有可能导致被归类为承销商的活动的完整描述。

经纪交易商公司还应注意，不是承销商但正在进行单位交易的交易商，无论是否参与单位分配，通常都需要提交招股说明书。这是因为根据1940年法案第24（d）条，1933年《证券法》第4（a）（3）条中的招股说明书交付豁免不适用于此类交易。因此，经纪交易商公司应注意，不是承销商但参与分配（与从事普通二级市场交易形成鲜明对比）的交易商将无法利用1933年《证券法》第4 (a) (3) (C) 条所指的超额配股部分的交易商将无法利用第 4 条规定的招股说明书交付豁免 1933年《证券法》(a) (3)。对于向交易所成员交付招股说明书，1933年《证券法》第153条的招股说明书交付机制仅适用于国家交易所的交易。

赞助商打算通过作为金融业监管局（FINRA）成员的经纪交易商对赞助商选择的州的单位进行资格认证。打算在不涉及在其居住国或居住地州注册的经纪交易商的交易中创建或赎回创建单位的人，在创建或赎回之前，应就州证券法规定的适用的经纪交易商或证券监管要求咨询其法律顾问。

目前，信托的普通运营费用按0.0945％的年率累计。未来的应计额将主要取决于信托的净资产水平和信托支出水平。受托人已同意，在考虑到信托未投资现金余额的收益抵免额后，在年度运营支出总额（不包括特别支出）超过 0.0945% 的前提下，在2022年2月1日之前免除部分费用。此后，

受托人可以终止本自愿豁免政策。受托人费用减免将在应用收入抵免额后计算。收益抵免额将等于当时在全国发行的出版物中公布的当前联邦基金利率，乘以信托现金账户中每天的每日现金余额（如果有），再减去美联储理事会要求的该账户的储备金额（如果有）。因此，无法保证信托的普通运营费用不会超过信托每日资产净值的0.0945％。

在不违反任何适用上限的前提下，赞助商可以向信托收取赞助商可能向信托提供的某些服务的特别费用，否则这些服务将由受托人提供，金额不超过提供此类服务的实际成本。发起人或受托人可能会不时自愿承担部分费用或报销信托，从而减少信托的总支出。赞助商和受托人都没有义务这样做，任何一方或双方均可随时停止任何自愿承担费用或报销，恕不另行通知。

以下费用由信托应计或可能由信托支付：(a) 受托人费用；(b) 因提供转让代理服务而应付给过户代理的费用；(c) 受托人根据信托协议提供的特殊服务的费用；(d) 各种政府费用；(e) 受托人就单位应付的任何税款、费用和收费（无论是在创作单位还是其他单位）； (f) 受托人或发起人为保护信托和受益所有人的权利和利益而采取的任何行动的费用和成本单位（无论是创作单位还是其他单位）；（g）向受托人或发起人赔偿其在信托管理过程中产生的任何损失、负债或费用；（h）在信托存续期间和信托终止时与单位受益所有人联系所产生的费用；以及（i）其他自掏腰包根据信托协议允许或要求的行动而产生的信托费用。

此外，信托可能收取以下费用：(a) 向保管人偿还其根据许可协议向标准普尔支付的年度许可费的款项；(b) 发行单位的联邦和州年度注册费；以及 (c) 发起人与印刷和分发描述单位和信托的营销材料有关的费用（包括但不限于相关的法律，咨询、广告和营销费用及其他自掏腰包诸如打印之类的费用）。根据豁免令的规定，受托人可以向信托收取本段规定的费用，金额等于实际产生的费用，但在任何情况下，此类费用均不得超过信托每日资产净值的0.20％。

关于上文 (c) 项所述的营销费用，发起人已经与受托人的关联公司SSGA FD签订了协议，根据该协议，SSGA FD已同意推销和推广该信托。SSGA FD 是

由赞助商从信托向赞助商报销的金额中偿还因提供此类服务而产生的费用。SSGA FD 的关联公司单独收取受托人提供的费用授权参与者可通过其Fund Connect应用程序在线创建和赎回功能。

如果信托以股息和其他投资组合证券分配的形式获得的收入不足以支付信托费用，则受托人可以向信托预付款以支付此类费用。否则，受托人可以出售足以支付此类费用的投资组合证券。受托人可以偿还任何此类预付款的金额及其利息，其百分比等于当时的隔夜联邦基金利率，方法是从 (a) 收到此类款项或其他收入时信托的股息支付或其他收入，(b) 受托人为信托的利益持有的现金所赚取的金额或获得的收益，以及 (c) 出售的投资组合证券。尽管有上述规定，如果任何预付款仍未偿还超过四十五 (45) 个工作日，受托人可以出售投资组合证券，以偿还此类预付款及其任何应计利息。这些预付款将由受托人对信托资产的留置权担保。信托的费用反映在信托的资产净值中。

对于根据信托协议提供的服务，受托人将按信托净资产价值的0.06％至0.10％的年费率支付费用，如下所示，具体取决于信托的净资产价值加上或减去调整金额（定义见下文）。薪酬是在每个工作日根据信托当天的净资产价值计算的，其金额每天累计，每月支付。如果在调整金额进行任何调整之前，受托人的补偿金额低于规定金额，则发起人已同意支付任何此类缺口的金额。受托人也可以免除全部或部分此类费用。

截至2020年9月30日和2020年12月31日，该信托的净资产价值分别为293,953,505,136美元和 332,336,279,062美元。不对信托在未来任何日期的实际资产净值作出任何陈述，因为由于投资组合市值的波动，信托的实际净资产价值随时可能发生变化

证券，或未来创建或赎回的证券。在截至2020年9月30日的财年中，支付给受托人的净费用总额为156,390,558美元。

调整金额在每个季度末计算，并应用于下一季度的受托人费用。调整金额是指，视情况而定，用于 (a) 将受托人费用减去创建和赎回时支付的交易费用超过这些活动成本的金额，以及为信托的利益持有的现金的超额收益**，或 (b) 将受托人费用增加交易费的金额（加上与创作或赎回相关的额外金额）在清算流程之外），在创建或赎回时支付，低于实际成本这些活动。如果在任何季度的调整金额超过了上述应付给受托人的费用，则受托人使用此类超额金额来减少其他信托支出，但须遵守某些联邦税收限制。如果此类超额金额超过信托在该季度的支出，则任何剩余的超额将由受托人留作其薪酬的一部分。如果在任何季度，处理创建和赎回的成本超过交易费（加上与清算流程之外的创作或赎回相关的额外金额）扣除为信托利益持有的现金的超额收益（如果有），则受托人将按由此产生的调整金额增加受托人费用。净调整金额通常是信托的贷项。收益抵免额将等于当时在全国发行的出版物中公布的联邦基金利率，乘以信托现金账户中每天的现金余额，再减去美联储理事会要求的该账户的储备金额。

例如，在截至2020年9月30日的年度中，调整金额包括处理订单产生的超额净交易费用4,942,000美元和受托人收益抵免额8,259,549美元。因此，调整金额使受托人费用减少了13,211,549美元。

信托的净资产价值是自评估时起计算的，如每个工作日投资组合存款的投资组合调整中所示。信托按单位计算的净资产价值是通过从投资组合和其他资产的总价值中减去所有负债（包括应计费用和应付股息），然后将结果除以未偿还的单位总数来确定的。有关最新的净资产价值信息，请访问www.spdrs.com。

投资组合的价值由受托人通过以下方式真诚确定。如果投资组合证券在一个或多个国家证券交易所上市，则此类评估通常基于当天被视为主要市场的交易所的收盘销售价格（除非受托人认为该价格不适合作为评估依据），或者，如果该交易所没有这样的适当收盘销售价格，则以最后的销售价格为基础（除非受托人认为该价格不适合作为评估依据）。如果证券不是这样上市，或者，如果是这样上市的，其主要市场不在该交易所上市，或者没有此类最后的出售价格，则此类评估通常应由受托人根据收盘价真诚地进行非处方药市场（除非受托人认为该价格不适合作为评估依据），或者如果没有这样的适当收盘价，（a）按当前出价价格，（b）如果没有出价，则根据可比证券的当前出价，（c）受托人在市场投标方面真诚地评估证券的价值，或（d）按其任何组合进行评估。

下一节列出了其他风险。潜在投资者应仔细考虑下述其他信息以及《投资信托的主要风险摘要》中确定的信息。

某些投资组合证券的流动性交易市场可能不存在。尽管所有投资组合证券都在国家证券交易所上市，但某些投资组合证券的流动性交易市场的存在可能取决于交易商是否会在此类股票上市。无法保证任何投资组合证券都会建立或维持市场，也无法保证任何此类市场将保持或保持流动性。如果投资组合证券的交易市场有限或不存在，投资组合证券的出售价格和投资组合的价值将受到不利影响。

资产类别风险。投资组合证券的表现可能低于追踪其他行业、行业组、市场、资产类别或行业的其他证券或指数的回报。与普通证券市场相比，各种类型的证券或指数往往会经历跑赢大盘和表现不佳的周期。

交易问题。 单位在交易所上市交易，市场代码为SPY，并在某些交易所上市或交易交易所以外的非美国证券交易所。由于市场状况或联交所认为不宜进行单位交易的原因，联交所的单位交易可能会暂停。此外，根据交易所断路规则，由于市场异常波动，交易所的单位交易可能因市场异常波动而暂停交易。无法保证交易所的要求必须

坚持认为，信托的上市将继续满足或将保持不变，或者单位将在任何证券交易所进行任何交易量或根本不进行交易。投资者受到的执行和结算风险以及他们或其经纪人指导交易执行的市场的市场标准的约束。如果单位从联交所除牌，信托将终止。

资产净值的波动；单位溢价和折扣。 单位的资产净值通常会随着信托证券持有的市场价值的变化而波动。单位的市场价格通常会根据信托资产净值的变化以及交易所或任何其他交易所单位的供求而波动。无法预测单位的交易价格会低于、等于还是高于其资产净值。价格差异在很大程度上可能是由于这样一个事实，即在单位二级交易市场中起作用的供需力量将与影响指数证券在任何时间点单独或总体交易价格的相同力量密切相关，但不完全相同。在市场波动期间，单位的市场价格可能会与单位的资产净值有很大偏差。虽然创建/赎回功能旨在使单位的交易价格可能接近信托资产净值，但创建和赎回的中断和/或市场波动可能会导致交易价格与信托资产净值存在显著差异。如果投资者在市场价格高于单位资产净值的时候购买单位，或者在市场价格低于单位资产净值的时候卖出，那么投资者除了资产净值下降所造成的任何损失外，还可能蒙受损失。

购买或出售单位的成本。 在二级市场买入或卖出单位的投资者将支付经纪佣金或其他由经纪商收取的费用，具体由该经纪商确定。经纪佣金通常是固定金额，对于寻求买入或卖出相对少量单位的投资者来说，经纪佣金可能是一笔可观的比例成本。此外，二级市场投资者还将承担投资者愿意为单位支付的价格（买入价）与投资者愿意卖出单位的价格（卖出价）之间的差额成本。买入价和卖出价的这种差异通常被称为点差或买入/卖出价差。单位的买入/卖出点差会随着时间的推移而有所不同，如果信托单位的交易量和市场流动性更大，则通常会更低；如果信托单位的交易量和市场流动性很小，则会更高。此外，市场波动加剧可能导致买入/卖出价差增加。由于买入或卖出单位的成本，包括买入/卖出点差，频繁交易单位可能会大大降低投资业绩，而预计定期进行小额投资的投资者可能不建议投资单位。

大盘股风险。投资组合证券通常由美国大市值发行人的股票证券组成。美国大型公司股票的投资回报率可能落后于小型和美国公司股票的投资回报率中型公司。

投资信托可能会产生不利的税收后果。信托的投资者应考虑单位所有权和处置所产生的美国联邦、州、地方和其他税收后果。有关单位所有权和处置的某些美国联邦所得税后果的讨论，请参阅联邦所得税。

创作单位的清算和结算可能会延迟或失败。即使订单是通过NSCC的持续净结算流程处理的，但由于清算过程中的流动性或其他限制，投资组合证券或单位（如适用）可能无法在结算日交割。预计在NSCC的持续净结算流程之外结算的订单不在NSCC完成交割的保证范围内。

以下信息是对本招股说明书中标题为 “股息和分配” 的部分的补充，应与本招股说明书中标题为 “股息” 和 “分配” 的部分一起阅读。

定期季刊单位的除息日是三月、六月、九月和十二月的第三个（第三个）星期五，除非该日不是工作日，否则在中，除息日是前一个工作日（除息日）。DTC和DTC 参与者在除息日（记录日）之后的第一个（第 1 个）工作日记录中反映的受益所有人有权获得一笔金额，相当于该除息日前一个工作日结束的季度股息期内投资组合证券累积的股息（包括除息日在该季度股息期内的股票），扣除费用和支出，在该期间每天累计。就所有股息分配而言，每单位的股息至少按最接近的千分之一0.01美元计算。股息在每个除息日（股息支付日）之后的日历月的最后一个工作日支付。股息是通过DTC和DTC参与者向当时记录在案的受益所有人支付的，资金来自受托人。

应付给信托的投资组合证券股息由受托人记入截至信托收到此类股息之日的非计息账户。受托人就投资组合收到的其他款项，包括但不限于现金部分、现金赎回款、受托人通过出售作为股息或分配获得或分配的投资组合证券的期权、认股权证或其他类似权利而实现的所有款项以及出售投资组合证券产生的资本收益均由受托人记入非计息账户。所有筹集或收到的资金均由受托人持有，不计利息，直到按照进行分配

信托协议的条款。如果存入账户的金额为受托人带来利息收入或等值收益，则此类利息收入或福利用于来减少受托人的年费。

信托可能需要进行的任何额外分配才有资格根据《守则》获得的分配收入免税并避开美国联邦消费税，将包括 (a) 增加定于1月份的分配额，包括信托估计的投资公司应纳税收入（在扣除信托支付的股息之前确定）和上一个应纳税年度和/或日历年度的净资本收益超过该金额的任何金额以前为此分配的信托应纳税所得额应纳税年度和/或日历年，或者（如果更高）是避免征收此类消费税所需的最低金额，以及 (b) 在计算投资公司的实际年度应纳税所得额（在信托支付的股息扣除之前确定）和信托的净资本收益（如果有）后不久进行分配。信托的净资产价值与此类额外分配的金额成正比减少。额外分配的规模（如果有）取决于许多因素，包括信托经历的赎回活动水平。由于出售与投资组合调整相关的股票的收益几乎全部用于购买指数证券的股票，因此信托可能没有现金或足够的现金来支付此类额外分配。在这种情况下，受托人必须出售足够的投资组合证券股票，以产生进行此类额外分配所需的现金。在选择要出售的股票以产生此类分配的现金时，受托人首先从投资组合中相对于其在指数中的权重过高的股票中进行选择，然后从所有其他股票中进行选择，以便将投资组合证券的权重保持在适用的失权金额内。

根据信托协议的规定，如果受托人认为采取特别股息是必要或可取的，以保持信托作为RIC的地位，避免对未分配的收入征收所得税或消费税，或者认为此类行动对信托有利，则受托人可以宣布特别股息。信托协议还允许受托人改变定期分配的频率（例如，从季度到每月），前提是发起人和受托人认为这种差异是可取的，以促进遵守适用于RIC的规章制度，或者对信托有利。此外，信托协议允许受托人更改常规如果发起人和受托人确定此类变更对信托有利，则单位的除息日为该月或季度内的其他日期。任何此类差异或变更的通知均应通过DTC和DTC参与者提供给受益所有人。

所有分配均由受托人通过 DTC 和 DTC 参与者向受益所有人发放，记录在 DTC 和 DTC 的账面记录系统上

参与者。每次分配时，受托人都会向受益所有人提供一份声明，列出分配的金额，以每单位的美元金额表示。

在二级市场上创建单位或购买单位的结算日期必须在的记录日期或之前发生，这样该创建者或购买者才能在下一个股息支付日获得分配。如果此类创建或二级市场购买的结算日期发生在记录日期之后，则将从该记录日起分配给之前的证券持有人或受益所有人。

在收到信托终止通知后，受托人将在通知中规定的终止日期之前通过DTC和DTC参与者向每位赎回创建单位的受益所有人分配部分投资组合证券和现金，如上所述。否则，受托人将在信托终止后尽快向每位受益所有人（无论是创作单位规模汇总还是其他方式）分配，这些受益所有人按比例分配信托净资产价值的份额。

无论特定证券或特定行业或市场板块的当前或预期表现如何，该信托都不是积极管理的，只持有该指数的成分证券。因此，信托无权投资注册投资公司或任何其他注册或未注册基金的证券、借出其投资组合证券或其他资产、发行优先证券或为投资证券、以保证金购买证券、卖空证券或投资衍生工具，包括但不限于期货合约、期权或掉期。

根据1940年法案第12 (d) (1) 条，投资公司购买单位将受到限制。该信托已收到美国证券交易委员会的命令，允许注册投资公司投资超过这些限额的单位，但须遵守某些条件和条款。其中一个条件是，依赖该命令的注册投资公司必须与信托签订书面协议。美国证券交易委员会将于 2022 年 1 月 19 日撤销该命令，但根据美国证券交易委员会的规则，该命令将于 2021 年 1 月 19 日生效在某些条件下，12d1-4将允许其他投资公司投资超过1940年法案第12（d）（1）条所规定的限额的单位。希望进一步了解该订单和协议的注册投资公司应致电 1-866-732-8673.

信托本身也受第12 (d) (1) 条的限制。这意味着，尽管有上述投资限制，但没有豁免或

美国证券交易委员会的救济，（a）信托不能投资任何注册投资公司，前提是信托将拥有该注册投资公司未偿还的单位的3％以上；（b）信托投资于任何一家注册投资公司的证券的总资产不得超过其总资产的10％，（c）信托投资于注册投资公司证券的总资产不得超过其总资产的10％。

每个财政年度结束后，受托人立即向DTC参与者提供一份信托年度报告，其中包含由具有全国公认地位的独立会计师审计的财务报表以及适用法律、规则和法规可能要求的其他信息，供在该财政年度末成为单位的受益所有人。

在考虑投资单位、养老金受托人、利润分享或其他的可取性时符合税收资格的退休计划和有资金的福利计划或其基础资产包括经修订的1974年《雇员退休收入保障法》（ERISA）（统称计划）所指的计划资产的实体，应考虑管理该计划的文件和文书是否允许对单位 (a) 进行投资， (b) 完全是为了参与者和受益人的利益这些计划, (c) 符合谨慎和多样化原则ERISA的要求，以及收购和持有单位不会导致ERISA第406条或《守则》第4975条规定的非豁免违禁交易。个人退休账户（IRA）投资者以及某些不受 ERISA约束的其他投资者，例如Keogh Plans，应考虑此类安排只能进行管理工具授权的投资，IRA、Keogh Plans和某些其他类型的安排受该守则第4975条禁止的交易规则的约束。雇员福利计划是政府计划（定义见ERISA第3（32）条）、某些教会计划（定义见ERISA第3（33）条）和非美国计划（如ERISA第4（b）（4）条所述），不受ERISA或该守则第4975条要求的约束。但是，政府计划的受托人应考虑各自的国家养老金法或其他适用法律（可能包括类似于ERISA和该守则第4975条的限制）对单位投资的影响以及上文讨论的注意事项，前提是这些考虑因素适用。受ERISA或《守则》第4975条或任何类似法律约束的单位的每位买方和受让人将被视为通过收购和持有每个单位表示其收购和持有任何单位不会导致ERISA、《守则》或任何类似法律规定的非豁免违禁交易。

如前一段所述，ERISA对计划受托人规定了某些职责，ERISA和/或《守则》第4975条禁止计划或IRA与与计划或IRA有某些特定关系的人（即ERISA 中定义的利益方或守则中定义的被取消资格的人）之间涉及计划资产的某些交易。适用于计划单位投资的信托标准和禁止的交易规则不适用于涉及信托资产的交易，因为信托是一家根据1940年法案注册的投资公司。因此，根据ERISA和美国劳工部法规，根据计划和/或IRA对单位的投资，信托资产不被视为计划资产。

每位购买者或受让人在购买商品之前都应咨询法律顾问。此处的任何内容均不得解释为表示对这些单位的投资将满足受ERISA或本守则第4975条或类似法律约束的员工福利计划对投资的任何或所有相关法律要求，或适用于受雇员福利计划约束。

受托人的关联公司SSGA FD与标准普尔之间的许可协议（许可协议）授予SSGA FD使用该指数以及使用标准普尔与信托相关的某些商品名称和商标的许可。该指数也是确定投资组合构成的基础。受托人（代表信托）、发起人和交易所各自获得了SSGA FD的再许可，允许他们使用该指数以及与其对信托的权利和义务相关的某些商品名称和商标。未经任何单位受益所有人的同意，可以对许可协议进行修改。目前，许可协议计划于 2031 年 11 月 29 日终止，但其期限可以在未经任何单位受益所有人的同意的情况下延长。根据此类安排并根据信托协议，信托向发起人偿还根据许可协议向标准普尔支付的费用，相当于信托每日规模的0.03％（基于单位收盘价和未偿还单位），外加60万美元的年度许可费。

信托、受托人、交易所、发起人、SSGA FD、分销商、DTC、NSCC、任何授权参与者、单位的任何受益所有人或任何其他人均无权使用上述许可安排下的任何权利，也无权使用标准普尔、标准普尔、标准普尔 500、标准和 Poors 500 或 500 等商标或使用该指数，除非许可协议中特别说明，或再许可或信托协议中可能规定的许可。

该信托不是由标普道琼斯指数有限责任公司、其关联公司和/或第三方许可方（包括但不限于道琼斯公司）赞助、认可、出售或推销的（就本段而言，统称为

还有下一段，S&P）。标准普尔对信托所有者或任何公众不作任何陈述、条件或保证一般投资证券或特别是信托投资的可取性，或该指数跟踪市场表现和/或实现其既定目标和/或构成成功投资策略基础的能力，如适用。标准普尔向信托许可某些商标和商品名称以及由标准普尔确定、组成和计算的指数，而不考虑SSGA FD或信托。在确定、编制或计算指数或其中包含或用于计算指数的任何数据时，标准普尔没有义务考虑信托或信托所有者或投资者的需求。标普道琼斯指数有限责任公司不是信托的顾问。标准普尔对信托价格和金额的确定、信托的发行或出售时间，也不参与确定或计算单位发行或赎回所依据的方程式，标准普尔概不负责，也未参与其中。标准普尔对信托的管理、营销或交易不承担任何义务或责任。

标准普尔不保证该指数或其中包含或用于计算指数的任何数据的准确性和/或完整性，标准普尔对其中任何错误、遗漏或中断不承担任何责任。对于发起人、受托人、信托、信托的所有者或投资者，或任何其他个人或实体使用指数或其中包含或用于计算指数的任何数据所获得的结果，标准普尔不作任何明示或暗示的保证或条件。标准普尔不作任何明示或暗示的陈述、保证或条件，并明确否认对适销性或适用于特定目的或使用的所有保证或条件，以及与该指数或其中包含的任何数据有关的任何其他明示或暗示的保证或条件。在不限制上述任何内容的前提下，标准普尔在任何情况下均不对因使用指数或其中包含的任何数据而造成的任何特殊、惩罚性、间接或间接损失（包括但不限于利润损失）承担任何责任，即使被告知可能发生此类损失。

SPDR 商标。SPDR商标是在标准普尔旗下的标准普尔 Financial Services LLC的许可下使用的。标准普尔或其关联公司不赞助、认可、出售或推销信托或其关联公司提供的金融产品。标准普尔对任何金融产品的所有者或任何公众不作任何明示或暗示的陈述或保证一般投资证券或金融产品的可取性，或者金融产品所依据的指数追踪一般股票市场表现的能力。标准普尔对金融产品的发行或赎回不承担任何责任，也没有参与任何决定或计算。标准普尔对金融产品的管理、营销或交易不承担任何义务或责任。在不限制上述任何内容的前提下，标准普尔或其关联公司在任何情况下均不对任何特殊、惩罚性、间接或间接损失（包括但不限于利润损失）承担任何责任，即使被告知可能发生此类损失。

赞助商是一家特拉华州有限责任公司，成立于1998年4月6日，其办公室位于纽约华尔街11号的纽约证券交易所控股有限责任公司，10005。赞助商美国国税局雇主识别号是 26-4126158。赞助商的唯一业务活动是充当信托基金和另外两只交易所买卖基金的赞助商。2008年10月1日，在纽约证券交易所控股公司收购美国证券交易所有限责任公司及其所有子公司后，发起人成为纽约证券交易所控股的间接全资子公司。2013年11月13日，在ICE收购纽约证券交易所控股有限责任公司（发起人的母公司）之后，发起人成为洲际交易所（ICE）的间接全资子公司。作为母公司，ICE是上市实体，在纽约证券交易所交易，代码为ICE。NYSE Holdings是发起人的控制人，该术语在1933年《证券法》中有定义。

赞助商可能会不时向向公众出售单位的经纪人提供额外的促销激励措施，费用自理。在某些情况下，这些激励措施只能提供给符合参与给定激励计划的特定门槛要求的经纪商，例如在指定期限内出售大量单位。

如果在任何时候，发起人未能承担或履行或无法承担或履行信托协议条款要求其承担或履行的任何职责，并且在收到受托人关于此类失败的通知后的十五 (15) 个工作日内未得到纠正，或者如果保荐人辞职，或者如果保荐人被裁定破产或资不抵债，或接管人担保人或其财产被任命，或者受托人、清算人或任何公职人员负责或控制赞助商或其赞助商

财产或事务出于恢复、保护或清算的目的，受托人可以任命继任保管人，同意自己担任保管人，或者终止信托协议并清算信托。受托人和继任保管人签署任命和接任文书后，继任保管人继承原始赞助商的所有权利、权力、职责和义务。根据信托协议，继任发起人对该文书执行之前发生的事件或遗漏不承担任何责任。任何继任赞助商均可按受托人认为合理的费率获得补偿，但不得超过美国证券交易委员会规定的金额。

发起人可以通过执行并向受托人交付辞职文书来辞职。除非受托人同意担任保管人或终止信托协议并清算信托，否则此类辞职应在继任保管人被任命并被继任保管人接受任命后生效。如果在发起人发出辞职通知之日后的六十 (60) 天内，未任命继任保管人，或者受托人未同意担任保管人，则受托人应终止信托协议并清算信托。

信托协议规定，发起人不因本着诚意采取或不采取任何行动或判断错误而对受托人、信托或单位受益所有者承担责任，但仅对自己在履行职责时的重大过失、恶意、故意不当行为或鲁莽无视信托协议规定的义务和职责承担责任。对于信托因购买或出售任何投资组合证券而造成的折旧或损失，发起人不承担任何责任或责任。信托协议进一步规定，发起人及其与发起人共同控制的董事、股东、高级职员、员工、子公司和关联公司应获得信托资产的赔偿，并免受任何此类方因履行职责或鲁莽无视而在没有重大过失、恶意、故意不当行为或故意渎职行为的情况下造成的任何损失、责任或费用其在信托协议下的义务和职责，包括支付针对任何索赔或责任进行辩护的费用和开支（包括律师费）。

自 2021 年 1 月 14 日起，以下人员均担任赞助商的高级职员或成员：

上面列出的每位高管和成员的主要营业地址是c/o NYSE Holdings LLC，华尔街 11 号，纽约，纽约 10005。上述高管均未直接或间接拥有、控制或有权投票表决保荐人的任何未偿有限责任公司权益。保荐人所有未偿还的有限责任公司权益均归作为保荐人唯一成员的纽约证券交易所美国有限责任公司所有。

上面列出的个人均未直接或间接拥有、控制信托的任何未偿还单位，也无权投票任何未偿还的单位。

史黛西·坎宁安（Stacey Cunningham）是纽约证券交易所集团的总裁，该集团包括纽约证券交易所和各种股票和股票期权交易所，均为ICE的全资子公司。她是第 67 任总裁，也是第一位领导纽约证券交易所集团的女性。最近，她担任纽约证券交易所首席运营官，负责纽约证券交易所的五个股票市场和两个期权市场，领导公司的股票、股票衍生品和交易所交易基金业务的战略。在担任首席运营官之前，坎宁安女士曾担任纽约证券交易所治理服务总裁和纽约证券交易所销售与关系管理主管。在加入纽约证券交易所之前，坎宁安女士曾在纳斯达克担任过多个高级职位。 Cunningham 女士的职业生涯始于纽约证券交易所交易大厅，在那里她担任专家。Cunningham 女士拥有利哈伊大学工业工程学士学位。

斯科特·希尔自2007年5月起担任移民局首席财务官。他负责 ICE的财务和会计职能、财务、税务、审计和控制、业务发展、人力资源和投资者关系的各个方面。在加入ICE之前，Hill先生曾在 IBM 担任财务预测和测量助理总监，负责监督全球财务业绩，并与全球所有业务部门和地区合作。Hill 先生的职业生涯始于 IBM，曾在美国、欧洲和日本担任过各种会计和财务职位，包括 IBM 日本副总裁兼财务总监以及财务战略和预算助理总监。他目前在VVC Exploration Corporation的董事会任职，并在审计委员会任职。Hill 先生出生于德克萨斯州，在德克萨斯大学奥斯汀分校获得工商管理学士学位，并在纽约大学斯特恩商学院完成了工商管理硕士学位。

道格·弗利是移民局人力资源与行政高级副总裁。除其他职责外，他还全面负责ICE的全球人力资源和房地产职能。在2008年加入ICE之前，Foley先生曾在亚特兰大的安永会计师事务所的绩效与奖励业务部门工作。弗利先生之前曾在达美航空的全球薪酬与奖励部门工作，的职业生涯始于养老金精算师，曾在安永会计师事务所和安达信律师事务所担任过各种职务。Foley 先生拥有佐治亚州立大学的数学理学学士学位和风险管理与保险理学硕士学位。

马丁·亨特自2013年起担任移民局税务和财务高级副总裁。此前，他曾在 2010 年 8 月至 2013 年 11 月期间担任副总裁、税务和财务主管。

Douglas Yones 目前是纽约证券交易所交易产品主管，负责监督负责提供定制的全方位服务的团队端到端为ETP和封闭式基金发行人提供的功能。在加入纽约证券交易所之前，Yones先生在The Vanguard Group工作了17年，最近担任国内股票指数/ETF产品管理主管。从 2007 年到 2015 年，Yones 先生在美国、英国和加拿大参与了许多 ETF 的开发和推出。他还在香港工作了多年，负责Vanguard在亚洲开发和推出区域ETF业务。

伊丽莎白·金是ICE的首席监管官兼ICE的全资子公司纽约证券交易所集团的总法律顾问。作为ICE的首席财务官，金女士负责监督公司的全球监管和法律事务举措。她还管理纽约证券交易所集团的法律部门，该集团包括其五个现金股权和两个股票期权市场，包括纽约证券交易所。在2014年3月加入ICE之前，金女士曾在证券交易公司KCG Holdings, Inc.担任副总法律顾问兼监管事务全球主管。在加入KCG之前，她曾担任美国证券交易委员会交易和市场部副董事，负责美国证券交易委员会的监管计划

用于监督证券市场。King 女士拥有宾夕法尼亚大学的法学博士学位和杜克大学的文学学士学位。

玛莎·雷丁自2011年起在纽约证券交易所集团法律部工作。她是助理总法律顾问兼助理秘书。在加入纽约证券交易所集团之前，她曾在2004-2009年期间担任金融安全保障（现为Assured Guaranty Municial Corp.）的首席合规官兼助理总法律顾问。

Andrew Surdykowski 是 ICE 的总法律顾问。Surdykowski先生负责监督ICE的全球法律事务，包括上市公司合规、公司治理事务，并担任ICE的主要法律顾问。Surdykowski 先生于 2005 年 9 月加入 ICE。他曾担任高级副总裁、助理总法律顾问和助理公司秘书。在加入移民局之前，Surdykowski先生曾在McKenna、Long & Aldridge（现名为大成律师事务所）担任律师，他在公司法组执业。他在McKenna、Long & Aldridge的经验包括代表众多客户处理证券、并购、公司治理、财务和私募股权等事务。Surdykowski 先生拥有佐治亚州立大学法学院的法律学位和佐治亚理工学院的管理学学士学位。

桑德拉·克尔是洲际交易所控股公司税务合规与审计高级税务董事，负责2014年2月至今的联邦税务合规和审计。此前她曾担任 Steele Consulting LLC 的税务总监/顾问，在 2005 年 6 月至 2014 年 2 月期间向多个公司税务部门提供税务服务（通过承包工作），主要在 2010 年至 2014 年 2 月期间为洲际交易所控股公司提供税务服务，并在 2005 年 6 月至 2010 年期间为其他多家公司提供税务服务。

Octavia Spencer 是 ICE 的助理总法律顾问兼公司秘书。在这个职位上，她专注于上市公司合规和公司治理事务。在2014年加入ICE之前，Spencer女士曾在McKenna、Long & Aldridge（现名为大成律师事务所）担任律师，在公司法组执业，专注于上市公司合规和公司治理事务、公开募股、私募和并购工作。Spencer 女士拥有杜克大学法学院的法学博士学位和北卡罗来纳大学教堂山分校的文学学士学位。

纽约证券交易所美国有限责任公司，前身为纽约证券交易所市场有限责任公司、纽约证券交易所美国运通公司，在此之前，美国证券交易所，于2008年成为纽约证券交易所控股的全资子公司。

自2017年6月16日起，SSBT辞去了信托受托人的职务。发起人任命受托人（SSBT的全资子公司）为信托的受托人。信托收到的服务和支付的受托人费用并未因受托人身份的变更而发生变化。SSBT 继续维持

信托的会计记录，担任信托的托管人和过户代理人，并提供管理服务，包括提交某些监管报告。

受托人是一家根据马萨诸塞州联邦法律组建的有限用途信托公司，其主要营业地点位于马萨诸塞州波士顿的One Iron Street 02210。受托人是SSBT的直接全资子公司，因此受联邦储备系统的监管，受适用的联邦和州银行和信托法的约束，并受到美联储、马萨诸塞州银行专员以及受托人分支机构所在州和国家的监管机构的监督。

受托人可以辞职并解除信托协议设立的信托，方法是执行书面辞职通知并向发起人提交此类通知，并在辞职生效之日前不少于六十 (60) 天向所有DTC参与者邮寄一份反映在DTC作为拥有单位的记录中反映的辞职通知的副本，以分配给受益所有人。这种辞职在继任受托人接受信托受托人的任命后生效。在收到此类辞职通知后，发起人有义务尽最大努力按照信托协议中规定的方式和资格，立即任命继任者受托人。如果在发出辞职通知之日后的六十 (60) 天内没有任命继任者，则受托人应终止信托协议并清算信托。

如果受托人无法以这种身份行事，或者未能承担或履行或无法承担或履行信托协议条款要求其承担或履行的任何职责，并且在收到发起人关于此类失败的通知后的十五 (15) 个工作日内未得到纠正，或者受托人被裁定破产或破产，或受托人被裁定破产或破产，或受托人的受托人或其财产已任命，或受托人、清算人或任何公职人员负责或控制该财产出于恢复、保护或清算的目的，受托人或其财产或事务，则发起人可以根据信托协议的规定罢免受托人并任命继任受托人。发起人应通过 DTC 参与者将此类任命继任受托人的通知邮寄给受益所有人。继任受托人签署接受信托受托人任命的文书的书面接受和确认后，继任受托人将拥有原始受托人的所有权利、权力、职责和义务。继任受托人

必须是 (a) 根据美国或其任何州的法律组建和开展业务的银行、信托公司、公司或全国银行协会；(b) 根据此类法律获准行使公司信托权力；以及 (c) 始终拥有不少于5000万美元的总资本、盈余和不可分割的利润。

当时未偿还的单位中有51％的受益所有人可以随时通过向受托人和发起人交付的书面文书罢免受托人。那个

随后，发起人应尽最大努力任命上述和信托协议中描述的继任受托人。

信托协议限制了受托人的责任。除其他外，它规定，受托人对 (a) 合理依赖正确执行的文件采取的任何行动、处置资金或证券或根据这些文件要求进行的评估不承担任何责任，除非是由于其自身的重大过失、恶意、故意渎职、故意不当行为或鲁莽无视其职责和义务而造成的贬值或损失；(b) 因原因造成的贬值或损失受托人出售或未能出售任何投资组合证券；(c) 受托人采取的任何行动如果保荐人未能采取行动；以及 (d) 根据美利坚合众国或任何其他具有管辖权的税务机关的现行或未来任何法律，受托人可能被要求为投资组合证券或其作为受托人或与信托有关的任何税收或其他政府收费。

受托人及其董事、子公司、股东、高级职员、雇员和与受托人共同控制的关联公司将获得信托资产的赔偿，并免受因其接受或管理而产生或与之相关的重大过失、恶意、故意不当行为、故意渎职或鲁莽无视其职责和义务而产生的任何损失、责任或费用信托，包括辩护的费用和开支（包括律师费）针对任何索赔或责任。

受托人直接或通过存托信托公司或SSBT作为托管人，拥有信托投资的所有证券和其他财产、为此类投资持有的所有资金、信托的所有均衡、赎回和其他特殊基金，以及此类财产和基金的所有收入、增值和收益。受托人，直接或通过SSBT作为托管人，通过在其账簿和记录中记录为信托持有的所有证券和/或财产，进行隔离。所有现金均存入信托基金，在再投资或支付信托费用不需要的范围内，定期分配给单位持有人。

分销商是一家根据科罗拉多州法律组建的公司，位于科罗拉多州丹佛市百老汇1290号1000号套房。分销商是注册的经纪交易商，也是 FINRA 的会员。赞助商为其服务向分销商支付25,000美元的固定年费。如果未事先获得美国证券交易委员会的豁免救济，发起人不会向信托基金寻求此类款项的补偿。

受益所有人不得 (a) 无权就信托进行投票，除非涉及终止以及信托协议中另有明确规定，(b) 以任何方式控制信托的运营和管理，或 (c) 因保荐人或受托人采取的任何行动而对任何其他人负责。受托人拥有对信托中所有有表决权的股票进行投票的专有权。在允许的范围内，受托人对每家发行人的有表决权的股票进行投票，其比例与每家发行人所有其他股票的投票比例关系（称为镜像投票）相同，如果不允许，则投弃权票。受托人不对任何人就此类投票事项采取任何行动或未采取任何行动承担任何责任。

任何受益所有人的死亡或丧失行为能力均不构成终止信托的作用，也不赋予此类受益所有人的法定代表人或继承人申请会计或采取任何行动或就信托的分割或清盘向任何法院提起诉讼。

受托人和发起人可以在未经任何受益所有人同意的情况下不时修改信托协议 (a) 以纠正任何模棱两可之处，或者更正或补充任何可能有缺陷或不一致的条款，或者制定不会对受益所有人的利益产生不利影响的其他条款；(b) 修改美国证券交易委员会可能要求的任何条款；(c) 在必要时增加或修改任何条款或建议根据该守则继续使信托获得受监管投资公司的资格；(d)如果NSCC或DTC无法或不愿继续履行其职能，则添加或更改任何准备金，因为可能是必要或可取的；以及 (e) 增加或更改任何准备金，以使对投资组合和投资组合存款的调整与标准普尔在确定指数的方法中所做的更改（如果有的话）保持一致。在征得51％未偿还单位的受益所有人的同意下，发起人和受托人也可以对信托协议进行修改，以增加信托协议的条款，修改或删除的任何条款，或者修改受益所有人的权利，但如果该修正案允许 (a) 收购除这些证券以外的任何证券，则未经所有未发行单位的受益所有人的同意，不得修改信托协议根据信托协议的条款和条件收购；（b) 减少任何受益所有人在信托中的权益；或 (c) 降低同意任何此类修改所需的受益所有人的百分比。

修正案执行后，受托人立即直接或通过第三方向每位DTC 参与者询问该DTC参与者持有单位的受益所有人的数量，并向每位此类DTC参与者或第三方提供有关该修正案实质内容的书面通知的足够副本，供每位此类DTC参与者转交给受益所有人。

信托协议规定，如果信托的净资产价值在任何时候根据通货膨胀进行了调整，则发起人有自由裁量权指示受托人终止信托从 1997 年（含）起，每年年底的 CPI-U。

信托可以 (a) 经66个 2/ 3% 未偿还单位的受益所有人同意终止信托；(b) 如果DTC无法或不愿继续履行信托协议规定的职能，并且没有类似的替代方案；(c) 如果NSCC不再为单位提供清算服务，或者受托人不再是NSCC的参与者；(d) 如果标准普尔cescc不再提供单位的清算服务发布索引；或 (e) 如果许可协议终止。如果单位从交易所退市，信托将终止。信托计划在（a）2118年1月22日或（b）信托协议中提到的11人的最后一位幸存者死亡20年后的第一天终止，其中年龄最大的幸存者出生于1990年，其中最小的出生于1990年，其中最小的出生于1993年。

如果保荐人或受托人辞职且未任命继任者，信托将终止。如果受托人被免职，或者保荐人未能承担或履行或无法承担或履行信托协议所要求的任何职责，并且未任命继任者，信托也将终止。但是，除非信托如上所述终止，否则出于任何原因解散保荐人或其作为法人实体停止存在，都不会导致信托协议或信托的终止。

必须在信托终止前至少二十 (20) 天向所有受益所有人发出终止信托的书面通知。通知必须说明信托的终止日期、信托资产的清算期限、单位受益所有人（无论是创作单位规模总和还是其他方面）将以现金形式获得所持单位资产净值的日期，以及信托账簿的关闭日期。通知应进一步规定，截至发布之日及之后，不接受设立额外创建单位的请求或投资组合存款的请求，而且，截至该通知发布之日，赎回时交付的股票投资组合在构成和权重上应相同，而不是截至收到赎回申请之日有效的投资组合存款的股票部分。Creation Units 的受益所有者可以在终止日期之前直接从信托中赎回实物。

在终止日期之后的合理期限内，受托人应在遵守任何适用的法律规定的前提下，出售尚未分配给赎回创作单位受益所有人的所有投资组合证券。受托人对因任何此类出售而产生的折旧或损失不承担任何责任或责任。如果发生异常或不可预见的情况，受托人可以暂停此类销售，包括但不限于股票交易暂停、股票交易所关闭或限制交易、爆发

敌对行动或经济崩溃。受托人应从销售收益中扣除其费用和所有其他费用，并将剩余金额转交给DTC进行分配，以及一份列出分配总额计算的最终报表。在信托终止之前未兑换的单位将根据出售投资组合证券的收益按资产净值以现金兑换，不要求最低单位总和。

位于纽约州纽约的Davis Polk & Wardwell LLP已宣布特此提供的单位的合法性。

本招股说明书中包含的截至2020年9月30日的财务报表是根据马萨诸塞州波士顿海港大道101号500号套房独立注册会计师事务所 PricewaterhouseCoopers LLP 根据该公司作为审计和会计专家的授权发布的。

信托基金通过了符合以下要求的道德守则 1940 年法案第 17j-1 条的要求。在预先许可、报告、认证和其他条件和标准的前提下，该守则允许受该守则约束的人员（如果有）为自己的账户投资指数证券。该守则旨在防止针对信托的欺诈、欺骗和不当行为，并提供合理的行为标准。该代码已存档在美国证券交易委员会，可在美国证券交易委员会的互联网站点 http://www.sec.gov 上查阅。在支付复制费后，可通过电子邮件申请 publicinfo@sec.gov 获得副本。

单位与传统共同基金股票的一个重要区别在于，单位可以在交易所的盘中以市场价格购买或出售。相比之下，传统共同基金的股票只能以基金确定的每股收盘净资产价值或与之相关的价格购买或兑换。下表说明了2020年买入/卖出价差与资产净值的分布关系。该表应帮助投资者评估单位相对于以每股收盘净资产价值或与收盘净资产价值相关的价格购买和赎回的共同基金股票的一些优缺点。具体而言，该表以近似方式说明了购买的风险或

以低于收盘资产净值优惠的价格卖出单位，相应地，有机会以比收盘资产净值更优惠的价格买入或卖出。

有关信托资产净值、市场价格、溢价和折扣以及买入/卖出点差的最新信息，请访问www.spdrs.com。

从93年1月29日（交易的第一天）到20年12月31日，收盘价在资产净值的0.25％以内，高于94.0％。

提供下表是为了比较信托的总数按资产净值计算的税前回报率以及基于买入/卖出价和指数表现的税前总回报。过去的表现不一定表明信托未来的表现。下表中显示的基于资产净值的回报反映了费用豁免的影响，如果没有这种豁免，回报本来会更低。

本招股说明书不包括其在华盛顿特区向美国证券交易委员会提交的注册声明中列出的与SPY有关的所有信息，该声明如下：

任何人无权就本招股说明书中未包含的间谍提供任何信息或作出任何陈述，您不应依赖任何其他信息。阅读并保留本招股说明书的两个部分以备将来参考。

PDR Services LLC 已提交注册声明表格 S-6 和 N-8B-2 表格由美国证券交易委员会负责这些单位。虽然本招股说明书是S-6表格注册声明的一部分，但它并不包含作为S-6表格注册声明的一部分提交的所有证物。你应该考虑查看这些展品的全文。


当前估计的年度信托普通运营费用	占的百分比信托平均净资产
受托人费用		0.0555	%
标准普尔许可费		0.0302	%
市场营销		0.0070	%
其他运营费用		0.0018	%

总计		0.0945	%


	过去一年			过去五年			过去十年
信任
税前退货		18.23	%		15.04	%		13.74	%
分派税后申报表		17.74	%		14.52	%		13.24	%
分配、出售或赎回创作单位的税后申报表		11.05	%		12.00	%		11.41	%
指数（不反映任何费用、开支或税款的扣除额）		18.40	%		15.22	%		13.88	%


年	日历年底指数值*		日历年终指数价值 1960=100		改进的索引日历年			日历年底产量**
1960		58.11		100.00		—	%		3.47	%
1961		71.55		123.13		23.13			2.98
1962		63.10		108.59		–11.81			3.37
1963		75.02		129.10		18.89			3.17
1964		84.75		145.84		12.97			3.01
1965		92.43		159.06		9.06			3.00
1966		80.33		138.24		–13.09			3.40
1967		96.47		166.01		20.09			3.20
1968		103.86		178.73		7.66			3.07
1969		92.06		158.42		–11.36			3.24
1970		92.15		158.58		0.10			3.83
1971		102.09		175.68		10.79			3.14


年	日历年底指数值*		日历年终指数价值 1960=100		改进的索引日历年			日历年底产量**
1972		118.05		203.15		15.63	%		2.84	%
1973		97.55		167.87		–17.37			3.06
1974		68.56		117.98		–29.72			4.47
1975		90.19		155.21		31.55			4.31
1976		107.46		184.93		19.15			3.77
1977		95.10		163.66		–11.50			4.62
1978		96.11		165.39		1.06			5.28
1979		107.94		185.75		12.31			5.47
1980		135.76		233.63		25.77			5.26
1981		122.55		210.89		–9.73			5.20
1982		140.64		242.02		14.76			5.81
1983		164.93		283.82		17.27			4.40
1984		167.24		287.80		1.40			4.64
1985		211.28		363.59		26.33			4.25
1986		242.17		416.75		14.62			3.49
1987		247.08		425.19		2.03			3.08
1988		277.72		477.92		12.40			3.64
1989		353.40		608.15		27.25			3.45
1990		330.22		568.26		–6.56			3.61
1991		417.09		717.76		26.31			3.24
1992		435.71		749.80		4.46			2.99
1993		464.45		802.70		7.06			2.78
1994		459.27		790.34		–1.54			2.82
1995		615.93		1,059.92		34.11			2.56
1996		740.74		1,274.70		20.26			2.19
1997		970.43		1,669.99		31.01			1.77
1998		1,229.23		2,115.35		26.67			1.49
1999		1,469.25		2,528.39		19.53			1.14
2000		1,320.28		2,272.04		–10.14			1.19
2001		1,148.08		1,975.70		–13.04			1.36
2002		879.82		1,514.06		–23.37			1.81
2003		1,111.92		1,913.47		26.38			1.63
2004		1,211.92		2,085.56		8.99			1.72
2005		1,248.29		2,148.15		3.00			1.86
2006		1,418.30		2,440.72		13.62			1.81
2007		1,468.36		2,526.86		3.53			1.89
2008		903.25		1,554.38		–38.49			3.14
2009		1,115.10		1,918.95		23.45			1.95
2010		1,257.64		2,164.24		12.78			1.87
2011		1,257.60		2,164.17		–0.003			2.23
2012		1,426.19		2,454.29		13.41			2.19
2013		1,848.36		3,180.79		29.60			1.89


年	日历年底指数值*		日历年终指数价值 1960=100		改进的索引日历年			日历年底产量**
2014		2,058.90		3,543.10		11.39	%		2.01	%
2015		2,043.94		3,517.36		–0.0073			2.20
2016		2,238.83		3,852.74		9.53			2.10
2017		2,673.61		4,600.95		19.42			1.83
2018		2,506.85		4,313.97		–6.24			2.14
2019		3,230.78		5,559.77		28.8			1.80
2020		3,756.07		6,463.73		16.26			1.48


单位持有人费用：			没有
（直接从您的投资中支付的费用）


资产
按价值投资于非关联发行人（注2）	$	293,094,904,469
按价值投资受托人和保荐人的关联公司		813,183,959

投资总额		293,908,088,428
现金		1,094,750,606
应收股息的非关联发行人（注2）		206,099,750
应收股息关联发行人（注2）		1,945,598

总资产		295,210,884,382

负债
对于已赎回的部分不可分割权益（单位）的单位，应支付实物		166,632
应计受托人费用（注3）		13,789,112
应计营销费用（注3）		13,330,495
应付分配		1,193,626,401
应计费用和其他负债		36,466,606

负债总额		1,257,379,246

净资产	$	293,953,505,136

净资产包括：
实收资本（注4）	$	310,760,685,731
可分配收益总额（亏损）		(16,807,180,595	)

净资产	$	293,953,505,136

每单位资产净值	$	335.21

未偿单位（授权单位数目不限）		876,932,116

投资成本：
无关联发行人	$	299,417,251,578
受托人和保荐人的关联公司（注3）		916,580,366

投资总成本	$	300,333,831,944


	年末 9/30/20			年末 9/30/19			年末 9/30/18
投资收益
非关联发行人的股息收入（注2）	$	5,344,744,140		$	5,569,189,037		$	4,995,395,848
受托人和保荐人的股息收入关联公司		15,314,759			14,842,022			13,606,086

总投资收益		5,360,058,899			5,584,031,059			5,009,001,934

费用
受托人开支（注3）		156,390,558			129,443,668			143,201,038
标准普尔牌照费（注3）		85,102,695			79,275,442			80,322,526
营销费用（注3）		19,590,285			36,911,835			22,626,082
法律和审计费用		405,831			605,028			603,472
其他开支		4,688,948			1,591,672			4,372,847

支出总额		266,178,317			247,827,645			251,125,965

净投资收益（亏损）		5,093,880,582			5,336,203,414			4,757,875,969

已实现和未实现收益（亏损）
以下各项的已实现净收益（亏损）：
投资非关联发行人		(2,843,848,543	)		(1,874,707,476	)		(631,225,982	)
受托人和保荐人的投资关联公司		(8,520,407	)		(2,398,982	)		(838,353	)
实物赎回非关联发行人		33,362,317,592			19,405,809,495			37,318,292,156
实物赎回关联发行人		79,983,578			39,060,086			142,784,439

已实现净收益（亏损）		30,589,932,220			17,567,763,123			36,829,012,260

以下各项未实现升值/折旧的净变动：
投资非关联发行人		4,637,256,785			(13,388,014,704	)		(760,564,842	)
受托人和保荐人的投资关联公司		(19,657,458	)		(33,757,839	)		(158,416,456	)

未实现升值/折旧的净变动		4,617,599,327			(13,421,772,543	)		(918,981,298	)

已实现和未实现净收益（亏损）		35,207,531,547			4,145,990,580			35,910,030,962

运营净资产净增加（减少）	$	40,301,412,129		$	9,482,193,994		$	40,667,906,931


	税收成本		未实现总额赞赏		未实现总额折旧		网未实现赞赏（折旧）
SPDR 标准普尔^®500 ETF 信托	$	300,383,553,994	$	36,167,065,292	$	42,642,530,858	$	(6,475,465,566	)


支付的分红来自：	2020	2019	2018
普通收入	$5,149,353,080	$5,057,184,141	$4,894,169,793


信托的资产净值		费用占信托资产净值的百分比
$0 – $499,999,999		每年 0.10% 加上或减去调整金额
$500,000,000 – $2,499,999,999		每年 0.08% 加上或减去调整金额
250,000,000,000 美元及以上		每年 0.06% 加上或减去调整金额


	买入/卖出价高于资产净值						买入/卖出价低于资产净值
	50-99 基础积分		100-199 基础积分		>200 基础积分		50-99 基础积分		100-199 基础积分		>200 基础积分
2020		0		0		0		0		0		0
2019		0		0		0		0		0		0
2018		0		0		0		0		0		0
2017		0		0		0		0		0		0
2016		0		0		0		0		0		0


累积总回报
	1 年		5 年		10 年
SPDR 标准普尔 500^®ETF 信托
基于资产净值的回报		14.98%		92.42%		257.91%
基于买入/卖出价的回报		14.87%		92.37%		257.65%
标准普尔 500^®索引		15.15%		93.80%		262.44%

平均年总回报率
	1 年		5 年		10 年
SPDR 标准普尔 500^®ETF 信托
基于资产净值的回报		14.98%		13.99%		13.60%
基于买入/卖出价的回报		14.87%		13.98%		13.59%
标准普尔 500^®索引		15.15%		14.15%		13.74%


描述	第 1 级报价		第 2 级其他意义重大可观测的输入		第 3 级重要不可观察的输入		总计
资产：
投资：
普通股	$	293,908,088,428	$	—	$	—	$	293,908,088,428


	数字的股份举行于 9/30/19		价值为 9/30/19		的成本购买*		收益从股份已售*		已实现获得（损失）			的变化未实现赞赏/ 折旧			数字的股份举行于 9/30/20		价值为 9/30/20		分红收入
洲际交易所有限公司		6,242,458	$	575,991,600	$	463,777,200	$	495,760,156	$	81,705,831		$	(33,434,083	)		5,919,844	$	592,280,392	$	7,142,148
State Street		4,139,924		245,042,102		207,335,595		235,008,095		(10,242,660	)		13,776,625			3,723,303		220,903,567		8,172,611

总计			$	821,033,702	$	671,112,795	$	730,768,251	$	71,463,171		$	(19,657,458	)			$	813,183,959	$	15,314,759


	年末 9/30/20			年末 9/30/19			年末 9/30/18
运营净资产增加（减少）：
净投资收益（亏损）	$	5,093,880,582		$	5,336,203,414		$	4,757,875,969
已实现净收益（亏损）		30,589,932,220			17,567,763,123			36,829,012,260
未实现升值/折旧的净变动		4,617,599,327			(13,421,772,543	)		(918,981,298	)

运营导致的净资产净增加（减少）		40,301,412,129			9,482,193,994			40,667,906,931

衡平贷项和费用净额（附注2）		(28,962,904	)		(53,196,888	)		2,991,782

向单位持有人分配		(5,149,353,080	)		(5,057,184,141	)		(4,894,169,793	)


单位交易净资产增加（减少）：
发行单位的收益		615,842,536,075			487,497,849,720			617,352,015,478
赎回的单位成本		(631,300,529,687	)		(497,053,054,235	)		(617,035,693,780	)
净收入均衡（注2）		28,962,904			53,196,888			(2,991,782	)

发行和赎回单位所产生的净资产净增加（减少）		(15,429,030,708	)		(9,502,007,627	)		313,329,916

该期间净资产净增加（减少）		19,694,065,437			(5,130,194,662	)		36,090,058,836

期初净资产		274,259,439,699			279,389,634,361			243,299,575,525

期末净资产	$	293,953,505,136		$	274,259,439,699		$	279,389,634,361

单位交易：
已售商品数量		2,081,250,000			1,753,650,000			2,275,100,000
已兑换的单位		(2,128,300,000	)		(1,791,100,000	)		(2,281,850,000	)

净增加（减少）		(47,050,000	)		(37,450,000	)		(6,750,000	)


	年末 9/30/20			年末 9/30/19			年末 9/30/18			年末 9/30/17			年末 9/30/16
期初资产净值	$	296.82		$	290.60		$	251.30		$	216.40		$	191.77

投资业务的收益（亏损）：
净投资收益（亏损）^(a)		5.59			5.71			4.86			4.65			4.27
已实现和未实现净收益（亏损）		38.51			6.05			39.46			34.97			24.76

来自投资业务的总额		44.10			11.76			44.32			39.62			29.03

净均衡积分和费用^(a)		(0.03	)		(0.06	)		0.00	^(b)		0.06			0.02


减去以下来源的分布：
净投资收益		(5.68	)		(5.48	)		(5.02	)		(4.78	)		(4.42	)

期末资产净值	$	335.21		$	296.82		$	290.60		$	251.30		$	216.40

总回报^(c)		14.98	%		4.11	%		17.72	%		18.44	%^(d)		15.30	%
比率和补充数据：
期末净资产（以000年代为单位）	$	293,953,505		$	274,259,440		$	279,389,634		$	243,299,576		$	197,280,964
与平均净资产的比率：
总支出（不包括受托人收入抵免和费用减免）		0.09	%		0.10	%		0.10	%		0.09	%		0.11	%
总费用（不包括受托人收益抵免）		0.09	%		0.10	%		0.10	%		0.09	%		0.11	%
净支出^(e)		0.09	%		0.09	%		0.09	%		0.09	%		0.09	%
净投资收益（亏损）		1.81	%		2.03	%		1.79	%		1.98	%		2.07	%
投资组合周转率^(f)		2	%		3	%		2	%		3	%		4	%


短期未到期	$	1,128,692,265
长期未到期		8,196,616,310


信托的净资产价值		费用占的百分比信托的净资产价值
$0 - $499,999,999		每年 0.10% 加上或减去调整金额*
$500,000,000 - $2,499,999,999		每年 0.08% 加上或减去调整金额*
250,000,000,000 美元及以上		每年 0.06% 加上或减去调整金额*


姓名		与赞助商的关系或隶属关系的性质
斯泰西·坎宁安		主席
斯科特·希尔		高级副总裁兼首席财务官
道格·弗利		人力资源与行政高级副总裁
马丁·亨特		高级副总裁、税务和财务主管
道格拉斯·琼斯		高级主任
伊丽莎白金		纽约证券交易所总法律顾问兼秘书
玛莎·雷丁		助理总法律顾问兼助理秘书
安德鲁·瑟迪科夫斯基		高级副总裁
桑德拉·克尔		助理财务主管
奥克塔维亚·斯宾塞		助理秘书
纽约证券交易所美国有限责任公司		会员


其他公司，其中每人*均在上面列出目前是官员、董事或合伙人
上面名字的人	姓名和校长的营业地址这样的其他公司	的业务性质这样的其他公司	的性质隶属于这样其他公司

斯泰西·坎宁安^**	纽约证券交易所控股有限责任公司，华尔街 11 号，纽约，纽约 10005	全球金融市场运营商和交易技术提供商	主席

斯科特·希尔***	洲际交易所有限公司 5660 新北边大道西北， 3^第三方地板，亚特兰大，乔治亚州 30328	金融和大宗商品市场受监管交易所和清算所的全球运营商	首席财务官

道格·弗利****	洲际交易所有限公司 5660 新北边大道西北， 3^第三方地板，亚特兰大，乔治亚州 30328	金融和大宗商品市场受监管交易所和清算所的全球运营商	高级副总裁


上面每人*均命名为的其他公司目前是官员、董事或合伙人
上面名字的人	该其他公司的名称和主要营业地址	该其他公司的业务性质	与该其他公司的隶属关系性质

马丁·亨特*****	洲际交易所有限公司 5660 新北边大道西北， 3^第三方地板，亚特兰大，乔治亚州 30328	金融和大宗商品市场受监管交易所和清算所的全球运营商	税务与财政部高级副总裁

伊丽莎白·金******	纽约证券交易所控股有限责任公司，华尔街 11 号，纽约，纽约 10005	全球金融市场运营商和交易技术提供商	ICE首席监管官兼纽约证券交易所总法律顾问兼秘书

玛莎·雷丁*******	纽约证券交易所控股有限责任公司，华尔街 11 号，纽约，纽约 10005	全球金融市场运营商和交易技术提供商	助理总法律顾问兼助理秘书

安德鲁·瑟迪科夫斯基********	洲际交易所有限公司 5660 新北边大道西北， 3^第三方地板，亚特兰大，乔治亚州 30328	金融和大宗商品市场受监管交易所和清算所的全球运营商	总法律顾问

Sandra Kerr *******	洲际交易所有限公司 5660 新北边大道西北， 3^第三方地板，亚特兰大，乔治亚州 30328	金融和大宗商品市场受监管交易所和清算所的全球运营商	高级税务总监

Octavia Spencer**********	洲际交易所有限公司 5660 新北边大道西北， 3^第三方地板，亚特兰大，乔治亚州 30328	金融和大宗商品市场受监管交易所和清算所的全球运营商	助理总法律顾问兼公司秘书


范围		日历季度结局 3/31/2020	日历季度结局 6/30/2020	日历季度结局 9/30/2020	日历季度结局 12/31/2020	日历年 2020
> 200 基础积分	天数	0	0	0	0	0
> 200 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
150 — 200 基础积分	天数	0	0	0	0	0
150 — 200 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
100 — 150 基础积分	天数	0	0	0	0	0
100 — 150 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
50 — 100 基础积分	天数	0	0	0	0	0
50 — 100 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
25 — 50 基础积分	天数	2	0	0	0	2
25 — 50 基础积分	%	3.2%	0.0%	0.0%	0.0%	0.8%
0 — 25 基础积分	天数	31	20	37	36	124
0 — 25 基础积分	%	50.0%	31.7%	57.8%	55.4%	48.4%
总天数在高级版上	天数	33	20	37	36	126
总天数在高级版上	%	53.2%	31.7%	57.8%	55.4%	49.6%
收盘价等于资产净值	天数	0	0	0	0	0
收盘价等于资产净值	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
总天数以折扣价出售	天数	29	43	27	29	128
总天数以折扣价出售	%	46.8%	68.3%	42.2%	44.6%	50.4%
0 — –25 基础积分	天数	24	43	27	29	123
0 — –25 基础积分	%	38.7%	68.3%	42.2%	44.6%	48.4%
–25 — -50 基础积分	天数	5	0	0	0	5
–25 — -50 基础积分	%	8.1%	0.0%	0.0%	0.0%	2.0%
–50 — –100 基础积分	天数	0	0	0	0	0
–50 — –100 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
–100 — –150 基础积分	天数	0	0	0	0	0
–100 — –150 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
–150 — –200 基础积分	天数	0	0	0	0	0
–150 — –200 基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%
基础积分	天数	0	0	0	0	0
基础积分	%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%