美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
(马克·科恩)
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根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的年度报告 |
截至的财政年度
或
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根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告 |
在从日本到日本的过渡期内，日本和日本之间的过渡期，日本和日本之间的过渡期，美国和日本之间的过渡期。
委员会文件编号：
(注册人的确切姓名载于其章程)
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不适用 |
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(述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
(税务局雇主 识别号码) |
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(主要行政办公室地址) |
(邮政编码) |
注册人电话号码，包括区号：(
根据该法第12(B)节登记的证券：
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每节课的标题 |
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交易 符号 |
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注册的每个交易所的名称 |
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根据该法第12(G)节登记的证券：无
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。*是。☐
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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大型加速文件管理器 |
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☒ |
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加速的文件管理器 |
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☐ |
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非加速文件服务器 |
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☐ |
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规模较小的新闻报道公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。他说：☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法规则第312b-2条所定义)。*是。
注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值约为#美元。
自.起 2020年5月28日，有
以引用方式并入的文件
这份10-K表格年度报告的第三部分引用了注册人关于其2020年年度股东大会的最终委托书中的某些信息，该委托书将于注册人会计年度结束后120天内根据第14A条提交给证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。
目录
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页面 |
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第一部分 |
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第一项。 |
业务 |
5 |
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项目1A。 |
风险因素 |
26 |
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项目1B。 |
未解决的员工意见 |
55 |
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第二项。 |
特性 |
55 |
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第三项。 |
法律程序 |
56 |
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第四项。 |
矿场安全资料披露 |
56 |
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第II部 |
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第五项。 |
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 |
57 |
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第6项。 |
选定的财务数据 |
58 |
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项目7。 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
59 |
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项目7A。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
84 |
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第8项。 |
财务报表和补充数据 |
86 |
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项目9。 |
会计与财务信息披露的变更与分歧 |
86 |
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项目9A。 |
管制和程序 |
86 |
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项目9B。 |
其他资料 |
87 |
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第III部 |
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第(10)项。 |
董事、高管与公司治理 |
88 |
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第11项。 |
高管薪酬 |
88 |
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项目12。 |
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜 |
88 |
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第(13)项。 |
某些关系和相关交易，以及董事独立性 |
88 |
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第(14)项。 |
首席会计师费用及服务 |
88 |
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第IIIV部 |
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第15项。 |
展品和财务报表明细表 |
89 |
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第16项。 |
表格10-K摘要 |
91 |
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签名 |
92 |
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合并财务报表和明细表索引 |
F-1 |
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除另有说明或上下文另有说明外，本年度报告(“年度报告”)中对“公司”、“树冠生长”、“我们”、“我们”及“我们”的提述是指树冠生长公司、其直接及间接全资附属公司，以及(如适用)其按权益法;入账的合资企业及投资。“大麻”一词是指任何种类或亚种的植物。大麻而该植物的任何部分，包括所有衍生物、提取物、大麻素、异构体、酸、盐和异构体;的盐类，以及术语“美国大麻”，在2018年美国农业改善法案(“2018年农业法案”)中具有“大麻”一词的含义，包括大麻衍生大麻二醇(“CBD”)。
本报告包含对我们的商标和商号以及属于其他实体的商标和商号的引用。仅为方便起见，本报告中提及的商标和商号可以不带®或™符号出现，但此类引用并不以任何方式表明其各自所有者不会根据适用法律最大程度地主张其权利。我们不打算使用或展示其他公司的商标或商号来暗示与任何其他公司的关系，或暗示任何其他公司对我们或我们的业务的支持或赞助。
除非另有说明，本年度报告中的所有货币金额均以加元表示，加元是我们的报告货币。所有提到的“美元”或“加元”都是指加元，所有提到的“美元”都是指美元。
1
第一部分
关于前瞻性陈述的特别说明
本年度报告包含“前瞻性陈述”，符合1933年“证券法”(“证券法”)第27A条和1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E条的含义，涉及某些已知和未知的风险和不确定因素。前瞻性陈述预测或描述我们未来的运营、业务计划、业务和投资战略以及我们的投资业绩。这些前瞻性陈述通常通过使用诸如“打算”、“目标”、“战略”、“估计”、“预期”、“计划”、“预测”、“预测”、“计划”、“寻求”、“预期”、“潜在”、“建议”、“将”、“应该”、“可能”、“将”、“可能”、“可能”“旨在”、“可预见的未来”、“相信”、“预定的”和其他类似的表达方式。我们的实际结果或结果可能与预期的大不相同。告诫您不要过度依赖这些前瞻性陈述，它们只反映了陈述发表之日的情况。
前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：
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• |
与新冠肺炎疫情相关的不确定性，包括我们继续运营的能力，我们的供应商和分销渠道继续运营的能力，消费者对我们产品的使用，以及相关的居家订单、检疫政策和对旅行、贸易和商业运营的限制以及可自由支配的消费者支出减少对全球和当地经济造成的干扰； |
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• |
适用于我们业务的法律和法规及其任何修正案及其影响，包括有关美国州和联邦法律适用于美国大麻(包括CBD)产品的不确定性，以及美国联邦药品管理局(FDA)、美国联邦贸易委员会(FTC)、美国专利商标局(USPTO)、美国农业部(USDA)和任何州相当的监管机构对美国大麻(包括CBD)产品的任何法规范围的不确定性，这些法律法规和修正案适用于我们的业务及其影响，包括有关美国大麻(包括CBD)产品适用美国州和联邦法律的不确定性，以及美国联邦药品管理局(FDA)、美国联邦贸易委员会(FTC)、美国专利商标局(USPTO)、美国农业部(USDA)和任何州同等监管机构对美国大麻(包括CBD)产品的监管范围 |
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• |
对美国大麻产业监管的期待，包括美国农业部颁布美国大麻产业法规； |
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• |
对我们的收购、合资企业、战略联盟和股权投资的潜在成功以及与之相关的成本和收益的预期； |
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• |
与Areage Holdings，Inc.(“Areage”)的安排计划(“种植面积安排”)，包括在美国联邦法律发生变化或豁免时完成此类收购，以允许大麻的一般种植、分销和拥有，或从美国联邦法律中取消对此类活动的监管，以及我们打算在纽约证券交易所(NYSE)和/或多伦多证券交易所(TSX)的政策出台后立即放弃此类条件。包括我们与星座品牌公司(“CBI”)及其附属公司(统称“CBI集团”)签订的协议； |
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• |
任何使用大麻进行活动的许可证或补充许可证或其任何修正案的授予、续期和影响； |
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• |
我们的国际活动和合资利益，包括所需的监管审批和许可、预期成本和时间以及预期影响； |
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• |
在大麻产品和美国大麻衍生消费产品合法且我们目前在其经营的司法管辖区成功创建和推出品牌，并进一步创建、推出和扩大此类产品的规模的能力； |
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• |
大麻，包括CBD和其他大麻素的益处、可行性、安全性、有效性、剂量和社会接受度； |
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• |
CBI集团投资的预期收益和影响(定义如下)； |
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• |
CBI集团持有的CBG认股权证(定义见下文)的潜在行使、与CBI集团投资相关的优先购买权和/或充值权，包括由此可能给吾等带来的收益或CBI集团就CBI集团投资持有的伞形票据(定义见下文)的潜在转换； |
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• |
对股权融资收益，包括CBI集团投资收益的使用预期； |
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• |
在加拿大以外的司法管辖区将大麻用于医疗或娱乐合法化，相关的时间和影响，以及我们参与此类市场的意图(如果和何时此类使用合法化)； |
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• |
我们执行战略的能力以及该战略的预期收益； |
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• |
加拿大额外的娱乐用大麻产品类型和形式合法化的持续影响，包括与此相关的联邦、省、地区和市政法规、相关的时间和影响以及我们参与这些市场的意图； |
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• |
制定与大麻销售和分销有关的省、地区和市法规的持续影响、相关的时机和影响、对联邦监管的大麻生产商参与某些零售市场的限制以及我们在允许的范围内参与此类市场的意图； |
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• |
我们未来业务和运营的表现； |
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我们的竞争优势和经营战略； |
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该行业的竞争状况； |
2
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使用我们产品的客户数量的预期增长； |
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我们识别、开发、商业化或扩大我们的大麻类药物技术和研发(“R&D”)倡议或其成功的能力或计划； |
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• |
对收入、费用和预期现金需求的预期； |
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• |
对现金流、流动性和资金来源的预期； |
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• |
对资本支出的预期； |
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扩大我们的生产和制造，与之相关的成本和时间，以及获得适用的生产和销售许可证； |
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• |
我们不断增长的生产和供应链能力的预期增长； |
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• |
对诉讼和其他法律程序的解决抱有期望； |
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对未来生产成本的预期； |
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• |
对未来销售和分销渠道的期望； |
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• |
预期的产品分销和销售方式； |
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• |
我们未来的产品供应； |
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我们未来业务的预期毛利率； |
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• |
会计准则和估计； |
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对我们分销网络的期望；以及 |
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预期与我们与第三方的合同和协议相关的成本和收益，包括根据我们的第三方供应和制造协议。 |
本文中包含的关于我们开展业务的行业的某些前瞻性陈述是基于我们使用公开的政府来源的数据、市场研究、行业分析以及基于我们认为合理的这些行业的数据和知识的假设而准备的估计。然而，尽管这些数据大体上反映了相对的市场地位、市场份额和业绩特征，但本质上是不准确的。我们从事业务的行业涉及风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会根据各种因素而发生变化，这些因素将在下文进一步描述。
本文中包含的前瞻性陈述是基于某些重大假设，这些假设用于得出结论或做出预测或预测，包括：(1)管理层对历史趋势、现状和预期未来发展的看法；(2)我们从经营中产生现金流的能力；(3)我们经营所处的总体经济、金融市场、监管和政治条件；(4)我们的设施和合资企业、战略联盟和股权投资的生产能力和制造能力以及产出；(5)消费者对我们产品的兴趣；(6)竞争；(7)我们经营的总体经济、金融市场、监管和政治条件；(4)我们的设施和我们的合资企业、战略联盟和股权投资的生产能力和产量；(5)消费者对我们产品的兴趣；(6)竞争；(7)(Viii)政府对我们的活动和产品的监管，包括但不限于税收和环境保护领域；(Ix)及时收到任何所需的监管授权、批准、同意、许可和/或执照；(X)我们以及时和具有成本效益的方式获得合格员工、设备和服务的能力；(Xi)我们以安全、高效和有效的方式开展业务的能力；(Xii)我们通过最近的收购在现有业务中实现预期效益、协同效应或产生收入、利润或价值的能力；(Xiii)鉴於新冠肺炎大流行，以及大流行对我们产品和分销渠道的需求和销售的影响，我们是否有能力继续运作；及。(Xiv)管理层认为在当时情况下适当的其他考虑因素。虽然我们的管理层根据管理层目前掌握的信息认为这些假设是合理的，但不能保证这样的预期将被证明是正确的。
就其性质而言，前瞻性陈述会受到固有风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能是一般性的，也可能是具体的，导致预期、预测或结论被证明不准确，假设可能不正确，目标、战略目标和优先事项无法实现。各种因素，包括已知和未知风险，其中许多是我们无法控制的，可能会导致实际结果与本年度报告以及我们提交给或提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)和其他监管机构的、由我们的董事、高级管理人员、其他员工和其他授权代表我们发言的其他人员在本年度报告和其他报告中所作的前瞻性陈述大不相同。这些因素包括但不限于，新冠肺炎疫情可能扰乱我们以及我们供应商和分销渠道的运营，并对我们产品的使用产生负面影响的风险；消费者对大麻和美国大麻产品的需求；CBI集团投资带来的成本节约和任何其他协同效应可能未完全实现或实现的时间可能长于预期；未来的收入水平；我们管理信用市场中断或信用评级变化的能力；未来的资本、环境或维护支出水平、一般和行政及其他支出水平；业务战略、增长机会和预期投资；我们的资本资源和流动性是否充足，包括但不限于是否有足够的现金流来执行我们的业务计划(无论是在预期的时间框架内还是完全没有)；司法或其他诉讼程序对我们的业务、财务状况的潜在影响。, 经营和现金流的结果；一般经济、市场、行业或商业条件的波动和/或退化；遵守适用的环境、经济、健康和安全、能源和其他政策和法规，特别是与蒸发和在蒸发设备中使用大麻和美国大麻产品有关的健康问题；第三方行动的预期影响，如竞争对手、维权投资者或联邦、州、省、地区或地方
3
监管机构、自律组织、诉讼原告或威胁诉讼的人员；与我们的业务和产品相关的监管要求的变化；以及本年度报告中“风险因素”项下讨论的因素。提醒读者仔细考虑这些因素和其他因素、不确定因素和可能发生的事件，不要过分依赖f往前走-l在看s纹身。
提供前瞻性陈述的目的是为了帮助读者了解我们截至和截至某些日期的财务业绩、财务状况和现金流，并提供有关管理层目前对未来的期望和计划的信息，请读者注意，前瞻性陈述可能不适用于任何其他目的。虽然我们认为，根据管理层目前掌握的信息，前瞻性陈述中反映的假设和预期是合理的，但不能保证这些假设和预期将被证明是正确的。前瞻性陈述是自发表之日起作出的，基于管理层在该日期的信念、估计、预期和意见。我们没有义务更新或修改任何前瞻性表述，无论是由于新信息、估计或意见、未来事件或结果或其他原因，也没有义务解释后续实际事件与此类前瞻性表述之间的任何重大差异，除非法律另有要求。本年度报告以及我们提交给证券交易委员会和其他监管机构的其他报告以及由我们的董事、高级管理人员、其他员工和其他授权代表我们发言的人员所作的前瞻性陈述，完全受这些警告性声明的明确限制。
4
项目1.业务
引言
Canopy Growth是一家领先的大麻公司，业务遍及世界各国。我们在加拿大生产、分销和销售各种用于娱乐和医疗目的的大麻和大麻产品，这些产品在加拿大拥有一系列不同的品牌，符合大麻法案，SC 2018，c 16(“大麻法案”)，并在全球范围内依据适用的国际和加拿大法律、法规和许可。我们的核心业务在加拿大、美国、德国和英国，在澳大利亚、丹麦、秘鲁和巴西发展机会市场。
我们打算保持在大麻及相关行业的领先地位，并扩大我们产品的全球覆盖范围。从产品和流程创新到市场执行以及两者之间的一切，我们的动力来自于对领导力的热情，对推动行业向前发展的承诺，以及最重要的是，为医疗和娱乐大麻消费者提供尽可能好的体验。
我们非常关注和投资于品牌、市场和产品差异化，并通过我们的大麻生产平台保持优质的大麻供应。我们相信，这将创造一个占主导地位的全球业务，有可能在长期内产生显着和持续的投资资本回报。我们独特的大麻品牌包括花呢、东京烟和TWD。在娱乐方面，我们的医疗品牌Spectrum Treeutics和我们的生活方式CBD产品系列First&Free。我们精选的大麻品种包括干花、油、软胶囊、食品、蒸气和饮料，以及各种大麻配件。此外，我们的战略收购包括Storz&Bickel GmbH&Co.、KG(“Storz&Bickel”)、TWP UK Holdings Limited(“This Works”)和BioSteel Sports Nutrition Inc.(“BioSteel”)提供了互补和创新的产品。最后，我们的公众教育活动旨在帮助患者和顾客安全、有效和负责任地使用大麻。
树冠生长是根据“树冠生长条例”的条文注册成立的。加拿大商业公司法2009年8月5日，LW Capital Pool Inc.更名为LW Capital Pool Inc.。2014年3月26日，该公司更名为特威德大麻公司，2015年9月17日更名为Canopy Growth Corporation。在2014年4月3日完成我们的合格交易之前，Canopy Growth是一家根据多伦多证券交易所创业板(TSXV)公司财务手册(“TSXV”)政策2.4的“资金池公司”。作为一家资本池公司，Canopy Growth除了现金没有其他资产，也不进行任何业务。2016年7月26日，Copy Growth从多伦多证券交易所毕业，进入多伦多证券交易所。2017年2月1日，多伦多证交所普通股交易代码更名为“WIDE”。2018年5月24日，普通股开始在纽约证券交易所交易，交易代码为“CGC”。
我们的主要执行办公室位于安大略省史密斯瀑布好时大道1号，邮编：K7A 0A8。我们通过全资子公司以及各种合资企业和其他实体开展业务。
业务部门
我们在两个可报告的细分市场中运营：
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(1) |
大麻、大麻和其他消费品，包括根据适用的国际和国内立法、法规和许可证在加拿大和国际上生产、分销和销售各种大麻、大麻和其他消费品；以及 |
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(2) |
Canopy Rivers Inc.(“Canopy Rivers”)是一家在加拿大上市的公司，Canopy Growth通过该公司在联邦合法的全球大麻行业提供增长资本和战略支持。 |
5
在截至2020年3月31日的三年中，Canopy Rivers部门没有产生任何收入。对于大麻大麻等消费品线段，我们按渠道报告毛收入和净收入，如下所示：
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年终 |
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年终 |
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年终 |
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三月三十一号， |
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三月三十一号， |
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三月三十一号， |
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(000加元) |
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2020 |
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毛收入的% |
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2019 |
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毛收入的% |
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2018 |
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毛收入的% |
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大麻、大麻和其他 中国消费品市场 |
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娱乐收入 |
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中国支持企业对企业(B2B) |
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$ |
157,254 |
|
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|
36 |
% |
|
$ |
117,388 |
|
|
|
46 |
% |
|
$ |
- |
|
|
|
0 |
% |
|
* |
|
|
52,044 |
|
|
|
12 |
% |
|
|
23,144 |
|
|
|
9 |
% |
|
|
- |
|
|
|
0 |
% |
|
|
|
|
209,298 |
|
|
|
48 |
% |
|
|
140,532 |
|
|
|
55 |
% |
|
|
- |
|
|
|
0 |
% |
|
医疗收入 |
|
|
|
|
|
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|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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*加拿大人 |
|
|
56,852 |
|
|
|
13 |
% |
|
|
68,759 |
|
|
|
27 |
% |
|
|
70,617 |
|
|
|
90 |
% |
|
中国国际航空运输协会(International) |
|
|
67,975 |
|
|
|
15 |
% |
|
|
10,091 |
|
|
|
4 |
% |
|
|
3,732 |
|
|
|
5 |
% |
|
|
|
|
124,827 |
|
|
|
28 |
% |
|
|
78,850 |
|
|
|
31 |
% |
|
|
74,349 |
|
|
|
95 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
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|
105,501 |
|
|
|
24 |
% |
|
|
34,049 |
|
|
|
14 |
% |
|
|
3,599 |
|
|
|
5 |
% |
|
毛收入 |
|
|
439,626 |
|
|
|
100 |
% |
|
|
253,431 |
|
|
|
100 |
% |
|
|
77,948 |
|
|
|
100 |
% |
|
消费税 |
|
|
40,854 |
|
|
|
|
|
|
|
27,090 |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
净收入 |
|
$ |
398,772 |
|
|
|
|
|
|
$ |
226,341 |
|
|
|
|
|
|
$ |
77,948 |
|
|
|
|
|
大麻、大麻和其他消费品
我们是合法大麻、大麻和其他消费品领域的领先者，包括根据适用的国际和国内立法、法规和许可，在加拿大、美国、部分欧洲市场、澳大利亚、南美和加勒比地区生产、分销和销售各种大麻、大麻和其他消费品。
林冠河
Canopy Rivers是根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)对树冠生长进行报告的一部分。Canopy Rivers是一个风险投资和战略支持平台，在全球大麻行业寻求投资机会。Canopy Rivers确定寻求财务和/或运营支持的交易对手，旨在通过股息、利息、租金、特许权使用费和资本增值为投资者提供回报。在截至2018年3月31日、2019年和2020年3月31日的三年里，Canopy Rivers没有产生收入。Canopy Rivers公司直接或间接投资于10663522加拿大公司(d/b/a赫伯特)、10831425加拿大有限公司(d/b/a温室果汁公司)、Agripharm公司、BioLumic有限公司、CanapaR公司、文明全球公司、Dynaleo公司、尤里卡93公司、Headset公司、High Beauty公司、詹姆斯·E·瓦格纳种植公司、Leaflink Services International ULC、Vert Mirabel(定义为Inc.
战略
我们的总体战略是充分发挥大麻的潜力，在重点类别和市场中夺取可观的市场份额，并实施一条盈利之路，以建立可持续的长期股东价值。我们努力成为一家领先的消费者洞察力和产品开发公司，在大麻领域将产品和消费者偏好相匹配。为了实现这一目标，我们重点做了以下几方面的工作：
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• |
通过建立世界级的消费者洞察力和分析能力，再加上专注、领先的研发和创新，从而成为一个坚持不懈的以消费者为中心的组织，从而生产出能够取悦消费者的差异化产品组合。我们将通过一流的销售执行将这些产品带给我们的消费者。 |
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• |
短期内具有最高和最实实在在利润机会的市场和产品类别。核心市场将是加拿大、美国和德国，行业重点是娱乐和非处方药医疗。为了抓住新兴市场和核心之外类别的未来机遇，我们将部署资源灯 |
6
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利用当地供应商提供原材料和Procaps S.A.S(“Procaps”)，这是一家总部设在哥伦比亚的全球性公司，用于配方和封装活动。 |
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在我们运营的各个方面提高质量，并定位于从合适的设施在合适的时间以合适的价格交付合适的产品。 |
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继续引领行业，制定行业标准。这包括引领大麻行业下一阶段的演变，并塑造该行业的演变方式。我们将继续通过我们的共同成长倡议回馈邻居和社区。 |
我们预计2021财年将是一个过渡年，因为我们重新设定了战略重点，推出了新的组织设计，并实施了全面的运营改进计划。
CBI集团投资公司
于2017年11月、2018年6月及2018年11月，我们分别与CBI集团完成若干交易，CBI集团分别投资2.45亿加元、2亿加元及50.79亿加元(“CBI集团投资”)。作为授予CBI集团与某些CBI集团投资有关的某些管治权的一部分，CBI集团有权并已委任四名董事进入我们的董事会，并与我们合作，成为CBI全球独家大麻合作伙伴。他的董事会成员的任命取决于加拿大卫生部(Health Canada)的安全许可。见“风险因素--与竞争、业绩和运营相关的风险--我们依赖于我们的高级管理层。”载于本年报第1A项。CBI Group Investments为Canopy Growth提供了在实施联邦允许的医用大麻项目的国家扩大规模所需的大量资金，同时随着大麻在世界各地的市场合法化，为供应新的娱乐市场奠定了必要的基础。有关CBI集团投资和相关协议的更多信息，请参阅“-CBI集团投资”。
加拿大
娱乐和医疗大麻市场
我们在加拿大的初始投资阶段已经完成，我们已经开始转向有重点的执行阶段，同时确定了我们实现盈利和正现金流的道路。我们在加拿大的战略包括：
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我们继续在加拿大各地推出创新的大麻2.0产品组合，从2020年1月推出注入大麻的工艺巧克力和蒸发笔电源开始，到2020年3月，我们的第一批注入大麻的饮料、蒸发笔和蒸发盒产品进入加拿大休闲大麻市场。加拿大娱乐用大麻市场随后推出了更多的大麻2.0产品，未来几个月将继续推出新产品。 |
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通过提供取悦消费者的品牌和产品来加强我们与消费者的联系。这包括利用我们的消费者洞察力、知识产权和产品创新能力，以及培育和生产基础设施，在每个消费者价位持续开发最高质量的产品。这一战略的一个关键方面是继续扩大我们的品牌花呢和东京烟零售店网络，在加拿大各地允许的范围内，这将使我们能够教育消费者，建立品牌知名度和认知度，并与我们的客户建立直接联系。 |
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通过提供各种品牌、规格和品种的大麻产品，满足医疗客户的需求，扩大我们的医用大麻网络，巩固我们作为加拿大医用大麻市场值得信赖的领导者的地位。2020年4月，我们宣布我们的Storz&Bickel Volcano Medc 2获得加拿大卫生部颁发的医疗执照，作为一种先进的医用大麻蒸发器。有了这份许可证，我们现在可以向加拿大的医疗机构、诊所和患者分销，包括通过我们的医用大麻部门Spectrum Treeutics分销。 |
零售店战略
“大麻法案”授权加拿大各省、地区和市政府制定有关娱乐用大麻零售和分销的规定。因此，娱乐用大麻的分配模式由省和地区法规规定，并在每个司法管辖区有所不同。一些省份有政府经营的零售商，而另一些省份则有政府许可的零售商，还有一些是两者兼而有之。我们所有的娱乐销售都是根据适用的省和地区法律并通过适用的当地机构进行的。我们继续关注正在制定的立法，为我们的品牌寻找机会。
截至2020年5月29日，我们有34个 大麻零售店在特威德或东京的旗帜下经营，其中22家是企业所有的商店，其余的是独立经营的。特威德有16家公司所有的分店，在全国各地销售大麻
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纽芬兰和拉布拉多、马尼托巴省和萨斯喀彻温省，并在纽芬兰拥有品牌电子商务业务和拉布拉多、马尼托巴省、萨斯喀彻温省和努纳武特。东京烟雾公司运营六马尼托巴省的企业拥有的大麻零售商店和一个电子商务平台。然而，由于新冠肺炎大流行，全国许多大麻零售店是暂时 关闭(自愿或根据政府命令)，包括我们在纽芬兰和拉布拉多的所有企业所有商店， 马尼托巴省和萨斯喀彻温省。截至2020年5月29日，加拿大各地的许多零售店已经开始重新开放，减少了工作时间，并提供路边提货服务。请参阅第1A项下的“风险因素”。及“第1部-业务概述-COVID最新消息-19“在本年度报告第7项下以供进一步讨论.
此外，我们还获得了在四个省经营大麻零售店的许可证、获得许可证的权利或申请许可证的权利：
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纽芬兰和拉布拉多-多达7家门店的许可证； |
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马尼托巴省-最多12家门店的许可证； |
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萨斯喀彻温省-最多5家门店的许可证；以及 |
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艾伯塔省-17个大麻零售店的开发许可。 |
在安大略省，我们已经签订了多年的许可协议，使许可证持有者能够再开设三家新的东京烟品牌商店。我们预计所有这些商店都将在2020年8月开业。此外，我们正在开发史密斯瀑布的花呢农场门店，并已获得安大略省酒精和游戏委员会颁发的零售经营者许可证。我们正在继续探索更多的机会，以扩大东京烟和粗花呢零售横幅在全省。我们还在不列颠哥伦比亚省通过省级零售许可程序申请大麻零售许可证。
在限量彩票零售推出后，安大略省政府于2019年12月12日宣布修改2018年大麻许可法下的大麻许可规定。安大略省政府宣布对安大略省私人大麻零售店的许可规则进行几项修改，这将对安大略省进入受监管的娱乐市场产生立竿见影的积极影响。我们相信安大略省可以支持该省1000多家零售店，我们预计零售店授权将集中在人口密度明显较高的大多伦多地区和安大略省南部。此外，2020年2月10日，安大略省政府启动了公众咨询，为消费者提供更多的大麻选择和便利，包括消费场所。
欧洲医用大麻市场
我们在欧洲医用大麻市场的主要战略是增加联邦政府允许的国家的医疗消费者获得我们的医用大麻产品的机会，并将我们定位为这些国家值得信赖的市场领导者。
我们的光谱治疗医疗部门是医用大麻领域的全球领先者。SPECTRUCTIONS公司生产和分销各种各样的医用大麻产品组合，面向加拿大的医疗从业者和医疗客户，以及联邦政府允许这样做的其他几个国家。通过我们的全球光谱治疗品牌，我们的战略包括：
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为医疗客户提供多样化的大麻产品组合，为医疗客户和保健从业者提供一流的教育和支持计划。我们正在整合大麻素化合物公司(“C3“)，我们于2019年4月收购。3Dronabinol是欧洲最大的以大麻为基础的制药公司，也是Dronabinol的领先制造商，Dronabinol是一种在四个欧洲国家注册的活性药物成分。Dronabinol的加入使我们能够扩大我们的医用大麻产品组合。 |
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加强欧洲供应链。我们最近完成了所需基础设施的建设，并获得了必要的监管批准，使丹麦的大麻种植和加工能够补充我们现有的进口模式。我们对C++的收购3在我们的欧洲足迹上，还增加了两个专门从事天然提取和合成大麻素生产的设施。 |
澳大利亚和南美大麻市场
我们仍在努力开发澳大利亚和南美某些国家的市场，专注于轻资产模式，强调使用第三方许可证。通过我们的全球光谱治疗品牌，我们的战略包括：
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继续2019年5月在澳大利亚开始的医疗销售，并通过进口支持澳大利亚患者，直到我们的国内设施完全投入运营。在澳大利亚，我们强烈关注质量、证据、安全和教育。 |
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在哥伦比亚转向轻资产模式。2020年4月，我们通过与跨国大麻公司SmartLeaves合作，签署了医用大麻供应协议。 |
美国的商业化活动
我们美国商业化战略的关键要素包括：
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2019年6月，吾等与美国领先的跨州大麻运营商Areage签署了一项安排协议(“Areage安排协议”)，该协议规定我们有权利和义务根据Areage安排，在美国联邦法律发生变化(或豁免)时，收购所有已发行和未偿还的Areage证券，以允许一般种植、分销和拥有大麻，或从美国联邦法律中取消对此类活动的监管。收购种植面积如果完成，将提供一条进入美国大麻市场的途径；不过，Canopy Growth and Areage将继续作为独立公司运营，直到种植面积安排完成为止。参见“-美国监管框架-种植面积安排”。 |
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2019年12月，我们在州法律不禁止的美国某些州推出了First&Free品牌下的大麻衍生CBD油和软凝胶系列。我们预计，随着我们扩大分销网络、产品形式(包括外用面霜、饮料和食品)和品牌组合，从2021财年上半年开始，我们在美国CBD业务的范围将会扩大。2020年4月，我们在州法律不禁止的美国某些州推出了我们的第一个局部产品系列。 |
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在美国未来可能允许使用大麻之前，建立对我们的特威德和东京香烟品牌的认知度。关于种植面积安排协议，Canopy Growth and Areage签署了一份许可协议，允许种植面积免费使用Canopy Growth的品牌以及其他知识产权。根据这份许可协议，2019年12月，Areage开始在伊利诺伊州、缅因州、马萨诸塞州和俄勒冈州的选定药房销售某些特威德品牌的大麻产品。我们与Areage一起，计划在2020年下半年将特威德品牌产品的数量扩大到美国更多的州。在美国以特威德品牌按种植面积销售的任何产品都是在州法律允许的美国各州的设施中按种植面积种植和加工的。 |
开发知识产权和创新新产品
我们一直认为，通过开发包括大麻和大麻类物质在内的创新型娱乐产品，存在着扩大我们总的潜在市场和创造新的消费细分市场的重要机会。我们一直专注于以下方面的知识产权研究和开发：
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创新和新产品开发，包括已经或将在加拿大各地推出的大麻2.0产品。 |
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随着最近对BioSteel和This Works的收购，我们增加了可用于在州法律不禁止的州将CBD注入运动营养和补水饮料以及美容、健康和睡眠产品的平台。2020财年第四季度，BioSteel在美国某些州推出了一系列注入CBD的运动营养饮料，产品在大约500个Vitamin Shoppe零售点销售。这家工厂正在开发一系列新的护肤和睡眠解决方案，注入CBD，于2020年初推出。 |
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创造基于证据的、可保护的医疗产品配方，并通过强有力的临床研究推动这些产品创造新的大麻药物。我们的临床前和临床研究包括产品设计和成分选择、给药系统、安全性和有效性测试等要素。人类临床试验目前正在计划中或正在进行，涉及睡眠、疼痛、情绪、焦虑和痉挛以及多发性硬化症等领域。此外，研究项目正在与我们的地区合作伙伴一起开发，临床试验目前正处于规划阶段，正在进行或已完成，用于治疗伴随动物焦虑，以及药代动力学剂量和安全性。 |
截至2020年5月29日，我们的知识产权组合已经增加到130多项已授权专利和290多项专利申请(包括90项美国临时专利)，涵盖植物遗传学、生长后加工(例如提取、分离和提纯)、设备、合成化学(例如新的化学实体和合成途径)、配方、人类和动物健康、食品、包装和蒸气设备。
我们的产品
大麻
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我们生产和销售各种大麻产品，包括干大麻花、油和浓缩物以及软胶囊。此外，我们的大麻产品既在直接面向患者的医用市场销售，也在大麻法案颁布后的娱乐市场销售。 我们的大麻产品在下面的“品牌组合”中以不同的品牌名称销售，旨在将我们定位为医疗和医疗行业的领导者。娱乐性市场。
医用大麻自2001年开始在加拿大销售，我们最初经营的是医用大麻业务。娱乐性2019年大麻产品，我们随后扩展到制造和销售成人使用的产品。
我们的大麻产品包括：
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干花：*我们以种植高质量的大麻而自豪，这些大麻被包装成干花和预卷关节出售。*我们在医疗和娱乐市场都卖干花。 |
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油和浓缩物：-使用高质量的投入物，我们使用最先进的超临界流体CO2萃取技术生产大麻提取物，创造出不同THC和CBD比例的大麻油产品，以满足我们客户的独特医疗需求。 |
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软胶囊：*这些胶囊为那些有兴趣以药丸形式消费大麻的人提供了一种方便、精确和离散的剂量解决方案，并有从微量到全量的各种浓缩物可供选择。 |
大麻2.0产品
2019年10月17日，联邦政府根据《大麻法案》对法规进行了某些修订，宣布了加拿大大麻2.0产品的合法化和监管。我们在2019年12月下旬开始发货我们的某些产品，2020年1月初，我们的第一波注入大麻的巧克力在零售点上市。我们的第一批注入大麻的饮料于2020年3月向消费者提供。我们在2020年1月向客户介绍了我们的蒸气笔电源，产品的供货情况根据省级法规而有所不同。更多的VAPE产品，包括VAPE墨盒，于2020年3月在参与省份推出。加拿大娱乐用大麻市场随后推出了更多的大麻2.0产品，未来几个月将继续推出新产品。我们的大麻2.0产品包括：
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注入大麻的饮料这是在我们位于史密斯瀑布的150,000平方英尺的特许饮料工厂生产的。通过我们广泛的研发努力，我们已经开发出一种专利工艺，将整个花卉大麻蒸馏成一种我们称为“蒸馏大麻”的透明液体，这种液体被用作我们的THC和CBD灌装饮料的活性成分。我们的饮料产品组合计划包括10种预混有蒸馏大麻的即饮产品，以及3种可以与非酒精饮料混合的蒸馏大麻饮料混合器产品。我们计划在花呢、Quatreau、室内植物和深空等品牌下提供各种口味和大小的饮料。我们相信，注入大麻的饮料具有复杂的口感和剂量控制，起效快，持续时间短，可以量身定做，以满足各种消费场合的特定结果，同时避免体重增加、“宿醉”效应和与传统药物的相互作用。虽然我们的产品将含有THC、CBD或两者的组合，但根据大麻法案的规定，每包最多含有10毫克THC，但我们相信，标准的2毫克THC对消费者来说是理想的，并允许用户更多地控制，因此我们大多数注入大麻的饮料将以这种效力供应。 |
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注入大麻的工艺巧克力，它们是在史密斯瀑布的同一家工厂生产的，好时加拿大公司在那里生产巧克力已有50多年的历史。我们与屡获殊荣的巧克力制造商蜂鸟巧克力合作，建立和完善我们的巧克力制造流程，并销售花呢、东京烟和豆芽三个不同品牌的产品。我们对巧克力采取了“从豆子到酒吧”的方法，从秘鲁、多米尼加共和国和哥伦比亚采购豆子，然后在史密斯瀑布现场烘焙，以获得最佳口味。与我们的饮料类似，我们的巧克力含有特定数量的特定配方的大麻，每包最高可含10毫克THC。 |
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大麻蒸气，包括一系列专有硬件，旨在为蒸发类别带来可靠的技术。我们提供Juju Power品牌的可充电紧凑型电池，专为兼容我们的510螺纹大麻浓缩蒸汽盒而设计。我们的“510”蒸气浓缩筒将有多种花呢、范德波普和TWD款式可供选择。菌株，并具有THC和CBD水平的范围。我们的JUJU JONES系列包括装有大麻浓缩花呢和萜烯的即用型蒸汽笔，并具有几种方便的安全功能。最后，我们使用我们的精密陶瓷加热技术提供东京Smoke Luma充电电池和Vape吊舱。我们的一些设备将具有蓝牙连接功能，允许用户从Android智能手机锁定、定位和设置特定温度。 |
最近关于北美蒸气安全的报告强调了加拿大联邦法规对蒸气笔设备的重要性。我们致力于高标准的大麻提取物，不使用聚乙二醇、蔬菜甘油或维生素E醋酸酯。我们的VAPE药筒使用外科级别的钢材和特殊的玻璃，以确保减少重金属中毒和污染物渗入提取物中。我们的VAPE产品是按照UL 8139认证的安全制造标准生产的。
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这意味着我们硬件的每个组件都已通过UL(保险商实验室)认证，或者正在进行审核过程，预计认证将在产品上市日期之前进行。UL在产品安全测试和认证方面处于世界领先地位，并制定了行业标准UL 8139，以帮助制造商解决蒸发设备中锂电池的危害问题。UL 8139评估这些产品的电气、加热、电池和充电系统的安全性。此外，我们的蒸气是防篡改的，系列化的，可追溯的，并遵守加拿大卫生部的规定。我们不断审查和测试所有投入，以确保大麻类、萜类、防篡改和产品系列化特征的最高质量和可靠性。
大麻衍生CBD隔离产品
我们的品牌麻源性CBD隔离产品已在美国某些州上市，州法律并未禁止，这些产品包括：(I)我们于2019年12月推出的第一个麻源性CBD隔离产品系列，包括2019年12月推出的油和软凝胶，以及我们于2020年4月推出的外用乳膏；(Ii)BioSteel的“CBD for Sports”营养饮料系列，该系列是我们与Vitamin Shoppe合作于2020年3月初推出的，将使我们的产品达到约以及(Iii)This Works的一系列经临床验证的98%天然护肤品与1%纯大麻衍生CBD隔离物熟练混合，我们于2020年4月在英国推出该Works的电子商务平台，并与包括亚马逊在内的第三方在线零售商合作。爱尔兰、德国和美国的客户也可以在This Works的电子商务平台上购买这一系列产品。
First&Free的产品是由于我们在技术和测试方面的投资而开发的，它是通过从大麻工厂提取和分离衍生品来生产一致的CBD配方而创建的，这些CBD配方以易于使用的格式包装。BioSteel的CBD for Sports产品线是与Canopy Growth密切合作开发的，两家公司合作建立了一系列CBD隔离注入的运动营养产品，并以大麻素研究和开发方面的科学进步为后盾。所有的CBD for Sports产品都是在美国生产的，含有99%的纯CBD隔离物和不到0.3%的THC。该工厂的CBD被提取为100%的纯隔离形式，并在我们的产品开发过程中分三个阶段进行测试，确保了产品的纯净、合法和高效。我们致力于销售高质量、经过测试和可靠的产品，并确保除非经过临床验证，否则我们不会做出任何声明。这意味着销售First&Free，BioSteel CBD for Sports，这项工作仅在我们认为州法律允许此类销售的美国各州进行，以确保遵守州消费者保护规定，并遵循有关CBD销售的最严格的州法律。
为了建立我们在大麻CBD产品上的品牌知名度，我们已经达成了战略安排，包括与Martha Stewart达成一项安排，担任顾问角色，协助开发包括动物健康和健康在内的多个类别的基于CBD的新产品系列。
设备和交付技术
除了我们作为大麻2.0产品的一部分而推出的蒸汽笔和弹壳产品外，我们还通过Storz&Bickel公司制造和销售医用大麻输送设备。Storz&Bickel开发了一家生产医疗设备的国际认证工厂，并向全球50个市场出口经医学批准的蒸发器和其他类似设备。2020年4月，加拿大卫生部为Storz&Bickel的新“火山医疗设备2”颁发了医疗设备许可证，这是一种先进的医疗蒸发设备。该许可证允许向加拿大的医疗机构、诊所和患者分销Volcano Medc 2，包括通过澳大利亚和德国的Spectrum Treeutics分销。
品牌组合
我们为自己拥有一个多样化的品牌平台而自豪，这使我们能够有效地接触到不同的目标人群。我们的品牌包括我们拥有的品牌，以及我们从他人那里获得许可并称为我们在某些司法管辖区使用的“附属品牌”的某些品牌：
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核心品牌 |
饮料和食用品牌 |
关联品牌 |
科技品牌 |
零售平台 |
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•粗花呢 •东京烟雾 •范德波普 •光谱治疗学 •先到后送(&F) •多加 •台币 •这是有用的 •生物钢铁公司 |
•夸特罗(1) •深空(1) •豆芽工艺大麻公司 |
•室内植物 •更多生命成长公司 •DNA遗传学 •lbs |
•Storz&Bickel •聚居科技 |
•粗花呢 •东京烟雾 |
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(一)待下水。
核心品牌
粗花呢-花呢是我们的旗舰娱乐品牌，它承载着我们的一些领先品牌，包括Houndstooth，BakerStreet和Penelope。它是我们最著名的品牌，在加拿大拥有最广泛的业务。
东京烟雾-东京烟雾是一个获奖的大麻品牌，通过大麻产品、配件和零售店为消费者提供身临其境的创新体验。
范德波普-Van Der Pop专注于教育、赋权和社区建设，是我们以女性为重点的大麻品牌。Van der Pop为女性提供了产品和平台，让她们探索使用大麻类药物进行自我护理，这种方式是细致入微的，并尊重无耻辱的生活。
光谱治疗学-我们的国际医疗品牌，作为我们在所有联邦允许的司法管辖区内面向我们的医生和患者的身份。名称中的“光谱”是指注册商标的颜色编码大麻品种分类系统。SPECTRUCTION治疗公司定位为医用大麻领域的理性声音，专注于为有疼痛、情绪和睡眠状况的医疗客户提供高质量的研究、保健专业教育和高质量的产品。
先到后送(&F)-我们基于CBD的治疗性品牌，专为积极关注健康和倡导自我护理的消费者设计。我们相信先照顾你，这样你就可以自由地做你自己。Only First&Free将多年的大麻类研发和临床专业知识与目前包括油和软凝胶在内的从大麻中提纯的CBD技术结合在一起。
多加-Doja的总部设在不列颠哥伦比亚省的Okanagan山谷，Doja在那里种植优质的手工制作的花。Doja代表着庆祝摆脱传统的自由，以及对西海岸社区和它所来自的土地的尊重。
台币-TWD是我们从特威德生产的安全和负担得起的大麻产品的基本系列。
这是有用的-该工厂成立于2004年，总部设在英国伦敦，提供一系列高质量的天然护肤和睡眠解决方案产品，客户群遍及35个国家和地区。通过制定与24小时生物钟协调工作的解决方案的独特方法，该工厂已将其产品线从传统观点发展到更完整的团队。
生物钢铁公司-BioSteel是一个运动营养品牌，其使命是提供安全、健康和有效的营养产品系列。BioSteel的营养产品系列最初是为世界上最优秀的运动员制定的，通过与我们的#TEAMBIOSTEEL运动员建立真正的合作伙伴关系，已经被大众采用。
饮料和食品品牌
夸特罗-Quatreau将是一系列注入大麻的美味清新、天然风味的起泡水饮料，有仅CBD和THC/CBD平衡品种可供选择。Quatreau相信让日常生活变得简单一点，让消费者在处理下一步事情之前可以重置和充电。
深空-Deep Space将是一款神秘而味道浓郁的注入大麻的香料可乐饮料，其THC含量比我们产品组合中的其他产品都要高，每份产品中的THC含量为10毫克，装在一个易于旅行的222毫升迷你罐头中。
豆芽工艺大麻公司-Bean&Bud是一种优质的、从豆子到棒子注入大麻的黑巧克力，每份含有5毫克THC，由蜂鸟巧克力公司获奖的巧克力制造商手工制作，并小批量生产。
关联品牌
室内植物-通过我们在N49AROW Global Ventures ULC的少数股权，Canopy Growth与室内植物合作，迅速扩大规模，支持室内植物的长期成功。室内植物是一家由Seth Rogen和Evan Goldberg创立的加拿大高架大麻公司，成立于2019年，室内植物植根于承诺、真实性和教育。他们对大麻的热爱跨越了一生，他们认为应该以应有的敬意对待这件事。
更多生命成长公司-一家以健康为基础的大麻公司，与娱乐明星兼创始人奥布里·“德雷克”·格雷厄姆(Aubrey“Drake”Graham)成立合资企业。在推出More Life品牌的同时，Canopy Growth之前的全资子公司向Drake控制的某些实体发行了股票。股票发行后，德雷克间接持有More Life Growth Company ULC约60%的所有权权益，Canopy Growth保留剩余约40%的所有权。
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DNA遗传学 –根据许可协议，Canopy Growth和DNA Holding，LLC签订了一项协议，为冠层生长获得大量独特的、基因多样化的大麻品种，然后将这些品种整合到其加拿大产品线中。对许可协议进行了修改，将期限延长至2024年，并将地理范围扩大到加拿大和牙买加以外，以便将欧洲包括在内。研究DNA遗传学，冠层生长为客户培育世界上其他地方没有的新品种，为Canopy Growth客户带来最好的现有DNA Genetics，并按照DNA标准进行培育和生长。
lbs--根据一项许可协议，Canopy Growth公司和LBC控股公司签订了一项协议，向Canopy Growth公司提供在加拿大提供各种大麻产品时使用品牌名称LBS的权利。LBS是娱乐偶像Snoop Dogg推出的首屈一指的大麻品牌，在美国上市，在加拿大获得Canopy Growth授权。
科技品牌
Storz&Bickel-总部设在德国图特林根的Storz&Bickel是经医学批准的雾化器的设计和制造商，最著名的是火山医疗和强大医疗。Storz&Bickel是公认的全球汽化器设计和制造领先者。
聚居科技-Juju寻求处于大麻技术的前沿。有多种产品可供选择，从优质的即用型蒸气笔(在我们的Juju接头系列下)，到尖端的大麻蒸气电池系统(在我们的Juju电源线下)，再到能够控制用户Vape体验的高级应用程序。聚居相信与世界分享正能量和共鸣。
我们的运营
加拿大业务
我们已经建立并运营了一个加拿大范围的供应链，包括室内和温室种植许可的平衡组合。设施，以及户外大麻和大麻种植业务。我们相信我们的生产能力足以满足多样化的需求。从我们的食用油、软凝胶、大麻2.0和CBD产品的高性价比投入材料，到复杂的成品和干大麻花，我们在加拿大的娱乐和医用大麻消费者的需求都有很大的增长，从成本效益高的高产量投入材料到我们的油、软胶囊、大麻2.0和CBD产品，到复杂的成品和干大麻花。
我们还投资了大规模的大麻素提取能力，以处理我们从室内和温室种植设施中生产的室外大麻和大麻以及其他原材料，以支持我们的创新。这包括一个获得许可的大麻和大麻生物量加工和提取设施，该设施靠近我们在萨斯喀彻温省的大规模户外大麻和大麻种植业务，以及在史密斯瀑布的一个获得许可的提取设施。
我们在加拿大的特许基础设施还包括先进的产品制造，如蒸汽笔和墨盒、软凝胶封装、150,000平方英尺的饮料生产设施，以及从豆子到巧克力的制造设施。此外，我们亦透过与其他持牌生产商签订承购协议，增加大麻的生产能力。
直接面向患者. 根据大麻法案，许可证持有者只能通过邮件向注册客户分发医用大麻。通过Spectrum Treeutics网站，根据大麻法案在特威德成功注册的客户可以在网上购买产品，并将产品直接运往注册文件上显示的地址。我们还制定了一项收入测试的体恤定价计划，根据该计划，符合条件的低收入患者可以获得医用大麻正常价格的20%折扣。
一个关键的重点是开发一种多方面的方法，通过直接和间接的外展接触到医生。我们已经在某些以医生为重点的主要会议上建立了存在，并在某些经认可的医生教育活动中独家存在。我们成立了一个由几位主要意见领袖组成的医疗顾问委员会，这是医疗外展团队的宝贵资源，他们将以每年约28,000个办公室电话的速度直接与加拿大各地的医生联系。
为了在不直接向公众宣传我们的产品的情况下提升品牌认知度，我们继续举办社区活动(在监管环境允许的范围内)，以便为我们的品牌建立关系和知名度。
娱乐性. 2018年10月，加拿大成为七国集团国家中第一个也是世界上第二个在联邦一级将成人娱乐用大麻销售合法化的国家。截至2018年10月，加拿大娱乐和医用大麻市场上可以销售的大麻类别包括大麻植物、种子、干花和食用大麻油(包括软凝胶)。2019年10月，全国可以销售的产品类别扩大到包括大麻可食用产品(可以食用的产品)。已选择实施更严格的限制，其效果是禁止在该司法管辖区内销售某些类型的产品(即销售大麻
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此外，一些省份，如魁北克省和纽芬兰省，已经暂停销售用于蒸发的大麻提取物，这是临时的。同时有关产品安全和公共卫生的数据正在审查中。
我们目前售卖大麻种子、干花(包括预卷的花朵)、大麻提取物(供进食和吸入)，以及各种品牌的大麻食用产品。在用于蒸发的大麻方面，我们选择了以其品牌出售抽出弹壳和电池。
随着我们供应链的增长，以及允许在2019年12月销售大麻提取物、可食用药物和局部药物的进一步法规(如本文定义)的有效性，我们打算增加在加拿大现有市场的渗透率。我们的分销扩张速度仍然受到我们无法控制的因素的影响，包括不断变化的法规，充分的供应链和制造基础设施的发展，以及加拿大各地分销和零售渠道的发展。
加拿大大麻生产-合作伙伴产能承购
我们建立了多个计划，旨在帮助行业合作伙伴(包括许可证申请者和许可证持有者)建立和/或发展他们的许可业务，并更快地取得更大的成功。通过这些计划，预计将确保向客户销售更多的大麻生产能力。
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特威德精心策划的CraftGrow系列-创建该系列是为了向客户介绍由不同生产商种植的高质量大麻。CraftGrow的合作伙伴都有不同的大麻种植风格和方法。由AB实验室公司和詹姆斯·E·瓦格纳种植有限公司种植的大麻在Spectrum治疗公司的在线医疗商店上可以买到。 |
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Agripharm-根据与温室种子和Organa Brands的合作协议，Canopy Growth拥有Agripharm 40%的股份。根据协议，我们有权购买Agripharm生产的所有大麻产品，但Agripharm有权直接在其实体零售中销售其产品的25%。 地点。 |
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PharmHouse-2019年5月，我们与PharmHouse签署了承购协议，PharmHouse是Canopy Rivers的合资企业，拥有49%的股份，拥有130万平方英尺的温室种植设施。根据协议条款，在获得种植许可证的情况下，PharmHouse已同意在未来三年内从其位于安大略省利明顿的设施额外20%的可用开花空间中分配大麻花，使承诺用于树冠生长的总开花空间达到 30%. |
全球业务
近年来，世界各国政府的行动表明，各国政府对大麻的态度发生了重大变化，要么正式将医用大麻获取合法化，要么确立了政府探索医用大麻获取合法化的努力。因此，在政府已经建立或正在积极迈向法律框架的司法管辖区内，树冠生长继续存在着运营的机会。
欧洲
我们对欧洲基础设施的投资已经完成。我们最近已经开始在丹麦的设施进行商业规模的种植和加工，我们预计在2021年财政年初开始将丹麦设施收获和加工的大麻运往欧洲市场。至C3，我们还经营着两个专门生产天然提取物和合成大麻素的制造工厂。我们的基础设施预计将在许可的情况下供应整个非洲大陆对我们的医用大麻产品日益增长的需求，并支持我们向医疗保健专业人员和患者提供更多经医学验证的大麻产品和疗法的目标。
美国
只有在联邦允许的情况下，我们才会在司法管辖区从事与种植或加工大麻有关的商业活动。Canopy Growth不被视为美国大麻发行商(根据加拿大证券管理人员工通知51-352-与美国大麻相关活动的发行人(“员工通知”)的定义)，根据员工通知，我们也没有实质性的辅助参与美国大麻行业。虽然我们与本身可能参与美国大麻市场的美国公司有几项安排，但这些关系并不违反美国有关大麻的联邦法律，也绝不涉及Canopy在美国从事任何有关大麻的活动。在非受控附属公司表示有意进入美国大麻市场的情况下，我们已采取措施，使自己不受所有经济和投票权利益的影响，直到美国与大麻相关的活动的联邦法律发生变化。有关进一步讨论，请参阅“-美国监管框架-种植面积安排”和“其他美国控股公司”。
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紧接本条例草案通过后2018 在农业法案之后，我们开始在美国各地投资。纽约州授予大麻许可证，冠层生长在一月份2019，这允许我们在该州建立业务，这是我包括购买位于新泽西州柯克伍德的一座308,000平方英尺的设施约克市. 由于2019年生长季生产了大量大麻，2020年4月,我们宣布关闭位于纽约州斯普林菲尔德的水点大麻农场，该农场代表着1000多英亩以前的奶牛场。，以及哪个我们是在2019年初购买的。
我们还在伊利诺伊州的巴达维亚拥有一家工业规模的工厂，该工厂已在FDA注册，并获得伊利诺伊州的大麻加工许可证。我们在巴达维亚的工厂与第三方合同制造商一起，在加工所需的提取物方面至关重要，这些提取物是供应和维持我们于2019年12月通过品牌优先和自由(Brand-First&Free)引入美国市场的广泛大麻衍生CBD产品组合所需的。First&Free是一款最先进的CBD隔离产品，有多种形式可供选择，包括：软凝胶胶囊、油滴和新系列CBD霜，这些霜都是从100%美国种植的大麻中提取的，每种1.76盎司。试管中含有2500毫克的CBD，使First&Free成为美国市场上强度最高的麻源性CBD局部霜。
英国
2019年5月，我们收购了This Works，这是一家总部位于英国的公司，提供一系列天然护肤和睡眠解决方案产品。此外，2019年10月，Spectrum Treeutics获得了在英国储存和分销医用大麻产品的必要政府许可证，减少了处方交付时间，并允许从我们的欧洲和全球网络进口医用大麻。同样在2019年10月，我们完成了对Beckley Canopy Treeutics(“BCT”)的未偿还、未拥有权益的收购，包括合资商业企业Spectrum Biomedical UK Limited(“Spectrum UK”)。BCT将被整合到更广泛的Spectrum治疗组织中，以继续我们在大麻药物领域正在进行的临床研究。
拉丁美洲
随着拉丁美洲和加勒比地区的监管格局继续发展，我们在该地区的战略仍然专注于提升行业领先地位，同时发展业务模式，以实现近期的商业目标。
在哥伦比亚，我们最近宣布结束在哥伦比亚内瓦种植基地的作业。我们还宣布了一项供应协议，购买第三方生产的提取物，再加上我们与Procaps正在达成的配方和提取协议，代表着拉丁美洲地区正在进行并成功地实施轻资产模式。
在巴西和秘鲁，在产品供应和销售之前，最初的商业化活动仍在继续。这包括支持产品注册和分销协议的必要操作。最后，我们继续积极关注墨西哥的立法和监管进展，然而，由于新冠肺炎的原因，监管接入的时间表已经延长。
亚洲/太平洋
2018财年初，我们启动了澳大利亚业务，Spectrum Treeutics开始向开其产品处方的医生销售医用大麻。2020年3月25日，Canopy Growth Australia获得了ODC制造和种植许可证。总部位于维多利亚州的温室和加工设施的建设目前正在进行中，预计将于2020年9月下旬完工。这将使客户能够在国内种植和生产医用大麻，同时成为亚太地区其他司法管辖区的计划分销中心。SPECTRUCTIONS将继续通过进口为澳大利亚医疗客户提供支持，直到该设施投入运营。总部设在维多利亚州的设施还将作为我们的亚太研发中心运营，支持Canopy Growth和维多利亚州政府之间正在进行的研究合作，进一步推动医用大麻的创新。
政府合同
在……里面在加拿大，我们向加拿大所有省和地区(萨斯喀彻温省除外)的大麻管制当局出售大麻和大麻产品，每个大麻管制当局都是相关省份的大麻和大麻产品的独家批发商，在某些省份是独家零售商。我们根据供应协议将这些产品出售给各个大麻管制当局，这些协议的条款允许重新谈判销售价格，并在选举适用的大麻管制当局时终止。特别是，大麻管制当局将来可能选择停止购买我们的产品，可能改变他们购买我们产品的价格，可能会将我们的产品退还给我们，在某些情况下，可能会随时取消购买订单，包括在产品发货之后。在截至2020年3月31日的一年中，我们拥有约141.7加元 我们向大麻管制当局销售的大麻达100万美元，没有一家公司的净综合收入至少占我们综合收入的10%。
研发活动与知识产权
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知识产权
除了我们如上所述的医疗和娱乐品牌外，我们的产品、技术和流程的专有性质和保护是我们业务的一个关键方面。我们依靠专利(实用工具和外观设计)、商标、版权和专有技术来建立和保护我们的知识产权。截至2020年5月29日，我们的知识产权组合已经增加到130多项已授权专利和290多项专利申请(包括90项美国临时专利)，涵盖植物遗传学、生长后加工(例如提取、分离和提纯)、设备、合成化学(例如新的化学实体和合成途径)、配方、人类和动物健康、食品、包装和蒸气设备。我们已经并将继续在我们业务的所有关键方面建立专有地位。我们对知识产权进行了大量投资，并将其视为我们价值的支柱之一。我们注册的知识产权提供的保护期限因注册的性质而异，但我们会持续管理续期和通知，以确保我们的知识产权在适用法律下得到最大程度的保护。
我们一直认为，通过开发包括大麻和大麻类物质在内的创新型娱乐产品，存在着扩大我们总的潜在市场和创造新的消费细分市场的重要机会。我们一直专注于以下方面的知识产权研究和开发：
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创新和新产品开发，包括已经或将在加拿大各地推出的大麻2.0产品。 |
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随着最近对BioSteel和This Works的收购，我们增加了可用于在州法律不禁止的州将CBD注入运动营养和补水饮料以及美容、健康和睡眠产品的平台。2020财年第四季度，BioSteel在美国某些州推出了一系列注入CBD的运动营养饮料，产品在大约500个Vitamin Shoppe零售点销售。这项工程还开发了一系列新的护肤和睡眠解决方案，注入CBD，于2020年初推出。 |
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创造基于证据的、可保护的医疗产品配方，并通过强有力的临床研究推动这些产品创造新的大麻药物。我们的临床前和临床研究包括产品设计和成分选择、给药系统、安全性和有效性测试等要素。人类临床试验目前正在计划中或正在进行，涉及睡眠、疼痛、情绪、焦虑和痉挛以及多发性硬化症等领域。此外，研究项目正在与我们的地区合作伙伴一起开发，临床试验目前正处于规划阶段，正在进行或已完成，用于治疗伴随动物焦虑，以及药代动力学剂量和安全性。 |
临床试验
我们在我们的几个产品领域进行临床研究，以进一步发展和提高我们的技术能力和专业知识。
在Spectrum Treeutics品牌下，我们建立了一个医疗部，作为大麻研究孵化器，专注于开发和研究大麻药物配方和剂量输送系统。这个部门充当我们的临床前和临床研究部门，包括产品设计和成分选择、配方以及安全性和有效性测试等要素，以支持和开发一系列产品的标准化大麻药物配方和剂量输送系统。-Spectrum Treeutics其重点是促进大麻类药物的科学研究，以我们强大的知识产权组合为基础，并通过临床试验提供关于医用大麻可以治疗哪些情况的证据。一项正在进行的研究旨在评估我们与詹姆斯·麦迪逊大学(James Madison University)的杰西卡·艾恩斯(Jessica Irons)博士合作，使用我们的一种仅限CBD的配方来减少与考试和表现相关的焦虑。
光谱治疗学还在探索神经退行性疾病等领域，与Neka Health Canada和NHL校友协会合作，检查基于CBD的疗法的有效性，作为缓解持续性脑震荡后症状的一部分。3还在进行一项临床试验，使用屈诺比诺治疗多发性硬化症引起的痉挛。这项研究继续取得进展，目的是支持屈诺比诺在德国境内的注册。
此外，Spectrum Treeutics正在支持四项由第三方调查员发起的基于大麻类药物的试验，总共有300多名患者。此外，还有1800多名患者还参加了旨在调查医用大麻治疗前后患者生活质量的EQUAL计划(生活质量评估)。此外，Spectrum Treeutics正在支持两项真实世界的证据研究，总目标登记人数为3500名患者。
药物警戒
为了患者安全和良好的药物警戒实践，我们实施了一项独特的全球药物警戒计划，以捕获、记录和评估全球范围内使用我们的医用大麻产品和我们的加拿大娱乐大麻品牌(包括花呢、DNA Genetics和我们的CBD产品系列)所报告的不良事件。
药物警戒，也被称为药物安全，是关于检测、评估、了解和预防不良反应或任何其他与药物有关的问题的科学和活动。
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T全球药物警戒计划确保所有员工都接受了如何识别和报告不良事件的培训。从各种来源(包括但不限于自发报告、临床试验、文献和卫生当局数据库)收集的数据由我们的药物警戒团队按照全球和当地监管要求，在一个集中的全球安全数据库中进行处理和分析。
然后，收集的数据用于执行信号检测活动(常规、月度和季度)，并准备定期综合安全报告，以评估我们产品的效益-风险概况。
Canopy Rivers业务细分市场
我们的Canopy Rivers业务部门包括我们在Canopy Rivers Inc.的所有权权益，Canopy Rivers Inc.是一家在加拿大上市的公司。
Canopy Rivers是一家专门从事大麻业务的风险投资公司。Canopy Rivers的业务战略是通过在全球大麻行业持续部署战略资本来创造股东价值。Canopy Rivers确定寻求财务和/或运营支持的交易对手，旨在通过股息、利息、租金、特许权使用费和资本增值为投资者提供回报。Canopy Growth拥有Canopy Rivers 36,468,318股多重投票权股份，占已发行及已发行多重投票权股份的100%。Canopy Growth还拥有Canopy Rivers的15,223,938股附属投票股份，占已发行和已发行附属投票股份的9.78%。附属表决权股份于多伦多证券交易所上市交易，每股附属表决权股份赋予其持有人每股附属表决权股份一票的权利，而每股多重表决权股份的持有人则有权就股东有权投票的所有事项享有每多项表决权股份20票的表决权。截至2020年5月29日，Canopy Growth总共拥有Canopy Rivers资本中约26.9%的已发行和流通股，以及Canopy Rivers流通股附带的约84.1%的投票权。
Canopy Rivers与根据加拿大国家大麻种植、加工和销售监管框架(目前是针对娱乐和医用大麻的“大麻法案”，以及在2018年10月17日之前就针对医用大麻的“大麻法案”(定义见下文)持有许可证的公司)、根据“大麻法案”和“大麻法案”获得许可证的公司、加拿大各省的零售分销许可证持有人以及与大麻产业相关的附属企业开展交易。到目前为止，Canopy Rivers已经通过各种财务结构对20家公司进行了投资，其中包括7家拥有国际业务的公司。
截至2020年3月31日，Canopy Rivers直接或间接投资于 实体，2.147亿加元 投资了。
林冠河投资政策
虽然Canopy Rivers的投资性质和时机在一定程度上将部分取决于任何特定时间的可用资金以及Canopy Rivers已确定和可用的投资机会，但Canopy Rivers的主要投资目标包括：(I)寻找相对于风险具有吸引力的经济上具有吸引力的早期投资机会；(Ii)通过投资于战略性的、高绩效的交易对手来确定高回报的投资机会；(Iii)投资于大麻产业价值链各个部分的交易对手，这些交易对手将很好地融入Canopy Rivers(Iv)保本及限制其资本的下行风险；(V)实现合理及可持续的资本增值率；(Vi)实现合理及可持续的现金流产生比率；(Vii)在可能范围内减低与投资有关的风险；及(Viii)在必要时在其投资中寻求流动资金。
在执行其投资战略和实现上述投资目标的过程中，Canopy Rivers仔细审查了与候选投资有关的一些因素，包括但不限于：(I)管理团队的背景和经验的质量；(Ii)通过股权与管理层的利益一致；(Iii)潜在被投资人生命周期的阶段和经营历史的范围；(Iv)潜在被投资人的业务和地理位置，包括任何独特的和/或差异化的因素；(Iii)潜在被投资人的生命周期和经营历史的阶段；(Iv)潜在被投资人的业务和地理位置，包括任何独特的和/或差异化的因素；(V)潜在被投资人经营的监管和法律环境，以确保遵守适用的法律、法规和证券交易所的要求以及长期增长机会；(Vi)投资结构的形式，包括股权、债务、特许权使用费、合资企业和/或利润分享协议，以期向股东提供稳定和可预测的现金流以及与股权挂钩的上行收益；(Vii)持续与潜在被投资人接触的能力；及(Viii)潜在投资回报的程度。
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政府监管
加拿大监管框架
2018年10月17日，大麻规例在.之下大麻法案生效，并规定了以下类别的许可证，授权与大麻有关的活动：
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的许可证 培育； |
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的许可证 加工； |
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分析许可证 测试； |
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待售的医疗执照 目的； |
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研究许可证； 和 |
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一种大麻毒品 驾照。 |
在2018年10月17日之前，大麻受《受管制药物和物质法(加拿大)》(简称CDSA)管辖。根据“获取医用大麻规例”(下称“获取医用大麻规例”)，“获取医用大麻规例”(下称“获取大麻规例”)为个人提供获取医用大麻作医疗用途的途径，是规管加拿大医用大麻及相关石油提取物的生产、销售及分销的法例。虽然ACMPR已被废除，但适用于医用大麻的监管框架在很大程度上转载于大麻法案以最小的成本 变化。
根据大麻法案，我们将在ACMPR监管框架下持有的所有许可证过渡到新的大麻法案；因此，由于2018年10月17日发生的监管变化，所有许可证都保持有效。
因此，我们的持牌子公司持有的所有生产新鲜或干大麻或大麻植物或种子的许可证现在都持有种植许可证。所有持有大麻油或大麻树脂生产许可证的持牌子公司，现在都持有加工许可证。2605837安大略省公司的许可证有一些条件，不允许所有允许加工许可证的活动，这意味着它不能销售大麻产品大麻油。所有持有授权向注册客户销售大麻产品的许可证的持牌子公司，现在都持有用于医疗目的的销售许可证。特威德以前根据《麻醉品管制条例》持有经销商执照；然而，根据《麻醉品管制条例》，这一执照已过渡为大麻药物许可证和分析测试许可证。大麻 行动.
许可证持有者必须在各自许可证的每个期限结束时向加拿大卫生部提交续签申请，其中包含加拿大卫生部规定的信息。大麻法案.
这个大麻法案加拿大全国范围内娱乐用大麻合法化。它创建了一个法律框架，以控制加拿大各地用于医疗和娱乐目的的大麻的生产、分销、销售和拥有。受省或地区限制，年满18周岁或以上的成年人可以合法地：
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拥有不超过30克的合法大麻，干的或同等的未干的 公众； |
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与其他人分享多达30克的合法大麻 成虫； |
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从获得省级许可的商店购买干的或新鲜的大麻和大麻油。 零售商； |
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每户住宅可从领有许可证的种子或幼苗中种植最多四株大麻植物供个人使用；以及 |
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只要有机溶剂存在，就可以在家里生产大麻产品，如食品和饮料。不用于创建集中的 产品。 |
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此外，目前的医用大麻制度将继续允许获得医疗保健提供者授权的人获得大麻。
在.之下大麻法案，许可证持有者只能通过邮件向注册客户分发医用大麻。大麻法案也 授权省级和市政府制定有关娱乐用大麻零售和分销的规定，并有能力改变一些现有的基线要求，例如提高购买和消费的最低年龄。由于娱乐用大麻的分配和销售由各省和地区政府单独管理，因此不同司法管辖区的监管制度各不相同。在除萨斯喀彻温省以外的每个省和地区，都有一个省级经销商负责从生产商那里购买大麻，并将产品出售给其受监管的零售分销渠道。
此外，除萨斯喀彻温省和马尼托巴省外，每个省和地区的经销商都单独负责在线销售。然而，由于新冠肺炎大流行，全国许多大麻零售店被暂时关闭(自愿或根据政府命令)，包括我们在纽芬兰、拉布拉多、马尼托巴省和萨斯喀彻温省的所有企业所有商店。截至2020年5月29日，全国各地零售点已开始重新开业，减价
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上下班时间以及路边收件和送货服务。请参阅第1A项下的“风险因素”。及“第1部-业务概述-COVID最新消息-19“在本年度报告第7项下以供进一步讨论。
关于大麻零售，除了网上销售，爱德华王子岛、新斯科舍省、魁北克省和西北地区的省和地区条例只允许政府经营的大麻商店，而安大略省、马尼托巴省、萨斯喀彻温省、艾伯塔省和育空地区的省和地区条例将网上销售以外的大麻零售留给私营部门。在纽芬兰、不列颠哥伦比亚省和努纳武特省 属地 条例 允许 为 a 杂交 型号 在……里面 哪一个 双管齐下 公众 和 私 专卖店 能 做手术吧。在新不伦瑞克，该省的法规目前只允许政府经营的大麻商店，然而，该省政府发布了一份建议书，要求由一家私营运营商“在新不伦瑞克承担娱乐用大麻的运营、分销和销售”。我们已经提交了对提案请求的答复，该省已宣布将根据一系列标准对其进行评估，包括娱乐用大麻销售经验、财政能力、打击非法市场的可行计划、价格竞争力和产品多样性，以及对大麻销售权的强有力的财政要约。
这个大麻法案还包括几项帮助防止青少年接触大麻的措施，包括年龄限制和对大麻推广的限制。根据以下条款订立的规例这个大麻法案包括以下标签和品牌要求：
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普通包装，每个标签上都有标准化的大麻符号； |
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强制性健康警告信息(包括有关大小、位置和外观的详细说明)； |
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除品牌名称外，仅限一个品牌要素； |
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没有其他图像或图形； |
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背景需要是单一的、均匀的颜色； |
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禁止使用荧光或金属颜色； |
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标签和包装不能有任何涂层或浮雕；以及 |
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不能包括镶件。 |
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这个大麻法案也通过禁止有吸引力的产品来阻止青少年使用大麻。 至 青春， 包装 或 贴标 大麻 在……里面 a 道路 那 vbl.使 它 上诉 至 青春， 通过自助展示或自动售货机出售大麻，或推广大麻，除非在年轻人看不到促销的狭窄情况下。新的立法还通过制定严格的安全和质量法规来帮助保护公众健康。
关于加拿大监管大麻的新框架，加拿大联邦政府根据刑法(加拿大)，包括对非法销售大麻、超过规定限度拥有大麻、超出个人种植限度生产大麻、跨越加拿大边境携带大麻、向青年提供或销售大麻以及涉及青年实施与大麻有关的犯罪行为的处罚，以及对以下行为的处罚：非法销售大麻、持有超过规定限额的大麻、生产超出个人种植限额的大麻、将大麻带过加拿大边境、向青年提供或销售大麻以及涉及青年实施与大麻有关的犯罪。
在受管制的娱乐用大麻市场的初期，可供销售的产品与医用大麻市场允许的产品(干花、油以及软凝胶和预卷大麻产品)相同。2019年10月17日，娱乐性大麻产品的第二阶段，特别是食用大麻、大麻提取物和大麻局部产品，根据《公约》对条例的某些修订被合法化。大麻法案根据这些修正案，这些产品将不早于2019年12月16日获准销售。现已上市的食用大麻、大麻提取物和大麻局部产品必须遵守额外的监管要求，包括补充营销和广告规则、对标签和包装的进一步限制、与食用大麻和大麻提取物的成分有关的规则、对THC含量的限制以及增加的设施要求。
美国监管框架
2018年2月8日，加拿大证券管理人修改了他们之前发布的工作人员通知，该通知为在特定州的监管框架内允许的、目前在美国已经或正在发展大麻相关活动的发行人提供了具体的披露预期。所有在美国从事大麻相关活动的发行人预计都将在招股说明书备案文件和其他必要的披露文件中明确和显著地披露某些规定信息。
此外，2017年10月16日，多伦多证券交易所明确规定了《多伦多证券交易所公司手册》第306节(最低上市要求)和第325节(管理)以及第七部分(证券停牌、停牌和退市)适用于在大麻行业有业务活动的申请者和在多伦多证交所上市的发行人的情况。在多伦多证交所员工通知2017-0009中，多伦多证交所指出，从事违反美国联邦大麻法律的持续业务活动的发行人不符合多伦多证交所的要求。这些业务活动可能包括：
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直接或间接拥有或投资于在美国从事与种植、分销或拥有大麻有关的活动的实体， |
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商业利益或安排对于这样的实体， |
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提供专门针对此类实体的服务或产品，或 |
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与从事向美国大麻公司提供服务或产品的实体之间的商业利益或安排。 |
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多伦多证交所提醒发行人，除其他事项外，如果多伦多证交所发现上市发行人从事违反多伦多证交所要求的活动，多伦多证交所有权启动退市审查。
与加拿大不同的是，加拿大有统一的联邦立法管理大麻的种植、分销、销售和拥有，根据大麻法案在美国，大麻在联邦和州两级都受到监管。尽管一些州对大麻有宽松的监管环境，但根据《管制物质法》(CSA)，大麻仍被归类为附表一管制物质，根据美国联邦法律，种植、分销或拥有大麻是违法的。这意味着，虽然美国某些州的州法律可能对医疗和/或娱乐使用大麻采取允许的方法，但美国联邦执法官员仍可能对那些州的公民和企业执行CSA，因为这些州的活动在州内是合法的 法律。
由于州立法机构和美国联邦政府对大麻的看法存在冲突，美国对大麻企业的投资受到不一致的立法和监管。对这种矛盾的回应首次出现在2013年8月，当时的司法部副部长詹姆斯·科尔(James Cole)写了一份备忘录(“科尔备忘录”)，写给所有美国地区检察官，承认尽管美国联邦一级将大麻指定为受管制物质，但美国几个州已经颁布了与以下内容相关的法律 大麻。
科尔备忘录概述了司法部在以下方面的某些优先事项这个对大麻犯罪的起诉。特别是，“科尔备忘录”指出，在颁布了以某种形式使大麻合法化的法律，并实施了强有力和有效的监管和执法制度以控制大麻种植、分销、销售和拥有的司法管辖区，遵守这些法律和条例的行为不太可能成为联邦一级的优先事项。然而，值得注意的是，司法部从来没有就它认为在科尔备忘录下足够的监管和执法制度提供具体的指导方针 标准。
鉴于调查和检察资源有限，“科尔备忘录”得出结论认为，司法部应集中精力只处理与大麻有关的最严重威胁。医用大麻已合法化的国家未被列为高度优先事项。2018年1月4日，时任美国司法部长杰夫·塞申斯发布了一份备忘录(《塞申斯备忘录》)，撤销了科尔备忘录。塞申斯备忘录取消了之前专门针对美国律师在大麻执法方面的检察权的全国性指导意见，理由是这些指导意见是不必要的，因为联邦起诉的既定原则已经到位。这些原则要求联邦检察官在决定起诉哪些案件时要权衡所有相关的考虑因素，包括司法部长设定的联邦执法优先顺序、犯罪的严重性、刑事起诉的威慑作用以及特定罪行对司法系统的累积影响。 社区。
由于《塞申斯备忘录》，联邦检察官现在可以自由利用其检察裁量权来决定是否起诉大麻活动，尽管州一级的法律可能与联邦禁令不符。在“塞申斯备忘录”中，没有向联邦检察官发出指示，说明他们应该优先处理这类大麻活动，因此，不确定联邦检察官在这类活动中会有多积极。由于塞申斯备忘录的模棱两可，不能保证联邦政府不会寻求起诉涉及大麻企业的案件，这些案件在其他方面符合州法律。请参阅本年报第1A项下的“风险因素”以作进一步讨论。
2019年1月15日，美国司法部长提名人威廉·P·巴尔(William P.Barr)在参议院司法委员会(Senate Judiciary Committee)举行的确认听证会上暗示，他对大麻监管的方式与他的前任截然不同。巴尔表示，他对大麻监管的做法将不会打乱因科尔备忘录而产生的既定期望，他表示，扰乱当前局势是不合适的，因为人们一直依赖科尔备忘录，他会这样做不将目标对准依赖“科尔备忘录”并在大麻分销和生产方面遵守州法律的公司。虽然巴尔没有表示支持大麻合法化，但他确实强调，美国国会有必要澄清联邦法律，以解决目前这种站不住脚的局面，这种情况已经导致联邦政府借壳废止了大麻合法化。 法律。
此外，根据美国联邦法律，在某些情况下，金融机构接受大麻销售或任何其他附表I管制物质的任何收益可能违反联邦洗钱法规。由于目前该行业的法律和监管框架不确定，某些加拿大银行同样不愿与美国大麻公司进行业务往来。银行和其他金融机构可能会因向美国大麻企业提供服务而被起诉，并可能被判洗钱罪。根据美国联邦法律，向大麻企业提供支票账户、借记卡或信用卡、小企业贷款或任何其他服务的银行或其他金融机构可能被判洗钱或共谋罪名成立。尽管有这些法律，2014年2月，金融犯罪执法部门
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网络美国财政部(FCEN)发布备忘录(“FCEN备忘录”) 向寻求向大麻相关企业提供服务的银行提供指示。FCEN的备忘录指出，在某些情况下，允许银行向大麻相关企业提供服务，而不会有因违反联邦洗钱法而被起诉的风险。它指的是司法部副部长科尔向联邦检察官发布的关于起诉以与大麻有关的违反CSA为依据的洗钱犯罪的补充指导。目前还不清楚本届政府是否会遵循FCEN备忘录的指导方针。
虽然我们与本身可能参与美国大麻市场的美国公司有几项安排，但这些关系并不违反美国有关大麻的联邦法律，亦绝不涉及在美国任何有关大麻的活动中涉及树冠的增长。如下文所述，我们持有证券的某些实体可能在美国大麻行业经营，然而，我们对这类实体的投资结构使我们持有非参与、无投票权的证券，只有在大麻在美国合法或联邦法律允许的情况下，这些证券才可行使或交换。此外，我们已经制定了在联邦政府允许大麻的情况下在美国建立业务运营的具体计划，下文将对此进行讨论。
2018年12月20日，2018年《农场法案》在美国签署成为法律。2018年农场法案除其他外，定义了工业大麻，从CSA中删除了工业大麻及其大麻二醇，包括从工业大麻中提取的CBD，但不包括THC，并允许在美国生产和销售工业大麻。FDA保留在“食品、药物和化妆品法”(“FDCA”)范围内的产品中添加CBD的权力。2019年11月下旬，FDA发布了一份消费者更新，目的是警告消费者注意CBD产品。具体地说，FDA声明：(A)到目前为止，它只批准了一种CBD产品(一种治疗两种形式癫痫的处方药)；(B)它只看到有限的关于CBD安全性的数据，它看到的数据表明，无论出于何种原因服用CBD之前都需要考虑风险；(C)一些CBD产品在市场上的医学声明未经证实，质量未知；(D)目前通过将CBD添加到食品中或将其标记为膳食补充剂来销售CBD是非法的。同一天，FDA向15家违反FDCA非法销售CBD产品的公司发出警告信，并表示不能得出结论，CBD在合格的专家中用于人类或动物性食品是“普遍公认的安全”。
不能保证FDA会批准CBD作为FDCA产品的添加剂。此外，2018年《农场法案》并未将源自大麻的CBD(此术语)合法化 是 定义 在……里面 这个 CSA)， 哪一个 是 和 将要 留 a 进度表 I 受控 物质 在……下面 这个 环孢素A(CsA)。FDA已经表示愿意采取灵活的监管方法来促进大麻衍生产品的开发，如CBD；然而，FDA已经表示，这些行动必须符合现行法律的限制，可能需要进一步的立法。美国联邦政府目前正在考虑进行多项与大麻相关的立法改革。例如，“通过委托州加强第十修正案法案”、“大麻机会、再投资和清偿法案”以及“安全和公平执行银行法”。不能保证这些立法中的任何一项都会成为美国的法律。
2018年农场法案的通过使我们能够推进我们在美国的大麻利益。在纽约州，州长安德鲁·M·科莫(Andrew M.Cuomo)在州一级的领导导致了大麻研究试点项目的创建，2018年农场法案的通过使该项目成为可能，为我们在纽约进行重大投资提供了所需的联邦指导。2019年1月14日，我们获得纽约州颁发的大麻加工生产许可证，以便在美国建立商业大麻业务。其目的是让Canopy Growth在大麻工业园内建立专注于大麻提取和产品制造的大规模生产能力。树冠增长计划在100美元在纽约的业务中，该公司的投资总额为1.5亿美元。我们的愿景是建立必要的基础设施，以支持大麻类大麻的提取和相关制造，并为大麻领域的其他企业提供参与的机会。 勤奋。
收购EBBU，Inc.
在2018年农场法案通过之前，2018年11月23日，我们收购了大麻研发创新领军企业ebbu，Inc.(简称ebbu)的资产。EBBU是大麻研究和创新领域的领先者，EBBU团队取得的知识产权和研发进展直接适用于我们富含大麻和大麻的基因育种计划及其注入大麻的饮料能力。此外，EBBU的知识产权组合将为Spectrum Treeutics执行的临床配方计划做出贡献。通过应用ebbu的知识产权，我们有可能极大地降低中央商务区制作。
种植面积安排
于2019年6月27日，Canopy Growth and Areage根据种植面积安排协议实施种植面积安排，该协议授予Canopy Growth权利(“种植面积认购期权”)，并要求Canopy Growth收购所有已发行及未偿还的种植面积证券，视乎美国联邦法律发生或放弃以允许一般种植、分销及拥有大麻或从美国联邦法律中删除对该等活动的规管(“触发事件”)。根据种植面积安排协议，
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实施种植面积安排，占地面积的股东和某些其他证券持有人获得d预付款3亿美元。在触发事件发生(或放弃)并满足(或放弃)以下条件之后完成收购种植面积，占地面积的股东将获得0.5818的冠层生长普通股每种种植面积分享保持在生效时间，在某些情况下可根据种植面积布置(“兑换率”).支付给占地面积股东的对价价值可能会在收购完成前发生变化，因为该价值是根据交换比率计算的。收购种植面积如果完成，将提供一条进入美国大麻市场的途径；然而，Canopy Growth and Areage将继续作为独立公司运营，直到收购种植面积完成。
关于种植面积安排，Canopy Growth and Areage签署了一项许可协议，允许种植面积免费使用Canopy Growth的品牌以及其他知识产权。根据这项许可协议，Areage于2019年12月开始在伊利诺伊州、缅因州、马萨诸塞州和俄勒冈州的选定药房销售某些特威德品牌的大麻产品。在美国以特威德品牌按种植面积销售的任何产品都是在州法律允许的美国各州的设施中按种植面积种植和加工的。
其他美国控股公司
虽然只要大麻在美国联邦法律下仍然是非法的，我们就不会在美国从事与种植和分销大麻有关的活动，但我们投资的某些公司可以在美国大麻行业经营，前提是Canopy Growth持有的证券是非参与和无投票权的证券，只有在大麻在美国联邦法律合法或允许的情况下才可以转换、行使或交换为普通股。例如，TerrAscend和slang Worldwide Inc.(“slang”)在美国拥有大麻相关业务的权益，我们已经采取措施，安排我们在这些实体中的证券持有量，使Canopy Growth不受任何与美国大麻相关的非法活动的影响。
Canopy Growth持有TerrAscend资本中有条件交换的股份。该等股份在TerrAscend解散时无权享有投票权、股息或其他权利，但在收到Canopy Growth证券上市所在证券交易所的批准后，以及在有关大麻种植、分销或拥有的美国联邦法律发生变化或Canopy Growth证券上市所的证券交易所政策发生变化后，可转换为TerrAscend的普通股。可交换股份并不向吾等提供任何股息权利、TerrAscend解散时的权利、现金流或其他现行经济权利、投票权或任何形式的对TerrAscend的业务、事务、营运或财务状况的控制权(亦无其他相关合约权利以其他方式提供)。
此外，Canopy Growth直接或间接(透过其于Canopy Rivers的所有权权益)持有TerrAscend资本的有条件可行使认股权证(“TerrAscend认股权证”)。TerrAscend认股权证只有在有关大麻种植、分销或拥有的美国联邦法律发生变化，或TerrAscend认股权证持有人的证券在其上市的各种证券交易所获得批准后才可行使。
同样，Canopy Growth在俚语之都持有有条件行使的认股权证。Canopy Growth不得行使认股权证，除非(其中包括)取得Canopy Growth证券上市交易所的批准，以及根据美国所有适用的联邦法律(包括CSA)允许在美国种植、种植、生产、销售、使用和消费大麻及大麻相关产品用于任何和所有目的(包括医疗、治疗和娱乐)。
我们还可以获得目前在美国从事与种植和分销大麻有关的活动的实体的权利、期权或其他证券，这些活动只能在美国关于大麻的联邦法律修订之日和/或普通股上市之日(如果适用)允许投资于参与在美国种植或分销大麻的实体，前提是我们(I)必须这样做。或与持有该等权利、期权或其他证券有关的解散时的其他权利。我们还可以投资或贷款给目前在美国从事大麻种植和分销活动的实体的子公司，前提是(I)该等子公司不在美国从事与种植和分销大麻有关的活动，以及(Ii)投资或贷款给该实体的资金仅用于合法目的，而不用于在美国从事与种植和分销大麻有关的活动。
我们监督TerrAscend、Slang和我们投资的其他实体的活动，以遵守美国大麻法律，并将在必要时作出类似安排，以确保我们继续遵守美国联邦法律。
我们对法律、法规和准则(包括但不限于《大麻法案》、相关法规、各种美国州法规以及适用的证券交易所规则和法规)的解释可能与其他机构(包括政府当局、证券监管机构和证券交易所)的解释不同。此外，我们已经并将努力使我们投资的实体只在联邦法律管辖范围内开展业务和投资。
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通过在我们与此类实体的协议中包含适当的陈述、保证和契诺。任何违反这些条款的行为都将导致违反该实体与我们之间的适用协议，并因此可能对我们的业务、运营和财务状况产生重大不利影响。特别是，我们可能被要求剥离其在实体中的权益，或面临从多伦多证交所和/或纽约证交所退市的巨额罚款、处罚、行政制裁、定罪、和解或退市，并且不能保证任何剥离将以对我们有利的条款完成，或者根本不能保证完成。请参阅“风险因素”。请在本年度报告第1A项下提交报告，以作进一步讨论。
竞争
加拿大卫生部只发放有限数量的许可证，用于种植、加工和/或销售大麻。大麻法案。截止到2020年5月22日， 391 加拿大卫生部已经颁发了种植、加工或销售大麻的许可证。加拿大卫生部颁发的每个许可证都与一个特定的实体和一个特定的物业相连，因此要开始一个新的生产地点，一个实体必须申请一个新的许可证。随着合法大麻需求的增加，以及娱乐性大麻市场的早期阶段，随着更多大麻2.0产品的推出，我们预计将有新的竞争对手进入市场。在娱乐市场，我们以大麻产品的质量、价格、品牌认知度、一致性和多样性为基础进行竞争，而这些竞争因素不仅适用于医疗市场，也适用于医生的熟悉度。
此外，还有一些在黑市经营的非法大麻种植者和零售商，他们在非法经营的同时，仍然充当我们的竞争对手，要么因为产品选择或价位而转移顾客，要么让那些选择继续从黑市购买大麻的个人，因为他们可能认为这更方便，而且他们已经习惯了自己产品的质量和供应。
至于工业大麻和大麻衍生的CBD，随着加拿大、美国和国际上对CBD的兴趣增加，工业大麻市场可能会继续扩大。加拿大和美国的市场进入者面临监管障碍，这可能会阻碍进入市场，以及围绕CBD处理的监管不确定性。
在国际上，大麻公司的经营能力仅限于那些大麻生产、分销、销售和使用方面合法化的国家。在那些已将大麻业务的这些方面合法化的司法管辖区，我们一直站在大麻活动的前列，并继续通过与当地大麻和商业专家接触，在国际上寻找机会。
CBI集团投资公司
2017年11月2日，CBI的全资子公司Greenstar Canada Investment Limited Partnership(“Greenstar”)向Canopy Growth投资2.45亿加元，以换取(I)18,876,901股普通股；及(Ii)18,876,901股普通股认购权证，可按每股普通股12.9783加元的行使价行使(“Greenstar认股权证”)。绿星认股权证于2020年5月1日行使，总收益约为245加元。 百万美元。
关于我们根据日期为2018年6月20日的契约发售2023年到期的4.25%可转换优先票据(“Canopy Notes”)，Greenstar在Canopy Growth、Glas Trust Company LLC和加拿大Computershare Trust Company中购买了价值2亿加元的Canopy Notes，这些票据在某些情况下可以转换为总计4,151,540股普通股。
2018年11月1日，CBI的全资子公司CBG Holdings LLC(以下简称CBG)向Canopy Growth投资50.79亿加元，换取(I)104,500,000股普通股，每股价格48.60加元；(Ii)139,745,453股普通股认购权证(以下简称CBG认股权证)，其中88,472,861股CGB认股权证(以下简称A股认股权证)2021年和余下的51,272,592份CBG权证(“B部分认股权证”)的行使价是根据行使时多伦多证券交易所普通股的5日成交量加权平均价计算的，只有在行使A部分认股权证后才可立即行使。
关于种植面积安排协议，Canopy Growth与CBG订立日期为2019年4月18日的同意协议(“同意协议”)，据此，Canopy Growth同意(A)将A部分认股权证的到期日由2021年11月1日延至2023年11月1日，(B)将B部分认股权证的到期日由2021年11月1日延至2026年11月1日；及(C)修订38,454,444份B部分认股权证的行使价，使38,454,444份B部分认股权证可行使以收购一股普通股，价格为76.68加元，而不是行使时普通股的5日成交量加权平均交易价。
截至2020年5月29日，CBI集团总共持有142,253,802股普通股，139,745,453份CBG权证和2亿加元的Canopy票据本金。CBI集团持有的普通股约占已发行和已发行普通股的38.6%。假设全面行使CBG认股权证及全面转换Canopy Notes，CBI集团将持有286,150,795股普通股，约占已发行及已发行普通股的55.8%(假设Canopy Growth的已发行及已发行普通股没有其他变化)，根据适用的证券法计算。
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投资者权利协议
CBG、Greenstar及Canopy Growth亦于二零一九年四月十八日与Canopy Growth订立第二份经修订及重订的投资者权利协议(“新投资者权利协议”)，该协议修订CBG、Greenstar及Canopy Growth于二零一八年十一月一日订立的经修订及重述的第一份投资者权利协议，据此，CBI集团拥有若干管治权，概述如下。
根据新投资者权利协议，只要CBI集团持有特定数量的普通股或可转换为普通股的证券(“目标股数”)，CBI集团就有权指定四名被提名人参加我们的董事会选举或任命。此外，根据新投资者权利协议，CBI集团拥有若干优先认购权及若干充值权利，以维持其于Canopy Growth的按比例股权地位，以供Canopy Growth发售或分销任何证券(惟若干例外情况除外)。
新投资者权利协议规定，只要CBI集团继续持有至少目标数量的股份，我们的董事会将不会：(I)提议或决议改变董事会规模，除非法律另有要求，或经CBG同意；或(Ii)向股东提交多于或少于七名董事的董事会提名名单供选举。此外，新投资者权利协议规定，在若干条件的规限下，只要CBI集团继续持有至少目标数量的股份，CBI集团将遵守某些非竞争限制，包括我们将是其在世界任何地方销售任何种类大麻产品的独家战略工具(有限例外除外)。此外，CBI集团同意在一段有限的时间内，除某些例外情况外，实行某些终止后的非竞争限制，其中包括不追求其他大麻机会，不直接或间接参与世界任何地方的竞争业务。
根据新投资者权利协议，只要CBI集团继续持有至少目标数目的股份，吾等将不会(其中包括)在没有CBG事先书面同意的情况下(A)合并或合并至另一人或与另一人合并或进行任何其他类似业务合并，包括根据任何合并、安排、资本重组或重组，但任何全资附属公司的合并、合并或其他类似业务组合或涉及附属公司与另一人的合并或安排除外。(B)在一次交易或一系列相关交易中收购可转换为或可交换为股份或类似股权、资产、业务或业务的任何股份或类似股权、资产、业务或业务，总价值超过2.5亿加元；。(C)在一次交易或一系列相关交易中出售、转让、租赁、质押或以其他方式处置其或其任何附属公司的任何资产、业务或业务(在一次交易或一系列相关交易中)，总价值超过2000万加元；或。(D)对
根据新的投资者权利协议，CBI集团将获准在所有CBG认股权证行使或到期之前购买最多20,000,000股普通股(取决于股份拆分、合并或其他类似性质的已发行股本的常规调整)：(I)在多伦多证券交易所、纽约证券交易所或普通股随后上市的任何其他证券交易所、市场或交易市场；或(Ii)通过与现有普通股持有人的私人协议交易，条件是：(I)在多伦多证券交易所、纽约证券交易所或普通股上市的任何其他证券交易所、市场或交易市场；或(Ii)通过与现有普通股持有人的私人协议交易，条件是：(I)在多伦多证券交易所、纽约证券交易所或普通股上市的任何其他证券交易所、市场或交易市场
新投资者权利协议将于以下日期终止：(I)各方共同同意；(Ii)CBI集团拥有少于33,000,000股普通股的日期；及(Iii)在某些情况下不可上诉的法院命令终止新投资者权利协议的日期。
同意协议
除修订CBG认股权证外，根据同意协议，吾等同意，未经CBG事先书面同意，吾等将不会(I)行使吾等在触发事件前收购所有已发行及已发行面积股份的权利；(Ii)修订、修订、补充或重述种植面积安排协议；或(Iii)放弃种植面积安排协议所载的任何条款、契诺或条件。
此外，吾等同意，倘若CBG悉数行使A部分认股权证，吾等将购买(I)27,378,866股普通股及(Ii)价值1,582,995,262加元的普通股，两者中以较小者为准，自2019年4月18日起至CBG行使所有A部分认股权证之日后24个月止。倘吾等因任何原因未于该期限内购买注销普通股，吾等须向CBG支付一笔金额(“信贷金额”)作为违约金，金额相等于(I)加元1,582,995,262加元；及(Ii)吾等根据同意协议购买普通股所支付的实际购买价格之间的差额。贷方金额将减少CBG在每次行使B部分权证(包括那些重新分类为C部分权证的B部分权证)时应支付的总行使价格。
我们还同意，如果CBI集团收到任何关于违反或违反适用法律或根据适用法律对CBI集团负有任何责任的通知或通信，或由于我们与Areage之间的许可协议而预期会导致违反或违反适用法律或根据适用法律对CBI集团承担任何实际责任的任何通知或通信，CBG有权根据其条款指示并促使我们终止许可协议，前提是我们将有机会纠正任何此类违反、违反或责任，违反或承担责任。
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雇员
截至2020年3月31日，我们有4434个 员工总数，其中包括在加拿大的3374名全职员工。截至2020年3月31日，我们在加拿大以外(包括美国)拥有1060名员工。
报告的网站访问权限
我们在www.canopygrowth th.com上维护着一个网站。我们提供我们网站的地址仅供投资者参考。本公司网站所载资料并非本年报的一部分，亦不会以引用方式并入本年报。通过我们的网站，我们在以电子方式向证券交易委员会提交或提供这些材料后，在合理可行的范围内尽快免费提供我们的年度委托书、10-K表格的年度报告、10-Q表格的季度报告、8-K表格的当前报告以及根据交易法第13(A)或15(D)条提交或提供的那些报告的修正案。SEC维护着一个网站，其中包含这些报告，网址为www.sec.gov。
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第1A项风险因素。
在我们这里投资会有很多风险。除了本年度报告和我们提交的其他文件中包含的其他信息外，投资者应仔细考虑以下风险因素。这些风险因素中强调的任何事项都可能带来不利影响。影响我们的业务、经营结果和财务状况，导致投资者损失全部或部分投资。下面描述的风险和不确定性是我们目前认为是实质性的，但它们并不是我们面临的唯一风险和不确定性。如果以下任何风险，或我们尚未确定或我们目前认为不是实质性的任何其他风险和不确定性实际发生或成为实质性风险，我们的业务、前景、财务状况、经营结果和现金流可能会受到实质性和不利的影响，从而影响我们证券的价格。
与监管和合规相关的风险
我们经营的行业监管严密，监管环境发展迅速，在我们开展业务的所有司法管辖区，我们可能并不总是能够完全遵守适用的监管要求。
我们的业务和活动在我们开展业务的所有司法管辖区都受到严格监管。我们的业务受政府当局(在加拿大包括加拿大卫生部和类似的省级和地方监管机构，在美国包括FDA、USDA、DEA和FTC以及类似的州机构)关于大麻、美国大麻和大麻产品以及ALS的制造、营销、管理、运输、储存、销售、定价和处置等方面的各种法律、法规和指导方针的约束O包括与健康和安全、保险覆盖范围、业务开展和环境保护有关的法律、法规和准则(包括向水、空中和陆地的排放和排放，危险和非危险材料和废物的处理和处置)。我们的业务也可能在不同程度上受到政府法规的影响，这些法规涉及但不限于价格管制、出口管制、货币汇款管制、所得税增加、对外国投资的限制，以及政府奖励合同给当地竞争对手的政策，或要求国内生产商或供应商从特定司法管辖区购买供应。普遍适用的法律、法规和指导方针赋予政府机构和自律机构对我们活动的广泛行政自由裁量权，包括限制或限制业务活动以及对我们的产品和服务施加额外披露要求的权力。
我们业务目标的实现在一定程度上取决于遵守这些政府当局颁布的监管要求，并获得适用的生产、储存、运输、销售、进出口的所有必要监管批准，我们的产品。大麻和美国大麻产业仍然是新的产业，在加拿大，特别是大麻法案，是一个新的制度，在加拿大法律中没有密切的先例。同样，在加拿大以外，将大麻和大麻产品的进口、种植、生产和销售合法化的司法管辖区的监管环境是新的，在这些司法管辖区仍在制定中，没有密切的先例。相关政府当局管理、应用和执行各自监管制度的影响，以及延迟获得或未能获得可能需要的适用监管批准的影响，可能会严重延迟或影响市场、产品和销售计划的发展，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。例如，在美国，注册的联邦商标保护仅适用于可以合法用于州际商业的商品和服务；美国专利商标局(USPTO)目前不批准任何大麻或某些含有美国大麻衍生CBD的商品(如膳食补充剂和食品)的商标申请，直到FDA和USDA就此类产品的监管提供更明确的指导。
我们产品的监管环境正在迅速发展，需要建立和维护强大的系统以符合多个司法管辖区不同且不断变化的法规，这增加了我们可能违反一个或多个适用要求的可能性。虽然我们努力遵守所有相关法律、法规和指南，但任何不遵守适用于我们业务的监管要求的行为都可能使我们面临负面后果，包括民事和刑事处罚、损害赔偿、罚款、削减或重组我们的业务、资产扣押、吊销或对经营许可证附加条件、拒绝监管申请(包括在美国，依赖于DEA、FDA和USDA在适用其各自制度时的立场的其他监管制度)。暂停或驱逐特定市场或司法管辖区或我们的主要人员，或施加额外或更严格的检查、测试和报告要求，任何这些都可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。在美国，不遵守FDA和USDA的要求(以及类似的州机构)可能会导致禁令、产品召回、召回、产品扣押、罚款和刑事起诉等。任何监管或机构诉讼、调查、审计和其他意外情况的结果可能会损害我们的声誉，要求我们采取或避免采取可能损害我们的运营或要求我们支付大量资金的行动，从而损害我们的财务状况。越来越多, 监管机构之间的沟通和协调已导致其他行业对监管和许可申请做出协调回应。*如果监管机构协调对许可证申请和监管条件的回应，一个司法管辖区的限制或拒绝许可证可能会导致其他司法管辖区的拒绝。*不能保证任何未决或未来的监管或机构诉讼、调查和审计不会导致巨额成本或转移管理层的注意力和资源，对我们未来的增长计划和机会产生负面影响，或对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性不利影响。
除上述项目外，如果我们的美国大麻业务活动被发现违反了美国联邦、州或地方法律或任何其他政府法规：
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我们可能会受到“警告信”、罚款、处罚、行政处罚、和解、禁令、产品召回和/或其他可能产生不利影响的民事、行政或其他程序引起的执法行动的影响我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性、现金流和经营业绩； |
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由此获得的利润或收入可能受到洗钱法规的约束，包括洗钱控制法，这可能会导致我们在美国的大麻业务运营受到严重干扰，并涉及重大成本、费用或其他处罚；以及 |
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我们的供应商、服务提供商和分销商可以随时选择违反或以其他方式停止参与我们运营所依赖的供应、服务或分销协议或其他关系。 |
我们和我们的合资企业和战略投资依赖于所需的许可证、授权、批准和许可证，才能种植、加工、储存和销售大麻，这些都受到持续的合规、报告和更新要求的约束，我们还可能被要求获得与我们的业务相关的额外许可证、授权、批准和许可证。
我们依赖加拿大卫生部现有的许可证来种植、储存和销售大麻。这些许可证受持续的合规性和报告要求的约束。不遵守这些许可证的要求或不维护这些许可证可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。不能保证许可证会延期或续签，或者如果延期或续签，也不能保证延长或续签的条款对我们有利，也不能保证加拿大卫生部不会吊销许可证。如果我们不遵守许可证的要求，如果加拿大卫生部不延长或续签许可证，如果我们以不同的条款续签许可证(包括不允许预期的容量增加)，或者如果许可证被吊销，我们的业务、财务状况和运营结果将受到实质性的不利影响。
此外，我们发展业务的能力取决于获得和维护某些新的许可证，特别是零售许可证和国际司法管辖区的许可证。未能遵守任何牌照申请的要求，或未能向有关当局取得及维持适当的牌照，将对本公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。也不能保证监管部门会向我们发放所需的许可证。
有关大麻和美国大麻的法律、法规和指导方针的变化可能会对我们的业务产生不利影响。
我们目前的业务受政府当局(在加拿大包括加拿大卫生部，在美国包括FDA、USDA、DEA、FTC和USPTO)与大麻或美国大麻的营销、收购、制造、包装/标签、管理、运输、储存、销售和处置有关的各种法律、法规和指导方针的约束，还包括与健康和安全、保险覆盖范围、业务开展和环境保护(包括向水、空中和陆地的排放和排放)有关的法律法规。处理和处置危险和非危险材料和废物)。此外，随着在我们开展业务的司法管辖区管理大麻行业的法规更加完善，我们的增长战略也在继续发展。对这些法律、规则和条例的解释及其在我们业务中的应用正在进行中。不能保证不会颁布新的法律、法规和指南，也不能保证现有的法律、法规和指南不会被修改、废除、解释或应用，从而可能需要对我们的业务进行广泛的改革，增加合规成本，产生重大负债或吊销我们的执照和其他许可证，限制我们目前预期的增长机会，或者以其他方式限制或削减我们的业务。修订有关大麻和大麻制品生产、销售和使用的现行法律、条例和准则，更严格地执行或执行这些法律、条例和准则或其他意想不到的事件，包括政治制度的变化或政治不稳定、货币管制、货币汇率和通货膨胀率的波动、劳工骚乱、税收法律、条例和政策的变化、对外汇和遣返的限制, 与外国投资和更广泛的大麻业务有关的不断变化的政治条件和政府法规，以及对大麻态度的改变，都超出了我们的控制范围，可能需要我们对业务进行广泛的改变，这反过来可能会对我们的业务、财务状况和运营结果造成实质性的不利影响。
虽然加拿大的大麻生产受到加拿大联邦政府的监管，但娱乐用大麻在加拿大的分销是由省和地区政府负责的。这些省和地区通过的管制娱乐用大麻的立法对大麻行业以及对我们的商业计划和业务的影响是不确定的。加拿大某些省份和地区已经宣布了一些比联邦规则或法规更严格的限制，比如禁止食用大麻，提高了最低购买年龄和口味限制。例如，魁北克、纽芬兰、拉布拉多和爱德华王子岛目前不允许销售大麻蒸发器。此外，各省的分销和零售渠道以及适用的规章制度在继续发展，我们在加拿大分销和零售大麻和大麻产品的能力取决于加拿大各省和地区建立特许零售网络和网点的能力。不能保证管理娱乐用大麻分销和销售的适用立法将创造或允许我们目前预期的增长机会。
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此外，越来越多的国家继续通过法律，允许以某种形式生产和分销大麻。我们有一些子公司和战略在国外建立的联盟加拿大和美国如果更多的国家将大麻合法化，这可能会受到影响。请参阅“企业-美国监管框架-种植面积安排”。日益激烈的国际竞争和加拿大法规对我们施加的限制可能会降低全球对我们产品的需求。我们在每个司法管辖区以外的地方也面临竞争。加拿大和美国我们与当地公司建立了子公司和战略联盟，这些公司拥有更多经验，对当地市场或适用的法律、法规和指导方针有更深入的了解，或者运营时间更长这些司法管辖区的iStories。
我们受到多伦多证券交易所和纽约证券交易所的某些限制，这可能会限制我们在国际上拓展业务的能力。
我们的普通股在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市。我们在开展业务时必须遵守多伦多证券交易所和纽约证券交易所的要求或指南，特别是在美国寻求国际机会时。
2017年10月16日，多伦多证券交易所明确规定，《多伦多证券交易所公司手册》第306节(最低上市要求)、第325节(管理)和第七部分(证券停牌、停牌和退市)适用于在多伦多证交所上市、从事大麻行业业务活动的发行人。在多伦多证交所员工通知2017-0009中，多伦多证交所指出，从事违反美国联邦大麻法律的持续业务活动的发行人不符合多伦多证交所的要求。多伦多证交所提醒发行人，除其他事项外，如果多伦多证交所发现上市发行人从事违反多伦多证交所要求的活动，多伦多证交所有权启动退市审查。虽然我们不会在美国进行任何有关大麻的行动，但如果不遵守多伦多证券交易所的要求，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果造成实质性的不利影响。
虽然纽约证交所没有发布针对大麻或大麻行业的官方规定，但包括纽约证交所在内的美国证券交易所历来拒绝将某些主要在美国运营的大麻相关企业上市，包括大麻零售商。如果不遵守纽约证券交易所施加的任何要求，可能会导致我们的普通股从纽约证券交易所退市，或者拒绝任何让更多证券在纽约证券交易所上市的申请，这可能会对我们普通股的交易价格产生实质性的不利影响。
我们销售和宣传产品的能力受到法律的限制。
我们的营销和广告受到我们运营的司法管辖区内各种监管机构的监管。在加拿大，我们业务的发展和相关的运营结果可能会受到销售和营销活动的适用监管限制的阻碍。例如，加拿大的监管环境限制了我们以类似于其他行业的方式竞争市场份额的能力。如果我们不能有效地推销我们的产品，争夺市场份额，或者不能通过提高我们产品的售价来吸收遵守政府立法和法规的成本，我们的销售和经营业绩可能会受到不利影响。请参阅“商业-加拿大监管框架”。
在美国，我们的广告受联邦贸易委员会法下的联邦贸易委员会以及联邦食品、药品和化妆品法和美国农业部(包括经1994年修订的《膳食补充健康和教育法》修订的FDA)的监管，并受州机构根据类似和类似的州和地方法律的监管。近年来，美国联邦贸易委员会、FDA、美国农业部和州政府机构对食品和膳食补充剂产品发起了大量调查，原因是它们含有CBD，并基于涉嫌欺骗性或误导性的营销声明，有时还会因此类声明而发出“警告信”。美国一些州还允许州总检察长执行内容、广告和标签法律，他们可能会寻求民事和刑事处罚、消费者救济、集体诉讼认证、集体赔偿和召回我们销售的产品。最近，寻求消费者救济、集体诉讼认证、集体损害赔偿和产品召回等方面的私人诉讼也有所增加。我们可能会成为这种私人集体诉讼的目标。政府当局或私人诉讼人对我们采取的任何行动都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性、现金流和经营业绩产生实质性的不利影响。
我们可能会受到违反《外国公职人员腐败法》(加拿大)、美国《反海外腐败法》和其他类似反贿赂法律的不利影响。
我们的业务受“外国公职人员腐败法”(加拿大)和美国“反海外腐败法”(“FCPA”)和其他类似法律的约束，这些法律一般禁止公司和员工为了获取或保留业务而向外国官员行贿或其他被禁止的款项。此外，我们现在或将来在开展业务的任何其他国家或地区正在或将受到反贿赂法律的约束。我们的员工或其他代理人可能会在我们不知情的情况下，尽管我们做出了努力，但仍可能从事我们的政策和程序以及反贿赂法律禁止的行为，我们可能要对此负责。我们的政策要求遵守这些反腐败和反贿赂的法律。然而，不能保证我们的内部控制政策和程序将始终保护我们不受关联公司、员工、承包商或代理人的鲁莽、欺诈行为、不诚实或其他不当行为的影响。如果我们的员工或其他代理人被发现从事这种行为，我们可能会受到严厉的处罚和其他后果，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。
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大麻是美国的受控物质，因此受《受控物质进出口法案》的约束。
我们间接参与了美国司法管辖区内与大麻产业相关的辅助活动，在当地州法律允许此类活动的地区，根据种植面积安排和我们持有的TerrAscend可交换股份等交易，我们可能间接与美国的大麻种植、加工或分销有关联。在美国，大麻受到联邦和州两级的监管。据我们所知，到目前为止，共有33个州和哥伦比亚特区以某种形式将大麻合法化，包括加利福尼亚州、内华达州、纽约州、新泽西州、华盛顿州和佛罗里达州。虽然有几个州允许在州一级销售大麻，但大麻仍然被归类为CSA下的受管制物质，因此，种植、分销、销售和拥有大麻违反了美国的联邦法律。联邦和州法律法规之间的不一致可能会导致我们在这些业务中的投资和联盟的价值损失。
根据塞申斯备忘录，联邦检察官拥有检察裁量权，可以决定是否起诉大麻活动，尽管存在可能与联邦禁令不符的州级法律。在“塞申斯备忘录”中，没有向联邦检察官发出指示，说明他们应该优先处理这类大麻活动，因此，不确定联邦检察官将在多大程度上积极处理这类活动。不能保证联邦政府不会寻求起诉涉及大麻企业的案件，这些案件在其他方面符合州法律。
2019年1月15日，美国司法部长威廉·P·巴尔(William P.Barr)在参议院司法委员会(Senate Judiciary Committee)举行的确认听证会上暗示，他对大麻监管的方式与他的前任截然不同。巴尔先生表示，他对大麻管制的做法不会打乱因“科尔备忘录”而产生的既定期望，不宜扰乱目前的局势，因为一直依赖“科尔备忘录”，他不会针对依赖“科尔备忘录”并在大麻分销和生产方面遵守州法律的公司。虽然巴尔没有表示支持大麻合法化，但他强调，美国国会有必要澄清联邦法律，以解决目前这种站不住脚的局面，这种情况已经导致联邦法律被借壳废止。
虽然美国某些州的州法律可能对医疗和/或娱乐使用大麻采取允许的方法，但美国联邦执法官员仍可能对在这些州经营的个人和公司执行CSA，因为这些个人和公司的活动根据州法律是合法的。如果司法部选择对大麻相关企业的金融家或股权所有者采取积极执行美国联邦法律的政策，那么Areage和TerrAscend都可能面临(I)没收用于支持其业务活动或从其业务活动中获得的现金和其他资产；和/或(Ii)逮捕其员工、董事、高级管理人员、经理和/或投资者，他们可能因协助、教唆和合谋违反CSA而面临附属刑事违反CSA的指控此外，在如此咄咄逼人的执法政策下，司法部可能会指控我们和我们的董事会，可能还有我们的股东，因涉及我们的种植面积安排或其他交易而“协助和教唆”违反联邦法律的行为。在这种情况下，我们可能会失去我们的全部投资，董事、高级管理人员和/或我们的股东可能被要求自费为针对他们的任何刑事指控辩护，如果被判有罪，将被送往联邦监狱。
违反任何联邦法律和法规都可能导致联邦政府或普通公民提起的民事诉讼或刑事指控(包括但不限于利润返还、停止业务活动或资产剥离)导致的巨额罚款、处罚、行政制裁、定罪或和解。这可能对我们产生重大不利影响，包括我们的声誉和开展业务的能力、我们的证券在多伦多证券交易所、纽约证券交易所或其他交易所的上市、我们的财务状况、经营业绩、盈利能力或流动性或我们上市证券的市场价格。总体而言，投资者对我们活动的贡献和参与可能会导致联邦民事和/或刑事起诉，包括没收他或她的全部投资。
我们受到许多联邦、州和外国的环境和安全法律法规的约束，这些法律法规可能会使我们承担巨大的成本和责任。
我们的运营受到环境和安全法律法规的约束，这些法律法规涉及到水、空气和陆地的排放和排放，危险和非危险材料和废物的处理和处置，以及员工的健康和安全。因此，我们将产生与遵守环境和员工健康和安全事项相关的持续成本和义务。不遵守环境和安全法律法规可能会导致采取纠正措施、处罚或限制我们的生产操作的成本。此外，环境、员工健康和安全或其他法律的变化、更严格的执法或其他意想不到的事件可能需要对我们的运营进行广泛的改革或产生重大责任，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们收到了安大略省环境部的通知，通知指出，为了遵守加拿大环境保护法和相关法规，我们必须根据加拿大环境保护法第9节获得环境合规性批准。我们在安大略省要求的时间内提交了环境合规批准申请。2017年5月8日，我们接到通知，安大略省已开始对申请进行技术审查，截至本年度报告日期，仍在审查中。
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我们的员工或投资者可能会因为与我们的商业联系而面临拘留、拒绝入境或终身禁止进入美国的局面。
根据美国联邦法律，大麻仍然是非法的。受雇于大麻公司或投资于大麻公司的个人可能面临拘留、拒绝入境或美国的终身禁令，因为他们与大麻企业有商业联系。进入美国是由当值的美国海关和边境保护局(“CBP”)官员自行决定的，这些官员有很大的自由提问来确定外国公民的可采性。加拿大政府已经开始警告旅行者，以前使用大麻或任何美国联邦法律禁止的物质可能会导致拒绝进入美国。在加拿大或美国，商业或金融参与大麻行业也可能成为CBP官员拒绝入境的足够理由。2018年9月21日，CBP发布了一份声明，概述了其对执行美国法律的立场。声明称，加拿大大麻合法化不会改变CBP对美国受控物质法律的执行，而且由于大麻仍然是美国法律下的受控物质，在美国各州或加拿大从事或促进大麻行业的工作或促进大麻行业的扩散可能会影响美国的可接受性。2018年10月9日，CBP就合法大麻行业工作的加拿大公民的可采性发表了另一份声明。CBP表示，在加拿大合法大麻行业工作或协助大麻行业扩散的加拿大公民，如果以与大麻行业无关的原因进入美国，一般会被美国接纳；但是，如果该人被发现是因为与大麻行业有关的原因进入美国，则该人可能被视为不可受理。雇员、董事、高级职员, 在加拿大或美国(如我们)从事与大麻有关的商业活动的公司的经理和投资者，如果不是美国公民，将面临被终身禁止进入美国的风险。尽管根据2018年农场法案，我们在美国的大麻活动是合法的，但由于整个业务的性质，受雇于我们或在我们投资的个人可能面临这样的禁令。
反洗钱和其他银行业法律法规会限制我们获得融资的能力，阻碍我们的发展。
我们必须遵守与洗钱、财务记录保存和犯罪收益有关的各种国内和国际法律和法规，包括经修订的《犯罪所得(洗钱)法》和《恐怖主义融资法》(加拿大)及其下的规则和条例、《加拿大刑法》(加拿大)以及由政府当局在国际上发布、管理或执行的任何相关或类似的规则、法规或准则。
如果我们的任何业务或投资、其任何收益、由此产生的任何股息或分配、或从该等业务或投资积累的任何利润或收入被发现违反洗钱法律，根据上述一项或多项法规或任何其他适用法律，此类交易可能被视为犯罪收益。这可能会限制或以其他方式危及我们宣布或支付股息、实施其他分配或随后将此类资金汇回加拿大的能力。此外，虽然我们目前无意在可见的将来宣布或派发股息，但如果我们决定可合理地证明我们所得的得益构成犯罪得益，我们可能会决定或被要求在没有预先通知的情况下，无限期地暂停宣布或派发股息。
2014年2月，美国财政部FCEN发布了FCEN备忘录。FCEN备忘录指出，在某些情况下，以违反联邦洗钱法为由起诉为大麻相关企业提供服务的银行可能并不合适。它指的是司法部副部长科尔向联邦检察官发布的关于起诉洗钱犯罪的补充指导意见。大麻-与违反CSA相关的行为。目前还不清楚本届政府是否会遵循FCEN备忘录。根据美国联邦法律，银行或其他金融机构提供大麻-拥有支票账户、借记卡或信用卡、小企业贷款或任何其他服务的相关企业可能被判洗钱、协助和教唆或共谋罪名成立。因此，我们在美国获得银行或其他金融服务的机会可能有限，甚至无法获得。我们在美国开立或维持银行账户、获得其他银行服务和/或接受信用卡和借记卡支付的能力无法或受到限制，可能会使我们难以按计划在美国运营和开展业务。
与我们产品相关的风险
关于我们产品的疗效和副作用的长期数据有限，未来关于大麻、大麻和大麻类药物以及以大麻为基础的产品的疗效的临床研究可能会导致得出结论，这些结论与我们对其益处、可行性、安全性、有效性、剂量和社会接受性的理解和信念存在争议或冲突。
加拿大、美国和国际上关于膳食补充剂、食品或化妆品中大麻、美国大麻或孤立的大麻类物质(如CBD和THC)的益处、可行性、安全性、有效性、剂量和社会接受性的研究仍处于早期阶段。关于大麻、美国大麻或分离的大麻类化合物的益处的临床试验相对较少，关于这些物质与人类或动物生物化学的有效性、副作用和/或相互作用的长期数据有限。因此，我们的产品可能会有意想不到的副作用或安全问题，发现这些副作用或安全问题可能会导致民事诉讼、监管行动，甚至可能导致刑事执法行动。此外，如果我们销售的产品没有或没有被认为具有最终用户预期的效果，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。另见“-我们可能在通常过程中受到诉讼或起诉
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业务。“，”-我们可能会受到产品责任索赔的影响。以及“-我们的产品过去有过，将来可能会被召回。”
我们(包括在本年度报告中)就大麻、美国大麻和单独的大麻类物质的潜在益处所作的陈述是基于已发表的文章和报告，因此受到已完成的此类研究的实验参数、资格和限制的影响。尽管我们相信现有的公共科学文献普遍支持我们关于大麻、美国大麻和大麻素的益处、可行性、安全性、有效性、剂量和社会接受度的信念，但未来的研究和临床试验可能会对这些信念产生怀疑或反驳，或者可能会引起或加深对大麻、美国大麻和大麻类药物的担忧和看法，这可能会对我们产品的需求产生实质性的不利影响，并有可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。考虑到这些风险、不确定性和假设，不应该过分依赖这些文献。特别是，FDA提出了几个关于CBD安全性的问题，以及支持普通人群使用CBD的公共科学文献中的空白。
以大麻为基础的医疗产品和治疗所需的临床试验是新领域，临床试验历史非常有限或根本不存在。;我们面临着重大风险，即任何试验都不会产生商业上可行的产品和治疗方法。
根据适用法律，我们必须对我们的产品进行临床试验。临床试验既昂贵、耗时，又难以设计和实施。监管机构可能随时暂停、推迟或终止我们开始的任何临床试验，可能出于各种原因要求我们进行额外的临床试验，或者可能要求特定的临床试验持续的时间比最初计划的更长。临床试验面临许多风险，其中包括：
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临床试验期间任何制剂或给药系统缺乏有效性； |
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发现试验参与者经历的严重或意想不到的毒性或副作用或其他安全问题; |
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在临床试验;中，受试者招募和注册率低于预期 |
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由于监管和制造方面的限制，生产延迟或无法获得足够数量的材料用于临床试验; |
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在试验开始之前或之后获得监管授权以开始试验，包括获取和使用大麻用于研究所需的许可证的拖延; |
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正在进行的临床前研究和临床试验的不利结果； |
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未遵守研究方案;的患者或研究人员 |
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未能按预期比率返回治疗后随访的患者; |
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参与正在进行的临床研究的站点退出，要求我们使用新的站点;和 |
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第三方临床研究人员拒绝参与我们的临床研究，未按预期时间表进行临床研究，或行为不符合既定的研究人员协议、临床研究方案或良好的临床实践。 |
上述任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
目前围绕汽化器和汽化器产品的争议可能会对汽化器产品的市场产生实质性的不利影响，并使我们面临诉讼和额外的监管。
有一些广为人知的涉及肺部和其他疾病和死亡的案件，似乎与汽化器设备和/或此类设备中使用的产品(如汽化器液体)有关。目前的重点是气化器设备、设备的使用方式和相关的气化器设备产品--THC、尼古丁、气化器液体中的其他物质、可能掺假的产品和其他非法无证大麻气化器产品。加拿大和美国的一些州、省、地区和城市已经采取措施，禁止销售或分销汽化器，限制该等产品的销售和分销，或对该等汽化器的香料或使用施加限制。这一趋势可能会持续、加速和扩大。
加拿大的大麻蒸发器受“大麻法案”和“大麻条例”的监管。负面的公众情绪可能会促使监管机构决定进一步限制或推迟行业销售大麻汽化器产品的能力，也可能会减少消费者对此类产品的需求。例如，加拿大卫生部提出了新的法规，对蒸发产品的广告和促销施加更严格的限制，并强制要求蒸发产品上的健康警告，尽管这些法规明确排除了大麻和大麻配件。魁北克、艾伯塔和纽芬兰的省政府已经对大麻蒸气产品的销售实施了省级监管限制。这些行动，再加上公众对含有蒸发液体的大麻的认知可能会恶化，可能会导致我们的蒸发产品的市场减少。我们不能保证我们能够满足任何额外的合规要求或监管限制，或者在市场状况发生意外变化的情况下保持竞争力。
这场争论很可能会延伸到非尼古丁汽化器设备和其他产品形式。任何此类延期都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性、现金流和经营业绩产生实质性的不利影响。与气化器产品有关的诉讼正在加速，诉讼可能扩大到包括我们的产品，这将对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性、现金流和经营业绩产生重大不利影响。
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未来的研究可能会发现，汽化器、电子烟和相关产品对其预期用途来说是不安全的。
蒸发器、电子烟和相关产品是最近开发出来的，因此科学界或医学界只有有限的时间来研究使用它们对健康的长期影响。目前，有关这类产品预期使用的安全性的科学或医学数据有限，医学界仍在研究使用这类产品对健康的影响，包括对健康的长期影响。如果科学界或医学界最终确定使用任何或所有这些产品会带来长期的健康风险，市场对这些产品的需求及其使用可能会大幅下降。这样的裁决还可能导致诉讼、声誉损害和重大监管。对我们产品的需求损失、产品责任索赔以及对大麻汽化器产品不利的科学研究导致的监管增加，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们在美国的大麻业务存在风险和不确定性。
我们的一小部分业务涉及含有美国大麻的产品。美国大麻和含有美国大麻成分(包括CBD)的美国大麻产品的法律地位存在很大的不确定性。根据联邦和州法律，大麻或大麻植物衍生产品的地位取决于植物或衍生物的THC含量(包括植物是否符合“工业大麻”或“大麻”的法定定义)，个人或实体生产大麻衍生物的植物部分(包括植物是否符合CSA中“大麻”的法定定义)，种植者、加工者、制造商或产品营销者是否从事与大麻有关的研究活动，而不是纯粹出于商业目的。仅仅是大麻素(如CBD)的存在并不能决定性地说明该产品是合法的还是非法的。例如，FDA已经批准了含有合成THC的药物，尽管不是天然提取的THC。因此，可能很难保持一致的菌株，保持持续的低水平THC足以满足美国的监管要求。
根据美国联邦法律，如果含有CBD的产品来自大麻(包括干重浓度大于0.3%的大麻)，或者如果来自美国大麻种植的参数以外的美国大麻，或者违反2018年农场法案种植的美国大麻，则含有CBD的产品可能是非法的。即使在2018年农场法案颁布后，DEA也可能不会将所有含有美国大麻衍生成分的产品(包括CBD)都视为豁免于受控物质法案。如果DEA对我们或美国大麻行业的其他参与者采取行动，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性、现金流和经营业绩产生实质性的不利影响。
预计美国大麻行业的竞争对手数量将会增加，这可能会对我们的市场份额和对我们产品的需求产生负面影响。此外，如果美国采取措施使大麻合法化，这种发展的影响可能会导致新的市场进入者和更高的竞争水平。
此外，美国大麻行业可能会受到美国大麻和大麻之间的相似或不同之处的影响。消费者、卖家、房东/出租人、行业合作伙伴或第三方服务提供商可能会错误地将美国大麻产品视为大麻，从而使他们误认为大麻中含有THC成分，或者根据美国联邦法律是非法的，这可能会影响我们销售产品或获得制造、储存或运输产品所需的服务或用品的能力。
我们还可能被要求在我们采购、加工或销售源自美国大麻的产品的司法管辖区获得和维护某些许可、许可证和批准。我们可能无法获得或维护任何必要的许可证、许可或批准。除了可能需要的其他未知许可和批准之外，目前和将来可能还需要与我们的业务相关的额外政府许可证，包括与我们在世界其他地区的业务相关的许可和批准。如果需要或未获得此类许可和批准，我们可能会被阻止经营和/或扩大我们的业务，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
此外，美国大麻植物可能容易受到各种病原体的影响，包括细菌、真菌、病毒和其他各种病原体。这种情况往往会导致作物品质下降、生长受阻和/或死亡。此外，美国大麻是“植物补救”的(意思是说，它可能会从种植大麻的土壤中提取毒素或其他不受欢迎的化学物质或化合物)。各监管机构对农业原料中可能存在的病原体、毒素、化学品和其他化合物设定了最高限量。如果我们产品中使用的美国大麻被发现含有超过允许限量的病原体、毒素、化学物质或其他不受欢迎的化合物，则可能不得不销毁。如果我们产品中使用的美国大麻因病原体、毒素、化学品或其他不良化合物而丢失，或者我们或我们的供应商无法持续获得美国大麻用于我们的产品，则可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性、现金流和经营业绩产生重大不利影响。
此外，我们的一些产品主要含有美国大麻衍生的CBD，或其他产品，可能含有微量的THC。在许多司法管辖区(包括美国联邦法律)，THC都是非法或受管制的物质。无论特定司法管辖区是否允许摄入THC(低水平或其他水平)，由于我们的美国大麻产品中存在意外数量的THC，因此可能会对任何数量的THC检测呈阳性的美国大麻产品的消费者造成不良后果。此外，体内的某些代谢过程可能会对药物测试结果产生负面影响。因此，我们可能不得不从市场上召回我们的产品。THC检测呈阳性可能
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对我们的声誉、我们获得或留住客户的能力以及个人参与某些体育或其他活动的能力造成不利影响。根据这种积极的测试结果对我们提出的索赔或监管行动可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性、现金流和经营业绩产生实质性的不利影响。
关于未来的产品开发，我们会受到风险和不确定性的影响。
我们预计未来收入的一部分将来自新产品的销售，包括大麻2.0产品，其中一些产品仍在积极开发和投入生产。如果我们不能及时满足市场对这类产品的需求，可能会对我们的盈利能力造成不利影响。
与CBI集团投资相关的风险
CBI集团是我们最大的单一股东，有能力对我们施加重大影响。
CBI集团是我们的单一最大股东，我们的业务和未来的运营可能会受到CBI集团的业务、市场价格、董事、高级管理人员或员工变化的不利影响。CBI集团有能力对我们的业务和运营施加重大影响，这是由于其所有权权益及其在新投资者权利协议下的权利。
截至5月29日， 于2020年，CBI集团以非摊薄方式合共持有约38.6%的已发行及已发行普通股，透过其优先认购权及充值权，CBI集团有能力维持其所有权水平。CBI集团还有权指定四名被提名人参加我们的董事会选举或任命。
鉴于这些所有权和权利，CBI集团能够对我们施加重大影响，包括影响股东或需要股东批准的事项，如董事选举、控制权变更交易、对我们的章程和章程的修订以及其他重大公司行动的决定。
当余下的CBG认股权证悉数及全部转换由CBI集团持有的Canopy Notes时，假设吾等并无发行其他证券，且不包括行使吾等收购土地的权利，CBI集团将实益持有约55.8%的已发行及已发行普通股，并将能够对我们的业务及事务施加控制影响力。
因此，CBI集团目前对我们具有重大影响力，并有能力在行使CBG认股权证及转换CBI集团持有的天篷票据时随时增加这种影响力。也不能保证CBI集团的利益将与我们的利益或我们其他股东的利益一致，并且CBI集团将有能力影响某些可能不反映我们的意图或与我们的利益或其他股东的利益一致的行动。此外，CBI集团的存在可能会限制投资者或收购方可能愿意为我们的普通股支付的价格，因此可能会推迟或阻止我们控制权的变更，如合并或收购。
根据新投资者权利协议，CBI集团亦拥有若干同意权，该等同意权可能会延迟或阻止某些可能对我们股东有利的交易完成。我们也可能与CBI集团达成其他安排，因此，我们可能依赖CBI集团，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们可能没有意识到我们与CBI集团的战略合作伙伴关系的好处，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们相信，我们与CBI集团之间的战略合作伙伴关系为我们提供了额外的财务资源、产品开发和商业化能力，以及深厚的监管专业知识，使我们能够更好地为竞争、扩大和领导快速增长的全球大麻行业做好准备。我们还相信，我们的增长机会是巨大的，随着新市场的开放，这些机会可能会延伸到全球各地。凭借CBI集团的资源和专业知识，我们希望能够更好地支持创新，在医疗和娱乐类别中创建差异化的产品和品牌。然而，在向这类市场扩张和追求这些增长机会的过程中，也存在一些风险和不确定因素。如果不能从CBI集团的资源和专业知识中获得预期的利益，以实现增长机会，可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。
根据CBG认股权证或CBI集团持有的Canopy Notes行使而发行的任何普通股将稀释股东权益。
A部分认股权证可于2023年11月1日或之前的任何时间全部或部分行使，B部分认股权证及C部分认股权证可按其条款不时于2026年11月1日或之前的任何时间全部或部分行使，并使其持有人在有效行使全部认股权证后，有权收购、接受及从吾等收取合共139,745,453股普通股(须根据该等条款作出调整)并使持有者在全部兑换后有权获得4,151,540 普通股。假设CBI集团全面行使A部分认股权证、B部分认股权证和C部分认股权证以及全面转换CBI集团持有的Canopy Notes，CBI集团将有权获得143,896,993股普通股，占已发行和已发行普通股的41.1%
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分享截至2020年3月31日(非稀释基础上)。任何发行的普通股%s依据行使“公民权利和政治权利国际公约”BG认股权证和转换CBI集团持有的Canopy票据会稀释我们所有其他股东的股权。
CBI集团对我们的重大兴趣可能会影响我们普通股的流动性。
我们的普通股可能流动性较差，与CBI集团没有能力显著影响或决定影响我们的事项的情况下可能发生的交易相比，我们的普通股交易可能会有折让。此外，CBI Group对我们的重大投票权权益可能会阻碍涉及我们控制权变更的交易，包括投资者作为股东可能获得高于当时市场价格的普通股溢价的交易。
我们现有或未来某些合同安排中控制权条款的变更可能会在CBG认股权证部分或全部行使后触发。
我们现有或未来的某些合同安排可能包括控制权变更条款，要求我们支付某些款项，或在控制权变更触发完成时触发交易对手的某些终止权。我们现有的某些安排(包括但不限于补偿安排或我们未来可能签订的协议)的控制权条款的改变，可能会在CBG认股权证部分或全部行使时触发。
我们与我们的董事和高级管理人员之间可能会出现利益冲突，包括由于我们的某些董事继续参与CBI集团及其附属公司的活动。
我们可能会受到各种潜在利益冲突的影响，因为我们的一些高级管理人员和董事可能从事一系列的商业活动，并与CBI集团有关系或受雇于CBI集团。我们的首席执行官David Klein之前曾担任CBI执行副总裁兼首席财务官。我们的首席财务官Michael Lee之前曾在CBI担任葡萄酒和烈性酒高级副总裁兼首席财务官。我们的首席会计官托马斯·斯图尔特之前曾担任CBI全球会计部高级总监。我们的人力资源副总裁Holly Lukavsky目前担任CBI的临时首席人力资源官，我们的董事之一William Newland目前担任CBI的首席执行官兼总裁，同时也是CBI的董事会成员。罗伯特·汉森(Robert Hanson)，我们的董事之一，目前担任CBI葡萄酒和烈酒部门的总裁。朱迪·施梅林(Judy Schmeling)，我们的董事会主席和审计委员会主席，也是CBI的董事会成员。此外，董事会观察员吉姆·萨比亚(Jim Sabia)担任CBI执行副总裁兼首席营销官。我们的董事，我们的高管可能会将时间投入到他们的外部业务利益上，只要这些活动不会对他们对我们的职责造成实质性或不利的影响。我们的董事，在某些情况下，我们的高管，可能有与这些商业利益相关的受托义务，这会干扰他们将时间投入到我们的业务和事务中的能力，这可能会对我们的运营产生不利影响。这些商业利益可能需要大量的时间和精力。
我们还可能参与与我们的董事和高级管理人员的利益不一致或冲突的其他交易，这些董事和高级管理人员可能会不时与我们可能打交道的个人、商号、机构或公司打交道，或者他们可能正在寻求与我们希望的投资类似的投资。这些人的利益可能与我们的利益相冲突。此外，我们可能正在与这些人(如CBI集团)争夺可用的投资和其他机会。如果存在利益冲突，将遵循适用法律规定的程序和补救措施。特别是，如果在我们的董事会议上出现这样的利益冲突，有这种冲突的董事将放弃投票赞成或反对批准这样的参与或这样的条款。根据适用法律，我们的董事必须诚实、诚信和符合我们的最佳利益行事。
CBI集团未来出售我们的普通股可能会导致我们普通股的市场价格下跌。
CBI集团并未按合同承诺继续持有我们的股权。在遵守适用证券法的前提下，CBI集团可随时出售部分或全部普通股。新投资者权利协议包含注册权，按大股东惯常条款计算，据此，我们已同意促进CBI集团出售普通股。此外，CBI集团有权要求我们进行披露，以允许其在某些情况下出售。这样的出售，或市场对此类出售的看法，可能会大大降低我们普通股的市场价格。我们无法预测未来公开出售我们由CBI集团实益拥有的普通股或出售这些普通股对我们普通股市场价格的影响(如果有的话)。如果我们普通股的市场价格因此下跌，这可能会阻碍我们筹集额外资本的能力，并可能导致我们其他股东的投资价值大幅下降。
CBI集团关于其对我们普通股的长期经济所有权的意图可能会因CBI集团或其关联公司的环境变化、我们管理和运营的变化以及法律、市场状况和我们的财务表现的变化而发生变化。
与进入新市场相关的风险
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我们向美国的扩张计划有赖于种植面积安排的成功，我们不能保证种植面积安排会在不久的将来完成，或者根本不能保证，即使完成了，我们也会实现交易的预期收益。
我们目前在美国的扩张计划基于种植面积安排。有关种植面积安排的其他信息，请参阅“商业-美国监管框架-种植面积安排”。种植面积安排的有效性取决于某些条件，其中包括修改美国联邦法律以允许大麻的一般种植、分销和拥有，或从美国联邦法律中取消对此类活动的监管，并获得某些监管批准。这样的情况还没有发生。见“-大麻在美国是受控物质，因此受受控物质进出口法案的约束。”--不能保证美国联邦法律在不久的将来会被修改以使大麻合法化，或者根本不能保证。此外，监管审批过程可能需要很长一段时间才能完成，这可能会推迟种植面积安排的关闭。
其中某些条件，包括美国联邦政府对大麻的合法化，都不在我们的控制范围之内。不能肯定，我们也不能提供任何保证，即完成收购的所有先决条件将得到满足或免除，或如果满足或免除，何时将得到满足或免除，因此，种植面积安排可能不会完成，因此，我们不能保证收购完成之前的所有条件都会得到满足或放弃，或者如果满足或放弃，这些条件将在什么时候得到满足或放弃，因此，种植面积安排可能无法完成。倘因任何原因，种植面积安排未能完成或重大延迟完成及/或种植面积安排协议终止，本公司普通股的市价可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们的业务、财务状况或经营结果也可能受到各种重大不利后果的影响，包括我们将继续承担与种植面积安排相关的费用。
即使我们真的关闭了面积安排，面积安排的预期好处也未必能实现。种植面积安排对我们正在进行的业务构成风险，其中包括(I)高级管理层的注意力可能从日常运营的管理转移到种植面积业务的整合上，(Ii)与任何未披露或潜在负债相关的成本和开支，(Iii)种植面积业务的表现可能不如预期，以及(Iv)在整合种植面积业务时可能出现不可预见的困难。
我们不能向你保证种植面积的安排会在短期内或根本不会增加我们的收益。此外，如果我们不能实现种植面积安排的预期收益，我们普通股的市场价格可能会下跌到市场价格反映这些收益的程度。
受管制物质以及其他法律和条约可能会限制或限制我们在我们目前运营的司法管辖区之外为我们的产品研究、制造和开发商业市场的能力，我们在这些司法管辖区的扩张存在风险。
包括大麻在内的大约250种物质列在“联合国单一公约”、“精神药物公约”(1971年，维也纳)和“禁止非法贩运麻醉药品和精神药物公约(管制前体)”(维也纳，1988年)附件的附表中。这些清单的目的是根据这些药物的治疗价值、滥用风险和对健康的危害的分类，控制和限制这些药物的使用，并尽量减少易制毒化学品被转移到非法药物制造商手中。1972年修订的“1961年联合国麻醉药品单一公约”将大麻归类为附表一(“具有成瘾性的物质，具有严重的滥用风险”)和附表四(“已列入附表一的最危险物质，具有特别的危害性，医疗或治疗价值极其有限”)麻醉药品。1971年“联合国精神药物公约”将THC列为附表I精神药物(即具有极高滥用风险的物质，对公众健康构成特别严重的威胁，而这些物质的治疗价值极低或没有价值)。许多国家都是这些公约的缔约国，这些公约管理着这些物质的国际贸易和国内控制。, 包括大麻。他们解释和履行其义务的方式可能会对我们在这些国家获得产品的制造和/或营销批准造成法律障碍。这些国家可能不愿意或不能修订或以其他方式修改其法律和法规，以允许我们的产品制造和/或销售，而实现对法律和法规的此类修订可能需要很长一段时间。不能保证我们产品的任何市场会在我们目前没有业务的任何司法管辖区发展。我们可能面临新的或意想不到的风险，或者大幅增加我们对一个或多个现有风险因素的敞口，包括经济不稳定、政治不稳定、法律法规的变化和竞争的影响。这些因素可能会限制我们成功地将我们的业务扩展到这些司法管辖区的能力，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
加拿大和美国以外的投资和合资企业面临通常与在外国进行任何商业活动相关的风险，包括不同程度的政治、法律和经济风险。
我们对加拿大和美国以外司法管辖区市场的大部分敞口是通过投资和合资企业实现的。这些投资和合资企业面临通常与在外国和/或新兴国家开展业务有关的风险，包括政治风险；内乱风险；特定国家法律或政策的变化，包括与特许权使用费、关税、进出口和货币有关的法律或政策的变化；合同的取消或重新谈判；政府实体征收特许权使用费、净利润付款、增税或其他索赔，包括追溯性索赔；当地法院无视正当程序和法治；征用和国有化的风险；获得
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选举、政府更迭、人事或立法机构更迭、外交关系或军事控制等政治事件在一个国家造成的威胁或不稳定带来严重的政治和社会风险和不稳定，导致商业谈判中断，并影响与政府官员的关系。政策或法律的变化可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。风险包括更多的“无偿”政府参与，更高的能源成本，更高的税收水平和潜在的征用。
其他风险包括供应商、人员或政府官员可能导致我们受到牵连的欺诈和腐败行为，我们由于在司法管辖区开展业务而受到贿赂、串通、回扣、盗窃、不当佣金、便利费、利益冲突及关联方交易的影响，我们无法识别、管理和减少欺诈、腐败或违反我们的行为守则和适用监管要求的情况，因此我们可能无法识别、管理和减少欺诈、腐败或违反我们的行为守则和适用监管要求的事件。
此外，还存在以下风险：披露要求增加；汇率波动；当地运营公司在离岸银行账户中持有加元、美元或其他外币的能力受到限制；进出口法规；监管要求和限制的增加；收益汇回或我们协助将本国和东道国的外籍劳动力面临的双重征税降至最低的能力受到限制；以及融资成本增加。
这些风险可能会限制或扰乱我们的合资企业、战略联盟或投资，限制资金流动，导致我们不得不花费比之前预期或要求更多的资金，或者导致合同权利被剥夺或在没有公平补偿的情况下被国有化或没收，并可能对我们的财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。此外，我们在外国执行我们的合法权利，包括利用我们的财产或使用我们的许可证和牌照的权利，以及合约权利，在这些国家的法院制度可能不会承认，或不会根据法治执行。
我们可以投资发展中经济体国家的公司，也可以建立合资企业。很难预测我们所在国家未来的政治、社会和经济方向，以及政府的决定可能对我们的业务产生的影响。我们所在国家的任何政治或经济不稳定都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。
我们使用合资企业可能会使我们面临与共同拥有的投资相关的风险。
我们目前通过与其他公司的合资经营我们的部分业务，未来我们可能会加入更多的合资企业和战略联盟。合资投资可能涉及我们单独进行的投资中不存在的风险，包括：(I)我们可能无法控制合资企业；(Ii)我们的合资伙伴可能不同意我们认为适当的分配；(Iii)如果我们没有实质性的决策权，我们可能会在某些决定上与我们的合资伙伴陷入僵局或发生纠纷，这可能需要我们花费额外的资源来解决此类僵局或纠纷，包括诉讼或仲裁；(Iii)在我们没有实质性决策权的情况下，我们可能会与合资伙伴在某些决定上陷入僵局或发生纠纷，这可能需要我们花费额外的资源来解决此类僵局或纠纷，包括诉讼或仲裁；(Iv)我们的合资伙伴可能资不抵债或破产，无法为其所需出资份额提供资金，或无法履行其作为合资伙伴的义务；(V)管理我们合资企业的安排可能包含某些可能永远无法满足或实现的条件或里程碑事件；(Vi)我们的合资伙伴的商业或经济利益可能与我们的利益不一致，并可能采取违背我们利益的行动；(Vii)我们可能因合资伙伴就我们的合资企业投资采取的行动而蒙受损失；(Viii)如出现僵局或我们以任何理由欲出售权益，吾等可能难以退出合营企业；及(Ix)我们的合营伙伴可根据有关协议行使解约权。上述任何风险都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。此外，在某些情况下，我们可能要对合资伙伴的行为负责。
不能保证我们目前和未来的收购、战略联盟、投资或现有关系范围的扩大会对我们的业务、财务状况和经营结果产生有利影响。
我们目前已经，并可能在未来与第三方进行收购、额外的战略联盟或投资，我们相信这些将补充或扩大我们现有的业务。我们完成收购或战略联盟的能力取决于是否有合适的候选人和资本，而且可能会受到这些因素的限制。此外，收购或战略联盟可能带来意想不到的整合障碍或成本，可能不会提升我们的业务，和/或可能涉及对我们产生不利影响的风险，包括可能从运营中分流的大量管理时间，以便进行和完成此类交易或维持此类战略联盟。未来的收购或战略联盟可能导致额外的债务、成本和或有负债，不能保证未来的收购或战略联盟将实现，或我们现有的收购或战略联盟将继续为我们的业务带来预期的好处，或我们将能够以令人满意的条件完成未来的收购或战略联盟，或根本不能保证。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
此外，未来的收购，包括收购占地面积(如果占地面积安排完成)，可能会导致我们未来发行证券，包括未来可能发行的最多171,227,420股普通股，这些普通股可能与占地面积安排的结束相关，以及根据新投资者权利协议CBI集团的相关充值权利。这种证券发行可能会对普通股的市场价格产生不利影响。见“-我们的扩展
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进入美国的计划有赖于种植面积安排的成功，我们不能保证种植面积安排在不久的将来会关闭，或者根本不会。”
我们目前和未来在新兴市场的业务都面临风险。
我们在拉丁美洲和加勒比海等多个新兴市场都有业务，未来可能会在更多的新兴市场开展业务。这种行动使我们接触到这些国家的社会经济条件以及管理大麻工业的法律。从事海外业务的固有风险包括但不限于：高通货膨胀率；货币汇率的剧烈波动、军事镇压；战争或内战；社会和劳工动乱；有组织犯罪；人质劫持；恐怖主义；暴力犯罪；没收和国有化；重新谈判或取消现有的许可证、审批、许可证和合同；税收政策的变化；外汇和汇回的限制；以及有利于或要求我们授予合同、雇用公民或购买物资的政治规范、银行和货币管制以及政府规定的变化。
某些外国司法管辖区的政府有时会频繁干预本国经济，偶尔还会在政策和法规上做出重大改变。在我们开展业务的国家，大麻产业政策的变化或政治态度的转变(如果有的话)可能会对我们的业务或盈利产生不利影响。在生产限制、价格管制、出口管制、货币汇款、产品和用品进口、所得税和其他税、特许权使用费、利润汇回、财产征收、外国投资、许可证、审批和许可证的维护、环境事项、土地使用、当地人的土地要求、用水和工作场所安全等方面，政府法规可能在不同程度上影响运营。如果不严格遵守适用的法律、法规和当地做法，可能会导致许可证丢失、减少或被没收，或者迫使更多的本地或外国合资方成为拥有附带权益或其他权益的合资伙伴。
我们继续关注我们运营的新兴市场的发展和政策，并评估其对我们运营的影响；然而，此类发展无法准确预测，可能会对我们的运营或盈利产生不利影响。
与竞争、绩效和运营相关的风险
目前爆发的新型冠状病毒，或称新冠肺炎，已经对全球经济和我们的业务造成了严重干扰，并可能对我们的业绩和运营结果产生不利影响。
最近爆发的新型冠状病毒，或称新冠肺炎，已被世界卫生组织宣布为“大流行”，已在全球范围内蔓延，并正在影响全球经济活动。新冠肺炎严格限制了世界各地以及我们或其附属公司开展业务的所有国家的经济活动水平。例如，我们的主要市场之一艾伯塔省的经济活动大幅下降，原因是作为艾伯塔省经济的一个关键组成部分的油价下跌，导致可自由支配的消费者支出减少，大麻产品支出减少。包括新冠肺炎在内的公共卫生流行病或对潜在流行病的恐惧可能会带来风险，即我们或我们的员工、承包商、供应商和其他合作伙伴可能会在无限期内无法开展业务活动，并且我们的客户可能会因为关门、“待在家里”命令或政府当局要求或强制采取的其他预防措施而无法购买我们的产品。许多国家、州、城市和其他地理区域的政府都采取了这样的预防性或保护性行动，例如对旅行和商业活动施加限制，并建议或要求个人限制或放弃离家出走的时间。已经下令暂时关闭企业，许多其他企业也自愿暂时关闭。这些行动正在扰乱全球供应链，增加失业率，并对许多行业造成不利影响。疫情可能会继续对经济和市场状况产生不利影响，并引发一段时期的全球经济减速。
新冠肺炎的影响可能包括关闭我们的设施或我们供应链中供应商和其他供应商的设施，以及我们供应链中的其他预防和保护措施。如果疫情持续下去，我们的第三方制造商、供应商或供应商的业务运营受到关闭或其他限制，可能会扰乱我们的供应链。虽然我们还没有遇到运输延误的情况，但全球对运输和运输服务的需求增加可能会导致我们未来遇到延误，这可能会影响我们及时获得材料或交付产品的能力。这些因素可能会扰乱我们的运营，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。在加拿大各省，大麻零售商被限制只能通过路边提货和在线送货进行销售，或者正在减少营业时间，减少工作人员，并减少继续营业的大麻零售商允许进入店内的顾客数量。例如，我们在纽芬兰和拉布拉多、马尼托巴省和萨斯喀彻温省的所有企业所有门店都于2020年3月17日暂时关闭，然而，许多门店现在已经重新开业，但营业时间减少了。在安大略省，所有根据牌照安排由独立运营商经营的花呢和东京烟店都暂时关闭，但后来重新开业，减少了营业时间，并为消费者提供点击提货和送货服务。
我们产品在加拿大和美国的零售商在某些情况下被认定为，在未来可能被认为是不必要的，出于对员工健康和安全的考虑，他们被要求关闭或选择暂停或大幅缩减他们的业务。在加拿大和美国，我们产品的零售商在某些情况下被认为是不必要的，而且出于对员工健康和安全的考虑，他们被要求关闭或选择暂停或大幅缩减业务。此外，如果政府出于公共健康原因重新关闭，我们已经能够重新开放的那些零售业务未来可能会关闭。即使我们的生产设施仍然开放，
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强制或自愿的自我隔离和旅行限制可能会限制我们的 员工到达我们设施的能力，以及对我们供应链的影响，以及快速发展的性质所产生的不确定性 的新冠肺炎，可能导致减产或停产。那些类型的s限制也可能影响加拿大某些省份客户的能力或者美国继续使用我们的产品。隔离、就地避难和类似的政府命令，或 p认为可能发生此类命令、停工或其他对业务运营的限制可能会影响第三方的人员 加拿大的制造工厂和美国和其他国家，或材料的可用性或成本，这将扰乱我们的供应链，在 特别是与我们的设施中使用的口罩、长袍和其他防护设备的供应有关，因为这种防护设备在全球范围内短缺。 设备和材料。
由于新冠肺炎，我们对某些员工实施了在家工作政策，我们在家工作政策的影响可能会对生产力产生负面影响，扰乱对书籍和记录的获取，增加网络安全风险，扰乱我们的业务，我们还不知道什么时候我们才能回到办公室。此外，新冠肺炎的影响可能会推迟我们的研发计划，以及我们执行某些涉及建设的战略计划的能力。只要对抗新冠肺炎的措施继续有效，我们预计新冠肺炎就会对我们的运营结果产生负面影响。新冠肺炎的全球影响继续迅速发展，其对我们运营和财务业绩的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性，包括疫情的持续时间、范围和严重程度，为控制或减轻其影响而采取的行动，以及疫情的直接和间接经济影响以及相关遏制措施等。
即使疫情消退，如果新冠肺炎的影响导致消费者行为发生变化，包括可自由支配支出的下降，我们的业务也可能受到负面影响。在过去的一年里，大麻行业的财务状况面临着更大的波动性。此外，未来的事件可能会导致全球金融状况突然而迅速地不稳定，政府当局应对此类未来危机的资源可能有限。未来的危机可能由多种原因引发，包括自然灾害、地缘政治不稳定、能源价格变化或主权违约。全球经济状况的任何突然或迅速的不稳定都可能对我们获得股权或债务融资或作出其他适当安排为我们的项目融资的能力产生负面影响。如果波动性继续加剧，全球经济状况迅速不稳定或大流行导致的长期衰退，可能会对我们的业务和我们普通股的价值产生重大影响。
我们可能无法实现或保持盈利，未来可能会继续亏损。
最近一段时间，我们蒙受了损失。我们可能无法实现或保持盈利，未来可能会继续蒙受重大损失。此外，随着我们实施各项计划以继续发展业务，我们预计将继续增加资本投资和运营费用。如果我们的收入不增加来抵消这些预期的成本和运营费用的增加，我们就不会盈利。如果我们的收入下降或未能以快于运营成本的速度增长，并且我们无法在对我们有利或可接受的条款下获得资金，或者根本无法获得资金，我们将无法在未来实现并保持盈利能力。因此，我们可能会继续产生亏损。我们未来可能无法实现盈利，即使我们真的实现盈利，我们也可能无法维持这种盈利能力。不能保证未来的收入将足以产生在没有外部资金的情况下继续运营所需的资金。
我们可能无法以预期的数量或价格向加拿大各省和地区的省级采购商供应我们的产品，或者根本无法供应。
我们目前的收入在很大程度上依赖于我们与加拿大各省区的供应合同。有许多因素可能会影响我们与各省和地区的合同协议，包括但不限于供应的可用性、产品的选择以及我们的产品在零售客户中的受欢迎程度。如果我们与加拿大某些省份的供应协议被修改、终止或以其他方式改变，我们的销售和经营业绩可能会受到不利影响，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
我们与各省采购商的供应安排--据我们所知，每一项安排在所有实质性方面都与与加拿大大麻行业其他许可证持有人签订的供应安排基本相似--并不包含有关各省采购商的任何具有约束力的最低购买义务。
我们预计，采购订单将主要由终端消费者对我们产品的需求以及相关省级采购商在相关时间的供应推动。因此，我们无法预测省级采购商将购买我们的产品的数量，或者我们的产品是否会被购买。省级采购商可以在供货关系期间随时变更供货协议条款，包括价格，拥有广泛的产品退货权利，没有购买产品的义务。因此，省级采购商对供应安排的条款拥有相当大的控制权。
加拿大娱乐性大麻合法化对加拿大医用大麻行业的影响仍不确定，如果我们现有或未来的医用大麻客户决定购买娱乐市场上提供的产品，而不是从我们这里购买医用大麻产品，可能会对我们的医用大麻业务产生重大负面影响。
2018年10月17日，《大麻法案》正式生效。《大麻法案》允许18岁以上的个人合法购买、加工和种植有限数量的大麻，用于加拿大的娱乐用途，但须受省和地区年龄的限制。
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因此，依赖医用大麻市场供应医用大麻和以大麻为基础的产品的个人可以停止这种依赖，转而转向娱乐性将影响这一决定的主要因素包括医用大麻产品与类似产品的价格娱乐性大麻制品中有效成分的含量与医用大麻制品中类似成分的关系娱乐性大麻产品、成年用户可获得的大麻产品的类型以及对获取大麻产品的限制娱乐性根据“大麻法”规定的条例以及加拿大各省和地区颁布的管理大麻分销和销售的立法规定的大麻产品。非法入境者合法化的影响娱乐性大麻在加拿大对医用大麻行业的影响是不确定的，虽然我们无法预测它对我们的销售和收入前景的影响，但它可能是不利的。
在最近实施“大麻法”和娱乐用大麻合法化之后，加拿大的娱乐用大麻市场可能变得供过于求。
由于最近实施了“大麻法”和成人大麻使用合法化，许多更多的大麻生产商已经并可能继续进入加拿大市场。我们和其他大麻生产商生产的大麻可能会超过满足加拿大医疗和拟议娱乐市场的集体需求所需的数量，我们可能无法将过剩的供应出口到其他市场。因此，大麻的供应可能会超过需求，这可能会导致大麻的市场价格大幅下降，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
鉴于大麻和美国大麻行业还处于早期阶段，我们在很大程度上依靠自己的市场研究来预测行业趋势和统计数据，因为除了某些例外，详细的预测通常不能从其他来源获得。由于竞争、技术变化、法规或法律环境的变化或其他因素导致对我们产品的需求未能实现，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们在加拿大合法娱乐用大麻市场的竞争中可能会失败。
我们面临着来自现有许可证持有者的竞争，这些许可证持有者是根据大麻法案获得许可的。其中某些竞争对手可能比我们拥有更多的财务、生产、营销、研发以及技术和人力资源。因此，我们的竞争对手可能会比我们更成功地在加拿大娱乐性大麻行业获得市场渗透率和市场份额。如果我们的竞争对手为娱乐市场生产和商业化产品，尤其是这些产品比我们可能生产的产品更安全、更有效、更方便或更便宜，比我们的产品拥有更大的销售、营销和分销支持，享受更好的市场推出时机和对我们产品的有效性优势，并获得比我们的产品更好的宣传，那么我们在娱乐市场的商业机会可能会减少或消失。如果我们的康乐产品未能获得足够的市场认受度，我们可能不能从这些产品中赚取足够的收入，而我们建议的康乐业务亦可能不会盈利。
大麻法案建议允许个人每户种植、繁殖、收获和分发最多四株大麻植物，尽管有某些省级限制，但前提是每种植物都符合一定的要求。如果我们不能有效地与娱乐性大麻市场的其他供应商竞争，或者有相当数量的人利用自己种植和使用大麻的能力，我们的娱乐业可能会受到负面影响。
此外，大麻法案允许发放户外种植许可证，这可能会减少大麻行业新进入者所需的启动资本。但它最终也可能降低价格，因为与室外种植相关的资本支出要求通常比与室内种植相关的资本支出要求低得多。此外，这样的结果可能还会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
加拿大消费税框架可能会影响盈利能力。
加拿大的消费税框架对在加拿大销售的某些大麻产品征收消费税和各种类似监管的限制。我们目前持有由加拿大税务局(“CRA”)颁发的许可证，以遵守这一消费税框架。对我们销售的大麻产品税率或适用消费税的任何变化，以及CRA或法院对2001年“消费税法案”(可能与“大麻法案”中的限制不同)中包含的类似监管的限制做出的任何限制性解释，都可能影响我们的盈利能力和在市场上竞争的能力。
我们经营的行业和市场是比较新的，这些行业和市场可能不会像预期的那样继续存在或发展，或者我们最终可能无法在这些行业和市场上取得成功。
我们经营的大麻和美国大麻产业和市场相对较新，投机性很强，正在迅速扩张，最终可能不会成功。除了面临一般业务风险，涉及农产品和受监管的消费品的业务外，我们还需要通过在我们的战略、产能、质量保证和合规性方面的重大投资，继续在这些行业和市场建立品牌知名度。这些活动可能不会像预期的那样有效地宣传我们的品牌和产品，甚至根本不会。这些新行业和市场的竞争条件、消费者品味、耐心要求和消费模式相对未知，可能有不同于现有行业和市场的独特情况。我们要承担与新产品相关的所有业务风险
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这些风险包括无法预见的资本金要求、我们的产品未能被市场广泛接受、未能建立业务关系以及与规模更大、更成熟的竞争对手相比处于竞争劣势。
因此，不能保证这些行业和市场将按照目前的估计或预期继续存在或增长，或以与管理层的预期和假设一致的方式运作和发展，否则可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们和我们的某些子公司的经营历史有限，因此我们面临许多初创企业常见的风险。
我们的运作历史有限，正处于发展的早期阶段，因为我们试图建立一个全球基础设施，以利用大麻行业的机会。因此，我们面临着许多初创企业常见的风险，包括资本不足、人员和其他资源方面的限制以及缺乏收入。我们有限的经营历史也可能使投资者难以评估我们的成功前景。我们不能保证我们会成功，我们必须根据我们所处的运营阶段来考虑我们成功的可能性。
我们可能无法成功管理我们的增长。
我们已经完成了最初的投资阶段，并已开始转向重点执行阶段，可能会面临与增长相关的风险，包括产能限制以及内部系统和控制的压力，这可能会给我们的运营和管理资源带来重大压力。此外，我们还面临着通常与发展中公司相关的各种商业风险。我们有效管理增长的能力将要求我们继续实施和改进我们的运营和财务系统，并扩大、培训和管理我们的员工基础。不能保证我们将能够成功地管理增长。我们不能成功地管理增长，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和增长前景产生实质性的不利影响。
未能建立和保持对财务报告的有效内部控制可能会导致我们无法准确报告我们的财务结果，这可能会导致投资者信心丧失，并对我们普通股的市场价格产生不利影响。
我们负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一过程旨在为财务报告的可靠性和根据美国公认会计准则编制外部财务报表提供合理保证。由于我们正在实施新的财务控制和管理制度，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。如果不能防止或发现错误或错误陈述，可能会导致我们普通股价格下跌，并损害我们未来筹集资金的能力。
如果我们的管理层无法证明我们内部控制的有效性，或者如果发现我们的内部控制存在重大弱点或重大缺陷，我们可能会受到监管机构的审查，并失去公众信心，这可能会损害我们的业务，并导致我们的普通股价格下跌。关于我们在加拿大的报告要求，我们在截至2018年3月31日和2019年3月31日的财年的Form 40-F中报告称，由于重大弱点，我们对财务报告的内部控制无效。此外，由于同样的重大弱点，我们报告称，截至2018年3月31日和2019年3月31日，我们的披露控制和程序没有生效。正如我们在截至2019年3月31日的财年Form 40-F年度报告中所披露的那样，截至2019年3月31日，管理层得出的结论是，公司范围内的最终用户计算机(EUC)电子表格的内部控制存在重大弱点。这一实质性弱点最初是在2017年3月31日发现的。财务报告中遇到的会计复杂性依赖于复杂的电子表格，最重要的是围绕存货和生物资产的估值以及合并业务表上项目的相关分类。由于电子表格的手动性质，电子表格天生就容易出错。我们与电子表格相关的控制并没有解决与访问安全、数据输入和审查完整电子表格的证据相关的所有风险。
此外，如果我们没有保持足够的财务和管理人员、流程和控制，我们可能无法及时准确地报告我们的财务业绩，这可能会导致我们的普通股价格下跌，并损害我们的融资能力。如果不能及时准确地报告我们的财务业绩，也可能危及我们在多伦多证券交易所或纽约证券交易所的上市。我们的普通股在任何交易所退市都会减少我们普通股的市场流动性，这将降低我们普通股的价格，并增加我们普通股价格的波动性。
我们不期望我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制能够防止所有错误或欺诈。一个控制系统，无论设计和执行得多么好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标能够实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证检测到组织内的所有控制问题。固有的局限性包括这样的现实，即决策过程中的判断可能是错误的，故障可能是由于简单的错误或错误而发生的。某些人的个人行为、两个或更多人的串通或控制的管理凌驾也可以规避控制。由于成本效益控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且可能无法及时发现或根本不能检测到。如果我们不能提供可靠的财务报告或
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为了防止欺诈，我们的声誉和经营业绩可能会受到重大不利影响，这也可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，进而可能导致我们的交易价格下降。普通股s.
此外，在新业务中实施所需的流程、程序和控制方面，收购可能会带来挑战。被我们收购的公司，包括种植面积(如果种植面积安排完成)，对财务报告的披露控制和程序或内部控制可能不像目前适用于我们的证券法所要求的那样全面或有效。
我们的员工、承包商和顾问的任何欺诈或非法活动都要承担责任。
我们面临员工、独立承包商和顾问可能从事欺诈或其他非法活动的风险。这些各方的不当行为可能包括故意、鲁莽和/或疏忽的行为或向我们披露违反以下规定的未经授权的活动：(I)适用的法律和法规；(Ii)制造标准；(Iii)联邦和省级医疗欺诈以及滥用联邦、州和省级法律法规；或(Iv)要求真实、完整和准确报告财务信息或数据的法律。我们并不总是能够识别和阻止我们的员工和其他第三方的不当行为，我们为检测和防止此类活动而采取的预防措施可能无法有效控制未知或无法管理的风险或损失，或保护我们免受因不遵守此类法律或法规而引起的政府调查或其他行动或诉讼。如果对我们提起任何此类诉讼，而我们未能成功为我们辩护或维护我们的权利，这些诉讼可能会对我们的业务产生重大影响，包括施加民事、刑事和行政处罚、损害赔偿、罚款、合同损害、声誉损害、利润减少和未来收益，以及我们业务的缩减，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们的大麻种植和美国大麻业务受到农业业务固有风险的影响。
我们的业务涉及在某些司法管辖区种植大麻，这是一种农产品，在某些司法管辖区，这种活动是允许的。因此，我们的业务受制于农业业务固有的风险，如昆虫、植物病害和类似的农业风险，这些风险可能导致作物歉收和客户供应中断。
天气条件和气候每年可能有很大的不同，可能会对我们加工和销售的作物的收成大小和质量产生重大影响。这种不利的天气模式可能会导致可用作物的质量和大小受到更永久性的破坏，这可能会对我们的业务产生不利影响。与其他农产品一样，户外种植的大麻质量受到天气和环境的影响，这可能会改变收获的质量或大小。如果天气事件特别严重，如重大干旱或飓风，受影响的收成可能会被破坏或破坏到不太适合我们客户的程度，这将导致收入减少。如果这样的事件也很普遍，可能会影响我们获得客户所需产品数量的能力。此外，其他因素可能会影响户外种植的大麻的适销性，除其他外，包括是否存在与大麻无关的材料、转基因生物以及过量的杀虫剂、杀菌剂和除草剂残留量。
总产量的大幅增加或减少将影响我们产品的销售，从而影响我们业务的利润和结果。高度的质量差异也会影响处理速度和容量利用率，因为潜在地升级质量较低或变化较多的产品所需的流程可能会降低整体处理时间。不能保证自然因素不会对我们的产品生产产生实质性的不利影响。
我们的大麻种植业务容易受到能源成本上升的影响，并依赖关键投入。
我们的大麻种植作业消耗了相当大的能源，使我们容易受到能源成本上升的影响。不断上涨或波动的能源成本可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
此外，我们的业务依赖于一些关键投入及其相关成本，包括与我们不断增长的业务相关的原材料和供应，以及电力、水和其他公用事业。关键投入的供应链的可用性或经济性方面的任何重大中断或负面变化都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。任何无法获得所需的供应和服务或不能以适当的条件做到这一点的情况都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。
我们，或者更广泛地说，大麻和美国大麻行业，可能会受到负面宣传，或者受到消费者负面看法的影响。
我们认为，大麻和美国大麻行业高度依赖于广泛的社会接受度和消费者对大麻和美国大麻产品的安全性、有效性和质量的看法，以及消费者对监管合规性的看法。科学研究或调查结果、监管调查、诉讼、媒体关注、市场谣言或猜测以及其他有关大麻和美国大麻产品消费的宣传，都会极大地影响消费者对我们产品的看法。不能保证未来的科学研究、发现、监管程序、诉讼、媒体关注或其他研究结果或宣传将有利于大麻或美国大麻市场或任何特定产品，或与早先的宣传一致。未来的研究报告、研究结果、监管程序、诉讼、媒体关注或其他宣传，被认为比以前的研究报告、发现或宣传不那么有利或有问题
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这可能会对大麻行业产生实质性的不利影响，从而对我们的产品和服务、我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生需求。
我们对消费者认知的依赖意味着，不利的科研报告、发现、监管程序、诉讼、媒体关注或其他宣传，无论是否准确或有价值，都可能对我们的产品需求以及我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。此外，有关大麻或美国大麻或我们产品的安全性、有效性和质量的负面宣传、报道或其他媒体关注，或将大麻或美国大麻的消费或使用与疾病或其他负面影响或事件联系起来，都可能对我们产生如此重大的不利影响。即使与此类产品相关的不良影响是由于消费者没有合法、适当或按照指示消费此类产品而导致的，也可能会出现此类不良宣传报道或其他媒体关注。
越来越多的人使用社交媒体和其他基于网络的工具来生成、发布和讨论用户生成的内容，并与其他用户联系，这使得个人和团体越来越容易就我们的业务和活动，以及总体上的大麻和美国大麻行业，无论是真是假，交流和分享意见和观点。社交媒体允许将用户生成的内容分发给广大受众，这些受众可以近乎实时地对评论做出回应或反应，而这些评论通常不会经过过滤或检查其准确性。因此，随着社交媒体的扩张，负面宣传(无论是真是假)的传播速度大幅提高。在社交媒体上传播关于我们的负面或不准确的帖子、评论或其他用户生成的内容(包括由第三方发布的内容)可能会损害我们的品牌、形象和声誉，或者损害人们对大麻或美国大麻行业的普遍看法，这可能会对我们的产品市场产生不利影响，从而对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
此外，某些资金雄厚和重要的企业可能在经济上对大麻或美国大麻行业有强烈的反对意见。这些团体的游说，以及他们在阻止或阻止大麻和美国大麻运动方面可能取得的任何进展，都可能影响其他人对大麻或美国大麻行业的看法，并可能对我们产品的市场产生不利影响，从而影响我们的业务、财务状况和运营结果。
此外，与我们做生意的各方可能会认为，由于我们的大麻或美国大麻相关的商业活动，他们面临着声誉风险。如果不能建立或维持业务关系，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
任何第三方服务提供商如果认为潜在风险超过了此类服务的潜在收益，可以暂停或撤回对我们的服务。例如，在大麻在联邦法律上不合法的地方，我们面临着进行美元电汇或与任何有大量存在的第三方供应商接触的挑战(包括美国)。虽然我们与其他银行有关系，并相信可以从其他机构购买服务，但我们日后可能难以维持现有的银行户口或取得新的银行户口或结算服务。
尽管我们注意保护我们的形象和声誉，但我们最终无法控制其他人如何看待我们或大麻或美国大麻行业。声誉损失可能导致投资者信心下降，发展和维持社区关系面临更多挑战，并阻碍我们推进业务战略和实现增长前景的整体能力，从而对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。
我们可能无法成功执行我们的商业战略。
我们业务战略的一个重要部分涉及扩大在国际市场的业务，包括在我们目前没有业务的市场。我们可能无法在未来以理想的速度或根本不能推行这一战略。除其他事项外，我们可能无法物色合适的公司进行收购或投资；以令人满意的条款完成收购；成功扩大我们的基础设施和销售队伍以支持增长；使被收购的公司获得令人满意的回报，特别是在我们目前没有业务的国家；或在北美以外的地区就技术援助或管理专业知识达成成功的商业安排。
此外，整合被收购企业的过程，特别是在新市场，可能会涉及不可预见的困难，如关键员工的流失，可能需要过多的管理层关注以及财政和其他资源。我们不能保证我们最终能够有效地整合和管理任何收购业务的运营，包括种植面积(如果种植面积安排完成)，或实现预期的协同效应。如果未能成功整合被收购企业的文化、操作系统、程序和信息技术，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
如果我们成功地扩展了现有的业务，这种扩展可能会对管理、操作系统、内部控制以及财务和实物资源提出更高的要求。如果不能有效管理，这些增加的需求可能会对提供给客户的服务产生不利影响。此外，我们的人员、系统、程序和控制可能不足以支持未来的运营，特别是在北美以外国家的运营。因此，为了有效地管理增长，我们可能需要增加支出，以增加我们的实物资源，扩大、培训和管理我们的员工基础，改善管理、财务和信息系统和控制，或进行其他资本支出。如果我们在有效管理预算、预测和未来增长带来的其他流程控制问题方面遇到困难，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。
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我们经营的市场竞争日益激烈，我们可能会与其他公司争夺市场份额，无论是在国内还是国际上，这些公司可能比我们拥有更长的运营历史和更多的财务资源、制造和营销经验。
大麻和美国大麻的市场竞争激烈，不断发展，我们面临着来自提供类似产品的现有和新兴公司的激烈竞争。我们当前和潜在的一些竞争对手可能比我们拥有更长的运营历史，更多的财务、营销和其他资源，以及更大的客户基础。此外，大麻和美国大麻行业有可能进行整合，创造出财力、制造和营销能力以及提供的产品比我们更多的更大的公司。由于这场竞争，我们可能无法按照我们认为可以接受的条款维持或发展我们目前提议的业务。规模更大、资金更雄厚、具有地理优势的竞争对手的竞争加剧，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。例如，我们可能无法达成供应协议或谈判优惠价格。如果我们不能实现我们的业务目标，这种失败可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，竞争因素可能导致我们无法与新的合作伙伴达成理想的安排，无法招聘或留住合格的员工，也无法获得资本投资所需的资金。
鉴于全球、国家和地区经济普遍受到快速变化的影响，特别是大麻和美国大麻行业，我们可能无法在市场上创造和保持竞争优势。我们的成功将取决于我们是否有能力应对经济、监管条件、市场状况和竞争压力等方面的变化。如果我们未能充分预见或应对这些变化，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性、现金流和经营业绩产生实质性的不利影响。
在加拿大，发放的许可证数量和加拿大卫生部最终授权的许可证持有者数量也可能对我们的运营产生影响。我们预计将面临来自根据大麻法案获得许可证的新市场进入者或尚未活跃于该行业的现有许可证持有者的额外竞争。如果加拿大卫生部在短期内发放大量新的许可证，我们可能会经历更激烈的市场份额竞争，随着新进入者增加产量，我们的产品可能会面临价格下降的压力。我们还可能面临来自非法大麻药房的竞争，这些药房尽管没有有效的许可证，但仍向个人出售大麻。尽管药房遭到突击搜查，但许多药房仍在运营，带来了额外的竞争。
如果医用和/或娱乐用大麻的使用者数量增加，对产品的需求将会增加，我们预计竞争将变得更加激烈，因为目前和未来的竞争对手开始提供越来越多的多样化产品。为了保持竞争力，我们将需要在研发、销售和客户支持方面继续进行高水平的投资。我们可能没有足够的资源在竞争的基础上维持研发、销售和客户支持的努力，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，加拿大联邦政府对家庭种植、户外种植以及放宽进入加拿大娱乐用大麻市场的其他障碍的授权，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或增长前景产生实质性的不利影响。
此外，国际上医用和娱乐用大麻的法律格局正在发生变化。越来越多的国家通过了法律，允许以某种形式生产和销售医用大麻，其中一些国家可能也会通过法律，允许生产和销售娱乐用大麻。日益激烈的国际竞争可能会对我们的业务、运营或增长前景产生实质性的不利影响。
我们面临着来自非法大麻市场的竞争。
我们面临着来自非法药房和非法市场的竞争，这些非法药房和非法市场没有许可证和监管，销售大麻和大麻产品，包括含有高浓度活性成分的产品，使用香料或其他添加剂，或者从事我们不被允许的广告和促销活动。由于这些非法市场参与者不遵守大麻行业的规定，他们的运营成本可能也会大幅降低。非法大麻市场的持续存在可能会对我们的业务、行动结果以及人们对大麻的看法产生重大不利影响。
我们在保护和执行知识产权方面存在风险，我们可能无法保护或执行我们的知识产权。
拥有和保护我们的知识产权，是我们未来成功的重要一环。目前，我们依靠商业秘密、技术诀窍、专有信息和某些专利申请来维持我们的竞争地位。我们试图通过在可能的情况下寻求和获得注册保护，制定和实施标准操作程序来保护商业秘密、技术诀窍和专有信息，并与能够获得我们的发明、商业秘密、技术诀窍和专有信息的各方(如我们的合作伙伴、合作者、员工和顾问)签订协议，以保护机密性和所有权，以保护我们的知识产权。我们还试图通过维护我们场所的物理安全以及我们的信息技术系统的物理和电子安全来保护我们的发明、商业秘密、技术诀窍和专有信息的完整性和机密性，并通过监控和强制禁止未经授权使用我们的商标来保护我们的商标和与之相关的商誉。
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我们可能会无意中披露或以其他方式未能保护我们的发明、商业秘密、技术诀窍或专有信息，或无法将我们的发明或商标识别为可申请专利或注册的知识产权，或无法为此获得专利或注册商标保护。
我们可能无法保护我们的发明、商业秘密和其他知识产权不被发现或未经授权使用。
关于我们与有权使用我们知识产权的各方达成的协议，这些各方中的任何一方都可能违反他们对我们的义务，而我们可能没有足够的补救措施来弥补这种违反。在我们的保安措施方面，这些保安措施可能会被违反，而我们可能没有足够的补救措施。此外，我们尚未申请或登记的知识产权可能会为竞争对手所知，或由竞争对手自主开发，或已成为竞争对手提出的知识产权登记申请的标的，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们不能保证我们的发明、商业秘密、技术诀窍和其他专有信息不会违反协议被披露，也不能保证竞争对手不会以对我们的知识产权产生不利影响的方式获得我们的知识产权或独立开发和提交知识产权申请。未经授权的各方可能试图复制或以其他方式获取和使用我们的发明、商业秘密、技术诀窍和专有信息。监管未经授权使用我们现有或未来的知识产权可能是困难、昂贵、耗时和不可预测的，就像执行这些权利以防止他人未经授权使用一样。识别未经授权使用知识产权是很困难的，因为我们可能无法有效地监控和评估我们的竞争对手分销的产品，包括无牌药房等各方，以及用于生产此类产品的流程。此外，如果为识别和保护我们的商业秘密而采取的步骤不充分，我们可能无法针对第三方强制执行我们在这些秘密中的权利。
根据适用法律，我们的知识产权可能是无效或不可强制执行的，我们可能无法颁发或注册我们的知识产权，也可能无法强制执行我们的知识产权。
知识产权局管理有关大麻和大麻相关产品知识产权的法律和立场在不断演变，哪些国家将允许提交、起诉、发放、登记和执行与大麻和大麻相关产品有关的知识产权尚不确定。
具体地说，我们已经在许多国家寻求商标保护，包括加拿大、美国和其他国家。在加拿大以外的某些国家，我们获得大麻和大麻相关商品和服务(包括大麻和大麻相关商品和服务)的注册商标保护的能力可能受到限制，包括美国，在这些国家，在fda提供更明确的监管指导之前，大麻产品或某些含有美国大麻衍生CBD的商品(如膳食补充剂和食品)的销售商标目前无法获得注册联邦商标保护；包括欧洲，在那里没有关于大麻使用合法性的法律。因此，在某些国家，我们获取知识产权或针对类似商标的第三方使用强制执行知识产权的能力可能会受到限制。
此外，在任何侵权诉讼中，我们当前或未来的部分或全部商标、专利或其他知识产权或其他专有技术，或寻求为我们的利益保护它们的安排或协议，可能被认定为无效、不可强制执行、反竞争或未被侵犯。任何诉讼或辩护程序中的不利结果可能会使我们当前或未来的一个或多个商标、专利或其他知识产权面临被宣布无效或狭义解释的风险，并可能使现有的知识产权申请面临无法发布的风险。任何或所有这些事件都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。
我们不能保证将发布哪些专利申请(如果有的话)、任何此类专利的广度、是否会发现任何已发布的专利无效或不可强制执行，或者我们的哪些产品或工艺会被发现侵犯了第三方的专利或其他专有权利。任何对未来颁发的专利的成功反对都可能剥夺我们可能开发的任何新产品或新工艺成功商业化所必需的权利。
此外，我们不能保证我们提交的任何专利或其他知识产权申请都会导致注册或任何可强制执行的知识产权。此外，不能保证我们会找到与我们提交的任何专利申请有关的所有潜在相关的现有技术，这可能会阻止专利申请的颁发或使该申请颁发的任何专利无效。即使专利确实成功颁发，并且涵盖我们的产品和工艺，第三方也可能会对其有效性、可执行性或范围提出质疑，这可能会导致此类专利被缩小、无法强制执行或无效。此外，即使它们没有受到挑战，任何专利申请和未来专利也可能无法充分保护我们的知识产权、为我们的产品或工艺提供排他性，或阻止其他公司围绕任何已发布的专利声明进行设计。这些结果中的任何一个都可能削弱我们阻止来自第三方的竞争的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
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我们可能会受到侵犯第三方知识产权的指控，我们可能会被发现侵犯了第三方知识产权，可能没有能力获得使用此类第三方知识产权所需的许可证。
其他各方可能会声称我们的产品侵犯了他们的知识产权，包括专利方面的知识产权，而我们的业务运营，包括我们产品和服务的开发、制造和销售，可能会被发现侵犯了第三方的知识产权。可能有第三方专利或专利申请要求与我们的产品和过程的制造、使用或销售相关的产品或过程。目前可能有未决的专利申请，其中一些可能仍然是保密的，这些申请可能会在以后导致我们的产品或工艺可能会侵犯已颁发的专利。此外，第三方未来可能会获得专利，并声称使用我们的发明、商业秘密、技术诀窍和专有信息，或制造、使用或销售我们的产品侵犯了这些专利。第三方也可能声称我们使用我们的商标侵犯了他们的商标权。此类索赔，无论是否合理，都可能导致大量财务和管理资源的支出、法律费用、禁令、临时限制令、其他衡平法救济和/或要求支付损害赔偿金，其中任何一项或所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。此外，我们可能需要从第三方那里获得许可证，这些第三方声称我们侵犯了他们的合法权利。此类许可可能无法以我们可接受的条款提供，并且我们可能无法根据第三方知识产权获得任何许可或其他必要或有用的权利。
我们的种质收集是我们知识产权的关键部分，我们可能无法保护、登记或强制执行我们的知识产权。财产性这可能会侵犯种质的第三方知识产权，可能无法获得使用此类第三方知识产权所需的许可证。
种质，包括种子、克隆和插条，是用来生产我们的作物和创造新的大麻品种的遗传物质。我们利用我们的种质收集和先进的育种技术生产出性能优越的大麻品种。我们的育种计划的成功依赖于亲本品种。虽然我们认为亲本种质是我们的专利，但我们可能需要从第三方获得许可证，这些第三方可能会声称我们侵占了他们的种质或他们对此类种质的权利。此类许可可能无法以我们可接受的条款提供，并且我们可能无法根据第三方知识产权获得任何许可或其他必要或有用的权利。我们寻求在适当的情况下，依靠英特尔来保护我们的亲本种质。知识产权，包括与发明有关的权利(专利和植物育种者权利)、商业秘密、技术诀窍和专有信息。我们有可能不能保护这些种质，或者我们不能登记与这些种质有关的权利。
我们还寻求保护我们的亲本种质和商业品种免受病虫害的侵袭，提高植物的生产力和肥力，我们还对保护作物免受病虫害和真菌病害的产品进行研究。这些领域的新产品概念可能会被放弃的原因有几个，包括开发成本高于预期、技术困难、监管障碍、竞争、无法证明原始概念、缺乏需求以及需要不时将重点转移到其他被认为有机会获得更好回报的计划。选育、发育和性状整合过程漫长，品种繁多。我们测试的种质可能不会被选择用于商业化。与繁殖相关的时间长短和风险可能会影响我们的业务。我们的销量取决于我们的种质。商业上的成功往往取决于是第一家进入市场的公司，我们的许多竞争对手也在类似的新的和改进的大麻种质产品上进行了大量投资。因此，不能保证我们会及时开发和向我们服务的市场提供新的大麻种质产品。
最后，我们试图通过维护我们办公场所的物理安全来保护我们的种质和商业品种免受意外释放、盗窃、挪用和破坏。然而，这些保安措施可能不足够或被违反，而我们可能没有足够的补救措施。
我们获得了使用某些第三方知识产权的许可，而这些知识产权的所有者未能正确维护或执行作为此类许可基础的知识产权，或我们无法维护此类许可，可能会对我们的业务、财务状况和业绩产生重大不利影响。
我们是第三方授予的许可的参与方，包括室内植物、More Life、LBS和DNA Genetics等品牌，这些许可使我们有权使用对我们的业务必要或有用的第三方知识产权。我们的成功在一定程度上将取决于适用的许可人是否有能力维护和执行其许可的知识产权，特别是我们获得专有权的知识产权。如果没有对我们许可的知识产权的保护，其他公司可能会提供实质上类似的产品出售，或利用实质上类似的流程，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们的任何许可人都可能声称我们违反了与这些许可人的许可协议，无论是否有正当理由，并相应地寻求终止我们适用的许可。如果成功，这可能导致我们失去适用的使用权。
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特许知识产权， 这可能会对我们的产品或服务商业化的能力产生不利影响，并对我们的业务产生实质性的不利影响。 财务状况和经营业绩。
我们可能无法获得运营业务所需的充足或可靠的资金来源。
不能保证我们能够实现我们的业务目标。我们的持续发展可能需要额外的资金。如果不能筹集到这样的资金，可能会导致我们目前的业务目标延迟或无限期推迟，或者导致我们无法继续经营我们的业务。不能保证在需要时会有额外的资本或其他类型的融资，也不能保证如果有的话，这些融资的条款会对我们有利。如果通过发行股本或可转换债务证券筹集更多资金，现有股东可能会遭受重大稀释，任何新发行的股本证券都可能拥有比我们普通股持有人更高的权利、优惠和特权。此外，我们可能会不时进行交易，以收购其他公司的资产或股权。这些交易可能全部或部分由债务融资，这可能会暂时增加我们的债务水平，使其高于行业标准。未来获得的任何债务融资可能涉及与筹资活动和其他财务和运营事宜有关的限制性条款，这可能会使我们更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购或其他策略性合资机会。
我们可能很难转变我们已经收购和将收购的业务的运营。
我们收购的成功，包括种植面积(如果种植面积安排完成)，取决于我们转换我们收购的任何业务的能力。收购业务的过渡可能会扰乱我们的业务，因为它会造成不可预见的经营困难，转移管理层对日常运营的注意力，并需要大量的财政资源，否则这些资源将用于我们业务的持续发展。由于需要协调地理上分散的组织、协调具有不同业务背景的人员和管理不同的企业文化，或者发现以前未知的负债，转型的难度可能会增加。此外，我们可能无法留住被收购企业的关键员工或客户。我们可能面临过渡问题，包括与被收购公司的运营、内部控制、信息系统和运营职能相关的问题，也可能无法实现我们在选择收购候选者时预期的成本效益或协同效应，或者这些收购可能无法成功完成。这些项目中的任何一项都可能对我们的运营结果产生不利影响。
我们的生产设施对我们的运营是不可或缺的，任何影响我们设施的不利变化或发展都可能影响我们的业务、财务状况和运营结果。
我们的活动和资源集中在各种生产和制造设施上，包括加拿大、美国(美国大麻产品)、丹麦和澳大利亚。我们持有的许可证是针对各个设施的。影响任何设施的不利变化或发展，包括但不限于违反安全规定或不可抗力事件，可能会对我们的业务、财务状况和前景产生实质性的不利影响。任何违反安全措施和其他设施要求的行为，包括任何未能遵守监管机构检查产生的建议或要求的行为，都可能对我们继续在我们的执照下运营的能力产生影响，或者对我们续签执照的前景产生影响，或者可能导致我们的执照被吊销。
所有设施继续运行，并进行例行维护。我们承担设施的许多(如果不是全部)维护和维护成本，包括随着时间的推移更换部件。如果我们和我们的设施不能跟上维护要求，我们的运营和财务业绩可能会受到不利影响。
加拿大某些预期的资本支出，包括建造额外的种植室和扩大大麻油提取能力，将需要加拿大卫生部的批准。不能保证加拿大卫生部会批准计划中的扩建和/或翻新，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们可能无法成功地维持消费者对我们产品的品牌认知度和忠诚度。
我们所在的市场依赖于创新和对不断变化的消费者偏好做出反应的能力。大麻市场的消费者已经表现出一定程度的品牌忠诚度，但供应商必须继续调整他们的产品，才能随着市场的发展保持他们在客户中的地位。我们的持续成功在一定程度上取决于我们的能力和我们的供应商继续区分我们所代表、拥有或许可的品牌名称的能力，并在目标消费者中保持同样高水平的认知度。大麻行业内的趋势经常变化，我们未能预测、识别或应对这些趋势的变化，除其他外，可能导致对我们产品的需求减少。
最近颁布的法规可能会在未来继续实施，这些法规将使我们更难吸引消费者或利用我们分销、拥有或许可的品牌。例如，加拿大联邦监管制度要求在大麻产品上进行普通包装，以禁止对年轻人有吸引力的证言、生活方式品牌和包装。对大麻产品使用标识和品牌名称的限制可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，因为可能很难建立品牌忠诚度。此外，大麻法案允许发放户外种植许可证，这可能会减少大麻行业新进入者所需的启动资金。
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户外种植最终也可能降低价格，因为与户外种植相关的资本支出要求 通常比室内种植的要低得多。这样的结果也可能产生实质性的不利影响。 对我们的业务、财务状况和经营结果的影响。
此外，即使我们能够继续突出我们的产品，也不能保证我们的竞争对手的销售、营销和分销努力不会成功地说服我们产品的消费者改用他们的产品。我们的一些竞争对手比我们更容易获得资源，这使他们在进行品牌战略或昂贵的营销活动方面的市场研究方面处于更有利的地位。消费者、品牌和忠诚度的任何损失，或者我们以可识别的方式有效地品牌我们产品的能力的丧失，都将对我们继续销售产品和保持市场份额的能力产生实质性影响，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们的大部分资产是我们的材料子公司的股本；因此，我们的投资者受到我们的材料子公司的风险影响，这些子公司创造了我们几乎所有的收入。
我们的大部分资产是材料子公司的股本。我们几乎所有的业务都是通过我们的子公司进行的，这些子公司创造了我们几乎所有的收入。因此，我们的现金流和完成当前或理想的未来增强机会的能力取决于我们子公司的收益以及这些收益向我们的分配。这些实体支付股息和其他分派的能力将取决于它们的经营业绩，并将受到适用的法律和法规的约束，这些法律和法规要求这些公司保持偿付能力和资本标准，以及管理其债务的工具中包含的合同限制。在我们的任何重要子公司破产、清算或重组的情况下，负债持有人和贸易债权人可能有权从我们面前的这些子公司的资产中获得赔偿。
我们的设施可能遭遇安全漏洞，或欺诈性或未经许可的数据访问或其他网络安全漏洞，这可能会导致我们的客户对我们的安全和数据保护措施失去信心，并可能使我们面临与违反适用隐私法相关的风险。
鉴于我们产品的性质，以及我们在某些合法或受监管的零售或分销渠道之外缺乏合法供应，以及库存集中在我们的设施中，尽管满足或超过了适用法律下的适用安全要求，仍然存在被盗的风险。我们其中一个设施的安全漏洞可能会使我们承担额外的责任，并可能面临代价高昂的诉讼，增加与解决和未来预防这些漏洞相关的费用，并可能阻止潜在客户选择我们的产品。
我们的信息系统以及我们的任何第三方服务提供商和供应商都容易受到不断演变的网络安全风险的日益增长的威胁。这些风险可能是恶意软件、计算机病毒、网络威胁、敲诈勒索、员工失误、渎职、系统错误或其他类型的风险，并且可能发生在各自组织的内部或外部。由于威胁、目标和后果的性质迅速变化，网络安全风险越来越难以识别和量化，而且无法完全缓解。此外，未经授权的各方可能试图通过欺诈或其他方式欺骗第三方服务提供商、员工或供应商来访问这些系统。我们的运营在一定程度上取决于如何保护网络、设备、IT系统和软件免受多种威胁的破坏。这些运作还有赖于网络、设备、IT系统和软件的及时维护、升级和更换，以及降低故障风险的先发制人费用。然而，如果我们不能或延迟维护、升级或更换IT系统和软件，发生网络安全事件的风险可能会大幅增加。这些事件和其他事件中的任何一个都可能导致信息系统故障、延迟和/或资本支出增加。信息系统或信息系统组件的故障可能会对我们的声誉和运营结果产生不利影响，具体取决于任何此类故障的性质。
我们可能会收集和存储客户的某些个人信息，并负责保护此类信息不受隐私侵犯。侵犯隐私可能通过各种来源发生，包括但不限于程序或流程故障、信息技术故障、蓄意未经授权的入侵、计算机病毒、网络攻击和其他电子安全漏洞。此外，出于竞争目的(如客户名单和偏好)窃取数据是一种持续的风险，无论是通过员工串通或疏忽实施的，还是通过蓄意的网络攻击实施的。任何此类隐私泄露或盗窃都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的运营依赖于信息技术系统，我们在我们的网络上收集、存储和使用某些敏感数据、知识产权、我们专有的业务信息以及某些员工和客户的个人身份信息。对我们数据安全的任何欺诈性、恶意或意外破坏都可能导致第三方、客户、供应商、员工或其他机密或敏感数据或信息的无意泄露或未经授权访问，这可能会导致我们在增强安全性或应对事件、销售损失、侵犯隐私或其他法律、处罚、罚款、监管行动或诉讼方面的额外成本。此外，媒体或其他有关我们的系统或我们的第三方供应商的系统存在安全漏洞的报道，即使没有试图或发生漏洞，也可能对我们的品牌和声誉造成不利影响，客户可能会对我们的安全措施和可靠性失去信心，这将损害我们留住客户和获得新客户的能力。如果其中任何一种情况发生，可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。
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此外，还有一些联邦、州和省级法律保护某些患者健康信息(包括患者记录)的机密性，并限制受保护信息的使用和披露，例如《个人信息保护和电子文档法案(加拿大)》(PIPEDA)下的隐私规则。 通过将医疗记录和其他个人健康信息的使用和披露限制在合理必要的最低水平，以实现预期目的并适用于我们在全球的运营，从而保护医疗记录和其他个人健康信息。如果我们被发现违反了PIPEDA规定的隐私或安全规则，或在我们运营的司法管辖区内保护患者健康信息机密性的其他适用法律，我们可能会受到制裁和民事或刑事处罚，这可能会增加我们的责任，损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
此外，欧洲议会和欧盟理事会在2016年通过了一项全面的一般数据隐私法规(GDPR)，以取代现行的欧盟数据保护指令和相关的国别立法。GDPR于2018年5月生效，管理欧盟个人数据的收集和使用。涵盖范围广泛的“个人资料披露条例”将会就个人资料的同意、向个人提供的资料、个人资料的保安和保密、资料泄露通知，以及在处理个人资料时使用第三者处理机等事宜，施加多项规定。GDPR还对将个人数据从欧盟转移到美国实施了严格的规则，加强了执法权力，并对不遵守规定的行为施加了巨额处罚，包括可能被处以最高2000万欧元或侵权者全球年收入4%的罚款，以金额较大者为准。
我们运营或可能进入的其他司法管辖区也有数据隐私和安全法律法规，管理敏感个人信息的收集、使用、披露、传输、存储、处置和保护。此类法律法规的解释和执行是不确定的，可能会发生变化，并可能需要大量成本来监测和实施对任何额外要求的遵守情况。不遵守数据保护法律和法规可能会导致政府执法行动(可能包括重大的民事和/或刑事处罚)、私人诉讼和/或负面宣传，并可能对我们的经营业绩和业务产生负面影响。
在我们产品的营销、分销和销售的正常过程中，我们可能会受到诉讼或提起诉讼。
在我们产品的营销、分销和销售的正常过程中，我们可能会不时受到诉讼、索赔、其他法律和监管程序以及纠纷的影响，其中一些可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。美国大麻CBD行业的几家公司最近卷入了越来越多据称与其食品和膳食补充剂产品含有美国大麻CBD有关的集体诉讼。如果我们面临类似的集体诉讼，这类集体诉讼以及其他针对我们的诉讼的原告可能会要求非常大的或不确定的金额，包括惩罚性赔偿，这可能在很长一段时间内都是未知的。如果我们卷入的任何诉讼被裁定对我们不利，这样的决定可能会对我们继续运营的能力产生不利影响，对我们普通股的市场价格产生不利影响，并需要使用大量资源。
即使我们参与诉讼并胜诉，诉讼也可以重新分配大量资源。诉讼还可能给我们和我们的品牌带来负面印象，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
证券诉讼还可能导致巨额费用和损害，并分散管理层的注意力和资源。证券集体诉讼通常是在证券市场价格出现波动后对公司提起的。我们一直是这类诉讼的目标，将来也可能成为类似诉讼的目标。无论是非曲直，此类诉讼都可能导致巨额成本和损害，并分散管理层的注意力和资源，这可能会对我们的业务产生不利影响。在针对我们的诉讼中，任何不利的裁决也可能使我们承担重大责任。任何此类诉讼导致的任何对我们不利的决定都可能对我们的财务状况产生负面影响。有关我们法律程序的更多详情，请参阅本年度报告第3项。
我们可能会受到产品责任索赔的影响。
作为人类摄取产品的制造商和分销商，如果我们的产品被指控造成重大损失或伤害，我们将面临产品责任索赔、监管行动和诉讼的固有风险。此外，大麻和美国大麻产品的制造和销售涉及因未经授权的第三方篡改或产品污染而伤害消费者的风险。人类单独食用大麻或美国大麻产品，或与其他药物或物质联合使用，可能会出现以前不为人知的不良反应，如“-关于我们产品的疗效和副作用的长期数据有限，未来对大麻、大麻和大麻类药物影响的临床研究可能会得出与我们对其益处、可行性、安全性、有效性、剂量和社会接受度的理解和信念相抵触的结论”一文中所描述的那样“--关于我们产品的功效和副作用的长期数据是有限的，未来对大麻、大麻和大麻类药物的影响的临床研究可能会得出与我们对其益处、可行性、安全性、有效性、剂量和社会接受性的理解和信念相抵触的结论。”我们可能会受到各种产品责任索赔的影响，其中包括，我们的产品造成伤害或疾病，包括不充分的使用说明，或不充分的关于可能的副作用或与其他物质相互作用的警告。
针对我们的产品责任索赔或监管行动可能会增加我们的成本，可能会对我们在客户和消费者中的声誉产生不利影响，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。不能保证我们能够在可接受的条件下获得或维持产品责任保险。
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条款或对潜在责任有足够的保险。这样的保险很昂贵，未来可能无法以可接受的条件获得，或者根本不能获得。无法以合理的条款获得足够的保险范围或以其他方式针对潜在的产品责任索赔提供保护，可能会阻止或阻碍我们产品的商业化。
我们的产品过去存在，将来可能会被召回。
产品的制造商和分销商有时会因为各种原因而被召回或退货，包括产品缺陷，如污染、意外的有害副作用或与其他物质的相互作用、包装安全以及标签披露不充分或不准确。例如，我们于2019年5月9日对2018年4月8日包装的LBS Ocean View(Sativa)Whole Cannabis，净重3.5克，批次OVI8305SPB发起了一次自愿召回，因为包装上的日期不正确。标签上的日期是2018-AL-08，但应该是2019-AL-08。
如果我们的任何产品因所谓的产品缺陷或任何其他原因而被召回，我们可能被要求承担召回以及与召回相关的任何法律程序的意外费用。将通知所有可能受到影响的客户，采取纠正措施，并对现有产品和程序进行重新测试和检查。我们还可能损失大量销售额，并且可能无法以可接受的利润率替换这些销售额，或者根本无法更换这些销售额。此外，产品召回可能需要管理层高度重视。虽然我们已经制定了详细的成品检测程序，但不能保证及时发现任何质量、效力或污染问题，以避免意外的产品召回、监管行动或诉讼。此外，如果我们的一个或多个产品被召回，我们的声誉和该产品的声誉可能会受到损害。由于上述任何原因的召回可能导致对我们产品的需求减少，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此外，产品召回可能导致加拿大卫生部、FDA、DEA或其他监管机构对我们的业务进行更严格的审查，需要进一步的管理层关注，并可能产生法律费用和其他费用。 此外，任何影响大麻或更广泛的美国大麻行业的产品召回都可能导致消费者对这些行业参与者销售的产品的安全性和安全性失去信心，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。
我们依赖于我们的高级管理层。
我们的成功有赖于我们高级管理层的能力、专业知识、判断力、判断力和诚意。我们未来的成功取决于我们吸引、发展、激励和留住关键员工的持续能力。合格的人才需求量很大，我们可能会花费大量成本来吸引和留住他们。失去一名高级管理层成员的服务，或在需要时无法吸引其他合适的合格人员，可能会对我们执行业务计划和战略的能力产生实质性的不利影响，我们可能无法及时找到足够的替代者，甚至根本无法找到合适的替代者。虽然雇佣和咨询协议通常被用作保留某些员工服务的主要方法，但这些协议不能保证这些个人和顾问继续提供服务。我们不为任何高级职员或雇员的生命提供关键人物保险。
此外，我们加拿大业务的某些股东、董事、高级管理人员和员工可能需要加拿大卫生部的安全许可。根据大麻法案，安全许可的有效期不能超过五年，必须在当前安全许可到期之前续签。我们不能保证目前或将来可能需要安全许可的任何现有人员能够获得或续签此类许可，也不能保证需要安全许可的新人员能够获得这种许可。如果员工未能保持或更新其安全许可，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果造成重大不利影响。此外，如果拥有安全许可的员工离职，而我们无法及时或根本找不到具有《大麻法案》要求的安全许可的合适替代者，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
目前，我们的两名独立董事正在等待加拿大卫生部的安全审查，他们都是我们的审计委员会和公司治理、薪酬和提名委员会的成员。*如果这些董事没有获得安全审查，他们将需要从我们的董事会辞职，我们将需要任命新的董事来填补我们董事会和这些委员会的空缺。此外，如果这些董事被要求离开我们的董事会，我们将不符合纽约证券交易所关于委员会组成的某些规则。**不能保证此外，我们的董事会观察员吉姆·萨比亚(Jim Sabia)此前在获得加拿大卫生部的安全许可后被任命为董事会成员。不能保证吉姆·萨比亚会获得安全许可。
我们可能无法吸引或留住在大麻领域有经验的熟练劳动力和人员，无法提供足够的设备、零部件和部件，也可能无法吸引、培养和留住我们的业务和未来发展所需的更多员工。
我们可能无法吸引或留住在大麻行业拥有足够经验的员工，并可能被证明无法吸引、培养和留住我们发展和未来成功所需的更多员工。
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我们目前的成功在很大程度上取决于我们熟练员工的表现。我们未来的成功有赖于我们持续吸引、发展、激励和留住高素质、高技能员工的能力。合格的人才需求量很大，我们可能会花费大量成本来吸引和留住他们。
此外，我们的竞争和增长能力将取决于能否以合理的成本及时获得熟练劳动力、充足的设备、零部件。不能保证我们将成功地维持所需的熟练劳动力、充足的设备、零部件的供应。我们的资本支出计划考虑的主要设备的最终成本也可能比预期或可用的成本高得多，在这种情况下，可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。
如果我们的客户不能履行他们对我们的财务或合同义务，可能会导致我们的供应链、运营中断，并可能导致财务损失。
我们接触了几个持有许可证的客户，其中至少有一些客户正在经历财务困难。此外，我们还面临与我们的第三方大麻供应商的风险敞口，这些供应商可能面临财政困难，这将影响我们的大麻材料供应。由于这些客户的信誉，我们过去和将来可能会出现供应链中断，需要计入应收账款的损失，并需要注销应收账款。
此外，如果这些客户无法购买我们的产品，可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
我们可能无法吸引和留住客户。
我们的成功取决于我们吸引和留住客户的能力。有许多因素可能会影响我们吸引和留住客户的能力，包括但不限于我们持续生产理想和有效产品的能力，客户获取计划的成功实施，以及我们客户总数的持续增长。如果不能获得和留住客户，将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们依赖第三方分销商来分销我们的产品，这些分销商可能不履行他们的义务。
我们依赖第三方分销商，包括药品分销商和其他快递服务，未来可能还会依赖其他第三方来分销我们的产品。如果这些分销商未能成功履行他们的合同职责，或者终止或暂停与我们的合同安排，如果我们的产品分销出现延迟或中断，或者如果这些第三方损坏我们的产品，可能会对我们的收入造成负面影响。此外，对我们产品的任何损坏，如产品损坏，都可能使我们面临潜在的产品责任，损害我们的声誉和我们品牌的声誉，或以其他方式损害我们的业务。
我们很容易受到第三方运输风险的影响。
我们依靠快捷高效的快递服务将我们的产品分发给我们的客户。这项快递服务的任何长期中断都可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。与我们用来运送产品的快递服务相关的成本上升也可能对我们的业务和盈利运营能力产生不利影响。
由于我们产品的性质，产品在进出我们设施的运输过程中的安全性是最令人担忧的。运输或交付过程中的安全漏洞可能会对我们的业务、财务状况和前景产生重大和不利的影响。运输或交付过程中任何违反安全措施的行为，包括未能遵守适用的建议或要求，也可能会影响我们在现有执照下继续运营的能力，或影响我们执照续签的前景。
我们依靠经过验证但仍在标准化的第三方测试和分析方法。
我们被要求在我们的许多活跃市场测试我们的大麻和美国大麻产品，以及大麻配件，并拥有独立的第三方测试实验室，其中包括大麻类物质水平的测试。然而，不同的检测实验室对大麻素含量的检测方法和分析方法各不相同。目前，对于检测方法的标准、分析分析的简编或检测的标准水平，还没有达成行业共识。因此，在我们的大麻和美国大麻产品中检测到和报告的大麻素含量可能会因使用的实验室和测试方法(分析分析)而有所不同。在相关监管机构和独立认证机构(如ISO、USP)合作开发、公布和实施大麻(包括美国大麻)、大麻类化合物及其衍生产品的标准化检测方法之前，报告的大麻类物质含量的变化可能会持续下去。这些差异可能会引起消费者的混淆，从而可能导致对我们和我们的产品的负面看法，增加关于大麻素含量的诉讼和监管执法行动的风险，并可能使我们更难遵守有关成分和包装和标签含量的监管要求。
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我们会设法就我们所面对的风险维持足够的承保范围，但这类保险的保险费可能不会继续具有商业上的理据，而且可能会有承保范围的限制和其他豁免，而这些限制或不足以支付我们潜在的法律责任。
虽然我们有保险来保护我们的资产、运营和员工，但此类保险受到承保范围的限制和排除，可能不适用于我们在当前运营状态下所面临的风险和危险。例如，某些批发商、分销商、零售商和其他服务提供商可能会要求美国大麻产品的供应商提供与此类产品相关的责任赔偿，而这些责任可能不在保险范围内。此外，不能保证这些保险足以支付我们的债务，或在未来普遍提供，或者如果有的话，保费将是商业上合理的，也不能保证这些保险将足以支付我们的债务，或在未来普遍可用，或者如果有，保费将是商业上合理的。如果我们承担重大责任，而这些损害不在保险范围之内或超过保单限额，或者如果我们在无法获得责任保险的情况下承担此类责任，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们可能决定或被要求剥离或重组我们的某些权益。
在某些情况下，我们可能决定或被要求放弃某些权益。特别是，如果我们的任何利益导致违反任何适用的法律和法规，包括美国联邦法律，我们可能被要求剥离我们的利益，否则将面临来自多伦多证券交易所和/或纽约证券交易所的巨额罚款、处罚、行政制裁、定罪、和解或退市的风险。例如，如果我们确定我们的业务不符合美国法律或多伦多证交所和纽约证交所的政策，我们将尽最大努力在商业上合理的情况下，在我们无法重组所持股份的情况下剥离我们的权益。不能保证这些资产剥离将以对我们有利的条款完成，或者根本不能保证。这些资产剥离带来的任何机会，以及这些资产剥离对我们的预期影响，可能永远不会实现，也可能不会像我们预期的那样实现。并不是我们所有的权益都是流动的，这些权益可能很难处置，而且在剥离资产时会受到非流动性折扣的影响。我们的任何必要资产剥离或实际或被认为违反了适用的法律或法规，都可能对我们产生重大不利影响，包括对我们的声誉和开展业务的能力、我们的普通股在多伦多证券交易所和纽约证券交易所的上市、我们的财务状况、经营业绩、盈利能力或流动性或我们普通股的市场价格。此外，我们很难估计调查任何这类事件或其最终解决方案所需的时间或资源，部分原因是所需的时间和资源须视乎有关当局所要求的任何资料的性质和程度而定，而这些时间或资源可能相当庞大。
如果我们决定或被要求重组我们的权益，以保持符合法律或证券交易所的要求，这样的重组可能导致我们的权益价值减记，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
税务和会计要求可能会以我们无法预见的方式改变或解释，我们可能会面临困难或无法实施和/或遵守任何此类改变。
我们受到许多税收和会计要求的约束，现有会计或税务规则或做法的变化，或者对当前规则或做法的不同解释，可能会对我们的财务业绩、我们开展业务的方式或我们任何产品的适销性产生重大不利影响。在许多国家，包括美国，我们受到转让定价和其他税收法规的约束，这些法规旨在确保适当的收入水平被报告为赚取的收入，并相应地征税。尽管我们认为我们基本上遵守了所有适用的法规和限制，但我们面临政府当局可能对我们的转让定价和相关做法进行审计并断言应缴纳额外税款的风险。未来，我们的业务地域范围可能会扩大，这种扩大将要求我们遵守其他司法管辖区的税收法律法规。对税收的要求在不同的司法管辖区有很大的不同。遵守这些司法管辖区的税法可能既耗时又昂贵，如果我们无意中不遵守，未来可能会受到惩罚和收费。如果我们无意中未能遵守适用的税法，这可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
批发和零售价格的波动可能会导致收益波动。
大麻行业是一项以利润为基础的业务，毛利取决于销售价格与成本的差额。因此，盈利能力对由供应(这本身取决于天气、燃料、设备和劳动力成本、运输成本、经济形势和需求等其他因素)、税收、政府计划和大麻行业政策(包括负责大麻销售的政府机构可能实施的价格控制和批发价限制)以及其他市场条件的变化引起的批发和零售价格波动非常敏感，所有这些都是我们无法控制的因素。我们的营业收入可能会受到大麻价格下跌的重大不利影响，并将对大麻价格的变化和大麻行业的整体状况非常敏感，因为我们的盈利能力与大麻价格直接相关。目前没有确定的大麻市场价格，大麻价格受到许多我们无法控制的因素的影响。任何价格下跌都可能对我们造成实质性的不利影响。
我们面临与收购资产或商誉在未来收购中可能减记相关的缺陷或减值费用的风险。
51
任何业务的缺陷布置，包括种植面积(如种植面积安排完成)，可能导致我方对此类交易的索赔失败或受损，这可能会对我方产生实质性的不利影响。有可能发生重大变化，对管理层对我们达成的任何协议的可收回金额的估计产生不利影响。基于适用的关键假设和敏感性分析的减值估计将基于管理层对当时的金额、事件或行动的最佳了解，而实际的未来结果可能与我们提供的任何估计不同。对我们业务账面价值的任何减值费用安排可能会对我们产生实质性的不利影响。
我们面临交易对手风险和流动性风险，这些风险可能会影响我们以优惠条件获得贷款和其他信贷安排的能力。
我们面临交易对手风险和流动性风险，包括但不限于：(I)可能持有我们现金和现金等价物的金融机构；(Ii)将向我们支付款项的公司；(Iii)我们的保险提供商；以及(Iv)我们的贷款人(如果有)。这些因素可能会影响我们未来获得贷款和其他信贷安排的能力，如果获得贷款和其他信贷安排，可能会以对我们有利的条款获得贷款。如果这些风险成为现实，我们的运营可能会受到不利影响，我们普通股的价格可能会受到不利影响。
我们可以套期保值或进行远期销售，这涉及到固有的风险。
我们可以对冲或远期出售我们预期的大麻购买权。套期保值涉及某些固有风险，包括：(I)信用风险(交易对手的信誉可能对其履行与我们协议项下的付款和其他义务的能力产生不利影响的风险，或对交易对手能够向我们提供的财务和其他条款产生不利影响的风险)；(Ii)市场流动性风险(我们已建立套期保值头寸，但不能通过清算该套期保值工具或建立抵销头寸而迅速平仓的风险)；(Ii)市场流动性风险(我们已建立套期保值头寸，但不能通过清算此类套期保值工具或建立抵销头寸来迅速平仓的风险)；以及(Iii)未实现公允价值调整风险(就某些对冲产品而言，大麻市场价格的不利变化会导致我们因对冲产品在结算日资金不足而蒙受损失的风险)；及(Iii)未实现的公允价值调整风险(即就某些对冲产品而言，大麻市场价格的不利变化将导致我们就该等对冲产品蒙受损失，因为该等对冲产品在其结算日处于现货之外)。
不能保证旨在降低与价格波动相关的风险的对冲计划会成功。虽然套期保值可能保护我们不受价格波动不利变化的影响，但它也可能阻止我们充分受益于价格波动的积极变化。
自然灾害、异常天气、流行病爆发、抵制以及地缘政治事件或恐怖主义行为可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。
发生一种或多种自然灾害，如飓风、洪水和地震，异常恶劣的天气，大流行疫情，如新冠肺炎病毒，流感和其他高传染性疾病或病毒的爆发，抵制和地缘政治事件，如我们业务所在国家的内乱和恐怖主义行为，或类似的中断可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。这些事件可能会导致我们的一个或多个财产遭到物理破坏、燃料或其他能源价格上涨、我们的一个或多个设施暂时或永久关闭、市场暂时缺乏足够的劳动力、供应商的产品供应暂时或长期中断、货物运输暂时中断、向我们的设施交付货物的延迟以及我们的信息系统中断。这类事件还可能对消费者情绪造成负面影响，减少对我们这样的消费品的需求，并导致整体经济放缓。这些因素可能会扰乱我们的运营，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
在加拿大以外的国家的法律法规方面，我们必须依赖当地的法律顾问和顾问。
我们经营业务的外国对大麻种植和销售、银行系统和管制，以及当地的商业文化和做法的法律和监管要求与加拿大不同。我们的高级管理人员和董事必须在很大程度上依赖当地的法律顾问和顾问，以便及时了解与我们的业务运营有关并影响我们业务运作的重大法律、法规和政府动态，并协助处理政府关系。在某程度上，我们必须依赖曾在这些国家工作和经商的管理层和董事局成员(如果有的话)，以加强对当地商业文化和做法的了解和欣赏。我们也依赖当地专家和专业人士就这些司法管辖区在大麻种植和销售以及银行、融资、劳工、诉讼和税务等方面制定的现行和新法规提供意见。此类法律、法规或政府要求或当地商业惯例的任何发展或变化都不在我们的控制范围之内。任何此类变化的影响都可能对我们的业务产生不利影响。
与我们普通股相关的风险
我们普通股的市场价格可能会随着众多因素的波动而波动，其中许多因素是我们无法控制的。
我们普通股的市场价格可能波动很大，可能会受到许多因素的影响，包括：
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我们经营结果的实际或预期波动； |
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美国或证券研究分析师对我们未来经营业绩的估计发生变化； |
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投资者认为与我们相当的其他公司的经济表现或市场估值的变化； |
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管理人员和其他关键员工的增减； |
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对已发行普通股的转让限制； |
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我们的股权发行(包括通过出售可转换为股权的证券)或我们的股东转售普通股，或者市场认为可能会发生此类发行或转售； |
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由我们或我们的竞争对手进行或涉及的重大收购或业务合并、战略合作伙伴关系、合资企业或资本承诺，包括完成后的种植面积安排； |
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与本行业或目标市场的趋势、关注或竞争发展、法规变化或执法行动及其他相关问题有关的新闻报道； |
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投资者对我们的普遍看法，以及公众对我们的新闻稿、我们的其他公开声明以及我们向SEC和加拿大证券监管机构提交的文件的反应； |
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行业分析师的报告、投资者的看法、市场谣言或猜测； |
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一般市场、经济和政治条件； |
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我们的客户、竞争对手或供应商对自身业绩的负面声明；以及 |
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实现本文所述的任何其他风险因素。 |
例如，行业分析师的报告、投资者的看法、市场传言或投机行为可能会引发我们普通股的抛售。在公开市场上大量出售我们的普通股，或认为可能发生这种出售，都可能导致我们普通股的市场价格下跌。此外，如果我们行业内的其他大公司股价下跌，我们普通股的股价也可能下跌。此外，如果我们普通股的市场价格大幅下跌，股东可能会对我们提起证券集体诉讼。针对我们的诉讼可能会导致我们招致巨额成本，并可能分散我们管理层和其他资源的时间和注意力。
金融市场继续经历重大的价格和成交量波动，这特别影响了公司股权证券的市场价格，在许多情况下，这些波动与这些公司的经营业绩、基础资产价值或前景无关。因此，即使我们的经营业绩、基础资产价值或前景没有改变，我们普通股的市场价格也可能下降。此外，这些因素以及其他相关因素可能会导致被视为非临时性的资产价值下降，从而可能导致减值损失。此外，某些机构投资者可能会根据我们的环境、治理、多样性和社会实践以及这些机构各自的投资准则和标准来作出投资决定，如果不符合这些标准，可能会导致这些机构对我们普通股的投资有限或没有投资，这可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响。不可能没有 保证价格和数量的持续波动不会发生。如果波动性增加和市场动荡持续下去，我们的业务和财务状况可能会受到不利影响，普通股的交易价格可能会受到不利影响。
此外，我们的股东可能无法在不大幅降低我们普通股价格的情况下向公开市场出售大量普通股，或者根本无法出售。我们不能保证我们的普通股将有足够的流动性，也不能保证我们将继续满足多伦多证券交易所或纽约证券交易所的上市要求，或在任何其他公认的证券交易所上市。
我们是一家大型加速申报公司，不再是外国私人发行商或新兴成长型公司，这可能会给我们带来巨大的额外成本和支出。
我们已决定，自2019年9月30日起，我们不再具有外国私人发行人的资格(符合交易法规则3b-4的含义)。虽然我们可以在2020年3月31日之前报告外国私人发行人表格，但我们现在必须报告截至2020年4月1日的美国国内发行人表格，并遵守我们之前获得豁免的相关要求，例如根据交易法第14A条的委托书要求，以及交易法第16节的内幕报告和短期回旋利润要求。
根据美国证券法，我们作为美国国内发行人的监管和合规成本将高于作为加拿大外国私人发行人的成本。我们现在被要求按照美国公认会计原则(GAAP)而不是国际财务报告准则(International Financial Reporting Standards)编制财务报表，没有资格使用外国私人发行人表格，并被要求就美国国内发行人表格向美国证券交易委员会(SEC)提交定期和当前报告以及注册声明，这些表格通常比外国私人发行人可以使用的表格更详细和广泛。此外，我们可能不再依赖外国私人发行人可以获得的纽约证交所某些公司治理要求的豁免。
此外，根据截至2019年9月30日非附属公司持有的股权证券的市值，截至2020年3月31日，我们成为一家大型加速申报公司，不再是一家新兴的成长型公司。自该日起，我们不再被允许依赖于某些适用于其他新兴成长型公司的上市公司的披露要求的豁免。这些豁免包括但不限于，不需要遵守第404(B)条的审计师认证要求，减少了我们定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务。
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声明和豁免要求就高管薪酬和股东批准之前未批准的任何黄金降落伞支付举行不具约束力的咨询投票。因此，我们可能会产生大量额外费用，这是我们以前没有发生过的。此外，一旦我们不再是一家“新兴成长型公司”，遵守第404条的成本将要求我们在实施额外的公司治理实践和遵守报告要求时，在与合规相关的问题上花费大量的会计费用和大量的管理时间。如果我们或我们的独立注册会计师事务所发现我们的财务报告内部控制存在重大缺陷，我们可能会被要求对我们的财务报告进行前瞻性或追溯性更改。财务报表，考虑其他需要进一步注意或改进的地方，或无法获得所需的认证如果真的有的话，也要及时。
作为一家上市公司，并保持在多伦多证交所和纽约证交所两地上市的财务报告义务，将需要大量的公司资源和管理层的关注。
我们必须遵守交易所法案和有关公司治理实践的规则和法规(包括萨班斯-奥克斯利法案、多德-弗兰克法案和纽约证券交易所的上市要求)下的上市公司报告义务。因此，我们已经并将继续承担巨额的法律、会计和其他费用，这些费用是我们作为外国私人发行人没有招致的。此外，为了维持在多伦多证券交易所和纽约证券交易所的双重上市，我们产生了大量的法律、会计、报告和其他费用。
此外，我们在多伦多证券交易所和纽约证券交易所的上市可能会由于各种因素而增加价格波动性，这些因素包括买卖普通股的能力、不同资本市场的不同市场状况和不同的交易量。此外，较低的交易量可能会增加普通股的价格波动性。
预计在可预见的将来不会向普通股持有者支付任何股息。
到目前为止，我们的普通股还没有支付任何股息。我们目前打算保留未来的收益(如果有的话)，用于未来的运营和扩张。本公司董事会有权酌情宣布派息，并规定派发股息的时间、金额和支付方式。这一决定将取决于我们未来的收益、现金流、收购资本要求和财务状况以及其他相关因素。我们不能保证我们会宣布季度、年度或其他基础上的股息，或者根本不能。我们现在或不久的将来都没有支付任何股息的计划。
根据证券法的民事责任条款，美国投资者可能难以对我们和其他人提起诉讼并执行判决。
我们是根据安大略省的法律注册成立的，我们的总部设在安大略省。我们的一些董事和高级管理人员以及本年度报告中点名的一些专家是加拿大居民或居住在美国以外，他们和我们的资产有很大一部分位于美国以外。因此，美国的投资者可能很难对这些董事、高级管理人员或专家提起诉讼，或执行根据美国联邦证券法或其他美国法律的民事责任条款在美国法院获得的判决。此外，虽然安大略省有法定条文规定在某些情况下可提起衍生诉讼，但在何种情况下可提出衍生诉讼，以及就任何该等诉讼可采取的程序和抗辩理由，可能与在美国成立为法团的公司的股东不同。
如果出于美国联邦所得税的目的，我们在任何一年都是被动的外国投资公司，某些不利的税收规则可能适用于我们普通股的美国持有者。
就美国联邦所得税而言，一家不是美国居民的公司在下列任何课税年度将被视为被动外国投资公司(“PFIC”)：(I)其总收入的75%或更多是“被动收入”，或(Ii)其产生(或为生产)“被动收入”的资产的平均季度价值的50%或更多。为此，“被动收入”通常包括利息、股息、租金、特许权使用费和某些收益。因此，确定公司在任何课税年度是否为PFIC是基于复杂的美国联邦所得税规则的应用，这些规则受到不同的解释，直到该纳税年度结束后才能确定。此外，这一决定在一定程度上是基于公司的运营以及公司资产的组合、使用和价值，这些资产的价值可能会随着公司市值的变化而被视为美国联邦所得税的变化。如果该公司在美国持有者拥有其普通股的任何纳税年度被归类为PFIC，某些不利的税收后果可能适用于该美国持有者。该公司普通股的美国持有者可能会有某些选择，如果该公司被视为PFIC，可能会减轻一些不利后果。美国持有者应咨询他们自己的税务顾问，了解如何将PFIC规则应用于他们对该公司普通股的投资。
本文使用的“美国持有者”是指我们普通股的实益所有人，即(I)为美国联邦所得税目的是美国公民或居民的个人，(Ii)根据美国或其任何行政区(包括各州和哥伦比亚特区)的法律创建或组织的公司(或为美国联邦税收目的应纳税的其他实体)，(Iii)其收入应缴纳美国联邦所得税的遗产，或(Iv)符合以下条件的信托：(A)受美国境内法院的主要监督，并且一名或多名美国人有权控制所有重大决定，或(B)根据适用的美国财政部法规进行有效的选举，将其视为
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美国人。我们敦促美国持有者咨询他们自己的税务顾问，了解我们是否会被视为PFIC，以及由此产生的税收后果。
未来证券的出售或发行可能会对我们证券的现行市场价格产生不利影响。
我们可能会在后续发行中出售额外的股本证券(包括通过出售可转换为股本证券的证券)。吾等无法预测未来股本证券的发行规模或债务工具或其他可转换为股本证券的证券未来发行的规模及条款，或吾等证券的未来发行及销售将对本公司普通股的市价产生的影响(如有)，包括根据新投资者权利协议，未来可能发行的最多171,227,420股普通股，与CBI集团根据新投资者权利协议的相关充值权利有关。
我们证券的额外发行可能涉及以低于我们普通股当前市场价格的价格发行大量普通股。大量普通股的发行，或认为此类发行可能发生的看法，可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。任何涉及发行以前发行的授权但未发行的普通股，或可转换为普通股的证券，将导致证券持有人的稀释，可能会很大程度上稀释。
我们的股东(包括CBI集团)出售大量我们的证券，或出售此类证券，可能会不利的是影响证券的现行市场价格，稀释投资者的每股收益。行使目前已发行的认股权或认股权证也可能导致证券持有人的股权被稀释。如果我们的证券市场价格下跌，可能会削弱我们通过出售证券筹集额外资本的能力，如果我们想这样做的话。
如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究报告，或者发表不准确或不利的研究报告，我们的股价和交易量可能会下降。
我们普通股的交易市场在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。如果一或者更多跟踪我们的分析师下调了我们的普通股评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们普通股的交易价格可能会下降。此外，如果我们的经营业绩没有达到分析师的预测，我们普通股的交易价格可能会下降。如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道，或未能定期发布有关我们的报告，对我们普通股的需求可能会减少，这可能会导致我们的交易价格和交易量下降。
第1B项。未解决的员工评论。
不适用。
项目2.财产
我们的核心波拉特总部位于加拿大安大略省史密斯瀑布。对于我们的大麻、大麻和其他消费品部门，我们在加拿大各地设有各种其他公司办事处、商店和设施，包括安大略省、魁北克省、新不伦瑞克省、马尼托巴省、萨斯喀彻温省、不列颠哥伦比亚省和纽芬兰省的办事处。我们在美国的业务包括加利福尼亚州、佐治亚州、科罗拉多州、纽约州和伊利诺伊州。在加拿大和美国以外，除了我们下面描述的物质属性外，我们还在其他一些国家维持公司办公空间以及仓储和配送中心。
我们的Canopy Rivers部门还在加拿大安大略省多伦多和渥太华拥有租赁的办公空间，并在加拿大新不伦瑞克拥有一家生产工厂。Canopy Rivers不拥有或租赁任何其他不动产。
我们相信，我们的设施整体状况良好，运转正常。在我们的大麻、大麻和其他消费品以及Canopy Rivers细分市场中，我们有足够的能力满足我们在可预见的未来的需求。
在截至2020年3月31日的财政年度内，我们重组了我们的业务，并合并或清盘了我们的一些物业。一个截至2020年3月31日，我们的材料自有或租赁物业现在包括以下内容：
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设施选址 |
类型 |
自有/租赁物业 |
利用率(全部或部分) |
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加拿大 |
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安大略省史密斯瀑布 |
生产、制造、分销、研发、公司 |
拥有 |
饱满 |
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安大略省尼亚加拉湖畔 |
生产 |
拥有 |
部分 |
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米拉贝尔，魁北克 |
生产 |
租赁 |
饱满 |
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安大略省鲍曼维尔 |
生产 |
拥有 |
饱满 |
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设施选址 |
类型 |
自有/租赁物业 |
利用率(全部或部分) |
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弗雷德里克顿，新泽西州 不伦瑞克 |
生产 |
拥有 |
饱满 |
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安大略省斯卡伯勒 |
生产 |
拥有 |
饱满 |
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不列颠哥伦比亚省基洛纳(Doja Dominion) |
生产 |
拥有 |
饱满 |
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萨斯喀彻温省圣路易斯 |
生产 |
自有租赁权 |
部分 |
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萨斯卡通，萨斯喀彻温省 |
制造业 |
租赁 |
饱满 |
|
美国 |
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伊利诺伊州巴达维亚 |
加工厂 |
租赁 |
饱满 |
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福勒，加利福尼亚州 |
存储 |
租赁 |
饱满 |
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俄勒冈州切恩特(Tangent) |
存储 |
租赁 |
饱满 |
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科罗拉多州奥罗拉 |
仓储和配送 |
租赁 |
饱满 |
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欧洲 |
|||
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德国图特林根 |
制造业(Storz&Bickel) |
拥有 |
饱满 |
|
欧登塞，丹麦 |
生产 |
拥有 |
饱满 |
|
SCT。里昂-罗特 |
分布 |
租赁 |
饱满 |
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德国法兰克福 |
生产 |
租赁 |
饱满 |
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纽马克，德国 |
生产 |
租赁 |
饱满 |
第3项法律诉讼
除以下披露者外，吾等并不知悉：(A)吾等所属的任何法律程序，或吾等的任何财产所受的任何法律程序，对吾等或拟进行的任何该等诉讼均属重大；(B)由与证券法例有关的法院施加的任何惩罚或制裁，或由法院或监管机构对吾等施加的其他惩罚或制裁，可能是(C)我们已在法庭上与证券法例有关或与证券监管当局订立的任何和解协议。
2019年11月，Canopy Growth和我们的某些现任和前任官员被列为三起据称的集体诉讼的被告；其中两起投诉已被驳回。原告声称，被告作出了虚假和/或误导性的陈述和/或未能披露重大不利事实，涉及我们的应收账款、业务、运营和前景，其中包括对我们的软凝胶和石油产品的需求。修改后的申诉尚未提交。这些集体诉讼尚未通过认证。我们已经聘请了律师，并打算在这样的行动中为自己辩护。
我们可能会不时地卷入正常业务过程中出现的法律诉讼。除上文所述外，吾等目前并无参与任何其他法律程序，其结果若决定对吾等不利，将个别或整体对吾等的业务、财务状况、营运业绩或前景产生重大不利影响。
第四项矿山安全信息披露
不适用。
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第二部分
第五项注册人普通股市场、相关股东事项及发行人购买股权证券。
我们的普通股在纽约证券交易所的交易代码是“CGC”，在多伦多证券交易所的交易代码是“WIDE”。
持票人
截至2020年5月28日，我们普通股的登记持有者约为379人。登记在册的持有者人数并不代表我们普通股的实际受益所有者人数，因为股票经常被证券交易商和其他人以“街头名义”持有，以使有权投票表决其股票的个人所有者受益。
分红
截至本年度报告发布之日，我们没有宣布任何股息，也没有对我们的普通股进行任何分配。此外，在可预见的将来，我们目前没有宣布普通股分红的打算。未来向我们的普通股支付股息的任何决定将由董事会自行决定，并将取决于我们的经营结果、当前和预期的现金需求和盈余、财务状况、任何未来的合同限制和融资协议契约、我们满足公司法规定的偿付能力测试的能力以及董事会认为相关的其他因素。
最近出售的未注册证券
除非另有说明，否则以下所述的每一次普通股发行均根据证券法第4(A)(2)条作为不涉及公开发行的发行人的交易豁免注册，并就每一次此类交易向“认可投资者”(根据证券法第501条的定义)发行：
在整个2019年和2020年，就我们收购DCL资产以及在某些条件完成时，我们总共发行了308,541股普通股。这些普通股分六批发行，第一批由58,402股普通股于2019年4月1日发行，第二批由77,822股普通股组成，发行日期为2019年6月18日，第三批由61,090股普通股组成，发行日期为2019年8月22日，第四批由49,982股发行，第五批由33,280股普通股组成，发行日期为2020年1月7日，第六批由27,280股普通股组成
2019年4月22日，作为我们收购Spot Treeutics Inc.的部分对价和对某些业绩条件的满足，我们向Spot Treeutics Inc.的前股东发行了15,706股普通股。
2019年5月3日和2020年2月24日，我们分别发行了106,194股和301,496股普通股，作为我们收购阿波罗应用研究公司和阿波罗CRO公司的对价的一部分。这些股票是在满足某些业绩条件和完成与此相关的咨询协议后发行的。
2019年5月27日，作为我们收购LATAM的部分对价，我们向德龙资本有限公司发行了212,512股普通股。普通股作为与该交易相关的第三批股票发行。
2019年6月10日，为了收购我们的Les Serres物业，我们发行了11,685股普通股。
2019年8月8日，作为我们收购某些Juju联合资产以及其中某些条件完成的对价的一部分，我们发行了23,440股普通股。
2019年11月7日，我们发行了110,929股普通股，与上文提到的More Life Growth Company交易相关。
2019年11月29日，作为我们收购Annabis Medical，s.r.o的考虑的一部分。并在完成一定条件后，公司发行了17,379股普通股。
2019年12月5日，作为我们对前面提到的EBBU交易的部分对价，我们发行了487,077股普通股。
2020年2月4日，为了收购一家编号为BodyStream的安大略省公司，并完成了某些业绩条件，我们发行了152,617股普通股。
发行人及其关联人购买股权证券
在截至2020年3月31日的三个月里，我们没有购买任何普通股。
57
第六项：精选财务数据。
阅读以下选定的合并历史财务数据时，应结合F-2至F-62页所列“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及合并财务报表及其相关附注中所列的信息 这份年度报告的一部分。
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截至2019年3月31日的年度， |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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2016 |
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合并报表 路透运营数据： |
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(以千加元为单位，不包括股票数量和每股数据 |
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净收入 |
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$ |
398,772 |
|
|
|
|
$ |
226,341 |
|
|
$ |
77,948 |
|
|
$ |
39,895 |
|
|
$ |
12,699 |
|
|
净损失 |
|
|
(1,387,440 |
) |
|
|
|
|
(712,025 |
) |
|
|
(51,064 |
) |
|
|
(34,254 |
) |
|
|
(15,995 |
) |
|
可归因于树冠的净亏损 中国增长公司(Growth Corporation) |
|
|
(1,321,326 |
) |
|
|
|
|
(736,245 |
) |
|
|
(67,283 |
) |
|
|
(34,203 |
) |
|
|
(15,995 |
) |
|
基本加权平均和稀释加权平均 股已发行普通股 |
|
|
348,038,163 |
|
|
|
|
|
266,997,406 |
|
|
|
177,301,767 |
|
|
|
118,989,713 |
|
|
|
77,023,935 |
|
|
每股基本和摊薄亏损 |
|
$ |
(3.80 |
) |
|
|
|
$ |
(2.76 |
) |
|
$ |
(0.38 |
) |
|
$ |
(0.29 |
) |
|
$ |
(0.21 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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合并资产负债表数据： |
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|
总资产 |
|
$ |
6,857,745 |
|
|
|
|
$ |
8,565,115 |
|
|
$ |
1,317,698 |
|
|
$ |
659,157 |
|
|
$ |
125,718 |
|
|
长期债务 |
|
|
449,022 |
|
|
|
|
|
842,259 |
|
|
|
6,865 |
|
|
|
8,639 |
|
|
|
3,469 |
|
|
非流动负债总额 |
|
|
1,259,286 |
|
|
|
|
|
1,081,344 |
|
|
|
34,169 |
|
|
|
45,329 |
|
|
|
12,383 |
|
|
总负债 |
|
|
1,679,875 |
|
|
|
|
|
1,493,007 |
|
|
|
126,197 |
|
|
|
62,994 |
|
|
|
19,576 |
|
|
可赎回的非控股权益 |
|
|
69,750 |
|
|
|
|
|
6,400 |
|
|
|
61,150 |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
58
第七项管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
引言
本管理层的讨论及分析(“MD&A”)应与本年度报告(“财务报表”)第8项所载截至2020年3月31日止年度的综合财务报表及其附注一并阅读，提供有关本公司业务、当前发展、财务状况、现金流及经营业绩的额外资料。它的组织方式如下：
|
|
• |
第1部分-业务概述。这一部分提供了对我们业务的总体描述，我们认为这对于了解我们的运营结果、财务状况和潜在的未来趋势非常重要。 |
|
|
• |
第二部分-运营业绩。本节分析了我们(1)2020财年与2019财年的运营结果；以及(2)2019财年与2018财年的运营结果。 |
|
|
• |
第三部分-金融流动性与资本资源。本节对我们的现金流以及未偿债务和承诺进行了分析。这一分析包括对可用于资助我们正在进行的业务和未来承诺的财政能力的讨论。 |
|
|
• |
第四部分-关键会计政策和估计。这一部分确定了那些被认为对我们的运营结果和财务状况重要、需要重大判断并涉及重大管理层估计的会计政策。我们的重要会计政策，包括那些被认为是关键会计政策的政策，已在财务报表附注3中概述。 |
我们根据美国公认会计准则编制和报告财务报表。我们的财务报表和本文中包含的财务信息均以数千加元为单位报告，但股票和每股金额或另有说明除外。我们确定加元是最相关和最合适的报告货币，因为尽管我们在多个地区的业务相对规模不断变化，但我们的大部分业务都是用加元进行的，我们的财务业绩是由管理层用加元准备和内部审查的。
除了历史数据外，本次讨论还包含基于当前预期的有关我们的业务、运营和财务业绩的前瞻性陈述，这些预期涉及风险、不确定性和假设。由于各种因素的影响，我们的实际结果可能与本次讨论中的结果大不相同，包括但不限于本年度报告第1部分第1A项“风险因素”中讨论的那些因素。
第1部分-业务概述
我们是一家领先的大麻公司，业务遍及世界各国。我们在加拿大生产、分销和销售一系列不同品牌的大麻和大麻类产品以及其他娱乐和医疗消费产品。大麻法案，并在全球范围内根据适用的国际和加拿大法律、法规和许可。
2018年10月17日，大麻法案该法案在加拿大生效，管理加拿大的医用和娱乐用大麻市场，并授权各省、地区和市政府制定有关娱乐用大麻分销和销售的规定。2019年10月17日，第二阶段娱乐性大麻产品，特别是食用大麻、大麻提取物和大麻局部产品(简称“大麻2.0”)根据《大麻条例》的某些修订被合法化。大麻法案。我们于2020年1月初开始在加拿大各地销售我们的大麻巧克力，并于2020年3月开始在加拿大各地销售我们的大麻饮料产品，这两种产品都是对我们现有的鲜花、油和软凝胶产品的补充。我们于2020年1月向客户介绍了我们的Vape笔电源，并于2020年3月推出了基于吊舱的Vape设备。我们的510螺纹蒸汽盒于2020年4月开始向市场发货，产品供应情况根据省和地区的规定而有所不同。我们的娱乐用大麻产品主要是以“企业对企业”的批发模式出售给省和地区机构，然后由这些省和地区机构负责将我们的产品分销到实体店和网上零售。在许可的情况下，我们还在加拿大各地开设了花呢和东京烟零售店网络，以提升品牌知名度，并在“企业对消费者”模式下推动消费者需求。
我们的光谱治疗医疗部门是医用大麻领域的全球领先者。SPECTRUM治疗公司生产和分销各种各样的医用大麻产品组合，面向加拿大的医疗从业者和医疗客户，以及联邦政府允许这样做的其他几个国家，SPECTRUM治疗公司还提供教育、资源和支持计划。
59
在通过了2018 农业法案2018年12月，我们开始通过对大麻种植能力以及加工、提取和制成品制造设施的投资，在美国建立我们的大麻供应链。We vbl.开始，开始销售一系列大麻衍生的CBD隔离产品在First&Free品牌下2019年12月，包括油和软凝胶。先到后送(&F)外用乳膏 紧随其后的是2020年4月. 2019年6月,我们处决了与土地面积的土地安排协议，A U.S. 多州大麻运营商，即赠款美国右翼并且有义务, 以满足或放弃中规定的成交条件为条件种植面积安排协议书，在以下情况发生(或豁免)时收购所有已发行和已发行的面积证券触发事件。如果完成对种植面积的收购，将为进入美国的大麻市场提供一条途径；然而，我们和种植面积将继续作为独立的公司运营，直到收购种植面积已完成.
我们的其他产品由我们的子公司在允许这样做的司法管辖区销售，包括(I)Storz&Bickel公司销售的蒸发器；(Ii)美容、护肤、保健和睡眠产品，其中一些已与该厂销售的大麻衍生CBD隔离物混合；(Iii)运动营养饮料、混合物、蛋白质、口香糖和薄荷，其中一些注入了BioSteel公司销售的大麻衍生CBD隔离物。
我们的产品含有大麻中含有的THC、CBD或这两种大麻素的组合。THC是在大麻中发现的主要的精神活性或令人陶醉的大麻素。在本MD&A中，我们也提到“大麻”，这是一个术语，用于对含有CBD和0.3%或更少THC含量(按干重)的大麻植物品种进行分类。相反，术语“大麻”指的是大麻的品种，其THC含量超过0.3%，CBD含量适中。
我们在加拿大获得许可的运营能力包括室内、温室和室外种植空间；收获后加工和大麻素提取能力；蒸气产品、软胶囊和预轧接头的先进制造能力；饮料生产设施；以及巧克力制造设施。这些基础设施投资使我们能够为娱乐和医疗市场提供免费的花卉产品余额，并为我们的石油、CBD和大麻2.0产品提取大麻素材。此外，我们在美国建立了大麻供应链，并持有在丹麦种植和生产大麻的必要许可证，使我们能够供应国内欧洲市场。
我们在两个可报告的细分市场中运营：
|
|
• |
大麻、大麻和其他消费品，包括根据适用的国际和国内立法、法规和许可证在加拿大和国际上生产、分销和销售各种大麻、大麻和其他消费品；以及 |
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• |
Canopy Rivers是加拿大的一家上市公司，我们通过该公司在联邦合法的全球大麻行业提供增长资本和战略支持。在截至2020年3月31日的三年中，Canopy Rivers没有产生净收入。 |
新冠肺炎最新动态
2020年3月，世界卫生组织确认新冠肺炎为全球大流行。新冠肺炎严重限制了全球经济活动水平。作为对新冠肺炎的回应，许多国家、州、省、市和其他地理区域的政府已经采取了预防性或保护性行动，比如限制旅行和商业运营，建议或要求个人限制或放弃离家出走的时间。已经下令暂时关闭企业，许多其他企业也自愿暂时关闭。
管理层一直在密切关注新冠肺炎的影响，重点关注员工的健康和安全、业务连续性和对社区的支持。我们已经成立了新冠肺炎管理委员会，并实施了多项措施来减少病毒的传播，包括要求我们的非生产员工在家中工作，限制游客进入生产地点，用红外线温度读数对员工进行筛查，要求他们每天在进入设施之前填写健康问卷，在我们的生产地点实施社会距离措施，加强设施清洁协议，以及鼓励员工遵守世卫组织建议的预防措施。由于我们在加拿大和欧洲的生产和制造业务被认为是必不可少的，我们一直在上述预防措施下运营。此外，由于我们的非生产员工可以使用各种技术工具有效地远程工作，因此我们能够保持对财务报告和披露的全面运营和内部控制。
我们于2020年3月17日暂时关闭了22家企业所有的零售店；截至2020年5月29日，其中20家零售店已经重新开业，并缩短了营业时间，只接受在线和电话订单送货或路边提货。我们在安大略省的所有花呢和东京香烟零售许可证都已经实施了路边提货，其中一些地点已经实施了当天送货。我们作为电子商务渠道运营的加拿大医疗业务基本保持不变。我们的国际医疗业务主要以药房模式运作，在德国和我们开展业务的其他欧洲国家，药房被认为是必不可少的业务。
60
我们向我们所在司法管辖区的各级政府捐赠了7.5万件一线工作人员的个人防护装备，以支持我们的社区。本厂已为前线工作人员及无家可归者收容所提供洗手液。在英国，生物钢铁公司已承诺向一线工人、医院和患者提供高达200万美元的补水混合物。
目前，我们无法估计新冠肺炎对我们的业务、财务状况、运营结果和/或现金流的长期影响。我们预计新冠肺炎将对我们2021财年第一季度的运营业绩产生负面影响，如果新冠肺炎疫情的影响持续下去，只要用于遏制疫情的措施继续有效，我们的业绩就会受到影响。我们相信，我们有足够的流动资金来自(I)截至2020年3月31日，手头的现金、现金等价物和短期投资分别为13亿美元和6.733亿美元；以及(Ii)CBI的一家间接全资子公司于2020年5月1日行使认股权证购买我们的普通股，注入的现金约为2.45亿美元(见下文“最近的发展”)。
最新发展动态
在截至2020年3月31日的三个月里，我们开始对我们的业务进行组织和战略审查，结果采取了以下重组行动，旨在改善组织重点、精简运营并使我们的生产能力与预计需求保持一致：(I)关闭某些温室，因为它们对我们的加拿大大麻种植足迹不再至关重要；(Ii)退出包括南非和莱索托在内的非战略地理区域以及我们在纽约的大麻种植业务，并转移我们在哥伦比亚的战略；以及(Iii)使某些营销和研发活动合理化。我们记录了与这些重组行动相关的库存减记，以及根据当前和预计需求被视为超额的额外金额。作为这些重组行动的结果，我们在2020财年第四季度记录了总计7.429亿美元的税前费用，并取消了大约600个全职职位。这些费用在下面的“第2部分-经营成果”中有详细介绍。
2020年5月1日，CBI的一家间接全资子公司行使了总计18,876,901份认股权证，购买了我们的普通股。这些权证最初于2017年11月2日发行，行使均价为每股普通股12.9783美元，总金额约为2.45亿美元。发行时，普通股约占我们已发行和已发行普通股的5.1%。作为收购新普通股的结果，CBI现在间接持有总计142,253,802股普通股，139,745,453股认股权证，以及2亿美元的优先票据本金。总体而言，普通股使CBI的所有权增加到我们已发行和已发行普通股的38.6%。假设所有剩余认股权证全部行使，票据全部转换(但就这些目的而言，不包括我们根据种植面积安排协议行使权利的任何影响)，CBI将拥有我们已发行和已发行普通股的约55.8%。“
影响我们业务的因素
我们相信，我们未来的成功主要取决于以下几个因素：
加拿大娱乐市场的竞争。我们面临着加拿大娱乐用大麻市场的竞争。我们与其他加拿大许可证持有者竞争的主要因素是大麻产品的质量和种类、我们提供的产品推向市场的速度、品牌认知度、定价和产品创新。举例来说，我们最近看到康乐市场中物有所值的干花类别的竞争加剧，无论是在竞争性产品的数目方面，还是在一些市场参与者所采取的激进定价策略方面。我们相信，我们重新专注于成为一家领先的消费者洞察、分析和产品开发公司，将产品与大麻市场的消费者偏好相匹配，包括发展我们的价值类别战略，这将使我们能够提供更高质量的消费产品，发展我们的加拿大业务，并在加拿大夺取更大的市场份额。
产品创新。我们相信，通过开发包括大麻和大麻素作为成分的创新新娱乐产品，存在扩大我们总的潜在市场和创造新的消费类别的重要机会。因此，我们一直专注于与我们于2020年1月开始在加拿大销售的大麻2.0产品相关的研究和产品开发，包括注入大麻的工艺巧克力、蒸发产品和注入大麻的饮料。此外，在2020财年第四季度，BioSteel在美国推出了“CBD for Sports”营养饮料系列，该工厂于2020年4月在部分欧洲市场和某些美国州推出了一系列注入CBD的护肤品解决方案。我们相信，我们的成功将取决于市场对这些产品的接受程度、我们将我们的产品推向市场的执行能力、我们将我们的差异化产品定位为优质产品以获得比我们的干花产品更高的相对毛利率的能力，以及我们不断开发和推出取悦我们消费者的新产品的能力。此外，与研究、开发和实施新产品相关的成本将影响我们的盈利能力。
61
加拿大各地零售店的扩建。根据大麻法案，娱乐用大麻的分配模式由省和地区法规规定，每个司法管辖区的分配模式各不相同。一些省份有政府经营的零售商，而另一些省份则有政府许可的零售商，还有一些是两者兼而有之。我们所有的娱乐销售都是根据适用的省和地区法律并通过适用的当地机构进行的。我们认为，安大略省的人均服务仍然不足。在限量彩票零售推出后，安大略省政府于2019年12月12日宣布修改2018年大麻许可法。安大略省政府宣布对安大略省私人大麻零售店的许可规则进行几项修改，这将立即对安大略省进入受监管的娱乐市场产生积极影响，我们预计安大略省的零售店将继续扩张。我们相信安大略省可以支持该省超过1,000家零售店，我们预计零售店授权将集中在人口密度明显较高的大多伦多地区和安大略省南部。此外，2020年2月10日，安大略省政府启动了公众咨询，为消费者提供更多的大麻选择和便利，包括消费场所。我们相信，加拿大各地零售店数量的增加将导致负责从特许生产商采购产品的省和地区机构对我们产品的需求增加。此外，我们相信零售店的存在提供了通过消费者教育和进一步限制非法市场来扩大我们的潜在市场的能力。在加拿大允许的情况下，与我们的花呢和东京品牌零售店网络建设相关的成本预计将影响我们的盈利能力，因为这一战略需要大量的资本和其他支出。
在美国的商业化活动。2019年12月，我们在州法律不禁止的美国某些州推出了First&Free品牌下的大麻衍生CBD油和软凝胶系列，随后于2020年4月推出了一系列外用面霜产品。我们预计，随着我们扩大分销网络和产品格式，First&Free品牌在美国的CBD业务范围将从2021财年上半年开始扩大。此外，如上所述，我们还在美国推出了生物钢铁公司的首个CBD混合运动营养饮料系列，这也是该厂首个CBD混合护肤品。我们相信，我们的成功将取决于我们在美国分销基于CBD的产品并通过在我们的电子商务平台和零售销售点上一流的销售执行将它们推向市场的能力，我们在高度分裂的美国CBD市场定位、品牌和差异化我们产品的能力，以及我们持续开发和推出新产品的能力。
在加拿大和部分欧洲市场增加获得医用大麻产品的机会。我们的成功将取决于我们是否有能力利用我们在加拿大和包括德国在内的部分欧洲国家作为值得信赖的医用大麻市场领导者的地位，提供各种品牌、格式和品种的大麻产品，以满足我们客户的需求。我们还向我们的医疗客户推出了新的医用大麻输送设备，包括Storz&Bickel Volcano Medc 2蒸发器，该蒸发器于2020年4月获得加拿大卫生部颁发的医用大麻使用许可证。在欧洲，我们专注于向医疗客户和医疗从业者提供多样化的经医学验证的大麻产品组合以及一流的教育和支持计划，我们的主要重点是德国。2019年4月，我们收购了C3Dronabinol是欧洲最大的以大麻为基础的制药公司，也是Dronabinol的领先制造商，Dronabinol是一种在德国和其他一些欧洲国家注册的活性药物成分。Dronabinol的加入使我们能够在允许的国家为我们的客户扩大医用大麻产品组合。扩张可能以收购或有机增长的形式进行，在我们寻求扩大业务在这些市场的覆盖范围时，这两种方式都将需要资本支出，这可能会对我们的盈利能力产生负面影响。
62
P艺术2-经营成果
2020财年运营和财务亮点
下表列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的精选运营和财务信息：
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年终 |
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|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
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2020 |
|
|
2019 |
|
|
变化 |
|
|
%变化 |
|
||||
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运营信息： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
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售出的千克和千克当量1 |
|
|
46,323 |
|
|
|
24,320 |
|
|
|
22,003 |
|
|
|
90 |
% |
|
每克平均售价-休闲娱乐 |
|
$ |
5.65 |
|
|
$ |
7.20 |
|
|
$ |
(1.55 |
) |
|
|
(22 |
%) |
|
每克平均售价-加拿大医疗 |
|
$ |
7.72 |
|
|
$ |
8.90 |
|
|
$ |
(1.18 |
) |
|
|
(13 |
%) |
|
每克平均售价-国际 北京医疗中心 |
|
$ |
48.04 |
|
|
$ |
13.57 |
|
|
$ |
34.47 |
|
|
|
254 |
% |
|
每克平均售价-医疗 |
|
$ |
14.76 |
|
|
$ |
9.33 |
|
|
$ |
5.43 |
|
|
|
58 |
% |
|
收获的千克 |
|
|
137,330 |
|
|
|
46,927 |
|
|
|
90,403 |
|
|
|
193 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(加元$000，但股份金额及另有注明者除外) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
精选财务信息： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收入 |
|
$ |
398,772 |
|
|
$ |
226,341 |
|
|
$ |
172,431 |
|
|
|
76 |
% |
|
毛利率百分比 |
|
|
(8 |
%) |
|
|
12 |
% |
|
|
- |
|
|
|
(20 |
%) |
|
净损失 |
|
$ |
(1,387,440 |
) |
|
$ |
(712,025 |
) |
|
$ |
(675,415 |
) |
|
|
(95 |
%) |
|
可归因于冠层生长的净亏损 中国石油天然气集团公司 |
|
$ |
(1,321,326 |
) |
|
$ |
(736,281 |
) |
|
$ |
(585,045 |
) |
|
|
(79 |
%) |
|
每股亏损-基本和摊薄2 |
|
$ |
(3.80 |
) |
|
$ |
(2.76 |
) |
|
$ |
(1.04 |
) |
|
|
(38 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1千克当量是指将大麻油和软凝胶转化为干大麻。 |
|
|||||||||||||||
|
2截至2020年3月31日的一年，基本和稀释后的已发行普通股加权平均数量总计348,038,163股(截至2019年3月31日的年度-266,997,406股)。 |
|
|||||||||||||||
2020财年售出的大麻总量为46323公斤和千克当量，比2019年售出的24320公斤和千克当量有所增加。同比增长主要是由于2018年10月娱乐性大麻市场的启动，导致本年度全年娱乐性收入贡献，而前一年约为五个半月。
2020财年，娱乐用大麻的销量为38216千克和千克当量(占大麻总销量的82%)，其中87%直接销往加拿大各省，其余通过我们的直接零售和在线消费渠道销售。相比之下，2019财年通过企业对企业渠道销售的比例为88%。2020财年医用大麻占8107公斤和千克当量(占大麻总销量的18%)，比2019年略有增加，这主要是由于收购C32019年4月。
每克的平均售价(扣除消费税)反映了2020财年的出货量。我们相信，这一指标反映了我们在此期间实现的销售定价。我们娱乐产品的每克平均售价(扣除消费税)同比下降至5.65美元，这主要是由于自2018年10月加拿大娱乐市场开放以来，干大麻产品的销售价格普遍下降，以及产品组合转向对我们在2020财年引入市场的物有所值的干花产品的更高需求。我们医疗产品的每克平均售价(扣除消费税)同比增长至14.76美元，这主要是由于我们收购了C32019年4月。
我们在2020财年收获了137,330公斤大麻，而2019财年为46,927公斤，反映出2018年10月娱乐大麻市场开放后，我们的产能同比增长。
63
2020财年经营业绩探讨
收入
下表分别列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的年度按渠道划分的收入和按表格划分的收入：
|
按渠道划分的收入 |
|
年终 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%变化 |
|
||||
|
娱乐收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
中国支持企业对企业(B2B) |
|
$ |
157,254 |
|
|
$ |
117,388 |
|
|
$ |
39,866 |
|
|
|
34 |
% |
|
* |
|
|
52,044 |
|
|
|
23,144 |
|
|
|
28,900 |
|
|
|
125 |
% |
|
|
|
|
209,298 |
|
|
|
140,532 |
|
|
|
68,766 |
|
|
|
49 |
% |
|
医疗收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*加拿大人 |
|
|
56,852 |
|
|
|
68,759 |
|
|
|
(11,907 |
) |
|
|
(17 |
%) |
|
中国国际航空运输协会(International) |
|
|
67,975 |
|
|
|
10,091 |
|
|
|
57,884 |
|
|
|
574 |
% |
|
|
|
|
124,827 |
|
|
|
78,850 |
|
|
|
45,977 |
|
|
|
58 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
105,501 |
|
|
|
34,049 |
|
|
|
71,452 |
|
|
|
210 |
% |
|
毛收入 |
|
|
439,626 |
|
|
|
253,431 |
|
|
|
186,195 |
|
|
|
73 |
% |
|
消费税 |
|
|
40,854 |
|
|
|
27,090 |
|
|
|
13,764 |
|
|
|
51 |
% |
|
净收入 |
|
$ |
398,772 |
|
|
$ |
226,341 |
|
|
$ |
172,431 |
|
|
|
76 |
% |
|
|
|
|||||||||||||||
|
按表格列出的收入 |
|
年终 |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
千克 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
千克 |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
和 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
和 |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
作为百分比 |
|
|
公斤 |
|
|
|
|
|
|
作为百分比 |
|
|
公斤 |
|
||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
毛 |
|
|
等价物 |
|
|
三月三十一号， |
|
|
毛 |
|
|
等价物 |
|
||||||
|
|
|
2020 |
|
|
收入 |
|
|
售出 |
|
|
2019 |
|
|
收入 |
|
|
售出 |
|
||||||
|
|
|
(000加元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(000加元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
按表格列出的康乐收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
花期是干燥的花蕾。 |
|
$ |
238,099 |
|
|
|
54 |
% |
|
|
34,290 |
|
|
$ |
82,643 |
|
|
|
33 |
% |
|
|
10,348 |
|
|
美国石油、软凝胶和大麻2.0 中国制造了更多的产品，也生产了更多的产品。 |
|
|
22,699 |
|
|
|
5 |
% |
|
|
3,926 |
|
|
|
57,889 |
|
|
|
23 |
% |
|
|
5,902 |
|
|
*其他收入调整1 |
|
|
(51,500 |
) |
|
|
(11 |
%) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
209,298 |
|
|
|
48 |
% |
|
|
38,216 |
|
|
|
140,532 |
|
|
|
56 |
% |
|
|
16,250 |
|
|
按表格列出的医疗收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
花期是干燥的花蕾。 |
|
|
35,863 |
|
|
|
8 |
% |
|
|
3,782 |
|
|
|
51,390 |
|
|
|
20 |
% |
|
|
5,984 |
|
|
食用油(包括油和软凝胶) |
|
|
88,964 |
|
|
|
20 |
% |
|
|
4,325 |
|
|
|
27,460 |
|
|
|
11 |
% |
|
|
2,086 |
|
|
|
|
|
124,827 |
|
|
|
28 |
% |
|
|
8,107 |
|
|
|
78,850 |
|
|
|
31 |
% |
|
|
8,070 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
105,501 |
|
|
|
24 |
% |
|
|
- |
|
|
|
34,049 |
|
|
|
13 |
% |
|
|
- |
|
|
毛收入 |
|
|
439,626 |
|
|
|
100 |
% |
|
|
46,323 |
|
|
|
253,431 |
|
|
|
100 |
% |
|
|
24,320 |
|
|
消费税2 |
|
|
40,854 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
27,090 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收入 |
|
$ |
398,772 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
226,341 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1其他收入调整代表我们对回报和定价调整的决定。 |
|
|||||||||||||||||||||||
|
2消费税是在扣除其他收入调整的影响后列报的。 |
|
|||||||||||||||||||||||
2020财年净收入为3.988亿美元，而2019财年为2.263亿美元。同比增长的原因是：(I)加拿大娱乐性大麻市场于2018年10月推出，导致本年度娱乐性收入的全年贡献，而前一年约为五个半月；(Ii)医疗收入同比增长，这主要是收购C32019年4月；以及(Iii)其他收入同比增长，这主要是由于我们在2019年5月收购了这项作品，以及我们在2018年12月收购Storz&Bickel的全年收入贡献。
64
娱乐性
加拿大2020财年的娱乐收入为2.093亿美元，而2019财年为1.405亿美元。2020财年来自B2B渠道的收入为1.573亿美元，扣除与我们确定回报和定价调整相关的5150万美元其他收入调整的影响。这些调整主要涉及2020财年第二季度我们的石油和软凝胶产品组合的重组。相比之下，2019年B2B渠道的收入为1.174亿美元，同比增长3990万美元，这要归功于2018年10月17日加拿大娱乐大麻市场的开放。2020财年，B2C渠道的收入为5200万美元，比2019财年增加了2890万美元，这是由于加拿大休闲大麻市场的开放以及我们在加拿大的零售商店平台的扩建。
医疗
2020财年医用大麻收入为1.248亿美元，而2019年为7890万美元。加拿大2020财年的医疗收入为5690万美元，比2019财年减少了1190万美元，这主要是因为我们的医疗客户在娱乐市场开放之前过渡到Spectrum治疗在线商店及其更专注于医疗的大麻产品。作为回应，我们继续扩大我们的品牌和在Spectrum Treeutics在线商店提供的医用大麻产品，以回应医疗客户的需求。2020财年国际医疗收入为6800万美元，比2019财年增加5790万美元。其中5,380万美元可归因于收购C3其余收入则归因于我们德国医疗收入的同比增长，这主要是由于我们之前经历的供应限制得到解决，以及与加拿大娱乐用大麻市场的开放相关的供应限制。
其他
其他收入包括与Storz&Bickel公司销售的蒸发器相关的收入；美容、护肤、保健和睡眠产品，其中一些产品已经与该厂销售的大麻衍生CBD隔离物混合；运动营养饮料、混合物、蛋白质、口香糖和薄荷，其中一些注入了BioSteel销售的大麻衍生CBD隔离物；以及其他战略收入来源，如我们的临床合作伙伴。
2020财年其他收入为1.055亿美元，而2019财年为3400万美元。同比增长的主要原因是收购了Storz&Bickel和这项工程。增长的其余部分可归因于来自其他战略来源的收入，包括BioSteel和临床合作伙伴。2019财年的其他收入主要来自我们诊所合作伙伴的收入和Storz&Bickel四个月的收入贡献。
销售成本和毛利率
下表列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的年度的销售成本和毛利率：
|
|
|
年终 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%变化 |
|
||||
|
净收入 |
|
$ |
398,772 |
|
|
$ |
226,341 |
|
|
$ |
172,431 |
|
|
|
76 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销货成本 |
|
$ |
430,456 |
|
|
$ |
198,096 |
|
|
$ |
232,360 |
|
|
|
117 |
% |
|
*毛利率 |
|
|
(31,684 |
) |
|
|
28,245 |
|
|
|
(59,929 |
) |
|
|
(212 |
%) |
|
*毛利率百分比 |
|
|
(8 |
%) |
|
|
12 |
% |
|
|
- |
|
|
|
(20 |
%) |
2020财年的销售成本为4.305亿美元，而2019财年为1.981亿美元。我们2020财年的毛利率为3170万美元，占净收入的8%，而2019年的毛利率为2820万美元，毛利率占净收入的12%。毛利率同比下降的原因是：
|
|
• |
2020财年第四季度记录的费用总额为1.321亿美元，如上文“第1部分-业务概述”所述。这些费用包括(I)5590万美元的重组费用，涉及美国的大麻库存过剩和我们在加拿大的温室关闭；以及(Ii)7620万美元的库存减记，主要与加拿大境内陈旧、陈旧或滞销的大麻库存和包装有关。 |
|
|
• |
2020财政年度第二季度记录的库存减记总额为2,900万美元，与(I)过量成品娱乐用大麻库存和TRIM库存有关，这些库存主要与我们对某些油类和软胶囊产品的预测“售入率”相比的估计现有省级和地区库存水平的评估有关，这导致我们得出结论，这些库存中的一部分可能不会在合理的时间框架内出售；(Ii)对毛利率的影响 |
65
|
|
反映主要与某些油和软凝胶产品供应过剩有关的回报和价格调整2020财年第二季度(Iii)与以下事项有关的其他调整过剩库存及 |
|
|
• |
与2020财年业务合并相关的库存增加相关的费用总计470万美元。 |
与2019年12%的毛利率相比，我们2020财年调整后的毛利率百分比(不包括上述突出显示的项目)受益于以下项目：
|
|
• |
与尚未种植或加工大麻、尚未生产大麻相关产品或未充分利用的能力有关的设施的运营成本同比下降。在2020财年，这些成本总计3960万美元，主要涉及与我们在史密斯瀑布的先进制造和饮料设施、我们在丹麦的温室、与KeyLeaf提取设施相关的未充分利用的产能相关的启动成本，以及与2020加拿大户外收获相关的成本。相比之下，2019财年的这些成本为4960万美元，与我们几个较大的种植设施利用不足有关，包括Delta、奥尔德格罗夫温室的一些区域、魁北克Mirabel温室在本财年的大部分时间处于试点阶段，以及新不伦瑞克Fredericton的室内设施处于启动阶段；以及 |
|
|
• |
2020财年业务组合的转变将增加我们来自利润率较高的国际医疗业务的收入贡献，其中最主要的是可归因于C3，以及我们利润率较高的Storz&Bickel和This Works业务。 |
运营费用
下表列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的年度运营费用：
|
|
|
年终 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%变化 |
|
||||
|
运营费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
一般和行政 |
|
$ |
304,635 |
|
|
$ |
168,434 |
|
|
$ |
136,201 |
|
|
|
81 |
% |
|
销售和市场营销 |
|
|
242,831 |
|
|
|
163,674 |
|
|
|
79,157 |
|
|
|
48 |
% |
|
研发 |
|
|
61,812 |
|
|
|
15,238 |
|
|
|
46,574 |
|
|
|
306 |
% |
|
收购相关成本 |
|
|
20,840 |
|
|
|
23,394 |
|
|
|
(2,554 |
) |
|
|
(11 |
%) |
|
折旧及摊销 |
|
|
63,619 |
|
|
|
21,510 |
|
|
|
42,109 |
|
|
|
196 |
% |
|
销售、一般和行政费用 |
|
|
693,737 |
|
|
|
392,250 |
|
|
|
301,487 |
|
|
|
77 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基于股份的薪酬 |
|
|
258,104 |
|
|
|
173,283 |
|
|
|
84,821 |
|
|
|
49 |
% |
|
与以下项目相关的基于股份的薪酬 列出了几个收购里程碑 |
|
|
62,172 |
|
|
|
100,164 |
|
|
|
(37,992 |
) |
|
|
(38 |
%) |
|
基于股份的薪酬费用 |
|
|
320,276 |
|
|
|
273,447 |
|
|
|
46,829 |
|
|
|
17 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
资产减值和重组成本 |
|
|
623,266 |
|
|
|
- |
|
|
|
623,266 |
|
|
|
- |
|
|
*总运营费用 |
|
$ |
1,637,279 |
|
|
$ |
665,697 |
|
|
$ |
971,582 |
|
|
|
146 |
% |
销售、一般和行政费用
2020财年的销售、一般和行政费用为6.937亿美元，而2019财年为3.923亿美元。
2020财年的一般和行政费用为3.046亿美元，而2019财年为1.684亿美元。按年增长的主要原因是：
|
|
• |
增加的员工薪酬和专业服务成本与(I)增强我们的财务和信息技术能力以及满足我们的上市公司合规和监管要求有关，包括与失去我们的外国私人发行人资格和我们向美国公认会计原则过渡相关的成本；以及(Ii)地区管理以及政府和监管关系支持，因为我们将业务扩展到美国和国际。增加的成本既包括专业服务成本，也包括与员工数量增加相关的更高薪酬成本； |
|
|
• |
保险费增加，主要是因为增加了董事和高级管理人员保单的承保范围，以及与扩大业务相关的更高的财产保险承保范围； |
|
|
• |
通过在2020财年收购C3，This Works和BioSteel，这导致一般和行政成本同比增加； |
|
|
• |
因与第三者供应商的法律纠纷而招致的非经常性损失1,080万元；以及 |
66
|
|
• |
与员工数量增加相关的其他行政成本的增加，如信息技术基础设施和软件许可证。 |
2020财年的销售和营销费用为2.428亿美元，而2019财年为1.637亿美元。按年增长的主要原因是：
|
|
• |
随着我们继续(I)增强我们为加拿大市场和品牌、美国市场(我们于2019年12月和2020年4月在某些州推出First&Free CBD产品)以及我们的欧洲销售基础设施的营销和销售能力，以及我们的欧洲销售基础设施，我们增加了人力成本；(Ii)扩大了我们在加拿大的花呢和东京烟品牌零售店网络； |
|
|
• |
通过对C公司的收购，我们的业务实现了增长3，This Works和BioSteel将于2020财年合并，以及Storz&Bickel整个财年的费用贡献，这导致销售和营销费用同比增长。与这些业务相关的销售和营销费用的增长包括与BioSteel于2020年3月初推出其“CBD for Sports”营养饮料以及This Works于2020年4月推出其24小时CBD混合护肤品相关的营销举措；以及 |
|
|
• |
通过广告和媒体活动提高品牌意识并教育消费者，包括概念创造以及在场馆和活动以及关键媒体渠道投放广告，以支持我们的品牌。在2020财年，这些活动的重点是与我们在加拿大推出Cannabis 2.0产品相关的产品营销和品牌认知活动，继续建立我们的花呢和东京烟品牌，以及2019年12月在美国推出我们的第一个&Free CBD产品。 |
2020财年的研发支出为6180万美元，而2019财年为1520万美元。按年增长的主要原因是：
|
|
• |
薪酬成本上升，原因是员工人数增加，他们对几种知识产权机会进行研究，并开发与我们的大麻2.0产品相关的受专利保护的技术；设备和交付技术，包括蒸发器和蒸气；植物科学，包括不同环境情景下的生长模式和各种菌株的遗传学；以及大麻类化合物提取技术；以及 |
|
|
• |
与开展基于CBD的人类和动物保健品以及其他基于大麻素的疗法的外部实验室研究和测试以及临床试验相关的成本增加。 |
2020财年与收购相关的成本为2080万美元，而2019财年为2340万美元。同比下降的原因是，与2020财年相比，2019财年的并购活动总体水平更高。在2019财年，我们完成了几笔交易，包括Hiku Brands Company Ltd.(以下简称Hiku)、EBBU、Storz&Bickel、KeyLeaf生命科学公司(以下简称KeyLeaf，前身为POS Holdings Inc.)以及Spectrum Treeutics(前身为Canopy Health Innovation Inc.)的医疗事业部，其中包括Hiku Brands Company Ltd.(以下简称Hiku)、EBBU、Storz&Bickel、KeyLeaf Life Science(以下简称KeyLeaf，前身为POS Holdings Inc.)以及Spectrum Treeutics(前身为Canopy Health Innovation Inc.)的医疗部门此外，在2019年3月31日之后宣布了几笔交易，这些交易的成本发生在2019年财年，包括收购C3这很管用，而且交易的面积也很大。在2020财年，后三笔交易完成，同时完成了对BioSteel和Beckley Canopy Treeutics的收购，以及推出More Life Growth Company的交易。
2020财年折旧和摊销费用为6360万美元，而2019年为2150万美元。同比增长归因于2020财年投入运营的物业、厂房和设备，我们在加拿大各地完成了几乎所有种植和制造基础设施的扩建，投资于我们在美国的生产和制造能力，并基本完成了我们在丹麦的温室建设。
基于股份的薪酬费用
2020财年基于股票的薪酬为2.581亿美元，而2019财年为1.733亿美元。同比增长主要归因于2019财年授予股票期权的时机。虽然2019财年总共授予了2210万份期权，每个期权的加权平均行权价为51.49美元，但其中1360万份期权是在2019年第三季度和第四季度授予的，当时才刚刚开始授予，并在基于股票的薪酬支出中得到确认。因此，2020财年反映了与这些特定赠款相关的全年基于股份的薪酬支出，而2019财年只确认了部分支出。此外，虽然我们的基于股票的薪酬计划在2020财年上半年得到了修改，2020财年发放的股票期权与前几年相比有所减少，但2020财年授予了950万份期权，加权平均行权价为33.87美元，主要是在2020财年的第二季度和第三季度。因此，同比增长在很大程度上是由于2019财年发布的重大期权授予在2020财年对基于股票的薪酬支出产生了更大影响的时机，以及2020财年发布的新授予。巴塞罗那
2020财年，与收购里程碑相关的基于股票的薪酬为6220万美元，而2019财年为1.02亿美元。与收购里程碑相关的基于股份的薪酬支出减少的主要原因是，在较早的财政年度，实现了与收购Spectrum Cannabis哥伦比亚S.A.S.(“Spectrum哥伦比亚”)和Spectrum Cannabis丹麦APS(“Spectrum丹麦”)相关的主要里程碑，以及确认了基于股份的
67
当时的补偿费用。此外，在2019财年第二季度,我们收购了加拿大公司的流通股资本有限公司(“加拿大”)作为交换我们的普通股，支付代价23美元2000万被确认为基于股份的薪酬支出，因为Caninda不符合企业的定义。 这些因素被以股份为基础的薪酬费用所部分抵消$32.7 百万由于我们在哥伦比亚的业务重组，我们在2020财年第四季度确认了这一点和莱索托，如上所述。作为此次重组的一部分，我们加快了与收购Spectrum Columbia相关的未归属里程碑相关的基于股票的薪酬支出, 坎迪亚和DaddyCann莱索托Pty(“DCL”)。
资产减值和重组成本
2020财年在运营费用中记录的资产减值和重组成本为6.233亿美元。这些成本包括与重组行动相关的5.632亿美元费用和与其他资产减值相关的6000万美元费用，详情见下文“重组、资产减值和相关成本”。
其他
下表列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的年度的权益法投资亏损、其他收入(费用)、净额和所得税回收(费用)：
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年终 |
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三月三十一号， |
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三月三十一号， |
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(000加元) |
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2020 |
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2019 |
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$CHANGE |
|
|
%变化 |
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||||
|
权益法投资损失 |
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$ |
(64,420 |
) |
|
$ |
(10,752 |
) |
|
$ |
(53,668 |
) |
|
|
(499 |
%) |
|
其他收入(费用)，净额 |
|
|
224,329 |
|
|
|
(59,709 |
) |
|
|
284,038 |
|
|
|
476 |
% |
|
所得税退还(费用) |
|
|
121,614 |
|
|
|
(4,112 |
) |
|
|
125,726 |
|
|
|
3058 |
% |
权益法投资损失
2020财年，权益法投资的亏损为6440万美元，而2019年为1080万美元。亏损同比增加的主要原因是2020财年第四季度确认的5520万美元的减值费用。这些费用包括与我们上述重组行动相关的与More Life Growth公司相关的1490万美元，以及与Agripharm(2920万美元)、CanapaR(820万美元)和其他股权方法投资(300万美元)相关的其他减值。
其他收入(费用)，净额
其他收入，2020财年净额为2.243亿美元，而其他支出为2019年净额5970万美元。费用数额改为收入数额2.84亿美元的主要原因是：
|
|
• |
2020财年的收入为7.951亿美元，与B部分认股权证相关的权证衍生负债的公允价值变化有关。权证衍生负债公允价值的减少主要是由于我们的股价从2019年6月27日权证条款修订时到2020年3月31日下跌了约62%； |
|
|
• |
3.78亿美元的变化，从2.031亿美元的支出金额变为1.847亿美元的收入金额，这与我们的高级可转换票据的非现金公允价值变化有关。从2019年4月1日至2020年3月31日，股价下跌了约64%，导致收入得到确认，相比之下，2018年6月至2019年3月31日发行高级可转换票据导致费用得到确认，涨幅约为33%； |
|
|
• |
在2019财年确认了2860万美元的支出，这与与我们两个股权法被投资人的共同投资者达成的和解有关； |
|
|
• |
利息收入增加1700万美元，原因是CBI的投资导致2020财政年度现金和现金等价物以及短期投资余额增加； |
|
|
• |
2019财年第一季度发生的1640万美元可转换债券发行成本； |
|
|
• |
6.452亿美元的公允价值变动与种植面积安排产生的负债有关，主要是由于我们和种植面积公司的股价以及美国多州运营商部门的股价在2020财年全面下跌；以及 |
|
|
• |
与我们其他金融资产的非现金公允价值变化相关的3.274亿美元的变化，从2019年财年的收入金额8340万美元变化到本期的支出金额2.44亿美元。本会计年度的支出主要是由于我们在TerrAscend的可交换股票的公允价值减少了1.13亿美元，在俚语资本中的认股权证的公允价值减少了4050万美元。这两家公司都在美国的大麻相关业务中拥有权益，公允价值下降的主要原因是它们各自的股票价格在2020财年分别下跌了约69%和90%。 |
68
所得税退还(费用)
2020财年所得税退税为1.216亿美元，而2019财年的所得税支出为410万美元。在2020财年，所得税回收包括1.383亿美元的递延所得税回收(2019年的支出为170万美元)和1670万美元的当前所得税支出(2019年的支出为240万美元)。
递延所得税和追回增加1.4亿美元，主要是由于(I)记录了与要求重估财产、厂房和设备、无形资产和其他金融资产的会计账面价值(而不是计税基础)有关的递延税项负债的减少；(I)减少了与要求重估财产、厂房和设备、无形资产和其他金融资产的会计账面价值(而不是计税基础)有关的递延所得税负债；(Ii)确认经使用往年已记录递延税项资产的亏损后结转的亏损。就某些递延税项资产(主要是税务亏损)而言，如确认资产的会计准则尚未符合，且不可能予以使用，则递延税项资产未予确认。
当期所得税支出增加1,430万美元，主要是由于收购的产生应税收入的法人实体，其中收入无法与集团的税收属性相抵销，以及充分利用了亏损结转余额并有本期应税收入的法人实体。
重组、资产减值及相关成本
2020财年第四季度确认的重组、资产减值和相关成本总额为8.433亿美元，其中包括(I)房地产、厂房和设备以及无形资产减值费用、资产放弃成本、存货减记、合同和其他结算成本，以及与我们业务的组织和战略审查导致的重组行动有关的员工相关成本和其他重组成本7.429亿美元，如上文“第1部分--业务概述”中所述；(Ii)已确定的总计1.03亿美元的减值费用；以及(Ii)已确定的总计1.003亿美元的减值费用；以及(Ii)已确定的总计1.003亿美元的减值费用；以及(Ii)与我们业务的组织和战略审查有关的员工相关成本和其他重组成本7.429亿美元；以及(Ii)总计1.03亿美元的减值费用。这些减值费用包括与合同和其他结算成本以及品牌和许可证减值相关的6000万美元，这些减值费用是在我们的年度减值测试过程中确定的，以及与我们的某些股权方法投资相关的4030万美元。
与我们的重组行动和其他减值相关的已确认税前费用摘要如下：
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截至2020年3月31日的年度 |
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重组和其他费用 |
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其他减损 |
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总计 |
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记录在售出货物成本中的成本： |
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|
库存减记 |
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$ |
132,089 |
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
132,089 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
记入运营费用的成本： |
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|
|
财产、厂房和设备的减值和遗弃 |
|
|
334,964 |
|
|
|
- |
|
|
|
334,964 |
|
|
无形资产的减值和放弃 |
|
|
192,987 |
|
|
|
54,020 |
|
|
|
247,007 |
|
|
合同义务和其他结算义务 |
|
|
18,712 |
|
|
|
6,000 |
|
|
|
24,712 |
|
|
与员工相关的成本和其他重组成本 |
|
|
16,583 |
|
|
|
- |
|
|
|
16,583 |
|
|
资产减值和重组成本 |
|
|
563,246 |
|
|
|
60,020 |
|
|
|
623,266 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加速股权薪酬支出 与收购里程碑相关的项目 |
|
|
32,694 |
|
|
|
- |
|
|
|
32,694 |
|
|
基于股份的薪酬费用 |
|
|
32,694 |
|
|
|
- |
|
|
|
32,694 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
记入其他收入(费用)的成本，净额： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
权益法投资减值 |
|
|
14,900 |
|
|
|
40,326 |
|
|
|
55,226 |
|
|
总重组、资产减值和相关费用 |
|
$ |
742,929 |
|
|
$ |
100,346 |
|
|
$ |
843,275 |
|
净亏损
2020财年净亏损为13.874亿美元，而2019财年为7.12亿美元。净亏损的增加主要是由于在2020会计年度第四季度确认的8.433亿美元的资产减值和重组成本，如上所述，其他收入(费用)、净额和所得税回收(费用)的变化部分抵消了这些费用。
69
分段分析
在2020财年和2019财年，我们所有的收入都来自大麻、大麻和其他消费品。Canopy Rivers在2020财年净亏损1.065亿美元，其中2920万美元归因于Canopy增长。在2019财年，Canopy Rivers贡献了2940万美元的净收入，其中910万美元可归因于Canopy增长。从净收益到净亏损的变化反映了Canopy Rivers战略股权投资的公允价值或账面价值的变化，以及由于2019财年末和2020财年授予的股票期权而导致的基于股票的补偿费用的增加。
调整后的EBITDA(非GAAP衡量标准)
我们的“调整后EBITDA”是管理层使用的非GAAP衡量标准，不是由美国GAAP定义的，可能无法与其他公司提出的类似衡量标准相比较。管理层将调整后的EBITDA计算为报告的净亏损，调整后不包括所得税回收(费用)、其他收入(费用)、净额、权益法投资损失、基于股份的补偿费用、折旧和摊销费用、资产减值和重组成本、在销售货物成本中记录的重组和其他费用，以及与业务合并中库存增加的流转有关的费用，并进一步调整以消除与收购相关的成本。因此，管理层认为，调整后的EBITDA提供了有意义和有用的财务信息，因为这一衡量标准表明了企业的经营业绩。
下表列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的调整后EBITDA：
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年终 |
|
|
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|
|
|
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|
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|||||
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|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%变化 |
|
||||
|
净损失 |
|
$ |
(1,387,440 |
) |
|
$ |
(712,025 |
) |
|
$ |
(675,415 |
) |
|
|
(95 |
%) |
|
所得税(回收)费用 |
|
|
(121,614 |
) |
|
|
4,112 |
|
|
|
(125,726 |
) |
|
|
(3058 |
%) |
|
其他(收入)费用，净额 |
|
|
(224,329 |
) |
|
|
59,709 |
|
|
|
(284,038 |
) |
|
|
(476 |
%) |
|
权益法投资损失 |
|
|
64,420 |
|
|
|
10,752 |
|
|
|
53,668 |
|
|
|
499 |
% |
|
基于股份的薪酬1 |
|
|
320,276 |
|
|
|
278,228 |
|
|
|
42,048 |
|
|
|
15 |
% |
|
收购相关成本 |
|
|
20,840 |
|
|
|
23,394 |
|
|
|
(2,554 |
) |
|
|
(11 |
%) |
|
折旧及摊销1 |
|
|
125,013 |
|
|
|
46,918 |
|
|
|
78,095 |
|
|
|
166 |
% |
|
资产减值和重组成本 |
|
|
623,266 |
|
|
|
- |
|
|
|
623,266 |
|
|
|
- |
|
|
在销售货物成本中记录的重组成本 |
|
|
132,089 |
|
|
|
- |
|
|
|
132,089 |
|
|
|
- |
|
|
与库存流转相关的费用 *加强业务合并 |
|
|
4,687 |
|
|
|
- |
|
|
|
4,687 |
|
|
|
- |
|
|
调整后的EBITDA2 |
|
$ |
(442,792 |
) |
|
$ |
(288,912 |
) |
|
$ |
(153,880 |
) |
|
|
(53 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1出自现金流量表。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2调整后的EBITDA是一项非GAAP衡量标准，按报告的净亏损计算，调整后不包括所得税回收(费用)、其他收入(费用)、净额、权益法投资损失、基于股份的补偿费用、折旧和摊销费用、资产减值和重组成本、在销售货物成本中记录的重组和其他费用，以及与业务合并中存货增加的流转有关的费用，并进一步调整以消除与收购相关的成本。 |
|
|||||||||||||||
2020财年调整后EBITDA亏损为4.428亿美元，而2019财年调整后EBITDA亏损为2.889亿美元。调整后EBITDA亏损的同比增长主要是由于与2019年财年相比销售、一般和行政费用的增加，但如上所述，我们调整后的毛利率(不包括重组和其他费用)的改善部分抵消了这一增长。
70
2019财年运营和财务亮点
下表列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日的年度精选运营和财务信息：
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年终 |
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|
|
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|||||
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|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
变化 |
|
|
%变化 |
|
||||
|
运营信息： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
售出的千克和千克当量1 |
|
|
24,320 |
|
|
|
8,708 |
|
|
|
15,612 |
|
|
|
179 |
% |
|
每克平均售价-休闲娱乐 |
|
$ |
7.20 |
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
7.20 |
|
|
|
- |
|
|
每克平均售价-加拿大医疗 |
|
$ |
8.90 |
|
|
$ |
8.34 |
|
|
$ |
0.56 |
|
|
|
7 |
% |
|
每克平均售价-国际 北京医疗中心 |
|
$ |
13.57 |
|
|
$ |
13.16 |
|
|
$ |
0.41 |
|
|
|
3 |
% |
|
每克平均售价-医疗 |
|
$ |
9.33 |
|
|
$ |
8.54 |
|
|
$ |
0.79 |
|
|
|
9 |
% |
|
收获的千克 |
|
|
46,927 |
|
|
|
22,513 |
|
|
|
24,414 |
|
|
|
108 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(加元$000，但股份金额及另有注明者除外) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
精选财务信息： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收入 |
|
$ |
226,341 |
|
|
$ |
77,948 |
|
|
$ |
148,393 |
|
|
|
190 |
% |
|
毛利率百分比 |
|
|
12 |
% |
|
|
42 |
% |
|
|
- |
|
|
|
(30 |
%) |
|
净损失 |
|
$ |
(712,025 |
) |
|
$ |
(51,064 |
) |
|
$ |
(660,961 |
) |
|
|
(1294 |
%) |
|
可归因于冠层生长的净亏损 中国石油天然气集团公司 |
|
$ |
(736,281 |
) |
|
$ |
(67,283 |
) |
|
$ |
(668,998 |
) |
|
|
(994 |
%) |
|
每股亏损-基本和摊薄2 |
|
$ |
(2.76 |
) |
|
$ |
(0.38 |
) |
|
$ |
(2.38 |
) |
|
|
(626 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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1千克当量是指将大麻油和软凝胶转化为干大麻。 |
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|||||||||||||||
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2截至2019年3月31日的一年，基本和稀释后的已发行普通股加权平均数量总计266,997,406股(截至2018年3月31日的年度-177,301,767股)。 |
|
|||||||||||||||
由于加拿大娱乐大麻市场于2018年10月17日推出，2019财年售出的大麻总量为24320公斤和千克当量，高于2018财年的8708公斤和千克当量。
2019财年娱乐用大麻销售额为16,250公斤(占大麻总销量的67%)，其中88%直接销往加拿大各省和地区，其余通过我们的直接零售和在线消费渠道销售。医用大麻占2019财年售出的8,070公斤和千克当量(占大麻总销量的33%)，较2018财年售出的8,708公斤和千克当量下降7%，这主要是由于我们的医疗客户在娱乐大麻市场开放之前过渡到Spectrum Treeutics在线商店，如上所述。
2019财年，我们医疗产品的每克平均售价(扣除消费税)为9.33美元，比2018财年有所上涨，主要是因为我们的国际医疗业务做出了更大的贡献，我们的产品需要更高的平均售价，以及我们加拿大医疗业务的已实现定价更高。这些因素被我们在2018年10月加拿大娱乐市场开业时为医疗客户吸收的消费税部分抵消。
我们在2019年收获了46,927公斤大麻，而2018财年收获了22,513公斤。这一增长归因于我们在2019年财政年度扩大了生产能力，为推出加拿大娱乐用大麻市场做准备。
71
浅谈2019财年经营业绩
收入
下表分别列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日的年度按渠道划分的收入和按表格划分的收入：
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按渠道划分的收入 |
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年终 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%变化 |
|
||||
|
娱乐收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
中国支持企业对企业(B2B) |
|
$ |
117,388 |
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
117,388 |
|
|
|
- |
|
|
* |
|
|
23,144 |
|
|
|
- |
|
|
|
23,144 |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
140,532 |
|
|
|
- |
|
|
|
140,532 |
|
|
|
- |
|
|
医疗收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*加拿大人 |
|
|
68,759 |
|
|
|
70,617 |
|
|
|
(1,858 |
) |
|
|
(3 |
%) |
|
中国国际航空运输协会(International) |
|
|
10,091 |
|
|
|
3,732 |
|
|
|
6,359 |
|
|
|
170 |
% |
|
|
|
|
78,850 |
|
|
|
74,349 |
|
|
|
4,501 |
|
|
|
6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
34,049 |
|
|
|
3,599 |
|
|
|
30,450 |
|
|
|
846 |
% |
|
毛收入 |
|
|
253,431 |
|
|
|
77,948 |
|
|
|
175,483 |
|
|
|
225 |
% |
|
消费税 |
|
|
27,090 |
|
|
|
- |
|
|
|
27,090 |
|
|
|
- |
|
|
净收入 |
|
$ |
226,341 |
|
|
$ |
77,948 |
|
|
$ |
148,393 |
|
|
|
190 |
% |
|
按表格列出的收入 |
|
年终 |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
千克 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
千克 |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
和 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
和 |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
作为百分比 |
|
|
公斤 |
|
|
|
|
|
|
作为百分比 |
|
|
公斤 |
|
||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
毛 |
|
|
等价物 |
|
|
三月三十一号， |
|
|
毛 |
|
|
等价物 |
|
||||||
|
|
|
2019 |
|
|
收入 |
|
|
售出 |
|
|
2018 |
|
|
收入 |
|
|
售出 |
|
||||||
|
|
|
(000加元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(000加元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
按表格列出的康乐收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
花期是干燥的花蕾。 |
|
$ |
82,643 |
|
|
|
33 |
% |
|
|
10,348 |
|
|
$ |
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
食用油(包括油和软凝胶) |
|
|
57,889 |
|
|
|
23 |
% |
|
|
5,902 |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
140,532 |
|
|
|
56 |
% |
|
|
16,250 |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
按表格列出的医疗收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
花期是干燥的花蕾。 |
|
|
51,390 |
|
|
|
20 |
% |
|
|
5,984 |
|
|
|
58,699 |
|
|
|
75 |
% |
|
|
7,477 |
|
|
食用油(包括油和软凝胶) |
|
|
27,460 |
|
|
|
11 |
% |
|
|
2,086 |
|
|
|
15,650 |
|
|
|
20 |
% |
|
|
1,231 |
|
|
|
|
|
78,850 |
|
|
|
31 |
% |
|
|
8,070 |
|
|
|
74,349 |
|
|
|
95 |
% |
|
|
8,708 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
34,049 |
|
|
|
13 |
% |
|
|
- |
|
|
|
3,599 |
|
|
|
5 |
% |
|
|
- |
|
|
毛收入 |
|
|
253,431 |
|
|
|
100 |
% |
|
|
24,320 |
|
|
|
77,948 |
|
|
|
100 |
% |
|
|
8,708 |
|
|
消费税 |
|
|
27,090 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净收入 |
|
$ |
226,341 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
77,948 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019财年净收入为2.263亿美元，而2018财年为7790万美元。同比增长归因于2018年10月加拿大娱乐性大麻市场的推出以及其他收入的增加，主要与我们于2018年12月收购Storz&Bickel有关。
娱乐性
加拿大2019财年娱乐收入为1.405亿美元，与2018财年相比同比增长完全归功于2018年10月加拿大娱乐大麻市场的推出。
医疗
72
2019财年医用大麻收入为$78.9百万，与$74.3 百万在2018财年。加拿大2019财年的医疗收入为$68.8百万，与$70.6 百万在2018财年。同比降幅曾经是这在很大程度上是因为我们的医疗客户在娱乐性大麻市场推出前不久从我们的花呢在线商店过渡到了我们新的Spectrum Treeutics在线商店。相比之下，我们在Spectrum上向我们的客户提供的大麻产品范围更有限治疗学比特威德大街网上商店提供的更多。2018年10月17日之后，忠于我们产品的消费者能够在娱乐渠道购买这些产品，这影响了我们的医疗收入。截至2019年3月31日，约有73,600名加拿大医疗客户在Spectrum Treeutics注册，与2018年3月31日的约74,000名医疗客户相比略有下降，这反映了上述因素。2019财年国际医疗收入为$10.1百万，与$3.7 百万在2018财年。同比增长与d主要是为了我们在德国的医用大麻业务的增长。
其他
2019财年其他收入为3400万美元，而2018财年为360万美元。这一同比增长归因于Storz&Bickel汽化器设备的销售，以及包括临床合作伙伴在内的其他战略来源的收入。
销售成本和毛利率
下表列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日的年度的销售成本和毛利率：
|
|
|
年终 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%变化 |
|
||||
|
净收入 |
|
$ |
226,341 |
|
|
$ |
77,948 |
|
|
$ |
148,393 |
|
|
|
190 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销货成本 |
|
$ |
198,096 |
|
|
$ |
44,959 |
|
|
$ |
153,137 |
|
|
|
341 |
% |
|
*毛利率 |
|
|
28,245 |
|
|
|
32,989 |
|
|
|
(4,744 |
) |
|
|
(14 |
%) |
|
*毛利率百分比 |
|
|
12 |
% |
|
|
42 |
% |
|
|
- |
|
|
|
(30 |
%) |
2019财年的销售成本为1.981亿美元，而2018财年为4500万美元。我们2019财年的毛利率为2820万美元，占净收入的12%。相比之下，2018财年我们的毛利率为3300万美元，占净收入的42%。2019年毛利率下降的主要原因是，如上所述，与尚未培育或具有未利用产能的设施相关的运营成本4960万美元的影响，娱乐大麻市场B2B渠道的平均批发销售价格较低，以及吸收了与开发和测试我们的Cannabis 2.0食品和饮料相关的早期成本，以便在2020财年晚些时候推出。
运营费用
下表列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日的年度运营费用：
|
|
|
年终 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%变化 |
|
||||
|
运营费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
一般和行政 |
|
$ |
168,434 |
|
|
$ |
43,819 |
|
|
$ |
124,615 |
|
|
|
284 |
% |
|
销售和市场营销 |
|
|
163,674 |
|
|
|
41,313 |
|
|
|
122,361 |
|
|
|
296 |
% |
|
研发 |
|
|
15,238 |
|
|
|
2,053 |
|
|
|
13,185 |
|
|
|
642 |
% |
|
收购相关成本 |
|
|
23,394 |
|
|
|
3,406 |
|
|
|
19,988 |
|
|
|
587 |
% |
|
折旧及摊销 |
|
|
21,510 |
|
|
|
12,889 |
|
|
|
8,621 |
|
|
|
67 |
% |
|
销售、一般和行政费用 |
|
|
392,250 |
|
|
|
103,480 |
|
|
|
288,770 |
|
|
|
279 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基于股份的薪酬 |
|
|
173,283 |
|
|
|
29,631 |
|
|
|
143,652 |
|
|
|
485 |
% |
|
与以下项目相关的基于股份的薪酬 列出了几个收购里程碑 |
|
|
100,164 |
|
|
|
19,475 |
|
|
|
80,689 |
|
|
|
414 |
% |
|
基于股份的薪酬费用 |
|
|
273,447 |
|
|
|
49,106 |
|
|
|
224,341 |
|
|
|
457 |
% |
|
*总运营费用 |
|
$ |
665,697 |
|
|
$ |
152,586 |
|
|
$ |
513,111 |
|
|
|
336 |
% |
73
销售、一般和行政费用
2019财年的销售、一般和行政费用为3.923亿美元，而2018财年为1.035亿美元。
2019财年的一般和行政费用为1.684亿美元，而2018财年为4380万美元。同比增长主要归因于我们在以下方面的持续投资：
|
|
• |
与我们在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市相关的治理和上市公司合规成本，以及满足额外的监管报告要求； |
|
|
• |
与投资扩大业务、建设商业能力和支持业务发展有关的法律和专业服务费； |
|
|
• |
行政和设施，包括保险，因为我们在加拿大国内和国际上扩展我们的业务； |
|
|
• |
提高我们的信息技术能力； |
|
|
• |
扩大规模，为加拿大娱乐市场的开放和国际扩张做好准备； |
|
|
• |
与满足加拿大卫生部要求相关的合规成本；以及 |
|
|
• |
与以上相关的员工薪酬成本。 |
2019财年的销售和营销费用为1.637亿美元，而2018财年为4130万美元。按年增长的主要原因是：
|
|
• |
品牌、营销和促销活动将重点放在我们的花呢和东京烟品牌上，这两个品牌都预计加拿大娱乐市场将于2018年10月及之后推出； |
|
|
• |
服务于受监管的娱乐和国际市场所需的营销和销售职能的人员配备； |
|
|
• |
我们的客户服务中心，直接与我们的医疗客户对接； |
|
|
• |
大麻零售和教育项目；以及 |
|
|
• |
我们的医疗推广计划。 |
2019财年的研发支出为1520万美元，而2018财年为210万美元。同比增长的主要原因是我们快速发展的研发团队对各种创新和知识产权机会进行了研究，包括：
|
|
• |
以大麻为基础的新产品外形因素，包括我们的大麻2.0产品； |
|
|
• |
设备和输送技术，包括气化器； |
|
|
• |
不同环境情景下的生长模式和不同品系的遗传学； |
|
|
• |
大批量生产封装大麻油胶囊； |
|
|
• |
我们专门为大麻行业设计的设备，如提取设备；以及 |
|
|
• |
进行以CBD为基础的人和动物保健品的临床试验。 |
2019财年与收购相关的成本为2340万美元，而2018财年为340万美元。同比增长的原因是2019财年并购活动增加，本年度完成了几笔交易，包括Hiku、EBBU、Storz&Bickel、KeyLeaf和Spectrum Treeutics的医疗部门。此外，在2019年3月31日之后宣布了几笔交易，这些交易的成本发生在2019年财年，包括收购C3这很管用，而且交易的面积也很大。
2019财年折旧和摊销为2150万美元，而2018财年为1290万美元。同比增长归因于2019财年我们继续在加拿大各地建设产能，房地产、厂房和设备投入运营。
基于股份的薪酬费用
2019财年基于股票的薪酬为1.733亿美元，而2018财年为2960万美元。按年增长的原因是：
|
|
• |
授予的股票期权数量继续增加，这主要是由于员工人数增加，从2018年3月31日的约1,000人增加到2019年3月31日的约3,200人。2018财年授予了1280万份股票期权，而2019财年为2210万份； |
|
|
• |
授出日期的增加增加了股票期权的公允价值，这主要是由于我们的股票价格较高。2018财年授予的股票期权的加权平均行权价为16.50美元，而2019财年为51.49美元，导致Black-Scholes期权定价模型确定的每个期权的公允价值更高；以及 |
|
|
• |
根据我们修订和重新发布的2018年综合激励计划授予的期权通常在3年内授予并可行使，因此导致了与2019财年确认的期权数量增加相关的费用。 |
74
与收购里程碑相关的基于股份的薪酬是$100.2 百万在2019财年，与$19.5 百万在2018财年。与去年同期相比增额主要归因于他收购了加拿大 和光谱哥伦比亚2018年7月。对这些交易的考虑包括在2019财年实现指定的未来种植和销售里程碑时发放基于股票的薪酬。
其他
下表列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日的年度的权益法投资亏损、其他(费用)收入、净额和所得税(费用)回收：
|
|
|
年终 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%变化 |
|
||||
|
权益法投资损失 |
|
$ |
(10,752 |
) |
|
$ |
(1,473 |
) |
|
$ |
(9,279 |
) |
|
|
(630 |
%) |
|
其他(费用)收入，净额 |
|
|
(59,709 |
) |
|
|
69,614 |
|
|
|
(129,323 |
) |
|
|
(186 |
%) |
|
所得税(费用)回收 |
|
|
(4,112 |
) |
|
|
392 |
|
|
|
(4,504 |
) |
|
|
(1149 |
%) |
权益法投资损失
2019财年权益法投资亏损为1080万美元，而2018财年为150万美元。亏损的同比增长在很大程度上是由于2019财年权益法被投资人的资本额增加，以及权益法投资人在2018年10月加拿大娱乐市场开放之前和之后投资业务时发生的亏损增加。
其他(费用)收入，净额
其他费用，2019财年净额为5970万美元，而2018财年其他收入净额为6960万美元。收入数额改为费用数额1.293亿美元的主要原因是：
|
|
• |
与我们的高级可转换票据的非现金公允价值变化有关的2.031亿美元的费用。这些公允价值变化是由于从2018年6月发行高级可转换票据到2019年3月31日，我们的股价上涨了约33%； |
|
|
• |
2860万美元的费用，与2019财年与我们两个股权法被投资人达成的和解协议有关； |
|
|
• |
2019财年第一季度发生的1640万美元可转换债券发行成本； |
|
|
• |
6270万美元的收入，与我们在Spectrum Treeutics(前称CHI)医疗部门的股权在紧接2018年8月收购前重新计量为公允价值的非现金收益有关； |
|
|
• |
利息收入增加4800万美元，原因是CBI的投资导致2019年下半年现金和现金等价物以及短期投资余额增加；以及 |
|
|
• |
2018财年，我们发生了2800万美元的非现金减值费用，与我们的某些产品权利无形资产相关，这些资产在2019年没有重现。 |
所得税(费用)回收
2019年所得税支出为410万美元，而2018财年所得税回收为40万美元。在2019年，所得税支出包括170万美元的递延所得税支出(2018财年回收40万美元)和240万美元的当前所得税支出(2018财年为零)。
递延所得税和支出增加210万美元，主要是因为(I)记录了与要求重估其他金融资产的会计账面价值(而不是计税基础)有关的递延税项负债的增加；(Ii)确认经使用往年已记录递延税项资产的亏损后结转的亏损。就某些递延税项资产(主要是税务亏损)而言，如确认资产的会计准则尚未符合，且不可能予以使用，则递延税项资产未予确认。
当期所得税支出增加240万美元，主要是由于收购的法人实体产生了应税收入，这些收入无法与集团的税收属性相抵销。
净亏损
75
净亏损为$712.0 百万2019财年，与之相比，净亏损为$51.1百万在2018财年。净亏损的同比增长反映了上述差异。，特别是当它们与毛利率下降，运营费用增加，以股份为基础的薪酬费用的增加，以及其他(费用)收入的变化，净额.
分段分析
在2019财年和2018财年，我们所有的收入都来自大麻、大麻和其他消费品。Canopy Rivers在2019财年贡献了2940万美元的净收入，其中910万美元可归因于Canopy增长。2018财年，Canopy Rivers贡献了2600万美元的净收入，其中850万美元可归因于Canopy的增长。净收入的同比增长反映了Canopy Rivers战略股权投资的公允价值或账面价值的变化，但由于Canopy Rivers在2018财年和2019财年授予了股票期权，导致基于股票的薪酬支出增加，部分抵消了这一变化。
调整后的EBITDA(非GAAP衡量标准)
下表列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日的调整后EBITDA：
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|
|
年终 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%变化 |
|
||||
|
净损失 |
|
$ |
(712,025 |
) |
|
$ |
(51,064 |
) |
|
$ |
(660,961 |
) |
|
|
(1294 |
%) |
|
所得税费用(回收) |
|
|
4,112 |
|
|
|
(392 |
) |
|
|
4,504 |
|
|
|
1149 |
% |
|
其他费用(收入)，净额 |
|
|
59,709 |
|
|
|
(69,614 |
) |
|
|
129,323 |
|
|
|
186 |
% |
|
权益法投资损失 |
|
|
10,752 |
|
|
|
1,473 |
|
|
|
9,279 |
|
|
|
630 |
% |
|
基于股份的薪酬1 |
|
|
278,228 |
|
|
|
51,177 |
|
|
|
227,051 |
|
|
|
444 |
% |
|
收购相关成本 |
|
|
23,394 |
|
|
|
3,406 |
|
|
|
19,988 |
|
|
|
587 |
% |
|
折旧及摊销1 |
|
|
46,918 |
|
|
|
20,486 |
|
|
|
26,432 |
|
|
|
129 |
% |
|
调整后的EBITDA2 |
|
$ |
(288,912 |
) |
|
$ |
(44,528 |
) |
|
$ |
(244,384 |
) |
|
|
(549 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1出自现金流量表。 |
|
|||||||||||||||
|
2调整后的EBITDA是一种非GAAP计量，按报告的净亏损计算，调整后不包括所得税回收(费用)、其他收入(费用)、净额、权益法投资损失、基于股份的薪酬支出、折旧和摊销费用，并进一步调整以剔除与收购相关的成本。 |
|
|||||||||||||||
2019财年调整后EBITDA亏损为2.889亿美元，而2018财年调整后EBITDA亏损为4450万美元。亏损同比增加的主要原因是毛利率下降，反映了上述2019财年在销售、一般和行政费用方面的投资。
76
季度业绩摘要
以下介绍我们季度经营业绩的表格应与本年度报告第II部分第8项中包含的财务报表和相关注释一起阅读。我们按照与我们经审计的综合财务报表相同的基准编制未经审计的信息。我们任何季度的经营业绩都不一定代表未来任何季度或全年的业绩。
下表列出了我们截至2020年3月31日的连续8个季度的未经审计的季度运营业绩：
|
|
|
截至的季度 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
六月三十日， |
|
|
9月30日， |
|
|
十二月三十一日， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
2019 |
|
|
2019 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
全年 |
|
|||||
|
净收入 |
|
$ |
90,482 |
|
|
$ |
76,613 |
|
|
$ |
123,764 |
|
|
$ |
107,913 |
|
|
$ |
398,772 |
|
|
毛利率 |
|
$ |
18,290 |
|
|
$ |
3,643 |
|
|
$ |
38,208 |
|
|
$ |
(91,825 |
) |
|
$ |
(31,684 |
) |
|
净(亏损)收入 |
|
$ |
(194,051 |
) |
|
$ |
242,650 |
|
|
$ |
(109,634 |
) |
|
$ |
(1,326,405 |
) |
|
$ |
(1,387,440 |
) |
|
可归因于树冠的净(亏损)收入 中国增长公司(Growth Corporation) |
|
$ |
(185,869 |
) |
|
$ |
258,918 |
|
|
$ |
(91,354 |
) |
|
$ |
(1,303,021 |
) |
|
$ |
(1,321,326 |
) |
|
每股普通股净(亏损)收益 **可归因于树冠增长 中国石油天然气集团公司： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股基本(亏损)收益 |
|
$ |
(0.54 |
) |
|
$ |
0.75 |
|
|
$ |
(0.26 |
) |
|
$ |
(3.72 |
) |
|
$ |
(3.80 |
) |
|
稀释(亏损)每股收益 |
|
$ |
(0.54 |
) |
|
$ |
0.25 |
|
|
$ |
(0.26 |
) |
|
$ |
(3.72 |
) |
|
$ |
(3.80 |
) |
|
|
|
截至的季度 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
六月三十日， |
|
|
9月30日， |
|
|
十二月三十一日， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
2018 |
|
|
2018 |
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
全年 |
|
|||||
|
净收入 |
|
$ |
25,916 |
|
|
$ |
23,327 |
|
|
$ |
83,048 |
|
|
$ |
94,050 |
|
|
$ |
226,341 |
|
|
毛利率 |
|
$ |
7,464 |
|
|
$ |
(19,336 |
) |
|
$ |
19,072 |
|
|
$ |
21,045 |
|
|
$ |
28,245 |
|
|
净(亏损)收入 |
|
$ |
(93,299 |
) |
|
$ |
(310,428 |
) |
|
$ |
39,194 |
|
|
$ |
(347,492 |
) |
|
$ |
(712,025 |
) |
|
可归因于树冠的净(亏损)收入 中国增长公司(Growth Corporation) |
|
$ |
(89,671 |
) |
|
$ |
(317,830 |
) |
|
$ |
50,736 |
|
|
$ |
(379,516 |
) |
|
$ |
(736,281 |
) |
|
每股普通股净(亏损)收益 **可归因于树冠增长 中国石油天然气集团公司： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股基本(亏损)收益 |
|
$ |
(0.45 |
) |
|
$ |
(1.43 |
) |
|
$ |
0.17 |
|
|
$ |
(1.10 |
) |
|
$ |
(2.76 |
) |
|
稀释(亏损)每股收益 |
|
$ |
(0.45 |
) |
|
$ |
(1.43 |
) |
|
$ |
(0.44 |
) |
|
$ |
(1.10 |
) |
|
$ |
(2.76 |
) |
77
部分3-金融流动性和资本资源
我们通过持续审查我们的流动性来源和资本需求来管理流动性风险。截至2020年3月31日，我们拥有13亿美元的现金和现金等价物以及6.733亿美元的短期投资，这些投资主要投资于美国和加拿大政府发行的流动性证券。此外，我们与加拿大农业信贷银行(FCC)的4000万美元循环债务安排下，我们的产能为3470万美元。在评估我们的资本需求，包括新冠肺炎疫情对我们业务的影响(如果有的话)以及我们为战略的执行提供资金的能力时，我们相信我们有足够的可用流动性，使我们能够满足营运资金和其他运营需求，为增长计划和资本支出提供资金，清偿债务，并偿还预定的债务本息支付。
我们的目标是产生足够的现金来满足我们的运营要求和扩张计划。虽然我们在GAAP基础上发生了净亏损，到目前为止调整后的EBITDA亏损，我们的现金和现金等价物比2019年3月31日的财政年度减少了12亿美元(与短期投资一起，比2019年3月31日减少了25亿美元)，正如下面的“现金流”部分所讨论的那样，管理层预计业务会取得成功，并最终实现盈利。我们还通过在美国和加拿大的公开证券交易所上市确保了我们能够进入公共资本市场。然而，我们不能保证我们的产品将获得足够的市场认可度，或者能够产生足够的正现金流来实现我们的商业计划。在截至2020年3月31日的一年中，我们购买和存放的房地产、厂房和设备总额为7.049亿美元，资金来自可用现金、现金等价物和短期投资。如下表“合同义务和承诺”所示，我们在2021财年的采购义务中包括2021财年购买房产、厂房和设备的承诺，总额为7320万美元。我们希望用可用现金、现金等价物和短期投资为这些收购提供资金。因此，我们面临风险，包括但不限于我们无法通过债务和/或股权融资筹集更多资金来支持我们的持续发展，包括资本支出要求、运营要求以及在到期时履行我们的债务和承诺。
现金流
下表列出了截至2020年3月31日、2019年和2018年3月31日的年度现金流：
|
|
|
年终 |
|
|||||||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|||
|
(000加元) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
现金净额(用于)由以下机构提供： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
经营活动 |
|
$ |
(772,635 |
) |
|
$ |
(535,031 |
) |
|
$ |
(81,506 |
) |
|
投资活动 |
|
|
(347,654 |
) |
|
|
(3,227,985 |
) |
|
|
(223,583 |
) |
|
融资活动 |
|
|
(57,161 |
) |
|
|
5,851,719 |
|
|
|
525,849 |
|
|
汇率变动对中国经济的影响 *现金和现金等价物 |
|
|
(204 |
) |
|
|
69,567 |
|
|
|
- |
|
|
现金及现金等价物净(减)增 |
|
|
(1,177,654 |
) |
|
|
2,158,270 |
|
|
|
220,760 |
|
|
现金和现金等价物，年初 |
|
|
2,480,830 |
|
|
|
322,560 |
|
|
|
101,800 |
|
|
现金和现金等价物，年终 |
|
$ |
1,303,176 |
|
|
$ |
2,480,830 |
|
|
$ |
322,560 |
|
经营活动
2020财年运营活动中使用的现金总额为7.726亿美元，而2019财年的现金使用量为5.35亿美元。2020财年使用的现金增加的主要原因是净亏损同比增加，影响净亏损的非现金收入和支出项目全面减少，包括基于股份的补偿费用、资产减值和重组成本，以及认股权证衍生负债和可转换优先票据的公允价值变化。
2019财年运营活动中使用的现金总额为5.35亿美元，而2018财年使用的现金为8150万美元。2019财年使用的现金增加主要是由于净亏损和我们对营运资本的投资同比增加，但部分被影响净亏损的非现金费用项目的增加所抵消，包括基于股票的薪酬费用和我们的高级可转换票据的公允价值变化。
投资活动
2020财年用于投资活动的现金总额为3.477亿美元，而2019财年的现金使用额为32亿美元。在2020财年，我们投资7.049亿美元，在史密斯瀑布(Smiths Falls)的位置建设先进的制造能力和饮料设施，我们的美国供应链基础设施，并扩大我们在丹麦的不断增长的产能。用于收购的现金为4.988亿美元，其中最引人注目的现金流出与我们收购C3(3.429亿美元)、This Works(7100万美元)、BioSteel(4770万美元)和BCT(3720万美元)。年，我们还完成了总计5.299亿美元的战略投资
78
这个表格某些实体的股权工具，最引人注目的是根据种植面积布置(3.952亿美元)。部分抵消了这些现金流出的是净赎回短期投资在数量上$1.4十亿，现金收益主要用于上述目的。相比之下，在2019财年净买入短期投资为 $2.0十亿美元。
2019财年用于投资活动的现金总额为32亿美元，而2018财年的现金使用量为2.236亿美元。2019财年，向CBI发行股票所得的短期投资净购买量为20亿美元。我们投资6.445亿美元，扩大了奥尔德格罗夫和德尔塔温室以及弗雷德里克顿室内设施的增长能力，建设了一个地区配送中心，拥有先进的制造能力，并在我们史密斯瀑布的位置建立了一个饮料生产设施。这些支出还包括我们持续的国际扩张，投资于改造我们在丹麦欧登塞的温室，并在澳大利亚收购土地。相比之下，2018财年这些资金外流为1.76亿美元。2019财年用于收购的现金为3.444亿美元，而2018财年为380万美元，其中最引人注目的现金流出与我们收购Storz&Bickel(2.027亿美元)和KeyLeaf(1.261亿美元)有关。2019财年，我们还完成了对某些实体股权工具的1.282亿美元战略投资，而2018财年为4860万美元。
融资活动
2020财年用于融资活动的现金总额为5720万美元，而2019年提供的现金为59亿美元。2020财年的主要资金流出是偿还债务1.15亿美元，包括艾伯塔省财政局融资和相关利息9,520万美元，以及其他预定债务偿还。在2019财年，我们从CBI获得了51亿美元的投资，并发行了本金总额为6.0亿美元的可转换优先票据，导致了同比变化。
2019财年，融资活动提供的现金总额为59亿美元，而2018财年提供的现金为5.258亿美元。这一同比增长主要是由于向CBI发行股票的收益为51亿美元，以及发行可转换优先票据的收益为6.0亿美元。
自由现金流(非GAAP计量)
自由现金流是管理层使用的非GAAP衡量标准，不是由美国GAAP定义的，可能无法与其他公司提出的类似衡量标准相比较。管理层认为，自由现金提供了有关维持和有机扩展我们业务所需的现金流数量的有意义的信息，自由现金流衡量标准提供了关于我们的流动性需求的有意义的信息。下表显示了截至2020年3月31日、2019年和2018年3月31日的年度自由现金流：
|
|
|
年终 |
|
|||||||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|||
|
(000加元) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
用于经营活动的现金净额 |
|
$ |
(772,635 |
) |
|
$ |
(535,031 |
) |
|
$ |
(81,506 |
) |
|
物业、厂房及设备的购买及按金 |
|
|
(704,944 |
) |
|
|
(644,456 |
) |
|
|
(175,962 |
) |
|
自由现金流1 |
|
$ |
(1,477,579 |
) |
|
$ |
(1,179,487 |
) |
|
$ |
(257,468 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1自由现金流是一种非公认会计准则的衡量标准，其计算方式为经营活动提供(用于)的净现金减去购买和存放的房产、厂房和设备。 |
|
|||||||||||
2020财年自由现金流流出15亿美元，而2019财年流出12亿美元。流出的同比增长反映了如上所述用于经营活动的现金增加，以及我们史密斯秋季工厂的先进制造能力和饮料生产设施的建设将于2020财年完成。
2019财年自由现金流流出12亿美元，而2018财年流出2.575亿美元。流出的同比增长主要是由于如上所述经营活动中使用的现金增加，以及我们投资于扩大我们在加拿大各地不断增长的产能，并开始在史密斯瀑布工厂建设我们的先进制造能力和饮料生产设施。
债务
自我们成立以来，我们主要通过发行股本(包括CBI在2019年第三季度的51亿美元投资)和债务来满足我们的现金需求。截至2020年3月31日，未偿债务总额为4.654亿美元，而截至2019年3月31日，未偿债务总额为9.46亿美元。截至2020年3月31日，不包括与我们的可转换优先票据相关的公允价值调整的本金总额为6.152亿美元，而截至3月31日为7.103亿美元。
79
2019年。这一减少主要是由于2019年6月偿还了艾伯塔省财政局95美元的未偿还贷款。120万，包括应计利息。
可转换优先票据
2018年6月，我们发行了本金总额为6.0亿美元的可转换优先票据。票据的利息年利率为4.25%，自2019年1月15日起每半年于1月15日和7月15日支付一次。这些票据将于2023年7月15日到期。票据持有人可以在2023年1月15日至到期日期间的任何时间根据自己的选择权转换票据。CBI拥有这些票据中的2亿美元。
其他
2019年8月13日，我们与FCC达成了4000万美元的循环债务安排。新贷款将用FCC取代所有以前的贷款，并以我们位于安大略省尼亚加拉湖畔的物业为担保。截至2020年3月31日的未偿还余额为530万美元，该贷款的利息为3.45%，即FCC最优惠利率加1.0%，将于2024年9月3日到期。
与FCC达成的循环债务融资协议包括肯定、否定和金融契约。截至2020年3月31日，我们遵守了循环债务安排协议中的所有契约。
有关我们债务发行的进一步资料，包括优先可转换票据的转换权，载于财务报表附注17。
合同义务和承诺
下表介绍了截至2020年3月31日我们的合同义务和承诺的信息，以及这些义务和承诺预计将在未来时期对我们的流动性和现金流产生的时间和影响：
|
|
|
按期到期付款 |
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
少于 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(000加元) |
|
总计 |
|
|
1年 |
|
|
1-3年 |
|
|
3-5年 |
|
|
超过5年 |
|
|||||
|
长期债务义务 |
|
$ |
615,211 |
|
|
$ |
11,062 |
|
|
$ |
1,953 |
|
|
$ |
601,950 |
|
|
$ |
246 |
|
|
债务利息支付 |
|
|
86,259 |
|
|
|
25,579 |
|
|
|
51,082 |
|
|
|
9,598 |
|
|
|
- |
|
|
经营租约1 |
|
|
97,105 |
|
|
|
15,811 |
|
|
|
27,660 |
|
|
|
21,315 |
|
|
|
32,319 |
|
|
融资租赁1 |
|
|
88,394 |
|
|
|
27,681 |
|
|
|
10,599 |
|
|
|
10,626 |
|
|
|
39,488 |
|
|
购买义务 |
|
|
142,867 |
|
|
|
115,135 |
|
|
|
19,394 |
|
|
|
4,788 |
|
|
|
3,550 |
|
|
其他负债2 |
|
|
246,066 |
|
|
|
175,453 |
|
|
|
45,857 |
|
|
|
16,908 |
|
|
|
7,848 |
|
|
其他义务3 |
|
|
342,695 |
|
|
|
111,548 |
|
|
|
141,897 |
|
|
|
37,250 |
|
|
|
52,000 |
|
|
|
|
$ |
1,618,597 |
|
|
$ |
482,269 |
|
|
$ |
298,442 |
|
|
$ |
702,435 |
|
|
$ |
135,451 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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1有关租赁的进一步信息，请参阅我们的财务报表附注30。这一数额包括与营业和融资租赁相关的利息，分别为1360万美元和1150万美元。 |
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2有关我们其他负债的详细信息，请参阅我们财务报表的附注18。 |
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3包括未来最低特许权使用费义务，以及大麻承购协议规定的义务。 |
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表外安排
我们没有表外安排对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营结果、流动性、资本支出或资本资源产生重大的当前或未来影响，这些安排对投资者来说是重要的。
与关联方的交易
截至2020年3月31日的年度
2019年10月11日，我们收购了BCT的全部无主权益，将我们对BCT已发行和流通股的总所有权增加到100%。在这笔交易之后，我们控制了BCT和Spectrum UK，后者是我们和BCT成立的合资企业，Spectrum UK将作为全资子公司入账。
本次交易的现金对价为5,830万美元，其中4,510万美元在成交时预付，1,440万美元将于2020年10月1日和2021年支付，公允价值为1,320万美元。考虑因素还包括155,565个更换
80
选择。替代期权的公允价值是使用Black-Scholes模型和1美元确定的90万公允价值总额中，已包括作为收购BCT所支付的代价，因为它与合并前归属服务有关，以及$200万在合并后归属期间，公允价值的一部分将按比例确认为基于股份的薪酬支出。为BCT支付的对价包括250美元。千人发放给以下组织成员的现金和16,430个替换期权我们的关键管理层是BCT的股东和期权持有人。
关于种植面积安排协议，吾等与CBI集团订立多项协议，包括新投资者权利协议、同意协议及修订B部分认股权证。有关这些交易的其他信息，请参阅第I部分，项目1，业务。
截至2019年3月31日的年度
2018年11月16日，我们从一位前董事控制的公司收购了两个之前租赁的设施，现金收益为3130万美元，其中包括150万美元用于偿还董事公司的贷款。在CBI之前讨论过的投资之后，该董事于2018年11月1日辞去了我们董事会的职务。支付代价的基础是由物业的独立评估支持的。我们继续从董事的公司租用一家多伦多工厂。多伦多设施租约的原始到期日为2018年10月15日和2024年8月31日，埃德蒙顿设施租约将于2037年7月31日到期。其中一个多伦多设施和埃德蒙顿设施于2018年11月16日购买。截至2019年3月31日的年度租金和运营成本支出为130万美元(截至2018年3月31日的年度-270万美元)。
我们已经与我们的某些权益法被投资人和实体签订了大麻承购协议，我们在这些实体中持有股权或其他金融工具。这些协议处于正常运作过程中，将按双方商定的交换金额计量。
第4部分-关键会计政策和估算
我们的重要会计政策在财务报表附注3中有更全面的说明。我们的某些会计政策要求管理层应用重大判断，因此，受到固有程度的不确定性的影响。我们认为，以下会计政策和估计对于全面理解和评估我们报告的财务状况和经营结果是最关键的，因为它们需要我们做出最主观或最复杂的管理判断。使用的估计是基于我们的历史经验、我们对行业趋势的观察、我们的客户提供的信息以及其他外部来源提供的信息(视情况而定)。实际结果可能与我们估计的金额不同，这些金额可能对财务报表具有重大意义。
以下关键会计政策和估计是我们认为对财务报表中确认的金额有最重大影响的政策和估计。
存货计价
批判性的判断。存货以成本和可变现净值中的较低者计价。对库存余额的估值包括记录等于库存当前持有成本与其可变现净值之间的差额的库存储备。因此，这一分析的一个组成部分涉及确定手头是否有过剩、缓慢流动或陈旧的库存。
假设和判断。在确定库存是否过剩、移动缓慢或陈旧时，管理层会围绕未来的需求和产量预测做出假设，然后将其与当前的库存水平进行比较。管理层还围绕未来的定价做出假设，并考虑历史经验和特定识别方法的应用，以识别过时的库存。
如果实际结果与假设不同，则会产生影响。如果对我们库存未来需求的假设比实际未来结果更乐观，那么过剩和过时的库存拨备可能是不够的，导致我们的库存估值超过其可变现净值。
财产、厂房和设备以及无形资产的估计使用年限及折旧和摊销
关键估计。在购买或建造我们的财产、厂房和设备期间，以及在购买或购买无形资产期间，金额将计入资产负债表。当资产投入使用时，分配使用年限以确定所需的季度折旧和摊销费用。有效寿命是通过判断来决定的。当一项资产被遗弃或停止使用时，该资产的账面价值调整为其残值。
81
假设和判断。使用寿命是根据资产的性质确定的。管理层考虑来自制造商、历史数据和行业标准的信息，以估计适当的使用寿命和打捞价值。在某些情况下，管理层可能会获得第三方评估，以估算残值。
如果实际结果与假设不同，则会产生影响。如果实际使用寿命与估计的不同，折旧和摊销费用的计时将受到影响。使用寿命越长，每年记录的折旧和摊销费用就越低，但也会增加折旧和摊销费用的期限。当一项资产被遗弃时，如果残值与预计使用量不同，遗弃成本将受到影响。
财产、厂房和设备减值及有限年限无形资产减值
关键估计。当存在减值指标时，需要对财产、厂房和设备以及有限寿命无形资产进行减值评估。如果存在减值指标，则需要进一步判断和假设才能确定可收回的金额。
假设和判断。在确定是否存在减值指标时，需要在考虑这些长期资产的事实和情况时做出判断。管理层会考虑战略方向的改变、商业环境的改变或技术的改变等事件是否会表明长期资产可能会受到损害。当减值指标确实存在时，需要判断和假设以估计用于评估长期资产的可收回金额的未来现金流。
如果实际结果与假设不同，则会产生影响。如果减值指标存在且未被识别，或评估可收回金额时使用的判断和假设发生变化，长期资产的账面价值可能超过可收回金额。
无限期无形资产和商誉减值
关键估计。如果事件或情况显示资产的账面价值可能无法收回，则无限期无形资产和商誉需要每年或更早进行减值测试。实体可以首先对减损进行定性评估，只有在定性评估不确定的情况下才需要进行定量分析。
假设和判断。在进行定性评估时，需要在考虑可能影响该无限期无形资产公允价值的相关事件和情况时作出判断。管理层考虑战略方向改变和商业环境变化等事件和环境是否会影响无限期无形资产的公允价值。如果需要进行定量分析，可能需要围绕预期未来现金流、贴现率和财务模型的其他投入进行假设，以便将公允价值与账面价值进行比较。
如果实际结果与假设不同，则会产生影响。如果与所进行的定性或定量评估有关的判断与实际结果不同，或假设不同，则无限期无形资产和商誉的价值可能与记录的金额不同。
种植面积金融工具公允价值计量
关键估计。面积金融工具按公允价值使用第三级投入通过净收益(亏损)计量。
假设和判断。种植面积金融工具的估值是高度主观的，管理层采用概率加权预期收益模型，该模型考虑了许多潜在的结果。我们利用判断对关键投入做出假设，包括(I)每种情况的可能性；(Ii)我们将发行的股票的价值和数量；(Iii)种植面积的内在价值；(Iv)美国合法化的可能性和时机；(V)美国合法化的估计溢价；(Vi)控制溢价；以及(Vii)对我们的协同价值。
如果实际结果与假设不同，则会产生影响。如果假设和判断不同，公允价值的计算将受到影响。本公司财务报表附注24披露有关厘定公允价值所使用的估值技术及投入的资料。
权证衍生负债公允价值计量
关键估计。认股权证衍生负债采用第3级投入，通过净收益(亏损)按公允价值计量。
假设和判断。估值技术需要围绕要使用的投入进行假设和判断，特别是在评估权证衍生负债的蒙特卡罗模型中使用的预期股价波动率投入的确定时，存在高度的主观性和判断力。历史、隐含和同行集团的波动率水平提供了一系列可能的预期波动率输入，公允价值估计对预期波动率输入很敏感。
82
如果实际结果与假设不同，则会产生影响。股价波动性的增加或减少将导致公允价值的增加或减少。
其他公允价值计量
关键估计。我们的一些资产和负债是按公允价值计量的。在某些没有1级投入的情况下，需要使用2级和3级投入的估值方法。
假设和判断。估值技术需要围绕要使用的投入进行假设和判断。
如果实际结果与假设不同，则会产生影响。如果假设和判断不同，公允价值的计算将受到影响。某些假设将对公允价值的确定产生更大影响，具体取决于资产或负债的性质。本公司财务报表附注24披露有关厘定公允价值所使用的估值技术及投入的资料。
收入确认
关键估计。在确定可变对价的交易价格下调时，我们需要做出某些估计和假设，这些估计和假设会影响确认收入的时间和金额。
假设和判断。我们通过考虑历史信息、当前趋势、预测、库存水平、实际结果的可用性以及对客户和消费者行为的预期等因素来估计可变因素。
如果实际结果与假设不同，则会产生影响。对未来需求前景更加乐观，可能会导致预期回报率降低，并降低销售产品所需的价格调整的可能性。这一前景将减少对收入的拨备。
基于股票的薪酬
关键估计。我们使用Black-Scholes期权定价模型来计算基于股份的薪酬费用。
假设和判断。期权定价模型依赖于关键的输入，如没收比率、期权的预期寿命、我们股价的波动性以及使用的无风险利率。
如果实际结果与假设不同，则会产生影响。如果关键投入不同，期权的公允价值将受到影响。较高的期权公允价值将导致期权归属期间的基于股份的补偿费用较高。
所得税
关键估计。我们的许多正常过程中的交易可能具有不确定的税收后果。我们使用判断来确定用于税收目的的收入，这可能会影响确认的资产或负债金额、或有负债的披露或报告的收入或费用金额，并可能导致尚未经税务机关审查且未来可能正在讨论、审计、争议或上诉的交易产生未实现的税收优惠。
假设和判断。我们使用历史经验、当前和预期的未来结果、第三方评估和其他各种被认为合理的假设来做出判断。
如果实际结果与假设不同，则会产生影响。当我们确定税收状况基于其技术价值更有可能是可持续的时，未实现的税收优惠将被确认。但无论如何，如果最终结果与我们的估计不同，这将影响我们的所得税和现金流。
83
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。
市场风险是指由于市场因素的不利变化而造成的潜在经济损失。由于我们的全球经营、收购和融资活动，我们面临着与外币汇率、利率和股票价格变化相关的市场风险。为了管理与这些风险相关的波动性，我们可能会定期购买包括外币远期在内的衍生工具。我们不会为交易或投机目的而订立衍生工具。
外币风险
我们的财务报表以加元表示。我们面临外币汇率风险，因为某些子公司(包括美国和欧洲的子公司)的功能货币不是加元。资产负债表账户使用资产负债表日的有效汇率进行外币到加元的折算，收入和支出使用该期间的平均汇率进行折算。因此，加元价值的波动会影响报告的净收入、费用、资产和负债金额。由此产生的换算调整在综合资产负债表中报告为累计其他全面收益或亏损的组成部分。
与2020年3月31日的汇率相比，假设美元兑加元汇率变化10%，将影响净资产的账面价值约1.13亿美元，并对累计其他综合收益或亏损中的外币换算账户产生相应影响。与2020年3月31日的汇率相比，假设欧元兑加元汇率变化10%，将影响净资产的账面价值约7770万美元，并对累计其他综合收益或亏损中的外币换算账户产生相应影响。
我们还面临与我们的子公司以其功能货币以外的货币进行的交易相关的外汇汇率变化的风险。因此，我们受到汇率变化的影响，并可能在可预见的未来受到影响。
外币衍生工具可用于对冲现有外币计价的资产和负债、向/从第三方预测的外币计价销售/购买以及公司间销售/购买、公司间本金和利息支付，以及与加拿大境外的收购、资产剥离或投资相关的风险。从历史上看，虽然我们购买了衍生工具来缓解与某些交易相关的外汇风险，但这些对冲交易对我们财务报表的影响一直是微不足道的。
利率风险
我们的现金等价物和短期投资都以固定利率和可调整利率证券的形式持有。对固定利率工具的投资存在一定程度的利率风险。固定利率证券的公允价值可能会因利率上升而受到不利影响。此外，利率下降的环境会产生再投资风险，因为随着证券到期，收益以较低的利率进行再投资，产生的利息收入较少。截至2020年3月31日，我们的现金和现金等价物以及短期投资包括13亿美元，而截至2019年3月31日，利率敏感型工具的现金和现金等价物为28亿美元。
我们的金融负债包括长期固定利率债务和浮动利率债务。利率的波动可能会影响我们的现金流，主要是关于浮动利率债务的应付利息。
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合计名义价值 |
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公允价值 |
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公允价值减少-假设增长率为1% |
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2020年3月31日 |
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2019年3月31日 |
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2020年3月31日 |
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2019年3月31日 |
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2020年3月31日 |
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2019年3月31日 |
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可转换优先票据 |
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$ |
600,000 |
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$ |
600,000 |
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$ |
450,204 |
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$ |
835,704 |
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$ |
(11,490 |
) |
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$ |
(12,690 |
) |
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固定利率债务 |
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5,255 |
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12,800 |
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不适用 |
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不适用 |
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不适用 |
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不适用 |
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可变利率债务 |
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9,956 |
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97,471 |
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不适用 |
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不适用 |
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不适用 |
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不适用 |
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股权价格风险
我们以股票、认股权证、期权、看跌负债和可转换债券投资的形式持有其他金融资产和负债，这些资产和负债按公允价值计量，并通过净收益(亏损)或其他全面收益(亏损)记录。我们面临这些金融资产的价格风险，这是由于股票或市场价格变动而导致公允价值变动的风险。
对于我们的可转换优先票据，其公允价值的一个主要驱动因素是我们的股价。我们股价的上涨通常会导致负债的公允价值增加。
84
有关按公允价值经常性计量的金融工具资产和负债的公允价值，以及在评估这些金融资产时使用的不可观察的投入与其公允价值之间的关系的信息载于附注。24财务报表。
85
项目8.财务报表和补充数据
这个金融 陈述本项目所要求的以及项目14(A)(2)所要求的独立会计师的报告见F-2至F-62页。见F-1页合并财务报表附注。S-K条例第302项要求的补充财务数据见合并财务报表附注35。
第九条会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧。
没有。
第9A项。控制和程序。
信息披露控制和程序的评估
我们维持披露控制和程序(该术语在交易法下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)，旨在确保根据交易法，我们的报告中要求披露的信息被记录、处理和摘要这些信息将在美国证券交易委员会的规则和表格中规定的时间内提交和报告，这些信息会被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关所需披露的决定。任何管制和程序，无论其设计和运作如何完善，都只能提供合理的保证，以达致预期的管制目标。截至本年度报告所述期间结束时，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。
基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2020年3月31日，我们的披露控制和程序(A)有效，以确保我们提交或提交的报告中要求披露的信息在……下面交易法“被及时记录、处理、汇总和报告，并且(B)包括但不限于旨在确保我们在根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息被累积并传达给我们的管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的控制和程序，以便及时做出关于所需披露的决定。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(如交易法规则13a-15(F)所定义)。我们对财务报告的内部控制是在我们的首席执行官和首席财务官的监督下设计的，旨在为财务报告的可靠性和根据美国公认会计准则(GAAP)为外部报告目的编制财务报表提供合理保证。
我们对财务报告的内部控制包括与保存记录相关的政策和程序，这些政策和程序应合理详细、准确和公平地反映我们的资产交易和处置；提供合理保证，确保记录交易是必要的，以便根据美国公认会计准则编制财务报表，并且仅根据我们管理层和董事的授权进行收支；提供合理保证，防止或及时发现可能对我们的财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置我们的资产。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，预计任何对未来期间的有效性进行评估的风险在于，由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层根据2010年3月31日建立的框架，对截至2020年3月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。内部控制-集成框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会于2013年发布。根据评估，管理层确定，截至2020年3月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
根据SEC发布的指导意见，允许公司将收购排除在发生收购的第一个财年的财务报告内部控制最终评估中。我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，限制了对我们财务报告内部控制的评估，以排除对最近收购的以下业务的财务报告控制、政策和程序以及内部控制：
86
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• |
C3(2019年4月30日收购)；-- |
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• |
这幅作品(2019年5月21日获得)； |
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生物钢铁(2019年10月1日收购)； |
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• |
BCT(2019年10月11日收购)；以及 |
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• |
SPECTRUM UK(2019年10月11日收购)。 |
C++语言的运算3在截至2020年3月31日的一年中，BioSteel、BCT和Spectrum UK加在一起，约占我们总资产的10%和毛收入的19%。
如在“控制”一节中所披露的和在我们截至2019年3月31日的财年Form 40-F年度报告中，管理层得出结论，截至2019年3月31日，全公司EUC电子表格的内部控制存在重大缺陷。这一实质性弱点最初是在2017年3月31日发现的。财务报告中遇到的会计复杂性依赖于复杂的电子表格，而电子表格由于其手动性质，天生就容易出错。我们与电子表格相关的控制并没有解决与访问安全、数据输入和审查完整电子表格的证据相关的所有风险。
在.期间2019年，管理层实施了我们之前披露的补救计划，包括：
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(i) |
增加额外资源，包括继续使用第三方资源，以支持和协助实施适用的EUC电子表格控制基础设施，以期在一定程度上持续依赖EUC电子表格； |
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(Ii) |
尽可能通过相关系统减少EUC电子表格的使用。 |
在2020财年第四季度，我们完成了对实施的控制措施的运行有效性的测试，发现它们是有效的。因此，我们得出结论，截至2020年3月31日，实质性弱点已得到弥补。
毕马威会计师事务所是一家独立的注册会计师事务所，已审计了本年度报告中包含的我们的财务报表，并发布了截至2020年3月31日我们对财务报告的内部控制有效性的报告，该报告包括在本报告中。
财务报告内部控制的变化
除了上文讨论的与我们实施补救计划有关的变化外，我们最近一个季度对财务报告的内部控制(该术语在外汇法案下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或很可能对其产生重大影响。
第9B项。其他信息。
没有。
87
第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
本条款所要求的信息在此以我们提交给证券交易委员会的最终委托书为参考，该委托书将在我们截至2020年3月31日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会。
第11项高管薪酬
本条款所要求的信息在此以我们提交给证券交易委员会的最终委托书为参考，该委托书将在我们截至2020年3月31日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会。
第十二条某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项。
本条款所要求的信息在此以我们提交给证券交易委员会的最终委托书为参考，该委托书将在我们截至2020年3月31日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会。
第13项：某些关系和相关交易，以及董事独立性。
本条款所要求的信息在此以我们提交给证券交易委员会的最终委托书为参考，该委托书将在我们截至2020年3月31日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会。
第14项首席会计师费用及服务
本条款所要求的信息在此以我们提交给证券交易委员会的最终委托书为参考，该委托书将在我们截至2020年3月31日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会。
88
第四部分
项目15.证物和财务报表明细表
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(a) (1) |
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财务报表 |
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请参阅第页的合并财务报表明细表所附索引F-1. |
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(a) (2) |
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财务报表明细表 |
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请参阅第页的合并财务报表明细表所附索引F-1. |
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(a) (3) |
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陈列品 |
89
展品索引
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展品 数 |
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描述 |
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2.1* |
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截至2019年4月18日由Canopy Growth Corporation和Areage Holdings，Inc.签署的安排协议。 |
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2.2* |
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截至2019年5月15日由Canopy Growth Corporation和Areage Holdings，Inc.签署的安排协议第一修正案。 |
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3.1* |
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“树冠生长公司注册证书”及“修订章程”。 |
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3.2* |
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“树冠生长公司附例”。 |
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4.1* |
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林冠生长公司股本情况。 |
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4.2* |
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树冠生长公司普通股证书格式。 |
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4.3 |
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于2018年6月20日由Canopy Growth Corporation、Glas Trust Company LLC和Computershare Trust Company of Canada(通过参考Canopy Growth Corporation于2018年6月26日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的Form 6-K附件99.1合并而成)的契约。 |
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4.4* |
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A批修订和重新发行的普通股认购权证，日期为2019年6月27日，授予CBG Holdings LLC。 |
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4.5* |
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B部分修订和重新启动了截至2019年6月27日的普通股认购权证，授予CBG Holdings LLC。 |
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4.6* |
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C部分修订和重新启动了截至2019年6月27日的普通股认购权证，授予CBG Holdings LLC。 |
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10.1*† |
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董事及高级人员弥偿协议书表格。 |
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10.2*† |
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树冠生长公司修订并重新制定了2018年综合激励计划。 |
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10.3*† |
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修订和重新制定2018年综合激励计划的股票期权协议格式。 |
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10.4*† |
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修订和重订2018年综合激励计划限制性股票授予协议格式。 |
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10.5*† |
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树冠增长公司员工股票购买计划。 |
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10.6* |
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非雇员董事薪酬表。 |
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10.7*‡ |
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截至2017年10月27日，由Greenstar Canada Investment Limited Partnership和Canopy Growth Corporation签署的认购协议。 |
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10.8* |
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CBG Holdings LLC和Canopy Growth Corporation之间的认购协议日期为2018年8月14日。 |
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10.9* |
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CBG Holdings LLC、Greenstar Canada Investment Limited Partnership和Canopy Growth Corporation于2019年4月18日对投资者权利协议进行了第二次修订和重新修订。 |
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10.10* |
|
截至2019年4月18日，Canopy Growth Corporation和CBG Holdings LLC之间的同意协议。 |
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10.11*† |
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截至2019年11月20日的高管聘用协议特威德公司还有菲尔·谢尔。 |
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10.12*† |
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截至2019年3月13日的高管聘用协议树冠生长公司还有汤姆·斯图尔特。 |
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10.13*† |
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截至2018年9月21日的高管聘用协议特威德公司还有汤姆·希普利。 |
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10.14*† |
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截至2017年5月15日的咨询协议Canopy Growth Corporation，HBAM Holding Inc.还有布鲁斯·林顿。 |
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10.15*† |
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终止协议日期为2019年7月2日Canopy Growth Corporation，HBAM Holding Inc.还有布鲁斯·林顿。 |
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10.16*† |
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相互发布日期为2019年7月2日，由Canopy Growth Corporation、HBAM Holding Inc.和Bruce Linton共同发布。 |
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10.17*† |
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截至2018年9月21日，特威德公司和马克·泽库林之间的高管聘用协议。 |
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10.18*† |
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特威德公司和马克·泽库林之间于2019年12月9日发出的雇佣修正案函。 |
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10.19*† |
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截至2018年9月21日特威德公司和蒂姆·桑德斯之间的高管聘用协议表格。 |
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10.20*† |
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关于截至2019年10月11日的聘用函，截止日期为2019年10月11日特威德公司还有蒂姆·桑德斯。 |
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10.21*† |
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截至2019年12月8日，Canopy Growth Corporation和David Klein之间的高管聘用协议。 |
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10.22*† |
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截至2019年12月12日的高管聘用协议树冠生长公司还有雷德·科瓦切维奇。 |
90
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10.23*† |
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截至2020年3月31日的高管聘用协议树冠生长公司还有迈克 李先生。 |
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14.1* |
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树冠生长公司商业行为和道德规范。 |
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21.1* |
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树冠成长公司附属公司名单。 |
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23.1* |
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毕马威会计师事务所，LLP，独立注册会计师事务所同意。 |
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24.1* |
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授权书(附于本文件签名页)。 |
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31.1* |
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根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的1934年证券交易法第13a-14(A)和15d-14(A)条规则认证首席执行官。 |
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31.2* |
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根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的1934年证券交易法第13a-14(A)和15d-14(A)条规则认证首席财务官。 |
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32.1** |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的认证。 |
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32.2** |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350条对首席财务官的认证。 |
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101.INS* |
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XBRL实例文档 |
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101.SCH* |
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XBRL分类扩展架构文档 |
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101.CAL* |
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XBRL分类扩展计算链接库文档 |
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101.DEF* |
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XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
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101.LAB* |
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XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
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101.PRE* |
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XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
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104 |
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封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中) |
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† |
本文件已确定为管理合同或补偿计划或安排。 |
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* |
谨此提交。 |
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** |
根据修订后的1934年证券交易法(“交易法”)第18条的规定，本展品不应被视为“存档”，也不应承担该条款的责任。此类证物不应被视为已被纳入根据修订后的1933年“证券法”(“证券法”)或“交易法”提交的任何文件中。 |
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‡ |
根据S-K条例第601(B)(2)(Ii)项对本展品的部分内容进行编辑。 |
作为本报告证物存档的协议和其他文件，除了协议或其他文件本身的条款外，并不打算提供事实信息或其他披露，因此您不应依赖它们来实现此目的。特别是，我们在这些协议或其他文件中作出的任何陈述和保证仅在相关协议或文件的特定背景下作出，不得描述截至其作出之日或任何其他时间的实际情况。
项目16.表格10-K总结
没有。
91
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的以下签名人代表其签署本报告.
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树冠生长公司 |
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日期：2020年6月1日 |
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由以下人员提供： |
/s/david klein |
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大卫·克莱恩 |
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首席执行官 (首席行政主任) |
授权书
以下签名的每个人构成并指定David Klein和Michael Lee为其事实代理人，他们每人都有权以任何和所有身份代替他或她签署本10-K表格年度报告的任何修正案，并将其连同证物和与此相关的其他文件提交证券交易委员会，特此批准并确认所有上述事实代理人或其替代人或其替补人均有权以任何身份在本年度报告中签字，并附上证物和与此相关的其他文件，特此批准并确认所有上述事实上代理人或其替代人或其替代人均有权以任何身份在本年度报告中签字，并向证券交易委员会提交与此相关的证物和其他相关文件，特此批准并确认所有上述事实上代理人或其替代人或其替代人均有权以任何及所有身份签署本年度报告。
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
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名字 |
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标题 |
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日期 |
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/s/david klein |
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董事兼首席执行官 (首席行政主任) |
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2020年6月1日 |
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大卫·克莱恩
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/s/迈克尔·李(Michael Lee) |
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首席财务官 (首席财务官) |
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2020年6月1日 |
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迈克尔·李
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/s/托马斯·斯图尔特 |
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副总裁兼首席会计官 (首席会计官) |
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2020年6月1日 |
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托马斯·斯图尔特
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罗伯特·汉森(Robert Hanson) |
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导演 |
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2020年6月1日 |
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罗伯特·汉森
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/s/大卫·拉扎拉托(David Lazzarato) |
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导演 |
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2020年6月1日 |
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大卫·拉扎拉托
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威廉·纽兰兹 |
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导演 |
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2020年6月1日 |
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威廉·纽兰兹
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/s/s朱迪·施梅林(Judy Schmeling) |
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董事、主席 |
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2020年6月1日 |
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朱迪·施梅林
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/s/a特里萨·亚诺夫斯基(Theresa Yanofsky) |
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导演 |
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2020年6月1日 |
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特蕾莎·亚诺夫斯基 |
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92
合并后的索引财务报表
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独立注册会计师事务所报告 |
F-2 |
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截至2020年3月31日和2019年3月31日的合并资产负债表 |
F-7 |
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截至2020年3月31日、2019年3月31日和2018年3月31日的综合营业和全面亏损报表 |
F-8 |
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截至2020年3月31日、2019年3月31日和2018年3月31日的股东权益综合报表 |
F-9 |
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截至2020年3月31日、2019年3月31日和2018年3月31日的合并现金流量表 |
F-12 |
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合并财务报表附注 |
F-13 |
F-1
独立注册会计师事务所报告书
致股东和董事会
树冠生长公司：
关于“三农”问题的几点看法整合财务报表
本公司已审核所附Canopy Growth Corporation及其附属公司(本公司)于2020年3月31日及2019年3月31日的综合资产负债表、截至2020年3月31日止三年期间各年度的相关综合经营表及全面亏损、股东权益及现金流量，以及相关附注(统称为综合财务报表)。我们认为，合并财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2020年3月31日和2019年3月31日的财务状况，以及截至2020年3月31日的三年期间每年的运营结果和现金流，符合美国公认会计原则。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准对公司截至2020年3月31日的财务报告内部控制进行了审计内部控制-综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们于2020年6月1日发布的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。
意见基础
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂性的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，而吾等亦不会透过传达以下关键审计事项，就关键审计事项或与该等事项相关的账目或披露提供单独意见。
评估因种植面积安排而产生的负债的公允价值计量
如综合财务报表附注24及29所述，于2019年6月27日，本公司收购Areage Holdings，Inc.100%股份的权利及义务(“Areage金融工具”)(“Areage安排”)。当美国(“美国”)联邦法律中与大麻有关的特定变化发生或被豁免时，公司必须行使种植面积金融工具(“种植面积触发事件”)。面积金融工具在合并财务报表中通过损益计入公允价值。经初步确认，种植面积金融工具按公允价值395,190,000美元入账为金融资产。截至2020年3月31日，种植面积金融工具被记录为25万美元的金融负债。
我们确认对种植面积安排产生的负债的公允价值计量的评估是一项重要的审计事项。在评估不能直接观察到的关键假设时，以及在确定公允价值时出现不同情景的可能性方面，审计师有很高的主观判断力。主要假设包括每种情况的可能性、公司将发行的股票的价值和数量、种植面积的内在价值、美国合法化的可能性和时机、美国合法化的估计溢价、控制溢价和对公司的协同价值。
F-2
我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括以下内容。我们对公司上述关键假设进行了内部控制测试。我们聘请了具有专业技能和知识的评估专业人员，他们通过评估每种情景以及每种情景在面积触发事件日期达到的结果影响的概率，协助评估公司上述关键假设。评估是通过以下方式完成的：
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• |
对每个场景的相关假设进行敏感度分析 |
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• |
评估每种情景的可能性并评估其对种植面积金融工具价值的影响 |
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• |
通过检查和监测美国现行法案和美国最近通过的其他立法的状况，评估大麻在美国联邦合法化的可能性 |
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• |
将美国合法化对市场影响的假设与加拿大在合法化时观察到的历史市场表现进行比较 |
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|
• |
将某些假设与从内部和外部来源获得的证据进行比较。 |
星座品牌股份有限公司认股权证的会计评估
如综合财务报表附注20及29所述，于2019年6月27日，本公司与星座品牌有限公司订立若干协议，以修订先前发出的A股认股权证及最终认股权证。对A部分权证进行修订，将其到期日由2021年11月1日延长至2023年11月1日，最终权证交换为B部分权证和C部分权证(统称为《修订》)，B部分和C部分权证只有在A部分权证行使后方可行使。延长A部分认股权证的到期日导致在权益方面录得1,049,152,000美元的亏损，但由于他们的交换，最终的认股权证被取消确认。B部分认股权证被分类为金融负债，初始公允价值为1,117,640,000美元，由此产生的亏损在净收益(亏损)中确认。C部分认股权证被归类为金融负债，初始公允价值为零美元。
我们将修订的会计评估确定为关键审计事项，因为对相关会计文献的解释和应用需要审计师的重大判断。特别是，修改的会计涉及对不同类型的权证、其特殊特征以及这些特征对权证会计的影响的评估。
我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括以下内容。我们测试了对公司流程的内部控制，以说明修订，包括公司对权证功能的会计考虑。*我们通过以下方式评估修订的会计处理：
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• |
将相关文件和协议的基本条款与公司的会计备忘录进行比较 |
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• |
评估本公司对相关会计指引的解释和应用，包括考虑替代会计处理和评估可能替代会计处理的相对优点。 |
对新权证公允价值计量的评估
如综合财务报表附注20、24及29所述，本公司与星座品牌有限公司订立若干协议，以修订先前发出的认股权证，并以A、B及C部分认股权证取而代之。A部分、B部分和C部分权证的初始公允价值分别为2,554,503,000美元，1,117,640,000美元和零。B部分和C部分认股权证公允价值的后续变化计入净收益(亏损)。截至2020年3月31日，B部分权证和C部分权证的公允价值分别为32249.1万美元和零美元。
我们确认对A部分和B部分认股权证(“新认股权证”)的公允价值计量的评估是一项重要的审计事项。具体地说，在评估新认股权证的蒙特卡罗模型所使用的预期股价波动投入的厘定时，有高度的主观性和判断力。历史波动率、隐含波动率及同业集团波动率水平提供一系列可能的预期波动率投入，而新认股权证的公允价值估计对预期波动率投入十分敏感。
F-3
我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括以下内容。我们测试了对公司流程的内部控制，以衡量新认股权证的公允价值。这包括该公司对用于确定预期股价波动投入的可观察市场信息的评估。我们邀请了具有专业技能和知识的估值专业人员，他们通过将预期股价波动投入与考虑到历史、隐含和同行集团股价波动信息而独立开发的波动范围进行比较，帮助评估预期的股价波动投入。
/s/毕马威会计师事务所
特许专业会计师、执业会计师
自2019年以来，我们一直担任本公司的审计师。
加拿大渥太华
2020年6月1日
F-4
独立注册会计师事务所报告书
致股东和董事会
树冠生长公司：
财务报告内部控制之我见
我们审计了Canopy Growth Corporation(本公司)截至2020年3月31日的财务报告内部控制，依据内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。我们认为，截至2020年3月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2020年3月31日和2019年3月31日的综合资产负债表，截至2020年3月31日的三年期间各年度的相关综合经营报表和全面亏损、股东权益和现金流量，以及相关附注(统称为综合财务报表)，我们于2020年6月1日的报告对该等综合财务报表表达了无保留意见。
本公司于截至2020年3月31日止年度收购大麻素化合物公司、TWP UK Holdings Limited、BioSteel Sports Nutrition Inc.、Beckley Canopy Treeutics Limited及Spectrum Biomedical UK Limited(统称为“收购实体”)，管理层将收购实体排除在对本公司截至2020年3月31日财务报告内部控制有效性的评估之外。在截至2020年3月31日的一年中，被收购的实体约占公司总资产的10%，占公司综合财务报表总收入的19%。我们对本公司财务报告内部控制的审计也排除了对被收购实体财务报告内部控制的评估。
意见基础
公司管理层负责对财务报告保持有效的内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在所附的Form 10-K年度报告中题为“第9A项”的章节中。管制及程序“。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定是否在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括在这种情况下执行我们认为必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确、公平地反映公司资产交易和处置的记录；(2)提供合理保证，记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)防止或者及时发现擅自收购、使用或者处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产，提供合理保证。
F-5
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/毕马威会计师事务所
特许专业会计师、执业会计师
加拿大渥太华
2020年6月1日
F-6
树冠生长公司
综合资产负债表
(以数千加元为单位，不包括股票数量和每股数据)
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3月31日， 2020 |
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3月31日， 2019 |
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资产 |
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流动资产： |
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现金和现金等价物 |
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短期投资 |
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限制性短期投资 |
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应收金额(净额) |
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库存 |
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预付费用和其他资产 |
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流动资产总额 |
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权益法投资 |
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其他金融资产 |
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财产、厂房和设备 |
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无形资产 |
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商誉 |
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其他资产 |
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总资产 |
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负债和股东权益 |
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流动负债： |
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应付帐款 |
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其他应计费用和负债 |
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长期债务的当期部分 |
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其他负债 |
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流动负债总额 |
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长期债务 |
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递延所得税负债 |
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因种植面积安排而引致的法律责任 |
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认股权证衍生责任 |
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其他负债 |
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总负债 |
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承付款和或有事项(附注32) |
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可赎回的非控股权益 |
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Canopy Growth Corporation股东权益： |
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普通股-面值为零；授权-无限数量的股票； 已发布的报告- |
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额外实收资本 |
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累计其他综合收益(亏损) |
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赤字 |
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Canopy Growth Corporation股东权益总额 |
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非控制性权益 |
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股东权益总额 |
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总负债和股东权益 |
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附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-7
树冠生长公司
合并经营报表和全面亏损
(以数千加元为单位，不包括股票数量和每股数据)
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截至2019年3月31日的年度， |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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收入 |
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消费税 |
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净收入 |
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销货成本 |
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毛利率 |
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运营费用 |
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销售、一般和行政费用 |
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基于股份的薪酬 |
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资产减值和重组成本 |
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总运营费用 |
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营业亏损 |
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权益法投资损失 |
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其他收入(费用)，净额 |
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所得税前亏损 |
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所得税退还(费用) |
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净损失 |
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可归因于非控股权益和非控股权益的净(亏损)收入 *可赎回的非控股权益 |
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可归因于Canopy Growth公司的净亏损 |
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每股基本和摊薄亏损 |
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已发行基本和稀释加权平均普通股 |
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综合亏损： |
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净损失 |
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( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
扣除所得税影响的其他综合收益(亏损) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
金融负债自身信用风险的公允价值变动 |
|
|
|
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( |
) |
|
|
- |
|
|
外币折算 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
可供出售资产的公允价值变动 |
|
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- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
扣除所得税影响的其他综合收益(亏损)合计 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
综合损失 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
可归因于非控股权益的综合(亏损)收入 购买和可赎回的非控股权益 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可归因于树冠生长公司的综合亏损 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-8
树冠生长公司
合并股东权益报表
(单位：千加元)
|
|
|
|
|
|
|
额外实收资本 |
|
|
累计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
普普通通 股票 |
|
|
股份储备金 |
|
|
认股权证 |
|
|
所有权变更 |
|
|
可赎回的非控股权益 |
|
|
其他综合收益(亏损) |
|
|
赤字 |
|
|
非控制性权益 |
|
|
总计 |
|
|||||||||
|
2017年3月31日的余额 |
|
$ |
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|
|
$ |
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$ |
- |
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$ |
- |
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$ |
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|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
股权融资和私募股权融资 *扣除成本后的就业机会 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
普通股的其他发行 担保和认股权证 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
认股权证的行使 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
综合计划股票的行使 其他选项 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
基于股份的薪酬 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
更改可赎回的 拥有非控股权益 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
与以下相关的所有权变更 拥有非控制性权益 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
综合收益(亏损) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
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|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
2018年3月31日的余额 |
|
$ |
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|
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$ |
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|
|
$ |
|
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$ |
( |
) |
|
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( |
) |
|
$ |
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|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
F-9
树冠生长公司
合并股东权益报表
(单位：千加元)
|
|
|
|
|
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|
额外实收资本 |
|
|
累计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
普普通通 股票 |
|
|
股份储备金 |
|
|
认股权证 |
|
|
所有权变更 |
|
|
可赎回的非控股权益 |
|
|
其他综合收益(亏损) |
|
|
赤字 |
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|
非控制性权益 |
|
|
总计 |
|
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|
2018年3月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
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( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
采用带来的累积影响 亚利桑那州立大学学部2016-1 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
股权融资和私募股权融资 *扣除成本后的就业机会 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
普通股的其他发行 担保和认股权证 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
认股权证的行使 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
综合计划股票的行使 其他选项 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
基于股份的薪酬 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
发行置换股本 测试仪器 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
受限制股票的发行及归属 个股份单位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
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|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
更改可赎回的 拥有非控股权益 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
与以下相关的所有权变更 拥有非控制性权益 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
综合(亏损)收益 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
2019年3月31日的余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
F-10
树冠生长公司
合并股东权益报表
(单位：千加元)
|
|
|
|
|
|
|
额外实收资本 |
|
|
累计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
普通股 |
|
|
股份储备金 |
|
|
认股权证 |
|
|
所有权变更 |
|
|
可赎回的非控股权益 |
|
|
其他综合收益(亏损) |
|
|
赤字 |
|
|
非控制性权益 |
|
|
总计 |
|
|||||||||
|
2019年3月31日的余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
普通股的其他发行 担保和认股权证 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
认股权证的行使 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
综合计划股票的行使 其他选项 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
基于股份的薪酬 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
发行置换股本 测试仪器 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
受限制股票的发行及归属 个股份单位 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
面积权证修改 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
更改可赎回的 拥有非控股权益 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
与以下相关的所有权变更 拥有非控制性权益 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
综合收益(亏损) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
2020年3月31日的余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
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|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-11
树冠生长公司
合并现金流量表
(单位：千加元)
|
|
|
截至2019年3月31日的年度， |
|
|||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
经营活动的现金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净损失 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
财产、厂房和设备折旧 |
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
无形资产摊销 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
权益法投资亏损份额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基于股份的薪酬 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
资产减值和重组成本 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
所得税(回收)费用 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
非现金外币 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
支付的利息 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
营业资产和负债的变化，扣除收购业务的影响： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
应收金额 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
预付费用和其他资产 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
库存 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
应付账款和应计负债 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他，包括非现金公允价值调整 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
用于经营活动的现金净额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
投资活动的现金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
物业、厂房及设备的购买及按金 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
购买无形资产 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
赎回(购买)短期投资 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
分类为持有待售资产的收益 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
权益法投资 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
对其他金融资产的投资 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
对种植面积安排的投资 |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
与收购相关的负债变动 |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
收购非控制性权益的现金净流出 |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
收购子公司的现金净流出 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
用于投资活动的净现金 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
融资活动的现金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
发行普通股及认股权证所得款项 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股票发行费用的支付 |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
Canopy Rivers发行股票所得款项 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使股票期权所得收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使认股权证所得收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
发行长期债券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
债务发行费用的支付 |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
偿还长期债务 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
融资活动提供的现金净额(用于) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
- |
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现金及现金等价物净(减)增 |
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附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-12
树冠生长公司
合并财务报表附注
(单位：千加元)
1.业务说明
Canopy Growth Corporation是一家上市公司，在加拿大注册成立，总部设在安大略省史密斯福尔斯好时大道1号。本综合财务报表中提及的“Canopy Growth”或“本公司”指Canopy Growth Corporation及其附属公司。
该公司的主要活动是生产、分销和销售大麻，受加拿大“获取医用大麻条例”(“ACMPR”)的监管，截至2018年10月16日(包括2018年10月16日)。2018年10月17日，ACMPR被大麻法案取代，该法案对加拿大医疗和成人娱乐场所大麻的生产、分销和拥有进行了监管。该公司还将扩展到加拿大以外的司法管辖区，在这些司法管辖区，大麻和/或大麻受到联邦政府的合法和监管，包括在美国、欧洲、拉丁美洲和加勒比海地区、亚太地区和非洲运营的子公司。通过其部分持股的子公司Canopy Rivers Inc.(“Canopy Rivers”)，该公司还提供增长资本和战略支持平台，在联邦合法的全球大麻行业寻求投资机会.
于截至二零二零年三月三十一日止年度，本公司开始对其业务进行组织及战略评估，结果导致本公司全球业务重组，包括关闭本公司若干生产设施，以及其他组织变动。有关这些重组行动的进一步详情，请参阅附注5。
2.陈述依据
综合财务报表以加元列报，并根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。Canopy Growth确定加元是最相关和最合适的报告货币，因为尽管我们在多个地区的业务相对规模不断变化，但我们的大部分业务都是以加元进行的，我们的财务业绩是由管理层以加元编制和内部审查的。我们的合并财务报表和本文中包含的财务信息均以数千加元为单位报告，但股票和每股金额或另有说明除外。
合并原则
随附的综合财务报表包括本公司的账目以及本公司拥有控股权或是可变利益实体的主要受益人的所有实体的账目。所有公司间账户和交易在合并时都已注销。
可变利息实体
可变权益实体(“VIE”)是指在没有额外附属财务支持的情况下，没有足够的风险股本为其活动融资的实体，或者其结构使得股权投资者缺乏控制实体活动的能力，或者没有实质性地参与实体的损益。在合同协议开始后，如果发生复议事件，本公司将进行评估，以确定该安排是否包含某一实体的可变权益，以及该实体是否为VIE。VIE的主要受益者是既有权力指导对VIE的经济表现影响最大的活动的一方，也有义务承担VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益的一方。根据会计准则编纂(“ASC”)810-整合，如果公司认定自己是VIE的主要受益者，则公司合并该VIE的账目。
权益法投资
采用权益法核算的投资包括本公司(I)能够对另一实体施加重大影响和(Ii)持有该另一实体的普通股和/或实质普通股的投资。根据权益法，投资按成本进行，随后根据公司在净收益(亏损)、综合收益(亏损)和从被投资方收到的分配中的份额进行调整。如果一项投资的当前公允价值低于其账面价值，这可能表明应该记录减值亏损。已确认的任何减值损失不会在随后的期间冲销。
F-13
预算的使用
按照美国公认会计原则编制这些合并财务报表和附注要求管理层作出影响报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
3.重要会计政策摘要
外币折算
在编制个别实体的财务报表时，以该实体的功能货币以外的货币进行的交易按交易发生之日的有效汇率确认。在每个报告日，以外币计价的货币资产和负债将按该日适用的汇率重新换算。以公允价值计价的外币非货币性项目按公允价值确定之日的现行汇率折算。按历史成本以外币计量的非货币性资产和负债，按交易当日的汇率折算。已实现和未实现汇兑损益通过净收益(亏损)确认。
为了列报合并财务报表，外国业务的资产和负债按资产负债表日适用的汇率换算成加元。海外业务的收入和支出以及现金流使用平均汇率换算成加元。对外业务折算产生的汇兑差额在累计其他综合收益(亏损)中确认。
现金等价物和短期投资
现金等价物包括原始到期日为3个月或更短的高流动性投资。在购买之日，到期日超过90天但不到一年的投资包括在短期投资中。
该公司对债务证券(包括美国政府证券)的投资已经按照公允价值期权进行了分类和核算。债务证券的未实现损益在净收益(亏损)中确认。所有其他短期投资均按公允价值记录，损益在净收益(亏损)中确认。
库存
库存包括盘点过程中使用的原材料、供应品和消耗品、待售商品、制成品和在制品，如收获前的大麻植物、待提取的副产品、油、凝胶胶囊和可食用产品。存货以成本和可变现净值中的较低者计价，成本采用加权平均成本法确定。成本被资本化到库存中，直到基本上可以出售。成本包括直接和间接人工、耗材、材料、包装用品、公用事业、设施成本、质量和测试成本、与生产相关的折旧和其他管理费用。本公司为陈旧和流动缓慢的库存记录库存储备。库存储备是基于库存陈旧趋势、历史经验和应用的具体识别方法。该公司将大麻库存归类为流动资产，尽管由于种植、干燥和转换过程的持续时间，这类库存中的一部分通常不会在一年内使用。
财产、厂房和设备
财产、厂房和设备按成本减去累计折旧入账。主要的增加和改进是资本化的，而维护和维修是按发生的费用计算的。当一项财产、厂房和设备的重要部分具有不同的使用寿命时，它们作为财产、厂房和设备的单独项目或组成部分入账。当资产报废或处置时，成本和累计折旧从各自的账户中扣除，任何相关的损益都在净收益(亏损)中确认。
折旧是按资产的预期使用年限按直线计算的，如下所示：
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年数 |
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建筑物和温室 |
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土地改良 |
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租赁权的改进 |
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生产和仓储设备 |
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计算机设备 |
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办公室和实验室设备 |
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只有当事件或环境变化表明当前的估计或折旧方法不再适用时，才会审查对使用年限和剩余价值的估计以及折旧方法。任何变化都在预期的基础上计入估计的变化。
F-14
无形资产
有限寿命无形资产按成本减去累计摊销和累计减值损失入账。摊销是按以下条款以直线方式摊销的：
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年数 |
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加拿大卫生部执照 |
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特许品牌 |
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2 - 8 |
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分销渠道 |
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5 - 11 |
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知识产权 |
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10 - 15 |
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软件和域名 |
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3 - 5 |
估计使用年限及摊销方法会于每个报告年度结束时检讨，估计变动的影响会在预期基础上计入。
商誉与无限寿命无形资产
商誉分配给创建商誉的企业所在的报告单位。报告单位是一个经营部门，或低于该经营部门一级的业务部门，部门管理层为其准备离散的财务信息，并定期对其进行审查。本公司已确定与所有收购相关的商誉属于
公司很早就采用了会计准则更新(ASU)2017-04-无形资产：商誉和其他(话题350)这消除了两步商誉减值过程，并与该指导一致，本公司使用一步定量测试来测试商誉减值。定量测试将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。超过报告单位公允价值的任何超额账面价值均计入减值，但不得超过商誉金额。
无限寿命无形资产由某些收购的品牌名称和成长许可组成，这些资产是以成本减去累计减值损失的价格计入的。本公司于每个报告期审阅分类，以决定对使用年限为无限期或有限期的评估是否仍然适当。任何变化都在预期的基础上计入估计的变化。
长期资产减值
只要发生事件或环境变化表明存在潜在减值，本公司就评估长期资产(包括财产、厂房和设备以及有限寿命无形资产)的可回收性。该公司将现金流可单独识别的最低水平的资产分组，称为资产组。当存在潜在减值指标时，公司为各自的资产或资产组准备一份预计的未贴现现金流分析。如果未贴现现金流量的总和小于该资产或资产组的账面价值，则确认减值损失等于账面价值超过公允价值(如有)。
限制性短期投资
当取款或一般用途受到法律限制时，公司认为短期投资应受到限制。本公司根据标的证券的分类，在综合资产负债表中将限制性短期投资记录为流动或非流动。
可赎回的非控股权益
可赎回的非控制性权益以夹层股权的形式呈现。可赎回非控股权益余额按可赎回非控股权益应占损益及其他综合收益或亏损或其估计赎回价值调整后的初始账面值中较大者列报。假设该利息在资产负债表日可赎回且公允价值变动计入权益，本公司会将该可赎回权益的账面值调整至每期的赎回金额。
F-15
收入确认
该公司的大麻收入包括：(I)在加拿大以“企业对企业”批发模式向政府机构或第三方零售商销售娱乐用大麻产品，或通过公司的零售商店和电子商务平台网络直接向消费者销售；(Ii)在加拿大和某些欧洲国家和地区销售医用大麻产品。该公司的其他收入包括递送设备、美容、保健和睡眠产品、运动营养饮料、商品的销售，以及来自其他战略来源的收入。
公司的创收活动只有一项业绩义务，收入在对产品转让的控制和公司的义务完成时确认。这通常发生在产品发货或交付给客户时，这取决于客户合同中规定的分销方法和发货条款。根据与公司加拿大某些省客户签订的合同，公司只有在客户将产品控制权移交给最终消费者时才履行其义务。收入是指公司期望从销售公司产品中获得的对价金额。本公司的某些客户合同，尤其是与加拿大各省和地区机构签订的合同，可能会为客户提供退货权利。在某些情况下，公司还可以向客户提供追溯价格调整。这些项目产生可变对价，在确认相应产品销售收入时，根据产品退货和价格调整的预期金额确认交易价格的降低。在确定以可变对价降低交易价格时，公司需要做出某些估计和假设，这些估计和假设会影响确认收入的时间和金额。公司通过考虑历史信息、当前趋势、预测、省和地区库存水平、实际结果的可用性和需求预期等因素来估计这一可变对价。*公司确认在其他流动负债中的销售退款责任, 预计将退还的存货价值的资产在合并资产负债表上的预付费用和其他资产中确认。
产品的销售是以现金或其他商定的信用条件进行的。该公司的付款条件因地点和客户而异；然而，确认收入和到期付款之间的时间并不长。该公司根据其在逾期账款和可收款性、注销历史、应收账款账龄和对客户数据的分析方面的经验，对其坏账风险进行估计和储备。
销货成本
销售商品成本中包含的成本类型包括原材料、包装材料、制造成本、工厂设施的行政支持和管理费用，以及运费和仓库成本(包括分销成本)。
广告
广告费用在发生时计入费用。广告费用总计为$。
研发
研究和开发成本在发生时计入费用。研发费用总额为$
资产减值和重组成本
资产减值和重组成本包括物业、厂房和设备以及无形资产减值费用、资产放弃成本、库存减记、合同和其他结算成本，以及在截至2020年3月31日的年度中确认的与公司全球业务重组相关的员工相关和其他重组成本。当长期资产被遗弃时，其账面价值将调整为其残值(如果有的话)。在确定我们长期资产的残值时，管理层会考虑来自制造商的信息、历史数据和行业标准。在某些情况下，管理层可能会获得第三方评估，以估算残值。
基于股份的薪酬
本公司采用公允价值法核算以股份为基础的薪酬。除少数基于股票的奖励受基于市场的业绩条件的限制外，这些奖励使用蒙特卡洛模拟模型进行估值，授予的奖励的公允价值在授予之日使用Black-Scholes模型进行估计。以股份为基准的补偿开支以授出日以股份为基础的奖励的公允价值为基础，并根据分级归属费用时间表在相关服务期内确认该开支。没收在发放时进行估计，如果实际没收与估计有差异，则在随后的期间进行修订。自2018年4月1日起，公司提前采用了ASU 2018-07-薪酬-股票薪酬(话题718)，除其他项目外，还将非员工奖励的会计处理与员工奖励的会计处理相一致。
F-16
对于具有服务和/或不以市场为基础根据业绩条件，确认的补偿费用数额是基于预期授予的奖励数量，反映预计的没收金额，并进行调整以反映确实如此的奖励。 最终穿上背心。对于有绩效条件的奖励，公司在以下情况下确认补偿费用 公司的结论是，很可能会达到履行条件。本公司重新评估 在每个报告日期达到绩效条件的概率. 限制性股票单位(“RSU”)在员工选择时以现金或普通股结算的现金或普通股重新计量为 在结算前的每个报告期末的公允价值。该公允价值是基于本公司股票的收盘价 常见股票在每期结束前的最后一个工作日。
所得税
所得税由当期税和递延税组成。这些税金是用负债法核算的。当期税项是根据税收收入、未实现的税收优惠和收回上一时期已支付的税款确认的，并使用税收收入产生的税期的颁布税率和适用法律进行计量。递延税项按财务报表所反映的资产或负债账面金额与相应税基(“暂时性差异”)之间的差额确认，该差额用于计算税收收入(“暂时性差额”)，并按资产负债表日的已制定税率和法律计量，预计该差额将适用于本公司预期在差额冲销期间因税务目的而产生的收入。管理层评估递延税项资产变现的可能性，并在递延税项资产全部或部分不变现的可能性较大的范围内提供估值拨备。本期及递延税项的厘定反映本公司对相关税务规则及判断的诠释。
未经有关税务机关审查的期间，可能产生未实现的税收优惠。未实现税收优惠的确认或计量的变化反映在发生变化的期间。
所得税在综合经营报表中确认，除非它们与在其他全面收益(亏损)或直接在权益中确认的项目有关，在这种情况下，所得税也分别在其他全面收益(亏损)或直接在权益中确认。如果所得税是由企业合并的初始会计产生的，这些所得税包括在企业合并的会计中。
与所得税有关的利息和罚金在综合经营报表中不作为所得税的组成部分确认，而是作为利息支出的组成部分确认。
每股收益(亏损)
每股基本收益(亏损)的计算方法是将报告的净收益(亏损)除以报告期内已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益(亏损)的计算方法是将收益(亏损)除以期间普通股的加权平均数量和已发行的稀释潜在普通股等价物数量之和。稀释每股收益(亏损)反映了在报告期内，如果证券或其他发行普通股的合同被行使或转换为公司普通股，可能发生的稀释。潜在稀释性普通股等价物包括行使认股权证时可发行的增量普通股、既得股票期权、RSU和转换可转换优先票据时可发行的增量股份。截至2020年3月31日、2019年3月31日和2018年3月31日，所有仪器都是反稀释的。
公允价值计量
公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格。本公司根据现有的市场报价计算金融工具的估计公允价值。当没有市场报价时，本公司采用标准定价模式。
新冠肺炎估计的不确定性
2020年3月，世界卫生组织认定新冠肺炎疫情为全球大流行。政府限制新冠肺炎扩散的措施，包括关闭非必要业务，并未对本公司于截至2020年3月31日止年度的营运造成重大影响。在加拿大和整个欧洲，大麻的生产和销售被认为是基本服务。由于围绕新冠肺炎的快速发展和不确定性，无法预测新冠肺炎未来对公司业务、财务状况和经营业绩的影响。此外，公司合并财务报表中的估计可能会因新冠肺炎的影响而在短期内发生变化。该公司正在密切监测大流行对其业务各个方面的影响。
F-17
4.新的会计政策
最近采用的会计公告
租契
2016年2月，财务会计准则委员会(FASB)发布了新的租赁确认和计量指南，ASC 842-租约。在这一指导下，承租人在其资产负债表上确认大多数租赁的资产和负债。租赁费用继续与之前的指引一致。此外，本指南还要求加强披露租赁安排产生的现金流的数量、时间和不确定性。
本公司于2019年4月1日采用了指导意见，采用了修改后的追溯法，因此，上期余额和披露没有重述。该公司为到期或现有的合同选择了过渡实用的一揽子权宜之计，保留了先前就租赁识别、分类和最初产生的直接成本达成的结论。
通过本指导意见后，确认了#美元的经营租赁使用权资产。
收入
2014年5月，FASB发布了ASU 2014-09，与客户签订合同的收入(“ASU 2014-09”)，它为客户合同收入提供了单一的综合核算模式，并取代了几乎所有以前存在的收入确认指引。ASU 2014-09年度的核心原则是，当实体将承诺的商品或服务转让给客户时，应确认收入，其金额应反映实体预期有权获得的对价，以换取这些商品或服务。自2018年4月1日起，树冠生长采用了新标准。采用ASU 2014-09年度对合并财务报表没有影响。
金融工具
2016年1月，FASB发布了ASU 2016-01，金融工具-金融资产和金融负债的确认和计量为金融资产和负债的确认、计量、列报和披露提供了新的指导。Canopy Growth于2018年4月1日采用该准则。根据新准则，公允价值易于确定的股权投资的公允价值变动计入合并经营表内的其他(收益)费用净额。而此前，此类公允价值变动计入其他全面收益(亏损)。这一过渡的影响是对赤字的累积影响调整为#美元。
Canopy Growth已选择继续按公允价值计量其股权投资，但该等投资的计量变动将继续计入综合营业报表内的其他(收益)费用净额。
所得税
2016年10月，FASB发布了ASU 2016-16，所得税(主题740)：非库存资产的实体内转移(“ASU 2016-16”)，其中要求确认发生转移期间公司间出售和转移资产(库存除外)的所得税影响。树冠生长于2018年4月1日采用了该标准，采用了一种改进的追溯方法。采用ASU 2016-16年度对合并财务报表的影响微乎其微。
尚未采用的会计准则
2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量(“亚利桑那州立大学2016-13年度”)。ASU 2016-13年度要求根据历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测来衡量报告日期持有的金融资产的所有预期信贷损失。采用ASU 2016-13年将要求金融机构和其他组织使用前瞻性信息来更好地制定其信用损失估计。此外，ASU 2016-13年度修订了可供出售债务证券和购买了信用恶化的金融资产的信用损失的会计处理。ASU 2016-13年度将在2019年12月15日之后的会计年度生效，包括该等会计年度内的过渡期。公司正在评估对合并财务报表的影响，预计将从2020年4月1日起实施ASU 2016-13年度的规定。
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，披露框架-更改公允价值计量的披露要求(主题820)(“亚利桑那州立大学2018-13年度”)。ASU 2018-13增加、修改和删除了某些公允价值计量披露要求。ASU 2018-13在2019年12月15日之后开始的年度和中期有效。允许提前领养。该公司正在评估对合并财务报表的影响，预计从2020年4月1日起实施ASU 2018-13年度的规定。
F-18
2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税(话题740)：简化所得税会计(“亚利桑那州立大学2019-12”)除其他外，它消除了现行规则中关于期内税收分配方法和过渡期所得税计算方法的某些例外，并澄清了导致商誉计税基础上升的交易的会计处理。 2019-12年度从2019年12月15日之后开始的年度和中期有效。允许提前领养。公司正在评估对合并财务报表的影响，预计将执行ASU 201的规定9-12自2020年4月1日起生效。
5.资产减值和重组成本
重组和其他费用
在截至2020年3月31日的三个月里，公司开始对其业务进行组织和战略评估，结果采取了以下重组行动，旨在改善组织重点，精简运营，使公司的生产能力与预计的需求保持一致：(I)关闭公司的某些温室，因为它们对我们的加拿大大麻种植足迹不再至关重要；(Ii)退出非战略地理区域，包括南非和莱索托，以及公司在纽约的大麻种植业务，并转移公司在哥伦比亚的战略；以及(Iii)使公司的战略合理化该公司记录的存货减记金额为#美元。
作为这些行动的结果，该公司确认的税前费用总额为#美元。
其他减损
在截至2020年3月31日的年度内，公司确认了合同和其他和解义务以及品牌和许可减损费用共计$
税前费用汇总表，总额为#美元
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截至2020年3月31日的年度 |
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重组和其他费用 |
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其他减损 |
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总计 |
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记录在售出货物成本中的成本： |
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库存减记 |
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记入运营费用的成本： |
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财产、厂房和设备的减值和遗弃 |
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无形资产的减值和放弃 |
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合同义务和其他结算义务 |
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与员工相关的成本和其他重组成本 |
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资产减值和重组成本 |
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加速股权薪酬支出 与收购里程碑相关的项目 |
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基于股份的薪酬费用 |
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记入其他收入(费用)的成本，净额： |
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权益法投资减值 |
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总重组、资产减值和相关费用 |
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$ |
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$ |
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记录在售出货物成本中的成本
在截至2020年3月31日的年度内，公司确认的费用为
F-19
记入运营费用的成本
公司确认资产减值和重组成本为#美元。
由于上述重组行动，该公司损害并放弃了某些生产设施、经营许可证和其他无形资产。总计损失$
在截至2020年3月31日的年度内，公司确认合同和其他结算义务为
在截至2020年3月31日的年度，由于我们在哥伦比亚和莱索托的业务重组，公司在截至2019年3月31日的年度加快了与收购Spectrum Cannabis哥伦比亚S.A.S.(“Spectrum哥伦比亚”)、Caninda Capital Ltd.(“Caninda”)和DaddyCann莱索托Pty Limited(“DCL”)相关的未归属里程碑的基于股份的薪酬支出。因此，公司确认以股份为基础的薪酬支出为#美元。
6.提供现金和现金等价物
现金和现金等价物的构成如下：
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3月31日， |
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3月31日， |
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2020 |
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2019 |
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现金 |
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$ |
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现金等价物 |
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$ |
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$ |
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7.短期投资
短期投资的构成如下：
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3月31日， |
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3月31日， |
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2020 |
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2019 |
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定期存款 |
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$ |
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美国政府证券 |
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加拿大政府证券 |
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加拿大商业票据和其他 |
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美国商业票据和其他 |
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- |
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$ |
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$ |
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截至2020年3月31日的短期投资摊销成本为$
8.应收金额(净额)
应收账款净额的构成如下：
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3月31日， |
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3月31日， |
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2020 |
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2019 |
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应收账款净额 |
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$ |
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$ |
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应收间接税 |
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应收利息 |
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其他应收账款 |
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$ |
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|
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$ |
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F-20
计入应收账款，2020年3月31日的净余额为坏账准备#美元。
9.库存
库存的构成如下：
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3月31日， |
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3月31日， |
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2020 |
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2019 |
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原料 |
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正在进行的工作 |
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成品 |
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供应品和消耗品 |
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$ |
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在截至2020年3月31日的年度内，该公司记录了与库存相关的减记#美元。
10.预付费用和其他资产
包年包月和其他资产的构成如下：
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3月31日， |
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3月31日， |
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||
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2020 |
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2019 |
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预付费用 |
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$ |
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存款 |
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预付库存 |
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其他资产 |
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$ |
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11.权益法投资
下表显示了在截至2020年3月31日和2019年3月31日的年度中，公司对联营公司使用权益法核算的投资的变化：
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平衡点： |
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分享 |
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平衡点： |
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所有权 |
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3月31日， |
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净额 |
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损损 |
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取消认知 |
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三月三十一号， |
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实体 |
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仪表 |
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百分数 |
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2019 |
|
|
加法 |
|
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损失 |
|
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损失 |
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投资的比例 |
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2020 |
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药房 |
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股票 |
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$ |
- |
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$ |
( |
) |
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$ |
- |
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$ |
- |
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$ |
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农杆菌属(Agripharm)1 |
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股票 |
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- |
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( |
) |
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( |
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更多生活 |
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股票 |
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- |
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- |
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( |
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- |
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CanapaR |
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股票 |
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- |
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( |
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( |
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BCT |
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股票 |
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- |
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( |
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- |
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( |
) |
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- |
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其他 |
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股票 |
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18%-27% |
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( |
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( |
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$ |
( |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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1参见附注28(C)，合并实体的处置。
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平衡点： |
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分享 |
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平衡点： |
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所有权 |
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3月31日， |
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净额 |
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|
取消认知 |
|
|
三月三十一号， |
|
|||||
|
实体 |
|
仪表 |
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百分数 |
|
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2018 |
|
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加法 |
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损失 |
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投资的比例 |
|
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2019 |
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药房 |
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股票 |
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$ |
- |
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$ |
|
|
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$ |
( |
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$ |
- |
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$ |
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农杆菌属(Agripharm) |
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股票 |
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- |
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( |
) |
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BCT |
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股票 |
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- |
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地形上升 |
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股票 |
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- |
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( |
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CanapaR |
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股票 |
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( |
) |
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|
- |
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其他 |
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股票 |
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18%-40% |
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( |
) |
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- |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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F-21
如果本公司的报告日期与其被投资人的报告日期不同，本公司将对其投资进行四分之一的欠款核算。因此，报告中的某些数字在上面表格，包括本公司在被投资人净收益(亏损)中的份额，是以被投资人截至年度的业绩为基础的2019年12月31日和2018年12月31日(关于2020年3月31日和2019年3月31日余额)，并对任何重要交易进行调整。
药房
2018年5月7日，该公司与一家不相关的合作伙伴达成协议，成立一家新公司--10730076加拿大公司(“药房”)，意在使其成为安大略省的特许大麻生产商。以换取#美元的股权融资
认股权证的有效期为
药房下定决心要做一个VIE。由于Canopy Growth及其合作伙伴共同作出决定，Canopy Growth未被确定为VIE的主要受益者，因此不需要整合PharmHouse。药房采用权益法核算。
于2018年11月21日，本公司与PharmHouse订立股东贷款协议，据此，本公司垫付$
药房在2019年1月完成了额外的融资，由此公司又投资了$
CHI和BCT
如附注28所述，本公司于2018年8月3日收购Canopy Health Innovation Inc.(“CHI”)的控股权，导致CHI及其股权方法投资--Beckley Canopy Treeutics Limited(“BCT”)合并。BCT是英国的一家大麻研发机构，它是由Chi和Beckley Research and Innovation Limited通过合作协议成立的，该协议赋予双方对这一安排的共同控制权和
2018年9月28日，BCT完成了一次私募融资，公司通过CHI间接收购了额外的普通股，价格为1美元。
2019年10月11日，该公司收购了其在BCT和Spectrum Biomedical UK的所有未拥有权益。见附注28(A)(Iv)。
CanapaR
2018年7月24日，本公司收购了一家
2018年12月和2019年2月，公司又投资了
截至2020年3月31日止年度，本公司确认减值亏损为$
更多生活
2019年11月7日，本公司与奥布里·德雷克·格雷厄姆控制的某些实体签订协议，推出More Life Growth公司(“More Life”)。根据协议，Canopy Growth出售
F-22
1955625安大略省公司，是Canopy Growth的全资子公司，持有加拿大卫生部位于安大略省斯卡伯勒的一家设施的许可证，以换取
作为对
此次交易后，公司不再控制1955625安大略省公司，公司从合并财务报表中注销了1955625安大略省公司的资产和负债，按账面价值计算。管理层得出结论认为，该子公司不符合运营的定义，
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流动资产 |
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无形资产 |
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处置净资产 |
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$ |
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留存权益公允价值 |
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出售合并实体的收益 |
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$ |
|
|
根据1955625安大略省公司资产和负债的取消确认计算的收益是1955625安大略省公司被取消确认的资产和负债的账面价值与收到的代价的公允价值之间的差额，公允价值是该公司在更多人寿的权益的公允价值。这项权益在交易日的公平价值估计为$。
通过其所有权和其他权利，本公司决心对More Life产生重大影响，并使用权益会计方法核算其在More Life的权益。这项投资最初按公允价值确认，之后进行了调整，以确认公司在净收益(亏损)和其他全面收益(亏损)中的份额。如果更多人寿的资产和负债的公允价值与该等资产和负债的账面价值之间存在影响收益的差异，本公司将对其在被投资方的股权收益中的这些差异进行会计处理。该公司在More Life的权益的公允价值估计为$
Canopy Growth和德雷克控制的某些实体已经签订了一项运营协议，管理More Life设施的运营。根据这项协议，Canopy Growth将继续提供More Life设施的所有日常运营和维护，并将保留分销More Life设施种植的产品的所有权利，以换取向More Life支付销售More Life设施生产的大麻的额外金额。经营协议的期限为
下表列出了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，公司权益法投资的流动和非流动资产、流动和非流动负债以及收入和净亏损：
|
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当前 |
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非电流 |
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当前 |
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非电流 |
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||||
|
实体 |
|
资产 |
|
|
资产 |
|
|
负债 |
|
|
负债 |
|
|
收入 |
|
|
净损失 |
|
||||||
|
药房 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
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$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
农杆菌属(Agripharm) |
|
|
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|
|
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|
|
|
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|
- |
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|
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( |
) |
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CanapaR |
|
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|
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|
|
|
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|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
其他 |
|
|
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|
|
|
|
|
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|
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|
|
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|
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( |
) |
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$ |
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$ |
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|
|
$ |
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|
|
$ |
( |
) |
F-23
|
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|
当前 |
|
|
非电流 |
|
|
当前 |
|
|
非电流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
实体 |
|
资产 |
|
|
资产 |
|
|
负债 |
|
|
负债 |
|
|
收入 |
|
|
净损失 |
|
||||||
|
药房 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
( |
) |
|
农杆菌属(Agripharm) |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
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( |
) |
|
BCT |
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|
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|
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|
|
- |
|
|
|
- |
|
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|
( |
) |
|
其他 |
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
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|
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|
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( |
) |
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$ |
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|
|
$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
F-24
12.其他金融资产
下表概述了其他金融资产的变化。有关如何计算重大投资公允价值的其他详情载于附注24。
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
演练 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平衡点： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
选项/ |
|
|
平衡点： |
|
|||
|
|
|
|
|
3月31日， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
处置 |
|
|
三月三十一号， |
|
|||
|
实体 |
|
仪表 |
|
2019 |
|
|
加法 |
|
|
FVTPL |
|
|
的股份 |
|
|
2020 |
|
|||||
|
地形上升 |
|
可交换股份 |
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
- |
|
|
$ |
|
|
|
地形上升 |
|
认股权证 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
TerrAscend加拿大 |
|
定期贷款/债券 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
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|
|
|
|
药房 |
|
应收贷款 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
农杆菌属(Agripharm)1 |
|
特许权使用费权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
ZeaKal |
|
股票 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
温室 |
|
可转换债券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
俚语 |
|
认股权证 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
其他-通过净收入(亏损)归类为公允价值 |
|
五花八门 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
其他-通过净收入(亏损)被选为公允价值 |
|
五花八门 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
其他-分类为持有以供投资 |
|
应收贷款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
1参见附注28(C)，合并实体的处置。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
演练 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平衡点： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
选项/ |
|
|
平衡点： |
|
|||
|
|
|
|
|
3月31日， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
处置 |
|
|
三月三十一号， |
|
|||
|
实体 |
|
仪表 |
|
2018 |
|
|
加法 |
|
|
FVTPL |
|
|
的股份 |
|
|
2019 |
|
|||||
|
地形上升 |
|
认股权证 |
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
- |
|
|
地形上升 |
|
可交换股份 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
俚语 |
|
认股权证 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
药房 |
|
应收贷款 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
HydRx场 |
|
股票 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
HydRx场 |
|
认股权证 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
农杆菌属(Agripharm) |
|
可偿还债券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
詹姆斯·E·瓦格纳培养 |
|
股票 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
AusCann集团控股 |
|
股票 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
CanapaR |
|
选项 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
温室 |
|
可转换债券 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
胚根医用大麻 |
|
可偿还债券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
好叶子 |
|
股票 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
其他-通过净收入(亏损)归类为公允价值 |
|
五花八门 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
其他-通过净收入(亏损)被选为公允价值 |
|
五花八门 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
其他-分类为持有以供投资 |
|
应收贷款 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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F-25
地形上升
TerrAscend Corp.(“TerrAscend”)是一家公开交易的特许生产商。2017年12月8日，本公司认购了TerrAscend单位，其中包括一股普通股和一份认股权证。本公司根据股份及认股权证的相对公允价值分配收购价，金额为$。
2018年11月30日，TerrAscend以安排计划(“安排”)的方式完成了股本重组，根据该计划，本公司行使了以下认股权证：
2018年11月30日，本公司对采用权益法核算的普通股投资进行了注销确认，并确认了可交换股份。该公司确认净收益为#美元。
经初步确认，本公司投资于可交换股份的公允价值估计为#美元
TerrAscend加拿大
2019年10月2日，Canopy Rivers完成了一笔
2020年3月11日，Canopy Growth完成了
作为额外的考虑，TerrAscend发布了
第二批认股权证总额为
Canopy Growth有权就TerrAscend所欠的任何金额或TerrAscend Canada的贷款所欠的任何金额，抵销行使认股权证所应付的适用行使价格。
在发行时，定期贷款的公允价值为#美元。
ZeaKal
2019年6月14日，Canopy Rivers收购了
F-26
温室
2019年1月14日，Canopy Rivers投资了$
俚语
Slang Worldwide Inc.(“slang”)是一家专注于大麻的品牌消费品公司，在加拿大证券交易所上市。本公司持有股份认购权证，允许其在触发事件发生时(定义见下文)收购俚语股票，前提是本公司在行使时与俚语订立合作协议。认股权证的数量和行权价格取决于在行权点之前由俚语完成的融资。触发事件是根据所有适用的联邦法律，允许在美国种植、种植、生产、销售、使用和消费大麻和大麻相关产品用于任何和所有目的的日期。这些认股权证将在触发事件发生后两年至2032年12月15日较早的两年到期。
截至2020年3月31日，认购权证将使本公司有权收购：
|
|
• |
|
|
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• |
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|
|
• |
|
截至2020年3月31日，管理层估计认股权证的公允价值为$
F-27
13.物业、厂房及设备
物业、厂房和设备的构成如下：
|
|
|
3月31日， |
|
|
3月31日， |
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2020 |
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2019 |
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建筑物和温室 |
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$ |
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$ |
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生产和仓储设备 |
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租赁权的改进 |
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土地 |
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办公室和实验室设备 |
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计算机设备 |
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使用权资产 |
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建筑物和温室 |
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生产和仓储设备 |
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- |
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正在处理的资产 |
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减去：累计折旧 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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|
在截至2020年3月31日的年度销售商品成本中计入的折旧费用为$
见附注5，了解导致费用为#美元的财产、厂房和设备的减值和遗弃情况。
14.无形资产
无形资产的构成如下：
|
|
|
2020年3月31日 |
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2019年3月31日 |
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毛 |
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网 |
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毛 |
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网 |
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携载 |
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携载 |
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携载 |
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携载 |
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金额 |
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金额 |
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金额 |
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金额 |
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有限活无形资产 |
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特许品牌 |
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分销渠道 |
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加拿大卫生部和营业执照 |
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知识产权 |
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软件和域名 |
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加工中的可摊销无形资产 |
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总计 |
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无限期活体无形资产 |
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营业执照 |
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$ |
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收购的品牌 |
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无形资产总额 |
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$ |
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$ |
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F-28
在截至2020年3月31日的年度销售商品成本中计入的摊销费用为#美元。
后续五个会计年度及以后每年的摊销费用估计如下：
|
2021 |
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$ |
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2022 |
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$ |
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2023 |
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$ |
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2024 |
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$ |
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2025 |
|
$ |
|
|
|
此后 |
|
$ |
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|
见附注5，了解因公司全球业务重组而产生的无形资产减值和放弃情况，金额为#美元。
DCL
2018年5月30日，公司采购
一打烊，
一个额外的
这笔交易被确定为ASC 805项下的资产收购，因为DCL不符合企业的定义。采用相对公允价值法对收购的资产和负债进行对价分配。这导致价值为#美元。
作为该公司全球业务重组的一部分(见附注5)，该公司通过将其所有非洲业务的所有权转让给一家当地企业，退出了在南非和莱索托的业务，交易在2020年3月31日之后完成。因此，截至2020年3月31日，与从DCL收购的经营许可证相关的剩余无形资产已减值，由此产生的费用计入上述与重组相关的减值费用。此外，公司加快了与上述未归属里程碑相关的基于股票的薪酬支出，并确认了基于股票的薪酬为#美元。
光谱哥伦比亚
2018年7月5日，该公司收购了Spectrum Columbia，该公司之前的名称是哥伦比亚大麻S.A.S.。交易的对价是
2018年7月5日，在收购Spectrum Columbia的同时，公司收购了Caninda的全部流通股，以换取
在实现未来的种植和销售里程碑后，公司将发行最多
根据ASC 805，对Spectrum Columbia的收购被确定为资产收购，因为它不符合企业的定义。采用相对公允价值法对收购的资产和负债进行对价分配。
F-29
这导致价值为#美元。
营业执照没有摊销，因为该公司得出结论认为它有无限期的使用寿命。
作为公司全球业务重组的一部分(见附注5)，公司停止了在哥伦比亚的种植设施的运营。相应地，于2020年3月31日放弃了从Spectrum Columbia获得的经营许可证，账面价值与预期残值之间的差额计入重组费用。此外，该公司加快了与收购Spectrum Columbia和Caninda相关的某些未归属里程碑的基于股票的薪酬支出，并确认了基于股票的薪酬为#美元。
卡芬娜咖啡
2019年3月25日，该公司以1美元的代价收购了西班牙特许大麻生产商Cáñamo y Fibras Naturales，S.L.(“Cafina”)。
收购Cafina被确定为根据ASC 805进行的资产收购，因为它不符合企业的定义。采用相对公允价值法对收购的资产和负债进行对价分配。这导致价值为#美元。
作为本公司重组其全球业务的一部分(见附注5)，本公司放弃了从Cafina收购的经营许可证，账面价值与预期残值之间的差额计入重组费用。
15.商誉
商誉账面金额变动情况如下：
|
平衡，2018年3月31日 |
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$ |
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采购会计分配 |
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外币折算调整 |
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( |
) |
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平衡，2019年3月31日 |
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采购会计分配 |
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|
最终确定S&B收购价格分配 |
|
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( |
) |
|
外币折算调整 |
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|
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|
平衡，2020年3月31日 |
|
$ |
|
|
16.其他应累算开支及负债
其他应计费用和负债的组成部分如下：
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|
|
3月31日， |
|
|
3月31日， |
|
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|
2020 |
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2019 |
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||
|
财产、厂房和设备 |
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$ |
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$ |
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专业费用 |
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员工薪酬 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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F-30
17.政府债务
债务的构成如下：
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3月31日， |
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|
3月31日， |
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到期日 |
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2020 |
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2019 |
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可转换优先票据为 *每半年支付一次利息 |
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*本金金额： |
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$ |
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应计利息 |
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非信用风险公允价值调整 |
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) |
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信用风险公允价值调整 |
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( |
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以优惠贷款形式提供的定期贷款安排 利率经营贷款 |
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已转让应收账款，利率为 *欧洲银行同业拆借利率(EURIBOR)加 |
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- |
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其他循环债务安排、贷款和融资 |
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减：当前部分 |
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( |
) |
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长期部分 |
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$ |
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$ |
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可转换优先票据
于2018年6月20日，本公司发行本金总额为$的可转换优先票据(以下简称“票据”)
票据持有人可在任何时间根据自己的选择兑换票据。
在持有者转换时，公司可以选择以现金、普通股或现金和普通股的组合进行结算，但须受某些情况的限制。根据契约条款，若发生基本变动，而持有人选择自基本变动日期起(包括该日)至紧接基本变动回购日期前一个营业日(包括该营业日)转换其票据，则本公司可能须将如此交回以供转换的票据的转换率增加若干额外普通股。
就会计而言，股权转换功能不符合股权分类指引，因此本公司选择ASC 825项下的公允价值期权-公允价值计量。这些票据最初在资产负债表上按公允价值确认。公允价值的所有后续变动，不包括公允价值变动对公司自身信用风险的影响，均记入其他收入(费用)净额。计入与公司自身信用风险相关的公允价值变动
F-31
通过其他综合收益(亏损)。与发行票据直接相关的交易成本立即在综合经营报表中列支，金额为#美元。
于截至2020年3月31日及2019年3月31日止年度内，票据公允价值的整体变动为减少$
艾伯塔省财政部董事会融资
2019年3月31日，本公司收购了持有不列颠哥伦比亚省Delta和Aldergrove设施的有限合伙企业的有限合伙单位，并承担了艾伯塔省财政局(“ATB”)的融资责任。该设施的利息为
已转让应收款
转让应收账款的账面金额包括受保理安排约束的应收账款。根据这项协议，C3已将相关应收账款转让给PB保理有限公司，以换取现金。转移给PB保理有限公司的应收账款为#美元。
其他循环债务安排、贷款和融资
2019年8月13日，该公司通过其全资子公司特威德农场公司，签订了一项
目前FCC债务融资的未偿还余额为#美元。
与FCC的循环债务融资以安大略省尼亚加拉湖畔物业的第一抵押、公司担保和一般公司担保协议为担保.
偿还债务
截至2020年3月31日，在接下来的五个会计年度中，每年及以后在长期债务义务项下所需偿还的本金如下：
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2021 |
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$ |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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此后 |
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$ |
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|
18.其他法律责任
其他负债的构成如下：
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截至2020年3月31日 |
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截至2019年3月31日 |
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当前 |
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长期 |
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总计 |
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当前 |
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长期 |
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总计 |
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收购注意事项 *与债务相关的负债 |
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$ |
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$ |
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$ |
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租赁负债 |
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- |
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最低特许权使用费义务 |
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由于以前的合作伙伴 Storz&Bickel的首席执行官 |
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- |
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- |
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- |
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退款责任 |
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结算责任 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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F-32
19.可赎回的非控股权益
可赎回非控股权益的净变动如下：
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BC花呢 |
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|
弗特 米拉贝尔 |
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生物钢铁公司 |
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总计 |
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截至2017年3月31日 |
|
$ |
- |
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$ |
- |
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$ |
- |
|
|
$ |
- |
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|
非控制性权益的初步确认 |
|
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- |
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|
可归因于非控股权益的损失 |
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( |
) |
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( |
) |
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- |
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( |
) |
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对赎回金额的调整 |
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- |
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截至2018年3月31日 |
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- |
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|
可归因于非控制性权益的收入 |
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- |
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- |
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对赎回金额的调整 |
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( |
) |
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- |
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购买可赎回的非控股权益 |
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( |
) |
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- |
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- |
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( |
) |
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截至2019年3月31日 |
|
|
- |
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|
- |
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|
|
|
非控制性权益的初步确认 |
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- |
|
|
|
- |
|
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|
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|
|
|
|
|
可归因于非控股权益的收入(亏损) |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
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|
对赎回金额的调整 |
|
|
- |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2020年3月31日 |
|
$ |
- |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
20.股本
冠层生长
授权
无限数量的普通股。
(I)股权融资
有几个
2018年11月1日，本公司发布
普通股发行所得款项根据普通股和新认股权证的相对公允价值分配给普通股和新认股权证，金额为#美元。
在截至2018年3月31日的年度内，本公司完成了以下股权融资，扣除股票发行成本为$
|
|
|
数量 股票 |
|
|
股本 |
|
||
|
购买的交易-2017年7月21日 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
绿星投资-2017年11月2日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
定向增发--2018年2月7日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股权融资股票发行总额 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
2017年11月2日，CBI的附属公司Greenstar Canada Investment Limited Partnership(“Greenstar”)收购了
F-33
(Ii)普通股的其他发行
在截至2020年3月31日的年度内，由于业务合并、达到里程碑和其他股权结算交易，公司发行了以下股票(扣除股票发行成本)：
|
|
|
股份数目 |
|
|
分享 资本 |
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分享 基于 保留 |
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从第三方托管收购BC Twid NCI Release |
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$ |
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$ |
( |
) |
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完成收购里程碑 |
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( |
) |
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其他发行 |
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( |
) |
|
总计 |
|
|
|
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|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
在截至2019年3月31日的年度内，由于业务合并、达到里程碑和其他股权结算交易，公司发行了以下股票(扣除股票发行成本)：
|
|
|
股份数目 |
|
|
分享 资本 |
|
|
分享 基于 保留 |
|
|||
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Hiku |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
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BC花呢NCI |
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EBBU |
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|
|
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|
|
气 |
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|
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|
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|
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|
|
|
- |
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|
光谱哥伦比亚 |
|
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|
|
|
|
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|
|
- |
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|
完成收购里程碑 |
|
|
|
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|
|
|
( |
) |
|
DCL |
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其他发行 |
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|
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( |
) |
|
总计 |
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|
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|
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$ |
|
|
|
$ |
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在截至2018年3月31日的年度内，由于业务合并、达到里程碑和其他股权结算交易，公司发行了以下股票(扣除股票发行成本)：
|
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股份数目 |
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分享 资本 |
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分享 基于 保留 |
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RTrees |
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$ |
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$ |
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完成收购里程碑 |
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( |
) |
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其他发行 |
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( |
) |
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总计 |
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$ |
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$ |
( |
) |
F-34
(三、) 认股权证
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数量 整体 认股权证 |
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平均值 锻炼 价格 |
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|
搜查令 价值 |
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|||
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截至2017年3月31日的未偿还余额 |
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- |
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$ |
- |
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$ |
- |
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绿星股权投资-扣除认股权证发行成本净额$ |
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RTrees获取 |
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认股权证的行使 |
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( |
) |
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( |
) |
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截至2018年3月31日的未偿还余额 |
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$ |
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$ |
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认股权证的发行 |
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通过Hiku收购授予的替换认股权证 |
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认股权证的行使 |
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( |
) |
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( |
) |
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手令的有效期 |
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( |
) |
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- |
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截至2019年3月31日的未偿还余额 |
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$ |
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$ |
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A部分权证修改 |
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- |
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- |
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发行B批认股权证 |
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- |
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其他认股权证的发行 |
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认股权证的行使 |
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( |
) |
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( |
) |
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截至2020年3月31日的未偿还余额1 |
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$ |
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|
$ |
|
|
1这一余额不包括C部分认股权证，这是一种衍生负债，具有名义价值，见附注29。
林冠河
法定资本
Canopy Rivers Corporation(“Canopy Rivers”)获授权发行不限数量的普通股。普通股有两类：多表决权股份和从属表决权股份。每股多表决权股份有权获得20票，而每股附属表决权股份有权在所有股东大会上有一票表决权。就派发股息或参与本公司清盘、解散或清盘的权利而言，两类股份之间并无优先权或区分。
在完成下文所述的合格交易之前，Canopy Rivers拥有两类普通股：“A类股”和“B类股”。根据符合资格交易的条款，A类股东每持有一股A类股份可获一股多重投票权股份，而B类股东在完成符合资格交易后每持有一股B类股份可获一股从属投票权股份。因此，术语“A类股”和“多重表决权股”可以互换使用，术语“B类股”和“从属表决权股”可以互换使用。
已发行和未偿还
截至2020年3月31日，Canopy Rivers拥有
融资
截至2020年3月31日的年度
截至2020年3月31日止年度，除上文所述与购股融资相关的股份发行外，并无融资。
截至2019年3月31日的年度
2018年4月6日，Canopy Rivers完成了非经纪私募
2018年7月6日，Canopy Rivers完成了定向增发，据此Canopy Rivers发行了总计
F-35
反向收购(“RTO”)与AIM2 Ventures Inc.(“AIM2”)，定义为符合条件的交易。股票发行成本为$
2018年9月17日，Canopy Rivers完成RTO，资金从托管中释放，Canopy Rivers开始在多伦多证券交易所创业板交易。
由于AIM2没有能够产生满足ASC 805所定义的业务定义所需的输出的输入和过程，因此RTO已在ASC 718-基于股票的薪酬。因此，RTO已按Canopy Rivers股东授予AIM2股东及购股权持有人的权益工具的公允价值入账。收购人支付的代价为#美元。
收购日收购的资产和按其公允价值承担的负债如下。
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|
金额 |
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考虑事项 |
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$ |
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获得的现金 |
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赤字差额 |
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2019年2月27日，Canopy Rivers完成了一笔经纪股权融资，根据该融资，一个承销商财团购买了
与2018年7月和2019年2月融资相关的金额为#美元
截至2018年3月31日的年度
与2018财年融资相关的金额为$(
初始融资
2017年5月12日，公司预付美元
21.基于股份的薪酬
Canopy Growth公司股份薪酬计划
Canopy Growth的合格员工参与基于股份的薪酬计划，如下所示。
2017年9月15日，股东批准了一项综合激励计划(经修订和重述，即“综合激励计划”)，根据该计划，公司可以发放以股份为基础的长期激励。所有董事、高级职员、雇员和独立人士
F-36
本公司的承包商有资格获得普通股购买期权(“期权”)奖励。,限制性股份单位(“RSU”)、递延股份单位s综合计划下的股票增值权(“股票增值权”)、业绩奖励(“表现奖励”)或其他以股票为基础的奖励(统称为“奖励”)。此外，股东还批准了公司2017年度员工购股计划(《购股计划》)。根据购买计划，可能发行的普通股总数为
根据综合计划，根据奖励计划可从库房发行的最高股份数目不得超过
综合计划由本公司董事会管理，董事会以不低于授权日市场价格和到期日的价格确定行使价。综合计划下的选择权一般仍可在以下情况下以递增方式行使可于批出日期起计的第一、二及三周年时行使，届满日期定为
以下为截至2018年3月31日、2019年3月31日及2020年3月31日止年度公司综合计划员工期权变动摘要：
|
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选项 已发布 |
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加权 平均值 行权价格 |
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||
|
截至2017年3月31日的未偿还余额 |
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$ |
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授予的期权 |
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因收购rTrees而发行的替换期权 |
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行使的期权 |
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( |
) |
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|
期权被没收/取消 |
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|
( |
) |
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|
|
|
|
截至2018年3月31日的未偿还余额 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
授予的期权 |
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|
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因收购CHI而发行的替换期权 |
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|
|
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|
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因收购Hiku而发行的替代期权 |
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行使的期权 |
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( |
) |
|
|
|
|
|
期权被没收/取消 |
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|
( |
) |
|
|
|
|
|
截至2019年3月31日的未偿还余额 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
授予的期权 |
|
|
|
|
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行使的期权 |
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( |
) |
|
|
|
|
|
期权被没收/取消 |
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( |
) |
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|
|
|
|
截至2020年3月31日的未偿还余额 |
|
|
|
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$ |
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以下为截至2020年3月31日未平仓股票期权摘要：
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|
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未完成的期权 |
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可行使的期权 |
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||||||||||
|
行权价格区间 |
|
杰出的 2020年3月31日 |
|
|
加权平均 剩馀 合同期限 (年) |
|
|
可在 2020年3月31日 |
|
|
加权平均 剩馀 合同期限 (年) |
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||||
|
$0.06 - $24.62 |
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$24.63 - $35.00 |
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$35.01 - $36.80 |
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$36.81 - $42.84 |
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$42.85 - $67.64 |
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|
截至2020年3月31日，未偿还期权和可行使期权的加权平均行权价为1美元。
该公司记录了$
F-37
于截至2019年3月31日止年度，本公司向员工发出与收购Chi及Hiku Brands Company Ltd.(“Hiku”)有关的更换期权(附注28)，并录得以股份为基础的薪酬开支$。
除.外
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
无风险利率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
期权的预期寿命(年) |
|
3 - 5 |
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2 - 5 |
|
|
3 - 5 |
|
|
预期年化波动率 |
|
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预期罚没率 |
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预期股息收益率 |
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零 |
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零 |
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|
零 |
|
|
Black-每个选项的斯科尔斯值 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
波动性是通过使用本公司和本公司认为具有可比性的其他公司的历史波动率估计的，这些公司在本公司上市之前有交易和波动性历史。以年为单位的预期寿命代表授予的期权预期未偿还的时间段。无风险利率基于零息加拿大政府债券，剩余期限等于期权的预期寿命。
在截至2020年3月31日的年度内，
截至2020年3月31日止年度，本公司发行
与收购里程碑相关的基于股份的薪酬费用包括：
|
|
|
截止的年数 |
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|||||||||
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三月三十一日 |
|
|
三月三十一日 |
|
|
三月三十一日 |
|
|||
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2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
坎迪亚 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
光谱哥伦比亚 |
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|
- |
|
|
光谱丹麦 |
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其他 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
在截至2020年3月31日的年度内，
在截至2020年3月31日的一年中，由于我们在哥伦比亚和莱索托的业务重组，公司在截至2019年3月31日的一年中加快了与收购Spectrum Columbia、Caninda和DCL相关的未归属里程碑的基于股票的薪酬支出。因此，公司确认以股份为基础的薪酬支出为#美元。
在截至2020年3月31日的年度内，本公司录得以股份为基础的付款为零美元(截至2019年3月31日的年度-$
F-38
生物钢铁股份支付
2019年10月1日，公司购买
林冠河股份补偿计划
种子资本期权
2017年5月12日，种子资本期权发行。这些种子资本选项包括
|
|
|
已发行种子资本期权 |
|
|
种子资本贷款余额 |
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|
截至2017年3月31日的未偿还余额 |
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|
|
|
|
$ |
|
|
|
授予的期权 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2018年3月31日的未偿还余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使的期权 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
截至2019年3月31日的未偿还余额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使的期权 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
被没收的期权 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
截至2020年3月31日的未偿还余额 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
Canopy Rivers有一项股票期权计划(“该计划”)，根据该计划，购买本公司附属投票权股份的不可转让期权可授予本公司的董事、高级管理人员、员工或独立承包商。根据该计划，根据未偿还期权可从国库发行的次级表决权股份的最高数量不得超过
以下是Canopy Rivers在截至2018年3月31日、2019年和2020年3月31日止年度的股票期权变动摘要，不包括单独呈报的种子资本期权：
|
|
|
选项 已发布 |
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|
加权 平均值 行权价格 |
|
||
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截至2017年3月31日的未偿还余额 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
授予的期权 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2018年3月31日的未偿还余额 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
授予的期权 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使的期权 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
截至2019年3月31日的未偿还余额 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
授予的期权 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使的期权 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
被没收的期权 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
期权已过期 |
|
|
( |
) |
|
|
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|
|
截至2020年3月31日的未偿还余额 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
F-39
在确定与年内发行的期权相关的基于股票的补偿金额时，Canopy Rivers使用Black-Scholes期权定价模型，通过应用以下假设，确定了截至2018年3月31日、2020年、2019年和2018年3月31日的年度内授予的期权的公允价值：
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
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2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
无风险利率 |
|
|
|
|
|
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|
期权的预期寿命(年) |
|
3 - 4 |
|
|
0.4 - 4 |
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1 - 3 |
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|
预期年化波动率 |
|
|
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|
|
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预期罚没率 |
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零 |
|
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零 |
|
|
零 |
|
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预期股息收益率 |
|
零 |
|
|
零 |
|
|
零 |
|
|
Black-每个选项的斯科尔斯值 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$0.55 -$1.05 |
|
波动性是使用Canopy Rivers认为具有可比性的公司估计的，这些公司在Canopy Rivers上市之前有交易和波动历史。以年为单位的预期寿命代表授予的期权预期未偿还的时间段。无风险利率基于零息加拿大政府债券，剩余期限等于期权的预期寿命。
截至2020年3月31日止年度，本公司录得$
在截至2020年3月31日的一年中，Canopy Rivers获得了
22.累计其他综合收益(亏损)
累计其他综合收益包括以下组成部分：
|
|
|
外币折算调整 |
|
|
金融负债自身信用风险的变化 |
|
|
其他金融资产的公允价值 |
|
|
累计其他综合收益(亏损) |
|
||||
|
截至2017年3月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
其他综合收益 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所得税费用 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
非控股权益 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
截至2018年3月31日 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
采用ASU 2016-1的累积效果 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
其他综合收益(亏损) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
截至2019年3月31日 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
其他综合收益 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
所得税费用 |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
截至2020年3月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
|
|
F-40
23.非控制性权益
非控股权益的净变动如下：
|
|
|
冠层 河文 |
|
|
弗特 米拉贝尔 |
|
|
生物钢铁公司 |
|
|
其他非- 材料 利益 |
|
|
总计 |
|
|||||
|
截至2017年3月31日 |
|
$ |
- |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
- |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
综合收益(亏损) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
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|
基于股份的薪酬 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
可归因于可赎回的净收益 拥有非控股权益 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
可赎回的非控股权益 *赎回金额调整 |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
收购和所有权变更 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2018年3月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
综合收益(亏损) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
基于股份的薪酬 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
可归因于可赎回的净亏损 拥有非控股权益 |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
所有权变更 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
认股权证 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
截至2019年3月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
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|
|
|
|
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综合(亏损)收益 |
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( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
可归因于以下原因的净(亏损)收入 *可赎回的非控股权益 |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
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( |
) |
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基于股份的薪酬 |
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- |
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- |
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所有权变更 |
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- |
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|
- |
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|
- |
|
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|
|
|
截至2020年3月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
24.金融工具的公允价值
公允价值计量采用三层公允价值层次结构，对计量公允价值时使用的投入进行优先排序：
|
|
• |
第1级-定义为可观察到的投入，如活跃市场的报价； |
|
|
• |
第2级-定义为直接或间接可观察到的活跃市场报价以外的投入；以及 |
|
|
• |
级别3-定义为无法观察到的输入，其中市场数据很少或根本不存在，因此需要一个实体制定自己的假设。 |
公允价值计量是根据其重要投入的最低水平进行整体分类的。
公司按成本计入现金、应收账款、应收利息、应付账款以及其他应计费用和负债。由于期限较短，这些工具的账面价值接近其公允价值。除非另有说明，否则管理层认为本公司并无因该等金融工具而产生的重大利息或信贷风险。
按公允价值在非经常性基础上确认或披露的资产和负债可能包括财产、厂房和设备、商誉和其他无形资产、股权和其他投资以及其他资产等项目。我们使用第3级投入来确定这些项目的公允价值，如下文相关章节所述。
F-41
下表为我们按估计公允价值经常性计量的金融资产和负债：
|
|
|
公允价值计量使用 |
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|||||||||
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报价 |
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意义重大 |
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年价格 |
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其他 |
|
|
意义重大 |
|
|
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|
主动型 |
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可观察到的 |
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看不见的 |
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市场 |
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输入 |
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输入 |
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|
(1级) |
|
|
(2级) |
|
|
(3级) |
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|
总计 |
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||||
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2020年3月31日 |
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资产： |
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短期投资 |
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$ |
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|
$ |
- |
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
|
|
|
限制性短期投资 |
|
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|
- |
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|
- |
|
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其他金融资产 |
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负债： |
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可转换优先票据 |
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- |
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|
- |
|
|
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|
|
因种植面积安排而引致的法律责任 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
认股权证衍生责任 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
2019年3月31日 |
|
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|
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|
|
资产： |
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|
短期投资 |
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
|
|
|
限制性短期投资 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
其他金融资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
可转换优先票据 |
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- |
|
|
|
|
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|
|
- |
|
|
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|
|
有关公司重组其全球业务所导致的长期资产减值以及截至2020年3月31日的年度减值测试的更多详情，请参阅附注5。
下表汇总了重大二级金融工具公允价值计量中的估值技术和重大不可观察的投入：
|
金融资产/金融负债 |
|
评估技术 |
|
按键输入 |
|
|
可转换优先票据 |
|
|
|
|
|
F-42
下表汇总了重要3级金融工具公允价值计量中的估值技术和重大不可观察的投入：
|
金融资产/金融负债 |
|
评估技术 |
|
不可观测的重要输入 |
|
不可观测投入与公允价值的关系 |
|
|
种植面积金融工具 |
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|
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|
TerrAscend可交换股票 |
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|
|
|
|
TerrAscend认股权证 |
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|
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|
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|
|
|
TerrAscend加拿大定期贷款 |
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|
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|
|
ZeaKal股份 |
|
|
|
|
|
|
|
|
温室可转换债券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
农业特许权使用费利息和可偿还债券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
俚语全球搜查令 |
|
|
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|
认股权证衍生责任 |
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|
BioSteel可赎回的非控股权益 |
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|
|
|
|
|
Vert Mirabel可赎回的非控股权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
F-43
25.收入
收入分类如下：
|
|
|
截止的年数 |
|
|||||||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
娱乐用大麻收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
企业对企业 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
企业对消费者 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
医用大麻收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加拿大人 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
国际 |
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
其他收入 |
|
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|
毛收入 |
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消费税 |
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- |
|
|
净收入 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
在确认相应产品销售收入时，公司确认与预计未来产品退货和价格调整相关的可变对价为交易价格的降低。净收入反映实际回报以及与估计回报和价格调整相关的可变对价，金额为#美元。
26.其他收入(费用)，净额
其他收入(费用)净额分列如下：
|
|
|
截止的年数 |
|
|||||||||
|
|
|
3月31日， |
|
|
3月31日， |
|
|
3月31日， |
|
|||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
其他金融资产的公允价值变动 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
由种植面积安排引起的负债的公允价值变化 |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
可转换优先票据的公允价值变动 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
权证衍生负债的公允价值变动 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
收购相关或有对价的公允价值变动 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
利息收入 |
|
|
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|
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|
利息支出 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
外币损失 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
收购/处置合并实体的收益 |
|
|
|
|
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发债成本 |
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|
- |
|
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( |
) |
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|
- |
|
|
结算损失 |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
产品权利的减损 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
其他收入(费用)，净额 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
27.所得税
扣除所得税前的净亏损如下：
|
|
|
截止的年数 |
|
|||||||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
国内-加拿大 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
外国-加拿大以外 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
F-44
所得税退税(费用)包括以下内容：
|
|
|
截止的年数 |
|
|||||||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
当前 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
国内-加拿大 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
- |
|
|
外国-加拿大以外 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
- |
|
|
延期 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
国内-加拿大 |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
外国-加拿大以外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
所得税退还(费用) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
如附注3所述，须于权益中反映而非于综合经营报表中反映的所得税计入综合股东权益表内。
上述当期及递延所得税乃根据本公司对预期适用于收入、亏损或暂时性差额的税率的最佳估计而确认。该公司在多个司法管辖区缴纳所得税，税率各不相同。于截至本年度止年度，本公司大部分税务收入所在司法管辖区的法定税率并无重大变动，或其重大暂时性差额或亏损预期会变现或结算，但商业决定及市场力量的影响会导致税务司法区之间的税务收入分配发生变化，从而可能导致适用于该等收入、亏损或暂时性差额的实际税率有所改变。
将上文反映的所得税金额与按加拿大联邦和省颁布的法定税率合并计算的预期所得税金额进行核对。
|
|
|
截止的年数 |
|
|||||||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
|||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
所得税前净亏损 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
预期税率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
预期所得税退还(费用) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不可抵扣和非应税项目 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
不可扣除的公允价值在种植面积安排上的变化 |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
权证衍生负债的非应课税公允价值变动 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
不可扣除的基于股份的薪酬 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
更改估值免税额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
加拿大以外地区税率的影响 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
资本损益的免税部分 |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
所得税退还(费用) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
当期应付所得税，金额为#美元。
截至2020年3月31日，本公司没有需要记录所得税拨备的不确定税务状况。
F-45
递延所得税资产(负债)的重要组成部分包括：
|
|
|
截止的年数 |
|
|||||
|
|
|
三月三十一号， |
|
|
三月三十一号， |
|
||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
递延所得税资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
财产、厂房和设备 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
无形资产 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
库存储备和减记 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
其他准备金和应计项目 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
结转亏损 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
权益法投资和其他金融资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
递延融资成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
递延所得税总资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
估值免税额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
递延所得税总资产，净额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
递延所得税负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
财产、厂房和设备 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
无形资产 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
可转换优先票据 |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
权益法投资和其他金融资产 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
其他 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
递延所得税负债总额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
递延所得税净资产(负债)* |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
*递延税项资产余额为#美元
在评估是否更有可能实现全部或部分递延所得税资产时，应考虑递延所得税负债和未来应纳税所得额的估计冲销。本公司已确认结转营业亏损、资本亏损及其他递延所得税资产的估值免税额，但相信这些项目极有可能无法变现。
截至2020年3月31日，公司有以下结转亏损可用于减少未来年度的应税收入，这些亏损到期如下：
|
在5年内到期 |
$ |
- |
|
|
有效期在5至10年之间 |
|
|
|
|
有效期在10至15年之间 |
|
|
|
|
有效期在15到20年之间 |
|
|
|
|
不定 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
加拿大的道达尔 |
$ |
|
|
|
在美国合计 |
|
|
|
|
欧洲的道达尔 |
|
|
|
|
其他司法管辖区的合计 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
截至2020年3月31日，公司对外国子公司的投资存在暂时性差异，但尚未确认递延所得税负债，因为公司能够控制这些暂时性差异逆转的时间，未分配收益被视为永久性投资。由于本公司在多个司法管辖区运作的固有复杂性，厘定未确认递延所得税负债的金额并不可行。
F-46
28.新的收购计划
(A)截至2020年3月31日的年度内完成的收购
下表汇总了在截至2020年3月31日的一年中收购公司业务合并时对资产负债表的综合影响：
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
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光谱 |
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|
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|
|
|
|
C3 |
|
|
这是有用的 |
|
|
生物钢铁公司 |
|
|
BCT |
|
|
英国 |
|
|
S&B |
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
(i) |
|
|
(Ii) |
|
|
(Iii) |
|
|
(Iv) |
|
|
(Iv) |
|
|
28(B)(V) |
|
|
总计 |
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现金和现金等价物 |
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其他流动资产 |
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财产、厂房和设备 |
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无形资产 |
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品牌 |
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分销渠道 |
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营业执照 |
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知识产权 |
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软件和域名 |
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商誉 |
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应付账款及其他应计费用和负债 |
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债务及其他负债 |
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递延所得税负债 |
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净资产 |
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非控制性权益 |
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取得的净资产 |
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对价以现金支付 |
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以前持有的股权的公允价值 |
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替换选项 |
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其他注意事项 |
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对价以现金支付 |
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减去：收购的现金和现金等价物 |
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现金净流出 |
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- |
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$ |
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$ |
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|
上表汇总了所给对价的公允价值以及分配给收购的资产和承担的每次收购的负债的公允价值。这些收购之所以产生商誉，是因为收购成本包括控制权溢价。此外，为合并支付的对价反映了预期收入增长和未来市场发展的好处。这些利益没有与商誉分开确认，因为它们不符合可识别无形资产的确认标准。除了因收购S&B而产生的商誉外，
F-47
(I)C3
在……上面
本公司已经敲定了使用收购方法收购的个人资产和承担的负债的收购价分配。测算期调整包括：
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使用寿命 |
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测算期影响 |
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调整 |
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(年) |
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估值方法 |
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与收购相关的无形资产 |
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分销渠道 |
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收益法 |
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知识产权 |
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免收特许权使用费 |
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特许品牌 |
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免收特许权使用费 |
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其他调整 |
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库存增加 |
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递延所得税负债 |
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对商誉的净影响 |
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( |
) |
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|
(Ii)这项工程
在……上面
本公司已经敲定了使用收购方法收购的个人资产和承担的负债的收购价分配。测算期调整包括：
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|
使用寿命 |
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测算期影响 |
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调整 |
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(年) |
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估值方法 |
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与收购相关的无形资产 |
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收购的品牌 |
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不定 |
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免收特许权使用费 |
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分销渠道 |
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使用多期超额收益法的收益法 |
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知识产权 |
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重置成本 |
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特许品牌 |
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使用多期超额收益法的收益法 |
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其他调整 |
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库存增加 |
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递延所得税负债 |
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对商誉的净影响 |
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(Iii)生物钢铁
2019年10月1日，公司购买
通过其投票权，该公司控制着生物钢铁公司，因此，此次收购被计入业务合并。美元的非控股权益
在2019年9月30日之前，公司共预付了$
未被公司购买的股份将由某些现有股东和管理层保留，最长期限为
F-48
展期股东将有权将展期股东持有的剩余权益的一半出售给Canopy Growth，具体估值基于生物钢铁净营收的倍数。截止日期五周年时，Canopy Growth将有权购买，展期股东将有权以双方商定的估值向Canopy Growth出售展期股东持有的剩余权益余额。看涨期权和看跌期权代表可赎回的非控制权益(“BioSteel可赎回NCI”)，并在初始确认时按公允价值记录。生物钢铁可赎回NCI的公允价值采用收益法估计为$
本公司已经敲定了使用收购方法收购的个人资产和承担的负债的收购价分配。测算期调整包括：
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使用寿命 |
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测算期影响 |
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调整 |
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(年) |
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估值方法 |
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与收购相关的无形资产 |
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收购的品牌 |
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不定 |
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免收特许权使用费 |
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分销渠道 |
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使用多期超额收益法的收益法 |
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知识产权 |
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免收特许权使用费，产品迁移净额 |
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其他调整 |
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库存增加 |
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递延所得税负债 |
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对商誉的净影响 |
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(Iv)BCT和Spectrum UK
BCT是英国的一家大麻研发组织，于2018财年通过Chi和Beckley Research and Innovation Limited的合作协议成立。在2019财年第四季度，本公司与BCT成立了另一家合资企业-Spectrum Biomedical UK(以下简称Spectrum UK)。Spectrum UK的目标是成为该公司生产的以大麻为基础的医药产品的独家经销商。自成立以来，该公司一直在核算其
2019年10月11日，本公司收购了BCT的全部无主权益，将其对BCT已发行和流通股的总所有权增加到
这笔交易的现金对价是$
考虑因素也包括在内
收购无主权益按ASC 805分阶段实现的业务合并入账。该公司重新衡量了其
为BCT支付的对价包括#美元。
本公司已经敲定了使用收购方法收购的个人资产和承担的负债的收购价分配。测算期调整包括：
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使用寿命 |
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测算期影响 |
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调整 |
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(年) |
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估值方法 |
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与收购相关的无形资产 |
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知识产权 |
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重置成本 |
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营业执照 |
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重置成本 |
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其他调整 |
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递延所得税负债 |
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对商誉的净影响 |
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( |
) |
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F-49
(B)在截至该年度内完成的收购2019年3月31日
下表汇总了在截至2019年3月31日的一年中收购公司业务合并时对资产负债表的综合影响：
|
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气 |
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Hiku |
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EBBU |
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POS |
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S&B |
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(i) |
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(Ii) |
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(Iii) |
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(Iv) |
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(v) |
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其他 |
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总计 |
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现金和现金等价物 |
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- |
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其他流动资产 |
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财产、厂房和设备 |
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投资 |
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无形资产 |
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品牌 |
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分销渠道 |
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营业执照 |
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知识产权 |
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软件和域名 |
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商誉 |
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应付账款及其他应计费用和负债 |
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( |
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( |
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- |
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( |
) |
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( |
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( |
) |
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( |
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债务及其他负债 |
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- |
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( |
) |
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( |
) |
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|
( |
) |
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( |
) |
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- |
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|
|
( |
) |
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递延所得税负债 |
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|
( |
) |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
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- |
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( |
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净资产 |
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非控制性权益 |
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取得的净资产 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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对价以现金支付 |
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$ |
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$ |
- |
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$ |
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以股份支付的代价 |
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以前持有的公允价值收益 *股权 |
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替换选项 |
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替换认股权证 |
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- |
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|
|
- |
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|
- |
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|
- |
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|
|
|
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|
其他注意事项 |
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- |
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- |
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|
- |
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|
|
- |
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- |
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或有对价 |
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- |
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总对价 |
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对价以现金支付 |
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减去：收购的现金和现金等价物 |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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现金净流出 |
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( |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
F-50
(I)日语
迟浩田是一位大麻研究创新者。在……上面
已发行股份的公允价值总计为$。
替换期权的公允价值是使用Black-Scholes模型确定的，总公允价值仅在与合并前服务相关的范围内分配给为CHI支付的对价。因此，$
在此次收购之前，该公司的
本公司已经敲定了使用收购方法收购的个人资产和承担的负债的收购价分配。计价期的调整是为了确认收购的知识产权(“IP”)无形资产，公允价值为#美元。
(Ii)Hiku
在……上面
在收购日，Hiku有本金为#美元的未偿还可转换债券。
在关闭之前，公司预付现金#美元。
关于关闭本公司的公告
本公司已经敲定了使用收购方法收购的个人资产和承担的负债的收购价分配。计价期间的调整是为了确认收购的品牌和经营许可无形资产，公允价值为#美元。
F-51
在收购之日的Hiku。品牌和经营许可证都不会摊销，因为公司已经得出结论，这两种无形资产都有无限的使用寿命。
(Iii)EBBU
在……上面
转让的资产构成企业，交易将作为企业合并入账。这笔交易的对价估计为$。
管理层已确定，转移的部分对价是用来换取服务的，并将作为补偿费用入账。这项补偿的授予日期公允价值估计为$。
本公司已经敲定了使用收购方法收购的个人资产和承担的负债的收购价分配。计价期的调整是为了确认收购的知识产权(“IP”)无形资产，公允价值为#美元。
(Iv)POS
本公司于2018年11月23日与本公司订立债券融资安排
在……上面
本公司已经敲定了使用收购方法收购的个人资产和承担的负债的收购价分配。计价期间的调整是为了确认收购的知识产权无形资产，公允价值为#美元。
(V)S&B
在……上面
最高可多加一欧元
F-52
截至2020年3月31日止年度，本公司完成了对Storz&Bickel收购资产及承担负债的公允价值的最终评估。在计价期调整后，无形资产的公允价值增加了#美元。
收购BC特威德非控股股东权益
二零一七年十月十日，本公司与一家大型温室营运商(“合伙人”)订立最终合资协议，成立新公司BC特威德合资公司(“BC特威德”)(“原交易”)。公元前特威德是
该合伙人有权将其在BC花呢公司的全部或部分权益出售给该公司。这一看跌期权只能在许可证日期之后的特定日期行使-销售许可证日期的4周年，然后是6周年、8周年、10周年和12周年。看跌期权代表可赎回的非控制性权益(“BC特威德可赎回NCI”)。2017年10月10日，BC特威德可赎回NCI的公允价值估计为$
作为原始交易的一部分，BC特威德与合作伙伴签订了看涨/认沽期权协议，以收购持有温室和相关财产的有限合伙企业的所有有限合伙单位。不列颠哥伦比亚省特威德公司有权行使看涨期权，期限为7年，自设施各自的许可证日期起计。由于该等期权代表收购有限合伙单位的期权，该等期权作为衍生金融工具入账，该等衍生金融工具最初及其后按公允价值于损益确认。管理层估计，这些期权的公允价值为零美元，因为这些期权的行使价格接近有限合伙单位的公允价值。
在……上面
这个
根据最初的交易，在达到各种里程碑后，该公司同意发行
2018年10月24日，公司修订了Aldergrove Lease和Delta Lease的租赁协议条款，修订后的租赁被归类为融资租赁。公司确认融资租赁项下资产和融资租赁负债#美元。
F-53
(C)截至该年度完成的收购2018年3月31日
下表汇总了在截至2018年3月31日的一年中收购公司业务合并时对资产负债表的综合影响：
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粗花呢 |
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草原 |
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粗花呢JA |
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欧登塞 |
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(i) |
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(Ii) |
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(Iii) |
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其他 |
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总计 |
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现金和现金等价物 |
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其他流动资产 |
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财产、厂房和设备 |
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商誉 |
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应付账款及其他应计费用和负债 |
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( |
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- |
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( |
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( |
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债务及其他负债 |
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- |
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- |
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净资产 |
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取得的净资产 |
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对价以现金支付 |
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以股份支付的代价 |
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未来现金对价 |
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替换选项 |
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替换认股权证 |
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或有对价 |
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总对价 |
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对价以现金支付 |
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减去：收购的现金和现金等价物 |
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现金净流出 |
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F-54
(I)粗花呢草原(前rTrees)
在……上面
这笔交易的对价包括
以第三方托管方式持有的股份被记录为基于权益的或有对价。管理层对实现里程碑的概率进行了评估，然后将其折现为现值，以得出或有对价的公允价值。或有对价总额最高可达#美元。
其他代价包括$
(Ii)花呢JA
在……上面
通过股东协议，公司有权指导特威德JA的相关活动，使公司拥有控制权，特威德JA在这些财务报表中合并。于收购日确认的非控股权益按公允价值入账。
(Iii)频谱丹麦和收购欧登塞业务
于2017年9月20日，本公司成立Spectrum Cannabis丹麦APS(“Spectrum丹麦”)，目的是在丹麦生产、培育及分销医用大麻产品。SPECTRUM丹麦公司还将寻求在欧洲其他司法管辖区建立业务，在这些司法管辖区，联邦政府是合法和受监管的。在成立之初，该公司拥有
在达到规定的里程碑后，丹麦大麻公司有权交换其在Spectrum丹麦公司的股份，最高可达
2017年12月5日，Spectrum丹麦公司购买了
Vert Mirabel的形成
2017年12月18日，本公司、Canopy Rivers和Les Serres Stephane Bertrand Inc.(“Bertrand”)成立了一家新公司Les Serres Vert Cannabis Inc.(“Vert Mirabel”)。伯特兰是魁北克省米拉贝尔市的一名大型温室操作员。公司拥有
本公司有权向伯特朗购买其在Vert Mirabel的权益，而Bertrand有权将其在Vert Mirabel的权益出售给本公司，以换取相当于他们在Vert Mirabel的权益在行使之日的公允价值的公司股份。看涨期权和看跌期权只能在特定日期行使-收到销售许可证5周年和10周年，物业被收购5周年，以及双方可能相互同意的较早日期。电话和电话
F-55
看跌期权代表可赎回的非控制权益(“Vert Mirabel可赎回NCI”)，并在初始确认时按公允价值记录。在收购日，Vert Mirabel可赎回NCI的公允价值估计为#美元
*公司已同意从Vert Mirabel购买
该公司将向伯特朗发行$
合并实体的处置
在2017年12月1日之前，Agripharm是本公司的全资子公司。Agripharm持有位于安大略省Creemore的设施的租约和加拿大卫生部许可证。*2017年12月1日，公司在Agripharm的权益从
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流动资产 |
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财产、厂房和设备 |
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无形资产 |
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商誉 |
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应付账款、应计账款和其他负债 |
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( |
) |
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递延所得税负债 |
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( |
) |
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处置净资产 |
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$ |
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留存权益公允价值 |
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出售合并实体的收益 |
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$ |
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|
此次交易后，本公司不再控制Agripharm，本公司从这些合并财务报表中按账面价值取消确认Agripharm的资产和负债。
根据取消确认Agripharm的资产和负债计算的收益是Agripharm已取消确认的资产和负债的账面价值与收到的对价的公允价值之间的差额，即公司在Agripharm保留的权益的公允价值。该权益在交易日的公允价值估计为#美元，而Agripharm的资产和负债的注销计算的收益是Agripharm的资产和负债的账面价值与收到的代价的公允价值之间的差额，即公司在Agripharm保留权益的公允价值。
Agripharm被确定为VIE，但Canopy Growth没有被确定为主要受益者，因为它不是主要决策者。通过ITS
Canopy Rivers已预付$
F-56
29.种植面积安排和对CBI投资者权利协议和认股权证的修订
种植面积安排
2019年6月27日(《生效日期》)，林冠生长与种植面积控股有限公司(简称《种植面积》)完成了《安排方案》(《安排》)。根据该安排的条款，截至2019年6月26日，面积股东和某些可转换为面积股份的证券的持有人收到的即时总付款总额为1美元。
于面积触发事件发生后，或由Canopy Growth豁免，以及在收购完成时满足或放弃若干惯常的成交条件后，Canopy Growth将向Areage股东发行
|
|
• |
“A”等于0.5818 |
|
|
• |
“B”等于188,235,587， |
|
|
• |
“C”等于收购时在完全稀释的基础上的从属有表决权股份的总数。 |
在生效之日，Canopy Growth还向Areage授予了在美国使用知识产权、系统和商标的非独家、不可转让、免版税的许可证和权利，有效期为90个月。管理层估计本许可证的公允价值是象征性的。
在初步确认时，种植面积金融工具代表一项金融资产，并按公允价值#美元入账。
对CBI投资者权利协议和认股权证的修订
2018年11月1日，树冠生长发布
2019年6月27日，CBI和Canopy Growth签订了第二份修订和重新修订的投资者权利协议和同意协议。在考虑这些协议时，Canopy Growth还修改了A股认股权证和最终认股权证的条款如下：
|
|
• |
将A部分认股权证的期限延长至 |
|
|
• |
最后认股权证亦由两批条款不同的认股权证(“B部分认股权证”及“C部分认股权证”)取代： |
|
|
o |
B部分认股权证允许CBI收购 |
|
|
o |
C部分认股权证允许CBI收购 |
F-57
|
|
• |
关于B部分认股权证和C部分认股权证，Canopy Growth将向CBI提供高达$的股票回购信贷。 |
对A部分认股权证的修改使其符合ASC 815规定的衍生工具的定义--衍生工具与套期保值。他们继续被归类为股权，因为股票数量和行使价格在成立时都是固定的。延长A部分认股权证的期限导致这些认股权证的额外价值被归因于这些认股权证。于2019年6月27日，A部分认股权证的公允价值估计为$
B部分认股权证未能达到固定换固定标准，因此，B部分认股权证被归类为根据ASC 815公允价值计量的衍生工具。于2019年6月27日，B部分认股权证的公允价值估计为$
C部分认股权证也被计入衍生品负债。所以呢，
股份回购信贷功能为衍生负债，因Canopy Growth有责任回购数目可变的普通股，以便在股份回购期间日后清偿负债，或有权选择以现金清偿负债。这项负债的公允价值是象征性的。衍生负债的初始值是直接计入股东亏损的视为股息。公允价值随后的任何变动将计入净收益(亏损)。
30.新租约
本公司主要租赁办公和生产设施、仓库、生产设备和车辆。公司对服务安排进行评估，以确定协议中是否明确或隐含地指定了资产，以及我们是否有权控制已确定资产的使用。
使用权资产最初按成本计量，主要包括租赁负债的初始金额，加上租赁开始日或之前的初始直接成本和租赁付款，减去收到的任何租赁奖励，并按直线法在剩余租赁期内摊销。定期审查所有使用权资产的减值情况。租赁负债最初按租赁付款的现值计量，使用租赁中隐含的利率进行贴现，如果该利率不能轻易确定，则使用递增借款利率进行贴现。我们选择在租赁期限内直线确认12个月或以下的租赁费用，而不在资产负债表上确认这些短期租赁。租约有不同的条款，剩余的租期最高可达约
在计量租赁负债时包括的租赁付款包括：(A)固定付款，包括实质上的固定付款；(B)取决于指数或利率的可变租赁付款，最初使用的是截至开始日期的指数或利率；(C)根据剩余价值担保预计应支付的金额；及(D)公司合理确定将行使的购买期权项下的行使价，如果公司合理确定将行使延期期权，则在可选的续期期内支付租赁付款，以及除非公司合理确定不会提前终止租约，否则将处以罚款。
在开始或重新评估包含租赁和非租赁组成部分的合同时，本公司根据租赁组成部分的相对独立价格将合同中的对价分配给每个租赁组成部分。
F-58
资产负债表位置
租赁使用权资产负债汇总如下：
资产
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财产、厂房和设备 |
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经营租赁 |
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$ |
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融资租赁 |
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$ |
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负债
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目前： |
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经营租赁 |
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$ |
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融资租赁 |
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非当前： |
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经营租赁 |
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融资租赁 |
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$ |
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租赁费
租赁总费用的构成如下：
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经营租赁费用 |
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$ |
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融资租赁费用： |
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使用权资产摊销 |
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租赁负债利息 |
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$ |
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租赁到期日
截至2020年3月31日，在接下来的五个会计年度中，每年及以后每年应支付的租赁负债最低金额如下：
|
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经营租约 |
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融资租赁 |
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2021 |
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$ |
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|
$ |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
|
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2025 |
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|
|
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|
|
此后 |
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|
|
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租赁付款总额 |
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$ |
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|
|
$ |
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减去：利息 |
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租赁总负债 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
截至2020年3月31日，我们还有额外的运营租赁尚未开始，在未打折的基础上，我们尚未开始支付非实质性的累计最低付款。
截至2020年3月31日,未来经营性租赁的租赁费用预计如下：
|
2021 |
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$ |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
|
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|
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|
2025 |
|
|
|
|
|
此后 |
|
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|
|
|
|
|
$ |
|
|
F-59
补充信息
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
|
营业租赁的营业现金流 |
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$ |
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融资租赁的营业现金流 |
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融资租赁产生的现金流 |
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以新租赁负债换取的使用权资产：
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经营租约 |
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$ |
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融资租赁 |
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加权平均剩余租期(年)：
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经营租约 |
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融资租赁 |
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加权平均贴现率：
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经营租约 |
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|
% |
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融资租赁 |
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|
|
% |
31.关联方
截至2020年3月31日的年度
关于订立种植面积协议，吾等与CBI及其联属公司订立多项协议，包括第二份经修订及重新签署的投资者权利协议、同意协议及修订B部分认股权证。有关详细信息，请参阅注释29。
截至2019年3月31日的年度
2018年11月16日，公司收购了
本公司已与若干权益法投资对象(附注11)及其持有股权或其他金融工具的实体订立大麻承购协议(附注12)。这些协议是在正常运作过程中达成的，并将按双方商定的交换金额计量。.
32.承诺
该公司已签订协议，承诺购买最低数量的库存，支付最低金额的特许权使用费费用，产生物业、厂房和设备的支出，并采购各种其他商品或服务。以下汇总了截至2020年3月31日该公司与其合同协议相关的年度最低承诺。该金额不包括本综合财务报表附注17及附注30中分别披露的本公司债务及租赁相关承担。
|
2021 |
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$ |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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|
|
|
此后 |
|
|
|
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|
|
|
$ |
|
|
F-60
33.分段信息
可报告的细分市场
该公司在以下地区运营
|
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三月三十一号， 2020 |
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三月三十一号， 2019 |
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所有权权益 |
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% |
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% |
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现金和现金等价物 |
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$ |
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$ |
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预付费用和其他流动资产 |
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对联营公司的投资 |
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其他金融资产 |
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其他长期资产 |
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递延所得税负债 |
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- |
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( |
) |
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其他负债 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
非控制性权益 |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
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可归因于树冠生长的权益 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
实体范围的披露
除#美元外，所有财产、厂房和设备均位于加拿大。
所有收入在截至2020年3月31日的年度内主要来自加拿大，但美元除外。
截至2020年3月31日的年度，
34.观看后续活动
认股权证的行使
2020年5月1日，CBI的一家间接全资子公司行使了
F-61
35、精选季度财务信息(未经审计)
精选季度财务信息摘要如下：
|
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|
截至的季度 |
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六月三十日， |
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9月30日， |
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十二月三十一日， |
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|
三月三十一号， |
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||||
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|
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2019 |
|
|
2019 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
全年 |
|
|||||
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净收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
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毛利率 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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净(亏损)收入 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
可归因于树冠的净(亏损)收入 中国增长公司(Growth Corporation) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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|
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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每股普通股净(亏损)收益 **可归因于树冠增长 中国石油天然气集团公司： |
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每股基本(亏损)收益 |
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稀释(亏损)每股收益 |
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截至的季度 |
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六月三十日， |
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9月30日， |
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十二月三十一日， |
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三月三十一号， |
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2018 |
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2018 |
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2018 |
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2019 |
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全年 |
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净收入 |
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净(亏损)收入 |
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可归因于树冠的净(亏损)收入 中国增长公司(Growth Corporation) |
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每股普通股净(亏损)收益 **可归因于树冠增长 中国石油天然气集团公司： |
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每股基本(亏损)收益 |
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稀释(亏损)每股收益 |
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