错误--12-31Q2202000008747660004300000000.010.01150000000015000000003849232223849232220000000000003450000003450000000.010.0150000000500000001380000013800000002535297726824475 |
| | | | | | | |
从AOCI重新分类 |
| 截至2020年6月30日的三个月 | 截至2020年6月30日的6个月 | 简明合并操作报表中受影响的行项目 |
固定期限未实现净收益 | | | |
可供出售的固定期限 | $ | 52 |
| $ | 105 |
| 已实现资本净收益(亏损) |
| 52 |
| 105 |
| 税前合计 |
| 11 |
| 22 |
| 企业所得税支出 |
| $ | 41 |
| $ | 83 |
| 净收入 |
现金流套期保值工具的净收益 | | | |
利率互换 | $ | 7 |
| 10 |
| 净投资收益 |
利率互换 | (2 | ) | (2 | ) | 利息支出 |
外币掉期 | 1 |
| 2 |
| 净投资收益 |
| 6 |
| 10 |
| 税前合计 |
| 1 |
| 2 |
| 企业所得税支出 |
| $ | 5 |
| $ | 8 |
| 净收入 |
养老金和其他退休后计划调整 | | | |
摊销先前服务信用 | $ | 1 |
| $ | 3 |
| 保险经营成本和其他费用 |
精算损失摊销 | (16 | ) | (33 | ) | 保险经营成本和其他费用 |
| (15 | ) | (30 | ) | 税前合计 |
| (3 | ) | (6 | ) | 企业所得税支出 |
| $ | (12 | ) | $ | (24 | ) | 净收入 |
从AOCI重新分类的总金额 | $ | 34 |
| $ | 67 |
| 净收入 |
|
| | | | | | | |
从AOCI重新分类 |
| 截至2019年6月30日的三个月 | 截至2019年6月30日的6个月 | 简明合并操作报表中受影响的行项目 |
证券未实现净收益 | | | |
可供出售的证券 | $ | 50 |
| $ | 71 |
| 已实现资本净收益(亏损) |
| 50 |
| 71 |
| 税前合计 |
| 11 |
| 15 |
| 企业所得税支出 |
| $ | 39 |
| $ | 56 |
| 净收入 |
现金流套期保值工具的净收益 | | | |
利率互换 | $ | 2 |
| $ | 2 |
| 已实现资本净收益(亏损) |
利率互换 | 1 |
| 1 |
| 利息支出 |
外币掉期 | — |
| 1 |
| 净投资收益 |
| 3 |
| 4 |
| 税前合计 |
| 1 |
| 1 |
| 企业所得税支出 |
| $ | 2 |
| $ | 3 |
| 净收入 |
养老金和其他退休后计划调整 | | | |
摊销先前服务信用 | $ | 2 |
| $ | 3 |
| 保险经营成本和其他费用 |
精算损失摊销 | (13 | ) | (25 | ) | 保险经营成本和其他费用 |
| (11 | ) | (22 | ) | 税前合计 |
| (2 | ) | (5 | ) | 企业所得税支出 |
| $ | (9 | ) | $ | (17 | ) | 净收入 |
从AOCI重新分类的总金额 | $ | 32 |
| $ | 42 |
| 净收入 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的三个月的税后净额AOCI的变化 |
| 中的更改 |
| 证券未实现净收益 | OTTI在OCI中的损失 | 现金流套期保值工具的净收益 | 外币折算调整 | 养老金和其他退休后计划调整 | 奥奇, 税后净额 |
期初余额 | $ | 703 |
| $ | (3 | ) | $ | — |
| $ | 31 |
| $ | (1,616 | ) | $ | (885 | ) |
更改类别前的保监处 | 703 |
| — |
| 13 |
| 3 |
| — |
| 719 |
|
从AOCI重新分类的金额 | (39 | ) | — |
| (2 | ) | — |
| 9 |
| (32 | ) |
*OCI,税后净额 | 664 |
| — |
| 11 |
| 3 |
| 9 |
| 687 |
|
期末余额 | $ | 1,367 |
| $ | (3 | ) | $ | 11 |
| $ | 34 |
| $ | (1,607 | ) | $ | (198 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的六个月的税后净额AOCI的变化 |
| 中的更改 |
| 证券未实现净收益 | OTTI在OCI中的损失 | 现金流套期保值工具的净收益 | 外币折算调整 | 养老金和其他退休后计划调整 | 奥奇, 税后净额 |
期初余额 | $ | 24 |
| $ | (4 | ) | $ | (5 | ) | $ | 30 |
| $ | (1,624 | ) | $ | (1,579 | ) |
更改类别前的保监处 | 1,399 |
| 1 |
| 19 |
| 4 |
| — |
| 1,423 |
|
从AOCI重新分类的金额 | (56 | ) | — |
| (3 | ) | — |
| 17 |
| (42 | ) |
*OCI,税后净额 | 1,343 |
| 1 |
| 16 |
| 4 |
| 17 |
| 1,381 |
|
期末余额 | $ | 1,367 |
| $ | (3 | ) | $ | 11 |
| $ | 34 |
| $ | (1,607 | ) | $ | (198 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的三个月的税后净额AOCI的变化 |
| 中的更改 |
| 固定期限未实现净收益 | ACL固定到期日的未实现亏损 | 现金流套期保值工具的净收益 | 外币折算调整 | 养老金和其他退休后计划调整 | 奥奇, 税后净额 |
期初余额 | $ | 627 |
| $ | (2 | ) | $ | 53 |
| $ | 26 |
| $ | (1,661 | ) | $ | (957 | ) |
更改类别前的保监处 | 1,469 |
| — |
| — |
| 1 |
| — |
| 1,470 |
|
从AOCI重新分类的金额 | (41 | ) | — |
| (5 | ) | — |
| 12 |
| (34 | ) |
*OCI,税后净额 | 1,428 |
| — |
| (5 | ) | 1 |
| 12 |
| 1,436 |
|
期末余额 | $ | 2,055 |
| $ | (2 | ) | $ | 48 |
| $ | 27 |
| $ | (1,649 | ) | $ | 479 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的6个月的税后净额AOCI的变化 |
| 中的更改 |
| 固定期限未实现净收益 | ACL固定到期日的未实现亏损 | 现金流套期保值工具的净收益 | 外币折算调整 | 养老金和其他退休后计划调整 | 奥奇, 税后净额 |
期初余额 | $ | 1,684 |
| $ | (3 | ) | $ | 9 |
| $ | 34 |
| $ | (1,672 | ) | $ | 52 |
|
更改类别前的保监处 | 454 |
| 1 |
| 47 |
| (7 | ) | (1 | ) | 494 |
|
从AOCI重新分类的金额 | (83 | ) | — |
| (8 | ) | — |
| 24 |
| (67 | ) |
*OCI,税后净额 | 371 |
| 1 |
| 39 |
| (7 | ) | 23 |
| 427 |
|
期末余额 | $ | 2,055 |
| $ | (2 | ) | $ | 48 |
| $ | 27 |
| $ | (1,649 | ) | $ | 479 |
|
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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
____________________________________
表格10-Q
____________________________________
(标记一) |
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☒ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告 |
在截至本季度末的季度内2020年6月30日
或
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☐ | 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_的过渡期
佣金档案编号001-13958
____________________________________
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
(注册人的确切姓名载于其章程) |
| | |
特拉华州 | | 13-3317783 |
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主识别号码) |
哈特福德广场一号, 哈特福德, 康涅狄格州 06155
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(860) 547-5000
(注册人电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券:
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| | |
每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股面值0.01美元 | HIG | 纽约证券交易所 |
债券利率6.10%,2041年10月1日到期 | HIG 41 | 纽约证券交易所 |
7.875%固定利率至浮动利率的次级债券,2042年到期 | HGH | 纽约证券交易所 |
存托股份,每股相当于6.000%非累积优先股股份的千分之一权益,G系列,每股面值$0.01 | HIG PR G | 纽约证券交易所 |
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| | | | |
用复选标记表示: | | | | |
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·调查注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)条要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。 | 是 | ☒ | 不是 | ☐ |
| | | | |
·审查注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条规定必须提交的每个互动数据文件。 | 是 | ☒ | 不是 | ☐ |
| | | | |
·我们不知道注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司,还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。 | | | | |
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| | | | | | | | | |
大型加速滤波器 | ☒ | 加速的文件管理器 | ☐ | 非加速文件管理器 | ☐ | 规模较小的报告公司 | ☐ | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。他说:
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| | | | |
·调查注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。 | 是 | ☐ | 不是 | ☒ |
自.起2020年7月28日,有杰出的358,196,405普通股股份,$0.01注册人的每股面值。
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
表格10-Q季度报告
在截至本季度末的季度内2020年6月30日
目录
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项目 | 描述 | 页面 |
| 第一部分 | |
1. | 财务报表 | |
| 独立注册会计师事务所报告 | 6 |
| 简明综合运营报表-截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月 | 7 |
| 简明综合全面收益表(亏损)-截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月 | 8 |
| 浓缩合并资产负债表--截至2020年6月30日和2019年12月31日 | 9 |
| 简明合并股东权益变动表-截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月 | 10 |
| 简明汇总现金流量表-截至2020年6月30日和2019年6月30日止六个月 | 11 |
| 简明合并财务报表附注 | 12 |
2. | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 55 |
3. | 关于市场风险的定量和定性披露 | [a] |
4. | 控制和程序 | 119 |
| 第二部分:其他信息 | |
1. | 法律程序 | 120 |
1A. | 危险因素 | 121 |
2. | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 122 |
6. | 展品 | 123 |
| 展品索引 | 124 |
| 签名 | 125 |
[a]本项目所要求的信息载于项目2《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》的企业风险管理部分,在此并入作为参考。
前瞻性陈述
本文中包含的某些陈述是根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过诸如“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“相信”、“估计”、“预期”、“项目”以及对未来时期的类似提及来识别。
前瞻性陈述基于管理层目前对未来经济、竞争、立法和其他发展及其对哈特福德金融服务集团公司及其子公司(统称为“公司”或“哈特福德”)的潜在影响的预期和假设。由于前瞻性陈述涉及未来,它们受到难以预测的固有不确定性、风险和环境变化的影响。实际结果可能与预期大不相同,这取决于各种因素的演变,包括下文确定的风险和不确定因素,以及此类前瞻性陈述中描述的因素;或者在第一部分,第1A项,哈特福德家族的风险因素。2019表格10-K年度报告,已在本文第二部分第1A项中修改;以及在我们提交给证券交易委员会的其他文件中不时指出的那些表格。
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• | 与病毒传播引起的大流行有关的风险冠状病毒新株,特别鉴定为冠状病毒冠状病毒疾病2019(“新冠肺炎”)包括对公司保险和产品相关、监管/法律、衰退和其他全球经济、资本和流动性以及运营风险的影响 |
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◦ | 与公司当前经营环境相关的挑战,包括全球政治、经济和市场状况,以及金融市场中断、经济低迷、贸易监管变化(包括关税和其他壁垒)或其他潜在的不利宏观经济发展对我们产品的需求和我们投资组合中的回报的影响; |
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◦ | 与我们的业务相关的市场风险,包括信用利差、股票价格、利率、通货膨胀率、外币汇率和市场波动性的变化; |
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◦ | 如果我们的投资组合集中在经济的任何特定领域,对我们投资组合的影响; |
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◦ | 气候和天气模式变化对我们的业务、运营和投资组合的影响,包括对我们产品的索赔、需求和定价的影响,再保险的可用性和成本,我们用于评估和管理灾难和恶劣天气事件风险的建模数据,我们投资组合的价值以及与再保险公司和其他交易对手的信用风险; |
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◦ | 与我们持有的或可能已经发行的证券、其他金融工具以及价值与LIBOR挂钩的任何其他资产和负债的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)停止相关的风险; |
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◦ | 与联合王国(“U.K.”)退出有关的影响来自欧盟(“EU”)关于我们在英国和欧盟的国际业务。 |
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◦ | 极大的不确定性限制了我们估计石棉和环境索赔所需的最终储量的能力; |
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◦ | 可能发生大流行、地震或其他可能对我们的业务造成不利影响的自然或人为灾难; |
| |
◦ | 天气和其他自然物理事件,包括风暴、冰雹、野火、洪水、冬季风暴、飓风和热带风暴的强度和频率,以及气候变化及其对天气模式的潜在影响; |
| |
◦ | 恐怖袭击的可能发生,以及公司无法控制其风险敞口,原因包括无法从工人补偿政策中排除恐怖袭击的保险范围,以及根据适用法律对联邦政府再保险范围的限制; |
| |
◦ | 本公司对其财产和意外伤害保单进行有效定价的能力,包括其获得监管部门同意采取定价行动或不更新或撤回某些产品线的能力; |
| |
◦ | 竞争对手的行动可能比我们规模更大,或者拥有更多的财政资源; |
| |
◦ | 技术变革,包括基于使用的确定保险费的方法,汽车安全特性的进步,自动驾驶汽车的开发,以及促进拼车的平台, |
| |
◦ | 公司通过现有和未来的分销渠道和咨询公司营销、分销和提供保险产品和投资咨询服务的能力; |
| |
◦ | 与公司财务实力和信用评级的负面评级行动或降级或与我们的投资相关的负面评级行动或降级相关的对我们的业务、财务状况、前景和结果的风险; |
| |
◦ | 资本要求受许多因素的影响,包括许多公司无法控制的因素,例如全美保险专员协会(“NAIC”)基于风险的资本公式、劳合社的基金和偿付能力资本要求,这反过来又会影响我们的信用和财务实力评级、资本成本、监管合规性以及我们业务和业绩的其他方面; |
| |
◦ | 损失由于他人不履行或违约,包括与以下项目关联的交易对手的信用风险i第三方提供的与以前的处置有关的投资、衍生工具、应收保费、可收回的再保险和赔偿; |
| |
◦ | 我们的再保险人不愿意或没有能力履行再保险合约下的责任而可能造成的损失,以及再保险的供应、定价和是否足够以保障公司免受损失; |
| |
◦ | 国家和国际监管机构对公司及其某些子公司宣布和支付股息的能力的限制; |
| |
◦ | 在承保、定价、资本管理、储备、投资、再保险和巨灾风险管理等关键领域使用分析模型进行决策的风险; |
| |
◦ | 对公司对其投资的公允价值估计以及对可供出售证券的意向出售减值和信贷损失准备的评估所依据的方法、估计和假设可能存在不同的解释; |
| |
◦ | 我们的商誉可能进一步减值,或递延税项资产的估值免税额可能发生变化; |
| |
◦ | 公司在发生灾难、网络或其他信息安全事件或其他意外事件时保持其系统可用性和保障其数据安全的能力; |
| |
◦ | 与资本管理计划、费用削减计划和其他行动相关的风险、挑战和不确定性,可能包括收购、资产剥离或重组; |
| |
◦ | 与收购和资产剥离相关的风险,包括整合被收购的公司或业务的挑战,这可能导致我们无法实现预期的收益和协同效应,并可能导致意想不到的后果; |
| |
◦ | 难以吸引和留住有才华和合格的人员,包括关键员工,如高管、经理和具有较强技术、分析和其他专业技能的员工; |
| |
◦ | 联邦、州和国际监管和立法发展增加的成本和其他潜在影响,包括那些可能对公司产品需求、运营成本和所需资本水平产生不利影响的发展; |
| |
◦ | 可能延迟、阻止或阻止股东可能认为符合其最佳利益的收购企图的监管要求;以及 |
本文件中本公司所作的任何前瞻性陈述仅说明截至本10-Q表格提交之日。可能导致本公司实际结果不同的因素或事件可能会不时出现,本公司不可能预测所有这些因素或事件。公司没有义务公开更新任何前瞻性陈述,无论是作为新信息、未来发展还是其他方面的结果。
第一项:财务报表
独立注册会计师事务所报告
致以下公司的董事会和股东:
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
康涅狄格州哈特福德
中期财务资料审查结果
我们审阅了随附的Hartford Financial Services Group,Inc.及其子公司(“本公司”)截至2020年6月30日的简明综合资产负债表、截至2020年6月30日和2019年6月30日的三个月和六个月期间的相关简明综合经营表、全面收益(亏损)和股东权益变动表,以及截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月期间的现金流量以及相关附注(统称为“中期财务信息”)。根据吾等的审核,吾等并不知悉随附的中期财务资料须作出任何重大修订,以符合美国普遍接受的会计原则。
我们此前已按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2019年12月31日的综合资产负债表,以及截至该年度的相关综合经营报表、综合收益(亏损)、股东权益变动和现金流量(未在本文中列示),并在我们于2020年2月21日的报告中对该等综合财务报表表达了无保留意见。我们认为,随附的截至2019年12月31日的简明综合资产负债表中所载的信息,在所有重大方面都与其来源的综合资产负债表有关。
评审结果的依据
本中期财务信息由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是根据PCAOB的标准进行审查的。对中期财务信息的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事务的人员。它的范围远小于根据PCAOB标准进行的审计,其目的是表达对整个财务报表的意见。因此,我们不表达这样的意见。
/s/德勤律师事务所
康涅狄格州哈特福德
2020年7月30日
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并操作报表
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
(单位为百万,每股数据除外) | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
| (未经审计) |
收入 | | | | | |
赚取的保费 | $ | 4,234 |
| $ | 4,166 |
| | $ | 8,625 |
| $ | 8,106 |
|
手续费收入 | 298 |
| 326 |
| | 618 |
| 640 |
|
净投资收益 | 339 |
| 488 |
| | 798 |
| 958 |
|
已实现资本净收益(亏损) | 109 |
| 80 |
| | (122 | ) | 243 |
|
其他收入 | 88 |
| 32 |
| | 105 |
| 85 |
|
总收入 | 5,068 |
| 5,092 |
| | 10,024 |
| 10,032 |
|
收益、损失和费用 | | | | | |
收益、亏损和亏损调整费用 | 2,847 |
| 2,934 |
| | 5,763 |
| 5,619 |
|
递延保单收购成本摊销(“DAC”) | 429 |
| 392 |
| | 866 |
| 747 |
|
保险经营成本和其他费用 | 1,125 |
| 1,141 |
| | 2,301 |
| 2,189 |
|
再保险交易损失 | — |
| 91 |
| | — |
| 91 |
|
利息支出 | 57 |
| 63 |
| | 121 |
| 127 |
|
其他无形资产摊销 | 18 |
| 15 |
| | 37 |
| 28 |
|
福利、损失和费用合计 | 4,476 |
| 4,636 |
| | 9,088 |
| 8,801 |
|
所得税前收入 | 592 |
| 456 |
| | 936 |
| 1,231 |
|
企业所得税支出 | 124 |
| 84 |
| | 195 |
| 229 |
|
净收入 | 468 |
| 372 |
| | 741 |
| 1,002 |
|
优先股股息 | 5 |
| — |
| | 10 |
| 5 |
|
普通股股东可获得的净收入 | $ | 463 |
| $ | 372 |
| | $ | 731 |
| $ | 997 |
|
普通股股东每股可获得的净收入 |
|
|
| | | |
基本信息 | $ | 1.29 |
| $ | 1.03 |
| | $ | 2.04 |
| $ | 2.76 |
|
稀释 | $ | 1.29 |
| $ | 1.02 |
| | $ | 2.03 |
| $ | 2.73 |
|
请参阅精简合并财务报表附注。
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明综合全面收益(亏损)表
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
(单位:百万) | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
| (未经审计) |
净收入 | $ | 468 |
| $ | 372 |
| | $ | 741 |
| $ | 1,002 |
|
其他全面收益(亏损): | | | | | |
固定期限未实现净收益的变化 | 1,428 |
| 664 |
| | 371 |
| 1,343 |
|
已计入信贷损失准备(“ACL”)的固定期限未实现亏损的变化 | — |
|
|
| | 1 |
|
|
|
在其他全面收益中确认的非临时性减值(“OTTI”)损失的变化 | | — |
| | | 1 |
|
现金流套期保值工具净收益变动 | (5 | ) | 11 |
| | 39 |
| 16 |
|
外币换算调整的变动 | 1 |
| 3 |
| | (7 | ) | 4 |
|
养恤金和其他退休后计划调整的变化 | 12 |
| 9 |
| | 23 |
| 17 |
|
税后净额保监处 | 1,436 |
| 687 |
| | 427 |
| 1,381 |
|
综合收益 | $ | 1,904 |
| $ | 1,059 |
| | $ | 1,168 |
| $ | 2,383 |
|
请参阅精简合并财务报表附注。
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明综合资产负债表
|
| | | | | | |
(单位:百万,不包括每股和每股数据) | 6月30日, 2020 | 2019年12月31日 |
| (未经审计) | |
资产 |
|
投资: |
|
|
固定到期日,可供出售,按公允价值计算(摊销成本分别为39,640美元和40,078美元,ACL分别为32美元和0美元) | $ | 42,200 |
| $ | 42,148 |
|
固定到期日,使用公允价值选项按公允价值计算 | 1 |
| 11 |
|
股权证券,按公允价值计算 | 756 |
| 1,657 |
|
按揭贷款(扣除43元和0元的按揭贷款净额) | 4,399 |
| 4,215 |
|
有限合伙企业和其他另类投资 | 1,826 |
| 1,758 |
|
其他投资 | 178 |
| 320 |
|
短期投资 | 3,668 |
| 2,921 |
|
总投资 | 53,028 |
| 53,030 |
|
现金 | 291 |
| 185 |
|
受限现金 | 81 |
| 77 |
|
应收保费和代理人余额(扣除ACL净额183美元和145美元) | 4,595 |
| 4,384 |
|
可收回的再保险(扣除111美元和114美元的无法收回再保险拨备后的净额) | 5,640 |
| 5,527 |
|
递延保单收购成本 | 812 |
| 785 |
|
递延所得税,净额 | 130 |
| 299 |
|
商誉 | 1,911 |
| 1,913 |
|
财产和设备,净额 | 1,135 |
| 1,181 |
|
其他无形资产,净额 | 996 |
| 1,070 |
|
其他资产 | 2,371 |
| 2,366 |
|
总资产 | $ | 70,990 |
| $ | 70,817 |
|
负债 |
|
|
未付亏损和亏损调整费用 | $ | 36,870 |
| $ | 36,517 |
|
为未来政策福利预留资金 | 652 |
| 635 |
|
应支付的其他投保人资金和福利 | 750 |
| 755 |
|
未赚取的保费 | 6,872 |
| 6,635 |
|
短期债务 | — |
| 500 |
|
长期债务 | 4,350 |
| 4,348 |
|
其他负债 | 4,424 |
| 5,157 |
|
总负债 | 53,918 |
| 54,547 |
|
承付款和或有事项(附注14) |
|
|
股东权益 |
|
|
优先股,面值0.01美元-50,000,000股授权股票,于2020年6月30日和2019年12月31日发行的13,800股,总清算优先权为345美元 | 334 |
| 334 |
|
普通股,面值0.01美元-授权15亿股,2020年6月30日和2019年12月31日发行的384,923,222股 | 4 |
| 4 |
|
额外实收资本 | 4,299 |
| 4,312 |
|
留存收益 | 13,167 |
| 12,685 |
|
库存股,按成本价-26,824,475股和25,352,977股 | (1,211 | ) | (1,117 | ) |
累计其他综合收益,税后净额 | 479 |
| 52 |
|
股东权益总额 | 17,072 |
| 16,270 |
|
总负债和股东权益 | $ | 70,990 |
| $ | 70,817 |
|
请参阅精简合并财务报表附注。
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并股东权益变动表
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
(单位:百万,共享数据除外) | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
| (未经审计) |
优先股 | $ | 334 |
| $ | 334 |
| | $ | 334 |
| $ | 334 |
|
普通股 | 4 |
| 4 |
| | 4 |
| 4 |
|
额外实收资本 | | | | | |
期初额外实收资本 | 4,286 |
| 4,329 |
| | 4,312 |
| 4,378 |
|
根据激励和股票补偿计划发行股票 | (5 | ) | (6 | ) | | (84 | ) | (74 | ) |
基于股票的薪酬计划费用 | 18 |
| 21 |
| | 71 |
| 76 |
|
发行股份以供行使认股权证 | — |
| (44 | ) | | — |
| (80 | ) |
额外实收资本,期末 | 4,299 |
| 4,300 |
| | 4,299 |
| 4,300 |
|
留存收益 | | | | | |
期初留存收益 | 12,819 |
| 11,572 |
| | 12,685 |
| 11,055 |
|
会计变更的累积影响(扣除税金) | — |
| — |
| | (18 | ) | — |
|
调整后的余额,期初 | 12,819 |
| 11,572 |
| | 12,667 |
| 11,055 |
|
净收入 | 468 |
| 372 |
| | 741 |
| 1,002 |
|
优先股宣布的股息 | (5 | ) | — |
| | (10 | ) | (5 | ) |
普通股宣布的股息 | (115 | ) | (108 | ) | | (231 | ) | (216 | ) |
留存收益,期末 | 13,167 |
| 11,836 |
| | 13,167 |
| 11,836 |
|
库存股,按成本计算 | | | | | |
库存股,按成本计算,期初 | (1,220 | ) | (1,014 | ) | | (1,117 | ) | (1,091 | ) |
收购库存股 | — |
| (27 | ) | | (150 | ) | (27 | ) |
根据激励和股票补偿计划发行股票 | 9 |
| 14 |
| | 91 |
| 85 |
|
获得的与员工激励和股票薪酬计划相关的净股票 | — |
| (1 | ) | | (35 | ) | (31 | ) |
发行股份以供行使认股权证 | — |
| 44 |
| | — |
| 80 |
|
库存股,按成本计算,期末 | (1,211 | ) | (984 | ) | | (1,211 | ) | (984 | ) |
累计其他综合收益(亏损),税后净额 | | | | | |
累计其他综合收益(亏损),税后净额,期初 | (957 | ) | (885 | ) | | 52 |
| (1,579 | ) |
其他综合收益合计 | 1,436 |
| 687 |
| | 427 |
| 1,381 |
|
累计其他综合收益(亏损)、税后净额、期末 | 479 |
| (198 | ) | | 479 |
| (198 | ) |
股东权益总额 | $ | 17,072 |
| $ | 15,292 |
| | $ | 17,072 |
| $ | 15,292 |
|
未偿还优先股 | | | | | |
未偿还优先股,期初 | 13,800 |
| 13,800 |
| | 13,800 |
| 13,800 |
|
发行优先股 | — |
| — |
| | — |
| — |
|
未偿还优先股,期末 | 13,800 |
| 13,800 |
| | 13,800 |
| 13,800 |
|
未偿还普通股 | | | | | |
期初未偿还普通股(千股) | 357,934 |
| 360,865 |
| | 359,570 |
| 359,151 |
|
收购库存股 | — |
| (505 | ) | | (2,661 | ) | (505 | ) |
根据激励和股票补偿计划发行股票 | 175 |
| 325 |
| | 1,860 |
| 1,859 |
|
将激励计划和股票薪酬计划下的股票返还给库存股 | (10 | ) | (20 | ) | | (670 | ) | (621 | ) |
发行股份以供行使认股权证 | — |
| 940 |
| | — |
| 1,721 |
|
期末未偿还普通股 | 358,099 |
| 361,605 |
| | 358,099 |
| 361,605 |
|
宣布的每股普通股现金股息 | $ | 0.325 |
| $ | 0.30 |
| | $ | 0.65 |
| $ | 0.60 |
|
宣布的每股优先股现金股息 | $ | 375.00 |
| $ | — |
| | $ | 750.00 |
| $ | 375.00 |
|
请参阅精简合并财务报表附注。
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
现金流量表简明合并报表
|
| | | | | | |
| 截至6月30日的六个月, |
(单位:百万) | 2020 | 2019 |
经营活动 | (未经审计) |
净收入 | $ | 741 |
| $ | 1,002 |
|
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整: | | |
已实现净资本损失(收益) | 122 |
| (243 | ) |
递延保单收购成本摊销 | 866 |
| 747 |
|
递延保单购置成本的增加 | (856 | ) | (799 | ) |
折旧及摊销 | 269 |
| 221 |
|
其他经营活动,净额 | 95 |
| 64 |
|
资产负债变动情况: | | |
再保险可收回金额减少(增加) | (123 | ) | 57 |
|
应计和递延所得税净变动 | 175 |
| 277 |
|
增加保险责任 | 597 |
| 565 |
|
其他资产和其他负债净变动 | (619 | ) | (887 | ) |
经营活动提供的净现金 | 1,267 |
| 1,004 |
|
投资活动 | | |
以下项目的销售/到期/预付收益: | | |
固定期限,可供出售 | 9,023 |
| 10,770 |
|
固定到期日,公允价值期权 | 9 |
| 4 |
|
股权证券,按公允价值计算 | 1,353 |
| 1,024 |
|
按揭贷款 | 536 |
| 346 |
|
伙伴关系 | 43 |
| 122 |
|
购买以下产品的付款: | | |
固定期限,可供出售 | (8,362 | ) | (11,027 | ) |
股权证券,按公允价值计算 | (671 | ) | (951 | ) |
按揭贷款 | (762 | ) | (280 | ) |
伙伴关系 | (187 | ) | (167 | ) |
衍生工具净收益 | 139 |
| 45 |
|
财产和设备净增加额 | (51 | ) | (44 | ) |
短期投资净收益(支付) | (883 | ) | 2,090 |
|
其他投资活动,净额 | 28 |
| (1 | ) |
为收购业务支付的金额,扣除收购现金后的净额 | — |
| (1,901 | ) |
投资活动提供的净现金 | 215 |
| 30 |
|
融资活动 | | |
投资和万能人寿型合同的存款和其他附加费用 | 29 |
| 106 |
|
投资和万能人寿型合同的提款和其他扣除 | (26 | ) | (77 | ) |
根据回购协议借出或出售的证券净减少 | (418 | ) | (178 | ) |
偿还债务 | (500 | ) | (413 | ) |
激励计划和股票薪酬计划下的股票净回报 | (28 | ) | (39 | ) |
收购库存股 | (150 | ) | (27 | ) |
优先股派息 | (10 | ) | (11 | ) |
普通股支付的股息 | (224 | ) | (216 | ) |
用于融资活动的现金净额 | (1,327 | ) | (855 | ) |
外汇汇率对现金的影响 | (45 | ) | (17 | ) |
现金和限制性现金净增加 | 110 |
| 162 |
|
现金和限制性现金-期初 | 262 |
| 121 |
|
现金和限制性现金-期末 | $ | 372 |
| $ | 283 |
|
现金流量信息的补充披露 | | |
已缴所得税 | $ | 3 |
| $ | 1 |
|
支付的利息 | $ | 124 |
| $ | 137 |
|
请参阅精简合并财务报表附注。
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注
(除非另有说明,否则美元金额(百万美元,每股数据除外)
(未经审计)
1. 列报基础和重大会计政策
陈述的基础
哈特福德金融服务集团公司是一家保险和金融服务子公司的控股公司,这些子公司向个人和企业客户提供财产和意外伤害保险、团体人寿和残疾产品、共同基金和交易所交易产品(统称为“The Hartford”、“Company”、“We”或“Our”)。
2019年5月23日,本公司完成对全球专业承销商Navigators Group,Inc.(“Navigators Group”)的收购,收购对象为$70一股,或$2.137十亿现金,包括交易费用。
简明综合财务报表是根据美国公认的中期财务信息会计原则(“美国公认会计原则”)编制的,与各保险监管机构规定的会计做法存在重大差异。该等简明合并财务报表及附注应与本公司的综合财务报表及其附注一并阅读。2019表格10-K年度报告。中期业务的结果不一定代表全年的预期结果。
随附的简明综合财务报表和附注未经审计。这些财务报表反映管理层认为为公平列报中期财务状况、经营成果和现金流量所必需的所有调整(一般仅由正常应计项目组成)。本公司的重要会计政策摘要见附注1 - 列报依据和重大会计政策本公司合并财务报表附注2019表格10-K年度报告。
整固
简明综合财务报表包括哈特福德金融服务集团公司和该公司直接或间接拥有控股权的实体的账户。公司对经营和融资决策有重大影响但不具有控制权的实体采用权益法报告。哈特福德及其子公司和附属公司之间的所有公司间交易和余额都已取消。
预算的使用
根据美国公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设,这些估计和假设会影响报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露。
本报告所述期间的财务报表和报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计不同。
最重要的估计包括用于确定财产和伤亡及集团长期伤残保险产品准备金(扣除再保险后的净额);减值商誉评估;投资和衍生工具估值;递延税项资产估值拨备;以及与公司诉讼和监管事项有关的或有事项。
重新分类
对上一年度的财务信息进行了某些重新分类,以符合本年度的列报方式。
新会计准则的采纳
商誉
2020年1月1日,公司通过了财务会计准则委员会(“FASB”)关于商誉减值测试的最新指南不是领养时的效力。更新的指引要求,如果报告单位的账面价值大于估计公允价值,则减值商誉,减值金额不得超过报告单位商誉的账面价值。商誉减值至少每年审核一次,如果事件发生或情况变化表明潜在减值的触发事件已经发生,则会更频繁地审核商誉减值。根据最新指引,无论报告单位的公允价值是使用收益法还是市场法估计,基于市场的因素的变化导致商誉减值的可能性都高于先前的会计指引。例如,在收益法下用于贴现预期现金流的加权平均资本成本的变化,或在市场法下用于贴现预期现金流的基于市场的因素(如同业公司市盈率或市净率)的变化可能会对每个报告单位的估计公允价值的变化产生重大影响,这种变化可能会导致减值,对我们的运营业绩和财务状况产生重大影响。
金融工具--信贷损失
2020年1月1日,本公司采纳了财务会计准则委员会关于确认和计量金融工具信用损失的最新指导意见。新指引以“预期损失”模式取代“已发生损失”方法,以确认按非公允价值列账的金融工具的信贷损失。在新模式下,以非公允价值列账的金融工具,例如按揭贷款、再保险应收账款及应收账款,可计提信贷损失拨备。
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
(“ACL”)已确认,这是对金融工具使用期限内预期信贷损失的估计。在以前的会计模式下,ACL是使用已发生损失的方法确认的。新指引还要求我们估计本公司不能无条件取消的表外信贷风险(如财务担保和抵押贷款承诺)的信贷损失责任(“LCL”)。
除固定期限的信贷损失外,按公允价值列账的AFS继续根据预期未来现金流量相对于摊销成本的现值计量;然而,这些亏损现在通过ACL确认,不再作为对摊销成本的调整。随着固定期限减值的恢复,AFS现在被确认为ACL的逆转,不再通过对投资收益率的调整而增加为投资收入。根据固定期限的ACL,AFS不能导致账面净值低于公允价值,因此,未来由于市场利率下降而导致的公允价值增加可能会导致ACL逆转并增加净收入。新的指导意见还要求,自最初发行以来信用恶化幅度超过微不足道的已购买金融资产,应根据合同到期金额和购买日记录的初始津贴进行记录。
公司通过了自2020年1月1日起生效的指导意见,通过累积效应调整,将留存收益减少了$18,这意味着税后ACL和LCL的净增长。在采用固定到期日的AFS时,没有确认ACL;相反,这些投资是针对ACL进行前瞻性评估的。自最初发行以来,该公司没有任何购买的金融资产的信用恶化超过微不足道的数额。
采纳对简并资产负债表的影响
|
| | | | | | | | | |
| 截至2020年1月1日的余额 |
| 期初余额 | 会计变更的累积效应 | 调整后的期初余额 |
按揭贷款 | $ | 4,215 |
|
| $ | 4,215 |
|
关于按揭贷款的ACL | — |
| $ | (19 | ) | (19 | ) |
抵押贷款,扣除ACL后的净额 | 4,215 |
| (19 | ) | 4,196 |
|
应收保费和代理人余额 | 4,529 |
|
| 4,529 |
|
应收保费和代理商余额的ACL | (145 | ) | 23 |
| (122 | ) |
扣除ACL后的应收保费和代理人余额 | 4,384 |
| 23 |
| 4,407 |
|
可收回的再保险项目 | 5,641 |
|
| 5,641 |
|
ACL和对再保险可追回金额争议金额的免赔额 | (114 | ) | (2 | ) | (116 | ) |
再保险可收回款项,扣除坏账再保险拨备后的净额 | 5,527 |
| (2 | ) | 5,525 |
|
递延所得税资产,净额 | 299 |
| 5 |
| 304 |
|
其他负债 | (5,157 | ) | (25 | ) | (5,182 | ) |
留存收益 | $ | 12,685 |
| $ | (18 | ) | $ | 12,667 |
|
采用影响摘要
|
| | | |
ACL和LCL的净增长 | $ | (23 | ) |
净税收效应 | 5 |
|
留存收益净减少 | $ | (18 | ) |
参考汇率改革
2020年3月12日,本公司采纳了财务会计准则委员会的临时指导意见,允许哈特福德将仅因利率改革而进行的合同修改(如以另一参考利率取代伦敦银行间同业拆借利率)视为现有合同的延续,并在金融工具与其对冲之间的对冲有效性仅受替换利率变化影响的情况下维持对冲会计。因此,哈特福德将不会确认伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)向替代参考利率过渡期间的损益,否则会出现会计评估和重新计量。对于在2022年12月31日之后签订或评估的合同修改和对冲关系,本指南将到期。该公司不需要衡量采纳对其财务状况、现金流或净收入的影响,因为该指南免除了对替代率变化的影响进行会计核算。
抵押贷款修改
2020年3月27日,总统签署了“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE法案”),使之成为法律。CARE法案第4013条允许金融机构暂停要求将贷款修改披露为问题债务重组,并将其作为与新型冠状病毒株相关的贷款修改进行核算。这种新型冠状病毒株特别被确定为2019年冠状病毒病(“新冠肺炎”)大流行,发生在2020年3月1日至国家紧急状态结束后60天或2020年12月31日之间。不是这可能会影响我们的运营结果、财务状况或现金流,因为哈特福德家族没有在其抵押贷款方面向借款人提供重大让步,这些贷款本应作为问题债务重组进行披露和核算。
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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
2. 业务收购
导航员组
在……上面2019年5月23日,哈特福德收购了专业承销商Navigators Group,总对价为$2.121收购的资产和承担的负债的公允价值的记录临时估计数为10亿美元,并记录了其公允价值的临时估计。在2020年第二季度,哈特福德最终确定了其临时估计,并记录了
的其他资产$9和法律责任$7商誉净减少$2下表列出了截至收购日收购的资产和承担的负债对收购价格的初步分配、记录的计价期间调整以及最终收购价格分配。
购置日取得的资产和承担的负债的公允价值 |
| | | | | | | | | |
| 截至2019年5月23日的初值(如之前报道的) | 测算期调整 | 截至2019年5月23日的调整值 |
资产 | | | |
现金和投资资产 | $ | 3,848 |
| $ | 3 |
| $ | 3,851 |
|
应收保费 | 492 |
| 6 |
| 498 |
|
可收回的再保险项目 | 1,100 |
| (3 | ) | 1,097 |
|
预付再保险费 | 238 |
| — |
| 238 |
|
其他无形资产 | 580 |
| — |
| 580 |
|
财产和设备 | 83 |
| — |
| 83 |
|
其他资产 | 99 |
| 3 |
| 102 |
|
收购的总资产 | 6,440 |
| 9 |
| 6,449 |
|
负债 | | | |
未付亏损和亏损调整费用 | 2,823 |
| — |
| 2,823 |
|
未赚取的保费 | 1,219 |
| — |
| 1,219 |
|
长期债务 | 284 |
| — |
| 284 |
|
递延所得税,净额 | 48 |
| (1 | ) | 47 |
|
其他负债 | 568 |
| 8 |
| 576 |
|
承担的总负债 | 4,942 |
| 7 |
| 4,949 |
|
取得的可确认净资产 | 1,498 |
| 2 |
| 1,500 |
|
商誉[1] | 623 |
| (2 | ) | 621 |
|
取得的净资产 | $ | 2,121 |
| $ | — |
| $ | 2,121 |
|
[1]在所得税方面是不可抵扣的。
计量期调整按收购日会计已完成的方式确定,对截至2020年6月30日的三个月和六个月的简明综合营业报表没有影响。
下表显示了公司截至2019年6月30日的六个月的补充预计收入和净收入,就像业务是在2018年1月1日收购的一样。预计调整包括Navigators Group的收入和收益以及收购的可识别无形资产的摊销。
预计结果 |
| | | |
| 截至2019年6月30日的6个月 |
总收入 | $ | 10,708 |
|
净收入 | $ | 997 |
|
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
3. 普通股每股收益
|
| | | | | | | | | | | | | |
普通股基本收益和稀释后每股收益的计算 |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
(单位为百万,每股数据除外) | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
收益 | | | | | |
净收入 | $ | 468 |
| $ | 372 |
| | $ | 741 |
| $ | 1,002 |
|
减去:优先股股息 | 5 |
| — |
| | 10 |
| 5 |
|
普通股股东可获得的净收入 | $ | 463 |
| $ | 372 |
| | $ | 731 |
| $ | 997 |
|
股票 | | | | | |
加权平均已发行普通股,基本股 | 358.1 |
| 361.4 |
| | 358.3 |
| 360.7 |
|
认股权证的摊薄作用[1] | — |
| 0.5 |
| | — |
| 0.9 |
|
薪酬计划下股票奖励的稀释效应 | 1.2 |
| 3.2 |
| | 1.9 |
| 3.3 |
|
加权平均已发行普通股和稀释潜在普通股 | 359.3 |
| 365.1 |
| | 360.2 |
| 364.9 |
|
可供COM使用的净收入每股普通股股东人数 | | | | | |
基本信息 | $ | 1.29 |
| $ | 1.03 |
| | $ | 2.04 |
| $ | 2.76 |
|
稀释 | $ | 1.29 |
| $ | 1.02 |
| | $ | 2.03 |
| $ | 2.73 |
|
[1]2019年6月26日,2009年发行的资本购买计划权证到期。4. 细分市场信息
本公司目前主要在以下地区开展业务五报告细分市场包括商业线路、个人线路、
财产和意外伤害其他业务、集团福利和哈特福德基金,以及公司类别。
净收入
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
商业线路 | $ | (66 | ) | $ | 191 |
| | $ | 55 |
| $ | 554 |
|
个人专线 | 371 |
| 62 |
| | 469 |
| 158 |
|
财产和意外伤害其他业务 | 5 |
| 11 |
| | 10 |
| 34 |
|
团体福利 | 101 |
| 113 |
| | 205 |
| 231 |
|
哈特福德基金 | 39 |
| 38 |
| | 75 |
| 68 |
|
公司 | 18 |
| (43 | ) | | (73 | ) | (43 | ) |
净收入 | 468 |
| 372 |
| | 741 |
| 1,002 |
|
优先股股息 | 5 |
| — |
| | 10 |
| 5 |
|
普通股股东可获得的净收入 | $ | 463 |
| $ | 372 |
| | $ | 731 |
| $ | 997 |
|
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
收入
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
赚取的保费和手续费收入: |
|
| |
|
|
商业线路 |
|
| |
|
|
工伤赔偿 | $ | 720 |
| $ | 832 |
| | $ | 1,536 |
| $ | 1,656 |
|
负债 | 337 |
| 233 |
| | 680 |
| 401 |
|
海军陆战队 | 67 |
| 27 |
| | 132 |
| 27 |
|
包裹业务 | 383 |
| 365 |
| | 760 |
| 717 |
|
属性 | 185 |
| 175 |
| | 390 |
| 331 |
|
专业责任 | 149 |
| 98 |
| | 292 |
| 166 |
|
邦德 | 68 |
| 65 |
| | 138 |
| 125 |
|
假定再保险 | 72 |
| 29 |
| | 138 |
| 29 |
|
汽车 | 181 |
| 172 |
| | 369 |
| 330 |
|
商业线路合计 | 2,162 |
| 1,996 |
| | 4,435 |
| 3,782 |
|
个人专线 |
|
|
|
| |
|
|
|
|
汽车 | 462 |
| 565 |
| | 1,005 |
| 1,126 |
|
房主 | 241 |
| 246 |
| | 481 |
| 493 |
|
个人线路总数[1] | 703 |
| 811 |
| | 1,486 |
| 1,619 |
|
团体福利 |
|
|
|
| |
|
|
|
|
群体残疾 | 719 |
| 723 |
| | 1,445 |
| 1,427 |
|
集体生活 | 632 |
| 638 |
| | 1,239 |
| 1,281 |
|
其他 | 72 |
| 61 |
| | 130 |
| 123 |
|
集团总收益 | 1,423 |
| 1,422 |
| | 2,814 |
| 2,831 |
|
哈特福德基金 |
|
|
|
| |
|
|
|
|
互惠基金及交易所买卖产品(“ETP”) | 207 |
| 227 |
| | 432 |
| 443 |
|
Talcott Resolution寿险和年金分账[2] | 20 |
| 24 |
| | 42 |
| 46 |
|
合计哈特福德基金 | 227 |
| 251 |
| | 474 |
| 489 |
|
公司 | 17 |
| 12 |
| | 34 |
| 25 |
|
赚取的保费和手续费收入总额 | 4,532 |
| 4,492 |
| | 9,243 |
| 8,746 |
|
净投资收益 | 339 |
| 488 |
| | 798 |
| 958 |
|
已实现资本净收益(亏损) | 109 |
| 80 |
| | (122 | ) | 243 |
|
其他收入 | 88 |
| 32 |
| | 105 |
| 85 |
|
总收入 | $ | 5,068 |
| $ | 5,092 |
| | $ | 10,024 |
| $ | 10,032 |
|
| |
[1] | 对于截至三个月 2020年6月30日和2019,AARP成员的赚取保费占$633和$726,分别为。对于截至2020年6月30日的6个月和2019,AARP成员的赚取保费占$1.3十亿和$1.4十亿,分别为。 |
| |
[2] | 代表2018年5月出售的人寿和年金单独账户AUM的投资咨询服务所赚取的收入,该账户仍由公司的哈特福德基金部门管理。 |
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
与客户签订非保险合同的收入
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 收入行项目 | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
商业线路 | | | | |
|
|
|
|
分期付款帐单费用 | 手续费收入 | $ | 5 |
| $ | 9 |
| | $ | 13 |
| $ | 18 |
|
个人专线 | |
|
|
|
| |
|
|
|
|
分期付款帐单费用 | 手续费收入 | 9 |
| 10 |
| | 18 |
| 19 |
|
保险服务收入 | 其他收入 | 21 |
| 23 |
| | 40 |
| 42 |
|
团体福利 | |
|
|
|
| |
|
|
|
|
行政服务 | 手续费收入 | 45 |
| 45 |
| | 88 |
| 90 |
|
哈特福德基金 | |
|
|
|
| |
|
|
|
|
顾问、分销和其他管理费 | 手续费收入 | 207 |
| 228 |
| | 431 |
| 446 |
|
其他费用 | 手续费收入 | 20 |
| 22 |
| | 43 |
| 43 |
|
公司 | |
|
|
|
| |
|
|
|
|
投资管理费和其他费用 | 手续费收入 | 12 |
| 11 |
| | 25 |
| 24 |
|
过渡服务收入 | 其他收入 | — |
| 6 |
| | 2 |
| 12 |
|
与客户的非保险收入总额 | | $ | 319 |
| $ | 354 |
| | $ | 660 |
| $ | 694 |
|
5. 公允价值计量
本公司按估计公允价值列账若干金融资产及负债。公允价值被定义为在市场参与者之间的有序交易中,在本金或最有利的市场上出售资产或转移负债所收到的价格。我们的公允价值框架包括一个层次结构,该层次优先使用活跃市场的报价,其次是使用市场可观察到的投入,最后是使用不可观察到的投入。公允价值层次结构如下:
| |
1级 | 公允价值主要基于相同资产或负债在本公司在计量日有能力进入的活跃市场的未经调整的报价。 |
| |
2级 | 公允价值主要基于可观察到的投入,而不是包括在第一级的报价,或基于类似资产和负债的价格。 |
| |
3级 | 当一个或多个重要输入不可观察时得出的公允价值(包括 |
关于风险的假设)。在很少或没有可观察到的市场的情况下,公允价值的确定使用相当大的判断,并代表本公司对资产或负债在市场交换中可能变现的金额的最佳估计。还包括在非流动性市场交易和/或由独立经纪商定价的证券。
本公司将根据对确定公允价值有重要意义的最低水平的投入,按级别对金融资产或负债进行分类。在大多数情况下,可观察到的输入(例如利率的变化)和不可观察到的输入(例如风险假设的变化)都用于确定公司归类为3级的公允价值。
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日按层次结构按公允价值列账的资产和(负债) |
| 总计 | 中国报价: 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级) | 意义重大 可观测 输入量 (2级) | 意义重大 看不见的 输入量 (3级) |
在经常性基础上按公允价值核算的资产 | | | | |
固定到期日,AFS | | | | |
资产支持证券(ABS) | $ | 1,416 |
| $ | — |
| $ | 1,393 |
| $ | 23 |
|
抵押贷款债券(CLO) | 2,187 |
| — |
| 2,088 |
| 99 |
|
商业抵押贷款支持证券(“CMBS”) | 4,211 |
| — |
| 4,191 |
| 20 |
|
公司 | 18,563 |
| — |
| 17,454 |
| 1,109 |
|
外国政府/政府机构 | 972 |
| — |
| 972 |
| — |
|
市政 | 9,394 |
| — |
| 9,394 |
| — |
|
住宅抵押贷款支持证券(“RMBS”) | 3,895 |
| — |
| 3,416 |
| 479 |
|
美国国债 | 1,562 |
| 450 |
| 1,112 |
| — |
|
总固定到期日 | 42,200 |
| 450 |
| 40,020 |
| 1,730 |
|
固定期限,FVO | 1 |
| — |
| 1 |
| — |
|
股权证券,按公允价值计算 | 756 |
| 320 |
| 370 |
| 66 |
|
衍生资产 | | | | |
信用衍生品 | 7 |
| — |
| 7 |
| — |
|
外汇衍生品 | 5 |
| — |
| 5 |
| — |
|
衍生资产总额[1] | 12 |
| — |
| 12 |
| — |
|
短期投资 | 3,668 |
| 3,125 |
| 529 |
| 14 |
|
在经常性基础上按公允价值核算的总资产 | $ | 46,637 |
| $ | 3,895 |
| $ | 40,932 |
| $ | 1,810 |
|
负债按公允价值经常性核算 | | | | |
衍生负债 | | | | |
外汇衍生品 | $ | 16 |
| $ | — |
| $ | 16 |
| $ | — |
|
利率衍生品 | (86 | ) | — |
| (86 | ) | — |
|
衍生负债总额[2] | (70 | ) | — |
| (70 | ) | — |
|
在经常性基础上按公允价值核算的总负债 | $ | (70 | ) | $ | — |
| $ | (70 | ) | $ | — |
|
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日按层次结构按公允价值列账的资产和(负债) |
| 总计 | 中国报价: 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级) | 意义重大 可观测 输入量 (2级) | 意义重大 看不见的 输入量 (3级) |
在经常性基础上按公允价值核算的资产 | | | | |
固定到期日,AFS | | | | |
ABS | $ | 1,476 |
| $ | — |
| $ | 1,461 |
| $ | 15 |
|
克洛斯 | 2,183 |
| — |
| 2,088 |
| 95 |
|
CMBS | 4,338 |
| — |
| 4,329 |
| 9 |
|
公司 | 17,396 |
| — |
| 16,664 |
| 732 |
|
外国政府/政府机构 | 1,123 |
| — |
| 1,120 |
| 3 |
|
市政 | 9,498 |
| — |
| 9,498 |
| — |
|
RMBS | 4,869 |
| — |
| 4,309 |
| 560 |
|
美国国债 | 1,265 |
| 330 |
| 935 |
| — |
|
总固定到期日 | 42,148 |
| 330 |
| 40,404 |
| 1,414 |
|
固定期限,FVO | 11 |
| — |
| 11 |
| — |
|
股权证券,按公允价值计算 | 1,657 |
| 1,401 |
| 183 |
| 73 |
|
衍生资产 | | | | |
信用衍生品 | 11 |
| — |
| 11 |
| — |
|
利率衍生品 | 1 |
| — |
| 1 |
| — |
|
衍生资产总额[1] | 12 |
| — |
| 12 |
| — |
|
短期投资 | 2,921 |
| 1,028 |
| 1,878 |
| 15 |
|
在经常性基础上按公允价值核算的总资产 | $ | 46,749 |
| $ | 2,759 |
| $ | 42,488 |
| $ | 1,502 |
|
负债按公允价值经常性核算 | | | | |
衍生负债 | | | | |
信用衍生品 | $ | (1 | ) | $ | — |
| $ | (1 | ) | $ | — |
|
股票衍生品 | (15 | ) | — |
| — |
| (15 | ) |
外汇衍生品 | (2 | ) | — |
| (2 | ) | — |
|
利率衍生品 | (60 | ) | — |
| (60 | ) | — |
|
衍生负债总额[2] | (78 | ) | — |
| (63 | ) | (15 | ) |
或有对价[3] | (22 | ) | — |
| — |
| (22 | ) |
在经常性基础上按公允价值核算的总负债 | $ | (100 | ) | $ | — |
| $ | (63 | ) | $ | (37 | ) |
| |
[1] | 在考虑到协议和适用法律可能施加的抵押品入账要求的应计利息和影响后,包括处于正公允价值净值的衍生工具。 |
| |
[2] | 包括公允价值净额为负的衍生工具(衍生负债),在考虑了协议和适用法律可能施加的抵押品入账要求的应计利息和影响后。 |
与收购Navigators Group有关,公司在其他投资资产中有海外存款。$48和$38 自.起2020年6月30日和2019年12月31日分别以资产净值作为实际权宜之计,按公允价值计量。
固定期限、股票证券、短期投资和衍生品
评估技术
本公司一般使用估值技术来确定公允价值,这些估值技术使用价格、费率和其他从涉及相同或类似工具的市场交易中明显可见的相关信息来确定公允价值。在适当的情况下,估值技术还包括对转换后的未来现金流的估计。
按当前市场预期折现为单一折扣额。该公司采用“瀑布”方法,由以下定价来源和技术组成,并按优先顺序列出:
| |
• | 活跃市场中相同资产或负债的报价,未经调整,被归类为第一级。 |
| |
• | 来自第三方定价服务的价格,这些服务主要使用多种技术组合。这些服务利用最近报告的相同、相似或基准证券的交易,对截至报告日期的市场可观察到的投入进行调整。如果没有最近报告的交易,他们可以使用贴现现金流技术,根据以估计市场汇率贴现的标的抵押品的预期未来表现,利用预期现金流制定价格。这两种技术制定的价格都考虑了 |
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
未来现金流,并提供风险保证金,包括流动性和信用风险。由第三方定价服务提供的大多数价格被归类为第二级,因为在为证券定价时使用的输入是可观察到的。然而,一些流动性较差或交易不太活跃的证券被归类为3级。此外,某些长期证券,如市政证券和银行贷款,包括市场上看不到的基准利率或信用利差假设,因此被归类为3级。
| |
• | 内部矩阵定价,这是内部为公司无法从第三方定价服务获得价格的私募证券开发的估值过程。内部定价矩阵确定信用利差,当这些利差与无风险利率相结合时,将应用于合同现金流,以形成价格。该公司使用公开证券的基于市场的数据来开发信用利差,这些数据根据公共证券和私人证券之间的信用差额进行了调整,这些差额是从对多个私募经纪商的调查中获得的。基于市场的参考信用利差考虑发行人的财务实力和期限至到期日,使用独立的公共安全指数和交易信息,而信用利差考虑证券的非公开性质。使用内部矩阵定价的证券被归类为第二级,因为输入是可观察到的,或者可以用可观察到的数据来证实。 |
| |
• | 独立经纪商报价通常不具约束力,使用的投入可能难以与可观察到的基于市场的数据相证实。经纪人可以使用现值技术,使用特定于证券类型的假设,或者他们可以使用最近类似证券的交易。由于经纪商用来制定价格的过程缺乏透明度,基于独立经纪商报价的估值被归类为3级。 |
衍生工具的公允价值主要使用贴现现金流模型或期权模型技术确定,并纳入交易对手信用风险。在某些情况下,可以使用交易所交易和场外清算衍生品的市场报价,而在其他情况下,可以使用独立的经纪商报价。
被利用。定价估值模型主要使用在市场上可观察到或可被可观察到的市场数据证实的投入。某些衍生品的估值可能包括无法观察到的重大投入,如波动率水平,并反映本公司对其他市场参与者在为此类工具定价时将使用什么的看法。
估值控制
投资公允价值的确定过程由估值委员会监督,该委员会是公司内部一个由高级管理层组成的跨职能小组。估值委员会的目的是监督定价政策、程序和控制,包括批准估值方法和定价来源。估值委员会审查市场数据趋势、定价统计数据和交易统计数据,以确保价格合理并符合我们的公允价值框架。评估委员会审查用于评估第三方定价服务的控制和程序,包括年度尽职调查审查的结果。控制措施包括但不限于审查每日和每月价格变动、陈旧价格和缺失价格,并将新的交易价格与第三方定价服务进行比较,每周对公司债券指数公布的债券价格进行价格变动,以及每日场外衍生品市场估值与交易对手估值进行比较。公司设有专门的定价部门,如果公司认为收到的估值没有准确反映公允价值,该部门将与交易和投资专业人士合作,挑战第三方定价来源收到的价格。新的估值模型和对当前模型的更改需要获得估值委员会的批准。该公司的全企业操作风险管理功能提供对模型输入的适宜性和可靠性的独立审查,以及对当前模型的重大变化的分析。
估值投入
活跃市场中相同资产的报价被认为是1级,包括正在运行的美国国债、货币市场基金、交易所交易的股票证券、开放式共同基金、某些短期投资以及交易所交易的期货和期权合约。
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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
|
| | | |
证券和衍生工具的2级和3级测量中使用的估值输入 |
2级 初级可观测输入 | 3级 初级不可观测输入 |
固定期限投资 |
结构性证券(包括ABS、CLO、CMBS和RMBS) |
| ·基准收益率和利差 ·月付信息 ·抵押品表现,因年份而异,包括拖欠率、损失严重程度和再融资假设 ·信用违约互换指数
ABS、CLO和RMBS的其他输入: ·对未来本金预付款的估计,根据基础结构的特点得出 ·以前在抵押品的预测利率水平上经历的提前还款速度 | | ·独立经纪人报价 ·信贷利差超出可见曲线 ·超出可见曲线的利率
其他对流动性较差的证券或交易不太活跃的证券的投入,包括次贷RMBS: ·估计现金流 ·信贷利差,包括非流动性溢价 ·不变预付率 ·恒定违约率 ·损失严重程度 |
公司制 |
| ·基准收益率和利差 ·报告的相同或类似证券的交易、出价、要约 ·发行者利差和信用违约掉期曲线
使用内部矩阵定价的投资级私募证券的其他投入: ·类似质量、期限和行业的公共证券的信用利差,根据非公共性质进行调整 | | ·独立经纪人报价 ·信贷利差超出可见曲线 ·超出可见曲线的利率
投资级以下私募证券和私人银行贷款的其他投入: ·独立经纪人报价 ·类似质量、期限和行业的公共证券的信用利差,根据非公共性质进行调整 |
美国国债、市政当局和外国政府/政府机构 |
| ·基准收益率和利差 ·发行者信用违约掉期曲线 ·新兴市场经济体的政治事件 ·市政证券规则制定委员会报告交易和重大事件通知 ·发行人财务报表 | | ·信贷利差超出可见曲线 ·超出可见曲线的利率 |
股权证券 |
| ·非活跃市场的报价 | | ·对于非公开交易的股权证券,内部贴现现金流模型利用市盈率或其他不可观察到的现金流假设 |
短期投资 |
| ·基准收益率和利差 ·报告的交易、出价、报价 ·发行者利差和信用违约掉期曲线 ·重大事件通知和新发行的货币市场利率 | | ·独立经纪人报价 |
衍生物 |
信用衍生品 |
| ·掉期收益率曲线 ·信用违约掉期曲线 | | 不适用 |
股票衍生品 |
| ·股票指数水平 ·掉期收益率曲线 | | ·独立经纪人报价 ·股票波动性 |
外汇衍生品 |
| ·掉期收益率曲线 ·货币即期和远期汇率 ·交叉货币基础曲线 | | 不适用 |
利率衍生品 |
| ·掉期收益率曲线 | | ·独立经纪人报价 ·利率波动 |
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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
|
| | | | | | | | | |
级别3的重大不可观察的输入-证券 |
在经常性基础上按公允价值核算的资产 | 公平 价值 | 占主导地位 估值 技法 | 意义重大 无法观察到的输入 | 最低要求 | 极大值 | 加权平均[1] | 对.的影响 增加资金投入 论公允价值[2] |
截至2020年6月30日 |
克洛斯[3] | $ | 79 |
| 贴现现金流 | 传播 | 486Bps | 486Bps | 486Bps | 减少量 |
公司[4] | $ | 994 |
| 贴现现金流 | 传播 | 78Bps | 1,007Bps | 323Bps | 减少量 |
RMBS[3] | $ | 479 |
| 贴现现金流 | 传播[6] | 43Bps | 528Bps | 167Bps | 减少量 |
| | | 恒定预付率[6] | —% | 11% | 5% | 数量减少[5] |
| | | 恒定违约率[6] | 1% | 7% | 3% | 减少量 |
| | | 损失严重程度[6] | —% | 100% | 77% | 减少量 |
截至2019年12月31日 |
克洛斯[3] | $ | 95 |
| 贴现现金流 | 传播 | 246Bps | 246Bps | 246Bps | 减少量 |
CMBS[3] | $ | 1 |
| 贴现现金流 | 价差(包括提前还款、违约风险和损失严重程度) | 9Bps | 1,832Bps | 161Bps | 减少量 |
公司[4] | $ | 633 |
| 贴现现金流 | 传播 | 93Bps | 788Bps | 236Bps | 减少量 |
RMBS[3] | $ | 560 |
| 贴现现金流 | 传播[6] | 5Bps | 233Bps | 79Bps | 减少量 |
| | | 恒定预付率[6] | —% | 11% | 6% | 减少量[5] |
| | | 恒定违约率[6] | 1% | 6% | 3% | 减少量 |
| | | 损失严重程度[6] | —% | 100% | 70% | 减少量 |
| |
[2] | 相反,投入减少的影响将与表中所示的公允价值产生相反的影响。 |
| |
[4] | 不包括本公司以经纪报价为公允价值的证券;但包括经纪定价较低评级的私募证券,本公司就这些证券收取利差和收益率信息以证实公允价值。 |
| |
[5] | 票面利率高于市价的票面利率降低,低于市价票面利率的票面利率增加。 |
| |
[6] | 一般来说,固定违约率假设的改变会伴随着损失严重性假设的方向相似的改变,而不变提前还款率假设的方向相反的改变会导致更大的利差。. |
|
| | | | | | | | | | | | |
3级导数的重要不可观测输入[1] |
| 公平 价值 | 占主导地位 估值: 技法 | 无法观察到的重要输入 | 最低要求 | 极大值 | 加权平均[2] | 技术的影响范围 增加投入和价值。[3] |
截至2019年12月31日 |
股权期权 | $ | (15 | ) | 期权模型 | 股票波动性 | 13 | % | 28 | % | 17 | % | 增加 |
| |
[1] | 自.起2020年6月30日,本公司3级衍生工具的公允价值低于$1并被排除在餐桌之外。 |
| |
[3] | 相反,投入减少的影响将与表中所示的公允价值产生相反的影响。除非另有说明,否则变动基于多头头寸。公允价值的变动将对空头头寸产生相反的影响。 |
以上表格不包括公允价值主要基于独立经纪人报价的某些证券。虽然本公司无法获得独立经纪商在其定价过程中可能使用的重大不可观察的信息,但本公司认为,经纪商可能使用与本公司和第三方定价服务类似的信息来为类似的工具定价。因此,在他们的定价模型中,经纪商可能会使用估计的损失严重性比率、提前还款额、不变违约率和信用利差。
因此,与非经纪商定价的证券类似,这些投入的增加通常会导致公允价值下降。自.起 2020年6月30日, 不是公司对收到的中间价进行了重大调整。
或有对价
2016年7月29日收购Lattice Strategy LLC(“Lattice”)要求公司向前所有者付款
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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
最高可达$60取决于交易所交易产品(“ETP”)管理的资产(“AUM”)在一段时间内的增长四年了自取得之日起生效。或有代价按季度按公允价值计量,方法是预测未来符合条件的ETP AUM,以估计预期支付的金额。未来预期支付已使用经风险调整的贴现率折现回估值日期。10.0%。经风险调整的贴现率是公允价值的内部生成和重要的不可观察的输入。
2020年1月,我们支付了第三笔款项$10达到晶格AUM后$3.0十亿。鉴于2020年3月市场的戏剧性下跌和资金外流,Lattice AUM拒绝$2.3截至2020年3月30日,公司已将剩余的或有对价负债减少到零,识别一个$11.92020年第一季度减税前费用。赚取期间于2020年7月29日结束,截止日期为不是应支付的额外对价。
第三级资产和负债使用重大不可观察的投入按公允价值经常性计量
该公司使用衍生工具来管理与某些资产和负债相关的风险。然而,衍生工具可能与相关资产或负债不属于相同的公允价值等级。因此,在第3级前滚中报告的衍生工具的已实现和未实现损益可能会被财务报表其他项目中相关资产和负债的已实现和未实现损益所抵消。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的三个月归类为3级金融工具的公允价值前滚 |
| 已实现/未实现收益(亏损)合计 | | | | | | |
| | 截至2020年3月31日的公允价值 | 包括在净收入中[1] | 包括在保险公司内[2] | 购买 | 安置点 | 销售额 | 转入3级[3] | 转出级别3[3] | 截至2020年6月30日的公允价值 |
资产 | | | | | | | | | |
固定到期日,AFS | | | | | | | | | |
| ABS | $ | 19 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 23 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | (19 | ) | $ | 23 |
|
| 克洛斯 | 83 |
| — |
| 4 |
| 19 |
| (7 | ) | — |
| — |
| — |
| 99 |
|
| CMBS | 18 |
| — |
| — |
| 3 |
| (1 | ) | — |
| — |
| — |
| 20 |
|
| 公司 | 709 |
| (22 | ) | 61 |
| 22 |
| (28 | ) | (19 | ) | 412 |
| (26 | ) | 1,109 |
|
| 外国政府/政府代理机构 | 3 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (3 | ) | — |
|
| RMBS | 487 |
| — |
| 13 |
| 21 |
| (42 | ) | — |
| — |
| — |
| 479 |
|
总固定到期日,AFS | 1,319 |
| (22 | ) | 78 |
| 88 |
| (78 | ) | (19 | ) | 412 |
| (48 | ) | 1,730 |
|
股权证券,按公允价值计算 | 69 |
| (3 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 66 |
|
短期投资 | 14 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 14 |
|
总资产 | $ | 1,402 |
| $ | (25 | ) | $ | 78 |
| $ | 88 |
| $ | (78 | ) | $ | (19 | ) | $ | 412 |
| $ | (48 | ) | $ | 1,810 |
|
负债 | | | | | | | | | |
或有对价 | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
总负债 | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的6个月分类为3级的金融工具的公允价值前滚 |
| 已实现/未实现收益(亏损)合计 | | | | | | |
| | 截至2020年1月1日的公允价值 | 包括在净收入中[1] | 包括在保险公司内[2] | 购买 | 安置点 | 销售额 | 转入3级[3] | 转出级别3[3] | 截至2020年6月30日的公允价值 |
资产 | | | | | | | | | |
固定到期日,AFS | | | | | | | | | |
| ABS | $ | 15 |
| $ | — |
| $ | (1 | ) | $ | 43 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | (34 | ) | $ | 23 |
|
| 克洛斯 | 95 |
| — |
| (2 | ) | 19 |
| (13 | ) | — |
| — |
| — |
| 99 |
|
| CMBS | 9 |
| — |
| — |
| 13 |
| (2 | ) | — |
| — |
| — |
| 20 |
|
| 公司 | 732 |
| (32 | ) | (19 | ) | 116 |
| (64 | ) | (27 | ) | 459 |
| (56 | ) | 1,109 |
|
| 外国政府/政府代理机构 | 3 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (3 | ) | — |
|
| RMBS | 560 |
| — |
| (12 | ) | 26 |
| (88 | ) | (7 | ) | — |
| — |
| 479 |
|
总固定到期日,AFS | 1,414 |
| (32 | ) | (34 | ) | 217 |
| (167 | ) | (34 | ) | 459 |
| (93 | ) | 1,730 |
|
股权证券,按公允价值计算 | 73 |
| (10 | ) | — |
| 3 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 66 |
|
短期投资 | 15 |
| — |
| — |
| — |
| (1 | ) | — |
| — |
| — |
| 14 |
|
总资产 | $ | 1,502 |
| $ | (42 | ) | $ | (34 | ) | $ | 220 |
| $ | (168 | ) | $ | (34 | ) | $ | 459 |
| $ | (93 | ) | $ | 1,810 |
|
负债 | | | | | | | | | |
或有对价 | $ | (22 | ) | $ | 12 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 10 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
衍生工具,净值[4] | | | | | | | | | |
| 权益 | (15 | ) | 36 |
| — |
| — |
| — |
| (21 | ) | — |
| — |
| — |
|
导数合计,净额[4] | (15 | ) | 36 |
| — |
| — |
| — |
| (21 | ) | — |
| — |
| — |
|
总负债 | $ | (37 | ) | $ | 48 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 10 |
| $ | (21 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的三个月分类为3级的金融工具的公允价值前滚 |
| 已实现/未实现收益(亏损)合计 | | | | | | |
| | 截至2019年3月31日的公允价值 | 包括在净收入中[1] | 包括在保险公司内[2] | 购买 | 安置点 | 销售额 | 转入3级[3] | 转出级别3[3] | 截至2019年6月30日的公允价值 |
资产 | | | | | | | | | |
固定到期日,AFS | | | | | | | | | |
| ABS | $ | 9 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 5 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | (9 | ) | $ | 5 |
|
| 克洛斯 | 114 |
| — |
| — |
| 202 |
| (10 | ) | — |
| — |
| (20 | ) | 286 |
|
| CMBS | 12 |
| — |
| — |
| 24 |
| (1 | ) | — |
| — |
| — |
| 35 |
|
| 公司 | 525 |
| — |
| 2 |
| 58 |
| (4 | ) | (39 | ) | 34 |
| (8 | ) | 568 |
|
| 外国政府/政府代理机构 | 3 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 3 |
|
| RMBS | 771 |
| — |
| — |
| 90 |
| (58 | ) | — |
| — |
| (45 | ) | 758 |
|
总固定到期日,AFS | 1,434 |
| — |
| 2 |
| 379 |
| (73 | ) | (39 | ) | 34 |
| (82 | ) | 1,655 |
|
股权证券,按公允价值计算 | 73 |
| — |
| — |
| 4 |
| — |
| (5 | ) | — |
| — |
| 72 |
|
衍生工具,净值[4] | | | | | | | | | |
| 权益 | 1 |
| (4 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (3 | ) |
导数合计,净额[4] | 1 |
| (4 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (3 | ) |
总资产 | $ | 1,508 |
| $ | (4 | ) | $ | 2 |
| $ | 383 |
| $ | (73 | ) | $ | (44 | ) | $ | 34 |
| $ | (82 | ) | $ | 1,724 |
|
负债 | | | | | | | | | |
或有对价 | (29 | ) | (2 | ) | — |
| — |
| 10 |
| — |
| — |
| — |
| (21 | ) |
总负债 | $ | (29 | ) | $ | (2 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | 10 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | (21 | ) |
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的6个月分类为3级的金融工具的公允价值前滚 |
| 已实现/未实现收益(亏损)合计 | | | | | | |
| | 截至2019年1月1日的公允价值 | 包括在净收入中[1] | 包括在保险公司内[2] | 购买 | 安置点 | 销售额 | 转入3级[3] | 转出级别3[3] | 截至2019年6月30日的公允价值 |
资产 | | | | | | | | | |
固定到期日,AFS | | | | | | | | | |
| ABS | $ | 10 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 5 |
| $ | (1 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (9 | ) | $ | 5 |
|
| 克洛斯 | 100 |
| — |
| — |
| 237 |
| (10 | ) | (6 | ) | — |
| (35 | ) | 286 |
|
| CMBS | 12 |
| — |
| 1 |
| 24 |
| (2 | ) | — |
| — |
| — |
| 35 |
|
| 公司 | 520 |
| (1 | ) | 9 |
| 95 |
| (6 | ) | (64 | ) | 46 |
| (31 | ) | 568 |
|
| 外国政府/政府代理机构 | 3 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 3 |
|
| RMBS | 920 |
| 1 |
| (2 | ) | 134 |
| (112 | ) | (35 | ) | — |
| (148 | ) | 758 |
|
总固定到期日,AFS | 1,565 |
| — |
| 8 |
| 495 |
| (131 | ) | (105 | ) | 46 |
| (223 | ) | 1,655 |
|
股权证券,按公允价值计算 | 77 |
| (1 | ) | — |
| 9 |
| — |
| (13 | ) | — |
| — |
| 72 |
|
衍生工具,净值[4] | | | | | | | | | |
| 权益 | 3 |
| (6 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (3 | ) |
| 利率,利率 | 1 |
| (1 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
|
导数合计,净额[4] | 4 |
| (7 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (3 | ) |
总资产 | $ | 1,646 |
| $ | (8 | ) | $ | 8 |
| $ | 504 |
| $ | (131 | ) | $ | (118 | ) | $ | 46 |
| $ | (223 | ) | $ | 1,724 |
|
负债 | | | | | | | | | |
或有对价 | $ | (35 | ) | $ | (6 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | 20 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | (21 | ) |
总负债 | $ | (35 | ) | $ | (6 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | 20 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | (21 | ) |
| |
[1] | 这些栏中的金额通常在已实现资本收益(亏损)净额中报告。所有的金额都是在所得税前。 |
| |
[3] | 转进和/或转出第三级主要归因于可获得市场可观察信息和重新评估定价投入的可观测性。在截至2020年6月30日的三个月和六个月内,转移到第三级的资金主要与私人证券有关,这些证券在前一时期使用内部矩阵定价,但在本期改为经纪人定价。 |
| |
[4] | 衍生工具在本表中按资产(负债)头寸的净值报告,并在其他投资和其他负债的简明综合资产负债表中报告。 |
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
分类为下列金融工具的未实现收益(亏损)变动 期末时仍持有的第3级 |
| | 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 |
| | 计入净收入的未实现收益/(亏损)变动[1][2] | 保险单计入的未实现损益变动[3] | | 计入净收入的未实现收益/(亏损)变动[1][2] | 保险单计入的未实现损益变动[3] |
资产 | | | | | | | | | |
固定到期日,AFS | | | | | | | | | |
| 克洛斯 | $ | — |
| $ | — |
| $ | 4 |
| $ | — |
| | $ | — |
| $ | — |
| $ | (2 | ) | $ | — |
|
| 公司 | — |
| — |
| 61 |
| 2 |
| | — |
| (1 | ) | (12 | ) | 9 |
|
| RMBS | — |
| — |
| 13 |
| — |
| | — |
| — |
| (11 | ) | (1 | ) |
总固定到期日,AFS | — |
| — |
| 78 |
| 2 |
| | — |
| (1 | ) | (25 | ) | 8 |
|
股权证券,按公允价值计算 | (3 | ) | — |
| — |
| — |
| | (9 | ) | — |
| — |
| — |
|
衍生工具,净值 | | | | | | | | | |
| 权益 | — |
| (4 | ) |
|
| — |
| | — |
| (6 | ) | — |
| — |
|
| 利率,利率 | — |
| — |
| — |
| — |
| | — |
| (1 | ) | — |
| — |
|
导数合计,净额 | — |
| (4 | ) | — |
| — |
| | — |
| (7 | ) | — |
| — |
|
总资产 | $ | (3 | ) | $ | (4 | ) | $ | 78 |
| $ | 2 |
| | $ | (9 | ) | $ | (8 | ) | $ | (25 | ) | $ | 8 |
|
负债 | | | | | | | | | |
或有对价 | $ | — |
| $ | (2 | ) | $ | — |
| $ | — |
| | $ | 12 |
| $ | (6 | ) | $ | — |
| $ | — |
|
总负债 | $ | — |
| $ | (2 | ) | $ | — |
| $ | — |
| | $ | 12 |
| $ | (6 | ) | $ | — |
| $ | — |
|
| |
[1] | 这些行中的所有金额都在已实现资本净收益(亏损)中报告。所有的金额都是在所得税前。 |
| |
[2] | 提交的金额仅限于级别3,因此可能不符合本文中包括的其他披露内容。 |
| |
[3] | 固定期限未实现收益(亏损)的变化,AFS在综合全面收益表中的证券未实现净收益变化中报告。利率衍生工具的变动在综合全面收益表的现金流量对冲工具净收益变动中列报。 |
公允价值期权
本公司已为某些含有具有潜在信用风险的嵌入式信用衍生工具的RMBS选择公允价值选项。这些证券包括在固定期限内,简明综合资产负债表上的FVO和这些证券的公允价值变动在已实现资本损益净额中报告。
截至2020年6月30日和2019年12月31日,使用公允价值期权的资产的公允价值为$1和$11分别在住宅房地产领域。
在截至以下日期的三个月和六个月内2020年6月30日和2019有不是已实现资本收益(亏损)与使用公允价值期权的资产的公允价值相关。
未按公允价值列账的金融工具 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
未按公允价值列账的金融资产和负债 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 公允价值层级 | 账面金额[1] | 公允价值 | | 公允价值层级 | 账面金额 | 公允价值 |
资产 | | | | | | | |
按揭贷款 | 3级 | $ | 4,399 |
| $ | 4,586 |
| | 3级 | $ | 4,215 |
| $ | 4,350 |
|
负债 | | | | | | | |
应支付的其他投保人资金和福利 | 3级 | $ | 758 |
| $ | 760 |
| | 3级 | $ | 763 |
| $ | 765 |
|
高级注释[2] | 二级 | $ | 3,260 |
| $ | 4,088 |
| | 2级 | $ | 3,759 |
| $ | 4,456 |
|
次级债券[2] | 二级 | $ | 1,090 |
| $ | 1,026 |
| | 2级 | $ | 1,089 |
| $ | 1,153 |
|
| |
[1] | 截至2020年6月30日,抵押贷款账面金额为$43. |
| |
[2] | 包括在简明综合资产负债表中的长期债务,但包括在短期债务中的当前到期日除外。 |
6. 投资
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
|
| | | | | | | | | | | | | |
已实现资本净收益(亏损) |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
(税前) | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
销售毛利 | $ | 96 |
| $ | 69 |
| | $ | 174 |
| $ | 113 |
|
销售毛损 | (22 | ) | (19 | ) | | (30 | ) | (40 | ) |
股权证券[1] | 75 |
| 30 |
| | (311 | ) | 162 |
|
固定期限ACL的变化,AFS[2] | (20 | ) | | | (32 | ) | |
更改按揭贷款的ACL[2] | (22 | ) | | | (24 | ) | |
意向销售减值 | — |
| — |
| | (5 | ) | — |
|
在收益中确认的OTTI净亏损 | | — |
| | | (2 | ) |
按揭贷款的估值免税额 | | 1 |
| | | 1 |
|
其他,净额[3] | 2 |
| (1 | ) | | 106 |
| 9 |
|
已实现资本净收益(亏损) | $ | 109 |
| $ | 80 |
| | $ | (122 | ) | $ | 243 |
|
| |
[1] | 计入已实现净资本收益(亏损)的权益证券未实现净收益(亏损),与截至仍持有的权益证券相关的净未实现收益(亏损)2020年6月30日,我们$67和$(34)在截至以下日期的三个月和六个月内2020年6月30日,分别为。计入已实现净资本收益(亏损)的权益证券未实现净收益(亏损),与截至仍持有的权益证券相关的净未实现收益(亏损)2019年6月30日,我们$29和$74在截至以下日期的三个月和六个月内2019年6月30日,分别为。 |
| |
[2] | 表示在2020年1月1日通过信贷损失会计准则后一段时间内记录的ACL的变化。有关更多信息,请参阅备注1 - 列报依据和重大会计政策. |
| |
[3] | 包括交易性外币重估的收益(损失)$0和$10在截至以下日期的三个月和六个月内2020年6月30日,分别为。同期,还包括以下非合格衍生品的收益(亏损)$7和$99,分别为。在截至以下日期的三个月和六个月内2019年6月30日,包括以下非合格衍生品的收益(亏损)$(7)和$8,分别. |
出售固定到期日的收益,AFS总计$4.1十亿和$7.2十亿在截至以下日期的三个月和六个月内2020年6月30日、和$4.6十亿和$8.9十亿分别为截至2018年6月30日的三个月和六个月。
固定期限、AFS和抵押贷款的应计利息
自.起2020年6月30日和2019年12月31日,公司报告了与固定到期日相关的应计利息,AFS为$323和$334,以及与以下各项按揭贷款有关的应计利息。$14和$14,分别为。该等金额记录于简明综合资产负债表的其他资产内,并不计入固定期限或按揭贷款的摊销成本或公允价值。本公司在估算ACL时不计入当期应计利息应收余额。本公司有一项政策是注销逾期90天以上的应计利息应收余额。应计应收利息的注销被记录为已实现资本损益的信用损失部分。
固定期限和抵押贷款的利息收入应计提,除非逾期超过90天或管理层认为利息无法收回。
确认和呈报固定期限的意向销售减值和ACL,AFS
公司将记录“意向出售减值”,减少固定期限的摊销成本,如果公司打算出售,或更有可能要求公司在价值回升之前出售固定期限的AFS,则AFS将处于未实现亏损状态。相应的费用计入已实现资本损失净额,相当于减值日的公允价值与确认减值前固定到期日的摊销成本基础之间的差额。
当固定到期日处于未实现亏损状态,并且公司没有记录意向出售减值时,公司将为因信用损失而未实现的部分记录ACL。在记录ACL后,固定到期日的任何剩余未实现亏损都是非贷方金额,并记录在保险公司(OCI)中。ACL是摊销成本超过公司对预期未来现金流现值或证券公允价值的最佳估计中的较大者。现金流按用于记录利息收入的有效收益率折现。ACL不能超过未实现亏损,因此,如果公允价值大于公司对预期未来现金流量现值的最佳估计,它可能会随着固定到期日公允价值的变化而波动。初始ACL和任何后续变化都记录在已实现净资本损益中。在相关固定到期日投资的全部或部分被确定为无法收回的期间,将ACL从摊销成本中注销.
制定公司对预期未来现金流的最佳估计是一个定量和定性的过程,它结合了从第三方来源获得的信息以及对未来业绩的某些内部假设。公司的考虑因素包括但不限于:(A)发行人的财务状况和/或相关抵押品的变化;(B)发行人是否及时支付合同规定的利息和本金;(C)信用评级;(D)证券的支付结构;(E)公允价值低于证券摊销成本的程度。
对于非结构性证券,假设包括但不限于,特定于经济和行业的趋势和基本面,特定于工具的发展,包括信用评级、行业市盈率的变化,以及发行人重组和执行资产出售的能力。
对于结构性证券,假设包括但不限于各种业绩指标,如历史和预计的违约率和回收率、信用评级、当前和预计的拖欠率、贷款与价值比率(LTV)、随年份变化的平均累积抵押品损失率、提前还款速度和物业价值下降。这些假设需要使用重大的管理层判断,包括发行人违约的可能性以及关于预期收回的时间和金额的估计,其中可能包括估计基础抵押品价值。
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
|
| | | | | | | | | | | | | |
固定期限的ACL,按类型划分的AFS |
| 截至2020年6月30日的三个月 | | 截至2020年6月30日的6个月 |
(税前) | 公司 | 总计 | | 公司 | 总计 |
期初余额 | $ | (12 | ) | $ | (12 | ) | | $ | — |
| $ | — |
|
固定期限的信贷损失,以前没有记录的信贷损失 | (23 | ) | (23 | ) | | (35 | ) | (35 | ) |
因销售而减少 | 2 |
| 2 |
| | 2 |
| 2 |
|
上期已计提拨备的固定期限拨备净增(减)额 | 1 |
| 1 |
| | 1 |
| 1 |
|
截至期末的余额 | $ | (32 | ) | $ | (32 | ) | | $ | (32 | ) | $ | (32 | ) |
|
| | | | | | | |
固定期限累计信贷减值
|
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
(税前) | 2019 | | 2019 |
期初余额 | $ | (18 | ) | | $ | (19 | ) |
已确认的信贷减值的增加[1]: | | | |
固定到期日之前未减值 | — |
| | (2 | ) |
以前在以下方面确认的信贷减值减少: | | | |
在此期间到期或出售的固定到期日 | — |
| | 3 |
|
截至期末的余额 | $ | (18 | ) | | $ | (18 | ) |
| |
[1] | 这些增加包括在简明综合经营报表的收益中确认的OTTI净亏损中。 |
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
固定到期日,AFS |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定到期日,AFS,按类型 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
|
摊销 成本 | 前交叉韧带[1] | 毛 未实现 收益 | 毛 未实现 损失 | 公平 价值 | |
摊销 成本 | 毛 未实现 收益 | 毛 未实现 损失 | 公平 价值 | 非贷方 OTTI[2] |
ABS | $ | 1,387 |
| $ | — |
| $ | 30 |
| $ | (1 | ) | $ | 1,416 |
| | $ | 1,461 |
| $ | 18 |
| $ | (3 | ) | $ | 1,476 |
| $ | — |
|
克洛斯 | 2,246 |
| — |
| — |
| (59 | ) | 2,187 |
| | 2,186 |
| 5 |
| (8 | ) | 2,183 |
| — |
|
CMBS | 4,067 |
| — |
| 208 |
| (64 | ) | 4,211 |
| | 4,210 |
| 141 |
| (13 | ) | 4,338 |
| (4 | ) |
公司 | 17,283 |
| (32 | ) | 1,441 |
| (129 | ) | 18,563 |
| | 16,435 |
| 986 |
| (25 | ) | 17,396 |
| — |
|
外国政府。/政府。代理机构 | 906 |
| — |
| 70 |
| (4 | ) | 972 |
| | 1,057 |
| 66 |
| — |
| 1,123 |
| — |
|
市政 | 8,604 |
| — |
| 804 |
| (14 | ) | 9,394 |
| | 8,763 |
| 737 |
| (2 | ) | 9,498 |
| — |
|
RMBS | 3,750 |
| — |
| 149 |
| (4 | ) | 3,895 |
| | 4,775 |
| 97 |
| (3 | ) | 4,869 |
| — |
|
美国国债 | 1,397 |
| — |
| 165 |
| — |
| 1,562 |
| | 1,191 |
| 75 |
| (1 | ) | 1,265 |
| — |
|
总固定到期日,AFS | $ | 39,640 |
| $ | (32 | ) | $ | 2,867 |
| $ | (275 | ) | $ | 42,200 |
| | $ | 40,078 |
| $ | 2,125 |
| $ | (55 | ) | $ | 42,148 |
| $ | (4 | ) |
| |
[1] | 表示在2020年1月1日通过信贷损失会计准则后记录的ACL。欲了解更多信息,请参阅附注1-列报基础和重要会计政策。 |
| |
[2] | 代表在保监处确认的固定期限的、也有信用减值的累计非信贷减值损失金额。这些亏损包括在截至2019年12月31日的未实现亏损总额中。 |
|
| | | | | | | | | | | | | |
固定到期日(AFS),按合同到期年 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 摊销成本 | 公允价值 | | 摊销成本 | 公允价值 |
一年或一年以下 | $ | 1,312 |
| $ | 1,324 |
| | $ | 1,082 |
| $ | 1,090 |
|
超过一年到五年 | 7,274 |
| 7,556 |
| | 7,200 |
| 7,401 |
|
超过五年到十年的时间 | 7,601 |
| 8,129 |
| | 7,395 |
| 7,803 |
|
十多年来 | 12,003 |
| 13,482 |
| | 11,769 |
| 12,988 |
|
小计 | 28,190 |
| 30,491 |
| | 27,446 |
| 29,282 |
|
抵押贷款支持证券和资产支持证券 | 11,450 |
| 11,709 |
| | 12,632 |
| 12,866 |
|
总固定到期日,AFS | $ | 39,640 |
| $ | 42,200 |
| | $ | 40,078 |
| $ | 42,148 |
|
由于催缴或预付款条款,估计到期日可能与合同到期日不同。由于支付速度可能不同(即预付款或延期),抵押贷款支持证券和资产支持证券不按合同到期日分类。
信用风险集中
该公司的目标是保持多元化的投资组合,包括发行人、行业和地理分层,其中
该公司已制定了一定的风险敞口限制、多元化标准和审查程序,以降低信用风险。该公司拥有不是对单一发行人任何信贷集中风险的投资敞口公司股东权益的10%以上自.起2020年6月30日或2019年12月31日除了美国政府证券和某些美国政府机构。
固定期限未实现亏损
目录
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限的未实现亏损账龄,截至2020年6月30日按类型和时间长度划分的AFS |
| 少于12个月 | | 12个月或更长时间 | | 总计 |
| 公允价值 | 未实现亏损 | | 公允价值 | 未实现亏损 | | 公允价值 | 未实现亏损 |
ABS | $ | 127 |
| $ | (1 | ) | | $ | — |
| $ | — |
| | $ | 127 |
| $ | (1 | ) |
克洛斯 | 1,435 |
| (34 | ) | | 723 |
| (25 | ) | | 2,158 |
| (59 | ) |
CMBS | 734 |
| (59 | ) | | 17 |
| (5 | ) | | 751 |
| (64 | ) |
公司 | 1,646 |
| (99 | ) | | 179 |
| (30 | ) | | 1,825 |
| (129 | ) |
外国政府。/政府。代理机构 | 136 |
| (4 | ) | | 1 |
| — |
| | 137 |
| (4 | ) |
市政 | 319 |
| (14 | ) | | — |
| — |
| | 319 |
| (14 | ) |
RMBS | 195 |
| (3 | ) | | 35 |
| (1 | ) | | 230 |
| (4 | ) |
美国国债 | 236 |
| — |
| | — |
| — |
| | 236 |
| — |
|
总固定到期日,AFS处于未实现亏损状态 | $ | 4,828 |
| $ | (214 | ) | | $ | 955 |
| $ | (61 | ) | | $ | 5,783 |
| $ | (275 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限的未实现亏损账龄,截至2019年12月31日按类型和时间长度划分的AFS |
| 少于12个月 | | 12个月或更长时间 | | 总计 |
| 公允价值 | 未实现亏损 | | 公允价值 | 未实现亏损 | | 公允价值 | 未实现亏损 |
ABS | $ | 398 |
| $ | (3 | ) | | $ | 9 |
| $ | — |
| | $ | 407 |
| $ | (3 | ) |
克洛斯 | 679 |
| (2 | ) | | 923 |
| (6 | ) | | 1,602 |
| (8 | ) |
CMBS | 538 |
| (7 | ) | | 20 |
| (6 | ) | | 558 |
| (13 | ) |
公司 | 789 |
| (9 | ) | | 328 |
| (16 | ) | | 1,117 |
| (25 | ) |
外国政府。/政府。代理机构 | 101 |
| — |
| | 29 |
| — |
| | 130 |
| — |
|
市政 | 222 |
| (2 | ) | | — |
| — |
| | 222 |
| (2 | ) |
RMBS | 614 |
| (3 | ) | | 68 |
| — |
| | 682 |
| (3 | ) |
美国国债 | 88 |
| — |
| | 34 |
| (1 | ) | | 122 |
| (1 | ) |
总固定到期日,AFS处于未实现亏损状态 | $ | 3,429 |
| $ | (26 | ) | | $ | 1,411 |
| $ | (29 | ) | | $ | 4,840 |
| $ | (55 | ) |
自.起2020年6月30日,固定到期日,未实现亏损头寸的AFS包括1,149固定期限,主要是在企业部门,最引人注目的是能源发行人,以及金融服务部门的发行人和旅游、休闲和博彩业的发行人,以及CMBS和CLO部门,这在很大程度上是由于购买固定期限以来信贷利差扩大所致。自.起2020年6月30日, 96%在这些固定到期日中,压低的幅度小于20%成本或摊销成本。年内未实现亏损的增加截至六个月 2020年6月30日主要归因于较大的信贷利差,但部分被较低的利率所抵消。
大多数持续12个月或更长时间的固定到期日与公司和CLO部门有关。公司固定到期日和CLO证券主要受到抑制,因为当前市场利差比各自购买日期的利差更大。其他某些公司固定期限受到抑制,因为它们的可变利率票面利率和长期到期日,目前的信贷利差比购买日期更宽。本公司既无出售意向,亦无预期被要求出售前述讨论中概述的固定到期日。决定以ACL的形式记录固定到期日的信用减值,AFS要求我们对预期的未来现金流做出定性和定量的估计。鉴于新冠肺炎疫情对这些证券发行人最终影响的不确定性,实际现金
流量最终可能会大大偏离我们的预期,导致未来一段时间的实际亏损。
按揭贷款
关于按揭贷款的ACL
该公司按季度审查抵押贷款,以根据已实现资本损益净额中记录的ACL的变化来估计ACL。除在借款人遇到财务困难的个人按揭贷款上记录的ACL外,本公司还记录基于终身预期信贷损失的按揭贷款池ACL。该公司利用第三方预测模型,在多种经济情况下估计贷款水平的终生预期信贷损失。这些情景使用了一家国际公认的经济公司提供的宏观经济数据,该公司对GDP增长、失业率和利率等各种经济因素做出预测。对未来10年的经济情景进行了预测。10年期的前两到四年假设一个特定的模型化经济情景(包括温和上行、适度衰退和严重衰退情景),然后在剩余时期恢复到历史上的长期假设。使用这些经济情景,预测模型预测了特定于房地产的营业收入和资本化率,用于
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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
估计未来营业收入流的价值。营业收入和资本化率所得的物业估值与贷款支付和本金金额进行比较,以计算预测期内的偿债覆盖率(“DSCR”)和LTV。该模型覆盖了基于DSCR和LTV的抵押贷款表现的历史数据,并预测了在每种经济情景下每笔贷款的违约概率、违约情况下的损失金额以及每笔贷款的到期预期损失。根据对预测经济因素的统计分析和定性分析,对经济情景进行概率加权。本公司根据选定经济情景下的加权平均预期信贷损失记录抵押贷款ACL的变化。为了应对新冠肺炎疫情带来的巨大经济压力,在2020年前六个月,本公司在我们对ACL的估计中增加了中度和严重衰退的权重。对公司财务报表的最终影响可能与我们的估计大不相同,这取决于疫情的持续时间和严重程度、经济低迷的持续时间和严重程度以及联邦、州和地方政府为减轻新冠肺炎的经济影响而采取的行动的有效程度。对我们商业抵押贷款组合的影响也会受到借款人应对经济压力的行为的影响。LTV较低的借款人有动力继续支付本金和/或利息,以保留他们在基础商业房地产中的权益。随着房地产价值的下降,借款人继续还款的动机就会减弱。
当借款人遇到财务困难时,包括可能丧失抵押品赎回权时,公司会衡量个人抵押贷款的ACL。ACL是为贷款的摊销成本和抵押品的公允价值减去出售成本之间的任何差额而建立的。自.起2020年6月30日,公司做到了不是没有任何抵押贷款的ACL是建立在个人的基础上。
估计个人借款人的可收回性需要使用重要的管理层判断,并包括借款人违约的概率和时间以及损失严重程度的估计。此外,现金流预测可能会基于有关借款人支付能力和/或基础抵押品价值的新信息而发生变化,例如预计财产价值估计的变化。有几个不是截至当日持有待售按揭贷款2020年6月30日或2019年12月31日。对于三个人来说
六个月过去了2020年6月30日和2019年,该公司分别做到了不是没有任何被视为问题债务重组的修改。 |
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关于按揭贷款的ACL |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
截至期初的ACL | $ | (21 | ) | $ | (1 | ) | | $ | — |
| $ | (1 | ) |
会计变更的累积影响[1] | | | | (19 | ) | |
调整开始ACL | (21 | ) | (1 | ) | | (19 | ) | (1 | ) |
本期拨备 | (22 | ) | 1 |
| | (24 | ) | 1 |
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ACL自6月30日起, | $ | (43 | ) | $ | — |
| | $ | (43 | ) | $ | — |
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[1] | 表示对2020年1月1日采用信贷损失会计准则时记录的ACL的调整。有关更多信息,请参阅备注1 - 列报依据和重大会计政策. |
三个月和六个月免税额的增加2020年6月30日这是由于应对新冠肺炎大流行而增加了对衰退情景的重视,以及较低的估计财产价值和营业收入,以更好地反映当前的经济状况。此外,在截至的六个月内,2020年6月30日,津贴的增加包括与2020年1月1日通过的信贷损失会计准则相关的ACL的确认。欲了解更多信息,请参阅附注1-本合并财务报表附注的列报基础和重要会计政策。
公司按揭贷款组合的加权平均LTV比率为56%自.起2020年6月30日,而这些贷款在发放时的加权平均按揭贷款比率为61%。LTV比率将贷款金额与标的物业的价值进行比较,以贷款为抵押,物业价值基于不少于每年更新的评估。评估物业价值时考虑的因素包括(其中包括)实际和预期的物业现金流、地理市场数据以及物业的净营业收入与其价值的比率。DSCR将物业的净营业收入与借款人的本金和利息支出进行比较,并通过对基础物业的审查每年至少更新一次。
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截至2020年6月30日的按揭贷款LTV和DSCR(按起始年份划分) |
| 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015年及之前 | 总计 |
贷款价值比 | 摊销成本 | 平均DSCR | 摊销成本 | 平均DSCR | 摊销成本 | 平均DSCR | 摊销成本 | 平均DSCR | 摊销成本 | 平均DSCR | 摊销成本 | 平均DSCR | 摊销成本[1] | 平均DSCR |
65% - 80% | $ | 8 |
| 2.59x | $ | 266 |
| 1.85x | $ | 248 |
| 2.07x | $ | 80 |
| 1.63x | $ | 80 |
| 1.85x | $ | 131 |
| 1.74x | $ | 813 |
| 1.89x |
低于65% | 393 |
| 2.58x | 705 |
| 2.68x | 450 |
| 2.02x | 428 |
| 1.88x | 207 |
| 2.98x | 1,446 |
| 2.89x | 3,629 |
| 2.59x |
按揭贷款总额 | $ | 401 |
| 2.58x | $ | 971 |
| 2.45x | $ | 698 |
| 2.04x | $ | 508 |
| 1.84x | $ | 287 |
| 2.66x | $ | 1,577 |
| 2.79x | $ | 4,442 |
| 2.46x |
[1]按揭贷款摊销成本不包括$43.
目录
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按揭贷款LTV和DSCR |
| 2019年12月31日 |
贷款价值比 | 摊销成本 | 平均DSCR |
65% - 80% | $ | 376 |
| 1.53x |
低于65% | 3,839 |
| 2.56x |
按揭贷款总额 | $ | 4,215 |
| 2.46x |
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按地区划分的按揭贷款 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 摊销成本[1] | 占总数的百分比 | | 摊销成本 | 占总数的百分比 |
东北中区 | $ | 284 |
| 6.4 | % | | $ | 270 |
| 6.4 | % |
中大西洋 | 338 |
| 7.6 | % | | 319 |
| 7.5 | % |
高山 | 185 |
| 4.2 | % | | 109 |
| 2.6 | % |
新英格兰 | 398 |
| 9.0 | % | | 344 |
| 8.2 | % |
太平洋 | 931 |
| 20.9 | % | | 906 |
| 21.5 | % |
南大西洋 | 955 |
| 21.5 | % | | 944 |
| 22.4 | % |
西、北、中 | 44 |
| 1.0 | % | | 46 |
| 1.1 | % |
中西偏南 | 475 |
| 10.7 | % | | 439 |
| 10.4 | % |
其他[2] | 832 |
| 18.7 | % | | 838 |
| 19.9 | % |
按揭贷款总额 | $ | 4,442 |
| 100.0 | % | | $ | 4,215 |
| 100.0 | % |
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| | | | | | | | | | | |
按物业类别划分的按揭贷款 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 摊销成本[1] | 占总数的百分比 | | 摊销成本 | 占总数的百分比 |
商品化 | | | | | |
工业 | $ | 1,298 |
| 29.2 | % | | $ | 1,167 |
| 27.7 | % |
多家庭 | 1,427 |
| 32.1 | % | | 1,313 |
| 31.2 | % |
办公室 | 757 |
| 17.1 | % | | 723 |
| 17.2 | % |
零售 | 785 |
| 17.7 | % | | 735 |
| 17.4 | % |
单身家庭 | 135 |
| 3.0 | % | | 137 |
| 3.2 | % |
其他 | 40 |
| 0.9 | % | | 140 |
| 3.3 | % |
按揭贷款总额 | $ | 4,442 |
| 100.0 | % | | $ | 4,215 |
| 100.0 | % |
[1]按揭贷款摊销成本不包括$43.逾期按揭贷款
如果没有根据贷款协议的合同条款(通常包括宽限期)收到本金或利息的付款,抵押贷款被视为逾期。自.起2020年6月30日和2019年12月31日,本公司持有不是被认为是逾期的抵押贷款。
抵押贷款服务
该公司代表第三方发起、销售和提供商业抵押贷款,并确认在提供服务期间的维修费收入。自.起
2020年6月30日,根据这项计划,该公司提供按揭贷款,未偿还本金总额为$6.6十亿,其中$3.5十亿是代表第三方提供服务的,并且$3.1十亿在公司的简明综合资产负债表中保留并报告了总投资。自.起2019年12月31日,该公司已偿还按揭贷款,未偿还本金余额总额为$6.4十亿,其中$3.5十亿是代表第三方提供服务的,并且$2.9十亿在公司的简明综合资产负债表中保留并报告了总投资。维修权以成本或公允价值中较低者为准,$0自.起2020年6月30日和2019年12月31日这是因为服务费在开始时是市场水平的费用,仍然足以补偿公司为贷款提供服务。
信用恶化的购入金融资产
信用恶化的购入金融资产(“PCD”)是指自产生以来信用劣化程度“微不足道”的购入金融资产。PCD资产仅在初始收购日进行评估,对于已确定的任何投资,本公司在收购时计入减值,并在摊余成本基础上相应增加。自.起2020年6月30日,本公司持有不是PCD固定期限、AFS或抵押贷款。
可变利息实体
本公司与各种特殊目的实体和其他被视为VIE的实体进行接触,这些实体主要作为投资者通过正常的投资活动,但也作为投资经理。
VIE是一种实体,其投资者要么缺乏控股权的某些基本特征,如简单多数退出权,要么在没有其他实体提供财务支持的情况下缺乏足够的资金来为自己的活动提供资金。本公司对其VIE进行持续的定性评估,以确定本公司是否在VIE中拥有控股权,因此是否为主要受益者。当公司既有能力指导对VIE的经济表现影响最大的活动,又有义务承担VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益时,公司被视为拥有控股权。根据本公司的评估,如果确定自己是主要受益者,本公司将VIE合并到本公司的简明综合财务报表中。
综合VIE
自.起2020年6月30日和2019年12月31日,本公司并无持有任何其为主要受益人的证券。
非整合VIE
公司通过正常的投资活动,对有限合伙企业和其他另类投资进行被动投资。对于该等非综合VIE,本公司已确定其并非主要受益人,因为其没有能力指导可能会对投资的经济表现产生重大影响的活动。本公司截至以下日期的最大亏损风险2020年6月30日和2019年12月31日曾经是
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仅限于以下项目的总账面价值$1.2十亿和$1.1十亿它们分别包括在有限合伙企业和本公司简明综合资产负债表中的其他替代投资中。自.起2020年6月30日和2019年12月31日,该公司的未履行承诺总额为$746和$851据此,本公司承诺为这些投资提供资金,并可能在承诺期内被合伙企业要求为购买新投资和合伙企业费用提供资金。这些投资通常是被动的,因为公司在管理方面不起积极作用。有关这些投资的进一步讨论,请参阅附注6中的权益法投资--公司合并财务报表附注的投资。2019表格10-K年度报告。
此外,本公司对本公司并非管理人的VIE发行的结构性证券进行被动投资。这些投资包括ABS、CLO、CMBS和RMBS,并以固定到期日(AFS)和固定到期日(FVO)在公司的合并资产负债表中报告。除原始投资外,公司没有就这些投资提供财务或其他支持。就这些投资而言,本公司确定其并非主要受益人,原因是本公司的投资与VIE发行的结构性证券本金相比的相对规模、降低了本公司吸收亏损或获得利益的义务的信贷从属水平以及本公司无法指导对VIE的经济表现影响最大的活动。本公司对这些投资的最大亏损风险仅限于本公司的投资额。
证券借贷、回购协议和其他抵押品交易和限制性投资
本公司主要通过证券借贷和回购协议,将证券融资交易作为赚取额外收入或管理流动性的一种方式。
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| | | | | | |
证券借贷和回购协议 |
| 2020年6月30日 | 2019年12月31日 |
| 公允价值 | 公允价值 |
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证券借贷交易: | | |
借出证券总额 | $ | 165 |
| $ | 606 |
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收到抵押品的关联负债总额[1] | $ | 169 |
| $ | 621 |
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| | |
回购协议: | | |
逆回购协议已确认应收账款总额 | $ | 14 |
| $ | 15 |
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[1] | 收到的现金抵押品再投资于固定到期日、AFS和短期投资,该等投资包括在简明综合资产负债表中。金额包括收到的额外证券抵押品#$0和$34截至公司简明综合资产负债表中未计入的项目2020年6月30日和2019年12月31日,分别为。 |
证券借贷
根据证券借贷计划,该公司将公司、外国政府/政府机构和市政部门内的某些固定期限以及股权证券借给符合条件的第三方借款人,以换取现金或证券形式的抵押品。对于国内和非国内借出的证券,借款人分别提供贷款时所借证券公允价值102%和105%的抵押品。借款人将在通常90天或更短的到期日将证券返还给本公司,作为现金或证券抵押品。除非交易对手违约,否则不得出售或再质押与证券借贷交易有关的交易对手存放的证券抵押品,该抵押品不会反映在本公司的简明综合资产负债表中。如果抵押品的公允价值低于所借证券公允价值的100%,则获得额外的抵押品。这些协议是连续的,没有规定的到期日,并向交易对手提供出售或再质押所借证券的权利。如果收到现金而不是证券作为抵押品,现金通常投资于短期投资或固定期限,并在公司的简明综合资产负债表上报告为资产。与证券借贷交易相关的收入作为净投资收入的一部分在公司的简明综合经营报表中报告。
回购协议
本公司不时订立回购协议,以管理流动资金或赚取增量收入。回购协议是指一方(转让方)同意将证券出售给另一方(受让方)以换取现金(或证券),同时同意在晚些时候以指定价格回购相同证券的交易。这些交易的到期日一般为90天或更短。回购协议包括总净额结算条款,这些条款赋予双方在发生违约时抵消债权和运用其持有的关于其义务的证券的权利。虽然本公司有抵销债权的合同权利,但本公司目前的仓位不符合净额列报的具体条件。
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根据回购协议,该公司转让美国政府和政府机构证券的抵押品,并获得现金。对于回购协议,公司获得的现金金额至少等于95%转让证券的公允价值。这些协议要求在特定条件下转让额外的抵押品,并赋予交易对手出售或重新质押转让的证券的权利。从回购计划中获得的现金通常投资于短期投资或固定期限,并在公司的简明综合资产负债表中作为资产报告。本公司将回购协议作为抵押借款入账。根据回购协议转让的证券包括在固定到期日,AFS有义务回购记录在公司简明综合资产负债表上的其他负债中的证券。
本公司不时订立逆回购协议,即本公司购买证券,同时同意转售相同或实质相同的证券。这些交易的到期日一般在一年之内。协议要求在特定条件下向本公司转让额外抵押品,本公司有权出售或再质押收到的证券。本公司将逆回购协议作为抵押融资入账。逆回购协议的应收账款包括在公司简明综合资产负债表的短期投资中。
其他抵押品交易
自.起2020年6月30日和2019年12月31日,本公司质押抵押品$34和$37,分别来自美国
政府证券和市政证券或现金,主要与通过有限合伙协议承诺的某些银行贷款参与有关。这些金额还包括与信用证有关的抵押品。
有关支持衍生工具交易的抵押品的披露,请参阅附注中的衍生工具抵押品安排一节7 - 衍生物简明合并财务报表附注。
其他限制性投资
根据法律规定,该公司必须在其开展业务的某些州的政府机构存入证券。自.起2020年6月30日和2019年12月31日,存款证券的公允价值为#美元。2.5十亿和$2.3十亿,分别为。
此外,截至2020年6月30日,公司持有固定到期日和短期投资$604和$24,分别为银团保单持有人之利益而以信托形式存入固定到期日$64存入伦敦劳合社(“劳合社”)信托帐户,以提供所需资本的一部分,并维持$48主要由在不同国家的海外存款组成,劳合社用于支持这些国家的承保活动。自.起2019年12月31日,公司持有固定到期日和短期投资$447和$189,分别投资于信托和其他投资。$38主要由劳合社在不同国家的海外存款组成。劳合社是一个在全球经营的保险市场。劳合社不承保风险。本公司作为劳合社1221辛迪加(“劳合社辛迪加”)的唯一成员承担风险。
7. 衍生品
该公司利用各种场外交易、场外清算和交易所交易的衍生工具作为其整体风险管理战略的一部分,并进行复制交易。衍生工具用于管理与利率、股票市场、信用利差、发行人违约、价格和货币汇率或波动性相关的风险。复制交易是一种经济手段,用于综合复制根据公司投资政策允许投资的资产的特征和表现。
符合套期保值会计资格的策略
该公司的一些衍生品符合附注中概述的对冲会计要求1 - 列报依据和重大会计政策合并财务报表附注,包括在哈特福德的2019表格10-K年度报告。通常情况下,这些对冲工具包括利率掉期,以及被对冲项目的条款或预期现金流与掉期条款密切匹配的外币掉期(程度较小)。利率互换通常用于管理某些固定期限证券或发行的债务工具的利率期限。按套期保值会计名称划分的套期保值策略包括:
现金流对冲
利率互换主要用于管理投资组合的存续期,并更好地将资产的现金收入与为负债提供资金所需的现金支出相匹配。这些衍生品主要将可变利率固定到期日证券的利息收入转换为固定利率。公司还签订了利率掉期协议,将3个月伦敦银行同业拆借利率+2.125%的次级债务的浮动利息支付转换为固定利息支付。有关详细信息,请参阅Hartford‘s中附注13-合并财务报表附注的债务中的次级债券部分2019表格10-K年度报告。
外币掉期用于将与某些投资收益相关的外币现金流转换为美元,以减少因汇率变化而导致的现金流波动。
该公司此前还签订了远期起始掉期协议,以对冲与未来购买固定利率证券有关的利率风险,主要是为了对冲用于为某些集团福利负债定价的假设中固有的利率风险。
非资格策略
不符合套期保值会计条件的衍生产品关系(“非限定策略”)主要包括套期保值和
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利用信用违约互换的复制策略。此外,某些固定期限和股票的利率、外币和股票风险套期保值不符合套期保值会计的要求。非资格战略包括:
信贷合同
信用违约互换(CDS)用于购买单个实体或参考指数的信用保护,以经济地对冲违约风险和固定期限证券价值的信用相关变化。信用违约互换(CDS)也用于承担与单个实体或参考指数相关的信用风险,作为复制交易的一部分。这些合同要求公司支付或收到定期费用,以换取交易对手的补偿,以换取被引用的证券发行商发生合同中规定的信用事件。本公司亦订立信用违约掉期,以终止现有的信用违约掉期,从而抵销未来原始掉期的价值变动。
利率互换、互换和期货
公司使用利率掉期、掉期和期货来管理资产和负债之间的利率期限。此外,本公司订立利率掉期合约以终止现有掉期合约,从而抵销未来原有掉期合约的价值变动。自.起2020年6月30日和2019年12月31日,抵销关系中的利率掉期名义金额为$7.6十亿.
外币掉期和远期
本公司订立外币掉期,以兑换某些外币的外币风险-
以美元计价的固定期限投资。该公司有时可能会进行外币远期交易,以对冲非美元计价的现金。
股票指数期权
本公司订立股票指数期权,以对冲股票市场下跌对投资组合的影响。本公司亦订立股本证券的备兑看涨期权,以产生额外回报。
衍生资产负债表分类
就报告而言,本公司已选择根据一项赋予本公司法定抵销权利的总净额协议,根据在法人实体与同一交易对手签订的场外衍生工具的公允价值金额、应计收益及相关现金抵押品应收账款及应付款项,在资产或负债内进行抵销。下列公允价值金额不包括应计收益或相关现金抵押品应收账款和应付账款,该等应收账款和应付账款已与衍生公允价值金额净额,以确定资产负债表的列报方式。除非下表另有说明,否则持有本公司衍生工具的目的是进行风险管理。衍生品合同的名义金额代表计算支付或收受金额的基础,并在表中列出,以量化公司的衍生品活动的数量。名义金额不一定反映信用风险。
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简明合并财务报表附注(续)
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衍生资产负债表列报 |
| 净导数 | | 资产 衍生物 | | 负债衍生工具 |
| 名义金额 | 公允价值 | | 公允价值 | | 公允价值 |
套期保值指定/衍生工具类型 | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 |
现金流对冲 | | | | | | | | | | |
利率互换 | $ | 2,340 |
| $ | 2,040 |
| $ | — |
| $ | — |
| | $ | — |
| $ | 1 |
| | $ | — |
| $ | (1 | ) |
外币掉期 | 287 |
| 270 |
| 21 |
| (1 | ) | | 21 |
| 3 |
| | — |
| (4 | ) |
总现金流对冲 | 2,627 |
| 2,310 |
| 21 |
| (1 | ) | | 21 |
| 4 |
| | — |
| (5 | ) |
非排位赛策略 | | | | | | | | | | |
利率合约 | | | | | | | | | | |
利率互换和利率期货 | 8,333 |
| 9,338 |
| (86 | ) | (59 | ) | | 4 |
| 3 |
| | (90 | ) | (62 | ) |
外汇合约 | | | | | | | | | | |
外币掉期和远期 | 270 |
| 464 |
| — |
| (1 | ) | | — |
| — |
| | — |
| (1 | ) |
信贷合同 | | | | | | | | | | |
购买信用保护的信用衍生品 | 5 |
| 124 |
| — |
| (3 | ) | | — |
| — |
| | — |
| (3 | ) |
承担信用风险的信用衍生品[1] | 600 |
| 500 |
| 7 |
| 13 |
| | 7 |
| 13 |
| | — |
| — |
|
抵销头寸中的信用衍生品 | 224 |
| 29 |
| — |
| — |
| | 5 |
| 5 |
| | (5 | ) | (5 | ) |
股权合同 | | | | | | | | | | |
股票指数掉期和期权 | 4 |
| 941 |
| — |
| (15 | ) | | — |
| 15 |
| | — |
| (30 | ) |
非资格策略总数 | 9,436 |
| 11,396 |
| (79 | ) | (65 | ) | | 16 |
| 36 |
| | (95 | ) | (101 | ) |
总现金流对冲和非合格策略 | $ | 12,063 |
| $ | 13,706 |
| $ | (58 | ) | $ | (66 | ) | | $ | 37 |
| $ | 40 |
| | $ | (95 | ) | $ | (106 | ) |
资产负债表位置 | | | | | | | | | | |
固定期限,可供出售 | $ | 270 |
| $ | 244 |
| $ | — |
| $ | — |
| | $ | — |
| $ | — |
| | $ | — |
| $ | — |
|
其他投资 | 1,490 |
| 1,277 |
| 12 |
| 12 |
| | 14 |
| 13 |
| | (2 | ) | (1 | ) |
其他负债 | 10,303 |
| 12,185 |
| (70 | ) | (78 | ) | | 23 |
| 27 |
| | (93 | ) | (105 | ) |
总导数 | $ | 12,063 |
| $ | 13,706 |
| $ | (58 | ) | $ | (66 | ) | | $ | 37 |
| $ | 40 |
| | $ | (95 | ) | $ | (106 | ) |
衍生工具资产/负债的抵销
下表列出了公司简明综合资产负债表中符合抵销条件的衍生工具的公允价值总额、抵销金额和净头寸。抵销金额包括公允价值金额、应计收益以及相关的现金抵押品应收账款和应付账款。
与根据共同主净额结算协议进行交易的衍生工具相关,如前文所述。表格中还包括金融抵押品应收账款和应付账款,根据合同,这些账款可以在违约事件发生时抵销,尽管根据美国公认会计原则(U.S.GAAP),这些抵押品不允许抵销。
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简明合并财务报表附注(续)
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
抵销衍生资产和负债 |
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) |
| | | 财务状况表中列报的净额 | 财务状况表中不允许抵销的抵押品 | |
| 已确认资产(负债)总额 | 财务状况表中的毛额抵销 | 衍生资产[1](负债)[2] | 应计利息和现金抵押品(已收到)[3]已承诺的[2] | 质押金融抵押品(已收)[4] | 净额 |
截至2020年6月30日 | | | | | | |
其他投资 | $ | 37 |
| $ | 35 |
| $ | 12 |
| $ | (10 | ) | $ | 1 |
| $ | 1 |
|
其他负债 | $ | (95 | ) | $ | (10 | ) | $ | (70 | ) | $ | (15 | ) | $ | (78 | ) | $ | (7 | ) |
截至2019年12月31日 | | | | | | |
其他投资 | $ | 40 |
| $ | 37 |
| $ | 12 |
| $ | (9 | ) | $ | 1 |
| $ | 2 |
|
其他负债 | $ | (106 | ) | $ | (23 | ) | $ | (78 | ) | $ | (5 | ) | $ | (73 | ) | $ | (10 | ) |
| |
[2] | 包括在本公司简明综合资产负债表的其他负债内,且仅限于与各交易对手相关的应付衍生工具净额。 |
| |
[3] | 包括在本公司简明综合资产负债表的其他投资中,且仅限于与各交易对手相关的衍生工具应收账款净额。 |
现金流对冲
对于被指定为现金流量套期保值的衍生工具,衍生工具的损益报告为
保证金的组成部分,并重新分类为对冲交易影响收益的同一时期或多个时期的收益。每种衍生品损益的所有组成部分都包括在套期保值有效性的评估中。
|
| | | | | | | | | | | | | |
损益在保险业保监处确认 |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
利率互换 | $ | 4 |
| $ | 13 |
| | $ | 36 |
| $ | 20 |
|
外币掉期 | (4 | ) | 4 |
| | 24 |
| 4 |
|
总计 | $ | — |
| $ | 17 |
| | $ | 60 |
| $ | 24 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
损益从AOCI重新分类为收入 |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
| 已实现净资本收益/(亏损) | 净投资收益 | 利息支出 | 已实现净资本收益/(亏损) | 净投资收益 | 利息支出 | | 已实现净资本收益/(亏损) | 净投资收益 | 利息支出 | 已实现净资本收益/(亏损) | 净投资收益 | 利息支出 |
利率互换 | $ | — |
| $ | 7 |
| $ | (2 | ) | $ | 2 |
| $ | — |
| $ | 1 |
| | $ | — |
| $ | 10 |
| $ | (2 | ) | $ | 2 |
| $ | — |
| $ | 1 |
|
外币掉期 | — |
| 1 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| | — |
| 2 |
| — |
| — |
| 1 |
| — |
|
总计 | $ | — |
| $ | 8 |
| $ | (2 | ) | $ | 2 |
| $ | — |
| $ | 1 |
| | $ | — |
| $ | 12 |
| $ | (2 | ) | $ | 2 |
| $ | 1 |
| $ | 1 |
|
| | | | | | | | | | | | | |
在简明综合业务报表上列报的总金额 | $ | 109 |
| $ | 339 |
| $ | 57 |
| $ | 80 |
| $ | 488 |
| $ | 63 |
| | $ | (122 | ) | $ | 798 |
| $ | 121 |
| $ | 243 |
| $ | 958 |
| $ | 127 |
|
自.起2020年6月30日,该公司拥有$35在AOCI中记录的衍生工具的税前递延净收益
预计将在未来12个月内重新分类为收益。这一预期是建立在预期利息的基础上的。
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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
未来12个月将发生的固定到期日证券对冲投资的付款,届时公司将确认递延净收益(亏损)作为对投资现金流期间净投资收入的调整。
在.期间截至三个月和六个月 2020年6月30日和2019,该公司拥有不是净额从AOCI重新分类为因不再可能发生的预测交易而终止现金流对冲而产生的收益
发生的。
非资格策略
对于不符合条件的策略,包括需要从主合同中分离出来并作为衍生品入账的嵌入式衍生品,衍生品的收益或亏损目前在已实现资本利得(亏损)净额内确认。
|
| | | | | | | | | | | | | |
在已实现资本净收益(亏损)内确认的非合格策略 |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
外汇合约 | | | | | |
外币掉期和远期 | $ | — |
| $ | (1 | ) | | $ | 3 |
| $ | — |
|
利率合约 | | | | | |
利率互换、互换和期货 | 1 |
| (7 | ) | | 21 |
| (15 | ) |
信贷合同 | | | | | |
购买信用保护的信用衍生品 | (2 | ) | (1 | ) | | 4 |
| — |
|
承担信用风险的信用衍生品 | 8 |
| 6 |
| | (4 | ) | 27 |
|
股权合同 | | | | | |
股票指数掉期和期权 | — |
| (4 | ) | | 75 |
| (4 | ) |
总计[1] | $ | 7 |
| $ | (7 | ) | | $ | 99 |
| $ | 8 |
|
| |
[1] | 不包括包含本公司已选择公允价值选项的嵌入信用衍生工具的投资。有关详细讨论,请参阅备注中的公允价值选项部分5 - 公允价值计量简明合并财务报表附注。 |
通过信用衍生品承担的信用风险
本公司签订信用违约掉期协议,承担单一实体或参考指数的信用风险,以便综合复制本公司投资政策允许的投资交易。公司将根据商定的费率和名义金额定期收到付款,只有在发生信用事件时才会付款。信用事件付款通常等于掉期合约的名义价值减去参考证券的价值。
信用事件发生后发行人的债务义务。信用事件通常被定义为对被引用实体的合同义务利息或本金支付或破产的违约。该公司承担信用风险的信用违约掉期主要参考投资级单一公司发行人和篮子,其中包括公司和CMBS发行人的标准多元化投资组合。公司和CMBS发行人的多元化投资组合是在行业集中度限制内建立的,可以分为具有不同信用评级的部分。
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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
信用风险假设衍生工具(按类型划分) |
| | | | 基础引用贷方 义务[1] | | |
| 概念上的 金额 [2] | 公平 价值 | 加权 平均值 几年前 成熟性 | 类型 | 平均值 信用 额定值 | 偏移量 概念上的 金额:[3] | 偏移量 公平 价值[3] |
截至2020年6月30日 |
单一名称信用违约互换(CDS) | | | | | | | |
投资级风险敞口 | $ | 100 |
| $ | 1 |
| 5年份 | 企业信用 | A- | $ | — |
| $ | — |
|
一篮子信用违约互换(CDS)[4] | | | | | | | |
投资级风险敞口 | 500 |
| 6 |
| 5年份 | 企业信用 | BBB+ | — |
| — |
|
投资级风险敞口 | 100 |
| — |
| 8年份 | CMBS积分 | AAA级 | 100 |
| — |
|
低于投资级的风险敞口 | 12 |
| (4 | ) | 不足1年 | CMBS积分 | CCC | 12 |
| 4 |
|
总计[5] | $ | 712 |
| $ | 3 |
| | | | $ | 112 |
| $ | 4 |
|
截至2019年12月31日 |
单一名称信用违约互换(CDS) | | | | | | | |
投资级风险敞口 | $ | 100 |
| $ | 3 |
| 5年份 | 企业信用额度 | A- | $ | — |
| $ | — |
|
一篮子信用违约互换(CDS)[4] | | | | | | | |
投资级风险敞口 | 400 |
| 10 |
| 5年份 | 企业信用 | BBB+ | — |
| — |
|
投资级风险敞口 | 1 |
| — |
| 不足1年 | CMBS积分 | A | 1 |
| — |
|
低于投资级的风险敞口 | 14 |
| (5 | ) | 不足1年 | CMBS积分 | CCC- | 14 |
| 5 |
|
总计[5] | $ | 515 |
| $ | 8 |
| | | | $ | 15 |
| $ | 5 |
|
| |
[1] | 平均信用评级基于可获得性,通常是穆迪、标普和惠誉可获得评级的中点。如果评级机构没有提供评级,则使用内部开发的评级。 |
| |
[2] | 名义金额等于未来最大潜在损失金额。这些衍生品受协议和适用法律的约束,其中包括抵押品入账要求。合同中没有与这些合同有关的额外具体抵押品或追索权条款,以抵消损失。 |
| |
[3] | 本公司已订立抵销信用违约掉期合约,以终止若干现有的信贷违约掉期合约,从而抵销原掉期合约未来的价值变动或已支付的亏损。 |
| |
[4] | 包括通过信用违约互换(CDS)引用的公司和CMBS发行人多元化投资组合的标准市场指数掉期。这些掉期随后根据可观察到的标准市场指数进行估值。 |
| |
[5] | 不包括包含本公司已选择公允价值选项的嵌入信用衍生工具的投资。有关详细讨论,请参阅备注中的公允价值选项部分5 - 公允价值计量简明合并财务报表附注。 |
衍生抵押品安排
本公司就其衍生工具订立各种抵押品安排,要求质押及接受抵押品。自.起2020年6月30日和2019年12月31日,本公司以公允价值以下的现金抵押品质押$1与衍生工具相关的。应收抵押品已计入本公司选择在资产负债表上抵销的本公司简明综合资产负债表中的其他资产或其他负债。自.起2020年6月30日和2019年12月31日,本公司亦质押与衍生工具有关的证券抵押品,其公允价值为$86和$78分别计入本公司简明综合资产负债表的固定到期日。交易对手一般有权出售或再质押这些证券。
此外,截至2020年6月30日和2019年12月31日,公司已质押与场外清算和交易所交易衍生品相关的证券的初始保证金,公允价值为$98
和$88分别计入本公司简明综合资产负债表的固定到期日内。
自.起2020年6月30日和2019年12月31日,本公司接受与下列衍生工具相关的现金抵押品$25和$16分别以固定到期日及短期投资于本公司的简明综合资产负债表,并于本公司选择于资产负债表抵销的其他投资或其他负债中记录相应金额。本公司亦接受证券抵押品,截至2020年6月30日和2019年12月31日,公允价值为$1自这两个日期起,本公司有权出售或转售。AS的2020年6月30日和2019年12月31日,该公司拥有不是有担保的证券和不是作为抵押品持有的证券已被出售。接受的非现金抵押品存放在单独的托管账户中,不包括在公司的简明综合资产负债表中.
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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
8. 应收保费和代理人余额
|
| | | |
应收保费和代理人余额 |
| 截至2020年6月30日 |
应收保费,不包括可扣除保单保费和追溯评级保单保费内的亏损应收款项 | $ | 4,177 |
|
可扣除保单保费和追溯评级保单保费内的损失应收账款,按信用质量划分: | |
AAA级 | — |
|
AA型 | 141 |
|
A | 61 |
|
血脑屏障 | 222 |
|
bb | 104 |
|
低于BB | 73 |
|
免赔额和追溯评级保费内损失的应收账款总额 | 601 |
|
| |
应收保费总额和代理人余额(毛) | 4,778 |
|
前交叉韧带 | (183 | ) |
扣除ACL后的应收保费总额和座席余额 | $ | 4,595 |
|
关于应收保费和代理商余额的ACL
应收保费和代理人余额(不包括可扣除保单保费和追溯评级保单保费内亏损的应收保费)主要由投保人到期支付的保费组成,这些保费通常在一年或更短时间内可收回。该公司拥有微不足道的数额逾期一年以上的应收账款。如果未在合同规定的期限内收回已开具账单的金额,余额将被视为逾期未付。
对于这些余额,ACL是根据应收账款的账龄以及最近的历史信用损失和收款经验估计的,并在适当时根据当前经济状况和合理和可支持的预测进行调整。为了应对新冠肺炎疫情带来的巨大经济压力,本公司提高了用于估算ACL的预期损失系数,该系数是根据过去中度和严重衰退期间的收款经验以及我们为投保人提供额外时间支付保费期间的经验而确定的。在2020年第二季度,我们对最近的经验给予了更大的重视,这些经验显示,由于客户面临的经济压力,老化和无法收回的应收账款水平高于之前的估计。
该公司商业航线业务的一部分是以巨额免赔额或根据追溯评级计划承保的。
根据一些免赔额较高的商业保险合约,本公司有责任向申索人全数支付索偿金额,而投保人随后会向本公司退还该笔免赔额。因此,在偿付之前,本公司将面临信用风险。追溯评级保单主要用于工人赔偿,从而根据实际发生的损失调整最终保费。虽然追溯评级保单的保费调整功能大大降低了本公司的保险风险,但也给本公司带来了信用风险。如果很大一部分此类投保人未能向公司偿还根据追溯评级保单所欠的可扣除金额或额外保费,公司的经营业绩可能会受到不利影响。公司通过信用分析、抵押品要求和监督来管理这些信用风险。
可扣除保单保费及追溯评级保单保费内亏损的应收账款的ACL估计为承受亏损的应收账款金额乘以违约概率的估计因素和违约情况下的损失金额。违约概率是根据每个投保人的信用评级分配的,如果没有外部评级,则估计评级。信用评级至少每年进行一次审查和更新。风险金额是在考虑抵押品的性质、抵押品价值未来的潜在变化以及所获得抵押品类型的历史损失信息后,估计抵押品和其他信用增强后的净额。违约因素的概率是通过多个经济周期估计的类似期限的应收账款的历史企业违约。信用评级是前瞻性的,考虑了各种经济结果。考虑到违约因素,损失是基于对一般债权人在多个经济周期中的历史回收率的研究。本公司对可扣除保单保费和追溯评级保单保费内的亏损应收账款所需ACL的评估考虑了当前的经济环境以及概率加权宏观经济情景,类似于估算抵押贷款ACL的方法。请参阅备注6 - 投资简明合并财务报表附注。为了应对2020年前六个月新冠肺炎疫情带来的巨大经济压力,本公司在我们对ACL的估计中增加了中度和严重衰退情景的权重。
新冠肺炎疫情对公司财务报表的最终影响可能与我们的估计大不相同,这取决于疫情的持续时间和严重程度、经济低迷的持续时间和严重程度以及联邦、州和地方政府减轻新冠肺炎经济影响的有效程度。
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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
应收保费和座席余额的ACL前滚 |
| 截至2020年6月30日的三个月 | | 截至2020年6月30日的6个月 |
| 应收保费和代理人余额,不包括免赔额和追溯评级保费内损失的应收款 |
| 免赔额和追溯评级保费内损失的应收账款 |
| 总计 |
| | 应收保费和代理人余额,不包括免赔额和追溯评级保费内损失的应收款 |
| 免赔额和追溯评级保费内损失的应收账款 |
| 总计 |
|
开始ACL | $ | (98 | ) | $ | (41 | ) | $ | (139 | ) | | $ | (85 | ) | $ | (60 | ) | $ | (145 | ) |
会计变更的累积影响[1] | — |
| — |
| — |
| | 2 |
| 21 |
| 23 |
|
调整开始ACL | (98 | ) | (41 | ) | (139 | ) | | (83 | ) | (39 | ) | (122 | ) |
本期拨备 | (48 | ) | (3 | ) | (51 | ) | | (76 | ) | (5 | ) | (81 | ) |
本期核销总额 | 8 |
| — |
| 8 |
| | 23 |
| — |
| 23 |
|
本期总回收率 | (1 | ) | — |
| (1 | ) | | (3 | ) | — |
| (3 | ) |
结束ACL | $ | (139 | ) | $ | (44 | ) | $ | (183 | ) | | $ | (139 | ) | $ | (44 | ) | $ | (183 | ) |
| |
[1] | 表示对2020年1月1日采用信贷损失会计准则时记录的ACL的调整。有关更多信息,请参阅备注1 - 列报依据和重大会计政策简明合并财务报表附注。 |
会计变动的累积影响可归因于2020年1月1日通过的信贷损失会计准则相关的ACL的确认,该会计准则低于先前准则下确认的拨备。调整后的期初ACL是基于本公司的历史亏损信息,对当前条件和采用该指导意见时预测的经济环境进行了调整。有关详细信息,请参阅注意事项1 - 列报依据和重大会计政策简明合并财务报表附注。年内免税额的增加截至三个月和六个月 6月30日,
2020如上所述,这主要是由于调整了亏损因数和应收账龄保费增加,以及更重视可扣除和追溯评级保单保费范围内的应收账款的衰退情况,以应对上文所讨论的这一大流行病。
本公司将与应收保费、经营成本和其他费用相关的信用损失费用合计计入保险公司。应收保费和代理人余额以及任何相关ACL的注销记录在余额被视为无法收回的期间。
9. 再保险
本公司将保险风险转让给再保险人,以使本公司能够管理资本和风险敞口。该等安排并不解除本公司对投保人的主要责任。再保险人未能履行其义务可能会给公司造成损失。该公司的程序包括仔细选择其再保险公司、制定协议以在必要时提供抵押品基金,以及定期监测其再保险公司的财务状况和评级。
可收回的再保险项目
再保险可收回款项包括再保险公司的到期余额,并扣除无法收回的再保险拨备后列报。再保险可追回金额包括估计的毛损额和损失调整。
根据再保险协议条款可以转让的费用准备金,包括已发生但未报告的未付损失。该公司对转让给再保险公司的损失和损失调整费用准备金的估计是基于与为公司欠其索赔人的金额建立总准备金时所使用的假设相一致的。本公司根据任何适用的临时再保险及条约再保险的条款,包括估计根据再保险协议最终将如何割让已发生但未申报的损失,估计其已割让的再保险可收回金额。因此,本公司对再保险可收回金额的估计与对未付损失准备金和损失调整费用的估计一样,受到类似的风险和不确定性的影响。
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简明合并财务报表附注(续)
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日按信用质量指标划分的再保险可收回金额 |
| 财产和伤亡 | 团体福利 | 公司 | 总计 |
上午最佳财务实力评级 | | | | |
A++ | $ | 1,242 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 1,242 |
|
A+ | 1,752 |
| 232 |
| 311 |
| 2,295 |
|
A | 591 |
| — |
| — |
| 591 |
|
A- | 26 |
| 9 |
| — |
| 35 |
|
B++ | 678 |
| — |
| 3 |
| 681 |
|
低于B++ | 23 |
| 1 |
| — |
| 24 |
|
总评分由上午最佳 | 4,312 |
| 242 |
| 314 |
| 4,868 |
|
强制性(已分配)和自愿风险池 | 264 |
| — |
| — |
| 264 |
|
俘虏 | 322 |
| — |
| — |
| 322 |
|
其他未获评级的公司 | 288 |
| 9 |
| — |
| 297 |
|
可收回的再保险总金额 | 5,186 |
| 251 |
| 314 |
| 5,751 |
|
坏账再保险拨备 | (108 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (111 | ) |
再保险可收回净额 | $ | 5,078 |
| $ | 250 |
| $ | 312 |
| $ | 5,640 |
|
本公司并无到期日期为一年或以上的再保险可收回款项逾期。如果在合同规定的期限内(通常是30天、60天或90天)没有收回已开具账单的金额,则余额被视为逾期。
为了管理再保险公司的信用风险,再保险安全审查委员会评估每一家潜在再保险公司的信用状况、财务表现、管理和运营质量。在配售再保险时,本公司会考虑再投保风险的性质,包括预期的责任支付期限,并按再保险人的信贷评级厘定限额。
在合同允许的情况下,该公司通过各种形式的抵押品或其他信用增强来确保未来的索赔义务,包括不可撤销的信用证、有担保的信托、基金持有的账户和集团范围内的抵销。作为其再保险可追回审查的一部分,该公司分析了再保险人和分割者之间的折算活动的最新发展,分割者和再保险人之间纠纷的仲裁和诉讼结果的最新趋势,以及本公司再保险人的整体信用质量。
本公司定期评估其再保险可收回资产的可回收性,并设立无法收回的再保险拨备。无法收回的再保险拨备反映了管理层对未来可能因再保险人不愿或没有能力支付而无法收回的再保险分割额的最佳估计。坏账再保险拨备包括ACL和争议余额拨备。根据这一分析,本公司可以调整无法收回的再保险拨备,或者注销被确定为无法收回的再保险人余额。
由于收取和再保险可收回款项到期前的内在不确定性,未来可能需要对公司的再保险可收回款项进行扣除津贴后的调整,这可能会对公司在特定季度或年度的综合经营业绩或现金流产生重大不利影响。
ACL的估算方法是将暴露于损失中的再保险可收回金额乘以概率的估计系数。
违约的可能性和违约造成的损失金额。违约概率是根据每家再保险公司的信用评级分配的,如果没有外部评级,则估计评级。信用评级至少每年进行一次审查和更新。违约因素的概率是指历年保险人和再保险人对期限与通过多个经济周期估计的再保险负债相似的负债的违约。信用评级是前瞻性的,考虑了各种经济结果。考虑到违约因素的损失是基于对公司一般债权人在多个经济周期中的历史回收率的研究,或者对于购买的年金融资结构性结算被视为再保险的情况,基于对年金合同持有人的历史回收率的研究。
如上表所示,总再保险可收回余额的一部分与公司参与各种强制性(分配)和自愿风险池有关。应从集合中收回的再保险是由所有参与集合的保险公司的财务状况支持的,支持再保险可收回的信用并不局限于每个集合的财务实力。强制性集合一般通过政策评估或附加费提供资金,如果集合中的任何参与者违约,剩余的负债将在其他成员之间分摊。
该公司对再保险可收回款项所需ACL的评估考虑了当前的经济环境以及与估算抵押贷款ACL的方法类似的宏观经济情景。请参阅备注6 - 投资简明合并财务报表附注。保险公司,包括再保险公司,都受到监管,并持有基于风险的资本,以减轻因经济因素和其他风险而造成的损失风险。非美国再保险公司要么受到与国内保险公司实质上等同的资本制度的约束,要么我们持有抵押品,以支持再保险可收回款项的收取。因此,保险公司违约造成的损失历史有限。为了应对2020年前六个月新冠肺炎疫情带来的巨大经济压力,本公司在我们对ACL的估计中增加了中度和严重衰退的权重。该公司预计,再保险人受到监管的资本和流动性状况将在一定程度上减轻对他们的影响。这个
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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
对公司财务报表的最终影响可能与我们的估计有很大不同,这取决于大流行的持续时间和严重程度,经济低迷的持续时间和严重程度,以及联邦、州和
地方政府缓解新冠肺炎经济影响的行动是有效的。下表列出了该公司ACL中针对可收回再保险项目的活动。
坏账再保险拨备 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年6月30日的三个月 | | 截至2020年6月30日的6个月 |
| 财产和伤亡 | 团体福利 | 公司 | 总计 | | 财产和伤亡 | 团体福利 | 公司 | 总计 |
坏账再保险期初准备 | $ | (114 | ) | $ | (1 | ) | $ | (2 | ) | $ | (117 | ) | | $ | (114 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (114 | ) |
争议金额的期初免税额 | (65 | ) | — |
| — |
| (65 | ) | | (66 | ) | — |
| — |
| (66 | ) |
开始ACL | (49 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (52 | ) | | (48 | ) | — |
| — |
| (48 | ) |
会计变更的累积影响[1] | — |
| — |
| — |
| — |
| | — |
| (1 | ) | (1 | ) | (2 | ) |
调整开始ACL | (49 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (52 | ) | | (48 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (50 | ) |
本期拨备 | (1 | ) | — |
| — |
| (1 | ) | | (2 | ) | — |
| (1 | ) | (3 | ) |
本期总回收率 | (1 | ) | — |
| — |
| (1 | ) | | (1 | ) | — |
| — |
| (1 | ) |
结束ACL | (51 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (54 | ) | | (51 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (54 | ) |
争议金额的期末免税额 | (57 | ) | — |
| — |
| (57 | ) | | (57 | ) | — |
| — |
| (57 | ) |
坏账再保险期末拨备 | $ | (108 | ) | $ | (1 | ) | $ | (2 | ) | $ | (111 | ) | | $ | (108 | ) | $ | (1 | ) | $ | (2 | ) | $ | (111 | ) |
[1]表示对2020年1月1日采用信贷损失会计准则时记录的ACL的调整。有关更多信息,请参阅备注1 - 列报依据和重大会计政策.
本公司将与再保险应收账款相关的信用损失费用计入福利损失和损失调整费用。再保险可收回款项和任何相关ACL的核销被记录在余额被视为无法收回的期间。ACL的估计值中包括预期恢复。有几个不是截至三个月和六个月的核销2020年6月30日,分别为。
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10. 未付损失准备金和损失调整费用
财产和意外伤害保险产品
未偿损失和损失调整费用负债的结转
|
| | | | | | |
| 截至6月30日的6个月, |
| 2020 | 2019 |
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债,毛额 | $ | 28,261 |
| $ | 24,584 |
|
再保险及其他可追偿项目 | 5,275 |
| 4,232 |
|
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债净额 | 22,986 |
| 20,352 |
|
领航员集团收购 | — |
| 2,001 |
|
未付损失准备金和损失调整费用 | |
| |
|
当前事故年 | 3,962 |
| 3,475 |
|
上一次事故年发展[1] | (245 | ) | 24 |
|
未付损失和损失调整费用准备金总额 | 3,717 |
| 3,499 |
|
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化[1] | (83 | ) | — |
|
付款 | |
| |
|
当前事故年 | (778 | ) | (848 | ) |
以前的事故年份 | (2,575 | ) | (2,381 | ) |
付款总额 | (3,353 | ) | (3,229 | ) |
外币调整
| (10 | ) | — |
|
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债净额 | 23,257 |
| 22,623 |
|
再保险及其他可追偿项目 | 5,427 |
| 5,125 |
|
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债,毛额 | $ | 28,684 |
| $ | 27,748 |
|
[1]以前的事故年发展不包括根据 航海家不利发展覆盖范围(‘’Navigators ADC‘),根据追溯再保险会计,递延,并在割让损失以现金形式从 国家赔偿公司(“NICO”)。有关Navigators ADC协议的更多信息,请参阅下面的不良发展讨论。
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前事故年发展不利(有利)
|
| | | | | | |
| 截至6月30日的6个月, |
| 2020 | 2019 |
工伤赔偿 | $ | (38 | ) | $ | (50 | ) |
工伤补偿贴现增加 | 18 |
| 17 |
|
一般法律责任 | 114 |
| 43 |
|
海军陆战队 | 1 |
| 10 |
|
包裹业务 | (6 | ) | (9 | ) |
商业地产 | (2 | ) | (15 | ) |
专业责任 | 5 |
| 33 |
|
邦德 | (10 | ) | — |
|
假定再保险 | (7 | ) | 3 |
|
汽车责任-商业专线 | 27 |
| 2 |
|
汽车责任-个人额度 | (21 | ) | (5 | ) |
房主 | — |
| 1 |
|
灾难 | (413 | ) | (22 | ) |
无法收回的再保险 | (2 | ) | — |
|
其他储量重估,净额 | 6 |
| 16 |
|
递延收益变动前的事故年发展 | (328 | ) | 24 |
|
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化[1] | 83 |
| — |
|
上一次事故年发展总数 | $ | (245 | ) | $ | 24 |
|
[1]截至2020年6月30日的6个月的递延收益变化主要包括增加的专业责任准备金、海运责任准备金、一般责任准备金、前一事故年度灾难准备金以及承担的再保险准备金。
重新估计上一次事故年的储备量截至六个月 2020年6月30日
工伤赔偿准备金由于2014年和之前事故年的索赔严重程度低于之前估计的索赔严重程度,大中型和大型商业的国民账户业务减少了,而小型商业的索赔严重程度由于2013至2018年的事故年度低于预期而减少。
一般责任准备金 2020年第一季度增加,主要与2016至2019年事故年度的担保成本建筑业务有关,因为房地和运营索赔以及产品责任索赔的亏损发展高于之前的预期,部分原因是行业结构的变化以及加州的亏损集中程度高于最初的假设。2020年第二季度,主要与2018年事故年度相关的基层建筑账户业务的一般责任准备金也有所增加,并主要作为追溯再保险项下递延收益变化的组成部分计入上表。此外,该公司在2020年第二季度记录了与针对本公司承保的宗教和其他机构提起的案件有关的性骚扰和性侵索赔准备金增加。在2020年第二季度,公司增加了这些储备
通过$102考虑到最近破产申请的影响和预计索赔发生率的增加,这在很大程度上是由一些州通过的立法推动的,这些立法为索赔人提供了在一段时间内提出索赔的机会,尽管原来的诉讼时效已经过期。
海洋保护区增加的主要原因是国内海运责任的增加,主要是在2017年和2018年的事故年,因为较多的大笔损失。海洋储备的增加作为追溯再保险项下递延收益变化的一部分列入上表。
商业地产储备由于海洋和中端市场财产索赔的有利发展,2019年事故年的降幅有所下降。
专业责任准备金增加的主要原因是Global Specialty内部的大量D&O损失增加,主要是在2016年和2017年的事故年。Global Specialty内的准备金增加包括在上表中,作为追溯再保险项下递延收益变化的一部分。
假定再保险准备金2018年事故年度的费用有所增加,主要是因为医疗专业人员对假定伤亡业务的事故和健康储备估计较高。这些准备金的增加包括在上表中,作为追溯再保险项下递延收益变化的一部分。
汽车责任准备金个人线路减少的主要原因是2017年和2018年事故年的AARP直接汽车责任索赔严重程度低于之前的预期。商务线汽车责任准备金增加的主要原因是,2020年第一季度与2015年至2017年事故年相关的国民账户巨额亏损高于预期,以及大中型商业企业(主要是2018年和2019年事故年)的巨额亏损。
巨灾储量 减少的主要原因是,2017年和2018年加州野火的估计储量减少,2018年和2019年事故年风和冰雹事件的估计灾难减少,但亚洲2019年台风Hagibis和Faxai的储量增加部分抵消了这一减少。2017年和2018年野火储量的减少在很大程度上是因为认识到$289在2020年第二季度,PG&E Corporation和Pacific Gas and Electric Company(合称“PG&E”)将获得替代权益。
2019年12月,监督PG&E破产的法官批准了一项110亿美元解决保险代位权索赔,以解决2017年北加州野火和2018年营地野火引起的所有此类索赔。除其他事项外,这一和解取决于法官是否下达命令,确认PG&E的第11章破产计划(“PG&E计划”),其中包括和解协议。2020年6月20日,破产法院法官批准了PG&E计划,PG&E随后将110亿美元和解金额是指旨在代位权持有人(包括本公司的某些保险子公司)之间分配和分配和解的信托。在2020年第二季度,本公司记录了$289代位权利益
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虽然它收取的最终金额将取决于本公司的最终代位求偿与其他保险公司的最终代位求偿相比如何。
重新估计上一次事故年的储备量 截至六个月 2019年6月30日
工伤赔偿准备金 减少了,主要是在小型商业原因是2014至2017年事故年的索赔严重程度低于之前估计的水平。
一般责任准备金 增加的主要原因是,由于高度严重的身体伤害索赔频率增加,2017年和2018年事故年度的小型商业准备金增加,以及收购的Navigators业务账簿上与美国建筑、房地责任、产品责任和额外伤亡相关的估计严重程度增加,主要与2014年至2018年的事故有关。
包裹业务储备 减少,主要是由于2016年至2018年与事故相关的财产索赔出现了有利的局面。
商业地产储备 减少,主要是由于报告损失的有利出现,包括收购的Navigators Group业务账簿上与2017年至2018年事故年度的海上能源和2015至2018年事故年度的建筑工程相关的损失。
专业责任准备金 这主要是由于2017年和2018年事故年度的大量亏损活动,包括不当解雇和歧视索赔,以及导航集团业务账簿上董事和高级管理人员准备金的估计频率和严重程度增加,主要是在2014年至2018年事故年度。
海洋保护区 主要与20世纪80年代和90年代与航海家集团商业账簿有关的污染暴露有关。
汽车责任准备金 减少的主要原因是2017年个人汽车责任的估计严重程度有所下降。
巨灾储量 减少的主要原因是2017年哈维和伊尔玛飓风造成的净损失估计较低。
不良发展保险
本公司与伯克希尔哈撒韦公司的子公司Nico签订了不利发展保险再保险协议,为公司几乎所有的石棉和环境储备(“A&E ADC”)2016年后的发展损失提供再保险。根据急症室发展局,该公司支付的再保险费为$650对于Nico来说,承担不利的净亏损准备金开发最高可达$1.5十亿高于公司截至2016年12月31日的现有A&E净储备约$1.7
10亿美元,包括1986年之前事故年度的急救风险准备金,这些准备金在财产和意外伤害其他业务(“径流A&E”)中报告,以及1986年及以后事故年度的急救风险准备金,这些准备金来自正在进行的商业线和个人线中报告的2016年前承保的保单。$650再保险费被存入抵押品信托账户,作为尼科向该公司支付索赔义务的担保。该公司保留了从其他第三方再保险公司收取到期金额的风险,并继续负责索赔处理和其他行政服务,但须符合某些条件。急症室发展局基本上涵盖该公司的所有急症室储备发展项目,直至再保险限额为止。
根据追溯再保险会计,2016年12月31日之后的净不良急症室储备发展将导致可追回的抵消性再保险,最高可达$1.5十亿限制。*累计让出亏损至$650支付的再保险费被确认为以美元抵销发生的直接损失。$650支付的再保险费将导致递延收益。递延收益将在理赔期间按从再保险人收取的累计割让损失金额与估计的最终再保险收回金额的比例确认。因此,在递延收益被确认为收益收益之前,2016年12月31日之后石棉和环境索赔的累计不利发展超过$650可能会导致对收益的巨额费用。截至2020年6月30日,本公司已发生$640在石棉和环境储备方面的累积不利发展,这些石棉和环境储备已根据与NICO签订的A&E ADC条约与$860急症室ADC的剩余可用限额。
在完成对Navigators Group的收购后(自2019年5月23日起),该公司代表Navigators保险公司从Nico购买了Navigators ADC,这是一项涵盖不利准备金开发的超额损失再保险协议。根据Navigators ADC,Navigators Insurers向Nico支付的再保险费为$91以换取再保险的承保范围$300的不利净损失准备金开发$100高于领航保险公司截至2018年12月31日的现有净亏损和已分配亏损调整准备金,受$1.816十亿2018年12月31日之前的事故和损失。
截至2020年6月30日,本公司已根据导航员ADC记录了可追讨的再保险$190,根据2018年和上一事故年度准备金的估计累计损失发展$290超过$100免赔额。而可收回的再保险是$190,本公司亦录得$99其他负债内的累计递延收益,因为根据追溯再保险会计,转让的亏损超过$91所支付的让出保费的一部分必须确认为递延收益。因为公司已经放弃了$190的$300可用限制,有$110截至2020年6月30日的剩余限额。
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团体人寿、残疾和意外事故产品
未偿损失和损失调整费用负债的结转
|
| | | | | | |
| 截至6月30日的6个月, |
| 2020 | 2019 |
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债,毛额 | $ | 8,256 |
| $ | 8,445 |
|
可收回的再保险项目[1] | 246 |
| 239 |
|
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债净额 | 8,010 |
| 8,206 |
|
未付损失准备金和损失调整费用 |
|
|
|
|
本年度 | 2,297 |
| 2,269 |
|
上一年的贴现增加额 | 111 |
| 117 |
|
上一本年度发展[2] | (315 | ) | (206 | ) |
未付损失和损失调整费用准备金总额[3] | 2,093 |
| 2,180 |
|
付款 |
|
|
|
|
本年度 | (871 | ) | (922 | ) |
之前发生的年份 | (1,290 | ) | (1,342 | ) |
付款总额 | (2,161 | ) | (2,264 | ) |
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债净额 | 7,942 |
| 8,122 |
|
可收回的再保险项目 | 244 |
| 234 |
|
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债,毛额 | $ | 8,186 |
| $ | 8,356 |
|
| |
[1] | 反映的累积效果调整$(1)这是对2020年1月1日通过信贷损失会计准则时记录的ACL的调整。请参阅备注1 - 列报依据和重大会计政策请参阅“简明合并财务报表附注”,以获取更多信息。 |
| |
[2] | 上一本年度发展指按贴现基准计算的上一本年度估计最终已发生亏损及亏损调整费用的变动。 |
| |
[3] | 包括以下各项的未分配亏损调整费用:$89和$85为.截至六个月 2020年6月30日和2019分别记入简明综合业务报表中的保险经营成本和其他费用. |
重新估计前几年的当期储备金截至六个月 2020年6月30日
团体残疾- 上期储量估计数减少了大约$230这在很大程度上是由于群体长期残疾较低的索赔发生率和前一年索赔的较高回收率,以及纽约带薪探亲假计划的退款。
团体人寿及意外(包括团体人寿费豁免)- 上期储量估计数减少了约#美元。65主要是由于团体生活中上一年的死亡率低于之前的假设,以及团体人寿保费豁免中的索赔发生率低于之前的预期。
附加事故与健康- 上期储量估计数减少了大约$20由于上一年出现的索赔低于预期,特别是自愿危重疾病和自愿事故产品的索赔。
重新估计前几年的当期储备金截至六个月 2019年6月30日
团体残疾- 上期储量估计数减少了大约$175这在很大程度上是由于集团长期伤残索赔发生率低于先前假设,以及索赔回收和社会保障伤残审批高于先前准备金假设。与年底的估计相比,纽约带薪探亲假也出现了有利的申领人数。
团体人寿及意外(包括团体人寿费豁免)- 上期储量估计数减少了大约$25这在很大程度上是由于团体人寿保费豁免中的索赔发生率低于之前的预期。
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11. 为未来政策福利预留资金
|
| | | |
未来政策福利准备金的变化[1] |
负债余额,截至2020年1月1日 | $ | 635 |
|
已招致 | 53 |
|
付讫 | (42 | ) |
未实现投资损益变动 | 6 |
|
负债余额,截至2020年6月30日 | $ | 652 |
|
再保险可收回资产,截至2020年1月1日 | $ | 31 |
|
已招致 | (4 | ) |
付讫 | — |
|
再保险可收回资产,截至2020年6月30日 | $ | 27 |
|
|
| | | |
负债余额,截至2019年1月1日 | $ | 642 |
|
已招致 | 44 |
|
付讫 | (55 | ) |
未实现投资损益变动 | 13 |
|
负债余额,截至2019年6月30日 | $ | 644 |
|
再保险可收回资产,截至2019年1月1日 | $ | 27 |
|
已招致 | — |
|
付讫 | — |
|
再保险可收回资产,截至2019年6月30日 | $ | 27 |
|
[1]未来保单福利准备金包括由集团福利分部所包括的团体人寿保单转换而产生的已缴足人寿保险及终身保单,以及属于公司类别的期末结构性结算及终端融资协议负债准备金。
12. 债务
高级注释
2020年3月30日,哈特福德夫妇到期偿还$500其本金金额5.5%高级笔记。
劳合社信用证融资
作为收购Navigators Group的结果,哈特福德银行有两项信用证融资协议:俱乐部融资和双边融资,用于提供劳合社的部分资本要求。2020年6月30日,无抵押信用证,总面值为$165和£60在俱乐部贷款下有100万美元的未偿还款项,£18在双边融资项下,有100万美元的未偿还款项。自.起2020年6月30日,双边基金有未使用的容量$3用于签发额外的信用证。在其他契约中,俱乐部贷款和双边贷款包含关于劳合社有形净值和资金的金融契约。自.起2020年6月30日,领航员集团遵守了所有的财务契约。
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简明合并财务报表附注(续)
13. 所得税
所得税费用
|
| | | | | | | | | | | | | |
所得税税率对账 |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
按美国联邦法定税率计提的税收拨备 | $ | 125 |
| $ | 95 |
| | $ | 197 |
| $ | 258 |
|
免税利息 | (12 | ) | (14 | ) | | (24 | ) | (29 | ) |
高管薪酬 | — |
| 1 |
| | 5 |
| 5 |
|
增加递延税额估值免税额 | 7 |
| — |
| | 13 |
| — |
|
基于股票的薪酬 | — |
| (1 | ) | | (1 | ) | (4 | ) |
其他 | 4 |
| 3 |
| | 5 |
| (1 | ) |
所得税拨备 | $ | 124 |
| $ | 84 |
| | $ | 195 |
| $ | 229 |
|
不确定的税收状况
|
| | | | | | | | | | | | | |
未确认的税收优惠的前滚 |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
期初余额 | $ | 14 |
| $ | 14 |
| | $ | 14 |
| $ | 14 |
|
毛加-上期税收头寸 | — |
| — |
| | — |
| — |
|
毛减-上期税收头寸 | — |
| — |
| | — |
| — |
|
期末余额 | $ | 14 |
| $ | 14 |
| | $ | 14 |
| $ | 14 |
|
未确认税收优惠的全部金额,如果确认,将影响释放期间的实际税率。
其他税务事项
2010年3月27日,作为应对新冠肺炎疫情的商业刺激方案的一部分,美国政府颁布了冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案。CARE法案确立了新的税收条款,包括但不限于:(1)2018、2019年和2020年产生的净营业亏损(NOL)的五年结转;(2)
加快退还结转的替代最低税(“AMT”)抵免;以及(3)追溯变化,允许某些可折旧财产加速折旧。
该法例对本公司并无重大影响,因结转期间缺乏应课税收入,而本公司已预期于2020年可获退还或减少所有剩余AMT抵免的应缴定期税款。
自.起2020年6月30日公司有剩余的AMT贷方结转$410该等款项在随附的简明综合资产负债表中反映为其他资产内的应收当期所得税。2020年7月,公司收到一份$206退还AMT积分,包括$1利息,剩下的余额$205用于支付7月和9月到期的联邦预估税款。
在截止日期前的一段时间内2020年6月30日,本公司已将所有美国净营业亏损结转作为2020年当期税负的减少。该公司的国外净营业亏损为$13其估值免税额为$11已经成立了。虽然外国NOL不会过期,但这项评估反映了本公司在近期内在这些特定司法管辖区产生足够应税收入的能力的不确定性。
管理层已根据税务性质及司法管辖权评估其递延税项资产的估值拨备需要。在作出评估时,管理层考虑了未来应课税暂时性差异冲销、不包括冲销暂时性差异和结转的未来应税收入、未结转年度的应税收入以及其他税务筹划策略。税务筹划策略可不时包括持有部分市值亏损的债务证券直至复苏、改变所持免税证券的水平、作出有特定税务特征的投资,以及资产负债匹配等商业考虑因素。管理层认为这些税务筹划策略是审慎和可行的,并将在必要时实施这些策略,以实现递延税项资产。
对本公司的联邦审计已完成至2013年,本公司目前没有接受任何公开年度的联邦审查。诉讼时效截止到2015纳税年度,但在开放纳税年度使用的NOL结转除外。导航员集团目前正在接受2016年度的联邦审计,并已完成到2015年的检查。管理层相信,本公司的简明综合财务报表已就所有未完税年度因税务审查及其他与税务有关的事宜而可能导致的任何潜在调整作出足够拨备。
14. 承诺和或有事项
管理层对每个或有事项分别进行评估。如果损失是可能的,并且可以合理估计,则记录损失。管理层根据其“最佳估计”确定这些或有事项的负债,或者,如果在可能的损失范围内没有一个数字比任何其他数字更有可能,公司将把估计负债记录在损失范围的低端。
诉讼
哈特福德参与在正常业务过程中发生的索赔诉讼,既作为责任保险人为针对其提出的第三方索赔进行辩护,也为第三方索赔提供赔偿。
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简明合并财务报表附注(续)
承保人和作为一家为其提出的保险索赔辩护的保险公司。哈特福德通过建立未付损失和损失调整费用准备金来核算此类活动。根据本公司截至2019年12月31日的年报10-K表格第I部分第1A项(经本文第II部分第1A项修订)中披露的风险因素的“监管和法律风险”项下所讨论的不确定性,以及在下文“径流石棉和环境索赔”标题下的讨论中讨论的不确定性,管理层预期,在考虑为潜在损失和辩护费用拨备后,与此类普通索赔诉讼有关的最终责任(如果有)将不会对综合财务状况产生重大影响。
哈特福德夫妇还参与了其他类型的法律诉讼,其中一些诉讼主张索赔大笔金额。这些诉讼包括可能的集体诉讼,寻求州或国家等级的认证。例如,这类推定的集体诉讼指控与各种保险(如个人和商业汽车、财产、伤残、人寿和内陆海运)有关的索赔支付不足或不当销售或承保做法。哈特福德家族还涉及寻求惩罚性赔偿的个人诉讼,例如声称在处理保险索赔时不守信用的索赔,或其他据称不公平或不当的商业行为。与许多其他保险公司一样,哈特福德夫妇也加入了石棉原告的诉讼,他们声称,除其他事项外,保险公司有责任保护公众免受石棉危险的影响,保险公司在潜在的石棉案件中代表投保人提出抗辩,违反了不公平的贸易做法。管理层预计,在考虑为估计损失拨备后,与此类诉讼有关的最终责任(如果有的话)将不会对哈特福德的综合财务状况产生重大影响。尽管如此,考虑到某些诉讼要求的巨额或不确定的金额,以及诉讼固有的不可预测性,某些事项的结果可能会不时对公司的经营业绩或现金流量产生重大不利影响,特别是在季度或年度期间。
新冠肺炎大流行业务收入保险承保诉讼
与财产和意外伤害保险行业的许多其他公司一样,从2020年4月开始,本公司的各种直接和间接子公司(统称为“哈特福德保险公司”),在某些情况下,本公司本身也成为诉讼的被告,根据哈特福德保险公司出具的商业保险单,就因新冠肺炎蔓延导致其业务关闭或暂停而造成的据称损失寻求保险。截至2020年7月29日,该公司知道有150多起此类诉讼,其中45起据称是代表全国或全州各类投保人提起的。这些诉讼已经在大约25个州的州和联邦法院提起。虽然指控各不相同,但原告通常要求申报保险范围、未指明金额的违约损害赔偿、利息和律师费。许多诉讼还声称,保险索赔被恶意拒绝或以其他方式违反了州法律,并寻求合同外或惩罚性赔偿。几个原告团体已经要求多地区诉讼联合小组(JPMDL)发布一项命令,以协调或合并
预审目的,所有新冠肺炎大流行业务收入保险针对包括哈特福德写作公司在内的任何商业保险公司的诉讼在联邦法院待决。该公司和保险业的其他人,以及一些原告,都反对这一要求。JPMDL预计将在2020年8月或之后做出决定。
该公司及其子公司否认这些指控,并打算积极辩护。哈特福德写作公司坚持认为,根据适用保险单的明确条款,对于原告据称因新冠肺炎大流行而损失的业务收入,他们对这些诉讼没有承保义务。虽然保单条款根据投保人业务的规模、性质和地点等不同而有所不同,但一般而言,这些诉讼中有争议的索赔都被驳回,因为索赔人没有发现对投保物业财产的直接有形损害或损失,导致业务完全或部分关闭的政府命令并不是由于在投保物业附近存在任何此类损害或损失,也没有按照保险单条款的要求禁止进入投保物业。此外,绝大多数有争议的保单明确将病毒的存在、生长、扩散、传播或活动直接或间接造成的任何损失排除在保险范围之外,但有少数例外情况不适用于本次大流行,并包含污染和污染排除条款,其中明确排除威胁人类健康或福利的材料造成的任何损失。
除了预测诉讼结果的固有困难外,新冠肺炎大流行业务收入保险诉讼还存在许多未知的不确定性和意外情况,包括最终有多少投保人会提出索赔,将提起的诉讼数量,各州或全国范围内的任何类别将获得认证的程度,任何此类类别的规模和范围,以及保险抗辩的有效性将由一个法院还是多个法院决定。原告主张的法律理论在不同的案例中差异很大,管理政策解释的州法律也是如此,而且几乎没有做出实质性的法律裁决。此外,业务收入的计算取决于各种特定于每个投保人情况的因素,在这里,几乎没有原告提交损失证明或以其他方式量化或事实支持任何所谓的承保损失,而且,无论如何,本公司的经验表明,损害赔偿要求通常与对潜在损失的合理估计几乎没有关系。因此,管理层现在无法合理估计可能的损失或损失范围(如果有的话)。尽管如此,考虑到大量索赔和潜在索赔、索赔金额不确定以及诉讼本身的不可预测性,不利结果(如果有的话)总体上可能会对公司的综合经营业绩产生重大不利影响。
径流石棉与环境索赔
该公司继续收到急症室申索个案。石棉索赔主要涉及接触石棉或含石棉产品的人所声称的身体伤害。环境索赔主要涉及污染和相关的清理费用。
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简明合并财务报表附注(续)
该公司对A&E的绝大多数风险敞口与P&C其他业务部门报告的分流A&E有关。此外,自1986年以来,该公司在一般责任保单下承保石棉和环境风险,在房主保单下承保污染责任,这些都在商业线路和个人线路部分中报告。
在1986年之前,该公司承保了几种不同类别的保险合约,可能包括急症室索偿。首先,该公司开具了主要保单,在被保险人的责任计划中提供第一层保险。其次,该公司承保的超额保单和保护性保单为耗尽基础承保范围的损失提供了更高层次的保险。第三,该公司扮演再保险人的角色,承担其他承保主要、超额、保护伞和再保险的保险公司所承担的部分风险。
严重的不确定性限制了保险公司和再保险公司估计与环境特别是石棉索赔有关的未付总损失和费用所需的最终准备金的能力。这些风险敞口的总储备估计值的变化程度明显大于其他更传统的风险敞口。
就石棉暴露准备金而言,造成高度不确定性的因素包括损失发展模式不充分、原告不断扩大的责任理论、重大诉讼中固有的风险以及新出现的法律原则不一致。此外,随着时间的推移,包括本公司在内的保险公司在提出石棉索赔的速度、特定被保险人的索赔经验以及索赔价值方面都经历了重大变化,这使得根据过去的经验对未来风险敞口的预测变得不确定。原告和被保险人也试图利用破产程序,包括“预先打包”的破产,来加速和增加保险公司的损失赔付。此外,一些投保人提出了新的保险索赔类别,总责任限额可能不适用。进一步的不确定性包括其他航空公司的破产,以及与该公司追回A&E索赔再保险能力有关的意想不到的事态发展。管理层认为,这些问题不太可能在不久的将来得到解决。
就环境暴露准备金而言,导致高度不确定性的因素包括不断扩大的责任和损害理论、重大诉讼中固有的风险、关于环境索赔的存在和覆盖范围的不一致决定,以及索赔人向投保人索要的金额的不确定性。
假设再保险申索(包括与急症室申索有关的申索)的申报模式,远较直接申索为长。在许多情况下,需要几个月或几年的时间才能确定投保人自己的义务已得到履行,以及有关的再保险如何适用于此类索赔。报告再保险索赔和风险的延迟增加了估计相关准备金的不确定性。
此外,我们亦无法预测法律和立法环境的转变及其对急症室申索服务未来发展的影响。
鉴于上述因素,该公司认为,它用来估算更传统类型保险的最终索赔费用的精算工具和其他技术。
风险敞口在估计A&E风险敞口的储备时不那么精确。出于这个原因,该公司主要依靠基于风险的分析来估计这些索赔的最终成本,包括再保险总额和净额,并定期评估新的账户信息,以评估其潜在的A&E风险。该公司补充了这一基于风险的分析,对公司历史上的直接直接净亏损和已支付和报告的费用以及历年和/或报告年度的净亏损和已支付和报告的经验进行了评估,以评估支付和报告的总活动所显示的任何新的趋势、波动或特征。
虽然该公司认为其目前的急救准备金是适当的,但重大的不确定性限制了保险公司和再保险公司估计未付损失和相关费用所需的最终准备金的能力。因此,最终负债可能超过目前记录的准备金,任何此类额外负债,虽然现在无法评估,但可能对哈特福德的综合经营业绩和流动性具有实质性影响。
对于它的第二轮急症室,截至2020年6月30日, 该公司报告$815净石棉储量和$106净环境储备量。虽然该公司认为其目前的流出A&E准备金是适当的,但重大的不确定性限制了我们估计未偿损失和相关费用所需的最终准备金的能力。因此,最终负债可能超过目前记录的准备金,任何此类额外负债,虽然目前无法合理评估,但可能对哈特福德的综合经营业绩和流动性产生重大影响。
本公司与Nico签订的A&E ADC再保险协议,实质上为2016年及之前意外年度的所有A&E储备发展项目提供再保险,包括商业航线和个人航线中包含的径流A&E储备和A&E储备。急症室ADC的覆盖范围限制为$1.5十亿高于公司截至2016年12月31日的现有A&E净储备约$1.7十亿美元。自.起2020年6月30日,本公司已招致$640在根据与NICO签订的A&E ADC条约下割让的A&E储备的累积不利发展中,留下$860可用于未来不利净储备开发的覆盖范围(如果有的话)。2016年及之前事故年度急症室索赔的累积不利发展最终可能超过$1.5十亿条约限额,在这种情况下,超过条约限额的任何不利发展都将作为收益的费用由本公司吸收。在这些情况下,这些费用的影响可能会对公司的综合经营业绩和流动性产生重大影响。有关A&E ADC的更多信息,请参阅注释11, 未付损失准备金和损失调整费用本公司合并财务报表附注2019表格10-K年度报告。
衍生承诺
该公司的某些衍生品协议包含与签订衍生品协议的个人法人机构由国家公认的统计机构设定的财务实力评级相关的条款。如果法人的财务实力低于某些评级,衍生工具协议的交易对手可以要求立即和持续的全面抵押,在某些情况下,允许交易对手终止协议,并要求立即结算根据每项受影响的双边协议交易的所有未偿还衍生品头寸。结算金额是通过计算衍生品的净额来确定的。
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在每个协议下交易的头寸。如果终止权利由对手方行使,可能会增加相关成本,降低对手方与法人进行交易的意愿,从而影响法人进行套期保值活动的能力。具有信用风险相关或有特征的所有衍生工具的公允价值合计,这些衍生工具于以下日期处于净负债状态2020年6月30日曾经是$83法人单位已为其提供抵押品$86在正常的业务过程中。基于截至以下日期的衍生品市值2020年6月30日此外,穆迪或标普将评级下调至比当前财务实力评级低一个级别,都不需要额外的资产作为抵押品。降级两级将需要额外的$5要作为抵押品入账的资产。这些抵押品金额可能会随着衍生产品市场价值的变化而变化,这是我们对冲活动变化的结果,或者是合同条款谈判的结果。如果需要,我们将提供的额外抵押品的性质主要是美国国库券、美国国库券和政府机构证券。
担保
哈特福德已保证及时支付某些人寿、意外和健康以及年金合同下的合同索赔,这些合同是由其以前的人寿和年金业务发行的,其中大部分担保合同是在1990年至1997年之间发行的(“塔尔科特担保”)。在2018年5月出售人寿和年金业务后,买方赔偿了本公司在担保下产生的任何责任。Talcott的担保仅涵盖合同义务,但其他方面对未来最大潜在付款没有限制。在2020年1月1日之前,公司没有记录负债,因为根据塔尔科特担保支付任何款项的可能性微乎其微。在2020年1月1日采纳新的信用损失指引后,公司估计有限责任公司$25。有关详细信息,请参阅附注1-列报基础和重要会计政策简明合并财务报表附注.
LCL的计算方法是,担保合同下的估计应付金额乘以违约概率和违约情况下的损失金额。违约概率由签发合同的适用保险公司的信用评级指定,并基于通过多个经济周期估计的类似期限的负债的历史保险业违约。信用评级是当前的和前瞻性的,并考虑了各种经济结果。由于年金占已发行合同的大部分,考虑到违约因素造成的损失是基于对年金投保人从破产房地产资产中收回的历史研究。该公司的风险敞口预计将在包括一个以上经济周期的一段时间内耗尽。
该公司评估Talcott担保所需的LCL时考虑了当前的经济环境以及类似于估算抵押贷款ACL的方法的宏观经济情景。请参阅备注6 - 投资简明合并财务报表附注。为了应对新冠肺炎疫情带来的巨大经济压力,在2020年前六个月,本公司在我们对有限责任公司的估计中增加了中度和严重衰退情景的权重。对公司财务报表的最终影响可能与我们的估计大不相同,这取决于疫情的持续时间和严重程度、经济低迷的持续时间和严重程度以及联邦、州和地方政府减轻新冠肺炎经济影响的有效程度。本公司从未经历过这种性质的财务担保亏损,我们相信亏损风险微乎其微。截至二零二零年六月三十日止三个月及六个月,本公司在保险营运成本及$2和$3分别与塔尔科特担保有关,因为如上所述,为了应对新冠肺炎大流行,增加了对衰退情景的重视。
15. 股权
股权回购计划
2019年2月,本公司宣布$1.0十亿董事会授权股份回购,有效期至2020年12月31日。在截至以下六个月的期间内2020年6月30日,公司回购2.7百万
的普通股$150。根据剩余的股权回购授权进行的任何股份回购$650这取决于市场状况和其他因素,包括新冠肺炎对我们业务的影响程度、运营业绩、财务状况和流动性。
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16. 累计其他综合收益(亏损)的变动和重新分类
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的三个月的税后净额AOCI的变化 |
| 中的更改 |
| 固定期限未实现净收益 | ACL固定到期日的未实现亏损 | 现金流套期保值工具的净收益 | 外币折算调整 | 养老金和其他退休后计划调整 | 奥奇, 税后净额 |
期初余额 | $ | 627 |
| $ | (2 | ) | $ | 53 |
| $ | 26 |
| $ | (1,661 | ) | $ | (957 | ) |
更改类别前的保监处 | 1,469 |
| — |
| — |
| 1 |
| — |
| 1,470 |
|
从AOCI重新分类的金额 | (41 | ) | — |
| (5 | ) | — |
| 12 |
| (34 | ) |
*OCI,税后净额 | 1,428 |
| — |
| (5 | ) | 1 |
| 12 |
| 1,436 |
|
期末余额 | $ | 2,055 |
| $ | (2 | ) | $ | 48 |
| $ | 27 |
| $ | (1,649 | ) | $ | 479 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的6个月的税后净额AOCI的变化 |
| 中的更改 |
| 固定期限未实现净收益 | ACL固定到期日的未实现亏损 | 现金流套期保值工具的净收益 | 外币折算调整 | 养老金和其他退休后计划调整 | 奥奇, 税后净额 |
期初余额 | $ | 1,684 |
| $ | (3 | ) | $ | 9 |
| $ | 34 |
| $ | (1,672 | ) | $ | 52 |
|
更改类别前的保监处 | 454 |
| 1 |
| 47 |
| (7 | ) | (1 | ) | 494 |
|
从AOCI重新分类的金额 | (83 | ) | — |
| (8 | ) | — |
| 24 |
| (67 | ) |
*OCI,税后净额 | 371 |
| 1 |
| 39 |
| (7 | ) | 23 |
| 427 |
|
期末余额 | $ | 2,055 |
| $ | (2 | ) | $ | 48 |
| $ | 27 |
| $ | (1,649 | ) | $ | 479 |
|
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简明合并财务报表附注(续)
|
| | | | | | | |
从AOCI重新分类 |
| 截至2020年6月30日的三个月 | 截至2020年6月30日的6个月 | 简明合并操作报表中受影响的行项目 |
固定期限未实现净收益 | | | |
可供出售的固定期限 | $ | 52 |
| $ | 105 |
| 已实现资本净收益(亏损) |
| 52 |
| 105 |
| 税前合计 |
| 11 |
| 22 |
| 企业所得税支出 |
| $ | 41 |
| $ | 83 |
| 净收入 |
现金流套期保值工具的净收益 | | | |
利率互换 | $ | 7 |
| 10 |
| 净投资收益 |
利率互换 | (2 | ) | (2 | ) | 利息支出 |
外币掉期 | 1 |
| 2 |
| 净投资收益 |
| 6 |
| 10 |
| 税前合计 |
| 1 |
| 2 |
| 企业所得税支出 |
| $ | 5 |
| $ | 8 |
| 净收入 |
养老金和其他退休后计划调整 | | | |
摊销先前服务信用 | $ | 1 |
| $ | 3 |
| 保险经营成本和其他费用 |
精算损失摊销 | (16 | ) | (33 | ) | 保险经营成本和其他费用 |
| (15 | ) | (30 | ) | 税前合计 |
| (3 | ) | (6 | ) | 企业所得税支出 |
| $ | (12 | ) | $ | (24 | ) | 净收入 |
从AOCI重新分类的总金额 | $ | 34 |
| $ | 67 |
| 净收入 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的三个月的税后净额AOCI的变化 |
| 中的更改 |
| 证券未实现净收益 | OTTI在OCI中的损失 | 现金流套期保值工具的净收益 | 外币折算调整 | 养老金和其他退休后计划调整 | 奥奇, 税后净额 |
期初余额 | $ | 703 |
| $ | (3 | ) | $ | — |
| $ | 31 |
| $ | (1,616 | ) | $ | (885 | ) |
更改类别前的保监处 | 703 |
| — |
| 13 |
| 3 |
| — |
| 719 |
|
从AOCI重新分类的金额 | (39 | ) | — |
| (2 | ) | — |
| 9 |
| (32 | ) |
*OCI,税后净额 | 664 |
| — |
| 11 |
| 3 |
| 9 |
| 687 |
|
期末余额 | $ | 1,367 |
| $ | (3 | ) | $ | 11 |
| $ | 34 |
| $ | (1,607 | ) | $ | (198 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的六个月的税后净额AOCI的变化 |
| 中的更改 |
| 证券未实现净收益 | OTTI在OCI中的损失 | 现金流套期保值工具的净收益 | 外币折算调整 | 养老金和其他退休后计划调整 | 奥奇, 税后净额 |
期初余额 | $ | 24 |
| $ | (4 | ) | $ | (5 | ) | $ | 30 |
| $ | (1,624 | ) | $ | (1,579 | ) |
更改类别前的保监处 | 1,399 |
| 1 |
| 19 |
| 4 |
| — |
| 1,423 |
|
从AOCI重新分类的金额 | (56 | ) | — |
| (3 | ) | — |
| 17 |
| (42 | ) |
*OCI,税后净额 | 1,343 |
| 1 |
| 16 |
| 4 |
| 17 |
| 1,381 |
|
期末余额 | $ | 1,367 |
| $ | (3 | ) | $ | 11 |
| $ | 34 |
| $ | (1,607 | ) | $ | (198 | ) |
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哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
简明合并财务报表附注(续)
|
| | | | | | | |
从AOCI重新分类 |
| 截至2019年6月30日的三个月 | 截至2019年6月30日的6个月 | 简明合并操作报表中受影响的行项目 |
证券未实现净收益 | | | |
可供出售的证券 | $ | 50 |
| $ | 71 |
| 已实现资本净收益(亏损) |
| 50 |
| 71 |
| 税前合计 |
| 11 |
| 15 |
| 企业所得税支出 |
| $ | 39 |
| $ | 56 |
| 净收入 |
现金流套期保值工具的净收益 | | | |
利率互换 | $ | 2 |
| $ | 2 |
| 已实现资本净收益(亏损) |
利率互换 | 1 |
| 1 |
| 利息支出 |
外币掉期 | — |
| 1 |
| 净投资收益 |
| 3 |
| 4 |
| 税前合计 |
| 1 |
| 1 |
| 企业所得税支出 |
| $ | 2 |
| $ | 3 |
| 净收入 |
养老金和其他退休后计划调整 | | | |
摊销先前服务信用 | $ | 2 |
| $ | 3 |
| 保险经营成本和其他费用 |
精算损失摊销 | (13 | ) | (25 | ) | 保险经营成本和其他费用 |
| (11 | ) | (22 | ) | 税前合计 |
| (2 | ) | (5 | ) | 企业所得税支出 |
| $ | (9 | ) | $ | (17 | ) | 净收入 |
从AOCI重新分类的总金额 | $ | 32 |
| $ | 42 |
| 净收入 |
17. 员工福利计划
公司的员工福利计划在附注中说明18 - 员工福利计划关于合并财务的附注
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净定期成本(收益) |
| 养老金和福利 | | 其他退休后福利 |
| 截至6月30日的三个月, | 截至6月30日的六个月, | | 截至6月30日的三个月, | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 |
服务成本 | $ | 1 |
| $ | 1 |
| $ | 2 |
| $ | 2 |
| | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
利息成本 | 32 |
| 40 |
| 64 |
| 79 |
| | 1 |
| 2 |
| 3 |
| 4 |
|
计划资产的预期回报率 | (54 | ) | (56 | ) | (108 | ) | (113 | ) | | (1 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (2 | ) |
摊销先前服务信用 | — |
| — |
| — |
| — |
| | (1 | ) | (2 | ) | (3 | ) | (3 | ) |
精算损失摊销 | 15 |
| 11 |
| 30 |
| 22 |
| | 1 |
| 2 |
| 3 |
| 3 |
|
净定期成本(收益) | $ | (6 | ) | $ | (4 | ) | $ | (12 | ) | $ | (10 | ) | | $ | — |
| $ | 1 |
| $ | 1 |
| $ | 2 |
|
第二项:管理层对财务状况的讨论和分析
以及行动的结果
(除非另有说明,否则美元金额(百万美元,每股数据除外)
哈特福德在以下讨论中提供了预测和其他前瞻性信息,其中包含许多前瞻性陈述,特别是与
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
公司未来的财务表现。这些前瞻性陈述是根据公司目前掌握的信息作出的估计,是根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的,并受本10-Q表格第4页和第5页所载警告性陈述的约束。根据各种因素的结果,实际结果可能与公司预测的结果有很大不同,过去也有很大不同,这些因素包括但不限于以下讨论中提出的因素:本季度报告10-Q表的第II部分第1A项风险因素; 第一部分,第1A项,哈特福德家族的风险因素2019Form 10-K年度报告;以及我们提交给证券交易委员会的其他文件。哈特福德没有义务公开更新任何前瞻性陈述,无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。
2019年5月23日,公司完成对专业承销商领航集团的收购。有关此交易的讨论,请参阅附注2 - 业务收购简明合并财务报表附注。
管理层在“财务状况和经营结果讨论与分析”(“MD&A”)中提出的历史财务信息进行了某些重新分类,以符合本期陈述。
哈特福德将大于或等于200%的增加或减少定义为“NM”或无意义。
索引
|
| |
描述 | 页面 |
关键绩效指标和比率 | 56 |
哈特福德的手术 | 60 |
综合运营结果 | 66 |
投资成果 | 72 |
关键会计估计 | 74 |
商品化三号线 | 83 |
个人专线 | 88 |
财产保险和意外伤害其他业务 | 92 |
团体福利 | 93 |
哈特福德基金 | 96 |
公司 | 98 |
企业风险管理 | 99 |
资本资源与流动性 | 111 |
新会计准则的影响 | 118 |
关键绩效指标和比率
本公司认为以下讨论中的衡量标准和比率是其业务的关键业绩指标。管理层相信,这些比率和衡量标准有助于了解哈特福德家族业务的潜在趋势。然而,这些关键绩效指标只能与本MD&A中随后的分部讨论中提出的结果结合使用,而不能替代这些结果。
这些比率和衡量标准可能无法与本公司竞争对手使用的其他业绩衡量标准相比较。
非公认会计原则和其他衡量标准和比率的定义
管理资产(“AUM”)-包括共同基金和交易所交易产品(“ETP”)资产。AUM是公司哈特福德基金部门使用的衡量标准,因为公司共同基金和ETP收入的很大一部分是以资产价值为基础的。这些收入随着资产管理规模的上升或下降而增加或减少,无论是由市场变化还是通过净流量引起的。
稀释后每股账面价值,不包括累积的其他全面收益(“AOCI”)- 这是一项非GAAP每股收益指标,我S的计算方法是:(A)普通股股东权益(不包括AOCI)除以(B)已发行普通股和稀释潜在普通股。本公司提供这一衡量标准是为了使投资者能够分析主要可归因于本公司业务运营的本公司净值金额。该公司认为,将AOCI从分子中剔除对投资者是有用的,因为它消除了主要基于利率变化而可能在不同时期大幅波动的项目的影响。稀释后每股账面价值是美国公认会计准则中最直接的可比性指标。
综合比率- 亏损和亏损调整费用比率、费用比率和投保人红利比率之和。这一比率是一种相对度量,它描述了每美元的相关损失和费用成本。100赚取的保费。综合比率低于100表示承保利润,综合比率高于100表示承保亏损。
核心收益- 哈特福德使用非公认会计准则衡量核心收益作为衡量公司经营业绩的重要指标。哈特福德认为,核心收益为投资者提供了衡量公司正在进行的业务表现的宝贵指标,因为它揭示了我们保险和金融服务业务的趋势,这些趋势可能会因计入某些项目的净影响而被掩盖。因此,以下项目不包括在核心收益中:
| |
• | 某些已实现资本损益-一些已实现资本损益主要由投资决策和外部经济发展推动,其性质和时间与我们业务的保险和承保方面无关。因此,核心收益排除了所有已实现损益的影响,这些损益往往根据资本市场状况在不同时期高度可变。然而,哈特福德认为,一些已实现的资本损益与我们的保险业务密切相关,因此核心收益包括净已实现损益,如信用衍生品的净定期结算。这些已实现净损益与损益表中的一个抵销项目(如净投资收益)直接相关。 |
| |
• | 与被收购企业相关的整合和交易成本-因为交易成本是在收购企业时发生的,并且整合成本已经完成 |
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
在收购后的短期内,它们并不代表企业的持续成本。
| |
• | 债务清偿亏损-主要包括在到期前还清债务时的补足付款或投标保费,这些亏损不是企业的经常性运营费用。 |
| |
• | 再保险交易的损益-再保险的损益,如出售业务或为损失准备金提供再保险的损益,不是业务的经常性运营费用。 |
| |
• | 收购业务时损失准备金的变化-这些损失准备金的变化不包括在核心收益中,因为这样的变化可能会使收购后期间的业绩与收购前期间的业绩进行比较的能力变得模糊。 |
| |
• | 与税前收入的非核心部分相关的递延税项的估值津贴的变化-这些估值津贴的变化不包括在核心收益中,因为它们与税前收入的非核心部分有关,例如像资本损失结转这样的税收属性。 |
| |
• | 非持续经营的结果-这些结果不包括在出售或持有待售业务的核心收益中,因为这样的结果可能会模糊我们正在进行的业务在一段时间内比较结果的能力。 |
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• | 追溯再保险产生的递延收益和递延收益随后的变化-追溯再保险协议在经济上将风险转移给再保险人,并将追溯再保险的全部收益计入核心收益,可以更好地洞察业务的经济状况。 |
除了不包括在核心收益中的普通股股东可获得的净收入的上述组成部分外,核心收益的确定还包括不包括在普通股股东可获得的净收入中的已宣布的优先股红利。优先股股息是一种更类似于债务利息支出的融资成本,只要优先股尚未偿还,预计就会成为一项经常性费用。
普通股股东可获得的净收益(亏损)和净收益(亏损)是美国公认会计准则衡量核心收益的最直接可比性指标。核心收益不应被视为普通股股东可获得的净收益(亏损)或净收益(亏损)的替代品,也不能反映公司业务的整体盈利能力。因此,哈特福德认为,投资者在评估公司业绩时评估可供普通股股东使用的净收益(亏损)、净收益(亏损)和核心收益是有用的。
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净收益与核心收益的对账
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| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
净收入 | $ | 468 |
| $ | 372 |
| | $ | 741 |
| $ | 1,002 |
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优先股股息 | 5 |
| — |
| | 10 |
| 5 |
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普通股股东可获得的净收入 | 463 |
| 372 |
| | 731 |
| 997 |
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调整普通股股东可获得的净收入与核心收益: |
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税前核心收益中不包括的已实现净资本损失(收益) | (107 | ) | (79 | ) | | 125 |
| (239 | ) |
再保险交易税前亏损 | — |
| 91 |
| | — |
| 91 |
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与收购业务相关的税前整合和交易成本 | 13 |
| 31 |
| | 26 |
| 41 |
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收购企业时税前损失准备金的变化 | — |
| 97 |
| | — |
| 97 |
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追溯再保险递延收益税前变动 | 54 |
| — |
| | 83 |
| — |
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所得税费用(福利) | 15 |
| (27 | ) | | (42 | ) | 5 |
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核心收益 | $ | 438 |
| $ | 485 |
| | $ | 923 |
| $ | 992 |
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核心利润率-哈特福德使用非公认会计准则衡量核心利润率来评估,并认为这是衡量集团福利部门经营业绩的重要指标。核心利润率的计算方法是将核心收益除以营收,不包括收购和已实现的收益(亏损)。净利润率,通过净收入除以收入计算,是美国公认会计准则中最直接的可比性指标。该公司认为,核心利润率为投资者提供了衡量集团收益表现的宝贵指标,因为它揭示了业务的趋势,这些趋势可能会被收购和已实现收益(亏损)的影响以及核心收益计算中排除的其他项目所掩盖。
核心利润率不应被视为净利润率的替代,也不能反映集团利益的整体盈利能力。因此,本公司认为,投资者在评估业绩时,评估核心利润率和净利润利润率是很重要的。净利润率与核心利润率的对账列于MD&A-Group Benefits中的运营结果部分。
当前事故年灾害率- 损失和损失调整费用比率的一个组成部分,代表本事故年度发生的巨灾损失(扣除再保险后)与赚取保费的比率。对于美国的事件来说,灾难是指造成25美元或更多损失的事件
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
根据Verisk财产索赔服务办公室的定义,行业保险财产损失并影响到相当数量的财产和意外伤害投保人和保险公司。对于国际事件,该公司的做法与之类似,在一定程度上受到伦敦劳合社(Lloyd‘s)对灾难的定义。伦敦劳合社(Lloyd‘s)是一个在全球范围内运营的保险市场(“劳合社”)。劳合社不承保风险。本公司作为劳合社1221辛迪加(“劳合社辛迪加”)的唯一成员承担风险。目前的事故年巨灾比率包括巨灾损失的影响,但不包括恢复保费的影响。
费用比率- 对于商业保险公司和个人保险公司的承保部分,是承保费用减去手续费收入与赚取的保费的比率。承保费用包括摊销递延保单收购成本(“DAC”)和保险运营成本和费用,包括某些集中服务成本和坏账费用。DAC包括佣金、税收、许可证和费用以及其他增量直接承保费用,并在保单期限内摊销。
集团福利的费用比率表示为保险运营成本和其他费用(包括无形资产摊销和DAC摊销)与保费和其他考虑因素(不包括收购保费)的比率。
商业线路、个人线路和集团福利的费用比率不包括与收购业务相关的整合和其他交易成本。
手续费收入- 这在很大程度上是由我们哈特福德基金业务中合同规定的管理资产百分比所赚取的金额推动的。这些费用通常是按天计算的。因此,无论是通过正的净流量还是良好的市场表现,所管理资产的增长都将对手续费收入产生有利影响。相反,负的净流量或不利的市场表现都会减少手续费收入。
亏损及亏损调整费用比率- 本日历年发生的索赔成本除以赚取的保费,包括本事故年度和上一个事故年度发生的损失和损失调整费用的量度。在其他因素中,公司实现目标股本回报率所需的亏损和亏损调整费用比率每年都会根据理赔期间预期投资收益率的变化、预期理赔的时间以及管理层根据竞争环境设定的目标回报而波动。
损失和损失调整费用比率受索赔频率和索赔严重程度的影响,特别是对于较短尾的财产业务,索赔频率和严重程度的出现是可信的,并可能表明最终损失。索赔频率是指与上一个事故年相比,本事故年报告的每单位暴露的平均索赔数量的百分比变化。索赔严重程度是指本事故年每个索赔的估计平均成本与上一个事故年相比的百分比变化。作为决定定价的因素之一,公司的做法是首先对特定行业的索赔频率和严重性做出总体假设,然后作为费率的一部分-
在制定过程中,根据特定的州、产品或覆盖范围调整假设。
巨灾前损失及损失调整费用比率和前事故年发展- 本事故年度发生的非巨灾损失和损失调整费用的成本除以赚取的保费。管理层认为,目前的事故年损失和巨灾前损失调整费用比率是一个对投资者有用的业绩衡量标准,因为它消除了不稳定和不可预测的巨灾损失以及之前事故年发展的影响。
亏损率,不包括买断- 用于集团福利分部,表示为福利、亏损和亏损调整费用(不包括与收购保费相关的费用)与保费和其他考虑因素(不包括收购保费)的比率。由于Group Benefits偶尔会以规定的保费金额购买一大批索赔,因此本公司将这种收购排除在用于评估业务盈利能力的亏损率之外,因为收购可能会扭曲亏损率。收购保费是指接管未结索赔债务和其他非经常性保费金额。
共同基金和交易所交易产品资产- 这些资产由该等产品的股东拥有,而非本公司所有,因此不会反映在本公司的简明综合财务报表中,除非本公司推出新的投资产品,并在一段时间内持有该基金的投资。共同基金和ETP资产是公司使用的衡量标准,主要是因为公司哈特福德基金部门的很大一部分收入是以资产价值为基础的。这些收入随着资产管理规模的上升或下降而增加或减少,无论是由市场变化还是通过净流量引起的。
新业务书面保费- 表示向在上一保单期限内未向本公司投保的客户发出的保单收取的保费金额。新业务书面保费加续期保单书面保费等于总保费。
有效保单-表示截至期末具有有效承保范围的保单数量。有效保单数量是用于商业线内的个人线路和标准商业线路(中型和大型商业范围内的小型商业和中端市场线路)的增长指标,受新业务增长和保单数量保留的影响。
高级留存- 表示本期续订保费除以上一期间保费总额。
策略计数保留-表示在此期间续订的策略数除以可续订的策略数的比率。可续订的保单数量表示上一保单条款中的保单数量(扣除任何取消)。保单盘点保留受到多种因素的影响,包括接受续订保单报价的百分比,以及公司因特定的保单承保问题或因决定减少某些业务类别或州的保费承保而决定不续订保单的决定。政策
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
数量留存也受到竞争对手采取的广告和费率行动的影响。
投保人股息比率-投保人分红与赚取保费的比率。
上一事故年度损失和损失调整费用比率-代表本日历年记录的解决前几个事故年度发生的巨灾和非巨灾索赔的估计成本的增加(减少)除以赚取的保费。
复职权保险费-指为恢复因本公司将亏损割让给再保险人而减少的再保险金额而支付的额外让出保费。
续订赚取价格增加(减少)- 保单期限内赚取书面保费,某些Personal Lines汽车业务为6个月,公司几乎所有剩余财产和意外伤害业务为12个月。由于本公司在保单的6至12个月期限内赚取保费,续订赚取的价格上涨(减少)滞后于续订书面价格上涨(减少)6至12个月。
续订书面加价(减价)- 对于商业保险公司,代表费率变化、保险金额和每单位风险敞口的个人风险定价决定对续订的标准商业保险公司保单的综合影响。对于个人保险,续订书面价格增长代表自上一年以来每个保单在续签保单上的保费总变化,包括费率变化、保险金额和风险敞口的其他变化的综合影响。对于Personal Lines,风险敞口的其他变化包括但不限于司机、车辆和事故数量的变化,以及客户政策选举的变化,如免赔额和限额。费率部分代表在此期间向州监管机构提交并得到州监管机构批准的费率变化,保险金额代表评级基数的价值变化,如汽车的车型年/车辆符号、财产的建筑重置成本和工人补偿的工资通胀。许多因素影响续订书面价格上涨(下降),包括公司定价精算师预测的预期亏损成本、州监管机构批准的利率申请、公司承销商做出的风险选择决定以及市场竞争。续签书面价格变动反映了财产和意外伤害保险的市场周期。当保险公司最近在某一行业遭受重大亏损,或者整个行业投入较少的资本来承保该行业的风险敞口时,该行业的价格往往会上涨。当最近的亏损经历有利或保险公司之间的竞争加剧时,价格往往会下降。续订书面价格统计数据可能会根据多个因素在不同时期发生变化, 包括精算估计数的变化以及随后取消和不续订的影响,以及为更好地反映最终定价所做的修改。
资产回报率(ROA),核心收益-公司使用这一非GAAP财务衡量标准进行评估,
相信是衡量,哈特福德基金部门经营业绩的重要指标。ROA,核心收益的计算方法是年化核心收益除以日均AUM。ROA是美国公认会计原则(GAAP)中最直接的可比性指标。该公司认为,核心收益ROA为投资者提供了哈特福德基金部门业绩的宝贵衡量标准,因为它揭示了我们业务的趋势,这些趋势可能会被以下因素的影响所掩盖不包括在核心收益计算中的项目。核心收益ROA不应被视为ROA的替代品,也不能反映我们哈特福德基金业务的整体盈利能力。因此,该公司认为,投资者在评估哈特福德基金部门的业绩时,评估ROA和ROA核心收益是很重要的。作为对ROA和ROA的协调,核心收益在MD&A-Hartford基金的运营业绩部分阐述。
基础综合比率- 承保业绩的这一非GAAP财务计量代表了灾难发生前、上一次事故年发展和收购一项业务后本事故年损失准备金变化的综合比率。合并比率是GAAP最直接的可比性指标。基础综合比率代表本意外年度的综合比率,不包括收购业务时当前意外年巨灾及当前意外年损失准备金变动的影响。该公司认为,这一比率是衡量盈利趋势的重要指标,因为它消除了不稳定和不可预测的巨灾损失以及以前事故年度损失和损失调整费用储备发展的影响。收购业务时损失准备金的变化不包括在基本合并比率中,因为这种变化可能会使收购后各时期的业绩与收购前各时期的业绩进行比较的能力变得模糊,因为这种趋势对我们的投资者评估公司财务业绩的能力很有价值。合并比率与潜在合并比率的对账规定在MD&A-商业线路和个人线路的运营结果部分。
承保损益-哈特福德的管理层主要根据承保收益或亏损来评估商业和个人航线部门的盈利能力。承保收益(亏损)是一种税前非公认会计准则(GAAP)指标,表示赚取的保费减去已发生的损失、亏损调整费用和承保费用。净收益(亏损)是GAAP最直接的可比性指标。承保收益(损失)受赚取保费增长和哈特福德定价的充分性的影响很大。随着时间的推移,承保盈利能力也受到哈特福德保险公司承保纪律的很大影响,因为管理层努力通过有利的风险选择和分散、对索赔的有效管理、再保险的使用及其管理费用的能力来管理损失敞口。哈特福德认为,承保收益(亏损)这一指标为投资者提供了一个有价值的衡量承销活动税前盈利能力的指标,承销活动与公司的投资活动是分开管理的。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
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| | | | | | | | | | | | | |
净收益与承保收益(亏损)的对账 |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
商业线路 |
净收益(亏损) | $ | (66 | ) | $ | 191 |
| | $ | 55 |
| $ | 554 |
|
调整以调节净收益与承保收益(亏损): | | | | | |
维修净收入 | — |
| (2 | ) | | (1 | ) | (1 | ) |
净投资收益 | (204 | ) | (281 | ) | | (481 | ) | (540 | ) |
已实现净资本损失(收益) | (64 | ) | (54 | ) | | 79 |
| (169 | ) |
其他费用 | 11 |
| 6 |
| | 17 |
| 7 |
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再保险交易损失 | — |
| 91 |
| | — |
| 91 |
|
所得税费用(福利) | (9 | ) | 44 |
| | 19 |
| 123 |
|
承保损益 | $ | (332 | ) | $ | (5 | ) | | $ | (312 | ) | $ | 65 |
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个人专线 |
净收入 | $ | 371 |
| $ | 62 |
| | $ | 469 |
| $ | 158 |
|
调整以调节净收益与承保收益(亏损): | | | | | |
维修净收入 | (3 | ) | (4 | ) | | (5 | ) | (7 | ) |
净投资收益 | (28 | ) | (46 | ) | | (69 | ) | (88 | ) |
已实现净资本损失(收益) | (8 | ) | (8 | ) | | 15 |
| (27 | ) |
其他费用(收入) | (1 | ) | 2 |
| | (1 | ) | 1 |
|
所得税费用 | 97 |
| 14 |
| | 122 |
| 37 |
|
承保收益 | $ | 428 |
| $ | 20 |
| | $ | 531 |
| $ | 74 |
|
P&C其他业务 |
净收入 | $ | 5 |
| $ | 11 |
| | $ | 10 |
| $ | 34 |
|
调整以调节净收益与承保收益(亏损): | | | | | |
净投资收益 | (10 | ) | (21 | ) | | (26 | ) | (43 | ) |
已实现净资本损失(收益) | (2 | ) | (4 | ) | | 5 |
| (13 | ) |
所得税费用 | — |
| 2 |
| | 1 |
| 7 |
|
承保损失 | $ | (7 | ) | $ | (12 | ) | | $ | (10 | ) | $ | (15 | ) |
书面保费和赚取的保费- 书面保费是指在一个财务期内,扣除再保险后所收取的保单保费金额。保费被认为是赚取的,并按比例计入保单期间的财务结果中。管理层认为,书面保费是对投资者有用的业绩衡量标准,因为它反映了公司销售财产和意外伤害保险产品的当前趋势。书面保费和赚取保费是在扣除转让的再保险保费后记录的。
传统的人寿保险和伤残保险类型的产品,如由Group Benefits销售的产品,向投保人收取保费,以换取为投保人提供财务保护,使其免受特定的可保险损失,如死亡或残疾。这些保费连同所赚取的净投资收入将用于支付这些保险合同下的合同义务。影响保费增长的两个主要因素是新销售和持续性。在特定的一年中,销售额可能会增加或减少,这取决于许多因素,包括但不限于客户对公司产品供应的需求、定价竞争、分销渠道以及公司的声誉和评级。持续性是指保费每年保持有效的百分比。
哈特福德一家的手术
哈特福德基金主要在五个报告部门开展业务,包括商业航线、个人航线、财产和意外伤害其他业务、集团福利和哈特福德基金,以及一个公司类别。该公司在公司类别中包括用于期末结构性结算和终端融资协议负债、筹资活动(包括股权融资、债务融资和相关利息支出)、与收购相关的交易费用、与商誉相关的购买会计调整、其他未分配到报告部门的费用以及Y-Risk的结果的准备金。Y-Risk是公司的一项业务,为共享和按需经济中的企业提供保险。公司还包括与管理第三方业务有关的投资管理费和开支,包括管理Talcott Resolution Life,Inc.及其子公司(“Talcott Resolution”)的投资资产。Talcott Resolution是2018年5月出售的人寿和年金业务的控股公司。此外,公司还包括9.7%的
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
收购出售的人寿和年金业务的法人的所有权权益。
该公司的收入主要来自:(A)向投保人提供保险所赚取的保费;(B)共同基金和ETP资产的管理费;(C)净投资收入;(D)向第三方提供服务所赚取的手续费;以及(E)已实现资本损益净额。保险收取的保费主要是根据有效的相关保单条款按比例赚取的。
随着时间的推移,公司财产和意外伤害保险业务的盈利能力受到公司承保纪律的很大影响。承保纪律寻求通过有利的风险选择和分散来管理损失,它对索赔的管理,它对再保险的使用,其有效区块的大小,实际死亡率和发病经验,以及它管理其通过规模经济实现的费用比率的能力,以及它对收购成本和其他承保费用的管理。定价的适当性取决于许多因素,包括获得监管机构对费率变化的批准的能力、对承保风险的适当评估、根据根据已知趋势调整的历史亏损经验预测未来亏损成本频率和严重程度的能力、公司对竞争对手采取的费率行动的反应、其费用水平以及对监管和法律发展的预期。本公司寻求为其保单定价,使保费和收到保费所赚取的未来净投资收入将用于支付承保费用和支付保单报告的索赔的最终成本,并提供利润率。对于其许多保险产品,该公司的保费费率必须获得州保险部门的批准,劳合社辛迪加的业务能力取决于劳合社每年对其保费能力的批准。Personal Lines的大部分书面保费与我们与美国退休人员协会的独家许可协议有关。考虑到50多人的人口规模和美国退休人员协会品牌的实力,该协议提供了重要的竞争优势。在今年第二季度,公司将该协议延长至2032年12月31日。
与财产和伤亡类似,集团福利业务的盈利能力在很大程度上取决于对风险进行适当评估和定价的能力,以及对死亡率、发病率、残疾和寿命做出可靠估计的能力。为管理定价风险,Group Benefits一般提供定期保单,允许调整费率或保单条款,以将市场趋势、亏损成本、利率下降和其他因素的不利影响降至最低。然而,由于销售的保单通常有长达三年的费率保证,如果在费率保证期内出现不利的亏损和费用趋势,或者如果投资回报低于产品销售时的预期,公司产品的定价可能会被证明是不够的。本公司的部分产品,其费率须经国家保险部门批准。集团福利业务(特别是长期残疾业务)的新业务和续签业务的定价是基于对一段时间内预期投资收益率的假设。虽然公司采用资产负债期限匹配策略来降低风险,并可能使用对利率敏感的衍生品来对冲其在集团福利投资组合中的风险敞口,但与支付福利和索赔相关的现金流模式如下
不确定的和实际的投资收益率可能与预期的投资收益率有很大不同,从而影响业务的盈利能力。除适当评估和定价风险外,本集团利益业务的盈利能力还取决于其他因素,包括本公司对定价决定和竞争对手采取的其他行动的反应、其提供自愿产品和自助服务的能力、其出售业务的持续性以及其试图通过规模经济和运营效率实现的管理开支的能力。
该公司共同基金和ETP业务的财务业绩在很大程度上取决于管理的资产数量以及部分基于资产份额类别和产品类型收取的费用水平。所管理资产的变动是由基金的净流量和市场回报这两个主要因素推动的,而这两个因素受股票和债券市场实现的回报的影响很大。净流量由共同基金和ETP股东的新销售额减去赎回组成。财务业绩与管理资产的增长高度相关,因为这些产品通常每天都能赚取手续费收入。
投资资产的投资回报或收益是公司收益的一个重要因素,因为保险产品的定价假设收到的保费在支付福利、亏损和亏损调整费用之前可以投资一段时间。由于需要保持足够的流动性来履行索赔义务,该公司的大部分投资资产一直以可供出售的证券形式持有,其中包括公司债券、市政债券、政府债券、短期债务、抵押担保证券、资产担保证券和抵押贷款债券。该公司的主要投资目标是在符合可接受的风险参数的情况下最大化经济价值,包括对投资资产的信用风险和利率敏感性的管理,同时产生足够的税收净额,以履行投保人和公司的义务。投资策略是基于各种因素制定的,包括业务需求、监管要求和税收考虑因素。
新冠肺炎对我们财务状况、经营业绩和流动性的影响
对收入的影响
赚取的保费
新冠肺炎疫情对美国和其他我们开展业务的国家的经济造成了重大破坏。由于政府的限制,一些企业不能向客户提供商品和服务,由于就地避难的指导方针减少了商业活动,我们的许多客户,特别是小企业,不得不缩减业务,或者发现由于业务量下降而无法满足现金流需求,导致一些企业裁员。作为美国最大的小型企业保险提供商之一,我们的小型商业书面保费在2020年第二季度同比下降了9%。除了预期的小型商业书面保费和赚取保费的下降外,商业线的其他业务线也受到了负面影响,原因是
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
政府强制的限制和居家指导方针减少了商业活动,原因是消费者的可支配收入减少或不太愿意购买我们的商业保险投保人销售的产品和服务。剔除收购Navigators的影响,2020年第二季度,Commercial Lines的书面保费同比下降207美元,同比下降11%,我们预计书面保费下降将持续到2020年剩余时间,原因是新业务减少,预计2020年第三季度小型商业保单取消数量将增加,以及审计、背书或对有效保单的更改以降低保费以反映风险敞口的减少。
在商业航空公司内部,工人补偿书面保费在2020年第二季度下降,预计在2020年剩余时间内将继续下降,部分原因是新冠肺炎的经济影响导致就业人数下降。虽然新冠肺炎疫情对个人线书面保费的影响小于商业线的影响,但我们预计书面保费下降将在2020年剩余时间内持续,原因是预计第三季度保单取消数量增加,部分原因是购物行为增加,以及竞争市场带来的新业务水平下降。此外,哈特福德夫妇还为投保人4月、5月和6月的个人汽车保险费提供了15%的退款,这使得Personal Lines在2020年第二季度的承保和赚取保费减少了81美元。在集团福利方面,由于经济低迷导致新保单销售额下降,工资减少减少现有账户的保费,以及一些雇主可能取消保险,2020年全额保险的持续保费可能同比略有下降。由于新冠肺炎带来的经济压力,我们预计应收保费也会更高。因此,为了反映我们对信用损失的更高预期,哈特福德将其应收保费的信用损失拨备(ACL)在第一季度增加了20美元,并在2020年第二季度增加了44美元。
手续费收入
我们哈特福德基金部门的收入是基于平均每日管理的资产,由于股票市场在2020年第一季度大幅下跌,自2019年第四季度以来,我们平均每日管理的资产有所下降。虽然哈特福德基金在截至2020年6月30日的6个月中净收入增加了7美元,这主要是由于税后应付或有对价减少了9美元,但如果日均管理的资产进一步下降,我们的哈特福德基金部门2020年全年净收入可能会低于2019年的净收入。
净投资收益和已实现资本收益(亏损)
我们预计2020年净投资收益将低于2019年。为了刺激经济,各国央行已将基准利率降至接近零的水平,影响了浮动利率证券和再投资利率的收益率。自2020年3月下旬至5月中旬,本公司将到期固定期限投资的利息收入和收益暂时再投资于流动的短期投资。虽然该公司在2020年5月恢复了固定期限的投资,但自大流行开始以来的较低利率通常导致新投资基金的投资收益率较低。
有限合伙企业和其他另类投资的投资收益或亏损的确认存在滞后,因为私募股权投资和其他基金的结果通常要推迟三个月才能报告。因此,由于估值下降,我们在2020年第二季度确认了有限合伙企业和其他另类投资的税前亏损71美元。如果估值继续下降,我们可能会在2020年剩余时间内确认我们的有限合伙企业和其他另类投资的额外损失。长期较低的利率可能会压低公司的净投资收入,因此为了获得相同水平的股本回报率,我们可能不得不对我们销售的保险产品收取更高的保费,除非损失成本同样降低。在经济低迷时期,提高保费可能具有挑战性,特别是在保险业竞相保留较小的行业保费基数的情况下。
前三个月和六个月的净已实现资本收益(亏损)分别包括持有的股本证券的税前未实现按市值计价收益(亏损)和出售的股本证券的净已实现收益(亏损),扣除股本衍生工具的已实现收益后,净额分别为75美元和311美元。虽然股票市场在2020年第二季度恢复了第一季度损失的大部分价值,但经济状况仍然不确定,如果股票市场再次下跌,我们未来将遭受更多已实现净资本亏损,尽管该公司在2020年3月和4月减少了对公开股权证券的投资,股权证券的公允价值从1美元下降到1美元。17亿截至2019年12月31日至$756截至2020年6月30日。
三个月和六个月期间的已实现净资本亏损还分别包括信贷损失拨备增加的42美元和56美元,但由于市值或销售额的改善而冲销了拨备,部分抵消了这两项增加。$0和$5分别为意向出售减值。在三个月和六个月期间,信贷损失拨备的增加包括可供出售的固定期限贷款分别增加了20美元和32美元,商业按揭贷款分别增加了22美元和24美元。如果经济复苏需要很长一段时间,或者经济低迷的影响比预期的更严重,我们可能会经历进一步的信贷损失和意向出售减值,特别是能源、商业房地产以及旅游和休闲领域的高杠杆公司和发行人,导致进一步的已实现资本净亏损。
新冠肺炎理赔对直接收益、损失和损失调整费用的影响
在2020年第二季度,我们记录了新冠肺炎发生的直接亏损251美元,其中包括213美元的损益和38美元的集团福利,这反映了管理层对解决第二季度发生的新冠肺炎索赔的最终成本的最佳估计。第二季度新冠肺炎在P&C发生了213美元的亏损和损失调整费用,主要包括141万美元的财产索赔,35美元的工伤赔偿,扣除其他工伤索赔的有利频率,以及37美元的亏损,这些亏损主要集中在D&O和E&O等财务领域。我们几乎所有的财产保险都要求直接的实物损失或财产损坏,并包含我们认为排除了新冠肺炎相关索赔的标准排除项,而且绝大多数此类保单
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
包含病毒相关损失的排除。新冠肺炎财产第二季度发生的1.41亿美元损失和损失调整费用包括少量不要求直接实物损失或损害的财产保单以及旨在满足特定业务需求(包括危机管理和业绩中断)的保单产生的101亿美元损失。此外,我们还记录了40美元的法律辩护费用准备金。鉴于新冠肺炎疫情造成的严重业务中断,本公司的财产索赔增加,导致诉讼活动和法律费用增加。在财产与意外伤害中,当确定工人在受雇期间或在受雇期间接触新冠肺炎,以及在其他州通过法律规定推定覆盖特定行业类别(包括医疗保健和其他基本工人)的情况下,我们招致新冠肺炎工人赔偿损失。虽然由于新冠肺炎索赔,目前的事故年工伤赔偿损失在2020年第二季度增加了75美元,但由于商业活动减少,非新冠肺炎相关的工人赔偿索赔频率降低,部分抵消了这一损失,导致2020年第二季度发生的损失净增加35美元。有利的非新冠肺炎工人索赔频率可能会在2020年剩余时间内继续下去,尽管随着更多商业活动的恢复,程度可能会降低。2020年第二季度,新冠肺炎在集团福利方面出现了38美元的亏损,其中包括43美元的团体人寿索赔亏损,部分被2020年第一季度短期残疾和带薪家庭假索赔准备金的减少所抵消。该公司可能在2020年剩余时间内招致更多新冠肺炎直接亏损, 特别是在P&C和集体生活中的工人补偿和财务额度。
新冠肺炎带来的其他影响以及由此引发的经济低迷
除了对投资组合、净投资收益和已实现资本净收益(亏损)的影响外,2020年第二季度,本公司还因新冠肺炎疫情和随之而来的经济低迷而产生了其他一些保险业务影响,情况如下:
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• | 如上所述,由于向汽车投保人提供保费退款或积分,以确认行驶里程的减少,个人保险公司的保费和赚取的保费在2020年第二季度减少了81美元。在第二季度,我们认识到,由于自大流行开始以来行驶里程大幅减少,尽管随着一些州放松限制,行驶里程再次开始增加,目前个人Lines汽车发生的事故损失估计减少了111美元。 |
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• | 该公司在2020年第二季度减少了100亿美元的应收审计保费,这是由于新冠肺炎减少了我们的保险敞口(主要是工人补偿)的经济影响。扣除因风险敞口减少而产生的估计损失和佣金的相关减少,第二季度的净影响是税前收入减少34美元。预计应收审计溢价可能会在2020年剩余时间内下降,但幅度可能较小,具体取决于美国经济复苏的规模和时机。 |
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• | 本公司还为商业和个人保险客户免除了一段时间的滞纳金,并暂停了我们的商业保险、个人保险和集团福利部分的投保人的保单取消程序,因不支付的保单取消期限因州而异。 |
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• | 由于新冠肺炎造成的经济压力,以及部分由于账单期限的延长,我们还预计应收保费会更高。因此,为了反映我们对信用损失的更高预期,哈特福德将其应收保费的信用损失拨备(ACL)在第一季度增加了20美元,并在2020年第二季度增加了44美元。 |
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• | 除了这项津贴的增加外,我们还经历了保险运营成本和其他费用的下降,这是由于收购相关成本和与赚取保费减少相关的其他运营成本下降,预计这一趋势将持续到2020年剩余时间。 |
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• | 由于新冠肺炎对我们经济的影响,我们对我们的商誉和其他无形资产进行了减值评估,截至2020年6月30日并确定不需要任何损害。具有商誉的报告单位和某些无形资产的估计公允价值对贴现率的变化很敏感,并基于预期现金流,假设经济要到2020年下半年才开始复苏,并在2021年继续逐步改善。 |
有关公司在新冠肺炎大流行和金融危机期间必须管理资本和流动性的额外资源的信息,请参阅MD&A的资本资源和流动性部分。
有关新冠肺炎疫情和由此引发的经济危机的潜在影响的更多信息,请参阅第二部分第(1A)项中的风险因素“新冠肺炎蔓延造成的疫情扰乱了我们的运营,可能对我们的业务业绩、财务状况、运营业绩和/或流动性产生重大不利影响”。
P&C合并比率与集团利润率
2020年,我们预计商业线路的综合比率将高于我们在2019年Form 10-K中提供的预期范围,主要原因是新冠肺炎遭受的损失,高于预算的当前事故年巨灾损失,以及2020年第二季度性骚扰和性侵索赔准备金的增加。我们预计,由于新冠肺炎出现亏损,2020年商业线路的基础合并比率将更高。2020年,我们预计个人额度的综合比率将低于我们在2019年Form 10-K中提供的预期范围,主要是因为今年到目前为止有利的事故年巨灾储备开发,包括第二季度记录的PG&E可收回的260美元的代位权,预计个人额度的潜在综合比率将较低,主要是由于有利的汽车索赔频率和较低的非巨灾房主索赔,部分被第二季度发放给投保人的81美元的保费抵免税前抵消。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
我们的集团福利净收入利润率和核心利润率可能高于或低于我们在2019年10-K表格中提供的展望范围,这取决于新冠肺炎团体人寿索赔的净影响以及团体残疾索赔发生率的持续有利出现。
普通股股东权益
除了新冠肺炎对净收入的直接亏损和溢价影响外,我们还可能体验到普通股股东权益中的净资产保证金的减少。我们固定期限投资组合的净未实现收益头寸,AFS增加通过$522从2019年12月31日到2020年6月30日,由于利率下降导致估值上升,但部分被更广泛的信贷利差所抵消。如果未来信贷利差扩大,或者利率从2020年6月30日的水平上升,我们将通过减少普通股股东权益内的AOCI,在未来一段时间内确认固定期限的公允价值、AFS的下降。
在.期间截至2020年6月30日的6个月,公司回购270万的普通股$150根据董事会于2019年2月批准的10亿美元股票回购授权。根据剩余的股权回购授权进行的任何股份回购$650这取决于市场状况和其他因素,包括新冠肺炎对我们业务的影响程度、运营业绩、财务状况和流动性。
欲了解有关公司报告部门的更多信息,请参阅哈特福德的第一部分,项目1中的业务报告部门。2019表格10-K年度报告。
运营转型和降低成本计划
考虑到需要提高成本效益和竞争力,同时加强我们为代理商和客户提供的体验,该公司于2020年7月30日宣布了一项名为Hartford Next的运营转型和成本降低计划。与2019年相比,通过减少员工、进行IT投资以进一步增强我们的能力以及其他活动,公司预计到2022年年度保险运营成本和其他费用将减少约500美元。Hartford Next计划将有助于实现我们的目标,即将2022年的P&C费用比率降低约2.0%至2.5个百分点,将2022年GB的费用比率降低约1.5%至2.0个百分点。
为了实现这些预期的节省,我们预计将花费约360美元,预计2020年剩余时间内这些成本约为120美元,2021年为110美元,2022年为90美元,2022年后为40美元。大约360美元的估计成本包括预计50美元的内部使用软件资本化开发成本,这些成本将在软件的使用寿命(通常为3年)内摊销。在360美元的估计成本中,到2022年底,大约320美元将被确认为费用,2022年后将有30美元的IT资产摊销和10美元的其他费用。包括在360美元的估计成本中,我们预计将产生大约130美元的重组成本,包括大约70美元的
员工遣散费和大约60美元的其他成本,包括咨询费和淘汰某些IT应用程序的成本。
这些估计的重组和其他费用不包括与房地产整合计划相关的费用,因为这些计划尚未充分发展,无法提供对这些费用和相关节省的估计。
Hartford Next计划的所有成本将包括在综合经营报表中的保险运营成本和其他费用中,尽管重组成本将作为净收益的费用报告,但不会报告在核心收益中。与2019年全年实际支出相比,该公司估计,在2020年最后六个月,保险运营成本和其他费用将减少约40美元,2021年减少约300美元,2022年减少约500美元。
下表显示了Hartford Next计划的预期成本,包括重组成本,以及预计到2022年节省的费用: |
| | | | | | | | | |
哈特福德下一步预计节省的成本和费用 |
| 2020年7月1日至12月31日 | 2021 | 2022 |
员工遣散费 | $ | 70 |
| $ | — |
| $ | — |
|
IT应用程序和其他应用程序的淘汰 | 20 |
| 30 |
| 10 |
|
预计应支出和支付的重组成本 | 90 |
| 30 |
| 10 |
|
要支付的未资本化IT成本[1] | 20 |
| 50 |
| 50 |
|
其他须支付的讼费 | 10 |
| 20 |
| 20 |
|
摊销资本化IT开发成本[2] | — |
| 10 |
| 10 |
|
估计要支出的成本包括在核心收益中 | 30 |
| 80 |
| 80 |
|
预计哈特福德NEXT项目将支出的总成本 | 120 |
| 110 |
| 90 |
|
从2020年7月1日开始,与2019年相比节省的费用 | (40 | ) | (300 | ) | (500 | ) |
税前净费用(储蓄) | $ | 80 |
| $ | (190 | ) | $ | (410 | ) |
| | | |
税前净费用(节余): | | | |
应在核心收益内核算 | $ | (10 | ) | $ | (220 | ) | $ | (420 | ) |
不计入核心收益的重组成本 | 90 |
| 30 |
| 10 |
|
税前净费用(节余) | $ | 80 |
| $ | (190 | ) | $ | (410 | ) |
| |
[1] | 不包括2022年后发生的大约10美元的未资本化IT成本。 |
| |
[2] | 不包括2022年后约30美元的IT资产摊销。 |
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
财务亮点 |
| | | | |
普通股股东可获得的净收入 | | 普通股股东每股稀释后可获得的净收入 | | 稀释后每股账面价值 |
![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/874766/000087476620000053/chart-c3f5c8873a6854e7b79.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/874766/000087476620000053/chart-c3f5c8873a6854e7b79.jpg)
|
| | | | | | | | | | |
Ý | 增加91美元或24% | | Ý | 增加0.27美元或26% | | Ý | 增加2.74美元或6% |
+ | 2020年P&C上一事故年的净有利发展,主要是由于巨灾准备金的减少,包括从PG&E的税前代位回收289美元
| | + | 净收入增长 | | + | 普通股股东权益的增加主要是由于AOCI的增加,主要是由可供出售证券的未实现资本收益推动的
|
| + | 稀释股份的减少,主要是从股票回购到2020年3月
| |
| |
+ | 房主和海上非新冠肺炎当前事故年非巨灾损失减少,个人汽车索赔频率降低,但被对投保人的81美元税前保费抵免和小型商业领域非新冠肺炎产生的较高财产索赔部分抵消
| | | | | + | 超过股东股息的净收益 |
| | | | + | 稀释股份的减少 |
+ | 较低的团体福利伤残损失率 | | | | | | |
+ | 2019年期间支付的Navigators ADC税前保费为91美元 | | | | | | |
+ | 塔尔科特留存权益带来的更高收入和更高的已实现资本利得净额 | | | | | | |
- | 新冠肺炎产生税前亏损和收益251美元
| | | | | | |
- | 净投资收益较低 | | | | | | |
- | 当前事故年灾难较高很大程度上是由于内乱造成的损失
| | | | | | |
|
| | | | |
税后投资收益率 | | 财产和伤亡综合比率 | | 集团福利净利润率 |
![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/874766/000087476620000053/chart-9b1a8d1d06ea5dbf876.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/874766/000087476620000053/chart-9b1a8d1d06ea5dbf876.jpg)
|
| | | | | | | | | | |
Þ | 降低了120 bps | | Þ | 提高3.0分 | | Þ | 下降0.6点 |
- | 由于相关基金投资的估值下降,2020年有限合伙企业和其他另类投资的亏损 | | + | 2020年个人线路的有利净事故年发展,主要原因是巨灾储备的减少,包括PG&E的代位恢复 | | - | 新冠肺炎产生税前损益38美元 |
| | - | 净投资收益较低 |
- | 由于利率下降,再投资利率和可变利率证券收益率下降
| | + | 个人线路当前事故年损失率较低,原因是索赔频率较低 | | - | 已实现净资本利得的减少 |
- | 较高的流动性水平导致以短期利率投资的投资组合所占份额更大。 | | - | 当前事故年灾难较多,主要是由于内乱造成的损失 | | - | 更高的保险运营成本和其他费用 |
| | | - | 新冠肺炎损失和应收保费信贷损失导致商业项目当前事故年损失率上升,但其他承保费用下降部分抵消了这一影响 | | + | 较低的群体伤残损失率,原因是索赔发生率较低和回收率较高,包括前一年的良好发展 |
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
综合经营业绩应与从第7页开始的公司简明综合财务报表和相关附注以及MD&A分部经营业绩部分一并阅读。
综合运营结果
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| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
赚取的保费 | $ | 4,234 |
| $ | 4,166 |
| 2 | % | | $ | 8,625 |
| $ | 8,106 |
| 6 | % |
手续费收入 | 298 |
| 326 |
| (9 | %) | | 618 |
| 640 |
| (3 | %) |
净投资收益 | 339 |
| 488 |
| (31 | %) | | 798 |
| 958 |
| (17 | %) |
已实现资本净收益(亏损) | 109 |
| 80 |
| 36 | % | | (122 | ) | 243 |
| (150 | %) |
其他收入 | 88 |
| 32 |
| 175 | % | | 105 |
| 85 |
| 24 | % |
总收入 | 5,068 |
| 5,092 |
| — | % | | 10,024 |
| 10,032 |
| — | % |
收益、亏损和亏损调整费用 | 2,847 |
| 2,934 |
| (3 | %) | | 5,763 |
| 5,619 |
| 3 | % |
递延保单收购成本摊销 | 429 |
| 392 |
| 9 | % | | 866 |
| 747 |
| 16 | % |
保险经营成本和其他费用 | 1,125 |
| 1,141 |
| (1 | %) | | 2,301 |
| 2,189 |
| 5 | % |
再保险交易损失 | — |
| 91 |
| (100 | %) | | — |
| 91 |
| (100 | %) |
利息支出 | 57 |
| 63 |
| (10 | %) | | 121 |
| 127 |
| (5 | %) |
其他无形资产摊销 | 18 |
| 15 |
| 20 | % | | 37 |
| 28 |
| 32 | % |
福利、损失和费用合计 | 4,476 |
| 4,636 |
| (3 | %) | | 9,088 |
| 8,801 |
| 3 | % |
税前收入 | 592 |
| 456 |
| 30 | % | | 936 |
| 1,231 |
| (24 | %) |
所得税费用 | 124 |
| 84 |
| 48 | % | | 195 |
| 229 |
| (15 | %) |
净收入 | 468 |
| 372 |
| 26 | % | | 741 |
| 1,002 |
| (26 | %) |
优先股股息 | 5 |
| — |
| NM |
| | 10 |
| 5 |
| 100 | % |
普通股股东可获得的净收入 | $ | 463 |
| $ | 372 |
| 24 | % | | $ | 731 |
| $ | 997 |
| (27 | %) |
截至6月30日的三个月, 2020与截至三个月 2019年6月30日
普通股股东可获得的净收入 这三个月内增加了91美元,主要是由于税后净有利的P&C前事故年准备金开发增加了239美元,索赔发生率降低和收回对非新冠肺炎集团残疾索赔的影响,2019年第二季度海流事故年损失成本上升,税后增加51美元,公司在前寿和年金业务中保留股权的收入税后增加,Navigators ADC2019年第二季度支付的税后保费为72美元,以及已实现净资本收益的增加由于5月下旬和6月内乱造成的损失,当前事故年的税后灾难增加了87美元
2020年,小商业非新冠肺炎非巨灾财产损失成本较高,净投资收益较低。
造成这三个月净收入变化的另一个原因是,由于税后避难所指导方针为88美元,以及与天气相关的非灾难性房主索赔减少,导致Personal Lines汽车索赔频率降低,但被Personal Lines汽车税后保费抵免64美元以及税后应收保费信用津贴增加35美元所部分抵消。有关公司各部门经营业绩的讨论,请参阅MD&A-部门经营摘要。有关新冠肺炎疫情造成的影响的进一步讨论,请参阅新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和本MD&A部分流动性的影响。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
收入
赚取的保费
[1]对于截至三个月 2020年6月30日,总数包括$5在公司里。对于截至2019年6月30日的三个月,有一个$1在赚取的保费中记录了公司其他收入。
赚取的保费 增加的主要原因是:
| |
• | 财产和伤亡人数的增加反映了9%Inc.商业航空业务减少,包括收购领航集团的影响,但被新冠肺炎疫情的影响部分抵消,包括新业务下降,工人补偿和一般责任保单的估计审计保费下降,以及中端市场保费留存减少。 |
| |
• | 下降的13%在个人保险业务方面,这主要反映了新冠肺炎疫情的影响,包括本公司向投保人在2020年第二季度的4月、5月和6月总计81美元的个人汽车保险费提供15%保费抵免的影响。 |
与上一年同期相比,集团福利的赚取保费相对持平,这是因为接管未结索赔负债获得的保费和更高的自愿产品保费抵消了团体残疾和团体生活的小幅下降。
手续费收入 减少主要原因是哈特福德基金的手续费收入较低,原因是管理的日均资产减少。
其他收入增长主要是由于收购2018年出售的人寿和年金业务的法人实体的留存权益赚取了更高的收入。
净投资收益
净投资收益 减少主要原因是:
| |
• | 由于基础基金投资估值较低,2020年第二季度有限合伙企业和其他另类投资出现亏损。有限合伙企业的收入(亏损)通常延迟三个月上报。 |
| |
• | 由于再投资利率较低,固定期限投资的收益率较低,而浮动利率投资的收益率较低。 |
| |
• | 部分被较高水平的投资资产所抵消,这主要是由于收购Navigators Group所致。 |
已实现资本利得净额增加的主要原因是:
| |
• | 由于2020年第二季度股权市场水平上升,股权证券价值增加。 |
| |
• | 固定期限、AFS和抵押贷款的信贷损失增加,部分抵消了这一影响。 |
有关投资结果的进一步讨论,请参阅MD&A-投资结果、已实现净资本收益和MD&A-投资结果、净投资收益。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
收益、损失和费用
P&C发生的损失和LAE
收益、亏损和亏损调整费用减少的原因是:
| |
– | 财产和伤亡净值的有利变化上一事故年储备发展$303,税前。之前事故年2020年的储量开发是净有利的$268税前受与灾难相关的400美元准备金削减的推动,包括2018年和2019年的风灾和冰雹事件以及2017年和2018年加州野火造成的估计损失的减少,其中包括PG&E带来的289美元税前代位收益。除了灾难,2020年第二季度保护区开发主要包括与性骚扰和虐待索赔相关的准备金税前增加102美元。由于确认了追溯再保险的递延收益,2020年第二季度268美元的净有利储备开发包括与2018年和之前的事故年份相关的Navigator不利开发的税前54美元,尽管该开发在经济上已被割让给Nico。2019年期间的上一个事故年发展主要包括Navigators Group上一个事故年准备金的增加,但部分被工人赔偿和2017年灾难准备金的释放所抵消。有关详细讨论,请参阅备注10 - 未付损失准备金和损失调整费用简明合并财务报表附注。 |
因集团利益而产生的亏损和LAE
| |
– | 财产及意外伤害当前事故年(“CAY”)损失和巨灾前损失调整费用增加,主要原因是新冠肺炎产生了213000美元的损失,收购Navigators Group产生的应得保费损失的影响被天气相关的非巨灾房主索赔减少以及由于就地避难指导方针减少驾驶里程导致个人汽车索赔频率降低部分抵消了这一影响。新冠肺炎遭受的损失是扣除由于商业活动减少和工资减少而导致的工人索赔的有利频率的净额。 |
| |
– | 本事故年巨灾损失增加$110,税前。2020年第二季度的巨灾损失主要来自5月下旬和6月发生的内乱,以及主要发生在南部、中西部和大平原的风雹事件。2019年的巨灾损失主要来自中西部和南部多个地区的龙卷风、风雹事件。有关更多信息,请参阅MD&A-关键会计估计,财产和意外伤害保险产品准备金,净额再保险。 |
| |
• | 集团福利的减少是由较低的索赔发生率和较高的集团残疾索赔回收率推动的,但被新冠肺炎38美元的福利和亏损部分抵消,这是由团体生活推动的。 |
有关新冠肺炎疫情造成的影响的进一步讨论,请参阅新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和本MD&A部分流动性的影响。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
递延保单收购成本摊销 与去年同期相比有所增长,主要是由于2019年5月收购了Navigators Group。
保险经营成本和其他费用由于激励性薪酬降低、员工差旅费用降低以及可变成本降低导致哈特福德基金减少,这一降幅略有下降,但被以下因素部分抵消:
| |
• | 由于新冠肺炎的经济影响,2020年第二季度应收坏账保费的税前增加了44美元。 |
| |
• | 2020年期间发生的整整四分之一的运营成本与2019年5月收购Navigators Group有关。 |
所得税费用 增额主要是由于增额在税前收入中。有关所得税的进一步讨论,请参见附注13 - 所得税简明合并财务报表附注。
截至6月30日的六个月, 2020与截至6月30日的六个月, 2019
普通股股东可获得的净收入 减少了$266于首六个月内,主要由于已实现净资本收益改为税后已实现净资本亏损288美元,新冠肺炎于2020年首六个月的税后损益为211美元,本事故年巨灾增加63美元,原因是2020年5月下旬和6月的内乱造成的损失以及净投资收益下降,部分被税后净有利的P&C事故年准备金开发增加213美元所抵销,这是索赔发生率降低和对非新冠肺炎集团的收回增加的影响。在此期间,非新冠肺炎集团的税后损益增加了211亿美元,本事故年大灾难的税后损益增加了630亿美元,净投资收益减少,部分抵消了支付宝上一个事故年的税后净收益增加213亿美元,索赔发生率降低和对非新冠肺炎集团的回收增加的影响降低商业航线非新冠肺炎当前事故年非巨灾损失成本和2019年第二季度支付的导航员ADC税后保费72美元。
造成这三个月净收入变化的另一个原因是,由于税后就地指导方针为88美元,以及公司在以前生活和年金业务中保留股本权益的收入增加,个人保险公司汽车索赔频率降低,但被个人保险公司汽车保费抵免(税后64美元)、经营成本增加和集团福利中的其他开支以及与COVID相关的应收保费信用津贴增加(51美元)所部分抵消。有关新冠肺炎疫情造成的影响的进一步讨论,请参阅新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和本MD&A部分流动性的影响。
有关公司各部门经营业绩的讨论,请参阅MD&A-部门经营摘要。此外,有关新冠肺炎疫情造成的影响的进一步讨论,请参考新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和流动性的影响,本MD&A部分。
收入
赚取的保费
[1]对于截至6月30日的六个月,2020年,总额包括$9在公司里。对于截至6月30日的六个月,2019年,有$1在公司其他收入中记录的赚取保费的百分比。
赚取的保费增加的主要原因是:
| |
• | 财产和伤亡人数的增加反映了17%由收购Navigators Group推动的商业线路增加,部分抵消了8%个人专线的减少。推动Personal Lines公司在这6个月期间赚取的保费减少的部分原因是,该公司向投保人的4月、5月和6月的个人汽车保险费提供15%的抵免,总计81美元的保费抵免。 |
| |
• | 由于团体人寿的下降,集团福利的减少被接管未清偿索赔负债所收到的保费部分抵消。 |
手续费收入 减少由于:
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
| |
• | 哈特福德基金的手续费收入较低,主要是因为资产组合转向费用较低的基金,其次是P&C的分期费收入较低。 |
其他收入增长主要是由于收购2018年出售的人寿和年金业务的法人实体的留存权益赚取了更高的收入。
净投资收益
净投资收益 减少主要原因是:
| |
• | L由于标的基金投资的估值较低,Osses将在2020年第二季度从有限合伙企业和其他另类投资中解脱出来。有限合伙企业的收入(亏损)通常延迟三个月上报。 |
| |
• | 由于再投资利率较低,固定期限投资的收益率较低,而浮动利率投资的收益率较低。 |
| |
• | 部分被较高水平的投资资产所抵消,这主要是由于收购Navigators Group所致。 |
已实现资本净收益(亏损) 减少主要由以下因素推动:
| |
• | 由于2020年第一季度股权市场水平大幅下降以及股权证券销售的已实现亏损,股权证券的价值出现贬值。 |
| |
• | 部分被用于对冲股市水平下跌的衍生品终止时实现的收益所抵消,其次是2020年固定期限证券销售的更高净收益,主要是由管理存续期和信贷的交易推动的。 |
有关投资结果的进一步讨论,请参阅MD&A-投资结果、已实现净资本收益和MD&A-投资结果、净投资收益。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
收益、损失和费用
P&C发生的损失和LAE
收益、亏损和亏损调整费用增加的原因是:
财产和意外伤害的损失增加,这是由商业线路的增加推动的,但被个人线路的减少部分抵消,可归因于:
| |
– | 财产及伤亡事故年度(“CAY”)损失和巨灾前损失调整费用增加,原因是收购领航员集团的应得保费产生了损失,新冠肺炎产生了2.13亿美元的亏损,但因天气相关的非巨灾财产索赔减少,海上损失成本降低,以及由于就地避难所指导方针减少驾驶里程,个人汽车索赔频率降低,部分抵消了这一增长。新冠肺炎遭受的损失是扣除由于商业活动减少和工资减少而导致的工人索赔的有利频率的净额。 |
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– | 财产和伤亡净值的有利变化,上一事故年的储备开发为269美元,税前。上一次事故年2020年的储量开发是有利的$245税前,在与灾难相关的413美元准备金削减的推动下,包括2018年和2019年的风和冰雹事件以及2017年和2018年加州野火造成的估计损失的减少,包括PG&E带来的289美元的税前代位收益,截至2020年6月30日的6个月的准备金开发主要包括针对性骚扰和虐待索赔的102美元的税前准备金增加,以及与2018年和之前的事故年度相关的Navigator不利发展的税前83美元。虽然Navigator的储量开发已在经济上割让给Nico,但该公司在以下项目下确认了递延收益 |
因集团利益而产生的亏损和LAE
追溯再保险会计。2019年之前的事故年发展主要包括收购业务后Navigators Group准备金的增加,但部分被工人补偿、灾难和包裹业务准备金的减少所抵消。有关进一步讨论,请参阅MD&A-关键会计估计,财产和意外伤害保险产品准备金,净额再保险。
| |
– | 本事故年巨灾损失增加$80,税前。2020年的巨灾损失主要来自2020年5月下旬开始的内乱,以及南部、中西部和大平原的龙卷风、风灾和冰雹事件。2019年的巨灾损失主要来自南部和中西部的龙卷风、风雹以及全国各地的冬季风暴。有关更多信息,请参阅MD&A-关键会计估计,财产和意外伤害保险产品准备金,净额再保险。 |
| |
• | 财产和意外伤害费用的增加部分抵消了由较低的集团伤残损失率(包括有利的上一年度发展增加)导致的集团福利的减少,但被新冠肺炎产生的福利和亏损前的54美元部分抵消。 |
有关新冠肺炎疫情造成的影响的进一步讨论,请参阅新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和本MD&A部分流动性的影响。
递延保单收购成本摊销 与去年同期相比有所上升,主要原因是:
| |
• | 商业线路的增长主要是由于收购Navigators Group的影响,但部分被个人线路的减少所抵消,集团的收益与上年同期相对持平。 |
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
保险经营成本和其他费用增加的原因是:
| |
• | 由于2019年5月收购Navigators Group而在2020年期间发生的运营成本,部分被截至2020年6月30日的6个月较低的整合和交易成本所抵消。 |
| |
• | 由于新冠肺炎的经济影响,2020年应收账款保费税前增加64美元。 |
| |
• | 由于可变成本降低和员工差旅成本总体减少,哈特福德基金减少,部分抵消了开支的增加。 |
所得税费用 减少主要原因是税前收入减少。
有关所得税的进一步讨论,请参见附注13 - 所得税简明合并财务报表附注。
投资成果
|
| | | | | | | | | | | |
投资资产的构成 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 金额 | 百分比 | | 金额 | 百分比 |
固定到期日,可供出售(“AFS”),按公允价值计算 | $ | 42,200 |
| 79.6 | % | | $ | 42,148 |
| 79.5 | % |
固定到期日,按公允价值使用公允价值期权(“FVO”) | 1 |
| — | % | | 11 |
| — | % |
股权证券,按公允价值计算 | 756 |
| 1.4 | % | | 1,657 |
| 3.1 | % |
按揭贷款(扣除43元和0元的按揭贷款净额) | 4,399 |
| 8.3 | % | | 4,215 |
| 8.0 | % |
有限合伙企业和其他另类投资 | 1,826 |
| 3.5 | % | | 1,758 |
| 3.3 | % |
其他投资[1] | 178 |
| 0.3 | % | | 320 |
| 0.6 | % |
短期投资 | 3,668 |
| 6.9 | % | | 2,921 |
| 5.5 | % |
总投资 | $ | 53,028 |
| 100.0 | % | | $ | 53,030 |
| 100.0 | % |
| |
[1] | 主要由按公允价值列账的综合投资基金和衍生工具组成。 |
2020年6月30日与2019年12月31日
固定到期日,AFS小幅增加,因利率下降导致估值上升,但部分被更广泛的信贷利差所抵消。这一增长大部分被本金和利息再投资于短期投资所抵消。
股权证券,按公允价值计算 下降的主要原因是在3月和4月期间出售了股权证券。
短期投资 增加是由于采取行动增加流动性,主要是通过将本金和利息以及出售所得再投资于短期工具,但部分抵消了2020年3月支付的$500由于公司证券借贷计划下降,到期日优先票据的损失和抵押品的返还。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净投资收益 |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至2020年6月30日的6个月 |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
(税前) | 金额 | 产率[1] | 金额 | 产率[1] | | 金额 | 产率[1] | 金额 | 产率[1] |
固定期限[2] | $ | 357 |
| 3.4 | % | $ | 386 |
| 3.9 | % | | $ | 734 |
| 3.5 | % | $ | 767 |
| 3.9 | % |
股权证券 | 6 |
| 3.1 | % | 12 |
| 3.4 | % | | 18 |
| 3.1 | % | 19 |
| 2.9 | % |
按揭贷款 | 42 |
| 3.8 | % | 41 |
| 4.5 | % | | 84 |
| 3.9 | % | 81 |
| 4.4 | % |
有限合伙企业和其他另类投资 | (71 | ) | (15.3 | )% | 60 |
| 13.9 | % | | (13 | ) | (1.5 | )% | 116 |
| 13.9 | % |
其他[3] | 21 |
| | 7 |
| | | 9 |
| | 16 |
| |
投资费用 | (16 | ) | | (18 | ) | | | (34 | ) | | (41 | ) | |
净投资收益合计 | $ | 339 |
| 2.7 | % | $ | 488 |
| 4.2 | % | | $ | 798 |
| 3.2 | % | $ | 958 |
| 4.1 | % |
净投资收入总额,不包括有限合伙企业和其他另类投资 | $ | 410 |
| 3.4 | % | $ | 428 |
| 3.8 | % | | $ | 811 |
| 3.4 | % | $ | 842 |
| 3.8 | % |
| |
[1] | 收益率以年化投资净收益除以按摊销成本计算的每月平均投资资产(如适用)计算,不包括回购协议和证券借贷抵押品(如有)和衍生品账面价值。 |
| |
[3] | 主要包括符合对冲会计和对冲固定到期日资格的衍生品的收入。 |
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
净投资收益合计这主要是由于2020年第二季度有限合伙企业和其他另类投资出现亏损,由于相关基金投资的估值较低,这些亏损一般会延迟三个月报告。造成这一下降的另一个原因是,由于以较低的利率进行再投资,固定期限投资的收益率较低,浮动利率投资的收益率较低,但主要是由于收购Navigators Group,投资资产水平较高,部分抵消了这一影响。
年化净投资收益收益率, 不包括有限合伙企业和其他另类投资降下来主要原因是再投资利率下降,以及利率下降导致短期和可变利率证券的收益率下降。
平均再投资率在截至2020年6月30日的三个月和六个月期间,固定到期日和抵押贷款(不包括某些美国国债)是2.7%和2.8%,分别低于销售和到期的平均收益率3.6%和3.5%,分别为。截至2019年6月30日的三个月和六个月期间的平均再投资利率为3.5%和3.7%,分别低于销售和到期的平均收益率4.0%.
我们预计,截至2020年12月31日的年度(不包括有限合伙企业和其他另类投资)的年化净投资收益收益率将低于截至2019年12月31日的年度的投资组合收益率,原因是短期投资收益率较低,再投资率较低,抵押贷款的提前还款和固定期限的整体付款较低,投资组合中投资于短期投资的比例较高。随着投资组合的构成通过投资组合管理和市场状况的变化,对净投资收益收益率的估计影响可能会发生变化。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
|
| | | | | | | | | | | | | |
已实现资本净收益(亏损) |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至2020年6月30日的6个月 |
(税前) | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
销售毛利 | $ | 96 |
| $ | 69 |
| | $ | 174 |
| $ | 113 |
|
销售毛损 | (22 | ) | (19 | ) | | (30 | ) | (40 | ) |
股权证券[1] | 75 |
| 30 |
| | (311 | ) | 162 |
|
固定期限ACL的变化,AFS[2] | (20 | ) | | | (32 | ) | |
更改按揭贷款的ACL[2] | (22 | ) | | | (24 | ) | |
意向销售减值[3] | — |
| — |
| | (5 | ) | — |
|
在收益中确认的非临时性减值(“OTTI”)损失净额 | | — |
| | | (2 | ) |
按揭贷款的估值免税额 | | 1 |
| | | 1 |
|
其他,净额[4] | 2 |
| (1 | ) | | 106 |
| 9 |
|
已实现资本净收益(亏损) | $ | 109 |
| $ | 80 |
| | $ | (122 | ) | $ | 243 |
|
| |
[1] | 计入已实现净资本收益(亏损)的权益证券未实现净收益(亏损),与截至仍持有的权益证券相关的净未实现收益(亏损)2020年6月30日,我们$67和$(34)在截至以下日期的三个月和六个月内2020年6月30日,分别为。计入已实现净资本收益(亏损)的权益证券未实现净收益(亏损),与截至仍持有的权益证券相关的净未实现收益(亏损)2019年6月30日,我们$29和$74在截至以下日期的三个月和六个月内2019年6月30日,分别为。 |
| |
[2] | 表示在2020年1月1日通过信贷损失会计准则后一段时间内记录的ACL的变化。欲了解更多信息,请参阅附注1-列报基础和重要会计政策。此外,请参阅MD&A的投资组合风险和风险管理部分中关于固定到期日的ACL、AFS和关于抵押贷款的ACL。 |
| |
[3] | 请参阅MD&A的投资组合风险和风险管理部分中的意向出售减值。 |
| |
[4] | 包括交易性外币重估的收益(损失)#美元0及$10在截至以下日期的三个月和六个月内2020年6月30日,分别为。同期,还包括非合格衍生品的收益(亏损)$7及$99,分别为。在截至以下日期的三个月和六个月内2019年6月30日,包括以下非合格衍生品的收益(亏损)$(7)和$8,分别为。 |
截至三个月和六个月 2020年6月30日
销售毛利和毛亏主要受期限美国国债的销售和/或流动性管理以及特定发行人的公司证券销售的推动。
股权证券截至前三个月的净收益2020年6月30日这主要是由股票市场水平上升导致的按市值计价的收益推动的。在截至以下六个月的期间内2020年6月30日净亏损是由于第一季度股票市场水平下降造成的按市值计价的亏损,以及公司减少对股权证券的敞口而导致的多家发行人销售的亏损。
其他净收益 这六个月的主要原因是$75用于对冲股票市场水平下降的终止衍生品的已实现收益和利率衍生品因利率下降而产生的21美元收益。
截至三个月和六个月 2019年6月30日
销售毛利和销售亏损 主要是由于美国国债、公司债券和免税市政债券的持续期、流动性和信贷管理的结果。
股权证券 净收益主要是由股本市场水平上升导致的股本证券升值推动的。
其他净收益 这六个月的主要原因是信贷衍生品的收益$27受信用利差推动
紧缩,部分被利率衍生品的损失所抵消$15由于利率下降。
关键会计估计
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设,这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同,过去也不同。
本公司已确定以下估计为关键估计,因为它们涉及更高程度的判断,并受很大程度的可变性的影响:
| |
• | 财产和意外伤害保险产品准备金,扣除再保险后的净额; |
| |
• | 团体福利长期伤残准备金(LTD),扣除再保险后的净额; |
| |
• | 投资和衍生工具的估值,包括评估可供出售证券的非临时性减值和抵押贷款的估值津贴; |
其中某些估计对市场状况以及全球经济的恶化和/或波动尤为敏感。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
债务或股票市场可能会对简明合并财务报表产生实质性影响。在制定这些估计时,管理层作出了主观和复杂的判断,这些判断本质上是不确定的,并随着事实和环境的发展而发生重大变化。虽然这些估计存在固有的可变性,但管理层认为,根据编制财务报表时可获得的事实,所提供的金额是适当的。
公司的关键会计估计在公司报告的第II部分,项目7,MD&A中进行了讨论。2019表格10-K年度报告。此外,请注意1 - 列报依据和重大会计政策本公司合并财务报表附注2019阅读Form 10-K年度报告时应结合本节内容,以帮助了解与这些估算相关的基本会计政策。以下讨论更新了截至以下日期公司的某些关键会计估计2020年6月30日.
财产和意外伤害保险产品准备金,再保险净额
P&C损失和损失调整费用准备金,扣除再保险后的净额,截至2020年6月30日
根据季度准备金审查过程的结果,本公司确定要记录的适当准备金调整(如果有的话)。已记录储备估计是在考虑多项因素后作出调整,这些因素包括但不限于精算指标与已记录储备之间的差异幅度、期内精算指标的改善或恶化、意外年份的到期日、最近观察到的趋势,以及某一特定行业的波动水平。一般来说,调整的速度会更快,以适应更成熟的事故年份和波动性较小的业务线。这种储量调整被称为“前期事故年发展”。以前对最终损失成本估计的增加被称为上一事故年度储量的增加,或者被称为不利的储量开发。以前估计的最终损失成本的减少被称为上一事故年度储量的减少或有利的储量开发。准备金发展会影响年度承保结果的可比性,这一点在下面的段落和表格中阐述。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的6个月财产和意外伤害保险产品未偿损失责任和LAE的前滚 |
| 商品化 线条 | 个人 线条 | 财产保险和意外伤害其他业务 | 公司 | 财产总价、意外伤害和公司财产总额 |
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债,毛额 | $ | 23,363 |
| $ | 2,201 |
| $ | 2,697 |
| $ | — |
| $ | 28,261 |
|
再保险及其他可追偿项目[1] | 4,029 |
| 68 |
| 1,178 |
| — |
| 5,275 |
|
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债净额 | 19,334 |
| 2,133 |
| 1,519 |
| — |
| 22,986 |
|
Y风险准备金从商业航线转移到公司 | (5 | ) | — |
| — |
| 5 |
| — |
|
未付损失准备金和损失调整费用 |
|
|
|
|
|
| — |
|
|
|
灾难发生前的当前事故年 | 2,815 |
| 819 |
| — |
| 7 |
| 3,641 |
|
当前事故年(“珊瑚礁”)灾难 | 248 |
| 74 |
| — |
| (1 | ) | 321 |
|
上一次意外年发展(“PYD”)[2] | 118 |
| (367 | ) | 4 |
| — |
| (245 | ) |
未付损失和损失调整费用准备金总额 | 3,181 |
| 526 |
| 4 |
| 6 |
| 3,717 |
|
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化[2] | (83 | ) | — |
| — |
| — |
| (83 | ) |
付款 | (2,254 | ) | (1,001 | ) | (94 | ) | (4 | ) | (3,353 | ) |
外币调整 | (10 | ) | — |
| — |
| — |
| (10 | ) |
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债净额 | 20,163 |
| 1,658 |
| 1,429 |
| 7 |
| 23,257 |
|
再保险及其他可追偿项目 | 4,225 |
| 27 |
| 1,175 |
| — |
| 5,427 |
|
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债,毛额 | $ | 24,388 |
| $ | 1,685 |
| $ | 2,604 |
| $ | 7 |
| $ | 28,684 |
|
赚取的保费和手续费收入 | $ | 4,435 |
| $ | 1,486 |
|
| |
|
亏损和亏损费用支付比率[3] | 50.8 |
| 67.4 |
|
| |
|
亏损和亏损费用发生比率 | 71.9 |
| 35.8 |
|
| |
|
上一次事故年发展(PTS)[4] | 2.7 |
| (25.0 | ) |
| |
|
| |
[1] | 反映商业线路和财产及意外伤害其他业务的累计效果调整分别为1美元和1美元,这是对2020年1月1日采用信贷损失会计指导时记录的ACL的调整。请参阅备注1 - 列报依据和重大会计政策以获取更多信息。 |
| |
[2] | 以前的事故年发展不包括在Navigators不利发展保险(“Navigators ADC”)下放弃的部分损失的利益,根据追溯再保险会计,这部分损失在放弃的损失以现金从NICO追回期间递延和确认。有关Navigators ADC协议的更多信息,请参阅注意10 - 未付损失准备金和损失调整费用简明合并财务报表附注。 |
| |
[3] | “亏损及亏损费用支付比率”代表已支付亏损及亏损调整费用与赚取保费的比率。 |
| |
[4] | “先前意外年发展(PTS)”代表先前意外年发展与赚取保费的比率。 |
2019年12月,监督PG&E Corporation和Pacific Gas and Electric Company(简称PG&E)破产的法官批准了一项110亿美元的保险代位权索赔和解协议,以解决2017年北加州野火和2018年坎普野火引发的所有此类索赔。除其他事项外,这一和解取决于法官是否下达命令,确认PG&E的第11章破产计划(“PG&E计划”),其中包括和解协议。2020年6月20日,破产法院法官批准了PG&E计划,PG&E随后转移了110亿美元的和解资金
赔偿金额相当于一个信托,旨在代位权持有人(包括本公司的某些保险子公司)之间分配和分配和解款项。于2020年第二季度,本公司录得约289美元的代位利益,但其收取的最终金额将取决于本公司的最终代位赔偿与其他保险公司的最终代位赔偿的比较情况。2020年7月24日,该公司收到了扣除律师费后的初步分配,金额为216美元。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
|
| | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的6个月的当前事故年巨灾损失,扣除再保险后的净额 |
| 商品化 线条 | 个人 线条 | 总计 |
风雹 | $ | 134 |
| $ | 72 |
| $ | 206 |
|
热带风暴 | 1 |
| 1 |
| 2 |
|
爆炸/火灾 | 2 |
| 1 |
| 3 |
|
内乱 | 110 |
| — |
| 110 |
|
其他 | 1 |
| — |
| 1 |
|
巨灾损失总额 | $ | 248 |
| $ | 74 |
| $ | 322 |
|
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的三个月的不利(有利)前事故年发展 |
| 商业线路 | 个人 线条 | 财产保险和意外伤害其他业务 | 总财产保险和意外伤害保险 |
工伤赔偿 | $ | (21 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (21 | ) |
工伤补偿贴现增加 | 9 |
| — |
| — |
| 9 |
|
一般法律责任 | 102 |
| — |
| — |
| 102 |
|
海军陆战队 | 1 |
| — |
| — |
| 1 |
|
包裹业务 | (7 | ) | — |
| — |
| (7 | ) |
商业地产 | 5 |
| — |
| — |
| 5 |
|
专业责任 | 4 |
| — |
| — |
| 4 |
|
邦德 | (10 | ) | — |
| — |
| (10 | ) |
假定再保险 | (7 | ) | — |
| — |
| (7 | ) |
汽车责任 | 22 |
| (15 | ) | — |
| 7 |
|
房主 | — |
| 2 |
| — |
| 2 |
|
净石棉储量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
净环境储量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
灾难 | (67 | ) | (333 | ) | — |
| (400 | ) |
无法收回的再保险 | — |
| — |
| (2 | ) | (2 | ) |
其他储量重估,净额 | (8 | ) | (3 | ) | 6 |
| (5 | ) |
递延收益变动前的事故年发展 | 23 |
| (349 | ) | 4 |
| (322 | ) |
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化 | 54 |
| — |
| — |
| 54 |
|
上一次事故年发展总数 | $ | 77 |
| $ | (349 | ) | $ | 4 |
| $ | (268 | ) |
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的6个月的不利(有利)前事故年发展 |
| 商业线路 | 个人 线条 | 财产保险和意外伤害其他业务 | 总财产保险和意外伤害保险 |
工伤赔偿 | $ | (38 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (38 | ) |
工伤补偿贴现增加 | 18 |
| — |
| — |
| 18 |
|
一般法律责任 | 114 |
| — |
| — |
| 114 |
|
海军陆战队 | 1 |
| — |
| — |
| 1 |
|
包裹业务 | (6 | ) | — |
| — |
| (6 | ) |
商业地产 | (2 | ) | — |
| — |
| (2 | ) |
专业责任 | 5 |
| — |
| — |
| 5 |
|
邦德 | (10 | ) | — |
| — |
| (10 | ) |
假定再保险 | (7 | ) | — |
| — |
| (7 | ) |
汽车责任 | 27 |
| (21 | ) | — |
| 6 |
|
房主 | — |
| — |
| — |
| — |
|
净石棉储量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
净环境储量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
灾难 | (72 | ) | (341 | ) | — |
| (413 | ) |
无法收回的再保险 | — |
| — |
| (2 | ) | (2 | ) |
其他储量重估,净额 | 5 |
| (5 | ) | 6 |
| 6 |
|
递延收益变动前的事故年发展 | 35 |
| (367 | ) | 4 |
| (328 | ) |
包括在其他负债中的追溯再保险递延收益的变化 | 83 |
| — |
| — |
| 83 |
|
上一次事故年发展总数 | $ | 118 |
| $ | (367 | ) | $ | 4 |
| $ | (245 | ) |
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的六个月财产和意外伤害保险产品未偿损失责任和LAE的前滚 |
| 商品化 线条 | 个人 线条 | 财产保险和意外伤害其他业务 | 总财产保险和意外伤害保险 |
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债,毛额 | $ | 19,455 |
| $ | 2,456 |
| $ | 2,673 |
| $ | 24,584 |
|
再保险及其他可追偿项目 | 3,137 |
| 108 |
| 987 |
| 4,232 |
|
未偿亏损和亏损调整费用的期初负债净额 | 16,318 |
| 2,348 |
| 1,686 |
| 20,352 |
|
领航者集团收购 | 2,001 |
| — |
| — |
| 2,001 |
|
未付损失准备金和损失调整费用 | | | | |
灾难发生前的当前事故年 | 2,216 |
| 1,017 |
| — |
| 3,233 |
|
当前的事故年灾难 | 160 |
| 82 |
| — |
| 242 |
|
上一次事故年发展 | 12 |
| 3 |
| 9 |
| 24 |
|
未付损失和损失调整费用准备金总额 | 2,388 |
| 1,102 |
| 9 |
| 3,499 |
|
付款 | (1,886 | ) | (1,261 | ) | (82 | ) | (3,229 | ) |
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债净额 | 18,821 |
| 2,189 |
| 1,613 |
| 22,623 |
|
再保险及其他可追偿项目 | 4,039 |
| 112 |
| 974 |
| 5,125 |
|
未偿亏损和亏损调整费用的期末负债,毛额 | $ | 22,860 |
| $ | 2,301 |
| $ | 2,587 |
| $ | 27,748 |
|
赚取的保费和手续费收入 | $ | 3,782 |
| $ | 1,619 |
| | |
亏损和亏损费用支付比率[1] | 49.9 |
| 77.9 |
| | |
亏损和亏损费用发生比率 | 63.4 |
| 68.9 |
| | |
上一次事故年发展(PTS)[2] | 0.3 |
| 0.2 |
| | |
| |
[1] | “亏损及亏损费用支付比率”代表已支付亏损及亏损调整费用与赚取保费的比率。 |
| |
[2] | “先前意外年发展(PTS)”代表先前意外年发展与赚取保费的比率。 |
|
| | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的6个月的当前事故年巨灾损失,扣除再保险后的净额 |
| 商品化 线条 | 个人 线条 | 总计 |
风雹 | $ | 95 |
| $ | 63 |
| $ | 158 |
|
冬季暴风雨 | 60 |
| 19 |
| 79 |
|
淹水 | 1 |
| — |
| 1 |
|
其他 | 4 |
| — |
| 4 |
|
巨灾损失总额 | $ | 160 |
| $ | 82 |
| $ | 242 |
|
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的三个月的不利(有利)前事故年发展 |
| 商业线路 | 个人 线条 | 财产保险和意外伤害其他业务 | 总财产保险和意外伤害保险 |
工伤赔偿 | $ | (30 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (30 | ) |
工伤补偿贴现增加 | 9 |
| — |
| — |
| 9 |
|
一般法律责任 | 37 |
| — |
| — |
| 37 |
|
海军陆战队 | 10 |
| — |
| — |
| 10 |
|
包裹业务 | (14 | ) | — |
| — |
| (14 | ) |
商业地产 | (13 | ) | — |
| — |
| (13 | ) |
专业责任 | 33 |
| — |
| — |
| 33 |
|
邦德 | — |
| — |
| — |
| — |
|
假定再保险 | 3 |
| — |
| — |
| 3 |
|
汽车责任 | 2 |
| — |
| — |
| 2 |
|
房主 | — |
| — |
| — |
| — |
|
净石棉储量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
净环境储量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
灾难 | (16 | ) | 2 |
| — |
| (14 | ) |
无法收回的再保险 | — |
| — |
| — |
| — |
|
其他储量重估,净额 | 1 |
| 2 |
| 9 |
| 12 |
|
上一次事故年发展总数 | $ | 22 |
| $ | 4 |
| $ | 9 |
| $ | 35 |
|
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的6个月的不利(有利)前事故年发展 |
| 商业线路 | 个人 线条 | 财产保险和意外伤害其他业务 | 总财产保险和意外伤害保险 |
工伤赔偿 | $ | (50 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (50 | ) |
工伤补偿贴现增加 | 17 |
| — |
| — |
| 17 |
|
一般法律责任 | 43 |
| — |
| — |
| 43 |
|
海军陆战队 | 10 |
| | | 10 |
|
包裹业务 | (9 | ) | — |
| — |
| (9 | ) |
商业地产 | (15 | ) | — |
| — |
| (15 | ) |
专业责任 | 33 |
| — |
| — |
| 33 |
|
邦德 | — |
| — |
| — |
| — |
|
假定再保险 | 3 |
| | | 3 |
|
汽车责任 | 2 |
| (5 | ) | — |
| (3 | ) |
房主 | — |
| 1 |
| — |
| 1 |
|
净石棉储量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
净环境储量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
灾难 | (28 | ) | 6 |
| — |
| (22 | ) |
无法收回的再保险 | — |
| — |
| — |
| — |
|
其他储量重估,净额 | 6 |
| 1 |
| 9 |
| 16 |
|
上一次事故年发展总数 | $ | 12 |
| $ | 3 |
| $ | 9 |
| $ | 24 |
|
对以往事故年储量发展不利(有利)因素的讨论,请参阅注10 - 未付损失准备金和损失调整费用简明合并财务报表附注。
导致储备不确定性的当前趋势
正如我们在2019 Form 10-K中所讨论的,随着市场状况和亏损趋势的发展,管理层必须评估这些
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
条件构成了一种长期趋势,应导致预留行动(即增加或减少财产和伤亡准备金)。本公司面临一般责任索赔,包括人身伤害、财产损失和产品责任,以及工人赔偿索赔,包括因被保险人员工在工作中受伤、生病或残疾而提出的索赔。根据工人补偿政策支付的福利可能包括医疗费用的报销、替代收入和永久伤害的补偿以及幸存者的福利。由于长期的发展模式和案件将如何了结的不确定性,这些风险敞口的储备可能特别难以估计。
正如在MD&A哈特福德运营部门的“新冠肺炎的影响”一节中进一步解释的那样,截至2020年6月30日,公司在P&C产生了213亿美元的新冠肺炎索赔,包括工人补偿、财产和财务方面的索赔。根据工人补偿,我们可能会遇到新冠肺炎遭受的持续损失,特别是由于某些州的法律或指令要求承保新冠肺炎对医疗保健和其他基本工人的索赔,这些索赔是基于他们在工作中感染病毒的推定。如果索赔人能够成功地断言,投保人在保护雇员、客户和其他人免受风险敞口方面存在疏忽,我们也可能在一般责任保单上蒙受损失,尽管我们预计这种风险不会很大。根据商业财产保单,我们保留了与大中型商业保单和全球专业保单相关的、不需要直接物质损失或财产损失的业务中断索赔。在其他情况下,特别是在小型商业中,有保单排除和财产直接有形损失或损坏的一般要求,我们没有记录损失准备金,因为没有承保,尽管我们已经记录了法律辩护费用的准备金。在我们的商业担保领域,由于破产数量的增加,特别是在小企业和受影响的行业(如酒店、娱乐和交通运输),破产的频率和严重程度仍有可能上升。在建筑担保方面,经历了项目停工或付款延误的承包商可能会继续增加损失,这对他们的现金流产生了负面影响,或者导致他们的供应链中断。, 劳动力短缺或材料成本上涨。董事和高级职员保单下与新冠肺炎相关的索赔也有所增加。
新冠肺炎索赔的储量估计很难估计。在为截至2020年6月30日的新冠肺炎索赔建立准备金时,我们为新冠肺炎提供的最终估计损失的百分比高于往常,因为考虑到新冠肺炎的经济影响,我们预计索赔报告模式会更长。例如,我们预计,从工人接受治疗到最终提交工人赔偿保险的日期之间的延误时间会比往常更长。鉴于必须对最近报告的索赔的预期最终严重程度进行估计,D&O、E&O和雇佣做法负债的准备金估计受到重大不确定性的影响。
集团福利储备
公司为团体人寿和意外与健康合同(包括长期伤残保险)建立准备金,用于报告的索赔和与保险事件有关的索赔,公司估计这些索赔已经发生,但尚未报告。由于长期伤残准备金是长尾索赔负债,它们被贴现,因为支付模式和最终费用是合理固定的,并可根据个别索赔确定。本公司持有$6,583和$6,616扣除再保险后的未付亏损和亏损调整费用,截至2020年6月30日和2019年12月31日,分别为。
新冠肺炎对2020年运营业绩的影响
由于新冠肺炎的流行,公司面临着短期伤残索赔和团体人寿索赔的风险。穿过2020年6月30日、《指南针》(The Compan)你有根据纽约带薪家庭假和残疾方案产生的短期残疾索赔和延长福利索赔共计$11,税前和团体生活报销前$43税前。
导致储备不确定性的当前趋势
我们在定价和销售长期残疾保单时对冲了三年期间的利率敞口,我们对2020本年度的加权平均贴现率假设比2019年本年度略有下降。
虽然到目前为止,我们还没有看到索赔追回模式发生重大变化,但在在未来一段时间内,由于新冠肺炎的原因,我们可能会遇到社会保障管理局处理残疾索赔的延迟,以及医生批准残疾索赔人重返工作岗位能力的延误,从而导致预期索赔终止或追回(包括社会保障补偿)减少。此外,由于对经济的影响,包括失业率上升,我们可能会遇到长期伤残申领人数增加的情况。
商誉减值评估
商誉余额至少每年审查一次减值,或在事件发生或情况变化表明潜在减值的触发事件已经发生时更频繁地审查减值。自2020年1月1日起,公司根据需要采用了最新的商誉减值确认和计量会计准则。最新指引要求根据报告单位账面价值超过其估计公允价值的部分确认和计量商誉减值,最高不超过报告单位的商誉金额。
每个报告单位的估计公允价值将多个投入纳入贴现现金流计算,包括市场参与者在评估报告单位时将作出的假设。假设包括经济资本水平、未来业务增长、收益预测、哈特福德基金管理的资产以及用于折现的加权平均资本成本。业务增长减少,盈利预测减少,
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
加权平均资本成本都会导致报告单位的公允价值减少,增加减值的可能性。
报告单位被定义为运营部门或低于运营部门的一级。该公司已分配商誉的报告单位包括商业线路、个人线路、集团福利和哈特福德基金。
商誉的账面价值是$1,911自.起2020年6月30日其中包括商业航空公司659美元,个人航空公司119美元,集团福利861美元和哈特福德基金272美元。
由于新冠肺炎疫情引起的经济变化,2020年上半年,大多数报告单位用于贴现公司减值测试下预期现金流的加权平均资本成本增加,这降低了这些报告单位的估计公允价值。
自大流行开始以来,预测期内的近期预期净现金流已经减少,原因是较低的现金流。
新冠肺炎带来的经济影响带来的收入,以及商业线路和集团利益方面的收入,预计新冠肺炎索赔将继续下去。
考虑到新冠肺炎的影响,公司采用收益法评估了市场因素对报告单位公允价值的影响,确定估计的公允价值并不表明任何报告单位存在商誉减值。如果用于贴现的加权平均资金成本大幅上升,或者如果经济低迷恶化或持续较长一段时间,公司实际和预测的经营业绩恶化,公司可能会确定报告单位的公允价值低于包括商誉在内的账面价值的可能性更大,并进行中期减值
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
分部经营总结
经营成果
承保摘要 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
书面保费 | $ | 2,165 |
| $ | 2,078 |
| 4 | % | | $ | 4,573 |
| $ | 4,027 |
| 14 | % |
未赚取保费准备金的变动 | 8 |
| 91 |
| (91 | %) | | 151 |
| 263 |
| (43 | %) |
赚取的保费 | 2,157 |
| 1,987 |
| 9 | % | | 4,422 |
| 3,764 |
| 17 | % |
手续费收入 | 5 |
| 9 |
| (44 | %) | | 13 |
| 18 |
| (28 | %) |
亏损和亏损调整费用 |
|
|
|
| | | | |
灾难发生前的当前事故年 | 1,472 |
| 1,179 |
| 25 | % | | 2,815 |
| 2,216 |
| 27 | % |
当前的事故年灾难[1] | 193 |
| 90 |
| 114 | % | | 248 |
| 160 |
| 55 | % |
上一次事故年发展[1] | 77 |
| 22 |
| NM |
| | 118 |
| 12 |
| NM |
|
总亏损和亏损调整费用 | 1,742 |
| 1,291 |
| 35 | % | | 3,181 |
| 2,388 |
| 33 | % |
递延保单收购成本摊销 | 351 |
| 310 |
| 13 | % | | 707 |
| 584 |
| 21 | % |
承保费用 | 387 |
| 392 |
| (1 | %) | | 830 |
| 729 |
| 14 | % |
其他无形资产摊销 | 7 |
| 2 |
| NM |
| | 14 |
| 4 |
| NM |
|
给投保人的股息 | 7 |
| 6 |
| 17 | % | | 15 |
| 12 |
| 25 | % |
承保损益 | (332 | ) | (5 | ) | NM |
| | (312 | ) | 65 |
| NM |
|
维修净收入 | — |
| 2 |
| (100 | %) | | 1 |
| 1 |
| — | % |
净投资收益[2] | 204 |
| 281 |
| (27 | %) | | 481 |
| 540 |
| (11 | %) |
已实现资本净收益(亏损)[2] | 64 |
| 54 |
| 19 | % | | (79 | ) | 169 |
| (147 | %) |
再保险交易损失 | — |
| (91 | ) | 100 | % | | — |
| (91 | ) | 100 | % |
其他费用 | (11 | ) | (6 | ) | (83 | %) | | (17 | ) | (7 | ) | (143 | %) |
所得税前收入(亏损) | (75 | ) | 235 |
| (132 | %) | | 74 |
| 677 |
| (89 | %) |
所得税费用(福利)[3] | (9 | ) | 44 |
| (120 | %) | | 19 |
| 123 |
| (85 | %) |
净收益(亏损) | $ | (66 | ) | $ | 191 |
| (135 | %) | | $ | 55 |
| $ | 554 |
| (90 | %) |
| |
[1] | 有关当前事故年灾难和以前事故年发展的讨论,请参阅MD&A-关键会计估计、财产和意外伤害保险产品准备金开发、再保险净额和附注10 - 未付损失准备金和损失调整费用简明合并财务报表附注。 |
| |
[2] | 有关综合投资结果的讨论,请参阅MD&A-投资结果。 |
| |
[3] | 有关所得税的讨论,见附注13 - 所得税简明合并财务报表附注。 |
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
保费措施
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
小型商业新业务保费 | $ | 118 |
| $ | 183 |
| | $ | 275 |
| $ | 358 |
|
中端市场新业务溢价 | 99 |
| 177 |
| | 224 |
| 317 |
|
小额商业保单保留 | 88 | % | 83 | % | | 86 | % | 83 | % |
中端市场策略计数保留[1] | 79 | % | 81 | % | | 78 | % | 81 | % |
标准商业线路续期书面提价[1][2] | 3.6 | % | 2.1 | % | | 3.9 | % | 1.8 | % |
标准商业线路续订赚取的价格增加[1][2] | 3.8 | % | 2.0 | % | | 3.5 | % | 2.2 | % |
小额商业保费保留 | 86 | % | 86 | % | | 86 | % | 86 | % |
中端市场保费留存[1] | 77 | % | 86 | % | | 79 | % | 85 | % |
截至期末有效的小型商业政策(单位:千) | 1,297 |
| 1,291 |
| | | |
截至期末有效的中间市场政策(以千为单位)[1] | 60 |
| 64 |
| | | |
| |
[2] | 大中型商业中的小型商业和中端市场线路通常被称为标准商业线路。 |
承保比率 |
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
亏损和亏损调整费用比率 |
|
|
| |
|
|
|
灾难发生前的当前事故年 | 68.2 |
| 59.3 |
| 8.9 |
| | 63.7 |
| 58.9 |
| 4.8 |
|
当前的事故年灾难 | 8.9 |
| 4.5 |
| 4.4 |
| | 5.6 |
| 4.3 |
| 1.3 |
|
上一次事故年发展 | 3.6 |
| 1.1 |
| 2.5 |
| | 2.7 |
| 0.3 |
| 2.4 |
|
总亏损和亏损调整费用率 | 80.8 |
| 65.0 |
| 15.8 |
| | 71.9 |
| 63.4 |
| 8.5 |
|
费用比率 | 34.3 |
| 35.0 |
| (0.7 | ) | | 34.8 |
| 34.5 |
| 0.3 |
|
投保人股息比率 | 0.3 |
| 0.3 |
| — |
| | 0.3 |
| 0.3 |
| — |
|
合并比率 | 115.4 |
| 100.3 |
| 15.1 |
| | 107.1 |
| 98.3 |
| 8.8 |
|
当前事故年灾难的影响和前一年的发展 | (12.5 | ) | (5.6 | ) | (6.9 | ) | | (8.3 | ) | (4.6 | ) | (3.7 | ) |
当前事故年损失准备金变动对企业并购的影响[1] | — |
| (1.5 | ) | 1.5 |
| | — |
| (0.8 | ) | 0.8 |
|
基础合并比率 | 102.9 |
| 93.2 |
| 9.7 |
| | 98.8 |
| 92.9 |
| 5.9 |
|
[1]在收购Navigators Group和审查Navigators保险公司准备金后,截至以下三个月和六个月2019年6月30日包括上一事故年准备金增加的68美元和当前事故年准备金增加的29美元,这两项在计算基本综合比率时未包括在内。
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
净损失 截至2020年6月30日的三个月与去年同期的净收益相比,主要原因是新冠肺炎亏损导致的承保亏损增加,5月底和6月内乱造成的损失导致当前事故年灾难增加,以及净不利事故年发展增加,以及净投资收入下降,这主要是由于2020年第二季度有限合伙企业和其他投资的亏损,部分被去年同期ADC91美元的税前保费所抵消。
净收入 这六个月的减幅主要是由于从2019年的承保收益变为2020年的承保亏损,与已实现净资本相比有所变化
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
2019年的收益达到2020年的已实现净资本亏损,这主要是由于2020年第一季度股市下跌和净投资收入下降,主要是由于2020年第二季度对有限合伙企业和其他另类投资的投资亏损。部分抵消了净收入的下降,上一年同期ADC放弃保费的税前为91美元。有关投资结果的进一步讨论,请参阅MD&A-投资结果。
承保损益
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
承保损失这三个月的增长主要是由于新冠肺炎在财产、工人补偿和财务方面的损失,内乱导致的当前事故年灾难增加,以及去年不利净发展的增加。新冠肺炎在第二季度发生了213美元的财产损失和损失调整费用,主要包括141美元的财产索赔,35美元的工人赔偿(扣除其他工人赔偿索赔的有利频率),以及37美元的已发生亏损,这些损失主要集中在D&O和E&O等财务部门。在新冠肺炎第二季度141美元的财产损失和损失调整费用中,有101美元是由于少数不要求直接实物损失或损害的财产保单以及旨在满足特定业务需求的政策(包括危机管理和业绩中断)造成的损失。此外,我们还记录了40美元的法律辩护费用储备。较低的估计审计溢价对工人补偿和扣除较低的已发生损失的一般负债的影响,在很大程度上被较低的非巨灾财产损失所抵消。承保费用同比略有下降,原因是差旅、奖励薪酬和其他费用的减少抵消了应收保费ACL的增加。
承保损失 2020年六个月期间的承保收益与2019年六个月期间的承保收益相比,2020年的承保亏损主要是由于新冠肺炎发生的
财产、工人赔偿和财务方面的损失,内乱导致的当前事故年灾难增加,上一年不利发展净额增加,以及包括DAC摊销在内的承保费用增加。承保费用增加的原因是,由于新冠肺炎的经济影响以及2019年第一季度州税收和分摊减少的影响,2020年应收保费的ACL增加,但部分被差旅、激励薪酬和营销费用的减少所抵消。
此外,在三个月和六个月期间,收购Navigators Group都增加了赚取的保费,亏损和亏损调整费用、DAC摊销和承保费用也相应增加。除了收购Navigators Group的影响外,这两个时期的赚取保费都有所下降。
赚取的保费
[1]其他$11和$10为.截至三个月 2019年6月30日,及2020、和$22和$21为.截至6月30日的六个月, 2019和2020分别包括在总数中。
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
赚取的保费 截至2020年6月30日的三个月和六个月的增长反映了对Navigators Group的收购。不包括Navigator,赚取的保费在这两个时期都有所下降。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
书面保费在截至2020年6月30日的三个月和六个月内增长,增长在很大程度上归因于收购Navigators Group。不包括Navigator,前三个月和六个月的保费都有所下降,这是因为大多数行业的新业务减少,中端市场的保费留存减少,以及由于风险敞口基数下降,估计的应收审计保费和背书减少了工人补偿的保费,但被持续的书面定价增长部分抵消了这一影响。在标准商业线路中,续订书面价格涨幅在三个月和六个月期间都高于2019年,包括中端市场汽车和专业超额负债线路的两位数涨幅,以及大多数其他标准商业线路的中高个位数涨幅。三个月和六个月期间,小型商业工人的补偿书面定价都在继续下降,第二季度的降幅更大。在Global Specialty方面,我们的美国批发书实现了24%的续订书面涨价,其中以额外的伤亡、财产和汽车为首。国际航线也实现了强劲的涨价,以D&O为首。
由于新冠肺炎的经济影响和具有竞争力的定价环境,由于报价减少,大多数产品线的新业务溢价在三个月和六个月期间都有所下降。小商业领域新业务减少的另一个原因是2018年最重要的续约权协议带来的新业务的影响,在2019年的三个月和六个月期间分别为28美元和60美元。
| |
• | 小型商业书面保费在三个月和六个月期间都有所下降,原因是工人薪酬下降,但部分被包裹业务的增长所抵消。 |
| |
• | 中型和大型商业书面保费在三个月和六个月期间都有所下降,这是由于所有行业的新业务和保费留存减少,部分被收购Navigators Group所抵消。除了领航集团的增长外,这两个时期的中型和大型商业保费下降的主要原因是工人薪酬以及行业垂直市场和国民账户内的其他产品线的下降。 |
| |
• | 在收购Navigators Group的推动下,前三个月和六个月期间的全球专业书面保费都有所增加。除Navigators Group外,由于批发和债券业务下降,全球专业性在三个月和六个月都有所下降,但部分被专业责任的增长所抵消。 |
当前事故年损失和灾前LAE比率
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
当前事故年损失和灾前LAE比率 在截至2020年6月30日的三个月和六个月里,增长的主要原因是新冠肺炎发生了213美元的税前亏损,包括财产、工人补偿和财务方面的损失,但由于政府限制和庇护到位的指导方针限制了业务活动,以及海上损失减少,以及在这六个月期间,小型商业领域的非新冠肺炎非巨灾财产索赔减少,工人补偿的有利频率部分抵消了这一增长。本公司因少数不需要直接实物损失或损害(包括危机管理和业绩中断保险)的财产保单,在三个月和六个月期间发生了新冠肺炎业务中断财产损失,并记录了法律辩护费用准备金。新冠肺炎遭受的工人赔偿损失是由两个推定承保的州和其他州的索赔推动的,在这些州,索赔人必须证明他们的新冠肺炎疾病是在工作中感染的。财务线新冠肺炎索赔的主要驱动因素是D&O、E&O和雇佣实践方面的风险敞口、责任以及对担保业务账簿的衰退影响。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
灾难与前事故年的不利(有利)发展
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
当前事故年巨灾损失 截至2020年6月30日的三个月,包括5月下旬和6月发生的内乱以及主要发生在南部、中西部和大平原的风雹事件造成的损失。
截至2019年6月30日的三个月,当前事故年巨灾损失均为中西部和南部多个地区的龙卷风、风雹事件。
当前事故年巨灾损失 在截至2020年6月30日的6个月中,主要来自民用航空公司
在南部、中西部和大平原发生的龙卷风、风灾和冰雹事件造成了严重的动乱。截至2019年6月30日的6个月,当前事故年巨灾损失主要来自北部平原、中西部和东北部的冬季风暴,以及中西部和南部多个地区的龙卷风、风灾和冰雹事件。
上一次事故年发展 2020年三个月期间的税前净不利美元为77美元,而2019年同期的税前净不利美元为22美元;2020年六个月期间的税前净不利美元为118美元,而2019年同期的税前净不利美元为12美元。截至2020年6月30日的三个月和六个月的净不利储备发展包括一般责任准备金的增加,主要是性骚扰和虐待索赔准备金的增加,以及汽车责任准备金的增加,但部分被工人赔偿和灾难准备金的减少所抵消。前一年巨灾储备在三个月和六个月期间的有利发展是由于确认了与PG&E就2017年和2018年加州部分野火达成和解的29美元税前代位收益,以及2018年和2019年发生的多起风雹事件造成的估计巨灾损失减少。2020年前三个月和六个月期间的前事故年发展还分别包括2018年与Navigators Group相关的准备金增加5400万美元和8300万美元,以及之前的事故年度,这些准备金在经济上割让给Nico,但收益没有在收益中确认,因为它被记录为追溯再保险的递延收益。截至2019年6月30日的三个月和六个月的净准备金增加主要与收购业务后Navigator准备金税前增加68美元有关,但被工人赔偿索赔、灾难的损失准备金估计减少以及仅这三个月套餐业务准备金减少所部分抵消。收购该业务后,Navigators储备金的增加主要是由于一般责任、专业责任和海事的储备金估计增加所致。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
经营成果
承保摘要
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
书面保费 | $ | 738 |
| $ | 824 |
| (10 | %) | | $ | 1,482 |
| $ | 1,595 |
| (7 | %) |
未赚取保费准备金的变动 | 44 |
| 23 |
| 91 | % | | 14 |
| (5 | ) | NM |
|
赚取的保费 | 694 |
| 801 |
| (13 | %) | | 1,468 |
| 1,600 |
| (8 | %) |
手续费收入 | 9 |
| 10 |
| (10 | %) | | 18 |
| 19 |
| (5 | %) |
亏损和亏损调整费用 |
|
|
| | | |
|
灾难发生前的当前事故年 | 356 |
| 517 |
| (31 | %) | | 819 |
| 1,017 |
| (19 | %) |
当前的事故年灾难[1] | 55 |
| 48 |
| 15 | % | | 74 |
| 82 |
| (10 | %) |
上一次事故年发展[1] | (349 | ) | 4 |
| NM |
| | (367 | ) | 3 |
| NM |
|
总亏损和亏损调整费用 | 62 |
| 569 |
| (89 | %) | | 526 |
| 1,102 |
| (52 | %) |
DAC摊销 | 61 |
| 65 |
| (6 | %) | | 125 |
| 130 |
| (4 | %) |
承保费用 | 150 |
| 155 |
| (3 | %) | | 301 |
| 310 |
| (3 | %) |
其他无形资产摊销 | 2 |
| 2 |
| — | % | | 3 |
| 3 |
| — | % |
承保收益 | 428 |
| 20 |
| NM |
| | 531 |
| 74 |
| NM |
|
维修净收入[2] | 3 |
| 4 |
| (25 | %) | | 5 |
| 7 |
| (29 | %) |
净投资收益[3] | 28 |
| 46 |
| (39 | %) | | 69 |
| 88 |
| (22 | %) |
已实现资本净收益(亏损)[3] | 8 |
| 8 |
| — | % | | (15 | ) | 27 |
| (156 | %) |
其他收入(费用) | 1 |
| (2 | ) | 150 | % | | 1 |
| (1 | ) | NM |
|
所得税前收入 | 468 |
| 76 |
| NM |
| | 591 |
| 195 |
| NM |
|
企业所得税支出[4] | 97 |
| 14 |
| NM |
| | 122 |
| 37 |
| NM |
|
净收入 | $ | 371 |
| $ | 62 |
| NM |
| | $ | 469 |
| $ | 158 |
| 197 | % |
| |
[1] | 有关当前事故年灾难和以前事故年发展的讨论,请参阅MD&A-关键会计估计,财产和意外伤害保险产品准备金,再保险净额。 |
| |
[2] | 包括以下服务收入$21和$23在截至的三个月内六月三十日, 2020和2019、和$40和$42为.截至6月30日的六个月, 2020和2019,分别为。包括以下服务费用:$18和$19为.截至2020年6月30日的三个月和2019、和$35为.截至2020年6月30日的6个月和2019. |
| |
[3] | 有关综合投资结果的讨论,请参阅MD&A-投资结果。 |
| |
[4] | 有关所得税的讨论,见附注13 - 所得税简明合并财务报表附注。 |
书面保费和赚取的保费
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
书面保费 | 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
产品线 | | | | | | | |
汽车 | $ | 481 |
| $ | 564 |
| (15 | %) | | $ | 1,015 |
| $ | 1,119 |
| (9 | %) |
房主 | 257 |
| 260 |
| (1 | %) | | 467 |
| 476 |
| (2 | %) |
总计 | $ | 738 |
| $ | 824 |
| (10 | %) | | $ | 1,482 |
| $ | 1,595 |
| (7 | %) |
赚取的保费 | | |
| | | |
|
|
产品线 | | |
| | | |
|
|
汽车 | $ | 456 |
| $ | 557 |
| (18 | %) | | $ | 992 |
| $ | 1,112 |
| (11 | %) |
房主 | 238 |
| 244 |
| (2 | %) | | 476 |
| 488 |
| (2 | %) |
总计 | $ | 694 |
| $ | 801 |
| (13 | %) | | $ | 1,468 |
| $ | 1,600 |
| (8 | %) |
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
保费措施 |
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
保费措施 | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
有效保单期末(以千为单位) | | | | | |
汽车 | | | | 1,416 |
| 1,465 |
|
房主 | | | | 865 |
| 903 |
|
新业务书面保费 | | | | | |
汽车 | $ | 65 |
| $ | 59 |
| | $ | 123 |
| $ | 115 |
|
房主 | $ | 18 |
| $ | 20 |
| | $ | 35 |
| $ | 36 |
|
策略计数保留[1] | | | | | |
汽车 | 90 | % | 85 | % | | 88 | % | 85 | % |
房主 | 89 | % | 85 | % | | 87 | % | 85 | % |
续订书面提价 | | | | | |
汽车 | 2.5 | % | 4.8 | % | | 2.8 | % | 5.1 | % |
房主 | 5.2 | % | 7.0 | % | | 5.0 | % | 7.4 | % |
续订赚取的加价 | | | | | |
汽车 | 3.6 | % | 5.6 | % | | 3.9 | % | 6.1 | % |
房主 | 5.4 | % | 8.9 | % | | 5.7 | % | 9.2 | % |
保费留成 | | | | | |
汽车[2] | 74 | % | 87 | % | | 80 | % | 87 | % |
房主 | 92 | % | 90 | % | | 91 | % | 90 | % |
[1]在截至2020年6月30日的三个月里,保单计数保留率增加,主要是因为为投保人提供了更多的时间来支付保费,暂停了未支付保费的取消(在大多数州,截止到2020年5月31日)。2020年第三季度的保单数量留存率可能会低于最近的历史平均水平,因为预计第三季度会有更多的保单被取消。
[2]在截至2020年6月30日的三个月里,汽车保费留存减少,这主要是由于给予汽车投保人的81美元保费抵免。剔除保费抵免的影响,2020年第二季度汽车保费保留率将达到88%。
承保比率
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
承保比率 | 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
亏损和亏损调整费用比率 | | | | | | | |
灾难发生前的当前事故年 | 51.3 |
| 64.5 |
| (13.2 | ) | | 55.8 |
| 63.6 |
| (7.8 | ) |
当前的事故年灾难 | 7.9 |
| 6.0 |
| 1.9 |
| | 5.0 |
| 5.1 |
| (0.1 | ) |
上一年发展 | (50.3 | ) | 0.5 |
| (50.8 | ) | | (25.0 | ) | 0.2 |
| (25.2 | ) |
总亏损和亏损调整费用率 | 8.9 |
| 71.0 |
| (62.1 | ) | | 35.8 |
| 68.9 |
| (33.1 | ) |
费用比率 | 29.4 |
| 26.5 |
| 2.9 |
| | 28.0 |
| 26.5 |
| 1.5 |
|
合并比率 | 38.3 |
| 97.5 |
| (59.2 | ) | | 63.8 |
| 95.4 |
| (31.6 | ) |
当前事故年灾难的影响和前一年的发展 | 42.4 |
| (6.5 | ) | 48.9 |
| | 20.0 |
| (5.3 | ) | 25.3 |
|
基础合并比率 | 80.7 |
| 91.0 |
| (10.3 | ) | | 83.8 |
| 90.1 |
| (6.3 | ) |
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
产品组合比率
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
汽车 | | |
|
| | | |
|
|
合并比率 | 82.5 |
| 97.2 |
| (14.7 | ) | | 86.4 |
| 95.2 |
| (8.8 | ) |
基础合并比率 | 86.3 |
| 96.7 |
| (10.4 | ) | | 88.8 |
| 95.2 |
| (6.4 | ) |
房主 | | |
|
| | | |
|
|
合并比率 | (45.8 | ) | 99.3 |
| (145.1 | ) | | 16.7 |
| 96.2 |
| (79.5 | ) |
基础合并比率 | 70.1 |
| 79.2 |
| (9.1 | ) | | 73.1 |
| 78.8 |
| (5.7 | ) |
净收入
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
净收入 截至2020年6月30日的三个月和六个月增加,主要是由于2020年期间有利的前事故年发展,以及新冠肺炎大流行的影响导致当前汽车事故年损失减少,导致与投保人减少驾驶相关的索赔频率下降,原因是原地避难指导方针。部分抵消的是赚取保费下降的影响,包括2020年第二季度给予汽车投保人的81美元保费抵免的影响,以及净投资收入下降,主要是由于2020年第二季度有限合伙企业和其他另类投资的亏损。
承保收益
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
承保收益 截至2020年6月30日的三个月和六个月增长,主要是由于2020年期间有利的前事故年巨灾发展,新冠肺炎大流行的影响导致当前事故年汽车损失减少,其次是房主的非巨灾天气相关索赔减少。部分抵消的是赚取保费的减少,包括2020年第二季度给予汽车投保人的81美元保费抵免的影响。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
赚取的保费
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
赚取的保费在截至2020年6月30日的三个月和六个月期间,保费均有所下降,反映出机构渠道和AARP Direct的书面保费比前12个月都有所下降,以及2020年第二季度给予汽车投保人的81美元保费抵免的影响,因为承认就地避难指导方针导致驾驶里程下降。
书面保费在AARP直接渠道和两个代理渠道的三个月和六个月期间都有所下降。对于汽车,2020年期间的书面保费包括第二季度给予投保人的81美元保费抵免的减少,这在很大程度上被2020年第二季度暂停取消保单的影响所抵消。除了这些影响外,尽管汽车新业务增加,但汽车和房主的书面保费都有所下降,因为未续期保费的金额超过了新业务保费。
续订书面定价由于亏损成本趋势缓和,2020年汽车和房主的增幅都较低。
策略计数保留汽车和房主的价格都有所增加,部分原因是续签书面价格涨幅有所缓和,其中大部分涨幅是由于2020年第二季度暂停取消不付款造成的。
保费留成截至2020年6月30日的三个月和六个月的汽车保费下降,原因是第二季度给予投保人的81美元汽车保费抵免
在2020年第四季度,住房保费留存有所改善,反映出保单留存的增加。
有效政策 2020年减少在汽车和房主中,都是由没有产生足够的新业务来抵消未续订保单的损失。
当前事故年损失和灾前LAE比率
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
当前事故年损失和灾前LAE比率在截至2020年6月30日的三个月和六个月里,汽车和房主的销量都有所下降。就汽车而言,亏损和亏损调整费用比率受益于赚取的价格上涨和索赔频率降低,这主要是由于新冠肺炎疫情造成的避难所指导方针,其次是天气转暖。对于国内来说,在三个月和六个月期间,主要驱动因素是较少的非灾害性天气索赔。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
当前事故年巨灾损失 截至2020年6月30日的三个月,主要来自南部、中西部和大平原的龙卷风、风灾和冰雹事件。截至2019年6月30日的三个月,当前事故年巨灾损失主要来自南部和中西部的龙卷风、风灾和冰雹事件。
当前事故年巨灾损失 截至2020年6月30日的6个月,主要来自南部、中西部和大平原的龙卷风、风和冰雹事件。截至2019年6月30日的六个月的巨灾损失包括全国各地的冬季风暴,以及南部和中西部的龙卷风、风灾和冰雹事件,程度较轻。
上一次事故年发展 对我来说是有利的n 三个月和六个月期间,主要是由于巨灾损失准备金减少,其次是2017年和2018年事故年度估计的汽车责任索赔严重程度下降。巨灾损失准备金减少的原因是2017年和2018年加州野火的估计损失较低,其中包括PG&E带来的260美元的代位收益,以及2018年和2019年各种风雹事件损失的减少。以前的事故年发展是不利的在这两种情况下截至2019年6月30日的三个月和六个月主要是因为网络前六个月事故年灾难准备金的增加被汽车责任准备金的减少部分抵消。
经营成果
承保摘要
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
亏损和亏损调整费用 | | |
|
| | | | |
*前一年事故年发展。[1] | $ | 4 |
| $ | 9 |
| (56 | %) | | $ | 4 |
| $ | 9 |
| (56 | %) |
总亏损和亏损调整费用 | 4 |
| 9 |
| (56 | %) | | 4 |
| 9 |
| (56 | %) |
承保费用 | 3 |
| 3 |
| — | % | | 6 |
| 6 |
| — | % |
承保损失 | (7 | ) | (12 | ) | 42 | % | | (10 | ) | (15 | ) | 33 | % |
净投资收益[2] | 10 |
| 21 |
| (52 | %) | | 26 |
| 43 |
| (40 | %) |
已实现资本净收益(亏损)[2] | 2 |
| 4 |
| (50 | %) | | (5 | ) | 13 |
| (138 | %) |
税前收入 | 5 |
| 13 |
| (62 | %) | | 11 |
| 41 |
| (73 | %) |
所得税费用[3] | — |
| 2 |
| (100 | %) | | 1 |
| 7 |
| (86 | %) |
净收入 | $ | 5 |
| $ | 11 |
| (55 | %) | | $ | 10 |
| $ | 34 |
| (71 | %) |
| |
[1] | 有关前一事故年发展的讨论,请参阅MD&A-关键会计估计,财产和意外伤害保险产品准备金,净额再保险。 |
| |
[2] | 有关综合投资结果的讨论,请参阅MD&A-投资结果。 |
| |
[3] | 有关所得税的讨论,见附注13 - 所得税简明合并财务报表附注。 |
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
净收入于三个月及六个月期间均减少,主要是由于净投资收入减少,以及六个月期间由已实现资本收益净额转为已实现资本亏损净额所致,但因上一意外年度储备发展净额减少而部分抵销。
石棉与环境储备 综合年度 审查将在#年第四季度进行2020。有关A&E储量的信息,请参阅公司2019年Form 10-K年度报告中包含的MD&A关键会计估计、石棉和环境储量。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
运营总结 |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
保费及其他考虑因素 | $ | 1,423 |
| $ | 1,422 |
| — | % | | $ | 2,814 |
| $ | 2,831 |
| (1 | %) |
净投资收益[1] | 92 |
| 121 |
| (24 | %) | | 207 |
| 242 |
| (14 | %) |
已实现资本净收益(亏损)[1] | 3 |
| 7 |
| (57 | %) | | (5 | ) | 12 |
| (142 | %) |
总收入 | 1,518 |
| 1,550 |
| (2 | %) | | 3,016 |
| 3,085 |
| (2 | %) |
收益、亏损和亏损调整费用 | 1,033 |
| 1,062 |
| (3 | %) | | 2,040 |
| 2,115 |
| (4 | %) |
DAC摊销 | 13 |
| 14 |
| (7 | %) | | 26 |
| 27 |
| (4 | %) |
保险经营成本和其他费用 | 340 |
| 324 |
| 5 | % | | 679 |
| 639 |
| 6 | % |
其他无形资产摊销 | 9 |
| 11 |
| (18 | %) | | 20 |
| 21 |
| (5 | %) |
福利、损失和费用合计 | 1,395 |
| 1,411 |
| (1 | %) | | 2,765 |
| 2,802 |
| (1 | %) |
所得税前收入 | 123 |
| 139 |
| (12 | %) | | 251 |
| 283 |
| (11 | %) |
企业所得税支出[2] | 22 |
| 26 |
| (15 | %) | | 46 |
| 52 |
| (12 | %) |
净收入 | $ | 101 |
| $ | 113 |
| (11 | %) | | $ | 205 |
| $ | 231 |
| (11 | %) |
| |
[1] | 有关综合投资结果的讨论,请参阅MD&A-投资结果。 |
| |
[2] | 有关所得税的讨论,见附注13 - 所得税简明合并财务报表附注。 |
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
保费及其他考虑因素 |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
全额保险-持续保费 | $ | 1,349 |
| $ | 1,373 |
| (2 | %) | | $ | 2,672 |
| $ | 2,735 |
| (2 | %) |
买断保费 | 29 |
| 4 |
| NM |
| | 54 |
| 6 |
| NM |
|
手续费收入 | 45 |
| 45 |
| — | % | | 88 |
| 90 |
| (2 | %) |
总保费及其他考虑因素 | $ | 1,423 |
| $ | 1,422 |
| — | % | | $ | 2,814 |
| $ | 2,831 |
| (1 | %) |
全额保险的持续销售,不包括买断 | $ | 149 |
| $ | 99 |
| 51 | % | | $ | 534 |
| $ | 506 |
| 6 | % |
|
| | | | | | | | | | | |
比率,不包括买断 |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
群体伤残损失率 | 62.6 | % | 72.9 | % | (10.3) | | 67.0 | % | 71.3 | % | (4.3) |
群体寿命损失率 | 85.9 | % | 77.8 | % | 8.1 | | 80.3 | % | 79.6 | % | 0.7 |
总损失率 | 72.0 | % | 74.6 | % | (2.6) | | 72.0 | % | 74.7 | % | (2.7) |
费用比率[1] | 25.6 | % | 23.9 | % | 1.7 | | 25.9 | % | 23.6 | % | 2.3 |
[1]与收购安泰美国团体人寿和残疾业务相关的整合和交易成本不包括在费用比率中。
|
| | | | | | | | | | | | | |
边距 |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
净利润率 | 6.7 | % | 7.3 | % | (0.6 | ) | | 6.8 | % | 7.5 | % | (0.7 | ) |
调整净利润率与核心利润率: | | | | | | | |
税前核心收益中不包括的已实现净资本损失(收益) | (0.1 | %) | (0.4 | %) | 0.3 |
| | 0.2 | % | (0.4 | %) | 0.6 |
|
与收购业务相关的税前整合和交易成本 | 0.3 | % | 0.7 | % | (0.4 | ) | | 0.3 | % | 0.7 | % | (0.4 | ) |
所得税优惠 | (0.1 | %) | (0.1 | %) | — |
| | (0.1 | %) | (0.1 | %) | — |
|
从核心利润率分母中排除收购的影响 | 0.1 | % | — | % | 0.1 |
| | 0.1 | % | — | % | 0.1 |
|
核心利润率 | 6.9 | % | 7.5 | % | (0.6 | ) | | 7.3 | % | 7.7 | % | (0.4 | ) |
截至三个月和六个月 2020年6月30日 与 截至三个月和六个月 2019年6月30日
净收入 这主要是由于2020年新冠肺炎福利和发生的亏损、保险运营成本和其他费用的增加、净投资收入和已实现资本净收益(亏损)的下降,但这一下降被集团残疾索赔的较高回收率和较低的索赔发生率部分抵消,以及在这六个月内,去年同期索赔出现了有利的非新冠肺炎死亡率。新冠肺炎产生的福利和亏损包括截至2020年6月30日的三个月和六个月的43美元的团体人寿索赔,以及2020年三个月和六个月期间因短期残疾和纽约带薪家事假索赔而分别发生的(5美元)和11美元的损失。净投资收入下降的主要原因是2020年第二季度有限合伙企业和其他替代投资的亏损。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
保险经营成本和其他费用 三个月和六个月期间增加,主要是由于2020年应收保费的信贷损失拨备增加,六个月期间信息技术(“IT”)和其他与改善客户体验相关的成本增加,以及2019年第一季度国家税收和分摊的减少。应收保费信贷损失准备金在三个月期间增加了14美元,在六个月期间增加了16美元。
全额保险的持续保费
[1]其他$61和$72包含在截至三个月 2019年6月30日,及2020、和$123和$130为.截至六个月 2019年6月30日,及2020包括在总数中。
截至三个月和六个月 2020年6月30日 与 截至三个月和六个月 2019年6月30日
全额保险的持续保费对于团体人寿和伤残,这两个时期都有所下降,主要原因是有效保单的保险敞口较低,以及一个大账户没有续签。自愿性业务的保费在三个月和六个月期间都有所增加,主要是由于强劲的销售和持续性。
全额保险的持续销售,不包括买断在三个月和六个月期间都增加了,团体残疾和团体生活都增加了。
比率
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
全损 比率减少2.6三个月期间的积分和2.7六个月期间的积分反映了较低的团体伤残损失率,但部分被较高的团体人寿比率所抵消。群体寿命损失率上升8.1三个月期间的积分和0.7六个月期间的积分, 这主要是由于新冠肺炎在2020年第二季度获得了43美元的人寿福利。截至2020年3月31日的三个月期间,这六个月的损失率得益于前几个月确认的有利死亡率的出现。群体伤残损失率下降10.3三个月期间的积分和4.3前六个月的积分,原因是较高的恢复率推动了上一年当期储备的有利发展,持续的低发生率,以及纽约2019年带薪家庭假风险评估退款。部分抵消了有利经验的是,新冠肺炎短期残疾和纽约带薪探亲假索赔在六个月期间蒙受了11美元的损失,这反映了截至2020年6月30日的三个月期间的有利调整。
费用比率增额1.7和2.3这主要是由于2020年应收保费信贷损失拨备的增加,以及这六个月期间与改善客户体验相关的信息技术(“IT”)和其他成本的增加,以及2019年第一季度国家税收和分摊的减少。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
经营成果
运营总结
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
手续费收入及其他收入 | $ | 227 |
| $ | 251 |
| (10 | %) | | $ | 474 |
| $ | 489 |
| (3 | %) |
净投资收益 | 1 |
| 2 |
| (50 | %) | | 2 |
| 4 |
| (50 | %) |
已实现资本净收益(亏损) | 8 |
| — |
| NM |
| | (3 | ) | 2 |
| NM |
|
总收入 | 236 |
| 253 |
| (7 | %) | | 473 |
| 495 |
| (4 | %) |
DAC摊销 | 3 |
| 3 |
| — | % | | 7 |
| 6 |
| 17 | % |
运营成本和其他费用 | 183 |
| 203 |
| (10 | %) | | 372 |
| 405 |
| (8 | %) |
福利、损失和费用合计 | 186 |
| 206 |
| (10 | %) | | 379 |
| 411 |
| (8 | %) |
税前收入 | 50 |
| 47 |
| 6 | % | | 94 |
| 84 |
| 12 | % |
所得税费用[1] | 11 |
| 9 |
| 22 | % | | 19 |
| 16 |
| 19 | % |
净收入 | $ | 39 |
| $ | 38 |
| 3 | % | | $ | 75 |
| $ | 68 |
| 10 | % |
哈特福德基金日均AUM | $ | 110,864 |
| $ | 117,875 |
| (6 | %) | | $ | 115,248 |
| $ | 115,058 |
| — | % |
罗亚[2] | 14.1 |
| 12.9 |
| 9 | % | | 13.0 |
| 11.9 |
| 9 | % |
调整以使ROA与ROA、核心收益保持一致: | | | | | | | |
从税前核心收益中剔除的已实现净资本损失(收益)的影响 | (2.9 | ) | — |
| NM |
| | 0.7 |
| (0.4 | ) | NM |
|
所得税费用(效益)的影响 | 0.7 |
| — |
| NM |
| | (0.3 | ) | — |
| NM |
|
ROA,核心收益[2] | 11.9 |
| 12.9 |
| (8 | %) | | 13.4 |
| 11.5 |
| 17 | % |
| |
[1] | 有关所得税的讨论,见附注13 - 所得税简明合并财务报表附注。 |
[2]代表年化收益除以管理资产的日平均值,以基点衡量。
哈特福德基金分部AUM
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
共同基金和ETP AUM-期初 | $ | 90,615 |
| $ | 103,225 |
| (12 | %) | | $ | 112,533 |
| $ | 91,557 |
| 23 | % |
销售-共同基金 | 7,506 |
| 5,707 |
| 32 | % | | 15,627 |
| 12,019 |
| 30 | % |
赎回-共同基金 | (8,057 | ) | (6,097 | ) | (32 | %) | | (17,535 | ) | (11,997 | ) | (46 | %) |
净流量-ETP | (124 | ) | 285 |
| (144 | %) | | (191 | ) | 747 |
| (126 | %) |
净流量-共同基金和ETP | (675 | ) | (105 | ) | NM |
| | (2,099 | ) | 769 |
| NM |
|
市值和其他方面的变化 | 14,781 |
| 3,769 |
| NM |
| | (5,713 | ) | 14,563 |
| (139 | %) |
共同基金和ETP AUM-期末 | 104,721 |
| 106,889 |
| (2 | %) | | 104,721 |
| 106,889 |
| (2 | %) |
Talcott Resolution寿险和年金分开账户AUM[1] | 13,123 |
| 14,412 |
| (9 | %) | | 13,123 |
| 14,412 |
| (9 | %) |
Hartford Funds AUM-期末 | $ | 117,844 |
| $ | 121,301 |
| (3 | %) | | $ | 117,844 |
| $ | 121,301 |
| (3 | %) |
[1]代表2018年5月出售的人寿和年金业务的AUM,该业务仍由公司的哈特福德基金部门管理。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
按资产类别划分的共同基金和ETP AUM |
| | | | | | | | |
| 六月三十日, |
| 2020 | 2019 | 变化 |
权益 | $ | 66,838 |
| $ | 68,474 |
| (2 | )% |
固定收入 | 14,771 |
| 15,569 |
| (5 | )% |
多策略投资[1] | 20,526 |
| 20,095 |
| 2 | % |
交易所交易产品 | 2,586 |
| 2,751 |
| (6 | )% |
共同基金和ETP AUM | $ | 104,721 |
| $ | 106,889 |
| (2 | )% |
[1]包括平衡型、配置型和另类投资产品。
净收入
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
净收入 这三个月略有增长,原因是投资于部分基金的公司资产按市价计价收益,以及运营成本和其他费用下降,导致已实现净资本收益增加,但费用收入的减少在很大程度上抵消了这一增长。前6个月的净收入增加,原因是运营成本和其他开支减少,包括与收购Lattice相关的税前或有对价减少12美元,但被费用收入减少以及已实现资本收益净额变为已实现资本亏损净额所部分抵消。截至6月的三个月和六个月投资管理费收入减少
2020年30日是由于2020年第一季度AUM下降导致日均AUM下降的结果。请参阅备注5 - 公允价值计量关于应付或有对价的补充信息,请参阅简明合并财务报表附注。
哈特福德基金(Hartford Funds AUM)
2020年6月30日与2019年6月30日
哈特福德基金(Hartford Funds AUM) 与之前相比有所下降
由于新冠肺炎疫情的经济影响以及净流出导致市场下滑,以及与塔尔科特解决方案寿险和年金单独账户相关的资产负债表持续流失,本年度的资产负债状况出现下滑。共同基金和ETP的净流出为21亿美元2020年前六个月的资金流入为769美元,而2019年前六个月的资金流入为769美元。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
经营成果
运营总结 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 | 变化 | | 2020 | 2019 | 变化 |
手续费收入 | $ | 12 |
| $ | 11 |
| 9 | % | | $ | 25 |
| $ | 24 |
| 4 | % |
赚取的保费 | 5 |
| 1 |
| NM |
| | 9 |
| 1 |
| NM |
|
其他收入 | 68 |
| 9 |
| NM |
| | 66 |
| 43 |
| 53 | % |
净投资收益 | 4 |
| 17 |
| (76 | %) | | 13 |
| 41 |
| (68 | %) |
已实现资本净收益(亏损) | 24 |
| 7 |
| NM |
| | (15 | ) | 20 |
| (175 | %) |
总收入 | 113 |
| 45 |
| 151 | % | | 98 |
| 129 |
| (24 | %) |
收益、亏损和亏损调整费用[1] | 6 |
| 3 |
| 100 | % | | 12 |
| 5 |
| 140 | % |
保险经营成本和其他费用 | 29 |
| 33 |
| (12 | %) | | 50 |
| 46 |
| 9 | % |
利息支出[2] | 57 |
| 63 |
| (10 | %) | | 121 |
| 127 |
| (5 | %) |
福利、损失和费用合计 | 92 |
| 99 |
| (7 | %) | | 183 |
| 178 |
| 3 | % |
所得税前收入(亏损) | 21 |
| (54 | ) | 139 | % | | (85 | ) | (49 | ) | (73 | %) |
所得税费用(福利)[3] | 3 |
| (11 | ) | 127 | % | | (12 | ) | (6 | ) | (100 | %) |
净收益(亏损) | 18 |
| (43 | ) | 142 | % | | (73 | ) | (43 | ) | (70 | %) |
优先股股息 | 5 |
| — |
| NM |
| | 10 |
| 5 |
| 100 | % |
普通股股东可获得的净收益(亏损) | $ | 13 |
| $ | (43 | ) | 130 | % | | $ | (83 | ) | $ | (48 | ) | (73 | )% |
| |
[1] | 包括本公司以前承保的人寿和年金业务的福利支出。 |
| |
[2] | 有关债务的讨论,请参见注释12 - 债务简明合并财务报表附注及附注13- 债务哈特福德的2019年Form 10-K年度报告中的合并财务报表附注。 |
| |
[3] | 有关所得税的讨论,见附注13 - 所得税简明合并财务报表附注。 |
净收益(亏损)
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
网 收入截至2020年6月30日的三个月的净亏损与2019年同期的净亏损
这主要是由于公司前一年的留存股权和包括在其他收入中的年金业务的收入增加,以及已实现资本利得净额的增加,但净投资收入的减少部分抵消了这一增长。
净损失这主要是由于已实现资本净收益变为已实现资本净亏损,以及净投资收入的减少,但这一增长被公司在前寿和年金业务中的留存股权收入增加所部分抵消。
截至2020年6月30日的三个月和六个月,公司在前人寿和年金业务中保留股权的收入分别为68美元和64美元,截至2019年6月30日的三个月和六个月的收入分别为3美元和31美元。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
截至三个月和六个月 2020年6月30日与截至三个月和六个月 2019年6月30日
利息支出三个月和六个月期间均出现下降,主要原因是我们于2020年3月偿还了5.5%的优先票据。
企业风险管理
正如我们的委托书中更详细地描述的那样,公司董事会对风险监督负有最终责任,而管理层则负责公司风险的日常管理。
公司通过风险政策、控制和限制来管理和监控风险。在高级管理层,企业风险和资本委员会(“ERCC”)监督公司的风险概况和风险管理做法。
公司的企业风险管理(“ERM”)职能为ERCC和职能委员会提供支持,其任务包括:
该公司将其主要风险归类为保险风险、操作风险和财务风险。保险风险和财务风险将在下面更详细地描述。操作风险和风险对自然灾害和大流行风险的具体风险容忍度在哈特福德的MD&A的ERM部分进行了描述2019表格10-K年度报告。
保险风险
保险风险是指公司销售的P&C和集团福利产品发生灾难性和非灾难性损失的风险。巨灾保险风险是指自然灾难(如天气、地震、野火、流行病)和人为灾难(如恐怖主义、网络攻击)造成的损失集中或聚集在公司保险或资产组合中的风险敞口。
保险风险来源 非巨灾保险风险存在于公司除哈特福德基金以外的每个部门,包括:
| |
• | 财产-因汽车相关事故、天气、爆炸、烟雾、震动、火灾、盗窃、破坏、安装不当、设备故障、碰撞和坠落物体和/或机械故障导致的物理损坏和其他保险危险造成个人或商业财产损失的风险。 |
| |
• | 法律责任-汽车相关事故的损失风险、未投保和保险不足的司机、事故诉讼、缺陷产品、违反保修、专业从业人员的疏忽行为、环境索赔、潜在暴露、欺诈、胁迫、伪造、未能按照合同担保履行义务、错误和遗漏造成的责任、政治和信用保险造成的损失、衍生诉讼造成的损失、以及其他证券诉讼和承保风险。 |
| |
• | 死亡率-保险死亡的意外趋势影响到团体人寿保险、个人或商业汽车相关事故的赔付时间的损失风险,以及雇员或高管在受雇期间、伤残期间或领取工人补偿福利期间死亡的风险。 |
| |
• | 发病率-被保险人在受雇期间患病或因其他承保险别患病而蒙受损失的风险。 |
| |
• | 残疾-个人或商用汽车相关损失、工作场所以外发生的事故、在工作过程中发生的伤害或事故或设备造成的损失风险,每一项损失都会导致短期或长期的伤残赔偿。 |
| |
• | 长寿-在接受长期福利付款的投保人中,预期寿命趋势增加带来的损失风险。 |
| |
• | 网络保险-各类网络攻击造成财产损失、数据泄露和业务中断的风险。 |
巨灾风险主要出现在财产、汽车、工伤赔偿、意外伤害、团体人寿和团体伤残等行业。
影响 非巨灾保险风险可能来自意外损失经历、定价过低的业务和/或
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
这可能会低估损失准备金,并可能对公司的收益产生重大影响。巨灾保险风险可能来自各种不可预测的事件,并可能对公司的收益产生重大影响,并可能导致可能限制其流动性的损失。
管理 该公司管理这些风险的政策和程序包括严格的承保协议、风险控制、复杂的基于风险的定价、风险建模、风险转移和资本管理战略。本公司已为个别风险(包括个别保单限额)和总体风险(包括按地理区域和危险划分的综合风险暴露限额)制定承保准则。该公司使用内部和第三方模型来估计各种灾难事件造成的潜在损失,以及这些事件将对公司的财务状况和整个业务的经营结果产生的潜在财务影响。
此外,Hartford提供的某些保险产品为网络事件造成的损失提供保险,该公司评估并模拟了这些产品将如何应对不同的事件,以管理其在我们销售的保单下遭受的总损失。该公司模拟了许多确定性情景,包括恶意软件、数据泄露、分布式拒绝服务攻击、云环境入侵和电网攻击造成的损失。
在公司设定的具体风险容忍度中,对自然灾害、恐怖主义风险和大流行风险设定了风险限额。
再保险作为一种风险管理策略
本公司根据特定的地理位置或风险集中度,使用再保险将某些风险转移给再保险公司。各种传统的再保险产品被用作公司风险管理战略的一部分,包括基于超额损失发生的产品,用于再保险财产和工人赔偿风险,以及个人风险(包括临时再保险)或配额份额安排,用于再保险特定类别或行业的损失。本公司并无订立重大的有限风险合约,而所有该等往年合约的法定盈余收益亦属无关紧要。哈特福德也参加了
政府管理的再保险机构,如佛罗里达飓风巨灾基金(FHCF)、恐怖主义风险保险计划(TRIPRA)和其他与特定风险或特定业务相关的再保险计划。
巨灾再保险- 该公司利用各种再保险计划来减轻巨灾损失,包括涉及财产和工人赔偿的基于超额损失发生的条约、综合财产巨灾条约以及对特定类别或行业的损失进行再保险的个别风险协议(包括临时再保险)。总体财产巨灾条约涵盖Verisk财产索赔服务办公室指定的巨灾事件的总和,对于国际业务,同一损失事件中涉及的两个或两个以上风险产生的净损失总计至少50万美元,超过700美元的保留额。基于事故的财产巨灾条约对除命名风暴和地震以外的所有危险,每次事故的赔付金额超过150美元。大流行病并不排除在巨灾条约之外,因此,如果相关损失超过扣除额并符合合同的条款和条件,包括公司在168小时内蒙受的损失,新冠肺炎可以享受再保险。由于保留金的水平和该公司目前的损失估计,根据每次发生的巨灾条约,该公司预计从新冠肺炎相关损失中获得的再保险赔偿有限。除巨灾再保险外,本公司还按风险和限额份额投保再保险,以弥补某些与“新冠肺炎”有关的损失;然而,再保险市场已发生变化,要求将某些在7/1/20之后续签的条约排除在传染性疾病之外。本公司还提供再保险,以弥补个人团体人寿超过每人1美元的损失。关于最近的内乱, 由Verisk财产索赔服务办公室指定为巨灾事件的与内乱有关的损失将让给我们的财产巨灾总险。由于动乱发生在非毗连地区,该等损失预计不在财产巨灾发生条约的覆盖范围内,尽管本公司拥有按风险计算的财产和财产配额份额再保险,可弥补与内乱相关的某些损失。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
初级巨灾条约再保险承保范围截至2020年6月30日 [1]
|
| | |
| 再保险损失部分 | 哈特福德保留的损失部分 |
2020年1月1日至2020年12月31日期间每次发生财产巨灾条约[1][2] | | |
亏损0至150美元 | 无 | 100%保留 |
命名风暴和地震造成150至350美元的损失 | 无 | 100%保留 |
除命名风暴和地震以外的一次事件造成150至350美元的损失 | 超过$150的$200的70% | 30%共同参与 |
一次事件造成350至500美元的损失(全部危险) | $350以上的$150的75% | 25%共同参与 |
一次事件造成500至11亿美元的损失[3](所有危险) | 超过$500的$600的90% | 10%共同参与 |
2020年1月1日至2020年12月31日的总财产巨灾条约[4] | | |
总亏损为0至700美元 | 无 | 100%保留 |
总计损失700至900美元 | 100% | 无 |
2020年1月1日至2020年12月31日工人赔偿巨灾条约 | | |
一次活动造成0至100美元的损失 | 无 | 100%保留 |
一次事件造成100至450美元的损失[5] | $350超过$100的80% | 20%共同参与 |
| |
[1] | 自2020年1月1日起,领航集团(Global Specialty)被纳入公司财产灾难条约。这些条约不包括假定的再保险业务,该业务购买自己的恢复性保险。 |
| |
[2] | 除《财产发生条约》外,对于佛罗里达州的风力事件,哈特福德夫妇还购买了从6月1日开始的年度强制性FHCF再保险。保留期和承保范围因承保公司而异。根据FHCF承保范围最大的承保公司是中西部的哈特福德保险公司(Hartford Insurance Company),其承保范围估计为每个事件损失约67美元,超过27美元的保留额(估计是基于目前可获得的最佳信息,并在佛罗里达州提供信息时定期更新)。 |
| |
[4] | 这项综合条约并不局限于单一事件;相反,它旨在为所有巨灾事件(每个事件最高350美元)提供再保险保护,这些事件要么由Verisk财产索赔服务办公室指定,要么对于国际业务,为同一损失事件中涉及的两个或多个风险产生的净损失提供净损失,总计至少50万美元。所有巨灾损失都适用于满足聚合条约下700美元的附加点。 |
| |
[5] | 除了显示的限额外,工伤再保险还包括一个非巨灾、工业事故层,为超过20美元保留额的每个事件损失30美元中的80%提供保险。 |
除上表所述的财产巨灾再保险范围外,本公司还有其他涵盖财产巨灾损失的再保险协议。每次发生财产巨灾条约“和”工人补偿巨灾条约“包括一项条款,在巨灾损失耗尽条约规定的一层或多层限制的情况下恢复一个限制。
恐怖主义再保险-对于恐怖主义风险,私营部门的巨灾再保险能力一般有限,基本上无法用于核、生物、化学或辐射袭击造成的恐怖主义损失。因此,该公司针对大规模恐怖袭击的主要再保险保障是目前通过TRIPRA提供的至2027年底的保险范围。
TRIPRA为任何“恐怖主义行为”造成的保险相关损失提供支持,财政部长在与国土安全部部长和司法部长协商后,对超过2亿美元行业损失门槛的损失进行认证。根据该计划,在任何一个日历年,在保险公司的损失超过该公司上一日历年合格的直接商业赚取保费的20%后,联邦政府将支付经证明的恐怖主义行为造成的一定百分比的损失,最高可达联邦政府的综合年度总限额。
政府和所有保险公司1000亿美元。联邦政府支付的损失比例为80%。根据该计划,该公司2020年的可扣除金额估计为15亿美元。如果恐怖主义行为或恐怖主义行为导致的担保损失超过每年1000亿美元的行业总限额,国会将负责确定如何支付超过1000亿美元的额外损失。
A&E和Navigators Group Reserve Development的再保险-该公司有两份不利发展保险(“ADC”)再保险协议,这两份协议均计入追溯再保险。其中一份协议涵盖2016年及之前意外年度的大部分急症室储备发展项目(“A&E ADC”),而另一份协议则涵盖Navigators Insurance Company及其若干联属公司于2018年及之前意外年度的实质所有储备发展项目(“Navigators ADC”)。有关A&E ADC和Navigators ADC的更多信息,请参见Hartford的2019年Form 10-K年度报告中包含的附注-1,列报基础和重要会计政策,以及附注11,合并财务报表附注的未付损失准备金和亏损调整费用。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
操作风险
操作风险是由于内部流程和系统不充分或失败、人为错误或外部事件造成损失的风险。
操作风险的来源 操作风险是公司业务和职能领域固有的风险。运营风险包括:遵守法律法规、网络安全、业务中断、技术故障、执行或流程管理不足、依赖模型和数据分析、内部欺诈、外部欺诈、对第三方的依赖以及吸引和留住人才。
影响操作风险可能导致财务损失、中断
我们的业务、监管行动或声誉受损。
管理 操作风险的日常管理责任在每个业务单位和职能范围内。ERM提供了公司总体操作风险的整个企业范围的视图。ERM负责建立、维护和传达公司操作风险管理计划的框架、原则和指导方针。
作为对新冠肺炎的回应,该公司实施了一系列缓解战略,以应对潜在的运营影响,包括:
| |
• | 激活了我们的跨职能危机管理团队(CMT),该团队由来自业务弹性办公室、IT、企业健康与福利、员工关系、安全、设施和通信等领域的代表组成 |
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• | 使绝大多数员工能够在家工作,不会对运营造成实质性影响 |
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• | 强化了技术基础设施,并扩展了远程访问公司网络的策略 |
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• | 积极与采购合作伙伴合作,确保他们实施业务连续性计划 |
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• | 通过我们由医疗保健专业人员组成的企业、健康和福祉团队为员工提供支持,以识别和隔离可能接触新冠肺炎的员工。 |
金融风险
财务风险包括影响金融市场状况和金融资产价值的事件对公司财务目标造成的直接和间接风险。某些事件可能会导致多种危险因素的相互影响。财务风险的主要来源是公司的投资资产。
与其风险偏好一致,该公司根据美国公认会计准则、法定和经济原则设立财务风险限额,以控制潜在损失。积极监测和管理暴露,并在适当的情况下降低风险。该公司使用各种风险管理策略,包括限制风险聚合、投资组合再平衡以及与符合适当监管和尽职调查要求的交易对手进行场外和交易所交易衍生品的对冲。衍生品被用来实现公司批准的四个目标之一:对冲因以下原因而产生的风险
这些交易包括:利率、股票市场、商品市场、信用利差和发行人违约、价格或货币汇率风险或波动性;管理流动性;控制交易成本;或进行合成复制交易。衍生品活动由公司的合规和风险管理团队监控和评估,并由高级管理层审查。该公司识别不同类别的财务风险,包括流动性、信贷、利率、股权和外币兑换。
流动性风险
流动性风险是指由于公司无法或被认为无法履行到期的合同融资义务而产生的对当前或预期收益或资本的风险。
流动性风险来源 流动性风险的来源包括资金风险、公司特定的流动性风险以及因现金来源和使用的数量和时机以及公司特定和一般市场状况的差异而导致的市场流动性风险。紧张的市场状况可能会影响出售资产或以其他方式交易业务的能力,并可能导致重大价值损失。
影响 在……里面充足的资本资源和流动性可能会对公司的整体财务实力以及其从业务中产生现金流、以有竞争力的利率借入资金以及筹集新资本以满足运营和增长需求的能力产生负面影响。
管理该公司规定了持续的监测和报告要求,以便在当前和紧张的市场条件下评估整个企业的流动性。本公司衡量和管理各法人单位的流动性风险敞口和资金需求在规定的限度内,并考虑到对可转让流动性的法律、监管和运营限制。公司还监测内部和外部情况,识别可能影响经营现金流或流动资产的重大风险变化和新出现的风险。控股公司的流动资金需求一直并将继续由控股公司的固定到期日、短期投资和现金、来自其子公司(主要是其保险业务)的股息以及发行普通股、债务或其他资本证券以及根据需要从其信贷安排借款来满足。该公司拥有多种或有流动资金来源,包括循环信贷安排、商业票据计划、允许HFSG控股公司和某些附属公司之间短期垫付资金的公司间流动性协议,以及为某些附属公司获得波士顿联邦住房贷款银行(“FHLBB”)的抵押垫款。公司首席财务官对流动性风险负有主要责任。
请参考MD&A的资本资源和流动性部分,了解公司在新冠肺炎大流行期间采取了哪些措施来管理流动性。
信用风险和交易对手风险
信用风险是指由于债务人或交易对手根据合同约定的条款履行义务的能力或意愿的不确定性而导致的收益或资本风险。信用风险由三个主要因素组成:信用质量变化的风险,或信用迁移风险;违约风险;以及由于信用利差变化而导致价值变化的风险。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
信用风险来源 该公司的大部分信用风险集中在其投资持有和使用衍生品上,但也存在于该公司被割让的再保险活动和各种保险产品中。
影响 信誉的下降通常反映为投资信用价差的增加和相关价值的下降,这可能会导致ACL的记录和出售时实现亏损的可能性增加。在某些情况下,交易对手可能会违约,公司可能会因违约而蒙受损失。应收保费,包括追溯评级计划的保费、可追回的再保险和可追回的可扣除损失,也因交易对手不愿或无力支付而受到信用风险的影响。
有关新冠肺炎疫情造成的影响的讨论,请参考新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和本MD&A部分流动性的影响。
管理 本公司企业信用风险管理战略的目标是根据本公司的信用风险管理政策,识别、量化和管理总体信用风险,并限制潜在损失。该公司通过管理风险集合,在其投资、再保险和保险投资组合中持有发行人和交易对手的多样化组合,以及限制对任何特定再保险人或交易对手的风险敞口,来管理其信用风险。潜在的信贷损失可以通过多样化(例如,地理区域、资产类型、行业部门)、对冲和使用抵押品来减少净信贷敞口来减轻。
该公司通过使用各种监督、分析和治理程序来管理信用风险。投资、衍生品和再保险领域有正式的交易对手批准和授权政策和程序,这些政策和程序为符合条件的交易对手确立了定义最低信用水平和金融稳定性的标准。考虑进行投资的信贷需要进行承销审查,私募证券需要得到管理层的批准。缓解策略因信用风险的三个来源而异,但可能包括:
该公司已经制定了基于交易对手评级的信用敞口门槛。利用包含发行人、评级、风险敞口和信用限额数据的全企业信用风险敞口信息系统,每天监测交易对手的总信用质量和风险敞口。风险敞口在当前和潜在的基础上进行跟踪,并按交易对手的最终母公司进行汇总
投资、再保险应收账款、有信用风险的保险产品和衍生产品。
自.起2020年6月30日,该公司拥有不是除美国政府和某些美国政府机构外,单个发行人或交易对手面临的任何信贷集中风险超过公司股东权益10%的投资风险。有关投资组合中信用风险集中的进一步讨论,请参阅注释中的信用风险集中部分6 - 投资简明合并财务报表附注。
衍生品的信用风险
本公司在执行其衍生品交易时使用各种衍生品交易对手。交易对手的使用造成信用风险,交易对手可能不会按照衍生品交易的条款履行义务。
下调本公司保险运营公司的信用评级可能会对其使用衍生品产生不利影响。在某些情况下,降级可能会让场外衍生品的衍生品交易对手和场外清算衍生品的清算经纪商有权取消和结算未完成的衍生品交易,或者要求提交额外的抵押品。此外,评级下调可能导致交易对手和清算经纪商不愿参与或清算额外的衍生品,或者在进行任何新交易之前可能需要额外的抵押。
该公司还有衍生品交易对手风险敞口政策,这些政策限制了该公司的信用风险敞口。信用风险通常根据前一个工作日的公允净值(包括应计收益)对每个单独的法人实体与单一交易对手交易的所有衍生品头寸进行量化。如果公司就其衍生品头寸达成抵押品安排,并且抵押品在风险敞口大于零的范围内质押或由公司持有,或代表公司持有,则受最低转让门槛的限制。对于截至6月30日的六个月, 2020此外,本公司并无因交易对手违约而在衍生工具上蒙受任何损失。有关进一步讨论,请参阅注释的派生承诺部分14 - 承诺和或有事项简明合并财务报表附注。
信用衍生工具的使用
公司还可以使用信用违约掉期来管理信用风险或承担信用风险以提高收益。
通过信用衍生品降低信用风险
该公司使用信用衍生品购买关于单个实体或参考指数的信用保护。该公司通过信用违约掉期购买信用保护,以经济的方式对冲和管理投资组合中多个部门的某些固定期限投资的信用风险。
通过信用衍生品承担的信用风险
该公司还签订信用违约掉期协议,将信用风险作为复制交易的一部分。复制交易是一种经济手段,用于综合复制根据公司投资政策允许投资的资产的特征和表现。这些掉期主要参考投资级单一企业发行人和指数。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
有关信用衍生品的更多信息,请参见注释7 - 衍生物简明合并财务报表附注。
企业经营的信用风险
本公司面临与公司商业业务相关的信用风险,这些业务是以大额免赔额保单或追溯评级计划承保的。如果很大一部分此类合同持有人未能向本公司偿还可扣除的金额,或被追溯评级的投保人未能支付所欠的额外保费,本公司的经营业绩可能会受到不利影响。虽然公司试图通过承销、信用分析、抵押品要求、坏账拨备和其他监督机制来管理上述风险,但公司的努力可能不会成功。
利率风险
利率风险是指由于利率变动引起的资产和负债价值的不利变化而造成的财务损失的风险。利率风险包括利率水平的变化、利率期限结构的形状和利率波动性的风险敞口。利率风险不包括对信用利差变化的敞口。
利率风险来源 该公司面临的利率风险来自其固定到期日投资、商业抵押贷款、公司发行的资本证券以及与公司索赔准备金、养老金和其他退休后福利义务相关的贴现率假设,以及支持公司养老金和其他退休后福利计划的资产。
影响 利率在当前水平上的变化对公司既有有利的影响,也有不利的影响。
有关新冠肺炎疫情造成的影响的讨论,请参考新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和本MD&A部分流动性的影响。
管理 该公司通过构建投资组合来管理其对利率风险的敞口,这些投资组合试图通过设定与其支持的债务期限相一致的投资组合期限目标来保护公司免受与利率变化相关的经济影响。公司利用各种模型分析利率风险,包括各种负债及其配套投资组合的市场情景下的参数模型和现金流模拟。公司用来量化其投资资产和相关负债中固有的利率风险敞口的关键指标包括久期、凸度和关键利率久期。
该公司利用各种衍生工具来降低与其投资组合相关的利率风险或对冲负债。利率上限、下限、掉期、掉期和期货可以用来管理投资组合期限。
股权风险
股票风险是指由于全球股票或股票指数的价值变化而造成的财务损失风险。
股权风险来源该公司在投资资产、支持公司养老金和其他退休后福利计划的资产以及从哈特福德基金管理的资产中获得的手续费收入中存在股本风险。此外,该公司通过其在拥有2018年出售的人寿和年金业务的有限合伙企业Hopmeadow Holdings LP中9.7%的所有权权益,拥有股权敞口。有关详细信息,请参阅备注21-公司2019年Form 10-K年度报告中包括的合并财务报表附注的业务处置和停产运营。
影响 投资组合因影响股票证券和衍生品的市场下跌而蒙受损失,这可能会对公司的报告收益产生负面影响。此外,对有限合伙企业和其他另类投资的投资通常与国内股票市场水平有一定程度的相关性,如果估值下降,公司可能会面临收益损失;然而,由于私募股权投资和其他基金的业绩通常会推迟三个月公布,收益影响的确认是滞后的。对于支持养老金和其他退休后福利计划的资产,如果计划投资组合中的股权投资价值下降,公司可能需要支付额外的计划缴费。哈特福德基金的收益也受到美国和其他股市的重大影响。一般而言,股市下跌将降低所管理资产的价值,并减少这些资产产生的手续费收入。股市上涨通常会产生相反的影响。
此外,由于我们的哈特福德基金部门的收入是基于日均管理的资产,2020年第一季度股票市场的大幅下跌减少了管理的资产,因此,我们预计这一部门的手续费收入将减少。
有关新冠肺炎疫情造成的影响的讨论,请参考新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和本MD&A部分流动性的影响。
管理该公司使用各种方法来管理其股票敞口,包括对投资于股票的资产比例的限制、股票投资组合的多样化以及对股票指数变化的对冲。2020年第二季度初,该公司通过出售股票减少了对股权证券的敞口。对于支持养老金和其他退休后福利计划的资产,定期审查资产配置组合。为了将风险降至最低,养老金计划保持允许和禁止投资的清单,并对允许的投资选择施加集中限制和投资质量要求。
股票敏感度
投资组合和支持养老金和其他退休后福利计划的资产
下表包括公司投资资产和支持养老金和其他退休后福利计划的资产对股本风险敏感的税前经济价值变化估计。在计算以下经济价值的假设变化时,假设标准普尔500综合价格指数(“S&P500”)上下波动20%。对于有限合伙企业和其他另类投资,经济价值的变动是
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
使用贝塔分析计算,主要是根据相对于标准普尔500指数的历史经验计算的。
选择标准普尔500指数20%的震荡只是为了说明这种事件的潜在假设影响,不应被解释为对未来的预测
市场事件。由于分析中使用的估计和假设的性质,实际结果可能与下面所示的结果大不相同。这些计算没有计入投资组合重新配置的影响。
股票敏感度[1]
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年6月30日 | | 截至2019年12月31日 |
| | 对标准普尔500指数的冲击 | | | 对标准普尔500指数的冲击 |
(税前) | 公允价值 | +20% | -20% | | 公允价值 | +20% | -20% |
投资组合 | $ | 2,215 |
| $ | 273 |
| $ | (273 | ) | | $ | 3,295 |
| $ | 440 |
| $ | (407 | ) |
支持养老金和其他退休后福利计划的资产 | $ | 1,357 |
| $ | 227 |
| $ | (227 | ) | | $ | 1,372 |
| $ | 230 |
| $ | (230 | ) |
| |
[1] | 表中不包括本公司对Hopmeadow Holdings LP的投资,该投资在本公司综合资产负债表的其他资产中列报。 |
哈特福德基金管理的资产
哈特福德基金的收益受到美国和其他股市的重大影响。如果假设股市下跌20%,并持续低迷一年,那么这一年期间对报告收益的税前影响估计为$48自.起2020年6月30日。选择标准普尔500指数20%的震荡只是为了说明这种事件的潜在假设影响,不应被解读为对未来市场事件的预测。由于分析中使用的估计和假设的性质,实际结果可能大不相同。
外币兑换风险
货币风险来源 外币兑换风险是指由于货币之间的相对价值变化而造成财务损失的风险。
该公司在非美元计价的现金、固定期限、股票和衍生工具方面存在外币兑换风险。此外,该公司还设有非美国子公司,其中一些子公司使用美元以外的功能货币,这些子公司以多种货币开展业务,从而产生以外币计价的资产和负债。
影响 货币之间相对价值的变化可能会造成现金流以及资产和负债公允价值变化的已实现或未实现损益的变化。
管理 本公司主要通过资产负债匹配和使用衍生工具来管理其外币兑换风险。然而,法人资本以当地货币进行投资,以满足监管要求并支持当地的保险业务。非美元计价投资的外币风险敞口通常会通过出售资产或通过使用外币掉期和远期的对冲来减少。
投资组合风险
下表按信用质量列出了该公司的固定到期日(AFS)。本节中引用的信用评级基于可获得性,通常是穆迪、标准普尔和惠誉可获得评级的中点。如果评级机构没有提供评级,则使用内部开发的评级。与固定期限相关的应收应收利息计入简明综合资产负债表的其他资产,不计入固定期限的摊销成本或公允价值。有关更多信息,请参阅备注6 - 投资简明合并财务报表附注。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定到期日,按信用质量划分的AFS |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 摊销成本 | 公允价值 | 总公允价值百分比 | | 摊销成本 | 公允价值 | 总公允价值百分比 |
美国政府/政府机构 | $ | 4,839 |
| $ | 5,204 |
| 12.3 | % | | $ | 5,478 |
| $ | 5,644 |
| 13.4 | % |
AAA级 | 6,203 |
| 6,471 |
| 15.3 | % | | 6,412 |
| 6,617 |
| 15.7 | % |
AA型 | 7,543 |
| 8,013 |
| 19.0 | % | | 7,746 |
| 8,146 |
| 19.3 | % |
A | 10,409 |
| 11,289 |
| 26.8 | % | | 10,144 |
| 10,843 |
| 25.7 | % |
血脑屏障 | 8,936 |
| 9,590 |
| 22.7 | % | | 8,963 |
| 9,530 |
| 22.6 | % |
下限(&B) | 1,710 |
| 1,633 |
| 3.9 | % | | 1,335 |
| 1,368 |
| 3.3 | % |
总固定到期日,AFS | $ | 39,640 |
| $ | 42,200 |
| 100.0 | % | | $ | 40,078 |
| $ | 42,148 |
| 100.0 | % |
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
固定期限的公允价值相比,AFS略有增加2019年12月31日,主要是由于利率下降导致估值上升,但部分被更广泛的信贷利差所抵消。这一增长大部分被本金和利息的短期再投资所抵消。
投资。固定期限FVO不包括在上表中。有关FVO证券的进一步讨论,请参见注释5 - 公允价值计量简明合并财务报表附注。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定到期日,按类型划分的AFS |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 摊销成本 | 前交叉韧带[1] | 未实现毛利 | 未实现亏损总额 | 公允价值 | 占总公允价值的百分比 | | 摊销成本 | 未实现毛利 | 未实现亏损总额 | 公允价值 | 占总公允价值的百分比 |
资产支持证券(“ABS”) | | | | | | | | | | | | |
消费贷款 | $ | 1,257 |
| $ | — |
| $ | 29 |
| $ | — |
| $ | 1,286 |
| 3.0 | % | | $ | 1,350 |
| $ | 16 |
| $ | (3 | ) | $ | 1,363 |
| 3.2 | % |
其他 | 130 |
| — |
| 1 |
| (1 | ) | 130 |
| 0.3 | % | | 111 |
| 2 |
| — |
| 113 |
| 0.3 | % |
抵押贷款债券(CLO) | 2,246 |
| — |
| — |
| (59 | ) | 2,187 |
| 5.2 | % | | 2,186 |
| 5 |
| (8 | ) | 2,183 |
| 5.2 | % |
CMBS | | | | | | | | | | | | |
代理处[2] | 1,732 |
| — |
| 108 |
| (9 | ) | 1,831 |
| 4.4 | % | | 1,878 |
| 43 |
| (7 | ) | 1,914 |
| 4.5 | % |
债券 | 2,118 |
| — |
| 95 |
| (50 | ) | 2,163 |
| 5.1 | % | | 2,108 |
| 86 |
| (4 | ) | 2,190 |
| 5.2 | % |
仅限利息 | 217 |
| — |
| 5 |
| (5 | ) | 217 |
| 0.5 | % | | 224 |
| 12 |
| (2 | ) | 234 |
| 0.6 | % |
公司 | | | | | | | | | | | | |
基础产业 | 618 |
| — |
| 38 |
| (6 | ) | 650 |
| 1.6 | % | | 539 |
| 31 |
| (1 | ) | 569 |
| 1.4 | % |
资本品 | 1,543 |
| — |
| 104 |
| (30 | ) | 1,617 |
| 3.8 | % | | 1,495 |
| 72 |
| (9 | ) | 1,558 |
| 3.7 | % |
消费周期性 | 1,151 |
| (8 | ) | 82 |
| (5 | ) | 1,220 |
| 2.9 | % | | 991 |
| 57 |
| (1 | ) | 1,047 |
| 2.5 | % |
消费非周期性 | 2,692 |
| (1 | ) | 255 |
| (13 | ) | 2,933 |
| 7.0 | % | | 2,372 |
| 137 |
| (3 | ) | 2,506 |
| 5.9 | % |
能量 | 1,480 |
| (3 | ) | 92 |
| (34 | ) | 1,535 |
| 3.6 | % | | 1,550 |
| 96 |
| (3 | ) | 1,643 |
| 3.9 | % |
金融服务 | 4,221 |
| (20 | ) | 297 |
| (20 | ) | 4,478 |
| 10.6 | % | | 3,977 |
| 192 |
| (4 | ) | 4,165 |
| 9.9 | % |
技术部/通讯部。 | 2,486 |
| — |
| 311 |
| (7 | ) | 2,790 |
| 6.6 | % | | 2,360 |
| 208 |
| — |
| 2,568 |
| 6.1 | % |
交通运输 | 687 |
| — |
| 51 |
| (12 | ) | 726 |
| 1.7 | % | | 743 |
| 44 |
| — |
| 787 |
| 1.9 | % |
公用事业 | 1,976 |
| — |
| 192 |
| (2 | ) | 2,166 |
| 5.1 | % | | 2,019 |
| 132 |
| (4 | ) | 2,147 |
| 5.1 | % |
其他 | 429 |
| — |
| 19 |
| — |
| 448 |
| 1.1 | % | | 389 |
| 17 |
| — |
| 406 |
| 1.0 | % |
外国政府。/政府。代理机构 | 906 |
| — |
| 70 |
| (4 | ) | 972 |
| 2.3 | % | | 1,057 |
| 66 |
| — |
| 1,123 |
| 2.7 | % |
市政债券 | | | | | | | | | | | | |
应税 | 1,027 |
| — |
| 88 |
| (5 | ) | 1,110 |
| 2.6 | % | | 815 |
| 45 |
| (1 | ) | 859 |
| 2.0 | % |
免税 | 7,577 |
| — |
| 716 |
| (9 | ) | 8,284 |
| 19.6 | % | | 7,948 |
| 692 |
| (1 | ) | 8,639 |
| 20.5 | % |
RMBS | | | | | | | | | | | | |
代理处 | 1,710 |
| — |
| 101 |
| — |
| 1,811 |
| 4.3 | % | | 2,409 |
| 57 |
| (1 | ) | 2,465 |
| 5.8 | % |
非机构组织 | 1,555 |
| — |
| 38 |
| (3 | ) | 1,590 |
| 3.8 | % | | 1,786 |
| 17 |
| (2 | ) | 1,801 |
| 4.2 | % |
Alt-A | 36 |
| — |
| 1 |
| — |
| 37 |
| 0.1 | % | | 40 |
| 3 |
| — |
| 43 |
| 0.1 | % |
次质数 | 449 |
| — |
| 9 |
| (1 | ) | 457 |
| 1.1 | % | | 540 |
| 20 |
| — |
| 560 |
| 1.3 | % |
美国国债 | 1,397 |
| — |
| 165 |
| — |
| 1,562 |
| 3.7 | % | | 1,191 |
| 75 |
| (1 | ) | 1,265 |
| 3.0 | % |
总固定到期日,AFS | $ | 39,640 |
| $ | (32 | ) | $ | 2,867 |
| $ | (275 | ) | $ | 42,200 |
| 100.0 | % | | $ | 40,078 |
| $ | 2,125 |
| $ | (55 | ) | $ | 42,148 |
| 100.0 | % |
固定期限,FVO | | | | | $ | 1 |
| | | | | | $ | 11 |
| |
股权证券,按公允价值计算 | | | | | $ | 756 |
| | | | | | $ | 1,657 |
| |
| |
[1] | 表示在2020年1月1日通过信贷损失会计准则后记录的ACL。有关详细信息,请参阅脚注1-列报基础和重要会计政策。 |
| |
[2] | 包括由美国小企业管理局(Small Business Administration)发行的贷款池中的证券,这些贷款得到美国政府的充分信任和信用支持。 |
固定期限的公允价值,AFS略有增加2019年12月31日,主要是由于利率下降导致估值上升,但部分被更广泛的信贷利差所抵消。这一增长在很大程度上被
将本金和利息再投资于短期投资。该公司增持了消费者非周期性、金融服务和技术/通信公司债券以及美国国债,同时
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
同时减持RMBS和免税市政债券。
能量暴露
油价在2020年上半年面临重大压力,特别是在3月和4月期间,这主要是因为全球大流行导致需求空前下降,以及沙特阿拉伯决定在需求下降的情况下提高产量。随后,石油输出国组织(OPEC Plus)同意减产,再加上经济重新开放带来的需求复苏,推动了油价的大幅回升。前景不明朗导致参与油气勘探、生产、运输和精炼的企业和主权发行人的信用利差扩大。
最终,对这些发行人的影响将取决于能源价格下跌的严重程度和持续时间,以及发行人维持流动性和管理负债的能力。
该公司在其投资组合中对能源行业的直接敞口总额约为:3%截至2010年的投资资产价值2020年6月30日它主要由投资级公司债券组成。这些投资按发行人和能源市场的不同子行业进行多元化,对中游行业的敞口最高,对油田服务的敞口最低。下表按证券类型和信用质量总结了该公司在能源领域的风险敞口。
|
| | | | | | | | | | | | | |
接触能源 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 摊销成本 | 公允价值 | | 摊销成本 | 公允价值 |
按公允价值计算的公司证券、AFS证券和股权证券 | | | | | |
投资级 | $ | 1,230 |
| $ | 1,310 |
| | $ | 1,425 |
| $ | 1,516 |
|
低于投资级 | 250 |
| 225 |
| | 125 |
| 127 |
|
股权证券,按公允价值计算 | 7 |
| 7 |
| | 45 |
| 45 |
|
按公允价值计算的公司证券、AFS证券和股权证券总额 | 1,487 |
| 1,542 |
| | 1,595 |
| 1,688 |
|
外国政府/政府机构 | | | | | |
投资级 | 225 |
| 255 |
| | 232 |
| 254 |
|
低于投资级 | 9 |
| 9 |
| | 9 |
| 10 |
|
总计外国政府。/政府。代理机构,AFS | 234 |
| 264 |
| | 241 |
| 264 |
|
其他 | 5 |
| 6 |
| | 20 |
| 21 |
|
总能量暴露 | $ | 1,726 |
| $ | 1,812 |
| | $ | 1,856 |
| $ | 1,973 |
|
本公司利用宏观经济分析和发行人信用分析,持续管理投资组合中与能源部门相关的信用风险。该公司考虑其他方案,包括油价在较长一段时间内保持在较低水平和/或大幅低于当前水平。有关公司信用风险管理的更多详细信息,请参阅本MD&A的信用风险部分。公司已评估了具有能源风险敞口的可供出售证券,以确定潜在的ACL2020年6月30日并得出结论,对于处于未实现亏损状态的证券,本公司更有可能收回该证券的全部摊销成本基础。另外,没有
上表中的其他证券已被确定为意向出售,本公司也不需要出售。有关公司减值过程的更多详细信息,请参阅下面关于固定到期日、AFS和意向出售减值的ACL部分。
商业和住宅房地产
下表显示了公司对CMBS和RMBS的风险敞口,按前一张证券类型表中包括的当前信用质量列出了该公司对CMBS和RMBS的风险敞口。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的CMBS和RMBS债券敞口 |
| AAA级 | AA型 | A | 血脑屏障 | BB及以下 | 总计 |
| 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 |
CMBS | | | | | | | | | | | | |
国际文传电讯社[1] | $ | 1,728 |
| $ | 1,827 |
| $ | 4 |
| $ | 4 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 1,732 |
| $ | 1,831 |
|
美国国债 | 1,011 |
| 1,079 |
| 546 |
| 557 |
| 432 |
| 395 |
| 129 |
| 132 |
| — |
| — |
| 2,118 |
| 2,163 |
|
只收利息。 | 149 |
| 150 |
| 62 |
| 62 |
| — |
| — |
| 4 |
| 4 |
| 2 |
| 1 |
| 217 |
| 217 |
|
CMBS总数 | 2,888 |
| 3,056 |
| 612 |
| 623 |
| 432 |
| 395 |
| 133 |
| 136 |
| 2 |
| 1 |
| 4,067 |
| 4,211 |
|
RMBS | | | | | | | | | | | | |
国际文传电讯社 | 1,687 |
| 1,786 |
| 23 |
| 25 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 1,710 |
| 1,811 |
|
--非代理性金融机构(Non-Agency) | 1,077 |
| 1,106 |
| 242 |
| 248 |
| 214 |
| 214 |
| 21 |
| 21 |
| 1 |
| 1 |
| 1,555 |
| 1,590 |
|
按下Alt-A键 | — |
| — |
| 6 |
| 6 |
| 4 |
| 4 |
| 2 |
| 2 |
| 24 |
| 25 |
| 36 |
| 37 |
|
**次贷 | 6 |
| 6 |
| 37 |
| 38 |
| 146 |
| 148 |
| 126 |
| 129 |
| 134 |
| 136 |
| 449 |
| 457 |
|
总RMBS | 2,770 |
| 2,898 |
| 308 |
| 317 |
| 364 |
| 366 |
| 149 |
| 152 |
| 159 |
| 162 |
| 3,750 |
| 3,895 |
|
CMBS和RMBS合计 | $ | 5,658 |
| $ | 5,954 |
| $ | 920 |
| $ | 940 |
| $ | 796 |
| $ | 761 |
| $ | 282 |
| $ | 288 |
| $ | 161 |
| $ | 163 |
| $ | 7,817 |
| $ | 8,106 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日的CMBS和RMBS债券敞口 |
| AAA级 | AA型 | A | 血脑屏障 | BB及以下 | 总计 |
| 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 | 摊销成本 | 公允价值 |
CMBS | | | | | | | | | | | | |
国际文传电讯社[1] | $ | 1,878 |
| $ | 1,914 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 1,878 |
| $ | 1,914 |
|
美国国债 | 1,013 |
| 1,055 |
| 561 |
| 576 |
| 416 |
| 438 |
| 118 |
| 121 |
| — |
| — |
| 2,108 |
| 2,190 |
|
只收利息。 | 150 |
| 158 |
| 67 |
| 70 |
| — |
| — |
| 5 |
| 5 |
| 2 |
| 1 |
| 224 |
| 234 |
|
CMBS总数 | 3,041 |
| 3,127 |
| 628 |
| 646 |
| 416 |
| 438 |
| 123 |
| 126 |
| 2 |
| 1 |
| 4,210 |
| 4,338 |
|
RMBS | | | | | | | | | | | | |
国际文传电讯社 | 2,386 |
| 2,441 |
| 23 |
| 24 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 2,409 |
| 2,465 |
|
--非代理性金融机构(Non-Agency) | 1,215 |
| 1,226 |
| 300 |
| 304 |
| 257 |
| 257 |
| 13 |
| 13 |
| 1 |
| 1 |
| 1,786 |
| 1,801 |
|
按下Alt-A键 | — |
| — |
| 8 |
| 8 |
| 4 |
| 4 |
| 8 |
| 9 |
| 20 |
| 22 |
| 40 |
| 43 |
|
**次贷 | 9 |
| 9 |
| 56 |
| 57 |
| 167 |
| 173 |
| 164 |
| 171 |
| 144 |
| 150 |
| 540 |
| 560 |
|
总RMBS | 3,610 |
| 3,676 |
| 387 |
| 393 |
| 428 |
| 434 |
| 185 |
| 193 |
| 165 |
| 173 |
| 4,775 |
| 4,869 |
|
CMBS和RMBS合计 | $ | 6,651 |
| $ | 6,803 |
| $ | 1,015 |
| $ | 1,039 |
| $ | 844 |
| $ | 872 |
| $ | 308 |
| $ | 319 |
| $ | 167 |
| $ | 174 |
| $ | 8,985 |
| $ | 9,207 |
|
| |
[1] | 包括由美国小企业管理局(Small Business Administration)发行的贷款池中的证券,这些贷款得到美国政府的充分信任和信用支持。 |
该公司还对商业抵押贷款有风险敞口。这些贷款是由房地产抵押的,这些房地产在美国各地的地理位置和房地产类型都是多样化的。这些商业贷款由本公司作为优质整体贷款发起,本公司可将一笔或多笔贷款的参股权益出售给第三方。贷款参与利息是指参与贷款产生的利息和本金支付的按比例份额,本公司作为贷款发起人、主要参与者和服务商与作为参与者的第三方之间的关系受参与协议的约束。
自.起2020年6月30日,抵押贷款的摊销成本为
44亿美元和账面价值44亿美元,ACL为$43。自.起2019年12月31日,抵押贷款的摊销成本为42亿美元和账面价值42亿美元同不是估值免税额。津贴增加的原因既是由于2020年1月1日通过了信贷损失会计指导方针而承认了ACL,也是因为应对新冠肺炎大流行而增加了对衰退情景的重视,以及估计的财产价值和营业收入下降,以更好地反映当前的经济状况。有关更多信息,请参阅备注1 - 列报依据和重大会计政策简明合并财务报表附注。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
该公司出资$368加权平均按揭成数为59%加权平均收益率为3.2%在.期间截至六个月 2020年6月30日。该公司继续在写字楼、工业和多户家庭等一级市场发起商业贷款,重点放在LTV比率较高和高质量房地产抵押品的贷款上。有几个不是持有以供出售的按揭贷款
的2020年6月30日或2019年12月31日.
市政债券
下表列出了公司对市政债券的风险敞口,按类型划分,并按前面的证券类型表中包括的加权平均信用质量列出。
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
可出售市政债券投资 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 摊销成本 | 公允价值 | 加权平均信用质量 | | 摊销成本 | 公允价值 | 加权平均信用质量 |
一般义务 | $ | 1,094 |
| $ | 1,231 |
| AA+ | | $ | 1,157 |
| $ | 1,268 |
| AA型 |
预退款[1] | 915 |
| 971 |
| AAA级 | | 936 |
| 985 |
| AAA级 |
收入 | | | | | | | |
交通运输 | 1,462 |
| 1,620 |
| A+ | | 1,509 |
| 1,675 |
| A+ |
卫生保健 | 1,358 |
| 1,448 |
| A+ | | 1,360 |
| 1,454 |
| A+ |
租赁[2] | 794 |
| 864 |
| AAA- | | 781 |
| 842 |
| AAA- |
教育 | 765 |
| 852 |
| 美国汽车协会(AAA) | | 784 |
| 853 |
| 美国汽车协会(AAA) |
给水下水道 | 644 |
| 688 |
| 美国汽车协会(AAA) | | 660 |
| 700 |
| 美国汽车协会(AAA) |
销售税 | 462 |
| 519 |
| 美国汽车协会(AAA) | | 456 |
| 517 |
| 美国汽车协会(AAA) |
电源 | 349 |
| 391 |
| A+ | | 339 |
| 374 |
| A |
住房 | 110 |
| 116 |
| *AA+ | | 114 |
| 117 |
| *AA+ |
其他 | 651 |
| 694 |
| AAA- | | 667 |
| 713 |
| AAA- |
总收入 | 6,595 |
| 7,192 |
| AA- | | 6,670 |
| 7,245 |
| AAA- |
市政合计 | $ | 8,604 |
| $ | 9,394 |
| AA- | | $ | 8,763 |
| $ | 9,498 |
| AA- |
| |
[1] | 预偿还债券是指已经建立了一个不可撤销的信托,其中包含足够的美国国库、机构或其他证券,为剩余的本金和利息支付提供资金。 |
| |
[2] | 租赁收入债券通常是由市政当局设立的融资机构的义务,该机构将设施租回给市政当局。这些票据通常由租赁发行融资设施的市政当局支付租金作为担保。租赁费可以由市政府按年拨付,也可以由市政府承担从一般税收中拨付租赁款的义务。 |
从两个版本开始2020年6月30日和2019年12月31日,最大的发行人集中在马萨诸塞州联邦vt.的.纽约市过渡金融局,而纽约宿舍局,每个都包含不到3%是市政债券投资组合的一部分,主要由以下几部分组成一般义务债券和收入债券。总体而言,市政债券构成了18%本公司投资组合的公允价值。
有限合伙和其他另类投资
下表列出了该公司对有限合伙企业的投资,以及包括对冲基金、房地产基金和私募股权基金在内的其他另类投资。房地产基金主要由房地产投资组成。
合资企业和股票型基金(程度较小)。私募股权基金主要包括对基金的投资,这些基金的资产通常包括对增长潜力高、对公开市场敞口有限的中小型非上市企业的多元化投资池。
有限合伙企业和另类投资的投资收益或亏损的确认是滞后的,因为私募股权投资和其他基金的结果通常要推迟三个月才能报告。有关新冠肺炎疫情和最近经济状况造成的影响的讨论,请参阅新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和本MD&A部分流动性的影响。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
有限合伙企业和其他另类投资--净投资收益 |
| 截至6月30日的三个月, | | 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 金额 | 产率 | | 金额 | 产率 | | 金额 | 产率 | | 金额 | 产率 |
对冲基金 | $ | (3 | ) | (10.3 | %) | | 1 |
| 11.3 | % | | $ | (2 | ) | (3.2 | %) | | $ | 2 |
| 8.5 | % |
房地产基金 | (2 | ) | (2.1 | %) | | 14 |
| 12.8 | % | | 14 |
| 6.5 | % | | 34 |
| 15.1 | % |
私募股权基金 | (42 | ) | (18.5 | %) | | 31 |
| 14.8 | % | | (8 | ) | (1.8 | %) | | 58 |
| 14.8 | % |
其他另类投资[1] | (24 | ) | (24.0 | %) | | 14 |
| 13.8 | % | | (17 | ) | (8.6 | %) | | 22 |
| 11.3 | % |
总计 | $ | (71 | ) | (15.3 | )% | | $ | 60 |
| 13.9 | % | | $ | (13 | ) | (1.5 | )% | | $ | 116 |
| 13.9 | % |
|
| | | | | | | | | | | |
对有限合伙企业和其他另类投资的投资 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 金额 | 百分比 | | 金额 | 百分比 |
对冲基金 | $ | 153 |
| 8.4 | % | | $ | 94 |
| 5.3 | % |
房地产基金 | 434 |
| 23.8 | % | | 407 |
| 23.2 | % |
私募股权和其他基金 | 861 |
| 47.1 | % | | 851 |
| 48.4 | % |
其他另类投资[1] | 378 |
| 20.7 | % | | 406 |
| 23.1 | % |
总计 | $ | 1,826 |
| 100.0 | % | | $ | 1,758 |
| 100.0 | % |
[1]由保险公司拥有的人寿保险单组成,投资于对冲基金和其他投资。固定到期日,AFS-未实现亏损账龄
未实现亏损总额为#美元。275自.起2020年6月30日并增加了$220自2019年12月31日,主要是由于信贷利差扩大,但部分被较低的利率所抵消。自.起2020年6月30日, $234在与固定到期日相关的未实现总亏损中,AFS压低的摊销成本不到20%。剩下的$41在与固定期限相关的未实现总亏损中,AFS下降了20%以上。固定到期日,AFS降幅超过20%主要与CMBS和一家到期日较长的可变利率息票公司发行人有关,这两者都受到抑制,主要是因为自购买证券以来信用利差扩大。
作为公司正在进行的证券监控过程的一部分,公司已经审查了其固定到期日、未实现亏损的AFS证券,并得出结论认为,这些固定到期日暂时处于低迷状态,随着证券接近到期或随着市场利差收紧,这些固定到期日的价值有望回升。对于未记录ACL的未实现亏损情况下的这些固定到期日,公司对预期未来现金流的最佳估计足以收回证券的摊销成本基础。此外,该公司并无出售该等证券的意向,亦不会被要求出售该等证券。有关公司ACL分析的更多信息,请参阅下面关于固定到期日、AFS和意向出售减值的ACL部分。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限未实现亏损账龄,AFS证券 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
连续几个月 | 项目 | 摊销成本 | 未实现亏损 | 公允价值 | | 项目 | 摊销成本 | 未实现亏损 | 公允价值 |
三个月或更短时间 | 166 |
| $ | 820 |
| $ | (8 | ) | $ | 812 |
| | 347 |
| $ | 2,529 |
| $ | (15 | ) | $ | 2,514 |
|
超过三到六个月 | 712 |
| 3,976 |
| (193 | ) | 3,783 |
| | 114 |
| 712 |
| (8 | ) | 704 |
|
超过6至9个月 | 39 |
| 203 |
| (9 | ) | 194 |
| | 50 |
| 190 |
| (2 | ) | 188 |
|
大于9至11个月 | 17 |
| 43 |
| (4 | ) | 39 |
| | 15 |
| 24 |
| (1 | ) | 23 |
|
12个月或更长时间 | 215 |
| 1,016 |
| (61 | ) | 955 |
| | 345 |
| 1,440 |
| (29 | ) | 1,411 |
|
总计 | 1,149 |
| $ | 6,058 |
| $ | (275 | ) | $ | 5,783 |
| | 871 |
| $ | 4,895 |
| $ | (55 | ) | $ | 4,840 |
|
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限的未实现亏损账龄,AFS连续压低20%以上 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
连续几个月 | 项目 | 摊销成本 | 未实现亏损 | 公允价值 | | 项目 | 摊销成本 | *未实现亏损 | 公允价值 |
三个月或更短时间 | 11 |
| $ | 100 |
| $ | (27 | ) | $ | 73 |
| | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
超过三到六个月 | 9 |
| 41 |
| (10 | ) | 31 |
| | 5 |
| 2 |
| (1 | ) | 1 |
|
12个月或更长时间 | 28 |
| 9 |
| (4 | ) | 5 |
| | 32 |
| 10 |
| (4 | ) | 6 |
|
总计 | 48 |
| $ | 150 |
| $ | (41 | ) | $ | 109 |
| | 37 |
| $ | 12 |
| $ | (5 | ) | $ | 7 |
|
固定到期日、AFS和意向出售减值的ACL
截至三个月和六个月 2020年6月30日
该公司记录了固定期限ACL的增加,AFS为$20和$32在截至以下日期的三个月和六个月内2020年6月30日,分别为。截至2020年6月30日的三个月的增长主要归因于公司固定期限内的一家私人支线和商用飞机出租人。此外,在截至2020年6月的6个月里,ACL包括其他企业固定到期日,主要是一家邮轮公司发行商。在其他全面收益中确认ACL的证券的未实现亏损$0和$1在截至以下日期的三个月和六个月内2020年6月30日。详情请参阅附注6-简明合并财务报表附注投资。
出售意向减值是$0和$5在截至以下日期的三个月和六个月内2020年6月30日这6个月期间的减值主要与能源行业的一家企业发行人和一家在印度有敞口的发行人有关。
该公司利用内部假设和判断纳入对未来业绩的最佳估计,这些假设和判断受到经济和行业特定趋势的影响,以及我们对安全特定发展的预期。
未来的减值可能是由于处于未实现亏损状态的特定证券出售意向的变化,或者如果建模假设(如宏观经济因素或证券特定发展)与我们目前的建模假设发生不利变化,导致现金流预期较低。有关新冠肺炎疫情造成的影响的讨论,请参考新冠肺炎对我们的财务状况、运营结果和本MD&A部分流动性的影响。
截至三个月和六个月 2019年6月30日
在收益中确认的减值包括以下各项的信贷减值:$2截至今年首六个月的财务报表2019年6月30日。信用减损主要与一家公司证券遇到特定发行人的财务困难有关。2019年第二季度的收益几乎没有确认任何减值。
在其他全面收益中确认的非信贷减值被计入。$0和$2截至今年头三个月和六个月的财务报表2019年6月30日,分别为。
关于按揭贷款的ACL
该公司按季度审查抵押贷款,以根据已实现资本损益净额中记录的ACL的变化来估计ACL。除在借款人遇到财务困难的个人按揭贷款上记录的ACL外,本公司还记录基于终身预期信贷损失的按揭贷款池ACL。详情请参阅附注6-简明合并财务报表附注投资。
在截至以下日期的三个月和六个月内2020年6月30日,本公司的按揭贷款利息总额录得增长。$22和$24,分别为。这一增长主要是由于应对新冠肺炎疫情而增加了对衰退情景的重视,以及为更好地反映当前经济状况而降低了估计的财产价值和营业收入。本公司没有记录任何个人按揭贷款的ACL。
资本资源和流动性
以下部分讨论哈特福德家族及其保险业务的整体财务实力,包括它们从每个业务部门产生现金流、以有竞争力的利率借入资金以及筹集新资本以满足未来12个月的运营和增长需求的能力。
资本来源和流动性概述
控股公司的可用资金截至2020年6月30日:
| |
• | $1.3固定到期日,短期投资,投资销售应收账款和现金哈特福德金融服务集团(“HFSG控股公司”). |
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
| |
• | 一种高级无担保的五年期循环信贷安排,提供最高可达$750截至2023年3月29日的无担保信贷。 |
| |
• | 商业票据计划下可获得的最高借款额度为$750。自.起2020年6月30日有不是未偿还的商业票据。 |
| |
• | 一项公司间流动资金协议,允许HFSG控股公司和某些附属公司之间的短期资金预付款,最高可达20亿美元用于流动资金和其他一般公司用途。 |
2020年预期股息和其他资金来源:
我们子公司未来的股息支付取决于几个因素,包括新冠肺炎对我们业务的影响程度、运营业绩、财务状况和流动性。
| |
• | P&C-这个公司在美国的财产和意外伤害保险子公司的股息能力为16亿美元2020年,有$850至$900预计2020年的净股息,包括527美元支付给HFSG控股公司到2020年6月30日。 |
| |
• | 团体福利-HLA的股息能力为$534在2020年,$300至$350预计2020年将派发股息,其中包括截至2020年6月30日向HFSG控股公司支付的210美元。 |
| |
• | 哈特福德基金-HFSG控股公司预计将收到$100至$125哈特福德基金2020年的股息,其中包括截至2020年6月30日收到的61美元。 |
| |
• | 现金税收收入约为$520至$540包括实现净营业亏损和金额抵扣。截至2020年6月30日,HFSG控股公司已收到$275。2020年7月,公司收到一份$206退还AMT积分,包括$1感兴趣的,HFSG控股公司已收到$154. |
截至以下日期的未来12个月的预期流动性需求2020年6月30日:
| |
• | $470根据董事会的决定,在股票回购之前,对普通股股东的股息进行调整。 |
股权回购计划:
在一个10亿美元董事会于2019年2月授权回购股份,截至2020年6月30日止六个月内,本公司以150美元回购270万股普通股。于2020年4月1日至2020年7月28日期间,本公司并无根据此授权回购任何普通股。根据剩余的股权回购授权进行的任何股份回购$650取决于市场状况和其他因素,包括在多大程度上
新冠肺炎影响我们的业务、经营业绩、财务状况和流动性。
流动性要求和资金来源
The Hartford Financial Services Group,Inc.(“HFSG Holding Company”)
哈特福德金融服务集团控股公司的流动资金需求已经并将继续由HFSG控股公司的固定到期日、短期投资和现金、主要来自其子公司的红利以及税收收入(包括实现净营业亏损和退还HFSG控股公司可获得的上期AMT抵免)来满足。
该公司保持充足的流动资金,并拥有多种或有流动资金资源来管理各种经济情况下的流动资金。到目前为止,疫情及其导致的经济低迷对净运营现金流的影响相对较小,2020年前六个月的净运营现金流比2019年前六个月增加了263美元,这是由于2020年将Navigators Group纳入整整六个月,以及为不包括Navigator的集团福利和P&C支付的索赔减少,部分抵消了不包括Navigator的P&C保费的下降。在2020年剩余时间里,我们预计对净运营现金流的温和影响将继续存在,保费收入下降和新冠肺炎进一步亏损,尽管此类影响的程度最终将取决于疫情的持续时间和严重程度及其对经济的影响。此外,这些影响可能会持续到2021年。然而,我们希望在整个大流行期间继续成功地管理我们的流动性。
本公司已在一段时间内豁免商业及个人保险客户的滞纳金,并暂时暂停商业保险、个人保险及集团福利分部保单持有人的取消保单程序。由于这些行动和大流行病的经济影响,我们的应收保费增加,因此,在截至2020年6月30日的6个月中,我们目前预计的应收保费税前信用损失拨备增加了64美元,导致税前拨备净增加61美元。
今年3月,本公司停止根据其授权股份回购计划回购股份,截至2020年7月底,没有根据该授权回购任何普通股。根据剩余的650亿美元股权回购授权进行的任何股份回购取决于市场状况和其他因素,包括新冠肺炎对我们业务的影响程度、运营业绩、财务状况和流动性。HFSG控股公司预计未来将继续从其运营子公司获得股息,并管理其每个运营子公司的资本和盈余,使其在经济压力情景下保持充足。
在新冠肺炎疫情可能导致的经济压力情景下,本公司有能力在需要时通过其循环信贷安排和商业票据计划借款或让其保险子公司接受抵押垫款来满足短期现金需求
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
根据与波士顿联邦住房贷款银行(FHLBB)的一项安排,该公司还可以选择让其保险子公司出售某些固定到期日,或者本公司可以在其搁置注册下在公开市场发行债券。到目前为止,还没有发生任何借款或垫款。
在2020年第二季度,哈特福德火灾保险公司将64美元的固定到期日存入伦敦劳合社(“劳合社”)信托账户,为哈特福德劳合社辛迪加提供所需资本。这笔资金取代了HFSG Holding Company于2020年第一季度向劳合社的公司成员提供的26美元资本,该笔资金于2020年7月返还给HFSG Holding Company。*在2020年下半年,我们将根据劳合社的入行程序重新评估哈特福德劳合社辛迪加的资本要求。此外,劳合社信用证机制允许支持劳合社资本要求的信用证金额将在2020年底之前减少,这将要求公司寻找其他方式来支持劳合社的义务。因此,预计2020年下半年将会有额外的贡献,资金将来自HFSG控股公司的现金或哈特福德火灾保险公司抵押的资产。
债务
2020年3月30日,哈特福德夫妇到期偿还$500其本金金额5.5%高级笔记。
权益
在一个10亿美元董事会于2019年2月批准股份回购,截至六个月 2020年6月30日,公司回购270万的普通股$150。于2020年4月1日至2020年7月28日期间,本公司并无根据此授权回购任何普通股。根据剩余的股权回购授权进行的任何股份回购$650这取决于市场状况和其他因素,包括新冠肺炎对我们业务的影响程度、运营业绩、财务状况和流动性。
有关股权回购的进一步信息,请参阅第二部分--第2项:股权证券的未登记销售和收益的使用。
分红
自2020年4月1日以来,哈特福德董事会宣布了以下季度股息:
普通股分红 |
| | | | | |
声明 | 记录 | 应付 | 每股金额 |
2020年5月20日 | 2020年6月1日 | 2020年7月2日 | $ | 0.325 |
|
2020年7月16日 | 2020年9月1日 | 2020年10月2日 | $ | 0.325 |
|
优先股股息 |
| | | | | |
声明 | 记录 | 应付 | 每股金额 |
2020年5月20日 | 2020年8月1日 | 2020年8月17日 | $ | 375.00 |
|
2020年7月16日 | 2020年11月1日 | 2020年11月16日 | $ | 375.00 |
|
目前对HFSG控股公司向其股东支付股息的能力没有限制。
有关限制HFSG控股公司从其保险子公司分红的讨论,请参见下面的“子公司分红”讨论。有关HFSG控股公司支付股息能力的潜在限制的讨论,请参阅公司截至年度的Form 10-K年报第I部分第21A项中的风险因素“我们宣布和支付股息的能力受到限制”2019年12月31日.
养老金计划和其他退休后福利
本公司没有2020美国合格固定收益养老金计划所需的最低资金缴费,以及所有养老金计划的资金要求预计都是无关紧要的。本公司尚未确定是否以及在多大程度上可以在2020年向美国合格固定收益养老金计划缴费。该公司将在2020年期间监测美国合格固定收益养老金计划的资金状况,以做出这一决定。
来自子公司的股息
其保险子公司向HFSG控股公司支付的股息受保险法规的限制。在收购Navigators Group之后,该公司的主要保险子公司注册在美国、英国和比利时。
根据康涅狄格州的保险控股公司法,康涅狄格州注册的保险公司支付股息是有限的。这些法律规定,任何股息的宣布或支付,如连同在过去12个月内作出的其他股息或分配,超过(I)保险人截至上一年12月31日的法定投保人盈余的10%或(Ii)截至去年12月31日的12个月期间的净收益(或经营净收益,如果该公司是人寿保险公司),则超过(I)前一年12月31日的法定投保人盈余的10%或(Ii)截至去年12月31日的12个月期间的净收益(如果该公司是人寿保险公司,则为净收益)并获得州保险专员的批准,两者中的较大者均根据法定保险会计原则确定。此外,如果在康涅狄格州注册的保险公司的任何股息超过该保险公司的赚取盈余,则需要事先获得康涅狄格州保险专员的批准。
在纽约注册的财产意外伤害保险公司,包括Navigators Insurance Company(“NIC”)和Navigators Specialty Insurance Company(“NSIC”),在没有通知和州保险专员批准的情况下,通常不得在任何12个月期间从赚取的盈余中支付股息,超过以下两者中的较低者:(I)截至最近提交的财务报表,保险公司法定投保人盈余的10%,或(Ii)调整后净投资收入的100%,如定义相同作为纽约州保险专员批准Navigators Group收购的一部分,按照惯例,NIC和NSIC在2021年5月之前发放的任何股息都需要事先获得州保险专员的批准。
哈特福德保险子公司注册成立(或被视为商业住所)的其他司法管辖区的保险控股公司法通常包含类似的(尽管在某些情况下更具限制性)限制
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
支付股息。除法定派息限制外,本公司在厘定附属公司的股息时,亦会考虑其他项目。该等考虑因素包括但不限于附属公司的预期盈利及资本化、个别营运公司的监管资本要求及流动资金要求。
劳合社辛迪加的公司成员可向其母公司支付股息,但股息不得超过劳合社资本金要求下从辛迪加分配的可用利润。FAL是根据欧盟偿付能力II资本充足率模型下辛迪加的偿付能力资本要求,加上劳合社的具体经济资本评估确定的。
在英国注册的保险公司可以从其法定利润中向母公司支付股息,但须受英国公司法和欧洲保险法规(偿付能力II)的限制。比利时注册的保险公司只有在上一财年结束时,其资产总额(经其拨备和债务减少)超过根据比利时法律计算的某些最低资本门槛时,才能支付股息。
2020年前六个月,HFSG控股公司收到$798净股息,包括$210从人类白细胞抗原(HLA),$61来自哈特福德基金和$527来自其美国P&C子公司。
在2020年的剩余时间里,公司预计将收到大约$90至$140人类白细胞抗原带来的红利,$40至$65哈特福德基金的股息和$320至$370其美国P&C子公司的净股息。
HFSG控股公司的其他资金来源
哈特福德努力维持一种资本结构,为其保险子公司提供财务和运营灵活性,评级支持其在金融服务市场的竞争地位(请参阅下面的“评级”部分进行进一步讨论),以及股东回报。因此,公司可能会不时通过发行债务、普通股、优先股、与股权相关的债务或其他资本证券来筹集资本,并正在不断评估战略机会。发行债务、普通股、与股权相关的债务或其他资本证券可能会导致股东利益稀释或由于额外的利息支出而导致净收入减少。
货架注册
哈特福德于2019年5月17日向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份自动搁置注册声明,允许其在注册声明的三年有效期内提供和出售债务和股票证券。
循环信贷安排
本公司设有一项高级无抵押五年期循环信贷安排(“信贷安排”),可提供最多$750截至2023年3月29日的无担保信贷。自.起2020年6月30日, 不是借款未清偿,并无根据信贷安排发出信用证,而本公司遵守所有财务契诺。
商业票据
该公司商业票据计划的可获得性取决于多种因素,包括该公司的评级和市场状况。自.起2020年6月30日,哈特福德银行根据其商业票据计划可获得的最大借款为$750还有一件事就是不是未偿还的商业票据。
公司间流动资金协议
本公司拥有20亿美元根据公司间流动资金协议提供,该协议允许HFSG控股公司和某些附属公司之间的短期资金预付款,最高可达20亿美元用于流动资金和其他一般公司用途。康涅狄格州保险部(“CTDOI”)批准作为协议当事人的某些附属保险公司(包括HFSG Holding Company)将母公司的应收账款视为法定会计目的的确认资产。
自.起2020年6月30日HFSG控股公司没有未偿还的金额。
波士顿联邦住房贷款银行抵押预付款
该公司的子公司哈特福德火灾保险公司(“哈特福德火灾”)和哈特福德人寿和意外保险公司(“HLA”)是波士顿联邦住房贷款银行(“FHLBB”)的成员。会员资格使这些子公司能够获得抵押预付款,这种预付款可以是短期的,也可以是长期的,利率是固定的或可变的。预付款可用于支持一般公司目的,这些用途将作为短期或长期债务列报,或者用于赚取增量投资收入,这些收入将以与其他抵押融资交易一致的其他负债列报。截至2020年6月30日,没有未偿还的预付款。
有关波士顿联邦住房贷款银行抵押预付款的更多信息,请参见注释13 - 债务合并财务报表附注包括在公司2019年Form 10-K年度报告中。
劳合社信用证融资
作为收购Navigators Group的结果,哈特福德银行有两项信用证融资协议:俱乐部融资和双边融资,用于提供劳合社的部分资本要求。截至2020年6月30日,总面值为#美元的无抵押信用证165和£60在俱乐部贷款和英磅(GB)项下,有100万美元未偿还18在双边融资项下,有100万美元的未偿还款项。截至2019年12月31日,双边基金的未使用容量为$3用于签发额外的信用证。在其他契约中,俱乐部贷款和双边贷款包含关于劳合社有形净值和资金的金融契约。截至2020年6月30日,领航集团遵守了所有财务契约。
衍生承诺
该公司的某些衍生品协议包含与签订衍生品协议的个人法人机构由国家公认的统计机构设定的财务实力评级相关的条款。如果法律实体的财务实力低于某些评级,衍生品协议的交易对手可以要求立即和持续的完全抵押或立即
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
终止及结算根据每项协议处理的未清偿衍生工具净仓位。有关更多信息,请参阅附注14,承付款和或有事项。
自.起2020年6月30日,如果评级下调比目前的财务实力评级低一个级别,任何衍生品头寸都不会被立即终止。这种情况可能会因为我们对冲活动的变化或合同条款的变化而发生变化。
保险业务
虽然承保及投资现金流会受到期间变动的影响,但仍可提供充足的流动资金,以满足未来十二个月的预期需求。有关新冠肺炎对公司现金流的影响的信息,请参阅公司截至2019年12月31日的年报10-K表第I部分第1A项披露的风险因素,该风险因素经本文第II部分第1A项修正。有关按期间列出公司合同义务的讨论和表格说明,请参阅Hartford‘s中包括的MD&A中资本资源和流动性部分的表外安排和总合同义务2019表格10-K年度报告。
运营资金的主要来源是保费、从管理资产中赚取的费用和投资收入,而投资现金流主要来自投资资产的到期和出售。基金的主要用途是支付理赔、理赔费用、佣金及其他承保及保险营运成本、缴税、购买新投资及向HFSG控股公司支付股息。
该公司的保险业务包括财产和意外伤害保险产品(统称为“财产保险和意外伤害业务”)和集团福利。
本公司的保险业务持有固定到期日证券,包括重要的短期投资头寸(当时到期日为一年或以下的证券
购买),以满足流动性需求。无法由公司保险业务的短期投资提供资金的流动资金需求将由目前的运营资金(包括保费或投资现金流,包括通过出售投资资产获得的收益)来满足。出售投资资产可能导致重大的已实现资本损失。
下表代表了公司每项保险业务的固定到期日持有量,包括前述可用于满足流动性需求的现金和短期投资。 |
| | | |
财产与意外伤害 |
| 截至2020年6月30日 |
固定期限 | $ | 31,908 |
|
短期投资 | 1,710 |
|
现金 | 272 |
|
减去:衍生抵押品 | 76 |
|
总计 | $ | 33,814 |
|
|
| | | |
集团福利运营 |
| 截至2020年6月30日 |
固定期限 | $ | 10,070 |
|
短期投资 | 471 |
|
现金 | 14 |
|
减去:衍生抵押品 | 46 |
|
总计 | $ | 10,509 |
|
表外安排和合同总债务
有过不是公司表外安排和合同总义务自公司提交以来的重大变化2019表格10-K年度报告。
资本化
|
| | | | | | | | |
资本结构 |
| 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | 变化 |
短期债务(包括当前期限的长期债务) | $ | — |
| $ | 500 |
| (100 | %) |
长期债务 | 4,350 |
| 4,348 |
| — | % |
债务总额 | 4,350 |
| 4,848 |
| (10 | %) |
不包括AOCI的普通股股东权益,税后净额 | 16,259 |
| 15,884 |
| 2 | % |
优先股 | 334 |
| 334 |
| — | % |
Aoci,税净额 | 479 |
| 52 |
| NM |
|
股东权益总额 | 17,072 |
| 16,270 |
| 5 | % |
总市值 | $ | 21,422 |
| $ | 21,118 |
| 1 | % |
债务与股东权益之比 | 25 | % | 30 | % | |
债务与资本化之比 | 20 | % | 23 | % | |
总市值增加$304,或1%,截至2020年6月30日与2019年12月31日主要原因是AOCI增加,净收益超过股东股息。
有关AOCI、税后净额(包括证券的未实现资本收益)的更多信息,请参见注释16 - 累计其他综合收益(亏损)的变动和重新归类,备注6 - 投资。有关更多信息,请访问
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
有关债项,请参阅附注12 - 债务简明合并财务报表附注.
现金流量 |
| | | | | | |
| 截至6月30日的六个月, |
| 2020 | 2019 |
经营活动提供的净现金 | $ | 1,267 |
| $ | 1,004 |
|
投资活动提供的净现金 | $ | 215 |
| $ | 30 |
|
用于融资活动的现金净额 | $ | (1,327 | ) | $ | (855 | ) |
现金和限制性现金-期末 | $ | 372 |
| $ | 283 |
|
经营活动提供的现金 增加了2020与上年同期相比,主要是由于将Navigators Group纳入2020年全年六个月,以及支付的集团福利索赔减少,但不包括Navigator的P&C保费收入下降部分抵消了这一影响。
投资活动提供的现金增长主要是由于2019年以19亿美元收购Navigators Group,2020年固定期限的净付款变为净收益,以及股权证券净收益的增加,但短期投资的净收益变为净付款,以及抵押贷款的净收益从净收益变为净付款,部分抵消了这一增长。
用于融资活动的现金 增加的主要原因是普通股回购增加以及根据回购协议借出或出售的证券净减少较多。
营业现金流为.截至2020年6月30日的6个月已经足够满足流动性要求。
股票市场
有关股票市场对资本和流动性的潜在影响的讨论,请参阅本MD&A中的财务风险部分和公司2019年Form 10-K年度报告中MD&A中的法定资本财务风险部分。
收视率
评级是在保险市场确立竞争地位的一个重要因素,并影响公司获得融资的能力及其借款成本。不能保证该公司的评级在任何给定的时间段内都会持续,或者不会改变。如果该公司的评级被下调,该公司的竞争地位、融资能力及其借款成本可能会受到不利影响。
2020年6月19日,A.M.Best将哈特福德人寿和意外保险公司(“HLA”)的财务实力评级从A上调至A+。此次上调反映了哈特福德提供的支持,以及集团福利业务对综合收入和收益的日益增长的贡献及其提供的整体多元化。
|
| | | |
截至2020年7月28日的保险财务实力评级 |
| 上午10点:最佳 | 标准普尔 | 穆迪(Moody‘s) |
哈特福德火灾保险公司 | A+ | A+ | A1 |
哈特福德人寿和意外保险公司 | A+ | A+ | A2 |
领航员保险公司 | A+ | A | 未定级 |
| | | |
其他评级: | | | |
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.): | | | |
优先债 | a- | BBB+ | Baa1 |
商业票据 | AMB-1 | A-2 | P-2 |
这些评级并不是建议购买或持有哈特福德的任何证券,评级机构可以在任何时候完全酌情修改或撤销这些评级。
评级机构在确定保险公司的最终评级时会考虑很多因素。一个考虑因素是支持业务所需的法定资本和盈余(统称为法定资本)的相对水平,并按照适用的国家保险部门规定的会计惯例进行报告。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
法定资本
|
| | | | | | | | | |
公司保险子公司的美国法定资本结转 |
| 财产和意外伤害保险子公司[1][2] | 团体福利保险子公司 | 总计 |
截至2020年1月1日的美国法定资本 | $ | 10,208 |
| $ | 2,644 |
| $ | 12,852 |
|
法定收入 | 760 |
| 253 |
| 1,013 |
|
向母公司分红 | (527 | ) | (210 | ) | (737 | ) |
其他项目 | (257 | ) | — |
| (257 | ) |
美国法定资本净变动 | (24 | ) | 43 |
| 19 |
|
截至2020年6月30日的美国法定资本 | $ | 10,184 |
| $ | 2,687 |
| $ | 12,871 |
|
| |
[1] | 本表中财产和意外伤害保险子公司的法定资本不包括哈特福德控股公司(“HHI”)欠哈特福德火灾保险公司的公司间票据的价值。 |
偶然事件
法律程序
关于与Hartford的法律程序有关的或有事项的讨论,请参阅注释中“诉讼”和“径流石棉和环境索赔”项下的信息。14 - 承诺和或有事项简明合并财务报表附注和第II部分,第1项法律诉讼,在此并入作为参考。
立法和监管的发展
新冠肺炎全球大流行
国家追溯业务中断保险和其他保险监管救济举措-
州议员们正在积极考虑立法和监管,以回应新冠肺炎。有人提议,根据现有的业务中断保险条款,对新冠肺炎索赔实施追溯保险。如果这些提案获得通过,它们可能会给公司带来实质性的风险。此外,一些州已经采纳或正在考虑纳入一项推定,即如果某些工人感染了新冠肺炎,这种感染将构成职业病,从而触发工人赔偿覆盖范围。此外,包括加利福尼亚州、新泽西州和纽约州在内的州保险监管机构一直在鼓励(在某些情况下要求)保险公司立即向投保人提供救济,包括为司机退款和提供折扣,为家庭、个人和企业提供灵活的支付解决方案,提供更多的支付时间,免除保险费滞纳金,暂停取消个人和商业保单的承保范围,以及暂停使用个人汽车保单作为承保范围过渡到送餐服务的餐厅员工的个人汽车排除项目。5月和6月的个人汽车保险费,在一段时间内免除商业和个人保险客户的滞纳金,并暂停对我们的商业保险、个人保险和保险公司的投保人取消保单。
组福利区段。随着新冠肺炎全球疫情的持续,监管机构可能会要求我们提供额外的消费者和/或企业财务救济,或者我们可能会选择提供额外的消费者和/或企业财务救济。*此类监管/公司行动的持续时间和范围是不确定的,此类行动的影响可能会对本公司的保险业务产生不利影响。
联邦追溯业务中断保险- 在新冠肺炎之后,国会继续把重点放在支持小企业上。美国众议院已经提出立法,根据未来的业务中断覆盖条款,强制对新冠肺炎索赔进行追溯覆盖,并将寻求使现有合同无效。如果这些提案获得通过,它们可能会对该公司构成重大风险敞口。到目前为止,参议院还没有提出任何配套立法。目前还不清楚就此类立法可能采取的行动。
联邦大流行风险保险-国会正在考虑通过保险公司和联邦政府之间的风险分担机制,为未来的大流行风险保险保险采取可能的行动。国会就这些努力采取任何行动的时间目前还不确定。如果这样的计划得以实施,它可能代表着公司在免赔额和共同分享义务方面的重大义务。
联邦紧急休假立法-2020年3月18日,总统签署了家庭第一冠状病毒应对法案,使之成为法律。这项立法包括一些资金条款和工人保护,包括强制实施的紧急带薪休假和病假计划。对于员工少于500人的雇主,出台了新的计划,保证个人10天的带薪病假,以及最多10周的紧急带薪家属和病假,以直接应对新冠肺炎。符合条件的雇主可以获得税收抵免,以报销与紧急休假计划相关的费用。哈特福德正在为我们的集团福利客户提供新休假条款中休假部分的管理支持。国会还批准了一项2万亿美元的冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE”)。该法案于2020年3月27日签署成为法律,重点是为小企业、个人、应急人员、航空公司和其他国家安全行业提供资金支持。CARE法案包括对紧急休假计划的几项技术更正,并设立了提前退款抵免,这使得美国政府能够。
第一部分-项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
财政部制定法规或指导意见,允许提前享受病假和紧急带薪休假的税收抵免。在国会考虑未来立法以回应新冠肺炎之际,议员们有可能寻求扩大紧急休假的资格范围和使用范围,而法律上的这一变化可能引发集团福利的申索量和合规要求大幅增加。目前尚不清楚此类立法的时间。
联邦税收立法-为了应对新冠肺炎全球大流行,美国国会和其他全球司法管辖区通过了多项立法,对税法进行了各种修改,以帮助受影响的企业和个人,并提供经济刺激。雇主对工资征收的社会保障税部分的延期已从2020年3月27日延长至2020年底。这些递延金额将在两年内到期并支付,2021年12月31日之前支付50%,2022年12月31日之前支付50%。有关这些新税法对公司的影响的信息,请参阅简明合并财务报表附注13。美国财政部和美国国税局(IRS)继续制定实施这些新税法条款的指导意见,国会可能会考虑对这些法律进行额外的技术修正。国会和/或美国财政部已经或正在考虑的税收提案和监管举措可能会对公司及其保险业务产生实质性影响。关于任何此类努力的任何国会或监管行动的性质和时间尚不清楚。
2010年患者保护和平价医疗法案(“平价医疗法案”)
目前尚不清楚政府、国会或法院是否会寻求逆转、修改或改变正在进行的平价医疗法案(ACA)的运作。如果发生这种情况,可能会对我们业务的各个方面产生影响,包括我们的保险业务。目前尚不清楚修订后的ACA将涉及什么,以及逐步淘汰ACA可能有多大程度的过渡期。这对哈特福德作为雇主的影响将与其他大雇主一致。哈特福德的核心业务不涉及健康保险的发行,我们没有观察到ACA的颁布对本公司的工人补偿业务或集团福利业务有任何重大影响。我们将继续关注ACA的影响,以及任何改革对消费者、经纪人和医疗提供者行为的影响,以领先指标衡量医疗成本或损失支付的变化,主要是对公司的工人补偿和伤残责任的影响。
税制改革
2017年底,国会通过,总统签署了《2017年减税和就业法案》(简称《税改》),对美国税法进行了重大改革。该公司感兴趣的主要领域包括将公司税率从35%降至21%,以及废除公司替代最低税(AMT)和退还AMT抵免。美国财政部和美国国税局(IRS)继续制定实施税制改革的指导意见,国会可能会考虑对该法律进行额外的技术修正。已经或正在实施的税收建议和监管举措
国会和/或美国财政部正在考虑的项目可能会对公司及其保险业务产生实质性影响。关于任何此类努力的任何国会或监管行动的性质和时间尚不清楚。欲了解与税制改革相关的本公司风险的更多信息,请参阅本公司截至2019年12月31日的Form 10-K年报第I部分“风险因素”下题为“联邦或州税法的变化可能对本公司的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生不利影响”的风险因素(经本文第II部分第1A项修订)。
新会计准则的影响
有关会计准则的讨论,见附注1 - 列报依据和重大会计政策哈特福德的合并财务报表附注2019表格10-K年度报告和说明1 - 列报依据和重大会计政策简明合并财务报表附注于本表格10-Q。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
公司主要行政人员及其主要财务官根据他们对公司披露控制和程序(定义见交易法规则13a-15(E))的评估,得出结论认为,公司的披露控制和程序对于交易法规则13a-15(E)的定义中规定的目的是有效的,截至2020年6月30日.
财务报告内部控制的变化
在本会计季度内,公司财务报告的内部控制没有发生任何变化,这些变化对公司的财务报告内部控制产生了重大影响,或有合理的可能性对其产生重大影响。尽管在新冠肺炎疫情期间,公司和我们的供应商的大多数员工不得不在家工作,但我们没有感受到对我们财务报告的内部控制的任何实质性影响,尽管我们将继续评估对我们内部控制设计和运营有效性的影响。
第一项:法律诉讼
诉讼
哈特福德参与在正常业务过程中出现的索赔诉讼,既作为责任保险人为向被保险人提出的第三方索赔辩护或提供赔偿,也作为保险公司为针对其提出的承保索赔辩护,包括声称在处理保险索赔或其他据称不公平或不当索赔做法方面的失信索赔。哈特福德通过建立未付损失和损失调整费用准备金来核算此类活动。受制于本公司截至2019年12月31日的年报10-K表格第I部分第1A项(经本文件第II部分第1A项修订)中披露的风险因素中“监管和法律风险”项下讨论的不确定性,以及注释中讨论的与Hartford‘s A&E索赔有关的不确定性14 - 承诺和或有事项在“简明综合财务报表附注”中,管理层预计,在考虑了为潜在损失和辩护费用拨备后,与此类普通索赔诉讼有关的最终责任(如果有的话)将不会对哈特福德的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
哈特福德夫妇还参与了其他类型的法律诉讼,其中一些诉讼主张索赔大笔金额。这些诉讼包括寻求州或国家类别认证的诉讼,这些诉讼指控不当的商业行为,例如,少付索赔或不当承保行为,以及可能寻求惩罚性赔偿的个人诉讼。管理层预计,在考虑为估计损失拨备后,与此类诉讼有关的最终责任(如果有的话)将不会对哈特福德的综合财务状况产生重大影响。尽管如此,考虑到某些诉讼要求的巨额或不确定的金额,以及诉讼固有的不可预测性,某些事项的结果可能会不时对公司的经营业绩或现金流量产生重大不利影响,特别是在季度或年度期间。
新冠肺炎大流行业务收入保险承保诉讼
与财产和意外伤害保险行业的许多其他公司一样,从2020年4月开始,本公司的各种直接和间接子公司(统称为哈特福德保险公司),在某些情况下,本公司本身也成为诉讼的被告,根据哈特福德保险公司出具的商业保险单,就其因新型冠状病毒传播导致新冠肺炎传播而导致的业务关闭或暂停造成的据称损失寻求保险。截至2020年7月29日,该公司知道有150多起此类诉讼,其中45起据称是代表全国或全州各类投保人提起的。这些诉讼已经在大约25个州的州和联邦法院提起。 虽然指控各不相同,但原告通常要求申报保险范围、未指明金额的违约损害赔偿、利息和律师费。许多诉讼还声称,
保险索赔被恶意拒绝,或以其他方式违反州法律,并寻求合同外或惩罚性赔偿。几组原告已要求多地区诉讼联合小组(“JPMDL”)发布一项命令,以协调或合并联邦法院针对任何商业保险公司(包括哈特福德保险公司)的所有新冠肺炎大流行业务收入保险诉讼,以便进行预审。该公司和保险业的其他人,以及一些原告,都反对这一要求。JPMDL预计将在2020年8月或之后做出决定。
该公司及其子公司否认这些指控,并打算积极辩护。哈特福德写作公司坚持认为,根据适用保险单的明确条款,他们对这些诉讼没有承保义务,这些诉讼据称是原告因新冠肺炎大流行而损失的业务收入。虽然保单条款根据投保人业务的规模、性质和地点等不同而有所不同,但一般而言,这些诉讼中有争议的索赔都被驳回,因为索赔人没有发现对投保物业财产的直接有形损害或损失,导致业务完全或部分关闭的政府命令并不是由于在投保物业附近存在任何此类损害或损失,也没有按照保险单条款的要求禁止进入投保物业。此外,绝大多数有争议的保单明确将病毒的存在、生长、扩散、传播或活动直接或间接造成的任何损失排除在保险范围之外,但有少数例外情况不适用于本次大流行,并包含污染和污染排除条款,其中明确排除威胁人类健康或福利的材料造成的任何损失。
除了预测诉讼结果的固有困难外,新冠肺炎大流行业务收入保险诉讼还存在许多未知的不确定性和意外情况,包括最终有多少投保人会提出索赔,将提起的诉讼数量,各州或全国范围内的任何类别将获得认证的程度,任何此类类别的规模和范围,以及保险抗辩的有效性将由一个法院还是多个法院决定。原告主张的法律理论在不同的案例中差异很大,管理政策解释的州法律也是如此,而且几乎没有做出实质性的法律裁决。此外,业务收入的计算取决于各种特定于每个投保人情况的因素,在这里,几乎没有原告提交损失证明或以其他方式量化或事实支持任何所谓的承保损失,而且,无论如何,本公司的经验表明,损害赔偿要求通常与对潜在损失的合理估计几乎没有关系。因此,管理层现在无法合理估计可能的损失或损失范围(如果有的话)。尽管如此,考虑到大量索赔和潜在索赔、索赔金额不确定以及诉讼本身的不可预测性,不利结果(如果有的话)总体上可能会对公司的综合经营业绩产生重大不利影响。
项目11A.评估风险因素
在哈特福德投资是有风险的。在决定是否投资哈特福德酒店时,您应仔细考虑公司截至12月31日的10-K表格年报第I部分第1A项披露的风险因素。2019经本公司截至2020年3月30日的10-Q表格第II部分第1A项修订和更新,并通过引用并入本文,其中任何一项都可能对哈特福德的业务、财务状况、经营业绩或流动资金产生重大或重大不利影响。这些信息应该与本报告中包含的其他信息以及哈特福德提交给证券交易委员会的其他报告和材料一起仔细考虑。
第二部分--项目2.未登记的股权证券销售和收益的使用
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股权证券
2019年2月,本公司宣布10亿美元董事会授权股份回购,有效期至2020年12月31日。在自
于2020年4月1日至2020年7月28日,本公司并无根据此授权回购任何普通股。根据剩余的股权回购授权进行的任何股份回购$650这取决于市场状况和其他因素,包括新冠肺炎对我们业务的影响程度、运营业绩、财务状况和流动性。
项目5.其他信息
2020年7月30日,该公司宣布了一项名为Hartford Next的运营转型和成本削减计划。有关Hartford Next的讨论,包括预期的重组和其他成本以及预期的费用节省
到2022年,请参阅MD&A中哈特福德运营部门的运营转型和成本降低计划。
哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.)
截至该季度的2020年6月30日
表格10-Q
展品索引
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展品编号: | 描述 | 形式 | 文件编号 | 证物编号 | 申报日期 |
3.01 | 2014年10月20日提交给特拉华州国务卿的哈特福德公司注册证书。 | 8-K | 001-13958 | 3.1 | 10/20/2014 |
3.02 | 修订和重新修订的哈特福德附例,自2016年7月21日起修订。 | 8-K | 001-13958 | 3.1 | 7/21/2016 |
15.01 | 德勤律师事务所(Deloitte&Touche LLP)的知情书。** | | | | |
31.01 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对克里斯托弗·J·斯威夫特(Christopher J.Swift)进行认证。** | | | | |
31.02 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对贝丝·A·科斯特洛进行认证。** | | | | |
32.01 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条对克里斯托弗·J·斯威夫特(Christopher J.Swift)进行认证。** | | | | |
32.02 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条对Beth A.Costello的认证.** | | | | |
101.INS | XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 | | | | |
101.SCH | 内联XBRL分类扩展架构。** | | | | |
101.CAL | 内联XBRL分类扩展计算链接库。** | | | | |
101.DEF | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase。** | | | | |
101.LAB | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase。** | | | | |
101.PRE | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase。** | | | | |
104 | 本公司截至2020年3月31日季度的Form 10-Q季度报告的封面采用内联XBRL格式。 | | | | |
* | 管理合同、补偿计划或安排。 | | | | |
** | 作为本报告的证物提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。 | | | | |
签名
根据1934年证券交易法的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签名人代表其签署。
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| | 哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group,Inc.) |
| | (注册人) |
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日期: | 2020年7月30日 | /s/斯科特·R·刘易斯 |
| | 斯科特·R·刘易斯 |
| | 高级副总裁兼财务总监 |
| | (首席会计官和 授权签字人) |