TVE-2020093000013769869/302020财年假象—错误不是是—110046资产收购截至2017年9月20日，TVA收购了两个特殊目的实体(SPE)的100%股权，这些实体旨在管理TVA根据某些租赁/回租安排支付的租金。每个实体都持有TVA四个峰值燃气轮机机组(CT)的剩余权益。TVA收购这些实体是为了重新获得其之前在租赁/回租安排中授予的八个CT的剩余权益。
今年底，TVA以总现金代价3,600万美元收购了这些实体。收购资产的公允价值包括1.1亿美元的重新收购权利，承担的负债的公允价值包括7,400万美元的应付票据。重新收购的权利是包括在TVA已完成的工厂余额中的无形资产，并在标的CT的估计使用年限内摊销。交易中承担的应付票据在2020年全额支付。TVA在合并运营报表中确认了不到100万美元的与重新获得的权利相关的摊销费用，交易成本并不重要。
今年6月至今，TVA认定其租赁/回租债务是在资产收购中有效结算的既有关系。TVA将先前存在的关系与资产收购分开结算，导致300万美元的债务清偿亏损。有效结算的租赁/回租债务的账面价值为7,100万美元，包括应计利息，重新收购价格为7,400万美元，于收购日以现金支付。
10036110741371741.1701002.3753.62505/15/20202/15/20432/15/20152/15/2018四2.71505001.01.02.71.51.3不是—847865856556553341,3691,19980625564743224232226—2312—163371,9271,6761148849120.40.812.1094.510.40.812.1094.510.70.812.25112.24———00013769862019-10-012020-09-30Xbrli：共享00013769862020-09-30Iso4217：美元00013769862018-10-012019-09-3000013769862017-10-012018-09-3000013769862019-09-3000013769862018-09-3000013769862017-09-300001376986TVE：电力计划拨款投资成员2017-09-300001376986TVE：Power Program RetainedEarningsMember2017-09-300001376986Tve:NonpowerProgramsAppropriationInvestmentNetMember2017-09-300001376986Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-09-300001376986TVE：电力计划拨款投资成员2017-10-012018-09-300001376986TVE：Power Program RetainedEarningsMember2017-10-012018-09-300001376986Tve:NonpowerProgramsAppropriationInvestmentNetMember2017-10-012018-09-300001376986Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-10-012018-09-300001376986TVE：电力计划拨款投资成员2018-09-300001376986TVE：Power Program 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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
(标记一)
x根据以下规定提交的年度报告
1934年“证券交易法”第13、15(D)或37条
截至的财政年度2020年9月30日
或
o根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
佣金档案编号000-52313
田纳西河谷当局
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | | | | |
根据国会法案成立的美国公司机构 国家(公司或组织的国家或其他司法管辖区) | | 62-0474417 *(美国国税局雇主识别号码) |
| |
顶峰山道400 W 诺克斯维尔, 田纳西州 *(主要执行办公室地址) | | 37902 地址(邮政编码) |
(865)632-2101
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | |
| 每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
| 不适用 | 不适用 | 不适用 |
根据该法第12(G)条登记的证券：无
根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。
是o 不是x
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。
是o不是x
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13、15(D)或37条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是x不是o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是x不是o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的申报公司或新兴成长型公司。您可以参阅《交易法》第12b-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件管理器：o*新兴成长型公司o*o
非加速文件服务器 x 加速文件管理器o
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。x
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。
是o 不是x
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| 目录 |
常用ACRONYMS.词汇表.... | 4 |
前瞻性的INFORMATION.. | 6 |
通用INFORMATION.. | 7 |
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第一部分 | |
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| 项目1.BUSINESS.. | 8 |
The Corporation.. | 8 |
服务Area.. | 9 |
| 新冠肺炎Pandemic.. | 9 |
Customers.. | 10 |
Rates.. | 11 |
| 电源和负载管理Resources.... | 12 |
燃料Supply.. | 18 |
Transmission.. | 20 |
天气和Seasonality.. | 20 |
Competition.. | 21 |
研究和Development.. | 21 |
防洪Activities.. | 22 |
环境管理协会(Environmental Stewardship Activities.).... | 22 |
经济发展Activities..... | 22 |
Regulation.. | 23 |
Tax and Tax Equivalents.. | 24 |
环境保护(Environmental Matters.). | 24 |
| 人力资本Resources.. | 30 |
| | |
第1A项。Risk FACTORS.. | 32 |
| | |
1B项。未解决的员工COMMENTS..... | 45 |
| | |
项目2.PROPERTIES.. | 45 |
正在生成Properties.. | 45 |
传输Properties.. | 47 |
自然资源管理Properties..... | 47 |
Buildings.. | 47 |
Property.的处置. | 47 |
| | |
项目3.Legal PROCEEDINGS.. | 48 |
| | |
项目4.矿山安全DISCLOSURES..... | 48 |
| | |
第二部分 | |
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| 第5项注册人普通股市场、有关股东事宜及发行人购买权益证券.. | 49 |
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项目6.选定的Financial DATA.. | 49 |
| | |
| 项目7.管理层对OPERATIONS.财务状况和结果的讨论和分析 | 50 |
| 企业和Mission.. | 50 |
执行Overview.. | 52 |
| Operations.的结果. | 53 |
| 流动性与资本Resources.. | 59 |
| 表外Arrangements..... | 64 |
| 关键计划和Challenges.. | 64 |
关键会计政策与Estimates..... | 73 |
| 公允价值Measurements.. | 77 |
新会计准则与Interpretations.... | 79 |
立法和监管Matters..... | 79 |
| 环境保护(Environmental Matters.). | 79 |
| 法律Proceedings.. | 79 |
风险管理Activities.. | 79 |
| | |
第7A项。关于市场RISK.的定量和定性披露 | 82 |
| | |
项目8.财务报表和补充DATA... | 83 |
| 合并余额Sheets.. | 84 |
Operations.合并报表.... | 83 |
综合全面收益表(Loss)... | 86 |
现金Flows.合并报表.... | 87 |
专有Capital.中的综合变更报表. | 88 |
| 综合财务Statements.备注. | 89 |
| | | | | |
独立注册公共会计Firm.报告. | 151 |
项目9.会计和财务DISCLOSURE...方面的变更和与会计师的分歧 | 152 |
| | |
第9A项。控件和PROCEDURES..... | 152 |
披露控制和Procedures..... | 152 |
财务Reporting.的内部控制.... | 152 |
独立注册公共会计Firm.报告... | 153 |
| | |
第9B项。其他INFORMATION.. | 154 |
| |
第三部分 | |
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项目10.董事、高级管理人员、和企业GOVERNANCE. | 156 |
| Directors.. | 156 |
| 执行Officers.. | 157 |
| Ethics.的信息披露和财务法规.... | 158 |
| 田纳西州Board.委员会. | 158 |
| | |
项目11.执行COMPENSATION..... | 159 |
| 薪酬讨论与Analysis..... | 159 |
| 首席执行官薪酬比率Disclosure.. | 195 |
| 高管薪酬表格和叙述性Disclosures.. | 196 |
| 退休和养老金Plans.. | 199 |
| 非限定延迟Compensation..... | 201 |
| 因辞职、退休、无故终止、有原因终止、死亡或Disability...而可能支付的款项 | 203 |
| 其他Agreements.. | 207 |
| Compensation.导演. | 208 |
| 薪酬委员会联锁和内部人士Participation.. | 209 |
| 薪酬委员会Report..... | 209 |
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项目12.某些实益拥有人及管理层的担保拥有权及有关股东事宜.. | 209 |
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项目13.某些关系和相关交易，以及INDEPENDENCE.董事 | 209 |
| Independence.导演. | 209 |
| 关联方Transactions.. | 209 |
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项目14.总会计师费用和SERVICES.... | 212 |
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第四部分 | |
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第15项.展品，财务报表SCHEDULES.... | 213 |
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| 项目16.表格10-K SUMMARY.. | 216 |
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SIGNATURES.. | 217 |
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| 常用缩略语词汇 |
以下是本年度报告(截至2020年9月30日)的Form 10-K中可能使用的一些术语或缩写的定义： |
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| 术语或首字母缩写 | | 定义 |
| 王牌 | | 负担得起的清洁能源 |
| 阿尼 | | 美国核保险公司 |
| AOCI | | 累计其他综合收益(亏损) |
| 阿罗 | | 资产报废义务 |
| 艺术 | | 资产退休信托基金 |
| 债券 | | 债权证明债券、票据或其他负债证明 |
| CAA | | 《清洁空气法》 |
| CCR | | 燃煤残渣 |
| CERCLA | | 综合环境响应、补偿和责任法案 |
| 继续医学教育 | | 芝加哥商品交易所 |
公司2 | | 二氧化碳 |
| 新冠肺炎 | | 冠状病毒病2019年 |
| 可乐 | | 生活费调整 |
| CSAPR | | 跨州空气污染规则 |
| CTS | | 燃气轮机机组 |
| CVA | | 信用估值调整 |
| CWA | | 清洁水法 |
| 赛伊 | | 历年 |
| DBOT | | 氚的向下混合供应 |
| 磷酸氢钙 | | 延期薪酬计划 |
| 德 | | 分布式能源 |
| 无名氏 | | 能源部 |
| EIS | | 环境影响报告书 |
| 脑电地形图 | | 排污限制指引 |
| EMP | | 电磁脉冲 |
| 环境保护局 | | 环境保护局 |
| EPRI | | 电力科学研究院 |
| 埃斯帕 | | 提早申请工地许可证 |
| ERC | | 企业风险理事会 |
| FASB | | 财务会计准则委员会 |
| FERC | | 联邦能源管理委员会 |
| FPA | | 联邦权力法案 |
| Ftp | | 金融交易项目 |
| 公认会计原则 | | 美国公认的会计原则 |
| 温室气体 | | 温室气体 |
| GMD | | 地磁扰动 |
| HAP | | 有害空气污染物 |
| IRP | | 综合资源计划 |
| JSCCG | | 约翰·塞维尔联合循环发电有限责任公司 |
| 科克 | | 诺克斯维尔综合办公楼 |
| 千瓦 | | 千瓦 |
| 千瓦 | | 千瓦时 |
| LPCS | | 当地电力公司客户 |
| 长期协议 | | 长期协议 |
| LTDCP | | 长期延期补偿计划 |
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| 垫子 | | 汞和空气毒性标准 |
| MD&A | | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
| MLGW | | 孟菲斯光、气和水事业部 |
| MMBtu | | 百万英热单位 |
| MTM | | 按市值计价 |
| 兆瓦 | | 兆瓦 |
| NAAQS | | 国家环境空气质量标准 |
| NAV | | 资产净值 |
| 无损检测 | | 核退役信托基金 |
| 尼尔 | | 核电保险有限公司 |
| 《国家环境政策法》 | | 国家环境政策法案 |
| NERC | | 北美电力可靠性公司 |
| n.NES | | 纳什维尔电力服务 |
不是的x | | 氮氧化物 |
| NPDES | | 国家排污消纳系统 |
| 核管制委员会 | | 核管理委员会 |
| NSR | | 新的源代码审阅 |
| 西北太平洋 | | 全国通行证 |
| 纽交所 | | 纽约证券交易所 |
| 保监处 | | 其他综合收益(亏损) |
| OMB | | 管理和预算办公室 |
| 帕尔斯 | | 可推送的自动利率重置证券 |
| 下午 | | 颗粒物 |
| QTE | | 合格的技术装备和软件 |
| RCRA | | 《资源保护和回收法案》 |
| 区域经济合作组织 | | 可再生能源证书 |
| 房地产投资信托基金 | | 房地产投资信托基金 |
| RSO | | 可续订标准优惠 |
| SCCG | | 南方联合循环发电有限责任公司 |
| SCR | | 选择性催化还原系统 |
| 证交会 | | 证券交易委员会 |
| SELC | | 南方环境法中心 |
| SERP | | 补充行政人员退休计划 |
| SHLLC | | Southaven Holdco LLC |
| SIP | | 国家实施计划 |
| SMR | | 小型模块化反应堆 |
所以2 | | 二氧化硫 |
| 程控 | | 避暑山庄建筑群 |
| SOA | | 精算师协会 |
| SSSL | | 七个州南文市有限责任公司 |
| TCWN | | 田纳西州清洁水网 |
| TDEC | | 田纳西州环境与保护部 |
| 小贴士 | | 美国国债通胀保值证券 |
| TVA法案 | | 经修订的1933年田纳西河谷管理局法案 |
| TVARS | | 田纳西河谷管理局退休制度 |
| 美国财政部 | | 美国财政部 |
| USACE | | 美国陆军工程兵团 |
| VIE | | 可变利息实体 |
| XBRL | | 可扩展的商业报告语言 |
前瞻性信息
本10-K表格年度报告(“年度报告”)包含有关未来事件和未来表现的前瞻性陈述。*除纯历史性陈述外，所有其他陈述都可能是前瞻性陈述。*在某些情况下，前瞻性陈述可以通过使用诸如“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“预期”、“相信”、“打算”、“项目”、“计划”、“预测”、“假设”等词语来识别。在某些情况下，可以通过使用诸如“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“预期”、“相信”、“打算”、“项目”、“计划”、“预测”、“假设”等词语来识别前瞻性陈述。“预测”、“估计”、“客观”、“可能”、“潜在”、“推测”、这些词的否定或其他类似的表达。
尽管田纳西河谷管理局(TVA)认为任何前瞻性陈述背后的假设都是合理的，但TVA并不保证这些陈述的准确性。许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中的结果大不相同。这些因素包括，除其他外：
•2019年冠状病毒病(“新冠肺炎”)大流行对TVA的经营业绩、财务状况和现金流、电力需求、TVA的员工队伍和运营、燃料和关键零部件的可用性、供应和服务、金融市场以及TVA客户和交易对手的业务和财务状况的影响；
•新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度，为遏制其传播和减轻其影响而采取的行动，以及新冠肺炎大流行对经济和市场状况的更广泛影响，包括对利率、大宗商品价格、投资表现和外币汇率的影响；
•新的、修订的或者现有的法律、法规、行政命令或者行政命令或者解释，包括与环境有关的法律、法规、行政命令或者行政命令或者解释，以及遵守这些法律、法规、行政命令或者行政命令或者解释的费用；
•遵守已知的、预期的或新的减排要求的成本，其中一些要求可能会使TVA的许多老化的燃煤发电机组继续运行不划算，或者导致它们停止使用，可能是永久的；
•通过不可再生或位于中心位置的发电来源生产的电力需求大幅减少，原因可能包括经济低迷、能源效率和节约程度的提高、分布式发电和微电网利用率的提高以及替代发电和储能技术的改进；
•客户对清洁能源的偏好发生变化；
•技术的变革；
•美国采取的行动或不采取行动(“美国”)与国家或TVA债务上限或自动削减政府项目开支有关的政府；
•因第三方索赔、自然资源损害、环境清理活动或与设施或基础设施故障等意外事件相关的罚款或罚款而在TVA财务报表中未预料到的成本或负债；
•TVA或TVA当地电力公司客户(“LPCS”)的新增或流失客户；
•与发电、输电、航行、防洪或相关资产的建设和维护有关的重大延误、成本增加或成本超支；
•改变与TVA养老金计划、其他退休后福利计划或医疗保健计划相关的资金义务的金额或时间的要求或决定；
•TVA因其核设施退役或其他资产报废而增加的财务负债；
•与运行核设施或其他发电及相关设施相关的风险，包括燃煤残渣(“CCR”)设施；
•对TVA资产的人身攻击；
•对TVA的资产或者TVA所依赖的第三方资产的网络攻击；
•法律或行政诉讼的结果；
•TVA的发电、输电、航行、防洪以及相关资产和基础设施(包括CCR设施和乏核燃料储存设施)未能按预期运行，导致收入损失、损害或其他成本没有反映在TVA的财务报表或预测中；
•收入和费用估计数与实际收入和发生的费用之间的差额；
•天气状况；
•灾难性事件，如火灾、地震、爆炸、太阳事件、电磁脉冲(“EMPS”)、地磁扰动(“GMD”)、干旱、洪水、飓风、龙卷风或其他伤亡事件或流行病、战争、国家紧急情况、恐怖活动或其他类似事件，特别是如果这些事件发生在TVA服务区内或附近；
•TVA设施发生的事件，除其他事项外，可能导致生命损失、环境破坏、设施损坏或损失以及他人财产损失；
•涉及非TVA运营的输电线路、大坝和其他设施的事件或变化，包括影响TVA输电系统所属的州际输电网可靠性的事件或变化，以及增加TVA输电网流量的事件或变化；
•燃料供应中断，可能是由于经济条件、天气状况、生产或运输困难、劳动力挑战或影响TVA燃料供应商或运输商的环境法律或法规等原因造成的；
•外购电价波动和外购电源中断；
•影响天津港发电设施供水的事件；
•TVA对适当的发电资产组合的确定的变化；
•TVA努力使其组织适应不断变化的市场并保持成本竞争力的努力无效；
•无法使用监管会计或者失去对某些成本的监管会计审批；
•无法获得或丧失建设或经营资产的监管批准；
•要求或决定向TVA的核退役信托(NDT)或资产退休信托(ART)提供额外捐款；
•对TVA借款能力的限制，除其他事项外，TVA接近或实质上达到1933年“田纳西河谷管理局法案”(“TVA法案”)中规定的债券、票据和其他债务证据(统称“债券”)的限额；
•TVA资本成本的增加，原因包括TVA债务证券市场的变化、TVA或美国政府信用评级的变化，或者，如果TVA接近其债务上限，TVA可能会增加对替代融资的依赖；
•经济变化和金融市场波动；
•交易对手的可靠性或信誉；
•煤、铀、天然气、燃料油、原油、建筑材料、试剂、电力、排放限额等商品的市场价格变化；
•股权证券、债务证券或者其他投资的市场价格变动；
•利率、货币汇率、通货膨胀率的变化；
•TVA的披露控制程序或财务报告内部控制不力；
•无法消除TVA的系统、标准、控制或企业文化中已识别的缺陷；
•无法吸引或留住熟练劳动力；
•不能对当前或潜在的客户需求或需求作出足够迅速的反应；
•核设施发生的事件，无论是否由TVA运营或许可给TVA，除其他事项外，可能导致TVA加强对核设施的建设、所有权、运营或退役或乏燃料储存的监管或限制，迫使TVA支付追溯保险费，降低保险的可获得性和可负担性，增加TVA现有核装置的运营成本，或导致TVA放弃这些或其他设施的未来建设；
•失去TVA董事会(“TVA董事会”)的法定人数；
•改变TVA董事会或TVA高级管理层的优先事项；或
•其他不可预见的事件。
另见项目1A(风险因素)和项目7(管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析)。新因素不时出现，TVA无法预测所有这些因素或评估任何因素或因素组合可能影响TVA业务的程度，或导致结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。TVA没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映该陈述发表后发生的事态发展。
一般信息
财年
年份参考(2020、2019年等)本年度报告中提及的是TVA截至9月30日的会计年度，但第10项“董事、高管和公司治理”中有关董事和高管的传记信息中提及的年份以及以“CY”开头的年份除外，其中提及的年份指的是日历年。
备注
“附注”指的是本年报第8项“财务报表及补充资料”所载的合并财务报表附注。
属性
TVA不拥有不动产和不动产权益(统称为“不动产”)。TVA以美国的名义收购不动产，该不动产的合法所有权委托TVA作为美国的代理人，以实现TVA法案的目的。此外，TVA以TVA的名义收购个人财产。因此，除非上下文表明是指TVA的个人财产，否则本年度报告中提及TVA财产的任何声明均应理解为指的是TVA的不动产。因此，除非上下文表明是指TVA的个人财产，否则本年度报告中提及TVA财产的任何声明均应理解为指的是TVA的不动产，以实现TVA法案的目的。因此，除非上下文表明是指TVA的个人财产，否则本年度报告中提及TVA财产的任何声明均应理解为指的是TVA的不动产。
可用的信息
根据1934年证券交易法第37条，TVA向美国证券交易委员会(SEC)提交年度、季度和当前报告。TVA提交给证券交易委员会的文件可在证券交易委员会的网站www.sec.gov或TVA的网站www.twa.gov上向公众查阅。TVA网站上包含的信息不应被视为包含在本年度报告中，也不应被视为本年度报告的一部分。
第一部分
第一项：商业银行业务
地铁公司
田纳西河谷管理局(“TVA”)是美国(“美国”)的一个公司机构和机构。这是1933年联邦立法响应富兰克林·D·罗斯福(Franklin D.Roosevelt)总统的提议而设立的。成立TVA的目的之一是改善田纳西河的通航，减少田纳西河水系内以及俄亥俄河和密西西比河下游破坏性洪水造成的破坏，进一步促进TVA在美国东南部服务区的经济发展，并出售TVA运营的设施产生的电力。今天，TVA运营着美国最大的公共电力系统，为大约1000万人口供电。
田纳西河、其支流和某些海岸线由田纳西河、其支流和某些海岸线管理，除其他外，提供全年航行、减少洪水损失以及负担得起和可靠的电力。田纳西河管理局还管理河流系统，提供娱乐机会、充足的供水、改善的水质、自然资源保护和经济发展。此外，田纳西州管理局还与其他联邦和州机构合作履行这些管理职责，这些机构对河流系统的某些方面拥有管辖权和权力。此外，TVA还管理着河流系统，以提供娱乐机会、充足的供水、改善的水质、自然资源保护和经济发展。此外，TVA还与其他联邦和州机构合作履行这些管理职责。TVA董事会(“TVA董事会”)成立了两个理事会--地区资源管理理事会和地区能源理事会--就TVA在田纳西河谷的管理活动和能源活动向TVA提供建议。
最初，TVA的所有业务都是由联邦拨款资助的。对TVA电力项目的直接拨款于1959年结束，对TVA管理、经济发展和多用途活动的拨款于1999年结束。自1999年以来，TVA的所有业务几乎全部来自出售电力和电力系统融资。TVA的电力系统融资主要包括出售债券、票据或其他负债证据(统称为“债券”)，其次是其他融资形式，如租赁安排。由于TVA是一家全资拥有的政府公司，因此无权发行股权证券。
服务区
田纳西河谷管理局(TVA)1933年修订的“田纳西州河谷管理局法案”(“TVA法案”)界定了田纳西州的服务区，也就是它出售电力的区域。田纳西州、阿拉巴马州北部、密西西比州东北部和肯塔基州西南部的大部分地区，以及佐治亚州北部、北卡罗来纳州西部和弗吉尼亚州西南部的部分地区都有TVA供电。根据“TVA法案”，除某些微小的例外情况外，TVA在没有授权联邦立法的情况下，不得与分销TVA电力的批发客户(“当地电力公司客户”或“LPCS”)或分销TVA电力的批发客户(“当地电力公司客户”或“LPCS”)签订具有制造TVA电力的效力的合同。TVA电力客户或其LPCS在1957年7月1日是TVA或其LPCS主要供电来源所在地区以外的电力供应来源。这一规定被称为“围栏”，因为它约束了TVA的销售活动，实质上将TVA限制在规定的服务区域内的电力销售。
注意事项
看见电源和负载管理资源。
此外，《联邦电力法》(FPA)包括一项条款，帮助保护TVA在其服务区域内售电的能力。这项被称为“反窃电”条款的条款禁止联邦能源管理委员会(“FERC”)命令TVA向他人提供其输电线路，以便在TVA规定的服务区域内向客户供电。因此，反窃电条款减少了TVA面临的客户流失风险。然而，已经有一些绕过反偷窃条款的努力，对该条款的保护可能会受到限制，甚至可能在未来某个时候被联邦立法取消。看见竞争和项目1A，风险因素—监管、立法和法律风险 —TVA可能会失去其受保护的服务区域.
截至2020年，TVA的电力销售收入为101亿美元，几乎占了TVA所有收入。见附注17-收入有关过去三年每年按州划分的收入的详细信息。
新冠肺炎大流行
2019年3月，世界卫生组织宣布2019年冠状病毒病(新冠肺炎)疫情为大流行，这在全美范围内仍是一个严峻的挑战。TVA在全公司范围内实施了一项
大流行计划，以应对新冠肺炎大流行的具体方面。TVA的大流行计划继续根据医疗指导以及联邦、地区和地方的要求和指南而发展。
TVA已采取措施保护其员工、利益相关者和关键业务，例如延长员工重新融入社会的时间框架，并继续实施强有力的物理和网络安全措施。发电、输电和配电功能正在积极监控，目前TVA的运营和向客户提供的能源尚未受到实质性影响。由于新冠肺炎疫情导致能源需求减少，截至2020年9月30日，环球航空的收入有所下降，因此实施了各种成本节约举措，如推迟和优先考虑某些资本项目，以及减少可自由支配的支出。TVA继续评估潜在的供应商风险，到2020年9月30日为止，在这方面的影响微乎其微。
新冠肺炎疫情也给田纳西州的有限责任公司及其服务的社区带来了经济不确定性。为了支持LPCS并加强公共权力对新冠肺炎疫情的应对，天津退伍军人管理局创建了公共权力支持和稳定计划、恢复商业信贷计划、社区关怀基金和大流行救济信贷等倡议。TVA还为LPCS提供了监管灵活性，以停止切断服务。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-主要措施-冠状病毒大流行以扩大对TVA和相关倡议的影响的讨论。
新冠肺炎疫情是一个不断变化的情况，天津航空将继续监测并根据需要调整应对措施，以确保可靠的服务，同时保护其员工的安全和健康。
顾客
TVA主要是一家电力批发商，向LPCS出售电力，然后以零售价将电力转售给他们的客户。TVA的LPCS由(1)市政和其他地方政府实体(“市政”)和(2)客户所有的实体(“合作社”)组成。这些市政和合作社运营公共电力系统，其主要目的不是盈利，而是向普通公众或合作社成员供电。TVA还直接向某些最终用户出售电力，主要是TVA或LPC是否为新的电力客户提供服务取决于适用的TVA-LPC批发电力合同。每份合同都包含一个公式，该公式平衡LPC的规模和任何TVA基础设施投资的金额，以确定哪一方有权为新客户提供服务。此外，在符合TVA法案规定的情况下，超出TVA系统需要的电力可以根据与其他特定电力系统的交换电力安排出售。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-经营成果— 财务业绩 — 营业收入。见附注17-收入有关过去三年每年营业收入的详细信息。
当地电力公司客户
2020年，来自LPCS的收入约占TVA总运营收入的92%。在2020年7月两家LPCS合并后，TVA在2020年9月30日与153家LPCS签订了批发电力合同。这些合同中的每一项都要求LPC从TVA购买向LPC客户提供服务所需的所有电力；然而，与TVA签订了长期合同的LPC可以获得的灵活性协议允许LPC在当地生产高达过去五年平均每小时能源销售额的约5%，以满足各自客户的需求。LPCS购买权根据五年或二十年的合同终止。
TVA最大的两个LPCS--孟菲斯光、气和水部门(MLGW)和纳什维尔电气服务公司(NES)--分别签订了为期五年和20年的终止通知期，对MLGW和NES的销售分别占TVA 2020年总营业收入的9%和8%。2020年5月，MLGW发布了一份指导未来能源选择的综合资源计划(IRP)草案，2020年7月，TVA向MLGW提交了一份提案，强调了继续成为TVA客户的好处。2020年8月，MLGW发布了最终的IRP，并宣布他们计划发出征求建议书的请求，以验证IRP中包含的成本估算。此外，某些其他LPC正在评估未来能源选择的选项。
TVA和LPCS继续合作，以满足田纳西山谷周围消费者不断变化的需求。2019年，TVA董事会批准了一项为期20年的合作伙伴协议选项，该选项更好地使LPC合同的长度与TVA的长期承诺保持一致。这些协议在最初生效日期后每年都会自动延期，这取决于某些情况，包括未来的有限加息。参与的LPC将获得3.1%的批发账单抵免，以换取他们的长期承诺，这使TVA能够在相应的时期内收回其长期财务承诺。2020年6月，TVA为参与的LPCS提供了灵活性选项，允许他们在本地产生高达前五年平均每小时能源销售额的约5%，以满足其个人客户的需求。截至2020年11月16日，142家LPCS与TVA签署了20年合作伙伴协议，64家LPCS签署了弹性协议。
TVA和LPCS之间的电力合同规定LPCS以TVA董事会制定的批发价购买电力。根据TVA法案，TVA董事会有权监管LPCS以实现
TVA法案通过合同条款和条件，以及通过规章制度。TVA主要通过TVA的电力批发合同条款来监管LPCS。TVA和LPCS之间的所有电力合同都要求从TVA购买的电力必须在同级消费者之间不加歧视地出售和分配给最终消费者，并禁止直接或间接的歧视性费率、回扣或其他特殊优惠。*此外，TVA还有一些批发电力合同条款，旨在确保LPCS的电力系统收入仅用于电力系统目的。此外，几乎所有这些合同都规定了LPC必须向客户转售TVA电力的转售费率和费用。但这些费率会不时修订，但需要得到TVA的批准，以反映成本的变化，包括电力批发成本的变化。
此外，TVA还通过服务实践政策框架监管客户押金、因不付款而终止服务、向消费者提供信息以及计费的LPC政策。TVA的监管框架为田纳西河谷的差饷缴纳人提供了一致的监管政策，同时承认了当地的考虑因素。TVA电力批发合同中的监管条款旨在实现TVA法案的目标，包括以最低可行费率提供充足电力供应的目标。看见差饷-差饷方法论下面。
其他客户
2020年，直接服务的工业客户的收入约占TVA总运营收入的6%。与这些客户的合同由客户或TVA在最短通知期内终止，最短通知期因多种因素而异，包括客户的合同需求和提供服务的时间段。该公司还为7家联邦客户提供服务，其中包括公司，其中包括美国能源部的设施和军事设施，它们在2020年约占公司总营业收入的1%。
其他收入
此外，其他收入主要包括轮运和网络传输费、发电副产品过剩蒸汽的销售、TVA与客户之间互联点的交货点费用，以及某些其他次要项目。2020年，其他收入约占TVA总运营收入的1%。
费率
差饷监管局
根据TVA法案，TVA董事会完全负责制定TVA的电费费率。这些费率不受司法审查，也不受任何州或其他联邦监管机构的审查或批准。根据TVA法案，TVA必须收取电费，这些电费将产生足以提供资金的毛收入，用于：
•电力系统的运行、维护和管理；
•支付给各州和县以代替税收(“税收等价物”)；
•未偿债务的还本付息；
•支付给美国财政部，以偿还政府对TVA电力设施的拨款投资(“电力计划拨款投资”)，并作为政府对TVA电力设施拨款投资的回报；以及
•TVA董事会可能认为适宜的额外保证金，用于电力系统资产投资、未偿还债券到期前报废、额外减少电力计划拨款投资，以及与TVA电力业务相关的其他目的，同时适当考虑TVA法案的主要目标，包括以可行的最低利率出售电力的目标。参见附注18。-自有资本.
加拿大TVA在2014年完成了偿还10亿美元电力计划拨款投资的要求；因此，这笔金额的偿还不再是费率设定的组成部分。
费率方法论
**TVA使用季节性使用时间批发率结构，由基本需求和能源率、燃料率和电网接入费(“GAC”)。在设置基本费率时，TVA使用偿债范围(“DSC”)(C)采用与其他同样使用DSC费率方法的公共权力实体类似的方式，计算年度收入需求。根据DSC方法，利率的计算使实体能够弥补其运营成本，并履行其支付债务本金和利息的义务，外加额外的保证金。这种制定税率的方法特别适用于主要(如果不是完全)通过债务融资的实体，如TVA，并有助于确保TVA产生的毛收入足以满足下列TVA法案中规定的要求差饷监管局上面。
TVA通过反映燃料预测成本的月率收回燃料成本和与燃料成本调整相关的税金等值付款。从2018年10月1日开始，燃料成本分配给三类客户：标准服务(住宅和小型商业客户)、合同需求大于5兆瓦的大型制造业客户和合同需求大于5兆瓦的大型一般事务客户。燃料成本是
根据这三类客户的每小时负荷和TVA的每小时递增派单成本分配给这三类客户。每月燃料总成本包括天然气、燃料油、煤炭、购买的电力、排放限额、核燃料和其他与燃料相关的商品的成本，以及为对冲这些商品的成本而购买的衍生品的已实现损益。
近年来，TVA、LPCS和直接服务的行业一直在合作，以TVA的长期定价努力为重点，对TVA的费率结构进行改革。这些变化通过更好地使费率与潜在成本驱动因素保持一致，并通过发出更好的定价信号，同时保持有竞争力的工业费率和保持居民负担得起的价格，正在改善定价。费率结构还旨在降低标准服务的能源批发费率，并以抵消性费率引入GAC，以更好地收回固定成本。这种方法更准确地反映了能源的批发成本，并确认了电网可靠性和相关固定成本的价值。TVA的现代化定价方法在为TVA的所有客户保持可靠性和公平性的同时，提供了账单稳定性。
电源和负载管理资源
一般信息
TVA寻求通过促进节约和高效利用电力，并在必要时购买、建造或租赁资产或签订购电协议，来平衡生产能力和电力供应需求。TVA还寻求利用多样化的能源组合，努力从清洁(低碳或零碳排放)资源中获得更多电力供应。
截至2020年9月30日，TVA运营的发电设施包括3个核设施、17个天然气和/或燃油设施、5个燃煤设施、29个常规水电设施、1个抽水蓄能水电站设施、1个柴油发电设施和14个太阳能设施，尽管其中一定数量的设施截至2020年9月30日已停止使用。见项目2，属性-生成属性— 净容量TVA还根据不同期限的购电协议(“PPA”)获得电力，包括期限不到24小时的短期合同。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-经营成果—财务业绩— 运营费用.
**下表显示了TVA的发电量和购电量(按发电量占所有发电量的百分比)
在所示期间内生产和购买的电力(以千瓦时(“千瓦时”)为基础)：
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按发电源划分的总供电 截至九月三十日止的年度 |
世代资源(1) | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 核子 | | 42% | | 39% | | 39% |
| 天然气和/或燃油 | | 22% | | 20% | | 20% |
| 燃煤 | | 13% | | 17% | | 19% |
| 水电 | | 10% | | 10% | | 9% |
| 购买的电力(不可再生) | | 8% | | 9% | | 9% |
| 购买的电力(可再生) | | 5% | | 5% | | 4% |
注意事项
(1)TVA设施中的非水力发电可再生资源在所有所示期间均低于百分之一，因此未在上表中列出。购买的电力(可再生能源)占非水电可再生能源供应的大部分。
核子
截至2020年9月30日，TVA有三个由七台机组组成的核设施在运行，其中布朗斯渡口核电站(“Browns Ferry”)的机组是沸水反应堆机组，Sequoyah核电站(“Sequoyah”)和瓦茨巴尔核电站(“Watts Bar”)的机组是压水反应堆机组，每个机组的运行信息见下表。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
TVA核电 2020年9月30日 |
核电机组 | | 夏季净容量(MW) | | 净运力 因数 2020 (%) | | 有效期届满日期
运营的
执照 |
布朗斯渡轮1单元(1) | | 1,101 | | 107.9 | | 2033 |
布朗斯渡轮2单元(1) | | 1,103 | | 100.7 | | 2034 |
布朗斯渡轮3单元(1) | | 1,105 | | 91.7 | | 2036 |
| Sequoyah单元1 | | 1,152 | | 82.3 | | 2040 |
| Sequoyah单元2 | | 1,140 | | 90.0 | | 2041 |
| 美国瓦茨棒单元1 | | 1,157 | | 81.6 | | 2035 |
| 瓦茨棒单元2 | | 1,164 | | 89.2 | | 2055 |
注意事项
(1) 布朗斯渡轮的夏季电网能力不包括延长电力供应项目的影响。预计在足够的运行时间验证新容量后，发电能力预计将增加465兆瓦。
扩展功率提升。2017年8月14日，核管理委员会(NRC)批准了TVA在布朗斯渡口(Browns Ferry)建设465兆瓦增容发电机组(EPU)项目的请求。2019年，所有单位的实物工作全部完成。在有足够的运行时间来验证新容量后，发电量预计将增加465兆瓦，预计将在2021年实现。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键举措和挑战— 世代资源— 扩展功率提升。
其他核倡议。NRC于2019年12月向田纳西州橡树岭的田纳西州橡树岭克林奇河核电站的小型模块化反应堆(SMR)发放了早期的现场许可证。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键举措和挑战 — 世代资源 — 小型模块化反应器.
其他核问题。运营核设施使TVA面临废物处理、退役和保险要求，以及诉讼风险。看见燃料供应 — 核燃料以下是关于乏核燃料和低放射性废物的讨论，注22-承付款和或有事项--或有事项关于TVA的核退役责任以及相关信托和核保险的讨论，以及附注22-承诺和或有事项-法律诉讼和项目7，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-关键举措和挑战-明显违反NRC规定关于与TVA核项目相关的法律和行政诉讼的讨论，这些讨论被并入本文作为参考。
天然气和/或燃油
截至2020年9月30日，TVA的天然气和燃油机队由101个燃气轮机发电机组(86台简单循环机组、1台热电联产机组和14台联合循环发电机组)组成，夏季净容量为12,509兆瓦。其中60台简单循环机组目前能够快速启动响应，使全部发电能力在大约10分钟内达到完全发电能力。天然气发电厂的经济调度既取决于天然气的日常价格，也取决于其他可用的中间资源(如燃煤电厂)的价格。TVA使用简单周期单元来满足峰值或备用电源需求。TVA的2019年IRP计划在未来十年大幅扩张太阳能。天然气机队通过提供全天候的可靠性以及帮助管理坡道和间歇性的灵活性来支持这种扩张。
请参阅项目2，物业-生成属性，注7-租约，附注10-可变利息实体，及 注13-债务和其他义务关于TVA与某些燃气轮机机组签订的租赁安排的讨论。由于TVA的投资组合多样化和减少空气排放的战略，TVA可能决定在未来通过购买、建设或租赁的方式对天然气设施进行进一步的战略投资。
燃煤
截至2020年9月30日，TVA拥有5家燃煤电厂，由25台在役机组组成，夏季净装机容量为6915兆瓦。当机组正在发电、可供使用或由于设备故障、检查或维修而暂时不可用时，TVA认为机组处于活动状态。所有其他燃煤机组都被认为是退役的。2018年，TVA董事会批准了一项计划，对Bull Run化石工厂(“Bull Run”)和天堂化石工厂进行评估
(“天堂”)。这些评估的结果在2019年2月的TVA董事会会议上提交，董事会批准天堂3号机组在2020年12月之前退役，公牛公司在2023年12月之前退役。天堂3号机组于2020年2月1日下线，有效地让工厂退役。
在过去的几十年里，所有的燃煤电厂都受到了越来越严格的监管要求，包括《清洁空气法》(Clean Air Act，简称CAA)、《清洁水法》(Clean Water Act，简称CWA)和《资源保护和恢复法》(Resource Protection and Recovery Act，简称RCRA)。TVA承诺采用一种程序性的方法来评估其燃煤残渣(CCR)的储存地点，以满足所有适用的州和联邦法规。不断增加的监管成本促使TVA考虑是否提供所需的资本。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析-关键举措和挑战-生成资源 -燃煤残渣设施。
TVA正在朝着更平衡的发电计划发展，更多地依赖更低成本和更清洁的能源发电技术。自2010年9月30日以来，TVA已经将其夏季燃煤机组的净装机容量减少了7653兆瓦。2019年IRP表示对更多煤炭单位退役进行评估。剩下的大多数燃煤电厂都是美国仍在运营的最古老的燃煤电厂之一，随着TVA利用的太阳能发电量不断增加，它们是否符合TVA的电力供应组合将在未来得到进一步测试。TVA的长期计划将继续考虑其剩余燃煤电厂的重大环境和其他重大资本投资的成本和收益。见项目7， 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析-关键举措和挑战-发电资源-最佳能源组合。
水电
常规水电大坝。TVA在田纳西河水系维护着29座常规水电站大坝和109台发电机组用于发电。截至2020年9月30日，这些机组的夏季净发电能力为3759兆瓦。TVA的水电站能够产生的发电量取决于一系列因素，包括降雨量和径流量、初始水位、发电机组可用性，以及对水的需求，以实现相互竞争的水管理目标。当这些因素不利时，TVA必须增加对更高成本的依赖，这些因素包括降雨量和径流量、初始水位、发电机组可用性以及对水的需求，以实现相互竞争的水管理目标。当这些因素不利时，TVA必须增加对更高成本的依赖坎伯兰河系统上的九座美国陆军工程兵团(USACE)大坝产生的一部分能源为TVA电力系统做出了贡献。天气和季节性下面和 项目7， 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析-关键举措和挑战-大坝安全和补救举措。
浣熊山抽水蓄能电站截至2020年9月30日，TVA在浣熊山抽水蓄能电站(“浣熊山”)拥有四台机组，夏季净装机容量为1,635兆瓦。这些单元被用来平衡传输系统以及发电。TVA利用其船队在需求低迷时期产生的电力来操作泵，这些泵填满了浣熊山的水库。然后，在需求高峰期，水被释放出来，水泵反过来充当发电涡轮机。
Hiwa See Hydro 2号机组希瓦西水电2号机组拥有独特的可逆式水轮机/发电机，可充当水泵和水轮机，增强了TVA平衡基本负荷发电的能力。希瓦西水电2号机组夏季净发电能力为86兆瓦。
中国实施水电现代化计划。TVA的水电现代化计划始于1992年，重点关注具有增加调峰能力和提高可靠性的潜力的机组。随着匹克威克登陆坝(“匹克威克”)2号机组于2020年竣工，初步水电现代化计划已经结束，该计划下的62台常规水电机组完成了现代化。现代化项目使传统水电机组的装机容量增加了453兆瓦，平均效率提高了约5%。2019年，TVA开始过渡到一个新的计划-水电重大维护计划，旨在专注于解决可靠性风险，这将支持TVA保持水电船队的能力。水力发电将继续是TVA能源组合的重要组成部分，因为它在碳减排计划、将其他可再生能源整合到电力组合中的能力以及最终满足客户对清洁能源不断变化的偏好方面发挥着至关重要的作用。因此，TVA目前正在评估重振水电现代化计划的必要性，以提高水电船队的能力、灵活性和可用性，以帮助满足这些不断变化的客户偏好。
其他可再生能源
据报道，TVA的可再生能源投资组合既包括TVA拥有的资产，也包括可再生能源购买。TVA拥有14个太阳能发电站，总净夏季发电量约为1兆瓦。TVA目前计划通过购电和与LPCS的安排来实现可再生能源目标。看见分布式能源和购电及其他协议下面。
TVA通过可再生能源证书(REC)的管理来跟踪其可再生能源承诺和索赔。每个可再生能源发电量为1兆瓦时，主要与风能、太阳能、生物质能和低影响水力发电有关。TVA继续评估如何根据客户的偏好和对更清洁、更绿色能源的要求进行调整，包括从购买的可再生能源中收购可再生能源。
权力。这些REC可以出售给客户，以满足他们的需求。
柴油发电机
*截至2020年9月30日，TVA拥有一个由5台机组组成的柴油发电机组，该设施占9%
夏季净容量为兆瓦。这些机组目前没有被调度发电。
分布式能源
消费者对能源选择的渴望，以及其他因素，正在推动人们对电力行业灵活选择的预期。TVA和LPCS正在共同努力，利用田纳西河谷公共电力模式的优势，提供经济、可持续和灵活的分布式能源解决方案。TVA将重点关注这些资源在接入电网时的安全和可靠性影响，并将确保电价保持在尽可能低的水平。随着分布式能源(“DER”)市场、技术和计划的发展，可能需要额外的监管考虑和分析。TVA正在努力制定定价和监管结构，对当前和未来的每一项计划进行深思熟虑的分析。这需要与LPCS建立强有力的合作伙伴关系，为客户提供选择，并为终端用户提供他们想要的灵活性。
2019年7月，TVA董事会批准了新的可再生能源解决方案，包括公用事业规模选项和中型选项，使TVA和LPCS能够更好地灵活地满足不断变化的最终用户需求。公用事业规模的选项通过竞争性采购过程聚合需求，通过TVA的绿色投资计划通过可再生投资协议实施。TVA也可以建造自己的可再生设施来满足这些需求。中型方案，也称为灵活性研究项目，是与LPCS的联合项目，旨在为终端用户需要现场可再生能源或分布式发电的情况提供解决方案，并使TVA能够从这些研究项目中获得市场知识和运营洞察力。见项目7，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-关键举措和挑战-可再生能源解决方案。
通过房屋提升计划，TVA正在与LPCS、州和地方政府、非营利机构、能效倡导者和田纳西谷公共电力协会合作，完成房屋评估，并为符合条件的房主进行高影响力的家庭能源升级。此外，TVA和LPCS举办研讨会，教育房主低成本和免费的能效升级，以提高他们的生活质量。
目前，TVA通过各种当前和以前的计划产品，鼓励发展太阳能、风能、生物质能和低影响水力发电系统，截至2020年9月30日，总运营能力为1,705兆瓦，新增近1,178兆瓦的获批装机容量。在田纳西河谷，所有此类可再生解决方案的总装机容量为490兆瓦，由田纳西州拥有的场地和PPA提供。在田纳西河谷以外，TVA通过PPA签订了约1215兆瓦的运营风电装机容量合同。
2017年，TVA董事会授权在未来10年花费高达3亿美元，取决于年度预算可用性和必要的环境审查，以建设增强的光纤网络 这将更好地连接TVA的运营资产。光纤是TVA现代通信基础设施的重要组成部分。新的光纤线路将提高发电和传输系统的可靠性和弹性，同时使系统能够在这些资源进入市场时更好地适应DER。
因此，新能源管理系统和储能技术为整个电网更复杂、更一体化的运行提供了机会。电动汽车和小规模可再生能源发电的出现加速了储能技术的发展，这些技术有可能缓解与许多可再生能源发电方案相关的间歇性供应问题。这些技术的实施与与站点的双向通信相结合，为更有效地使用网格上的其他DER创造了可能性。
据报道，TVA的电动汽车(EV)战略是一种阶段性的方法，将随着当地电动汽车市场的成熟而演变。TVA继续专注于利用更多的电动汽车，并在田纳西山谷内安装充电站。这种方法使TVA能够深入了解大规模电气化的价值和对公用事业的影响。TVA还与田纳西州的30多个组织(被称为“田纳西州驱动电气合作”)合作，制定了路线图，概述了当地市场需求，以供广泛采用。随着更多负担得起、续航里程更长的电动汽车在未来几年投放市场，这些基础信息至关重要。2020年11月，TVA董事会批准了消除电动汽车采用面临的市场障碍的变化，包括设定支持性的公用事业水平政策，如费率选项和监管政策。
先进的现场能源管理技术以及对提供服务以支持和汇总此类系统的影响感兴趣的公司的激增，提供了另一个更好的机会。这样的系统可以通过减少消耗、增加舒适度、详细的能源使用数据以及从时间敏感型费率结构中节省资金来为消费者带来好处。TVA和LPCS必须综合考虑此类系统运行导致的能源使用模式变化的影响。
我们的需求响应系统利用与家庭、企业和分配系统资产的通信日益复杂的优势，也为更精细地控制系统需求提供了机会。技术可以管理各个客户系统，将使用量从高峰时段转移到非高峰时段，并显著降低高峰发电产出或减少短期使用量的需求，以平衡系统需求。更复杂的配电控制系统还可以通过在可调度或连续的基础上控制电网上的过剩电压来降低峰值需求。一些大型工业客户还具有即时响应的能力，并可以通过提供辅助服务来增强运营灵活性。
法国电信(TVA)正在牵头一项倡议，以确定其系统的DER价值。最初的努力集中在小规模分布式(屋顶)太阳能上，但这些努力足够普遍，可以考虑到其他分布式选择。这些工作正在进行中，由一个包括电力研究所(“EPRI”)技术支持的团队领导，以开发一种方法来确定LPCS配电系统的选址偏好。这项工作，以及TVA已经完成的位置分析，将有助于放置公用事业规模的太阳能，以促进IRP的建议，以及分布式太阳能，以满足LPCS的需求。看见研究与开发下面。
购电及其他协议
TVA通常通过长期和短期PPA以及现货市场购买从各种发电商那里获得电力。*2020年期间，TVA通过下述长期PPA(包括长期可再生发电资源协议)获得了约93%的电力，在现货市场获得了约7%的电力。
可再生能源购买协议。为了满足客户对更清洁、更绿色能源的偏好和要求，TVA已经与可再生资源供应商签订了某些PPA。截至2020年9月30日，TVA根据可再生PPA签订了2,958兆瓦的夏季净发电能力合同。这些协议是渐进式合作伙伴关系的一部分，这些合作伙伴关系将TVA的核心价值观和公共电力模式与TVA客户对可再生能源的渴望保持一致。见项目7，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-关键计划和挑战-改变客户偏好-可再生电力购买协议。
据报道，TVA购电协议提供的部分能力是根据2023年至2043年到期的合同提供的，其中最重要的合同如下表所述。
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购电合同 2020年9月30日 |
| 设施类型 | | 位置 | | 夏季净值能力
(MW) | | 合同终止日期 |
| 褐煤 | | 密西西比 | | 440 | | 2032 |
| 天然气 | | 阿拉巴马州 | | 790 | | 2033 |
| 天然气 | | 阿拉巴马州 | | 735 | | 2026 |
| 太阳能 | | 阿拉巴马州 | | 75 | | 2037 |
太阳能(1) | | 阿拉巴马州 | | 227 | | 2041 |
太阳能(2) | | 阿拉巴马州 | | 150 | | 2042 |
| 太阳能 | | 田纳西州 | | 53 | | 2039 |
| 太阳能 | | 田纳西州 | | 5 | | 2032 |
太阳能(2) | | 田纳西州 | | 147 | | 2042 |
太阳能(3) | | 田纳西州 | | 69 | | 2038 |
太阳能(3) | | 田纳西州 | | 100 | | 2038 |
太阳能(3) | | 田纳西州 | | 70 | | 2038 |
太阳能(3) | | 田纳西州 | | 35 | | 2038 |
太阳能(3) | | 田纳西州 | | 177 | | 2043 |
太阳能(3) | | 密西西比 | | 200 | | 2043 |
| | | | | | |
| 垃圾填埋气 | | 田纳西州 | | 6 | | 2031 |
| 水电 | | 田纳西州和肯塔基州 | | 402 | | 以三年通知为准 |
| 风 | | 爱荷华州 | | 198 | | 2031 |
| 风 | | 爱荷华州 | | 101 | | 2030 |
| 风 | | 堪萨斯 | | 201 | | 2032 |
| 风 | | 堪萨斯 | | 165 | | 2033 |
| 风 | | 伊利诺伊州 | | 150 | | 2032 |
| 风 | | 伊利诺伊州 | | 200 | | 2032 |
| 风 | | 伊利诺伊州 | | 200 | | 2033 |
| 风 | | 田纳西州 | | 27 | | 2025 |
| 柴油 | | 田纳西州 | | 23 | | 2029 |
| 柴油 | | 田纳西州 | | 20 | | 2032 |
| 柴油 | | 田纳西州 | | 8 | | 2023 |
| 柴油 | | 田纳西州 | | 8 | | 2028 |
| 柴油 | | 密西西比 | | 20 | | 2023 |
| 柴油 | | 密西西比 | | 26 | | 2028 |
| 柴油 | | 阿拉巴马州 | | 10 | | 2028 |
电池存储(3) | | 密西西比 | | 50 | | 2043 |
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备注
(1)预计2021年开始送电。在2019年签署的四份太阳能PPA TVA中，有一家交易对手未能遵守其PPA的条款。TVA在2020年终止了这一150兆瓦的PPA，并将其排除在上表之外。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-主要计划-更改客户偏好-可再生电力购买协议.
(2)预计2022年开始送电。
(3)预计2023年开始送电。
根据联邦法律，TVA必须从符合条件的设施(联合发电机和小型发电商)购买能源，而TVA避免了自己生产这种能源或从其他来源购买这种能源的成本。TVA通过分散电力生产计划来满足这一要求。截至2020年9月30日，共有111个发电源，总合格容量为268兆瓦，其电力TVA根据该计划购买。
燃料供应
一般信息
TVA对各种燃料的消耗在很大程度上取决于TVA客户对电力的需求、各种发电机组的可用性以及燃料的可用性和成本。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-经营成果— 财务业绩 — 运营费用。
核燃料
当前燃料供应。将铀转换为核燃料通常涉及四个阶段：开采和研磨铀矿石以生产铀浓缩物；将铀浓缩物转换为六氟化铀气体；浓缩六氟化铀；以及将浓缩的六氟化铀制造成燃料组件。除了未来四年(2021-2024年)的要求外，TVA目前100%的铀开采和研磨、转换服务、浓缩服务和制造服务要求要么在库存中，要么在与各种供应商的合同下。-TVA预计能够2020年9月30日和2019年9月30日，TVA核燃料的账面净值均为15亿美元。见附注15-风险管理活动与衍生品交易— 交易对手风险.
TVA、美国能源部和某些核燃料承包商已经达成协议，被称为氚向下混合供应(DBOT)，该协议规定生产、加工和储存低浓缩铀，这些低浓缩铀将使用美国能源部剩余的高浓缩铀和其他铀。低浓缩铀可以被制造成燃料，供核电站使用。低浓缩铀的生产从2019年开始，合同将持续到2025年9月。从2025年10月开始，合同活动将包括而且不受政策限制，这样它就可以用于氚的生产。根据能源部和田纳西能源部之间的机构间协议条款，能源部将偿还田纳西能源部将高浓缩铀转化为低浓缩铀的部分费用。见注1-重要会计政策摘要— 氚的向下混合供应有关DBOT项目的更详细讨论，请参阅。
低放射性废物。*核电机组正常运行中使用的某些材料和用品可能暴露在低水平的辐射中。TVA将低放射性废物运往位于犹他州克莱夫和德克萨斯州安德鲁斯的掩埋设施，如有必要，TVA有能力将一些低放射性废物长期储存在自己的设施中。
乏核燃料。*所有三个核设施都有干桶储存设施。到2028年，红杉将需要额外的容量。到2041年，瓦茨酒吧将需要额外的容量。*布朗斯渡口在2020年初完成了一个项目，建造另一个独立的乏燃料储存安装台。为了收回为乏核燃料提供长期现场储存的成本，TVA于2001年向联邦索赔法院(Court Of Federal Claims)提起了一项违反合同的诉讼。由于这起诉讼和相关协议，到2020年，TVA已经获得了大约3.4亿美元的收入。
与氚有关的服务。TVA和美国能源部签订了一项长期的机构间协议，根据该协议，TVA将应能源部的要求，照射产生氚的可燃吸收棒(TPBAR)，以协助能源部为国防部(DOD)生产氚。该协议将于2035年结束，要求能源部偿还TVA因提供辐射服务而产生的费用，并按规定的费率向TVA支付辐射服务费。
一般来说，TPBAR被辐照一个运行周期，持续约18个月。在该周期结束时，TVA将被辐照的棒材取出并装入装运桶中。然后能源部将它们运往氚提取设施。TVA在每次燃料中断期间将一组新的TPBAR装入反应堆。对TPBAR进行辐照不会影响TVA安全运行反应堆发电的能力。
自2003年以来，TVA仅使用美国瓦茨棒1号机组提供辐射服务。虽然跨部门协议规定在瓦茨酒吧和Sequoyah提供辐照服务，但TVA预计瓦茨酒吧的地点将在短期内提供足够的能力来履行这项协议。能源部通知TVA，未来对氚的需求增加，需要使用第二个反应堆。2019年，TVA获得了美国核管理委员会(NRC)的批准，批准了一项许可证修正案，授权在美国瓦茨酒吧2号机组辐照TPBAR。TVA计划于2021年秋季开始在美国瓦茨酒吧2号机组生产氚。
天然气和燃料油
2020年期间，TVA根据最长四年的合同从多家供应商购买了大量天然气需求，并在现货市场购买了几乎所有燃料油需求。截至2020年9月30日和2019年9月30日，TVA天然气库存的账面净值分别为1,900万美元和1,500万美元。TVA的燃料油库存账面净值在2020年9月30日和2019年9月30日均为8,200万美元。截至2020年9月30日，TVA运营的80台燃气轮机具有双燃料能力，TVA在每个地点都储存了燃料油，作为天然气的后备。
TVA按日、月、季和定期从多家供应商购买天然气。2020年，日、月、季和定期合同分别占采购量的26%、9%、16%和49%。TVA计划继续使用不同长度和期限的合同，以满足其天然气船队预计的天然气需求。*2020年，TVA安排在8条单独的管道上运输天然气，其中约63%通过两条管道运输。2020年期间，TVA在六条主要管道上每天总共维持约14850百万英热单位(“MmBtu”)的稳固运输能力，其中约59%的固定运输能力在两条管道上保持不变。
TVA利用7个设施的天然气存储服务，总容量为每立方英尺72.5亿立方英尺(“Bcf”)的固定服务和4.40Bcf的可中断服务，以管理TVA使用的8条管道的日常平衡需求，其中约62%的总存储容量在两个设施维护。2020年期间，每个设施的存储水平一般保持在最大合同容量的40%至80%之间。随着TVA的天然气需求增长，预计可能需要购买额外的存储容量来满足发电资产的需求。2021年，TVA预计不会为其存储组合增加大量的固定容量。
煤，煤
2020年和2019年，TVA燃煤发电设施的煤炭消耗量分别约为1100万吨和1500万吨。截至2020年9月30日和2019年9月30日，TVA全系统燃煤供应分别为30天和33天，账面净值分别为1.52亿美元和1.97亿美元。
TVA同时使用短期和长期煤炭合同。在2020年，长期合同占煤炭采购的71%，短期合同占剩余的29%。TVA计划继续使用不同期限、期限和煤质的合同，以满足其预期的消费和库存要求。从2020年到2019年，TVA按盆地采购煤炭如下：
*以下图表显示了TVA在所示时期内利用的每种交货方式在煤炭供应中所占的比例：
全年系统煤炭库存大幅波动。2020年伊始，田纳西州的煤炭库存平均水平较高，由于暖冬、新冠肺炎疫情导致的需求减少以及天然气价格较低，该库存水平上升至较高水平。由于负荷高于预测、核中断和天然气中断，库存余额在夏季高峰期大幅减少。
传输
TVA输电系统是北美最大的输电系统之一。TVA的输电系统与13个邻近电力系统有69个互联，2020年向TVA客户输送了约1,510亿千瓦时的电力。在履行其对TVA服务区输电网可靠性的责任时，自2000年以来，TVA向客户输送电力的可靠性达到了99.999。见项目2，属性-传输属性.
根据其输电服务指南，TVA向符合条件的客户提供输电服务，以便以可与TVA自己使用的输电系统相媲美的方式传输批发电力。TVA还采用并按照其公布的输电行为标准运作，并将其输电职能与电力营销职能分开。TVA还必须遵守由北美电气可靠性公司(“NERC”)制定并经FERC批准的联邦可靠性标准。看见调节.
为保持可靠性，可能需要额外的输电升级。升级可能包括对现有线路和变电站的增强，或必要时的新安装，以提供足够的输电能力，维持电压支持，并确保发电厂和输电系统的稳定性。
2017年1月，TVA董事会授权在未来10年内花费高达3亿美元的战略光纤倡议，这取决于年度预算可用性和必要的环境审查，该倡议将扩大TVA的光纤容量，并提高发电和传输系统的可靠性和弹性。网络扩展旨在帮助满足电力系统日益增长的带宽需求以及适应新DER的集成。截至2020年9月30日，TVA已花费1.21亿美元安装光纤线路，预计还将再花费1.79亿美元。
一个新的系统运营中心已获批准，耗资2.55亿美元。新的安全设施正在建设中，以适应新的能源管理系统和适应新的监管要求。该设施预计将于2022年建成，并于2024年全面投入运营。截至2020年9月30日，TVA已在该项目上花费了约3700万美元，预计还将再花费2.18亿美元。
天气和季节性
天气对电力的需求和市场价格都有影响。TVA的电力系统通常是双峰型系统，夏季和冬季的电力需求达到峰值，以满足制冷和供暖需求。TVA使用度数来衡量天气对其电力运营的影响。度日衡量的是TVA系统23个站点的平均气温与65华氏度之间的差异程度。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-经营成果— 电力销售。
竞争
目前，TVA在基本上不受其他电力供应商竞争的服务区提供电力。这一服务领域主要由法律规定和长期合同界定。分配TVA电力的TVA或LPC可以提供电力的区域是有限的，通常被称为“围栏”。根据《联邦电力法》(FPA)，反窃电条款限制了他人使用TVA输电系统为TVA服务区域内客户服务的能力，州服务地区法律限制了不受监管的第三方向消费者出售电力的能力。所有TVA批发电力合同都是需求合同；然而，与TVA签订长期合同的LPCS可以获得的灵活性协议允许LPCS在过去五年中在本地产生高达平均每小时能源销售额约5%的电力，以满足各自客户的需求。此外，其他公用事业公司可能会使用自己的输电线路为TVA服务范围内的客户提供服务，第三方可以通过向客户出售或租赁发电资产而不是出售电力来规避为最终用户客户服务的限制。这些威胁突显了TVA设计费率和战略性定价的必要性，以使其产品和服务具有竞争力。也有一些努力削弱了反偷窃条款，对该条款的保护可能会受到限制，甚至可能在未来某个时候被联邦立法取消。
此外，TVA还面临新兴技术形式的竞争，能效技术、智能技术和储能技术的进步可能会减少对集中供电的需求。客户对通过DER自行发电的兴趣与日俱增，这有可能导致TVA服务的负荷减少，并导致TVA重新评估其整体电网系统的运营方式，以继续以负担得起的价格提供高度可靠的电力。参见项目7，管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-关键举措和挑战 — 分布式能源。
最后，TVA和其他公用事业公司正面临着一个由客户选择和行为驱动的竞争日益加剧的不断发展的市场。随着技术的发展，消费者对获得多样化产品和服务的需求可能会增加，从而为新兴技术带来的新产品和服务创造增长机会。
研究与开发
通过与LPCS、EPRI、美国能源部、联邦机构、国家实验室、同行公用事业公司、大学和行业供应商的伙伴关系和合作，以及通过参与专业协会和其他研究财团，支持对TVA研究组合的直接投资。
**每年在科技创新方面的投资有助于满足未来的业务和运营需求
挑战。每年，TVA的年度研究组合都会根据广泛的运营和行业驱动因素进行更新，以评估通过研发解决的关键技术差距、性能问题或其他重大问题。核心研究活动直接支持TVA的发电和输电资产、空气和水质量、能源利用以及分布式/清洁能源集成的优化。TVA还代表LPCS提供研发服务，帮助优化其配电系统，并帮助缩小能源利用和消费技术方面的技术差距。
TVA的研究计划也专注于实现变革性创新。最重要的是部署电网规模的电池储能技术，以优化现有的TVA发电资产，提高传输系统的弹性。2020年，TVA启动了其拥有的第一个电网规模的锂离子示范电池项目。从这个项目中学到的系统集成将指导未来电池存储的应用，作为该地区不断发展的大容量电力系统的一部分。此外，TVA还加入了由EPRI和Gas Technology Institute领导的公用事业和研究人员联盟，该联盟的目的是参与、通报和支持全球低碳资源倡议，为大规模公用事业部署发展碳减排技术开辟道路。这是一项为期五年的计划，其中包括作为整体低碳资源组合的一部分，优化清洁能源利用的研究。
**TVA评估新兴的能效和负载管理技术，以了解市场和计划的就绪性。旨在展示和验证新能效技术的性能、可靠性和消费者接受度，以及能效和负载管理技术对消费者、LPCS和TVA的价值。
加拿大TVA正在评估潜在的电气化项目，这些项目可以改善资源使用并减少对环境的影响(特别是在交通部门)。评估包括多方利益相关者的愿景和路线图努力，旨在确定田纳西州电动汽车的前进道路。该方法提供了行业、政府和公用事业的广泛参与，可以应用于TVA服务区域的其他州。此外，TVA正在通过与EPRI和与运营车队要求相关的行业利益相关者协调活动，继续对潜在的电动汽车采用战略进行评估。其他重点领域包括LPC参与插电式电动汽车电网集成，以及为各种交通电气化技术做好准备。此外，在充电站的电气化应用、充电站对电网的影响、电力系统控制流程的改进以及智能充电策略的开发等方面的研究仍在继续，以最大限度地发挥电力取代石油作为首选交通燃料的潜力。
最后，TVA和LPCS参与了几项与电网现代化相关的倡议。研究内容包括智能输配电系统的技术和应用进展。智能电表技术有可能改变高峰需求时间的使用模式，这可能会显着改变成本。此外，智能输电系统将使TVA能够近乎即时地诊断问题、进行纠正，并迅速利用输电和发电资源，以便电力保持流动。这可以促进减少排放，降低能源成本，并增加更大的灵活性，以适应TVA可再生能源计划下的新的消费者产生的能源。看见电源和负载管理资源— 分布式能源.
防洪活动
据报道，田纳西河流域的年降雨量是美国所有分水岭中最高的，平均每年51英寸。2020年，田纳西河谷的降雨量约为76英寸。田纳西州以一种综合的方式管理田纳西河水系，平衡水力发电与航运、减少洪水损失、水质和供应以及娱乐活动。田纳西州通过水坝溢出或释放多余的水，以减少洪水对田纳西河谷的破坏。TVA通常只有在所有可用的水力发电涡轮机满负荷运行时才会泄漏，而且还需要向下游输送额外的水。
周二，田纳西州山谷在2020年经历了高于正常降雨量的降雨，创下了田纳西州历史上10月至9月最潮湿的新纪录。尽管在此期间出现了大量降雨、径流和洪水，但TVA在履行其河流系统承诺(包括缓解洪水)的同时，继续生产低成本的水力发电，从而避免了田纳西河谷约10亿美元的损失。
环境管理活动
TVA的使命包括管理田纳西河及其支流和海岸线上的联邦土地，以提供全年航行、减少洪水损失、负担得起和可靠的电力、娱乐机会、充足的供水、改善的水质和自然资源保护等。TVA有49座大坝，构成了TVA的综合水库系统。每个大坝也可以有辅助结构，用于支撑或辅助主坝的功能。水库系统提供了大约800英里的商业通航水道，还在田纳西河系统内以及俄亥俄河和密西西比河下游提供了显着的减洪效益。蓄水池系统还为居民和工业客户提供供水，并为TVA的燃煤电厂、联合循环电厂和核电站提供冷却水。2020年5月，TVA董事会批准了一项新的环境政策。田纳西州更新后的政策提供了与提供可靠、负担得起且日益清洁的能源、积极主动地管理田纳西河水系和公共土地以及支持可持续经济增长相关的综合方法的目标。环境政策还在与减少对硅谷自然资源的环境影响相关的几个环境管理领域提供了额外的指导，包括降低碳强度和空气排放，最大限度地减少废物，以及保护水资源、生物多样性和文化资源。
田纳西州政府通过田纳西河水系和公共土地的综合管理为田纳西州地区的人民服务，其中包括大约11,000英里的海岸线；65万英亩的地表水库水；以及293,000英亩的库地。TVA完成了这一使命，并通过实施其自然资源管理战略来支持TVA环境政策的目标。在这一战略中，TVA确认了保持灵活性的愿望，平衡相互竞争的需求，并成为合作的催化剂，以保护和提高生物、文化和水资源，并创造和维持娱乐目的地以及学习和研究的机会。作为该战略的一部分，TVA打算通过发放许可证、技术支持和土地协议来协助水上社区的发展关于履行TVA的许多基本管理职责的其他指导意见在TVA的自然资源规划(“NRP”). 2020年5月，TVA董事会接受了对TVA NRP的修改，以支持对TVA自然资源管理工作采取更具战略性、更灵活和更全面的管理方法。TVA于2020年7月公布了完成环境审查过程的决定记录。更新后的计划通过经济发展、能源和环境管理加强与TVA使命的一致性，并指导业务规划。在最新出版的NRP中，TVA从六个资源领域扩展到十个重点领域，确保NRP提供了对资源管理工作的更全面的看法。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键举措和挑战-自然资源计划.
经济发展活动
经济发展，以及能源生产和环境管理，是TVA的主要法定目的之一。TVA制定的经济发展计划支持田纳西河谷的所有社区，包括农村和经济困难社区。通过其经济发展活动，TVA致力于招募和留住目标业务领域的公司，促进资本投资和就业增长，并为田纳西山谷的社区提供经济增长机会。
TVA寻求通过与LPCS、区域、州和地方机构以及社区的倡议和伙伴关系的组合来实现这些目标，方法是提供财政激励、技术服务、行业专业知识和选址
帮助田纳西河谷的新企业和现有企业。TVA的经济发展激励计划为某些业务部门的新的和现有的电力客户提供有竞争力的激励，这些客户做出了多年投资田纳西山谷的承诺。除了为企业提供资金支持外，TVA还提供社区和经济开发商选址服务、技术和项目开发援助以及领导力培训服务。
2020年，TVA的经济发展努力帮助招募或扩大了188家公司进入TVA服务领域。这些公司宣布了超过86亿美元的资本投资，预计将创造和/或保留大约6.7万个就业机会。
调节
TVA需要遵守全面而复杂的法律、法规和命令。因此，遵守这些法律、法规和命令的成本预计会很高，而且成本可能远远超出TVA的预期。
国会
目前，TVA是根据国会颁布的TVA法案存在的，并根据这项立法进行运作。国会可以制定法律，扩大或减少TVA的活动，改变TVA的结构，甚至取消TVA。国会还可以制定立法，要求出售TVA经营的部分或全部资产，或减少美国在TVA的所有权。为了允许TVA比传统的政府机构更灵活地运营，国会豁免TVA遵守某些一般联邦法律的全部或部分规定用品和服务的采购，以及土地的征用。自TVA成立以来颁布的其他适用于其他机构的联邦法律，已经适用于TVA，包括与支付员工加班费和保护环境、文化资源和公民权利有关的法律。
证券交易委员会
根据1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第37条的规定，如果TVA是根据《交易法》第12条注册的证券的发行人，则TVA必须向SEC提交根据《交易法》第13条所要求的定期的、最新的和补充的信息、文件和报告。《交易法》第37条免除TVA遵守《交易法》第10A(M)(3)条的规定。该条款要求上市发行人审计委员会的每一名成员都必须是发行人董事会的独立成员。由于TVA是美国的一个机构和机构，TVA发行或担保的证券是根据修订后的1933年《证券法》(以下简称《证券法》)所规定的“豁免证券”，并可根据《证券法》无需注册即可发行和出售。此外，根据交易法，TVA发行或担保的证券是“豁免证券”和“政府证券”。TVA也不受交易法第14(A)-(D)和14(F)-(H)条(涉及委托书征集的条款)的约束，TVA证券的交易也不受交易法第14E条规定的要约收购规则的约束。此外，由于TVA证券是证券法规定的豁免证券，TVA也不受这些规定的约束。此外，由于TVA证券是证券法规定的豁免证券，TVA也不受这些规定的约束。此外，由于TVA证券是证券法规定的豁免证券，TVA也不受这些条款的约束。此外，由于TVA证券是证券法规定的豁免证券，TVA也不受这些条款的约束
联邦能源管理委员会
根据FPA的规定，TVA不是“公用事业”，这个术语主要是指投资者所有的公用事业。因此，TVA不受FERC根据FPA对公用事业行使的完全管辖权。然而，TVA是FPA定义的“电力公用事业”和“输电公用事业”，因此直接受FERC某些方面的管辖。例如，根据FPA，TVA(1)必须符合某些旨在保持输电系统可靠性的标准；(2)可以命令将其输电设施与独立发电机的电气设施和满足某些要求的其他电力公用事业的电气设施互连；(3)可以命令TVA传输批发电力，只要(A)不损害TVA或周围系统的可靠性，(B)满足有关服务条款、条件和费率的适用要求，以及(C)不牵涉到防窃电条款；(3)可以命令TVA将其输电设施与独立发电机和其他符合某些要求的电力设施互连；(3)可以命令TVA输送批发电力，前提是：(A)不损害TVA或周围系统的可靠性；(B)满足有关服务条款、条件和费率的适用要求；(C)不牵涉反偷窃条款；(4)必须接受FERC对传输速率以及TVA提供的服务条款和条件的审查；以及(5)禁止(A)向联邦机构报告有关批发销售的电价或传输容量的虚假信息，意图以欺诈方式影响该机构正在汇编的数据，以及(B)使用与购买或销售受FERC管辖的电力或传输服务相关的操纵或欺骗性装置或装置。(3)禁止(A)向联邦机构报告关于批发销售的电价或输电能力的虚假信息，意图以欺诈方式影响该机构正在汇编的数据，以及(B)使用与购买或销售受FERC管辖的电力或传输服务相关的操纵或欺骗性装置或装置。
此外，FPA还授权FERC(1)命令包括TVA在内的所有市场参与者在价格欺诈情况下退还短期销售(交易持续31天或以下)的过高价格，前提是此类销售是通过独立的系统运营商或区域输电组织根据FERC批准的电价进行的；(2)发布规定，要求包括TVA在内的所有市场参与者及时报告有关批发电力和传输服务的可用性和价格的信息；(3)调查电力行业(四)对违反前款规定适用于TVA的，处以每日100万美元以下的民事罚款。此类违规行为也可能导致刑事处罚。
最后，虽然没有被要求这样做，但TVA已经选择执行FERC的各种命令和法规，这些命令和法规涉及
公用事业在自愿的基础上，只要它们符合TVA根据TVA法案承担的义务。
NERC合规性
TVA受NERC制定并经FERC批准的联邦可靠性标准的约束。这些标准旨在维护散装电力系统(包括TVA的发电和传输系统)的可靠性，包括维护、培训、运营、规划、建模、关键基础设施、物理和网络安全、植被管理和设施评级等领域。TVA认识到，传输系统的可靠性标准和期望继续变得更加复杂和严格。
核管理委员会
TVA的核设施在高度监管的环境中运营，并受NRC的监督，NRC是一个独立的联邦机构，制定了放射性材料使用者必须遵守的规则。NRC拥有广泛的权力，可以实施与核发电设施的许可、运营和退役相关的要求。此外，如果TVA未能遵守NRC颁布的要求，NRC有权对TVA处以罚款、关闭机组，或者修改、暂停或吊销TVA的运营许可证。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键计划和挑战-世代资源。
环境保护局
TVA在多个领域受到EPA的监管，包括空气质量控制、水质控制以及固体和危险废物的管理和处置。参见环境问题以下和项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键举措和挑战。
国家
美国宪法的至高无上条款禁止各州在未经联邦立法机构同意的情况下监管联邦政府的活动方式。作为一个联邦机构，TVA不受各州的监管、控制和征税，但在国会明确规定TVA受州监管的某些领域除外。看见环境问题下面。
其他联邦实体
TVA的活动和记录也受到其他联邦实体不同程度的审查，包括政府问责局和管理和预算办公室(OMB)。此外，还有一个监察长办公室负责审查TVA的活动和记录。
税收和税收等价物
TVA不需要缴纳联邦所得税。此外，TVA及其财产、特许经营权或收入都不需要由各州或其下属部门征税。然而，TVA法案要求TVA向TVA进行电力运营或收购TVA之前须缴纳州和地方税的财产的州和县支付税收等值款项。这些支付的总额是前一年出售电力的总收入的5%，不包括向其他联邦机构的销售或交付以及系统外的销售。这些支付的总额是前一年出售电力的毛收入的5%，不包括对其他联邦机构的销售或交付以及系统外的销售。但这些支付的总额是前一年出售电力的总收入的5%，不包括向其他联邦机构的销售或交付以及系统外销售规定了某些情况下的最低缴税金额。除了要求TVA向各县支付的某些直接付款外，州内的税额分配由各州立法决定。
环境问题
目前，TVA的活动，特别是其发电活动，受到与空气污染、水污染以及固体和危险废物的管理和处置等有关的环境法律法规的全面监管。所有TVA拥有和运营的机组(包括25兆瓦以下的小型燃气轮机机组)的排放量都已从历史峰值降低。氮氧化物排放量(“NO”)x)的排放量比1995年的峰值水平减少了96%，二氧化硫(“SO”)的排放量也比1995年的峰值水平低了96%。2到2019年财年，TVA的二氧化碳排放量(“CO”)比1977年的水平减少了99%。在2019年财年，TVA的二氧化碳排放量(“CO”)比1977年的水平减少了99%。2“)其来源为4700万吨，比2005年减少了55%。这一数字包括额定功率低于25兆瓦的机组的2383吨。为了保持一致并与EPA的报告要求保持一致，TVA打算继续报告CO2按日历年计算的排放量。
《清洁空气法》
据报道，《清洁空气法》(CAA)建立了一个全面的计划，以保护和改善国家的空气质量，并控制空气污染源。下面介绍影响TVA发电活动的主要CAA计划。
国家环境空气质量标准。民航局要求环保局为某些空气污染物设定国家环境空气质量标准(NAAQS)。环境保护局已经对臭氧、颗粒物(PM)做了这项工作，所以2二氧化氮、一氧化碳和铅。多年来，环保局使NAAQS变得更加严格。每个州都必须制定一项计划，由EPA批准，以便在其境内实现和维持NAAQS。这些计划限制了污染源的排放，包括TVA化石燃料发电厂。符合全国空气质量标准的地区被指定为达标区。未符合NAAQS的地区被指定为非达标地区，这些地区的要求更严格，包括对工业设施实施更严格的控制，以及更复杂的许可程序。TVA化石燃料发电厂可能会受到这些要求的影响。所有TVA发电机组都位于NAAQS指定的达标区域内。
跨州空气污染法规。美国环保署于2011年7月发布了《跨州空气污染规则》(CSAPR)，要求美国东部的几个州通过减少导致其他州污染的发电厂排放来改善空气质量。2016年，EPA发布了针对跨州空气污染的更新版CSAPR(《CSAPR更新规则》)。环境保护局随后发布了一项附加规则，以解决任何剩余的跨州空气污染物问题(“CSAPR关闭规则”)。美国哥伦比亚特区巡回上诉法院(“哥伦比亚特区巡回上诉法院”)已将CSAPR更新规则的一部分发回环境保护局，以解决其未能要求上风各州在法定截止日期前消除对下风非达标区的重大贡献的问题。哥伦比亚特区巡回法院还取消了CSAPR关闭规则。2020年10月15日，美国环保署提议修改CSAPR更新规则，以解决法院的还押问题，该规则必须在2021年3月之前敲定。2020年10月30日，美国环保署在《联邦登记册》上公布了这项拟议中的规定。 TVA目前正在分析拟议的规则，以确定其条款是否会影响运营。
电力公用事业单位汞和空气毒性标准。2020年4月16日，EPA发布了一项最终规则，撤销了该机构早些时候的调查结果，即对蒸汽电力公用事业排放的有害空气污染物(HAP)进行监管是适当和必要的。该规则不会将发电机组从CAA第112条所列的污染源类别中删除，也不会撤销汞和空气有毒物质标准(MATS)的要求。此外，美国环保署根据对这类污染源的剩余风险和技术审查，确定没有必要进一步限制HAP的排放。TVA预计最终规则不会改变TVA的MATS合规要求或战略。一些州和环保组织已经向华盛顿特区巡回法院提交了请愿书，质疑EPA的结论，即监管发电机组的HAP是不合适的，也是不必要的。TVA目前无法预测这些司法请愿的结果。
环境协议。见附注22 — 承诺额和或有事项- 法律程序 — 环境协议以供对环境协议的讨论，该讨论通过引用并入本文。
酸雨计划。酸雨计划旨在帮助减少SO的排放2而且没有x，这是导致酸雨形成的主要污染物。该计划包括一项针对SO的总量管制和交易(Cap-and-Trade)减排计划2发电厂排放的废气。TVA继续减少，因此2 而且没有x其燃煤电厂的排放量，以及SO2根据酸雨计划分配给TVA的津贴足以支付其燃煤电厂的运营费用。在TVA服务区，对SO施加的限制2而且没有x CSAPR计划的排放比酸雨计划更严格。因此，TVA预计酸雨计划不会对TVA提出任何额外的材料要求。
地区性雾霾计划。美国环保署发布了清洁空气能见度规则，要求某些较老的污染源安装可用的最佳改装技术。任何TVA装置都不需要额外的控制或更低的操作极限来满足最佳可用的改装技术要求。2017年1月，EPA发布了最终规则，改变了区域雾霾州实施计划(SIPS)的一些要求。在根据CAA的能见度雾霾条款为下一次十年审查制定未来区域雾霾sips之前，无法确定具体影响。各州必须在2021年7月31日之前向EPA提交他们的地区性雾霾小口水。
不透明。不透明度，或可见排放，衡量发电厂羽流的密度(或颜色)，传统上被各国用作监测颗粒物控制设备良好维护和运行的手段。在某些情况下，用附加设备对装置进行改造，以更好地控制2而且没有x排放会对不透明性能产生不利影响，TVA和其他公用事业公司已经解决了这个问题。对公用事业公司遵守不透明要求的评估正在受到越来越严格的审查，特别是在启动、关闭和故障期间。从历史上看，根据CAA开发的SIP通常会排除启动、关闭和故障时期，但在2015年6月，EPA最终敲定了一项规则，以消除此类排除。EPA的规定要求各州在2016年11月之前修改实施计划。肯塔基州、田纳西州和密西西比州提交了实施计划，但阿拉巴马州没有。环境请愿人和几个州向华盛顿特区巡回法院提交了对EPA最终规则进行司法审查的请愿书。2017年4月，应新任环境保护局局长的要求，哥伦比亚特区巡回法院下令暂停这起诉讼，等待环境保护局的审查，以确定是否重新考虑全部或部分规则。TVA预计这些规则更改不会产生重大影响。
纽约请愿书要求解决上风高排放源的影响。2018年3月，纽约州根据CAA第126(B)条向EPA提交了一份请愿书，要求解决NO对纽约的臭氧影响x排放至少400吨NO的污染源的排放x2017财年，来自包括肯塔基州在内的9个州。纽约的请愿书要求环保局要求每天不x有选择性催化还原系统(“SCR”)的公用事业机组(如肖尼1号和4号机组)的排放限制，以及没有选择性催化还原系统(“SCR”)的公用事业机组(如肖尼2号、3号和5-9号机组)的减排限制。肯塔基州公用事业单位x排放量已经受到CSAPR更新规则的限制，并且正在下降，目前的EPA建模项目没有额外的
减少肯塔基州NO的要求x排放是必要的。2019年9月，EPA最终拒绝了纽约州的请愿书，因为该州没有证明，也无法独立证实，请愿书中列出的州的来源导致纽约2008年和2015年的臭氧NAAQS超标。纽约州向哥伦比亚特区巡回法院提交了一份请愿书，要求对环境保护局拒绝请愿书进行司法审查。2020年7月14日，哥伦比亚特区巡回法院撤销了环保局驳回请愿书的决定，并将请愿书发回环保局重新审议。在环保局对请愿书采取进一步行动之前，无法确定对TVA的具体影响。
**《负担得起的清洁能源规则》。2019年6月，EPA敲定了最终的负担得起的清洁能源(ACE)规则，并废除了EPA之前针对现有化石燃料机组温室气体(GHG)排放的规定。ACE规则建立了现有燃煤机组温室气体排放的指导方针，其基础是这些机组可以以合理的成本实现效率提高。各国必须将排放准则适用于各自管辖范围内的燃煤机组，并考虑到这些机组的剩余使用年限。在田纳西州和肯塔基州向EPA提交ACE规则中的SIP实施指南以及EPA批准这些SIP之前，无法确定ACE规则对TVA燃煤机组的影响。ACE规则允许各州在三年内提交他们的SIP，并允许EPA在18个月内获得批准。此外，挑战ACE规则的诉讼正在华盛顿特区巡回法庭待决，诉讼结果可能会改变ACE规则的要求，并修改遵守的时间表。
新的源代码性能标准。2018年12月，美国环保署提议修订新建、修改和改造的公用事业发电机组的温室气体排放标准，并于2015年10月最终敲定。对于燃煤机组，EPA建议修订当前的新污染源标准，使碳捕获和封存技术不再需要满足反映最佳减排系统的性能标准。由此产生的限制比现行规则下的限制不那么严格，现代燃煤机组(如超临界蒸汽发生器)结合最佳运行实践可以满足这些限制，但不需要碳捕获和封存。美国环保署并未建议修订新的燃气机组温室气体排放源性能标准。如果按照提议最终敲定，这些修订预计不会对TVA产生重大影响，因为TVA目前不计划建设、修改或重建任何燃煤机组。
*马里兰州请愿书，要求解决上风发电机组的影响。2017年9月，马里兰州对美国环保署提起诉讼，原因是该州未能在60天内对马里兰州根据CAA第126条提出的要求采取行动，该请愿书要求解决臭氧对马里兰州的影响。x36个发电机组的排放量，包括TVA的天堂燃煤机组3。EPA拒绝了使用SCR机组的发电机组的申请，因为现有法规已经解决了此类机组的排放问题。此外，由于成本原因，环保局拒绝了有关采用非催化控制的发电机组的请愿书。2018年10月，马里兰州向华盛顿特区巡回法院提交了司法审查请愿书，2020年5月19日，特区巡回法院将环保局关于四个非催化控制装置运营的驳回请愿书发回环保局。随着天堂3号机组于2020年2月1日退役，向EPA部分还回请愿书不会影响TVA。
气候变化
行政行为。2017年3月，特朗普总统发布了13783年度的行政命令，题为“促进能源独立和经济增长”。13783年度的行政命令推翻或改变了联邦政府在奥巴马政府执政的最后四年中为应对气候变化而采取的许多行动，并要求联邦机构审查现有的法规和行动，这些法规和行动可能会给能源的开发和使用带来负担。一些行政命令、政策声明和关于已确立的气候变化目标被撤销或撤销的报告被撤销或撤销。13783年度的行政命令没有要求环境保护局重新考虑根据《温室气体排放法案》的调查结果。
随着EO 13783的实施，现有化石发电机组的清洁电力计划规则已被ACE规则取代，并修订了新建、修改和改建的公用事业发电机组的温室气体排放标准。上文讨论了ACE规则和温室气体排放标准的影响。
2018年5月，签署了《EO 13834》--《高效的联邦行动》。EO 13834强调满足法定要求，并赋予各机构更大的灵活性和酌处权，以决定如何最好地改善运营，以“优化能源和环境绩效，减少浪费，削减成本”。它还呼吁白宫环境质量委员会(White House Council Of Environmental Quality)通过“重新将机构的重点放在经济高效地满足法律规定的任务和目标上”来精简现有的环境秩序。该命令寻求整合与能源和水效率、高性能建筑、可再生能源消耗和联邦车队管理相关的要求。TVA一直在努力改善其运营，以优化能源和环境绩效，预计其规划或运营不会因EO而发生重大变化。
国际协议。2016年9月，美国正式接受《巴黎协定》。该协议达到了至少55个国家的门槛，这些国家至少占全球温室气体排放量的55%，并于2016年11月正式生效。2019年11月4日，美国正式通知联合国，它将退出该协议。根据协议条款，退出的生效日期为2020年11月4日。目前还不能确定对TVA的具体影响。
日前，为回应特朗普总统宣布退出巴黎的决定，已有25个州成立了美国气候联盟，这是一个由两党州长组成的联盟，致力于减少符合《巴黎协定》目标的温室气体排放。北卡罗来纳州和弗吉尼亚州是TVA地区仅有的两个美国气候联盟成员。在其他承诺中，每个州都承诺实施政策，推进巴黎协定的目标，目标是到2025年在2005年的基础上将温室气体排放量减少至少26%-28%，并加快新的和现有的政策，以减少碳污染，促进州和联邦层面的清洁能源部署。2017年6月，代表美国经济一半以上的州、市和企业承诺实现《巴黎协定》(Paris Agreement)中的温室气体减排目标，该协议被称为《美国承诺》(America‘s Pledge)。2020年9月，美国承诺(America‘s Pledge)发布了第二份经济政策分析报告，就州、城市、企业和其他利益相关者如何影响美国的脱碳提出了建议。现在确定对TVA的潜在影响还为时过早。
诉讼。除了立法活动，气候变化问题也是一些诉讼的主题，包括针对TVA的诉讼。见附注22— 承诺和或有事项以获取更多信息。
监管或商业趋势的间接后果。有关气候变化的法律、技术、政治和科学发展可能会带来新的机遇和风险。潜在的间接后果可能包括电力需求的增加或减少，对替代能源发电需求的增加，以及随后对商业声誉和公众舆论的影响。看见电源和负载管理资源在上面.
气候变化的物理影响。TVA的气候变化适应计划上一次更新是在2020年7月。适应规划过程的目标是确保TVA继续实现其使命和项目目标，并通过与州和地方合作伙伴、部落政府和私人利益攸关方协调整合气候变化适应努力，在不断变化的气候中以安全、有效和高效的方式运作。TVA在其环境管理流程中管理气候变化对其使命、计划和运营的潜在影响。
TVA为减少温室气体排放而采取的行动。TVA减少了其发电站和运营机构的温室气体排放。TVA董事会最近的行动集中在TVA通过增加核电能力、对水力发电系统进行现代化改造、增加天然气发电、在某些燃煤机组上安装排放控制设备、增加对可再生能源的采购、建设太阳能设施以及投资于能源效率倡议以减少田纳西州山谷的能源使用来平衡燃煤发电的计划。此外，TVA还投资提高了运营中的能源效率。此外，TVA还投资提高了运营中的能效。2TVA系统的排放量，如本节前面所讨论的。
可再生/清洁能源标准
目前，已有29个州和哥伦比亚特区制定了强制或强制要求，要求电力公用事业公司使用可再生能源发电一定数量的电力。在TVA服务区内的北卡罗来纳州，有一个强制性的可再生能源标准，该标准虽然不直接适用于TVA，但确实适用于TVA为该州零售客户服务的LPCS。TVA的政策是向TVA电力的任何分销商提供合规援助，TVA正在向在北部销售TVA电力的承保LPCS提供援助。TVA的政策是向TVA电力的任何分销商提供合规援助，TVA正在向在北部销售TVA电力的承保LPCS提供援助，尽管该标准不直接适用于TVA，但确实适用于TVA为该州零售客户提供服务的LPCS2020年，弗吉尼亚州签署了《清洁经济法案》(Clean Economy Act)，使之成为法律。该法案强制要求公用事业公司利用可再生能源发电一定数量的电力。目前，TVA不受立法的影响，因为与其他公用事业公司相比，TVA在弗吉尼亚州提供的电力相对较少。同样，密西西比州公共服务委员会通过了一项适用于该州电力和天然气供应商的能效规则，TVA正在提供有关参与TVA能效计划的信息，以支持覆盖的密西西比州LPCS。
水质管制的发展
冷却水进水口结构。2014年5月，环保局根据《清洁水法》第316(B)条发布了一项最终规则，涉及现有发电设施的冷却水进水口结构(Cwi)。该规则要求改变用于冷却美国绝大多数煤炭、天然气和核能蒸汽发电厂以及广泛的制造和工业设施的cwi。最终规则要求cwi反映可用于将不利环境影响降至最低的最佳技术，主要是通过减少撞击或缠绕在冷却水进水口结构上的鱼类和贝类的数量。这些新要求可能会影响TVA的一些化石燃料和核燃料设施，并可能需要资本升级以确保合规。预计大多数TVA设施都需要改装CWI，安装“鱼类友好型”屏风和鱼类回流系统，以达到新规则的要求。根据《清洁水法》第402节中的国家污染物排放消除系统(NPDES)发放的许可证，该规则正在实施。州政府机构在大多数州管理NPDES许可证计划，包括TVA设施所在的州。此外，负责的州机构必须在公告前60天向美国鱼类和野生动植物管理局提供所有许可证申请，以便进行审查，并有机会在公告期间发表评论。结果, 许可证可能包括因美国鱼类和野生动物管理局的评论而对受威胁和濒危物种进行额外研究的要求，并可能要求采取额外措施来保护受威胁和濒危物种以及与植物冷却水摄入直接或间接相关的关键栖息地。TVA对最终规则的审查表明，该规则为具有成本效益的合规提供了足够的灵活性。所需的合规时间框架与工厂特定的NPDES许可证续签有关
预计将在CYS 2022-2024年的时间范围内要求周期(即技术改造)和合规性。
美国环保署从未将第316(B)条的要求适用于水电设施。然而，两个不包括TVA活动的EPA地区正在提议在NPDES许可证中包括第316(B)条的要求，用于那些提取用于冷却目的的水的地区的水电设施。目前尚不清楚这些要求是否会在全国范围内采用，也不清楚鉴于水电设施的独特特点以及它们为冷却目的而取水的方式，现有的最佳技术标准将如何适用于TVA的水电设施。目前还不能确定这一潜在的政策变化对TVA的具体影响。
热液排放。美国环保署和许多州继续将监管重点放在热液排放的潜在影响上。许多TVA工厂与《清洁水法》第316(A)条规定的热力标准存在差异，随着NPDES许可证的续签，这些标准将受到审查。未来的具体数据要求将根据TVA与州监管机构之间的谈判确定。如果工厂的温度限制更严格，TVA可能不得不在一些工厂安装冷却塔，并更频繁地运行安装的冷却塔。这可能会给TVA带来巨大的成本。
蒸汽-电流出物指南。2015年，美国环保署修订了现有的蒸汽-电力流出物限制指南(ELG)，该指南对水排放污染物进行了监管，并要求应用某些污染物控制技术。2015年的ELG为现有和新的污染源建立了更严格的性能标准，并要求对所有燃煤电厂的废水处理方案进行重大升级。符合新要求最初是在CYS 2018-2023年的时间框架内，但EPA将烟气脱硫(“FGD”)废水和底灰输送水的达标日期推迟到了CYS 2020-2023年，以便EPA有时间审查并可能修订与这些废流有关的ELG。
2017年8月，美国环保署署长宣布，他决定进行一项规则制定，以有可能修改2015年ELG规则中适用于底灰运输水和FGD废水的新的、更严格的排放限制。2019年4月，美国第五巡回上诉法院(“第五巡回上诉法院”)发回了2015年ELG规则的部分内容，因为它认定其中一些标准不符合法定要求。2019年11月4日，EPA提议修订底灰运输水和脱硫废水的ELG，但没有解决第五巡回法院发回的ELG部分。
最终的ELG于2020年10月13日发布。TVA的主要影响是对现有燃煤发电设施的运营。修订后的ELG将影响与这些工厂的长期合规性和可操作性相关的长期投资决策。*修订可能要求TVA为脱硫废水和底灰输送水安装额外的废水处理系统，TVA可能会为遵守新规则而招致大量成本。修订还包括坎伯兰化石工厂(“坎伯兰”)将符合条件的一个子类别，这为TVA在满足ELG方面提供了更大的灵活性。此次修订包括增加两个子类别，即低利用率单位和2028年底前停止燃煤的单位。TVA将酌情评估这些子类别对其工厂的适用性。预计将就最终规则提起诉讼，这将给每个设施的要求带来额外的不确定性。
*其他《清洁水法》要求。与其他工业部门一样，田纳西州和其他公用事业公司也面临着更严格的要求，涉及湿地保护、减少建筑活动对暴雨的影响、营养物质和其他污染物的新水质标准、新的废水分析方法以及农药使用监管的变化。
《清洁水法》最近的决定
2020年4月23日，在毛伊县诉夏威夷野生动物基金会案最高法院认为，“清洁水法”规定，当污染物从一个点源直接排放到美国水域，并且存在直接排放到这些水域的“功能等价物”时，“清洁水法”需要获得许可。最高法院提出了确定这种排放何时在功能上等同于直接排放的七个因素，并承认新的测试将有点难以适用，可能需要对多个因素进行评估。法院指出，污染物迁移的“时间和距离”往往是最重要的因素，但其他相关因素可能包括，例如，污染物通过的材料的性质，以及污染物在迁移过程中被稀释或化学变化的程度。TVA正在评估测试的决定和应用可能对其运营产生什么潜在影响。
2020年4月15日，在北方平原资源委员会诉美国陆军工程兵团案美国蒙大拿州地区法院(下称“蒙大拿州地区法院”)撤销了“全国许可”(NWP)12，该许可授权向美国水域排放疏浚或填埋材料，并禁止美国陆军工程兵团(U.S.Army Corps of Engineers)根据该许可在全国范围内批准项目。蒙大拿州地区法院随后于2020年5月11日修改了其命令，允许西北地区第12条继续存在，等待对非管道建设项目的上诉。2020年7月6日，最高法院进一步批准暂缓执行这一决定，允许除Keystone XL管道外的所有管道建设项目继续使用NWP 12。因此，蒙大拿州地区法院腾出NWP 12的决定不会对TVA产生立竿见影的效果；然而，除非蒙大拿州地区法院的裁决在上诉时被推翻，否则NWP 12未来仍有可能无法用于TVA项目。2020年9月15日，美国陆军工程兵团(U.S.Army Corps of Engineers)在《联邦登记册》(Federal Register)上发布了一份建议制定规则的通知，以重新发放和修改核动力源，包括第12核动力源。该通知还
其中包括一项建议，即将核动力源12的适用性限制在石油和天然气管道上，修改某些施工前通知要求，并为某些公用事业线路活动创建新的核动力源。拟议的规则不太可能对TVA产生实质性影响，但在拟议的规则最终敲定并解决任何相关诉讼之前，无法评估影响。
固体废物和危险废物的清理
危险物质的排放和清理的法律责任是根据联邦综合环境响应、补偿和责任法案(CERCLA)、资源保护和恢复法案(RCRA)以及其他联邦和平行的州法规施加的，这些法律都是根据联邦环境响应、补偿和责任法案(CERCLA)、资源保护和恢复法案(RCRA)以及其他联邦和平行的州法规规定的。多年来，TVA以类似于许多其他行业和电力系统的方式产生或使用了危险物质。
TVA网站。TVA在其一些设施的运营已经导致TVA正在解决的污染物释放问题，包括位于阿拉巴马州肌肉浅滩的TVA环境研究中心。于2020年9月30日，对于那些有足够资料可供编制成本估计的场地，TVA在清理和类似环境工作方面的估计负债约为1,400万美元，并计入综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债。此外，环境研究中心有一个积极的地下水监测计划，作为许可的纠正行动计划的一部分。
非TVA网站。TVA知道某些非TVA区域据称存在危险物质泄漏，它可能对此负有一定责任。见附注22-承诺和或有事项-环境事项.
燃煤残渣。美国环保署于2015年发布了管理CCR的最终规则。该规则将CCR作为RCRA副标题D下的无害废物进行管理。虽然各州可以将该规则的要求纳入其监管计划，但该规则并不要求各州采纳这些要求。该规则的最初版本规定由公用事业公司自我实施，并允许通过联邦法院的公民诉讼强制执行。“国家水利基础设施改善法案”(“Wiin法案”)随后允许州或联邦政府允许实施CCR规则，作为自我实施和公民诉讼的替代方案。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键举措和挑战 —世代资源—燃煤残渣设施讨论对TVA运营的影响，包括相关项目的成本和时间估算。
2018年7月，美国环保署发布了最终的CCR规则，提供了额外的灵活性，并延长了某些最后期限。2019年3月，华盛顿特区巡回法院批准了环境保护局的请求，将最终规则发回，允许环境保护局重新考虑修正案。还押还让EPA有时间完成一项新的规则制定，为无衬砌的蓄水池建立修订的时间表，启动关闭，并重新审查2020年10月关闭一些无衬砌的蓄水池的最后期限。2019年8月，美国环保署发布了一项拟议的规则，以修改CCR规则中有关受益使用、临时堆放和公众获取信息的部分。2019年11月4日，美国环保署宣布了一项拟议的规则，将修改CCR规则中要求关闭无衬砌地表蓄水池的部分内容。最终的A部分规则于2020年8月28日发表在联邦登记册上，并于2020年9月28日生效。除其他事项外，最终的A部分规则要求所有无衬砌的CCR地面蓄水池停止接收CCR和非CCR废流，并在2021年4月11日之前开始关闭或翻新。此外，最终规则为公用事业公司提供了一个程序，以寻求EPA对特定地点的批准，以继续使用无衬砌的CCR地表蓄水，直到2023年10月15日，在某些情况下可能会更长时间。最后的规则还包括加强公众获取地下水监测和纠正行动报告的要求。TVA目前预计最终规则不会产生重大影响，因为TVA已经计划在监管截止日期前关闭其无衬砌的CCR地表蓄水池，并已经公开提供地下水监测和纠正行动报告。10月16日发布了一份单独的最终B部分规则的预发稿, 2020年。本规则为根据A部分规则强制关闭的粘土衬里机组的公用事业公司提供了替代班轮演示程序。但是，TVA没有任何符合此演示条件的机组。
成立于2015年8月，田纳西州环境和保护部(TDEC)发布了一项命令，(1)为TDEC建立了一个监督TVA执行EPA的CCR规则的程序，以确保协调和遵守田纳西州管理CCR的法律和法规，(2)要求TVA调查和评估田纳西州8家燃煤电厂中的7家的CCR污染风险，并补救任何不可接受的风险。TDEC命令没有指控TVA违反了CCR的规定如有必要，应对此类风险。目前，交通安全管理局正根据拓展署批准的每一幅用地的环境勘测计划，对该7幅用地进行环境勘测。在调查完成后，交通安全管理局会就每一幅土地提交环境评估报告。
地下水污染。环保组织和州监管机构正在加大对与CCR管理活动相关的所谓地下水污染的关注。因此，TVA可能不得不改变其一些工厂管理CCR的方式，这可能会导致成本上升。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键举措和挑战 — 世代资源 — 燃煤残渣设施而且-监管合规 — 艾伦地下水调查及附注12-资产报废义务。
环境投资
从1970年到2020年，TVA在控制方面花费了大约68亿美元，以减少其燃煤发电厂的排放。此外，TVA还通过闲置或淘汰燃煤机组，以及更多地依赖天然气和核能等更清洁的能源来减少排放。
*TVA目前预计未来将在环境项目上投入大量资金，包括对包括可再生能源在内的新清洁能源发电的投资，以减少TVA的整体环境足迹。*TVA环境项目支出还来自燃煤电厂退役和有效的火山灰管理现代化。根据TVA关于某些燃煤机组的决定，支出的金额和时间可能会发生变化。供电，供电 和负荷管理资源-燃煤以上和估计所需环境支出下面。
所以2排放和NOx排放物。为了减少这样的损失2为了减少排放，TVA在其19个燃煤机组上运行洗涤器，并在13个燃煤机组改用低硫煤。减少NOx排放，TVA在19台燃煤机组上运行SCR，运行低-NOx燃烧器或低-NOx在19台机组上运行燃烧系统，在一台旋风机组上运行过火空气，在六台机组上优化燃烧，并且不运行x在机组全年运行时(启动、停机和维护期间除外)控制设备。TVA还淘汰了59台燃煤机组中的34台。除了肖尼的七个机组外，其余的燃煤机组都有洗涤器和SCR。看见电源和负载管理资源 — 燃煤上面。
颗粒物排放。为了减少空气污染物的颗粒物排放，TVA为其所有燃煤机组配备了洗涤器、机械收集器、静电除尘器和/或袋式除尘器。
温室气体排放。如果温室气体(包括CO)进一步减少，可能会产生额外的材料成本2如果对常规污染物建立了更严格的减排要求，立法、监管或司法行动就会强制执行。由于这些行动的不确定性，目前无法合理预测这些成本。美国环保署可能会发布法规，制定更严格的空气、水和废物要求，这些要求可能会导致美国电力行业的结构发生重大变化，特别是在美国东部地区。
估计所需环境支出
*下表包含TVA目前对环境法律法规相关项目的预估信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
估计的潜在环境支出(1)(2) 2020年9月30日 (单位：百万) |
| | 2021 | | 2022 | | 此后(3)(4) | | 总计 |
燃煤残渣转化方案(5) | $ | 313 | | | $ | 224 | | | $ | 412 | | | $ | 949 | |
《清洁空气法》控制项目(6) | 28 | | | 45 | | | 83 | | | 156 | |
《清洁水法》要求(7) | 41 | | | 78 | | | 71 | | | 190 | |
备注
(1)随着获得更多资料和规例的改变，这些估计数字可能会有所改变。
(2)这些估计包括2021年、2022年和之后的资本支出分别为1.45亿美元、1.34亿美元和1.21亿美元。
(3)见附注22-承诺和或有事项.
(4)这些概算包括预计在2023年、2024年和2025年期间发生的支出。
(5)这包括与关闭池塘、湿改干处理和垃圾填埋活动相关的成本。TVA正在继续评估这些规则及其对其运营的影响，包括相关项目的成本和时间估计。见项目7管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键举措和挑战 —世代资源— 燃煤残渣设施及附注12-资产报废义务。
(6)包括TVA目前为遵守现有空气质量法规而实施的空气质量项目，但不包括可能需要遵守潜在温室气体法规或传输升级的任何项目。
(7)包括TVA目前计划遵守CWA关于蒸汽发电厂CWI和ELG的修订规则的项目。
人力资本资源
截至2020年9月30日，TVA拥有9989名员工，其中3287名是行业和劳工员工。 覆盖大多数私营部门雇主和大多数联邦机构的联邦劳动关系法律都不适用于TVA。然而，TVA董事会有一项长期政策，即承认其员工的公认代表并与其合作，这一政策反映在承认代表TVA员工的工会(或其继任者)的长期协议中。联邦法律禁止TVA员工参与反对TVA的罢工。TVA还有大约13800名承包商提供间歇性或全职服务。这些承包商中的大多数由向TVA提供服务的TVA供应商管理。
在过去的一年里，TVA一直在努力发展其战略方向，通过确定为人员优势的战略优先事项，有目的地将重点放在员工身上。作为这一战略优先事项的一部分，有三个关键的转型要素：加快在TVA及其服务的社区内包容多样性的影响，创建以人才为重点的
组织以增强每位TVA员工的能量、力量和创造力，并创建一种践行其价值观的文化。TVA员工拥有共同的核心价值观和战略目标，正是这些价值观是指导公司行动、行为和决策的基本信念。TVA值包括：
•安全-致力于每一位TVA员工和TVA服务的社区的安全和福祉；
•诚信--以诚实、直率的方式开展业务；
•包容-以尊严和尊重对待每个人，通过欢迎每个人的个性来强调包容，从而充分发挥潜力；以及
•服务-在TVA员工生活、工作和娱乐的社区提供服务。
每一天，田纳西州退伍军人管理局都有责任让田纳西州山谷的生活变得更美好。TVA致力于保持员工的灵感和能力，以实现这一主要服务使命，并在员工健康和安全、员工福利和发展以及多样性和包容性努力等人员领域进行投资。
TVA继续将重点放在安全上，因此，TVA在过去七年中的受伤人数持续下降，在安全方面取得了行业前十名的表现。TVA的安全计划以安全管理体系的基本原则为基础，包括管理承诺、员工参与、危险识别和控制、工地分析、承包商安全管理、培训、审查和持续改进。员工敬业度对项目的成功至关重要。TVA的重要安全行为是员工推动的，并在代表员工、工会领导和管理层的协作下发展，以改善安全行为。审计和评估是持续改进和监督TVA安全和健康计划的关键组成部分，并定期进行。作为一家联邦机构，TVA还被要求每年完成对其设施的监管合规性检查。
为了照顾员工及其家人的福祉，TVA提供高质量的医疗保健、保险和退休福利。其他福利还包括灵活的工作时间、健康激励、员工家属奖学金、学费报销、培训和教育机会以及员工发展。TVA为退伍军人、大学生和新近毕业的学生提供职业机会和培训。员工发展包括个人学习能力、团队学习、指导和职业发展，包括轮换发展。随着TVA不断适应行业不断变化的需求，它必须培养一个能够培养互联劳动力的属性和能力的工作环境。
TVA拥有一支由各种背景的人组成的才华横溢、技能高超的劳动力队伍，这让TVA变得更加丰富多彩。为了实现这一目标，TVA努力确保所有合格的候选人在TVA的公开职位上都得到公平的考虑，所有员工都得到鼓励、参与和授权，在100%的时间里100%地贡献自己的才华，同时每天都带着真实的自己去工作。招聘工作还支持多元化包容的战略要素和符合TVA价值观的文化，TVA积极招聘各种种族、肤色、性取向、民族、性别认同、能力、宗教和年龄的员工。TVA继续努力提高少数族裔和妇女在劳动力中的份额，并保持其作为行业中最好的退伍军人在劳动力中的地位。此外，TVA还设有员工资源组，根据员工与TVA存在的不同群体的个人关联来支持和授权员工。
通过人的优势战略优先，TVA努力成为与众不同者的目的地，在这里，TVA和员工相互信任，相互给予最好的，从对方那里期待最好的。衡量成功的关键指标是参与度和包容性得分，令人遗憾的损失，可记录的伤害，以及有色人种和女性代表，两者都在领导层。除了2021年的绩效目标外，这些关键措施的2019年和2020年结果还反映在下面的图表中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 绩效衡量标准 | 实际 | | 实际 | | 平面图 |
| 有色人种在领导力中的代表性(%) | 9 | % | | 9 | % | | 10 | % |
| 女性在领导层中的代表性(%) | 17 | % | | 18 | % | | 19 | % |
| 令人遗憾的损失(%) | 1.1 | % | | 1.0 | % | | 0 | % |
敬业度(100分) (1) | 75 | | 80 | | 81 |
包含(满分100分) (1) | 72 | | 72 | | 74 |
| 可记录的伤害(#) | 54 | | 38 | | 0 |
注意事项
(1)2020年的参与度和包容性调查使用了新的供应商；因此，将2020年与2019年进行比较时，权重和结果可能会有所不同。
另见项目7，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--B有用性与使命感 – TVA的服务使命讨论TVA的使命、战略优先事项，并通过企业衡量标准将使命与绩效联系起来。
第1A项。危险因素
因此，下面描述的风险因素以及本年度报告中包含的其他信息都应该仔细考虑。这些风险因素中描述的风险和不确定因素可能会导致未来的结果与历史结果以及前瞻性陈述中预期的结果大不相同。*尽管下面描述的风险因素是TVA认为具有重大意义的因素，但TVA目前不知道或TVA目前不认为具有实质性的额外风险因素也可能影响TVA的业务运营。参见。前瞻性信息有关可能影响以下风险或产生新风险的一些事项的说明，请参阅上述内容。下列任何一种情况的发生都可能对TVA的现金流、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
为便于参考，风险因素分为九大类：(1)新冠肺炎相关风险；(2)监管、立法和法律风险；(3)运营风险；(4)环境风险和灾难性事件风险；(5)网络安全风险；(6)金融、经济和市场风险；(7)人力资本和管理风险；(8)会计和财务报告风险；(9)一般业务风险。
新冠肺炎相关风险
新冠肺炎疫情已经并可能继续对TVA的业务、财务状况以及运营业绩造成不利影响。
新冠肺炎疫情已经并可能继续对环球航空的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。到目前为止，新冠肺炎大流行已经并可能继续导致收入减少，原因是客户为减少疫情传播而减少业务，包括隔离、关闭或减少企业或其他机构的业务，以及根据环球电信向当地电力公司客户提供的计划推迟收入，以抵消客户在疫情期间无力付款的影响。TVA估计，在截至2020年9月30日的一年中，基本收入减少了约1.85亿美元。环球航空预计新冠肺炎疫情将继续影响2021年的收入，并已计划减少运营收入。目前还不确定TVA的收入在2021年之后会受到多大程度的影响。见项目7，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-经营成果-财务业绩-经营收入。
新冠肺炎疫情对经济和金融市场的影响，包括长期的经济衰退和利率、大宗商品价格、投资表现和外汇汇率的持续波动，可能会进一步对环球航空造成不利影响。在截至2020年9月30日的一年中，TVA经历了与其养老金计划资产和其他投资组合相关的波动。新冠肺炎疫情对养老金计划和其他投资的最终影响取决于TVA不知道或无法控制的因素。长期衰退可能会影响获得资本的机会，并对运营产生其他长期负面影响。
此外，除其他事项外，TVA的运营可能受到以下因素的影响：防止疾病在员工队伍中传播的社会距离；旅行限制；劳动力能否履行基本职能；以及由于运输限制以及TVA供应链中供应商或其他供应商的关闭、放缓或无法满足合同要求而导致燃料或关键部件、供应或服务的不可用。此外，新冠肺炎疫情的持续蔓延可能会对贸易促进局开发、建造和运营设施的能力产生不利影响；可能会推迟或阻止项目的完成；可能导致贸易促进局长期资产及应收账款和贷款的减值。
为了应对新冠肺炎大流行的具体方面，环球航空已经实施了全公司的流行病计划，包括限制不必要的旅行和强制要求那些不必亲自出现在环球航空设施或写字楼的人远程办公；实施强有力的实物和网络安全措施；保持某些发达的娱乐区关闭；积极监测发电、输电和配电功能；以及保持增加的现金储备；但是，这些措施可能不会成功减轻疫情的影响。目前，运营和向客户提供的能源并未受到实质性影响。
“新冠肺炎”疫情对环球航空的业务、财务状况和经营业绩的影响程度尚不确定，将取决于许多环球航空不知道或无法控制的不断变化的因素，其中包括疫情的持续时间和严重程度、为遏制其传播和减轻其影响而采取的行动，以及新冠肺炎疫情对该国和地区经济的更广泛影响。然而，TVA合理地预计，持续的疫情可能会对其业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，并可能要求TVA改变其开展某些业务的方式，根据某些协议掌权，或派遣自己的设施。
见项目7，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。关键举措和挑战 — 冠状病毒大流行以扩大对TVA和相关倡议的影响的讨论。
监管、立法和法律风险
新的法律、法规或行政或行政命令，或国会的行动或不作为，可能会对TVA的现金流、运营结果和财务状况以及TVA的经营方式产生负面影响。
由于TVA是由联邦法律设立的公司机构和机构，它可能会受到各种法律、法规以及行政或行政命令的影响，而这些法律、法规和行政命令不会影响其他电力设施。例如，联邦立法可能扩大或减少TVA的活动，改变其治理结构，要求TVA出售其运营的部分或全部资产，要求TVA采取某些其他运营或监管行动，减少或取消美国对TVA的所有权，甚至清算TVA。此外，国会可能会在可能对TVA产生影响的各种问题上采取行动，也可能不采取行动，包括但不限于与国家债务上限或政府项目自动削减开支有关的行动或不作为。此外，行政或行政命令可能
虽然很难准确预测新的法律、法规、行政或行政命令、国会的行动或不作为会如何影响TVA，但下面将描述一些可能的影响。
TVA可能会受到额外的环境法规的约束。
新的环境法律、法规或命令可能适用于TVA或其运营的设施，现有的环境法律或法规可能会被修订或重新解释，从而对TVA产生不利影响，包括大幅增加TVA的运营成本或需要大量资本支出。未来可能的法律或法规领域包括但不限于温室气体、CCR、ELG、水质、可再生能源组合标准以及天然气生产和传输。见项目1，业务-环境问题– 水质管制的发展为讨论环境保护局新的污水排放限制指引和项目1，业务-环境问题.固体和危险废物的清理.燃煤残渣关于环境保护局CCR规则最近修订的讨论。诉讼可能会影响新监管提案的时间和要求，并可能间接影响TVA，即使不涉及TVA。
TVA控制或分配资金的能力可能会受到限制。
其他联邦实体可能试图限制TVA访问或控制其存放在TVA美国财政部账户中的资金的能力。例如，如果美国财政部接近其债务上限，作为控制现金支出的努力的一部分，美国财政部可能会试图要求TVA在从TVA的美国财政部账户支付资金之前获得批准。此外，在自动减支生效的情况下，管理和预算办公室可能会试图要求TVA以特定的百分比削减预算(尽管这种情况对TVA的法律适用性将取决于制定自动减支的立法的措辞)。这种试图限制TVA在这些特定类型的情况下控制或分配资金的能力的尝试可能会对其现金流、经营结果和财务状况、其与债权人、供应商和交易对手的关系、其经营方式以及其声誉产生不利影响。
TVA可能会失去其受保护的服务领土。
TVA的服务范围主要由法律规定和长期合同界定。栅栏限制了分配TVA电力的TVA或LPC可以提供电力的区域。反窃电条款禁止FERC命令TVA为他人输送电力，如果该电力将在TVA服务区内消耗的话。州服务地区法律限制不受监管的第三方向消费者出售电力的能力。目前TVA和LPCS之间的所有批发电力合同都是需求合同；然而，与TVA签订长期合同的LPCS可以获得的灵活性协议允许LPCS在过去五年中在本地产生高达平均每小时能源销售额约5%的电力，以满足各自客户的需求。此外，其他公用事业公司可能会使用自己的输电线路为TVA服务范围内的客户提供服务，第三方可以通过向客户出售或租赁发电资产而不是出售电力来规避为最终用户客户服务的限制。
时不时地，有人试图绕过反偷窃条款的保护。此外，反偷窃条款提供的保护可能会受到限制，甚至可能在未来某个时候被联邦立法取消。如果FERC限制反偷窃条款的适用，或者如果联邦立法取消或限制反偷窃条款的应用，TVA可能更容易失去由于围栏而无法在其指定服务区内更换的客户。这些客户的流失可能会对TVA的现金流、经营业绩和财务状况产生不利影响。
TVA董事会可能会失去制定电价的唯一权力。
根据TVA法案，TVA董事会拥有设定TVA电费费率的唯一权力，这些费率不受进一步审查。如果TVA董事会失去这一权力，或者如果费率或费率制定过程受到外部审查，可能会对TVA产生实质性的不利影响，包括但不限于，无法将费率设定在足以产生足够收入来履行TVA财务义务的水平，正确运营和维护其资产，并规定对其电力计划进行再投资，并受到额外费用的影响
田纳西州可能会失去管理田纳西河水系的责任。
田纳西州对田纳西河系统的管理对其电力系统的有效运行非常重要。TVA将田纳西河系统的管理与电力系统运营相结合的能力提高了电力系统的可靠性并降低了成本，限制TVA管理田纳西河系统的方式可能会对其运营产生负面影响，改变其进行此类运营的方式，或增加成本。
TVA可能会失去管理目前在其控制下的房地产的责任。
TVA对包括发电和输电结构以及某些水库岸线在内的不动产的管理对航行、防洪和电力系统的有效运行非常重要。如果对这些财产的管理受到限制或失去管理权，可能会对TVA的运营产生负面影响，改变其运营方式，或增加成本。
现有的法律、法规和命令可能会对TVA的现金流、经营业绩和财务状况以及TVA的经营方式产生负面影响。
TVA需要遵守全面而复杂的法律、法规和命令。遵守这些法律、法规和命令的成本预计会很高，而且成本可能会大大超过TVA的预期，特别是在环境和核领域。此外，TVA还需要从管理其业务的政府机构获得大量许可和批准，TVA可能无法获得或保持所有必需的监管批准。*如果在获得所需的监管批准方面出现延误，或者如果TVA未能获得或维护任何许可和批准，TVA可能无法获得或保持所有必需的监管批准。*如果延迟获得所需的监管批准，或者如果TVA未能获得或维护任何许可和批准，则TVA可能无法获得或保持所有必需的监管批准TVA可能不得不改变其运营某些资产的方式，可能无法运营某些资产，或者如果继续运营这些资产，可能不得不支付罚款或罚款。
TVA涉及各种法律和行政诉讼，其结果可能会影响TVA的财务和运营。
天合光能涉及多项法律及行政诉讼，并可能于日后在正常业务过程中或因(其中包括)天合光伏物业或天合光伏已处置材料或财产的地区发生灾难性事件或环境状况而涉及额外法律程序。额外的诉讼可能涉及对TVA的CCR设施的挑战，涉及TVA燃煤电厂的妨害诉讼，以及对TVA制定费率和签订合同的权威的挑战。尽管TVA不能预测TVA参与或将要参与的个别事项的结果，但这些问题的解决可能要求TVA支出超过既定准备金，金额可能对TVA的现金流、运营结果和财务状况产生实质性不利影响。同样，任何此类诉讼的解决可能需要TVA改变其业务做法或程序，改变其燃煤机组的运营方式，比TVA计划的减排幅度更大，比计划更早关闭现有的CCR设施，建造新的CCR。同样，TVA可能需要改变其业务做法或程序，改变其燃煤机组的运营方式，比TVA计划的更大程度地减少排放，比计划更早关闭现有的CCR设施，建造新的CCR关停部分燃煤机组，调整燃煤电价，终止、变更合同。这些事件还可能对TVA的现金流、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。关于当前某些重大法律程序的讨论，见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-主要计划 和挑战及附注22-或有事项和法律程序 — 法律程序.
TVA在很大程度上被限制在定义的服务区域内。
TVA扩大客户基础的能力受到其无法在其服务范围外寻找新客户的限制。因此，需求的减少必须通过降低TVA的内部成本或提高费率等行动来抵消。如果这些措施不能完全抵消电力需求的减少，可能会对TVA的现金流、经营业绩和财务状况产生负面影响。
TVA可能会受到额外的NERC要求的约束。
TVA受NERC制定并经FERC批准的联邦可靠性标准的约束。TVA认识到，传输系统的可靠性标准和期望继续变得更加复杂和严格。目前大约有90项强制性标准需要执行，其中包含大约1300项必须满足的要求和子要求。遵守NERC提出的这些或其他要求可能需要大量资本支出，并可能对TVA的现金流、运营结果和财务状况产生负面影响。
TVA可能会被联邦政府剥离，或者被要求出售部分或全部资产。
总统政府不时建议联邦政府要么剥离TVA，要么要求TVA出售部分或全部资产，包括其传输系统。这两个事件都可能引发TVA债券文件中某些重要合同或契诺中的控制条款发生变化，这些条款涉及出售或处置TVA相当大一部分电力资产。除其他事项外，TVA可能被要求以比预期更快的速度偿还债务，并且无法获得信贷安排。此外，输电系统的损失可能会干扰TVA的运营，并要求TVA与客户签订向TVA输送电力的合同。这些因素可能会对TVA的运营产生负面影响，改变其开展此类运营的方式，并增加成本。
TVA的政府地位可能会影响其迅速响应现有或潜在客户的需求或仅为差饷缴纳人的利益行事的能力。
作为一家准政府实体，TVA有一定的法律要求，使其无法像期望的那样，或与其他公用事业公司相比，对市场的潜在变化或现有或潜在客户的要求做出快速反应。例如，TVA被要求遵守国家环境政策法案(“NEPA”)，该法案要求对某些项目进行环境审查。延迟回应请求可能会损害与现有客户的关系，阻止潜在客户进入TVA的服务区域，或者损害TVA的声誉。
此外，TVA作为半政府实体的性质也带来了大多数公司没有面临的额外压力，例如支持经济发展、管理河流系统和促进娱乐机会的要求。TVA必须在这些义务和以最低可行费率提供电力的要求之间取得平衡。如果TVA没有充分传达它如何履行其各种使命和提供的价值，它的声誉可能会受到损害，这可能会导致要求其改变性质或业务的政治压力，以及失去公众的支持。
操作风险
TVA的主要项目可能会出现延误和额外成本，或者可能无法获得必要的监管批准。
在其他项目中，TVA正在提高其传输系统的可靠性和弹性，对某些水电设施和大坝进行维修，并关闭一些燃煤电厂及其配套基础设施。*这些活动涉及劳动力和材料成本超支的风险，以及进度延误的风险，这可能是由于法律或法规的变化、缺乏生产力、人为错误以及未能正确安排活动。此外，如果TVA没有或无法获得必要的监管批准或许可证，否则将无法如果与设施建设相关的延误或成本超支，或需要改变其进行建设、维修或关闭活动的方式，TVA的现金流、财务状况和运营结果可能会受到负面影响。此外，如果项目没有按照规范完成，TVA可能会受到延迟领取许可证、工厂效率降低、传输系统完整性和可靠性降低以及运营成本上升等影响。
TVA可能无法运营其一个或多个核电机组。
如果TVA的核电机组出现了TVA无法纠正的问题，TVA可能会自愿关闭一个或多个机组，或者被NRC命令关闭。让该部门恢复运营可能是一个漫长而昂贵的过程，也可能是不可能的，具体取决于具体情况。*在任何一种情况下，TVA的现金流、运营结果、财务状况和声誉都可能受到负面影响。
经营核单位使TVA面临核风险，并可能导致重大成本，对其现金流、运营结果和财务状况产生不利影响。
据报道，TVA有七个正在运营的核装置。与这些装置相关的风险包括以下几个方面：
核风险发生在TVA其中一个设施的核事故可能造成重大后果，包括生命损失、环境破坏、设施损坏或损失，以及非TVA财产的损失。尽管TVA承保某些类型的核保险，但TVA因核事故而需要支付的金额可能大大超过保险提供的金额。这个 每个核反应堆的持牌人都有或有义务支付追溯溢价，该溢价等于其在超过初级水平的损失中的比例份额，无论是否接近故障事件，每次事故最高可达约1.38亿美元。对于TVA的七个反应堆，每个事故的最高或有债务总额为9.63亿美元。这笔追溯保费目前设定的最高费率为每个反应堆每年约2000万美元。任何此类核事故也可能对TVA产生负面影响，其中包括迫使TVA支付追溯保险费，降低保险的可得性和可负担性，增加核单位的运营成本，或者导致对核设施建设、运营和退役的监管或限制增加。此外，联邦立法可能会对核工业实施增加收入的措施，要求其支付超过普赖斯-安德森法案(Price-Anderson Act)规定的单一事故限额的索赔。此外，保险的可获得性或价格可能会受到TVA的行为或不作为的影响，如未能妥善维护设施，或发生TVA无法控制的事件，如设备制造商无法满足指导方针、规格或要求。
退役成本.*TVA维持一个核退役信托基金(“NDT”)，目的是为其核设施退役提供资金。*NDT投资于通常旨在实现与整体股权和债务市场表现一致的回报的证券。*见附注16-公允价值计量 —投资基金对于以下位置的NDT平衡 2020年9月30日. 除其他事项外，TVA可能不得不对NDT做出计划外的贡献：
•无损检测投资价值大幅下降或未能达到假设的实际收益率；
•法律、法规改变退役资金要求的；
•假定的计划资产实际回报率，目前为5%，被TVA董事会下调或过于乐观；
•退役的实际成本比计划的要高；
•与退役相关的技术和经验的变化导致退役成本估计大幅增加；
•TVA被要求比预期的更早地使核电站退役；或
•NRC计算退役活动所需最低资金的指导方针发生了重大变化。
如果TVA对NDT做出额外贡献，这些贡献可能会对TVA的现金流、经营业绩和财务状况产生负面影响。
加强监管。核管理委员会拥有广泛的权力，可以通过与核能发电设施的许可、运营和退役相关的法规，并可以根据美国或世界各地发生的核设施事件(如福岛事件)制定法规。这些规定可能导致对TVA的重大限制或要求。例如，已经制定了补充的NRC规则制定，以减轻超出设计基础的洪水和地震事件。为了遵守现有的、新的或修改后的法规，TVA可能被要求在其核电站投入大量资本支出或为NDT做出重大贡献。此外，如果TVA未能遵守NRC颁布的要求，NRC有权处以罚款、关闭机组，或修改、暂停或吊销TVA的运营许可证。
废物处理。TVA的核业务产生各种类型的核废料，包括乏燃料。TVA一直在根据NRC的规定储存乏燃料，因为预计美国政府将开发并投入运营所有此类废物的最终储存地点。如果没有这样的场地，或者如果没有制定替代的处置或再利用计划，那么TVA可能需要安排安全和永久地处置乏燃料本身。这样的要求将导致TVA产生大量费用，包括大量资本支出，并可能导致TVA改变其核电站的运营方式。
组件的可用性。核设施需要专门的部件和获得知识产权才能运行。随着这些部件的可靠供应商数量和获得知识产权的机会减少，这些部件的可用性和获得知识产权的机会也可能减少。如果TVA无法获得NRC批准使用的原始部件、知识产权或更换部件，TVA可能不得不改变其运营方式。
TVA对CCR设施的管理和运营使其面临额外的成本和风险。
TVA运营燃煤机组，这些燃煤机组生产CCR作为电力生产过程的副产品。CCR包含在由TVA运营的专用设施内。TVA已经按照州和联邦法律关闭了其中一些设施，并正在关闭其他设施。这些设施中有许多是在要求这些设施用班轮建造之前建造的，因此没有这样的班轮。TDEC已下令TVA对田纳西州的所有CCR设施进行调查。TVA还参与了与某些CCR设施相关的诉讼，为了解决其中一起诉讼，TVA同意移除或有益地重复使用加拉丁化石工厂(“Gallatin”)的一些CCR材料。TVA未来可能会受到类似的诉讼或命令，并可能被要求限制或停止使用部分或全部CCR设施，或将CCR材料转移到有衬里的设施。此外，TVA决定转移艾伦联合循环工厂(“Allen CC”)的所有CCR材料，而不是按原计划关闭CCR设施，这将使TVA面临额外的成本和风险。TVA可能会根据每种情况的具体情况和任何所需的环境调查或研究的完成情况，改变其在其他设施的关闭计划。
TVA的设施和运营可能会受到物理攻击、威胁或其他干扰的破坏或干扰。
TVA拥有广泛的发电和输电系统以及配套基础设施，其中包括TVA的发电设施和输电基础设施，如变电站、塔楼和控制中心。田纳西州的一些水电设施包括田纳西河水系沿线商业所必需的船闸。TVA还运营防洪大坝和配套基础设施。由于TVA作为政府公司的地位，以及TVA作为其服务地区唯一电力供应商的主要角色，TVA可能会因物理攻击或此类攻击的威胁而成为个人、团体或民族国家的目标。尽管TVA的运营受到自动监控系统、TVA警察和应急管理、TVA员工、当地执法部门或其组合的保护，但可能无法有效阻止或防止攻击。此类攻击可能带来健康和安全风险，严重破坏或破坏TVA资产，干扰TVA的运营，导致额外的监管或安全要求，并对TVA的现金流、运营结果和财务状况产生负面影响。
TVA的资产或其配套基础设施可能无法按计划运营。
TVA的许多资产，包括发电、输电、导航和防洪资产，已经运营了几十年，自建成以来几乎一直在使用。此外，TVA的某些较新资产使用的先进技术可能会遇到技术或操作问题。TVA的资产或支持基础设施(包括信息技术系统)未能按计划运行，可能会导致健康、安全或环境问题，甚至可能导致大坝坍塌、水库无法维持在正常或预期水平，或者燃煤、燃气或核电站或CCR设施发生事故。无论这些资产或其支持基础设施未能按计划运行，如果必要的维修或升级延迟或无法像预期那样迅速完成，或者如果必要的备件不可用，
•可能需要投入大量资源来修复或更换资产或配套基础设施；
•可能需要补救资产或配套基础设施故障造成的附带损害；
•可能无法将传输系统的完整性或可靠性维持在正常水平；
•可能不得不使用不太经济的能源；
•可能不得不在公开市场上以高于发电成本的价格购买替代电力；
•可能需要大量投资以满足更严格的可靠性标准；
•可能无法对受影响的设施进行保险，或者需要支付更高的保险费，除非进行了必要的维修或升级；
•可能在相当长的一段时间内无法运营资产；或
•可能无法履行其交付电力的合同义务。
这些潜在结果中的任何一个都可能对TVA的现金流、运营结果、财务状况和声誉产生负面影响。
TVA的安全计划可能无法防止可能影响TVA运营或财务状况的事故。
TVA的安全计划，无论设计和操作有多好，都不能完全防止事故的发生。除了事故的潜在人员损失(可能包括员工或公众受伤)外，重大事故还可能影响TVA的运营能力，导致其关闭设施，接受额外的监管审查，使其面临诉讼，损害其声誉，干扰其吸引或留住熟练员工的能力，或损害其财务状况。
TVA的服务可靠性可能会受到其他公用事业公司或TVA设施问题的影响，或者受到间歇性电源增加的影响。
TVA的输电设施与邻近公用事业公司的输电设施直接互联，因此是更大的州际输电网的一部分。TVA的某些发电和输电资产对维持输电系统的可靠性至关重要。此外，TVA使用属于第三方的某些资产来传输电力和维护可靠性。因此，其他公用事业公司和TVA设施的问题可能会导致TVA向TVA客户提供的服务中断，增加传输电网的拥堵，或者降低服务的可靠性。*此外，风能和太阳能等间歇性电源的贡献越来越大，可能会给TVA的系统和周围系统带来额外的压力。即使TVA遭遇服务中断、拥堵加剧或服务可靠性下降，TVA的现金流、运营业绩、财务状况和声誉都可能受到负面影响。
TVA的燃料、购买的电力或其他关键项目的供应可能会中断或以高于计划的成本获得。
TVA从多家供应商购买煤炭、铀、天然气、燃料油和电力。此外，TVA还签订将铀转换为核燃料的合同，并购买对某些发电资产运营至关重要的其他项目，如无水氨、液氧或更换部件。如果出于经济机会或运营考虑，购买其他发电商的电力是合适的，TVA也会从这些发电商购买电力。燃料、购买的电力、合同服务或其他关键供应的获取或交付过程中的中断或价格波动可能是由于各种物理和商业事件、政治事态发展、国际贸易限制或关税、法律行动或环境法规影响TVA的供应商以及运输或传输限制造成的。即使TVA的供应商之一未能履行其与TVA签订的合同条款，TVA可能不得不购买替代燃料、电力或其他关键供应，价格可能远远高于TVA根据合同有权支付的价格。TVA可能无法从供应商那里收回这一差额。此外，任何中断 TVA的供应可能需要TVA运营成本较高的发电资产，从而对TVA的现金流、运营结果和财务状况产生负面影响。此外，如果TVA无法获得足够的替代燃料、电力或供应，或者没有足够的储备来抵消损失，TVA可能无法运营某些资产或提供足够的电力来满足需求，从而导致停电、限电甚至停电。
TVA对发电资产适当组合的确定可能会改变。
TVA已确定其发电资产应包括核能、燃煤、天然气和包括水力发电在内的可再生能源。在作出这一决定时，TVA考虑了各种因素，包括其核电机组的预期可用性、非核设施的可用性、天然气和煤炭的预测成本、预测的电力需求以及环境合规性，包括为其燃煤机组增加空气污染控制的费用。如果这些假设中的任何一个发生实质性变化或受到后续事件的影响，TVA的代际组合可能无法以最有效的方式满足其运营需求。解决这种情况可能需要资本支出或额外的电力购买，TVA的现金流、经营业绩、财务状况和声誉可能会受到负面影响。
与环境和灾难性事件相关的风险
天气状况可能会影响TVA的供电能力和客户的电力需求。
极端气温可能会增加电力需求，要求TVA以高价购电来满足客户的需求，而异常温和的天气可能会导致电力需求下降，导致电力销售减少；此外，在低于正常降雨量或干旱的时期，TVA的低成本水力发电可能会减少，需要TVA购买电力或使用成本更高的发电手段。此外，降雨水平高或低的时期可能会阻碍河流交通，影响驳船运输关键物品，如煤炭和电力设施的设备。此外，夏季过高的河流水温可能会限制TVA的能力
使用田纳西州或坎伯兰河系统的水冷却田纳西州或坎伯兰河的某些发电设施，从而限制了其运营这些发电设施的能力。在降雨量减少或干旱期间，这种情况将会加剧。如果气候变化使这种天气变化更加常见或极端，TVA可能会被要求改变代际结构或改变其运营方式，这可能会对TVA的现金流、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
影响田纳西河系统和坎伯兰河系统或其他地方的供水或水质的事件可能会干扰TVA的发电能力。
田纳西河水系和坎伯兰河水系的供水不足可能会对TVA的现金流、运营结果和财务状况产生负面影响，因为它不仅减少了TVA的水电站的发电量，也减少了其燃煤和核电站的发电量，这些工厂依赖于它们所在的河流系统的水进行冷却，并用于锅炉，在锅炉中，水被转化为蒸汽来驱动涡轮机。TVA的某些燃气设施不在河流附近，需要替代水源，比如水井或当地公用事业公司。此外，TVA的设备中使用的水必须具有特殊的质量。如果可用水的水质不足以供田纳西州使用，那么田纳西州必须要么处理这些水，要么获得替代水源。优质水供应不足的原因包括降雨量或干旱时期，政府实体或其他机构从河流系统中取水，影响不由TVA管理的水体的事件，影响供水者的供水问题，或者鳗草、藻类和贻贝等侵入性水生植物和动物堵塞冷却进水管或以其他方式干扰TVA发电设施的运行。虽然TVA管理田纳西河及其很大一部分支流系统，以提供田纳西河和它的大部分支流系统所需的大部分水，但TVA仍在管理Tennessee River及其大部分支流系统，以提供Tennessee River及其大部分支流系统所需的大部分水TVA的一些设施所依赖的其他水体由美国国家环境保护局运营和管理。如果这些水体或与之相关的水电设施发生事故，可能会干扰水流，并可能导致TVA的水质不足以满足其工厂的需要。如果TVA没有足够的水质来满足其工厂的需要，则可能需要TVA对水进行处理。如果TVA的一些设施所依赖的其他水体的水质不足以满足其工厂的需要，则TVA可能需要对这些水进行处理。如果TVA的水质不足以满足其工厂的需要，则可能需要TVA处理这些水, 减少其受影响设施的发电量至与可用水供应相适应的水平，或采取额外措施改变TVA的运作方式，或导致TVA产生额外费用。
灾难性事件可能会对TVA的现金流、经营业绩和财务状况产生负面影响。
TVA的现金流、经营结果和财务状况可能直接或间接受到灾难性事件的不利影响，例如火灾、地震、爆炸、太阳事件、电磁脉冲(EMP)、地磁干扰、干旱、洪水、飓风、龙卷风或其他伤亡事件、战争、国家紧急情况、恐怖主义活动、流行病或其他类似的破坏性或破坏性事件。这些事件的频率和严重程度无法预测，限制或破坏TVA的发电和输电能力；限制或破坏TVA提供防洪和河流管理的能力；减少对电力的需求；中断燃料或其他供应；要求TVA生产更多的氚；导致经济低迷；要求TVA进行大量资本投资用于维修、改善或改造；并在金融市场造成不稳定。*如果公众对核能的反对使运营核电站的可行性因上述任何事件而变得不那么可行，TVA可能会被迫关闭其核电站。*这将使TVA从低碳或零碳排放资源中获得更多电力供应，以及在面临某些燃煤机组退役或闲置时更换发电能力的难度大大增加。*此外，一些研究预测，气候变化可能会导致灾难性事件的发生，如干旱和洪水
网络安全风险
由于网络威胁到TVA的资产和运营，TVA的设施和信息基础设施可能无法按计划运行。
TVA的业务高度计算机化，包括信息技术和网络系统等资产。与所有行业一样，对计算机化和网络化的依赖使TVA成为网络攻击的目标，随着个人设备可以通过互联网访问，此类攻击的风险可能会增加。TVA过去一直是网络攻击的目标，预计未来也会成为攻击目标。这些攻击可能是由个人、团体或民族国家实施的，或者在未来也可能是由个人、团体或民族国家实施的。尽管TVA拥有广泛的网络保障，并与行业专家和相关政府机构合作来阻止、阻止或缓解网络攻击，但这些措施可能无法阻止所有攻击。在这种情况下，网络攻击可能危及敏感数据；严重扰乱运营；需要额外的网络安全支出；对TVA的现金流、运营结果、财务状况和声誉造成负面影响；并带来健康和安全风险。此外，敏感数据的盗窃、损坏或不当披露可能会使TVA受到处罚并受到第三方的索赔。
对第三方的网络攻击可能会干扰或损害TVA。
TVA依靠第三方提供各种服务，包括在正常业务过程中向非TVA实体转移资金。与TVA一样，这些第三方高度计算机化，使用信息技术和网络系统等资产。如果这些第三方遭遇网络攻击，他们向TVA提供的服务可能会中断。这种干扰可能会干扰TVA履行对他人的义务、转移资金或付款的能力，进而可能对TVA的财务状况和声誉产生负面影响。此外，这些第三方持有的敏感数据被盗、损坏或不当披露可能会对TVA造成进一步的伤害。
金融、经济和市场风险
TVA未来可能不得不做出重大贡献，为其合格的养老金计划提供资金。
截至2020年9月30日左右，TVA的合格养老金计划的资产约为80亿美元，而负债约为137亿美元。目前，该计划已经成熟，约有2.4万名退休人员和受益人每年获得超过7亿美元的福利。提供福利的成本取决于许多因素，包括但不限于计划的条款；与终止、退休和死亡率有关的不断变化的经验和假设；补偿水平的增长率；计划资产的回报率；用于确定未来福利义务和所需资金水平的贴现率；所选择的福利支付形式；未来的政府监管；以及对计划的缴费水平。
尽管该计划对新参与者冻结，但这些因素中的任何一个或任何一个因素都可能使提供福利的成本保持在较高水平，甚至增加提供福利的成本，并要求TVA为该计划做出的贡献远远超过TVA的计划缴款。不利的金融市场状况可能导致计划资产的预期回报率较低，投资价值损失，以及用于确定未来福利义务的贴现率较低。但这些变化将对该计划的资金状况产生负面影响。对计划的额外贡献和额外成本的吸收将对TVA的现金流、经营结果和财务状况产生负面影响。
TVA的债务上限可能会受到更多限制。此外，接近或达到TVA的债务上限可能会限制TVA开展业务的能力。
TVA法案规定，TVA在任何时候都可以发行不超过300亿美元的未偿还债券。截至2020年9月30日，TVA的未偿还债券总额为201亿美元(不包括1.53亿美元的外币兑换收益的非现金项目，4500万美元的未摊销债务发行成本，以及7700万美元的债券销售净折价)。
接近或达到债务上限可能会限制TVA进入资本市场的能力，增加TVA必须偿还的债务金额，从而对TVA的业务产生负面影响；此外，联邦立法可能会降低TVA的债务上限，或拓宽上限所涵盖的金融工具类型；但这两种情况中的任何一种也可能限制TVA筹集资金以获得新的电力计划资产或维护现有资产、对现有资产进行升级或改善或建造新资产、根据长期购电协议购买电力或满足监管要求的能力。接近或达到债务上限可能导致加强对TVA活动的立法或监管监督，并可能导致信用评级机构采取负面评级行动。
如果TVA进入债务市场的渠道受到限制，TVA可能无法满足目前的现金需求。
TVA使用运营提供的现金，加上电力项目融资和其他融资安排的收益，为其目前的现金需求提供资金。TVA继续进入债务市场以满足其现金需求至关重要。与大多数公用事业公司不同，TVA几乎完全依赖债务资本，因为作为一种政府工具，TVA不能发行股权证券，这一事实突显了进入债务市场的重要性。
TVA的信用评级可能会受到国会行动或美国主权信用评级下调的影响。
TVA目前的信用评级并不完全基于其基本业务或财务状况，而在很大程度上是基于定义TVA业务结构的法律。由立法规定的TVA业务的主要特征包括：(1)TVA董事会制定税率的权力；(2)目前的竞争环境，这是由围栏和反偷窃条款定义的；(3)TVA作为公司机构和美国的工具的地位。如果国会采取任何有效改变这些特征的行动，TVA的信用评级可能会被下调。
尽管TVA债券不是美国的义务，但如果美国的主权信用评级被下调，TVA作为美国的企业机构和工具可能会受到影响。美国主权信用评级的下调可能会导致TVA的信用评级下调。此外，经济可能会受到负面影响，导致电力需求减少，借贷成本上升，以及TVA运营所需的燃料、供应和其他材料成本上升。此外，信用评级机构用于评级的标准可能随时发生变化，这可能导致TVA的评级发生变化。
TVA和TVA证券的所有者可能会受到TVA信用评级下调的影响。
TVA信用评级的下调可能会对TVA的现金流、经营业绩和财务状况以及TVA证券的投资者产生实质性的不利影响。此外，降级可能会提高TVA发行新证券的利率，从而增加TVA的利息支出。但这样的提高可能会减少可用于其他目的的现金量，这可能会导致需要增加借款，减少其他费用或资本投资，或者提高电价。评级下调还可能导致TVA不得不根据某些包含评级触发因素的实物和金融合同提供抵押品。如果评级下调至合同门槛以下，可能会阻止TVA在四项总计27亿美元的信贷安排下借款，或在这些安排下张贴信用证作为抵押品。截至2020年9月30日，这些安排下有15亿美元的未偿还信用证。如果TVA不再能够将信用证作为抵押品，TVA很可能不得不将现金作为抵押品，这将对TVA的流动性产生负面影响。此外，降级可能会降低TVA证券在二级市场的价格，从而对降级后出售TVA证券的投资者产生负面影响，并降低TVA证券的吸引力和可销售性。信用评级机构用于分配评级的标准也可能随时改变，这可能导致TVA的评级发生变化。
TVA对未来的假设可能并不准确。
TVA使用某些假设来制定其未来计划。这些假设包括经济预测、预期的能源和大宗商品价格、成本估计、施工时间表、电力需求预测、满足需求的适当发电组合，以及潜在的监管环境。如果这些假设不准确，或者被后续事件取代，TVA的计划可能无法有效地实现预期的结果，这可能对现金流、运营业绩和财务状况以及TVA满足电力需求的能力和TVA开展业务的方式产生负面影响。
电力需求可能会大幅下降或发生变化，对TVA的现金流、经营业绩和财务状况产生负面影响。
可能减少或改变电力需求的一些因素包括但不限于以下几点：
经济衰退或衰退经济再度下滑或TVA服务区或美国其他地区出现衰退，可能会降低整体电力需求，从而降低TVA的电力销售和现金流，特别是如果TVA的工业客户减少运营，从而减少电力消耗，这些客户构成TVA需求的重要部分。
客户流失。如果客户选择其他公用事业公司来满足部分或全部电力需求，追求自行发电来满足部分或全部电力需求，或者将业务转移到TVA服务范围之外，那么TVA可能会失去客户，特别是LPCS。截至2020年9月30日，TVA与153家LPCS签订了批发电力合同，64家LPCS与TVA签订了灵活性协议，允许LPCS在过去五年中在本地产生高达平均每小时总能源销售额约5%的电力，以满足其个人客户的需求。TVA总营业收入的很大一部分集中在这些LPC中的一小部分。2020年5月，占总营业收入9%的TVA最大的LPC MLGW发布了一份综合资源计划草案，以指导未来的能源选择，结果尚不确定。此外，某些其他LPC正在评估未来能源选择的选项。客户的流失可能会对TVA的现金流、经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响，并可能导致更高的费率，特别是因为由于围栏的原因，更换客户很困难。客户的大量流失也可能影响投资者信心，导致TVA为其证券支付更高的利率。
可再生能源发电需求的变化。TVA一直在调整其发电结构，以适应人们对太阳能或风能等可再生能源发电日益增长的偏好。如果客户对大部分或全部来自可再生能源的电力的需求超过了TVA生产此类电力的能力，TVA可能不得不改变其运营方式，并可能产生额外的费用来满足这一需求。
提高了DER的利用率。随着TVA系统上电力需求的增长，对TVA传统发电资源的需求可能会减少，系统与这些DER一起可靠和经济地运行的能力可能会变得更具挑战性。如果TVA无法补偿由此产生的影响
对TVA电力需求的下降、TVA的现金流、运营结果和财务状况可能会受到负面影响，导致TVA的费率上升和运营发生变化。
提高能效和节约能源越来越高效的能源利用以及节约努力减少了对电力的需求。如果TVA无法弥补，进一步削减可能会对TVA的现金流、经营业绩和财务状况产生负面影响，并可能导致更高的费率和TVA运营的变化，特别是如果削减发生在经济低迷或经济增长缓慢的时期。
技术的变化可能要求TVA改变其运营方式，影响与客户的关系，或影响其财务状况。
TVA的主要业务是销售其生产的电力，主要来自核电站、水电设施、天然气燃烧设施和燃煤机组等大型设施。TVA向LPCS出售电力，并直接为客户提供服务。正在进行研发活动，以改进生产或储存电力的现有和替代技术，包括大规模储能、燃气或风力涡轮机、燃料电池、微型涡轮机、太阳能电池以及分布式能源或储存资源。*这些或其他替代技术的进步可能会将这些生产方法的成本降低到使这些技术能够有效地与TVA等传统发电厂竞争的水平。这些技术可能对客户更具吸引力，并可能导致他们对TVA施加压力，要求其修改电力合同，允许客户其他客户也可能完全停止从TVA购买。如果对这类客户的销售额减少或取消，TVA的现金流、经营业绩和财务状况可能会受到负面影响。TVA还可能被要求修改其传统工厂的运营方式，或进一步修改其发电结构，以减少对这些设施的依赖。
此外，随着设备和设备更多地连接到互联网，并有可能调整实时耗电量，需求可能会在数量或时间上发生变化。这种对电力消耗的加强控制可能会影响TVA运营其设施或调度电力的方式，或者要求TVA改变其定价结构或费率。
TVA受到各种市场风险的影响，这些风险可能会对TVA的现金流、经营业绩和财务状况产生负面影响。
TVA面临多种市场风险，包括但不限于商品价格风险、投资价格风险、利率风险、交易对手信用和履约风险以及货币汇率风险。
商品价格风险如果对运营至关重要的大宗商品价格上涨，包括煤炭、铀、天然气、燃料油、原油、建筑材料或排放限额，TVA的费率可能会上升。
投资价格风险*TVA在其NDT、资产退休信托(“ART”)、补充高管退休计划(“SERP”)、递延补偿计划(“DCP”)和养老金计划中面临投资价格风险。*如果NDT或养老基金持有的投资价值按照假设回报率减少或未能增加，TVA可能被要求向这些基金作出实质性贡献。此外，尽管TVA不需要对ART做出贡献，但它可能会选择这样做，特别是如果TVA对其非核资产报废义务负债的估计增加的话。TVA也可以选择不时为SERP和DCP做出贡献。
利率风险。利率的变化可能会增加TVA发行的新债券的利息，降低TVA从短期投资中获得的回报，降低NDT、ART、养老基金、SERP和DCP的投资价值，增加TVA与其某些衍生品交易相关的抵押品金额，并增加TVA进行的某些衍生品交易按市值计价的损失。
交易对手信用与履约风险……TVA面临交易对手无法履行合同义务的风险。如果TVA的交易对手不履行义务，TVA的现金流、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。此外，交易对手不履行可能会使TVA难以履行其义务，特别是如果交易对手是电力或燃料供应商。
货币汇率风险在未来几年，TVA预计将在各种项目上投入大量资金。这笔钱的一部分可能会花在以一种或多种外币计价的合同上。此外，TVA发行的三期以英镑计价的债券由货币互换协议对冲。近年来，美元相对于其他货币的价值波动很大，包括美元对英镑汇率的波动，这主要是由英国脱欧公投推动的。如果管理不力，外币
风险敞口可能会对TVA的交易对手风险、现金流、经营业绩和财务状况产生负面影响。
利率基准的变化可能会影响某些TVA掉期和其他金融安排。
TVA有四个与未偿还债券相关的“固定用于浮动”利率互换，并根据这些互换获得基于浮动伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)基准利率的定期付款.TVA还可能有可能受到影响的额外合约.伦敦银行间同业拆借利率(Libor)预计将在2021年之后停产。*市场参与者正在评估伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的各种替代方案，其中有担保的隔夜融资利率是迄今被最广泛采用的替代方案。TVA可能会在当前合约的剩余期限内，或者在依赖基准利率的任何未来合约的条款上，面临与替代基准的可行性相关的风险。
TVA利用衍生品对冲某些风险的能力可能有限。
根据多德-弗兰克华尔街改革法案和消费者保护法及其实施条例，TVA必须遵守与其衍生品交易相关的记录保存、报告和对账要求。此外，根据监管机构如何解释和实施本法案的规定，TVA的对冲成本可能会增加，TVA可能不得不公布与其衍生品交易相关的额外抵押品和保证金。这些事件可能尤其会对TVA的现金流产生负面影响，并导致TVA减少或修改其对冲活动，这可能会增加TVA面临的风险。
TVA债券的市场可能有限。
尽管许多TVA债券在证券交易所上市，但不能保证任何债券的任何市场都会发展或继续存在。此外，也不能保证持有者出售债券的能力或债券持有者能够出售债券的价格。未来债券的交易价格将取决于许多因素，包括当时的利率、当时分配给债券的评级、未偿还债券的金额、债券到期前的剩余时间，以及债券到期前的时间。债券的未来交易价格将取决于许多因素，包括当时的利率、当时分配给债券的评级、未偿还债券的数量、债券到期前的剩余时间。利率的波动性，以及这些证券市场的流动性。
如果某一系列债券是通过承销商发行的，承销商可以尝试在债券上做市。承销商以外的其他交易商也可以在TVA债券上做市。但是，承销商和交易商没有义务在任何TVA债券上做市，并可以在没有通知的情况下随时终止任何做市活动。
此外，某些投资者将某个行业的环境影响或可持续性作为决定是否投资该行业的标准。TVA使用化石燃料或核能可能导致这些投资者不购买TVA债券。
此外，法律限制可能会影响银行和其他机构投资债券的能力。例如，国家银行可以为自己的账户购买TVA债券，金额不得超过未受损资本和盈余的10%。此外，TVA债券是美国国税法第7701(A)(19)(C)(Ii)节所指的“美国公司的义务”，适用于美国建筑和贷款协会的60%资产限制。
支付TVA证券的本金和利息不受美国
尽管TVA是美国政府的公司机构和机构，但TVA证券并不是由美国政府完全信任和信用支持的，TVA证券的本金和利息仅从TVA的净权力收益中支付。电力收益净额是指扣除运营、维护和管理电力资产的成本以及支付给各州和县的替代税收，但扣除折旧应计费用或其他代表资本支出摊销的费用，加上出售或以其他方式处置任何电力设施或其中的权益后的电力总收入的剩余部分。如果TVA经历极端的财政困难，无法支付其债券的本金或利息，联邦政府将没有法律义务防止TVA违约。无力支付TVA证券的部分或全部本金或利息，可能会对TVA的财务状况、声誉以及与投资界的关系产生负面影响，并可能导致其他财务安排的交叉违约。
人力资本与管理风险
如果不能吸引和留住一支合格的员工队伍，可能会对TVA的经营业绩产生负面影响。
TVA的业务取决于其招聘和留住关键高管以及熟练的专业和
技术员工。如果不能吸引和留住一支合格、多样化和包容的劳动力队伍，可能会对TVA运营和维护发电和输电设施、完成大型建设项目以及成功实施其持续改进计划等方面的能力产生不利影响。如果国会降低TVA首席执行官的薪资，或者以其他方式修改TVA的薪酬理念，TVA吸引和留住员工的能力可能会受到影响。
失去TVA董事会的法定人数可能会限制TVA适应不断变化的业务条件的能力。
根据TVA法案，TVA董事会的法定人数为五名成员。成为TVA董事会成员需要在总统任命后得到美国参议院的确认。此外，主席可以罢免TVA董事会成员，在任命继任者之前，TVA董事会成员不得无限期留任。因此，推迟任命或确认董事，或总裁罢免董事，都可能威胁到TVA董事会的法定人数。除其他事项外，TVA董事会负责确定TVA收取的电费以及TVA的长期目标、政策和计划。因此，长时间失去法定人数将削弱TVA改变费率和修改这些目标、政策和计划的能力。这样的损害可能会对TVA应对技术、监管环境或整个行业重大变化的能力产生负面影响，进而对TVA的现金流、运营结果产生负面影响。在这种情况下，TVA董事会将负责制定TVA的电费费率以及TVA的长期目标、政策和计划。因此，长时间失去法定人数将削弱TVA改变费率和修改这些目标、政策和计划的能力。这种损害可能会对TVA应对技术、监管环境或整个行业的重大变化的能力产生负面影响，进而对TVA的现金流、运营结果产生负面影响
TVA董事会和TVA高级管理层成员的变化可能会影响TVA的运营方式。
TVA董事会由最多9名兼职成员组成，交错任期5年。董事会成员的任期通常每年都有一到两个。此外，TVA总有可能有一名或多名高级管理层成员退休或以其他方式离开TVA。担任TVA董事会或高级管理职位的个人可能希望全部或部分改变TVA的运营方式。如果变化不成功或TVA不能正确适应这些变化，TVA的财务状况、运营结果、声誉和与客户的关系可能会受到负面影响。
会计和财务报告风险
TVA可能无法对部分或全部成本使用监管会计。
TVA使用监管会计来推迟某些成本。要符合监管会计的资格，成本必须符合某些会计标准，并由TVA董事会以TVA监管机构的身份批准进行监管会计处理。如果费用不符合或不再符合这些标准，或者如果TVA董事会不允许治疗或不再是TVA在这些领域的唯一监管机构，TVA可能无法推迟这些费用。这种无法推迟成本的情况可能会对TVA的财务状况和经营结果产生重大影响，并可能影响TVA恢复费率的时机和金额。有关监管会计的讨论，请参阅第7项，管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-关键会计政策和估算.
TVA的财务控制系统不能保证所有的控制问题和欺诈或错误的情况都会被检测到。
任何财务控制系统，无论设计和操作得多么好，都不能绝对保证控制系统的目标得以实现，任何财务控制评估都不能绝对保证所有的控制问题和欺诈或错误的情况都能被发现。任何财务控制系统的设计在一定程度上都是基于对未来事件可能性的某些假设，也不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其规定的目标，无论多么遥远。(注：财务控制系统的设计在一定程度上是基于对未来事件可能性的某些假设，也不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其规定的目标，无论多么遥远。
一般业务风险
TVA可能无法成功实施其业务战略。
TVA的财务状况和经营结果在很大程度上取决于它能在多大程度上成功地实施其商业战略。TVA的战略包括保持低费率、使运营和维护支出与收入保持一致、做负责任的管家、量入为出、满足可靠性预期，并提供平衡的投资组合，以满足TVA的新战略重点：强大的合作伙伴关系、人员优势、卓越的运营、激发创新和财务实力。这一战略受到商业、经济和竞争不确定性和偶然性的影响，其中许多不确定性和偶然性超出了TVA的控制范围。如果TVA不能成功实施其经营战略，TVA的财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。
TVA的成本管理努力可能不会成功。
TVA正在继续提高运营效率，以抵消未来电力需求的任何潜在减少，并保持其费率、声誉、现金流、运营业绩和财务状况。
持续降低成本可能会对TVA的费率、声誉、现金流、运营结果和财务状况产生不利影响。
TVA的组织结构可能不足以支持TVA预期的业务需求，或使其无法满足现有或潜在客户的需求。
TVA一直在调整其组织结构，以更好地适应预测的经济环境。如果TVA对其预测或公司满足预期环境的适当内部结构的假设是不准确的，或者如果这种结构不能充分支持TVA的需求，TVA可能面临运营或财务挑战，这些挑战可能会对其现金流、经营业绩和财务状况以及TVA吸引或留住熟练员工以及满足现有或潜在客户需求的能力产生不利影响。
TVA可能很难调整其商业模式，以适应公用事业行业和客户偏好的变化。
传统的电力生产商业模式(从位于中心的工厂销售电力)正面临着来自各种来源的压力，包括现有或潜在客户自我发电的潜力、储能等新技术以及能源效率的提高。这些压力可能会降低对TVA电力的需求。如果TVA不能或不能通过充分改变业务模式来适应这种压力，TVA的财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。
TVA的声誉可能会受到负面影响。
与任何一家公司一样，TVA的声誉是其有效开展业务的关键因素。TVA的声誉可能会受到各种因素的损害，包括发电资产或配套基础设施的故障，未能有效管理委托给TVA的土地和其他自然资源，实际或预期的违反环境法规的行为，TVA安全文化或工作环境的实际或感知问题，建筑项目的重大延误，TVA管理的作为或不作为，承包商或与TVA合作或为TVA工作的其他第三方的行为或不作为。或者与TVA的客户发生重大纠纷。但是，TVA声誉的任何恶化都可能损害TVA与其客户和利益相关者的关系，可能增加其经营成本，可能干扰其吸引和留住熟练劳动力的能力，并可能导致制定新的法律法规，或修改现有法律法规，从而对TVA经营业务的方式产生负面影响。
项目1B：未解决的工作人员意见
不适用。
项目2.其他财产
TVA以自己的名义持有个人财产，但作为美国的代理人持有不动产。TVA可以作为美国的代理人通过谈判购买或通过征用权获得不动产。
生成属性
截至2020年9月30日，TVA运营的发电资产包括7台核电机组、25台现役燃煤机组、86台简单循环机组、1台热电机组、14台联合循环发电机组、109台常规水电机组、4台抽水蓄能机组、5台柴油发电机组和14个太阳能场地。截至2020年9月30日，8台简单循环燃气轮机机组和4台联合循环发电机组被租赁给特殊用途实体(SPE)，并以长期租赁的形式回租给TVA。见附注10-可变利息实体及附注13-债务和其他义务-租赁/回租。此外，TVA正在以长期租赁的形式租赁三个喀里多尼亚联合循环动力区块。有关这些资产的讨论，请参见项目1，业务— 电源和负载管理资源.
净容量
*下表汇总了TVA在2020年9月30日的夏季净能力(MW)：
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夏季净值能力(1) 2020年9月30日 |
能力来源 | 位置 | | 数
单元数 | | 夏季净容量(MW) | | 第一台投入使用的日期(CY) | | 最后一台设备投入使用的日期(CY) |
| TVA运营的发电设施 | | | | | | | | | |
| 核子 | | | | | | | | | |
布朗斯渡口(2) | 阿拉巴马州 | | 3 | | | 3,309 | | | 1974 | | 1977 |
| 红杉 | 田纳西州 | | 2 | | | 2,292 | | | 1981 | | 1982 |
| 瓦茨棒 | 田纳西州 | | 2 | | | 2,321 | | | 1996 | | 2016 |
全核 | | | 7 | | | 7,922 | | | | | |
| 燃煤 | | | | | | | | | |
| 公牛奔跑 | 田纳西州 | | 1 | | | 865 | | | 1967 | | 1967 |
| 坎伯兰 | 田纳西州 | | 2 | | | 2,470 | | | 1973 | | 1973 |
| 没食子儿茶素 | 田纳西州 | | 4 | | | 976 | | | 1956 | | 1959 |
| 金士顿 | 田纳西州 | | 9 | | | 1,398 | | | 1954 | | 1955 |
| | | | | | | | | |
| *肖尼(Shawnee) | 肯塔基州 | | 9 | | | 1,206 | | | 1953 | | 1955 |
| 燃煤总量 | | | 25 | | 6,915 | | | | | |
天然气和/或燃油(3)(4) | | | | | | | | | |
| 单循环燃气轮机 | | | | | | | | | |
| 艾伦 | 田纳西州 | | 20 | | | 456 | | | 1971 | | 1972 |
| 布朗斯维尔 | 田纳西州 | | 4 | | | 468 | | | 1999 | | 1999 |
| 科尔伯特 | 阿拉巴马州 | | 8 | | | 392 | | | 1972 | | 1972 |
| 没食子儿茶素 | 田纳西州 | | 8 | | | 642 | | | 1975 | | 2000 |
| 格里森 | 田纳西州 | | 3 | | | 500 | | | 2000 | | 2000 |
| 约翰逊维尔 | 田纳西州 | | 19 | | | 1,189 | | | 1975 | | 2000 |
| 肯珀 | 密西西比 | | 4 | | | 348 | | | 2002 | | 2002 |
| 泻湖小溪 | 田纳西州 | | 12 | | | 1,048 | | | 2001 | | 2002 |
| 马绍尔县 | 肯塔基州 | | 8 | | | 608 | | | 2002 | | 2002 |
| 小计单循环燃气轮机 | | | 86 | | | 5,651 | | | | | |
| 联合循环燃气轮机 | | | | | | | | | |
阿克曼(5) | 密西西比 | | 1 | | | 713 | | | 2007 | | 2007 |
艾伦(6) | 田纳西州 | | 1 | | | 1,106 | | | 2018 | | 2018 |
新喀里多尼亚(7) | 密西西比 | | 3 | | | 765 | | | 2003 | | 2003 |
约翰·塞维尔(8) | 田纳西州 | | 1 | | | 871 | | | 2012 | | | 2012 | |
泻湖小溪(9) | 田纳西州 | | 1 | | | 525 | | | 2010 | | 2010 |
| 玉兰 | 密西西比 | | 3 | | | 918 | | | 2003 | | 2003 |
天堂(10) | 肯塔基州 | | 1 | | | 1,100 | | | 2017 | | 2017 |
| 南文郡 | 密西西比 | | 3 | | | 780 | | | 2003 | | 2003 |
| 小计联合循环燃气轮机 | | 14 | | | 6,778 | | | | | |
| 热电联产 | | | | | | | | | |
| 约翰逊维尔 | 田纳西州 | | 1 | | | 80 | | | 1975 | | 2000 |
| 天然气和/或燃油总量 | | | 101 | | | 12,509 | | | | | |
| 水电 | | | | | | | | | |
| 常规工厂 | 阿拉巴马州 | | 36 | | | 1,176 | | | 1925 | | 1962 |
| | 佐治亚州 | | 2 | | | 35 | | | 1931 | | 1956 |
| | 肯塔基州 | | 5 | | | 223 | | | 1944 | | 1948 |
| | 北卡罗莱纳州 | | 6 | | | 492 | | | 1940 | | 1956 |
| | 田纳西州 | | 60 | | | 1,833 | | | 1912 | | 1972 |
抽水蓄能(11) | 田纳西州 | | 4 | | | 1,635 | | | 1978 | | 1979 |
| 总水电 | | | 113 | | | 5,394 | | | | | |
| 柴油发电机 | | | | | | | | | |
| 经络 | 密西西比 | | 5 | | | 9 | | | 1998 | | 1998 |
TVA非水电可再生资源(12) | | | | | 1 | | | | |
| TVA运营的发电设施总数 | | | | 32,750 | | | | | |
合同可续订资源(13) | | | | | 324 | | | | | |
购电及其他协议(14) | | | | | 3,863 | | | | | |
| 总夏季净容量 | | | | | 36,937 | | | | | |
备注
(一)电网能力是指电力系统、发电机组或其他系统部件在规定时间内输送或发电的能力
并且不包括诸如降额等操作限制。
(2)布朗斯渡轮的夏季净运力不包括EPU项目的影响。发电能力预计将增加预计的
在足够的运行时间后465兆瓦，以便在工程备忘录发布后验证新容量。
(3)见生成属性以上讨论了TVA运营的天然气和/或燃油设施，这些设施需要回租和长期租赁安排。
(4)单循环机组的调峰发电量占短期发电量的326 MW。
(5)阿克曼联合循环装置是由两台燃气轮机驱动的单蒸汽循环机组(2x1配置)。
(6)艾伦联合循环装置是由两台燃气轮机驱动的单蒸汽循环机组(2x1配置)。
(7)喀里多尼亚联合循环厂目前是TVA运营的租赁设施。
(8)John Sevier联合循环装置是一台由三台燃气轮机驱动的单蒸汽循环机组(3x1配置)。
(9)泻湖联合循环设施是一个由两个燃气轮机驱动的单蒸汽循环机组(2x1配置)。
(10)天堂联合循环设施是一台由三台燃气轮机驱动的单蒸汽循环机组(3x1配置)。
(11)见项目1，业务— 电源和负载管理资源 — Hiwa See Hydro 2号机组关于Hiwa See水电2号机组的讨论。
(12)TVA在14个太阳能站点拥有大约1兆瓦的太阳能装机容量。
(13)合同可再生资源包括TVA建立的各种可再生能源项目的能力，这些项目旨在鼓励田纳西州河谷的太阳能、风能、生物质能和低影响水力发电系统的发展。
(14)购电和其他协议包括可再生资源。见项目1，业务-电源和负载管理资源-购电和其他协议有关可再生能源电力购买合同的信息。
传输属性
截至2020年9月30日，TVA的传输系统与周边公用事业系统互联，主要包括以下资产：
•500千伏线路里程约2500公里，161千伏线路里程约11800公里，其他电压输电线路线路里程约2000电路里程，光纤线路里程约3900英里；
•517个输电变电站、电力开关站、开关站；
•1322个客户连接点(客户、发电和互联)。
于2020年9月30日，与TVA传输系统相关的若干合格技术设备和其他软件被租赁给私人实体，并根据长期租赁回租给TVA。见附注13-债务和其他义务-租赁/回租和注22 -承付款和或有事项--承付款 -回租.
自然资源管理属性
**TVA运营和维护49座大坝，并管理以下自然资源管理物业：
•大约11,000英里的水库海岸线；
•大约293,000英亩的水库用地；
•约65万英亩的水面；以及
•田纳西河谷大约100个公共游乐区，包括露营地、日间用区和船只下水坡道。
此外，TVA还管理着170多份商业娱乐协议(如露营地和码头)。作为其管理职责的一部分，在田纳西河及其支流内或沿田纳西河及其支流修建任何影响航行、防洪或公共土地的障碍物之前，必须获得TVA的批准。这些由田纳西州退伍军人管理局管理的公共土地和水域既提供保护，又提供负责任的娱乐，是田纳西河谷每年近120亿美元经济活动的驱动力。
建筑物
TVA在其整个服务区域内有各种各样的建筑和结构，包括发电和输电设施、公司办公室、客户服务中心、电力服务中心、仓库、游客中心和船员宿舍。两座重要的建筑是诺克斯维尔办公楼(“KOC”)和田纳西州的查塔努加办公楼。2013年，TVA启动了对其房地产投资组合的研究，目的是降低成本，调整投资组合规模，并使其房地产与TVA未来10至20年的战略方向保持一致。作为这一努力的一部分，TVA在2016年完成了对其在诺克斯维尔地区房地产持有量的全面评估。有关这些房地产持有量的讨论，请参见财产的处置 -诺克斯维尔物业下面。
财产的处置
TVA拥有广泛的个人财产处置权，但仅有有限的不动产处置权。以下简要介绍TVA的主要但非排他性的不动产处置权：
•TVA有权在公开拍卖中处置剩余不动产；
•TVA可以为某些特定目的处置不动产，包括为某些土地被水坝或水库建设淹没或破坏的实体提供替代土地，为娱乐用途提供不动产，以及授予位于输电或配电线路上的地役权和通行权；
•在某些情况下，田纳西州可处置与建造发电厂或其他设施有关的不动产；以及
•TVA有权为通行权和其他目的授予地役权。
根据田纳西州河谷管理局董事会于1960年10月6日通过并于1976年9月28日、1989年10月17日和1992年3月25日修订的田纳西州河谷管理局电力债券基本决议(以下简称“基本决议”)，禁止TVA抵押其电力财产的任何部分，并处置这些财产的全部或任何相当部分，除非TVA规定继续支付到期的利息、本金和偿债基金款项，并在所有未偿还债券上到期，或规定该等债券的报废。在此之前，田纳西河谷管理局董事会于1960年10月6日通过了田纳西河谷管理局电力债券基本决议(以下简称“基本决议”)，该决议于1976年9月28日、1989年10月17日和1992年3月25日修订。
诺克斯维尔的财产。2016年，TVA完成了对其在田纳西州诺克斯维尔地区(包括KOC和毗邻的夏季广场建筑群(“SPC”))的房地产资产的全面评估。作为这项研究和2017年随后的环境评估的结果，TVA已将其诺克斯维尔地区的员工整合到KOC西塔和Greenway Drive传输服务中心，并正在完成田纳西州诺里斯的集中外地办事处。作为这一整合努力的一部分，TVA批准了SPC和KOC东塔的转让，交易于2020年8月完成。
项目3.其他法律程序
由于灾难性事件或其他原因，TVA不时参与或以其他方式参与在开展TVA活动的正常过程中发生的诉讼、索赔、法律程序、调查和其他法律事项(“法律诉讼”)。虽然TVA作为一方的法律诉讼的结果无法确切预测，但涉及TVA的法律诉讼的任何不利结果都可能对TVA的现金流、运营结果和财务状况产生重大不利影响。有关涉及TVA的法律诉讼的讨论，请参阅附注22-承诺额和或有事项- 法律诉讼，这些讨论通过引用并入本项目3。
项目4.矿山安全披露
这些规定并不适用。
第二部分
第五项登记人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
不适用。
第六项：精选财务数据
以下选定的2016至2020年财务数据应与第8项财务报表和补充数据中列示的经审计财务报表及其附注(统称为“合并财务报表”)一并阅读。此外，2016、2017和2018年财务报表列报已进行了某些重新分类，以符合2019年和2020年的列报。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
选定的财务数据(1)(2) 截至九月三十日止的年度或截至九月三十日止的年度 (百万美元) |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 |
| 销售额(百万千瓦时) | 151,251 | | | 158,443 | | | 160,338 | | | 152,362 | | | 155,855 | |
| | | | | | | | | |
峰值负荷(MW)(3) | 28,931 | | | 29,569 | | | 32,509 | | | 29,899 | | | 29,824 | |
| | | | | | | | | |
| 营业收入 | $ | 10,249 | | | $ | 11,318 | | | $ | 11,233 | | | $ | 10,739 | | | $ | 10,616 | |
| | | | | | | | | |
| 净收入 | $ | 1,352 | | | $ | 1,417 | | | $ | 1,119 | | | $ | 685 | | | $ | 1,233 | |
| | | | | | | | | |
| 总资产 | $ | 52,825 | | | $ | 50,467 | | | $ | 48,667 | | | $ | 50,017 | | | $ | 50,494 | |
| | | | | | | | | |
| 财政义务： | | | | | | | | | |
长期债务，净额(4) | | | | | | | | | |
长期电力债券，净额 | $ | 17,956 | | | $ | 19,094 | | | $ | 20,157 | | | $ | 20,205 | | | $ | 20,901 | |
可变利息实体的长期债务，净额 | 1,048 | | | 1,089 | | | 1,127 | | | 1,164 | | | 1,199 | |
| **发行长期应付票据 | — | | | — | | | 23 | | | 69 | | | 48 | |
长期债务总额，净额 | $ | 19,004 | | | $ | 20,183 | | | $ | 21,307 | | | $ | 21,438 | | | $ | 22,148 | |
| | | | | | | | | |
流动债务，净额(4) | | | | | | | | | |
短期债务，净额 | $ | 57 | | | $ | 922 | | | $ | 1,216 | | | $ | 1,998 | | | $ | 1,407 | |
目前电力债券的到期日 | 1,787 | | | 1,030 | | | 1,032 | | | 1,728 | | | 1,555 | |
可变利率主体长期债务的当期到期日 | 41 | | | 39 | | | 38 | | | 36 | | | 35 | |
应付票据的当期到期日 | — | | | 23 | | | 46 | | | 53 | | | 27 | |
总流动债务，净额 | $ | 1,885 | | | $ | 2,014 | | | $ | 2,332 | | | $ | 3,815 | | | $ | 3,024 | |
| | | | | | | | | |
债务总额(4) | $ | 20,889 | | | $ | 22,197 | | | $ | 23,639 | | | $ | 25,253 | | | $ | 25,172 | |
| | | | | | | | | |
融资租赁(5) | $ | 566 | | | $ | 187 | | | $ | 182 | | | $ | 187 | | | $ | 181 | |
| | | | | | | | | |
| 回租义务 | $ | 223 | | | $ | 263 | | | $ | 301 | | | $ | 339 | | | $ | 467 | |
备注
(1)2020、2019年、2018年影响该年度业绩的若干项目说明见项目7《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》。
(2)见第1A项，风险因素和附注22 —承诺和或有事项讨论可能影响TVA未来财务业绩的风险和意外情况。
(3)TVA在2007年8月16日(华氏102度)满足了33,482兆瓦的历史夏季高峰需求，在2014年1月24日(7.3华氏度)满足了33,352兆瓦的冬季高峰需求。
(4)见附注10-可变利息实体及附注13 — 债务和其他义务— 未偿债务.
(五)计入综合资产负债表上的应付账款、应计负债和融资租赁负债。
第七条企业管理层对财务状况和经营成果的讨论分析
(除特别注明外，以百万美元为单位)
以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在帮助读者了解田纳西河谷管理局(“TVA”)、其运作和目前的商业环境。本MD&A是对TVA截至2020年9月30日止财政年度的Form 10-K年度报告(“年报”)第8项“财务报表及补充数据”所载综合财务报表及其附注的补充，并应一并阅读。参见2019年11月15日提交给美国证券交易委员会的TVA截至2019年9月30日的10-K/A年度报告中的项目7，管理层对截至2019年9月30日的年度财务状况和运营结果的讨论，以讨论截至2019年9月30日的年度与截至2018年9月30日的年度相比的差异驱动因素。MD&A包括以下部分：
•业务和使命-对TVA的业务、目标、战略优先事项和核心能力的总体描述；
•执行概览--TVA 2020年活动和经营成果的总体概览；
•经营业绩--TVA 2019年和2020年综合经营业绩分析；
•流动性和资本资源-现金流分析，总合同债务描述，以及财务状况概述；
•关键举措和挑战--TVA当前和未来的举措和挑战概览；
•关键会计政策和估计--需要关键判断和估计的会计政策摘要；
•公允价值计量-对TVA的投资和衍生工具以及估值考虑因素的说明；
•立法和监管事项--可能影响TVA的法律和法规摘要；以及
•风险管理活动-描述TVA的风险治理和对各种市场风险的暴露。
业务和使命
业务
TVA运营着美国最大的公共电力系统。截至2020年9月30日，TVA为大约49个大型工业客户、7个联邦机构客户和153个地方电力公司客户(LPC)提供电力，这些客户服务于东南部7个州的约1000万人。TVA几乎所有的收入都来自电力销售，2020年销售电力的收入总计101亿美元。然而，作为美国的全资机构和工具，TVA在许多方面与其他电力公用事业公司不同。
•TVA是一家政府公司。
•TVA销售电力的区域受到1933年田纳西河谷管理局法案(TVA Act)的限制，该法案根据一项被称为“围栏”的条款进行了修订(“TVA法案”)；然而，联邦法律中另一项被称为“反窃电”条款的条款一般保护TVA不会被迫向其他人提供其输电线路的通道，以便向几乎所有TVA定义服务区域内的客户输送电力。
•TVA的电费完全由TVA董事会(“TVA董事会”)制定，而不是由另一个实体(如公用事业委员会)设定或审查。然而，TVA董事会在制定费率时，根据TVA法案收取的费用应充分考虑TVA法案的主要目标，包括以尽可能低的价格出售电力的目标。
•TVA没有被授权通过发行股权证券筹集资本。TVA主要依靠运营现金和电力项目借款收益为其运营提供资金，并根据TVA法案授权发行债券、票据或其他债务证据(统称为债券)，在任何给定的时间都不得超过300亿美元的未偿还金额。尽管TVA的运营最初主要由国会拨款提供资金，但TVA自1999年以来一直没有从国会获得任何活动拨款，并根据国会的指示，
TVA的服务使命
新的TVA是为人民而建的，由联邦立法创建，肩负着独特的使命-通过对该地区资源的综合管理，提高由七个州组成的地区的生活质量。TVA的使命集中在三个关键领域：
•能源-提供负担得起、可靠的电力；
•环境-爱护该地区的自然资源；以及
•经济发展--创造可持续的经济增长。
他说，尽管TVA的使命自1933年成立以来没有改变，但TVA运营的环境仍在不断演变。由于经济状况、更严格的环境标准以及电力供应多样化和适应不断变化的客户使用行为、新技术以及新兴的非传统竞争的需要，商业和经济环境变得更加具有挑战性。为了继续交付其服务使命，同时为未来的成功而发展，TVA必须实现五个战略优先事项：
•强大的合作伙伴关系-通过TVA客户和利益相关者的共同成功促进进步；
•人的优势-放大每位TVA员工的精力、激情和创造力；
•卓越的运营-以TVA一流的声誉为基础，提供可靠的服务和具有竞争力的电力；
•激发创新-为TVA及其客户和社区寻求创新解决方案；以及
•财务实力-投资于未来，同时将能源成本保持在尽可能低的水平。
*TVA的使命为其战略规划过程奠定了基础，战略规划过程包括战略目标、举措和绩效记分卡，旨在为改善TVA的核心业务提供明确的方向。
将特派团与业绩挂钩
*TVA制定了关键的绩效措施，以支持其战略重点。这些措施的目的是使员工与TVA的使命保持一致，方法是将集体努力集中在卓越的运营、财务责任、经济
发展和环境管理。这些措施旨在促进团队合作，鼓励高绩效行为，并激励TVA员工实现与TVA的使命和价值观一致的目标。除了批准于2020年11月生效的2021年公司措施外，这些关键措施的2020年公司业绩与目标的比较反映在下表中。见项目11，高管薪酬-薪酬问题探讨与分析有关如何计算度量值的信息，请参阅。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020企业措施 | 重量 | 实际 | 阀值 | 靶子 | 伸长 |
| TVA总支出(百万美元) | 40% | $ | 4,441 | | $ | 4,987 | | $ | 4,847 | | $ | 4,707 | |
| 未处理负载(系统分钟) | 30% | 2.7 | | 4.8 | | 3.9 | | 3.5 | |
| 核单位能力因数(UCF)(%) | 15% | 90.0 | % | 89.5 | % | 90.9 | % | 92.2 | % |
| 组合循环当量可用性因数(%) | 10% | 84.0 | % | 72.6 | % | 77.6 | % | 85.4 | % |
| 煤当量利用率(%) | 5% | 79.4 | % | 56.8 | % | 61.8 | % | 80.8 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年企业衡量标准 | 重量 | | 阀值 | 靶子 | 伸长 |
| TVA总支出(百万美元) | 40% | | | 预算 | |
| 未处理负载(系统分钟) | 30% | | 4.6 | | 3.9 | | 3.4 | |
| 核单位能力因数(UCF)(%) | 15% | | 91.3 | % | 92.0 | % | 93.7 | % |
| 组合循环当量可用性因数(%) | 10% | | 75.9 | % | 80.9 | % | 85.8 | % |
| 煤当量利用率(%) | 5% | | 59.0 | % | 64.0 | % | 82.1 | % |
高管概述
截至2020年9月30日和2019年9月30日的财年，TVA的营业收入分别为102亿美元和113亿美元。营业收入减少的主要原因是，由于环球航空服务区天气转暖和新冠肺炎疫情的影响，销售量下降，以及燃料价格下降导致燃料成本回收收入下降。尽管在2019年10月经历了创纪录的高温，在2019年11月经历了创纪录的寒冷，但在截至2020年9月30日的一年中，TVA的服务区域经历了总体较温和的天气，这导致能源销售下降。由于新冠肺炎疫情，某些商业和工业客户因应新冠肺炎疫情的社会距离标准和经济状况而缩减业务，导致加拿大电信的能源销售下降。TVA估计，由于新冠肺炎的影响，截至2020年9月30日的一年，基本收入减少了约1.85亿美元。尽管新冠肺炎疫情导致收入减少，但TVA仍能够实现其财务目标，如果没有TVA员工的财务纪律，这是不可能的。TVA预计新冠肺炎大流行将继续影响2021年的收入，并计划实现100亿美元的运营收入。目前还不确定TVA的收入在2021年之后会受到多大程度的影响。
*减少燃料和购买电费销售工程师减少了4.39亿美元这一下降主要是由于总体天气转暖和新冠肺炎疫情导致需求下降导致有效燃油率下降以及购买电力和燃料量减少所致。截至2020年9月30日的一年，运营和维护费用与上年相比减少了3.7亿美元，这主要是由于前一年收回了与金斯敦火山灰泄漏相关的环境清理费用的监管资产。截至2020年9月30日的一年中，折旧和摊销费用与上年同期相比减少了1.47亿美元。此减少主要是由于决定于2019年加快Bull Run化石发电厂(“Bull Run”)及天堂化石发电厂(“Paradise”)退役而导致折旧费用减少所致。
2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为流行病，这在全美仍然是一个严峻的挑战。除了对田纳西州的影响外，新冠肺炎疫情还给田纳西州的有限责任公司和他们服务的社区带来了经济上的不确定性。为支持有限责任公司，加强公共权力应对新冠肺炎疫情，2020年3月，天津交通大学董事会批准了公共电力支持与稳定计划，提供高达10亿美元的信贷支持，在某些情况下以延期缴纳电费的形式为其有限责任公司提供临时经济救济。此外，2020年8月，TVA董事会批准了2亿美元的大流行救济信贷，该信贷将适用于在2021年期间向TVA的LPCS、其大型商业和工业客户以及TVA的直接服务客户提供的2.5%的月度基本利率信贷。广交会继续与LPCS及其合作伙伴协调，以了解新冠肺炎疫情对其服务领域的影响。
目前，环球航空的运营和向客户提供的能源尚未受到新冠肺炎疫情的实质性影响。在截至2020年9月30日的一年中，TVA经历了与其养老金计划资产和其他投资组合相关的波动，截至2020年9月30日，这些资产已大幅回升。为了应对收入的减少，TVA实施了各种节约成本的举措，例如推迟某些资本项目并确定优先顺序，以及减少可自由支配的支出。由于与新冠肺炎疫情相关的金融市场波动性增加，环球航空从2020年3月开始增加了现金和现金等价物的目标余额，并在2020年9月30日继续持有更高的目标现金余额。TVA将继续监测情况，并将在必要时调整其反应，以确保可靠的服务，同时保护其员工的安全和健康，并维持业务运营。看见关键举措和挑战 — 冠状病毒大流行以扩大对TVA和相关倡议的影响的讨论。
据报道，在2020年期间，TVA在向客户输送能源方面继续实现了99.999的可靠性。TVA的可靠性和经济发展努力继续吸引和鼓励田纳西河谷的商业和产业扩张，在这一年中投资超过86亿美元，创造或保留了大约6.7万个就业机会。
经营成果
售电量
电力销售额几乎占TVA全部营业收入，2020年和2019年分别为151,251和158，4.43亿千瓦时(KWh)。TVA以批发价向LPCS出售电力，LPCS然后以零售价将电力转售给客户。TVA还向直接服务的客户出售电力，这些客户主要由联邦机构和负荷较大或非标准负荷的客户组成。此外，超出TVA系统需求的电力是根据与某些其他电力系统的电力交换安排出售的。
下图比较了TVA在截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度按客户类型划分的电力销售额：
以下图表显示了TVA的能源负载细目：
注意事项
以上图表中包含的信息来源于直接服务的客户和LPCS在2019年日历年服务的客户的能源使用情况，这些图表将继续按日历年更新。
天气既影响对TVA电力的需求，也影响该电力的价格。TVA使用度数来衡量天气对其电力运营的影响。度日衡量的是TVA系统23个站点的平均气温与65华氏度之间的差异程度。尽管天气通常是影响长荣电力需求变化的主要驱动力，但新冠肺炎疫情也对截至2020年9月30日的年度电力销售造成重大影响。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 学位日数 |
| | 2020 | | 正常 | | 百分比变异 | | 2019 | | 正常 | | 百分比变异 | | 2020 | | 2019 | | 百分比变化 |
| 采暖度天数 | 3,056 | | | 3,369 | | | (9.3) | % | | 3,219 | | | 3,360 | | | (4.2) | % | | 3,056 | | | 3,219 | | | (5.1) | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 冷却度天数 | 1,688 | | | 1,691 | | | (0.2) | % | | 2,020 | | | 1,686 | | | 19.8 | % | | 1,688 | | | 2,020 | | | (16.4) | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
在截至2020年9月30日的一年中，与前一年相比，电力销售额下降了约5%，这主要是由于总体天气转暖和新冠肺炎疫情。尽管2019年10月经历了创纪录的高温，2019年11月经历了创纪录的寒冷，但TVA服务地区的总体温和天气约占前一年电力销售额变化的60%。电力销售的其余下降主要是由于新冠肺炎，这是由某些商业和工业客户因应社会距离标准和经济状况而缩减业务所推动的。
财务业绩
**下表比较了2020和2019年的经营业绩：
| | | | | | | | | | | | | |
业务汇总合并报表 |
| | 2020 | | 2019 | | |
| 营业收入 | $ | 10,249 | | | $ | 11,318 | | | |
| 运营费用 | 7,538 | | | 8,507 | | | |
| 营业收入 | 2,711 | | | 2,811 | | | |
| 其他收入，净额 | 36 | | | 62 | | | |
| 其他定期净收益成本 | 253 | | | 258 | | | |
| 利息支出，净额 | 1,142 | | | 1,198 | | | |
| 净收入 | $ | 1,352 | | | $ | 1,417 | | | |
营业收入。截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度的营业收入包括以下内容：
TVA最大的两家LPCS-孟菲斯光、气和水部门(MLGW)和纳什维尔电气服务公司(NES)-分别签订了为期5年和20年的终止通知期。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的两年中，对MLGW和NES的销售额分别占TVA总营业收入的9%和8%。2020年5月，MLGW发布了一份指导未来能源选择的综合资源计划(IRP)草案，2020年7月，TVA向MLGW提交了一份提案，强调了继续成为TVA客户的好处。2020年8月，MLGW发布了最终的IRP，并宣布他们计划发布征求建议书(RFP)，以验证IRP中包括的成本估算。此外，某些其他LPC正在评估未来能源选择的选项。
此外，TVA的费率结构使用定价信号来指示为客户服务的更高成本的季节和小时数，并将TVA固定成本的一部分计入固定费用。该结构包括三个基本收入组成部分：使用时间需求费用、使用时间能源费用和电网接入费用(GAC)。需求费用基于客户的每月高峰使用，并随着高峰的增加而增加。电费是根据客户使用的时差千瓦时计算的。这两个部分都会受到天气的显著影响。GAC收取固定成本的一部分，并通过相应降低能源率来抵消。政府咨询委员会还减少了天气变化对整体费率结构的影响。
此外，2019年，TVA董事会批准了一项为期20年的合作伙伴协议选项，该选项更好地使LPC合同的长度与TVA的长期承诺保持一致。参与的LPC将获得3.1%的批发账单抵免，以换取他们的长期承诺，这使TVA能够在相应的时期内收回其长期财务承诺。截至2020年11月16日，142家LPCS与TVA签署了为期20年的合作伙伴协议。
他说，除了基本收入外，费率结构还包括单独的燃料率，该燃料率收回天然气、燃料油、购买的电力、煤炭、排放限额、核燃料和其他与燃料相关的商品的成本；为对冲此类商品的成本而购买的衍生品的实现损益；以及向州和县支付与燃料成本调整相关的替代税(“税收等价物”)。见项目1，业务— 费率 — 费率方法论.
以下是收入构成变化情况摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020 | | 2019(2) | | 变化 | | | | | |
| 基本收入 | | | | | | | | | | |
| 能源收入 | $ | 4,546 | | | $ | 5,128 | | | $ | (582) | | | | | | |
需求收入(1) | 3,426 | | | 3,609 | | | (183) | | | | | | |
电网接入收费(4) | 597 | | | 257 | | | 340 | | | | | | |
| LPCS的长期合作伙伴积分 | (163) | | | (14) | | | (149) | | | | | | |
其他费用和积分(3) | (616) | | | (624) | | | 8 | | | | | | |
| 总基数收入 | 7,790 | | | 8,356 | | | (566) | | | | | | |
| 燃料成本回收 | 2,310 | | | 2,799 | | | (489) | | | | | | |
| 系统外销售 | 4 | | | 4 | | | — | | | | | | |
| 售电收入 | 10,104 | | | 11,159 | | | (1,055) | | | | | | |
| 其他收入 | 145 | | | 159 | | | (14) | | | | | | |
| 营业总收入 | $ | 10,249 | | | $ | 11,318 | | | $ | (1,069) | | | | | | |
备注
(1)包括2020年约1,000万美元的恢复营业信贷，为受新冠肺炎疫情影响的某些大客户提供救济。
(2)在截至2019年9月30日的一年中，之前归类为其他费用和积分(基本收入的一个组成部分)的1400万美元已重新分类为LPCS的长期合作伙伴积分(基本收入的一个组成部分)，以符合本年度的列报方式。
(3) 包括促进田纳西河谷增长的经济发展信贷，针对LPCS住宅客户的水电优惠信贷，以及允许TVA在需求高峰期减少工业客户使用量以平衡系统需求的需求响应信贷。见附注17-收入。
(4) 所有LPC都可以选择在2018年10月实施GAC，也可以推迟到2019年10月实施。79个LPCS于2018年10月选择实施，其余LPCS于2019年10月实施大规模改革。
与前一年相比，截至2020年9月30日的一年，净营业收入减少了11亿美元，主要原因是基础收入减少了5.66亿美元，燃料成本回收收入减少了4.89亿美元。基本收入减少5.66亿美元是由于销售量下降导致的3.79亿美元的减少，以及由于有效费率降低导致的1.87亿美元的减少。销售额下降的主要原因是截至2020年9月30日的一年中，长荣服务地区的总体天气较为温和，以及新冠肺炎大流行。环球航空估计，新冠肺炎的影响约占基础收入减少的1.85亿美元。TVA预计新冠肺炎大流行将继续影响2021年的收入，并计划实现100亿美元的运营收入。目前还不确定TVA的收入在2021年之后会受到多大程度的影响。燃料成本回收收入减少4.89亿美元是由于燃料价格下降导致的3.62亿美元减少，以及能源销售减少1.27亿美元造成的。经历的较低燃料价主要是由天然气市场价格较低推动的。
看见售电量以上是有关电力销售量变动的进一步讨论。运营费用以下是关于燃料费用变化的进一步讨论。
运营费用。2020年和2019年的业务费用构成占总业务费用的百分比如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
运营费用 (单位：百万) |
| 2020 | | 2019 | | 变化 | | | | |
| 运营费用 | | | | | | | | | |
| 燃料 | $ | 1,584 | | | $ | 1,896 | | | $ | (312) | | | | | |
| 购电 | 880 | | | 1,007 | | | (127) | | | | | |
| 运维 | 2,720 | | | 3,090 | | | (370) | | | | | |
| 折旧及摊销 | 1,826 | | | 1,973 | | | (147) | | | | | |
| 税收等价物 | 528 | | | 541 | | | (13) | | | | | |
| 总运营费用 | $ | 7,538 | | | $ | 8,507 | | | $ | (969) | | | | | |
下表汇总了TVA在所示年份用于各种燃料的费用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
TVA自有设施的燃料费(1) 截至九月三十日止的年度 |
| 按来源列出的燃料费用 | | 每千瓦时成本(4) |
| | 2020 | | 2019 | | | | 2020 | | 2019 | | |
煤，煤(2) | $ | 533 | | | $ | 744 | | | | | 2.69 | | | 2.66 | | | |
天然气和/或燃油(3) | 660 | | | 783 | | | | | 1.96 | | | 2.47 | | | |
| 核燃料 | 378 | | | 369 | | | | | 0.58 | | | 0.58 | | | |
| 总燃料 | $ | 1,571 | | | $ | 1,896 | | | | | 1.33 | | | 1.54 | | | |
备注
(1)不包括燃料成本调整延期和摊销对截至2020年9月30日的年度1300万美元燃料费用的影响。截至2019年9月30日的年度，燃料成本调整延期和摊销对燃料费用的影响不到100万美元，因此没有列在上表中。
(2)截至2020年9月30日和2019年9月30日的一年，燃煤设施启动所消耗的石油相关燃料支出分别为1700万美元和2500万美元。
(3)截至2020年9月30日和2019年9月30日的两年，与天然气和/或燃油设施发电消耗的石油相关的燃料支出为200万美元。
(4)每度电的总成本以加权平均数计算。
与前一年相比，截至2020年9月30日的一年，燃料支出减少了3.12亿美元。这一下降主要是由于天然气价格下降导致2.6亿美元的有效燃料费下降。此外，天气转暖和新冠肺炎疫情减少了需求，导致交易量减少6,600万美元。部分抵消了这些下降的是，由于燃料率回收的差异，增加了1400万美元。
截至2020年9月30日的一年，与前一年相比，购买的电费减少了1.27亿美元。这主要是由于天气转暖和新冠肺炎疫情导致需求下降，导致销量减少1.1亿美元。较低的有效费率为天然气市场价格下降造成的减少额外贡献了1800万美元。
截至2020年9月30日的一年，运营和维护费用与上年相比减少了3.7亿美元。这主要是由于上一年收回的与金斯敦火山灰泄漏相关的环境清理费用的监管资产减少了2.66亿美元。此外，项目核销、材料和用品库存储备以及与Bull Run和Paradise退役相关的核销与上年相比减少了1.57亿美元。部分抵消了这些下降的是，由于生活成本增加而导致的劳动力增加导致的工资和福利成本增加了8500万美元，以及与核中断、紧急工作和合同模式转换的时间相关的合同劳动力增加了2800万美元。
截至2020年9月30日的一年中，折旧和摊销费用与上年相比减少了1.47亿美元。这一下降主要是由于与2019年加快Bull Run和Paradise退休的决定相关的折旧费用净减少1.99亿美元。天堂在2020年第二季度完全贬值。部分抵消了这一下降的是，以费率收回的非核退役成本的摊销费用增加了2500万美元。剩余的差异是由于对已建成工厂的新增设备进行折旧所致。
与前一年相比，截至2020年9月30日的一年，税收等价物支出减少了1300万美元。这一变化主要是由于燃油率回收中征收的等价税减少所致。
下表按发电量显示了TVA的发电量和购电量，占所有发电量和购电量的百分比(基于千瓦时)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按发电源划分的总供电 截至九月三十日止的年度 (百万千瓦时) |
| | 2020 | | 2019 | | | |
| 燃煤 | 19,825 | | | 13 | % | | 27,934 | | | 17 | % | | | | | |
| 核子 | 64,832 | | | 42 | % | | 63,433 | | | 39 | % | | | | | |
| 水电 | 16,003 | | | 10 | % | | 16,058 | | | 10 | % | | | | | |
| 天然气和/或燃油 | 33,635 | | | 22 | % | | 31,704 | | | 20 | % | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
TVA运营的发电设施总数(1) | 134,295 | | | 87 | % | | 139,129 | | | 86 | % | | | | | |
购买的电力(不可再生)(2) | 11,592 | | | 8 | % | | 14,105 | | | 9 | % | | | | | |
购买的电力(可再生)(3) | 7,934 | | | 5 | % | | 7,840 | | | 5 | % | | | | | |
| 总购电量 | 19,526 | | | 13 | % | | 21,945 | | | 14 | % | | | | | |
| 总供电量 | 153,821 | | | 100 | % | | 161,074 | | | 100 | % | | | | | |
备注
(1)TVA拥有的非水电可再生资源的发电量在所显示的所有时期都低于百分之一，因此没有在上表中列出。
(2)购买的电力(不可再生)包括喀里多尼亚联合循环电厂(“喀里多尼亚CC”)的发电量，该工厂目前是由TVA运营的租赁设施。截至2020年和2019年9月30日的年度，喀里多尼亚CC发电量分别为42.29亿千瓦时和41.81亿千瓦时。
(三)购电(可再生)包括从以下可再生能源购买的电力：水力发电、太阳能、风能和热电联产。
利息支出. 2020年和2019年的利息支出和利率如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
利息支出和利率
截至九月三十日止的年度 |
| | 2020 | | 2019 | | 百分比变化 | | | | |
利息支出(1) | $ | 1,142 | | | $ | 1,198 | | | (4.7) | % | | | | |
| | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | |
平均混合债务余额(2) | $ | 21,978 | | | $ | 23,266 | | | (5.5) | % | | | | |
| | | | | | | | | |
平均混合利率(3) | 5.05 | % | | 4.92 | % | | 2.6 | % | | | | |
备注
(1)包括债务折价、发行和重新收购成本的摊销，净额。
(2)包括长期电力债券、可变利息实体(VIE)债务和贴现票据的平均余额。
(3)包括长期电力债券、VIE债务和贴现票据的利息。
报告显示，截至2020年9月30日的一年，总利息支出与上年相比减少了5600万美元。这主要是由于平均债务余额减少了4200万美元，主要是由于平均短期利率降低而减少了1400万美元。
其他收入(费用)，净额
2020年，其他收入(支出)净减少2600万美元，主要是由于2019年与TVA收到的存款债务相关的2100万美元其他收入，作为出售Bellefonte的首付款。买方Nuclear Development，LLC未能履行销售合同中关于在2018年11月30日截止日期之前获得核管理委员会(NRC)批准转让所需核许可证和支付剩余销售价格的要求。此外，利息收入减少了700万美元，主要是由于利率降低。见附注22-承诺和或有事项 — 法律程序关于核发展有限责任公司提起的诉讼的讨论。
其他净定期收益成本
与前一年相比，截至2020年9月30日的一年，其他净定期福利成本减少了500万美元。其他定期福利净成本受到重大经济假设的影响，例如用于衡量福利计划的贴现率的变化，这可能会对TVA产生重大影响。然而，如果根据美国公认会计原则(“GAAP”)作为养老金支出计算的金额与作为养老金计划缴款的TVA向养老金计划贡献的金额不同，TVA使用监管会计将其他定期福利净成本确认为监管资产。见附注21-福利计划。2020年，美国GAAP养老金支出超过缴费，导致作为监管资产的额外金额与前一年相比递延。
流动性与资本资源
流动资金来源
*TVA依赖于各种流动性来源来满足现金需求和意外情况。
是经营现金和以贴现票据形式发行短期债务的收益，以及定期
发行长期债务。TVA的短期债务余额通常会随着TVA发行贴现票据而频繁变化
满足短期现金需求，支付预定期限的贴现票据和长期债务。短期债务的定期发行量是由对现金收入、现金支出和资金需求的近期预期决定的，而短期债务的定期发行是由对现金收入、现金支出和资金需求的短期预期决定的。
寻求维持手头现金和现金等价物的目标范围。
除了运营现金和发行短期和长期债务的收益外，TVA的流动资金来源还包括与美国财政部(“美国财政部”)的1.5亿美元信贷安排、总计27亿美元的四项长期循环信贷安排以及其他融资收益。见附注13-债务和其他义务 — 信贷安排协议。其他融资安排可能包括出售应收账款、贷款或其他资产。
TVA法案授权TVA发行债券，金额在任何时候都不超过300亿美元。 截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日，不包括未摊销折价和溢价以及外币交易净汇兑收益的未偿还电力债券分别为201亿美元(包括本期)和214亿美元(包括本期)。未偿还债券余额直接影响TVA满足运营流动资金需求的能力，以及战略上利用债券为某些资本投资提供资金的能力，因为管理层和TVA董事会可能认为是可取的。不受债券限制的其他融资选择，包括租赁融资(见租赁融资以下及附注10-可变利息实体)，可以在需要时提供补充资金。目前，TVA预计将有足够的能力为其持续的运营流动性需求提供资金，并在未来十年进行计划中的资本投资。看见租赁融资以下，附注10-可变利息实体，及附注13-债务和其他义务以获取更多信息。
TVA可能会不时通过现金购买和/或证券交换、公开市场购买、私下谈判交易或其他方式寻求偿还或购买其未偿债务。这种回购或交换(如果有的话)将取决于当时的市场状况、TVA的流动性要求、合同限制和其他因素。涉及的金额可能很大。
由于与新冠肺炎大流行相关的金融市场波动性增加，从2020年3月开始，环球航空提高了现金和现金等价物的目标余额。截至2020年9月30日，TVA继续持有更高的目标现金余额，由于潜在的市场波动，未来可能会持有更高的余额。自疫情爆发以来，TVA一直保持债务市场准入。2020年3月，TVA成功地用运营现金和发行贴现票据的收益为10亿美元的电力债券到期提供了资金。2020年5月，TVA发行了10亿美元的电力债券，以利用处于历史低位的利率环境，并满足其持续的资金需求。TVA的下一个15亿美元的重大电力债券到期日是2021年2月。
债务证券……TVA的债券不是美国的义务，美国也不担保债券本金或利息的支付。TVA的债券包括电力债券和贴现票据。电力债券的到期日在1年到50年之间。截至2020年9月30日，长期电力债券平均期限为15.3年，加权平均利率为4.56%。贴现票据的到期日不到一年。电力债券和贴现票据具有从电力净收益中支付的优先和平等权利。电力净收益被定义为TVA电力总收入的剩余部分，扣除运营、维护和管理电力资产的成本，以及向各州和县支付代替税收的费用，但在扣除折旧应计项目或代表资本支出摊销的其他费用，加上出售或以其他方式处置任何电力设施或其中的权益的净收益之前。*除了电力债券和贴现票据外，TVA还有与某些VIE相关的长期债务，截至2020年9月30日尚未偿还。看见租赁融资以下，附注10-可变利息实体，及附注13-债务和其他义务以获取更多信息。
电力债券和贴现票据都是根据TVA法案第15d条以及TVA董事会于1960年10月6日通过的田纳西河谷管理局电力债券基本决议(经1976年9月28日、1989年10月17日和1992年3月25日修订)发行的。TVA法案和基本决议均包含两项债券测试：利率测试 以及债券持有人保护测试。
根据费率测试，TVA必须对产生足以提供资金的毛收入的电力收取费率：
•电力系统的运行、维护和管理；
•税收等价物；
•未偿还债券的还本付息；
•向美国财政部支付电力计划拨款投资的偿还和回报；以及
•TVA董事会可能认为适宜的额外保证金，用于电力系统资产投资、提前偿还未偿还债券、额外减少电力计划拨款投资，以及与此相关的其他目的H-TVA功率ER业务，充分考虑到TVA法案的主要目标，包括电力应以尽可能低的价格出售的目标。请参见附注18-专有资本- 拨款投资.
加拿大TVA在2014年完成了偿还10亿美元电力计划拨款投资的要求；因此，这笔金额的偿还不再是费率设定的组成部分。
截至2020年9月30日的一年期利率测试是在2020年底之后计算的，TVA符合测试要求。
根据债券持有人保护测试，TVA必须在连续五年内使用至少等于折旧应计费用和其他费用(代表资本支出摊销的其他费用)和任何电力设施处置的净收益之和的净电力收益，用于减少其资本义务(包括债券和电力计划拨款投资)或投资电力资产。
2020年9月30日止的五年期债券持有人保护测试是在2020年底之后计算的，TVA符合测试要求，TVA接下来必须满足2025年9月30日止五年期的债券持有人保护测试，并期望达到测试要求。
除了其他流动性来源外，TVA还利用发行贴现票据的收益，为短期现金需求和预定的长期债务到期日提供资金。
下表提供了有关TVA短期借款的更多信息。
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| 短期借用表 |
| | 2020年9月30日 | | 截至2020年9月30日的年度 | | 2019年9月30日 | | 截至2019年9月30日的年度 | | | | |
| 未付总额(期末)或平均未付总额(期末) | | | | | | | | | | | |
| 贴现票据 | $ | 57 | | | $ | 812 | | | $ | 922 | | | $ | 1,610 | | | | | |
| 最高月末未付总额(期间) | | | | | | | | | | | |
| 贴现票据 | 不适用 | | $ | 1,875 | | | 不适用 | | $ | 2,390 | | | | | |
| 加权平均利率 | | | | | | | | | | | |
| 贴现票据 | 0.06 | % | | 0.77 | % | | 2.15 | % | | 2.32 | % | | | | |
截至2020年9月30日，加拿大TVA的短期债务余额和平均短期债务余额均低于2019年。减少的主要原因是决定在2020年发行10亿美元的电力债券，以及现金流的时机。
根据需要，TVA一般将发行电力债券所得资金用于为即将到期的电力债券或其他融资义务进行再融资，或用于其他电力系统目的。在电力债券赎回超过发行的时期，由于经营和投资活动的净正现金流，电力债券的总余额可能会下降。2020年，TVA实现并超过了到2023年将债务减少到218亿美元的战略目标。
美国TVA在2020年发行了10亿美元的电力债券，2019年没有发行电力债券。TVA在2020年和2019年分别赎回了15亿美元和11亿美元的债券。有关TVA债务发行活动以及于2020年9月30日和2019年9月30日发行和未偿还的债务工具的更多信息，包括利率、到期日、未偿还本金金额和赎回功能，请参见注释13-债务和其他义务 — 债务 证券活动和未偿债务.
TVA债券在公开债券市场交易，并在纽约证券交易所(NYSE)上市，但TVA的贴现票据、2009年B系列电力债券和根据TVA电子设备发行的电力债券除外®程序。TVA推出的自动汇率重置证券在纽约证券交易所交易，交易代码为“TVC”和“TVE”。在纽约证券交易所上市的其他债券由该交易所指定各种符号，并在纽约证券交易所的网站上注明。TVA还不时将某些债券在外国交易所上市，包括卢森堡、香港和新加坡证券交易所。有关TVA债券市场的更多信息，请参见项目1A，风险因素。
他说，尽管TVA债券不是美国的义务，但TVA作为美国政府的企业机构和工具，如果美国的主权信用评级被下调，可能会受到影响。此外，TVA可能会受到美国政府如何处理接近其法定债务上限的情况的影响。*根据以下人士的声明：
在国家公认的信用评级机构看来，如果当前的政策和预算赤字不变，债务轨迹继续增加，美国评级的下行压力最终可能会形成；此外，目前的评级因素可能会导致有关提高美国政府债务上限的辩论可能继续旷日持久和困难的前景。目前美国政府的评级前景稳定，为TVA债券提供评级的三家机构中有两家。2020年7月，惠誉评级(Fitch Ratings)将美国信用评级展望从稳定下调至负面，反映出美国公共财政持续恶化，缺乏可信的财政整顿计划，新冠肺炎疫情带来的经济挑战加剧了这一问题。2020年8月，惠誉随后将TVA的信用评级前景从稳定改为负面，反映了对美国的行动。目前，三家信用评级机构中有两家对TVA的评级前景稳定。TVA的评级为优先无担保债券，目前评级为AAA、AAA和AA+。TVA的短期贴现票据没有评级。
租赁融资。TVA已与特殊目的实体(“SPE”)订立若干租赁交易，以获取其设施的第三方融资。这些特殊目的企业有时被确定为VIE，其中TVA被确定为主要受益者。TVA需要在合并的基础上对这些VIE进行会计处理。见附注10-可变利息实体及附注13-债务和其他义务获取有关TVA租赁融资活动的信息。2017年至2016年，TVA收购了为促进租赁融资而设立的某些SPE的100%股权。TVA未来可能会寻求达成类似的安排。2019年3月，TVA根据涉及八台燃气轮机机组(“CT”)的租赁/回租交易支付了最终租金，并于2019年7月终止了这些交易。2020年5月，TVA根据涉及另外八个CT的租赁/回租交易支付了最终租金，预计这些交易将于2021年终止。TVA将继续根据剩余的租赁/回租交易支付租金，直至2022年。
汇总现金流
TVA流动性的一个主要来源是发电和销售产生的运营现金流。截至2020年9月30日和2019年9月30日，现金、现金等价物和限制性现金分别为5.21亿美元和3.22亿美元。截至9月30日的年度现金流组成部分摘要如下：
现金由(用于)：
经营活动。TVA的运营现金流主要来自电力销售、燃料费用以及运营和维护费用。运营现金流的时间和水平可能会受到天气、营运资金变化、大宗商品价格波动、停电和其他项目费用的影响。
*与2019年相比，2020年运营活动提供的净现金流减少了8,400万美元，原因是主要由整体天气转暖和新冠肺炎大流行导致的售电量减少带来的收入减少，以及LPCS的长期合作伙伴信用导致有效费率降低。离职后索赔、资产报废债务(“ARO”)和解和其他付款因时间安排而增加，也是导致运营现金流减少的原因之一。这些下降被天然气价格下降和电力需求下降导致的燃料和购买电力支付减少、利息支付减少以及减轻新冠肺炎财务影响的可自由支配支出减少部分抵消。
*投资活动*。TVA的大部分投资现金流来自于收购、升级或维护发电和输电资产的投资，包括环境项目和核燃料的购买。核燃料支出因停电次数以及购买铀和浓缩服务的价格和时间而异。
*与2019年相比，2020年用于投资活动的净现金流减少2.28亿美元，主要原因是核燃料停运次数与前一年相比减少，推迟某些资本项目支出以缓解“新冠肺炎”的财务影响，以及主要由于布朗渡口核电站(“Browns Ferry”)在前一年延长电力供应以及匹克威克南堤修复项目接近完成而导致的扩能资本支出减少。这些减少被布恩大坝堤防修复能力扩建项目支出的增加部分抵消。
*融资活动*. TVA由融资活动提供或用于融资活动的现金流主要受经营活动提供的现金流的时间和水平、投资活动中使用的现金流以及为保持手头现金战略平衡而净发行和赎回债务工具的推动。
预计2020年用于融资活动的净现金流比2019年减少5500万美元。TVA的融资活动继续反映出，由于强劲的财务业绩和长期财务计划的执行，TVA的债务总体减少，以减少债务并保持TVA的电价竞争力。
新冠肺炎对流动性的影响
由于某些商业和工业客户因应新冠肺炎疫情而缩减业务，环球航空的基础收入下降。环球航空估计，由于新冠肺炎的影响，截至2020年9月30日的一年，基本收入减少了约1.85亿美元。环球航空预计，新冠肺炎疫情将继续影响2021年的收入。目前还不确定TVA的收入在2021年之后会受到多大程度的影响。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-经营成果 — 财务业绩 — 营业收入。由于TVA截至2020年9月30日的年度收入减少，以及预计2021年与新冠肺炎疫情相关的收入减少，TVA已经并将继续实施各种成本节约举措，如推迟和优先考虑某些资本项目，以及减少可自由支配的支出。TVA还可能经历利息成本、燃料成本和其他额外运营成本的增加。“新冠肺炎”疫情对环球航空公司财务状况的最终影响取决于环球航空公司不知道或无法控制的因素，包括此次疫情的持续时间和严重程度、为遏制其传播和减轻其影响而采取的行动，以及“新冠肺炎”疫情对该国和地区经济的更广泛影响。
新冠肺炎疫情也给田纳西州的有限责任公司及其服务的社区带来了经济不确定性。为了支持LPCS并加强公共权力对新冠肺炎疫情的应对，天津退伍军人管理局创建了公共权力支持和稳定计划、恢复商业信贷计划、社区关怀基金和大流行救济信贷等倡议。TVA还为LPCS提供了监管灵活性，以停止切断服务。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-主要措施-冠状病毒大流行扩大对这些倡议的讨论。
现金需求和合同义务
房地产、厂房和设备增建(包括清洁空气项目和新一代核燃料)的实际资本支出和未来计划资本支出如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资本支出 截至九月三十日止的年度 |
| 实际 | | 估计资本开支(1) |
| | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
| 扩能支出 | $ | 224 | | | $ | 553 | | | $ | 922 | | | $ | 866 | |
| 环境支出 | 310 | | | 145 | | | 134 | | | 74 | |
| 核燃料 | 359 | | | 422 | | | 312 | | | 254 | |
| 输电支出 | 404 | | | 525 | | | 510 | | | 400 | |
其他资本支出(2) | 761 | | | 949 | | | 903 | | | 916 | |
| 资本支出总额 | $ | 2,058 | | (3) | $ | 2,594 | | | $ | 2,781 | | | $ | 2,510 | |
备注
(1)TVA计划用运营现金和电力项目融资收益为这些支出提供资金。估计的资本支出仅包括当前计划的支出。除其他外，TVA可能需要额外支出，以满足其服务区电力需求的增长或遵守新的环境法律、法规或命令。
(2)其他资本开支主要与为发电资产持续安全可靠运作而进行的短期建设项目有关。
(3)上述数字包括应付账款和应计负债7300万美元所列在建工程和核燃料支出。
TVA不断审查其资本支出和融资计划。上表中显示的金额是基于一些假设的前瞻性金额，受到各种不确定性的影响。这些金额可能会根据许多因素而存在实质性差异，这些因素包括但不限于对系统负载增长、环境监管、通货膨胀率、重大项目总成本以及外部资金来源的可用性和成本的假设的变化。前瞻性信息和项目1A，风险因素.
TVA有一定的义务和承诺根据合同支付未来的款项，包括与某些计划的建设支出相关的合同。下表列出了TVA在2020年9月30日对未来付款的估计。请参见附注7。-租约, 注10-可变利息实体，附注11-其他长期负债，附注13-债务和其他义务，附注21-福利计划，及附注22-承付款和或有事项关于这些义务和承诺的进一步描述。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
承诺和或有事项 截至九月三十日的财政年度到期付款 |
| | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 此后 | | 总计 |
债务(1) | $ | 1,917 | | | $ | 1,028 | | | $ | 29 | | | $ | 1,022 | | | $ | 1,022 | | | $ | 15,057 | | | $ | 20,075 | |
与债务有关的利息支付(2) | 1,001 | | | 950 | | | 929 | | | 928 | | | 898 | | | 13,057 | | | 17,763 | |
VIE的债务(3) | 41 | | | 43 | | | 40 | | | 36 | | | 37 | | | 900 | | | 1,097 | |
| 与职业介绍所债务有关的利息支付 | 50 | | | 49 | | | 47 | | | 45 | | | 47 | | | 403 | | | 641 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 租赁义务 | | | | | | | | | | | | | |
金融(4) | 92 | | | 93 | | | 92 | | | 87 | | | 86 | | | 592 | | | 1,042 | |
运营中(5) | 66 | | | 51 | | | 39 | | | 37 | | | 34 | | | 16 | | | 243 | |
| 购买义务 | | | | | | | | | | | | | |
电源(6) | 252 | | | 229 | | | 216 | | | 196 | | | 172 | | | 1,068 | | | 2,133 | |
燃料(7) | 1,375 | | | 682 | | | 453 | | | 429 | | | 377 | | | 1,234 | | | 4,550 | |
其他(8) | 236 | | | 114 | | | 65 | | | 38 | | | 28 | | | 237 | | | 718 | |
| 环境协议 | 2 | | | 2 | | | 2 | | | 1 | | | 1 | | | 3 | | | 11 | |
| 受强制赎回限制的VIE的会员权益 | 3 | | | 3 | | | 2 | | | 1 | | | 1 | | | 15 | | | 25 | |
| 与强制赎回的VIE的会员权益有关的利息支付 | 2 | | | 2 | | | 1 | | | 1 | | | 1 | | | 6 | | | 13 | |
| 对NRC的洪水响应承诺 | 1 | | | 26 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 27 | |
| 资金不足的贷款承诺 | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | |
| 长期监测成本-金斯敦火山灰泄漏 | 1 | | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | 9 | | | 12 | |
回租义务(9) | 207 | | | 25 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 232 | |
退休计划(10) | 300 | | | 300 | | | 300 | | | 300 | | | 300 | | | 3,300 | | | 4,800 | |
| 其他合同义务 | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | |
| 总计 | $ | 5,549 | | | $ | 3,598 | | | $ | 2,215 | | | $ | 3,122 | | | $ | 3,004 | | | $ | 35,897 | | | $ | 53,385 | |
备注
(1)不包括外币兑换收益1.53亿美元的非现金项目，未摊销债务发行成本4500万美元，以及出售债券的净折价7700万美元。
(2)包括用于管理利率风险的利率衍生品的影响。
(3)VIE的债务不包括800万美元的未摊销债务发行成本的非现金项目。
(4)包括以租赁协议所载利率为基础的融资租赁的利息部分，但不包括某些相关的非租赁成本。
(5)不包括与非租赁成本有关的承付款，这些承付款包括在购买义务中。
(6)包括根据燃煤、水力发电、柴油、可再生能源和燃气设施购电协议对能源和/或容量的承诺，以及支持从市场购买电力的输电服务协议。某些购电协议(“PPA”)作为租赁入账，包括租赁和非租赁两部分。对于这些合同，租赁部分包括在租赁义务中，非租赁部分包括在权力中。
(7)包括购买核燃料、煤炭和天然气以及相关运输和储存服务的承诺。
(8)主要包括长期服务合同、包含购买石灰石的最低购买水平以及相关储存和运输的合同，以及与负荷控制计划相关的合同义务。
(九)2020年，天堂管道融资义务因合同变更被取消认定。见注11-其他长期负债 – 天堂管道融资义务.
(10)根据2016年10月1日生效的TVA退休制度(“TVARS”)规则和规定的修正案，TVA将在20年内(2017-2036年)或(如果更早)通过精算估值确定TVARS已达到并保持100%资金状态的财政年度向TVARS提供资金，该数额不低于(A)要求的最低TVARS精算估值贡献或(B)3亿美元中的较大者。
能量右转(EnergyRight)®程序。TVA从其LPCS购买与EnergyRight相关的某些应收贷款®程序。根据能效项目的性质，贷款的最长期限可能是5年或10年。然后，应收贷款被转移到第三方银行，TVA与该银行同意全额偿还拖欠180天或更长时间或TVA认定无法收回的任何应收贷款。截至2020年9月30日，扣除贴现后的应收贷款账面总额约为8700万美元。这些数额没有反映在上表的承付款和或有事项中。截至2020年9月30日，融资义务的账面总额约为9700万美元。见附注8-其他长期资产和附注11-其他长期负债以获取更多信息。
表外安排
截至2020年9月30日，TVA没有表外安排。
关键举措和挑战
新冠肺炎大流行
2019年12月，中国报告了一种新的冠状病毒株。随着这种毒株继续在全球蔓延，世界卫生组织于2020年3月11日宣布2019年新型冠状病毒的爆发为大流行。环球航空在整个公司进行了风险分析，以确定潜在影响并监测整个情况的表现，并实施了全公司的大流行计划，以应对新冠肺炎大流行的具体方面。TVA的大流行计划继续根据医疗指导以及联邦、地区和地方的要求和指南而发展。
根据持续的监测，新冠肺炎在美国和田纳西河谷地区继续构成重大风险，因此环球航空延长了重新融入劳动力的时间框架，并继续限制非必要的旅行。对于不必亲自到田纳西州设施或办公楼来提供关键任务活动或生产安全可靠电力的员工，已经实施了强制远程办公。TVA继续实施强有力的物理和网络安全措施，以确保系统保持正常运行，以确保员工、客户和社区的安全，并使TVA能够继续实现其为硅谷人民服务的使命。除了保护员工、利益相关者和关键运营的措施外，TVA还在积极监控发电、输电和配电功能。目前，新冠肺炎疫情尚未对运营和向客户输送能源造成实质性影响。一些TVA游乐区，包括TVA营地、日间使用区、步道和未开发的土地，自从TVA最初关闭它们以减缓病毒传播以来，已经重新开放。然而，为了公众和工作人员的安全，洗手间和展馆仍然关闭。这些更改将继续进行，直到完全恢复操作安全为止。
在截至2020年9月30日的一年中，环球航空估计，由于新冠肺炎的影响，基本收入减少了约1.85亿美元。某些商业和工业客户因应新冠肺炎大流行、社会距离标准和经济状况而缩减了业务。因此，TVA在2020年经历了来自这些客户的能源需求减少。环球航空预计，新冠肺炎疫情将继续影响2021年的收入。目前还不确定TVA的收入在2021年之后会受到多大程度的影响。见项目7，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-经营成果 — 财务业绩 — 营业收入.
由于TVA截至2020年9月30日的年度收入减少，以及预计2021年与新冠肺炎疫情相关的收入减少，TVA已经并将继续实施各种成本节约举措，如推迟和优先考虑某些资本项目，以及减少可自由支配的支出。此外，TVA还可能面临利息成本、燃料成本和其他额外运营成本的增加。“新冠肺炎”疫情对环球航空公司财务状况的最终影响取决于环球航空公司不知道或无法控制的因素，包括此次疫情的持续时间和严重程度、为遏制其传播和减轻其影响而采取的行动，以及“新冠肺炎”疫情对该国和地区经济的更广泛影响。
TVA还继续评估潜在的供应商绩效风险，包括燃料、零部件和服务的采购。如果供应商无法履行TVA的现有合同，或者TVA无法从其他供应商获得类似的服务，TVA可能会遇到延迟、中断、额外成本或其他可能影响发电、维护和资本计划的运营结果。目前，除了一个主要涡轮机部件的制造延迟外，TVA受到的不可抗力事件的影响微乎其微。TVA和供应商制定了缓解策略，以减少预计的延误和对TVA停机时间表的影响。TVA将继续监控供应基地，并与供应商保持联系，以识别潜在风险。
客户大流行倡议。新冠肺炎疫情给环球通航的客户和他们服务的社区带来了经济上的不确定性。为了支持和加强公共权力应对新冠肺炎疫情，天津航空在2020年宣布了以下举措：
监管灵活性。TVA为LPCS提供了监管灵活性，以停止服务中断，并回应客户和社区的当地需求。
计划灵活性。2020年4月，TVA为受新冠肺炎疫情影响的参与客户制定了某些经济发展计划的灵活性条款，以及EnergyRight的延期选项®计划贷款支付，截止到2020年10月31日，面向遇到财务困难的客户。见附注8-其他长期资产，注12-其他长期负债，及附注18-收入.
财政支持。2020年3月，TVA董事会批准了公共权力支持和稳定计划。通过这一计划，TVA向LPCS提供了高达10亿美元的信贷支持，通过推迟LPCS欠TVA的部分批发电力付款，证明有必要提供临时经济救济。该计划要求LPCS申请延期，这还有待TVA的批准。如果获得批准，TVA将在2020年12月31日之前与LPC建立并批准还款时间表，还款期不超过两年。该计划可以在2020财年之前实施，而且还款期限不超过两年。如果获得批准，TVA将在2020年12月31日之前与LPC建立并批准还款时间表，还款期不超过两年。*该计划可以在2020财年之前实施，并得到TVA的批准。如果获得批准，TVA将在2020年12月31日之前与LPC建立并批准偿还时间表，还款期不超过两年
恢复营业信用计划。天合光能创建了恢复营业信用计划，使天合光能和LPCS有能力通过在恢复运营时提供某些信用额度，为受新冠肺炎疫情影响的某些大客户提供救济。截至2020年9月30日，TVA已根据该计划提供了约1000万美元的恢复业务信贷。
社区关怀基金。德克萨斯退伍军人管理局还通过社区关怀基金与LPCS合作，提供400多万美元的配套资金，以支持当地应对新冠肺炎疫情造成的困难的倡议。截至2020年9月30日，已提供了200多万美元的配套资金。
大流行救助信用额度。2020年8月，TVA董事会批准了2亿美元的大流行救济信贷。2.5%的基本利率信贷将从2020年10月开始实施，有效期至2021年底。该抵免将适用于向TVA的LPCS、其大型商业和工业客户以及TVA直接服务的客户提供的服务。
这些行动继续表明，在新冠肺炎疫情造成的这些具有挑战性的经济状况下，田纳西州退伍军人管理局致力于支持LPCS以及田纳西谷的社区和客户的财务完整性。新冠肺炎大流行是一种不断演变的情况，可能导致经济活动长期中断，并对环球航空的运营业绩产生不利影响。TVA正密切关注事态发展，并将在必要时继续调整其反应，以确保可靠的服务，同时保护其员工的安全和健康。
分布式能源
消费者对能源选择的渴望，以及其他因素，正在推动人们对电力行业灵活选择的预期。TVA和LPCS正在共同努力，利用田纳西河谷公共电力模式的优势，提供经济、可持续和灵活的分布式能源解决方案。TVA将重点关注这些资源在接入电网时的安全和可靠性影响，并将确保电价保持在尽可能低的水平。随着分布式能源(“DER”)市场、技术和计划的发展，可能需要额外的监管考虑和分析。TVA正在努力制定定价和监管结构，对当前和未来的每一项计划进行深思熟虑的分析。这需要与LPCS建立强有力的合作伙伴关系，为客户提供选择，并为终端用户提供他们想要的灵活性。
2017年7月，TVA董事会授权在未来10年内花费高达3亿美元，取决于年度预算可用性和必要的环境审查，以建设一个增强型光纤网络，更好地连接TVA的运营资产。光纤是TVA现代通信基础设施的重要组成部分。新的光纤线路将提高发电和传输系统的可靠性和弹性，同时使系统在进入市场时能够更好地适应DER。自.起2020年9月30日在安装光纤线路上，TVA已经花费了1.21亿美元，预计还会再花费1.79亿美元。
改变客户偏好
他说，随着越来越多的消费者和企业要求更清洁的能源，公用事业行业正在发展以满足这些需求。随着TVA的发展，它将通过产品定价、能源传输以及为客户开发新产品和服务来支持不断变化的客户偏好和经济发展努力，从而对其业务方式产生影响。最终用户客户在技术上变得越来越复杂，他们希望更好地控制自己的能源使用。许多公司都把重点放在可持续性上，并要求更多的能效和可再生能源选择。TVA和其他公司面临的持续挑战是找到满足客户需求和偏好的方法，同时成功开发灵活的定价模式，以适应不断变化的市场。
低收入能效计划。通过Home Lift计划，TVA与LPCS、州和地方政府、非营利机构、能效倡导者和田纳西谷公共电力协会(Tennessee Valley Public Power Association)合作，完成房屋评估，并为符合条件的房主进行高影响力的家庭能源升级。此外，TVA和LPCS举办研讨会，教育房主低成本和免费的能效升级，以提高他们的生活质量。
美国签署了可再生能源购买协议.*为了满足客户对清洁能源的偏好和要求，TVA与可再生资源供应商签订了某些购电协议(PPA)。*2019年，由于TVA 2017年征求可再生能源建议书，TVA在田纳西州和阿拉巴马州的地点签署了四个太阳能PPA，涉及674兆瓦(MW)的太阳能发电。这四个太阳能项目中的一个预计将于2021年上线，其中两个项目预计将于2022年上线。但在2020年，其中一个交易对手未能遵守其PPA的条款。由于交易对手违约，TVA终止了150兆瓦的协议，并正在评估其根据PPA和下一步行动的权利。2020年，由于TVA提出了2019年的可再生能源提案请求，TVA额外签署了6个PPA，总计661兆瓦的太阳能发电，预计将于2023年上线50兆瓦的电池存储。由于其中一个项目的输电问题，661兆瓦将减少到651兆瓦。TVA将采购可再生能源，并将由此产生的可再生能源证书(REC)出售给特定客户，从而允许TVA增加其可再生能源产品组合，而不会给田纳西谷的其他客户带来额外成本。这些协议有助于使TVA的核心价值和公共电力模式与TVA客户对可再生能源的渴望保持一致。
此外，TVA还在2020年第二季度发出了另一份提案请求，要求提供高达200兆瓦的新可再生能源。合同的最终数量将与TVA客户对可再生能源的需求保持一致，使TVA能够增加其可再生能源产品组合，而不会给田纳西谷的其他客户带来额外成本。TVA预计将在2020财年做出选择。
他们是可再生能源解决方案公司(Renewable Power Solutions)的负责人。TVA通过各种现有产品鼓励可再生能源。产品包括绿色开关计划(Green Switch Program)，该计划允许客户通过购买田纳西河谷生产的200千瓦时可再生能源来支持风能、太阳能和生物质可再生资源。TVA还提供绿色灵活计划，使商业和工业客户能够实现可持续发展目标，并通过位于TVA服务区域以外的风力发电REC提出可再生能源要求。2019年，TVA董事会批准了新的可再生能源解决方案，包括公用事业规模的计划和中等规模的灵活性选项，使TVA和LPCS能够更好地灵活地满足不断变化的最终用户需求。公用事业规模的绿色投资(Green Invest)计划通过竞争性采购过程聚集需求，并通过可再生投资协议实施。绿色投资计划的目标是大规模满足客户的长期可持续性需求。TVA也可以建造自己的可再生设施来满足这些需求。中型方案也称为灵活性研究项目，是与LPCS的联合项目，旨在为最终用户需要现场可再生能源或分布式发电的情况提供解决方案。该项目将使TVA获得市场知识和运营洞察力。
能源交易市场
TVA和美国东南部的其他公用事业公司正在探索在整个地区创建一个新的自动化能源交换，以促进更直接和更短期的电力交换。能源交换将是对TVA现有交易计划的增强，这个能源交换平台的创建将需要获得联邦能源管理委员会(Federal Energy Regulatory Commission)的批准，该委员会负责监管管辖公用事业公司的输电服务和电力转移。这些讨论表明，TVA致力于以最低成本维护和提高田纳西河谷的可靠性。
自然资源规划
自2020年5月开始，TVA董事会接受了对TVA自然资源计划(NRP)的修改，以支持对TVA自然资源管理工作采取更具战略性、更灵活和更全面的管理方法。TVA于2020年7月公布了完成环境审查过程的决定记录。更新的计划通过经济发展、能源和环境管理加强了与TVA使命的一致性，并指导业务规划。在最新出版的NRP中，TVA从六个资源领域扩展到十个重点领域，确保NRP提供了对资源管理工作的更全面的看法。
战略性财务计划
2019年，TVA董事会批准了反映新战略财务计划第一年的年度预算。战略财务计划从2020年持续到2030年，在调整客户偏好和TVA的使命方面是灵活的，同时建立了对财务业绩的长期预测。战略财务计划的主要重点领域包括将利率维持在尽可能低的水平，在LPC合同期限和TVA的长期承诺之间建立更好的一致性，稳定债务，假设100%的长期合作伙伴参与，保持3亿美元的现金余额，以及追求运营效率。随着TVA执行计划，关键假设和业绩可能会改变估计的债务和现金余额。例如，TVA正在继续评估其长期资产需求。此外，由于与新冠肺炎疫情相关的金融市场波动性增加，从2020年3月开始，环球航空提高了现金和现金等价物的目标余额。截至2020年9月30日，TVA继续持有更高的目标现金余额，由于潜在的市场波动，未来可能会持有更高的余额。
世代资源
严阵以待，严阵以待。2009年完成的TVA分析水文模型的更新表明，在“可能的最大洪水”条件下，TVA的一些大坝可能无法调节更高的洪水。“可能的最大洪水”是极不可能发生的事件；然而，TVA有责任为其核电站提供保护，使其免受此类事件的影响。“因此，TVA在四座大坝上安装了一系列改装。
自2009年以来，TVA使用更新的建模工具对TVA分水岭的部分进行了进一步的水文建模。美国国家核管理委员会审查并批准了瓦茨坝核电站1号和2号机组的修订水文模型。然而，TVA发现建模中存在错误，需要重新提交瓦茨坝1号和2号机组的模型。TVA计划在2021年第一季度末重新提交瓦茨巴1号和2号机组的模型。此外，TVA还于2020年1月14日提交了Sequoyah核电站(“Sequoyah”)1号和2号机组的模型。TVA随后将根据需要解决布朗斯渡口的情况。
据报道，截至2020年9月30日，TVA已花费1.54亿美元用于与极端洪灾准备相关的修改和改进。TVA将把是否需要额外修改的决定推迟到建模工作完成之后。
NRC地震评估。2014年，NRC向美国中部和东部的核电反应堆持牌人通报了机组所有者进行的地震危险筛查和优先评估的结果，并由NRC工作人员进行了审查。由于Browns Ferry、Sequoyah和Watts Bar的地震危险性增加的地震参数超出了核电站设计和许可时提供的技术信息，因此TVA必须对这些核电站进行地震危险性评估。TVA完成了对瓦茨酒吧的风险评估，并于2017年将其提交给了NRC；评估得出的结论是，不需要采取额外的行动。NRC在2018年完成了对瓦茨酒吧评估的审查，并得出结论，不需要进一步的回应或监管行动。对Sequoyah的评估于2019年10月18日提交，对Browns Ferry的评估于2019年12月17日提交。NRC在2020年第四季度完成了对Sequoyah和Browns Ferry评估的审查，结论是不需要进一步的回应或监管行动。
《纽约时报》缓解超越设计基础事件(Beyond-Design-Based Events).制定NRC规则是为了将上述与超出设计基础的洪水和地震事件有关的命令颁布的要求编入法典。NRC委员们于2019年批准了最终规则。TVA计划在2022年之前实施Sequoyah和Watts Bar的要求，在2023年之前实施Browns Ferry的要求。已经对修订后的规则进行了差距审查，没有发现新的合规性差距。完成洪水和地震评估的行动仍在进行中。看见防范极端洪涝灾害和NRC地震评估上面。
他们改善了核电站的工作环境。2016年3月，NRC就瓦茨酒吧发现的工作环境问题向TVA发出了一封寒蝉效应信(CEL)。在2018年6月发布的周期中期评估信中，NRC发布了安全意识工作环境(CCI)的交叉问题，并概述了CEL和CCI的关闭标准。2019年10月，TVA向NRC通报了其CEL和CCI关闭标准的准备情况，NRC完成了检查，导致没有额外的发现，进展记录在2019年12月的检查报告中。2019年3月，NRC发布了瓦茨巴尔的年度评估信，指出TVA在解决CEL和CCI方面的进展，同时指出NRC继续监测TVA的活动，因为他们正在考虑关闭CEL和CCI的适当时间。
明显违反NRC规定。2020年3月2日，NRC向TVA发出了一封信，确定了四项明显违反NRC规定的行为，这些规定禁止持牌人因员工提出受保护的核安全担忧而报复他们。2020年6月，TVA在NRC之前参加了一次决策前执行会议，NRC于2020年8月24日向TVA发布了违规行为和拟处以100万美元以下民事处罚的通知。TVA向NRC提交了一份书面回应，否认了这些违规行为，并反对施加民事处罚。2020年10月29日，NRC发布了一项命令，对其处以不到100万美元的民事罚款。TVA必须在2020年11月28日之前要求在NRC的原子安全和许可委员会举行证据听证会。
2020年3月9日，NRC向TVA发出了一封信，确定了12起明显违反NRC法规的行为：6起与业务活动有关，6起与NRC关于信息完整性和准确性的法规有关。2020年7月，TVA在NRC之前参加了一次决策前执行会议，2020年11月6日，NRC向TVA发出了5起违规行为，并发出了一份金额低于100万美元的拟实施民事处罚的通知。TVA正在评估其选择，必须在2020年12月5日之前对NRC做出回应。
产生氚的可燃吸收棒。TVA是2016年美国能源部(DOE)关于在商业轻水反应堆中生产氚的最终补充环境影响声明中的合作机构。2017年，由于预期需要更多产氚的可燃吸收棒(“TPBAR”)，能源部宣布了其首选的辐照服务替代方案，其中包括使用额外的反应堆。作为TVA评估和同意能源部替代方案的结果，TVA向NRC提交了许可证修改请求，授权在美国瓦茨巴2号单元辐照TPBAR。NRC于2019年批准了这一请求。TVA预计将于2021年秋季开始在瓦茨酒吧2号单元生产氚。能源部的决定还允许在未来对Sequoyah的TPBAR进行辐照；然而，TVA在短期内没有计划使用Sequoyah装置生产氚。
扩展功率提升。天合光能已在布朗斯渡口进行了一项扩大发电量(“EPU”)项目，以增加其反应堆的发电量。每个反应堆的许可证都被修改，允许反应堆在更高的功率水平下运行。经过近两年的审查，布朗渡口EPU许可证修正案于2017年获得NRC批准。
他说，该项目涉及广泛的工程分析和修改，以及更换某些现有的工厂部件，以使机组能够生产许可证修正案要求的额外电力。该项目的总成本约为4.75亿美元。2019年，所有单位的实物工作全部完成。发电能力预计将增加约465兆瓦，这必须通过所有机组四季运行和完成额外测试来验证。TVA目前正在运行和测试机组，以完成对增加的发电能力的验证，并将在工程备忘录发布后更新官方发电能力。
工厂关闭。在Paradise和Bull Run进行的评估结果已在2019年2月的TVA董事会会议上提交。TVA董事会批准天堂3号机组在2020年12月退役，公牛公司在2023年12月退役。在TVA董事会批准后，TVA决定，由于工厂的物质条件，Paradise将不会在2020年1月之后重新启动。天堂化石工厂3号机组于2020年2月1日下线，有效地让工厂退役。见附注6-工厂关闭.
最佳能源组合。TVA必须持续评估所有发电资产，以确保提供安全、清洁和可靠电力的最佳能源组合，同时保持灵活性和对田纳西谷地人民的财政责任。2019年，TVA董事会批准了综合资源计划，该计划建议采取行动，评估老化化石单元的工程寿命终结。这些评估考虑了物质条件、工厂性能、系统灵活性需求、环境影响、电网支持和其他因素。TVA还在考虑增加发电设施的计划，以取代退役或即将到期的产能，并支持一个低成本、可靠、灵活和日益清洁的电力系统。此外，TVA将根据国家环境政策法案(“NEPA”)在退休或建造工厂之前准备环境评估(“EAs”)。
燃煤残渣设施。TVA已承诺在TVA服务区内消除湿法储存燃煤残渣(“CCR”)的方案方法。根据这一计划(“CCR转换计划”)，TVA正在将所有运行中的燃煤电厂转换为干式CCR储存，并关闭所有湿式储存设施。
干式发电和降水工程。在Bull Run、Shawnee和Kingston化石工厂(“Kingston”)，燃煤电厂CCR湿法工艺转换为干法发电或脱水已完成。盖拉丁化石工厂(“盖拉丁”)的建设已于2020年完成。坎伯兰化石工厂(“坎伯兰”)的脱水和干式发电设施正在建设中，计划于2021年第一季度完工。他说：
垃圾填埋场. TVA已经做出战略决定，在TVA拥有的一些地点建造和维护衬砌的和允许的干式储存设施，允许这些设施在现有干式储存能力之外运行。布尔朗(Bull Run)、金斯顿(Kingston)和加拉丁(Gallatin)的衬砌和许可填埋场已经建成并投入运营；肖尼(Shawnee)的衬砌和许可填埋场目前正在建设中，预计于2021年1月完工；坎伯兰(Cumberland)的衬砌和许可填埋场预计将于2021年动工；TVA正在设计并允许对加拉丁的现有垃圾填埋场进行横向扩建。TVA已撤回在Bull Run新建衬砌垃圾填埋场的许可证申请，并已停止在金斯敦建造允许的衬砌垃圾填埋场扩建工程，直到TVA能够确定其对这些垃圾填埋场的需求。可能会建造额外的衬里和干式存储设施，以支持未来的业务需求。
湿CCR蓄水关闭. TVA正在努力根据联邦和州的要求关闭潮湿的CCR蓄水池。关闭项目时间表和成本由选定的关闭方法(如原地关闭或拆除关闭)决定。关闭的开始日期是由环境法规决定的。TVA的主要关闭方法是就地关闭，但某些设施除外。TVA在2016年6月发布了一份环境影响声明(EIS)，涉及关闭TVA燃煤电厂的CCR蓄水池。TVA于2016年7月发布了相关的决定记录。虽然“环境影响报告书”是为解决封闭蓄水的模式而设计的，但它特别提到了10个蓄水池的封闭方法。TVA随后决定关闭这些蓄水池。这些设施的最终关闭方法将取决于各种因素，包括适当的州监管机构的批准。随着其他设施被指定关闭，将进行额外的特定地点的《国家环境政策法》研究。见附注12-资产报废义务.
地下水监测. 遵守美国环保局(EPA)的CCR规则(“CCR规则”)以及其他要求，将需要额外的工程和分析，以及实施全面的地下水监测计划。随着进一步的分析，包括对监测结果的评估，可能会增加调查和/或补救的费用。TVA预计将继续评估和更新这些成本估算。
根据CCR规则，TVA于2019年3月1日公布了TVA CCR设施的额外地下水测试结果。结果包括几个CCR装置的一些成分的地下水保护标准以上的值。因此，TVA必须尽快停止向任何受影响的无衬砌CCR地表蓄水池发送CCR和非CCR废流，但不得迟于适用的CCR规则日期。美国环保署公布了一项最终规则，
将截止日期从2020年10月31日改为2021年4月11日，停止向无线路的CCR蓄水池发送CCR和非CCR废流，并启动关闭或改造这些装置。最终规则为公用事业公司建立了一个流程，以便在满足某些标准的基础上，寻求EPA对特定地点的批准，以继续使用无衬砌的CCR蓄水。2019年8月，TVA评估并在其CCR网站上发布了纠正措施评估报告。TVA继续定期发布关于其CCR设施额外地下水测试的报告；最新报告分别于2020年2月28日和2020年8月28日发布。根据CCR规则，根据纠正措施的评估结果，TVA需要在可行的情况下尽快选择补救措施。TVA继续调查和评估补救措施，并将继续每半年发布一次关于补救措施选择情况的进展报告。
截至2020年9月30日，TVA在其CCR转换计划上花费了约21亿美元。TVA预计到2025年将在CCR转换计划上额外花费9.49亿美元。根据为每个设施选择的最终关闭方法，这些估计可能会发生变化。一旦CCR转换计划完成，TVA将继续承担某些CCR项目，包括根据现有许可证建造新的垃圾填埋池，并在现有填埋池达到容量后关闭现有填埋池。
法国电信TVA卷入了两起关于加拉丁CCR设施的诉讼。其中一起案件由美国第六巡回上诉法院做出有利于TVA的裁决，另一起案件通过输入2019年7月24日生效的同意令解决。根据同意令，交通意外伤亡管理局同意以搬迁方式关闭现有的湿灰蓄水池，把它们移至原址堆填区或迁往场外设施。TVA还可以考虑有益地重复使用CCR的选项。TVA已根据同意令向田纳西州环境保护部(“TDEC”)和其他适用各方提交了搬迁计划。见附注12-资产报废义务以获取更多信息。
2019年10月，TDEC发布了对其管理固体废物处置设施的法规的修正案，包括TVA现有的CCR设施，包括固体废物处置许可证涵盖的现有CCR设施，以及根据TDEC批准的关闭计划关闭的设施。这类设施一般有30年的关闭后护理期，在此期间，业主或经营者必须进行某些活动，包括监督和维护设施。除其他事项外，修正案还增加了关闭后护理期结束后的50年期限，要求TVA提交关于在这50年期间必须开展哪些活动以保护人类健康和环境的建议，并要求TVA每10年提交一次修订的关闭计划。
与工人接触CCR材料相关的潜在责任。为了应对2008年金斯敦的火山灰泄漏事件，TVA聘请了雅各布斯工程集团(“雅各布斯”)来监督清理工作的某些方面。清理工作完成后，雅各布斯在田纳西州东区(“东区”)的美国地区法院被参与清理工作的一家承包商的员工和部分员工的家人起诉，原告指控雅各布斯未能采取或提供适当的健康预防措施，并在与接触属于CCR材料的粉煤灰相关的健康风险方面误导了工人。原告声称，接触粉煤灰会导致各种重大的健康问题和疾病，包括在某些情况下死亡。本案分为两个阶段，第一阶段考虑一般因果关系，第二阶段确定具体因果关系和损害赔偿。2018年11月7日，审理第一阶段的陪审团做出了有利于原告的裁决，包括认定雅各布斯未能遵守其与TVA的合同或全网站安全与健康计划；雅各布斯未能为原告提供合理的护理；雅各布斯的失败能够导致一系列健康状况，从高血压到癌症。2019年1月11日，东区将当事人提请调解。调解已经结束，但双方并未解决此事。诉讼现在将进入第二阶段，问题是雅各布斯的违规行为是否是原告被指控的伤害和损害的具体医疗原因。
2019年，又有一批承包商员工和家庭成员在田纳西州罗恩县巡回法院对雅各布斯提起诉讼。这些原告提出的索赔与在上述案件中提起诉讼的原告相似。
虽然TVA不是这两起诉讼的当事人，但TVA可能有赔偿义务，向雅各布斯偿还雅各布斯需要支付的一些金额。TVA将继续监测诉讼情况，以确定这些或类似案件是否会对公用事业行业产生更广泛的影响。TVA预计任何潜在的责任不会对其经营业绩或财务状况产生重大不利影响。见附注22— 承诺额和或有事项- 法律诉讼。
河流管理。2020年田纳西河谷的降雨量和径流量分别是正常水平的150%和156%。高于正常的降雨量和径流量继续帮助TVA履行其河流系统承诺，包括管理用于航行的最低河流流量，生产低成本水力发电，保持水质和供水，并为田纳西河谷提供娱乐机会。此外，拥有凉水有助于TVA满足热合规性，支持TVA核电站和化石燃料工厂的正常运营，而充氧水有助于鱼类物种保持健康。
建造小型模块式反应堆。2015年，能源部与TVA签订了一项跨部门协议，以支持场地鉴定活动和开发通用小型模块化反应堆(SMR)的早期场地许可证申请(ESPA)。ESPA是基于两个或更多SMR单元在#年TVA的克林奇河厂址的潜在建设和运营
田纳西州橡树岭。TVA于2016年提交了ESPA供NRC审查。NRC工作人员于2019年4月结束了他们的环境审查并发布了最终的EIS，随后在2019年6月结束了安全审查并发布了最终的安全评估报告。委员会于2019年8月为ESPA举行了法定要求的强制性听证会，并于2019年12月由NRC颁发了许可证。该许可证的有效期到2039年，因此为TVA提供了极大的灵活性，可以根据能源需求和经济因素做出新的核决策。
TVA正在评估新的核技术选项和潜在的部署方案。为了协助SMR的评估，TVA已经与橡树岭国家实验室和田纳西大学签订了谅解备忘录。这些伙伴关系允许合作，探索作为下一代核技术的先进反应堆设计，同时利用先进的建模和模拟工具来协助确定SMR的可行性。建造SMR的任何决定都需要得到TVA董事会和NRC的批准。截至2020年9月30日，TVA在SMR相关工作上花费了8,100万美元，包括完成克林奇河遗址的ESPA工作，能源部向TVA偿还了其中的2,800万美元。其他支出将根据未来的项目发展情况确定。
系统运营中心。一个新的系统运营中心已获批准，耗资2.55亿美元。新的安全设施正在建设中，以适应新的能源管理系统和适应新的监管要求。该设施预计将于2022年建成，并于2024年全面投入运营。截至2020年9月30日，TVA已在该项目上花费了约3700万美元，预计还将再花费2.18亿美元。
大坝安全和修复措施
他们提出了新的保险倡议。TVA有一个既定的大坝安全计划，其中包括基于联邦大坝安全指南的程序，目的是降低大坝安全事件的风险。该计划包括针对TVA所有大坝的各种工程活动，包括使用现代行业标准和新的可能最大洪水和特定场地地震荷载情况进行安全重新评估。指导方针的一个方面是，将定期评估大坝结构，以确保TVA的大坝符合当前的设计标准。这些评估包括对大坝和基础结构的材料采样和详细的工程分析。TVA将继续进行预防性和持续的维护，作为该安全计划的一部分。
**布恩大坝修复。2015年，在布恩大坝土堤底部附近发现了一个天坑，并发现有少量水和泥沙从大坝下方的河岸渗出。TVA确定了导致渗漏的地下通道，并准备了修复大坝的计划，其中包括在大坝的土堤上建造复合防渗墙。TVA已完成上下游支墩的灌浆和施工。混凝土防渗墙构件的安装工作正在进行中。
他说，随着堤防修复工程的继续施工，估算的成本和工期也在不断细化。截至2020年9月30日，TVA已经花费了2.51亿美元与这个项目相关，预计到2023年还会再花费1.84亿美元。TVA预计水库将在2022年恢复正常运行，并将继续与社区合作，帮助缓解延长水位下降对当地的影响。
他们正在进行匹克威克南岸的补救工作。匹克威克登陆坝(“匹克威克”)的重新评估发现震后稳定性安全系数很低，这表明在南部堤坝发生地震后，大坝面临着斜坡稳定性崩溃的重大风险。边坡失稳可能导致南岸堤防决口和水库失事，造成下游人员生命财产损失、通航中断、发电和游憩损失。
加拿大TVA正在通过在上下游斜坡上修建护堤来升级南岸。该项目的设计阶段于2017年开始，目前已完成。该项目于2019年春季开工建设，目前预计将在两年内完成，但根据施工顺序的成功，可能需要更长时间。截至2020年9月30日，TVA已经在该项目上花费了1.18亿美元，预计到2022年还将再花费1400万美元。
房地产投资组合
随后，TVA继续研究其房地产投资组合，并将其房地产持有量与TVA的战略方向保持一致。对其房地产投资组合的全面评估已经完成。作为努力的一部分，TVA将继续制定和实施旨在降低成本和调整其投资组合规模的战略。
**购买诺克斯维尔物业(Knoxville Property)。2016年，TVA完成了对其位于田纳西州诺克斯维尔地区的房地产的全面评估，包括诺克斯维尔写字楼建筑群(“KOC”)和毗邻的夏季广场建筑群(“SPC”)。作为这项研究和2017年随后的环境评估的结果，TVA已将其诺克斯维尔地区的员工整合到KOC西塔和Greenway Drive传输服务中心，并正在完成田纳西州诺里斯的集中外地办事处。作为这一整合努力的一部分，TVA批准了SPC和KOC东塔的转让，交易于2020年8月完成。
监管合规
*蒸汽-电气流出物指南。2015年，EPA发布了一项最终规则，修订了现有的蒸汽-电力流出限制指南(ELG)。*ELG更新了发电厂现有的基于技术的排放限制。*在2018-2023年的时间框架内要求遵守新的要求，并需要对所有燃煤电厂的废水处理系统进行重大升级。干燥的飞灰处理是该规则规定的。该规定还要求干式底灰处理系统或底灰输送水的“无排放”循环，对烟气脱硫(“FGD”)(洗涤器)废水的新技术限制要求一级物理/化学处理和二级生物处理，以满足砷、汞和硒的极低限值。
此外，EPA在2017年发布了一项规则，推迟了某些合规/适用日期，以便EPA有时间在必要时审查和修订2015年烟气脱硫废水和底灰输送水的ELG。美国环保署将这两个废流的合规日期从2018-2023年推迟到2020-2023年。然而，2018-2023年适用日期以及飞灰运输水、烟气汞控制废水和气化废水的附带要求保持不变。虽然EPA重新考虑了脱硫废水和底灰运输水的限制，但各州已经根据2015年的ELG为TVA的所有活跃煤炭设施颁发了国家污染物排放消除系统(NPDES)许可证，认识到许可证可能需要重新开放，以纳入对这些ELG的修改。美国环保署于2019年11月4日提出了修订后的底灰输送水和脱硫废水ELG。最终的ELG于2020年10月13日发布。
他说，这些规定对TVA的主要影响是对现有燃煤发电设施的运行。修订后的ELG可能会影响与这些工厂的长期合规性和可操作性相关的长期投资决策。修订可能要求TVA为脱硫废水和底灰输送水安装额外的废水处理系统，TVA可能会产生大量成本来遵守新规则。TVA目前有三家工厂配备了湿式洗涤器，可能会受到与洗涤器相关的新限制，其中最大的是坎伯兰(Cumberland)。由于工厂在监管截止日期之前即将退休，Bull Run免除了与洗涤器相关的新限制。此次修订还包括坎伯兰有资格参加的一个子类别，这为TVA在满足ELG方面提供了更大的灵活性。预计将对最终规则提起诉讼，这将给每个设施所需的内容带来额外的不确定性。
艾伦地下水调查CCR规则要求TVA在受该规则约束的单位实施全面的地下水监测计划。作为这一地下水监测项目的结果，TVA于2017年向TDEC报告了从Allen East Ash处置区域周围的两个浅层含水层地下水监测井采集的地下水样本中砷、铅和氟化物水平升高的情况。TVA在TDEC的监督下，对污染的性质和程度进行了补救调查。2018年，TVA向TDEC提交了补救调查报告草案，经与TDEC讨论和额外调查后进行了修改。TVA于2019年向TDEC提交了最终更新的补救调查报告。
随后，补救调查证实，高砷、高氟化物和高铅浓度仅限于艾伦东火山灰处置区北部和南部地区的浅层冲积含水层。这些地区没有对孟菲斯含水层造成不利影响，孟菲斯含水层是公共饮用水供应的来源。通过TVA生产井从孟菲斯含水层采集的所有样本都低于美国环保署的饮用水标准。由于美国地质调查局和孟菲斯大学对附近艾伦联合循环工厂(“Allen CC”)的TVA生产井进行了抽水测试，TVA承诺在补充数据支持安全使用之前，不会运营这些生产井。TVA在现场建造水箱，并从孟菲斯光、气和水公司购买冷却水。使用水箱而不使用水井，可能会对艾伦中央空调系统造成一些运作上的限制，因为冷却水的供应量较低。
加拿大TVA的补救调查/临时反应行动地下水监测计划每年都会进行审查和修改。2020年5月5日，TDEC批准了2020年补救调查/中期响应行动地下水监测计划。TVA已经按照计划每季度对现场的监测井进行了采样。TVA在每个季度活动后都会准备一份备忘录，并准备一份年度报告来评估抽样结果。2019年补救调查/临时响应行动地下水监测报告于2020年7月2日提交给TDEC。
修复地下水的临时反应行动计划将包括地下水开采系统和地下水处理系统。TVA亦会继续在东灰卸置区进行脱水和处理，然后才排放至新发展区排污口。一份评估该地点补救行动的可行性研究已于2020年9月4日提交给TDEC。
TVA已经根据《国家环境政策法》通过环境影响报告书评估了艾伦东火山灰处理区以及附近的西火山灰蓄水池的关闭方案。2019年3月，TVA发布了其公开范围确定报告，其中取消了原地关闭作为替代方案。TVA于2020年3月13日发布了最终的EIS，并于2020年4月14日发布了决策记录，其中记录了关于艾伦化石工厂CCR装置关闭方法的最终决定。天津市交通安全局已决定将CCR从上述指定区域移至现有的许可场外堆填区。
联邦合同和雇佣惯例2020年8月3日，特朗普总统发布了一项关于将联邦合同和招聘做法与美国工人的利益相一致的行政命令(EO)。除其他事项外，首席执行官还指导
联邦机构审查2018年和2019年授予的合同，以评估(I)是否使用了临时外国劳动力及其影响，以及(Ii)是否发生了任何离岸及其影响。“雇佣条例”亦指示各机构检讨雇佣政策是否符合特定法律。TVA正在进行审查，并将在2020年12月1日之前向管理和预算办公室(OMB)报告调查结果摘要。
差饷厘定
近年来，TVA、LPCS和直接服务的行业共同努力，针对TVA的长期定价努力和田纳西谷客户不断变化的需求，对费率进行了调整。这些变化通过更好地使费率与潜在成本驱动因素保持一致，并通过发出更好的定价信号，同时保持有竞争力的工业费率和保持居民负担得起的价格，改善了定价。
2019年，TVA董事会批准了一项为期20年的合作伙伴协议选项，该选项更好地使LPC合同的长度与TVA的长期承诺保持一致。这些协议在最初生效日期后每年都会自动延期，这取决于某些情况，包括未来的有限加息。参与的LPCS将获得包括3.1%的批发账单抵免在内的好处，以换取他们的长期承诺，这使TVA能够在相应的时期内收回其长期财务承诺。2020年6月，TVA为参与的LPCS提供了灵活性选项，允许他们在本地产生高达前五年平均每小时能源销售额的约5%，以满足其个人客户的需求。截至2020年11月16日，142家LPCS与TVA签署了20年合作伙伴协议，64家LPCS签署了弹性协议。
保障资产安全
人身安全— 非核资产保护。TVA利用各种安全技术、安全意识活动和安全人员来防止破坏、破坏和盗窃。这些活动中的任何一项都可能对TVA发电、传输和向客户输送电力的能力产生负面影响。TVA的警察和应急管理人员积极参与电力行业和执法社区的众多专业和同行人身安全组织。
随着对全国各地输电设施的物理攻击，人们对需要物理保护设施的认识有所提高。TVA继续与北美电力可靠性公司(“NERC”)、SERC可靠性公司、北美输电论坛和其他公用事业机构合作，以实施行业认可的建议和标准。
核安全。核安全是按照核管理委员会制定的联邦法规执行的。这些规定旨在保护TVA的核电站、公众和员工免受辐射破坏和其他与核有关的恐怖主义威胁。TVA有安全部队来防范这种威胁。
网络安全。TVA在严格监管的网络安全环境中运营。TVA的网络安全计划符合或符合联邦信息安全管理法案、NERC关键基础设施保护要求、NRC对网络安全的要求以及行业最佳实践。作为美国政府的一部分，TVA与美国国土安全部和美国计算机应急准备小组(US-CERT)协调并密切合作。US-CERT作为美国国土安全部与公共和私营部门之间的联络人，协调应对来自互联网的安全威胁。
他说，恶意代码攻击、未经授权的访问企图和社会工程企图等网络安全事件的风险继续加剧。虽然TVA及其第三方供应商和服务提供商一直并可能继续受到此类攻击和破坏运营的企图，但到目前为止，这些攻击并没有影响TVA按计划运营的能力。见项目1A，风险因素-网络安全风险 — 由于网络威胁到TVA的资产和运营，TVA的设施和信息基础设施可能无法按计划运行.
然而，在过去几年里，包括能源行业在内的所有行业的恶意网络活动都在增加。田纳西州立大学观察到，与新冠肺炎疫情相关的恶意活动显着增加，包括钓鱼活动和恶意网站。这些类型的恶意活动在整个行业都在发生，TVA的外部供应商、利益相关者和合作伙伴也观察到了这些类型的恶意活动。这项活动引起了提高认识和准备的需要。TVA正在利用联邦和其他合作伙伴更好地识别、检测、保护和应对这些潜在的攻击。虽然发生了针对TVA及其供应商和服务提供商的网络钓鱼和未遂欺诈事件，但这些事件并未对业务或运营产生重大或实质性影响。
输电资产。除了物理和网络安全攻击外，TVA的传输资产还容易受到各种类型的带电能量干扰，例如地磁干扰(“GMD”)和电磁脉冲(“EMPS”)造成的干扰。因为GMD和EMP的作用相似，所以通常把它们放在一起考虑。2016年9月，联邦能源管理委员会(FERC)批准了一项新标准来应对GMD事件，2020年3月，FERC批准了对该标准的修订。TVA满足了原始标准和后续修订的要求，并评估了太阳风暴的影响，范围从NERC的参考案例到可能的极端情况
级别。TVA继续作为NERC在该领域的积极参与者。电磁脉冲最严重的威胁是高空核爆炸造成的威胁。与业内其他公司一样，TVA正在与联邦和州当局、NERC、电力研究所和其他电网所有者和运营商协调，以解决这一问题。
批量电力系统资产。2020年5月1日，特朗普总统发布了13920号行政命令，保障美国大容量电力系统的安全除其他事项外，《电力条例》禁止收购或安装任何大宗电力系统电力设备，条件是：(1)交易涉及任何外国或其国民拥有任何权益的任何财产；及(2)对美国的大型电力系统或美国的国家安全构成不应有的风险，则禁止购买或安装任何大宗电力系统电力设备，包括：(1)涉及任何外国或其国民拥有任何权益的财产；及(2)对美国的大型电力系统或其国家安全构成不适当的风险。是否禁止大规模电力系统电气设备的采购或安装将取决于能源部部长尚未做出的决定。目前，还不确定这一首次公开募股(EO)会在多大程度上影响TVA的运营。
关键会计政策和估算
TVA的综合财务报表是根据美国公认的会计原则(“GAAP”)编制的，该原则要求管理层做出影响综合财务报表和附注中报告金额的估计、判断和假设。这些估计中的每一项都根据所涉及的判断水平及其对TVA财务业绩的潜在影响而有所不同。当可合理使用不同的估计，或估计合理地可能在不同时期发生变化，且该等使用或变化也会对TVA的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响时，估计均被视为关键。TVA的关键会计政策也在注释1中进行了讨论-重要会计政策摘要合并财务报表附注。
TVA认为，其最关键的会计政策和估计涉及以下几个方面：
•监管会计；
•AROS；以及
•养老金和其他退休后福利。
公司管理层已与TVA董事会的审计、风险和监管委员会讨论了关键会计政策和估计的制定、选择和披露。虽然TVA的估计和假设是基于它对当前事件和未来可能采取的行动的了解，但实际结果最终可能与这些估计和假设不同。
监管会计
“TVA法案”授权TVA董事会为出售给客户的电力设定费率；因此，TVA是“自我管理的”。此外，TVA的管制费率旨在收回其提供电力的成本。考虑到电力需求和竞争程度，TVA假定可以收取和征收电费，所定的电费水平将收回TVA的成本。由于这些因素，对于非受监管实体，TVA记录了受监管的税率制定过程产生的某些资产和负债，这些资产和负债不会在GAAP中记录。监管资产通常代表已递延的已发生成本，因为此类成本可能会在未来收回客户费率。监管责任通常指向客户退还以前收取的不太可能发生的成本的义务，或推迟将在未来期间计入客户的收益。向客户追回监管资产或将监管责任记入客户贷方的时间框架取决于TVA董事会的年度批准。截至2020年9月30日，TVA拥有104亿美元的监管资产和1.64亿美元的监管负债。
**TVA通过考虑适用的监管变化、潜在的立法和技术变化等因素，评估监管资产未来是否有可能恢复。*基于这些评估，TVA认为现有监管资产有可能恢复。“这一确定反映了当前的监管和政治环境，未来可能会发生变化。”
2017年1月，TVA董事会授权管理层加快某些监管资产的摊销，条件是2018年实际净收入超过预算金额，最高可达这些监管资产的总和。董事会此次行动中包括的资产包括：延期核电机组、与金斯敦火山灰泄漏相关的环境清理费用，以及与布朗斯渡轮1号机组整修和重新启动以及瓦茨酒吧2号机组建设相关的核培训成本。2018年，TVA记录了8.57亿美元的延期核电机组加速摊销和核培训成本监管资产。TVA董事会授权TVA在所需的范围内，将2019年利率行动中包含的金额用于这两项监管资产，以加快2019年环境清理成本-金斯顿火山灰泄漏监管资产的摊销。2019年，TVA为金斯顿火山灰泄漏监管资产记录了2.66亿美元的加速回收。2020年没有记录加速摊销。
*TVA认为，用于记录监管资产和负债的预估或假设不存在发生实质性变化的合理可能性。如果未来不再可能收回监管资产，或此处描述的任何其他因素不再适用，TVA将被要求注销这些成本，并在净收益或其他全面收益中确认它们。
资产报废义务
TVA确认与某些有形长期资产未来报废相关的法律义务。这些义务与TVA的发电设施有关，包括燃煤、核能、水电、天然气和/或燃油。它们还涉及火山灰蓄水池、输电设施和其他与财产相关的资产。与这些资产退役有关的活动可能包括清除污染和拆除建筑物、移走和处置废物以及场地修复。TVA定期审查其估计的资产报废债务(“ARO”)负债。只要因素表明估计现金流的时间或金额发生变化，就会对ARO估计进行修订。ARO负债的任何变化预期将确认为资本化资产账面价值的等值增加或减少。与这些负债和资产相关的任何增值或折旧费用都计入监管资产。见注9-监管资产和负债- 核退役成本和非核退役成本及附注12-资产报废义务.
核退役。拥有和运营核电站的公用事业公司被要求承认与核退役相关的法律义务的责任。等值金额记为资本化资产账面价值的增加，并在资本化资产的使用年限内分配给监管资产。初始负债是使用各种判断和假设按其估计公允价值计量的。公允价值是使用预期现值技术制定的，该技术基于市场参与者的假设，并考虑了以本期美元计算的估计退役成本，这些成本被夸大到预期的退役日期，然后折现回发生ARO的日期。TVA的每个核电机组的退役成本研究至少每五年更新一次。ARO价值计算中包含的假设和估计的变化可能导致与财务报表中确定和记录的结果大不相同的结果。
截至2020年9月30日，财务报表中确认的估计未来核退役成本为33亿美元，计入ARO，与核退役ARO成本相关的未摊销监管资产8.96亿美元计入监管资产。
*以下关键假设可能对TVA的核ARO负债中报告的核退役成本估算产生重大影响：
时间和方法-在预测退役成本时，必须做出两个假设来估计工厂退役的时间。首先，必须估计工厂退役的日期。在Browns Ferry和Sequoyah，估计的退役日期是基于剩余执照期限最长的单位。在瓦茨酒吧，预计的退役日期是基于每个单位的许可期。第二，必须对退役的时间作出假设。TVA将概率归因于与其核退役义务估计相关的两种不同退役方法：DECON方法和SAFSTOR方法。去离子法要求将放射性污染物从一个地点移走，并将其安全处置或净化到允许该地点在停止运行后不久释放以供不受限制使用的水平。SAFSTOR方法允许将核设施放置和维护在安全储存的条件下，并随后将其净化到允许释放以不受限制使用的水平。TVA的核退役估计是基于特定地点的成本研究，这些研究至少每五年更新一次，上一次研究是在2017年进行的。归因于假设或退役时间的概率变化可能会显著改变TVA债务的现值。
成本估算-大型核设施的实际退役经验有限。技术和经验的变化以及有关核退役的法规的变化可能导致成本估算发生重大变化。TVA的成本研究假设了当前的技术和法规。
成本上升率-TVA使用剩余时间框架内的预期通货膨胀率，直到预计将发生成本，以估计履行TVA退役义务所需的未来现金流金额。
贴现率-TVA在与剩余时间框架一致的一段时间内使用其递增借款利率，直到预计将发生成本，以计算满足TVA退役义务所需的加权估计现金流的现值。
尽管如此，实际退役成本可能与派生的估计不同，因为当前假设的变化，例如退役的假设日期、监管要求的变化、技术的变化，以及劳动力、材料和设备成本的变化。到2020年9月30日，TVA的核退役成本ARO变化10%，将影响负债约3.28亿美元。
中国支持非核退役。截至2020年9月30日，财务报表中确认的未来非核退役成本估计为35亿美元，并计入ARO，与非核退役ARO成本相关的未摊销监管资产25亿美元计入监管资产。该退役成本估计涉及估计未来支出的金额和时机，并就此类成本是否被视为法定义务做出判断。估计未来支出的金额和时机包括预测时间和持续时间等。
通货膨胀。这些费用主要是CCR关闭，CCR关闭后的护理和监测，以及发电厂石棉的清除。CCR关闭估计主要是原地关闭，除了位于Allen和Gallatin的特定池塘，这两个池塘是通过拆除关闭的。CCR关闭后的护理和监测主要包括地面维护费用、覆盖系统和机械维护费用、检查费用和地下水监测费用。石棉清除是根据每平方英尺清除和处置含石棉材料的成本计算的。当更新的成本信息可用，导致管理层对成本的预期发生实质性变化时，TVA会在每个项目的基础上修订CCR关闭的估计。CCR关闭后护理和监测成本以及石棉清除至少每五年进行一次修订，但如果获得最新的成本信息，导致管理层对成本的预期发生实质性变化，则会更频繁地进行修订。以下关键假设可能对与非核退役成本相关的估算产生重大影响：
时间和方法-在预测非核退役成本时，必须估计资产退役的日期。如果特定资产的报废先于发电厂的报废，则使用该特定资产的预期报废日期。此外，在最初的资产报废之后，TVA预计将产生某些持续成本。TVA根据退役方法的可能性制定其成本估算，在该方法中存在履行法定义务的选项(例如，火山灰蓄水池就地关闭或拆除关闭)。退役方法是基于几个因素确定的，这些因素包括可用技术、环境研究、成本因素、资源可用性和时间要求。随着这些因素的考虑和退役方法的确定，详细的项目进度表和估计也会进行调整。见附注8-监管资产和负债- 非核退役成本.
技术与法规-技术和经验的变化以及关于非核退役的法规的变化可能导致成本估算发生重大变化。TVA的成本估算通常假设当前的技术和法规。2015年4月，美国环保署公布了管理CCR的最终规则，该规则监管垃圾填埋场和蓄水池的位置、设计和运营；规定某些池塘关闭条件；并建立地下水监测和关闭后标准。*由于这项裁决，TVA在2015年修订了用于计算其CCR ARO的假设和估计。TVA继续评估该规则对其运营的影响，包括相关项目的成本和时间估计。因此，可能需要进一步调整其ARO负债作为估计
成本上升率-TVA使用剩余时间框架内的预期通货膨胀率，直到预计将发生成本，以估计履行TVA退役义务所需的未来现金流金额。
贴现率-TVA在与剩余时间框架一致的一段时间内使用其递增借款利率，直到预计将发生成本，以计算满足TVA退役义务所需的加权估计现金流的现值。
然而，实际退役成本可能与推导出的估计值不同，因为当前假设发生了变化，例如假定的退役日期、折扣或升级率的变化、监管要求的变化、技术的变化以及劳动力、材料和设备成本的变化。到2020年9月30日，TVA的非核退役成本ARO变化10%，将影响负债约3.51亿美元。
养老金和其他退休后福利
TVA赞助了一项固定收益养老金计划，该计划符合美国国税法第401(A)条的规定，几乎涵盖了2014年7月1日之前聘用的所有全职年度员工。TVARS是一个由自己的董事会管理的独立法人实体，负责管理合格的固定收益养老金计划。TVA还向某些关键职位的高管提供补充高管退休计划(“SERP”)，该计划提供与薪酬水平挂钩的补充养老金福利，这些薪酬水平超过了美国国税局(IRS)适用于合格固定收益养老金计划的规定的限制。此外，TVA还为大多数达到退休年龄但仍在TVA工作的全职员工提供退休后医疗福利。
据报道，TVA的养老金和其他退休后福利包含不确定性，因为它们要求管理层做出与TVA提供这些福利的成本相关的某些假设。考虑了许多因素，包括计划的规定、不断变化的员工人口统计、各种精算计算、假设和会计机制。新冠肺炎大流行对金融市场、法规和经验的影响是不确定的，而且仍在不断变化，这造成了与以下讨论的重大会计假设所依据的事件和条件的未来发生或结果相关的额外程度和复杂性。
使用的主要精算假设包括贴现率、预计的医疗保健成本趋势率、计划资产的预期长期回报率、未来补偿水平的上升率、退休比率、预期的支付时间和形式以及死亡率。每隔五年，就会进行一项正式的精算经验研究，将假设与实际经验进行比较。根据需要进行额外的特别经验研究，以审查最近的经验，并验证根据TVA在2018年进行的上一次经验研究所使用的精算假设的建议更改。.
计划资产的预期回报率. 合格固定收益养老金计划是唯一由合格计划资产提供资金的计划。在确定养老金计划资产的预期长期回报率时，TVA采用了一个过程，该过程结合了实际历史资产类别回报和对预期未来业绩的评估，并考虑了外部精算建议、当前资本市场前景、资产配置政策以及积极管理的预期影响。基于对当前计划的资产目标配置组合、资本市场前景和最新研究的审查，TVA管理层维持了其6.75%的预期长期计划资产回报率假设，该假设将用于计算2021年的定期养老金净成本。
报告称，TVA通过计算与市场相关的资产价值，确认了资产表现对三年分阶段养老金支出的影响。与市场相关的资产价值确认三年期间的投资损益，并用于计算预期资产回报和养老金净定期福利成本中确认的精算净亏损部分。
因此，较高的预期收益率假设会降低净定期养老金福利成本，而较低的预期回报率假设会增加净定期养老金福利成本。该计划2020年的实际回报率为5.11%，而假设回报率为6.75%。计划资产的预期回报率和实际回报率之间的差额导致精算亏损9100万美元，这被确认为相关监管资产的增加和截至2020年9月30日的养老金福利义务的增加。
贴现率。 TVA的贴现率是通过确定理论上的AA质量或更高质量的高质量公司债券的结算组合来计算出来的，这些债券足以支付预计的福利支付。该模型将预计福利支付的现值与理论结算债券投资组合的市场价值相匹配，由此产生的任何过剩资金都被推定为再投资并用于支付连续几年的福利支付。确定单一等值贴现率，以使所需现金流的现值与债券投资组合的价值保持一致。由此产生的贴现率既反映了当前的利率，也反映了养老金和退休后福利计划的独特负债。
他说，贴现率有一定的波动性，因为它是根据截至测量日的长期公司债券的现行利率确定的。较高的贴现率减少了计划的债务，并相应地减少了精算损失正在摊销的计划的定期养老金净额和退休后福利净额。或者，较低的贴现率会增加净定期养老金和退休后定期净福利成本。截至2020年9月30日，用于确定养老金和退休后福利义务的贴现率分别为2.75%和3.05%。
医疗保健成本趋势。在确定退休后债务的医疗成本趋势比率时，TVA考虑到医疗通胀、医疗利用的变化以及计划福利和保费体验的变化，审查了最近的实际成本趋势和预测的未来趋势。医保前现行医疗费用趋势率为6.50%，最终趋势率为5.00%，达到最终趋势率的年份为2027年。医疗保险后的当前医疗成本趋势率和最终医疗成本趋势率分别保持在0%和4.00%不变，而达到最终利率的一年从2023年延长到2024年，原因是私人交易所的保费涨幅低于预期。医疗保险后医疗费用趋势比率假设的这一变化导致到2020年9月30日退休后债务减少了1500万美元。
生活费调整。 生活成本调整(COLA)是指在消费者价格上涨时，合格退休人员的福利增加，以帮助维持福利的购买力。*这一假设是基于资本市场前景、经济预测和美联储政策的长期预期未来通货膨胀率。-福利计划-计划假设-生活费调整为了进一步讨论可乐的计算方法，2020财年的实际可乐是1.54%。CY 2021可乐假设为1.00%，此后数年假设为2.00%.较高的可乐增加了养老金福利义务，而较低的假设减少了义务。实际历年可乐和长期可乐假设用于确定9月30日的福利义务和下一财年的净定期福利成本。
死亡率。TVA的死亡率假设基于精算预测，结合对TVARS养老金和退休后福利计划参与者的实际死亡经验的精算研究，并考虑到精算师协会(“SOA”)截至2020年9月30日的死亡率表和预测表。TVA继续监测死亡率表、寿命改善量表、死亡率审查和经验研究的更新情况，以考虑这些更新是否应反映在当年的死亡率假设中。在确定2020年9月30日的福利义务时，TVA根据最新的死亡率经验研究，采用了SOA PRI-2012死亡率表的修订版和MP-2019年预测量表的修订版。TVA死亡率假设的变化导致截至2020年9月30日的养老金债务减少1.37亿美元，退休后债务增加200万美元。
对关键假设变化的敏感性
以下表格说明了改变上述某些关键精算假设的估计影响，同时保持所有其他假设不变，并排除对未摊销精算损益的任何影响：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
对养老金假设的某些变化的敏感性 2020年9月30日 |
精算假设 | | 当前假设 | | 假设的改变 | | 影响 |
对2020年养老金支出的影响： | | | | | | |
| 贴现率 | | 3.20 | % | | (0.25) | % | | $ | 17 | |
| 预期资产回报率 | | 6.75 | % | | (0.25) | % | | 18 | |
| 可乐 | | 2.00 | % | | 0.25 | % | | 30 | |
| | | | | | |
| 对福利义务的影响 | | | | | | |
| 贴现率 | | 2.75 | % | | (0.25) | % | | 418 | |
| 可乐 | | 2.00 | % | | 0.25 | % | | 270 | |
| | | | | | | | | | | |
对假定医疗费用趋势率变化的敏感度 2020年9月30日 |
| | 增长1% | | 减少1% |
| 对本年度服务和利息成本构成总额的影响 | $ | 4 | | | $ | (4) | |
| 对年终累积退休后福利义务的影响 | 70 | | | (68) | |
捐款。2020年的最低养老金缴费为3亿美元，分12个月支付。TVA向SERP提供了500万美元的捐款，扣除回扣和补贴后，向没有资金的其他退休后福利计划捐款2500万美元。TVA预计将在2021年向TVARS贡献3亿美元，向SERP贡献500万美元，向其他退休后福利计划贡献2800万美元。
会计机制。根据目前的会计准则，TVA使用了一些会计机制来降低报告的养老金费用的波动性。精算假设和实际计划结果之间的差额只有在累计差额超过预期福利债务或计划资产的市场相关价值的10%以上时才会递延并摊销到期间费用中。如有必要，超出的部分将在
预期领取福利的参与者的平均未来预期工作年限，养老金计划约为11年，退休后计划约为12年。此外，TVA将养老金成本确认为监管资产，条件是根据美国公认会计原则(GAAP)计算的养老金支出金额与TVA作为养老金计划缴款向养老金计划贡献的金额不同。由于最近计划设计的变化，预计未来的缴费将超过根据美国公认会计准则计算的费用。因此，一旦收回所有此类递延成本，TVA将停止这种监管会计做法，届时它将根据美国公认会计原则确认养老金成本。此外，计划变更导致的先前服务成本/(信用)净额摊销在首次确认的年度和此后每年作为期间费用的一部分计入，直至其全部摊销为止。由于计划变更而增加或减少的福利义务将在预计将根据该计划获得福利的参与员工的平均剩余服务期内摊销。养老金和退休后计划目前有2009、2010、2016、2018、2019年和2020年计划变更的先前服务成本/(积分)，剩余摊销期限为1至9年。
公允价值计量
投资
投资基金。被归类为交易的投资包括在核退役信托(NDT)、资产退休信托(ART)、SERP和递延补偿计划(DCP)持有的金额。*这些资产通常根据报价的市场价格或其他可观察到的市场数据(如利率指数)按公允价值计量。这些投资主要是美国和国际股票、房地产投资信托基金、固定收益投资、高收益固定收益投资、美国国债通胀保值证券、国债、货币、衍生品。*这些投资主要是美国和国际股票、房地产投资信托基金、固定收益投资、高收益固定收益投资、美国财政部通胀保值证券、国债、货币、衍生品第2级，或以资产净值衡量的投资。请参见附注16-公允价值计量- 评估技术了解有关投资估值水平的讨论。
计划投资。TVA的合格福利养老金计划由合格的计划资产提供资金。这些投资主要是全球公共股票、私人股票、固定收益证券、公共实物资产和私人实物资产。福利计划- 公允价值计量披露TVARS持有的支持TVA合格固定收益养老金计划的投资的公允价值计量。
定价。由第三方为投资基金和计划投资中的资产提供的价格受到投资组合受托人的自动容差检查，以识别和避免在可能的情况下使用不准确的价格。*任何被标识为超出容差阈值的价格都将报告给提供价格的供应商。如果价格通过验证，则使用主要定价来源。如果没有，则使用已通过适用容差检查的次要来源价格(或如果超出容差，则向供应商查询)，导致使用次要来源价格或使用次要来源价格。如果价格已通过验证，则使用主要定价来源。如果没有，则使用已通过适用容差检查的次要来源价格(如果超出容差，则向供应商查询)，从而要么使用次要来源价格，要么使用次要来源价格。如果没有通过适用的容差检查，则使用次要来源价格就像丢失价格的情况一样。对于有次级价格来源的月度价值账户，自动来源间容差报告在资产类别级别识别供应商间定价差异超过2%的价格。对于每日价值账户，在可能的情况下，每个证券都会被分配一个指示性的主要市场指数，与每日价格走势进行自动比较。容差阈值是按资产类别确定的。发现超出适用容差阈值的价格将被报告，并如上所述向供应商查询。
除了投资基金，TVA还在每个时期对公允价值计量的变化进行自己的分析测试，以确保估值基于一般市场假设的变化是合理的。TVA还按季度对由1级和2级证券组成的各种投资组合进行定价测试，以确认从投资组合受托人那里收到的价值的准确性。对于计划投资，TVARS审查受托人的服务组织控制报告和受托人最大的定价供应商的定价政策。
衍生物
TVA历史上曾进行过各种衍生品交易，包括商品期权合约、远期合约、掉期、掉期、期货和期货期权，以管理各种市场风险。除投资基金所包括的若干衍生工具外，TVA的政策是只为对冲目的而非投机目的进行此等衍生工具交易。
货币和利率衍生品。TVA有三种货币互换和四种“固定用于浮动”的利率互换，这些货币互换保护现金流不受与英镑计价的未偿还债券相关的汇率波动所造成的影响.TVA使用利率掉期将可变短期债务固定为固定利率。由于影响合约公允价值的利率曲线和利率基于可观察到的数据，货币和利率掉期被归类为二级估值。此外，信用估值调整(CVA)的应用并未对该等资产和负债于2020年9月30日的公允价值产生实质性影响。
商品合约TVA签订了煤炭和天然气的商品合同，要求实物交付合同数量的商品。在2020年第四季度，TVA终止了远期煤炭合约的衍生品会计，因为这些合约不再符合净结算标准。因此，相关的净衍生负债和监管资产已被取消确认。天然气衍生品合约被归类为基于市场方法的二级估值，市场方法利用外部行业经纪公司的短期和中期市场报价。然而，CVA的应用并未对这些资产和负债在2020年9月30日的公允价值产生重大影响。
TVA维持政策和程序，使用被认为是可获得的最佳和最相关的数据对大宗商品合约进行估值。此外，TVA的风险管理小组还审查估值和定价数据。
公允价值考虑因素
在确定其金融工具的公允价值时，TVA考虑了可观察到的市场数据输入的来源、工具的流动性、信用风险以及自身或合同交易对手不履行的风险。用于评估这些因素的条件和标准如下所述。
市场假设的来源。TVA从市场数据来源(如芝加哥商品交易所和穆迪投资者服务公司(“穆迪”))得出其金融工具市场假设。在某些情况下，在市场数据不容易获得的情况下，TVA使用可比市场来源和经验证据来得出市场假设并确定金融工具的公允价值。
市场流动性下降。TVA根据金融工具在活跃或不活跃的市场交易的标准来评估市场流动性。*金融工具被认为是活跃的市场如果价格对市场参与者完全透明，价格可以通过市场买卖报价来衡量，市场的交易量相对较大，而且，市场有大量的市场参与者，这将使市场能够迅速吸收交易的资产数量，而不会对市场价格产生重大影响。此外，TVA在确定市场活跃与否时还会考虑其他因素，包括政府的存在或对定价的监管控制，这可能会使市场在进行交易时难以确定基于市场的价格。
不履行风险。在确定不履行风险(包括信用风险)的潜在影响时，TVA会考虑当前市场状况的变化、关于不履行风险的现成信息、信用证、抵押品、其他可用安排以及主要净额结算安排的性质。TVA是衍生品工具的对手方。
这使得TVA面临非履约风险。TVA持有的大多数投资和某些交易所交易工具的非履约风险被纳入退出价格，退出价格是从用于对投资进行估值的报价市场数据得出的。
大多数TVA衍生工具的非履约风险是对初始资产/负债公允价值的调整。TVA通过应用CVA对TVA(负债)和交易对手(资产)的非履约风险进行调整。TVA根据工具条款和从穆迪获得的TVA或交易对手的信用评级，为每个适用的金融工具确定适当的CVA。对于没有可观察到的信用评级的公司，TVA使用内部分析对该公司进行可比评级。对于信用评级与合同剩余期限一致的公司，TVA使用历史违约率(穆迪就1983财年至2019年财年报告的违约率)对每种金融工具进行贴现。
所有衍生品工具都是单独分析的，并受到独特的风险敞口。然而，CVA的应用导致截至2020年9月30日的资产公允价值减少不到100万美元，负债公允价值减少100万美元。
抵押品. TVA的利率互换和货币互换包含合同条款，要求一方在协议项下的负债余额超过一定门槛时提供抵押品(以现金或信用证等形式)。见附注15-风险管理活动与衍生品交易 — 其他衍生工具 — 抵押品关于与TVA衍生债务相关的抵押品的讨论。
新会计准则及其解释
请参阅注释2 -新会计准则和解释的影响讨论财务会计准则委员会(“FASB”)发布的、对TVA生效或在本报告期间被TVA采用的最新会计准则和公告。
立法和监管事项
*TVA继续监控监管机构如何解读和执行2010年7月颁布的《多德-弗兰克华尔街改革法案》和《消费者保护法案》的条款，因此TVA受到与其衍生品交易相关的记录保存、报告和对账要求的约束。此外，取决于监管机构如何解读和执行条款，TVA的对冲成本可能会增加，TVA可能不得不为其衍生品交易提供额外的抵押品和保证金。
有关立法和监管事项的其他讨论，包括对环境立法和监管的讨论，见项目1，商务-环境问题，项目1，业务-监管，和项目7，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析— 关键举措和挑战 — 监管合规性。
TVA不参与也不控制从事1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第13(R)条所列任何活动的任何实体，该条款要求某些发行人披露涉及发行人及其附属公司的某些与伊朗有关的活动。*根据每个此类人士提供的信息，TVA的董事和高管均未参与任何此类活动。尽管TVA是美国的一个机构和工具，但TVA不相信其在第13条下的披露义务(如果有的话)或美国的机构。
环境问题
见项目1，业务-环境问题，该讨论通过引用并入本项目7“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”。
法律程序
有时，TVA是在其正常活动过程中因灾难性事件或其他原因而出现的法律诉讼的当事人或以其他方式参与的法律诉讼。截至2020年9月30日，TVA在法律诉讼方面已累计约1400万美元。不能保证TVA不会受到重大额外索赔和债务的影响。如果实际负债大大超过估计，TVA的运营结果、流动资金和财务状况可能会受到重大不利影响。
有关当前某些重大法律程序的讨论，请参见注释22-承诺额和或有事项- 法律程序，哪些讨论纳入本项目7，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析.
风险管理活动
TVA面临各种市场风险。这些市场风险包括与商品价格、投资价格、利率、货币汇率、通货膨胀以及交易对手信用和业绩风险相关的风险。为了帮助管理其中某些风险，TVA进行了各种衍生交易，包括商品期权合约、远期合约、掉期、掉期、期货和期货期权。除了其信托投资基金中的某些衍生工具外，TVA的政策是进行这些衍生交易，仅用于对冲目的，而不是用于投机目的。-风险管理活动和衍生品交易.
风险治理
此外，企业风险委员会(ERC)负责对TVA进行最高级别的风险监督，并负责向TVA董事会或指定的TVA董事会委员会传达具有政策影响的企业范围的风险。企业风险理事会由企业领导团队(“ELT”)和担任主席的首席风险官(“CRO”)组成。ERC成员可以邀请更多的与会者作为无投票权的参与者参加会议。ERC还设立了由业务部门负责人组成的下属委员会，以协助监督燃料和电力采购、DER计划和产品以及一般风险管理。
目前，TVA在其金融服务组织内有一个指定的企业风险管理(ERM)组织，负责(1)建立企业风险管理政策和指南，(2)制定与TVA战略目标相一致的企业风险概况，(3)对所有TVA业务部门进行年度风险评估，(4)监测和报告已确定的企业风险和新出现的风险，(5)促进与整个组织以及ERC和TVA董事会级别的风险主题专家进行企业风险讨论，以及(6)发展和提高TVA的风险意识TVA已对整个组织的主要短期和长期企业级风险进行了分类。关于重大风险的讨论见项目1A，风险因素。
大宗商品价格风险上升。
*TVA面临着对其运营至关重要的大宗商品价格市场波动的影响，包括电力、煤炭和天然气。这些风险敞口的大小受到包括合同条款和市场流动性在内的许多因素的影响。TVA的大宗商品价格风险因其基于成本的费率(包括总燃料成本调整)和长期固定价格大宗商品合约而得到大幅缓解。
此外，TVA还利用煤炭和天然气的大宗商品合同管理风险，这些合同要求实物交付合同数量。假设2019年9月30日煤炭市场价格下跌10%，将导致TVA的煤炭衍生品工具在这一日期的公允价值减少约3400万美元。TVA在2020年第四季度停止计入远期煤炭合约的衍生工具；因此，2020年9月30日煤炭市场价格假设下降10%。假设天然气市场价格在2020年9月30日和2019年9月30日下跌10%，将导致TVA天然气衍生品工具在这些日期的公允价值分别减少约8400万美元和7900万美元。
投资价格风险
TVA的投资价格风险主要涉及对TVA的NDT、ART、养老基金、SERP和DCP的投资。
核退役信托基金。*NDT通常旨在实现与股权和债务市场整体表现一致的回报。*信托的资产投资于债务和股权证券、私人合伙企业和某些衍生品工具，包括远期、期货、期权和掉期，通过这些投资，信托基金有对美国股票、国际股票、房地产投资信托基金、自然资源股票、高收益债务、国内债务、美国财政部通胀保值证券(TIPS)、国债、私人房地产资产、私人股本和私人信贷策略的敞口。如果该信托的投资价格立即下降10%，该信托的价值将分别减少2.23亿美元和2.11亿美元。他说：
资产退休信托基金。目前，这些艺术品的投资是为了实现与整体股权和债券市场表现一致的回报。该信托基金的资产投资于债务和股权证券、私人合伙企业以及包括期权在内的某些衍生工具，通过这些投资，该信托基金对美国股票、房地产投资信托基金、自然资源股权、高收益债务、国内债务、TIPS、国债、私人房地产资产、私募股权和私人信贷策略的敞口。在2020年和2019年9月30日之前，该信托基金的投资价格立即下降10%，将使该信托基金的价值分别减少8700万美元和7700万美元。
由于与新冠肺炎大流行相关的金融市场波动性较高，TVA在2020年经历了与其艺术品和无损检测投资组合相关的波动。截至2020年3月31日的三个月期间经历的损失已被挽回。在截至2020年9月30日的一年中，NDT的价值比截至2019年9月30日的一年增加了1.23亿美元。尽管存在这种波动性，截至2020年9月30日，TVA的无损检测资金仍将按照NRC的资金要求全额提供资金。
合格的养老金计划。针对合格养老金计划资产的TVARS资产配置政策的目标是40%的股本，包括全球公共和私募股权投资，40%的固定收益证券，20%的实物资产，包括公共和私人实物资产投资。TVARS有一个长期投资计划，其中包含一个动态的去风险战略，随着时间的推移，随着改善的资金状况目标的实现，该战略将把投资分配给与负债更好匹配的资产，如长期固定收益证券。根据TVARS的规则和规定，任何可能改变系统假定投资回报率的资产配置变化建议都必须经过TVA的审查和否决。
如上所述，符合条件的养老金计划资产投资于全球公募股权、私募股权、安全导向型固定收益、机会性固定收益、公共实物资产和私人实物资产。TVARS资产分配政策包括与这些目标分配的允许偏差，可以根据需要采取行动，根据资产分配政策重新平衡计划的资产。截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日，该基金的净资产价值立即下降10%，将分别使该基金的价值减少约7.96亿美元和7.98亿美元。
补充行政人员退休计划。SERP是一种不受限制的固定收益养老金计划，类似于TVA同龄人群体中其他公司的典型养老金计划，并提供给TVA选定的员工。TVA的SERP是为了招聘和留住关键高管而创建的。该计划旨在提供一个具有竞争力的退休福利水平，超出TVA的合格固定福利计划和国内收入法第415条对合格退休计划的缴费和福利限制。SERP目前的目标是其计划资产的资产配置政策为64%的股权证券，其中包括美国和非美国股票，以及36%的固定收益证券。SERP计划的资产目前进行投资，以实现与整体股权和债务市场表现一致的回报。在2020年和2019年9月30日，SERP投资价值立即下降10%，将分别使投资价值减少700万美元和600万美元。
这是一项延期补偿计划。DCP旨在为参与者提供将薪酬推迟到未来期间的能力。该计划有助于为TVA招聘顶尖高管人才。与其他公司一样，递延薪酬可能是整个薪酬方案中不可或缺的一部分。资产目前包括延期余额。这些账户的默认投资回报是根据所有可销售的美国国债的综合利率计算的利息。高管们也可以选择根据某些共同基金的回报来调整他们的余额。在2020年9月30日和2019年9月30日，递延补偿账户价值立即下降10%，将使账户价值减少300万美元。
利率风险
TVA的利率风险主要与其短期投资、短期债务、长期债务和利率衍生品有关。
投资。截至2020年9月30日，TVA拥有5亿美元的现金和现金等价物，2020年现金和现金等价物的平均余额为6.37亿美元。根据TVA 2020年短期投资的平均利率不到1%的数据，如果TVA 2020年短期投资的利率为0%，TVA的短期投资利息将减少约400万美元。自2019年9月30日起，TVA的短期投资利息减少了约400万美元。从2019年9月30日开始，TVA的短期投资平均利率不到1%。如果TVA的短期投资利率为0%，TVA的短期投资利息将减少约400万美元。从2019年9月30日开始，TVA的短期投资平均利率不到1%。如果TVA的短期投资利率为0%，TVA的短期投资利息将减少约400万美元。2019年现金和现金等价物的平均余额为3.36亿美元。TVA 2019年短期投资的平均利率为2.40%。如果TVA 2019年的短期投资利率为1.40%，TVA的短期投资利息将减少约300万美元。*除了影响TVA从短期投资中获得的利息金额外，利率变化还可能影响其养老金投资的价值风险管理活动--投资价格风险上面。
短期债务...截至2020年9月30日，TVA的短期借款为5,700万美元，长期债务的当前期限为18亿美元.根据TVA于2020年9月30日的利率敞口，立即加息1个百分点将导致TVA的短期利息支出增加1,900万美元.而截至2019年9月30日，TVA的短期借款为9.22亿美元，长期债务的当前期限为9.22亿美元利率立即提高一个百分点将导致TVA的短期利息支出增加2000万美元。
长期债务。截至2020年9月30日、2020年和2019年9月30日，TVA所有未偿还长期债务的利率都是固定的(或在某些条件下只需向下调整)。因此，立即加息一个百分点不会影响TVA与其长期债务相关的利息支出。然而，当TVA的长期债务到期或被赎回时，TVA通常会通过发行额外债务来对债务进行全部或部分再融资。因此，如果在TVA发行这笔额外债务时利率较高，TVA的现金流、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。但TVA的债务组合在期限上是多样化的，平均寿命很长，这在一定程度上缓解了这种风险。根据TVA在2020年和2019年9月30日的数据，TVA的债务组合的平均年限分别为15.3年和16.1年。而在2020年和2019年9月30日，TVA的债务组合的平均利率为4.1%。见附注13-债务和其他义务-未偿债务关于TVA债务到期日的时间表。
利率衍生品。利率变动也影响到TVA利率衍生品的按市值计价估值。风险管理活动与衍生品交易 — 未接受套期保值会计处理的衍生品 — 利率衍生品。截至2020年9月30日和2019年9月30日，TVA有四个利率掉期未平仓。这些工具的净未实现损益反映在TVA的合并资产负债表上的监管资产账户中，已实现损益反映在收益中。根据TVA在2020年9月30日和2019年9月30日的利率敞口，利率立即下降0.5个百分点，将使利率互换负债分别增加2.7亿美元和2.53亿美元。
*伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。TVA有四个与未偿还债券相关的“固定浮动”利率掉期，并根据浮动的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)基准利率根据这些掉期定期获得付款。TVA还可能有其他可能受到影响的合同。伦敦银行间同业拆借利率(Libor)预计将在2021年之后停产。市场参与者正在评估伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的各种替代方案，其中有担保的隔夜融资利率是迄今被最广泛采用的替代方案。TVA可能面临与替代基准的可行性相关的风险，超过其当前合同的剩余条款，或依赖基准利率的任何未来合同的条款。
货币汇率风险
在接下来的几年里，TVA计划在清洁空气项目、产能扩大和其他项目上投入大量资金。这笔钱的一部分可能会花在以一种或多种外币计价的合同上。此外，TVA发行的三期以英镑计价的债券由货币互换协议对冲。近年来，美元相对于其他货币的价值波动很大，包括美元对英镑汇率的波动，这主要是由英国脱欧公投推动的。如果不能有效管理，外汇风险可能会对TVA的交易对手风险、现金流、经营结果和财务状况产生负面影响。
项目7A：关于市场风险的定量和定性披露
关于市场风险的定量和定性披露在第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中进行了报告。-风险管理活动，该讨论通过引用并入本项目7A，关于市场风险的定量和定性披露。
第八项：财务报表及补充数据
田纳西河谷当局
*合并业务报表
截至九月三十日止的年度
百万美元(单位：百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 营业收入 | | | | | |
| 售电收入 | $ | 10,104 | | | $ | 11,159 | | | $ | 11,075 | |
| 其他收入 | 145 | | | 159 | | | 158 | |
| 营业总收入 | 10,249 | | | 11,318 | | | 11,233 | |
| 运营费用 | | | | | |
| 燃料 | 1,584 | | | 1,896 | | | 2,049 | |
| 购电 | 880 | | | 1,007 | | | 973 | |
| 运维 | 2,720 | | | 3,090 | | | 2,598 | |
| 折旧及摊销 | 1,826 | | | 1,973 | | | 2,527 | |
| 税收等价物 | 528 | | | 541 | | | 518 | |
| 总运营费用 | 7,538 | | | 8,507 | | | 8,665 | |
| 营业收入 | 2,711 | | | 2,811 | | | 2,568 | |
| 其他收入(费用)，净额 | 36 | | | 62 | | | 50 | |
| 其他定期净收益成本 | 253 | | | 258 | | | 256 | |
| 利息支出 | | | | | |
| 利息支出 | 1,142 | | | 1,198 | | | 1,243 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 净收益(亏损) | $ | 1,352 | | | $ | 1,417 | | | $ | 1,119 | |
| *附注是这些合并财务报表的组成部分。 |
田纳西河谷当局
*合并资产负债表
9月30日
百万美元(单位：百万)
| | | | | | | | | | | |
| 资产 |
| | 2020 | | 2019 |
| 流动资产 | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 500 | | | $ | 299 | |
| | | |
| 应收账款净额 | 1,529 | | | 1,739 | |
| 库存，净额 | 1,003 | | | 999 | |
| 监管资产 | 130 | | | 156 | |
| 其他流动资产 | 84 | | | 85 | |
| 流动资产总额 | 3,246 | | | 3,278 | |
| | | |
| 物业、厂房和设备 | | | |
| 竣工厂房 | 64,970 | | | 62,944 | |
| 减去累计折旧 | (33,550) | | | (31,384) | |
| 净竣工厂房 | 31,420 | | | 31,560 | |
| 在建 | 2,139 | | | 1,893 | |
| 核燃料 | 1,504 | | | 1,534 | |
| 融资租赁 | 516 | | | 146 | |
| 财产、厂房和设备合计(净额) | 35,579 | | | 35,133 | |
| | | |
| 投资基金 | 3,198 | | | 2,968 | |
| | | |
| 监管资产和其他长期资产 | | | |
| 监管资产 | 10,245 | | | 8,763 | |
| 经营性租赁资产，扣除摊销后的净额 | 232 | | | — | |
| 其他长期资产 | 325 | | | 325 | |
| 监管和其他长期资产总额 | 10,802 | | | 9,088 | |
| | | |
| 总资产 | $ | 52,825 | | | $ | 50,467 | |
| 附注是这些合并财务报表的组成部分。 |
田纳西河谷当局
*合并资产负债表
9月30日
百万美元(单位：百万)
| | | | | | | | | | | |
| 负债和自有资本 |
| 2020 | | 2019 |
| 流动负债 | | | |
| 应付账款和应计负债 | $ | 1,844 | | | $ | 1,649 | |
| | | |
| 应计利息 | 298 | | | 296 | |
| 资产报废义务 | 345 | | | 163 | |
| 回租债务的当期部分 | 198 | | | 40 | |
| | | |
| 监管责任 | 141 | | | 150 | |
| 短期债务，净额 | 57 | | | 922 | |
| 目前电力债券的到期日 | 1,787 | | | 1,030 | |
| 可变利率主体长期债务的当期到期日 | 41 | | | 39 | |
| 应付票据的当期到期日 | — | | | 23 | |
| 流动负债总额 | 4,711 | | | 4,312 | |
| | | |
| 其他负债 | | | |
| 退休后和离职后福利义务 | 6,617 | | | 6,181 | |
| 资产报废义务 | 6,440 | | | 5,453 | |
| 融资租赁负债 | 525 | | | 182 | |
| 其他长期负债 | 2,548 | | | 2,308 | |
| 回租义务 | 25 | | | 223 | |
| | | |
| | | |
| 监管责任 | 23 | | | — | |
| 其他负债总额 | 16,178 | | | 14,347 | |
| | | |
| 长期债务，净额 | | | |
| 长期电力债券，净额 | 17,956 | | | 19,094 | |
| 可变利息实体的长期债务，净额 | 1,048 | | | 1,089 | |
| | | |
| 长期债务总额，净额 | 19,004 | | | 20,183 | |
| | | |
| 总负债 | 39,893 | | | 38,842 | |
| | | |
承付款和或有事项(附注22) | | | |
| | | |
| 自有资本 | | | |
| 电力项目拨款投资 | 258 | | | 258 | |
| Power计划留存收益 | 12,177 | | | 10,823 | |
| 电力计划总自有资本 | 12,435 | | | 11,081 | |
| 非电力项目专款投资，净额 | 548 | | | 556 | |
| 累计其他综合收益(亏损) | (51) | | | (12) | |
| 自有资本总额 | 12,932 | | | 11,625 | |
| | | |
| 总负债和自有资本 | $ | 52,825 | | | $ | 50,467 | |
| 附注是这些合并财务报表的组成部分。 |
田纳西河谷当局
综合全面收益表(损益表)
截至九月三十日止的年度
(单位：百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 净收益(亏损) | $ | 1,352 | | | $ | 1,417 | | | $ | 1,119 | |
| 其他综合收益(亏损) | | | | | |
| 现金流量套期保值未实现净收益(亏损) | (1) | | | (114) | | | 10 | |
| 未实现(收益)净亏损重新分类为现金流套期保值收益 | (38) | | | 45 | | | 26 | |
| 其他全面收益(亏损)合计 | $ | (39) | | | $ | (69) | | | $ | 36 | |
| 综合收益(亏损)总额 | $ | 1,313 | | | $ | 1,348 | | | $ | 1,155 | |
| 附注是这些合并财务报表的组成部分。 |
田纳西河谷当局
*合并现金流量表
截至2019年9月30日的年度业绩
百万美元(单位：百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 经营活动现金流 | | | | | |
| 净收益(亏损) | $ | 1,352 | | | $ | 1,417 | | | $ | 1,119 | |
| 将净收益(亏损)调整为经营活动提供的现金净额 | | | | | |
折旧及摊销(1) | 1,848 | | | 1,993 | | | 2,554 | |
| | | | | |
| 核燃料成本摊销 | 388 | | | 379 | | | 382 | |
| 非现金退休福利支出 | 324 | | | 314 | | | 324 | |
| 应用于收入的预付款抵免 | — | | | (10) | | | (100) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他监管摊销和延期 | (23) | | | 261 | | | 2 | |
| 流动资产和流动负债的变动 | | | | | |
| 应收账款净额 | 259 | | | (40) | | | (68) | |
| 库存和其他流动资产，净额 | (12) | | | (87) | | | 65 | |
| 应付账款和应计负债 | (38) | | | (155) | | | 143 | |
| 应计利息 | 1 | | | (8) | | | (36) | |
| | | | | |
| 养老金缴费 | (305) | | | (307) | | | (304) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 清偿资产报废债务 | (114) | | | (89) | | | (106) | |
| 其他，净额 | (44) | | | 52 | | | (37) | |
| 经营活动提供的净现金 | 3,636 | | | 3,720 | | | 3,938 | |
| | | | | |
| 投资活动的现金流 | | | | | |
| 建设支出 | (1,643) | | | (1,700) | | | (1,759) | |
| | | | | |
| 核燃料支出 | (342) | | | (474) | | | (457) | |
| | | | | |
| 购买投资 | (49) | | | (48) | | | (49) | |
| 贷款和其他应收款 | | | | | |
| 预支款 | (8) | | | (10) | | | (12) | |
| 还款 | 7 | | | 11 | | | 4 | |
| 其他，净额 | 20 | | | (22) | | | 4 | |
| 用于投资活动的净现金 | (2,015) | | | (2,243) | | | (2,269) | |
| | | | | |
| 融资活动的现金流 | | | | | |
| 长期债务 | | | | | |
| 电力债券的发行 | 997 | | | — | | | 998 | |
| | | | | |
| 电力债券的赎回和回购 | (1,427) | | | (1,035) | | | (1,731) | |
| 支付可变利息实体的债务 | (39) | | | (38) | | | (36) | |
| 赎回应付票据 | (23) | | | (46) | | | (53) | |
| 短期债务发行(赎回)，净额 | (865) | | | (294) | | | (782) | |
| | | | | |
| 租赁和回租的付款 | (55) | | | (43) | | | (42) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 融资成本，净额 | (4) | | | — | | | (3) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他，净额 | (6) | | | (21) | | | (9) | |
| 融资活动提供的现金净额(用于) | (1,422) | | | (1,477) | | | (1,658) | |
| 现金、现金等价物和限制性现金的净变化 | 199 | | | — | | | 11 | |
| 年初现金、现金等价物和限制性现金 | 322 | | | 322 | | | 311 | |
| 年终现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 521 | | | $ | 322 | | | $ | 322 | |
注意事项 (1)包括摊销发债成本和溢价/折价。 |
| 附注是这些合并财务报表的组成部分。 |
田纳西河谷当局
自有资本综合变动表
截至九月三十日止的年度
(单位：百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 电力计划拨款投资 | |
Power Program留存收益 | | 非电力项目拨款投资，净额 | | 累计其他综合收益(亏损) | |
总计 |
| 2017年9月30日的余额 | $ | 258 | | | $ | 8,282 | | | $ | 572 | | | $ | 21 | | | $ | 9,133 | |
| 净收益(亏损) | — | | | 1,127 | | | (8) | | | — | | | 1,119 | |
| 其他全面收益(亏损)合计 | — | | | — | | | — | | | 36 | | | 36 | |
| 电力项目拨款投资回报率 | — | | | (5) | | | — | | | — | | | (5) | |
| | | | | | | | | |
| 2018年9月30日的余额 | $ | 258 | | | $ | 9,404 | | | $ | 564 | | | $ | 57 | | | $ | 10,283 | |
| 净收益(亏损) | — | | | 1,425 | | | (8) | | | — | | | 1,417 | |
| 其他全面收益(亏损)合计 | — | | | — | | | — | | | (69) | | | (69) | |
| 电力项目拨款投资回报率 | — | | | (6) | | | — | | | — | | | (6) | |
| 2019年9月30日的余额 | $ | 258 | | | $ | 10,823 | | | $ | 556 | | | $ | (12) | | | $ | 11,625 | |
| 净收益(亏损) | — | | | 1,360 | | | (8) | | | — | | | 1,352 | |
| 其他全面收益(亏损)合计 | — | | | — | | | — | | | (39) | | | (39) | |
| 电力项目拨款投资回报率 | — | | | (6) | | | — | | | — | | | (6) | |
| 2020年9月30日的余额 | $ | 258 | | | $ | 12,177 | | | $ | 548 | | | $ | (51) | | | $ | 12,932 | |
| 附注是这些合并财务报表的组成部分。 |
合并财务报表附注
(除特别注明外，以百万美元为单位)
| | | | | | | | | | | |
| 注意事项 | 页码 |
| 1 | | 重要会计政策摘要 | 89 |
| 2 | | 新会计准则及其解释的影响 | 96 |
| 3 | | 应收账款净额 | 97 |
| 4 | | 库存，净额 | 98 |
| 5 | | 净完工工厂 | 98 |
| 6 | | 工厂关闭 | 98 |
| 7 | | 租契 | 99 |
| 8 | | 其他长期资产 | 102 |
| 9 | | 监管资产和负债 | 104 |
| 10 | | 可变利息实体 | 106 |
| 11 | | 其他长期负债 | 108 |
| 12 | | 资产报废义务 | 109 |
| 13 | | 债务和其他义务 | 110 |
| 14 | | 累计其他综合收益(亏损) | 116 |
| 15 | | 风险管理活动与衍生品交易 | 116 |
| 16 | | 公允价值计量 | 121 |
| 17 | | 收入 | 125 |
| 18 | | 专有资本 | 129 |
| 19 | | 其他收入(费用)，净额 | 130 |
| 20 | | 补充现金流信息 | 130 |
| 21 | | 福利计划 | 130 |
| 22 | | 承诺和或有事项 | 145 |
| 23 | | 关联方 | 149 |
| 24 | | 未经审计的季度财务信息 | 150 |
| | | |
1. 重要会计政策摘要
一般信息
田纳西河谷管理局(“TVA”)是美国(“美国”)的一个公司机构和机构。这是1933年联邦立法响应富兰克林·D·罗斯福总统的提议而设立的。成立TVA的目的之一是改善田纳西河的通航，减少田纳西河系统内以及俄亥俄河和密西西比河下游破坏性洪水的破坏，进一步促进TVA在美国东南部服务区的经济发展，并出售TVA运营的设施产生的电力。
今天，TVA运营着美国最大的公共电力系统，并向田纳西州大部分地区、阿拉巴马州北部、密西西比州东北部和肯塔基州西南部以及佐治亚州北部、北卡罗来纳州西部和弗吉尼亚州西南部的部分地区供电，人口约为10百万人。
此外，田纳西州TVA还管理田纳西河及其支流和某些海岸线，以提供全年航行、减少洪水损失以及负担得起和可靠的电力。与这些主要目的一致的是，田纳西州还管理河流系统和公共土地，以提供娱乐机会、充足的供水、改善水质、保护文化和自然资源以及发展经济。
从历史上看，电力计划与管理计划是分开的。*它被要求从电力收入和电力融资收益中自给自足，例如发行债券、票据或其他债务证据(统称为债券)的收益。*尽管TVA目前没有收到国会拨款，但它必须每年向美国财政部(“美国财政部”)支付款项，作为政府对TVA电力设施(以下简称“美国财政部”)拨款投资的回报。国会指示TVA在任何财年没有足够的拨款或其他可用资金来支付此类活动的情况下，用电力收入资助与田纳西河水系管理相关的基本管理活动，以及非电力或管理物业。但国会没有。
因此，在2000年期间，TVA开始主要用电力收入支付基本的管理活动，其余部分由用户费用和与这些活动相关的其他形式的收入提供资金。*与管理物业相关的活动不符合美国公认会计原则(“GAAP”)下运营部门的标准。因此，这些资产和财产被纳入电力计划，这是TVA唯一的运营部门。
电价由经修订的1933年田纳西河谷管理局法案(以下简称TVA法案)授权的TVA董事会(以下简称TVA董事会)制定。TVA法案要求TVA对产生毛收入的电力收取电价，这些毛收入足以为其电力系统的运营、维护和管理提供资金；支付给各州和县以代替税收(“税收等价物”)；偿还未偿债务；支付给美国财政部偿还和作为以及TVA董事会可能认为适宜的额外保证金，用于电力系统资产投资、提前偿还未偿还债券、额外减少电力计划拨款投资，以及与TVA电力业务相关的其他目的。1.02014年支付的电力计划拨款投资的10亿美元；因此，这一项目不再是费率设置的组成部分。在制定TVA的费率时，TVA法案要求TVA董事会适当考虑TVA法案的主要目标，包括以可行的最低费率出售电力的目标。TVA董事会制定的费率不受任何州或其他联邦监管机构的审查或批准。
财年
TVA财年截止9月30日五年(2020、2019年等)指的是TVA的会计年度，除非它们前面加了“CY”，在这种情况下，引用的是日历年。
基于成本的监管
由于TVA董事会得到TVA法案的授权，有权为出售给客户的电力设定费率，因此TVA是自我监管的。此外，TVA的管制费率旨在收回成本。根据目前的预测，TVA认为，设定在能够收回TVA成本的水平上的费率是可以收取的。尽管由于这些因素，TVA记录了受监管的税率制定过程中产生的某些资产和负债，这些资产和负债不会根据GAAP为非监管实体记录。监管资产通常代表已递延的已发生成本，因为这些成本可能会在未来收回客户费率。*监管负债通常代表向客户退还以前收取的不太可能发生的成本的义务，或者推迟在未来期间计入客户的收益。*TVA通过考虑因素来评估监管资产是否有可能在未来收回。*TVA通过考虑因素来评估监管资产是否有可能在未来收回。*监管负债通常代表向客户退款的义务，这些成本不太可能发生，或者推迟计入客户的收益。*TVA通过考虑因素，评估监管资产是否有可能在未来收回。*监管负债通常代表向客户退款的义务，这些成本不太可能发生TVA认为现有的监管资产有可能恢复。*这一决定反映了当前的监管和政治环境，未来可能会发生变化。*如果未来不再可能收回监管资产，或上述任何其他因素不再适用，TVA将不再被视为受监管实体，并将被要求冲销这些成本。*所有监管资产冲销将被要求在未来不可能恢复的期间在收益中确认。
陈述的基础
此外，随附的合并财务报表已根据GAAP编制，包括TVA、全资拥有的直接子公司以及TVA为主要受益人的可变利息实体(VIE)的账户。见附注10-可变利息实体。公司间余额和交易已在合并中冲销。
预算的使用
编制财务报表要求技师评估截至合并财务报表之日本质上不确定的各种事项的影响。虽然合并财务报表是根据公认会计准则编制的，但需要技师做出影响报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及收入和支出金额的估计和假设，包括新冠肺炎疫情的影响。这些估计在涉及的判断水平及其对TVA财务结果的潜在影响方面各有不同。无论是在合理使用不同的估计时，还是在估计值在不同时期合理地可能发生变化的情况下，这些估计都被认为是关键的，并且这种使用或变化将对TVA的财务状况、运营结果或现金流产生重大影响。
重新分类
某些历史金额已在随附的合并财务报表中重新分类为当前列报。 在截至2019年9月30日的综合资产负债表中，TVA重新分类为$163从应付账款和应计负债到流动负债中的资产报废义务。此外，由于采用了新的租赁会计准则，TVA于2019年10月1日生效，TVA重新分类为#美元。182截至2019年9月30日，综合资产负债表中从其他长期负债到融资租赁负债的3.6亿欧元。
现金、现金等价物和限制性现金
现金包括手头现金、无息现金和存款账户。所有原始到期日在3个月或以下的高流动性投资都被视为现金等价物。根据某些合同协议的条款限制提取或使用的现金和现金等价物，计入综合资产负债表中的其他长期资产。限制性现金和现金等价物包括以信托形式持有的现金，根据与遵守某些环境法规有关的协议，这些现金目前被限制用于TVA经济发展贷款和某些TVA环境项目。见附注22-承付款和或有事项 — 法律程序— 环境协议.
下表提供了合并资产负债表和合并现金流量表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账：
| | | | | | | | | | | |
现金、现金等价物和限制性现金
9月30日 |
| | 2020 | | 2019 |
| 现金和现金等价物 | $ | 500 | | | $ | 299 | |
| | | |
| 包括在其他长期资产中的限制性现金和现金等价物 | 21 | | | 23 | |
| 现金总额、现金等价物和限制性现金 | $ | 521 | | | $ | 322 | |
由于与新冠肺炎大流行相关的金融市场波动性增加，从2020年3月开始，环球航空提高了现金和现金等价物的目标余额。截至2020年9月30日，TVA继续持有更高的目标现金余额，由于潜在的市场波动，未来可能会持有更高的余额。
坏账准备
坏账准备反映了TVA对其账户和贷款应收余额(不包括EnergyRight)可能固有损失的估计® 应收贷款。TVA根据已知账户、历史经验和其他当前可用的信息(包括客户破产和/或客户未能履行付款安排等事件)确定津贴。90天.这也反映了TVA的企业信贷部门对客户财务状况和应收账款信用质量的评估。环球航空继续监测新冠肺炎疫情对应收账款和贷款余额的影响，以评估坏账拨备。
坏账准备不到$。1在2020年9月30日和2019年9月30日，应收账款均为百万美元。此外，应收贷款为$105百万美元和$131截至2020年9月30日和2019年9月30日，100万美元分别计入应收账款、净资产和其他长期资产，分别计入当期和长期部分，并报告扣除低于$的坏账准备后的净额。1分别在2020年9月30日和2019年9月30日达到100万。
收入
TVA确认与客户签订的描述向客户转让商品或服务的合同的收入，金额为实体预期有权获得的金额，以换取这些商品或服务。就发电和输电而言，这通常是在电力被送到计量的客户供电点以供客户消费或分配的时候。因此，电力销售收入在向客户输送电力时被记录下来。除了当月开具发票和记录的电力销售外，TVA还为提供给五个结算日期在月底之前的客户的电力销售增加估计的未开票收入。*交易所的电力销售作为电力销售的一个组成部分在随附的综合运营报表中列示。交易所电力销售是指在满足TVA本地负荷和直接服务要求后出售多余电力的销售。本地负荷是指公司根据法规、特许经营、监管要求或合同承担义务为其服务的客户。除电力销售外，TVA还从事其他安排。与TVA总体任务相关的活动的某些其他收入记录在其他收入中。与整个特派团无关的收入记入其他收入(费用)净额。
工厂投产前运营
他说，作为完成发电机组建设过程的一部分，产生的电力用于为
电力系统的要求。TVA根据联邦能源管理委员会(“FERC”)法规提供的指导，估计此类商业前发电的收入。艾伦联合循环工厂(“艾伦CC”)于2017年9月开始商业运营，并于2018年4月开始商业运营。约翰逊维尔燃烧透平20号机组的热电联产能力于2017年9月开始投入商业运营，并于2017年12月投入使用。预计收入为$11在截至2018年9月30日的一年中，与Allen CC相关的100万美元被资本化，以抵消项目成本。TVA还将这些建设项目的相关燃料成本资本化约#美元。19在截至2018年9月30日的一年中，在2019年或2020年期间，没有这样的金额资本化。
盘存
某些 燃料、材料和供应品材料和用品库存使用平均单位成本法进行估值。在每笔库存采购交易后计算一个新的平均成本，库存发行以最新的移动加权平均单位成本定价。煤炭、燃料油和天然气库存采用平均成本法进行估值。每月计算新的加权平均成本，并相应地为每月发行的债券定价。
可再生能源信用额度。TVA使用特定的识别成本方法对可再生能源证书(“REC”)进行核算。通过购电获得的REC被记录为库存，并在随后使用或出售REC时计入购买的电费。TVA在购电安排开始时使用相对公允价值方法向REC分配价值。通过TVA拥有的资产生成创建的REC以零成本记录。
排放限额……TVA对二氧化硫有排放限额(“SO”)。2") 和氮氧化物(“NOx“)计入存货。”每月使用的单位津贴成本按吨计计入营业费用。2而且没有x环境保护署(下称“环保局”)向交通意外伤残人士发放的各项免税额记录于零成本。
存货报废准备。-TVA定期按类别和用途审查材料和供应库存。*根据材料类型和历史使用数据，为每个类别分配过时的可能性。从2018年开始，TVA开始从现场特定的库存管理政策转变为针对每一代类型的车队范围战略。在2018年，TVA开始按类别和使用情况审查材料和供应库存。从2018年开始，TVA开始针对每一代类型，从现场特定的库存管理政策转向车队范围的战略。根据存货的估计价值，TVA调整其存货陈旧准备。
房地产、厂房和设备以及折旧
包括财产、厂房和设备。增加的核燃料按成本记录，包括直接成本和间接成本。当前维修和少量更换的成本计入运营费用。核燃料包括在财产、厂房和设备中，使用原材料的平均成本法和反应堆中核燃料的具体识别方法进行估值。核燃料在反应堆中的摊销是以生产单位为基础计算的，并计入燃料费用中。-核燃料在反应堆中的摊销是以生产单位为基础计算的，并包括在燃料费用中。核燃料包括在财产、厂房和设备中。核燃料包括在反应堆中的原材料的平均成本法和具体的核燃料识别方法。当财产、厂房和设备报废时，累计折旧计入资产的原始成本。损益只在出售土地或整个经营单位时确认。
*贬值。TVA使用会计的综合折旧惯例来核算其财产的折旧。根据综合折旧法，具有相似经济特征的资产被分组并作为一项资产折旧。折旧一般是按各类资产的预计使用年限按直线计算的。资产使用年限的估计需要管理层的判断，并得到历史资产报废经验的外部折旧研究的支持。折旧率是根据外部折旧研究确定的。这些研究大约每五年更新一次。截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的年度折旧费用为1.6亿美元，1.8亿美元，以及1.3分别为10亿美元。折旧费用以年平均可折旧完工厂房的百分比表示2.742020年的百分比，3.092019年的百分比，以及2.452018年的百分比。按资产类别划分的平均折旧率如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
财产、厂房和设备折旧率
9月30日
(百分比) |
| 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 资产类别 | | | | | |
| 核子 | 2.38 | | | 2.38 | | | 2.64 | |
燃煤(1) | 3.62 | | | 4.96 | | | 2.32 | |
| 水电 | 1.60 | | | 1.61 | | | 1.57 | |
| 燃气和燃油 | 3.04 | | | 3.00 | | | 2.93 | |
| 传输 | 1.34 | | | 1.34 | | | 1.32 | |
| 其他 | 7.26 | | | 7.16 | | | 5.90 | |
注意事项
(1)有关税率包括与某些燃煤机组退役有关的加速折旧。
燃煤。由于TVA自上一次折旧研究以来决定闲置或退役某些单位，TVA确认了#美元387百万，$566百万美元，以及$48在截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的年度内，与单位相关的加速折旧费用分别为100万美元。加速折旧是基于资产在决定闲置或退役时的剩余使用寿命。
重新获得的权利。财产、厂房和设备包括无形的重新获得的权利，扣除摊销后，净额为#美元。192300万美元和300万美元200截至2020年9月30日和2019年9月30日，分别为2.5亿美元，与从以下公司购买剩余权益相关
若干燃气轮机机组的租赁/回租协议(“CT”)。重新获得的权利将在相关CT的预计使用寿命内摊销。摊销费用为$82020、2019年和2018年的所有年份均为600万美元。
软件成本。*TVA将与开发或获取内部使用软件相关的某些成本资本化。资本化的软件成本包括在合并资产负债表上的财产、厂房和设备中，通常在以下项目中摊销七年了截至2020年9月30日和2019年9月30日，未摊销计算机软件成本总计为美元。54百万美元和$63与资本化的计算机软件成本相关的摊销费用为#亿美元。42百万，$38百万美元，以及$322020年、2019年和2018年分别为100万美元。不符合资本化标准的其他软件成本将计入已发生的费用。
资产减值。 当事件或环境变化表明长期资产的账面价值可能无法收回时，TVA评估长期资产的减值。对于长期资产，TVA的评估基于减值指标，如资产的性质、资产的未来经济效益、任何历史或未来的盈利衡量、监管批准和将税率设定在允许资产可收回的水平的能力，以及其他外部市场条件或可能存在的因素。-如果存在此类减值指标或其他因素，表明资产的账面价值TVA根据资产应占未贴现现金流相对于资产账面价值的估计来确定是否已发生减值。*如果已发生减值，确认的减值金额以资产账面价值超过其公允价值来计量。*此外，TVA还定期评估建设项目。*即使项目被取消或被认为没有未来的经济效益，项目也会被注销为资产减值，或在TVA董事会批准后重新分类为监管资产。见附注6-工厂关闭.
租契
**TVA确认租期超过12个月的租赁资产和租赁负债。租赁资产代表TVA在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表TVA支付租赁产生的租赁款项的义务，两者都是根据开始日租赁期内未来最低租赁付款的现值确认的。TVA有某些租赁协议，其中包括基于能源生产水平的可变租赁付款。这些可变租赁付款不计入租赁资产或租赁负债的计量，但在产生费用的期间确认。
尽管某些购电协议(“PPA”)的结构并不具体为租赁，但当条款传达控制资产使用的权利时，这些协议被视为包含基础发电机组的租赁。该等租约的入账金额一般以购电协议余下条款到期应付的预定容量付款金额为基础，而购电协议的条款各有不同。应付账款、应计负债和与这些协议有关的租赁负债中包括的租赁债务总额为#美元。500300万美元和300万美元174截至2020年9月30日，融资租赁和经营租赁分别为3.6亿美元。
目前，TVA与租赁和非租赁组成部分有协议，并已选择单独核算这些组成部分。对价一般根据相对独立销售价格分配给租赁和非租赁组成部分。
**TVA有租赁协议，其中包括续签和提前终止的选项。续订租约的意图因租约类型和资产而异。合理确定将会行使的续期选择权包括在租赁计量中。提前终止租约的决定取决于各种经济因素。TVA的租赁衡量标准中没有包括终止选择。
初始期限为12个月或以下的其他租赁，不包括将租赁初始期限延长至TVA合理确定将行使的12个月以上的选择权，不计入截至2020年9月30日的综合资产负债表。
所有其他经营租赁在租赁协议期限内以直线基础确认。与短期租赁和可变租赁相关的租金费用记入综合经营报表的运营和维护费用、燃料费或购进电费。与融资租赁相关的费用导致租赁负债的利息支出和相关租赁资产的摊销费用在综合经营报表中单独列报。
退役成本
**TVA承认与某些有形的长期资产未来报废相关的法律义务。*这些义务涉及化石燃料发电厂、核电站、水电站/大坝、输电结构和其他与财产相关的资产。*这些其他与财产相关的资产包括但不限于地役权和煤权。与报废这些资产有关的其他活动可能包括清除和拆除建筑物、移走和处置废物。以及场地恢复。每当因素表明估计现金流的时间或金额发生重大变化时，就会对资产报废义务(ARO)的估计进行修订。*与这些负债和资产相关的任何增值或折旧费用都计入监管资产。*见附注9-
监管资产和负债-核退役成本和非核退役成本及附注12-资产报废义务。
氚的向下混合供应
TVA、能源部(DOE)和某些核燃料承包商已经达成协议，称为氚向下混合供应，规定生产、加工和储存低浓缩铀，这些低浓缩铀将使用美国能源部剩余的高浓缩铀和其他铀。低浓缩铀可以被制造成燃料，供核电站使用。低浓缩铀的生产从2019年开始，合同将持续到2027年10月。从2027年10月开始，合同活动将包括储存和旗帜管理。旗帜管理确保铀来自美国，没有外国义务，不受政策限制的阻碍，因此可以用于生产氚。根据能源部和田纳西能源部之间的机构间协议条款，能源部将偿还田纳西能源部将高浓缩铀转化为低浓缩铀的部分费用。自2019年以来，TVA已获得89从能源部得到了百万美元的补偿。截至2020年9月30日，TVA记录了$6与本协议相关的应收账款净额为百万美元。
投资基金
政府投资基金主要由指定为退役要求提供资金的信托基金组成(见附注22-承诺和 偶然事件 — 退役成本)，补充行政人员退休计划(见附注21-福利计划 — 计划和福利概述 — 补充行政人员退休计划)和延期补偿计划(“DCP”)。核退役信托基金(“NDT”)持有资金，主要用于TVA核电站的最终退役。资产退休信托基金(“ART”)持有的资金主要用于与TVA其他长期资产的未来关闭和报废相关的成本。NDT、ART、SERP和DCP基金投资于证券投资组合，通常旨在实现与整体股权和债券市场表现一致的回报。NDT、ART、SERP和DCP基金都被归类为交易。
能源预付款义务
2004年，TVA与其最大的客户孟菲斯光、气和水事业部(“MLGW”)签订了一项能源预付款协议，根据该协议，MLGW预付TVA$1.5亿美元，用于在一段时间内由TVA向MLGW输送的未来电力成本180个月美国TVA将预付款计入未赚取收入，并将根据本安排交付电力的义务报告为能源预付款义务。但该安排于2019年停止。根据合同，向MLGW交付电力时，根据交付的千瓦时单位与总单位千瓦时的比率，在安排的每一年确认收入。截至2019年9月30日，$1.510亿美元在协议有效期内累计确认为非现金收入一千万及$1亿其中，2019年和2018年分别被确认为非现金收入。
计入货币时间价值的折扣(被记录为电力销售的减少)为#美元。4百万美元和$46截至2019年9月30日和2018年9月30日的年度分别为100万美元。
保险
尽管TVA使用私人公司为未纳入联邦医疗保险的合格在职和退休员工管理其医疗计划，但TVA不购买医疗保险。他们的第三方精算专家协助TVA确定自我保险索赔的某些负债。TVA通过电价和调整参与者对其福利计划的缴费来收回索赔成本。所有这些负债都计入综合资产负债表上的其他负债。
TVA发起了一项业主控制保险计划，该计划为一批在TVA设施进行维护、修改、停电和新建设活动的选定承包商提供工人补偿和责任保险。
《联邦雇员补偿法案》(FECA)规定了雇员因工伤而承担的责任。联邦雇员补偿法案(FECA)规定，TVA购买的超额工人补偿保险超过了自保保额。
据报道，除了超额工伤保险外，TVA还购买了以下类型的保险：
•核责任保险；核财产、退役和去污保险；核意外停运保险。见附注22-承诺和 偶然事件 — 核保险.
•航空、汽车、海运和一般责任风险的超额责任险。
•某些常规(非核)资产的财产保险。
他说，保单以具体保单的条款和条件为准，包括免赔额或自保扣除额。在保险不能部分或全部收回与损失相关的成本的范围内，TVA将不得不通过其他方式(包括电价)收回任何此类成本。
研发成本
研发成本是在发生时支付的。TVA的研究项目包括与电力输送技术、新兴技术(清洁能源、可再生能源、分布式资源和能源效率)、与发电相关的技术(化石燃料、核能和水电)以及环境技术相关的项目。
税收等价物
TVA不缴纳联邦所得税。此外，TVA及其财产、特许经营权或收入都不受各州或其分区的征税。TVA法案要求TVA向TVA开展电力业务的州和县付款，在这些州和县，TVA收购了以前须缴纳州和地方税的电力资产。这些付款的总额是前一年电力销售总收入的5%，不包括向其他联邦机构的销售或交付，以及与其他公用事业公司的系统外销售，并对某些情况下的最低付款做出了规定。TVA通过从本年度向各州和县支付的款项中减去上一年与燃料成本相关的税收等值监管资产或负债，并将本年度与燃料成本相关的税收等值监管资产或负债加回来计算税项等值费用。燃油成本相关税金等值费用在确认燃油成本相关收入的同一会计期间确认。
维修费用
TVA在综合经营报表中记录与其物业、厂房和设备相关的维护和维修费用，但不包括记录某些用于报废和搬迁费用的监管资产。
2. 新会计准则及其解释的影响
以下是TVA在2020年采用的财务会计准则委员会(FASB)发布的会计准则更新：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 租赁会计 |
| 描述 | 本指导意见改变了承租人和出租人会计模式中关于确认的规定。该标准要求租赁资产的实体(“承租人”)在资产负债表上确认租期超过12个月的租约产生的权利和义务的资产和负债，同时还细化了租约的定义。此外，承租人必须披露有关租赁安排产生的现金流的金额、时间和不确定性的关键信息。承租人对租赁产生的费用和现金流量的确认、计量和列报主要取决于其分类为融资租赁(以前称为资本租赁)或经营租赁。该标准要求在资产负债表上确认这两种类型的租赁。经营租赁将产生直线费用，而融资租赁将导致将租赁负债的利息与摊销费用分开确认。承租人租赁资产所有者的会计规则(“出租人会计”)相对保持不变。
该标准允许选择与租赁期限确定、租赁和非租赁要素分离、现有租赁的重新评估和短期租赁相关的某些实际权宜之计。该标准将采用修改后的追溯过渡期。 |
| TVA的生效日期 | 2019年10月1日 |
| 对财务报表或其他重大事项的影响 | TVA选择修改后的追溯采用方法，自2019年10月1日起生效。根据修改后的追溯采纳法，前一年报告的结果不会重述。
TVA记录的美元205300万美元和300万美元210于采纳日生效的经营租约的租赁资产及租赁负债分别为600万欧元。融资租赁的会计核算基本保持不变。该标准的采用并未对运营结果或现金流产生实质性影响。
TVA选择了以下实用的权宜之计： |
| 切合实际的权宜之计 | 描述 | |
| 过渡实用权宜之计套餐(适用于采用日之前开始的租赁；权宜之计必须作为套餐采用) | 不需要(1)重新评估任何过期或现有合同是否为租约或包含租约，(2)重新评估任何过期或现有租约的租约分类，或(3)重新评估任何现有租约的初始直接成本。 | |
| 短期租赁权宜之计(按标的资产类别选择) | 选择不按资产类别将确认要求应用于短期租赁的会计政策。 | |
| 现有和到期的土地地役权以前没有计入租契 | 选择在新的指导下不评估现有或过期的地役权，并继续当前的会计处理。 | |
| 初次采用的比较报告要求 | 选择(1)在采用日期适用过渡要求，(2)确认采用期间留存收益的累积影响调整，以及(3)不将新要求应用于比较期间，包括披露。 | |
| | | |
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| 衍生工具和套期保值--对套期保值活动会计的改进 |
| 描述 | 本指引通过更改合格套期保值关系的指定和计量指南以及套期保值结果的列报，更好地协调实体的风险管理活动和针对套期保值关系的财务报告。为了实现这一目标，修订扩大和完善了非金融和金融风险组成部分的对冲会计，并统一了对对冲工具和被对冲项目在财务报表中的影响的确认和列报。 |
| TVA的生效日期 | 2019年10月1日 |
| 对财务报表或其他重大事项的影响 | TVA已经在预期的基础上采用了该标准。采用这一标准并未对TVA的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。TVA只在其外币掉期安排下使用对冲会计，采用该准则对该等安排没有影响。 |
|
| 客户在作为服务合同的云安排中的实施成本核算 |
| 描述 | 本指南涉及客户在托管安排(即服务合同)中的实施成本的核算。修正案使这些实施费用资本化的要求与为开发或获得内部使用软件和包括内部使用软件许可证的托管安排而产生的实施费用资本化的要求相一致。修订还对财务报表中资本化成本及相关费用和现金流量的分类、对资本化成本应用减值指导以及对资本化成本应用放弃指导提出了要求。各实体必须追溯或前瞻性地对通过日期之后发生的所有实施费用实施修正案。 |
| TVA的生效日期 | 2019年10月1日 |
| 对财务报表或其他重大事项的影响 | TVA已经在预期的基础上采用了该标准。采用这一标准并未对TVA的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。TVA将符合条件的实施成本记录在作为预付资产的服务合同的云安排中，并根据合同条款将预付资产摊销至运营和维护费用。 |
*以下会计准则已经发布，但截至2020年9月30日，尚未生效，也未被TVA采用：
| | | | | |
| 金融工具--信贷损失 |
| 描述 | 本指引取消了现行GAAP中可能的初始确认门槛，取而代之的是要求对未按公允价值计量的某些金融资产的所有预期信贷损失计入拨备。信贷损失拨备是根据历史信息、当前状况以及合理和可支持的预测得出的。新标准还对可供出售债务证券的临时减值模型以外的其他模型进行了修订。与融资应收账款摊销成本有关的信用质量指标的披露进一步按来源年份分类。 |
| TVA的生效日期 | 新标准从2020年10月1日开始对TVA的中期和年度报告期有效。 |
| 对财务报表或其他重大事项的影响 | TVA于2020年10月1日通过对留存收益进行累积效应调整，采用了修改后的追溯方法采用了这一标准。TVA将根据历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测确认一项拨备，该拨备反映金融资产寿命内预期发生的信贷损失的当前估计。这一标准将主要影响TVA的长期应收贷款。采用这一标准预计不会对TVA的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。 |
|
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| 公允价值计量披露 |
| 描述 | 该指引改变了公允价值计量的某些披露要求。它删除了某些披露要求，例如公允价值层次的第一级和第二级之间转移的金额和原因；两级之间转移的时间政策；以及第三级公允价值计量的估值过程。*增加了一些披露要求，例如经常性第3级公允价值计量的其他全面收益中包括的未实现损益的变化，以及用于制定第3级公允价值计量的重大不可观察投入的范围和加权平均值。 |
| TVA的生效日期 | 新标准从2020年10月1日开始对TVA的中期和年度报告期有效。 |
| 对财务报表或其他重大事项的影响 | TVA预计该标准的采用不会对TVA的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。 |
|
| 参考汇率改革 |
| 描述 | 该指引为GAAP中有关合约修改及对冲会计的指引提供了临时的可选权宜之计及例外情况，以减轻与预期市场由伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)及其他银行同业拆息利率过渡至另类参考利率(例如有担保隔夜融资利率)有关的财务报告负担。 |
| TVA的生效日期 | 新标准在2020年3月12日至2022年12月31日期间的任何时候都有效。TVA目前计划在2022年12月31日之前采用该标准。 |
| 对财务报表或其他重大事项的影响 | TVA继续审查这一标准，并评估在其利率掉期合约中使用替代参考利率而不是LIBOR的影响。TVA预计，该标准的采用将简化对其利率掉期合约进行任何修改的会计处理。 |
3.应收账款净额
应收账款主要由电力销售客户应收账款组成。下表汇总了TVA的应收账款类型和金额：
| | | | | | | | | | | |
应收账款净额 9月30日 |
| | 2020 | | 2019 |
| 电力应收账款 | $ | 1,401 | | | $ | 1,624 | |
| 其他应收账款 | 128 | | | 115 | |
| | | |
应收账款净额(1) | $ | 1,529 | | | $ | 1,739 | |
注意事项
(1) 坏账准备不足$1截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日，这一数字为100万，因此没有出现在上表中。
为了应对新冠肺炎大流行，德克萨斯州董事会于2020年3月批准了公共电力支持和稳定计划，其中包括对LPCS的替代批发支付安排。通过这项计划，TVA提供了高达5美元的1.0向LPCS提供数十亿美元的信贷支持，通过推迟LPCS欠TVA的部分批发电力付款，证明需要暂时的财务救济。该计划要求LPCS申请延期，这还有待TVA的批准。如果获得批准，TVA将在2020年12月31日之前与LPC建立并批准还款时间表，还款期不超过两年。该计划有效期至2020财年，截至2020年11月16日，1根据该计划，已经批准了1.8亿美元的信贷支持。
4.减少库存，净额
下表汇总了TVA的库存类型和金额：
| | | | | | | | | | | |
库存，净额 9月30日 |
| | 2020 | | 2019 |
| 材料和用品库存 | $ | 770 | | | $ | 742 | |
| 燃料库存 | 253 | | | 294 | |
| RECS库存，净额 | 15 | | | 16 | |
| 存货报废准备 | (35) | | | (53) | |
| 库存，净额 | $ | 1,003 | | | $ | 999 | |
5. 净完工工厂
净完工工厂由以下部分组成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净完工工厂 9月30日 |
| | 2020 | | 2019 |
| | 成本 | | 累计折旧 | |
网 | | 成本 | | 累计折旧 | | 网 |
燃煤(1)(2) | $ | 18,613 | | | $ | 13,944 | | | $ | 4,669 | | | $ | 17,400 | | | $ | 12,538 | | | $ | 4,862 | |
| 燃气和燃油 | 6,010 | | | 1,696 | | | 4,314 | | | 6,054 | | | 1,562 | | | 4,492 | |
| 核子 | 25,741 | | | 12,141 | | | 13,600 | | | 25,543 | | | 11,656 | | | 13,887 | |
| 传输 | 8,283 | | | 3,140 | | | 5,143 | | | 7,932 | | | 3,083 | | | 4,849 | |
| 水电 | 3,410 | | | 1,090 | | | 2,320 | | | 3,163 | | | 1,051 | | | 2,112 | |
| 其他发电厂 | 1,981 | | | 1,146 | | | 835 | | | 1,920 | | | 1,110 | | | 810 | |
| 无形软件 | 3 | | | 2 | | | 1 | | | 3 | | | 1 | | | 2 | |
| 多用途水坝 | 900 | | | 381 | | | 519 | | | 900 | | | 373 | | | 527 | |
| 其他管理工作 | 29 | | | 10 | | | 19 | | | 29 | | | 10 | | | 19 | |
| | | | | | | | | | | |
| 总计 | $ | 64,970 | | | $ | 33,550 | | | $ | 31,420 | | | $ | 62,944 | | | $ | 31,384 | | | $ | 31,560 | |
备注
(1)由于决定闲置或退役某些单位，TVA确认了加速折旧。见附注6-工厂关闭.
(2)2020年，TVA记录了大约美元1.1将燃煤资产的资产报废成本上调20亿美元。见附注12— 资产报废义务.
6.工厂关闭
背景
TVA必须持续评估所有发电资产，以确保提供安全、清洁和可靠电力的最佳能源组合，同时保持灵活性和对田纳西谷地人民的财政责任。根据于二零一九年呈交予TVA董事会的评估结果，批准于二零二零年十二月前停用天堂化石发电厂(“天堂”)3号机组及于二零二三年十二月停用Bull Run化石发电厂(“Bull Run”)。在TVA董事会批准后，TVA决定，由于工厂的物质条件，Paradise将不会在2020年1月之后重新启动。天堂3号机组于2020年2月1日下线，有效地让工厂退役。
财务影响
由于TVA决定加快Paradise和Bull Run的退役，这些地点的某些建筑项目被确定为可能被放弃，或预计在工厂退役日期之前不再投入使用超过一年。这些项目的核销导致#美元。1100万及$1.51亿截至2020年9月30日和2019年9月30日止年度的运营和维护费用。TVA还确认了#美元的损失。2300万美元和300万美元19截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度，与Paradise确定的额外材料和用品库存储备和注销相关的运营和维护费用分别为1.6亿美元。
TVA的政策是调整折旧率以反映最新的假设，确保单位在适用的退休日期之前完全折旧。由于TVA决定加速Paradise和Bull Run的退休，TVA确认了额外的$387百万美元和$566分别在截至2020年和2019年9月30日的年度内加速折旧1.8亿美元。
7. 租契
**如注2所述--新会计准则及其解释的影响在2019年10月1日生效的新租赁会计准则中，TVA选择了修改后的追溯采纳方法。根据修改后的追溯采纳法，前一年报告的结果不会重述。
*TVA录得美元205300万美元和300万美元210于采纳日生效的经营租约的租赁资产及租赁负债分别为600万欧元。融资租赁的会计核算基本保持不变。该标准的采用并未对运营结果或现金流产生实质性影响。
下表提供有关综合资产负债表中租赁列报的额外资料2020年9月30日:
| | | | | | | | |
TVA合并资产负债表中确认的金额 2020年9月30日 |
| 资产 | | |
| 正在运营中的企业 | 经营性租赁资产，扣除摊销后的净额 | $ | 232 | |
| 中国金融集团(Finance) | 融资租赁 | 516 | |
| 租赁资产总额 | | $ | 748 | |
| | |
| 负债 | | |
| 当前 | | |
| 正在运营中的企业 | 应付账款和应计负债 | $ | 63 | |
| 中国金融集团(Finance) | 应付账款和应计负债 | 41 | |
| 非电流 | | |
| 正在运营中的企业 | 其他长期负债 | 171 | |
| 中国金融集团(Finance) | 融资租赁负债 | 525 | |
| 租赁总负债 | | $ | 800 | |
TVA的租赁主要包括火车车厢、设备、房地产/土地、发电设施和天然气管道。TVA的租约有不同的期限和到期日期，从不到一年到26年不等。2020年9月30日年度租赁费用构成如下：
| | | | | | | |
| 租赁费 |
| 截至2020年9月30日的年度 |
经营租赁成本(1) | $ | 84 | | | |
可变租赁成本(1) | 75 | | | |
短期租赁成本(1) | 7 | | | |
| 融资租赁成本 | | | |
租赁资产摊销(2) | 15 | | | |
租赁负债利息(3)(4) | 33 | | | |
| 融资租赁总成本 | 48 | | | |
| *租赁总成本 | $ | 214 | | | |
备注
(1)成本计入综合经营报表的运维费用、燃料费、购电费和税金等价物费用。TVA用于运营租赁的租金费用约为#美元。97300万美元和300万美元92截至2019年9月30日和2018年9月30日的年度分别为600万美元。
(2)费用计入合并经营表的折旧和摊销费用。
(3)费用计入合并经营表的利息支出。
(4)某些融资租赁经过监管会计处理，重新分类为燃料费和购电费。
据报道，TVA的可变租赁成本主要与可再生能源购买协议有关，这些协议要求TVA购买基础设施的所有产出。这些协议下的付款完全基于租赁期内的实际产量。某些TVA租赁协议包含续订选项。该等合理确定将会行使的续期选择权计入租赁计量。
下表包含与租赁相关的现金和非现金活动的其他信息：
| | | | | |
TVA合并现金流量表上确认的金额 截至2020年9月30日的年度 |
| 营业租赁的营业现金流 | $ | 85 | |
| 融资租赁的营业现金流 | 33 | |
| 融资租赁的现金流融资 | 15 | |
| |
| 以租赁义务(非现金)换取的租赁资产 | |
经营租约(1) | $ | 110 | |
| 融资租赁 | 394 | |
注意事项
(1)金额不包括因采用新租赁准则而记录的经营租赁资产。
TVA在PPA项下有若干融资租赁，根据该等融资租赁，最低租赁付款现值超过相关租赁资产于计量日的公允价值，导致利率高于TVA的增量借款利率。在…2020年9月30日，加权平均剩余租期(以年计)和TVA经营和融资租赁的加权平均贴现率如下：
| | | | | |
加权平均数 2020年9月30日 |
| 加权平均剩余租赁期限 | |
| 经营租约 | 5年份 |
| 融资租赁 | 12年份 |
| |
加权平均贴现率(1) | |
| 经营租约 | 1.6% |
| 融资租赁 | 21.8% |
注意事项
(1)如贴现率可随时厘定，则贴现率是使用租约内隐含的贴现率计算的。如果出租人使用的利率不容易确定，TVA使用会计准则允许的递增借款利率。递增借款利率受TVA的信用评级和租赁期限的影响，因此可能因个别租赁、嵌入租赁或租赁资产组合而有所不同。
下表列出了租赁负债的到期日以及未贴现现金流与租赁负债的对账。2020年9月30日:
| | | | | |
未来最低租赁付款 最低还款额将于2020年9月30日到期 |
| 经营租约 | |
| 2021 | $ | 66 | |
| 2022 | 51 | |
| 2023 | 39 | |
| 2024 | 37 | |
| 2025 | 34 | |
| 此后 | 16 | |
| 最低年度还款额 | 243 | |
| 减去：现值折扣 | (9) | |
| 最低租赁付款净额的经营现值 | $ | 234 | |
| |
| 融资租赁 | |
| 2021 | $ | 92 | |
| 2022 | 93 | |
| 2023 | 92 | |
| 2024 | 87 | |
| 2025 | 86 | |
| 从那以后就开始了。 | 592 | |
| 最低年度还款额 | 1,042 | |
| 减去：代表利息的金额 | (476) | |
| 融资最低租赁付款净额现值 | $ | 566 | |
**下表列出2019年9月30日经营租赁项下的未来最低租赁支付金额和根据先前租赁标准报告的融资租赁到期日：
| | | | | |
未来最低租赁付款 2019年9月30日到期的最低还款额 |
| 经营租约 | |
| 2020 | $ | 76 | |
| 2021 | 75 | |
| 2022 | 60 | |
| 2023 | 12 | |
| 2024 | 3 | |
| 从那以后就开始了。 | 2 | |
| 最低年度还款额 | 228 | |
| 减去：现值折扣 | — | |
| 最低租赁付款净额的经营现值 | $ | 228 | |
| |
| 融资租赁 | |
| 2020 | $ | 53 | |
| 2021 | 53 | |
| 2022 | 53 | |
| 2023 | 55 | |
| 2024 | 51 | |
| 从那以后就开始了。 | 418 | |
| 最低年度还款额 | 683 | |
| 减去：代表利息的金额 | (495) | |
| 融资最低租赁付款净额现值 | $ | 188 | |
加拿大TVA与一家可再生资源提供商签订了太阳能发电PPA协议，并有权对电池储能系统进行充放电。该系统在本协议中被视为租赁组件。本租期为20年，预计从2022年10月1日开始。预计在本租赁期内支付的款项总额约为#美元。892000万。
8.投资其他长期资产
下表汇总了TVA其他长期资产的类型和金额：
| | | | | | | | | | | |
其他长期资产 9月30日 |
| | 2020 | | 2019(1) |
| 贷款和其他长期应收账款净额 | $ | 100 | | | $ | 125 | |
能量右转(EnergyRight)® 应收账款 | 69 | | | 81 | |
| 预付费长期服务协议 | 42 | | | 22 | |
| 商品合约衍生资产 | 23 | | | — | |
| 限制性现金和现金等价物 | 21 | | | 23 | |
| 预付费容量付款 | 11 | | | 19 | |
| | | |
| | | |
| 其他 | 59 | | | 55 | |
| 其他长期资产总额 | $ | 325 | | | $ | 325 | |
注意事项
(1)2019年9月30日，$22以前被归类为其他(其他长期资产的组成部分)的1.7亿美元已重新分类为预付费长期服务协议(其他长期资产的组成部分)，以符合本年度的列报方式。
能量右转(EnergyRight)® 应收账款。与EnergyRight关联®根据该计划，TVA的当地电力公司客户(“LPCS”)为最终用户客户购买节能设备提供融资。根据能效项目的性质，贷款的最长期限可能是五年或10好几年了。TVA从其LPCS购买由此产生的应收贷款。应收贷款然后转移到第三方银行，TVA同意在#年偿还。
全额偿还所有拖欠#年的应收贷款180天或者更多，或者被TVA认定为无法收集的。鉴于这种持续的参与，TVA将应收贷款作为担保借款进行转账。应收贷款的当期和长期部分分别在TVA综合资产负债表的应收账款、净资产和其他长期资产中报告。于2020年和2019年9月30日，在应收账款净额中报告的扣除贴现后的应收贷款账面金额约为#美元。18300万美元和300万美元20分别为百万美元。见附注11-其他长期负债有关相关融资义务的信息。
为了应对新冠肺炎疫情，遇到经济困难的客户可以要求推迟EnergyRight®贷款还款期最长为六个月。此延期选项从2020年4月20日开始，有效期至2020年10月31日。延期贷款将不会在延期月份产生利息。这些延期贷款导致了不到$1300万美元对TVA的影响。
预付费长期服务协议。TVA已与主要客户签订了各种长期服务协议
其某些联合循环工厂的维护活动。TVA使用直接费用法来核算这些费用
安排好了。TVA在取得所有权时计入零部件，在交付时计入承包商服务。在……下面
在这些协议中，支付的款项超过了收到的部分和提供的服务的价值。由此产生的预付款的当期部分和长期部分分别在其他流动资产和其他长期资产中报告。
TVA的综合资产负债表。在2020年和2019年9月30日，预付款为$3百万美元和$5百万，
分别计入其他流动资产。
9. 监管资产和负债
监管资产通常代表已递延的已发生成本，因为此类成本可能会在未来收回客户费率。监管负债通常代表向客户退还以前收取的不太可能发生的成本的义务，或推迟在未来期间计入客户的收益。下表汇总了监管资产和监管负债的构成。
| | | | | | | | | | | |
监管资产和负债 9月30日 |
| | 2020 | | 2019(1) |
| 流动监管资产 | | | |
| 利率衍生品未实现亏损 | $ | 114 | | | $ | 89 | |
| 商品衍生品的未实现亏损 | 4 | | | 39 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 燃料费调整应收账款 | 12 | | | 28 | |
| | | |
| 流动监管资产总额 | 130 | | | 156 | |
| | | |
| 非流动监管资产 | | | |
| 递延养老金费用和其他退休后福利费用 | 5,193 | | | 4,756 | |
| | | |
| 非核退役成本 | 2,512 | | | 1,741 | |
| 利率衍生品未实现亏损 | 1,506 | | | 1,241 | |
| 核退役成本 | 896 | | | 868 | |
| 商品衍生品的未实现亏损 | — | | | 15 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 其他非流动监管资产 | 138 | | | 142 | |
| 非流动监管资产总额 | 10,245 | | | 8,763 | |
| 监管总资产 | $ | 10,375 | | | $ | 8,919 | |
| | | |
| 流动监管负债 | | | |
| 燃料成本调整税等价物 | $ | 115 | | | $ | 138 | |
| | | |
| 商品衍生品的未实现收益 | 26 | | | 12 | |
| 流动监管负债总额 | 141 | | | 150 | |
| | | |
| 非流动监管负债 | | | |
| | | |
| 商品衍生品的未实现收益 | 23 | | | — | |
| 非流动监管负债总额 | 23 | | | — | |
| 监管总负债 | $ | 164 | | | $ | 150 | |
注意事项
(1)2019年9月30日，$12以前被归类为环境协议(监管资产的一个组成部分)的1.8亿美元已重新分类为其他非流动监管资产(监管资产的一个组成部分)，以符合本年度的列报方式。
2017年1月，TVA董事会授权管理层加快某些监管资产的摊销，条件是2018年实际净收入超过预算金额，最高可达这些监管资产的总和。TVA董事会行动中包括的资产包括：延期核电机组、与金斯敦火山灰泄漏有关的环境清理费用，以及与布朗斯渡口核电站(“布朗斯渡口”)1号机组整修和重新启动以及建造瓦茨巴核电站(“瓦茨巴”)2号机组有关的核培训费用。8572018年，延期核电机组的加速摊销和核培训成本为监管资产带来了1.8亿欧元。TVA董事会授权TVA在所需的范围内，将2019年利率行动中包含的金额用于这两项监管资产，以加快2019年环境清理成本-金斯顿火山灰泄漏监管资产的摊销。TVA记录的美元2662019年，金斯敦火山灰泄漏监管资产加速回收100万美元。2020年没有记录加速摊销。
**递延养老金成本 以及其他退休后福利成本.TVA衡量其养老金和退休后福利计划在每个年终资产负债表日期的资金状况。资金状况是根据每个计划在衡量日期的计划资产公允价值和福利义务之间的差额来衡量的。资金状况的变化是指通过调整已确认的养老金和OPEB负债在TVA的综合资产负债表上确认的精算损益，抵销部分作为监管资产或监管负债递延。在一个不受监管的
在其他环境下，这些递延成本将被确认为累计其他综合收益(亏损)(“AOCI”)的增减。
所谓“已发生成本”是指因支付现金或支付所获得的资产或服务的义务而产生的成本，以及因任何已持续且已经或必须支付的原因造成的损失。在养老金和OPEB成本的情况下，无资金来源的债务代表对雇员所提供服务的预计负债，因此它符合已发生成本的定义。因此，本应就这些成本向AOCI收取的金额被记录为监管资产或负债，因为TVA历来以费率收回养老金和OPEB费用。透过计入差饷厘定的过往及本年度开支，TVA董事会已证明有能力及意向将退休金及OPEB成本计入容许成本及差饷厘定用途。因此，未来的收入很可能来自将养老金和OPEB监管资产或监管负债计入制定差饷的允许成本。
因此，监管资产和负债被归类为长期资产，这与养老金和OPEB负债一致，在指定的恢复期内不摊销到综合经营报表。根据精算师的计算，它们每年都会向上或向下调整，同时对无资金来源的养老金负债和其他支出支出负债进行调整。最终，监管资产和负债将在合并业务表中以养恤金和工程预算外费用的形式确认，因为精算负债将在未来期间消除。见附注21-福利计划 — 债务和资金状况.
此外，2014年10月1日，TVA开始将养老金成本确认为监管资产，条件是根据GAAP计算的养老金费用金额与TVA对养老金计划的贡献金额不同。由于最近计划设计的变化，预计未来的缴费将超过根据美国公认会计准则计算的费用。因此，一旦收回所有此类递延成本，TVA将停止这种监管会计做法，届时它将根据美国公认会计原则确认养老金成本。
非核退役成本。*非核退役成本包括：(1)与TVA非核长期资产未来关闭和退役相关的某些递延费用，(2)确认负债变化，(3)确认TVA ART的价值变化，以及(4)根据ARO会计规则，确认TVA ART的某些其他递延费用。TVA建立ART是为了更有效地分离、管理和投资资金，以帮助满足未来的非核ARO。除其他外，ART的资金可能会被使用支付与各种法律要求下的非核长期资产未来关闭和退役相关的成本。这些未来成本可以通过ART中已经预留的投资基金、这些投资基金的未来收益以及对ART的未来现金贡献和未来收益的组合来提供资金。*2020年，TVA收回了其估计的本年度非核退役成本的一部分和对ART的贡献。递延费用将根据对收回退役成本所需的预期支出、缴费和投资收益的分析在费率中收回。没有明确的回收期；因此，监管资产被归类为与艺术品投资和ARO负债相一致的长期资产。
利率衍生产品的未实现亏损.TVA使用监管会计处理来递延某些利率衍生品合约的未实现损益。当这些合约中的金额实现时，由此产生的损益计入制定费率的公式中，这些利率衍生品的未实现亏损作为流动和非流动监管资产计入TVA的综合资产负债表，相关的已实现损益(如果有)在合同结算时计入TVA的综合经营报表。某些未实现损益的一部分将在合同剩余期限内摊销为收益。预计在明年内变现的利率衍生品的损益将作为当前监管资产或负债计入TVA的综合资产负债表。
由于与新冠肺炎大流行相关的金融市场利率的变化，在截至2020年9月30日的一年中，环球航空与其衍生品工具相关的未实现亏损。TVA不在盈利范围内确认投资组合和衍生工具的未实现损益，而是根据其会计政策在监管负债或资产内递延所有此类损益。见附注15-风险管理活动与衍生品交易及附注16-公允价值计量。
核退役成本。核退役成本包括：(1)根据核管理委员会(NRC)的要求，与TVA核电机组未来关闭和退役相关的某些递延费用，(2)确认负债变化，(3)确认TVA无损检测的价值变化，以及(4)根据ARO会计规则，支付某些其他递延费用。这些未来成本可以通过NDT和ART中预留的投资基金、投资基金的未来收益和未来收益的组合来提供资金。递延费用将根据对收回退役成本所需的预期支出、缴费和投资收益的分析，在费率中收回。-重要会计政策摘要—投资基金也是如此。没有明确的回收期；因此，监管资产被归类为与NDT投资和ARO负债相一致的长期资产。
商品衍生品的未实现收益(亏损)。天然气购买合同的未实现收益(亏损)，作为商品衍生品未实现收益(亏损)的一部分，与天然气的按市值计价(“MTM”)估值有关。
天然气采购合约。在2020年第四季度，TVA停止对远期煤炭合约进行衍生品会计核算，因为这些合约不再符合净结算的标准。因此，相关的监管净资产已被取消确认。天然气购买合约符合衍生合约的资格，但不符合现金流对冲会计处理的资格。*因此，TVA将该等衍生合约的市值变动确认为监管负债或资产。*此处理反映TVA有能力及意图透过燃料成本调整，在结算基础上收回该等商品合约的成本，以供厘定费率之用。TVA在燃料用于发电时，将根据这些合同收到的燃料的实际成本计入燃料费用。*这些合同在2024年之前在不同的时间到期。期限不到一年的合同的未实现收益和损失作为当前监管资产或负债计入TVA的综合资产负债表。*参见附注15。-风险管理活动和衍生品交易.
应收燃油成本调整应收账款。*燃料成本调整提供了一种每月改变费率的机制，以反映不断变化的燃料和购买的电力成本。燃料和购买的电力成本发生变化与燃料价格变化的反映之间通常存在滞后。燃料成本调整监管账户中的余额代表多收或少收的收入，以抵消燃料和购买的电力成本，而燃料费率的设计是在不到一年的时间内收回或退还余额。
其他非流动监管资产。其他非流动监管资产包括：
递延资本租赁和其他融资义务。对于在TVA采用新租赁会计准则于2019年10月1日生效之前确定的某些租赁，TVA在成立时确认了初始资本租赁负债和资产。然而，在差饷中确认的年度费用等于年度租赁费，这与公认会计准则的处理方式不同。这种做法导致TVA的资产余额高于GAAP下的资产余额，差额代表与每个资本租赁相关的监管资产。这些成本将在支付租赁款项时在各自的租赁中摊销。由于与这项监管资产相关的成本目前没有计入利率，预计明年该资产将会增加，因此该监管资产已被归类为长期资产。
债务再收购成本*回购费用、赎回溢价和其他相关成本，如与赎回债券发行相关的未摊销债务发行成本，在TVA债务组合的加权平均寿命内按直线递延和摊销(增加)。由于额外重新收购费用的时间和债务加权平均寿命的变化不确定，因此监管资产被归类为长期资产。
退休搬迁费.*法律上不要求的退休移除成本(扣除残值)被确认为监管资产。净搬运费用在搬运活动完成后的一年内摊销。TVA将这项监管资产整体视为长期资产，主要是因为它与长期资产有关。
燃料成本调整税等价物。燃料成本调整包括一项与TVA将进行的未来付款的当前资金相关的拨备。由于TVA记录了燃料成本调整，与未来资产或税额等值支付负债相关的计算的5%被记录为当前监管负债，并在下一年支付或退还。
10.建立可变利益实体(Variable Interest Entity)
VIE是指这样的实体：(I)没有足够的股本允许该实体在没有额外从属财务支持的情况下为其活动提供资金，或(Ii)拥有缺乏拥有控股权特征的股权投资者。当TVA确定其在VIE中拥有可变利益时，将进行定性评估，以评估哪些利益持有人有权指导对该实体的经济表现影响最大的活动，并有义务承担可能对该实体产生重大影响的损失或获得利益。评估考虑了企业的目的和设计、企业旨在创造并转嫁给其他实体的风险、企业可以指导的活动以及哪一方可以指导这些活动，以及这些活动对企业整个生命周期的经济绩效的预期相对影响。当TVA有能力做出关键的经营和融资决策时，它有权指导一个实体的活动，包括但不限于资本投资和发行债务。根据对该等准则的评估，TVA已确定其为若干实体的主要受益人，因此须按综合基准对VIE进行会计处理。
约翰·塞维尔·维尔斯(John Sevier VIEs)
2012年，TVA进入了一项1.0本公司与John Sevier联合循环发电有限责任公司(“JSCCG”)签订了10亿美元的建设管理协议和租赁融资安排，由TVA完成和租赁John Sevier联合循环设施(“John Sevier CCF”)。JSCCG是一家特殊的单一目的有限责任公司，成立于2012年1月，通过$900发行百万张担保票据(“JSCCG票据”)和发行#美元100数以百万计的会员权益需强制赎回。会员权益由John Sevier Holdco LLC(以下简称Holdco)购买。Holdco是一家特殊的单一目的实体，也成立于2012年1月，成立目的是收购和持有JSCCG的会员权益。*Holdco的非控股权益由第三方通过名义会员权益持有，任何收入、费用和现金流都不会分配给该实体。
Holdco在JSCCG持有的会员权益是用发行#美元的收益购买的。100根据每年1月15日和7月15日到期的摊销、每半年支付一次的时间表，必须强制赎回100万美元的担保票据(“Holdco票据”)，最后一笔款项将于2042年1月到期。强制赎回的会员权益的支付日期与Holdco票据的支付日期相同。出售JSCCG票据、JSCCG会员权益及Holdco票据于二零一二年一月完成。JSCCG票据以TVA的租赁付款为抵押，Holdco票据以Holdco在JSCCG的投资和应收金额为抵押。TVA向JSCCG支付的租赁款项与JSCCG和Holdco的半年度偿债付款相同，并在同一日期支付。除租赁付款外，TVA还支付JSCCG和Holdco产生的行政和杂项费用。与此交易相关的某些协议包含违约和加速条款。
这是因为它参与了JSCCG和Holdco，TVA的设计、业务行为以及信贷和财务支持
已经确定它对这些实体中的每一个都有不同的兴趣。根据其分析，TVA得出结论，它是
本公司是JSCCG和Holdco的主要受益人，因此必须在综合基础上对VIE进行会计处理。Holdco‘s
JSCCG的会员权益在合并过程中被取消。
南文争夺战
自2013年开始以来，TVA进入了一家名为TVA的公司，该公司在2013年成立了一家公司，400与Southaven联合循环发电有限责任公司(“SCCG”)就TVA租赁Southaven联合循环设施(“Southaven CCF”)订立的租赁融资安排(“Southaven CCF”)。SCCG是一家特殊的单一用途有限责任公司，成立于2013年6月，通过一笔美元的资金为Southaven CCF提供资金360发行百万张担保票据(“SCCG票据”)及发行#美元40数以百万计的会员权益需要强制赎回。会员权益由Southaven Holdco LLC(“SHLLC”)购买。上合有限责任公司亦成立于二零一三年六月，为收购及持有SCCG的会员权益而成立，是一家特殊的单一用途实体。SHLLC的非控股权益由第三方通过名义会员权益持有，SHLLC的任何收入、支出和现金流都不会分配给这些权益。
SHLLC持有的会员权益是用发行#美元的收益购买的。40根据每年2月15日和8月15日到期的摊销、每半年支付一次的时间表，必须强制赎回100万美元的担保票据(“SHLLC票据”)，最后付款将于2033年8月15日到期。可强制赎回的会员权益的支付日期与SHLLC票据的支付日期相同，支付金额足以提供资本回报，直至投资全部偿还SHLLC。SHLLC的投资回报率为7.0%，在合并经营报表中反映为利息支出。根据SHLLC的成立文件(“Seven States Return”)，SHLLC必须在每个租赁付款日向Seven States Southaven，LLC(“SSSL”)支付预定部分的投资回报。必须强制赎回的VIE会员权益的当前和长期部分分别计入应付账款、应计负债和其他长期负债。
强制赎回的会员权益的支付日期与SHLLC票据的支付日期相同。SCCG票据以TVA的租赁付款为抵押，SHLLC票据以SHLLC在SCCG的投资和应收金额为抵押。TVA向SCCG支付的租赁款项与SCCG和SHLLC的半年度偿债付款日期相同，并等于(I)SCCG半年度偿债付款金额、(Ii)SHLLC半年度偿债付款金额及(Iii)七国回报金额之和。除租赁付款外，TVA还支付SCCG和SHLLC产生的行政和杂项费用。与此交易相关的某些协议包含违约和加速条款。
中国表示，如果TVA选择部分或全部行使Southaven设施租约的提前买断功能，TVA必须向SCCG支付足以让SCCG按比例偿还或部分偿还SHLLC持有的会员权益的金额，包括任何未偿还的投资额加上应计但未支付的回报。TVA还有权在任何时候且不提前赎回应付SCCG的Southaven设施租赁付款的其他部分，全额偿还SHLLC的投资，在偿还投资后，SHLLC将把会员权益转移给TVA的指定人。
目前，TVA参与了SCCG的设计、业务行为和财务支持，并已确定其在SCCG中拥有直接可变权益，这是由于与Southaven CCF在租赁期结束时的价值相关的风险造成的。根据其分析，TVA已确定其为SCCG的主要受益人，因此需要在综合基础上对VIE进行会计处理。
对合并财务报表的影响
综合资产负债表中反映的JSCCG、Holdco和SCCG截至2019年9月30日、2020年和2019年的账面金额和分类的财务报表项目如下：
| | | | | | | | | | | |
VIE对合并资产负债表的影响摘要 9月30日 |
| | 2020 | | 2019 |
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| 流动负债 | | | |
| 应计利息 | $ | 10 | | | $ | 11 | |
| 应付账款和应计负债 | 3 | | | 3 | |
| 可变利率主体长期债务的当期到期日 | 41 | | | 39 | |
流动负债总额 | 54 | | | 53 | |
| 其他负债 | | | |
| 其他长期负债 | 23 | | | 25 | |
| 长期债务，净额 | | | |
| 可变利息实体的长期债务，净额 | 1,048 | | | 1,089 | |
| 总负债 | $ | 1,125 | | | $ | 1,167 | |
利息支出$54百万，$56百万美元，以及$58与VIE债务和必须强制赎回的可变利益实体的会员权益相关的百万美元分别包括在截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的年度综合运营报表中。
VIE的债权人对TVA的一般信贷没有任何追索权。除了与这些交易相关的协议条款中规定的以外，TVA没有任何义务向VIE提供财务支持。
11. 其他长期负债
其他长期负债主要包括与某些衍生协议有关的负债，以及环境补救责任和与遵守某些环境法规有关的协议项下的负债。见附注12 -资产报废义务，附注15-风险管理活动与衍生品交易 — 未接受对冲会计处理的衍生品--利率衍生品，及附注22-承诺和或有事项-法律诉讼-环境协议. 下表汇总了其他长期负债的类型和金额：
| | | | | | | | | | | |
其他长期负债(1) 9月30日 |
| | 2020 | | 2019 |
| 利率互换负债 | $ | 1,927 | | | $ | 1,676 | |
| | | |
| 经营租赁负债 | 171 | | | — | |
| 货币互换负债 | 123 | | | 193 | |
| EnergyRight®融资义务 | 78 | | | 90 | |
| 天堂管道融资义务 | — | | | 80 | |
| 应计长期服务协议 | 56 | | | 66 | |
| | | |
| | | |
| 其他 | 193 | | | 203 | |
| 其他长期负债总额 | $ | 2,548 | | | $ | 2,308 | |
注意事项
(1)由于新租赁会计准则于2019年10月1日生效，TVA重新分类为$182截至2019年9月30日的年度综合资产负债表中，从其他长期负债到融资租赁负债的融资租赁总额为3.6亿欧元。
利率互换负债。TVA使用利率掉期将可变短期债务固定为固定利率。这些衍生工具的价值计入综合资产负债表上的应付帐款和应计负债、应计利息和其他长期负债。截至2020年和2019年9月30日，在应付账款和应计负债及应计利息中报告的利率掉期负债的账面金额约为1美元。114百万美元和$88分别为百万美元。见附注15-风险管理活动与衍生品交易 — 未接受套期保值会计处理的衍生品 — 利率衍生品有关利率互换负债的信息，请参见S。截至2020年9月30日，利率互换负债增加美元。277与2019年9月30日相比，增长了100万，主要是由于利率下降，导致未来预期净现金流的按市值计价更高。
美国能源公司EnergyRight® 融资义务。TVA从其LPCS购买与EnergyRight相关的某些应收贷款®程序。由此产生的融资债务的当期和长期部分分别在TVA的综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债中报告。截至2020年9月30日和2019年9月30日，在应付账款和应计负债中报告的融资义务账面金额约为1美元。19百万美元和$23分别为百万美元。见附注8-其他长期资产有关相关应收贷款的信息。
为了应对新冠肺炎疫情，遇到经济困难的客户可以要求推迟EnergyRight®贷款还款期最长为六个月。此延期选项从2020年4月20日开始，有效期至2020年10月31日。延期贷款将不会在延期月份产生利息。这些延期贷款导致了不到$1300万美元对TVA的影响。
它承担了天堂管道融资义务。TVA在一条约19英里长的管道上保留了稳固的管道运力
由德克萨斯天然气公司所有，该公司为田纳西州的天堂联合循环设施提供服务。由于销售-回租处理失败，TVA一直将涉及这一安排的合同作为融资交易进行会计处理。该合同在2020年第四季度进行了修订，不再被视为包含租赁部分。因此，截至2020年9月30日，与与这笔交易相关的管道资产和融资义务相关的金额已取消确认。美元以下的当期和长期部分1百万美元和$80截至2019年9月30日，TVA的合并资产负债表上分别有100万美元的融资义务在应付账款和应计负债及其他长期负债中报告。
这是一份累积的长期服务协议。TVA已与主要客户签订了各种长期服务协议
其某些联合循环工厂的维护活动。TVA使用直接费用法来核算这些费用
安排好了。TVA在取得所有权时计入零部件，在交付时计入承包商服务。在……下面
其中某些协议、收到的部件和提供的服务超出了支付的金额。当前和长期部分
应付账款、应计负债和其他长期负债分别于#日在应付账款、应计负债和其他长期负债中报告。
TVA的综合资产负债表。截至2020年9月30日和2019年9月30日，相关负债为15百万美元和$12100万美元分别记入应付账款和应计负债。
12. 资产报废义务
*在截至2020年9月30日的一年中，TVA的ARO总负债增加了美元1.2十亿美元。
为了估计与其核电站相关的退役义务，TVA使用了概率加权的贴现现金流模型，该模型在逐个单元的基础上考虑了包括重大估计和假设在内的多种结果情景。这些假设包括(1)退役成本的估计；(2)退役方法和相关现金流的时间安排；(3)核电厂的许可期，考虑许可证延期的可能性；(4)成本上升因素；(5)信用调整后的无风险利率，以未来估计成本的现值衡量债务。TVA将概率归因于与其核退役义务估计相关的两种不同退役方法：DECON方法和SAFSTOR方法。去离子法要求将放射性污染物从一个地点移走，并将其安全处置或净化到允许该地点在停止运行后不久释放以供无限制使用的水平。SAFSTOR方法允许将核设施放置和维护在安全储存的条件下，并随后将其净化到允许释放以不受限制使用的水平。
**TVA的核退役估计是基于具体地点的成本研究。最近的一项研究于2017年9月获得批准并实施。增加了$250作为更新的结果，百万记录到了核ARO中。TVA的每个核电站的具体成本研究至少每五年更新一次。
此外，TVA还承担着与其非核能发电站、灰库、输变电所和配电资产以及某些一般设施相关的退役义务。为了估计与这些资产相关的退役债务，TVA使用对未来支出金额和时间的估计和假设，并就此类成本是否被视为法律义务作出判断。这些假设包括(1)退役成本的估计，(2)退役方法和相关现金流的时间，(3)每项资产的预期退役日期，(4)成本上升因素，以及(5)信贷调整后的无风险利率，以未来估计成本的现值衡量债务。TVA根据其确定的首选关闭方法对每项资产进行退役估计。
2020年间，对无核能源的修订Timates增加了$1.1截至2020年9月30日的一年为10亿美元。2019年11月，田纳西州环境与保护部(TDEC)发布了对固体废物处置设施管理法规的修正案，包括TVA现有的CCR设施，包括固体废物处置许可证涵盖的设施，以及根据TDEC批准的关闭计划关闭的设施。这类设施一般有30年的关闭后护理期，在此期间，业主或经营者必须进行某些活动，包括监督和维护设施。修正案除其他外，在关闭后护理期结束后增加了额外的50年期限，要求TVA提交建议，说明在这50年期间必须开展哪些活动来保护人类健康和
并要求天津市退伍军人管理局每10年提交一次修订后的关闭计划。这一监管修订导致增加了#美元。1291000万美元，其中1,300万美元382000万美元与运营CCR设施有关，以及#亿美元。911亿美元与不活动或关闭的CCR设施有关。2020年6月，根据最近的项目成本数据和估算，TVA修订了其在艾伦化石工厂通过拆除某些CCR设施关闭的ARO，导致ARO增加到#美元。2732000万。2020年9月，TVA完成了关闭Gallatin化石工厂灰池综合体的成本估算的工程审查，结果增加了#美元。1732000万美元，原因是预计拆迁项目所需的挖掘、处置和其他活动的成本增加。同样在2020年9月，TVA完成了对其工厂退役义务和CCR关闭后护理和监测义务的研究。TVA将其工厂退役义务增加了#美元。192000万美元，主要是由于石棉和危险材料的减少费用。TVA增加了CCR关闭后的护理和监测ARO，主要是因为关闭后监测地下水和维护CCR区域的预期成本增加，以及关闭后预期维持的面积增加，总计#美元。4602000万。
然而，在2019年期间，非核估计的修订增加了#美元。50截至2019年9月30日的一年为3.5亿美元。由于最近在某些设施完成结算的经验，TVA整个化石船队的石棉减排活动成本增加了#美元。1142000万。TVA将Allen West围堤的首选关闭方法从原地关闭改为拆除关闭，这导致成本增加了#美元。332000万。部分抵消了这些增长的是$57天堂关闭项目的成本减少了100万美元，44艾伦东围塘关闭项目的成本减少了100万美元。此外，由于第六巡回法院在TSRA和TCWN提起的诉讼中做出了有利于TVA的裁决，以及TDEC提起的案件中2019年6月提交的同意令，Gallatin对与CCR关闭相关的现金流和关闭后成本进行了贴现#美元。672已有1.3亿美元被记录为资产报废义务。该义务基于同意令中概述的假设，包括将允许在Gallatin工地上建造一个新的衬砌设施，以及Gallatin现有湿灰处理蓄水池中的现有CCR材料将在20年内转移到这个新设施。
**此外，在截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度内，核和非核负债均通过定期积累而增加，部分被在此期间进行的结算项目所抵消。核和非核增值金额作为监管资产递延。在2020、2019年和2018年间，169百万，$1442000万美元，以及$144相关监管资产中分别有1.5亿美元被摊销为费用，因为这些金额是以差饷收取的。见附注9--监管资产负债。TVA维持着投资信托基金，以帮助为其退役义务提供资金。见附注16-公允价值计量 —投资基金及附注22-承诺和或有事项 — 退役成本以讨论信托基金的目标和信托基金的当前余额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产报废债务活动 |
| | 核子 | | 无核 | | 总计 | |
| 2018年9月30日的余额 | $ | 2,989 | | | $ | 1,790 | | | $ | 4,779 | | |
| | | | | | |
| 安置点 | (7) | | | (82) | | | (89) | | |
| 预算中的修订 | — | | | 50 | | | 50 | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 附加义务 | 18 | | | — | | | 18 | | |
| 没食子儿茶素CCR | — | | | 672 | | | 672 | | |
| 增值(记录为监管资产) | 136 | | | 50 | | | 186 | | |
| | | | | | |
| 2019年9月30日的余额 | 3,136 | | | 2,480 | | | 5,616 | | (1) |
| | | | | | |
| 安置点 | (1) | | | (113) | | | (114) | | |
| 预算中的修订 | — | | | 1,077 | | | 1,077 | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 增值(记录为监管资产) | 143 | | | 63 | | | 206 | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 2020年9月30日的余额 | $ | 3,278 | | | $ | 3,507 | | | $ | 6,785 | | (1) |
注意事项
(1)包括$345百万aND$163截至2020年9月30日和2019年9月30日，流动负债分别为100万美元。
13. 债务和其他义务
一般信息
TVA法案授权TVA发行不超过#美元的债券。30.020亿美元。截至2020年9月30日，TVA只有两种未偿还债券：电力债券和贴现票据。电力债券的到期日在一年到五十年之间，贴现票据的到期日不到一年。电力债券和贴现票据都是根据TVA法案第15d条以及TVA董事会于1960年10月6日通过的田纳西河谷管理局电力债券基本决议发行的，该决议于1976年9月28日、1989年10月17日和3月25日修订。美国也不担保债券本金或利息的支付。
电力债券和贴现票据按平价排列，优先从电力净收益中支付，净电力收益被定义为扣除运营、维护和管理其电力资产和等价税的成本，但在扣除代表资本支出摊销的应计折旧或其他费用，加上出售或以其他方式处置任何电力设施或其中的权益的净收益之后的剩余部分。
TVA将其回租交易下的预定租金支付，以及其涉及John Sevier CCF和Southaven CCF的租赁融资安排下的预定付款视为其电力资产的运营、维护和管理成本。经营、维护和管理TVA电力资产的成本优先于TVA对债券的支付。*一旦电力净收益用于电力债券和贴现票据的付款，以及TVA未来可能发行的与电力债券和贴现票据平价或从属于电力债券和贴现票据的任何其他债券的付款，基本决议第2.3节规定，剩余的电力收益净额只能用于(1)TVA法案要求向美国财政部支付的最低金额，作为电力计划的偿还和回报(三)进一步减少天津开发区的资本金义务；(四)与天津开发区电力业务有关的其他合法目的。
TVA法案和基本决议分别包含两个债券测试：利率测试 以及债券持有人保护测试。根据利率测试，TVA必须对产生毛收入的电力收取费率，这些毛收入将足以为未偿还债券的偿债提供资金。截至2020年9月30日，TVA符合利率测试。见注1-重要会计政策摘要— 将军。他说。根据债券持有人保护测试，TVA必须在连续五年内使用至少等于(1)代表资本支出摊销的折旧应计和其他费用，以及(2)出售电力设施的任何净收益之和，用于减少其资本义务(包括债券和电力计划拨款投资)或投资于电力资产。TVA符合截至2020年9月30日的五年期债券持有人保护测试，接下来必须满足截至2025年9月30日的五年期债券持有人保护测试。.
VIE的担保债务
2013年8月9日，SCCG发行了总额为1美元的担保票据。360百万美元，利率为3.846百分比。SCCG债券要求在每年2月15日和8月15日摊销半年一次的付款，并于2033年8月15日到期。同样在2013年8月9日，SCCG发行了$40数以百万计的会员权益需要强制赎回。发行担保票据及发行会员权益所得款项已根据Southaven Head租约的条款支付予TVA。见附注10-可变利息实体 — 南文争夺战。TVA将交易所得资金主要用于从SSSL收购Southaven CCF。
2012年1月17日，JSCCG发行了总额为1美元的担保票据。900本金总额为百万美元，利率为4.626百分比。同样在2012年1月17日，Holdco发行了总额为1美元的担保票据。100百万美元，利率为7.1百分比。JSCCG票据和Holdco票据要求在每年1月15日和7月15日摊销半年一次的付款，并于2042年1月15日到期。Holdco纸币需要$10百万气球到期付款。见附注10-可变利息实体 — 约翰·塞维尔·维尔斯(John Sevier VIEs)。TVA利用这笔交易的收益来满足其根据TVA法案的要求。
VIE的担保债务，包括当前到期日，2020年9月30日和2019年9月30日的未偿还债务总额为1美元1.1十亿美元。
担保票据
据报道，2016年7月20日，TVA以业务合并的形式收购了两家实体，旨在管理TVA根据某些租赁/回租安排支付的租金。2000年9月27日，这两个实体发行了总额为#美元的担保票据。255利率为7.299%，并要求在每年3月15日和9月15日摊销半年一次的付款，到期日为2019年3月15日。2016年，TVA在收购中承担了这些担保票据，公允价值为#美元。78百万美元。这些实体的担保票据于2019年全额支付。
据报道，2017年9月20日，TVA在一次资产收购中收购了两家实体，旨在管理TVA根据某些租赁/回租安排支付的租金。2001年11月14日，这两个实体发行了总额为#美元的担保票据。272利率为5.572%，并要求在每年5月1日和11月1日摊销半年一次的付款，到期日为2020年5月1日。2017年，TVA在收购中承担了这些担保票据，公允价值为#美元。74百万美元。截至2019年9月30日，这两个实体的担保票据(包括当前到期日)的未偿还票据总额约为$23100万美元，并包括在TVA综合资产负债表上的应付票据中。这些实体的担保票据已于2020年全额支付。
短期债务
下表提供了有关TVA短期借款的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
短期借款 9月30日 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 未偿还总额-贴现票据 | $ | 57 | | | $ | 922 | | | $ | 1,217 | |
| | | | | |
| 加权平均利率-贴现票据 | 0.06 | % | | 2.15 | % | | 2.05 | % |
看跌期权和看涨期权
截至2019年9月30日，债券发行量为$357公众持有的100万美元可全部或部分赎回，由TVA选择，赎回日期至2020年，赎回价格为100本金的百分比。其中九种债券的发行总额为美元。2172000万美元的到期日从2025年到2043年不等，其中包括一项“幸存者选择权”，该选择权允许在某些特定情况下实益所有人去世时的赎回权。这些债券在2019年9月30日被归类为长期债券。TVA随后在2019年10月宣布，2172019年11月15日，按面值赎回了1.8亿美元的可赎回债券。
此外，TVA还有两期尚未发行的自动利率重置证券(PARR)。*在五年的固定利率期限后，PARR上的票面利率可能每年在某些市场条件下自动向下重置。*PARR上的票面利率重置是基于计算的。*对于这两个系列的PARR，如果计算出的利率低于债券当时的票面利率，则票面利率将在重置日期向下重置。--计算日期：每个系列的计算条件都不同。如果截至4月最后一个星期五的一周，30年期固定到期日国债(CMT)利率的5天平均值加上94个基点的总和低于当时的票面利率，则1998系列D系列国债的票面利率可能会在6月1日(每年)重置。如果1999年A系列国债的票面利率是30年期的5天平均值的总和，则可能会在5月1日(每年)重置票面利率。如果1999年A系列D系列国债的票面利率低于当时的票面利率，则可能会在6月1日(每年)重置票面利率。目前的票面利率低于当时的票面利率。因此，票面利率只能向下重置，但在某些情况下，投资者可以在重置日期之前的有限时间内要求按面值赎回债券，同时重置票面利率。
1998年D系列PARR的票面利率将于2028年6月到期，已被重置8次，最初的票面利率为6.750%设置为当前的2.134百分比。与这些重置相关的费用，$318100万美元的债券已被赎回；因此，256截至2020年9月30日，共有100万只债券未偿还。1999年A系列债券的票面利率将于2029年5月到期，目前已被重置7次，最初的票面利率为6.50%设置为当前的2.216百分比。与这些重置相关的费用，$316100万美元的债券已被赎回；因此，208截至2020年9月30日，有100万债券未偿还。
由于PARR上的看跌期权的或有性质，TVA通过计算上述计算日期债券的预期重置利率来确定PARR应被归类为长期债务还是长期债务的当前到期日。*如果重置的确定日期早于报告期的资产负债表日期，并且预期重置利率低于PARR当时的票面利率，则PARR计入当前到期日。否则，帕尔夫妇将被计入长期债务。
债务证券活动
下表汇总了截至2019年9月30日、2020年和9月30日的长期债务证券活动。
| | | | | | | | | | | | | | |
债务证券活动 截至九月三十日止的年度 |
| | | 2020 | | 2019 |
| 议题 | | | | |
| | | | |
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2020系列A(1) | | $ | 1,000 | | | $ | — | |
| 债务发行贴现 | | (3) | | | — | |
| 总计 | | $ | 997 | | | $ | — | |
| | | | |
| | | | |
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赎回/到期(2) | | | | |
电子元件® | | $ | 219 | | | $ | 5 | |
| 2013系列A | | | | 1,000 | |
| 2009 B系列 | | 28 | | | 30 | |
| 2018年A系列 | | 1,000 | | | — | |
| 1999年A系列PARR(TVE) | | 23 | | | — | |
| 1998系列D系列PARR(TVC) | | 17 | | | — | |
| 1995年B系列 | | 140 | | | — | |
| 电力债券的总赎回/到期日 | | 1,427 | | | 1,035 | |
| 应付票据 | | 23 | | | 46 | |
| 可变利息实体 | | 39 | | | 38 | |
| 总计 | | $ | 1,489 | | | $ | 1,119 | |
备注
(1)2020年A系列债券于99.7标准杆的百分比。
(2)所有赎回均在100标准杆的百分比。
未偿债务
截至2020年9月30日和2019年9月30日的未偿债务总额包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
短期债务
9月30日 |
CUSIP或其他标识符 | | 成熟性 | | 看涨/(卖出)日期 | |
票面利率 | | 2020 | | 2019 |
| 扣除贴现后的短期债务 | | | | | | | | $ | 57 | | | $ | 922 | |
| VIE按面值发行的长期债务的当前到期日 | | | | | | | | 41 | | | 39 | |
| 应付票据的当期到期日 | | | | | | | | — | | | 23 | |
| 按面值发行的电力债券的当前到期日 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
880591EF5 | | 12/15/2019 | | | | 3.770% | | — | | | 1 | |
| 880591EF5 | | 6/15/2020 | | | | 3.770% | | — | | | 27 | |
| 880591EF5 | | 12/15/2020 | | | | 3.770% | | 1 | | | — | |
| 880591EF5 | | 6/15/2021 | | | | 3.770% | | 28 | | | — | |
| 88059TEL1 | | 11/15/2019 | | | | 2.650% | | — | | | 1 | |
| 88059TEL1 | | 5/15/2020 | | | | 2.650% | | — | | | 1 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 880591EV0 | | 3/15/2020 | | | | 2.250% | | — | | | 1,000 | |
| 880591EL2 | | 2/15/2021 | | | | 3.875% | | 1,500 | | | — | |
| 880591DC3 | | 6/7/2021 | | | | 5.805% | | 258 | | (1) | — | |
| 按面值发行的电力债券的当前总到期日 | | | | | | | | 1,787 | | | 1,030 | |
| 未偿流动债务总额，净额 | | | | | | | | $ | 1,885 | | | $ | 2,014 | |
注意事项
(1)包括货币交易净汇兑收益#美元73截至2020年9月30日，这一数字为100万。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
长期债务 9月30日 |
CUSIP或其他标识符 | | 成熟性 | | 息票
率 | | 生效催缴日期 | | 2020年标准杆 | | 2019年票面 | | 证券交易所上市公司 |
电子元件®(2) | | 5/15/2020 - 2/15/2043 | | 2.375% - 3.625% | | 2/15/2015 - 2/15/2018 (5) | | $ | — | | | $ | 217 | | | 无 |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 880591EL2 | | 2/15/2021 | | 3.875% | | | | — | | | 1,500 | | | 纽约 |
| 880591DC3 | | 6/7/2021 | | 5.805% | (3) | | | — | |
| 246 | | (1) | 纽约，卢森堡 |
| 880591EN8 | | 8/15/2022 | | 1.875% | | | | 1,000 | | | 1,000 | | | 纽约 |
| 880591ER9 | | 9/15/2024 | | 2.875% | | | | 1,000 | | | 1,000 | | | 纽约 |
| 880591EW8 | | 5/15/2025 | | 0.750% | | | | 1,000 | | | — | | | 纽约 |
| 880591CJ9 | | 11/1/2025 | | 6.750% | | | | 1,350 | | | 1,350 | | | 纽约、香港、卢森堡、新加坡 |
| 880591EU2 | | 2/1/2027 | | 2.875% | | | | 1,000 | | | 1,000 | | | 纽约 |
880591300(4) | | 6/1/2028 | | 2.134% | | | | 256 | | | 273 | | | 纽约 |
880591409(4) | | 5/1/2029 | | 2.216% | | | | 208 | | | 232 | | | 纽约 |
| 880591DM1 | | 5/1/2030 | | 7.125% | | | | 1,000 | | | 1,000 | | | 纽约，卢森堡 |
| 880591DP4 | | 6/7/2032 | | 6.587% | (3) | | | 323 | | (1) | 307 | | (1) | 纽约，卢森堡 |
| 880591DV1 | | 7/15/2033 | | 4.700% | | | | 472 | | | 472 | | | 纽约，卢森堡 |
| 880591EF5 | | 6/15/2034 | | 3.770% | | | | 218 | | | 246 | | | 无 |
| 880591DX7 | | 6/15/2035 | | 4.650% | | | | 436 | | | 436 | | | 纽约 |
| 880591CK6 | | 4/1/2036 | | 5.980% | | | | 121 | | | 121 | | | 纽约 |
| 880591CS9 | | 4/1/2036 | | 5.880% | | | | 1,500 | | | 1,500 | | | 纽约 |
| 880591CP5 | | 1/15/2038 | | 6.150% | | | | 1,000 | | | 1,000 | | | 纽约 |
| 880591ED0 | | 6/15/2038 | | 5.500% | | | | 500 | | | 500 | | | 纽约 |
| 880591EH1 | | 9/15/2039 | | 5.250% | | | | 2,000 | | | 2,000 | | | 纽约 |
| 880591EP3 | | 12/15/2042 | | 3.500% | | | | 1,000 | | | 1,000 | | | 纽约 |
| 880591DU3 | | 6/7/2043 | | 4.962% | (3) | | | 194 | | (1) | 185 | | (1) | 纽约，卢森堡 |
| 880591CF7 | | 7/15/2045 | | 6.235% | | 7/15/2020 | | — | | | 140 | | | 纽约 |
| 880591EB4 | | 1/15/2048 | | 4.875% | | | | 500 | | | 500 | | | 纽约，卢森堡 |
| 880591DZ2 | | 4/1/2056 | | 5.375% | | | | 1,000 | | | 1,000 | | | 纽约 |
| 880591EJ7 | | 9/15/2060 | | 4.625% | | | | 1,000 | | | 1,000 | | | 纽约 |
| 880591ES7 | | 9/15/2065 | | 4.250% | | | | 1,000 | | | 1,000 | | | 纽约 |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 小计 | | | | | | | | 18,078 | | | 19,225 | | | |
| 未摊销折扣、溢价、发行成本和其他 | | | | | | | | (122) | | | (131) | | | |
| 长期未偿还电力债券总额，净额 | | | | | | | | 17,956 | | | 19,094 | | | |
| VIE的长期债务，净额 | | | | | | | | 1,048 | | | 1,089 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 长期债务总额，净额 | | | | | | | | $ | 19,004 | | | $ | 20,183 | | | |
备注
(1) 包括来自货币交易的净汇兑收益#美元80百万美元和$191在2020年和2019年9月30日，分别为。
(2)包括一台电子设备®对于每笔要求的年度付款，发行部分到期的本金。
(3) 票面利率代表TVA的实际利率。
(4)TVA PARR，CUSIP编号880591300和880591409，在一定条件下可以赎回。见看跌期权和看涨期权上面。
(5)债券在显示的日期或之后是否可以赎回。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至9月30日的一年内到期的债券 |
| | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 此后 | | 总计 |
长期电力债券、VIE的长期债务和包括本期在内的应付票据(1) | $ | 1,901 | | | $ | 1,071 | | | $ | 69 | | | $ | 1,058 | | | $ | 1,059 | | | $ | 15,957 | | | $ | 21,115 | |
| 扣除贴现后的短期债务 | 57 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 57 | |
注意事项
(一)长期电力债券不包括外币兑换收益#美元的非现金项目1533.8亿美元，未摊销债务发行成本为$45百万美元，出售债券的净折扣为$77百万美元。VIE的长期债务不包括非现金项目的未摊销债务发行成本#美元。8百万美元。
信贷安排协议
TVA在以下项目下有可用资金四总额为美元的长期循环信贷安排2.710亿澳元：澳元1502021年12月11日到期的百万美元信贷安排，1.02023年6月13日到期的10亿美元信贷安排，1.02023年9月28日到期的10亿美元信贷安排，以及5002025年2月1日到期的百万信贷安排。根据这些安排，任何借款的利率都会根据市场因素和TVA的优先无担保、长期、非信用增强型债务的评级而变化。TVA需要为总金额$的部分支付未使用的设施费用。2.7TVA没有在信用证项下借款或承诺的10亿美元。这笔费用，连同信用证费用，可能会根据TVA的优先无担保、长期、非信用增强型债务的评级而波动。截至2020年9月30日和2019年9月30日，1.510亿美元和1.3在这些贷款项下，未偿还的信用证分别为10亿美元，不是未偿还借款。见附注15-风险管理活动与衍生品交易 — 其他衍生工具 — 抵押品.
下表提供了有关TVA在以下项目下可获得的资金的更多信息四长期循环信贷安排：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
长期信贷安排摘要 2020年9月30日 |
| 到期日 | | 设施限制 | | 未付信用证 | | 现金借款 | | 可用性 |
| 2021年12月 | | $ | 150 | | | $ | 38 | | | $ | — | | | $ | 112 | |
| 2023年6月 | | 1,000 | | | 432 | | | — | | | 568 | |
| 2023年9月 | | 1,000 | | | 487 | | | — | | | 513 | |
| 2025年2月 | | 500 | | | 500 | | | — | | | — | |
| *总计 | | $ | 2,650 | | | $ | 1,457 | | | $ | — | | | $ | 1,193 | |
根据TVA法案，TVA和美国财政部已经签订了一份谅解备忘录，根据该备忘录，美国财政部向TVA提供了一笔美元的资金。150百万信贷额度。这项信贷安排续签了2021年，到期日为2021年9月30日。自20世纪60年代以来，TVA就可以获得这一信贷安排或与美国财政部的其他类似融资安排。TVA只有在无法以合理条款在市场上发行债券的情况下，才能根据美国财政部信贷安排借款，TVA认为美国财政部信贷安排是流动性的次要来源。根据这一安排借款的利率是根据美国未偿还可交易债券的平均利率计算的，这些债券的到期日为一年或更短时间。截至2020年9月30日，该安排下没有未偿还的借款。这种信贷安排的可用性可能会受到美国政府如何应对接近债务上限的可能性的影响。
租赁/回租
TVA之前进行了租赁交易，以获得24台尖峰CT的第三方融资，以及合格的技术设备和软件(“QTE”)。由于TVA在回租期内继续参与燃气轮机设施和QTE，TVA将租赁收益作为融资义务入账。在2020年9月30日和2019年9月30日，杰出的乐团与剩余的CTS和QTE相关的回扣义务包括$223百万美元和$263百万，分别为。2019年3月，TVA根据涉及八家CT的租赁/回租交易支付了最终租金，TVA此前收购了与这些交易相关的股权。这些交易于2019年7月终止。2020年5月，TVA根据涉及八家额外CT的租赁/回租交易支付了最终租金，TVA此前已收购了与这些交易相关的股权。根据剩余的CT租赁/回租交易支付的租金计划到2022年1月支付。TVA确实有权以额外金额收购与涉及其余8家CT的交易相关的股权。此外，2019年10月30日，TVA发布了购买某些QTE所有权权益的意向通知。回购款项预计将在2021年和2022年通过一系列分期付款方式支付，之后相关租约将终止。
14. 累计其他综合收益(亏损)
Aoci代表与TVA货币互换相关的市场估值调整。货币掉期是现金流对冲，是TVA投资组合中唯一被指定并有资格进行对冲会计处理的衍生品。TVA记录其外币计价债务的汇率损益以及净收入中的任何相关应计利息，并通过其他全面收益(亏损)(“保监局”)将其货币互换资产和负债按市价计价。然后，TVA将AOCI中的一笔金额重新归类为净收入，以抵消债务上记录的汇兑损益。截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度，TVA重新分类为$38百万美元的收益和45数百万美元的亏损分别与其现金流对冲从AOCI到利息支出有关。见附注15-风险管理活动和衍生品交易.
**TVA记录了受监管的税率制定过程产生的某些资产和负债，这些资产和负债不会根据GAAP对非监管实体进行记录。因此，通常会在AOCI中报告或会影响运营报表的某些项目被记录为监管资产或监管负债。见附注9 --监管资产负债有关监管资产和负债的时间表，请参见附注15。-风险管理活动和衍生品交易。讨论AOCI对某些衍生品合约相关损益的确认。见附注16-公允价值计量。有关将某些投资基金损益确认为监管资产和负债的讨论，请参见附注21。-福利计划：以讨论与TVA福利计划的组成部分相关的监管会计。
15. 风险管理活动与衍生品交易
TVA面临与商品价格、投资价格、利率、货币汇率和通胀相关的各种风险，以及交易对手信用和业绩风险。为了帮助管理其中某些风险，TVA历史上进行过各种衍生品交易，主要是商品期权合约、远期合约、掉期、掉期、期货和期货期权。除信托投资基金中的某些衍生品工具外，TVA的政策是进行这些衍生品交易，仅用于对冲目的，而不是投机目的。在2020年第四季度，TVA终止了远期煤炭合约的衍生品会计，因为这些合约不再符合净结算标准。因此，关联的$102000万净衍生品负债已被取消确认。TVA在2014年暂停了FTP，不再使用金融工具来对冲大宗商品价格相关风险；不过，TVA计划继续通过其他方法管理燃油价格波动，目前正在重新评估其暂停的FTP计划，以便未来使用金融工具。
会计处理概述
TVA按公允价值确认其若干衍生工具为其综合资产负债表上的资产或负债。该等工具的公允价值变动的会计处理取决于(1)TVA是否使用监管会计递延衍生工具损益，(2)衍生工具是否已被指定并有资格进行对冲会计处理，以及(3)如果是，对冲关系的类型(例如，现金流量对冲)。
下表汇总了TVA某些金融衍生品交易的会计处理方式：
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接受套期保值会计处理的衍生工具一览(上) 累计其他综合收益(亏损)中确认的按市值计价的损益金额 截至九月三十日止的年度 |
| 现金流套期保值关系中的衍生工具 | | 套期保值交易的目的 | | 衍生工具会计
套期保值工具 | | 2020 | | 2019 |
| 货币互换 | | 防范外币汇率变动引起的现金流变化(汇率风险) | | 未实现的收益和损失被记录在AOCI中，并重新分类为利息支出，其程度为对冲交易的收益和损失所抵消 | | $ | (1) | | | $ | (114) | |
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接受套期保值会计处理的衍生工具综述(下)(1) 从累计其他全面收入重新分类为利息支出的损益金额 截至九月三十日止的年度 |
| 现金流套期保值关系中的衍生工具 | | 2020 | | 2019 |
| 货币互换 | | $ | 38 | | | $ | (45) | |
注意事项
(1)有不是被排除在所列任何期间的有效性测试之外的金额。根据预测的外币汇率，TVA预计将重新分类约#美元。27AOCI将在未来12个月内从AOCI获得的收益用于利息支出，以抵消预期将记录在与债务汇兑收益相关的利息支出中的金额。
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未接受套期保值会计处理的衍生工具汇总表 在衍生工具收益中确认的损益金额(1) 截至九月三十日止的年度 |
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| 派生类型 | | 导数的客观性(2) | | 衍生工具的会计核算 | | 2020 | | 2019 |
| 利率互换 | | 将短期债务浮动利率固定为固定利率(利率风险) | | 按市值计价的损益被记录为监管资产或负债。
已实现损益在结算期内发生的利息支出中确认，并在经营性现金流中列报。 | | $ | (97) | | | $ | (79) | |
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| 商品合约衍生品 | | 防范所购煤炭或天然气市场价格波动(价格风险) | | 按市值计价的损益被记录为监管资产或负债。
合同结算的已实现损益在燃料费中确认为已发生。 | | (1) | | | — | |
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备注
(1)所有未经对冲会计处理的TVA衍生工具均有未实现收益(亏损)，这些收益(亏损)原本应在收入中确认，但却作为监管资产和负债递延。因此，有不是截至2020年9月30日和2019年9月30日止年度，在这些未实现收益(亏损)的收益中确认的相关收益(亏损)。
(2)于2020年第四季度，TVA停止计入远期煤炭合约的衍生工具。
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TVA衍生产品的公允价值 9月30日 |
| | 2020 | | 2019 |
| 接受对冲会计处理的衍生品： |
| | 天平 | | 资产负债表列报 | | 天平 | | 资产负债表列报 |
| 货币互换 | | | | | | | |
GB 2亿英镑 | $ | (78) | | | 应付账款和应计负债$(78) | | $ | (90) | | | 应付帐款和应计负债$(6)；其他长期负债$(84) |
GB 2.5亿英镑 | (63) | | | 应付帐款和应计负债$(5)；其他长期负债$(58) | | (61) | | | 应付帐款和应计负债$(5)；其他长期负债$(56) |
GB 1.5亿英镑 | (68) | | | 应付帐款和应计负债$(3)；其他长期负债$(65) | | (57) | | | 应付帐款和应计负债$(4)；其他长期负债$(53) |
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| 未接受对冲会计处理的衍生品： |
| | 天平 | | 资产负债表列报 | | 天平 | | 资产负债表列报 |
| 利率互换 | | | | | | | |
名义上10亿美元 | $ | (1,449) | | | 应付帐款和应计负债$(43)；应计利息$(37)；其他长期负债$(1369) | | $ | (1,261) | | | 应付帐款和
应计负债$(29)；应计利息$(33)；
其他长期负债
$(1,199) |
名义上4.76亿美元 | (588) | | | 应付帐款和应计负债$(22)；应计利息$(10)；其他长期负债$(556) | | (498) | | | 应付帐款和
应计负债$(15)；应计利息$(9)；
其他长期负债
$(474) |
| 名义上4200万美元 | (4) | | | 应付帐款和应计负债$(2)；其他长期负债$(2) | | (5) | | | 应付帐款和
应计负债$(1)；应计利息$(1)；其他长期负债$(3) |
| 商品合约衍生品 | 46 | | | 其他流动资产26美元；其他长期资产23美元；应付账款和应计负债$(3) | | (41) | | | 其他流动资产$12；其他长期负债$(16)；应付帐款和应计负债$(37) |
货币掉期现金流套期保值策略
防范与…有关的汇率风险三英镑计价的债券交易，TVA在债券交易发生时进行了外币对冲。截至2020年9月30日，TVA有以下未偿还货币掉期：
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未完成的货币掉期交易 2020年9月30日 |
| 货币互换合同生效日期 | | 相关TVA债券发行货币风险敞口 | | 掉期到期日 | | 总体有效
TVA的成本 |
| 1999 | | £200百万 | | 2021 | | 5.81% |
| 2001 | | £250百万 | | 2032 | | 6.59% |
| 2003 | | £150百万 | | 2043 | | 4.96% |
当美元兑英镑走强时，债券负债和相关应计利息的汇兑收益将被从AOCI重新归类的掉期合约的等额损失抵消。相反，债券负债和相关应计利息的汇兑损失由从AOCI重新归类的掉期合约的等额收益抵消。所有这些债券负债和相关应计利息的汇兑收益或损失都包括在长期债务、净额和应付和应计账款中如果因提前终止外币掉期合约而产生的任何收益(损失)将在相关债券的剩余寿命内摊销，作为利息支出的一部分。(B)如果因提前终止外币掉期合约而产生任何收益(损失)，则所产生的收入(费用)将在相关债券的剩余寿命内摊销，作为利息支出的一部分。货币互换负债的价值计入综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债。
未接受套期保值会计处理的衍生品
利率衍生品通常情况下，TVA使用利率互换将可变短期债务固定为固定利率，TVA使用监管会计处理来推迟其利率互换的MTM损益。递延未实现损益净额被归类为TVA综合资产负债表上的监管资产或负债，并在实现损益时计入制定差饷的公式中。这些衍生品的价值包括在综合资产负债表上的应付账款和应计负债、应计利息和其他长期负债中，已实现的损益(如果有的话)包括在TVA的综合经营报表中。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度，利率掉期公允市值的变化导致未实现亏损递延#美元。272百万美元和$565由于业务状况的变化和其他因素，TVA可能会不时持有低于利率掉期名义金额的短期债务余额。虽然实际余额各不相同，但TVA通常计划将短期债务的平均余额维持在等于或超过利率掉期的综合名义金额。
商品衍生品。TVA签订了某些煤炭和天然气的商品合同，要求实物交付合同数量的商品。在2020年第四季度，TVA停止了远期煤炭合约的衍生品会计。TVA将天然气合约按市价计价，并在总额基础上将公允市场价值作为监管资产或负债递延。截至2020年9月30日，TVA的天然气合约衍生品期限最长为四年。
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商品合约衍生品 9月30日 |
| | 2020 | | 2019 |
| | 数量 合约 | | 名义金额 | | 公允价值(MTM) | | 合同数量 | | 名义金额 | | 公允价值 (MTM) |
| 煤炭合约衍生品 | — | | —百万吨 | | $ | — | | | 8 | | 9百万吨 | | $ | (4) | |
| 天然气合约衍生品 | 42 | | 302百万mmBtu | | $ | 46 | | | 65 | | 330百万mmBtu | | $ | (37) | |
衍生工具资产和负债的抵销
下表显示了截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日在综合资产负债表上报告的TVA衍生工具金额。
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衍生资产和负债(1) (单位：百万) |
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| 2020年9月30日 | | | | 2019年9月30日 |
| 资产 | | | | | |
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| 不受主要净额结算或类似安排约束的商品衍生品 | $ | 49 | | | | | $ | 12 | |
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| 负债 | | | | | |
货币互换(2) | $ | 209 | | | | | $ | 208 | |
利率互换(2) | 2,041 | | | | | 1,764 | |
| 受主要净额结算或类似安排约束的衍生品总额 | 2,250 | | | | | 1,972 | |
| 不受主要净额结算或类似安排约束的商品衍生品 | 3 | | | | | 53 | |
| 总负债 | $ | 2,253 | | | | | $ | 2,025 | |
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备注
(1)抵消金额主要包括衍生工具合约的交易对手净额结算、期货佣金商户交易的保证金账户存款，以及根据衍生工具和套期保值交易的会计指引收取或支付的现金抵押品。在2020年9月30日或2019年9月30日，TVA的合并资产负债表上都没有抵销金额。
(2) 信用证金额约为$。1.510亿美元和1.3在2020年9月30日和2019年9月30日，分别有10亿美元作为抵押品入账，以根据这些衍生品的抵押品要求，部分担保其中一种货币掉期和一种利率掉期的负债头寸。
其他衍生工具
投资基金衍生品.美国投资基金主要由NDT、ART、SERP和DCP持有的资金组成。请参见附注16-公允价值计量 — 投资基金有关信托、计划和投资类型的讨论。NDT和ART可以投资于衍生品工具，其中可能包括掉期、期货、期权、远期和其他工具。NDT在2020年9月30日和2019年9月30日举行了购买债务证券的远期合约投资。这些衍生工具的公允价值合共为净资产头寸#美元。13百万美元和$22分别在2020年和2019年9月30日达到100万。
抵押品*TVA的利率互换和货币互换包含合同条款，要求一方在协议项下的负债余额超过一定门槛时提供抵押品(以现金或信用证的形式)。*截至2020年9月30日，所有具有信用风险相关或有特征的、处于负债状态的衍生品工具的公允价值合计为$2.2根据这些安排，截至2020年9月30日，TVA的抵押品债务约为美元。1.510亿美元，TVA为此公布了大约美元1.510亿美元的信用证。因此，这些信用证减少了相关信贷安排下的可用余额。TVA对其违约风险的评估包括，由于这一过帐抵押品，其在合同下的风险敞口减少。
对于其所有具有信用风险相关或有特征的衍生工具：
•如果TVA仍然是一个持有多数股权的美国政府实体，但标准普尔金融服务公司(Standard&Poor‘s Financial Services，LLC)或穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service，Inc.)分别将TVA的信用评级下调至AA或Aa2，那么TVA的抵押品义务可能会增加#美元。22百万美元，而且
•如果TVA不再由美国政府持有多数股权，TVA的信用评级可能会被下调，TVA将被要求提供额外的抵押品。
交易对手风险
当交易对手有可能无法按照商定的条款履行义务时，TVA可能会面临一定的风险。这些风险可能与信用、运营或不良表现有关。为减低某些交易对手风险，TVA于订立协议前分析交易对手的财务状况，设定信贷限额，持续监察该等限额的适当性，以及交易对手信誉的任何变化，并在需要时采用信贷缓解措施，例如抵押品或预付款安排及总买卖协议。
顾客.TVA面临与向LPCS交付电力销售以及直接服务的行业和联邦机构的应收贸易账款相关的交易对手信用风险，这些应收账款都位于田纳西州山谷地区。在$1.430亿美元和30亿美元1.6分别于2020年9月30日和2019年9月30日未偿还的售电应收账款中，几乎所有交易对手都被评为投资级。非投资级客户的债务由抵押品担保。TVA还面临着与少数投资者所有的地区的交易所权力安排的风险。
与已交付电力或替换长期购买电力或燃料协议的未平仓有关的公用事业。TVA认为，其交易对手业绩风险审查的政策和程序总体上保护了TVA不受与市场和经济状况有关的重大风险敞口的影响。请参阅注释1 — 重要会计政策摘要 — 坏账准备和注释3-应收账款，净额.
TVA的收入来自二合计占比的LPCS17截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度总营业收入的百分比。
供应商。*TVA评估潜在的供应商绩效风险，包括燃料、零部件和服务的采购。如果供应商无法履行TVA的现有合同，或者TVA无法从其他供应商获得类似的服务，TVA可能会遇到延迟、中断、额外成本或其他可能影响发电、维护和资本计划的运营结果。如果TVA的燃料或购买的电力供应商之一未能履行其与TVA签订的合同条款，TVA可能会损失根据合同向供应商支付的款项，不得不在现货市场购买替代燃料或电力，价格可能远远高于TVA根据合同有权支付的价格。此外，TVA可能无法及时获得替代燃料或电力，因此可能无法履行其提供电力的义务。
天然气。TVA的大部分天然气需求主要是根据短期合同从各种供应商那里购买的。如果这些供应商不履行义务，TVA相信它可以获得替代天然气。
煤，煤。为了帮助确保可靠的煤炭供应，TVA在2020年9月30日与多家供应商签订了煤炭合同。合同中的煤炭供应来自美国的多个地理区域，将通过各种运输方式(如驳船、铁路和卡车)交付。新兴技术、环境法规和较低的天然气价格导致煤炭需求疲软。因此，煤炭供应商面临越来越大的财务压力，这导致了相对较差的信用评级和破产。煤炭供应商持续存在的困难，包括新冠肺炎疫情的影响，可能会导致合并、更多的破产、重组、合同重新谈判或其他情况。
核燃料。核燃料主要通过长期铀浓缩供应合同、合同转换服务、合同浓缩服务或两者的组合以及合同燃料制造服务获得。铀精矿和某些核燃料服务的供应市场受到价格波动和供应限制的影响。供应市场条件可能使采购合同面临与潜在的交易对手不履行有关的信用风险。如果这些或其他供应商不履行义务，TVA相信可以获得替代铀浓缩和核燃料服务，尽管与目前供应协议下的价格相比，价格可能不太有利。
购买的电力。TVA与一家电力供应商签订的购电协议将于2032年3月31日到期，440一座褐煤发电厂的夏季净发电量为100兆瓦(“MW”)。TVA已确定供应商具有相当于非投资级信用评级；因此，供应商已根据协议条款向TVA提供信用保证。
其他供应商。目前，除了一个主要涡轮机部件的制造延迟外，TVA受到的不可抗力事件的影响微乎其微。TVA和供应商制定了缓解策略，以减少预计的延误和对TVA停机时间表的影响。TVA将继续监控供应基地，并与供应商保持联系，以识别潜在风险。
衍生交易对手.*TVA已签订实物和金融合同，符合对冲目的的衍生品，TVA的NDT、ART和合格固定收益养老金计划已签订用于投资目的的衍生品合同。如果其中一项实物或金融衍生交易的交易对手违约，TVA可能会产生与达成替代交易相关的大量成本。如果NDT、ART和合格养老金计划出于投资目的而签订的衍生品合同的交易对手违约，投资价值可能会大幅下降，甚至可能变得一文不值。TVA集中了银行、煤炭和天然气行业的信用风险，因为这些行业的多家公司在各种衍生品交易中充当TVA的交易对手。截至2020年9月30日，TVA的所有货币掉期和利率掉期以及NDT和ART中的所有衍生品都是与穆迪信用评级为A3或更高的银行交易对手。
**TVA将符合条件的远期天然气合约归类为衍生品。看见未接受套期保值会计处理的衍生品上面。截至2020年9月30日，天然气合同的交易对手评级从CAA2到A2不等。田纳西电信认识到需求放缓以及新冠肺炎疫情对石油和天然气行业的影响。TVA将继续监测影响和受影响的信用评级，并在适用时执行合同履约保证条款。
16. 公允价值计量
公允价值是根据在资产或负债的本金市场(或在没有本金市场的情况下，即市场参与者之间有序交易中最有利的资产或负债市场)将收到的资产或转移负债而支付的交换价格(退出价格)来确定的，该交换价格是根据资产或负债在市场参与者之间有序交易中收到的交换价格或为转移负债而支付的交换价格(退出价格)确定的。TVA使用市场或可观察到的投入作为首选的价值来源，其次是在没有市场投入的情况下基于假设交易的假设。
评估技术
公允价值的计量导致按用于确定公允价值的投入按如下方式分类：
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| 1级 | —
| | 对于相同的资产或负债，报告实体可以进入的活跃市场的未调整报价。活跃市场是指资产或负债的交易发生的频率和数量足以提供定价的市场。
|
2级
| —
| | 除一级所包括的以可观察市场数据为基础且基本上在资产或负债的整个期限内直接或间接可观察到的市场报价以外的定价投入，包括类似资产或负债的报价市场价格、非活跃市场中相同或类似资产的市场报价、调整后的报价市场价格、来自可观测数据(如利率和收益率曲线)的投入、以通常报价间隔可观察到的波动性和违约率，以及通过相关或其他方式从可观测市场数据得出的投入。 |
| 3级 | —
| | 对来自客观来源的不可观测或不太可观测的投入进行定价。只有在不可观测的投入不可用的情况下，才能使用不可观测的投入。这些投入从市场参与者的角度维持退出价格的概念，并应反映其他市场参与者的假设。一个实体应考虑所有市场参与者的假设，这些假设可以在没有不合理的成本和努力的情况下获得。这些假设被给予最低的优先级，通常用于内部开发的方法，以在没有可观察到的市场数据时产生管理层对公允价值的最佳估计。 |
公允价值层次结构内的金融工具水平(其中级别1为最高，级别3为最低)基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。
以下各节描述了TVA用来按公允价值计量不同金融工具的估值方法。除SERP和DCP资产的损益外，所有这些资产和负债的公允价值变动都在TVA的综合资产负债表和综合全面收益表(亏损)上记录为监管资产、监管负债或AOCI的变化。除SERP和DCP资产的损益外，与这些公允价值计量相关的综合经营报表或综合现金流量表没有受到任何影响。
投资基金
截至2020年9月30日，投资基金包括$3.210亿美元的股权证券和债务证券归类为按公允价值计量的交易。股票和交易债务证券在NDT、ART、SERP和DCP持有。NDT持有最终退役TVA核电站的资金。ART持有的资金主要用于与TVA其他长期资产的未来关闭和退役相关的成本。无损检测和抗逆转录病毒治疗的余额为#美元。2.210亿美元和866在2020年9月30日，分别为100万。
TVA建立了SERP，为TVA选定的员工提供与竞争组织提供的福利相当的福利。DCP旨在为参与者提供将薪酬推迟到未来期间的能力。NDT、ART、SERP和DCP基金投资于证券投资组合，通常旨在实现与整体股权和债券市场表现一致的回报。
NDT、ART、SERP和DCP由多种投资类型组成，由外部机构投资经理管理。大多数美国和国际股票、美国国债通胀保值证券、房地产投资信托证券、现金证券和某些衍生工具都是根据活跃市场的报价来衡量的，并被归类为1级估值。固定收益投资、高收益固定收益投资、货币和大多数衍生工具都是非交易所交易的，属于二级估值。这些衡量方法是基于市场和收入方法，并有可观察到的市场投入。
包括私募股权有限合伙企业、私人房地产投资和私人信贷投资，可能包括通过第三方投资管理公司管理的基金持有私人房地产投资、风险资本、收购、夹层或次级债务、重组或不良债务，以及特殊情况。这些投资通常涉及三-到-四-投资者出资的一年，然后是一段分配期，通常是几年。投资期一般是最低限度的，10年或者更久。NDT与私募股权有限合伙企业相关的资金承诺为#美元。218百万美元，私人真实资产为$67百万美元，私人信贷为$33在9月30日，百万，
2020年。ART有与私募股权有限合伙企业相关的无资金承诺，金额为#美元。133百万美元，私人真实资产为$54百万美元，私人信贷为$16截至2020年9月30日，为100万。这些投资没有赎回或有限的赎回选择，也可能对NDT和ART清算其投资的能力施加限制。确实有不是这些投资的现成外汇报价。这些投资的公允价值是基于投资经理提供的信息。这些投资按季度计价。作为公允价值的实际权宜之计，TVA的私募股权有限合伙企业、私人不动产投资和私人信贷投资按资产净值(“NAV”)估值。TVA将其在这些类型投资中的权益归类为公允价值层次中以资产净值计量的投资。
混合基金是指由多个单独的金融工具组成的投资基金。NDT、ART、SERP和DCP持有的混合基金要么由单一类别的证券(如股票、债务或外币证券)组成，要么由多个类别的证券组成。这些混合基金的所有基础头寸要么是交易所交易的，要么是使用类似工具的可观察到的投入来衡量的。混合基金的公允价值是基于基金份额的资产净值(计算单位)，从基金中的标的证券价格得出。这些混合基金可以在计量日期赎回资产净值，并在公允价值层次中被归类为按资产净值计量的混合基金。
股权和交易债务证券的已实现和未实现损益在当期收益中确认，并以平均成本为基础。NDT和ART的损益随后根据TVA的监管会计政策重新分类到监管资产或负债账户。见注1-重要会计政策摘要 — 基于成本的监管. TVA记录了与其在每个时期持有的股权和交易债务证券有关的未实现收益和亏损如下：
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| 未实现投资收益(亏损)
于截至九月三十日止年度或截至九月三十日止年度 |
| 基金 | 财务报表列报 | | 2020 | | 2019 |
| 无损检测 | 监管资产 | | $ | 37 | | | $ | (112) | |
| 艺术 | 监管资产 | | 32 | | | (70) | |
| SERP | 其他收入(费用) | | 3 | | | — | |
| 磷酸氢钙 | 其他收入(费用) | | 2 | | | (2) | |
由于与新冠肺炎大流行相关的金融市场波动性较高，TVA在2020年经历了与其艺术品和无损检测投资组合相关的波动。截至2020年3月31日的三个月期间经历的损失已被挽回。在截至2020年9月30日的一年中，NDT的价值增加了$123与截至2019年9月30日的财年相比，增长了。尽管存在这种波动性，截至2020年9月30日，TVA的无损检测资金仍然按照NRC的资金要求全额提供资金。
货币和利率衍生品
见附注15-风险管理活动与衍生品交易 — 货币掉期现金流套期保值策略和未接受套期保值会计处理的衍生品有关TVA货币掉期和利率掉期的性质、目的和或有特征的讨论。这些掉期被归类为二级估值，并基于类似工具的可观察到的市场投入，基于收益法进行估值。
商品合约衍生品
见附注15-风险管理活动与衍生品交易— 未接受套期保值会计处理的衍生品。这些合同大多是基于市场方法进行估值的，这种方法利用外部行业经纪服务提供的短期和中期市场报价。
不履行风险
对不履行风险(包括信用风险)的评估考虑了当前市场状况的变化、关于不履行风险的现成信息、信用证、抵押品、其他可用安排以及主要净额结算安排的性质。TVA是货币掉期、利率掉期、商品合约和其他使TVA面临非履约风险的衍生品的交易对手。TVA持有的大部分投资和某些交易所交易工具的不履行风险被计入退出价格，该退出价格是根据用于对投资进行市价计价的报价市场数据得出的。
对于TVA的大多数衍生工具而言，不履行风险是对初始资产/负债公允价值的调整。TVA通过应用信用估值调整(“CVA”)，对TVA(负债)和交易对手(资产)的非履约风险进行调整。TVA根据工具条款和从穆迪获得的TVA或交易对手的信用评级，为每一种适用的金融工具确定适当的CVA。对于没有可观察到的信用评级的公司，TVA使用内部分析为交易对手分配一个可比的评级。TVA折扣各不相同
对于信用评级与合同剩余期限一致的公司，使用历史违约率(穆迪就1983财年至2019年财年报告的违约率)的金融工具。CVA的应用产生了不到#美元的费用。1资产公允价值减少100万美元和1截至2020年9月30日负债公允价值减少100万。
公允价值计量
下表列出了在公允价值层次结构中，TVA于2020年9月30日和2019年9月30日按公允价值经常性计量的金融资产和负债。金融资产和负债已根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平进行整体分类。TVA对公允价值计量的特定投入的重要性的评估需要判断，并可能影响资产和负债的公允价值的确定及其在公允价值层级中的分类。
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公允价值计量 2020年9月30日 |
| 有效报价
市场：
相同的资产
(1级) | | 重要的其他人
可观测输入
(2级) | | 意义重大
看不见的
输入量
(3级) | | 总计 |
| 资产 | | | | | | | |
| 投资 | | | | | | | |
| 股权证券 | $ | 500 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 500 | |
政府债务证券(1) | 485 | | | 40 | | | — | | | 525 | |
公司债务证券(2) | — | | | 356 | | | — | | | 356 | |
| 抵押贷款和资产支持证券 | — | | | 27 | | | — | | | 27 | |
| 机构共同基金 | 188 | | | — | | | — | | | 188 | |
| 远期债务证券合约 | — | | | 13 | | | — | | | 13 | |
以资产净值衡量的私募股权基金(3) | — | | | — | | | — | | | 194 | |
以资产净值计量的私人不动产基金(3) | — | | | — | | | — | | | 168 | |
以资产净值衡量的私人信贷(3) | — | | | — | | | — | | | 53 | |
按资产净值计量的混合基金(3) | — | | | — | | | — | | | 1,174 | |
| 总投资 | 1,173 | | | 436 | | | — | | | 3,198 | |
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| 商品合约衍生品 | — | | | 49 | | | — | | | 49 | |
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| 总计 | $ | 1,173 | | | $ | 485 | | | $ | — | | | $ | 3,247 | |
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| 相同负债的活跃市场报价
(1级) | | 重要的其他人
可观测输入
(2级) | | 意义重大
看不见的
输入量
(3级) | | 总计 |
| 负债 | | | | | | | |
货币互换(4) | $ | — | | | $ | 209 | | | $ | — | | | $ | 209 | |
| 利率互换 | — | | | 2,041 | | | — | | | 2,041 | |
| 商品合约衍生品 | — | | | 3 | | | — | | | 3 | |
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| 总计 | $ | — | | | $ | 2,253 | | | $ | — | | | $ | 2,253 | |
备注
(一)包括政府发起的实体。
(2)包括美国债务和外债。
(3)使用每股资产净值(或其等值)实际权宜之计以公允价值计量的某些投资没有归类于公允价值层次。此表中列示的公允价值金额旨在允许将公允价值层次结构与合并资产负债表中列示的金额进行协调。
(4)TVA记录从交易对手收到或支付给交易对手的现金抵押品净额后的货币掉期，只要该金额没有记录在应付账款和应计负债中。见附注15-风险管理活动和衍生品交易-衍生品资产和负债的抵消.
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公允价值计量
2019年9月30日 |
| 有效报价
市场：
相同的资产
(1级) | | 重要的其他人
可观测输入
(2级) | | 意义重大
看不见的
输入量
(3级) | | 总计 |
| 资产 | | | | | | | |
| 投资 | | | | | | | |
| 股权证券 | $ | 464 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 464 | |
| 政府债务证券 | 279 | | | 65 | | | — | | | 344 | |
| 公司债务证券 | — | | | 417 | | | — | | | 417 | |
| 抵押贷款和资产支持证券 | — | | | 32 | | | — | | | 32 | |
| 机构共同基金 | 250 | | | — | | | — | | | 250 | |
| 远期债务证券合约 | — | | | 22 | | | — | | | 22 | |
以资产净值衡量的私募股权基金(1) | — | | | — | | | — | | | 140 | |
以资产净值计量的私人不动产基金(1) | — | | | — | | | — | | | 135 | |
**以资产净值衡量的私人信贷(1) | — | | | — | | | — | | | 33 | |
按资产净值计量的混合基金(1) | — | | | — | | | — | | | 1,131 | |
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| 总投资 | 993 | | | 536 | | | — | | | 2,968 | |
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| 商品合约衍生品 | — | | | 7 | | | 5 | | | 12 | |
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| 总计 | $ | 993 | | | $ | 543 | | | $ | 5 | | | $ | 2,980 | |
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| 相同负债的活跃市场报价
(1级) | | 重要的其他人
可观测输入
(2级) | | 意义重大
看不见的
输入量
(3级) | | 总计 |
| 负债 | | | | | | | |
货币互换(2) | $ | — | | | $ | 208 | | | $ | — | | | $ | 208 | |
| 利率互换 | — | | | 1,764 | | | — | | | 1,764 | |
| 商品合约衍生品 | — | | | 44 | | | 9 | | | 53 | |
| 总计 | $ | — | | | $ | 2,016 | | | $ | 9 | | | $ | 2,025 | |
备注
(1) 使用每股资产净值(或其等值)实际权宜之计以公允价值计量的某些投资并未归类于公允价值层次。此表中列示的公允价值金额旨在允许将公允价值层次结构与合并资产负债表中列示的金额进行协调。
(2)TVA记录从交易对手收到或支付给交易对手的现金抵押品净额后的货币掉期，只要该金额没有记录在应付账款和应计负债中。见附注15-风险管理活动和衍生品交易-衍生品资产和负债的抵消.
据报道，在2020年第四季度，TVA停止了远期煤炭合约的衍生品会计。TVA此前使用内部估值专家计算其商品合约衍生工具公允价值计量(分类为3级)。对公允价值计量的变化进行了分析测试，以确保根据一般市场假设的变化进行合理估值。对于不可观察到的投入使用的估计数据的重大变化，无论单独或合并，都可能导致报告的公允价值计量出现重大差异。
下表列出了所有商品合约衍生品的对账情况，这些衍生品是使用重大不可观察的投入(第3级)定期按公允价值计量的：
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| 使用重大不可观察输入的公允价值计量 |
| | 商品合约衍生品 |
| 2018年10月1日的余额 | $ | 58 | |
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| 作为监管资产和负债递延的未实现净收益(亏损)的变化 | (62) | |
| 2019年9月30日的余额 | (4) | |
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| 安置点 | (1) | |
| 作为监管资产和负债递延的未实现净收益(亏损)的变化 | 5 | |
| 2020年9月30日的余额 | $ | — | |
下表提供了与计量TVA公允价值时使用的重大不可观察投入有关的量化信息，该资产和负债在公允价值层次中被归类为第3级：
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关于第3级公允价值计量的量化信息 |
| | 2019年9月30日的公允价值 | | 估值技术 | | 不可观测的输入 | | 量程 |
| 资产 | | | | | | | |
| 商品合约衍生品 | $ | 5 | | | 定价模型 | | 煤炭供需 | | 4亿-8亿吨/年 |
| | | | | 长期市场价格 | | 每吨12.10-94.51美元 |
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| 负债 | | | | | | | |
| 商品合约衍生品 | $ | 9 | | | 定价模型 | | 煤炭供需 | | 4亿-8亿吨/年 |
| | | | | 长期市场价格 | | 每吨12.10-94.51美元 |
其他未按公允价值记录的金融工具
TVA使用以下描述的方法和假设来估计每一类重要金融工具的公允价值。在2020年和2019年9月30日持有的金融工具的公允价值可能不能代表这些工具到期或被召回或提早赎回时将记录的实际损益。TVA在2020年和2019年9月30日未按公允价值记录的金融工具的估计价值如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未按公允价值记录的金融工具的估计价值 |
| | | | 2020年9月30日 | | 2019年9月30日 |
| | 估价分类 | | 携载
金额 | | 公平
价值 | | 携载
金额 | | 公平
价值 |
能量右转(EnergyRight)® 应收账款(含当期部分) | 2级 | | $ | 87 | | | $ | 86 | | | $ | 101 | | | $ | 100 | |
| | | | | | | | | |
| 贷款和其他长期应收账款净额(包括当期部分) | 2级 | | $ | 105 | | | $ | 93 | | | $ | 131 | | | $ | 120 | |
| | | | | | | | | |
能量右转(EnergyRight)® 融资义务(包括当期部分) | 2级 | | $ | 97 | | | $ | 108 | | | $ | 113 | | | $ | 126 | |
| | | | | | | | | |
| 资金不足的贷款承诺 | 2级 | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | 10 | |
| | | | | | | | | |
| 强制赎回的VIE的会员权益(包括当前部分) | 2级 | | $ | 26 | | | $ | 35 | | | $ | 28 | | | $ | 37 | |
| | | | | | | | | |
| 长期未偿还电力债券(包括本期)，净额 | 2级 | | $ | 19,743 | | | $ | 26,630 | | | $ | 20,124 | | | $ | 26,059 | |
| | | | | | | | | |
| VIE的长期债务(包括当前期限)，净额 | 2级 | | $ | 1,089 | | | $ | 1,419 | | | $ | 1,128 | | | $ | 1,371 | |
| | | | | | | | | |
| 长期应付票据(包括本期) | 2级 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 23 | | | $ | 23 | |
现金及现金等价物、限制性现金及现金等价物以及短期债务的账面价值接近其公允价值。
贷款和其他长期应收账款的公允价值是通过使用相当于向信用评级相似的借款人发放的类似贷款的贷款利率和类似剩余期限(如适用)的贴现率来确定未来现金流的现值来估计的。强制赎回的VIE的长期债务和会员权益的公允价值是通过使用类似债务的当前市场利率确定未来现金流现值、实施信用评级和剩余到期日来估计的。
17. 收入
*TVA通过与客户签订合同的收入自2018年10月1日起，使用修改后的追溯性采用方法，不需要重述上一年报告的结果。由于采用了这一标准，因此没有记录累积效果调整。此外，2018年运营业绩的对比披露与
先前的收入确认规则不适用，因为TVA的收入确认并未因新标准而发生实质性变化。
售电收入
TVA与客户签订合同的收入主要来自向其客户发电和销售电力，并计入综合经营报表上的销售电力收入。电力主要出售给LPCS，然后分配给他们的最终用户。此外，TVA还向直接服务的工业公司、联邦机构和其他机构出售电力。
| | | | | |
| LPC销售额 | 大致93TVA销售电力的收入中有10%是给LPCS的，然后LPCS使用自己的配电系统将电力分配给他们的客户。电力在LPC服务区域内的交货点向每个LPC供电。当客户在交货点获得权力时，TVA确认收入。对于电力销售，随着时间的推移，提供电力的履约义务是分系列履行的，因为在客户合同期限内的电力销售是一系列基本相同的不同货物，并具有相同的向客户转移的模式。TVA在交付后没有持续的履约义务。使用输出法确认收入，如实地描述了用户获得电力控制权并在交付时从电力使用中获益时的电力转移情况。此外，TVA有权强制执行对在任何离散时间点交付的能源的对价，并将按反映TVA有权对交付的能源进行对价的金额确认收入。
收入金额是根据TVA董事会批准的合同价格计算的。客户按月向客户开具发电单，发电费由位于发电点的电表测量。净交易价格由客户在开票时已知的某些信用额度抵消。信用额度旨在实现TVA法案的目标，包括为LPCS住宅客户提供的水电优惠信用额度、促进田纳西河谷增长的经济发展信用额度、与LPCS保持长期合作关系的批发账单信用额度，以及允许TVA在需求高峰期减少工业客户使用量以平衡系统需求的需求响应信用额度。付款通常在发票开具后大约一个月内到期。 |
| |
| 直接服务的客户 | 直接服务的客户，包括工业客户、联邦机构和其他客户，将电力用于自己的消费。与LPCS类似，电力被输送到一个交货点，客户在交货点占有电力，TVA确认收入。对于所有电力销售，由于客户合同期限内的电力销售是一系列基本相同且具有相同转移到客户的模式的不同商品，因此随着时间的推移，提供电力的履约义务是一系列履行义务。TVA在交付后没有持续的履约义务。使用输出法确认收入，如实地描述了用户获得电力控制权并在交付时从电力使用中获益时的电力转移情况。此外，TVA有权强制执行对在任何离散时间点交付的能源的对价，并将按反映TVA有权对交付的能源进行对价的金额确认收入。
收入金额是根据TVA董事会批准的合同价格计算的。客户按月向客户开具发电单，发电费由位于发电点的电表测量。净交易价格由客户在开票时已知的某些信用额度抵消。信用额度的例子包括促进田纳西河谷增长的经济发展信用额度，以及允许TVA在需求高峰期减少工业客户使用量以平衡系统需求的需求响应信用额度。付款通常在发票开具后大约一个月内到期。 |
其他收入
其他收入主要包括转运费和网络传输费、作为发电副产品的过剩蒸汽的销售、TVA与客户之间互联点的交货点费用以及某些其他辅助商品或服务。
分类收入
2020年，TVA的电力销售收入为1美元10.110亿美元，几乎占了TVA所有的收入。TVA过去三年每年按州划分的收入详见下表：
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按州分列的营业收入 截至九月三十日止的年度 (单位：百万) |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
阿拉巴马州 | $ | 1,439 | | | $ | 1,593 | | | $ | 1,600 | |
佐治亚州 | 249 | | | 270 | | | 267 | |
肯塔基州 | 624 | | | 691 | | | 696 | |
密西西比 | 941 | | | 1,063 | | | 1,052 | |
北卡罗莱纳州 | 65 | | | 74 | | | 66 | |
田纳西州 | 6,740 | | | 7,419 | | | 7,350 | |
维吉尼亚 | 42 | | | 45 | | | 48 | |
| 小计 | 10,100 | | | 11,155 | | | 11,079 | |
| 系统外销售 | 4 | | | 4 | | | 7 | |
在投产前工厂运营期间资本化的收入(1) | — | | | — | | | (11) | |
| 售电收入 | 10,104 | | | 11,159 | | | 11,075 | |
| 其他收入 | 145 | | | 159 | | | 158 | |
| 营业总收入 | $ | 10,249 | | | $ | 11,318 | | | $ | 11,233 | |
注意事项
(1)指商业前营运期间资本化的收入$112018年，艾伦CC将达到100万美元。请参阅注释1-重要会计政策摘要-投产前工厂运营.
TVA过去三年每年按客户类型划分的营业收入详见下表：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
按客户类型划分的营业收入 截至九月三十日止的年度 (单位：百万) |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 售电收入 | | | | | |
地方电力公司(1) | $ | 9,406 | | | $ | 10,351 | | | $ | 10,262 | |
| 直接服务的行业 | 588 | | | 686 | | | 695 | |
| 联邦机构和其他机构 | 110 | | | 122 | | | 129 | |
在投产前工厂运营期间资本化的收入(2) | — | | | — | | | (11) | |
| 售电收入 | 10,104 | | | 11,159 | | | 11,075 | |
| 其他收入 | 145 | | | 159 | | | 158 | |
| 营业总收入 | $ | 10,249 | | | $ | 11,318 | | | $ | 11,233 | |
备注
(1)截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度，净额为#美元163百万美元和$14分别向参与长期合作伙伴协议的LPCS提供100万批发账单信用。有几个不是2018年这样的信用额度。
(2)指商业前营运期间资本化的收入$112018年，艾伦CC将达到100万美元。请参阅注释1-重要会计政策摘要-投产前工厂运营.
*TVA和LPCS继续合作，以满足田纳西谷周围消费者不断变化的需求。2019年，TVA董事会批准了一项为期20年的合作伙伴协议选项，该选项更好地使LPC合同的长度与TVA的长期承诺保持一致。这些协议在最初生效日期后每年都会自动延期，这取决于某些情况，包括未来的有限加息。参与的LPCS将获得包括3.1%的批发账单抵免在内的好处，以换取他们的长期承诺，这使TVA能够在相应的时期内收回其长期财务承诺。2020年6月，TVA为参与的LPCS提供了灵活性选项，允许他们在本地产生高达前五年平均每小时能源销售额的约5%，以满足其个人客户的需求。截至2020年11月16日，142LPCS已经与TVA签署了为期20年的合作伙伴协议，并且64LPCS已经签署了一份灵活性协议。
2020年8月，TVA董事会批准了一项200300万大流行救济信用额度。2.5%的基本利率信贷将从2020年10月开始实施，有效期至2021年底。该抵免将适用于向TVA当地电力公司客户、他们的大型商业和工业客户以及TVA直接服务的客户提供的服务。
下表汇总了以下合同安排的LPC数量、2020年内此类安排产生的收入以及这些收入在TVA 2020年总营业收入中所占的百分比：
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TVA地方电力公司合同
截至2020年9月30日的年度或截至该年度的年度 |
合同安排(1) | LPC数量 | | 向LPCS出售电力的收入
(单位：百万) | | 营业总收入占总营业收入的百分比 |
| 20年终止通知 | 142 | | | $ | 7,666 | | | 74.8 | % |
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| 为期5年的终止通知 | 11 | | | 1,740 | | | 17.0 | % |
总计(2) | 153 | | | $ | 9,406 | | | 91.8 | % |
备注
(1)通常情况下，劳资双方的终止通知期相同，但在与其中两个获5年终止通知的劳资关系公司签订的合约中，贸发局有10年的终止通知(如果该局失去酌情厘定批发费率的权力，该通知即成为5年的终止通知)。某些LPC有五年的终止通知，如果国会法案、法院裁决或监管变化要求或允许该选举，则期限更短。
(2)TVA电力批发合同减少到1532020年，由于两家LPC于2020年7月合并。
TVA最大的两个LPCS-MLGW和NES-分别签订了为期五年和20年的终止通知期合同，其中对MLGW和NES的销售额占比九百分比和八分别占2020年TVA总营业收入的30%。2020年5月，MLGW发布了一份IRP草案，以指导未来的能源选择，2020年7月，TVA向MLGW提交了一份提案，强调了继续成为TVA客户的好处。2020年8月，MLGW发布了最终的IRP，并宣布其计划发出征求建议书的请求，以确认IRP中包含的成本估算。此外，某些其他LPC正在评估未来能源选择的选项。
合同余额
这些合同资产代表着一个实体有权对价，以换取该实体转让给客户的商品和服务。截至2020年9月30日，TVA没有任何实质性合同资产。
所谓合同责任是指实体向客户转让商品或服务的义务，该实体已经从客户那里获得了对价(或应支付的对价金额)。这些合同债务主要与履行义务履行之前收到的预付对价有关。
能源提前还款义务。2004年，TVA与其最大的客户MLGW签订了一项能源预付款协议，根据该协议，MLGW预付TVA$1.5TVA将在15年内向MLGW输送电力的未来成本为20亿美元。TVA将预付款作为未赚取收入入账，并将根据本安排交付电力的义务报告为能源预付款义务。该安排于2019年停止。TVA确认了大约$1亿根据合同规定，当向MLGW输送电力时，根据交付的千瓦时单位与总单位千瓦时的比率，每年安排的非现金收入的百分比为1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元。截至2019年9月30日，美元1.510亿美元在协议有效期内累计确认为非现金收入1亿其中确认为非现金收入，2018年能源预付款义务余额相应减少。2019年，一千万确认为非现金收入和能源预付款债务余额的相应减少。计入货币时间价值的折扣被记录为电力销售的减少，折扣额为#美元。4百万美元和$462019年和2018年分别为100万。
经济发展激励。根据某些经济发展计划，TVA为目标业务部门的现有和潜在电力客户提供激励措施，这些客户承诺多年投资田纳西河谷。TVA将这些激励措施记录为收入的减少。2020和2019年，TVA记录的总金额为318百万美元和$310百万美元，分别作为收入减少的激励措施。已获批准但尚未支付的奖励计入综合资产负债表上的应付帐款、应计负债和其他长期负债。截至2020年9月30日和2019年9月30日，未支付的奖励为$172300万美元和300万美元157分别为百万美元。如果客户未能满足某些计划要求，则已支付的奖励可能会被追回。此外，2020年5月，环球航空设立了灵活性条款，以支持由于新冠肺炎疫情和相应的经济低迷而出现财务和运营困难的参与客户的持续运营和恢复。这些规定并未对TVA产生实质性影响。
18. 专有资本
拨款投资
TVA的权力计划和管理(非权力)计划最初主要由国会拨款资助。1959年，国会通过了一项对TVA法案的修正案，要求TVA的权力计划必须从电力收入和电力计划融资收益中自筹资金。虽然TVA的权力计划在自筹资金后没有直接获得拨款，但TVA继续接受某些多用途和其他与权力任务相关的活动以及管理活动的拨款。--TVA.
1959年对TVA法案的修正案还要求TVA从1961年开始，每年从电力净收益中向美国财政部支付电力收入，作为电力计划拨款投资的偿还和回报，直至总额为#美元。1.0根据1959年修正案，电力计划拨款投资已偿还10亿美元。TVA满足了偿还美元的要求。1.02014年电力计划拨款投资10亿美元。TVA法案要求TVA继续向美国财政部支付款项，作为剩余美元的回报258电力计划拨款投资的百万美元。
下表汇总了TVA与拨付资金和留存收益相关的活动。
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自有资本活动摘要 于截至九月三十日止年度或截至九月三十日止年度 |
| | 2020 | | 2019 |
| 电源计划 | | 非电源
多个项目 | | 电源计划 | | 非电源
多个项目 |
| 拨款投资 | $ | 258 | | | $ | 4,351 | | | $ | 258 | | | $ | 4,351 | |
| 专有资本 | | | | | | | |
| 年初余额 | 10,823 | | | (3,795) | | | 9,404 | | | (3,787) | |
| 年度净收益(亏损) | 1,360 | | | (8) | | | 1,425 | | | (8) | |
| 电力项目拨款投资回报率 | (6) | | | — | | | (6) | | | — | |
| 年终余额 | 12,177 | | | (3,803) | | | 10,823 | | | (3,795) | |
| 截至9月30日的净自有资本 | $ | 12,435 | | | $ | 548 | | | $ | 11,081 | | | $ | 556 | |
向美国财政部支付款项
TVA向美国财政部支付了#美元6百万，$6百万美元，以及$5分别在2020、2019年和2018年作为电力计划拨款投资的回报。电力计划拨款投资的回报金额是根据当年年初的电力计划拨款投资余额和同日美国财政部对其全部可市场公共债务应支付的平均利率计算得出的。电力计划拨款投资的应付利率为2.44百分比,2.37百分比，以及2.09分别为2020、2019年和2018年的百分比。
累计其他综合收益(亏损)
AOCI包含的项目包括某些衍生工具的市场估值调整.(见附注15)-风险管理活动和衍生品交易.
TVA将债务和相关应计利息的汇率损益记录在净收入中，并通过保监处将其货币互换资产和负债按市价计价。1)百万元及(114)分别在2020年和2019年以按市值计价的货币掉期计入AOCI。然后，TVA将AOCI中的一笔金额重新归类为净收益，抵消了记录债务汇兑损益和相关应计利息的损益。从OCI重新归类到净收入的金额导致净收入增加(减少)至$。38百万，$(45)百万元，及(26)分别在2020、2019年和2018年。这些重新分类，加上债务汇兑损益和相关应计利息的记录，对2020、2019年和2018年的净收入没有影响。根据预测的外币汇率，TVA预计将重新分类约$27AOCI在未来12个月内将从AOCI获得的收益用于利息支出，以抵消预期将记录在与债务汇兑收益和相关应计利息相关的利息支出中的金额。
19. 其他收入(费用)，净额
下表汇总了与TVA经营活动无关的收入和支出：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入(费用)，净额 截至九月三十日止的年度 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 贝尔方特矿床 | $ | — | | | $ | 21 | | | $ | — | |
| 利息收入 | 18 | | | 25 | | | 23 | |
| 对外服务 | 12 | | | 13 | | | 14 | |
| 投资收益(亏损) | 9 | | | 3 | | | 6 | |
| 杂类 | (3) | | | — | | | 7 | |
| 其他收入(费用)合计(净额) | $ | 36 | | | $ | 62 | | | $ | 50 | |
2020年，其他收入(费用)净减少#美元。26百万美元，主要由美元推动212019年的其他收入中有100万与TVA作为出售Bellefonte的首付款收到的保证金债务有关。买方Nuclear Development，LLC未能满足销售合同中关于在2018年11月30日截止日期之前获得NRC批准转让所需核许可证和支付剩余销售价格的要求。此外，利息收入减少了#美元。7300万美元，主要是由于利率下降。见附注22-承诺和或有事项 — 法律程序关于核发展有限责任公司提起的诉讼的讨论。
20. 补充现金流信息
支付的利息为美元。1.12020年为10亿美元，1.22019年和2018年都是200亿美元。由于支付时间的不同，这些金额在某些年份与利息支出不同。2020年、2019年或2018年没有利息资本化。
截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日，计入应付账款和应计负债的在建工程和核燃料支出为#美元。398百万，$324百万美元，以及$372分别为100万美元，并作为非现金投资活动从截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的年度合并现金流量表中剔除。
不包括在截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度合并现金流量表中，因为非现金融资活动为#美元。3942000万美元与主要与购买力平价协议有关的租赁义务和#美元10百万美元，分别与租赁设备产生的租赁义务有关。2018年没有发生资本租赁。见注7-租契有关TVA融资租赁的更多信息，请访问。截至2020年9月30日的年度合并现金流量表中也未包括#美元。80300万美元和300万美元73700万美元分别作为非现金融资和投资活动，原因是取消对天堂管道融资义务和资产的确认。
被计入套期保值的掉期合约的现金流被归类为与被套期保值的项目相同的类别，或者在与工具性质一致的基础上进行分类。
21.退休福利计划
TVA赞助了一个覆盖2014年7月1日之前聘用的大多数全职员工的合格固定福利计划(“养老金计划”)，一个覆盖大部分全职员工的合格固定缴费计划(“401(K)计划”)，两个没有资金支持的退休后医疗保健计划，规定为符合条件的退休人员的医疗保险、其他离职后福利(如工人补偿)和SERP提供非既得性贡献的两个计划。养老金计划和401(K)计划由一个独立的法人实体管理。它由自己的董事会(“TVARS董事会”)管理。
计划和福利概述
退休计划。养老金计划的参与者要么获得传统的最终平均工资养老金，要么获得现金余额养老金。传统的养老金福利是基于参与者的信用服务，他们连续三年符合资格的最高补偿的平均月薪，以及基于参与者的年龄和服务年限的养老金系数，减去社保补偿。现金余额养老金福利是根据参与者账户中积累的工资和利息抵免以及参与者的年龄计算的。
养老金计划的参与者也有资格获得401(K)计划的匹配缴费，可能有资格获得401(K)计划的非选择性缴费，并且可能有资格进行最高$的税后缴费。10,000根据参与者的选择，养老金计划每年被投资于固定基金(获得计划规定的固定利率)或可变基金(获得基于标准普尔500指数基金的回报率)。在参与者的选择下，养老金计划被投资于固定基金(获得计划中规定的固定利率)或可变基金(获得基于标准普尔500指数基金的回报率)。参与该计划的人士
养老金计划还可以根据退休时的年龄和服务年限获得补充养老金福利，这是为了帮助抵消退休人员医疗保险的费用。2014年7月1日或之后首次受雇的员工仅参加401(K)计划，并获得401(K)计划账户的非选择性和匹配缴费。
*401(K)计划。根据401(K)计划，TVA向参与者账户提供的非选择性和匹配捐款取决于员工的聘用日期、服务年限和个人选择。符合条件的参与者的非选择性雇主缴费从3%到6%不等，匹配的雇主缴费从1.5%到6%不等。TVA确认的401(K)缴费成本为$881000万，$842000万美元，以及$802020年、2019年和2018年分别为600万人。2021年计划捐款费用估计约为#美元。922000万。
这是一项补充高管退休计划。TVA已经为某些关键职位的高管建立了SERP，以提供与薪酬挂钩的补充养老金福利，这些福利超过了美国国税局(IRS)适用于合格固定收益养老金计划的规则施加的限制。
其他退休后福利。TVA赞助了两个没有资金的退休后福利计划，规定为某些符合条件的退休人员的医疗保险费用提供非既得性缴费。第一个计划只涵盖某些不符合TVARS福利资格的退休人员和在世的受抚养人，包括补充养老金福利。第二个计划旨在限制某些符合条件的退休人员支付医疗保险的自付金额，并根据TVA服务年限和每月基本养老金金额减去任何TVARS补充养老金金额来提供抵免从2017年1月起，所有符合联邦医疗保险条件的退休人员和配偶都可以通过私人交换获得联邦医疗保险补充保险。过渡到交换不会影响符合条件的退休人员的任何TVARS补充福利，抵免将继续以与以前相同的方式计算。
其他离职后福利。TVA员工在工伤事故中受伤，属于联邦雇员补偿计划办公室根据《联邦雇员补偿法案》(FECA)的规定，通过劳工部管理的联邦雇员工伤补偿计划的保障范围，FECA为联邦雇员因工伤或疾病造成的永久和暂时残疾提供补偿和医疗福利。
会计机制
监管会计。*TVA已将所有与未确认的先前服务成本/(信用)、精算净损益以及资金状况相关的金额归类为监管资产或负债，因为这些金额可能会在未来的费率中收取。此外，TVA将养老金成本确认为监管资产或监管负债，条件是根据美国公认会计原则(GAAP)计算的养老金支出金额与TVA作为养老金计划缴款向养老金计划贡献的金额不同。由于最近计划设计的变化，预计未来的缴费将超过根据美国公认会计准则计算的费用。因此，一旦收回所有此类递延成本，TVA将停止这种监管会计做法，届时它将根据美国公认会计原则确认养老金成本。
成本法。TVA使用预计单位信用成本法来确定退休、终止和辅助福利的服务成本和预计福利义务。在这种方法下，对于未来可能支付的每项福利，在年初和年底都会计算“预计应计福利”。“预计应计福利”是基于计划的应计公式，并在年初或年底服务的基础上计算的，但它使用最终平均补偿、社会保障福利、和其他相关因素预测到员工被假定离开现役的年龄。“预计福利义务”是受雇参与者年初“预计应计福利”的精算现值，是其他参与者所有福利的精算现值。“服务成本”是年初“预计应计福利”与年底“预计应计福利”之间的差额的精算现值。(2)预计福利义务是指对受雇参与者而言，是年初“预计应计福利”的精算现值，是对其他参与者的所有福利的精算现值；以及，服务成本是指年初和年底“预计应计福利”之间的差额的精算现值。
摊销净收益或净亏损。*TVA利用走廊法进行损益摊销。精算假设和实际计划结果之间的差额只有在累计差额超过时才会递延并摊销到定期成本中。10预计福利义务或计划资产的市场相关价值中较大者的百分比。如果必要，超出的部分将在预期获得福利的参保员工的平均剩余服务期内摊销。目前预计的未确认净收益或亏损的摊销期限，养老金计划约为11年，退休后计划约为12年。
摊销前期服务成本/(贷方)。计划变更导致的先前服务成本/(信用)净额摊销在首次确认的年度和此后每年作为期间费用的一部分计入，直至完全摊销为止。因计划变更而增加或减少的福利义务将在预计将根据该计划获得福利的参与员工的平均剩余服务期内摊销。养老金和退休后计划有与2009、2010、2016、2018、2019年和2020年计划更改相关的先前服务成本/(积分)，剩余摊销期限从一年到九年不等。然而，当计划变更减少福利义务时，现有的积极的先前服务成本将从新的先前服务信用基础建立之前最早建立的成本开始减少或消除。
资产法.TVA的资产法计算与市场相关的资产价值(MRVA)，确认三年平滑期内已实现和未实现的投资损益，以降低年度定期净养老金福利成本的波动性。MRVA用于确定计划资产的预期回报，这是定期养老金净收益成本的一个组成部分。在9月30日，MRVA的预期回报和计划资产公允价值的实际回报之间的差额被确认为养老金福利债务的精算(收益)/损失。然而，MRVA对9月30日计量的计划资产的公允价值没有影响。
债务和资金状况
提供的精算结果反映了适当的数据和假设，用于衡量计划债务和供资状况。新冠肺炎对金融市场、监管和体验的影响是不确定的，而且仍在不断演变。新冠肺炎疫情对养老金计划和其他退休后计划的最终影响取决于贸易振兴所不知道或无法控制的因素，包括疫情的持续时间和严重程度，为遏制其传播和减轻其影响而采取的行动，以及新冠肺炎大流行对国家和地区经济的更广泛影响。因此，TVA目前无法估计对养老金计划和其他退休后计划的潜在影响。
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日止年度的计划债务、资产和资金状况变化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
债务和资金状况
截至九月三十日止的年度 |
| 795,900,000 | | 养老金福利 | | 其他退休后福利 |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 福利义务的变更 | | | | | | | |
| 年初的福利义务 | $ | 13,312 | | | $ | 11,725 | | | $ | 499 | | | $ | 428 | |
| 服务成本 | 55 | | | 44 | | | 16 | | | 11 | |
| 利息成本 | 415 | | | 499 | | | 16 | | | 18 | |
| 计划参与者的缴费 | 6 | | | 7 | | | — | | | — | |
收藏(1) | — | | | — | | | 20 | | | 22 | |
| | | | | | | |
| 精算(收益)损失 | 614 | | | 1,756 | | | 39 | | | 78 | |
| 计划更改 | 2 | | | 7 | | | — | | | — | |
| 从可变基金/401(K)计划净转账(至) | 2 | | | 1 | | | — | | | — | |
| 已支付的费用 | (5) | | | (6) | | | — | | | — | |
| 已支付的福利 | (726) | | | (721) | | | (46) | | | (58) | |
| 年终福利义务 | 13,675 | | | 13,312 | | | 544 | | | 499 | |
| | | | | | | |
| 计划资产变更 | | | | | | | |
| 年初计划资产净值的公允价值 | 7,980 | | | 8,003 | | | — | | | — | |
| 计划资产实际收益率 | 397 | | | 389 | | | — | | | — | |
| 计划参与者的缴费 | 6 | | | 7 | | | — | | | — | |
收藏(1) | — | | | — | | | 20 | | | 22 | |
| 从可变基金/401(K)计划净转账(至) | 2 | | | 1 | | | — | | | — | |
| 雇主供款 | 305 | | | 307 | | | 26 | | | 36 | |
| 已支付的费用 | (5) | | | (6) | | | — | | | — | |
| 已支付的福利 | (726) | | | (721) | | | (46) | | | (58) | |
| 年末计划资产净值的公允价值 | 7,959 | | | 7,980 | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| 资金状况 | $ | (5,716) | | | $ | (5,332) | | | $ | (544) | | | $ | (499) | |
注意事项
(1) 收款包括退休人员缴费以及供应商折扣和回扣。
预计2020年，美元6141000万养老金福利债务精算损失主要是由于贴现率从3.20百分比至2.75%，这使负债增加了$7142000万。此外，TVA确认了#美元。74由于人口和计划经验造成的精算损失400万美元，以及精算损失#美元322000万美元，原因是根据一项最新的精算研究改变了一次总付选举的假设。这些精算损失被一美元部分抵消。137由于死亡率假设的变化而获得的收益为2000万美元69由于可乐价格低于之前的预期，公司获得了3.8亿美元的收益。这个
2020年计划更改$22000万美元是由于用于确定SERP退休付款的利率和死亡率基础的计划变化。
2019年，美元1.81,000亿养老金福利债务精算损失主要是由于贴现率从4.35百分比至3.20%，这使负债增加了$1.61000亿美元。此外，TVA确认精算损失为#美元。147由于人口统计和计划经验，1000万美元。这些精算损失被一美元部分抵消。14由于死亡率假设的变化，增加了100万美元。2019年养老金计划变化美元72000万美元是2019年两名新参与者加入SERP计划的结果。.
2020年退休后的另一项精算损失使福利义务增加了#美元。392000万。TVA确认了$3080万美元的损失，原因是与医疗保险前退休人员的选举率相关的更新计划假设、假设的人均索赔成本和预期退休人员缴费，以反映观察和预期的计划经验。此外，TVA还确认了一美元20由于贴现率从3.30%至3.05%，以及$4由于实际经验与假设不同而造成的100万美元损失。这些损失被一笔#美元的收益部分抵消了。1580万美元，原因是更新的医疗保险后趋势费率假设，可归因于私人交易所的保费涨幅低于预期。
2019年退休后的另一项精算损失主要是由于贴现率从4.40百分比至3.30%，这使负债增加了$。71百万美元。TVA确认亏损#美元。24100万美元，主要原因是更新后的人均索赔费用假设和额外损失#美元7与实际体验相关的百万与假设的不同。这些损失被净收益#美元部分抵消。24由于医疗保健趋势费率假设的变化，这一数字为100万美元。
与TVA合并资产负债表上确认的这些福利计划相关的金额包括截至2020年9月30日和2019年9月30日尚未确认为净定期福利成本组成部分的监管资产和负债，以及TVA福利计划的资金状况，这些资金状况包括在应付账款和应计负债以及退休后和离职后福利义务中：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
TVA合并资产负债表中确认的金额 9月30日 |
| | 养老金福利 | | 其他退休后福利 |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 监管资产(负债) | $ | 5,115 | | | $ | 4,731 | | | $ | 78 | | | $ | 25 | |
| 应付账款和应计负债 | (5) | | | (5) | | | (28) | | | (28) | |
养恤金和退休后福利义务(1) | (5,711) | | | (5,327) | | | (516) | | | (471) | |
注意事项
(1) 上表不包括$390百万美元和$383截至2020年9月30日和2019年9月30日，在合并资产负债表上分别记录在退休后和离职后福利义务中的离职后福利成本为100万美元。
截至2020年9月30日和2019年9月30日，监管资产或负债中尚未确认为应计福利成本组成部分的未确认金额包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
退休后福利成本递延为监管资产(负债) 9月30日 |
| | 养老金福利 | | 其他退休后福利 |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 未被认可的先前服务积分 | $ | (615) | | | $ | (714) | | | $ | (112) | | | $ | (135) | |
| 未确认净亏损 | 5,620 | | | 5,350 | | | 190 | | | 160 | |
| 因监管机构的行动而资本化的金额 | 110 | | | 95 | | | — | | | — | |
| 监管总资产(负债) | $ | 5,115 | | | $ | 4,731 | | | $ | 78 | | | $ | 25 | |
养老金计划在2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的预计福利义务、累计福利义务和计划资产的公允价值如下：
| | | | | | | | | | | |
超过计划资产的预计福利义务和累积福利义务 9月30日 |
| | 2020 | | 2019 |
| 预计福利义务 | $ | 13,675 | | | $ | 13,312 | |
| 累积利益义务 | 13,613 | | | 13,246 | |
| 计划资产净值的公允价值 | 7,959 | | | 7,980 | |
截至2019年9月30日、2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的年度，净定期福利成本和其他确认为监管资产变化的金额的组成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净周期效益成本的构成要素 截至九月三十日止的年度 |
| | 养老金福利 | | 其他退休后福利 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 服务成本 | $ | 55 | | | $ | 44 | | | $ | 53 | | | $ | 16 | | | $ | 11 | | | $ | 14 | |
| 利息成本 | 415 | | | 499 | | | 473 | | | 16 | | | 18 | | | 19 | |
| 计划资产的预期回报率 | (488) | | | (477) | | | (478) | | | — | | | — | | | — | |
| 摊销先前服务信用 | (97) | | | (99) | | | (99) | | | (24) | | | (24) | | | (22) | |
| 确认净精算损失 | 436 | | | 336 | | | 409 | | | 10 | | | 4 | | | 8 | |
| 按精算确定的总定期收益净成本 | 321 | | | 303 | | | 358 | | | 18 | | | 9 | | | 19 | |
| 因监管机构的行动而支出(资本化)的金额 | (15) | | | 1 | | | (54) | | | — | | | — | | | — | |
| 净定期收益成本 | $ | 306 | | | $ | 304 | | | $ | 304 | | | $ | 18 | | | $ | 9 | | | $ | 19 | |
监管资产中预计将在下一财年确认为净定期福利成本组成部分的金额如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
2021年监管资产的预期摊销 2020年9月30日 |
| | 养老金福利 | | 其他退休后
效益 | | 总计 |
| 以前的服务积分 | $ | (97) | | | $ | (18) | | | $ | (115) | |
| 净精算损失 | 447 | | | 12 | | | 459 | |
| 因监管机构的行动而支出的金额 | 28 | | | — | | | 28 | |
计划假设
用于确定福利义务和定期福利净成本的计划假设包括贴现率、预计的医疗保健成本趋势率、计划资产的预期长期比率、未来补偿水平的增长率、退休比率、预期的支付时间和形式以及死亡率，其中最重要的如下所述。每隔五年，就会进行一项正式的精算经验研究，将假设与实际经验进行比较。根据需要进行额外的特别经验研究，以审查最近的经验，并验证根据TVA在2018年进行的上一次经验研究所使用的精算假设的建议更改。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 9月30日用于确定福利义务的精算假设 |
| | 养老金福利 | | 其他退休后福利 |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 贴现率 | 2.75% | | 3.20% | | 3.05% | | 3.30% |
| 补偿增长率 | 3.43% | | 3.50% | | 不适用 | | 不适用 |
生活费调整(可乐)(1) | 2.00% | | 2.00% | | 2.00% | | 2.00% |
| 符合医疗保险前条件 | | | | | | | |
当前医疗费用趋势率(2) | 不适用 | | 不适用 | | 6.50% | | 6.75% |
| 最终医疗费用趋势率 | 不适用 | | 不适用 | | 5.00% | | 5.00% |
| 年最终趋势率达到 | 不适用 | | 不适用 | | 2027 | | 2027 |
| 符合后医疗保险条件 | | | | | | | |
| 当前医疗费用趋势率 | 不适用 | | 不适用 | | —% | | —% |
| 最终医疗费用趋势率 | 不适用 | | 不适用 | | 4.00% | | 4.00% |
| 年最终趋势率达到 | 不适用 | | 不适用 | | 2024 | | 2023 |
备注
(1)可口可乐假设是最终的长期利率。2021年的日历年比率假设为1%，此后的几年都使用最高比率。
(2)2019年，TVA将医疗保险前医疗保健费用趋势费率假设重置为6.75%，每年下降0.25%，直到2027年达到5.00%的最终费率。2020年，TVA维持了医疗保险前人均索赔成本的这一趋势假设，目前的医疗成本比率为6.50%。然而，考虑到新冠肺炎疫情造成的累计延迟医疗和预期支出作为医疗需求的回归，医疗保险前退休人员人均缴费当前医疗成本趋势率为11.93%，并假设2022年回归到6.25%，符合医疗成本趋势率假设。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
用于确定截至9月30日年度的定期福利净成本的精算假设(1) |
| | 养老金福利 | | 其他退休后福利 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 贴现率 | 3.20 | % | | 4.35 | % | | 3.85 | % | | 3.30 | % | | 4.40 | % | | 3.95 | % |
计划资产的预期回报率(2) | 6.75 | % | | 6.75 | % | | 6.75 | % | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
生活费调整(可乐)(3) | 2.00 | % | | 2.00 | % | | 2.00 | % | | 2.00 | % | | 2.00 | % | | 2.00 | % |
| 补偿增长率 | 3.43 | % | | 3.50 | % | | 5.34 | % | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| 符合医疗保险前条件 | | | | | | | | | | | |
| 当前医疗费用趋势率 | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | 6.75 | % | | 6.25 | % | | 6.50 | % |
| 最终医疗费用趋势率 | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | 5.00 | % | | 5.00 | % | | 5.00 | % |
| 年最终趋势率达到 | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | 2027 | | 2024 | | 2024 |
| 符合后医疗保险条件 | | | | | | | | | | | |
| 当前医疗费用趋势率 | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | — | % | | — | % | | — | % |
| 最终医疗费用趋势率 | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | 4.00 | % | | 4.00 | % | | 4.00 | % |
| 年最终趋势率达到 | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | 2023 | | 2021 | | 2021 |
备注
(1)用于确定每年9月30日福利义务的精算假设随后用于确定净定期福利成本。
除假设的薪酬增长速度外，下一年的薪酬增长。
(2)2020、2019年、2018年实际资产收益率分别为5.11%、4.99%、5.84%。
(3)可口可乐假设是最终税率。实际日历年比率用于确定费用，此后几年使用最高比率。
贴现率。在选择假设的贴现率时，TVA会审查高质量公司债务的市场收益率，并努力通过使用假设的债券投资组合，根据现行会计标准将工具到期日与其养老金义务的到期日相匹配。选定的债券投资组合来自于AA级或更高质量的优质公司债券。在选择债券投资组合后，确定一个单一利率，该利率等于按此利率折现的计划计划福利支付的现值与所选债券的市场价值。
收益率.符合条件的固定收益养老金计划是唯一以符合条件的计划资产出资的计划。预期收益率是基于第三方专业投资顾问进行的年度研究得出的。在确定养老金计划资产的预期长期回报率时，TVA采用了一个过程，该过程结合了实际历史资产类别回报和对预期未来业绩的评估，并考虑了外部精算建议、当前资本市场前景、资产配置政策以及预期的投资费用和积极管理的影响。资产分配使用养恤金计划资产/负债研究定期更新，是确定长期回报率估计数的一部分。TVARS资产配置政策将计划资产分散到多个资产类别，以将巨额亏损的风险降至最低。资产分配政策的设计是为了响应TVARS资金状况的变化。
**员工薪酬增加。与薪酬增长相关的假设基于2018年进行的最新TVA薪酬体验研究。假设未来的薪酬可能会以以下比率增加：2.50百分比和14.00每年的百分比，取决于员工的年龄。用于确定福利义务和定期福利净成本的平均假定薪酬增长基于当前活跃参与者。
它降低了死亡率。死亡率假设由一个基表组成，该基表代表当前的未来预期寿命，该表由一个改善表调整，以预测未来预期寿命的改善。TVA的死亡率假设基于精算预测，结合对TVA养老金和退休后福利计划参与者的实际死亡经验的研究，同时考虑到已公布的精算师协会(SOA)9月30日的死亡率表和预测表。2020年，基于最新的死亡率经验研究，TVA采用了SOA PRI-2012表的修订版和SOA MP-2019年改进量表的修订版。
以下死亡率假设用于确定养老金和其他退休后福利计划在9月30日、2020年、2019年和2018年的福利义务。用于确定年终福利义务的假设是用于确定下一年的定期净福利成本的假设。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
死亡率假设 9月30日 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 死亡率表 | PRI-2012表(调整后) | | RP-2014表(调整后) | | RP-2014表(调整后) |
| 改进规模 | MP-2019(已修改) | | MP-2018(已修改) | | RP-2017(已修改) |
医疗保健成本趋势。医疗费用趋势比率是对退休后福利计划目前提供的医疗福利费用每年变动率的假设。在建立医疗成本趋势率时，TVA考虑到医疗通胀、医疗利用的变化以及计划福利和保费体验的变化，审查了最近的实际成本趋势和预测的未来趋势。
他们增加了生活费调整。可乐是为符合条件的退休人员增加的福利，以帮助在消费价格上涨时保持福利的购买力。符合条件的退休人员可获得相当于所有城市消费者消费物价指数(“CPI-U”)变化百分比的养老金和补充福利可乐，该可乐的12个月平均CPI-U超过上一年CPI-U 12个月平均值的百分之一。可乐的涨幅将是CPI-U比上一年的涨幅减去0.25百分比，并带有6.00任何一年的百分比上限。
TVA的可口可乐假设源于对预期未来通货膨胀率的长期预期，基于资本市场假设、经济预测和美联储政策。实际日历年可乐和长期可乐假设用于确定9月30日的福利义务和下一财年的净定期福利成本。2020、2019年和2018年的实际日历年COLA为1.54百分比,2.21百分比，以及1.84百分比。
成本对假设变化的敏感度。下表反映了养老金成本对某些精算假设变化的敏感性：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
对养老金假设的某些变化的敏感性 2020年9月30日 |
精算假设 | | 假设的改变 | | 对2020年养老金成本的影响 | | 对2020年预计福利义务的影响 |
| 贴现率 | | (0.25) | % | | $ | 17 | | | $ | 418 | |
| 计划资产收益率 | | (0.25) | % | | 18 | | | 不适用 |
| 生活费调整 | | 0.25 | % | | 30 | | | 270 | |
上述每个波动都假设计算的其他组成部分保持不变，不包括对未摊销精算损益的任何影响。
下图反映了退休后福利成本对医疗保健趋势率变化的敏感度：
| | | | | | | | | | | |
对假定医疗费用趋势率变化的敏感度 2020年9月30日 |
| | 增长1% | | 减少1% |
| 对本年度服务和利息成本构成总额的影响 | $ | 4 | | | $ | (4) | |
| 对年终累积退休后福利义务的影响 | 70 | | | (68) | |
上述每个波动都假设计算的其他组成部分保持不变，不包括对未摊销精算损益的任何影响。
计划投资
此外，针对合格养老金计划资产的TVARS资产配置政策的目标是40%的股本，包括全球公共和私募股权投资，40%的固定收益证券，以及20%的实物资产，包括公共和私人实物资产。TVARS有一个长期投资计划，其中包含一个动态的去风险战略，随着时间的推移，随着改善的资金状况目标的实现，该战略将把投资分配给与负债更好匹配的资产，如长期固定收益证券。根据TVARS的规则和规定，任何可能改变TVARS假定投资回报率的资产配置调整建议都必须经过TVARS的审查和否决。
如上所述，符合条件的养老金计划资产投资于全球公募股权、私募股权、安全导向型固定收益、机会性固定收益、公共实物资产和私人实物资产。TVARS资产分配政策包括与目标分配的允许偏差，并且可以根据需要采取行动来重新平衡计划的资产It‘这与资产配置政策是一致的。截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日，TVARS的资产持有量包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
TVARS的资产控股 9月30日 |
| | | | | 计划9月30日的资产 |
| 资产类别 | | 目标分配 | | 2020 | | 2019 |
| 全球公募股权 | | 32 | % | | 36 | % | | 37 | % |
| 私募股权 | | 8 | % | | 13 | % | | 10 | % |
| 安全导向型固定收益 | | 20 | % | | 18 | % | | 18 | % |
| 机会主义固定收益 | | 20 | % | | 15 | % | | 12 | % |
| 公共不动产 | | 10 | % | | 10 | % | | 15 | % |
| 私人不动产 | | 10 | % | | 8 | % | | 8 | % |
| | | | | | |
| 总计 | | 100 | % | | 100 | % | | 100 | % |
公允价值计量
**下表提供了TVARS持有的资产在2020年9月30日的公允价值计量金额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
TVA退休制度 2020年9月30日 |
| | 总计(1)(2) | | 相同产品在活跃市场上的报价
资产/负债
(1级) | | 重要的其他人
可观测输入
(2级) | | 意义重大
看不见的
输入量
(3级) |
| 资产 | | | | | | | |
| 股权证券 | $ | 1,624 | | | $ | 1,621 | | | $ | — | | | $ | 3 | |
| | | | | | | |
| 优先证券 | 11 | | | — | | | 11 | | | — | |
| | | | | | | |
| 债务证券 | | | | | | | |
| 公司债务证券 | 1,421 | | | — | | | 1,418 | | | 3 | |
| 住房贷款抵押证券 | 317 | | | — | | | 314 | | | 3 | |
| *购买美国财政部发行的债务证券 | 701 | | | 701 | | | — | | | — | |
外国政府发行的债务证券 | 231 | | | — | | | 179 | | | 52 | |
资产支持证券 | 116 | | | — | | | 88 | | | 28 | |
州/地方政府发行的债务证券 | 23 | | | — | | | 23 | | | — | |
商业抵押贷款支持证券 | 91 | | | — | | | 86 | | | 5 | |
| | | | | | | |
按资产净值计量的混合基金(3) | | | | | | | |
| 权益 | 931 | | | — | | | — | | | — | |
| 债务 | 203 | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| 混和 | 102 | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| 机构共同基金 | 277 | | | 277 | | | — | | | — | |
| 现金等价物和其他短期投资 | 338 | | | 77 | | | 261 | | | — | |
| | | | | | | |
以资产净值衡量的私人信贷(3) | 166 | | | — | | | — | | | — | |
以资产净值衡量的私募股权(3) | 1,003 | | | — | | | — | | | — | |
以资产净值计量的私人真实资产(3) | 629 | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 证券借贷抵押品 | 167 | | | — | | | 167 | | | — | |
| | | | | | | |
| 衍生物 | | | | | | | |
期货 | 3 | | | 3 | | | — | | | — | |
| 掉期 | 10 | | | — | | | 10 | | | — | |
| 选项 | 2 | | | — | | | 2 | | | — | |
| 外币远期应收账款 | 2 | | | — | | | 2 | | | — | |
| | | | | | | |
| 总资产 | $ | 8,368 | | | $ | 2,679 | | | $ | 2,561 | | | $ | 94 | |
| | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | |
| 衍生物 | | | | | | | |
| 期货 | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 应付外币远期 | 3 | | | — | | | 3 | | | — | |
| | | | | | | |
| 掉期 | 6 | | | — | | | 6 | | | — | |
| 选项 | 2 | | | — | | | 2 | | | — | |
| | | | | | | |
| 根据回购协议出售的证券 | 123 | | | — | | | 123 | | | — | |
| | | | | | | |
| 总负债 | $ | 135 | | | $ | 1 | | | $ | 134 | | | $ | — | |
备注
(1)不包括约$107与证券买卖和各种其他应付账款相关的应付款净额为百万美元。
(2)不包括$167与TVARS参与证券借贷计划相关的已借出证券抵押品的应付金额为100万美元。
(3)根据第820-10分项，某些以每股资产净值(或其等值)作为实际权宜之计以公允价值计量的投资，并未归类于公允价值层级。
**下表提供了TVARS持有的资产在2019年9月30日的公允价值计量金额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
TVA退休制度 2019年9月30日 |
| | 总计(1)(2) | | 相同产品在活跃市场上的报价
资产/负债
(1级) | | 重要的其他人
可观测输入
(2级) | | 意义重大
看不见的
输入量
(3级) |
| 资产 | | | | | | | |
| 股权证券 | $ | 1,766 | | | $ | 1,762 | | | $ | — | | | $ | 4 | |
| | | | | | | |
| 优先证券 | 10 | | | 1 | | | 9 | | | — | |
| | | | | | | |
| 债务证券 | | | | | | | |
| 公司债务证券 | 1,387 | | | — | | | 1,382 | | | 5 | |
| 住房贷款抵押证券 | 427 | | | — | | | 424 | | | 3 | |
| 美国财政部发行的债务证券 | 807 | | | 807 | | | — | | | — | |
| 外国政府发行的债务证券 | 210 | | | — | | | 209 | | | 1 | |
| 资产支持证券 | 144 | | | — | | | 116 | | | 28 | |
| 州/地方政府发行的债务证券 | 18 | | | — | | | 18 | | | — | |
商业抵押贷款支持证券 | 81 | | | — | | | 80 | | | 1 | |
| | | | | | | |
按资产净值计量的混合基金(3) | | | | | | | |
| 权益 | 795 | | | — | | | — | | | — | |
| 债务 | 308 | | | — | | | — | | | — | |
| 商品 | 217 | | | — | | | — | | | — | |
| 混和 | 125 | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| 机构共同基金 | 97 | | | 97 | | | — | | | — | |
| 现金等价物和其他短期投资 | 329 | | | 1 | | | 328 | | | — | |
| 存单 | 3 | | | — | | | 3 | | | — | |
以资产净值衡量的私人信贷(3) | 78 | | | — | | | — | | | — | |
以资产净值衡量的私募股权(3) | 778 | | | — | | | — | | | — | |
以资产净值计量的私人真实资产(3) | 659 | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 证券借贷抵押品 | 224 | | | — | | | 224 | | | — | |
| | | | | | | |
| 衍生物 | | | | | | | |
期货 | 2 | | | 2 | | | — | | | — | |
掉期 | 5 | | | — | | | 5 | | | — | |
| *选项 | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
| 外币远期应收账款 | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
| | | | | | | |
| 总资产 | $ | 8,472 | | | $ | 2,670 | | | $ | 2,800 | | | $ | 42 | |
| | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | |
| 衍生物 | | | | | | | |
| 期货 | $ | 4 | | | $ | 4 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 应付外币远期 | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
| | | | | | | |
| 掉期 | 12 | | | — | | | 12 | | | — | |
| 选项 | 1 | | | — | | | 1 | | | — | |
| | | | | | | |
| 根据回购协议出售的证券 | 118 | | | — | | | 118 | | | — | |
| | | | | | | |
| 总负债 | $ | 136 | | | $ | 4 | | | $ | 132 | | | $ | — | |
CNotes
(1)不包括约$132与证券买卖和各种其他应付账款相关的应付款净额为百万美元。
(2)不包括$224与TVARS参与证券借贷计划相关的已借出证券抵押品的应付金额为100万美元。
(3)根据第820-10分项，某些以每股资产净值(或其等值)作为实际权宜之计以公允价值计量的投资，并未归类于公允价值层级。
下表对按公允价值经常性计量的养恤金计划资产的期初和期末余额进行了对账，其中公允价值的确定包括重大不可观察的投入(第3级)：
| | | | | |
| 使用重大不可观察输入的公允价值计量 |
| | 使用重大不可观察输入进行公允价值计量(第3级) |
| 2018年10月1日的余额 | $ | 58 | |
| 已实现/未实现净收益(亏损) | 4 | |
| 购买、销售、发行和结算(净额) | (12) | |
| 调入和/或调出级别3 | (8) | |
| |
| 2019年9月30日的余额 | 42 | |
| 已实现/未实现净收益(亏损) | 46 | |
| 购买、销售、发行和结算(净额) | 11 | |
| 调入和/或调出级别3 | (5) | |
| |
| 余额截至2020年9月30日。 | $ | 94 | |
以下是养老金计划用来估算投资公允价值的估值方法和假设的描述，适用于养老金计划直接持有的投资。在大多数情况下，第三方定价供应商为养老金计划持有的投资提供估值，但混合、私人信贷、私人股本和私人房地产资产基金除外，这些基金的定价是由投资经理确定的资产净值。在根据不可观察到的输入确定定价的情况下，已分配了3级分类。由投资经理使用具有不可观察到的投入的专有公允价值模型定价的某些证券被归类为3级。
它包括股票和优先证券。在国内或外国证券交易所上市或在场外交易的国家市场系统(National Market System)交易的投资，通常在每个工作日以证券主要交易交易所的官方收盘价(通常是最后报告的销售价格)估值，并被归类为1级。被归类为2级的股本证券(包括普通股和优先证券)可能通过交易商报价或使用基于可观察到的市场数据的假设来定价，例如同一发行人或行业的债券收益率。由投资经理使用不可观察到的输入来定价的某些证券被归类为3级。
美国公司债务证券(Corporation Debt Securities)。公司债券的估值基于最近的出价或最近出价和要价的平均值(2级投入)，如果不可用，则通过矩阵定价模型进行估值。矩阵定价是一种数学技术，通常用于为交易不活跃的债务证券定价，它对债务证券的估值不完全依赖于特定证券的报价，而是依赖于证券与其他基准报价证券的关系(第2级投入)。某些由投资经理使用经纪人定价或不可观察到的投入定价的证券被归类为3级。
其中包括抵押贷款和资产支持证券(Mortgage And Asset-Based Securities)。住房抵押贷款支持证券由抵押抵押债券(“CMO”)和与政府支持的企业相关的美国直通证券池组成。CMO定价通常基于波动率驱动的多维单一现金流模型或期权调整的价差模型。这些模型结合了可用的市场数据，如交易信息、交易商报价、市场颜色、价差、出价和报价。政府支持的企业证券(包括联邦住房贷款抵押贷款公司、联邦全国抵押贷款协会和政府全国抵押贷款协会)的定价通常基于待公布(TBA)市场的报价，该市场具有高度流动性，具有多个电子平台，便于投资者和经纪/交易商之间的交易执行。然后将来自TBA市场的价格与其他实时数据馈送以及直接从经销商社区获得的输入进行比较。大多数住房抵押贷款支持证券被认为是使用二级投入定价的，因为它们基于市场数据的定价模型的性质。某些由卖方使用单一经纪商报价或不可观察到的输入定价的证券被归类为3级。
--美国财政部发行的债务证券。对于美国国债，公允价值反映了证券交易活跃市场(一级投入)报告的收盘价。
中国发行了外国政府发行的债务证券。外国政府债券和外国政府通胀挂钩证券的定价通常基于专有贴现现金流模型，并酌情纳入期权调整的利差特征。外国政府发行的债务证券由于其以市场数据为基础的定价模式的性质，被归类为第二级。由投资经理使用经纪人报价或不可观察到的输入定价的某些证券已被归类为3级。
中国国家和地方政府发行的政府债务证券。州和地方政府发行的债务证券通常使用基于市场数据的定价模型定价，因此被归类为第二级。这些定价模型纳入了市场数据，如报价、交易水平、价差关系和收益率曲线(如果适用)。某些使用不可观察到的投入定价的证券已被归类为3级。
商业抵押贷款支持证券和资产支持证券。商业抵押贷款支持证券和资产支持证券的定价通常基于单一现金流模型，该模型结合了现有的市场数据，如交易信息、交易商报价、市场颜色、利差、出价和报价。由于这类定价模型以市场数据为基础，这些证券通常被归类为2级。某些由投资经理使用经纪人定价或不可观察的投入定价的证券被归类为3级。
混合基金。养老金计划投资于混合基金，其中包括集合信托、单位投资信托和类似的投资基金，这些基金主要持有债务和/或股权证券作为标的资产。养老金计划的所有权由按比例分配的份额组成，而不是基础投资的直接所有权。这些混合基金按混合基金经理报告的每股收盘资产净值(或单位价值)估值，并由截至或接近财务报表日期发生的实际买卖交易的单位价格支持。这些基金没有根据2015年5月发布的FASB指导意见在公允价值层次中进行分类。
此外，养老金计划投资于权益混合型基金，可分为被动管理型指数基金和主动管理型基金。股票指数基金试图通过复制特定指数的市值和特征来追踪其表现。被动型基金基准指数包括罗素1000指数和MSCI ACWI除美国指数。积极管理型股票基金寻求通过基本面分析和技术分析相结合的方式，超越某些股票基准。主动型基金根据他们的研究选择投资组合头寸。
此外，养老金计划投资于债券型混合基金，可分为被动管理型指数基金和主动管理型基金。该养老金计划的债务指数基金投资于不同期限的固定收益证券和衍生品的多元化投资组合，以复制彭博巴克莱资本美国国债通胀保值证券(TIPS)指数的特征。该基金寻求追踪彭博巴克莱资本美国TIPS指数的总回报。积极管理型债券基金通过基本面研究和分析，寻求超越某些固定收益基准。这些基金投资于不同期限的固定收益证券和衍生品的多元化投资组合。根据策略的不同，基金的目标包括通过积极的信贷选择实现正的相对总回报，以及通过期望的战略敞口提供风险管理。
他说，养老金计划投资于大宗商品混合型基金，可以归类为主动管理型基金。这些基金寻求通过基本面研究和分析来超越某些大宗商品基准。这些基金投资于不同期限的大宗商品证券和衍生品的多元化投资组合。其目标是通过积极的证券选择来实现正的相对回报。
他说，养老金计划投资于混合型基金，这些基金投资于可以归类为混合型的多个资产类别。这些基金寻求通过主动证券选择超越被动基准。这些基金投资于股票、固定收益、货币和大宗商品的证券。投资组合采用基本面分析、定量分析和技术分析。
此外，养老金计划对股权、债务、混合和大宗商品混合基金的投资一般可以在通知投资经理后赎回，所需的通知期从当天到每月不等。这些投资没有资金不足的承诺。
中国机构共同基金。对机构共同基金的投资以其资产净值为基础进行估值。机构共同基金每天都会公布代表其每股资产净值(或单位价值)的市场价格，并被归类为1级。
现金等价物及其他短期投资和存单。现金等价物和其他短期投资是高流动性证券，到期日分别不到3个月和12个月。这些证券主要包括贴现证券，如商业票据、回购协议、美国国库券和某些机构证券。这些证券以及存单可能以成本定价，由于这些工具的短期性质，成本接近公允价值。也可以使用基于模型的定价，该定价结合了可观察到的输入。这些证券被归类为2级。美国国库券可以采用活跃的市场定价，这些国库券被归类为1级。
**支持私人信贷基金。私人信贷有限合伙企业按基金经理提供的资产净值报告。这些基金没有根据2015年5月发布的FASB指导意见在公允价值层次中进行分类。
他说，私人信贷有限合伙企业投资于直接贷款、机会性信贷和不良债务战略。有限合伙企业一般以优先担保的第一留置权贷款、第二留置权担保贷款、资产为基础进行投资。
向中端市场私营公司提供贷款、统一评级贷款和不良债务机会。有限合伙企业通常寻求通过高收入潜力和偶尔的股权上涨来获得财务回报。有限合伙企业的期限一般为五至八年，并按部门和行业多样化。
其中包括私募股权基金。私募股权有限合伙企业按基金经理提供的资产净值报告。这些基金没有根据2015年5月发布的FASB指导意见在公允价值层次中进行分类。
他们表示，私募股权有限合伙企业通常对私营公司进行长期投资，并寻求通过基于公司管理、改善运营流程以及可能涉及合并或收购的财务重组的长期增值来获得财务回报。重要的投资策略包括风险投资、收购、夹层或次级债务、重组或不良债务、能源基础设施和特殊情况。风险投资合伙企业由两大类组成。早期的风险投资伙伴关系投资于仍处于概念阶段的企业，这些企业的产品可能还没有完全开发出来，收入和/或利润可能还需要几年的时间。后期风险投资伙伴关系投资于更成熟的公司，这些公司需要成长或扩张资金。收购合伙企业为私人卖方或公众的收购交易提供股权资本，这可能是对整个公司的收购，也可能是股权投资的再融资或资本重组交易。夹层或次级债务合伙企业在收购或再融资交易中提供股权和优先债务之间的中间资本，通常拥有公司的证券，该证券带有当前的利息支付以及公司的潜在股权。重组或不良债务合伙企业购买过度杠杆化或管理不善的公司带来的机会。特殊情况合作伙伴关系包括具有其他私募股权子类别未涵盖的特定行业重点的组织，或者属于常规子类别以外的独特机会的组织。
据报道，在合伙关系终止前，私募股权基金没有投资退出条款。伙伴关系总体上仍在继续10至14在该基金成立数年后。合伙企业必须遵守二至三延长一年由普通合伙人自行决定。合伙企业通常可以通过以下方式解散：80所有有限合伙人都投利息的百分比，有些资金需要特定事件的发生。
其中包括私人房地产投资公司(Private Real Asset Investments)。养老金计划对私人不动产投资的所有权包括按比例分享，而不是对基础投资的直接所有权。养老金计划的私人不动产投资的公允价值是利用投资经理提供的资产净值估计的。这些投资没有根据2015年5月发布的财务会计准则(FASB)指南在公允价值层次中进行分类。投资经理用来计算其资产净值的投资策略和方法概述如下：
他说，养老金计划投资于有限合伙企业，这些企业投资于房地产证券、房地产合伙企业和直接房地产。这包括对美国和国际市场的写字楼、多家庭、工业和零售投资物业的投资。投资策略侧重于困境、机会主义和增值机会。合伙投资还包括抵押贷款和/或房地产相关的固定收益工具和相关证券。投资因房产类型和地理位置而多样化。
他说，养老金计划投资于一个混合基金，该基金开发、翻新和转租房地产，以创造价值。投资主要集中在提供大量流动性的一线房地产市场。房地产类型包括住宅、写字楼、工业、酒店、零售和土地。在美国国内市场，房地产因地理区域而多样化。该计划投资于第二只混合基金，该基金主要投资于核心的、租赁良好的、运营中的房地产，重点是创造收入。投资按物业类型多样化，主要集中在写字楼、工业、公寓和零售业。在美国国内，房地产是多样化的，主要市场和沿海地区的比例更高。
这些有限合伙企业和混合基金投资的相关投资的公允价值估计主要基于独立房地产估价师在收购房地产后的合理时间内编制的财产评估报告，此后不低于每年一次。评估基于三种方法中的一种或三种方法的组合：复制成本分析、贴现现金流分析和销售比较分析。抵押贷款支持证券和资产支持证券的某些投资的定价通常基于纳入可观察到的投入的模型。
养老金计划投资于能源基础设施合作伙伴关系，这些合作伙伴关系在三个主要类别中获得必要的、长期的实物资产。上游资产包括油气勘探、钻探和收购。中游资产包括能源商品的储存、管道、收集、加工和运输。下游资产包括发电、配电和输电设施。此外，养老金计划投资于基础设施合作伙伴关系，目标是中型运营基础设施公司和/或主要在能源、交通和物流、环境、电信和社会行业具有有限开发和建设风险的资产。合伙企业使用一种或多种估值技术(例如，市场法、收益法或成本法)，并提供充足和可靠的数据。市场法的使用一般包括使用可比市场交易，而收益法的使用一般包括估计未来现金流的净现值，并根据流动性、信贷、市场和/或其他风险因素进行适当调整。
他说，养老金计划投资于一家私人房地产投资信托基金，该信托基金成立的目的是直接或间接投资于商业林地物业。这类投资的定价是基于首次购买物业后不久进行的综合评估，此后每隔三年进行一次评估。所有评估均由第三方林地评估公司进行。评估要么基于销售比较分析，要么基于贴现现金流分析。
证券借贷抵押品。根据证券借贷安排持有的抵押品投资于流动性高的短期证券，主要是回购协议。这些证券通常按成本定价，由于工具的短期性质，成本接近公允价值。这些证券被归类为2级证券。
他们是金融衍生品的交易商。养老金计划投资于各种衍生工具。这些工具的估值方法如下：
期货。养老金计划进入期货市场。期货合约在国内或外国证券交易所上市，通常在每个工作日以证券主要交易所在交易所的官方收盘价(通常是最后报告的销售价格)估值。定价由第三方供应商执行。由于期货是由活跃市场中的交易所定价的，所以它们被归类为一级。
选项。养老金计划包括购买期权和书面期权。在国内或外国证券交易所上市的期权，通常在每个工作日以证券主要交易所在交易所的官方收盘价(通常是最后报告的销售价格)估值。这些期权被归类为1级。在场外交易而不是在交易所交易的期权由第三方供应商定价，被归类为2级。
掉期。养老金计划进行各种类型的互换。信用违约互换(CDS)是使用考虑现金流、信用曲线、回收率和其他因素的模型按市场定价的。定价由第三方供应商执行，在某些情况下还通过清算交易所进行。利率掉期合约在市场上使用从掉期曲线得出的远期汇率定价，定价也由第三方供应商执行，在某些情况下还通过清算交易所进行。其他掉期，如股票指数掉期和方差掉期，则由第三方供应商使用现货汇率、收益率曲线和波动率等市场输入来定价。养老金计划的掉期通常根据其定价投入的可观察性质被归类为2级。
外币远期。养老金计划包括外币远期。所有承诺每天都以适用的换算率计价，并记录任何由此产生的未实现收益或损失。外币远期合约由第三方供应商定价，分类为2级。
根据回购协议出售的证券。养老金计划签订合同，以特定价格向交易对手出售证券，并达成协议，在未来以固定或可确定的价格从同一交易对手购买相同或基本上相同的证券。根据回购协议出售的证券以其合同价列报，由于其短期性质，其合同价接近公允价值。这些证券被归类为第二级。在根据回购协议出售证券时，交易对手要求养老金计划维持公允价值接近或超过回购协议合同金额的抵押品证券。这些证券以政府通胀挂钩债券的形式持有，并被归类为政府债务证券。
因此，上述估值方法可能产生的公允价值计算可能不能反映可变现净值或反映未来公允价值。此外，虽然养老金计划认为其估值方法与其他市场参与者是适当和一致的，但使用不同的方法或假设来确定某些金融工具的公允价值可能会导致报告日的公允价值计量有所不同。
重新分类。在2019年9月30日公允价值计量表格中，美元113300万美元和300万美元5461亿私募股权和私人房地产已被重新归类为私人房地产资产，以符合本年度的列报方式。
现金流
估计的未来福利支出。*下表列出了福利计划下估计的未来福利支出。
| | | | | | | | | | | |
估计的未来福利支出 2020年9月30日 |
| | 养老金 效益(1) | | 其他退休后福利 |
| 2021 | $ | 777 | | | $ | 28 | |
| 2022 | 776 | | | 26 | |
| 2023 | 773 | | | 24 | |
| 2024 | 768 | | | 23 | |
| 2025 | 767 | | | 22 | |
| 2026 - 2030 | 3,741 | | | 117 | |
注意事项
(1)假设参与者一次性领取固定基金，而不是某些祖辈参与者可获得的年金选择，从而导致估计的养老金福利支出较高。
捐款。TVA为养老金计划缴款#美元。3002020年和2019年为100万。TVA已承诺最低捐款为#美元。300到2036年，或直到该计划达到并根据适用于TVARS的精算规则保持100%的资助状态为止。TVA对SERP的贡献为#美元5300万美元和300万美元72020年和2019年分别为100万美元。TVA向其他退休后福利计划提供现金捐助#美元。252000万美元(扣除美元后的净额5百万返点)和$362000万美元(扣除美元后的净额4分别为2020年和2019年)。TVA预计将贡献$300百万美元给TVARS，$5百万美元给SERP，以及$282021年，向其他退休后福利计划提供100万美元。
其他离职后福利
目前，对离职后福利成本估算进行了修订，以适当反映每年年底做出的精算假设的变化。TVA利用一个贴现率，该贴现率参考与TVA未来估计的离职后索赔付款的计算平均持续时间相对应的美国财政部恒定到期日而确定。使用0.69百分比贴现率导致确认#美元452020年的费用为2.5亿美元，未支付的福利义务为#美元390截至2020年9月30日，为3.5亿美元。使用1.68百分比贴现率导致确认大约$592019年的支出为2.5亿美元，未支付的福利义务为#美元4192019年9月30日为3.8亿美元。使用3.05百分比贴现率导致确认约$(6)2018年支出300万美元，未支付福利义务#美元339截至2018年9月30日，为3.8亿美元。
与上一年相比，截至2020年9月30日的未付债务减少的原因是，与2019年10月支付的上一年索赔相比，2020年9月向美国劳工部(DOL)支付工人赔偿索赔的时间安排。TVA支付了$742020年间的索赔金额为2000万美元，相比之下，索赔金额为800万美元392019年为1.2亿。TVA预计2021年的亏损为#美元。322000万美元，2021年10月到期。
总体而言，贴现率从1.682019年的百分比为0.692020年增加了未付福利义务的长期部分。这一增长被损失经验的减少和部分可归因于新冠肺炎大流行造成的延误医疗的索赔减少所抵消。新冠肺炎大流行对就业后福利成本和索赔经验的最终影响取决于贸易畅通不知道或无法控制的因素，包括此次疫情的持续时间和严重程度，为遏制其传播和减轻其影响而采取的行动，以及新冠肺炎大流行对国家和区域经济的更广泛影响。
2019年与2018年相比，未付福利债务增加的主要原因是贴现率从3.052018年至1.682019年的百分比。
当期部分为未付损失和应付行政费，属于应付帐款和应计负债。长期部分在退休后和离职后福利义务中确认。
| | | | | | | | | | | |
TVA合并资产负债表中确认的金额 9月30日 |
| | 2020 | | 2019 |
| 应付账款和应计负债 | $ | — | | | $ | 36 | |
| 退休后和离职后福利义务 | 390 | | | 383 | |
22.承诺和或有事项
承付款
购电义务。*TVA已与多家独立发电商和LPCS签订合同，为TVA提供额外的产能。其中几个协议有合同最低付款，并被计入融资或运营租赁。总体而言，这些协议提供了2,384兆瓦的夏季净发电能力。*协议的剩余条款最高可达12年此外，TVA还与地区传输组织签约预留1,450支持从市场购买电力和风电购买协议的输电服务兆瓦。这些协议的剩余期限最长可达四年。不包括与租赁相关的成本，TVA发生了#美元202百万，$195百万美元，以及$188根据这些购电和输电服务协议，2020年、2019年和2018年分别有100万美元的费用。
根据联邦法律，TVA有义务从符合条件的设施(联合发电机和小发电商)购买电力。截至2020年9月30日，符合条件的设施的总容量为268MW发件人111不同的发电来源，根据这项法律，TVA从这些来源购买电力。
受强制赎回约束的VIE会员权益。截至2020年9月30日，TVA有未偿还的会员权益，可强制赎回(包括当前部分)$26它是由其一个VIE发行的，它是VIE的主要受益者。见附注10-可变利息实体以获取更多信息。2020年9月30日，未来五年每年的强制赎回情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 |
| 强制赎回的可变利益实体的会员权益 | | $ | 3 | | | $ | 3 | | | $ | 2 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | |
*。截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日，与CTS和QTE相关的未偿还回租义务为#美元223百万美元和$263分别为百万美元。见附注13-债务和其他义务 — 租赁/回租. 在2020年9月30日，回租义务下的未来最低付款如下所示。
| | | | | | | | |
租赁/回租 在截至9月30日的年度内到期的最低付款 |
| 2021 | | $ | 207 | |
| 2022 | | 25 | |
| 2023 | | — | |
| 2024 | | — | |
| 2025 | | — | |
| 此后 | | — | |
| 总计 | | $ | 232 | |
租约。TVA还有义务支付与融资和经营租赁相关的租赁款项。见注7-租契以获取更多信息。
资金不足的贷款承诺. 截至2020年9月30日，TVA在无资金贷款承诺项下的承诺为$12021年为100万。TVA在2022年至2025年的无资金贷款承诺下没有任何承诺。
除上述承诺外，TVA还有与能源预付款相关的收入折扣形式的合同义务。TVA确认的美元10提前还款义务和相关利息支付百万美元42019年收入为100万美元。这一安排于2019年停止。见注1-重要会计政策摘要 — 能源预付款义务及附注17 —收入.
偶然事件
核保险。《原子能法案》第170条，俗称《普莱斯-安德森法案》(Price-Anderson Act)，提供了一个分层的财务保护框架，以补偿公众因美国核事故造成的人身伤害和财产损失而提出的责任索赔。这一财务保护包括二覆盖层：
•初级保险是由美国核保险公司(ANI)承保的私人保险，提供公共责任保险，承保金额为#美元。450每座获准运营的核电站的费用为100万英镑。如果这一金额不足以支付核事故引起的索赔，则适用第二级财务保护。
•在二级财务保护级别内，每个核反应堆的持牌人有或有义务支付追溯溢价，无论如何，该溢价等于其在一级以上损失中的比例份额。
与故障事件的接近程度，最高可达约$138每起事故每座反应堆百万美元。与TVA的七反应堆，每个事故的最高或有债务总额为#美元。963百万美元。这项追溯保险费目前设定的最高费率约为$。20每起事故，每个反应堆，每年百万美元。目前，97反应堆正在参与二级财务保护计划。
在核事故导致公众责任索赔的情况下，ANI提供的一级赔偿与二级财政保护相结合，应提供最高约$13.8数十亿美元的覆盖范围。
联邦法律要求每个NRC电力反应堆持牌人都要从私人渠道获得财产保险，以支付事故发生后稳定和净化反应堆及其站址的费用。TVA承保核电保险有限公司(“Neil”)的财产、退役责任和净化责任保险。每个站点的限制因站点而异，最高可达$2.110亿美元至30亿美元2.8在TVA的三个地点，可供亏损的资金为10亿美元。其中一些保险可能需要支付最高约#美元的追溯保费。145百万美元。
TVA从尼尔那里为TVA的核设施购买意外停电(业务中断)保险。如果本保单承保的事故导致核电机组脱机或使核电机组脱机，尼尔将在等待一段时间后向TVA支付赔偿金(每周固定金额)，最高赔偿额为$490每单位百万美元。本保险单可能要求支付最高约$的追溯保费。43100万美元，但只有在尼尔董事会认为有必要支付尼尔盈余无法弥补的亏损时，追溯溢价才是必要的。
退役成本下降。TVA确认与某些有形长期资产未来报废相关的法律义务，这些资产主要与核电站、燃煤发电厂、水电站/大坝、输电结构和其他与财产相关的资产有关。见附注12-资产报废义务.
核退役.核电机组退役费用的拨备是基于NRC程序规定的选项，以拆除和净化设施，以满足NRC终止许可证的标准。在2020年9月30日，$3.310亿美元，代表未来估计退役成本的折现值，计入ARO。*实际退役成本可能与导出的估计值不同，原因包括当前假设的变化，如退役假设日期的变化，监管要求的变化，技术的变化，以及劳动力、材料和设备成本的变化。*拥有和运营核电站的公用事业公司在根据GAAP计算核退役成本时，要求使用不同于报告时在计算核退役成本时使用的程序。根据GAAP，拥有和运营核电站的公用事业公司需要使用不同的程序来计算核退役成本，而不是报告时在计算核退役成本时使用的程序。*拥有和运营核电站的公用事业公司在根据GAAP计算核退役成本时，要求使用不同的程序来计算核退役成本二一套程序对退役成本产生不同的估计，主要是因为基本假设的不同。TVA的每个核电机组的退役成本研究至少每五年更新一次。
TVA维持NDT，为其核电站的最终退役提供资金。-公允价值计量-投资基金。TVA监测其NDT的价值，并认为，从长远来看，在核电站停止运营和退役活动开始之前，将有足够的投资资金和额外捐款(如果有必要)来支持退役。TVA的运营核电机组在2033-2055年期间获得许可，具体日期取决于机组。*如果获得NRC的批准，可能会延长一些机组的运行寿命。(见注9-监管资产和负债 — 核退役成本和附注12-资产报废义务.
非核去功能化于2020年9月30日发布。, $3.510亿美元，代表未来预计退役成本的折现值，计入ARO。*退役成本估算涉及估计未来支出的金额和时间，并就此类成本是否被视为法律义务做出判断。*估计未来支出的金额和时间包括预测资产报废过程的时间和持续时间，以及成本将如何随着通胀上升。*实际退役成本可能会因当前假设的变化(如假设的退役日期)而与推导出的估计值有所不同。*预计未来支出的金额和时间包括对资产报废过程的时间和持续时间进行预测，以及成本将如何随通胀上升。*实际退役成本估计涉及对未来支出的金额和时间的估计，并就此类成本是否被视为法定义务做出判断。
TVA保留了一项ART，以帮助为其非核电资产的最终退役提供资金。-公允价值计量-投资基金。在确定是否会向ART提供额外资金时涉及的估计包括通货膨胀率、基金投资的回报率预测，以及计划使用其他来源为退役成本提供资金。监管资产和负债 — 非核退役成本和附注12-资产报废义务.
环境问题。与公用事业行业和其他工业部门的发电活动一样，TVA的发电活动也受到联邦、州和地方环境法律法规的约束。影响TVA活动的主要监管领域包括空气质量控制、温室气体排放、水质控制以及固体和危险废物的管理和处置。但未来，所有这些领域的监管预计都将变得更加严格。这些监管规定也将特别强调气候变化、可再生能源发电和能源效率。
TVA已经并预计将继续产生巨额资本以及运营和维护成本，以满足不断变化的环境要求，这些要求主要与但不限于TVA燃煤发电机组的运营有关。随着时间的推移，对TVA燃煤发电机组和其他发电机组运营的环境要求可能会继续变得更加严格。有关监管燃煤发电机组排放或排放的诉讼也在发生。如果不遵守环境和安全法律，可能会导致TVA受到执法行动，这可能导致施加重大民事责任，包括罚款和处罚、刑事制裁和/或关闭不合规的设施。.
从1970年到2020年，TVA花费了大约美元6.810亿美元，用于减少发电厂的排放，其中包括19百万，$17百万美元，以及$62TVA估计，遵守现有和未来的清洁空气法案(CAA)要求(不包括温室气体(GHG)要求)可能会导致成本达到美元。156从2021年到2025年，这笔资金将达到100万美元，其中包括现有的管制资本项目以及空中运营和维护项目。TVA还估计额外支出约为#美元。949从2021年到2025年，与TVA的CCR转换计划相关的百万美元，以及大约美元的支出1902021年至2025年期间，与遵守《清洁水法》要求有关的资金为100万美元。如果新的环境法律或法规适用于TVA或其运营的设施，或者如果现有的环境法律或法规被修订或重新解释，未来的成本可能与这些估计不同。*由于行动的不确定性，目前还可能存在无法合理预测的成本，这可能会增加这些估计。
危险物质的排放和清理责任主要由联邦综合环境响应、补偿和责任法案(CERCLA)、资源保护和回收法案(RCRA)以及其他联邦和平行的州法规监管。多年来，TVA以类似于许多其他行业和电力系统的方式产生或使用危险物质。TVA在一些设施的运营导致了污染物的释放，TVA正在按照州和联邦的要求解决这些污染物的问题。从2020年9月30日到2019年9月30日，TVA对那些有足够信息来制定成本估算的地点的清理和类似环境工作的估计负债约为$14百万美元和$15在综合资产负债表中，按非贴现基础分别计入应收账款、应计负债和其他长期负债的总负债为600万欧元。在综合资产负债表中计入应付账款、应计负债和其他长期负债。
他们担心与工人接触CCR材料相关的潜在责任。作为对2008年金斯敦火山灰泄漏事件的回应，TVA聘请了雅各布斯工程集团(雅各布斯)来监督清理工作的某些方面。清理完成后，雅各布斯在田纳西州东区(东区)的美国地区法院被参与清理工作的承包商的员工和一些员工的家人起诉。原告指控雅各布斯没有采取或提供适当的健康预防措施，在相关的健康风险方面误导了工人原告声称，接触粉煤灰会导致各种重大的健康问题和疾病，包括在某些情况下死亡。本案分为两个阶段，第一阶段考虑一般因果关系，第二阶段确定具体因果关系和损害赔偿。2018年11月7日，审理第一阶段的陪审团做出了有利于原告的裁决，包括认定雅各布斯未能遵守其与TVA的合同或全网站安全与健康计划；雅各布斯未能为原告提供合理的护理；雅各布斯的失败能够导致一系列健康状况，从高血压到癌症。2019年1月11日，东区将当事人提请调解。调解已经结束，但双方并未解决此事。诉讼现在将进入第二阶段，问题是雅各布斯的违规行为是否是原告被指控的伤害和损害的具体医疗原因。
后来，2019年5月13日，另一组承包商员工和家庭成员在田纳西州罗恩县巡回法院对雅各布斯提起诉讼。这些原告提出的索赔与在上述案件中提起诉讼的原告相似。
他说，虽然TVA不是这两起诉讼的当事人，但TVA可能有赔偿义务，向雅各布斯偿还雅各布斯需要支付的一些金额。TVA将继续监测诉讼情况，以确定这些或类似案件是否会对公用事业行业产生更广泛的影响。TVA预计任何潜在的责任不会对其经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
法律程序
TVA不时参与或以其他方式参与在开展TVA活动的正常过程中因灾难性事件或其他原因而出现的诉讼、索赔、诉讼、调查和其他法律事项(“法律诉讼”)。
将军。截至2020年9月30日，TVA已累计应计$14与法律诉讼有关的可能损失百万元。应计款额的1,000,000元。12百万美元计入其他长期负债和#美元2百万美元计入应付账款和应计负债。*不能保证TVA不会受到重大额外索赔和债务的影响。*如果实际负债大幅超过估计，TVA的运营业绩、流动性和财务状况可能会受到重大不利影响。
环境协议。2011年4月，TVA进入二实质上类似的协议，一与环境保护局合作，另一个与阿拉巴马州、肯塔基州、北卡罗来纳州、田纳西州和三环境倡导团体：塞拉俱乐部、国家公园保护协会和我们的儿童地球基金会(统称为“环境协议”)。根据环境协议，TVA承诺，除其他事项外，将对已完工的燃煤机组采取行动。TVA还同意投资#美元。290在某些TVA环境项目中有100万美元，其中TVA花费了大约#美元280截至2020年9月30日，为1.2亿美元。此外，TVA以赚取利息的信托形式持有有限的现金，为剩余的项目承诺提供资金。根据环境协议，通过信托赚取的任何利息也必须再投资于商定的环境项目。剩余的承诺支出总额，包括信托赚取的利息，大约为$。11截至2020年9月30日，为1.2亿美元。 作为这些承诺的交换，过去基于所谓的新来源审查(“NSR”)和相关违规行为向TVA提出的大部分索赔均被放弃，且不能对TVA提起诉讼。未来的索赔，包括硫酸雾和温室气体排放的索赔，仍然可以对TVA提起诉讼。
与环境协议相关的负债计入2020年9月30日综合资产负债表的应付账款和应计负债及其他长期负债。在批准环境协议的同时，TVA董事会决定，将TVA在环境协议下的义务记录为监管资产是合适的，该等义务将作为监管资产计入2020年9月30日的综合资产负债表，并将在未来期间以比率收回。
涉及金斯敦化石厂的案件。2019年5月，罗恩县以及金斯顿市和哈里曼市(“地方政府”)向田纳西州罗恩县巡回法院提起诉讼，要求田纳西州罗恩县和雅各布斯就TVA对2008年金斯敦火山灰泄漏事件的清理反应进行金钱赔偿和未指明的禁令救济。当地政府声称，TVA和Jacobs在清理响应期间未能采取适当措施减轻环境和健康风险，并在与接触粉煤灰相关的健康和环境风险方面误导了地方政府及其公民。地方政府寻求代表公民追回人身伤害和财产损失索赔、税收损失赔偿、增加的紧急情况和医疗响应费用赔偿、惩罚性赔偿和未指明的禁令救济。2019年6月，TVA将诉讼移至东区，TVA和雅各布斯分别提出驳回动议。作为回应，原告提交了一份回复，反对这两项动议和另一项单独的动议，该动议寻求许可提起拟议的修订后的集体诉讼，在该诉讼中，罗恩县将担任市政当局及其公民的阶级代表。
2019年12月，东区法院裁定，地方政府没有资格代表其公民主张代表索赔，并驳回了其代表公民提起集体诉讼的动议，因为地方政府据称遭受的伤害(税收损失)以及个人据称遭受的人身伤害和个人医疗费用不同。然而，法院表示，地方政府可能具有法律地位，可以主张对其直接伤害的索赔(与市政所有的财产有关的索赔)，并指示地方政府在2020年1月16日之前按照法院的命令提交修订后的诉状。原告于2020年1月15日提交了修改后的起诉书。2020年2月26日，TVA和雅各布斯采取行动驳回了修改后的起诉书，2020年9月30日，法院在没有偏见的情况下驳回了这起诉讼。
*涉及金斯敦化石厂的集体诉讼。2019年11月7日，田纳西州罗恩县的一名居民在东区对雅各布斯和TVA提起了拟议的集体诉讼。起诉书称，由于2008年金斯敦的火山灰泄漏和随之而来的清理活动，班级代表和拟议班级的所有其他成员都受到了损害。起诉书还指控，除其他事项外，(1)TVA在金斯顿CCR设施的建设和运营中存在疏忽，(2)TVA和雅各布斯没有采取适当的措施(3)TVA和雅各布斯在暴露于粉煤灰的健康和环境风险方面误导了社区。起诉书以命令的形式寻求金钱赔偿和禁令救济，要求被告建立血液检测计划和医疗监测协议，并补救对拟议类别财产的损害。2020年4月22日，TVA和雅各布斯动议驳回申诉，法院尚未对这项动议做出裁决。
涉及公牛润化石厂的案件。2020年2月5日，居住在Bull Run附近的两名原告代表自己和他们的两个未成年子女向田纳西州安德森县巡回法院起诉TVA。原告声称，他们和他们的孩子因直接接触源自Bull Run的CCR材料，以及通过与在未披露的TVA设施工作的家庭成员接触二手粉煤灰而受伤。2020年3月5日，TVA将案件移至东区，原告于2020年3月12日向联邦法院提交了修改后的诉状。2020年6月19日，TVA动议驳回修改后的申诉，2020年8月5日，法院以程序为由，在没有偏见的情况下驳回了修改后的申诉。
田纳西河游船事故案。2015年7月，原告向美国阿拉巴马州北区(“北区”)地区法院提起诉讼，要求赔偿原告的船只在维修过程中撞上田纳西河上的TVA传输线时造成的人身伤害。北区驳回了此案，认为TVA作为政府实体在决定如何进行运营时行使了自由裁量权，禁止对疏忽承担任何责任。2017年8月，美国第十一巡回上诉法院(“第十一巡回上诉法院”)确认了这一判决。原告向最高法院请愿，要求对这一决定进行复审，辩称TVA法案中允许对TVA提起诉讼的条款不允许TVA要求自由裁量行动的豁免权。在四月
2019年，最高法院发布意见，撤销第十一巡回法院判决，将该案发回第十一巡回法院审理。2019年7月，第十一巡回法院将此案发回地区法院，根据最高法院的意见进行进一步诉讼。审判目前定于2021年2月16日进行。
涉及贝尔方特核电站的案件。2018年11月，核发展有限责任公司(Nuclear Development，LLC)在北区对TVA提起诉讼。原告称，TVA违反了将Bellefonte出售给原告的协议。原告寻求(1)禁制令，要求TVA维持Bellefonte和相关的NRC许可证，直到案件结束；(2)强制TVA完成将Bellefonte出售给原告的命令；以及(3)如果法院没有命令TVA完成出售，则支付超过#美元的金钱损害赔偿金。302000万。2018年12月，Nuclear Development，LLC和TVA向法院提交了一份联合规定。根据这一规定，核发展有限责任公司撤回了就其禁令加快听证的请求，以换取TVA同意继续根据NRC的许可维持贝尔方特，并提前五天通知核发展有限责任公司和法院，TVA提出终止许可或出售该地点的任何申请。TVA于2019年2月提出动议，要求驳回此案。2019年5月，法院驳回了TVA的动议。发现正在进行中。2020年9月23日，双方提交了相互竞争的即决判决动议，但预计几个月内不会对动议做出决定。此案定于2020年12月1日前开庭审理。
涉及利率变动的案件。2020年6月9日，一名LPC客户向弗吉尼亚州阿宾登的联邦法院提出了一项拟议的集体诉讼，声称他们违反了合同和违反了《行政诉讼法》(Administration Procedure Act)。诉讼称，根据TVA与其LPCS签订的批发电力合同，TVA LPCS的客户是第三方受益人，TVA自2010年以来的费率变化违反了TVA法案第11条。TVA法案第11条确立了一个广泛的政策，即TVA电力项目应主要考虑为田纳西河谷的人民造福，为工业服务是次要目的，主要用于确保足够高的负荷率和收入回报，以允许家庭和农村以尽可能低的费率使用。请求的补救措施包括禁止TVA违反第11条、金钱损害赔偿和偿还违反第11条收取的费率的禁令。TVA于2020年11月9日提交了驳回此案的动议。
涉及长期协议的案件。2020年8月17日，南方环境法中心(SELC)代表三个环保团体向美国田纳西州西区地方法院提起诉讼，指控从2019年8月开始，TVA向其LPCS提供长期协议(LTA)，违反了国家环境政策法案(NEPA)和TVA法案第10条。SELC代表的环保团体是保护我们的含水层、能源阿拉巴马州和阿巴拉契亚之声。
环保团体声称，TVA违反了《国家环境政策法》，因为(1)TVA未能对LTA进行环境审查，这损害了这些团体的倡导努力及其参与和告知TVA决定的能力，(2)LTA将增加TVA对煤炭和天然气的依赖，阻碍TVA客户建立可再生能源选择的努力，从而对环境产生负面影响。这两个团体还声称，LTA违反了TVA法案第10条，该条款授权TVA签订不超过20年的电力合同，因为这些团体声称，20年期的滚动合同加上20年的终止通知，使得LTA实际上“永远不会结束”。
环保组织要求联邦法院(1)宣布TVA在没有准备环境审查的情况下签订长期电力协议违反了“国家环境政策法”(NEPA)和“TVA法案”(TVA Act)，(2)取消长期合同，(3)禁止TVA实施“对环境有重大影响的全系统能源合同计划”。TVA于2020年10月20日提出动议，要求驳回此案。
23. 关联方
TVA是联邦政府全资拥有的法人机构，由于这种关系，TVA的收入和支出作为循环基金计入联邦预算，TVA作为一个机构的宗旨和职责在联邦预算的“其他机构”部分进行了说明。
TVA目前没有从国会获得拨款，其业务资金来自电力系统收入、电力融资和其他收入。TVA是联邦政府的现金来源。TVA将无限期地继续向美国财政部支付未偿还的美元的回报。258政府对TVA电力设施的拨款投资(“电力计划拨款投资”)。见附注18。 — 专有资本 — 拨款投资。
根据TVA法案，TVA还可以获得与美国财政部的融资安排。美国TVA和美国财政部签订了一份谅解备忘录，根据该备忘录，美国财政部向TVA提供了1美元的资金。150百万美元的信贷安排。该信贷安排的到期日为2021年9月30日，通常每年续签一次。自20世纪60年代以来，TVA一直可以使用此信贷安排或其他类似的融资安排。请参见附注13-债务和其他义务 — 信贷安排协议。
在正常业务过程中，TVA与其他联邦机构签订电力和其他服务销售合同。与联邦政府机构的交易情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
关联方交易 截至九月三十日止的年度或截至九月三十日止的年度 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
| 售电收入 | $ | 105 | | | $ | 118 | | | $ | 122 | |
| 其他收入 | 260 | | | 258 | | | 240 | |
| | | | | |
| 支出 | | | | | |
| 运营费用 | 224 | | | 222 | | | 220 | |
| 增加物业、厂房和设备 | 9 | | | 10 | | | 8 | |
| 现金和现金等价物 | 31 | | | 45 | | | 46 | |
| 应收账款净额 | 94 | | | 76 | | | 60 | |
| 投资基金 | 485 | | | 279 | | | 199 | |
| 长期应收账款 | 27 | | | 53 | | | 46 | |
| 应付账款和应计负债 | 39 | | | 69 | | | 69 | |
| 长期电力债券，净额 | 1 | | | — | | | — | |
| 电力项目拨款投资回报率 | 6 | | | 6 | | | 5 | |
| | | | | |
24.未经审计的季度财务信息
以下是2020和2019年未经审计的季度运营业绩摘要。*本摘要应与本文中显示的经审计的综合财务报表一起阅读。中期业绩可能会因季节性天气状况、利率变化和其他因素而波动。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未经审计的季度财务信息 |
| 2020 |
| | 第一 | | 第二 | | 第三 | | 第四 | | 总计 |
| 营业收入 | $ | 2,578 | | | $ | 2,521 | | | $ | 2,251 | | | $ | 2,899 | | | $ | 10,249 | |
| 运营费用 | 2,046 | | | 1,914 | | | 1,716 | | | 1,862 | | | 7,538 | |
| 营业收入 | 532 | | | 607 | | | 535 | | | 1,037 | | | 2,711 | |
| 净收益(亏损) | 192 | | | 255 | | | 205 | | | 700 | | | 1,352 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未经审计的季度财务信息 |
| 2019 |
| | 第一 | | 第二 | | 第三 | | 第四 | | 总计 |
| 营业收入 | $ | 2,725 | | | $ | 2,750 | | | $ | 2,604 | | | $ | 3,239 | | | $ | 11,318 | |
| 运营费用 | 1,960 | | | 2,158 | | | 2,088 | | | 2,301 | | | 8,507 | |
| 营业收入 | 765 | | | 592 | | | 516 | | | 938 | | | 2,811 | |
| 净收益(亏损) | 423 | | | 241 | | | 165 | | | 588 | | | 1,417 | |
独立注册会计师事务所报告书
致田纳西河谷管理局董事会
对财务报表的意见
我们已经审计了所附田纳西河谷管理局(本公司)截至2020年9月30日和2019年9月30日的综合资产负债表，相关的综合资产负债表 截至2020年9月30日止三个年度的营业报表、全面收益(亏损)、自有资本及现金流量变动及相关附注(统称合并财务报表)。 我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2020年9月30日和2019年9月30日的财务状况，以及截至2020年9月30日的三年中每一年的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013年框架)》中确立的标准，对公司截至2020年9月30日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2020年11月16日发布的报告对此发表了无保留意见。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
/s/安永律师事务所
我们自2007年以来一直担任本公司的审计师
田纳西州查塔努加
2020年11月16日
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
这些规定并不适用。
项目9A.管理控制和程序
披露控制和程序
TVA管理层(包括总裁兼首席执行官、执行副总裁兼首席财务官)和披露控制委员会成员(包括副总裁兼财务总监(首席会计官)(管理层))评估了截至2020年9月30日TVA的披露控制和程序(如交易法下的规则13a-15(E)中定义的)的有效性。根据这一评估，TVA的管理层得出结论，TVA的披露控制和程序截至2020年9月30日是有效的。确保在根据交易法提交或提交的报告中要求TVA披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告，并包括旨在确保TVA在此类报告中要求披露的信息被累积并在适当情况下传达给TVA管理层的控制和程序，以便及时做出关于要求披露的决定。
财务报告的内部控制
(a)管理层关于财务报告内部控制的年度报告
TVA管理层负责建立和维护交易法规则13a-15(F)中定义的、萨班斯-奥克斯利法案第404条所要求的对财务报告的充分内部控制。TVA对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则编制财务报表提供合理(但不是绝对)的保证。*由于所有控制系统的固有限制，对财务报告和系统的内部控制可能无法防止或检测错误陈述。
TVA管理层，包括总裁兼首席执行官、执行副总裁兼首席财务官，以及披露控制委员会成员，包括副总裁兼财务总监(首席会计官)，根据以下框架评估了截至2020年9月30日TVA财务报告内部控制的设计和有效性内部控制 — 综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据这一评估，TVA管理层得出结论，TVA对财务报告的内部控制自2020年9月30日起有效。
尽管财务报告内部控制的有效性不需要由TVA的独立注册会计师事务所认证，但TVA选择了获得这样的报告，审计了本年报所列财务报表的独立注册会计师事务所安永律师事务所(Ernst&Young LLP)发布了一份关于TVA财务报告内部控制的认证报告。
(b)财务报告内部控制的变化
在截至2020年9月30日的季度内，TVA对财务报告的内部控制没有发生重大影响，或合理地可能对TVA的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
独立注册会计师事务所报告书
致田纳西河谷管理局董事会
财务报告内部控制之我见
我们审计了田纳西河谷管理局(Tennessee Valley Authority)截至2020年9月30日的财务报告内部控制，根据内部控制中建立的标准- 特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的综合框架(2013年框架)(COSO标准)。在我们看来，田纳西河谷管理局(本公司)自2020年9月30日起，在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其基础是 COSO标准.
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司的综合资产负债表 截至2020年9月30日及2019年9月30日，截至2020年9月30日止三年内各年度的相关综合经营报表、综合收益(亏损)、自有资本及现金流量变动情况，以及本公司于2020年11月16日的相关附注及报告均对此表达了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的管理层财务报告内部控制年度报告中财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定是否在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/安永律师事务所
田纳西州查塔努加
2020年11月16日
项目9B：其他资料
CEO薪酬没有调整
2020年10月22日，人民与绩效委员会(以下简称“委员会”)委托FW Cook对CEO薪酬进行一项独立研究，直接关注政府机构的薪酬水平。TVA的首席执行官基准方法历来以直接和间接的方式考虑TVA的联邦机构地位：直接的方式是将威利斯·塔沃森(Willis Towers Watson)的能源服务调查中的政府机构纳入用于制定基准的调查样本中(2019年样本中的31家公司中有4家是政府机构)。间接的方式是将首席执行官的总直接薪酬目标定在市场综合数据的第25个百分位数以下，尽管TVA的薪酬计划规定的一般目标是在第50个百分位数。
2021年的独立研究旨在通过以下行动进一步将政府机构薪酬纳入市场综合数据：(1)委员会已授权威利斯·塔尔斯·沃森(Willis Towers Watson)对非公用事业政府机构的首席执行官/主要高管薪酬进行定制调查，(2)委员会将考虑参与WTW能源服务调查的更多政府机构和非营利实体的薪酬做法。独立研究的结果将于2021年1月提交给委员会，并将由委员会和TVA董事会用来确定Lyash先生2021年的目标直接薪酬总额。
对其他近地天体的补偿调整
2020年11月13日，首席执行官(CEO)杰弗里·J·莱什(Jeffrey J.Lyash)批准了以下被任命的高管(NEO)2021年的薪酬调整。(每名董事、行政人员及公司管治的个人资料载于第10项“董事、行政人员及公司管治”)。以下列出了2021年的加薪和奖励，自2020年10月1日起生效：
约翰·M·托马斯，三世
•薪金从666584美元增加到686582美元。
•长期绩效(LTP)赠款1,000,000美元，将于2023年9月30日授予。
•长期保留(LTR)赠款43.2万美元，将在2021年9月30日、2022年9月30日和2023年9月30日分三次等额递增。
迈克尔·D·斯卡格斯
•薪金从663,400美元增加到689,936美元。
•LTP赠款117.5万美元，将于2023年9月30日授予。
•LTR赠款504,000美元，将在2021年9月30日、2022年9月30日和2023年9月30日分三次等额递增。
雪莉·A·奎克
•薪金从557,291美元增加到574,010美元。
•LTP赠款695,000美元，将于2023年9月30日授予。
•LTR赠款29.5万美元，将在2021年9月30日、2022年9月30日和2023年9月30日分三次等额递增。
蒂莫西·S·劳施
•薪金从535,600美元增加到551,668美元。
•LTP赠款50万美元，将于2023年9月30日授予。
•LTR赠款33万美元，将在2021年9月30日、2022年9月30日和2023年9月30日分三次等额递增。
没有对2021年这些近地天体的任何其他现有补偿要素进行调整。
补充薪酬计划更改以更好地与市场接轨
长期激励计划
2020年11月12日，首席执行官批准了一项修订并重述的长期激励计划(LTIP)，允许TVA按比例发放非周期绩效补助金和留任补助金。经修订和重述的LTIP复印件作为本年度报告的证物附于本年度报告，并通过引用并入本文。通过参考这样的文档来限定前述描述的全部。
企业乘数
2020年11月13日，TVA董事会批准了2021年公司乘数的以下业绩衡量标准：(1)安全，(2)总融资义务，(3)运营现金流，(4)净收入，(5)创造和保留的就业机会，以及(6)董事会层面的重大事件。下表更详细地介绍了这些措施：
| | | | | | | | |
| 绩效衡量标准 | 描述 | 靶子 |
| 安全(重伤事故率) | (个案数目X 200,000)/(职业局员工及员工扩充承办商的工作时数) | 0 |
| 融资债务总额 | 长期债务净额(包括未摊销溢价和贴现)、短期净债务、回租债务、能源预付款债务和可变利息实体减去对无资金负债的未预算贡献的总额 | $21,249 |
| 经营活动现金流 | 经营活动提供的现金净额在TVA合并现金流量表上的显示 | $2,707 |
| 净收入 | TVA合并营业报表显示的净收入 | $1,010 |
| 创造和保留的工作岗位 | 田纳西河谷TVA在招募或保留经济发展项目方面发挥作用的新的或保留的工作岗位数量 | 42,000-70,000 |
| 董事会层面的重大事件 | 董事会认为重要并影响TVA声誉、组织健康或广大公众的项目(包括有利和不利) | 0 |
TVA董事会和首席执行官将联合对TVA的业绩进行定性评估，并在2021年底之后确定最终的公司乘数，范围在0到1.0之间。
获奖绩效团队激励计划(“WPTIP”)和高管年度激励计划(“EAIP”)的某些参与者的奖励可由参与者的主管根据对参与者在该年度的个人成就和表现的评估来调整。此外，TVA董事会或首席执行官可能会因(1)影响TVA或TVA财务报表的任何不寻常或非重复性事件或(2)由于TVA业务状况或业务战略的变化而进一步调整奖励。
制定2021-2023年绩效周期的长期绩效指标和目标
2020年11月13日，TVA董事会批准了2021-2023年绩效周期的LTIP绩效指标。这些绩效衡量标准及其相关权重和目标如下：
2021-2023年LTIP绩效周期
| | | | | | | | | | | | | | |
| 绩效衡量标准 | 重量 | 阀值
(50%) | 靶子
(100%) | 极大值
(150%) |
非燃料输送电力成本(1) | 45% | 3.62 | 3.48 | 3.34 |
未提供装货服务(2) | 30% | 4.6 | 3.9 | 3.4 |
TVA核舰队的外部性能指标(3) | 15% | 95.3 | 96.8 | 98.3
|
客户调查(4) | 5% | 67.3 | 71.3 | 75.3 |
利益相关者调查(5) | 5% | 75.2 | 77.7 | 80.2 |
备注
(1)非燃料送电成本=(运维费用+基础资本费用+利息费用+其他费用)/预算电力销售额。对于2021-2023年LTIP绩效周期，将使用2021年、2022年和2023年的平均值计算非燃料交付电力成本度量。
(2)未提供服务的负载=(未提供服务的总负载的百分比)x(该时间段内的分钟数)。未提供负荷衡量标准不包括已宣布的重大事件、变化、枪声、破坏行为和经核实的龙卷风期间发生的事件，并包括总代理商提供的未送达负荷对TVA导致的总代理商连接点中断的估计。对于2021-2023年LTIP性能周期，将使用2021年、2022年和2023年结果的平均值计算未服务负载度量。
(3)TVA核舰队测量的外部绩效指标是根据标准核工业对核电站绩效的定义，使用关键绩效指标的加权组合来计算的，最高可获得100分。对于2021-2023年的LTIP绩效周期，这一衡量标准将基于2023年的结果。
(4)对于2021-2023年LTIP绩效周期，客户调查指标将是客户调查结果的综合分数，该指标基于对与客户体验对TVA忠诚度的影响相关的关键调查问题的回答。这一衡量标准将使用2021年、2022年和2023年结果的平均值来计算。
(5)在2021-2023年LTIP绩效周期，利益相关者调查指标将是在TVA服务区对普通公众、公职人员、经济发展领袖以及企业和社区领袖进行的一项调查的平均得分，以评估公众对TVA的意见。这一衡量标准将使用2021年、2022年和2023年结果的平均值来计算。
第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
董事
修订后的1933年“田纳西河谷管理局法案”(“田纳西河谷管理局法案”)规定，田纳西河谷管理局(“田纳西河谷管理局”)将由一个由美国总统任命的九名兼职成员组成的董事会管理。在征得美国参议院的建议和同意后，如果TVA董事会主席由TVA董事会成员选出。根据TVA法案，个人(I)必须是美国公民；(Ii)必须具有与大型营利性或非营利性公司、政府或学术机构相关的管理专业知识；(Iii)不能是TVA员工；(Iv)必须向国会全面披露个人在能源行业的任何投资或其他财务利益；(V)必须确认支持TVA的目标和使命，包括成为技术创新、低成本电力和环境管理方面的全国领导者。此外，美国总统在任命TVA董事会成员时，必须(I)考虑其他公职人员的推荐，如TVA服务区域的各州州长；个人公民；商业、工业、劳工、电力分配、环境、公民和服务组织；以及TVA服务区域各州的国会代表团；以及(Ii)从反映TVA服务区域的多样性(包括地理多样性)和需求的人员中寻找合格的成员。TVA的九名董事会成员中至少必须有七名目前，TVA有五名活跃的TVA董事会成员。
TVA董事会成员的任期为五年，每年至少有一名成员的任期结束。在成员任期结束后，根据TVA法案，该成员可以留任，直到当时的国会本届会期结束或继任者上任之日中较早的日期。除其他事项外，TVA董事会还为TVA制定广泛的目标、目标和政策；制定长期计划，以指导TVA实现这些目标、目标和政策；批准年度预算；并为员工制定薪酬计划。
截至2020年11月16日，TVA董事会由以下五名个人组成，并提供了他们的年龄和任期：
| | | | | | | | | | | | |
| 董事 | 年龄 | 本学期开始的年份 | 年期限届满 | |
约翰·L·莱德(John L.Ryder)，主席(1) | 71 | 2019 | 2021 | |
| 肯尼思·E·艾伦(Kenneth E.Allen) | 74 | 2018 | 2021 | |
| A.D.弗雷泽 | 76 | 2018 | 2022 | |
| 威廉·B·基尔布莱德 | 69 | 2019 | 2023 | |
| 杰夫·W·史密斯 | 61 | 2018 | 2022 | |
| | | | |
注意事项
(1)赖德先生于2020年8月13日出任董事会主席。
田纳西州孟菲斯的莱德先生于2019年3月加入TVA董事会。自2000年以来，他一直在哈里斯·谢尔顿·汉诺威·沃尔什律师事务所(Harris Shelton Hanover Walsh，PLLC)担任破产和选举法律师。此外，他于2013年至2017年担任共和党全国委员会总法律顾问，并于2017年至2018年担任共和党全国律师协会主席。
创始人艾伦来自肯塔基州怀特普莱恩斯，于2018年1月加入TVA董事会。他在煤炭行业工作了50多年，在2017年6月退休之前担任过多个执行管理职位。最近，他于2014年7月至2017年6月担任阿姆斯特朗能源公司执行副总裁兼首席运营官(“COO”)，2011年至2014年7月担任阿姆斯特朗能源公司运营执行副总裁，并于2013年12月至2017年6月担任阿姆斯特朗煤炭公司首席运营官。他目前是肯塔基州麦迪森维尔第一联合银行的董事会成员。
来自佐治亚州Minonal Braff的首席执行官Frazier先生于2018年1月加入TVA董事会。自2012年7月以来，他一直担任私募股权公司乔治亚橡树合伙公司(GeorgiaOak Partners，LLC)的荣誉退休总裁。弗雷泽先生此前曾担任过许多其他行政管理职位，包括芝加哥证券交易所董事长兼首席财务官(CFO)、丹卡商业系统公司董事长兼首席执行官(CEO)、高端复印设备经销商、药房福利管理公司Caremark总裁以及1996年亚特兰大奥运会委员会首席运营官。
之前，田纳西州查塔努加的基尔布莱德于2019年8月加入TVA董事会。从2014年7月到2017年1月退休，他一直担任查塔努加地区商会(Chattanooga Area Chamber Of Commerce)的总裁兼首席执行官，在那里他领导了多项计划，以吸引和保留田纳西州东南部的业务。他之前曾担任莫霍克工业公司家居事业部总裁，此前曾在迪恩·维特·雷诺兹金融服务公司(Dean Witter Reynolds Financial Services)和纽约证券交易所(New York Stock Exchange)任职。
田纳西州诺克斯维尔的首席执行官史密斯先生于2018年1月加入TVA董事会。自2000年4月以来，史密斯先生一直担任橡树岭国家实验室(“ORNL”)负责运营的副主任。自2001年4月以来，他还担任UT-Battelle开发公司的总裁，该公司成立的目的是在ORNL开发私人建造的设施。在2002年的一次为期6个月的特别任务中，他协助创建了美国国土安全部(U.S.Department of Homeland Security)。
行政主任
截至2020年11月16日，TVA的高管、他们的头衔、年龄和开始受雇于TVA的日期如下：
| | | | | | | | | | | |
| 行政主任 | 标题 | 年龄 | 就业已开始 |
| 杰弗里·J·莱亚什 | 总裁兼首席执行官 | 59 | 2019 |
| 约翰·M·托马斯，三世 | 执行副总裁兼首席财务官 | 57 | 2005 |
| 迈克尔·D·斯卡格斯 | 执行副总裁兼首席运营官 | 60 | 1994 |
| 雪莉·A·奎克 | 执行副总裁兼总法律顾问 | 66 | 2015 |
| 蒂莫西·S·劳施 | 执行副总裁兼首席核电官 | 56 | 2018 |
| 苏珊·E·柯林斯 | 执行副总裁兼首席人事和公关官 | 54 | 2014 |
| 珍妮特·米尔斯(Jeannette Mills) | 执行副总裁兼首席对外关系官 | 53 | 2020(1) |
| 黛安·T·韦尔 | 副总裁兼财务总监(首席会计官) | 52 | 2008 |
注意事项
(1)米尔斯女士于2020年2月3日开始受雇于TVA。
Lyash自2019年4月以来一直担任TVA总裁兼首席执行官。他之前曾在2015年8月至2019年4月期间担任电力公用事业公司安大略省发电公司(OPG)的总裁兼首席执行官。在加入OPG之前，Lyash先生于2013年7月至2015年8月担任工程、采购和建筑公司Chicago Bridge&Iron Company N.V.电力业务部总裁，于2012年7月至2012年12月担任电力公用事业公司Duke Energy Corporation能源供应执行副总裁，并于2010年6月至2012年7月担任电力公用事业公司Progress Energy，Inc.(“Progress Energy”)能源供应执行副总裁。Lyash先生于1993年加入Progress Energy(前身为Carolina Power&Light Company)，并在担任能源供应执行副总裁之前担任过其他职位，包括2009年7月至2010年6月担任公司发展执行副总裁、2006年6月至2009年7月担任Progress Energy佛罗里达公司总裁兼首席执行官、2003年11月至2006年6月担任Progress Energy佛罗里达公司负责能源交付的高级副总裁以及2002年1月至2003年10月担任Progress Energy Carolinas，Inc.负责输电业务的副总裁。他还在Progress Energy的核项目中担任过广泛的管理和执行职务，包括运营经理、工程经理、工厂经理和现场运营总监。Lyash先生于1981年在公用事业行业开始他的职业生涯，在加入美国核管理委员会(NRC)之前，他曾在宾夕法尼亚电力和照明公司工作，并于1984年至1993年在那里工作。在核管理委员会工作期间, Lyash先生曾担任多个高级技术和管理职位，并在1984年6月至1985年5月期间被租借到田纳西州，在布朗斯渡口核电站担任工程师。Lyash先生自2015年以来一直担任电力研究院(“EPRI”)主任，目前担任EPRI董事会主席，并自2018年6月以来一直担任花岗岩建筑公司(Granite Construction Inc.)的董事。
Thomas先生自2010年6月起担任TVA首席财务官，并于2012年2月被任命为执行副总裁。他曾于2010年1月至2010年6月担任负责人员和业绩的执行副总裁，于2009年7月至2010年1月担任公司治理与合规部高级副总裁，于2008年1月至2009年9月担任财务总监兼首席会计官，并于2005年11月至2008年1月担任运营业务服务部总经理。在加入TVA之前，Thomas先生曾在2005年担任Benson Security Systems的首席财务官。2001年至2002年，这两家公司都是进步能源公司(Progress Energy)的子公司。
据报道，斯卡格斯先生被任命为TVA执行副总裁兼首席运营官，自2018年10月起生效。自1994年加入TVA担任瓦茨巴核电站(“瓦茨巴”)项目经理以来，Skaggs先生曾担任多个管理职位，包括2016年10月至2018年9月担任运营执行副总裁，2013年9月至2016年10月担任瓦茨酒吧运营和建设高级副总裁，2012年2月至2013年9月担任核建设高级副总裁，2011年10月至2012年2月担任核能发电开发和建设高级副总裁，2010年11月至2011年10月担任Sequoyah核电站现场副总裁，2009年12月至2011年12月担任核运营支持副总裁。2004年7月至2005年7月在布朗斯渡口核电站担任现场副总裁。
Quirk女士自2015年2月以来一直担任TVA执行副总裁兼总法律顾问。从2010年10月到2015年2月，Quirk女士是Schiff Hardin LLP律师事务所的股权合伙人，该律师事务所专门从事联邦能源监管、立法和电力供应交易。在加入希夫·哈丁(Schiff Hardin)之前，奎克女士是The Energy
他是Sullivan&Wocester LLP的合伙人，也是Verner，Liipfert，Bernhard，McPherson和Hand组成的能源集团的合伙人，专门从事联邦能源监管、立法、电力交易和州诉讼。
Rausch先生于2018年10月加入TVA，担任高级副总裁兼首席核技术官。在加入TVA之前，Rausch先生于2015年6月至2018年9月担任Talen Energy Corporation高级副总裁兼首席核官，并于2009年7月至2015年6月担任PPL Generation LLC高级副总裁兼首席核官。Rausch先生在核电行业的几乎所有学科都有25年的经验，包括担任现场副总裁、工厂总经理和工程总监。2020年11月，他被任命为执行副总裁兼首席核官。
柯林斯女士于2014年5月加入TVA，担任人力资源副总裁，2016年2月被任命为高级副总裁兼首席人力资源官，2019年6月被任命为高级副总裁兼首席人力资源和公关官。在加入TVA之前，Collins女士于2009年至2014年担任星座能源核能集团人力资源高级副总裁，并于2008年至2009年担任星座能源人力资源副总裁。2020年11月，她被任命为执行副总裁、首席人员和公关官，以反映她更广泛的职责范围。
据报道，米尔斯女士于2020年2月被任命为TVA执行副总裁兼首席对外关系官。最近，从2017年到加盟TVA，Mills女士在英国最大的投资者所有的公用事业公司国家电网集团(National Grid Group)担任美国地区安全、健康、环境和保险高级副总裁。从2015年6月开始，她担任马里兰州公共服务委员会专员，负责监管天然气、电力、电话、供水、污水处理和运输公司。Mills女士在巴尔的摩燃气和电气公司工作了25年，最初是一名助理工程师，从2008年到2013年，她在责任越来越大的职位上稳步晋升，最终担任副总裁、客户运营和首席客户官。
韦尔女士自2012年3月以来一直担任TVA副总裁兼财务总监。韦尔女士在2010年2月至2012年3月期间担任助理财务总监。从2008年4月加入TVA到2010年2月，Wear女士担任外部报告/会计政策和研究部总经理。在加入多伦多证券交易所之前，韦尔女士是普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)的常务董事。韦尔于1992年1月加入普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)的前身公司。
信息披露与金融道德规范
TVA有一套披露和财务道德守则(“财务道德守则”)，适用于TVA的所有高管(包括首席执行官、首席财务官和财务总监)和董事，以及对季度报告或年度报告中包含的信息进行认证或负责内部控制自我评估的所有员工。“财务道德守则”包括涉及利益冲突、道德行为、遵守适用法律、规则和法规的条款，对全面、公平、准确、及时和可理解的披露负有责任，以及对遵守“财务道德守则”的责任。如有请求，可致电888-882-4975或发送电子邮件至：Investors@twa.com。*根据适用的美国证券交易委员会(SEC)要求披露的《金融道德守则》条款的任何豁免或变更，将在TVA的网站上迅速向公众披露，网址为：www.twa.gov。*TVA网站上包含的信息不应被视为并入本年度报告，或被视为本年度报告的一部分。在TVA网站上包含的信息不应被视为包含在本年度报告中，也不应被视为本年度报告的一部分。
TVA董事会的委员会
TVA董事会有一个根据TVA法案成立的审计、风险和监管委员会。TVA的审计、风险和监管委员会由John L.Ryder和William B.基尔布赖德组成。基尔布莱德董事是根据1934年证券交易法(“交易法”)S-K条例第407(D)(5)项定义的“审计委员会财务专家”。
TVA根据交易所法案第37条豁免遵守交易所法案第10A(M)(3)条，该条款要求上市发行人审计委员会的每名成员都必须是发行人董事会的独立成员。TVA法案包含的某些条款与交易法第10A(M)(3)条关于独立性的考虑因素类似，包括有资格被任命为TVA董事会成员的个人不得成为TVA的雇员，并应向国会充分披露个人在能源行业持有的任何投资或其他财务利益。
根据适用于TVA的交易所法案第10A(M)(2)条，审计委员会直接负责外聘审计师的任命、薪酬和监督；然而，TVA法案将聘用外聘审计师服务的责任分配给TVA董事会。
除审计、风险和监管委员会外，TVA董事会还设立了以下委员会：
•财务、差饷和投资组合委员会，
•对外关系委员会，
•人员和业绩委员会，以及
•核监督委员会。
项目11.高级管理人员薪酬
薪酬问题探讨与分析
本薪酬讨论与分析(“CD&A”)提供了有关TVA高管薪酬计划的目的、目标和结构的信息，以及授予TVA首席执行官、首席财务官和其他三名在2020年底任职的薪酬最高的高管的2020年薪酬。总而言之，这些官员是TVA 2020年度被任命的高管(NEO)：
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| 名字 | 标题 | 受雇于TVA，自 |
杰弗里·J·莱亚什 | 总裁兼首席执行官 | 2019 |
约翰·M·托马斯，三世 | 执行副总裁兼首席财务官 | 2005 |
迈克尔·D·斯卡格斯 | 执行副总裁兼首席运营官 | 1994 |
雪莉·A·奎克 | 执行副总裁兼总法律顾问 | 2015 |
蒂莫西·S·劳施 | 执行副总裁兼首席核电官(1) | 2018 |
注意事项
(1)自2020年11月13日起生效；前高级副总裁兼首席核官
TVA独特的公共权力服务使命
TVA是美国的一个企业机构和机构，成立于1933年，是根据联邦立法成立的，目的是在改善该地区人民生活的同时，提供田纳西山谷的综合资源管理。这项国会法规规定了一个主要目标，即以尽可能低的费率提供可靠的能源；负责任地管理自然资源；促进经济发展。2005年的综合拨款法案在几个关键领域修改了TVA法案，旨在使TVA与其他公司实体更紧密地联系在一起，包括改变董事会结构，规定首席执行官，要求TVA遵循证券交易委员会的报告要求，并要求TVA的薪酬基于投资者所有的公司和政府实体中类似职位的现行薪酬。自过渡到目前的治理结构以来，TVA的运营和财务业绩有了很大改善。
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田纳西州公共权力使命-为田纳西山谷的人民服务，让生活变得更美好 | 今天，TVA运营着美国最大的公共电力系统，也是美国发电量最大的公用事业公司之一。
然而，TVA的“公共权力”使命使其有别于投资者所有的同行：作为联邦政府的工具，它的使命是服务于田纳西山谷的人民。利润不会流向股东，而是重新投资于田纳西谷社区和为其提供动力的能源基础设施。在这样做的过程中，没有使用美国的税金：TVA是自筹资金的，其几乎所有的运营都是通过税收和电力系统融资来提供资金的。. |
复杂性和规模可与投资者拥有的公用事业相媲美
TVA在超过16,000英里的传输线上为7个州近80,000平方英里的约1000万人口提供可靠的电力，雇佣了近10,000名员工，并帮助招聘和保留每年数十亿美元的经济发展和环境管理项目。其公用事业业务的复杂性、规模和范围可与美国最大的公用事业公司相媲美。与大多数同行不同的是，田纳西州退伍军人管理局还负责管理和保护田纳西州山谷地区的许多自然资源，包括公共土地和水域。
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能量 提供可靠、低成本、清洁的能源 | |
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最大的公共电力供应商 在美国 | 36937兆瓦 夏季净运力 |
第二大传输系统 在美国公用事业公司的高压线路中
超过16,000英里的高压线和 69个与邻近电力系统的互联 | 第三大发电商 在美国，根据2019年的总数 发电 |
第三大核舰队 在美国，提供了TVA生产的40%以上的能源 |
29座发电大坝，109台机组
第三大抽水蓄能水电站 在美国，能够按需生产1635兆瓦的净夏季发电能力 |
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生成资产 –三个核设施 –五个燃煤场地 –29个水电站站点 –一个抽水蓄能电站 –九个燃气轮机燃气点 –八个联合循环燃气点 –14个太阳能站点 | 与153当地电力公司， 我们服务的每一天 |
大致 1000万人接受了服务 | 超过75万家企业 包括56家大公司和联邦设施 |
横跨七个州 |
安全管理大型、复杂的运营 2020年是TVA有记录以来最安全的年份之一 |
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环境 爱护我们地区的自然资源 |
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| 管理 |
49座大坝 水电和非电力供应5394兆瓦 夏季净值能力 | 大致 100个公共游乐区 |
田纳西河 提供全年通航，减少洪灾损失， 实惠可靠的电力 |
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关爱
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完毕 4万英里的河流、小溪和支流
11,000英里水库岸线 293,000英亩水库用地 65万英亩表面积水库水的浓度 |
水源超过 500万人 vbl.使用100亿加仑每天都在山谷里 |
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经济发展 创造可持续的经济增长 |
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吸引人 田纳西州山谷超过454亿美元的资本投资 在过去五年中，创造和保留了大约341,000个就业机会 | 近万人 雇员 13,800 承包商 |
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TVA计划
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农村发展 农村领导学院/农村认证社区
技术服务 站点评估和总体规划、3D渲染、视频、摄影和虚拟现实
劳动力分析公司研究 支持社区为公司潜在客户提供信息 | 远程办公技术补助金 帮助农村或经济困难社区提高支持远程工作机会的技术能力
产品开发 为社区提供资金支持，使场地和建筑更具市场价值，便于公司定位和发展
社区 培训与发展、便利化服务、领导力培训、劳动力培训和青年人才发展 |
吸引有经验的人才需要有竞争力的薪酬
人才很重要，因为它的高价值和稀缺性。考虑到TVA复杂的运营和业绩预期，吸引和留住人才对其至关重要。TVA战略的这一重要组成部分通过2005年“综合拨款法”中关于竞争性补偿的要求纳入了TVA法。为了以尽可能有效的方式履行其公共权力使命，TVA必须提供基于市场的、具有竞争力的薪酬水平，以提供卓越的业绩，并执行与TVA公共权力使命相一致的雄心勃勃的多年目标。
TVA是能源服务行业中最大、最复杂的组织之一，其发电量、资产和客户数量都超过了大多数同行。虽然TVA的收入低于其同行群体的中位数，但这反映了TVA在其公共服务使命方面的成功，因为其主要目标之一是保持最低的可行费率。正如下面“通过卓越的业绩实现价值”中所述，TVA的费率低于绝大多数美国顶级公用事业公司。该公司是田纳西州独一无二的，它还负责管理田纳西河系统，以提供防洪、导航、水力发电、娱乐、水质和供应以及其他好处。此外，田纳西州退伍军人管理局在吸引和分配大量资本回流田纳西河谷的经济发展方面发挥着关键作用。TVA成功地管理了所有这一切，员工数量低于同行员工数量的中位数，显示出相对更高的效率。
TVA在与同行的竞争中处于有利地位*
*有关同龄人组的信息，请参阅下面的“薪酬设定过程证明强有力的治理-TVA与同龄人竞争人才”
(1)基于截至2019年6月30日的连续四个季度的数据(数据来源：标普资本智商)
(2)基于截至2019年6月30日的连续四个季度的数据(数据来源：标普资本智商)
(3)基于截至2019年10月的上一财年结束(数据来源：标普资本智商)
(4)截至2019年10月的预估(数据来源SNL Energy)
(5)截至2019年10月(数据来源SNL Energy)
鉴于其业务的性质和规模，TVA与大型投资者所有的公用事业公司竞争，以吸引和留住人才。事实上，在过去五年中，超过70%的TVA高管是从外部招聘的是投资者拥有的公用事业公司的前雇员。TVA的五个近地天体中，包括首席执行官在内的三个曾受雇于投资者所有的公用事业公司。TVA与这些组织争夺人才的能力为TVA及其利益相关者带来了成功。
通过卓越的性能实现价值
TVA的成功是通过提供低成本能源、维护可靠、安全和高效的基础设施、投资于社区经济以及管理和保护其环境资产，为田纳西山谷的企业、客户和居民带来的价值来衡量的。如下所示，TVA年复一年地执行这一目标，对其所有利益相关者都产生了积极的影响。尽管新冠肺炎疫情带来了巨大的挑战，但在TVA近地天体的领导下，TVA的员工又一年实现了业绩改进-并实现或超过了最初的2020年计划目标。
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| 为合作伙伴和客户带来的价值 | 低费率 •住宅费率低于美国前100家公用事业公司的70%(基于美国能源情报署(EIA)2019年的数据) •工业费率低于美国前100家公用事业公司的90%(基于2019年的EIA数据) •过去七年和未来十年，有效批发率保持持平、稳定和低水平。 可靠的能源 •自2000年以来传输可靠性为99.999 牢固的伙伴关系 •新冠肺炎大流行支持 –向本地电力公司提供10亿元信贷支援(“LPCS”) –为LPCS提供监管缓解和灵活性 –批准了2亿美元的大流行救济信用，该信用将适用于向TVA的LPCS、其大型商业和工业客户以及TVA的直接服务客户提供的服务，在2021年期间每月提供2.5%的基本利率信用 –创建了约1000万美元的返业信贷计划，以帮助大客户恢复疫情前的工作水平 •2020年向参与长期合作协议的当地电力公司返还了1.63亿美元的账单抵免 TVA强度和稳定性 •融资债务总额降至214亿美元，为30年来最低水平 •自1999年以来，组织和运作完全自筹资金 |
| 为社区带来的价值 | 经济发展 •连续第15年被《选址》杂志评为经济发展最佳效用 •过去五年，田纳西河谷吸引或分配了超过454亿美元的投资，仅2020年就超过86亿美元 •在过去五年中，田纳西州山谷吸引或保留了大约341,000个工作岗位，其中约67,000个是在2020年增加的，尽管面临着新冠肺炎大流行的逆风 •支持农村社区，近一半的TVA经济发展项目是为满足这些地区的需求而量身定做的 •2020年为各州和地方政府贡献了近5.52亿美元的税额等价物(不包括与燃料成本调整相关的税额等价物的影响) 社区组织支持 •用300多万美元的公司捐赠和赠款支持田纳西山谷的社区组织和教育 •2020年，通过TVA与Flowing America的合作伙伴关系，向有需要的家庭分发了100多万份餐食 新冠肺炎大流行支持 •创建了关爱基金，该基金已经向慈善和社区组织提供了200多万美元，另外还有200万美元可用 国防 •自豪地支持国防努力，并与橡树岭国家实验室合作进行尖端研究 |
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| 交付给员工的价值 | 以安全为重点的运营 •2020年TVA严重伤害率和可记录伤害率排名前十的表现 –TVA有记录以来安全表现最好的年份之一 •投资于创新的趋势跟踪技术以及员工参与度和监督，以持续提高安全绩效 按绩效付费 •在2020年实现公司业绩目标的员工获得高于目标的风险激励奖金 兼容并蓄的文化 •被评为美国退伍军人劳动力支持的前10名雇主-退伍军人占TVA劳动力的近20% •TVA员工资源小组获得了ERGS和理事会协会颁发的2020年多样性影响奖 •被评为2020年领先的残疾雇主 •在福布斯2020年美国最佳雇主排行榜上名列前茅，在田纳西州排名第二 培训和教育 •通过培训和业绩改进计划对TVA员工进行投资 新冠肺炎大流行支持 •设立环球航空员工救助基金，支援受新冠肺炎疫情及自然灾害影响的员工 牢固的劳动伙伴关系 •员工和承包商由17个不同的工会团体代表 •与年度雇员和北美建筑业工会的贸易和劳工理事会延长协议，期限为10年 |
| 为公众和环境带来的价值 | 可持续性 •自2013年以来，150亿美元的更清洁、更多样化的能源发电组合 •签订了额外的太阳能合同，使2020年的总运营和合同产能增加了约70% •与TVA最接近的地区同行相比，可再生能源发电量增加了近50% •在截至2020年9月30日的一年中，将无碳电力供应组合提高到57%(包括TVA能效计划的影响，接近59%) •2019年，TVA的二氧化碳排放量比2005年减少了55% 按来源划分的电源组合* *图表描绘了各自资源类型内的发电和购买电力。除了电源之外 除了包括在这里的其他能源外，TVA还提供能效计划，有效地减少了2020年的能源需求约2300GWh或1.5%。 •计划和合作伙伴关系 –探索电网规模的电池储能系统，TVA预计将在田纳西州东部安装其中的第一个系统，预计将储存40兆瓦小时的能量，足够供11,000多户家庭使用3个小时 –为田纳西州山谷表现最好、进步最大的公司设立年度碳减排奖 –TVA与LPCS合作提供绿色计划，允许企业和个人购买可再生能源证书，以实现他们的可再生能源和可持续发展目标 •2020年发布首份TVA可持续发展报告 有效的资源管理 •在TVA有记录的历史上防止了超过95亿美元的潜在洪灾损失，尽管这是有记录以来最潮湿的一年，但在2020年避免了大约10亿美元的潜在洪灾损失 •既提供保护，又提供负责任的娱乐，是田纳西山谷每年近120亿美元经济活动的驱动力 |
公共权力使命意味着出色的业绩和保守的薪酬
如上所述，TVA的员工在管理TVA广泛而复杂的业务和履行其公共权力使命方面一直保持着高水平的表现。2020年也不例外尽管新冠肺炎大流行带来了逆风。由于其高水平的业绩，TVA能够为超过2020年目标的年度和长期激励提供资金-137%和129%，分别为目标支付的比例。TVA是一家公用事业公司，与其他公用事业公司-包括投资者所有的公用事业公司-争夺人才，但由于TVA是一个以使命为基础的组织，TVA对高管的薪酬相对于薪酬同行是保守的。特别是，TVA的首席执行官目前的薪酬低于2020年薪酬同行的第25个百分位数。TVA的业绩及其薪酬结构直接为田纳西河谷的居民带来了差异化的价值，反映了TVA对服务这些居民的使命的高度关注。
TVA的高管薪酬理念
TVA的使命是为田纳西山谷的人民服务，让生活变得更美好。TVA的目标是通过吸引、留住和激励高素质、忠于职守的高管来指导组织的战略、业绩和公共权力使命，从而实现其使命。TVA遵循TVA董事会根据TVA法案的指导通过的补偿计划。
薪酬计划旨在：
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•提供基于市场、具有竞争力的薪酬水平因此，TVA可以吸引、留住和激励高能力员工。目标直接薪酬总额一般参照相关劳动力市场的第50个百分位数确定。高管的职位可能高于或低于中位数，这取决于劳动力市场的稀缺性和其他因素，如担任这一角色的任期。 •设置符合以下条件的绩效目标与TVA的战略优先事项保持一致. •激励和奖励短期和长期业绩通过提供工资和基于绩效的短期和长期激励相结合的方式。 •通过设置以下各项，使所有级别的性能和工作效率提高保持一致一致的绩效目标和目的适用于组织的所有级别。 |
TVA董事会在设计和实施其薪酬计划时遵循TVA法案的以下要求：
•薪酬将基于对私营行业类似职位基准薪酬的年度调查，包括工程和电力公司、公有电力公司以及联邦、州和地方政府；以及
•薪酬将考虑教育程度、经验、职责级别、地域差异以及留住和招聘需求。
TVA的高管薪酬计划将薪酬与绩效挂钩
首席执行官近三分之二的目标直接薪酬是基于业绩和/或风险，基于业绩目标的实现，进一步推进了TVA的使命和战略目标。其他近地天体超过一半的目标直接补偿机会是基于业绩的，而且存在风险。这种薪酬与业绩的结合还使薪酬与提供给TVA利益相关者(包括LPCS、企业、社区和田纳西山谷经济)的价值保持一致。
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首席执行官(LYASH)直接目标
薪酬组合 | | 其他近地天体直接目标
薪酬组合 |
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2020年CEO目标直接薪酬总额远低于同行中位数
TVA法案要求有竞争力的、基于市场的高管薪酬。TVA的许多同行都是投资者所有的大型公用事业公司，它们的运营也同样复杂和大规模。TVA董事会以直接和间接的方式考虑TVA在确定薪酬组成部分和薪酬水平方面的联邦机构地位。按照TVA法案的要求，通过将政府机构纳入用于制定基准的高管薪酬调查样本，可以直接做到这一点。
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CEO 2020 目标的直接薪酬总额为
以下 25 百分位数
2020年的市场综合数据 | 尽管TVA董事会在2020年将Lyash的薪酬推向了中位数，但其薪酬决定导致他的薪酬低于2020年市场综合指数的第25个百分位数。
基准数据的使用在下面的“薪酬设置过程证明了强有力的治理-TVA与同行竞争人才”一节中有详细的描述。 |
下图说明了首席执行官2020年目标直接薪酬总额与其他近地天体2020年目标直接薪酬总额平均值之间的差异，以及2020年市场综合指数第50(中值)和第25个百分位数之间的差异。
CEO薪酬概览
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| 2020年实际直接薪酬总额 |
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$1,058,000 基本工资 | | $2,391,609 年度绩效激励 在高管年度激励计划下 达到137%的目标企业绩效 应用了1.10倍的单个乘数 | | $338,000 长期留任激励(1) 2020年度2020年度长期留任奖 |
注意事项
(1)Lyash在2020年获得的长期激励反映了部分长期激励奖励。自Lyash于2019年加入TVA以来，他在2020年没有授予任何长期绩效奖励，虽然高管通常有三个重叠的留任奖励(每年颁发一次，三年内可按差饷计算，但须继续受雇)，但Lyash在2020年只有一个此类奖励悬而未决。
直接补偿总额反映了委员会在2020年底做出的奖励近地天体过去业绩的决定。在Lyash先生担任首席执行官的第一年里，在他的领导下，TVA在改善其公共权力使命方面取得了有意义的进展。该公司在关键运营指标方面的优异表现增强了TVA向田纳西河谷提供低成本和可靠能源的能力。2020年的目标是在2019年制定的，尽管新冠肺炎疫情带来了挑战，TVA几乎实现或超过了所有目标目标，为2020年提供了高运营、安全和财务实力表现。
由于TVA在2020年取得的成就，符合条件的TVA员工根据TVA的年度激励计划获得奖励。
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| 关键公司业绩指标 |
| 公制(1) | 靶子
性能 | 实际
性能 | | 针对目标的性能 |
TVA总支出(百万美元)(2) | $4,847 | $4,441 | | 超出延伸目标 |
| 未处理负载(系统分钟) | 3.9 | 2.7 | | 超出延伸目标 |
| 年化核电机组能力因数 | 90.9 | % | 90.0 | % | | 尽管面临挑战，但仍超过了门槛目标 |
| 组合循环当量可用性因子 | 77.6 | % | 84.0 | % | | 超额完成目标 |
| 煤当量可利用系数 | 61.8 | % | 79.4 | % | | 超额完成目标；提前完成煤炭船队五年计划 |
备注 (1)有关每个绩效指标的更多信息，请参见下面的“2020年绩效目标和绩效成就”。 (2)公司和经营性战略业务单元组织的非燃料运维、资本、非燃料库存和云实施费用合计(不包括董事会)。 |
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| 2020年目标总直接补偿机会低于市场 |
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| | 目标总直接薪酬机会是前瞻性的-它代表着委员会在2020年初设定的潜在薪酬，以激励优秀的业绩。600万美元机会中的一部分是在2020年赚取的(工资、年度绩效奖励和长期留任奖励的三分之一)，而大部分是在未来业绩或雇佣条件得到满足后才会获得：Lyash先生只有在三年绩效期末(2022年9月30日)完成某些绩效目标时才能获得长期绩效奖励部分，他只有在2021年9月30日和2022年9月30日的每一天继续受雇时才能获得长期留任奖励机会的第二和第三批。有关长期激励的更多信息，请参阅下面的“2020年绩效目标和绩效成就”。
年度和长期绩效奖励没有保证最低薪酬。在授予这些奖励时，他将获得的金额将在绩效期间结束时确定，并取决于相对于预设绩效目标的绩效水平。 |
其他补偿
Lyash先生得到了1092,000美元的报酬在……里面根据他的聘书，2020年是延期现金招聘和搬迁奖励的第二批。这一递延的现金奖励旨在补偿他为加入TVA而从前雇主那里没收的金额，以及鉴于他在2021年9月之前没有资格获得任何长期业绩激励付款，因此提供一定程度的替代补偿。
薪酬设定过程体现了强有力的治理
谁参与了薪酬的设定
TVA董事会根据TVA法案的授权，负责确定TVA员工(包括近地天体)的补偿。根据TVA法案第2条的规定，TVA董事会将制定一项计划，具体规定CEO和TVA员工的所有薪酬(如工资和任何其他薪酬、福利、奖励或其他形式的薪酬)。
“贸易促进法”还规定：
•TVA董事会将每年批准所有直接向首席执行官报告的经理和技术人员的所有薪酬(如工资和任何其他薪酬、福利、奖励或其他形式的薪酬)(包括对薪酬的任何调整)；
•根据首席执行官的建议，TVA董事会将批准工资超过美国政府执行时间表第四级(2020年为170,800美元)的员工的工资；以及
•首席执行官将决定年薪不超过高管日程表第四级的员工的工资和福利(2020年为170,800美元)。
根据TVA法案的授权，TVA董事会、其人员和业绩委员会(“委员会”)和TVA董事会个人成员都参与了薪酬事宜。TVA董事会采取了以下行动，下放有关高管薪酬的权力：
•TVA董事会已授权TVA董事会主席与委员会协商，并听取TVA董事会个人成员的意见，有权对CEO在本年度的业绩进行评估和评级，并有权批准根据EAIP向CEO支付的任何款项，其中包括CEO在本年度的评估业绩。
•TVA董事会已授权CEO在目标直接薪酬总额的80%至110%的薪酬范围内设定或调整当前或未来直接下属的薪酬，并批准这些高管参与某些补充福利计划(如TVA的补充高管退休计划(SERP))的参数，前提是CEO不得最终设定或调整此类薪酬，前提是TVA董事会成员已收到建议的薪酬通知，并有机会要求委员会或TVA董事会全体成员审查拟议的薪酬。在此之前，TVA董事会已授权CEO确定或调整当前或未来直接下属的薪酬，薪酬范围为目标直接薪酬总额的80%至110%，并批准这些高管参与某些补充福利计划(如TVA的补充高管退休计划)的参数，前提是CEO不得最终设定或调整此类薪酬
•TVA董事会在与委员会协商并听取TVA董事会个人成员的意见后，已授权首席执行官批准首席执行官直接下属的个人业绩目标，并有权对照该等业绩目标对首席执行官直接下属的年度业绩进行评估和评级。
•TVA董事会已经授权首席执行官批准或授权他人批准TVA董事会负责但没有为自己保留的所有人事和薪酬行动。
•该委员会负责根据薪酬计划对高管薪酬进行监督，并对薪酬讨论和分析进行审查。
薪酬顾问的角色
委员会于2020年聘请了独立咨询公司Frederic W.Cook&Co.，Inc.(“FW Cook”)来确定同行群体和基准过程，并帮助评估有竞争力的薪酬。委员会评估了某些独立因素，并确定该公司的工作不会引起潜在的利益冲突。
以下图表阐述了TVA董事会、董事会主席、委员会和首席执行官在设定近地天体薪酬方面的作用。
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| 什么 | 什么时候 | 多么 |
| 薪酬治理 | 通常是四月份 | –委员会审查和评估独立的薪酬顾问。 –委员会审查TVA薪酬计划、同行小组和基准流程，并建议对TVA冲浪板。 |
| 通常是8月 | –TVA董事会审查并批准任何变更。 |
公司
倍增器
(WPTIP/EAIP) | 通常是10月份 | –CEO根据目标目标对绩效结果进行评估和评估。 –首席执行官建议公司乘数(经委员会审查)TVA董事会批准。 |
通常是十月-
十一月 | –委员会检讨并向TVA冲浪板。 |
| 通常是11月 | –TVA董事会审查和批准。 |
长期
奖励计划
(“LTIP”) | 通常是10月份 | –CEO评估业绩并建议LTIP支付百分比(由委员会审查)TVA董事会批准。 |
通常是十月-
十一月 | –委员会审查并建议LTIP支付百分比。 |
| 通常是11月 | –TVA董事会审查并批准LTIP支付百分比。 –这个TVA董事会有权酌情审查业绩衡量和目标的结果，并在适当情况下批准对支出的任何调整。 |
| 执行时间表(“ES”)第四级 | 通常是十月-
十一月 | –向委员会和其他人员提供薪金将在ES四级以上的雇员名单(不包括首席执行官和监察长(“IG”))。TVA董事会成员。 –首席执行官批准名单的拟议授权在提交之前进行审查TVA董事会批准。 |
| 通常是11月 | –TVA董事会根据CEO的建议，批准年薪在ES Level IV(2020年为170800美元)以上的员工(不包括CEO和IG)的工资。 –员工名单的审批每年都授权给CEO(2008-2020)。 |
首席执行官
补偿
调整，调整 | 通常是10月份 | –委员会审查薪酬顾问的基准和市场分析报告。 –委员会决定是否建议CEO的薪酬调整(全面建议TVA董事会(如适用的话)。 |
| 通常是11月 | –TVA董事会在11月份的董事会会议上审查和批准(如果适用)。 |
首席执行官年度报告
性能
目标 | 7月中旬至
九月三十日 | –董事会主席审查并与首席执行官讨论下一财年的业绩目标。 –董事会主席与适当的TVA董事会委员会。 –董事会主席征求个人意见TVA董事会成员。 |
首席执行官
性能
评估 | 9月至10月 | –个体TVA董事会成员完成CEO绩效评估并返还薪酬。 –薪酬汇总意见和信息，并提交给董事会主席。 –董事会主席与委员会协商。 –董事会主席告知执行副总裁、首席人员和公关官他/她拥有： •评估首席执行官的表现 •确定了EAIP奖 –董事会主席和委员会主席共同向CEO通报他/她的绩效评估。 |
| CEO年度激励计划(“EAIP”)奖 | 通常是10月份 | –董事会主席从以下方面获得意见TVA董事会成员，与委员会协商，并批准根据EAIP向首席执行官支付或调整支付的任何款项。 –通过备忘录通知执行副总裁、首席人事部和公关官。 |
| 薪酬讨论与分析(“CD&A”) | 8月至11月 | –委员会审查并建议将其列入TVA的Form 10-K年度报告。 |
| 首席执行官直接报告 | 通常是10月份 | –委员会接收并讨论CEO直接下属的业绩报告和薪酬。 |
| CEO直接报告(DR)薪酬 | 10月/11月 | –CEO决定CEO直接下属的薪酬调整。这个TVA董事会已将这一职责委托给CEO，在批准的范围内(市场直接薪酬总额的80%-110%)向CEO直接汇报。 –CEO与委员会一起审查CEO直接报告业绩并通知TVA董事会成员在批准薪酬调整之前正在考虑薪酬调整。 –CEO通过备忘录通知执行副总裁、首席人事部和公关官已批准的薪酬调整。 |
TVA与同行争夺人才
TVA高管薪酬计划的一个基本目标是吸引、留住和激励管理TVA复杂业务和实现卓越业绩所需的高能力人才。TVA与大型投资者所有的能源公司争夺这一人才，因此TVA需要提供与这些同行竞争的薪酬计划。
市场数据和标杆的使用
TVA通常根据相关劳动力市场确定高管的目标直接薪酬总额。在2020年初编制了这些职位的市场薪酬后，委员会在FW Cook的协助下，利用这些信息：
•评估目标薪酬水平和激励机会竞争力；以及
•确定适当的目标薪酬水平和激励机会，以保持所需程度的市场竞争力，同时考虑其他因素，如经验、技能、绩效和内部平价。
对于包括近地天体在内的大多数TVA高管来说，相关的劳动力市场由能源服务行业的私营和公有公司组成，这些公司的收入和范围与TVA相似。每年，TVA董事会的薪酬顾问都会推荐一个同龄人小组，供委员会批准。对于2020年的薪酬机会，TVA的市场数据是基于对高管薪酬调查数据和代理同行群体数据的审查而确定的。在基于调查的分析中，TVA引用了2019年Willis Towers Watson能源服务高管薪酬数据库中的样本，该数据库由(I)27家收入大于或等于30亿美元的投资者所有的公用事业公司加上(Ii)另外四家政府实体组成。这个样本的数据根据收入进一步回归到TVA的规模。对于NEO的角色，调查分析补充了来自另一个由投资者所有的公用事业公司组成的代理同业集团的公共薪酬数据。委员会每年审查代理同行，以确保持续的适当性，包括可比业务内容和模式、主要以收入和资产衡量的公司规模，以及其他精炼因素，如发电量、员工数量和客户数量。在作出2020年薪酬决定时，委员会审查了同龄人群体数据，如下所示。当时，TVA处于当前同行集团的中心位置：主要财务指标(收入和资产)位于中位数附近，而次要指标处于平衡状态，发电量高于75%，客户数量接近75%，员工数量接近25%。
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TVA收入与同行的对比(1) ($MMS) | TVA资产与同行(2) ($MMS) | Gen Capacity VS Peer(3) (2000兆瓦) | TVA员工数量与同行的比较(4) | TVA客户数量与同行的比较(5) (000s) |
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备注
(1)基于截至2019年6月30日的连续四个季度的数据(数据来源：标普资本智商)
(2)基于截至2019年6月30日的连续四个季度的数据(数据来源：标普资本智商)
(3)基于截至2019年10月的上一财年结束(数据来源：标普资本智商)
(4)截至2019年10月的预估(数据来源SNL Energy)
(5)截至2019年10月(数据来源SNL Energy)
对于既有代理基准又有调查基准的高管，他们会相对于“市场综合指数”或调查和代理数据的平均值进行竞争性比较。
薪酬同行公司列表
下表概述了构成2020年NEO薪酬基准的调查样本和代理同行群体的公司：
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| 公司 | 投资者所有的公用事业公司
收入更高
大于或等于30亿美元
参与了
2019年威利斯大厦
沃森能源服务公司
调查 | 政府实体
参与了
2019年威利斯大厦
沃森能源服务公司
调查 | 代理对等组
投资者拥有的
公用事业 |
| AES公司 | n | | n |
| 联合能源(Alliant Energy) | n | | |
| 阿莫林 | n | | n |
| 美国电力公司 | n | | n |
| CenterPoint Energy，Inc. | n | | n |
| CMS能源公司 | n | | n |
| 合并爱迪生 | n | | n |
| 道明能源(Dominion Energy) | n | | n |
| DTE能源公司 | n | | n |
| 杜克能源公司(Duke Energy Corp.) | n | | n |
| 爱迪生国际 | n | | n |
| 能源西北 | | n | |
| Entergy Corp. | n | | n |
| 埃弗吉 | n | | |
| 恒源能源 | n | | n |
| 埃克斯隆公司(Exelon Corp.) | n | | n |
| 第一能源公司(FirstEnergy Corp.) | n | | n |
| 耶阿 | | n | |
| NextEra Energy，Inc. | n | | n |
| 镍源 | n | | n |
| NRG能源 | | | n |
| 奥马哈公共权力 | | n | |
| 太平洋燃气电力公司(Pacific Gas and Electric Co.) | n | | n |
| 顶峰西部资本 | n | | |
| PPL公司 | n | | n |
| 公共服务企业集团公司。 | n | | n |
| 盐河工程 | | n | |
| 森普拉能源 | n | | n |
| 南方公司 | n | | n |
| 维斯特拉能源公司 | n | | n |
| WEC能源 | n | | |
| Xcel Energy | n | | n |
风险评估
此外，TVA的企业风险管理组织与TVA管理层的其他成员(包括人力资源和Total Rewards)协调，对企业层面的风险进行年度评估，其中包括考虑TVA的薪酬政策和做法产生的风险，以确定任何合理可能对组织及其战略目标和目的的实现产生实质性不利影响的风险。
根据本次评估的结果，没有发现薪酬政策和做法存在任何风险，这些政策和做法可能会对TVA实现其战略目标产生重大不利影响。
2020年高管薪酬计划组成部分
直接薪酬合计
在每年厘定行政人员薪酬时，委员会的重点是直接薪酬总额(下称“贸发局”)，其中包括那些激励未来表现或奖励过往表现的薪酬元素。贸发局由年薪、高管年度奖励计划(“EAIP”)下的年度奖励、长期绩效奖励(“LTP”)奖励和长期留任奖励(“LTR”)奖励组成。
每一年，我们都会就近地天体补偿作出两项重要的补偿决定：(1)贸发局的金额。机遇(2)贸易发展局的拨款数额，这是一项前瞻性的拨款，可激励近距离经营的公司履行职责，并在财政年度开始时确定；及(2)贸易发展局的拨款数额。赚来的，根据之前的业绩奖励NEO，并且(除工资之外)在年底确定。贸易发展局在2020年给予近地天体的贸易发展局机会的组成部分和权重汇总如下，并在以下各节中进行说明。由于TVA是一个不发行股票的政府实体，所有的直接补偿都是以现金计价和支付的。
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薪酬组件
和目标总数的百分比
直接补偿 | 客观化 | 主要特点 |
年薪 | 向高管提供固定的基本薪酬水平，以鼓励聘用和留住合格的人员 | •年薪是根据受市场稀缺、招聘和留住问题以及其他商业原因影响的其他公司同类职位的中位数(第50个百分位数)或高于中位数(第50至75个百分位数)确定的。 •通常每年审查一次，以考虑基准工资和/或特殊个人业绩的变化。 |
高管年度激励计划(EAIP) | 通过提供与实现本财年预先设定的业绩目标挂钩的风险薪酬来激励业绩 | •年度奖励支出基于TVA董事会或首席执行官(视情况而定)每年确定的企业目标的结果。年度奖励支出可能会受到公司乘数的影响，或由TVA董事会或首席执行官根据对年度业绩的评估(视情况而定)进行调整。 •目标年度激励机会随着职位和职责的增加而增加，部分基于TVA同业集团中的其他公司向处于类似职位的公司提供的机会。 •通常每年审查一次，以考虑基准年度奖励的变化。 |
长期激励计划(LTIP) | | •参与仅限于能够显著影响对TVA整体成功至关重要的长期财务和/或运营目标的关键职位。 •LTP奖每年颁发一次，授予周期为三年。奖励是一种可变的风险机会，基于在三年绩效期间开始时设定的绩效目标的成就。 •委员会的政策是，每位高管长期激励机会总额的大约70%至80%将以绩效奖励的形式提供 •LTR奖励可每年授予，并将在三年内每年以三个相等的增量授予和支付，前提是参与者在这些日期之前受雇，但如果较早按比例计算，则在死亡或残疾时支付。 •由于TVA不发行股票，TVA提供留任奖励，以与行业人才市场竞争，提供类似于限制性股票或限制性股票单位的留任激励。这些赠款旨在鼓励高管继续留在TVA，并与工资、EAIP和LTP赠款相结合，提供具有竞争力的总直接薪酬水平。 •该委员会的政策是，在每位高管的长期激励机会总数中，约有20%至30%是以留任为导向的。 |
长期绩效奖(LTP) | 通过提供与在三年绩效期间实现预先设定的绩效目标挂钩的风险薪酬来激励绩效 |
长期留任奖(LTR) | 通过提供与三年归属时间表捆绑在一起的基于保留的授予来激励保留 |
设定与劳动力市场相关的竞争性薪酬金额和机会
薪金
年薪是根据TVA同龄人组中其他公司类似职位的中位数(第50个百分位数)确定的。中位数(50%至75%)以上的推荐人可用于受市场稀缺、招聘和留住问题以及其他商业原因影响的职位。薪资水平通常每年进行审查，以考虑基准薪资的变化和/或特殊的个人业绩表现。
奖励机会
近地天体的奖励机会被设定在(I)与相关劳动力市场竞争的水平，目标直接薪酬总额通常参考相关劳动力市场的第50个百分位数确定，(Ii)以绩效奖励的形式产生每位高管长期激励机会总额的约70%至80%，以留任奖励的形式产生每位高管长期激励机会总额的约20%至30%。
长期激励奖励旨在提供与同行投资者所有的公用事业公司基于股权的薪酬类似的薪酬组成部分。由于TVA不发行股票，因此薪酬计划不能提供类似于股权奖励的组成部分，以捕捉长期价值，反映高管的持续努力，并具有大幅升值的潜力。因此，TVA的长期激励措施并不一定要与市场薪酬水平相匹配。
目标年度激励机会随着职位和责任的增加而增加，要求管理层对交付结果负责，部分基于TVA同行集团中的其他公司向处于类似职位的公司提供的机会。奖励机会通常每年审查一次，以考虑基准年度和长期奖励的变化。委员会按职位审查薪资每个组成部分以及整个直接薪酬总额的同行基准信息。
非直接薪酬要素
退休福利
TVA通过其合格的计划以及非合格的高管补充退休计划(“SERP”)向其近地天体提供退休福利，以便从退休或终止雇佣(如果满足归属要求)开始提供补偿，并提高对某些高管的补偿，以提供额外的激励来聘用和留住合格的个人。
目前，TVA赞助由TVA退休系统(TVARS)管理的合格固定收益计划(“养老金计划”)和合格固定缴费计划(“401(K)计划”)。这些合格计划的可获得性和提供的福利水平可与TVA同行集团中的公司提供的类似合格计划相媲美。
除了其合格的退休计划外，TVA还为对企业持续成功至关重要的选定高管提供了SERP。TVA的SERP是一个不合格的计划，它提供的补充养老金福利的补偿水平高于美国国税局(IRS)规定的合格养老金计划的限制。向高管提供这种不合格的计划是TVA同行集团中公司的普遍做法。小型企业资源计划的目的是：
•提供具有竞争力的退休福利水平，由于美国国税局(IRS)的限制，该水平不能仅通过TVA的合格退休计划提供，以及
•提供一个福利水平(作为退休前工资的替代百分比)，该水平与不受美国国税局限制的员工的福利水平更接近。
有关这些退休福利的更多信息请参见养老金福利表。
健康和其他福利
TVA提供一组健康和其他福利(医疗、牙科、视力、人寿保险和意外死亡和残疾保险，以及长期残疾保险)，可供广大员工使用。近地天体有资格以与其他TVA员工相同的条件和缴费率参加TVA的健康福利计划和其他非退休福利计划。
为了招聘高素质的人才，TVA可以提供招聘和签到奖金，以及搬迁援助和报销。2020年，莱亚什收到了招聘和搬迁奖励计划中的第二笔，这是他提供的就业机会的一部分。这项奖励的部分目的是补偿Lyash先生被没收的费用
只要Lyash先生在适用的归属日期仍然受雇于TVA，他的前雇主就会向Lyash支付补偿。第二期也是最大一笔分期付款于2020年9月30日支付给Lyash先生，金额为1,092,000美元。
根据2018年与他的雇佣协议相关的绩效激励安排奖励机会，Rausch先生在2020年获得了35万美元的收入。授予奖励机会是为了补偿Rausch先生在加入TVA时失去的奖励，但根据首席执行官对Rausch先生表现的评估而支付。2020年，劳什还获得了第二笔也是最后一笔10万美元的招聘和搬迁奖励，这是他提供的就业机会的一部分。有关这些付款的更多细节，请参见劳施先生的薪酬记分卡，见下文“2020薪酬决定-2020 NEO薪酬决定和薪酬记分卡”。
2020年绩效目标和绩效成就
每个NEO的薪酬中有很大一部分是基于公司业绩，并受到个人业绩的影响。因此，大多数NEO薪酬面临风险，这激励高管在短期和未来几年为TVA及其服务的企业、社区和居民实现卓越业绩。
奖励薪酬是根据高管年度激励计划(“EAIP”)和长期激励计划(“LTIP”)向近地天体提供的。每项奖励如下所述。
高管年度激励计划
所有TVA员工都参加年度奖励计划(根据资格要求)，因为每个员工都为TVA的成功及其公共权力使命的执行做出贡献。虽然用于年度奖励的指标对所有员工都是相同的，但它们是在两个计划下提供的：优胜绩效团队奖励计划(“WPTIP”)规定为符合条件的非执行人员提供年度奖励，而EAIP规定为符合条件的高管(包括近地天体)提供年度奖励。EAIP旨在鼓励和奖励成功实现年度财务和运营目标的高管。2020年，每个近地天体的年度奖励支出计算如下：
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弹性公网IP
金额 | = | 年刊
薪金 | × | 年度目标
激励
机会 | × | 百分比
机会
达到
(0%至150%) | × | 公司
倍增器
(0到1.00) | × | 个体
性能
倍增器
(0%至150%) |
下面将讨论此计算的每个组成部分(上面讨论的年薪除外)。
年度目标激励机会
TVA董事会和Lyash先生分别评估了首席执行官和其他近地天体获得EAIP奖励机会的适当性，并没有对2020年做出任何改变。因此，2020年近地天体的目标EAIP获奖机会如下：
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| 获任命的行政主任 | 2020年目标 年度奖励 机会(1) |
里亚什先生 | 150 | % |
托马斯先生 | 80 | % |
斯卡格斯先生 | 80 | % |
奎克女士 | 70 | % |
劳什先生 | 70 | % |
注意事项
(1)代表每个近地天体工资的百分之一。
2020年激励计划绩效指标
所有TVA员工在WPTIP和EAIP下用于衡量绩效的指标是相同的。这些指标与高级管理层在年度预算和战略规划过程中使用的关键企业指标直接相关，而这些指标又与TVA战略目标和使命的实现直接相关。2020年WPTIP和EAIP指标和目标在适用于所有员工的组织记分卡(“TVA企业记分卡”)中列出。以下显示了2020年的绩效指标以及每项指标所占权重占WPTIP/EAIP目标级绩效奖励机会总数的百分比。
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2020年WPTIP/EAIP指标 | | | 下面详细描述2020年的WPTIP/EAIP指标。 |
| | | TVA总支出 衡量对象：TVA保持低成本的能力 公司和运营战略业务部门组织的非燃料运营和维护、资本、非燃料库存和云实施费用总额(不包括董事会)。 | 为什么使用此公制？ 支持TVA的总体目标，即根据TVA管理层和TVA董事会批准的支出水平来维持成本和管理费率。 |
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| | | 未提供装货服务 衡量范围：影响TVA客户的传输系统中断 未服务负荷(“LNS”)是对影响TVA客户的传输系统中断的程度和持续时间的度量，以系统分钟表示。持续一分钟或更长时间的自动客户中断被跟踪为LNS事件。即使TVA系统保持通电状态，由分配器系统上的TVA引起的LNS事件也将被视为TVA事件。LNS不包括由宣布的重大事件、变化、枪声、破坏行为和经核实的龙卷风造成的中断。 | 为什么使用此公制？ 持续一分钟或更长时间的自动客户中断被跟踪为LNS事件。我们管理这一关键指标，以减少客户停机的影响。 |
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| | | 核单位能力系数 衡量范围：核电站可用性 核电单位能力系数是指在给定时间段内的可用发电量(不包括管理控制之外的事件)与同一时间段内的参考发电量的比率。 | 为什么使用此公制？ 监控在获得高机组和能源生产可靠性方面的进展。 |
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| | | 组合循环当量可用性因子 衡量范围：联合循环电厂的可靠性 联合循环当量可用性因数(“EAF”)根据发电可用性数据系统(“GADS”)兆瓦时损失事件报告指南，反映在给定时期内发电机组可用于为TVA联合循环发电资产发电的时间百分比。联合循环电弧炉不包括被归类为外部管理控制和差异的事件。 | 为什么使用此公制？ 联合循环电弧炉致力于确保TVA联合循环发电资产的可用性和可靠性，以满足系统需求。 |
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| | | 煤当量可利用系数 衡量对象：燃煤电厂的可靠性 煤炭电炉根据GADS兆瓦时损失事件报告指南，反映了在给定时期内发电机组可用于为TVA燃煤发电资产发电的时间百分比。煤炭电炉不包括被归类为外部管理控制和差异的事件。 | 为什么使用此公制？ 煤炭电弧炉专注于确保TVA燃煤发电资产的可用性和可靠性，以满足系统需求。 |
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在设定每个指标的目标时，将考虑TVA的历史业绩、其战略业务计划优先事项和战略基准目标、客户和利益相关者反馈、环境和监管问题和目标，以及竞争环境。目标目标的实现将导致与该目标相关的100%支付。还为每个指标设置了阈值目标，因此不会发生与未能达到该阈值的指标相关的支出。此外，还为每个指标设置了扩展目标，以激励和奖励出色的业绩。线性插值用于阈值和拉伸目标之间的结果。
2020年度高管激励计划结果
2020 TVA企业记分卡的绩效结果如下。绩效导致137%的支出(范围从0%到150%)。
TVA 2020年EAIP业绩
公司乘数允许TVA董事会根据整体业绩进行调整
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与往年一样，TVA董事会批准在2020年的优胜业绩/EAIP计划中使用公司乘数。公司乘数的范围在0到1.0x之间，只能用于减少奖励金额的目的。2020年，TVA董事会根据以下情况确定公司乘数应为1.0倍： •业界领先的安全性能 •继续承担强大的财政责任，包括将债务降至30年来的最低水平，并提前三年实现长期TFO目标 •在两次大龙卷风过后，安全有效地恢复了服务，并在连续第三年的历史性降雨量中避免了大洪水。 •加强了客户关系，包括93%的LPCS与TVA签署了为期20年的合作伙伴协议，并通过批发账单抵免将1.63亿美元的节省返还给当地电力公司合作伙伴 •尽管新冠肺炎大流行带来了前所未有的挑战，但仍取得了突出成果 | 为什么TVA董事会使用乘数？
乘数使TVA董事会能够对组织的表现进行定性评估，强调安全、财务健康、声誉和经济发展的重要性。 |
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企业乘数因素
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| 公制 | 定义 | 为什么使用此公制？ |
安全-重伤事故率(SIIR) | 爱迪生电气研究所使用的一种数学计算，用于量化员工和/或雇主控制的事件造成的严重伤害和死亡的程度。 | TVA有共同的专业和个人承诺来保护其员工、承包商、客户和TVA服务的社区中的那些人的安全。 |
| 融资债务总额(TFO) | 所有法定债务和其他融资义务。 | TVA的TFOS是由其业务计划驱动的，反映了财务指导原则的应用。专注于这一措施将改善TVA的财务业绩，并加强TVA的资产负债表。 |
经营活动现金流 | 电力生产和其他与特派团有关的活动产生的现金数额，一般定义为业务收入收到的业务费用现金付款减去支付的现金。 | 经营活动的现金流被认为是整体财务状况的一个关键指标，因为它衡量了TVA使用从客户那里收到的现金为流出的现金支出提供足够资金的能力。 |
净收入 | 通过对营业成本进行收入调整而获得的净收益。 | 提供对TVA财务业绩状况的看法的标准会计衡量标准。 |
创造和保留的工作岗位 | 衡量田纳西河谷在招聘或保留经济发展项目中发挥作用的新的或保留的工作岗位的数量。 | 使用行业标准度量来跟踪其进度。创造和保留就业是一项经济开发商可以交谈和容易理解的指标，并建立了一个既定的跟踪机制来衡量TVA的经济发展努力。 |
| 董事会层面的重大事件 | 包括TVA董事会认为重要的项目。这些项目可能会影响TVA在客户和利益相关者中的声誉，影响员工的组织健康，或对广大公众的影响。有利和不利的事件都将被考虑。 | 按照设计，激励性薪酬计划不能涵盖在给定周期内可能发生的所有活动范围。这一措施允许TVA董事会将某些声誉、环境或其他项目视为对TVA业务的重大影响。可能被认为重要(有利或不利)的项目包括客户调查结果、利益相关者调查结果、组织健康状况的关键指标、环境事件或其他绩效衡量标准中未涵盖的其他重大事件。 |
根据2020年企业乘数措施的表现，TVA董事会决定采用1.0倍的乘数，或不减少计算的获胜业绩/EAIP支出。
企业乘数衡量标准(0.0-1.0x乘数)
注意事项
(1)包括合伙积分的影响。合作伙伴信用是向当地电力公司客户提供的批发账单信用，这些客户是与TVA签订了20年合作协议的一方。有关更多信息，请参阅项目1，业务-费率.
个人绩效乘数强化绩效工资
每年，近地天体的个人目标都是在每个业绩周期开始时确定的。这些目标与TVA使命和战略目标的实现息息相关。50%的权重分配给业务目标，50%的权重分配给领导能力。没有为目标分配数字度量。相反，在业务期结束时，首席执行官评估其他近地天体的业绩，并向委员会通报他对每个近地天体乘数的决定。对于CEO个人业绩乘数，每位TVA董事会成员在1-5分的绩效期末对CEO的业绩进行评估，5分代表出色的业绩。评估结果将提供给TVA董事会主席，他在与委员会协商后确定适用于首席执行官的乘数。
2020年，近地天体根据个人业绩目标和以下领导能力进行了评估：
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| 领导能力 |
鼓舞人心的信任和
婚约 | 持续改进 | 愿景、创新和战略执行 | 领导勇气 |
问责制和驱动力
结果 | 适应性 | 商业头脑 | 有效沟通 |
| 打造组织人才 | 利用多样性 | |
根据2020年EAIP向近地天体发放的2020年个人乘数和奖励支出在下面的“2020年薪酬决定-2020年近地天体薪酬决定和薪酬记分卡”下的每个高管的薪酬记分卡下描述，并在“薪酬摘要表”的“非股权激励计划薪酬”一栏中报告。
长期激励性薪酬
某些关键职位的高管，包括近地天体，会参与公司的长期薪酬计划。这些人所做的决策对TVA长期战略目标的发展和执行有重大影响。因此，TVA长期激励计划下的奖励旨在奖励取得可持续成功的高管。由于长期成功是由对持续就业的承诺支撑的，近地天体通过长期绩效奖励的悬崖归属特征和长期留任奖励来激励他们留在公司。
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| 长期奖励奖励长期成功 | | | 长期激励奖励 |
•与TVA的使命直接一致的企业范围的绩效标准 •“累积”绩效方法，用于衡量三年内取得的绩效，每年开始一个新的三年绩效周期。 •潜在支付范围为目标激励机会的0%至150%，以实现与绩效成就相称的奖励 •为每个业绩周期建立的奖励机会达到或低于TVA同行组竞争力的中位数 •长期绩效奖励在三年绩效期满后授予，视持续受雇情况而定，直至获奖之日，并取决于绩效目标的实现情况。 •长期留任奖励在三年内以三分之一的增量授予，条件是在每个归属日期继续受雇。 | | | |
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TVA董事会和Lyash先生分别评估了首席执行官和其他近地天体长期奖励机会的适当性。2020年，在对基准和个人业绩进行审查并反映任期延长后，每个NEO的长期绩效奖励和长期留任奖励的价值都从2019年的水平提高，以便总直接薪酬更接近市场中值。因此，2020年近地天体的目标长期奖励机会如下：
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| 获任命的行政主任 | 2020-2022年LTP(1) | 目标价值 | 比2019-2021年LTP目标值增加% | | 2020年LTR(1) | 目标价值 | 比2019年LTR奖励价值增加% |
里亚什先生 | 221.3 % | $ | 2,341,000 | | 15.7 | % | (2) | 95.8 % | $ | 1,014,000 | | 不适用(3) |
托马斯先生 | 147.0 % | $ | 980,000 | | 11.4 | % | | 63.0 % | $ | 420,000 | | 10.5 | % |
斯卡格斯先生 | 149.2 % | $ | 990,000 | | 1.0 | % | | 64.7 % | $ | 429,000 | | 2.1 | % |
奎克女士 | 124.7 % | $ | 695,000 | | 1.5 | % | | 53.3 % | $ | 297,000 | | 2.4 | % |
劳什先生 | 93.4 % | $ | 500,000 | | 23.7 | % | | 61.6 % | $ | 330,000 | | 90.5 | % |
备注
(1)代表每个近地天体工资的百分之一。
(2)由于Lyash于2019年加入TVA，这是2019-2021年LTP的第二个业绩年度，他在该奖项下的奖金将按比例分配，以反映他在三分之二的业绩期间的服务。
(3)里亚什在2019年没有获得LTR奖。
长期表现奖
TVA的高管薪酬计划规定每年发放为期三年的长期绩效奖励。2020年间，有三个重叠的LTP奖项：
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| 2018-2020年度LTP奖 | 2017年10月1日授予 | 已授予2020年9月30日 |
| 2019-2021年LTP奖 | 2018年10月1日授予 | 归属于2021年9月30日 |
| 2020-2022年LTP奖 | 2019年10月1日授予 | 归属于2022年9月30日 |
绩效指标以及每个指标的阈值、目标和扩展目标由TVA董事会每年确定。在TVA董事会在每三年业绩期末批准业绩成就后，奖励将在下一财年初以现金支付。目标绩效提供100%的返款机会，低于阈值的绩效提供不返款机会，临界值的绩效提供50%的返款机会，而扩展绩效提供150%的返款机会。线性插值用于阈值和拉伸目标之间的结果。TVA董事会可以根据对近地天体的个人成就、同龄人群体比较和业绩周期内的表现的评估，酌情调整每个近地天体LTP奖励的最终支出。
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LTP
激励
金额 | = | 靶子
价值 | × | 实现的商机百分比
(0%至150%) |
在截至2020年9月30日的三年绩效期间，TVA董事会此前批准了三项TVA绩效的整体长期激励措施，适用于LTIP的所有参与者。2018-2020年的绩效指标以及每个指标的权重如下所示，占目标级别绩效的LTP奖励机会总数的百分比。
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2018-2020 LTP 性能 度量 | | | 下面详细介绍2018-2020年的LTP指标。 |
| | | 非燃料输送电力成本 衡量范围：非燃料费用(美分/千瓦时)
非燃料输送电力成本绩效指标是一种财务指标。非燃料电力交付成本计量等于(I)非燃料运营和维护(“O&M”)费用、(Ii)基本资本费用、(Iii)利息费用和(Iv)其他费用除以预算的电力销售额。 | 为什么使用此公制？ 这一措施通过管理层可以控制的活动来推动绩效。它与TVA保持低费率的战略目标保持一致，并专注于使运营和维护与收入保持一致。非燃料供电成本支持零售费率目标，并与业务计划承诺保持一致。 |
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| | | 未提供装货服务 衡量范围：影响TVA客户的传输系统中断
未服务负荷(“LNS”)是对影响TVA客户的传输系统中断的程度和持续时间的度量，以系统分钟表示。持续一分钟或更长时间的自动客户中断被跟踪为LNS事件。即使TVA系统保持通电状态，由分配器系统上的TVA引起的LNS事件也将被视为TVA事件。LNS不包括由宣布的重大事件、变化、枪声、破坏行为和经核实的龙卷风造成的中断。 | 为什么使用此公制？ 持续一分钟或更长时间的自动客户中断被跟踪为负载未服务(LNS)事件。TVA管理这一关键指标，以减少客户停机的影响。 |
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| | | 外部措施 衡量内容：外部认知和声誉事件
•外部核绩效指标指数-根据核电站性能的标准核工业定义，对关键核性能指标进行加权组合。 •利益相关者调查-在TVA服务区的普通公众、公职人员、经济发展领袖和商界/社区领袖中进行评估，以评估公众对TVA的意见。 •客户调查-对LPCS和直接服务客户(DSC)的年度调查，重点是更好地了解客户忠诚度和相关的业绩驱动因素。 •媒体音调-衡量积极和平衡的媒体报道占TVA新闻报道总数的百分比。 | 为什么使用此公制？ 这些措施的目标代表着外部对TVA业绩和品牌认知的逐步改善。 |
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与其公共权力使命一致，TVA的长期绩效指标包括评估TVA的外部声誉和认知以及TVA在执行其使命和战略目标方面的有效性的调查结果。这些指标反映了TVA对满足或超过客户期望以及确定需要持续改进的领域的关注。
在设定每个指标的目标时，TVA董事会会考虑公司批准的业务计划中的预算金额、近年来的实际业绩以及可实现程度。TVA董事会还考虑了TVA的战略业务
规划优先事项和战略基准目标、客户和利益相关者反馈、环境和监管问题和目标，以及竞争环境。目标目标的实现将带来与该目标相关的100%支付机会。还为每个指标设置了阈值目标，因此不会发生与未能达到该阈值的指标相关的支出。此外，还为每个指标设置了扩展目标，以激励和奖励出色的业绩。线性插值用于阈值和拉伸目标之间的结果。
2018-2020年LTP奖表现结果
2020 TVA企业记分卡的绩效结果如下。业绩带来了129%的目标机会。
2018-2020年度长期绩效记分卡
备注
(1)2018年8月22日，TVA董事会批准将2018-2020年业绩周期的不含燃料批发率指标替换为非燃料交付电力成本，因为不含燃料批发率指标历史上没有反映TVA的财务业绩。对于2018-2020 LTIP绩效周期，使用2019年和2020年结果的平均值计算了非燃料交付电力成本衡量标准(Non-Fuel Delivery Of Power Cost Of Power)。
(2)对于2018-2020年的LTIP绩效周期，未服务负载度量是使用2018年、2019年和2020年结果的平均值计算得出的。未提供服务的目标负载衡量标准是2018年、2019年和2020年的平均费率，这三个费率分别在2016年、2017年和2018年获得批准的业务计划中列出。
(3)对于2018-2020年LTIP绩效周期，外部衡量指标使用2018、2019年和2020年结果的平均值进行计算(外部核绩效指标衡量除外，它基于2020年的结果)。
在审查2018-2020年业绩期间，TVA董事会考虑了几个领域的强劲表现，包括业绩超出目标预期的关键领域：
P TVA的债务处于30年来的最低水平；TVA在2020年偿还了14亿美元的债务
P 实现并超过到2023年将债务减少到218亿美元的战略目标
P 每年持续节省8亿美元的运营成本
P TVA的财务状况是几十年来最强劲的，并正在为未来十年保持基本利率稳定铺平道路
P 较强的传输系统可靠性性能
然而，考虑到几项未能达到门槛目标的外部措施，TVA董事会认定，总的来说，计算出的支出适当地反映了TVA执行长期优先事项的执行业绩，并没有行使其调整计算支出的酌处权。2018-2020年度LTP奖对近地天体的支付在下面“2020年薪酬决定-2020年近地天体薪酬决定和薪酬记分卡”下的每位高管的薪酬记分卡下进行了描述，并在“非股权激励计划薪酬”下的“薪酬摘要表”中进行了报告。
2019-2021年卓越LTP性能周期
TVA董事会此前批准了截至2021年9月30日的三年周期内所有参与者的TVA绩效的以下LTP总体衡量标准(奖励将于2021年11月支付)：
备注
(1)这些指标与2018-2020年LTP奖项的定义相同。
(2)对于2019-2021年LTIP绩效周期，将使用2019、2020和2021年结果的平均值计算非燃料交付电力成本。
(3)对于2019-2021年LTIP性能周期，将使用2019、2020和2021年结果的平均值计算未服务负载度量。
(4)对于2019-2021年LTIP绩效周期，外部衡量指标将使用2019年、2020年和2021年结果的平均值计算(外部核绩效指标衡量除外，它将基于2021年的结果)。
2020-2022年卓越的LTP性能周期
2019年10月，TVA董事会批准了截至2022年9月30日的三年周期内所有参与者的TVA绩效的以下LTP总体衡量标准(奖励将于2022年11月支付)：
备注
(1) 对于2020-2022年LTIP绩效周期，将使用2020年、2021年和2022年的平均结果计算非燃料交付电力成本度量。
(2)对于2020-2022年LTIP性能周期，将使用2020年、2021年和2022年结果的平均值计算未服务负载度量。
(3)2020-2022年LTIP绩效周期，将根据2022年的结果计算外部核绩效指标。
(4)对于2020-2022年LTIP绩效周期，将使用2020年、2021年和2022年的平均结果计算外部度量指标。
未提供服务的非燃料交付电力成本和负载的定义与2018-2020年LTP奖项的定义相同。外部核绩效指标指数被保留为一项衡量标准，但不再是外部衡量标准的组成部分。此外，由于长期激励计划计划设计赋予TVA董事会审查结果和确定支出的自由裁量权，董事会层面的重大事件已被取消作为外部衡量标准。2020-2022年LTP奖项的其余外部措施与2018-2020年LTP奖项的外部措施相同。2020-2022年LTP奖项的外部措施及其权重和目标如下：
2020-2022年LTP奖外部措施
长期留任奖励
作为美国的一家公司机构，TVA没有股权证券可以用来提供股票奖励、期权或其他基于股票的奖励，作为对员工的补偿。LTIP下的留任奖励的目的是提供类似于限制性股票或限制性股票单位的留任奖励。这些赠款旨在鼓励高管继续留在TVA，并与工资、EAIP和LTP赠款相结合，提供具有竞争力的总直接薪酬水平。赠款一般从10月1日起生效，并将在随后的每年9月30日或死亡、残疾或退休时(如果较早的话)按比例授予三分之一。每笔奖金将在获奖后两个月内一次性支付。
2020年度长期留任奖励奖助金
根据FW Cook进行的市场评估，自2019年10月1日起，TVA向近地天体授予LTR奖项。这些奖项在2020年9月30日、2021年9月30日和2022年9月30日分成三个等量的部分。这些奖励的金额列在上文“长期激励薪酬”项下。
2020年度优秀留任奖授予
2020年，每个近地天体都有三个LTR奖项悬而未决，但首席执行官除外，他只有2020年的LTR奖项悬而未决。这些奖项中的每一个都在2020年9月30日授予了三分之一。以下列出了2020年未完成的三项LTR奖励的归属时间表。在2020年授予的LTR奖励在下面的“2020 NEO薪酬决定和薪酬记分卡”中进行了描述，并在“非股权激励计划薪酬”下的“薪酬摘要表”中进行了报告。
注意事项
(1)Lyash没有收到2018年LTR拨款或2019年LTR拨款。
2020年薪酬决定
2020年CEO薪酬决定概述
2020年CEO薪酬收入
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| 基本工资 | $ | 1,058,000 | | | |
年度绩效奖励制度下的
高管年度激励计划 | $ | 2,391,609 | | | 达到137%的目标企业绩效 反映个人绩效乘数为1.10倍 |
| 长期留任激励 | $ | 338,000 | | | 2020年度LTR奖2020期 |
委员会每年都会就行政总裁的薪酬作出两项重要的薪酬决定：贸发局机会的数额(这是前瞻性的，并激励行政总裁履行职务)，以及贸易发展局赚取的数额(奖励行政总裁过往表现的报酬)。
2020年CEO总直接薪酬机会
Lyash先生在2020年获得的全部直接薪酬机会如下所示。根据对2020年薪酬同行数据的审查、Lyash先生在TVA任职时间的增加以及他的表现，委员会将Lyash先生TDC的每个组成部分都提高了2019年的水平。
CEO 2020年目标直接薪酬机会总数
备注
(1)里亚什自2019年4月加入TVA以来，没有在2019年获得LTP奖励，当时的LTP奖励只在10月1日生效。显示的2019年金额是他从2019年10月1日起获得的2019-2021年LTP奖励，根据这一金额，他的奖金将按三分之二的比例分配，以反映他在三个绩效年度中的两个年度的服务。
(2)莱亚什在2019年没有收到LTR拨款。
尽管TVA董事会在2020年将Lyash的薪酬拉近了中位数，但其薪酬决定导致他的直接薪酬总额低于2020年市场综合数据的第25个百分位数的目标。
2020年CEO目标直接薪酬机会总额低于市场(1)
注意事项
(1)目标市场评估于2019年10月生效，包括WTW数据库和代理同行组的市场组合。
2020年CEO直接薪酬总额
里亚什2020年获得的直接薪酬总额反映出公司和个人的业绩超出了目标。Lyash没有资格在2020年获得任何LTP奖项下的任何报酬；他的第一个LTP奖项-2019年至2021年LTP奖项-授予2021年9月30日；根据该奖项支付的奖金将按三分之二的比例分配，以反映他在三个业绩年度中的两个年度的服务。
CEO 2020年直接薪酬总额
Lyash先生获得的奖励反映了1.10倍的个人表现倍数。委员会和TVA董事会对Lyash先生的表现非常满意，他们认为这通常会保证个人业绩乘数最高为1.50倍。然而，鉴于Lyash先生的记分卡“2020 NEO薪酬决定和薪酬记分卡”中更详细地描述了这些因素，委员会和TVA董事会行使了酌处权，将乘数降至1.10倍。
除了赚取的全部直接补偿(如上表所示)外，Lyash先生还获得了报酬1,092,000美元根据他的聘书，2020年是招聘和搬迁激励措施的第二部分。这项奖励旨在补偿他为加入TVA而从前雇主那里没收的金额，以及鉴于他在2021年9月之前没有资格获得任何LTP奖励付款，因此提供一定程度的替代补偿。
为什么获得的总薪酬与报告的薪酬不同
2020年CEO总薪酬构成
•金额为上一年度服务期间所赚取的退休金/退休计划福利估计数，按与附注21所载本年度报告财务报表所用假设一致的假设厘定-福利计划.
与汇总薪酬表中报告的金额不同，Lyash先生的直接薪酬总额代表委员会的年度薪酬决定，该决定具体反映了委员会对公司业绩和个人业绩的评估，并奖励员工满足奖励条件(企业业绩和续聘)。薪酬汇总表中包括的其他因素，如养恤金价值的变化以及招聘和搬迁奖励的授予，不包括在直接薪酬总额中，因为它们与业绩无关，不在委员会年度薪酬决定的范围之内。因此，委员会认为，赚取的直接赔偿总额更准确和最新地反映了委员会对业绩的评估。
2020年CEO薪酬比率为同行中最低
如上所述，与2020年薪酬同行相比，TVA首席执行官的直接薪酬目标总额绝对较低，但在组织薪酬比率的背景下也低于同行。正如“CEO薪酬比率披露”所述，Lyash先生的总薪酬与TVA员工中位数的薪酬比率在2020年约为53比1。根据TVA 2020年的薪酬比率和同行最近公开的薪酬比率
据披露，TVA的CEO和员工薪酬中值之间的利润率最低。使用的同行是那些在“薪酬同行公司列表”中显示在代理同行投资者拥有的公用事业下的同行。
2020年CEO薪酬比率与同行
2020 NEO薪酬决定和薪酬记分卡
以下页面显示了每个近地天体2020年获得的总直接薪酬、2020年TDC授予的机会，以及委员会(如果是近地天体，则为首席执行官，而不是首席执行官)做出这些薪酬决定的理由。
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杰弗里·J·利亚什 总裁兼首席执行官 2019年4月加入TVA | | | 2020年直接薪酬总额 $3,787,609 基本工资。里亚什的薪水在2020年上涨了15%，达到105.8万美元，这反映了他出色的业绩和对更具竞争力的基本工资的定位。这一数字低于2020年薪酬同行群体中值的第25个百分位数。 赚取的EAIP付款。基于Lyash先生出色的表现和5分制的总体评分，TVA关于年度奖励采用个人业绩乘数的指导方针将为他2020年的EAIP奖励提供最高的个人业绩乘数1.50倍。在作出最后决定时，考虑了三个问题。这些是正在进行的信息技术过渡计划的执行和H1-B签证工作人员在这一过程中的使用，解决TVA与孟菲斯光、气和水公司的供应商关系的进展，以及核车队在提高业绩方面的进展。此外，人们还认为，里亚什在所有三个令人担忧的领域都表现出了复苏的实力。在考虑到这些因素并运用酌处权后，Lyash先生的个人绩效乘数从1.50倍降至1.10倍。根据TVA的指导方针，1.10x处于5级绩效评级的底部，处于4级评级的中间。 赚取的长期奖励 荣获长期绩效奖。里亚什没有参加2018-2020年的LTP项目，因此在2020年没有收到任何LTP奖金。 获得长期留任奖。Lyash在2020年赚了33.8万美元，这是他2020年LTR项目奖励的第一笔101.4万美元。2020年LTR奖在三年内按比例授予，但在每个授予日期继续受雇。 给予长期激励机会 2020-2022年长期绩效奖机会。自2019年10月1日起，Lyash先生被授予2020-2022年LTP计划奖，目标机会为2341,000美元，将于2022年9月30日授予。实际支出将取决于三年业绩期末相对于目标的业绩。 2020年度长期留任奖励机会。自2019年10月1日起，Lyash先生获得了2020年LTR计划奖励1014,000美元，该奖励在三年内按比例授予，但须在每个授予日期继续受雇。如上所述，第一批资金是在2020年赚取的。 其他补偿 招聘和搬迁奖励。根据他的聘书，里亚什在2020年拿到了109.2万美元，作为招聘和搬迁激励的第二部分。这项激励旨在补偿他为加入TVA而从前雇主那里没收的金额，以及鉴于他在2021年9月之前没有资格赚取任何长期绩效激励付款，因此提供一定程度的替代补偿。 |
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2020个人表演亮点 •TVA债务降至30年来的最低水平，比计划提前三年降至OMB承诺的水平，大大降低了利息支出。 •输电系统和核、气、煤、水电船队的可靠性都有所提高。这种强劲的机队性能降低了燃料和购买电力的成本，同时继续减少了TVA的环境足迹。 •运营和维护成本也有所降低，有助于抵消全球大流行造成的收入减少。 •这些成就的总影响是，TVA不仅保持费率不变，而且在2020年向参与长期合作伙伴协议的LPCS返还了1.63亿美元。 •这些成就还使TVA能够向LPCS、企业和社区提供广泛的流行病支持计划，减轻了他们的负担，并帮助田纳西谷各地的企业恢复。 •2020年取得的表现预计将有助于明年再次保持利率持平，并在2021年允许额外提供2亿美元的大流行救济信贷。 •这一表现使TVA基本费率加上燃料处于十多年来的最低水平。在公共权力模式中，这种业绩的好处不会累积到股东手中；相反，它们直接流向TVA服务的人，现在他们比以往任何时候都更需要它。 •Lyash先生评价最高的能力是适应性、有效沟通、商业敏锐性、责任感和追求结果的动力，以及利用多样性。 | | |
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约翰·M·托马斯，三世 执行副总裁兼首席财务官 2005年11月加入TVA | | | 2020年直接薪酬总额 $2,876,994 基本工资。托马斯2020年的薪水增长了3%，达到665,584美元，这反映了他出色的表现和保持有竞争力基本工资的定位。 赚取的EAIP付款。TVA EAIP记分卡下的组织业绩除了一项指标外，所有指标都超过了目标，导致支付百分比达到137%。尽管新冠肺炎带来了挑战，但在长荣航空公司乘数指标下，几乎所有指标的公司业绩都很强劲。因此，TVA董事会批准了1.0倍的公司乘数。 首席执行长批准托马斯2020年的个人业绩乘数为1.0倍。基于托马斯先生的强劲表现和4分(满分5分)的整体评级，TVA关于将个人业绩乘数应用于年度激励奖励的指导方针将规定，他2020年获得的EAIP奖励的个人业绩乘数最高可达1.2倍。考虑到正在进行的信息技术过渡计划的执行情况以及在这一过程中使用H1-B签证工作人员的情况，首席执行官批准了托马斯先生的1.0倍乘数。根据TVA的指导方针，1.0x是4级绩效评级的底部。 赚取的长期奖励 获得了长期绩效奖(Long Term Performance Awards)。2018-2020 LTP计划下的组织业绩在关键运营指标上强于预期，导致未提供服务的电力和负载的非燃料交付成本显著低于预期。然而，几项外部措施未能达到门槛目标。鉴于财务状况等其他关键业绩领域的改善，TVA董事会认定，129%的计算支出恰当地反映了TVA在执行长期优先事项方面的执行业绩，没有行使其调整支出的酌处权。 长期留任奖获得者。托马斯在2020年获得了2018、2019年和2020年LTR项目奖励的2020年部分，收入为383,334美元。LTR奖励在三年内按比例授予，但须在每个归属日期继续受雇。 给予长期激励机会 2020-2022年长期绩效奖机会。自2019年10月1日起，Thomas先生被授予2020-2022年LTP计划奖，目标机会为98万美元，将于2022年9月30日授予。奖金的实际支付将取决于三年业绩期末相对于目标的业绩。 2020年度长期留任奖励机会。从2019年10月1日起，托马斯先生获得了2020年LTR计划42万美元的奖励，该奖励在三年内按比例授予，但须在每个授予日继续受雇。如上所述，第一批资金是在2020年赚取的。 |
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2020个人表演亮点 •在2020年执行了超高级别的CFO职能，并承担了技术和创新单位的领导责任 •对新冠肺炎疫情造成的重大收入损失迅速做出反应，在整个组织范围内努力减少运营与维护支出并调整资本支出 •有效管理TVA的流动性、债务市场准入和负债管理活动，以保持TVA强大的财务状况和较低的利息支出 •执行主要债券发行，TVA获得其历史上最低利率 •领导努力，使TVA将债务降至30年来的最低水平-提前三年实现了目标债务水平降低 •成功实施长期合作伙伴关系协议，该协议在2020年向参与LPCS返还了1.63亿美元 •制定并支持额外的新冠肺炎大流行相关财政支持应对措施，形式包括10亿美元的长期政策信贷支持、通过社区关怀基金直接向社区提供资金匹配，以及通过返业信贷计划提供商业支持 •制定了创新议程，通过该议程，TVA实施了一项积极创新的太阳能计划，在不对费率产生负面影响的情况下，大幅扩大了TVA的太阳能产品组合 | | |
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迈克尔·D·斯卡格斯 执行副总裁兼首席运营官 1994年2月加入TVA | | | 2020年直接薪酬总额 $2,813,695 基本工资。2020年，斯卡格斯的薪水增加了7%，达到66.34万美元，这反映了他出色的表现和保持有竞争力基本工资的定位。 赚取的EAIP付款。TVA EAIP记分卡下的组织业绩除了一项指标外，所有指标都超过了目标，导致支付百分比达到137%。尽管新冠肺炎带来了挑战，但在长荣航空公司乘数指标下，几乎所有指标的公司业绩都很强劲。因此，TVA 董事会批准了1.0倍的公司乘数。 考虑到斯卡格斯堪称典范的业绩，首席执行官批准斯卡格斯2020年的个人业绩乘数为1.10倍，包括2020年个人业绩亮点中提到的那些考虑因素。 赚取的长期奖励 获得了长期绩效奖(Long Term Performance Awards)。2018-2020 LTP计划下的组织业绩在关键运营指标上强于预期，导致未提供服务的电力和负载的非燃料交付成本显著低于预期。然而，几项外部措施未能达到门槛目标。考虑到安全等其他关键业绩领域的改善，TVA董事会认定，129%的计算支出恰当地反映了TVA在执行长期优先事项方面的执行业绩，没有行使其调整支出的酌处权。 长期留任奖获得者。斯卡格斯在2020年分别获得了2018、2019年和2020年的LTR项目奖励，获得了38.3万美元的收入。LTR计划在三年内按比例授予，但在每个授予日期继续受雇。 给予长期激励机会 2020-2022年长期绩效奖机会。从2019年10月1日起，Skaggs先生被授予2020-2022年LTP计划奖，目标机会为99万美元，将于2022年9月30日授予。实际支出将取决于三年业绩期末相对于目标的业绩。 2020年度长期留任奖励机会。从2019年10月1日起，斯卡格斯先生获得了2020年LTR计划42.9万美元的奖励，该奖励在三年内按比例授予，但须在每个授予日继续受雇。如上所述，第一批资金是在2020年赚取的。 |
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2020个人表演亮点 •首先，也是最重要的，带领运营团队取得了TVA历史上最好的工业安全表现，重伤率提高到行业前十位，职业安全与健康管理局(OSHA)伤害率提高到行业前十位 •在2020年领导供应链、环境计划和安全等关键支持功能的改进工作 •引领2020年非核能发电机队性能的显著改善，超过积极的目标，为降低燃料成本和为客户节省大量资金做出了贡献 •2020年持续提高传输可靠性，设定行业性能标准，为工业客户、LPC和社区提供更可靠、更高质量的电力 •执行电网2023计划，重点是按计划和预算建设未来的综合能源系统 | | |
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雪莉·A·奎克 执行副总裁兼总法律顾问 2015年2月加入TVA | | | 2020年直接薪酬总额 $2,253,150 基本工资。夸克2020年的薪水增长了3%，达到557,291美元，这反映出她的强劲表现和保持具有竞争力的基本工资的定位。 赚取的EAIP付款。TVA EAIP记分卡下的组织业绩除了一项指标外，所有指标都超过了目标，导致支付百分比达到137%。尽管新冠肺炎带来了挑战，但在长荣航空公司乘数指标下，几乎所有指标的公司业绩都很强劲。因此，TVA董事会批准了1.0倍的公司乘数。 鉴于Quirk女士的强劲表现，首席执行官批准她2020年的个人业绩乘数为1.0倍，包括2020年个人业绩亮点中提到的那些考虑因素。 赚取的长期奖励 赚取的长期绩效奖励。2018-2020 LTP计划下的组织业绩在关键运营指标上强于预期，导致未提供服务的电力和负载的非燃料交付成本显著低于预期。然而，几项外部措施未能达到门槛目标。考虑到安全等其他关键业绩领域的改善，TVA董事会认定，129%的计算支出恰当地反映了TVA在执行长期优先事项方面的执行业绩，没有行使其调整支出的酌处权。 赚取的长期留任奖励付款。奎克在2020年分别获得了2018、2019年和2020年的LTR项目奖励，获得了290,667美元的收入。LTR计划在三年内按比例授予，但在每个授予日期继续受雇。 给予长期激励机会 2020-2022年长期绩效奖机会。从2019年10月1日起，Quirk女士被授予2020-2022年LTP项目奖，目标机会为695,000美元，将于2022年9月30日授予。实际支出将取决于三年业绩期末相对于目标的业绩。 2020年度长期留任奖励机会。从2019年10月1日起，Quirk女士获得了2020年的LTR项目奖励，金额为29.7万美元，在三年内按比例授予，但须在每个授予日期继续受雇。如上所述，第一批资金是在2020年赚取的。 |
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2020个人表演亮点 •有效领导总法律顾问办公室(“OGC”)在多个法律领域的活动，包括核、监管、商业、环境、诉讼、就业、自然资源和其他领域 •作为企业领导团队和TVA董事会的一名有洞察力和审慎的顾问，担任过重要角色 •支持TVA董事会制定和实施一系列旨在加强公司治理和提高透明度的改革 •领导OGC在制定长期合作伙伴关系提案和灵活性计划方面发挥的关键作用，该计划被当地电力公司压倒性地采用 •协作性地重组了法律部门，以配合企业对风险的资源配置重点 •通过各种新的法律挑战为企业提供咨询 •在发展跨环球航空服务区提供的新冠肺炎大流行相关项目组合的基础和结构方面发挥了关键作用 •通过加强TVA道德计划和TVA多样性和包容性计划的行动，对TVA员工产生了积极影响 •领导OGC创建和执行OGC公益法律支持倡议，该倡议在田纳西州孟菲斯启动，已经对生活产生了积极影响 | | |
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蒂莫西·S·劳施 执行副总裁兼 首席核官(2020年11月13日生效；前高级副总裁兼首席核官) 2018年10月加入TVA | | | 2020年直接薪酬总额 $1,216,990 基本工资。劳施2020年的薪水增长了3%，达到53.56万美元，这反映了他的强劲表现和保持具有竞争力的基本工资的定位。 赚取的EAIP付款。TVA EAIP记分卡下的组织业绩除了一项指标外，所有指标都超过了目标，导致支付百分比达到137%。尽管新冠肺炎带来了挑战，但在长荣航空公司乘数指标下，几乎所有指标的公司业绩都很强劲。因此，TVA董事会批准了1.0倍的公司乘数。 鉴于Rausch的强劲表现，首席执行官批准他2020年的个人业绩乘数为1.0倍，包括2020年个人业绩亮点中提到的那些考虑因素。 赚取的长期奖励 赚取的长期留任奖励付款。劳什在2020年获得了他的2019年和2020年LTR项目奖励的2020年部分，收入为167,750美元。LTR计划奖励在三年内按比例授予，但在每个授予日期继续受雇。 给予长期激励机会 2020-2022年长期绩效奖机会。自2019年10月1日起，Rausch先生被授予2020-2022年LTP项目奖，目标机会为50万美元，该奖项将于2022年9月30日授予。实际支出将取决于三年业绩期末相对于目标的业绩。 2020年度长期留任奖励机会。从2019年10月1日起，劳施获得了2020年LTR项目33万美元的奖励，该奖励在三年内按比例授予，但须在每个授予日继续受雇。如上所述，第一批资金是在2020年赚取的。 其他补偿 绩效激励安排。 根据2018年与他的雇佣协议相关的绩效激励安排(“PIA”)奖励机会，Rausch先生在2020年获得了35万美元的收入。授予奖励机会是为了补偿Rausch先生在加入TVA时失去的奖励，但根据首席执行官对Rausch先生表现的评估而支付。考虑到他的强劲表现，包括那些在2020年个人表现亮点中提到的考虑因素，Rausch先生在PIA奖下获得了他的最大机会。 招聘和搬迁奖励。根据他的聘书，劳施在2020年拿到了10万美元的薪酬，这是他招聘和搬迁激励措施的第二部分，也是最后一部分。 |
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2020个人表演亮点 •领导强大的TVA核舰队朝着一流的运营迈进 •制定并实施核卓越计划，实现更强的核舰队性能 •布朗斯费里核电站的LED扩展功率提升计划，将成本效益提高了14%，并因项目卓越而获得核工业的认可 –布朗斯渡口核电站1号机组完成其历史上最长的连续运行 •导致四次重大核电站加油中断，涉及数以千计的工人，尽管新冠肺炎大流行带来了挑战，但其中三次在预算范围内完成，两次如期完成 –Sequoyah核电站，2号机组，在23天内完成了停电，这是表现最好的四分之一，有助于降低燃料成本 •领导该组织获得了业界第一个小型模块化反应堆的早期现场许可，这是这种未来零碳发电资源开发的一个关键里程碑 | | |
CEO薪酬比率披露
根据2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法第2953(B)节和S-K条例第402(U)项的要求，TVA提供以下关于TVA首席执行官职位的年度总薪酬和公司中位员工的年度总薪酬的信息：
•2020年首席执行官职位的总薪酬为7297233美元。
•2020年，员工的年总薪酬中值为136,920美元。
根据这一信息，首席执行官职位的总薪酬与中位数员工的薪酬比率约为53比1。
为了确定中位数员工并确定中位数员工的年度总薪酬，TVA采取了以下步骤：
•TVA选择2020年9月30日作为确定员工中位数的日期。2020年9月30日，TVA的员工总数(包括全职、兼职和临时员工)包括9942名位于美国的员工。
•为了确定员工人数的中位数，TVA比较了2019年10月1日至2020年9月30日期间W-2表格第5栏(联邦医疗保险工资和小费)中包括的薪酬，其中包括工资、加班和激励性薪酬。使用方框5补偿是因为它代表所有雇员收到的补偿，而且容易获得和客观。
•在确定员工的中位数后，TVA计算了该员工2020年的薪酬，就好像该薪酬是根据薪酬摘要表计算的一样，结果是年度薪酬总额为136,920美元。
上述付薪比率是以符合S-K规则第402(U)项的方式计算的合理估计数。由于第402(U)项让公司可以灵活地选择用以识别中位数雇员和计算薪酬比率的方法和假设，因此，TVA报告的薪酬比率可能无法与其他公司报告的薪酬比率相提并论。
高管薪酬表格和叙述性披露
基于计划的奖励的薪酬和补助金汇总
下表提供了每个近地天体在2020年(以及2019年和2018年，视情况适用)获得的补偿信息。
薪酬汇总表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 姓名和主要职位 | 年 | 薪金 | | 奖金(1) | | | | 非股权激励计划薪酬(2) | | 养老金价值变动和
不合格递延薪酬收入(3) | | 所有其他补偿(4) | | 总计 | |
| 杰弗里·J·莱亚什 | 2020 | $ | 1,058,000 | | | $ | — | | | | | $ | 2,729,609 | | | | $ | 2,271,647 | | | | $ | 1,237,977 | | | $ | 7,297,233 | | |
| 总裁兼首席执行官 | 2019 | 445,846 | | | 380,000 | | | | 861,969 | | (5) | | 5,970,873 | | (6) | | 504,835 | | | 8,163,523 | | |
| 执行主任 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 约翰·M·托马斯，三世 | 2020 | $ | 666,584 | | | $ | — | | | | | $ | 2,210,410 | | | | $ | 980,220 | | | | $ | 21,000 | | | $ | 3,878,214 | | |
| 执行副总裁 | 2019 | 648,208 | | | 52,500 | | | | | 1,804,797 | | (7) | | 1,076,752 | | (8) | | 20,625 | | | 3,602,882 | | |
| 和首席财务官 | 2018 | 629,023 | | | — | | | | | 1,692,318 | | (9) | | 173,723 | | (10) | | 20,250 | | | 2,515,314 | | |
| 迈克尔·D·斯卡格斯 | 2020 | $ | 663,400 | | | $ | — | | | | | $ | 2,150,295 | | | | $ | 1,609,999 | | | | $ | 12,600 | | | $ | 4,436,294 | | |
| 执行副总裁 | 2019 | 614,692 | | | 52,500 | | | | | 1,716,194 | | (11) | | 2,017,130 | | (12) | | 12,375 | | | 4,412,891 | | |
| 和首席运营官 | 2018 | 520,951 | | | — | | | | | 1,422,133 | | (13) | | 320,678 | | (14) | | 12,150 | | | 2,275,912 | | |
| 雪莉·A·奎克 | 2020 | $ | 557,291 | | | $ | — | | | | | $ | 1,695,859 | | | | $ | 360,648 | | | | $ | 25,200 | | | $ | 2,638,998 | | |
| 执行副总裁 | 2019 | 540,751 | | | 47,250 | | | | | 1,441,756 | | (15) | | 401,540 | | (16) | | 24,750 | | | 2,456,047 | | |
| 和总法律顾问 | 2018 | 511,254 | | | — | | | | | 1,288,900 | | (17) | | 207,166 | | (18) | | 24,300 | | | 2,031,620 | | |
| 蒂莫西·S·劳施 | 2020 | $ | 535,600 | | | $ | — | | | | | $ | 1,031,390 | | | | $ | 106,428 | | | | $ | 159,794 | | | $ | 1,833,212 | | |
| 执行副总裁 | 2019 | 502,000 | | | — | | | | | 713,750 | | (19) | | 72,784 | | (20) | | 255,735 | | | 1,544,269 | | |
| 和首席核官 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)下表概述了2020年的数据。
奖金
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 杰弗里·J。
Lyash | | | | 约翰M.
托马斯三世 | | 迈克尔·D。
斯卡格斯 | | 雪莉A。
夸克 | | 蒂莫西·S。
劳施 |
| LTP记分卡调整 | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 签到奖金 | — | | | |
| — | |
| — | |
| — | |
| — | |
| 总计 | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
(2)下表概述了2020年的数据。
非股权激励计划薪酬
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 杰弗里·J。
Lyash | | | | 约翰M.
托马斯三世 | | 迈克尔·D。
斯卡格斯 | | 雪莉A。
夸克 | | 蒂莫西·S。
劳施 |
| 弹性公网IP | $ | 2,391,609 | | | | | $ | 730,576 | | | $ | 799,795 | | | $ | 534,442 | | | $ | 513,640 | |
| LTP | — | | | | | 1,096,500 | | | 967,500 | | | 870,750 | | | — | |
LTR 2018-03年度(A) | — | | | | | 116,667 | | | 100,000 | | | 95,000 | | | — | |
LTR 2019-02(B) | — | | | | | 126,667 | | | 140,000 | | | 96,667 | | | 57,750 | |
LTR 2020-01年度(C) | 338,000 | | | | | 140,000 | | | 143,000 | | | 99,000 | | | 110,000 | |
绩效激励安排(“PIA”)(D) | — | | | | | — | | | — | | | — | | | 350,000 | |
| 总计 | $ | 2,729,609 | | | | | $ | 2,210,410 | | | $ | 2,150,295 | | | $ | 1,695,859 | | | $ | 1,031,390 | |
备注
(A)LTR赠款是LTR奖项的第三批，自2017年10月1日起生效。
(B)LTR赠款是LTR奖项的第二批，自2018年10月1日起生效。
(C)LTR赠款是LTR奖励的第一批，自2019年10月1日起生效。
(D) 代表PIA第二次付款的最高应付金额。
(3)下表概述了2020年的数据。
养老金价值变动和非合格递延补偿收益
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 杰弗里·J。
Lyash | | | | 约翰M.
托马斯三世 | | 迈克尔·D。
斯卡格斯 | | 雪莉A。
夸克 | | 蒂莫西·S。
劳施 |
| 根据TVARS计划增加 | $ | — | | | | | $ | 34,401 | | | $ | 55,129 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 在SERP下增加 | 2,271,647 | | | | | 945,819 | | | 1,554,870 | | | 360,648 | | | 106,428 | |
| 总计 | $ | 2,271,647 | | | | | $ | 980,220 | | | $ | 1,609,999 | | | $ | 360,648 | | | $ | 106,428 | |
(4)下表概述了2020年的数据。
所有其他补偿
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 杰弗里·J。
Lyash | | | | 约翰M.
托马斯三世 | | 迈克尔·D。
斯卡格斯 | | 雪莉A。
夸克 | | 蒂莫西·S。
劳施 |
| 401(K)匹配贡献 | $ | 12,600 | | | | | $ | 12,600 | | | $ | 12,600 | | | $ | 12,600 | | | $ | 12,600 | |
| 非选择性401(K)供款 | 12,600 | | | | | 8,400 | | | — | | | 12,600 | | | 12,600 | |
| 招聘/搬迁奖励 | 1,092,000 | | | | | — | | | — | | | — | | | 100,000 | |
| 搬迁福利 | 120,777 | | | | | — | | | — | | | — | | | 34,594 | |
| 总计 | $ | 1,237,977 | | | | | $ | 21,000 | | | $ | 12,600 | | | $ | 25,200 | | | $ | 159,794 | |
(5)相当于根据EAIP判给的861,969美元。
(6)反映SERP项下增加5970873美元。
(7)分别代表根据EAIP批出的660,630元、根据LTIP批出的817,500元及根据LTR批出的326,667元。
(8)反映现金结余养恤金项下增加60304美元，战略资源规划项下增加1016448美元。
(9)分别为653,452元、772,200元及266,666元。
(10)反映现金结余养恤金项下增加27604美元，战略资源规划项下增加146119美元。
(11)分别为575,360元、817,500元及323,334元。
(12)反映现金结余养恤金项下增加91600美元，战略资源规划项下增加1925530美元。
(13)分别为540,800元、648,000元及233,333元。
(14)现金结余养恤金增加49607美元，SERP增加271071美元。
(15)分别为439,340元、735,750元及266,666元。
(16)反映了战略资源规划项下增加的401540美元。
(17)分别为464,100元、604,800元及22万元。
(18)反映了战略资源规划项下增加了207166美元。
(19)分别是根据就业机会奖励计划奖励406,000元、根据劳资关系奖励计划奖励57,750元，以及根据工作表现奖励安排奖励250,000元。
(20)反映了战略资源规划项下增加了72784美元。
下表提供了有关向近地天体提供的非股权奖励计划机会和赠款以及与这些机会和赠款相关的可能支付范围的信息。截至2020年9月30日归属的EAIP、LTP、LTR和PIA下的奖励将在2021年第一季度以现金支付。
以计划为基础的奖励表
截至2020年9月30日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 估计可能发生的支出 非股权激励计划奖(1) | | 项下的预计未来支出
非股权激励计划奖(1) | | |
| | | | 当年 | | 未来几年 | | |
| 名字 | 平面图 | | | 阀值(2) | 靶子(2) | 极大值(2) | | 阀值(2) | 靶子(2) | 极大值(2) | | 绩效期间结束/归属日期 |
| 杰弗里·J·莱亚什 | 弹性公网IP | | (3) | $ | 793,500 | | $ | 1,587,000 | | $ | 2,380,500 | | | | | | | 9/30/2020 |
| LTR 2020-01年度 | | (5) | | 338,000 | | 338,000 | | | | | | | 9/30/2020 |
| LTP 2019 | | (6) | | | — | | | $ | 1,012,000 | | $ | 2,024,000 | | $ | 3,036,000 | | | 9/30/2021 |
| LTR 2020-02年度 | | (5) | | | — | | | | 338,000 | | 338,000 | | | 9/30/2021 |
| LTP 2020 | | (7) | | | | | 1,170,500 | | 2,341,000 | | 3,511,500 | | | 9/30/2022 |
| LTR 2020-03年度 | | (5) | | | | | | 338,000 | | 338,000 | | | 9/30/2022 |
| | | | | | | | | | | | | |
| 约翰·M·托马斯，三世 | 弹性公网IP | | (3) | $ | 266,634 | | $ | 533,267 | | $ | 799,901 | | | | | | | 9/30/2020 |
| LTP 2018 | | (4) | 425,000 | 850,000 | 1,275,000 | | | | | | 9/30/2020 |
| LTR 2018-03年度 | | (5) | | 116,667 | 116,667 | | | | | | 9/30/2020 |
| LTR 2019-02 | | (5) | | 126,667 | 126,667 | | | | | | 9/30/2020 |
| LTR 2020-01年度 | | (5) | | 140,000 | 140,000 | | | | | | 9/30/2020 |
| LTP 2019 | | (6) | | | | | $ | 440,000 | | $ | 880,000 | | $ | 1,320,000 | | | 9/30/2021 |
| LTR 2019-03年度 | | (5) | | | | | | 126,667 | 126,667 | | 9/30/2021 |
| LTR 2020-02年度 | | (5) | | | | | | 140,000 | 140,000 | | 9/30/2021 |
| LTP 2020 | | (7) | | | | | 490,000 | 980,000 | 1,470,000 | | 9/30/2022 |
| LTR 2020-03年度 | | (5) | | | | | | 140,000 | 140,000 | | 9/30/2022 |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 迈克尔·D·斯卡格斯 | 弹性公网IP | | (3) | $ | 265,360 | | $ | 530,720 | | $ | 796,080 | | | | | | | 9/30/2020 |
| LTP 2018 | | (4) | 375,000 | 750,000 | 1,125,000 | | | | | | 9/30/2020 |
| LTR 2018-03年度 | | (5) | | 100,000 | 100,000 | | | | | | 9/30/2020 |
| LTR 2019-02 | | (5) | | 140,000 | 140,000 | | | | | | 9/30/2020 |
| LTR 2020-01年度 | | (5) | | 143,000 | 143,000 | | | | | | 9/30/2020 |
| LTP 2019 | | (6) | | | | | $ | 490,000 | | $ | 980,000 | | $ | 1,470,000 | | | 9/30/2021 |
| LTR 2019-03年度 | | (5) | | | | | | 140,000 | 140,000 | | 9/30/2021 |
| LTR 2020-02年度 | | (5) | | | | | | 143,000 | 143,000 | | 9/30/2021 |
| LTP 2020 | | (7) | | | | | 495,000 | 990,000 | 1,485,000 | | 9/30/2022 |
| LTR 2020-03年度 | | (5) | | | | | | 143,000 | 143,000 | | 9/30/2022 |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 雪莉·A·奎克 | 弹性公网IP | | (3) | $ | 195,052 | | $ | 390,104 | | $ | 585,156 | | | | | | | 9/30/2020 |
| LTP 2018 | | (4) | 337,500 | 675,000 | 1,012,500 | | | | | | 9/30/2020 |
| LTR 2018-03年度 | | (5) | | 95,000 | 95,000 | | | | | | 9/30/2020 |
| LTR 2019-02 | | (5) | | 96,667 | 96,667 | | | | | | 9/30/2020 |
| LTR 2020-01年度 | | (5) | | 99,000 | 99,000 | | | | | | 9/30/2020 |
| LTP 2019 | | (6) | | | | | $ | 342,500 | | $ | 685,000 | | $ | 1,027,500 | | | 9/30/2021 |
| LTR 2019-03年度 | | (5) | | | | | | 96,667 | 96,667 | | 9/30/2021 |
| LTR 2020-02年度 | | (5) | | | | | | 99,000 | 99,000 | | 9/30/2021 |
| LTP 2020 | | (7) | | | | | 347,500 | 695,000 | 1,042,500 | | 9/30/2022 |
| LTR 2020-03年度 | | (5) | | | | | | 99,000 | 99,000 | | 9/30/2022 |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 蒂莫西·S·劳施 | 弹性公网IP | | (3) | $ | 187,460 | | $ | 374,920 | | $ | 562,380 | | | | | | | 9/30/2020 |
| PIA 2020 | | (8) | | | 350,000 |
| | | | | 9/30/2020 |
| LTR 2019-02 | | (5) | | 57,750 | 57,750 | | | | | | 9/30/2020 |
| LTR 2020-01年度 | | (5) | | 110,000 | 110,000 | | | | | | 9/30/2020 |
| LTP 2019 | | (6) | | | | | $ | 202,125 | | $ | 404,250 | | $ | 606,375 | | | 9/30/2021 |
| LTR 2019-03年度 | | (5) | | | | | | 57,750 | 57,750 | | 9/30/2021 |
| LTR 2020-02年度 | | (5) | | | | | | 110,000 | 110,000 | | 9/30/2021 |
| LTP 2020 | | (7) | | | | | 250,000 | 500,000 | 750,000 | | 9/30/2022 |
| LTR 2020-03年度 | | (5) | | | | | | 110,000 | 110,000 | | 9/30/2022 |
备注
(1)TVA没有任何股权证券，因此没有基于股权的奖励。
(2)阈值、目标和最大值表示NEO在适用的性能周期内根据性能可以赚取的金额。EAIP和LTIP的阈值、目标和最大目标分别为50%、100%和150%。
(3)目标激励机会占工资的比例如下：莱亚什150%；托马斯80%；斯卡格斯80%；奎克70%；劳施70%。此外，可以应用0.00到1.00之间的公司乘数，这可以将奖金减少到0美元。还可以应用高达150%的个人业绩乘数，这可能会将奖励增加到目标的225%。2020年为绩效赚取的实际EAIP奖励在薪酬汇总表中的“非股权激励计划薪酬”一栏中报告每个近地天体。看见薪酬问题探讨与分析讨论每个奖项是如何确定的。
(4)LTP奖项于2017年10月1日颁发，并于2020年9月30日授予。在绩效期间结束时，TVA的LTIP计分卡被应用于赠款，以确定奖励支付。每个近地天体的奖励支出在薪酬汇总表中的“非股权激励计划薪酬”一栏中报告。
(5)所有LTR奖励将在9月30日归属日期后两个月内一次性支付。奖励将在扣除适用的联邦、州和地方预扣税后以现金支付。在死亡的情况下，受益人将在行政上可行的情况下尽快获得赔偿，但在任何情况下都不迟于参与者死亡后第二个完整日历月的最后一天。伤残赔偿金将在行政上可行的情况下尽快发放，但在任何情况下都不迟于参与者因残疾而离职后第二个完整日历月的最后一天。2020年获得的实际LTR奖励在薪酬汇总表中的“非股权激励计划薪酬”一栏中为每个近地天体报告。
(6)Lyash先生的LTP奖于2019年10月1日授予，并将于2021年9月30日授予。所有其他LTP奖项于2018年10月1日授予，并将于2021年9月30日授予。在表演期结束时，TVA的LTIP计分卡将应用于赠款，以确定奖励支付。TVA董事会可能会根据参与者的个人成就、同龄人群体比较以及在整个绩效周期内的表现结果来调整最终奖励。
(7)LTP奖项于2019年10月1日颁发，将于2022年9月30日授予。在表演期结束时，TVA的LTIP计分卡将应用于赠款，以确定奖励支付。TVA董事会可能会根据参与者的个人成就、同龄人群体比较以及在整个绩效周期内的表现结果来调整最终奖励。
(8)反映了Rausch先生根据PIA有资格获得的最高奖励。实际支付给Rausch先生的奖金在薪酬汇总表的“非股权激励计划薪酬”一栏中报告。
退休和养老金计划
下表提供了截至2020年9月30日，近地天体在TVA退休和养老金计划下累计福利的精算现值，包括计入贷记的服务年限，其确定方法以及利率和死亡率假设与本年度报告财务报表(附注21所述)中使用的假设一致。— 福利计划.
养老金福利表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 名字 | 计划名称 | 数量 计入学分的服务年限(1) | | 累计收益现值 | | 去年的付款情况 |
| 杰弗里·J·莱亚什 | TVARS | 不适用 | | 不适用 | (4) | $ | — | |
| SERP第1层 | 11.417 | (2) | $ | 8,242,520 | | | — | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 约翰·M·托马斯，三世 | TVARS | 14.833 | | 411,949 | | | — | |
| SERP第1层 | 14.833 | | 4,634,859 | | | — | |
| 迈克尔·D·斯卡格斯 | TVARS | 26.583 | | 772,678 | | | — | |
| SERP第1层 | 24.000 | (3) | 7,893,997 | | | — | |
| 雪莉·A·奎克 | TVARS | 不适用 | | 不适用 | (4) | — | |
| SERP第1层 | 5.583 | | 1,110,246 | | | — | |
| 蒂莫西·S·劳施 | TVARS | 不适用 | | 不适用 | (4) | — | |
| SERP第2层 | 1.917 | | 179,212 | | | — | |
备注
(1)在确定SERP Tier 1下可用的补充福利时，限制为24年，如下所述。
(2)Lyash先生因计算他的SERP福利而被授予五年的计分服务。如非自愿终止工作，但实际服务年资未满五年者，则可获豁免归属规定，并有权获得额外五年的入账服务期，另加其实际服务年资，以计算其雇员退休计划的利益。如果在实际服务五年前因任何原因被解雇或自愿解雇，将免除归属要求，其SERP福利将根据总共五年的计入贷记服务年限计算。在TVA实际服务五年后，他将额外获得五年的计分服务，总计15年的计分服务，用于计算他的SERP福利。截至2020年9月30日，里亚什的服务年限为1.417年。累积了6.417年服务年资的员工退休计划利益现值为4,558,306元。计入11.417年服务年资的员工退休计划累积利益现值为8,242,520元。
(3)斯卡格斯已经达到了SERP允许的24年服务上限。
(4)Lyash先生、Quirk女士和Rausch先生没有资格参加TVARS养老金计划，因为他们是在2014年6月30日之后受聘的。
合格的退休计划
根据TVARS养老金计划和401(K)计划，员工有资格领取的退休福利取决于员工的聘用日期、服务年限和个人选择，如下所示：
•在1996年1月1日之前首次受雇的员工将获得(I)传统养老金福利，其计算依据是员工的可记入账服务、员工连续三年获得合格补偿的平均月薪，以及基于员工年龄和服务年限的养老金系数，减去社会保障补偿，以及(Ii)从TVA获得的401(K)计划匹配缴款。401(K)计划的匹配缴费是员工缴纳的每一美元的0.25美元，最高可达合格薪酬的1.5%。这些近地天体都不在这一组中。
•在1996年1月1日之前首次受雇，并选择将养老金结构从传统结构转换为现金余额的员工，将获得(I)现金余额养老金福利，其计算依据是(A)员工账户中随时间积累的基于薪酬的信用和利息，(B)员工退休时的年龄，以及(Ii)401(K)计划从TVA获得的匹配缴款。每月的工资抵免相当于符合条件的补偿的6%，每月的利息按CPI-U的变化加上3%的年利率进行抵免(最低6%，最高10%)。2020年的利率为6%。401(K)计划的匹配缴费是员工缴纳的每一美元的0.75美元，最高可达合格薪酬的4.5%。斯卡格斯先生就是这群人中的一员。
•1996年1月1日或之后首次受雇，截至2016年10月1日服务年限为10年或以上的员工，将获得(I)现金余额养老金福利，计算依据是(A)员工账户中随时间积累的基于薪酬的信用和利息，以及(B)员工退休时的年龄，以及(Ii)计划TVA的非选择性和匹配缴费。每月的工资抵免相当于符合条件的补偿的3%，每月的利息按CPI-U的变化加上2%的年利率进行抵免(最低4.75%，最高6.25%)。2020年的利率为4.75%。401(K)计划自动的非选择性缴费相当于合格薪酬的3%，员工每缴纳一美元，相应的缴费就是0.75美元，最高可达合格薪酬的4.5%。托马斯先生就是这群人中的一员。
•1996年1月1日或之后首次受雇，截至2016年10月1日服务年限不足10年的员工，将获得(I)根据员工账户中随时间积累的基于薪酬的信用和利息以及员工退休时的年龄计算的现金余额养老金福利，以及(Ii)401(K)计划TVA的非选择性和匹配缴费。截至2016年10月1日，这些员工的现金余额账户没有获得额外的基于薪酬的抵免；但是，这些账户继续获得月息抵免，年利率等于CPI-U的变化加2%(最低4.75%，最高6.25%)。2020年的利率为4.75%。401(K)计划自动的非选择性缴费相当于合格薪酬的6%，匹配的缴费是员工缴费的美元对美元，最高可达合格薪酬的6%。这些近地天体都不在这一组中。
•在2014年7月1日之前受雇的员工，如果选择放弃现金余额退休福利，并从2018年10月1日起将现金余额账户转移到401(K)计划，则只能获得401(K)计划的退休福利。401(K)计划是一种自动的、非选择性的缴费，相当于合格薪酬的6%，匹配的缴费是员工缴费的美元对美元，最高可达合格薪酬的6%。这些近地天体都不在这一组中。
•2014年7月1日或之后首次受雇的员工(或重新受雇但之前没有被纳入养老金计划或兑现养老金福利的员工)只获得401(K)计划的退休福利。401(K)计划自动、非选择性的缴费相当于合格薪酬的4.5%，员工每缴纳一美元，相应的缴费就是0.75美元，最高可达合格薪酬的4.5%。Lyash先生，Rausch先生和Quirk女士都在这个小组里。
现金余额养老金。对于有资格根据包括Thomas先生和Skaggs先生在内的养恤金计划领取退休福利的近地天体，合格的补偿被定义为年薪，仅用于福利计算，并显示在补偿表摘要中标题为“薪金”的一栏下。根据美国国税局(IRS)适用于合格计划的年度补偿上限，2020年符合条件的补偿不得超过28万美元。拥有现金余额福利的员工，如果拥有至少五年的现金余额服务，则有资格在退休或终止雇佣时获得即时福利，形式为每月养老金(带有遗属福利选项)，或者一次性支付(带有现金退出或展期选项)。养老金计划不向任何新雇员或任何其他有资格获得现金余额福利的员工提供提前退休福利。
401(K)计划。所有有资格参加401(K)计划的员工，包括近地天体，都可以选择在税前、ROTH和/或税后的基础上向401(K)计划缴费。根据TVA对近地天体401(K)账户的匹配和非可选缴费的目的，合格薪酬被定义为仅用于福利计算的年薪，并显示在薪酬汇总表中标题为“工资”的栏下。根据美国国税局(IRS)适用于合格计划的年度补偿上限，2020年的合格补偿不得超过28万美元。*401(K)计划的任何参与者都必须拥有三年的TVA服务，才能获得TVA的匹配和非选择性缴费。
补充行政人员退休计划
所有近地天体都是SERP的参与者。SERP是一种无限制的固定福利养老金计划，类似于TVA同业集团中其他公司通常存在的计划，并提供给有限数量的高管，包括近地天体。TVA的SERP是为了招聘和留住关键高管而创建的。该计划旨在提供具有竞争力的退休福利水平，超过TVA的合格固定福利计划和美国国税法第415条对合格退休计划的缴费和福利限制。
SERP提供了两个截然不同的参与级别，即第1级和第2级。每个参与者在获准参与SERP时被分配到这两个级别中的一个级别。而参与级别(下称“Tier”)定义了退休时SERP下的退休福利水平。
根据SERP，正常的退休资格是62岁，有五年的归属服务。*55岁之前不支付既得和应计福利，62岁之前退休的福利减少。*62岁之前退休的福利减少的程度取决于参与者的终止是“批准的”还是“未批准的”。*如果批准终止TVA雇佣，任何既得和应计福利在福利开始日期之前的每个月都会减少5%/12%最高可减少35%。*在未经批准终止TVA雇佣的情况下，如果参与者的服务年限在5到10年之间，则参与者的应计福利首先受到减少的归属百分比的限制。如果参与者的归属服务年限为5年，则退休福利的既得百分比为50%，此后每增加一整年的服务，退休福利的既得百分比就会增加10%，在10年或更长的归属服务期间达到100%的归属。然后，在参保人62岁生日之前的每个月，任何既得利益和应计福利都将减少10/12%，最高减幅为70%。
就SERP而言，“批准的”终止是指由于以下原因终止与TVA的雇佣关系：(I)参与者62岁生日或之后退休；(Ii)在实际年龄55岁或之后退休，如果退休得到TVA董事会或其代表的批准；(Iii)作为雇员在服务中死亡；(Iv)退休委员会决定的残疾(根据TVARS的规则和规定定义)，或(V)TVA董事会或其代表批准的任何其他情况。“未经批准”的终止是指在不构成上一句中定义的“批准”终止的情况下终止与TVA的雇佣关系。
SERP第1层.*Tier 1结构旨在取代参与者在年满62岁并已累计24年TVA服务时60%的补偿金额。第一级福利基于参与者连续三年SERP期间的最高平均薪酬，以及最长24年的每一年贷记服务的养老金倍数2.5%。出于福利计算的目的，第一级福利定义为工资和EAIP。第一级福利由社会保障福利、TVA合格固定福利养老金计划下提供的福利以及适用的前雇主养老金福利抵消。
SERP第2层。此恢复计划的目的是在福利因美国国税局限制而丢失时调整高管的合格计划福利。养老金福利基于参与者连续三个会计年度的平均薪酬和每一年服务的1.3%的养老金乘数。在计算福利时，养老金包括工资和年度奖励。
不合格延期补偿
下表提供了关于每个近地天体递延缴款、收益和余额的信息。此表下报告的金额不是在2020年赚取并已在“补偿表”中报告的补偿之外的补偿，而是指近地天体在2020年或之前几年获得的已递延或已递延的补偿金额。
不合格递延补偿表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 名字 | 执行人员
捐款
2020年 | | 注册人
捐款
2020年 | | 集料
年收益
2020 | | 集料
提款/
分配 | | 集料
余额为
2020年9月30日 | |
| 杰弗里·J·莱亚什 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
| 约翰·M·托马斯，三世 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | |
| 迈克尔·D·斯卡格斯 | — | | | — | | | 358,568 | | (1) | — | | | 5,347,029 | | (2) |
| 雪莉·A·奎克 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | |
| 蒂莫西·S·劳施 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | |
备注
(1)包括既得收益。由于根据证券交易委员会的规定，这些金额都不高于市场收益或优先收益，因此这些金额都不包括在汇总补偿表中。
(2)包括既得贡献和收益。其中600,000美元已作为上一财年的薪酬在“薪酬汇总表”中报告。
TVA的补偿计划可能允许参与者推迟计划条款和美国国税局(IRS)规定的计划下赚取的全部或部分补偿。*所有延期都记入递延补偿账户中的每个参与者的贷方，然后递延金额进入拉比信托基金。*每个参与者可以选择TVA提供的一个或多个投资选项，或者允许部分或所有资金按每个财年开始时确定的利率计息，该利率等于所有国库发行的综合利率。*每个参与者可以选择TVA提供的一个或多个投资选项，或者允许部分或所有资金按每个财年开始时确定的利率计息，该利率等于所有财政部发行的综合利率。参与者可以随时选择从一种名义投资选项或TVA计息选项更改为另一种。*终止雇佣后，资金将根据适用的美国国税局法规进行分配。
因辞职、退休、无故终止、因原因终止、死亡或残疾而可能获得的付款
下表显示了在不同的情况下，如果每个近地天体在2020年9月30日被终止雇佣，将向其支付的某些潜在款项。*所有近地天体还将有权在终止雇佣的特定情况下从TVA员工普遍可用的计划中获得付款，包括医疗和福利和养老金计划以及401(K)计划中的金额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 杰弗里·J·莱亚什 | 辞职 | | 退休 | | 无故终止合同 | | 终端
有理由的 | | 死亡 | | 残疾 | |
遣散费协议(1) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,645,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
SERP(2) | 3,483,046 | | | 3,483,046 | | | 4,558,306 | | | 3,483,046 | | | 4,558,306 | | (3) | 4,558,306 | | |
| 弹性公网IP | 2,391,609 | | | 2,391,609 | | | 2,391,609 | | | 2,391,609 | | | 2,391,609 | | | 2,391,609 | | |
招聘/搬迁奖励(4) | 1,092,000 | | | 1,092,000 | | | 1,092,000 | | | 1,092,000 | | | 1,092,000 | | | 1,092,000 | | |
| LTR | 338,000 | | | 338,000 | | | 338,000 | | | 338,000 | | | 619,667 | | (5) | 619,667 | | (6) |
| LTP | — | | | 1,792,333 | | (7) | — | | | — | | | 1,792,333 | | (8) | 1,792,333 | | (9) |
| 递延补偿 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | |
| 潜在付款的总价值 | $ | 7,304,655 | | | $ | 9,096,988 | | | $ | 11,024,915 | | | $ | 7,304,655 | | | $ | 10,453,915 | | | $ | 10,453,915 | | |
备注
(1)2019年2月，TVA与Lyash先生达成了一项安排，在TVA无故解雇他的情况下，根据100%的目标分红，提供相当于一年年薪的一次性付款和一年的高管年度激励。就本条款而言，无故终止包括推定终止，如果Lyash先生因被要求在TVA担任新职位而被要求在职权、职责、补偿和福利方面大幅削减，则将被视为发生推定终止。如果Lyash先生自愿终止雇佣或自愿退休，或者他的雇佣被协议中定义的“原因”终止，这一规定将不适用，也不会支付一次性付款。
(2)2019年2月，TVA与Lyash先生签订了一项安排，规定在他开始受雇于TVA时，他将获得五年的计分服务，用于计算他的SERP福利。如非自愿终止工作，但实际服务年资未满五年者，则可获豁免归属规定，并有权获得额外五年的入账服务期，另加其实际服务年资，以计算其雇员退休计划的利益。如果在实际服务五年前因任何原因被解雇或自愿解雇，将免除归属要求，其SERP福利将根据总共五年的计入贷记服务年限计算。
(3)在受雇于TVA期间死亡的情况下，受益人将获得一笔相当于如果参与者在死亡之日终止雇佣并选择共同和50%遗属津贴的情况下本应支付的福利的精算等值的一次性付款。幸存者将获得报告价值的50%。
(4)Lyash先生在受雇时获得1,784,000美元的招聘/搬迁奖励，其中1,092,000美元于2020年9月30日授予。
(5)LTIP规定，在参与者死亡的情况下，参与者的受益人有权获得参与者死亡时已归属但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者离职时尚未归属的任何LTR补助金的按比例分配部分，前提是每个获得期的LTR奖励将根据参与者在参与者离职的归属期间受雇于TVA的完整月数按比例分配。在参与者去世时，LTR奖励的受益人有权获得参与者死亡时已归属但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者离职时尚未归属的LTR补助金的按比例分配，前提是每个获得期的LTR奖励将根据参与者与之相比的归属期间受雇于TVA的完整月数按比例分配(B)紧接参与者离职的归属期间之后的归属期间的24个月，及。(C)参与者离职的归属期间之后的第二个归属期间的36个月。
(6)LTIP规定，如果参与者因残疾而离开服务，该参与者有权获得在离职时已获得但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者在离开服务时尚未获得的任何LTR奖励的按比例分配部分，前提是LTR奖励将根据参与者在参与者离开服务的归属期内受雇于TVA的完整月数(与(A)12个月相比)按比例分配的情况下，该参与者有权获得LTR奖励的任何部分，而在参与者离开服务时尚未获得LTR奖励的部分，以及在参与者离职时尚未获得LTR奖励的按比例分配的部分，前提是LTR奖励将根据参与者在参与者离开服务的归属期内受雇于TVA的完整月数(与(A)12个月相比)按比例分配(B)紧接参与者离职的归属期间之后的归属期间的24个月，及。(C)参与者离职的归属期间之后的第二个归属期间的36个月。
(7)LTIP规定，在参与者退休的情况下，参与者有权(1)在参与者离开服务时已获得但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者离开服务时尚未获得且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，前提是任何此类LTP奖励的金额(A)将使用实际实现的机会百分比计算，(B)将基于以下因素按比例分配表中包含的金额假设在2021年9月30日和2022年9月30日结束的绩效周期中，实现的机会百分比将为目标的100%。
(8)LTIP规定，在参与者死亡的情况下，参与者的受益人有权获得(1)在参与者死亡时已获得但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者死亡时尚未获得且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，前提是任何此类LTP奖励的金额(A)将
假设实现的机会百分比为目标的100%，并且(B)将根据参与者在适用的绩效周期内参与计划的整月数按比例进行计算
(9)LTIP规定，如果参与者因残疾而退出服务，该参与者有权获得(1)在参与者退出服务时已授予但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者退出服务时尚未授予且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，任何此类LTP奖励的金额(A)将在假设实现的机会百分比为目标的100%的情况下计算，(B)将根据参与者在适用的绩效周期内受雇于TVA的整月数按比例计算。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 约翰·M·托马斯，三世 | 辞职 | | 退休 | | 无故终止合同 | | 有理由终止合同 | | 死亡 | | 残疾 | |
遣散费协议(1) | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
| SERP | 4,634,859 | | (2)(3)(4) | 4,634,859 | | (2) (3) (4) | 4,634,859 | | (2) (3) (4) | 4,634,859 | | (2) (3) (4) | 4,634,859 | | (2) (5) | 4,634,859 | | (2) (3) |
| 弹性公网IP | 730,576 | | | 730,576 | | | 730,576 | | | 730,576 | | | 730,576 | | | 730,576 | | |
| LTR | 383,334 | | | 383,334 | | | 383,334 | | | 383,334 | | | 563,334 | | (6) | 563,334 | | (7) |
| LTP | 1,096,500 | | | 2,009,833 | | (8) | 1,096,500 | | | 1,096,500 | | | 2,009,833 | | (9) | 2,009,833 | | (10) |
| 递延补偿 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | |
| 潜在付款的总价值 | $ | 6,845,269 | | | $ | 7,758,602 | | | $ | 6,845,269 | | | $ | 6,845,269 | | | $ | 7,938,602 | | | $ | 7,938,602 | | |
备注
(1)托马斯先生没有与TVA签订遣散费协议。
(2)表示累计收益的现值。
(3)实际福利将从55岁开始分五次每年支付。
(4)假设TVA董事会或其代表确定终止是根据SERP批准的终止。看见退休和养老金计划—补充行政人员退休计划关于SERP下批准和未经批准的终止的讨论，请参见上文。
(5)在受雇于TVA期间死亡的情况下，受益人将获得一笔相当于如果参与者在死亡之日终止雇佣并选择共同和50%遗属津贴的情况下本应支付的福利的精算等值的一次性付款。幸存者将获得报告价值的50%。
(6)LTIP规定，在参与者死亡的情况下，参与者的受益人有权获得参与者死亡时已归属但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者离职时尚未归属的任何LTR补助金的按比例分配部分，前提是每个获得期的LTR奖励将根据参与者在参与者离职的归属期间受雇于TVA的完整月数按比例分配。在参与者去世时，LTR奖励的受益人有权获得参与者死亡时已归属但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者离职时尚未归属的LTR补助金的按比例分配，前提是每个获得期的LTR奖励将根据参与者与之相比的归属期间受雇于TVA的完整月数按比例分配(B)紧接参与者离职的归属期间之后的归属期间的24个月，及。(C)参与者离职的归属期间之后的第二个归属期间的36个月。
(7)LTIP规定，如果参与者因残疾而离开服务，该参与者有权获得在离职时已获得但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者在离开服务时尚未获得的任何LTR奖励的按比例分配部分，前提是LTR奖励将根据参与者在参与者离开服务的归属期内受雇于TVA的完整月数(与(A)12个月相比)按比例分配的情况下，该参与者有权获得LTR奖励的任何部分，而在参与者离开服务时尚未获得LTR奖励的部分，以及在参与者离职时尚未获得LTR奖励的按比例分配的部分，前提是LTR奖励将根据参与者在参与者离开服务的归属期内受雇于TVA的完整月数(与(A)12个月相比)按比例分配(B)紧接参与者离职的归属期间之后的归属期间的24个月，及。(C)参与者离职的归属期间之后的第二个归属期间的36个月。
(8)LTIP规定，在参与者退休的情况下，参与者有权(1)在参与者离开服务时已获得但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者离开服务时尚未获得且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，前提是任何此类LTP奖励的金额(A)将使用实际实现的机会百分比计算，(B)将基于以下因素按比例分配表中包含的金额假设在2021年9月30日和2022年9月30日结束的绩效周期中，实现的机会百分比将为目标的100%。
(9)LTIP规定，在参与者死亡的情况下，参与者的受益人有权(1)在参与者死亡时已获得但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者死亡时尚未获得且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，如果任何此类LTP奖励的金额(A)将在假设实现的机会百分比为目标的100%的情况下计算，以及(B)将根据参与者在适用的绩效周期内参与计划的整月数按比例计算。
(10)LTIP规定，如果参与者因残疾而退出服务，该参与者有权获得(1)在参与者退出服务时已授予但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者退出服务时尚未授予且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，任何此类LTP奖励的金额(A)将在假设实现的机会百分比为目标的100%的情况下计算，(B)将根据参与者在适用的绩效周期内受雇于TVA的整月数按比例计算。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 迈克尔·D·斯卡格斯 | 辞职 | | 退休 | | 无故终止合同 | | 有理由终止合同 | | 死亡 | | 残疾 | |
遣散费协议(1) | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
| SERP | 7,893,997 | | (2) (3) (4) | 7,893,997 | | (2) (3) (4) | 7,893,997 | | (2) (3) (4) | 7,893,997 | | (2) (3) (4) | 7,893,997 | | (2) (5) | 7,893,997 | | (2) (3) |
| 弹性公网IP | 799,795 | | | 799,795 | | | 799,795 | | | 799,795 | | | 799,795 | | | 799,795 | | |
| LTR | 383,000 | | | 383,000 | | | 383,000 | | | 383,000 | | | 572,167 | | (6) | 572,167 | | (7) |
| LTP | 967,500 | | | 1,950,833 | | (8) | 967,500 | | | 967,500 | | | 1,950,833 | | (9) | 1,950,833 | | (10) |
递延补偿(11) | 5,347,029 | | | 5,347,029 | | | 5,347,029 | | | 5,347,029 | | | 5,347,029 | | | 5,347,029 | | |
| 潜在付款的总价值 | $ | 15,391,321 | | | $ | 16,374,654 | | | $ | 15,391,321 | | | $ | 15,391,321 | | | $ | 16,563,821 | | | $ | 16,563,821 | | |
备注
(1)斯卡格斯先生没有与TVA签订遣散费协议。
(2)表示累计收益的现值。
(3)实际福利将从斯卡格斯先生离职之日起分十年分期付款。
(4)假设TVA董事会或其代表确定终止是根据SERP批准的终止。看见退休和养老金计划—补充行政人员退休计划关于SERP下批准和未经批准的终止的讨论，请参见上文。
(5)在受雇于TVA期间死亡的情况下，受益人将获得一笔相当于如果参与者在死亡之日终止雇佣并选择共同和50%遗属津贴的情况下本应支付的福利的精算等值的一次性付款。幸存者将获得报告价值的50%。
(6)LTIP规定，在参与者死亡的情况下，参与者的受益人有权获得参与者死亡时已归属但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者离职时尚未归属的任何LTR补助金的按比例分配部分，前提是每个获得期的LTR奖励将根据参与者在参与者离职的归属期间受雇于TVA的完整月数按比例分配。在参与者去世时，LTR奖励的受益人有权获得参与者死亡时已归属但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者离职时尚未归属的LTR补助金的按比例分配，前提是每个获得期的LTR奖励将根据参与者与之相比的归属期间受雇于TVA的完整月数按比例分配(B)紧接参与者离职的归属期间之后的归属期间的24个月，及。(C)参与者离职的归属期间之后的第二个归属期间的36个月。
(7)LTIP规定，如果参与者因残疾而离开服务，该参与者有权获得在离职时已获得但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者在离开服务时尚未获得的任何LTR奖励的按比例分配部分，前提是LTR奖励将根据参与者在参与者离开服务的归属期内受雇于TVA的完整月数(与(A)12个月相比)按比例分配的情况下，该参与者有权获得LTR奖励的任何部分，而在参与者离开服务时尚未获得LTR奖励的部分，以及在参与者离职时尚未获得LTR奖励的按比例分配的部分，前提是LTR奖励将根据参与者在参与者离开服务的归属期内受雇于TVA的完整月数(与(A)12个月相比)按比例分配(B)紧接参与者离职的归属期间之后的归属期间的24个月，及。(C)参与者离职的归属期间之后的第二个归属期间的36个月。
(8)LTIP规定，在参与者退休的情况下，参与者有权(1)在参与者离开服务时已获得但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者离开服务时尚未获得且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，前提是任何此类LTP奖励的金额(A)将使用实际实现的机会百分比计算，(B)将基于以下因素按比例分配表中包含的金额假设在2021年9月30日和2022年9月30日结束的绩效周期中，实现的机会百分比将为目标的100%。
(9)LTIP规定，在参与者死亡的情况下，参与者的受益人有权(1)在参与者死亡时已获得但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者死亡时尚未获得且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，如果任何此类LTP奖励的金额(A)将在假设实现的机会百分比为目标的100%的情况下计算，以及(B)将根据参与者在适用的绩效周期内参与计划的整月数按比例计算。
(10)LTIP规定，如果参与者因残疾而退出服务，该参与者有权获得(1)在参与者退出服务时已授予但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者退出服务时尚未授予且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，任何此类LTP奖励的金额(A)将在假设实现的机会百分比为目标的100%的情况下计算，(B)将根据参与者在适用的绩效周期内受雇于TVA的整月数按比例计算。
(11)斯卡格斯在过去几年赚的钱，但选择推迟支付，这是根据他进行的选举和适用的美国国税局规则支付的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 雪莉·A·奎克 | 辞职 | | 退休 | | 无故终止合同 | | 有理由终止合同 | | 死亡 | | 残疾 | |
遣散费协议(1) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 557,291 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
| SERP | 1,110,246 | | (2) (3) (4) | 1,110,246 | | (2) (3) (4) | 1,110,246 | | (2) (3) (4) | 1,110,246 | | (2) (3) (4) | 1,110,246 | | (2) (5) | 1,110,246 | | (2) (3) |
| 弹性公网IP | 534,442 | | | 534,442 | | | 534,442 | | | 534,442 | | | 534,442 | | | 534,442 | | |
| LTR | 290,667 | | | 290,667 | | | 290,667 | | | 290,667 | | | 421,501 | | (7) | 421,501 | | (8) |
| LTP | 870,750 | | | 1,559,083 | | (6) | 870,750 | | | 870,750 | | | 1,559,083 | | (9) | 1,559,083 | | (10) |
| 递延补偿 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | |
| 潜在付款的总价值 | $ | 2,806,105 | | | $ | 3,494,438 | | | $ | 3,363,396 | | | $ | 2,806,105 | | | $ | 3,625,272 | | | $ | 3,625,272 | | |
备注
(1)2014年12月，TVA与Quirk女士达成了一项安排，在TVA无故解雇她的情况下，提供相当于一年年薪的一次性付款。
(2)表示累计收益的现值。
(3)实际津贴将从Quirk女士离职之日起分十年分期付款。
(4)假设TVA董事会或其代表确定终止是根据SERP批准的终止。看见退休及退休金计划-行政人员补充退休计划关于SERP下批准和未经批准的终止的讨论，请参见上文。
(5)在受雇于TVA期间死亡的情况下，受益人将获得一笔相当于如果参与者在死亡之日终止雇佣并选择共同和50%遗属津贴的情况下本应支付的福利的精算等值的一次性付款。幸存者将获得报告价值的50%。
(6)LTIP规定，在参与者退休的情况下，参与者有权(1)在参与者离开服务时已获得但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者离开服务时尚未获得且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，前提是任何此类LTP奖励的金额(A)将使用实际实现的机会百分比计算，(B)将基于以下因素按比例分配表中包含的金额假设在2021年9月30日和2022年9月30日结束的绩效周期中，实现的机会百分比将为目标的100%。
(7)LTIP规定，在参与者死亡的情况下，参与者的受益人有权获得参与者死亡时已归属但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者离职时尚未归属的任何LTR补助金的按比例分配部分，前提是每个获得期的LTR奖励将根据参与者在参与者离职的归属期间受雇于TVA的完整月数按比例分配。在参与者去世时，LTR奖励的受益人有权获得参与者死亡时已归属但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者离职时尚未归属的LTR补助金的按比例分配，前提是每个获得期的LTR奖励将根据参与者与之相比的归属期间受雇于TVA的完整月数按比例分配(B)紧接参与者离职的归属期间之后的归属期间的24个月，及。(C)参与者离职的归属期间之后的第二个归属期间的36个月。
(8)LTIP规定，如果参与者因残疾而离开服务，该参与者有权获得在离职时已获得但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者在离开服务时尚未获得的任何LTR奖励的按比例分配部分，前提是LTR奖励将根据参与者在参与者离开服务的归属期内受雇于TVA的完整月数(与(A)12个月相比)按比例分配的情况下，该参与者有权获得LTR奖励的任何部分，而在参与者离开服务时尚未获得LTR奖励的部分，以及在参与者离职时尚未获得LTR奖励的按比例分配的部分，前提是LTR奖励将根据参与者在参与者离开服务的归属期内受雇于TVA的完整月数(与(A)12个月相比)按比例分配(B)紧接参与者离职的归属期间之后的归属期间的24个月，及。(C)参与者离职的归属期间之后的第二个归属期间的36个月。
(9)LTIP规定，在参与者死亡的情况下，参与者的受益人有权(1)在参与者死亡时已获得但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者死亡时尚未获得且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，如果任何此类LTP奖励的金额(A)将在假设实现的机会百分比为目标的100%的情况下计算，以及(B)将根据参与者在适用的绩效周期内参与计划的整月数按比例计算。
(10)LTIP规定，如果参与者因残疾而退出服务，该参与者有权获得(1)在参与者退出服务时已授予但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者退出服务时尚未授予且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，任何此类LTP奖励的金额(A)将在假设实现的机会百分比为目标的100%的情况下计算，(B)将根据参与者在适用的绩效周期内受雇于TVA的整月数按比例计算。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 蒂莫西·S·劳施 | 辞职 | | 退休 | | 无故终止合同 | | 有理由终止合同 | | 死亡 | | 残疾 | |
遣散费协议(1) | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
| SERP | — | | (2) | — | | (2) | — | | (2) | — | | (2) | 179,212 | | (3) (4) | 179,212 | | (3) |
| 弹性公网IP | 513,640 | | | 513,640 | | | 513,640 | | | 513,640 | | | 513,640 | | | 513,640 | | |
| LTR | 167,750 | | | 167,750 | | | 167,750 | | | 167,750 | | | 288,291 | | (6) | 288,291 | | (7) |
| LTP | — | | | 436,167 | | (5) | — | | | — | | | 436,167 | | (8) | 436,167 | | (9) |
| 递延补偿 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | |
| 潜在付款的总价值 | $ | 681,390 | | | $ | 1,117,557 | | | $ | 681,390 | | | $ | 681,390 | | | $ | 1,417,310 | | | $ | 1,417,310 | | |
备注
(1)劳施与TVA没有签订遣散费协议。
(2)五年的归属要求没有得到满足。
(3)表示累计收益的现值。
(4)在受雇于TVA期间死亡的情况下，受益人将获得一笔相当于如果参与者在死亡之日终止雇佣并选择共同和50%遗属津贴的情况下本应支付的福利的精算等值的一次性付款。幸存者将获得报告价值的50%。
(5)LTIP规定，在参与者退休的情况下，参与者有权(1)在参与者离开服务时已获得但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者离开服务时尚未获得且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，前提是任何此类LTP奖励的金额(A)将使用实际实现的机会百分比计算，(B)将基于以下因素按比例分配表中包含的金额假设在2021年9月30日和2022年9月30日结束的绩效周期中，实现的机会百分比将为目标的100%。
(6)LTIP规定，在参与者死亡的情况下，参与者的受益人有权获得参与者死亡时已归属但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者离职时尚未归属的任何LTR补助金的按比例分配部分，前提是每个获得期的LTR奖励将根据参与者在参与者离职的归属期间受雇于TVA的完整月数按比例分配。在参与者去世时，LTR奖励的受益人有权获得参与者死亡时已归属但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者离职时尚未归属的LTR补助金的按比例分配，前提是每个获得期的LTR奖励将根据参与者与之相比的归属期间受雇于TVA的完整月数按比例分配(B)紧接参与者离职的归属期间之后的归属期间的24个月，及。(C)参与者离职的归属期间之后的第二个归属期间的36个月。
(7)LTIP规定，如果参与者因残疾而离开服务，该参与者有权获得在离职时已获得但尚未支付的LTR奖励的任何部分，以及参与者在离开服务时尚未获得的任何LTR奖励的按比例分配部分，前提是LTR奖励将根据参与者在参与者离开服务的归属期内受雇于TVA的完整月数(与(A)12个月相比)按比例分配的情况下，该参与者有权获得LTR奖励的任何部分，而在参与者离开服务时尚未获得LTR奖励的部分，以及在参与者离职时尚未获得LTR奖励的按比例分配的部分，前提是LTR奖励将根据参与者在参与者离开服务的归属期内受雇于TVA的完整月数(与(A)12个月相比)按比例分配(B)紧接参与者离职的归属期间之后的归属期间的24个月，及。(C)参与者离职的归属期间之后的第二个归属期间的36个月。
(8)LTIP规定，在参与者死亡的情况下，参与者的受益人有权(1)在参与者死亡时已获得但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者死亡时尚未获得且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，如果任何此类LTP奖励的金额(A)将在假设实现的机会百分比为目标的100%的情况下计算，以及(B)将根据参与者在适用的绩效周期内参与计划的整月数按比例计算。
(9)LTIP规定，如果参与者因残疾而退出服务，该参与者有权获得(1)在参与者退出服务时已授予但尚未支付的任何LTP奖励，以及(2)在参与者退出服务时尚未授予且涵盖参与者已获得LTP奖励的绩效周期的任何LTP奖励，任何此类LTP奖励的金额(A)将在假设实现的机会百分比为目标的100%的情况下计算，(B)将根据参与者在适用的绩效周期内受雇于TVA的整月数按比例计算。
其他协议
除了如上所述和在补偿讨论和分析中所述，TVA与任何近地天体之间没有其他协议。
董事薪酬
TVA法案规定TVA董事会最多有9名董事。截至2020年11月16日，TVA董事会由5名成员组成。根据TVA法案，每位董事的某些津贴每年都会增加，增幅与根据美国法典第5编第5318条的调整相同，该节调整了美国政府行政时间表上员工的年度工资。从2020年1月5日起，TVA董事的年度津贴从每年52,702美元增加到54,072美元，除非(1)董事是TVA董事会委员会的主席，在这种情况下，津贴从53,745美元增加到55,072美元，从2020年1月5日起，TVA董事的年度津贴从52,702美元增加到54,072美元，除非(1)该董事担任TVA董事会委员会主席，在这种情况下，津贴从53,745美元增加到55,072美元在这种情况下，津贴从每年58,650美元增加到60,175美元。根据联邦法律，董事们还可以报销出席会议和其他TVA公务期间的差旅费、住宿和相关费用。
截至2020年11月16日，TVA法案为每位董事和TVA董事会主席提供的年度津贴如下：
TVA董事会年薪
| | | | | | | | |
名字 | | 年薪 |
| 约翰·L·莱德(John L.Ryder) | | $ | 60,175 | |
| 肯尼思·E·艾伦(Kenneth E.Allen) | | 55,142 | |
| A.D.弗雷泽 | | 55,142 | |
| 威廉·基尔布莱德 | | 55,142 | |
| 杰夫·W·史密斯 | | 55,142 | |
下表提供了TVA董事在2020年获得的薪酬信息：
董事薪酬
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 名字 | 以现金赚取或支付的费用 | 股票
奖项 | 选择权
奖项 | 非股权
奖励计划
补偿 | 改变
养老金价值
和
不合格
延期
补偿
收益(1) | 所有其他
补偿(2) | 总计 |
| 约翰·L·莱德(John L.Ryder) | $ | 55,964 | | — | | — | | — | | — | | $ | 2,239 | | $ | 58,203 | |
| 肯尼思·E·艾伦(Kenneth E.Allen) | 55,020 | | — | | — | | — | | — | | 550 | | 55,570 | |
| A.D.弗雷泽 | 55,021 | | — | | — | | — | | — | | 2,751 | | 57,772 | |
| 威廉·B·基尔布莱德 | 53,864 | | — | | — | | — | | — | | 539 | | 54,403 | |
| 杰夫·W·史密斯 | 55,308 | | — | | — | | — | | — | | 2,489 | | 57,797 | |
备注
(1)*TVA董事不参与TVARS退休计划、TVA的SERP或TVA员工可获得的任何不合格递延薪酬计划。然而，作为美国政府任命的官员，董事是FERS的成员。FERS由联邦人事管理办公室管理，TVA无法获得有关FERS养老金福利价值的信息。
(2)这些金额包括TVA对储蓄计划的非选择性和匹配缴费。
董事没有资格参加TVA员工可获得的任何激励计划。董事不参加TVARS退休计划，也不参与TVA的SERP。但是，作为美国政府的任命官员，董事是联邦雇员退休制度(FERS)的成员。FERS是一个分级退休计划，包括三个组成部分：(1)社会保障福利，(2)基本福利计划，(3)储蓄计划(3)节俭储蓄计划(“FERS”)。FERS是一个分级退休计划，包括三个组成部分：(1)社会保障福利，(2)基本福利计划，和(3)节俭储蓄计划(“FERS”)。每位董事必须为2013年1月1日之前任命的董事强制缴纳0.8%的基本福利计划津贴，2013年1月1日至2013年12月31日期间任命的董事为3.1%，2014年1月1日或之后任命的董事为4.4%。
FERS基本福利计划是一个合格的固定福利计划，根据最终平均薪酬公式提供退休福利，该公式包括年龄、任何连续三年服务期间的最高平均工资和值得信赖的服务年限。*董事必须至少有五年可信赖的服务年限才有资格获得退休福利。只要(1)年满62岁并有5年的FERS可计分服务，(2)年满60岁并有20年的FERS可计分服务，或(3)他们达到最低退休年龄并累积FERS规定的指定服务年限，董事就有资格立即享受不减少的退休福利。
计算方法是将任何连续三年服务期间的最高平均工资的1.0%乘以可记入账的服务年限。在62岁或更晚退休并至少有20年FERS可记入账的董事将获得增强的福利(使用的系数为1.1%，而不是1.0%)。
每位董事也有资格参加TSP。TSP是一项递延纳税的退休储蓄和投资计划，提供与401(K)计划提供的相同类型的储蓄和税收优惠。*一旦董事符合资格，TVA将相当于董事津贴1%的金额存入董事的TSP账户。所有这些捐款每两周自动支付一次，无论董事是否自掏腰包。所有董事都有资格向TSP选择性缴费董事们从董事津贴的前3%获得每美元100%的等额捐款，并为随后2%的董事津贴获得每美元50%的同等捐款。
TVA提供一组健康和其他福利(医疗、牙科、视力、人寿保险和意外死亡和残疾保险，以及长期残疾保险)，可供广大员工使用。董事有资格以与其他TVA员工相同的条款和缴费率参加TVA的健康福利计划和其他非退休福利计划。
薪酬委员会连锁与内部人参与
TVA董事会的人员和业绩委员会目前由以下两名董事组成：肯尼思·艾伦(Kenneth Allen)和A.D.弗雷泽(A.D.Frazier)。
在2020年期间或任何其他时间，本委员会成员均不是TVA的官员或雇员，本委员会成员与TVA没有任何关系，根据S-K条例第404项要求披露信息。没有TVA的高管在2020年担任过一名或多名高管担任人民与绩效委员会成员的任何其他实体的董事会或薪酬委员会成员。
薪酬委员会报告
人员与业绩委员会已与管理层审查和讨论了薪酬讨论和分析，根据审查和讨论，委员会建议TVA董事会将薪酬讨论和分析包括在本年度报告中。
人与业绩委员会
肯尼思·艾伦(Kenneth Allen)，主席
A.D.弗雷泽
项目12.确定某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项
这些规定并不适用。
第13项：建立某些关系和相关交易，以及董事独立性
董事独立性
TVA董事会的组成由TVA法案管辖。尽管TVA法案包含的某些条款类似于交易所法案第10A(M)(3)条下的独立性考虑因素，包括有资格被任命为TVA董事会成员的条款，但个人不得是TVA的雇员，并应向国会全面披露个人在能源行业持有的任何投资或其他财务利益。
关联方交易
利益冲突条文
所有TVA雇员，包括董事和高级管理人员，都受适用于联邦政府雇员的利益冲突法律和法规的约束。因此，联邦一般利益冲突法规(18U.S.C.§208)和《行政部门雇员道德行为标准》(第5章C.F.R.第2635部分)(“道德标准
行为“)构成了TVA审查、批准或批准关联方交易的政策和程序的基础。根据一般联邦利益冲突法规，除某些例外情况外，禁止每个政府雇员，包括TVA的董事和高管，作为政府雇员个人和实质性地(通过建议、决定或其他方式)参与他或她所知道的他或她(或她的配偶、未成年子女、普通合伙人、组织)与之签订的任何合同、争议、程序、决定请求或其他特定事项的任何合同、争议、程序、请求或其他特定事项。在这种情况下，除某些例外情况外，一般联邦利益冲突法规禁止每个政府雇员(包括TVA的董事和高管)以政府雇员的身份(通过建议、决定或其他方式)参与他或她所与之签订的任何合同、争议、程序、请求或其他特定事项与TVA员工相关的法定禁令的例外情况是(1)美国政府道德办公室在公布的法规中认为经济利益过于遥远或无关紧要，不足以影响员工服务的完整性，或(2)在充分披露后并根据具体情况以书面形式确定的利益；(2)与TVA员工相关的法定禁令的例外情况：(1)被美国政府道德办公室(U.S.Office of Government道德)认为过于遥远或无关紧要而不会影响员工服务完整性的经济利益；或(2)在充分披露后并根据具体情况以书面形式确定的利益。不应重大到被认为可能影响员工对TVA服务的完整性的程度。根据法规，个别豁免决定由负责任命员工的官员作出。对于TVA董事，可由TVA董事会主席作出决定，对于TVA董事会主席，可由美国总统律师作出决定。(如果是TVA董事，则由TVA董事会主席决定。)根据法规，个别放弃决定由负责任命该员工的官员作出。如果是TVA董事，可由TVA董事会主席作出决定，如果是TVA董事会主席，则由美国总统律师作出决定。
更广泛地说，道德行为标准E分部规定，如果雇员(1)知道涉及特定当事人的特定事项很可能对其家庭成员的经济利益产生直接和可预见的影响，或知道与该雇员有“隐蔽关系”的人(包括但不限于与该雇员有密切家庭关系的人以及该雇员是其积极参与者的组织)是或代表该事项的一方，以及(2)确定该情况会导致合理的知情人士员工不应在没有机构授权的情况下参与此事。但是，在确定TVA对员工参与此事的兴趣超过了合理的人可能会质疑TVA计划和运营的完整性的担忧之后，员工的主管人员(作为机构指定人员)可以与TVA指定的机构道德官员协商，给予此授权。
前面描述的限制反映在TVA的政策中，这些政策要求员工(包括董事和高管)遵守道德行为标准中概述的指导方针，并重申了利益冲突法规的标准。
此外，TVA董事会批准了一项适用于所有TVA员工的书面利益冲突政策，包括TVA的董事和高管。该利益冲突政策重申了所有TVA员工必须遵守适用的联邦利益冲突法律、法规和政策的要求。此外，它还制定了适用于TVA董事和首席执行官的额外政策。这项附加政策规定，TVA的董事和首席执行官不得持有以下公司的财务权益：(1)TVA电力的任何分销商；(2)任何主要从事批发或零售发电、输电或电力销售的实体，除非几乎所有此类业务都在北美以外进行；或(3)任何可能被合理视为可能受到TVA作为电力生产商或发电商的成功不利影响的实体。这项附加政策的任何豁免只能由TVA董事会作出，并将立即向公众披露，但须受法律规定的披露限制的限制。
TVA还有一项名为《从TVA协议获取有价值的东西》(以下简称《协议》)的协议。该协议描述了如果受该协议覆盖的人要求协助从TVA获得指定的有价值的东西，TVA员工应该怎么做。同样，TVA董事会关于外部查询的做法描述了如果TVA董事会的一名成员要求协助从TVA获得指定的有价值的东西时，董事会成员应该做什么。
TVA依靠上述政策、做法、法律和法规来规范涉及员工(包括董事和高管)的利益冲突。TVA没有其他书面或不成文的政策，用于批准或批准TVA曾经或将要参与的任何交易，以及TVA的任何董事或高管(或任何子女、继子女、父母、继父母、配偶、兄弟姐妹、岳母、岳父、女婿、姐夫、或TVA任何董事或高管的嫂子)拥有或将拥有直接或间接的重大利益。
其他关系
TVA与美国政府的其他机构进行了一些交易，尽管这些机构不属于S-K法规第404(A)项所指的“关联方”的定义。这些交易包括，向其他联邦机构供电，从东南电力管理局购买电力，以及与能源部(DOE)进行涉及核材料的各种安排。(见第1项，业务和附注23-关联方.
TVA还可以获得与美国财政部的融资安排。TVA和美国财政部有一份谅解备忘录，根据该备忘录，美国财政部向TVA提供1.5亿美元的信贷安排，但截至2020年9月30日，该安排下没有未偿还借款。这一信贷安排的到期日为2021年9月30日，通常每年续签一次。但这一安排是根据TVA法案进行的。自20世纪60年代以来，TVA就可以获得这一信贷安排或与美国财政部的其他类似融资安排。*参见附注13-债务和其他义务—信贷安排协议.
此外，TVA法案1959年修正案要求TVA每年从电力净收益中向美国财政部支付款项，作为偿还TVA电力设施的款项和政府对TVA电力设施的拨款投资(“电力计划拨款投资”)的回报，直到偿还了10亿美元的电力计划拨款投资为止。通过2014年的付款，TVA满足了偿还电力计划拨款投资10亿美元的要求。TVA法案要求TVA继续无限期向美国财政部支付，作为Power Program拨款投资剩余2.58亿美元的回报。专有资本— 拨款投资.
根据TVA法案，TVA法案要求每个财年从出售电力或任何其他活动中获得的收益于每年3月31日上缴美国财政部，但TVA董事会认为TVA运营大坝和水库以及开展发电、输电和配电业务所需的收益部分除外。对于每个财政年度，TVA董事会通过一项决议，保留该财政年度结束时剩余的全部电力收益净额用于TVA电力系统的运营。
项目14.总会计师费用和服务费
下表显示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度，安永律师事务所(Ernst&Young LLP)审计、审计相关和其他服务的费用。
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首席会计师费用及服务 (实际美元) |
| 年 | | 总会计师 | | 审计费(1) | | 审计相关费用 | | 税费 | 所有其他费用(2) | | 总计 |
| 2020 | | 安永律师事务所 | | $ | 3,007,830 | | | $ | — | | | $ | — | | $ | 5,930 | | | $ | 3,013,760 | |
| 2019 | | 安永律师事务所 | | 2,839,049 | | | — | | | — | | 7,020 | | | 2,846,069 | |
备注
(1)审计费用包括与TVA年度财务报表审计相关的专业服务付款，包括TVA季度报告中包括的财务报告内部控制年度认证和中期财务报表审查；TVA燃料成本调整审计；TVA为其组成部分的2020和2019年联邦合并财务报表的编制和审计的联邦财务报告责任；债券发行和其他融资安慰函；以及与TVA采用新的收入确认和租赁会计准则相关的会计咨询。
(2)所有其他费用反映会计和财务报告研究软件许可成本。
TVA董事会设有审计、风险和监管委员会(“审计委员会”)。根据TVA法案，审计委员会与监察长协商，向TVA董事会建议选择外部审计师。TVA的审计委员会在与监察长协商后，建议TVA董事会选择安永律师事务所(Ernst&Young LLP)作为TVA的外部审计师，负责2020和2019年的审计和其他相关服务，TVA董事会批准了这些建议。
*TVA有一项政策(“政策”)，要求外聘审计师提供的所有审计服务和允许的非审计服务都必须事先获得审计委员会的批准。该政策还将下列服务列为外部审计师不允许执行的服务：
•与TVA的会计记录或财务报表有关的簿记或其他服务；
•财务信息系统的设计与实现；
•评估或评估服务、公允意见和实物捐助报告；
•精算服务；
•内部审计外包服务；
•管理职能或人力资源；
•经纪人或交易商、投资顾问或投资银行服务；
•与审计无关的法律服务和专家服务；以及
•根据规定，上市公司会计监督委员会认定的任何其他服务都是不允许的。
此外，该政策还授权审计委员会主席预先批准一项允许的服务，只要该服务的金额不超过10万美元，并且主席在该年度内预先批准的服务总额不超过20万美元。主席必须在审计委员会下次会议上报告根据这一规定预先核准的服务，以供参考。
审计委员会预先批准了2020和2019年的所有审计服务。
第四部分
项目15.各种展品、财务报表明细表
(一)以下文件已作为本年度报告的一部分提交：
(一)编制合并财务报表。在第八项财务报表和财务报表中提供以下文件。
以下为以下补充数据：
合并业务报表
综合全面收益表(损益表)
合并资产负债表
合并现金流量表
自有资本综合变动表
合并财务报表附注
独立注册会计师事务所报告(安永会计师事务所)
(二)编制合并财务报表明细表。
未包括的明细表被省略，因为它们不是必需的，或者因为在合并财务报表(包括附注)中提供了所需的信息。
(三)展示展品清单。
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| 展品编号：1 | 描述： |
| 3.1 | 修订后的1933年田纳西河谷管理局法案，《美国法典》第16编第831-831条(合并时参考田纳西河谷管理局截至2016年12月31日的季度10-Q表格季度报告附件3.1，档案编号000-52313) |
| | |
| 3.2 | 田纳西河谷管理局章程由田纳西河谷管理局董事会于2006年5月18日通过，并于2008年4月3日、2008年5月19日、2010年6月10日、2014年2月13日、2014年8月21日和2014年11月6日修订(合并时参考田纳西河谷管理局截至2014年9月30日的Form 10-K年度报告附件3.2，文件编号000-52313) |
| | |
| 4.1 | 田纳西河谷管理局董事会于1960年10月6日通过的基本田纳西河谷电力债券决议，并于1976年9月28日、1989年10月17日和1992年3月25日修订(合并时参考了田纳西河谷公司截至2006年9月30日年度10-K表格年度报告的附件4.1，文件编号000-52313) |
| | |
| 10.1 | 修订并重新签署了截至2018年9月28日田纳西河谷管理局(Tennessee Valley Authority)(作为借款人)、多伦多道明银行(德克萨斯)有限责任公司(Toronto Dominion(Texas)LLC)作为行政代理、多伦多道明银行(Toronto-Dominion Bank)纽约分行(作为信用证发行方和贷款人)、加拿大帝国商业银行纽约分行(First Tennessee Bank National Association)、摩根士丹利银行(Morgan Stanley Bank，N.A.)和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)之间于2018年9月28日签署的到期信贷协议 |
| | |
| 10.2 | 修订和重新签署了截至2018年6月13日田纳西河谷管理局(Tennessee Valley Authority)作为借款人的加拿大皇家银行(RBS)作为行政代理、信用证发行方，以及贷款人巴克莱银行(Barclays Bank PLC)、法国巴黎银行(BNP Paribas)、分行和信托公司、瑞穗银行(Mizuho Bank Ltd)、地区银行(SunTrust Bank)和富国银行(Wells Fargo Bank)于2018年6月18日提交的全国协会(通过参考TVA于2018年6月18日提交的当前8-K表格报告的附件10.1合并)的6月到期信贷协议 |
| | |
| 10.3 | 价值5亿美元的2月份到期信贷协议，日期为2015年8月7日，由田纳西州的美国银行作为行政代理、信用证发行人和贷款人与其他贷款方签订(合并时参考了田纳西州于2015年8月7日提交的8-K表格当前报告的附件10.1，档案号：000-52313) |
| |
| 10.4 | 截至2017年2月28日的第一修正案，针对截至2015年8月7日的5亿美元2月到期信贷协议，由作为行政代理、信用证发行人和贷款人的田纳西银行和其他贷款方组成(通过参考2017年3月3日提交的田纳西州现行8-K报表附件10.1，文件号000-52313合并) |
| |
| 10.5 | 截至2018年2月21日对截至2015年8月7日的5亿美元2月到期信贷协议的第二次修订，并于2017年2月28日在作为行政代理、信用证发行人和贷款人的田纳西银行和其他贷款方之间进行修订(合并通过参考田纳西银行于2018年2月26日提交的当前表格8-K报告的附件10.1，文件号为000-52313)，该协议于2018年2月21日到期，并于2017年2月28日在田纳西州的美国银行(Bank of America，N.A.)作为行政代理、信用证发行方和贷款方的其他贷款方之间进行了修订(合并通过引用于2018年2月26日提交的当前表格8-K报告的附件10.1，文件编号000-52313) |
| |
| 10.6 | 截至2020年2月27日，对截至2015年8月7日的5亿美元2月到期信贷协议的第三次修订，并于2017年2月28日和2018年2月21日修订，由作为行政代理、信用证发行人和贷款人的田纳西银行、N.A.及其其他贷款方之间的第三次修订(合并通过参考田纳西州于2020年3月3日提交的当前8-K表格报告的附件10.1，档案号000-52313) |
| | |
| | | | | |
| 10.7 | 截至2016年12月12日的2019年12月到期社区银行信贷协议，阳光信托银行为行政代理，贷款人、分行银行和信托公司为信用证发行方和贷款人，第一国民银行、第一田纳西银行全国协会、HomeTrust银行、顶峰银行、地区银行、Trustmark National银行和联合社区银行(合并通过参考TVA于2016年12月15日提交的当前8-K表格报告的附件10.1，文件编号000-52313) |
| |
| 10.8 | 截至2018年12月11日的修正案，截至2016年12月12日的12月到期社区银行信贷协议(通过参考2018年12月14日提交的TVA当前8-K报告的附件10.1合并，文件编号000-52313) |
| | |
| 10.9 | TVA贴现票据销售集团协议(参考TVA截至2008年6月30日的Form 10-Q季度报告附件10.2，文件编号000-52313) |
| |
| 10.10 | 截至2006年6月1日，TVA、LaSalle Financial Services，Inc.、A.G.Edwards&Sons，Inc.、Citigroup Global Markets Inc.、Edward D.Jones&Co.，L.P.、First Tennessee Bank National Association、J.B.Hilliard、W.L.Lyons，Inc.、美林、皮尔斯、Fenner&Smith Inc.、摩根士丹利&Co.Inc.和美联证券(Wachovia Securities)签署了截至2006年6月1日的Electronotes®销售代理协议。档案编号000-52313) |
| | |
| 10.11 | 截至2013年12月4日，对截至2006年6月1日的Electronotes®销售代理协议的修正案，其中包括TVA、LaSalle Financial Services，Inc.，A.G.Edwards&Sons，Inc.，Citigroup Global Markets Inc.，Edward D.Jones&Co.，L.P.，First Tennessee Bank National Association，J.B.Hilliard，W.L.Lyons，Inc.，Merrill Lynch，Piells，Fenner&Smith Inc.，Morgan Stanley&Co有限责任公司(注册成立于2014年3月31日止的10-Q表格季度报告附件10.3，档案号：000-52313) |
| | |
| 10.12 | 截至2015年8月28日的Electronotes®销售代理协议第二修正案，日期为2006年6月1日，并于2013年12月4日在TVA、LaSalle Financial Services，Inc.、A.G.Edwards&Sons，Inc.、Citigroup Global Markets Inc.、Edward D.Jones&Co.，L.P.、First Tennessee Bank National Association、J.J.B.Hilliard、W.L.Lyons，Inc.、美林、皮尔斯、芬纳之间修订有限责任公司(参考田纳西航空公司截至2015年9月30日的10-K表格年度报告附件10.9，档案号：000-52313) |
| | |
| 10.13 | TVA和InCapital LLC之间截至2008年2月29日的假设协议，涉及截至2006年6月1日的Electronotes®销售代理协议，其中包括TVA、LaSalle Financial Services，Inc.，A.G.Edwards&Sons，Inc.，Citigroup Global Markets Inc.，Edward D.Jones&Co.，L.P.，First Tennessee Bank National Association，J.B.Hilliard，W.L.Lyons，Inc.有限责任公司(注册成立于2008年3月31日止的10-Q表格季度报告附件10.1，档案编号：000-52313) |
| | |
| 10.14 | 孟菲斯市、田纳西州孟菲斯市和田纳西州孟菲斯市与田纳西州田纳西州孟菲斯市之间于2003年11月19日签署的承诺协议(合并时参考田纳西州孟菲斯市截至2006年9月30的10-K表格年度报告附件10.5，文件编号000-52313) |
| | |
| 10.15 | 截至2003年11月19日，孟菲斯、田纳西州孟菲斯市和田纳西州孟菲斯市与田纳西州孟菲斯市之间的第95号电力合同附录(合并时参考了田纳西州孟菲斯市截至2006年9月30的10-K表格年度报告的附件10.6，档案号：000-52313) |
| |
| 10.16 | 截至2003年11月20日，孟菲斯市、田纳西州孟菲斯市和田纳西州孟菲斯市与田纳西州孟菲斯市的孟菲斯光、气和水分部与田纳西州退伍军人管理局签订的无效退出协议(合并时参考了田纳西州孟菲斯市截至2006年9月30的10-K表格年度报告附件10.7，档案编号000-52313) |
| | |
| 10.17 | 截至2003年11月20日，孟菲斯、田纳西州孟菲斯市和田纳西州孟菲斯市与田纳西州孟菲斯市之间的第96号电力合同附录(合并时参考了田纳西州孟菲斯市截至2006年9月30的10-K表格年度报告的附件10.8，档案号：000-52313) |
| |
| 10.18 | 关于田纳西州、肯塔基州、佐治亚州和密西西比州的田纳西州、肯塔基州、佐治亚州和密西西比州的田纳西、肯塔基州、佐治亚州和密西西比州的田纳西、肯塔基州、佐治亚州和密西西比州的田纳西、肯塔基州、佐治亚州和密西西比州的田纳西、肯塔基州、佐治亚州和密西西比州的控制、监测和数据分析网络的租赁和回租概述(合并于截至2006年 |
| |
| 10.19* | (1)TVA，(2)NVG Network I法定信托，(3)富国银行特拉华州信托公司，除参与协议明确规定外，不是以个人身份，而是作为所有者受托人，(4)美联银行抵押贷款公司，(5)威尔明顿信托公司，除参与协议明确规定外，不是以个人身份，而是作为租赁契约受托人，以及(6)威尔明顿信托公司，除参与协议明确规定外，不是以个人身份，而是作为租赁契约受托人，以及(6)威尔明顿信托公司，除非在参与协议中明确规定，否则不是以个人身份参加，而是以租赁契约受托人的身份参加，(4)美联银行抵押贷款公司(Wachovia Mortgage Corporation)，(5)威尔明顿信托公司但作为通过受托人(参考TVA截至2006年9月30的10-K表格年度报告附件10.10成立为法团，档案号为000-52313) |
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| 10.20* | NVG Network I法定信托公司(业主出租人)与TVA公司(承租人)于2003年9月26日签订的网络租赁协议(根据TVA截至2006年9月30的10-K表格年报附件10.11成立，档案号为000-52313) |
| | | | | |
| 10.21* | 截至2003年9月26日，作为总出租人的天津市租赁局与作为总承租人的NVG Network I法定信托作为总承租人签订的总租赁权协议(根据截至2006年9月30日的10-K表格年度报告附件10.12成立为法团，档案号为000-52313) |
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| 10.22* | NVG Network I法定信托公司于2003年9月26日签订的租赁担保协议(参照TVA截至2006年9月30日的10-K表格年度报告附件10.13，档案编号000-52313成立) |
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| 10.23 | John Sevier联合循环发电有限责任公司与天合光能签订的截至2012年1月17日的设施租购协议(合并于天合光能截至2011年12月31日的Form 10-Q季度报告附件10.1，文件编号000-52313) |
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| 10.24 | 美利坚合众国、天合光能和John Sevier联合循环发电有限责任公司于2012年1月17日签订的头部租赁协议(合并于天合光能截至2011年12月31日的10-Q表格季度报告附件10.2，文件编号000-52313) |
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| 10.25* | 截至2013年8月6日的资产购买协议，由田纳西州立大学与七州南文有限责任公司签订(参考田纳西州立大学截至2013年9月30日的10-K表格年度报告附件10.33合并，档案号：000-52313) |
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| 10.26 | 截至2013年8月9日，Southaven联合循环发电有限责任公司与天合光能签订的设施租购协议(参考天合光伏截至2013年9月30日的Form 10-K年度报告附件10.34合并，档案号：000-52313) |
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| 10.27 | 美国、天合光能和Southaven联合循环发电有限责任公司于2013年8月9日签订的头部租赁协议(根据天合光伏截至2013年9月30日的Form 10-K年度报告附件10.35合并，文件号：000-52313) |
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| 10.28* | 美国环境保护局与田纳西州立大学签订的联邦设施合规协议(参照田纳西州州立大学截至2011年6月30日的10-Q季度报告附件10.2，档案号：000-52313) |
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| 10.29* | 阿拉巴马州，肯塔基州，北卡罗来纳州，田纳西州，阿拉巴马州环境管理部，国家公园保护协会，Inc.，塞拉俱乐部，我们的儿童地球基金会和田纳西州之间的同意法令(通过引用TVA截至2011年6月30日的Form 10-Q季度报告的附件10.3，文件编号000-52313合并) |
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| 10.30† | TVA董事会于2019年8月22日批准的修订和重新制定的TVA薪酬计划(参考TVA于2019年8月28日提交的当前8-K表格报告的附件10.1合并，文件编号000-52313) |
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| 10.31† | 修订和重新设定的高管退休补充计划，自2015年5月1日起生效(合并内容参考TVA截至2015年6月30日的Form 10-Q季度报告附件10.1，文件编号000-52313) |
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| 10.32† | 修订和重新制定的高管年度激励计划，自2015年10月1日起生效(合并内容参考2015年10月1日提交的TVA当前8-K报表附件10.1，文件编号000-52313) |
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| 10.33† | 截至2020年5月4日采用的修订和重新实施的递延补偿计划(合并时参考TVA截至2020年3月31日的Form 10-Q季度报告附件10.2，文件编号000-52313) |
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| 10.34† | 修订并重新制定了截至2020年11月12日的长期激励计划 |
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| 10.35† | 留任奖励计划自2015年10月1日起生效(合并内容参考2015年10月1日提交的TVA当前8-K表格报告的附件10.2，档案号：000-52313) |
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| 10.36† | 截至2019年2月14日批准的致Jeffrey J.Lyash的邀请函(合并参考附件10.1TVA于2019年2月14日提交的当前Form 8-K报告，文件号为000-52313) |
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| 10.37† | TVA和Jeffrey J.Lyash于2019年3月25日就截至2019年2月14日批准的致Lyash先生的聘书作出确认(合并时参考TVA截至2019年3月31日的Form 10-Q季度报告附件10.2，档案号000-52313) |
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| 10.38† | 致Sherry A.Quirk的邀请函已于2014年12月29日接受(合并内容参考TVA截至2017年9月30日的Form 10-K年度报告附件10.40，档案号：000-52313) |
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| 10.39† | 截至2018年9月18日接受的致Timothy S.Rausch的邀请函(合并时参考了TVA截至2019年9月30日的Form 10-K/A年度报告附件10.39，文件编号000-52313) |
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| 14.1 | 信息披露和财务道德准则(通过参考TVA截至2006年9月30的Form 10-K年度报告附件14，文件编号000-52313合并而成)。 |
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| 14.2 | 修订后的环球航空利益冲突政策(合并内容参考环球航空截至2014年9月30日的10-K表格年报附件14.2，档案编号000-52313) |
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| 31.1 | 规则13a-14(A)/15d-14(A)由首席执行官签署的证明 |
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| 31.2 | 细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务官签署的证明 |
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| 32.1 | 第1350条由行政总裁签立的证明书 |
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| 32.2 | 第1350条由首席财务官签立的证明 |
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| 101.INS | TVA XBRL实例文档： |
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| 101.SCH | TVA-XBRL分类扩展架构 |
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| 101.CAL | TVA-XBRL分类扩展计算链接库 |
| |
| 101.DEF | TVA-XBRL分类扩展定义链接库： |
| |
| 101.LAB | TVA/XBRL分类扩展标签Linkbase： |
| |
| 101.PRE | TVA/XBRL分类扩展演示文稿Linkbase |
| |
†管理合同或补偿安排。 *某些时间表和/或展品已被遗漏。TVA特此承诺，应美国证券交易委员会的要求，提供任何遗漏的时间表和/或展品的补充副本。 |
项目16.表格10-K摘要
不适用。
签名
根据1934年《证券交易法》第13、15(D)或37条的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签名者代表其签署。
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| 日期： | 2020年11月16日 | | 田纳西河谷当局 |
| | | (注册人) |
| | 由以下人员提供： | /s/Jeffrey J.Lyash |
| | | 杰弗里·J·莱亚什 |
| | | 总裁兼首席执行官 |
签名
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
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| 签名 | 标题 | 日期 |
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| /s/Jeffrey J.Lyash | 总裁兼首席执行官 | 2020年11月16日 |
| 杰弗里·J·莱亚什 | (首席行政主任) | |
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| 约翰·M·托马斯，III | 执行副总裁兼 | 2020年11月16日 |
| 约翰·M·托马斯，三世 | 首席财务官 | |
| | (首席财务官) | |
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| /s/Diane Wear | 副总裁兼财务总监 | 2020年11月16日 |
| 黛安·韦尔(Diane Wear) | (首席会计官) | |
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| /s/John Ryder | 椅子 | 2020年11月16日 |
| 约翰·莱德 | | |
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| /s/肯尼思·E·艾伦(Kenneth E.Allen) | 导演 | 2020年11月16日 |
| 肯尼思·E·艾伦(Kenneth E.Allen) | | |
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| /s/A.D.弗雷泽 | 导演 | 2020年11月16日 |
| A.D.弗雷泽 | | |
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| /s/杰夫·W·史密斯 | 导演 | 2020年11月16日 |
| 杰夫·W·史密斯 | | |
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| /s/威廉·B·基尔布赖德 | 导演 | 2020年11月16日 |
| 威廉·B·基尔布莱德 | | |
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