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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-Q
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月31日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
佣金档案编号001-38545
兰德西家居公司
(注册人的确切姓名载于其约章)
| | | | | | | | |
特拉华州 | | 82-2196021 |
(述明或其他司法管辖权 | | (税务局雇主 |
公司或组织) | | 识别号码) |
| | |
纽波特中心大道660号, 套房300 | | |
纽波特海滩, 钙 | | 92660 |
(主要行政办公室地址、 | | (邮政编码) |
(949) 345-8080
(注册人电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每节课的标题 | | 交易代码 | | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股票面价值0.0001美元 | | LSEA | | 这个纳斯达克资本市场 |
普通股可行使的认股权证 | | LSEAW | | 这个纳斯达克资本市场 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒无☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒无☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅“大型加速文件服务器”的定义。
“交易法”第12b-2条中的“加速申报公司”、“较小的报告公司”和“新兴成长型公司”。
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大型加速滤波器 | ☐ | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服务器 | ☒ | 规模较小的报告公司 | ☒ |
| | 新兴成长型公司 | ☒ |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐没有☒
截至2021年5月7日,46,281,091发行并发行了A类普通股,每股票面价值0.0001美元。
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兰德西家居公司 |
表格10-Q索引 |
截至2021年3月31日的三个月 |
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第一部分-财务信息 | 页面 |
项目1.财务报表 | |
截至2021年3月31日和2020年12月31日的合并资产负债表 | 1 |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月综合营业报表 | 2 |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的综合权益报表 | 3 |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月合并现金流量表 | 4 |
合并财务报表附注 | 5 |
第二项:管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 | 21 |
项目3.关于市场风险的定量和定性披露 | 36 |
项目4.控制和程序 | 36 |
第二部分-其他资料 | |
项目1.法律诉讼 | 38 |
第1A项风险因素 | 38 |
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用 | 70 |
项目3.高级证券违约 | 70 |
项目4.矿山安全信息披露 | 71 |
项目5.其他信息 | 71 |
项目6.展品 | 71 |
签名 | 73 |
第一部分财务信息
项目1.财务报表
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兰德西家居公司 |
合并资产负债表-(未经审计) |
(以千为单位,不包括每股和每股金额) |
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| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 190,736 | | | $ | 105,778 | |
以第三方托管方式持有的现金 | 4,138 | | | 11,618 | |
受限现金 | — | | | 4,270 | |
| | | |
房地产库存(包括关联方利息#美元)。15,819及$18,721,分别) | 724,437 | | | 687,819 | |
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应由关联公司支付 | 3,097 | | | 2,663 | |
对未合并合资企业的投资和垫款(包括#美元的关联方权益972及$1,320,分别) | 17,172 | | | 21,342 | |
| | | |
商誉 | 20,705 | | | 20,705 | |
其他资产 | 27,254 | | | 41,569 | |
总资产 | $ | 987,539 | | | $ | 895,764 | |
| | | |
负债 | | | |
应付帐款 | $ | 40,826 | | | $ | 36,243 | |
应计费用和其他负债 | 51,994 | | | 62,869 | |
由于附属公司 | 2,357 | | | 2,357 | |
| | | |
认股权证责任 | 16,225 | | | — | |
应付票据和其他债务,净额 | 319,479 | | | 264,809 | |
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总负债 | 430,881 | | | 366,278 | |
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承诺和或有事项 | | | |
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权益 | | | |
股东权益: | | | |
优先股,$0.0001面值,50,000,000授权股份,无分别截至2021年3月31日和2020年12月31日发行和未偿还 | — | | | — | |
普通股,$0.0001面值,500,000,000授权股份,46,231,025和32,557,303分别截至2021年3月31日和2020年12月31日发行和未偿还 | 5 | | | 3 | |
额外实收资本 | 530,427 | | | 496,171 | |
留存收益 | 24,937 | | | 32,011 | |
股东权益总额 | 555,369 | | | 528,185 | |
非控制性权益 | 1,289 | | | 1,301 | |
总股本 | 556,658 | | | 529,486 | |
负债和权益总额 | $ | 987,539 | | | $ | 895,764 | |
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兰德西家居公司 |
合并业务报表-(未经审计) |
(以千为单位,不包括每股和每股金额) |
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| | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
收入 | | | | | | | |
房屋销售 | | | | | $ | 154,765 | | | $ | 136,295 | |
批量销售 | | | | | 5,654 | | | — | |
总收入 | | | | | 160,419 | | | 136,295 | |
| | | | | | | |
销售成本 | | | | | | | |
房屋销售(包括分别为2,902美元和2,846美元的关联方权益) | | | | | 136,841 | | | 119,568 | |
| | | | | | | |
批量销售 | | | | | 4,780 | | | — | |
销售总成本 | | | | | 141,621 | | | 119,568 | |
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毛利率 | | | | | | | |
房屋销售 | | | | | 17,924 | | | 16,727 | |
批量销售 | | | | | 874 | | | — | |
总毛利率 | | | | | 18,798 | | | 16,727 | |
| | | | | | | |
销售和营销费用 | | | | | 9,931 | | | 9,636 | |
一般和行政费用 | | | | | 14,986 | | | 10,016 | |
总运营费用 | | | | | 24,917 | | | 19,652 | |
| | | | | | | |
运营(亏损) | | | | | (6,119) | | | (2,925) | |
| | | | | | | |
其他(费用)收入,净额 | | | | | (61) | | | 809 | |
| | | | | | | |
未合并合资企业净(亏损)收入中的权益(包括分别为348美元和278美元的关联方权益) | | | | | (21) | | | (1,743) | |
(损失)重新计量认股权证负债 | | | | | (4,950) | | | — | |
税前(亏损) | | | | | (11,151) | | | (3,859) | |
| | | | | | | |
(福利)所得税 | | | | | (4,065) | | | (1,235) | |
| | | | | | | |
净额(亏损) | | | | | (7,086) | | | (2,624) | |
归因于非控股权益的净(亏损) | | | | | (12) | | | (88) | |
可归因于LandSea Homes公司的净(亏损) | | | | | $ | (7,074) | | | $ | (2,536) | |
| | | | | | | |
每股(亏损): | | | | | | | |
基本的和稀释的 | | | | | $ | (0.16) | | | $ | (0.08) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
加权平均已发行普通股: | | | | | | | |
基本的和稀释的 | | | | | 44,245,847 | | | 32,557,303 | |
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兰德西家居公司 |
合并权益报表-(未经审计) |
(千元,股票除外) |
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| 普通股 | | | | |
| 股票 | 金额 | 额外实收资本 | 留存收益 | 非控制性 利益 | 股东权益总额 |
2020年12月31日的余额 | 1,000 | | $ | — | | $ | 496,174 | | $ | 32,011 | | $ | 1,301 | | $ | 529,486 | |
资本重组的追溯应用 | 32,556,303 | | 3 | | (3) | | — | | — | | — | |
调整后的余额,期初 | 32,557,303 | | $ | 3 | | $ | 496,171 | | $ | 32,011 | | $ | 1,301 | | $ | 529,486 | |
资本重组交易,扣除费用和递延税金 | 13,673,722 | | 2 | | 31,880 | | — | | — | | 31,882 | |
基于股票的薪酬费用 | — | | — | | 2,376 | | — | | — | | 2,376 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
净损失 | — | | — | | — | | (7,074) | | (12) | | (7,086) | |
| | | | | | |
2021年3月31日的余额 | 46,231,025 | | $ | 5 | | $ | 530,427 | | $ | 24,937 | | $ | 1,289 | | $ | 556,658 | |
| | | | | | |
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| 普通股 | | | | |
| 股票 | 金额 | 额外实收资本 | 留存收益 | 非控制性 利益 | 股东权益总额 |
2019年12月31日的余额 | 1,000 | | $ | — | | $ | 524,516 | | $ | 40,962 | | $ | 17,892 | | $ | 583,370 | |
资本重组的追溯应用 | 32,556,303 | | 3 | | (3) | | — | | — | | — | |
调整后的余额,期初 | 32,557,303 | | $ | 3 | | $ | 524,513 | | $ | 40,962 | | $ | 17,892 | | $ | 583,370 | |
非控股权益的贡献 | — | | — | | — | | — | | 150 | | 150 | |
净损失 | — | | — | | — | | (2,536) | | (88) | | (2,624) | |
来自父级的净转账 | — | | — | | (6,735) | | — | | — | | (6,735) | |
2020年3月31日的余额 | 32,557,303 | | $ | 3 | | $ | 517,778 | | $ | 38,426 | | $ | 17,954 | | $ | 574,161 | |
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兰德西家居公司 |
合并现金流量表-(未经审计) |
(单位:千) |
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| | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | | | (千美元) |
经营活动的现金流: | | | | | | | |
净额(亏损) | | | | | $ | (7,086) | | | $ | (2,624) | |
调整以调节净(亏损)到净现金(用于经营活动): | | | | | | | |
折旧及摊销 | | | | | 914 | | | 816 | |
重新计量认股权证负债的损失 | | | | | 4,950 | | | — | |
| | | | | | | |
基于股票的薪酬费用 | | | | | 2,376 | | | — | |
废弃项目成本 | | | | | 88 | | | — | |
| | | | | | | |
未合并合营企业净亏损中的权益 | | | | | 21 | | | 1,743 | |
递延税金 | | | | | 116 | | | (659) | |
营业资产和负债变动情况: | | | | | | | |
以第三方托管方式持有的现金 | | | | | 7,480 | | | (2,291) | |
房地产库存 | | | | | (35,755) | | | (245) | |
应由关联公司支付 | | | | | (434) | | | (272) | |
| | | | | | | |
其他资产 | | | | | (4,539) | | | 1,509 | |
应付帐款 | | | | | 4,583 | | | 515 | |
应计费用和其他负债 | | | | | (11,060) | | | (7,846) | |
由于附属公司 | | | | | — | | | 281 | |
净现金(用于经营活动) | | | | | (38,346) | | | (9,073) | |
| | | | | | | |
投资活动的现金流: | | | | | | | |
购置物业和设备 | | | | | (157) | | | (460) | |
未合并合资企业的资本分配 | | | | | 4,149 | | | — | |
| | | | | | | |
业务收购付款,扣除收购现金后的净额 | | | | | — | | | (128,528) | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | | | | | 3,992 | | | (128,988) | |
| | | | | | | |
融资活动的现金流: | | | | | | | |
从票据和其他应付债务中借款 | | | | | 154,017 | | | 195,686 | |
应付票据和其他应付债务的偿还 | | | | | (100,062) | | | (89,246) | |
合并所得收益,扣除费用和其他成本 | | | | | 64,434 | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
偿还可转换票据 | | | | | (1,500) | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
非控股权益的贡献 | | | | | — | | | 150 | |
| | | | | | | |
已支付的延期发行成本 | | | | | (1,612) | | | (1,194) | |
已支付的发债成本 | | | | | (235) | | | (2,252) | |
现金(分配给母公司),净额 | | | | | — | | | (6,735) | |
融资活动提供的现金净额 | | | | | 115,042 | | | 96,409 | |
| | | | | | | |
现金、现金等价物和限制性现金净增(减) | | | | | 80,688 | | | (41,652) | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | | | | | 110,048 | | | 156,378 | |
期末现金、现金等价物和限制性现金 | | | | | $ | 190,736 | | | $ | 114,726 | |
1. 公司
兰德西住宅公司(“LHC”或“公司”)是兰德西控股公司(“兰德西控股”)的控股子公司,与其子公司一起在加利福尼亚州、亚利桑那州、纽约和新泽西州从事地块、住宅和公寓的收购、开发和建设。该公司的业务组织如下三可报告的细分市场:亚利桑那州、加利福尼亚州和纽约大都会。
于二零二零年八月三十一日,LHC及其母公司LandSea Holdings与LF Capital Acquisition Corp.(“LF Capital”)及LF Capital的直接全资附属公司LFCA Merger Sub,Inc.(“Merge Sub”)订立合并协议及计划(“合并协议”)。合并协议规定(其中包括)合并Sub与LandSea Homees InCorporation(“LHI”)(之前为LandSea Holdings的全资附属公司)合并,而LHI继续作为尚存的法团(“合并”)。
于2021年1月7日(“结束日”),根据合并协议(“结束日”)完成合并。幸存下来的公司,LF Capital Acquisition Corp.,当时更名为LandSea Home Corporation。根据合并协议的条款,兰德西控股公司收到了$343.81.8亿股对价,包括32.6LF Capital Acquisition Corp.公开交易的A类普通股中的100万股新发行股票。这些股票的价值为$。10.56为厘定应付予LandSea Holdings的股份总数(“股份代价”),本公司须按每股股份支付。
成交后,Level Field Capital,LLC(发起人)举行1.0如果普通股在合并完成后24个月期间没有达到某些门槛,则可免费交出和没收的普通股(“获利股”)可供无偿交出和没收的股份为1000万股。赞助商转移0.5向LandSea Holdings出售3.8亿股溢价股票。此外,赞助商也被取消了资格。2.32000万份私募认股权证并转让2.2向LandSea Holdings(该等私募认股权证,每份可行使的认股权证可购买一股普通股,行使价为$11.50每股认股权证,统称为“私募认股权证”,连同公开认股权证,统称为“认股权证”)。
与合并有关,该公司收到了$64.4在支付了美元后,合并所得的400万美元28.7与公令状修正案有关的600万美元和300万美元7.5发生的交易费用为1.6亿美元。该公司产生的直接和增量成本约为#美元。16.71000万美元与股票发行有关,主要包括投资银行、法律、会计和其他专业费用,这些费用作为收益的减少计入额外的实收资本。该公司记录了$2.7在截至2021年3月31日的三个月里,与加速授予幻影奖励相关的一般和行政费用为3.6亿美元。该公司支付的现金为#美元。2.9300万美元用于幽灵股票奖励,并发行了0.22000万股,发行日价值为$1.9合并时为1.2亿美元。
合并被解释为反向资本重组。在这种会计方法下,LF Capital在财务报告中被视为“被收购”的公司。这一决定主要基于LHC的当前股东LandSea Holdings(拥有合并实体的相对多数投票权)、合并前LHI的业务(仅包括合并实体的持续业务)以及LHI的高级管理层(包括合并实体的高级管理人员)。因此,就会计目的而言,合并后实体的财务报表代表LHI财务报表的延续,此次收购被视为相当于LHI为LF Capital的净资产发行股票,并伴随着资本重组。LHI的净资产按历史成本列报,未记录商誉或其他无形资产。在合并前,LHI普通股持有人可获得的股份及每股净(亏损)收益已追溯重列为反映合并协议规定的交换比率的股份。
2. 重要会计政策摘要
列报和整理的基础-随附的综合财务报表是根据美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)编制的
并包括本公司和所有子公司的账目。所有公司间交易和余额都已在合并中冲销。
在合并之前,该公司在历史上是作为LandSea Holdings公司国库计划的一部分获得资金的。现金和现金等价物主要通过LandSea Holdings合法拥有的银行账户进行集中管理。因此,兰德西控股公司在公司层面持有的现金和现金等价物在合并前的任何期间都不归属于该公司。只有本公司合并的实体合法拥有的现金金额才会反映在综合资产负债表中。进出兰德西控股公司国库计划的现金转移在合并资产负债表中反映为额外实收资本的组成部分,并在随附的合并现金流量表上反映为融资活动。由于组成本公司的职能部门并非由单一法人实体持有,因此本公司与LandSea Holdings之间历史上未用现金结算的余额计入额外实收资本。
LandSea Holdings持有一系列应付给其母公司关联实体的票据。兰德西控股公司从这笔债务中获得的现金部分用于为公司的运营提供资金。LandSea Holdings产生的关联方权益(“关联方权益”)历来被推低至本公司,并反映在本公司的综合资产负债表中,主要反映在房地产库存和销售成本中的综合运营报表中。参考附注5-资本化利息了解更多细节。由于本公司并无担保应付票据,亦无任何偿还应付票据的责任,而应付票据将不会转让予本公司,故应付票据并不代表本公司的负债,因此并未在综合资产负债表中反映。此外,与合并有关,LHC不得偿还LandSea Holdings应付给其母公司关联实体的票据。因此,自2021年1月7日起,关联方利益不再推向大型强子对撞机。
在合并前的综合财务报表中列出的期间,该公司被包括在LandSea Holdings提交的美国联邦和某些州和地方所得税申报单中(如果适用)。这些合并财务报表中包含的所得税、费用和其他所得税相关信息在单独的申报基础上呈报,就好像公司已经提交了自己的纳税申报单一样。此外,某些税收属性,如净营业亏损或信用结转,在单独的申报基础上列报,因此,未来可能会有所不同。在本公司已被纳入LandSea Holdings提交的纳税申报表的司法管辖区,因相关所得税拨备而产生的任何应付所得税或应收款项已反映在综合资产负债表中,压低收入的影响反映在额外的实收资本中。
本公司管理层认为,综合财务报表所依据的假设合理地反映了本公司在列报期间提供的服务或获得的利益的利用情况。然而,合并财务报表可能不能反映公司未来的业绩,因此合并前的期间不一定反映公司的运营结果、财务状况或现金流量(如果公司在这些期间是一个独立的实体)。
随附的未经审计的综合财务报表已根据GAAP中期财务信息和美国证券交易委员会(“SEC”)的规章制度编制,应与我们于2021年3月12日提交给SEC的截至2020年12月31日的8-K/A表格的当前报告中包含的综合财务报表及其附注一起阅读。随附的未经审核综合财务报表包括为公允报告我们所呈报中期业绩所需的所有调整(包括正常经常性分录)。由于季节变化和其他因素,过渡期的结果不一定表明全年的预期结果。
预算的使用-按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出影响合并财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计大不相同。
认股权证法律责任-本公司尚未发行的私募认股权证在综合资产负债表中以公允价值记录的负债列示,随后的公允价值变动在每个报告日期的综合经营报表中确认为重新计量认股权证负债的收益(亏损)。每份私人配售认股权证可行使的价格为$11.50换成一股普通股。认股权证将在合并完成后五年内到期,或在赎回或清盘时更早到期。参考附注16-股东权益有关认股权证的更多信息,请访问。私募认股权证的公允价值由Black-Scholes期权定价模型确定,该模型包括第3级投入,如附注14-公允价值.
2021年4月12日,美国证券交易委员会(SEC)的工作人员发布了一份声明(“SEC声明”),强调了特殊目的收购公司(“SPAC”)发行的权证中可能常见的某些条款的潜在会计影响,这些条款可能要求将权证归类为按公允价值计量的实体负债,每个期间的公允价值变化在收益中报告。
LF Capital最初就其首次公开发行(IPO)发行并由本公司承担的与完成合并相关的认股权证,此前在LF Capital的年度历史财务报表中被归类为股权,该报表包括在我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中。因此,本公司得出的结论是,LF Capital的历史财务报表中存在与该10-K表格所列期间的权证会计相关的重大错误陈述。公司将尽快提交经修订的10-K表格,并已提交关于8-K表格的最新报告,其中包括表格8-K第4.02项中的不信赖声明。
近期会计公告
2019年12月,FASB发布了ASU 2019-12,所得税(话题740):简化所得税会计,旨在简化与所得税会计有关的各个方面。ASU 2019-12删除了主题740中一般原则的某些例外,并澄清和修改了现有指导,以改善2020年12月15日之后开始的财年的一致性应用。本公司于2021年1月1日通过了本次更新中的修订。这一采用并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2020年1月,FASB发布了ASU 2020-01,投资-股权证券(主题321),投资-股权方法和合资企业(主题323),以及衍生品和对冲(主题815)。ASU 2020-01澄清了主题321下的股权证券会计与主题323中的股权会计方法下的投资以及主题815下的某些远期合同和购买期权的会计之间的相互作用。该标准适用于2020年12月15日之后的财年,以及这些财年内的过渡期,并允许提前采用。本公司于2021年1月1日通过了本次更新中的修订。这一采用并未对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2020年3月,FASB发布了ASU 2020-04,参考汇率改革(主题848):促进参考汇率改革对财务报告的影响它在有限的时间内提供可选的指导,以减轻核算(或认识到)参考利率改革的潜在负担,特别是停止伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)对财务报告的影响。采用这一ASU并没有对公司的合并财务报表产生实质性影响。
3. 业务合并
2020年1月15日,公司收购100加勒特·沃克之家(GWH)会员权益的%,现金对价约为$133.4百万美元。GWH是一家位于亚利桑那州凤凰城的住宅建筑商,专注于在西北山谷和凤凰城大都市建造入门级的单户独立住宅。GWH的总资产包括大约20项目和1,750地段处于不同的发展阶段。
根据会计准则编纂(“ASC”)主题805“企业合并”,我们收购GWh所获得的资产和承担的负债在收购之日按公允价值计量和确认,以反映支付的收购价格。
收购的库存包括土地、土地存款和在制品库存。公司使用预测现金流法为收购的每个社区的开发、营销和销售确定了收购土地库存的公允价值估计。我们的估计中包括的重要假设包括未来开发成本、建筑和间接费用、产品组合以及平均销售价格(ASP)和吸收率。公司根据每个单位的生产阶段和市场参与者完成收购的在制品库存所需的利润率来估计收购的在制品库存的公允价值。该公司估计收购的在制品库存的公允价值是基于每个单位的生产阶段和市场参与者完成收购的利润率所需的利润率而确定的。我们的估计中包括未来开发成本、建筑和间接费用、产品组合以及平均销售价格(ASP)和吸收率。公司根据每个单位的生产阶段和市场参与者完成每个拍品的生产阶段从最近开始的拍品到完全完工的房屋不等。收购的无形资产与GWH商号有关,该商号的公允价值估计为#美元。1.6一百万美元,正在摊销三年。商誉是指收购价格超过收购资产和承担的负债的公允价值。商誉$15.4由于这笔交易,综合资产负债表上记录了百万美元,预计在#年可从税项中扣除。15好几年了。收购的商誉包括在亚利桑那州的报告部分中。注13,细分市场信息。该公司产生的交易相关成本为#美元。0.4在截至2020年3月31日的三个月里,与GWh收购相关的100万美元。
该公司的经营业绩包括住房建设收入为#美元。41.3百万美元,税前收入(包括收购价会计和公司并购分配)美元2.0在截至2020年3月31日的三个月的合并运营报表中,来自GWH的100万美元。
以下是根据收购资产的公允价值和承担的负债对收购价格进行分配的摘要(千美元).
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收购的资产 | |
现金 | $ | 2,905 | |
房地产库存 | 119,466 | |
商誉 | 15,392 | |
商号 | 1,600 | |
其他资产 | 532 | |
总资产 | $ | 139,895 | |
| |
承担的负债 | |
应付帐款 | $ | 5,425 | |
应计费用 | 1,037 | |
总负债 | 6,462 | |
取得的净资产 | $ | 133,433 | |
未经审计的备考财务信息
截至2020年3月31日止三个月的未经审核预计收入和净(亏损)收入使收购GWh的结果生效,犹如收购日期为2019年1月1日,即收购前一年的开始。未经审核的预计净(亏损)收入调整GWh的经营业绩,以反映假设公允价值调整已在收购年度的前一年年初应用的额外成本,包括收购商号的计税摊销和交易相关成本。
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| | | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | 2020 |
| | | | (千美元) |
收入 | | | | $ | 138,746 | |
| | | | |
税前亏损 | | | | (4,050) | |
所得税优惠 | | | | 948 | |
净损失 | | | | $ | (3,102) | |
4. 房地产库存
房地产库存汇总如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
押金和收购前成本 | $ | 35,938 | | | $ | 34,102 | |
持有土地和开发中土地 | 233,583 | | | 221,055 | |
已建成或在建的房屋 | 422,350 | | | 395,926 | |
样板房 | 32,566 | | | 36,736 | |
房地产总库存 | $ | 724,437 | | | $ | 687,819 | |
| | | |
| | | |
保证金和收购前成本包括土地保证金和其他与潜在土地收购相关的尽职调查成本。持有的土地和正在开发的土地包括在场地开发过程中发生的成本,如开发、间接成本和许可证。已建成或在建的房屋和样板房包括与房屋建设相关的所有成本,包括土地、开发、间接成本、许可证、材料和劳动力。
根据美国会计准则第360条,存货按成本列报,除非账面金额被确定为不可收回,在这种情况下,存货将减记至其估计公允价值。该公司在社区层面审查每一项房地产资产,每季度一次,或每当有减值指标时进行审查。我们一般以反映被评估社区风险的折现率估计未来现金流量为基础,采用贴现现金流量法确定每个社区的估计公允价值。贴现现金流方法会受到我们对未来房屋销售收入、房屋建设成本和适用贴现率的估计的显著影响,所有这些都是3级投入。
截至2021年3月31日及2020年3月31日止三个月,本公司确认不是房地产库存减值。
5. 资本化利息
在开发和其他符合资格的活动期间,利息被资本化为房地产库存和对未合并的合资企业的投资。作为房地产库存成本资本化的利息在相关库存交付时计入销售成本。当关连合营公司倒闭时,向未合并合营公司的投资资本化的利息将在未合并合营公司的净(亏损)收入中扣除权益。
在报告的期间内,发生的利息、资本化的利息和支出的利息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | (千美元) |
关联方利益被压低 | | | | | $ | — | | | $ | 2,629 | |
产生的其他利息 | | | | | 5,106 | | | 4,302 | |
产生的总利息 | | | | | 5,106 | | | 6,931 | |
| | | | | | | |
关联方权益资本化 | | | | | — | | | 2,629 |
其他资本化利息 | | | | | 5,106 | | | 4,302 | |
总利息资本化 | | | | | 5,106 | | | 6,931 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
以前资本化的关联方权益计入销售成本 | | | | | $ | 2,902 | | | $ | 2,846 | |
包括在销售成本中的以前资本化的其他利息 | | | | | 4,165 | | | 4,465 | |
关联方权益在未合并合资企业的收益(亏损)中减免为股权 | | | | | 348 | | | 278 | |
在未合并的合资企业的收益(亏损)中扣除的其他权益 | | | | | 5 | | | 4 | |
已支出的其他利息 | | | | | 11 | | | 11 | |
计入税前收入(亏损)的利息支出总额 | | | | | $ | 7,431 | | | $ | 7,604 | |
6. 对非合并合资企业的投资和垫款
截至2021年3月31日和2020年12月31日,公司拥有二拥有以下所有权权益的未合并合资企业51%和25该等合营公司分别持有LS-NJ Port Imperial JV LLC及LS-Boston Point LLC的股权,并断定该等合资公司为可变权益实体。本公司的结论是,它不是可变利益实体的主要受益者,因此,根据权益会计方法对这些实体进行了会计核算。本公司对亏损的最大风险仅限于对综合资产负债表中包含的未合并合资企业金额的投资。
按权益法核算的本公司未合并合资企业的简明合并资产负债表如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
现金和现金等价物 | $ | 6,603 | | | $ | 2,740 | |
| | | |
受限现金 | — | | | 4,870 | |
房地产库存 | 30,145 | | | 41,214 | |
| | | |
其他资产 | 122 | | | 123 | |
总资产 | $ | 36,870 | | | $ | 48,947 | |
| | | |
应付帐款 | $ | 207 | | | $ | 188 | |
应计费用和其他负债 | 4,183 | | | 3,928 | |
由于附属公司 | 871 | | | 5,735 | |
| | | |
| | | |
总负债 | 5,261 | | | 9,851 | |
会员资本 | 31,609 | | | 39,096 | |
总负债和会员资本 | $ | 36,870 | | | $ | 48,947 | |
按照权益法核算的本公司未合并合资企业的简明合并经营报表如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | (千美元) |
收入 | | | | | $ | 14,080 | | | $ | 10,561 | |
销售成本和费用 | | | | | (13,431) | | | (13,106) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
未合并合营企业净收益(亏损) | | | | | 649 | | | (2,545) | |
未合并合营企业净(亏损)权益(1) | | | | | $ | (21) | | | $ | (1,743) | |
(1)未合并合营企业的净(亏损)收入中的权益包括公司按比例分摊未合并合资企业的收入或亏损$。0.3百万收入和美元1.4百万美元的损失,以及$0.4百万美元和$0.3截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,与资本化利息和其他成本相关的支出分别为100万美元。
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,不是与任何一家未合并的合资企业有关的减值费用均已入账。
7. 其他资产
其他资产包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
递延税项资产,净额 | $ | 2,621 | | | $ | 13,248 | |
财产、设备及资本化销售和营销费用(净额) | 5,790 | | | 6,386 | |
使用权资产 | 5,678 | | | 5,973 | |
递延发售成本 | — | | | 7,617 | |
预缴所得税 | 3,362 | | | 1,003 | |
无形资产,净额 | 885 | | | 1,046 | |
预付费用 | 5,741 | | | 3,029 | |
其他 | 3,177 | | | 3,267 | |
其他资产总额 | $ | 27,254 | | | $ | 41,569 | |
8. 应计费用和其他负债
应计费用和其他负债包括以下各项:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
土地开发和住宅建设应计利润 | $ | 24,499 | | | $ | 25,910 | |
保修应计 | 12,020 | | | 11,730 | |
应计薪酬和福利 | 3,630 | | | 10,966 | |
租赁负债 | 6,089 | | | 6,396 | |
应付利息 | 1,612 | | | 1,134 | |
应付所得税 | — | | | 1,355 | |
| | | |
| | | |
应缴销售税 | 735 | | | 1,867 | |
其他存款和负债 | 3,409 | | | 3,511 | |
应计费用和其他负债总额 | $ | 51,994 | | | $ | 62,869 | |
下表详细说明了公司保修应计金额的变化:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
期初保修应计 | $ | 11,730 | | | $ | 8,693 | |
保修条款 | 917 | | | 3,843 | |
保修付款 | (627) | | | (806) | |
终止保修应计 | $ | 12,020 | | | $ | 11,730 | |
9. 应付票据和其他债务,净额
票据项下的未偿还金额和其他应付债务,净额包括:
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| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
建筑贷款 | $ | 91,504 | | | $ | 67,757 | |
信贷额度安排 | 179,019 | | | 140,142 |
EB-5应付票据 | 50,150 | | | 59,216 |
应付贷款 | 5,136 | | | 5,144 | |
应付票据 | 325,809 | | | 272,259 |
递延贷款成本 | (6,330) | | | (7,450) |
应付票据和其他债务,净额 | $ | 319,479 | | | $ | 264,809 | |
本公司拥有以各种房地产开发项目为抵押的各种建筑贷款协议(“建筑贷款”),到期日从2022年2月至2023年11月。建筑贷款的利率根据最优惠利率或伦敦银行同业拆借利率浮动。截至2021年3月31日,建设贷款利率为4.00%至5.50%。2018年,公司假设二向第三方土地销售商提供与收购房地产库存有关的贷款。这两笔贷款的浮动利率均为伦敦银行同业拆借利率加码。6.50%,下限为8.25%。截至2021年3月31日,这两笔贷款的利率均为8.25%.
于2018年,本公司与一家银行订立有担保信贷额度(“LOC”)。2020年,该公司延长了贷款期限,导致新的到期日为2024年2月。截至2021年3月31日,对LOC的总承诺为$195.0百万美元,它有一笔未偿还的余额为$99.8百万美元。LOC的浮动利率为Prime plus1.25%,下限为5.25%。截至2021年3月31日,利率为5.25%.
关于收购GWh,作为交易的一部分,公司与一家银行签订了额外的信贷额度(“LOC2”)。在收购之日,该公司提取了$70.0从LOC2中拿出一百万美元。截至2021年3月31日,对LOC2的总承诺为$100.0百万美元,它有一笔未偿还的余额为$79.2百万美元。LOC2的利率是优惠加码1.00%,下限为5.00%,2024年1月到期。截至2021年3月31日,利率为5.00%.
该公司有各种EB-5应付票据,到期日从2022年2月到2023年6月。截至2021年3月31日,这些贷款的固定利率为4.00%至6.00%.
2020年4月15日,LandSea Holdings签订了一份Paycheck Protection Program(PPP)票据,证明了一笔金额为#美元的无担保贷款。4.3根据购买力平价计划向本公司赚取了100万美元。PPP是根据CARE法案成立的,由美国小企业协会(U.S.Small Business Association)管理。购买力平价债券将于2022年4月15日到期,利率为1.00每年的百分比。购买力平价债券所得款项只能用于支付工资成本(包括福利)、按揭债务利息、租金、水电费和某些其他债务债务的利息。购买力平价票据所得款项用于本公司的经营,因此该债务计入本公司的综合资产负债表。我们充分利用这笔贷款的收益来履行某些工资和福利义务,并已根据购买力平价申请全额减免贷款。
该公司的贷款有一定的财务契约,例如要求公司维持最低流动资金余额、最低有形净值、毛利率、杠杆率和利息覆盖率。本公司的贷款以本公司的资产为抵押,并包含这类协议惯常使用的各种陈述、担保和契诺。截至2021年3月31日,公司遵守了所有金融贷款协议契约。
票据本金余额和2021年3月31日之后五年内应付的其他债务的本金余额合计到期日如下(千美元):
| | | | | |
2021 | $ | 62 | |
2022 | 121,308 | |
2023 | 24,777 | |
2024 | 179,102 | |
2025 | 560 | |
此后 | — | |
| $ | 325,809 | |
10. 承诺和或有事项
法务-该公司承担与签订房地产库存开发和销售合同相关的通常义务,以及与其业务相关的其他潜在债务。
该公司的某些子公司是正常业务过程中出现的各种索赔、法律行动和投诉的一方。管理层认为,这些事项的处置不会对公司的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
履行义务-在正常业务过程中,作为权利和发展过程的一部分,公司的子公司必须提供履约保证金,以确保某些公共设施的完工。该公司有$92.1百万美元和$78.0截至2021年3月31日和2020年12月31日,未偿还的履约债券分别为100万美元。
经营租约-该公司有各种经营租约,其中大部分与办公设施有关。根据于2021年3月31日生效的不可撤销经营租约,未来最低付款如下(千美元):
| | | | | |
2021 | $ | 1,201 | |
2022 | 1,624 | |
2023 | 1,397 | |
2024 | 1,182 | |
2025 | 855 | |
此后 | 762 | |
租赁付款总额 | 7,021 | |
减价:折扣 | (932) | |
租赁负债现值 | $ | 6,089 | |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的运营租赁费用为0.4百万美元和$0.5分别为600万欧元,并计入合并经营报表的一般和行政费用。
本公司主要就办公空间及电脑及办公设备使用权订立营运租约,其剩余租约期限为一至七年了并且通常包括一个或多个续订选项。截至2021年3月31日和2020年12月31日的加权平均剩余租赁期限为4.1和4.4分别是几年。当合理确定期权将被行使时,续约条款将包括在租赁期内。
本公司根据未来最低租赁付款的现值(于2019年1月1日晚些时候,即租赁开始日期,或(如其后修改)现行租赁的修订日期)设立使用权资产和租赁负债。由于每份租约中隐含的利率不容易确定,本公司的递增借款利率用于确定截至开始日期的未来最低还款额的现值。截至2021年3月31日的加权平均利率为5.9%。租赁组件和非租赁组件作为单个租赁组件入账。截至2021年3月31日,该公司拥有5.7百万美元和$6.1分别确认为使用权资产和租赁负债的百万美元,分别在合并资产负债表中其他资产和应计费用及其他负债中列报。截至2020年12月31日,该公司拥有6.0百万美元和$6.4百万美元,分别确认为使用权资产和租赁负债。
11. 关联方交易
本公司已与其未合并的合资企业签订协议,提供与基础项目相关的管理服务,收取管理费,并自掏腰包偿还商定的运营费用。截至2021年3月31日和2020年12月31日,公司从关联公司获得的应收账款净额为$0.7百万美元,以及应从关联公司获得的应收账款净额为$0.3分别为百万美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,公司录得0.1百万美元和$0.3分别收取百万美元的管理费。
2020年6月30日,该公司将其在一家合并房地产合资企业中的权益转让给LHC,该合资企业之前包括在Metro New York部门。该利息已按预期基准从本公司的综合财务报表中剔除。该房地产合资企业在转让之日拥有净资产#美元。28.9百万美元和非控股权益$1.2百万美元,详情如下(千美元):
| | | | | |
转让的资产 | |
现金 | $ | 338 | |
房地产库存 | 49,705 | |
其他资产 | 174 | |
总资产 | $ | 50,217 | |
| |
转移的负债 | |
应付帐款 | $ | 1,416 | |
建筑贷款 | 17,825 | |
应计费用和其他负债 | 2,102 | |
总负债 | 21,343 | |
转让净资产 | 28,874 | |
转让非控股权益 | $ | 1,242 | |
在合并过程中,我们将一项递延税金资产(“DTA”)转移给了我们的大股东兰德西控股公司(LandSea Holdings),金额为#美元。12.12000万。DTA代表通过销售成本从关联方贷款中支出的利息的递延税金,这笔贷款在合并期间仍留在LandSea Holdings。
12. 所得税
在合并前的一段时间内,该公司报告了兰德西控股公司的综合所得税申报表,因为它是兰德西控股公司的全资子公司。这些合并财务报表中的所得税拨备和相关余额是按照公司提交单独纳税申报单的方式计算的,并且是作为独立于LandSea Holdings的业务运营的。因此,在此期间支付的现金税款以及当期和递延税项可能不能反映公司的实际税收余额。
E公司实际税率为36.5%和32.0分别为截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月。截至2021年3月31日的三个月的法定税率和有效税率之间的差异主要与扣除联邦所得税优惠后的州所得税、高管薪酬的估计扣除限制、保证公平的市场价值调整以及节能住宅的税收抵免有关。截至2020年3月31日的三个月,法定税率和有效税率之间的差异主要与扣除联邦所得税优惠和节能住宅税收抵免后的州所得税有关。
13. 细分市场报告
该公司在全国多个州从事独栋住宅和共管公寓的开发、设计、建造、营销和销售。该公司根据地理位置进行管理,三个地理区域中的每一个都瞄准了广泛的买家群体,包括:首次购房者、搬家购房者和豪华购房者。
该项目的管理三地理区域向公司的首席运营决策者(“CODM”)、公司的首席执行官和首席运营官报告。CODM审查经营结果,包括总收入和所得税支出前的收入,以评估盈利能力和分配资源。因此,本公司将其经营情况介绍如下三可报告的细分市场:
•亚利桑那州
•加利福尼亚
•纽约大都会
公司还将公司运营确定为非运营部门,因为它通过行政、财务、财务、人力资源、会计和法律等职能部门支持住宅建设运营。大多数公司人员和资源主要专门用于与住房建设业务相关的活动,并根据每个部门各自占资产、收入和专职人员的百分比进行分配。
下表按部门汇总了总收入和所得税费用前收入:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | | | (千美元) |
收入 | | | | | | | |
亚利桑那州 | | | | | $ | 65,326 | | | $ | 53,054 | |
加利福尼亚 | | | | | 95,093 | | | 83,241 | |
纽约大都会 (1) | | | | | — | | | — | |
总收入 | | | | | $ | 160,419 | | | $ | 136,295 | |
| | | | | | | |
(亏损)所得税费用前收入: | | | | | | | |
亚利桑那州 | | | | | $ | 1,433 | | | $ | (972) | |
加利福尼亚 | | | | | (159) | | | 1,492 | |
纽约大都会(1) | | | | | (831) | | | (2,796) | |
公司 | | | | | (11,594) | | | (1,583) | |
所得税费用前总收入(亏损) | | | | | $ | (11,151) | | | $ | (3,859) | |
(1)据报道,Metro New York可报告细分市场目前没有任何活跃的销售社区。包括在所得税前收入(亏损)中的费用为$。0.0百万美元的损失和美元1.7截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,未合并合资企业的亏损分别为100万美元。
下表按部门汇总了总资产:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
资产 | | | |
亚利桑那州 | $ | 279,246 | | | $ | 268,141 | |
加利福尼亚 | 430,379 | | | 409,705 | |
纽约大都会 | 125,178 | | | 120,168 | |
公司 | 152,736 | | | 97,750 | |
总资产 | $ | 987,539 | | | $ | 895,764 | |
截至2021年3月31日和2020年12月31日,商誉为20.7百万美元和$20.7分别向亚利桑那州部门分配了100万欧元,没有其他部门拥有商誉。
14. 公允价值
ASC 820将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债而收到的价格,并要求按公允价值列账的资产和负债按以下三类分类和披露:
第一级-活跃市场上相同工具的报价。
二级-活跃市场中类似工具的报价;不活跃市场中相同或类似工具的报价;以及模型派生估值,其中所有重要投入和重要价值驱动因素在测量日期在活跃市场均可观察到。
级别3-估值源自一种或多种重要投入或重要价值驱动因素在测量日期在活跃市场中无法观察到的技术。
下表列出了金融工具的账面价值和估计公允价值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| 等级 | | 账面价值 | | 公允价值 | | 账面价值 | | 公允价值 |
| | | (千美元) |
负债: | | | | | | | | | |
建筑贷款(1) | 2级 | | $ | 91,504 | | | $ | 91,504 | | | $ | 67,757 | | | $ | 67,757 | |
循环信贷安排(1) | 2级 | | $ | 179,019 | | | $ | 179,019 | | | $ | 140,142 | | | $ | 140,142 | |
EB-5应付票据(2) | 2级 | | $ | 50,150 | | | $ | 50,150 | | | $ | 59,216 | | | $ | 59,216 | |
应付贷款(2) | 2级 | | $ | 5,136 | | | $ | 5,136 | | | $ | 5,144 | | | $ | 5,144 | |
认股权证责任 | 3级 | | $ | 16,225 | | | $ | 16,225 | | | $ | — | | | $ | — | |
(1)由于这些贷款的浮动利率条款,其账面价值接近公允价值。
(2)由于最近发行的债券具有相似的特征(包括利率),其账面价值接近公允价值。
账款及其他应收账款、限制性现金、存款及应付账款及应计负债的账面价值,根据对相关特征、市场数据的评估,以及由于该等工具的创立与预期变现相距较短,其账面值与该等金融工具的公允价值相若。现金和现金等价物的公允价值被归类于公允价值层次的第一级。房地产存货等非金融资产在非经常性基础上按公允价值计量,采用折现现金流量法,公允价值层次内有3级投入。当事件和情况表明资产的账面价值不可收回时,进行这种计量。
私募认股权证是使用Black-Scholes期权定价模型在经常性基础上按公允价值计量的。截至2021年3月31日,重大而不可观察的投入是公开市场上交易的公开权证隐含的波动率。42.2%.
下表对报告期间第三级经常性公允价值计量的期初余额和期末余额进行了核对:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月, |
| | 2021 | | 2020 |
认股权证责任 | | (千美元) |
期初余额(1) | | $ | 11,275 | | | $ | — | |
公允价值变动 | | 4,950 | | | — | |
期末余额 | | $ | 16,225 | | | $ | — | |
(1)截至2021年3月31日止三个月的期初余额为截至2021年1月7日(合并结束日)的余额。
15. 基于股票的薪酬
2018年,兰德西控股创建了一项长期激励薪酬计划,旨在通过发放影子股权奖励,使关键员工能够参与公司未来的增长,从而协调兰西控股、本公司及其高管的利益。LandSea Holdings于2018年1月1日或之后发行的影子股权奖励根据ASC 710薪酬入账,因为该价值不是基于可比公共实体的股份或其他股权,而是基于LandSea Holdings股权的账面价值。蓝海控股使用内在价值法按季度计量虚拟股权奖励的价值,并压低了对公司的支出,因为参与长期激励薪酬计划的员工主要受益于公司。与合并相关的所有幻影股权奖励要么以现金支付,要么转换为大型强子对撞机的股票,该计划被终止。该公司记录了$2.7在截至2021年3月31日的三个月里,与加速授予幻影奖励相关的一般和行政费用为3.6亿美元。该公司支付的现金为#美元。2.9300万美元用于幽灵股票奖励,并被授予0.22000万股,授予日期价值为$1.9合并时为1.2亿美元。
本公司已制定LandSea Home Corporation 2020股票激励计划(“该计划”),该计划规定授予期权、股票增值权、限制性股票单位和限制性股票,其中任何一项均可由本公司薪酬委员会决定以业绩为基础。
在截至2021年3月31日的三个月内,公司授予限制性股票单位(“RSU”)0.12000万股普通股,授予日期公允价值为#美元9.69立即归属的每股收益。与所有发放的赠款一起,我们确认了基于股票的薪酬支出#美元。2.4在截至2021年3月31日的三个月内达到1.2亿美元。基于股票的薪酬费用包括在我们综合经营报表的一般和行政费用中。“公司”就是这么做的。不是在截至2020年3月31日的三个月内,不授予任何RSU或确认任何基于股票的补偿费用。
确实有不是截至2021年3月31日,RSU的未授权赠款。
16. 股东权益
公司的法定股本包括500.02000万股普通股,面值为#美元。0.0001每股,以及50.02000万股优先股,面值为#美元。0.0001每股。截至2021年3月31日,有46.2已发行和已发行普通股1.8亿股,以及不是已发行优先股的股份。
2021年1月7日,根据合并协议完成合并。在合并之前,LF Capital被授权发行A类和B类两类普通股,并拥有流通股。合并完成后,所有已发行和已发行的B类普通股转换为A类普通股,公众股东有机会在合并完成时赎回A类普通股,以换取现金。普通股的所有流通股都是有效发行、全额支付和不可评估的。合并后,公司的股本进行了追溯调整,以反映32.6向LandSea Holdings发行了2000万股。
截至2021年3月31日,有21,025,000未偿还认股权证,包括15,525,000公有认股权证及5,500,000私募认股权证。在合并时,认股权证协议被修订,每份公共认股权证的行使价为$。1.15变成十分之一的普通股。作为修订的一部分,公有权证持有人每人可获得$1.85总计$28.7本公司于合并完成时支付1,300万元。每份私人配售认股权证可行使的价格为$11.50vt.进入,进入一普通股股份。认股权证将到期五年合并完成后或者在赎回、清算之前。
除行使时的汇率外,私募认股权证与公开认股权证相同。此外,私人配售认股权证只要是由最初购买者或该购买者的准许受让人持有,将不可赎回。如果私募认股权证由初始股东或其获准受让人以外的其他人持有,则私募认股权证将可由本公司赎回,并可由该等持有人按与公开认股权证相同的基准行使,但他们将保留一对一的汇率。
公司可要求赎回公开认股权证(私募认股权证除外):
•全部而非部分;
•售价为$0.01每张搜查证;
•在最低限度上30提前数天以书面通知赎回;及
•如果且仅当股票最后报告的收盘价等于或超过$18.00每股每股20一个交易日内的交易日30-截止于公司向认股权证持有人发出赎回通知之日前第三个交易日的交易日。
如果本公司要求赎回公共认股权证,管理层将有权要求所有希望行使公共认股权证的持有人按照认股权证协议中所述的“无现金基础”行使公共认股权证。
行使认股权证时可发行普通股的行使价格和数量在某些情况下可能会调整,包括股票分红或资本重组、重组、合并或合并。然而,认股权证将不会针对以低于其行使价格的价格发行普通股的情况进行调整。此外,在任何情况下,本公司均不会被要求以现金净额结算认股权证股份。因此,认股权证可能会到期变得一文不值。
17. 每股收益
我们使用库存股方法计算每股收益(“EPS”),因为我们目前发行的权证没有参与权。
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的基本每股收益和稀释每股收益的计算方法:
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
| 2021 | | 2020 |
| (千美元,不包括每股和每股金额) |
分子 | | | |
可归因于LandSea Homes公司的净(亏损) | $ | (7,074) | | | $ | (2,536) | |
| | | |
| | | |
| | | |
分母 | | | |
加权平均已发行普通股-基本 | 45,167,513 | | | 32,557,303 | |
加权平均参与流通股调整 | (922,222) | | | — | |
已归属但等待发行的加权平均股票的调整 | 556 | | | — | |
调整后加权平均两级法下已发行普通股--BASIC | 44,245,847 | | | 32,557,303 | |
认股权证的摊薄作用 | — | | | — | |
调整后加权平均两级法下已发行普通股--摊薄 | 44,245,847 | | | 32,557,303 | |
| | | |
每股收益 | | | |
基本的和稀释的 | $ | (0.16) | | | $ | (0.08) | |
| | | |
权证不计入稀释每股收益的计算,因为它们是反稀释的。我们排除了7.1在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里,我们稀释后每股收益的普通股单位当量为2000万股。
18. 现金流量信息的补充披露
下表显示了某些补充现金流信息:
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
| 2021 | | 2020 |
| (千美元) |
现金流量信息的补充披露 | | | |
支付的利息,扣除资本化金额后的净额 | $ | 11 | | | $ | 11 | |
已缴所得税 | $ | 2 | | | $ | 46 | |
| | | |
非现金投融资活动的补充披露 | | | |
| | | |
将递延税项资产转让给LandSea Holdings | $ | 12,119 | | | $ | — | |
将递延发行成本转换为额外实收资本 | $ | 9,229 | | | $ | — | |
递延融资成本摊销 | $ | 951 | | | $ | 1,016 | |
| | | |
企业收购受阻 | $ | — | | | $ | 2,000 | |
| | | |
| | | |
现金、现金等价物和受限现金调节: | | | |
现金和现金等价物 | $ | 190,736 | | | $ | 113,950 | |
受限现金 | — | | | 776 | |
合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额 | $ | 190,736 | | | $ | 114,726 | |
19. 后续事件
2021年5月4日,该公司收购了100总部位于佛罗里达州和得克萨斯州的住宅建筑商Mercedes Premier Homes,LLC(也称为Vintage Estate Homes,LLC,“Vintage Estate Homes”)的%股权,总现金收购价为$54.62000万美元,外加偿还现有债务美元3.82000万。此外,我们假设$27.3与此次收购相关的1.8亿美元债务。自综合财务报表可供发布之日起,采购会计的确定正在进行中。
第二项:管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下讨论应与本文件其他部分包括的合并财务报表及其附注一并阅读,并以其全文加以限定。本项目包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。实际结果可能与这些前瞻性陈述中指出的大不相同。可能导致这种差异的因素包括但不限于“风险因素”一节中讨论的因素。本节讨论2021年和2020年的项目以及2021年和2020年的同比比较。
合并财务数据
下表总结了我们截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的运营结果。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | (千美元,每股除外) |
收入 | | | | | | | |
房屋销售 | | | | | $ | 154,765 | | | $ | 136,295 | |
批量销售 | | | | | 5,654 | | | — | |
总收入 | | | | | 160,419 | | | 136,295 | |
| | | | | | | |
销售成本 | | | | | | | |
房屋销售(包括分别为2,902美元和2,846美元的关联方权益) | | | | | 136,841 | | | 119,568 | |
存货减值 | | | | | — | | | — | |
批量销售 | | | | | 4,780 | | | — | |
销售总成本 | | | | | 141,621 | | | 119,568 | |
| | | | | | | |
毛利率 | | | | | | | |
房屋销售 | | | | | 17,924 | | | 16,727 | |
批量销售 | | | | | 874 | | | — | |
总毛利率 | | | | | 18,798 | | | 16,727 | |
| | | | | | | |
销售和营销费用 | | | | | 9,931 | | | 9,636 | |
一般和行政费用 | | | | | 14,986 | | | 10,016 | |
总运营费用 | | | | | 24,917 | | | 19,652 | |
| | | | | | | |
运营(亏损) | | | | | (6,119) | | | (2,925) | |
| | | | | | | |
其他(费用)收入,净额 | | | | | (61) | | | 809 | |
未合并合资企业净(亏损)收入中的权益(包括分别为348美元和278美元的关联方权益) | | | | | (21) | | | (1,743) | |
(损失)重新计量认股权证负债 | | | | | (4,950) | | | — | |
税前(亏损) | | | | | (11,151) | | | (3,859) | |
| | | | | | | |
(福利)所得税 | | | | | (4,065) | | | (1,235) | |
| | | | | | | |
净额(亏损) | | | | | (7,086) | | | (2,624) | |
归因于非控股权益的净(亏损) | | | | | (12) | | | (88) | |
可归因于LandSea Homes公司的净(亏损) | | | | | $ | (7,074) | | | $ | (2,536) | |
| | | | | | | |
每股(亏损): | | | | | | | |
基本的和稀释的 | | | | | $ | (0.16) | | | $ | (0.08) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
加权平均已发行普通股: | | | | | | | |
基本的和稀释的 | | | | | 44,245,847 | | | 32,557,303 | |
| | | | | | | |
业务概述
在对可持续发展的开拓性承诺的推动下,兰德西住宅公司(“LHC”)在亚利桑那州、加利福尼亚州和纽约大都会地区设计和建设住宅和社区,反映现代生活灵感的空间和特征,建在充满活力的黄金地段,与周围环境无缝连接,并提升当地的生活、工作和娱乐生活方式。“活在你的元素中”这一定义原则创造了
我们的客户可以住在他们想住的地方,以他们想要的方式生活--在一个专门为他们打造的家里。
该公司的业务在亚利桑那州、加利福尼亚州、纽约州和新泽西州从事独栋住宅的开发、设计、建造、营销和销售。该公司的业务分为三个可报告的部门:亚利桑那州、加利福尼亚州和纽约大都会。该公司建造和销售各种价位的住宅类型。
为了应对新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的流行和政府的限制,我们改变了销售流程,提供额外的虚拟在线旅游和预约,在允许的情况下,仅提供符合社交距离和其他健康和安全要求和协议的面对面会议。尽管疫苗接种开始广泛传播,但关于新冠肺炎大流行的范围、持续时间和持久影响仍存在不确定性,因为情况仍在继续演变。我们已经看到,住房库存普遍不足,这使得我们能够提高价格,并从送货上门中获得额外收入,但我们经常看到,与某些关键材料的劳动力和供应短缺相关的成本上升,抵消了这些增加的收入。
随着全国房价的上涨,该行业继续将重点转移到入门级住房,这些住房的价位更容易获得。该公司继续利用机会,通过我们最近在亚利桑那州的有机增长和收购,将库存和产品转移到更实惠的价位产品。在2020年1月期间,我们在亚利桑那州凤凰城市场完成了我们最近对住宅建筑商的第二次收购,购买了Garrett Walker home(“GWh”)100%的会员权益。
战略
我们的战略重点是通过盈利和效率最大化股东回报,同时平衡适当的杠杆率。总体而言,我们着眼于以下长期战略目标:
•扩大当前市场的社区数量,提高运营回报
•保持适当的批次供应
•继续专注于入门级产品
•继续向新市场进行地域扩张和多样化
•利用现有SG&A基础提高股东回报和盈利能力
•成为美国十大住宅建筑商
非GAAP财务报告措施
非GAAP财务计量被定义为对公司业绩的数字计量,不包括金额,以便与根据美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)计算和列报的最具可比性的计量不同。不应孤立地考虑非GAAP财务措施的列报,也不应将其作为根据GAAP编制的公司相关财务结果的替代品。
我们在下面各自的章节中介绍调整后的房屋销售毛利率、净债务与净资本之比、EBITDA和调整后的EBITDA以及调整后的净收入的非GAAP财务衡量标准,以加强投资者对持续经营业绩的评估,并促进对不同时期的业绩进行有意义的比较。管理层使用这些非GAAP衡量标准来评估正在进行的运营,并进行内部规划和预测。
行动结果摘要
在截至2021年3月31日的三个月里,与去年同期相比,房屋销售收入增长了14%,房屋交付数量从270套增加到301套,增长了11%。房屋交付量和房屋销售收入的同比增长主要来自我们的加州部门,该部门出现了巨大的需求和
2021年第一季度价格上涨。在2020年3月,我们的加州业务受到新冠肺炎强制留在家订单的负面影响,该订单导致我们的业务严重延误,在一些社区禁止我们向客户送货。这些限制最严格的政府订单在2020年底被取消,我们开始看到我们加州部门的订单和交付都出现了有意义的复苏。
我们仍然专注于增长,并将杠杆率视为允许我们扩张的关键因素。即使公司在最近几年通过收购实现了有机增长,我们仍然能够根据我们的战略采取行动,并对收购和其他增长机会保持机会主义态度。截至2021年3月31日,我们的债务资本比率增至36.5%,而截至2020年12月31日的债务资本比率为33.3%。我们相信,我们资产负债表和运营平台的实力使我们处于有利地位,可以继续执行我们的增长战略。
我们预计我们每个经营部门的房屋建筑市场都与本地经济和宏观经济环境息息相关。因此,未来几年的净订单、房屋交付和ASP可能会受到经济状况的负面影响,例如就业和家庭收入中位数的下降,以及家庭组成的减少和库存的增加。此外,由于价格上涨或抵押贷款利率上升或抵押贷款标准收紧导致住房负担能力下降,结果可能会受到影响。
按部门划分的运营和资产结果
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月, |
| | 2021 | | 2020 |
税前(亏损)收入 | | (千美元) |
亚利桑那州 | | $ | 1,433 | | | $ | (972) | |
加利福尼亚 | | (159) | | | 1,492 | |
纽约大都会 | | (831) | | | (2,796) | |
公司 | | (11,594) | | | (1,583) | |
总计 | | $ | (11,151) | | | $ | (3,859) | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
资产 | | (千美元) |
亚利桑那州 | | $ | 279,246 | | | $ | 268,141 | |
加利福尼亚 | | 430,379 | | | 409,705 | |
纽约大都会 | | 125,178 | | | 120,168 | |
公司 | | 152,736 | | | 97,750 | |
总资产 | | $ | 987,539 | | | $ | 895,764 | |
我们的亚利桑那州部门在截至2021年3月31日的三个月录得税前收入,而2020年同期则出现税前亏损,这主要是因为高需求导致毛利率增加,这使得我们能够提高定价。
由于当前社区组合中利润率下降,我们的加州部门在截至2021年3月31日的三个月出现税前亏损。加州的总资产由于新的土地收购而增加,因为我们取代了在2020年关闭的社区。
与上一季度相比,Metro New York部门在截至2021年3月31日的三个月的税前亏损有所减少,这是由于LS-NJ Port Imperial JV LLC(“Avora”)未合并合资企业的亏损减少。这主要是由于当期市场状况增强,而上期则受到新冠肺炎相关延迟和定价压力的影响。
我们还将公司的企业运营确定为非运营部门,因为它通过行政、财务、财务、人力资源、会计和其他职能部门为运营提供支持。
合法的。大多数公司人员和资源主要专门用于与业务运营有关的活动,并根据需要进行分配。
送货上门和房屋销售收入
房屋销售收入的变化是由于交付房屋的数量和交付房屋的平均售价的变化。下面提供了对这些指标中每个细分市场的重大变化的评论。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
| 2021 | | 2020 | | %变化 |
| 住家 | | 美元价值 | | ASP | | 住家 | | 美元价值 | | ASP | | 住家 | | 美元价值 | | ASP |
| (千美元) |
亚利桑那州 | 182 | | | $ | 59,672 | | | $ | 328 | | | 195 | | | $ | 53,054 | | | $ | 272 | | | (7 | %) | | 12 | % | | 21 | % |
加利福尼亚 | 119 | | | 95,093 | | | 799 | | | 75 | | | 83,241 | | | 1,110 | | | 59 | % | | 14 | % | | (28) | % |
纽约大都会 | — | | | — | | | 不适用 | | — | | | — | | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
总计 | 301 | | | $ | 154,765 | | | $ | 514 | | | 270 | | | $ | 136,295 | | | $ | 505 | | | 11 | % | | 14 | % | | 2 | % |
我们的亚利桑那州节目182截至2021年3月31日的三个月的房屋,ASP为30万美元并生成5970万美元在房屋销售收入方面,较截至2020年3月31日的三个月增长12%。2021年,随着我们开始在通常价位更高的高性能品牌社区交付房屋,交付房屋的平均售价(ASP)增加,抵消了交付房屋数量下降7%的影响。
我们加州部门的交付和房屋销售收入同比增长是因为活跃社区的数量从截至2020年3月31日的三个月的9.7个增加到截至2021年3月31日的三个月的12.0个。由于不同的社区以较低的价位交付,交付房屋的平均销售价格(ASP)下降,部分抵消了交付房屋收入的增加。
除了通过未合并的合资企业交付的住房外,Metro New York部门尚未交付任何住房。因此,在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里,没有房屋销售收入或交付。
房屋销售毛利率
房屋销售毛利率衡量的是交付房屋的价格与建造房屋所需成本的比较。在下表中,我们计算了经销售成本利息、库存减值(如果适用)和收购的在制品库存(如果适用)的采购价格核算调整后的毛利率。我们相信下面的信息是有意义的,因为它隔离了负债和收购对毛利率的影响,并考虑到了与以前的时期和竞争对手的可比性。看见附注3
-业务合并在合并财务报表所附附注中,有必要就购置的在制品库存进行更多讨论。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
| 2021 | | % | | 2020 | | % |
| (千美元) |
房屋销售收入 | $ | 154,765 | | | 100.0 | % | | $ | 136,295 | | | 100.0 | % |
房屋销售成本 | 136,841 | | | 88.4 | % | | 119,568 | | | 87.7 | % |
房屋销售毛利率 | 17,924 | | | 11.6 | % | | 16,727 | | | 12.3 | % |
添加:对房屋销售成本的利息 | 7,013 | | | 4.5 | % | | 7,311 | | | 5.4 | % |
添加:库存减值 | — | | | — | % | | — | | | — | % |
调整后的房屋销售毛利率(不包括利息和库存减值)(1) | 24,937 | | | 16.1 | % | | 24,038 | | | 17.6 | % |
新增:采办存货采购价格核算 | 2,801 | | | 1.8 | % | | 2,785 | | | 2.0 | % |
调整后的房屋销售毛利,不包括利息、库存减值和收购库存的购买价格核算(1) | $ | 27,738 | | | 17.9 | % | | $ | 26,823 | | | 19.7 | % |
(1)根据公认会计原则,这一非GAAP财务指标不应用作公司经营业绩的替代品。对任何非GAAP财务指标的分析应与根据GAAP提出的结果结合使用。我们相信这一非GAAP衡量标准是有意义的,因为它提供了对融资安排和收购对我们住宅建设毛利率的影响的洞察力,并允许我们的毛利率与提供类似信息的竞争对手进行比较。
截至2021年3月31日的三个月,房屋销售毛利率百分比小幅下降0.7%。截至2021年3月31日的三个月。扣除利息、库存减值和购买价格的调整后房屋销售毛利率(不包括利息、库存减值和收购价格)下降1.8%,主要是由于我们加州部门的毛利率下降。
批量销售
地段销售收入及毛利在不同报告期之间可能有很大差异,其基础是(1)已售出地段的数量,以及(2)作为地段销售合同一部分的与开发活动相关的完工百分比。在截至2021年3月31日的三个月里,我们确认了亚利桑那州部门158件拍品的销售收入为570万美元。在截至2020年3月31日的三个月里,我们没有任何批次销售或批次销售收入。
销售、一般和管理费用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月, | | 作为房屋销售的百分比 |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (千美元) |
销售和营销费用 | | $ | 9,931 | | | $ | 9,636 | | | 6.4 | % | | 7.1 | % |
一般及行政费用(“G&A”) | | 14,986 | | | 10,016 | | | 9.7 | % | | 7.3 | % |
销售、营销和G&A费用总额(“SG&A”) | | $ | 24,917 | | | $ | 19,652 | | | 16.1 | % | | 14.4 | % |
在截至2021年3月31日的三个月里,SG&A税率占房屋销售收入的百分比为与上期持平16.1%。SG&A费用总额增加的主要原因是,在截至2021年3月31日的三个月里,与潜在收购和合并相关的交易相关费用约为350万美元,以及与上市公司相关的SG&A费用增加。
净新屋订单、订单美元价值和月度吸收率
净新订单美元价值的变化受到净新订单数量和这些房屋的平均售价变化的影响。每月吸收率的计算方法是,每个时期的净新订单总数除以该时期的平均活跃社区数,再除以每个时期的月数。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
| 2021 | | 2020 | | %变化 |
| 住家 | | 美元价值 | ASP | 月吸收率 | | 住家 | | 美元价值 | ASP | 月吸收率 | | 住家 | 美元价值 | ASP | 月吸收率 |
| (千美元) |
亚利桑那州 | 283 | | | $ | 105,718 | | $ | 374 | | 6.3 | | | 390 | | | $ | 110,718 | | $ | 284 | | 6.5 | | | (27 | %) | (5 | %) | 32 | % | (3 | %) |
加利福尼亚 | 143 | | | 152,386 | | 1,066 | | 4.0 | | | 123 | | | 136,264 | | 1,108 | | 4.2 | | | 16 | % | 12 | % | (4) | % | (5 | %) |
纽约大都会 | — | | | — | | 不适用 | — | | | — | | | — | | 不适用 | — | | | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
总计 | 426 | | | $ | 258,104 | | $ | 606 | | 5.3 | | | 513 | | | $ | 246,982 | | $ | 481 | | 5.8 | | | (17 | %) | 5 | % | 26 | % | (9 | %) |
在截至2021年3月31日的三个月里,亚利桑那州净新订单和美元价值的下降主要是由于活跃社区数量的减少。随着我们开始以我们的Performance品牌在社区销售房屋,以及我们已经看到由于市场上房屋库存短缺而导致的价格上涨,净新屋订单美元价值的下降部分被ASP增加32%所抵消。
在截至2021年3月31日的三个月里,加州净新订单的增加主要是由于活跃社区数量的增加。由于价格较低的社区组合,ASP下跌了4%,但由于整个细分市场的房屋库存短缺,价格上涨压力支撑了ASP,并部分抵消了这一跌幅。
除了通过未合并的合资企业销售或交付房屋外,Metro New York部门尚未出售或交付任何房屋。这一部分内的合并项目仍处于不同的建设阶段,截至2021年3月31日尚未开盘出售。
平均销售社区
平均销售社区是每月活跃销售的社区的总和,除以计算期内的总月数。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | 2021 | %变化 | 2020 |
亚利桑那州 | | | | | 15.0 | | (25 | %) | 20.0 | |
加利福尼亚 | | | | | 12.0 | | 24 | % | 9.7 | |
纽约大都会 | | | | | — | | 不适用 | — | |
总计 | | | | | 27.0 | | (9 | %) | 29.7 | |
积压
积压反映了我们已经与客户签订了销售合同但尚未交付房屋的房屋数量(扣除取消)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年3月31日 | | %变化 |
| 住家 | | 美元价值 | | ASP | | 住家 | | 美元价值 | | ASP | | 住家 | | 美元价值 | | ASP |
| (千美元) |
亚利桑那州 | 609 | | | $ | 218,978 | | | $ | 360 | | | 524 | | | $ | 144,866 | | | $ | 276 | | | 16 | % | | 51 | % | | 30 | % |
加利福尼亚 | 266 | | | 273,704 | | | 1,029 | | | 105 | | | 117,278 | | | 1,117 | | | 153 | % | | 133 | % | | (8) | % |
纽约大都会 | — | | | — | | | 不适用 | | — | | | — | | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
总计 | 875 | | | $ | 492,682 | | | $ | 563 | | | 629 | | | $ | 262,144 | | | $ | 417 | | | 39 | % | | 88 | % | | 35 | % |
截至2021年3月31日,与2020年3月31日相比,积压房屋的数量和价值有所增加,主要原因是加州部分的房屋销售数量更多,来自较新的入门级社区,销售速度要快得多。
拥有或控制的地段
下表汇总了由以下公司拥有或控制的地段可报告的细分市场截至提交的日期。受控地段包括我们已支付保证金并已签署购买合同或滚动期权合同的地段。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 | | |
| 拥有的地段 | | 受管制地段 | | 总计 | | 拥有的地段 | | 受管制地段 | | 总计 | | %变化 |
亚利桑那州 | 3,042 | | | 1,675 | | | 4,717 | | 3,094 | | | 1,770 | | | 4,864 | | (3 | %) |
加利福尼亚 | 1,136 | | | 643 | | | 1,779 | | 1,104 | | | 662 | | | 1,766 | | 1 | % |
纽约大都会 | 50 | | | — | | | 50 | | 50 | | | — | | | 50 | | — | % |
总计 | 4,228 | | 2,318 | | 6,546 | | 4,248 | | 2,432 | | 6,680 | | (2 | %) |
截至2021年3月31日,拥有和控制的地块总数保持中性,与2020年12月31日相比仅下降了2%,这主要是由于我们继续谨慎地管理拥有和控制的地块数量,亚利桑那州送货上门的速度很快。
未合并合营企业净收益(亏损)中的权益
截至2021年3月31日和2020年12月31日,我们在两家与住宅建设活动相关的未合并合资企业中持有会员权益,这两家合资企业都是Metro New York部门的一部分。截至2021年3月31日,其中一家合资企业Avora的房屋建设活动活跃,订单和交付都很活跃,而另一家LS-Boston Point LLC(波士顿点)实际上已经关闭,只剩下常规的关闭后保修相关活动。
在截至2021年3月31日的三个月中,我们在合资企业中的亏损份额大致达到盈亏平衡,而截至2020年3月31日的三个月亏损170万美元。该公司2020年的合资亏损是由于新冠肺炎期间交货速度放缓,来自邻近社区的竞争加剧,以及定价低于预期。
以下是关于未合并合资企业的补充运营和财务信息。这些信息不直接包括在财务报表中,但作为未合并合资企业净(亏损)收入的权益组成部分反映在业绩中。此数据仅供参考。
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
| 2021 | | 2020 |
未合并的合资企业运营数据 | (千美元) |
净新屋订单 | 14 | | | 11 | |
新房交付 | 10 | | | 10 | |
在期末销售社区 | 1 | | | 1 | |
积压(美元价值) | $ | 10,319 | | | $ | 6,455 | |
积压(主页) | 8 | | | 7 | |
拥有和控制的单位 | 29 | | | 62 | |
所得税拨备(福利)
截至2021年3月31日的三个月的所得税拨备(福利)为410万美元,而截至2020年3月31日的三个月的所得税拨备(福利)为120万美元。截至2021年3月31日的三个月的实际税率为36.5%,而截至2020年3月31日的三个月的实际税率为32.0%。法定税率与截至2021年3月31日的三个月的有效税率之间的差异主要与扣除联邦所得税优惠后的州所得税有关,估计扣除以及节能住宅的税收抵免。截至2020年3月31日的三个月,法定税率和有效税率之间的差异主要与扣除联邦所得税优惠和节能住宅税收抵免后的州所得税有关。
关键会计政策
关键会计估计是那些我们认为既重要又需要我们做出困难、主观或复杂判断的估计,通常是因为我们需要估计内在不确定事项的影响。我们的估计和判断是基于历史经验和我们认为在这种情况下合适的各种其他因素。实际结果可能与这些估计不同,如果我们使用不同的假设或条件,合并财务报表中包括的估计可能会受到影响。与我们的8-K表格中描述的那些相比,我们的关键会计政策和估计没有实质性的变化。8-K表格包含了我们截至2020年12月31日的会计年度的年度报告,但下面注明的情况除外。
认股权证法律责任-本公司在综合资产负债表上有未偿还的私募认股权证,作为负债按公允价值记录,随后的公允价值变动在每个报告日期的综合经营报表中确认。每份私募认股权证的行权价格为每股普通股11.50美元。认股权证将在合并完成后五年内到期,或在赎回或清盘时更早到期。参考附注16-股东权益有关认股权证的更多信息,请访问。私募认股权证在每个报告期按公允价值记录,期间间的公允价值变动在随附的综合经营报表中记为重新计量认股权证负债的收益(亏损)。公允价值由Black-Scholes期权定价模型确定,该模型包括第3级投入(见附注14-公允价值.
流动性与资本资源
概述
截至2021年3月31日,我们拥有1.907亿美元的现金、现金等价物和限制性现金,比2020年12月31日增加了8070万美元,主要是由于合并中收到的6440万美元的净现金和5400万美元的净债务借款,部分被房地产库存增加3580万美元所抵消。
我们的主要资金来源是房屋和土地销售活动产生的现金、信贷借款和未合并的合资企业的分配。资本的主要用途是购买土地、土地开发、房屋建设、偿还信贷安排、对未合并的合资企业的贡献和垫款、收购其他房屋建筑商以及偿还日常债务。
每个社区的现金流取决于社区发展周期的阶段,可能与报告的收益有很大差异。开发或扩建的早期阶段需要大量现金支出,用于土地收购、权利和其他批准,以及建造样板房、道路、公用事业、一般环境美化和其他便利设施。由于这些成本是库存的一个组成部分,在房屋关闭之前不会在合并的营业报表中确认,因此我们在确认收益之前产生了大量的现金支出。在社区发展的后期阶段,现金流入可能大大超过财务报表所报告的收益,因为与房屋和土地建设相关的现金流出是以前发生的。从流动性的角度来看,我们正在积极收购和开发我们市场的地块,以保持和增加我们的地块供应和活跃的销售社区。
我们希望通过出售我们的库存(包括未售出和在建的预售房屋)来产生现金。在根据我们的各种信贷安排偿还了所需的贷款后,我们打算重新部署出售库存产生的现金,以收购和开发具有战略意义的、定位良好的地块,这些地块代表着为长期成功创造未来收入和现金流的机会。随着我们继续扩大业务,我们预计我们用于土地购买和土地开发的现金支出将增加我们的地块库存,有时可能会超过我们运营产生的现金。
我们打算利用债务作为我们正在进行的财务战略的一部分,并从运营中重新部署现金流,为我们的业务提供资金。截至2021年3月31日,我们的未偿还借款本金总额为3.258亿美元,不包括递延贷款成本。我们在评估负债水平及就新负债的产生作出决定时,会考虑多项因素,包括以债务融资方式收购的资产的购买价格、资产的市值及个别资产的能力,以及我们整体业务产生现金流以支付预期偿债的能力。此外,我们的信贷安排包含某些金融契约,其中包括限制我们可以维持的杠杆量,以及最低有形净值和流动性要求。
我们相信,我们将能够利用手头的现金、运营产生的现金以及预期从我们的信贷安排或根据需要通过获得债务或股权资本获得的现金,为当前和可预见的流动性需求提供资金。
信贷安排
该公司有一个有担保的信贷额度(“LOC”),总承诺额为1.95亿美元,到期日为2024年2月。LOC的浮动利率为优惠加1.25%,下限为5.25%。截至2021年3月31日,利率为5.25%。截至2021年3月31日,基于LOC内部抵押品的信贷安排下的总可用金额为1.412亿美元,其中有9980万美元未偿还,相比之下,截至2020年12月31日的未偿还金额为6550万美元。
关于收购GWh,本公司与一家银行签订了7500万美元的额外信贷额度(“LOC2”),该额度后来扩大到1.0亿美元。在收购之日,该公司从LOC2中提取了7000万美元。LOC2的利率为Prime加1.00%,下限为5.00%,2024年1月到期。截至2021年3月31日,基于借款基数,LOC2下的总可用金额为1.0亿美元,其中有7920万美元未偿还,而截至2020年12月31日,未偿还金额为7460万美元。
截至2021年3月31日,我们与多家银行的具体项目建设总额为9150万美元,与多家银行的担保贷款协议(“项目债务”)未偿还,到期日从2022年2月延长至2023年11月。项目债务的到期日一般与以下项目的预计完成日期重合
基础社区和抵押品。该项目债务的利率基于Prime或LIBOR,截至2021年3月31日,利率从4.00%到5.50%不等。2018年,本公司承担了两笔与收购房地产库存相关的第三方土地卖方贷款。这两笔贷款的浮动利率均为LIBOR加6.50%,下限为8.25%。截至2021年3月31日,这两笔贷款的利率均为8.25%。
截至2021年3月31日,我们有各种EB-5应付票据,总额为5020万美元,到期日从2022年2月到2023年6月不等,通常也与它们受益的相关社区的估计完成日期挂钩。贷款的固定利率为4.00%至6.00%。
我们还在2020年第二季度获得了一笔Paycheck Protection Program(“PPP”)贷款,金额为430万美元。PPP贷款将于2022年4月15日到期,年利率为1.00%。我们充分利用这笔贷款的收益来履行某些工资和福利义务,并已根据购买力平价申请全额减免贷款。
信用证和履约保证金
在正常的业务过程中,我们向当地政府邮寄与土地开发履约义务相关的信用证和履约保证金。截至2021年3月31日和2020年12月31日,我们已发行和未偿还的履约保证金分别为9210万美元和7800万美元。尽管与这些工地的改善相关的重大开发建设活动已经完成,但信用证和履约保证金一般要等到所有开发建设活动完成后才会发放。
金融契约
我们的贷款有一定的财务契约,包括要求我们保持最低流动性余额、最低有形净值、毛利率、杠杆率和利息覆盖率。契约计算见下表。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
金融契约 | | 实际 | | 公约要求 | | 实际 | | 公约要求 |
| | (千美元) | | (千美元) |
最低流动性公约 | | $ | 190,736 | | $ | 40,000 | | $ | 105,778 | | $ | 40,000 |
利息覆盖率-EBITDA对已发生利息的比率(¹) | | 1.9 | | 1.5 | | 2.4 | | 1.0 |
有形净值 | | $ | 535,953 | | $ | 189,832 | | $ | 588,702 | | $ | 189,832 |
最高杠杆率(²) | | 43.6 | % | | | | 34.3 | % | | |
年度毛利率(3) | | 不适用 | | 不适用 | | 12.9 | % | | 11.0 | % |
年度净利润率(3) | | 不适用 | | 不适用 | | 4.8 | % | | 3.5 | % |
(一)其计算依据是EBITDA。
(2)计算方法是综合债务减去次级债务除以总市值。次级债务由EB-5融资组成。
(3)它的计算是截至2021年3月31日的N/A,因为这些公约要求只是每年一次。
贷款协议还包含某些限制性契约,包括对其他债务的发生、留置权、股息和其他分配、资产处置、投资和根本性变化的限制。这些协议包含常规违约事件,在某些情况下会受到治疗期的限制,这将导致承诺的终止,并允许贷款人加快偿还未偿还借款。这些违约事件包括不支付本金、利息和费用或其他金额;违反契约;陈述和担保不准确;与某些其他债务交叉违约;未作出判决;控制权变更;以及某些破产和其他破产事件。截至2021年3月31日,我们遵守了所有要求的公约。
现金流-截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月相比
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月,现金流比较如下:
•在截至2021年3月31日的三个月里,运营活动中使用的净现金为3830万美元,而2020年同期为910万美元。现金使用净额的变化主要是由于房地产库存支出增加了3580万美元,这是由于在此期间额外的土地收购和与活跃社区数量增加相关的建筑成本上升所致。房地产库存支出的增加被期末代管现金减少和应付帐款增加部分抵消。
•在截至2021年3月31日的三个月里,投资活动提供(用于)的净现金为400万美元,而2020年同期使用的现金为1.29亿美元。截至2021年3月31日的三个月,投资活动提供的净现金主要与我们Avora未合并合资企业的现金分配有关。在截至2020年3月31日的三个月中,用于投资活动的现金主要是由于对GWh的1.285亿美元的业务收购。
•在截至2021年3月31日的三个月里,融资活动提供的净现金为1.15亿美元,而2020年同期为9640万美元。增加的主要原因是合并所得款项净额6,440万元,其中包括支付予公众认股权证持有人的现金收益1.007亿元,减去支付予公众认股权证持有人的现金2,870万元和支付予要约相关费用的750万元。合并所得的现金还用于偿还合并中承担的150万美元的可转换票据。此外,截至2021年3月31日的三个月,票据和其他应付债务的净借款为5400万美元。截至2020年3月31日的三个月,融资活动提供的现金净额主要是由于收购GWh所产生的1.064亿美元票据和其他应付债务的净借款。融资活动提供的净现金增加被合并前分配给LandSea Holdings公司的670万美元现金部分抵消。
表外安排
期权合约
在正常的业务过程中,我们会签订土地购买合约,以便购置土地兴建房屋。我们在签订购买土地和改善地段的合约时,须履行有关的惯常责任。这些购买合同通常需要现金押金,根据这些合同购买财产通常取决于满足某些要求,包括获得适用的财产和开发权利。我们还利用与土地卖家和其他人签订的期权合同,作为分阶段收购土地的一种方法,以帮助管理与土地持有相关的金融和市场风险,并减少融资来源资金的使用。期权合同通常要求支付不可退还的保证金,以获得在特定时间段内以预先确定的价格收购地块的权利。我们对购买合同和期权合同的义务通常仅限于没收相关的不可退还的现金保证金。截至2021年3月31日,我们有总计2.676亿美元的未偿还购买和期权合同,并有3410万美元的相关现金存款与这些合同相关。
土地选择权合约的使用,除其他因素外,还视乎是否有愿意订立选择权收回安排的土地卖家、金融中介机构是否有资金为可选地段的发展提供资金、整体房屋市场情况,以及本地市场动态。在房地产市场强劲的地区,可能更难从土地卖家那里获得选择,而且在某些地理区域更为普遍。
合同义务
截至2021年3月31日的合同义务如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期到期付款 |
| 总计 | | 不足1年 | | 1-3年 | | 4-5年 | | 5年以上 |
| (千美元) |
长期债务到期日(1) | $ | 325,809 | | | $ | 62 | | | $ | 146,085 | | | $ | 179,662 | | | $ | — | |
经营租约(2) | 7,021 | | | 1,201 | | | 3,021 | | | 2,037 | | | 762 | |
土地选择权和购买合同(3) | 267,641 | | | 100,840 | | | 151,637 | | | 15,164 | | | — | |
合同义务总额 | $ | 600,471 | | | $ | 102,103 | | | $ | 300,743 | | | $ | 196,863 | | | $ | 762 | |
(1)根据LOC、LOC2、项目债务和EB-5应付票据以及其他应付贷款支付本金。
(2)其他经营租赁义务不包括支付给业主的公共区域维护费。
(3)这包括截至2021年3月31日所有土地选择权和购买合同的剩余购买价(扣除押金)。
在日常业务中,我们有与签订房地产购买、开发和销售合同(包括土地购买合同)相关的某些义务。购买土地的期权合同使我们能够推迟收购第三方拥有的部分物业,直到公司决定是否行使其期权,这可能有助于降低与长期持有土地相关的财务风险。截至2021年3月31日,该公司拥有约3410万美元的押金,其中约320万美元不可退还。我们预计会在未来4年内收购大部分这类土地。公司的业绩,包括剩余购买和期权合同的购买时间和金额(如果有的话)可能会发生变化。
季节性
从历史上看,住宅建筑业在季度经营业绩和资本要求方面经历了季节性波动。我们通常在春季经历最高的新屋订单活动,尽管这一活动也高度依赖于活跃的销售社区的数量、新社区开业的时间和其他市场因素。由于建造一套新房通常需要4到8个月的时间,随着春季和夏季的房屋订单转变为送货上门,我们在今年下半年交付更多的房屋。由于这种季节性,房屋开工、建筑成本和相关现金流出在第三和第四季度一直是历史上最高的,送货上门带来的大部分现金收入都发生在下半年。我们预计这种季节性模式将长期持续,尽管它可能会受到房屋建筑业波动的影响。
非GAAP财务指标
我们包括调整后的房屋销售毛利率、EBITDA和调整后的EBITDA、净债务与净资本之比以及调整后净收益的非GAAP财务衡量标准。提出这些非GAAP财务指标的目的是为投资者提供更多的洞察力,以便于分析我们的经营结果。这些非GAAP财务衡量标准与GAAP不一致,也不是GAAP的替代,可能与其他公司使用的非GAAP财务衡量标准不同。此外,这些非GAAP财务衡量标准不是基于任何一套全面或标准的会计规则或原则。因此,我们非GAAP财务指标的计算可能与其他公司可能使用相同或相似名称的非GAAP财务指标的定义不同。这在一定程度上限制了这些信息对比较的有用性。非GAAP财务计量具有局限性,因为它们不能反映根据GAAP确定的与我们的财务结果相关的所有金额。此信息只能与相应的GAAP信息一起用于评估我们的财务结果。因此,无论何时提出非GAAP财务衡量标准,我们都有资格使用非GAAP财务衡量标准。
净负债与净资本之比
下表列出了债务与资本的比率以及净债务与净资本的比率,这是一种非公认会计准则的财务衡量标准。债务与资本的比率计算为总债务除以发行成本后的净额除以总资本(总债务之和,净发行成本加上总股本)所得的商数。
净债务与净资本的非公认会计准则比率为净债务(即总债务,扣除发行成本减去现金、现金等价物和限制现金,达到将债务余额降至零所需的程度)除以净资本(净债务加总股本之和)所得的商数。最具可比性的GAAP财务指标是债务与资本的比率。我们相信,净负债与净资本的比率是一个相关的财务指标,让投资者了解我们运营中使用的杠杆,并作为我们获得融资能力的指标。我们相信,通过从债务中减去现金,我们提供了一种衡量我们负债状况的指标,该指标考虑了我们的现金流动性。我们认为这提供了有用的信息,因为债务与资本的比率没有考虑我们的流动性,我们认为净债务与净资本的比率提供了补充信息,可以根据这些信息来考虑我们的财务状况。
见下表,将这一非公认会计准则衡量标准与债务与资本比率进行调整。
| | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
应付票据和其他债务总额(净额) | $ | 319,479 | | | $ | 264,809 | |
总股本 | 556,658 | | | 529,486 | |
总资本 | $ | 876,137 | | | $ | 794,295 | |
债务与资本比率 | 36.5 | % | | 33.3 | % |
| | | |
应付票据和其他债务总额(净额) | $ | 319,479 | | | $ | 264,809 | |
减去:现金、现金等价物和限制性现金 | 190,736 | | | 110,048 | |
净债务 | 128,743 | | | 154,761 | |
总股本 | 556,658 | | | 529,486 | |
净资本 | $ | 685,401 | | | $ | 684,247 | |
净负债与净资本之比 | 18.8 | % | | 22.6 | % |
EBITDA和调整后的EBITDA
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的EBITDA和调整后的EBITDA。调整后的EBITDA是管理层在评估经营业绩时使用的非GAAP财务衡量标准。我们将调整后的EBITDA定义为扣除(I)所得税支出(收益),(Ii)利息支出,(Iii)折旧和摊销,(Iv)存货减值,(V)收购的与业务合并相关的在制品库存的购买会计调整,(Vi)债务清偿损失,(Vii)与合并和业务合并相关的交易成本,(Viii)来自未合并合资企业的收入或亏损分摊的影响,以及(Ix)权证债务重新计量的收益(亏损)之前的净收益。我们相信,调整后的EBITDA提供了一个不受利率波动、有效税率、折旧和摊销水平以及被认为是非经常性项目影响的总体经济表现的指标。与我们未合并的合资企业相关的经济活动不是我们业务的核心,也是我们将这些金额排除在外的原因。因此,我们相信这一衡量标准对于比较我们的核心运营业绩是有用的。
一段接一段。我们对调整后EBITDA的列报不应被视为我们未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | (千美元) |
净额(亏损) | | | | | $ | (7,086) | | | $ | (2,624) | |
(福利)所得税 | | | | | (4,065) | | | (1,235) | |
销售成本利息 | | | | | 7,067 | | | 7,311 | |
未合并合营企业净亏损(收益)中的权益减免 | | | | | 353 | | | 282 | |
利息支出 | | | | | 11 | | | 11 | |
折旧及摊销费用 | | | | | 914 | | | 816 | |
EBITDA | | | | | (2,806) | | | 4,561 | |
存货减值 | | | | | — | | | — | |
房屋销售成本中的购进价格核算 | | | | | 2,801 | | | 2,785 | |
交易成本 | | | | | 3,479 | | | 404 | |
未合并合资企业净(收益)亏损中的权益(扣除利息) | | | | | (332) | | | 1,461 | |
重新计量认股权证负债的损失 | | | | | 4,950 | | | — | |
减去:计算销售成本的利息 (1) | | | | | — | | | (388) | |
调整后的EBITDA | | | | | $ | 8,092 | | | $ | 8,823 | |
(1)未计入与被视为产品融资安排的土地储备交易相关的利息。
调整后净收益
LHC的调整后净收入是一项非GAAP财务衡量标准,我们认为这对管理层、投资者和我们财务信息的其他用户评估我们的经营业绩和了解我们的经营业绩是有用的,而不会受到历史上被我们的母公司和其他非经常性项目压低的某些费用的影响。我们相信,剔除这些项目可以为我们不同时期的财务业绩提供更具可比性的评估。大型控股公司的调整后净收入是通过剔除被母公司压低的关联方利息、收购的与业务合并相关的在制品库存的采购会计调整、我们未合并的合资企业的影响、与合并相关的交易成本和收益(亏损)对权证负债的重新计量的影响以及使用归一化实际税率计算的影响而计算的。与我们未合并的合资企业相关的经济活动不是我们业务的核心,也是我们将这些金额排除在外的原因。由于我们没有义务偿还债务和相关利息,我们还对从母公司压低的关联方利息的费用进行了调整。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | (千美元) |
可归因于LandSea Homes公司的净(亏损) | | | | | $ | (7,074) | | | $ | (2,536) | |
| | | | | | | |
存货减值 | | | | | — | | | — | |
以前资本化的关联方权益计入销售成本 | | | | | 2,902 | | | 2,846 | |
未合并合营企业净亏损中的权益 | | | | | 21 | | | 1,743 | |
领用存货的采购价格核算 | | | | | 2,801 | | | 2,785 | |
合并相关交易成本 | | | | | 2,656 | | | — | |
重新计量认股权证负债的损失 | | | | | 4,950 | | | — | |
调整总额 | | | | | 13,330 | | | 7,374 | |
受税收影响的调整(1) | | | | | 8,471 | | | 5,014 | |
调整后的可归因于LandSea Homes公司的净收入 | | | | | $ | 1,397 | | | $ | 2,478 | |
(1)我们调整后的所得税支出反映了我们的实际所得税税率。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
利率
市场风险是指由于利率、外币汇率和商品价格等市场利率和价格的不利变化而产生的损失风险。该公司面临的主要市场风险是与可变利率债务和信贷安排相关的利率风险。浮动利率债务和信贷安排下的借款按浮动利率计息,利率等于调整后的最优惠利率或伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR),外加0.75%至6.50%之间的适用保证金。
通货膨胀率
运营可能会受到通胀的不利影响,主要是因为更高的土地、融资、劳动力、材料和建筑成本。此外,通胀可能导致抵押贷款利率上升,这可能会显著影响购房者抵押贷款融资的承受能力。虽然我们试图通过涨价将成本上涨转嫁给客户,但当房地产市场状况疲软时,我们往往无法用更高的销售价格来抵消成本上涨的影响。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们维持一套披露控制和程序系统(该术语在1934年《证券交易法》(下称《交易法》)下的第13a-15(E)条规则中定义),旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC的规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告,并将这些信息积累并传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席会计官或执行类似职能的人员(视情况而定),以使我们能够在SEC的规则和表格中记录、处理、汇总和报告这些信息,并将这些信息传递给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席会计官或执行类似职能的人员(视情况而定
重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合,使得年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性不能得到及时预防或发现。
在包括首席执行官和首席会计官在内的管理层的监督下,我们对截至2021年3月31日的财季末的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这一评估,我们的首席执行官和首席会计官得出结论,截至该日期,我们的披露控制和程序并不有效,完全是因为我们对财务报告的内部控制存在以下所述的重大弱点。
我们对截至本Form 10-Q季度报告所涵盖期末的披露控制和程序的有效性的评估包括考虑SEC于2021年4月12日的员工声明(“SEC声明”)中表达的项目,SEC工作人员在声明中强调了特殊目的收购公司(“SPAC”)发行的认股权证中可能常见的某些条款的潜在会计影响。基于对SEC声明中重点内容的考虑,我们的首席执行官和首席会计官得出结论,截至2021年3月31日,我们没有设计并保持对与LF Capital首次公开募股(IPO)相关并由我们在合并中承担的权证的会计控制。我们还考虑了证券交易委员会的声明对LF Capital历史财务报表中认股权证会计的影响,这些认股权证反映在我们截至2020年12月31日的年度报告10-K表格中,得出了截至2020年12月31日存在重大弱点的结论。如果不完全补救,这一重大缺陷可能会导致账户余额或披露的重大错报,从而导致我们的年度或中期合并财务报表出现重大错报,而这是无法预防或检测到的。
鉴于上述重大弱点,我们分析和评估了之前在我们的Form 10-K年度报告中提交的截至2020年12月31日的年度财务报表,得出的结论是,LF Capital在该Form 10-K年度的历史财务报表中存在与权证会计相关的重大错报。公司将尽快提交经修订的10-K表格,并已提交关于8-K表格的最新报告,其中包括表格8-K第4.02项中的不信赖声明。
管理层进行了额外的分析和其他收盘后程序,以确定其截至2021年3月31日的季度的合并财务报表是否按照公认的会计原则编制。因此,管理层得出的结论是,本报告中包含的综合财务报表在所有重要方面都很好地反映了本公司所列各时期的财务状况、经营业绩和现金流量。
补救工作
管理层在发现错误陈述后开始实施对认股权证的控制,并已设计和实施对认股权证会计的额外控制,包括由我们的内部财务报告专家进行审查,并就认股权证的会计问题咨询第三方专家。在所有相关控制措施运行了足够的一段时间,并且管理层通过测试得出结论认为这些控制措施正在有效运行之前,不会认为这些重大弱点得到了完全补救。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年3月31日的财政季度内,我们的财务报告内部控制没有发生任何变化,这些变化对我们的财务报告内部控制没有产生重大影响,或者有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
第二部分:其他信息
项目1.法律诉讼
我们会不时受到各种法律和监管行动的影响,并可能在未来受到类似或其他索赔的影响。此外,我们目前还参与了其他各种法律行动和诉讼。我们目前无法估计不利结果的可能性,或任何最终和解或裁决的金额,否则不会在保险范围内覆盖,因此无法估计该等诉讼所产生的任何责任是否会对我们的经营业绩、财务状况或流动资金产生重大不利影响。
第1A项风险因素
风险因素摘要
投资我们的证券涉及风险和不确定因素。下面总结了使在美国的投资具有投机性或风险性的主要因素,所有这些因素在下面的风险因素部分都有更全面的描述。在投资我们的证券之前,您应结合风险因素部分以及本年度报告中包含的其他信息,包括“关于前瞻性陈述的警示说明”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及本年度报告中其他地方的综合财务报表及其相关注释,阅读并仔细考虑本摘要。我们在一个不断变化的环境中运营,其中涉及许多已知和未知的风险和不确定性,这些风险和不确定性可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。以下任何风险都可能对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。然而,下面描述的选定风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素也可能对我们的业务、财务状况、经营结果或前景产生重大不利影响。在这种情况下,我们证券的交易价格可能会下跌,您可能会损失您在我们的全部或部分投资。
•实际或威胁到的公共卫生危机、流行病或爆发,包括新冠肺炎的爆发,可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
•我们的行业是周期性的,整体和本地经济状况的不利变化可能会减少对住房的需求,因此可能会对我们产生重大的不利影响。
•如果我们不能成功和及时地发展社区,我们的收入、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。
•我们可能遭受未投保的损失,或遭受超过保险限额的物质损失。
•如果我们当前市场的住宅建筑业出现下滑,我们的地理集中度可能会对我们产生实质性的负面影响。
•通货膨胀和利率变化可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
•在整合收购、拓展新市场或实施我们的增长战略方面,我们可能不会成功。
•兰德西格林可以决定需要我们股东批准的重大公司交易的结果,并可能采取与我们其他股东的利益相冲突的行动。
•我们是纳斯达克规则意义上的“受控公司”,因此,我们可能有资格获得某些公司治理要求的豁免,并可能选择依赖这些豁免。
•我们对财务报告的内部控制可能并不有效,我们的独立注册会计师事务所可能无法证明其有效性,这可能会对我们的业务和声誉产生重大和不利的影响。
•如果企业合并的收益不符合投资者、股东或金融分析师的预期,我们证券的市场价格可能会下跌。
•我们总流通股的很大一部分被限制立即转售,但可能在不久的将来出售给市场。转售包括在合并对价中的普通股股票可能会压低我们普通股的市场价格。
•由于房屋流动性相对较差,我们在应对不断变化的经济、金融和投资环境时,迅速以合理价格出售一处或多处房产的能力可能会受到限制,我们可能会被迫长期持有非创收房产。
•新的和现有的法律法规或其他政府行动可能会增加我们的开支,限制我们可以建造的住房数量,或者推迟我们项目的完成。
•我们依赖第三方供应商和漫长的供应链,如果我们不能识别和发展与足够数量的合格供应商的关系,或者如果我们的供应链出现重大中断,我们及时有效地获取符合我们质量标准的原材料的能力可能会受到不利影响。
•我们的业务和运营结果取决于分包商的可用性、技能和表现。
•我们交付的房屋数量的长期可持续性和增长,在一定程度上取决于我们能否以合理的条件获得可供住宅建造的已开发地段。
风险因素
与我们业务相关的操作风险
实际或威胁到的公共卫生危机、流行病或爆发,包括新冠肺炎的爆发,已经并可能再次对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。
我们的商业运作和供应链可能会受到地区或全球公共卫生危机、流行病或疫情的负面影响。例如,2019年12月,中国湖北省武汉市出现了一种新的冠状病毒株,即现在所知的新冠肺炎。2020年3月11日,世界卫生组织国际卫生条例紧急委员会宣布疫情为全球大流行。疫情在世界范围内迅速蔓延,并对全球经济造成严重破坏。新冠肺炎疫情已导致世界各国政府实施了一系列旨在遏制疫情蔓延的措施,包括关闭边境、禁止旅行、采取隔离措施、疏远社会,以及限制商业运营和大型集会。这些措施对我们的业务、财务状况和经营业绩都产生了不利影响。此外,严重的公共卫生危机、流行病或传染病在人口中的爆发可能会对许多国家的经济和金融市场产生不利影响,包括我们开展业务的国家,从而导致经济低迷,从而可能影响对我们产品和服务的供应或需求。
新冠肺炎的爆发导致像我们这样的公司和我们的业务伙伴暂时调整了工作时间和出差计划,允许员工在家工作和远程协作。因此,我们在内部和外部的效率和生产力都较低,这可能会对我们的服务质量产生不利影响。此外,我们的业务有赖于我们的员工和这些人的持续服务。如果员工感染或怀疑感染了新冠肺炎,根据我们的政策,这样的员工必须被隔离。该员工可能会暴露并传播给其他员工,这可能会严重扰乱我们的业务。
此外,我们的运营结果受到新冠肺炎疫情的严重影响,导致我们市场的建设、销售、保修和行政支持大幅放缓和/或停止。此外,根据具体司法管辖区的不同,我们需要实施某些安全协议和程序,这些协议和程序对我们开发社区、保持销售速度、建造房屋、及时交付房屋和为客户提供服务的能力产生了重大影响。新冠肺炎疫情已经对周期时间、取消率、交易可获得性、成本、供应和新的住房需求产生了实质性影响,未来也可能产生这种影响。
更广泛地说,新冠肺炎疫情威胁着全球经济,可能导致市场大幅波动和一般经济活动下降。这可能会严重打击投资者对全球市场的信心,导致整体交易活动减少,并限制他们的投资决策。
新冠肺炎将在多大程度上影响我们的运营取决于未来的事态发展,这些事态发展具有高度的不确定性,无法有信心地预测,包括疫情的持续时间和严重程度,政府当局或其他实体为控制冠状病毒或治疗其影响(包括疫苗)所采取的行动,以及资本和房地产市场的波动等。鉴于全球经济状况普遍放缓,我们不能向您保证,我们将能够及时开发新的产品和服务,或者我们能够保持我们以前经历或预测的增长速度。由于这些不确定性,我们目前无法合理估计新冠肺炎疫情相关的财务影响以及应对措施。此外,新冠肺炎可能会助长或恶化本年度报告中讨论的任何其他风险因素的发生。
如果我们不能成功和及时地发展社区,我们的收入、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。
在一个社区产生任何收入之前,需要时间和物质支出来获得土地、获得或续签许可证和发展审批,以及建造项目基础设施、康乐设施、样板房和销售设施的很大一部分。从我们获得土地或可供选择的土地或已开发的住宅用地,到我们可以将社区推向市场和出售房屋的时间,可能会有很大的滞后。我们有能力高效、准确地处理大量交易(其中包括评估现场采购、设计开发布局、采购材料和分包商以及管理合同承诺),这对我们的成功非常重要。员工的错误、未能遵守法规要求和业务规则的行为、内部控制程序中的故障或不足、设备故障、自然灾害或外部系统(包括供应商或交易对手的系统)故障可能会导致延迟和运营问题,从而对我们的业务、财务状况和运营结果以及与客户的关系产生不利影响。我们还可能遇到在获得许可、开发审批、权利以及地方、州或联邦政府批准方面的重大延误(包括立法者长期未能就预算或拨款立法达成一致以资助相关运营或项目)、公用事业公司限制或延误、土地卖方交付土地的延误或由于第三方主张的权利或索赔而造成的延误,这些都可能是我们无法控制的。另外, 我们还可能需要续签现有的许可证,而且不能保证这些许可证会续期。社区发展的拖延也使我们面临住房市场条件变化的风险。我们成功开发和营销社区并及时从这些业务中产生正现金流的能力下降,可能会对我们的业务和运营结果以及我们偿还债务和满足营运资金要求的能力产生重大不利影响。
我们在正常业务过程中可能会受到重大保修和责任索赔的约束。
作为一家房屋建筑商,我们受到建筑缺陷、产品责任、房屋保修和其他索赔的影响,这些索赔发生在正常的业务过程中或其他方面。我们不能保证我们的一般责任保险和其他保险权利,或与分包商和设计专业人员的赔偿安排以及其他赔偿将是可收取的,或足以支付我们可能承担责任的任何或所有建筑缺陷和保修索赔。有些索赔可能不在保险范围之内,或者可能超出适用的承保范围。我们可能无法续保或以合理的费率续保,并可能因可能的建筑缺陷、产品责任索赔、泥土沉降或与建筑相关的索赔而产生重大成本或支出(包括维修费用和诉讼费用)。有些索赔可能是由于不在保险范围内的不可保事件或情况引起的,或者没有与我们的贸易伙伴签订有效的赔偿协议。此外,我们通常担任为第三方土地所有者收费建造的房屋的总承包商。对于这些收费建筑协议,我们赔偿土地所有者因我们的工作而产生的责任。我们不能保证我们的一般责任保险(由我们或土地所有人购买)或与分包商达成的赔偿安排是可收取的,有些索赔可能是由于保险不包括的不可保事件或情况而引起的。此外,大多数保险单都有一定程度的自我保险留成,我们需要满足每次事件才能获得基础保险,这个水平可能很重要。任何此类索赔或自我保险的扣留都可能代价高昂,并可能导致重大责任。
对于某些一般责任风险,包括建筑缺陷和相关索赔以及产品责任索赔,对潜在当前和未来趋势的解释、索赔评估以及相关责任和储备估计过程需要我们做出重大判断,因为这些风险敞口的性质复杂,每个风险敞口往往表现出独特的情况。此外,一旦针对我们的建筑缺陷提出索赔,就很难确定这些索赔的索赔范围会扩大到什么程度。原告可能寻求将多个当事人合并到一个诉讼中,或者在其中一些潜在的集体规模因案件而异的法律程序中寻求集体诉讼地位。合并和集体诉讼的辩护成本可能很高,如果我们输掉任何合并或认证的集体诉讼,可能会导致重大责任。
我们还花费大量资源来维修我们已经出售的房屋,以履行我们向购房者发出的保修。此外,在法律系统中辩护和解决建筑缺陷索赔的成本可能很高。保修和建筑缺陷问题也可能导致媒体和互联网上的负面宣传,这可能会损害我们的声誉,并对我们出售房屋的能力产生不利影响。
此外,我们的大部分业务都在加利福尼亚州进行,加州是美国监管最严格、最好打官司的司法管辖区之一,对许多建筑责任索赔规定了10年的严格责任尾部。因此,我们因诉讼、新法律和法规造成的潜在损失和费用可能比那些在加州业务规模较小的竞争对手占整个企业的百分比更大。
我们可能遭受未投保的损失,或遭受超过保险限额的物质损失。
除了索赔评估、责任和准备金估算方面的困难外,某些类型的索赔可能不在我们的保险范围内,或者可能超出我们适用的承保范围。我们也可能负责与我们的保险单相关的适用的自我保险扣留。此外,与承建商和分包商订立的合约弥偿可能难以执行,我们将分包商纳入一般责任保险,这可能会大大限制我们就投保索偿寻求赔偿的能力。此外,任何针对我们的产品责任或保修索赔,无论它们是否可行,都可能导致负面宣传,这可能会影响我们的声誉和未来的房屋销售。此外,制造产品缺陷可能会导致延迟、额外成本和补救工作,这可能会对我们新的送货上门以及财务和运营业绩产生负面影响。
我们对建筑缺陷索赔的保险,受适用的自我保险扣缴的限制,可能无法或不足以覆盖所有损害赔偿责任、维修费用或围绕当前索赔的诉讼费用,未来的索赔可能是由于我们的保险不包括的事件或情况引起的,也可能不受与分包商的有效赔偿协议的约束。
由于诉讼中固有的不确定性,我们不能保证我们的保险范围、赔偿安排和准备金足以支付任何损害赔偿、维修和诉讼费用或与我们当前索赔或未来可能出现的任何索赔相关的任何其他费用。如果此类损害和费用不在我们对承包商和分包商的保险或赔偿范围内,可能会对我们的综合财务报表和业绩产生实质性的不利影响。
我们交付的房屋数量的长期可持续性和增长,在一定程度上取决于我们能否以合理的条件获得可供住宅建造的已开发地段。
我们未来的增长取决于我们能否以合理的价格和符合我们承保标准的条款,成功地找到并获得有吸引力的地块,准备以合理的价格开发房屋。我们取得地段作新居用途的能力,可能会受到以下因素的影响:一般地段供应情况的改变、卖地人士是否愿意以合理价格出售地段、对可用地段的竞争、是否有融资以取得地段、分区及其他市场情况。我们目前主要依赖加利福尼亚州和大凤凰城地区的市场,这些市场上合理价格的拍品供应有限。如果适合发展的地段供应
由于这些因素或任何其他原因,我们的住房数量有限,我们的增长能力可能会受到显著限制,我们建造和销售的住房数量可能会下降。此外,如果我们选择不按期权合同购买批次,我们开始新项目的能力可能会受到影响。如果我们无法及时购买地块或签订新的合同,以合理的价格购买地块,我们的房屋销售收入和运营结果可能会受到负面影响,或者我们可能被要求减少在特定市场的运营。
如果我们开发的批量库存的市场价值下降,我们的运营结果可能会受到减值和减记的不利影响。
我们土地和房屋库存的市场价值取决于市场状况。我们购买土地是为了扩展到新的市场,以及替换土地库存和在我们现有的市场内进行扩张。我们拥有或控制的土地在购买后可能会贬值,这是固有的风险。随着消费者对住房需求的下降,购买和开发地块的内在风险增加。因此,我们可能会购买和开发在其上无法有利可图地建造和出售房屋的地块。财产的估价本质上是主观的,并基于每一财产的个人特征。当市场条件压低土地价值时,我们购买的土地或我们以前签订的期权协议可能会变得不那么可取,因为我们可能无法有利可图地建造和出售房屋,届时我们可能会选择出售土地,或者在期权合同的情况下,放弃收购前的成本,没收押金并终止协议。监管要求和适用法律(包括与建筑法规、税收和规划有关)的变化、政治条件、金融市场状况、地方和国家经济状况、客户的财务状况、潜在的不利税收后果以及利率和通货膨胀率波动等因素使我们拥有、控制或选择的土地的市场价值存在不确定性。此外,所有估值都是基于可能无法反映经济或人口现实的假设做出的。如果住房需求低于我们获得库存时的预期,我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响,我们在建造和销售房屋时可能无法收回成本。
与我们开发的批量库存相关的风险可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
地块、建筑地块和房屋库存都是非流动性资产,如果我们或房地产市场和整体经济陷入财务困境,我们可能无法有效或根本无法处置它们。此外,库存持有成本可能很高,可能会导致业绩不佳的项目或市场出现亏损。我们定期检讨所持土地的价值,并继续定期检讨所持土地的价值。我们可能需要对库存价值进行实质性减值,如果我们能够出售土地或房屋,我们未来可能会以显著较低的利润率或亏损出售土地或房屋,这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。
取消率的增加可能会对我们的收入和房屋建设利润率产生不利影响。
在出售房屋时,我们向购房者收取总购房价的一小部分定金。在截至2020年12月31日的一年中,LandSea房屋的取消率为12.7%。取消订单对已关闭房屋的数量、净新屋订单、房屋销售收入和我们的运营结果以及积压房屋的数量都产生了负面影响。取消房屋订单的原因有很多,包括但不限于房屋市值下降或缓慢升值、可供购买的房屋供应增加、竞争加剧、抵押贷款利率上升、买家悔恨、购房者无法出售现有房屋、购房者无法获得合适的融资(包括提供足够的首付),以及经济状况的不利变化。这些因素中有许多是我们无法控制的。房屋订单取消数量的增加将对我们的房屋销售收入以及财务和运营业绩产生负面影响。
第三方贷款人可能无法及时或根本不为我们的购房者完成抵押贷款发放,这可能会导致取消和较少的积压订单,或者导致我们关闭房屋销售和确认这些房屋的收入的重大延迟。
我们的购房者可以从任何贷款人或他们选择的其他提供商(包括非附属贷款人)那里获得购房的抵押贷款。如果由于信贷或消费贷款市场状况、监管要求或其他因素或商业决定,这些贷款人拒绝或无法向我们的买家提供抵押贷款,我们交付的房屋数量和我们的合并财务报表可能会受到实质性的不利影响。
我们不能保证贷款人是否有能力或意愿及时或根本完成他们为我们的购房者开始的抵押贷款。这种无能或不情愿可能会导致抵押贷款融资问题,从而减缓我们房屋的交付速度或导致取消,在任何情况下,这都可能对我们的合并财务报表产生实质性的不利影响。此外,最近对向消费者披露按揭贷款要求的改变,可能会推迟贷款人完成对借款人的按揭贷款融资程序。具体而言,消费者金融保护局已采纳一项规则,规管向借款人披露按揭贷款的内容和时间,俗称TILA-RESPA综合披露(“TRID”)。贷款人遵守TRID可能会导致贷款关闭和房屋交付的延迟,从而对我们的财务业绩和运营产生实质性和不利的影响。
与我们房屋的建议销售价格相关的评估估值出现困难,可能会迫使我们降低待售房屋的价格。
我们的每一次房屋销售都可能需要在成交前对房屋价值进行评估。这些评估是对房产市场价值的专业判断,并基于各种市场因素。如果我们对市场和定价的内部估值与评估估值不一致,并且评估没有达到或接近商定的销售价格,我们可能会被迫降低房屋的销售价格来完成销售。这些评估问题可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。
我们的业务和运营结果取决于分包商的可用性、技能和表现。
我们的业务和运营结果取决于分包商的可用性和技能,因为基本上所有的建筑工作都是由分包商完成的,我们担任总承包商。因此,施工的时间和质量取决于独立的第三方分包商的可用性和技能。随着房屋建筑市场恢复满负荷运转,我们以前经历过,也可能再次经历熟练劳动力短缺。在整个房屋建设周期中,我们的许多市场都经历了熟练劳动力的短缺,这导致劳动力成本增加,房屋建设完成的周期时间增加,我们将房屋销售转化为成交的能力增加。劳动力成本也可能受到合格贸易人员短缺、与工会活动相关的法律法规的变化、移民法的变化以及劳动力迁移趋势的不利影响。我们不能保证这些独立的第三方顾问和分包商会有足够的供应或令人满意的表现,这可能会对我们的业务产生重大的不利影响。
住宅建筑业也不时遭遇劳动力短缺和中断,包括:停工、劳资纠纷、合格行业人员短缺、缺乏足够的公用事业基础设施和服务、我们需要依赖可能没有足够资本或保险的当地分包商,以及建筑材料供应的延误。此外,由于房屋产量和产量较低,分包商倒闭或离开住宅建筑市场,可能会导致劳动力短缺。这些情况中的任何一种都可能导致我们社区的开工或完工延迟,增加开发一个或多个社区的成本,并增加我们房屋的建设成本。如果市场状况阻止通过更高的销售价格收回增加的成本,包括分包劳动力、成品地块、建材和其他资源,我们的房屋销售毛利率和经营业绩可能会受到不利影响。
此外,我们聘用的一些分包商由工会代表,或受集体谈判安排的约束,这些安排要求支付通常高于住宅建筑工地通常预期的现行工资。涉及我们任何分包商的罢工或其他停工,也可能使我们很难留住分包商从事他们的建筑工作。此外,工会活动可能会导致我们留住分包商的成本更高。以合理的价格获得合格劳动力的机会也可能受到我们无法控制的其他情况的影响,包括:合格行业人员短缺,如木工、屋顶工、电工和水管工;高通胀;与就业和工会组织活动相关的法律变化;劳动力迁移趋势的变化;以及承包商、分包商和专业服务成本的增加。如果不能及时以合理的价格与技术熟练的承包商和分包商签订合同,可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
此外,制定和实施联邦、州或地方法规、条例、规则或规例,规定私人住宅发展项目须支付当时的工资,将会大大增加我们的发展和建造成本,从而对我们的经营业绩和财政状况造成重大和不利的影响。
我们依赖第三方供应商和漫长的供应链,如果我们不能识别和发展与足够数量的合格供应商的关系,或者如果我们的供应链出现重大中断,我们及时有效地获取符合我们质量标准的原材料的能力可能会受到不利影响。
我们识别和发展与合格供应商的关系的能力是一个重大挑战,这些供应商能够满足我们的质量标准,以及我们及时有效地获取产品和供应的需求。如果供应商的产品不符合我们的质量或安全标准,我们可能会被要求更换。此外,我们的供应商可以随时停止销售产品,原因可能在我们或供应商的控制之下,也可能不在我们的控制之下。如果我们不能及时将不愿意或不能满足我们要求的供应商替换为提供类似产品的供应商,我们的经营业绩和库存水平可能会受到影响。我们的供应商交付产品的能力也可能受到信贷市场状况造成的融资约束的影响,这可能会对我们的收入和销售产品的成本产生负面影响,至少在安排替代供应来源之前是这样。
不断波动的材料价格可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
住宅建筑行业时不时会出现劳动力和原材料短缺的情况,包括合格的行业人员短缺,以及保温、石膏板、水泥、钢材和木材的供应短缺。这些劳动力和原材料短缺在住房需求旺盛时期或我们所在地区遭遇自然灾害的时期可能会更加严重,这些自然灾害对现有的住宅和商业建筑产生了重大影响。在短缺或高通胀时期,劳动力和原材料成本也可能增加。在2007年至2011年的经济低迷期间,大量合格的贸易伙伴倒闭或以其他方式退出市场,进入新的领域。随着对新住房需求的增加,可用贸易伙伴的减少加剧了劳动力短缺。短缺和价格上涨可能会导致房屋建设延迟和增加我们的房屋建设成本,我们可能无法通过提高房屋价格来弥补这一点,因为由于市场需求,以及因为每套房屋的价格通常是在根据与购房者的销售协议交付之前确定的。此外,联邦政府已经在不同时期对从外国进口的各种商品征收关税,并可能在未来征收额外关税。对我们在房屋建设业务中使用的原材料(如木材或钢材)征收高额关税或施加其他限制,可能会导致房屋建设成本增加,我们可能无法通过提高房价来弥补这一成本,或者由于市场需求的限制,这可能会减缓我们的吸收速度。因此,劳动力和原材料的短缺或成本增加可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
要求雇主对分包商违反劳动法的行为承担共同责任的努力可能会对我们产生不利影响。
其他几家房屋建筑商也收到了监管机构的询问,询问在某些情况下,使用承包商的房屋建筑商是否被视为此类承包商员工的雇主。承包商独立于在正常管理实践下与其签约的房屋建筑商,以及房屋建筑业内的贸易合同和分包合同条款;然而,如果监管机构将承包商的员工重新归类为房屋建筑商的雇员,那么使用承包商的房屋建筑商可能会负责其承包商的工资和工时劳动法、工人补偿和其他与雇佣相关的责任。即使我们不被视为与承建商的共同雇主,我们也可能会受到法例的约束,规定我们须与承建商分担支付工资及未能获得有效的工伤补偿保障的法律责任。此外,根据加州法律,直接建筑承包商必须承担并对任何级别的分包商因2018年1月1日或之后签订的合同而招致的未付工资、附带或其他福利支付或贡献(包括利息)承担责任,这可能会导致成本增加。
在整合收购、拓展新市场或实施我们的增长战略方面,我们可能不会成功。
2019年6月,LandSea Homes完成了对亚利桑那州住宅建筑商Pinnacle West的收购,进入了大凤凰城地区市场,并于2020年1月完成了对加勒特·沃克(Garrett Walker)的收购,增加了我们在大凤凰城地区市场的足迹。我们未来可能会考虑在我们当前的市场或新的市场上增长或扩大我们的业务,无论是通过战略收购房屋建筑公司还是其他方式。未来任何扩张的规模、时机和性质将取决于一系列因素,包括我们寻找合适的额外市场或收购候选者的能力、可接受条款的谈判、我们的财务能力以及总体经济和商业条件。我们向新的或现有市场的扩张,无论是通过收购还是其他方式,都可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。收购还涉及许多风险,包括难以吸收被收购公司的业务、产生意想不到的负债或支出、减损与收购相关的库存和其他资产的风险、被收购公司关键员工的潜在流失、管理层的注意力和资源从其他业务上转移、与进入我们的直接经验有限或没有直接经验的市场相关的风险以及被收购公司关键员工的潜在流失。
我们可能无法获得额外的融资来为我们的运营和增长提供资金。
我们可能需要额外的融资来为我们的运营或增长提供资金。如果我们不能获得额外的融资,可能会对我们的持续发展或增长产生实质性的不利影响。
恶劣的天气和地质条件可能会增加成本,导致工程延误,减少消费者对住房的需求,所有这些都可能对我们造成实质性的不利影响。
作为一家房屋建筑商和土地开发商,我们受到许多与天气和地质事件相关的风险的影响,其中许多事件是我们无法控制的。这些天气和地质事件包括但不限于干旱、洪水、野火、山体滑坡、土壤下沉和地震。任何这些事件的发生都可能损害我们的地块和项目,导致我们项目的延迟完成,减少消费者对住房的需求,并导致劳动力或原材料短缺和价格上涨,任何这些都可能损害我们的销售和盈利能力。我们的加州市场位于历史上经历过重大地震活动、季节性野火和相关停电、干旱和缺水的地区。除了直接破坏我们的土地或项目外,地震、洪水、山体滑坡、野火或其他地质事件可能会破坏通往这些项目的道路和高速公路,从而对我们在这些地区销售房屋的能力产生不利影响,并可能增加完工成本。
如果我们的董事、高级管理人员或员工未能遵守适用的政策、法规和规则,可能会对我们造成实质性的不利影响。
我们已经通过了一本员工手册,其中包括政策、法规和规则,供我们的董事、高级管理人员和员工使用。我们采用这些政策、法规和规则并不代表或保证所有符合这些标准的人员都完全遵守或将完全遵守这些标准。如果董事、高级管理人员或员工未能遵守适用的政策、法规和规则,可能会导致关系终止或负面宣传,这可能会对我们造成实质性和负面影响。
我们的高级管理人员和董事可能会将他们的时间分配给其他业务,从而导致他们在决定投入多少时间处理我们的事务时产生利益冲突。
我们的高级管理人员和董事不需要全身心投入到我们的事务中,这可能会在我们的运营和他们的其他承诺之间分配他们的时间时产生利益冲突。我们的一些高级管理人员和董事从事其他业务,没有义务在我们的事务上投入任何具体的时间。如果我们的高级职员和董事的其他业务需要他们投入更多的时间在这些事务上,这可能会限制他们在我们的事务上投入时间的能力,并可能对我们完善业务的能力、前景、流动资金、财务状况和经营业绩产生负面影响。我们不能向您保证这些冲突将以有利于我们的方式得到解决。
与我们社区居民的关系不佳可能会对销售额产生负面影响,这可能会导致我们的收入或运营业绩下降。
我们开发的社区的居民可能会指望我们来解决与其社区的运营或发展相关的问题或纠纷。我们为解决这些问题或纠纷所做的努力可能会被受影响的居民视为不满意,而这些居民随后采取的行动可能会对我们的销售或声誉造成不利影响。此外,我们可能会被要求支付与解决这些问题或纠纷有关的物质支出,或修改我们的社区发展计划,这可能会对我们的运营结果产生不利影响。
我们可以注销无形资产,如商誉。
我们记录了与收购Pinnacle West和Garrett Walker Homes相关的无形资产,包括商誉。在持续的基础上,我们评估事实和情况是否表明无形资产的价值有任何减值。随着情况的变化,我们不能保证我们会实现这些无形资产的价值。如果我们确定发生了重大减值,我们将被要求冲销无形资产的减值部分,这可能会对我们在发生冲销期间的运营业绩产生重大不利影响。
我们可能被要求减记或注销、重组和减值或其他费用,这些费用可能会对我们的财务状况、运营结果和我们的股票价格产生重大负面影响,从而可能导致您的部分或全部投资损失。
此外,我们的业务之外和我们无法控制的因素可能会在以后出现。由于这些因素,我们可能被迫减记或注销资产,重组业务,或产生减值或其他可能导致亏损的费用。此外,可能会出现意想不到的风险,以前已知的风险可能会以与我们的风险分析不一致的方式出现。尽管这些费用可能是非现金项目,不会对我们的流动性产生立竿见影的影响,但我们报告这种性质的费用的事实可能会导致市场对我们或我们的证券的负面看法。因此,我们的证券可能会贬值。我们的证券持有人不太可能对这种价值下降获得补救,除非股东能够成功地声称股票价值的下降是由于我们的高级管理人员或董事违反了对他们的注意义务或其他受托责任,或者如果他们能够提出私人索赔,即与业务合并有关的委托书包含可起诉的重大错报或重大遗漏。
如果我们购买的土地价值下降,我们的业务或财务业绩可能会受到不利影响。我们已经并可能继续对我们拥有的房地产库存的账面价值造成减值。
控制、拥有和开发土地存在内在风险,因为住房库存是非流动性资产。我们拥有的土地或家园是以我们可能无法完全收回的成本获得的,或者我们无法在这些成本上建造和出售有利可图的房屋,包括但不限于住房需求减少的时期。尤其是当有权获得的土地变得稀缺时,就像最近的情况一样,特别是在我们建设的市场,而且购买这些土地的成本相对较高。监管要求和适用法律的变化,如与建筑法规、税收和规划相关的法律,以及政治条件、金融市场状况、地方和国家经济状况、客户的财务状况、潜在的不利税收后果、利率和通货膨胀率波动等因素,使我们的土地的市场价值面临不确定性。因此,我们可能不得不以低于预期的利润率出售房屋或土地,记录库存减值费用,或者亏本出售土地。如果我们选择不向前推进或行使购买土地的选择权,我们可能会被要求进行大量的押金和收购前成本的冲销。此外,库存持有成本可能很高,可能会导致业绩不佳的项目或市场出现亏损,或导致减值费用。重大减损费用、放弃费用或其他资产减记可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
与我们的业务相关的法律、监管和合规风险
如果我们所参与或成为其中一方的诉讼出现不利结果,可能会对我们造成实质性的不利影响。
目前和将来,我们都会、也可能会受到诉讼,包括与我们的运营、违约、证券发行或在正常业务过程中或其他方面有关的索赔。其中一些索赔可能会导致巨额的辩护费用和潜在的针对我们的重大判决,其中一些没有或不能投保。我们不能确定现在存在或未来可能出现的任何索赔的最终结果。对我们不利的这类问题的解决可能会导致巨额罚款、判决或和解,如果没有保险,或者如果罚款、判决和和解超过保险水平,可能会对我们的收益和现金流产生不利影响,从而对我们造成实质性的不利影响。诉讼或诉讼的解决可能会影响我们的保险范围的可用性或费用,这可能会对我们造成实质性的不利影响。
新的和现有的法律法规或其他政府行动可能会增加我们的开支,限制我们可以建造的住房数量,或者推迟我们项目的完成。
我们受到许多地方、州、联邦和其他有关分区、发展、建筑设计、建筑和类似事项的法规、条例、规则和法规的约束,这些法规和条例对分区和密度要求施加了限制性的要求,这可能会限制在特定地区的边界内可以建造的住宅的数量。由于政府规定,没有资格的项目可能会在某些特定领域受到周期性延误、改变用途、集约度较低的开发或取消开发。我们也可能会受到周期性的拖延,或者可能完全被排除在某些社区发展的门外,因为我们可能会在未来实施停滞或“缓慢增长”或“不增长”的举措。地方政府在征收开发费、评估和征收其管辖范围内的项目方面也拥有广泛的自由裁量权。我们已获得土地使用和开发权利或批准的项目,在开发过程中可能仍需要各种其他政府批准和许可,也可能受到不可预见的健康、安全和福利问题的不利影响,这些问题可能会进一步延误或阻碍这些项目的发展。因此,房屋销售可能会下降,成本可能会增加,这可能会对我们的业务、前景、流动性、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们还必须遵守大量和种类繁多的有关健康、安全、劳工标准和环境保护的地方、州和联邦法律法规。适用于任何特定财产的特定环境法因多种因素而异,包括财产的位置、环境条件和地理属性或历史文物、财产的现在和以前的用途、濒危植物、动物或敏感栖息地的存在或不存在,以及附近财产的条件。环境法律和条件可能会导致延误,可能会导致我们招致实质上的合规和其他成本,并可能禁止或
严格限制环境敏感地区或地区的开发和住宅建设活动。例如,根据某些环境法律和法规,第三方,如环保团体或邻里协会,可能会对我们的项目和运营所需的许可和其他审批提出质疑。任何此类索赔都可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生不利影响。此类索赔的保险覆盖范围可能有限或根本不存在。
此外,在涉及濒危或受威胁物种,机构规则制定和诉讼正在进行的情况下,这种规则制定和诉讼的结果可能是不可预测的,在任何时候都可能导致对已确定的环境敏感地区的开发进行计划外或不可预见的限制,甚至禁止开发。美国环境保护署(Environmental Protection Agency)和类似的联邦、州或地方机构不时审查土地开发商和住宅建筑商遵守环境法律的情况,并可能对未能严格遵守适用的环境法律(包括适用于控制施工期间雨水排放的法律)征收罚款和处罚,或因过去的失败而对未来的合规性提出额外要求。对我们采取的任何此类行动都可能增加我们的成本,并导致项目延误。我们预计,未来对土地开发商和房屋建筑商的要求将会越来越严格。环境法规还可能对某些原材料(如木材)的可用性和价格以及其他建筑材料产生不利影响。
加利福尼亚州和纽约州特别容易受到限制性政府法规和环境法的影响。例如,加利福尼亚州规定了关于环境条件的通知义务,有时记录在地契上,也包括那些要求交付给进入房产的人或购房者或租房者的通知义务,这可能会导致一些人或他们的融资来源认为主题地块价值较低或受损。
根据各种环境法,房地产的现任或前任业主以及某些其他类别的当事人可能被要求调查和清理危险或有毒物质或石油产品泄漏,并可能被要求对政府实体或第三方承担相关损害(包括身体伤害)的责任,以及这些各方与污染有关的调查和清理费用。
新的贸易政策可能会使从外国采购原材料变得更加困难,成本也会更高。
联邦政府最近对一系列与房屋建设和交付相关的进口材料和商品征收了新的或增加的关税或关税,包括钢铁、铝、木材、太阳能电池板和洗衣机,并威胁要对进口产品征收进一步的关税、关税或贸易限制。包括中国和欧盟在内的外国政府已经做出回应,对美国商品征收或增加关税、关税或贸易限制,据报道,他们正在考虑其他措施。这些贸易冲突以及导致额外关税、关税或贸易限制的相关不断升级的政府行动可能会导致我们的供应链中断或短缺,增加我们的建筑成本或房屋建造成本,总体上或对美国、地区或当地经济产生负面影响,个别或总体上对我们的合并财务报表产生实质性和不利的影响。
我们受到环境法律法规的约束,这可能会增加我们的成本,导致负债,限制我们可以建造住房的面积,并推迟我们项目的完成。
我们受到各种有关环境的地方、州、联邦和其他法规、条例、规则和条例的约束。适用于任何特定屋宇建筑地盘的特定环境法例,会因地盘的位置、环境状况、该地盘现时和以前的用途,以及毗邻物业而有所不同。环境法律和条件可能导致延误,可能导致我们招致大量合规和其他成本,包括对任何违规行为的巨额罚款和处罚,并可能禁止或严格限制在环境敏感地区或地区的住宅建设活动,这可能会对我们的运营结果产生负面影响。
根据各种环境法,房地产的现任或前任业主以及某些其他类别的当事人可能被要求调查和清理危险或有毒物质或石油产品泄漏,以及
可能要求政府实体或第三方承担与污染有关的财产损失以及调查和清理费用。此外,在涉及濒危物种的情况下,环境规则和条例可能会导致取消已确定的环境敏感地区的开发。
环境法规可能会对某些原材料(如木材)的供应和价格产生不利影响,并普遍增加建造房屋的成本。
联邦、州和地方各级正在制定或考虑制定各种与能源、排放和气候变化有关的新立法。这项立法涉及二氧化碳排放控制和实施能效标准的建筑法规等项目。实施更严格能效标准的新建筑法规要求,包括2020年1月1日生效的加州太阳能强制令,可能会显著增加我们建造住宅的成本,而且由于市场状况,我们可能无法完全收回此类成本,这可能会导致我们的住宅建筑毛利率下降,并对我们的运营结果产生实质性的不利影响。随着人们对气候变化的担忧不断增加,这种性质的立法和法规预计将继续下去,遵守的成本也会变得更高。同样,与能源相关的举措影响到美国和世界各地的多家公司,由于我们的业务严重依赖木材、钢铁和混凝土等大量原材料,如果我们的材料制造商和供应商承受着昂贵的限额交易和类似的能源相关法规的负担,它们可能会对我们的业务和盈利产生间接的不利影响。
已开发地块和危险材料的所有权、租赁和占用具有潜在的环境风险和责任。
我们受制于各种关于地役权、土地使用以及保护健康和环境的地方、州和联邦法规、规则和法规,包括那些管理向土壤、水和空气排放包括石棉在内的污染物、处理危险材料和清理受污染场地的法规。
我们可能要承担移除、调查或补救位于我们现在或以前拥有、租赁或占用的物业上、下或内的人为或天然危险或有毒物质的费用,无论我们是否造成或知道污染。
适用于任何特定社区的环境法的特殊影响和要求因场地、其环境条件以及场地现在和以前的用途而有很大不同。我们预计,未来可能会对土地开发商和房屋建筑商施加越来越严格的要求。环境法可能会导致延误,导致我们实施耗时且昂贵的合规计划,并禁止或严格限制某些环境敏感地区或地区的开发,如湿地。由于收购后法律或机构政策的变化或对其的解释,可能会引起担忧。
此外,由于我们不遵守适用的环境法律法规或根据适用的环境法律法规承担责任,我们可能会招致巨额成本,包括清理费用、罚款、罚款和其他制裁,以及第三方财产损失或人身伤害索赔造成的损害。此外,我们还受到第三方的挑战,例如环保团体或邻里协会根据环境法律和法规对我们的项目和运营所需的许可和其他审批提出的挑战。这些问题可能会对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生不利影响。
作为一家拥有多种历史所有权、开发、房屋建造和建筑活动的房屋建筑和土地开发企业,我们可能会对过去或现在使用危险材料(包括已知或怀疑具有危险或含有危险材料的建筑材料或固定装置,或由于使用与霉菌相关的建筑材料或固定装置)而导致的未来损害索赔负责。任何此类索赔都可能对我们的业务、前景、财务状况和经营结果产生不利影响。此类索赔的保险覆盖范围可能有限或根本不存在。
就潜在责任和声誉损害而言,与我们业务相关的重大健康和安全事件可能代价高昂。
建筑地盘本质上是危险的,从事房屋建筑和土地开发行业的工作对在这类地盘工作的人构成一定的固有健康和安全风险。由于健康和安全法规的要求以及我们项目的数量,健康和安全表现对我们所有业务领域的成功至关重要。任何不符合健康和安全表现的行为都可能导致不遵守相关法规要求或诉讼的处罚,而导致重大或重大健康和安全事故的失败可能会导致潜在的责任代价高昂。这样的失败可能会产生重大的负面宣传,并对我们的声誉、我们与相关监管机构、政府当局和当地社区的关系以及我们赢得新业务的能力产生相应的影响,这反过来可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
与我们的组织和结构相关的风险
兰德西格林可以决定需要我们股东批准的重大公司交易的结果,并可能采取与我们其他股东的利益相冲突的行动。
兰德西绿色目前间接持有我们的多数投票权。只要LandSea Green持有多数投票权,LandSea Green就有能力控制我们的业务,并可能导致我们采取不符合其他股东利益或与其他股东利益相冲突的行动,例如招致额外债务、出售资产或其他对我们净资产产生负面影响的行动。同样,LandSea Green将能够通过控制高级管理层的选择、确定批准年度预算的时间和金额、决定增加或减少股本、决定新证券的发行、批准资产或业务的处置以及修改我们的公司章程来控制我们的主要决策。即使遭到其他股东的反对,这些行动也可能被采取。
我们的股东结构可能会对我们获得机会性投资所需的股权融资或抵消净亏损或财务困境的能力产生负面影响。我们不能向您保证,我们将能够及时或根本不能获得额外的股权融资。如果我们无法获得这样的融资,我们可能无法把握商机,或者无法避免债务违约。
我们是纳斯达克规则意义上的“受控公司”,因此,我们可能有资格获得某些公司治理要求的豁免,并可能选择依赖这些豁免。
卖方实惠地拥有我们普通股所有流通股的大部分投票权,使我们成为一家“受控公司”。根据纳斯达克上市标准,“受控公司”可以选择不遵守某些纳斯达克上市标准,否则这些标准将要求它拥有:(I)由多数独立董事组成的董事会;(Ii)由多数独立董事或完全由独立董事组成的薪酬委员会决定的高管薪酬;(Iii)薪酬委员会章程,其中包括授权薪酬委员会保留薪酬顾问和其他顾问;(Iv)由独立董事过半数或完全由独立董事组成的提名委员会选出或推荐供董事会推选的董事提名人。我们打算引用上文第(I)、(Ii)、(Iii)及(Iv)条所述的豁免。
因此,我们的股东没有得到与受纳斯达克所有公司治理要求约束的公司股东相同的保护。
此外,2012年6月20日,SEC通过了最终规则,实施2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案中有关薪酬委员会独立性以及薪酬顾问和其他顾问在薪酬委员会中的作用和披露的条款。美国证券交易委员会的规则指示每个国家的证券交易所(包括纳斯达克)制定上市标准,其中包括要求
(I)薪酬委员会须根据新的独立性规定,由完全独立的董事组成;(Ii)薪酬委员会须明确负责聘用及监督薪酬顾问、法律顾问及其他委员会顾问;及(Iii)薪酬委员会在聘用薪酬顾问、法律顾问或其他顾问时,须考虑某些独立因素,包括研究顾问或顾问的雇主与我们之间关系的因素。作为一家“受控公司”,我们不受薪酬委员会独立性要求的约束。
我们唯一的重要资产是我们在LandSea的所有权权益,这种所有权可能不足以支付股息或进行分配或贷款,使我们能够支付普通股的任何股息或履行我们的其他财务义务。
除了我们对LandSea的所有权外,我们没有直接的业务,也没有重要的资产。我们依赖LandSea进行分配、贷款和其他付款,以产生履行我们财务义务所需的资金,包括我们作为上市公司的费用,以及支付与我们的普通股有关的任何股息。兰德西的财务状况和运营要求可能会限制我们从兰德西获得现金的能力。兰德西的收益或其他可用资产可能不足以支付股息或进行分配或贷款,以使我们能够支付普通股的任何股息或履行我们的其他财务义务。
美国外国投资委员会(“CFIUS”)可能会修改、推迟或阻止我们未来的收购或投资活动。
只要LandSea Green保留对我们的实质性所有权权益,根据与CFIUS相关的规定,我们将被视为“外国人”。因此,我们可能希望进行的对美国企业或有美国子公司的外国企业的收购或投资可能会受到CFIUS的审查,其范围最近被2018年外国投资风险审查现代化法案(FIRRMA)扩大到包括某些非被动、非控制性投资(包括对持有或处理美国公民个人信息的实体的某些投资)、某些房地产收购(即使没有基础的美国业务)。其结构设计或意图逃避或规避美国外国投资委员会管辖权的交易,以及任何导致外国人士在美国企业中的“权利变化”的交易,前提是这种变化可能导致该企业的控制权或所涵盖的非控制性投资。FIRRMA还要求某些类别的投资必须提交强制性备案。如果对美国企业的特定拟议收购或投资属于CFIUS的管辖范围,我们可能会决定,在交易完成之前或之后,我们必须提交强制性申请,或者我们将在自愿的基础上提交CFIUS审查,或者在不向CFIUS提交交易的情况下继续交易,并冒着CFIUS干预的风险。CFIUS可能决定阻止或推迟我们的收购或投资,对此类收购或投资施加条件,或命令我们剥离我们在未事先获得CFIUS批准的情况下收购的全部或部分美国业务,这可能会限制或阻止我们进行某些我们认为对我们和我们的股东有利的收购或投资。此外,在其他方面,, FIRRMA授权CFIUS在不同的情况下规定不同的“外国人”定义,这可能导致对来自“特别关注”国家的公司的投资和收购不太有利的待遇。如果这些未来法规对涉及中国和中国控制实体的收购和投资活动施加额外负担,我们完成美国外国投资委员会管辖范围内的交易的能力可能会受到阻碍,否则这些交易可能对我们和我们的股东有利。
我们是某些合资有限责任公司的管理成员,因此可能对合资义务负有责任。
我们一些活跃的合资企业是以有限责任公司的形式组建的。我们是其中一些公司的管理成员。作为管理成员或普通合伙人,如果合资企业倒闭或无法支付这些债务或义务,我们可能要对合资企业的债务和义务承担责任。这些风险包括,合资企业中的一名合伙人可能无法为其所需出资份额提供资金,一名合伙人可能做出糟糕的商业决定或推迟必要的行动,或者一名合伙人的经济或其他商业利益或目标可能与我们的不一致。
与我们的行业相关的风险
我们的行业是周期性的,整体和本地经济状况的不利变化可能会减少对住房的需求,因此可能会对我们产生重大的不利影响。
住宅住宅建筑业是周期性的,对一般和当地经济、房地产或其他商业状况的变化高度敏感,这些变化不是我们所能控制的,可能会减少对住宅的需求,包括以下方面的变化:
•整体消费者信心,特别是潜在置业人士的信心;
•美国和全球金融体系、宏观经济状况、市场波动和信贷市场稳定,例如正在进行的新冠肺炎大流行以及政府采取的行动和实施的限制性措施;
•就业水平、就业和个人收入增长;
•购房者融资的可获得性和定价;
•短期和长期利率;
•人口趋势;
•能源价格的变化;
•人口增长、家庭组建和其他人口结构变化等因素对住房需求的影响;
•私人党和政府的住房消费抵押贷款计划,以及联邦和州政府对贷款和评估做法的监管;
•联邦和州个人所得税税率和规定,针对或影响住房市场的政府行动、政策、计划和法规,与购买和拥有住房有关的税收优惠,以及政府支持的企业和政府机构购买或保险抵押贷款所适用的标准、费用和规模限制;
•可供选择的新的或现有住房的供应和价格,包括通过丧失抵押品赎回权和卖空销售而获得的贷款人所有的住房和投资者和投机者持有的待售住房,以及其他住房替代方案,如公寓和其他住宅租赁物业;
•购房者对我们现有或新产品设计和社区位置的兴趣,以及与选择其他住房选择相比,消费者购买住房的一般兴趣;以及
•房地产税。
这些或其他一般性和地区性经济或商业条件的不利变化可能会影响我们在全国或特定地区或地区的业务。在最近的经济低迷期间,我们服务的几个市场,以及整个美国房地产市场,对新房的需求长期下降,可供出售的新房和现房供过于求。新房需求受到转售市场疲软的影响,因为许多新购房者需要出售现房才能从我们这里买房。此外,需求可能会受到新房替代方案的不利影响,比如出租物业和现房。如果再次出现经济低迷或整体经济状况恶化,我们的房屋销售可能会下降,我们可能会被要求减记或处置资产,或重组我们的业务或债务,任何这些都可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。
经济或商业条件的不利变化也可能导致房屋订单取消率增加,对我们房屋的需求和价格下降,以及我们房地产投资的价值缩水。这些变化还可能导致我们需要更长的时间来建造房屋,并使这样做的成本更高。由于市场状况疲软和定价压力加大,我们可能无法通过提价来收回任何增加的成本。此外,我们出售的每套房子的价格通常是在房屋交付前几个月确定的,因为许多购房者在建设过程之前或早期签署了购房合同。上述潜在困难可能会影响购房者获得适当融资的能力,并导致一些购房者完全取消或拒绝履行购房合同。
住宅建筑业竞争激烈,如果我们的竞争对手更成功或为客户提供更好的价值,可能会对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。
我们在一个竞争激烈的环境中运营,其特点是在我们运营的每个地理市场上都有许多其他房屋建筑商和土地开发商的竞争。进入住宅建筑行业的门槛相对较低。我们与众多大型国家和地区住宅建筑公司以及规模较小的当地住宅建筑商和土地开发商竞争,尤其是在购房者、理想的地块、融资、原材料以及熟练的管理和劳动力资源等方面。如果我们不能在我们的市场上有效地竞争,我们的业务可能会比我们的竞争对手的业务不成比例地下降,我们的财务状况可能会受到实质性的不利影响。
竞争加剧可能会损害我们的业务,因为我们无法获得有吸引力的地块来建造房屋,或者使收购变得更加昂贵,从而阻碍我们市场份额的扩大,并导致我们增加销售激励措施和降价。此外,可供出售的房屋供过于求或房价打折可能会对我们所在市场的房屋定价产生实质性的不利影响。
在过去的几年里,我们已经开始了一项战略,扩大我们的产品供应,包括更实惠的价格的房屋,以接触到更多的合格买家,并增加我们的整体社区数量。我们预计,我们将继续建造价格更实惠的住房。我们认为,住宅建筑公司之间在更实惠的产品供应方面的竞争比在奢侈品和高端市场的竞争更激烈。我们还与转售或“以前拥有”的房屋市场竞争,这个市场的规模可能会因为房屋止赎比率的变化而发生重大变化,而房屋丧失抵押品赎回权的比率受到国家和地方经济状况变化的影响。
与某些大型的全国性和地区性住宅建筑竞争对手相比,我们可能处于竞争劣势,这些竞争对手的业务在地理上更加多元化,因为这些竞争对手可能更有能力承受未来房地产市场的任何地区性低迷。我们与许多大型的全国性和地区性房屋建筑商直接竞争,这些建筑商可能比我们拥有更长的运营历史和更多的财务和运营资源,包括更低的资本成本。许多竞争对手还与我们运营或未来可能运营的市场中的分包商、地方政府和供应商有着长期的合作关系。这可能会让我们的竞争对手在以更低的价格获得材料和劳动力、营销他们的产品以及让他们的房屋以更快、更优惠的价格交付给客户方面具有优势。这种竞争可能会减少我们的市场份额,限制我们扩大业务的能力。
如果我们当前市场的住宅建筑业出现下滑,我们的地理集中度可能会对我们产生实质性的负面影响。
我们目前的业务包括在加利福尼亚州、亚利桑那州和纽约大都会地区规划的社区中设计、建造和销售创新的独立和附属住宅。由于我们的业务集中在这些地区,长期的经济低迷影响到其中一个或多个地区,或影响到这些地区居民所依赖的任何就业部门,可能会对我们的业务、前景、流动资金、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响,对我们的影响比其他业务更加多元化的房屋建筑商要大得多。例如,旧金山湾区的大部分就业基础都依赖于科技行业。在2007年至2011年的经济低迷期间,加州的地价、新房需求和房价大幅下降。此外,加利福尼亚州过去经历了严重的预算缺口,并采取了增税和增加费用等措施来抵消赤字。因此,我们的销售额、经营业绩、财务状况和业务将受到我们业务集中的美国西部地区经济、就业部门或住宅建筑业下滑的负面影响。
此外,我们取得新住宅用地的能力可能会受到以下因素的影响:一般土地供应的变化、卖地人士以合理价格出售土地的意愿、
可用地块、获得地块的融资可获得性、分区和其他市场条件。在我们的加利福尼亚州和亚利桑那州市场上,以合理价格提供的地块是有限的。如果由于这些因素或任何其他原因,适合开发住宅的地块供应有限,我们的增长能力可能会受到显著限制,我们建造和销售的房屋数量可能会下降。
收紧抵押贷款标准和抵押融资要求以及利率上升可能会对潜在购房者的抵押贷款供应产生不利影响,而财产税和其他地方税的增加可能会阻止客户购买住房,这可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
一般来说,住房需求受到按揭贷款标准和按揭贷款要求收紧导致无法获得按揭融资的负面影响,此外,利率上升、首付要求、保险费或按揭利息扣减限制等因素也会增加住房融资成本。我们的购房者中有相当大一部分是通过抵押贷款来支付购房费用的。此外,次级贷款和其他不合格贷款的信用质量恶化导致大多数贷款人取消次级抵押贷款和大多数其他不符合联邦国家抵押贷款协会(Fannie Mae)、联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)、联邦住房管理局(FHA)或退伍军人管理局(VA)标准的贷款产品。此外,由于信贷市场和抵押贷款金融行业在上一次重大经济低迷期间的动荡,2010年7月,多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法(Dodd-Frank Wall Street改革and Consumer Protection Act)签署成为法律。这项立法规定了一些与住房抵押贷款和抵押贷款做法有关的新要求,这些要求减少了借款人获得贷款的机会或增加了借款人获得这种贷款的成本。反过来,贷款产品减少,贷款资格收紧, 使借款人更难从希望购买我们其中一套房屋的潜在“上移”买家那里购买新房或现有房屋。上述情况也可能阻碍我们实现积压的能力,因为我们的购房合同为客户提供了融资应急。融资或有事项允许客户在无法安排足够融资的情况下取消购房合同。因此,利率上升、更严格的承保标准和贷款产品的减少,以及其他类似的因素,都可能导致我们的房屋销售下降。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。
联邦政府还通过其对房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的托管,以及对贷款人通过联邦住房管理局(FHA)和退伍军人管理局(VA)发起的抵押贷款的保险,在支持抵押贷款方面发挥了重要作用。这两家公司都购买了由抵押贷款机构发起的住房抵押贷款和抵押贷款证券。抵押贷款的可获得性和可负担性,包括此类贷款的利率,可能会因联邦政府削减或停止与抵押贷款相关的计划或政策而受到不利影响。此外,FHA可能会继续实施更严格的贷款资格标准,提高最低首付要求,征收更高的抵押贷款保险费和其他成本,或者限制其承保的抵押贷款数量。由于联邦预算赤字,美国财政部可能无法继续支持房利美(Fannie Mae)、房地美(Freddie Mac)、联邦住房管理局(FHA)和退伍军人管理局(VA)的抵押贷款相关活动,也可能大幅修订联邦政府参与和支持住宅抵押贷款市场的规定。由于Fannie Mae、Freddie Mac、FHA和VA支持的抵押贷款融资的可用性是我们许多房屋营销和销售的重要因素,特别是当它们的价位下降时,此类政府支持融资的可用性的任何限制、限制或变化都可能减少我们的房屋销售,这可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
目前的联邦所得税法将州和地方房地产税和所得税或州和地方销售税的个人和地方税收减免上限为1万美元,并将2017年12月15日之后发放的抵押贷款的抵押贷款利息减免上限为75万美元(2025年以后为100万美元)。此外,对抵押贷款利息和物业税的扣除限制可能会增加一些个人拥有住房的税后成本。个人所得税税率的任何提高或额外的税收减免限额都可能对新房需求产生不利影响,包括我们建造的房屋,这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。此外,房地产税和其他地方政府收费的增加,如向开发商征收的费用,
资助学校、开放空间和道路改善,或提供中低收入住房,可能会增加我们的成本,并对我们的运营产生不利影响。此外,增加本地房地产税,以及限制这些费用的扣除额,可能会对我们的潜在置业人士造成负面影响,他们在决定是否购买新房时,可能会考虑这些成本,从而决定不购买或不购买转售,这将对需要在购买我们的房屋之前出售自己的房屋的购房者产生负面影响。
任何限制、减少或取消与购房相关的税收优惠都会对购房需求产生不利影响,这可能会对我们的业务产生重大影响。
目前的联邦所得税法包括对个人纳税人可以支付抵押贷款利息的联邦税收减免,以及低于历史上限的州和地方税(包括房地产税)的限制。这些变化可能会降低人们对住房拥有的可负担性,从而降低对住房的需求,或者对房价相对较高或州和地方所得税以及房地产税较高的地区的住房销售价格产生缓和影响,包括在我们加州和纽约的某些服务市场。此外,如果联邦政府进一步改变或州政府改变其所得税法,取消或大幅减少与拥有住房相关的所得税优惠,拥有住房的税后成本可能会显著增加。联邦或州一级颁布的任何个人所得税税率或减税限额或限制的增加都可能对包括我们的房屋在内的新房的需求或销售价格产生不利影响,对我们的合并财务报表可能产生不利和实质性的影响。
我们目前在与第三方未合并的合资企业中有投资,我们在这些合资企业中的控股权不足。这些投资流动性极差,存在重大风险,部分原因是缺乏唯一的决策权,以及对我们合资伙伴的财务状况和流动性的依赖。
我们在各种合资企业中拥有权益,截至2020年12月31日,未合并合资企业的投资和预付款为2100万美元。我们成立合资企业是为了管理我们的风险状况,并利用我们的资本基础。此类合资投资涉及独资项目中不存在的风险,包括以下风险:
•控制和合作伙伴纠纷风险。我们对任何此类项目或合资企业的开发、融资、管理和其他方面没有独家控制权,这可能会阻止我们采取符合我们最佳利益但遭到合作伙伴反对的行动。我们不能对任何这样的项目或合资企业行使唯一的决策权,这可能会造成收购或销售等决策陷入僵局的潜在风险。我们与合作伙伴之间的纠纷可能会导致诉讼或仲裁,这将增加我们的费用,使我们的高级管理人员和董事无法将他们的时间和精力集中在我们的业务上,并可能导致合资企业拥有的项目面临额外的风险。我们现有的合资协议包含买卖条款,根据这些条款,一方合伙人可以启动程序,要求另一方合伙人在购买另一方合伙人的权益或将我们的权益出售给该合伙人之间做出选择;在这种情况下,我们可能没有资金购买我们合资各方的权益,即使我们认为这样做是有益的。
•发展风险。通常,我们担任合资企业的行政成员、管理成员或普通合伙人,我们的一家子公司担任总承包商,而我们的合资伙伴担任资本提供者。由于我们在这些合资企业中各自扮演的角色,我们可能要对超出我们比例股权份额的义务承担责任。此外,我们通过合资企业建设的项目往往比我们全资拥有的住宅建设业务开发的典型项目规模更大,时间跨度更长。与获得权利相关的时间延误、不可预见的发展问题、意想不到的劳动力和材料成本增加、更高的承运成本以及普遍的市场恶化和其他变化更有可能影响更大的长期项目,所有这些都可能对这些企业的盈利能力和资本需求以及我们在收入和资本中所占的比例产生负面影响。
•融资风险。通常愿意向土地开发和住宅建设合资企业提供收购、开发和建设融资的来源有限。在困难的市场环境下,我们的合资企业可能很难或不可能以商业合理的条款获得融资,或者在现有的合资企业借款到期后进行再融资。此外,合作伙伴可能无法为其所需出资份额提供资金,或可能破产,这可能导致我们和任何其他剩余合作伙伴需要履行合资企业的义务,以维护其利益并保留来自合资企业的任何利益。因此,在终止或退出合资企业融资而合资企业无法与另一家第三方贷款人进行重组、延期或再融资后,我们可能被合同要求或选择将我们的公司资金贡献给合资企业,以资助收购和开发或建设成本。此外,如果我们不符合上面讨论的信贷条件,我们向合资企业提供资金或为合资企业提供资金的能力可能会受到限制。此外,我们有时会用基础房地产担保的债务为我们未合并的合资企业的项目提供资金。有担保的债务增加了合资企业失去物业所有权的风险(这反过来又会损害我们在合资企业的所有权权益的价值)。
•供款风险。根据我们通常就合资企业借款提供的信用增强措施,我们和我们的合作伙伴可能被要求以出资或偿还贷款的形式对这些合资企业进行额外的意想不到的投资和垫款,以减少此类未偿还借款。如果我们的合作伙伴不能贡献他们的任何或全部份额,我们可能不得不做出超过我们资本比例份额的额外贡献。虽然在大多数情况下,如果合作伙伴未能出资其比例份额的资本,我们可以根据适用的合资协议行使补救措施,但合作伙伴的财务状况可能会阻止就该义务进行任何有意义的现金回收。
•完工风险。我们经常签署竣工协议,以便为我们的合资企业获得融资。根据这些协议,我们可能被迫完成一个项目,通常与项目相关的预算内的费用由贷款人提供资金,任何预算缺口由我们承担,即使我们在合资企业中不再拥有经济利益,或者合资企业不再拥有该物业的权益。
•非流动性投资风险。我们在某些合资企业中缺乏控股权,因此在未经我们的至少一个或多个合资伙伴投票的情况下,通常无法迫使此类合资企业出售资产、返还投资资本、要求额外出资或采取任何其他行动。这意味着,如果没有合作伙伴协议,我们可能无法清算我们的合资投资以产生现金。
•合并风险。合资企业的会计规则很复杂,是否适合将合资企业合并到我们的资产负债表上,这一决定取决于事实。如果有关未合并合资企业的事实发生变化,并根据适用的会计规则发生触发事件,我们可能需要将以前未合并的合资企业合并到我们的资产负债表中,这可能会对我们的财务报表和我们的杠杆以及其他财务状况或契约产生不利影响。
上述任何一项都可能使项目承担超过预期的负债,并对我们目前和未来合资企业投资的价值产生不利影响。
由于我们业务的季节性,我们的季度经营业绩起伏不定。
我们的季度经营业绩通常会随着季节的变化而波动。我们通常在春季和夏季获得最高的新房销售订单,尽管新房销售订单活动也高度依赖于活跃销售社区的数量和新社区开业的时间。因为我们通常需要四到八个月的时间来建造一套新房子,所以我们在下半年交付的房屋数量更多,因为
销售订单转换为送货上门。因此,我们的房屋建筑业务收入通常在下半年更高,特别是在第四季度,我们通常在上半年遇到更高的资本需求,因为我们会产生建筑成本。如果因为工程延误或其他原因,我们不能在下半年关闭预期数目的安老院,我们的财政状况和全年的经营业绩可能会受到不利影响。
与债务和流动性相关的风险
由于房屋流动性相对较差,我们在应对不断变化的经济、金融和投资环境时,迅速以合理价格出售一处或多处房产的能力可能会受到限制,我们可能会被迫长期持有非创收房产。
房屋相对较难快速出售。因此,我们因应经济、金融和投资环境的变化而迅速出售一处或多处房产的能力有限,我们可能被迫在较长一段时间内持有非创收资产。我们无法预测我们是否能够以我们设定的价格或条件出售任何物业,或者潜在买家提供的任何价格或其他条件是否可以接受。我们也无法预测需要多长时间才能找到愿意的买家,并完成一项物业的销售。
我们可能无法以优惠的条件获得足够的资本,或者根本无法获得足够的资本,这可能导致无法获得地块,增加房屋建设成本,或者完全推迟房屋建设。
住宅建筑业是资本密集型行业,需要大量的前期支出才能获得土地并开始开发。不能保证我们业务产生的现金、信贷协议或项目级融资安排下产生的借款或资本市场交易中筹集的收益将足以为我们的资本项目提供资金,或以其他方式满足我们的流动性需求。如果我们未来的运营现金流和其他资本资源不足以为我们的资本项目提供资金或以其他方式满足我们的流动性需求,我们可能会被迫:
•减少或推迟经营活动、征地和资本支出;
•出售资产;
•获得额外的债务或股权资本;或
•在到期或到期之前对我们的全部或部分债务进行重组或再融资。
这些替代措施可能不会成功,我们可能无法及时或在令人满意的条件下实现这些替代措施中的任何一个,如果根本没有的话。此外,我们现有债务的条款将限制我们追求这些替代方案的能力。此外,我们可能会不时以项目级融资的形式寻求额外资金。举债资金的可获得性,特别是用于土地收购和建设融资的资金,可能会在全国范围内大幅减少,贷款界可能会要求借款人在新贷款和延长现有贷款的情况下,增加对项目的股本投资。土地征用、开发和建筑活动可能会因融资短缺或成本增加或第三方不愿参与合资企业而受到不利影响。为计划的开发支出获得足够资本的任何困难都可能导致项目延迟,任何此类延迟都可能导致成本增加,并可能对我们的销售以及未来的运营业绩和现金流产生不利影响。
我们有未偿债务,将来可能还会有更多的债务。
我们有未偿还的债务,我们在各种信贷安排下产生额外债务的能力受到习惯要求和借款基础公式的制约,并可能受到这些要求和借款基础公式的限制。截至2020年12月31日,LandSea Homes在其各种信贷安排和贷款协议下的未偿还贷款约为2.72亿美元,根据惯例的借款基数要求,还有约2.78亿美元的额外借款能力。我们的负债可能会产生有害的后果,包括以下几点:
•我们为营运资金、土地征用成本、建筑成本、其他资本开支或一般企业用途所需的额外融资,或在现有债务预定到期日前进行再融资的能力,可能有限;
•我们将需要使用一部分运营现金流来支付债务的利息和本金,这将减少可用于其他用途的资金;
•如果我们不能遵守管理我们债务的协议的条款,该债务的持有者可以加速债务,并对我们行使其他权利和补救措施;
•任何再融资的条款可能都不会像正在进行再融资的债务那样优惠(如果有的话)。
我们不能确定来自运营的现金流是否足以让我们支付债务本金和利息,支持运营和履行其他义务。如果我们没有资源来履行我们的义务,我们可能会被要求对全部或部分未偿债务进行再融资,出售资产或借入更多资金。我们可能无法以可接受的条件、及时或根本不能做到这一点。如果我们不能以可接受的条件对债务进行再融资,我们可能会被迫以不利的条件处置我们的资产,这可能会导致亏损。我们债务协议下的违约可能会对我们的业务、前景、流动性、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
如果违反任何管理我们债务的协议下的契约,都可能导致违约事件。
管理我们债务的任何协议下的违约可能允许我们的债权人加速相关债务,并可能导致适用交叉加速或交叉违约条款的任何其他债务加速。此外,根据管理我们的信贷安排的信贷协议发生违约事件,将允许贷款人终止所有在适用贷款项下进一步发放信贷的承诺。此外,如果我们无法偿还任何有担保债务项下的到期和应付金额,这些贷款人可以利用授予他们的抵押品来担保这笔债务。如果我们的贷款人或票据持有人加速偿还我们的借款,我们不能保证我们有足够的资产来偿还这些债务。由于这些限制,我们可能会:
•我们经营业务的方式有限;
•无法筹集额外的债务或股权融资,以便在经济或商业普遍低迷时运营;或
•不能有效竞争或者不能利用新的商业机会。
这些限制可能会影响我们扩大或继续现有业务的能力。
管理我们债务的协议施加了运营和财务限制,这可能会阻止我们利用商机和采取一些企业行动。
管理我们债务的协议对我们的经营和财务施加了限制。这些限制限制了我们的能力,其中包括:
•产生或担保额外债务或发行某些股权;
•支付股息或分配、回购股权或提前偿还次级债务;
•进行一定的投资;
•出售资产;
•产生留置权;
•对受限子公司转让资产的能力设置一定的限制;
•与关联公司进行交易;
•创建不受限制的子公司;以及
•合并、合并或出售我们的全部或几乎所有资产。
由于这些限制,我们为营运资金、征用土地成本、建筑成本、其他资本开支或一般公司用途所需的额外融资,或在现有债务预定到期日之前进行再融资的能力,可能会受到限制。此外,我们的信贷安排目前包含某些金融契约,我们必须定期测试其遵守情况。如果未来没有足够的借款基础可用,或未能遵守我们在信贷安排下的财务契约,可能会对我们的运营和财务状况产生重大不利影响。
此外,我们未来可能会签订其他协议,为债务再融资或以其他方式规管债务,这些协议会施加额外的限制和契约,包括限制我们招致额外债务的能力、作出某些投资、将流动资金减少至某些水平以下、向股东作出分配,以及以其他方式影响我们的经营政策。这些限制可能会对我们为未来的运营或资本需求提供资金或寻求现有商业机会的能力造成不利影响。违反这些公约中的任何一项都可能导致相关债务的违约。如发生违约,有关贷款人可选择宣布该笔债务连同累算利息及其他费用即时到期及应付,并以任何担保该笔债务的抵押品作为抵押品。
未来我们的信用评级可能会被下调,这可能会对我们获得资金产生不利影响,否则可能会对我们产生实质性的不利影响。
我们的公司信用评级和我们目前的信用状况会影响我们获得新资本的能力,特别是债务,这些评级的负面变化可能会导致任何新债务条款下的更严格的契约和更高的利率。我们的信用评级可能会被下调,或者评级机构可能会在未来发布负面评论,这可能会对我们的业务、运营业绩、财务状况和流动性产生实质性的不利影响。特别是,我们财务状况的减弱,包括我们杠杆率的大幅上升或我们的盈利能力或现金流的下降,可能会对我们获得必要资金的能力产生不利影响,导致信用评级下调或前景改变,或者以其他方式增加我们的借款成本。
利率变化可能会对我们产生不利影响。
我们目前不对利率波动进行对冲。未来我们可能会以掉期协议、利率上限合约或类似协议的形式,获得一种或多种形式的利率保障,以对冲利率波动可能带来的负面影响。然而,我们不能向您保证任何套期保值将充分缓解加息的不利影响,或者这些协议下的交易对手将履行其在这些协议下的义务。此外,我们可能会因对冲交易对手而面临违约风险。不利的经济条件也可能导致我们借款的条件不利。我们可能会被要求在某些时候清算我们的一项或多项资产,这可能不会让我们的资产获得诱人的回报,以履行我们的偿债义务。
我们可能无法获得合适的履约、付款和完工保证金和信用证,这可能会限制我们未来的增长或损害我们的经营业绩。
我们在正常业务过程中向政府当局和其他机构提供担保,以确保我们的项目完成或支持建设社区改善设施(如道路、下水道、供水系统和其他公用事业)的义务,并支持我们某些合资企业的类似开发活动。由于最近经济低迷期间市场状况恶化,担保提供商越来越不愿发行新债券,一些担保提供商要求提高信用(如现金存款或信用证),以维持现有债券或发行新债券,这一趋势可能会继续下去。我们还可能被要求提供履约保证金或信用证,以确保我们在各种托管协议、财务担保和其他安排下的履约。如果我们无法在需要时获得履约保证金或信用证,或者发行人为获得这些保证金或信用证而施加的成本或操作限制或条件大幅增加,我们可能无法发展或可能严重拖延一个或多个社区的发展,或可能招致
重大额外开支,并因此,我们的业务、前景、流动资金、财务状况或经营结果可能会受到重大不利影响。
我们可能无法获得合适的纽带来发展我们的社区。
我们在正常业务过程中向政府当局和其他机构提供履约保证金和信用证,以确保我们的项目完成或支持建设道路、下水道、供水系统和其他公用事业等社区改善的义务。我们还可能被要求提供履约保证金或信用证,以确保我们在各种托管协议、财务担保和其他安排下的履约。如果我们无法在需要时获得履约保证金或信用证,或者发行人为获得履约保证金或信用证而施加的成本或运营限制或条件大幅增加,我们在发展社区方面可能会大大拖延,或者可能会产生重大的额外费用,因此,我们的财务状况和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。
与我国证券所有权相关的风险
我们总流通股的很大一部分被限制立即转售,但可能在不久的将来出售给市场。转售包括在合并对价中的普通股股票可能会压低我们普通股的市场价格。
我们的普通股可能会有大量的股票在市场上出售。我们的公众股东持有的股票是可以自由交易的。
LF资本限制性股东,包括保荐人,相对于他们转换后的方正股票,持有超过5%的普通股。根据本公司与LF资本限制股东之间于2018年6月19日订立的登记权协议,LF资本限制股东有权获得经转换方正股份的注册。此外,我们私人配售认股权证的持有人及其获准受让人可要求我们登记私人配售认股权证及行使私人配售认股权证后可发行的普通股股份。这些证券的持有者有权提出最多三项要求(不包括简短要求),要求我们登记此类证券。这些持有者还对企业合并结束后提交的登记声明拥有一定的“搭载”登记权。
根据企业合并发行给卖方的普通股在(A)企业合并结束一年和(B)企业合并结束后,(X)如果普通股的最后售价等于或超过纳斯达克报价的每股12.00美元(经股票拆分、股票股息、重组、(Y)业务合并结束后或(Y)本公司完成清盘、合并、股本交换、重组或导致本公司全体股东有权以现金、证券或其他财产换取现金、证券或其他财产的业务合并结束后翌日(Y)任何30个交易日内的任何20个交易日内的任何20个交易日(如卖方锁定协议所载)。
保荐人及若干其他方正股份持有人因转换其B类普通股而持有的普通股,将可在与保荐人禁售协议所载的卖方禁售协议相同期限的禁售期届满后自由交易(其中500,000股须受根据该特定方正退保协议没收的条款所限)。LF资本限制股东(保荐人及若干其他持有已转换方正股份的股东)因转换其B类普通股而持有的本公司普通股,可根据相关登记声明登记转售后自由交易。
这种出售我们普通股的股票或人们对这种出售的看法可能会压低我们普通股或公共认股权证的市场价格。
我们证券的市场可能不会持续下去,这将对我们证券的流动性和价格产生不利影响。
我们证券的价格可能会因市场对业务合并以及一般市场和经济状况的反应而大幅波动。一个活跃的证券交易市场可能永远不会发展,如果发展起来,也可能无法持续。此外,我们的证券价格可能会因总体经济状况和预测、我们的总体业务状况以及我们财务报告的发布而有所不同。此外,如果我们的证券没有在纳斯达克上市或因任何原因从纳斯达克退市,并且在场外交易公告牌或场外交易粉色(OTC Pink)(一个非全国性证券交易所的交易商间股权证券自动报价系统)报价,我们证券的流动性和价格可能会比我们在纳斯达克或其他国家证券交易所报价或上市时受到更多限制。纳斯达克的上市要求要求我们有400个认股权证的圆形持有者。如果我们没有足够数量的轮仓持有人来维持权证的上市,权证将从纳斯达克退市。除非市场能够建立或持续,否则你可能无法出售你的证券。
如果业务合并的收益不符合投资者或金融分析师的预期,我们证券的市场价格可能会下跌。
如果业务合并的收益不符合投资者或证券分析师的预期,我们证券的市场价格可能会下降。
我们证券价格的波动可能会导致您的全部或部分投资损失。就在业务合并之前,LandSea Home的股票没有公开市场,我们证券的股票交易也不活跃。如果活跃的证券市场发展并持续下去,我们证券的交易价格可能会随各种因素而波动,并受到广泛波动的影响,其中一些因素是我们无法控制的。下面列出的任何因素都可能对您对我们证券的投资产生重大不利影响,我们证券的交易价格可能远远低于您为其支付的价格。在这种情况下,我们证券的交易价格可能不会回升,可能会进一步下跌。
影响我们证券交易价格的因素可能包括:
•我们季度财务业绩的实际或预期波动,或被认为与我们相似的公司的季度财务业绩波动;
•市场对我们经营业绩预期的变化;
•公众对我们的新闻稿、我们的其他公开公告和我们提交给证券交易委员会的文件的反应;
•新闻界或投资界的投机行为;
•竞争对手的成功;
•经营业绩在一定时期内未能达到证券分析师或投资者的预期;
•证券分析师对我们或整个市场的财务估计和建议的变化;
•投资者认为与我公司相当的其他公司的经营业绩和股价表现;
•我们有能力及时销售新的和增强的产品;
•影响我们业务的法律法规的变化;
•开始或参与涉及我们的诉讼;
•我们资本结构的变化,例如未来发行证券或产生额外债务;
•可供公开出售的证券数量;
•董事会或管理层的任何重大变动;
•我们的董事、高级管理人员或大股东出售大量证券,或认为可能发生此类出售;
•实现本年度报告中提出的任何风险因素;
•关键人员的增减;
•未能遵守纳斯达克的要求;
•不遵守萨班斯法案或其他法律法规的;
•实际的、潜在的或感知的控制、会计或报告问题;
•改变会计原则、政策和准则;以及
•一般经济和政治条件,如经济衰退、利率、燃料价格、国际货币波动和战争或恐怖主义行为。
无论我们的经营业绩如何,广泛的市场和行业因素都可能对我们证券的市场价格造成实质性损害。总的来说,股票市场和纳斯达克经历了价格和成交量的波动,这些波动往往与受影响的特定公司的经营业绩无关或不成比例。这些股票和我们证券的交易价格和估值可能无法预测。如果投资者对投资者认为与我们相似的其他公司的股票失去市场信心,可能会压低我们的股价,无论我们的业务、前景、财务状况或经营业绩如何。我们证券市场价格的下跌也可能对我们未来发行额外证券的能力和获得额外融资的能力产生不利影响。
在过去,证券集体诉讼经常是在公司股价出现波动后对其提起的。这类诉讼可能会导致巨额费用,分散我们管理层的注意力和资源,还可能需要我们支付大量款项来履行判决或了结诉讼。
由于季节性和其他因素,我们的季度经营业绩可能会大幅波动,可能会低于证券分析师和投资者的预期,其中一些因素是我们无法控制的,导致我们的股价下跌。
我们的季度经营业绩可能会因以下几个因素而大幅波动,包括:
•小时工和管理人员的劳动力供应和成本;
•我们产品的盈利能力,特别是在新市场和季节性波动;
•利率的变化;
•长期资产减值;
•国家和地方的宏观经济状况;
•与我们服务的产品相关的负面宣传;
•消费者偏好和竞争条件的变化;
•拓展新市场;以及
•商品价格的波动。
我们对财务报告的内部控制可能并不有效,我们的独立注册会计师事务所可能无法证明其有效性,这可能会对我们的业务和声誉产生重大和不利的影响。
作为一家上市公司,我们必须遵守证券交易委员会实施萨班斯法案第302和404条的规则,这些规则要求管理层在我们的季度和年度报告中证明财务和其他信息,并提供关于财务报告内部控制有效性的年度管理报告。为了符合上市公司的要求,我们可能需要采取各种行动,例如实施额外的内部控制和程序,以及增聘会计或内部审计人员。根据《萨班斯法案》第404条,上市公司所需的标准比朗西住宅作为一家私人持股公司所要求的标准要严格得多。此外,作为一家新兴成长型公司,我们的独立注册会计师事务所无需根据第404条正式证明我们对财务报告的内部控制的有效性,直到我们不再是一家新兴成长型公司之日为止。在这个时候,如果我们的独立注册会计师事务所对我们内部控制的记录、设计或操作水平不满意,它可能会出具一份不利的报告。
测试和维护这些控制可以将我们管理层的注意力从其他对我们业务运营很重要的事情上转移开。如果我们发现我们的财务内部控制存在重大弱点
如果我们的财务报告或无法遵守第404条的要求,或断言我们对财务报告的内部控制是有效的,或者如果我们的独立注册会计师事务所在我们不再符合新兴成长型公司的资格时,无法对我们的财务报告内部控制的有效性表示好评,投资者可能会对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心,我们的证券的市场价格可能会受到负面影响,我们可能会受到SEC或其他监管机构的调查,这可能需要额外的财务和管理资源。
就业法案允许像我们这样的“新兴成长型公司”利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的各种报告要求的某些豁免。
我们符合证券法第2(A)(19)节规定的“新兴成长型公司”的资格,该法案经2012年的“启动我们的企业创业法案”(Jumpstart Our Business Startups Act)修订,我们称之为“就业法案”(JOBS Act)。因此,只要我们继续是一家新兴成长型公司,我们就利用了适用于其他不是新兴成长型公司的上市公司的各种报告要求的某些豁免,包括(I)根据SOX第404条关于财务报告的内部控制的审计师认证要求的豁免,(Ii)免除薪酬发言权、频率发言权和黄金降落伞投票要求的豁免,以及(Iii)在我们的定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务的减少。因此,我们的股东可能无法获得他们认为重要的某些信息。我们将一直是一家新兴的成长型公司,直到(I)财政年度的最后一天(A)2023年6月22日,也就是我们首次公开募股(IPO)五周年之后的最后一天,(B)我们的年总收入至少为10.7亿美元,或(C)我们被视为大型加速申请者,这意味着截至我们上一个第二财季的最后一个营业日,我们非附属公司持有的普通股和公共认股权证的市值超过7亿美元。(Ii)我们在之前的三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债券的日期。我们无法预测,如果我们选择依赖这些豁免,投资者是否会发现我们的普通股吸引力下降。如果一些投资者因为任何减少未来信息披露的选择而发现我们的普通股吸引力下降, 我们的普通股可能会有一个不那么活跃的交易市场,我们的普通股的价格可能会更不稳定。LandSea Homes在2020历年的总收入约为7.346亿美元。如果我们继续通过收购扩大我们的业务,或者继续有机地增长收入,我们可能在2023年6月22日之前不再是一家新兴的成长型公司。
此外,就业法案第107条还规定,新兴成长型公司只要是新兴成长型公司,就可以利用证券法第7(A)(2)(B)条规定的豁免遵守新的或修订后的会计准则的机会。因此,新兴成长型公司可以推迟采用某些会计准则,直到这些准则适用于私营公司。就业法案规定,公司可以选择退出延长的过渡期,并遵守适用于非新兴成长型公司的要求,但任何这样的选择退出都是不可撤销的。我们选择利用这一延长的过渡期,即是说,当一项标准发布或修订时,如果它对公共或私人公司有不同的适用日期,我们作为一家新兴的成长型公司,可以在私人公司采用新的或修订的标准时采用新的或修订的标准。这可能会使我们的财务报表与另一家既不是新兴成长型公司也不是新兴成长型公司的上市公司进行比较,因为所用会计准则的潜在差异而选择不使用延长的过渡期。
由于我们依赖这些豁免或减少披露,投资者可能无法获得他们认为重要的某些信息,或者可能会发现我们的证券吸引力下降。这可能会导致我们的证券交易市场不那么活跃,我们的证券(包括我们的普通股或公共认股权证)的价格可能会更加不稳定。
我们是一家“较小的报告公司”,由于适用于较小的报告公司的披露和治理要求降低,我们的普通股对投资者的吸引力可能会降低。
我们是一家“较小的报告公司”,因为在适用的计量日期,我们的公开流通股不到2.5亿美元。作为一家规模较小的报告公司,我们在定期报告和委托书中的披露义务有所减少。我们无法预测投资者是否会因为我们利用这些豁免而发现我们的普通股吸引力下降。如果一些投资者因为我们的选择而发现我们的普通股吸引力下降,我们的普通股交易市场可能会变得不那么活跃,我们的股价可能会更加波动。
我们认股权证的行使将导致我们股东的股权稀释。
作为IPO的一部分,我们发行了15,525,000股普通股的认股权证,并在IPO结束日,我们向保荐人发行了私募认股权证,以购买7,760,000股普通股(其中2,260,000股私募认股权证与企业合并相关被没收,2,200,000股与企业合并相关的转让给卖方)和(2)向贝莱德信用阿尔法大师基金公司(BlackRock Credit Alpha Master Fund L.P.)发行私募认股权证,以购买550,440股普通股。(Ii)向贝莱德信用阿尔法大师基金公司(BlackRock Credit Alpha Master Fund L.P.)发行私募认股权证,以购买550,440股普通股根据认股权证修订,公开认股权证可按每股十分之一股1.15美元(每股整股11.50美元)的行使价行使。在行使认股权证时发行的普通股将导致普通股当时的现有持有者被稀释,并增加有资格在公开市场上转售的股票数量。在公开市场出售大量此类股票可能会对我们普通股或公共认股权证的市场价格产生不利影响。
私募认股权证与公开认股权证相同,不同之处在于,只要该等认股权证由卖方、保荐人或准许受让人持有,(I)该等认股权证将不会由吾等赎回,(Ii)该等认股权证(包括在行使该等认股权证时可发行的普通股),除若干有限例外外,保荐人不得转让、转让或出售,直至业务合并完成后30日,(Iii)该等认股权证可由持有人以无现金方式行使,及(Iv)须受
这些认股权证可能永远不会以现金形式存在,它们可能会到期变得一文不值,而在获得当时至少65%尚未发行的公共认股权证持有人的批准后,认股权证的条款可能会以对我们的认股权证持有人不利的方式进行修改。因此,认股权证的行使价格可以提高,认股权证可以转换为现金或股票(比例与最初提供的不同),行使期限可以缩短,在行使认股权证时可购买的普通股数量可以减少,所有这些都无需认股权证持有人的批准。
公开认股权证可能永远不会在钱里,而且它们可能会到期变得一文不值。我们的认股权证是根据大陆股票转让信托公司与我们之间的认股权证协议(“认股权证协议”)以登记形式发行的。认股权证协议规定,无须任何持有人同意,认股权证的条款可予修订,以纠正任何含糊之处或更正任何有缺陷的条文,但须得到当时最少65%尚未发行的公共认股权证持有人的批准,才可作出任何对公共认股权证的注册持有人的利益造成不利影响的更改。因此,如果当时持有至少65%尚未发行的公有认股权证的持有人同意这样的修订,我们可以不利于持有人的方式修改公有认股权证的条款。虽然我们在获得当时至少65%的已发行公共认股权证同意的情况下修改公共认股权证条款的能力是无限的,但此类修订的例子可能包括提高认股权证的行使价格、将认股权证转换为现金或股票(比例与最初规定的不同)、缩短行使期限或减少在行使认股权证时可购买的普通股数量。
我们可以在对权证持有人不利的时候,在未到期的权证行使前赎回权证,从而使权证变得一文不值。
我们有能力在到期前的任何时间赎回已发行的认股权证,每份认股权证的价格为0.01美元,前提是我们普通股的最后报告销售价格等于或超过每股18.00美元(经股票拆分、股票股息、重组、资本重组等调整后),在截至我们将赎回通知发送到以下地址的日期前的第三个交易日的30个交易日内的任何20个交易日内,我们可以赎回已发行的认股权证,条件是我们的普通股的最后销售价格等于或超过每股18.00美元(经股票拆分、股票股息、重组、资本重组等调整后)。
权证持有人。如果认股权证可由我们赎回,我们可以行使赎回权,即使我们不能根据所有适用的州证券法登记标的证券或使其符合出售资格。赎回未赎回认股权证可能迫使认股权证持有人:(1)行使其认股权证,并在这样做可能不利的时候支付行使价;(2)在他们原本希望持有认股权证时,以当时的市价出售其认股权证;或(3)接受名义赎回价格,而在要求赎回未偿还认股权证时,名义赎回价格可能会大幅低于认股权证的市值。任何私人配售认股权证,只要由卖方、保荐人或获准受让人持有,本公司将不予赎回。
纳斯达克可能会将我们的证券从其交易所退市,这可能会限制投资者交易我们证券的能力,并使我们受到额外的交易限制。
我们的普通股和公共认股权证在纳斯达克上市。不能保证这些证券将继续在纳斯达克上市。不能保证这些证券未来会继续在纳斯达克上市。为了继续将我们的证券在纳斯达克上市,我们必须保持一定的财务、分销和股价水平。一般来说,我们必须保持证券持有者的最低数量。
如果纳斯达克将我们的任何证券从其交易所退市,而我们无法将我们的证券在另一家全国性证券交易所上市,我们预计我们的证券可能会在场外交易市场上报价。如果发生这种情况,我们可能面临重大的不利后果,包括:
•我们证券的市场报价有限;
•我们证券的流动性减少;
•确定普通股为“细价股”,这将要求交易我们普通股的经纪商遵守更严格的规则,并可能导致我们证券二级交易市场的交易活动减少;
•有限的新闻和分析家报道;以及
•未来发行额外证券或获得额外融资的能力下降。
1996年的“全国证券市场改善法案”是一项联邦法规,它阻止或先发制人各州监管某些证券的销售,这些证券被称为“担保证券”。由于普通股和公共认股权证在纳斯达克上市,它们将是担保证券。然而,如果我们不再在纳斯达克上市,我们的证券将不属于担保证券,我们将受到我们提供证券的每个州的监管。
如果证券或行业分析师不发表或停止发表关于我们、我们的业务或我们的市场的研究或报告,或者如果他们对我们的证券做出不利的建议,那么我们的证券的价格和交易量可能会下降。
我们证券的交易市场将受到行业或证券分析师可能发布的关于我们、我们的业务、我们的市场或我们的竞争对手的研究和报告的影响。证券和行业分析师目前没有,也可能永远不会发表对我们的研究。如果没有证券或行业分析师开始对我们进行报道,我们证券的价格和交易量可能会受到负面影响。如果任何可能覆盖我们的分析师改变了他们对我们证券的不利建议,或者对我们的竞争对手提供了更有利的相对建议,我们证券的价格可能会下降。如果任何可能覆盖我们的分析师停止报道我们或未能定期发布有关我们的报告,我们可能会失去在金融市场的可见度,这可能会导致我们证券的价格或交易量下降。
我们的第二次修订和重新注册的公司证书和第二次修订和重新修订的章程中包含的反收购条款,以及特拉华州法律的条款,可能会削弱收购尝试,这可能会限制投资者未来可能愿意为我们的普通股支付的价格。
我们的第二份修订和重新签署的公司注册证书包含了一些条款,这些条款可能会阻止股东可能认为符合他们最佳利益的主动收购提议。根据特拉华州的法律,我们还必须遵守反收购条款,这可能会推迟或阻止控制权的变更。总而言之,这些规定可能会使撤换管理层变得更加困难,并可能会阻碍可能涉及支付高于当前证券市价的溢价的交易。这些规定包括:
•一旦公司不再受控制,禁止股东通过书面同意采取行动,这迫使股东在年度或特别股东大会上采取行动;
•股东召开特别会议需要25%的票数;
•一项“合成的”反收购条款,取代了特拉华州公司法第203条的法定保护;
•只要大股东拥有我们至少20%的股份,就需要80%的票数才能批准合并;
•以70%的票数通过对第二份修订后的公司注册证书和第二份修订后的附例的某些修订;
•一项条文,容许董事填补董事会的任何空缺,包括因增加董事人数而产生的空缺,但须受任何尚未发行的优先股系列持有人在指明情况下选举董事的权利所规限;及
•将特拉华州指定为某些争端的独家论坛。
我们第二次修订和重申的公司注册证书规定,特拉华州衡平法院是处理某些股东诉讼事项的唯一和独家论坛,这可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员、员工或股东发生纠纷时获得有利的司法论坛的能力。
我们的第二份修订和重新修订的公司注册证书规定,除非我们选择或以书面形式同意选择替代法院,否则,在法律允许的最大范围内,并在适用的管辖权要求的约束下,对于任何主张索赔的申诉,包括代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序,唯一和唯一的法院应是特拉华州大法官(或者,如果大法官没有管辖权或拒绝接受管辖权,则是位于特拉华州境内的另一个州法院或联邦法院)。DGCL赋予衡平法院管辖权的任何诉讼,或任何其他主张受特拉华州法院解释的内部事务原则管辖的索赔的诉讼。此外,我们的第二次修订和重申的公司注册证书规定,在法律允许的最大范围内,根据证券法提出诉讼原因的任何投诉的唯一和独家论坛应是美国联邦地区法院,但论坛选择条款将不适用于为执行交易法规定的义务或责任而提出的索赔。任何个人或实体购买或以其他方式收购或持有我们股票的任何权益,应被视为已通知并同意我们第二次修订和重新发布的公司注册证书中的论坛条款。
这种法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的任何董事、高级管理人员、其他员工或股东发生纠纷的索赔的能力,这可能会阻碍与此类索赔相关的诉讼。或者,如果法院发现我们的第二份修订和重新注册的公司证书中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行,我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用,这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。例如,根据证券法,联邦法院对为执行证券法规定的任何义务或责任而提起的所有诉讼拥有同时管辖权,投资者不能放弃遵守联邦证券法及其下的规章制度。因此,法院是否会执行与根据“证券法”提出的索赔有关的书面选择法院条款存在不确定性。
在可预见的未来,我们不打算为我们的普通股支付股息。
我们目前打算保留我们未来的收益,为我们业务的发展和扩张提供资金,因此,在可预见的未来,我们不打算为我们的普通股支付现金红利。未来是否派发股息将由我们的董事会酌情决定,并将取决于我们的财务状况、经营结果、资本要求、任何融资工具中包含的限制、适用的法律要求以及我们董事会认为相关的其他因素。因此,股东可能需要出售我们普通股的股份以实现投资回报,并且可能无法以或高于支付给他们的价格出售股份。
一般风险因素
我们过去的财务业绩并不一定预示着我们作为一家上市公司的未来业绩。
我们的历史财务信息不一定代表我们未来的经营结果、财务状况或现金流。我们的财务状况和未来的经营结果可能与我们历史财务报表中反映的数额有很大不同,因此投资者可能很难将我们上市公司的未来业绩与历史业绩进行比较,或者评估我们业务的相对表现或趋势。
特别是,我们的历史合并财务信息不一定能反映我们未来的经营结果、财务状况或现金流,这主要是因为以下因素:
•在业务合并之前,卖方或其附属公司为LandSea Home的各种公司职能提供支持,例如信息技术、共享服务、医疗保险、采购、物流、营销、人力资源、法律、财务和内部审计;
•我们的历史合并财务结果反映了卖方在业务合并之前历史上提供的此类服务的直接、间接和分配成本,这些成本可能与我们作为独立公司发生的可比费用有很大不同;
•在业务合并之前,LandSea Homes的营运资本要求和资本支出历来作为卖方全公司现金管理和集中融资计划的一部分得到了满足,我们的债务和其他资本成本可能与我们在业务合并前的历史合并财务报表中所反映的有很大不同;以及
•业务合并前各时期的历史合并财务信息可能不能完全反映与业务合并相关的成本,包括与独立上市公司相关的成本。
同样,先前提供的未经审核的备考财务信息仅供说明之用,是根据若干假设编制的,这些假设包括但不限于LF Capital在业务合并的财务报告中被视为“被收购”的公司,以及在业务合并的假定结束日期的债务总额以及LandSea住宅的现金和现金等价物。
我们的成功能力将取决于我们关键人员的努力,包括兰德西的关键人员和我们希望留在我们身边的卖家。关键人员的流失可能会对我们业务的运营和盈利能力产生负面影响,我们的财务状况可能会因此受到影响。
我们的成功在很大程度上取决于某些关键管理人员的持续贡献。未来我们可能会失去一些关键的管理人员,其中一些人很难替代。关键管理人员的流失可能会对我们业务的运营和盈利产生负面影响。如果我们的管理团队中有任何成员离职,我们留住关键管理人员或吸引合适的替代人员的能力取决于我们的领导团队所培养的文化和就业市场的竞争性质。关键管理人员服务的丧失或其可用性的限制可能会对我们的业务、前景、流动资金、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外,这样的损失可能会在资本市场上被负面看待。我们还没有获得密钥管理人寿保险,在我们的任何关键管理人员死亡或残疾的情况下,该人寿保险将为我们提供收益。
住宅建筑、发达的地块收购和建筑行业的经验丰富的员工是我们创造、获得和管理机会的基础。特别是,相关的执照和资格、当地的知识和关系对我们寻找有吸引力的地块收购机会的能力至关重要。在住宅建筑和建筑行业工作的经验丰富的员工非常受欢迎。未能吸引和留住该等人员,或未能确保他们因退休、裁员或其他原因离开业务时,他们的经验和知识不会丢失,可能会对我们的服务标准产生不利影响,并可能对我们的业务、前景、流动资金、财务状况和经营业绩产生不利影响。
负面宣传可能会对我们的声誉以及我们的业务和财务业绩造成负面影响。
与我们的行业、公司、品牌、营销、人员、运营、经营业绩或前景相关的负面媒体报道可能会影响我们的股价和业务表现,无论这些媒体的准确性或失准性如何。随着包括社交媒体、网站、博客或时事通讯在内的电子传播能力的增强,负面宣传的传播速度大幅提高。我们能否成功维护、延伸和扩大我们的品牌形象,取决于我们适应这个快速变化的媒体环境的能力。任何媒体的负面宣传或负面评论都可能损害我们的声誉,减少对我们房屋的需求,这可能会对我们的业务造成不利影响。
信息系统中断或对我们系统安全的破坏可能会对我们造成不利影响。
我们依靠信息技术和其他计算机资源来执行重要的运营和营销活动,以及维护我们的业务和员工记录以及财务数据。我们的计算机系统会因停电、黑客攻击计算机、病毒、灾难、硬件和软件故障以及我们的人员或第三方服务提供商违反数据安全协议而受到损害或中断。计算机入侵的努力正变得越来越复杂,我们安装的控制措施可能会被破坏。此外,这些计算机资源中的许多是由第三方服务提供商根据协议提供给我们或代表我们维护的,这些协议规定了某些安全和服务级别标准,但这些标准最终不在我们的控制范围之内。如果我们在涉及与客户或供应商交互的信息技术系统中经历了一段时间的严重中断,可能会导致销售和客户流失,并产生巨大的增量成本,这可能会对我们的业务产生不利影响。此外,信息技术系统的安全漏洞可能导致专有、个人和机密信息(包括与员工、交易对手和客户相关的信息)被挪用或未经授权披露,这可能导致重大财务或声誉损害,并根据数据隐私法律和法规(包括加州消费者隐私法)承担责任。
我们过去也经历过网络安全事件。不能保证未来的网络安全事件不会对我们的业务或运营产生实质性影响。
通货膨胀和利率变化可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
通货膨胀可能会增加我们经营业务所需的土地、原材料和劳动力成本,从而对我们产生不利影响,这反过来又要求我们提高房屋销售价格,以努力保持令人满意的住房毛利率。通货膨胀通常还伴随着更高的利率,这可能会对潜在客户以优惠条件获得融资的能力产生不利影响,从而进一步减少需求。如果我们无法提高房价来抵消不断增加的运营成本,我们的利润率可能会下降。此外,如果我们需要降低房价来满足需求,我们的土地库存价值可能会下降。如果我们不能令人满意地重新谈判目标土地的购买价格,低迷的地价可能会导致我们放弃并没收土地期权合同和其他类似合同的押金。如果我们拥有的库存(包括我们决定出售的土地)的价值减少,我们可能会记录我们的收益因库存减值而产生的费用,或者如果我们选择不行使土地期权合同或其他类似合同,我们可能会记录放弃土地期权合同的费用,这些费用可能会很高。通货膨胀也可能提高我们的成本
资本,降低了我们的购买力,使我们更难维持足够的资金来运营我们的业务。
实际税率的意外变化或因审查我们的收入或其他纳税申报单而产生的不利结果可能会对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。
我们将在美国缴纳所得税,我们的国内纳税义务将受到不同司法管辖区费用分配的影响。我们未来的实际税率可能会出现波动,或会受到多项因素的不利影响,包括:
•我们递延税项资产和负债的估值变化;
•预计发放任何税收估值免税额的时间和金额;
•股权薪酬的税收效应;
•与公司间重组相关的成本;
•税收法律、法规及其解释的变更;
•在法定税率较低的司法管辖区,未来收益低于预期;在法定税率较高的司法管辖区,未来收益高于预期。
此外,我们可能需要接受美国联邦和州当局对我们的所得税、销售税和其他交易税的审计。这些审计的结果可能会对我们的财务状况和经营结果产生不利影响。
法律、法规或规则的变更,或不遵守任何法律、法规或规则,都可能对我们的业务、投资和经营结果产生不利影响。
我们受国家、地区和地方政府以及纳斯达克颁布的法律、法规和规则的约束。特别是,我们被要求遵守某些SEC、Nasdaq和其他法律或法规要求。遵守和监督适用的法律、法规和规则可能是困难、耗时和昂贵的。这些法律、法规或规则及其解释和应用也可能不时发生变化,这些变化可能会对我们的业务、投资和运营结果产生重大不利影响。此外,如果不遵守解释和应用的适用法律、法规或规则,可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。
会计规则、假设或判断的变化可能会对我们产生实质性的不利影响,包括美国证券交易委员会最近关于SPAC相关公司的声明。
我们财务报告某些方面的会计规则和解释非常复杂,涉及重大假设和判断。这些复杂性可能会导致我们财务报表的编制和传播延迟。此外,会计规则和解释或我们的会计假设或判断的变化,如资产减值和或有事项,可能会对我们的财务报表产生重大影响。在某些情况下,我们可能被要求追溯应用新的或修订的标准,导致重复上一期的财务报表。这些情况中的任何一种都可能对我们的业务、前景、流动性、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。
例如,2021年4月12日,SEC工作人员发布了《关于特殊目的收购公司出具的权证会计和报告注意事项的工作人员声明》(以下简称《SEC声明》)。SEC的声明强调了SPAC发行的权证中可能常见的某些条款的潜在会计影响,这些条款可能导致权证被归类为按公允价值计量的负债,在每个报告期的收益中报告非现金公允价值调整。根据该声明,本公司得出结论,LF Capital在截至2020年12月31日的年度报告10-K表格中提出的历史财务报表中存在与认股权证相关的重大错误陈述。公司将尽快提交经修订的10-K表格,并已提交关于8-K表格的最新报告,其中包括表格8-K第4.02项中的不信赖声明。对……的重述
LF Capital的历史财务报表可能会使公司面临额外的风险和不确定因素,其中包括解决与重述有关的问题可能需要增加的专业费用和开支以及时间承诺,以及对证券交易委员会和其他监管机构的审查,这可能会导致投资者对公司报告的财务信息失去信心,并可能使公司受到民事或刑事处罚或股东诉讼。该公司可能面临金钱判决、处罚或其他制裁,这可能对其业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响,并可能导致其股价下跌。
我们发现我们的财务报告内部控制存在重大缺陷。如果我们不能弥补重大缺陷并以其他方式维持有效的财务报告内部控制系统,我们财务报告的可靠性、投资者对我们公司的信心以及我们普通股和认股权证的价值可能会受到不利影响。
我们对截至本Form 10-Q季度报告所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的有效性进行了评估,其中考虑了SEC声明中表达的项目,SEC工作人员在声明中强调了SPAC发行的认股权证中可能常见的某些条款的潜在会计影响。基于对SEC声明中重点内容的考虑,我们的首席执行官和首席会计官得出结论,截至2021年3月31日,我们没有设计并保持对与LF Capital首次公开募股(IPO)相关并由我们在合并中承担的权证的会计控制。我们还考虑了证券交易委员会的声明对LF Capital历史财务报表中认股权证会计的影响,这些认股权证反映在我们截至2020年12月31日的年度报告10-K表格中,得出了截至2020年12月31日存在重大弱点的结论。如果不完全补救,这一重大缺陷可能会导致账户余额或披露的重大错报,从而导致我们的年度或中期合并财务报表出现重大错报,而这是无法预防或检测到的。
我们设计并实施了对财务报告的内部控制的改革,以弥补导致重大弱点的控制缺陷,并得出结论,我们的补救计划已旨在改善确定与LF Capital首次公开募股(IPO)相关的权证的适当会计处理和控制的流程和控制。
如果我们的措施不足以成功弥补这一重大弱点,并以其他方式建立和维持有效的财务报告内部控制系统,我们财务报告的可靠性、投资者对我们公司的信心以及我们普通股和认股权证的价值可能会受到重大不利影响。
战争或恐怖主义行为可能会严重损害我们的业务。
世界各地的战争或恐怖主义行为或任何敌对行动的爆发或升级都可能对经济、消费者信心、房地产市场、我们的员工和我们的客户产生重大影响。从历史上看,感觉到的对国家安全的威胁以及其他实际或潜在的冲突或战争以及相关的地缘政治风险也造成了重大的经济和政治不确定性。如果发生任何这样的事件,或者人们认为它们即将发生,它们可能会对我们的业务、流动性、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
没有。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
项目5.其他信息
没有。
项目6.展品
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展品编号 | | 展品说明 |
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3.1 | | 第二次修订和重新修订的陆地房屋公司注册证书(通过引用本公司于2021年1月13日提交给证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件3.1并入) |
3.2 | | 第二次修订和重新修订《兰德西住宅公司章程》(通过引用本公司于2021年1月13日提交给证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件3.2并入) |
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4.1 | | 公司与大陆股票转让与信托公司之间于2021年1月7日签署的认股权证协议的第一修正案(合并内容参考公司于2021年1月13日提交给证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件4.4) |
10.1 | | 兰德西住宅公司和兰德西控股公司之间的股东协议,日期为2021年1月7日(通过引用附件10.1并入公司于2021年1月13日提交给证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.1) |
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10.2 | | 卖方锁定协议,由LandSea Holdings Corporation和LandSea Homes Corporation签署,日期为2021年1月7日(通过引用附件10.3并入公司于2021年1月13日提交给证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
10.3 | | 保荐人锁定协议,由Level Field Capital,LLC,Bandouin Prot,Scott Reed,Elias Farhat,Djemi Traboulsi,James Erwin,Gregory Wilson和LandSea Homes Corporation签署,日期为2021年1月7日(通过引用附件10.4并入公司于2021年1月13日提交给证券交易委员会的当前8-K表格报告中) |
10.4 | | 保荐人锁定协议,由Level Field Capital,LLC,Karen Windel和LandSea Homes Corporation签署,日期为2021年1月7日(通过引用本公司于2021年1月13日提交给证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.5并入) |
10.5 | | 商标许可协议,由LandSea Homes Corporation及其某些子公司与LandSea Group Co.,Ltd.签订,日期为2021年1月7日,载于该协议附件A(通过引用本公司于2021年1月13日提交给证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件10.6并入) |
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10.6^ | | 陆地房屋公司董事和高级管理人员赔偿协议表格(通过引用本公司于2021年3月12日提交给证券交易委员会的10-K表格年度报告的附件10.10并入) |
10.7+ | | 第四项信贷协议修正案,日期为2021年2月26日,由LandSea Homes和LandSea Homes-WAB 2 LLC、西部联盟银行、贷款人和其他贷款方签订(通过引用公司2021年3月12日提交给证券交易委员会的Form 10-K年度报告的附件10.20合并) |
10.8 | | 兰德西控股公司于2021年1月7日发出的投资者申报函(引用该公司于2021年3月12日提交给证券交易委员会的10-K表格年度报告的附件10.22) |
10.9 | | LandSea Home Corporation高管现金激励计划,自2021年1月1日起生效。(参照附件10.1并入公司于2021年4月21日提交给证券交易委员会的当前8-K表格报告) |
10.10*^ | | 限售股授权书格式及限售股标准条款和条件 |
10.11*^ | | 表演股单位奖励批出通知书格式及表演股单位标准条款及条件 |
| | | | | | | | |
10.12*^ | | 限制性股票奖励授权书表格 |
31.1* | | 根据1934年《证券交易法》第13a-14(A)或15d-14(A)条,对LandSea Homes Corporation首席执行官何俊仁进行认证 |
31.2* | | 根据1934年《证券交易法》第13a-14(A)或15d-14(A)条,对LandSea Homes Corporation临时首席财务官何俊仁进行认证 |
32.1** | | 根据“美国法典”第18编第1350条,证明LandSea Homes Corporation行政总裁兼临时首席财务官何俊仁 |
101 | | 以下财务报表摘自公司截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q,采用内联XBRL格式:(1)截至2021年3月31日和2020年12月31日的综合资产负债表;(2)截至2021年3月31日和2020年3月31日的3个月的综合经营报表;(3)截至2021年3月31日和2020年3月31日的3个月的综合权益表;(4)截至3月31日的3个月的合并现金流量表 |
104 | | 公司截至2021年3月31日的三个月的Form 10-Q季度报告的封面,格式为内联XBRL(包含在附件101中)。 |
*在此提交的文件。
**随函提供的文件。
^签署管理合同或补偿计划或安排。
根据S-K规则第601(B)(10)项,本展品的某些附表或部分已被省略。公司特此同意应要求向证券交易委员会补充提供所有省略时间表的副本。
签名
根据1934年证券交易法的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签名者代表其签署。
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| | 兰德西家居公司 |
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日期:2021年5月14日 | | 由以下人员提供: | | /S/何俊仁 |
| | | | 何俊仁 |
| | | | 首席执行官 |
| | | | (首席行政主任) |
| | | | |
日期:2021年5月14日 | | 由以下人员提供: | | /s/特伦特·施莱纳 |
| | | | 特伦特·施莱纳 |
| | | | 首席会计官 |
| | | | (首席会计官) |