特罗-20210331
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tockUnitsRSUMember2020-12-310001113169美国-公认会计准则：受限的股票成员2021-01-012021-03-310001113169美国-公认会计准则：受限的股票成员2021-03-310001113169美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-03-310001113169美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberUs-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2021-03-310001113169US-GAAP：EquityMethodInvesteeMemberUs-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-12-310001113169Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310001113169Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-12-310001113169US-GAAP：EquityMethodInvesteeMemberUs-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-12-310001113169Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-12-310001113169Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-12-310001113169US-GAAP：EquityMethodInvesteeMemberUs-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-01-012021-03-310001113169Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-01-012021-03-310001113169Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-01-012021-03-310001113169US-GAAP：EquityMethodInvesteeMemberUs-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-01-012020-03-310001113169Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-01-012020-03-310001113169Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-01-012020-03-310001113169US-GAAP：EquityMethodInvesteeMemberUs-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-03-310001113169Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-03-310001113169Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-03-310001113169US-GAAP：EquityMethodInvesteeMemberUs-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-03-310001113169Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-03-310001113169Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-03-31

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
______________________________________ 
表格10-Q
______________________________________ 
☒
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月31日
或
☐
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
在由至至的过渡期内

委托文件编号：000-32191
______________________________________ 
T.Rowe Price Group，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
马里兰州
 
52-2264646
(成立为法团的国家) (国际税务局雇主识别号码)
普拉特东街100号, 巴尔的摩, 马里兰州21202
(主要执行办公室地址，包括邮政编码)
(410) 345-2000
(注册人电话号码，包括区号)
________________
普通股，每股面值0.20美元
拖网
纳斯达克股票市场有限责任公司
(证券名称)(股票代码)(注册所在的交易所名称)
______________________
用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第(13)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类备案要求。☒  是    ☐编号：
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内以电子方式提交了根据S-T法规第405条规定必须提交的每个互动数据文件。☒  是    ☐*否
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器
☒
加速的文件管理器
☐
非加速文件管理器(不检查是否较小的报告公司)
☐
规模较小的中国报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐是☒编号：
截至最后实际可行日期发行人普通股的流通股数量(面值0.20美元)
2021年4月27日，是226,855,575.
展品索引在第34页的第(6)项。


第一部分-财务信息

第一项。财务报表。

未经审计的简明综合资产负债表
(单位：百万，共享数据除外)
 
3/31/202112/31/2020
资产
现金和现金等价物$2,830.1 $2,151.7 
应收账款和应计收入885.9 863.1 
投资3,403.6 3,250.8 
综合T.Rowe Price投资产品的资产(美元1,782.92021年3月31日为百万美元，2,497.4截至2020年12月31日，与可变利息实体相关的百万美元)
1,946.8 2,695.5 
经营性租赁资产110.2 117.6 
财产和设备，净额703.9 695.4 
商誉665.7 665.7 
其他资产218.2 219.2 
总资产$10,764.4 $10,659.0 
负债
应付账款和应计费用$228.9 $187.7 
综合T.Rowe Price投资产品负债(美元)49.02021年3月31日为百万美元，47.7截至2020年12月31日，与可变利息实体相关的百万美元)
53.7 57.7 
经营租赁负债146.0 154.1 
应计补偿和相关费用260.8 133.6 
补充储蓄计划负债769.9 772.2 
应付所得税284.0 85.0 
总负债1,743.3 1,390.3 
承付款和或有负债
可赎回的非控股权益1,012.9 1,561.7 
股东权益
优先股，未指定，$.20面值-授权和未发行20,000,000股票
— — 
普通股，$.20面值-授权750,000,000；已发出226,948,000股票于2021年3月31日及227,965,0002020年12月31日
45.4 45.6 
超出票面价值的附加资本654.6 654.6 
留存收益7,338.7 7,029.8 
累计其他综合损失(30.5)(23.0)
永久股东权益总额8,008.2 7,707.0 
总负债、可赎回的非控股权益和永久股东权益$10,764.4 $10,659.0 
附注是这些声明不可分割的一部分。
第2页

未经审计的简明综合收益表
(单位为百万，不包括每股金额)
 
 截至三个月
 3/31/20213/31/2020
收入
投资咨询费$1,687.8 $1,327.8 
管理费、配送费和服务费139.0 134.8 
净收入1,826.8 1,462.6 
运营费用
补偿及相关费用583.5 440.7 
配送和维修85.6 65.7 
广告和促销18.9 24.9 
与产品相关的成本41.0 41.6 
技术、占用和设施成本117.3 105.4 
常规、管理和其他87.3 77.1 
总运营费用933.6 755.4 
净营业收入893.2 707.2 
营业外收入(亏损)
投资净收益(亏损)68.6 (154.6)
综合投资产品净收益(亏损)37.2 (330.3)
其他收入(亏损)(3.7)(15.4)
营业外收入(亏损)合计102.1 (500.3)
所得税前收入995.3 206.9 
所得税拨备230.5 40.3 
净收入764.8 166.6 
减去：可赎回非控股权益的净收益(亏损)15.4 (176.5)
可归因于T.Rowe Price Group的净收入$749.4 $343.1 
T.Rowe Price Group普通股每股收益
基本信息$3.20 $1.43 
稀释$3.17 $1.41 

附注是这些声明不可分割的一部分。
第3页

未经审计的简明综合全面收益表
(单位：百万)
 
 截至三个月
 3/31/20213/31/2020
净收入$764.8 $166.6 
其他综合收益(亏损)
货币换算调整
综合T.Rowe Price投资产品-可变利息实体(18.9)(25.1)
对某些T.Rowe Price投资产品解除合并后确认的营业外收益进行重新分类(2.6)(.1)
合并T.Rowe Price投资产品的货币换算调整合计-可变利息实体
(21.5)(25.2)
权益法投资
(.8)(.1)
所得税前其他综合亏损(22.3)(25.3)
递延税金净额3.0 2.0 
其他综合损失合计(19.3)(23.3)
综合收益总额745.5 143.3 
减去：可赎回非控股权益的综合收益(亏损)3.6 (193.7)
可归因于T.Rowe Price Group的全面收入总额$741.9 $337.0 

附注是这些声明不可分割的一部分。
第4页

未经审计的简明合并现金流量表
(单位：百万)
 
 截至三个月
 3/31/20213/31/2020
经营活动现金流
净收入$764.8 $166.6 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整
财产和设备的折旧和摊销
49.0 46.1 
基于股票的薪酬费用
57.5 58.3 
投资确认的净(收益)损失(59.5)167.3 
用于经济对冲补充储蓄计划负债的T.Rowe Price投资产品的净变化22.0 (8.9)
合并T.Rowe Price投资产品持有的证券净变化
(120.9)234.6 
资产负债的其他变动
281.8 123.7 
经营活动提供的净现金994.7 787.7 
投资活动的现金流
购买T.Rowe Price投资产品(12.5)(225.1)
T.Rowe Price投资产品的处置60.3 299.1 
T.Rowe Price投资产品拆分时的净现金(27.3)(.8)
物业和设备的附加费(58.8)(46.0)
其他投资活动7.5 .4 
投资活动提供的净现金(用于)(30.8)27.6 
融资活动的现金流
普通股回购(259.2)(891.3)
以股票为基础的薪酬计划下的普通股发行20.9 38.1 
支付给T.Rowe Price Group普通股股东的股息(252.3)(215.2)
从可赎回非控股权益持有人收到的净认购183.1 76.1 
用于融资活动的净现金(307.5)(992.3)
汇率变动对合并企业现金及现金等价物的影响
T.Rowe Price投资产品
.9 (1.2)
期内现金及现金等价物净变动657.3 (178.2)
期初的现金和现金等价物，包括#美元104.8在2020年12月31日，76.52019年12月31日，由合并的T.Rowe Price投资产品持有
2,256.5 1,858.3 
期末现金和现金等价物，包括#美元83.72021年3月31日为2.5亿美元，2021年3月31日为117.7截至2020年3月31日，由合并的T.Rowe Price投资产品持有
$2,913.8 $1,680.1 

附注是这些声明不可分割的一部分。
第5页

未经审计的股东权益简明合并报表
(股票以千股计；美元以百万股计)
截至2021年3月31日止的三个月
普普通通
股票
杰出的
普普通通
库存
其他内容
资本流入
超过
面值
留用
收益
AOCI(1)
总计
股东的
股权
可赎回的非控股权益
2020年12月31日的余额227,965 $45.6 $654.6 $7,029.8 $(23.0)$7,707.0 $1,561.7 
净收入— — — 749.4 — 749.4 15.4 
其他综合收益(亏损)，税后净额— — — — (7.5)(7.5)(11.8)
宣布的股息($1.08每股)
— — — (252.3)— (252.3)— 
行使期权后发行的股票572 .1 25.3 — — 25.4 — 
归属限制性股票单位时发行的净股份41 — (3.7)— — (3.7)— 
基于股票的薪酬费用— — 57.5 — — 57.5 — 
作为股息等价物发行的限制性股票单位— — .1 (.1)— — — 
回购普通股(1,630)(.3)(79.2)(188.1)— (267.6)— 
对T.Rowe Price投资产品的净认购— — — — — — 187.5 
T.Rowe Price投资产品的净拆分— — — — — — (739.9)
2021年3月31日的余额226,948 $45.4 $654.6 $7,338.7 $(30.5)$8,008.2 $1,012.9 
截至2020年3月31日的三个月
普普通通
股票
杰出的		普普通通
库存		其他内容
资本流入
超过
面值		留用
收益
AOCI(1)
总计
股东的
股权		可赎回的非控股权益
2019年12月31日的余额235,214 $47.0 $654.6 $6,443.5 $(43.0)$7,102.1 $1,121.0 
净收入— — — 343.1 — 343.1 (176.5)
其他综合收益(亏损)，税后净额— — — — (6.1)(6.1)(17.2)
宣布的股息($0.90每股)
— — — (214.7)— (214.7)— 
行使期权后发行的股票1,068 .2 41.1 — — 41.3 — 
归属限制性股票单位时发行的净股份37 — (3.0)— — (3.0)— 
基于股票的薪酬费用— — 58.3 — — 58.3 — 
作为股息等价物发行的限制性股票单位— — .1 (.1)— — — 
回购普通股(8,334)(1.6)(96.5)(788.9)— (887.0)— 
对T.Rowe Price投资产品的净认购— — — — — — 63.8 
T.Rowe Price投资产品的净拆分— — — — — — (20.1)
2020年3月31日的余额227,985 $45.6 $654.6 $5,782.9 $(49.1)$6,434.0 $971.0 

(1) 累计其他综合收益。

附注是这些声明不可分割的一部分。
第6页

未经审计的简明合并财务报表附注

注1-准备的公司和基础。

T.Rowe Price Group Inc.的综合收入和净收入主要来自其子公司向T.Rowe Price美国共同基金(“美国共同基金”)、次级建议基金、单独管理的账户、集体投资信托基金等个人和机构投资者提供的投资咨询服务。
T.Rowe Price产品公司。T.Rowe Price的其他产品包括向美国以外的投资者提供的开放式投资产品，以及通过美国可变年金人寿保险计划提供的产品。我们还为某些投资咨询客户提供相关的行政服务，包括分销、共同基金转移代理、会计和股东服务；固定缴款退休计划的参与者记录和转移代理服务；经纪业务；信托服务；以及通过模型交付提供的非自主咨询服务。

投资咨询收入在很大程度上取决于我们管理的资产的总价值和构成。因此，金融市场和管理资产构成的波动会影响我们的收入和经营结果。

陈述的基础。

这些未经审计的简明合并财务报表是根据美国公认的会计原则编制的。这些原则要求使用估计数，并反映管理层认为为公平陈述我们提出的中期业绩所需的所有调整。所有这些调整都是正常的经常性调整。实际结果可能与我们的估计不同。上一年的某些金额已重新分类，以符合2021年的列报。

这些未经审计的简明综合财务报表中包含的未经审计的中期财务信息应与我们的2020年年报中的综合财务报表一起阅读。

新发布但尚未采用的会计准则

我们已经考虑了所有新发布的适用于我们业务的会计准则，以及我们未经审计的简明合并报表的编制，包括我们尚未采纳的那些准则。我们不相信任何该等指引对我们的财务状况或经营业绩有或将会有实质影响。

注2-有关应收账款、收入和服务的信息。

根据与客户的协议赚取的收入包括： 
截至2021年3月31日止的三个月截至2020年3月31日的三个月
管理费、配送费和服务费
管理费、配送费和服务费
(单位：百万)
投资咨询费
行政事业性收费
配送费和维修费
净收入
投资咨询费
行政事业性收费
配送费和维修费
净收入
美国共同基金$1,050.2 $78.7 $29.1 $1,158.0 $876.2 $77.2 $27.9 $981.3 
次级基金、独立账户、集合投资信托和其他投资产品637.6 — — 637.6 451.6 — — 451.6 
其他客户端(1)
— 31.2 — 31.2 — 29.7 — 29.7 
$1,687.8 $109.9 $29.1 $1,826.8 $1,327.8 $106.9 $27.9 $1,462.6 

(1) 其他客户主要包括个人、固定缴费计划、大学储蓄计划和与模式交付相关的机构。    

从我们的关联方，特别是T.Rowe Price投资产品获得的净收入总额为$1,482.3百万美元和$1,207.7截至2021年和2020年3月31日的三个月分别为100万美元。帐目

第7页

这些产品的应收账款合计为$540.02021年3月31日为百万美元，523.4截至2020年12月31日，为100万。

在2020年第二季度，我们改变了目标日期退休基金的收费结构，使我们的投资咨询费收入现在是在目标日期退休基金水平上赚取的，而不是在基础共同基金水平上赚取的。因此，我们修改了下面的投资顾问费和管理下的资产介绍，将我们多资产投资组合的费用收入和管理下的资产分开列出。以前的所有期间都进行了重塑，以符合这一新的列报方式，并提供可比性。

下表按客户的标的资产类别详细说明了他们从客户那里赚取的投资咨询费。
 截至三个月
(单位：百万)3/31/20213/31/2020
美国共同基金
权益$729.8 $568.4 
固定收益，包括货币市场59.0 71.7 
多资产261.4 236.1 
1,050.2 876.2 
次级基金、独立账户、集合投资信托和其他投资产品
权益429.8 279.5 
固定收益，包括货币市场31.7 38.0 
多资产176.1 134.1 
637.6 451.6 
总计$1,687.8 $1,327.8 

下表汇总了我们从中赚取投资咨询费的管理资产。
期间平均值
截至三个月自.起
(单位：十亿)3/31/20213/31/20203/31/202112/31/2020
美国共同基金
权益$509.6 $388.3 $511.7 $498.6 
固定收益，包括货币市场82.3 75.7 82.6 79.4 
多资产222.6 190.3 222.1 216.6 
814.5 654.3 816.4 794.6 
次级基金、独立账户、集合投资信托和其他投资产品
权益418.9 277.5 405.5 397.2 
固定收益，包括货币市场80.2 81.3 90.2 89.3 
多资产195.2 149.6 205.9 189.4 
694.3 508.4 701.6 675.9 
总计$1,508.8 $1,162.7 $1,518.0 $1,470.5 

我们服务的投资者主要在美国注册；美国以外的投资咨询客户占8.8%和9.3分别占我们截至2021年3月31日和2020年12月31日管理资产的比例。


第8页

注3-投资。

我们不属于综合T.Rowe Price投资产品的投资的账面价值如下：
(单位：百万)3/31/202112/31/2020
按公允价值持有的投资
T.Rowe Price投资产品
可自由支配的投资$1,664.3 $1,647.7 
种子资本269.5 169.5 
补充储蓄计划负债经济套期保值766.9 768.1 
投资合伙企业和其他投资100.6 95.1 
权益法投资
T.Rowe Price投资产品
可自由支配的投资245.8 242.9 
种子资本203.7 178.6 
23UTI Asset Management Company Limited(印度)的投资百分比
149.1 145.5 
投资合伙企业和其他投资2.7 2.4 
美国国库券1.0 1.0 
总计$3,403.6 $3,250.8 

投资合伙企业以每股资产净值(“NAV”)作为实际权宜之计，按公允价值计值。我们在这些伙伴关系中的权益通常不可赎回，并受到重大转让限制。这些合伙企业的基础投资有到2029年的合同条款，尽管我们可能会收到较长期的清算资产分配。这些合伙企业的投资策略包括增长股权、收购、风险投资和房地产。

在截至2021年3月31日的三个月中，投资净收益包括38.8截至2021年3月31日，与以公允价值持有的投资相关的未实现净收益为100万美元。2020年同期，投资净亏损包括#美元。103.6截至2020年3月31日，与按公允价值持有的投资相关的未实现净亏损达100万美元。

在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内，我们在成立时提供初始种子资本的某些T.Rowe Price投资产品被解除合并，因为我们不再拥有控股权。根据我们的所有权权益，我们现在将我们在T.Rowe Price投资产品中的剩余权益报告为权益法投资或按公允价值持有的投资。此外，在截至2020年3月31日的三个月里，由于我们重新获得了控股权，某些被计入权益法投资的T.Rowe Price投资产品进行了合并。截至资产组合解除合并或重新合并之日，这些变化对我们未经审计的简明综合资产负债表和损益表的净影响详述如下。
截至三个月
(单位：百万)3/31/20213/31/2020
综合T.Rowe Price投资产品资产净减少$(928.1)$(46.2)
合并T.Rowe Price投资产品负债净减少$(15.3)$(2.4)
可赎回非控股权益净减少$(739.9)$(20.1)
解除合并时确认的收益$2.6 $.1 

解除合并时确认的收益或亏损是将某些使用非美元功能货币的T.Rowe Price投资产品累积的货币换算调整从累积的其他全面收益重新归类为营业外收益的结果。




第9页

可变利益实体。

我们在2021年3月31日和2020年12月31日的投资包括可变利益实体的权益，我们不会整合这些权益，因为我们不被认为是主要受益者。我们与这些实体相关的最大损失风险如下：
(单位：百万)3/31/202112/31/2020
投资账面价值$289.6 $144.7 
资金不足的资本承诺11.3 12.3 
应收账款60.7 13.8 
$361.6 $170.8 

未注资的资本承诺总额为#美元。11.32021年3月31日为百万美元，12.3截至2020年12月31日，100万主要与我们现有投资的投资伙伴关系有关。除了这些金额外，在某些情况下，可能需要事先分配一定比例的款项。

注4-公允价值计量。

我们使用相关会计准则定义的以下广泛投入水平来确定按公允价值持有的现金等价物和投资的公允价值：

一级-相同证券在活跃市场的报价。
级别2-除级别1报价之外的可观察输入，包括但不限于类似产品的报价
这些因素包括证券、利率、提前还款速度和信用风险。这些投入是以市场数据为基础的。
这些消息是从独立消息来源获得的。
级别3-根据现有的最佳信息，无法观察到的输入反映了我们自己的假设。我们没有
投资者不会对使用3级投入的任何投资进行估值。

这些水平不一定是与我们的投资相关的风险或流动性的指标。下表总结了我们在未经审计的简明综合资产负债表中确认的投资，这些投资采用基于不同投入水平确定的公允价值计量。此表不包括综合T.Rowe Price投资产品所持有的投资，这些投资在我们未经审计的简明综合资产负债表中单独列示，并在附注5中详述。

3/31/202112/31/2020
(单位：百万)
1级
二级
1级
二级
T.Rowe Price投资产品
货币市场基金持有的现金等价物2,487.5 $— $1,931.1 $— 
可自由支配的投资1,664.3 — 1,647.7 — 
种子资本254.6 14.9 156.6 12.9 
补充储蓄计划负债经济套期保值766.9 768.1 — 
其他投资.2 .7 .5 .6 
总计$5,173.5 $15.6 $4,504.0 $13.5 

以上公允价值层级表并不包括投资合伙企业及其他投资，其公允价值是以每股资产净值作为实际权宜之计来估计的。附注3所披露的这些投资的账面价值为#美元。99.72021年3月31日为百万美元，94.0截至2020年12月31日，为100万。

注5-合并T.Rowe价格投资产品。

我们在未经审计的简明合并财务报表中合并的T.Rowe Price投资产品通常是我们在形成时提供初始种子资本并拥有控股权的产品。我们的美国共同基金被认为是有投票权的利益实体，而那些在美国以外受到监管的基金被认为是可变利益实体。

第10页

下表详细说明了合并后的T.Rowe Price投资产品的净资产：
3/31/202112/31/2020
(单位：百万)
投票
利益主体
可变利息实体
总计
投票
利益主体
可变利息实体
总计
现金和现金等价物(1)
$3.0 $80.7 $83.7 $7.1 $97.7 $104.8 
投资(2)
157.5 1,664.5 1,822.0 188.2 2,372.7 2,560.9 
其他资产3.4 37.7 41.1 2.8 27.0 29.8 
总资产163.9 1,782.9 1,946.8 198.1 2,497.4 2,695.5 
负债4.7 49.0 53.7 10.0 47.7 57.7 
净资产$159.2 $1,733.9 $1,893.1 $188.1 $2,449.7 $2,637.8 
归功于T.Rowe Price Group$96.4 $783.8 $880.2 $130.7 $945.4 $1,076.1 
归因于可赎回的非控股权益62.8 950.1 1,012.9 57.4 1,504.3 1,561.7 
$159.2 $1,733.9 $1,893.1 $188.1 $2,449.7 $2,637.8 
(1) 现金和现金等价物包括#美元。2.82021年3月31日为百万美元，7.0截至2020年12月31日，T.Rowe Price货币市场共同基金为100万只。
(2) 投资包括$24.42021年3月31日为百万美元，26.9截至2020年12月31日，其他T.Rowe Price投资产品的100万美元。

虽然我们可以随时赎回我们在这些合并的T.Rowe Price投资产品中的净权益，但我们不能直接访问或出售这些产品持有的资产来获得一般业务所需的现金。此外，这些投资产品的资产对我们的一般债权人是不可用的。

由于这些投资产品的第三方投资者对我们的信用没有追索权，我们与合并T.Rowe Price投资产品净资产相关的总体风险仅限于与我们的净利息相关的估值变化。然而，我们必须在未经审核的简明综合收益表中确认与这些产品持有的所有相关投资相关的估值变化，并将第三方投资者应占部分披露为可赎回非控股权益的净收入。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，综合T.Rowe Price投资产品的经营结果反映在我们未经审计的简明综合收益表中如下：
截至三个月
3/31/20213/31/2020
(单位：百万)
有表决权的利益实体可变利息实体总计有表决权的利益实体可变利息实体总计
反映在净营业收入中的营业费用$(.2)$(3.3)$(3.5)$(.2)$(3.5)$(3.7)
反映在营业外收益(亏损)中的净投资收益(亏损)6.1 31.1 37.2 (35.2)(295.1)(330.3)
对税前收入的影响$5.9 $27.8 $33.7 $(35.4)$(298.6)$(334.0)
可归因于T.Rowe Price Group的净收益(亏损)$4.0 $14.3 $18.3 $(22.6)$(134.9)$(157.5)
可赎回非控股权益应占净收益(亏损)1.9 13.5 15.4 (12.8)(163.7)(176.5)
$5.9 $27.8 $33.7 $(35.4)$(298.6)$(334.0)

合并投资产品的营业费用反映在其他营业费用中。在编制未经审计的简明合并财务报表时，我们取消了#美元的运营费用。1.3百万美元和$2.5在截至2021年和2020年3月31日的三个月中，分别扣除这些产品赚取的投资咨询费和管理费。反映在非投资项目中的净投资收益(亏损)

第11页

营业收入(亏损)包括股息和利息收入以及合并T.Rowe Price投资产品持有的标的证券的已实现和未实现损益。

下表详细说明了这些综合投资产品对截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月未经审计的简明综合现金流量表个别项目的影响。
截至三个月
3/31/20213/31/2020
(单位：百万)
投票
利益主体
可变利息实体
总计
投票
利益主体
可变利息实体
总计
经营活动提供(用于)的现金净额$(31.7)$(112.0)$(143.7)$11.3 $(87.0)$(75.7)
用于投资活动的净现金(9.1)(18.2)(27.3)(.8)— (.8)
融资活动提供的现金净额36.7 112.3 149.0 2.7 116.2 118.9 
汇率变动对合并企业现金及现金等价物的影响
T.Rowe Price投资产品
— .9 .9 — (1.2)(1.2)
期内现金及现金等价物净变动
(4.1)(17.0)(21.1)13.2 28.0 41.2 
年初现金及现金等价物
7.1 97.7 104.8 9.9 66.6 76.5 
期末现金和现金等价物
$3.0 $80.7 $83.7 $23.1 $94.6 $117.7 

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内，融资活动提供的净现金包括美元34.1百万美元和$42.8扣除收到的股息，我们对合并的T.Rowe Price投资产品的净认购分别为100万美元。这些现金流在合并中被剔除。

公允价值计量。

我们使用相关会计准则定义的以下广泛投入水平来确定综合T.Rowe Price投资产品持有的投资的公允价值：

一级-相同证券在活跃市场的报价。
第2级-第1级报价以外的可观察输入，包括但不限于类似证券的报价、利率、提前还款速度和信用风险。这些投入是基于从独立来源获得的市场数据。
级别3-根据现有的最佳信息，无法观察到的输入反映了我们自己的假设。使用第三级投入的投资价值微不足道。

这些水平不一定是与这些投资持有量相关的风险或流动性的指标。下表汇总了我们的综合T.Rowe Price投资产品持有的投资持有量，使用基于不同投入水平确定的公允价值计量。
3/31/202112/31/2020
(单位：百万)
1级
2级
1级
2级
资产
*现金等价物$2.8 $— $7.0 $— 
股权证券225.7 449.9 308.0 708.0 
固定收益证券— 1,107.2 — 1,411.3 
其他投资4.0 35.2 2.6 131.0 
$232.5 $1,592.3 $317.6 $2,250.3 
负债$(.4)$(9.9)$(.4)$(18.8)


第12页

注6-股东权益。

应付账款和应计费用包括负债#美元。10.9截至2021年3月31日，2000万美元，以及2.5截至2020年12月31日，分别在2021年4月和2021年1月的第一周结算的普通股回购为3.5亿美元。

注7-基于股票的薪酬。

股票期权。

下表总结了截至2021年3月31日的三个月内我们股票期权的状况和变化。
选项
加权的-
平均值
锻炼
价格
在2020年12月31日未偿还4,329,056 $72.52 
练习(748,203)$72.28 
截至2021年3月31日未偿还3,580,853 $72.57 
可于2021年3月31日行使3,580,853 $72.57 

限售股和股份制单位。

下表汇总了截至2021年3月31日的三个月内我们的非既得限制性股票和限制性股票单位的状况和变化。
受限
股票
受限
库存
单位
加权平均
公允价值
2020年12月31日未归属7,412 6,367,059 $116.51 
基于时间的补助金— 3,397 $154.03 
授予非雇员董事的股息等价物— 550 $172.22 
既得— (64,942)$97.37 
没收— (19,489)$114.66 
截至2021年3月31日未归属7,412 6,286,575 $116.73 

截至2021年3月31日未归属，包括基于业绩的限制性股票单位361,609。这些基于业绩的非既得性限制性股票单位包括198,205性能期限已过且已达到性能阈值的单位。

未来基于股票的薪酬支出。

下表列出了在2021年3月31日未偿还的基于股票的奖励的剩余归属期内需要确认的补偿费用。估计的未来薪酬支出将发生变化，以反映未来限制性股票奖励和单位的授予、未来期权授予、达到业绩门槛的可能性的变化，以及对实际没收的调整。
 
(单位：百万)
2021年第二季度$56.9 
2021年第三季度56.7 
2021年第四季度50.2 
2022117.4 
2023年至2026年97.2 
总计$378.4 

第13页

注8-计算每股收益。

下表显示了T.Rowe Price Group的净收入与分配给我们普通股股东的净收入和用于计算普通股基本每股收益和稀释后每股收益的加权平均股票的对账。加权平均已发行普通股假设摊薄反映了使用库藏股方法确定的潜在摊薄，如果行使流通股期权并授予非参与股票奖励，就可能发生这种情况。不是在本报告所述期间，未偿还股票期权对普通股每股摊薄收益的计算产生了反摊薄影响。
 截至三个月
(单位：百万)3/31/20213/31/2020
可归因于T.Rowe Price Group的净收入749.4 $343.1 
减去：分配给已发行限制性股票和股票单位持有人的净收入19.9 9.4 
分配给普通股股东的净收入$729.5 $333.7 
加权平均普通股
出类拔萃227.7 234.1 
未偿还假设摊薄230.0 236.8 

注9-其他综合收益和累计其他综合亏损。

下表列出了累计其他综合亏损的每个组成部分的变化，包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的重新分类调整。
截至2021年3月31日止的三个月截至2020年3月31日的三个月
(单位：百万)权益法投资综合T.Rowe Price投资产品-可变利息实体
货币换算调整总额
权益法投资综合T.Rowe Price投资产品-可变利息实体货币换算调整总额
期初余额$(43.6)$20.6 $(23.0)$(46.9)$3.9 $(43.0)
重新分类和所得税前的其他综合收益(亏损)
(.8)(7.1)(7.9)(.1)(7.9)(8.0)
在营业外收入中确认的重新分类调整
— (2.6)(2.6)— (.1)(.1)
(.8)(9.7)(10.5)(.1)(8.0)(8.1)
递延税金净额(所得税)
.5 2.5 3.0 — 2.0 2.0 
其他综合收益(亏损)
(.3)(7.2)(7.5)(.1)(6.0)(6.1)
期末余额$(43.9)$13.4 $(30.5)$(47.0)$(2.1)$(49.1)
上表中的其他综合收益(亏损)不包括#美元。11.8百万美元和$17.2截至2021年和2020年3月31日的三个月，与我们综合产品中持有的可赎回非控股权益相关的其他综合亏损分别为100万美元。





第14页

注10-承诺和意外情况。

2017年2月14日，T.Rowe Price Group，Inc.，T.Rowe Price Associates，Inc.，T.Rowe Price Trust Company，管理委员会现任和前任成员，以及T.Rowe Price美国退休计划受托人在向美国马里兰州地区法院提起的诉讼中被列为被告。诉讼指控ERISA违反了受托责任，并禁止代表T.Rowe Price 401(K)计划的一类参与者和受益人从2011年2月14日到判决时的交易条款。这件事已被证明为集体诉讼。T·罗威·普莱斯(T.Rowe Price)认为这些说法是没有根据的，并积极为这一行动辩护。双方都提出了即决判决的动议，除一项索赔外，法院驳回了双方的简易判决交叉动议。审判定于2021年9月开始。我们无法预测最终结果，或它是否会对我们的财务业绩产生实质性的负面影响，也无法估计任何负面结果可能造成的损失或损失范围。

除了以上讨论的事项外，在正常业务过程中还会出现各种针对我们的索赔，包括与雇佣有关的索赔。管理层在征询律师意见后认为，上述一项或多项待决的正常业务索偿出现不利裁决，并对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响的可能性微乎其微。





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独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会
T.Rowe Price Group，Inc.：

中期财务资料审查结果
吾等已审阅T.Rowe Price Group，Inc.及其附属公司(“本公司”)于2021年3月31日的简明综合资产负债表、截至2021年3月31日及2020年3月31日的三个月期间的相关简明综合收益表及全面收益表、股东权益及现金流量表，以及相关附注(统称为综合中期财务信息)。
我们之前已按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2020年12月31日的综合资产负债表，以及截至该年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益表和现金流量表(未在此列示)；在我们于2021年2月11日的报告中，我们对该等综合财务报表表达了无保留意见。我们认为，随附的截至2020年12月31日的简明综合资产负债表中所载的信息，在所有实质性方面都与其来源的综合资产负债表有关。
评审结果的依据
这份合并的中期财务信息由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是根据PCAOB的标准进行审查的。对综合中期财务信息的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事务的人员。它的范围远小于根据PCAOB标准进行的审计，其目的是表达对整个财务报表的意见。因此，我们不表达这样的意见。

/s/毕马威会计师事务所
马里兰州巴尔的摩
2021年4月29日
 



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第二项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。

概述。

我们的收入和净收入主要来自为个人和机构投资者提供的投资咨询服务，这些服务涉及美国共同基金、次级基金、单独管理的账户、集体投资信托基金和其他T.Rowe Price产品。T.Rowe Price的其他产品包括向美国以外的投资者提供的开放式投资产品，以及通过美国可变年金人寿保险计划提供的产品。我们还为某些投资咨询客户提供相关的行政服务，包括分销、共同基金转移代理、会计和股东服务；固定缴款退休计划的参与者记录和转移代理服务；经纪业务；信托服务；以及通过模型交付提供的非自主咨询服务。

我们管理着广泛的美国、国际和全球股票、债券和货币市场共同基金以及集合投资信托基金和其他投资产品，以满足个人和机构投资者的不同需求和目标。投资咨询收入在很大程度上取决于我们管理的资产的总价值和构成。因此，金融市场和管理资产构成的波动会影响我们的收入和经营结果。此外，我们大约30%的运营费用受到我们管理的资产波动的影响。

为了吸引新的投资咨询客户和现有客户的更多投资，我们在开发新产品和服务以及改善和扩大我们的能力和分销渠道方面投入了大量资金。这些努力通常涉及的成本高于我们可能确认的任何未来收入，这些收入来自我们管理的资产的增加。

近年来，被动投资的总趋势持续并加速，这对我们的新客户流入产生了负面影响。然而，从长远来看，我们预计执行良好的积极管理将对投资者起到重要作用。在这方面，我们仍然没有债务，拥有充足的流动性和资源，使我们能够利用有吸引力的增长机会。我们正在投资于关键能力，包括投资专业人员、分销专业人员、技术和新产品供应，以便为我们的客户提供强大的投资管理专业知识和服务。

市场趋势。

美国股市在2021年第一季度产生了强劲的回报，鉴于大流行和相关的经济混乱，美国股市延续了非常强劲的股市。美国大多数主要股指在本季度创下历史新高，尽管市场领涨的是规模较小的公司的股票，以及与经济健康状况密切相关的价值股和周期性企业。科技股和其他成长股表现落后。

总体而言，冠状病毒疫苗的加速推出，有利的经济数据和企业收益报告，以及对新的联邦财政刺激措施的预期，提振了股市。尽管国会在3月份通过了1.9万亿美元的冠状病毒救济法案，拜登政府准备大幅增加基础设施支出，但一些投资者担心，美国长期国债收益率在本季度大幅上升，2021年晚些时候可能会出现更高的通胀。

非美国发达股市的股市走高，但表现逊于美国股市；美元兑几种关键货币走强，拖累了以美元计算的当地回报。尽管一些国家恢复了限售措施，但欧洲股市大多表现积极。大多数亚洲和远东发达市场均录得涨幅；日本股市涨幅不到2%。

新兴市场股市也走高，但表现逊于发达市场，部分原因是美国公债收益率上升和美元兑许多货币走强.以美元计算，拉美市场大多为负面。亚洲市场回报率差异很大。在欧洲新兴市场，土耳其股市和里拉暴跌，因土耳其总统在3月升息后不久意外更换了央行行长。





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几个主要股市指数的回报率如下：
截至三个月
索引3/31/2021
标准普尔500指数6.2%
纳斯达克综合指数(1)
2.8%
罗素2000指数12.7%
摩根士丹利资本国际EAFE(欧洲、澳大拉西亚和远东)指数3.6%
摩根士丹利资本国际新兴市场指数2.3%
 (1) 回报不包括股息

以美元计算，全球债券回报率大多为负值。在美国，高收益证券受益于有利的企业收益和对经济走强的预期。美国中长期公债收益率(殖利率)大幅上升，令利率敏感度更高的优质证券受创。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)将短期利率维持在接近0%的水平，但10年期美国国债收益率从0.93%升至1.74%。较长期公司债和美国公债表现最差。抵押贷款和资产支持证券的跌幅较小。免税市政债券表现相对较好，得益于联邦政府将提供更多援助以支撑州和地方财政的前景。

以美元计价的发达非美国市场债券下跌，受当地市场长期利率上升和货币兑美元走弱的影响.然而，英镑兑美元升值了约1%。

新兴市场债券也产生了负回报，因为较长期利率普遍上升，少数国家也上调了短期利率。由于许多货币(尤其是土耳其里拉和巴西雷亚尔)兑美元走弱，本币发行的表现逊于以美元计价的债券。

几个主要债券市场指数的回报率如下：
截至三个月
索引3/31/2021
彭博巴克莱美国综合债券指数(3.4)%
摩根大通全球高收益指数(JPMorgan Global High Year Index)下跌。1.2%
彭博巴克莱市政债券指数(.4)%
彭博巴克莱全球综合(不含美元)美元债券指数(5.3)%
摩根大通新兴市场债券指数Plus(7.2)%


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管理下的资产。

截至2021年第一季度，管理的资产为15,180亿美元，比2020年12月31日增加了475亿美元。这一增长是由市场升值推动的，扣除分配不再投资的净额为463亿美元，现金净流入为12亿美元。客户将56亿美元的净资产从美国共同基金转移到集合投资信托基金和其他投资产品，其中49亿美元转移到退休日期信托基金。

下表按工具和资产类别详细介绍了我们管理的资产在2021年第一季度的变化：
截至2021年3月31日止的三个月
(单位：十亿)美国共同基金次级基金和独立账户集合投资信托和其他投资产品总计
期初管理的资产$794.6 $400.1 $275.8 $1,470.5 
客户转账前的净现金流2.0 (8.2)7.4 1.2 
客户端转接(5.6)— 5.6 — 
客户转账后的净现金流(3.6)(8.2)13.0 1.2 
市场净增值和净收益25.5 11.9 9.0 46.4 
未进行再投资的净分配(.1)— — (.1)
在此期间的变化21.8 3.7 22.0 47.5 
截至2021年3月31日的管理资产$816.4 $403.8 $297.8 $1,518.0 
截至2021年3月31日止的三个月
(单位：十亿)权益固定收益，包括货币市场
多资产(1)
总计
期初管理的资产$895.8 $168.7 $406.0 $1,470.5 
净现金流(8.9)5.4 4.7 1.2 
市场净增值和净收益(2)
30.3 (1.3)17.3 46.3 
在此期间的变化21.4 4.1 22.0 47.5 
截至2021年3月31日的管理资产$917.2 $172.8 $428.0 $1,518.0 
(1) 多资产组合管理的基础资产已汇总并列示在这一类别中，没有在权益和固定收益栏中报告。
(2) 包括再投资和不再投资的分配。

截至2021年3月31日，美国以外的投资顾问客户约占我们管理资产的8.8%，截至2020年12月31日，占9.3%。

我们的目标日期退休产品，包括在上面显示的多资产总额中，继续是我们管理的资产的重要组成部分。这些投资组合中管理的资产以及按工具划分的现金净流入(流出)如下：
管理的资产截至三个月的现金净流入(流出)
(单位：十亿)3/31/202112/31/20203/31/20213/31/2020
美国共同基金$179.9 $176.1 $(3.8)$(5.0)
集合投资信托基金160.3 145.4 8.1 5.6 
单独管理的帐户11.4 10.7 .2 .1 
$351.6 $332.2 $4.5 $.7 

我们为固定缴款退休计划提供参与者会计和计划管理，这些计划投资于公司的美国共同基金、集体投资信托基金和公司综合体以外的基金。截至2021年3月31日，我们管理的资产为2480亿美元，其中近1530亿美元是我们管理的资产。近年来，我们开始通过模型交付(Model Delivery)提供非可自由支配的咨询服务，这是一种管理账户，将投资组合中的投资组合持有量和交易提供给赞助平台，为客户实施。

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我们将这些服务的收入记录在行政费用中。截至2021年3月31日，这些投资组合中的顾问资产(主要在美国)为30亿美元。

投资业绩。

STrong投资业绩和品牌知名度是吸引和保留资产以及我们长期成功的关键驱动力。我们的业绩披露包括特定的资产类别、管理下的资产加权业绩、共同基金相对于被动同行的业绩以及相对于基准的综合业绩。下表显示了截至2021年3月31日的第一个一年、三年、五年和十年的投资表现。过去的表现并不能保证将来的结果。

表现优于晨星中值的美国共同基金占比(1),(2)
1年3年5年10年
权益65%68%67%87%
固定收入71%60%55%57%
多资产94%94%91%90%
所有基金75%73%70%78%
表现优于被动同行中值的美国共同基金占比(1),(3)
1年3年5年10年
权益57%58%62%72%
固定收入91%59%57%60%
多资产94%91%87%86%
所有基金78%68%68%72%
表现优于基准的复合指数的百分比(4)
1年3年5年10年
权益55%60%73%78%
固定收入87%69%80%72%
所有复合材料68%63%76%76%

AUM加权性能
超过晨星中值的美国共同基金AUM的百分比(1),(2)
1年3年5年10年
权益63%65%83%94%
固定收入79%58%59%60%
多资产100%96%96%96%
所有基金73%72%84%92%
超过被动同行中值的美国共同基金AUM的百分比(1),(3)
1年3年5年10年
权益51%53%81%81%
固定收入97%52%56%64%
多资产98%96%96%96%
所有基金66%63%83%84%
表现优于基准的复合AUM的百分比(4)
1年3年5年10年
权益51%65%72%79%
固定收入88%54%73%72%
所有复合材料57%64%73%79%

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截至2021年3月31日，该公司123只评级的美国共同基金中有80只(65.0%)(跨主要股票类别)获得了4或5星的整体评级。相比之下，晨星(Morningstar)32.5%的基金成员获得了4至5星的评级(5)。此外，88%(5)截至2021年3月31日，该公司评级的美国共同基金(所有主要股票类别)中AUM的总评级为4或5星。

(1) 来源：©2021 Morningstar，Inc.保留所有权利。此处包含的信息：1)属于晨星和/或其内容提供商的专有；2)不得复制或分发；3)不保证准确、完整或及时。晨星及其内容提供商对因使用该信息而造成的任何损害或损失概不负责。
(2) 来源：晨星。仅限主要共享类。不包括货币市场共同基金、运营历史不到一年的基金、T.Rowe Price被动型基金和T.Rowe Price基金，它们是其他基金的克隆。上面的图表反映了T.Rowe Price基金1年、3年、5年和10年业绩超过晨星类别中值的百分比。底部的图表反映了T.Rowe Price基金AUM在所示时间段内表现优异的百分比。本分析包括的总资产包括1年期5,030亿美元、3年期5,030亿美元、5年期5,030亿美元和10年期4,930亿美元。
(3)被动同行中位数是由T.Rowe Price使用晨星的数据创建的。仅限主要共享类。不包括货币市场共同基金，运营历史不到一年的基金，同行不到三个的基金，T.Rowe Price被动型基金，以及T.Rowe Price基金，它们是其他基金的克隆。这一分析将T.Rowe Price主动型基金与可适用的被动/指数开放式基金和同行公司的ETF进行了比较。上面的图表反映了T.Rowe Price基金1年、3年、5年和10年业绩表现优于被动同行的百分比。底部的图表反映了T.Rowe Price基金AUM在所示时间段内表现优异的百分比。本分析包括的总资产包括一年期4910亿美元、三年期4820亿美元、五年期4390亿美元和10年期4160亿美元。
(4)综合净回报是使用适用的最高单独账户费用表计算的。不包括货币市场综合指数。所有复合材料都与官方GIPS复合材料基准进行了比较。上面的图表反映了T.Rowe Price综合指数中1年、3年、5年和10年业绩超过基准的百分比。底部的图表反映了T.Rowe Price综合AUM在所示时间段内表现优异的百分比。本分析包括的总资产规模包括一年期13.920亿美元、三年期1.388亿美元、五年期1.3640亿美元和10年期1.3160亿美元。
(5)晨星基金的评级™是针对至少有三年历史的基金计算的。出于比较目的，交易所交易基金(ETF)和开放式共同基金被视为单一人群。它是根据晨星风险调整回报(Morningstar Risk-Adjusted Return)指标计算的，该指标考虑了受管产品月度超额业绩的变化，更强调下行变化和奖励一致的业绩。晨星(Morningstar)给前32.5%的基金打出了5星或4星的最佳评级(在32.5%的基金中，10%的基金获得了5星，22.5%的基金获得了4星)。整体晨星评级™是根据与基金3年、5年和10年(如果适用)晨星评级™指标相关的业绩数据加权平均得出的。


行动的结果。

下表和讨论列出了有关我们在美国GAAP和非GAAP基础上截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的综合财务业绩的信息。非GAAP基础根据我们合并的T.Rowe Price投资产品的影响、市场波动对补充储蓄计划负债和相关经济对冲的影响、与某些其他投资相关的投资收入以及某些非经常性费用和收益(如果有的话)进行调整。
截至三个月2021年第一季度与2020年第一季度
(单位：百万，每股数据除外)3/31/20213/31/2020$CHANGE更改百分比
美国公认会计准则基础
投资咨询费
$1,687.8 $1,327.8 $360.0 27.1 %
净收入
$1,826.8 $1,462.6 $364.2 24.9 %
运营费用
$933.6 $755.4 $178.2 23.6 %
净营业收入
$893.2 $707.2 $186.0 26.3 %
营业外收入(亏损)(1)
$102.1 $(500.3)$602.4 N/m
可归因于T.Rowe Price Group的净收入
$749.4 $343.1 $406.3 118.4 %
稀释后每股普通股收益
$3.17 $1.41 $1.76 124.8 %
假设稀释的加权平均已发行普通股
230.0 236.8 (6.8)(2.9)%
调整后的非GAAP基准(2)
运营费用$909.2 $817.9 $91.3 11.2 %
净营业收入$918.9 $647.2 $271.7 42.0 %
营业外收入(亏损)(1)
$13.7 $(61.2)$74.9 N/m
可归因于T.Rowe Price Group的净收入$712.0 $454.3 $257.7 56.7 %
稀释后每股普通股收益$3.01 $1.87 $1.14 61.0 %
管理的资产(单位：十亿)
管理的平均资产
$1,508.8 $1,162.7 $346.1 29.8 %
结束管理下的资产$1,518.0 $1,008.8 $509.2 50.5 %
(1) 营业外收入(亏损)的百分比变化没有意义(n/m)。
(2) 请参阅本管理层讨论和分析的运营结果部分末尾的与可比美国GAAP衡量标准的对账。

业绩概述-截至2021年3月31日的季度

投资顾问收入。投资咨询费是根据我们管理的资产的价值和构成赚取的，这些资产的构成根据金融市场和净现金流的波动而变化。由于我们管理的平均资产在一定时期内增减，我们的投资顾问费水平

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同一时期的收入通常以类似的方式波动。我们的年化有效费率可能会受到资产和股票类别之间的市场或现金流相关变化、现有产品的价格变化以及具有分级费用结构的产品的资产水平变化的影响。

2021年第一季度获得的投资咨询收入比2020年同期有所增长，我们管理的平均资产增加了3461亿美元，增幅29.8%，达到15,088亿美元。在2021年第一季度，我们自愿免除了1500万美元，或不到1%的投资咨询费，以继续为投资者保持正收益。截至2021年3月31日，我们在2021年第一季度免收费用的投资组合的净资产合计为295亿美元。我们预计2021年全年将继续减免费用，预计2021年未来三个季度的减免幅度都将达到类似的水平。

2021年第一季度的平均年化有效手续费费率为45.4个基点，而2020年第一季度和2020年第四季度的平均年化有效手续费费率分别为45.9个基点和45.7个基点。与2020年第一季度相比，我们的年化有效费用率下降，主要是由于过去12个月客户在建筑群内转移到较低收费工具或股票类别，以及货币市场费用减免。与2020年第四季度相比，我们的平均年化有效费用率下降，主要是因为2021年获得的绩效费用较低。

运营费用。2021年第一季度的运营费用为9.336亿美元，而2020年第一季度为7.554亿美元。与2020年第一季度相比，2021年第一季度运营费用增加了近一半，原因是与补充储蓄计划相关的费用增加了8590万美元，原因是市场回报提高。其余增加的主要原因是补偿费用以及分配和服务费用增加。2021年第一季度，与补充储蓄计划相关的较高费用几乎完全被用于经济对冲相关负债的投资赚取的营业外收益所抵消。

在非GAAP的基础上，我们2021年第一季度的运营费用比2020年第一季度增长了11.2%，达到9.092亿美元。我们的非GAAP运营费用不包括我们的补充储蓄计划和合并赞助投资产品的影响。请参阅本管理讨论和分析部分后面的非GAAP对账。

在2021年及以后，我们预计将推进我们的战略优先事项，以保持我们作为全球多元化资产管理公司、退休投资者的全球合作伙伴和综合投资解决方案提供商的地位；在整个公司嵌入环境、社会和治理原则；保持有效的流程和控制，同时成为一家更具适应性和灵活性的公司；并成为拥有多元化劳动力和包容性文化的顶尖人才的首选目的地。我们将2021年非GAAP运营费用增长指引从8%-12%更新为10%-14%，以反映我们对AUM相关费用预期的增加。如果未来出现不可预见的情况，包括重大的市场波动，我们可以选择调整我们的费用增长。

营业利润率。我们2021年第一季度的营业利润率为48.9%，而2020年第一季度的利润率为48.4%。与2020年同期相比，我们2021年第一季度营业利润率的增长主要是由于投资咨询费收入增加，但与我们补充储蓄计划相关的更高费用部分抵消了这一增长，因为2021年第一季度的市场回报表现优于2020年同期。

稀释后的每股收益。2021年第一季度稀释后每股收益为3.17美元，而2020年第一季度为1.41美元。124.8%的增长主要是由2021年第一季度确认的净投资收益推动的，与2020年3月底市场大幅下跌后2020年第一季度确认的重大投资亏损相比。

在非GAAP的基础上，2021年第一季度稀释后每股收益为3.01美元，而2020年第一季度为1.87美元。稀释后每股收益的增加主要是由于与2020年期间的投资亏损相比，2021年第四季度我们的现金和可自由支配投资获得了更高的运营收入以及净收益。



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净收入
截至三个月2021年第一季度与2020年第一季度
(单位：百万)3/31/20213/31/2020$CHANGE更改百分比
投资咨询费
美国共同基金$1,050.2 $876.2 $174.0 19.9 %
次级基金、独立账户、集合投资信托和其他投资产品637.6 451.6 186.0 41.2 %
1,687.8 1,327.8 360.0 27.1 %
管理费、配送费和服务费
行政事业性收费109.9 106.9 3.0 2.8 %
配送费和维修费29.1 27.9 1.2 4.3 %
139.0 134.8 4.2 3.1 %
净收入$1,826.8 $1,462.6 $364.2 24.9 %

投资咨询费。

美国共同基金
2021年第一季度，我们美国共同基金的投资咨询收入为10.502亿美元，比2020年同期增长19.9%。2021年第一季度，这些基金管理的平均资产比2020年季度增加了24.5%，达到8145亿美元。

2021年第一季度，美国共同基金管理的平均资产与投资咨询费增长之间的关系主要受到货币市场费用减免的影响。此外，强劲的市场回报导致赚取的手续费减少，因为某些分级收费基金的资产水平跨过了一个新的台阶。

次级基金、独立账户、集合投资信托和其他投资产品(其他投资组合)
2021年第一季度，这些其他投资组合的投资咨询收入为6.376亿美元，比2020年可比季度增长了41.2%。这些产品的平均管理资产比2020年季度增长了36.6%，达到6943亿美元。

对于其他投资组合，流入我们国际产品(相对于其他产品的费率更高)的资金，以及某些单独账户赚取的绩效费用，推动投资咨询收入超过了平均管理资产的增长。

这些投资咨询收入包括我们向国际产品提供的分销相关服务，然后与第三方中介机构签订合同分销这些产品。我们向第三方中介支付的费用被记录为分销和服务费用的一部分。

管理费、配送费和服务费。 2021年第一季度的行政、分销和服务费用为1.39亿美元，比2020年可比季度增加了420万美元，增幅为3.1%。这一增长主要是因为向美国共同基金提供的转移代理服务活动增加，模型交付收入增加，以及由于美国共同基金的R股类别管理的资产增加，这一类别的12b-1收入增加。12b-1收入的增加完全被支付给第三方中间人的费用增加所抵消，第三方中间人是这些资产的来源，并在分销和维修费用中报告。

我们的净收入反映了从我们的合并业务中获得的咨询和管理费用收入的减少
T.Rowe Price投资产品。这些产品确认并在我们的财务报表中合并的相应费用也从运营费用中扣除。在第一季度，我们在2021年消除了130万美元的净收入，在2020年消除了250万美元。



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运营费用
截至三个月2021年第一季度与2020年第一季度
(单位：百万)3/31/20213/31/2020$CHANGE更改百分比
薪酬和相关费用，不包括补充储蓄计划$561.3 $504.4 $56.9 11.3 %
补充储蓄计划(1)
22.2 (63.7)85.9 N/m
*薪酬总额及相关费用583.5 440.7 142.8 32.4 %
配送和维修85.6 65.7 19.9 30.3 %
广告和促销18.9 24.9 (6.0)(24.1)%
与产品相关的成本41.0 41.6 (.6)(1.4)%
技术、占用和设施成本117.3 105.4 11.9 11.3 %
常规、管理和其他87.3 77.1 10.2 13.2 %
总运营费用$933.6 $755.4 $178.2 23.6 %
(1)市场对补充储蓄计划负债的影响推动了每期确认的费用。

薪酬和相关费用，不包括补充储蓄计划。2021年第一季度，不包括补充储蓄计划的薪酬和相关成本为5.613亿美元，与2020年季度相比增加了5690万美元，增幅为11.3%。与2020年季度相比的增长主要是由于2021年第一季度强劲的运营业绩，导致我们年度可变薪酬(主要是奖金薪酬)的中期应计项目增加了3630万美元。与2020年第一季度相比，2021年成本增加的另一个原因是工资和福利增加了2260万美元，原因是我们的平均员工规模增加了3.4%，年初基本工资也略有增加。薪酬和相关成本的增加部分被与内部开发的软件相关的更高的劳动力资本化所抵消。
配送和服务。2021年第一季度的分销和服务成本为8560万美元，比2020年第一季度确认的6570万美元增长了30.3%。这一增长主要是由于我们的国际产品(包括我们的日本投资信托基金(ITMS)和SICAV)持续流入和市场升值导致分销成本上升。

支付给第三方中介机构的分销和服务成本在这项费用中确认，这些第三方中介机构为我们的美国共同基金和我们的国际产品(如我们的日本ITMS和SICAV)提供某些股票类别的资产。这两项成本都完全被我们赚取并报告在净收入中的收入所抵消：12b-1在美国共同基金的行政、分销和服务费中确认的收入，以及我们国际产品的投资咨询费收入。

广告和促销。2021年第一季度的广告和促销成本为1890万美元，比2020年第一季度的2490万美元减少了600万美元，降幅为24.1%。减少的主要原因是与媒体相关的支出的时机以及自2020年第一季度后期以来由于冠状病毒大流行而减少的会议和宣传活动。
技术、占用和设施成本。2021年第一季度，技术、占用和设施成本为1.173亿美元，比2020年第一季度确认的1.054亿美元增加了1190万美元，增幅为11.3%。这一增长主要是由于我们对技术能力的持续投资，包括托管解决方案许可证和折旧，以及更高的办公租赁成本。

常规、管理和其他。 2021年第一季度，一般、行政和其他费用为8730万美元，与2020年第一季度确认的7710万美元相比，减少了1020万美元，降幅为13.2%。与2020年期间相比，2021年第一季度发生某些一般和行政成本的时间安排是导致成本上升的原因之一。与差旅有关的较低费用几乎抵消了其他一般和行政费用的增加。

营业外收入(亏损)

2021年第一季度营业外收入为1.021亿美元，比2020年季度5.03亿美元的营业外亏损增加6.024亿美元。下表详细列出了2021年3月31日第一季度和2020年第一季度营业外收入(亏损)的构成。

第24页

截至三个月
(单位：百万)3/31/20213/31/2020
非合并T.Rowe Price投资产品的净收益(亏损)
现金和可自由支配的投资
股息收入$5.1 $10.4 
与市场相关的收益(亏损)和收益(亏损)中的权益8.6 (71.6)
现金和可自由支配投资总额13.7 (61.2)
种子资本投资
股息收入.1 .7 
与市场相关的收益(亏损)和收益(亏损)中的权益11.9 (34.1)
解除合并时确认的净收益2.6 .1 
用于对冲补充储蓄计划负债的投资22.1 (68.5)
非合并T.Rowe Price投资产品的净收益(亏损)合计50.4 (163.0)
其他投资收益18.2 8.4 
投资净收益(亏损)68.6 (154.6)
合并保荐投资组合的净收益(亏损)37.2 (330.3)
其他收入(亏损)，包括外币损益(3.7)(15.4)
营业外收入(亏损)$102.1 $(500.3)

与2020年第一季度的重大市场亏损相比，2021年第一季度强劲的市场回报对我们投资组合的影响推动了营业外收入的增长。我们的综合投资产品和补充储蓄计划对冲组合占2021年第一季度确认的净收益的一半以上。我们的现金和可自由支配投资组合在2021年第一季度也实现了1370万美元的净投资收益。

上表包括合并T.Rowe Price投资产品中包含的基础投资组合的净投资收入，而不仅仅是与我们的利息相关的净投资收入。下表显示了综合T.Rowe Price投资产品对我们未经审计的简明综合收益表的各个项目以及可归因于我们利息的部分的影响：
截至三个月
(单位：百万)3/31/20213/31/2020
反映在净营业收入中的营业费用$(3.5)$(3.7)
反映在营业外收益中的净投资收益(亏损)37.2 (330.3)
对税前收入的影响$33.7 $(334.0)
可归因于我们在综合T.Rowe Price投资产品中的权益的净收益(亏损)$18.3 $(157.5)
可赎回非控股权益(无关第三方投资者)应占净收益(亏损)15.4 (176.5)
$33.7 $(334.0)
所得税拨备

我们2021年第一季度的有效税率为23.2%，而2020年季度为19.5%。与2020年第一季度相比，我们2021年第一季度的有效税率有所提高，这主要是因为与期权行使相关的离散税收优惠减少，以及与2020年可比季度相比，这些优惠相对于2021年第一季度较高的税前收入的影响。这些好处被公司合并投资产品中可赎回的非控股权益带来的较高净收益(尽管这些权益包括在税前收入中也不应向公司纳税)以及较低的州有效税率所部分抵消。2020年第一季度的州有效税率受到与我们的投资组合相关的递延国税资产和负债重新计量的不利影响。



第25页

下表将截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的法定联邦所得税税率与我们的有效税率进行了核对：
截至三个月
3/31/20213/31/2020
美国法定联邦所得税税率
21.0 %21.0 %
本年度州所得税，扣除联邦所得税优惠后的净额(1)
3.8 6.4 
可赎回非控股权益的净(收益)亏损(.6)3.1 
股票薪酬计划活动带来的净超额税收收益
(1.2)(8.1)
其他项目
.2 (2.9)
有效所得税率
23.2 %19.5 %
(1) 州所得税优惠反映在可赎回的非控股权益和基于股票的薪酬计划活动的净收入的总福利中。

我们的有效税率在未来将继续经历波动，因为从期权行使中确认的离散税收收益受到我们股票价格和期权行使时间的市场波动的影响。此外，税率还将受到我们的综合投资产品上确认的净投资收入的影响，这些净投资收入是由市场波动和非控股权益在其净收入中所占比例的变化推动的。

非GAAP税率主要根据综合投资产品的影响进行调整，包括可赎回非控制权益的净收入。我们的非GAAP有效税率从2020年第一季度的22.5%增加到2021年第一季度的23.7%，主要是由于与2021年第一季度期权行使相关的离散税收优惠减少，以及这些优惠相对于2021年第一季度较高的税前收入的影响，以及较低的有效州税率。该公司继续看到2018年马里兰州税收立法的阶段性好处，我们预计到2022年底，在五年的分段期内，我们的有效州税率将降至3%以下。

我们目前估计，在公认会计原则的基础上，我们2021年全年的有效税率将在22%至25%的范围内。在非GAAP的基础上，范围是23%到25%。

非公认会计准则信息和对账。

我们相信，下面的非GAAP财务指标为投资者提供了有关我们核心经营业绩的相关和有意义的信息。制定这些措施是为了提高透明度，以评估我们的核心业务，将当前业绩与上一季度业绩进行比较，并与行业同行进行更适当的比较。然而，非GAAP财务衡量标准不应被视为根据美国GAAP计算的财务衡量标准的替代品，其他公司可能会采用不同的计算方法。

以下时间表对截至三个月的某些美国公认会计准则财务指标进行了调整
2021年3月31日和2020年3月31日。
截至2021年3月31日止的三个月
运营费用
净营业收入
营业外收入(亏损)
所得税拨备(福利)(4)
可归因于T.Rowe Price Group的净收入
稀释后每股收益(5)
美国公认会计准则基础
$933.6 $893.2 $102.1 $230.5 $749.4 $3.17 
非GAAP调整：
*联合T.Rowe Price
投资产品(1)
(2.2)3.5 (37.2)(3.8)(14.5)(.06)
*补充储蓄计划负债(2)
(22.2)22.2 (22.1)— .1 — 
**其他营业外收入(3)
— — (29.1)(6.1)(23.0)(.10)
调整后的非GAAP基准
$909.2 $918.9 $13.7 $220.6 $712.0 $3.01 


第26页

截至2020年3月31日的三个月
运营费用
净营业收入
营业外收入(亏损)
所得税拨备(福利)(4)
可归因于T.Rowe Price Group的净收入
稀释后每股收益(5)
美国公认会计准则基础$755.4 $707.2 $(500.3)$40.3 $343.1 $1.41 
非GAAP调整：
*联合T.Rowe Price
投资产品(1)
(1.2)3.7 330.3 71.1 86.4 .36 
*补充储蓄计划负债(2)
63.7 (63.7)68.5 2.1 2.7 .01 
**其他营业外收入(3)
— — 40.3 18.2 22.1 .09 
调整后的非GAAP基准$817.9 $647.2 $(61.2)$131.7 $454.3 $1.87 

(1)因此，这些非GAAP调整消除了合并的T.Rowe Price投资产品对我们的美国GAAP合并收益表的影响。具体地说，我们将合并后的T.Rowe Price投资产品的运营费用加回，并减去投资收益。对我们运营费用的调整是指综合产品的运营费用，扣除相关管理和行政费用后的净额。可归因于T.Rowe Price Group的净收入的调整代表综合产品的净收入，扣除可赎回的非控股权益。我们剔除合并的T.Rowe Price投资产品的影响，因为我们相信它们会影响读者理解我们核心经营业绩的能力。

(2)此外，这些非GAAP调整消除了补充储蓄计划负债的市场估值变化对补偿费用的影响，以及被指定为对相关负债进行经济对冲的投资的相关净收益(亏损)。根据补充储蓄计划递延的金额根据参与者选择的假设投资的增值(折旧)进行调整。我们使用T.Rowe Price投资产品在经济上对冲这些市场波动的风险敞口。我们认为，将经济套期保值实现的非营业投资收益(亏损)与相关补偿费用相抵，并消除净影响，有助于读者了解我们的核心经营业绩，并增加不同时期的可比性。

(3)此外，这一非GAAP调整代表了我们的非合并投资组合中未被指定为补充储蓄计划负债的经济对冲的其他营业外收益(亏损)和净收益(亏损)，以及不属于现金和可自由支配投资组合的非合并种子投资和其他投资。 我们保留在非合并现金和可自由支配投资中确认的投资收益，因为这些资产和相关收入(亏损)被视为我们核心业务的一部分。我们相信，对这些营业外收入(亏损)项目进行调整有助于读者理解我们的核心经营业绩，并增加与前几年的可比性。此外，在管理和评估我们的核心业绩时，我们不会强调扣除的营业外收入(亏损)部分的影响。

(4)随后，计算了所得税影响，以实现2021年和2020年的总体非GAAP有效税率分别为23.7%和22.5%。我们估计，在非公认会计准则的基础上，我们2021年全年的有效税率将在23%至25%的范围内。

(5)此外，这一非GAAP衡量标准的计算方法是，将两级法应用于T.Rowe Price Group的调整后净收入除以假设稀释的加权平均已发行普通股。分配给普通股股东的调整后净收入计算如下：
截至三个月
3/31/20213/31/2020
可归因于T.Rowe Price Group的调整后净收入$712.0 $454.3 
减去：分配给已发行限制性股票和股票单位持有人的调整后净收入18.9 12.4 
分配给普通股股东的调整后净收益$693.1 $441.9 

第27页


资本资源和流动性。

流动资金来源
我们仍然没有债务，流动性充足，包括现金和对T.Rowe Price产品的投资，如下所示：
(单位：百万)3/31/202112/31/2020
现金和现金等价物$2,830.1 $2,151.7 
可自由支配的投资2,019.2 2,095.7 
现金和可自由支配投资总额4,849.3 4,247.4 
可赎回种子资本投资1,244.3 1,219.1 
用于对冲补充储蓄计划负债的投资766.9 768.1 
T.Rowe Price产品的现金和投资总额$6,860.5 $6,234.6 

我们的可自由支配投资组合主要由短期债券基金和资产配置产品组成，这些基金的收益率通常高于货币市场利率。现金和可自由支配投资在截至2021年3月31日的三个月中返还了1370万美元的收益，而截至2020年3月31日的三个月的投资亏损为6120万美元。截至2021年3月31日，我们在美国以外的子公司持有的T.Rowe Price产品的现金和可自由支配投资为7.544亿美元，截至2020年12月31日为6.758亿美元。鉴于我们的财务资源和预期将通过未来业务产生的现金的可用性，我们没有可用的外部额外流动资金来源。

我们的种子资本投资是可以赎回的，尽管我们通常预计将投资数年，以建立投资业绩历史，直到无关的第三方投资者大幅减少我们的相对持股比例。

未经审计的简明综合资产负债表中的现金和投资列报以现金等价物或投资项目的会计处理为基础。下表详细说明了T.Rowe Price Group的现金和投资权益与截至2021年3月31日的未经审计的精简综合资产负债表上的列报位置之间的关系。
(单位：百万)
现金和现金等价物
投资
综合T.Rowe Price投资产品净资产(1)
3/31/2021
现金和可自由支配的投资$2,830.1 $1,910.1 $109.1 $4,849.3 
种子资本投资— 473.2 771.1 1,244.3 
用于对冲补充储蓄计划负债的投资— 766.9 — 766.9 
可归因于T.Rowe Price集团的T.Rowe Price产品的现金和投资总额2,830.1 3,150.2 880.2 6,860.5 
对公用设施的投资和其他投资— 253.4 — 253.4 
可归因于T.Rowe Price Group的现金和投资总额2,830.1 3,403.6 880.2 7,113.9 
可赎回的非控股权益— — 1,012.9 1,012.9 
如截至2021年3月31日的未经审计简明综合资产负债表所报告$2,830.1 $3,403.6 $1,893.1 $8,126.8 
(1) 合并后的T.Rowe Price投资产品通常是我们在成立时提供种子资本的产品，我们拥有控股权。这些产品通常代表美国共同基金以及那些在美国以外监管的基金，1.091亿美元和7.711亿美元代表我们在合并的T.Rowe Price投资产品中的权益在2021年3月31日的总价值。截至2021年3月31日，T.Rowe Price投资产品的总净资产为18.931亿美元，其中包括19.468亿美元的资产，减去5370万美元的负债，这反映在我们未经审计的精简合并资产负债表中。

我们未经审计的简明综合资产负债表反映了我们合并的T.Rowe Price投资产品的现金和现金等价物、投资、其他资产和负债，以及这些T.Rowe Price投资产品中由不相关的第三方投资者持有的部分的可赎回非控股权益。虽然我们可以随时赎回这些T.Rowe Price投资产品的净利息，但我们

第28页

不能直接获取或出售产品持有的资产，以获取现金用于一般业务。此外，这些T.Rowe Price投资产品的资产对我们的普通债权人是不可用的。我们对这些产品的兴趣
T.Rowe Price投资产品被用作初始种子资本，当管理层确定不再需要种子资本时，该产品被重新归类为可自由支配。我们评估可自由支配的投资产品，当我们决定清算我们的权益时，我们寻求这样做的方式不会影响产品，并最终影响无关的第三方投资者。

流动性的使用

我们在2021年2月将每股普通股的季度经常性股息增加了20.0%，从每股普通股0.90美元增加到每股1.08美元。此外，我们在2021年第一季度斥资13亿美元，以每股164.22美元的平均价格回购了160万股普通股，占已发行普通股的0.7%。这些股息和回购是用现有的现金余额和运营产生的现金支出的。虽然我们的股票回购方式是机会主义的，但随着时间的推移，我们通常会回购我们的普通股，以抵消我们基于股权的薪酬计划造成的稀释。

自2018年底以来，我们通过股票回购和定期季度分红向股东返还了40亿美元，具体如下：
(单位：百万)经常性股利股票回购返还给股东的现金总额
2019$733.6 $708.8 $1,442.4 
2020846.0 1,192.2 2,038.2 
截至2021年3月31日止的三个月252.3 267.6 519.9 
总计$1,831.9 $2,168.6 $4,000.5 

我们预计2021年全年的房地产、设备和其他资本支出(包括内部劳动力资本化)约为2.65亿美元，其中超过四分之三的支出计划用于技术举措。我们预计将通过运营现金流和其他可用资源为我们预期的资本支出提供资金。

第29页

现金流

下表汇总了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的现金流，这些现金流可归因于T.Rowe Price Group，我们的合并T.Rowe Price投资产品，以及准备报表所需的相关抵销。
截至三个月
3/31/20213/31/2020
(单位：百万)
可归因于T.Rowe Price Group的现金流
合并T.Rowe Price投资产品的现金流
消除
据报道，
可归因于T.Rowe Price Group的现金流
合并T.Rowe Price投资产品的现金流
消除
据报道，
经营活动现金流
净收入$749.4 $33.7 $(18.3)$764.8 $343.1 $(334.0)$157.5 $166.6 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整
财产和设备的折旧和摊销49.0 — — 49.0 46.1 — — 46.1 
基于股票的薪酬费用57.5 — — 57.5 58.3 — — 58.3 
投资确认的净(收益)损失(77.8)— 18.3 (59.5)324.8 — (157.5)167.3 
用于经济对冲补充储蓄计划负债的T.Rowe Price投资产品的净变化22.0 — — 22.0 (8.9)— — (8.9)
合并T.Rowe Price投资产品持有的交易证券的净变化— (120.9)— (120.9)— 234.6 — 234.6 
资产负债的其他变动338.5 (56.5)(.2)281.8 100.6 23.7 (.6)123.7 
经营活动提供(用于)的现金净额1,138.6 (143.7)(.2)994.7 864.0 (75.7)(.6)787.7 
投资活动提供(用于)的现金净额30.4 (27.3)(33.9)(30.8)(15.0)(.8)43.4 27.6 
融资活动提供(用于)的现金净额(490.6)149.0 34.1 (307.5)(1,068.4)118.9 (42.8)(992.3)
汇率变动对合并T.Rowe Price投资产品现金及现金等价物的影响— .9 — .9 — (1.2)— (1.2)
期内现金及现金等价物净变动678.4 (21.1)— 657.3 (219.4)41.2 — (178.2)
年初现金及现金等价物2,151.7 104.8 — 2,256.5 1,781.8 76.5 — 1,858.3 
期末现金和现金等价物$2,830.1 $83.7 $— $2,913.8 $1,562.4 $117.7 $— $1,680.1 

第30页

经营活动
2021年第一季度，T.Rowe Price Group的经营活动提供了11.386亿美元的现金流，而2020年第一季度为8.64亿美元。T.Rowe Price Group的运营现金流增加了2.746亿美元，其中净收益比2020年第一季度增加了4.063亿美元，我们资产和负债的现金结算时间差异为2.379亿美元。这些增长被4.05亿美元较低的非现金调整部分抵消，其中包括未实现的投资损益、折旧和基于股票的薪酬支出。非现金调整的主要原因是，与2020年第一季度的净投资亏损相比，2021年第一季度的净投资收益增加了4.026亿美元。此外，2021年，我们从某些投资产品获得了2200万美元的净收益，这些产品在经济上对冲了我们的补充储蓄计划债务，而2020年同期我们的净投资为890万美元。我们的中期运营现金流不包括在12月份大幅支付之前全年累积的可变薪酬对现金的影响。来自经营活动的报告现金流的其余变化归因于我们的综合投资产品基础投资组合中持有的交易证券的净变化。

投资活动
2021年第一季度，可归因于T.Rowe Price Group的投资活动提供的净现金总额为3040万美元，而2020年期间投资活动使用的现金为1500万美元。2021年，我们减少了7730万美元的种子资金。我们在准备未经审计的简明合并现金流量表时合并的T.Rowe Price投资产品中剔除了我们的种子资本。出售我们某些可自由支配投资的净收益4780万美元，与2020年净收益7400万美元相比，部分抵消了投资活动提供的现金增加。此外，我们的财产和设备支出增加了1280万美元。投资活动报告的其余2650万美元现金流变化与我们资产负债表中从合并和取消合并投资产品中扣除的净现金有关。

融资活动
2021年第一季度，T.Rowe Price Group用于融资活动的净现金为4.906亿美元，而2020年同期为10.684亿美元。2021年期间，用于普通股回购的现金减少了6.321亿美元，因为与2020年第一季度相比，我们在2021年第一季度回购的普通股减少了670万股。由于每股季度股息增加20.0%，2021年支付的股息增加了3710万美元，部分抵消了用于融资活动的现金减少。来自融资活动的报告现金流的剩余变化主要是由于2021年第一季度从我们综合投资产品的可赎回非控股利益持有人那里收到的净认购比2020年期间增加了1.07亿美元。

关键会计政策。

编制财务报表往往需要从几个可接受的备选方案中选择具体的会计方法和政策。此外，在选择和应用这些方法和政策以确认我们未经审计的简明综合资产负债表中的资产和负债、未经审计的简明综合收益表中的收入和费用以及未经审计的简明综合财务报表附注中包含的信息时，可能需要做出重大估计和判断。作出这些估计和判断需要分析有关可能尚未完成的事件的信息，以及可能随时间变化的事实和情况。因此，实际金额或未来结果可能与我们目前在未经审计的简明合并财务报表、重大会计政策和附注中包括的估计值大不相同。

我们在2020年年报Form 10-K中确定的关键会计政策没有实质性变化。

新发布但尚未采纳的会计准则。

看见注1-公司及筹备基础内附注项目1.财务报表讨论新发布但尚未采用的会计准则。


第31页

前瞻性信息。

由T.Rowe Price或代表T.Rowe Price提供的信息或声明(包括本报告中的信息)可能不时包含某些前瞻性信息，包括与以下相关的信息或预期信息：我们的收入、净收入和普通股每股收益；我们管理的资产数量和构成的变化；我们的费用水平；我们的税率；以及我们对金融市场、未来交易、股息、股票回购、投资、新产品和服务、资本支出、有效费率的变化、冠状病毒大流行的影响以及我们对金融市场、未来交易、股息、股票回购、投资、新产品和服务、资本支出、有效费率的变化、冠状病毒大流行的影响以及我们对金融市场、未来交易、股息、股票回购、投资、新产品和服务、资本支出、有效费率的变化、冠状病毒的影响以及提醒读者，由T.Rowe Price或代表T.Rowe Price提供的任何前瞻性信息都不是对未来业绩的保证。由于各种因素的影响，实际结果可能与前瞻性信息中的结果大不相同，这些因素包括但不限于以下讨论的因素以及我们2020年Form 10-K年度报告中的第1A项(风险因素)。此外，前瞻性表述仅说明截至作出之日的情况，我们没有义务更新任何前瞻性表述，以反映其作出之日后的事件或情况，或反映意外事件的发生。

我们未来的收入和经营结果将主要由于我们管理的资产的总价值和构成的变化而波动。这些变化是由许多因素造成的，其中包括：美国主要共同基金、次级建议基金、单独管理的账户、集体投资信托基金和其他投资产品的现金流入和流出，导致我们管理的资产升值或贬值的全球金融市场波动，我们推出新的共同基金和投资产品，相对于参与者导向投资和固定缴款计划的退休储蓄趋势的变化，以及冠状病毒爆发的影响。吸引和留住我们管理下的投资者资产的能力取决于投资者的情绪和信心；美国共同基金和其他管理的投资管理产品与竞争产品和市场指数相比的相对投资表现；将我们的投资管理费和行政费维持在适当水平的能力；共同基金、资产管理和更广泛的金融服务行业的竞争状况；以及我们在实施我们扩大业务的战略方面的成功程度，包括我们宣布的将T.Rowe Price Investment Management成立为独立注册投资顾问的计划。我们的收入在很大程度上依赖于根据与T.Rowe Price基金的合同赚取的费用，如果一个或多个T.Rowe Price基金的独立董事终止或大幅改变投资管理或相关行政服务协议的条款，我们的收入可能会受到不利影响。非经营性投资收入也将出现波动，主要原因是我们的投资规模、市场估值的变化。, 以及可能出现的任何其他非临时性减值，或者，就我们的权益法投资而言，是我们在被投资人净收入中按比例分摊的减值。

我们未来的业绩还取决于我们的支出水平，这些支出水平可能会因为以下或其他原因而波动：我们的广告和促销费用水平随着市场状况的变化，包括我们努力向美国以外的投资者扩大我们的投资咨询业务，并进一步渗透我们在美国境内的分销渠道；支持关键战略优先事项的支出速度和水平；由于奖金、限制性股票单位和其他股权授予、其他激励奖励、我们的补充储蓄计划、员工变化等因素导致的总薪酬支出水平的变化。可能出现的任何商誉或其他资产减值；适用于我们国际业务成本的外币汇率波动；为维护和加强我们的行政和运营服务基础设施而产生的费用和资本成本，如技术资产、折旧、摊销和研发成本；第三方研究成本的水平；为保护投资者账户和我们客户的商誉而可能产生的意外成本；以及服务中断，包括由第三方提供的服务中断，如基金和产品记录保存、设施、通信、电力和共同基金转账。

我们的业务还受到政府的严格监管，法律、监管、会计、税收和合规要求的变化可能会对我们的运营和业绩产生实质性影响，包括但不限于对我们产生的成本的影响，以及对投资者对T.Rowe Price投资产品的兴趣的影响，以及对一般或特定类别的共同基金或其他投资的投资。





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第三项。关于市场风险的定量和定性披露。

2020年Form 10-K年度报告第7A项提供的总潜在损失信息没有重大变化。

项目4.控制和程序。

我们的管理层，包括我们的主要高管和主要财务官，已经评估了截至2021年3月31日我们的披露控制和程序的有效性。基于这一评估，我们的主要高管和主要财务官得出结论，截至2021年3月31日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的，以确保我们根据1934年证券交易法提交或提交的报告(包括本Form 10-Q季度报告)中要求披露的信息在美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保我们根据美国证券交易委员会(SEC)规则和表格提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会(SEC)规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保我们根据《证券交易法》(Securities Exchange Act)提交或提交的报告中要求披露的信息包括我们的主要行政人员和主要财务官，或执行类似职能的人员，以便及时决定需要披露的信息。

我们的管理层，包括我们的主要高管和主要财务官，已经评估了2021年第一季度我们财务报告内部控制的任何变化，并得出结论，2021年第一季度没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或有合理可能性产生重大影响的变化。

第二部分-其他资料
 
第1项法律诉讼

有关本公司法律程序的资料，请参阅本表格10-Q第一部分未经审核简明综合财务报表的承诺及或有事项脚注。

第1A项风险因素。

我们2020年Form 10-K年度报告的第1A项中提供的信息没有重大变化。

第二项股权证券的未登记销售和所得资金的使用。

(三)2021年第一季的回购活动如下：
 
月份
总人数：
购买了股份
平均价格
每股支付1美元
总人数：
股票作为股票购买
公开的一部分
宣布了一项新计划
根据该计划可以购买的最大股票数量
一月178,193 $151.29 142,551 21,324,760 
二月864,525 $161.23 799,129 20,525,631 
三月715,743 $170.76 687,784 19,837,847 
总计1,758,461 $164.10 1,629,464 

我们在一个季度内回购的股票可能包括根据公开宣布的董事会授权进行的回购，向公司交出与员工股票期权掉期行使相关的行使价的流通股，以及为支付与授予限制性股票奖励相关的最低预扣税义务而预扣的股份。在2021年第一季度购买的股票总数中，128,997股与员工股票期权行使相关的退还股票有关，没有股票被扣缴，以支付与授予限制性股票奖励相关的预扣税款。



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下表详细说明了董事会尚未公开宣布的董事会授权的变化和地位。
授权日期1/1/2021总人数：
购买了股份		2021年3月31日可购买的最大股数
2019年2月6,467,311 (1,629,464)4,837,847 
2020年3月15,000,000 — 15,000,000 
21,467,311 (1,629,464)19,837,847 

第四项矿山安全信息披露

不适用。

第五项。其他信息。

2021年4月29日，我们发布了一份收益新闻稿，报告了我们2021年第一季度的运营业绩。现将该收益新闻稿的副本作为附件99.1提供。就1934年证券交易法第(18)节而言，该信息不应被视为已提交，也不应被视为通过引用将其纳入根据1933年证券法提交的任何文件中。

第六项展品

兹提供以下S-K法规第(601)项要求的展品。
3(i) 
T.Rowe Price Group，Inc.的宪章，2018年6月20日的重述文章反映了这一点。(引用自2018年7月25日提交的Form 10-Q季度报告。)
3(Ii) 
自2021年2月9日起对T.Rowe Price Group，Inc.的章程进行了修订和重新修订。(引用自2021年2月11日提交的Form 10-K年度报告。)
15 
独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所(KPMG LLP)的报告重新披露了未经审计的中期财务信息。
31(i).1 
规则13a-14(A)首席执行干事的认证。
31(i).2 
规则13a-14(A)首席财务官的证明。
32 
第1350节认证。
99.1 
2021年4月29日发布的收益新闻稿，报告了我们2021年第一季度的运营业绩。
101 以下一系列未经审计的XBRL格式文档作为附件101集体包含在本文件中。财务信息摘自T.Rowe Price Group未经审计的简明合并中期财务报表和包含在本Form 10-Q报告中的说明。
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCHXBRL分类扩展架构文档
101.CALXBRL分类计算链接库文档
101.LABXBRL分类标签Linkbase文档
101.PREXBRL分类演示文稿Linkbase文档
101.DEFXBRL分类定义Linkbase文档

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签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已于2021年4月29日正式促使本报告由正式授权的以下签署人代表其签署。
T.Rowe Price Group，Inc.

作者：/s/Céline S.Dufétel
*执行副总裁、首席运营官、首席财务官兼财务主管

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