PUBM-20210331
错误000142293012-312021Q100014229302021-01-012021-03-31Xbrli：共享0001422930美国-GAAP：公共类别成员2021-04-300001422930US-GAAP：CommonClassBMember2021-04-30Iso4217：美元00014229302021-03-3100014229302020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享0001422930美国-GAAP：公共类别成员2020-12-310001422930美国-GAAP：公共类别成员2021-03-310001422930US-GAAP：CommonClassBMember2021-03-310001422930US-GAAP：CommonClassBMember2020-12-3100014229302020-01-012020-03-310001422930US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2020-12-310001422930Pubm：redeemableCommonStockMember2020-12-310001422930美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001422930美国-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001422930美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001422930美国-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001422930美国-GAAP：SecuryStockMember2021-01-012021-03-310001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001422930美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001422930US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2021-03-310001422930Pubm：redeemableCommonStockMember2021-03-310001422930美国-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001422930美国-GAAP：SecuryStockMember2021-03-310001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001422930美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-03-310001422930US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2019-12-310001422930Pubm：redeemableCommonStockMember2019-12-310001422930美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001422930美国-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001422930美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-3100014229302019-12-310001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001422930美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001422930美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001422930US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2020-03-310001422930Pubm：redeemableCommonStockMember2020-03-310001422930美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001422930美国-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310001422930US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001422930Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001422930美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-03-3100014229302020-03-310001422930美国-GAAP：IPO成员2020-12-112020-12-110001422930美国-GAAP：IPO成员2020-12-110001422930US-GAAP：CommonClassBMember美国-GAAP：IPO成员2020-12-11Xbrli：纯0001422930美国公认会计准则：应收账款成员Pubm：OnePublisherMemberUS-GAAP：客户集中度风险成员2021-01-012021-03-310001422930美国公认会计准则：应收账款成员Pubm：OnePublisherMemberUS-GAAP：客户集中度风险成员2020-01-012020-03-310001422930Pubm：BuyerOneMember美国公认会计准则：应收账款成员US-GAAP：客户集中度风险成员2021-01-012021-03-310001422930美国公认会计准则：应收账款成员Pubm：BuyerTwoMemberUS-GAAP：客户集中度风险成员2021-01-012021-03-310001422930Pubm：BuyerThreeMember美国公认会计准则：应收账款成员US-GAAP：客户集中度风险成员2021-01-012021-03-310001422930Pubm：BuyerOneMember美国公认会计准则：应收账款成员US-GAAP：客户集中度风险成员2020-01-012020-12-310001422930美国公认会计准则：应收账款成员Pubm：BuyerTwoMemberUS-GAAP：客户集中度风险成员2020-01-012020-12-310001422930Pubm：BuyerThreeMember美国公认会计准则：应收账款成员US-GAAP：客户集中度风险成员2020-01-012020-12-310001422930Pubm：BuyerFourMember美国公认会计准则：应收账款成员US-GAAP：客户集中度风险成员2020-01-012020-12-310001422930美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：现金等价物成员2021-03-310001422930US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：现金等价物成员2021-03-310001422930美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：现金等价物成员2021-03-310001422930美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：现金等价物成员2021-03-310001422930美国-GAAP：商业纸张会员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员2021-03-310001422930US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：商业纸张会员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001422930美国-GAAP：商业纸张会员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-03-310001422930美国-GAAP：商业纸张会员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001422930美国-GAAP：美国政府成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员2021-03-310001422930US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：美国政府成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001422930美国-GAAP：美国政府成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-03-310001422930美国-GAAP：美国政府成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001422930美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：现金等价物成员2020-12-310001422930US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：现金等价物成员2020-12-310001422930美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：现金等价物成员2020-12-310001422930美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：现金等价物成员2020-12-310001422930美国-GAAP：商业纸张会员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-12-310001422930US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：商业纸张会员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001422930美国-GAAP：商业纸张会员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310001422930美国-GAAP：商业纸张会员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001422930美国-GAAP：美国政府成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-12-310001422930US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：美国政府成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001422930美国-GAAP：美国政府成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
(标记一)
x根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月31日
或
o根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
委托文件编号：001-39748
PubMatic，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州20-5863224
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)
(国际税务局雇主识别号码)
不适用不适用
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
不适用
(注册人电话号码，包括区号)
泻湖大道3号, 180号套房
红杉城, 加利福尼亚94065
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题商品代号注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股面值0.0001美元发布纳斯达克全球市场
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是x不是o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是o不是o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器
o
加速文件管理器
o
非加速文件服务器
☒
规模较小的新闻报道公司
o
新兴成长型公司
☒
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守证券法第7(A)(2)(B)节规定的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是o不是x
截至2021年4月30日，注册人拥有8,967,003已发行的A类普通股和40,399,914已发行的B类普通股。

目录

目录
页面
第一部分-财务信息
第一项。
简明财务报表(未经审计)
1
简明综合资产负债表
1
简明合并操作报表
2
简明综合全面收益表
3
股东权益简明合并报表
4
现金流量表简明合并报表
5
简明合并财务报表附注
6
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
19
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
31
项目4.
管制和程序
32
第二部分-其他资料
第一项。
法律程序
34
第1A项
风险因素
34
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
68
第三项。
高级证券违约
68
项目4.
矿场安全资料披露
68
第五项。
其他资料
68
第6项
陈列品
69
签名
70

目录

第一部分-财务信息
项目1.财务报表
PubMatic，Inc.和子公司
压缩合并资产负债表
(单位为千，面值和共享数据除外)
(未经审计)
2021年3月31日2020年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物$76,646 $81,188 
有价证券33,371 19,793 
应收账款-净额173,071 219,511 
预付费用和其他流动资产8,018 6,622 
流动资产总额291,106 327,114 
财产、设备和软件--网络33,958 30,044 
商誉6,250 6,250 
递延所得税资产498 762 
其他非流动资产1,658 7,076 
总资产$333,470 $371,246 
负债和股东权益
流动负债
应付帐款$136,003 $176,731 
应计负债9,250 14,844 
流动负债总额145,253 191,575 
递延税项负债1,577 1,561 
其他非流动负债2,554 2,683 
总负债149,384 195,819 
承付款和或有事项(附注6)
股东权益
优先股，$0.0001每股面值，10,000,000和不是分别截至2021年3月31日和2020年12月31日授权的股票；不是截至2021年3月31日和2020年12月31日发行和发行的股票
— — 
普通股，面值$0.0001每股；1,000,000,000截至2021年3月31日和2020年12月31日授权的A股；7,057,405和6,801,368分别截至2021年3月31日和2020年12月31日发行和发行的股票；1,000,000,000截至2021年3月31日和2020年12月31日授权的B类股；42,208,456和42,186,774分别截至2021年3月31日和2020年12月31日发行和发行的股票。
6 6 
库存股，按成本计算-3,139,988和3,139,295股票分别截至2021年3月31日和2020年12月31日。
(11,461)(11,434)
额外实收资本147,932 144,163 
累计其他综合收益— 1 
留存收益47,609 42,691 
股东权益总额184,086 175,427 
总负债和股东权益$333,470 $371,246 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
1
目录
PubMatic，Inc.和子公司
简明合并业务报表
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
(未经审计)

截至3月31日的三个月，
20212020
收入$43,608 $28,348 
收入成本12,300 10,056 
毛利31,308 18,292 
运营费用：
技术与发展3,738 2,919 
销售和市场营销12,789 9,995 
一般事务和行政事务8,139 4,349 
总运营费用24,666 17,263 
营业收入6,642 1,029 
利息收入62 260 
其他收入(费用)，净额137 14 
其他收入(费用)合计(净额)199 274 
所得税拨备前收益6,841 1,303 
所得税拨备1,923 399 
净收入$4,918 $904 
普通股股东每股净收益：
基本信息$0.10 $— 
稀释$0.09 $— 
用于计算普通股股东每股净收益的加权平均股票：
基本信息49,109,237 10,092,152 
稀释56,784,558 13,473,917 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
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目录
PubMatic，Inc.和子公司
简明综合全面收益表
(单位：千)
(未经审计)

截至3月31日的三个月，
20212020
净收入$4,918 $904 
其他全面收益(亏损)：
未实现的有价证券未实现收益(亏损)，税后净额(1)20 
综合收益$4,917 $924 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
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目录
PubMatic，Inc.和子公司
股东权益简明合并报表
(单位为千，共享数据除外)
(未经审计)

截至2021年3月31日的三个月
可转换优先股可赎回普通股普通股库存股额外实收资本累计其他综合收益(亏损)留存收益股东权益总额
股票金额股票金额股票金额
余额-2020年12月31日— $— — $— 48,988,142 $6 $(11,434)$144,163 $1 $42,691 $175,427 
基于股票的薪酬3,318 3,318 
股票期权的行使278,412 — 451 451 
按成本回购库存股(693)(27)(27)
其他综合损失(1)(1)
净收入4,918 4,918 
余额-2021年3月31日— $— — $— 49,265,861 $6 $(11,461)$147,932 $— $47,609 $184,086 
截至2020年3月31日的三个月
可转换优先股可赎回普通股普通股库存股额外实收资本累计其他综合收益留存收益股东权益总额
股票金额股票金额股票金额
余额-2019年12月31日33,443,969 $61,216 5,901,863 $19,025 5,746,216 $1 $(11,431)$8,641 $6 $16,078 $13,295 
基于股票的薪酬503 503 
股票期权的行使58,452 — 74 74 
其他综合收益20 20 
净收入904 904 
余额-2020年3月31日33,443,969 $61,216 5,901,863 $19,025 5,804,668 $1 $(11,431)$9,218 $26 $16,982 $14,796 

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
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目录
PubMatic，Inc.和子公司
简明合并现金流量表
(单位：千)
(未经审计)
截至3月31日的三个月，
20212020
经营活动的现金流：
净收入$4,918 $904 
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
折旧及摊销4,550 3,586 
基于股票的薪酬3,165 495 
坏账拨备— 319 
递延所得税280 98 
有价证券溢价摊销(13)(71)
其他2 (17)
营业资产和负债变动情况：
应收账款46,440 32,505 
预付费用和其他流动资产(1,241)492 
应付帐款(40,912)(18,755)
应计费用(4,373)(4,740)
其他非流动负债(129)(121)
经营活动提供的净现金12,687 14,695 
投资活动的现金流：
购置物业和设备(262)(1,279)
资本化的软件开发成本(3,018)(2,694)
购买有价证券(23,168)(10,498)
出售有价证券所得款项— 2,295 
有价证券到期收益9,600 12,350 
投资活动提供的净现金(用于)(16,848)174 
融资活动的现金流：
要约费用的支付(805)— 
行使股票期权所得收益451 74 
收购库存股的付款(27)— 
融资活动提供的现金净额(用于)(381)74 
现金及现金等价物净增(减)(4,542)14,943 
现金和现金等价物-期初81,188 34,250 
现金和现金等价物--期末$76,646 $49,193 
现金流量信息的补充披露：
已缴所得税$192 $52 
补充披露非现金投融资信息：
基于股票的薪酬资本化为内部使用软件成本$153 $7 
应付账款和应计费用中包括的财产和设备$946 $2,663 
计入应付账款和应计费用的资本化软件成本$270 $225 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
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目录
PubMatic，Inc.和子公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
注1-业务的组织和描述
PubMatic，Inc.及其子公司(“公司”或“PubMatic”)成立于2006年。该公司在加利福尼亚州、纽约、欧洲、亚洲和澳大利亚设有办事处。该公司提供专门的云基础设施平台，可实现实时程序化广告交易。专门构建的技术和基础设施利用高效的设计、机器学习和数据处理能力、客户一致性和全球全方位覆盖，为出版商和广告商提供卓越的结果。
注2-主要会计政策的列报和汇总依据
财年
该公司的会计年度将于12月31日结束，其会计季度将分别于3月31日、6月30日、9月30日和12月31日结束。例如，提到2021财年，就是指截至2021年12月31日的财年。
未经审计的中期简明综合财务信息
未经审计的简明综合财务报表包括PubMatic，Inc.及其全资子公司的账目，并已按照美国公认会计原则(“GAAP”)和美国证券交易委员会(“SEC”)的中期报告要求编制。在这些规则允许的情况下，GAAP通常要求的某些脚注或其他财务信息可以缩写或省略。这些财务报表与公司年度财务报表的编制基础相同，管理层认为，这些报表反映了所有调整，只包括正常的经常性调整，这些调整对于公司财务信息的公允报告是必要的。这些中期业绩不一定表明截至2021年12月31日的财年或任何其他中期或任何其他未来年度的预期结果。随附的未经审计简明综合财务报表及相关财务信息应与本公司于2021年3月26日提交给美国证券交易委员会(SEC)的截至2020年12月31日财年的Form 10-K年度报告(“年报”)中包含的经审计综合财务报表及相关附注一并阅读。
陈述的基础
随附的简明综合财务报表是根据公认会计准则编制的。随附的简明合并财务报表包括PubMatic公司及其全资子公司的账目。所有公司间账户和交易已在合并中取消。
首次公开发行(IPO)
公司与首次公开发行(IPO)相关的S-1表格注册声明(“IPO注册声明”)于2020年12月8日宣布生效，公司A类普通股于2020年12月9日开始在纳斯达克全球市场交易。2020年12月11日，公司完成首次公开募股(IPO)，在IPO中，公司出售了2,655,000A类普通股，向公众公布的价格为$20.00每股。该公司收到的净收益总额为#美元。45.0扣除承销折扣、佣金和发行成本后的100万美元。与首次公开招股有关，所有已发行的可转换优先股股份自动转换为合计33,443,969B类普通股。
递延发行成本主要包括与IPO相关的会计、法律和其他费用。在首次公开募股之前，所有递延发售成本都在压缩综合资产负债表中作为预付费用和其他流动资产资本化。首次公开招股完成后，4.4百万美元的延期发行成本是
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目录
重新分类为股东权益，并从发行收益中记录。截至2021年3月31日，没有任何发行成本资本化。
预算的使用
根据公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设影响报告的资产和负债额、披露或有资产和负债以及报告的收入和费用。
该公司利用历史经验和其他因素对其估计和假设进行持续评估，并在事实和情况需要时调整这些估计和假设。实际结果可能与这些估计和假设大不相同。由于做出假设和估计所涉及的固有不确定性，2021年3月31日之后发生的事件和环境变化，包括新冠肺炎大流行的影响，可能会导致实际结果与公司的假设和估计所预期的结果不同。
基于股票的薪酬
公司根据授予员工、董事和非员工的所有股票支付奖励的公允价值，确认和计量所有基于股票支付奖励的补偿费用，包括股票期权、限制性股票单位(“RSU”)和员工股票购买计划(“ESPP”)。根据ESPP发行的股票期权和普通股的公允价值是使用Black Scholes期权定价模型估计的。授予日RSU的公允价值以授予日公司A类普通股的收盘价为基础。Black Scholes期权定价模型受到公司普通股的公允价值以及有关一些高度复杂和主观变量的假设变化的影响。这些变量包括但不限于股票期权期限内的预期普通股价格波动率、股票期权的预期期限、无风险利率和预期股息率。ESPP奖励的基于股票的补偿费用在每个ESPP发行期内以直线方式确认。
有关基于股票的薪酬以及用于确定股票期权和ESPP奖励的公允价值的假设的更多信息，请参阅附注9-“股东权益和股票期权计划”。
收入和应收账款的集中处理
该公司根据从个别出版商确认的收入确定其收入集中度。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，一家出版商代表20%和24分别为公司收入的1%。截至2021年3月31日，三位买家占比29%, 15%和14分别占应收账款的%。截至2020年12月31日，四位买家占比33%, 14%, 13%和11分别占应收账款的%。
普通股股东应占每股净收益
A类普通股和B类普通股的每股基本和稀释后净收益按照参与证券所需的两级法计算。本公司将优先股视为参与证券。参与证券的持有者在合同上没有义务分担公司的损失。根据两级法，分配给这些参与证券的收益和参与证券的相关流通股数量已从普通股股东应占基本和稀释后每股净收益的计算中剔除。
分配给参与证券的分配和未分配收益在确定普通股股东应占净收益时从净收益中减去。每股基本净收入的计算方法是将普通股股东应占的净收入除以公司已发行的A类和B类普通股的加权平均股数。
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目录
普通股股东应占每股摊薄净收入是通过计算所有摊薄证券来计算的。普通股股东应占每股摊薄净收入的计算方法是将普通股股东应占净收益除以已发行完全摊薄普通股的加权平均数。在普通股股东应占净亏损期间，潜在稀释性普通股等价物已从普通股股东应占稀释每股净亏损的计算中剔除，因为它们的影响是反摊薄的。
近期尚未采用的会计公告
根据JOBS法案，公司符合新兴成长型公司的定义，可以推迟采用在JOBS法案颁布后发布的新的或修订的会计标准，直到这些标准适用于私营公司。本公司已选择利用这一延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则，这些会计准则对上市公司和非上市公司具有不同的生效日期，直至本公司不再是一家新兴成长型公司，或者直到本公司明确且不可撤销地选择退出延长的过渡期。
2016年2月，FASB发布了ASU No.2016-02，租契它要求实体在其资产负债表上确认使用权资产和租赁负债，并披露有关租赁安排的关键信息。该指南为承租人、出租人以及出售和回租交易提供了具体的会计指导。承租人和出租人必须披露有关租赁安排的定性和定量信息，以便财务报表使用者能够评估租赁产生的现金流的金额、时间和不确定性。租赁将被分类为财务租赁或经营租赁，分类将影响损益表中的费用确认模式。该指导对公司2022财年有效，需要修改后的追溯采用，并允许提前采用。虽然公司目前正在评估这一指导方针对其简明综合财务报表的影响，但公司预计在采用新的指导方针后，其大部分经营租赁承诺将被确认为经营租赁负债和使用权资产。
2016年6月，FASB发布了ASU No.2016-13，金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量(ASU 2016-13)。这一更新改变了确认金融资产减值的会计方法，使某些类型的金融工具的信贷损失将根据预期损失进行估计。此次更新还修改了可供出售债务证券和自产生以来信用恶化的已购买金融资产的减值模型。ASU 2016-13在2023财年对公司有效。在2018年12月15日之后的一段时间内，允许提前采用。该公司尚未确定这一新的会计指导对其简明综合财务报表的潜在影响。
2017年1月，FASB发布了ASU No.2017-04，无形资产-商誉和其他：简化商誉减损测试(亚利桑那州立大学2017-04)。ASU 2017-04取消了商誉减值测试中的步骤2，商誉减值测试通过比较报告单位商誉的隐含公允价值与该商誉的账面金额来衡量商誉减值损失。根据ASU 2017-04，实体应通过将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较来进行年度或中期商誉减值测试，并应就账面金额超过报告单位公允价值的金额确认减值损失，该损失不超过分配给该报告单位的商誉总额。ASU 2017-04将从2023年1月1日起对公司生效。允许在2017年1月1日之后执行的中期或年度商誉减值测试提前采用。在采用时，此更新将需要一种前瞻性的方法。该公司目前正在评估采用这一新的会计准则对其简明综合财务报表和相关披露的影响。
2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12-简化所得税会计准则(ASU 2019-12)。ASU 2019-12通过删除主题740中一般原则的某些例外，简化了所得税的会计处理，并澄清和修改了现有指南，以便于清晰和一致地适用。本指南自2022年1月1日起对本公司生效。允许提前领养。该公司目前正在评估采用这一新的会计准则对其简明综合财务报表和相关披露的影响。
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目录
注3-公允价值计量
下表列出了该公司金融资产和负债的公允价值，这些资产和负债在公允价值体系内按级别进行经常性计量(以千计)：
2021年3月31日
I级二级第三级总计
金融资产
现金等价物$36,090 $— $— $36,090 
商业票据$— $30,371 $— $30,371 
美国国债和政府债务证券$— $3,000 $— $3,000 
2020年12月31日
I级二级第三级总计
金融资产
现金等价物$12,462 $7,199 $— $19,661 
商业票据$— $10,794 $— $10,794 
美国国债和政府债务证券$— $8,999 $— $8,999 
该公司的金融资产包括I级和II级资产。在本报告所述期间，该公司没有III级资产或负债。该公司将其现金等价物和有价证券归类为I级或II级，因为它们是使用市场报价或市场上直接或间接可见的报价以外的投入进行估值的，包括可能不活跃交易的相同标的证券的现成定价来源。该公司可供出售的固定收益证券由来自不同发行人的高质量、投资级证券组成。用于衡量本公司有价证券公允价值的估值技术源自非约束性市场共识价格，这些价格得到了可观察到的市场数据和类似工具的市场报价的证实。
注4-资产负债表组成部分
有价证券
下表按重要投资类别汇总了公司的有价证券(单位：千)：
2021年3月31日
摊销成本未实现毛利未实现总亏损公允价值
商业票据$30,371 $— $— $30,371 
美国国债和政府债务证券$3,000 $— $— $3,000 
总计$33,371 $— $— $33,371 
2020年12月31日
摊销成本未实现毛利未实现总亏损公允价值
商业票据$10,794 $— $— $10,794 
美国国债和政府债务证券$8,998 $1 $— $8,999 
总计$19,792 $1 $— $19,793 
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目录
截至2021年3月31日和2020年12月31日，所有有价证券的剩余合约到期日均在一年内。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，已实现的损益并不重要。截至2021年3月31日和2020年3月31日，没有任何证券的未实现亏损头寸超过12个月。
物业、设备和软件，网络
财产、设备和软件，网络由以下内容组成(以千为单位)：
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
内部使用软件$26,618 $24,513 
网络硬件、计算机设备和软件68,917 62,764 
租赁权的改进1,299 1,249 
家具和固定装置623 621 
财产、设备和软件，毛额97,457 89,147 
减去：累计折旧和摊销(63,499)(59,103)
财产、设备和软件合计(净额)$33,958 $30,044 
与财产、设备和软件有关的折旧和摊销费用(不包括内部使用软件的摊销)为#美元。2.9百万美元和$2.2截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月分别为100万美元。
该公司资本化了$2.1百万美元和$1.7在截至2021年和2020年3月31日的三个月内，软件开发成本分别为100万美元。内部使用软件的摊销费用为$1.6百万美元和$1.4分别为百万美元。这些成本计入简明综合经营报表和全面收益中的收入成本。
本公司分别于截至2021年3月31日及2020年3月31日止三个月内，未就其长期资产确认任何减值费用。
应付帐款
应付帐款由以下内容组成(以千为单位)：
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
付给出版商的款项$127,174 $168,673 
其他8,829 8,058 
应付账款总额$136,003 $176,731 
应计费用
应计费用包括以下内容(以千计)：
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
应计补偿$6,256 $13,352 
应计负债和其他流动负债2,994 1,492 
应计费用总额$9,250 $14,844 
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注5-贷款和担保协议
截至2021年3月31日，根据硅谷银行(SVB)的循环信贷额度，公司可以借入的金额为$45.0百万或80符合条件的应收账款的百分比减去一定准备金，减去所有未偿还预付款的本金总额。循环信贷额度下的预付款按等于最优惠利率的可变利率计息。未使用的左轮手枪费用，金额为0.30左轮手枪生产线的平均未使用部分的年利率是收费的，在平均期末未偿余额低于$的任何季度，应按季度支付欠款。5.0百万美元。截至2021年3月31日，循环信贷额度下的适用利率为3.25%。循环信贷额度到期日为2021年6月6日。截至2021年3月31日，循环信贷额度下没有未偿还的预付款。
本公司根据与SVB订立的信贷额度及信用证(见附注6所述)承担的责任，基本上以其所有资产(不包括知识产权)作抵押。贷款协议包含肯定契约，其中包括金融契约，其中要求公司维持调整后的速动比率不低于1.0设置为1.0。经调整的速动比率定义为SVB的无限制现金及现金等价物的比率，加上应收帐款占应付帐款总额的比率，加上SVB所有未偿还贷款及未偿还信用证的比率。贷款协议还限制本公司在未经SVB事先同意的情况下向股东支付股息。截至2021年3月31日，该公司遵守了财务契约。
注6-承诺和或有事项
经营租赁和其他合同义务
该公司承诺未来支付与办公设施租赁和其他合同义务有关的款项。该公司根据运营租赁协议租赁其办公设施，这些协议在截至2023年12月31日的一年内分不同时间到期。其中某些租赁协议有免费或递增的租金支付条款，或为某些租赁改善提供资金，本公司将其视为租赁激励措施。本公司在租赁期内按直线原则确认此类协议下的租金支出，任何租赁激励措施均按租赁期内租金支出的减少摊销。该公司还有其他合同义务，在截至2022年12月31日的一年内在不同的时间段到期。其他合同义务主要涉及应向数据中心提供商支付的最低合同付款。
截至2021年3月31日的未来年度最低承诺如下(以千为单位)：
租契
其他
合同义务
2021年(剩余9个月)1,472 4,168 
20221,028 4,386 
2023109 587 
未来最低承诺总额，净额$2,609 $9,141 
根据经营租赁产生的租金费用(扣除分租收入)为#美元。0.6百万美元和$0.6分别在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内达到100万美元。租金支出由分租收入#美元抵销。0.1截至2020年3月31日的三个月为100万美元。截至2021年3月31日的三个月，没有租金支出被转租收入抵消。
信用证
截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司有一份与不可取消设施租赁相关的不可撤销信用证，金额为$0.7100万，每年自动续签，最终到期日为2022年6月。
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法律事项
本公司不时涉及正常业务过程中出现的索赔和其他法律问题。本公司在这些索赔发生时对其进行调查，并在本公司认为可能发生损失且本公司可以合理估计任何此类损失的金额时应计或有损失。该公司已经对发生任何此类损失的可能性以及这些损失是否可估量进行了评估，虽然索赔本身是不可预测的，但公司得出结论认为，这些损失对公司的业务、财务状况、经营结果或现金流都不是实质性的。如有合理可能会招致超过已确认金额的亏损，而该等额外亏损的金额将属重大，则本公司将披露估计的额外亏损，或声明无法作出该等估计。
2020年6月，已于2019年3月申请破产的公司的一名买家提起诉讼，要求追回支付给公司的款项90在其申请破产的前几天，以此类付款构成买方的优先付款为由。这件事正由破产法院处理，与买方的整个破产程序相结合。该公司已以#美元了结此事。0.3百万美元。
赔偿
在正常业务过程中，公司签订合同和协议，其中包含各种陈述和保证，并规定一般赔偿。该公司在这些协议下的风险是未知的，因为它涉及未来可能对该公司提出的索赔，但尚未提出。到目前为止，该公司还没有支付任何实质性索赔，也没有被要求为与其赔偿义务有关的任何诉讼辩护。然而，由于这些赔偿义务，公司未来可能会记录费用。此外，本公司与若干董事及行政人员订有弥偿协议，要求(其中包括)就他们作为本公司董事或行政人员的身份或服务而可能产生的某些责任作出弥偿。此类义务的条款可能有所不同。

注7-可转换优先股
在2020年12月11日IPO完成后，所有流通股可转换优先股，总计33,443,969股票以一对一的方式自动转换为等值数量的B类普通股，其账面价值为#美元。61.2百万美元重新归类为股东权益。截至2021年3月31日，无可转换优先股发行和流通股。
关于首次公开招股，本公司重述的公司注册证书生效，该证书授权发行10,000,000面值为$的非指定优先股的股份0.0001拥有公司董事会不时指定的权利和优惠，包括投票权。
注8-股东应收和可赎回普通股票据
2018年8月，公司借给其首席执行官和首席增长官共计$4.0在有担保的无追索权本票(“票据”)项下，该批债券的息率为2.42年息按年复利，于2021年8月30日到期，到期时有利息和本金。该批债券以以下承诺作为保证：1.6该两名高级职员持有本公司已发行普通股百万股(“质押股份”)。债券可随时以现金预付，无须罚款。债券到期及在某些失责情况下，可由该两名高级职员选择以现金偿还，或按公平市价退回及注销质押股份。如果质押股份不足以偿还债券项下到期的全部金额，则质押股份的价值将被视为债券项下到期的全部金额。
由于本公司对票据及相关权益的唯一追索权是质押股份，因此，截至2020年3月31日，票据被计入无追索权并计入股东权益。这笔款项的入账犹如本公司回购质押股份，作为交换，发行债券并授予1.6全额百万
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目录
行权价等于票据面值加利息的既得股票期权。截至2020年3月31日的三个月内，没有支付本金或利息。在截至2020年9月30日的季度内，票据项下到期的所有本金和利息都是预付的。
关于票据，本公司向高级职员提供在票据结算时向本公司出售已发行普通股的权利(“认沽期权”)。高级人员只可在使用质押股份偿还债券时，或在使用高级人员以低於债券面值出售或出售质押股份所得款项预付债券时，才可行使认沽期权。认沽期权允许高级职员要求本公司回购所持有或实益拥有的任何或全部普通股，以抵消通过上述方法之一结算票据所产生的税款。由于认沽期权的可行使性以及普通股的赎回不在本公司的控制范围内，因此高级管理人员持有或实益拥有的所有普通股都需要临时股权分类。因此，该公司将美元归类为19.0截至2020年3月31日，股东权益以外的普通股为100万股，代表交易日持有或实益拥有的股份的公允价值。在截至2020年3月31日的三个月内，由于不太可能发生赎回事件，本公司没有调整可赎回普通股的账面价值。认沽期权于偿还债券时到期而未行使，于截至2020年9月30日止本公司季度内，19.0百万股可赎回普通股已重新分类为普通股。

注9-股东权益和股票期权计划
普通股
关于2020年12月的首次公开募股，本公司重述的公司注册证书生效，该证书授权1,000,000,000A类普通股股票，$0.0001每股面值，以及1,000,000,000B类普通股股票，$0.0001每股面值。除非另有说明，A类和B类普通股在简明合并财务报表附注中统称为普通股。
股权激励计划
IPO完成后，公司通过了2020年股权激励计划(“2020计划”)，根据该计划，公司可以授予股票期权、限制性股票奖励、股票增值权、限制性股票单位(RSU)、递延股份单位(DSU)业绩奖励和股票红利奖励。截至2021年3月31日，本公司已预留7,546,410A类普通股，用于2020年计划奖励的发行。在2020计划期间的前十个历年中，这些可用股票将在1月1日自动增加，增加的股票数量相当于截至上一年12月31日公司所有类别已发行普通股的已发行股票总数的5%(5%)或公司董事会或薪酬委员会可能决定的数字，其中较小者为5%(5%)。如果2017年计划和2006年计划下的未偿还奖励被没收、失效而未行使，或本应根据先前计划退还股票储备，则接受此类奖励的B类普通股股票将可作为2020年计划下的A类普通股在未来发行。在2020计划生效日期之后，没有根据2006计划或2017计划颁发新的奖励。
股票期权
公司股权激励计划下的股票期权活动及相关信息摘要如下：

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目录
股票期权
未偿还期权相关股份数量加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)合计内在价值(以千为单位)
未偿还-2020年12月31日8,459,969 $2.53 6.83$215,144 
授予的期权657,066 $36.65 
行使的期权(278,412)$1.62 
选项已取消(6,343)$4.29 
期权已过期(160)$0.26 
未偿还-2021年3月31日8,832,120 $5.09 6.97$390,601 
既得利益-2021年3月31日5,551,331 $2.33 5.75$260,855 
截至2021年3月31日，未确认的基于股票的薪酬为$22.7与未归属股票期权相关的100万美元将在加权平均期间内以直线方式确认3.35好几年了。
限售股单位
公司股权激励计划下的RSU活动及相关信息摘要如下：
RSU
股份数量加权平均授予日期每股公允价值
未授权-2020年12月31日— $— 
授与227,792 $39.47 
未授权-2021年3月31日227,792 $39.47 
截至2021年3月31日，未确认的基于股票的薪酬为$8.4与未归属RSU相关的100万个RSU将在加权平均期间以直线方式确认3.48好几年了。
2020年员工购股计划
于2020年11月，本公司董事会通过并获股东通过2020年员工购股计划(“ESPP”)，该计划与首次公开募股(IPO)相关而生效。总计500,000该公司A类普通股的股票最初是根据ESPP预留供发行的。
根据特别提款权计划预留供出售的股份总数，在首次发售日期后的特别提款权有效期内的前十个历年的每年一月一日，将自动增加相等于以下两者中较小者的股份数目。1(四舍五入至最接近的整体股份)，惟本公司董事会或薪酬委员会可全权酌情决定于任何特定年度减少增加的金额，惟该等增发股份不得超过该年度所有类别普通股的总流通股百分比(四舍五入至最接近的全部股份)的百分率，惟本公司董事会或薪酬委员会可全权酌情决定在任何特定年度减少增加的金额。根据股票分红、资本重组、股票拆分、反向股票拆分、合并、重新分类或类似的公司资本结构变化，在ESPP期限内发行的股票总数不得超过该公司的股息、资本重组、股票拆分、反向股票拆分、拆分、合并、重新分类或类似的公司资本结构变化7,500,000A类普通股。截至2021年3月31日，本公司已预留989,881根据ESPP发行的普通股。
根据目前的ESPP，参与ESPP的员工将在每个购买日以每股85%的价格购买A类普通股(85(A)发售日的公平市价或(B)购买日的公平市价，两者以较少者为准。员工不得根据员工持股计划以超过$$的价格购买股票。25,000按公允市价计算的每一历年
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该要约期限为有效或无效。3,500他们的股票。2020 ESPP规定最多27个月的供应期，每个供应期本身可以由一个或多个六(6)个月的购买期组成，通常在每年的5月和11月，从2020年12月9日到2022年5月31日，购买日期在每个购买期的最后一天。截至2021年3月31日，美元1.9由于工资扣除的时间安排，代表员工在ESPP下为未来的购买扣留了100万美元，并包括在应计负债和其他流动负债中。截至2021年3月31日的三个月，没有与2020年ESPP相关的购买。
截至2021年3月31日，与ESPP相关的未确认的基于股票的薪酬支出为美元。4.4百万美元，预计将在加权平均期间确认1.17好几年了。
基于股票的薪酬
简明综合经营报表和全面收益表中确认的基于股票的薪酬总额如下(以千计)：
截至3月31日的三个月，
20212020
收入成本$168 $10 
技术与发展481 74 
销售和市场营销1,161 180 
一般和行政1,355 231 
股票薪酬总额3,165 495 
股票薪酬的税收优惠(251)(43)
扣除税收影响后的股票薪酬总额$2,914 $452 

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注10-普通股股东应占每股净收益
下表列出了公司每股基本和稀释后净收益的计算方法(单位为千，不包括股票和每股数据)：
截至3月31日的三个月，
20212020
甲类B类甲类B类
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
分子：
净收入$704 $4,214 $— $904 
减去：分配给参与证券的未分配收益$— $— $— $(904)
普通股股东应占净收益的重新分配$(18)$18 $— $— 
普通股股东应占净收益-基本$686 $4,232 $— $— 
分母：
加权平均已发行普通股-基本6,853,805 42,255,432 — 10,092,152 
普通股股东每股净收益-基本：$0.10 $0.10 $— $— 
分子：
普通股股东应占净收益-稀释后$613 $4,305 $— $— 
分母：
加权平均流通股-基本6,853,805 42,255,432 — 10,092,152 
购买普通股的期权228,868 7,446,453 — 3,367,216 
购买普通股的认股权证— — — 14,549 
加权平均流通股-稀释7,082,673 49,701,885 — 13,473,917 
普通股股东应占每股净收益-稀释后$0.09 $0.09 $— $— 
以下普通股等价物的加权平均流通股不包括在本报告所述期间普通股股东应占的稀释后每股净收入的计算中，因为包括它们将是反稀释的：
截至3月31日的三个月，
20212020
甲类B类甲类B类
购买普通股的期权
446,845——2,663,224
可转换优先股转换后可发行的普通股
———33,443,969
可从普通股股东每股净收入中扣除的总额-稀释后
446,845——36,107,193
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注11-所得税
该公司通过将估计的年度有效税率应用于税前收入来计算其所得税拨备，并调整了该期间记录的不同税项的拨备。
该公司记录了一笔#美元的所得税准备金。1.9百万美元和$0.4截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月分别为100万美元。
实际所得税税率为28截至2021年3月31日的三个月的百分比。截至2021年3月31日的三个月的所得税支出不同于法定的联邦税率21%，原因是不可抵扣的基于股票的薪酬、公司运营的某些外国国家的较高税率、部分被外国来源收入的扣除以及联邦和州研究抵免所抵消。实际所得税税率为31截至2020年3月31日的三个月，%与法定的联邦税率21%不同，主要是由于不可扣除的基于股票的薪酬和外国利率差异，部分被联邦和州研究信用所抵消。
公司递延税项资产的变现主要取决于未来应税收入的产生。在考虑是否需要估值免税额时，本公司会考虑其过往及未来预计的应课税收入，以及其他可客观核实的证据。可客观核实的证据包括公司实现纳税属性、纳税抵免评估以及年度营业亏损净结转利用情况。

注12-段信息
下表根据发布者的计费地址按地理区域表示总收入(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20212020
美国$27,408 $19,042 
欧洲、中东和非洲地区11,309 5,849 
APAC4,194 2,941 
世界其他地区697 516 
总计$43,608 $28,348 
公司的长期资产(按地理区域净值)摘要如下(以千为单位)：
三月三十一号，
2021		2020年12月31日
美国$28,184 $24,580 
世界其他地区5,774 5,464 
总计$33,958 $30,044 
注13-401(K)计划
公司有一项401(K)储蓄计划(“401(K)计划”)，根据美国国税法第401(K)节，该计划有资格作为递延工资安排。根据401(K)计划，参与计划的员工可以选择供款最高可达100他们有资格获得补偿的%，但有一定的限制。401(K)计划规定了可自由支配的雇主匹配缴费。该公司制造了不是分别为截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月对401(K)计划的匹配贡献。
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附注14-后续事件
2021年4月，该公司修改了与硅谷银行的贷款协议，将循环信贷额度的到期日延长至2021年6月6日。
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项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
这份关于Form 10-Q的季度报告包含符合“1933年证券法”(修订后)第27A节和“1934年证券交易法”(修订后)第21E节含义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述通常由“相信”、“可能”、“将会”、“可能”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“可能”、“将会”、“计划”、“计划”和类似的表达方式来识别。前瞻性陈述的例子包括但不限于，我们就公司保持增长和盈利的能力、吸引和留住出版商的能力、对广告业的期望以及我们成功驾驭业务度过新冠肺炎疫情的能力所作的陈述。
这些前瞻性陈述会受到许多风险、不确定性和假设的影响，包括“风险因素”和本季度报告中关于Form 10-Q的其他部分所描述的风险、不确定性和假设。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速，新的风险时有出现。我们的管理层不可能预测所有风险，也不能评估所有因素对我们业务的影响，也不能评估任何因素或因素组合可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。鉴于这些风险、不确定性和假设，本季度报告中讨论的前瞻性事件和情况可能不会发生，实际结果可能与前瞻性表述中预期或暗示的结果大不相同。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。虽然我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证前瞻性陈述中反映的未来结果、活动水平、业绩或事件和情况一定会实现或发生。我们没有义务在本季度报告(Form 10-Q)发布之日之后，以任何理由公开更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际结果或我们预期的变化保持一致，除非法律另有要求。
以下讨论应与本季度报告Form 10-Q中其他部分包含的未经审计的简明综合财务报表及其相关注释，以及我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的Form 10-K年度报告中包含的经审计的合并财务报表及其附注以及管理层对截至2020年12月31日的财年财务状况和经营结果的讨论和分析一并阅读。
概述
PubMatic为互联网内容创作者提供了无限的潜力。
我们公司提供专门的云基础设施平台，支持实时程序化广告交易。我们相信，我们专门打造的技术和基础设施为互联网内容创建者(出版商)和广告商(买家)提供了卓越的成果。2021年3月，我们的平台每天高效地处理大约211亿次广告印象，每次都在零点几秒内。
我们的云基础设施平台通过增加印象的价值，并通过我们与买家的深入和不断发展的关系提供增量需求，为出版商提供了卓越的货币化。我们通过独立的方式与我们的发行商和应用程序开发者合作伙伴保持一致。我们不拥有媒体，因此在将广告收入推向特定媒体资产方面没有既得利益。我们的全球平台是全方位的，支持多种广告格式和数字设备类型。截至2021年3月31日，我们为大约1250家出版商和应用开发商提供了服务，其中包括Verizon Media Group和新闻集团等许多领先的数字公司。我们已经证明，我们可以保留和增长来自出版商客户的收入，截至2021年3月31日的12个月，我们基于美元的净保留率为130%，截至2020年3月31日的12个月，我们的净美元保留率为112%。
我们主要通过收入分享协议从出版商那里获得收入，通常是一年的合同，除非在续签之前终止，否则会自动续签连续一年的合同。
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我们主要与出版商和应用开发商合作，他们允许我们直接访问他们的广告库存，以及选择符合我们质量和规模门槛的渠道合作伙伴。我们将我们的出版商、应用程序开发者和渠道合作伙伴统称为我们的出版商。
我们帮助客户通过各种广告格式和数字设备类型(包括移动应用程序、移动网络、桌面、显示器、视频、OTT(OTT)、联网电视(CTV)和富媒体)为客户带来有价值的印象。截至2021年3月31日，我们在我们的平台上为大约1,250家出版商和应用开发商提供服务，这些出版商和应用开发商代表全球超过88,000个单独的域名和应用，涉及各种垂直内容，包括新闻、电子商务、游戏、媒体、天气、时尚、技术等。
我们与我们的DSP买家签订了书面服务协议，允许他们使用我们的平台购买广告库存，但我们从出版商那里赚取收入。我们与DSP之间的平台服务协议通常有一年的期限，除非在续订前终止，否则会自动续订连续一年的期限。截至2021年3月底，我们平台上排名前十的DSP买家的任期均超过8年。我们还与代理商和广告商谈判供应路径优化(“SPO”)协议，通过提供定制数据和工作流程集成、产品功能和基于数量的商业术语，鼓励这些买家在我们的平台上花费更高份额的广告预算。SPO协议通常有一年的期限，续订条款通常在新期限前一个季度讨论。这些SPO协议的效果是增加了我们平台上的广告支出，而不会相应增加技术成本。
我们能够在我们的平台上高效地添加有价值的印象并将其货币化，从而带来了收入增长、盈利能力和运营现金流(由运营活动提供的GAAP净现金)。通过专注于有价值的广告印象，投资于我们自己的专业云软硬件基础设施，优化平台利用率，并实施工作流自动化，我们实现了强劲的毛利率。截至2021年3月31日的三个月和截至2020年3月31日的三个月，我们的毛利率分别为72%和65%，净收入利润率(净收入占收入的百分比)为11%和5%，调整后的EBITDA利润率(调整后的EBITDA占收入的百分比)为33%和18%，运营现金流利润率(运营现金流占收入的百分比)分别为29%和52%。
截至2021年3月31日的三个月和截至2020年3月31日的三个月，我们大约64%和69%的收入来自美洲出版商，26%和21%来自欧洲出版商、中东和非洲(EMEA)出版商，以及10%和10%来自亚太地区(APAC)出版商。我们专注于在美国以外的地区扩张，并预计未来将增加来自非美国地区的收入比例。我们根据与我们交易的出版商的账单地址按地理位置对出版商进行分类。
2021年第一季度，移动(包括移动视频)和视频(包括OTT/CTV)合计约占我们收入的63%。我们预计，在未来，移动端在我们的总印象和收入中所占的比例将继续上升。我们进一步预计，视频将成为我们业务中日益重要的组成部分。
新冠肺炎
新冠肺炎大流行已经并预计将继续导致全球经济活动放缓，这可能会减少对各种商品和服务的需求，包括我们平台上某些广告商提供的商品和服务。这种情况还可能限制我们的广告购买者的预算，或者扰乱销售渠道以及广告和营销活动。这些破坏性影响的持续时间将持续一段未知的时间，直到病毒得到控制或经济活动正常化。2021年第一季度，许多广告类别的收入恢复到COVID前的支出水平，而包括旅游、汽车和娱乐在内的某些类别的收入仍低于COVID前的支出水平。虽然我们的收入已经恢复增长，但疫情对我们未来增长和运营结果的影响是未知的，我们无法准确预测未来的影响。新冠肺炎大流行对我们运营和财务业绩的影响程度将取决于多种因素，包括病毒的持续时间和传播及其对我们的出版商、广告购买者、行业和员工的影响，所有这些都是
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目录
目前还不确定，无法准确预测。有关新冠肺炎疫情对我们业务的不利影响的进一步讨论，请参见“风险因素”。
下表总结了我们业务的财务亮点：
截至3月31日的三个月，
20212020
(单位：千)
收入$43,608 $28,348 
营业收入
6,642 1,029 
净收入
4,918 904 
调整后的EBITDA(1)
14,494 5,124 
经营活动提供的净现金$12,687 $14,695 
_______________
(1)有关调整后EBITDA的定义、我们管理层使用这一衡量标准的说明以及调整后EBITDA与净收入的对账，请参阅“非GAAP财务衡量标准”。
影响我们业绩的关键因素
我们相信，我们的增长和财务表现取决于许多因素，包括下面描述的那些因素。
越来越多的人获得有价值的广告印象
我们最近的增长是由多种因素推动的，包括对移动网络(显示和视频)和移动应用(显示和视频)印象和桌面视频印象的增加。我们的业绩受到我们保持和扩大从现有出版商获得有价值的广告印象的能力的影响，以及通过与出版商的新关系。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，我们平台上处理的广告印象数量分别约为18.5万亿和9.0万亿。
使出版商和买家的广告印象货币化
我们使用专门的云软件、机器学习算法和扩展的交易基础设施，每天协调全球超过1000亿次实时拍卖和近1万亿次出价，专注于将数字印象货币化。有价值的广告印象是透明的、数据丰富的、可供人类查看的、可验证的。我们拍卖的每个广告印象都由400多个独立的数据参数组成，如果记录和分析得当，这些参数可以产生有价值的见解。这种处理每个广告印象的海量数据的过程必须在不到半秒的时间内完成，因为消费者期望获得无缝的数字广告体验。通过部署我们的专业软件和硬件并不断优化我们的机器学习算法，我们能够通过增加广告商的投资回报(ROI)和出版商收入来获得卓越的结果，同时提高我们平台和客户业务的成本效益。我们通过严格的验证过程不断评估新的和现有的出版商的印象。我们根据对印象的预计价值的评估在我们的平台上添加或删除印象，该评估受出版商类型及其相关消费者的影响，以及可货币化印象和广告格式类型(如数字视频)的潜在数量。我们不断创建和迭代算法，利用流经我们基础设施的海量数据集来提高我们市场的流动性。我们代表出版商和买家在实时拍卖过程中取得成功的能力将影响我们的经营结果。
识别我们可以大规模盈利的有价值的广告印象
我们持续审查现有出版商提供的各种格式(移动、桌面、数字视频、OTT、有线电视和富媒体)的库存。我们考虑的决定我们处理哪些印象的因素包括透明度、可观性，以及印象是否来自人类。通过始终如一地应用这些标准，我们相信我们处理的广告印象对广告商来说将是有价值的和有市场价值的。此外，使用由机器学习算法驱动的专有分析的组合，这些专有分析与专门的第三方工具一起不断更新，我们的目标是从我们的平台中排除低价值印象，并在
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在某些情况下，如果某些出版商或特定出版商网站和应用程序不符合我们的标准，可能会暂停它们使用我们的平台。我们对实现质量目标的能力的信心得到了我们在2017年推出的对所有买家的无欺诈保证的支持。我们相信，这种对质量的严格承诺有助于我们保持作为节目广告生态系统领导者的声誉。我们的财务业绩在一定程度上取决于我们在规模上开展这些活动的效率和效益。
增加出版商的收入和买家的广告支出
我们利用我们广泛的平台能力和团队成员的主题专业知识来增加我们出版商的收入，并增加我们买家的广告支出。我们的销售和营销团队包括客户Success Pod，以增强客户知识并实施最佳实践。一旦我们加入一个新客户，我们就寻求通过利用我们的全方位渠道能力最大限度地利用出版商的广告格式和设备，并扩展到出版商可能在世界各地拥有的各种资产，建立多个标题竞价整合，从而扩大我们与现有出版商的关系。我们还可能向出版商客户追加销售其他产品，包括我们的标题投标管理、身份和受众解决方案。只要可行，我们就会自动执行工作流程，为我们的客户带来可预测和增值的结果，并提高我们组织的工作效率。
基于美元的净留存率是出版商对我们平台的满意度和使用率的重要指标，也是未来一段时间潜在收入的重要指标。我们在每个季度末计算以美元为基础的净留存率，累计12个月。我们以过去12个月内出版商的收入(“前期收入”)为基础，计算以美元为基础的净留存率。然后，我们计算这些出版商在当前过去12个月内的收入(“本期收入”)。本期收入包括任何追加销售，扣除收缩或自然减员后是净额，但不包括来自新出版商的收入。我们基于美元的净留存率等于本期收入除以上期收入。截至2021年3月31日的过去12个月，我们基于美元的净留存率为130%，截至2020年3月31日的12个月，我们的净美元留存率为112%。在截至2021年和2020年3月31日的期间，我们的增长主要归因于我们出版商处理的广告印象数量的增加，追加销售其他产品，移动应用和数字视频标题竞标的渗透，以及主要通过SPO协议增长我们的买家关系带来的需求增加。
我们与DSP合作，帮助他们降低成本并提高广告商ROI，这反过来又使我们成为许多购买合作伙伴首选的专业化云基础设施平台。随着买家越来越多地将他们的支出整合到更少的大型技术平台上，我们寻求通过直接交易将他们数字广告支出的更大比例带到我们的平台上。我们已经通过各种安排直接与买家、广告商和代理商签订了SPO协议，范围从定制数据和工作流程集成、产品功能和基于数量的商业条款。这些SPO协议的效果是增加了我们平台上的广告支出，而不会相应增加技术成本。
管理行业动态
我们经营的是快速发展的数字广告行业。由于数字广告生态系统的规模和复杂性，通过人工、个人对个人流程进行的直销不足以提供实时、个性化的广告体验，这就产生了对程序性广告的需求。反过来，程序化技术的进步使出版商能够通过被称为标题竞价的过程，同时并实时地将他们的广告库存拍卖给更多的买家。标题竞价也为广告商提供了获得广告印象的透明途径。随着广告商跟上消费者观看数字媒体和与数字媒体互动的方式的持续变化，将会有进一步的创新，我们预计标题竞价将扩展到OTT/CTV等新领域。我们相信，我们对出版商和买家的关注使我们能够了解他们的需求，我们正在进行的创新使我们能够迅速适应行业的变化，开发新的解决方案，并以经济高效的方式做到这一点。我们的业绩取决于我们是否有能力跟上行业变化的步伐，如标题招标以及出版商和买家不断变化的需求，同时保持我们的成本效率。
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扩大和管理投资
我们根据预计数量、广告格式类型和相关数据需求做出软件和硬件基础设施投资决策，以满足全球和地区数据中心全年广告印象的预期增长。与此同时，我们寻求不断提高我们的基础设施利用率。我们识别高价值印象并将其货币化的能力使我们能够更有效地运作，因为处理低价值印象和高价值印象的成本大致相同。我们相信，提高我们平台的利用率会为我们的客户带来更好的结果，并为我们带来更高效和更有效的运营。为了提高利用率，我们通过广泛应用人工智能技术(包括机器学习和自然语言处理)来利用我们平台上的数据。我们在软件和硬件上的投资的规模和时机可能会导致我们的经营业绩出现波动。
国际扩张
我们计划继续扩大我们的国际业务，并在销售、营销和基础设施方面进行更多投资，以支持我们的长期增长，并为预期全球节目广告渗透率的增长做好准备。我们预计节目广告在不同的地理市场将以不同的速度增长。我们在美国以外的出版商通常拥有较少的程序性库存，因此，我们与非美国出版商相关的销售和营销费用通常按比例较高。我们正在不断评估新的市场，战略是利用我们现有的基础设施和邻近的销售办事处，或者通过扩大我们的基础设施足迹并直接在这些市场部署人员。我们有效地拓展新市场的能力将影响我们的经营业绩。
管理季节性
全球广告业经历了影响数字广告生态系统中绝大多数参与者的季节性趋势。最值得注意的是，从历史上看，广告商在日历年第四季度的支出相对较多，以配合假日购物季，而在第一季度的支出相对较少。我们预计季节性趋势将持续下去，我们在预期这些趋势时管理资源的能力将影响我们的经营业绩。
非GAAP财务指标
除了我们根据美国公认会计原则(“GAAP”)确定的结果(特别包括营业收入、经营活动提供的净现金和净收入)外，我们认为调整后的EBITDA(一种非GAAP衡量标准)在评估我们的经营业绩时是有用的。我们将调整后的EBITDA定义为经股票薪酬支出、折旧和摊销、长期资产减值、利息收入和所得税拨备调整后的净收入。
下表列出了调整后的EBITDA与所示每个时期的净收入的对账情况：
截至3月31日的三个月，
20212020
(单位：千)
净收入$4,918 $904 
加回(减去)：
基于股票的薪酬3,165 495 
折旧及摊销4,550 3,586 
利息收入(62)(260)
所得税拨备1,923 399 
调整后的EBITDA$14,494 $5,124 
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我们运营结果的关键组成部分
收入
我们从使用我们平台的出版商那里获得收入。我们的平台允许出版商实时向买家出售定制的广告库存，并向各种设备类型和数字广告格式的出版商提供自动化库存管理和货币化工具。我们的收入主要来自向出版商收取的费用，这通常是出版商在平台上货币化的广告印象价值的一个百分比。我们报告的收入是按净额计算的。这是向买家支付的总帐单，扣除我们支付给出版商的金额。对于我们负责收取的金额，我们按付给买家的毛账单金额(扣除津贴)记录我们的应收账款，我们按付给出版商的净额记录我们的应收账款。因此，应收账款和应付账款相对于收入的比例似乎都很大，这是在净额基础上报告的。
我们的收入确认政策在“关键会计政策和估计”一节中有更详细的讨论。
收入成本
收入成本包括数据中心主机托管成本、与支持我们平台的硬件相关的折旧费用、与资本化的内部使用软件开发成本相关的摊销费用、人员成本和分配的设施成本。人员成本包括工资、奖金、股票薪酬和员工福利成本，主要归因于我们的云运营部门(负责维护我们的服务器)和我们的客户运营部门(负责整合新的出版商和买家并为现有客户提供客户支持)。我们预计，未来一段时间，以绝对美元计算，收入成本将普遍上升。
运营费用
技术与发展。技术和开发费用包括人员成本，包括工资、奖金、基于股票的薪酬和员工福利成本、分配的设施成本和专业服务。这些费用包括内部使用软件(包括平台和相关基础设施)的开发、实施和维护费用。我们按发生的方式支出技术和开发成本，除非此类成本与符合资本化条件的内部使用软件开发相关。我们预计技术和开发费用在未来一段时间内以绝对美元计算将普遍增加。
销售部和市场部。销售和营销费用包括从事销售、销售支持、市场营销、业务开发和客户关系职能的员工的人员成本，包括工资、奖金、股票薪酬和员工福利成本。销售和营销费用还包括与促销、广告和营销活动有关的费用、分配的设施费用、主要与销售活动和专业服务有关的旅行和娱乐费用。我们预计销售和营销费用在未来一段时间内将以绝对美元计算增加。
一般事务和行政事务。一般和行政费用包括人事成本，包括高管、财务、法律、人力资源、信息技术和其他管理人员的工资、奖金、股票薪酬和员工福利成本。一般和行政费用还包括外部咨询、法律和会计服务、分配的设施费用以及主要与办公室内部差旅和会议有关的差旅和娱乐。
我们预计将投资于公司基础设施，并产生与转换为上市公司和作为上市公司运营相关的额外费用，包括增加的法律和会计成本、增加的投资者关系成本、更高的保险费，以及与开发必要的基础设施相关的合规成本。
24
目录
内部控制需要。因此，我们预计未来一段时期的一般和行政费用将以绝对美元计算增加。
其他收入(费用)合计(净额)
其他收入(费用)总额，净额由利息收入和其他收入(费用)净额组成。利息收入是通过将多余的现金投资于货币市场账户和有价证券而产生的。其他收入(费用)，净额主要由外汇兑换交易的损益组成。
所得税拨备
所得税规定主要包括联邦所得税、州所得税和外国所得税。我们的所得税拨备可能会受到我们经营所在司法管辖区的税收估计以及用于确定全球有效税率的其他估计的变化的重大影响。根据经济状况的变化，实际结果也可能与我们的估计不同。这些变化可能会对所得税条款产生重大影响。我们重新评估围绕我们的估计的判断，并在每个报告期进行适当的调整。
由于州税、外国税率差异、技术和开发税收抵免以及基于股票的薪酬，我们的有效税率不同于美国联邦法定所得税税率。
我们递延税项资产的变现主要取决于未来应税收入的产生。在考虑是否有需要设立估值免税额时，我们会考虑过往及未来预计的应课税入息，以及其他可客观核实的证据。可客观核实的证据包括本公司实现税项属性、评估税额抵免以及利用年内净营业亏损结转情况。
经营成果
下表列出了我们浓缩的综合经营结果、数据以及这类数据在所列各时期收入中所占的百分比。期间之间的结果比较不一定代表未来期间的结果。
截至3月31日的三个月，
20212020
(单位：千)
简明综合业务报表：
收入$43,608 $28,348 
收入成本(1)
12,300 10,056 
毛利31,308 18,292 
运营费用(1):
 
技术与发展3,738 2,919 
销售和市场营销12,789 9,995 
一般和行政8,139 4,349 
总运营费用24,666 17,263 
营业收入6,642 1,029 
其他收入(费用)合计(净额)199 274 
所得税拨备前收益6,841 1,303 
所得税拨备1,923 399 
净收入$4,918 $904 
25
目录
_______________
(1)税前基于股票的薪酬包括如下所示：
截至3月31日的三个月，
20212020
(单位：千)
收入成本$168 $10 
技术与发展481 74 
销售和市场营销1,161 180 
一般和行政1,355 231 
基于股票的薪酬总费用$3,165 $495 

截至3月31日的三个月，
20212020
(占收入的百分比)
收入100 %100 %
收入成本28 35 
毛利72 65 
运营费用：
技术与发展9 10 
销售和市场营销29 35 
一般和行政19 15 
总运营费用57 60 
营业收入15 5 
其他收入(费用)合计(净额)— 1 
所得税拨备前收益15 6 
所得税拨备4 1 
净收入
11 %5 %
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月比较
收入、收入成本和毛利润
截至3月31日的三个月，
20212020$CHANGE%变化
(千美元)
收入$43,608 $28,348 $15,260 54 %
收入成本12,300 10,056 2,244 22 %
毛利31,308 18,292 13,016 71 %
毛利率72 %65 %
与截至2020年3月31日的三个月相比，截至2021年3月31日的三个月的收入增加了1530万美元，增幅为54%，这是由于我们平台上处理的现有和新出版商的印象有所增长。在截至2021年3月31日的三个月里，我们在我们的平台上为全球约1,250家出版商提供了服务，这些出版商总共代表了60,000多个域名和28,000个应用程序，而截至2020年3月31日的三个月，我们为全球大约900家出版商提供了服务，这些出版商总共代表了大约42,000个域名和8,000个应用程序。为了计算出版商的数量，我们根据我们对集团相关性质的评估，将来自不同部门、部门或子公司的多个业务账户聚合为一个“主”出版商。此外，在2021年第一季度，我们完成了一系列SPO计划，增加了买家在我们平台上的支出。
26
目录
我们预计2021年收入将继续增长，主要原因是全球开放互联网活动的增加推动了移动和全渠道视频的加速。
收入成本增加了220万美元，主要原因是数据中心设备折旧和内部使用软件摊销增加了100万美元，以及员工成本增加了100万美元，因为为了支持我们不断增长的业务，员工人数增加了41%。总体而言，与截至2020年3月31日的三个月相比，我们在截至2021年3月31日的三个月中处理的每个印象的收入成本下降了约40%。
截至2021年3月31日的三个月，我们的毛利率为72%，而截至2020年3月31日的三个月，毛利率为65%，这是因为我们平台的更高利用率被扩容投资所抵消。
我们预计，随着我们继续扩大处理印象的能力，2021年的收入成本将高于2020年(按绝对美元计算)。根据收入水平和我们处理的支持这些收入的交易量，以及设备和软件折旧和摊销的时间和金额，收入成本可能会在不同的季度和不同的时期内波动，以绝对美元为基础，并以收入的百分比为基础。这取决于收入水平和我们处理的支持这些收入的交易量，以及设备和软件的折旧和摊销的时间和金额。
技术与发展
截至3月31日的三个月，
20212020$CHANGE%变化
(千美元)
技术与发展
$3,738 $2,919 $819 28 %
收入的百分比
9 %10 %
技术和开发成本增加的主要原因是，人员成本增加了140万美元，但与内部使用软件资本化有关的40万美元和受新冠肺炎疫情影响的旅行和娱乐费用增加了10万美元，部分抵消了这一增加。
我们预计，与2020年相比，2021年的技术和开发费用(按绝对值计算)将继续增长，这主要是由于对技术创新的投资和额外的员工人数。
销售及市场推广
截至3月31日的三个月，
20212020$CHANGE%变化
(千美元)
销售和市场营销
$12,789 $9,995 $2,794 28 %
收入的百分比
29 %35 %
销售和营销成本增加的主要原因是，由于员工人数增加了26%，人员成本增加了340万美元。由于新冠肺炎疫情的影响，旅行和娱乐支出减少了80万美元，部分抵消了这些增加的成本。
我们预计，与2020年相比，2021年的销售和营销费用(按绝对值计算)将有所增加，这主要是由于额外的员工、投资和营销计划。
27
目录
一般事务和行政事务
截至3月31日的三个月，
20212020$CHANGE%变化
(千美元)
一般和行政
$8,139 $4,349 $3,790 87 %
收入的百分比
19 %15 %
一般和行政费用增加的主要原因是人员成本增加了220万美元，员工人数增加了12%，基于股票的补偿成本增加了12%，主要由法律和其他咨询费组成的专业服务增加了90万美元，保险费用增加了80万美元，但坏账费用减少了30万美元，部分抵消了这一增长。
我们预计，与2020年相比，2021年的一般和行政费用(按绝对值计算)将有所增加，这主要是因为与上市公司相关的额外员工人数和成本增加。
其他收入(费用)合计(净额)
截至3月31日的三个月，
20212020$CHANGE%变化
(千美元)
其他收入(费用)合计(净额)
$199 $274 $(75)(27)%
与去年同期相比，在截至2021年3月31日的三个月中，净其他收入(支出)总额下降，这是由于利率下降以及我们将更大比例的过剩现金持有在收益率较低的货币市场投资中的结果。
所得税拨备
截至3月31日的三个月，
20212020$CHANGE%变化
(千美元)
所得税拨备
$1,923 $399 $1,524 382 %
截至2021年3月31日的三个月的有效税率28%与联邦法定所得税税率21%之间的差异主要是由于不可抵扣的基于股票的薪酬，我们运营的某些外国国家的税率较高，部分被外国来源收入的扣除以及联邦和州研究抵免所抵消。截至2020年3月31日的三个月，有效所得税率为31%。截至2020年3月31日的三个月，我们实际税率的差异主要是由于我们运营的某些外国国家的税率较高。

流动性与资本资源
我们的运营和资本支出主要通过使用运营产生的现金以及我们的信贷安排下的借款来筹集。截至2021年3月31日，我们的现金、现金等价物和有价证券为1.1亿美元，净营运资本(包括流动资产减去流动负债)为1.459亿美元。截至2021年3月31日，我们的留存收益为4760万美元。
我们相信，我们现有的现金、现金等价物、有价证券和经营活动提供的预期净现金，加上我们信贷安排下的可用借款，将足以满足我们至少未来12个月的营运资金需求。然而，如果我们在未来12个月的经营业绩低于我们的预期，我们的流动性和经营业务的能力可能会受到不利影响。
28
目录
我们未来的资本需求和可用资金的充足性将取决于许多因素，包括新冠肺炎疫情的持续时间和严重程度，以及它对买家和卖家的影响，以及“风险因素”中列出的那些因素。
将来，我们可能会尝试通过出售股权证券或通过股权挂钩或债务融资安排来筹集额外资本。如果我们通过发行股权或与股权挂钩的证券来筹集额外资金，我们现有股东的所有权将被稀释。如果我们通过承担额外的债务来筹集额外的资金，我们可能会受到更多的固定付款义务的约束，也可能会受到额外的限制性公约的约束，例如我们产生额外债务的能力受到限制，以及其他可能对我们经营业务的能力产生不利影响的经营限制。我们未来产生的任何债务都可能导致对股票投资者不利的条款。我们不能保证我们将来能够以优惠的条件筹集更多资金，或者根本不能保证。任何无法筹集资金的情况都可能对我们实现业务目标的能力产生不利影响。
循环信贷额度
于二零一一年二月，吾等与矽谷银行(“SVB”)订立贷款及担保协议(“贷款协议”)，其后经多次修订，为吾等提供额外借款能力及/或灵活性。
截至2021年3月31日，根据贷款协议，我们可以借入的金额为4500万美元或合格应收账款的80%减去一定准备金，减去所有未偿还预付款的本金总额。贷款协议项下的预付款按等于最优惠利率的浮动利率计息。对于贷款协议项下的平均未结清余额少于500万美元的任何季度，就该等未使用容量收取平均未使用部分每年0.30%的费用，并应支付欠款。截至2021年3月31日，贷款协议项下的适用利率为3.25%。2021年4月，我们修改了贷款协议，将到期日延长至2021年6月6日。截至2021年3月31日，贷款协议项下没有未偿还借款。
我们在贷款协议下的义务由我们的几乎所有资产(不包括知识产权)担保。贷款协议包含了包括金融契约在内的肯定性公约，其中要求我们维持不低于1.0比1.0的调整速动比率。经调整的速动比率定义为SVB的无限制现金及现金等价物的比率，加上应收帐款占应付帐款总额的比率，加上SVB所有未偿还贷款及未偿还信用证的比率。贷款协议还限制我们在未经SVB事先同意的情况下向股东支付股息。截至2021年3月31日，我们遵守了公约。
现金流
下表汇总了我们在报告期间的现金流：
截至3月31日的三个月，
20212020
(单位：千)
经营活动提供的净现金$12,687 $14,695 
投资活动提供的净现金(用于)(16,848)174 
融资活动提供的现金净额(用于)(381)74 
现金及现金等价物净增(减)$(4,542)$14,943 
经营活动
我们经营活动产生的现金流主要受我们业务增长、买家收款增加或减少以及向出版商支付相关款项的影响，以及我们为支持业务预期增长而进行的人员投资。经营活动的现金流受到营运资金变化的影响，特别是应收账款和应付账款的变化。时间的选择
29
目录
买家的现金收入和付给出版商的款项会对我们经营活动的现金流产生重大影响。此外，我们预计季节性将影响经营活动的季度现金流。
在截至2021年3月31日的三个月里，经营活动提供的现金净额为1270万美元，主要来自490万美元的净收入、800万美元的非现金支出调整(包括460万美元的折旧和摊销以及320万美元的股票薪酬)以及4640万美元的应收账款减少，但被4090万美元的应付账款减少部分抵消。
投资活动
我们的投资活动主要包括对有价证券的投资，在我们扩展第三方数据中心基础设施时购买设备，以及将内部使用软件成本资本化以支持增强我们的平台。房地产和设备的购买可能会因数据中心扩展的时间、员工数量的增加以及软件开发的开发周期而有所不同。随着我们业务的增长，我们预计我们的资本支出和投资活动将继续增加。
在截至2021年3月31日的三个月里，我们在投资活动中使用了1680万美元的现金，其中包括30万美元的房地产和设备(主要是数据中心基础设施)购买，300万美元的资本化内部使用软件投资，以及1360万美元的有价证券投资净增加。
融资活动
在截至2021年3月31日的三个月中，用于融资活动的现金净额为40万美元，主要是由于我们首次公开募股(IPO)支付了80万美元的发行成本，但被行使股票期权的收益50万美元所抵消。

合同义务与未来现金需求
我们的主要合同义务包括各种设施的不可撤销租赁。在某些情况下，租赁协议的条款规定租金会随着时间的推移而增加。
下表汇总了截至2021年3月31日我们的合同义务(单位：千)：
按期到期付款
总计不足1年1-3年3-5年5年以上
租契
$2,609 $1,472 $1,137 $— $— 
其他合同义务(1)
9,141 4,168 4,973 — — 
总计
$11,750 $5,640 $6,110 $— $— 
______________
(1)其他合同义务主要包括对第三方数据中心提供商的合同义务。
截至2021年3月31日，我们有370万美元的长期所得税负债，包括利息，与不确定的税收状况相关。由于这些债务的清偿存在高度不确定性，我们无法估计未来可能发生现金流出的年份。
表外安排
截至2021年3月31日，我们与未合并的组织或金融伙伴关系，如结构性金融或特殊目的实体，没有任何关系，这些实体的成立目的是促进表外安排或其他合同狭隘或有限的目的。
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关键会计政策和估算
我们根据公认会计准则编制我们的简明合并财务报表。简明合并财务报表的编制要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响报告的资产和负债额、披露或有资产和负债以及报告的收入和费用。我们利用历史经验和其他因素持续评估我们的估计和假设，并在事实和情况需要时调整这些估计和假设。实际结果可能与这些估计和假设大不相同。
我们认为，与收入确认标准评估相关的估计和假设，包括在我们的收入安排中将收入报告为净额与毛收入的确定，以及内部使用软件开发成本、基于股票的奖励的公允价值和所得税对我们的精简合并财务报表的潜在影响最大。因此，我们认为这些是我们的关键会计政策和估计。与我们的Form 10-K年度报告中披露的截至2020年12月31日的经审计综合财务报表及其附注中披露的会计政策相比，我们的会计政策没有重大变化。
我们的收入确认政策将在下文进一步说明，这与我们的年报中所包括的政策是一致的。
收入确认
我们通过在我们平台上处理的出版商广告印象的货币化来创造收入。我们的平台允许出版商实时向买家出售广告印象，并向各种设备类型和数字广告格式的出版商提供自动化库存管理和货币化工具。我们向出版商收取费用，这通常是通过我们的平台货币化的印象价值的一个百分比。
我们以书面服务协议的形式与每个出版商和买家维护协议，其中规定了关系的条款，包括付款条款(通常为90天或更短时间)和对我们平台的访问。
我们为通过其平台购买的出版商数字广告库存向买家开具发票。当竞标中标，买家在我们的平台上购买库存时，我们就会确认收入。我们根据奖励期间的预期数量估计并记录批量折扣的收入减少。
关于收入应该报告给买家的总金额(毛基数)还是扣除付给出版商的款项后的净额(净基数)，需要做出重大判断，并基于我们对我们在交易中是作为委托人还是代理人的评估。我们已确定，我们不作为数字广告库存买卖的委托人，因为我们不控制广告库存，也不设定价格，这是市场内拍卖的结果。基于这些和其他因素，我们以净额为基础报告收入。
我们通常在每月月底向买家开具发票，支付当月货币化的广告印象的全额购买价。应收账款按其负责收取的毛账单金额入账，应付账款按付给出版商的净额入账。因此，应收账款和应付账款在净值基础上与报告的收入相比似乎都很大。
近期会计公告
有关最近会计声明的信息，请参阅本季度报告(Form 10-Q)中包含的精简综合财务报表的附注2“主要会计政策的陈述和摘要”。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露
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我们在正常的业务过程中面临一定的市场风险。这些风险主要包括：
利率风险
截至2021年3月31日，我们拥有7660万美元的现金和现金等价物，3340万美元的有价证券，其中包括银行存款、货币市场账户、商业票据、美国国债和政府债务证券。我们投资活动的主要目标是在不大幅增加风险的情况下保本并最大化收益。由于我们的现金、现金等价物和有价证券的期限相对较短，我们的投资组合的公允价值对利率变化相对不敏感。我们的信用额度是浮动利率。截至2021年3月31日，我们的信贷安排下没有未偿还的金额。我们不认为利率上升或下降100个基点会对我们的经营业绩或财务状况产生实质性影响。在未来一段时间内，我们将继续根据我们的总体目标来评估我们的投资政策。
货币兑换风险
由于外币汇率的变化，我们的浓缩综合经营业绩和现金流会受到波动的影响。从历史上看，我们的大部分收入合同都是以美元计价的。我们的费用通常以我们业务所在的货币计价，主要是美元、印度卢比和英镑。到目前为止，我们还没有就外币风险或其他衍生工具达成任何对冲安排。如果我们的海外销售额和费用增加，我们的经营业绩可能会受到外币汇率波动的更大影响，这可能会影响我们的营业收入。假设美元兑印度卢比汇率变化10%，可能会导致我们截至2021年3月31日的三个月的营业收入变化30万美元。假设美元兑英镑汇率变化10%，可能会导致我们截至2021年3月31日的三个月的营业收入变化30万美元。
通货膨胀风险
我们不认为通货膨胀对我们的业务、经营结果或财务状况有实质性影响。如果我们的成本受到巨大的通胀压力，例如在印度，我们可能无法通过价格上涨来完全抵消这种更高的成本。我们不能或不能做到这一点可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
截至2021年3月31日，我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序(如交易法下的规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义的)的有效性。基于上述评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制(根据外汇法案规则13a-15(D)和15d-15(D)的定义)没有发生任何变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。
控制和程序有效性的固有限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们对财务报告的披露控制或内部控制能够防止所有错误和所有欺诈。一个管制系统，无论如何指定和运作得如何好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保管制系统的目标得以达致。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即
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必须考虑资源约束以及控制的好处与其成本相关的因素。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈实例(如果有的话)都已被检测到。这些固有的限制包括这样的现实：决策过程中的判断可能是错误的，故障可能会因为一个简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或更多人的串通或控制的管理超越性，都可以规避控制。任何控制系统的设计，在一定程度上也是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其规定的目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被检测到。
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第二部分-其他资料
项目1.法律诉讼
在我们的正常业务过程中，我们可能会不时卷入法律或监管程序、诉讼和其他索赔。由於这类事情本身很难预测结果，所以我们不能说出这类事情的最终结果是甚麽。然而，据我们所知，我们目前没有参与任何法律程序，而我们的管理层认为这些法律程序单独或合并起来会对我们的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。无论结果如何，由于辩护和和解费用、管理资源转移、负面宣传和声誉损害等因素，诉讼可能会对我们产生不利影响。欲了解更多信息，请参阅本季度报告Form 10-Q中其他部分包含的精简合并财务报表的附注6“承付款和或有事项”。
第1A项。危险因素
投资我们的普通股有很高的风险。在作出投资决定之前，您应仔细考虑以下所述的风险和不确定性，以及本季度报告中关于Form 10-Q的所有其他信息，包括我们的简明综合财务报表和相关附注。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们没有意识到或目前认为不重要的额外风险和不确定性也可能成为影响我们的重要因素。如果以下任何风险成为现实，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到实质性损害，这可能会导致我们A类普通股的价格下跌，并导致对我们A类普通股的任何投资损失部分或全部价值。
风险因素摘要
与前述一致，我们的业务受到许多风险和不确定性的影响，包括下面详细讨论的那些风险。这些风险包括以下风险，我们认为这些风险是我们最重要的风险：
•我们的收入和经营结果高度依赖于广告的整体需求。
•如果我们现有的客户不扩大他们对我们平台的使用，或者如果我们无法吸引新的出版商和买家，我们的增长将受到影响。此外，任何我们主要依赖的广告渠道的使用减少，或未能扩展到新兴渠道，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
•我们的业务依赖于我们保持和扩大从出版商(包括我们最大的出版商)获得有价值的广告印象的能力。
•我们的业务依赖于我们维持和扩大买家(包括有限数量的DSP、代理商和广告商)的消费渠道的能力。
•如果消费者通过选择加入、选择退出或广告拦截技术或其他方式拒绝使用数字广告，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
•如果我们没有在我们的平台上做出正确的投资决策，或者如果我们没有创新和开发出版商采用的新解决方案，我们可能无法吸引和留住出版商，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
•正在进行的新冠肺炎大流行，包括由此带来的全球经济不确定性，以及为应对大流行而采取的措施，可能在多大程度上对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响，将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性，难以预测。
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•我们的业务依赖于我们收集、使用和披露数据以投放广告的能力。对我们收集、使用或披露这些数据施加的任何限制都可能显著降低我们解决方案的价值，并导致我们损失出版商、买家和收入。消费者工具、监管限制和技术限制都威胁到我们使用和披露数据的能力。
•如果在没有类似或更好的替代方案的情况下限制第三方“cookie”、移动设备ID或其他跟踪技术的使用，我们平台的有效性可能会降低，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
•我们的经营历史使我们很难评估我们的业务和前景，并可能增加与您的投资相关的风险。
•数字广告行业竞争激烈，如果我们不能有效地与当前和未来的竞争对手竞争，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。
•我们的销售和营销工作可能需要大量投资，在某些情况下，涉及较长的销售周期，可能不会产生我们寻求的结果。
•如果我们不能有效地管理我们的增长，我们的平台和解决方案的质量可能会受到影响，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响
•市场压力可能会减少我们每个印象的收入。
•如果出版商、买家和数据提供商没有从消费者那里获得必要和必要的同意，以便我们处理他们的个人数据，我们可能会被罚款和承担责任。
•在我们开展业务的不同市场(包括美国和欧洲)，我们都受到与数据隐私、数据保护、信息安全和消费者保护相关的法律法规的约束，行业要求以及此类法律、法规和行业要求都在不断发展和变化。
•数字广告活动的季节性波动或市场变化可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。
•我们提供私人市场解决方案的努力可能不会成功，或者我们可能无法及时扩展我们的平台来满足这一需求，因此，我们在该领域的投资可能无法实现回报。
•如果DSP有争议或不支付发票，我们将面临与付款相关的风险，任何付款或我们整体收费率的下降都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。这些风险可能会因为新冠肺炎大流行和随之而来的经济低迷而加剧。
•我们对印度技术和开发资源的使用和依赖可能会使我们面临意想不到的成本和责任，这可能会影响我们通过在印度的技术运营实现成本节约的能力。
•如果移动设备或其操作系统和互联网浏览器的发展方式阻止广告投放到消费者手中，我们的业务、经营业绩和一般财务状况都将受到不利影响。
•如果有线电视的发展方式阻止广告投放到消费者手中，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
•我们的持续业务成功取决于我们提供具有适当可看性能力的高质量库存的能力，如果我们的库存质量下降，或者如果我们无法提供解决广告商和出版商的质量问题的功能，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
35
目录
•我们依赖出版商、买家和合作伙伴在使用我们的平台时遵守合同要求和相关法律、规则和法规，他们的行为导致的法律索赔或执法行动可能会使我们承担责任，损害我们的声誉，并付出高昂的辩护成本。
•我们可能会受到第三方知识产权索赔的影响，这些索赔的辩护成本很高，可能要求我们支付巨额损害赔偿，并可能限制我们使用技术或知识产权的能力。
•内部人士对我们公司拥有相当大的控制权，包括我们普通股的双重股权结构，这可能会限制或排除您影响公司事务的能力，包括选举董事和批准任何控制权变更交易。
•在公开市场上大量出售我们的A类普通股，或者认为可能会发生这种情况，可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌。
•我们的章程文件和特拉华州的法律可能会阻止收购企图和其他公司治理变化。
与我们的业务和行业相关的风险
我们的收入和经营结果高度依赖于广告的整体需求。影响广告支出金额的因素，如经济低迷和新冠肺炎疫情，可能会使我们的收入难以预测，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的业务取决于对广告的总体需求，以及我们目前和未来出版商和买家的经济健康状况。比如，受新冠肺炎疫情以及2020年第二季度美国和全球经济衰退的影响，我们平台上的广告需求下降，两个月都没有恢复到新冠肺炎之前的水平。各种宏观经济因素可能会导致广告商减少广告预算，包括不利的经济状况和对经济复苏或增长的普遍不确定性，特别是在我们大部分业务开展的北美、欧洲和亚洲地区；政治或市场状况的不稳定；以及广告费用税收处理及其扣除额的任何变化。由于这些因素导致的整体广告支出的减少可能会使我们很难预测我们的收入，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
如果我们现有的客户不扩大他们对我们平台的使用，或者如果我们无法吸引新的出版商和买家，我们的增长将受到影响。此外，任何我们主要依赖的广告渠道的使用减少，或未能扩展到新兴渠道，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们依赖我们的买家和发行商关系来继续增加我们平台的使用量。在这样做的过程中，我们与规模较大、实力雄厚的公司展开供需竞争，这些公司可能具有技术优势，这些优势源于它们在市场上的经验。我们必须继续调整和改进我们的技术，以有效地竞争，由于各种因素，客户并不总是接受我们的产品，包括转移成本，放弃先前存在的技术集成，如已经实施的标题投标包装，以及对我们的全渠道产品缺乏认识。尽管我们认为我们为此类竞争对手提供了卓越的透明度和责任感，但某些客户可能会提出我们无法满足的技术或财务要求。这些因素和其他因素可能会使我们难以增加与出版商和买家的业务，导致一些买家减少与我们的支出，或者增加我们的业务成本，对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
从历史上看，我们的买家主要使用我们的平台从我们的出版商购买移动、展示和视频广告库存。我们预计，在未来，这些将继续成为我们的客户用于数字广告的重要渠道。我们还认为，我们的收入增长可能取决于我们在移动、视频，特别是有线电视领域的扩张能力，我们一直并将继续加强这些渠道。我们可能无法准确预测广告客户对我们运营的渠道的总体需求变化，也不能向您保证我们在格式上的投资将与任何此类变化相对应。任何减少
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在使用移动、显示和视频广告时，无论是由于客户对这些渠道的价值或有效性失去信心、监管限制或其他原因，还是由于无法进一步渗透到有线电视或进入新的和新兴的广告渠道，都可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的业务依赖于我们保持和扩大从出版商(包括我们最大的出版商)获得有价值的广告印象的能力。
我们的业务依赖于我们能否获得有价值的广告印象。我们依赖包括渠道合作伙伴在内的出版商来提供广告空间，这些出版商聚集了大量较小的出版商，我们可以向潜在买家提供广告空间。历史上，在我们平台上销售的广告印象中，相对较少的付费出版商占据了很大一部分份额，我们从出版商(包括相对较少的渠道合作伙伴)获得的收入也占到了相当大的比例。特别是，在截至2021年和2020年3月31日的三个月中，我们收入的20%和24%分别来自我们最大的出版商Verizon Media Group在我们平台上销售的广告印象。我们与Verizon Media Group于2015年签署的协议每年自动续签一年，除非任何一方事先提供30天的书面通知。为方便起见，任何一方也可以在书面通知后立即终止合同。我们预计，在可预见的未来，我们将依赖数量相对较少的付费出版商和渠道合作伙伴。为了支持我们的持续增长，我们将寻求在我们的平台上增加更多的出版商，并扩大现有出版商的现有利用率。
我们没有出版商的最低承诺，因此我们可以获得的广告印象的数量、质量和成本随时都可能发生变化，我们不能向您保证，我们将以合理的成本获得一致的数量或质量的广告印象，或者根本不能。例如，在2020年1月，MoPub禁用了Grindr的所有流量访问，原因是一个欧洲消费者权益倡导组织对其提出投诉，指控其违反GDPR，导致Grindr上的所有货币化暂停近两个月，并减少了我们平台上的广告印象数量。我们与高级出版商或最大渠道合作伙伴关系的任何中断都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。如果我们不能保留或增加有价值的广告印象的单个出版商，或者如果这些出版商决定不向我们提供其有价值的广告印象，那么我们的买家可能不太倾向于使用我们的平台，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的业务依赖于我们维持和扩大买家(包括有限数量的DSP、代理商和广告商)的消费渠道的能力。
我们的业务取决于我们是否有能力保持和扩大我们从DSP等买家以及代理商和广告商(他们通过DSP执行购买)获得广告宣传活动和支出的能力，以从我们的出版商那里购买广告印象。在我们平台上购买的广告印象中，数量有限的大型DSP--特别是贸易台和Google DV360--占了相当大的一部分。我们与Trade Desk和Google LLC的协议最初分别于2011年和2012年签署，除非我们与Google LLC的协议中的任何一方提供至少60天的事先书面通知，否则每年都会自动续签，期限连续一年。此外，为方便起见，任何一方在提供至少30天的书面通知后均可终止合同。我们预计，在可预见的未来，购买的大部分印象都将依赖于这些DSP。我们与DSP、代理商或广告商关系的任何中断都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。为了支持我们的持续增长，我们将寻求扩大与这些DSP、代理和广告商目前的使用率水平。
我们没有规定买家在我们平台上消费的最低承诺，因此我们可以获得的需求量随时都会发生变化，我们不能向您保证我们会以合理的价格获得数量或质量一致的广告宣传活动或对我们的广告印象的需求，或者根本不能。如果代表我们市场需求很大一部分的一个或一组买家决定大幅减少我们平台的使用，可能会导致我们的收入和盈利能力立即大幅下降，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，如果我们高估了未来的使用量，我们可能会在没有相应收入增加的情况下增加基础设施的额外费用，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
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如果消费者通过选择加入、选择退出或广告拦截技术或其他方式拒绝使用数字广告，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
消费者可以越来越容易地实施限制我们收集和使用数据投放广告的能力的技术，或者以其他方式限制我们平台的有效性。Cookie可能会被消费者删除或阻止。最常用的Internet浏览器允许消费者修改其浏览器设置以阻止第一方Cookie(由打算与其交互的发布者或网站所有者直接放置)或第三方Cookie(由像我们这样与消费者没有直接关系的第三方放置)，有些浏览器默认会阻止第三方Cookie。例如，苹果公司最近宣布有意转向“选择加入”隐私模式，要求用户自愿选择接收定向ADS，这可能会降低其iOS移动应用平台上的广告印象量价值。许多应用程序和其他设备允许消费者通过支付订阅或其他下载费用来避免接收广告。使用Android和iOS操作系统的移动设备限制了Cookie在用户使用设备上的网络浏览器以外的应用程序时跟踪消费者的能力。因此，我们的Cookie或出版商的Cookie可能会在浏览器中设置或在移动设备上访问，这对我们的业务造成了不利影响。
一些消费者还在他们的电脑或移动设备上下载免费或付费的“广告拦截”软件，这不仅是出于隐私原因，也是为了抵消广告可能对消费者体验产生的不利影响，包括增加加载时间、数据消耗和屏幕过度拥挤。广告拦截技术和其他全球隐私控制可能会阻止一些第三方cookie或其他跟踪技术存储在消费者的计算机或移动设备上。如果更多的消费者采取这些措施，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。如果广告拦截技术降低了广告的数量或效果和价值，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，一些广告拦截技术只屏蔽通过使用第三方数据定向的ADS，而允许基于第三方数据(即发布者拥有的数据)的ADS。这些广告拦截软件可能会让我们处于不利地位，因为我们依赖第三方数据，而一些大型竞争对手拥有大量用于定向广告的第一方数据。ADS允许的其他技术被认为是“可接受的”，这可能被定义为使我们或我们的出版商处于不利地位的方式，特别是如果这些技术受到我们的竞争对手的控制或影响。即使广告拦截器最终不会对我们的业务产生不利影响，投资者对广告拦截器的担忧也可能导致我们的股价下跌。
我们的经营结果可能会有很大波动，可能与我们或证券分析师和投资者的预期不符。
我们过去的经营业绩是起伏不定的，未来的经营业绩可能也会起伏不定。此外，由于我们的业务正在发展，我们的历史运营结果在评估我们未来的前景方面可能用处有限。可能导致我们的运营结果波动的因素包括：
•我们平台上销售的广告印象的需求和定价变化；
•我们从出版商那里获得有价值的广告印象的方式发生了变化；
•我们平台上出版商的增加或流失，以及与增加或试图留住他们相关的成本；
•我们业务的季节性；
•广告印象买卖结构的变化；
•出版商和竞争对手定价政策的变化；
•第三方服务成本变动情况；
•我们的立法、法规和行业环境的变化和不确定性，特别是在数据保护和消费者隐私领域；
•引进新技术或解决方案；
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•数字信号处理器、代理机构、广告商或出版商采取的单方面行动；以及
•随着我们为业务采购硬件、技术和其他资产，我们的资本支出发生了变化。
上述任何一个或多个因素都可能导致我们的运营结果出现重大波动。你不应该依赖我们过去的业绩作为我们未来业绩的指标。
由于我们的许多费用都是基于预测的需求，短期内可能很难减少，因此季度收入的波动可能会导致运营的季度业绩出现重大变化。我们可能无法准确预测我们的收入或支出，导致我们的运营结果与我们的估计或证券分析师和投资者的预期背道而驰。如果由于这些或任何其他原因，我们未能达到或超过这样的预期，我们A类普通股的交易价格可能会下跌，我们可能面临代价高昂的诉讼，包括证券集体诉讼。
如果我们没有在我们的平台上做出正确的投资决策，或者如果我们没有创新和开发出版商采用的新解决方案，我们可能无法吸引和留住出版商，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们在市场上面临着激烈的竞争，面临着快速变化的技术、不断发展的行业标准和消费者偏好、法规变化以及我们的竞争对手频繁推出的新解决方案，我们必须适应和应对这些问题。我们需要不断更新我们的平台和我们投资和开发的技术，包括我们的机器学习和其他专有算法，以吸引出版商和买家，并跟上技术的变化、不断发展的行业标准和监管要求。我们的平台很复杂，新的解决方案可能需要投入大量时间和资源来开发、测试、引入和增强。这些活动的时间可能比我们预期的要长。此外，我们可能不会对这些投资做出正确的决定。新的格式和渠道，如移动标题竞价和有线电视，提出了独特的挑战，我们必须解决这些挑战才能取得成功。我们在新的业态和渠道上的成功取决于我们将我们的平台与这些新业态和渠道整合的能力。如果我们的移动和视频解决方案或新的有线电视解决方案没有被出版商广泛采用，我们可能无法留住出版商。此外，出版商和买家的新需求、竞争对手提供的卓越产品、技术变化或新的行业标准或法规要求可能会降低我们的平台或现有解决方案的效率，并要求我们对我们的平台或业务模式进行意想不到的更改。我们不能适应快速变化的市场，预测出版商和买家的需求，或吸引和留住出版商，将导致我们的收入或收入增长率下降，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
正在进行的新冠肺炎大流行，包括由此带来的全球经济不确定性，以及为应对大流行而采取的措施，可能在多大程度上对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响，将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性，难以预测。
2020年3月，世界卫生组织将新冠肺炎定性为流行病。自那以后，新冠肺炎大流行扰乱了经济流动，给世界各地的政府、医疗体系、教育机构、企业和个人带来了前所未有的压力，导致地区隔离、劳动力短缺或停工、消费者购买模式改变、服务提供商无法及时提供数据或根本无法提供数据，以及整体经济不稳定。新冠肺炎疫情对全球人口和持续时间的影响很难评估或预测。更难预测对全球经济市场的影响，这将高度依赖于政府、企业和其他企业应对大流行的行动以及这些行动的有效性。这场大流行已经造成并很可能导致全球金融市场进一步严重混乱和经济不确定性。虽然广告市场和我们的业务总体上已经从新冠肺炎疫情的经济影响中恢复过来，但它最初确实对我们的销售和运营造成了不利影响。随着疫情继续影响美国和全球经济，我们继续监测我们的业务、出版商、DSP和代理机构的业务，以及政府的建议。
鉴于与新冠肺炎传播相关的不确定和迅速变化的形势，我们已采取临时预防措施，旨在帮助将病毒对我们的员工、客户和我们参与的社区的风险降至最低，这些风险可能会对我们的业务、运营结果或
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财务状况。作为一家在全球拥有员工、客户、合作伙伴和投资者的公司，我们相信通过尽自己的一份力来帮助减缓病毒的传播，来维护我们作为好人的公司价值。为此，我们暂时要求大多数员工远程工作，暂停员工在全球范围内的所有非必要旅行，取消或推迟公司赞助的活动，并不鼓励员工参加行业活动和与工作相关的面对面会议。我们还缩小了在旧金山湾区的办公室规模，因为我们预计短期内会有更多员工远程工作，从而降低我们的运营成本。尽管我们将继续关注情况，并可能随着获得更多信息和指导而调整当前政策，但暂时暂停旅行和亲自开展业务可能会对我们的营销努力产生负面影响，延长销售周期，并导致寻求更低价格或其他更优惠合同条款的某些潜在客户和现有客户的增加，减缓我们的招聘工作，或者由于完全远程的员工而造成运营或其他挑战，任何这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
新冠肺炎传播引起的经济衰退、萧条或其他持续的不利市场事件可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况以及我们普通股的价值产生不利影响。我们的客户或潜在客户，特别是在交通、旅游和酒店业、零售业和能源业等受新冠肺炎影响最大的行业，可能会减少广告支出或推迟广告投放，这可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。由于我们竞争对手的产品和服务的条款和条件以及定价的变化，我们还可能遇到客户需求减少、客户支出或合同期限缩短、收款延迟、付款期限延长以及竞争加剧的情况。
我们的业务依赖于我们收集、使用和披露数据以投放广告的能力。对我们收集、使用或披露这些数据施加的任何限制都可能显著降低我们解决方案的价值，并导致我们损失出版商、买家和收入。消费者工具、监管限制和技术限制都威胁到我们使用和披露数据的能力。
当我们通过我们的平台处理交易时，我们收集了大量关于广告及其放置位置的数据，例如广告商和出版商对媒体和广告内容的偏好。我们还收集有关广告规格(如位置、大小和格式)、广告定价以及拍卖活动(如最低价格、出价响应行为和清算价格)的数据。此外，我们还收集未识别个人身份的消费者的数据，包括浏览器、设备位置和特征、在线浏览行为、广告暴露和互动，以及有关购买意图和偏好的推断数据。我们通过各种方式收集这些数据，包括从我们自己的系统、出版商允许我们放置在其网站上以跟踪消费者访问的像素、安装在移动应用程序中的软件开发工具包、cookie和其他跟踪技术。我们的出版商、买家和数据提供商可能会选择向我们提供有关消费者的专有数据。
我们汇总这些数据并对其进行分析，以增强我们的服务，包括广告的定价、投放和安排。作为我们实时分析服务的一部分，我们还与我们的出版商和买家共享数据或基于数据的分析。我们收集、使用和共享有关广告交易和消费者行为的数据的能力对我们服务的价值至关重要。与我们收集、汇总和关联数据的能力相关的技术挑战很多，我们不能向您保证我们将能够有效地做到这一点。不断发展的监管标准可能会对信息的收集、管理、汇总和使用施加限制，这可能会导致收集或以其他方式获取某些数据的成本大幅增加，并可能限制我们使用或披露信息的方式。互联网用户可以越来越容易地实施一些做法或技术，这些做法或技术可能会限制我们收集和使用数据投放广告的能力，或者以其他方式抑制我们平台的有效性。虽然我们的出版商和买家通常允许我们汇总和使用来自广告投放的数据，但受某些限制，出版商或买家可能会决定限制我们收集或使用他们的数据。
对这一能力的任何限制都可能削弱我们交付有效解决方案的能力，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
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如果在没有类似或更好的替代方案的情况下限制第三方“cookie”、移动设备ID或其他跟踪技术的使用，我们平台的有效性可能会降低，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
我们使用“cookies”，即在使用互联网浏览器时放置在消费者设备上的小文本文件，以及移动设备标识符来收集数据，从而使我们的平台更加有效。我们的cookie和移动设备ID不直接识别消费者，但记录信息，如消费者查看或点击广告的时间、消费者使用移动应用程序的时间、消费者的位置以及浏览器或其他设备信息。出版商和合作伙伴也可以选择分享他们关于消费者兴趣的信息，或者允许我们使用他们的cookie和移动设备ID。我们使用Cookie、移动设备ID和其他跟踪技术中的数据来帮助广告商决定是否竞标，以及如何为特定消费者在特定地点、特定时间对广告印象进行定价。如果没有cookie、移动设备ID和其他跟踪技术数据，通过我们平台处理的交易将在对消费者活动的洞察力较低的情况下执行，从而降低广告商决定为广告活动购买哪些印象的精确度。这可能会降低通过我们平台投放广告的价值，损害我们的收入。如果我们使用Cookie、移动设备ID或其他跟踪技术的能力有限，我们可能需要开发或获取额外的应用程序和技术，以弥补Cookie、移动设备ID和其他跟踪技术数据的缺失，这些数据的开发可能会耗时或成本高昂，效率较低，并受到额外监管的约束。
我们的经营历史使我们很难评估我们的业务和前景，并可能增加与您的投资相关的风险。
我们在客户需求不断变化的不断发展的行业中运营，因此，我们的业务随着时间的推移而发展，因此我们的运营历史使得评估我们的业务和未来前景变得困难。尽管我们经历了大幅的收入增长，但我们可能无法维持这种增长速度、当前的收入水平或盈利能力。我们预计将面临快速发展行业中成长型公司经常遇到的挑战、风险和困难，包括与以下方面相关的挑战、风险和困难：
•招聘、整合和留住合格的、有积极性的员工，特别是工程师；
•发展、维护和扩大与出版商、DSP、代理商和广告商的关系；
•创新和开发新的解决方案，以满足出版商、DSP、代理商和广告商的需求；
•与拥有更大客户基础或更多财务或技术资源的公司竞争；
•新冠肺炎大流行带来的全球经济混乱和技术变革；
•进一步拓展国际业务；
•在我们投资于基础设施和平台技术以扩大业务规模并作为上市公司运营时管理费用；以及
•响应不断变化的行业标准和影响我们业务的政府法规，特别是在数据保护和消费者隐私领域。
如果我们不能成功地解决这些和其他问题，我们的业务可能会受到影响，我们的收入可能会下降，我们可能无法实现进一步的增长或持续盈利。
数字广告行业竞争激烈，如果我们不能有效地与当前和未来的竞争对手竞争，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。
由于多种因素的影响，数字广告生态系统具有竞争性和复杂性。虽然程序化的标题投标使得能够购买和销售大量的数字广告库存，但是现在存在着与跨平台的媒体激增、交易速度、增加的成本、
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透明度和监管要求。为了大规模解决买家和卖家的这些问题，我们提供专门的软件和硬件基础设施，以优化技术驱动的交易。为了成功地发展我们的业务，我们与Magnite，Inc.这样的SSP，世界各地市场上规模较小的私营SSP，以及谷歌(Google)等大公司的部门展开竞争。
与我们相比，我们的一些竞争对手拥有更长的运营历史、更高的知名度以及更多的财务、技术、销售和营销资源。此外，一些竞争对手，特别是那些规模更大、收入基础更多元化、产品范围更广的竞争对手，比我们拥有更大的灵活性，可以在价格和其他合同条款的基础上进行积极竞争，或者通过在他们的产品中加入我们可能不提供的服务来与我们竞争。一些竞争对手能够或愿意同意合同条款，使他们面临可能更合适地分配给出版商或广告买家的风险(包括库存风险和不得不向出版商支付未售出广告印象的风险)，为了有效竞争，我们可能需要适应可能难以管理或保险的风险。一些现有的和潜在的买家与出版商有自己的关系，或者正在寻求建立这种关系，许多出版商正在投资能力，使他们能够更有效地与买家建立联系。我们的业务受到影响的程度是，出版商和买家直接从彼此或通过我们以外的其他中介购买和销售广告库存，从而减少了我们平台上的广告支出。如果我们不能有效地竞争出版商的广告印象和买家的广告支出，我们可能会遇到对我们平台上处理的广告印象的需求减少，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
广告技术行业也在迅速发展和整合，我们预计这些趋势将继续下去，从而提高大公司的能力和竞争态势，特别是那些已经在各种方面占据主导地位的公司，并使新的或更强大的竞争对手出现。许多出版商和买家都是大型合并组织，可能需要收购其他公司才能发展壮大。规模较小的出版商和买家可能需要整合，才能有效竞争。在我们的目标市场上，大型出版商和买家数量有限，任何出版商或买家的整合都可能给企业带来更大的议价能力，或者导致使用我们平台的出版商和买家的流失，减少我们潜在的出版商和买家基础，每一项都会导致我们的收入受到侵蚀。
我们的一些竞争对手可能还会选择接受更低的利润率和盈利能力，以更低的价格销售与我们竞争的产品或服务，或者考虑到数据的专有所有权、技术优势或规模经济，能够以更低的价格销售与我们竞争的产品或服务。我们的竞争对手引入的有竞争力的产品、定价策略或其他技术优于我们的产品和服务，或者比我们的产品和服务获得更大的市场接受度，这可能会对我们的业务产生不利影响。在这种情况下，我们可能会经历市场份额和收入的下降，并被迫降低价格，导致我们的利润率下降。现有或未来的市场份额被新的竞争对手抢走，价格竞争加剧可能会严重损害我们的业务、经营结果和财务状况。
我们的销售和营销工作可能需要大量投资，在某些情况下，涉及较长的销售周期，可能不会产生我们寻求的结果。
我们的销售和营销团队对潜在的出版商和买家进行培训，让他们了解我们平台的用途、技术能力和优势。我们的销售周期，从最初的接触到合同的执行和执行，与某些买家(包括代理商)可能需要相当长的时间。我们经常被要求解释我们的平台如何优化优质出版商的广告印象的价值，或者DSP如何发现有价值的广告印象。我们可能会花费大量的时间和资源来寻找新的业务，或者回应潜在出版商和买家的建议书请求，而这可能不会带来收入。在合同执行和实施之后，持续的销售周期和客户管理可能会花费大量时间。我们经常需要解释额外的平台整合如何提高增量需求，或者如何让广告公司内的多个交易团队参与广告活动并创造额外的需求。尽管我们在业务开发、销售和营销组织上进行了大量投资，但我们可能无法成功吸引新的出版商，而且很难预测新的出版商何时会通过我们的平台产生收入，以及收入的程度。我们可能不会成功地扩大与现有出版商和买家的关系，尽管我们
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投资于我们的销售、客户管理和营销组织，很难预测何时会有更多的产品通过我们的平台产生收入，以及产生的收入有多大。
如果我们不能有效地管理我们的增长，我们的平台和解决方案的质量可能会受到影响，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
我们业务的持续增长可能会对我们的基础设施以及我们的运营、管理、行政和财务资源提出要求。我们的成功将取决于我们管理层有效管理增长的能力。除其他事项外，这需要我们在不同时间：
•战略性投资于开发和增强我们的平台和数据中心基础设施；
•改善我们的工程、产品、运营和其他支持组织之间的协调；
•管理与各种合作伙伴、客户和其他第三方的多种关系；
•管理国际业务；
•发展我们的经营、行政、法律、财务和会计系统和控制；以及
•招聘、聘用、培训和留住人员。
如果我们不能很好地管理我们的增长，我们的平台的功效和性能可能会受到影响，这可能会损害我们的声誉，并减少对我们的平台和解决方案的需求。如果不能有效地管理未来的增长，可能会损害我们的业务，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
市场压力可能会减少我们每个印象的收入。
我们的收入可能会受到市场变化、出版商和买家的新需求、新解决方案和竞争压力的影响。我们的解决方案可能定价过高或过低，两者都可能带来不良后果。我们可能会收到出版商要求折扣、费用修订、回扣和退款的请求，也可能收到DSP、代理商和广告商要求批量折扣、费用修订和回扣的请求。这些发展中的任何一个都可能对我们的业务、经营结果或财务状况产生不利影响。
此外，尽管标题竞价已经很成熟，但我们的其他一些较新的产品，如OpenWrap和Audience Encore使用了不同的定价方法，我们不知道我们现有的或潜在的客户或整个市场在未来是否会继续接受这样的方法。如果我们的定价方法不能获得认可，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们必须扩展我们的平台基础设施，以支持预期的增长和交易量。如果我们做不到这一点，我们可能会限制我们处理广告印象的能力，我们可能会损失收入。
我们的业务依赖于在毫秒内处理广告印象，我们必须处理越来越大的此类交易。新解决方案的增加，如移动、CTV和OTT格式的标题竞价，支持不断发展的广告格式，处理和使用越来越多的数据，以及印象的整体增长，对我们的平台基础设施提出了越来越高的需求。如果我们无法在高性能、高成本效益的基础上扩展我们的平台以支持交易数量和我们处理的数据量的大幅增长，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。我们预计将继续对我们的平台进行投资，以满足这些要求，这些投资可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
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如果我们未能发现或阻止我们平台上的欺诈行为，或恶意软件入侵我们的出版商及其消费者的系统或设备，出版商可能会对我们的平台失去信心，我们可能面临可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响的法律索赔。
我们可能会受到试图将我们的平台用于不正当目的的人进行的欺诈性或恶意活动的影响。例如，有人可能试图通过我们的平台转移或人为夸大广告商的购买，或扰乱或转移我们出版商及其消费者的系统、设备和设备的运行，以便盗用信息、产生欺诈性账单或发动网络攻击，或出于其他非法目的。例如，复杂的僵尸网络和其他复杂形式的点击欺诈可能被用来产生欺诈性印象，并从出版商的合法网站转移广告收入。这些活动还可能通过我们的平台引入恶意软件，以便征用或获取消费者计算机上的信息。我们使用第三方工具和专有技术来识别非人工流量和恶意软件，我们可能会减少或终止与我们发现从事此类活动的出版商的关系。例如，2020年5月，我们解雇了一家出版商，原因是该出版商发送的流量属于冰桶欺骗计划的一部分，即网络罪犯发送模仿联网电视的流量，骗取有线电视的广告费。在调查阶段，我们终止了出版商，据报道，出版商是这次特殊欺骗攻击的主要媒介。尽管我们不断评估出版商数字媒体资产上广告的质量和表现，但可能很难发现欺诈或恶意活动，我们依赖自己和第三方工具，以及出版商的控制。此外，欺诈性印象和恶意软件的肇事者经常改变他们的策略，并可能随着时间的推移变得更加老练, 要求美国和第三方改进评估出版商库存质量和控制欺诈活动的流程。如果我们不能发现或阻止此类欺诈或恶意活动，我们的声誉可能会受到损害，出版商可能会抗辩付款、要求退款，或者无法为我们提供未来的业务，或者我们可能面临出版商的法律索赔。即使我们没有直接参与欺诈或恶意活动，我们行业中的任何其他人在充分检测和防止欺诈方面的任何持续失败都可能导致人们认为程序性交易是不安全的，并导致我们的出版商避免程序性广告。
如果出版商、买家和数据提供商没有从消费者那里获得必要和必要的同意，以便我们处理他们的个人数据，我们可能会被罚款和承担责任。
由于我们与消费者没有直接关系，我们依赖出版商、买家和数据提供商(视情况而定)代表我们征得消费者的同意，以处理他们的数据和投放基于兴趣的广告，并实施适用法律所要求的任何通知或选择机制，但如果出版商、买家或数据提供商不遵循这一过程(在任何情况下，随着该领域的法律要求不断演变和发展)，我们可能会被罚款和承担责任。我们可能没有足够的保险或合同赔偿安排来保护我们免受任何此类索赔和损失。
知名科技公司已经宣布计划用替代机制取代Cookie，如果Cookie被停用，转而采用专有的跟踪机制，我们开发替代机制的成本可能会增加。
包括谷歌在内的一些知名科技公司已经宣布打算停止使用cookie，并开发跟踪消费者的替代方法和机制。例如，2020年1月，谷歌宣布打算限制第三方Cookie的使用，可能从2022年开始在其Chrome网络浏览器中使用。随着公司更换Cookie，这些公司可能依赖专有算法或统计方法来跟踪没有Cookie的消费者，或者可能利用消费者输入到这些公司拥有的其他网络资产(例如他们的电子邮件服务)的登录凭证来跟踪网络使用情况，包括跨多个设备的使用情况。或者，这些公司可能会在其广泛使用的网络浏览器中内置不同的、可能是专有的消费者跟踪方法。例如，2021年3月，谷歌宣布打算限制在其自己的广告平台和产品中使用替代用户级别标识符和浏览历史。尽管我们相信我们的平台能够很好地适应并继续在没有Cookie的情况下向出版商提供关键数据洞察，但这种过渡可能比我们目前预期的更具破坏性、速度更慢或成本更高，并可能对我们为客户提供服务的能力产生实质性影响，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
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在我们开展业务的不同市场(包括美国和欧洲)，我们都要遵守与数据隐私、数据保护和信息安全以及消费者保护相关的法律法规，而行业要求和此类法律、法规和行业要求也在不断发展和变化。我们实际或认为未能履行此类义务可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。
除了我们的客户、员工和服务提供商之外，我们还接收、存储和处理有关消费者或与消费者相关的数据。我们对这些数据的处理受到各种联邦、州和外国法律法规的约束，并受到不同政府部门的监管。我们的数据处理也受合同义务的约束，并可能被视为符合行业标准。
美国联邦、各州和外国政府已经通过或提议限制收集、分发、使用和存储与个人有关的数据，包括使用联系信息和其他数据与个人和企业进行营销、广告和其他交流。在美国，各种法律法规适用于某些类型数据的收集、处理、披露和安全。此外，美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)和许多州总检察长将联邦和州消费者保护法解读为对数据的在线收集、使用、传播和安全实施标准。如果我们不遵守任何此类法律或法规，我们可能会受到执法行动的影响，这些执法行动不仅可能使我们面临诉讼、罚款以及民事和/或刑事处罚，还可能要求我们改变我们的业务做法，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
全球数据隐私问题的监管框架目前正在演变，在可预见的未来可能仍然不确定。意外事件的发生通常会迅速推动立法或法规的通过，这些法规会影响数据的使用、收集或其他处理，以及我们开展业务的方式。可以对信息的收集、管理、汇总和使用施加限制，这可能会导致收集或以其他方式获取某些数据的成本大幅增加，并可能限制我们使用或披露信息的方式。特别是，基于兴趣的广告，或使用数据来推断用户的兴趣并将相关广告投放给该用户，以及类似或相关的做法(有时称为行为广告或个性化广告)，例如跨设备数据收集和聚合、为识别个人数据而采取的步骤以及使用和分发结果数据(包括出于个性化和广告目标的目的)，已经受到美国和国外关注消费者保护或数据隐私的立法、监管和自律机构越来越严格的审查。在美国和国外，关注消费者保护或数据隐私的立法、监管和自律机构越来越严格地审查基于兴趣的广告，以及类似或相关的做法(有时称为行为广告或个性化广告)，例如跨设备数据收集和聚合、为识别个人数据而采取的步骤以及使用和分发所产生的数据(包括出于个性化和广告目标的目的)。这种审查主要集中在使用Cookie和其他技术来收集有关互联网用户在Web浏览器、移动设备和其他设备上的在线浏览活动的信息，以便将这些数据与跨设备和渠道的用户或设备标识符或未识别的身份相关联。此外，互联网浏览器供应商已经参与或宣布计划继续或扩大努力，以提高对cookie和类似技术以及使用这些技术收集的数据的可见性和某些控制。例如，在2020年1月，, 谷歌宣布，在接下来的24个月里，Chrome浏览器将屏蔽第三方Cookie。由于我们和我们的客户主要依赖通过Cookie和类似技术收集的大量此类数据，这些努力可能会对我们收集和使用互联网用户的数据的能力产生重大影响，因此我们必须监控国内和全球这一领域的发展，并采取负责任的隐私做法，包括向消费者提供我们收集的数据类型以及我们如何使用这些数据提供服务的通知。
在美国，美国国会和州立法机构以及联邦监管机构最近加大了对消费者数据收集和使用问题的关注。在美国，非敏感的消费者数据通常可以根据现行的规则和法规使用，但要受到一定的限制，只要此人没有肯定地“选择退出”收集或使用此类数据。如果美国采用“选择加入”模式或其他更具限制性的法规，可获得的数据将会更少，数据的成本将会更高。
加利福尼亚州最近颁布了《加州消费者隐私法》(California Consumer Privacy Act，简称CCPA)，该法案于2020年1月1日生效，并于2020年7月1日由加州总检察长强制执行，相关法规于2020年8月14日生效。CCPA为加州居民创造了个人隐私权，并增加了处理个人数据的企业的隐私和安全义务。这个
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CCPA可由加利福尼亚州总检察长强制执行，对于某些数据安全事件，也有私人诉权。CCPA通常要求覆盖的企业向加州消费者提供新的披露，并为加州消费者提供新的能力，以选择不出售某些个人信息，这是一个定义广泛的概念，尽管尚未发布正式指导，但行为广告据信是我们、消费者权益倡导团体以及在某些情况下我们规模更大的竞争对手根据CCPA进行的销售。我们还不能完全预测CCPA或随后的指导对我们的业务或运营的影响，但它可能需要我们进一步修改我们的数据处理实践和政策，并产生大量成本和支出以努力遵守。信息可用性的降低和成本的增加可能会对我们满足客户要求的能力产生不利影响，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
此外，加利福尼亚州最近的一项投票倡议--加州隐私权法案(CPRA)--对在加州开展业务的公司施加了额外的数据保护义务，包括从2023年1月开始，增加消费者权利程序，并选择退出某些敏感数据的使用和个人数据的共享。根据加州居民于2020年11月投票通过的法律，CPRA可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。CCPA和CPRA的影响可能是重大的，可能需要我们修改我们的数据收集或处理做法和政策，并产生大量成本和开支，以努力遵守并增加我们在监管执法和/或诉讼中的潜在风险。
CCPA在内华达州、新罕布夏州、伊利诺伊州和内布拉斯加州等其他州鼓励“模仿”法律。2020年3月，弗吉尼亚州通过了消费者数据保护法案(CDPA)，该法案将于2023年1月生效。CDPA由弗吉尼亚州总检察长强制执行，为弗吉尼亚州居民创造了个人隐私权，并增加了处理敏感个人数据的企业的隐私义务。我们还不能完全预测CDPA或随后的指导对我们的业务或运营的影响，但它可能需要我们进一步修改我们的数据处理做法和政策，并产生大量成本和支出以努力遵守。其他拟议的立法可能会增加复杂性、要求变化、限制和潜在的法律风险，需要对合规计划的资源进行额外投资，并可能影响战略和以前有用数据的可用性，并可能导致合规成本增加和/或业务实践和政策发生变化。
在欧洲，GDPR于2018年5月25日生效，适用于我们在欧洲提供的产品和服务，以及欧盟公民个人数据的处理，无论处理发生在哪里。GDPR包括对接收或处理欧盟居民个人数据的公司的业务要求，这些数据不同于欧盟现有的个人数据。例如，在为我们服务的某些方面处理数据之前，我们被要求为欧洲的数据主体提供新的控制。不遵守GDPR可能会导致对违反GDPR的企业处以高达2000万欧元或全球年收入4%的巨额罚款。除上述规定外，违反GDPR可能导致监管调查、声誉损害、命令停止/更改我们对我们数据的处理、执行通知和/或评估通知(强制审计)。我们还可能面临民事索赔，包括代表诉讼和其他集体诉讼类型的诉讼(个人受到伤害)，可能会带来巨额赔偿或损害赔偿责任，以及相关费用、内部资源转移和声誉损害。
此外，在欧盟，监管机构越来越关注在线行为广告生态系统中的合规要求，目前实施ePrivacy Directive的国家法律将被一项名为ePrivacy Regular的欧盟法规取代，该法规将大幅提高对违规行为的罚款，并围绕获得同意施加繁重的要求。虽然电子隐私法规的文本仍在制定中，但欧洲法院最近的一项裁决和监管机构最近的指导正在推动人们对cookie和跟踪技术的更多关注。随着监管机构开始执行这一严格措施(德国已经开始实施，那里的数据保护机构已经启动了对第三方Cookie的调查)，这可能会导致巨额成本，需要重大的系统更改，限制我们营销活动的有效性，转移我们技术人员的注意力，对我们的利润率产生不利影响，增加成本，并让我们承担额外的责任。此外，一些国家正在考虑或已经通过立法，实施数据保护要求或要求在当地存储和处理数据或类似要求，这些要求可能会增加。
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提供我们服务的成本和复杂性，包括巴西的一般数据保护法和泰国的个人数据保护法。任何未能达到要求的数据保护标准(目前应用于在线广告生态系统时并不明确)都可能导致诉讼、监管罚款或其他行动或责任，所有这些都可能损害我们的运营结果。由于CCPA和GDPR等隐私和数据保护法律以及相关法规和标准的解释和应用存在不确定性，因此这些法律、法规和标准的解释和应用可能与我们的数据管理实践或我们解决方案的技术特征不一致，或被断言与我们的数据管理实践或解决方案的技术特征不一致。
我们还受到法律法规的约束，这些法律法规规定我们是否、如何以及在何种情况下可以传输、处理和/或接收对我们的运营至关重要的某些数据，包括我们运营的国家或地区之间共享的数据以及我们的产品和服务之间共享的数据。
除了政府监管外，隐私倡导者和行业团体可能会提出新的、不同的自律标准，这些标准在法律上或合同上适用于我们或我们的客户。我们是自律机构的成员，这些机构对收集、使用和披露消费者数据施加额外要求。根据这些自律机构的要求，除其他合规义务外，我们亦有责任通知消费者我们使用cookie及其他技术收集消费者资料，以及为某些目的收集和使用我们的消费者资料，并向消费者提供有关使用消费者资料的若干选择。其中一些自律机构有能力对成员或参与者进行纪律处分，这可能会导致罚款、处罚和/或公开谴责(这反过来可能会造成声誉损害)。此外，其中一些自律机构可能会将违反其要求的行为提交给美国联邦贸易委员会(U.S.Federal Trade Commission)或其他监管机构。如果我们被发现对这种违规行为负有责任，可能会对我们的声誉以及我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的成功取决于我们留住管理团队关键成员的能力，以及我们招聘、培训、留住和激励新员工的能力。
我们的成功有赖于我们高级管理团队成员和其他关键员工的持续服务。我们的联合创始人兼首席执行官拉吉夫·K·戈尔(Rajeev K.Goel)对我们的整体管理、我们平台的持续发展以及与出版商、DSP和代理机构的关系以及我们的战略方向至关重要。我们不为我们的任何员工提供关键人物保险。我们的一些关键员工可能会从出售我们的普通股中获得可观的收益，这可能会降低他们继续为我们工作的动力。因此，我们可能无法留住他们，这可能会使我们的业务运营变得困难，导致我们失去专业知识或诀窍，并增加我们的招聘和培训成本。
我们的成功还取决于我们招聘、培训、留住和激励新员工的能力。我们行业对员工的竞争可能会很激烈，我们与许多拥有比我们更多资源的公司争夺经验丰富的人才。我们主要业务领域的人才市场，特别是工程领域的人才市场，在旧金山湾区、印度浦那和纽约(我们在这些地区设有办事处)对合格人才的竞争尤为激烈。
数字广告活动的季节性波动或市场变化可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。
我们所有的收入都直接或间接来自在我们平台上处理的数字广告印象的购买和销售。由于数字广告支出的季节性，我们的收入、运营活动提供的净现金、运营结果以及其他关键运营和业绩指标可能会因季度而异。例如，数字广告商倾向于在今年第四季度将很大一部分预算用于宣传活动，以配合消费者的假日支出，然后在第一个日历季度的广告预算明显减少。由于需求增加，第四季度数字广告印象的定价可能会更高。此外，不利的经济状况或经济不确定性可能会导致广告商减少购买数字广告印象，从而对我们的收入和运营结果产生不利影响。例如，如果谷歌和Facebook的围墙花园成为广告商的首选目的地，对我们平台上处理的广告印象的需求下降可能会导致出版商减少使用我们的平台，或者完全停止使用我们的平台。节目性广告市场的下滑或该市场未能
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按预期增长也可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。我们平台上提供的广告印象量或感知质量的任何下降都可能进一步减少需求。任何这样的发展都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们提供私人市场解决方案的努力可能不会成功，或者我们可能无法及时扩展我们的平台来满足这一需求，因此，我们在该领域的投资可能无法实现回报。
我们相信，对私人市场解决方案(“PMP”)的需求巨大且在不断增长，我们正在进行重大投资，以满足这一需求并扩大我们的PMP市场份额。PMP涉及的费用可能比我们对实时竞价服务收取的费用要低，这可能不会被预期的更高价格完全抵消。在某些情况下，我们在扩大PMP服务的过程中遇到了费用压力，我们预计随着更多的竞争对手(包括新进入者以及出版商本身)建立自己的技术和基础设施来进入这一业务，这种费用压力将会增加。即使这些解决方案的市场像我们预期的那样发展，出版商和买家可能也不会像我们预期的那样接受我们的产品，这是因为各种因素，例如从竞争产品的现有实现中剥离出来的惯性。此外，即使出版商和买家接受我们的产品，如果PMP蚕食我们的公开市场交易量，我们的竞争对手提供的类似产品，或其他不利的发展，我们PMP产品对我们运营结果的积极影响可能会被抵消或否定。
如果DSP有争议或不支付发票，我们将面临与付款相关的风险，任何付款或我们整体收费率的下降都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。这些风险可能会由于新冠肺炎大流行和随之而来的经济低迷而加剧。
我们主要通过与出版商的收入分成协议来创造收入。我们为DSP开具发票，收取他们购买的数字广告印象的全部购买价格，保留我们的费用，并将余额汇给出版商。然而，在某些情况下，即使我们无法从购买数字广告印象的买家那里收取费用，我们也需要为交付的数字广告印象向出版商支付费用。过去，某些买家试图拖延向我们付款，或被迫申请破产保护，导致我们无法收到付款。新冠肺炎疫情及其对经济的影响加剧了这些挑战，因为我们的许多买家都经历了资金困难和流动性限制。在某些情况下，买家无法及时付款，我们蒙受了损失。例如，2019年初，广告公司Sizmek宣布破产，导致我们在平台上的合同支出损失了约600万美元。虽然我们的合同一般不包含这样的风险，但在某些协议下，我们可能要对合同支出的全部金额负责，无论最终是否由买方支付。
此外，由于新冠肺炎疫情或其他原因造成的长期经济低迷，可能会导致更多买家放缓或违约，或者在某些情况下寻求破产保护。我们不能向您保证我们将来不会出现坏账，坏账的冲销可能会对我们的业务、经营业绩或发生冲销期间的财务状况产生不利影响。如果我们的现金收入因这些动态而大幅减少，我们的收入和/或现金流可能会受到不利影响，我们可能需要使用营运资金为我们的应收账款提供资金，等待从买家那里收回。这可能会导致额外的成本，并导致我们放弃或推迟使用该营运资金的其他更有成效的用途。
此外，我们的大部分广告支出来自买家通过他们的DSP在我们的平台上以编程方式购买广告库存。我们遇到出版商和买家要求折扣、费用减免或修改、回扣或其他形式的对价、退款，以及更高水平的定价透明度和特殊性，在某些情况下，这是维持关系或增加买家发送到我们平台的广告支出的条件。此外，我们向出版商收取使用我们平台的费用，我们可能会决定提供折扣或其他定价优惠，以吸引更多库存或需求，或者与其他定价结构不同或更低的提供商有效竞争，这些提供商可能会因为规模更大或其他因素而降低我们的定价。我们的收入，收费率，我们的业务价值，
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如果我们不能通过交易量的增加来维持和增长我们的收入和盈利能力，以弥补任何降价，或者如果我们被迫做出重大的费用让步、回扣或退款，或者如果买家减少与我们的支出，或者出版商由于费用纠纷或定价问题而减少可通过我们的交易所获得的库存，我们A类普通股的价格可能会受到不利影响。
我们的国际业务给我们带来了额外的成本和风险，可能得不到回报，我们继续进行国际扩张也可能不会成功。
我们已经进入了几个国际市场，我们希望继续扩大我们的国际业务。进一步的扩张可能需要大量的管理关注和财政资源，并可能给我们的管理、行政、运营、法律和金融基础设施带来负担。在国际上开展业务所固有的成本和风险包括：
•与在外国地点维持有效控制相关的困难和成本；
•根据非美国出版商的喜好和习惯调整我们的平台和解决方案；
•驻外业务人员配备和管理困难；
•知识产权执法难；
•新的、不同的竞争来源；
•在国外设立业务的监管和其他方面的延误和困难；
•我们、我们的员工和我们的业务合作伙伴遵守反贿赂法律，如美国《反海外腐败法》和英国《2010年反贿赂法》；
•遵守进出口管制和经济制裁、法律法规，如美国外国资产管制办公室(Office Of Foreign Assets Control)管理的法律法规；
•遵守国外数据隐私法，如欧盟电子隐私指令和GDPR；
•对资金转移的限制；
•货币汇率波动和外汇管制；
•一些国家的经济和政治不稳定；
•健康或类似问题，如大流行或流行病；
•遵守我们开展业务的众多税收管辖区的法律，可能对我们的国际收益进行双重征税，以及由于适用的美国和外国税法的变化而可能产生的不利税收后果；以及
•美国税法的复杂性和潜在的不利后果，因为它们与我们的国际业务有关。
随着我们继续在全球拓展业务，我们的成功在很大程度上将取决于我们预测和有效管理这些风险的能力。这些因素和其他因素可能会损害我们增加国际收入的能力，因此可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。扩大我们现有的国际业务和进入更多的国际市场将需要大量的管理层关注和财政资源。如果我们不能成功管理这些风险，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
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我们对印度技术和开发资源的使用和依赖可能会使我们面临意想不到的成本和责任，这可能会影响我们通过在印度的技术运营实现成本节约的能力。
我们的大部分技术和开发工作都是在印度浦那进行的。我们不能向您保证，我们对印度发展资源的依赖将使我们能够实现有意义的成本削减或更高的资源效率。此外，我们在印度的发展努力和其他业务涉及重大风险，包括：
•由于对工程和管理资源的激烈竞争以及由此导致的工资上涨，难以聘用和留住这些资源；
•加大对印度经济、安全和政治形势变化的风险敞口；
•新冠肺炎疫情对印度一般健康和经济状况的影响；以及
•印度货币汇率波动和税收遵从性。
此外，印度在知识产权和保密保护方面的执法可能不如美国或其他国家那么有效。监管未经授权使用专有技术是困难和昂贵的，我们可能需要诉诸诉讼来保护我们的商业秘密和机密信息。印度法院在处理知识产权诉讼方面的经验和能力各不相同，结果也是不可预测的。此外，此类诉讼可能需要花费大量现金和管理努力，并可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。任何此类诉讼的不利裁决都将损害我们的知识产权，并可能损害我们的业务、经营结果和财务状况。
我们预计将继续依靠将我们的技术、开发和工程工作集中在印度(而不是美国)而获得的大量成本节约，但上述因素造成的困难以及与我们在印度的业务相关的其他风险可能会增加我们的费用，损害我们的竞争地位。印度的历史工资通胀率一直高于美国。此外，如果卢比兑美元走强，我们的成本将会增加。如果印度的技术和开发工作成本大幅增加，或者印度的劳动力环境发生了不利的变化，我们节省的成本可能会减少。任何此类发展都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。
我们必须为广告的发布者和购买者提供价值，而不是被认为偏袒一方或被认为通过我们的服务与他们竞争。
我们提供了一个平台，在寻求出售广告空间的出版商和寻求购买该空间的买家之间进行调解。虽然只有出版商是我们的直接客户，代表着我们几乎所有的收入，但我们相信我们与通过我们的程序性投标和其他解决方案购买广告的DSP、代理和广告商有着牢固的关系。我们向出版商和买家提供价格透明和有竞争力的定价的高质量印象的能力对我们的成功至关重要，如果我们被认为偏袒交易的一方，损害另一方的利益，或者对他们自己的业务构成竞争挑战，出版商或买家对我们平台的需求将会减少，我们的业务、运营结果和财务状况将受到不利影响。
我们依赖第三方数据中心，这些数据中心的中断可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们在第三方数据中心托管公司拥有的基础设施。我们系统的任何损坏或故障一般都会阻止我们的业务运营。我们依赖互联网，因此，我们依赖互联网服务器、相关硬件和软件以及网络基础设施的持续、可靠和安全运行。虽然我们可以控制和访问位于外部数据中心的服务器和网络的所有组件，但我们不能控制这些设施的运行。我们数据中心设施的所有者没有义务以商业上合理的条款续签他们与我们的协议，或者根本没有义务续签。如果我们无法以合理的商业条款续签这些协议，或者如果我们的数据中心运营商之一
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如果我们被收购，我们可能需要将我们的服务器和其他基础设施转移到新的数据中心设施，这样做可能会招致巨大的成本和可能的服务中断。
我们的第三方数据中心运营、与我们或他们签约的电信网络提供商或我们的电信提供商在其客户(包括我们)之间分配容量的系统所面临的问题，可能会对出版商的体验产生不利影响。此外，改善我们平台的基础设施和扩展其容量以预期新渠道和新格式的增长，以及对我们的平台实施技术增强以提高其效率和成本效益是我们业务战略的关键组成部分，如果我们的数据中心无法跟上我们不断增长的容量需求，这可能会对我们的业务产生不利影响。我们数据中心第三方服务级别的任何变化或任何错误、缺陷、中断或其他性能问题都可能对我们的声誉产生不利影响，使我们承担责任，导致我们失去客户，或者以其他方式对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。服务中断可能会减少我们的收入，引发对出版商的退款，使我们承担潜在的责任，或者对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
新冠肺炎大流行的持续影响，或自然灾害、恐怖主义行为、破坏或破坏行为，或这些设施中其他意想不到的问题的发生，可能会导致我们平台的可用性中断。虽然我们已有灾难恢复安排，但这些安排尚未在实际灾难或类似事件中进行测试，因此可能无法有效地允许我们在数据中心出现任何问题时继续提供我们的产品和服务。此外，由于我们目前在每个数据中心的服务没有完全冗余，如果我们的一个数据中心关闭，我们的产品或服务，或我们的一些产品或服务，可能会在一段时间内无法提供给该数据中心服务的出版商。如果这些事件中的任何一件发生在我们的业务上，我们的业务、经营结果或财务状况都可能受到不利影响。
平台中断或中断，包括由于网络攻击或我们在扩展过程中未能维护足够的安全和支持基础设施而造成的任何中断，都可能损害我们的声誉和业务、运营结果和财务状况。
随着我们业务的发展，我们预计将继续投资于我们的平台基础设施，包括硬件和软件解决方案、网络服务和数据库技术，并有可能增加我们对开源软件的依赖。如果没有这些改进，我们的运营可能会受到意外的系统中断、交易处理缓慢、服务级别不可靠、质量下降或延迟报告有关我们平台中交易的准确信息的影响，其中任何一项都可能对我们的声誉以及吸引和留住出版商的能力造成负面影响。随着平台规模的扩大，我们为增强平台的可靠性、完整性和安全性而采取的步骤既昂贵又复杂，而且执行不当可能会导致操作失败。此外，网络攻击技术正在不断发展，变得越来越多样化，越来越复杂，可能涉及拒绝服务攻击或其他策略，这些攻击或其他策略会扰乱我们平台上的服务可用性，这可能会严重损害我们的声誉和业务。其他类型的网络攻击可能会伤害我们，即使我们的平台运营不受干扰。例如，攻击的目的可能是欺骗员工将其系统的控制权交给黑客，而其他攻击的目的可能是将计算机病毒或恶意软件引入我们的系统，以窃取机密或专有数据。我们还容易受到授权访问我们系统的人员的意外错误或恶意行为的影响，这些错误或恶意行为超出了他们的访问权限范围，错误地分发数据，或无意或故意干扰我们平台的预期操作。这样的事件可能会导致各种损失和成本，包括法律风险、监管罚款和对代表的损害。, 其中包括。虽然我们维持保险范围，但这可能不足以保护我们免受安全漏洞、网络攻击和其他类型的非法活动造成的所有损失和成本，或此类事件造成的任何中断。我们平台的中断和中断，包括任何由网络攻击引起的中断，都可能损害我们的声誉和业务、运营结果和财务状况。
维护我们的平台、网络和内部IT系统的安全性和可用性，以及我们代表客户持有的信息的安全性是我们和我们的客户面临的一个关键问题。我们的客户和我们自己的网络经常受到攻击，攻击形式多种多样，包括DDoS攻击、基础设施攻击、僵尸网络、恶意文件攻击、跨站点脚本攻击、凭据滥用、勒索软件、错误、病毒、蠕虫和恶意软件程序。
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我们的软件平台可能容易受到错误、缺陷或意外性能问题的影响，这些问题可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们依靠我们平台的持续和不间断的性能来运营我们的业务。软件错误、算法错误、技术或基础设施问题或系统更新可能导致无法处理数据以有效地投放广告或为库存定价，或导致广告显示不当或放置在靠近不适当内容的位置，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。这些风险由于我们技术的复杂性和我们使用的大量数据而变得更加复杂。由于我们的软件很复杂，可能会出现未被检测到的材料缺陷、错误和故障。尽管进行了测试，但在软件进入我们的实时操作环境之前，可能无法发现软件中的错误或错误。例如，我们解决方案的更改在过去曾导致通过我们平台进行的交易的测量错误，导致出版商提出争议。我们的解决方案中的错误或失败，即使是由于出版商或合作伙伴对其系统进行更改而导致的，也可能导致负面宣传、损害我们的声誉、失去或延迟市场对我们的解决方案的接受程度、增加成本或收入损失或失去竞争地位。在这种情况下，我们可能需要或选择花费额外资源来帮助缓解由我们软件中的缺陷、错误和故障引起的任何问题。因此，我们的产品或服务中的缺陷或错误可能会损害我们的声誉，给我们带来巨大的成本，损害出版商销售和买家购买库存的能力，并削弱我们履行与出版商和合作伙伴义务的能力。任何重大中断都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
法律的不确定性和行业对新法规的不准备可能意味着实质性的破坏和低效，需求限制，以及库存供应和价值的减少。
我们的一些出版商可能没有准备好遵守CCPA、CPRA、GDPR、CDPA或其他新法规下不断变化的监管指导，因此可能会在个人数据进入竞标流程之前从其库存中删除个人数据，至少是暂时的。这可能会降低他们的库存，导致我们的广告支出和收入损失。此外，由于与最终用户没有直接关系，我们依赖出版商获得所需的同意。虽然我们可以而且确实会提供合规性培训和指导，但生态系统和技术的性质不支持100%验证是否已在需要时获得最终用户的同意，并且我们可能会在不应该的情况下在不知情的情况下传递消费者的个人信息。这使我们面临潜在的监管审查、调查、罚款、处罚和其他法律和金融风险。此外，隐私和数据保护法律正在演变，这些法律的解释和应用可能与我们的保障措施和做法不一致，这可能会导致罚款、诉讼和其他处罚，并导致我们的出版商业务做法和库存发生重大变化。即使是准备充分的出版商和买家在实施合规计划并与生态系统中的多个其他方集成时，也可能面临艰难的选择以及行政和技术障碍。隐私和数据保护法律正在演变，这些法律的解释和应用可能与我们的保障措施和做法不一致，这可能会导致罚款、诉讼和其他处罚，并导致我们出版商的商业做法发生重大变化。此外，合规性计划的设计和实施将是一个持续的过程，因为对CCPA、GDPR的理解, 或者其他新法规的增加和行业合规性标准的演变。由此产生的流程摩擦可能会导致库存和需求的严重低效和损失，并增加我们组织的负担，因为我们寻求帮助客户，并根据需要调整我们自己的技术和流程，以遵守法律和适应行业实践。与谷歌(Google)和Facebook等大型综合竞争对手相比，CCPA、GDPR或其他新法规带来的不确定监管环境可能会让我们处于不利地位，这些竞争对手拥有更多的合规资源，可以利用与最终用户的直接关系来确保最终用户的同意。这些大型综合竞争对手的业务实践的变化可能会对我们处理客户和最终用户数据的保留和安全或处理能力提出额外要求，可能会限制我们的营销和核心业务活动，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
欧盟法院最近的裁决宣布，欧盟-美国隐私盾牌作为将个人数据从欧盟转移到美国的合法手段是无效的；这引入了
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这增加了不确定性，并可能需要我们改变我们的欧盟数据做法和/或依赖于替代的法律上足够的合规措施。
GDPR通常禁止将欧盟主体的个人数据转移到欧盟以外，除非实施了合法的数据转移解决方案或适用数据转移减损。2020年7月16日，在一个名为Schrems II的案件中，欧盟法院(“CJEU”)裁定了两种主要数据传输解决方案的有效性。第一种方法是由美国商务部运营的欧盟-美国隐私盾牌(EU-US Privacy Shield)，作为将数据从欧洲转移到美国的法律机制，该方法被宣布无效。因此，尽管我们已经证明我们遵守了欧盟-美国隐私盾牌(EU-US Privacy Shield)，但我们的客户可能不再依赖这一机制作为将欧洲数据传输给我们在美国的合法手段。然而，就目前而言，商务部继续运营欧盟-美国隐私盾牌，如果我们不遵守隐私盾牌的要求，我们可能会面临包括联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)在内的美国监管机构的调查和制裁。这样的调查可能会耗费我们大量的时间和资源，并可能导致罚款、刑事起诉或其他处罚。虽然美国和欧盟正在讨论更换隐私盾牌，但我们无法预测它是否会发生，或者如果会发生，它将对我们的商业和行业产生什么影响。
第二种机制，即标准合同条款(“SCCS”)，也是我们为欧盟以外的数据传输提供给我们的欧盟客户的一种替代传输措施，被视为跨国数据传输的有效法律机制。然而，这项裁决要求，寻求依赖SCC将数据输出到欧盟以外的欧洲组织，必须确保数据受到保护，使其达到与欧盟“基本等同”的标准，包括在必要时采取“补充措施”保护数据。目前尚不清楚必须采取哪些“补充措施”，才能让个人数据合法转移到美国，欧盟数据保护当局也有可能认定，没有任何补充措施可以使欧盟与美国之间的数据转移合法化。目前，我们将依靠SCC进行欧盟与美国之间的个人数据转移，并探讨可以实施哪些“补充措施”来保护在美国转移给我们的欧盟个人数据。SCCS还考虑从第三方接收的数据，但可能不包括直接代表第三方收集的数据。目前尚不清楚SCC是否可以涵盖我们通过我们的出版商或买家网站直接放置在消费者浏览器或设备上的Cookie和其他跟踪技术的使用。
由于英国退欧，我们可能还需要调整我们的数据出口做法。欧盟法律可能不再适用于英国。这意味着数据可能无法在欧盟和英国之间自由流动，我们的英国子公司可能需要与客户和其他集团实体签订SCCS并采取“补充措施”，以确保数据持续进出英国子公司。我们可能需要重组我们通过另一家欧洲子公司传输的欧洲数据，并让这些实体与其他集团实体签订SCCS，并实施“补充措施”，以确保数据从欧盟持续流向美国。如果后来使用SCC作为向美国传输数据的一种解决方案无效，或者欧盟的数据保护制度发生了额外的变化，导致无法按照数据保护法将个人数据从欧盟传输到美国，欧洲客户可能更倾向于与不依赖此类合规机制的企业合作，以确保法律和监管合规，例如总部设在欧盟的公司或其他竞争对手不需要将个人数据传输到美国以避免上述风险和法律问题这些变化可能会导致我们在GDPR下受到处罚，并可能增加我们业务的运营成本和复杂性。
如果移动设备或其操作系统和互联网浏览器的发展方式阻止广告投放到消费者手中，我们的标头投标业务以及我们的业务、经营业绩和一般财务状况都将受到不利影响。
我们在移动渠道的成功取决于我们平台为移动联网设备、运行在这些设备上的主要操作系统或互联网浏览器以及下载到这些设备上的数千个应用程序提供广告的能力。移动设备和操作系统或浏览器的设计由第三方控制，第三方也可能引入新设备和操作系统或修改现有设备和操作系统，网络运营商可能会影响我们在移动设备上访问指定内容的能力。例如，苹果公司最近宣布，它打算取消广告商的标识符，我们和其他广告公司已经习惯了这一点
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向消费者投放有针对性的广告。虽然这一发展的效果还不确定，不会阻止我们在苹果产品上运行我们的标题竞价技术，但它可能会降低我们提供的广告印象的价值。如果我们的平台不能在流行的设备、操作系统或互联网浏览器(包括Apple设备和iOS)上有效运行，我们的业务、运营结果和财务状况都将受到不利影响。
我们的平台利用标题竞价，这是一种新兴的移动广告技术解决方案，通过它，以前按照广告服务器优先级决定的顺序暴露于不同潜在需求来源的印象，可以由需求来源同时竞标。这可以帮助出版商通过将库存暴露给更多的投标人来增加收入，从而将更多的库存分配给最看重库存的需求来源。标题竞价使我们能够与以前在出版商的广告服务器序列中高于我们的需求来源竞争。
我们通过移动应用程序发布者直接销售广告库存，也可以通过我们的OpenWrap SDK等软件开发工具包和其他第三方专有技术(如聚合器)销售广告库存。我们与这些第三方的关系不时被终止，这些第三方与应用程序提供商的业务规模缩小，这些第三方开发自己的解决方案，导致我们的解决方案过时，第三方的客户开始在彼此之间直接交易，而不是通过第三方进行交易，这导致通过我们平台可用的移动库存数量下降。移动库存的任何快速或显著下降都会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
如果有线电视的发展方式阻止广告投放到消费者手中，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
随着在线视频广告规模的不断扩大和发展，程序化买卖在线视频广告的数量急剧增加；随着CTV和OTT媒体越来越受欢迎，这一市场也在不断增长。然而，尽管程序化广告创造了机会，但与桌面和移动视频解决方案相比，CTV和OTT出版商的程序化解决方案仍然处于萌芽状态。许多有线电视出版商都有有线电视或广播电视的背景，在数字广告，特别是程序性广告方面的经验有限。对于这些出版商来说，保护观众体验的质量是极其重要的，以保持品牌商誉，并确保在线广告努力不会造成销售渠道冲突或以其他方式削弱他们的直销队伍。在这方面，程序化广告带来了一些潜在的挑战，包括能否确保ADS的品牌安全、遵守围绕竞争分离的商业规则、不过度重复、以适当的音量播放，以及不会造成内容加载时间的延迟。我们相信，我们的平台处于有利地位，让出版商有机会实现这些目标，并可靠地实现“广告投放”，即在商业时段投放所需数量的广告。事实上，我们的OpenWrap OTT平台就是为了应对这些挑战而设计的，我们投入了大量的时间和资源来培养与CTV出版商的关系，以建立最佳实践并宣传节目CTV的好处。虽然我们相信节目性广告在整个有线电视广告中所占的比例将继续增长，但不能保证有线电视出版商会采用像我们这样的节目性解决方案，也不能保证他们采用此类解决方案的速度会有多快。, 这可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。
不遵守行业自律可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
除了遵守政府法规外，我们还参与行业协会和行业自律团体，促进解决隐私问题的最佳实践或行为准则。例如，我们已承诺遵守美国和欧洲的行业行为准则。在我们的网站上，我们为消费者提供选择不接收基于cookie或其他技术的广告的能力。如果我们在执行这些指引时遇到困难，或我们的“选择不参与”机制未能发挥预期的作用，我们可能会受到负面宣传，成为调查或诉讼的对像。如果我们不能达到自律标准，我们就遵守自律标准所作的任何陈述都可能导致监管行动。任何针对我们的此类行动都可能代价高昂、耗费时间，要求我们改变我们的商业惯例，导致我们改弦易辙
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这会引起管理层的注意和我们的资源，并损害我们的声誉和业务。可能会出现与我们的做法不一致或与美国和我们开展业务的其他国家的适用法律法规相冲突的新的自律指导方针。如果我们未能遵守或被认为没有按照适用的法律法规和行业最佳实践或任何有关隐私或提供互联网广告的行业指南或规范运营，我们的声誉可能会受损，我们可能会失去与出版商或其他人的关系。
除了政府监管外，隐私权倡导者和行业团体可能会提出新的、不同的自律标准，这些标准可能适用于我们，并且在美国、欧盟和其他国家不断演变。由于隐私和数据保护法律、法规、规则和其他标准的解释和应用仍不确定，这些法律、法规、法规和其他实际或声称的法律义务(如合同义务或自律义务)可能会被以与我们现有的数据管理实践或我们平台的功能不一致的方式解释和应用。如果是这样的话，除了罚款、诉讼和其他索赔的可能性外，我们还可能被要求从根本上改变我们的业务活动和做法，或者修改我们的软件，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们一般与观看通过我们平台投放的广告的消费者没有直接关系，因此我们可能无法通过我们平台上的使用条款免除这类消费者的责任。
通过我们的平台购买的出版商的网站、应用程序和其他数字媒体资产上的广告被访问出版商的数字媒体资产的消费者查看。这些出版商通常与其消费者订有使用条款，免除或限制其对消费者的潜在责任，或根据该条款，消费者放弃对出版商提起集体诉讼的权利。我们通常对这类消费者没有使用条款，因此我们不能通过使用条款免除或限制对他们的潜在责任，这可能会使我们承担比某些竞争对手更大的责任。
我们的持续业务成功取决于我们提供具有适当可看性能力的高质量库存的能力，如果我们的库存质量下降，或者如果我们无法提供解决广告商和出版商的质量问题的功能，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
我们必须解决广告商和出版商对质量的担忧。发布者需要广告质量工具，能够对ADS的特征进行精细控制，这些特征基于他们的广告印象，包括与广告商、行业和特定广告内容相关的特征。我们还必须为含有恶意软件或出版商认为不受欢迎的其他ADS的ADS提供自动或临时拦截。我们的库存质量工具必须通过自动欺诈检测和可看性报告，继续帮助出版商向DSP、广告商和代理商展示其广告印象的价值和质量。维护和升级我们与广告质量和库存质量相关的能力是复杂和昂贵的。如果我们不能保持对出版商和合作伙伴的高质量控制，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
此外，广告印象的可看性对某些广告商来说很重要，因为它使他们能够评估特定广告印象作为接触目标受众的手段的价值。然而，对于可看性的定义或适用于不同广告格式的最低标准可看性阈值和衡量标准，目前还没有达成共识。我们无法预测共识是否会出现，或者会是什么。随着视觉性方法的发展，将公认的可视方法完全融入我们的业务将需要我们产生额外的成本，以便通过我们的平台集成相关技术和处理更多信息。此外，根据可看性区分良好的广告印象通常也会根据价值进行区分，可看性较差的广告印象价值较低。在这种情况下，如果我们不能以更高的可看性有效地处理广告印象，并将适当的可看性功能整合到我们的平台中，我们可能会在竞争中处于劣势，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
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未来的收购或战略投资可能难以识别和整合，转移管理层的注意力，并可能扰乱我们的业务，稀释股东价值，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
作为我们增长战略的一部分，我们可能会收购或投资于与我们的战略目标相辅相成的其他业务、资产或技术。任何收购或投资都可能转移管理层的注意力，并要求我们使用大量现金、发行稀释股权证券或产生债务。我们在收购其他业务方面的经验有限。此外，任何收购或投资的预期收益可能无法实现，我们可能面临未知风险，其中任何一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响，包括以下风险：
•整合被收购企业的运营、技术、产品或服务、管理系统和人员方面的困难，特别是如果这些企业在我们目前运营的核心能力或地域之外运营；
•所获得的技术或解决方案无效或不兼容；
•被收购企业关键员工的潜在流失；
•无法维持被收购企业的关键业务关系和声誉；
•转移管理层对其他业务关注的注意力；
•因被收购或被收购企业活动而引起的诉讼，包括被解雇的员工、客户、前股东或其他第三方的索赔；
•承担包含对我们不利的条款的合同义务，要求我们许可或放弃知识产权，或增加我们的责任风险；
•被收购企业整合复杂或前景黯淡，包括新冠肺炎疫情及其全球经济影响；
•未能及时或根本不能产生与收购相关的预期财务结果；
•未能准确预测收购交易的影响；以及
•对被收购企业实施或补救有效的控制、程序和政策。
为了为未来的收购提供资金，我们可能会支付现金或增发A类普通股，这可能会稀释我们的股东或减少我们的现金储备。借款为收购提供资金将导致固定债务增加，还可能使我们受到契约或其他限制，这些限制可能会限制我们有效运营业务的能力。
我们依赖出版商、买家和合作伙伴在使用我们的平台时遵守合同要求和相关法律、规则和法规，他们的行为导致的法律索赔或执法行动可能会使我们承担责任，损害我们的声誉，并付出高昂的辩护成本。
通过我们的平台进行交易的出版商、买家和合作伙伴对彼此提出了各种要求，他们和基础广告商受到适用于其活动的政府和标准机构的监管要求。我们可能会通过与出版商、买家和合作伙伴签订的合同，承担满足或促进满足其中一些要求的责任。此外，我们可能要对出版商、买家或合作伙伴根据适用的法律或法规或普通法义务通过我们的平台处理业务的一些行为或不作为负责，即使我们没有按合同承担责任。这些责任可能会让我们承担重大责任，可能无法对出版商和买家施加有效的减轻控制，或者从出版商和买家那里恢复过来。此外，对于那些在我们的平台上既是发布者又是买家的第三方来说，他们可以利用我们的平台买卖广告，从而夸大自己的收入。我们可能会受到
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如果我们被起诉，我们的辩护将产生法律费用，不能保证法院不会将一些责任归于我们。
我们根据合同要求我们的出版商、买家、数据提供商和合作伙伴在我们的平台上交易时遵守相关的法律、法规和交易对手的限制，我们通常试图从买家那里获得他们通过我们的平台投放的广告符合适用的法律法规并且没有侵犯第三方知识产权的陈述，以及出版商关于他们提供的印象的质量和特征的陈述。我们通常还会收到出版商、买家和数据提供商关于他们的隐私做法和遵守适用法律法规的陈述，包括他们维护披露和允许我们的数据收集做法的适当隐私政策。尽管如此，在许多情况下，我们很难或不可能监督或评估它们的遵守情况。例如，我们无法控制出版商媒体资产的内容，而且我们通常无法确定合作伙伴在投放广告后收集了哪些信息，以及买家如何使用这些收集到的信息。此外，我们无法阻止数字服务供应商汇总出版商的投标要求，并将其导向自己的购买平台，甚至将这些投标数据转售给广告商或第三方。
如果出版商、买家、数据提供商或合作伙伴在通过我们的平台进行交易时或在此类交易完成后未能遵守相关法律、规则和法规或合同要求，我们可能会因此类滥用而面临对消费者的责任。对消费者的潜在责任来源包括恶意活动，例如通过我们的平台提供的广告将恶意软件引入消费者的计算机，以及将消费者重定向到消费者试图访问的站点以外的站点的代码，这可能会导致恶意软件下载或从重定向站点使用费用。出版商通常与其消费者订有使用条款，免除或限制其对这类消费者的潜在责任，或根据该条款，消费者放弃对出版商提起与广告有关的集体诉讼的权利。同样，如果这种不当行为导致监管机构或其他政府当局采取执法行动，我们可能会卷入一项可能耗时和代价高昂的调查，或者我们可能会受到某种形式的制裁或惩罚。我们可能没有足够的赔偿来保护我们免受此类索赔和损失，我们的保险单也可能不包括这些索赔和损失。
我们受到反贿赂、反腐败和类似法律的约束，不遵守这些法律可能会受到刑事处罚或巨额罚款，并损害我们的业务和声誉。
我们必须遵守反贿赂法规和类似的法律，例如1977年修订的美国《反海外腐败法》，或《反海外腐败法》，载于《美国法典》第18编第201节的美国国内贿赂法规，《美国爱国者法》，《美国旅行法》，英国《2010年贿赂法案》和《2002年犯罪收益法》，以及可能的其他反腐败、反贿赂等法律。在我们开展活动的国家制定和执行反洗钱法律。近年来，反腐败法律得到了非常严格的执行，并得到了广泛的解释，禁止公司及其员工及其代理人向政府官员和私营部门其他人支付或提供不正当的付款或其他福利。《反海外腐败法》或其他适用的反腐败法律也可能要求我们对我们的第三方业务合作伙伴、代表和代理人犯下的腐败或贿赂行为负责，即使我们没有授权此类活动。随着我们增加国际销售和业务，以及增加对第三方的使用，我们在这些法律下的风险将会增加。作为一家上市公司，FCPA单独要求我们保持准确的账簿和记录，并保持足够的内部会计控制，以确保管理层对我们资产的控制、权威和责任。我们已经制定了政策和程序，并进行了旨在防止不当支付和适用法律禁止的其他腐败行为的培训，但不能保证不会发生不当行为。不遵守这些法律可能会使我们面临调查、制裁、和解、起诉、其他执法行动、返还利润、巨额罚款、损害赔偿、其他民事和刑事处罚或禁令、暂停和/或取消与特定人员的合同、丧失出口特权、声誉损害、不利的媒体报道。, 以及其他附带后果。任何调查、行动和/或制裁都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
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我们受到政府的经济制裁要求和进出口管制，这可能会削弱我们在国际市场上的竞争能力，或者如果我们不遵守适用的法律，我们将承担责任。
我们受到各种美国出口管制以及贸易和经济制裁法律法规的约束，包括“美国出口管理条例”和美国财政部外国资产管制办公室(统称为“贸易管制”)实施的各种制裁项目。美国的贸易管制可能禁止向某些国家、政府和个人运送特定的产品和服务。尽管我们努力按照贸易管制开展业务，但如果我们不能成功遵守，可能会给我们带来负面的法律和商业后果，包括民事或刑事处罚、政府调查和声誉损害。
此外，如果我们出口我们的技术或软件，出口可能需要授权，包括许可证、许可证例外或其他适当的政府授权或监管要求。遵守贸易管制可能会耗费时间，并可能导致延误或失去机会。
此外，各国对加密技术的进口进行监管，包括实施进口许可和许可要求，并颁布了可能限制我们提供我们的平台的能力或限制我们的客户在这些国家使用我们的平台的能力的法律。我们平台的变化或进出口法规的未来变化可能会延迟我们的平台在国际市场的推出，或者阻止我们拥有国际业务的客户在全球部署我们的平台。进出口法规、经济制裁或相关法律的任何变化，或此类法规所针对的国家、政府、个人或技术的变化，都可能导致我们平台的使用减少，或导致我们向具有国际业务的现有或潜在客户输出我们的技术和服务的能力下降。任何对我们平台的使用减少或对我们输出平台能力的限制都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的企业文化为我们的成功做出了贡献，如果我们不能在成长过程中保持这种文化，我们可能会失去文化培育的创新、创造力和团队精神，我们的业务可能会受到损害。
我们相信我们的企业文化一直是我们成功的重要组成部分，因为我们相信它促进了整个业务的创新、创造力和团队合作，帮助推动了我们的成功。我们打算在国内和国际上扩大我们的整体员工人数和业务，但不能保证我们能够在有效保持我们的企业文化的同时做到这一点。随着我们的扩张和变化，特别是在多个地区或收购之后，我们可能很难保持我们的企业文化，这可能会降低我们的创新、创造和有效运营的能力。反过来，未能保持我们的文化可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响，因为它会对我们吸引、招聘、整合和留住员工、继续保持当前水平以及有效执行我们的业务战略的能力产生负面影响。
我们的知识产权可能很难执行和保护，这可能会使其他人复制或使用我们的技术方面而不补偿我们，从而侵蚀我们的竞争优势，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们依靠商业秘密、第三方保密和保密协议、对披露和使用的额外合同限制以及商标、版权、专利和其他知识产权法律来建立和保护我们的专有技术和知识产权。我们目前在美国和某些外国拥有“PubMatic”名称及其变体和其他产品相关商标的商标注册和申请。我们还注册了许多与我们的业务相关的互联网域名。我们还依靠版权法来保护与我们的平台和我们的专有技术相关的计算机程序，尽管到目前为止我们还没有注册获得法定的版权保护。为了在美国提起版权侵权诉讼，版权必须注册。因此，对于未经授权使用我们的软件，我们可以获得的补救措施和损害赔偿可能是有限的。从历史上看，我们一直优先保护我们的技术架构、商业秘密和工程路线图的私密性，一般情况下，我们没有为我们的专有技术申请专利。因此，我们不能指望专利执行权来保护我们的大部分专有技术。此外，我们的专利战略还处于初级阶段。我们可能无法获得
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任何进一步的专利，我们正在处理的申请可能不会导致专利的颁发。任何已颁发的专利都可能受到挑战、无效或规避，根据这些专利授予的任何权利实际上可能无法为我们提供足够的防御性保护或竞争优势。此外，获得专利保护的过程既昂贵又耗时，我们可能无法以合理的成本或及时起诉所有必要或可取的专利申请。
虽然我们的政策是保护和捍卫我们的知识产权，但我们无法预测我们为保护我们的知识产权而采取的措施是否足以防止侵犯、挪用、稀释或其他侵犯我们的知识产权的行为。第三方可能有意或无意侵犯我们的知识产权，第三方可能挑战我们持有的知识产权，待定和未来的商标和专利申请可能不会获得批准。这些声明可能会限制我们使用我们的知识产权或开展我们的业务。在这些情况下，我们可能需要花费大量的时间和费用来防止侵权或强制执行我们的权利。我们也不能保证其他公司不会独立开发与我们赖以开展业务并将我们与竞争对手区分开来的任何专有技术具有相同或相似功能的技术。未经授权的各方还可能试图复制或获取并使用我们的技术来开发与我们的解决方案具有相同功能的应用程序，对未经授权使用我们的技术和知识产权的行为进行监管是困难的，也可能是无效的。此外，有些国家的法律对知识产权的保护可能不及美国，而我们在这些国家的知识产权执法机制亦可能不足。如果我们不能保护我们的知识产权(特别是包括我们平台的专有方面)，我们可能会发现自己在竞争中处于劣势，因为其他人在创造和保护他们的知识产权方面没有付出同样水平的费用、时间和精力。
我们的客户协议一般将我们的机密信息仅限于此类客户在使用我们的服务时使用。尽管有这些限制，客户或其他有权使用我们技术的第三方可能会对我们的软件进行反向工程，或窃取或滥用我们的机密信息。
我们还努力与我们的员工和承包商签订协议，以限制对我们机密信息的访问和披露，并澄清与我们业务相关的知识产权和技术的权利。这些协议可能不会有效地授予雇员或咨询方可能已经开发的任何发明的所有必要权利。此外，这些协议可能无法有效防止未经授权使用或披露我们的机密信息、知识产权或技术，并且可能无法在未经授权使用或披露我们的机密信息、知识产权或技术的情况下提供足够的补救措施。此外，在我们的员工或承包商结束与我们的关系，在某些情况下决定为我们的竞争对手工作后，保护我们的知识产权尤其具有挑战性。我们现有的竞业禁止协议的可执行性不能得到保证，如果没有发现或足够的补救措施，合同限制可能会被违反。
我们依赖许可证来使用第三方的知识产权来开展业务。
我们依靠从第三方获得许可的产品、技术和知识产权来运营我们的业务。我们不能向您保证，这些第三方许可或对此类许可产品和技术的支持将继续以商业合理的条款提供给我们(如果有的话)。我们不能确定我们的许可人没有侵犯他人的知识产权，或者我们的供应商和许可人在我们可能运营的所有司法管辖区都有足够的技术权利。为方便起见，我们的许可方可能会终止我们的某些许可协议。如果我们因第三方对我们的供应商和许可人或我们提出的知识产权侵权索赔而无法获得或维护任何此类技术的权利，或者如果我们无法继续获得技术或以商业上合理的条款签订新协议，我们运营和扩大业务的能力可能会受到损害。
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如果出版商或买家对他们向我们提供或提供的内容、技术、数据或其他材料没有足够的权利，我们的业务和声誉可能会受到损害。
如果出版商或买家对他们提供的与广告印象相关的内容、技术、数据或其他材料没有足够的权利，或者如果它侵犯或被指控侵犯了第三方的知识产权，我们可能会受到这些第三方的索赔，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。例如，渠道合作伙伴可能会聚合多个出版商的广告印象，而我们可能无法验证这些聚合器是否拥有或拥有其所有数字广告印象的权利。因此，我们可能面临版权、专利、商标或其他知识产权侵权或其他索赔的潜在责任。为这些索赔辩护的诉讼可能代价高昂，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。我们不能向您保证，我们已为这类索赔投保了足够的保险，也不能保证我们因这些索赔而可能承担的所有责任都得到了充分的赔偿。
我们可能会受到第三方知识产权索赔的影响，这些索赔的辩护成本很高，可能要求我们支付巨额损害赔偿，并可能限制我们使用技术或知识产权的能力。
我们所在的行业存在广泛的知识产权诉讼。我们的业务、平台和服务可能会侵犯或被指控侵犯第三方的商标、版权、专利和其他知识产权，包括我们的竞争对手或非执业实体持有的专利。我们还可能面临指控，称我们的员工挪用或泄露了其前雇主或其他第三方的知识产权。不管我们侵犯专利或其他知识产权的指控是否有任何可取之处，这些指控都是耗时的，分散了管理层的注意力和财力，评估和辩护的成本也很高。我们的一些竞争对手拥有比我们多得多的资源，能够承受比我们更大程度和更长时间的复杂知识产权诉讼的费用。这些诉讼事项的结果很难预测，可能需要我们停止提供某些功能，购买可能无法以优惠条款或根本无法获得的许可证，或者在我们开发非侵权替代品的同时修改我们的技术或我们的平台，或者产生巨额和解费用。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的平台依赖于第三方开源软件组件。不遵守基础开源软件许可证的条款可能会让我们承担责任，而开源软件与我们开发的代码的组合可能会危及我们平台的专有性质。
我们的平台使用第三方作者在“开源”许可下授权给我们的软件，我们希望在未来继续使用开源软件。使用开源软件可能会带来比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可方通常不提供关于侵权索赔或代码质量的担保或其他合同保护。在我们的平台依赖于我们使用的开源软件的成功运行的程度上，该开源软件中任何未检测到的错误或缺陷都可能阻止部署或损害我们平台的功能，推迟新解决方案的推出，导致我们的平台失败，并损害我们的声誉。例如，开放源码软件中未检测到的错误或缺陷可能会使其容易受到入侵或安全攻击，同时也会使我们的系统更容易受到数据泄露的攻击。此外，一些开放源码许可证要求我们提供源代码，以便根据我们使用的开放源码软件的类型进行修改或创建衍生作品。如果我们以特定的方式将我们的专有软件与开放源码软件结合起来，在一些开放源码许可下，我们可能会被要求向公众发布我们专有软件的源代码。这将允许我们的竞争对手以更少的开发工作量和时间创建类似的解决方案，并最终使我们处于竞争劣势。
尽管我们监控我们对开源软件的使用，以避免使我们的平台受到我们不想要的条件的影响，但我们不能向您保证，我们在我们的平台中控制我们使用开源软件的流程将是有效的。如果我们被认定违反了开源软件许可证的条款，我们可能需要向第三方寻求许可证，才能继续使用我们的解决方案，其条款在经济上是不可行的。
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重新设计我们的解决方案或支持的计算基础设施，以停止代码的使用，或以源代码的形式使我们的专有代码部分普遍可用。
我们的业务面临大流行、地震、洪水、火灾和停电等灾难性事件的风险，并受到恐怖主义等人为问题的干扰。
我们的业务很容易受到流行病、地震、洪水、火灾、停电、电信故障、恐怖袭击、战争行为、人为错误、入室盗窃和类似事件的破坏或中断。特别是，新冠肺炎大流行，包括政府、市场和公众的反应，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况造成许多不良后果，其中许多是我们无法控制的。一场重大的自然灾害可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生实质性的不利影响，我们的保险覆盖范围可能不足以赔偿可能发生的损失。我们的公司办公室和一个数据中心设施位于以地震活动闻名的加利福尼亚州。我们的大部分开发和广告运营工作位于印度浦那，那里容易受到地震和洪水的影响。此外，恐怖主义行为可能针对人口密度高于农村地区的大都市地区，可能会对我们或出版商和合作伙伴的业务或整个经济造成干扰。我们的服务器还可能容易受到计算机病毒、入侵、拒绝服务攻击以及未经授权篡改我们的计算机系统造成的类似中断，这可能会导致中断、延迟和关键数据丢失。在某些情况下，我们可能没有足够的保护或恢复计划，例如影响加州、纽约、弗吉尼亚州或印度浦那的自然灾害。由于我们严重依赖我们的数据中心设施、计算机和通信系统以及互联网来开展业务并提供高质量的客户服务，这些中断可能会对我们的业务运营能力产生负面影响，并直接或间接中断出版商和合作伙伴的业务, 这可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。
我们是一家新兴的成长型公司，需要降低披露要求，利用这种降低的披露要求可能会降低我们的A类普通股对投资者的吸引力。
我们是一家新兴成长型公司，只要我们继续是一家新兴成长型公司，我们就打算利用各种报告要求的豁免，例如但不限于，不需要获得审计师证明我们对财务报告的内部控制报告，在我们的定期报告和委托书中减少了关于我们高管薪酬的披露义务，以及不需要就高管薪酬和股东批准之前未获批准的任何金降落伞付款进行顾问股东投票。如果一些投资者因此发现我们的A类普通股吸引力下降，我们A类普通股的交易市场可能会变得不那么活跃，我们的股价可能会更加波动。
我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到下列最早的财年结束：截至当年第二季度末，非附属公司持有的流通股股票的市值达到或超过7亿美元的财年结束，我们的年度总收入为10.7亿美元的财年结束，也就是我们在三年内发行超过10亿美元的不可转换债券的财年结束之日，即2025年12月31日。
如果我们不能建立和维持有效的内部控制，我们及时编制准确的财务报表和其他披露信息的能力可能会受到损害。
萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)要求我们保持有效的披露控制和程序，以及对财务报告的内部控制。我们正在继续制定和完善我们的披露控制和其他程序，旨在确保我们在提交给SEC的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保积累根据1934年“证券交易法”(“交易法”)修订的报告中要求披露的信息，并将这些信息传达给我们的主要高管和财务主管。我们还在继续扩大对财务报告的内部控制。为了保持和改进我们的信息披露控制和程序以及内部控制的有效性
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在财务报告方面，我们已经花费，并预计我们将继续花费大量资源，包括与会计相关的成本，以及重要的管理监督。如果这些新的或改进的控制和系统中的任何一个没有按照预期执行，我们的控制可能会遇到实质性的弱点。除了我们根据GAAP确定的结果外，我们相信某些非GAAP的衡量标准和关键指标在评估我们的经营业绩时可能是有用的。我们在本报告中介绍了某些非GAAP财务指标和关键指标，并打算在未来提交给证券交易委员会和其他公开声明的文件中继续介绍某些非GAAP财务指标和关键指标。任何未能准确报告和展示我们的非GAAP财务指标和关键指标都可能导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心，这可能会对我们A类普通股的交易价格产生负面影响。
我们目前的控制和我们开发的任何新控制可能会因为我们业务条件的变化而变得不够充分。此外，我们在财务报告披露控制和内部控制方面的弱点可能会在未来被发现。任何未能制定或维持有效控制，或在实施或改进过程中遇到任何困难，都可能损害我们的经营结果，或导致我们无法履行我们的报告义务，并可能导致我们重述前几个时期的合并财务报表。未能对财务报告实施和保持有效的内部控制也可能对定期管理评估和年度独立注册会计师事务所认证报告的结果产生不利影响，这些报告涉及我们财务报告内部控制的有效性，我们最终将被要求在提交给证券交易委员会的定期报告中包括这些内容。无效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心，这可能会对我们A类普通股的交易价格产生负面影响。此外，如果我们无法继续满足这些要求，我们可能无法继续在纳斯达克全球市场上市。我们目前不需要遵守实施萨班斯-奥克斯利法案第404条的SEC规则，因此也不需要为此目的对我们的财务报告内部控制的有效性进行正式评估。作为一家上市公司，我们将被要求提供一份关于财务报告内部控制有效性的年度管理报告，从我们的第二份年度报告Form 10-K开始。
在我们不再是“就业法案”定义的“新兴成长型公司”之前，我们的独立注册会计师事务所不需要正式证明我们对财务报告的内部控制的有效性。在这个时候，如果我们的独立注册会计师事务所对我们的财务报告内部控制的记录、设计或操作水平不满意，它可能会出具一份不利的报告。任何未能对财务报告保持有效的披露控制和内部控制都可能损害我们的业务、经营结果和财务状况，并可能导致我们A类普通股的价格下跌。
我们的管理团队管理上市公司的经验有限，作为上市公司运营的结果，我们将招致显著增加的成本，并投入大量的管理时间。
我们管理团队中的大多数成员在管理上市公司、与上市公司投资者互动以及遵守监管上市公司的日益复杂的法律、规则和法规方面经验有限。作为一家上市公司，我们在报告、程序和内部控制方面负有重大义务，我们的管理团队可能无法成功或有效地管理这些义务。这些义务和审查将需要我们管理层的高度关注，并可能转移他们对我们业务日常管理的注意力，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。我们预计，遵守这些要求将增加我们的合规成本。我们将需要聘请更多具有适当上市公司经验和技术会计知识的会计、财务和法律人员，并需要建立内部审计职能。我们无法预测或估计成为上市公司可能产生的额外成本或这些成本的时间。
我们还预计，作为一家上市公司，我们获得董事和高级管理人员责任保险的成本将会更高，我们可能会被要求接受降低的承保范围或招致更高的承保成本。这些因素也可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员。
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董事，特别是在我们的审计委员会和薪酬委员会任职，以及合格的高级管理人员。
我们的贷款协议包含可能限制我们业务和融资活动的经营和财务契约。
截至2021年3月31日，根据我们与硅谷银行(SVB)的贷款和担保协议，我们没有未偿还的借款。本协议项下的借款由我们几乎所有的资产担保，不包括我们的知识产权。本贷款和担保协议还限制我们在未经SVB书面同意的情况下，除其他事项外：
•处置或出售我们的资产；
•对我们的业务或管理进行重大变革；
•与其他实体合并或合并；
•招致额外的债务；
•对我们的资产设立留置权；
•分红；
•进行投资；
•与关联公司进行交易；以及
•偿还或赎回从属债务。
此外，我们与SVB的贷款和担保协议包含要求我们遵守每月最低流动资金要求的契约。
贷款和担保协议中的运营和财务限制以及契诺，以及我们未来可能达成的任何融资安排，可能会限制我们为运营融资、从事、扩大或以其他方式追求我们的业务活动和战略的能力。过去，我们有时未能遵守有关提供经审计财务报表的公约，为此我们获得了SVB的豁免。我们遵守这些或其他公约的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，而未来违反这些或其他公约的行为可能会导致贷款和担保协议的违约。如果不免除，未来的违约可能会导致我们的贷款和担保协议下的所有未偿债务立即到期和支付，并终止所有延长进一步信贷的承诺。
如果我们没有或无法产生足够的现金来偿还到期和应付的债务，无论是到期还是违约，我们可能无法以优惠的条件获得额外的债务或股权融资，这可能会对我们作为持续经营企业的运营和继续经营的能力产生负面影响。
我们在政治广告方面受到监管，缺乏清晰度和统一性。
我们受到有关政治广告活动的监管，这些活动受到美国各种联邦和州法律以及世界各地的州和省法律的监管。在线政治广告法律正在迅速演变，我们的出版商可能会对接收政治广告施加限制。围绕政治广告的不统一和越来越多的合规要求可能会对通过我们的平台花费的政治广告的数量产生不利影响，增加我们的运营和合规成本，并使我们承担监管机构的潜在责任。
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我们未来可能需要额外的资金来履行我们的财务义务和实现我们的业务目标。额外的资本可能不会以优惠的条件获得，或者根本不会，这可能会损害我们履行财务义务和发展业务的能力。
我们可能需要筹集更多资金，为未来的运营提供资金，或者为收购或其他业务目标提供资金。额外的资本可能不会以优惠的条件获得，或者根本没有。缺乏足够的资本资源可能会极大地限制我们履行财务义务或利用商业和战略机遇的能力。通过出售股权或可转换债务证券筹集的任何额外资本都将稀释您的股权，我们发行的任何新股权证券都可能拥有高于我们A类普通股持有者的权利、优惠和特权。我们日后获得的任何债务融资，都可能涉及与我们的集资活动及其他财务和营运事宜有关的限制性条款，这可能会令我们更难获得额外资金，以及寻求商业机会，包括潜在的收购。如果我们无法获得足够的融资或在我们需要时以令我们满意的条款获得融资，我们可能会被要求推迟、缩小范围或取消我们业务战略的重要部分，包括潜在的额外收购或新技术的开发和地理扩张。
我们的纳税义务可能比预期的要大。
适用于我们业务活动的美国和非美国税法可能会受到解释，并正在发生变化。我们接受美国国税局(Internal Revenue Service)的审计，并对我们运营所在的州、地方和外国司法管辖区的当局征税。我们的纳税义务在一定程度上是基于我们的公司运营结构，包括我们开发、评估、使用和持有我们的知识产权的方式，我们在哪个司法管辖区运营，税务机关如何评估以收入为基础的税收，如销售税和使用税，我们的国际业务范围，以及我们归因于公司间交易的价值。税务机关可能并已经挑战我们的税务立场和评估发达技术或公司间安排的方法、关于征收销售税和使用税的立场以及我们要纳税的司法管辖区，这可能会使我们面临额外的税收。这些挑战对我们税收状况的任何不利结果都可能导致前期的额外税收、利息和罚款，以及更高的未来税收。此外，由于税收法律、法规或会计原则的变化，或者由于在税率较高的司法管辖区赚取收入，我们未来的税收支出可能会增加。例如，欧盟委员会建议，各司法管辖区已经制定或正在考虑制定法律，对特定的数字服务单独征税，这可能会增加我们在这些司法管辖区的纳税义务。税费的任何增加都可能对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。此外，我们所得税及其他税务责任拨备的厘定，需要管理层作出重大估计和判断。, 而且，某些交易的税收待遇也是不确定的。考虑到新冠肺炎疫情对我们业务影响的不确定性，我们记录的所得税优惠/费用在未来一段时间可能会有很大差异。在对司法管辖区的行政解释、决定、政策和立场征税方面的任何变化、模棱两可或不确定性，包括税务机关对某些数字服务产生的收入的立场，也可能对我们的所得税负担产生重大影响。尽管我们相信我们会做出合理的估计和判断，但任何特定问题的最终结果可能与我们以前在财务报表中记录的金额不同，任何此类事件都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
与我们A类普通股所有权相关的风险
我们A类普通股的交易价格一直在波动，可能会继续波动，可能会让我们受到诉讼。
从历史上看，科技股经历了很高的波动性。我们A类普通股的交易价格已经大幅波动，而且可能会继续波动。这些波动可能会导致您遭受重大损失，包括您对我们A类普通股的所有投资。可能导致我们A类普通股交易价格波动的因素包括：
•一般科技公司，特别是数字广告行业公司的市场价格和交易量大幅波动；
64
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•我们或我们的竞争对手宣布新的解决方案或技术、商业关系、收购或其他活动；
•整体股市价格和成交量时有波动；
•客户如何看待我们的平台和未来产品的优势的变化；
•公众对我们的新闻稿、其他公开公告和提交给证券交易委员会的文件的反应；
•本公司股票交易量或公开发行规模的波动；
•出售大量普通股；实际或预期的经营业绩或财务预测的变化或波动；
•投资者或者证券分析师的实际或者未来预期的变化；
•诉讼涉及我们、我们的行业，或者两者兼而有之；
•政府或监管部门的行动或审计；
•适用于我们业务的法规发展，包括美国或全球范围内与隐私相关的法规发展；
•总体经济状况和趋势；
•国内外市场发生重大灾难性事件；
•关键员工离职。
此外，如果科技股、数字广告公司的股票或股票市场总体上经历了投资者信心的丧失，我们A类普通股的交易价格可能会因为与我们的业务、经营业绩或财务状况无关的原因而下降。我们A类普通股的交易价格也可能会因影响数字广告行业其他公司的事件而下跌，即使这些事件不会直接影响我们。在过去，在一家公司的证券市场价格波动之后，经常会有针对该公司的证券集体诉讼。如果对我们提起诉讼，我们可能会招致巨额费用，并分散管理层的注意力和资源。
内部人士对我们公司拥有相当大的控制权，包括我们普通股的双重股权结构，这可能会限制或排除您影响公司事务的能力，包括选举董事和批准任何控制权变更交易。
我们的B类普通股有 十 每股投票权，我们的A类普通股每股有一票投票权。截至2021年4月30日，我们的董事、高级管理人员和超过5%的普通股持有人及其各自的附属公司总共持有约80%的股份 我们股本的投票权。由于我们的B类普通股和A类普通股之间的投票权比例为10：1，我们B类普通股的持有者集体将继续控制我们普通股的大多数联合投票权，因此能够控制提交给我们的股东批准的所有事项，直到 从这次募股结束算起已经十年了。这种集中控制将限制或排除您在可预见的未来影响公司事务的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件，以及任何合并、合并、出售我们全部或几乎所有资产或其他需要股东批准的重大公司交易。这群股东的利益可能与我们的利益或其他股东的利益不一致。这种所有权集中还可能产生威慑、推迟或阻止我们公司控制权变更的效果，可能会剥夺我们的股东在出售我们公司时获得普通股溢价的机会，并可能最终影响我们普通股的市场价格。拥有双层普通股结构可能会降低我们的A类普通股对一些投资者的吸引力，比如试图跟踪任何禁止或限制包含这种结构的公司的指数表现的基金和投资公司。
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B类普通股持有者未来的转让一般将导致这些股票转换为A类普通股，但有有限的例外，例如出于遗产规划目的进行的转让。随着时间的推移，将B类普通股转换为A类普通股将增加那些长期保留股份的B类普通股持有者的相对投票权。因此，持有我们B类普通股的一个或多个个人或实体可能获得重大投票权，因为B类普通股的其他持有者出售或以其他方式将他们的股票转换为A类普通股。
在公开市场上大量出售我们的A类普通股，或者认为可能会发生这种情况，可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌。
向公开市场出售我们A类普通股的大量股票，特别是我们的董事、高管和主要股东的出售，或认为这些出售可能发生的看法，可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌，并可能使您更难在您认为合适的时间和价格出售您的普通股。
我们的董事、高管和员工根据我们的股权激励计划持有期权和限制性股票单位，在行使该等期权或授予该等限制性股票单位后可发行的股票已根据证券法登记公开转售。因此，在符合某些法律和合同要求的情况下，这些股票在发行时将能够在公开市场上自由出售。
此外，在某些条件下，我们大约B类普通股的某些持有者有权要求我们提交注册声明，以公开转售此类股票转换后可发行的A类普通股，或者将此类股票包括在我们可能为我们或其他股东提交的注册声明中。如果我们登记转售这些股票，它们就可以在公开市场上自由出售。如果这些额外的股票在公开市场上出售，或者如果人们认为它们将被出售，我们普通股的交易价格可能会下降。
我们的章程文件和特拉华州的法律可能会阻止收购企图和其他公司治理变化。
我们重述的公司证书和重述的章程包含可能延迟或阻止公司控制权变更的条款。这些规定还可能使股东很难选举不是由我们董事会现任成员提名的董事或采取其他公司行动，包括对我们的管理层进行变动。这些规定包括：
•一项条款规定，当我们B类普通股的流通股占我们普通股的总投票权不到多数时，我们的董事会将被分成三类董事，交错任期三年，这可能会推迟股东改变我们董事会成员的能力；
•我们的董事会在没有股东批准的情况下发行优先股的能力，这可能被用来显著稀释敌意收购者的所有权；
•禁止股东通过书面同意采取行动，当我们B类普通股的流通股占我们普通股的总投票权不到多数时生效；
•要求股东特别会议只能由董事会主席、首席执行官、首席董事或董事会多数成员召开；
•要求持有当时所有流通股至少66-2/3%投票权的持有者投赞成票，作为一个类别一起投票，以修改我们重述的公司证书或我们重述的章程的条款；(B)要求持有至少66-2/3%的当时有投票权的股票的所有流通股作为一个类别一起投票，以修改我们重述的公司证书或重述的章程的规定；
•我们董事会有能力修改章程，这可能会允许它采取额外的行动，以防止主动收购，并抑制收购方的能力；
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•要求提交年度股东大会审议的提名或提议的股东必须在发出通知前连续实益拥有我们已发行普通股的1%以上一年；
•股东必须遵守的预先通知程序，以提名我们董事会的候选人或在股东大会上提出应采取行动的事项；以及
•双层普通股结构，在这种结构中，我们B类普通股的持有者有能力控制需要股东批准的事项的结果，即使他们拥有的普通股流通股明显少于我们普通股的多数，包括董事选举和重大公司交易，如合并或以其他方式出售我们公司或其资产。
此外，我们重述的公司证书规定，特拉华州衡平法院将是衍生诉讼、违反受托责任的诉讼、根据特拉华州一般公司法对我们提出索赔的诉讼、我们重述的公司证书或重述章程、或任何根据内部事务原则对我们提出索赔的诉讼的独家论坛。这种法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的任何董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻碍与此类索赔相关的诉讼。或者，如果法院发现我们重述的公司证书中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。
此外，由于我们是在特拉华州注册成立的，我们受特拉华州一般公司法中反收购条款的约束，该条款可能会阻止、推迟或阻止控制权的变更，方法是禁止我们在利益相关股东成为利益股东后三年内与该股东进行商业合并，即使控制权变更将有利于我们的现有股东。尽管我们相信这些条款通过要求潜在收购者与我们的董事会谈判，为股东提供了一个获得更大价值的机会，但即使我们董事会拒绝的要约被一些股东认为是有益的，这些条款也将适用。此外，这些规定可能会使股东更难更换负责任命我们管理层成员的董事会成员，从而挫败或阻止股东试图更换或撤换我们目前的管理层。
由于我们预计在可预见的将来不会为我们的普通股支付任何现金股息，资本增值(如果有的话)将是您唯一的收益来源。
我们从未宣布或支付过普通股的任何股息。我们目前打算保留任何收益，为我们业务的运营和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。未来是否派发股息将由我们的董事会自行决定。此外，我们现有债务安排的条款禁止我们支付股息，我们未来的债务协议(如果有的话)可能会包含类似的限制。因此，只有当我们A类普通股的市场价格上升时，您在我们A类普通股上的投资才能获得回报。
一般风险因素
如果证券或行业分析师不发表对我们业务不利的研究报告，我们的股价和交易量可能会下降。
我们A类普通股的交易市场在某种程度上将取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。我们对这些分析师没有任何控制权。如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了我们的股票评级，改变了他们对我们业务前景的看法，或者发表了对我们业务不准确或不利的研究报告，我们的股价可能会下跌。如果一位或多位跟踪我们的分析师停止对我们公司的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场失去知名度，这可能会导致我们的股价或交易量下降。
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目录
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
不适用。
项目3.高级证券违约
不适用。
项目4.矿山安全披露
不适用。
第5项：其他信息
不适用。
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目录
项目6.展品
通过引用并入本文
展品
数		文件说明形式文件编号展品申报日期在此提交
10.1
第三修正案，由注册人和硅谷银行于2021年4月6日修订和重新签署的贷款和担保协议。
8-K001-3974810.104/09/2021
31.1
根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席执行官进行认证。
X
31.2
根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席财务官进行认证。
X
32.1*
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350条对首席执行官的认证。
X
32.2*
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的认证。
X
101.INS内联XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中X
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档X
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档X
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档X
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档X
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档X
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)X
________________
*请注意，本展览中的信息是根据1934年修订的《证券交易法》(以下简称《交易法》)第18条的规定提交给美国证券交易委员会(SEC)的，且被视为没有提交给美国证券交易委员会(SEC)，且不得通过引用的方式纳入PubMatic，Inc.根据1933年的《证券法》(经修订)或《交易法》(Exchange Act)提交的任何文件，无论该文件是在本文件日期之前还是之后提交的，无论该文件中的任何一般合并语言如何。
69
目录
签名
根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
日期：2021年5月13日
PubMatic，Inc.
由以下人员提供：/s/Steven Pantelick
史蒂文·潘特里克
首席财务官
(首席财务官)
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