10-Q

规模较小的新闻报道公司

--12-31Q10001637873错误0001637873US-GAAP：CommonClassBMember2020-03-3100016378732020-12-310001637873ACVA：MarketplaceAndServiceCostMember2021-01-012021-03-310001637873Acva:RestrictedStockUnitsAndCommonStockOptionMember2020-03-310001637873US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2021-01-012021-03-310001637873Acva:TransportationDataAndOtherServicesRevenueMember2021-01-012021-03-310001637873US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001637873美国-GAAP：公共类别成员2020-03-310001637873美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001637873Acva:RestrictedStockUnitsAndCommonStockOptionMember2021-01-012021-03-310001637873US-GAAP：CommonClassBMember2021-01-012021-03-310001637873美国-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001637873美国-GAAP：IPO成员US-GAAP：CommonClassBMember2021-01-012021-03-310001637873US-GAAP：CommonClassBMember2020-12-310001637873ACVA：已计其他责任成员2020-12-310001637873美国-GAAP：员工股票期权成员2021-01-012021-03-310001637873美国-GAAP：公共类别成员2021-03-262021-03-260001637873US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001637873美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2020-12-310001637873美国-GAAP：公共类别成员2021-05-070001637873美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001637873US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2020-03-310001637873美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001637873US-GAAP：CommonClassBMember2020-01-012020-03-310001637873美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001637873ACVA：MarketplaceAndServiceRevenueMember2021-01-012021-03-310001637873美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-03-310001637873ACVA：拍卖市场收入成员2021-01-012021-03-310001637873US-GAAP：CommonClassBMember2021-03-262021-03-260001637873美国-GAAP：IPO成员美国-GAAP：公共类别成员2021-03-260001637873美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-01-012021-03-310001637873US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001637873美国-GAAP：公共类别成员2020-12-310001637873美国-GAAP：公共类别成员2019-12-310001637873ACVA：客户保险成本成员2021-01-012021-03-310001637873Acva:RestrictedStockUnitsAndCommonStockOptionMember2020-01-012020-03-3100016378732021-03-310001637873US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2021-03-262021-03-260001637873Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001637873ACVA：MarketplaceAndServiceCostMember2020-01-012020-03-310001637873Acva:UnvestedRestrictedStockAwardAndRestrictedStockUnitsMember2021-01-012021-03-310001637873美国-GAAP：公共类别成员2021-01-012021-03-310001637873Acva:RestrictedStockUnitsAndCommonStockOptionMember2021-03-310001637873Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001637873Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001637873US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001637873US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001637873美国-GAAP：首选股票成员2021-03-3100016378732020-01-012020-03-310001637873ACVA：CustomerAssuranceRevenueMember2020-01-012020-03-310001637873美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-03-310001637873美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001637873美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001637873US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2020-01-012020-03-310001637873美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-01-012021-03-310001637873美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-01-012020-12-310001637873美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2021-01-012021-03-310001637873美国-GAAP：IPO成员美国-GAAP：公共类别成员2021-01-012021-03-310001637873美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001637873美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-03-310001637873美国-GAAP：IPO成员2021-01-012021-03-310001637873ACVA：拍卖市场收入成员2020-01-012020-03-310001637873美国-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassBMember2021-03-310001637873ACVA：MarketplaceAndServiceRevenueMember2020-01-012020-03-310001637873美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001637873Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001637873ACVA：已计其他责任成员2021-03-310001637873Acva:TransportationDataAndOtherServicesRevenueMember2020-01-012020-03-310001637873美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-12-310001637873ACVA：CustomerAssuranceRevenueMember2021-01-012021-03-310001637873美国-GAAP：首选股票成员2020-12-310001637873US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2021-03-310001637873美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2021-03-3100016378732021-03-260001637873US-GAAP：CommonClassBMember2021-03-260001637873美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2019-12-202019-12-200001637873美国-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001637873美国-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001637873美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-03-3100016378732021-03-112021-03-110001637873美国-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassBMember2020-12-310001637873美国-GAAP：公共类别成员2021-03-260001637873US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001637873美国-GAAP：IPO成员美国-GAAP：公共类别成员2021-03-262021-03-2600016378732020-03-310001637873US-GAAP：CommonClassBMember2021-03-310001637873US-GAAP：CommonClassBMember2021-05-070001637873ACVA：客户保险成本成员2020-01-012020-03-310001637873Acva:UnvestedRestrictedStockAwardAndRestrictedStockUnitsMember2020-01-012020-03-310001637873美国-GAAP：公共类别成员2021-03-310001637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用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。**是，*☐*不是 ☒

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。.是**☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐*☒

截至2021年5月7日，有19,032,500注册人的A类普通股，以及135,497,249已发行的B类普通股，每股面值0.001美元。

本季度报告(Form 10-Q)包含符合“1933年证券法”(经修订)第27A条或“证券法”第27E条(经修订)和“1934年证券交易法”(经修订)21E条的定义的前瞻性表述，这些表述与我们和我们的行业有关，存在重大风险和不确定性。除本Form 10-Q季度报告中包含的有关历史事实的陈述外，其他所有陈述，包括有关我们未来的经营结果或财务状况、业务战略和计划以及未来经营的管理目标的陈述，均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“将”或“将”等词语或表达的否定词。这些前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：

你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受“风险因素”标题下和本季度报告10-Q表格中其他部分描述的风险、不确定因素和其他因素的影响。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定因素时有出现，我们无法预测所有可能对本文所含前瞻性陈述产生影响的风险和不确定因素。前瞻性表述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性表述中描述的结果、事件或情况大不相同。

此外，“我们相信”的声明和类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些陈述是基于截至本季度报告10-Q表格的日期我们所掌握的信息。虽然我们认为这些信息为这些陈述提供了合理的基础，但这些信息可能是有限的或不完整的。我们的

声明不应被解读为表明我们已对所有相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的，提醒投资者不要过度依赖这些声明。

本Form 10-Q季度报告中所做的前瞻性声明仅与截至声明发表之日的事件有关，我们没有义务对其进行更新以反映本Form 10-Q季度报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律另有要求。

除非上下文另有说明，本报告中提及的术语“ACV Auctions”、“ACV”、“本公司”、“我们”、“我们”和“我们”均指ACV拍卖行及其子公司。

我们可能会通过我们的投资者关系网站(www.investors.acvauto.com)向我们的投资者公布重要的商业和金融信息。因此，我们鼓励投资者和其他对ACV感兴趣的人查看我们在网站上提供的信息，以及在我们向证券交易委员会提交文件、网络广播、新闻稿和电话会议之后提供的信息。

投资我们的A类普通股涉及许多风险，包括“第二部分--第1A项”中描述的风险。本季度报告的10-Q表格中的“风险因素”。以下是我们的一些主要风险，其中任何一个都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和前景产生实质性的不利影响。

注1.业务性质及主要会计政策摘要

业务性质-ACV Auctions Inc.(“本公司”)成立于2014年12月31日。该公司在以下地区运营一行业细分，提供一个数码批发拍卖市场(“市场”)，以促进卖方经销商(“卖方”)和买方经销商(“买方”)之间的企业对企业二手车销售。使用该市场的客户是有执照的汽车经销商或其他商用汽车企业。在客户选择购买车辆时，公司可以安排第三方运输服务，通过其全资子公司ACV Transportation LLC交付购买的车辆。该公司还可以通过其全资子公司ACV Capital LLC为购买的车辆提供客户融资。ACV还提供数据服务，为我们的市场内外的交易提供对二手车辆状况和价值的洞察，帮助经销商、他们的最终客户和商业合作伙伴做出更明智的决定，以自信和高效地进行交易。使用数据服务的客户是有执照的汽车经销商或其他商业汽车企业。所有服务均在美国提供，并由该公司在美国和加拿大的业务提供支持。

巩固基础—合并财务报表包括ACV拍卖行及其所有子公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。

制备基础—随附的未经审核中期综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“GAAP”)及美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的适用规则及规定编制。本公司在按照公认会计原则编制的完整年度财务报表中通常包含的某些信息和附注被浓缩或遗漏。这些财务报表与公司年度财务报表的编制基础相同，管理层认为，这些报表反映了所有调整，只包括正常的经常性调整，这些调整对于公司财务信息的公允报告是必要的。因此，未经审计的中期综合财务报表应与2021年3月24日提交给证券交易委员会的表格424B4(“招股说明书”)中包括的经审计的综合财务报表和附注一并阅读。本附注中对适用指引的任何提及均指财务会计准则委员会(“FASB”)的“会计准则编纂”(“ASC”)和“会计准则更新”(“ASU”)中的权威GAAP。

首次公开发行(IPO)—2021年3月26日，公司完成首次公开募股(IPO)，发行并出售股票16,550,000其A类普通股的公开发行价为$25.00每股，这导致净收益为$388.9百万扣除承保折扣和佣金后。2021年3月26日，承销商行使了购买额外2,482,500A类普通股的股票价格为$25.00出售招股说明书中确定的股东所产生的每股收益。“公司”就是这么做的。不是I don‘我不会收到出售股东在行使这一权力时出售任何A类普通股所得的任何收益。紧接IPO结束前，所有当时已发行的普通股被重新分类为B类普通股，所有当时已发行的可转换优先股自动转换为115,269,221B类普通股。

在首次公开募股之前，递延发售成本(包括与首次公开募股相关的直接增加的法律、会计和咨询费用)在压缩的综合资产负债表中计入预付费用和其他流动资产。在首次公开募股(IPO)完成后，$3.9百万递延发行净成本的一半重新归类为股东权益，以抵消IPO收益。

新兴成长型公司-本公司是经2012年Jumpstart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)修订的1933年证券法第2(A)节定义的“新兴成长型公司”，它可能利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于不需要遵守萨班斯-奥克斯法第2404节的审计师认证要求。以及免除就高管薪酬和股东批准之前未批准的任何黄金降落伞支付进行不具约束力的咨询投票的要求。

此外，就业法案第102(B)(1)条豁免新兴成长型公司遵守新的或修订后的财务会计准则，直至私人公司(即尚未有证券法注册声明宣布生效或没有根据经修订的1934年证券交易法(“交易法”)注册的证券类别)被要求遵守新的或修订后的财务会计准则为止。就业法案规定，公司可以选择退出延长的过渡期，并遵守适用于非新兴成长型公司的要求，但任何这样的选择退出都是不可撤销的。本公司已选择不选择该延长过渡期，即当一项准则发出或修订，而该准则对上市公司或私人公司有不同的申请日期时，本公司作为一间新兴的成长型公司，可在私人公司采用新的或修订的准则时采用新的或修订的准则。这可能使本公司的财务报表与另一家既不是新兴成长型公司也不是新兴成长型公司的公众公司进行比较，后者由于所用会计准则的潜在差异而选择不使用延长的过渡期，这可能是困难或不可能的。

基于股票的薪酬-本公司采用ASC 718的公允价值确认条款。薪酬-股票薪酬。每个普通股期权奖励的估计公允价值是在授予之日使用Black-Scholes期权定价模型计算的。Black-Scholes期权定价模型的应用需要重大判断，并涉及到主观假设的使用，包括：

预期期限-预期期限代表基于股票的奖励预计将突出的期限。由于本公司在确定授予股票期权的预期期限方面没有足够的历史经验，因此采用简化的方法来确定发放给员工的预期期限。

无风险利率-无风险利率基于授予零息美国国债恒定到期日生效的美国国债收益率曲线，其条款大致等于基于股票的奖励的预期期限。

预期波动率-由于该公司是新上市公司，没有普通股交易历史，预期波动率是从几家被认为与本公司相当的上市公司普通股在相当于基于股票的奖励的预期期限的期间内的平均历史波动率得出的。

股息率-预期股息率为零，因为公司尚未支付，预计在可预见的未来不会支付任何股息。

普通股公允价值-在首次公开募股之前，该公司估计了普通股的公允价值。董事会在管理层的参与下，在每次批准奖励的会议上考虑了许多客观和主观因素，以确定公司普通股的公允价值。首次公开募股后，相关普通股的公允价值由授予日公司A类普通股的收盘价决定。A类普通股在纳斯达克全球精选市场公开交易。

该公司根据授予员工、董事、顾问和其他非员工的公允价值衡量授予员工、董事、顾问和其他非员工的所有股票期权和其他基于股票的奖励。期权按所述归属期间内的分级比例归属，补偿费用按其授予日期的公允价值在归属期间内直线确认。没收行为在发生时予以确认。

限制性股票奖励和单位的公允价值是根据授予日公司普通股的估计市场价格确定的。奖励和单位在一段时间内归属，补偿费用根据其授予日期在归属期间按比例确认公允价值。

该公司在其简明综合经营报表中对基于股票的薪酬费用进行分类的方式与对相关基于股票的获奖者的工资成本或服务付款进行分类的方式相同。

会计声明-下表介绍了本公司采用的会计准则以及尚未采用的可能对合并财务报表产生影响的准则。

会计准则更新

描述

必填项
日期：
收养

对合并的影响
财务报表

采用的会计准则

客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算(ASU 2018-15)

本指南概述了将作为服务合同的云计算安排中产生的实施成本资本化的要求，并提供了清晰的演示指南。

2021年1月1日

允许及早采用

该指导意见于2018年1月1日起采用追溯法，并未对合并财务报表产生实质性影响。

租赁(ASU 2016-02、2018-01、2018-10、2018-11、2018-20、2019-01)

新的指导意见要求承租人将其资产负债表上的大多数租赁确认为具有相应使用权资产的租赁负债，并取消了某些特定于房地产的条款。

2021年1月1日

允许及早采用

该指南于2019年1月1日利用修改后的追溯法提前通过，并选出了ASC 842-10-65-1(F)中列出的实用权宜之计。

简化商誉减值测试(ASU 2017-04)

本指南省去了第二步，简化了商誉减值测试。

2023年1月1日

允许及早采用

该指导意见于2019年1月1日提前采纳，并未对合并财务报表产生实质性影响。

简化所得税会计(ASU 2019-12)

该指南通过删除ASC 740中一般原则的某些例外，简化了所得税的会计处理。

2022年1月1日

允许及早采用

该指导意见于2021年1月1日提前采用，并未对合并财务报表产生实质性影响。

尚未采用的会计准则

金融工具信贷损失计量(ASU 2016-13、2018-19、2019-04、2019-05、2019-10、2019-11、2020-02、2020-03)

该指导意见改变了衡量金融工具信贷损失的方法，以及记录此类损失的时间。

2023年1月1日

允许及早采用

公司目前正在评估这一指导意见可能对合并财务报表产生的影响。

该公司审查了最近发布的所有其他会计准则，得出结论认为这些准则不适用于合并财务报表。

2.应收账款核算及可疑应收账款拨备

公司对可疑应收账款保留一笔准备金，管理层认为这反映了投资组合中固有的损失。年度可疑贸易应收账款拨备变动截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月情况如下(单位：千)：


	截至3月31日的三个月，
	2021			2020
期初余额	$	2,093		$	1,352
坏账拨备		750			2,118
净注销
核销		(1,754	)		(1,985	)
恢复		1,502			336
净注销		(252	)		(1,649	)
期末余额	$	2,591		$	1,821

年计提可疑财务应收账款准备的变动截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月情况如下(单位：千)：


	截至3月31日的三个月，
	2021			2020
期初余额	$	40		$	65
坏账拨备		27			43
净注销
核销		(6	)		(8	)
恢复		-			-
净注销		(6	)		(8	)
期末余额	$	61		$	100

3.担保、承诺和或有事项

本公司在正常业务过程中向市场上的卖方提供某些担保，这些担保在ASC 460项下作为一般担保入账。

车辆状况保证-卖方必须在每次拍卖的市场中附上一份车辆状况报告；买家使用该车辆状况报告来通知投标决定。在符合条件的情况下，公司进行车辆检查并准备车辆状况报告时，公司向卖方提供担保。卖方必须支付额外费用以换取此担保。该担保为卖方提供保护，使其不会因买方声称车辆状况报告没有准确描述在市场上购买的车辆的状况而向买方支付补救措施。该担保使该公司有权保留担保所涵盖车辆随后清算所得的收益。担保通常是为10天在市场上成功销售了这辆车之后。出具的车辆状况保证的公允价值是根据历史结果和其他定性因素估计的。车辆状况保修收入在保修到期日或保修结算日中较早的日期确认。最高潜在付款是车辆的销售价格。有未清偿保修的车辆销售总价为$226.61000万美元，$95.72021年3月31日和2020年12月31日分别为100万。应计其他负债中列示的负债账面金额为$1.71000万美元，$1.2021年3月31日和2020年12月31日分别为100万。

已确认的或有损失，超过已确认的车辆状况担保，在应计其他负债中列示为$1.31000万美元，$1.12021年3月31日和2020年12月31日分别为3.5亿美元。

其他价格保证-该公司不时向卖方提供在市场上销售的车辆的价格保证。如果车辆的售价低于保证价，公司有责任向卖家支付保证价与最终售价之间的差额。保修期通常不到一周。在2021年3月31日和2020年12月31日，不存在实质性的未成交价格保证。

诉讼-本公司及其附属公司在正常业务过程中面临各种悬而未决和受到威胁的法律程序，以及提出金钱损害索赔的事项。管理层在咨询法律顾问后，会持续评估本公司与该等诉讼有关的负债及或有事项。对于本公司可能发生亏损且亏损金额可以合理估计的事项，本公司在合并财务报表中计入费用和相应负债。在悬而未决或受到威胁的诉讼可能导致风险超过记录负债的范围内，此类超额金额目前不可估量。

2021年3月19日，对ACV Auctions Inc.等人提起了可能的集体诉讼。美国纽约西区地区法院，指控违反联邦反垄断法和纽约州法律，涉嫌合谋在我们的市场上对源自一家卖家的交易设定报价。起诉书寻求此类法律下的法定损害赔偿和其他救济。公司打算在此案中积极为自己辩护。由于诉讼固有的不确定性，公司目前无法准确预测最终结果，也无法估计任何潜在损失的范围。然而，本公司相信此事的解决不会对其综合财务状况产生重大不利影响。

4.借款

该公司的未偿还长期债务包括以下债务：2021年3月31日(千)：


			三月三十一号，		十二月三十一日，
	利率	到期日	2021		2020
循环信贷安排	Libor+5%	2022年6月20日	$	6,582	$	4,832
长期债务总额			$	6,582	$	4,832

截至2021年3月31日和2020年12月31日，本公司有未偿还的$6.6百万和$4.8百万债务，全部由循环信贷安排项下的未偿还借款组成。

循环信贷安排

2019年12月20日，本公司签订循环信贷安排，最高本金为$50.0亿美元，到期日为2022年6月20日。设立循环信贷安排的目的是提供债务融资，以支持向通过Marketplace购买车辆的合资格客户提供的短期应收金融产品，并由相关应收金融资产完全担保。循环信贷安排下可供借款的金额取决于应收融资组合的规模。自.起2021年3月31日，$43.4百万循环信贷额度的一部分未使用.

设施上的旋转特征将在2021年6月20日。届时所欠款项将于2022年6月20日或之前摊销并到期，具体取决于担保贷款的未偿还金融应收账款的收取情况。这项贷款的利率为6%截至2021年3月31日。

该公司在信贷安排下借款的能力取决于对金融契约和非金融抵押品业绩指标的持续遵守。截至2021年3月31日，公司遵守了其所有契约和抵押品业绩指标。

7.基于股票的员工薪酬

自2015年3月20日起，本公司通过了ACV Auctions Inc.2015年长期激励计划(“2015计划”)。公司的员工、外部董事、顾问和顾问有资格参与2015年计划。该计划允许授予激励性或非限制性普通股期权，以购买公司普通股的股票，并发行普通股的限制性股票。

自2021年3月23日起，本公司通过了ACV Auctions Inc.2021年股权激励计划(“2021年计划”)。2021年计划于与我们首次公开募股(IPO)相关的承销协议之日生效，2015年计划下没有进一步的拨款。公司的员工、外部董事、顾问和顾问都有资格参加2021年计划。该计划允许授予激励性股票期权、非法定股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、限制性股票单位、绩效奖励和其他形式的奖励。截至2021年3月31日，13,886,646股票可用于未来授予该公司的普通股。

下表汇总了截至2021年3月31日的三个月(单位：千，不包括每股和每股金额)：


	数量选项			加权的- 平均值锻炼单价分享		内在性价值		加权的- 平均值剩馀合同期限(以年为单位)
杰出，2020年12月31日		9,933,348		$	2.16	$	129,358		7.80
授与		633,700			8.10
练习		(376,090	)		1.46
没收		(83,129	)		4.61
过期		(18,652	)		1.11
出色，2021年3月31日		10,089,177		$	2.55	$	323,500		7.70
可行使，2021年3月31日		5,106,894		$	0.68	$	173,273		6.46
预计将于2021年3月31日授予		4,982,283		$	4.46	$	150,227		8.96

下表汇总了截至三个月的限制性股票单位活动。2021年3月31日(以千为单位，不包括每股和每股金额)：


	RSU数量		加权的- 平均值授予日期公允价值
杰出，2020年12月31日		250,000	$	10.52
授与		1,896,233		21.77
既得		-		-
没收		-		-
出色，2021年3月31日		2,146,233	$	20.46

截至2021年3月31日和2020年3月31日，大约有$65.8百万和$4.0百万分别用于普通股期权和限制性股票单位的未归属部分的补偿费用，这些部分将在加权平均期间记录为补偿费用。1.56和1.08分别是几年。

10.每股净亏损

我们普通股的基本和稀释后每股净亏损计算的分子和分母计算如下截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月(单位为千，不包括股票数据)：


	截至3月31日的三个月，
	2021						2020
	甲类			B类
分子：
普通股股东应占净亏损	$	(857	)	$	(16,518	)	$	(27,525	)
分母：
加权-普通股平均股数-基本和 *稀释。		1,691,777			32,596,258			21,197,244
普通股股东每股净收益：
基本的和稀释的	$	(0.51	)	$	(0.51	)	$	(1.30	)

下表列出了在计算普通股股东每股摊薄净亏损时不包括的潜在摊薄股票的加权平均数，因为它们的影响在本报告所述期间是反摊薄的：


	截至3月31日的三个月，
	2021		2020
可转换优先股系列种子I、种子II、A、B、C、D、E和E1		-		110,627,174
未归属的RSA和RSU		134,200		593,206
不受业绩条件约束的股票期权		7,904,933		5,959,089

您应阅读以下关于我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们未经审计的简明财务报表和本季度报告(Form 10-Q)中其他部分包含的相关附注和其他财务信息，以及我们已审计的综合财务报表和相关附注，以及根据规则424(B)提交给美国证券交易委员会(SEC)的首次公开募股(IPO)最终招股说明书中“管理层对截至2020年12月31日的年度财务状况和经营业绩的讨论和分析”，这些讨论包括在我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的最终招股说明书中，该招股说明书包含在我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的首次公开募股(IPO)的最终招股说明书中。本讨论和分析中包含的一些信息，包括与我们的业务计划和战略有关的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。您应阅读本季度报告的10-Q表格中的“风险因素”部分，讨论可能导致实际结果与以下讨论和分析中包含的前瞻性陈述中描述或暗示的结果大不相同的重要因素。

我们的使命是建立和实现最值得信赖和最高效的二手车买卖数字市场，提供以前无法想象的透明度和全面的数据。

我们为汽车批发交易和数据服务提供一个高效和充满活力的数字市场，为我们的客户提供透明和准确的车辆信息。我们的平台利用数据洞察力和技术为我们的数字市场和数据服务提供动力，使我们的经销商和商业合作伙伴能够信心十足、高效地购买、销售和评估车辆。我们努力解决二手汽车行业几代人以来面临的挑战，并为我们的经销商和商业合作伙伴提供强大的技术支持能力，这些经销商和商业合作伙伴在汽车生态系统中发挥着关键作用。我们帮助经销商采购和管理库存，准确定价他们的车辆，以及处理付款、转让所有权、管理仲裁以及融资和运输车辆。我们的平台包括：

从历史上看，我们的大部分收入来自我们的数字市场，在那里，我们只有在拍卖成功后，才能从买家和卖家那里赚取拍卖和辅助费用。买方拍卖费用根据车辆的价格而变化，而卖方拍卖费用包括固定拍卖费用和与车辆相关的任选状况报告的可选费用。我们还通过向买家和卖家提供与拍卖相关的额外增值服务来赚取辅助费用。

我们的客户包括我们市场的参与者和我们数据服务的购买者。某些经销商和商业合作伙伴购买与车辆评估和交易相关的数据服务，这在我们的市场上不会发生。我们的经销商客户包括美国前100家二手车经销商中的大多数。

截至2021年3月31日的三个月，我们的市场共售出128,386套Marketplace单位，市场GMV总额为13亿美元，分别比2020年同期增长55%和107%。截至2021年3月31日的三个月，我们创造了6910万美元的总收入，比2020年同期增长了64%，净亏损1740万美元，调整后EBITDA为(1240万美元)，而2020年同期净亏损2750万美元，调整后EBITDA为(2440万美元)。我们继续投资于增长，以负责任的方式扩大我们的公司规模，并推动实现盈利。有关Marketplace Units、Marketplace GMV和调整后的EBITDA的其他信息，请参阅标题为“-关键运营和财务指标”的部分。

从2020年3月开始，我们的业务和运营开始受到全球新冠肺炎疫情的影响。最初，新冠肺炎严重扰乱了我们客户的运营，他们中的大多数是在实体店向消费者出售新车和二手车的汽车经销商。由于新冠肺炎疫情的爆发，我们开展业务的许多司法管辖区的政府制定了就地避难令，迫使许多汽车实体店在3月和4月关闭，并切断了消费者的客流量，导致对消费者的整体汽车销售下降。

二手车零售额的放缓随后影响了汽车批发交易市场。批发是经销商获得二手车库存以进行零售的最常见的供应来源之一。随着这些经销商的零售额突然下降，经销商对批发交易的需求也大幅下降。此外，美国的大多数汽车批发交易都是通过实体拍卖或混合拍卖进行的，这些拍卖仍需要实体操作，就地避难所订单迫使这些传统拍卖暂时关闭运营。

在2020年第一季度末，由COVID推动的交易量开始出现负面趋势。在截至2020年3月31日的一个月中，我们的市场单元环比下降了20%。这种下降在第二季度初加速；在截至2020年4月30日的一个月里，Marketplace单位环比下降了约29%。除了交易量下降外，由于这几个月批发车辆的供应超过了市场需求，我们看到，从截至2020年2月29日的一个月到截至2020年4月30日的一个月，每辆车的平均销售价格下降了31%以上。

这种最初的干扰在2020年5月开始消退，因为全国对二手车的需求开始超过供应，导致二手车估值更高，我们市场上的中拍率也更高。此外，越来越多的交易商和商业合作伙伴将目光投向完全数字化的市场来进行远程交易，因为传统的面对面批发拍卖继续经历与新冠肺炎相关的中断，并在恢复正常运营方面面临挑战。

因此，从2020年5月开始，我们的市场活动强劲反弹，达到高于新冠肺炎影响前的2020年1月和2月的水平。截至2020年5月31日的一个月，与截至2020年4月30日的月份相比，我们的Marketplace Unit和我们的收入都几乎翻了一番。在二手车需求增加导致折扣减少和整体估值上升的推动下，我们的Marketplace部门的平均销售价格，以及随后我们的单位拍卖收入，也从2020年5月开始上升，并在2020年8月达到峰值水平。随着供给紧张开始缓解，二手车供需在2020年第四季度达到更好的平衡，交易量和收入的增长趋于正常。2020年第四季度，Marketplace销量和总收入同比分别强劲增长37%和52%。到2021年第一季度，在供应趋紧的情况下，二手车需求再次走强，市场销量和总收入实现了55%和64%的同比增长。

我们正在继续监测新冠肺炎疫情对我们商业和行业的影响。新冠肺炎将在多大程度上继续影响我们的业务，以及疫情对我们持续运营业绩的更广泛影响，目前仍不确定。

我们无法预测疫情将如何继续发展，政府法规或其他限制是否会在多大程度上影响我们或我们客户的运营，或者大流行或其影响是否会对我们的业务产生更长期的意想不到的影响，以及在多大程度上可能会对我们的业务产生更长期的意想不到的影响。

我们定期监测一些运营和财务指标，以衡量我们目前的业绩并估计我们未来的业绩。我们的业务指标的计算方式可能与其他公司使用的类似业务指标不同。管理层打算每年报告Marketplace参与者，即拥有唯一客户ID的经销商或商业合作伙伴，在过去12个月中至少作为我们的数字市场上的买家或卖家进行过一次交易。

Marketplace Units是衡量Marketplace GMV和收入增长潜力的关键指标。它展示了我们客户在ACV平台上的整体参与度、我们数字市场的活力以及我们在美国批发交易中的市场份额。我们将Marketplace Units定义为在适用期限内在我们的数字市场上交易的车辆数量。交易的市场单位包括任何成功达到售出状态的车辆，即使拍卖随后被解除，这意味着买家或卖家没有完成交易。到目前为止，这些情况都是无关紧要的。市场单位不包括经过ACV检查但未在我们的数字市场上销售的车辆。随着我们扩大覆盖范围，增加新的Marketplace参与者，并增加我们在现有客户批发交易中的份额，Marketplace单位随着时间的推移而增加。由于我们只有在拍卖成功的情况下才能赚取拍卖和辅助费用，Marketplace Unit仍将是我们收入增长的关键驱动力。

Marketplace GMV主要由在我们的数字市场上交易的Marketplace Unit的交易量和美元价值推动。我们相信Marketplace GMV可以作为我们市场成功的指标，表明经销商和买家对我们市场的满意程度，以及我们业务的健康、规模和增长。我们将Marketplace GMV定义为在适用期限内通过我们的数字市场交易的车辆的总美元价值，不包括任何拍卖和辅助费用。由于我们对Marketplace Unit的定义不包括接受检查但未在我们的数字市场上销售的车辆，因此GMV不代表我们赚取的收入。我们预计，Marketplace GMV将随着Marketplace单位的增长而继续增长，尽管在给定的适用期限内会以不同的速度增长，因为Marketplace GMV还会受到每辆车交易价值的影响。

调整后的EBITDA是一项业绩衡量标准，我们用来评估我们的经营业绩和业务的经营杠杆。我们将调整后的EBITDA定义为净收益(亏损)，调整后不包括：折旧和摊销、基于股票的补偿费用、利息费用(收入)、其他费用(收入)、所得税拨备和其他一次性、非经常性项目(如果适用)。我们将调整后的EBITDA作为一种非GAAP财务指标进行监控，以补充我们根据公认会计原则(GAAP)提供的财务信息，为投资者提供有关我们财务业绩的更多信息。有关这一衡量标准的用途和局限性的进一步解释，以及我们调整后的EBITDA与最直接可比的GAAP衡量标准--净亏损的对账，请参阅“-非GAAP财务衡量标准”。

我们预计，调整后的EBITDA将在短期内波动，因为我们将继续投资于我们的业务，并随着我们实现更大的业务规模和运营费用的效率而在长期内有所改善。

我们相信，我们业务的增长和未来的成功取决于许多因素。虽然这些因素中的每一个都为我们的业务带来了重大机遇，但它们也构成了我们必须成功应对的重要挑战，以便维持我们的增长，改善我们的运营结果，并提高盈利能力。

增加市场单元是我们收入增长的关键驱动力。我们市场的透明度、效率和活力对于我们提高现有客户的批发交易份额并吸引新的买家和卖家到我们的数字市场的能力至关重要。如果不能增加市场单元的数量，将对我们的收入增长、经营业绩和市场的整体健康状况产生不利影响。

我们的成功在一定程度上取决于我们能否提高现有客户在批发交易中的份额，增加他们在我们平台上的参与度和支出。我们仍处于渗透我们的Marketplace参与者批发交易总数的早期阶段。随着我们继续投资于通过我们值得信赖和高效的数字市场消除与拍卖过程相关的不确定性的关键风险，我们预计我们将从我们现有的Marketplace参与者那里获得越来越多的交易份额。我们增加现有客户份额的能力将取决于许多因素，包括客户对我们平台的满意度、竞争、定价以及客户参与度的整体变化。

我们相信，我们有一个重要的机会来增加新的Marketplace参与者。随着我们在现有地区扩大我们的业务，我们能够推动更多的流动性和更多的车辆选择，这反过来又提高了我们吸引新的Marketplace参与者的能力。此外，我们打算在我们的数字市场中增加更多的商业发货人，并在批发市场上获得更大的份额，这些车辆由商业发货人通过拍卖和私人销售出售给经销商。

我们吸引新的市场参与者的能力将取决于许多因素，包括：我们的销售团队将经销商和商业发货人纳入我们的平台并确保他们满意的能力，我们地区经理建立我们品牌知名度的能力，我们的VCI与他们各自地区的客户建立关系的能力，以及我们营销工作的有效性。

批发汽车在线渗透才刚刚开始，落后于消费汽车市场，我们预计会有更多的经销商和商业合作伙伴在网上采购和管理他们的库存。随着汽车批发市场数字化的加速，我们相信我们的数字市场处于有利地位，可以在这一增长中占据不成比例的份额。我们计划通过有针对性的销售和营销努力，让潜在的Marketplace参与者了解我们提供的产品的好处，并推动我们平台的采用。我们提高产品和品牌知名度的能力取决于许多因素，包括：

我们未来的成功取决于我们成功地扩大我们的市场份额和市场，并向新老客户销售现有和新产品的能力。

我们计划继续推动客户采用我们现有的增值和数据服务，并推出新的补充产品。我们有能力提高现有增值服务的配售率，如ACV Transportation和ACV Capital，这将有助于增加我们的收入。2019年，我们推出了融资部门ACV Capital。我们

我们还计划推动客户采用我们的数据服务，例如我们的True360报告，这些报告带来了透明度，并提供了对二手车状况和价值的洞察力。这些数据服务使我们的客户能够在我们的数字市场内外做出更明智的库存管理决策。此外，我们将继续专注于开发新的产品和服务，以在包括新的数据驱动产品在内的领域增强我们的平台。我们推动客户采用这些产品和服务的能力取决于我们产品的定价、我们竞争对手提供的产品以及我们营销努力的有效性。

我们正在积极投资我们的业务。为了支持我们未来的增长和扩大产品供应，我们预计这项投资将继续下去。我们预计，随着我们继续加强销售和营销工作，扩大员工基础，并投资于我们的技术开发，我们的运营费用将会增加。我们对我们平台的投资旨在增加我们的收入机会，并在长期内改善我们的运营业绩，但这些投资也可能推迟我们实现盈利的能力，或在短期内降低我们的盈利能力。我们的成功有赖于能够支持我们未来增长的创造价值的投资。

我们的成功在一定程度上取决于对二手车的充足需求。在过去几年，我们最近的增长与消费者对二手车的需求上升不谋而合。最近，二手车需求自2020年初以来有所增加，因为汽车制造商应对半导体供应短缺，半导体供应短缺继续限制新车的供应，并导致二手车销售(包括我们的Marketplace上的二手车销售)的短期波动性。

二手车销售也是季节性的。销售通常在第一个日历季度末和第二季度初达到顶峰，行业汽车销量的相对水平最低出现在第四个日历季度。由于我们自推出以来增长迅速，到目前为止，我们的销售模式还没有完全反映出二手车市场的一般季节性，但我们预计随着我们业务的成熟，这种情况将会正常化。季节性也影响二手车定价，二手车在每年最后两个季度以较快的速度贬值，在每年的前两个季度以较慢的速度贬值。我们的季度运营结果可能会出现季节性和其他波动，这可能不能完全反映我们业务的基本表现。有关季节性对我们业务的影响的其他信息，请参阅标题为“季节性”的部分。

从历史上看，我们的大部分收入来自我们的数字市场，在那里我们从买家和卖家那里赚取拍卖和辅助费用，每种情况下都只有在拍卖成功后才能获得。我们的市场和服务收入主要包括促进拍卖和安排在此类拍卖中购买的车辆的运输所获得的收入。

我们作为代理人通过市场为车辆拍卖提供便利。向买方和卖方收取的拍卖和相关费用在净额基础上报告为收入，不包括交易中拍卖车辆的价格。

我们在安排在市场上购买的车辆的运输时作为委托人，并利用我们的第三方运输承运人网络来确保安排的安全。向买方收取的运输费是按毛数报告的。

我们还通过True360报告产生数据服务收入，并向通过市场购买汽车的合格客户提供短期库存融资，这一点到目前为止还不是很重要。

我们还通过在市场上销售某些车辆的条件下向卖家提供Go Green保证来创造收入，这被认为是GAAP下的一种保证。此保证选项仅适用于已登记使用我们已为其准备车辆状况报告的合格车辆的卖家。客户保证

收入还包括向卖家提供的其他价格保证产品的收入。客户保证收入是根据我们提供的Go Green保证的公允价值来衡量的。我们预计，随着我们不断提高检测产品的质量，每辆保证车辆的公允价值将随着时间的推移而下降，这反过来又会降低满足此类保证的成本。

市场和服务收入成本包括第三方运输载体成本、图书运费、客户支持、网站托管成本、与数据服务相关的检查成本和各种其他成本。这些成本包括工资、福利、奖金和相关的股票薪酬费用，我们称之为人事相关费用。我们预计，随着我们继续扩大业务规模并推出新的产品和服务，我们的市场和服务收入成本将继续增加。

收入的客户保证成本包括与满足针对车辆状况保证的索赔以及其他价格保证相关的成本。我们预计，随着我们业务的增长，特别是在我们为越来越多的车辆提供担保的情况下，我们的客户保证收入成本将以绝对美元计算增加。

业务和技术费用包括批发拍卖检查成本、与付款和所有权处理、运输处理、产品和工程以及其他一般业务和技术费用相关的人员成本。这些费用包括与人事有关的费用以及其他分配的设施和办公费用。我们预计，随着业务的增长，我们的运营和技术支出将以绝对美元计算增加，特别是当我们在市场、运输能力和其他技术上的持续投资产生额外成本的时候。

销售、一般和行政费用包括销售、会计、财务、法律、营销、人力资源、行政和其他行政活动产生的成本。这些费用包括与人事有关的费用、法律和其他专业服务费用以及其他分配的设施和办公费用。广告和营销费用也包括在销售、一般和行政费用中，以推广我们的服务。

我们预计作为一家新上市公司的运营将产生额外费用，包括遵守适用于在全国证券交易所上市的公司的规章制度的成本，与合规和报告义务相关的成本，以及保险、投资者关系和专业服务的增加费用。我们预计，随着业务的增长，我们的销售、一般和管理费用将以绝对美元计算增加。然而，我们预计，随着收入的长期增长，我们的销售、一般和管理费用占收入的比例将会下降。

折旧和摊销费用包括固定资产折旧和购得的无形资产和内部使用软件的摊销。

其他收入(费用)主要由我们的现金和现金等价物赚取的利息收入组成。

下表列出了我们的综合营业报表数据，这些数据以所述期间总收入的百分比表示：

截至2021年3月31日的三个月，市场和服务收入为5840万美元，而截至2020年3月31日的三个月为3460万美元。增加2,380万美元，即69%，主要是由于我们的买家和卖家的拍卖市场收入增加，以及安排车辆运输给买家的收入、数据和其他服务收入增加。本季度的收入增长主要是由销量驱动的，与单位GMV相关，GMV的增长是由于全国对二手车的需求增加，导致单位买家收入增加。相反，2020年第一季度的收入受到新冠肺炎全球疫情导致的经销商和车管所关闭的影响。在截至2021年3月31日的三个月里，拍卖市场收入从截至2020年3月31日的三个月的1780万美元增加到3430万美元，交通、数据和其他服务收入从1680万美元增加到2410万美元。

截至2021年3月31日的三个月，客户保障收入为1070万美元，而截至2020年3月31日的三个月为760万美元。增加的310万美元，或40%，主要是由于在市场交易中出售给卖方的Go Green保险产品产生的收入增加。收入增长主要是由于我们的市场平台在全美范围内的扩张以及我们开展业务的市场的更深入渗透所致。

截至2021年3月31日的三个月，市场和服务收入成本为2950万美元，而截至2020年3月31日的三个月为2160万美元。790万美元的增长，即37%，主要是由于产生拍卖市场收入的成本增加，以及主要由于销售量增加而产生的运输、数据和其他服务收入的成本增加。在截至2021年3月31日的三个月里，用于产生拍卖市场收入的总成本从截至2020年3月31日的三个月的290万美元增加到420万美元，产生交通、数据和其他服务的总成本从截至2020年3月31日的三个月的1870万美元增加到2530万美元。在截至2021年3月31日的三个月里，包括在拍卖市场中的直接和分配的人员相关成本从截至2020年3月31日的三个月的120万美元增加到190万美元，包括在运输、数据和其他服务中的直接和分配的人员相关成本从90万美元增加到490万美元。

截至2021年3月31日的三个月，收入的客户保证成本为940万美元，而截至2020年3月31日的三个月为730万美元。增加的210万美元，或29%，主要由我们的Go Green和其他保险产品的成本构成，主要是由于销售额与去年第一季度相比有所增加。在截至2021年3月31日的三个月里，Go Green收入的保险成本从截至2020年3月31日的三个月的690万美元增加到870万美元，其他收入的保险成本从40万美元增加到70万美元。

截至2021年3月31日的三个月，运营和技术支出为2160万美元，而截至2020年3月31日的三个月为1690万美元。增加460万美元，即27%，主要是由于与人员有关的费用以及软件和技术费用的增加。在截至2021年3月31日的三个月中，与2020年3月31日相比，由于员工人数增加，与人员相关的成本从1430万美元增加到1850万美元，软件和技术费用从150万美元增加到220万美元，这是因为我们继续投资于我们的技术和基础设施。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，设施和供应成本分别从90万美元下降到70万美元，部分抵消了这一增长。巴塞罗那

截至2021年3月31日的三个月，销售、一般和行政费用为2400万美元，而截至2020年3月31日的三个月为2310万美元。增加90万美元，即4%，主要是由于与人事有关的费用增加，但被其他费用的减少所抵消。在截至2021年3月31日的三个月中，与2020年3月31日相比，由于员工人数增加，与人员相关的成本从1880万美元增加到2120万美元，软件和技术费用从30万美元增加到40万美元，设施和办公费用保持不变，为50万美元。与2020年3月31日相比，其他费用从截至2021年3月31日的三个月的350万美元降至190万美元，主要原因是坏账拨备的改善。

截至2021年3月31日的三个月，折旧和摊销成本为180万美元，而截至2020年3月31日的三个月为120万美元。在截至2021年3月31日的三个月里，折旧从截至2020年3月31日的三个月的40万美元增加到60万美元，资本化内部使用软件成本的摊销从30万美元增加到40万美元，收购的无形资产的摊销从50万美元增加到80万美元。

截至2021年3月31日的三个月，利息收入降至不到10万美元，而截至2020年3月31日的三个月为50万美元。

在截至2021年3月31日的三个月里，循环信贷额度的利息支出为20万美元，而截至2020年3月31日的三个月为10万美元，这是由于循环信贷额度的平均余额增加。

截至2021年3月31日的三个月，所得税拨备约为10万美元，高于截至2020年3月31日的三个月的不到10万美元。

我们根据公认会计准则报告我们的财务结果。然而，管理层认为，调整后的EBITDA是一种非GAAP财务指标，为投资者评估我们的业绩提供了更多有用的信息。

调整后的EBITDA是一种财务计量，没有按照公认会计准则列报。我们相信，调整后的EBITDA与我们根据公认会计原则公布的财务业绩结合在一起，通过排除某些可能不能反映我们的业务、经营结果或前景的项目，提供有关我们的经营业绩的有意义的补充信息，并通过排除某些可能不能反映我们的业务、经营结果或前景的项目，促进在更一致的基础上对我们的历史经营业绩进行内部比较。特别是，我们认为，调整后EBITDA的使用对我们的投资者有帮助，因为它是管理层在评估我们的业务健康状况和评估我们的经营业绩以及内部规划和预测时使用的一种衡量标准。

调整后的EBITDA仅供补充信息之用，作为一种分析工具有其局限性，不应单独考虑或作为根据公认会计原则列报的财务信息的替代品。其中一些限制包括：(I)它没有正确反映未来应支付的资本承诺；(Ii)虽然折旧和摊销是非现金费用，但相关资产可能需要更换，调整后的EBITDA没有反映这些资本支出；(Iii)它没有考虑基于股票的薪酬支出的影响；(Iv)它没有反映其他营业外支出，包括利息支出；以及(V)它没有反映可能代表我们可用现金减少的纳税。此外，我们使用的调整后EBITDA可能无法与其他公司的同名指标相比，因为它们可能不会以相同的方式计算调整后EBITDA，限制了其作为比较指标的有效性。由于这些限制，在评估我们的业绩时，您应该考虑调整后的EBITDA以及其他财务指标，包括我们的净亏损和根据公认会计准则公布的其他结果。

下表列出了调整后的EBITDA与净亏损的对账，净亏损是根据公认会计原则陈述的最直接的可比财务指标：

自我们成立以来，我们主要通过我们的市场收入和我们从出售股权证券中获得的净收益来为业务提供资金，如下所述。2021年3月，我们完成了IPO，扣除承销折扣和佣金后，净收益总计3.889亿美元。

截至2021年3月31日，我们的主要流动性来源是现金和现金等价物，总计6.597亿美元。我们相信，我们现有的现金和现金等价物以及运营现金流将足以支持至少未来12个月的营运资本和资本支出需求。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括与现有客户的销售量、扩大销售和营销活动以获得新客户、支持开发工作的支出时间和规模以及推出新的和增强的服务。我们将来可能会达成协议，收购或投资互补的业务、产品和技术。我们可能需要寻求额外的股本或债务融资。如果我们需要额外的融资，我们可能无法以我们可以接受的条件筹集到这样的融资，或者根本无法筹集到这样的融资。如果我们无法筹集额外资本或产生扩大业务和投资持续创新所需的现金流，我们可能无法成功竞争，这将损害我们的业务、运营和财务状况。

我们的营运资金中有很大一部分来自我们提供的服务所收到的付款。我们使用市场结算买家和卖家之间的交易，结果是车辆的价值通过我们的资产负债表传递。由于我们的应收账款通常比我们的应收账款结算得更快，我们在每个资产负债表日期的现金状况都得到了市场浮动的支持。由于与临近期末举行的拍卖有关的资金的收取和支付的时间安排，营运资金的变化因季度而异。

我们目前与瑞士信贷股份公司(Credit Suisse AG)纽约分行有一项循环信贷安排，这是我们于2019年12月签订的2019年Revolver。

我们的全资间接子公司之一ACV Capital Funding LLC是2019年Revolver的借款人，该计划提供总额高达5,000万美元的循环信贷额度，借款可用性取决于借款基数，借款基数按ACV Capital Funding LLC合格应收账款的百分比计算。2019年Revolver由合格应收账款的借款基础提供担保。此外，我们还就2019年Revolver签订了单独的赔偿协议，根据该协议，我们提供了(A)发生任何违约事件时2019年Revolver项下未偿还贷款的10%的无担保担保，以及(B)贷款人根据2019年Revolver项下发生的任何损失、损害或其他费用，在ACV Capital Funding LLC发生某些特定行为的情况下应支付的损失、损害或其他费用。任何未偿还借款的利率将为LIBOR加5.00%，但LIBOR下限为1.00%，利息按月支付。2019年Revolver的到期日为2022年6月20日。2019年的Revolver还包含惯例契约，这些契约限制了ACV Capital Funding LLC负债、分配和投资的能力，以及其他限制。

2019年的Revolver包含一个基于手头现金的流动性契约，一个基于ACV Capital合并净值的有形净值契约，一个基于我们的合并净值的有形净值契约，一个杠杆

基于我们的综合杠杆和与ACV Capital的合格应收账款相关的某些其他财务契约。

截至2021年3月31日，我们遵守了所有适用的公约，并相信截至本季度报告10-Q表格的日期，我们也遵守了这些公约。截至2021年3月31日，我们在2019年革命法案下提取了660万美元。

我们最大的运营现金来源是从我们的市场服务中赚取的拍卖费用中收取的现金。我们从经营活动中获得的现金主要用于支付人事费用、市场营销费用和管理费用。在2021年之前，我们产生了负运营现金流，并通过出售股权证券的净收益补充了营运资本要求。

在截至2021年3月31日的三个月中，运营活动提供的净现金4590万美元主要与我们1740万美元的净亏损有关，经我们的运营资产和负债变化导致的5750万美元的现金净流入以及570万美元的非现金费用进行了调整。非现金费用主要包括基于股票的补偿以及财产和设备的折旧和摊销。营业资产和负债的变化是应收账款增加8510万美元和其他营业资产增加490万美元的结果，但这些变化被应付账款增加1.384亿美元和其他流动和非流动负债增加920万美元所抵消。

在截至2020年3月31日的三个月中，运营活动中使用的现金净额为3190万美元，主要与我们2750万美元的净亏损有关，经我们的运营资产和负债变化导致的1020万美元的现金净流出以及580万美元的非现金费用进行了调整。非现金费用主要包括坏账费用、基于股票的补偿以及财产和设备的折旧和摊销。营业资产和负债的变化是应收账款减少1890万美元的结果，但被应付账款减少2650万美元和其他流动资产增加170万美元所抵消。

在截至2021年和2020年3月31日的三个月里，用于投资活动的现金净额分别为1060万美元和500万美元，主要用于购买物业和设备以支持现场和现场运营的资本支出，以及支持持续技术创新的资本化软件开发成本，以及融资应收账款的增加。

在截至2021年3月31日的三个月里，融资活动提供的净现金为3.907亿美元，主要是根据IPO发行普通股的收益。

在截至2020年3月31日的三个月里，融资活动提供的净现金为350万美元，主要是长期债务收益的结果。

我们的合同义务和承诺主要包括对我们设施的运营租赁承诺和长期债务义务。在截至2021年3月31日的三个月中，我们在正常业务过程之外的承诺和合同义务与最终招股说明书中管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中披露的承诺和合同义务没有实质性变化。

通过我们的拍卖售出的汽车数量通常在每个季度都会波动。这种季节性是由几个因素造成的，包括假期、天气、二手车零售市场的季节性以及联邦纳税申报单的时间，这些因素影响了拍卖业的需求面。因此，与销量相关的收入和运营费用将在季度基础上相应波动。在第四季度，我们通常会遇到二手车拍卖量下降的情况，以及与假期相关的额外成本。季节性低迷的二手车拍卖量通常会在冬季持续到第一季度。

于呈报期间，我们并无任何表外融资安排，或与未合并实体或金融合伙企业(包括有时称为结构性融资或特殊目的实体的实体)之间的任何关系，而该等实体是为促进表外安排或其他合约上狭窄或有限的目的而设立的。

我们的财务报表是根据公认会计准则编制的。在编制这些财务报表时，我们需要做出影响资产、负债、收入、费用和相关披露报告金额的估计和假设。我们在持续的基础上评估我们的估计和假设。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下是合理的各种其他假设，然而，我们的实际结果可能与这些估计不同。

与最终招股说明书中披露的会计政策相比，我们的关键会计政策没有重大变化。

有关最近发布的会计声明的信息，请参阅注1.业务性质及主要会计政策摘要我们的简明综合财务报表包含在本季度报告的第一部分10-Q表格的第1项中。

我们是一家新兴的成长型公司，正如Jumpstart Our Business Startups或JOBS法案所定义的那样。就业法案规定，新兴成长型公司可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则。这一规定允许新兴成长型公司推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们已选择使用JOBS法案下的延长过渡期来采用某些会计准则，直到我们(1)不再是新兴成长型公司或(2)明确且不可撤销地选择退出JOBS法案规定的延长过渡期的日期(以较早者为准)。因此，我们的财务报表可能无法与截至上市公司生效日期遵守新的或修订的会计声明的公司进行比较。

我们在正常的业务过程中面临市场风险。市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是利率波动的结果。

截至2021年3月31日，我们的现金和现金等价物为6.597亿美元，其中包括期限不超过3个月的计息投资。赚取利息的工具带有一定程度的利率风险。我们不为交易或投机目的进行投资，也没有使用任何衍生金融工具来管理我们的利率风险敞口。截至2021年3月31日，我们从银行借款660万美元。这些借款的利率是可变的，与伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)挂钩。假设10%的利率变动不会对我们的综合财务报表造成实质性影响。

我们维持《交易法》下规则13a-15(E)和规则15d-15(E)中定义的《披露控制和程序》，旨在确保公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于控制和程序，旨在确保公司根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累，并酌情传达给我们的管理层，包括我们的主要高管和主要财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2021年3月31日我们的披露控制和程序的有效性。根据对我们截至2021年3月31日的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。

在本10-Q表格季度报告所涵盖的期间，根据交易所法案规则13a-15(D)和15d-15(D)要求进行的评估，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，相信我们的披露

财务报告的控制程序和内部控制旨在为实现其目标提供合理保证，并在合理保证水平下有效。然而，管理层并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制能够防止或发现所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论构思和操作如何完善，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和欺诈实例(如果有的话)都已被检测到。任何控制系统的设计，部分也是基于对未来事件的可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来情况下都能成功地实现其所述的目标。随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被检测到。

我们可能会不时卷入法律诉讼，或在我们的正常业务过程中受到索赔的影响。除下述事项外，吾等目前并无受到任何悬而未决或受到威胁的诉讼，吾等相信，若裁决对吾等不利，个别诉讼或合并诉讼将合理地预期会对吾等的业务或财务业绩产生重大不利影响。

2021年3月19日，对ACV Auctions，Inc.等人提起了可能的集体诉讼。美国纽约西区地区法院，指控违反联邦反垄断法和纽约州法律，涉嫌合谋在我们的市场上对源自一家卖家的交易设定报价。起诉书寻求此类法律下的法定损害赔偿和其他救济。在这种情况下，我们打算大力为自己辩护。由于诉讼固有的不确定性，我们目前无法准确预测最终结果，也无法估计任何潜在损失的范围。然而，我们相信此事的解决不会对我们的综合财务状况产生实质性的不利影响。

我们的业务和财务结果受到各种风险和不确定性的影响，包括下文所述的风险和不确定因素。除了这份Form 10-Q季度报告中包含的其他信息外，您还应仔细考虑以下描述的风险因素，包括我们的简明合并财务报表和相关附注。下面描述的风险和不确定性不仅仅是我们面临的风险和不确定性。我们没有意识到或目前认为不重要的额外风险和不确定性也可能成为对我们的业务产生不利影响的重要因素。如果下列任何风险或以下未指明的其他风险成为现实，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的交易价格可能会下降。

截至2021年和2020年3月31日的三个月，以及截至2020年和2019年12月31日的年度，我们的收入分别为6910万美元、4220万美元、2.084亿美元和1.068亿美元。你不应该依赖前一个时期的收入增长作为我们未来业绩的指标。即使我们的收入继续增加，我们预计未来我们的收入增长率也会下降，这是多种因素的结果，包括我们的业务成熟、竞争加剧、技术变化、我们整体市场的增长放缓，或者我们由于任何原因未能继续利用增长机会。我们收入的整体增长取决于多个额外因素，包括我们是否有能力：

我们可能无法成功实现这些目标中的任何一个，因此，我们很难预测未来的运营结果。如果我们用来计划业务的假设是不正确的，或者随着市场的变化而发生变化，或者如果我们无法保持持续的收入或收入增长，我们的股价可能会波动，可能很难实现和保持盈利能力。

随着新客户开始信任和使用我们的在线平台和增值产品和服务，作为向其他经销商买卖汽车的新方式，我们的业务迅速增长。然而，我们的业务相对较新，仅在有限的一段时间内实现了相当规模的运营。考虑到这段有限的历史，很难预测我们是否能够维持或发展我们的业务。我们过去的收入或收入增长不应被视为我们未来业绩的指标。我们已经并将继续遇到快速变化行业中的成长型公司经常遇到的风险和困难，包括我们实现市场接受我们的平台、产品和服务并吸引客户的能力方面的困难，以及随着我们业务的持续增长而加剧的竞争和不断增加的费用。我们还预计，我们的业务将以一种可能难以预测的方式发展。例如，随着时间的推移，我们旨在将新客户流量吸引到我们平台的投资可能会比预期的效率低。如果发生这种或任何其他不利的发展，我们的持续成功将取决于我们成功调整我们的战略以适应不断变化的市场动态的能力。如果我们不能做到这一点，我们的业务可能会受到损害。

此外，由于持续的新冠肺炎疫情，到目前为止，我们在2020年和2021年的运营业绩可能并不能预示我们未来的表现。从2020年3月开始，我们的客户在某些司法管辖区的运营最初受到严重干扰，导致我们在线市场的活跃度暂时大幅下降。我们的运营业绩最初在2020年第一季度末和第二季度初受到新冠肺炎疫情的负面影响。这种最初的负面干扰在2020年5月开始消退，因为全国对二手车的需求开始超过供应，导致二手车估值更高，中拍率更高，经销商和商业合作伙伴将目光投向在线市场进行远程交易。这些市场和行业趋势，加上我们提供的强大服务，推动了良好的经营业绩。您不应依赖我们在2020年和2021年的任何时期的财务业绩作为我们未来业绩的指标。此外，我们无法预测新冠肺炎疫情将如何继续发展，政府法规或其他限制是否会以及在多大程度上可能会影响我们或客户的运营，或者新冠肺炎疫情或其影响是否会对我们的业务产生更长期的意想不到的影响，以及它的影响会在多大程度上对我们的业务产生意想不到的影响。

我们最近的快速增长已经并可能继续对我们的管理层以及我们的运营和财务资源提出了巨大的需求。我们平台上的客户数量以及我们分析的数据量都出现了显著增长。我们已经招聘，并预计将继续招聘更多人员，以支持我们的快速增长。随着员工的增加，我们的组织结构变得越来越复杂，我们将需要继续改善我们的运营、财务和管理控制以及我们的报告系统和程序。这将需要大量的资本支出和宝贵的管理资源的分配，以在不破坏我们团队合作的企业文化的情况下，在这些领域实现增长和适应。如果我们不能有效地管理我们的增长，以保持客户体验的质量和效率，我们的业务可能会受到损害。

自成立以来，我们每年都出现净亏损。截至2021年和2020年3月31日的三个月，以及截至2020年和2019年12月31日的三个月，我们分别产生了1740万美元、2750万美元、4100万美元和7720万美元的净亏损。截至2021年3月31日，我们的累计赤字为1.844亿美元。虽然我们在最近几个时期经历了显著的收入增长，但我们不确定我们是否或何时能够获得足够高的收入，以维持或增加我们的增长，或者实现或保持未来的盈利能力。我们还预计未来我们的成本和支出将增加，如果我们的收入增长不足以弥补增加的成本，这可能会对我们未来的运营结果产生负面影响。我们尤其打算继续动用大量财政和其他资源：

我们发展业务的努力可能不会成功，或者成本可能比我们预期的更高，或者我们收入的增长速度可能比我们预期的要慢，我们可能无法增加足够的收入来抵消增加的运营费用。由于多种原因，我们可能在未来招致重大损失，包括此处描述的其他风险，以及不可预见的费用、困难、并发症或延误，以及其他未知事件。如果我们无法实现并持续盈利，我们的业务和A类普通股的价值可能会大幅缩水。

我们的经营历史有限，由于各种因素的影响，我们未来的经营业绩可能会有很大的波动，这使得我们很难预测我们未来的经营业绩。

我们于2014年开始运营。由于我们有限的运营历史，我们准确预测未来运营结果的能力有限，并受到许多不确定性的影响，包括我们对未来增长进行规划和建模的能力。我们的收入和运营结果在历史上是不同时期的，我们预计它们将继续这样做；因此，我们历史上的收入增长不应被视为我们未来业绩的指标。此外，在未来一段时期内，我们的收入增长可能会放缓或下降，原因有很多，其中许多是我们无法控制的，包括：

*本文其他地方讨论的这些或其他因素中的任何一个或其中一些因素的累积影响可能导致我们的收入和运营业绩的波动，这意味着我们收入、运营结果和现金流的季度比较可能不一定表明我们未来的业绩，可能导致我们达不到指导和分析师预期，并可能导致我们的A类普通股价格下跌。

我们还遇到并将继续遇到快速变化行业中的成长型公司经常遇到的其他风险和不确定因素，如本文所述的风险和不确定因素。如果我们对这些风险和不确定性以及我们未来收入增长的假设不正确或发生变化，包括由于与正在进行的新冠肺炎疫情相关的事态发展推动的变化，或者如果我们不能成功应对这些风险，我们的运营和财务结果可能与我们的预期大不相同，我们的业务可能会受到损害。

我们可能需要额外的债务和股本来实现我们的业务目标，并应对商业机会、挑战或不可预见的情况。如果我们没有这样的资金，我们的业务可能会受到损害。

我们可能需要额外的资本来实现我们的业务目标，应对商业机会、挑战或不可预见的情况，包括开发新的产品或服务或进一步改进现有产品和服务，扩大我们的地理足迹，增强我们的运营基础设施，增加我们的营销和销售支出以提高我们的品牌知名度，并获得互补的业务和技术。因此，我们可能需要进行股权或债务融资，以获得额外资金。然而，在我们需要的时候，按照我们可以接受的条件，或者根本就没有资金，可能就没有额外的资金了。再者，我们日后获得的任何债务融资，都可能涉及限制性的契约，使我们更难经营业务，更难取得额外资金，更难寻求商机。信贷市场的波动也可能对我们获得债务融资的能力产生不利影响。如果我们通过进一步发行股权或可转换债务证券筹集更多资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股权证券都可能拥有高于我们A类普通股持有人的权利、优惠和特权。如果我们不能在我们需要的时候获得足够的融资或以我们满意的条件获得融资，我们可能会被迫以不良的条件获得融资，或者我们继续追求我们的业务目标和应对商业机会、挑战或不可预见的情况的能力可能会受到极大的限制，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到损害。

我们扩展产品和服务的能力可能有限，这可能会对我们的增长率、收入和财务表现产生负面影响。

目前，我们的平台包括我们的数字市场，包括我们的拍卖和增值服务，ACV Capital和ACV Transportation，Go Green保证和数据服务，包括我们的True360和ACV市场报告，以及数据和技术，包括我们的检验服务。如果我们在我们的平台上推出新的产品和服务或扩展现有服务，我们可能会蒙受损失，或者无法成功进入这些市场。我们向这些市场的扩张可能会将我们置于我们不熟悉的竞争和监管环境中，并涉及各种风险，包括需要投入大量资源来熟悉这些框架，以及此类投资的回报可能在几年内(如果有的话)无法实现。在尝试建立新产品时，我们预计会产生巨额费用，并面临各种其他挑战，例如扩大我们的工程团队、销售团队和管理人员以覆盖这些市场，并遵守适用于这些市场的复杂法规。此外，我们可能无法成功地向客户展示这些增值产品和服务的价值，如果做不到这一点，将损害我们成功扩展到这些额外收入来源的能力。这些风险中的任何一种，如果实现，都可能损害我们的业务、经营结果和财务状况。

我们参与的是一个竞争激烈的行业，来自现有公司和新公司的压力可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们主要与大型的全国性线下车辆拍卖公司竞争，如考克斯企业公司(Cox Enterprise，Inc.)的子公司曼海姆(Manheim)和KAR拍卖服务公司(KAR Auction Services)。北美的线下车辆拍卖市场在很大程度上得到了整合，曼海姆(Manheim)和KAR拍卖服务公司(KAR Auction Services)是该市场的主要参与者。这两家传统的线下车辆拍卖公司都在向在线渠道扩张，并推出了与实体拍卖相关的在线拍卖，包括Manheim Express和TradeRev/BacklotCars(KAR Auction Services的移动应用程序)。我们还与一些规模较小的数字拍卖公司竞争。此外，我们还与规模较小的连锁拍卖和独立拍卖展开竞争。我们的经销商还在可能进入P2P在线市场(如Facebook、Craigslist、eBay Motors和NextDoor.com)的车辆上展开竞争。

我们未来的成功还取决于我们对不断发展的行业趋势、客户需求和新技术的变化做出反应的能力。如果新的行业趋势站稳脚跟，汽车再营销行业的经济可能会发生重大变化，我们可能需要产生额外的成本或以其他方式改变我们的商业模式，以适应这些变化。我们的一些竞争对手比我们拥有更多的财务和营销资源，可能能够更快地对不断发展的行业动态和客户需求的变化做出反应，或者能够投入更多的资源来开发、推广和销售新的或新兴的服务和技术。我们通过在新兴机遇领域的投资实现成功增长的能力取决于许多因素，包括技术进步、监管变化和其他难以预测的因素。如果我们不能成功竞争或成功适应行业变化，我们的业务可能会受到损害。

新车或二手车零售价的任何重大变化都可能损害我们的业务。例如，如果二手车零售价相对于新车零售价上涨，可能会使购买新车比购买二手车对消费者更具吸引力，这可能导致二手车批发销售减少，并对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。二手车价格可能会影响进入我们市场销售的车辆数量和对这些二手车的需求、单位费用收入以及我们留住客户的能力。当二手车价格高时，二手车经销商可能会自己零售更多的以旧换新汽车，而不是通过我们的市场销售。此外，制造商的激励措施，包括融资，可能有助于缩小新车和二手车之间的价格差距。

我们的业务依赖于增加现有客户的批发交易份额，如果做不到这一点，将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的业务取决于我们是否有能力提高现有客户的批发交易份额，从而增加他们在我们平台上进行的批发交易数量。我们的客户没有义务在我们的平台上进行最低数量的交易，也没有义务随着时间的推移继续使用我们的平台。为了维持或改善我们的经营业绩，我们的客户继续使用我们的平台，并增加他们在我们平台上完成的批发交易的份额，这一点很重要。我们无法准确预测我们是否会增加现有客户的批发交易份额。现有客户的交易额可能会因多种因素而下降或波动，这些因素包括我们客户的业务强弱、客户对我们的平台和其他产品的满意度、我们的费用、我们竞争对手的能力和费用或全球经济状况的影响。如果与我们的增长战略一致，我们的客户群继续增长以涵盖更大的企业，这也可能需要更复杂和更昂贵的销售努力，这些因素也可能会加剧。如果我们的客户不继续使用我们的数字市场或向我们购买额外的服务，我们的收入可能会下降，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。

进入批发市场的二手车供应减少可能会影响销售量，这可能会对我们的收入和盈利能力造成不利影响。

进入批发市场的二手车供应减少可能会减少通过我们市场销售的车辆数量。消费者购买或租赁的新车和二手车的数量会影响未来拍卖车辆的供应。例如，对新车和二手车零售需求的侵蚀可能会导致贷款人减少新贷款和租赁的来源，并导致在美国销售汽车的汽车制造商减少产能。产能削减可能会压低未来进入批发市场的车辆数量，并可能导致不同供应商的车辆数量减少，从而对拍卖量产生负面影响。如果批发市场的二手车供应量下降，我们的收入和盈利可能会受到影响。

卖家的流失可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响，而无法增加我们的车辆供应来源可能会对我们的增长率产生不利影响。

车辆销售商可能会不时停止在特定市场使用我们的市场，或者可能选择通过与我们竞争的其他拍卖公司销售部分车辆，这可能会影响我们在此类销售商所在市场的收入。我们不能保证我们现有的客户会继续通过我们的市场销售他们的汽车。此外，我们不能保证我们能找到新的汽车销售商作为客户，也不能保证我们能够保留现有的二手车供应。此外，如果不能增加车辆供应来源，可能会对我们的收益和收入增长率造成不利影响。

我们的季度运营结果可能会出现季节性和其他波动，这可能不能完全反映我们业务的基本表现。

我们的季度运营业绩，包括我们的收入、净亏损和现金流，在过去都有所不同，我们预计未来也会有所不同，这在很大程度上取决于汽车购买模式等。汽车销售通常在第一个日历季度末达到峰值，行业汽车销售的相对水平最低出现在第四个日历季度。这种季节性在历史上与所得税退税的时间相对应，这可以为客户购买二手车提供主要的资金来源。二手车定价也受到季节性的影响，二手车在每年最后两个季度以较快的速度折旧，在每年的前两个季度以较慢的速度折旧。

此外，我们很大一部分费用是固定的，不会随着收入的波动而成比例变化。由于这些季节性波动，我们在任何一个季度的业绩可能不能代表我们在随后的任何一个季度或全年可能取得的业绩，对我们的运营业绩进行逐期比较可能没有意义。

潜在的车辆购买者可能会选择不在网上购物，这将阻碍我们的业务增长。

我们的成功在一定程度上将取决于我们能否吸引更多历来通过实物拍卖购买汽车的客户。如果我们不能说服历史上完全或主要通过实物拍卖购买汽车的潜在客户使用我们的数字市场，我们可能无法以我们预期的速度增长，我们的业务可能会受到影响。此外，为了吸引更多买家到我们的平台并将他们转化为我们在线拍卖市场的参与者，我们可能不得不招致比我们目前预期的更高和更持续的广告和促销支出，或者提供比我们目前预期更多的激励措施。可能会阻止参与者在我们的平台上进行交易的具体因素包括：

如果网上汽车市场不继续发展壮大，我们的业务就不会增长，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。

如果不能正确和准确地检查通过我们的市场销售的车辆的状况，或者不能有效地处理我们平台上的欺诈活动，可能会损害我们的业务。

我们面临着通过我们的市场销售的车辆状况方面的风险。我们受命对通过我们的市场销售的大部分车辆进行检查。我们定期收到买家和卖家的投诉，他们认为我们的检验报告与通过我们市场销售的相关车辆的状况不一致。虽然我们的仲裁政策规定，我们不对通过我们的市场销售的任何车辆做出任何陈述或保证，但如果我们的检查报告被发现不准确或未能披露车辆的重大缺陷，我们可能会降低客户对我们服务的信心和使用。此外，在某些情况下，买家可能有权取消购买，这可能会减少我们从相关销售中获得的收入。

此外，通过我们的Go Green保证，我们为卖家提供了关于我们的车辆检验服务的保证，并加强了对我们仲裁政策规定的保护。当卖方选择使用我们的Go Green计划时，我们有义务支持我们的检验服务和相关检验报告的质量。在我们得出结论认为买方就检验报告中缺陷披露不充分或遗漏提出有效仲裁请求的情况下，我们必须代表卖方直接向买方作出补救。如果我们不能使用我们的Go Green保证计划为大量卖家提供准确的检验报告，由此产生的对买方的付款义务可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。根据Go Green保证计划，如果最初的交易因检验报告中的错误而解除，我们有机会转售车辆。然而，第二个买家可能只愿意为车辆支付比第一个买家更低的价格，我们也承担转售的损失风险，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。

此外，我们还面临与我们平台上的欺诈活动有关的风险，包括通过我们的拍卖市场出售非法获得的车辆，不符合我们标准和标准的人未经授权进入和使用我们的平台，以及不打算付款的买家参与我们的拍卖。举例来说，我们以前曾收到少数买家的投诉，他们购买的车辆后来被确定为失窃。此外，最近还对我们提起了诉讼，指控我们合谋从一家卖方发起的交易中对我们的市场进行报价。有关此事的进一步信息，请参阅“法律诉讼”一节。有关我们拍卖市场欺诈活动的指控，即使不属实，也可能对我们的声誉、业务和财务状况，以及我们吸引新客户和留住现有客户的能力产生重大和不利的影响。

虽然我们已经实施了旨在检测和减少我们平台上的欺诈活动发生并打击不良客户体验的措施，但不能保证这些措施在打击欺诈交易或提高卖家、买家和其他参与者的整体满意度方面是有效的。针对欺诈的额外措施可能会对我们的服务对买家或卖家的吸引力产生负面影响，从而降低吸引新客户或留住现有客户的能力。任何实际或被指控的未来欺诈活动都可能损害我们的声誉，或降低我们品牌的价值，这两种情况都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

如果我们的客户体验质量、我们的声誉或我们的品牌受到负面影响，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。

我们的商业模式主要基于我们的能力，使客户能够通过我们的市场以无缝、透明和无麻烦的交易方式买卖二手车。如果我们的客户不认为我们是一个值得信赖的品牌，拥有很高的声誉和高标准，或者如果发生了损害我们声誉或品牌的事件，可能会对客户需求产生不利影响，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。即使是感觉到我们的客户体验或品牌质量下降也会影响结果。我们的高增长率使得维持客户体验的质量变得更加困难。

对我们的业务实践、检查质量、遵守适用的法律法规、数据隐私和安全或我们业务的其他方面的投诉或负面宣传，特别是在博客和社交媒体网站上，可能会降低客户对我们平台的信心，并对我们的品牌造成负面影响，无论其有效性如何。社交媒体的使用越来越多，提高了信息和观点分享的速度，从而加快了我们声誉受损的速度。如果我们不能纠正或减少关于我们、我们的平台、我们的客户体验、我们的品牌或我们业务的任何方面的错误信息或负面信息，包括通过社交媒体或传统媒体渠道传播的信息，可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们依赖第三方承运人在美国各地运输车辆，并面临与此类承运人和运输业相关的业务风险和成本，其中许多风险和成本不在我们的控制范围之内。

我们依赖第三方承运商来运输通过我们的市场销售给客户的车辆。因此，我们面临着与运输业相关的风险，如天气、交通模式、地方和联邦法规、车祸、汽油价格以及许多独立航空公司缺乏可靠性。我们向客户交付车辆的第三方承运人如果在处理车辆时没有达到我们的及时性和细心标准，可能会对客户体验产生不利影响，这可能会损害我们的业务。

我们未来的增长和盈利能力取决于我们销售和营销努力的有效性和效率，而这些努力可能不会成功。

我们依靠我们的销售和营销组织来提高品牌在经销商中的知名度，并吸引潜在客户。销售和营销费用现在是，也将继续是我们运营费用的重要组成部分，不能保证我们将从这类支出中获得可观的投资回报，特别是当我们将业务扩展到新的地理区域时。我们继续发展我们的营销战略，不能保证我们会成功地开发出有效的信息，并在我们的销售和营销支出中实现效率。

我们的营销计划旨在提高经销商的品牌知名度和参与度，从而将我们定位为值得信赖的在线批发市场。我们通过各种营销渠道获得新的经销商，包括社交媒体、搜索引擎优化和以品牌为导向的营销活动，近年来我们显著扩大了内部营销。未来的增长和盈利将在一定程度上取决于我们的促销广告和营销计划以及相关支出的成本和效率，包括我们提高平台和品牌知名度的能力，适当规划未来支出和推动平台推广的能力。如果我们不能通过增加客户流量和增加销售额来收回营销成本，或者如果我们的营销活动不成功或被终止，我们的增长可能会受到影响，我们的业务可能会受到损害。

我们承担通过我们的平台进行销售的结算风险。我们使用我们的市场结算买家和卖家之间的交易，因此，售出的每辆车的价值都会通过我们的资产负债表进行结算。由于车辆收入不包括销售收入总额，未能全额收回应收账款可能导致每辆车销售收入总额以下的净亏损，以及收取应收账款和提供与车辆相关的服务所产生的任何费用。如果我们无法收取大量车辆的付款，由此产生的解除交易的成本和减少的手续费收入可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。

收购、战略投资、合作或联盟可能难以识别，带来整合挑战，转移管理层的注意力，扰乱我们的业务，稀释股东价值，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们过去有过，将来可能寻求收购或投资于业务、合资企业、产品和平台能力，或我们认为可以补充或扩展我们的服务和平台能力、增强我们的技术能力或以其他方式提供增长机会的技术。此外，在收到首次公开募股(IPO)收益后，我们更有可能投入资源，探索规模更大、更复杂的收购和投资，而不是之前的尝试。任何此类收购或投资都可能转移管理层的注意力，并导致我们在寻找、调查和寻找合适的机会时产生各种费用，无论交易是否完成，并可能导致不可预见的经营困难和支出。特别是，我们在吸收或整合任何被收购公司的业务、技术、产品和平台能力、人员或运营方面可能会遇到困难，特别是如果被收购公司的关键人员选择不为我们工作，他们的软件不容易适应我们的平台，或者由于所有权、管理或其他方面的变化，我们难以留住任何收购业务的客户。这些交易还可能扰乱我们的业务，转移我们的资源，并需要大量的管理层关注，否则我们就可以用来发展我们现有的业务。我们能够完成的任何此类交易可能不会带来我们预期实现的任何协同效应或其他好处，这可能会导致可能会产生巨额减值费用。此外, 我们可能无法找到和确定理想的收购目标或商业机会，也可能无法成功地与任何特定的战略合作伙伴达成协议。这些交易还可能导致股权证券的稀释发行或债务的产生，这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。此外，如果此类交易产生的业务达不到我们的预期，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到损害，或者我们可能面临未知的风险或债务。

我们相信，对于我们这种规模和类型的企业，我们保持投保的惯例。然而，我们可能会遭受一些无法投保的损失，或者我们认为投保在经济上是不合理的。此外，发生的任何损失都可能超过保单限额，向我们支付的保单可能不会及时支付。例如，我们为责任索赔提供的保险可能不会继续以我们可以接受的条款提供，而且这种承保范围可能不足以覆盖实际发生的债务类型。如果对我们提出的索赔胜诉，如果不能在可用保险范围内全额承保，可能会损害我们的业务。

我们依赖关键人员来经营我们的业务，如果我们不能留住、吸引和整合合格的人才，我们发展和成功增长业务的能力可能会受到损害。

我们相信，我们的成功已经并将继续依赖于我们的高管和员工的努力和才华。我们未来的成功有赖于我们持续吸引、发展、激励和留住高素质、高技能员工的能力。合格的人才需求量很大，我们可能会花费大量成本来吸引和留住他们。此外，我们的任何关键员工或高级管理人员的流失可能会对我们执行业务计划和战略的能力产生不利影响，我们可能无法及时找到足够的替代者，甚至根本无法找到合适的替代者。我们的行政人员和其他员工是随心所欲的员工，这意味着他们可以随时终止与我们的雇佣关系，他们对我们的商业和行业的知识将是极其困难的。我们可能无法留住任何高级管理层成员或其他关键员工的服务。如果我们不能成功地吸引到合格的员工，或者留住和激励现有员工，我们的业务可能会受到损害。

我们的运营和员工面临与健康危机相关的风险，例如正在进行的新冠肺炎大流行，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

针对新冠肺炎疫情，各国政府已经实施了包括关闭、隔离、旅行限制和其他社会距离指令在内的重大措施，旨在控制病毒的传播。公司也采取了预防措施，比如要求员工远程工作，实施旅行限制，并暂时关闭企业。为了应对新冠肺炎疫情带来的风险，并遵守适用的政府命令，我们已要求几乎所有办公室员工在家工作。此外，我们对我们的实地检查员引入了严格的新的健康和安全要求，包括使用个人防护装备，限制州与州之间的旅行，以及强制性的社交距离。我们实施的这些和其他运营变化可能会对生产效率产生负面影响，并扰乱我们的业务。我们还可能根据适用的政府机构的要求或我们认为最符合员工利益的情况，采取进一步行动改变我们的运营。

如果这些限制继续存在，未来实施额外的预防和缓解措施，或者这些或任何其他遏制或对待新冠肺炎的措施的有效性存在不确定性，则可能会对全球经济状况和客户信心与支出产生不利影响，从而可能对我们的业务以及我们与合作伙伴和客户的关系以及二手车需求产生实质性的不利影响。我们的汽车经销商客户的运营最初在某些司法管辖区受到严重干扰，导致我们在线市场的活跃度暂时大幅下降。虽然目前我们正在努力管理和减轻对我们业务的潜在干扰，而且我们经历了与新冠肺炎大流行造成的初步中断后的前几段时间相比的需求增加，但此次流行病的流动性以及相关经济影响的不确定性可能导致持续的市场动荡，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。我们无法预测新冠肺炎疫情将如何继续发展，政府法规或其他限制是否会在多大程度上影响我们或客户的运营，或者新冠肺炎疫情或其影响是否会对我们的业务产生较长期的意想不到的影响，以及在多大程度上可能会对我们的业务产生意想不到的影响，因此您不应依赖我们在2020年任何时期的财务业绩作为我们未来业绩的指标。

全球金融市场的严重混乱将降低我们获得资本的能力，这可能在未来对我们的流动性产生负面影响。例如，我们的客户可能无法及时或根本无法履行他们对我们的义务，如果我们的客户的运营已经并将继续受到负面影响，他们可能会推迟向我们付款，降低他们通过我们的市场销售或购买车辆的意愿，或者选择根本不使用我们的平台。因此，新冠肺炎疫情可能会在短期内对我们的收入产生不利影响。

新冠肺炎对我们运营和财务业绩的影响程度将取决于未来的事态发展，包括疫情的持续时间、蔓延和强度，考虑到迅速演变的形势，所有这些都是不确定和难以预测的。因此，目前无法确定新冠肺炎对我们业务的整体影响。然而，如果这种大流行继续作为严重的世界性健康危机持续下去，这种疾病可能会损害我们的业务，还可能会增加这一“风险因素”部分中描述的许多其他风险。

一般的商业和经济状况，以及与更大的汽车生态系统相关的风险，包括客户需求，可能会降低汽车销量和盈利能力，这可能会损害我们的业务。

我们的业务受到一般商业和经济状况的影响。全球经济经常经历不稳定时期，这种波动可能会增加我们面临的几个风险。我们依赖批发市场的二手车供应，我们的财务表现在一定程度上取决于汽车行业的状况。在过去的全球经济低迷期间，对新车和二手车的零售需求受到侵蚀，再加上金融市场不稳定等其他因素，导致许多贷款机构减少了新贷款和租赁的发放量，并导致在美国和加拿大销售汽车的汽车制造商大幅削减了产能。产能削减可能会压低未来成为批发市场一部分的车辆数量，并可能导致不同供应商的车辆数量减少，从而对我们的销量产生负面影响。此外，新车销量的疲软增长或下降对经销商的二手车折价和批发量产生了负面影响。这些因素可能会对我们的收入和盈利能力产生不利影响。

此外，购车者对二手车的需求可能会因消费信贷不足、消费支出和消费者信心下降等因素而减少。不利的信贷条件也影响了经销商获得融资在批发市场购买二手车的能力，这进一步负面影响了买家的需求。此外，减少特许和独立二手车经销商的数量可能会减少经销商对二手车的需求。

消费者购买新车和二手车也可能受到经济状况的不利影响，例如就业水平、工资和工资水平、消费者信心和支出的趋势、消费者净资产的减少、利率、通货膨胀、消费信贷的可用性和税收政策。在经济衰退期间、股市或房地产市场的长期下滑时期，以及可支配收入和消费者财富感知较低的时期，消费者的购买量总体上可能会下降。美国联邦税收政策的变化可能会对消费者支出产生负面影响。

此外，二手车市场可能会受到更广泛的汽车行业重大的、可能正在加速的变化的影响，这些变化可能会使我们现有或未来的商业模式或我们的拍卖市场和增值产品和服务的竞争力降低、滞销或过时。例如，目前正在开发技术，以生产自动化的无人驾驶汽车，这可能会减少或取代传统汽车的需求，包括通过我们的市场销售的二手车。此外，叫车和拼车服务作为一种交通工具正变得越来越受欢迎，可能会减少消费者对二手车的需求，特别是随着城市化的加剧。如果零售和租赁汽车公司对新车和二手车的需求减少，对我们的销量产生负面影响，我们的运营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

经销商关闭或整合可能会减少对我们产品的需求，这可能会减少我们的收入。过去，由于各种因素导致的经销商关闭和整合，美国经销商的数量有所下降，比如来自在线汽车零售商的竞争压力增加和全球经济低迷。当经销商合并时，他们之前单独购买的服务往往被合并后的实体以比以前更少的数量或更低的总价购买，导致数量压缩和收入损失。进一步的经销商整合或关闭可能会减少对我们的平台和增值产品和服务的总需求。如果将来发生经销商倒闭和合并，我们的业务可能会受到损害。

此外，由于交易商行业高度分散，少数感兴趣的各方对该行业具有重大影响。这些团体包括州和全国经销商协会、州监管机构、汽车制造商、消费者团体、独立经销商和合并的经销商集团。如果这些方面认为经销商不应该与我们进行交易或保持业务往来，那么经销商可能也会这样认为，我们可能会失去一些付钱的经销商。

我们的业务面临自然灾害、不利天气事件和其他灾难性事件的风险，并受到恐怖主义等人为问题的干扰。

我们的业务容易受到地震、火灾、洪水、断电、电信故障、恐怖袭击、战争行为、全球流行病、不利天气事件、人为错误、基础设施故障和类似事件的破坏或中断。例如，美国在2021年初经历了创纪录的降雪，影响了数百万人，暂时对我们的业务造成了不利影响。我们所依赖的第三方系统和运营也面临着类似的风险。例如，我们依赖联邦快递通过我们的市场运送和交付与汽车销售相关的图书，而自然灾害导致的联邦快递服务中断可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。恐怖主义行为还可能对我们的企业、消费者需求或整个经济造成干扰。在某些情况下，我们可能没有足够的保护或恢复计划，例如，如果自然灾害影响到运送车辆的主要运输路线。任何此类中断都可能对我们的业务运营能力产生负面影响，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们可能没有适当地利用技术进步或在技术进步方面进行适当的投资，这可能会导致在产品、服务和流程方面失去任何可持续的竞争优势。

我们的业务依赖于我们的数据驱动平台。强大的信息技术系统、平台和产品对我们的运营环境、数字在线产品和竞争地位至关重要。了解技术创新对于保持我们的竞争优势是必要的。我们可能无法成功开发、获取或实施新的数据驱动型产品和服务，这些产品和服务具有竞争力，并能响应客户的需求。我们可能缺乏足够的资源，无法继续在资讯科技方面作出重大投资，与我们的竞争对手竞争。管理层认为对我们的长期成功很重要的某些信息技术举措将需要资本投资，与执行这些举措相关的重大风险，可能需要几年时间才能实施。我们可能无法以具成本效益的、及时的方式或根本不能发展或实施这些措施。不能保证别人不会比我们更早地获得类似或更好的技术，也不能保证我们会在独家基础上或以显着的价格优势获得技术。如果我们不能准确地预测、准备和应对新的技术创新、市场发展和不断变化的客户需求，我们的业务可能会受到损害。

如果我们不能充分解决客户对技术日益增长的依赖，或者不能通过我们的网络和移动平台向客户提供令人信服的车辆搜索体验，那么使用我们市场的买卖经销商之间的连接数量可能会下降，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。

随着经销商越来越多地使用基于技术的服务，包括我们的市场和其他产品，我们的成功在一定程度上将取决于我们在我们的平台上为客户提供强大和用户友好的体验的能力。鉴于我们更加关注汽车行业的技术，我们未来的成功在一定程度上取决于我们是否有能力为使用网络和移动设备购买二手车的经销商提供增强的功能，并增加由这些经销商完成的与我们的交易数量。我们能否在网络和移动设备上提供令人信服的用户体验，取决于许多因素，包括：

如果经销商行业不接受使用我们的网络和移动市场，我们的业务可能会受到损害。

此外，如果我们不能继续为我们的客户提供令人信服的用户体验，通过我们的市场促进的买卖经销商之间的连接数量可能会下降，这反过来可能导致经销商停止在我们的市场上列出他们的库存，或者导致买家将目光投向我们平台以外的地方进行批发购买。如果经销商停止在我们的市场上列出他们的库存，我们可能无法保持和增长我们的客户流量，这可能会导致其他经销商停止使用我们的市场。使用我们市场的交易商数量的减少可能会对我们的市场和我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们依赖第三方技术和信息系统来完成关键业务功能，这种依赖可能会对我们的业务产生负面影响。

我们依赖第三方技术实现某些关键业务功能，帮助我们交付产品和服务以及运营业务。我们的业务有赖于这些系统和技术的完整性、安全性和高效运行。我们的系统和运营或我们第三方供应商和合作伙伴的系统和运营可能会受到火灾、自然灾害、断电、电信故障、未经授权进入、计算机病毒、拒绝服务攻击、恐怖主义行为、人为错误、破坏或破坏、金融破产、破产和类似事件的损害或中断。这些系统未能按设计执行，未能根据需要维护或更新这些系统，这些系统未能遵守适用法律，这些系统易受安全漏洞或攻击，或无法增强我们的信息技术能力，以及我们无法找到合适的替代方案，这些都可能扰乱我们的运营并损害我们的业务。

如果我们的平台出现严重的服务中断或其他性能或可靠性问题，可能会损害我们的声誉并导致客户流失，这可能会损害我们的品牌或我们的业务。

我们的品牌、声誉和吸引客户的能力取决于我们平台以及支持系统、技术和基础设施的可靠性能。在未来，我们的系统可能会遭遇重大中断。这些系统中的中断，无论是由于系统故障、编程或配置错误、错误、漏洞、计算机病毒、物理或电子入侵或类似事件，都可能影响我们平台上库存的可用性，并阻止或抑制客户访问我们平台的能力。我们系统的可靠性或安全性问题可能会损害我们的声誉，导致客户流失，并导致额外成本。

我们的第三方虚拟主机提供商(包括AWS和Google Cloud)面临的问题可能会抑制我们平台的功能。例如，我们的第三方虚拟主机提供商可能会在没有充分通知的情况下关闭其设施，或者因网络攻击、自然灾害或其他现象而导致服务中断。他们的服务中断可能会导致我们的网站无法运行，并可能损害我们的业务。我们的第三方虚拟主机提供商或与其签约的任何服务提供商所面临的任何财务困难，包括破产，都可能对我们的业务产生负面影响，其性质和程度很难预测。此外，如果我们的第三方虚拟主机提供商无法跟上我们不断增长的容量需求，我们的业务可能会受到损害。

我们平台的任何错误、缺陷、中断或其他性能或可靠性问题都可能中断我们的客户访问我们的库存和我们访问驱动我们运营的数据，这可能会损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们受到与数据隐私和安全相关的严格且不断变化的隐私和数据安全法律、法规和标准的约束。

关于隐私以及个人信息和其他数据的收集、处理、存储、共享、披露、使用和保护，有许多联邦、州和地方法律，这些法律的范围正在变化，受到不同解释的影响，遵守这些法律可能代价高昂，在司法管辖区之间不一致，或者与其他规则冲突。此外，如果我们扩展到国际市场，我们将受到一系列关于隐私以及个人信息和其他数据的收集、处理、存储、共享、披露、使用和保护的新的详细和复杂的法律的约束。我们还必须遵守由全国自动结算所协会和支付卡行业安全标准委员会等行业组织制定的操作规则和标准。此外，我们还必须遵守管理我们使用和保护个人信息和其他数据的第三方协议中包含的特定合同要求。我们一般遵守行业标准，并遵守我们的隐私政策条款以及对第三方的隐私和安全相关义务。我们努力在可能的范围内遵守与隐私和数据保护相关的适用法律、政策、法律义务和行业行为守则以及操作规则和标准。然而，这些义务可能会以新的方式或以不同司法管辖区之间不一致的方式来解释和应用，并可能与其他规则或我们的做法相冲突。此外，可能会颁布我们不熟悉的新法规。我们未能或被认为未能遵守我们的隐私政策、我们对客户或其他第三方与隐私相关的义务, 或我们与隐私相关的法律义务，或任何导致敏感信息(可能包括个人身份信息或其他客户数据)未经授权泄露或转移的安全损害，可能会导致政府执法行动，包括要求我们改变做法的罚款或命令，受影响个人的损害索赔，或者消费者权益倡导团体或其他人对我们的诉讼或公开声明，并可能导致客户和供应商失去对我们的信任，这可能会损害我们的业务。此外，如果与我们合作的供应商、开发商或其他第三方违反了适用的法律或我们的政策，此类违规行为也可能使客户或供应商的

信息面临风险，进而可能损害我们的业务。即使我们没有被确定为违反了这些法律或其他义务，政府对这些问题的调查通常也需要花费大量资源，并产生负面宣传。

美国的隐私和数据安全法规正在迅速演变。例如，加利福尼亚州最近颁布了加州消费者隐私法(California Consumer Privacy Act，简称CCPA)，该法案于2020年1月1日生效。CCPA赋予加州居民更大的权利，可以访问和要求删除他们的个人信息，选择不共享某些个人信息，并获得有关他们的个人信息如何使用的详细信息。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及对某些数据泄露行为的私人诉权，预计这将增加集体诉讼和其他数据泄露诉讼的数量和胜诉。此外，2020年11月3日，加州选民通过了一项新的隐私法-加州隐私权法案(California Privacy Rights Act，简称CPRA)，该法案对CCPA进行了重大修改，包括扩大消费者对某些个人信息的权利，并创建一个新的州机构来监督实施和执法工作。CPRA的许多条款将于2023年1月1日生效。其他州也在考虑制定类似的法律，国会也在讨论一项新的全面的联邦数据保护和隐私法，如果颁布，我们很可能会受到这项法律的约束。CCPA和其他类似的州或联邦法律的影响可能很大，可能需要我们修改我们的数据处理实践和政策，产生大量的合规成本，并使我们承担更多的潜在责任。

此外，我们必须遵守我们的隐私政策、隐私相关披露的条款，以及对我们的客户和其他第三方的合同义务和其他隐私相关义务。我们或与我们合作的第三方未能或被视为未能遵守这些政策、披露内容、对客户或其他第三方、行业监督组织或隐私或数据安全法律的义务，可能会导致政府或监管机构调查、执法行动、监管或其他罚款、要求我们改变做法的命令、刑事合规命令、受影响个人的损害索赔或消费者权益倡导团体或其他人对我们提起的诉讼或公开声明，并可能导致客户失去对我们的信任。上述任何一项都可能代价高昂，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

政府对互联网和电子商务的监管正在演变，我们的不利变化或不遵守这些规定可能会损害我们的业务。

我们受到一般商业法规和法律的约束，以及专门管理互联网和电子商务的法规和法律的约束。现有和未来的法规和法律可能会阻碍互联网、电子商务或移动商务的发展。这些法规和法律可能涉及税收、关税、隐私和数据安全、反垃圾邮件、定价、内容保护、电子合同和通信、移动通信、消费者保护、信息报告要求、无障碍互联网接入我们的平台、网站的设计和运营以及互联网中立性。目前尚不清楚管理财产所有权、许可、销售和其他税收以及消费者隐私等问题的现有法律如何适用于互联网，因为这些法律中的绝大多数是在互联网出现之前通过的，没有考虑或解决互联网或电子商务提出的独特问题。一般商业法规和法律，或那些专门管理互联网或电子商务的法规和法律，可能会在不同的细分市场中以不一致的方式解释和应用，并可能与其他规则或我们的做法相冲突。例如，联邦、州和地方有关隐私、数据保护和信息安全的法规变得更加重要，CCPA等法律可能会增加我们的合规成本。我们不能确定我们的做法已经遵守、遵守或将完全遵守所有这些法律和法规。颁布新的法律法规或以不利的方式解释现有法律法规可能会直接或间接影响我们的业务运营，这可能会导致巨额的合规成本、民事或刑事处罚，包括罚款、不良宣传、收入减少和费用增加。

我们遵守任何这些法律或法规的成本可能很高，如果我们未能或被认为未能遵守任何这些法律或法规，可能会导致我们的声誉受损、业务损失以及政府实体或其他人对我们提起的诉讼或诉讼。任何此类诉讼或行动都可能损害我们的声誉，迫使我们花费大量资金为这些诉讼辩护，分散我们管理层的注意力，增加我们的经营成本，减少客户和供应商对我们网站的使用，并导致施加金钱责任。我们还可能在合同上承担责任，赔偿第三方不遵守任何此类法律或法规的成本或后果，并使其不受损害。不利的法律或法规发展可能会严重损害我们的业务，我们吸引新客户的能力可能会受到不利影响，我们可能无法保持或增长我们的收入，并按预期扩大我们的业务。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

如果我们或我们的供应商收集、存储、使用或处理的个人信息的安全受到损害或未经授权被以其他方式访问，或者如果我们未能履行关于此类信息的隐私和安全的承诺、保证或其他义务，我们的声誉可能会受到损害，我们可能面临责任和业务损失。

我们的平台允许存储和传输客户的专有或机密信息，其中可能包括个人身份信息。我们可能会使用第三方服务提供商和子处理器来帮助我们向客户提供服务，包括支付服务。这些供应商可能会代表我们存储或处理个人信息或支付卡信息。

网络攻击和其他基于互联网的恶意活动继续增加。除了传统的计算机“黑客”、恶意代码(如病毒和蠕虫)、员工盗窃或滥用以及拒绝服务攻击外，复杂的民族国家和民族国家支持的行为者现在还从事攻击(包括高级持续威胁入侵)。我们还可能遭受网络钓鱼攻击、病毒、拒绝服务攻击、恶意软件安装、服务器故障、软件或硬件故障、数据或其他计算机资产丢失、广告软件或其他类似问题。虽然我们有旨在保护客户信息并防止数据丢失和其他安全漏洞的安全措施，但不能保证我们或代表我们存储或以其他方式处理我们和我们客户的某些数据的第三方服务提供商的安全措施将有效地防止未经授权访问我们的平台或我们或我们的客户的信息，特别是考虑到我们监控我们的第三方服务提供商的数据安全的能力有限。用于破坏或未经授权访问我们存储数据或通过其传输数据的平台、系统、网络或物理设施的技术经常发生变化，并且通常在针对目标发起攻击之前无法识别，我们可能无法实施足够的预防措施或在安全漏洞发生时阻止它们。我们集成到我们的平台、系统、网络和物理设施中的恢复系统、安全协议、网络保护机制和其他安全措施，旨在防范、检测和最大限度地减少安全漏洞，可能不足以防止或检测服务中断、系统故障或数据丢失。我们的平台、系统、网络, 例如，如果第三方试图欺诈性诱使我们的员工、承包商或客户泄露信息或用户名或密码，或以其他方式危及我们的平台、网络、系统和物理设施的安全，则可能会因为员工、承包商或客户的错误、疏忽或渎职行为而导致物理设施被攻破或个人信息以其他方式受到泄露，例如，如果第三方试图欺诈性地诱使我们的员工、承包商或客户泄露信息或用户名或密码，或以其他方式危及我们的平台、网络、系统和物理设施的安全。第三方还可能利用我们供应商使用的平台、系统、网络或物理设施中的漏洞，或获得未经授权访问这些平台、系统、网络或物理设施的权限。

我们必须遵守要求我们维护个人信息安全的法律、规章制度。我们有合同和法律义务通知相关利益攸关方安全漏洞。我们所在的行业容易受到网络攻击。如果不能预防或缓解网络攻击，可能会导致未经授权获取个人信息。大多数司法管辖区都颁布了法律，要求公司在涉及某些类型数据的安全漏洞时通知个人、监管机构和其他人。此外，我们与某些客户和合作伙伴达成的协议可能要求我们在发生安全漏洞时通知他们。此类强制性披露成本高昂，可能导致负面宣传，可能导致我们的客户对我们的安全措施的有效性失去信心，并需要我们花费大量资本和其他资源来应对或缓解实际或预期的安全漏洞所造成的问题。

安全漏洞可能导致我们违反客户合同。我们与某些客户的协议可能要求我们使用行业标准或合理的措施来保护个人信息。我们还可能受到法律的约束，这些法律要求我们使用行业标准或合理的安全措施来保护个人信息。安全漏洞可能会导致我们的客户或其他相关利益相关者声称我们未能遵守此类法律或合同义务。*因此，我们可能会受到法律诉讼，或者我们的客户可能会终止与我们的关系。但不能保证我们合同中的责任限制是可强制执行的或足够的，或者以其他方式保护我们免受责任或损害。

此外，我们的客户对我们平台上托管的数据的安全危害，即使是由于客户自己的误用或疏忽造成的，也可能导致公开披露，这可能会损害我们的声誉，削弱客户对我们安全措施有效性的信心，对我们吸引新客户的能力产生负面影响，或者导致现有客户选择不续订我们的订阅。我们可能会因客户在此类敏感信息方面滥用我们的平台而受到赔偿要求、监管程序、审计、处罚或诉讼，而针对此类诉讼进行辩护和以其他方式解决此类问题可能代价高昂、导致分心并导致我们承担责任，所有这些都可能损害我们的业务。

安全漏洞引起的诉讼可能会对我们的业务产生不利影响。实际或据称未经授权访问我们或我们供应商的平台、系统、网络或物理设施可能会导致与我们的客户或其他相关利益相关者提起诉讼。这些诉讼可能会迫使我们花费金钱进行辩护或和解，分散管理层的时间和注意力，增加我们的经营成本，或者对我们的声誉造成不利影响。我们可能会被要求从根本上改变我们的业务活动和做法，或者修改我们的产品和平台能力，以应对此类诉讼，这可能会对我们的业务产生不利影响。如果发生安全漏洞，并且个人信息的机密性、完整性或可用性受到破坏，我们可能会招致重大责任，或者我们的平台、系统或网络可能会被认为不太可取，这可能会对我们的业务产生负面影响，损害我们的声誉。

虽然我们维持一般责任保险及错误或遗漏保险，但我们不能向阁下保证该等保险是否足够，或以其他方式保障我们免受有关指称个人资料遭泄露的索偿的责任或损害，或该等保险将继续以可接受的条款或完全可接受的条款提供。如果对我们提出的一项或多项超出我们可用保险范围的大额索赔获得成功，或导致我们的保险单发生变化(包括增加保费或实施大额免赔额或共同保险要求)，可能会对我们的业务产生不利影响。此外，我们不能保证我们现有的保险范围和错误和遗漏的保险范围将继续以可接受的条款提供，或者我们的保险公司不会拒绝为未来的任何索赔提供保险。

如果不能充分获取、维护、保护和执行我们的知识产权，包括我们的技术和机密信息，可能会损害我们的业务。

保护知识产权，包括我们的品牌、技术、机密信息和其他专有权利，对我们业务的成功至关重要。我们依靠商标、商业秘密、专利和版权法以及合同限制来保护我们的知识产权。虽然我们的政策是保护和捍卫我们的知识产权，但监管未经授权使用我们的知识产权是困难和昂贵的，我们无法预测我们为保护我们的知识产权而采取的措施是否足以防止侵犯、挪用、稀释或其他侵犯我们的知识产权的行为。我们也不能保证我们为保护我们的知识产权而采取的任何措施将为我们提供任何有意义的保护或竞争优势，也不能保证其他人不会对我们的技术进行反向工程或独立开发与我们的技术具有相同或相似功能的技术。未经授权的各方还可能试图复制或获取并使用我们的技术来开发与之竞争的解决方案，对未经授权使用我们的技术和知识产权的行为进行监管可能很困难，也可能无效。我们的任何知识产权都可能受到挑战或宣布无效，任何强制或捍卫我们知识产权的诉讼都可能代价高昂，转移管理层的注意力，最终可能不会得到对我们有利的解决方案。此外，知识产权立法的变化以及适用法院和机构对知识产权法的解释可能会产生不确定性。

作为我们保护知识产权、技术和机密信息的努力的一部分，我们的大多数员工和顾问都签订了保密和发明转让协议，我们还要求某些第三方签订保密协议。但是，我们可能无法与所有适用的各方达成此类协议，并且此类协议也可能无法有效地授予我们的员工和顾问可能已开发的任何发明的所有必要权利。此外，此类协议可能无法有效防止挪用或未经授权使用或披露我们的商业秘密、机密信息、知识产权或技术，并且可能无法在未经授权使用或披露我们的商业秘密、机密信息、知识产权或技术的情况下提供足够的补救措施。尽管我们努力保护我们的专有权，但未经授权的各方可能会试图复制我们网站的特性、软件和功能的某些方面，或获取和使用我们认为是专有的信息。法律的改变或不利的法院裁决也可能对我们阻止他人使用我们技术的能力产生负面影响。

我们目前是各种域名的注册商。美国对域名的监管可能会发生变化。监管机构可以建立更多的顶级域名，任命更多的域名注册商，或者修改持有域名的要求。因此，我们可能无法获得或维护对我们的业务非常重要的域名。

虽然软件在某些情况下可以受版权法保护，但我们选择不在我们的专有软件中注册任何版权，而是主要依靠未注册的版权来保护我们的专有软件。为了在美国提起版权侵权诉讼，版权必须注册。因此，对于未经授权使用我们的软件，我们可以获得的补救措施和损害赔偿可能是有限的。我们的商业秘密，技术诀窍

而其他专有材料可能会向公众或我们的竞争对手披露，或者由我们的竞争对手自主开发，不再为相关技术提供保护。强制要求第三方非法披露或获取并使用我们内部开发的任何信息或技术可能是困难、昂贵和耗时的，结果是不可预测的。此外，我们的商业秘密、专有技术和其他专有材料可能会泄露给公众或我们的竞争对手，或者由我们的竞争对手自主开发，不再为相关技术提供保护。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

如果我们不能通过维护和保护商标来维护、提高和保护我们的声誉和品牌认知度，我们的业务将受到损害。

我们拥有对我们的业务非常重要的某些商标，例如ACV Auctions商标、ACV Auctions徽标和True360商标。如果我们不能充分保护或执行我们在这些商标下的权利，我们可能会失去使用这些商标或阻止他人使用它们的能力，这可能会对我们的声誉和业务造成不利影响。虽然我们已经在美国获得了几个商标的注册，并正在积极寻求在美国和加拿大的更多注册，但其他公司可能会在美国和国际上主张类似商标的优先权利，并试图阻止我们在某些司法管辖区使用和注册我们的商标。我们未决的商标或服务标记申请可能不会导致此类商标注册，并且我们可能无法使用这些商标或服务标记在相关司法管辖区将我们的技术商业化。

我们的注册或未注册商标或服务商标可能会受到挑战、侵犯、规避、稀释、宣布通用、失效或被确定为侵犯或稀释其他商标。我们可能无法保护我们在这些商标和服务标记上的权利，我们需要这些商标和服务标记来与合作伙伴和客户建立知名度。如果我们不能根据我们的商标和服务标志建立名称认可，我们可能无法有效地竞争，我们的品牌认知度、声誉、业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

第三方可能会提起法律诉讼，指控我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯他们的知识产权，其结果将是不确定的，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的商业成功取决于我们在不侵犯第三方知识产权或专有权利的情况下开发和商业化我们的产品和服务以及使用我们内部开发的技术的能力。知识产权纠纷的辩护成本可能很高，并可能导致我们的业务、经营业绩和财务状况受到影响。无论是否值得，我们、我们的合作伙伴或受我们赔偿的各方都可能面临侵权、挪用或其他侵犯第三方知识产权的索赔，这可能会干扰我们营销、推广和销售我们的品牌、产品和服务的能力。此类索赔可能是由寻求获得竞争优势的竞争者提出的，也可能是由其他各方提出的。此外，近年来，个人和团体开始购买知识产权资产，目的是提出此类索赔，并试图向我们这样的公司索要和解。我们可能有必要提起诉讼为自己辩护，以确定第三方知识产权或专有权利的范围、可执行性、有效性或所有权，或确立我们各自的权利。我们可能无法成功解决或以其他方式解决此类对抗性诉讼或诉讼。如果我们不能以我们可以接受的条件成功解决未来的索赔，我们可能会被要求参与或继续索赔，无论此类索赔是否具有法律依据，这可能会耗费时间，分散管理层的注意力和财政资源，并且评估和辩护成本高昂。任何此类诉讼的结果都很难预测，可能需要我们停止商业化或使用我们的技术，获得许可证，修改我们的平台、服务和技术，同时开发非侵权替代品或招致重大损害。, 否则，我们将面临临时或永久禁令，禁止我们营销或提供受影响的产品和服务。如果我们需要第三方许可，它可能无法以合理的条款提供，或者根本无法获得，我们可能需要支付大量版税和预付或持续费用，或者对我们自己的知识产权授予交叉许可。此类许可也可能是非排他性的，这可能允许竞争对手和其他方使用主题技术与我们竞争。我们还可能不得不重新设计我们的平台、服务和技术，使它们不会侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权，这可能是不可能的，或者可能需要大量的金钱支出和时间，在此期间我们的技术可能无法商业化或使用。即使我们有协议就这些费用向我们作出赔偿，作出赔偿的一方也可能无法履行其合约义务。如果我们不能或根本不能获得被侵权技术的第三方许可，以合理的条款许可该技术或从其他来源获得类似技术，我们的收入和收益可能会受到不利影响。

在正常业务过程中，我们可能会不时受到有关知识产权的法律诉讼和索赔。一些第三者可能比我们更有效地承担复杂诉讼的费用，因为他们拥有更多的资源。即使解决方案对我们有利，与知识产权索赔相关的诉讼或其他法律程序也可能导致我们产生巨额费用，并可能分散我们的技术和管理人员的正常责任。此外，可能会公开宣布听证会、动议或其他临时程序或事态发展的结果，如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的，可能会对我们A类普通股的价格产生实质性的不利影响。此外，任何法律程序的启动和继续所产生的任何不确定性，都可能对我们筹集继续运营所需资金的能力产生重大不利影响。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们可能会受到指控，声称我们的员工、顾问或顾问错误地使用或披露了他们现任或前任雇主的所谓商业秘密，或者声称拥有我们认为是我们自己的知识产权。

尽管我们尽力确保我们的员工、顾问和顾问在为我们工作时不使用他人的专有信息或专有技术，但我们或这些个人可能会被指控使用或披露了任何此类个人的现任或前任雇主的知识产权，包括商业秘密或其他专有信息。可能有必要提起诉讼来抗辩这些指控。如果我们不能为任何此类索赔辩护，除了支付金钱损害赔偿外，我们还可能失去宝贵的知识产权或人员。即使我们成功地抗辩了这类索赔，诉讼也可能导致巨额费用，并分散管理层的注意力。

此外，虽然我们的政策是要求可能代表我们参与创造或开发知识产权的我们的员工和承包商签署将此类知识产权转让给我们的协议，但我们可能无法让所有此类员工和承包商执行此类协议。知识产权转让可能不是自动执行的，或者转让协议可能被违反，我们可能被迫向第三方提出索赔或为他们可能对我们提出的索赔进行抗辩，以确定我们认为是我们知识产权的所有权。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们使用“开源”软件可能会对我们提供产品和服务的能力产生不利影响，并使我们面临可能的诉讼。

我们在产品和服务中使用开源软件。将开源软件合并到其技术中的公司不时会面临挑战开源软件的使用、此类公司认为是开源软件的所有权和/或遵守开源许可条款的索赔。因此，我们可能会受到声称拥有我们认为是开放源码软件的所有权或声称不遵守开放源码许可条款的各方的诉讼。一些开源软件许可证要求通过网络分发或提供包括开源软件的软件和服务的用户公开披露此类软件的全部或部分源代码和/或以不利的条款或免费提供可能包括有价值的专有代码的开源代码的任何衍生作品。虽然我们监控开源软件的使用，并努力确保没有任何软件的使用方式要求我们披露内部开发的源代码(包括我们平台的源代码)，或者违反开源协议的条款，但此类使用可能会在无意中发生，部分原因是开源许可条款往往含糊不清，可能没有在法庭上进行测试，导致缺乏关于此类许可的正确法律解释的指导。除了与许可要求相关的风险外，使用某些开放源码软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开放源码许可方通常不对软件的来源提供担保或控制，因此, 可能包含安全漏洞或侵权或损坏的代码。使用开源软件还可能带来额外的安全风险，因为公开提供此类软件可能会使黑客和其他第三方更容易确定如何危害我们的平台。上述任何一项，包括要求公开披露我们内部开发的源代码或支付违约赔偿金，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，并可能帮助我们的竞争对手开发与我们相似或更好的服务。

我们依赖第三方提供商代表我们提供与支付相关的服务，而此类第三方未能充分提供此类服务或未能遵守适用法律可能会损害我们的业务。

我们依靠第三方服务提供商提供与支付处理、身份验证和欺诈分析检测相关的服务。因此，我们面临着许多与我们对第三方服务提供商的依赖相关的风险。如果这些服务提供商中的任何一个或一些未能充分履行职责，或者任何此类服务提供商意外终止或修改与我们的关系，可能会对我们的买家支付某些服务的能力产生负面影响，使客户远离我们的服务，导致潜在的法律责任或风险增加，并损害我们的业务。此外，我们和我们的第三方服务提供商可能会不时遇到服务中断的情况，这可能会对我们平台上的付款产生不利影响。此外，这些第三方服务的任何意外终止或修改都可能导致某些欺诈预防和检测工具的有效性失效。

我们的第三方服务提供商将来可能会增加他们向我们收取的费用，这将增加我们的运营费用。反过来，这可能要求我们提高向客户收取的费用，并导致一些客户减少使用我们的市场，或者干脆离开我们的平台。

支付受复杂且不断演变的法律和法规管辖，这些法律和法规可能会发生变化，并在美国不同的司法管辖区有所不同。我们或我们的第三方服务提供商未能遵守与支付相关的适用法律法规的任何失败或索赔都可能要求我们花费大量资源，导致责任，限制或排除我们进入某些市场的能力，并损害我们的声誉。

我们在高度监管的行业中运营，目前或可能受到广泛的联邦、州和地方法律法规的约束，如果我们不遵守这些法律法规，可能会迫使我们改变运营方式或损害我们的业务。

我们经营的行业正在并将继续受到广泛的美国联邦、州和地方法律法规的约束。二手车的批发、融资和运输受到我们运营所在的州和美国联邦政府的监管。这些法律可能因州而异。此外，我们还受到专门管理互联网和电子商务以及个人信息和其他客户数据的收集、存储、处理、传输和其他使用的法规和法律的约束。我们还受制于联邦和州法律，如“平等信用机会法”和禁止不公平或欺骗性行为或做法。监管我们业务并有权针对我们执行此类法规和法律的联邦政府机构包括美国联邦贸易委员会、美国交通部、美国职业健康与安全管理局、美国司法部和美国联邦通信委员会。我们受到各个州金融监管机构的监管。我们也要接受这样的国家监管部门的审计。此外，我们可能受到个别州经销商许可机构和州消费者保护机构的监管。

通过我们的平台和融资产品批发销售二手车可能需要遵守州和地方的许可要求。尽管我们相信我们不受这些司法管辖区的许可要求的约束，但我们的客户所在的司法管辖区的监管机构如果我们没有交易商或融资许可证，可以要求我们获得许可证或以其他方式遵守各种州法规。监管机构可能寻求对无证经营处以惩罚性罚款，或要求我们在这些司法管辖区寻求执照，其中任何一项都可能抑制我们在这些司法管辖区开展业务的能力，增加我们的运营费用，并对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

除了这些法律法规外，我们的设施和业务运营还受到一系列与职业健康和安全相关的联邦、州和地方法律法规以及其他广泛适用的业务法规的约束。我们还必须遵守涉及税收、隐私和数据安全、反垃圾邮件、内容保护、电子合同和通信、移动通信、不受限制的互联网接入我们的平台、网站的设计和运营以及互联网中立性的法律法规。

我们受到影响上市公司的法律法规的约束，包括证券法和交易所上市规则。违反这些法律或法规中的任何一项都可能导致针对我们的业务运营的行政、民事或刑事处罚或停止令，其中任何一项都可能损害我们的声誉并对我们的业务产生不利影响。为了遵守这些法律法规，我们已经并将继续承担资本和运营费用以及其他成本。

以上对我们目前或可能遵守的法律和法规的描述并不详尽，管理我们运营的监管框架可能会受到不断演变的解释和持续变化的影响。此外，如果我们扩展到更多的司法管辖区，我们将受到更多新的和复杂的法律和法规的约束。

在我们的正常业务过程中，我们现在是，将来也可能是受到法律程序的约束。如果这些诉讼的结果对我们不利，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们不时会受到各种诉讼事项的影响，其结果可能会损害我们的业务。因实际或被指控的违法行为而引起的索赔可由个人、个人或通过集体诉讼、政府实体在民事或刑事调查和诉讼程序中或由其他实体向我们提出。这些主张可以根据各种法律进行认定，包括但不限于知识产权法、隐私法、劳工和就业法、证券法和员工福利法。这些行动可能使我们面临负面宣传、巨额金钱损害赔偿和法律辩护费用、禁令救济以及刑事和民事罚款和处罚，包括但不限于暂停或吊销营业执照。此外，针对这些索赔进行辩护可能需要我们花费大量的财政资源并转移管理层的注意力，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。有关更多信息，请参阅标题为“法律诉讼”的部分。

我们利用或不能利用净营业亏损结转来减少我们未来的纳税义务的能力可能是有限的，也可能是不能的。

我们的净营业亏损结转(NOL)和某些其他税收属性可能会到期而未使用，并且由于其期限有限或受美国税法的限制，无法抵销未来的所得税负债。根据适用的美国联邦税法，我们在2018年1月1日之前的纳税年度产生的NOL只能结转20个纳税年度。截至2020年12月31日，美国联邦和州的NOL分别为1.474亿美元和118.2美元。在美国联邦NOL中，1,230万美元将于2035年到期，135.1美元将无限期结转。

根据减税和就业法案(Tax Act)，2017年12月31日之后开始的纳税年度产生的联邦NOL可以无限期结转。根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案或CARE法案，在2017年12月31日之后到2021年1月1日之前的纳税年度产生的NOL可以在此类损失之前追溯五年。联邦NOL的扣除额，特别是2020年12月31日之后开始的纳税年度，可能是有限的。目前还不确定各州是否以及在多大程度上会遵守税法或CARE法案。

此外，我们的NOL和税收抵免结转受到1986年修订后的“美国国税法”(Internal Revenue Code Of 1986)或“国税法”(Code)和类似的州税法的限制，并受到美国国税局(Internal Revenue Service)和州税务机关的审查和可能的调整。根据该守则第382和383条，如果一家公司经历“所有权变更”(一般定义为“5%股东”对该公司所有权的累计变更，在三年滚动期间超过50个百分点)，该公司使用变更前的NOL和某些其他变更前的税收属性来抵消变更后的收入和税款的能力可能会受到限制。类似的规则可能适用于州税法。我们还没有确定这些限制是否适用于我们的业务。如果我们利用这些NOL和税收抵免结转的能力受到如上所述的“所有权变更”的限制，它可能无法利用我们NOL的很大一部分和某些其他税收属性，这可能会对我们的现金流和运营结果产生不利影响。

作为一家上市公司，我们的运营成本将会增加，我们的管理层将被要求投入大量时间来遵守我们的上市公司责任和公司治理做法。

作为一家上市公司，我们将产生巨额财务、法律、会计和其他费用，包括董事和高级管理人员责任保险，这是我们作为一家私人公司没有发生的，我们预计在我们不再是一家“新兴成长型公司”后，这些费用还会进一步增加。萨班斯-奥克斯利法案、多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案、纳斯达克股票市场的上市要求以及其他适用的证券规则和法规对上市公司提出了各种要求。我们的管理层和其他人员花了大量时间来遵守这些要求。此外，这些规则和法规将增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些活动更加耗时和昂贵。作为一家上市公司，我们无法预测或估计我们将产生的额外成本，也无法估计这些成本的具体时间。

根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404节或第404节，我们将被要求由管理层提交一份报告，其中包括截至2022年12月31日的财年我们对财务报告的内部控制的有效性。这项评估将需要包括披露我们管理层在财务报告内部控制方面发现的任何重大弱点。此外，我们的独立注册会计师事务所将被要求在我们不再是一家新兴成长型公司后提交给美国证券交易委员会(SEC)的第一份年度报告中，证明我们对财务报告的内部控制的有效性。为了为最终符合第404条做准备，我们将参与一个昂贵且具有挑战性的过程，即编译系统和处理必要的文档，以执行遵守第404条所需的评估，但一旦启动，我们可能无法及时完成评估、测试和任何所需的补救。我们遵守第404条将要求我们产生大量费用，并花费大量的管理努力。我们目前没有内部审计小组，我们将需要聘请更多具有适当上市公司经验和技术会计知识的会计和财务人员，并编制必要的系统和流程文件，以执行遵守第404节所需的评估。

我们之前发现我们的财务报告内部控制存在重大缺陷，如果我们无法实现并保持对财务报告的有效内部控制，我们的财务报告的准确性和时机可能会受到不利影响。

在首次公开募股完成之前，我们是一家私人公司，会计人员和其他资源有限，无法解决我们的内部控制程序和程序问题。在审计我们截至2018年12月31日的年度财务报表时，我们发现我们对财务报告的内部控制存在重大弱点。“重大缺陷”是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得我们的年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性不会得到及时防止或发现。“重大缺陷”是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得我们的年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。

我们确定，由于在美国对公认会计原则(GAAP)的错误应用，导致我们存在重大弱点，因为这涉及到我们的Go Green保险产品的收入确认，以及与第二次发行相关的被视为员工薪酬的某些基于股票的薪酬费用。因此，收盘后需要进行某些调整，这些调整对2018年财务报表至关重要。为了解决这一重大缺陷，我们聘请了首席财务官和额外的会计人员，实施了流程级别和管理审查控制，并咨询了第三方服务提供商，以协助处理某些技术会计事务。

我们不能保证这种重大弱点不会再次发生，也不能保证我们的财务报告内部控制未来不会发现更多的重大弱点。我们未能对财务报告实施和保持有效的内部控制，可能会导致我们的财务报表出现错误，导致我们的财务报表重述，导致我们无法履行报告义务。

作为一家上市公司，我们将被要求进一步设计、记录和测试我们对财务报告的内部控制，以遵守第404节。我们不能确定将来不会发现更多的重大缺陷和控制缺陷。如果未来发生重大弱点或控制缺陷，我们可能无法及时准确地报告我们的财务业绩或帮助防止欺诈，这可能导致我们报告的财务业绩出现重大错报，导致投资者失去信心或退市，并导致我们普通股的市场价格下跌。如果我们未来有重大弱点，可能会影响我们报告的财务结果，或者让人觉得这些财务结果没有公平地陈述我们的财务状况或运营结果。这两个事件中的任何一个都可能对我们普通股的价值产生不利影响。

此外，即使我们得出结论认为，我们对财务报告的内部控制为财务报告的可靠性和根据公认会计准则为外部目的编制财务报表提供了合理的保证，但由于其固有的局限性，财务报告内部控制可能无法防止或发现欺诈或错报。未能实施要求的新的或改进的控制措施，或在实施过程中遇到困难，可能会损害我们的运营结果，或导致我们无法履行未来的报告义务。

我们是一家“新兴成长型公司”，我们不能确定降低适用于新兴成长型公司的报告和披露要求是否会降低我们的A类普通股对投资者的吸引力.

根据就业法案的定义，我们是一家“新兴成长型公司”，我们可以利用适用于其他非“新兴成长型公司”的上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括第404节的审计师认证要求，减少我们定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务，以及免除就高管薪酬举行非约束性咨询投票的要求，以及免除股东批准之前未获批准的任何金降落伞支付的要求。根据就业法案第107节，作为一家新兴的成长型公司，我们选择使用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。因此，我们的合并财务报表可能无法与发行人的财务报表相提并论，后者被要求遵守适用于上市公司的新会计准则或修订后的会计准则的生效日期，这可能会降低我们的A类普通股对投资者的吸引力。此外，如果我们不再是一家新兴的成长型公司，我们将不能再利用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则。

我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到以下最早的一天：(1)2026年12月31日；(2)第一个会计年度的最后一天，我们的年总收入为10.7亿美元或更多；(3)在上一个滚动的三年期间，我们发行了超过10亿美元的不可转换债务证券；以及(4)截至本财年最后一天，我们的非关联公司持有的A类普通股市值超过7亿美元。

我们无法预测，如果我们选择依赖这些豁免，投资者是否会发现我们的A类普通股吸引力下降。例如，如果我们不采用新的或修订的会计准则，我们未来的经营业绩可能无法与我们行业中某些采用此类准则的其他公司的经营业绩相媲美。如果一些投资者因此发现我们的A类普通股吸引力下降，我们A类普通股的交易市场可能会不那么活跃，我们的股价可能会更加波动。

我们普通股的双重股权结构具有将投票控制权集中到我们的高管、董事及其附属公司的效果，这将限制我们A类普通股持有者影响重要决策结果的能力。

我们的B类普通股每股有10个表决权，我们的A类普通股每股有1个表决权。因此，截至2021年3月31日，我们B类普通股的持有者共同实益拥有约占我们已发行股本投票权98.6%的股份。我们的董事和高管及其关联公司合计实益拥有股份，约占我们已发行股本投票权的44.5%。因此，我们B类普通股的持有者将能够对需要股东批准的事项施加相当大的影响力，包括选举董事和批准重大公司交易，如合并或以其他方式出售我们的公司或我们的资产，即使他们持有的股票占我们股本的总流通股的比例低于50%。所有权的集中将限制其他股东影响公司事务的能力，并可能导致我们做出可能涉及A类普通股持有者风险或可能与我们A类普通股持有者的利益不一致的战略决定。这一控制可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。

此外，我们B类普通股持有者未来的转让通常会导致这些股票转换为我们A类普通股的股票，但有限的例外情况除外，例如出于税收或遗产规划目的而进行的某些转让。将我们B类普通股的股票转换为我们A类普通股的股票，随着时间的推移，将会增加那些长期保留股份的B类普通股持有者的相对投票权。

我们无法预测我们的双重股权结构可能对我们A类普通股的市场价格产生的影响。

我们无法预测我们的双重股权结构，再加上在我们首次公开募股(IPO)完成之前持有我们股本的股东(包括我们的高管、员工和董事及其关联公司)的集中控制，是否会导致我们的A类普通股的市场价格更低或更不稳定，或者造成不利的宣传或其他不利后果。例如，某些指数提供商已宣布限制将具有多类股权结构的公司纳入其某些指数。2017年7月，富时罗素(FTSE Russell)和标准普尔(Standard&Poor‘s)宣布，将停止允许大多数新上市公司使用双层或多级资本结构纳入其指数。根据已公布的政策，我们的双层资本结构将使我们没有资格被纳入任何这些指数。鉴于投资资金持续流入寻求跟踪某些指数的被动策略，被排除在股指之外可能会排除其中许多基金的投资，并可能降低我们的A类普通股对其他投资者的吸引力。因此，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。

我们A类普通股的市场价格可能波动很大，可能会因为多种因素而大幅波动或下跌，其中一些因素是我们无法控制的，包括：

广泛的市场和行业波动，以及一般的经济、政治、监管和市场状况，也可能对我们A类普通股的市场价格产生负面影响。

我们A类普通股活跃的公开交易市场可能不会发展或持续下去。

在我们的IPO于2021年3月结束之前，我们的A类普通股没有公开市场。我们A类普通股活跃的公开交易市场可能不会继续发展，如果进一步发展，也可能无法持续。缺乏活跃的市场可能会削弱我们A类普通股持有者在他们希望出售股票的时候或以我们A类普通股持有者认为合理的价格出售他们股票的能力。缺乏活跃的市场也可能降低我们A类普通股的公允价值。不活跃的市场可能还会削弱我们通过出售股票筹集资金以继续为运营提供资金的能力，并可能削弱我们以股票为对价收购其他公司的能力。

未来我们A类普通股在公开市场的销售可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌。

在公开市场出售我们A类普通股的大量股票，或认为这些出售可能会发生，可能会压低我们A类普通股的市场价格，并可能削弱我们通过出售额外股权证券筹集资金的能力。我们的许多股东在IPO完成之前持有我们的股本，根据我们IPO中股票的出售价格，他们持有的股权价值有大量未确认的收益，因此他们可能会采取措施出售他们的股票或以其他方式确保这些股票的未确认收益。我们无法预测此类出售的时机或对我们A类普通股的现行市场价格可能产生的影响。

我们的所有董事和高级管理人员、持有我们大部分股票和可转换为我们股本的证券的持有者必须遵守锁定协议，这些协议限制他们提供、出售、签约出售、质押、授予购买任何普通股的选择权、进行任何卖空或以其他方式处置我们的任何普通股、购买我们的任何普通股的任何期权或认股权证，或者购买任何可转换为或可交换为我们普通股的证券或代表接收我们普通股的权利的任何证券，直至2021年9月19日收盘时为止，这些股票和证券的持有者均受锁定协议的约束，这些锁定协议限制了他们提供、出售、签约出售、质押、授予任何购买、卖空或以其他方式处置任何普通股的选择权、购买任何普通股的选择权或认股权证。但这一限制期将于2021年5月18日结束，涉及约3690万股(包括行使期权后可发行的普通股)。此外，对于因提前解禁而没有解禁的股票，如果2021年9月19日在定期安排的交易禁售期的9个交易日内发生，则限售期将在紧接该交易禁售期开始前的第10个交易日届满。根据适用的通知要求，高盛有限责任公司可自行决定允许受这些锁定协议约束的我们的股东在锁定协议到期前出售股票。如果不早点发布，我们IPO中出售的所有A类普通股的普通股都将在2021年9月19日收盘时有资格出售，但我们的附属公司根据1933年证券法或证券法第144条的规定持有的任何股份除外。

此外，截至2021年3月31日，在行使期权时可发行的B类普通股有5106,894股，在归属限制性股票单位(RSU)时可发行的B类普通股有2146,233股。我们已经登记了根据证券法，分别在行使或授予未偿还期权或RSU或我们未来可能授予的其他股权激励措施时可以发行的A类普通股和B类普通股的所有股票，供公开转售。A类普通股的股票将有资格在公开市场出售，只要行使了这些选择权，符合上述锁定协议和遵守适用的证券法。

此外，根据截至2021年3月31日的已发行股票，持有我们约135,494,653股B类普通股的股东，或我们股本的87.7%，在某些条件下，有权要求我们提交关于出售他们股票的登记声明，或将他们的股份包括在我们可能为自己或其他股东提交的登记声明中。

我们发行与融资、收购、投资、股权激励计划或其他相关的额外股本将稀释所有其他股东的权益。

我们预计未来将发行额外的股本，这将导致对所有其他股东的稀释。我们预计将根据我们的股权激励计划向员工、董事和顾问发放股权奖励。我们未来还可能通过股权融资筹集资金。作为我们业务战略的一部分，我们可能会收购或投资公司，并发行股权证券来支付任何此类收购或投资。任何此类额外股本的发行都可能导致股东的所有权权益大幅稀释，我们A类普通股的每股价值下降。

如果证券或行业分析师不发表对我们业务的研究或发表不利或不准确的研究，我们A类普通股的市场价格和交易量可能会下降。

我们A类普通股的市场价格和交易量将受到分析师解读我们财务信息和其他披露信息的方式的严重影响。我们无法控制这些分析师。如果很少有证券分析师开始报道我们，或者如果行业分析师停止报道我们，我们的股价将受到负面影响。如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究或报告，不下调我们的A类普通股评级，或者不发表关于我们业务的负面报告，我们的股价可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们的报道或未能定期发布有关我们的报告，对我们A类普通股的需求可能会减少，这可能会导致我们的股价下跌，并可能减少我们A类普通股的交易量。

虽然我们之前已经为我们的股本支付了现金股息，但在可预见的未来，我们不打算支付任何现金股息。未来是否派发股息将由我们的董事会自行决定。因此，我们A类普通股的持有者可能需要依赖于在价格升值后出售所持A类普通股，这可能永远不会发生，这是实现他们投资未来任何收益的唯一途径。

我们宪章文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会使收购我们公司变得更加困难，限制我们的股东更换或撤换我们目前管理层的尝试，并限制我们A类普通股的市场价格。

我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中的条款可能会延迟或阻止我们控制权的变更或管理层的变更。我们修订和重述的公司注册证书和修订和重述的章程包括以下条款：

这些规定可能会使股东更难更换负责任命我们管理层成员的董事会成员，从而挫败或阻止股东试图更换或撤换我们目前的管理层。此外，由于我们是在特拉华州注册成立的，我们受特拉华州公司法第2203节的规定管辖，除某些例外情况外，该条款一般禁止特拉华州公司在股东成为“有利害关系的”股东之日起的三年内与任何“有利害关系的”股东进行任何广泛的业务合并。上述任何条款都可能限制投资者未来可能愿意为我们的A类普通股支付的价格，它们可能会阻止潜在的收购者收购我们公司，从而降低我们A类普通股的持有者在收购中获得溢价的可能性。

我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院和美利坚合众国联邦地区法院将是我们和我们股东之间几乎所有纠纷的独家法庭，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。

我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院是特拉华州成文法或普通法下下列类型诉讼或程序的独家法庭：

这些条款不适用于为执行1934年证券交易法或交易法规定的义务或责任而提起的诉讼。此外，证券法第222条规定，联邦法院和州法院对所有此类证券法行动拥有同时管辖权。因此，州法院和联邦法院都有管辖权受理此类索赔。为了避免不得不在多个司法管辖区提起诉讼，以及不同法院做出不一致或相反裁决的威胁，以及其他考虑因素，我们修订和重述的公司注册证书进一步规定，美利坚合众国联邦地区法院将成为解决根据证券法提出的一项或多项诉讼因由的任何投诉的独家论坛，包括针对该等投诉的任何被告所主张的所有诉讼因由。为免生疑问，本条文旨在使吾等、吾等之高级职员及董事、任何招股承销商，以及任何其他专业实体(其专业授权该人士或实体所作声明，并已准备或证明作为招股基础之文件之任何部分)受惠，并可强制执行本条文。

虽然特拉华州法院已经确定这种选择的法院条款在事实上是有效的，但股东仍然可以寻求在排他性法院条款指定的地点以外的地点提出索赔。在这种情况下，我们期望大力维护我们修订和重述的公司注册证书的独家论坛条款的有效性和可执行性。这可能需要与在其他法域解决此类诉讼相关的大量额外费用，而且不能保证这些规定将由这些其他法域的法院执行。

这些排他性论坛条款可能会限制股东在司法论坛上提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻碍针对我们和我们的董事、高级管理人员和其他员工的诉讼。如果法院发现我们修改和重述的公司证书中的任何一项独家法庭条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决争议相关的进一步重大额外费用，所有这些都可能严重。损害我们的生意。

以下列出了自2020年12月31日以来出售的所有未注册证券的信息：

上述证券的发售、销售和发行被视为根据证券法第4(2)节或根据证券法颁布的D法规或根据证券法颁布的第701条作为发行人的交易，而不涉及公开发行或根据第701条规定的与补偿有关的福利计划和合同，而被视为豁免注册。在每笔交易中，证券的接受者表示，他们购买证券的意图仅用于投资，而不是为了出售或与任何分销相关的证券。所有收件人都可以通过与我们的关系或其他方式获得有关我们的信息。这些证券的发行是在没有任何一般征集或广告的情况下进行的。

2021年3月，我们完成了19032,500宗IPO我们A类普通股的价格为每股25.00美元，包括2,482,500 根据承销商购买额外股份的选择权购买的股份来自最终招股说明书中点名的出售股东，为我们带来4.138亿美元的毛收入。我们没有收到出售股东出售A类普通股的任何收益。我们首次公开募股发行和出售的所有股票都是根据美国证券交易委员会于2021年3月23日宣布生效的S-1表格注册声明(第333-253617号文件)根据证券法注册的。高盛公司(Goldman Sachs&Co.LLC)、摩根大通证券公司(J.P.Morgan Securities LLC)和花旗全球市场公司(Citigroup Global Markets Inc.)担任此次发行的主要账簿管理人和承销商代表。美国银行证券公司和Jefferies LLC担任此次发行的账簿管理人，Canaccel Genuity LLC、Guggenheim Securities，LLC、JMP Securities LLC、Piper Sandler&Co.和Raymond James&Associates，Inc.担任此次发行的联席管理人。“此次发行于2021年3月23日开始，在IPO结束时出售所有股份后，要约终止。

扣除承销折扣和佣金2,480万美元，净发行费用390万美元后，我们的净收益为3.85亿美元。本公司并无直接或间接向本公司任何董事或高级职员(或其联系人)或拥有本公司任何类别股权证券百分之十或以上的人士或任何其他联属公司支付发售费用。与2021年3月23日我们IPO的最终招股说明书中披露的、并于2021年3月24日根据第424(B)(4)条提交给证券交易委员会的IPO最终招股说明书中披露的那些相比，我们IPO收益的计划用途没有实质性变化。

*美国联邦储备委员会表示，本证书被视为不是为1934年证券交易法(修订)第18节的目的提交的，或以其他方式受到该条款的责任，也不应被视为通过引用纳入根据1933年证券法(修订)或1934年证券交易法(修订)提交的任何申请，无论是在本申请日期之前或之后进行的，无论该申请中的任何一般合并语言如何。

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。


特拉华州	47-2415221
(述明或其他司法管辖权公司或组织)	(税务局雇主识别号码)
埃利科特街640号，321号水牛城, 纽约	14203
(主要行政办公室地址)	(邮政编码)


		页面
第一部分：	财务信息
第一项。	财务报表(未经审计)
	简明合并操作报表	4
	简明综合全面收益(亏损)表	5
	简明综合资产负债表	6
	可转换优先股和股东亏损简明合并变动表	7
	现金流量表简明合并报表	8
	未经审计的简明合并财务报表附注	9
第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	17
第三项。	关于市场风险的定量和定性披露	31
项目4.	管制和程序	31

第二部分。	其他信息	32
第一项。	法律程序	32
第1A项	风险因素	32
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	57
第三项。	高级证券违约	58
项目4.	矿场安全资料披露	58
第五项。	其他资料	58
第6项	陈列品	59
签名		61


	截至3月31日的三个月，
	2021			2020
收入：
市场和服务收入	$	58,392		$	34,596
客户保证收入		10,694			7,641
总收入		69,086			42,237
运营费用：
收入的市场和服务成本(不包括 (含折旧及摊销)		29,509			21,607
收入的客户保证成本(不包括 (含折旧及摊销)		9,386			7,280
运营和技术		21,591			16,946
销售、一般和管理		23,965			23,071
折旧及摊销		1,768			1,209
总运营费用		86,219			70,113
运营亏损		(17,133	)		(27,876	)
其他收入(费用)：
利息收入		26			509
利息支出		(210	)		(111	)
其他收入(费用)合计		(184	)		398
所得税前亏损		(17,317	)		(27,478	)
所得税拨备		58			47
净损失	$	(17,375	)	$	(27,525	)
加权平均股份-基本股份和稀释股份		34,288,035			21,197,244
每股净亏损-基本和摊薄	$	(0.51	)	$	(1.30	)


	截至3月31日的三个月，
	2021			2020
净损失	$	(17,375	)	$	(27,525	)
其他全面收益(亏损)：
外币折算(亏损)收益		50			(7	)
综合损失	$	(17,325	)	$	(27,532	)


	3月31日， 2021			12月31日， 2020
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	659,688		$	233,725
应收贸易账款(扣除备抵#美元)2,591 及$2,093)		188,524			104,138
应收财务(扣除备用金#美元)611美元和1美元40)		16,044			8,501
其他流动资产		12,846			8,041
*流动资产总额		877,102			354,405
财产和设备，净额		5,499			4,912
商誉		21,820			21,820
收购的无形资产，净额		10,673			11,491
内部使用软件成本(净额)		9,652			7,775
经营性租赁使用权资产		1,823			2,000
其他资产		1,280			2,147
总资产		927,849			404,550
负债、可转换优先股和股东权益(赤字)
流动负债：
应付帐款		293,395			151,967
应计工资总额		11,858			8,109
应计其他负债		7,455			4,375
递延收入		3,785			1,504
经营租赁负债		766			746
*流动负债总额		317,259			166,701
长期经营租赁负债		1,122			1,323
长期债务		6,582			4,832
其他长期负债		5,137			5,054
总负债	$	330,100		$	177,910
承付款和或有事项(附注6)
可转换优先股：
可转换优先股；$0.001票面价值；0和230,538,501授权股份； 0和115,269,221在2021年3月31日发行和发行的股票，以及分别为2020年12月31日。		-			366,332
股东权益(赤字)：
优先股；$0.001票面价值；20,000,000和0授权股份； 0和0在2021年3月31日发行和发行的股票，以及分别为2020年12月31日。		-			-
普通股；$0.001票面价值；0和311,100,000授权股份；0和 22,331,842在2021年3月31日发行和发行的股票，以及分别为2020年12月31日。		-			22
普通股-A类；$0.001票面价值；2,000,000,000和0授权股份； 19,032,500和0在2021年3月31日发行和发行的股票，以及分别为2020年12月31日。		19			-
普通股-B类；$0.001票面价值；160,000,000和0授权股份； 135,494,653和0在2021年3月31日发行和发行的股票，以及分别为2020年12月31日。		135			-
额外实收资本		781,956			27,322
累计赤字		(184,354	)		(166,979	)
累计其他综合损失		(7	)		(57	)
股东权益合计(亏损)		597,749			(139,692	)
总负债、可转换优先股和股东权益(赤字)	$	927,849		$	404,550


☒	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告


☐	根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告


	可转换优先股						普通股						A类普通股				普通股B类											累计			总计
																							其他内容					其他			股东的
										帕尔					帕尔					帕尔			实缴		累计			全面			权益
	股票			金额			股票			价值			股票		价值		股票			价值			资本		赤字			损失			(赤字)
平衡，2020年12月31日		115,269,221		$	366,332			22,331,842		$	22			-	$	-		-		$	-		$	27,322	$	(166,979	)	$	(57	)	$	(139,692	)
年发行普通股加强与首次公开募股(IPO)的联系首次公开发行，扣除承销后的净额提供折扣和佣金，并提供更多折扣和佣金。 *降低其他发行成本														16,550,000		17								385,001								385,018
发行普通股加强股票期权的行使								375,971			-							119			-			549								549
基于股票的薪酬																								2,867								2,867
可赎回可兑换汽车的转换 *将优先股转换为B类普通股购买与初始股票相关的股票中国首次公开募股(IPO)		(115,269,221	)	$	(366,332	)												115,269,221			115			366,217								366,332
将B类普通股出售给 **多家承销商														2,482,500		2		(2,482,500	)		(2	)										0
普通股重新分类为 *B类普通股								(22,707,813	)		(22	)						22,707,813			22											0
其他综合收益																													50			50
净亏损																										(17,375	)					(17,375	)
截至2021年3月31日的余额		-		$	-			-		$	-			19,032,500	$	19		135,494,653		$	135		$	781,956	$	(184,354	)	$	(7	)	$	597,749


	截至三个月
	3月31日，
	2021		2020
拍卖市场收入	$	34,257	$	17,843
运输、数据和其他服务收入		24,135		16,753
市场和服务收入	$	58,392	$	34,596


(1)包括股票薪酬费用如下：
	截至3月31日的三个月，
	2021		2020
	(单位：千)
收入的市场和服务成本(不包括折旧和摊销)	$	65	$	4
运营和技术		374		96
销售、一般和管理		2,428		1,997
基于股票的薪酬费用	$	2,867	$	2,097

(二)包括收购的无形资产摊销，如下所示：
0	截至3月31日的三个月，
	2021		2020
	(单位：千)
折旧及摊销	$	818	$	564
收购无形资产摊销	$	818	$	564


	截至3月31日的三个月，				$CHANGE		%变化
	2021		2020
	(单位：千)
市场和服务收入	$	58,392	$	34,596	$	23,796		69	%


	公司名称

日期：2021年5月13日	由以下人员提供：	/s/s乔治·查蒙(George Chamoun)
		乔治·查蒙
		首席执行官兼董事

日期：2021年5月13日	由以下人员提供：	/s/威廉·泽雷拉(William Zerella)
		威廉·泽雷拉
		首席财务官


	截至3月31日的三个月，
	2021			2020
经营活动的现金流
净收益(亏损)	$	(17,375	)	$	(27,525	)
调整以调节净亏损与由(用于)提供的净现金 *经营活动：
折旧及摊销		1,891			1,445
基于股票的薪酬费用		2,867			2,097
坏账拨备		777			2,161
非现金经营租赁成本		(3	)		2
其他非现金，净额		165			90
经营性资产和负债变动，扣除购买主要业务：
贸易应收账款		(85,136	)		18,867
其他流动资产		(4,805	)		(1,636	)
应付帐款		138,430			(26,549	)
应计工资总额		3,750			2,232
应计其他负债		3,078			(1,531	)
递延收入		2,281			(1,469	)
其他长期负债		80			25
其他资产		(136	)		(111	)
经营活动提供(用于)的现金净额		45,864			(31,902	)
投资活动的现金流
应收财务账款净增加		(7,570	)		(2,515	)
购置物业和设备		(692	)		(1,486	)
软件成本资本化		(2,296	)		(1,042	)
投资活动提供(用于)的现金净额		(10,558	)		(5,043	)
融资活动的现金流
首次公开发行普通股所得收益，扣除承销折扣和佣金及其他发行成本		388,359			-
长期债务收益		1,750			3,387
行使普通股期权所得收益		548			89
其他融资活动，净额		-			(22	)
融资活动提供(用于)的现金净额		390,657			3,454
现金及现金等价物净增(减)		425,963			(33,491	)
期初现金和现金等价物		233,725			182,275
期末现金和现金等价物	$	659,688		$	148,784
补充披露现金流量信息
在此期间支付(收到)的现金：
利息支出	$	74			21
所得税	$	(10	)		1
已付现金计入经营租赁负债计量	$	219			148


	截至3月31日的三个月，
	2021			2020
街市单位			128,386			82,588
市场GMV	$	13亿		$	6亿
调整后的EBITDA	$	(1240万)		$	(2440万)


	截至3月31日的三个月，
	2021			2020
调整后的EBITDA对账
净损失	$	(17,375	)	$	(27,525	)
折旧及摊销		1,891			1,446
基于股票的薪酬		2,867			2,097
利息(收入)费用		183			(398	)
所得税拨备		58			47
其他(收入)费用，净额		15			(31	)
调整后的EBITDA	$	(12,361	)	$	(24,364	)


	截至3月31日的三个月，
	2021			2020
	(单位：千)
经营活动提供(用于)的现金净额	$	45,864		$	(31,902	)
投资活动提供(用于)的现金净额		(10,558	)		(5,043	)
融资活动提供(用于)的现金净额		390,657			3,454
现金及现金等价物净增长	$	425,963		$	(33,491	)