10-Q

规模较小的新闻报道公司

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。**是，*☐*不是 ☒

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。.是**☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐*☒

截至2021年5月5日，注册人拥有17,215,350已发行普通股每股面值0.0001美元，包括13,585,950股有表决权普通股，每股面值0.0001美元和3,629,400股无表决权普通股，每股面值0.0001美元。

本Form 10-Q季度报告(本“季度报告”)包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们根据1995年“私人证券诉讼改革法”和其他联邦证券法中的安全港条款作出这样的前瞻性陈述。本季度报告中除有关历史事实的陈述外，其他所有陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过诸如“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将会”“或者这些词或其他类似术语的否定。这些前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：

本季度报告中的任何前瞻性陈述都反映了我们对未来事件或未来财务表现的当前看法，涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。可能导致实际结果与当前预期大不相同的因素包括但不限于本季度报告第二部分第1A项“风险因素”中列出的因素。鉴于这些不确定性，您不应过度依赖这些前瞻性陈述。除非法律要求，否则我们没有义务以任何理由更新或修改这些前瞻性陈述，即使未来有新的信息可用。

除非上下文另有说明，本季度报告中提及的术语“长板”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”均指的是长板制药公司，提及的“普通股”指的是我们有表决权的普通股。

投资我们普通股涉及很高的风险。以下是与我们的业务相关的更重大风险的列表。这个总结并没有解决我们面临的所有风险。关于本摘要中列出的风险以及我们面临的其他风险的其他讨论，在本季度报告的第I部分第1A项“风险因素”下列出。与我们的业务相关的一些重大风险包括：

注1.陈述的组织和依据

业务说明

Long board PharmPharmticals，Inc.(以下简称“公司”)前身为Arena NeuroScience，Inc.于2020年1月3日在特拉华州注册成立，总部设在加利福尼亚州圣地亚哥。该公司由Arena制药公司(“Arena”)组建，最初由Arena制药公司全资拥有，直到2020年10月其A系列可转换优先股(“A系列优先股”)融资结束。该公司是一家临床阶段的生物制药公司，专注于开发治疗神经疾病的新型、变革性药物。该公司最先进的候选产品LP352正在开发中，用于治疗患有发育性和癫痫性脑病的患者，目前正处于第一阶段临床试验。该公司的临床前候选产品包括LP143和LP659，它们专注于开发治疗中枢神经系统炎症性疾病的药物。

首次公开发行(IPO)

2021年3月16日，公司完成普通股首次公开发行(IPO)。有关首次公开招股，本公司发行及出售5,298,360 普通股，包括298,360 根据2021年4月授予承销商购买额外股份的选择权而发行的普通股，公开发行价为$16.00 每股。该公司筹集了$76.2 首次公开募股(IPO)的净收益为100万美元，扣除承销商的折扣和佣金5.9 百万美元，发行成本为$2.6 百万美元。该公司首次公开募股的净收益包括$1.2截至2021年3月31日，在应付账款和应计负债中归类的未偿还发行成本为100万美元。

就在首次公开募股(IPO)结束之前，2,630,000 A系列优先股的股票被交换为3,629,400 无投票权普通股和2,970,000 共享被自动转换为4,098,600 有表决权的普通股的股份。IPO后，没有A系列优先股流通股。

正向股票拆分

2020年10月27日，本公司提交了对本公司公司注册证书的修正案，以实现本公司普通股股票于2010年10月27日进行远期股票拆分。2,783-1比1(10月份远期股票拆分)。普通股的面值没有因为10月份远期股票的拆分而进行调整。随附的财务报表和财务报表附注对所列期间的10月份远期股票拆分具有追溯力。

2021年3月5日，本公司提交了对本公司经修订和重述的公司注册证书的修正案，以实现本公司普通股的股票在2021年3月5日进行远期股票拆分。1.38-1比1(3月份远期股票拆分)。与3月份远期股票拆分相对应的调整是根据公司A系列优先股在首次公开募股(IPO)结束前转换为普通股的比率进行的。普通股的面值和授权的股票数量没有因为3月远期股票拆分而进行调整。财务报表和相关脚注中包含的对普通股、购买普通股的选择权、股票数据、每股数据和相关信息的所有引用都进行了追溯调整，以反映3月份远期股票拆分在所有呈报期间的影响。

陈述的基础

公司的简明财务报表是根据美国公认的中期财务信息会计原则(“GAAP”)以及美国证券交易委员会(SEC)的Form 10-Q和S-X条例第10条编制的。因此，随附的简明财务报表并不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。

随附的简明财务报表及相关附注未经审计。未经审核的简明财务报表反映管理层认为为公允陈述所列期业绩所需的所有调整。所有这些调整都是正常和重复的。截至2020年12月31日的简明资产负债表是从该日经审计的财务报表中得出的，但不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和注释。这些未经审计的简明财务报表中显示的经营结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。这些简明财务报表应与2021年3月11日的招股说明书中包括的公司经审计的财务报表一并阅读。招股说明书是公司根据2021年3月12日修订的1933年证券法第424(B)(4)条向证券交易委员会提交的S-1表格注册说明书(第333-253329号文件)的一部分。

此外，随附的简明财务报表包括从成立(2020年1月3日)到2021年3月31日的财务业绩。该公司的财政年度结束日期为12月31日。本公司是在《会计准则汇编》第805条的指导下订立的。业务合并由于Arena授权给本公司的资产不构成业务，因此本公司不需要提供在Arena成立之前在Arena进行的活动的历史分割财务业绩。财务报表包括某些竞技场公司开支的分配，包括信息技术、人力资源、会计、法律、设施、保险、金库和其他公司和基础设施服务的成本。这些分配是根据Arena员工为公司提供服务所花费的实际小时数乘以每位员工完全负担的平均成本得出的。管理层认为，竞技场的这种公司费用分配是合理的。自2020年10月27日起，本公司与Arena就该等服务订立正式服务协议(见附注6)。财务报表可能不包括本公司在本报告所述期间为独立公司时可能产生的所有费用，也可能不反映本公司在本报告所述期间为独立公司时的运营结果、财务状况和现金流。该公司还收到了#美元的出资。3.2在截至2020年12月31日的整个期间，从Arena获得600万美元，为初创活动提供资金。Arena的出资已在资产负债表上以额外实收资本列示。

流动性与资本资源

自成立以来，该公司将其几乎所有的资源投入到组织和人员配备、研究和开发(“R&D”)活动、业务规划、筹集资金、授权知识产权和建立其知识产权组合，并为这些业务提供一般和行政(“G&A”)支持，并主要用发行A系列优先股和普通股的净收益为其运营提供资金。自开始运营以来，该公司的运营出现了亏损和负现金流。该公司的累计赤字为#美元。20.1300万美元和300万美元14.4 分别截至2021年3月31日和2020年12月31日。

管理层预计，为了完成临床前研究和临床试验，寻求监管机构的批准，以及推出任何获得监管机构批准的候选产品并将其商业化，该公司在可预见的未来将出现大量运营亏损。该公司将需要通过公共或私人股本或债务融资或其他资本来源筹集额外资本，包括潜在的合作、许可证和其他类似安排。

新冠肺炎大流行继续快速发展，已经导致全球金融市场严重混乱。该公司筹集额外资本的能力可能会受到全球经济状况的潜在恶化以及最近美国和世界各地信贷和金融市场因大流行而中断和波动的不利影响。如果中断持续并加深，公司可能会遇到无法获得额外资本的情况。

截至2021年3月31日，公司拥有可用现金和现金等价物$120.9 百万美元和营运资金$119.6 100万美元，为未来的运营提供资金。管理层相信，截至2021年3月31日，其资本资源将足以在这些未经审计的简明财务报表发布之日起至少12个月内为公司的运营提供资金。

附注2.主要会计政策摘要

预算的使用

该公司的财务报表是根据美国公认的会计原则(“GAAP”)编制的。公司财务报表的编制要求公司作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表和附注中报告的资产、负债和费用金额以及或有资产和负债的披露。这样的估计包括研发费用的应计费用和基于股票的薪酬。管理层在持续的基础上评估其估计。虽然估计是基于公司的历史经验、对当前事件的了解以及未来可能采取的行动，但实际结果可能与这些估计和假设大不相同。

信用风险集中

有可能使公司面临相当集中的信用风险的金融工具仅由现金组成。本公司在联邦保险金融机构的存款超过联邦保险限额。本公司并未在该等账户出现任何亏损，管理层相信本公司不会因持有该等存款的存款机构的财务状况而面临重大信贷风险。

递延融资成本

在首次公开招股完成之前，本公司已递延融资成本，包括法律、会计和其他费用以及与首次公开募股直接相关的成本。截至2020年12月31日，美元0.9资产负债表上记录了100万美元的递延融资成本。IPO完成后，所有递延融资成本重新分类为额外实收资本。

综合损失

全面亏损被定义为在一段时间内因非所有者来源的交易和其他事件和情况而发生的权益变化，包括投资的未实现损益和外币损益。本报告所列期间的净亏损和综合亏损相同。

现金和现金等价物

该公司将购买时原始到期日在3个月或以下的所有高流动性投资视为现金等价物。现金和现金等价物包括随时可用的支票账户中的现金、货币市场基金、公司债务证券和美国政府支持的企业的债务。未经审核的简明资产负债表中报告的现金和现金等价物的账面金额按成本计值，接近公允价值。

研发费用

研发费用在发生的期间内计入费用。外部开支主要包括向Arena、外部顾问和合同研究组织支付与该公司的发现、临床前和临床活动、过程开发、制造活动、管理和其他服务有关的费用。某些研发外部费用根据对完成特定任务的进度的评估(使用其服务提供商提供给本公司的信息)或对每个报告日期的服务水平的估计来确认，这些外部费用是基于对完成特定任务的进度的评估(使用其服务提供商向公司提供的信息)或对每个报告日期的服务水平的估计来确认的。研发费用高达美元。4.4百万美元和$0.1截至2021年3月31日的三个月和2020年1月3日(成立)至2020年3月31日期间分别为100万美元。

基于股票的薪酬

2020年10月，公司董事会和股东批准了2020年度股权激励计划(“2020计划”)。公司董事会于2021年2月通过了《2021年股权激励计划》(简称《2021年计划》)，公司股东于2021年3月批准了《2021年计划》。2021年规划是2020规划的继承和延续。根据2021年和2020年的计划，奖励都是按公允价值衡量的，并在必要的服务期内得到认可。没收在发生期间被计入。该公司使用Black-Scholes期权定价模型估算授予日每个股票奖励的公允价值，该模型要求输入主观假设，包括标的股票的价格波动性、无风险利率、股息收益率和期权的预期期限。

从2020年1月3日到2020年10月26日，公司员工参与了Arena的股票激励计划，因此公司使用Arena的Black-Scholes公允价值以及潜在的投入和假设来确认基于股票的薪酬。以股票为基础的奖励按公允价值计量，并在必要的服务期内确认。没有罚没。

每股净亏损

每股基本净亏损的计算方法是，普通股股东应占净亏损除以当期已发行普通股的加权平均股数，不考虑潜在的稀释证券。每股摊薄净亏损的计算方法是将普通股股东应占净亏损除以当期已发行普通股和潜在摊薄证券的加权平均数。由于该公司报告了本报告所述期间的净亏损，普通股每股稀释后净亏损与同期普通股每股基本净亏损相同。

下列潜在稀释性证券的流通股被排除在本报告所述期间普通股股东应占稀释每股净亏损的计算范围内，因为将它们包括在内将是反稀释的：



	截至三个月 2021年3月31日		期间从 2020年1月3日(盗梦空间)至 --2020年3月31日
购买普通股的期权		1,248,156		—
已发行但未归属的限制性股票奖励		348,450		—
总计		1,596,606		—

近期会计公告

2016年2月，FASB发布了ASU No.2016-02，中国租赁市场(话题：842)(ASU 2016-02)，它取代了FASB会计准则编撰主题840，租赁840)，并为承租人和出租人确认、计量、列报和披露租赁提供了原则。新标准要求承租人采用双重方法，根据租赁是否实际上是承租人融资购买的原则，将租赁分类为融资租赁或经营性租赁。这一分类将决定租赁费用是基于融资租赁的有效利息法确认，还是基于经营租赁的租赁期内的直线基础确认。承租人还被要求记录所有租期超过12个月的租约的使用权资产和租赁负债，无论其分类如何。租期为12个月或以下的租约将与现有的经营租约指引类似。对于非新兴成长型公司，ASU 2016-02财年在2018年12月15日之后开始的财年有效。对于新兴成长型公司，ASU将在2019年12月至15日之后的财年有效。然而，在2020年6月，FASB发布了ASU 2020-05，与客户签订合同的收入(主题为606)和租赁(主题：842)：某些实体的生效日期推迟了某些实体的ASU 2016-02生效日期。因此，ASU现在对新兴成长型公司在2021年12月15日之后的财年和2022年12月15日之后的财年内的过渡期有效。本公司计划在2022年第一季度采用新标准，采用修改后的追溯方法，根据该方法，本公司将主题842应用于截至2022年1月1日的现有和新租赁，但在此期间不会重述先前期间，并将继续在主题840指导下报告。该公司目前正在评估采用这些ASU将对其财务报表和相关披露产生的影响。

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税--简化所得税的会计核算(ASU 2019-12)。除其他项目外，ASU 2019-12年度的修正案简化了对税法变化和过渡期年初至今亏损的会计处理。实体一般认识到税法变更在制定期间的影响，但生效日期延迟的税法例外。在现行指导意见下，税法变更的年度有效税率，在税法生效之前，单位不得调整。这一例外在ASU 2019-12年度被删除，从而规定税法变化的所有影响都在颁布期间得到确认，包括调整估计的年度有效税率。对于中期内的年初至今亏损，一个实体必须在每个中期期末估计其整个会计年度的年度有效税率，并使用该税率来计算年初至今的所得税。然而，目前的指导规定了一个例外，即当中期亏损超过全年预期亏损时，所得税优惠仅限于如果今年迄今的亏损是全年预期亏损时将确认的金额。ASU 2019-12取消了这一例外，并规定，在这种情况下，实体将根据其估计的年度有效税率计算每个过渡期的所得税优惠。ASU 2019-12财年从2020年12月15日之后开始的财年有效，包括这些年度内的过渡期。允许提前领养。该公司在2021年第一季度采用了这一新标准，它对其财务报表和相关披露没有产生实质性影响。

风险和不确定性

2019年12月，中国武汉首次发现新型冠状病毒新冠肺炎株。2020年3月，世界卫生组织将新冠肺炎列为大流行，该病毒已传播到包括美国在内的百多个国家。这场大流行已经并可能继续在社会的许多方面造成广泛影响，已经并可能继续对全球经济以及世界各地的企业和资本市场造成重大破坏。

对该公司业务的潜在影响包括但不限于：其供应商的设施暂时关闭，其员工的旅行能力受到干扰或限制，正在进行的实验室实验、临床前研究、临床试验、第三方制造供应和其他业务的中断或延误，医疗保健资源可能从临床试验的进行转移到关注流行病问题，美国食品和药物管理局或其他监管机构的业务中断或延迟，以及该公司筹集资金和进行业务开发活动的能力。

注5。可转换优先股和股东权益(赤字)

修订及重订的公司注册证书

于2021年3月，本公司修订并重述本公司的公司注册证书，其中包括将有表决权普通股、无表决权普通股及优先股的授权股份增加至300,000,000股票，10,000,000股票和10,000,000分别为股票。

有表决权普通股和无表决权普通股

截至2021年3月31日，公司拥有12,939,140已发行的有表决权普通股的股份，不包括348,450可回购的股份，以及3,629,400已发行的无投票权普通股的股份。截至2020年12月31日，公司拥有3,840,540已发行的有表决权普通股的股份，不包括348,450需回购的股票。3,840,540 竞技场购买的股票总对价为#美元。0.10 在2020年1月。

A系列优先股

2020年10月，本公司发行并出售5,600,000A系列优先股，价格为$10.00每股，毛收入为$56.0百万美元，包括100,000竞技场购买的股份。该公司产生了$0.2与A系列优先股融资相关的发行成本为100万美元。2021年3月16日，就在IPO结束之前，2,630,000A系列优先股的股票被交换为 3,629,400无投票权普通股的股份。在IPO结束后，2,970,000 A系列优先股的股票自动转换为4,098,600 有表决权的普通股的股份。在首次公开募股(IPO)之后，有不是已发行的A系列优先股的股票。

根据关于潜在可赎回证券分类和计量的权威指导，截至2020年12月31日，A系列优先股已被归类为资产负债表中的临时股本，这些证券的赎回是基于公司控制之外的某些控制事件的变化，包括清算、出售或公司控制权的变更。

可转换优先股和股东权益(赤字)变动的对账

下表记录了截至2021年3月31日的三个月以及2020年1月3日(成立)至2020年3月31日(未经审计)期间的可转换优先股和股东权益(赤字)的变化：


	可转换优先股						优先股				投票表决普通股				无投票权普通股
(千元，股票除外)	股份数量			金额			股份数量		金额		股份数量		金额		股份数量		金额		其他内容实缴资本		累计赤字			股东权益合计(亏损)
2020年12月31日的余额		5,600,000		$	55,795			—	$	—		3,840,540	$	—		—	$	—	$	11,708	$	(14,400	)	$	(2,692	)
与首次公开发行相关的可转换优先股转换为普通股		(5,600,000	)		(55,795	)		—		—		4,098,600		—		3,629,400		—		55,795					55,795
首次公开发行普通股，净额		—			—			—		—		5,000,000		1		—		—		71,848					71,849
基于股票的薪酬		—			—			—		—		—		—		—		—		333		—			333
净损失		—			—			—		—		—		—		—		—		—		(5,699	)		(5,699	)
2021年3月31日的余额		—		$	—			—	$	—		12,939,140	$	1		3,629,400	$	—	$	139,684	$	(20,099	)	$	119,586


	可转换优先股				优先股				投票表决普通股				无投票权普通股
(千元，股票除外)	股份数量		金额		股份数量		金额		股份数量		金额		股份数量		金额		其他内容实缴资本		累计赤字			股东权益合计(亏损)
2020年1月3日的余额(初始)		—	$	—		—	$	—		—	$	—		—	$	—	$	—	$	—		$	—
Arena制药公司购买普通股。		—		—		—		—		3,840,540		—		—		—		—		—			—
Arena制药公司出资		—		—		—		—		—		—		—		—		39		—			39
基于股票的薪酬		—		—		—		—		—		—		—		—		95		—			95
净损失		—		—		—		—		—		—		—		—		—		(174	)		(174	)
2020年3月31日的余额		—	$	—		—	$	—		3,840,540	$	—		-	$	—	$	134	$	(174	)	$	(40	)

注7.股票薪酬

股权激励计划

2020年10月，公司董事会和股东批准了2020计划，其中规定向员工、董事会成员和顾问授予激励性股票期权、非法定股票期权、限制性股票奖励、限制性股票单位奖励和股票增值权。本公司董事会决定2020年计划下授予的行使价、归属和有效期。

公司董事会于2021年2月通过了2021年计划，公司股东于2021年3月批准了2021年计划。2021年计划于2021年3月11日生效。2021年规划是2020规划的继承和延续。不是可能会根据2020计划授予额外的奖励，而2020计划下所有悬而未决的奖励仍受制于2020计划的条款。2021年计划授权并规定发放最多2,834,232 普通股，金额将增加到根据2021年计划授予的奖励被没收、到期或以现金结算的程度(除非2021年计划另有规定)。股票期权的接受者有资格以不低于股票授予日估计公平市价的行使价购买该公司普通股的股票。根据2020和2021年计划(或统称“股权计划”)授予的期权的最长期限为十年一般而言，根据股权计划发行的期权归属于一至四年从归属开始之日起的期间。确实有1,586,076 截至2021年3月31日，根据2021年计划可授予的股份。

股权计划下的股票奖励拨款

公司股票计划股票期权活动摘要如下：


	未完成的选项数量			加权平均行权价		加权平均剩余合同期限(年)
2020年12月31日的余额		873,264	$		3.42		9.9
授予的期权		374,892			12.10		9.9
行使的期权		—			—		—
选项已取消		—			—		—
2021年3月31日的余额		1,248,156	$		6.03		9.7

2021年3月31日可行使的期权		356,187	$		3.18		9.6

2021年3月31日可行使的期权包括7,737 既得股票期权和348,450 受提前行权条款约束的股票期权。截至2021年3月31日，未偿还和可行使期权的内在价值为$12.9 百万美元和$4.7 分别为百万美元。

下表列出了截至2021年3月31日的3个月和2020年1月3日(开始)至2020年3月31日期间股票期权授予所使用的加权平均假设，以及相关授予日期的公允价值：



	截至三个月 2021年3月31日			期间从 2020年1月3日(盗梦空间)至 --2020年3月31日
股票价格	$	12.10			—
无风险利率		0.84	%		—
股息率		0.00	%		—
预期波动率		73.87	%		—
预期寿命(年)		6.0			—
估计授予日期授予的每股公允价值	$	7.80			—

普通股公允价值的确定。在首次公开招股前，本公司普通股并无公开市场，因此，本公司于每次购股权授出日期的普通股估计公允价值由本公司董事会根据管理层的意见厘定，并考虑最新可得的第三方普通股估值，以及董事会对其认为相关且自最近估值日期至授出日期期间可能已发生变化的额外客观及主观因素的评估，而该等客观及主观因素可能已于最近一次估值日期起至授出日期为止有所改变，因此，本公司普通股的估计公允价值乃由本公司董事会于每次购股权授出日期厘定，并参考最新可得的第三方普通股估值及董事会对其他客观及主观因素的评估而厘定。从历史上看，我们的股权工具的这些独立第三方估值是与确定的价值拐点同时进行的。这些第三方评估是根据美国注册会计师协会会计与估值指南，作为补偿发行的私人持股公司股权证券的估值(“练习辅导员”)。在确定每个估值日普通股的公允价值时，实践辅助工具确定了在系列股本类别中分配企业价值的各种可用方法。

除了考虑这些独立第三方评估的结果外，公司董事会还考虑了各种客观和主观因素，以确定截至每个授予日的普通股的公允价值，包括：在公平交易中出售给外部投资者或在外部投资者之间交换的优先股的价格，以及优先股与公司普通股相比的权利、优先权和特权，包括公司优先股的清算优先权；公司研发计划的进展，包括针对候选产品的临床前和临床试验的状况和结果；与公司业务有关的发展阶段和重大风险；影响生物制药行业的外部市场和其他条件以及生物制药行业的趋势；公司的经营状况和预测；公司的财务状况及其历史和预测的业绩和经营业绩；公司普通股和优先股缺乏活跃的公开市场；公司证券持有人实现流动性事件的可能性，例如根据当时的市场状况首次公开募股或出售公司；关键人员的招聘以及管理经验。以及对生物制药行业首次公开募股(IPO)和类似公司的市场表现的分析，以及生物制药行业的趋势和发展。

所用因素背后的关键假设的重大变化可能导致普通股在每个估值日期的公允价值不同。

无风险利率。无风险利率基于授予零息美国国库券时有效的美国国债收益率，其到期日与奖励的预期期限相似。

预期股息收益率。该公司的预期股息率假设是基于它从未支付过现金股息，目前也没有支付现金股息的意图，因此使用了零预期股息率。

预期波动率。由于本公司是一家新上市公司，其普通股没有交易历史，预期波动率假设是基于类似公司的同业集团的波动性，这些公司的股票价格是公开的。同龄人小组是在生物技术行业公司的基础上发展起来的。该公司将继续应用这一过程，直到有足够数量的有关其股票价格波动的历史信息可用。

预期生活.预期寿命代表期权预期未平仓的时间段。由于公司没有历史行权行为，所以采用简化的方法确定员工的预期寿命假设，即期权的合同期限及其归属期限的平均值。非员工期权的预期期限等于合同期限。

在2021年3月IPO结束后，公司开始利用纳斯达克全球市场普通股的收盘价作为行使价和Black Scholes期权定价模型的投入，以确定基于股票的薪酬费用。

在2020年10月，348,450 根据2020计划，向一名员工授予限制性股票奖励，该计划两年估计公允价值为$3.12 于授出时每股。

竞技场下的股票奖励计划修订并重新启动了2017年长期激励计划(竞技场2017 LTIP)

2020年10月27日之前，公司没有自己的股权激励计划。2020年1月3日至2020年10月26日期间的股票奖励授予是根据Arena 2017 LTIP(Arena 2017 LTIP)进行的，这是一项由Arena股东批准的计划。根据Arena 2017 LTIP，Arena可授予激励性股票期权、非法定股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、限制性股票单位奖励和业绩奖励。

在Arena 2017 LTIP下，70,000 公司首席执行官被授予股票期权。Arena 2017 LTIP下的股票期权通常授予四年了使用25受授出日期一周年归属的每项购股权所规限的股份的百分比，其余股份于其后三年按月等额分期付款归属，并有以下合约条款：七年了。所有的期权授予都规定期权行权价等于授予当天Arena公司普通股的收盘市值份额。

自2020年10月27日起，与A系列优先股融资相关，公司员工不再有资格参加竞技场2017 LTIP。

下表列出了2020年1月3日(开始)至2020年3月31日期间Arena 2017 LTIP下的股票期权授予所使用的假设，以及相关授予日期的公允价值：


	2020年1月3日(初始)至2020年3月31日
股票价格	$	44.60
无风险利率		0.89	%
股息率		0.00	%
预期波动率		57.80	%
预期寿命(年)		4.5
估计授予日期授予的每股公允价值	$	21.02

关于A系列优先股融资及行政总裁(林德先生)正式开始受雇于本公司，林德先生与Arena订立离职协议(“离职协议”)。根据分居协议，林德先生自愿辞去在Arena的工作，自2020年10月27日起生效。该等辞职并不影响林德先生作为本公司总裁兼行政总裁的地位。分离协议规定加速归属，并延长截至分离日期竞技场未偿还股权奖励的行使期限。

基于股票的薪酬费用

所有股权奖励确认的基于股票的补偿费用已在营业和综合损失表中报告如下：



(单位：千)	截至三个月 2021年3月31日		期间从 2020年1月3日(盗梦空间)至 --2020年3月31日
研发	$	70	$	16
一般和行政		263		79
总计	$	333	$	95

截至2021年3月31日，未确认的基于股票的薪酬支出为$5.5 100万美元，预计将在剩余的加权平均期内确认，加权平均期约为3.4好几年了。

员工购股计划

公司董事会于2021年2月通过了2021年员工购股计划(ESPP)，公司股东于2021年3月批准了ESPP，并于2021年3月11日生效。ESPP最初授权发行353,339 根据授予我们员工的购买权，普通股的股份。ESPP允许选择参与ESPP下的发售的符合条件的员工贡献最多15他们符合条件的收益(如ESPP定义)的%用于购买普通股。除非公司董事会另有决定，否则根据ESPP购买股票的价格将相等85本公司普通股于每个发售期间开始日期或相关购买日期(以较低者为准)的公平市值的百分比。员工有一定的服务要求才有资格参加ESPP，任何员工都不能以超过$$的价格购买ESPP下的股票。25,000 普通股价值(根据ESPP确定)。根据ESPP提供的服务期限不得长于27个月，公司可在每次发售中指定较短的购买期。ESPP被认为是权威性的基于股票的薪酬指导所定义的一种薪酬计划。截至2021年3月31日，ESPP尚未实施。

您应阅读以下关于我们财务状况和经营结果的讨论和分析，以及本季度报告中其他部分包含的未经审计的简明财务报表和相关说明，以及我们已审计的综合财务报表和相关说明，包括在日期为2021年3月11日的最终招股说明书中，该招股说明书是我们根据1933年证券法(“证券法”)第424(B)条提交给美国证券交易委员会(“证券法”)的经修订的S-1表格注册说明书(第333-253329号文件)的一部分。这一讨论和分析中包含的或本季度报告中其他地方陈述的一些信息，包括有关我们业务和相关融资的计划和战略的信息，包括涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。由于许多因素的影响，包括本季度报告中“风险因素”部分陈述的那些因素，我们的实际结果可能与以下讨论和分析中包含的前瞻性陈述中描述或暗示的结果大不相同。您应该仔细阅读本季度报告中的“风险因素”部分，以了解可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述大不相同的重要因素。

我们是一家临床阶段的生物制药公司，专注于开发治疗神经疾病的新型、变革性药物。我们是由Arena制药公司(“Arena”)于2020年1月成立的，目的是推进一系列中心作用候选产品组合，这些产品对特定的G蛋白偶联受体(“GPCR”)具有高度的选择性。我们的小分子候选产品是在Arena的同一个平台上发现的，这代表着20多年来GPCR研究的顶峰。我们的渠道包括：

于2020年10月，吾等与Arena订立许可协议(“Arena许可协议”)，据此Arena授予我们独家、享有版税、可再许可的全球许可，以开发和商业化LP352、LP143和LP659(含有任何此类化合物的医药产品，即许可产品)。

*：我们通过Arena许可协议，在我们针对此类化合物的治疗重点领域拥有我们候选产品的全球权利。

我们是在2020年1月注册成立的。自成立以来，我们投入了几乎所有的资源来组织和配备我们的公司、研发活动、业务规划、筹集资金、授权知识产权和建立我们的知识产权组合，并为这些业务提供一般和行政支持。到目前为止，我们主要通过私募可转换优先股和于2021年3月完成我们普通股的首次公开募股(IPO)来为我们的运营提供资金。到目前为止，我们通过发行可转换优先股筹集了大约5600万美元的毛收入，通过首次公开募股(IPO)筹集了8480万美元。截至2021年3月31日，我们拥有1.209亿美元的现金和现金等价物。

自成立以来，我们遭受了净亏损。截至2021年3月31日的三个月和2020年1月3日(成立)至2020年3月31日期间，我们的净亏损分别为570万美元和20万美元。截至2021年3月31日，我们的累计赤字为2,010万美元。根据我们临床试验和临床前研究的时间以及我们在其他研究和开发活动上的支出，我们的净亏损可能会在季度之间和每年之间波动很大，这取决于我们的临床试验和临床前研究的时间以及我们在其他研究和开发活动上的支出。我们预计，随着候选产品通过临床前研究和临床试验取得进展，以及随着我们扩大临床、监管、质量和制造能力，如果我们获得任何候选产品的上市批准，我们的费用和运营亏损将大幅增加，并产生与上市公司运营相关的额外成本，从而产生营销、销售、制造和分销方面的重大商业化费用。我们预计，我们现有的现金和现金等价物将足以为我们的运营提供至少未来12个月的资金。然而，我们对我们的财政资源将在多长时间内足以支持我们的运营的预测是前瞻性陈述，涉及风险和不确定因素，实际结果可能与此大不相同。我们基于一些可能被证明是错误的假设做出了这一估计，我们可能会比预期更快地耗尽我们的资本资源。

除非我们成功完成一个或多个候选产品的开发，并获得监管部门的批准，否则我们预计不会从产品销售中获得任何收入，这在很多年内(如果有的话)都不会。因此，在我们能够从销售我们的候选产品中获得可观的收入之前，如果有的话，我们预计将通过股票发行、债务融资、合作和其他类似安排的组合来满足我们的现金需求。然而，我们可能无法在需要时以优惠条件或根本不能筹集额外资金或达成这样的其他安排。我们未能在需要时筹集资金或达成此类其他安排，将对我们的财务状况产生负面影响，并可能迫使我们推迟、减少或终止我们的研发计划或其他业务，或者授予我们开发和营销我们原本更愿意自己开发和营销的候选产品的权利。

全球新冠肺炎大流行继续快速演变。由于新冠肺炎大流行，我们在实现正在进行和计划中的临床试验的预期时间表方面已经并可能继续面临延误。具体地说，LP352LP352第一阶段临床试验的MAD部分的启动被推迟，部分原因是新冠肺炎大流行对英国的临床地点的影响，该临床地点进行了LP352LP352第一阶段临床试验的单上升剂量部分，随后我们修改了方案，并将此类试验的MAD部分转移到了美国的一个新的临床地点。新冠肺炎对我们的业务、运营和开发时间表及计划的影响程度仍不确定，这将取决于某些事态发展，包括疫情的持续时间和蔓延及其对我们的开发活动的影响、计划中的临床试验招募、未来试验地点、合同研究组织(CRO)、第三方制造商和其他与我们有业务往来的第三方，以及它对监管机构和我们的关键科学和管理人员的影响。新冠肺炎大流行或类似的卫生流行病的最终影响高度不确定，可能会发生变化。在可能的情况下，我们将照常开展业务，并对员工差旅和员工远程工作进行必要或明智的修改。我们将继续积极关注与新冠肺炎相关的迅速变化的形势，并可能采取进一步行动来改变我们的运营，包括联邦、州或地方当局可能要求采取的行动，或我们认为最符合我们员工和其他与我们有业务往来的第三方利益的行动。在这一点上，新冠肺炎大流行可能会对我们的业务造成多大的影响, 运营和开发时间表和计划，包括由此对我们的支出和资本需求的影响，仍然不确定。

2020年10月，我们签订了Arena许可协议，根据该协议，我们获得了特许产品某些知识产权的全球独家许可。作为根据Arena许可协议授予我们的权利的代价，我们将被要求向Arena支付LP352许可产品净销售额的中位数特许权使用费，以及我们、我们的附属公司或我们的分被许可人的所有其他许可产品净销售额的低至个位数特许权使用费，但须按标准减少。我们的许可使用费义务继续以许可产品和国家/地区为基础，直至(I)此类产品在该国家/地区首次商业销售十周年或(Ii)根据Arena许可协议向我们授予的涵盖该产品在该国家/地区的制造、使用或销售的专利的最后一期有效索赔到期之前(以较晚者为准)。

于2020年10月，吾等与Arena及Arena的全资附属公司356 Royalty Inc.(356 Royalty)订立版税购买协议，据此，吾等购买权利，以收取由356 Royalty及356 Royalty Inc.根据日期为2016年12月28日的交易协议(经修订)而欠或以其他方式应付予356 Royalty的所有里程碑式付款、版税、利息及其他与全球所有国家及地区的氯卡斯林净销售额有关的付款、版税、利息及其他付款。氯卡色林目前正处于治疗德拉韦综合征的第三阶段临床试验中。

于二零二零年十月，吾等订立服务协议，根据该协议，Arena同意为吾等提供若干研发服务、一般行政服务、管理服务及其他双方同意的服务，并按双方协定的年度全职等值费率按小时收取服务费。

我们的研发费用主要包括与我们候选产品的临床前和临床开发相关的直接和间接成本。

研究和开发费用被确认为已发生，在收到用于研究和开发的货物或服务之前所支付的款项被资本化，直到收到货物或服务为止。我们按计划阶段、临床或临床前跟踪直接成本。但是，我们不会跟踪特定于计划或计划阶段的间接成本，因为这些成本部署在多个计划中，因此没有单独分类。

如上所述，Arena根据服务协议向我们收取与这些研发功能相关的某些费用。随着我们业务的不断发展和内部研发能力的增强，我们希望从Arena公司承担起这些研发职能的责任。我们预计，在可预见的未来，随着我们继续开发我们的候选产品，我们的研发费用将大幅增加，特别是在开发后期的候选产品通常比早期开发阶段的开发成本更高的情况下。我们不能确定启动的时间、持续时间或完成成本由于临床和临床前发展的内在不可预测性，我们候选产品的未来临床试验和临床前研究。临床和临床前开发时间表、成功的概率和开发成本可能与预期大不相同。

我们预计，我们将根据正在进行的和未来的临床前研究和临床试验的结果、监管发展以及我们对每个候选产品的商业潜力的持续评估，决定要追求哪些候选产品和开发计划，以及持续向每个候选产品或计划提供多少资金。我们未来将需要筹集大量额外资本。此外，我们无法预测哪些候选产品可能会受到未来合作的影响，何时会确保这样的安排(如果有的话)，以及这样的安排会在多大程度上影响我们的开发计划和资本要求。

对于我们的任何候选产品的开发而言，这些变量中的任何一个的结果的变化都可能显著改变与该候选产品的开发相关的成本和时间。

一般和行政费用主要包括与人事有关的费用，包括薪金、工资税、雇员福利和其他与雇员有关的费用，包括行政、财务和其他行政职能人员的股票薪酬。其他重大成本包括与公司事务有关的法律费用、会计和咨询服务的专业费用以及与设施相关的成本。

如上所述，Arena根据服务协议向我们收取与这些一般和行政职能相关的某些费用。我们预计，在可预见的未来，我们正在进行的一般和行政费用将大幅增加，以支持我们不断增加的研发活动，以及增加上市公司的运营成本，以及建立我们的内部资源，以减少对Arena的依赖。这些增加的成本将包括与保持遵守交易所上市和证券交易委员会要求相关的审计、法律、监管和税务相关服务、董事和高级管理人员保险费以及与上市公司运营相关的投资者和公关成本增加的费用。

下表汇总了截至2021年3月31日的三个月以及2020年1月3日(开始)至2020年3月31日期间的运营结果：

下表汇总了截至2021年3月31日的三个月以及从2020年1月3日(成立)到2020年3月31日期间的研发费用：

截至2021年3月31日的三个月，研发费用为440万美元。这些费用包括与推进LP143和LP659有关的临床前费用210万美元，与LP352有关的临床试验费用150万美元，以及与人员相关的费用60万美元。从2020年1月3日(成立)到2020年3月31日期间的研发费用微乎其微。

截至2021年3月31日的三个月，一般和行政费用为130万美元。这些费用包括80万美元的人事相关费用以及40万美元的专业服务和法律相关费用。从2020年1月3日(成立)到2020年3月31日期间的一般和行政费用是最低的。

自我们成立以来，我们的运营已经出现了净亏损和负现金流，预计在可预见的未来，我们还将继续出现净亏损。截至2021年3月31日，我们拥有1.209亿美元的现金和现金等价物。

关于我们的首次公开招股，我们发行和出售了5,298,360股普通股，其中包括根据授予承销商购买额外普通股的超额配售选择权而发行的298,360股普通股，公开发行价为每股16.00美元。在扣除590万美元的承销商折扣和佣金以及260万美元的发行成本后，我们从IPO中筹集了7620万美元的净收益。

我们预计，我们现有的现金和现金等价物将足以为我们的运营提供至少未来12个月的资金。然而，我们对我们的财政资源将在多长时间内足以支持我们的运营的预测是前瞻性陈述，涉及风险和不确定因素，实际结果可能与此大不相同。我们基于一些可能被证明是错误的假设做出了这一估计，我们可能会比预期更快地耗尽我们的资本资源。此外，在临床试验中测试候选产品的过程是昂贵的，这些试验的进展和费用的时间也是不确定的。

开发药品，包括进行临床前研究和临床试验，是一个耗时、昂贵和不确定的过程，需要数年时间才能完成，我们可能永远不会产生必要的数据或结果，以获得任何候选产品的上市批准，或从销售任何我们可能获得上市批准的候选产品中获得收入。此外，我们的候选产品如果获得批准，可能不会获得商业成功。我们的商业收入(如果有的话)将来自我们预计至少在几年内(如果有的话)不能投入商业使用的产品的销售。因此，我们将需要大量的额外资金来支持我们的持续运营，并进一步开发我们的候选产品并将其商业化。

在我们能够从销售我们的候选产品中获得可观收入之前(如果有的话)，我们预计将通过公共或私人股本或债务融资或其他资本来源(包括潜在的合作、许可和其他类似安排)为我们的现金需求提供资金。然而，我们可能无法在需要时以优惠条件或根本不能筹集额外资金或达成这样的其他安排。我们筹集额外资金的能力可能会受到潜在的全球经济状况恶化以及最近美国和世界各地信贷和金融市场因持续的新冠肺炎大流行等造成的中断和波动的不利影响。如果我们通过出售股本或可转换债务证券筹集额外资本，我们股东的所有权权益将被稀释或可能被稀释，这些证券的条款可能包括清算或其他对我们普通股股东权利产生不利影响的优惠。债务融资和股权融资可能涉及的协议包括限制或限制我们采取具体行动的能力的契约，例如招致额外债务、进行资本支出或宣布股息。如果我们通过与第三方的合作或其他类似安排筹集资金，我们可能不得不放弃对我们的候选产品、未来收入流或研究计划的宝贵权利，或者可能不得不以对我们不利和/或可能降低我们普通股价值的条款授予许可证。如果我们无法在需要时通过股权或债务融资筹集更多资金，我们可能会被要求推迟、限制, 减少或终止我们的产品开发或未来的商业化努力，或授予开发和营销我们的候选产品的权利，即使我们本来更愿意自己开发和营销这些候选产品。

下表列出了截至2021年3月31日的三个月和2020年1月3日(成立)至2020年3月31日期间我们的现金流摘要：

截至2021年3月31日的三个月和2020年1月3日(成立)至2020年3月31日期间，经营活动中使用的净现金分别为770万美元和3.9万美元。在截至2021年3月31日的三个月中，经营活动中使用的净现金主要是由于我们净亏损570万美元，经基于股票的薪酬支出30万美元和运营资产和负债变化调整后的240万美元。从2020年1月3日(成立)到2020年3月31日期间，经营活动中使用的净现金很少。

截至2021年3月31日的三个月和2020年1月3日(成立)至2020年3月31日期间，融资活动提供的净现金分别为7330万美元和3.9万美元。在截至2021年3月31日的三个月里，融资活动提供的净现金包括我们IPO的净收益7330万美元，其中不包括截至2021年3月31日尚未支付的与IPO相关的120万美元发行成本和2020年支付的20万美元IPO费用。从2020年1月3日(成立)到2020年3月31日期间，融资活动提供的净现金包括Arena的出资。

我们的财务报表是根据美国公认的会计原则编制的。我们的财务报表和相关披露的编制要求我们作出估计和判断，这些估计和判断会影响我们财务报表中报告的资产、负债、成本和费用的金额，以及或有资产和负债的披露。我们基于历史经验、已知趋势和事件以及我们认为在当时情况下合理的各种其他因素进行估计，这些因素的结果构成了对资产和负债账面价值的判断的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看起来并不明显。我们定期评估我们的估计和假设。我们的实际结果可能与这些估计不同。

虽然我们的重要会计政策在招股说明书中的财务报表附注中有更详细的描述，但我们认为以下会计政策对于了解我们的历史和未来业绩至关重要，因为这些政策涉及更重要的领域，涉及编制财务报表时使用的管理层判断和估计。

作为编制财务报表过程的一部分，我们需要估计截至每个资产负债表日期的应计研发费用。这一过程包括审查未结合同和采购订单，与我们的人员沟通以确定已代表我们执行的服务，并在我们尚未收到发票或以其他方式通知实际成本时估计执行的服务级别和服务产生的相关成本。我们的大多数服务提供商都会根据预先确定的时间表或在达到合同里程碑时向我们收取所提供服务的欠款发票，但有些服务提供商需要预付款。我们根据我们当时了解的事实和情况，在财务报表中对截至每个资产负债表日期的应计费用进行估计。如果根据协议或要执行的工作范围的变化修改时间表或合同，我们将在预期的基础上相应地修改我们的估计和应计项目。

我们根据与代表我们进行研发的供应商的报价和合同，对收到的服务和花费的努力的估计，来计算与外部研发服务相关的费用。这些协议的财务条款有待协商，不同的合同会有所不同，可能会导致付款流程不均。在某些情况下，向我们的供应商支付的款项可能会超过所提供的服务水平，从而导致提前支付费用。在收取服务费时，我们会估计提供服务的时间段，以及每段时间的工作量。如果服务的实际执行时间或努力程度与估计值不同，我们会相应地调整应计费用或预付费用的金额。

虽然我们预计我们的估计不会与实际发生的金额有实质性差异，但我们对所提供服务的状态和时间相对于所提供服务的实际状态和时间的理解可能会有所不同，并可能导致报告的金额在任何特定时期过高或过低。到目前为止，我们对应计研究和开发费用的先前估计没有任何重大调整。

根据2012年Jumpstart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)，我们是一家“新兴成长型公司”，因此，我们可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则。这一规定允许新兴成长型公司推迟采用对上市公司和私营公司具有不同生效日期的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们已选择豁免遵守新的或经修订的会计准则，因此，我们不会与其他非新兴成长型公司的公众公司一样，须采用新的或经修订的会计准则。

在2026年12月31日之前，如果发生某些较早的事件，包括如果我们成为1934年证券交易法(“交易法”)第12b-2条规定的“大型加速申报公司”，我们的年总收入超过10.7亿美元，或者我们在任何三年期间发行超过10亿美元的不可转换债券，我们将不再是一家新兴的成长型公司。

我们也是交易法中定义的“较小的报告公司”。即使我们不再是一家新兴的成长型公司，我们也可能继续是一家规模较小的报告公司。只要我们的非关联公司持有的有投票权和无投票权的普通股在我们第二财季的最后一个工作日低于2.5亿美元，或者我们在最近结束的会计年度的年收入低于1.00亿美元，非关联公司持有的有投票权和无投票权的普通股在我们第二财季的最后一个营业日低于7.00亿美元，我们就可以利用规模较小的报告公司可获得的某些按比例披露的信息，只要我们的非关联公司持有的有投票权和非投票权普通股在我们第二财季的最后一个营业日低于2.5亿美元。

根据美国证券交易委员会的规则和规定，我们是1934年证券交易法(“交易法”)第12b-2条所界定的较小的报告公司，不需要提供本项目所要求的信息。

我们维持《1934年证券交易法》(下称《交易法》)下第13a-15(E)和15d-15(E)条规定的“披露控制和程序”，旨在确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC的规则和表格规定的时间内进行记录、处理、汇总和报告，以及(Ii)积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的主要行政人员和主要财务官，以便及时做出关于所需信息的决定我们的管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么完善，都只能为实现其目标提供合理的保证，我们的管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时，必须运用其判断。我们的披露控制和程序旨在为实现其控制目标提供合理保证。我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2021年3月31日，即本季度报告涵盖的期限结束时，我们的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)的有效性。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，我们的披露控制和程序在该日期的合理保证水平下是有效的。

在截至2021年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

我们可能会不时地卷入各种法律程序和索赔中，这些诉讼和索赔是在我们正常的商业活动过程中出现的。我们目前不是任何重大法律程序的一方。无论结果如何，诉讼可能会因为辩护和和解成本、转移管理资源、负面宣传、声誉损害等因素而对我们产生不利影响。

投资我们普通股是投机性的，风险很高。在决定是否购买、持有或出售普通股之前，您应仔细考虑以下风险以及本季度报告中的其他信息，包括未经审计的简明财务报表和相关说明以及“管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析”。下列任何风险的发生都可能损害我们的业务、财务状况、运营结果、增长前景和/或股价，或者导致我们的实际结果与我们在本季度报告中以及我们可能不时做出的前瞻性陈述中包含的结果大不相同。在评估我们的业务时，您应该考虑所描述的所有风险因素。我们已经用星号(*)标记了那些反映与我们根据1933年证券法(经修订)(“证券法”)第424(B)条于2021年3月12日(“招股说明书”)向证券交易委员会(“证券交易委员会”)提交的S-1表格注册声明(文件第333-253329号)中包含的名称类似的风险因素相比的变化的风险因素。“

与我们有限的经营历史、财务状况和额外资本需求相关的风险

我们的经营历史非常有限，自成立以来一直亏损，并预计在可预见的未来我们将继续遭受重大亏损。我们可能永远不会产生任何收入，也可能永远不会盈利，或者，如果我们实现盈利，我们可能无法持续下去。*

我们成立于2020年1月，我们的运营历史非常有限，您可以根据我们的运营历史来评估我们的业务和前景。到目前为止，我们的业务主要集中在组织和配备我们的公司、研发活动、业务规划、筹集资金、授权知识产权和建立我们的知识产权组合，并为这些业务提供一般和行政支持。我们最先进的候选产品LP352处于早期临床开发阶段，而我们的其他候选产品LP143和LP659处于临床前阶段。我们还没有证明有能力克服生物制药行业公司经常遇到的许多风险和不确定性，包括获得监管部门对候选产品的批准、以商业规模制造任何候选产品、或安排第三方代表我们这样做，或者进行成功的产品商业化所需的销售和营销活动。此外，由于我们最近从Arena获得了每一种候选产品的授权，我们还没有作为一家公司启动、进行或完成临床试验。因此，如果我们有成功开发和商业化生物制药产品的历史，对我们未来业绩的任何预测可能都不会那么准确。

对生物制药产品开发的投资具有很高的投机性，因为它需要大量的前期资本支出，而且任何潜在的候选产品都有很大的风险，即无法在目标适应症或可接受的安全性方面证明足够的有效性，无法获得监管部门的批准，无法在商业上可行。到目前为止，我们还没有批准商业销售的产品，也没有产生任何收入，我们继续产生与我们持续运营相关的巨额研发和其他费用。因此，我们没有盈利，自2020年1月成立以来一直亏损。截至2021年3月31日的三个月，我们报告净亏损570万美元。截至2021年3月31日，我们的累计赤字为2,010万美元。

我们预计在可预见的未来将继续蒙受重大损失，我们预计这些损失将随着我们的发展而增加：

为了实现并保持盈利，我们必须成功地开发并最终商业化产生可观收入的产品。这将要求我们在一系列具有挑战性的活动中取得成功，包括完成我们的候选产品的临床试验和临床前研究，获得这些候选产品的监管批准，以及制造、营销和销售我们可能获得监管批准的任何产品。我们只是处于这些活动的初级阶段。我们可能永远不会在这些活动中取得成功，即使我们成功了，也可能永远不会产生足以实现盈利的收入。由于与生物制药产品开发相关的众多风险和不确定性，我们无法准确预测增加费用的时间或金额，也无法准确预测我们何时或是否能够实现盈利。即使我们确实实现了盈利，我们也可能无法维持或提高季度或年度的盈利能力。如果我们不能盈利并保持盈利，将降低公司的价值，并可能削弱我们筹集资金、扩大业务、保持研发努力、使候选产品多样化甚至继续运营的能力。我们公司的价值下降也可能导致您的全部或部分投资损失。

我们将需要大量的额外资金来资助我们的运营，这些资金可能无法以可接受的条件获得，或者根本无法获得。如果在需要时不能获得必要的资金，可能会迫使我们推迟、限制或终止某些产品开发工作或其他操作。*

我们预计，与我们正在进行和计划中的活动相关的费用将大幅增加，特别是当我们继续在临床前研究和临床试验中开发我们的候选产品，并通过招聘更多人员来扩大我们的组织的时候。如果我们的候选产品成功完成早期临床和其他研究，我们的费用将大幅增加，如果美国食品和药物管理局(FDA)或其他监管机构要求我们在目前预期的基础上进行临床和其他研究，我们的费用也可能超出预期。此外，作为一家上市公司，我们已经并预计将继续承担与运营相关的额外成本。此外，如果我们的候选产品获得市场批准，我们预计将产生与制造、营销、销售和分销相关的巨额费用。

截至2021年3月31日，我们的现金和现金等价物为1.209亿美元。我们相信，根据我们目前的运营计划，我们现有的现金和现金等价物将足以为我们至少未来12个月的运营提供资金。然而，由于许多我们目前未知的因素，我们的运营计划可能会发生变化，我们可能需要比计划更早地寻求额外的资金，通过公共或私人股本或债务融资、第三方融资、营销和分销安排，以及其他合作、战略联盟和许可安排，或者这些方法的任何组合。

无论如何，我们将需要大量的额外资本来支持我们的业务运营，因为我们正在进行更多的临床前和临床活动，以及监管部门对我们当前或任何未来候选产品的批准，以及以其他方式支持我们的持续运营。此外，如果我们的任何候选产品获得市场批准，我们预计将产生与产品销售、营销、制造和分销相关的巨额商业化费用。即使我们认为我们目前或未来的运营计划有足够的资本，如果市场条件有利，或者如果我们有具体的战略考虑，我们可能会寻求额外的资本。任何额外的融资努力都可能转移我们的管理层对他们日常活动的注意力，这可能会对我们开发和商业化我们目前和未来的候选产品的能力产生不利影响。

额外的资金可能无法以可接受的条款获得，或者根本没有。由于新冠肺炎疫情以及为减缓其蔓延而采取的行动，全球信贷和金融市场经历了极端的波动和破坏，包括流动性和信贷供应严重减少，消费者信心下降，经济增长放缓，失业率上升，经济稳定存在不确定性。如果股市和信贷市场恶化，可能会使任何必要的债务或股权融资变得更加困难、成本更高或稀释程度更高。如果我们不筹集足够的额外资本，我们可能会被阻止进行开发和商业化努力，这将损害我们的业务、经营业绩和前景。

通过发行股权或债务证券筹集额外资本或收购或许可资产可能会对我们的股东造成稀释，通过借贷和许可安排筹集资金可能会限制我们的运营或要求我们放弃所有权。

我们可能会通过公共和私人股本发行、债务融资、战略伙伴关系和联盟以及许可安排相结合的方式寻求额外资本。如果我们通过出售股权或可转换债务证券来筹集额外资本，您的所有权权益将被稀释，条款可能包括清算或其他对您作为股东的权利产生不利影响的优惠。负债会导致固定付款义务增加，并可能涉及某些限制性公约，例如对我们招致额外债务的能力的限制、对我们获取或许可知识产权的能力的限制，以及可能对我们开展业务的能力产生不利影响的其他经营限制。如果我们通过未来的合作、战略联盟或第三方许可安排筹集更多资本，我们可能不得不放弃对我们的知识产权、未来收入流、研究项目或候选产品的宝贵权利，或者以可能对我们不利的条款授予许可。

如果我们无法在需要时筹集更多资金，我们可能会被要求推迟、限制、减少或终止我们的产品开发或未来的商业化努力，或者授予开发和营销我们本来会自行开发和营销的候选产品的权利。

我们的开发工作还处于早期阶段，只有一种候选产品LP352处于早期临床开发阶段。我们所有的其他候选产品都处于临床前阶段。如果我们不能推进我们的候选产品的临床开发，无法获得监管部门的批准，并最终将我们的候选产品商业化，或者在这样做的过程中遭遇重大延误，我们的业务将受到实质性的损害。

我们正处于开发工作的早期阶段，只有一种候选产品LP352处于早期临床开发阶段。我们正在对LP352进行一期临床试验，SAD部分已经完成。我们于2021年2月启动了此临床试验的MAD部分，虽然我们预计将在2021年下半年报告临床试验MAD部分的背线数据，但由于意外延迟，临床试验的MAD部分可能需要比预期更长的时间才能完成。我们的其他候选产品，包括LP143和LP659，正处于临床前阶段。我们需要使LP143、LP659和任何其他早期候选产品通过IND使能研究取得进展，并在开始临床开发之前向FDA提交IND。此外，我们的候选产品都没有进入关键研究阶段。我们创造产品收入的能力将在很大程度上取决于我们候选产品的成功开发和最终商业化，我们预计这在很多年内都不会发生。我们候选产品的成功将取决于几个因素，包括以下几个因素：

我们业务的成功，包括我们为公司融资并在未来创造任何收入的能力，将主要取决于我们最先进的候选产品LP352以及其他候选产品的成功开发、监管批准和商业化，而这可能永远不会发生。我们还没有，也可能不会成功地在临床试验中证明任何候选产品的有效性和安全性，或者在之后获得上市批准。考虑到我们的早期发展阶段，如果我们能够证明一种疗法的安全性和有效性足以证明其商业化是值得的，我们还需要几年的时间才能证明这一点。如果我们不能开发我们的候选产品，或无法获得监管部门的批准，或者如果获得批准，我们可能无法成功地将我们的候选产品商业化，我们可能无法产生足够的收入来继续我们的业务。

与候选产品的许可或收购相关的风险可能会导致我们候选产品的临床前和临床开发大大延迟。

在2020年10月之前，作为一家公司，我们没有参与或控制我们候选产品的临床前和早期临床研究和开发。在我们的候选产品获得许可之前，我们依赖包括Arena在内的第三方根据适用的协议、法律、法规和科学标准进行此类研究和开发。如果在我们的候选产品获得许可之前的研发过程或开发计划的结果被证明是不可靠的，这可能会导致我们候选产品的开发成本增加和延迟，这可能会对这些候选产品未来的任何收入造成不利影响。

随着我们继续建立我们的渠道，我们还可能在未来收购或授权更多的候选产品用于临床前或临床开发。与收购或许可当前或未来候选产品相关的风险可能会导致我们临床前研究和临床试验(如果有的话)的开始或完成延迟，我们从候选产品中获得收入的能力可能会延迟。

临床和临床前药物开发涉及一个漫长而昂贵的过程，结果不确定。我们候选产品的先前临床试验、早期临床前研究和临床试验的结果不一定能预测未来的结果。*

在获得FDA、欧洲药品管理局(European Medicines Agency)或其他类似外国监管机构批准销售我们的候选产品之前，我们必须完成临床前开发和广泛的临床试验，以证明我们候选产品的安全性和有效性。临床和临床前药物开发费用昂贵，可能需要数年时间才能完成，其结果本身也不确定。我们的临床试验可能不会按计划进行或按时完成(如果有的话)，并且在临床前研究或临床试验过程中的任何时候都可能失败。尽管在临床前或临床结果表明，任何候选产品都可能在临床前或临床开发的任何阶段意外失败。我们行业候选产品的历史不合格率很高。候选产品的临床前研究或早期临床试验的结果可能不能预测该候选产品后来的临床试验结果，临床试验的中期结果也不一定代表最终结果。此外，尽管在临床前研究和初步临床试验中取得了进展，但临床试验后期阶段的候选产品可能无法显示出预期的安全性和有效性特征。

特别是，虽然我们有LP352正在进行的第一阶段临床试验的SAD部分的第一阶段临床试验结果，但我们不知道LP352在本次试验的MAD部分或在未来的临床试验(包括我们计划的1b/2a阶段临床试验)中的表现如何。在临床试验中观察到基于临床前研究和早期临床试验的意想不到的结果并不少见，尽管早期结果非常有希望，但许多候选产品在临床试验中失败了。此外，临床前和临床数据可能会受到不同解释和分析的影响。生物制药行业的一些公司在临床开发方面遭遇了重大挫折，即使在早期的研究中取得了令人振奋的结果，或者在包括监管机构在内的其他公司不同意这些公司对早期临床前研究或临床试验的数据和结果的观点和解释之后。此外，我们和包括Arena在内的任何第三方都没有进行LP352在癫痫或儿科患者治疗方面的临床前研究。当我们研究LP352的DEES和其他癫痫疾病时，我们可能会遇到我们在LP352的第一阶段临床试验中尚未遇到的困难。此外，LP143和LP659可能无法从临床前发展到第一阶段临床开发。

临床试验可能无法按计划进行或按时完成(如果有的话)。一个或多个临床试验的失败可能发生在测试的任何阶段。可能妨碍成功或及时完成临床开发的事件包括：

如果临床试验被我们、正在进行此类试验的机构的IRBs、用于此类试验的数据安全监测委员会或FDA或类似的外国监管机构暂停、终止或修改，我们也可能遇到延迟。这些主管部门可能会由于多种因素而暂停或终止临床试验，这些因素包括未能按照监管要求或我们的临床规程进行临床试验、FDA或类似的外国监管机构对临床试验操作或试验地点的检查导致强制实施临床暂停、不可预见的安全问题或不良副作用、未能证明使用某种药物有疗效、政府法规或行政措施的变化或缺乏足够的资金来继续临床试验。此外，监管要求和政策可能会发生变化，我们可能需要修改临床试验方案以符合这些变化。修正案可能要求我们将临床试验方案重新提交给IRBs进行重新检查，这可能会影响临床试验的成本、时间或成功完成。

此外，在国外进行临床试验，就像我们可能对我们的候选产品所做的那样，带来了额外的风险，可能会推迟我们的临床试验的完成。这些风险包括在外国登记的患者由于医疗服务或文化习俗的差异而未能遵守临床协议，管理与外国监管计划相关的额外行政负担，以及与此类外国相关的政治、经济和法律风险。

此外，新冠肺炎大流行造成的中断可能会增加我们在启动、筛选、登记、进行或完成我们正在进行的和计划中的临床前研究和临床试验时遇到困难或延迟的可能性。由于医院资源针对新冠肺炎大流行的优先顺序，临床站点启动以及患者筛查和登记可能会延迟。如果隔离阻碍患者的行动或中断医疗服务，调查人员和患者可能无法遵守临床试验方案。同样，我们招募和留住患者和主要研究人员以及现场工作人员的能力也可能有限，因为作为医疗保健提供者，他们可能已经增加了对新冠肺炎的接触，这反过来可能会对我们的临床试验运营产生不利影响。此外，我们可能会遇到关键的临床试验活动中断，如临床试验地点监测，由于旅行、隔离或社会距离协议的限制，这些限制是由联邦或州政府、雇主和其他人强加或建议的，与正在进行的新冠肺炎大流行有关。由于新冠肺炎大流行，我们在实现正在进行和计划中的临床试验的预期时间表方面已经并可能继续面临延误。具体地说，LP352第一阶段临床试验的MAD部分的启动被推迟，部分原因是新冠肺炎大流行对进行LP352第一阶段临床试验的英国临床地点的影响，随后我们修改了方案，并将此类试验的MAD部分转移到美国的一个新的临床地点。

任何不能成功完成临床前和临床开发的情况都可能导致我们的额外成本，或者削弱我们从未来的产品销售以及监管和商业化里程碑中创造收入的能力。此外，如果我们对候选产品进行制造或配方更改，我们可能需要进行额外的测试，以便将修改后的候选产品连接到更早的版本。如果获得批准，临床试验延迟还可能缩短我们拥有将候选产品商业化的独家权利的任何期限，或者允许我们的竞争对手先于我们将同类产品推向市场，这可能会削弱我们成功将候选产品商业化的能力，并可能损害我们的业务、财务状况、运营结果和前景。

我们正在完成我们的第一阶段临床试验，从未进行过后期临床试验或提交过保密协议，可能无法为我们的任何候选产品这样做。

我们的候选产品开发工作还处于早期阶段，我们需要成功完成第一阶段临床试验以及后期和关键的临床试验，才能获得FDA或类似的外国监管机构的批准，将LP352、LP143、LP659或任何未来的候选产品推向市场。进行临床试验和提交非处方药是很复杂的。我们正在进行LP352的第一阶段临床试验，尚未对我们的其他候选产品进行任何临床试验。我们没有进行任何后期或关键的临床试验，作为一家公司，我们在准备、提交和起诉监管文件方面的经验有限，之前也没有为任何候选产品提交过保密协议或其他类似的外国监管文件。我们还计划在未来几年对多个候选产品进行多项临床试验。在我们有限的资源下，这可能是一个很难管理的过程，可能会分散管理层的注意力。此外，我们与FDA的互动有限，不能确定需要对我们的候选产品进行多少临床试验，或者这些试验必须如何设计。因此，我们可能无法成功和高效地执行和完成必要的临床试验，从而导致监管部门提交并批准我们的任何候选产品。我们可能需要比我们的竞争对手更多的时间和更多的成本，并且可能无法成功获得我们开发的候选产品的监管批准。未能开始或完成或延迟我们计划的临床试验，可能会阻止或延误我们提交候选产品的NDA并将其商业化。

由于我们在临床上有多个候选产品，并正在考虑各种目标适应症，我们可能会花费有限的资源来追求特定的候选产品，而无法利用可能更有利可图或成功可能性更大的候选产品或适应症。

由于我们的财务和管理资源有限，我们专注于特定的候选产品、适应症和开发计划。在接下来的几年里，我们还可能同时对我们的候选产品进行几项临床试验，这可能会使我们更难决定专注于哪些候选产品。例如，我们正在推进LP352在健康志愿者身上治疗DES和其他癫痫疾病的第一阶段临床试验的MAD部分，目前计划在2022年第一季度进行LP352治疗DES的1b/2a阶段临床试验，包括Dravet综合征和Lennox-Gastaut综合征等。此外，我们正在进行临床前研究，LP143用于治疗与小胶质细胞激活引起的神经炎症相关的神经退行性疾病，包括ALS，LP659用于治疗中枢神经系统炎症性疾病。因此，我们可能会放弃或推迟寻求与其他候选产品或其他可能具有更大商业潜力或成功可能性的迹象合作的机会。我们的资源分配决策可能会导致我们无法利用可行的商业产品或有利可图的市场机会。我们在当前和未来的研发计划和特定适应症候选产品上的支出可能不会产生任何商业上可行的产品。如果我们没有准确评估特定候选产品的商业潜力或目标市场，我们可能会通过未来的合作、许可和其他类似安排放弃对该候选产品有价值的权利，而在这种情况下，保留该候选产品的独家开发和商业化权利对我们更有利。

在临床试验中登记和保留患者是一个昂贵和耗时的过程，可能会因为我们无法控制的多种因素而变得更加困难或变得不可能。

患者登记是临床试验时间的一个重要因素，我们临床试验的时间安排部分取决于我们招募患者参与试验的速度，以及所需的随访期的完成情况。如果我们不能找到并招募足够数量的合格患者参加这些试验，我们可能无法启动或继续对我们的候选产品进行临床试验，以达到FDA或其他类似的外国监管机构所要求的试验结论。此外，未来候选产品的某些临床试验可能集中在患者人数相对较少的适应症上，这可能会进一步限制符合条件的患者的登记，或者可能导致登记的速度比我们预期的要慢。我们的临床试验的资格标准一旦确立，可能会进一步限制可用的试验参与者。例如，患有DeES的患者数量很少，如Dravet综合征、Lennox-Gastaut综合征和ALS，在某些情况下，还没有得到准确的确定。如果这些疾病的实际患者数量比我们预期的要少，我们在招募患者参加临床试验时可能会遇到困难，从而延迟或阻碍我们候选产品的开发和批准。即使一旦登记，我们也可能无法留住足够数量的患者来完成我们的任何试验。

患者在临床试验中的登记和保留取决于许多因素，包括患者群体的大小，被调查疾病的严重程度，试验方案的性质，候选产品的现有安全性和有效性数据，同一适应症的竞争疗法和正在进行的临床试验的数量和性质，患者与临床地点的接近程度，试验的资格标准，在试验期间充分监测患者的能力，临床医生和患者对正在研究的候选产品的潜在优势的看法，以及为了及时和经济高效地完成我们的临床试验，可供选择的患者有限，这包括因为我们针对的神经疾病很少见。

此外，我们与患者社区建立关系的努力可能不会成功，这可能会导致我们临床试验中患者登记的延迟。此外，我们可能在候选产品的临床试验中报告的任何负面结果可能会使我们很难或不可能在同一候选产品的其他临床试验中招募和留住患者。计划中的患者登记或保留的延迟或失败可能会导致成本增加、计划延迟或两者兼而有之，这可能会对我们开发候选产品的能力产生有害影响，或者可能使进一步开发变得不可能。例如，公共卫生流行病的影响，例如持续的新冠肺炎大流行，可能会推迟或阻止患者根据协议和所需的时间表进行登记或接受治疗，这可能会推迟我们的临床试验，或者完全阻止我们或我们的合作伙伴完成临床试验，并损害我们获得此类候选产品批准的能力。此外，如果患者退出我们的临床试验，错过预定的剂量或随访，或以其他方式未能遵循临床试验方案，无论是由于新冠肺炎大流行和相关疾病，还是采取行动减缓新冠肺炎的传播或其他原因，我们临床试验数据的完整性可能会受到损害，或不被食品和药物管理局或其他监管机构接受，这将是适用计划的重大挫折。此外，我们可能会依赖CRO和临床试验地点来确保我们未来临床试验的适当和及时进行，虽然我们打算就他们的服务达成协议，但我们强制他们实际表现的能力将是有限的。

我们不时宣布或公布的临床试验的初步、主要和中期数据可能会随着更多患者数据的出现而发生变化，并受到审计和验证程序的约束，这可能会导致最终数据发生实质性变化。

我们可能会不时公开披露我们临床试验的初步或主要数据，这些数据基于对当时可用数据的初步分析，在对与特定研究或试验相关的数据进行更全面的审查后，结果以及相关的发现和结论可能会发生变化。我们也会做出假设、估计、计算和结论，作为我们数据分析的一部分，我们可能没有收到或没有机会全面和仔细地评估所有数据。因此，我们报告的背线结果可能与相同研究的未来结果不同，或者一旦收到并充分评估了额外的数据，不同的结论或考虑因素可能会使这些结果合格。背线数据仍然要接受审计和核实程序，这可能会导致最终数据与我们之前公布的初步数据有很大不同。因此，在最终数据可用之前，应谨慎查看背线数据。有时，我们也可能会披露我们临床研究的中期数据。我们可能完成的临床试验的中期数据可能面临这样的风险，即随着患者登记的继续和更多患者数据的获得，一个或多个临床结果可能会发生实质性变化。初步或中期数据与最终数据之间的不利差异可能会严重损害我们的业务前景。

此外，包括监管机构在内的其他人可能不接受或同意我们的假设、估计、计算、结论或分析，或者可能以不同的方式解释或权衡数据的重要性，这可能会影响特定计划的价值、特定候选产品或产品的批准或商业化，以及我们整个公司。此外，我们选择公开披露的有关特定研究或临床试验的信息通常是基于广泛的信息，您或其他人可能不同意我们确定的要包括在我们披露中的重要信息或其他适当信息，我们决定不披露的任何信息最终可能被认为对未来关于特定产品、候选产品或我们的业务的决策、结论、观点、活动或其他方面具有重大意义。如果我们报告的背线数据与实际结果不同，或者其他人(包括监管部门)不同意得出的结论，我们获得批准并将我们的候选产品商业化的能力可能会受到损害，这可能会损害我们的业务、经营业绩、前景或财务状况。

我们的候选产品可能会导致不良副作用或具有其他特性，可能会延迟或阻碍其监管审批、限制商业潜力或在任何潜在的上市审批之后导致重大负面后果。

在进行临床试验期间，患者向他们的医生报告他们的健康变化，包括疾病、伤害和不适。通常，无法确定正在研究的候选产品是否导致了这些情况。监管机构可能会得出不同的结论，或者要求额外的测试来确认这些决定，如果它们发生了。

此外，当我们在更大、更长和更广泛的临床项目中测试我们的候选产品时，或者当这些候选产品获得监管部门批准后使用变得更加广泛时，参与者可能会报告在早期试验中观察到的疾病、伤害、不适和其他不良反应，以及在以前的试验中没有发生或没有检测到的情况。许多时候，只有在研究候选产品在大规模的3期试验中进行测试后，或者在某些情况下，在批准后向患者提供商业规模的产品后，才能检测到副作用。我们正在进行或计划中的临床试验中的患者在使用我们的一个或多个候选产品治疗后可能会出现类似或其他副作用。如果更多的临床经验表明，我们目前的任何候选产品和任何未来的候选产品都有严重的或危及生命的副作用或其他副作用，超过了潜在的治疗益处，候选产品的开发可能会失败或推迟，或者，如果候选产品获得了监管部门的批准，这种批准可能会被撤销，这将损害我们的业务、前景、经营业绩和财务状况。

此外，如果我们选择或被要求推迟、暂停或终止我们候选产品的任何临床试验，我们候选产品的商业前景可能会受到损害，我们通过销售获得收入的能力可能会被推迟或取消。这些情况中的任何一种都可能严重损害我们的业务、财务状况和前景。

LP352是我们最先进的候选产品，是一种口服、中枢作用的5-HT2C超级激动剂，在我们的临床前研究中，对5-HT2B和5-HT2A受体亚型的影响可以忽略不计。已知5-HT2B和5-HT2A受体亚型与显著的副作用有关，包括瓣膜心脏病和肺动脉高压(5-HT2B受体)，幻觉和轻度到重度焦虑(5-H2Ta受体)。LP352有可能成为临床上差异化的5-HT2C超激动剂，用于DES患者。例如，芬氟拉明，市场名称为FINTEPLA，一种非特异性的5-HT2激动剂，最近被FDA批准用于治疗与德拉韦综合征相关的癫痫发作。芬氟拉明与明显的副作用有关，FINTEPLA有风险评估和缓解策略(“REMS”)计划要求和盒装警告。另一种5-HT2C激动剂，氯卡瑟林，也在评估其减少Drave氏综合征和难治性癫痫患者癫痫发作的潜力。氯卡色林是由Arena发现的，并被FDA批准用于慢性体重管理，卫材以BELVIQ的名称销售。在FDA对Camellia-TIMI 61临床试验进行分析后，在FDA的要求下，氯卡色林被从市场上召回。在该临床试验中，氯卡西林组患者的总癌症诊断率在数字上较高，但在统计学上并不显著高(7.7%对7.1%的安慰剂)。根据这项临床试验的结果，FDA得出结论，氯卡斯林的风险大于益处，并要求氯卡斯林退出市场，以获得批准的体重管理适应症。然而，FDA授权扩大德拉韦综合征患者的准入计划，让他们继续接受氯酪氨酸治疗。LP352是Arena公司设计和开发的下一代氯酪蛋白，目标是成为一种更安全、更有效的5-HT2C激动剂。我们相信LP352的高选择性和新颖的化学特性使其有可能减少DIE患者的癫痫发作，并克服现有的5-HT2类药物的已知或感知的安全限制。然而，我们可能不正确，LP352的选择性、特异性或其他属性可能导致与选择性和特异性较差的可用药物或其他候选产品相似或不那么令人满意的临床特征。进一步, 在LP352对大鼠和非人灵长类动物的非临床毒性研究中，在将产品退回Arena之前，前哨医学有限责任公司(Outpost Medicine，LLC)对相应高剂量组中不同成熟度的某些雄性大鼠和非人类灵长类动物进行了生精小管轻度至轻度变性/萎缩，精母细胞成熟程度降低。虽然在我们的临床试验中，这些高剂量组的暴露水平估计远远超过计划的人类暴露水平，并且在我们随后的性成熟大鼠和NHP毒性研究中没有观察到类似的AEs，但在未来的临床试验中，患者可能会经历类似于在动物身上观察到的副作用。

此外，如果我们的任何候选产品获得上市批准，FDA可能会要求我们在标签上加上黑盒警告或采用REMS，以确保益处大于风险，其中可能包括概述分发给患者的药物风险的药物指南，以及向医疗从业者发布的沟通计划。此外，如果我们或其他人后来发现我们的候选产品造成的不良副作用，可能会导致其他几个潜在的重大负面后果，包括：

这些事件中的任何一个都可能阻止我们实现或保持市场对我们的候选产品的接受程度，并可能严重损害我们的业务、前景、财务状况和经营结果。

我们打算通过有选择地与领先的生物制药公司合作，扩大我们平台的全球覆盖范围。我们打算保留我们在关键地理区域的项目的重要经济和商业权利，这些地区是我们长期战略的核心。因此，我们打算定期探索各种可能的额外战略合作，以努力获得更多候选产品或资源。目前，我们无法预测这样的战略合作可能采取什么形式。在寻找合适的战略合作伙伴方面，我们可能会面临激烈的竞争，而战略合作的谈判和记录可能会非常复杂和耗时。我们可能无法在可接受的条件下谈判战略合作，或者根本不能。我们无法预测何时(如果有的话)会加入任何额外的战略合作，因为与建立这些合作相关的许多风险和不确定性。

如果我们的候选产品的市场机会比我们估计的要小，即使假设候选产品获得批准，我们的业务也可能会受到影响。由于我们候选产品市场上的患者人数可能很少，我们必须能够成功识别患者，并获得相当大的市场份额，才能实现盈利和增长。

我们专注于开发治疗神经疾病的新药。考虑到患有我们目标疾病的患者数量很少，我们的合格患者数量和价格估计可能与我们的候选产品所针对的实际市场有很大不同。我们对患有这些疾病的人数以及有可能从我们的候选产品治疗中受益的这些疾病患者子集的预测，是基于从各种来源(包括科学文献、患者基础或市场研究)得出的估计，这些估计可能被证明是不正确的。此外，新的研究可能会改变这些疾病的估计发病率或流行率。病人的数量可能会比预期的要少。同样，我们每个候选产品的潜在可寻址患者群体可能有限，或者可能无法接受我们候选产品的治疗，新患者可能变得越来越难以识别或接触，这将对我们的运营结果和业务产生不利影响。

我们面临着激烈的竞争，这可能导致其他人在我们之前或比我们更成功地发现、开发或商业化产品。*

医药产品的开发和商业化竞争激烈。我们目前的候选产品面临竞争，未来我们可能寻求开发或商业化的任何其他候选产品也将面临来自世界各地主要制药公司、专业制药公司和生物技术公司的竞争。目前有许多大型制药和生物技术公司正在营销和销售产品，或者正在开发候选产品，以治疗我们正在寻求的适应症。潜在的竞争对手还包括学术机构、政府机构和其他进行研究、寻求专利保护并为研究、开发、制造和商业化建立合作安排的公共和私人研究组织。

DeE通常使用多种抗癫痫药物(“AED”)联合治疗，尽管医生对不同类型癫痫的治疗偏好不同。卫材(Eisai)、伦贝克(Lundbeck)、辉瑞(Pfizer)和联合信贷(UCB)等制药公司已经批准AEDs用于治疗癫痫。对于癫痫患者也有非药物治疗，如生酮饮食、迷走神经刺激，以及对一些患者进行手术。最近，有两家公司获得了FDA的批准，用于治疗与DEES相关的症状。芬氟拉明于2020年6月被批准用于治疗与德拉韦综合征相关的癫痫发作，并于2020年7月通过REMS计划获得，大麻二醇于2018年被FDA批准用于治疗与德拉韦综合征和Lennox-Gastaut综合征相关的癫痫发作。氯卡瑟林还处于第三阶段临床试验，用于治疗与德拉韦综合征相关的癫痫发作。此外，其他公司正在开发治疗癫痫的疗法，包括基因疗法等替代方法。

目前还没有治愈肌萎缩侧索硬化症的方法。Rilutek(利鲁唑)和Radicava(依达拉奉)是FDA批准的仅有的可以减缓ALS疾病进展的药物。有许多公司在寻求开发治疗肌萎缩侧索硬化症的方法。

在S1P受体调节剂领域，有四种药物已经被FDA批准用于治疗多发性硬化症的某些适应症：Fingolimod，ozAnimod，ponesimod和siponimod。有多种额外的S1P受体调节剂正在开发中，用于多发性硬化症以外的其他治疗适应症，包括其他神经退行性疾病。还有许多其他候选药物和产品正在开发中，我们可能会针对这些适应症开发我们的候选产品。

此外，潜在的竞争对手包括学术机构、政府机构和其他进行研究、寻求专利保护并为研究、开发、制造和商业化建立合作安排的公共和私人研究组织。

目前有许多大型制药和生物技术公司正在营销和销售产品，或者正在开发候选产品，以治疗我们正在寻求的适应症。更成熟的公司可能比我们更具竞争优势，因为它们的规模、资源和机构经验更大。特别是，这些公司在确保报销、政府合同、与关键意见领袖的关系、进行测试和临床试验、获得和维护市场产品的监管批准和分销关系以及营销批准的药品方面拥有更多的经验和专业知识。这些公司的研究和营销能力也比我们强得多。如果我们不能有效地与现有和潜在的竞争对手竞争，我们的业务和财务状况可能会受到损害。

影响我们候选产品成功的关键竞争因素可能是它们的有效性和安全性、上市审批的范围和限制、监管审批的成功、我们知识产权的成功保护以及资金和报销的可用性。

由于这些因素，我们的竞争对手可能会在我们之前获得监管机构对他们的药物的批准，这可能会限制我们开发或商业化我们的候选产品的能力。我们的竞争对手可能还会开发出比我们更安全、更有效、更被广泛接受和更便宜的疗法，而且在制造和营销他们的药物方面也可能比我们更成功。这些明显的优势可能会使我们的候选产品过时或失去竞争力，然后我们才能收回这些候选产品的开发和商业化费用。

制药和生物技术行业的合并和收购可能会导致更多的资源集中在我们数量较少的竞争对手身上。规模较小的公司和其他初创公司也可能被证明是重要的竞争对手，特别是通过与大型和成熟公司的合作安排。这些第三方在招聘和留住合格的科学、管理和商业人员，建立临床试验地点和临床试验的受试者注册，以及获取与我们的计划互补或必要的技术方面与我们展开竞争。

FDA和类似外国机构的监管审批过程冗长、耗时，而且本质上不可预测，如果我们最终无法获得监管部门对我们的候选产品的批准，我们的业务将受到实质性损害。

获得FDA和类似外国当局批准所需的时间是不可预测的，但通常需要在临床试验开始后多年，并取决于许多因素，包括监管机构的相当大的酌情决定权。此外，在候选产品的临床开发过程中，批准政策、法规或获得批准所需的临床数据的类型和数量可能会发生变化，并且可能因司法管辖区而异。我们还没有获得监管部门对任何候选产品的批准，我们未来可能寻求开发的任何产品候选都可能永远不会获得监管部门的批准。在我们从FDA获得监管部门的NDA批准之前，我们和任何未来的合作伙伴都不允许在美国销售我们的任何候选产品。

在获得在美国或国外将候选产品商业化的批准之前，我们或我们的合作者必须从严格控制的临床试验中获得大量证据，并使FDA或外国监管机构满意地证明，这些候选产品对于其预期用途是安全有效的。为了证明我们的临床产品的安全性，我们还可能被要求进行广泛的临床试验和非临床研究，其中一些尚未启动或完成，可能需要数年才能完成。例如，我们认为我们需要在幼年动物身上进行额外的非临床研究，并开发一种液体制剂，以支持LP352在儿科人群中的评估。我们还预计，我们将需要进行额外的毒理学、长期致癌性和其他非临床研究，以支持LP352和我们打算长期使用的任何候选产品的安全性评估。不能保证我们的发展或这些研究一定会成功。此外，非临床研究和临床试验的结果可以用不同的方式解释。即使我们相信我们候选产品的非临床或临床数据是有希望的，这些数据也可能不足以支持FDA和其他监管机构的批准。FDA还可能要求我们在批准之前或批准后对我们的候选产品进行额外的临床前研究或临床试验，或者它可能会反对我们临床开发计划的内容。

FDA或任何外国监管机构可以推迟、限制或拒绝批准我们的候选产品，或要求我们进行额外的非临床或临床测试，或放弃以下项目：

在大量正在开发的产品中，只有一小部分成功完成了FDA或外国监管部门的审批程序，并已商业化。漫长的审批过程以及未来临床试验结果的不可预测性可能会导致我们无法获得监管部门的批准，无法将我们的候选产品推向市场，这将严重损害我们的业务、运营结果和前景。

即使我们当前或未来的候选产品获得市场批准，它们也可能无法获得医生、患者、第三方付款人或医学界其他人的市场认可，这是商业成功所必需的。

即使我们目前或未来的候选产品获得市场批准，它们也可能无法获得医生、患者、第三方付款人和医学界其他人的足够市场接受度。如果他们没有达到足够的接受度，我们可能不会产生显著的产品收入，也可能不会盈利。如果我们当前或未来的候选产品获准用于商业销售，其市场接受度将取决于多个因素，包括但不限于：

我们教育医生、患者、第三方付款人和医学界其他人了解我们的候选产品的好处的努力可能需要大量的资源，而且可能永远不会成功。由于我们候选产品的复杂性和独特性，这样的努力可能需要比通常需要更多的资源。

此外，如果LP352获得批准，由于它是5-HT2C激动剂，在获得医生、患者、第三方付款人或医学界其他人的市场接受方面可能面临挑战。5-HT2C激动剂是与重大风险和副作用相关的激动剂类别的一部分。例如，芬氟拉明(市场名称为FINTEPLA)是一种非特异性5-HT2激动剂，与显著的副作用有关，FINTEPLA有REMS计划要求和方框警告。另一种5-HT2C激动剂，氯卡瑟林，也在评估其减少Drave氏综合征和难治性癫痫患者癫痫发作的潜力。氯卡色林是Arena发现的，并被FDA批准用于慢性体重管理，卫材以BELVIQ的名称销售，并应FDA的要求从市场上撤出，这是基于FDA对批准的适应症的风险效益评估的变化。然而，FDA授权扩大德拉韦综合征患者的准入计划，让他们继续接受氯酪氨酸治疗。

虽然我们的目标是用LP352改进目前的5-HT2C激动剂产品，LP352被设计成氯卡韦林的下一代，目标是成为一个更安全和更有效的5-HT2C激动剂，我们相信它有可能克服目前可用的5-HT2类药物的局限性，如果我们不能做到这一点，并教育医生、患者、第三方付款人和医学界其他人关于这种候选产品的安全性，并成功地将该候选产品的安全性与其他产品区分开来，那么我们就不能这样做了，我们认为LP352有潜力克服目前可用的5-HT2类药物的局限性，教育医生、患者、第三方付款人和医学界其他人了解这种候选产品，并成功地将该候选产品的安全性与其他产品区分开来

因为我们预计，如果获得批准，我们候选产品的销售将在可预见的未来产生几乎所有的收入，如果我们的候选产品未能获得市场认可，将损害我们的业务，并可能需要我们寻求额外的融资。

即使我们目前或未来的候选产品获得了监管部门的批准，它们仍将受到持续的监管监督。

即使我们对当前或未来的候选产品获得任何监管批准，此类批准也将受制于在制造、标签、包装、储存、广告、促销、抽样、记录保存以及提交安全和其他上市后信息方面的持续监管要求。这些要求包括提交安全和其他上市后信息和报告、注册，以及我们可能在批准后进行的任何临床试验中持续遵守cGMP和GCP。我们目前或未来的候选产品获得的任何监管批准也可能受到REMS、对该药物可能上市的已批准指示用途的限制或批准条件的限制，或者包含对可能代价高昂的上市后测试(包括第四阶段试验)的要求，以及监控药物的质量、安全性和有效性的要求。

此外，药品制造商及其设施必须缴纳使用费，FDA和其他监管机构必须持续审查和定期检查是否符合cGMP要求，以及是否遵守在保密协议或外国营销申请中做出的承诺。如果我们或监管机构发现一种药物存在以前不为人知的问题，例如未预料到的严重程度或频率的不良反应，或该药物的生产设施存在问题，或者如果监管机构不同意该药物的推广、营销或标签，监管机构可能会对该药物、该生产设施或我们施加限制，包括要求召回或要求将该药物从市场上召回或暂停生产。

如果在我们当前或未来的候选产品获得批准后，我们未能遵守适用的法规要求，监管机构可以：

任何政府对涉嫌违法的调查都可能需要我们花费大量的时间和资源来回应，并可能产生负面宣传。发生上述任何事件或处罚都可能抑制我们将当前或未来候选产品商业化的能力，并损害我们的业务、财务状况、运营结果和前景。

此外，FDA的政策以及同等的外国监管机构的政策可能会改变，可能会颁布额外的政府法规，可能会导致药品审查过程的变化或延迟，或者暂停或限制对我们候选产品的监管批准。我们无法预测美国或国外未来的立法或行政行动可能产生的政府监管的可能性、性质或程度。如果我们缓慢或无法适应现有要求的变化或新要求或政策的采用，或者如果我们不能保持监管合规性，我们可能会失去我们可能获得的任何营销批准，我们可能无法实现或维持盈利，这将损害我们的业务、财务状况、运营结果和前景。

我们目前没有营销和销售组织，作为一家公司也没有将产品商业化的经验，我们可能不得不投入大量资源来开发这些能力。如果我们不能建立营销和销售能力，或与第三方达成协议来营销和销售我们的产品，我们可能无法产生产品收入。

我们没有内部销售、营销或分销能力，也没有将产品商业化。如果我们的任何候选产品最终获得监管部门的批准，我们必须建立一个具有技术专长和支持分销能力的营销和销售组织，以便在我们的目标市场将每种此类产品商业化，这将是昂贵和耗时的，或者与拥有直接销售队伍和建立分销系统的第三方合作，以增强我们自己的销售队伍和分销系统，或者代替我们自己的销售队伍和分销系统。我们目前计划通过建立一支专注的销售队伍和营销基础设施，在美国独立地将我们的候选产品商业化。我们可能会机会主义地寻求更多的战略合作，以最大限度地扩大我们的产品候选产品在美国以外的商业机会。作为一家公司，我们以前在生物制药产品的营销、销售和分销方面没有经验，建立和管理销售组织存在重大风险，包括我们雇用、留住和激励合格人员、产生足够的销售线索、为销售和营销人员提供充分培训以及有效管理地理上分散的销售和营销团队的能力。我们内部销售、营销和分销能力发展的任何失败或延误都将对这些产品的商业化产生不利影响。我们可能无法在可接受的财务条件下进行协作或聘请顾问或外部服务提供商来协助我们的销售、营销和分销职能，甚至根本无法。此外，如果我们依赖第三方来实现这些功能，我们的产品收入和盈利能力(如果有的话)可能会低于我们投放市场的情况。, 销售和分销我们自己开发的任何产品。我们很可能对这些第三方几乎没有控制权，他们中的任何一方都可能无法投入必要的资源和注意力来有效地销售和营销我们的产品。如果我们不能成功地将我们的产品商业化，无论是我们自己还是通过与一个或多个第三方的安排，我们可能无法在未来产生任何产品收入，我们将遭受重大的额外损失。

在一个司法管辖区获得并保持我们候选产品的监管批准，并不意味着我们将在其他司法管辖区成功获得我们候选产品的监管批准。

在一个司法管辖区获得并保持对我们候选产品的监管批准并不保证我们能够在任何其他司法管辖区获得或保持监管批准。例如，即使FDA批准了候选产品的监管批准，外国司法管辖区的可比监管机构也必须批准候选产品在这些国家的制造、营销、推广和报销。然而，其中一家公司未能或延迟获得监管部门的批准，而另一家公司则在监管部门的审批过程中未能获得批准。审批程序因司法管辖区而异，可能涉及与美国不同的要求和行政审查期限，包括额外的临床前研究或临床试验，因为在一个司法管辖区进行的临床试验可能不会被其他司法管辖区的监管机构接受。在美国以外的许多司法管辖区，候选产品必须先获得报销批准，然后才能在该司法管辖区批准销售。在某些情况下，我们打算为我们的产品收取的价格也需要得到批准。

获得外国监管机构的批准以及建立和保持遵守外国监管机构的要求可能会给我们带来重大延误、困难和成本，并可能推迟或阻止我们的产品在某些国家推出。如果我们或任何未来的合作伙伴未能遵守国际市场的监管要求或未能获得适用的营销批准，我们的目标市场将会减少，我们实现候选产品全部市场潜力的能力将受到损害。

针对我们的产品责任诉讼可能导致我们承担重大责任，并可能限制我们可能开发的任何候选产品的商业化。

在临床试验中，我们面临着与测试我们当前和任何未来候选产品相关的固有产品责任风险，如果我们将我们可能开发的任何候选产品商业化，我们可能面临更大的风险。如果我们不能成功地针对任何此类候选产品造成伤害的指控为自己辩护，我们可能会招致重大责任。无论是非曲直或最终结果如何，责任索赔可能导致：

我们获得和维护的任何产品责任保险可能不足以覆盖我们可能产生的所有责任。我们预计，每次我们开始临床试验，如果我们成功地将任何候选产品商业化，我们都需要增加我们的保险覆盖范围。保险范围越来越贵。我们可能无法以合理的费用或足以支付任何可能产生的责任的金额获得或维持保险。

我们与客户、医生和第三方付款人的关系可能直接或间接受到联邦和州医疗欺诈和滥用法律、虚假索赔法律、其他医疗法律和法规以及数据隐私和安全法律法规、合同义务和自我监管计划的约束。如果我们不能或没有完全遵守这些法律，我们可能会面临重大处罚。

医疗保健提供者，包括美国和其他地方的医生和第三方付款人，将在推荐和处方我们获得市场批准的任何候选产品方面发挥主要作用。我们目前和未来与医疗保健专业人员、主要调查人员、顾问、客户和第三方付款人之间的安排可能会使我们受到各种联邦和州欺诈和滥用法律以及其他医疗法律的约束，包括但不限于联邦反回扣法规、联邦民事和刑事虚假索赔法律，以及通常被称为医生支付阳光法案和法规的法律。这些法律将影响我们的临床研究，以及我们提议的销售、营销和教育计划。此外，我们可能会受到联邦政府和我们开展或可能开展业务的州的数据隐私和安全法律的约束。将影响我们运营的法律包括但不限于：

在欧洲，GDPR以及欧盟和欧洲经济区成员国执行立法适用于位于欧洲经济区以外的公司在某些情况下收集和处理个人数据，包括与健康有关的信息，以及处理欧洲经济区内个人的个人数据。欧盟和欧洲经济区成员国也可以分别就健康和基因数据进行立法，我们必须遵守我们开展业务的地方法律。此外，英国退欧于2020年1月生效，这将导致进一步的立法和监管改革。虽然2018年数据保护法(Data Protection Act Of 2018)已于2018年5月23日获得皇家批准，并已在英国生效，但从长远来看，根据GDPR，将数据从欧洲经济区转移到英国是否仍然是合法的，这一点仍不清楚。2018年数据保护法是对GDPR的“实施”和补充。随着过渡期于2020年12月31日结束，公司将必须遵守GDPR和纳入英国国家法律的GDPR，这两项法律有权分别处以最高1750万英镑或全球营业额4%的罚款，金额以较大者为准。英国和欧盟在数据保护法的某些方面的关系仍然不清楚，例如在如何在每个司法管辖区之间合法转移数据的问题上，这将使我们面临进一步的合规风险。根据GDPR以及适用的欧盟成员国和英国隐私法，我们可能会因采取任何措施遵守这些法律而招致责任、费用、成本和其他运营损失。瑞士联邦数据保护法(“DPA”)也适用于位于瑞士的公司或在某些情况下收集和处理个人数据，包括与健康有关的信息。, 由瑞士以外的公司提供。议会已经修订并通过了DPA，修订后的版本及其修订后的法令预计将于2022年生效。这项修订后的法律可能会导致合规成本的增加、不合规的风险以及对不合规的惩罚。

这些数据隐私和安全法律对处理个人数据(包括与健康有关的信息)的能力施加了严格的义务，特别是在收集、使用、披露和传输方面。这包括以下几项要求：(I)在某些情况下，取得与个人资料有关的个人的同意；(Ii)向个人提供有关如何使用其个人资料的资料；(Iii)确保个人资料的安全和保密；(Iv)有义务通知监管当局和受影响的个人有关违反个人资料的情况；(V)广泛的内部私隐管治义务；以及(Vi)尊重个人在个人资料方面的权利(例如查阅、更正和删除其个人资料的权利)。GDPR禁止将个人数据转移到欧洲经济区以外的国家，如美国，因为欧盟委员会认为这些国家没有提供足够的数据保护。瑞士在DPA下也采取了类似的限制。虽然有法律机制允许将个人数据从欧洲经济区和瑞士转移到美国，但欧洲对允许公司从欧洲经济区向美国转移个人数据的机制提出了法律挑战，导致跨境转移个人数据的能力受到进一步限制。特别是，某些政府一直无法就旨在支持跨境数据传输的现有机制达成协议或保持现有机制，如欧盟-美国和瑞士-美国隐私盾牌框架。具体地说，在2020年7月16日, 欧盟法院宣布关于欧盟-美国隐私盾牌框架提供的保护是否充分的2016/1250号决定无效。在我们依赖欧盟-美国隐私盾牌框架的程度上，我们未来将无法这样做，这可能会增加我们的成本，并限制我们处理来自欧盟的个人数据的能力。同样的决定也让人怀疑，是否有能力使用隐私盾牌的主要替代方案之一，即欧盟委员会的标准合同条款，合法地将个人数据从欧洲转移到美国和大多数其他国家。目前，除了私隐盾牌和标准合约条款外，几乎没有其他可行的选择。

遵守美国和国际数据保护法律和法规可能要求我们在合同中承担更繁重的义务，限制我们收集、使用和披露数据的能力，或者在某些情况下影响我们在某些司法管辖区运营的能力。不遵守这些法律法规可能导致政府执法行动(可能包括民事、刑事和行政处罚)、私人诉讼和/或负面宣传，并可能对我们的经营业绩和业务产生负面影响。此外，我们或我们的潜在合作者获取个人信息的临床试验参与者、员工和其他个人，以及与我们共享此信息的提供者，可能会限制我们收集、使用和披露信息的能力。声称我们侵犯了个人隐私权，未能遵守数据保护法，或违反了我们的合同义务，即使我们被认定没有责任，辩护也可能是昂贵和耗时的，并可能导致负面宣传，可能会损害我们的业务。

由於这些法律的范围广泛，而现有的法定例外情况和监管避风港的范围又很狭窄，我们的一些商业活动可能会受到一项或多项这类法律的挑战。

政府当局可能会得出结论，我们的商业行为可能不符合当前或未来涉及适用欺诈和滥用或其他医疗保健法律和法规的现行或未来法律、法规或判例法。如果我们的运营被发现违反了任何这些法律或任何其他可能适用于我们的政府法规，我们可能会面临重大的民事、刑事和行政处罚、损害赔偿、罚款、返还、监禁、被排除在参与政府资助的医疗计划(如联邦医疗保险和医疗补助)之外、额外的报告要求和监督(如果我们受到公司诚信协议或类似协议的约束，以解决有关违反这些法律的指控以及削减或重组我们的业务)。

确保我们与第三方的业务安排符合适用的医疗法律和法规的努力将涉及大量成本。任何针对我们违反这些法律的行为，即使我们成功地进行了辩护，也可能导致我们招致巨额法律费用，并转移我们管理层对业务运营的注意力。不断变化的合规环境以及构建和维护健壮且可扩展的系统以符合具有不同合规和/或报告要求的多个司法管辖区的需要，增加了医疗保健公司与一个或多个要求发生冲突的可能性。

我们当前或未来的候选产品可能无法获得覆盖范围和足够的报销，这可能会使我们很难盈利销售(如果获得批准)。

我们商业化的任何候选产品(如果获得批准)的市场接受度和销售量将在一定程度上取决于这些药物和相关治疗的第三方付款人(包括政府卫生行政部门、管理医疗组织和其他私人健康保险公司)将在多大程度上提供保险和足够的补偿。第三方付款人决定他们将支付哪些治疗费用，并建立报销水平。第三方付款人在设置自己的保险和报销政策时，通常依赖于联邦医疗保险覆盖政策和支付限制。但是，对于我们开发的任何候选产品的承保范围和报销金额，我们将逐个付款人做出决定。一个第三方付款人决定为一种药品提供保险并不能保证其他付款人也会为该药品提供保险和足够的补偿。此外，第三方付款人决定为治疗提供保险并不意味着将批准足够的报销费率。每个第三方付款人决定是否为治疗提供保险，将为治疗向制造商支付多少金额，以及将被放置在处方的哪一层。第三方付款人承保药品清单或处方清单上的位置, 通常决定患者获得治疗所需的自付费用，并可能强烈影响患者和医生对此类治疗的采用。根据自己的病情接受处方治疗的患者和开这种服务的提供者通常依赖第三方付款人来报销全部或部分相关的医疗费用。患者不太可能使用我们的药物，除非提供保险，并且报销足以支付我们药物成本的很大一部分。

美国医疗保健行业和其他地方的一个主要趋势是成本控制。第三方付款人试图通过限制特定药物的覆盖范围和报销金额来控制成本。我们不能确保我们商业化的任何药物都可以获得保险和报销，如果可以报销，报销水平是多少。保险和报销不足可能会影响我们获得上市批准的任何药物的需求或价格。如果无法获得保险和足够的报销，或仅限于有限的级别，我们可能无法成功地将我们当前和未来开发的任何候选产品商业化。此外，承保政策和第三方付款人报销费率可能随时更改。因此，即使我们获得监管部门批准的一个或多个产品获得了有利的承保范围和报销状态，未来也可能会实施不太有利的承保政策和报销费率。

医疗保健立法改革措施可能会对我们的业务和运营结果产生负面影响。

在美国和一些外国司法管辖区，关于医疗保健系统的几项立法和监管改革以及拟议的改革已经并将继续进行，这些改革可能会阻止或推迟候选产品的上市审批，限制或规范审批后活动，并影响我们以盈利方式销售任何获得上市审批的候选产品的能力，这些变化可能会阻止或推迟候选产品的上市审批，限制或规范审批后的活动，并影响我们以盈利方式销售任何获得上市审批的候选产品的能力。

在美国和其他地方的政策制定者和付款人中，有很大的兴趣推动医疗系统的变革，其既定目标是控制医疗成本、提高质量和/或扩大准入。在美国，制药业一直是这些努力的重点，并受到重大立法倡议的重大影响。2010年3月，“患者保护和平价医疗法案”(Patient Protection And Affordable Care Act)(统称为“ACA”)获得通过，该法案极大地改变了政府和私营保险公司为医疗保健融资的方式，并对美国制药业产生了重大影响。

ACA的某些方面仍然存在司法、国会和行政部门的挑战，我们预计未来将对ACA提出更多挑战和修正案。例如，从2019年1月1日起，由于没有遵守ACA关于购买医疗保险的个人授权，取消了ACA规定的某些费用的实施，并增加了参与Medicare Part D的制药制造商所欠的销售点折扣。此外，从2020年1月1日起永久取消了2020年的联邦支出方案，ACA规定的对雇主赞助的高成本医疗保险征收的“凯迪拉克”税，从2021年1月1日起，也取消了医疗保险公司；此外，从2021年1月1日起，ACA规定的对雇主赞助的高成本医疗保险征收的“凯迪拉克”税也取消了医疗保险公司，从2021年1月1日起，ACA规定的对高成本雇主赞助的医疗保险征收的“凯迪拉克”税也被取消了，从2021年1月1日起生效。2018年12月14日，德克萨斯州一名地区法院法官裁定，ACA整体违宪，因为国会废除了作为2017年颁布的立法的一部分，即非正式名称为《减税和就业法案》(简称《税法》)的《个人强制令》。2019年12月18日，美国第五巡回上诉法院维持了地区法院的裁决，即个人强制令违宪，并将案件发回地区法院，以确定ACA的其余条款是否也无效。美国最高法院正在对此案进行审查，但尚不清楚何时会做出裁决。目前也不清楚此类诉讼和其他挑战、废除或取代ACA的努力(如果有的话)将如何影响ACA或我们的业务。

自ACA颁布以来，还提出并通过了其他立法修改。这些变化包括根据2013年4月1日生效的2011年预算控制法，每财年向提供者支付的医疗保险总额减少2%，由于随后对该法规进行的立法修订，这些变化将一直有效到2030年，除非国会采取额外行动，否则从2020年5月1日到2021年3月31日暂停支付除外。2012年的美国纳税人救济法(American纳税人救济法)等法案进一步减少了向几家医疗服务提供者支付的医疗保险，包括医院和癌症治疗中心，并将政府向提供者追回多付款项的诉讼时效从三年延长到五年。

可能影响我们业务的其他变化包括新计划的扩展，例如根据2015年《联邦医疗保险接入和芯片再授权法案》(“MACRA”)为医生的绩效计划支付联邦医疗保险(Medicare Payment)，该法案结束了法定配方的使用，并建立了质量支付计划，也称为质量支付计划。2019年11月，CMS发布了最终规则，最终敲定了质量支付计划的变化。目前，尚不清楚质量支付计划的引入将如何影响整体医生报销。

此外，最近政府对药品制造商为其上市产品定价的方式进行了更严格的审查，导致国会进行了几次调查，并提出并颁布了联邦和州立法，这些立法旨在提高产品定价的透明度，审查定价与制造商患者计划之间的关系，以及改革政府对药品的计划报销方法。尽管其中一些措施和其他拟议的措施可能需要额外授权才能生效，但这些措施和任何其他特朗普政府改革举措成功的可能性都不确定，特别是考虑到即将上任的新总统政府。

我们无法预测未来可能会采取什么医疗改革举措，特别是考虑到最近的总统选举。我们预计，这些措施以及未来可能采取的其他医疗改革措施，可能会导致更严格的覆盖标准，并对我们收到的任何批准的药物的价格构成额外的下行压力。医疗保险或其他政府计划报销的任何减少都可能导致私人支付者支付的类似减少。实施成本控制措施或其他医疗改革可能会阻止我们创造收入、实现盈利或将我们的药品商业化。此外，有可能采取额外的政府行动来应对正在进行的新冠肺炎大流行。

如果我们当前或未来的任何候选产品被批准上市，而我们被发现在标签外使用时进行了不正当的推广，或者如果医生在标签外开出或使用我们当前或未来的任何候选产品，那么我们可能会受到禁止销售或营销我们当前或未来的任何候选产品的限制，巨额罚款、处罚、制裁或产品责任索赔，我们在行业和市场中的形象和声誉可能会受到损害。

美国食品及药物管理局(FDA)、美国司法部(DoJ)和类似的外国机构严格监管有关药品的营销和促销声明，包括我们的候选产品LP352、LP143和LP659。特别是，产品不得用于未经FDA或类似外国当局批准的用途或适应症，如该产品批准的标签所反映的那样。然而，如果我们获得任何当前或未来候选产品的市场批准，医生可以用与批准的标签不一致的方式给他们的患者开这种产品。如果我们被发现推广这种标签外的药物使用，我们可能会收到FDA和类似外国当局的警告信，并承担重大责任，这将对我们的业务造成实质性损害。联邦政府已对涉嫌不当促销的公司处以巨额民事和刑事罚款，并禁止几家公司从事标签外促销活动。如果基于我们的营销和促销行为，我们成为此类调查或起诉的目标，我们可能面临类似的制裁，这将对我们的业务造成实质性损害。此外，管理层的注意力可能会从我们的业务运营上转移开，可能会产生巨额法律费用，我们的声誉可能会受到损害。FDA和其他政府当局还要求公司签订同意法令或永久禁令，根据这些法令或永久禁令，改变或限制特定的促销行为，以解决执法行动。如果我们被FDA、美国司法部或其他政府机构认为参与了任何当前或未来的产品候选产品的非标签使用的促销活动, 我们可能会受到销售或营销以及其他业务的某些禁止或其他限制，或被处以巨额罚款和处罚，而实施这些制裁也可能影响我们在行业内的声誉和地位。

我们可能无法获得或维护我们候选产品的孤儿药物名称或独家专利权，这可能会限制我们候选产品的潜在盈利能力。

包括美国在内的一些司法管辖区的监管机构可能会将相对较少患者群体的药物指定为孤儿药物。根据1983年的《孤儿药物法案》(Orphan Drug Act)，如果一种药物是用于治疗罕见疾病或疾病的药物，FDA可以将该药物指定为孤儿药物。在美国，罕见疾病或疾病通常被定义为患者人数少于20万人。在美国，孤儿药物指定使一方有权获得财政激励，如为临床试验费用、税收优惠和申请费减免提供赠款资金的机会。在FDA批准孤儿药物指定后，FDA公开披露该药物的仿制药身份及其潜在的孤儿用途。然而，孤儿药物的指定既不会缩短药物的开发时间或监管审查时间，也不会在监管审查或批准过程中给药物带来任何优势。一般来说，如果具有孤儿药物名称的药物随后获得了其获得指定的适应症的第一次上市批准，则该药物有权享有一段市场排他期，这使得适用的监管当局不能在排他期内批准同一药物的相同适应症的另一营销申请，除非在有限的情况下。对于小分子药物，FDA将“同一药物”定义为含有相同活性部分且与相关药物用途相同的药物。指定的孤儿药物如果被批准用于比其获得孤儿指定的适应症更广泛的用途，则不得获得孤儿药物排他性。

我们打算为我们的一个或多个候选产品以及潜在的其他未来候选产品寻求孤儿药物指定。获得孤儿药物称号对我们的商业战略很重要；然而，获得孤儿药物称号可能很困难，我们可能无法成功做到这一点。即使我们获得了候选产品的孤儿药物名称，我们也可能不会获得孤儿专有权，这种专有性可能无法有效地保护该药物免受相同情况下不同药物的竞争，而不同的药物可以在专营期内获得批准。此外，在孤儿药物获得批准后，如果FDA得出结论认为后一种药物被证明更安全、更有效或对患者护理做出了重大贡献，则FDA随后可以批准同一药物的另一项相同适应症的申请。如果FDA后来确定指定请求存在重大缺陷，或者如果制造商无法保证足够数量的药物来满足这种罕见疾病或疾病患者的需求，那么孤儿药物在美国的独家营销权也可能会丧失。未能为我们可能开发的任何候选产品获得孤立药物指定，无法在适用期间内保持该指定，或者无法获得或维持孤立药物独家经营权，可能会降低我们对适用候选产品进行足够销售以平衡开发费用的能力，这将对我们的运营结果和财务状况产生负面影响。

由于资金短缺或全球健康问题导致的FDA和其他政府机构的中断可能会阻碍他们招聘、保留或部署关键领导层和其他人员的能力，或者以其他方式阻止新的或修改后的产品及时或根本无法开发、批准或商业化，这可能会对我们的业务产生负面影响。

FDA审查和批准新产品的能力可能受到各种因素的影响，包括政府预算和资金水平、雇用和留住关键人员以及接受用户费用支付的能力，以及法定、监管和政策变化。因此，FDA的平均审查时间近年来一直在波动。此外，政府对资助研发活动的其他政府机构的资助也受到政治过程的影响，这一过程本质上是不稳定和不可预测的。

FDA和其他机构的中断也可能会减慢必要的政府机构审查和/或批准新药所需的时间，这将对我们的业务产生不利影响。例如，在过去的几年里，包括从2018年12月22日开始的35天内，美国政府已经多次关门，FDA等某些监管机构不得不让FDA的关键员工休假，并停止关键活动。如果政府长期停摆，可能会严重影响FDA及时审查和处理我们提交的监管文件的能力，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

另外，为了应对全球新冠肺炎大流行，2020年3月10日，美国食品和药物管理局宣布打算将大多数外国对制造设施和产品的检查推迟到2020年4月，随后，在2020年3月18日，美国食品和药物管理局暂时推迟了对国内制造设施的例行监督检查。2020年7月10日，FDA宣布打算重新启动对国内制造设施的例行预先宣布的监督检查，接受基于风险的优先排序制度。FDA打算使用这种基于风险的评估系统来确定在特定地理区域内可能发生的监管活动的类别，范围从关键任务检查到恢复所有监管活动。美国以外的监管机构可能会采取类似的限制或其他政策措施，以应对新冠肺炎疫情。如果政府长期停摆，或者如果全球健康问题继续阻碍FDA或其他监管机构进行定期检查、审查或其他监管活动，可能会严重影响FDA或其他监管机构及时审查和处理我们提交的监管文件的能力，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们依赖Arena授权的知识产权，终止知识产权可能导致重大权利的丧失，这将损害我们的业务。*

我们依赖于技术、专利、诀窍和专有材料，既有我们自己的，也有Arena授权的。我们于2020年10月签订Arena许可协议，据此，我们获得了独家、享有版税、可再许可的全球许可，以开发和商业化LP352用于人类的任何用途，LP143用于治疗任何CNS适应症，LP659用于治疗选定的CNS适应症(含有任何此类化合物的医药产品，许可产品)。本许可证的任何终止都将导致重大权利的丧失，并将限制我们开发和商业化我们的候选产品的能力。如果我们或Arena不能充分保护这一知识产权，我们将这些化合物商业化的能力可能会受到影响。

此外，我们向第三方或从第三方许可知识产权或技术的协议可能很复杂，此类协议中的某些条款可能会受到多种解释的影响。任何可能出现的合同解释分歧的解决可能会缩小我们认为是我们对相关知识产权或技术的权利的范围，或者增加我们认为是相关协议下我们的财务或其他义务，这两种情况中的任何一种都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。此外，如果我们获得许可的知识产权纠纷妨碍或削弱了我们以商业上可接受的条款维持现有许可安排的能力，我们可能无法成功开发受影响的候选产品并将其商业化。如果任何当前或未来的许可人未能遵守许可条款，如果许可人未能对侵权第三方强制执行许可专利，如果许可专利或其他权利被发现无效或不可强制执行，或者如果我们无法以可接受的条款签订必要的许可，我们的业务也将受到影响。此外，我们的许可人可能拥有或控制未授权给我们的知识产权，因此，无论其是非曲直，我们都可能受到索赔，即我们正在侵犯或以其他方式侵犯许可人的权利。

此外，虽然我们目前不能确定我们将被要求为未来产品的销售支付的版税义务的金额(如果有的话)，但金额可能很大。我们未来的版税义务的金额将取决于我们在成功开发和商业化的产品中使用的技术和知识产权(如果有的话)。因此，即使我们成功地开发了产品并将其商业化，我们也可能无法实现或保持盈利。

我们拥有或从第三方获得开发我们的候选产品所需的某些知识产权。我们业务的增长可能在一定程度上取决于我们获得或授权额外专有权的能力，包括推进我们的研究或允许我们的候选产品商业化。在这种情况下，我们可能需要花费相当多的时间和资源来开发或许可替代技术。例如，我们的计划可能涉及其他技术或候选产品，可能需要使用由第三方持有的其他专有权。此外，其他制药公司和学术机构也可能已经或计划提交可能与我们的业务相关的专利申请。我们的候选产品可能还需要特定的配方或其他技术才能有效和高效地工作。这些配方或技术可能受他人持有的知识产权保护。有时，为了避免侵犯这些第三方专利，我们可能需要从其他第三方获得技术许可，以进一步开发我们的候选产品或将其商业化。我们可能无法获得或许可我们认为对我们的业务运营必要或重要的任何相关第三方知识产权，包括制造、使用或销售我们的候选产品所需的任何此类知识产权。我们可能无法以合理的成本或合理的条款获得任何这些许可(如果有的话)，因此我们可能无法开发或商业化受影响的候选产品，并且我们可能不得不放弃相关研究项目或候选产品的开发。, 这会损害我们的生意。我们可能需要停止使用这些第三方知识产权所涵盖的成分或方法，并可能需要寻求开发不侵犯此类知识产权的替代方法，这可能会导致额外的成本和开发延迟，即使我们能够开发出这种可能不可行的替代方法。即使我们能够在此类知识产权下获得许可，任何此类许可也可能是非排他性的，这可能允许我们的竞争对手获得授权给我们的相同技术。

第三方知识产权的许可和收购是一种竞争行为，可能比我们更成熟或拥有更多资源的公司也可能采取我们认为必要或有吸引力的第三方知识产权许可或收购战略，以便将我们的候选产品商业化。更成熟的公司可能比我们更具竞争优势，因为它们的规模和现金资源更大，或者临床开发和商业化能力更强。不能保证我们能够成功完成此类谈判，并最终获得围绕我们可能寻求收购的其他候选产品的知识产权。

知识产权许可对我们的业务至关重要，涉及复杂的法律、商业和科学问题，而且由于我们行业中科学发现的快速发展，这一问题变得复杂起来。根据许可协议，我们与我们的许可人之间可能还会发生知识产权纠纷，包括与以下内容相关的争议：

如果围绕我们许可的知识产权的争议妨碍或削弱我们以可接受的条款维持现有许可安排的能力，我们可能无法成功开发受影响的候选产品并将其商业化。在保护我们许可的知识产权方面，我们通常还面临与我们拥有的知识产权相同的所有风险，如下所述。如果我们或我们的许可方不能充分保护这一知识产权，我们的产品商业化能力可能会受到影响。

此外，我们现有的许可协议强加，我们预计未来的许可协议将强加给我们各种尽职调查、里程碑付款、特许权使用费和其他义务，如果我们未能履行这些协议下的义务，包括由于新冠肺炎疫情对我们的业务运营的影响或我们未经授权使用获得许可的知识产权，或者我们面临破产，我们可能被要求支付损害赔偿金，许可人可能有权终止许可。

我们在一定程度上依赖我们的许可人提交、起诉、维护、辩护和执行对我们的业务至关重要的专利和专利申请。

与我们候选产品相关的专利可能由我们的许可方控制。许可人可能有权对我们从此类许可人那里获得的专利进行备案、起诉、维护和辩护。我们解决法律索赔的能力可能需要得到许可人的同意。如果我们的许可方或任何未来有权提交、起诉、维护和捍卫我们的专利权的被许可方未能针对我们的任何候选产品进行这些专利或专利申请活动，包括由于新冠肺炎流行病对我们许可方业务运营的影响，我们开发和商业化这些候选产品的能力可能会受到不利影响，我们可能无法阻止竞争对手制造、使用或销售竞争产品。我们不能确定我们的许可方的此类活动已经或将会遵守适用的法律和法规，或将产生有效和可强制执行的专利或其他知识产权。如果我们的许可方有权控制我们许可的专利的实施或对任何声称这些专利无效的索赔进行抗辩，即使我们被允许进行此类强制执行或抗辩，我们也不能确保我们的许可方的合作。我们不能确定我们的许可方是否会分配足够的资源或优先执行此类专利或为此类主张辩护，以保护我们在许可专利中的利益。即使我们不是这些法律行动的一方，不利的结果也可能损害我们的业务，因为这可能会阻止我们继续许可我们可能需要的知识产权，以运营我们的业务。此外，即使我们有权控制对许可专利和专利申请的专利起诉，对许可专利的强制执行，或者对声称这些专利无效的主张的抗辩，我们也有权控制, 我们仍可能因许可方及其律师在我们取得控制权之前或之后的行为或不作为而受到不利影响或损害。如果我们违反与此类起诉相关的任何义务，我们可能会向我们的许可合作伙伴承担重大责任。

Arena有权在至少一段时间内对Arena许可协议下向我们许可的程序(包括LP352、LP143和LP659)的许可专利(包括LP352、LP143和LP659)控制起诉，并对第三方的侵权行为提起强制执行诉讼。起诉专利申请或为了我们的最佳利益而起诉这类专利申请的行动如果失败，可能会对我们的知识产权造成不利影响。

我们可能会签订合作协议和战略联盟，但我们可能无法实现此类合作或联盟的预期收益。我们可能希望在未来与我们的候选产品进行合作，但可能无法这样做或无法实现此类交易的潜在好处，这可能会导致我们改变或推迟我们的开发和商业化计划。

我们候选产品的开发和潜在商业化将需要大量额外资金来支付费用。我们可能会结成或寻求进一步的战略联盟，建立合资企业或合作关系，或与第三方达成额外的许可安排，我们相信这些安排将补充或加强我们的候选产品以及我们未来可能开发的任何候选产品的开发和商业化努力，包括在美国以外的地区或某些特定用途的开发和商业化努力。这些交易可能会带来许多运营和财务风险，包括承担未知的债务、中断我们的业务、转移我们管理层的时间和注意力，以便管理合作或开发收购的产品、候选产品或技术、为支付交易对价或成本而产生的巨额债务或稀释发行的股权证券、高于预期的合作、收购或整合成本、资产减记或商誉或减值费用、摊销费用增加、促进合作或合并任何收购业务的运营和人员的困难和成本、与关键业务的关系受损由于管理层和所有权的变更以及无法留住任何被收购企业的关键员工，任何被收购企业的制造商或客户。因此，如果我们达成收购或许可协议或战略合作伙伴关系，如果我们不能成功地将这些交易与我们现有的运营和公司文化相结合，或者如果新冠肺炎对我们或交易对手的运营产生实质性的不利影响，我们可能无法实现此类交易的好处, 这可能会推迟我们的时间表或以其他方式对我们的业务造成不利影响。我们也不能确定，在一项战略性交易或许可证之后，我们是否会获得足以证明这笔交易或导致我们达成协议的其他好处的收入或具体净收入。

此外，我们在寻找合适的战略合作伙伴方面面临着激烈的竞争，谈判过程既耗时又复杂。我们为我们的候选产品建立战略合作伙伴关系或其他替代安排的努力可能不会成功，因为他们可能被认为处于协作努力的开发阶段太早，第三方可能认为我们的候选产品不具备展示安全性和有效性所需的潜力。如果我们与第三方合作开发候选产品并将其商业化，我们可以预期将对该候选产品未来成功的部分或全部控制权让给第三方。我们就合作达成最终协议的能力将取决于我们对合作者的资源和专业知识的评估、建议合作的条款和条件以及建议的合作者对我们的技术、候选产品和市场机会的评估。协作者还可以考虑替代候选产品或技术，以获得类似的可供协作的指示，以及这样的协作是否会比我们与我们的候选产品的协作更具吸引力。根据任何许可协议，我们也可能受到限制，不能按特定条款或根本不与潜在合作者签订协议。

由于这些风险，我们可能无法实现现有合作或我们可能签订的任何未来合作或许可协议的好处。此外，最近大型制药和生物医药公司之间的大量业务合并导致未来潜在合作伙伴的数量减少，合并后公司的战略也发生了变化。因此，我们可能无法在及时的基础上、以可接受的条款、甚至根本不能就合作进行谈判。如果我们无法做到这一点，我们可能不得不减少该候选产品的开发，减少或推迟我们的一个或多个其他开发计划，推迟该候选产品的潜在商业化或缩小任何计划的销售或营销活动的范围，或者增加我们的支出并自费进行开发、制造或商业化活动。如果我们选择增加我们的支出，为我们自己的开发、制造或商业化活动提供资金，我们可能需要获得额外的资本，而这些资本可能无法以可接受的条件提供给我们，或者根本无法获得。如果我们没有足够的资金，我们可能无法进一步开发我们的候选产品，或者将它们推向市场并产生产品收入。

此外，我们有时可能会与学术机构合作，根据与这些机构达成的书面协议，加快我们的临床前研究或开发。通常，这些机构为我们提供了一个选项，让我们可以通过谈判获得该机构在协作中获得的任何技术权利的许可。无论此类选项如何，我们都可能无法在指定的时间范围内或在我们可以接受的条款下协商许可证。如果我们无法做到这一点，该机构可能会将知识产权提供给其他方，可能会阻止我们继续执行我们的计划。如果我们不能成功地获得所需的第三方知识产权，或者不能保持我们现有的知识产权，我们可能不得不放弃开发这样的项目，我们的业务和财务状况可能会受到影响。

我们的产品需要特定的成员有效和高效地工作，这些成员的权利现在是，将来也可能由其他人持有。我们可能无法向我们确定的第三方授予任何构成要素、使用方法、流程或其他第三方知识产权的权利。我们可能无法以合理的成本或合理的条款获得这些许可证中的任何一个，这将损害我们的业务。即使我们能够获得许可，它也可能是非排他性的，从而使我们的竞争对手能够获得许可给我们的相同技术。在这种情况下，我们可能需要花费大量时间和资源来开发或许可替代技术。与我们的候选产品相关的新合作或战略合作伙伴协议的任何延迟都可能延迟我们候选产品在某些地区的开发和商业化，这可能会损害我们的业务前景、财务状况和运营结果。

对于我们的技术和产品候选产品的开发，我们可能依赖从政府机构获得许可或再许可的知识产权，或其开发得到政府机构资助或以其他方式协助的知识产权。如果我们不能履行对我们的许可方或上游许可方(包括此类政府机构)的义务，可能会导致我们失去对此类知识产权的权利，这可能会损害我们的业务。

政府机构可能会提供资金、设施、人员或其他与开发我们拥有或许可的知识产权相关的援助。这些政府机构可能保留对此类知识产权的权利，包括在某些特定情况下向第三方授予或要求我们对此类知识产权授予强制性许可或再许可的权利，包括为了满足我们不能合理满足的健康和安全需求，或者需要满足联邦法规规定的公共用途要求，或者在美国制造产品的权利。任何此类权利的行使，包括这些许可所需的任何此类再许可，都可能导致重大权利的丧失，并可能损害我们将许可产品商业化的能力。

如果我们不能为当前或未来的候选产品获得并保持专利保护，或者如果获得的专利保护范围不够广泛，我们可能无法在我们的市场上有效地竞争。

我们预计，在适当的情况下，我们将在美国和其他国家提交更多的专利申请。然而，我们不能预测：

我们依靠专利、商业秘密保护和保密协议的组合来保护与我们的开发计划和候选产品相关的知识产权。我们的成功在很大程度上取决于我们是否有能力在美国和其他国家获得并保持对我们当前和未来候选产品的专利保护。我们寻求通过在美国和海外提交与我们当前和未来的开发计划和候选产品相关的专利申请来保护我们的专有地位。专利起诉过程既昂贵又耗时，我们可能无法以合理的成本或及时提交和起诉所有必要或可取的专利申请，包括由于新冠肺炎疫情影响我们或我们许可人的运营。

在获得专利保护之前，我们有可能无法识别我们的研发成果中可申请专利的方面。我们拥有的或许可中的专利申请可能无法产生已颁发的专利，其权利要求涵盖我们当前或未来在美国或其他国家/地区的候选产品。不能保证与我们的专利和专利申请相关的所有潜在的现有技术都已找到，这些技术可能会使专利无效或阻止专利从未决的专利申请中颁发。即使专利确实成功颁发，即使这些专利涵盖我们当前或任何未来的候选产品，第三方也可能会质疑它们的范围、有效性或可执行性，这可能会导致此类专利被缩小、失效或无法强制执行。任何对这些专利或我们拥有或授权给我们的任何其他专利的成功反对，都可能剥夺我们成功将我们可能开发的任何候选产品或配套诊断程序商业化所必需的权利。此外，如果我们在监管审批方面遇到延误，我们可以在专利保护下销售候选产品和配套诊断的时间可能会缩短。

如果我们持有或已经获得许可的与我们的开发计划和候选产品相关的专利申请不能发布，如果它们的保护广度或强度受到威胁，或者如果它们不能为我们当前或任何未来的候选产品提供有意义的排他性，这可能会阻止公司与我们合作开发候选产品，并威胁我们将未来药物商业化的能力。任何这样的结果都可能对我们的业务产生负面影响。

医药产品的物质组成专利通常为这些类型的产品提供强有力的知识产权保护，因为这种专利提供的保护与任何使用方法无关。然而，我们不能确定我们的待决专利申请中涉及我们候选产品组成的权利要求是否会被美国专利商标局(USPTO)或外国专利局视为可申请专利，或者我们已颁发的任何专利中的权利要求是否会被美国或外国法院视为有效和可强制执行。使用方法专利保护产品按特定方法使用。这种类型的专利并不阻止竞争对手制造和销售与我们的产品相同的产品，以获得超出专利方法范围的指示。此外，即使竞争对手没有为我们的目标适应症积极推广他们的产品，医生也可能会为我们的使用方法专利涵盖的那些用途开这些产品的“标签外”。尽管标签外处方可能会侵犯或助长侵犯使用方法专利的行为，但这种做法很常见，而且这种侵权行为很难预防或打击。

生物技术和制药公司的专利地位通常高度不确定，涉及复杂的法律和事实问题，近年来一直是许多诉讼的主题。此外，外国的法律可能不会像美国的法律那样保护我们的权利。美国和其他司法管辖区的专利申请通常在提交后18个月才会公布，或者在某些情况下根本不会公布。因此，我们不能确切地知道我们是否是第一个申请专利保护的公司。因此，我们的专利权的颁发、范围、有效性、可执行性和商业价值都具有高度的不确定性。我们未决的和未来的专利申请可能不会导致颁发专利，这些专利保护我们的技术或药物的全部或部分，或有效地阻止其他公司将竞争技术和药物商业化。

美国和其他国家专利法或专利法解释的改变可能会降低我们专利的价值或缩小我们专利保护的范围。这些变化还可能增加围绕专利申请的起诉以及专利申请的执行或保护的不确定性和成本。2011年9月16日，《莱希-史密斯美国发明法》(简称《莱希-史密斯法案》)签署成为法律。在实施时，莱希-史密斯法案(Leahy-Smith Act)包括对美国专利法的几项重大修改，这些修改影响了如何起诉、执行和捍卫专利权。特别是，“莱希-史密斯法案”还包括将美国从“先发明”制度转变为“先申请”制度的条款，允许第三方在专利起诉期间向美国专利商标局提交现有技术，并规定了通过美国专利商标局管理的授权后程序攻击专利有效性的附加程序。在先到申请制度下，假设其他可专利性的要求都得到满足，第一个提交专利申请的发明人通常将有权获得一项发明的专利，而不管是否有另一位发明人较早地提出了该项发明。USPTO制定了管理Leahy-Smith法案管理的新法规和程序，与Leahy-Smith法案相关的许多专利法实质性修改，特别是第一个提交条款的修改，于2013年3月16日生效。目前还不清楚莱希-史密斯法案(Leahy-Smith Act)将对我们的业务运营产生什么影响(如果有的话)。然而，Leahy-Smith法案及其实施可能会增加围绕我们专利申请的起诉以及我们已发布专利的执行或保护的不确定性和成本，所有这些都可能对我们的业务产生负面影响。

此外，我们可能需要第三方将现有技术的发行前提交给美国专利商标局，或卷入反对、派生、复审、各方间审查、授予后审查或干扰程序，挑战我们的专利权或其他人的专利权。任何此类提交、诉讼或诉讼中的不利裁决可能会缩小我们专利权的范围或使其无效，允许第三方将我们的技术或药物商业化并与我们直接竞争，而无需向我们付款，或者导致我们无法在不侵犯第三方专利权的情况下制造或商业化药物。此外，如果我们的专利和专利申请提供的保护的广度或强度受到威胁，可能会阻止公司与我们合作，对当前或未来的候选产品进行许可、开发或商业化。

专利的颁发对于其发明性、范围、有效性或可执行性并不是决定性的，我们拥有和许可的专利可能会在美国和国外的法院或专利局受到挑战。在任何此类挑战中做出不利裁决可能导致排他性丧失或专利主张全部或部分缩小、无效或无法执行，从而限制我们阻止他人使用类似或相同技术和药物或将其商业化的能力，或限制我们技术和药物的专利保护期限。此外，专利的寿命是有限的。在美国，如果及时支付所有维护费，专利的自然失效时间一般为自非临时专利申请最早提交之日起20年。可以有多种延期；然而，专利的有效期及其提供的保护是有限的。例如，美国可能会有基于监管延迟的专利期延长。然而，每一项上市批准只能延长一项专利，而且一项专利只能延长一次，即针对一种产品。此外，专利期延长期间的保护范围不一定扩大到所有权利要求，而只适用于在产品上阅读批准的权利要求。管理外国司法管辖区类似专利期延长的法律差异很大，管理从一个专利家族获得多项专利的能力的法律也是如此。此外，如果我们未能在测试阶段或监管审查过程中进行尽职调查、在适用的截止日期内提出申请、未能在相关专利到期前提出申请或以其他方式未能满足适用的要求，我们可能不会获得延期。如果我们不能获得专利期的延长或恢复, 或者任何此类延期的期限比我们要求的要短，我们将有权独家销售我们的产品的期限将缩短，我们的竞争对手可能会在我们的专利到期后获得竞争产品的批准，并可能通过参考我们的临床和临床前数据来利用我们在开发和临床试验方面的投资，比其他情况下更早推出他们的产品，我们的收入可能会大幅减少。此外，虽然在美国颁发专利时，由于USPTO造成的某些延迟，可以延长专利的寿命，但由于专利申请人在专利诉讼期间造成的某些延迟，这种增加可以减少或消除。如果我们当前或未来的候选产品没有专利保护，包括一旦专利有效期到期，即使获得了涵盖我们候选产品的专利，我们可能会面临来自此类药物的仿制药的竞争。考虑到新产品候选产品的开发、测试和监管审查所需的时间，保护这些候选产品的专利可能会在这些候选产品商业化之前或之后不久到期。即使获得了涵盖我们候选产品的专利，一旦产品的专利有效期到期，我们也可能面临来自仿制药的竞争。因此，我们拥有和许可的专利组合可能不会为我们提供足够的权利，以排除其他公司将与我们相似或相同的药物商业化。

即使我们拥有或获得了涵盖我们产品或方法的专利，我们仍然可能因为别人的专利权而被禁止制造、使用和销售这些产品或方法。其他公司可能已经提交，将来也可能提交专利申请，涉及与我们相似或相同的组合物、产品或方法，这可能会对我们单独或与合作伙伴成功开发我们的技术或成功将任何批准的产品商业化的能力产生重大影响。

美国和其他地方的专利申请通常在要求优先权的最早申请后大约18个月公布，这种最早的申请日期通常被称为优先权日期。因此，涉及我们方法和产品的专利申请可能在我们不知情的情况下被其他人提交。此外，在某些限制的限制下，已经公布的专利申请中的未决权利要求可以在以后进行修改，以涵盖我们的平台技术或相关产品。这些专利申请可能优先于我们提交的专利申请。

获得和维持我们的专利保护有赖于遵守政府专利机构提出的各种程序、文件提交、费用支付和其他要求，如果不符合这些要求，我们的专利保护可能会减少或取消。

在我们拥有和许可的专利和/或申请以及我们将来可能拥有或许可的任何专利权的有效期内，定期维护费、续期费、年金费和其他各种专利和/或申请政府费用将支付给美国专利商标局和美国以外的各种政府专利代理机构。我们依靠我们的外部法律顾问、专利年金服务提供商或我们的许可合作伙伴向非美国专利代理机构支付这些费用。美国专利商标局和各种非美国政府专利机构要求在专利申请过程中遵守若干程序性、文件性和其他类似条款。我们聘请信誉良好的律师事务所和其他专业人员来帮助我们遵守，我们也依赖我们的许可人采取必要的行动来遵守关于我们许可的知识产权的这些要求。在许多情况下，根据适用的规则，可以通过支付滞纳金或通过其他方式来纠正疏忽。然而，在某些情况下，不遵守规定可能导致专利或专利申请被放弃或失效，从而导致相关司法管辖区的专利权部分或全部丧失。在这种情况下，潜在的竞争对手可能会进入市场，这种情况可能会损害我们的业务。

专利条款可能不足以在足够长的时间内保护我们在候选产品上的竞争地位。

考虑到LP352等新产品候选产品的开发、测试和监管审查所需的时间，保护这些候选产品的专利可能会在这些候选产品商业化之前或之后不久到期。我们希望在美国寻求延长专利期限，如果有的话，还会在我们起诉专利的其他国家寻求延长。在美国，1984年的“药品价格竞争和专利期限恢复法”允许专利期在专利正常期满后最多延长五年，这仅限于批准的适应症(或在延长期间批准的任何其他适应症)。但是，适用当局，包括美国的FDA和USPTO，以及其他国家/地区的任何同等监管机构，可能不同意我们对此类延期是否可用的评估，并可能拒绝授予我们的专利延期，或者可能批准比我们要求的更有限的延期。如果发生这种情况，我们的竞争对手可能会通过参考我们的临床和临床前数据，利用我们在开发和临床试验方面的投资，比其他情况下更早推出他们的药物。

我们的知识产权对未来的保护程度是不确定的，因为知识产权有其局限性，可能不能充分保护我们的业务。以下示例是说明性的：

第三方可能会提起法律诉讼，指控我们侵犯了他们的知识产权，其结果将是不确定的，并可能对我们的业务成功产生负面影响。

我们的商业成功在一定程度上取决于我们以及我们当前或未来合作伙伴开发、制造、营销和销售我们当前和任何未来候选产品的能力，以及在不侵犯第三方专有权利和知识产权的情况下使用我们的专有技术的能力。生物技术和制药行业的特点是涉及专利和其他知识产权的诉讼广泛而复杂。我们的候选产品和我们可能开发的其他专有技术可能会侵犯第三方现有或未来拥有的专利。我们未来可能会加入或受到与我们当前和任何未来候选产品和技术的知识产权相关的对抗性诉讼或诉讼的威胁，包括干扰诉讼、授权后审查和在美国专利商标局进行的各方间审查。第三方可能会根据现有专利或未来可能授予的专利向我们提出侵权索赔，无论其是非曲直。存在第三方可能选择与我们进行诉讼以强制执行或以其他方式向我们主张其专利权的风险。即使我们认为此类主张没有法律依据，但有管辖权的法院可能会裁定这些第三方专利是有效的、可强制执行的和被侵犯的，这可能会对我们将当前和未来的候选产品商业化的能力产生负面影响。为了成功地在联邦法院挑战任何这样的美国专利的有效性，我们需要克服有效性的推定。因为这个负担很重，需要我们拿出明确和令人信服的证据，证明任何这样的美国专利权利要求是无效的, 不能保证有管辖权的法院会宣布任何此类美国专利的权利要求无效。如果我们被发现侵犯了第三方的有效和可强制执行的知识产权，我们可能需要获得该第三方的许可才能继续开发、制造和营销我们的候选产品和技术。但是，我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法获得任何所需的许可。即使我们能够获得许可，它也可能是非排他性的，从而使我们的竞争对手和其他第三方能够访问向我们许可的相同技术，这可能需要我们支付大量许可和版税。我们可能会被迫(包括法院命令)停止开发、制造和商业化侵权技术或候选产品。此外，如果我们被发现故意侵犯专利或其他知识产权，我们可能会被判承担金钱损害赔偿责任，包括三倍损害赔偿和律师费。侵权的发现可能会阻止我们制造和商业化我们当前或任何未来的候选产品，或者迫使我们停止部分或全部业务运营，这可能会对我们的业务造成实质性损害。有关我们盗用第三方机密信息或商业秘密的指控可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生类似的负面影响。

对我们主张其专利或其他知识产权的第三方可能寻求并获得禁令或其他公平救济，这可能会有效地阻止我们进一步开发和商业化我们的候选产品，或迫使我们停止部分业务运营。对这些索赔的辩护，无论其是非曲直，都将涉及巨额诉讼费用，并将大量转移我们业务中的管理层和其他员工资源，导致开发延迟，并可能影响我们的声誉。如果针对我们的侵权索赔成功，我们可能需要支付大量损害赔偿金，包括故意侵权的三倍损害赔偿金和律师费、从第三方获得一个或多个许可、支付版税或重新设计我们的侵权产品，这在成本效益的基础上可能是不可能的，或者需要大量的时间和金钱支出。在这种情况下，我们将无法进一步开发和商业化我们的候选产品，这可能会严重损害我们的业务。有关我们盗用第三方机密信息或商业秘密的指控可能会对我们的业务产生类似的负面影响。

我们知道第三方专利和/或专利申请可能会对我们化合物的潜在商业化产生不利影响。例如，我们知道有第三方专利，以及第三方专利申请，这些专利广泛要求使用S1P受体调节剂，从较低的剂量开始，然后增加到更高的标准日剂量。此外，我们知道有第三方专利申请广泛要求使用5-羟色胺受体激动剂治疗癫痫障碍。虽然我们不相信任何这样的声明将涵盖LP659或LP352的潜在商业化将是有效和可执行的，但我们可能是错误的。

我们可能会受到指控，声称我们的员工、顾问或顾问错误地使用或披露了他们现任或前任雇主的所谓商业秘密，或者声称拥有我们认为是我们自己的知识产权。

我们的某些员工、顾问或顾问目前或以前受雇于大学或其他生物技术或制药公司，包括我们的竞争对手或潜在竞争对手。尽管我们尽力确保我们的员工、顾问和顾问在为我们工作时不使用他人的专有信息或专有技术，但我们可能会被指控这些个人或我们使用或披露了任何此类个人的现任或前任雇主的知识产权，包括商业秘密或其他专有信息。可能有必要提起诉讼来抗辩这些指控。如果我们不能为任何此类索赔辩护，除了支付金钱损害赔偿外，我们还可能失去宝贵的知识产权或人员。即使我们成功地抗辩了这类索赔，诉讼也可能导致巨额费用，并分散管理层的注意力。

此外，虽然我们的政策是要求可能参与知识产权构思或开发的我们的员工和承包商签署协议，将此类知识产权转让给我们，但我们可能无法与实际上构思或开发我们视为自己的知识产权的每一方签署此类协议。知识产权的转让可能不是自动执行的，或者转让协议可能被违反，我们可能被迫向第三方提出索赔，或者为他们可能对我们提出的索赔进行辩护，以确定我们认为是我们的知识产权的所有权。

我们可能会卷入保护或强制执行我们的专利、许可人的专利或我们的其他知识产权的诉讼，这可能是昂贵、耗时和不成功的。

竞争对手可能会侵犯或以其他方式侵犯我们的专利、我们许可人的专利或我们的其他知识产权。为了对抗侵权或未经授权的使用，我们可能会被要求提出法律索赔，这可能是昂贵、耗时和不可预测的。此外，在侵权诉讼中，法院可以裁定我们或我们的许可人的专利无效或不可强制执行，或者可以以我们的专利不涵盖相关技术为由拒绝阻止另一方使用相关技术。任何诉讼或辩护程序的不利结果可能会使我们的一项或多项专利面临被宣布无效或狭义解释的风险，并可能使我们的相关专利申请面临无法颁发的风险。专利诉讼或其他诉讼的发起和继续带来的不确定性可能会对我们在市场上的竞争能力产生重大不利影响。向第三方提出索赔也可能导致第三方对我们提出反索赔，例如声称我们的专利无效或不可强制执行的索赔。在美国的专利诉讼中，被告声称无效或不可执行的反诉是司空见惯的。质疑有效性的理由可能是被指控未能满足几项法定要求中的任何一项，包括缺乏新颖性、明显、无法实施或缺乏法定主题。不可执行性主张的理由可能是，与专利起诉有关的人在起诉期间向美国专利商标局隐瞒了相关重要信息，或做出了具有重大误导性的声明。第三方也可以在授权后的程序中向美国专利商标局提出类似的有效性要求，如单方面复审、当事各方之间的复审或授权后复审。, 或反对或类似的诉讼程序在美国境外，与诉讼并行，甚至在诉讼范围之外。在法律上断言无效和不可执行之后的结果是不可预测的。我们和专利审查员在起诉期间并不知道，我们不能确定是否没有无效的先前技术。对于我们已授权的专利和专利申请，我们可能有有限的权利或没有权利参与任何授权专利的保护，以抵御第三方的挑战。如果被告以无效或不可强制执行的法律主张胜诉，我们将至少部分甚至全部失去对我们当前或未来候选产品的任何未来专利保护。这种专利保护的丧失可能会损害我们的业务。

由第三方引起或由美国专利商标局提起的干扰或派生程序可能是必要的，以确定与我们的专利或专利申请或我们许可人的专利或专利申请相关的发明的优先权或正确的发明权。不利的结果可能会导致我们当前专利权的丧失，并可能要求我们停止使用相关技术或试图从胜利方那里获得授权。如果胜利方不按商业上合理的条件向我们提供许可证，我们的业务可能会受到损害。诉讼、干扰、派生或其他程序可能会导致不利于我们利益的决定，即使我们成功了，也可能导致巨额成本，并分散我们的管理层和其他员工的注意力。

可能存在我们目前不知道的第三方专利，包括我们的候选产品的成分、配方、制造方法或使用或处理方法的权利要求。我们知道由第三方拥有的专利，但我们不认为这些专利与我们的候选产品和我们可能开发的其他专有技术相关，这些专利也有可能被我们的候选产品侵犯。由于专利申请可能需要数年时间才能发布，因此可能存在当前正在处理的专利申请，这些申请可能会导致我们的候选产品可能会侵犯已颁发的专利。此外，我们在美国和海外的竞争对手(其中许多已经在专利组合和竞争技术上进行了大量投资)可能在未来获得专利，这些专利可能会阻止、限制或以其他方式干扰我们制造、使用和销售我们的候选产品的能力，并可能声称使用我们的技术或制造、使用或销售我们的候选产品侵犯了这些专利。我们还可能收到并预计会收到来自不同行业参与者的通信，这些通信指控我们侵犯了他们的专利、商业秘密或其他知识产权和/或提供此类知识产权的许可。

我们可能无法单独或与我们的许可人一起防止盗用我们的知识产权，特别是在那些法律可能不像美国那样充分保护这些权利的国家。如果在诉讼中胜诉的一方不以商业上合理的条件向我们提供许可证，我们的业务可能会受到损害。任何旨在强制执行我们知识产权的诉讼或其他程序都可能失败，即使成功，也可能导致巨额成本，并分散我们的管理层和其他员工的注意力。

由于诉讼的费用和不确定性，我们可能会得出结论，即使第三方侵犯了我们已颁发的专利，或由于我们未决的或未来的专利申请或其他知识产权而可能颁发的任何专利，提起和执行此类索赔或诉讼(通常持续数年)的风险调整成本可能过高，或者不符合我们公司或我们股东的最佳利益，或者可能以其他方式向某些第三方强制执行我们的知识产权不切实际或不可取。我们的竞争对手或其他第三方可能比我们更有效地承担复杂的专利诉讼或诉讼的费用，因为他们有更多的财力和更成熟和发展的知识产权组合。在这种情况下，我们可能会决定，这类诉讼的金钱成本以及我们管理层和科学人员注意力的转移可能会超过我们从诉讼中获得的任何好处，而更谨慎的做法是简单地监控情况，或者发起或寻求其他非诉讼诉讼或解决方案。此外，与诉讼相关的不确定性可能会影响我们筹集资金以继续我们的临床试验、继续我们的内部研究计划、获得所需技术或其他候选产品的许可，或者达成开发合作伙伴关系，帮助我们将候选产品推向市场的能力。

即使我们认定侵权行为成立，法院也可能决定不对进一步的侵权活动发出禁制令，而只判给金钱赔偿，这可能是也可能不是足够的补救措施。此外，由於知识产权诉讼需要披露大量资料，在这类诉讼期间，我们的一些机密资料可能会因披露而受到损害。也可能会公布听证会、动议或其他临时程序或事态发展的结果。如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的，可能会对我们普通股的价格产生不利影响。

如果在法庭上或在美国专利商标局或类似的外国机构提出质疑，涵盖我们候选产品的已颁发专利可能被发现无效或不可强制执行。

如果我们或我们的许可合作伙伴之一对第三方提起法律诉讼，要求强制执行涵盖我们的候选产品之一的专利，被告可以反诉我们侵犯了他们的专利，或者声称覆盖我们候选产品的专利无效或不可强制执行，或者两者兼而有之。在任何专利侵权诉讼中，法院都有可能裁定我们的专利全部或部分无效或不可强制执行，我们无权阻止对方使用有争议的发明。还有一种风险是，即使这些专利的有效性得到支持，法院也会狭隘地解释专利权利要求，或者以我们的专利权利要求不包括发明为理由，裁定我们无权阻止对方使用有争议的发明，或者根据第35 U.S.C.§271(E)(1)的规定，裁定对方使用我们的专利技术属于专利侵权的避风港。例如，关于我们专利的有效性，我们不能确定没有我们、我们的专利律师和专利审查员在起诉期间没有意识到的无效的先前技术。如果被告在无效和/或不可执行性的法律主张上获胜，我们将失去对我们候选产品的至少部分甚至全部专利保护，这样的结果可能会限制我们针对这些方或其他竞争对手主张我们专利的能力，并可能限制或排除我们排除第三方制造和销售类似或竞争产品的能力。这种专利保护的丧失可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。同样，如果我们主张商标侵权索赔，法院可能判定我们主张的商标无效或不可强制执行。, 或者我们主张商标侵权的一方对有关商标拥有更高的权利。在这种情况下，我们最终可能被迫停止使用此类商标。

美国专利法或其他国家或司法管辖区专利法的变化可能会降低专利的整体价值，从而削弱我们保护当前和任何未来候选产品的能力。

近年来，美国最高法院对几起专利案件做出了裁决，要么缩小了某些情况下可获得的专利保护范围，要么在某些情况下削弱了专利所有者的权利。除了对我们未来获得专利的能力的不确定性增加之外，这一系列事件的结合也给一旦获得专利的价值带来了不确定性。根据美国国会、联邦法院和美国专利商标局的行动，管理专利的法律和法规可能会以不可预测的方式发生变化，从而削弱我们获得新专利或强制执行我们已经许可或未来可能获得的专利的能力。同样，其他国家或司法管辖区专利法律和法规的变化，或执行这些法律和法规的政府机构的变化，或相关政府机构执行专利法律或法规的方式的变化，可能会削弱我们获得新专利或执行我们已经许可或未来可能获得的专利的能力。

我们可能无法在世界各地保护我们的知识产权，这可能会对我们的业务产生负面影响。

在世界各地申请、起诉和保护涵盖我们当前和任何未来候选产品的专利将是昂贵得令人望而却步的，而且我们在美国以外的一些国家的知识产权可能具有与美国不同的范围和实力。竞争者可以在我们没有获得专利保护的司法管辖区使用我们的技术来开发他们自己的药物，而且还可以将其他侵权药物出口到我们可以获得专利保护但专利执法力度不如美国的地区。这些药物可能会在我们没有任何颁发或许可专利的司法管辖区与我们的药物竞争，而未来的任何专利主张或其他知识产权可能不能有效或不足以阻止它们这样竞争。

许多公司在外国司法管辖区保护和捍卫知识产权方面遇到了重大问题。某些国家的法律制度，特别是某些发展中国家的法律制度，不支持专利、商业秘密和其他知识产权的执行，特别是与生物制药产品相关的专利、商业秘密和其他知识产权的执行，这可能会使我们很难在这些司法管辖区阻止侵犯或挪用我们的专利或其他知识产权，或以侵犯我们的专有权的方式营销竞争产品。在外国司法管辖区强制执行我们的专利和其他知识产权的诉讼可能会导致巨额成本，并将我们的努力和注意力转移到我们业务的其他方面。此外，此类诉讼可能会使我们的专利面临被宣布无效、无法强制执行或被狭义解释的风险，可能会使我们的专利申请面临无法颁发的风险，并可能引发第三方对我们提出侵权或挪用索赔。我们可能不会在我们发起的任何诉讼中获胜，所判给的损害赔偿或其他补救措施(如果有的话)可能没有商业意义。同样，如果我们的商业秘密在外国司法管辖区被泄露，世界各地的竞争对手可能会获得我们的专有信息，而我们可能没有令人满意的追索权。这样的披露可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，我们保护和执行知识产权的能力可能会受到外国知识产权法意外变化的不利影响。此外，包括中国和印度在内的某些发展中国家有强制许可法，根据这些法律，专利权人可能会被强制向第三方授予许可。在那些国家, 如果专利被侵犯，或者如果我们或我们的许可人被迫向第三方授予许可，我们和我们的许可人可能会获得有限的补救措施，这可能会大幅降低这些专利的价值。此外，许多国家限制专利对政府机构或政府承包商的可执行性。这可能会限制我们潜在的收入机会。因此，我们在世界各地执行知识产权的努力可能不足以从我们开发或许可的知识产权中获得显著的商业优势。

对第三方的依赖要求我们分享我们的商业秘密，这增加了竞争对手发现这些秘密或我们的商业秘密被盗用或泄露的可能性。

如果我们依赖第三方来制造或商业化我们当前或任何未来的候选产品，或者如果我们与其他第三方合作开发我们当前或任何未来的候选产品，我们有时必须与他们分享商业秘密。我们还可能进行联合研发计划，这些计划可能要求我们根据研发伙伴关系或类似协议的条款分享商业秘密。我们寻求通过在开始研究或披露专有信息之前与我们的顾问、员工、第三方承包商和顾问签订保密协议、材料转让协议、服务协议、咨询协议或其他类似协议来部分保护我们的专有技术。这些协议通常会限制第三方使用或披露我们的机密信息(包括我们的商业秘密)的权利。尽管在与第三方合作时采用了合同条款，但共享商业秘密和其他机密信息的需要增加了此类商业秘密被我们的竞争对手知晓、被无意中纳入其他人的技术或被披露或违反这些协议使用的风险。鉴于我们的专有地位在一定程度上基于我们的专有技术和商业秘密，竞争对手发现我们的商业秘密或其他未经授权的使用或披露可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

此外，这些协议通常会限制我们的顾问、员工、第三方承包商和顾问发布可能与我们的商业秘密相关的数据的能力。尽管我们努力保护我们的商业秘密，但我们的竞争对手可能会通过违反我们与第三方的协议、独立开发或由任何第三方合作者发布信息来发现我们的商业秘密。竞争对手发现我们的商业秘密可能会损害我们的业务。

与员工和第三方签订的保密协议可能无法阻止未经授权泄露商业秘密和其他专有信息。*

除了专利提供的保护外，我们还寻求依靠商业秘密保护和保密协议来保护不可申请专利或我们选择不申请专利的专有技术、难以实施专利的过程以及我们候选产品的任何其他要素、涉及专利未涵盖的专有技术、信息或技术的技术和产品发现和开发过程。我们的员工、与我们共享我们设施的第三方员工或我们聘请进行研究、临床试验或制造活动的第三方顾问和供应商的任何有意或无意的披露，或第三方对我们的商业秘密或专有信息的挪用(例如通过网络安全漏洞)，都可能使竞争对手复制或超越我们的技术成就，从而侵蚀我们在市场上的竞争地位。因为我们希望在我们的候选产品的开发和制造中依赖于第三方，所以我们有时必须与他们分享商业秘密。我们对第三方的依赖要求我们分享我们的商业秘密，这增加了竞争对手发现这些秘密或我们的商业秘密被盗用或泄露的可能性。

然而，商业秘密和机密信息可能很难保护。我们寻求保护我们的商业秘密、技术诀窍和机密信息，包括我们的专有流程，部分是通过与我们的员工、顾问、外部科学顾问、承包商和合作者签订保密协议。与我们的顾问、承包商和外部科学合作者签订的这些协议通常包括发明转让义务。我们不能保证我们已经与可能或曾经接触到我们的商业秘密或专有技术和流程的每一方签订了此类协议，或者任何此类协议都是足够的。尽管我们试图保护我们的商业秘密，但我们的员工、顾问、外部科学顾问、承包商和合作者可能会有意或无意地向竞争对手泄露我们的商业秘密信息，或以其他方式盗用我们的信息，在某些情况下，我们可能共享机密信息的第三方在与我们的协议中就其责任限制进行了谈判。此外，竞争对手可能会以其他方式获取我们的商业秘密或独立开发实质上相同的信息和技术。尽管做出了这些努力，但任何一方都可能违反协议，泄露我们的专有信息，包括我们的商业秘密，而我们可能无法就此类违规行为获得足够的补救措施。执行一方非法披露或挪用商业秘密的主张是困难、昂贵和耗时的，结果是不可预测的。如果我们的任何商业秘密是由竞争对手或其他第三方合法获取或独立开发的，我们将无权阻止他们使用该技术或信息与我们竞争。更有甚者, 有些国家的法律对专有权的保护程度或方式与美国法律不同。因此，我们可能会在保护和捍卫我们的知识产权方面遇到重大问题，无论是在美国还是国外。如果我们不能阻止未经授权向第三方披露我们的知识产权，或第三方盗用我们的知识产权，我们可能无法在我们的市场上建立或保持竞争优势，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们可能会受到以下指控的影响：我们的员工、顾问或顾问错误地使用或披露了他们现任或前任雇主的商业秘密或其他机密信息，或者声称拥有我们认为是我们自己的知识产权。

我们的许多员工、顾问和顾问现在或以前受雇于大学或其他医疗保健、生物技术或制药公司，包括我们的竞争对手或潜在竞争对手。尽管我们尽力确保我们的员工、顾问和顾问在为我们工作时不使用他人的专有信息或专有技术，但我们或这些个人可能会被指控使用或披露了任何此类个人的现任或前任雇主的知识产权，包括商业秘密或其他专有信息。可能有必要提起诉讼来抗辩这些指控。如果我们不能为任何此类索赔辩护，除了支付金钱损害赔偿外，我们还可能失去宝贵的知识产权或人员。即使我们成功地抗辩了这类索赔，诉讼也可能导致巨额费用，并分散管理层的注意力。

我们可能会受到前雇员、合作者或其他第三方作为发明人或共同发明人对我们的专利或其他知识产权的利益的指控。没有在专利申请上指明适当的发明人可能会导致专利申请上颁发的专利无法强制执行。发明权纠纷可能是由于以下原因引起的：关于被指定为发明人的不同个人的贡献的相互矛盾的观点；外国国民参与专利标的开发的外国法律的影响；参与开发我们候选产品的第三方的义务冲突；或者由于关于潜在联合发明的共同所有权的问题。例如，我们可能会因为参与开发我们候选产品的顾问或其他人的义务冲突而产生库存纠纷。作为替代或补充，我们可以签订协议以澄清我们在此类知识产权上的权利范围。诉讼可能是必要的，以对抗这些和其他挑战库存的索赔。如果我们不能为任何此类索赔辩护，除了支付金钱损害赔偿外，我们还可能失去宝贵的知识产权，如有价值知识产权的专有权或使用权。这样的结果可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。即使我们成功地反驳了这类索赔，诉讼也可能导致巨额成本，并分散管理层和其他员工的注意力。

我们可能无法识别相关的第三方专利，或可能错误地解释第三方专利的相关性、范围或到期时间，这可能会对我们开发和营销产品的能力产生不利影响。

我们不能保证我们的任何专利搜索或分析，包括相关专利的识别、专利权利要求的范围或相关专利的到期，都是完整或彻底的，我们也不能确定我们已经识别了与我们的候选产品在任何司法管辖区商业化相关或必要的每一项第三方专利和在美国和国外的待处理申请。专利权利要求的范围取决于对法律的解释、专利的书面披露和专利的起诉历史。我们对专利或待决申请的相关性或范围的解释可能是不正确的，这可能会对我们销售产品的能力产生负面影响。我们可能会错误地确定我们的产品不在第三方专利的保护范围内，或者可能会错误地预测第三方的待决申请是否会提出相关范围的索赔。我们对美国或国外任何我们认为相关的专利的到期日的确定可能是不正确的，这可能会对我们开发和营销我们的候选产品的能力产生负面影响。如果我们不能识别和正确解释相关专利，可能会对我们开发和营销产品的能力产生负面影响。

我们发明可专利性的确定的一个方面取决于“现有技术”的范围和内容，即在要求保护的发明的优先权日期之前，相关领域的技术人员曾经或被认为可以获得的信息。可能存在我们不知道的现有技术，这些技术可能会影响我们的专利权利要求的可专利性，或者，如果发布，可能会影响专利权利要求的有效性或可执行性。此外，我们可能不知道所有可能与我们的候选产品或其预期用途相关的第三方知识产权，因此，这些第三方知识产权对我们自己的专利和专利申请的可专利性的影响，以及这些第三方知识产权对我们运营自由的影响，都是高度不确定的。由于美国和大多数其他国家的专利申请通常在提交后18个月内保密，或者可能根本不会公布，我们不能确定我们是第一个提交与我们的候选产品相关的专利申请的公司。因此，我们的专利权的颁发、范围、有效性、可执行性和商业价值都具有高度的不确定性。此外，对于所有权利要求均享有2013年3月16日之前优先权日期的美国申请，可以由第三方发起干预程序或由美国专利商标局提起诉讼，以确定谁最先发明了我们申请的专利权利要求所涵盖的任何主题。对于在2013年3月16日之前包含无权享有优先权的权利要求的美国申请，鉴于美国发明法的通过，专利法中的不确定性更大，这使得美国专利法发生了重大变化, 包括挑战未决专利申请和已颁发专利的新程序。

如果我们的商标和商号没有得到充分的保护，我们可能无法在我们感兴趣的市场上建立知名度，我们的业务可能会受到不利影响。

我们的商标或商号可能会受到挑战、反对、侵权、规避、无效、取消、宣布通用、被确定无权注册或被确定为侵犯其他商标。在商标注册过程中，我们可能会收到美国专利商标局或外国司法管辖区拒绝我们的申请。虽然我们将有机会回应这些拒绝，但我们可能无法克服这些拒绝。此外，在美国专利商标局和许多外国司法管辖区的类似机构中，第三方有机会反对未决的商标申请，并寻求取消注册商标。可能会对我们的商标提起反对或取消诉讼，我们的商标可能无法继续存在。任何商标诉讼都可能代价高昂。此外，如果我们被发现故意侵犯商标，我们可能会被判承担重大金钱损害赔偿责任，包括三倍损害赔偿、返还利润和律师费。我们可能无法保护我们对这些商标和商品名称的专有权，或者可能被迫停止使用这些名称，我们需要这些名称才能在我们感兴趣的市场中获得潜在合作者或客户的名称认可。如果我们不能根据我们的商标和商号建立名称认可，我们可能无法有效地竞争，我们的业务可能会受到不利影响。我们可能会将我们的商标和商号授权给第三方，例如分销商。虽然这些许可协议可能会为如何使用我们的商标和商号提供指导方针，但如果我们的被许可人违反这些协议或滥用我们的商标和商号，可能会危及我们的权利或削弱与我们的商标和商号相关的商誉。

Arena目前根据服务协议执行或支持我们的许多运营活动，如果本服务协议终止，我们无法复制或替换这些功能，我们的运营可能会受到不利影响。*

2020年10月，我们签署了《服务协议》。根据这项协议，我们将从Arena获得并预期继续从Arena获得某些研究和开发、一般行政、财务和税收以及知识产权服务。由于我们公司还没有足够的内部能力来履行这些职能，我们公司的运营在很大程度上依赖于服务协议。服务协议的期限将持续到2021年12月31日，除非任何一方提前终止，否则将自动续签连续一年的期限。Arena可以在2021年6月30日之前提前180天通知我们，或在2021年6月30日之后提前60天通知我们，从而终止服务协议。

我们预计，在可预见的未来，我们的一般和行政费用将大幅增加，以支持我们增加的研发活动和上市公司运营成本的增加，这将需要在服务协议终止之前，建立和发展我们的内部资源，以减少对Arena的依赖。此外，如果Arena未能履行服务协议下的义务，我们将被要求以比预期更快的速度建立和发展我们的内部能力，我们可能无法在有效运营我们的业务所需的时间内做到这一点。

我们没有自己的制造能力，将依靠第三方为我们目前和未来的候选产品生产临床和商业供应。这种对第三方的依赖增加了我们无法以可接受的成本获得足够数量的候选产品或此类数量的风险，这可能会延迟、阻碍或损害我们的开发或商业化努力。

我们没有药物配制或制造的经验，也没有拥有或经营药品制造、储存和分销或测试的设施，我们也不希望拥有或经营这些设施。我们将依赖第三方来生产我们候选产品的临床用品。

此外，我们还将依赖第三方制造商为我们提供足够数量的候选产品，如果获得批准，将用于商业化。我们没有长期的供应协议。此外，我们候选产品的原材料在某些情况下来自单一来源的供应商。如果我们的任何候选产品或未来候选产品因任何原因(无论是制造、供应或储存问题或其他原因)意外失去供应，我们可能会遇到延迟、中断、暂停或终止，或需要重新启动或重复任何未决或正在进行的临床试验。例如，新冠肺炎疫情会在多大程度上影响我们为开发我们的产品和候选产品获得足够供应的能力，这将取决于病毒传播的严重程度和持续时间，以及为遏制新冠肺炎或治疗其影响而采取的行动。由于需要更换第三方制造商，正在进行的临床试验的候选产品或其原材料组件的供应出现任何重大延误，都可能会大大推迟我们的临床试验、产品测试以及潜在的监管部门对候选产品的批准。

此外，我们对第三方制造商的依赖会带来风险，如果我们自己制造候选产品，我们就不会受到这些风险的影响，包括：

对于生产活性药物物质和成品的cGMP法规，我们不能完全控制生产过程的所有方面，并依赖于我们的合同制造合作伙伴是否遵守cGMP规定。第三方制造商可能无法遵守cGMP法规或美国以外的类似法规要求。如果我们的合同制造商不能成功地生产出符合我们的规格和FDA等的严格监管要求的材料，他们将无法确保和/或保持其制造设施的上市批准。此外，我们无法控制我们的合同制造商保持足够的质量控制、质量保证和合格人员的能力。如果FDA或类似的外国监管机构不批准这些设施用于生产我们的候选产品，或者如果它在未来撤回任何此类批准，我们可能需要寻找替代的制造设施，这将严重影响我们开发、获得营销批准或营销我们的候选产品的能力(如果获得批准)。我们或我们的第三方制造商未能遵守适用的法规可能会导致对我们实施制裁，包括罚款、禁令、民事处罚、延迟、暂停或撤回审批、吊销许可证、扣押或召回候选产品或药品、运营限制和刑事起诉，其中任何一项都可能对我们的候选产品或药品的供应造成重大不利影响，并损害我们的业务和运营结果。

我们目前和预期的未来依赖他人生产我们的候选产品或药物可能会对我们未来的利润率和我们将任何在及时和具有竞争力的基础上获得上市批准的候选产品进行商业化的能力产生不利影响。

我们打算依靠第三方进行、监督和监督我们的临床前研究和临床试验，如果这些第三方的表现不令人满意，可能会损害我们的业务。*

我们目前没有能力独立进行开发我们的候选药物或任何临床试验所需的临床前研究。我们打算依靠CRO、临床试验地点和其他第三方来确保我们的临床前研究和临床试验的适当和及时进行，我们预计对它们的实际表现的影响有限。我们打算依靠CRO和其他机构来监控和管理我们临床项目的数据，以及未来非临床研究的执行。我们希望只控制我们CRO和其他公司活动的某些方面。然而，我们将负责确保我们的每一项临床前研究或临床试验都是根据适用的方案、法律、法规和科学标准进行的，我们对CRO和其他机构的依赖不会减轻我们的监管责任。

我们、我们的CRO和我们可能接触的其他第三方将被要求遵守良好实验室规范(GLP)和GCP，这些规范和指南由FDA和类似的外国监管机构以国际协调指南会议的形式执行，适用于我们处于临床前和临床开发阶段的任何候选产品。监管当局通过定期检查试验赞助商、主要研究人员和临床试验地点来执行GCP。虽然我们将依赖CRO和其他机构进行符合GCP标准的临床试验，但我们仍有责任确保我们的每项GLP临床前研究和临床试验都按照其研究计划和方案以及适用的法律法规进行，并且我们对CRO和其他机构的依赖不会解除我们的监管责任。如果我们、我们的CRO和我们雇佣的其他第三方未能遵守GCP，在我们的临床试验中产生的临床数据可能被认为是不可靠的，FDA或类似的外国监管机构可能会要求我们在批准我们的上市申请之前进行额外的临床试验。因此，如果我们的CRO或其他机构未能遵守这些规定或未能招募足够数量的参与者，我们可能会被要求重复临床试验，这将延误监管部门的审批过程。

虽然我们将就他们的活动达成协议，但我们聘用的CRO和其他第三方将不是我们的员工，我们不会控制他们是否为我们未来的临床和非临床项目投入足够的时间和资源。这些CRO和其他人也可能与其他商业实体有关系，包括我们的竞争对手，他们可能还在为这些实体进行临床试验或其他可能损害我们业务的药物开发活动。我们面临CRO和其他人可能未经授权披露或挪用我们的知识产权的风险，这可能会降低我们的商业秘密保护，并允许我们的潜在竞争对手访问和利用我们的专有技术。此外，我们与CRO和其他第三方的某些协议规定了对其责任的金钱和其他限制。如果我们的CRO未能成功履行其合同职责或义务，未能在预期期限内完成，或者如果他们获得的临床数据的质量或准确性因未能遵守我们的临床方案或法规要求或任何其他原因而受到影响，我们的临床试验可能会被延长、延迟或终止，我们可能无法获得监管部门对我们开发的任何候选产品的批准，或无法成功将其商业化。因此，我们的财务业绩和我们开发的任何候选产品的商业前景都将受到损害，我们的成本可能会增加，我们创造收入的能力可能会被推迟、降低或消除。

此外，与新冠肺炎或其他传染病相关的隔离、就地避难、医疗和类似的政府命令，或者认为可能发生此类命令、关闭或其他业务运营行为限制的看法，可能会影响我们CRO的人员，这可能会扰乱我们的临床时间表，这可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们与这些CRO的关系终止，我们可能无法与其他CRO达成安排，或以商业上合理的条件这样做。更换或添加额外的CRO涉及大量成本，并且需要管理时间和重点。此外，当新的CRO开始工作时，也有一个自然的过渡期。因此，延迟会发生，这可能会对我们满足期望的临床开发时间表的能力产生负面影响。虽然我们打算谨慎地处理与CRO的关系，但不能保证我们在未来不会遇到挑战或延误，也不能保证这些延误或挑战不会对我们的业务、财务状况和前景产生负面影响。

此外，我们临床试验的首席研究员可能会不时担任我们的科学顾问或顾问，并获得与此类服务相关的报酬。在某些情况下，我们可能需要向FDA报告其中一些关系。FDA可能会得出结论，我们与一名主要研究人员之间的经济关系造成了利益冲突，或以其他方式影响了对试验的解释。因此，FDA可能会质疑在适用的临床试验地点产生的数据的完整性，临床试验本身的效用可能会受到威胁。这可能会导致FDA延迟批准或拒绝我们的上市申请，并可能最终导致我们当前和未来的候选产品被拒绝上市批准。

我们的候选产品可能作为受控物质受到监管，其制造、使用、销售、进口、出口和分销都受到美国缉毒局(DEA)和其他监管机构的严格监管。

我们的候选产品可能被归类为受控物质，它们在制造、使用、销售、进口、出口和分销方面受州、联邦和外国法律法规的约束。除其他事项外，受控物质受1970年联邦受控物质法案和DEA规定的监管。

DEA将受管制物质列为附表I、II、III、IV或V物质。根据定义，附表一物质没有既定的医疗用途，不得在美国销售或销售。药剂制品可列为附表II、III、IV或V，其中附表II物质被认为是滥用风险最高的物质，而附表V物质被认为是这些物质中相对滥用风险最低的物质。在商业化之前，集中作用的药物通常要接受DEA的审查和可能的安排。LP352或我们的其他候选产品可能会受到DEA作为附表IV受控物质的监管，这将使这些候选产品在制造、运输、储存、销售和使用方面受到额外的限制，具体取决于活性成分的时间表，并且如果获得批准，可能会限制我们任何候选产品的商业潜力，如果获得批准，LP352或我们的其他候选产品可能会受到DEA的监管，这将使这些候选产品在制造、运输、储存、销售和使用方面受到额外的限制。例如，BELVIQ和FINTEPLA是附表四管制物质。

各个州还独立管理受管制的物质。虽然州控制物质法经常反映联邦法律，因为各州是单独的司法管辖区，但它们也可以单独安排药品。虽然有些州在DEA这样做时会自动安排药物的时间表，但在其他州，必须制定规则或采取立法行动。州时间安排可能会推迟我们获得联邦监管批准的任何受控物质药物产品的商业销售，而不利的时间安排可能会损害此类产品的商业吸引力。我们或我们的合作者还必须获得单独的州注册，才能获得、处理和分发用于临床试验或商业销售的受控物质，如果不能满足适用的法规要求，可能会导致除DEA的强制执行和制裁外，还可能受到各州的强制执行和制裁，或者根据联邦法律的其他原因产生的强制执行和制裁。

对于任何被归类为受控物质的候选产品，我们和我们的供应商、制造商、承包商、客户和分销商必须从州、联邦和外国执法和监管机构获得并维护适用的注册，并遵守有关受控物质的制造、使用、销售、进口、出口和分销的州、联邦和外国法律法规。DEA的法规可能会限制我们候选产品的临床试验中使用的化合物的供应，并在未来限制生产和分销我们的产品的能力，以满足商业需求所需的数量，这是有风险的。与受控物质相关的法规管理制造、标签、包装、测试、分配、生产和采购配额、记录保存、报告、搬运、运输和处置。这些条例增加了与候选产品(包括受控物质)的开发和商业化相关的人员需求和费用。DEA和一些州对处理受控物质的注册机构进行定期检查。如果不能获得和维护所需的注册或遵守任何适用的法规，可能会延误或阻止我们开发和商业化含有受控物质的候选产品，并使我们受到执法行动的影响。缉毒局可以寻求民事处罚，拒绝续签必要的登记，或者启动撤销这些登记的程序。在某些情况下，违规行为可能导致刑事诉讼。由于其限制性，这些规定可能会限制我们任何被归类为受控物质的候选产品的商业化。

如果我们或我们的第三方制造商以造成伤害或违反适用法律的方式使用危险和生物材料，我们可能要承担损害赔偿责任。

我们的研发活动涉及我们的第三方制造商对潜在危险物质(包括化学和生物材料)的控制使用。我们的制造商受美国联邦、州和地方法律法规的约束，管理医疗、放射性和危险材料的使用、制造、储存、搬运和处置。虽然我们相信我们的制造商使用、处理、储存和处置这些材料的程序符合法律规定的标准，但我们不能完全消除医疗、放射性或危险材料造成的污染或伤害的风险。由于任何此类污染或伤害，我们可能会承担责任，或者地方、城市、州或联邦当局可能会减少这些材料的使用并中断我们的业务运营。一旦发生事故，我们可能要承担损害赔偿责任或罚款，责任可能超出我们的资源范围。我们不为医疗、放射性或危险材料引起的责任投保。遵守适用的环境法律法规代价高昂，当前或未来的环境法规可能会损害我们的研发和生产努力，从而损害我们的业务、前景、财务状况或运营结果。

新冠肺炎大流行继续快速发展。由于新冠肺炎大流行，我们在实现正在进行和计划中的临床试验的预期时间表方面已经并可能继续面临延误。具体地说，LP352第一阶段临床试验的MAD部分的启动被推迟，部分原因是新冠肺炎大流行对进行LP352第一阶段临床试验的英国临床地点的影响，随后我们修改了方案，并将此类试验的MAD部分转移到美国的一个新的临床地点。新冠肺炎大流行对我们的业务、我们的临床开发和监管工作的持续影响程度，将取决于高度不确定和无法有信心预测的未来事态发展，例如疫情持续时间、美国和其他国家的旅行限制、隔离、社会距离要求和企业关闭、业务中断，以及美国和其他国家为控制和治疗疾病而采取的行动的有效性。因此，我们还不知道对我们的业务、我们的临床和监管活动、医疗保健系统或这些影响以前曾对我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景产生负面影响，未来也可能对其产生不利影响。

此外，就目前的新冠肺炎疫情对我们的业务和运营结果产生不利影响的程度而言，它还可能增加本“风险因素”一节中描述的许多其他风险和不确定性。

我们高度依赖我们高级管理团队的服务，如果我们不能留住这些管理团队成员，并招聘和留住更多的管理、临床和科学人员，我们的业务将受到损害。

我们高度依赖我们的高级管理团队。我们与这些人员签订的雇佣协议，并不阻止这些人士随时终止受雇于我们。失去这些人中的任何一个人的服务都可能阻碍我们实现研究、开发和商业化目标。

此外，我们还需要吸引、留住和激励更多高素质的管理、临床和科学人员。如果我们不能保留我们的管理层，不能以可接受的条件吸引更多的合格人才来继续发展我们的业务，我们可能无法维持我们的运营或增长。

由于生物科技、制药等行业对人才的争夺十分激烈，我们未来可能无法吸引或留住人才。与我们竞争合格人才和顾问的许多其他制药公司比我们拥有更多的财政和其他资源，不同的风险状况，以及更长的行业历史。他们还可以提供更多样化的机会和更好的职业晋升机会。这些特点中的一些可能比我们所提供的更能吸引高素质的应聘者和顾问。如果我们不能继续吸引、留住和激励高素质的人员和顾问来实现我们的业务目标，我们发现和开发候选产品和业务的速度和成功率将受到限制，我们的发展目标可能会受到限制。

我们未来的业绩还将在一定程度上取决于我们能否成功地将新聘用的高管纳入我们的管理团队，以及我们能否在高级管理层之间建立有效的工作关系。我们未能整合这些人并在他们和其他管理层成员之间建立有效的工作关系，可能会导致我们候选产品的开发和商业化效率低下，损害未来的监管审批、候选产品的销售和我们的运营结果。此外，我们目前不为我们的高管或任何员工的生命保有“关键人物”人寿保险。

我们需要扩大我们的组织，在管理这种增长时可能会遇到困难，这可能会扰乱我们的运营。*

截至2021年3月31日，我们有12名全职员工。我们目前依赖Arena提供某些研究和开发、一般行政、财务、会计、税务、知识产权和其他法律服务，我们需要扩大我们的组织，在内部招聘合格的人员来履行这些职能。我们的管理层可能需要将大量的注意力和时间转移到管理这些增长活动上。我们可能无法有效地管理我们业务的扩张，这可能会导致我们的基础设施薄弱、运营效率低下、失去商业机会、员工流失以及剩余员工的生产率下降。我们的预期增长可能需要大量的资本支出，并可能将财政资源从其他项目中转移出来，例如开发我们当前和潜在的未来候选产品。如果我们的管理层不能有效地管理我们的增长，我们的费用可能会比预期的增长更多，我们创造和增长收入的能力可能会降低，我们可能无法实施我们的业务战略。我们未来的财务业绩，我们将候选产品商业化、开发可扩展基础设施和有效竞争的能力，在一定程度上将取决于我们有效管理未来任何增长的能力。

我们的员工、主要调查人员、顾问和商业合作伙伴可能从事不当行为或其他不当活动，包括不遵守监管标准和要求以及内幕交易。

我们面临着员工、首席调查员、顾问和商业合作伙伴欺诈或其他不当行为的风险。这些当事人的不当行为可能包括故意不遵守FDA法规或其他司法管辖区适用的法规，向FDA和其他监管机构提供准确信息，遵守美国和国外的医疗欺诈和滥用法律法规，准确报告财务信息或数据，或向我们披露未经授权的活动。特别是，医疗保健行业的销售、营销和商业安排受到旨在防止欺诈、不当行为、回扣、自我交易和其他滥用行为的广泛法律法规的约束。这些法律法规限制或禁止广泛的定价、折扣、营销和促销、销售佣金、客户激励计划等业务安排。此类不当行为还可能涉及不当使用在临床试验过程中或与FDA或其他监管机构互动过程中获得的信息，这可能导致监管制裁，并对我们的声誉造成严重损害。并非总是能够识别和阻止员工的不当行为，我们为发现和防止此类行为而采取的预防措施可能无法有效控制未知或无法管理的风险或损失，或保护我们免受因未能遵守这些法律或法规而引起的政府调查或其他行动或诉讼。如果对我们采取任何此类行动，而我们未能成功地为自己辩护或维护自己的权利，这些行动可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生负面影响，包括施加巨额罚款或其他制裁。

我们的信息技术系统或数据安全事件的严重中断可能会给我们带来重大的财务、法律、监管、商业和声誉损害。

我们越来越依赖信息技术系统和基础设施，包括移动技术来运营我们的业务。在我们的正常业务过程中，我们收集、存储、处理和传输大量敏感信息，包括知识产权、专有业务信息、个人信息和其他机密信息。我们必须以安全的方式这样做，以维护此类敏感信息的机密性、完整性和可用性，这一点至关重要。我们还将我们的运营要素(包括信息技术基础设施的要素)外包给第三方，因此，我们管理着许多第三方供应商，他们可能或可能访问我们的计算机网络或机密信息。此外，这些第三方中的许多人又将其部分责任分包或外判给第三方。虽然所有资讯科技运作在本质上都容易受到无意或故意的保安漏洞、事故、攻击和暴露，但我们的资讯科技系统的可访问性和分散性，以及储存在该等系统上的敏感信息，使该等系统有可能易受我们的技术环境受到无意或恶意的内部和外部攻击。此外，由于新冠肺炎疫情，我们让所有员工都能远程工作，这可能会使我们更容易受到网络攻击。我们的员工、第三方供应商、业务合作伙伴或恶意第三方的疏忽或故意行为可能会利用潜在的漏洞。这种性质的攻击在频率、持续性、复杂性和强度方面都在增加，并且是由具有广泛动机的复杂和有组织的团体和个人实施的(包括但不限于, 工业间谍)和专业知识，包括有组织犯罪集团、“黑客活动家”、民族国家和其他组织。除了提取敏感信息外，此类攻击还可能包括部署有害恶意软件、勒索软件、拒绝服务攻击、社会工程和其他手段，以影响服务可靠性，威胁信息的机密性、完整性和可用性。此外，移动设备的普遍使用增加了数据安全事件的风险。

我们、我们的第三方供应商和/或业务合作伙伴的信息技术系统的重大中断或其他类似的数据安全事件可能会对我们的业务运营产生不利影响，和/或导致敏感信息的丢失、挪用和/或未经授权访问、使用或披露，或阻止访问，这可能会对我们造成财务、法律、监管、商业和声誉损害。此外，信息技术系统的中断，无论是来自对我们技术环境的攻击，还是来自计算机病毒、自然灾害、恐怖主义、战争、电信和电气故障，都可能导致我们的发展计划和业务运营受到实质性破坏。例如，已完成或未来临床试验的临床试验数据丢失可能会导致我们的监管审批工作延迟，并显著增加我们恢复或复制数据的成本。此外，窃取我们的知识产权或专有业务信息可能需要花费大量费用才能补救。如果我们或我们的第三方合作者、顾问、承包商、供应商或服务提供商遭受攻击或入侵，例如，导致未经授权访问、使用或泄露个人或健康信息，我们可能不得不通知消费者、合作伙伴、合作者、政府当局和媒体，并可能面临调查、民事处罚、行政和执法行动以及诉讼，其中任何一项都可能损害我们的业务和声誉。

没有办法确切地知道我们是否经历过任何未被发现的数据安全事件。虽然我们没有理由相信情况会是这样，但攻击者在隐藏系统访问权限的方式上已经变得非常老练，许多受到攻击的公司并没有意识到自己受到了攻击。任何导致未经授权访问、使用或披露个人信息(包括但不限于有关我们患者或员工的个人信息)的事件都可能扰乱我们的业务，损害我们的声誉，迫使我们遵守适用的联邦和/或州违反通知法律和外国等效法律，使我们面临耗时、分心和代价高昂的诉讼、监管调查和监督、强制性纠正行动，要求我们核实数据库内容的正确性，或者以其他方式使我们承担法律、法规和合同义务(包括保护个人信息隐私和安全的法律、法规和合同义务)下的责任。这可能会增加我们的成本，并导致重大的法律和财务风险和/或声誉损害。此外，我们或我们的供应商或业务合作伙伴未能或被认为未能遵守我们对第三方的隐私、保密或数据安全相关的法律或其他义务，或任何进一步的安全事件或其他不当访问事件，导致未经授权访问、泄露或传输敏感信息(可能包括个人身份信息)，可能会导致政府调查、执法行动、监管罚款、诉讼或倡导团体或其他人对我们的公开声明，并可能导致第三方，包括临床站点、监管机构或当前和潜在的合作伙伴。, 我们可能会失去对我们的信任，否则我们可能会受到第三方的指控，称我们违反了与隐私或保密相关的义务，这可能会对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。此外，数据安全事件和其他不适当的访问可能很难检测到，在识别它们方面的任何延迟都可能导致上述类型的危害增加。虽然我们已实施保安措施，以保护我们的资讯科技系统和基础设施，但不能保证这些措施会成功防止服务中断或发生保安事故。

在2021年3月普通股首次公开募股(IPO)结束之前，我们的普通股没有公开市场。我们股票的活跃交易市场可能永远不会发展或持续下去。如果我们普通股的股票交易不活跃，您可能无法快速或按市场价格出售您的股票。

此外，不活跃的市场还可能削弱我们通过出售普通股筹集资金的能力，并可能削弱我们达成战略合作伙伴关系或以普通股作为对价收购公司或产品的能力。

我们的股票价格可能会波动，你可能会损失全部或部分投资。*

我们普通股的交易价格可能波动很大，可能会受到各种因素的影响而大幅波动，其中一些因素是我们无法控制的，包括交易量有限。除了“风险因素”一节和本季度报告其他部分讨论的因素外，这些因素还包括：

此外，股票市场，特别是生物制药公司，经历了极端的价格和成交量波动，这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。从2021年3月12日到2021年5月5日，我们普通股的收盘价在每股8.52美元到17.30美元之间。无论我们的实际经营业绩如何，广泛的市场和行业因素都可能对我们普通股的市场价格产生负面影响。在过去，证券集体诉讼经常是在公司证券的市场价格出现波动后对公司提起的。如果提起这类诉讼，可能会导致巨额费用和分散管理层的注意力和资源，从而损害我们的业务、经营业绩或财务状况。

我们不打算为我们的普通股支付股息，因此任何回报都将限于我们股票的价值。

我们从未宣布或支付过普通股的任何现金股息。我们目前预计，我们将保留未来的收益，用于我们业务的发展、运营和扩张，在可预见的未来，我们预计不会宣布或支付任何现金红利。因此，股东的任何回报都将仅限于其股票的增值(如果有的话)。

我们的主要股东和管理层拥有我们相当大比例的股票，并能够对需要股东批准的事项实施重大控制。*

截至2021年3月31日，我们的高管、董事、超过5%的股东及其附属公司实益拥有相当大比例的普通股。这些股东将有能力通过他们的所有权地位影响我们。这些股东可能能够决定所有需要股东批准的事项。例如，这些股东可能能够控制董事选举、修改我们的组织文件、批准任何合并、出售资产或其他重大公司交易。这可能会阻止或阻止对我们普通股的主动收购提议或要约，因为您可能认为作为我们的股东之一，这些提议或要约符合您的最大利益。

我们普通股的双重股权结构可能会限制您影响公司事务的能力，并可能限制您在某些交易中的可见性。*

我们普通股的双重股权结构可能会限制你影响公司事务的能力。我们普通股的持有者每股有一票的投票权，而我们没有投票权的普通股的持有者没有任何投票权。尽管如此，在我们修订和重述的公司注册证书规定的限制下，我们的无投票权普通股的每股股票可以由其持有人通过书面通知的方式在任何时候转换为一股我们的普通股。因此，如果我们无投票权普通股的持有者行使他们的选择权进行这一转换，这将增加我们无投票权普通股的先前持有者的相对投票权，并相应地降低我们普通股持有者的投票权，这可能会限制您影响公司事务的能力。此外，根据交易法第16(A)条，持有我们普通股和无投票权普通股合计超过10%的股东，但持有我们普通股10%或更少的股东，如果不是内部人，可能不需要报告由于我们无投票权普通股的交易而导致的所有权变化，也不受交易法第16(B)条的短期收益条款的约束。

我们的现有股东(包括Arena)在公开市场上出售我们的普通股的大量股票，或者认为可能发生这样的出售，都可能导致我们的股票价格下跌。*

如果我们的现有股东在锁定和其他法律对转售的限制失效后，在公开市场上出售或表示有意出售大量普通股，我们普通股的交易价格可能会下降。截至2021年3月31日，已发行普通股总数为13,287,590股(包括截至该日可回购的348,450股)，其中不包括可转换为总计3,629,400股普通股的无投票权普通股。在这些股票中，只有我们在首次公开募股(IPO)中出售的普通股可以在公开市场上自由流通，不受限制。

此外，截至2021年3月31日，Arena拥有我们已发行普通股的23.5%。在以下段落所述限制的规限下，只要Arena被视为我们的联属公司，该等股份在公开市场的销售须受证券法第144条的成交量及其他限制所规限，除非拟出售的股份已在证券交易委员会登记。Arena出售大量股票，或认为可能发生这样的出售，可能会大大降低我们普通股的市场价格。

我们预计，与IPO相关的锁定协议将于2021年9月7日到期。锁定协议到期后，最多11,916,990股普通股将有资格在公开市场出售(其中股票数量包括转换为我们的无投票权普通股后可以发行的最多3,629,400股普通股)，其中股票由董事、高管和其他附属公司持有，并受证券法第144条规定的成交量限制。此外，在各种归属时间表、锁定协议以及证券法第144条和第701条的规定允许的范围内，根据我们的员工福利计划，受未偿还期权约束或为未来发行预留的普通股股票将有资格在公开市场出售。如果这些额外的普通股在公开市场上出售，或者如果人们认为它们将被出售，我们普通股的交易价格可能会下降。

此外，持有7,728,000股我们普通股(包括我们无投票权普通股转换后可发行的普通股)的持有者有权根据“证券法”登记他们的股票，但须遵守上述180天的禁售期协议。根据证券法注册这些股票将导致这些股票根据证券法不受限制地自由交易，但根据证券法第144条的规定，由关联公司持有的股票除外。这些股东的任何证券出售都可能对我们普通股的交易价格产生实质性的不利影响。

未来出售和发行我们的普通股或购买普通股的权利，包括根据我们的股权激励计划，可能会导致我们股东的所有权百分比进一步稀释，并可能导致我们的股价下跌。*

我们预计，未来我们将需要大量的额外资金来继续我们计划中的业务，包括进行临床试验、商业化努力(如果我们能够获得任何当前或未来候选产品的营销批准)、研究和开发活动以及与运营上市公司相关的成本。为了筹集资本，我们可以在一次或多次交易中以我们不时确定的价格和方式出售普通股、可转换证券或其他股权证券。如果我们出售普通股、可转换证券或其他股权证券，投资者可能会因随后的出售而被严重稀释。这样的出售还可能导致我们现有股东的实质性稀释，新的投资者可以获得优先于我们普通股持有者的权利、优惠和特权。

根据我们的2021年计划，我们的管理层有权向我们的员工、董事和顾问授予股票期权。此外，根据我们的2021年计划为发行预留的普通股数量将于每年1月1日自动增加，从2022年1月1日开始持续到2031年1月1日(包括2031年1月1日)，增加前一日历年12月31日已发行股本总数的5%(在转换为有投票权普通股的基础上确定，而不考虑对无投票权普通股转换的任何限制)，或由我们的董事会决定的较少数量的股票。

此外，根据我们的ESPP，自2022年1月1日(至2031年1月1日)起，我们为发行而保留的普通股的股票数量将在每个日历年的1月1日自动增加，增幅为(I)我们已发行普通股总数量的1%(在转换为有表决权的普通股基础上确定)，在不考虑对无投票权普通股转换的任何限制的情况下)在自动增持日期之前的会计年度的最后一天)，以及(Ii)将导致根据特别提款权预留供发行的普通股总数等于1060,017股的普通股数量；(2)在自动增持日期之前的会计年度的最后一天)，以及(2)导致根据ESPP预留供发行的普通股总数等于1,060,017股的普通股数量；但在任何此类增持的日期之前，我们的董事会可以决定增持的股票数量较少。除非我们的董事会每年选择不增加可供未来授予的股票数量，否则我们的股东可能会经历额外的稀释，这可能会导致我们的股票价格下跌。

我们是一家新兴成长型公司和一家较小的报告公司，适用于新兴成长型公司和较小报告公司的报告要求降低，可能会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

我们是一家新兴的成长型公司，正如2012年的Jumpstart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)所定义的那样。只要我们继续是一家新兴成长型公司，我们就可以利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的各种报告要求的豁免，包括不需要遵守萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第2404节的审计师认证要求，减少我们定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务，以及免除就高管薪酬举行非约束性咨询投票的要求，以及免除股东批准之前未获批准的任何金降落伞付款的要求。在2026年12月31日之前，我们可能是一家新兴成长型公司，尽管情况可能会导致我们更早失去这一地位，包括如果我们成为《交易法》(Exchange Act)第12b-2条规则所定义的“大型加速申报公司”，或者如果我们在此之前的任何财年的年总收入达到或超过10.7亿美元，在这种情况下，从下一个12月31日起，我们将不再是一家新兴成长型公司，或者，如果我们在此之前的任何三年期间发行超过10亿美元的不可转换债券，我们将不再是一家新兴成长型公司；在这种情况下，如果我们在此之前的任何三年期间发行超过10亿美元的不可转换债券，我们将不再是一家新兴成长型公司即使我们不再具备新兴成长型公司的资格, 我们可能仍有资格成为一家“较小的报告公司”，这将使我们能够利用许多同样的披露要求豁免，包括不被要求遵守萨班斯-奥克斯利法案第2404节的审计师认证要求，以及在我们的定期报告和委托书中减少关于高管薪酬的披露义务。投资者可能会发现我们的普通股吸引力降低，因为我们可能依赖这些豁免。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股交易市场可能不那么活跃，我们的股价可能会更加波动。

此外，就业法案规定，新兴成长型公司可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则。这一规定允许新兴成长型公司推迟采用对上市公司和私营公司具有不同生效日期的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们已选择豁免遵守新的或经修订的会计准则，因此，我们不会与其他非新兴成长型公司的公众公司一样，须采用新的或经修订的会计准则。

我们也是交易法中定义的“较小的报告公司”。即使我们不再是一家新兴的成长型公司，我们也可能继续是一家规模较小的报告公司。我们可能会利用规模较小的报告公司可用的某些大规模披露，只要我们的非附属公司持有的有投票权和无投票权普通股在我们第二财季的最后一个工作日低于2.5亿美元，或者我们在最近结束的财年的年收入低于100.0美元，并且我们的非附属公司持有的有投票权和非投票权普通股在我们第二财季的最后一个工作日低于700.0美元，我们就可以利用这些大规模披露。

特拉华州的法律和我们修订和重述的公司证书以及修订和重述的章程中的条款可能会使合并、要约收购或代理权竞争变得困难，从而压低我们普通股的交易价格。*

我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程的条款可能会延迟或阻止涉及我们控制权或管理层实际或潜在变化的交易，包括股东可能因其股票获得溢价的交易，或者我们的股东可能认为符合其最佳利益的交易。因此，这些规定可能会对我们普通股的价格产生不利影响。除其他事项外，我们修订和重述的公司注册证书和修订和重述的章程：

任何这些条款的修订，除了我们董事会发行优先股股票和指定任何权利、优惠和特权的能力外，都需要得到我们当时已发行普通股至少66-2/3%的持有者的批准。

此外，作为特拉华州的一家公司，我们受特拉华州公司法第2203条的约束。这些规定可能禁止大股东，特别是那些拥有我们已发行有表决权股票15%或以上的股东，在一段时间内与我们合并或合并。特拉华州的公司可以通过在其原始公司注册证书中明确规定，或通过修改其注册证书或股东批准的章程来选择退出这一规定。然而，我们并没有选择退出这一条款。

我们修订和重述的公司注册证书、修订和重述的章程和特拉华州法律中的这些和其他条款可能会使股东或潜在收购者更难获得对我们董事会的控制权，或者发起当时我们的董事会反对的行动，包括推迟或阻碍涉及我们公司的合并、收购要约或代理权竞争。这些条款的存在可能会对我们普通股的价格产生负面影响，并限制您在公司交易中实现价值的机会。

我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院和美利坚合众国联邦地区法院是我们和我们股东之间几乎所有争议的独家论坛，这可能限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的争议中获得有利的司法论坛的能力。*

我们修订和重述的公司注册证书规定，在法律允许的最大范围内，在法院对被点名为被告的不可或缺的各方拥有个人管辖权的情况下，特拉华州衡平法院是特拉华州成文法或普通法下下列类型诉讼或程序的独家法庭：

本条款不适用于为执行《交易法》规定的义务或责任而提起的诉讼。此外，证券法第222条规定，联邦法院和州法院对所有此类证券法行动拥有同时管辖权。因此，州法院和联邦法院都有管辖权受理此类索赔。为了避免不得不在多个司法管辖区提起诉讼，以及不同法院做出不一致或相反裁决的威胁，以及其他考虑因素，我们修订和重述的公司注册证书进一步规定，美利坚合众国联邦地区法院是解决根据证券法提出诉讼因由的任何投诉的独家论坛。虽然特拉华州法院已经确定这种选择的法院条款在事实上是有效的，但股东仍然可以寻求在排他性法院条款指定的地点以外的地点提出索赔。在这种情况下，我们期望大力维护我们修订和重述的公司注册证书的独家论坛条款的有效性和可执行性。这可能需要与在其他法域解决此类诉讼相关的大量额外费用，而且不能保证这些规定将由这些其他法域的法院执行。

这些排他性论坛条款可能会限制股东在司法论坛上提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻碍针对我们和我们的董事、高级管理人员和其他员工的诉讼。如果法院发现我们修订和重述的公司注册证书中的任何一项专属法院条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决争议相关的进一步重大额外费用，所有这些都可能严重损害我们的业务。

作为一家上市公司，我们的运营成本将大幅增加，我们的管理层将需要投入大量时间来实施新的合规计划。*

作为一家上市公司，我们已经发生并预计将继续发生大量的法律、会计和其他费用，这些费用是我们作为私人公司没有发生的。我们必须遵守交易法的报告要求，其中要求我们向证券交易委员会提交有关我们业务和财务状况的年度、季度和当前报告。此外，“萨班斯-奥克斯利法案”，以及美国证券交易委员会和纳斯达克后来为实施“萨班斯-奥克斯利法案”的规定而采纳的规则，对上市公司提出了重大要求，包括要求建立和维持有效的披露和财务控制，以及改变公司治理做法。此外，2010年7月颁布了《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》(Dodd-Frank Act)。多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)中有重要的公司治理和高管薪酬相关条款，要求SEC在这些领域采取额外的规章制度，例如“薪酬话语权”和代理访问。新兴的成长型公司和较小的报告公司可以免除某些要求，但我们可能需要比预算或计划更早地实施这些要求，从而产生意想不到的费用。股东激进主义、当前的政治环境以及当前高度的政府干预和监管改革可能会导致大量新的法规和披露义务，这可能会导致额外的合规成本，并影响我们以目前无法预期的方式运营业务的方式。

我们预计，适用于上市公司的规则和法规将继续大幅增加我们的法律和财务合规成本，并使一些活动变得更加耗时和昂贵。如果这些要求将我们管理层和员工的注意力从其他业务上转移开，它们可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。增加的成本将继续减少我们的净收入或增加我们的净亏损，并可能要求我们降低其他业务领域的成本或提高我们产品或服务的价格。例如，我们预计这些规则和规定将使我们更难和更昂贵地获得董事和高级管理人员责任保险，我们可能需要承担大量费用才能保持相同或类似的保险范围。我们无法预测或估计为响应这些要求而可能产生的额外成本的金额或时间。这些要求的影响也可能使我们更难吸引和留住合格的人员加入我们的董事会、我们的董事会委员会或担任高管。

如果我们不能对财务报告保持适当和有效的内部控制，我们编制准确和及时财务报告的能力可能会受到损害，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们普通股的交易价格可能会下跌。*

根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley)第404节，我们的管理层必须从截至2022年12月31日的财年年度报告开始，报告我们对财务报告的内部控制的有效性。当我们失去“新兴成长型公司”的地位，达到加速申报的门槛时，我们的独立注册会计师事务所将被要求证明我们对财务报告的内部控制的有效性。管理我们管理层评估财务报告内部控制所必须达到的标准的规则非常复杂，需要大量的文档、测试和可能的补救措施。此外，我们目前依赖Arena提供某些财务和会计服务。为了符合《交易法》对报告公司的要求，我们需要升级我们的信息技术系统；实施额外的财务和管理控制、报告系统和程序；以及聘请更多的会计和财务人员。如果我们或我们的审计师不能断定我们对财务报告的内部控制是有效的，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们普通股的交易价格可能会下降。

我们不能向您保证，未来我们的财务报告内部控制不会存在重大缺陷或重大缺陷。任何未能对财务报告进行内部控制的行为都可能严重抑制我们准确报告财务状况、运营结果或现金流的能力。如果我们无法得出我们对财务报告的内部控制有效的结论，或者如果我们的独立注册会计师事务所确定一旦该公司开始其第404条审查，我们对财务报告的内部控制存在重大弱点或重大缺陷，投资者可能会对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会下跌，我们可能会受到纳斯达克、SEC或其他监管机构的制裁或调查。如果不能纠正我们在财务报告内部控制方面的任何重大弱点，或未能实施或维持上市公司所需的其他有效控制系统，也可能会限制我们未来进入资本市场的机会。

过去，证券集体诉讼经常是在证券市场价格下跌后对公司提起的。这一风险与我们特别相关，因为生物制药公司近年来经历了大幅的股价波动。如果我们面临这样的诉讼，可能会导致巨额成本，转移管理层的注意力和资源，这可能会损害我们的业务。

我们的业务可能会因为维权股东的行动而受到负面影响，这种激进主义可能会影响我们证券的交易价值。*

股东可能会不时地进行委托书征集或提前提出股东建议，或以其他方式试图对我们的董事会和管理层实施改变和施加影响。与我们的战略方向竞争或冲突或寻求改变董事会组成的激进活动可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。委托书竞争将需要我们招致巨额法律和咨询费、委托书征集费用以及行政和相关费用，并需要我们的董事会和管理层投入大量时间和精力，将他们的注意力从追求我们的业务战略上转移开。任何有关我们未来方向和控制权、我们执行战略的能力的不确定性，或我们董事会或高级管理团队的组成因代理权竞争而发生的变化，都可能导致人们认为我们的业务方向发生变化或不稳定，这可能导致失去潜在的商业机会，使我们更难实施战略举措，或者限制我们吸引和留住合格人员和业务合作伙伴的能力，任何这些都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。如果最终有特定议程的个人被选入我们的董事会，可能会对我们有效实施业务战略和为股东创造额外价值的能力产生不利影响。我们可能会选择因代理权竞争或因代理权竞争产生的问题而提起诉讼，这将进一步分散我们董事会和管理层的注意力，并要求我们招致重大额外成本。此外, 基于暂时性或投机性的市场看法或其他不一定反映我们业务潜在基本面和前景的因素，上述行动可能会导致我们的股价大幅波动。

如果我们不能满足纳斯达克持续上市的要求，我们的普通股可能会被摘牌。*

如果我们不能满足纳斯达克继续上市的要求，例如公司治理要求或最低收盘价要求，纳斯达克可能会采取措施将我们的普通股退市。这样的退市可能会对我们普通股的价格产生负面影响，并会削弱您在希望出售或购买我们普通股的时候出售或购买我们普通股的能力。在退市的情况下，我们不能保证我们为恢复遵守上市要求而采取的任何行动将允许我们的普通股重新上市、稳定市场价格或提高我们普通股的流动性、防止我们的普通股跌破纳斯达克最低出价要求或防止未来不遵守纳斯达克的上市要求。

如果证券或行业分析师发表对我们业务不准确或不利的研究报告，我们的股价和交易量可能会下降。*

我们普通股的交易市场在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。如果报道我们的一位或多位分析师下调了我们的股票评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，或者停止了报道，我们的股价可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止对我们公司的报道，或未能定期发布有关我们的报告，对我们股票的需求可能会减少，这可能会导致我们的股价和交易量下降。

在截至2021年3月31日的三个月里，我们向我们的某些员工和董事授予了购买374,892股普通股的选择权，加权平均行权价为每股12.10美元。根据第701条的规定，该等期权的发售、出售及发行被视为豁免根据证券法注册，因为该等交易是根据第701条或第4(A)(2)条所规定的补偿利益计划及有关补偿的合约进行的，而该等证券的发行是在不涉及公开发售的私募交易中向认可投资者发行的。

2021年3月16日，就在IPO结束之前，我们A系列优先股的2,630,000股换成了3,629,400股无投票权的普通股。IPO结束后，2970,000股A系列优先股自动转换为4,098,600股有投票权的普通股。首次公开募股(IPO)后，没有A系列优先股流通股。有投票权的普通股和无投票权的普通股是根据证券法第3(A)(9)条或第4(2)条规定的不受证券法登记要求的豁免发行的。

我们根据经修订的S-1表格注册声明(文件编号333-253329)开始首次公开招股，该声明于2021年3月11日宣布生效，共登记了5,750,000股我们的普通股。2021年3月16日，我们完成了首次公开募股(IPO)，以每股16.00美元的公开发行价出售了500万股普通股，总收益为8000万美元。根据承销商在2021年4月购买额外股票的选择权，额外出售了298,360股票，公开发行价为每股16.00美元，额外毛收入为480万美元。花旗全球市场公司(Citigroup Global Markets Inc.)、Evercore Group L.L.C.、古根海姆证券有限责任公司(Guggenheim Securities，LLC)和坎托·菲茨杰拉德公司(Cantor Fitzgerald&Co.)担任此次IPO的联合簿记管理人。

此次IPO的承销折扣和佣金总额约为590万美元。我们产生了大约260万美元的额外发售费用，加上我们支付的承销折扣和佣金，总费用和成本约为850万美元。因此，扣除承销折扣和佣金以及发行成本后，我们获得的净发行收益约为7620万美元。本公司并无直接或间接向本公司任何董事或高级职员(或其联系人)或拥有本公司任何类别股权证券百分之十或以上的人士或任何其他联属公司支付发售费用。

收到后，我们首次公开募股的净收益以现金和现金等价物的形式持有。我们还计划将首次公开募股(IPO)的净收益投资于美国政府的短期和中期有息债务、投资级票据、存单或直接或担保债务。我们预计将使用招股说明书中“收益使用”一节中所述的首次公开募股的净收益。我们不能肯定地预测IPO净收益的所有特定用途，或我们将在招股说明书中“使用收益”项下描述的用途上实际花费的金额。我们实际使用剩余净收益的金额和时间将取决于许多因素，包括我们获得额外融资的能力、我们的研究、临床前和临床开发计划的相对成功和成本，以及我们是否能够达成未来的许可安排。

2021年3月16日，我们向特拉华州州务卿提交了与IPO结束相关的修订和重述的公司注册证书(“重新注册证书”)。我们的董事会和股东此前批准了重新发行的证书，在首次公开募股(IPO)结束后生效。

自2021年3月16日起，我们通过了与IPO结束相关的修订和重述的附例(“重述附例”)。我们的董事会和股东此前批准了重新修订的附例，在首次公开募股结束后立即生效。

前述对重新颁发的证书和重新颁发的附例的描述通过参考重新颁发的证书和重新颁发的附则的全文来限定其整体，其分别作为附件3.1和3.2提交于此，并通过引用结合于此。

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式在本报告上签字。


特拉华州	84-5009619
(述明或其他司法管辖权公司或组织)	(税务局雇主识别号码)
南希岭大道6154号圣迭戈, 钙	92121
(主要行政办公室地址)	(邮政编码)


		页面
	关于前瞻性陈述的特别说明	1
	汇总风险因素	2

第一部分：	财务信息	3
第一项。	财务报表(未经审计)	3
	浓缩资产负债表	3
	简明经营报表与全面亏损	4
	现金流量表简明表	5
	未经审计的简明财务报表附注	6
第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	16
第三项。	关于市场风险的定量和定性披露	23
项目4.	管制和程序	24

第二部分。	其他信息	24
第一项。	法律程序	24
第1A项	风险因素	24
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	72
第三项。	高级证券违约	72
项目4.	矿场安全资料披露	72
第五项。	其他资料	73
第6项	陈列品	74
签名		75


			我们计划对我们的候选产品进行研究、开发和商业化；

			我们临床试验和产品开发活动的启动、进展、成功、成本和时机；

			我们候选产品的治疗潜力，以及我们打算开发候选产品的疾病适应症；

			我们有能力和时机推动我们的候选产品进入临床试验，并成功启动、进行、登记和完成临床试验；

			我们生产用于临床开发和商业化(如果获得批准)的候选产品的能力，以及此类生产的时间和成本；

			第三方在开发和制造我们的候选产品方面的表现，包括进行临床试验的第三方以及第三方供应商和制造商；

			我们获得运营资金的能力，包括启动和完成候选产品临床试验所需的资金；

			我们候选产品的潜在市场的规模和增长，以及我们为这些市场服务的能力；

			我们知识产权的潜在范围、期限和价值；

			我们的能力，以及我们的许可方获得、维护、捍卫和执行保护我们的候选产品的知识产权的能力，以及我们开发候选产品并将其商业化的能力，而不侵犯第三方的专有权；

			我们招聘和留住关键人员的能力；

			新冠肺炎疫情对我们业务的影响；以及

			其他风险和不确定性，包括本季度报告第二部分第1A项“风险因素”中描述的风险和不确定性。


	3月31日，			12月31日，
(以千为单位，不包括每股和每股数据)	2021			2020
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	120,851		$	55,316
预付费用和其他流动资产		2,779			46
流动资产总额		123,630			55,362
递延融资成本		—			876
总资产	$	123,630		$	56,238
负债和权益
流动负债：
应付帐款	$	2,019		$	1,213
应计研究与开发费用		1,051			916
应计其他费用		699			845
应计薪酬和相关费用		275			161
流动负债总额		4,044			3,135
承付款和或有事项(见附注8)
可转换优先股：
A系列可转换优先股$0.0001 面值；授权股份-无和5,600,000 分别于2021年3月31日和2020年12月31日；已发行和流通股-无和5,600,000 分别于2021年3月31日和2020年12月31日；总清算优先权-无及$56,000 分别于2021年3月31日和2020年12月31日		—			55,795
股东权益(赤字)：
优先股，$0.0001 面值；授权股份-10,000,000 和无分别于2021年3月31日和2020年12月31日；已发行和流通股-无2021年3月31日和2020年12月31日		—			—
有投票权的普通股，$0.0001 面值；授权股份-300,000,000 和10,500,000 分别于2021年3月31日和2020年12月31日；已发行和流通股-12,939,140 和3,840,540 分别于2021年3月31日和2020年12月31日，均不包括348,450 需回购的股份		1			—
无投票权普通股，$0.0001 面值；授权股份-10,000,000 和无分别于2021年3月31日和2020年12月31日；已发行和流通股-3,629,400 和无分别于2021年3月31日和2020年12月31日		—			—
额外实收资本		139,684			11,708
累计赤字		(20,099	)		(14,400	)
股东权益合计(亏损)		119,586			(2,692	)
总负债、可转换优先股和股东权益(赤字)	$	123,630		$	56,238



(以千为单位，不包括每股和每股数据)	截至三个月 2021年3月31日			期间从 2020年1月3日(盗梦空间)至 --2020年3月31日
运营费用：
研发		4,398			59
一般和行政		1,305			115
总运营费用		5,703			174
运营亏损		(5,703	)		(174	)
利息收入		4			—
净亏损和综合亏损	$	(5,699	)	$	(174	)

每股基本和稀释后净亏损	$	(0.84	)	$	(0.05	)

加权平均流通股、基本股和稀释股		6,810,407			3,711,084


☒	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告


☐	根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告


	自.起 2021年3月31日		自.起 2020年12月31日
	(未经审计)
应计融资成本	$	664	$	639
应计咨询费		—		115
应计其他		35		91
总计	$	699	$	845


			LP352是一种口服的中枢作用的5-羟色胺2c受体亚型(“5-HT2C”)超级激动剂，目前正处于一期临床试验的多个递增剂量(“MAD”)部分，预计将在2022年第一季度启动1b/2a期临床试验，用于治疗发育性和癫痫性脑病(“DEES”)，包括Drave氏综合征和Lennox-Gastaut综合征等；


			LP143，一种中枢作用的完全大麻素2型受体(CB2)激动剂，用于研究与小胶质细胞激活引起的神经炎症相关的神经退行性疾病，包括肌萎缩侧索硬化症(ALS)；以及


			LP659是一种中枢作用的鞘氨醇-1-磷酸(S1P)受体亚型1和5(“S1P1，5”)受体调节剂，用于中枢神经系统炎症性疾病的IND使能研究。


			根据与Arena、CRO、研究地点和顾问达成的协议而产生的外部研究和开发费用，以进行我们的临床前研究和临床试验；以及


			与生产我们用于临床前研究和临床试验的候选产品相关的成本，包括支付给第三方制造商的费用。


			与人员相关的成本，包括从事研发职能的人员的工资、工资税、员工福利和其他与员工相关的成本，包括基于股票的薪酬；以及


			我们的经营历史非常有限，自成立以来一直亏损，并预计在可预见的未来我们将继续遭受重大亏损。我们可能永远不会产生任何收入，也可能永远不会盈利，或者，如果我们实现盈利，我们可能无法持续下去。

			我们将需要大量的额外资金来资助我们的运营，这些资金可能无法以可接受的条件获得，或者根本无法获得。如果不能在需要时获得必要的资金，可能会迫使我们推迟、限制或终止某些产品开发工作或其他操作。

			我们的开发工作还处于早期阶段，只有一种候选产品LP352处于早期临床开发阶段。我们所有的其他候选产品都处于临床前阶段。如果我们不能推进我们的候选产品的临床开发，无法获得监管部门的批准，并最终将我们的候选产品商业化，或者在这样做的过程中遭遇重大延误，我们的业务将受到实质性的损害。

			临床和临床前药物开发涉及一个漫长而昂贵的过程，结果不确定。我们候选产品的先前临床试验、早期临床前研究和临床试验的结果不一定能预测未来的结果。

			美国食品和药物管理局(FDA)和类似外国机构的监管审批过程冗长、耗时，而且本质上是不可预测的，如果我们最终无法为我们的候选产品获得监管批准，我们的业务将受到严重损害。

			由于我们在临床上有多个候选产品，并正在考虑各种目标适应症，我们可能会花费有限的资源来追求特定的候选产品，而无法利用可能更有利可图或成功可能性更大的候选产品或适应症。

			如果我们的候选产品的市场机会比我们估计的要小，即使假设候选产品获得批准，我们的业务也可能会受到影响。由于我们候选产品市场上的患者人数可能很少，我们必须能够成功识别患者，并获得相当大的市场份额，才能实现盈利和增长。

			我们目前没有营销和销售组织，作为一家公司也没有将产品商业化的经验，我们可能不得不投入大量资源来开发这些能力。如果我们不能建立营销和销售能力，或与第三方达成协议来营销和销售我们的产品，我们可能无法产生产品收入。

			新冠肺炎已经并可能继续对我们的业务产生不利影响。

			Arena PharmPharmticals，Inc.(“Arena”)目前根据服务协议执行或支持我们的许多运营活动，如果本服务协议终止，我们无法复制或替换这些功能，我们的运营可能会受到不利影响。

			我们打算依靠第三方进行、监督和监督我们的临床前研究和临床试验，如果这些第三方的表现不令人满意，可能会损害我们的业务。

			我们的主要股东和管理层拥有我们相当大比例的股票，并能够对股东批准的事项施加重大控制。

			我们依赖于Arena授权的知识产权，知识产权的终止可能会导致重大权利的丧失，这将损害我们的业务。

			如果我们不能为当前或未来的候选产品获得并保持专利保护，或者如果获得的专利保护范围不够广泛，我们可能无法在我们的市场上有效地竞争。


			设施和其他各种费用。


			我们临床前开发活动的范围、进度、费用和结果；


			我们候选产品的开发阶段；


			我们正在进行和计划中的临床试验包括的地点数量；


			参与我们正在进行和计划中的临床试验的患者数量；


			临床试验设计和患者登记、退出率或停用率的不确定性，特别是在当前新冠肺炎大流行环境下；


			患者参与我们正在进行和计划中的临床试验和随访的持续时间；


			来自相关监管机构(包括FDA和外国监管机构)的任何批准的时间、接收和条款；


			建立临床和商业制造能力，或与第三方制造商进行安排，以确保我们或我们的第三方制造商能够成功制造产品；


			我们在多大程度上建立了额外的战略合作或其他安排；


			业务中断对我们的运营或与我们合作的第三方(包括Arena)的影响，特别是考虑到当前新冠肺炎大流行的环境；以及


			在我们的候选产品获得批准(如果有的话)后，保持我们候选产品的持续可接受的安全状况。


			我们当前和未来候选产品的临床前研究和临床试验的类型、数量、范围、进展、扩展、结果、成本和时间，以及我们正在追求或可能选择在未来追求的潜在适应症；


			对我们的候选产品进行监管审查的结果、时间和成本；


			我们候选产品的制造成本和时间，包括商业制造；


			我们努力加强运营系统和增聘人员，以履行我们作为上市公司的义务，包括加强对财务报告的内部控制；


			随着我们临床前和临床活动的增加，与雇佣更多人员和顾问相关的成本增加；


			根据竞技场许可协议，我们必须支付的时间和金额；


			建立或确保销售、营销和分销能力的成本和时间，无论是单独还是与第三方合作，将我们可能获得监管部门批准的候选产品商业化(如果有的话)；


			我们有能力从第三方付款人那里获得足够的市场接受度、覆盖率和足够的补偿，并为任何经批准的产品获得足够的市场份额和收入；


			在第三方付款人没有承保和/或足够补偿的情况下，患者是否愿意自掏腰包购买任何经批准的产品；


			建立和维持合作、许可和其他类似安排的条款和时间；


			获得、扩大、维护和实施我们的专利和其他知识产权的成本；