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JointVentureMember)2021-03-310001046311美国-GAAP：CoVenturerMember2021-01-012021-03-310001046311美国-GAAP：CoVenturerMember2020-01-012020-03-310001046311CHH：Memberof UnsoldatedJointVentureMember2021-01-012021-03-310001046311CHH：Memberof UnsoldatedJointVentureMember2020-01-012020-03-310001046311CHH：Memberof UnsoldatedJointVentureMember2021-03-310001046311CHH：Memberof UnsoldatedJointVentureMember2020-12-310001046311SRT：ScenarioForecastMember2021-07-162021-07-16
目录
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
 _____________________________________________ 
表格10-Q
 _____________________________________________ 
☒ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月31日
或
☐ 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
委托文件编号001-13393
 _____________________________________________ 
精选酒店国际有限公司。
(注册人的确切姓名载于其章程)
_____________________________________________ 
特拉华州52-1209792
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
1Choice Hotels Circle，400套房20850
洛克维尔,马里兰州
(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(登记人的电话号码，包括区号)：(301) 592-5000
(前姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生更改)：不适用
 ________________________________________________________ 
根据该法第12(B)节登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元CHH纽约证券交易所
_____________________________________________  
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器
☒
加速的文件管理器
☐
非加速文件服务器
☐
规模较小的新闻报道公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐ 没有问题。☒
2021年4月30日发行的普通股股数为55,560,688.

目录
精选酒店国际有限公司。和子公司
索引
 
 页码。
第一部分财务信息：
项目1--财务报表(未经审计)
3
综合损益表--截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月
3
综合全面收益表--截至2021年和2020年3月31日止三个月
4
合并资产负债表--截至2021年3月31日和2020年12月31日
5
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月合并现金流量表
6
股东权益(亏损)综合报表--截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月
7
合并财务报表附注
8
项目2--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
16
项目3--关于市场风险的定量和定性披露
31
项目4--控制和程序
32
第二部分：其他信息：
项目1--法律诉讼
32
项目11A--风险因素
32
项目2--未登记的股权证券销售和收益使用
33
第3项-高级证券违约
33
项目4--矿山安全信息披露
33
项目5--其他信息
33
项目6--展品
34
签名
35

2
目录
第一部分财务信息
 
第1项。财务报表

精选酒店国际有限公司。和子公司
合并损益表
(单位为千，每股除外)
(未经审计)
        
截至三个月
 三月三十一号，
 20212020
收入
特许权使用费$66,047 $70,339 
初始特许经营费和再许可费5,427 7,284 
采购服务11,191 13,797 
营销和预订系统91,521 110,385 
自营酒店4,354 9,422 
其他4,407 6,948 
总收入182,947 218,175 
运营费用
销售、一般和行政30,267 28,383 
折旧及摊销6,362 6,529 
营销和预订系统98,173 130,447 
自营酒店4,147 6,034 
       总运营费用
138,949 171,393 
营业收入43,998 46,782 
其他收入和支出(净额)
利息支出11,777 11,380 
利息收入(1,281)(2,288)
债务清偿损失— 607 
其他(收益)损失(1,205)4,729 
关联公司净亏损中的权益5,997 1,955 
其他收入和支出合计(净额)15,288 16,383 
所得税前收入28,710 30,399 
所得税费用(福利)6,373 (25,064)
净收入$22,337 $55,463 
基本每股收益$0.40 $1.00 
稀释后每股收益$0.40 $0.99 
宣布的每股现金股息$— $0.225 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
3
目录
精选酒店国际有限公司。和子公司
综合全面收益表
(单位：千)
(未经审计)
 
        
截至三个月
 三月三十一号，
20212020
净收入$22,337 $55,463 
其他综合收益(亏损)，税后净额：
外币折算调整52 (664)
其他综合收益(亏损)，税后净额52 (664)
综合收益$22,389 $54,799 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
4
目录
精选酒店国际有限公司。和子公司
综合资产负债表
(单位为千，份额除外)
(未经审计)
2021年3月31日2020年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物$222,961 $234,779 
应收账款(扣除信贷损失准备金#美元)65,728及$59,424，分别)
156,754 149,921 
应收所得税2,791 4,186 
应收票据(扣除信贷损失准备金#美元6,094及$4,179，分别)
38,286 24,048 
其他流动资产24,352 19,980 
流动资产总额445,144 432,914 
财产和设备，按成本计算，净额336,508 334,901 
经营性租赁使用权资产15,312 17,688 
商誉159,196 159,196 
无形资产，净额306,868 303,725 
应收票据(扣除信贷损失准备金#美元13,524及$15,305，分别)
82,651 95,785 
按公允价值计算的投资、员工福利计划28,558 29,104 
对未合并实体的投资53,003 57,879 
递延所得税69,094 67,745 
其他资产87,804 88,396 
总资产$1,584,138 $1,587,333 
负债和股东权益(赤字)
流动负债
应付帐款$70,980 $83,329 
应计费用和其他流动负债65,687 78,920 
递延收入52,701 50,290 
客户忠诚度计划的责任54,432 43,308 
流动负债总额243,800 255,847 
长期债务1,059,169 1,058,738 
长期递延收入114,279 122,406 
递延补偿和退休计划债务33,114 33,756 
应付所得税23,394 23,394 
经营租赁负债10,212 12,739 
客户忠诚度计划的责任71,428 77,071 
其他负债9,507 9,134 
总负债1,564,903 1,593,085 
承诺和或有事项
普通股，$0.01票面价值；160,000,000授权股份；95,065,6382021年3月31日和2020年12月31日发行的股票；55,537,836和55,535,554分别于2021年3月31日和2020年12月31日发行的股票
951 951 
额外实收资本237,538 233,921 
累计其他综合损失(4,594)(4,646)
库存股，按成本价计算；39,527,802和39,530,084股票分别于2021年3月31日和2020年12月31日
(1,261,494)(1,260,478)
留存收益1,046,834 1,024,500 
股东权益合计(亏损)19,235 (5,752)
总负债和股东权益(赤字)$1,584,138 $1,587,333 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
5
目录
精选酒店国际有限公司。和子公司
合并现金流量表
(单位：千)
(未经审计)

截至三个月
 三月三十一号，
 20212020
经营活动的现金流
净收入$22,337 $55,463 
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
折旧及摊销6,362 6,529 
折旧和摊销--营销和预订系统5,815 4,873 
特许经营协议收购成本摊销3,044 2,819 
债务清偿损失— 607 
非现金股票补偿和其他费用5,026 (2,575)
非现金利息和其他投资(收益)损失(2,059)4,339 
递延所得税(1,378)(26,677)
未合并合资企业净亏损中的股本，减去收到的分配5,997 2,105 
特许经营协议收购成本，扣除报销后的净额(6,770)(7,122)
营运资金及其他费用的变动(38,254)(34,597)
经营活动提供的净现金120 5,764 
投资活动的现金流
房地产和设备投资(9,364)(6,229)
无形资产投资(885)(1,004)
对权益法投资的贡献(968)(2,201)
权益法投资的分配— 157 
购买投资、员工福利计划(551)(1,544)
出售投资收益、员工福利计划1,992 1,697 
发行应收票据— (5,778)
应收票据托收63 63 
其他项目，净额— 14 
用于投资活动的净现金(9,713)(14,825)
融资活动的现金流
根据循环信贷安排进行的净借款— 396,800 
长期债务的本金支付— (33,239)
购买库存股(5,046)(54,072)
支付的股息— (12,791)
行使股票期权所得收益2,845 1,235 
融资活动提供的现金净额(用于)(2,201)297,933 
现金和现金等价物净变化(11,794)288,872 
外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响(24)(684)
期初现金及现金等价物234,779 33,766 
期末现金和现金等价物$222,961 $321,954 
补充披露现金流量信息
在此期间支付的现金用于：
所得税，扣除退款后的净额$323 $1,024 
利息，扣除资本化利息后的净额$14,349 $12,627 
非现金投融资活动：
已宣布但未支付的股息$— $12,313 
在应付账款和应计负债中获得的财产、设备和无形资产投资$2,785 $2,709 

附注是这些合并财务报表的组成部分。
6
目录
精选酒店国际有限公司。和子公司
合并股东权益报表(亏损)
(单位为千，份额除外)
(未经审计)

普普通通
股票-
股票
出类拔萃		普普通通
股票-
帕尔
价值		其他内容
已付清的-
资本		累计
其他
全面
收益(亏损)		财务处
股票		留用
收益		总计
截至2019年12月31日的余额55,702,628 $951 $231,160 $(4,550)$(1,219,905)$968,833 $(23,511)
累积效应调整(1)
— — — — — (6,831)(6,831)
净收入— — — — — 55,463 55,463 
其他综合收益(亏损)— — — (664)— — (664)
基于份额的支付活动(2)
294,826 — (9,607)— 8,089 (269)(1,787)
宣布的股息($0.225每股)(2)
— — — — — (12,452)(12,452)
购买国债(657,031)— — — (54,072)— (54,072)
截至2020年3月31日的余额55,340,423 $951 $221,553 $(5,214)$(1,265,888)$1,004,744 $(43,854)

普普通通
股票-
股票
出类拔萃		普普通通
股票-
帕尔
价值		其他内容
已付清的-
资本		累计
其他
全面
收益(亏损)		财务处
股票		留用
收益		总计
截至2020年12月31日的余额55,535,554 $951 $233,921 $(4,646)$(1,260,478)$1,024,500 $(5,752)
净收入— — — — — 22,337 22,337 
其他综合收益(亏损)— — — 52 — — 52 
基于份额的支付活动(2)
48,781 — 3,617 — 4,030 (3)7,644 
宣布的股息(2)
— — — — — — — 
购买国债(46,499)— — — (5,046)— (5,046)
截至2021年3月31日的余额55,537,836 $951 $237,538 $(4,594)$(1,261,494)$1,046,834 $19,235 
(1) 反映了亚利桑那州立大学2016-13年度, 金融工具--信贷损失(主题326)以及其后发布的修正案(统称为“议题326”)，于2020年1月1日通过。请参阅注释3。
(2) 2019年第四季度，公司董事会宣布5季度股息率增加%，至$0.225每股由$0.215每股，从2020年第一季度支付的股息开始。2020年2月28日，公司董事会宣布季度现金股息为$0.225每股普通股。红利于2020年4月16日支付给2020年4月2日登记在册的股东。2020年4月，在支付股息后，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们暂停了未来未宣布的股息。于二零二零年至二零二一年期间，累计股息于若干业绩既得限制性股票单位(“PVRSU”)归属时支付予若干股东，而该等业绩归属限制性股票单位(“PVRSU”)于以股份为基础的支付活动中收取。2021年5月7日，公司董事会宣布季度现金股息为每股普通股0.225美元。请参阅注释14。


附注是这些合并财务报表的组成部分。


7
目录
精选酒店国际有限公司。和子公司
合并财务报表附注(未经审计)

1.    列报依据和重大会计政策
陈述的基础
随附的Choice Hotels International，Inc.及其子公司(统称“本公司”)的未经审核综合财务报表由本公司根据美国证券交易委员会(“SEC”)的规则和规定，按照美国公认的会计原则(“GAAP”)编制。公司与其子公司之间的所有重大公司间账户和交易已在合并中取消。
根据公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。管理层认为，随附的未经审计的综合财务报表包括公平反映公司财务状况和经营结果所需的所有调整。除另有披露外，所有调整均为正常循环性质。
按照公认会计原则列报的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被省略。尽管我们认为所披露的信息足以防止所提供的信息具有误导性，但这些财务报表应与截至2020年12月31日的年度综合财务报表以及公司于2021年2月26日提交给证券交易委员会的Form 10-K年度报告中包含的注释一起阅读。中期业绩不一定代表全年业绩。
为了保持与本年度列报的可比性，我们的合并财务报表中的某些上一年度金额已重新分类。以前在销售、一般和行政(“SG&A”)费用中列报的外币交易损益现在在综合收益表的其他损益中列报。重新分类对本公司先前报告的经营业绩没有影响。
重要会计政策摘要
公司的重要会计政策在截至2020年12月31日的年度报告10-K表格中附注1的“重要会计政策摘要”部分有详细说明。2021年发生变化的重要会计政策如下。
最近采用的会计准则
2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，简化所得税的核算(“ASU 2019-12”)。ASU 2019-12增强和简化了会计准则编纂(ASC)740中所得税会计指南的各个方面，所得税。公司于2021年1月1日采用ASU 2019-12，该采用对我们的合并财务报表和披露没有实质性影响.
2.    收入
合同责任
合同责任涉及(I)收到的预先对价，例如在签署特许经营协议时支付的初始特许经营费和再许可费，以及在安装时支付的系统实施费用，这些费用被视为品牌知识产权履行义务的一部分，以及(Ii)在Choice Privileges积分发放时收到的金额，但由于相关积分尚未兑换，因此收入尚未确认。
初始和再许可费以及系统实施费用的递延收入通常将在五-至十年期在此期间，除非特许经营协议终止，酒店退出特许经营系统，否则剩余的递延金额将在终止期间确认为收入。忠诚度积分通常在三年发行量的大小。
2020年12月31日至2021年3月31日期间合同负债余额的重大变化如下：
(单位：千)
截至2020年12月31日的余额$156,227 
合同负债余额因收到现金而增加15,125 
当期确认的收入(18,826)
截至2021年3月31日的余额$152,526 
剩余履约义务
分配给未履行或部分未履行债务的交易价格总额为#美元。152.5截至2021年3月31日，为100万。这一数额代表将在未来期间确认为收入的固定交易价格，在合并资产负债表中计入当期和非当期递延收入。
根据亚利桑那州立大学2014-09年度允许的实际权宜之计，与客户签订合同的收入(主题606)根据条款和后续修订(“主题606”)，公司不会披露(I)受销售或基于使用的特许权使用费限制或由系列组成部分(包括特许经营、合作伙伴、合格供应商和软件即服务(“SaaS”)协议)组成的可变对价、(Ii)我们有权按我们有权为所提供服务开具发票的金额确认收入的可变对价，或(Iii)预期原始期限为一年或更短的合同的未履行履约义务的价值。
收入的分类
截至三个月截至三个月
2021年3月31日2020年3月31日
(单位：千)随着时间的推移时间点总计随着时间的推移时间点总计
特许权使用费$66,047 $— $66,047 $70,339 $— $70,339 
初始特许经营费和再许可费5,427 — 5,427 7,284 — 7,284 
采购服务10,739 452 11,191 13,288 509 13,797 
营销和预订系统79,052 12,469 91,521 99,329 11,056 110,385 
自营酒店3,517 722 4,239 8,021 1,293 9,314 
其他4,407 — 4,407 6,687 — 6,687 
主题总收入606$169,189 $13,643 182,832 $204,948 $12,858 217,806 
非主题606收入115 369 
总收入$182,947 $218,175 
非主题606收入主要代表租赁收入，并在合并损益表中以自有酒店和其他收入列示。
如附注11所示，公司及其他分部金额为$6.0百万美元和$10.9分别为截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的600万美元，并包括在其他收入以及拥有的酒店和非主题606收入行的随时间变化列中。剩余的收入与酒店特许经营部门有关。
特许权使用费以及营销和预订系统收入是扣除部门间收入$后的净额。0.3百万美元和$0.8截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月分别为.
3.    应收票据和信贷损失拨备
该公司以应收票据贷款的形式向特许经营商提供融资，以支持战略市场的物业开发。
8
目录
基于担保水平、信用质量指标和信用损失准备的应收票据余额构成如下：
(单位：千)2021年3月31日2020年12月31日
高年级$105,333 $104,716 
从属的33,672 33,234 
不安全1,550 1,367 
应收票据总额140,555 139,317 
应收票据信用损失准备总额19,618 19,484 
应收票据总额，扣除备抵$120,937 $119,833 
当期部分，扣除津贴后的净额$38,286 $24,048 
扣除津贴后的长期部分$82,651 $95,785 
按起始年划分的摊余成本基准和担保资信水平指标如下：
(单位：千)202120202019在先总计
高年级$— $— $28,981 $76,352 $105,333 
从属的— — 2,591 31,081 33,672 
不安全— — — 1,550 1,550 
应收票据总额$— $— $31,572 $108,983 $140,555 
下表汇总了与公司的应收票据信贷损失拨备相关的活动，包括采用326主题的影响：
(单位：千)2021年3月31日2020年12月31日
期初余额$19,484 $4,556 
因采纳主题326而设立的津贴— 8,348 
信贷损失准备金134 7,634 
核销— (1,054)
期末余额$19,618 $19,484 
截至2021年3月31日的三个月记录的拨备主要是由于某些贷款作为抵押品依赖型贷款的分类发生了变化，并对其津贴进行了相关修订。抵押品依赖型贷款的信贷损失免税额为#美元。3.5百万美元和$7.8分别截至2021年3月31日和2020年12月31日。
截至2021年3月31日，两笔具有优先或次级部分的贷款符合抵押品依赖型的定义，并以地块或借款实体的会员权益为抵押。该公司使用贴现现金流(“DCF”)技术来预测现金流，或通过市场报价来评估相关抵押品的价值。在预测现金流时，该公司审查了借款人的财务报表、经济趋势、对市场的行业预测以及可比销售资本化率。这些非经常性公允价值计量被归类为公允价值计量层次的第三级，因为存在对整体公允价值重要的不可观察的输入。基于这些分析，抵押品的公允价值在很大程度上保证了每笔贷款的账面价值。
2021年第一季度，一笔具有优先和次级部分的贷款进行了重组，因此，截至2021年3月31日，该贷款不再符合抵押品依赖的分类。截至2020年12月31日，该贷款符合抵押品依赖的定义。
由于新冠肺炎疫情的影响，该公司延长了某些应收票据的延期利息期限。本公司认为，根据当时向借款人提供的现行贷款条款或条款，在到期未付款时，本公司认为贷款已逾期，包括有优惠或利息递延的贷款。虽然本公司认为未于到期日收到付款的贷款属违约，但在该等款项逾期超过30天前，本公司不会暂停计息。该公司将收到的非权责发生状态贷款的付款先用于利息，然后用于本金。根据当时的贷款拨备，在收到所有拖欠款项之前，公司不会恢复利息应计。非应计状态下的应收票据的摊余成本基准为#美元。50.7百万美元和$28.92021年3月31日和2020年12月31日分别为100万。
9
目录
该公司已经确定了总额约为#美元的贷款。13.1截至2021年3月31日和2020年12月31日，均为100万美元，声明利率低于市场利率，相当于未摊销折扣总额为$0.6百万美元和$0.8分别截至2021年3月31日和2020年12月31日。这些折扣反映为未偿还贷款金额的减少，并在相关贷款的有效期内摊销。
按应收票据信用质量指标划分的逾期余额如下：
(单位：千)30-89天
逾期		>90天
逾期		总计
逾期		当前总计
应收票据
截至2021年3月31日
高年级$— $15,200 $15,200 $90,133 $105,333 
从属的— 2,209 2,209 31,463 33,672 
不安全— — — 1,550 1,550 
$— $17,409 $17,409 $123,146 $140,555 
截至2020年12月31日
高年级$— $15,200 $15,200 $89,516 $104,716 
从属的— 2,209 2,209 31,025 33,234 
不安全— — — 1,367 1,367 
$— $17,409 $17,409 $121,908 $139,317 
该公司评估了其表外贷款承诺的信贷敞口，并确定截至2021年3月31日不得不履行的可能性微乎其微。请参阅注释12。
通过发行票据获得浮动利息
公司已经向某些实体发行了应收票据，这些实体在这些借款人中产生了总计#美元的可变利息。120.1百万美元和$119.3分别截至2021年3月31日和2020年12月31日。本公司已确定其并非该等可变权益实体(“VIE”)的主要受益人。这些贷款有固定和/或可变的利息金额。
4.    对未合并实体的投资
该公司与一个或多个合作伙伴保持通过权益法投资中的非控股权益拥有的投资组合。该公司在代表VIE的合资企业中有股权方法投资，总金额为$51.6百万美元和$56.9截至2021年3月31日和2020年12月31日的合并资产负债表上分别为100万美元。这些投资与该公司的计划有关，该计划旨在向合格的特许经营商提供股权支持，以便在战略市场开发和经营Cambria Hotels。根据对谁有权指导对这些实体的业绩影响最大的活动，以及谁有义务承担这些实体的损失或有权从这些实体获得可能对该实体产生重大影响的利益的分析，本公司确定自己不是任何这些VIE的主要受益者。本公司的定性分析基于对实体设计、组织结构(包括决策能力)以及相关发展、运营管理和财务协议的审查。虽然本公司并非该等VIE的主要受益人，但本公司确实透过其股权拥有重大影响力，因此本公司于该等实体的投资按权益法入账。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，公司确认的亏损总额为6.4百万美元和$2.0分别从代表VIE的这些投资中获得100万美元。本公司在VIE的投资相关亏损的最大风险仅限于其股权投资以及本财务报表附注12所述的某些有限支付担保。
于2021年第一季度，本公司确认减值费用为$4.82000万美元与股权法投资有关。本公司从该投资的可比市场交易中评估了该投资的估计公允价值。基于这一分析，本公司确定公允市场价值下降到账面价值以下，而且这种下降不是暂时的。因此，本公司将投资的账面价值计入估计公允价值的减值费用。减值费用在综合收益表中分类为联营公司净亏损中的权益，并计入附注11中的酒店特许经营应报告分部。
10
目录
5.    债务
债务由以下部分组成：
2021年3月31日2020年12月31日
(单位：千)
$4502031年到期的百万优先无抵押票据(“2020年优先票据”)，实际利率为3.86%，减去折扣和延期发行成本$6.0300万美元和300万美元6.1在2021年3月31日和2020年12月31日分别为400万美元
$444,012 $443,860 
$4002029年到期的百万优先无抵押票据(“2019年优先票据”)，实际利率为3.88%，减去折扣和延期发行成本$5.2300万美元和300万美元5.4在2021年3月31日和2020年12月31日分别为400万美元
394,786 394,635 
$4002022年到期的百万优先无抵押票据(“2012年优先票据”)，实际利率为6.00%，减去递延发行成本$0.6百万美元和$0.72021年3月31日和2020年12月31日分别为
215,955 215,827 
$600百万优先无担保循环信贷安排 (1)
— — 
经济发展贷款，实际利率为3.00分别于2021年3月31日和2020年12月31日
4,416 4,416 
长期债务$1,059,169 $1,058,738 
(1) 在2020年第三季度，该公司利用手头的多余现金全额偿还了其高级无担保循环信贷安排余额，截至2020年12月31日和2021年3月31日，该安排仍未动用。因为有不是截至2020年12月31日或2021年3月31日的未偿还借款，优先无担保循环信贷安排的延期发行成本为#美元2.4300万美元和300万美元2.3600万美元分别在综合资产负债表中以非流动其他资产列示。
更多信息请参阅附注12和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的流动性和资本资源标题。

6.    累计其他综合损失
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，累计其他综合亏损(扣除税后)的变化如下：
(单位：千)
截至2020年12月31日的余额$(4,646)
重新分类前的其他综合损失52 
本期净其他综合收益(亏损)52 
截至2021年3月31日的余额$(4,594)
(单位：千)
截至2019年12月31日的余额$(4,550)
重新分类前的其他综合损失(664)
本期净其他综合收益(亏损)(664)
截至2020年3月31日的余额$(5,214)
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月重新分类前的另一项综合亏损与外币项目有关。
7.    公允价值计量
该公司使用三层公允价值等级来估计其金融工具的公允价值，该等级对计量公允价值时使用的投入进行了优先排序。下面总结了三个级别的投入，以及公司使用这些级别的投入定期评估的资产。
1级：相同资产和负债在活跃市场的报价。该公司的一级资产包括递延补偿计划中持有的有价证券(主要是共同基金)。
2级：可观察的投入，相同资产和负债的活跃市场报价除外，如类似资产和负债的报价；非活跃市场的报价；或其他可观察的投入。该公司的二级资产包括在该公司的递延补偿计划中持有的货币市场基金。
3级：不可观察到的投入，由很少或没有可获得的市场数据支持，报告实体需要制定自己的假设来确定工具的公允价值。本公司目前并无任何按公允价值记录的资产，其公允价值是使用第3级投入厘定的，且截至2021年3月31日的三个月内并无转移第3级资产。
截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司在综合资产负债表中有以下资产，按公允价值经常性计量：
 报告日的公允价值计量使用
(单位：千)总计1级二级3级
截至2021年3月31日
共同基金(1)
$28,880 $28,880 $— $— 
货币市场基金(1)
2,485 — 2,485 — 
总计$31,365 $28,880 $2,485 $— 
截至2020年12月31日
共同基金(1)
$28,520 $28,520 $— $— 
货币市场基金(1)
2,836 — 2,836 — 
总计$31,356 $28,520 $2,836 $— 
(1) 按公允价值计入投资、员工福利计划及综合资产负债表中的其他流动资产。
其他金融工具披露
本公司相信，由于这些项目的短期性质，其流动资产和流动负债的公允价值接近其报告的账面价值。此外，本公司的优先无抵押循环信贷安排的利率经常根据当前市场利率进行调整；因此，我们认为在提取金额时，其账面金额接近公允价值。
本公司美元的公允价值4002012年高级债券，2000万美元4002019年高级票据，百万美元450百万2020高级债券被归类为2级，因为重要的投入在活跃的市场中是可以观察到的。在2021年3月31日和2020年12月31日，美元216.62012年剩余的百万优先债券的公允价值约为$228.8百万美元和$232.4百万美元。在2021年3月31日和2020年12月31日，美元4002019年百万优先债券的公允价值约为$418.9百万美元和$438.1分别为100万美元和300万美元450百万2020年高级票据的公允价值约为$471.9百万美元和$498.3分别为百万美元。有关债务的详细信息，请参阅附注5。
公允价值估计乃于特定时间点作出，属主观性质，并涉及不确定因素及重大判断事项。该等公允价值金额的结算可能不可能或为审慎的管理层决定。

8. 所得税
实际所得税税率为22.2%和%(82.5分别为2021年3月31日和2020年3月31日止的三个月)%。
截至2021年3月31日的三个月的有效所得税税率高于美国联邦所得税税率21.0%，主要原因是州所得税和海外业务的影响，部分抵消了#美元的影响。0.8从基于股份的薪酬中获得的超额税收优惠达数百万美元。
截至2020年3月31日的三个月的有效所得税税率低于美国联邦所得税税率21.0%，这主要是因为我们根据ASU 2016-16进行的国际重组的影响。所得税(主题740)--非库存资产的实体内转移(“ASU 2016-16”)提供了关于在转移时确认公司间资产转移(库存除外)的当期所得税后果的指导意见，导致产生了#美元。30.6百万税收优惠。实际所得税税率也较低，原因是#美元。2.4从基于股份的薪酬中获得的超额税收优惠达数百万美元。
2020年3月27日，《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(简称《CARE法案》)签署成为法律。CARE法案提供了支持受新冠肺炎疫情影响的公司的机会，并包含许多所得税条款。CARE法案中的规定对公司的综合财务报表没有任何重大影响。
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9.    基于股份的薪酬与股本
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，该公司基于股份的税前薪酬活动和相关所得税优惠的组成部分如下：
 截至三个月
三月三十一号，
(单位：千)20212020
股票期权$616 $491 
限制性股票奖励2,519 1,944 
业绩既得限制性股票单位1,666 (5,187)
以股份为基础的薪酬费用总额$4,801 $(2,752)
所得税优惠(费用)$1,157 $(674)
截至2021年3月31日的三个月，股票奖励活动及其变化摘要如下：
 股票期权限制性股票既得业绩
限售股单位
 选项加权
平均值
锻炼
价格		加权
平均值
剩馀
合同
术语		股票加权
平均值
授予日期
公允价值		股票加权
平均值
授予日期
公允价值
在2021年1月1日未偿还819,610 $70.48 304,439 $84.48 321,752 $109.25 
授与280,811 104.87 43,607 105.24 96,447 108.52 
基于性能的杠杆作用(1)
— — — — 920 81.55 
行使/既得(48,237)59.00 (84,711)82.20 (3,986)81.55 
过期— — — — (72,944)81.55 
没收— — (5,998)82.63 (1,003)97.68 
截至2021年3月31日未偿还1,052,184 $80.19 5.7年份257,337 $88.79 341,186 $113.22 
2021年3月31日可行使的期权556,285 $65.32 3.1年份
(1) 未偿还的PVRSU增加了920在截至2021年3月31日的三个月中，由于公司超过了前几个时期授予的PVRSU中包含的目标性能条件，导致销售单位数量减少。
股票期权
本公司授予的股票期权的行权价相当于本公司普通股在授予日的市场价格。授予期权的公允价值在授予日使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型进行估算，其加权平均假设如下：
2021年赠款
无风险利率0.94 %
预期波动率29.23 %
股票期权的预期寿命5.9年份
股息率(1)
0.82 %
必需的服务期限4年份
合同期限10年份
已授予期权的加权平均公允价值(每个期权)$28.00 
(1) 2020年4月，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们暂停了未来未申报的股息。2021年5月7日，公司董事会宣布季度现金股息为$0.225每股普通股。请参阅注释14。
限制性股票奖
公司授予两种类型的限制性股票奖励：i)限制性股票和ii)限制性股票单位(“RSU”)。限制性股票为参与者提供了一项不可没收的分红权利(如果宣布)，以及在股票未归属时作为股东投票的权利。RSU提供参与者宣布的红利，这些红利取决于奖励的归属。限制性股票奖励通常在授予日期一周年开始的服务期内按比例授予。限制性股票奖励的公允价值由公司普通股在
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授予日期。在截至2021年3月31日的三个月内授予的限制性股票奖励的服务期限为9至48月份。
业绩既得限制性股票单位
本公司授予三PVRSU奖励的类型：i)基于内部业绩条件的PVRSU，ii)基于公司相对于预定同行集团的总股东回报(“TSR”)的市场条件PVRSU，以及iii)同时具有业绩和市场条件的PVRSU。PVRSU奖励的授予取决于公司在特定时期内实现内部业绩和/或TSR目标，以及员工在一段服务期内继续受雇。这些业绩和市场状况会影响最终归属的股票数量。
在截至2021年3月31日的三个月内，本公司授予具有市场条件的PVRSU和具有性能和市场条件的PVRSU，其服务期限为9月和60奖励归属范围在以下范围内的月份0%和300最初批出单位的百分比。
只有内部业绩条件的PVRSU的公允价值是以授予日公司普通股的市场价格来衡量的。补偿费用根据公司对业绩条件实现情况的估计，在必要的服务期内按比例确认。管理层监控相关内部业绩的当前结果和预测，并在必要时调整未授权PVRSU的基于业绩的杠杆利用。
PVRSU在市场条件下的公允价值是使用蒙特卡罗模拟方法估计的，截至授予之日。薪酬费用在必要的服务期限内按比例确认，无论是否达到市场条件并最终授予奖励。
在绩效和市场条件下，PVRSU的公允价值是使用蒙特卡罗模拟方法估计的，截至颁奖之日。补偿费用根据公司对绩效条件实现情况的估计，在必要的服务期内按比例确认，并在必要时对未授予PVRSU的绩效杠杆进行后续调整。
在截至2020年3月31日的三个月内，公司降低了227,114未归属的PVRSU期限至0%.
股份回购和赎回
有几个不是在截至2021年3月31日的三个月内，根据股票回购计划购买普通股。截至2021年3月31日止三个月内，本公司赎回46,499普通股，总成本为$5.1(B)向雇员支付100万欧元，以满足与行使股票期权及归属绩效既有限制性股票单位和限制性股票授予有关的期权行使价和法定最低预扣税要求。这些赎回不在股票回购计划的范围内。
2020年4月，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，本公司暂停了本公司股票回购计划的活动。2021年5月7日，公司董事会批准重启股份回购计划。有关更多信息，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的流动性和资本资源标题。
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10.    每股收益
该公司的限制性股票包含获得不可没收股息的权利，因此是需要使用两级法计算每股基本收益(“EPS”)的参与证券。由于限制性股票既是普通股的潜在股份，又是参与证券的潜在股份，本公司采用库存股法或两级法中稀释程度较高的方法计算稀释后每股收益。计算普通股股东可获得的净收入的每股收益时，分子不包括参与证券的股息分配和未分配收益。已发行普通股的摊薄收益加权平均股票包括股票期权、PVRSU和RSU。股票期权包括在计算中，除非行权价格低于本公司在此期间的平均股价，因为纳入将是反稀释的。如果截至报告日期已满足性能条件或可能存在市场条件，则将PVRSU计入计算中。
普通股基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法如下：
截至三个月
 三月三十一号，
(单位为千，每股除外)20212020
分子：
净收入$22,337 $55,463 
分配给参与证券的收益(110)(317)
普通股股东可获得的净收入$22,227 $55,146 
分母：
已发行普通股加权平均股份-基本55,263 55,343 
基本每股收益$0.40 $1.00 
分子：
净收入$22,337 $55,463 
分配给参与证券的收益(110)(316)
普通股股东可获得的净收入$22,227 $55,147 
分母：
已发行普通股加权平均股份-基本55,263 55,343 
股票期权和PVRSU的稀释效应398 334 
已发行普通股加权平均股份-稀释55,661 55,677 
稀释后每股收益$0.40 $0.99 
以下证券已被排除在已发行普通股的稀释加权平均股份的计算范围之外，因为纳入这些证券将产生反稀释效应，或者业绩或市场条件未得到满足：
 截至三个月
三月三十一号，
(单位：千)20212020
股票期权— 159 
PVRSU83 253 
11.    可报告的细分市场信息
特许经营酒店：酒店特许经营包括该公司的酒店特许经营业务，包括十四品牌。这个十四考虑到相似的经济特征、客户类型、分销渠道和监管业务环境，品牌被集中在这一细分市场中。酒店特许经营业务的收入包括特许权使用费、初始特许经营和再授权费、营销和预订系统费用、采购服务收入和其他与酒店特许经营相关的收入。根据其酒店特许经营协议，该公司有义务提供与其系统运行相适应的营销和预订服务。这些服务不代表单独的可报告部门，因为它们的运营与公司的酒店特许经营业务直接相关。从特许经营商获得的用于支付公司部分持续运营的收入包括在酒店特许经营收入中，并由
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用于计算酒店特许经营营业收入的营销和预订系统活动所支付的相关费用。酒店特许经营相关合资企业的收益或亏损中的权益分配给公司的酒店特许经营部门。
该公司主要根据该部门的业绩对其酒店特许经营部门进行评估，没有分配公司费用、间接一般和行政费用、利息费用、利息收入、其他损益或所得税，这些都包括在公司和其他栏中。公司及其他收入包括自有酒店收入、与公司拥有的写字楼相关的租金收入，以及与公司向非特许酒店经营者提供基于云的物业管理软件的SaaS技术解决方案部门相关的收入。
部门间收入调整来自于取消酒店特许经营收入，其中包括向我们拥有的酒店收取的特许权使用费、营销和预订系统费用，以及我们拥有的酒店在公司和其他运营收入(亏损)中确认的特许经营费支出。
我们的总裁兼首席执行官是我们的首席运营决策者，在评估业绩或进行运营部门资源分配时，不按运营部门使用资产，因此以下不披露按部门划分的资产。
下表列出了公司各部门的财务信息：
 截至2021年3月31日的三个月截至2020年3月31日的三个月
(单位：千)酒店
特许经营		企业管理&
其他		段间消除整合酒店
特许经营		企业管理&
其他		段间消除整合
收入$177,218 $6,040 $(311)$182,947 $208,047 $10,905 $(777)$218,175 
营业收入(亏损)$58,153 $(14,155)$— $43,998 $50,986 $(4,204)$— $46,782 
所得税前收入(亏损)$51,911 $(23,201)$— $28,710 $48,579 $(18,180)$— $30,399 
12.     承诺和或有事项
除正常业务过程中的诉讼外，本公司不参与任何诉讼。公司管理层和法律顾问预计，目前正在进行的任何法律诉讼的最终结果，无论是单独的还是集体的，都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
偶然事件
本公司就本公司的VIE订立各种有限付款担保，以支持VIE开发及拥有本公司品牌特许酒店的努力。根据该等有限付款担保，本公司已同意为部分未偿还债务提供担保，直至符合若干条件为止，例如(A)贷款到期、(B)达成若干债务契诺、(C)全数支付本公司担保的最高金额或(D)本公司透过其联属公司不再是VIE的成员。这些有限付款担保附带本金的最高风险为$。5.7截至2021年3月31日和2020年12月31日，本公司认为必须根据上述有限付款担保履行义务的可能性微乎其微。在履约的情况下，本公司对其中一笔交易有追索权，以会员权益质押的形式作为担保的抵押品。
承付款
截至2021年3月31日，公司有以下未履行的承诺：
•该公司以特许经营协议收购付款的形式向特许经营商提供融资，用于物业改善、酒店开发和其他目的。根据个别特许经营协议中商定的条款，这些款项通常在开工建设或酒店开业时支付。截至2021年3月31日，该公司承诺延长额外的$291.2在其特许经营商满足付款条件的情况下，为这些目的提供100万美元。
•只要现有未合并的合资企业进入酒店建设阶段，公司承诺出资总额为$8.4100万美元支持他们建造寒武纪酒店的努力。
•该公司承诺以夹层贷款或信用贷款的形式向加盟商提供融资，用于Choice品牌开发工作。在2021年第一季度，公司承诺提供
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大约$1.0百万美元，在满足某些条件的情况下。截至2021年3月31日，不是金额已经支付。
•该公司的特许经营协议要求支付特许经营费，其中包括营销和预订系统费用。根据我们的特许经营协议条款，该公司有义务利用它从目前由其各种酒店品牌组成的特许经营商那里获得的营销和预订系统收入，提供适当的营销和预订服务，以支持整个系统的运行。只要收入超过支出，公司就有义务在未来几年向特许经营商系统支付费用。相反，如果发生的支出超过所收取的收入，本公司有权在合同上强制执行评估和收取此类金额的权利。
在正常业务过程中，本公司签订了许多包含标准赔偿的协议，根据这些协议，本公司赔偿另一方违反陈述和保证的行为。此类赔偿是根据各种协议授予的，包括(I)资产或业务的购买或销售，(Ii)房地产租赁，(Iii)商标许可，(Iv)获得信贷便利，(V)债务或股权证券的发行，以及(Vi)某些经营协议。所发出的弥偿将惠及(I)买卖协议中的买方及卖方，(Ii)租赁合同中的业主，(Iii)许可协议中的特许经营商，(Iv)信贷安排中的金融机构，(V)债务或股权证券发行的承销商，以及(Vi)某些经营协议下的承销商。此外，对于基础协议中预期的交易引起的任何第三方索赔，这些当事人通常也会得到赔偿。虽然其中一些赔偿只持续到基本协议的期限，但许多赔偿在协议期满后仍然存在，或者延续到永久(除非受到法定诉讼时效的约束)。在这些赔偿下，本公司可能需要支付的未来最高潜在付款金额没有具体限制，本公司也无法对这些赔偿下未来支付的最高潜在金额做出估计，因为触发事件不受可预测性的影响。对于上述某些赔偿，例如业主因使用本公司租赁的房地产而向第三方索赔时的赔偿，本公司维持保险范围，以减轻潜在的责任。
13.     与未合并的合资企业的交易
本公司与合资伙伴就营销服务有管理费安排。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，根据这一安排赚取的费用和偿还的工资费用总额为#美元。0.2百万美元和$0.4分别为百万美元。
本公司已与附注4所述若干未合并的合营公司订立特许经营协议。根据该等特许经营协议，截至2021年及2020年3月31日止三个月，本公司录得特许权使用费及营销预约系统费用约$。2.9百万美元和$4.6分别为百万美元。该公司记录了$2.2百万美元和$2.4分别于2021年3月31日和2020年12月31日作为这些合资企业的应收账款。
14.     后续事件
2021年5月7日，公司董事会宣布季度现金股息为$0.225每股普通股，并批准重启股份回购计划。股息将于2021年7月16日支付给2021年7月1日登记在册的股东。
第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在帮助读者了解本报告所载精选酒店国际有限公司及其子公司(统称为“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)的综合财务状况和经营结果。MD&A是对我们的合并财务报表和附注的补充，应与之一并阅读。
新冠肺炎大流行的影响
新冠肺炎的不断扩展对全球经济和酒店业造成了重大破坏，包括我们80%以上的特许经营酒店所在的美国。新冠肺炎疫情已导致世界各地的政府、其他当局和企业实施或建议采取旨在控制其传播的措施，包括对许多企业的临时关闭和入住率限制、旅行限制、取消活动、社会疏远措施和其他政府监管。因此，新冠肺炎疫情及其后果极大地减少了旅行和对酒店客房的需求，对酒店业和公司的财务和运营都产生了实质性的不利影响。有效疫苗的开发和正在进行的分发和
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疫苗接种工作是重大和积极的发展。然而，新冠肺炎大流行将在多大程度上继续影响酒店业和我们的运营仍不确定，很大程度上将取决于未来的发展，包括在更广泛的人群中接种疫苗的速度和速度，病毒复发或变异的严重程度和持续时间，以及政府当局和公众采取行动控制疫情的有效性。
新冠肺炎对公司业务的影响最早出现在2020年第一季度末，3月下旬的国内入住率在25.5%至32.5%之间，导致每间可用客房收入(“每间可用客房收入”)大幅下降。这些趋势在2020年剩余时间内稳步改善，尽管仍受到重大影响，导致2020年全年国内RevPAR比2019年全年下降约30.7%。由于上述原因，我们预计2021年我们的运营结果将继续受到影响。与2020年第一季度和2019年第一季度相比，2021年第一季度国内RevPAR分别下降了约4.4%和18.7%。截至2021年3月31日和2021年4月30日，由于政府限制或加盟商选举而暂停运营的公司国内酒店系统中，只有不到1%的酒店系统暂停运营，而截至2020年3月31日，这一比例约为10%。
虽然新冠肺炎的最终影响和持续时间尚不确定，并将取决于难以预测的未来发展，但该公司相信，从长远来看，它将继续受益于其以特许经营为主的商业模式，这种模式历来提供相对稳定的收益来源和较低的资本支出要求。此外，截至2021年3月31日，该公司拥有约8.23亿美元的现金，并通过其优先无担保循环信贷安排获得额外的可用借款能力。
根据我们的业务模式和目前已知的信息，公司相信来自运营的现金流和可用的融资能力足以满足业务未来预期的运营、投资和融资需求。
为了应对新冠肺炎疫情，我们在2020年实施了一些措施，重点关注我们的客户、员工、加盟商及其员工的安全，同时寻求减轻对加盟商以及我们公司的财务状况和运营的影响。目前还无法预测这些措施的持续时间。2021年第一季度继续有效或增加的措施包括但不限于以下措施：
•为国内和国际加盟商实施递延收费计划。
•降低一次性声誉管理费和客户关系手续费。
•延长资本密集型品牌截止日期，并创建更灵活的品牌标准选项来帮助加盟商。
•就政府救济SBA计划和其他CARE法案和2021年美国救援计划法案的福利和资格要求向加盟商提供建议。
•建立了一个积极主动的、持续的多渠道加盟商拓展和教育计划，积极协助我们的加盟商获得新的可用资金。
•修订了公司的客人取消政策，为旅行者在这些充满挑战的时期提供了更大的灵活性。
•对公司员工实施旅行限制和在家工作的做法。
该公司将与其特许经营商密切合作作为优先事项，以推动各行各业以及政府和应急管理机构的酒店业务。该公司的许多特许经营商承诺以折扣率或免费方式提供客房库存，以支持他们的社区应对疫情的影响，为医院人满为患开放酒店，并为急救人员、国民警卫队、医护人员、关键基础设施工作人员和其他急需帮助的人提供临时住房。此外，该公司还向Homefront行动提供酒店房间捐赠，以帮助因流感大流行而流离失所的患病和受伤军人。该公司还与SERTA公司合作，为其“留在家中，送床位”计划作出贡献，该计划提供床位捐赠，帮助解决全国医院和临时医疗设施短缺的问题。
如上所述，公司品牌酒店的国内入住率和每间可用房收入继续受到影响。然而，该公司大约90%的国内酒店位于郊区、小城镇和州际公路上，与城市中心或度假胜地的酒店相比，与新冠肺炎有关的运营下滑没有那么严重。根据行业数据，该公司的品牌表现一直领先于中上、中型和经济型连锁规模的竞争对手，与2019年第一季度相比，该公司的酒店在2021年第一季度的同店RevPAR份额相对于当地竞争对手的增长相对更强劲。
虽然酒店业已经开始复苏，但行业预测预计，到2019年运营业绩的复苏将跨越数年。随着行业复苏的持续，该公司相信它将继续受益于休闲需求的更快反弹，这是因为它在休闲旅游组合中所占的份额比竞争对手更高。该公司的物业在免下车市场也分布良好，该公司相信这将带动该行业的需求复苏。
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2020年4月，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们决定暂停未来未宣布的股息，并暂时停止公司股票回购计划下的活动。鉴于我们强大的流动性和信用状况，公司董事会于2021年5月7日宣布季度现金股息为每股普通股0.225美元，并批准恢复股票回购计划。
虽然公司相信业务的长期基本面依然强劲，但随着新冠肺炎疫情的发展，公司将继续调整业务应急计划。有关其他资料，请参阅本表格10-Q第II部第1A项的风险因素。
概述
我们主要是一家拥有特许经营协议的酒店特许经营商，拥有代表7,138家酒店的酒店，其中包括603,767间客房和1,001家在建酒店，等待改建或批准开发，截至2021年3月31日，共有84,450间客房，分布在50个州、哥伦比亚特区和美国以外的40多个国家和地区。我们的品牌包括Comfort Inn®、Comfort Suites®、Quality®、Clarion®、Clarion Pointe™、Ascend Hotel Collection®、睡眠Inn®、Econo Lodge®、Rodeway Inn®、Mainstay Suites®、郊区长住酒店®、伍德斯普林斯套房®、Everhome Suites®和Cambria®酒店(统称为“选择品牌”)。
该公司的主要业务是酒店特许经营业务。该公司的国内业务是通过直接特许经营关系和拥有五家Cambria酒店的所有权进行的，而其国际特许经营业务是通过直接特许经营和大师特许经营或大师开发(统称为“大师特许经营”)关系相结合的方式进行的。主特许经营关系由主特许经营协议管理，主特许经营协议通常向主特许经营商提供在特定地理区域使用我们的品牌和转授使用我们的品牌的权利，通常是收费的。
我们的商业战略是在国际市场进行直接特许经营，在这些市场，特许经营都是一种被接受的商业模式，我们相信我们的品牌可以实现巨大的规模。我们通常选择在直接特许经营目前不是一种流行或可行的商业模式的市场签订总特许经营协议。在建立主要特许经营关系时，我们努力选择具有专业酒店和资产管理能力，并有财力在各自市场投资打造Choice品牌的合作伙伴。主特许经营关系通常为公司提供较低的收入，因为主特许经营商负责管理某些必要的服务(如培训、质量保证、预订和营销)，以支持主特许经营区域内的特许经营酒店，因此保留较大比例的酒店特许经营费来支付他们的开支。在某些情况下，公司已经并可能继续对我们的主要特许经营商进行股权投资。由于主要的特许经营关系和国际市场状况，我们的收入主要集中在美国。因此，我们对业务的描述主要集中在国内业务，包括美国和加勒比海国家和地区。
我们公司的收入、收入和现金流主要来自我们的酒店特许经营业务，以及可归因于我们的特许经营协议的初始、再许可和持续的特许权使用费。收入还来自与合格供应商和旅游合作伙伴的合作关系，这些供应商和旅游合作伙伴为我们的客户酒店、五家自有酒店和其他来源的平台提供增值解决方案。从历史上看，酒店业一直是季节性的。对于大多数酒店来说，11月至2月的需求通常低于今年剩余时间。我们的主要收入来源是基于我们特许经营物业的客房总收入或客房数量的特许经营费。该公司的特许经营费以及其拥有的酒店收入通常反映了该行业的季节性，从历史上看，第一季度和第四季度的收入低于第二季度和第三季度。然而，由于新冠肺炎大流行，历史趋势可能不能可靠地预测未来的表现。
我们主要专注于酒店特许经营，受益于特许经营业务固有的规模经济。我们特许经营业务的费用和成本结构提供了通过增加特许酒店房间数量和特许经营合同的有效特许权使用费税率来改善经营业绩的机会，从而增加了初始和再许可费收入、持续的特许权使用费收入和采购服务收入。此外，我们的经营业绩也可以通过我们全公司范围内的努力来改善，这些努力与提高物业水平和扩大与旅游相关公司的合作伙伴关系有关。
影响公司业绩的主要因素是：各种酒店住宿价格类别中酒店客房的数量和相对组合；拥有和特许经营的酒店客房数量的增长；我们系统中的酒店实现的入住率和房价；我们特许经营协议实现的有效特许权使用费；特许经营销售和再许可活动的水平；合格供应商安排和与旅行相关的合作伙伴的数量以及我们的特许经营商和客人与这些合作伙伴的参与程度；以及我们管理成本的能力。我们酒店系统中的房间数量以及这些酒店的入住率和房价对公司的业绩有很大影响，因为我们的费用是基于
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客房收入或自营和特许经营酒店的客房数量。所有这些因素都已经并将继续受到新冠肺炎大流行的干扰。衡量酒店经营业绩的关键行业标准是RevPAR，其计算方法是用入住率乘以实现的平均日房价。我们与现有品牌特许经营系统增长相关的可变间接费用历来低于新特许经营产生的增量特许权使用费。因此，长远而言，特许经营业务的任何持续增长，应可令我们从现有的经营杠杆中获益，并改善经营业绩。新冠肺炎疫情对我们2021年第一季度业绩和预期趋势的影响在上面和下面的“新冠肺炎疫情的影响”和“业务回顾”的标题下进行了讨论。
根据我们的特许经营协议，我们必须使用我们为全系统营销和预订系统活动收取的营销和预订系统费用。这些支出包括广告费和维护我们的中央预订和物业管理系统的成本，提高我们品牌的知名度和消费者偏好，并将客人送到我们的特许经营商那里。更高的知名度和偏好促进了向我们的特许经营商提供的业务的长期增长，并增加了我们的品牌对酒店所有者和开发商的吸引力，最终增加了公司赚取的特许经营费。虽然我们继续积极管理和消除某些可自由支配的营销和预订系统支出，但由于入住率较低，因此产生的营销和预订系统费用较低，我们在2021年第一季度实现了营销和预订支出超过费用，预计2021年剩余时间的支出将超过费用。
我们公司通过向我们的特许经营商提供酒店特许经营，努力在所有特许经营酒店中产生最高的投资回报，从而明确其使命，承诺我们的特许经营商的盈利能力。我们开发了一套专门为我们的特许经营商的成功而开发的操作系统，专注于将客人送到酒店并降低酒店运营成本。
如上所述，公司已采取措施应对新冠肺炎疫情对我们业务的影响。这些措施一直以来都是当务之急，以减轻对专营公司和该公司的财政影响。我们相信，这些即时措施有助于公司做好准备，并补充我们为长期为股东创造价值而执行的战略优先事项。这些关键的长期目标如下：
有利可图的增长。我们的成功有赖于酒店业绩的提高，通过销售额外的酒店特许经营权来扩大我们的系统规模，重点放在收入密集型的连锁规模和市场上，提高我们的有效特许权使用费，扩大我们的合格供应商计划和与旅游相关的合作伙伴关系，并保持有纪律的成本结构。如上所述，我们已经推出了几项临时措施，旨在帮助加盟商在新冠肺炎大流行期间提供帮助。我们试图通过提供旨在增加业务交付和/或降低运营和开发成本的各种产品和服务来提高我们的收入和整体盈利能力。这些产品和服务包括全国性营销活动、维护客户忠诚度计划、中央预订系统、物业和收益管理计划和系统、收入管理服务、质量保证标准、合格的供应商关系，以及扩大我们与其他为我们的特许经营商和客人提供服务的旅游相关公司的合作伙伴关系。我们相信，健康的品牌带来了令人信服的投资回报，将使我们能够销售更多的酒店特许经营权，并提高特许权使用费。我们有多种品牌，可以满足不同类型客人的需求，并且可以在不同的价位进行开发，适用于新建和现有的酒店。这确保了我们拥有适合在各种市场条件下创造增长的品牌。改善我们系统中酒店的业绩，通过增加特许经营销售额来战略性地发展系统，以及在保持有纪律的成本结构的同时改善特许经营协议定价，这些都是实现盈利增长的关键。如上所述, 该公司的酒店入住率和平均每间可用房收入已经并正在继续下降，仍然有一小部分酒店受到新冠肺炎疫情的影响而暂时停业。这些下降和暂停运营影响了公司2021年第一季度的盈利能力，只要新冠肺炎疫情对旅行造成重大影响，公司就会受到影响。
实现财务回报最大化，为股东创造价值。我们的资本配置决策，包括资本结构和资本使用，旨在最大化我们的投资资本回报，并为我们的股东创造价值。我们相信，我们历史上强劲和可预测的现金流创造了强大的财务状况，为我们提供了竞争优势。我们维持旨在产生高财务回报的资本结构，并利用我们的超额现金流主要通过股票回购、分红和投资于增长机会为股东提供回报。2020年4月，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们决定暂停未来未宣布的股息，并暂时停止公司股票回购计划下的活动。鉴于我们强大的流动性和信用状况，公司董事会于2021年5月7日宣布季度现金股息为每股普通股0.225美元，并批准恢复股票回购计划。
该公司还将资本用于融资、投资和担保支持，以促进某些品牌在战略市场的特许经营发展；酒店所有权；以及在与我们的核心酒店特许经营业务相邻或互补的业务领域探索增长机会，这些业务利用了我们的核心竞争力，并对我们的特许经营起到了补充作用。
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商业模式。这些投资的时机和金额取决于市场和其他条件。鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，并为了保持流动性，我们的重大可自由支配投资有限，并打算继续这样做，直到我们确定条件适合恢复任何此类活动。
我们相信，如果实施得当，我们的增长投资和战略优先事项将提高我们的盈利能力，最大限度地提高我们的财务回报，并继续为我们的股东创造价值。我们成功的最终衡量标准将体现在以下几项中。
运营结果：特许权使用费、营业收入、净收入和稀释后每股收益(“EPS”)是衡量我们财务业绩的关键指标。这些衡量标准主要是由我们酒店特许经营系统的运营推动的，因此，我们对公司运营的分析主要集中在酒店特许经营系统的规模、业绩和潜在增长以及我们的可变间接成本。
我们对业绩的讨论不包括该公司的营销和预订系统的收入和费用。该公司的特许经营协议要求支付营销和预订系统费用，仅供该公司用于与提供特许服务(如中央预订系统、全国营销和媒体广告)相关的费用。本公司有义务按照特许经营协议向加盟商收取营销和预订系统费用。此外，加盟商必须赔偿公司因这些营销和预订系统活动而产生的任何亏损。随着时间的推移，该公司预计累计收入和支出将达到收支平衡，因此，营销和预订系统活动将不会产生任何收入或损失。因此，该公司通常将这一计划的财务影响排除在其运营分析之外。
由于公司酒店特许经营业务的季节性，以及支持特许经营所需的多年投资，除了公司为支持特许经营商而增加的支出，以及由于新冠肺炎疫情的影响而降低营销和预订系统费用外，可能会产生季度和/或年度亏损。在截至2021年3月31日的三个月里，营销和预订系统支出分别比收入高出670万美元。在截至2020年3月31日的三个月里，营销和预订系统的收入比支出多出2010万美元。
有关我们结果的更多分析，请参阅MD&A标题“运营回顾”。
流动性和资本资源：从历史上看，该公司从运营中产生了大量现金流.由于我们的业务在历史上并不需要大量的资本再投资，我们通常以管理层认为能为股东提供最大回报的方式使用现金，包括股票回购和股息。然而，在2020年4月，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们决定暂停未来未宣布的股息，并暂时停止公司股票回购计划下的活动。2021年5月7日，公司董事会宣布季度现金股息为每股普通股0.225美元，并批准重启股份回购计划。我们相信，公司运营的现金流和可用的融资能力足以满足预期的未来业务运营、投资和融资需求。
有关更多分析，请参阅MD&A标题“流动性和资本资源”。
通货膨胀：近年来通胀温和，并未对我们的业务产生重大影响。我们正在关注与新冠肺炎相关的政府援助计划对未来通胀趋势的影响，以及由此对我们业务的任何影响。
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非GAAP财务报表计量
本公司在与投资界分析和讨论其结果时，采用了某些不符合美国公认会计原则(“GAAP”)的措施。此信息不应被视为GAAP颁布的任何业绩衡量标准的替代方案。本公司对这些计量的计算可能与其他公司使用的计算不同，因此可比性可能有限。我们已经将这些衡量标准与下面的可比GAAP衡量标准进行了调整，并说明了我们报告这些非GAAP衡量标准的原因。
不包括营销和预订系统活动的收入：该公司在分析业务表现时使用的是收入，不包括营销和预订系统活动，而不是总收入。营销和预订系统活动被排除在外，因为根据其特许经营协议，该公司必须利用专门为全系统营销和预订系统活动收取的费用。这一非GAAP衡量标准是我们行业中常用的业绩衡量标准，便于将公司与其竞争对手进行比较。
收入计算，不包括营销和预订系统活动
 截至3月31日的三个月，
*(单位：千)20212020
总收入182,947 218,175 
调整：
*市场营销和预订系统收入(91,521)(110,385)
收入，不包括营销和预订系统活动$91,426 $107,790 
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运营回顾
截至2021年3月31日和2020年3月31日止三个月经营业绩比较
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的财务业绩摘要如下：
(单位：千)20212020
收入 
特许权使用费$66,047 $70,339 
初始特许经营费和再许可费5,427 7,284 
采购服务11,191 13,797 
营销和预订系统91,521 110,385 
自营酒店4,354 9,422 
其他4,407 6,948 
总收入182,947 218,175 
运营费用
销售、一般和行政30,267 28,383 
折旧及摊销6,362 6,529 
营销和预订系统98,173 130,447 
自营酒店4,147 6,034 
*总运营费用
138,949 171,393 
营业收入43,998 46,782 
其他收入和支出(净额)
利息支出11,777 11,380 
利息收入(1,281)(2,288)
债务清偿损失— 607 
其他(收益)损失(1,205)4,729 
关联公司净亏损中的权益5,997 1,955 
其他收入和支出合计(净额)15,288 16,383 
所得税前收入28,710 30,399 
所得税费用(福利)6,373 (25,064)
净收入$22,337 $55,463 
经营成果
在截至2021年3月31日的三个月里，该公司记录的所得税前收益为2870万美元，比去年同期减少了170万美元。所得税前收入的减少主要反映了营业收入减少280万美元，附属公司净亏损增加400万美元，利息收入减少100万美元，利息支出增加40万美元，但被其他收益增加590万美元部分抵消，以及截至2020年3月31日的三个月债务清偿亏损60万美元。
营业收入减少280万美元，主要原因是特许权使用费收入减少430万美元、自有酒店收入减少超过开支310万美元、采购服务收入减少260万美元、其他收入减少250万美元、SG&A费用增加190万美元以及初始特许经营和再许可费减少190万美元，但部分被营销和预订系统活动产生的净赤字减少1330万美元所抵消。
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这些波动的主要原因，包括新冠肺炎大流行的影响，将在下文中更详细地描述。
特许权使用费
截至2021年3月31日的三个月，国内特许权使用费从截至2020年3月31日的6630万美元减少到6300万美元，降幅为5.0%。国内特许权使用费的下降反映出国内RevPAR下降了4.4%。全系统的平均每日房价下降了6.4%，但入住率增加了100个基点，部分抵消了这一下降。国内特许经营酒店客房数量增加，以及有效特许权使用费税率从截至2020年3月31日的三个月的4.95%提高至截至2021年3月31日的三个月的5.02%，部分抵消了国内特许权使用费的减少。
该公司国内特许经营酒店的经营情况摘要如下：
 截至三个月截至三个月变化
2021年3月31日2020年3月31日
 平均值
每日
率		入住率RevPAR平均值
每日
率		入住率RevPAR平均值
每日
率		入住率RevPAR
舒适感$80.51 48.9%$39.34 $87.57 48.3%$42.33 (8.1)%60 Bps(7.1)%
沉睡72.72 47.6%34.65 78.82 48.9%38.54 (7.7)%(130)Bps(10.1)%
质量69.89 42.2%29.52 72.79 41.7%30.36 (4.0)%50 Bps(2.8)%
克拉里翁69.39 33.0%22.91 74.59 36.7%27.34 (7.0)%(370)Bps(16.2)%
Econo Lodge58.26 41.4%24.10 57.25 38.3%21.93 1.8%310 Bps9.9%
索道58.84 43.7%25.70 59.61 40.9%24.36 (1.3)%280 Bps5.5%
伍德斯普林斯47.31 74.3%35.13 47.02 70.3%33.05 0.6%400 Bps6.3%
中流砥柱70.48 51.4%36.21 78.35 53.9%42.25 (10.0)%(250)Bps(14.3)%
近郊49.57 65.7%32.55 54.19 61.8%33.51 (8.5)%390 Bps(2.9)%
坎布里亚酒店(Cambria Hotels)100.76 42.4%42.73 131.95 48.2%63.55 (23.6)%(580)Bps(32.8)%
Ascend酒店集合110.30 42.5%46.88 119.06 46.2%54.97 (7.4)%(370)Bps(14.7)%
总计$69.49 47.1%$32.73 $74.22 46.1%$34.23 (6.4)%100 Bps(4.4)%
2021年3月31日和2020年3月31日，我们特许经营体系中的国内酒店和客房按品牌汇总如下：
 2021年3月31日2020年3月31日方差
 酒店房间酒店房间酒店房间%%
舒适感1,648 129,785 1,621 127,563 27 2,222 1.7 %1.7 %
沉睡409 28,831 399 28,188 10 643 2.5 %2.3 %
质量1,691 128,093 1,688 128,951 3 (858)0.2 %(0.7)%
克拉里翁183 21,951 178 22,548 5 (597)2.8 %(2.6)%
Econo Lodge762 46,258 794 47,774 (32)(1,516)(4.0)%(3.2)%
索道544 31,212 581 33,404 (37)(2,192)(6.4)%(6.6)%
伍德斯普林斯296 35,631 277 33,303 19 2,328 6.9 %7.0 %
中流砥柱92 6,504 73 4,636 19 1,868 26.0 %40.3 %
近郊66 6,365 60 6,082 6 283 10.0 %4.7 %
坎布里亚酒店(Cambria Hotels)57 8,058 50 7,222 7 836 14.0 %11.6 %
Ascend酒店集合219 27,864 205 22,202 14 5,662 6.8 %25.5 %
国内总特许经营权5,967 470,552 5,926 461,873 41 8,679 0.7 %1.9 %
截至2021年3月31日和2021年4月30日，公司国内酒店系统中因政府限制或加盟商选举而暂停运营的不到1%。这些暂时停业的酒店包括在我们的特许经营系统中的国内酒店汇总表中。
由于暂停运营和RevPAR业绩下降，截至2021年3月31日的三个月的国际特许权使用费比截至2020年3月31日的三个月减少了100万美元，降至310万美元。国际特许经营系统减少了48家酒店(从2020年3月31日的1219家减少到2021年3月31日的1171家)
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3,135间客房(从2020年3月31日的136,350间增加到2021年3月31日的133,215间)。截至2021年3月31日和2021年4月30日，分别约有4%和3%的公司国际品牌酒店因政府限制或加盟商选举而暂停运营。
我们预计，围绕大流行的不确定性，包括变种流行率的上升，以及世界各地接种疫苗的速度和速度，将继续影响暂停运营的国内和国际酒店的数量。
初始特许经营费和再许可费
最初的特许经营费是在特许经营商签署特许经营协议时向该公司支付的费用；再发牌费包括每当特许经营物业发生所有权变更而该物业仍保留在特许经营系统中时向该物业的新业主收取的费用，以及续签现有特许经营协议所需的费用。
2021年第一季度，该公司授予了89份国内特许经营协议，代表11,780间客房，而2020年第一季度授予了58份特许经营协议，代表4,656间客房。在截至2021年3月31日的三个月里，为新建酒店授予的国内特许经营协议总计15份合同，涉及1282间客房，而截至2020年3月31日的三个月，共有16份合同，涉及1361间客房。截至2021年3月31日的三个月，改建酒店共授予74份特许经营协议，代表10498间客房，而截至2020年3月31日的三个月，共有42份协议，代表3295间客房。
在截至2021年3月31日的三个月里，该公司共授予52份国内再许可合同，而截至2020年3月31日的三个月共签署了75份合同。在截至2021年3月31日的三个月里，该公司授予了12份国内续签协议，而在截至2020年3月31日的三个月中，该公司授予了10份国内续签协议。
初始特许经营费和再许可费一般在授予特许经营权协议时收取。然而，收入的确认将推迟到酒店开业或特许经营协议终止。在酒店开业时，收入按比例确认，因为在特许经营许可协议的可执行期内提供服务。一旦特许经营协议终止，先前递延的初始和再许可费将在协议终止期间立即确认。初始特许经营费和再许可费收入从截至2020年3月31日的三个月的730万美元下降到截至2021年3月31日的三个月的540万美元。
截至2021年3月31日，该公司有943家特许酒店，77,292间客房正在建设中，等待转换或批准在其国内系统开发，而截至2020年3月31日，该公司有1,000家酒店和80,390间客房。该公司国内管道中的新建特许经营酒店数量从2020年3月31日的762家减少到2021年3月31日的709家。新建酒店通常在特许经营协议签署后平均开业18至36个月。该公司国内管道中的改装特许经营酒店数量从2020年3月31日的238家减少到2021年3月31日的234家。改装酒店通常在特许经营协议签署后三到六个月开业。截至2021年3月31日，该公司还有另外58家特许经营酒店，7158间客房正在建设中，等待转换或获准在其国际系统中开发，而截至2020年3月31日，这一数字为55家酒店和6200间客房。该公司流水线的波动主要是由于酒店开业的时间和签署新特许经营协议的时间。虽然公司的酒店管道提供了一个强大的增长平台，但由于各种因素，正在管道中的酒店并不总是导致开业和运营的酒店。鉴于新冠肺炎疫情的潜在持续时间和严重程度存在不确定性，新建筑酒店的开业存在额外的不确定性，这些酒店依赖于(除其他外)获得流动性、建筑劳动力和材料的可用性以及当地政府的批准和福利，所有这些都可能在疫情期间受到限制。
采购服务：收入从截至2020年3月31日的三个月的1380万美元下降到截至2021年3月31日的三个月的1120万美元，减少了260万美元。收入减少主要是因为与旅行有关的伙伴关系和合格供应商的相关费用减少。由于预计2021年剩余时间我们特许经营酒店的入住率将会下降，以及2021年年会的取消，我们预计2021年剩余时间来自旅游相关合作伙伴和合格供应商的采购将继续减少，我们将从中赚取费用。
其他收入：其他收入从截至2020年3月31日的三个月的690万美元下降到截至2021年3月31日的三个月的440万美元，下降了250万美元。这一下降主要是因为我们的特许经营商的声誉管理、客户关系和财务费用减少了，在某些情况下甚至暂停了，此外还有不合规费用和终止费的减少。
销售、一般和管理费用：经营业务的成本反映在合并损益表的SG&A中。截至2021年3月31日的三个月，SG&A费用为3030万美元，比截至2020年3月31日的三个月增加了190万美元。
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截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的SG&A费用分别包括大约20万美元和100万美元，分别与公司的替代增长计划以及与办公大楼运营和维护有关的费用有关。
不包括用于替代增长计划和写字楼运营的SG&A费用，截至2021年3月31日的前三个月的SG&A增加了270万美元，达到3010万美元，这主要是由于公司的递延补偿负债增加，这是因为基础投资的增加，部分被新冠肺炎疫情导致的成本降低措施所抵消，包括减少某些国内和国际头寸和非必要支出。
债务清偿损失：于2020年第一季，本公司录得与提前清偿本公司建筑贷款有关的债务60万美元亏损3,310万美元，包括应计及未付利息。有关更多讨论，请参阅“流动性和资本资源”标题。
其他收益：在截至2021年3月31日的三个月中，该公司录得120万美元的其他净收益，而截至2020年3月31日的三个月的其他净亏损为470万美元。收益与公司在基础投资增加的基础上增加的递延补偿资产有关。
关联公司净亏损中的权益：该公司在截至2021年3月31日的三个月中，其未合并的合资企业录得净亏损600万美元，而截至2020年3月31日的三个月的净亏损为200万美元。这些投资与该公司的计划有关，该计划旨在向合格的特许经营商提供股权支持，以便在战略市场开发和经营Cambria Hotels。这一波动主要是由于一家未合并的合资企业减值，导致2021年第一季度亏损480万美元，此外，受新冠肺炎疫情的影响，经营合资酒店的亏损增加。有关更多信息，请参阅我们合并财务报表的附注4。我们预计，在2021年剩余时间里，这些投资确认的结果将继续受到新冠肺炎大流行的影响。
所得税费用(福利)：截至2021年和2020年3月31日的三个月，有效所得税率分别为22.2%和82.5%。
截至2021年3月31日的三个月的有效所得税税率高于美国联邦所得税税率21.0%，主要原因是州所得税和海外业务的影响，部分抵消了80万美元的股票薪酬超额税收优惠。
截至2020年3月31日的三个月的有效所得税税率低于美国联邦所得税税率21.0%，主要是因为我们根据ASU 2016-16进行的国际重组的影响，该标准为转移时公司间资产转移(库存除外)的当前所得税后果的确认提供了指导，从而产生了3060万美元的税收优惠。实际所得税税率也较低，原因是基于股票的薪酬带来了240万美元的超额税收优惠。
2020年3月27日，CARE法案签署成为法律。CARE法案提供了支持受新冠肺炎疫情影响的公司的机会，并包含许多所得税条款。CARE法案中的规定对公司的综合财务报表没有任何重大影响。
流动性与资本资源
为应对新冠肺炎疫情，我们已采取措施调整公司的成本结构，增加其财务灵活性和流动性。截至2021年3月31日，该公司拥有约8.23亿美元的现金，并通过其优先无担保循环信贷安排获得可用借款能力。
根据我们的业务模式和目前已知的信息，公司相信来自运营的现金流和可用的融资能力足以满足业务未来预期的运营、投资和融资需求。截至2021年3月31日，我们遵守了我们信贷协议的财务契约，并预计将继续遵守。
2020年4月，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们决定暂停未来未宣布的股息，并暂时停止公司股票回购计划下的活动。鉴于我们强大的流动性和信用状况，公司董事会于2021年5月7日宣布季度现金股息为每股普通股0.225美元，并批准恢复股票回购计划。根据目前普通股每股0.225美元的季度股息率，该公司预计2021年期间将支付总计约2,500万美元的股息，但需经董事会宣布。
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经营活动
在截至2021年和2020年3月31日的三个月内，运营活动提供的净现金总额分别为10万美元和580万美元。营业现金流减少570万美元，主要原因是营业收入减少(不包括某些非现金费用)和营运资本项目的时间安排。
结合品牌和发展计划，我们向特许经营商支付一定的款项，以激励他们签订新的特许经营协议或根据现有特许经营协议对物业进行指定的改进(“特许经营协议收购成本”)。如果加盟商在奖励协议规定的期限内仍在特许经营系统中保持良好的信誉，公司将按比例免除奖励。如果被特许人退出我们的特许经营系统或没有按照我们的质量或信用标准经营他们的特许权，被特许人必须偿还未摊销的奖励付款和利息。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中，公司在这些方面的净预付款总额分别为680万美元和710万美元。这些现金流的时间和数额取决于各种因素，包括各种发展和品牌激励计划的实施、特许经营销售水平以及我们的特许经营商完成建设或将其酒店转换为公司品牌之一的能力。截至2021年3月31日，该公司承诺为这些目的额外延长2.912亿美元，前提是其特许经营商满足付款条件。
该公司的特许经营协议要求支付营销和预订系统费用。根据我们特许经营协议的条款，本公司有义务使用这些营销和预订系统费用来提供营销和预订服务。只要收入超过支出，公司就有义务在未来几年向特许经营商系统支付费用。相反，如果发生的支出超过收入，该公司有合同可强制执行的权利，通过额外的费用评估或减少支出，在未来时期收回这些预付款。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，营销和预订系统的支出分别比收入高出670万美元和2000万美元。
投资活动
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，用于投资活动的现金总额分别为970万美元和1480万美元。截至2021年3月31日的三个月，用于投资活动的现金减少，主要反映在以下项目：
在截至2021年和2020年3月31日的三个月里，房地产和设备的资本支出总额分别为940万美元和620万美元。资本支出的增加主要反映了支持Cambria Hotels品牌持续增长的成本。
在截至2021年和2020年3月31日的三个月内，该公司在按照股权会计方法入账的合资企业中分别投资了100万美元和220万美元。此外，在截至2020年3月31日的三个月里，公司从这些合资企业获得的分派总额为20万美元，在截至2021年3月31日的三个月没有分派。该公司在这些合资企业中的投资主要涉及支持本公司努力促进我们Cambria Hotels品牌发展的合资企业。只要现有未合并的合资企业进入酒店建设阶段，该公司就承诺提供总计840万美元的额外资本，以支持这些努力。
该公司以应收票据的形式向加盟商提供融资，用于酒店开发和其他目的。这些贷款有利息，预计将按照贷款安排的条款偿还。在截至2021年3月31日的三个月中，该公司没有垫付任何款项，并为此收到了总计10万美元的还款。在截至2020年3月31日的三个月内，公司为此预付和收到的还款总额分别为580万美元和10万美元。截至2021年3月31日，该公司承诺在其特许经营商满足某些条件的情况下，为这些目的额外延长100万美元。
我们的董事会不时授权具体的交易和一般计划，允许我们向合格的特许经营商提供融资、投资和担保以及类似的信贷支持，以及收购、开发和转售房地产和酒店，以促进特许经营发展。自2006年以来，我们一直致力于这些资金支持活动，以鼓励我们的Cambria Hotels品牌加速增长，主要是在战略市场和地点。在接下来的三到五年里，我们预计将继续部署资本来支持这个品牌，并预计在此期间我们的未偿还投资不超过7.25亿美元。未来资金支持活动的部署和年度步伐将取决于市场和其他条件，其中包括我们的特许经营销售业绩、新建筑酒店开发的环境和酒店贷款环境，以及我们对新冠肺炎疫情持续影响的评估。我们对Cambria Hotels品牌增长的支持预计将主要通过特许经营协议收购成本、合资投资、酒店所有权和开发、高级抵押贷款、开发贷款、夹层贷款以及土地储备计划的运作来实现。关于我们的贷款，酒店所有权
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对于合资企业，我们一般希望在五年内回收这些贷款和投资。截至2021年3月31日，该公司因这些财务支持活动而未偿还的资金约为5.375亿美元。
融资活动
融资现金流主要涉及公司的借款、公开市场库存股回购、与行使或授予股权奖励相关的股票收购以及股息。
债务
重述高级无担保信贷安排
2018年8月20日，本公司签订了重新签署的高级无担保信贷协议(“重新签署的信贷协议”)，该协议修订并重述了本公司于2015年7月21日签署的现有优先无担保循环信贷协议。
重新签署的信贷协议规定了一项6亿美元的无担保信贷安排，到期日为2023年8月20日，但公司可以在重新签署的信用协议截止日期的第一、第二和第三个周年纪念日之前要求延长一年。该等延期的效力须视乎重新订立的信贷协议及若干惯常条件下贷款人的同意而定。重新授信协议还规定，根据重新授信协议，最多3,500万美元的借款可用于另一种货币贷款，而根据重新授信协议的最高2,500万美元借款可用于Swingline贷款。本公司可不时指定本公司一间或多间全资附属公司为重新订立信贷协议项下的额外借款人，惟须征得贷款人同意及若干惯常条件。
于2019年7月2日，本公司就重新订立的信贷协议行使一年延期选择权，将到期日由2023年8月20日延长至2024年8月20日。2020年8月12日，本公司对重新签署的信贷协议额外延长了一年，总容量为6亿美元，其中5.25亿美元，以换取30万美元的费用。延长的到期日为2025年8月20日。
根据重新订立的信贷协议，并无附属担保人。然而，倘若本公司的某些附属公司其后招致若干追索权债务或成为本公司或其若干其他附属公司的若干追索权债务的债务人，重置信贷协议要求该等负有责任的附属公司担保本公司在重置信贷协议项下的责任(“弹性担保”)。倘若该等附属担保根据重新订立信贷协议触发，本公司于2022年到期的4亿美元优先无抵押票据，以及与属于重新订立信贷协议订约方的贷款人之间的若干对冲及银行产品安排(如有)，将需要相同的附属担保。
于二零二零年二月十八日，本公司与作为行政代理的德意志银行纽约分行及其贷款方订立经修订及重订的高级无抵押信贷协议(“修订”)第一修正案。除其他事项外，该修订删除了重新订立的信贷协议中有关附属担保人可能存在的跳跃担保及其他条文和提述。
在最终到期日之前，只要任何一家或多家贷款人承诺为该等定期贷款的额外金额提供贷款人，且符合若干其他惯常条件，本公司可于最终到期日前的任何时间，增加重新订立信贷协议的金额或根据重新订立信贷协议增加一项或多项定期贷款安排，合共最多额外增加2.5亿美元。
重订信贷协议规定，本公司可选择让借款以相等于(I)LIBOR加保证金90至150个基点或(Ii)基本利率加保证金0至50个基点的利率计息，两者的保证金均根据本公司的优先无抵押长期债务评级或在重订信贷协议所载情况下，于该总杠杆率低于2.5至1.0的情况下，本公司的总杠杆率。
重新订立的信贷协议要求本公司就全部承诺额支付费用，以承诺额的每日实际金额(不论用途)乘以每年0.075%至0.25%的百分比(视乎本公司的优先无抵押长期债务评级或 在重申信贷协议所载情况下，本公司的总杠杆率在该总杠杆率低于2.5至1.0的情况下，将不会超过2.5%(如该总杠杆率低于2.5至1.0)。
重订信贷协议规定本公司及其受限制附属公司须遵守各项契约，包括有关留置权、招致债务、进行投资及进行合并及/或出售资产的限制。关于股息，如果存在现有违约事件或如果支付会造成违约事件，本公司不得宣布或支付任何款项。
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重新订立的信贷协议规定，财务维持契约要求本公司在从发生重大收购的会计季度开始进行重大收购后，维持至少2.5至1.0的综合固定费用覆盖比率和不超过4.5至1.0的总杠杆率，或在最多两次非连续情况下，维持5.5至1.0的总杠杆率，最多连续三个季度保持不超过4.5至1.0的总杠杆率。本公司维持“重新厘定信贷协议”所界定的投资级评级，因此目前无须遵守综合固定费用承保比率公约。
重订信贷协议包括惯常的违约事件，如在任何适用的补救期间后发生该等事件，贷款人可(其中包括)宣布本公司根据重订信贷协议的本金、累算利息及其他债务即时到期及应付。于2021年3月31日，本公司维持总杠杆率为3.94倍，并遵守重新订立信贷协议下的所有财务契约。高级无担保循环信贷安排已在2020年第三季度全额偿还，截至2020年12月31日和2021年3月31日仍未动用。
与重订信贷协议有关而产生的债务发行成本按直线法摊销，与实际利息法并无重大不同，按到期日摊销。这些成本的摊销包括在综合损益表的利息支出中。
重订信贷协议所得款项一般预期将用于一般公司用途，包括营运资金、偿还债务、购回股票、派息、投资及重订信贷协议所载的其他准许用途。
2031年到期的高级无担保票据
本公司于2020年7月23日发行本金为4.5亿美元的无抵押优先票据(“2020年优先票据”)，票面利率为3.70%。2020年发行的高级债券将于2031年1月15日期满，利息每半年支付一次，日期为1月15日和7月15日从2021年1月15日开始。本公司在扣除承销折扣、佣金及其他发售开支后，以2020年优先票据所得款项净额，全数偿还于2020年4月订立的2.5亿美元定期贷款，并为本公司根据投标要约招标及接受购买的2012年优先票据的购买价提供资金(见下文“2022年到期的高级无抵押票据”一节讨论)。
二零二零年优先债券的利息每半年支付一次，日期为一月十五日。和7月15日每年1月15日开始，从2021年1月15日开始。2020年高级债券的应付利率将根据某些评级事件进行调整。该公司可在债券到期前按适用的赎回价格按其选择权全部或部分赎回2020年优先债券。如本公司于2030年10月15日(即到期日前三个月)前赎回2020年优先票据(“2020票据票面赎回日”)，赎回价格将等于(A)将赎回的票据本金的100%，或(B)假若2020年优先票据于2020年票据票面赎回日到期而每半年贴现至赎回日应支付的剩余本金及利息的现值之总和，该等款项将于2020年10月15日(即2020年票据票面赎回日前3个月)赎回，赎回价格将相当于(A)将赎回的票据本金金额的100%，或(B)假若2020年优先票据于2020年票据票面赎回日期到期而须支付的剩余本金及利息的现值之和，每半年折现至赎回日如果本公司在2020年票据票面赎回日或之后赎回2020年优先票据，赎回价格将相当于将赎回的票据本金的100%，外加应计和未付利息。此外，根据2020年优先债券持有人的选择，本公司可能被要求在控制权变更事件发生时，以相当于其本金总额101%的价格，再加上应计未付利息，回购持有人2020年优先债券的全部或部分。
2029年到期的高级无担保票据
2019年11月27日，本公司发行本金4亿美元的无抵押优先票据(“2019年优先票据”)，折价240万美元，票面利率3.70%，有效利率3.88%。2019年优先债券将于2029年12月1日到期，利息每半年支付一次，日期为12月1日ST和六月一日ST。在扣除承销折扣、佣金和其他发售费用后，该公司将此次发行的净收益用于偿还2020年8月28日到期的2.5亿美元之前未偿还的优先票据本金，以及用于营运资金和其他一般公司用途。
公司可在到期前按适用的赎回价格按其选择权全部或部分赎回2019年优先债券。如本公司于2019年9月1日(即到期日前三个月)前赎回2019年优先票据(“2019年票据票面赎回日”)，赎回价格将等于(A)将赎回的票据本金的100%，或(B)假若2019年优先票据于2019年票据票面赎回日到期而须支付的剩余预定本金及利息的现值之和，折现至2019年票据票面赎回日的赎回日期如果公司在2019年票据票面赎回日或之后赎回2019年优先票据，赎回价格将相当于将赎回的票据本金的100%，外加应计和未付利息。此外，根据持有者的选择，
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对于2019年优先债券，公司可能被要求在控制权变更事件发生时回购持有人2019年优先债券的全部或部分，回购价格相当于其本金总额的101%，外加应计未付利息，直至回购之日。
2022年到期的高级无担保票据
本公司于二零一二年六月二十七日按面值发行本金为4亿美元的无抵押优先票据(“二零一二年优先票据”)，票面利率为5.75%，有效利率为6.00%。2012年高级债券将于2022年7月1日到期，利息每半年支付一次，日期为1月1日ST和7月1日ST。在扣除承销折扣、佣金和其他发售费用，以及公司高级无担保优先信贷安排下的借款后，公司利用此次发行的净收益，向股东支付了总额约6.007亿美元的特别现金股息，该股息于2012年8月23日支付。
本公司可选择赎回二零一二年优先票据，赎回价格相等于(A)将予赎回的票据本金的100%及(B)赎回日期至到期日期间余下的预定本金及利息的现值之和，按库务署利率每半年折现一次加50个基点(以较大者为准)。此外，根据2012年优先债券持有人的选择，本公司可能须在控制权变更事件发生时，以相当于其本金总额101%的价格，再加上应计及未付利息，回购持有人的全部或部分2012年优先债券。
2020年7月9日，本公司开始投标要约(“投标要约”)，购买本公司2012年优先债券的本金总额最多1.6亿美元，可增加或减少。投标要约其后上调至2012年债券的本金总额1.8亿元。2020年7月23日，该公司修改了投标要约，将总本金最高投标金额从1.8亿美元提高到1.834亿美元。投标报价于2020年7月24日敲定，价格为1.978亿美元，其中包括提前投标溢价、和解费用和支付的应计利息。加上提前还清定期贷款，本公司于2020年第三季度录得债务清偿亏损1,600万美元。
建筑贷款
于2018年3月，本公司与一家商业贷款人成立合并合资公司，以该大楼为抵押，就将一幢前写字楼修复及发展为一座Cambria酒店订立建筑贷款协议。2019年第三季度工程竣工，酒店开业，竣工保函令人满意。2020年3月5日，公司偿还了3310万美元的建筑贷款，包括应计利息和未付利息，并记录了60万美元的债务清偿亏损。
固定利率抵押贷款
2014年12月30日，一家法院授予该公司一座写字楼的所有权，作为该大楼被抵押为抵押品的部分未偿还应收贷款的和解。在法院裁决的同时，该公司还承担了该物业的950万美元抵押贷款，固定利率为7.26%。这笔抵押贷款以写字楼为抵押，要求每月支付本金和利息，并于2020年12月到期，到期的气球还款额为690万美元。付款是在2020年的每个季度进行的，其中690万美元的气球付款于2020年12月到期。
经济发展贷款
本公司于二零一三年四月与多个政府机构签订经济发展协议，以搬迁公司总部。根据这些协议，政府实体同意向公司预付约440万美元，以抵消公司总部搬迁和租户改善费用的一部分，以考虑在司法管辖区内雇用长期全职员工。截至2021年3月31日，根据这些协议，本公司已全额预付应付款项。这些垫款的利息年利率为3%。
预付款的偿还取决于公司达到一定的业绩条件。性能状况在每年的12月31日进行测量。ST并主要涉及在不同司法管辖区内维持一定的就业水平。如果公司未能达到年度业绩条件，公司可能被要求在4月30日之前偿还部分或全部预付款，包括应计利息在测量日期之后。在2023年本公司十年公司总部租约到期时，任何未清偿的预付款都将被全额免除。预付款将计入公司合并资产负债表中的长期债务，直到公司确定未来
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在整个协议期限内将满足履约条件，该公司将不需要偿还预付款。该公司对其预期偿还的预付款部分计入利息。
截至2021年3月31日，本公司正在与贷款政府实体积极讨论修订协议，以根据新冠肺炎疫情的影响修改本公司2020年及未来几年的雇佣水平要求，并免除先前和现有与雇佣水平要求相关的不遵守项目。
分红
该公司于2004年开始支付季度股息。2012年，公司选择支付总额约6亿美元的特别现金股息。
在截至2021年3月31日的三个月内，公司没有支付现金股息。公司董事会最近一次宣布派息是在2020年2月28日，金额为每股0.225美元，并于2020年4月16日支付。2020年4月，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们决定暂停未来未宣布的股息。2021年5月7日，公司董事会宣布季度现金股息为每股普通股0.225美元。
如根据重新订立的信贷协议已有违约事件，或付款会造成违约事件，本公司不得申报或支付任何款项。
股份回购
1998年，我们制定了一项股票回购计划，为我们的股东创造了巨大的价值。
在截至2021年3月31日的三个月内，公司没有根据股份回购计划回购其普通股。截至2021年3月31日，该公司根据该计划回购了5160万股普通股(包括2005年10月实施的二合一股票拆分之前的3300万股)，总成本为15亿美元。考虑到二股换一股的影响，公司以每股17.55美元的平均价格回购了8460万股票。截至2021年3月31日，在当前的股份回购授权下，公司还有340万股剩余股份。然而，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们在2020年4月暂停了股票回购计划的活动。2021年5月7日，公司董事会批准重启股份回购计划。
在截至2021年3月31日的三个月中，公司从员工手中赎回了46,499股普通股，总成本为510万美元，以满足与行使股票期权和归属业绩既有限制性股票单位和限制性股票授予有关的期权行使价和法定最低预扣税额要求。这些赎回不在股票回购计划的范围内。
表外安排
公司已经就公司的VIE签订了各种有限的付款担保，支持VIE努力开发和拥有公司品牌下的特许经营酒店。根据这些有限付款担保，本公司同意担保部分未偿还债务，直至满足某些条件，例如(A)贷款到期，(B)达成某些债务契约，(C)全额支付本公司担保的最高金额，或(D)本公司通过其联属公司不再是VIE的成员。这些有限付款担保附带的最大本金风险为570万美元，外加未付费用和应计未付利息。截至2021年3月31日和2020年12月31日，本公司认为必须根据上述有限付款担保履行义务的可能性微乎其微。在履约的情况下，本公司以会员权益质押的形式对其中一笔交易有追索权，作为我们担保的抵押品。有关我们表外安排的进一步讨论，请参阅附注12。
关键会计政策
我们的会计政策符合美国公认的原则。对这些政策的讨论包括在我们截至2020年12月31日的综合财务报表的附注1中，包括在我们的Form 10-K年度报告中，其中包括对我们的关键会计政策的描述，这些政策涉及主观和复杂的判断，可能 影响报告的结果。
新会计准则
关于我们在2021年采用新会计准则的相关信息，请参阅附注1的“最近采用的会计准则”部分。
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前瞻性陈述
本季度报告中讨论的某些事项构成“1995年私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。某些(但不一定是全部)这样的前瞻性陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，如“预期”、“估计”、“相信”、“预期”、“应该”、“将”、“预测”、“计划”、“项目”、“假设”或类似的未来词汇。除历史事实外的所有陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于管理层目前对未来事件的信念、假设和预期，而这些信念、假设和预期又是基于管理层目前掌握的信息。此类陈述可能涉及对公司收入、开支、收益、债务水平、偿还未偿债务能力、股息支付、普通股回购以及其他财务和运营措施的预测，包括入住率和开业酒店、我们从旅行需求的任何反弹中获益的能力、我们的流动性、我们通过救济或其他财务措施帮助加盟商的能力、我们节省成本和减少可自由支配的开支和投资的能力，以及新冠肺炎和经济状况对我们未来业务的影响等。我们告诫您不要过度依赖任何此类前瞻性陈述。前瞻性陈述不保证未来的业绩，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素。
几个因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中表达或预期的大不相同。此类风险包括但不限于新冠肺炎大流行的持续或死灰复燃，包括新的菌株或变种；更广泛人群中接种疫苗的速度和速度；消费者需求和信心的变化，包括新冠肺炎大流行对失业率、消费者可自由支配支出以及旅行、短暂和团体业务需求的影响；新冠肺炎对全球酒店业的影响，特别是但不限于美国旅游市场；我们应对新冠肺炎大流行的缓解努力的成功；我们的品牌和类别在从新冠肺炎大流行的破坏中恢复过来的任何表现；未来分红和股票回购的时间和金额；一般、国内和国外经济状况的变化，包括新冠肺炎引发的流动性和资本的获得；未来国内或全球爆发流行病、流行病或传染性疾病，或者对此类爆发的恐惧；适用于旅游、住宿或特许经营行业的法律和法规的变化；外汇波动；我们资产价值的减损或下降；旅行中常见的经营风险。, 住宿或特许经营行业；酒店经营者和客户对我们品牌吸引力的改变；我们与特许经营商的合同条款或终止以及我们与特许经营商的关系的改变；我们跟上营销和预订系统以及其他操作系统所用技术改进的能力；我们SaaS技术解决方案部门的产品和服务在商业上的接受程度；我们发展特许经营系统的能力；与我们的酒店开发、融资和所有权活动相关的风险暴露；我们对新业务投资的风险敞口；市场波动；与我们的酒店开发、融资和所有权活动相关的风险敞口；与我们在新业务中的投资相关的风险敞口；我们的产品和服务在商业上的接受程度；我们发展特许经营系统的能力；与我们的酒店开发、融资和所有权活动相关的风险暴露；我们对新业务的投资面临的风险；这些风险包括：与收购业务相关的减损或亏损；我们可能实施的替代增长战略的接受程度；网络安全和数据泄露风险；所有权和融资活动；酒店关闭或加盟商的财务困难；与我们的国际业务相关的经营风险，特别是在目前受新冠肺炎影响最严重的地区；诉讼的结果；以及我们有效管理我们的债务和确保我们的债务安全的能力。这些和其他风险因素在本季度报告的Form 10-Q和公司于2021年2月26日提交给SEC的截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告的风险因素部分进行了详细讨论。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，除非法律另有要求。
第三项。关于市场风险的定量和定性披露
本公司面临利率变化和外币波动对本公司外国投资和业务的影响所带来的市场风险。本公司透过监察其可供选择的融资方式(包括在某些情况下使用衍生金融工具)来管理其对这些市场风险的风险敞口。我们还面临非合格退休储蓄计划投资于债务证券和普通股的债务和股权价格变化的风险，截至2021年3月31日和2020年12月31日，这两种证券的账面价值分别为3140万美元，我们将其视为交易证券。公司将继续监测这些领域的风险敞口，并根据市场情况做出适当调整。
截至2021年3月31日，公司没有未偿还的可变利率债务工具或衍生金融工具。
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第四项。控制和程序
管理层对信息披露控制和程序的评估
该公司设有一个信息披露审查委员会，成员包括首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)等。首席执行官和首席财务官在评估公司的披露控制和程序以及评估公司披露的准确性和完整性时，会考虑披露审查委员会的程序。
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序的有效性，该术语在1934年修订的“证券交易法”(“交易法”)下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义，截至本季度报告涵盖的期间结束时，根据交易法规则13a-15(B)或15d-15(B)的要求。我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，不希望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制能够防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标能够实现。
在公司首席执行官和首席财务官的监督和参与下，对公司披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估，包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层得出结论，截至2021年3月31日，公司的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年3月31日的季度内，本公司的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分：其他信息
第1项。法律程序
除正常业务过程中的诉讼外，本公司不参与任何实质性诉讼。公司管理层和法律顾问预计，目前正在进行的任何法律诉讼的最终结果，无论是单独的还是集体的，都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
第1A项。危险因素
与我们于2021年2月26日提交的截至2020年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有实质性变化。除本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑我们截至2020年12月31日的10-K表格年度报告第I部分“第1A项风险因素”中讨论的因素，这些因素可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。我们在Form 10-K年度报告中描述的风险并不是我们公司面临的唯一风险。此外，我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
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第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股票证券
下表列出了该公司在截至2021年3月31日的三个月内购买和赎回Choice Hotels International，Inc.普通股的情况：
月末总人数：
购买了股份
或赎回		平均价格
每股支付1美元
中国股票总数为股
作为以下项目的一部分购买
公开宣布
计划或计划 (1), (2)
最大数量为
股票表示，这可能还没有结束
根据这些计划购买的产品
或其他计划，将于本期结束。(3)
2021年1月31日— $— — 3,399,216 
2021年2月28日11,039 109.21 — 3,399,216 
2021年3月31日35,460 108.29 — 3,399,216 
总计46,499 $108.51 — 3,399,216 
(1) 公司的股票回购计划于1998年6月25日初步获得董事会批准。该计划没有固定的美元金额或到期日。股票回购计划本质上是可自由支配的，董事会有权随时修改、暂停或终止该计划。从该计划开始到2021年3月31日，该公司已经回购了5160万股普通股(包括2005年10月实施的二合一股票拆分之前的3300万股)，总成本为15亿美元。考虑到二送一股票拆分的影响，公司以每股17.55美元的平均价格回购了8,460万股股票。
(2)在截至2021年3月31日的三个月中，公司从员工手中赎回了46,499股普通股，以满足与行使期权和归属限制性股票以及授予绩效既有限制性股票单位有关的期权价格和最低预扣税要求。这些赎回不在董事会回购授权的范围内。
(3) 2020年4月，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们暂停了公司股票回购计划的活动。2021年5月7日，公司董事会批准重启股份回购计划。

第三项。高级证券违约
没有。
第四项。煤矿安全信息披露
没有。
第五项。其他信息
没有。
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目录
第六项。展品
展品编号及说明
展品
数		描述
3.01(a)
重述精选酒店特许经营公司注册证书(更名为精选酒店国际公司)
3.02(b)
对精选酒店国际公司重新注册证书的修订。
3.03(c)
修订和重新制定精选酒店国际公司章程。
3.04(d)
“精选酒店国际公司修订及重订附例”修正案
3.05(e)
“精选酒店国际公司修订及重订附例”修正案
31.1*
依据规则第13a-14(A)或第15d-14(A)条证明行政总裁
31.2*
根据规则13a-14(A)或规则15d-14(A)证明首席财务官
32*
依据“美国法典”第18编第1350条发给行政总裁及财务总监的证明书
101.INS*内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH*内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL*内联XBRL分类计算链接库文档
101.DEF*内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB*内联XBRL分类标签Linkbase文档
101.PRE*内联XBRL分类演示文稿Linkbase文档
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
*在此提交

(A)精选酒店国际有限公司于1998年8月31日提交的表格S-4的注册声明(注册号：第333-62543号)的证物，该文件与该文件相同，并以此作为证物而成立为有限公司。(A)该公司是通过参考作为证物提交给精选酒店国际公司的表格S-4注册声明的同一文件而成立的。
(B)Inc.参考2013年5月1日提交的Choice Hotels International，Inc.当前8-K表格报告的同一文件作为证据提交给该公司。
(C)精选酒店国际有限公司(Choice Hotels International，Inc.)于2010年2月16日提交的最新8-K表格报告，参考了作为证物提交的相同文件。
(D)Inc.参考2015年4月29日提交的Choice Hotels International，Inc.目前提交的Form 8-K报告的同一文件作为证物。
(E)精选酒店国际有限公司(Choice Hotels International，Inc.)于2016年1月13日提交的最新8-K表格报告，参考了作为证物提交的相同文件。
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目录
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
 
精选酒店国际有限公司。
2021年5月10日由以下人员提供：/s/帕特里克·S·帕修斯
帕特里克·S·帕修斯
总裁兼首席执行官
精选酒店国际有限公司。
2021年5月10日由以下人员提供：/s/Dominic E.DRAGISICH
多米尼克·E·德拉吉西奇
首席财务官

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