SCHW-20210331
嘉信理财(Schwab Charles 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美国
证券交易委员会
华盛顿特区：20549

表格10-Q
☒
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月31日
或
☐
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期

委托文件编号：1-9700

公司董事长查尔斯·施瓦布和施瓦布国际公司(Schwab Energy Corporation)
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州
94-3025021
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)
(国际税务局雇主识别号码)

施瓦布大道3000号, 韦斯特莱克, 泰克斯  76262
(主要执行机构地址和邮政编码)

注册人电话号码，包括区号：(817) 859-5000

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股-每股面值0.01美元舒尔纽约证券交易所
存托股份，每股相当于6.00%非累积优先股股份的1/40所有权权益，C系列Schw PRC纽约证券交易所
存托股份，每股相当于5.95%非累积优先股股份的1/40所有权权益，D系列SCW PRD纽约证券交易所
存托股份，每股相当于4.450%非累积优先股的1/40所有权权益，J系列SCW PRJ纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是*☒和No.☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是*☒：不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：

大型加速滤波器☒*加速文件管理器☐
非加速申报公司☐收购了一家上市公司，收购了一家上市公司，收购了一家规模较小的报告公司，收购了一家规模较小的报告公司。☐         
新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐不是☒

注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。
1,807,052,639面值0.01美元的普通股和79,293,695 面值0.01美元的无投票权普通股于2021年4月30日发行


嘉信理财公司

表格10-Q季度报告
截至该季度的 2021年3月31日



 索引
第一部分-财务信息
 
 
    
第一项。
简明合并财务报表(未经审计)：
 
    
 
损益表
 
22
 
全面收益表
 
23
 
资产负债表
 
24
股东权益表
25
 
现金流量表
 26-27
 
备注
 28-58
    
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
 1-20
    
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
 
21
    
项目4.
管制和程序
 
59
    
第II部分-其他信息
  
    
第一项。
法律程序
 
60
    
第1A项
风险因素
 
60
    
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
 
61
   
第三项。
高级证券违约
 
61
    
项目4.
矿场安全资料披露
 
61
    
第五项。
其他资料
 
61
    
第6项
陈列品
 
62
    
签名
 
63
  




第一部分-财务信息

嘉信理财公司
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
(表格金额以百万为单位，比率除外，或另有说明)



第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

引言

嘉信理财是一家储蓄和贷款控股公司，通过其子公司从事财富管理、证券经纪、银行、资产管理、托管和金融咨询服务。

证金公司的主要业务子公司包括：

•嘉信理财(Charles Schwab&Co.，Inc.)成立于1971年，是一家证券经纪交易商；
•TD ameritrade，Inc.，一家介绍证券经纪交易商的公司；
•TD ameritrade Clearing，Inc.(TDAC)，一家为TD ameritrade，Inc.提供交易执行和清算服务的证券经纪交易商；
•嘉信理财，SSB(CSB)，我们的主要银行实体；以及
•嘉信理财自营共同基金(Schwab Funds)的投资顾问查尔斯·嘉信投资管理公司(Charles Schwab Investment Management，Inc.)®)和嘉信理财的交易所交易基金(嘉信理财ETF)™).

除非另有说明，否则“嘉信理财”、“本公司”、“我们”、“我们”或“我们的”一词均指CSC及其合并子公司。

施瓦布通过投资者服务和顾问服务两个部门向个人和机构客户提供金融服务。投资者服务部门向个人投资者提供零售经纪和银行服务，向企业及其员工提供退休计划服务以及其他企业经纪服务。顾问服务部门为独立注册投资顾问(RIA)、独立退休顾问和记录保管人提供托管、交易、银行和支持服务，以及退休业务服务。

自2020年10月6日起，本公司完成了对TD ameritrade Holding Corporation(TDA Holding)及其合并子公司(统称为“TD ameritrade”或“TDA”)的收购。TD ameritrade通过其经纪-交易商子公司提供证券经纪服务，包括交易执行、清算服务和保证金贷款；通过其期货佣金商人(FCM)和外汇交易商会员(FDM)子公司提供期货和外汇交易执行服务。TD ameritrade的收购将在下面的业务和资产收购讨论中进一步描述。我们的合并财务报表包括TD ameritrade从2020年10月6日开始的运营结果和财务状况。

施瓦布建立在这样一个信念之上，即所有美国人都应该获得更好的投资体验。尽管这几年发生了很大的变化，但我们的目标仍然明确-以激情和诚信捍卫每一位客户的目标。在这一宗旨和我们打造投资服务领域最值得信赖的领导者的愿景指导下，管理层采取了一种被描述为“通过客户的眼睛”的战略。

这一战略强调把客户的观点、需求和愿望放在首位。由于投资在构建金融安全方面发挥着基础性作用，我们努力为我们的客户-个人投资者以及为他们服务的个人和机构-提供更好的投资体验，代表他们打破长期的行业惯例，提供卓越的服务。我们还致力于提供广泛的产品和解决方案，以满足客户的需求，重点放在透明度、价值和信任上。此外，管理层致力于将施瓦布的规模和资源与持续的费用纪律结合起来，以保持较低的成本，并确保产品和解决方案是负担得起的，同时也能响应客户的需求。综上所述，这些都是我们为投资者服务的“不取舍”方法的关键要素。我们相信，随着时间的推移，遵循这一战略是最大化我们的市场估值和股东回报的最佳方式。

管理层估计，美国(U.S.)的可投资财富(包括固定缴款资产、零售财富管理和经纪业务、注册投资顾问渠道以及银行存款)目前超过600万亿美元，这意味着公司7.07万亿美元的客户总资产留下了巨大的增长机会。我们的战略基于这样一个原则，即发展可信关系将转化为来自新客户和现有客户的更多资产，最终推动更多收入，以及费用纪律和周到的资本管理，将产生收益增长并建立长期股东价值。
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管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
(表格金额以百万为单位，比率除外，或另有说明)

本管理层的讨论和分析应与我们截至2020年12月31日的财年Form 10-K年度报告(2020 Form 10-K)一起阅读。

在我们的网站上，Https://www.aboutschwab.com在以电子方式提交给或提交给美国证券交易委员会(SEC)后，我们将公布以下文件：Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告，以及根据1934年“证券交易法”第13(A)或15(D)节提交或提交的报告的任何修正案。此外，该网站还包括多德-弗兰克(Dodd-Frank)压力测试结果、我们基于巴塞尔协议III的监管资本披露，以及我们的平均流动性覆盖率。美国证券交易委员会维护着一个网站，网址是Https://www.sec.gov其中包含报告、委托书和我们以电子方式提交给他们的其他信息。


前瞻性陈述

除历史信息外，这份Form 10-Q季度报告还包含证券法第27A节和1934年证券交易法第21E节所指的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述由诸如“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“将会”、“可能”、“估计”、“似乎”、“可能”、“将会”、“扩展”、“目标”、“维持”、“继续”以及其他类似表述来识别。此外，任何提及对未来事件或环境的预期、预测或其他特征的陈述都是前瞻性陈述。

这些前瞻性陈述反映了截至本文发布之日管理层的信念、目标和期望，是基于施瓦布高级管理层的最佳判断做出的估计。这些陈述除其他事项外，还涉及以下内容：
•随着时间的推移，使我们的市场估值和股东回报最大化；我们相信，发展可信关系将转化为更多的客户资产，从而推动收入，并与费用纪律和周到的资本管理一起，产生收益增长和建立股东价值(见第一部分第2项的介绍)；
•资本管理；一级杠杆经营目标；流动性和资本来源(参见概述和资本管理)；
•收购TD ameritrade的预期收益；与整合相关的技术工作范围；以及客户转换的预期时间(见概述，第一部分，项目1，财务信息-简明合并财务报表附注(项目1)-附注3，以及项目1-附注11中的退出和其他相关负债)；
•与TD ameritrade整合相关的成本估算和时间安排，包括与收购和整合相关的成本和资本支出、成本协同效应以及退出和其他相关成本(见项目1-附注3中的概述、业务收购，以及附注11中的退出和其他相关负债)；
•免除货币市场基金手续费(见经营结果)；
•2021年资本支出(见经营业绩)；
•逐步停止使用伦敦银行同业拆借利率(见风险管理)；
•将国际开发协会余额转移到我们的资产负债表(见项目1-附注10中的资本管理和承付款及或有事项)；
•赔偿和担保付款义务以及客户未能履行合同义务的可能性(见第1项-附注10中的承诺和或有事项)；以及
•法律程序和监管事项的影响(见项目1--注10中的承诺和或有事项以及第二部分第1项中的法律程序)。

这些声明中描述的表达的信念、目标和期望的实现会受到某些风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与表达的信念、目标和期望大相径庭。告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅说明截至本季度报告10-Q表格的日期，或者，对于通过引用并入的文件，仅说明截至这些文件的日期。

可能导致实际结果不同的重要因素包括但不限于：
•一般市场状况，包括股票估值、交易活动、利率水平--这可能会影响货币市场基金的费用减免和信用利差；
•我们吸引和留住客户、发展值得信赖的关系和增加客户资产的能力；
•客户使用我们的咨询解决方案和其他产品和服务；
•客户资产水平，包括现金余额；
•定价方面的竞争压力，包括存款利率；
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•客户对利率的敏感度；
•监管指导；
•资本和流动性需求及管理；
•我们管理开支的能力；
•我们有能力及时和成功地开发和推出新的和增强的产品、服务和能力，以及加强我们的基础设施；
•我们以双赢的方式将客户资产货币化的能力；
•新冠肺炎疫情的范围和持续时间，以及政府当局为遏制病毒传播和经济影响而采取的行动；
•我们支持客户活动水平的能力；
•收购TD ameritrade的预期成本协同效应和其他好处可能没有完全实现或可能需要比预期更长的时间实现的风险；
•与整合相关的技术项目和其他技术项目的时间安排；
•房地产和劳动力决策；
•BDA余额的迁移；
•抵押贷款支持证券的提前还款水平；
•客户现金分配；
•伦敦银行间同业拆借利率走势；
•诉讼或监管事项的不利发展以及任何相关指控；以及
•可能违反合同条款，我们对此负有赔偿和担保义务。

这些因素中的某些因素，以及影响公司的一般风险因素，将在2020年10-K表格中的第I项第1A项-风险因素中进行更详细的讨论。



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管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
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概述
在评估施瓦布的财务状况和经营业绩时，管理层将重点放在几个客户活动和财务指标上。2021年第一季度和2020年第一季度的业绩如下：
截至三个月
3月31日，		百分比
变化
20212020
客户端指标   
净新客户资产增加(以十亿计)(1)
$133.8 $73.2 83 %
核心净新客户资产(以十亿计)$148.2 $73.2 102 %
客户资产(季度末以十亿计)$7,069.1 $3,496.9 102 %
平均客户资产(以十亿计)$6,952.2 $3,918.8 77 %
新经纪账户(千个)3,153 609 N/M
活跃的经纪账户(季度末以千为单位)31,902 12,736 150 %
接受持续咨询服务的资产(以十亿计，
(季度末)		$3,493.1 $1,822.8 92 %
客户现金占客户资产的百分比(季度末)11.5 %15.1 % 
公司财务信息和指标   
总净收入$4,715 $2,617 80 %
总费用(不含利息)2,755 1,570 75 %
所得税税前收入1,960 1,047 87 %
所得税476 252 89 %
净收入1,484 795 87 %
优先股股息和其他96 38 153 %
普通股股东可获得的净收入$1,388 $757 83 %
每股普通股收益-稀释后(2)
$.73 $.58 26 %
净收入较上年增长80 %(4)% 
税前利润率41.6 %40.0 % 
平均普通股股东权益回报率(年化)12 %14 % 
费用(不包括利息)占平均客户的百分比
净资产(折合成年率)		0.16 %0.16 %
综合一级杠杆率(季度末)6.4 %6.9 %
非GAAP财务指标(3)
调整后的总费用(4)
$2,482 $1,527 
调整后稀释每股收益$.84 $.61 
有形普通股权益回报率24 %16 %
(1)2021年第一季度包括一家共同基金清算服务客户流出的144亿美元。
(2)在收购TD ameritrade方面，施瓦布向TD ameritrade股东发行了约5.86亿股普通股，使我们2021年第一季度的已发行加权平均普通股比2020年第一季度有所增加。
(3)请参阅非GAAP财务衡量标准以了解更多细节，以及此类衡量标准与GAAP报告结果的对账情况。
(4)调整总费用是调整不含利息的总费用的非公认会计准则财务措施。请参阅非GAAP财务衡量标准。
N/M没有意义。超过200%的百分比更改显示为没有意义。

施瓦布在2021年的前三个月看到了前所未有的运营环境。在扩大新冠肺炎疫苗推出和政府一揽子援助计划的支持下，美国经济复苏进一步推进，股市继续上涨，标准普尔500指数®在2020年3月大流行驱动的低点到2021年第一季度末之间上涨了78%。利率也开始上升，到季度末，10年期美国国债收益率升至1.74%，为2020年1月以来的最高水平。

这种环境推动了客户参与度和活跃度的又一次上升。客户新开立了320万个经纪账户，超过了我们2020年全年的账户总数，这还不包括我们在2020年收购TD ameritrade和USAA投资管理公司(USAA-IMCO)时获得的账户。日均交易量(DAT)大幅上升至
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管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
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2021年前三个月为840万人，比2020年第四季度580万人的平均水平增长了45%。在这一活动激增中，2021年第一季度核心净新增资产总计1482亿美元，比2020年第一季度增长102%，比2020年第四季度增长24%。截至2021年第一季度，客户总资产为7.07万亿美元，比2020年3月31日增长102%，比2020年底增长6%。

随着2021年第一季度客户活动水平的显著提高，我们的服务质量有时会受到影响。因此，我们采取了多项措施，以更好地提供我们的客户应得和依赖的服务体验，包括增强在线自助服务能力，简化我们的呼叫路由流程，以及增加招聘，其中自2020年底以来，客户服务专业人员的人数增长了10%。截至季度末，我们的努力已初见成效，客户服务水平显著提高。

在这种市场和客户活动的背景下，施瓦布在2021年前三个月创造了强劲的财务业绩。2021年第一季度净收入总计15亿美元，较2020年第一季度增长87%；公司产生的稀释后每股普通股收益(EPS)为0.73美元，较2020年第一季度增长26%。调整后稀释每股收益(1)，不包括与收购和整合相关的成本、收购的无形资产摊销以及相关的所得税影响，达到.84美元，比2020年第一季度增长38%。与2020年第一季度相比，这些增长在很大程度上是由于我们于2020年10月6日收购了TD ameritrade。

2021年第一季度总净收入为47亿美元，比2020年第一季度增长80%，TD ameritrade贡献了22亿美元的总净收入。总净收入比2020年第四季度增长了13%，主要是由于交易收入和净利息收入的增加。

第一季度净利息收入总计19亿美元，比2020年第一季度增长22%，比2020年第四季度增长6%。较2020年第一季度的增长反映了TD ameritrade的纳入，2021年第一季度，TD ameritrade贡献了5.48亿美元的净利息收入。较2020年第四季度的增长在很大程度上是由于保证金贷款利用率提高，以及客户现金余额增加导致整体可赚息资产增加。这些因素抵消了美联储零利率政策的持续影响，包括提高抵押贷款支持证券的提前还款额。资产管理和行政费用总计10亿美元，比2020年第一季度增长23%，主要原因是TD ameritrade在2021年第一季度贡献了1.42亿美元，以及咨询解决方案余额(包括USAA的管理账户资产)的整体增长，但部分被货币市场基金费用减免所抵消。资产管理和行政费用比2020年第四季度增长了3%，因为咨询解决方案余额的增长和强劲的股市抵消了货币市场基金费用减免增加的1000万美元。

2021年第一季度交易收入为12亿美元，高于2020年第一季度的1.88亿美元，也高于2020年第四季度的8.54亿美元。2021年第一季度的大幅增长反映了2021年初的市场事件，以及本已繁忙的交易环境，因为DAT大幅增加。2021年第一季度，TD ameritrade贡献了9.8亿美元的交易收入。2021年第一季度银行存款账户手续费收入总计3.51亿美元，较2020年第四季度下降1%。银行存款账户余额(BDA余额)自2020年12月31日以来保持相对一致，某些余额重新定价为当前汇率。

2021年第一季度不含利息的总支出为28亿美元，比2020年第一季度增长75%，主要原因是TD ameritrade的业绩贡献了9.17亿美元。不包括利息的总支出比2020年第四季度增长了2%，反映了非凡客户活动的影响，以及预期的整合支出和员工数量的增加，以支持我们不断扩大的客户基础。2021年第一季度，与收购和整合相关的成本总计1.19亿美元，收购的无形资产摊销为1.54亿美元。不包括这些项目，调整后的总费用(1)2021年第一季度为25亿美元，分别比2020年第一季度和第四季度增长63%和9%。2021年第一季度的平均普通股股东权益回报率为12%，低于2020年第一季度的14%，这是因为更高的净收入产生的回报被TD ameritrade收购导致的普通股股东权益余额增加所抵消。有形普通股权益回报率(1)2021年第一季度净利润(RoTCE)为24%，高于2020年第一季度的16%，主要原因是净利润增加。

(1)调整后的稀释每股收益、调整后的总支出和有形普通股权益回报率是非GAAP财务指标。请参阅非GAAP财务衡量标准以了解更多细节，以及此类衡量标准与GAAP报告结果的对账情况。
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该公司在2021年第一季度继续其纪律严明的资本管理方式。在第一季度，我们完成了两次优先股发行：第一轮为22.5亿美元，第二轮为6亿美元。正如之前宣布的那样，J系列优先股发行的收益将用于在2021年6月1日赎回我们6亿美元的C系列优先股。此外，我们在2021年3月发行了总计40亿美元的3年期和7年期优先债券。我们资本管理的首要任务仍然是保持灵活性，以支持持续增长，同时帮助我们实现6.75%-7.00%的长期一级杠杆率运营目标。截至2021年第一季度末，施瓦布的综合资产负债表资产为5630亿美元，比2020年底增长3%，我们的一级杠杆率提高到6.4%。

TD ameritrade的整合

在2021年第一季度史无前例的客户活动和销量增长的背景下，公司继续整合TD ameritrade。由于最近几个季度主要客户数量指标(包括活跃经纪账户数量、DAT数量和每日交易高峰)出现显著增长，该公司正在扩大与整合相关的技术工作范围。我们预计会有更大的技术扩展，以支持我们合并后的客户群的更大规模。根据我们修订的整合计划和扩大的技术工作范围，公司预计在收购之日起30至36个月内完成客户转换，我们预计与收购和整合相关的总成本和资本支出将在20亿至22亿美元之间。

该公司对确认收购和整合相关成本的性质、金额和时间的估计仍可能根据一些因素而发生变化，这些因素包括整合过程的预期持续时间和复杂性以及当前经济环境的高度不确定性。更具体地说，可能导致我们预期收购和整合相关成本变化的因素包括员工流失率、劳动力从被取消的职位重新部署到开放职位、客户活动水平的变化，以及由于新冠肺炎大流行的影响，与房地产相关的退出成本变化性增加。

在整合过程中，我们继续预计实现18亿至20亿美元的年化成本协同效应，预计到收购后第一年年底，年化运行率将达到四分之一至三分之一。随着整合的进展，估计的协同效应实现时间和数量可能会发生变化。有关TD ameritrade集成的更多信息，请参阅2020 Form 10-K中的项目7-概述和项目1-注释11。

当前的监管环境和 其他发展

流动性覆盖率

由于我们过去四个季度的平均加权短期批发融资超过750亿美元，我们将于2021年7月1日向美联储提交流动性覆盖率(LCR)和净稳定融资比率(NSFR)的每日报告，并于2021年10月1日全面(100%)LCR和NSFR(高于85%)。

金融控股公司选举

2021年3月16日，证金公司选择被视为金融控股公司(FHC)的声明被美联储视为有效。除了没有选择被视为金融控股公司的储蓄和贷款控股公司被允许从事的活动外，本公司现在还可以从事金融性质的活动或金融活动的附带活动(金融控股活动)，包括证券承销、证券交易和做市、各种保险承销活动，以及对非金融公司进行商业银行投资。

如果金融控股公司或其任何存托机构子公司不再符合适用的资格要求，包括要求金融控股公司及其每一家存托机构子公司保持其“资本充足”和“管理良好”的地位，美联储有权限制该金融控股公司开展原本被允许的金融控股公司活动的能力。如果美联储发现一家金融控股公司未能满足这些要求，未经美联储事先批准，金融控股公司及其子公司不得开始任何新的金融控股公司活动，无论是从头开始还是通过收购。美联储还可以对金融控股公司或其任何子公司的行为或活动施加其认为适当的任何额外限制或条件。如果金融控股公司在美联储做出裁决180天后仍不能满足适用的资格要求，该机构可以要求剥离金融控股公司的所有存托机构子公司，或者，金融控股公司也可以选择停止所有金融控股公司的活动。此外，如果任何由金融控股公司控制的存款机构未能维持至少
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嘉信理财公司
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
(表格金额以百万为单位，比率除外，或另有说明)

根据“社区再投资法”，金融控股公司及其子公司不得从事额外的金融控股公司活动。


行动结果

总净收入

下表列出了按类别划分的收入比较：
 20212020
截至3月31日的三个月，百分比
变化		金额的百分比
净资产总额
收入		金额的百分比
净资产总额
收入
净利息收入
利息收入18 %$2,015 43 %$1,708 65 %
利息支出(24)%(104)(2)%(136)(5)%
净利息收入22 %1,911 41 %1,572 60 %
资产管理费和行政费   
共同基金、交易所交易基金(ETF)和集合信托
投资基金(CTF)		4 %470 10 %452 17 %
建议解决方案50 %468 10 %312 12 %
其他24 %78 2 %63 3 %
资产管理费和行政费23 %1,016 22 %827 32 %
交易收入  
佣金N/M614 13 %113 4 %
订单流收入N/M591 13 %55 2 %
主要交易记录(45)%11 — 20 1 %
交易收入N/M1,216 26 %188 7 %
银行存款账户手续费N/M351 7 %— — 
其他N/M221 4 %30 1 %
总净收入80 %$4,715 100 %$2,617 100 %
N/M没有意义。超过200%的百分比更改显示为没有意义。
净利息收入

生息资产的收入受多种因素影响，例如资产组合、发行或购买时的当时利率及息差、浮动利率证券及贷款利率的变动，以及按揭支持证券及其他资产支持证券及贷款的提前还款水平的变动。

在整个2021年第一季度，短期利率保持在接近零的水平，但随着美国经济复苏的推进，长期利率开始上升。整体环境继续导致抵押贷款支持证券的预付款水平上升，导致可供出售(AFS)投资组合在此期间进行了额外的再投资。客户对股票市场的参与度大幅增加，第一季度客户是股票证券和其他投资产品的净买家。与此同时，嘉信理财的新客户经纪账户和净新客户资产大幅增长，推动嘉信理财的生息资产进一步增长。
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嘉信理财公司
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
(表格金额以百万为单位，比率除外，或另有说明)

下表显示了与简明综合资产负债表上的生息资产和资金来源相对应的净利息收入信息：
20212020
截至3月31日的三个月，平均余额利息收入/费用平均产量/比率平均余额利息收入/费用平均产量/比率
生息资产      
现金和现金等价物$38,898 $7 0.08 %$32,134 $85 1.04 %
现金和投资分开48,149 10 0.08 %23,716 87 1.45 %
经纪客户应收账款67,738 563 3.32 %19,151 168 3.47 %
可供出售的证券 (1)
338,245 1,091 1.29 %197,745 1,185 2.39 %
银行贷款24,476 139 2.27 %18,897 144 3.06 %
生息资产总额517,506 1,810 1.40 %291,643 1,669 2.28 %
证券借贷收入(2)
204 37 
其他利息收入(2)
1 2 
生息资产总额(3)
$517,506 $2,015 1.56 %$291,643 $1,708 2.33 %
资金来源
银行存款$363,099 $13 0.01 %$227,523 $57 0.10 %
给经纪客户的应付款项87,339 2 0.01 %30,287 8 0.10 %
短期借款(4)
1,093 — 0.22 %3 — 1.07 %
长期债务14,245 85 2.37 %7,527 66 3.53 %
有息负债总额465,776 100 0.09 %265,340 131 0.20 %
无息资金来源 (3)
51,730 26,303 
证券借贷费用 (2)
5 7 
其他利息支出 (2)
(1)(2)
总资金来源(3)
$517,506 $104 0.08 %$291,643 $136 0.19 %
净利息收入$1,911 1.48 %$1,572 2.14 %
(1) 金额是根据摊销成本计算的。
(2)从2020年第四季度开始，证券借贷收入已从与经纪相关的应收账款和其他收入中重新分类。证券借贷费用已从其他费用中重新分类。上期金额已重新分类，以反映这一变化。
(3)从2020年第四季度开始，与经纪相关的应收账款从产生利息的资产总额中剔除，并与无息资金来源进行净额结算，导致产生利息的资产总额和资金来源总额出现无形的减少。上期金额已重新分类，以反映这一变化。
(4) 在报告的一个或多个期间，利息收入或支出不到50万美元。
与2020年同期相比，2021年第一季度的净利息收入增加了3.39亿美元，增幅为22%，这主要是由于生息资产的增长，包括保证金利用率的提高，以及证券借贷收入的增长，但平均收益率的下降部分抵消了这一增长。由于AFS投资组合中与抵押贷款相关的债务证券预付款增加，溢价摊销加速，部分抵消了净利息收入的增长。2021年第一季度，TD ameritrade贡献了5.48亿美元的净利息收入。

与2020年同期相比，2021年第一季度的平均生息资产增长了77%。这一增长是由于银行存款和经纪客户应付账款增加，这是由于低利率环境和强劲的新客户现金净流入推动的客户现金余额增加，以及我们2020年收购TD ameritrade和USAA-IMCO。

2021年第一季度，我们的净息差从2020年同期的2.14%降至1.48%。这一下降的主要原因是生息资产收益率下降，这主要是由于美联储(Federal Reserve)2020年第一季度降息以及抵押贷款相关债务证券溢价摊销增加所致。由于低利率环境，整个2020年和2021年第一季度购买投资证券的利率低于AFS投资组合的平均收益率，这对我们的净利差产生了负面影响。这抵消了保证金利用率和证券借贷增加带来的收入增加的影响，2021年第一季度，这两项收入占净利息收入的40%，高于2020年第一季度的13%。

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资产管理费和行政费

下表列出了资产管理和行政费用、平均客户资产和平均费用收益率：
截至3月31日的三个月，20212020
平均值
客户端
资产		收入平均值
收费		平均值
客户端
资产		收入平均值
收费
施瓦布货币市场基金在减免手续费之前$169,683 $122 0.29 %$203,772 $152 0.30 %
免收费用(78)— 
嘉信理财货币市场基金$169,683 44 0.11 %$203,772 152 0.30 %
嘉信理财股票和债券基金、ETF和CTF377,282 86 0.09 %290,808 76 0.11 %
共同基金OneSource®和其他非交易手续费基金
222,455 172 0.31 %188,583 147 0.31 %
其他第三方共同基金和ETF(1)
849,409 168 0.08 %451,959 77 0.07 %
共同基金、ETF和CTF合计(2)
$1,618,829 470 0.12 %$1,135,122 452 0.16 %
建议解决方案(2)
收费$424,629 468 0.45 %$263,256 312 0.48 %
不收费84,767 — — 71,229 — — 
全面咨询解决方案$509,396 468 0.37 %$334,485 312 0.38 %
其他按余额收费的费用(3)
576,562 64 0.05 %432,847 54 0.05 %
其他(4)
14 9 
资产管理费和行政费合计$1,016 $827 
(1)从2020年第四季度开始，包括与收购TD ameritrade相关的第三方货币基金。
(2) 咨询解决方案的平均客户资产还可能包括上述共同基金和/或ETF类别中包含的资产余额。
(3)包括各种与资产相关的费用，如信托费、401(K)记录保管费、共同基金清算费和其他服务费。
(4)包括与不以余额为基础的共同基金和ETF相关的杂项服务和交易费。

与2020年同期相比，2021年第一季度资产管理和行政费用增加了1.89亿美元，增幅为23%。这一增长是由于收购了TD ameritrade，以及咨询解决方案(包括来自USAA的管理账户资产)的额外增长，以及与2020年同期相比，2021年第一季度股票市场的整体强劲。这些增幅被货币市场基金因投资组合收益率下降而免除手续费的影响部分抵消。2021年第一季度，TD ameritrade贡献了1.42亿美元的资产管理和行政费用。未来几个季度的手续费减免幅度取决于多种因素，包括短期利率水平和我们所有货币市场基金产品的客户偏好。

下表显示了嘉信理财货币市场基金、嘉信理财股票和债券基金、交易所交易基金(ETF)、集合信托基金(CTF)以及共同基金OneSource的客户资产前滚® 以及其他非交易费(NTF)基金。这些基金产生了2021年第一季度资产管理和行政费用的30%，而2020年第一季度资产管理和行政费用的这一比例为45%：
施瓦布的钱
市场资金		嘉信理财(Schwab Equity)和
债券基金、ETF和CTF
共同基金OneSource®
和其他NTF基金
截至3月31日的三个月，202120202021202020212020
期初余额$176,089 $200,826 $341,689 $286,275 $223,857 $202,068 
净流入(流出)(12,522)1,989 12,805 6,531 (4,688)(10,565)
净市场收益(亏损)和其他14 913 19,323 (57,183)8,120 (29,864)
期末余额$163,581 $203,728 $373,817 $235,623 $227,289 $161,639 

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交易收入
下表列出了交易收入和相关信息：
截至3月31日的三个月，百分比
变化
20212020
交易收入$1,216 $188 N/M
客户每日平均交易量(DAT)(千)8,414 1,540 N/M
交易日天数61.0 62.0 (2)%
每个行业的收入(1)
$2.37 $1.97 20 %
(1)每笔交易收入的计算方法是交易收入除以DAT乘以交易天数。
N/M没有意义。超过200%的百分比更改显示为没有意义。

与2020年同期相比，2021年第一季度的交易收入增加了10亿美元，这主要是由于收购了TD ameritrade和客户参与度的提高，这两个因素共同推动了DAT的大幅上升。交易活动的增加推动了佣金和订单流收入的大幅增长。总体而言，TD ameritrade在2021年第一季度贡献了9.8亿美元的交易收入。

银行存款账户手续费

从2020年第四季度开始，本公司根据与TD Bank USA，National Association和TD Bank，National Association(统称为TD存托机构)签订的保险存款账户协议(IDA协议)以及与其他第三方银行的安排，开始赚取银行存款账户手续费收入。银行存款账户手续费主要受平均BDA余额以及浮动和固定利率参考收益率的影响。根据IDA协议赚取的费用受到利率变化和指定为固定利率和浮动利率的余额构成的影响。

在截至2021年3月31日的三个月里，银行存款账户手续费总额为3.51亿美元。在此期间，BDA余额总额平均为1668亿美元，其中约80%被指定为固定利率债务金额，约20%被指定为浮动利率债务金额。

其他收入

其他收入包括兑换手续费、某些服务费、软件费和非经常性收益。与2020年同期相比，2021年第一季度的其他收入增加了1.91亿美元，这主要是由于收购了TD ameritrade以及贸易量增加导致的更高的外汇处理费。


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总费用(不含利息)

下表显示了不含利息的费用比较：
截至三个月
3月31日，		百分比
变化
20212020
薪酬和福利
薪金和工资$776 $502 55 %
激励性薪酬409 227 80 %
员工福利和其他245 168 46 %
总薪酬和福利$1,430 $897 59 %
专业服务226 182 24 %
入住率和设备237 142 67 %
广告与市场开发116 67 73 %
通信147 75 96 %
折旧及摊销(1)
129 90 43 %
已取得无形资产的摊销(1)
154 6 N/M
监管费用和评估78 34 129 %
其他238 77 N/M
总费用(不含利息)$2,755 $1,570 75 %
费用占总净收入的百分比
薪酬和福利30 %34 %
广告与市场开发2 %3 %
相当于全职员工(千人)
在季度末32.020.258 %
平均值32.120.061 %
(1)从2020年第三季度开始，收购无形资产的摊销从折旧和摊销中重新分类。以前的期间已重新分类，以反映这一变化。
N/M没有意义。超过200%的百分比更改显示为没有意义。

不含利息的费用 与2020年同期相比，2021年第一季度增加了12亿美元，增幅为75%。2021年第一季度，不包括利息的总支出包括TD ameritrade的9.17亿美元。与2020年同期相比，2021年第一季度调整后的总支出(不包括收购和整合相关成本以及收购无形资产的摊销)增加了9.55亿美元，增幅为63%。请参阅非GAAP财务衡量标准以了解更多细节，以及此类衡量标准与GAAP报告结果的对账情况。

与2020年同期相比，2021年第一季度的总薪酬和福利有所增加，这主要是由于我们收购了TD ameritrade，员工人数总体增加。这一增长也是由于额外的员工人数，以支持我们不断扩大的客户基础和服务水平，同时提高了客户参与度，以及年度业绩增长和更高的奖金应计。2021年第一季度的薪酬和福利包括7200万美元的收购和整合相关成本，高于2020年第一季度的800万美元。

与2020年同期相比，2021年第一季度的专业服务支出有所增加，这主要是由于纳入了TDA的运营结果和业务的整体增长。专业服务支出包括2700万美元的收购和整合相关成本，高于2020年第一季度的2300万美元。

与2020年同期相比，2021年第一季度的入住率和设备费用有所增加，这主要是因为纳入了TDA的运营结果和与TD ameritrade整合相关的成本，以及与客户贸易量增加和业务整体增长相关的技术设备成本增加。
与2020年同期相比，2021年第一季度的广告和市场开发费用有所增加，这主要是由于纳入了TDA的运营业绩。
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与2020年同期相比，2021年第一季度的通信费用有所增加，主要原因是纳入了TDA的运营结果，以及客户交易量增加和业务整体增长导致通信费用增加。

与2020年同期相比，2021年第一季度的折旧和摊销费用有所增长，主要原因是收购TDA带来的固定资产增长，购买和内部开发的软件的摊销增加，以及与扩大我们在美国的校园相关的建筑折旧增加。由于2020年完成的收购，2021年收购的无形资产的摊销增加。

2021年第一季度监管费用和评估增加，主要是由于纳入了TDA的运营结果和业务的整体增长，包括由于资产增长而提高的FDIC评估。

与2020年同期相比，2021年第一季度的其他费用有所增加，主要是由于纳入了TDA的运营结果，以及由于客户交易量增加和市场波动导致加工费和相关费用的增加。

2021年第一季度和2020年第一季度的资本支出分别为2.09亿美元和2.5亿美元。资本支出较上年减少的主要原因是2021年建筑扩建和资本化软件成本降低，但与2020年前三个月相比，硬件成本上升部分抵消了这一影响。我们预计2021年全年的资本支出约占总净收入的6%-7%。

所得税

2021年和2020年第一季度的所得税分别为4.76亿美元和2.52亿美元，导致税前收入的有效所得税税率分别为24.3%和24.1%。2021年第一季度的有效税率与2020年同期相比有所增加，主要原因是2021年第一季度国家税率变化对公司递延纳税负债的影响，由于不确定的应计税位而增加的国家税收支出，以及2020年第一季度确认的与国家相关的税收优惠。2021年第一季度股权补偿税收优惠的增加部分抵消了这些项目实际税率的增加。

段信息

我们部门的财务信息显示在下表中：
投资者投资服务顾问服务总计
截至3月31日的三个月，百分比变化20212020百分比变化20212020百分比变化20212020
净收入         
净利息收入29 %$1,454 $1,128 3 %$457 $444 22 %$1,911 $1,572 
资产管理费和行政费24 %742 600 21 %274 227 23 %1,016 827 
交易收入N/M1,097 119 72 %119 69 N/M1,216 188 
银行存款账户手续费N/M254 — N/M97 — N/M351 — 
其他N/M178 20 N/M43 10 N/M221 30 
总净收入100 %3,725 1,867 32 %990 750 80 %4,715 2,617 
不含利息的费用83 %2,109 1,154 55 %646 416 75 %2,755 1,570 
所得税税前收入127 %$1,616 $713 3 %$344 $334 87 %$1,960 $1,047 
新客户净资产(以十亿计)(1)
84 %$65.1 $35.3 81 %$68.7 $37.9 83 %$133.8 $73.2 
(1) 在2021年的前三个月，投资者服务公司(Investor Services)包括从一家共同基金清算服务客户流出的144亿美元。
N/M没有意义。超过200%的百分比更改显示为没有意义。
部门净收入

与2020年同期相比，2021年第一季度投资者服务和顾问服务的净收入总额分别增长了100%和32%，这主要是由于我们于2020年10月6日收购了TD ameritrade，因为这两个部门的所有收入项目都出现了增长。这两个部门的净利息收入的增长都是由于利息的增长-
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盈利资产，部分被较低的平均收益率所抵消。投资者服务部门资产管理和行政费用的增长得到了咨询解决方案(包括来自USAA的管理账户资产)的增长的支持，由于股票市场的整体强劲，这两个部门的资产管理和行政费用都有所增长，但部分被货币市场基金费用减免所抵消。这两个部门交易收入的增长也受到客户交易活动大幅增加的支撑。在收购TDA之后，这两个部门在2021年第一季度都获得了银行存款账户手续费收入。

不含利息的分部费用

与2020年同期相比，2021年第一季度不包括利息的投资者服务和顾问服务总支出分别增长了83%和55%，这主要是由于纳入了TD ameritrade的运营业绩和客户交易量增加。此外，这两个细分市场都出现了更高的薪酬和福利支出，这是因为在客户参与度提高的情况下，为了支持我们不断扩大的客户基础和服务水平，以及年度业绩增长和奖金积累增加，我们增加了员工人数。对于投资者服务，不包括利息的总支出也增加了，这是因为我们在2020年收购USAA-IMCO资产时聘用了前USAA员工。


风险管理

施瓦布的业务活动使其面临各种风险，包括运营风险、合规风险、信用风险、市场风险和流动性风险。该公司有一个全面的风险管理计划，以识别和管理这些风险及其对财务和声誉影响的相关潜在影响。

作为TD ameritrade整合的一部分，该公司正在将TD ameritrade的历史风险敞口与施瓦布的风险偏好相结合。我们的整合工作包括评估影响合并后公司的新的或变化的风险，并可能涉及修改我们现有的风险管理流程。尽管整合工作仍在继续，但公司的运营，包括TD ameritrade，仍然符合我们的企业风险管理(ERM)框架。

有关我们风险管理计划的讨论，请参阅2020年10-K表格中的第7项-风险管理。

利率风险模拟

净利息收入模拟

对于我们的净利息收入敏感性分析，我们使用净利息收入模拟建模技术来评估和管理利率变化的影响。这些模拟包括所有对资产负债表利率敏感的资产和负债。主要假设包括具有利率下限的利率情景预测、抵押贷款相关投资的提前还款速度、金融工具的重新定价以及到期或偿还证券和贷款的再投资。

净利息收入受到各种因素的影响，如生息资产和计息负债的分布和构成，生息资产收益与计息负债利率之间的利差(可能在不同的时间或不同的金额重新定价)，以及短期和长期利率之间的利差。生息资产包括投资证券、保证金贷款和银行贷款。这些资产对利率和提前还款水平的变化非常敏感，这些变化往往在利率下降的环境下增加，在利率上升的环境下减少。由于我们确定了对某些经纪客户现金余额和银行存款支付的利率，以及对某些保证金和银行贷款收取的利率，并控制了我们投资证券的构成，因此我们有一定的能力管理我们的净息差，这取决于竞争因素和市场状况。

净利息收入敏感度分析假设综合资产负债表的资产和负债结构不会因模拟的利率变化而改变。随着我们积极管理综合资产负债表和利率敞口，我们很可能会采取措施管理利率环境变化可能导致的额外利率敞口。

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下表显示了从2021年3月31日至2020年12月31日开始的未来12个月内净利息收入的模拟变化，即在每个报告期末，市场利率相对于现行市场利率逐步上升或下降100个基点：
2021年3月31日2020年12月31日
上调100个基点14.2 %14.2 %
下调100个基点(4.2)%(4.3)%
由于持续的低利率环境，截至2021年3月31日的净利息收入敏感度与2020年12月31日保持相对一致。较高的短期利率将对净利息收入产生积极影响，因为预计生息资产收益率的上升速度将快于融资来源的成本。利率下降对公司投资和贷款组合的收益的负面影响可能比资金来源利息支出的任何抵消性减少更大，从而压缩净利差。

除了衡量当前利率逐步上调或下调100个基点的效果外，我们还定期模拟更大规模的平行和非平行利率变动对净利息收入的影响。

银行存款账户手续费模拟

与综合损益表的列报一致，银行存款账户手续费收入对利率变化的敏感度是与上述净利息收入模拟分开评估的。截至2021年3月31日，银行存款账户手续费收入因市场利率相对于现行市场利率逐渐变化100个基点而发生的模拟变化，并未对公司的总净收入产生重大影响。

股权模拟的经济价值

管理层还使用权益经济价值(EVE)模拟来衡量利率风险。EVE敏感度衡量利率变动对资产和负债净现值的长期影响。EVE是通过使资产负债表受到假设的利率水平瞬间变化的影响来计算的。这种分析高度依赖于基于历史行为的资产和负债假设，以及我们对经济环境的预期。EVE计算中的关键假设包括利率下限的利率情景预测、抵押贷款相关投资的提前还款速度、利率的期限结构模型、无到期日存款行为以及定价假设。我们的净利息收入、银行存款账户手续费收入和EVE模拟反映了非负投资收益率的假设。

逐步淘汰伦敦银行同业拆息

该公司已经建立了一个全公司范围的团队，以解决逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的问题。作为我们努力的一部分，我们评估了我们的LIBOR敞口，其中最大的是某些投资证券和贷款。在购买新的投资证券时，我们确保在LIBOR不可用或被认为不可靠的情况下，证券的招股说明书中有适当的备用语言，并且我们出售了某些缺乏适当备用语言的证券。我们正在更新贷款协议，以确保基于伦敦银行间同业拆借利率的新贷款能够充分提供伦敦银行间同业拆借利率之外的另一种选择。此外，根据美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)的指导，我们计划在2021年12月底之前逐步取消在我们的新贷款产品中使用伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)作为参考利率。

流动性风险

资金来源

施瓦布的主要资金来源是客户活动产生的现金，包括银行存款和客户经纪账户中的现金余额。这些资金用于购买投资证券和向客户发放贷款。

其他资金来源可能包括来自运营的现金流、投资证券的到期日和销售、贷款偿还、客户经纪账户中持有的资产的证券借贷、回购协议和外部融资提供的现金。

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为了满足日常资金需求，我们以隔夜现金存款和短期投资的形式维持流动性。对于意想不到的流动性需求，我们还保持了高流动性投资的缓冲，包括美国国债。

除了内部流动性来源，施瓦布还可以获得外部资金。下表描述了截至2021年3月31日可用的外债安排：
描述借款人出类拔萃可用
联邦住房贷款银行担保信贷安排(1)
银行子公司$— $54,539 
美联储贴现窗口(2)
银行子公司— 10,050 
与各种外部银行的未承诺、无担保的信贷额度CSC，CS&Co— 1,522 
无担保商业票据(3)
CSC1,500 — 
向多家外部银行提供承诺的、无担保的信贷安排(4)
CSC— 700 
与多家外部银行承诺的、无担保的信贷安排(5)
TDAC— 1,450 
与多家外部银行的有担保的未承诺信贷额度(6)
TDAC1,000 — 
(1) 可用金额取决于第一抵押、HELOC的金额，以及作为抵押品质押的某些投资证券的公允价值。
(2) 可用金额取决于作为抵押品质押的某些投资证券的公允价值。
(3)2021年2月，该公司将可供发行的商业票据金额从7.5亿美元增加到15亿美元。
(4) 该设施将于2021年5月28日到期，公司预计不会续签该设施。
(5) 由两个高级无担保承诺设施组成，分别为8.5亿美元和6亿美元。这笔8.5亿美元的优先循环信贷安排于2021年4月20日到期，没有续签。
(6) 担保借款能力是根据TDAC根据信贷协议确定的向贷款人提供可接受抵押品的能力而提供的。

CSC对商业票据的评级为：穆迪投资者服务公司(Moody‘s)的P1评级，标准普尔评级集团(Standard&Poor’s)的A1评级，惠誉评级有限公司(Fitch Ratings，Ltd)于2021年3月31日和2020年12月31日的F1评级。

CSC还向SEC提交了一份通用的自动货架登记声明，使其能够发行债务、股权和其他证券。

流动性覆盖率

施瓦布目前受到一项减少的LCR规则的约束，该规则要求公司持有高质量流动资产(HQLA)的金额至少相当于公司在预期的30个日历日的严重流动性压力期间预计净现金流出的85%，这是在每个工作日计算的。有关详细信息，请参阅2020年表格10-K中的第I部分-第1项-法规。截至2021年3月31日，该公司遵守了减少的LCR规则。施瓦布将于2021年10月1日全面(100%)接受LCR。下表列出了我们每天的平均LCR信息：
年平均水平
截至三个月
2021年3月31日
符合条件的优质流动资产总额$87,451 
现金净流出$81,892 
LCR107 %

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借款

以下为高级债券的详情：
2021年3月31日帕尔
出类拔萃		成熟性加权平均
利率		穆迪(Moody‘s)标准
&Poor‘s		惠誉
CSC高级票据$13,881 2021 - 20312.33%A2AA
TDA高级债券$3,550 2021 - 20292.79%A2A—

新债发行

施瓦布在2021年第一季度发行的债务是优先无担保债务。固定利率优先债券每半年支付一次利息，浮动利率优先债券每季度支付一次利息。其他详情如下：
发行日期发行量到期日利率，利率
03/18/2021$1,500 03/18/20240.750 %
03/18/2021$1,250 03/18/2024SOFR+0.500%
03/18/2021$1,250 03/20/20282.000% 

股权发行

证金公司2021年第一季度已发行优先股及净收益如下：
发行和销售日期净收益
系列I2021年3月18日$2,222 
J系列2021年3月30日$584 

2021年4月6日，公司宣布将于2021年6月1日赎回其6.00%非累积永久优先股C系列的全部流通股及相应的存托股份。赎回资金将来自J系列优先股发行的净收益。

有关证金公司长期债务和股权发行信息的进一步讨论，请参见项目1-附注9和14。


资本经营

施瓦布寻求将资本管理到足以支持我们业务战略执行的水平和构成，包括预期的资产负债表增长(包括IDA余额的转移(见下文进一步讨论))，为我们的子公司提供财务支持，并持续进入资本市场，同时满足我们的监管资本要求，并成为我们银行子公司的财务力量来源。嘉信理财的主要资金来源是中国证金公司在资本市场的子公司运营和证券发行所产生的资金。为了确保施瓦布有足够的资本来吸收意想不到的损失或资产价值的下降，我们采取了一项政策，即使在压力很大的情况下也要保持充足的资本。

由于2020年客户现金大量流入，我们的一级杠杆率降至6.75%-7.00%的综合CSC长期运营目标以下，2020年底为6.3%。由于我们2021年3月发行的优先股和2021年第一季度的强劲收益，我们的一级杠杆率在2021年3月31日提高到6.4%。虽然仍低于我们的长期经营目标，但这一比率远远高于监管机构的最低要求。随着时间的推移，我们恢复长期经营目标的速度取决于许多因素，包括公司资产负债表的总体规模、收益以及资本发行和部署。我们将继续按照上述政策和战略管理我们的资本状况，并在2020年的10-K报表中进一步详细说明。

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(表格金额以百万为单位，比率除外，或另有说明)

监管资本要求

证金公司和我们的银行子公司受到监管机构设定的各种资本金要求的约束，这些要求在2020年10-K表格和第1-17项中进行了更详细的讨论。截至2021年3月31日，证金公司和我们的银行子公司被认为是资本充足的。

下表详细说明了证金公司截至2021年3月31日和2020年12月31日的综合资本比率和中证证券资本比率：
2021年3月31日2020年12月31日
CSCCSBCSCCSB
股东权益总额$55,594 $21,790 $56,060 $22,223 
更少：
优先股10,539 — 7,733 — 
监管调整前普通股一级资本$45,055 $21,790 $48,327 $22,223 
更少：
商誉，扣除相关递延税项负债后的净额$11,897 $13 $11,897 $13 
其他无形资产，扣除相关递延税项负债后的净额7,966 — 8,103 — 
递延税项资产，扣除估值免税额和递延税项负债后的净额17 12 17 12 
AOCI调整878 654 5,394 4,672 
普通股一级资本$24,297 $21,111 $22,916 $17,526 
第1级资本$34,836 $21,111 $30,649 $17,526 
总资本34,874 21,130 30,688 17,558 
风险加权资产133,167 96,252 123,881 91,062 
总杠杆敞口547,854 355,689 491,469 325,437 
普通股一级资本/风险加权资产18.2 %21.9 %18.5 %19.2 %
一级资本/风险加权资产26.2 %21.9 %24.7 %19.2 %
总资本/风险加权资产26.2 %22.0 %24.8 %19.3 %
第1级杠杆率6.4 %6.0 %6.3 %5.5 %
补充杠杆率6.4 %5.9 %6.2 %5.4 %

CSB还受到限制和管理关联交易条款的监管要求。此外，CSB必须向美联储和德克萨斯州储蓄和抵押贷款部门(TDSML)发出通知，并可能需要获得他们的批准，才能向CSC宣布股息。

作为经纪自营商，CS&Co、TDAC和TD ameritrade，Inc.必须遵守统一净资本规则的监管要求，该规则旨在确保经纪自营商的总体财务稳健和流动性。截至2021年3月31日，CS&Co、TDAC和TD ameritrade，Inc.符合各自的净资本要求。

除上述资本要求外，嘉信理财的子公司还须遵守旨在确保财务稳健和流动性的其他监管要求。见项目1-附注17，了解关于股东权益构成的补充信息和关于重要子公司资本要求的信息。

IDA协议

根据IDA协议，施瓦布将于2021年6月30日将未投保的IDA余额从IDA清扫计划中移出。IDA协议还规定，从2021年7月1日开始，施瓦布将可以选择每12个月将最多100亿美元的IDA余额转移到施瓦布的资产负债表中，但要受到一定的限制和调整。该公司的整体资本管理战略包括支持2021年6月30日未投保的国际开发协会余额的转移，以及根据国际开发协会协议条款在未来时期可选择的国际开发协会余额的转移。该公司将这些余额转移到其资产负债表的能力取决于多种因素，包括有足够的资本水平来维持这些增加的存款，以及国际开发协会指定为浮动利率债务的余额的可用性。有关IDA协议的更多信息，请参见注释10。

- 17 -

嘉信理财公司
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
(表格金额以百万为单位，比率除外，或另有说明)

分红

2021年和2020年前三个月支付的现金股息和每股金额如下：
20212020
截至3月31日的三个月，支付的现金每股
金额		支付的现金每股
金额
普通股和无投票权普通股$341 $.18 $233 $.18 
A系列优先股(1)
14 35.00 14 35.00 
C系列优先股(2)
9 15.00 9 15.00 
D系列优先股(2)
11 14.88 11 14.88 
E系列优先股(3)
14 2,312.50 14 2,312.50 
F系列优先股(4)
— — — — 
G系列优先股(5)
34 1,343.75 不适用不适用
H系列优先股(6)
22 888.89 不适用不适用
第一系列优先股(7)
— — 不适用不适用
J系列优先股(8)
— — 不适用不适用
(1) 股息在2022年2月1日之前每半年支付一次，此后每季度支付一次。
(2) 每季度支付股息。
(3) 在2022年3月1日之前每半年支付一次股息，此后每季度支付一次股息。
(4)股息在2027年12月1日之前每半年支付一次，此后每季度支付一次。
(5)G系列优先股于2020年4月30日发行。每季度分红一次，第一次分红是在2020年9月1日。
(6) H系列优先股于2020年12月11日发行。每季度分红，第一次分红是在2021年3月1日。
(7) 第一系列优先股于2021年3月18日发行。股息从2021年6月1日开始按季度支付。
(8) J系列优先股于2021年3月30日发行。股息从2021年6月1日开始按季度支付。
不适用。

股份回购

2019年1月30日，证金公司公开宣布，董事会授权回购至多40亿美元普通股。授权没有到期日。在2021年第一季度或2020年第一季度，根据这一授权，证金公司没有回购普通股。截至2021年3月31日，我们现有的授权剩余18亿美元。

其他

国外暴露
截至2021年3月31日，施瓦布在外国的非主权金融和非金融机构以及外国政府机构有敞口。截至2021年3月31日，这些持股的公允价值总计81亿美元，其中对法国注册的发行人和交易对手的风险敞口为47亿美元，德国为12亿美元，加拿大为8.73亿美元。截至2020年12月31日，这些持股的公允价值总计101亿美元，其中对法国注册的发行人和交易对手的风险敞口为67亿美元，德国为12亿美元，加拿大为8.8亿美元。此外，截至2021年3月31日和2020年12月31日，嘉信理财对外国居民的保证金贷款余额分别为47亿美元和22亿美元。截至2021年3月31日和2020年12月31日，向外国居民提供的未偿还保证金贷款分别包括31亿美元和12亿美元，这可归因于纳入TDA余额。

表外安排
施瓦布在日常业务过程中进行各种表外安排，主要是为了满足我们客户的需求。这些安排包括提供信贷的坚定承诺。此外，施瓦布在正常业务过程中签订担保和其他类似安排。有关每项安排的信息，请参阅项目1-附注6、7、9、10和12。在完成对TD ameritrade的收购的同时，2020年10月6日生效，IDA与TD托管机构的协议生效。根据IDA协议，某些经纪客户存款须从资产负债表外清缴至TD存管机构。TD ameritrade也维持协议
- 18 -

嘉信理财公司
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
(表格金额以百万为单位，比率除外，或另有说明)

在此基础上，客户经纪业务的现金存款被扫向其他第三方存款机构。关于国际开发协会协议的其他信息，见项目1-附注10。

关键会计估计

我们的某些会计政策涉及较高的判断力和复杂性，我们将在第二部分--第7项--管理层对2020年财务状况和经营成果的讨论与分析--关键会计估计表--10-K中进行讨论。2021年前三个月，关键会计估计没有变化。


非GAAP财务指标

除了根据公认会计原则披露财务结果外，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析还包括以下所述的非公认会计原则财务衡量标准。我们相信，这些非GAAP财务指标为公司的财务业绩提供了有用的补充信息，并有助于将施瓦布公司当期业绩与历史和未来业绩进行有意义的比较。这些非GAAP衡量标准不应被视为替代或优于根据GAAP计算的财务衡量标准，也不能与其他公司提出的非GAAP财务衡量标准相比较。

施瓦布使用非GAAP衡量标准反映了对GAAP财务衡量标准进行的某些调整，如下所述。
非GAAP调整或衡量定义对投资者的有用性和管理层的使用
收购和整合相关成本以及所收购无形资产的摊销施瓦布调整了某些GAAP财务措施，以排除因公司收购、已收购无形资产摊销而产生的收购和整合相关成本的影响，以及在适用的情况下这些费用的所得税影响。

扣除已收购无形资产摊销的调整反映了所有已收购无形资产，这些无形资产作为购买会计的一部分入账。这些收购的无形资产为公司创造了收入。收购的无形资产的摊销将在其剩余的使用年限内继续进行。		为了计算某些非GAAP指标，我们剔除了收购和整合相关成本以及收购的无形资产摊销，因为我们认为这样做增加了施瓦布正在进行的业务的透明度，有助于评估业务的经营业绩，并便于将结果与之前和未来的业绩进行比较。

与收购和整合相关的成本根据收购和整合活动的时间而波动，从而限制了不同时期结果的可比性，并不能代表公司持续经营业务的成本。收购的无形资产的摊销不包括在内，因为管理层认为这不能反映公司的基本经营业绩。
有形普通股权益回报率有形普通股权益回报率是指普通股股东可获得的年化调整后净收入占平均有形普通股权益的百分比。有形普通股权益代表普通股权益减去商誉、收购的无形资产净额和相关的递延税项负债。收购通常会导致确认大量商誉和收购的无形资产。我们认为，有形普通股权益回报率可能会对投资者有用，作为一种补充措施，以便于评估资本效率和相对于嘉信理财资产负债表构成的回报。

从2021年开始，该公司还使用调整后的稀释每股收益和有形普通股股本回报率作为员工奖金和某些高管激励薪酬安排的业绩标准的组成部分。中证金董事会薪酬委员会有权根据这些标准对业绩进行评估。

- 19 -

嘉信理财公司
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
(表格金额以百万为单位，比率除外，或另有说明)

下表显示了GAAP衡量标准与非GAAP衡量标准的对账情况：
截至3月31日的三个月，
20212020
不含利息的总费用(GAAP)$2,755 $1,570 
与收购和整合相关的成本(1)
(119)(37)
已取得无形资产的摊销(154)(6)
调整后总费用(非GAAP)$2,482 $1,527 
(1)截至2021年3月31日的三个月，与收购和整合相关的成本主要包括7200万美元的薪酬和福利，2700万美元的专业服务，以及1600万美元的占用和设备。截至2020年3月31日的三个月，与收购和整合相关的成本主要包括2300万美元的专业服务、800万美元的薪酬和福利以及400万美元的其他费用。

截至3月31日的三个月，
20212020
金额稀释每股收益金额稀释每股收益
普通股股东可用净收入(GAAP)，
*每股普通股收益-摊薄(GAAP)		$1,388 $.73 $757 $.58 
与收购和整合相关的成本119 .06 37 .03 
已取得无形资产的摊销154 .08 6 — 
所得税效应(1)
(67)(.03)(11)— 
普通股股东可获得的调整后净收益
第一季度(非GAAP)，调整后稀释每股收益(Non-GAAP)		$1,594 $.84 $789 $.61 
(1)非GAAP调整的所得税影响是使用反映排除不可抵扣的购置成本的有效税率确定的，并用于在税后基础上列报收购和整合相关成本以及收购的无形资产的摊销。

截至3月31日的三个月，
20212020
平均普通股股东权益回报率(GAAP)12 %14 %
平均普通股股东权益$46,691 $21,215 
减去：平均商誉(11,952)(1,227)
减去：平均收购无形资产-净额(9,915)(125)
加：与商誉和收购的无形资产相关的平均递延税项负债-净额1,935 67 
平均有形普通股权益$26,759 $19,930 
普通股股东可获得的调整后净收益(1)
$1,594 $789 
有形普通股权益回报率(非GAAP)24 %16 %
(1)普通股股东可获得的净收入与普通股股东可获得的调整后净收入(非公认会计准则)的对账见上表。


- 20 -

嘉信理财公司


项目3.关于市场风险的定量和定性披露

有关市场风险的定量和定性披露的讨论，请参见第2项中的风险管理。

- 21 -

第一部分-财务信息
项目1.简明合并财务报表

嘉信理财公司
简明合并损益表(1)
(单位：百万，每股除外)
(未经审计)
截至三个月
3月31日，
20212020
净收入
利息收入$2,015 $1,708 
利息支出(104)(136)
净利息收入1,911 1,572 
资产管理费和行政费(2)
1,016 827 
交易收入1,216 188 
银行存款账户手续费351 — 
其他221 30 
总净收入4,715 2,617 
不含利息的费用
薪酬和福利1,430 897 
专业服务226 182 
入住率和设备237 142 
广告与市场开发116 67 
通信147 75 
折旧及摊销129 90 
已取得无形资产的摊销
154 6 
监管费用和评估78 34 
其他238 77 
总费用(不含利息)2,755 1,570 
所得税税前收入1,960 1,047 
所得税476 252 
净收入1,484 795 
优先股股息和其他(3)
96 38 
普通股股东可获得的净收入$1,388 $757 
加权平均未偿还普通股：
基本信息1,882 1,287 
稀释1,892 1,294 
未偿还普通股每股收益(4):
基本信息$.74 $.59 
稀释$.73 $.58 
(1)上一年度的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。有关更多信息，请参见注释1。
(2) 包括减免费用$782021年第一季度为100万美元。不是2020年第一季度的手续费减免得到了认可。
(3) 包括优先股股息和分配给非既得限制性股票单位的未分配收益和股息。
(4) 在截至2021年3月31日的三个月里，该公司拥有已发行的有投票权和无投票权普通股。由于有表决权和无表决权的股票类别的参与权(包括股息和清算权)是相同的，所以每类股票的基本每股收益和稀释后每股收益都是相同的。有关更多信息，请参见注释16。

请参阅精简合并财务报表附注。

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嘉信理财公司
简明综合全面收益表
(单位：百万)
(未经审计)

截至三个月
3月31日，
20212020
净收入$1,484 $795 
税前其他全面收益(亏损)：  
可供出售证券的未实现净收益(亏损)变动：  
未实现净收益(亏损)(5,917)5,151 
包括在其他收入中的其他重新定级(10)— 
税前其他综合收益(亏损)(5,927)5,151 
所得税效应1,411 (1,244)
其他综合收益(亏损)，税后净额(4,516)3,907 
综合收益(亏损)$(3,032)$4,702 

请参阅精简合并财务报表附注。

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嘉信理财公司
简明综合资产负债表
(单位：百万，不包括每股和每股金额)
(未经审计)

2021年3月31日2020年12月31日
资产  
现金和现金等价物$48,182 $40,348 
出于监管目的，将现金和投资分开存放(包括转售
签署了价值美元的协议。13,417在2021年3月31日和$14,9042020年12月31日)
40,423 50,399 
经纪客户应收账款-净额74,711 64,440 
可供出售的证券(摊销成本为#美元340,836于2021年3月31日及
  $330,2482020年12月31日)
342,006 337,400 
银行贷款-净额25,421 23,813 
设备、办公设施和财产网3,054 2,883 
商誉11,952 11,952 
收购的无形资产-净额9,838 9,991 
其他资产7,870 7,783 
总资产$563,457 $549,009 
负债与股东权益  
银行存款$369,898 $358,022 
给经纪客户的应付款项101,339 104,201 
应计费用和其他负债16,428 17,094 
短期借款2,500 — 
长期债务17,698 13,632 
总负债507,863 492,949 
股东权益：  
优先股--$.01每股票面价值；总清算优先权为美元10,700和
  $7,850分别于2021年3月31日和2020年12月31日
10,539 7,733 
普通股-3授权股数为10亿股；$.01每股面值；1,994,895,180股票
发布日期：2021年3月31日和2020年12月31日
20 20 
无投票权普通股-300授权股份百万股；$.01每股面值；
  79,293,695于2021年3月31日和2020年12月31日发行的股票
1 1 
额外实收资本26,629 26,515 
留存收益23,029 21,975 
库存股，按成本计算-188,940,415股票于2021年3月31日及193,577,648
中国股票于2020年12月31日发行
(5,502)(5,578)
累计其他综合收益(亏损)878 5,394 
股东权益总额55,594 56,060 
总负债和股东权益$563,457 $549,009 

请参阅精简合并财务报表附注。

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嘉信理财公司
股东简明合并报表’权益
(单位：百万)
(未经审计)

累计其他综合收益(亏损)
优先股普通股无投票权普通股额外实收资本留存收益国库股，
按成本计算		总计
股票金额股票金额
2019年12月31日的余额$2,793 1,488 $15 — $— $4,656 $19,960 $(5,767)$88 $21,745 
净收入— — — — — — 795 — — 795 
其他综合收益(亏损)，税后净额— — — — — — — — 3,907 3,907 
优先股宣布的股息— — — — — — (34)— — (34)
普通股宣布的股息-$.18
每股收益美元
— — — — — — (233)— — (233)
股票期权行使和其他— — — — — (8)— 31 — 23 
基于股份的薪酬— — — — — 56 — — — 56 
其他— — — — — 10 (1)2 — 11 
2020年3月31日的余额$2,793 1,488 $15 — $— $4,714 $20,487 $(5,734)$3,995 $26,270 
2020年12月31日的余额$7,733 1,995 $20 79 $1 $26,515 $21,975 $(5,578)$5,394 $56,060 
净收入— — — — — — 1,484 — — 1,484 
其他综合收益(亏损)，税后净额— — — — — — — — (4,516)(4,516)
发行优先股，净额2,806 — — — — — — — — 2,806 
优先股宣布的股息— — — — — — (90)— — (90)
普通股宣布的股息-$.18
每股收益美元
— — — — — — (340)— — (340)
股票期权行使和其他— — — — — 8 — 89 — 97 
基于股份的薪酬— — — — — 98 — — — 98 
其他— — — — — 8 — (13)— (5)
2021年3月31日的余额$10,539 1,995 $20 79 $1 $26,629 $23,029 $(5,502)$878 $55,594 

见简明合并财务报表附注.

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嘉信理财公司
现金流量表简明合并报表(1)
(单位：百万)
(未经审计)

截至三个月
3月31日，
20212020
经营活动的现金流  
净收入$1,484 $795 
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：  
基于股份的薪酬100 56 
折旧及摊销129 90 
已取得无形资产的摊销154 6 
递延所得税拨备(福利)(16)— 
溢价摊销，净额，可供出售的证券624 190 
其他92 83 
净变化：  
为监管目的而分开并以存款形式投资的投资5,022 (3,810)
经纪客户应收账款(10,290)2,763 
其他资产109 187 
给经纪客户的应付款项(2,862)10,031 
应计费用和其他负债712 (273)
经营活动提供(用于)的现金净额(4,742)10,118 
投资活动的现金流  
购买可供出售的证券(41,658)(27,769)
出售可供出售证券的收益6,605 69 
可供出售证券的本金支付23,909 10,191 
银行贷款净变动(1,780)(1,327)
购买设备、办公设施和财产(186)(156)
购买美联储股票(10)(182)
其他投资活动(38)(22)
投资活动提供(用于)的现金净额(13,158)(19,196)
融资活动的现金流  
银行存款净变动11,876 57,383 
短期借款净变化2,500 — 
发行长期债券3,970 1,089 
优先股发行净收益2,806 — 
支付的股息(445)(281)
行使股票期权所得收益97 23 
其他融资活动(25)(6)
融资活动提供(用于)的现金净额20,779 58,208 
增加(减少)现金和现金等价物，包括限制金额2,879 49,130 
现金和现金等价物，包括期初限制的金额70,560 45,577 
现金和现金等价物，包括期末限制金额$73,439 $94,707 

请继续阅读下一页。



- 26 -

嘉信理财公司
现金流量表简明合并报表(1)
(单位：百万)
(未经审计)

从上一页继续。
截至三个月
3月31日，
20212020
补充现金流信息  
非现金投资活动：
按公允价值从持有到到期转移到可供出售的证券$— $136,099 
在期内购买但在期末后结算的证券$— $2,634 
增加设备、办公设施和物业$23 $94 
其他补充现金流信息：
期内支付的现金用于：  
利息$123 $169 
所得税$37 $20 
计入经营租赁负债的金额$70 $37 
以租赁资产换取新的经营租赁负债$9 $64 
以租赁资产换取新的融资租赁负债$108 $— 
2021年3月31日2020年3月31日
核对资产负债表内报告的现金、现金等价物和金额 (2)
现金和现金等价物$48,182 $68,458 
限制现金和现金等价物金额包括在分开的现金和投资中
存款和存款用于监管目的		25,257 26,249 
现金和现金等价物总额，包括
现金流量表		$73,439 $94,707 
(1)上一年度的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。有关更多信息，请参见注释1。
(2)有关限制现金和现金等价物限制的性质的更多信息，请参见附注17。

请参阅精简合并财务报表附注。

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嘉信理财公司
简明合并财务报表附注
(表格金额以百万为单位，每股数据、比率或另有说明除外)
(未经审计)

1.    介绍和陈述的基础
嘉信理财是一家储蓄和贷款控股公司。证金公司成立于1986年，通过其子公司从事财富管理、证券经纪、银行、资产管理、托管和金融咨询服务。

证金公司的主要业务子公司包括：

•嘉信理财(Charles Schwab&Co.，Inc.)成立于1971年，是一家证券经纪交易商；
•TD ameritrade，Inc.，一家介绍证券经纪交易商的公司；
•TD ameritrade Clearing，Inc.(TDAC)，一家为TD ameritrade，Inc.提供交易执行和清算服务的证券经纪交易商；
•嘉信理财，SSB(CSB)，我们的主要银行实体；以及
•嘉信理财自营共同基金(Schwab Funds)的投资顾问嘉信理财(Charles Schwab Investment Management，Inc.)®)和嘉信理财的交易所交易基金(嘉信理财ETF)™).

除非另有说明，否则“嘉信理财”、“本公司”、“我们”、“我们”或“我们的”一词均指CSC及其合并子公司。

这些未经审计的简明综合财务报表是根据公认会计准则编制的，该准则要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设会影响随附的财务报表和相关披露中报告的金额。这些估计是基于截至简明合并财务报表之日可获得的信息。虽然管理层做出了最好的判断，但实际金额或结果可能与这些估计不同。管理层认为，所有正常的经常性调整都已包括在内，以便公平地陈述这一中期财务信息。

这些简明的合并财务报表应与包括在施瓦布2020年10-K报表中的合并财务报表及其附注一起阅读。

自2020年10月6日起，本公司完成了对TD ameritrade Holding Corporation及其合并子公司(统称为“TD ameritrade”或“TDA”)的收购。TD ameritrade通过其经纪-交易商子公司提供证券经纪服务，包括交易执行、清算服务和保证金贷款；通过其期货佣金商人(FCM)和外汇交易商会员(FDM)子公司提供期货和外汇交易执行服务。我们的合并财务报表包括TD ameritrade从2020年10月6日开始的运营结果和财务状况。有关我们收购TD ameritrade的更多信息，请参见附注3。

重新分类：某些前期金额已重新分类，以符合本期列报。从2020年第三季度开始，收购无形资产的摊销从折旧和摊销中重新分类，并在简明综合损益表中单独列报。上期金额已重新分类，以反映这些变化。简明合并现金流量表已作出相应的列报变动。

重要的会计政策包括在2020年10-K表格的附注2中。2021年前三个月，这些会计政策没有重大变化。


2.    新会计准则

在截至2021年3月31日的三个月内，公司没有采用任何重大的新会计准则。此外，截至2021年3月31日，没有尚未采用的对公司具有重大意义的新会计准则。
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嘉信理财公司
简明合并财务报表附注
(表格金额以百万为单位，每股数据、比率或另有说明除外)
(未经审计)
3.    商业收购

阿梅里特

2020年10月6日，施瓦布完成了之前宣布的以美元收购TD ameritrade的交易。21.810亿美元的库存。收购的结果是，TDA Holding成为证金公司的全资子公司。作为交换每股TD ameritrade普通股，td ameritrade股东将获得1.0837证金公司普通股，但道明银行及其附属公司获得部分无投票权普通股除外。关于这笔交易，施瓦布发布了大约586600万股普通股给TD ameritrade股东，由大约509百万股普通股和大约77百万股无投票权普通股。随后，道明银行及其附属公司将普通股换成了无投票权的普通股，并持有约79截至2021年3月31日，2000万股无投票权普通股。有关新类别的无投票权普通股的更多详情，请参见2020年10-K表格中的注释19。

2020年10-K报表附注3中提出的临时收购价和公允价值估计没有任何调整，这些金额现在是最终的，但与公司简明综合资产负债表中归类为其他资产的某些收购资产和归类为应计费用和其他负债的某些假定负债有关的估计除外。这些估计被认为是暂时性的，是基于目前可获得的信息。本公司相信，现有资料为估计收购的该等资产及承担的负债的公允价值提供合理的基础；然而，该等临时估计可能会在可获得有关收购日期存在的事实及情况的新资料后作出调整。本公司期望在实际可行的情况下尽快最终确定这些资产和负债的估值，但不迟于收购日期起计一年。对收购资产和假定负债的公允价值初始估计的任何调整都将记录为对各自资产和负债的调整，剩余金额将分配给商誉。

备考财务信息(未经审计)

下表显示了未经审计的备考财务信息，就好像TD ameritrade收购发生在2019年1月1日一样。未经审核的备考业绩反映购入成本、购入无形及有形资产的摊销及折旧的税后调整，以及经修订的IDA协议的影响，该协议将客户存放于TD存托机构的现金存款的手续费调低至15从伦敦银行间同业拆借利率25TD ameritrade根据其先前的IDA协议支付的基点，以及购买会计影响的其他非实质性调整。截至2020年3月31日的三个月的预计净收入不包括#美元14施瓦布和TD ameritrade发生的税后收购成本为1.6亿美元，因为这些成本已包括在截至2019年12月31日的年度的预计净收入中。未经审计的预计结果并不反映此次收购可能实现的潜在收入增长或成本节约。未经审计的备考财务信息仅供参考，并不一定表明TD ameritrade收购在2019年1月1日完成后的未来运营或结果。
截至三个月
3月31日，
2020
总净收入$4,101 
净收入1,182 

USAA-IMCO
2020年5月26日，公司完成了对USAA-IMCO资产的收购，价格为#美元1.6200亿美元现金。本公司于2020年完成对收购中收购的资产和承担的负债的估值。有关该公司购买USAA-IMCO会计科目的详情，请参阅2020年10-K表格的附注3。

备考财务信息(未经审计)

下表显示了未经审计的备考财务信息，就好像USAA-IMCO收购发生在2019年1月1日一样。未经审计的预计结果反映了收购成本和收购无形资产摊销的税后调整，而不反映收购可能实现的潜在收入增长或成本节约。截至2020年3月31日的三个月的预计净收入不包括#美元11税后收购成本为100万美元，因为这些成本已包括在截至2019年12月31日的年度的预计净收入中。未经审计的备考财务
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嘉信理财公司
简明合并财务报表附注
(表格金额以百万为单位，每股数据、比率或另有说明除外)
(未经审计)
信息仅供参考，并不一定表明USAA-IMCO收购在2019年1月1日完成后的未来运营或结果。
截至三个月
3月31日，
2020
总净收入$2,696 
净收入730 


4.    收入确认
分类收入
嘉信理财的主要收入来源如下：
截至三个月
3月31日，
20212020
净利息收入
利息收入$2,015 $1,708 
利息支出(104)(136)
净利息收入1,911 1,572 
资产管理费和行政费
共同基金、ETF和CTF470 452 
建议解决方案468 312 
其他78 63 
资产管理费和行政费1,016 827 
交易收入
佣金614 113 
订单流收入591 55 
主要交易记录11 20 
交易收入1,216 188 
银行存款账户手续费351 — 
其他221 30 
总净收入$4,715 $2,617 

关于我们的可报告部门提供的收入摘要，请参阅附注18。收入的确认不受产生收入的运营部门的影响。

合同余额

在ASC 606范围内从与客户的合同中获得的应收款，与客户签订合同的收入(ASC 606)为$6022021年3月31日为百万美元，579截至2020年12月31日，已记录在简明合并资产负债表上的其他资产中。截至2021年3月31日或2020年12月31日，施瓦布没有任何其他重大合同资产或合同负债余额。

未履行的履行义务

我们没有任何未履行的履约义务，但受ASC 606规定的任选实际权宜之计约束的义务除外。实际的权宜之计适用于我们确认收入为我们有权为所提供的服务开具发票的合同，并被选择用于这些合同。
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嘉信理财公司
简明合并财务报表附注
(表格金额以百万为单位，每股数据、比率或另有说明除外)
(未经审计)
5.    投资证券

公司AFS投资证券的摊销成本、未实现损益总额和公允价值如下：
2021年3月31日摊销
成本		毛
未实现
收益		毛
未实现
损失		公平
价值
美国机构抵押贷款支持证券$299,062 $4,719 $3,886 $299,895 
资产支持证券(1)
18,409 133 59 18,483 
公司债务证券(2)
12,776 254 122 12,908 
美国国债(3)
6,069 18 9 6,078 
美国州和市政证券1,577 88 9 1,656 
外国政府机构证券1,409 1 1 1,409 
非机构商业抵押贷款支持证券1,211 40 — 1,251 
存单300 — — 300 
其他23 3 — 26 
可供出售的证券总额$340,836 $5,256 $4,086 $342,006 
2020年12月31日摊销
成本		毛
未实现
收益		毛
未实现
损失		公平
价值
美国机构抵押贷款支持证券$283,911 $7,005 $563 $290,353 
资产支持证券(1)
18,808 174 84 18,898 
公司债务证券(2)
12,408 388 — 12,796 
美国国债(3)
10,631 25 — 10,656 
美国州和市政证券1,544 153 — 1,697 
外国政府机构证券1,411 2 — 1,413 
非机构商业抵押贷款支持证券1,213 52 — 1,265 
存单300 — — 300 
其他22 — — 22 
可供出售的证券总额$330,248 $7,799 $647 $337,400 
(1) 大致52%和51截至2021年3月31日和2020年12月31日持有的资产支持证券中，分别有2%是联邦家庭教育贷款计划资产支持证券。以信用卡应收账款为抵押的资产担保证券约占362021年3月31日和2020年12月31日持有的资产支持证券的比例。
(2) 截至2021年3月31日和2020年12月31日，大约43%和46公司债务证券中的自动柜员机分别占公司债务证券总额的%，是由金融服务业的机构发行的。
(3)包括在简明综合资产负债表的现金和现金等价物中，但不包括在本表中3.2截至2021年3月31日的AFS短期美国国债(无截至2020年12月31日)。这些持股的总市值等于摊销成本。

截至2021年3月31日，我们的银行子公司已质押了公允价值为#美元的证券。43.830亿美元作为抵押品，以确保联邦住房贷款银行(FHLB)的担保信贷安排的借款能力(见附注9)。我们的银行子公司还将投资证券质押为抵押品，以确保美联储贴现窗口的借款能力，并以公允价值#美元的证券质押。10.12021年3月31日，作为这项设施的抵押品。该公司还质押联邦机构发行的证券，以确保某些信托存款的安全。这些质押证券的公允价值为$。1.62021年3月31日。

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嘉信理财公司
简明合并财务报表附注
(表格金额以百万为单位，每股数据、比率或另有说明除外)
(未经审计)
AFS投资证券的未实现亏损证券(按连续未实现亏损类别和期间合计)如下：
少于12个月12个月或更长时间总计
2021年3月31日公平
价值		未实现
损失		公平
价值		未实现
损失		公平
价值		未实现
损失
可供出售的证券      
美国机构抵押贷款支持证券$146,823 $3,877 $3,185 $9 $150,008 $3,886 
公司债务证券2,515 122 — — 2,515 122 
资产支持证券1,716 16 5,654 43 7,370 59 
美国国债370 9 — — 370 9 
美国州和市政证券186 9 — — 186 9 
外国政府机构证券856 1 — — 856 1 
总计$152,466 $4,034 $8,839 $52 $161,305 $4,086 
2020年12月31日   
美国机构抵押贷款支持证券$61,706 $551 $4,774 $12 $66,480 $563 
资产支持证券1,398 13 5,822 71 7,220 84 
总计$63,104 $564 $10,596 $83 $73,700 $647 
截至2021年3月31日，投资组合中几乎所有评级证券都是投资级证券。美国机构抵押贷款支持证券没有明确的信用评级；然而，鉴于美国政府或美国政府支持的企业对本金和利息的担保，管理层认为这些证券具有最高的信用质量和评级。

有关管理层对未实现亏损头寸中的AFS证券的季度评估的说明，请参阅2020年10-K表格中的第8项-附注2。不是金额确认为信用损失费用和不是证券通过截至2021年3月31日的三个月和截至2020年12月31日的年度的收益减记为公允价值。无截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司持有的AFS证券中有一笔信贷损失准备金。

该公司有$616百万美元和$634截至2021年3月31日和2020年12月31日，AFS证券的应计应收利息1.8亿美元。这些金额不包括在AFS证券的摊余成本基础和公平市场价值中，而是计入压缩综合资产负债表中的其他资产。有几个不是注销截至2021年3月31日的三个月或截至2020年12月31日的年度的AFS证券应计应收利息。
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嘉信理财公司
简明合并财务报表附注
(表格金额以百万为单位，每股数据、比率或另有说明除外)
(未经审计)
在下表中，抵押贷款支持证券和其他资产支持证券已根据最终合同到期日分配到到期日分组。由于借款人可能有权赎回或预付我们的投资证券相关的某些债务，实际到期日可能与以下列出的预定合同到期日不同。

AFS投资证券的到期日如下：
2021年3月31日在
1年		一年后
穿过
5年		五年后
穿过
10年前		之后
10年		总计
美国机构抵押贷款支持证券$2,488 $21,287 $62,748 $213,372 $299,895 
资产支持证券24 6,208 3,347 8,904 18,483 
公司债务证券3,816 5,745 3,347 — 12,908 
美国国债5,394 336 348 — 6,078 
美国州和市政证券— 126 859 671 1,656 
外国政府机构证券275 1,134 — — 1,409 
非机构商业抵押贷款支持证券— — — 1,251 1,251 
存单300 — — — 300 
其他— — — 26 26 
总公允价值$12,297 $34,836 $70,649 $224,224 $342,006 
摊销总成本$12,245 $33,675 $70,100 $224,816 $340,836 

出售AFS投资证券的收益和已实现损益总额如下：
截至三个月
3月31日，
20212020
收益$6,605 $69 
已实现毛利20 — 
已实现亏损总额10 — 


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嘉信理财公司
简明合并财务报表附注
(表格金额以百万为单位，每股数据、比率或另有说明除外)
(未经审计)
6.    银行贷款及相关信贷损失拨备
按投资组合分类和应收融资类别划分的银行贷款构成和拖欠情况分析如下：
2021年3月31日当前30-59天
逾期		60-89天
逾期
>90天前
到期和其他
非权责发生制贷款(3)
逾期合计
及其他
非权责发生制贷款		总计
贷款		津贴
为了获得学分
损失		总计
银行
贷款-净额
住宅房地产：
第一按揭(1,2)
$15,602 $29 $— $55 $84 $15,686 $12 $15,674 
HELOCS(1,2)
759 1 — 14 15 774 3 771 
住宅房地产总量16,361 30 — 69 99 16,460 15 16,445 
质押资产行8,793 2 2 — 4 8,797 — 8,797 
其他181 — — 1 1 182 3 179 
银行贷款总额$25,335 $32 $2 $70 $104 $25,439 $18 $25,421 
2020年12月31日        
住宅房地产：
第一按揭(1,2)
$14,804 $27 $1 $72 $100 $14,904 $22 $14,882 
HELOCS(1,2)
823 1 1 17 19 842 5 837 
住宅房地产总量15,627 28 2 89 119 15,746 27 15,719 
质押资产行7,901 10 5 — 15 7,916 — 7,916 
其他181 — — — — 181 3 178 
银行贷款总额$23,709 $38 $7 $89 $134 $23,843 $30 $23,813 
(1) 第一抵押贷款和HELOC包括未摊销保费和折扣以及直接发端成本#美元。722021年3月31日和2020年12月31日为100万。
(2) 2021年3月31日和2020年12月31日，46%和45First Mortgage和HELOC投资组合中分别有%集中在加州。这些贷款的表现与投资组合整体一致。
(3) 有几个不是在2021年3月31日或2020年12月31日合同逾期90天或更长时间的应计利息贷款。

截至2021年3月31日，公务员事务局已根据一揽子留置权地位抵押品安排，承诺第一抵押贷款和HELOC的全部余额，以确保与FHLB的担保信贷安排的借款能力(见注9)。

银行贷款信贷损失准备变动情况如下：
2021年3月31日2020年3月31日
截至三个月第一按揭HELOCS住宅房地产总量其他总计第一按揭HELOCS住宅房地产总量其他总计
期初余额
第一个时期		$22 $5 $27 $3 $30 $11 $4 $15 $3 $18 
采用ASU
  2016-13		— — — — — 1 — 1 — 1 
冲销— — — — — — — — — — 
恢复— — — — — — — — — — 
信贷拨备
减少亏损。		(10)(2)(12)— (12)9 — 9 1 10 
期末余额$12 $3 $15 $3 $18 $21 $4 $25 $4 $29 
正如我们2020 Form 10-K中的第8项-附注2中所讨论的，PAL受ASC 326项下的抵押品维护实际权宜之计的约束。截至2021年3月31日和2020年12月31日，所有PAL都完全由公允价值超过借款的证券担保。因此，截至那些日期，不需要为PAL的信用损失拨备。

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嘉信理财公司
简明合并财务报表附注
(表格金额以百万为单位，每股数据、比率或另有说明除外)
(未经审计)
自2020年12月31日以来，美国经济状况有所改善，不过美国经济的走势仍取决于新冠肺炎病毒的进程。新住院和死亡人数的下降，加上疫苗接种的迅速增加，导致宏观经济前景不那么不确定。管理层合理和可支持的预测期将持续到2025年，预计近期房价将稳步增长，失业率预计将在2022年年中保持在5%以上。宏观经济前景的改善，加上施瓦布银行贷款组合中持续强劲的信贷质量指标，导致与2020年12月31日相比，模型预测的损失率更低。

银行贷款相关不良资产和问题债务重组摘要如下：
2021年3月31日2020年12月31日
非权责发生制贷款(1)
$70 $89 
拥有的其他房地产(2)
1 1 
不良资产总额71 90 
问题债务重组— 1 
不良资产总额和问题债务重组$71 $91 
(1)非应计贷款包括非应计问题债务重组。
(2)包括在简明综合资产负债表的其他资产中。

信用质量
除了监控违约率外，施瓦布还通过按以下方式对投资组合进行分层，监控第一抵押贷款和HELOC的信用质量：
•创始年份；
•借款人FICO在发起时得分(Origination FICO)；
•更新的借款人FICO分数(更新的FICO)；
•贷款发放时的按揭成数(贷款成数)；及
•估计当前LTV比率(估计当前LTV)。
借款人的FICO评分由独立的第三方信用报告服务提供，并每季度更新一次。HELOC的初始LTV和估计当前LTV包括在HELOC发起时同一物业的任何未偿还的第一留置权抵押。每笔贷款的估计当前LTV是根据房价升值指数按月更新的。

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嘉信理财公司
简明合并财务报表附注
(表格金额以百万为单位，每股数据、比率或另有说明除外)
(未经审计)
本公司银行贷款组合信用质量指标详述如下：
按起始年度划分的首次按揭摊销成本基准
2021年3月31日202120202019201820172017年前首次按揭贷款总额循环HELOCs摊销成本基础HELOC转换为定期贷款HELOC总量
起源FICO
$— $1 $— $— $— $1 $2 $— $— $— 
620 – 6799 30 8 1 8 25 81 — 3 3 
680 – 739274 752 285 82 156 359 1,908 72 74 146 
≥7402,264 6,714 1,979 352 690 1,696 13,695 353 272 625 
总计$2,547 $7,497 $2,272 $435 $854 $2,081 $15,686 $425 $349 $774 
始发LTV
≤70%$2,215 $6,253 $1,782 $310 $647 $1,595 $12,802 $331 $247 $578 
>70% – ≤90%332 1,244 490 125 207 483 2,881 94 99 193 
>90% – ≤100%— — — — — 3 3 — 3 3 
总计$2,547 $7,497 $2,272 $435 $854 $2,081 $15,686 $425 $349 $774 
加权平均
*更新了FICO
$4 $9 $2 $— $2 $21 $38 $3 $9 $12 
620 – 67927 61 41 10 14 49 202 11 15 26 
680 – 739245 587 182 55 87 233 1,389 50 52 102 
≥7402,271 6,840 2,047 370 751 1,778 14,057 361 273 634 
总计$2,547 $7,497 $2,272 $435 $854 $2,081 $15,686 $425 $349 $774 
估计当前LTV(1)
≤70%$2,217 $6,787 $2,158 $425 $840 $2,071 $14,498 $418 $341 $759 
>70% – ≤90%330 710 114 10 14 10 1,188 7 7 14 
>90% – ≤100%— — — — — — — — 1 1 
>100%— — — — — — — — — — 
总计$2,547 $7,497 $2,272 $435 $854 $2,081 $15,686 $425 $349 $774 
的贷款百分比
*非权责发生状态		0.04 %0.07 %0.28 %0.94 %0.60 %1.64 %0.35 %1.32 %2.58 %1.81 %
(1) 表示循环HELOC的全部信用额度(已提取和未提取)的LTV。

2021年3月31日天平加权平均更新后的FICO非权责发生状态贷款的百分比
质押资产行
加权平均LTV(1)
=70%$8,797 770 — 
(1) 表示整个信贷额度(已提取和未提取)的LTV。
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(表格金额以百万为单位，每股数据、比率或另有说明除外)
(未经审计)
按起始年度划分的首次按揭摊销成本基准
2020年12月31日20202019201820172017年前首次按揭贷款总额循环HELOCs摊销成本基础HELOC转换为定期贷款HELOC总量
起源FICO
$1 $— $— $— $2 $3 $— $— $— 
620 – 67929 13 3 8 31 84 1 3 4 
680 – 739794 355 105 181 419 1,854 82 80 162 
≥7407,150 2,452 449 858 2,054 12,963 380 296 676 
总计$7,974 $2,820 $557 $1,047 $2,506 $14,904 $463 $379 $842 
始发LTV
≤70%$6,653 $2,211 $396 $793 $1,935 $11,988 $351 $269 $620 
>70% – ≤90%1,321 609 161 254 568 2,913 112 107 219 
>90% – ≤100%— — — — 3 3 — 3 3 
总计$7,974 $2,820 $557 $1,047 $2,506 $14,904 $463 $379 $842 
加权平均
*更新了FICO
$5 $2 $1 $4 $19 $31 $3 $9 $12 
620 – 67967 34 16 21 60 198 12 20 32 
680 – 739784 252 66 121 281 1,504 58 55 113 
≥7407,118 2,532 474 901 2,146 13,171 390 295 685 
总计$7,974 $2,820 $557 $1,047 $2,506 $14,904 $463 $379 $842 
估计当前LTV(1)
≤70%$6,999 $2,582 $533 $1,034 $2,490 $13,638 $452 $368 $820 
>70% – ≤90%975 238 24 13 16 1,266 11 9 20 
>90% – ≤100%— — — — — — — 1 1 
>100%— — — — — — — 1 1 
总计$7,974 $2,820 $557 $1,047 $2,506 $14,904 $463 $379 $842 
的贷款百分比
*非权责发生状态		0.09 %0.38 %1.02 %0.87 %1.57 %0.48 %1.37 %2.80 %2.02 %
(1) 表示循环HELOC的全部信用额度(已提取和未提取)的LTV。

2020年12月31日天平加权平均更新后的FICO非权责发生状态贷款的百分比
质押资产行
加权平均LTV (1)
=70%$7,916 770 — 
(1) 表示整个信贷额度(已提取和未提取)的LTV。

截至2021年3月31日，第一抵押贷款为$13.210亿美元的利率是可调整的。基本上所有这些抵押贷款的初始固定利率都是三至十年以及此后每年调整的利率。大致27在这些按揭贷款余额中，有%是以只收利息的方式发放的贷款。近几年的利率79这些只收利息的贷款余额的%不计划重置为三或者更多年。施瓦布的抵押贷款不包括被描述为低于当前市场利率的临时介绍性利率的利率条款。

在2021年3月31日和2020年12月31日，施瓦布拥有46百万美元和$43银行贷款的应计利息分别为2,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000

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(表格金额以百万为单位，每股数据、比率或另有说明除外)
(未经审计)
HELOC产品有一个30-贷款期限为一年，初始提款期为十年从发货之日起算。在最初的提款期过后，此时未偿还的余额将转换为20-一年摊销贷款。最初提款期间的利率和20-年摊销期限是基于最优惠利率加保证金的浮动利率。

下表列出了在所列每个时期内转换为摊销贷款的HELOC：
截至3月31日的三个月，
20212020
HELOC转换为摊销贷款$9 $11 

下表列出了当前未偿还的HELOC何时将转换为摊销贷款：
2021年3月31日天平
在期末转换为摊销贷款$349 
1年内23 
>1年-3年81 
>3年-5年83 
>5年238 
总计$774 

2021年3月31日，$602HELOC投资组合中的100万美元由相关物业的第二留置权担保。第二留置权抵押贷款通常具有更高程度的信用风险，因为在违约情况下，第一留置权持有人处于从属地位。除了上述信用监测活动外，施瓦布还通过审查相关物业的第一笔留置权贷款的拖欠状况来监测信用风险。在2021年3月31日，借款人大约在51HELOC未偿还贷款余额的%只支付了到期的最低金额。


7.    可变利息实体
截至2021年3月31日和2020年12月31日，施瓦布与可变利益实体(VIE)的所有参与都是通过CSB的社区再投资法案(CRA)相关的投资，其中大部分与LIHTC投资有关。作为公务员事务局社区再投资计划的一部分，公务员事务局投资于基金，这些基金对多户经济适用房物业进行股权投资，并因这些投资获得税收抵免和其他税收优惠。
总资产、负债和最大亏损风险

下表汇总了施瓦布持有可变权益但不是主要受益人的VIE的总资产、负债和最大损失敞口：
2021年3月31日2020年12月31日
集料
资产		集料
负债		极大值
曝露
走向亏损		集料
资产		集料
负债		极大值
曝露
走向亏损
LIHTC投资(1)
$691 $378 $691 $649 $344 $649 
其他CRA投资(2)
134 — 152 118 — 152 
总计$825 $378 $843 $767 $344 $801 
(1) 在简明综合资产负债表中，总资产和总负债分别计入其他资产和应计费用及其他负债。
(2)其他CRA投资按摊销成本、权益法投资、AFS证券或使用调整成本法计入贷款。总资产计入AFS证券、银行贷款净额或压缩综合资产负债表上的其他资产。

施瓦布的最大损失敞口将来自投资的损失，包括任何承诺的金额。公务员事务局对这些剩余承诺的资金取决于某些条件的发生，公务员事务局预计在2021年至2024年期间基本上支付所有这些承诺。截至2021年3月31日的三个月及截至
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(未经审计)
2020年12月31日，施瓦布没有或打算向VIE提供合同没有要求提供的财务或其他支持。


8.    银行存款

银行存款由有息存款和无息存款组成如下：
2021年3月31日2020年12月31日
有息存款：  
从经纪账户冲走的存款$343,072 $332,513 
查证18,796 17,785 
节省及其他7,010 6,739 
有息存款总额368,878 357,037 
无息存款1,020 985 
银行存款总额$369,898 $358,022 


9.    借款

CSC高级票据

证金公司的优先票据是无担保债务。证金公司可在到期前赎回每个系列的部分或全部高级债券，但须受某些限制，并在某些情况下支付适用的全额溢价。固定利率优先债券每半年支付一次利息，浮动利率优先债券每季度支付一次利息。

TDA高级债券

TDA的优先债券是无担保债务。TDA Holding可在每个系列的TDA高级票据到期前赎回部分或全部TDA高级票据，但须受某些限制，并在某些情况下支付适用的完整溢价。固息TDA优先债券每半年支付一次利息，浮息TDA优先债券每季度支付一次利息。






















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(未经审计)
下表列出了截至2021年3月31日和2020年12月31日未偿工具的长期债务。
签发日期未偿还本金
2021年3月31日2020年12月31日
中证金固息优先债券：
3.2502021年5月21日到期的百分比
05/22/18$600 $600 
3.2252022年9月1日到期%
08/29/12256 256 
2.6502023年1月25日到期%
12/07/17800 800 
3.5502024年2月1日到期%
10/31/18500 500 
0.7502024年3月18日到期的百分比
03/18/211,500 — 
3.0002025年3月10日到期%
03/10/15375 375 
4.2002025年3月24日到期的百分比
03/24/20600 600 
3.8502025年5月21日到期的百分比
05/22/18750 750 
3.4502026年2月13日到期%
11/13/15350 350 
0.9002026年3月11日到期%
12/11/201,250 1,250 
3.2002027年3月2日到期的百分比
03/02/17650 650 
3.2002028年1月25日到期%
12/07/17700 700 
2.0002028年3月20日到期%
03/18/211,250 — 
4.0002029年2月1日到期%
10/31/18600 600 
3.2502029年5月22日到期%
05/22/19600 600 
4.6252030年3月22日到期的百分比
03/24/20500 500 
1.6502031年3月11日到期的百分比
12/11/20750 750 
浮动利率优先债券：
三个月期LIBOR+0.322021年5月21日到期的百分比
05/22/18600 600 
SOFR+0.5002024年3月18日到期的百分比
03/18/211,250 — 
证金公司高级票据合计13,881 9,881 
TDA固息优先债券：
2.9502022年4月1日到期%
03/09/15750 750 
3.7502024年4月1日到期%
11/01/18400400
3.6252025年4月1日到期%
10/22/14500500
3.3002027年4月1日到期%
04/27/17800800
2.7502029年10月1日到期%
08/16/19500500
浮息TDA高级债券：
三个月期LIBOR+0.432021年11月1日到期%
11/01/18600600
TDA高级债券总数3,550 3,550 
其他融资114 6 
未摊销保费净额230 249 
发债成本(77)(54)
长期债务总额$17,698 $13,632 


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(未经审计)
截至2021年3月31日，所有长期未偿债务的年度到期日如下：
到期日
2021$1,821 
20221,035 
2023829 
20243,673 
20252,237 
此后7,950 
总到期日17,545 
未摊销保费净额230 
发债成本(77)
长期债务总额$17,698 

短期借款：我们的银行子公司与FHLB保持担保信贷安排。这些贷款的可用金额取决于我们的第一笔抵押贷款(HELOC)的金额，以及他们作为抵押品质押的某些投资证券的公允价值。截至2021年3月31日和2020年12月31日，质押的抵押品提供的总借款能力为1美元。54.510亿美元和55.1分别为10亿美元，其中不是在这两个时期结束时，都有未偿还的金额。

作为FHLB借款的条件之一，我们必须持有FHLB股票，这些股票记录在简明综合资产负债表上的其他资产中。对FHLB的投资为#美元。292021年3月31日和2020年12月31日分别为100万。

此外，我们的银行子公司可以通过美联储贴现窗口获得资金。可用金额取决于作为抵押品质押的某些投资证券的公允价值。截至2021年3月31日和2020年12月31日，质押的抵押品提供了总计美元的借款能力。10.110亿美元和7.9分别为10亿美元，其中不是在这两个时期结束时，都有未偿还的金额。

证金公司有能力发行到期日以下的商业票据。270天，并且有$1.5截至2021年3月31日的未偿还金额为140亿美元，无2020年12月31日。

CSB和嘉信理财(CSPB)都是美联储成员。作为美国联邦储备委员会成员的一项条件，我们必须持有联邦储备委员会的股票，总金额为$。201百万美元和$1912021年3月31日和2020年12月31日分别为3.5亿美元。

TD ameritrade信贷额度和循环信贷安排

TDAC维持有抵押的未承诺信贷额度，根据该额度，TDAC以活期或短期方式借款，并将客户保证金证券作为抵押品。有一块钱1.0截至2021年3月31日，有担保的未承诺信贷额度下的未偿还金额为200亿美元。有几个不是截至2020年12月31日，有担保的未承诺信贷额度下的未偿还借款。有关更多信息，请参见注释12。

TDAC保持不变二优先无担保承诺循环信贷安排，总借款能力为#美元1.5200亿美元，其中包括1,900亿美元8502000万美元的高级循环信贷安排和1,900万美元的6001.5亿优先循环信贷安排。$8502000万份贷款于2021年4月20日到期，未续签。$6001亿美元的设施将于2022年4月到期。有几个不是截至2021年3月31日和2020年12月31日，TDAC高级循环安排下的未偿还借款。

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10.    承诺和或有事项

贷款组合：CSB与Quicken Loans，Inc.(Quicken Loans，Inc.)为CSB客户提供联合品牌贷款发放计划(该计划®)。根据该计划，速贷公司为公务员事务局客户发起和服务第一抵押贷款和HELOC。根据该计划，CSB购买某些由速贷发起的第一抵押贷款和HELOC。公务员事务局购买了第一笔抵押贷款，金额为#美元。2.810亿美元和2.2分别在2021年和2020年的第一季度达到10亿美元。公务员事务局收购HELOC，承诺金额为#美元99百万美元和$1072021年第一季度和2020年第一季度分别为100万。

该公司承诺以银行信贷额度提供信贷，并购买第一抵押贷款，具体如下：
2021年3月31日2020年12月31日
承诺提供与未使用的HELOC、PAL和其他信用额度相关的信贷$7,679 $8,141 
购买首次按揭贷款的承诺3,222 1,917 
总计$10,901 $10,058 

担保和赔偿：施瓦布有客户出售(即撰写)由期权结算公司(Options Clearing Corporation)清算的上市期权合约，期权结算公司是一家为这些交易设定保证金要求的清算机构。我们通过安排由几家银行发行的以期权结算公司为受益人的无担保备用信用证协议(LOC)，部分满足了保证金要求。截至2021年3月31日，这些LOC的总面值为$152000万。有几个不是截至2021年3月31日，根据任何这些LOC提取的资金。与其证券借贷活动相关的是，施瓦布被要求向某些经纪客户提供抵押品。公司通过提供现金作为抵押品来满足抵押品要求。

该公司还根据标准会员协议向证券结算所和交易所提供担保，该协议要求会员保证其他会员的业绩。根据协议，如果另一成员无法履行其对结算所和交易所的义务，其他成员将被要求弥补不足之处。根据这些安排，该公司的负债是不可量化的，可能会超过它作为抵押品公布的金额。根据这些安排，该公司可能需要付款的可能性微乎其微。因此，不是这些担保的责任已得到确认。

TD ameritrade经纪交易商和FCM/FDM子公司的业务包括各种客户证券、期权、期货和外汇交易的执行、结算和融资。如果客户无法履行其合同义务，这些活动可能使公司面临信用风险和损失。TD ameritrade是证券结算所和交易所的会员，并根据标准会员协议为其提供担保。TD ameritrade还聘请第三方公司清算客户的期货和期货交易期权，并为客户的外汇交易提供便利，并已同意赔偿这些公司因TD ameritrade引入的客户交易而可能遭受的任何损失。根据这些安排，该公司可能需要付款的可能性微乎其微。因此，不是这些担保的责任已得到确认。

IDA协议：本公司与TD托管机构的IDA协议于2020年10月6日生效。IDA协议规定了公司的责任和某些或有义务。根据IDA协议，合资格经纪客户户口内的现金必须从资产负债表外拨入道明银行存托机构的货币市场存款户口。施瓦布向TD存托机构提供有关货币市场存款账户的营销、记录保存和支持服务，施瓦布收到的月费总额是参考某些收益率确定的，减去TD存托机构持有的客户现金存款的服务费、FDIC保险评估和支付给客户的存款利息。尽管可能性不大，但如果任何给定月份的清扫安排费用计算结果为负值，施瓦布将被要求向TD存托机构支付。

根据IDA协议，施瓦布将于2021年6月30日将未投保的IDA余额从IDA清扫计划中移出。IDA协议还规定，从2021年7月1日开始，施瓦布将可以选择迁移最多$10国际开发协会每12个月向施瓦布的资产负债表余额为1000亿美元，受一定限制和调整。该公司将这些余额转移到其资产负债表的能力取决于多种因素，包括有足够的资本水平来维持这些增量存款，以及IDA协议中规定的某些约束性限制，包括施瓦布只能转移指定为浮动利率债务的IDA余额的要求。施瓦布最初的潜在转账金额也将受到国际开发协会(IDA)余额从紧接2020年10月6日之前的净增长或下降的影响。
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(未经审计)
国际开发协会协议的生效日期至2021年6月30日。此外，施瓦布还必须维持最低美元50截至2031年6月的1000亿国际开发协会余额，至少80到2026年6月，国际开发协会余额的%必须指定为固定利率债务。

国际开发协会期末余额总额为#美元。152.4亿美元，截至2021年3月31日154.1截至2020年12月31日的10亿美元，以及144.6截至2020年10月5日，10亿美元。如果IDA余额降至要求的IDA余额最低限度以下，施瓦布可能被要求将额外的清扫现金从其资产负债表转移到IDA计划。

法律或有事项：施瓦布在正常业务过程中面临索赔和诉讼，包括仲裁、集体诉讼和其他诉讼，其中一些包括对实质性或未指明的损害赔偿的索赔。该公司也是监管机构和其他政府机构调查、调查和诉讼的对象。

预测诉讼或监管事项的结果本身就很困难，需要对各种因素作出重大判断和评估，其中包括案件的程序地位及任何最近的事态发展；既往经验及其他类似案件中其他人的经验；现有的抗辩理由，包括可能有机会根据案情或审判前的程序性理由(如驳回动议或即决判决)处置案件；事实发现的进展；律师和专家对潜在损害的意见；潜在的和解机会以及任何和解讨论的状况。在该问题接近解决之前--例如，等待进一步的程序、关键动议或上诉的结果或各方之间的讨论--可能无法合理地估计一系列潜在的赔偿责任。可能需要开发许多问题，例如发现重要的事实事项和确定门槛法律问题，其中可能包括新的或悬而未决的法律问题。准备金被建立或调整，或进一步披露，并随着事情的进展和获得更多信息而提供潜在损失的估计。

施瓦布认为，它在目前悬而未决的所有重大问题上都有强有力的辩护，并正在对责任和任何索赔提出异议。然而，其中一些问题可能会导致不利的判决或裁决，包括处罚、禁令或其他救济，公司也可能因为诉讼的不确定性和风险而决定解决问题。以下所述事项为有可能发生重大损失的合理可能性，或该事项可能与股东有重大利益关系的事项。除非另有说明，否则鉴于该事项的诉讼阶段，本公司无法提供任何潜在责任的合理估计。关于所有其他悬而未决的事项，根据目前的信息和咨询律师的意见，任何此类事项的结果似乎不可能对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

Crago Order Routing诉讼：2016年7月13日，美国加州北区地区法院代表一类可能通过CS&Co执行股票订单的客户提起证券集体诉讼。诉讼将CS&Co和CSC列为被告，并指控CS&Co在2011年7月13日至2014年12月31日期间将订单转发给瑞银证券有限责任公司(UBS Securities LLC)的协议违反了CS&Co寻求最佳执行的义务。原告寻求未指明的损害赔偿、利息、禁令和公平救济，以及律师费和费用。在第一次修改的申诉在获得修改许可的情况下被驳回后，原告于2017年8月14日提交了第二次修改后的申诉。被告再次动议驳回诉讼，在2017年12月5日发布的裁决中，法院驳回了这项动议。被告已经回复了申诉，否认了所有指控，并正在积极抗辩这起诉讼。

福特订单传送诉讼：2014年9月15日，TDA Holding，TD ameritrade，Inc.及其前首席执行官Frederick J.Tomczyk代表TD ameritrade，Inc.的一类假定客户被起诉，指控被告未能寻求最佳执行，并就其订单传送做法做出失实陈述和遗漏。原告寻求未指明的损害赔偿、禁令和其他救济。2018年9月14日，地区法院批准了原告关于等级认证的动议，被告上访，要求立即对地区法院的等级认证决定提出上诉。2021年4月23日，美国第八巡回上诉法院发布了一项裁决，推翻了地区法院对一门课程的认证，并将案件发回地区法院进行进一步诉讼。被告正在激烈地抗辩这起诉讼，该公司无法预测结果或可能导致的任何潜在损失。

TD ameritrade收购诉讼：正如之前披露的那样，施瓦布和TD ameritrade一直在回应2020年5月12日向特拉华州衡平法院提起的挑战这笔收购的诉讼(Hawkes诉Bettino等人)。代表建议类别的TD ameritrade股东，其中不包括TD银行。最初的起诉书将收购获得批准时TD ameritrade董事会的每一名成员，以及TD Bank和嘉信理财(Schwab)列为被告。2020年6月11日，原告驳回了一项要求对该法案进行投票或完成
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(未经审计)
收购。2021年2月5日，原告提交了一份修改后的起诉书，其中提到了收购获得批准时TD ameritrade的一名高管和某些董事，以及TD Bank、某些TD Bank相关实体和嘉信理财(Schwab)。修改后的起诉书分别指控TD ameritrade高管、TD ameritrade董事会和TD Bank的某些成员违反受托责任，并指控施瓦布协助和教唆此类违规行为，指控称，TD Bank与施瓦布直接谈判的保险存款账户协议修正案允许TD Bank转移TD ameritrade少数公众股东对合并的考虑。原告寻求追回金钱损害赔偿、费用和律师费。施瓦布和其他被告认为这些指控完全没有道理，正在对诉讼中的其余指控提出异议。


11.    退出和其他相关负债

由于最近几个季度主要客户数量指标(包括活跃经纪账户数量、DAT数量和每日交易高峰)的显著增长，该公司正在扩大与TD ameritrade整合相关的技术工作范围。我们预计会有更大的技术扩展，以支持我们合并后的客户群的更大规模。根据我们修订的整合计划和扩大的技术工作范围，公司预计在以下时间内完成客户转换30至36自2020年10月6日收购之日起数月。

为了实现我们的整合目标，公司预计将在整个整合过程中确认与收购和整合相关的重大额外成本和资本支出。此类收购和整合相关成本已经包括并预计将继续包括专业费用，如法律、咨询和会计费用、技术增强成本以及参与整合工作的员工和承包商的薪酬和福利支出。

该公司的收购和整合相关支出还包括离职和其他相关成本，如遣散费和其他员工离职福利、留任成本，以及与设施关闭相关的成本，包括这些地点资产的加速折旧或减值。退出和其他相关成本是该公司整体收购和整合相关支出的组成部分，支持该公司实现整合目标(包括预期的协同效应)的能力。

我们对确认收购和整合相关成本的性质、金额和时间的估计可能会根据一系列因素而发生变化，包括整合过程的预期持续时间和复杂性，以及当前经济环境的高度不确定性。更具体地说，可能导致我们预期收购和整合相关成本变化的因素包括员工流失率、劳动力从被取消的职位重新部署到开放职位、客户活动水平的变化，以及由于新冠肺炎疫情的影响，与房地产相关的退出成本变化性增加。

包括截至2021年3月31日确认的成本，施瓦布目前预计TD ameritrade整合的总退出和其他相关成本在$6501000万美元至300万美元1200亿美元，包括员工薪酬和福利、设施退出成本和某些其他成本。在截至2021年3月31日的三个月内，公司产生的税前费用为美元。43百万美元用于与收购相关的退出成本。公司预计剩余的退出和其他相关费用将在接下来的一年中发生并计入费用30至42预计在客户转换后将产生一些费用。除了ASC 420之外退出或处置费用债务，与这些活动相关的某些成本根据ASC 360入账物业、厂房和设备，ASC 712补偿–非退休后就业福利，ASC 718补偿–股票薪酬和ASC 842租契.

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(未经审计)
以下为截至2021年3月31日止三个月本公司退出及其他相关负债活动摘要：
投资者服务
员工薪酬和福利		顾问服务
员工薪酬和福利		总计
2020年12月31日的余额$86 $24 $110 
已发生并计入费用的费用 (1)
22 6 28 
已支付或以其他方式解决的讼费(52)(15)(67)
2021年3月31日的余额(2)
$56 $15 $71 
(1)遣散费及其他离职福利所产生的成本，以及留任成本，均计入简明综合损益表的雇员补偿及福利内。
(2)计入简明综合资产负债表的应计费用和其他负债。

下表汇总了截至2021年3月31日的三个月发生的退出和其他相关成本：
投资者服务顾问服务
员工薪酬和福利
设施退出成本(1)
投资者服务合计员工薪酬和福利
设施退出成本(1)
顾问服务合计总计
薪酬和福利$22 $— $22 $6 $— $6 $28 
入住率和设备— 10 10 — 3 3 13 
专业服务— 1 1 — — — 1 
其他— 1 1 — — — 1 
总计$22 $12 $34 $6 $3 $9 $43 
(1) 与设施关闭相关的成本。这些成本主要包括加速摊销使用权(ROU)资产，与放弃租赁物业和其他物业的影响有关。

下表汇总了2020年10月6日至2021年3月31日期间发生的累计退出及其他相关成本：
投资者服务顾问服务
员工薪酬和福利
设施退出成本(1)
投资者服务合计员工薪酬和福利
设施退出成本(1)
顾问服务合计总计
薪酬和福利$160 $— $160 $44 $— $44 $204 
入住率和设备— 16 16 — 4 4 20 
折旧及摊销— 2 2 — 1 1 3 
专业服务— 1 1 — — — 1 
其他— 1 1 — — — 1 
总计$160 $20 $180 $44 $5 $49 $229 
(1) 与设施关闭相关的成本。这些成本主要包括ROU资产的加速摊销和固定资产的加速折旧，与放弃租赁物业和其他物业的影响有关。
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(未经审计)
12.     面临表外信用风险的金融工具

转售协议：施瓦布主要与其他经纪自营商签订担保转售协议，如果交易对手未能购买作为预付现金抵押品持有的证券，证券的公允价值下降，可能会导致损失。为了降低这一风险，施瓦布要求交易对手将证券交付给托管人，作为抵押品，以转售价格或高于转售价格的公允价值持有。施瓦布还为交易对手的信用质量设定标准，监督标的证券与相关应收账款(包括应计利息)相比的公允价值，并在被认为合适的情况下要求额外的抵押品。根据这些转售协议提供的抵押品用于履行经纪-交易商客户保护规则下的义务，这些规则限制了我们获得此类独立证券的能力。对于嘉信理财补充或出售这一抵押品，我们将被要求将等额的现金和/或证券存入我们的单独储备银行账户，以满足我们单独的现金和投资要求。嘉信理财截至2021年3月31日和2020年12月31日的转售协议不受主净额结算安排的约束。

证券借贷：施瓦布贷款经纪公司临时向其他经纪商和结算所提供与其证券借贷活动相关的客户证券，并收取现金作为所借证券的抵押品。证券价格的上涨可能会导致借出证券的公允价值超过作为抵押品收到的现金金额。如果这些交易的交易对手没有归还借出的证券或提供额外的现金抵押品，我们可能面临以现行市场价格收购证券的风险，以履行我们的客户义务。施瓦布通过要求交易对手获得信贷批准，监控借出证券的公允价值，并在必要时要求额外的现金作为抵押品，缓解了这一风险。此外，我们的大部分证券借贷交易都是通过与清算组织的计划进行的，该计划保证向我们返还现金。我们还从其他经纪自营商那里借入证券，以完成经纪客户的卖空交易，并将现金交付给贷款人，以换取这些证券。这些借入证券的公允价值为$。735百万美元和$8522021年3月31日和2020年12月31日分别为3.5亿美元。我们的证券借贷交易受与其他经纪自营商订立的可强制执行的总净额结算安排所规限，但我们不会净额结算证券借贷交易。因此，借出的证券和借入的证券在压缩的综合资产负债表中以毛数列示。
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(未经审计)
下表提供了有关我们的转售协议、证券借贷和其他活动的信息，这些活动描述了这些已确认资产和已确认负债之间的抵销权的潜在影响。
毛
资产/
负债		总金额
中的偏移量
凝缩
整合
资产负债表		净额
在
凝缩
整合
资产负债表		未在
压缩合并
资产负债表		网
金额
交易对手
偏移量		抵押品
2021年3月31日
资产      
转售协议(1)
$13,417 $— $13,417 $— $(13,417)
(2)
$— 
借入的证券(3)
749 — 749 (631)(116)2 
总计$14,166 $— $14,166 $(631)$(13,533)$2 
负债      
借出证券(4,5)
$8,127 $— $8,127 $(631)$(7,094)$402 
有担保的短期借款 (6)
1,000 — 1,000 — (1,000)— 
总计$9,127 $— $9,127 $(631)$(8,094)$402 
2020年12月31日      
资产      
转售协议(1)
$14,904 $— $14,904 $— $(14,904)
(2)
$— 
借入的证券(3)
873 — 873 (673)(195)5 
总计$15,777 $— $15,777 $(673)$(15,099)$5 
负债      
借出证券(4,5)
$7,549 $— $7,549 $(673)$(6,049)$827 
总计$7,549 $— $7,549 $(673)$(6,049)$827 
(1)包括于简明综合资产负债表内为监管目的而分开及存放于现金及投资内的现金及投资。
(2)实际抵押品大于或等于相关资产的价值。截至2021年3月31日和2020年12月31日，与可供补充或出售的转售协议相关而收到的抵押品的公允价值为#美元。13.710亿美元和15.2分别为10亿美元。
(3)包括在简明综合资产负债表中的其他资产。
(4)计入简明综合资产负债表的应计费用和其他负债。根据证券借贷交易从交易对手收到的现金抵押品等于或大于于2021年3月31日和2020年12月31日借出的证券的市值。
(5)借出的证券主要由客户经纪账户中持有的隔夜和持续剩余合同到期日的股权证券组成。
(6)包括在压缩综合资产负债表中的短期借款。有关质押的抵押品见下文，更多信息见附注9。

保证金贷款：拥有保证金贷款的客户已同意允许施瓦布根据联邦法规在其经纪账户中质押担保证券。下表汇总了根据这些规定可以用作抵押品的客户证券的公允价值，以及我们根据这些规定质押的证券和从证券借款交易中获得的公允价值：
2021年3月31日2020年12月31日
可供质押的客户证券的公允价值$99,582 $84,006 
为以下项目质押的证券的公允价值：
满足期权结算公司的要求(1)
$16,438 $10,222 
客户卖空的实现5,542 6,274 
向其他经纪自营商借出证券7,622 6,522 
短期借款抵押品1,356 — 
质押抵押品总额$30,958 $23,018 
注：不包括已缴足的客户证券中可用于证券借贷和质押的金额。可用和质押的全额支付客户证券的公允价值为#美元。92截至2021年3月31日的百万美元和183截至2020年12月31日，100万。
(1)     证券承诺满足与期权结算公司建立的未平仓期权合约的客户保证金要求。


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(未经审计)
13.    资产和负债的公允价值

按公允价值经常性计量的资产和负债

施瓦布的资产和负债在经常性基础上按公允价值计量，包括：某些现金等价物、出于监管目的而分离和存入的某些投资、AFS证券和某些其他资产。本公司采用市场法确定资产和负债的公允价值。当可用时，该公司使用活跃市场的报价来衡量资产和负债的公允价值。交易所交易证券投资的报价是指交易所公布的当日收盘价。货币市场基金和其他共同基金的报价代表报告的资产净值。在利用市场数据和买卖价差时，公司使用最能代表公允价值的买卖价差内的价格。当活跃市场不存在报价时，本公司使用从独立第三方定价服务获得的价格来衡量投资资产的公允价值。对于按公允价值记录的资产，我们通常从三个独立的第三方定价来源获得价格。

我们的主要独立定价服务为我们的固定收益投资提供价格，如商业票据、存单、美国政府和机构证券、州和市政证券、公司债务证券、资产支持证券、外国政府机构证券和非机构商业抵押贷款支持证券。此类价格基于可观察交易、经纪商/交易商报价以及包含可观察信息的贴现现金流，例如类似类型证券的收益率(基准利率加可观察利差)以及相同或类似“待发行”证券的加权平均到期日。我们将从主要独立定价服务获得的价格与从附加独立定价服务获得的价格进行比较，以确定从主要独立定价服务获得的价格是否合理。施瓦布不会调整从独立第三方定价服务收到的价格，除非此类价格与公允价值的定义不一致，并导致记录的金额出现重大差异。

有关公允价值层次和施瓦布公允价值方法的说明，请参阅2020年10-K表格中的第8项-附注2。本公司未于2021年3月31日或2020年12月31日调整从主要独立第三方定价服务收到的价格。
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(未经审计)
资产和负债按公允价值经常性计量

下表列出了按公允价值经常性计量的资产的公允价值层次。按公允价值记录的负债不是实质性负债，因此不包括在下表中：
2021年3月31日1级2级3级平衡点：
公允价值
现金等价物：
货币市场基金$15,058 $— $— $15,058 
美国国债— 3,181 — 3,181 
现金等价物合计15,058 3,181 — 18,239 
出于监管目的，分开投资和存款投资：
存单— 350 — 350 
美国政府证券— 22,625 — 22,625 
出于监管目的，分开存放的总投资— 22,975 — 22,975 
可供出售的证券：
美国机构抵押贷款支持证券— 299,895 — 299,895 
资产支持证券— 18,483 — 18,483 
公司债务证券— 12,908 — 12,908 
美国国债— 6,078 — 6,078 
美国州和市政证券— 1,656 — 1,656 
外国政府机构证券— 1,409 — 1,409 
非机构商业抵押贷款支持证券— 1,251 — 1,251 
存单— 300 — 300 
其他— 26 — 26 
可供出售的证券总额— 342,006 — 342,006 
其他资产：
股票和债券共同基金104 — — 104 
美国政府证券— 37 — 37 
州和市政债务义务— 23 — 23 
股权、公司债和其他证券9 17 — 26 
其他资产总额113 77 — 190 
总计$15,171 $368,239 $— $383,410 
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(表格金额以百万为单位，每股数据、比率或另有说明除外)
(未经审计)
2020年12月31日1级2级3级平衡点：
公允价值
现金等价物：
货币市场基金$11,159 $— $— $11,159 
现金等价物合计11,159 — — 11,159 
出于监管目的，分开投资和存款投资：
存单— 550 — 550 
美国政府证券— 30,698 — 30,698 
出于监管目的，分开存放的总投资— 31,248 — 31,248 
可供出售的证券：
美国机构抵押贷款支持证券— 290,353 — 290,353 
资产支持证券— 18,898 — 18,898 
公司债务证券— 12,796 — 12,796 
美国国债— 10,656 — 10,656 
美国州和市政证券— 1,697 — 1,697 
外国政府机构证券— 1,413 — 1,413 
非机构商业抵押贷款支持证券— 1,265 — 1,265 
存单— 300 — 300 
其他— 22 — 22 
可供出售的证券总额— 337,400 — 337,400 
其他资产：
股票和债券共同基金361 — — 361 
美国政府证券— 253 — 253 
州和市政债务义务— 37 — 37 
股权、公司债和其他证券7 29 — 36 
其他资产总额368 319 — 687 
总计$11,527 $368,967 $— $380,494 
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(表格金额以百万为单位，每股数据、比率或另有说明除外)
(未经审计)
其他金融工具的公允价值
下表列出了其他金融工具的公允价值层次结构：
2021年3月31日携载
金额		1级2级3级余额为
公允价值
资产     
现金和现金等价物$29,943 $29,943 $— $— $29,943 
现金和投资分开并存入
*监管目的：		17,440 4,001 13,439 — 17,440 
经纪客户应收账款-净额74,707 — 74,707 — 74,707 
银行贷款-净额：     
第一按揭15,674 — 15,845 — 15,845 
HELOCS771 — 789 — 789 
质押资产行8,797 — 8,797 — 8,797 
其他179 — 179 — 179 
银行贷款总额-净额25,421 — 25,610 — 25,610 
其他资产3,063 — 3,063 — 3,063 
负债     
银行存款$369,898 $— $369,898 $— $369,898 
给经纪客户的应付款项101,339 — 101,339 — 101,339 
应计费用和其他负债9,011 — 9,011 — 9,011 
短期借款2,500 — 2,500 — 2,500 
长期债务17,584 — 18,360 — 18,360 
2020年12月31日携载
金额		1级2级3级余额为
公允价值
资产     
现金和现金等价物$29,189 $29,189 $— $— $29,189 
现金和投资分开并存入
*监管目的：		19,143 4,212 14,931 — 19,143 
经纪客户应收账款-净额64,436 — 64,436 — 64,436 
银行贷款-净额：     
第一按揭14,882 — 15,305 — 15,305 
HELOCS837 — 838 — 838 
质押资产行7,916 — 7,916 — 7,916 
其他178 — 178 — 178 
银行贷款总额-净额23,813 — 24,237 — 24,237 
其他资产2,883 — 2,883 — 2,883 
负债     
银行存款$358,022 $— $358,022 $— $358,022 
给经纪客户的应付款项104,201 — 104,201 — 104,201 
应计费用和其他负债8,263 — 8,263 — 8,263 
长期债务13,626 — 14,829 — 14,829 
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(未经审计)
14.    股东权益
2021年3月30日，本公司发行并出售24,000,000存托股份，每股相当于1/40股股份的所有权权益4.450固定利率非累积永久优先股百分比，J系列，$0.01面值，清算优先权为$1,000每股(相当于$)25每股存托股份)。此次发行的净收益为$。584300万美元，扣除承销折扣和发行费用后。
2021年3月18日，本公司发行并出售2,250,000存托股份，每股相当于1/100股股份的所有权权益4.000固定利率重置百分比非累积永久优先股，系列I，$0.01每股面值，清算优先权为$100,000每股(相当于$)1,000每股存托股份)。此次发行的净收益为$。2.230亿美元，扣除承销折扣和发行费用后。
2019年1月30日，证金公司公开宣布，其董事会批准了一项股份回购计划，回购金额最高可达美元。4.01000亿美元的普通股。股份回购授权没有到期日。有几个不是在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内，根据这一授权回购证金公司的普通股。
该公司已发行和已发行的优先股如下：
每股清算优先权截至2021年3月31日的有效股息率最早赎回日期股息率重置或浮动的日期重置/浮动汇率超过重置/浮动汇率的边际
已发行和未偿还的股票(以千股为单位)账面价值为
三月三十一号，
2021 (1)
2020年12月31日(1)
2021年3月31日2020年12月31日发行日期
固定费率：
C系列 (2)
600 600 $1,000 $585 $585 08/03/156.000 %12/01/20不适用不适用不适用
D系列750 750 1,000 728 728 03/07/165.950 %06/01/21不适用不适用不适用
J系列600 — 1,000 584 — 03/30/214.450 %06/01/26不适用不适用不适用
固定到浮动速率/固定速率复位：
系列A400 400 1,000 397 397 01/26/127.000 %02/01/2202/01/223M LIBOR4.820 %
E系列6 6 100,000 591 591 10/31/164.625 %03/01/2203/01/223M LIBOR3.315 %
F系列5 5 100,000 492 492 10/31/175.000 %12/01/2712/01/273M LIBOR2.575 %
G系列25 25 100,000 2,470 2,470 04/30/205.375 %06/01/2506/01/25
5--10年期国库券
4.971 %
H系列25 25 100,000 2,470 2,470 12/11/204.000 %12/01/3012/01/30
10--10年期国库券
3.079 %
系列I(3)
23 — 100,000 2,222 — 03/18/214.000 %06/01/2606/01/26
5--10年期国库券
3.168 %
总优先选项
欧洲股票		2,434 1,811 $10,539 $7,733  
(1)以存托股份为代表，但A系列除外。
(2) 2021年4月6日，公司宣布将于2021年6月1日赎回所有600,000其流通股6.00C系列非累计永久优先股百分比，以及相应的24,000,000存托股份，每股相当于C系列优先股的1/40权益。存托股份将以美元的赎回价格赎回。25.00每股存托股份。
(3) 系列I股息率在每个五年期2026年6月1日开始的周年纪念日五年期国库券利率，代表交易活跃的美国国库券收益率的平均值，该收益率调整为年内固定到期日。五年期到期日。系列I只能在第一个重置日期或之后的股息支付日期赎回。
不适用。

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(未经审计)
公司宣布的优先股股息如下：
截至3月31日的三个月，
20212020
总计
声明		每股
金额		总计
声明		每股
金额
系列A$— $— $— $— 
C系列9.0 15.00 9.0 15.00 
D系列11.2 14.88 11.2 14.88 
E系列13.9 2,312.50 13.9 2,312.50 
F系列— — — — 
G系列(1)
33.6 1,343.75 — — 
H系列(2)
22.2 888.89 — — 
系列I(3)
— — — — 
J系列(4)
— — — — 
总计$89.9 $34.1 
(1)G系列优先股于2020年4月30日发行。每季度分红一次，第一次分红是在2020年9月1日。
(2) H系列优先股于2020年12月11日发行。每季度分红，第一次分红是在2021年3月1日。
(3) 第一系列优先股于2021年3月18日发行。股息从2021年6月1日开始按季度支付。
(4) J系列优先股于2021年3月30日发行。股息从2021年6月1日开始按季度支付。
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(未经审计)
15.    累计其他综合收益
其他综合收益(亏损)的构成如下：
20212020
截至3月31日的三个月，在此之前
税收		税收
效应		净额，净额
税收		在此之前
税收		税收
效应		净额，净额
税收
可供出售证券的未实现净收益(亏损)变动：
未实现净收益(亏损)$(5,917)$1,409 $(4,508)$5,151 $(1,244)$3,907 
包括在其他收入中的其他重新定级(10)2 (8)— — — 
其他综合收益(亏损)$(5,927)$1,411 $(4,516)$5,151 $(1,244)$3,907 

AOCI余额如下：
AOCI合计
2019年12月31日的余额$88 
可供出售的证券：
未实现净收益(亏损)，不包括从持有到到期可供出售的转账2,850 
转让给可供出售证券从持有到到期的未实现净收益(1)
1,057 
2020年3月31日的余额$3,995 
2020年12月31日的余额$5,394 
可供出售的证券：
未实现净收益(亏损)(4,508)
包括在其他收入中的其他重新定级(8)
2021年3月31日的余额$878 
(1) 2020年1月1日，公司将其所有被指定为HTM的投资证券转移到AFS类别。这项转移使AOCI的税收净增加了#美元。1.1十亿美元。有关2020年HTM证券转让给AFS的其他讨论，请参阅2020 Form 10-K中的注释6。
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(未经审计)
16.    普通股每股收益

在截至2021年3月31日的三个月里，该公司拥有已发行的有投票权和无投票权普通股。由于有表决权和无表决权普通股的权利是相同的，除了表决权，公司的净收入按比例分配给这两类人。稀释后每股收益对已发行股票期权和非既得限制性股票单位采用库存股方法，对无投票权普通股采用IF折算法计算。有关每股收益计算的更多详细信息，请参见2020年10-K表格中的注释25。

普通股和无投票权普通股的基本计算和稀释计算下的每股收益如下：

截至3月31日的三个月，20212020
普通股
普通股--无投票权(1)
普通股
普通股--无投票权(1)
基本每股收益：
分子
净收入$1,422 $62 $795 不适用
优先股股息和其他 (2)
(92)(4)(38)不适用
普通股股东可获得的净收入$1,330 $58 $757 不适用
分母
加权平均已发行普通股-基本1,803 79 1,287 不适用
基本每股收益$.74 $.74 $.59 不适用
稀释后每股收益：
分子
普通股股东可获得的净收入$1,330 $58 $757 不适用
由于以下原因，普通股股东可获得的净收入重新分配
**将无表决权股份转换为有表决权股份		58 — 不适用不适用
普通股股东可获得的净收入分配：$1,388 $58 $757 不适用
分母
加权平均已发行普通股-基本1,803 79 1,287 不适用
将无表决权股份转换为有表决权股份79 — 不适用不适用
与股票激励计划相关的普通股等值股票10 — 7 不适用
加权平均已发行普通股-稀释(3)
1,892 79 1,294 不适用
稀释后每股收益$.73 $.73 $.58 不适用
(1) 无投票权普通股是在2020年10月6日收购TD ameritrade的同时发行的。因此，在截至2020年3月31日期间，无投票权普通股不适用于基本每股收益和稀释每股收益的计算。
(2) 包括优先股股息和分配给非既得限制性股票单位的未分配收益和股息。
(3) 反稀释股票期权和限制性股票单位不包括在稀释每股收益合计的计算中151000万美元，19截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月分别为3.5亿美元。
不适用。

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17.    监管要求

截至2021年3月31日，证金公司和证金公司满足了各自的全部资本金要求。证金公司(合并)和中证证券的监管资本和监管比例如下：
实际最低要求为
资本充足		最低资本要求
2021年3月31日金额比率金额比率金额
比率(1)
CSC      
普通股一级风险资本$24,297 18.2 %不适用 $5,993 4.5 %
基于风险的第一级资本34,836 26.2 %不适用 7,990 6.0 %
基于风险的资本总额34,874 26.2 %不适用 10,653 8.0 %
第1级杠杆34,836 6.4 %不适用 21,631 4.0 %
补充杠杆率34,836 6.4 %不适用16,436 3.0 %
CSB  
普通股一级风险资本$21,111 21.9 %$6,256 6.5 %$4,331 4.5 %
基于风险的第一级资本21,111 21.9 %7,700 8.0 %5,775 6.0 %
基于风险的资本总额21,130 22.0 %9,625 10.0 %7,700 8.0 %
第1级杠杆21,111 6.0 %17,481 5.0 %13,985 4.0 %
补充杠杆率21,111 5.9 %不适用不适用10,671 3.0 %
2020年12月31日     
CSC      
普通股一级风险资本$22,916 18.5 %不适用 $5,575 4.5 %
基于风险的第一级资本30,649 24.7 %不适用 7,433 6.0 %
基于风险的资本总额30,688 24.8 %不适用 9,910 8.0 %
第1级杠杆30,649 6.3 %不适用 19,396 4.0 %
补充杠杆率30,649 6.2 %不适用14,744 3.0 %
CSB      
普通股一级风险资本$17,526 19.2 %$5,919 6.5 %$4,098 4.5 %
基于风险的第一级资本17,526 19.2 %7,285 8.0 %5,464 6.0 %
基于风险的资本总额17,558 19.3 %9,106 10.0 %7,285 8.0 %
第1级杠杆17,526 5.5 %15,979 5.0 %12,783 4.0 %
补充杠杆率17,526 5.4 %不适用不适用9,763 3.0 %
(1) 根据巴塞尔III资本规定，证金公司和CSB还必须保持资本保护缓冲和逆周期资本缓冲高于监管机构基于风险的最低资本比率。在这两个时期，资本保存缓冲和反周期资本缓冲分别为2.5%和零%。如果其中一个缓冲低于最低要求，公司将受到资本分配和向高管支付酌情奖金的限制。截至2021年3月31日，普通股一级风险资本、一级风险资本和总风险资本比率的最低资本要求加上保本缓冲和逆周期资本缓冲分别为7.0%、8.5%和10.5%。
不适用。

根据其在2021年3月31日的监管资本比率，根据各自的监管资本规则，中证被认为资本充足(最高类别)。自2021年3月31日以来，管理层认为没有任何条件或事件改变了公务员事务局的资本类别。

截至2021年3月31日，CSPB和嘉信理财(Trust Bank)的资产负债表主要由投资证券组成，这两家实体持有的总资产为#美元。33.110亿美元和12.3分别为10亿美元。根据监管资本比率，截至2021年3月31日，根据各自的监管资本规则，CSPB和信托银行被认为资本充足。
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(未经审计)
CS&Co的净资本和净资本要求如下：
2021年3月31日2020年12月31日
希尔思咨询公司(CS&Co)
净资本$3,413 $3,117 
最低美元要求1.000 1.000 
总借方余额的2%706 616 
净资本超过要求的净资本$2,707 $2,501 
TDAC
净资本$4,804 $4,040 
最低美元要求1.500 1.500 
总借方余额的2%924 748 
净资本超过要求的净资本$3,880 $3,292 
TD ameritrade，Inc.
净资本$493 $350 
最低美元要求0.250 0.250 
总借方余额的2%— — 
净资本超过要求的净资本$493 $350 

根据SEC的客户保护规则和其他适用法规，施瓦布于2021年3月31日将现金和投资分开，以便客户独家受益。SEC的客户保护规则要求经纪自营商将客户全额支付的证券和现金余额分开，不抵押保证金头寸，也不扫入货币市场基金或银行存款账户。出于监管目的，包括在现金和投资中的金额分别为存款和存款，代表存款的实际余额。出于监管目的，现金和现金等价物包括在单独和存款的现金和投资中，作为施瓦布现金余额的一部分在简明综合现金流量表中列报。


18.    段信息
施瓦布‘s二需要报告的部门包括投资者服务和顾问服务。施瓦布根据其客户和向这些客户提供的服务来构建运营部门。投资者服务部门向个人投资者提供零售经纪和银行服务，向企业及其员工提供退休计划服务以及其他企业经纪服务。顾问服务部门为独立的RIA、独立的退休顾问和记录保管人提供托管、交易、银行和支持服务，以及退休业务服务。收入和支出归因于二根据为客户端提供服务的细分市场进行细分。
管理层在税前基础上评估各部门的业绩。分部资产和负债不用于评估分部业绩或决定如何将资源分配给分部。这两个部门之间的交易没有收入。
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(表格金额以百万为单位，每股数据、比率或另有说明除外)
(未经审计)
各部门的财务信息如下表所示：
投资者投资服务顾问服务总计
截至3月31日的三个月，202120202021202020212020
净收入
净利息收入$1,454 $1,128 $457 $444 $1,911 $1,572 
资产管理费和行政费742 600 274 227 1,016 827 
交易收入1,097 119 119 69 1,216 188 
银行存款账户手续费254 — 97 — 351 — 
其他178 20 43 10 221 30 
总净收入3,725 1,867 990 750 4,715 2,617 
不含利息的费用2,109 1,154 646 416 2,755 1,570 
所得税税前收入$1,616 $713 $344 $334 $1,960 $1,047 

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项目4.管理控制和程序
对披露控制和程序的评价：公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2021年3月31日公司披露控制和程序(根据1934年证券交易法第13a-15(E)条规定)的有效性。根据这一评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年3月31日，公司的披露控制程序是有效的。
财务报告内部控制的变化：该公司继续将TD ameritrade纳入其整体财务报告流程。在截至2021年3月31日的季度内，公司对财务报告的内部控制(根据1934年证券交易法第13a-15(F)条的定义)没有发现任何其他对公司财务报告的内部控制产生重大影响或有合理可能产生重大影响的变化。


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第二部分：其他信息。


项目1.提起法律诉讼
关于法律程序的讨论，见第一部分--第1项--附注10。


第1A项*风险因素

在2021年的前三个月，2020年表格10-K中的第I项-第1A项-风险因素没有实质性变化。


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第二项：禁止未登记的股权证券销售和收益使用
发行人购买股票证券
2019年1月30日，证金公司公开宣布，董事会授权回购至多40亿美元普通股。授权没有到期日。在2021年第一季度，没有根据这一授权进行股票回购。

下表汇总了证金公司或代表证金公司在2021年第一季度每个日历月购买其普通股的情况(单位为百万股，但股票数量为千股，以及每股金额)：
月份购买的股份总数每股平均支付价格作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数根据公开宣布的计划可能尚未购买的股票的大约美元价值
一月：
股份回购计划— $— — $1,780 
员工交易记录(1)
235 $54.69 不适用不适用
二月：
股份回购计划— $— — $1,780 
员工交易记录(1)
9 $59.18 不适用不适用
三月：
股份回购计划— $— — $1,780 
员工交易记录(1)
125 $63.76 不适用不适用
共计：
股份回购计划— $— — $1,780 
员工交易记录(1)
369 $57.88 不适用不适用
(1)包括(根据员工股票激励计划授予的条款)扣留的限制性股票，以抵消在归属和释放限制性股票时发生的预扣税款义务。证金公司可能会收到为支付行权价和/或履行员工行使根据员工股票激励计划授予的股票期权(通常称为股票互换)的员工的预扣税义务而交付或证明的股票。
不适用。


第三项高级证券的债务违约

没有。


项目4.中国煤矿安全信息披露情况

不适用。


项目5.报告和其他信息
没有。
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项目6.所有展品
以下展品作为本季度报告的一部分提交给10-Q表格：
展品
数		展品 
3.23
嘉信理财(Charles Schwab Corporation)4.000固定利率重置非累积永久优先股(系列I)的指定证书，于2021年3月18日作为注册人表格8-K的附件3.1提交，并通过引用并入本文.
3.24
嘉信理财(Charles Schwab Corporation)J系列4.450%非累积永久优先股的指定证书，于2021年3月30日作为注册人表格8-K的附件3.1提交，并通过引用并入本文。
31.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条的认证。
 
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条的认证。
 
32.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350条的认证。
(1)
32.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350条的认证。
(1)
101.INS内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。(2)
101.SCH内联XBRL分类扩展架构(2)
101.CAL内联XBRL分类扩展计算(2)
101.DEF内联XBRL扩展定义(2)
101.LAB内联XBRL分类扩展标签(2)
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿(2)
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
(1)以10-Q表格作为本季度报告的证物。
(2)本季度报告附件101为截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q，以下材料采用内联XBRL(可扩展商业报告语言)格式：(一)简明合并损益表，(二)简明综合全面收益表，(三)简明综合资产负债表，(四)简明股东权益综合报表，(五)简明股东权益综合报表，(四)简明股东权益综合报表，(五)简明股东权益综合报表，(四)简明股东权益综合报表，(五)简明股东权益综合报表，(四)简明股东权益综合报表，(四)简明股东权益综合报表，(五)简明综合损益表，(二)简明全面收益表，(三)简明综合资产负债表，(四)简明股东权益表 

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签名


根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。

  嘉信理财公司
  (注册人)
   
日期：2021年5月7日 /s/彼得·克劳福德
  彼得·克劳福德
  执行副总裁兼首席财务官

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