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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

_______________________________________________________________________________

表格10-Q


☒	根据1934年“证券交易法”第(13)或第(15)(D)节规定的季度报告
在截至本季度末的季度内		2021年3月31日
或
☐	根据1934年“证券交易法”第(13)或(15)(D)节提交的过渡报告

赫兹全球控股有限公司.

这个赫兹公司演讲

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州

001-37665

61-1770902

特拉华州

001-07541

13-1938568

(州或其他司法管辖区)
成立为公司(或组织)

(委托文件编号)

(国际税务局雇主识别号码)

威廉姆斯道8501号

埃斯特罗，

弗罗里达

33928

239

301-7000

(地址，包括邮政编码，以及
电话号码，包括区号，
注册人的主要执行办公室)

不适用

(原姓名、前地址及
上一财年(如果自上次报告以来有所更改)。)

根据该法第12(B)节登记的证券：

每节课的标题

交易代码

注册的每个交易所的名称

赫兹全球控股有限公司

普通股

每股面值0.01美元

HTZGQ

赫兹公司

无

*赫兹全球公司的普通股于2020年10月30日开始在场外交易市场独家交易，交易代码为HTZGQ。

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年前12个月《证券交易法》(Securities Exchange Act)第(13)或(15)(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

赫兹全球控股有限公司(Hertz Global Holdings，Inc.)：是 ☒*不是。☐

赫兹公司(Hertz Corporation)对此表示欢迎。是 ☒*不是。☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

赫兹全球控股有限公司(Hertz Global Holdings，Inc.)：是 ☒*不是。☐

赫兹公司(Hertz Corporation)对此表示欢迎。是 ☒*不是。☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12B-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

赫兹全球控股有限公司

大型加速滤波器

☐

加速文件管理器

☒

非加速文件管理器

☐

规模较小的中国报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

☐

赫兹公司

大型数据库加速了文件管理器的运行

☐

加速的文件管理器

☐

非加速文件服务器

☒

规模较小的中国报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。

赫兹全球控股有限公司(Hertz Global Holdings，Inc.)：是的。☐*不是。☒

赫兹公司回答说：是的。☐*不是。☒

注明截至最后实际可行日期，注册人所属各类普通股的流通股数量。

班级

截至的未偿还股份

2021年5月3日

赫兹全球控股有限公司

普通股，

每股面值0.01美元

156,206,478

赫兹公司(1)

普通股，

每股面值0.01美元

100

(1)(100%由

租车中级控股公司(Rate Car Intermediate Holdings，LLC)

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)



		页面
第一部分财务信息
第1项。	简明合并财务报表(未经审计)	1
第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	41
第三项。	关于市场风险的定量和定性披露	66
第四项。	管制和程序	66
第二部分：其他信息
第1项。	法律程序	68
第1A项。	风险因素	68
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	71
第三项。	高级证券违约	71
第五项。	其他资料	71
第六项。	陈列品	71
签名		72
展品索引		73

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

第一部分财务信息

第一项--简明合并财务报表(未经审计)

索引


		页面
赫兹全球控股公司及其子公司(债务人占有)
截至2021年3月31日和2020年12月31日的简明合并资产负债表		2
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月简明综合经营报表		3
截至2021年和2020年3月31日的三个月简明综合全面收益(亏损)表		4
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月股东权益变动简明综合报表		5
截至2021年3月31日和2020年3月31日三个月的简明现金流量表		6
赫兹公司及其子公司(债务人占有)
截至2021年3月31日和2020年12月31日的简明合并资产负债表		8
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月简明综合经营报表		9
截至2021年和2020年3月31日的三个月简明综合全面收益(亏损)表		10
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月股东权益(亏损)简明综合变动表		11
截至2021年3月31日和2020年3月31日三个月的简明现金流量表		12
简明合并财务报表附注
附注1	背景	14
附注2	列报依据和最近发布的会计公告	18
附注3	资产剥离	19
注4	创收车辆	20
注5	商誉和无形资产净额	20
注6	债务	21
注7	租契	26
注8	重组	27
注9	所得税(拨备)优惠	28
注10	每股收益(亏损)-赫兹全球	28

注11	公允价值计量	29
注12	或有事项和表外承担	30
注13	关联方交易	32
附注14	段信息	33
注15	可能受到损害的负债	37
注16	重组项目，净额	37
注17	简明合并债务人占有财务信息	37

赫兹全球控股有限公司。和子公司

(债务人-占有)

压缩合并资产负债表

未经审计

(单位：百万，不包括票面价值和共享数据)


	三月三十一号， 2021		十二月三十一日， 2020
资产
现金和现金等价物	$	1,087	$	1,096
受限现金和现金等价物：
车辆	119		50
非机动车	1,234		361
受限现金和现金等价物合计	1,353		411
现金总额、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物	2,440		1,507
应收款：
车辆	157		164
非机动车，扣除津贴$56及$46，分别	636		613
应收账款总额(净额)	793		777
预付费用和其他资产	786		373
创收工具：
车辆	7,919		7,540
减去：累计折旧	(1,559)		(1,478)
总营收车辆(净额)	6,360		6,062
财产和设备，净额	637		666
经营性租赁使用权资产	1,580		1,675
无形资产，净额	2,969		2,992
商誉	1,045		1,045
持有待售资产	—		1,811
总资产(a)	$	16,610	$	16,908
负债和股东权益
应付帐款：
车辆	$	141	$	29
非机动车	390		389
应付账款总额	531		418
应计负债	824		759
应计税，净额	161		121
债务：
车辆	6,286		6,024
非机动车	740		243
债务总额	7,026		6,267
经营租赁负债	1,541		1,636
自保负债	470		488
递延所得税，净额	789		730
不受妥协的总负债	11,342		10,419
可能受到损害的负债	4,978		4,965
持有待售债务	—		1,431
总负债(a)	16,320		16,815
承诺和或有事项
股东权益：
优先股，$0.01面值，不是已发行和已发行股份	—		—
普通股，$0.01面值，158,235,410已发行及已发行的股份156,206,4782021年3月31日和2020年12月31日发行的股票	2		2
额外实收资本	3,049		3,047
累计赤字	(2,491)		(2,681)
累计其他综合收益(亏损)	(195)		(212)
国库股，按成本价计算，2,028,932股票于2021年3月31日和2020年12月31日	(100)		(100)
赫兹全球公司股东权益	265		56
非控制性权益	25		37
股东权益总额	290		93
总负债和股东权益	$	16,610	$	16,908

(a)截至2021年3月31日和2020年12月31日，赫兹全球控股公司的合并总资产包括可变利息实体(VIE)的总资产为1美元。513百万美元和$511100万美元，这些资金只能用于偿还VIE的债务。截至2021年3月31日和2020年12月31日，赫兹全球控股公司的合并总负债包括VIE的总负债1美元。393百万美元和$475VIE的债权人对赫兹全球控股公司没有追索权。详情见附注6“债务”中的“特殊目的实体”和附注13“关联方交易”中的“767汽车租赁有限责任公司”。

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

(债务人-占有)

简明合并业务报表

未经审计

(单位为百万，每股数据除外)


	截至三个月三月三十一号，
	2021		2020
收入：
全球汽车租赁	$	1,153	$	1,749
所有其他操作	136		174
总收入	1,289		1,923
费用：
直接车辆和操作	827		1,241
收入车辆折旧和租赁费	243		677
销售、一般和行政	156		208
利息支出，净额：
车辆	104		118
非机动车(不包括#美元的合同利息53截至2021年3月31日的三个月为百万美元)	44		57
总利息支出(净额)	148		175

其他(收入)费用，净额	(3)		(17)
重组项目，净额	42		—
(出售企业所得)	(392)		—
总费用	1,021		2,284
所得税前收入(亏损)	268		(361)
所得税(拨备)优惠	(79)		4
净收益(亏损)	189		(357)
可归因于非控股权益的净(收益)亏损	1		1
赫兹全球公司的净收益(亏损)	$	190	$	(356)
加权平均流通股：
基本信息	156		142
稀释	157		142
每股收益(亏损)：
每股基本收益(亏损)	$	1.22	$	(2.50)
稀释后每股收益(亏损)	$	1.21	$	(2.50)

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

(债务人-占有)

简明综合全面收益表(亏损)

未经审计

(单位：百万)


	截至三个月三月三十一号，
	2021		2020
净收益(亏损)	$	189	$	(357)
其他全面收益(亏损)：
外币折算调整	17		(41)
养老金和退休后福利计划的净收益(亏损)	—		1
将其他综合收益(亏损)重新分类为其他(收益)费用，以摊销精算净亏损	—		1

所得税前其他综合收益(亏损)合计	17		(39)


其他全面收益(亏损)合计	17		(39)
综合收益(亏损)总额	206		(396)
可归因于非控股权益的综合(收益)损失	1		1
赫兹全球公司的全面收益(亏损)	$	207	$	(395)

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

(债务人-占有)

简明合并股东权益变动表

未经审计

(单位：百万)


	优先股股票	普通股	普通股金额		其他内容实收资本		累计赤字		累计其他全面收益(亏损)		库存股	库存量		股东的权益归因于赫兹环球		非控制权益		股东权益总额
截至以下日期的余额：
2019年12月31日	—	142	$	1	$	3,024	$	(967)	$	(189)	2	$	(100)	$	1,769	$	119	$	1,888
净收益(亏损)	—	—	—		—		(356)		—		—	—		(356)		(1)		(357)
其他综合收益(亏损)	—	—	—		—		—		(39)		—	—		(39)		—		(39)
限制性股票归属净结算额	—	—	—		(2)		—		—		—	—		(2)		—		(2)

非控股权益的贡献	—	—	—		—		—		—		—	—		—		1		1
2020年3月31日	—	142	$	1	$	3,022	$	(1,323)	$	(228)	2	$	(100)	$	1,372	$	119	$	1,491


	优先股股票	普通股	普通股金额		其他内容实收资本		累计赤字		累计其他全面收益(亏损)		库存股	库存量		股东的权益归因于赫兹环球		非控制权益		股东权益总额
截至以下日期的余额：
2020年12月31日	—	156	$	2	$	3,047	$	(2,681)	$	(212)	2	$	(100)	$	56	$	37	$	93
净收益(亏损)	—	—	—		—		190		—		—	—		190		(1)		189
其他综合收益(亏损)	—	—	—		—		—		17		—	—		17		—		17

基于股票的薪酬费用	—	—	—		2		—		—		—	—		2		—		2
对非控股权益的分配	—	—	—		—		—		—		—	—		—		(11)		(11)
2021年3月31日	—	156	$	2	$	3,049	$	(2,491)	$	(195)	2	$	(100)	$	265	$	25	$	290

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

(债务人-占有)

简明合并现金流量表

未经审计

(单位：百万)


	截至三个月三月三十一号，
	2021		2020
经营活动的现金流：
净收益(亏损)	$	189	$	(357)
对净收益(亏损)与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
为赚取收入的车辆计提折旧和准备金	275		733
折旧和摊销，非机动车	54		53
递延融资成本摊销和债务贴现(溢价)	34		12


应收账款拨备	29		15
递延所得税，净额	62		(13)


非现金重组项目，净额	(15)		—
(因出售企业而蒙受的)损失	(392)		—
(收益)非机动车资本资产出售损失	(1)		(21)



其他	2		4
资产负债变动情况：
非车辆应收账款	(73)		226
预付费用和其他资产	(87)		(61)
经营性租赁使用权资产	78		100
非机动车应付账款	40		(86)
应计负债	62		(59)
应计税，净额	36		(14)
经营租赁负债	(78)		(66)
自保负债	(15)		(17)
经营活动提供(用于)的现金净额	200		449
投资活动的现金流：
收入赚取车辆支出	(1,517)		(4,346)
出售赚取收入的车辆所得款项	686		2,212
非机动车资本资产支出	(9)		(59)
处置或待处置非机动车资本资产所得收益	4		23
出售有价证券	—		74
出售企业所得的收益，扣除出售的现金	818		—
其他	—		(1)
投资活动提供(用于)的现金净额	(18)		(2,097)
融资活动的现金流：
发行汽车债券所得款项	1,096		3,661
偿还车辆债务	(946)		(2,538)
发行非机动车债券所得款项	560		1,440
偿还非机动车债务	(1)		(851)
融资成本的支付	(7)		(9)

来自非控制性权益的贡献(对非控制性权益的分配)	(10)		—

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

(债务人-占有)

简明合并现金流量表

未经审计

(单位：百万)


	截至三个月三月三十一号，
	2021		2020
其他	—		(2)
融资活动提供(用于)的现金净额	692		1,701
外币汇率变动对现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的影响	(12)		(4)
期内现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物净增(减)	862		49
期初现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物(1)	1,578		1,360
期末现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物	$	2,440	$	1,409

现金流量信息的补充披露：
期内支付的现金用于：
扣除资本化金额后的利息：
车辆	$	69	$	103
非机动车	30		26
所得税，扣除退款后的净额	(4)		5

非现金信息的补充披露：
购买计入应付帐款的创收车辆，扣除奖励后的净额	$	103	$	200
销售计入车辆应收账款的创收车辆	119		1,043

购买纳入应付账款的非机动车资本资产	6		32
购买包括在负债中的非机动车资本资产可能受到损害	16		—
通过资本租赁获得的创收车辆和非车辆资本资产	21		4

(1) 金额包括现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物，这些现金和现金等价物于2020年12月31日持有待售，详情见附注3，“资产剥离”。

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

压缩合并资产负债表

未经审计

(单位：百万，不包括票面价值和共享数据)


	三月三十一号， 2021		十二月三十一日， 2020
资产
现金和现金等价物	$	1,087	$	1,096
受限现金和现金等价物：
车辆	119		50
非机动车	1,206		333
受限现金和现金等价物合计	1,325		383
现金总额、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物	2,412		1,479
应收款：
车辆	157		164
非机动车，扣除津贴$56及$46，分别	636		613
应收账款总额(净额)	793		777
赫兹控股公司到期	1		1
预付费用和其他资产	785		372
创收工具：
车辆	7,919		7,540
减去：累计折旧	(1,559)		(1,478)
总营收车辆(净额)	6,360		6,062
财产和设备，净额	637		666
经营性租赁使用权资产	1,580		1,675
无形资产，净额	2,969		2,992
商誉	1,045		1,045
持有待售资产	—		1,811
总资产(a)	$	16,582	$	16,880
负债和股东权益(赤字)
应付帐款：
车辆	$	141	$	29
非机动车	390		389
应付账款总额	531		418
应计负债	825		759
应计税，净额	161		121
债务：
车辆	6,286		6,024
非机动车	740		243
债务总额	7,026		6,267
经营租赁负债	1,541		1,636
自保负债	470		488
递延所得税，净额	793		735
不受妥协的总负债	11,347		10,424
可能受到损害的负债	5,043		5,030
持有待售债务	—		1,431
总负债(a)	16,390		16,885
承诺和或有事项
股东权益(亏损)：
普通股，$0.01面值，100和100分别发行和发行的股票	—		—
额外实收资本	3,955		3,953

累计赤字	(3,593)		(3,783)
累计其他综合收益(亏损)	(195)		(212)
可归因于赫兹的股东权益(亏损)	167		(42)
非控制性权益	25		37
股东权益合计(亏损)	192		(5)
总负债和股东权益(赤字)	$	16,582	$	16,880

(a)截至2021年3月31日和2020年12月31日，赫兹公司的合并总资产包括VIE的总资产为513百万美元和$511100万美元，这些资金只能用于偿还VIE的债务。截至2021年3月31日和2020年12月31日，赫兹公司的合并总负债包括VIE的总负债1美元。393百万美元和$475VIE的债权人对赫兹公司没有追索权。有关详细信息，请参阅附注6“债务”中的“特殊目的实体”和附注13“关联方交易”中的“767汽车租赁有限责任公司”。

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并业务报表

未经审计

(单位：百万)


	截至三个月三月三十一号，
	2021		2020
收入：
全球汽车租赁	$	1,153	$	1,749
所有其他操作	136		174
总收入	1,289		1,923
费用：
直接车辆和操作	827		1,241
收入车辆折旧和租赁费	243		677
销售、一般和行政	156		208
利息支出，净额：
车辆	104		118
非机动车(不包括#美元的合同利息53截至2021年3月31日的三个月为百万美元)	44		55
总利息支出(净额)	148		173


其他(收入)费用，净额	(3)		(17)
重组项目，净额	42		—
(出售企业所得)	(392)		—
总费用	1,021		2,282
所得税前收入(亏损)	268		(359)
所得税(拨备)优惠	(79)		3
净收益(亏损)	189		(356)
可归因于非控股权益的净(收益)亏损	1		1
可归因于赫兹的净收益(亏损)	$	190	$	(355)

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明综合全面收益表(亏损)

未经审计

(单位：百万)


	截至三个月三月三十一号，
	2021		2020
净收益(亏损)	$	189	$	(356)
其他全面收益(亏损)：
外币折算调整	17		(41)
养老金和退休后福利计划的净收益(亏损)	—		1
将其他综合收益(亏损)重新分类为其他(收益)费用，以摊销精算净亏损	—		1

所得税前其他综合收益(亏损)合计	17		(39)


其他全面收益(亏损)合计	17		(39)
综合收益(亏损)总额	206		(395)
可归因于非控股权益的综合(收益)损失	1		1
赫兹全球公司的全面收益(亏损)	$	207	$	(394)

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并股东权益变动表(亏损)

未经审计

(单位：百万，共享数据除外)


	普通股	普通股金额		其他内容实收资本		应由附属公司支付		累计赤字		累计其他全面收益(亏损)		可归因于赫兹的股东权益		非控制性权益		总股东权益
截至以下日期的余额：
2019年12月31日	100	$	—	$	3,955	$	(64)	$	(1,937)	$	(189)	$	1,765	$	119	$	1,884
净收益(亏损)	—	—		—		—		(355)		—		(355)		(1)		(356)
赫兹控股公司到期	—	—		—		(3)		—		—		(3)		—		(3)
其他综合收益(亏损)	—	—		—		—		—		(39)		(39)		—		(39)

非控股权益的贡献	—	—		—		—		—		—		—		1		1
2020年3月31日	100	$	—	$	3,955	$	(67)	$	(2,292)	$	(228)	$	1,368	$	119	$	1,487


	普通股	普通股金额		其他内容实收资本		累计赤字		累计其他综合收益(亏损)		可归因于赫兹的股东权益		非控制性权益		股东权益合计(亏损)
截至以下日期的余额：
2020年12月31日	100	$	—	$	3,953	$	(3,783)	$	(212)	$	(42)	$	37	$	(5)
净收益(亏损)	—	—		—		190		—		190		(1)		189

其他综合收益(亏损)	—	—		—		—		17		17		—		17
基于股票的薪酬费用	—	—		2		—		—		2		—		2
对非控股权益的分配	—	—		—		—		—		—		(11)		(11)
2021年3月31日	100	$	—	$	3,955	$	(3,593)	$	(195)	$	167	$	25	$	192

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并现金流量表

未经审计

(单位：百万)


	截至三个月三月三十一号，
	2021		2020
经营活动的现金流：
净收益(亏损)	$	189	$	(356)
对净收益(亏损)与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
为赚取收入的车辆计提折旧和准备金	275		733
折旧和摊销，非机动车	54		53
递延融资成本摊销和债务贴现(溢价)	34		12


应收账款拨备	29		15
递延所得税，净额	62		(12)
非现金重组项目，净额	(15)		—



(因出售企业而蒙受的)损失	(392)		—
(收益)非机动车资本资产出售损失	(1)		(21)



其他	2		3
资产负债变动情况：
非车辆应收账款	(73)		226
预付费用和其他资产	(87)		(61)
经营性租赁使用权资产	78		100
非机动车应付账款	40		(86)
应计负债	62		(59)
应计税，净额	36		(14)
经营租赁负债	(78)		(66)
自保负债	(15)		(17)
经营活动提供(用于)的现金净额	200		450
投资活动的现金流：
收入赚取车辆支出	(1,517)		(4,346)
出售赚取收入的车辆所得款项	686		2,212
非机动车资本资产支出	(9)		(59)
处置或待处置非机动车资本资产所得收益	4		23
出售有价证券	—		74
出售企业所得的收益，扣除出售的现金	818		—
其他	—		(1)
投资活动提供(用于)的现金净额	(18)		(2,097)
融资活动的现金流：
发行汽车债券所得款项	1,096		3,661
偿还车辆债务	(946)		(2,538)
发行非机动车债券所得款项	560		1,440
偿还非机动车债务	(1)		(851)
融资成本的支付	(7)		(9)
赫兹控股公司的预付款	—		(3)

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并现金流量表

未经审计

(单位：百万)


	截至三个月三月三十一号，
	2021		2020
来自非控制性权益的贡献(对非控制性权益的分配)	(10)		—


融资活动提供(用于)的现金净额	692		1,700
外币汇率变动对现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的影响	(12)		(4)
期内现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物净增(减)	862		49
期初现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物(1)	1,550		1,360
期末现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物	$	2,412	$	1,409

现金流量信息的补充披露：
期内支付的现金用于：
扣除资本化金额后的利息：
车辆	$	69	$	103
非机动车	30		26
所得税，扣除退款后的净额	(4)		5

非现金信息的补充披露：
购买计入应付帐款的创收车辆，扣除奖励后的净额	$	103	$	200
销售计入车辆应收账款的创收车辆	119		1,043

购买纳入应付账款的非机动车资本资产	6		32
通过资本租赁获得的创收车辆和非车辆资本资产	21		4
购买包括在负债中的非机动车资本资产可能受到损害	16		—

(1) 金额包括现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物，这些现金和现金等价物于2020年12月31日持有待售，详情见附注3，“资产剥离”。

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注

未经审计

注1-背景

赫兹全球控股有限公司(包括其子公司和VIE时为“赫兹全球”，不包括其子公司和VIE时为“赫兹控股”)于2015年在特拉华州注册成立，作为租车中级控股有限责任公司(Rental Car Intermediate Holdings，LLC)的顶级控股公司，后者全资拥有赫兹公司(Hertz Corporation)，并与赫兹全球的主要运营公司赫兹全球(Hertz Global)互换。赫兹公司于1967年在特拉华州成立，是自1918年以来一直从事车辆租赁和租赁业务的公司的继任者。赫兹主要通过赫兹、美元和节俭品牌在全球经营车辆租赁业务，这些品牌来自美国、非洲、亚洲、澳大利亚、加拿大、加勒比海地区、欧洲、拉丁美洲、中东和新西兰的公司所有、被许可人和特许经营商。该公司还通过赫兹汽车销售销售车辆，并在国际市场经营萤火虫汽车租赁品牌和赫兹24/7汽车共享业务。正如附注3“资产剥离”中披露的那样，2021年3月30日，公司完成了之前宣布的出售其Donlen子公司(“Donlen Sale”)的几乎所有资产和某些负债，Donlen出售是一项提供车辆租赁和车队管理服务的业务。

自愿申请破产

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球流行病。作为对新冠肺炎的回应，世界各地的地方和国家政府制定了原地避难所和类似的命令和旅行限制，航空公司和其他旅行突然大幅减少。由于对旅行需求的影响，在2020年第一季度末，该公司经历了高水平的租金取消和提前预订量的大幅下降。作为回应，该公司开始积极行动，以消除成本。然而，它面临着巨额的持续费用。

于2020年5月22日(“请愿日”)，赫兹环球、赫兹及其在美国和加拿大的若干直接和间接子公司(统称“债务人”和“持有债务人”)根据美国破产法第11章(“第11章”)向美国特拉华州地区破产法院(“破产法院”)提交自愿救济请愿书(统称“请愿书”)。第11章案件(“第11章案件”)仅在标题下为程序目的而联合管理。在Re the Hertz Corporation等人案中，案件编号20-11218(最低工资).

债务人向破产法院提交了一份拟议的破产管理人联合破产法第11章重组计划，日期为2021年3月1日，以及相关的拟议披露声明。债务人随后向破产法院提交了一份拟议的第一次修订的债务人联合破产法第11章重组计划和一份相关的拟议披露声明，每种情况的日期都是2021年3月29日；一份拟议的第二次修订的债务人第11章联合重组计划和一份相关的拟议披露声明，每一种情况的日期都是2021年4月3日；一份拟议的第二修订的破产管理人联合第11章重组计划和一份相关的拟议披露声明，每一种情况的日期都是2021年4月10日；分别注明日期分别为2021年4月14日和2021年4月15日的第二次修改后的债务人联合破产法第11章重组计划和相关的拟议披露声明；日期分别为2021年4月16日的第三次修改后的第二次修改后的债务人联合破产法第11章重组计划和相关的拟议披露声明；以及日期分别为2021年4月21日的第四次修改后的第二次修订后的债务人联合破产法第11章重组计划和相关的拟议披露声明，其中2021年4月22日，债务人提交了第四次修改后的第二次修改后的联合破产法第11章债务人重组计划的征集版(下称“建议计划”)和披露声明的征集版(下称“披露声明”)。

披露声明描述了导致破产法第11章案件的事件、债务人夫妇考虑进行财务重组(“重组”)、拟议的重组计划、在破产法第11章案件期间已经发生或预计将发生的某些事件，包括征求债务人的某些利益相关者批准拟议计划的投票、与该计划相关的某些风险因素、某些税务考虑以及重组的某些其他方面。披露声明和征集

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

破产法院在2021年4月21日举行的听证会上批准了与拟议计划有关的程序，并于2021年4月22日发布了一项命令。拟议的计划现在还有待债务人利益相关者的投票，以及破产法院随后举行的确认听证会，目前定于2021年6月10日举行。除了破产法院的批准外，拟议计划的完善仍需满足其他条件。

根据拟议的计划，Centerbridge Partners，L.P.，Warburg Pincus LLC和Dundon Capital Partners，LLC(统称为PE发起人)和某些Over的持有者85如最终签立文件所反映，债务人的无抵押票据(“支持票据持有人”，以及私募股权发起人“计划发起人”)已承诺提供股权资本，为债务人退出破产法第11章提供资金，这些文件包括(1)股权购买和承诺协议(“EPCA”)、(2)计划支持协议和(3)赫兹国际有限公司的过桥融资承诺(连同建议计划和披露声明，统称为“交易文件”)，其中包括(1)股权购买和承诺协议(“EPCA”)、(2)计划支持协议和(3)赫兹国际有限公司的过桥融资承诺(连同建议计划和披露声明，统称为“交易文件”)。根据拟议的计划，债务人预计将以大约美元退出破产保护。2.210亿美元的全球流动资金(包括预期退出循环信贷安排下的能力)，仅为#美元1.310亿美元的非汽车债务(不包括ABS贷款和循环信贷贷款)。

拟议的计划得到了支持票据持有人的支持，这些票据持有人组成了对拟议计划进行投票的最大债权类别中的绝大多数债权人，以及在破产法第11章案件中任命的无担保债权人官方委员会。如交易文件中所述：

•拟议的计划将筹集约美元的资金。3.910亿现金收益，包括：

◦$565计划发起人购买重组实体普通股所得的百万美元；

◦$1.6根据拟议计划设想的配股购买普通股的10亿美元，计划发起人承诺确保根据EPCA的条款获得全额资金；

◦$385计划发起人Centerbridge Partners，L.P.和Warburg Pincus LLC购买优先股所得的100万美元；以及

◦$1.3从该公司预期的新的退出定期贷款融资中获得10亿美元的收益。

•根据拟议计划的条款，这些现金收益将部分用于向公司的利益相关者提供以下分配：

◦行政优先权和担保债权将全额现金支付；

◦公司欧元的持有者725百万欧元欧洲车辆票据将以现金全额支付；

◦关于无担保优先票据的债权持有人和关于替代信用证安排的债权持有人将获得大约48.2重组后实体股权的%，并有权额外购买$1.6在重组后的实体中持有1000亿美元的股权；

◦一般无担保债权的持有人将获得不超过#美元的现金支付。550总计1000万美元，公司估计将提供约400万美元的回收100百分比；及

◦公司现有股权将被取消，现有股权持有人将获得新的六年制购买认股权证合计4%，在某些条件下，行使价格将根据重组实体的股权价值$确定。6.1十亿美元。

鉴于由Certares Opportunities LLC(“Certares”)、Knighthead Capital Management，LLC(“Knighthead”)、Apollo Capital Management，LP(“Apollo”)以及它们的某些附属公司(连同Certares、Knighthead和Apollo“Alternative赞助商集团”)组成的另类潜在计划赞助集团的持续兴趣，2021年4月28日，破产法院颁布了一项命令(“投标程序令”)，以及其他一些内容，其中包括Certares Opportunities LLC(“Certares”)、Knighthead Capital Management，LLC(“Knighthead”)、Apollo Capital Management，LP(“Apollo”)和它们的某些附属公司

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

2021年5月2日，另类赞助商集团向债务人提交了一份替代计划建议书(简称《替代计划建议书》)。

2021年5月4日，本公司认定替代计划提案构成“更好的提案”，这一术语由债务人的EPCA定义，计划发起人的日期为2021年4月3日，并于2021年4月22日获得破产法院的批准。根据投标程序令，计划赞助商将在美国东部时间2021年5月7日下午5点之前表明是否打算反对替代计划提案。如果计划发起人决定反对替代计划提案，将于2021年5月10日进行拍卖(“拍卖”)。破产法院将于2021年5月14日举行听证会，批准拍卖结果以及补充征集材料(如果有)。

这份表格10-Q的季度报告并不是在征集选票来接受或拒绝提议的计划。建议计划和披露声明中包含的信息可能会因建议计划或披露声明的额外修订或补充或其他原因而更改。通过网站或其他地方获得的文件和其他信息不是本季度报告10-Q表的一部分，也不应被视为包含在本季度报告中。

占有债务人

债务人目前在破产法院的管辖下以占有债务人的身份运作，并根据“破产法”和破产法院命令的适用规定运作。一般而言，作为“破产法”下的占有权债务人，债务人获授权继续经营一项持续经营的业务，但未经破产法院事先批准，不得从事正常业务过程以外的交易。

自动停留

除破产法规定的某些特定例外情况外，请愿书自动搁置了针对债务人的大多数司法或行政行动，以及债权人就债务人在请愿日之前发生的义务收回或以其他方式行使权利或补救的努力(“请愿前”)。根据“破产法”的规定，几乎所有债务人的请愿前债务都必须得到解决。

潜在索赔

债务人已向破产法院提交了明细表和声明，其中列出了每位债务人的资产和负债，但须符合与此相关的假设。这些明细表和报表在提交后可能会有进一步的修订或修改。作为破产法第11章案件的一部分，当事人认为他们有针对债务人的索赔或诉讼因由，可以提交索赔证明，以证明此类索赔。某些非政府单位的请愿前索赔的持有者被要求在一般索赔的截止日期(即2020年10月21日(“律师资格日”))之前提交索赔证明。

债务人已经收到了大约15,000申索金额约为$的证明104.9十亿美元。这一数额包括跨多个债务人法人实体的重复债权。这些索赔正在与公司会计记录中记录的金额进行核对。债权人记录的金额和提出的索赔之间的差异将得到调查和解决，包括在适当的情况下通过向破产法院提交反对意见。公司可以要求破产法院驳回公司认为是重复的、后来被修改或取代的、没有根据的、夸大的或因其他原因应被拒绝的索赔。作为这一过程的结果，公司可能会确定需要记录的额外负债或将其重新分类为受损害的负债。截至提交本季度报告Form 10-Q时，公司对收到的索赔的有效性的评估尚未完成，但公司预计此类索赔的金额不会超过$550300万现金，外加公司某些索赔的净收益，目前根据拟议的计划正在考虑。鉴于已提交和预计将提交的索赔数量巨大，索赔解决过程可能需要相当长的时间。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

完成的时间很可能会在债务人摆脱破产后继续下去。有关预期索赔解决过程的更多信息，请参阅披露声明。

借用能力和可用性

根据破产法第11章申请破产保护的案件构成了该公司某些现有债务的违约、终止事件和/或摊销事件。由于根据破产法第11章申请破产保护，本公司几乎所有循环信贷安排下的剩余能力均已终止，如附注6“债务”所披露。因此，出售用作该等车辆融资设施抵押品的车辆所得款项，必须用于支付非债务人融资附属公司的相关债务(定义见附注6，“债务”)，且不得以其他方式为本公司的营运提供资金。此外，本公司不得使用其在车辆抵押品上的任何附属投资，直至放弃相关违约或该等贷款项下的第三方资金已作废(不论是通过相关抵押品的货币化或相关债务的再融资)。此外，截至2021年3月31日，汽车应收账款的收益(不包括制造商回扣)和正在进行的汽车销售必须用于摊销汽车债务。

该公司拥有与根据其欧洲ABS和英国融资机制申请破产保护相关的豁免，这些豁免已于2021年4月被欧洲ABS和英国融资机制的全面重组所取代，如附注6“债务”中披露的那样。

该公司无法保留其美国ABS计划下出售车辆的任何收益，这意味着其流动性来源主要是其手头的无限制现金和无限制现金等价物、运营产生的现金和最高可达$800从其债务人占有的融资安排(“DIP信贷协议”)中获得100万美元。截至2021年3月31日，公司总流动资金为$1.7亿美元，其中包括900根据DIP信贷协议承诺的剩余可获得性和$8122000万美元的无限制现金和无限制现金等价物，扣除#美元275根据DIP信贷协议规定的最低流动资金要求，假设在此之前没有任何不可预见的流动资金需求，本公司相信这将足以为其运营提供资金至2022年3月31日左右，这可能导致在2022年3月31日之前使用流动资金。

2021年1月13日，破产法院发布了一项命令，授权债务人夫妇进入加拿大船队融资机制，最高可达加元。400百万美元。2021年1月27日，赫兹的破产偏远、间接、全资、特殊目的子公司TCL Funding Limited Partnership签订了Funding LP Series 2021-A，规定了总最高借款金额为加元。350一百万美元循环使用。根据初始可获得性，初始提款为加元120100万美元用于支付Funding LP Series 2015-A票据下的未偿还债务，包括任何未支付的违约利息。

于2021年1月20日，破产法院授权将与本公司经修订及重订的《机动车营运及维修总协议(2013 G1系列)》(以下简称《营运租赁》)有关的2020年7月24日令延长(下称《第二租赁令》)，将与营运租赁有关的耐受期延长至2021年9月30日，前提是债务人须处置121,510至少租赁车辆113,381其中将是非计划车辆，并达到最低累计车辆处置收益$2.0到2021年9月30日达到10亿。此外，第二租赁令指示破产管理人(I)拥有不超过157,262在2021年9月30日之前租赁车辆，(Ii)赚取$756根据经营租赁向赫兹车辆融资(“HVF”)受托人支付的基本租金为百万美元，金额为九相等的每月付款$84从2021年1月到2021年9月期间开始的100万美元。中的121,510债务人有义务处置的租赁车辆，截至2021年3月31日，债务人已处置约14,000租赁车辆，其中9,000都是非计划车辆。

在2021年第一季度，破产法院授权驳回某些未到期的租约(“拒绝租约令”)，这些租约包括278从机场出发26该公司美国RAC部门的机场位置。有关更多详细信息，请参见注释7，“租赁”。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

2021年4月15日，本公司获得了关于优先担保循环信贷安排的承诺，承诺总额最高可达$1.5200亿美元和一项高级定期贷款安排，本金总额为#亿美元1.31000亿美元。有关更多信息，请参见附注6，“债务”。

持续经营的企业

随附的未经审核简明综合财务报表乃假设本公司将继续经营，并考虑在正常业务过程中变现资产及清偿负债。除其他因素外，该公司能否继续经营取决于其成功实施重组计划的能力，资产变现和债务清偿受到不确定性的影响。此外，任何重组计划都可能大幅改变随附的未经审计的简明综合财务报表中报告的资产和负债额。随附的未经审核简明综合财务报表不包括任何可能需要的调整，如果本公司作为持续经营的企业或由于破产法第11章的情况而无法继续经营的话。由于公司的财务状况、附注6“债务”中披露的某些债务协议下的违约，以及围绕第11章案件的风险和不确定因素，人们对公司能否从本季度报告10-Q表格发布之日起继续经营一年存在很大的疑问。

注2-列报依据和最近发布的会计公告

陈述的基础

这份Form 10-Q季度报告综合了Hertz Global和Hertz截至2021年3月31日的季度Form 10-Q季度报告。赫兹全球公司出于财务报表的目的合并了赫兹公司，因此，与赫兹公司活动有关的披露也适用于赫兹全球公司。在合并赫兹全球公司和赫兹公司披露的章节中，本报告提到的行动是公司的行动，或赫兹全球公司的行动，这是适当的，因为该企业是一家企业，赫兹全球公司通过赫兹公司经营业务。在适当的情况下，赫兹环球公司和赫兹公司被特别命名为他们各自披露的信息，赫兹全球公司和赫兹公司的运营和业绩之间的任何重大差异都将单独披露和解释。

随附的未经审计的简明综合财务报表是根据美国公认的会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。管理层认为，未经审核简明综合财务报表反映为公平列报所呈列中期业绩所需的所有正常经常性调整。中期业绩不一定代表全年业绩。该公司的车辆租赁业务通常是季节性业务，在该公司创收的大多数国家和地区，冬季的业务水平较低，而春季和夏季的业务水平较高。

自请愿日起，本公司适用适用于重组的会计准则，会计准则汇编852-重组，在编制附带的截至2020年12月31日的未经审计的简明综合资产负债表和截至2021年3月31日及截至2021年3月31日的三个月的未经审计的简明综合财务报表时，要求在破产法第11章案件开始后的财务报表中，将与重组直接相关的交易和事件与业务的持续运营区分开来。因此，在截至2021年3月31日和2020年12月31日的未经审计的简明综合资产负债表中，可能受到破产法第11章案件影响的债务人的请愿前义务已被归类为受损害的负债。这些负债的报告金额是公司预计破产法院将允许的金额，即使它们可能会以较小的金额清偿。有关更多信息，请参阅附注15，“可能受到损害的负债”。此外，与破产法第11章案件相关的某些费用被记录为重组项目，净额计入所附的截至2021年3月31日的三个月的未经审计的简明综合经营报表。更多信息见附注16，“重组项目，净额”。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响财务报表和脚注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计大不相同。

2020年12月31日未经审计的简明综合资产负债表数据来自于该日经审计的财务报表，但不包括美国公认会计准则要求的所有披露。本季度报告中包含的Form 10-Q信息应与公司于2021年2月26日提交给美国证券交易委员会(SEC)的截至2020年12月31日年度的Form 10-K(“2020 Form 10-K”)中包含的信息一并阅读。

合并原则

赫兹全球公司未经审计的简明合并财务报表包括赫兹全球公司、其全资拥有和多数拥有的美国和国际子公司及其VIE(视情况而定)的账目。赫兹公司未经审计的简明合并财务报表包括赫兹公司、其全资拥有和多数拥有的美国和国际子公司以及其VIE(视情况而定)的账目。当公司被认为是VIE的主要受益者时，公司合并VIE。本公司对合营企业的投资采用权益法进行核算，当其具有重大影响力但没有控制权，且不是合营企业的主要受益者时，本公司采用权益法核算其在合资企业中的投资。所有重大的公司间交易都已在合并中消除。

最近发布的会计公告

尚未被收养

参考汇率改革的范围

2021年1月，财务会计准则委员会(FASB)发布了指导意见，澄清因参考汇率改革而用于贴现、保证金或合同价格调整的利率变化影响了衍生工具的实体可以选择适用主题848中规定的某些可选的权宜之计和例外，包括合同修改减免。实体可以选择(1)追溯到包括2020年3月12日在内的任何过渡期开始的任何日期起实施合同修改指南，或(2)从包括2021年1月7日或之后的过渡期的任何日期起，到可以发布财务报表的日期，前瞻性地应用新的修改。该公司正在评估可用的权宜之计和例外情况，以及(如果适用)采用的方法和时间。

注3-资产剥离

唐伦·赛尔(Donlen Sale)

2021年3月30日，公司完成此前宣布的唐伦出售。该公司确认其公司业务的税前收益为#美元。392根据收到的现金收益差额#美元计算，扣除外币调整影响后净额为100万美元891百万美元减去$543出售资产的账面净值为400万美元，外加1美元45截至2021年3月31日的未经审计的简明综合资产负债表中记录在预付费用和其他资产中的与销售相关的应收账款100万美元。出售所得收益将根据假设的债务水平、营运资本和车队股本进行某些收盘后的调整，该公司预计这些调整将在2021年第二季度敲定。2021年3月30日，公司和买方签订了一项过渡服务协议，规定了与唐伦出售相关的某些过渡服务。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

出售非机动车资本资产

在2020年第一季度，公司从出售其美国租赁汽车部门的某些非汽车资本资产中获得了额外的现金，该交易于2019年第四季度完成，并确认了额外的美元20销售的税前收益(包括在其他(收入)支出中)在截至2020年3月31日的三个月的未经审计的简明综合经营报表中净额。

出售有价证券

在2020年第一季度，该公司以1美元的价格出售了有价证券74该公司在截至2020年3月31日的三个月的未经审计的简明综合经营报表中确认了销售的无形收益，这些收益包括在其他(收入)支出中，净额包括在截至2020年3月31日的三个月的未经审计的简明综合经营报表中。

注4-创收车辆

创收工具净额的构成如下：


(单位：百万)	三月三十一号， 2021		十二月三十一日， 2020
创收车辆	$	7,800	$	7,492
减去累计折旧	(1,520)		(1,467)
	6,280		6,025
可赚取收入的待售车辆，净额(1)	80		37
创收车辆，净额	$	6,360	$	6,062

(1)净值是指目前摆放在本公司零售地段上待售或正在积极通过其他处置渠道出售的车辆的账面金额。

注5-商誉和无形资产净额

商誉和无限期无形资产的可回收性

截至2021年3月31日，由于新冠肺炎的持续不利影响和公司下调现金流预测，公司对国际RAC部门的商誉和无限期无形资产的可回收性进行了量化测试。量化公允价值测试使用了该公司最新的现金流预测，包括一系列潜在结果，以及1%和一系列折扣率之间13%和15%。根据量化测试，2021年第一季度没有记录到减值。然而，某些商号的公允价值超过了公允价值，这些商号是无限期无形资产。6账面价值$的百分比5402000万。由于上述考虑，以及对会计准则汇编350--无形资产、商誉和其他(“ASC 350”)中提到的其他指标的考虑，该公司得出结论，2021年第一季度美国RAC部门没有触发减值指标。

旅游业总体经济状况的进一步恶化、公司的现金流以及公司获得未来融资以维持其车队的能力或加权平均资本成本假设可能会导致未来几个季度的收益计入减值费用。公司将继续密切关注实际结果与预期的对比，以及公司预期摆脱破产的时间、市场事件或条件的任何重大变化，包括新冠肺炎对公司业务和旅游业的影响，以及由此对其对未来估计现金流和加权平均资本成本的假设的影响。如果公司对经营业绩的预期，无论是大小还是

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

本公司可能会被要求计入商誉和无限期无形资产减值费用，这可能是重大的，因为这可能是一个重大的时机，没有实现，或者如果其加权平均资本成本增加，本公司可能被要求记录商誉和无限期无形资产减值费用，这可能是重大的。

注6-债务

该公司的债务，包括其可用的信贷安排，包括以下内容(以百万美元为单位)：


设施	加权平均利率自.起 2021年3月31日	已修复故障或漂浮利息率	成熟性	三月三十一号， 2021		十二月三十一日， 2020
非机动车债务







优先担保超优先权债务人占有信贷协议	8.25%	漂浮	12/2021	$	750	$	250
其他非机动车债务	8.25%	固定	五花八门	16		18
未摊销债务发行成本和净(贴现)溢价				(26)		(25)
非机动车债务总额不受影响				740		243
非机动车债务可能受到损害
高级定期贷款	3.50%	漂浮	6/2023	656		656
高级RCF	3.38%	漂浮	6/2021	615		615
高级注释(1)	6.11%	固定	10/2022-1/2028	2,700		2,700
高级第二优先担保票据	7.63%	固定	6/2022	350		350
本票	7.00%	固定	1/2028	27		27
替代信用证安排(2)	5.25%	漂浮	11/2023	142		114
高级RCF信用证安排	5.50%	漂浮	6/2021	34		17
信用证融资机制	5.50%	漂浮	6/2021	23		—
未摊销债务发行成本和净(贴现)溢价				(36)		(36)
折衷的非机动车债务总额				4,511		4,443
车辆债务
HVF II美国ABS计划
HVF II美国车辆可变资金票据
HVF II系列2013-A(3)(4)	3.41%	漂浮	3/2022	1,665		1,940
				1,665		1,940
HVF II美国车辆中期票据

HVF II系列2015-3(4)	3.78%	固定	9/2020	144		163
HVF II系列(2016-2)(4)	4.12%	固定	3/2021	232		263
HVF II系列(2016-4)(4)	3.78%	固定	7/2021	165		187
HVF II系列2017-1(4)	4.03%	固定	10/2020	176		199
HVF II系列2017-2(4)	4.45%	固定	10/2022	145		164
HVF II系列2018-1(4)	3.93%	固定	2/2023	414		468
HVF II系列2018-2(4)	4.40%	固定	6/2021	84		94
HVF II系列2018-3(4)	4.69%	固定	7/2023	84		95

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计


设施	加权平均利率自.起 2021年3月31日	已修复故障或漂浮利息率	成熟性	三月三十一号， 2021		十二月三十一日， 2020
HVF II系列2019-1(4)	4.45%	固定	3/2022	292		330
HVF II系列2019-2(4)	4.05%	固定	5/2024	313		354
HVF II系列2019-3(4)	3.30%	固定	12/2024	311		352
				2,360		2,669










HVIF美国舰队中期票据：
HVIF系列(2020-1)	3.53%	固定	11/2021	881		—
				881		—
车辆债务-其他

欧洲车票(5)	5.07%	固定	10/2021-3/2023	853		888
欧洲ABS(4)	1.60%	漂浮	11/2021	212		263
赫兹加拿大证券化(4)	2.44%	漂浮	1/2023	95		53

澳大利亚证券化(4)	1.66%	漂浮	6/2021	99		97
新西兰RCF	2.95%	漂浮	6/2021	31		35
英国融资机制	3.03%	漂浮	4/2021-2/2024	91		105
其他车辆债务	3.35%	漂浮	4/2021-11/2024	53		37
				1,434		1,478
未摊销债务发行成本和净(贴现)溢价				(54)		(63)




车辆债务总额不受影响				6,286		6,024
总债务不受妥协				$	7,026	$	6,267

(1)提及的“高级票据”包括下表所列赫兹公司的一系列无担保优先票据，这些票据包括在附带的截至2021年3月31日和2020年12月31日的未经审计的简明综合资产负债表中受折衷影响的负债中。每一系列高级债券的未偿还本金金额亦列明如下：


(单位：百万)	未偿还贷款本金
高级笔记	2021年3月31日		2020年12月31日
6.2502022年10月到期的优先债券百分比	$	500	$	500
5.5002024年10月到期的优先债券百分比	800		800
7.1252026年8月到期的优先债券百分比	500		500
6.0002028年1月到期的优先债券百分比	900		900
	$	2,700	$	2,700

(2)包括违约利息。

(3)包括违约利息，违约利息由合同价差的增加组成。

(4)到期日是指较早的“预期最终到期日”，而不是随后的“法定最终到期日”。预期最终到期日是赫兹和相关债务的投资者最初预计相关债务的未偿还本金得到全额偿还的日期。法定最终到期日是有关债务的未偿还本金在法律上到期并应全额支付的日期。如下所述，虽然HVF II仍处于摊销活动中，但在摊销期间，预期到期日将偏离其声明的合同到期日，因为支付是基于相关工具的销售，以及根据所有HVF II系列债券的资历按比例将这些收益分配给所有未偿还的HVF II系列票据。在摊销活动期间，票据的最终到期日将取决于标的工具抵押品出售的时间长度或票据再融资的时机。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

(5)提及的“欧洲车辆票据”包括赫兹控股荷兰公司的一系列债券，赫兹控股荷兰公司是赫兹公司的一家间接全资子公司，根据荷兰法律组织，(“赫兹荷兰”)无担保优先票据(从欧元兑换成美元，兑换率为1.18设置为1并1.22至1(分别截至2021年3月31日和2020年12月31日)，如下表所示。每一系列欧洲车辆票据的未偿还本金也列明如下：


(单位：百万)	未偿还本金
欧洲车票	2021年3月31日		2020年12月31日
4.1252021年10月到期的优先债券百分比	$	265	$	276
5.5002023年3月到期的优先债券百分比	588		612
	$	853	$	888

第十一章

根据附注1“背景”中披露的第11章申请，本公司将其某些非车辆债务工具(扣除递延融资成本、折扣和溢价)重新分类为负债，但在截至2021年3月31日和2020年12月31日的未经审计的简明综合资产负债表中受到损害。自请愿书日期起，本公司已暂停优先票据、承付票及另类信用证融资(视何者适用而定)的应计及支付利息及摊销递延融资成本、折扣及溢价。本公司将继续以现金支付相当于高级定期贷款及高级RCF(统称为“第一留置权融资”)按非违约利率计算的月息的金额，并已暂停摊销相关递延融资成本、第一留置权融资的折扣及溢价(视何者适用而定)，并已于请愿日暂停摊销相关递延融资成本、折扣及溢价。此外，公司将继续按非违约率支付高级第二优先担保票据利息的一半，其余一半以实物支付。

第11章案件的提交构成违约事件，加速了债务人在高级定期贷款、高级RCF、信用证融资和替代信用证融资下的义务。此外，申请文件还触发了(I)赫兹国际有限公司、赫兹荷兰公司以及位于美国和加拿大以外的直接和间接子公司(统称为“国际子公司”)(其中一些被豁免或修订，但受某些时间限制限制)的某些义务下的违约、终止事件和/或摊销事件，以及(Ii)HVF、HVF II和某些其他车辆融资子公司(统称为“非债务人融资子公司”)。

如附注1“背景”所披露，根据公司在2021年4月收到的拟议计划、披露声明和承诺(所有这些都有待破产法院的批准和某些其他条件)，与公司债务有关的事件如下：

•在退出破产法第11章(目前预计将于2021年6月发生)后，债务人夫妇预计将取消约1美元的债务。5.010亿美元的现有债务和消除欧元7252000万欧元欧洲车辆票据，持有人对债务人美国实体的担保债权将不受损害，因为他们的债务余额预计将由发行人赫兹控股荷兰公司支付。

•该公司预计将获得一项新的有担保租赁汽车资产担保信贷安排(“ABS贷款”)，总金额为#美元。7.020亿美元，包括一张有担保的租车资产支持的可变融资票据，总金额为#美元3.0亿美元和一项有担保的租车资产担保过桥融资机制，总金额最高可达$4.0十亿美元。ABS融资的某些收益预计将用于偿还未偿还的车辆融资安排，并支持该公司在美国租赁汽车业务的车队融资需求。

•该公司还预计获得新的退出信贷安排(“退出信贷安排”)，总金额为#美元。2.8200亿美元，其中包括一项高级担保循环信贷安排，承诺总额为#美元1.5200亿美元外加本金总额为1美元的优先担保定期贷款安排1.31000亿美元。退出信贷安排将以执行退出信贷安排之日拥有或此后获得的几乎所有资产的第一留置权作为担保。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

非机动车债务

优先担保优先债务人占有信贷协议(“DIP信贷协议”)

DIP贷款将于2021年12月31日到期，违约条款和违约事件有限，其中一个里程碑要求在2021年8月1日之前提交重组计划。2021年4月21日，该公司的拟议计划和相关披露声明获得批准，详情见附注1，“背景”。

车辆债务

HVF II美国ABS计划

2021年1月20日，破产法院进入第二租赁令，其中指示债务人夫妇赚取$756根据经营租赁向HVF受托人支付的基本租金为百万美元，金额为九相等的每月付款$84从2021年1月开始至2021年9月。双方已同意将与经营租赁相关的诉讼推迟到2021年9月30日。HVF II正在应计HVF II可变融资票据的违约利息，以及美国车辆中期票据的非违约利息。HVF II可变资金票据和美国车辆中期票据将从现有信用证贷款中提取资金支付非违约利息，如下所述。

车辆债务-其他

欧洲车票

赫兹荷兰公司和某些其他国际子公司就欧洲车辆票据订立了一份经延长的有限容忍和锁定协议(“锁定协议”)，根据该协议，大多数票据持有人同意不就破产法第11章案例可能导致的任何违约或违约事件采取行动，以支持锁定协议中规定的交易，并在2020年12月31日豁免到期后通过安排计划(取决于条件和批准)实施。锁定协议中规定的交易被2021年4月破产法第11章案例中的积极进展所取代，在这些案例中，拟议的计划既将全额偿还欧洲车辆票据，也将为欧洲业务提供必要的流动性。2021年4月23日，赫兹国际有限公司签订了一项多支取定期贷款安排(“HIL信贷协议”)，提供总额最高本金为欧元的贷款。2505亿美元，以满足欧洲业务的流动性要求。因此，禁售协议已终止，计划安排亦已取消。

欧洲ABS

2020年5月(不时修订)，本应在欧洲ABS下因申请破产保护而发生的摊销事件被放弃，2021年4月，此类豁免已被欧洲ABS的全面重组所取代。重组后的欧洲ABS的条款规定了欧元的最高借款总额450并将到期日延长至2022年4月，就赫兹就这些融资提供的担保而言，重组条款还承认，拟议计划将规定完全解除任何或有债权。

赫兹加拿大证券化

2021年1月13日，破产法院发布了一项命令，授权债务人夫妇根据赫兹加拿大证券化进入一个新的系列，为LP系列2021-A债券提供资金。2021年1月27日，Funding LP的总借款上限为加元350在循环的基础上，取决于借款基数限制下的可用性。最初的提款部分用于支付Funding LP Series 2015-A票据下的未偿债务，包括任何未支付的违约利息。由于Funding LP Series 2015-A票据的回报，赫兹加拿大证券化摊销活动不复存在。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

英国融资机制

2020年5月(不时修订)，因申请破产法第11章的案件而在英国融资机制下发生的违约事件被放弃，2021年4月，这种豁免已被英国融资机制的全面重组所取代。重组后的英国融资安排的条款规定了总最高借款额度为GB100并将到期日延长至2022年4月，就赫兹就这些融资提供的担保而言，重组条款还承认，拟议计划将规定完全解除任何或有债权。

借用能力和可用性

借款能力和可获得性来自公司的循环信贷安排。由于破产法第11章的申请，公司几乎所有的循环信贷安排都被终止，如下表所披露的。其余的循环信贷安排是基于现金流的循环信贷安排和基于资产的循环信贷安排的组合。每种资产支持证券化安排和基于资产的循环信贷安排下的债权人都有权要求特定的资产池作为抵押品。就每项此类资产证券化融资和基于资产的循环信贷融资而言，本公司指的是在给定一定资产池作为借款基础的情况下，其可借入的债务金额。

本公司所指的“剩余能力”是指根据有关贷款(即就可变资金资产支持证券化贷款或基于资产的循环信贷贷款而言，假设公司拥有足够的资产作为抵押品，公司可以借入的债务)减去当时在该贷款下的未偿还债务本金后的最高未偿还债务本金金额。关于可变融资资产证券化融资或基于资产的循环信贷融资，本公司指的是“借款基数限制下的可获得性”，即剩余产能或借款基数减去该贷款下当时未偿还债务的本金(即在当时拥有抵押品的情况下可借入的债务金额)中的较低者。

截至2021年3月31日，本公司可获得以下便利，且扣除任何未偿还信用证后均为净额：


(单位：百万)	剩馀容量		在以下条件下的可用性：借款基础限制
非机动车债务
高级RCF(1)	$	—	$	—
优先担保超优先权债务人占有信贷协议	900		900
信用证融资机制(1)	—		—
替代信用证安排(1)	—		—
非机动车债务总额	900		900
车辆债务

HVF II美国车辆可变资金票据(1)	—		—

HVIF系列2020-1	3,119		35
欧洲ABS	494		4
赫兹加拿大证券化	183		—

澳大利亚证券化	62		4
英国融资机制	19		—
新西兰RCF	21		—
车辆债务总额	3,898		43
总计	$	4,798	$	943

(1)由于提交了破产法第11章的案件，这些设施下不再有剩余的容量或可用性，因为此类未使用的承诺已终止。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

信用证

截至2021年3月31日，未偿还备用信用证总额为1美元。688百万美元。这些信用证的签发主要是为了支持该公司的保险计划、车辆租赁优惠和租赁权，以及为其资产支持的证券化设施提供信用增强。其中，$278根据信用证机制发行了100万张，金额为$194在高级区域合作框架下发行了100万美元和#美元200根据另一种信用证机制发行了100万份。截至2021年3月31日，美元142百万，$34百万美元和$23已发行的信用证中，有100万份分别在替代信用证融资机制、高级RCF融资机制和信用证融资机制下提取，主要用于支付HVF II债券和特许权付款项下到期的利息。该等提款仍未获本公司偿还，除破产法院命令另有规定外，高级RCF及信用证融资提款的利息按月以非违约率支付，而另类信用证融资提款的利息则未予支付或累算。

特殊目的实体

该公司几乎所有的创收工具和某些相关资产都由特殊目的实体拥有，或在各种信贷安排、其他担保融资和资产支持证券计划下以贷款人为抵押。这些资产(包括赫兹车辆融资II LP、HVF II GP Corp.、赫兹车辆临时融资有限责任公司、赫兹车辆融资有限责任公司、租车金融有限责任公司和促进公司国际证券化的各种国际子公司拥有的资产)的任何价值都不能用于满足无担保债权人的债权，除非有担保债权人得到全额偿付。

本公司有一家252号IFF的%所有权权益，其唯一目的是提供各种货币的贷款承诺，借款基础由收入工具和赫兹国际有限公司某些子公司的相关资产组成。IFF 2号是一家VIE，公司是主要受益者；因此，IFF 2号的资产、负债和经营业绩包括在随附的未经审计的简明合并财务报表中。截至2021年3月31日和2020年12月31日，IFF 2号的总资产为$393百万美元和$464百万美元，主要由应收贷款和总负债#美元组成。393百万美元和$464分别为100万美元，主要由债务组成。

契约遵守情况

在第11章申请之前，赫兹在管理高级RCF、信用证融资和替代信用证融资的信贷协议中定义的截至任何财季最后一天的综合第一留置权净杠杆率(“杠杆率”)不得超过以下比率：1.在申请破产保护之前，赫兹的综合第一留置权净杠杆率(“杠杆率”)，如管理高级RCF、信用证融资和替代信用证融资的信贷协议所定义，不得超过3.00到1.00。由于第11章的申请，本公司目前在其高级RCF、信用证融资和替代信用证融资下违约，并且本公司违反了杠杆率。

DIP信贷协议要求流动性维持测试为#美元。275根据DIP信贷协议的定义，截至每个月末期间，贷款总额为100万欧元。截至2021年3月31日，赫兹符合流动性维持测试。

注7-租契

该公司作为出租人签订了某些协议，根据这些协议，该公司向客户出租车辆和租赁车队。

本公司的车辆租赁经营租期通常为短期(如每日或每周)，一般可延长至一个月，或由客户自行决定终止。租车费用是按有限或不受限制的里程费率计算的，或者按计时费率加里程费用计算的。关于车辆租赁，公司提供以下补充设备租赁(如儿童座椅和滑雪架)

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

被视为租赁组成部分。该公司还提供与车辆租赁相关的增值服务，这些服务被视为非租赁组成部分，如损失或碰撞损害豁免、盗窃保护、责任和人身意外/影响保险、优质紧急路边服务和卫星广播。此外，公司还收取可变服务费用，主要包括租赁期内发生的通行费和加油费，以及与车辆租赁提前或延迟终止相关的费用。该公司通过利用制造商回购和保证折旧计划，使用先进的车辆诊断和维修设备来维护车辆状况，以及根据管理层对当前和估计的未来市场状况的持续评估，定期审查车辆折旧率，从而降低其创收车辆的剩余价值风险。

在2021年3月30日出售Donlen之前，正如附注3“资产剥离”中进一步披露的那样，该公司拥有作为Donlen业务一部分的车队运营租赁，租期通常为12个月，之后租赁转换为逐月租赁，允许车辆在此后的任何时候交出。这些租约包含码头租金调整条款，这些条款被认为是可变费用。

由于新冠肺炎的持续影响(见附注1，“背景”)，公司获得租金优惠，减免某些机场和机场外地点的固定和可变租金，金额约为#美元。100在截至2021年3月31日的三个月内，这一数字为100万美元，这基本上代表了之前在2021年1月1日至2021年3月31日期间到期的金额。公司选择适用财务会计准则委员会提供的会计减免，并选择不评估特许权是否是一项修改。该公司将把这项特许权当作现有合同的一部分来说明。

在2021年第一季度，破产法院进入了租约拒绝令，该命令总共适用于278从机场出发26该公司美国RAC部门的机场位置。

下表汇总了随附的未经审计的简明综合经营报表中的营业租赁收入和其他收入包括在总收入中的金额：


	截至三个月三月三十一号，
(单位：百万)	2021		2020
车辆租赁的经营租赁收入	$	1,099	$	1,637
船队租赁的经营租赁收入	149		169
可变经营租赁收入	1		33
主题842下的收入	1,249		1,839
主题606下的收入	40		84
总收入	$	1,289	$	1,923

注8-重组

欧洲结构调整

由于新冠肺炎的持续影响(如附注1“背景”所披露)，以及最近欧洲政府支持的减少，该公司于2021年3月在其国际RAC部门(主要是爱尔兰)启动了一项重组计划，影响到150员工。该公司应计费用为#美元。7截至2021年3月31日的解雇福利为100万美元，这些费用记录在截至2021年3月31日的三个月的未经审计的简明综合营业报表中的销售、一般和行政费用中。这项计划预计将在未来12个月内完成。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

注9-所得税(拨备)优惠

2020年3月27日，美国联邦政府通过了《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(简称CARE法案)。CARE法案包含许多税收条款，包括但不限于加速替代最低税(“AMT”)退款、工资税延期支付、员工留任抵免、临时增强型营业净亏损(“NOL”)使用规则和暂时提高利息扣除限额。本公司在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的税收优惠计算中考虑了CARE法案的所得税条款，以及截至2021年3月31日和2020年12月31日的未经审计简明综合资产负债表上报告的所得税金额。该公司继续关注针对新冠肺炎发布的全球立法。

赫兹环球

实际税率为29%和1截至2021年和2020年3月31日的三个月分别为3%。有效税率受到影响，与美国联邦法定税率21%不同，这是由于某些司法管辖区的税收管辖权和估值免税额之间的收益水平和组合造成的。

赫兹环球公司记录的税收拨备为#美元。79截至2021年3月31日的三个月为100万美元，而税收优惠为4截至2020年3月31日的三个月为100万美元。截至2021年3月31日的三个月的税收拨备与2020年期间的税收优惠相比，主要是由于出售Donlen的收益在附注3“资产剥离”中披露。

赫兹

赫兹记录的税金拨备为#美元。79截至2021年3月31日的三个月为100万美元，而税收优惠为3截至2020年3月31日的三个月为100万美元。与2020年期间的税收优惠相比，截至2021年3月31日的三个月的税收优惠主要是由于唐伦出售的收益，如附注3“资产剥离”中披露的那样。

注10-每股收益(亏损)-赫兹全球

每股基本收益(亏损)是根据已发行普通股的加权平均数计算的。每股摊薄收益(亏损)是根据已发行普通股的加权平均数加上所有潜在摊薄普通股等价物的影响来计算的，除非这种影响是反摊薄的。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

下表列出了基本每股收益(亏损)和稀释后每股收益(亏损)的计算方法：


	截至三个月三月三十一号，
(单位为百万，每股数据除外)	2021		2020
分子：
赫兹全球公司的净收益(亏损)	$	190	$	(356)
分母：


基本加权平均流通股	156		142
稀释股票期权、RSU和PSU	1		—
稀释加权平均流通股	157		142
反稀释股票期权、RSU、PSU和PSA	1		2
每股收益(亏损)：
每股基本收益(亏损)	$	1.22	$	(2.50)
稀释后每股收益(亏损)	$	1.21	$	(2.50)

注11-公允价值计量

资产和负债按公允价值经常性计量

按公允价值经常性计量的股权证券投资包括本公司在2020年第一季度剥离的有价证券。有关详细信息，请参阅注释3“资产剥离”。

公允价值披露

现金、限制性现金、应收账款、应付账款和应计负债的公允价值，只要相关负债将以现金结算，由于这些工具的短期性质，其公允价值接近账面价值。

公司的现金等价物和限制性现金等价物主要包括对货币市场基金和银行货币市场以及计息账户的投资。本公司以活跃市场报价(即一级投入)为基础，采用市场法确定现金等价物和限制性现金等价物的公允价值。

下表汇总了公司现金等价物和限制性现金等价物的期末余额：


	2021年3月31日								2020年12月31日
(单位：百万)	1级		2级		3级		总计		1级		2级		3级		总计
现金等价物	$	1,567	$	—	$	—	$	1,567	$	723	$	—	$	—	$	723

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未经审计

债务义务

债务的公允价值是根据报价的市场利率以及公司目前可用于类似条款和平均到期日(即二级投入)的贷款的借款利率来估计的。


	2021年3月31日				截至2020年12月31日
(单位：百万)	名义未付本金余额		合计公允价值		名义未付本金余额		合计公允价值
非机动车债务(1)	$	5,313	$	5,316	$	4,747	$	3,382
车辆债务	6,340		6,254		6,087		6,021
总计	$	11,653	$	11,570	$	10,834	$	9,403

(1)包括截至2021年3月31日和2020年12月31日的未经审计的精简合并资产负债表中须妥协的负债中包括的非车辆债务。见附注6，“债务”。

非经常性基础上按公允价值计量的资产和负债

唐伦资产

于2020年12月31日，由于当时即将进行的Donlen出售，相关资产和负债在附带的截至2020年12月31日的未经审计的简明综合资产负债表中分别分类为持有待售资产和持有待售负债，并以账面价值或公允价值减去任何出售成本中较低者入账。该公司于2021年3月完成了唐伦的出售。有关更多信息，请参阅附注3，“资产剥离”。

注12-或有事项和表外承担

法律程序

自保负债

该公司目前是多宗诉讼的被告，并接获多宗因经营从该公司租用的汽车而引致的自保法律责任的诉讼尚未展开的索偿。自保美国和国际车辆的自我保险责任的义务，如随附的未经审计的精简综合资产负债表中所述，是对报告的尚未支付的事故索赔和已发生但尚未报告的索赔的估计。相关负债以未贴现方式入账，并基于租赁量和对历次意外索赔经验和趋势的精算评估，以及对最终损失、费用、保费和行政成本的未来预测。截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司记录的自保负债为$470百万美元和$488分别为百万美元。该公司认为，其分析是基于现有的最相关的信息，并结合合理的假设。这一责任受到重大不确定性的影响。根据不断变化的事故索赔历史和与保险相关的州法律变化，定期监测赔偿责任的充分性。如果公司的估计发生变化，或者如果实际结果与这些假设不同，记录的负债金额将进行调整，以反映这些结果。

或有损失

该公司不时参与各种法律诉讼，通常涉及车辆租赁业务常见的运营问题，包括员工和前员工的索赔以及政府调查。以下是公司在截至2021年3月31日或2021年3月31日之后，但在提交本季度报告Form 10-Q之前参与的最重要的法律诉讼的摘要。

In Re Hertz Global Holdings，Inc.证券诉讼2013年11月，据称是股东集体诉讼小佩德罗·拉米雷斯(Pedro Ramirez，Jr.)。诉赫兹全球控股公司(Hertz Global Holdings，Inc.)等人案在美国地区法院开始审理

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未经审计

新泽西地区指控Old Hertz Holdings(根据公司2020年10-K表格的定义)及其某些高级职员为被告，并指控其违反联邦证券法。起诉书称，Old Hertz Holdings在其某些公开披露中做出了重大失实陈述和/或遗漏了重大事实，违反了修订后的1934年证券交易法第10(B)和20(A)条及其颁布的第10b-5条。起诉书代表所谓的阶级要求数额不详的金钱损害赔偿，并要求赔偿费用和开支，包括律师费和专家费。经修正的申诉于2017年4月27日被有偏见地驳回，2018年9月20日，第三巡回法院以偏见确认驳回申诉。2019年2月5日，原告提交动议，要求联邦地区法院行使其自由裁量权，并允许原告恢复其索赔，以包括SEC和本公司在2018年12月达成的行政命令中的其他指控，并参考公司随后对前高管提起的诉讼(披露如下)进行补充。2019年9月30日，新泽西州联邦地区法院驳回了原告要求解除2017年4月27日判决的动议，以及允许提交拟议的第五次修订申诉的相关动议。2019年10月30日，原告向美国第三巡回上诉法院提交上诉通知书。各方充分介绍了上诉情况，口头辩论定于2020年6月19日举行。由于该公司破产，对该公司的上诉被搁置，但原告主张可以对个别被告提起上诉。2020年10月13日, 第三巡回法庭确认地方法院驳回了原告针对个别被告提出的救济动议，因为该动议没有及时提交，有关该公司的上诉仍被搁置。2021年2月，双方参与了与破产有关的调解程序，并达成了初步和解协议，其中公司将支付#美元。250,000现金结算。作为回报，原告将自愿驳回基础诉讼中的所有有偏见的索赔，并撤回原告的有偏见的索赔证明。2021年3月12日，破产法院批准暂定和解，和解条款现已全面落实。这件事现在已经结束了。

除上述事项外，本公司还维持一项内部合规计划，通过该计划，公司不时发现适用于本公司的其他潜在违反法律和法规的行为。当本公司发现此类事项时，本公司会进行内部调查，并酌情与政府当局合作。

本公司已为本公司认为可能造成损失并可合理估计的事项建立了准备金。除了为自保债务索赔设立的总准备金外，这些准备金都不是实质性的。就本公司尚未设立储备的事项(包括上述事项)而言，目前无法预测最终结果或决议，或无法合理估计最终亏损金额(如有)。这些事项有很多不明朗因素，个别诉讼事项的结果无法有把握地预测。某些诉讼、索赔、查询或诉讼程序可能会做出对本公司或其任何相关子公司不利的裁决。因此，此类诉讼的不利结果有可能超过应计金额，其数额可能对公司在任何特定报告期的综合财务状况、经营业绩或现金流具有重大影响。

其他法律程序

针对前高管的诉讼-该公司于2019年3月25日在美国新泽西区地区法院对Mark Frissora、Elyse Douglas和John Jefferey Zimmerman提起诉讼，并于2019年3月28日在佛罗里达州州法院对Scott Sider提起诉讼，他们都是Old Hertz Holdings的前高管。起诉书主要指控被告违反合同，并要求偿还被告收到的与截至2014年12月31日的年度Old Hertz Holdings Form 10-K中包括的重述以及前期相关会计相关的基于激励的赔偿。该公司还在寻求赔偿SEC调查的成本，该调查导致2018年12月31日就涉及Old Hertz Holdings Form 10-K截至2014年12月31日年度的重述以及因重述必要性而导致的其他损害的事件发布行政命令。该公司正在根据其追回政策和合同权利提起这些法律诉讼。双方目前在新泽西州的诉讼中参与了动议实践，佛罗里达州的诉讼中的证据发现和证词已经开始。在……里面

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简明合并财务报表附注(续)

未经审计

2019年10月，本公司与Elyse Douglas订立保密和解协议。2020年9月和10月，新泽西州诉讼中的法官发布了命令，要求各方和适用的保险公司出席并参与调解。佛罗里达州诉讼中的律师自愿同意参加2020年11月30日举行的同一调解。调解没有成功，但和解谈判仍在继续，2021年4月14日，破产法院批准了该公司与斯科特·西德尔之间的和解协议。在新泽西州的行动中，证词仍在继续。根据2016年6月30日发生的Herc Holdings与Hertz Global分离的协议，Herc Holdings有权15任何偿还或追回的净收益的%。

赔偿义务

在正常业务过程中，本公司签署了涉及相关行业惯例的赔偿义务和特定于交易(如出售业务)的赔偿义务的合同。这些赔偿义务可能包括与下列事项有关的索赔：环境事项；知识产权；政府条例和与就业有关的事项；客户、供应商和其他商业合同关系以及财务事项。具体地说，该公司已经赔偿了各方与修复许多州的众多危险物质储存、回收或处置场所相关的费用，在某些情况下还赔偿了自然资源损害的费用。该公司可能承担责任的任何此类费用或相关自然资源损害的金额可能是巨大的。此外，赫兹还与赫兹控股公司和公司的某些股东及其关联公司签订了惯例赔偿协议，根据这些协议，赫兹控股公司和赫兹公司将向这些实体及其各自的关联公司、董事、高级管理人员、合伙人、成员、员工、代理人、代表和控制人赔偿因履行与赫兹控股公司和每个此类实体的咨询协议而产生的某些债务以及某些其他索赔和债务，包括因融资安排或证券发行而产生的债务。本公司已与每位董事及若干高级管理人员订立惯常赔偿协议。这些赔偿义务的履行通常会因违反合同条款或第三方索赔而触发。与剥离有关(如公司2019年Form 10-K所定义), 该公司与Herc Holdings签署了一项协议，其中包含相互赔偿条款和关于承担的法律事项引起或产生的责任的习惯赔偿条款。该公司定期评估不得不产生与这些赔偿义务相关的成本的可能性，并已就可能和可估测的预期损失进行了应计。

注13-关联方交易

赫兹控股公司与赫兹公司之间的交易和协议

2019年6月，赫兹与赫兹控股签订了一项主贷款协议，贷款规模为1美元。4252019年6月到期的百万美元(“2019年主贷款”)。利率是基于美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加保证金。

由于提交了破产法第11章的案件，如附注1“背景”所披露，2019年主贷款项下未偿还的全部金额被视为无法收回，因此产生了#美元的费用。133在2020年第二季度，这一数字达到了100万。此外，欠一家附属公司的贷款是赫兹公司对赫兹控股公司的税务相关债务，金额为#美元。65在赫兹截至2021年3月31日和2020年12月31日的未经审计的精简合并资产负债表中，100万被归类为受损害的负债。见附注15，“受损害的负债”。

2020年5月23日，赫兹与赫兹控股公司签订了一项新的主贷款协议，贷款规模为1美元。252021年5月到期的100万美元(“新贷款”)。利率是以美元伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加保证金为基础的。截至2021年3月31日和2020年12月31日，1根据新贷款，未偿还金额分别为100万美元。

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(债务人-占有)

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未经审计

767汽车租赁有限责任公司

2018年1月，赫兹签订了一份机动车总租赁和管理协议(“767租赁协议”)，根据该协议，赫兹授予767汽车租赁有限责任公司(“767”)(767汽车租赁有限责任公司(“767”))选择权，767汽车租赁有限责任公司(767)是2020年第一季度的关联方伊坎集团(Icahn Group)的关联实体，可按赫兹向第三方出售车辆的费率从赫兹手中购买某些车辆。赫兹根据767租赁协议或共同开发的车队计划租赁767购买的车辆，赫兹代表767管理、服务、维修、销售和维护这些租赁的车辆。赫兹目前从767家附属公司租赁或拥有的地点(包括与Pep Boys-Manny，Joe&Jack签订主租赁协议经营的地点)的租赁柜台将租赁车辆出租给运输网络公司(TNC)的司机。767租赁协议的初始期限(延长后)约为22月，并受自动六个月此后的续订，除非任何一方在任何此类续订开始前终止(不论有无原因)六个月续订。

根据767租赁协议，767的付款义务由美国娱乐地产公司(AEPC)担保，AEPC是卡尔·C·伊坎及其附属公司的附属实体。在截至2021年3月31日的三个月中，767人分发了10随着某些车辆的归还，向AEPC提供了100万美元的现金，AEPC对767没有现金捐助。在截至2020年3月31日的三个月里，除某些服务外，AEPC没有现金分配或来自AEPC的捐款。

本公司有权25767租赁协议规定的租赁车辆租金的利润的百分比，该利润是可变的，主要基于租金收入减去某些与车辆相关的成本，如折旧、许可和维护费用。公司已经确定它是767的主要受益者，因为它有权指导767的活动，这些活动对767的经济表现和公司吸收767的义务是最重要的。25波音767损益的%。因此，767由本公司合并为VIE。

附注14-段信息

公司首席运营决策者根据公司运营部门的财务信息评估业绩并分配资源。该公司将其某些经营部门合并为其应报告的部门。该公司已确定三可报告的部门，根据其经营部门提供的产品和服务以及其经营部门开展业务的地理区域组织如下：

•美国租车(U.S.RAC)-在美国租赁车辆(轿车、跨界车、面包车和轻型卡车)以及增值服务的销售，包括公司在美国的运营部门；

•国际租赁汽车(“International RAC”)-国际车辆(轿车、货车、跨界车和轻型卡车)的租赁和租赁以及增值服务的销售，由公司的欧洲和其他国际运营部门组成，这些部门主要根据相似的经济特征、产品和服务、客户、交付方式和一般监管环境汇总为一个可报告的部门；以及

•所有其他业务-主要包括公司于2021年3月30日出售的Donlen车辆租赁和车队管理业务，以及代表1该部门收入和费用的%。有关详细信息，请参阅注释3“资产剥离”。由于唐伦的出售，公司将在2021年第二季度修订其可报告部门，所有其他业务将不再是可报告部门。

除上述须呈报的分部外，本公司还有公司业务(“公司”)，包括一般公司资产及开支及若干利息开支(包括非汽车债务的净利息)。公司包括将可报告部门与公司总金额进行核对所需的其他项目。

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未经审计

下表按赫兹环球公司和赫兹公司各自的可报告部门提供了重要的运营报表和资产负债表信息，以及调整后的EBITDA，调整后的EBITDA是用于确定部门盈利能力的指标。


	截至三个月三月三十一号，
(单位：百万)	2021		2020
收入
美国租车公司	$	946	$	1,381
国际租车	207		368
所有其他操作(1)	136		174
全球赫兹和赫兹合计	$	1,289	$	1,923
收入车辆折旧和租赁费
美国租车公司	$	205	$	463
国际租车	38		89
所有其他操作(1)(2)	—		125
全球赫兹和赫兹合计	$	243	$	677
调整后的EBITDA
美国租车公司	$	24	$	(199)
国际租车	(6)		(45)
所有其他操作(1)	13		24
公司	(29)		(23)
全球赫兹和赫兹合计	$	2	$	(243)

(1)实际上，这一须报告的部门几乎全部由公司的Donlen业务组成，该业务于2021年3月30日出售，详情见附注3“资产剥离”。

(2)据报道，盈利车辆的折旧和租赁费用的减少是由于唐伦业务在分类为持有待售期间暂停折旧，在2021年3月30日关闭之前，如附注3(资产剥离)中披露的那样。


(单位：百万)	2021年3月31日		2020年12月31日
总资产
美国租车公司	$	11,509	$	11,042
国际租车	2,940		2,956
所有其他操作(1)	1		1,818
公司	2,160		1,092
合计赫兹全球(2)	16,610		16,908
公司-赫兹(3)	(28)		(28)
总赫兹(2)	$	16,582	$	16,880

(1)这个需要报告的部门基本上全部由公司的Donlen业务组成，该业务于2021年3月30日出售，在附注3“资产剥离”中披露。截至2020年12月31日，包括$1.8在随附的未经审计的简明综合资产负债表中被归类为持有待售的唐伦的10亿美元资产。

(2)*截至2021年3月31日和2020年12月31日，赫兹全球和赫兹的合并总资产包括VIE的总资产为$513百万美元和$511100万美元，这些资金只能用于偿还VIE的债务。有关详细信息，请参阅附注6“债务”中的“特殊目的实体”和附注13“关联方交易”中的“767汽车租赁有限责任公司”。

(3)净利润不包括净收益$28从2020年6月完成的赫兹全球普通股公开市场销售中获得100万美元，这些股票包括在2021年3月31日和2020年12月31日的未经审计的精简合并资产负债表中的非车辆限制性现金中。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

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未经审计

按可报告部分列出的调整后EBITDA与合并金额的对账摘要如下：

赫兹环球


	截至三个月三月三十一号，
(单位：百万)	2021		2020
调整后的EBITDA：
美国租车公司	$	24	$	(199)
国际租车	(6)		(45)
所有其他操作(1)	13		24
可报告的细分市场合计	31		(220)
公司(2)	(29)		(23)
合计赫兹全球	2		(243)
调整：
非车辆折旧及摊销	(54)		(53)
非机动车债务利息，净额	(44)		(57)
与车辆债务有关的收费(3)	(28)		(9)

重组及重组相关收费(4)	(12)		(7)

信息技术与金融转型成本(5)	(6)		(17)
重组项目，净额(6)	(42)		—
重组前费用和非债务人融资费用(7)	(23)		—
唐伦出售的收益(8)	392		—
其他项目(9)	83		25
所得税前收入(亏损)	$	268	$	(361)

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

赫兹


	截至三个月三月三十一号，
(单位：百万)	2021		2020
调整后的EBITDA：
美国租车公司	$	24	$	(199)
国际租车	(6)		(45)
所有其他操作(1)	13		24
可报告的细分市场合计	31		(220)
公司(2)	(29)		(23)
合计赫兹全球	2		(243)
调整：
非车辆折旧及摊销	(54)		(53)
非机动车债务利息，净额	(44)		(55)
与车辆债务有关的收费(3)	(28)		(9)

重组及重组相关收费(4)	(12)		(7)


信息技术与金融转型成本(5)	(6)		(17)
重组项目，净额(6)	(42)		—
重组前费用和非债务人融资费用(7)	(23)		—
唐伦出售的收益(8)	392		—
其他项目(9)	83		25
所得税前收入(亏损)	$	268	$	(359)

(1)这个需要报告的部门基本上都由公司的Donlen业务组成，该业务于2021年3月30日出售，在附注3“资产剥离”中披露。

(2)指主要由一般公司开支、非车辆利息开支及其他业务活动组成的其他对账项目。

(3)代表与递延融资成本、债务折价和溢价摊销有关的车辆债务相关费用。

(4)代表根据美国GAAP定义的重组行动产生的费用，不包括减值和资产减记。有关更多信息，请参见附注8，“重组”。还包括重组相关费用，如直接支持业务转型计划的增量成本。

(5)代表与公司的信息技术和金融转型计划相关的成本，这两项计划都是对公司的系统和流程进行升级和现代化的多年计划。

(6)表示与提交第11章案件有关的费用，如附注16“重组项目，净额”中所披露。

(7)代表在第11章案件提交之前发生的费用，如附注1“背景”中披露的，其中包括重组的准备费用，如专业费用。此外，还包括某些非债务人融资和专业费用。

(8)指在附注3“资产剥离”中披露的于2021年3月30日出售公司Donlen业务的净收益。

(9)代表杂项项目，包括基于非现金股票的补偿费用，以及可归因于非控股权益的金额。截至2021年3月31日的三个月，还包括美元100与Donlen业务暂停折旧相关的100万美元，虽然被归类为持有待售，但被多雇主养老金计划提取负债的费用部分抵消。截至2020年3月31日的三个月，还包括一美元20出售非机动车资本资产获得的收益为400万美元，而出售非机动车资本资产的收益为13衍生品金融工具的未实现收益为1.6亿美元。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

注15-可能受到损害的负债

随附的截至2021年3月31日和2020年12月31日的未经审计的精简综合资产负债表包括归类为受损害负债的金额，这是公司预计将被允许作为第11章案件中的索赔的请愿前负债。这些金额代表债务人对与破产法第11章案件相关的已知或潜在债务的当前估计，可能与未来的实际和解金额不同。公司将在整个破产法第11章过程中继续评估这些负债，并在必要时调整金额。这些调整可能是重大的，将记录在重组项目中，净额记录在随附的未经审计的简明综合经营报表中。

下表汇总了可能受到损害的负债：


(单位：百万)	2021年3月31日		2020年12月31日
应付帐款	$	239	$	267
应计负债(1)	139		166
应计税，净额	16		19
债务的应计利息可予折衷	73		70

需要妥协的债务(2)	4,511		4,443


可能受到损害的债务-赫兹全球	$	4,978	$	4,965
来自附属公司的到期-赫兹(3)	65		65
可能受到损害的债务-赫兹	$	5,043	$	5,030

(1)费用包括美元24截至2021年3月31日和2020年12月31日，美国养老金福利义务中有1.8亿美元被报告为受损害的负债。

(2)有关截至2021年3月31日和2020年12月31日作为折衷负债报告的请愿前非机动车债务的详细信息，请参阅附注6，“债务”。

(3)有关截至2021年3月31日和2020年12月31日，向一家附属公司报告为受损害负债的请愿前公司间贷款的详细信息，请参阅附注13，“关联方交易”。

附注16-重组项目，净额

债务人已经并将继续承担与重组相关的费用，包括专业费用和咨询费。与破产法第11章案件相关的费用已记录为重组项目，净额计入所附的截至2021年3月31日的三个月的未经审计的简明综合经营报表。

截至2021年3月31日的三个月，公司发生了$42百万美元的费用，主要是专业费用，总额为$57600万美元，但因注销某些请愿前索赔和租赁和解共计#美元而部分抵消15百万美元。截至2021年3月31日的三个月内，现金支付总额为$58百万美元。此外，$57百万美元和$7截至2021年3月31日，在随附的未经审计的简明综合资产负债表中，分别有100万美元记录在应计负债和应付账款中。该公司产生了$175截至2020年12月31日的一年中，100万美元的费用主要由专业费用组成，其中102截至2020年12月31日，支付了400万美元和46百万美元和$19应计负债及应付账款分别记入随附的未经审核简明综合资产负债表。

附注17-简明合并债务人占有财务信息

以下财务报表为债务人未经审计的简明合并财务报表。非债务人实体的业绩不包括在这些财务报表中。债务人之间的公司间交易已在以下财务报表中注销。债务人和非债务人实体之间的公司间交易没有在下列财务报表中注销。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

赫兹全球公司和赫兹公司报告的金额基本相同，除了与利息支出(收入)和税收拨备(福利)有关的金额，以及与赫兹公司和赫兹全球公司之间的主贷款协议有关的活动，如附注13“关联方交易”中披露的那样。

债务人

压缩合并资产负债表

(单位：百万)


	2021年3月31日		2020年12月31日
资产
现金和现金等价物	$	534	$	492
限制性现金和现金等价物	1,179		305
现金总额、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物	1,713		797
应收账款净额	404		388
应由非债务人关联公司支付	51,607		51,638
预付费用和其他资产	265		183
创收车辆，净额	5		37
财产和设备，净额	530		549
经营性租赁使用权资产	1,353		1,424
对子公司的投资，净额	4,893		4,527
无形资产，净额	2,966		2,988
商誉	488		488
持有待售资产(1)	—		173
总资产	$	64,224	$	63,192

负债和权益
应付帐款	$	219	$	200

应计负债	477		412
应计税，净额	84		48
债务	740		242
经营租赁负债	1,314		1,385
自保负债	243		251
递延所得税，净额	1,208		887
不受妥协的总负债	4,285		3,425
可能受到损害的负债	59,674		59,637
持有待售债务(1)	—		74
总负债	63,959		63,136
债务人应占股本总额	265		56


负债和权益总额	$	64,224	$	63,192

(1)截至2020年12月31日，本公司多伦业务的资产和若干负债分别归类为持有待售资产和持有待售负债。2021年3月30日，如附注3“资产剥离”中披露的那样，该公司的Donlen业务被出售。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

债务人

简明合并经营报表和全面收益(亏损)

(单位：百万)


	截至三个月 2021年3月31日
总收入	$	942
费用：
直接车辆和操作	687
收入车辆折旧和租赁费	322
销售、一般和行政	117
利息(收入)费用净额	34

其他(收入)费用，净额	18
重组项目，净额	42
(出售企业所得)	(392)
总费用	828
所得税前收益(亏损)和非债务人实体权益收益(亏损)	114
所得税(拨备)优惠	(335)
非债务人实体收益(亏损)中的权益	411
净收益(亏损)	190


扣除税后的其他综合收益(亏损)总额	17
可归因于债务人的全面收益(亏损)	$	207

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

简明合并财务报表附注(续)

未经审计

债务人

简明合并现金流量表

(单位：百万)


	截至三个月 2021年3月31日

























经营活动提供(用于)的现金净额	$	(53)
投资活动的现金流：
收入赚取车辆支出	(10)
出售赚取收入的车辆所得款项	(25)
非机动车资本资产支出	(8)
处置非机动车资本资产所得收益	3

出售业务所得收益，扣除售出现金后的净额	818
对非债务人实体的出资	(411)
从非债务人实体返还资本	43



投资活动提供(用于)的现金净额	410
融资活动的现金流：


发行非机动车债券所得款项	560
偿还非机动车债务	(1)







融资活动提供(用于)的现金净额	559

期内现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物净增(减)	916
期初现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物	797
期末现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物	$	1,713

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

第二项：公司管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

赫兹全球控股公司(连同其合并子公司和可变权益实体，“赫兹全球”)是一家控股公司，其主要的全资子公司是赫兹公司(连同其合并子公司和可变权益实体，“赫兹”)。赫兹环球公司出于财务报表的目的合并了赫兹公司，赫兹公司几乎包括了赫兹全球公司资产、负债和运营现金流的全部余额。此外，赫兹的营业收入和营业费用几乎占赫兹全球公司营业收入和营业费用的100%。因此，除非另有说明，否则以下管理层对赫兹公司的财务状况和经营结果(“MD&A”)的讨论和分析适用于赫兹环球公司的所有重要方面。赫兹和赫兹全球公司的运营和结果之间的差异被单独披露和解释。在本MD&A中，我们有时使用“我们”、“我们的”、“我们”和“公司”等词来披露与赫兹和赫兹全球有关的所有信息。

本MD&A应与我们2020 Form 10-K中介绍的MD&A一起阅读，同时阅读标题为“有关前瞻性陈述的警示说明”的章节、第II部分第21A项“风险因素”，以及本“截至2021年3月31日的季度报告”第I部分截至2021年3月31日的Form 10-Q季度报告(本“报告”)第I部分第3.1项中包含的未经审计的简明综合财务报表和附注，其中包括有关我们的会计政策、做法和财务业绩背后的交易的更多信息。根据美国公认会计原则编制我们的未经审计简明综合财务报表，要求我们做出影响未经审计简明综合财务报表和附注中报告金额的估计和假设，包括收入收入、车辆折旧以及与正常业务过程中发生的诉讼、税收和其他事项有关的各种索赔和或有事项。我们运用我们的最佳判断、我们对现有事实和情况的了解以及我们对我们未来可能采取的行动的了解来确定将影响我们的未经审计简明综合财务报表的估计。我们根据我们的历史经验以及其他我们认为在当时情况下合适的因素(如当前经济状况)持续评估我们的估计，并随着情况的变化调整或修订我们的估计。由于未来事件及其影响不能准确确定，实际结果可能与这些估计不同。

在本MD&A中，我们指的是以下非GAAP衡量标准和关键指标：

•调整后的公司EBITDA-管理层的重要非GAAP衡量标准，因为它允许管理层评估我们业务的运营业绩(不包括某些项目)，并允许管理层在与部门盈利衡量相同的基础上评估整个业务的业绩。管理层认为，它对投资者很重要，原因与它对管理层很重要一样，因为它允许投资者在与管理层内部使用的相同基础上评估我们的运营业绩。调整后EBITDA是衡量盈利能力的分部指标，因此也是GAAP指标，其计算不包括某些项目，这些项目与计算调整后公司EBITDA时使用的项目基本一致。

•每月单位折旧-管理层和投资者的重要关键指标，因为赚取收入的车辆和租赁费用的折旧是我们车辆租赁业务的最大支出之一，受车辆数量、预期出售时间的预期剩余价值和车辆的预期保有期的推动。每月单位折旧反映了我们管理车辆成本的方式，并便于与车辆租赁行业的其他参与者进行比较。

•每交易日总收入(“总RPD”，也称为“定价”)-对管理层和投资者来说是重要的关键指标，因为它代表了对车辆租赁业务基础定价变化的衡量，并包含了管理层有能力控制的车辆租赁定价中的要素。

•每月每单位总收入(“总RPU”)-对于管理层和投资者来说，这是一个重要的关键指标，因为它提供了相对于我们车队中的车辆总数(无论是自有车辆还是租赁车辆)(“平均车辆”或“车队容量”)的收入生产率的衡量标准。

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

•交易天数-管理层和投资者的重要关键指标，因为它代表创收天数(“成交量”)。它被用作测量总RPD和车辆利用率的组件。交易天数是指在给定期间内车辆处于租赁状态(租赁合同打开和关闭之间的时段)的24小时期间的总数，其中任何部分时间都被视为一个交易日。因此，一辆车在24小时内实现不止一个交易日是可能的。

•车辆使用率-对管理层和投资者来说是重要的关键指标，因为它是衡量我们用于产生收入的车辆相对于车队容量的比例。更高的车辆利用率意味着更多的车辆被利用来创造收入。

我们的非GAAP衡量标准和关键指标不应单独考虑，也不应被视为优于或替代根据美国GAAP计算的财务衡量标准。在本MD&A的“运营结果脚注和按分段表选定的运营数据”一节中，定义了上述非GAAP衡量标准和关键指标，并将非GAAP衡量标准与其最具可比性的美国GAAP衡量标准进行了协调。

我们公司

赫兹控股于2015年在特拉华州注册成立，作为租车中级控股有限责任公司(Rental Car Intermediate Holdings，LLC)的顶级控股公司，后者全资拥有赫兹全球的主要运营公司赫兹。赫兹公司于1967年在特拉华州成立，是自1918年以来一直从事车辆租赁和租赁业务的公司的继任者。我们主要从事汽车租赁业务，主要是通过我们的赫兹(Hertz)、美元(Dollar)和节俭(Thrity)品牌。除了车辆租赁，我们还通过我们于2021年3月30日出售的Donlen子公司提供集成的车辆租赁和车队管理解决方案。我们在北美、欧洲、拉丁美洲、非洲、亚洲、澳大利亚、加勒比海、中东和新西兰的公司所有、被许可人和特许经营商的全球范围内经营我们的车辆租赁业务。

我们的业务和运营环境概述

“新冠肺炎”对我国企业的影响s

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎为大流行，影响到全球多个地区。这场大流行对社会的许多方面产生了广泛的影响，对全球经济以及世界各地的企业造成了重大破坏。为了阻止新冠肺炎的传播，世界各地的许多政府对旅行实施了重大限制，个人自愿减少航空和其他旅行，试图避免疫情爆发，许多企业宣布关闭并实施旅行限制。新冠肺炎负面影响的持续时间，以及受影响国家政府实施并由私营企业自愿实施的旅行限制和企业关闭的持续时间和范围，仍然存在不确定性。

自愿申请破产

2020年5月22日，债务人夫妇根据破产法第11章向破产法院提交了请愿书。第11章的案件仅在标题下出于程序目的而共同管理。在Re the Hertz Corporation等人案中，案件编号20-11218(最低工资)。有关破产法第11章案件的更多信息，包括查阅提交给破产法院的文件，可以在https://restructuring.primeclerk.com/hertz，网站上获得，该网站由Prime Clerk管理。本网站所载资料并非以参考方式并入，亦不构成本10-Q表格季度报告的一部分。

债务人向破产法院提交了一份拟议的破产管理人联合破产法第11章重组计划，日期为2021年3月1日，以及相关的拟议披露声明。破产管理人随后向破产法院提交了一份拟议的第一次修订的破产管理人联合破产法第11章重组计划和相关的

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(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

建议的披露声明，日期分别为2021年3月29日；拟议的第二次修订的破产管理人联合破产法第11章重组计划和相关的拟议披露声明，分别日期为2021年4月3日；修订的第二次修订的联合破产法第11章的债务人重组计划和相关的拟议披露声明，日期分别为2021年4月10日；建议的第二修订的第二修订的联合破产法第11章的债务人重组计划和相关的建议披露声明，日期为4月一份拟议的第三次修订的第二次修订的联合破产法第11章债务人重组计划和一份相关的拟议披露声明，每一份的日期都是2021年4月16日；以及一份拟议的第四次修订的第二次修订的联合第11章债务人重组计划和一份相关的拟议披露声明，每一份的日期都是2021年4月21日，债务人在2021年4月21日进一步更新了该披露声明。2021年4月22日，债务人夫妇提交了拟议的计划和披露声明。

披露声明描述了导致破产法第11章案件的事件；债务人考虑重组；拟议的重组计划；在破产法第11章案件期间已经发生或预计将发生的某些事件，包括征求某些债务人利益相关者批准拟议计划的投票；与该计划相关的某些风险因素、某些税务考虑以及重组的某些其他方面。破产法院在2021年4月21日举行的听证会上批准了与拟议计划有关的披露声明和征求程序，并于2021年4月22日发布了一项命令。拟议的计划现在还有待债务人的利益相关者投票，以及破产法院随后举行的确认听证会，目前定于2021年6月10日举行。除了破产法院的批准外，拟议计划的完善仍需满足其他条件。

根据拟议的计划，计划发起人承诺提供股权资本，为债务人退出破产法第11章提供资金，交易文件中反映了这一点。根据拟议的计划，债务人预计退出破产法第11章时，全球流动资金约为22亿美元(包括预期退出循环信贷安排下的能力)，非车辆债务仅为13亿美元(不包括ABS安排和循环信贷安排)。

•拟议的计划将筹集约39亿美元的现金收益，包括：

◦5.65亿美元，来自计划发起人购买重组后实体的普通股；

◦根据拟议计划设想的配股购买普通股16亿美元，计划发起人承诺确保根据EPCA的条款获得全额资金；

◦3.85亿美元，来自计划发起人Centerbridge Partners，L.P.和Warburg Pincus LLC购买优先股；以及

◦13亿美元的收益，来自我们预期的新的退出定期贷款安排。

•根据拟议计划的条款，这些现金收益将部分用于向我们的利益相关者提供以下分配：

◦行政优先权和担保债权将全额现金支付；

◦我们7.25亿欧元欧洲车辆票据的持有者将获得全额现金支付；

◦关于无担保优先票据的债权持有人和关于替代信用证安排的债权持有人将获得重组实体约48.2%的股权，并有权额外购买重组实体16亿美元的股权；

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(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

◦一般无担保债权的持有人将获得总计不超过5.5亿美元的现金支付，我们估计这将提供大约100%的回收；以及

◦我们的现有股权将被注销，现有股权持有人将获得新的为期6年的认股权证，在一定条件下购买重组实体普通股总计4%的股份，行使价格将根据重组实体61亿美元的股权价值确定。

鉴于另类保荐人集团的持续兴趣，2021年4月28日，破产法院进入投标程序令，其中包括建立与提交另类计划提案有关的投标和拍卖程序。

2021年5月2日，替代赞助商小组提交了替代计划提案。

2021年5月4日，我们认定替代计划提案构成了“更高提案”，这一术语是根据债务人的EPCA和截至2021年4月3日的计划发起人定义的，并于2021年4月22日获得破产法院的批准。根据投标程序令，计划赞助商将在美国东部时间2021年5月7日下午5点之前表明是否打算反对替代计划提案。如果计划发起人决定反对替代计划提案，将于2021年5月10日举行拍卖。破产法院将于2021年5月14日举行听证会，批准拍卖结果以及补充征集材料(如果有)。

破产法第11章申请后的流动性考虑

2021年1月20日，破产法院批准了第二租赁令，将与经营租赁相关的忍耐期延长至2021年9月30日，条件是债务人处置121,510辆租赁车辆，其中至少113,381辆将是非计划车辆，并在2021年9月30日之前达到最低累计车辆处置收益20亿美元。此外，第二租赁令指示债务人(I)在2021年9月30日前租赁车辆不超过157,262辆，以及(Ii)根据经营租赁向HVF受托人支付7.56亿美元的基本租金，从2021年1月开始至2021年9月，每月平均支付8,400万美元。在债务人有义务处置的121,510辆租赁车辆中，截至2021年3月31日，债务人已经处置了大约14,000辆租赁车辆，其中9000辆是非计划车辆。有关详细信息，请参阅本MD&A的“流动性和资本资源”部分。

2021年1月27日，赫兹子公司TCL Funding Limited Partnership签订了Funding LP Series 2021-A票据，根据可用性，循环借款总额为3.5亿加元。最初提取的1.2亿加元部分用于支付Funding LP Series 2015-A票据下的未偿还债务，包括任何未偿还的违约利息，如本季度报告10-Q表第I部分第1项附注6“债务”所披露。

2021年第一季度，破产法院批准了另外278个机场外和26个租约未到期的机场地点在我们的美国RAC部门被驳回，这在本季度报告10-Q表第一部分的注释7“租赁”中进一步披露。这些拒绝并没有实质性地改变我们2020 Form 10-K表格中第二部分第7项“合同义务”中披露的经营租赁的最低固定义务。

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(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

作为我们在2021年继续降低成本的行动的结果，我们(I)以减免某些机场和机场外地点固定和可变租金的形式谈判了租金优惠，金额约为1亿美元，这相当于之前在2021年1月1日至2021年3月31日期间应支付的金额；(Ii)启动了我们国际RAC部门的重组计划；以及(Iii)减少了28亿美元(65%)的车辆支出，并减少了5000万美元(85%)的资本支出，我们继续审查我们的成本结构和车队规模，以与预期的租车量保持一致，包括根据美国运输安全管理局(U.S.Transportation Security Administration)的衡量，从2021年3月开始的旅客吞吐量增长表明，旅行可能会增加。

我们的业务

我们主要从事汽车租赁业务，主要是通过我们的赫兹(Hertz)、美元(Dollar)和节俭(Thrity)品牌。除了车辆租赁，我们还通过我们的Donlen业务提供集成的车辆租赁和车队管理解决方案，该业务于2021年3月30日出售。我们的盈利能力主要取决于租赁交易的数量、组合和定价，以及车辆的使用率、相关的车辆拥有成本和其他运营成本。购买价格、车辆残值或利率的重大变化可能会对我们的盈利能力产生重大影响，这取决于我们根据这些变化调整定价的能力。我们继续根据市场状况(包括剩余价值)平衡我们的非计划工具和计划工具的组合。我们的业务需要大量的车辆支出，因此，我们需要大量的流动性来为这些支出提供资金。

我们的战略包括优化我们的汽车租赁业务，对所有地点进行有纪律的绩效管理和评估，以及追求同店销售额的增长。

我们的总收入主要来自租金和相关费用，包括：

•全球车辆租赁收入-公司运营的所有车辆租赁业务的收入，包括向客户收取的与机场特许权费用和车辆牌照费有关的费用偿还费用、车辆加油费用以及与增值服务相关的收入，包括销售损失或碰撞损害豁免、盗窃保护、责任和人身意外/财产保险、保费紧急路边服务以及其他产品和费用。此外，亦包括与零售车辆销售有关的附属收入，以及我们的特许经营者收取的某些专营权费(该等费用每期占总收入的2%以下)；以及

•所有其他业务收入-我们的Donlen业务(于2021年3月30日出售)来自车辆租赁和车队管理服务的收入，以及其他业务活动的收入。

我们的费用主要包括：

•直接车辆和运营费用(“DOE”)，主要是工资和相关福利；支付给机场当局、旅行社和其他人的佣金和特许权费用；设施、自我保险和预订费用；以及与运营和租赁创收车辆有关的其他成本，如损坏、维护和燃料成本；

•与创收车辆有关的折旧费用和租赁费用，包括与车辆处置相关的费用；

•销售、一般和行政费用(“SG&A”)，包括广告费用和行政人员费用，以及信息技术和财务改造项目的费用；

•利息费用净额；以及

•重组项目，净额，其中包括与破产法第11章案件相关的费用，主要是专业费用。

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(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

我们的业务部门

我们确定了三个可报告的细分市场，这些细分市场基于我们的运营部门提供的产品和服务以及我们的运营部门开展业务的地理区域进行了组织，如下所示：

•美国RAC租赁公司在美国的车辆租赁业务，以及增值服务的销售业务；

•国际RAC-车辆租赁和租赁，以及增值服务的销售；以及

•所有其他业务-主要包括我们的Donlen业务，提供车辆租赁和车队管理服务，以及其他业务活动。截至2020年12月31日，我们Donlen业务的几乎所有资产和负债都在随附的未经审计的简明综合资产负债表中归类为持有待售，并于2021年3月30日出售，如本季度报告10-Q表格第I部分第1项中的注释3“资产剥离”所披露。

除了上述可报告的部门外，我们还有公司业务。我们根据运营部门的财务信息评估业绩并分配资源。

季节性

我们的车辆租赁业务是一项季节性业务，在我们创收的大多数国家，冬季的业务水平下降，而春季和夏季(我们的旺季)的业务活动增加。为了满足日益增长的需求，我们通常会在今年第二季度和第三季度增加可用的机队和员工。然而，由于第二租赁令，债务人夫妇将处置121,510辆租赁车辆，其中至少113,381辆将是非计划车辆，并在2021年9月30日之前达到最低累计车辆处置收益20亿美元。此外，第二租赁令指示债务人夫妇(I)在2021年9月30日之前租赁的车辆不超过157,262辆。持续的半导体微芯片制造短缺可能会推迟或影响我们获得足够的新车供应，以满足2022年第一季度的租赁需求的能力。这种短缺可能会导致车辆购置成本增加。我们的其他一些主要经营成本，包括机场特许权费用、佣金和车辆责任开支，都与收入或交易量直接相关。此外，我们的管理层希望利用增强的流程改进，包括利用倡议和使用我们的信息技术系统，来帮助管理我们的可变成本。我们还保持了灵活的劳动力队伍，拥有相当数量的兼职和季节性工人。某些运营费用，包括房地产税、租金、保险、公用事业、维护和其他与设施相关的费用、我们信息技术系统的运营成本和最低员工成本，仍然是固定的，不能根据季节性需求进行调整。在2021年第一季度, 278个机场外和26个租赁未到期的机场地点被破产法院授权拒绝我们的美国RAC部门。

截至2021年3月31日的三个月运营概述

与截至2020年3月31日的三个月相比，全球新冠肺炎大流行在截至2021年3月31日的三个月里继续对航空公司的旅行产生负面影响。由于我们很大一部分业务是在机场地点产生的，航空旅行中断继续对我们的运营业绩产生不利影响。然而，根据美国运输安全管理局(U.S.Transportation Security Administration)的衡量，从2021年3月开始，美国航空旅行的旅客吞吐量有所增加，这导致整个行业对租赁车辆的需求增加，定价也有所改善。这一旅行需求的增长似乎正在加速到第二季度，这从总RPD和交易天数中得到了反映。因此，我们预计需求增加和定价改善将在2021年第二季度持续。

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项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

以下图表提供了影响我们截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月业绩的几个关键因素。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/47129/000165785321000013/htz-20210331_g1.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/47129/000165785321000013/htz-20210331_g2.jpg

(1)它包括以平均汇率兑换外币的影响(“FX”)。

(2)显示的结果为截至2020年12月31日的不变货币。

(3)此图表中显示的百分比是否反映了车辆使用率与期间变化的关系。

有关上述方面的更多信息，请参阅下面对我们结果的综合讨论和细分。在本MD&A中，下表中的某些金额以百万为单位表示。诸如百分比之类的金额是从基础数字(以千为单位)计算的，因此，从表格(以百万为单位)计算时，可能与金额不一致。

关键会计估计

新冠肺炎的持续影响可能会对某些关键会计估计产生实质性影响，从而可能对我们未来的经营业绩产生不利影响。

创收车辆

我们的主要资产是创收工具，截至2021年3月31日，这些工具约占我们总资产的48%。由于破产法第11章的案件，破产法院可能会发出额外的命令，指示我们比预期更早地处置车辆。任何或所有这些变量的变化都可能导致我们对折旧费用的估计发生实质性变化。

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商誉和无限期无形资产的可回收性

截至2021年3月31日，由于新冠肺炎的持续不利影响和我们现金流预测的下调，我们定量测试了我们国际RAC部门商誉和无限期无形资产的可回收性。量化公允价值测试利用了我们最新的现金流预测，包括一系列潜在结果，以及1%的长期增长率和13%至15%的贴现率范围。根据量化测试，2021年第一季度没有记录到减值。然而，某些商号的公允价值超过了5.4亿美元账面价值的6%，这些商号是无限期无形资产。由于上述考虑，加上对ASC 350中提到的其他指标的考虑，我们得出结论，我们的美国RAC部门在2021年第一季度没有触发任何减损指标。

旅游业的一般经济状况、我们的现金流以及我们获得未来融资以维持我们的车队的能力或加权平均资本成本假设的进一步恶化，可能会导致未来几个季度的收益计入减值费用。我们将继续密切关注实际结果与我们的预期相比，以及我们预期摆脱破产的时间、市场事件或条件的任何重大变化，包括新冠肺炎对我们的业务和旅游业的影响，以及由此对我们对未来估计现金流和加权平均资金成本的假设的影响。如果我们对经营业绩的预期(无论是在规模上还是在时间上)没有成为现实，或者如果我们的加权平均资本成本增加，我们可能需要记录商誉和无限期无形资产减值费用，这可能是实质性的。

代位权应收款

新冠肺炎的持续影响可能会导致我们的客户和第三方对我们的代位应收账款的信用恶化，因此我们可能会导致材料注销或未来收款减少。

税收

我们可能会对我们的递延税项资产记录额外的估值免税额。此外，在某些司法管辖区，我们可能会由于车队收购和处置的变化以及对净运营亏损的使用限制而产生额外的现金税。

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综合运营结果-赫兹


	截至3月31日的三个月，				百分比增加/(减少)
(百万美元)	2021		2020
总收入	$	1,289	$	1,923	(33)%
直接车辆和运营费用	827		1,241		(33)
收入车辆折旧和租赁费	243		677		(64)
销售、一般和行政费用	156		208		(25)
利息支出，净额：
车辆	104		118		(12)
非机动车	44		55		(20)
利息支出，净额	148		173		(14)


其他(收入)费用，净额	(3)		(17)		(84)
重组项目，净额	42		—		NM
(出售企业所得)	(392)		—		NM
所得税前收入(亏损)	268		(359)		NM
所得税(拨备)优惠	(79)		3		NM
净收益(亏损)	189		(356)		NM
可归因于非控股权益的净(收益)亏损	1		1		(5)
可归因于赫兹的净收益(亏损)	$	190	$	(355)	NM
调整后的公司EBITDA(a)	$	2	$	(243)	NM

上表中的脚注显示在本MD&A的“运营结果脚注和按分段表选定的运营数据”部分。

NM-没有意义

截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月

由于新冠肺炎的持续影响，2021年第一季度的总收入与2020年相比减少了6.34亿美元，其中我们的美国RAC部门和国际RAC部门分别减少了4.35亿美元和1.61亿美元。美国RAC收入下降的主要原因是销量下降，但部分被更高的定价所抵消。不包括1900万美元的外汇影响，由于销量和定价下降，我们的国际RAC部门的收入减少了1.8亿美元。

与2020年相比，能源部在2021年第一季度减少了4.14亿美元，主要原因是我们的美国RAC部门和国际RAC部门分别减少了2.99亿美元和1.24亿美元。我们美国RAC部门的能源部销售额下降的主要原因是人员成本降低，新冠肺炎对上述总收入的影响导致业务量减少，以及固定成本的减少。不包括1,400万美元的外汇影响，我们国际RAC部门的能源部减少了1.38亿美元，这主要是由于新冠肺炎对上述总收入的影响以及人员成本降低导致的业务量减少。

与2020年相比，2021年第一季度营收车辆折旧和租赁费用减少了4.34亿美元，主要原因是我们的美国RAC部门、所有其他业务部门和国际RAC部门分别减少了2.58亿美元、1.25亿美元和5100万美元。我们在美国RAC部门的减少主要是由于剩余价值的增强和应对破产法第11章案件的机队规模的减少。我们所有其他业务的减少是由于唐伦业务被归类为持有待售时暂停折旧所致。不包括300万美元的外汇影响，我们国际RAC部门的折旧减少了5400万美元，这主要是由于机队规模和剩余价值实力的减少。

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

与2020年相比，SG&A在2021年第一季度减少了5200万美元，这主要是因为我们的美国和国际RAC部门的营销成本降低了，我们的美国RAC部门的人员成本降低了，我们的国际RAC部门的设施成本也降低了。

车辆利息支出，与2020年相比，2021年第一季度净减少1400万美元，主要是由于我们的美国RAC部门债务水平下降。

与2020年相比，2021年第一季度非机动车利息支出净减少1100万美元，主要原因是某些非机动车债务的利息因申请破产保护而暂停。

2021年第一季度，我们的其他收入为300万美元，而2020年第一季度的其他收入为1700万美元，其中主要包括2019年第四季度完成的非机动车资本资产出售带来的额外现金收益2000万美元。

2021年第一季度，我们在公司运营中产生了4200万美元的净重组费用，主要是专业费用总计5700万美元，但与破产法第11章相关的某些请愿前索赔和租赁和解的注销总计1500万美元部分抵消了这一费用。

我们确认了出售我们的Donlen业务的3.92亿美元的税前收益，该业务于2021年3月30日完成。

2021年第一季度和2020年第一季度的有效税率分别为29%和1%，我们在2021年第一季度和2020年第一季度分别记录了7900万美元的税收拨备和300万美元的税收优惠。与2020年的税收优惠相比，2021年的有效所得税税率和相关税收拨备主要是由于唐伦出售带来的收益。

综合运营结果-赫兹全球

上述对赫兹的讨论也适用于赫兹全球。

赫兹全球公司2020年第一季度的净利息支出为200万美元，这与赫兹的数字相比是递增的。这一金额代表与两家公司之间的主贷款协议下未偿还金额相关的利息。赫兹在其营业报表中将这一数额作为利息收入包括在内，但为了呈现赫兹全球公司，这一数额在合并时被剔除了。2020年第一季度，赫兹全球公司(Hertz Global)获得了100万美元的所得税优惠，这一优惠与赫兹的数字相比是递增的。

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

各细分业务的运行结果和选定的运行数据

美国租车公司


	截至三个月三月三十一号，						百分比增加/(减少)
(除非另有说明，否则以百万美元为单位)	2021			2020
总收入	$	946		$	1,381		(32)%
收入车辆折旧和租赁费	$	205		$	463		(56)
直接车辆和运营费用	$	670		$	969		(31)
直接车辆和运营费用占总收入的百分比	71		%	70		%
销售、一般和行政费用	$	51		$	115		(56)
销售、一般和行政费用占总收入的百分比	5		%	8		%
车辆利息支出	$	71		$	86		(18)
调整后的EBITDA	$	24		$	(199)		NM
交易天数(千)(b)	19,776			31,564			(37)
平均车辆(整车)(c)	292,154			518,580			(44)
车辆使用率(c)	75		%	67		%
RPD合计(以整美元为单位)(d)	$	47.63		$	42.74		11
每月RPU合计(以整美元为单位)(e)	$	1,075		$	867		24
单位每月折旧(以整美元计)(f)	$	234		$	298		(21)
截至期末的计划车辆百分比	1		%	9		%

上表的脚注显示在本MD&A的“运营结果脚注和按分段表选定的运营数据”部分。

NM-没有意义

截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月

与2020年相比，2021年第一季度美国RAC总收入减少了4.35亿美元，主要原因是销量下降，部分被更高的定价所抵消。交易日减少37%是由新冠肺炎的影响推动的，休闲和大多数商务类别的交易量都有所下降。总RPD增长11%，部分抵消了客运量的下降，这主要是由于休闲和大多数商务类别的定价走强，原因是机队数量减少，以满足2021年第一季度中期开始的旅行不断增长的需求。2021年第一季度，机场外收入占该细分市场总收入的37%，而2020年第一季度为35%，这主要是由于与新冠肺炎相关的客户需求变化。

与2020年相比，2021年第一季度美国RAC的营收车辆和租赁费用折旧减少了2.58亿美元。平均车辆减少44%，部分原因是由于破产法第11章的案件减少了车队规模。2021年第一季度，单位每月折旧从2020年第一季度的298美元降至234美元，这主要是由于残值强劲。

与2020年相比，2021年第一季度美国RAC的能源部减少了2.99亿美元，主要原因是上文讨论的新冠肺炎的影响导致销量下降，降低成本举措导致的人员成本下降，以及主要由于租金减免和整合我们的机场外地点而导致的设施成本下降。这部分被车队老化导致的每辆车维护和其他车辆相关成本的增加，以及劳动力成本的上升所抵消，我们预计这两种成本都将持续到2021年。

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

与2020年相比，2021年第一季度美国RAC的SG&A减少了6400万美元，这主要是由于成本削减举措降低了营销和人员成本。

与2020年相比，2021年第一季度美国RAC的车辆利息支出减少了1,500万美元，这主要是由于车辆处置以及新冠肺炎导致的旅行减少导致的债务水平下降。

国际租车


	截至三个月三月三十一号，						百分比增加/(减少)
(除非另有说明，否则以百万美元为单位)	2021			2020
总收入	$	207		$	368		(44)%
收入车辆折旧和租赁费	$	38		$	89		(58)
直接车辆和运营费用	$	141		$	265		(47)
直接车辆和运营费用占总收入的百分比	68		%	72		%
销售、一般和行政费用	$	36		$	48		(24)
销售、一般和行政费用占总收入的百分比	17		%	13		%
车辆利息支出	$	21		$	21		(1)
调整后的EBITDA	$	(6)		$	(45)		(86)
交易天数(千)(b)	4,872			8,863			(45)
平均车辆(整车)(c)	75,446			147,987			(49)
车辆使用率(c)	72		%	66		%
RPD合计(以整美元为单位)(d)	$	42.49		$	45.57		(7)
每月RPU合计(以整美元为单位)(e)	$	915		$	910		1
单位每月折旧(以整美元计)(f)	$	168		$	220		(24)
截至期末的计划车辆百分比	26		%	37		%

上表的脚注显示在本MD&A的“运营结果脚注和按分段表选定的运营数据”部分。

截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月

与2020年相比，2021年第一季度国际RAC的总收入减少了1.61亿美元，原因是销量和定价下降。不包括1,900万美元的外汇影响，收入减少了1.8亿美元，原因是新冠肺炎的持续影响导致所有休闲和大多数商业类别的销量和定价下降，但澳大利亚的定价上涨部分抵消了这一影响。

与2020年相比，2021年第一季度国际RAC的营收车辆折旧和租赁费用减少了5100万美元。不包括300万美元的外汇影响，折旧减少了5400万美元。由于新冠肺炎的缩编，国际RAC的平均车辆减少了49%。由于剩余价值强劲，2021年第一季度国际RAC的单位月折旧从2020年的220美元降至168美元。

与2020年相比，2021年第一季度国际RAC的能源部减少了1.24亿美元。剔除1,400万美元的汇率影响，能源部减少1.38亿美元，主要原因是新冠肺炎对上述总收入的影响导致销售额下降，以及欧洲各地员工休假和与新冠肺炎相关的相关政府支持导致人员成本下降。

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

与2020年相比，2021年第一季度国际RAC的SG&A减少了1100万美元。不包括400万美元的外汇影响，SG&A公司减少了1500万美元，这主要是由于削减成本的举措降低了设施和营销成本。

所有其他操作

所有其他业务部门主要由我们于2021年3月30日出售的Donlen业务组成。见本季度报告表格10-Q第I部分第1项附注3“资产剥离”。

此细分市场的运营结果如下：


	截至三个月三月三十一号，				百分比增加/(减少)
(百万美元)	2021		2020
总收入	$	136	$	174	(22)%
收入车辆折旧和租赁费	$	—	$	125	NM
直接车辆和运营费用	$	7	$	7	3
销售、一般和行政费用	$	10	$	(4)	NM
车辆利息支出	$	12	$	11	13
调整后的EBITDA	$	13	$	24	(46)
普通车辆-唐伦	182,362		201,364		(9)

NM-没有意义

与2020年相比，唐伦2021年第一季度的收入和调整后的EBITDA不利，主要原因是新冠肺炎的影响导致租赁量下降。赚取收入的车辆折旧和租赁费用减少是由于Donlen业务在归类为持有待售时暂停折旧。

运营结果脚注和按分部划分的选定运营数据表

(a)调整后的公司EBITDA计算为赫兹或赫兹全球公司的净收益(亏损)，经所得税、非车辆折旧和摊销、非车辆债务利息、净额、车辆债务相关费用、重组和重组相关费用、信息技术和财务转型成本、重组项目、净额、重组前项目和非债务人融资费用、出售业务收益和某些其他杂项项目调整后计算。在评估我们的经营业绩时，投资者不应单独考虑调整后的公司EBITDA，或将其作为根据美国公认会计原则确定的财务业绩衡量标准的替代品。与最具可比性的美国GAAP综合指标的对账如下：

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

赫兹


	截至三个月三月三十一号，
(单位：百万)	2021		2020
可归因于赫兹的净收益(亏损)	$	190	$	(355)
调整：
所得税拨备(福利)	79		(3)
非车辆折旧及摊销	54		53
非机动车债务利息，净额	44		55
与车辆债务有关的收费(1)	28		9
重组及重组相关收费(2)	12		7


信息技术与金融转型成本(3)	6		17
重组项目，净额(4)	42		—
重组前和非债务人融资费用(5)	23		—
唐伦出售的收益(6)	(392)		—
其他项目(7)	(84)		(26)
调整后的公司EBITDA	$	2	$	(243)

赫兹环球


	截至三个月三月三十一号，
(单位：百万)	2021		2020
赫兹全球公司的净收益(亏损)	$	190	$	(356)
调整：
所得税拨备(福利)	79		(4)
非车辆折旧及摊销	54		53
非机动车债务利息，净额	44		57
与车辆债务有关的收费(1)	28		9
重组及重组相关收费(2)	12		7

信息技术与金融转型成本(3)	6		17
重组项目，净额(4)	42		—
重组前和非债务人融资费用(5)	23		—
唐伦出售的收益(6)	(392)		—
其他项目(7)	(84)		(26)
调整后的公司EBITDA	$	2	$	(243)

(1)代表与递延融资成本、债务折价和溢价摊销有关的车辆债务相关费用。

(2)代表根据美国GAAP定义的重组行动产生的费用，不包括减值和资产减记。有关详细信息，请参阅本季度报告10-Q表第一部分第1项中的注释8“重组”。还包括重组相关费用，如直接支持业务转型计划的增量成本。

(3)代表与我们的信息技术和金融转型计划相关的成本，这两个计划都是多年计划，以升级和现代化我们的系统和流程。

(4)代表与提交第11章案件有关的费用，如本10-Q表格季度报告第I部分第1项附注16“重组项目，净额”所述，包括专业费用。

(5)代表在提交第11章案件之前发生的费用，如本季度报告10-Q表格第I部分第1项附注1“背景”所披露的，其中包括重组的准备费用，如专业费用。此外，还包括某些非债务人融资和专业费用。

(6)指2021年3月30日出售我们的Donlen业务的收益，如本季度报告10-Q表格第I部分第1项附注3“资产剥离”所披露的。

(7)代表杂项项目，包括基于非现金股票的补偿费用。2021年，还包括1亿美元，原因是Donlen业务暂停折旧，尽管被归类为持有待售，但部分被多雇主养老金计划提取责任的费用所抵消。2020年，还包括出售非机动车资本资产的2000万美元收益和衍生品金融工具的1300万美元未实现收益。

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

(b)交易天数是指在给定期间内车辆处于租赁状态(租赁合同打开和关闭之间的时段)的24小时期间的总数，其中任何部分时间都被视为一个交易日。因此，一辆车在24小时内实现不止一个交易日是可能的。

(c)平均车辆是使用给定期间开始和结束时车辆数量的简单平均值来确定的。除其他外，平均车辆使用率是用来计算我们的车辆使用率的，这代表我们的车辆被用来创造收入的那部分。车辆利用率的计算方法是将总交易天数除以可用汽车天数。车辆使用率计算如下表所示：


	美国租车公司				国际租车
	截至3月31日的三个月，
	2021		2020		2021		2020
交易天数(千)	19,776		31,564		4,872		8,863
平均车辆(整车)	292,154		518,580		75,446		147,987
一段时间内的天数(以整数为单位)	90		91		90		91
可用车天数(以千为单位)	26,294		47,191		6,790		13,467
车辆使用率	75	%	67	%	72	%	66	%

(d)RPD总额的计算方法是总收入减去辅助零售车辆销售收入，所有期间都进行调整，以消除外币汇率波动的影响(“租赁总收入”)，除以交易天数。我们的管理层认为，消除外币汇率波动的影响对分析潜在趋势是有用的。总RPD的计算如下所示：


	美国租车公司				国际租车
	截至3月31日的三个月，
(除非另有说明，否则以百万美元为单位)	2021		2020		2021		2020
总收入	$	946	$	1,381	$	207	$	368
辅助零售车辆销售收入	(4)		(32)		—		—
外币调整(1)	—		—		—		36
租金总收入	$	942	$	1,349	$	207	$	404
交易天数(千)	19,776		31,564		4,872		8,863
RPD合计(以整美元为单位)	$	47.63	$	42.74	$	42.49	$	45.57

(1)根据2020年12月31日公布的所有时期的外币汇率。

(e) 每月总RPU的计算方法是：总租赁收入除以每个期间的平均车辆数，然后除以报告期间的月数。每月总RPU的计算如下所示：


	美国租车公司				国际租车
	截至3月31日的三个月，
(除非另有说明，否则以百万美元为单位)	2021		2020		2021		2020
租金总收入	$	942	$	1,349	$	207	$	404
平均车辆(以整单位计算)	292,154		518,580		75,446		147,987
每单位总收入(以整美元计算)	$	3,224	$	2,601	$	2,744	$	2,730
期间的月数(以整单位计算)	3		3		3		3
每月RPU合计(以整美元为单位)	$	1,075	$	867	$	915	$	910

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

(f) 每单位每月折旧是指每月每辆车的平均折旧费用和租赁费的金额，计算方法为获得收入的车辆和租赁费的折旧，所有期间都进行了调整，以消除外币汇率波动的影响，除以每个期间的平均车辆，然后除以报告期间的月数。我们的管理层认为，消除外币汇率波动的影响对分析潜在趋势是有用的。单位每月折旧的计算方法如下所示：


	美国租车公司				国际租车
	截至3月31日的三个月，
(除非另有说明，否则以百万美元为单位)	2021		2020		2021		2020
收入车辆折旧和租赁费	$	205	$	463	$	38	$	89
外币调整(1)	—		—		—		9
收入车辆和租赁费的调整折旧	$	205	$	463	$	38	$	98
平均车辆(以整单位计算)	292,154		518,580		75,446		147,987
收入车辆和租赁费的调整折旧除以平均车辆(以整美元计算)	$	702	$	893	$	504	$	662
期间的月数(以整单位计算)	3		3		3		3
单位每月折旧(以整美元计)	$	234	$	298	$	168	$	220

(1)根据2020年12月31日公布的所有时期的外币汇率。

流动性和资本资源

我们在美国和国际业务的资金来自经营活动提供的现金，以及我们在美国和国际上维持的融资安排。

截至2021年3月31日，我们拥有11亿美元的非限制性现金和非限制性现金等价物，以及13亿美元的限制性现金和限制性现金等价物。截至2021年3月31日，我们在美国境外的子公司持有3.9亿美元的非限制性现金和非限制性现金等价物以及6,800万美元的限制性现金和限制性现金等价物。由于新冠肺炎的存在，我们不再主张对我们的非美国收益进行永久性再投资，如果不是以偿还贷款的形式或受优惠税收条约的约束，根据当前的监管和税法，将其中一些资金汇回国内运营可能会让我们面临额外的现金税。

自愿申请破产

新冠肺炎疫情席卷全球，导致全球经济放缓，旅游等行业中断，其中许多对我们的商业和工业产生了负面影响。此外，新冠肺炎导致我们的员工、承包商、供应商、客户和其他业务伙伴暂时或无限期地无法进行正常的业务活动。这在很大程度上是由政府当局最初要求或授权关闭造成的。此外，个人自愿减少旅行，试图避免疫情爆发。作为回应，我们开始采取积极行动来降低成本。然而，我们面临着巨额的持续支出。

2020年5月22日，债务人夫妇根据破产法第11章向破产法院提交了请愿书。第11章的案件仅在标题下出于程序目的而共同管理。在Re：The Hertz Corporation，et al.，案件编号20-11218(最低工资)。有关破产法第11章案件的更多信息，包括向破产法院提交的文件，可以在https://restructuring.primeclerk.com/hertz，网站上获得，该网站由第三方破产索赔和通知代理Prime Clerk管理。本网站所载资料并非以参考方式并入，亦不构成本10-Q表格季度报告的一部分。

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

借用能力和可用性

破产法第11章的申请构成了关于我们某些现有债务义务的违约、终止事件和/或摊销事件。由于第11章案件的提交，我们所有循环信贷安排下的剩余能力被终止，如本季度报告第I部分10-Q表格第1项中的附注6“债务”所披露的那样。因此，作为此类融资工具抵押品的工具的销售收益必须用于偿还非债务人融资子公司的相关债务，否则无法为我们的运营提供资金。此外，在放弃相关违约或通过相关抵押品的货币化或相关债务的再融资偿还相关贷款下的第三方资金之前，我们被禁止访问我们在工具抵押品中的任何从属投资。截至2021年3月31日，汽车应收账款的收益(不包括制造商回扣)和正在进行的汽车销售必须用于摊销汽车债务。

如附注1“背景”所披露，在本季度报告(Form 10-Q)第I部分第1项中，于2021年4月21日，破产法院批准了债务人提出的计划和披露声明，并如相关交易文件中所述，与我们的债务相关的事件如下。有关更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q第I部分第1项中的附注6“债务”。

•在退出破产法第11章(目前预计将于2021年6月)后，债务人夫妇预计将消除约50亿美元的现有债务，并消除7.25亿欧元的欧洲车辆票据。在欧洲车辆票据中，持有人对债务人美国实体的担保债权将不受损害，因为他们的债务余额预计将由发行人赫兹控股荷兰公司支付。

•我们预计将获得总额70亿美元的新ABS融资工具，其中包括总额30亿美元的担保租赁汽车资产支持可变融资票据和总额高达40亿美元的担保租赁汽车资产担保桥梁融资工具。ABS融资的某些收益预计将用于偿还未偿还的车辆融资安排，并支持我们的车队融资需求，以满足我们在美国的租车业务。

•我们还预计获得总计28亿美元的退出信贷安排，其中包括承诺总额为15亿美元的优先担保循环信贷安排，以及本金总额为13亿美元的优先担保定期贷款安排。退出信贷安排将以执行退出信贷安排之日拥有或此后获得的几乎所有资产的第一留置权作为担保。

2021年第一季度，破产法院批准278个机场外和26个机场地点的租约未到期，拒绝我们的美国RAC部门。这些拒绝并没有实质性地改变我们2020 Form 10-K表格中第二部分第7项“合同义务”中披露的经营租赁的最低固定义务。

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

2021年4月23日，赫兹国际有限公司签订了HIL信贷协议，该协议提供总计2.5亿欧元的本金总额，以满足我们欧洲业务的流动性要求，如本季度报告第I部分Form 10-Q中附注6“债务”中所披露的。

我们获得了与我们的欧洲ABS和英国融资工具下的第11章案件申请相关的豁免，这些豁免已于2021年4月被欧洲ABS和英国融资工具的每一项的全面重组所取代，如本季度报告第I部分表格10-Q中的附注6所述的“债务”。

我们无法根据我们的美国ABS计划保留任何车辆销售收益，这意味着我们的流动性来源主要是我们手头的无限制现金和无限制现金等价物、我们业务产生的现金以及我们的DIP信贷协议产生的高达8亿美元的现金。截至2021年3月31日，我们的总流动性为17亿美元，包括DIP信贷协议下剩余的9亿美元承诺可用资金，以及8.12亿美元的无限制现金和无限制现金等价物，扣除DIP信贷协议下2.75亿美元的最低流动性要求，我们相信这将足以为我们的运营提供资金，直到2022年3月31日左右，假设我们在此之前没有遇到任何不可预见的流动性需求，这可能导致在2022年3月31日之前提前使用流动性。

现金流-赫兹

截至2021年3月31日和2020年12月31日，赫兹的无限制现金和无限制现金等价物分别为11亿美元和11亿美元，限制性现金和限制性现金等价物分别为13亿美元和3.83亿美元。下表汇总了所示期间的现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的净变化：


	截至三个月三月三十一号，
(单位：百万)	2021		2020		$CHANGE
现金由(用于)：
经营活动	$	200	$	450	$	(250)
投资活动	(18)		(2,097)		2,079
融资活动	692		1,700		(1,008)
汇率变动的影响	(12)		(4)		(8)
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物净变化	$	862	$	49	$	813

在截至2021年3月31日的三个月里，经营活动的现金流减少了2.5亿美元，这主要是由于赫兹公司经非现金和非运营项目调整后的净收益(亏损)变化了1.9亿美元。营运资本账户的现金流减少了6000万美元，主要是因为2021年为重组项目支付了5800万美元的现金，而2020年期间没有可比的现金。

我们的主要投资活动与收购和处置创收工具有关。在截至2021年3月31日的三个月里，用于投资活动的现金减少了21亿美元，这主要是由于我们减少了因破产法第11章的案件而购买的汽车，以及从Donlen Sale收到的8.18亿美元的净收益，创收汽车的现金流出净减少了13亿美元。

截至2021年3月31日的三个月，净融资现金流入为6.92亿美元，而2020年前三个月的现金流入为17亿美元，主要原因是与2020年相比，2021年期间车辆债务借款净减少9.73亿美元，因为我们减少了因破产法第11章的案件而购买的车辆。

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

现金流-赫兹全球

截至2021年3月31日和2020年12月31日，赫兹全球的无限制现金和无限制现金等价物分别为11亿美元和11亿美元，限制性现金和限制性现金等价物分别为14亿美元和4.11亿美元。下表汇总了所示期间的现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的净变化：


	截至三个月三月三十一号，
(单位：百万)	2021		2020		$CHANGE
现金由(用于)：
经营活动	$	200	$	449	$	(249)
投资活动	(18)		(2,097)		2,079
融资活动	692		1,701		(1,009)
汇率变动的影响	(12)		(4)		(8)
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物净变化	$	862	$	49	$	813

经营、投资和融资现金流在不同时期的波动与上述赫兹讨论的因素相同，但与赫兹和赫兹全球公司之间的主贷款协议有关的任何现金流入或流出除外。

融资

我们几乎所有的创收工具和某些相关资产都由特殊目的实体拥有，或者在我们的各种信贷安排、其他担保融资和资产支持证券计划下以有利于我们的贷款人的方式抵押。此类资产(包括赫兹车辆融资II LP、HVF II GP Corp.、赫兹车辆临时融资有限责任公司、赫兹车辆融资有限责任公司、租车金融有限责任公司和促进我们国际证券化的各种国际子公司拥有的资产)的任何价值都不能用于满足无担保债权人的债权，除非有担保债权人得到全额偿付。

有关我们的未偿债务以及截至2021年3月31日我们在循环信贷安排下的借款能力和可用性的信息，请参阅本季度报告(Form 10-Q)第I部分第1项中的附注6“债务”。2021年前三个月支付的利息现金为非机动车债务利息3000万美元，机动车债务利息6900万美元。2020年前三个月支付的利息现金为非机动车债务利息2600万美元，机动车债务利息1.03亿美元。为车辆债务利息支付的现金减少了3400万美元，这主要是由于债务水平降低，主要是在我们的美国RAC部门。

我们的公司流动资金(不包括我们车辆债务项下的未使用承诺)如下：


(单位：百万)	2021年3月31日		2020年12月31日
现金和现金等价物	$	1,087	$	1,096
高级RCF下的可用性	—		—
企业流动资金	$	1,087	$	1,096

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项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

契诺

在第11章申请之前，赫兹的杠杆率，根据管理高级RCF、信用证融资和替代信用证融资的信贷协议中的定义，截至任何财季的最后一天，不得超过3.00至1.00的比率。由于破产法第11章的申请，我们目前在我们的高级RCF、信用证融资和替代信用证融资下违约，我们违反了杠杆率。

根据DIP信贷协议的定义，在每个月末期间都需要进行流动性维护测试。截至2021年3月31日，我们符合流动性维持测试。

财务信息摘要-赫兹

下表列出了赫兹公司(“母公司”)和为母公司发行的优先票据提供担保的母公司子公司(“担保人子公司”)的综合财务信息。担保人子公司由母公司100%拥有，所有担保都是完全、无条件的和连带的。此外，担保人子公司的几乎所有资产都以高级贷款和高级第二优先担保票据质押，这些资产的价值在以下情况下才能用于偿还赫兹的无担保债权人的债权：在此之前，这些资产的价值将不能用于偿还赫兹公司无担保债权人的债权，除非这些资产不能用于偿还赫兹的无担保债权人的债权。此外，担保人子公司的几乎所有资产都被抵押在高级融资和高级第二优先担保票据下，这些资产的价值将无法用于偿还赫兹的无担保债权人的债权

在2020年第一季度，我们提前采用了美国证券交易委员会(SEC)S-X法规的第13-01条规则，该规则简化了对担保人子公司的现有披露要求，并允许将简化的披露包括在第一部分第二项“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中。赫兹没有为担保人子公司提供单独的未经审计的财务报表，而是根据美国证券交易委员会(SEC)S-X规则13-01的规定，包括了随附的摘要财务信息。赫兹的管理层认为，担保子公司的单独财务报表对赫兹的投资者来说并不重要，因此，关于担保子公司的单独财务报表和其他披露不在此列。

担保人子公司的财务信息汇总如下：


(单位：百万)	三月三十一号， 2021		十二月三十一日， 2020
应由关联公司支付	$	67,513	$	67,023
总资产	67,381		67,056
由于附属公司(1)	53,335		54,100
总负债	63,136		63,282

(1)由于附属公司，截至2021年3月31日和2020年12月31日，535亿美元被归类为受损害的负债。


(单位：百万)	截至3月31日的三个月，
	2021		2020

总收入	$	932	$	1,313







子公司所得税前收益(亏损)和收益(亏损)中的权益(1)	144		(1,522)


净收益(亏损)	144		(309)

可归因于赫兹的净收益(亏损)	190		(309)

(1)包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，来自非担保人子公司的3.24亿美元和16亿美元的公司间车辆租赁费用。

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项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

资本支出

收入赚取车辆支出和处置

下表列出了我们在所示期间的收入、车辆支出和相关处置收益：


现金流入(现金流出)	创收车辆
(单位：百万)	资本支出		处置收益		净资本支出
2021
第一季度	$	(1,517)	$	686	$	(831)




2020
第一季度	$	(4,346)	$	2,212	$	(2,134)

下表按部门列出了扣除处置收益后的创收车辆支出：


现金流入(现金流出)	截至三个月三月三十一号，
(百万美元)	2021		2020		$CHANGE		%变化
美国租车公司	$	(819)	$	(2,051)	$	1,232	(60)	%
国际租车	72		79		(7)		(9)
所有其他操作	(84)		(162)		78		(48)
总计	$	(831)	$	(2,134)	$	1,303	(61)

与2020年相比，2021年第一季度营收和车辆支出减少了28亿美元，降幅为65%，这主要是由于我们的美国RAC部门减少了车辆购买。与2020年相比，2021年第一季度获得车辆收益的收入减少了15亿美元，降幅为69%，这主要是由于我们的美国RAC部门减少了车辆处置。

非机动车资本资产支出和处置

下表列出了我们已处置或将处置的非车辆资本资产的非车辆资本资产支出和相关处置收益：


现金流入(现金流出)	非机动车资本资产
(单位：百万)	资本支出		处置收益		净资本支出
2021
第一季度	$	(9)	$	4	$	(5)




2020
第一季度	$	(59)	$	23	$	(36)

与2020年相比，2021年第一季度非机动车资本资产支出减少了5000万美元，降幅为85%，这主要是由于信息技术和金融转型计划成本的降低。

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项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

下表按部门列出了扣除出售收益后的非机动车资本资产支出：


现金流入(现金流出)	截至三个月三月三十一号，
(百万美元)	2021		2020		$CHANGE		%变化
美国租车公司	$	(2)	$	(4)	$	2	(50)	%
国际租车	(1)		(6)		5		(83)
所有其他操作	(1)		(1)		—		—
公司	(1)		(25)		24		(96)
总计	$	(5)	$	(36)	$	31	(86)

合同义务

在2021年第一季度，破产法院批准拒绝某些未到期的租约，这些租约包括278从机场出发26我们美国RAC部门的机场位置。这些拒绝并没有实质性地改变我们2020 Form 10-K中披露的经营租赁的最低固定义务。

此外，由于提交了第11章的案件，如本季度报告10-Q表格第I部分第1项“背景”中所披露的那样，某些融资可能会在此类诉讼结束后发生变化。(注1，“背景”)本季度报告的第I部分，表格T10-Q中的第(1)项披露的结果是，在此类诉讼结束后，某些融资可能会发生变化。有关截至2021年3月31日被归类为受妥协负债的债务和我们总负债的变化，请参阅本季度报告第I部分表格10-Q中的附注6“债务”第1项。

除去之前讨论的承诺，我们已知的合同义务在正常业务过程之外没有实质性变化，这些变化载于我们2020年的10-K表格中第二部分，项目7中的表格“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中。

表外承诺和安排

赔偿义务

与我们2020年10-K表格第二部分第8项附注14“或有事项和表外承诺”中披露的赔偿义务相比，我们的赔偿义务没有重大变化。

我们定期评估不得不产生与这些赔偿义务相关的成本的可能性，并对可能和可估测的预期损失进行应计。

最近发布的会计声明

有关最近会计声明的讨论，请参阅本季度报告表格10-Q第I部分第1项中的附注2“列报基础和最近发布的会计声明”。

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项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

有关前瞻性陈述的警示说明

本季度报告10-Q表格中包含或引用的某些陈述包括“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括有关我们的流动性和我们未来可能或假设的经营结果的信息，包括对我们业务战略的描述。这些陈述通常包括诸如“相信”、“预期”、“项目”、“潜在”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“寻求”、“将会”、“可能”、“将会”、“应该”、“可能”、“可能”、“预测”或类似的表达方式。这些陈述是基于我们根据我们在该行业的经验以及我们对历史趋势、当前状况、预期未来发展和我们认为在这些情况下合适的其他因素的看法而做出的某些假设。我们相信这些判断是合理的，但您应该明白，这些陈述并不是对业绩或结果的保证，由于各种积极和消极的重要因素，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中表达的结果大不相同。

可能影响我们的实际结果并导致它们与前瞻性陈述中表述的结果大不相同的重要因素包括，除其他外，可能在提交给证券交易委员会的后续报告中不时披露的那些因素，在2020年10-K表格中包括的第1A项“风险因素”中描述的那些因素，以及本10-Q表格季度报告中描述的那些因素，这些因素部分源于我们2020年10-K表格中第1A项“风险因素”以及本10表格季度报告中所述的风险，这些因素可能会影响我们的实际结果，并导致它们与前瞻性陈述中表达的结果大不相同，其中包括在提交给证券交易委员会的后续报告中不时披露的那些因素，以及在2020年10-K表格10-K表格和本10表格季度报告中在项目1A“风险因素”中描述的因素。

•我们有能力通过破产法第11章的流程，包括获得破产法院对某些行动的批准，遵守破产法的要求和约束并在其下运营，制定、资助和执行我们的业务计划，并继续作为一家持续经营的公司；

•与破产法第11章案件有利害关系的债权人、监管机构和其他第三人的行为和决定；

•我们与某些债权人达成计划支持协议中所述的第11章重组计划的能力；

•我们从纽约证券交易所退市对我们股东的影响；

•我们普通股因破产法第11章程序或其在拟议计划下的处理而产生的价值；

•我们做出准确假设、分析和财务预测的能力，这可能会影响拟议计划的成功实施；

•旅行需求水平，特别是在美国和全球市场的商务和休闲旅行方面；

•新冠肺炎的时长和严重程度，以及旅行限制和业务关闭或中断对我们的汽车租赁业务的影响；

•新冠肺炎疫情和应对疫情对全球和地区经济及经济因素的影响；

•新冠肺炎(Standard Chartered Bank)消退时的总体经济不确定性和经济复苏步伐，包括关键的全球市场；

•我们成功重组巨额债务或筹集额外资本的能力；

•我国破产后的资本结构；

•我们弥补财务报告内部控制重大缺陷的能力；

•我们有能力保持有效的员工留任和人才管理战略，以及由此导致的人事和员工关系的变化；

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项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

•进行减值分析时商誉和无限期无形资产的可回收性；

•我们有能力在二手车市场上处置车辆，利用这类销售所得购买新车，并减少剩余风险的风险敞口；

•债权人可以对出租汽车经营活动中使用的车辆采取的行动；

•竞争环境和市场竞争对租赁量和价格的影响发生重大变化；

•在我们的高峰期发生扰乱租赁活动的事件；

•我们有能力准确估计未来的租赁活动水平，并相应地调整租赁业务中使用的车辆数量和组合；

•我们保持客户忠诚度和市场份额的能力；

•由于我们的非计划车辆价值下降，车辆成本增加；

•我们有能力维持充足的流动资金，为我们的创收工具提供额外或持续的融资来源，并为我们现有的债务进行再融资；

•与我们的债务相关的风险，包括我们的巨额债务，我们承担更多债务的能力，我们几乎所有的合并资产都担保了我们某些未偿债务的事实，以及利率或借款利润率的上升；

•我们有能力履行我们的DIP信贷协议以及某些资产支持和基于资产的安排中包含的财务和其他契约；

•我们进入金融市场的能力，包括通过发行资产支持证券为我们的车队融资；

•利率、外币汇率和商品价格的波动；

•我们在不利的经济周期和不利的外部事件(包括战争、恐怖主义行为、自然灾害和流行病)期间维持运营的能力；

•我们有能力防止我们拥有的信息被滥用或窃取，包括由于网络安全漏洞和其他安全威胁而造成的滥用或窃取；

•我们有能力充分应对技术、客户需求和市场竞争的变化；

•我们成功实施任何战略性交易的能力；

•我们有能力从持续的战略举措中实现预期的成本节约，这可能会对我们的业务运营、运营结果和财务状况产生影响；

•我们是否有能力购买足够的价格具有竞争力的车辆，以及由于持续的芯片制造短缺而导致我们购买的车辆的供应和成本增加的风险；

•我们在处置创收工具时对以前递延税项收益的确认；

•我们汽车制造商的财务不稳定，这可能会影响他们履行回购或保证折旧计划下的义务的能力；

•由于汽车制造商的安全召回，我们的车辆成本增加或租赁活动中断，特别是在我们的高峰期；

•我们执行业务连续性计划的能力；

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(债务人-占有)

项目二、公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析(续)

•我们获得第三方分销渠道及相关价格、佣金结构和交易量；

•我们保持客户忠诚度和市场份额的能力；

•与在许多不同国家开展业务相关的风险，包括违反或涉嫌违反适用的反腐败或反贿赂法律的风险，以及我们从非美国分支机构汇回现金而不会产生不利税收后果的能力；

•我们的通信或集中信息网络出现重大中断；

•未能维护、升级和巩固我们的信息技术系统；

•与潜在的诉讼和调查或任何未能或不能遵守法律法规或法律和监管环境的任何变化相关的成本和风险；

•我们有能力维持我们在美国和国际机场的租赁和车辆租赁优惠网络；

•我们有能力保持良好的品牌认知度以及协调的品牌和投资组合战略；

•改变或采纳政府、机构和类似组织的现有法律、法规、政策或其他活动，这些行动可能影响我们的运营、成本或适用税率；

•与我们的递延税项资产有关的风险，包括根据修订后的1986年国税法“所有权变更”的风险；

•我们面临的未投保索赔超过历史水平；

•与我们参加多雇主养老金计划有关的风险；

•燃料短缺和燃料成本增加或波动；

•我们管理与工会关系的能力；

•会计原则的改变，或其应用或诠释，以及我们作出准确估计的能力，以及估计背后的假设，这可能会影响经营业绩；以及

•我们在提交给证券交易委员会的定期和当前报告中不时描述的其他风险和不确定性。

你不应该过分依赖前瞻性陈述。所有可归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述都明确地受到前述警告性声明的限制。所有此类陈述仅在本季度报告10-Q表格发布之日发表，除非法律另有要求，否则我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

第三项：加强关于市场风险的定量和定性披露

我们面临各种市场风险，包括利率(包括信贷利差)、外币汇率和燃料价格波动的影响。我们通过我们的日常经营和融资活动以及在被认为适当的情况下通过使用衍生金融工具来管理我们对这些市场风险的敞口。衍生金融工具被视为风险管理工具，未被用于投机或交易目的。此外，衍生性金融工具是与各种主要金融机构签订的，以管理我们在此类工具上的交易对手不履行义务的风险敞口。

由于我们的信用状况因新冠肺炎的影响而下降，我们不再能够签订某些衍生金融工具或续签现有的衍生金融工具，以缓解外币汇率和利率(包括信用利差)变化带来的市场风险。因此，我们在交叉货币债务(主要是公司间贷款)上面临外币汇率波动的风险。假设截至2021年3月31日公司间贷款余额的外币汇率假设变化一个百分点，我们的税前运营业绩将增加(减少)约300万美元。

除了上述影响和新冠肺炎对全球经济的影响外，在我们2020年的10-K表格中，第二部分第7A项“关于市场风险的定量和定性披露”下报告的信息没有其他实质性变化。

项目4.管理控制和程序

赫兹环球

信息披露控制和程序的评估

我们的高级管理层已经评估了截至本季度报告Form 10-Q所涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序(如交易所法案规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)的设计和操作的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年3月31日，由于发现我们对财务报告的内部控制存在重大弱点，如我们2020年Form 10-K的第9A项进一步描述，公司的披露控制和程序无法提供合理保证，即我们根据1934年《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。并在适当情况下收集此类信息并将其传达给管理层，以便及时做出有关要求披露的决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2021年3月31日的三个月内，我们已经并将继续采取下述行动，以补救我们现有的信息技术一般控制(“ITGC”)重大缺陷，这些缺陷已经或合理地可能对本公司的财务报告内部控制产生重大影响。

我们正在进行补救工作，以解决与ITGC相关的实质性弱点，这一点在我们2020年的10-K表格9A项中有进一步描述。在截至2021年3月31日的三个月中，管理层执行了以下补救措施：

•明确和沟通ITGC控制所有者和SOX项目管理团队的角色，方法是确认每个控制所有者的身份，强化要求并创建问责文化，以强制执行ITGC的合规性。

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

项目4.监管控制和程序(续)

•开始对ITGC控制所有者进行关于风险、控制和保持足够证据的强化再培训。

•通过与首席信息官和首席财务官一起实施每月补救进度状况仪表板，加强对ITGC设计和业务有效性的监测，该仪表板每季度向董事会审计委员会汇总。

在截至2021年3月31日的三个月里，我们的补救工作一直在进行。为了弥补我们现有的重大弱点，我们需要更多的时间来完成我们的补救计划的实施，并证明我们的补救努力的有效性。在适用的补救控制措施运行了足够的一段时间，并且管理层通过测试得出结论认为这些控制措施正在有效运行之前，不能认为重大缺陷已得到补救。

赫兹

信息披露控制和程序的评估

我们的高级管理层已经评估了截至本季度报告Form 10-Q所涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序(如交易所法案规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)的设计和操作的有效性。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年3月31日，由于发现我们对财务报告的内部控制存在重大弱点，如我们2020年10-K表格的第9A项进一步描述，公司的披露控制和程序不能提供合理的保证，即我们根据1934年交易法提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告。并在适当情况下收集此类信息并将其传达给管理层，以便及时做出有关要求披露的决定。

财务报告内部控制的变化

•明确和沟通ITGC控制所有者和SOX项目管理团队的角色，方法是确认每个控制所有者的身份，强化要求并创建问责文化，以强制执行ITGC的合规性。

•开始对ITGC控制所有者进行关于风险、控制和保持足够证据的强化再培训。

•通过与首席信息官和首席财务官一起实施每月补救进度状况仪表板，加强对ITGC设计和业务有效性的监测，该仪表板每季度向董事会审计委员会汇总。

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第二部分：其他信息

项目1.开展法律诉讼

与2020年5月22日提交的第11章案件相关的信息包含在本季度报告(Form 10-Q)第1部分第1项的注释1“背景”中。

有关某些未决法律程序的说明，请参阅本季度报告10-Q表第I部分第1项中的附注12“或有事项和表外承诺”。

第1A项：不同的风险因素

截至2020年12月31日的年度报告中，我们的2020 Form 10-K表的第一部分，第1A项，“风险因素”，包括可能对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响的某些风险因素。这些风险因素没有发生实质性变化，但如下所列：

由于破产法第11章的案例，我们受到与破产法第11章案例相关的风险和不确定性的影响，根据破产法第11章运营可能会限制我们推行战略和运营举措的能力。

在破产法第11章的案件期间，我们的运营和我们执行业务战略的能力将受到与破产相关的风险和不确定性的影响。这些风险包括：

•我们有能力就破产法第11章案件中不时提出的动议获得破产法院的批准；

•我们有能力遵守和遵守破产法的要求和约束，并在任何现金管理、现金抵押品、足够的保护或破产法院不时输入的其他命令下运营；

•我们从事公司间交易的能力，以及从手头现金或融资为运营提供资金的能力，以及在发生此类融资的情况下，我们遵守此类融资条款的能力；

•我们有能力获得破产法院对拟议计划的批准，以及我们有能力在可接受的时间线上完成拟议计划；

•我们制定、资助和执行业务计划的能力；以及

•我们继续经营下去的能力。

这些风险和不确定性可能会以各种方式影响我们的业务和运营。例如，与破产法第11章案例相关的负面事件或宣传可能会对我们与供应商、客户和员工的关系产生不利影响。特别是，关键供应商、供应商和/或客户可能会因为破产法第11章的案例而决定不与我们做生意，而我们可能无法成功获得替代来源。此外，在正常业务过程之外的交易必须事先获得破产法院的批准，这可能会限制我们对某些事件做出及时反应或利用机会的能力。此外，公司间交易的不确定性可能会对我们的专属自保保险公司满足保险监管要求的能力产生负面影响。由于与破产法第11章案例相关的风险和不确定性，我们无法预测或量化破产法第11章过程中发生的事件可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生的最终影响，也不能确定我们是否有能力继续经营下去。

我们可能无法获得破产法院对建议计划的确认，或可能需要修改建议计划的条款。

我们向破产法院提交的拟议计划，需要得到每一类有权投票的债权和利益持有人的批准。即使他们批准了拟议的计划，破产法院，作为一个

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赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

第1A项。风险因素(续)

衡平法院可以行使相当大的自由裁量权，可以选择不确认提议的计划。破产法第1129条要求，除其他事项外，必须证明在确认拟议计划之后，我们不会进行清算或需要进一步的财务重组，并且向持异议的债权和利息持有人分配的价值不会低于如果我们，即债务人，根据破产法第7章进行清算时，这些持有人将获得的价值。虽然我们相信建议的计划会符合这些测试，但我们不能保证破产法庭会得出相同的结论，或不能保证对建议计划的修改不会需要确认，或不能保证这些修改不需要重新征集选票。

我们破产后的资本结构还有待确认，我们资本结构的任何变化都可能对现有的债务和股权证券持有人产生实质性的不利影响。

我们破产后的资本结构尚未得到确认，将根据一项需要破产法院批准的计划设定。我们资本结构的重组可能包括用新的债务或股权证券交换我们现有的债务、股权证券和对我们的债权。此类新债务的发行利率、支付时间表和到期日可能与我们现有的债务证券不同。现有股权证券面临被注销的高风险。我们已经与债权人协商了拟议的计划，并选择了一组私募股权发起人来提供股权资本，为我们退出破产法第11章提供资金。根据拟议的计划和发起人提议的投资条款，我们现有的股权将被消灭和注销，我们现有普通股的持有者将有权获得重组后实体的股权可行使认股权证。根据破产法的规定，通过任何此类交换或修改进行重组的成功将取决于破产法院的批准，以及现有债务和股权证券持有人是否愿意同意交换或修改，而且不能保证成功。如果此类交换或修改成功，我们债务或针对我们的债权的持有者可能会发现他们持有的股份不再有任何价值或大幅缩水，或者他们可能被转换为股权并被稀释，或者可能被本金金额低于未偿还本金、期限更长和利率降低的债务所修改或取代。虽然我们现有普通股的持有者预计将根据拟议的计划享有某些权利, 不能保证该计划会获得批准或完成，也不能保证任何股权回收都会实现。不能保证任何新的债务或股权证券在发行时保持其价值。

如果我们现有的计划支持协议终止，我们确认和完善建议计划的能力可能会受到实质性的不利影响。

我们已与我们的计划发起人签署并签订了计划支持协议，根据该协议，协议各方同意采取某些行动，根据计划支持协议中规定的条款和条件，支持起诉和完善建议的计划。计划支持协议包含多个终止事件，一旦发生这些事件，计划支持协议的某些各方可以终止协议。如果计划支持协议的所有缔约方终止，则根据计划支持协议的条款，协议的每一方都将被免除其义务。此类终止可能导致计划支持协议各方失去对建议计划的支持，这可能会对我们确认和完善建议计划的能力产生不利影响。若建议计划在计划支持协议终止后仍未完成，则不能保证破产法第11章案件不会转换为第7章清盘案件，或任何新的破产法第11章计划对向吾等提出索赔的持有人是否如计划支持协议所预期的那样有利。

拟议的计划在很大程度上是基于我们提出的假设和分析。如果这些假设和分析被证明是不正确的，或者不利的市场状况持续存在或恶化，拟议的计划可能不会成功执行。

建议的计划反映了基于我们对历史趋势、当前状况和预期未来发展的经验和看法，以及我们认为在这种情况下合适的其他因素的假设和分析。未来的实际结果和发展是否符合我们的预期和

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

第1A项。风险因素(续)

假设取决于一系列因素，包括但不限于美国和全球市场总体经济状况的整体实力和稳定性。如果这些因素中的任何一个失败，都可能对我们业务的成功重组产生重大不利影响。

此外，拟议的计划依赖于财务预测。财务预测必然是投机性的，作为这些财务预测基础的一个或多个假设和估计很可能不准确。在我们的情况下，这些预测将比正常情况下更具投机性，因为它们涉及到我们资本结构性质的根本变化。此外，新冠肺炎疫情对整个旅游业和我们的影响，使得制定业务预测比往常更具挑战性。因此，我们预计我们的实际财务状况和经营结果可能与我们预期的大不相同。因此，不能保证我们可能实施的任何重组计划所设想的结果或发展将会发生，或者即使它们确实发生了，也不能保证它们将对我们和我们的子公司或我们的业务或运营产生预期的影响。任何此类成果或事态发展如果不能按预期实现，可能会对拟议计划的成功执行产生重大不利影响。

持续的半导体微芯片制造短缺可能会扰乱我们的汽车租赁业务，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

2020年，由于新冠肺炎的部分原因，以及使用这些芯片的电子设备的使用增加，对半导体微芯片(“芯片”)的需求增加，导致2021年初芯片严重短缺。这些相同的芯片和微处理器用于各种汽车零部件，包括发动机和变速器的控制。因此，多家汽车制造商被迫推迟或停产新车。如果行业和政府实体解决芯片短缺的努力不成功，新车生产可能会进一步推迟。因此，我们不能保证我们能以具竞争力的价格和具竞争力的条款购买足够数量的新车。如果我们无法获得足够的新车供应，或者如果我们在购买车辆期间获得了不太优惠的定价和其他条款，并且无法从增加的成本中恢复过来，那么我们的运营业绩、财务状况、流动性和现金流可能会受到重大不利影响。如果我们不能以具竞争力的价格购买新车，与现有车队相比增加的维修成本可能会对我们的经营业绩和财政状况造成进一步的压力。

新冠肺炎对我们行业负面影响持续时间的持续不确定性可能会扰乱我们的员工留住和人才管理战略，并影响我们的业务运营。

我们制定并维护人才管理战略，定义当前和未来的人才需求(例如，经验、技能、地点要求、时机等)。根据我们的战略方向，协调跨业务和地区的招聘和发展计划，并考虑员工流动性、卓越中心和共享服务理念，以优化资源计划和利用劳动力套利。

新冠肺炎在回归劳动力方面制造了不确定性，影响了我们的员工留住和人才管理战略。我们无法肯定地预测，离职后重返劳动力市场的措施将如何影响我们的员工留任和人才管理战略。我们的员工留任和人才管理战略持续中断或失败可能导致的后果包括人员配备水平不足、无法支持破产和涌现战略、缺乏关键人才、产品质量下降和竞争差异化，或者侵蚀员工士气和生产率。

我们预计我们正在进行的战略举措将节省大量成本，如果我们不能实现这些成本节约，或维持我们目前的成本结构，可能会对我们的业务运营、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们还没有实现我们期望通过正在进行的战略计划实现的所有成本节约。各种风险可能导致我们无法实现预期的成本节约，包括但不限于高于预期的成本节约。

赫兹全球控股有限公司。和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

第1A项。风险因素(续)

这些因素包括：离职成本；继续留任员工的留任成本高于预期；独立管理费用高于预期；与我们的成本节约计划相关的活动预期时间的延迟；以及其他对我们业务的意想不到的中断。

第二项：禁止未登记的股权证券销售和收益使用

没有。

第三项优先证券的违约问题

没有。

第5项：包括其他信息

没有。

项目6.所有展品

(a)展品：

紧跟在本10-Q季度报告签名页之后的“Exhibit Index”中所附的证物清单作为本10-Q季度报告的一部分提交，并在此作为参考并入本文以响应本项目。

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。


日期：	2021年5月7日	赫兹全球控股有限公司。赫兹公司 (注册人)
		由以下人员提供：	/s/*张建宗(Kenny Cheung)
			张建宗执行副总裁兼首席财务官

赫兹全球控股有限公司和子公司

赫兹公司及其子公司

(债务人-占有)

展品索引


展品数		描述










10.1	赫兹控股赫兹	计划支持协议，日期为2021年4月3日(合并内容参考赫兹全球控股公司于2021年4月7日提交的8-K表格当前报告的附件10.1(文件编号001-37665))。
10.2	赫兹控股赫兹	股权购买和承诺协议，日期为2021年4月3日(合并于2021年4月7日提交的赫兹全球控股公司当前8-K表格中的附件10.2(文件编号001-37665))。
10.3	赫兹控股赫兹	联合协议，日期为2021年4月14日(合并于赫兹全球控股公司于2021年4月19日提交的8-K表格当前报告的附件10.1(文件编号001-37665))。
22	赫兹控股	担保人子公司名单**
31.1	赫兹控股	根据规则第13a-14(A)/15d-14(A)条签发行政总裁证书。*
31.2	赫兹控股	根据规则13a-14(A)/15d-14(A)签发首席财务官证书。*
31.3	赫兹	根据规则第13a-14(A)/15d-14(A)条签发行政总裁证书。*
31.4	赫兹	根据规则13a-14(A)/15d-14(A)签发首席财务官证书。*
32.1	赫兹控股	依据“美国法典”第18编第1350条对行政总裁的证明。**
32.2	赫兹控股	依据“美国法典”第18编第1350条对首席财务官的证明。**
32.3	赫兹	依据“美国法典”第18编第1350条对行政总裁的证明。**
32.4	赫兹	依据“美国法典”第18编第1350条对首席财务官的证明。**
101.INS	赫兹控股赫兹	XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH	赫兹控股赫兹	XBRL分类扩展架构文档*
101.CAL	赫兹控股赫兹	XBRL分类扩展计算链接库文档*
101.DEF	赫兹控股赫兹	XBRL分类扩展定义Linkbase文档*
101.LAB	赫兹控股赫兹	XBRL分类扩展标签Linkbase文档*
101.PRE	赫兹控股赫兹	XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档*
104	赫兹控股赫兹	封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)

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*随函存档

**随信提供

注：与各种额外债务有关的某些票据(可被视为长期债务)没有作为本报告的证物提交，因为根据任何此类票据授权的证券总额在合并基础上不超过我们总资产的10%。我们同意应美国证券交易委员会的要求，向美国证券交易委员会提供一份界定此类长期债务持有人权利的此类文书的副本。