千真万确错误0001527590--12-312021Q1错误5436899971221699Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberP5DP12MP48M0.006670.250.300.350.300.101919000P4Y0001527590美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001527590美国-GAAP：SeriesDPferredStockMember美国-GAAP：首选股票成员2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：系列BPferredStockMember美国-GAAP：首选股票成员2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001527590美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-03-310001527590美国-GAAP：母公司成员2021-03-310001527590美国-公认会计准则：非控制性利益成员2021-03-310001527590US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001527590Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001527590美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001527590美国-GAAP：母公司成员2020-12-310001527590美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-12-310001527590US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001527590Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001527590美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-03-310001527590美国-GAAP：母公司成员2020-03-310001527590美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-03-310001527590US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001527590Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001527590Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001527590Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美国-GAAP：母公司成员2019-12-310001527590Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美国-公认会计准则：非控制性利益成员2019-12-310001527590美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001527590美国-GAAP：母公司成员2019-12-310001527590美国-公认会计准则：非控制性利益成员2019-12-310001527590US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001527590Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员2021-03-190001527590美国-GAAP：SeriesDPferredStockMember美国-GAAP：首选股票成员2021-03-310001527590美国-GAAP：系列BPferredStockMember美国-GAAP：首选股票成员2021-03-310001527590美国-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001527590美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001527590美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001527590美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001527590US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-02-012021-02-280001527590US-GAAP：PerformanceSharesMemberUs-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2021-02-012021-02-280001527590US-GAAP：PerformanceSharesMemberUs-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2021-02-012021-02-280001527590RC：ResidentialMortgageServicingRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMember2021-03-310001527590美国-GAAP：住宅抵押贷款成员2020-03-310001527590美国-GAAP：住宅抵押贷款成员2019-12-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMemberUs-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2021-03-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMemberUs-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2020-03-310001527590Us-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2020-03-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMember2020-03-310001527590Us-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2019-12-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMember2019-12-310001527590美国-GAAP：SecuredDebtMember2021-03-310001527590美国-GAAP：SecuredDebtMember2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMember美国-GAAP：住宅抵押贷款成员RC：EastWestBankMember2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMember美国-GAAP：房地产会员RC：BankOfSierraMember2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：SbaLoansMemberRC：EastWestBankMember2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：ResidentialLoansMemberRC：TbkBankMember2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：ResidentialLoansMemberRC：OriginBankMember2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：ResidentialLoansMemberRC：Comerica Member2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：ResidentialLoansMemberRC：联营银行成员2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：FreddieMacLoansMemberRC：Keybank Member2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：AcquiredLoansSbaLoansMemberRC：JpMganMember2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRc：AcquiredLoansNonUsdMemberRC：CreditSuisseMember2020-12-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员RC：RbcBankMember2020-12-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员RC：JpMganMember2020-12-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员RC：DeutscheBankMember2020-12-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员RC：花旗银行会员2020-12-310001527590RC：在还款协议下借款成员RC：过渡性贷款成员RC：JpMganMember2020-12-310001527590RC：在还款协议下借款成员RC：固定比率过渡贷款成员RC：DeutscheBankMember2020-12-310001527590RC：在还款协议下借款成员Rc：固定速率转换AcquiredLoansMemberRC：花旗银行会员2020-12-310001527590美国-GAAP：商业贷款会员Rc：SbaGuaranteedLoansMemberUs-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2021-01-012021-03-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMemberUs-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2021-01-012021-03-310001527590RC：ExpenseReimbursementMember2021-01-012021-03-310001527590Rc：ManagementFeeMemberSRT：管理成员2021-01-012021-03-310001527590Rc：ManagementFeeMemberSRT：管理成员2020-01-012020-03-310001527590RC：老年人注意5.75%DueIn2026成员2021-02-102021-02-100001527590RC：SixPointTwoPercentSeniorNotesDue2026Member2019-07-222019-07-220001527590美国-GAAP：住宅抵押贷款成员Us-gaap:GovernmentNationalMortgageAssociationCertificatesAndObligationsGNMAMember2021-03-310001527590美国-GAAP：住宅抵押贷款成员Us-gaap:FederalNationalMortgageAssociationCertificatesAndObligationsFNMAMember2021-03-310001527590美国-GAAP：住宅抵押贷款成员Us-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2021-03-310001527590Us-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2021-03-310001527590美国-GAAP：住宅抵押贷款成员Us-gaap:GovernmentNationalMortgageAssociationCertificatesAndObligationsGNMAMember2020-12-310001527590美国-GAAP：住宅抵押贷款成员Us-gaap:FederalNationalMortgageAssociationCertificatesAndObligationsFNMAMember2020-12-310001527590美国-GAAP：住宅抵押贷款成员Us-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2020-12-310001527590Us-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2020-12-310001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员美国-GAAP：SeriesDPferredStockMember2021-03-190001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员美国-GAAP：系列CPferredStockMember2021-03-190001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员美国-GAAP：系列BPferredStockMember2021-03-190001527590美国-GAAP：SeriesDPferredStockMember2021-03-310001527590美国-GAAP：系列CPferredStockMember2021-03-310001527590美国-GAAP：系列BPferredStockMember2021-03-310001527590Rc：SeriesBAndSeriesDPferredStockMember2021-03-310001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员美国-GAAP：系列CPferredStockMember2021-03-192021-03-190001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员美国-GAAP：系列BPferredStockMember2021-03-192021-03-190001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员美国-GAAP：系列APreferredStockMember2021-03-192021-03-190001527590US-GAAP：LineOfCreditMember美国-GAAP：贷款成员2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramMember2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：ResidentialMortgageServicingRightsMember2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRc：RealEstateHeldForSaleMember2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：采购未来应收账款成员2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：LoansHeldForSaleMember2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：LoansHeldAtFairValueMember2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：留存利益成员2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员Us-gaap:RealEstateAcquiredInSatisfactionOfDebtMember2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：贷款成员2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员RC：LoansHeldForSaleMember2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员RC：LoansHeldAtFairValueMember2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMember美国-GAAP：贷款成员2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：ResidentialMortgageServicingRightsMember2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRc：RealEstateHeldForSaleMember2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：LoansHeldForSaleMember2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：LoansHeldAtFairValueMember2020-12-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：留存利益成员2020-12-310001527590RC：在还款协议下借款成员Us-gaap:RealEstateAcquiredInSatisfactionOfDebtMember2020-12-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员2020-12-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：贷款成员2020-12-310001527590RC：在还款协议下借款成员RC：LoansHeldForSaleMember2020-12-310001527590RC：在还款协议下借款成员RC：LoansHeldAtFairValueMember2020-12-310001527590美国-GAAP：SecuredDebtMember2020-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMember2020-12-310001527590RC：在还款协议下借款成员2020-12-310001527590Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001527590Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001527590US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2021-01-012021-03-310001527590美国-公认会计准则：未提供资金的贷款委员会成员2021-03-310001527590美国-公认会计准则：未提供资金的贷款委员会成员2020-12-310001527590RC：原始过渡贷款成员2020-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMember2020-03-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMember2020-03-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMember2020-03-310001527590RC：AcquiredLoansMember2020-03-310001527590Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMemberRC：原始过渡贷款成员2019-12-310001527590Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMemberRC：OriginatedSbcLoansMember2019-12-310001527590Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMemberRc：OriginatedSba7LoansMember2019-12-310001527590Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMemberRC：AcquiredSba7LoansMember2019-12-310001527590Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMemberRC：AcquiredLoansMember2019-12-310001527590Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001527590RC：原始过渡贷款成员2019-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMember2019-12-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMember2019-12-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMember2019-12-310001527590RC：AcquiredLoansMember2019-12-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMember美国-GAAP：住宅抵押贷款成员RC：EastWestBankMember2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMember美国-GAAP：房地产会员RC：BankOfSierraMember2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：SbaLoansMemberRC：EastWestBankMember2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：ResidentialLoansMemberRC：TbkBankMember2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：ResidentialLoansMemberRC：OriginBankMember2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：ResidentialLoansMemberRC：Comerica Member2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：ResidentialLoansMemberRC：联营银行成员2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：采购未来应收账款成员RC：CreditSuisseMember2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRc：Payroll ProtectionPlanParticipantMemberRc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramMember2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：FreddieMacLoansMemberRC：Keybank Member2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：AcquiredLoansSbaLoansMemberRC：JpMganMember2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRc：AcquiredLoansNonUsdMemberRC：CreditSuisseMember2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员RC：各种成员2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员RC：RbcBankMember2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员RC：JpMganMember2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员RC：过渡性贷款成员RC：JpMganMember2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员RC：MortgageBackedSecuritiesAgencyMemberRC：各种成员2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员RC：固定比率过渡贷款成员RC：DeutscheBankMember2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员Rc：固定速率转换AcquiredLoansMemberRC：花旗银行会员2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员RC：AcquiredLoansMemberRC：PerformanceTrustMember2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员RC：AcquiredLoansMemberRC：CreditSuisseMember2021-03-310001527590美国-GAAP：SecuredDebtMember2021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员2021-03-310001527590RC：Sutherland PartnersLpMember2021-01-012021-03-310001527590RC：Sutherland PartnersLpMember2020-01-012020-12-310001527590美国-GAAP：利息支出成员Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramMember2021-01-012021-03-310001527590RC：FreddieLoansMember2021-01-012021-03-310001527590RC：FreddieLoansMember2020-01-012020-03-310001527590Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramMember2021-01-012021-03-310001527590RC：原始过渡贷款成员2021-01-012021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansAtFairValueMember2021-01-012021-03-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMember2021-01-012021-03-310001527590RC：AcquiredLoansMember2021-01-012021-03-310001527590RC：原始过渡贷款成员2020-01-012020-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMember2020-01-012020-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansAtFairValueMember2020-01-012020-03-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMember2020-01-012020-03-310001527590美国-GAAP：利息收入成员Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramMember2021-01-012021-03-310001527590RC：SbaLicenseMember2021-03-310001527590RC：SbaLicenseMember2020-12-310001527590Rc:ReceivablesAcquiredWithoutDeterioratedCreditQualityMember2021-03-310001527590Rc:ReceivablesAcquiredWithoutDeterioratedCreditQualityMember2020-12-310001527590Rc:ReceivablesAcquiredWithoutDeterioratedCreditQualityMember2021-01-012021-03-310001527590Rc:ReceivablesAcquiredWithoutDeterioratedCreditQualityMember2020-01-012020-12-310001527590RC：Knight CapitalLlcMember美国-GAAP：行业名称成员2021-01-012021-03-310001527590RC：Knight CapitalLlcMember美国-GAAP：软件开发成员2021-01-012021-03-310001527590RC：Knight CapitalLlcMemberRC：BrokerNetworkMember2021-01-012021-03-310001527590RC：GmfsLlcMember美国-GAAP：行业名称成员2021-01-012021-03-310001527590RC：最受欢迎租赁者(FavorableLeaseMember)2021-01-012021-03-310001527590RC：Knight CapitalLlcMember美国-GAAP：行业名称成员2020-12-310001527590RC：Knight CapitalLlcMember美国-GAAP：软件开发成员2020-12-310001527590RC：Knight CapitalLlcMemberRC：BrokerNetworkMember2020-12-310001527590RC：GmfsLlcMember美国-GAAP：行业名称成员2020-12-310001527590RC：最受欢迎租赁者(FavorableLeaseMember)2020-12-310001527590RC：Knight CapitalLlcMember美国-GAAP：行业名称成员2021-03-310001527590RC：Knight CapitalLlcMember美国-GAAP：软件开发成员2021-03-310001527590RC：Knight CapitalLlcMemberRC：BrokerNetworkMember2021-03-310001527590RC：GmfsLlcMember美国-GAAP：行业名称成员2021-03-310001527590RC：最受欢迎租赁者(FavorableLeaseMember)2021-03-310001527590RC：SbcLoanMember2020-01-012020-12-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMember2020-01-012020-12-310001527590US-GAAP：InterestRateLockCommmentsMember2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：远期合同成员2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：CreditDefaultSwapMember2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：InterestRateLockCommmentsMember2020-01-012020-03-310001527590US-GAAP：CreditDefaultSwapMember2020-01-012020-03-310001527590美国-GAAP：衍生成员2020-03-310001527590美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员2021-03-310001527590美国-GAAP：应收贷款成员2021-03-310001527590美国-GAAP：衍生成员2021-03-310001527590RC：ResidentialMortgageServicingRightsMember2021-03-310001527590Rc:OriginatedPaycheckProtectionProgramLoansAtFairValueMember2021-03-310001527590美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员2020-12-310001527590美国-GAAP：应收贷款成员2020-12-310001527590美国-GAAP：衍生成员2020-12-310001527590RC：ResidentialMortgageServicingRightsMember2020-12-310001527590Rc:OriginatedPaycheckProtectionProgramLoansAtFairValueMember2020-12-310001527590美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员2020-03-310001527590美国-GAAP：应收贷款成员2020-03-310001527590RC：ResidentialMortgageServicingRightsMember2020-03-310001527590美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员2019-12-310001527590美国-GAAP：应收贷款成员2019-12-310001527590美国-GAAP：衍生成员2019-12-310001527590RC：ResidentialMortgageServicingRightsMember2019-12-310001527590美国-GAAP：衍生成员2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：衍生成员2020-01-012020-03-310001527590Rc：ManagementFeeMemberSRT：管理成员2021-03-310001527590RC：IncentiveFeeMemberSRT：管理成员2021-03-310001527590RC：ExpenseReimbursementMemberSRT：管理成员2021-03-310001527590Rc：ManagementFeeMemberSRT：管理成员2020-03-310001527590RC：ExpenseReimbursementMemberSRT：管理成员2020-03-310001527590美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001527590US-GAAP：InterestRateSwapMember2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-01-012020-03-310001527590US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember2020-01-012020-03-310001527590US-GAAP：InterestRateSwapMember美国-GAAP：非指定成员US-GAAP：InterestRateRiskMember2021-03-310001527590US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：InterestRateRiskMember2021-03-310001527590US-GAAP：远期合同成员US-GAAP：InterestRateRiskMember2021-03-310001527590US-GAAP：CreditDefaultSwapMember美国-GAAP：信用风险成员2021-03-310001527590US-GAAP：远期合同成员2021-03-310001527590US-GAAP：InterestRateSwapMember美国-GAAP：非指定成员US-GAAP：InterestRateRiskMember2020-12-310001527590US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：InterestRateRiskMember2020-12-310001527590US-GAAP：远期合同成员US-GAAP：InterestRateRiskMember2020-12-310001527590US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember美国-GAAP：外汇兑换会员2020-12-310001527590US-GAAP：CreditDefaultSwapMember美国-GAAP：信用风险成员2020-12-310001527590US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember2020-12-310001527590US-GAAP：CreditDefaultSwapMember2020-12-310001527590US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-01-012020-03-310001527590US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-01-012020-03-310001527590US-GAAP：InterestRateSwapMember2021-03-310001527590US-GAAP：CreditDefaultSwapMember2021-03-310001527590RC：RestrictedCashMember2021-03-310001527590US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-12-310001527590US-GAAP：远期合同成员2020-12-310001527590RC：RestrictedCashMember2020-12-310001527590US-GAAP：InterestRateLockCommmentsMember2021-03-310001527590US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember2021-03-310001527590US-GAAP：InterestRateLockCommmentsMember2020-12-310001527590SRT：加权平均成员Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniqueServicingFeeMultipleMember2021-03-310001527590SRT：加权平均成员Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniquePercentageOfUnpaidPrincipalBalanceMember2021-03-310001527590SRT：加权平均成员Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniqueOriginationPullThroughRateMember2021-03-310001527590SRT：最小成员数Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniquePercentageOfUnpaidPrincipalBalanceMember2021-03-310001527590SRT：最小成员数Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniqueOriginationPullThroughRateMember2021-03-310001527590SRT：最大成员数Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniqueServicingFeeMultipleMember2021-03-310001527590SRT：最大成员数Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniquePercentageOfUnpaidPrincipalBalanceMember2021-03-310001527590SRT：最大成员数Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniqueOriginationPullThroughRateMember2021-03-310001527590SRT：加权平均成员Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniqueServicingFeeMultipleMember2020-12-310001527590SRT：加权平均成员Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniquePercentageOfUnpaidPrincipalBalanceMember2020-12-310001527590SRT：加权平均成员Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniqueOriginationPullThroughRateMember2020-12-310001527590SRT：最小成员数Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniqueServicingFeeMultipleMember2020-12-310001527590SRT：最小成员数Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniquePercentageOfUnpaidPrincipalBalanceMember2020-12-310001527590SRT：最小成员数Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniqueOriginationPullThroughRateMember2020-12-310001527590SRT：最大成员数Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniqueServicingFeeMultipleMember2020-12-310001527590SRT：最大成员数Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniquePercentageOfUnpaidPrincipalBalanceMember2020-12-310001527590SRT：最大成员数Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Rc:ValuationTechniqueOriginationPullThroughRateMember2020-12-310001527590Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramCaresActMember2021-03-310001527590SRT：最大成员数US-GAAP：LineOfCreditMember2021-01-012021-03-310001527590RC：SixPointTwoPercentSeniorNotesDue2026MemberUs-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodThreeMember2019-07-222019-07-220001527590RC：SixPointTwoPercentSeniorNotesDue2026MemberUs-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodFourMember2019-07-222019-07-220001527590Rc:SixPointFivePercentSeniorNotesDue2021MemberUs-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMember2018-04-272018-04-270001527590SRT：最小成员数US-GAAP：LineOfCreditMember美国-GAAP：房地产会员RC：BankOfSierraMember2021-03-310001527590SRT：最小成员数RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员RC：RbcBankMember2021-03-310001527590SRT：最小成员数RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员RC：JpMganMember2021-03-310001527590SRT：最大成员数US-GAAP：LineOfCreditMember美国-GAAP：房地产会员RC：BankOfSierraMember2021-03-310001527590SRT：最大成员数RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员RC：RbcBankMember2021-03-310001527590SRT：最大成员数RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员RC：JpMganMember2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员RC：DeutscheBankMember2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员RC：CreditSuisseFirstBostonMember2021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员RC：花旗银行会员2021-03-310001527590RC：SixPointTwoPercentSeniorNotesDue2026Member2021-03-310001527590RC：老年人注意5.75%DueIn2026成员2021-03-310001527590RC：初级或从属IBDebtMember2021-03-310001527590RC：初级或从属IaDebtMember2021-03-310001527590RC：老年人注意5.75%DueIn2026成员美国-GAAP：超额分配选项成员2021-02-100001527590RC：老年人注意5.75%DueIn2026成员2021-02-100001527590RC：SixPointTwoPercentSeniorNotesDue2026Member2019-12-020001527590RC：SixPointTwoPercentSeniorNotesDue2026Member美国-GAAP：超额分配选项成员2019-07-220001527590RC：SixPointTwoPercentSeniorNotesDue2026Member2019-07-220001527590Rc:SixPointFivePercentSeniorNotesDue2021Member2018-04-270001527590RC：ReadycapHoldingsLlcMemberRC：SeniorSecuredNotesMember2018-01-300001527590RC：ReadycapHoldingsLlcMemberRC：SeniorSecuredNotesMember2017-12-310001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员美国-GAAP：初级或从属债务成员2005-03-150001527590RC：Anworth CapitalTrustMember美国-GAAP：初级或从属债务成员2005-03-150001527590RC：Anworth CapitalTrustMemberRC：初级或从属IBDebtMember2005-03-150001527590RC：Anworth CapitalTrustMemberRC：初级或从属IaDebtMember2005-03-150001527590US-GAAP：可转换NotesPayableMember2017-08-092017-08-090001527590SRT：最小成员数US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：SbaLoansMemberRC：EastWestBankMember美国-GAAP：优质费率成员2021-01-012021-03-310001527590SRT：最小成员数US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：AcquiredLoansSbaLoansMemberRC：JpMganMemberRc:LondonInterbankOfferedRateOneMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最小成员数US-GAAP：LineOfCreditMemberRc：AcquiredLoansNonUsdMemberRC：CreditSuisseMemberRC：EuriborRateMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最小成员数RC：在还款协议下借款成员RC：过渡性贷款成员RC：JpMganMemberRc:LondonInterbankOfferedRateOneMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最小成员数RC：在还款协议下借款成员RC：固定比率过渡贷款成员RC：DeutscheBankMemberRc:LondonInterbankOfferedRateThreeMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最小成员数RC：在还款协议下借款成员Rc：固定速率转换AcquiredLoansMemberRC：花旗银行会员Rc:LondonInterbankOfferedRateOneMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最大成员数US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：SbaLoansMemberRC：EastWestBankMember美国-GAAP：优质费率成员2021-01-012021-03-310001527590SRT：最大成员数US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：AcquiredLoansSbaLoansMemberRC：JpMganMemberRc:LondonInterbankOfferedRateOneMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最大成员数US-GAAP：LineOfCreditMemberRc：AcquiredLoansNonUsdMemberRC：CreditSuisseMemberRC：EuriborRateMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最大成员数RC：在还款协议下借款成员RC：过渡性贷款成员RC：JpMganMemberRc:LondonInterbankOfferedRateOneMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最大成员数RC：在还款协议下借款成员RC：固定比率过渡贷款成员RC：DeutscheBankMemberRc:LondonInterbankOfferedRateThreeMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最大成员数RC：在还款协议下借款成员Rc：固定速率转换AcquiredLoansMemberRC：花旗银行会员Rc:LondonInterbankOfferedRateOneMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMember美国-GAAP：住宅抵押贷款成员RC：EastWestBankMemberRc:LondonInterbankOfferedRateOneMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：ResidentialLoansMemberRC：Comerica MemberRc:LondonInterbankOfferedRateOneMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：ResidentialLoansMemberRC：联营银行成员Rc:LondonInterbankOfferedRateOneMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：采购未来应收账款成员RC：CreditSuisseMemberRc:LondonInterbankOfferedRateOneMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：LineOfCreditMemberRC：FreddieMacLoansMemberRC：Keybank MemberUs-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2021-01-012021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员RC：AcquiredLoansMemberRC：PerformanceTrustMemberRc:LondonInterbankOfferedRateOneMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590RC：在还款协议下借款成员RC：AcquiredLoansMemberRC：CreditSuisseMemberUS-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2021-01-012021-03-310001527590RC：初级或从属IBDebtMemberRc:LondonInterbankOfferedRateThreeMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590RC：初级或从属IaDebtMemberRc:LondonInterbankOfferedRateThreeMonthLiborMember2021-01-012021-03-310001527590RC：Anworth CapitalTrustMember美国-GAAP：初级或从属债务成员Rc:LondonInterbankOfferedRateThreeMonthLiborMember2005-03-152005-03-150001527590US-GAAP：可转换NotesPayableMember2021-03-310001527590STPR：WA美国-GAAP：地理集中度风险成员2021-01-012021-03-310001527590STPR：TX美国-GAAP：地理集中度风险成员2021-01-012021-03-310001527590STPR：纽约美国-GAAP：地理集中度风险成员2021-01-012021-03-310001527590STPR：NC美国-GAAP：地理集中度风险成员2021-01-012021-03-310001527590STPR：IL美国-GAAP：地理集中度风险成员2021-01-012021-03-310001527590STPR：天然气美国-GAAP：地理集中度风险成员2021-01-012021-03-310001527590STPR：FL美国-GAAP：地理集中度风险成员2021-01-012021-03-310001527590STPR：CO美国-GAAP：地理集中度风险成员2021-01-012021-03-310001527590STPR：CA美国-GAAP：地理集中度风险成员2021-01-012021-03-310001527590STPR：AZ美国-GAAP：地理集中度风险成员2021-01-012021-03-310001527590SRT：RetailSiteMemberRC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：OtherPropertyMemberRC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：OfficeBuildingMemberRC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：多家庭成员RC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：IndustrialPropertyMemberRC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMemberRC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590RC：其他州成员美国-GAAP：地理集中度风险成员2021-01-012021-03-310001527590RC：MixedUseMemberRC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590注册中心：寄宿和居住地成员(LodgingAndResidentialMember)RC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：地理集中度风险成员2021-01-012021-03-310001527590STPR：WA美国-GAAP：地理集中度风险成员2020-01-012020-12-310001527590STPR：TX美国-GAAP：地理集中度风险成员2020-01-012020-12-310001527590STPR：纽约美国-GAAP：地理集中度风险成员2020-01-012020-12-310001527590STPR：NC美国-GAAP：地理集中度风险成员2020-01-012020-12-310001527590STPR：IL美国-GAAP：地理集中度风险成员2020-01-012020-12-310001527590STPR：天然气美国-GAAP：地理集中度风险成员2020-01-012020-12-310001527590STPR：FL美国-GAAP：地理集中度风险成员2020-01-012020-12-310001527590STPR：CO美国-GAAP：地理集中度风险成员2020-01-012020-12-310001527590STPR：CA美国-GAAP：地理集中度风险成员2020-01-012020-12-310001527590STPR：AZ美国-GAAP：地理集中度风险成员2020-01-012020-12-310001527590SRT：RetailSiteMemberRC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590SRT：OtherPropertyMemberRC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590SRT：OfficeBuildingMemberRC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590SRT：多家庭成员RC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590SRT：IndustrialPropertyMemberRC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMemberRC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590RC：其他州成员美国-GAAP：地理集中度风险成员2020-01-012020-12-310001527590RC：MixedUseMemberRC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590注册中心：寄宿和居住地成员(LodgingAndResidentialMember)RC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590美国-GAAP：地理集中度风险成员2020-01-012020-12-3100015275902021-03-242021-03-2400015275902021-03-012021-03-0100015275902020-12-142020-12-1400015275902020-09-162020-09-1600015275902020-06-152020-06-1500015275902021-04-302021-04-3000015275902021-03-182021-03-1800015275902021-01-292021-01-2900015275902020-10-302020-10-3000015275902020-07-312020-07-3100015275902019-12-310001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员美国-GAAP：SeriesDPferredStockMember2021-03-192021-03-190001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员美国-GAAP：系列CPferredStockMember2021-03-192021-03-190001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员美国-GAAP：系列BPferredStockMember2021-03-192021-03-190001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员2021-03-192021-03-190001527590Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2021-03-310001527590RC：ResidentialMortgageServicingRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001527590US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001527590Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember2020-12-310001527590RC：ResidentialMortgageServicingRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001527590US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMember2021-01-012021-03-310001527590RC：AcquiredLoansMember2020-01-012020-03-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMember2021-01-012021-03-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMember2021-01-012021-03-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMember2020-01-012020-03-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMember2020-01-012020-03-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2021-01-012021-03-310001527590RC：Waterfall Victoria MortgageTrustOneMember2021-03-310001527590RC：萨瑟兰商业抵押贷款两名成员2021-03-310001527590Rc:SutherlandCommercialMortgageLoansFourMember2021-03-310001527590Rc:SutherlandCommercialMortgageLoansFiveMember2021-03-310001527590Rc:ReadyCapLendingSmallBusinessTrustFourMember2021-03-310001527590RC：ReadycapCommercial MortgageTrustTwoMember2021-03-310001527590RC：ReadyCapCommercial MortgageTrustThreeMember2021-03-310001527590RC：ReadyCapCommercial MortgageTrustSixMember2021-03-310001527590RC：ReadycapCommercial MortgageTrustOneMember2021-03-310001527590RC：ReadyCapCommercial MortgageTrustFourMember2021-03-310001527590RC：ReadyCapCommercial MortgageTrustFiveMember2021-03-310001527590RC：ReadycapitalFinancingThreeMember2021-03-310001527590RC：ReadyCapitalFinancingFourMember2021-03-310001527590RC：ReadyCapitalFinancingFiveMember2021-03-310001527590RC：Waterfall Victoria MortgageTrustOneMember2020-12-310001527590RC：萨瑟兰商业抵押贷款两名成员2020-12-310001527590Rc:SutherlandCommercialMortgageLoansThreeMember2020-12-310001527590Rc:SutherlandCommercialMortgageLoansFourMember2020-12-310001527590Rc:SutherlandCommercialMortgageLoansFiveMember2020-12-310001527590Rc:ReadyCapLendingSmallBusinessTrustFourMember2020-12-310001527590RC：ReadycapCommercial MortgageTrustTwoMember2020-12-310001527590RC：ReadyCapCommercial MortgageTrustThreeMember2020-12-310001527590RC：ReadyCapCommercial MortgageTrustSixMember2020-12-310001527590RC：ReadycapCommercial MortgageTrustOneMember2020-12-310001527590RC：ReadyCapCommercial MortgageTrustFourMember2020-12-310001527590RC：ReadyCapCommercial MortgageTrustFiveMember2020-12-310001527590RC：ReadyCapitalFinancingTwoMember2020-12-310001527590RC：ReadycapitalFinancingThreeMember2020-12-310001527590RC：ReadyCapitalFinancingFourMember2020-12-310001527590RC：某些员工成员RC：RestrictedStockAwardsRsasMember2020-12-310001527590RC：某些员工成员RC：RestrictedStockAwardsRsasMember2021-03-310001527590RC：某些员工成员RC：RestrictedStockAwardsRsasMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：加权平均成员美国-GAAP：住宅抵押贷款成员2021-01-012021-03-310001527590SRT：最小成员数美国-GAAP：住宅抵押贷款成员2021-01-012021-03-310001527590SRT：最大成员数美国-GAAP：住宅抵押贷款成员2021-01-012021-03-310001527590SRT：加权平均成员美国-GAAP：住宅抵押贷款成员2020-01-012020-12-310001527590SRT：最小成员数美国-GAAP：住宅抵押贷款成员2020-01-012020-12-310001527590SRT：最大成员数美国-GAAP：住宅抵押贷款成员2020-01-012020-12-310001527590SRT：加权平均成员Us-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：加权平均成员Rc：SbaGuaranteedLoansMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最小成员数Us-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最小成员数Rc：SbaGuaranteedLoansMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最大成员数Us-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最大成员数Rc：SbaGuaranteedLoansMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：加权平均成员Us-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2020-01-012020-12-310001527590SRT：加权平均成员Rc：SbaGuaranteedLoansMember2020-01-012020-12-310001527590SRT：最小成员数Us-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2020-01-012020-12-310001527590SRT：最小成员数Rc：SbaGuaranteedLoansMember2020-01-012020-12-310001527590SRT：最大成员数Us-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2020-01-012020-12-310001527590SRT：最大成员数Rc：SbaGuaranteedLoansMember2020-01-012020-12-310001527590美国-GAAP：住宅抵押贷款成员2020-01-012020-03-310001527590Us-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2021-01-012021-03-310001527590Us-gaap:FederalHomeLoanMortgageCorporationCertificatesAndObligationsFHLMCMember2020-01-012020-03-310001527590美国-GAAP：住宅抵押贷款成员2021-03-310001527590美国-GAAP：住宅抵押贷款成员2020-12-310001527590美国-GAAP：住宅抵押贷款成员2020-01-012020-12-310001527590RC：老年人不安全注释成员2021-03-310001527590RC：SeniorSecuredNotesMember2021-03-310001527590美国-GAAP：住宅抵押贷款成员2021-01-012021-03-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：其他收入成员Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramMember2021-01-012021-03-3100015275902021-03-192021-03-190001527590RC：ExpenseReimbursementMemberSRT：管理成员2021-01-012021-03-310001527590RC：ExpenseReimbursementMemberSRT：管理成员2020-01-012020-03-310001527590Rc：ManagementFeeMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最小成员数RC：管理协议成员2021-01-012021-03-310001527590RC：IncentiveFeeMember2021-01-012021-03-310001527590RC：管理协议成员2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-01-012020-03-310001527590SRT：最小成员数2021-01-012021-03-310001527590SRT：最大成员数2021-01-012021-03-310001527590SRT：最小成员数US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-02-012021-02-280001527590SRT：最大成员数US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-02-012021-02-280001527590Rc：SeriesBAndSeriesDPferredStockMember2021-01-012021-03-310001527590Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramCaresActMemberUs-gaap:CollaborativeArrangementTransactionWithPartyToCollaborativeArrangementMember2020-06-300001527590Rc:OriginatedPaycheckProtectionProgramLoansHeldForInvestmentMemberRc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramMember2021-03-310001527590Rc:OriginatedPaycheckProtectionProgramLoansAtFairValueMemberRc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramMember2021-03-310001527590Rc:OriginatedPaycheckProtectionProgramLoansHeldForInvestmentMember2021-03-310001527590Rc:OriginatedPaycheckProtectionProgramLoansAtFairValueMember2021-03-310001527590Rc:OriginatedPaycheckProtectionProgramLoansAtFairValueMember2020-12-310001527590SRT：SingleFamilyMember2021-03-310001527590SRT：OfficeBuildingMember2021-03-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMember2021-03-310001527590SRT：OfficeBuildingMember2020-12-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMember2020-12-310001527590Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramEconomicAidActMember2021-03-310001527590Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramCaresActMember2020-04-300001527590Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramEconomicAidActMember2021-01-012021-03-310001527590Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramCaresActMemberUs-gaap:CollaborativeArrangementTransactionWithPartyToCollaborativeArrangementMember2020-04-012020-06-300001527590RC：Sutherland PartnersLpMember美国-公认会计准则：非控制性利益成员2021-01-012021-03-310001527590Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-01-012021-03-310001527590RC：TaxLiensMortgageBackedSecuritiesMember2021-01-012021-03-310001527590RC：FreddieMacLoansMember2021-01-012021-03-310001527590Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-01-012020-12-310001527590RC：TaxLiensMortgageBackedSecuritiesMember2020-01-012020-12-310001527590RC：FreddieMacLoansMember2020-01-012020-12-310001527590Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-03-310001527590RC：TaxLiensMortgageBackedSecuritiesMember2021-03-310001527590RC：FreddieMacLoansMember2021-03-310001527590Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310001527590RC：TaxLiensMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310001527590RC：FreddieMacLoansMember2020-12-310001527590美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员2020-01-012020-12-310001527590美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员2021-03-310001527590美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员2020-12-310001527590美国-美国公认会计准则：委托书至扩展信用成员(PremismentsTo ExtendCreditMember)2021-03-310001527590美国-美国公认会计准则：委托书至扩展信用成员(PremismentsTo ExtendCreditMember)2020-12-310001527590美国-GAAP：GuaranteedInvestmentContractMember2021-03-310001527590美国-GAAP：GuaranteedInvestmentContractMember2020-12-310001527590RC：FreddieLoansMember2021-03-310001527590RC：FreddieLoansMember2020-12-310001527590美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001527590美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001527590美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001527590美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberRC：原始过渡贷款成员2021-03-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberRC：OriginatedSbcLoansMember2021-03-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberRc：OriginatedSba7LoansMember2021-03-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberRC：AcquiredSba7LoansMember2021-03-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberRC：AcquiredLoansMember2021-03-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberRC：原始过渡贷款成员2020-12-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberRC：OriginatedSbcLoansMember2020-12-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberRc：OriginatedSba7LoansMember2020-12-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberRC：AcquiredSba7LoansMember2020-12-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberRC：AcquiredLoansMember2020-12-310001527590Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2021-01-012021-03-310001527590Us-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2021-01-012021-03-310001527590RC：LtvGreaterthan 100.0%成员2021-01-012021-03-310001527590RC：Ltv80.1至100.0%成员2021-01-012021-03-310001527590RC：Ltv60.1至80.0%成员2021-01-012021-03-310001527590RC：Ltv40.1至60.0%成员2021-01-012021-03-310001527590RC：Ltv20.1%至40.0%成员2021-01-012021-03-310001527590RC：0.0%至20.0%成员2021-01-012021-03-310001527590Rc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2021-01-012021-03-310001527590Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2020-01-012020-12-310001527590Us-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2020-01-012020-12-310001527590RC：LtvGreaterthan 100.0%成员2020-01-012020-12-310001527590RC：Ltv80.1至100.0%成员2020-01-012020-12-310001527590RC：Ltv60.1至80.0%成员2020-01-012020-12-310001527590RC：Ltv40.1至60.0%成员2020-01-012020-12-310001527590RC：Ltv20.1%至40.0%成员2020-01-012020-12-310001527590RC：0.0%至20.0%成员2020-01-012020-12-310001527590Rc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2020-01-012020-12-310001527590Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2021-03-310001527590Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2020-12-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT：可报告法律实体成员2021-03-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-03-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT：可报告法律实体成员2020-12-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310001527590RC：原始过渡贷款成员Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：原始过渡贷款成员Us-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：原始过渡贷款成员RC：LtvGreaterthan 100.0%成员2021-03-310001527590RC：原始过渡贷款成员RC：Ltv80.1至100.0%成员2021-03-310001527590RC：原始过渡贷款成员RC：Ltv60.1至80.0%成员2021-03-310001527590RC：原始过渡贷款成员RC：Ltv40.1至60.0%成员2021-03-310001527590RC：原始过渡贷款成员RC：Ltv20.1%至40.0%成员2021-03-310001527590RC：原始过渡贷款成员RC：0.0%至20.0%成员2021-03-310001527590RC：原始过渡贷款成员Rc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberRC：LtvGreaterthan 100.0%成员2021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberRC：Ltv80.1至100.0%成员2021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberRC：Ltv60.1至80.0%成员2021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberRC：Ltv40.1至60.0%成员2021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberRC：Ltv20.1%至40.0%成员2021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberRC：0.0%至20.0%成员2021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberRc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansAtFairValueMemberUs-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansAtFairValueMemberRC：Ltv60.1至80.0%成员2021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansAtFairValueMemberRC：Ltv20.1%至40.0%成员2021-03-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2021-03-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2021-03-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberRC：LtvGreaterthan 100.0%成员2021-03-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberRC：Ltv80.1至100.0%成员2021-03-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberRC：Ltv60.1至80.0%成员2021-03-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberRC：Ltv40.1至60.0%成员2021-03-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberRC：Ltv20.1%至40.0%成员2021-03-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberRC：0.0%至20.0%成员2021-03-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberRc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMemberRC：LtvGreaterthan 100.0%成员2021-03-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMemberRC：Ltv80.1至100.0%成员2021-03-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMemberRC：Ltv60.1至80.0%成员2021-03-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMemberRC：Ltv40.1至60.0%成员2021-03-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMemberRc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberRC：LtvGreaterthan 100.0%成员2021-03-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberRC：Ltv80.1至100.0%成员2021-03-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberRC：Ltv60.1至80.0%成员2021-03-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberRC：Ltv40.1至60.0%成员2021-03-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberRC：Ltv20.1%至40.0%成员2021-03-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberRC：0.0%至20.0%成员2021-03-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberRc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：AcquiredLoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：AcquiredLoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：AcquiredLoansMemberRC：LtvGreaterthan 100.0%成员2021-03-310001527590RC：AcquiredLoansMemberRC：Ltv80.1至100.0%成员2021-03-310001527590RC：AcquiredLoansMemberRC：Ltv60.1至80.0%成员2021-03-310001527590RC：AcquiredLoansMemberRC：Ltv40.1至60.0%成员2021-03-310001527590RC：AcquiredLoansMemberRC：Ltv20.1%至40.0%成员2021-03-310001527590RC：AcquiredLoansMemberRC：0.0%至20.0%成员2021-03-310001527590RC：AcquiredLoansMemberRc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2021-03-310001527590Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2021-03-310001527590Us-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：LtvGreaterthan 100.0%成员2021-03-310001527590RC：Ltv80.1至100.0%成员2021-03-310001527590RC：Ltv60.1至80.0%成员2021-03-310001527590RC：Ltv40.1至60.0%成员2021-03-310001527590RC：Ltv20.1%至40.0%成员2021-03-310001527590RC：0.0%至20.0%成员2021-03-310001527590Rc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2021-03-310001527590RC：原始过渡贷款成员Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：原始过渡贷款成员Us-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：原始过渡贷款成员RC：LtvGreaterthan 100.0%成员2020-12-310001527590RC：原始过渡贷款成员RC：Ltv80.1至100.0%成员2020-12-310001527590RC：原始过渡贷款成员RC：Ltv60.1至80.0%成员2020-12-310001527590RC：原始过渡贷款成员RC：Ltv40.1至60.0%成员2020-12-310001527590RC：原始过渡贷款成员RC：Ltv20.1%至40.0%成员2020-12-310001527590RC：原始过渡贷款成员RC：0.0%至20.0%成员2020-12-310001527590RC：原始过渡贷款成员Rc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberRC：LtvGreaterthan 100.0%成员2020-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberRC：Ltv60.1至80.0%成员2020-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberRC：Ltv40.1至60.0%成员2020-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberRC：Ltv20.1%至40.0%成员2020-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberRC：0.0%至20.0%成员2020-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMemberRc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansAtFairValueMemberUs-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansAtFairValueMemberRC：Ltv60.1至80.0%成员2020-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansAtFairValueMemberRC：Ltv20.1%至40.0%成员2020-12-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2020-12-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2020-12-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberRC：LtvGreaterthan 100.0%成员2020-12-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberRC：Ltv80.1至100.0%成员2020-12-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberRC：Ltv60.1至80.0%成员2020-12-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberRC：Ltv40.1至60.0%成员2020-12-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberRC：Ltv20.1%至40.0%成员2020-12-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberRC：0.0%至20.0%成员2020-12-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMemberRc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMemberRC：LtvGreaterthan 100.0%成员2020-12-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMemberRC：Ltv80.1至100.0%成员2020-12-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMemberRC：Ltv60.1至80.0%成员2020-12-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMemberRC：Ltv40.1至60.0%成员2020-12-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMemberRc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberRC：LtvGreaterthan 100.0%成员2020-12-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberRC：Ltv80.1至100.0%成员2020-12-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberRC：Ltv60.1至80.0%成员2020-12-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberRC：Ltv40.1至60.0%成员2020-12-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberRC：Ltv20.1%至40.0%成员2020-12-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberRC：0.0%至20.0%成员2020-12-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMemberRc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：AcquiredLoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：AcquiredLoansMemberUs-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：AcquiredLoansMemberRC：LtvGreaterthan 100.0%成员2020-12-310001527590RC：AcquiredLoansMemberRC：Ltv80.1至100.0%成员2020-12-310001527590RC：AcquiredLoansMemberRC：Ltv60.1至80.0%成员2020-12-310001527590RC：AcquiredLoansMemberRC：Ltv40.1至60.0%成员2020-12-310001527590RC：AcquiredLoansMemberRC：Ltv20.1%至40.0%成员2020-12-310001527590RC：AcquiredLoansMemberRC：0.0%至20.0%成员2020-12-310001527590RC：AcquiredLoansMemberRc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2020-12-310001527590Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2020-12-310001527590Us-gaap:FinancingReceivables1To29DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：LtvGreaterthan 100.0%成员2020-12-310001527590RC：Ltv80.1至100.0%成员2020-12-310001527590RC：Ltv60.1至80.0%成员2020-12-310001527590RC：Ltv40.1至60.0%成员2020-12-310001527590RC：Ltv20.1%至40.0%成员2020-12-310001527590RC：0.0%至20.0%成员2020-12-310001527590Rc:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan60DaysPastDueMember2020-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansAtFairValueMember2021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansAtFairValueMember2020-12-310001527590RC：原始过渡贷款成员2021-03-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMember2021-03-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMember2021-03-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMember2021-03-310001527590RC：AcquiredLoansMember2021-03-310001527590RC：原始过渡贷款成员2020-12-310001527590RC：OriginatedSbcLoansMember2020-12-310001527590Rc：OriginatedSba7LoansMember2020-12-310001527590RC：AcquiredSba7LoansMember2020-12-310001527590RC：AcquiredLoansMember2020-12-310001527590Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramCaresActMember2020-04-012020-04-300001527590RC：OtherOperatingExpensesMemberRc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramMember2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：次要事件成员2021-04-152021-04-1500015275902021-03-012021-03-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2021-03-310001527590Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310001527590Rc:OriginatedPaycheckProtectionProgramLoansHeldForInvestmentMember2021-01-012021-03-310001527590Rc:OriginatedPaycheckProtectionProgramLoansAtFairValueMember2021-01-012021-03-3100015275902020-01-012020-12-310001527590美国-GAAP：GuaranteedInvestmentContractMemberSRT：加权平均成员2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：GuaranteedInvestmentContractMemberSRT：最小成员数2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：GuaranteedInvestmentContractMemberSRT：最大成员数2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：GuaranteedInvestmentContractMemberSRT：加权平均成员2020-01-012020-12-310001527590美国-GAAP：GuaranteedInvestmentContractMemberSRT：最小成员数2020-01-012020-12-310001527590美国-GAAP：GuaranteedInvestmentContractMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310001527590RC：SbcLoanMember2021-03-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMember2021-03-310001527590RC：SbcLoanMember2020-12-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMember2020-12-310001527590RC：SbcLoanMemberRC：预测成员2021-01-012021-03-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMemberUS-GAAP：ExtendedMaturityMember2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：ExtendedMaturityMember2021-01-012021-03-310001527590RC：SbcLoanMember2021-01-012021-03-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMember2021-01-012021-03-310001527590RC：预测成员2021-01-012021-03-310001527590RC：SbcLoanMemberRC：预测成员2020-01-012020-03-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMemberUS-GAAP：ExtendedMaturityMember2020-01-012020-03-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMemberRC：预测成员2020-01-012020-03-310001527590US-GAAP：ExtendedMaturityMember2020-01-012020-03-310001527590RC：SbcLoanMember2020-01-012020-03-310001527590Rc：SbaGuaranteedLoansMember2020-01-012020-03-310001527590RC：预测成员2020-01-012020-03-310001527590RC：ServicingIncomeMemberRc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramMember2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：应收贷款成员2021-01-012021-03-310001527590RC：ResidentialMortgageServicingRightsMember2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员2020-01-012020-03-310001527590美国-GAAP：应收贷款成员2020-01-012020-03-310001527590RC：ResidentialMortgageServicingRightsMember2020-01-012020-03-310001527590美国-GAAP：抵押贷款认可证券成员2021-01-012021-03-310001527590Rc:OriginatedPaycheckProtectionProgramLoansAtFairValueMember2021-01-012021-03-310001527590美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-03-310001527590美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310001527590美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：InterestRateLockCommmentsMemberUS-GAAP：InterestRateRiskMember2021-03-310001527590US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember美国-GAAP：外汇兑换会员2021-03-310001527590US-GAAP：InterestRateLockCommmentsMemberUS-GAAP：InterestRateRiskMember2020-12-310001527590SRT：最大成员数US-GAAP：可转换NotesPayableMember2021-01-012021-03-310001527590SRT：最小成员数US-GAAP：可转换NotesPayableMember2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：母公司成员2021-01-012021-03-310001527590美国-公认会计准则：非控制性利益成员2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：母公司成员2020-01-012020-03-310001527590美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-01-012020-03-310001527590US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001527590US-GAAP：可转换NotesPayableMember2021-01-012021-03-310001527590Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-03-310001527590Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-03-310001527590Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001527590Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310001527590US-GAAP：可转换NotesPayableMember2017-08-090001527590RC：退伍军人服务成员RC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590RC：物理官员成员RC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590注册中心：其他业务成员RC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590RC：LodgingMemberRC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590RC：杂货店成员RC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590RC：GasolineServiceStationsMemberRC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590Rc：FuneralServiceAndCrematoriesMemberRC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590RC：DiningMemberRC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590RC：CourierBusinessesMemberRC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590RC：ChildDayCareServicesMemberRC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590RC：CarashingBusinessMemberRC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590RC：侧向集中度RiskMember2021-01-012021-03-310001527590RC：退伍军人服务成员RC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590RC：物理官员成员RC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590注册中心：其他业务成员RC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590RC：LodgingMemberRC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590RC：杂货店成员RC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590RC：GasolineServiceStationsMemberRC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590Rc：FuneralServiceAndCrematoriesMemberRC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590RC：DiningMemberRC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590RC：CourierBusinessesMemberRC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590RC：ChildDayCareServicesMemberRC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590RC：CarashingBusinessMemberRC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590RC：侧向集中度RiskMember2020-01-012020-12-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMember2021-03-310001527590RC：OriginatedResidentialAgencyLoansMember2020-12-310001527590美国-GAAP：本土成员2021-03-310001527590SRT：RetailSiteMember2021-03-310001527590RC：MixedUseMember2021-03-310001527590注册中心：寄宿和居住地成员(LodgingAndResidentialMember)2021-03-310001527590美国-GAAP：本土成员2020-12-310001527590SRT：RetailSiteMember2020-12-310001527590RC：MixedUseMember2020-12-310001527590注册中心：寄宿和居住地成员(LodgingAndResidentialMember)2020-12-310001527590RC：ExistingAcquirerShareholdersMemberRC：Anworth MortgageAssetCorporation成员2021-03-190001527590RC：ExistingAcquireeShareholdersMemberRC：Anworth MortgageAssetCorporation成员2021-03-190001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员2021-01-012021-03-310001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员2020-01-012020-03-310001527590RC：Anworth MortgageAssetCorporation成员2021-03-190001527590US-GAAP：运营细分市场成员Rc：SbcConvenonalOriginationsMember2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员Rc:SbaLoanOriginationAcquisitionAndServicingMember2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员RC：ResidentialMortgageBankingMember2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员RC：贷款征用成员2021-01-012021-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员Rc：SbcConvenonalOriginationsMember2020-01-012020-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员Rc:SbaLoanOriginationAcquisitionAndServicingMember2020-01-012020-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员RC：ResidentialMortgageBankingMember2020-01-012020-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员RC：贷款征用成员2020-01-012020-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员Rc：SbcConvenonalOriginationsMember2021-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员Rc:SbaLoanOriginationAcquisitionAndServicingMember2021-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员RC：ResidentialMortgageBankingMember2021-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员RC：贷款征用成员2021-03-310001527590美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2021-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员Rc：SbcConvenonalOriginationsMember2020-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员Rc:SbaLoanOriginationAcquisitionAndServicingMember2020-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员RC：ResidentialMortgageBankingMember2020-03-310001527590US-GAAP：运营细分市场成员RC：贷款征用成员2020-03-310001527590美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-03-3100015275902020-03-3100015275902020-01-012020-03-310001527590Rc:UsSmallBusinessAdministrationPaycheckProtectionProgramMember2021-03-3100015275902021-03-3100015275902020-12-310001527590美国-GAAP：SeriesDPferredStockMember2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：系列CPferredStockMember2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：系列BPferredStockMember2021-01-012021-03-310001527590美国-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001527590RC：SixPointTwoPercentSeniorNotesDue2026Member2021-01-012021-03-310001527590RC：老年人注意5.75%Due2026成员2021-01-012021-03-310001527590Rc:ConvertibleSeniorNotes7.00PercentDue2023Member2021-01-012021-03-3100015275902021-05-0600015275902021-01-012021-03-31Xbrli：共享Iso4217：美元Xbrli：纯RC：项目Rc：类别Iso4217：美元Xbrli：共享RC：贷款Iso4217：欧元RC：段

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

依据第13或15(D)条提交的季度报告

1934年证券交易法

在截至本季度末的季度内2021年3月31日

委托文件编号：001-35808

现成资本公司

(注册人的确切姓名载于其约章)


马里兰州	90-0729143
(法团或组织的州或其他司法管辖区)	(美国国税局雇主身分证号码)

美洲大道1251号，50号地板, 纽约, 纽约10020
(主要行政办公室地址，包括邮政编码)
(212) 257-4600
(注册人电话号码，包括区号)

根据交易法第12(B)条登记的证券：


每节课的标题	交易代码	注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.0001美元优先股，8.625%B系列累计，每股面值0.0001美元优先股，6.25%C系列累计可转换股，每股票面价值0.0001美元优先股，7.625%D系列累计可赎回，每股面值0.0001美元 2023年到期的7.00%可转换优先票据 6.20%优先债券将于2026年到期	钢筋混凝土 RC PRB RC PRC 珠三角地区 RCA RCB	纽约证券交易所纽约证券交易所纽约证券交易所纽约证券交易所纽约证券交易所纽约证券交易所
5.75%高级债券将于2026年到期	碾压混凝土	纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒*☐

用复选标记表示注册人是否已在前12年内以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。三个月(或注册人被要求提交此类档案的较短期限)。是 ☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速滤波器☐	加速文件管理器 ☒	非加速文件服务器☐	规模较小的报告公司☐ 新兴成长型公司 ☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如规则第312B条所定义-《交易法》(Exchange Act)第2条)。是☐*☒

注明截至最后实际可行日期，注册人所属的每一类普通股的流通股数量：

本公司拥有71,221,699普通股，每股票面价值0.0001美元，截至2021年5月6日已发行。

		页面

第一部分：	财务信息	3

第一项。	财务报表	3

第1A项	前瞻性陈述	59

第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	61

第三项。	关于市场风险的定量和定性披露	87

项目4.	管制和程序	91

第二部分。	其他信息	92

第一项。	法律程序	92

第1A项	风险因素	94

第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	94

第三项。	高级证券违约	94

项目4.	矿场安全资料披露	94

第五项。	其他资料	94

第6项	陈列品	94

签名		98

附件31.1认证

附件31.2认证

附件32.1根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节，“美国联邦法典”第10编第1350节规定的证书

附件32.2根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条，“美国法典”第10编第1350条规定的证书

第一部分财务信息

项目1.财务报表

现成资本公司

未经审计的综合资产负债表


(单位：万人)	2021年3月31日		2020年12月31日
资产
现金和现金等价物	$	308,428	$	138,975
受限现金		62,961		47,697
贷款净额(包括#美元)13,618及$13,795(按公允价值持有)		1,611,826		1,550,624
按公允价值持有待售贷款		473,078		340,288
薪资保障计划贷款(包括#美元38,388及$74,931(按公允价值持有)		1,292,808		74,931
按公允价值计算的抵押贷款支持证券		682,948		88,011
有资格从Ginnie Mae回购的贷款		221,464		250,132
对未合并的合资企业的投资		75,048		79,509
采购未来应收账款，净额		13,240		17,308
衍生工具		12,529		16,363
维修权(包括#美元98,542及$76,840(按公允价值持有)		138,941		114,663
房地产，持有待售		73,454		45,348
其他资产		151,503		89,503
合并VIE的资产		2,898,727		2,518,743
总资产	$	8,016,955	$	5,372,095
负债
担保借款		2,064,785		1,294,243
薪资保护计划流动性工具(PPPLF)借款		1,132,536		76,276
合并VIE的证券化债务债券，净额		2,211,923		1,905,749
可转换票据，净额		112,405		112,129
高级担保票据，净额		179,744		179,659
公司债务，净额		333,317		150,989
担保贷款融资		386,036		401,705
有资格从Ginnie Mae回购的贷款的负债		221,464		250,132
衍生工具		4,403		11,604
应付股息		9,631		19,746
应付账款和其他应计负债		162,465		135,655
总负债	$	6,818,709	$	4,537,887
优先股C系列，清算优先权$25.00每股(请参阅附注21)		19,494		—
股东权益
优先股系列B和D，清算优先权$25.00每股(请参阅附注21)		98,241		—
普通股，$0.0001面值，500,000,000授权股份，71,221,699和54,368,999股票已发布和杰出的，分别		7		5
额外实收资本		1,088,512		849,541
留存收益(亏损)		(20,027)		(24,203)
累计其他综合损失		(7,042)		(9,947)
Ready Capital Corporation总股本		1,159,691		815,396
非控制性权益		19,061		18,812
股东权益总额	$	1,178,752	$	834,208
总负债、可赎回优先股和股东权益	$	8,016,955	$	5,372,095

见未经审计合并财务报表附注

现成资本公司

未经审计的综合收益表


	截至3月31日的三个月：
(单位：千人，但不包括共享数据)	2021		2020
利息收入	$	73,371	$	69,551
利息支出		(50,761)		(46,930)
扣除贷款损失准备前的净利息收入	$	22,610	$	22,621
收回贷款损失(拨备)		8		(39,804)
收回贷款损失(拨备)后的净利息收入	$	22,618	$	(17,183)
非利息收入
住宅按揭银行业务		41,409		36,669
拥有的金融工具和房地产的净已实现收益		8,846		7,172
金融工具未实现净收益(亏损)		20,996		(33,434)
维修收入，扣除摊销和减值后的净额$1,942及$1,725		15,635		8,097
购买未来应收账款的收入，扣除坏账准备净额#美元995及$6,917		2,317		3,483
未合并合营企业的收益(亏损)		(809)		(3,537)
其他收入		571		4,073
非利息收入总额	$	88,965	$	22,523
非利息支出
员工薪酬和福利		(22,777)		(18,936)
分配的员工薪酬和关联方福利		(2,123)		(1,250)
住宅按揭银行业务变动费用		(15,485)		(20,129)
专业费用		(2,982)		(2,556)
管理费-关联方		(2,693)		(2,561)
贷款还本付息费用		(6,104)		(5,570)
合并相关费用		(6,307)		(47)
其他运营费用		(15,484)		(13,744)
非利息支出总额	$	(73,955)	$	(64,793)
所得税拨备前的收益(亏损)	$	37,628	$	(59,453)
所得税(拨备)优惠		(8,681)		7,937
净收益(亏损)	$	28,947	$	(51,516)
减去：优先股股息		281		—
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)		659		(1,064)
可归因于Ready Capital公司的净收益(亏损)	$	28,007	$	(50,452)

普通股每股收益(亏损)-基本	$	0.49	$	(0.98)
每股普通股收益(亏损)-稀释后	$	0.49	$	(0.98)

加权平均流通股
基本信息		56,817,632		51,984,040
稀释		56,843,448		51,990,013

宣布的普通股每股股息	$	0.40	$	0.40

见未经审计合并财务报表附注

现成资本公司

未经审计的综合全面收益表


	截至3月31日的三个月：
(单位：万人)		2021		2020
净收益(亏损)	$	28,947	$	(51,516)
其他全面收益(亏损)--按组成部分分列的净变动
套期保值衍生工具(现金流套期保值)净变动	$	1,978	$	(3,128)
外币折算调整		991		(304)
其他综合收益(亏损)	$	2,969	$	(3,432)
综合收益(亏损)	$	31,916	$	(54,948)
减去：可归因于非控股权益的综合收益(亏损)		723		(1,136)
可归因于Ready Capital公司的全面收益(亏损)	$	31,193	$	(53,812)

见未经审计合并财务报表附注

现成资本公司

未经审计的综合权益变动表


	截至2020年3月31日的三个月
	B系列	D系列
	择优	择优	普普通通		B系列		D系列		普普通通			留用			累计其他	总计
	股票	股票	股票		择优		择优		股票	额外支付的费用-		收益			全面	现成资本		非控制性		股东合计
(单位：千人，但不包括共享数据)	出类拔萃	出类拔萃	出类拔萃		股票		股票		面值	在首都北京		(赤字)			损失	公司股权		利益		权益
2020年1月1日的余额	—	—	51,127,326	$	—	$	—	$	5	$	822,837	$	8,746	$	(6,176)	$	825,412	$	19,372	$	844,784
采用ASU 2016-13年度税后累计调整(注4)	—	—	—		—		—		—		—		(6,599)		—		(6,599)		(155)		(6,754)
普通股宣布的股息($0.40每股)	—	—	—		—		—		—		—		(21,300)		—		(21,300)		—		(21,300)
对运营单位宣布的股息	—	—	—		—		—		—		—		—		—		—		(447)		(447)
股权发行	—	—	900,000		—		—		—		13,410		—		—		13,410		—		13,410
报价成本	—	—	—		—		—		—		(38)		—		—		(38)		(1)		(39)
2017年可转换票据发行的股权部分	—	—	—		—		—		—		(92)		—		—		(92)		(2)		(94)
基于股票的薪酬	—	—	60,370		—		—		—		894		—		—		894		—		894
以股票形式支付的经理激励费	—	—	4,154		—		—		—		53		—		—		53		—		53
净收入	—	—	—		—		—		—		—		(50,452)		—		(50,452)		(1,064)		(51,516)
其他综合损失	—	—	—		—		—		—		—		—		(3,360)		(3,360)		(72)		(3,432)
2020年3月31日的余额	—	—	52,091,850	$	—	$	—	$	5	$	837,064	$	(69,605)	$	(9,536)	$	757,928	$	17,631	$	775,559


	截至2021年3月31日的三个月
	B系列	D系列
	择优	择优	普普通通		B系列		D系列		普普通通			留用			累计其他	总计
	股票	股票	股票		择优		择优		股票	额外支付的费用-		收益			全面	现成资本		非控制性		股东合计
(单位：千人，但不包括共享数据)	出类拔萃	出类拔萃	出类拔萃		股票		股票		面值	在首都北京		(赤字)			损失	公司股权		利益		权益
2021年1月1日的余额	—	—	54,368,999	$	—	$	—	$	5	$	849,541	$	(24,203)	$	(9,947)	$	815,396	$	18,812	$	834,208
普通股宣布的股息($0.40每股)	—	—	—		—		—		—		—		(23,833)		—		(23,833)		—		(23,833)
对运营单位宣布的股息	—	—	—		—		—		—		—		—		—		—		(470)		(470)
已宣布的股息-$0.5390625每股B系列优先股	—	—	—		—		—		—		—		(126)		—		(126)		(1)		(127)
已宣布的股息-$0.390625每股C系列优先股	—	—	—		—		—		—		—		(37)		—		(37)		—		(37)
已宣布的股息-$0.4765625每股D系列优先股	—	—	—		—		—		—		—		(116)		—		(116)		(1)		(117)
根据合并交易发行的股份	1,919,378	2,010,278	16,774,337		47,984		50,257		2		239,535		—		—		337,778		—		337,778
2017年可转换票据发行的股权部分	—	—	—		—		—		—		(99)		—		—		(99)		(2)		(101)
基于股票的薪酬	—	—	115,604		—		—		—		522		—		—		522		—		522
股份回购	—	—	(37,241)		—		—		—		(987)		—		—		(987)		—		(987)
净收入	—	—	—		—		—		—		—		28,288		—		28,288		659		28,947
其他综合收益	—	—	—		—		—		—		—		—		2,905		2,905		64		2,969
2021年3月31日的余额	1,919,378	2,010,278	71,221,699	$	47,984	$	50,257	$	7	$	1,088,512	$	(20,027)	$	(7,042)	$	1,159,691	$	19,061	$	1,178,752

见未经审计合并财务报表附注

现成资本公司

未经审计的合并现金流量表


	截至3月31日的三个月：
(单位：万人)	2021		2020
经营活动的现金流：
净收入	$	28,947	$	(51,516)
对净收益(亏损)与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
溢价、折扣和债务发行成本摊销净额		5,053		9,366
贷款损失准备金(追回)		(8)		39,804
持有待售房地产减值损失		—		2,969
更改维修和拒收保证金		2,069		(136)
衍生工具净结算额		(58,499)		(8,818)
以公允价值持有以供出售的贷款		(1,467,502)		(881,549)
出售贷款所得收益及本金支付，按公允价值持有待售		1,475,565		793,428
已实现(收益)亏损，净额		(44,022)		(40,538)
未实现(收益)损失，净额		(23,006)		33,488
未合并合资企业扣除分配后的净(收益)亏损		909		3,537
外币(收益)损失，净额		1,876		(83)
购买的未来应收账款的偿还，扣除原始款项后的净额		3,073		(12,802)
外购未来应收账款坏账准备		995		6,917
营业资产和负债净变动
合并VIE的资产(不包括贷款，净额)、应计利息和服务商到期的资产		10,203		17,764
第三方应收账款		27,249		674
其他资产		(33,801)		(8,563)
应付账款和其他应计负债		20,698		(3,954)
经营活动提供(用于)的现金净额	$	(50,201)	$	(100,012)
投资活动的现金流：
贷款的来源		(661,053)		(328,509)
购买贷款		(2,316)		(52,067)
处置贷款的收益和还本付息		192,763		222,868
支付宝保障计划贷款的来源		(1,248,895)		—
购买支付宝保障计划贷款		(3,866)		—
支付宝保障计划贷款处置和本金支付的收益		40,409		—
以公允价值购买抵押贷款支持证券		—		(1,576)
按公允价值出售抵押贷款支持证券并支付本金所得收益		1,417,871		5,031
为未合并的合资企业提供资金		(4,669)		(1,644)
未合并合资企业的收益超过已确认收益		8,221		3,578
房地产销售收益		1,077		7,851
与ANH合并相关而获得的现金，扣除支付的现金		49,917		—
投资活动提供(用于)的现金净额	$	(210,541)	$	(144,468)
融资活动的现金流：
担保借款收益		3,597,363		1,866,732
支付有担保借款		(4,609,399)		(1,356,573)
Paycheck Protection Program流动性贷款的收益		1,095,900		—
支付Paycheck Protection Program流动性贷款		(39,640)		—
发行综合投资企业证券化债务债券所得款项		510,955		—
支付合并VIE的证券化债务		(201,310)		(125,468)
公司债务收益		195,768		—
偿还公司债务		(50,000)		—
支付担保贷款融资		(19,320)		(34,672)
递延融资成本的支付		(12,337)		(1,602)
股票发行，扣除发行成本		—		13,372
股息支付		(34,699)		(21,302)
股份回购计划		(987)		—
融资活动提供(用于)的现金净额	$	432,294	$	340,487
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)		171,552		96,007
现金、现金等价物和限制性现金、期初余额		200,482		127,980
现金、现金等价物、限制性现金、期末余额	$	372,034	$	223,987

补充信息披露：
非现金经营活动
支付利息的现金	$	47,536	$	44,576
缴纳(收到)所得税的现金	$	—	$	—
基于股票的薪酬	$	522	$	894
非现金投资活动
按公允价值从持有待售贷款转至贷款的贷款，净额	$	—	$	509
按公允价值从贷款净额转至持有待售贷款的贷款	$	1,571	$	—
转至自有房地产的贷款	$	1,276	$	—
非现金融资活动
与合并交易相关而发行的普通股	$	239,537	$	—
以股份为基础的奖励费用构成	$	—	$	53

现金、现金等价物和限制性现金对账
现金和现金等价物	$	308,428	$	122,265
受限现金		62,961		93,164
合并VIE资产中的现金、现金等价物和限制性现金		645		8,558
现金、现金等价物和受限现金期末余额	$	372,034	$	223,987

见未经审计合并财务报表附注

现成资本公司

合并财务报表附注(未经审计)

注1.组织结构

Ready Capital Corporation(“公司”或“Ready Capital”及其子公司“我们”、“我们”和“我们”)是马里兰州的一家公司。本公司是一家多策略房地产金融公司，主要提供中小型商业(SBC)贷款、小企业管理局(SBA)贷款、住宅按揭贷款，其次是以SBC贷款或其他房地产相关投资为抵押的按揭证券(MBS)，并为其提供融资和服务。SBC贷款是商业贷款的一个特殊类别，既有商业贷款的特点，也有住宅贷款的特点。SBC贷款一般以商业物业的第一抵押作为担保，但由于SBC贷款也往往伴随着个人资产的抵押和次级留置权头寸，因此在承销过程中使用了住宅抵押贷款信用分析的方方面面。

该公司由瀑布资产管理有限责任公司(“瀑布”或“经理”)进行外部管理和咨询。瀑布资产管理公司是一家根据1940年修订的“投资顾问法案”在美国证券交易委员会注册的投资顾问公司。

Sutherland Partners，LP(“经营合伙企业”)持有我们几乎所有的资产，并经营我们几乎所有的业务。截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司拥有约98.4%和97.9分别为经营合伙企业的%。本公司作为经营合伙的唯一普通合伙人，对经营合伙的管理及控制负有责任及酌情决定权，而经营合伙的有限责任合伙人无权以该身份为经营合伙办理业务或参与经营合伙的管理活动。因此，公司巩固了经营伙伴关系。

公司通过以下方式报告其经营结果四业务部门：i)收购，ii)SBC发起，iii)SBA发起，收购和服务，iv)住宅抵押银行，剩余金额记录在公司-其他。公司的收购和发起平台包括以下内容四运营细分市场：

●

收购. 作为我们业务战略的一部分，我们收购了履约和不良的SBC贷款。我们持有有期限的不良SBC贷款，我们寻求通过基于借款人的解决策略来最大化我们收购的不良SBC贷款的价值。我们通常以低于未偿还本金余额(“UPB”)的价格收购不良贷款，因为我们相信这些贷款的清偿将提供诱人的风险调整后回报。我们还通过骑士资本平台(“骑士资本”)收购购买的未来应收账款。我们于2019年收购的骑士资本(Knight Capital)是一个技术驱动型平台，为美国各地的中小企业提供营运资金。

●

SBC起源. 我们通过我们的全资子公司ReadyCap Commercial，LLC(“ReadyCap Commercial”)，利用多种贷款来源渠道，以稳定或过渡性投资者物业为抵押，发放SBC贷款。这些起源的贷款通常是为投资而持有的，或者被放入证券化结构中。此外，作为这一细分市场的一部分，我们根据联邦住房贷款抵押公司的小额余额贷款计划(“房地美”和“房地美计划”)发起和服务多家庭贷款产品。这些原始贷款被持有出售，然后出售给房地美(Freddie Mac)。

●

SBA发起、收购和服务。我们通过我们的全资子公司ReadyCap Lending，LLC(“ReadyCap Lending”)获得、发起和服务业主自用贷款，由SBA根据其第7(A)条贷款计划(“SBA第7(A)条计划”)提供担保。作为仅有的14家非银行小型企业贷款公司(“SBLC”)之一，我们持有SBA牌照，并已被SBA授予优先贷款人地位。这些原始贷款要么是持有以供投资，要么被置于证券化结构中，要么被出售。

●

住房抵押贷款银行业务. 我们透过全资附属公司GMFs，LLC(“GMFs”)经营我们的住宅按揭贷款发放部门。GMF发起的住宅抵押贷款有资格由联邦全国抵押贷款协会(Fannie Mae)、Freddie Mac、联邦住房管理局(FHA)、美国农业部(USDA)和美国联邦住房管理局(FHA)购买、担保或保险。

退伍军人事务部(“退伍军人事务部”)通过零售、代理和经纪人渠道向退伍军人事务部(“退伍军人事务部”)提供服务。然后，这些源于贷款的贷款被出售给第三方，主要是机构贷款项目。

2021年3月19日，公司完成了对安沃斯抵押资产公司(ANH)的收购，通过将安沃斯抵押资产公司与本公司的一家全资子公司合并，并将其并入公司的全资子公司，以换取约16.8百万股公司普通股和大约$60.6百万现金(“ANH合并”)。根据本公司、RC合并附属公司、有限责任公司及ANH之间于2020年12月6日订立的合并协议及计划(“合并协议”)，本公司已发行普通股的股份数目按以下交换比率计算：0.1688每股加$0.61现金。合并的总收购价为$417.9百万美元包括为交换ANH普通股股份而发行的公司普通股，以及以现金代替公司普通股的零碎股份，这是基于#美元的价格。14.28本公司于收购日的普通股，及$0.61以每股现金计算。

此外，该公司还发行了1,919,378新指定股份8.625B系列累计优先股百分比，面值$0.0001每股(“B系列优先股”)，779,743新指定股份6.25C系列累计可转换优先股百分比，面值$0.0001每股(“C系列优先股”)，以及2,010,278新指定股份7.625%系列D累计可赎回优先股，面值$0.0001每股(“D系列优先股”)，以换取ANH的所有股份8.625%系列A累计优先股，6.25B系列累计可转换优先股百分比7.625在ANH合并生效时间之前已发行的C系列累计可赎回优先股的百分比。

交易完成后，在实施发行普通股作为合并的对价后，本公司的历史股东拥有约77%的合并后公司的已发行普通股，而历史上的ANH股东拥有大约23合并后公司已发行普通股的%。有关合并中取得的资产及承担的负债，请参阅附注5。

对ANH的收购增加了公司的股本，支持了公司平台的持续增长和公司战略的执行，并为公司提供了更好的规模、流动性和资本选择，包括额外的借款能力。此外，收购ANH所产生的股东基础增加了我们股东的交易量和流动性。此外，我们收购ANH的战略的一部分是管理ANH投资组合中某些资产的清算和流失，并在ANH合并完成后偿还ANH投资组合的某些债务，并将资本重新部署到我们的核心SBC战略和我们预计将产生诱人的风险调整后回报和长期收益增长的其他资产中的机会中。根据这一战略，截至2021年3月31日，我们已经清算了大约$1.4ANH投资组合中的10亿资产，主要由机构RMBS组成，偿还了约$1.3投资组合上有10亿美元的债务。

此外，在订立合并协议的同时，吾等、经营合伙企业及经理人订立经修订及重订的管理协议第一修正案(“修订”)，据此，于ANH合并完成后，经理人的基本管理费将减少$。1,000,000每季度第一个完整的四在ANH合并生效后的几个季度(“临时降费”)。除修正案所载的临时减费外，管理协议的条款保持不变。

本公司自截至2011年12月31日的首个课税年度开始，根据经修订的1986年国税法(“国税法”)，有资格成为房地产投资信托基金(“REIT”)。为了保持其作为房地产投资信托基金的纳税地位，该公司至少分配了90应纳税所得额的%，以分配给股东的形式。

注2.陈述依据

截至2021年3月31日和2020年12月31日以及截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的未经审计的中期综合财务报表称为“综合财务报表”，是按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)--即财务会计准则委员会(“FASB”)的会计准则编纂(“ASC”)和美国证券交易委员会(“SEC”)的规则和规定编制的。

随附的中期综合财务报表(包括附注)未经审计，不包括已审计财务报表所要求的一些披露。因此，通常包括在合并财务报表中的某些信息和脚注披露已被压缩或省略。在管理层看来，

随附的综合财务报表包含公平陈述所列中期业绩所需的所有正常经常性调整。该等经营业绩可能并不代表任何其他中期或全年的预期业绩。随附的综合财务报表应与我们提交给证券交易委员会的Form 10-K年度报告(截至2020年12月31日)中包括的经审计的综合财务报表一并阅读。

附注3.主要会计政策摘要

预算的使用

根据美国公认会计原则编制本公司的合并财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计大相径庭。

巩固基础

随附的本公司综合财务报表包括经营合伙企业以及我们为主要受益人的其他合并子公司和VIE的账目和经营业绩。合并财务报表是根据ASC810编制的，整合。公司间余额和交易已被冲销。

重新分类

所附合并财务报表中上期报告的某些金额已重新分类，以符合本期的列报方式。

现金和现金等价物

本公司根据美国会计准则第305条对现金和现金等价物进行会计处理。现金和现金等价物。该公司将现金和现金等价物定义为现金、活期存款和购买时原始到期日为90天或更短的短期、高流动性投资。现金和现金等价物面临集中的信用风险。我们将现金存放在我们认为拥有高价值和可防御的业务特许经营权、强大的财务基本面以及可预测和稳定的运营环境的机构。

受限现金

限制性现金是指该公司持有的作为其衍生品抵押品的现金、回购协议下的借款、信贷安排和与交易对手的其他融资协议下的借款、建筑和抵押托管，以及为向第三方提供的贷款汇款而持有的现金。受限现金不可用于一般企业用途，但可用于抵销现有掉期和回购协议借款项下应付交易对手的金额，或在限制要求不再存在时或在掉期或回购协议到期时返还给本公司。

贷款，净额

贷款净额包括为投资而持有的贷款、扣除信贷损失准备后的净额和按公允价值持有的贷款。

为投资而持有的贷款。为投资而持有的贷款是指从第三方获得的贷款(“收购贷款”)、公司发起的、我们不打算出售的贷款，或我们之前发起的证券化贷款。证券化贷款仍然留在公司的资产负债表上，因为证券化工具是根据ASC 810合并的。获得的贷款在获得时按成本记录，并在ASC310-10项下记账，应收账款。

本公司采用利息法确认最初记录的贷款投资与贷款本金之间的差额，作为恒定的有效收益调整。采用利息法所需的恒定有效收益率的计算使用贷款合同要求的付款条件，预计提前偿还本金不会缩短贷款期限。

当任何贷款处于非权责发生状态时，利息收入将暂停确认。一般来说，当本金或利息拖欠90天或确定不可能全额收回时，所有类别的贷款都被置于非应计项目状态。利息收入在贷款以非应计项目计入之日应计，但未收取。

只有在收到现金或贷款符合返回应计状态的条件下，才会颠倒并随后确认这一状态。然而，如果对贷款本金的最终可收回性存在疑问，则所有收到的现金都将用于降低此类贷款的账面价值。只有在合同当期且未来付款的收取得到合理保证的情况下，贷款才能恢复到应计状态。

按公允价值持有的贷款。按公允价值持有的贷款是指本公司发放的某些贷款，我们已对这些贷款选择了公允价值选项。利息在综合损益表中确认为利息收入，当已赚取并被视为可收回时。公允价值变动是经常性的，并在合并损益表中报告为未实现净收益(亏损)。

信贷损失准备金。信贷损失准备包括按摊余成本计入的贷款损失准备和贷款承诺损失准备。此类贷款和贷款承诺每季度审查一次，考虑信用质量指标，包括可能和历史损失、抵押品价值、贷款与价值比率和经济状况。信贷损失拨备通过计入收益和扣除回收净额而减少，从而增加了信贷损失拨备。

2020年1月1日，本公司采用ASU 2016-13。金融工具--信贷损失，以及随后的修正案(“ASU 2016-13”)，该修正案以当前预期信用损失(“CECL”)模型取代已发生损失方法，该模型被称为当前预期信用损失(“CECL”)模型。CECL修正了之前的信用损失模型，以反映报告实体对所有预期信用损失的当前估计，不仅基于历史经验和当前状况，还通过纳入包含前瞻性信息的合理和可支持的预测。CECL项下预期信贷损失的计量适用于按摊余成本计量的金融资产。亚利桑那州2016-13年度要求的信贷损失拨备从我们综合资产负债表上各自贷款的摊销成本基础上扣除。该指导意见还要求对截至采用报告期开始的留存收益进行累积效果调整。

在公司于2020年1月1日采用ASU 2016-13年期间，公司实施了新的流程，包括使用贷款损失预测模型、更新公司的准备金政策文件、改变内部报告流程和相关的内部控制。该公司已经实施了贷款损失预测模型，用于估计其贷款组合在个人贷款层面的预期终身信贷损失。本公司使用的CECL预测方法包括(I)违约概率和考虑违约损失的损失方法，该方法使用具有1998-2020年历史贷款损失的基础第三方CMBS/CRE贷款数据库，以及(Ii)概率加权预期现金流方法，取决于贷款类型和相关历史市场贷款损失数据的可获得性。该公司未来可能会使用其他可接受的替代方法，这取决于(其中包括)贷款类型、基础抵押品以及相关历史市场贷款损失数据的可用性。

对该公司预测方法的重要投入包括(I)关键的具体贷款输入，如LTV、年份、贷款期限、基础物业类型、入住率、地理位置等，以及(Ii)宏观经济预测，包括失业率、利率、商业房地产价格和其他。根据可获得的未来宏观经济数据，这些估计在未来可能会发生变化，并可能导致该公司未来对其贷款组合预期信贷损失的估计发生重大变化。

在某些情况下，公司会考虑某些贷款的相关贷款特定质量因素，以估计其CECL预期的信贷损失。本公司将以下两项贷款投资视为“抵押品依赖型”贷款：(I)预计将通过经营或出售标的抵押品获得大量偿还，以及(Ii)借款人遇到财务困难。对于本公司认为抵押品有可能丧失抵押品赎回权的这类贷款，本公司根据抵押品的公允价值与截至测量日期的贷款的摊销成本基础之间的差额来计量预期损失。对于本公司认为不可能丧失抵押品赎回权的抵押品依赖型贷款，本公司采用一种实际的权宜之计，使用抵押品的公允价值(如果预计通过出售抵押品偿还，则减去出售资产的成本)与贷款的摊销成本基础之间的差额来估计预期损失。

虽然我们有一套正式的方法来厘定信贷损失拨备的足够和适当水平，但对固有贷款损失的估计涉及对各种因素(包括目前的经济情况)的判断和假设。我们对信贷损失拨备是否充足的确定是基于对上述因素的季度评估。因此，信贷损失拨备将根据管理层对信贷损失拨备充分性的持续评估，在不同时期有所不同。

非权责发生制贷款。非权责发生制贷款是指我们不应计利息收入的贷款。非权责发生制贷款包括本金或利息拖欠90天或以上并有特定准备金记录的PCD(“购买的信用恶化”)贷款。

陷入困境的债务重组。如果出于与借款人财务困难相关的经济或法律原因，我们向借款人提供了一段时间的优惠，而这些优惠是我们不会考虑的，则相关贷款被归类为问题债务重组(TDR)。这些修改后的条款可能包括降低利率、宽恕本金、延长期限、容忍付款和其他旨在将我们的经济损失降至最低并避免丧失抵押品赎回权或收回抵押品的行动。对于我们宽恕本金的修改，这类本金宽恕的全部金额将立即冲销。除了止赎和出售等决议外，我们可以将持有的投资贷款从TDR分类中删除，但前提是这些贷款已经按市场条件进行了再融资或重组，并符合新贷款的条件。

通常，在TDR中修改的所有贷款在重组时都处于非应计状态。然而，在重组时在TDR中修改的某些应计贷款在重组时可能仍处于应计状态，如果预期在重组条款下全额偿还的话。

此外，根据联邦和州监管机构发布的监管指南，在以下情况下，贷款修改不被视为TDR：(1)为应对新冠肺炎疫情而进行的贷款修改；(2)修改计划实施时借款人正在付款；(3)修改是短期的(如6个月)。

按公允价值持有待售贷款

以公允价值持有的待售贷款是指预计在短期内出售给第三方的贷款。利息在综合损益表中确认为利息收入，当已赚取并被视为可收回时。对于由我们的SBC来源和SBA来源部门发起的贷款，公允价值的变化是经常性的，并在综合收益表中报告为未实现净收益(亏损)。对于发起的SBA贷款，担保部分以公允价值持有出售。对于由GMF发起的贷款，公允价值变动在综合收益表中报告为住宅抵押银行活动。

工资保障计划贷款

为应对新冠肺炎疫情而发放的薪资保障计划贷款见附注20。本公司在第一轮计划中选择了公司发放的贷款的公允价值选项。利息在综合损益表中确认为利息收入，当已赚取并被视为可收回时。公允价值的变化是经常性的，并在综合损益表中报告为未实现净收益(亏损)，尽管购买力平价包括联邦政府100%的担保，以及如果资金用于规定的目的，借款人的本金豁免。

根据ASC 310，该公司在第二轮计划中的贷款来源被记为贷款，为投资而持有。贷款发放费和相关的直接贷款发放成本被资本化为贷款的初始记录投资，并在贷款期限内递延。

本公司采用利息法确认最初记录的贷款投资与贷款本金之间的差额，作为恒定的有效收益调整。在计算应用利息法所需的恒定有效收益率时，使用贷款合同要求的付款条件以及联邦政府贷款减免的预期预付款。

按公允价值计算的抵押贷款支持证券

本公司将MBS作为交易性证券进行会计处理，并根据ASC 320按公允价值列账。投资-债务和股权证券。我们的MBS投资组合由SBC贷款池的利息或债务担保的资产支持证券以及住宅机构MBS组成，这些证券由美国政府(如Ginnie Mae)担保，或由联邦支持的企业(如房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)担保。MBS的买入和卖出都记录在交易日。作为回购协议借款抵押品的按揭证券，在我们的综合资产负债表上以公允价值计入按揭证券。

按揭证券按由独立经纪交易商或其他独立估值服务供应商提供的市场价格厘定的公允价值记录。分配给这些投资的公允价值是基于可用的。

这些信息可能并不反映可能变现的金额。我们一般打算持有我们在MBS的投资以产生利息收入；然而，我们已经并可能继续出售我们的某些投资证券，作为我们资产和负债的全面管理和业务运营的一部分。

有资格从Ginnie Mae回购的贷款

当该公司拥有回购其先前出售的Ginnie Mae联营贷款(通常是逾期90天以上的贷款)的单边权利时，该公司随后将回购贷款的权利作为资产和负债记录在其综合资产负债表中。这些金额反映了贷款的未偿还本金余额。

按公允价值计算的衍生工具

在保持我们作为美国联邦所得税REIT资格的前提下，我们利用衍生金融工具(目前包括信用违约互换(CDS)、利率互换、TBA机构证券和利率锁定承诺(IRLC))作为我们风险管理的一部分。本公司根据ASC 815核算衍生工具，衍生工具和模糊限制语。除非选择对冲会计，否则所有衍生工具均按估计公允价值随公允价值变动在综合资产负债表中列报为资产或负债。截至2021年3月31日，公司已抵销了$3.5以我们的总衍生负债头寸作为应收现金抵押品的百万美元。截至2021年3月31日，截至2020年12月31日，尚未抵销我们的衍生品负债头寸的衍生品应收现金抵押品为$6.4百万美元和$10.5分别为100万美元，并计入合并资产负债表中的限制性现金。

利率互换协议。利率互换是双方交易对手之间定期交换利息支付的协议，合同一方以固定利率支付，以换取另一方的浮动利率支付。每一方支付的美元金额是商定的定期利率乘以一些预先确定的美元本金(名义金额)。在交易开始日，双方之间不交换本金(名义金额)。在合同有效期内只交换利息。利率互换在公允价值层次中被归类为2级。公允价值调整在金融工具未实现净收益(亏损)内报告，相关利息收入或利息支出在合并损益表中金融工具已实现净收益(亏损)内报告。

TBA代理证券。TBA机构证券是在商定的未来日期以预定措施购买或出售机构证券的远期合同。在交易发生时，根据合约在结算日交割的具体机构证券尚不为人所知。TBA代理证券的公允价值是根据观察到的报价定价的。已实现和未实现损益在合并损益表中作为住房抵押贷款银行业务列报。TBA代理证券在公允价值层次中被归类为2级。

IRLC。IRLC是一种协议，根据这些协议，GMFs同意在某些特定的条款和条件下向借款人提供信贷，其中贷款的利率和最高金额是在融资之前设定的。IRLC的未实现损益(分别反映为衍生资产和衍生负债)是根据相关抵押贷款的价值、政府支持的企业(房利美、房地美和政府全国抵押协会(“GSE”)，统称为“GSE”)的报价或MBS价格、对抵押服务权(“MSR”)的公允价值的估计以及抵押贷款将在IRLC的条款内融资的可能性(净额)来计量的。已实现和未实现损益在合并损益表中作为住房抵押贷款银行业务列报。IRLC在公允价值层次结构中被归类为3级。

外汇远期。外汇远期是两个交易对手之间达成的在未来某一天以固定汇率兑换一对货币的协议。这类合约用于将外币风险转换为美元，以减轻外汇汇率波动的风险敞口。公允价值调整在合并损益表中的金融工具未实现净收益(亏损)内报告。外汇远期在公允价值层次结构中被归类为第二级。

CD。 CDS是双方之间的合同，保护买家定期支付固定款项，保护卖家收取保费，以换取在违约情况下保护买家的完整。公允价值调整在金融工具未实现净收益(亏损)内报告，相关利息收入或利息支出在合并损益表中金融工具已实现净收益(亏损)内报告。信用违约互换在公允价值层次结构中被归类为第二级。

对冲会计。一般来说，如果公司面临特定风险，如利率风险，导致资产或负债的公允价值变化，或现有资产、负债或预测交易的预期未来现金流可能影响收益的变化，则允许进行对冲会计。

根据对冲会计规则(相对于不应用对冲会计的经济对冲)，要符合会计套期保值的资格，套期保值关系必须在抵消被指定为对冲的风险方面非常有效。我们使用现金流对冲来对冲预期交易(包括预期发行的证券化债务债券)带来的现金流变异性的风险敞口。ASC 815要求预测交易被标识为：1)单个交易，或2)共享其被指定为对冲的相同风险敞口的一组单独交易。预测交易的套期保值被认为是现金流套期保值，因为价格不是固定的，因此涉及现金流的可变性。

就符合资格的现金流量对冲而言，衍生工具(对冲工具)的公允价值变动记入其他全面收益(亏损)(“保监处”)，并在对冲的现金流量影响盈利时从保监处重新分类至综合收益表。这些金额的确认与对冲项目的分类一致，主要是利息支出(用于对利率风险的对冲)。如果对冲关系终止，则只要预测交易仍有可能发生，当被对冲的现金流影响收益时，在累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)中记录的衍生品价值将在收益中确认。对于因根据最初的对冲预测(包括额外的两个月窗口)可能没有发生预测的交易而终止的对冲关系，在AOCI中记录的任何相关衍生品价值将立即在收益中确认。对冲会计通常在债券发行之日终止，因为我们不再受到发行后现金流变化的影响。在该日记入AOCI的累计金额随后计入未来期间的收益，以反映1)对冲开始时在经济上锁定的固定利率和2)发行时在债务工具中确立的实际固定利率之间的差异。由于货币时间价值的影响，在收益中报告的实际利息支出将不等于对冲开始时锁定的有效收益率乘以面值。同样，这种对冲策略实际上并不能解决与预期债券发行相关的利息支付问题。

维修权

维修权最初代表为他人进行服务活动的预期未来现金流的公允价值。公允价值考虑了估计的未来服务费用和辅助收入，并被估计的贷款服务成本所抵消，随着收到净服务现金流，一般会随着时间的推移而下降，有效地将维修权资产摊销到合同服务和辅助费用收入中。

维修权在出售贷款时确认，包括根据美国公认会计原则(U.S.GAAP)计入销售的贷款证券化，如果保留维修权的话。对于维修权，与维修权保留相关的收益计入合并损益表中的已实现净收益(亏损)。就住宅按揭偿还权而言，出售贷款时保留的偿还权收益计入综合损益表中的住宅按揭银行业务。

本公司将其维护权和住宅按揭维护权视为二根据基础抵押贷款的类别划分服务资产类别，出于风险管理的目的，它将这些资产视为两个单独的池。与公司根据其第7(A)条贷款计划担保的贷款相关的公司服务权利和与房地美计划相关的服务权利根据ASC 860入账。转接和服务，虽然本公司的住宅按揭还款权根据ASC 825项下的公允价值选择权入账，金融工具。

服务权-SBA和Freddie Mac。SBA和Freddie Mac的维修权最初按公允价值记录，随后按摊销成本计入。我们将通过为他人执行特定的服务活动而预期实现的价值资本化。维修权按估计服务收入期间的比例摊销，并按季度评估潜在的减值。

为了测试我们的维修权是否减值，我们首先确定是否存在表明维修资产的账面价值不可收回的事实和情况。如果是这样的话，我们就将服务现金流的净现值与其账面价值进行比较。服务现金流的估计净现值是使用贴现现金流建模技术确定的，这要求管理层考虑到历史和预测的贷款预付率、拖欠率和预期的到期日违约，对未来的净服务现金流做出估计。如果维护权的账面价值超过服务现金流的净现值，

维修权被视为减值，账面价值超过维修性现金流净现值的金额在收益中确认减值损失。

我们通过使用建模技术确定未来预期维修现金流的现值来估计维修权的公允价值，建模技术结合了管理层对关键变量的最佳估计，包括对未来净维修现金流、预测的贷款预付率、违约率和与所涉风险相称的回报要求的估计。现金流假设使用我们内部预测的收入和费用进行建模，并在可能的情况下，通过与市场数据的比较定期验证假设的合理性。预付速度估计值由历史预付率确定或从第三方行业数据获得。回报要求假设是使用从市场参与者那里获得的数据(如果有)或基于当前相关利率加上风险调整利差来确定的。我们还会考虑其他可能影响维修权价值的因素，例如保证人终止条款和服务商终止条款，如果我们未能切实遵守我们的服务协议的条款或条件，并且没有对失败进行补救，可能会导致服务商终止服务。由于许多因素可能影响维修权公允价值的估计，我们定期评估我们估计中使用的主要假设和建模技术，并对照市场可比性(如果有)审查这些假设。我们通过定期将实际现金流、信贷和预付款体验与建模估计进行比较，来监控我们维修权的实际表现。

服务权-住宅(按公允价值计价)。该公司的住宅抵押服务权利包括出售给房利美和房地美的符合规定的传统住宅贷款或以金利美证券证券化的贷款。该公司提供的政府担保贷款通过Ginnie Mae进行证券化，联邦住房管理局为该公司提供损失保险，退伍军人事务部为该公司提供部分损失担保。

本公司已选择按公允价值对其住宅抵押贷款服务权(“MSR”)组合进行会计处理。对于这些资产，公司使用第三方供应商来协助管理层估计公允价值。第三方供应商使用贴现现金流方法，包括以管理层认为市场参与者将在确定公允价值时使用的折现率预测服务现金流。在估计MSR的公允价值时使用的关键假设包括预付款率、贴现率、违约率和服务成本率。住宅MSR在公允价值层次结构中被归类为3级。

房地产，持有待售

持有待售的房地产包括购买的房地产和通过全部或部分清偿贷款义务而获得的房地产，通常是通过丧失抵押品赎回权而获得的，这些房地产正在出售。持有待售的房地产在收购时按物业的估计公允价值减去估计的出售成本进行记录。

收购后，与物业发展及改善有关的成本在不会导致记录价值超过可变现净值的范围内予以资本化，而与持有及处置物业有关的成本则计入已发生的费用。收购后，持有待售的房地产将定期分析公允价值的变化，随后的任何减记都将通过减值计入。

当房地产控制权转移给买方时，本公司记录出售房地产的收益或损失，这通常发生在签立契约的时候。当本公司为向买方出售房地产提供资金时，本公司评估买方是否承诺履行合同规定的义务，以及交易价格是否可能收取。一旦满足这些标准，房地产将被取消确认，并在将房地产控制权移交给买家时记录销售损益。在确定出售损益时，如果存在重大融资成分，本公司会调整交易价格和相关的出售损益。这一调整是基于管理层对发放给买方的贷款的公允价值的估计，以资助销售。

对未合并的合资企业的投资

根据ASC 323、权益法和合资企业合伙企业、合营企业等非法人单位的投资者，如果投资者有能力对被投资人施加重大影响，一般应当使用权益会计方法核算其投资。在权益法下，我们确认每月收益中投资收益或亏损的可分配份额，并调整超出可分配收益份额的分配份额的账面价值。

采购未来应收账款

通过骑士资本公司，该公司通过购买小企业未来的收入向其提供营运资本预付款。该公司与该企业签订了一项合同，根据该合同，该公司向该企业支付一笔预付款，以换取该企业未来应收收入中的特定数额，即所谓的偿还金额。偿还金额主要来自自动结算所(“ACH”)交易发起的每日付款。

购买的未来应收账款的收入在根据每个合同收到资金时实现。收到金额的分配是通过根据企业合同的因素(贴现率)分摊收到的金额来确定的。管理层认为，这种方法最能体现有效利息法。

本公司已为可疑购买的未来应收账款设立了拨备。可疑购入未来应收账款拨备的增加会导致对收入的计入，并在购入的未来应收账款被注销时减少。购买的未来应收账款在逾期90天后注销。管理层认为，拨备反映了风险因素，足以吸收投资组合中固有的损失。虽然管理层已经进行了这项评估，但未来可能需要根据经济状况或其他因素的变化进行调整。

无形资产

本公司按ASC 350核算无形资产，无形资产-商誉和其他。该公司的无形资产包括SBA许可证、资本化软件、经纪人网络、商号和获得的优惠租约。该公司利用预计将带来长期运营效益的软件成本，例如更换系统或新应用程序，从而显著提高运营效率或功能。与内部使用软件相关的所有其他费用在发生时计入费用。该公司最初按成本或公允价值记录其无形资产，并将在触发事件发生时进行减值测试。无形资产计入合并资产负债表中的其他资产。本公司根据无形资产的估计使用寿命，以直线方式摊销其已确定的估计使用寿命。

商誉

该公司记录了与公司收购骑士资本和ANH合并有关的商誉。商誉不摊销，而是在事件或环境变化表明潜在减值的情况下，每年或更频繁地进行减值测试。截至2021年3月31日的商誉是指转让的对价超过与收购骑士资本和ANH合并相关的净资产公允价值的部分。

在商誉减值测试中，公司遵循ASC 350，无形资产-商誉和其他，这使得可以对报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值(包括商誉)进行定性评估。如果定性评估确定报告单位的公允价值不太可能低于其账面价值(包括商誉)，则确定报告单位不存在减值。但是，如果定性评估确定报告单位的公允价值极有可能低于其账面价值(包括商誉)，或者我们选择不进行定性评估，那么我们在定量评估中将该报告单位的公允价值与其账面价值(包括商誉)进行比较。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，商誉被视为减值，减值损失计量为报告单位的账面价值(包括商誉)超过其公允价值。

定性评估需要在评估多个因素的影响时作出判断，这些因素包括报告单位的实际和预期财务表现、宏观经济状况、行业和市场状况以及相关实体具体事件，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值(包括商誉)。

递延融资成本

与我们的担保借款相关的费用在ASC 340项下入账，其他资产和递延成本。递延成本在各自的融资期限内使用实际利息法进行资本化和摊销，此类摊销反映在我们的综合损益表中，作为利息支出的一个组成部分。递延融资成本可能包括法律、会计和其他相关费用。未摊销递延融资成本在相关债务进行再融资或在到期前偿还时支出。根据ASU 2015-03年度的采纳，与证券化和票据发行相关的未摊销递延融资成本在综合资产负债表中直接从关联负债中扣除。

应由服务商支付

该公司收购和SBC发起的可报告部门的贷款服务活动主要由第三方服务商执行。由RCL发起并在RCL持有的SBA贷款得到内部服务。由GMF发起并在GMF持有的住宅抵押贷款既由第三方服务商提供服务，也由内部提供服务。该公司的服务商持有该公司拥有的几乎所有与还贷活动有关的现金。这些金额包括借款人支付的本金和利息，扣除预付款和服务费。现金一般在记录应收账款后30天内收到。

如果与本公司有业务往来的任何服务商不能代表本公司交付现金余额或处理与贷款有关的交易，本公司将面临信用风险。本公司会监察与本公司有业务往来的服务商的财务状况，并相信在上述情况下出现亏损的可能性微乎其微。

担保借款

有担保借款包括信贷安排和其他融资协议以及回购协议项下的借款。

信贷安排和其他融资协议项下的借款。本公司根据ASC 470项下的信贷安排和其他融资协议对借款进行记账。债务。该公司为其贷款提供部分资金，净额通过与各种交易对手的信贷协议和其他融资协议进行融资。这些借款以贷款、为投资而持有的贷款和为出售而持有的贷款为抵押，以公允价值计算，到期日在两年从合并资产负债表日期算起。如果担保这些借款的抵押品的公允价值(由适用的交易对手确定)下降，我们可能会在借款未偿还期间面临追加保证金通知。如吾等未能在规定时间内满足追缴保证金要求，交易对手可保留抵押品，并向吾等追讨任何未清偿债务金额。与信贷安排相关的已支付和应计利息在综合损益表中计入利息支出。

回购协议项下的借款。本公司根据ASC 860项下的回购协议对借款进行核算。转接和维修。根据回购协议融资的投资证券被视为抵押借款，除非它们符合出售处理或被视为关联交易。截止到2020年12月31日，无我们的回购协议的一部分已作为关联交易的组成部分入账。所有通过回购协议融资的证券都作为资产保留在我们的综合资产负债表上，从贷款人那里收到的现金作为负债记录在我们的综合资产负债表上。与我们的回购协议相关的已支付和应计利息在综合损益表中记为利息支出。

薪资保障计划流动资金借款

本公司负责支付保障计划流动性工具(PPPLF)下的借款，以及ASC 470下的借款。债务。购买力平价贷款计划下的借款由购买力平价贷款担保。与PPPLF相关的已支付和应计利息在综合收益表中记为利息支出。

合并VIE的证券化债务债券，净额

自二零一一年以来，我们已进行多项证券化交易，本公司按ASC 810结算。证券化涉及将资产转移到特殊目的实体(SPE)或证券化信托，后者通常被称为VIE。在VIE中拥有控股权的实体被称为主要受益人，并被要求合并VIE。SPE的合并包括向第三方发行优先证券，这些证券在合并资产负债表中显示为合并VIE的证券化债务债券。

与证券化相关的债务发行成本直接从相关债务负债的账面价值中扣除。发债成本采用实际利息法摊销，计入综合损益表的利息支出。

可转换票据，净额

ASC 470要求在转换时可能以现金结算的可转换债务工具的负债和权益部分必须以反映发行人不可转换债务借款利率的方式单独核算。ASC 470-20要求出售这些票据的初始收益应在负债部分和权益部分之间分配，其方式应反映按本公司当时可能发行的类似不可转换债务的利率计算的利息支出。我们测量了我们的债务部分的估计公允价值

可转换票据以我们的不可转换债务借款利率为基础，截至发行日。可转换优先票据的权益部分已反映在我们综合资产负债表中的额外实收资本中，由此产生的债务折价将在可转换票据预计未偿还(至到期日)期间摊销，作为额外的非现金利息支出。

在回购可转换债务工具时，ASC 470-20要求发行人根据紧接回购前负债部分的公允价值在该工具的负债和权益部分之间分配包括交易成本在内的全部结算对价。分配给负债部分的结算对价与负债部分账面净值(包括未摊销债务发行成本)之间的差额将在我们的综合经营报表中确认为清偿债务的收益(亏损)。分配给股权部分的剩余结算对价将被确认为我们综合资产负债表中额外实收资本的减少。

高级担保票据，净额

根据ASC 470，该公司负责担保债券发行.根据ASU 2015-03的采纳，本公司的优先担保票据在扣除债务发行成本后列报。这些优先担保票据以贷款、MBS和合并VIE的留存利息为抵押，与优先担保票据相关的支付和应计利息在综合收益表中记为利息支出。

公司债务，净额

该公司负责根据ASC 470发行的公司债券。该公司的公司债务是在扣除债务发行成本后列报的。与公司债务相关的已支付和应计利息在合并损益表中计入利息支出。

担保贷款融资

某些部分贷款销售不符合ASC 860规定的销售会计，因为这些销售不符合指南中定义的“参与权益”的定义，以便允许销售处理。不符合参与权益定义的参与或其他部分贷款销售仍作为对综合资产负债表的投资，出售部分所得款项计入综合资产负债表的负债部分作为担保贷款融资。对于这些部分贷款销售，从整个贷款余额赚取的利息被记录为利息收入，买方在部分贷款销售中赚取的利息在附带的综合收益表中计入利息支出。

修复和拒绝保留

修复和拒绝准备金代表在我们被要求赔偿整个SBA以偿还SBA贷款担保部分的情况下对SBA的潜在责任。如果存在留置权和抵押品问题、未经授权使用收益、清算缺陷、无证服务行为或拒绝SBA资格，我们可能会对SBA贷款的担保部分负责。此准备金是使用违约时修复和拒绝事件的估计频率，以及修复和拒绝的严重程度估计占保证余额的百分比来计算的。

可变利息实体

VIE指(I)缺乏足够股本以容许该实体在没有其他各方额外从属财务支持的情况下为其活动提供资金的实体；或(Ii)股权投资者没有能力透过投票权就该实体的运作作出重大决定，或没有义务吸收预期亏损，或无权收取该实体的剩余回报。作为主要受益人的实体需要合并VIE。一个实体被认为是VIE的主要受益者，如果该实体有(I)权力指导对VIE经济表现影响最大的活动，(Ii)有权从VIE获得利益或有义务承担VIE可能对VIE产生重大损失的损失，则该实体被认为是VIE的主要受益者。(I)有权指导VIE的经济表现，以及(Ii)有权从VIE获得利益或承担VIE可能对VIE产生重大损失的义务。

在确定我们是否为VIE的主要受益者时，我们会考虑有关我们参与VIE的性质、规模和形式的定性和定量因素，例如我们建立VIE的角色和我们持续的权利和责任、VIE的设计、我们的经济利益、服务费用和服务责任，以及其他因素。我们进行持续的重新评估，以评估实体资本结构的变化或我们参与该实体的性质的变化是否导致VIE名称的变化或我们的合并结论的变化。

非控制性权益

非控股权益列于综合资产负债表和综合收益表中，代表由我们的经理人管理的萨瑟兰OP Holdings II有限公司和第三方对经营合伙企业的直接投资。

公允价值期权

ASC 825，金融工具提供公允价值选项选择，允许实体选择公允价值作为某些符合条件的金融资产和负债的初始和后续计量属性。选择了公允价值期权的项目的未实现损益在收益中报告。选择公允价值选择权的决定是根据每一种工具而决定的，必须适用于整个工具，一旦选择就不可撤销。根据本指引按公允价值计量的资产和负债必须使用另一种会计方法在我们的综合资产负债表中与这些工具分开报告。

我们已经为我们打算在近期出售的、由本公司发起的某些持有待售贷款选择了公允价值选项。由本公司发起的按公允价值持有以供出售的贷款的公允价值选择是由于该等工具的短期性质所致。

我们还为Paycheck Protection Program的第一轮贷款选择了公允价值选项。

我们已经为本公司打算在短期内出售的由转基因基金发起的持有待售贷款选择了公允价值选项。我们已经为作为合并交易的一部分获得的某些住宅抵押贷款服务权选择了公允价值选项。

股份回购计划

该公司将回购普通股计入额外实收资本的减少。确认的金额代表回购这些股份所支付的金额，并在资产负债表和股本变化中归类为额外实缴资本的减少。

每股收益

我们在合并财务报表中同时列报基本每股收益(“EPS”)和稀释后每股收益(“EPS”)金额。基本每股收益不包括稀释，计算方法是将普通股股东可获得的收入除以当期已发行普通股的加权平均股数。稀释每股收益反映了我们基于股票的补偿可能产生的最大潜在摊薄，包括未归属限制性股票单位(RSU)、未归属限制性股票奖励(RSA)、基于业绩的股权奖励以及与我们的未偿还可转换优先票据和可转换优先股相关的“现金”转换期权。如果潜在稀释性股票在该期间具有反稀释效果，则不包括在计算范围内。

公司所有未归属的RSU和未归属的RSA都包含获得不可没收股息的权利，因此是参与证券。由于这些参与证券的存在，除非另一种方法被确定为更具稀释作用，否则计算每股收益的两类方法是必需的。在两类法下，未分配的收益在普通股和参股证券之间重新分配。

所得税

美国公认会计准则(GAAP)为所得税的影响建立了财务会计和报告标准。所得税会计的目标是确认当期应付或可退还的税额，以及已在实体的合并财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税收后果的递延税项负债和资产。我们通过评估结转可用性、预计应税收入和其他适用因素来评估递延税项资产的可回收性。在评估已在我们的综合财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税收后果以及我们记录的金额(包括递延税项资产)的可回收性时，需要做出重大判断。

我们提供与不确定税务状况相关的风险，这需要管理层做出重大判断，包括根据税法的权重和现有证据确定更有可能实现税收结果。我们的政策是在我们的综合损益表上确认所得税费用中与所得税相关的利息和/或罚款。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们累计不是与不确定的税收状况相关的税收、利息或罚款。此外，我们预计这一立场在未来12个月内不会发生变化。

收入确认

收入在向客户转让承诺的货物或服务时确认，金额反映实体预期有权换取这些货物或服务的对价。收入通过以下五个步骤确认：

步骤1：确定与客户的合同。

第二步：确定合同中的履约义务。

第三步：确定交易价格。

第四步：将交易价格分摊到合同中的履约义务。

步骤5：当(或作为)实体履行业绩义务时确认收入。

由于该指引不适用于与金融工具相关的收入，包括利息收入、金融工具的已实现或未实现收益、贷款服务费、贷款发放费以及其他收入流，因此收入确认指引对我们的综合财务报表没有实质性影响。此外，关于确定一家公司是否在一项安排中担任委托人或代理人以及在卖方持续参与的非金融资产销售的会计核算方面，现行会计规则的修订并未对公司产生实质性影响。

利息收入。按公允价值持有的投资贷款、按公允价值持有的贷款、按公允价值持有的待售贷款以及按公允价值持有的按揭证券的利息收入是根据该工具的未偿还本金金额和合同条款累算的。与贷款和投资证券相关的折扣或溢价根据截至投资到期日的合同现金流摊销或增加到利息收入中，作为实际利息法的收益率调整。我们至少每季度审查一次，并在适当的情况下对资产的应计状态进行调整。如果资产在过去90天内拖欠，资产状态将变为非应计项目，利息收入将暂停确认，直到资产恢复合同付款。三连续几个月。

已实现收益(亏损)。在出售或处置贷款或证券(不包括预付未偿还本金余额)时，净收益超过(或不足)该贷款或证券的账面净值或成本基础的部分确认为已实现收益(亏损)。

原始收入和费用。发端收入是指以公允价值持有的贷款、以公允价值持有以供出售的贷款或以投资方式持有的贷款的发端所收取的费用。对于按公允价值持有的贷款和按公允价值持有供出售的贷款，根据美国会计准则825，公司将发端费用收入报告为收入和收取的费用以及发生的成本作为支出。这些费用和成本不包括在公允价值中。根据ASC 310-10规定，对于为投资而持有的发起贷款，本公司在发起时递延这些发起费用和成本，并根据有效利息方法在贷款有效期内摊销这些费用和成本。按公允价值持有的贷款和按公允价值持有待售的贷款的发端费用和支出在综合收益表中作为其他收入和运营费用的组成部分列示。由通用金融基金发起的住宅按揭贷款的发端费用在住宅按揭银行活动的综合收益表中列报，而发端费用则在住宅按揭银行活动的可变费用中列报。净发放费和为投资而持有的贷款费用的摊销在综合损益表中作为利息收入的组成部分列示。

住宅按揭银行业务

住宅按揭银行业务反映我们住宅按揭银行业务中与贷款发放和销售活动直接相关的收入。这主要包括出售持有待售住宅贷款的已实现收益和贷款发放费收入，住宅按揭银行业务还包括与持有待售贷款公允价值变动相关的未实现损益、保留MSR附加的公允价值以及衍生工具的已实现和未实现损益。

出售持有待售按揭贷款的损益根据出售时相关贷款的销售收益与账面价值之间的差额确认，并计入住宅按揭银行业务，计入综合收益表。销售收益反映了从出售贷款中从投资者那里获得的现金，如果相关的MSR被出售，再加上维修释放溢价。损益还包括与持有待售抵押贷款相关的未实现损益，以及IRLC的已实现和未实现损益。

贷款发放手续费收入是指从发放供出售的按揭贷款中赚取的收入，并在出售贷款时反映在住宅按揭银行活动中。

住房抵押贷款银行活动的可变费用。贷款费用包括与贷款发放活动相关的间接成本，如对应费用，并在发生时计入本公司综合损益表中住宅抵押贷款银行活动的可变费用。贷款赔偿准备金包括出售贷款时确认的抵押贷款回购和赔偿责任的公允价值，以及计入贷款赔偿准备金的任何其他准备金。直接可归因于处理、承销和结清贷款的贷款发放成本计入出售抵押贷款的销售收益中。

外币交易

以非美元货币计价的资产和负债使用报告期末的现行外币汇率换算成美元。收入和支出按每个报告期的平均汇率换算。非功能性货币交易的外币重新计量损益在收益中确认。在功能货币不是美元的情况下，非美国业务的财务报表换算的收益或损失包括在综合全面收益表中，扣除税款后的净额。

附注4.最近的会计声明

财务会计准则委员会(“FASB”)准则


标准	指南摘要	对财务报表的影响
ASU 2020-4，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响	为债务工具、租赁、衍生品和其他合约的修改提供可选的权宜之计和例外，这些修改与预期的市场从LIBOR和某些其他浮动利率基准指数(或统称为IBOR)向替代参考利率的市场过渡相关。	该公司的贷款、担保和债务协议将伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)作为参考利率。很难预测逐步取消伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)和使用另类基准利率可能会对我们的业务或整个金融市场产生什么影响(如果有的话)。
2020年3月发布	一般认为，与参考汇率改革有关的合同修改不需要在修改日期重新计量合同，也不需要重新评估以前的会计决定。	在2021年3月31日之前，公司没有采用任何可选的权宜之计或例外情况，但将继续评估是否可能采用任何此类权宜之计或例外情况。
	指导是可选的，可以根据所有符合条件的合同修改的预期申请，在2022年12月31日之前随时间进行选择。
ASU 2020-6，债务-带转换的债务和其他期权以及衍生工具和对冲-实体自有股权的合同(主题470-20)	解决某些具有债务和股权成分的金融工具的会计复杂性。可转换票据的会计模型数量将减少，发行可转换债券的实体将被要求使用IF-转换方法来计算ASC 260规定的稀释后的“每股收益”。	该公司目前正在评估这一指导方针将对我们的合并财务报表产生的影响。
2020年8月发布	从2021年12月15日之后的财年开始生效，可以通过修改后的追溯过渡方法或完全追溯过渡方法来采用。

注5.业务合并

ANH合并

2021年3月19日，公司完成ANH合并。有关ANH合并的更多信息，请参见注释1。转移的对价是根据收购的资产和承担的负债各自的公允价值分配的。估计收购资产和承担负债的公允价值所使用的方法和作出的关键假设主要基于未来的现金流和贴现率。下表汇总了从合并中获得的资产和承担的负债的公允价值：


(单位：万人)	2021年3月19日
资产
现金和现金等价物	$	110,545
按公允价值计算的抵押贷款支持证券		2,010,504
按公允价值持有待售贷款		102,798
房地产，持有待售		26,107
应计利息		8,453
其他资产		38,707
收购的总资产	$	2,297,114
负债
担保借款		1,784,047
公司债务，净额		36,250
按公允价值计算的衍生工具		60,719
应付账款和其他应计负债		4,811
承担的总负债	$	1,885,827
取得的净资产	$	411,287

对于收购的应收贷款，收购的合同未付本金总额为#美元。98.3100万美元，我们预计将收取所有合同金额。

转移的总对价、取得的净资产和相关商誉如下：


转移的总对价(千元，每股数据除外)
购入净资产的公允价值	$	411,287

于2021年3月19日发行的ANH股票		99,374
兑换率	x	0.1688
已发行股份		16,774
截至2021年3月19日的市场价格	$	14.28
以已发行普通股价值为基础转让的对价	$	239,537

每股支付的现金	$	0.61
根据已发行的ANH股票支付的现金	$	60,626

优先股，B系列发行		1,919,378
截至2021年3月19日的市场价格	$	25.00
根据B系列发行的优先股价值转让的对价	$	47,984

优先股，C系列发行		779,743
截至2021年3月19日的市场价格	$	25.00
根据发行的C系列优先股价值转让的对价	$	19,494

D系列发行的优先股		2,010,278
截至2021年3月19日的市场价格	$	25.00
以已发行D系列优先股价值为基础转让对价	$	50,257

转移的总对价	$	417,898

商誉	$	6,611

直接归因于ANH合并的收购相关成本，包括法律、会计、估值和其他专业或咨询费用，总计$6.3截至2021年3月31日止三个月的600万美元已发生支出，并在综合损益表中单独反映。

在企业合并中，购买价格的初始分配被认为是初步的，因此在计量期结束之前可能会发生变化。最终决定必须在收购之日起一年内作出。由于计量期仍未结束，一旦收到进行最终公允价值评估所需的所有信息，某些公允价值估计可能会发生变化。

截至2021年3月31日，ANH合并中记录的商誉尚未分配给任何报告单位，因为受益的可报告部门尚未确定。

以下是合并后公司的预计收入和收益(未经审计)，好像合并发生在2021年1月1日和2020年1月1日：


		在截至的三个月内		在截至的三个月内
(单位：万人)		2021年3月31日		2020年3月31日
选定的财务数据
利息收入	$	85,120	$	105,314
利息支出		(54,289)		(70,317)
收回贷款损失(拨备)		8		(39,860)
非利息收入		91,690		19,463
非利息支出		(79,584)		(296,474)
所得税拨备前的收益(亏损)		42,945		(281,874)
所得税优惠(费用)		(8,681)		7,937
净收益(亏损)	$	34,264	$	(273,937)

直接归因于合并的非经常性预计交易成本为$6.3在截至2021年3月31日的三个月中，已从上述非利息支出金额中扣除。这些成本包括法律、会计、估值和其他直接归因于合并的专业或咨询费用。

附注6.贷款和信贷损失拨备

贷款的会计核算取决于管理层对贷款的策略，以及贷款在收购之日是否出现信用恶化。本公司根据以下贷款计划类别对贷款进行记账：

●

发起或购买的贷款为投资而持有的过渡性贷款，发起的常规SBC和SBA贷款，或在购买时没有信用恶化迹象的已获得贷款

●

公允价值贷款-公司已选择公允价值选项的某些传统SBC贷款

●

我们打算在近期出售的、按公允价值持有以待售的贷款，这些贷款来源于或获得这些贷款。

●

薪资保护计划贷款，按公允价值持有-SBA贷款起源于PPP计划的第一轮，公司已为该计划选择了公允价值选项

●

薪资保护计划贷款，为投资而持有-SBA贷款起源于PPP计划的第二轮

贷款组合

下表汇总了公司持有的贷款(包括合并VIE的贷款)的分类、UPB和账面价值：


	2021年3月31日				2020年12月31日
(单位：万人)	账面价值		UPB		账面价值		UPB
贷款
起源的过渡性贷款	$	522,747	$	525,615	$	530,671	$	535,963
源自SBA 7(A)的贷款		309,487		314,182		310,537		314,938
收购的SBA 7(A)贷款		188,462		196,983		201,066		210,115
源自SBC的贷款		167,772		161,763		173,190		167,470
获得性贷款		439,936		444,742		351,381		352,546
源自SBC的贷款，按公允价值计算		13,618		13,881		13,795		14,088
发起的住宅中介贷款		3,138		3,083		3,208		3,208
扣除贷款损失前的贷款总额	$	1,645,160	$	1,660,249	$	1,583,848	$	1,598,328
贷款损失拨备	$	(33,334)	$	—	$	(33,224)	$	—
贷款总额，净额	$	1,611,826	$	1,660,249	$	1,550,624	$	1,598,328
合并VIE中的贷款
源自SBC的贷款	$	877,461	$	873,517	$	889,566	$	885,235
起源的过渡性贷款		1,352,642		1,363,543		788,403		792,432
获得性贷款		552,582		553,122		697,567		701,133
源自SBA 7(A)的贷款		67,214		70,902		68,625		72,451
收购的SBA 7(A)贷款		40,253		49,795		42,154		52,456
扣除贷款损失前的综合VIE中的总贷款	$	2,890,152	$	2,910,879	$	2,486,315	$	2,503,707
综合职业教育机构贷款的贷款损失拨备	$	(12,315)	$	—	$	(13,508)	$	—
合并VIE中的总贷款(净额)	$	2,877,837	$	2,910,879	$	2,472,807	$	2,503,707
按公允价值持有待售贷款
发起的住宅中介贷款	$	310,892	$	305,487	$	260,447	$	249,852
源自房地美的贷款		24,707		24,260		51,248		50,408
源自SBC的贷款		23,661		23,822		17,850		17,850
源自SBA 7(A)的贷款		14,571		13,261		10,232		9,436
获得性贷款		99,247		94,898		511		499
按公允价值持有待售贷款总额	$	473,078	$	461,728	$	340,288	$	328,045
按公允价值持有待售的贷款总额(净额和贷款)	$	4,962,741	$	5,032,856	$	4,363,719	$	4,430,080
工资保障计划贷款
工资保护计划贷款，持有以供投资	$	1,254,420	$	1,322,188	$	—	$	—
薪资保障计划贷款，按公允价值持有		38,388		38,388		74,931		74,931
支付支票保护计划贷款总额	$	1,292,808	$	1,360,576	$	74,931	$	74,931
总贷款组合	$	6,255,549	$	6,393,432	$	4,438,650	$	4,505,011

贷款年限和信用质量指标

本公司根据主要信用质量指标监测我们贷款组合的信用质量。拖欠率是我们贷款类型的主要信用质量指标。逾期超过30天的贷款为可能遇到财务困难和/或无法或不愿偿还贷款的借款人提供了早期警告。随着贷款不断老化，借款人很可能无法或不愿还款，这一点变得更加明显。

下表概述了贷款的分类、贷款余额和账面价值(按发放年份划分)：


			按起始年份分列的账面价值
(单位：万人)	UPB		2021		2020		2019		2018		2017		2017年前		总计
截至2021年3月31日
贷款^{(1) (2)}
起源的过渡性贷款	$	1,889,158	$	599,301	$	397,349	$	570,278	$	277,650	$	13,292	$	15,294	$	1,873,164
源自SBC的贷款		1,035,280		—		62,606		479,979		235,716		105,628		155,608		1,039,537
获得性贷款		997,864		—		21,042		40,618		41,301		37,507		849,833		990,301
源自SBA 7(A)的贷款		385,084		6,599		47,218		97,040		129,904		66,195		25,332		372,288
收购的SBA 7(A)贷款		246,778		—		129		19,485		14,315		279		190,812		225,020
源自SBC的贷款，按公允价值计算		13,881		—		—		—		—		1,597		12,021		13,618
发起的住宅中介贷款		3,083		935		659		644		702		—		198		3,138
贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额	$	4,571,128	$	606,835	$	529,003	$	1,208,044	$	699,588	$	224,498	$	1,249,098	$	4,517,066
贷款损失一般免税额															$	(27,403)
贷款总额，净额															$	4,489,663
(1)贷款余额包括贷款损失特别拨备#美元18.2百万
(2)包括贷款，合并VIE中的净额


			按起始年份分列的账面价值
(单位：万人)	UPB		2020		2019		2018		2017		2016		2016年前		总计
截至2020年12月31日
贷款^{(1) (2)}
起源的过渡性贷款	$	1,328,395	$	385,183	$	583,593	$	306,971	$	23,783	$	18,480	$	1,064	$	1,319,074
源自SBC的贷款		1,052,705		66,715		486,033		237,313		110,354		43,696		112,444		1,056,555
获得性贷款		1,053,679		21,414		40,572		42,167		38,649		19,533		883,774		1,046,109
源自SBA 7(A)的贷款		387,389		47,939		98,568		133,812		68,375		22,056		4,041		374,791
收购的SBA 7(A)贷款		262,571		139		19,658		14,636		283		19		204,703		239,438
源自SBC的贷款，按公允价值计算		14,088		—		—		—		1,598		6,442		5,755		13,795
发起的住宅中介贷款		3,208		1,571		645		705		—		88		199		3,208
贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额	$	4,102,035	$	522,961	$	1,229,069	$	735,604	$	243,042	$	110,314	$	1,211,980	$	4,052,970
贷款损失一般免税额															$	(29,539)
贷款总额，净额															$	4,023,431
(1)贷款余额包括贷款损失特别拨备#美元17.2百万
(2)包括贷款，合并VIE中的净额

下表列出了贷款拖欠情况，按贷款来源年份计算的净额：


			按起始年份分列的账面价值
(单位：万人)	UPB		2021		2020		2019		2018		2017		2017年前		总计
截至2021年3月31日
贷款^{(1) (2)}
当前且逾期不到30天	$	4,351,956	$	606,638	$	512,632	$	1,178,806	$	632,881	$	205,280	$	1,178,466	$	4,314,703
逾期30-59天		79,654		—		15,711		24,790		21,139		4,841		12,081		78,562
逾期60多天		139,518		197		660		4,448		45,568		14,377		58,551		123,801
贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额	$	4,571,128	$	606,835	$	529,003	$	1,208,044	$	699,588	$	224,498	$	1,249,098	$	4,517,066
贷款损失一般免税额															$	(27,403)
贷款总额，净额															$	4,489,663
(1)贷款余额包括贷款损失特别拨备#美元18.2百万
(2)包括贷款，合并VIE中的净额


			按起始年份分列的账面价值
(单位：万人)	UPB		2020		2019		2018		2017		2016		2016年前		总计
截至2020年12月31日
贷款^{(1) (2)}
当前且逾期不到30天	$	3,904,294	$	516,474	$	1,221,227	$	707,068	$	203,331	$	100,003	$	1,125,100	$	3,873,203
逾期30-59天		38,836		5,812		5,191		15,097		401		2		11,933		38,436
逾期60多天		158,905		675		2,651		13,439		39,310		10,309		74,947		141,331
贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额	$	4,102,035	$	522,961	$	1,229,069	$	735,604	$	243,042	$	110,314	$	1,211,980	$	4,052,970
贷款损失一般免税额															$	(29,539)
贷款总额，净额															$	4,023,431
(1)贷款余额包括贷款损失特别拨备#美元17.2百万
(2)包括贷款，合并VIE中的净额

下表显示了净额贷款的拖欠信息：


	2021年3月31日
(单位：万人)	当前且逾期不到30天		30-59天逾期		60多天逾期		总贷款账面价值		非应计项目贷款		超过90天的逾期和累计
贷款⁽¹⁾⁽²⁾
起源的过渡性贷款	$	1,794,270	$	30,315	$	48,579	$	1,873,164	$	39,574	$	—
源自SBC的贷款		993,570		16,953		29,014		1,039,537		38,599		—
获得性贷款		934,265		14,485		41,551		990,301		54,750		—
源自SBA 7(A)的贷款		356,600		14,789		899		372,288		7,076		—
收购的SBA 7(A)贷款		221,444		2,020		1,556		225,020		8,436		—
源自SBC的贷款，按公允价值计算		13,618		—		—		13,618		—		—
发起的住宅中介贷款		936		—		2,202		3,138		2,202		—
贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额	$	4,314,703	$	78,562	$	123,801	$	4,517,066	$	150,637	$	—
贷款损失一般免税额							$	(27,403)
贷款总额，净额							$	4,489,663
未偿还贷款百分比		95.6%		1.7%		2.7%		100%		3.3%		0.0%
(1)贷款余额包括贷款损失特别拨备#美元18.2百万
(2)包括贷款，合并VIE中的净额


	2020年12月31日
(单位：万人)	当前且逾期不到30天		30-59天逾期		60多天逾期		总贷款账面价值		非应计项目贷款		超过90天的逾期和累计
贷款⁽¹⁾⁽²⁾
起源的过渡性贷款	$	1,281,579	$	17,713	$	19,782	$	1,319,074	$	19,416	$	—
源自SBC的贷款		1,000,878		6,591		49,086		1,056,555		37,635		—
获得性贷款		978,346		7,729		60,034		1,046,109		57,020		-
源自SBA 7(A)的贷款		369,416		1,741		3,634		374,791		8,668		—
收购的SBA 7(A)贷款		228,651		4,008		6,779		239,438		9,001		—
源自SBC的贷款，按公允价值计算		13,795		—		—		13,795		—		—
发起的住宅中介贷款		538		654		2,016		3,208		2,418		—
贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额	$	3,873,203	$	38,436	$	141,331	$	4,052,970	$	134,158	$	—
贷款损失一般免税额							$	(29,539)
贷款总额，净额							$	4,023,431
未偿还贷款百分比		95.6%		0.9%		3.5%		100%		3.3%		0.0%
(1)贷款余额包括贷款损失特别拨备#美元17.2百万
(2)包括贷款，合并VIE中的净额

除了拖欠率之外，目前估计的LTV比率是另一个可以洞察借款人持续支付意愿的指标，因为高LTV贷款的拖欠率往往高于借款人拥有抵押品权益的贷款的拖欠率。贷款抵押品的地理分布还提供了对投资组合信用质量的洞察，因为地区经济、房地产价格变化和自然灾害等特定事件等因素将影响信用质量。贷款组合的抵押品集中度也提供了对组合信用质量的洞察，因为某些经济因素或事件可能对某些行业或物业类型产生更明显的影响。该公司每月监测贷款与价值比率及相关风险。

下表提供了贷款信用质量的量化信息，净额：


	贷款与价值比(Loan-to-Value)⁽¹⁾
(单位：万人)	0.0 – 20.0%		20.1 – 40.0%		40.1 – 60.0%		60.1 – 80.0%		80.1 – 100.0%		高于100.0%		总计
2021年3月31日
贷款^{(2) (3)}
起源的过渡性贷款	$	11,669	$	11,319	$	237,489	$	1,359,157	$	236,062	$	17,468	$	1,873,164
源自SBC的贷款		5,248		73,432		520,800		428,041		6,136		5,880		1,039,537
获得性贷款		261,037		373,055		224,470		94,011		25,307		12,421		990,301
源自SBA 7(A)的贷款		1,138		15,519		46,789		138,676		66,520		103,646		372,288
收购的SBA 7(A)贷款		6,575		33,186		79,334		55,506		27,673		22,746		225,020
源自SBC的贷款，按公允价值计算		—		8,643		—		4,975		—		—		13,618
发起的住宅中介贷款		—		—		198		577		1,985		378		3,138
贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额	$	285,667	$	515,154	$	1,109,080	$	2,080,943	$	363,683	$	162,539	$	4,517,066
贷款损失一般免税额													$	(27,403)
贷款总额，净额													$	4,489,663
未偿还贷款百分比		6.3%		11.4%		24.6%		46.1%		8.1%		3.5%
2020年12月31日
贷款^{(2) (3)}
起源的过渡性贷款	$	5,485	$	8,269	$	252,798	$	891,895	$	157,900	$	2,727	$	1,319,074
源自SBC的贷款		5,372		76,899		453,381		515,023		—		5,880		1,056,555
获得性贷款		266,345		385,579		228,262		113,023		40,838		12,062		1,046,109
源自SBA 7(A)的贷款		1,203		15,013		51,133		147,020		61,297		99,125		374,791
收购的SBA 7(A)贷款		7,523		39,086		89,644		54,007		28,332		20,846		239,438
源自SBC的贷款，按公允价值计算		—		7,354		—		6,441		—		—		13,795
发起的住宅中介贷款		—		—		88		1,236		1,552		332		3,208
贷款总额，未计提贷款损失一般拨备前的贷款总额	$	285,928	$	532,200	$	1,075,306	$	1,728,645	$	289,919	$	140,972	$	4,052,970
贷款损失一般免税额													$	(29,539)
贷款总额，净额													$	4,023,431
未偿还贷款百分比		7.1%		13.0%		26.5%		42.7%		7.2%		3.5%
(1)贷款价值比按账面价值占当期抵押品价值的百分比计算。
(2)贷款余额包括贷款损失准备金的特定备抵
(3)包括贷款，合并VIE中的净额

截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司在丧失抵押品赎回权过程中的贷款账面总额为$1.1百万美元和$2.2分别为百万美元。

下表显示了该公司以房地产作担保的净贷款的地理集中度：


地域存款集中度(未付本金余额百分比)	2021年3月31日		2020年12月31日
加利福尼亚	19.2	%	18.1	%
德克萨斯州	14.3		14.2
纽约	10.5		9.8
弗罗里达	7.4		7.8
佐治亚州	6.3		4.9
伊利诺伊州	6.0		5.2
北卡罗莱纳州	3.1		3.1
亚利桑那州	3.1		2.8
华盛顿	2.7		3.1
科罗拉多州	2.6		2.8
其他	24.8		28.2
总计	100.0	%	100.0	%

下表显示了公司贷款的抵押品类型集中度(净额)：


抵押品和集中度(未付本金余额的%)	2021年3月31日		2020年12月31日
多户住宅	31.4	%	23.8	%
零售	15.7		17.3
SBA⁽¹⁾	13.8		17.4
办公室	12.8		13.1
混合使用	11.9		12.9
工业	6.7		7.1
住宿/住宅	2.8		3.2
其他	4.9		5.2
总计	100.0	%	100.0	%
(1)有关SBA抵押品集中的进一步详情载于下表。

下表显示了本公司SBA贷款在贷款中的抵押品类型集中度(净额)：


抵押品和集中度(未付本金余额的%)	2021年3月31日		2020年12月31日
倒伏	19.3	%	17.2	%
内科医生办公室	12.9		12.0
儿童日间托儿服务	8.0		7.2
就餐场所	5.6		5.3
加油站	3.9		3.4
兽医	3.4		3.3
殡葬服务和火葬场	2.0		1.8
杂货店	2.0		1.7
洗车	1.6		1.4
快递员	1.1		1.0
其他	40.2		45.7
总计	100.0	%	100.0	%

信贷损失拨备

贷款损失准备金代表公司对公司持有的投资贷款组合中固有的预期信贷损失的估计。这是通过考虑信贷质量指标来评估的，包括可能和历史损失、抵押品价值、贷款与价值比率(LTV)和经济状况。

以下表格列出了按贷款和减值准备方法计算的贷款和减值损失的最低拨备额度：


	2021年3月31日
(单位：万人)	起源于 SBC贷款		起源的过渡性贷款		后天贷款		后天 SBA 7(A)贷款		起源于 SBA 7(A)贷款		总免税额贷款损失
一般信息	$	2,729	$	14,848	$	4,335	$	627	$	4,864	$	27,403
特指		5,243		2,195		2,700		3,695		4,413		18,246
期末余额	$	7,972	$	17,043	$	7,035	$	4,322	$	9,277	$	45,649


	2020年12月31日
(单位：万人)	起源于 SBC贷款		起源的过渡性贷款		后天贷款		后天 SBA 7(A)贷款		起源于 SBA 7(A)贷款		总免税额贷款损失
一般信息	$	2,640	$	14,995	$	5,457	$	767	$	5,680	$	29,539
特指		6,200		—		2,840		3,782		4,371		17,193
期末余额	$	8,840	$	14,995	$	8,297	$	4,549	$	10,051	$	46,732

下表详细说明了贷款贷款损失拨备的活动情况：


	截至2021年3月31日的三个月
(单位：万人)	起源于 SBC贷款		起源的过渡性贷款		后天贷款		后天 SBA 7(A)贷款		起源于 SBA 7(A)贷款		总免税额贷款损失
期初余额	$	8,840	$	14,995	$	8,297	$	4,549	$	10,051	$	46,732
贷款损失准备金(追回)		132		2,048		(1,262)		47		(402)		563
冲销和销售		(1,000)		—		—		(283)		(375)		(1,658)
恢复		—		—		—		9		3		12
期末余额	$	7,972	$	17,043	$	7,035	$	4,322	$	9,277	$	45,649


	截至2020年3月31日的三个月
(单位：万人)	起源于 SBC贷款		起源的过渡性贷款		后天贷款		后天 SBA 7(A)贷款		起源于 SBA 7(A)贷款		总免税额贷款损失
期初余额	$	304	$	188	$	3,054	$	2,114	$	1,781	$	7,441
2016-13年采用ASU后的累计效果调整		2,400		1,906		1,878		3,562		1,379		11,125
贷款损失准备金(追回)		7,658		22,170		5,722		12		4,242		39,804
冲销和销售		—		—		(8)		(131)		(329)		(468)
恢复		—		—		—		65		1		66
期末余额	$	10,362	$	24,264	$	10,646	$	5,622	$	7,074	$	57,968

上表不包括$0.4百万美元和$0.9截至2021年3月31日和2020年12月31日，无资金贷款承诺的贷款损失拨备分别为100万英镑。请参阅附注3-重要会计政策摘要，了解我们用于确定贷款损失拨备和贷款承诺的会计政策、方法和判断的更多信息。

非权责发生制贷款

下表详细介绍了有关该公司非应计贷款的信息：


(单位：万人)	2021年3月31日		2020年12月31日
非权责发生制贷款
带零用钱	$	105,141	$	75,862
没有零用钱		45,496		58,296
记录的非应计贷款账面价值总额	$	150,637	$	134,158
与非权责发生贷款有关的贷款损失拨备	$	(18,433)	$	(17,367)
非权责发生制贷款的未付本金余额	$	175,570	$	158,471

	2021年3月31日		2020年3月31日
截至三个月的非应计贷款利息收入	$	615	$	157

问题债务重组

如果确定借款人有财务困难，则本公司将通过分析贷款相对于记录投资的价值、与市场利率相比的利率修改、所述到期日的修改、本金和利息支付时间的修改以及贷款的部分豁免，来确定是否已向借款人提供财务特许权。该公司将通过分析贷款与记录投资相比的价值、与市场利率相比的利率调整、所述到期日的修改、本金和利息支付时间的修改以及贷款的部分宽免来确定是否已向借款人提供财务特许权。被归类为TDR的修改贷款将单独评估和测量减值。

下表按贷款类别概述综合资产负债表中录得的存托凭证投资。


	2021年3月31日						2020年12月31日
(单位：万人)	SBC		SBA		总计		SBC		SBA		总计
分类为TDR的修改贷款的账面价值：
论权责发生制	$	304	$	6,661	$	6,965	$	307	$	6,888	$	7,195
论非权责发生制状态		8,291		9,108		17,399		7,020		11,044		18,064
分类为TDR的经修订贷款的账面价值总额	$	8,595	$	15,769	$	24,364	$	7,327	$	17,932	$	25,259
分类为TDR的贷款的贷款损失拨备	$	16	$	3,701	$	3,717	$	17	$	3,323	$	3,340

下表总结了这些修改的TDR活动和财务影响。


	截至2021年3月31日的三个月						截至2020年3月31日的三个月
(单位：万，贷款数量除外)	SBC		SBA		总计		SBC		SBA		总计
永久修改的贷款数量		1		7		8		1		7		8
修改前记录余额^(a)	$	1,276	$	1,442	$	2,718	$	151	$	2,767	$	2,918
修改后记录余额^(a)	$	1,276		975	$	2,251	$	151	$	2,769	$	2,920

截至2021年3月31日仍处于违约状态的贷款数量^(b)		1		—		1		1		3		4
截至2021年3月31日仍处于违约状态的贷款余额^(b)	$	1,276	$	—	$	1,276	$	151	$	160	$	311

已批出特许权^(a):
期限延长	$	—	$	974	$	974	$	—	$	1,564	$	1,564
降息		—		—		—		—		—		—
本金减少		—		—		—		—		—		—
丧失抵押品赎回权		1,276		—		1,276		151		152		303
总计	$	1,276	$	974	$	2,250	$	151	$	1,716	$	1,867
(A)代表账面价值。
(B)表示截至2021年3月31日的三个月内发生的截至2021年3月31日的TDR账面价值，以及截至2021年3月31日仍处于违约状态的TDR的账面价值。通常，在TDR中修改的所有贷款在重组时都处于非应计状态。然而，在重组时在TDR中修改的某些应计贷款在重组时可能仍处于应计状态，如果预期在重组条款下全额偿还的话。就本附表而言，逾期30天或以上的贷款被视为违约。

本公司不认为提交的TDR的财务影响是实质性的。考虑到其相对规模，该公司修改计划的其他要素不会对财务结果产生重大影响，也不会像契约变更那样对财务产生直接影响。

PCD贷款

在截至2021年和2020年3月31日的三个月内，该公司没有收购任何PCD贷款。

附注7.公允价值计量

公司采用ASC/820的规定公允价值计量，它定义了公允价值，建立了公允价值计量框架，并扩大了关于公允价值计量的披露。ASC-820建立了公允价值层次结构，对用于以公允价值衡量金融工具的市场价格可观察性水平进行优先排序。市场价格的可观测性受到许多因素的影响，包括投资类型、投资的特定特征和市场状态(包括市场参与者之间交易的存在和透明度)。在一个有秩序的市场中，有现成的积极报价的投资或其公允价值可以从活跃的报价中计量的投资，通常具有较高的市场价格可观测性，而用于计量公允价值的判断程度较低。对于相同的资产或负债，该层次给予活跃市场上未调整的报价最高的优先级(1级衡量标准)，对不可观察到的投入给予最低的优先级(3级衡量标准)。按公允价值计量和报告的投资根据以下投入分类和披露为下列类别之一：

1级公司有能力获得的相同资产和负债的活跃市场报价(未调整)。

二级定价投入不是活跃市场的报价，包括但不限于活跃的市场中类似资产和负债的报价，不活跃的市场中相同或类似资产或负债的报价，资产或负债可观察到的报价以外的投入(如利率、收益率曲线、波动性、提前还款速度、损失严重性、信用风险和违约率)或其他市场证实的投入。

3级*-重大不可观察到的投入是基于在这种情况下可获得的最佳信息，在没有可观察到的投入的情况下，包括本公司在确定金融工具公允价值时使用的自己的假设。该等投资的公允价值乃采用估值方法厘定，该等估值方法会考虑一系列因素，包括但不限于收购投资的价格、投资性质、当地市场状况、可比证券在公开交易所的交易价值、当前及预期经营业绩，以及收购投资后的融资交易。确定公允价值的投入需要管理层的重大判断。

在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这种情况下，公允价值层次中的投资水平基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。本公司对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断，并考虑该投资特有的因素。

下表列出了该公司截至2021年3月31日按公允价值经常性列账的金融工具：


(单位：万人)	1级		二级		3级		总计
资产：
按公允价值持有待售贷款	$	—	$	473,078	$	—	$	473,078
按公允价值计算的净贷款		—		—		13,618		13,618
工资保障计划贷款		—		—		38,388		38,388
按公允价值计算的抵押贷款支持证券		—		677,315		5,633		682,948
按公允价值计算的衍生工具		—		805		11,724		12,529
按公允价值计算的住宅抵押贷款偿还权		—		—		98,542		98,542
总资产	$	—	$	1,151,198	$	167,905	$	1,319,103

负债：
按公允价值计算的衍生工具	$	—	$	4,403	$	—	$	4,403
总负债	$	—	$	4,403	$	—	$	4,403

下表列出了该公司截至2020年12月31日按公允价值经常性列账的金融工具：


(单位：万人)	1级		二级		3级		总计
资产：
按公允价值持有待售贷款	$	—	$	340,288	$	—	$	340,288
按公允价值计算的净贷款		—		—		13,795		13,795
工资保障计划贷款		—		—		74,931		74,931
按公允价值计算的抵押贷款支持证券		—		62,880		25,131		88,011
按公允价值计算的衍生工具		—		—		16,363		16,363
按公允价值计算的住宅抵押贷款偿还权		—		—		76,840		76,840
总资产	$	—	$	403,168	$	207,060	$	610,228

负债：
按公允价值计算的衍生工具	$	—	$	11,604	$	—	$	11,604
总负债	$	—	$	11,604	$	—	$	11,604

下表汇总了我们的3级资产和负债的变化：


	截至2021年3月31日的三个月
(单位：万人)	MBS		衍生物		按公允价值计算的净贷款		工资保障计划贷款		住宅MSR，按公允价值计算		总计
期初余额	$	25,131	$	16,363	$	13,795	$	74,931	$	76,840	$	207,060
起源		—		—		—		3,866		—		3,866
递增折扣，净额		58		—		—		—		—		58
因出售贷款而增加，保留服务		—		—		—		—		12,048		12,048
销售/本金付款		(92)		—		(201)		(40,409)		(5,700)		(46,402)
已实现收益，净额		—		—		(5)		—		—		(5)
未实现收益(亏损)，净额		1,069		(4,639)		29		—		15,354		11,813
转到(转出)3级		(20,533)		—		—		—		—		(20,533)
期末余额	$	5,633	$	11,724	$	13,618	$	38,388	$	98,542	$	167,905

未实现收益(亏损)，期末持有的资产/负债净额	$	(319)	$	11,724	$	(263)	$	—	$	(31,855)	$	(20,713)


	截至2020年3月31日的三个月
(单位：万人)	MBS		衍生物		按公允价值计算的净贷款		住宅MSR，按公允价值计算		总计
期初余额	$	460	$	2,814	$	20,212	$	91,174	$	114,660
因出售贷款而增加，保留服务		—		—		—		7,147		7,147
销售/本金付款		(2)		—		(8)		(3,253)		(3,263)
未实现收益(亏损)，净额		(40)		14,436		(391)		(16,437)		(2,432)
转到(转出)3级		(315)		—		—		—		(315)
期末余额	$	103	$	17,250	$	19,813	$	78,631	$	115,797

未实现收益(亏损)，期末持有的资产或负债净额	$	(1)	$	17,250	$	255	$	(26,392)	$	(8,888)

本公司的政策是在事件结束或导致转移的情况发生变化之日确认调入和调出。第2级和第3级之间的转移一般涉及可用于该等金融工具公允价值计量的重大相关、可观察和不可观察的投入是否发生变化。

公允价值计量的估值过程

本公司设立估值程序及程序，以确保公允价值计量恰当及可靠，并尽可能以可观察到的投入为基础，以及持续采用估值方法，以及假设及投入均属合理。本公司亦已制定程序，以确保归类于公允价值层次第3级的金融工具的估值方法、技术和方法是公平、一致和可核实的。公司的流程提供了一个框架，确保对公司的公允价值方法、技术、验证程序和结果进行监督。

本公司指定一个估值委员会(“委员会”)监督本公司3级金融工具的整个估值过程。委员会由多名人员组成，他们负责制定本公司的书面估值政策、流程和程序，定期审核估值政策，并对估值政策和流程的整体公平性和一致性应用执行验证程序，以及评估中使用的假设和投入是合理的。委员会监督的验证程序也旨在规定从外部第三方定价来源收到的价值与公司的估值政策一致，并按公允价值列账。在没有现成的交易所定价、卖方标记或经纪商报价的情况下，本公司可使用内部估值模型或其他估值方法，其可能基于不可观察到的市场输入来对投资进行公允价值评估。

第三方定价服务提供的价值是根据公司提供的关键信息计算的，包括抵押品价值、未付本金余额、现金流速度、合同状态和预期处置时间表。此外，本公司进行内部估值，以评估和审核第三方提供的公允价值的合理性和有效性。该公司还执行分析程序，其中包括由前期差异分析组成的自动检查，根据可观察到的市场变化对实际价格进行比较以内部计算预期价格，分析定价范围的变化，以及使用公司专有的估值模型进行相对价值和收益比较。

在完成上述审查过程后，公司可能会向第三方定价服务提供额外的定量和定性数据，以便在评估某些金融资产和负债时加以考虑(如适用)。这类数据可能包括提供给第三方的数据磁带中没有包括的交易具体信息、与未偿还本金余额和抵押品价值相比的离群值，以及对任何即将进行的投资清算的了解。如果第三方和管理层认为有必要，第三方会对投资进行重新估值，以反映更新后的信息。

下表汇总了截至2021年3月31日，使用未经调整的第三方信息，归类于公允价值等级第3级的公司金融工具所使用的估值技术和重大不可观察的投入：



(单位：千，价格除外)	公允价值		主要估值技术(A)		类型	量程		加权平均
按公允价值计算的住宅抵押贷款偿还权	$	98,542		收益法	现金流贴现		不适用		不适用
按公允价值计算的衍生工具	$	11,724		市场方法	发端拖放率\|维修费倍数\|未付本金余额百分比		65.0 - 100% \| 0.5 - 5.0% \| 0.1至2.9%		86.5% \| 3.9% \| 1.2%

(a)	价格是根据贷款和证券的未偿还本金余额进行加权的，这些贷款和证券包括在每个类别的范围内。

包括在$的3级资产中167.9百万美元是$57.7本公司在计量公允价值时(例如，当我们未经调整地利用以前交易的价格或第三方定价信息时)没有制定无法观察到的量化投入的报价或交易价格。有关住宅抵押贷款服务权不可观察输入的更多信息，请参阅注释9。

下表汇总了截至2020年12月31日使用第三方信息未经调整归类于公允价值等级第3级的公司金融工具所使用的估值技术和重大不可观察的投入：


(单位：千，价格除外)	公允价值		主要估值技术(A)	类型	量程		加权平均
按公允价值计算的住宅抵押贷款偿还权	$	76,840	收益法	现金流贴现		不适用		不适用
按公允价值计算的衍生工具	$	16,363	市场方法	发端拖放率\|维修费倍数\|未付本金余额百分比		47.6 - 100% \| 0.5 - 12.8% \| 0.1至2.9%		84.1% \| 3.6% \| 1.1%

(a)	价格是根据贷款和证券的未偿还本金余额进行加权的，这些贷款和证券包括在每个类别的范围内。

包括在$的3级资产中207.1百万美元是$113.9本公司在计量公允价值时(例如，当我们未经调整地利用以前交易的价格或第三方定价信息时)没有制定无法观察到的量化投入的报价或交易价格。有关住宅抵押贷款服务权不可观察输入的更多信息，请参阅附注9-服务权。

这些资产的公允价值计量对提前还款、违约概率、违约时的损失严重程度、房价预测以及房地产市场的重大活动或发展等假设的变化很敏感。孤立的这些投入中的任何一项的重大变化都可能导致公允价值计量大幅上升或下降。一般来说，违约概率和违约时损失严重性的增加将导致较低的公允价值衡量。减少这些假设会产生相反的效果。相反，假设房价将上涨将导致更高的公允价值衡量。降低对房价的假设将产生相反的效果。

未按公允价值列账的金融工具

下表列出了我们的金融工具的账面价值和估计公允价值，这些金融工具在综合资产负债表中未按公允价值列账，并被归类为3级：


	2021年3月31日				2020年12月31日
(单位：万人)	账面价值		估计数公允价值		账面价值		估计数公允价值
资产：
贷款，净额	$	4,476,045	$	4,581,610	$	4,009,636	$	4,103,200
工资保障计划贷款		1,254,420		1,322,188		—		—
采购未来应收账款，净额		13,240		13,240		17,308		17,308
维修权		40,399		50,365		37,823		47,567
总资产	$	5,784,104	$	5,967,403	$	4,064,767	$	4,168,075
负债：
担保借款	$	2,064,785	$	2,064,785	$	1,294,243	$	1,294,243
薪资保障计划流动资金借款		1,132,536		1,132,536		76,276		76,276
合并VIE的证券化债务债券，净额		2,211,923		2,145,650		1,905,749		1,907,541
高级担保票据，净额		179,744		185,277		179,659		188,114
担保贷款融资		386,036		412,644		401,705		426,348
可转换票据，净额		112,405		66,544		112,129		68,186
公司债务，净额		333,317		351,865		150,989		151,209
总负债	$	6,420,746	$	6,359,301	$	4,120,750	$	4,111,917

其他资产：$32.62021年3月31日为百万美元，23.8截至2020年12月31日，应收账款100万美元，不按公允价值列账，包括服务商的应付款项和应计利息，反映在附注19中。第三方应收账款#美元11.12021年3月31日为百万美元，1.2截至2020年12月31日的100万美元，不是按公允价值列账的。对于这些工具，账面价值接近公允价值，被归类为第三级。应付账款和其他应计负债#美元24.02021年3月31日为百万美元，23.8于二零二零年十二月三十一日账面值为百万元的票据，并非按公允价值列账，并包括应付关联方款项及附注19所载的应计应付利息。就该等票据而言，账面值接近公允价值，并被分类为第三级。

注8.抵押贷款支持证券

下表提供了有关该公司MBS投资组合的某些信息，这些投资组合被归类为交易型证券，并以公允价值列账。


		加权
	加权	平均值								毛		毛
	平均值	利息		校长		摊销				未实现		未实现
(单位：万人)	到期日：(A)	利率(A)		天平		成本		公允价值		收益		损失惨重
2021年3月31日
房地美贷款	02/2037	3.8	%	$	131,326	$	51,390	$	54,693	$	3,433	$	(130)
商业贷款	11/2050	4.6			72,985		39,162		34,062		333		(5,433)
住宅	10/2042	3.5			637,395		594,193		594,193		—		—
按公允价值计算的抵押贷款支持证券总额	08/2042	3.6	%	$	841,706	$	684,745	$	682,948	$	3,766	$	(5,563)
2020年12月31日
房地美贷款	01/2037	3.7	%	$	139,408	$	52,320	$	53,509	$	1,880	$	(691)
商业贷款	11/2050	4.5			73,074		39,224		34,411		226		(5,039)
税收留置权	09/2026	6.0			92		92		91		—		(1)
按公允价值计算的抵押贷款支持证券总额	10/2041	4.1	%	$	212,574	$	91,636	$	88,011	$	2,106	$	(5,731)

(a)

按当期本金余额加权

下表提供了有关该公司MBS投资组合到期日的某些信息。


	加权平均		校长		摊销的，摊销的
(单位：万人)	利率(A)		天平		成本		*公允价值
2021年3月31日
在五年到十年之后	2.9	%	$	8,500	$	8,500	$	8,500
十年后	3.4			833,206		676,245		674,448
按公允价值计算的抵押贷款支持证券总额	3.6	%	$	841,706	$	684,745	$	682,948
2020年12月31日
在五年到十年之后	6.0	%	$	92	$	92	$	91
十年后	2.8			212,482		91,544		87,920
按公允价值计算的抵押贷款支持证券总额	4.1	%	$	212,574	$	91,636	$	88,011

(a)

按当期本金余额加权

注9.维修权

本公司为第三方提供服务，主要包括向借款人收取本金、利息和其他付款，向投资者汇出相应款项，并监测拖欠情况。该公司的维修费由汇集和服务协议规定。

下表列出了有关该公司的维修权组合的信息：


	截至3月31日的三个月：
(单位：万人)	2021		2020
SBA服务权，按摊销成本计算
期初净账面金额	$	18,764	$	17,660
因出售贷款而增加，保留服务		959		961
收购		—
摊销		(1,047)		(873)
损损		(34)		(212)
SBA服务权期末账面净值	$	18,642	$	17,536
房地美多家庭维修权，摊销成本
期初净账面金额	$	19,059	$	13,135
因出售贷款而增加，保留服务		3,559		1,449
摊销		(861)		(640)
结束房地美多家庭维护权的账面净值	$	21,757	$	13,944
总维修权，按摊销成本计算	$	40,399	$	31,480
按公允价值计算的住宅抵押贷款偿还权
期初净账面金额	$	76,840	$	91,174
因出售贷款而增加，保留服务		12,048		7,147
还贷还本付息		(5,700)		(3,253)
未实现亏损		15,354		(16,437)
住宅抵押贷款偿还权的公允价值终结	$	98,542	$	78,631
总维修权	$	138,941	$	110,111

服务权-SBA和Freddie Mac。公司的SBA和Freddie Mac多家庭维修权以成本或摊销成本中的较低者为准。该公司结合内部模型和第三方估值专家提供的数据，估计了SBA和Freddie Mac多家庭维护权的公允价值，这些维护权是以摊余成本计入的。我们内部模型中使用的假设包括远期预付率、远期违约率、贴现率和服务费用。

该公司的模型利用我们认为市场参与者使用的假设来计算预期未来现金流的现值。我们根据历史经验得出根据当前市场状况调整的远期提前还款额、远期违约率和贴现率。预计未来现金流的组成部分包括维修费、滞纳金、其他辅助费用和维修费。

下表提供了有关公司的SBA和Freddie Mac多家庭维修权的更多信息：


	截至2021年3月31日。				截至2020年12月31日。
	未付本金				未付本金
(单位：万人)	金额		账面价值		金额		账面价值
SBA	$	656,216	$	18,642	$	643,135	$	18,764
房地美多家庭		1,647,443		21,757		1,501,998		19,059
总计	$	2,303,659	$	40,399	$	2,145,133	$	37,823

在对公司的SBA和Freddie Mac多家庭服务权(按摊余成本计算)的估计估值中使用的重要假设包括：


		2021年3月31日						2020年12月31日
		输入值范围				加权平均值		输入值范围				加权平均值
SBA维修权(按摊销成本计算)
	远期预付率	6.7	-	20.9	%	8.4	%	6.7	-	20.8	%	8.5	%
	远期违约率	0.0	-	10.4	%	8.3	%	0.0	-	10.5	%	8.2	%
	贴现率	4.5	-	4.5	%	4.5	%	4.5	-	4.5	%	4.5	%
	维修费	0.4	-	0.4	%	0.4	%	0.4	-	0.4	%	0.4	%

房地美多家庭维修权(按摊销成本计算)
	远期预付率	0.1	-	5.1	%	2.4	%	0.1	-	5.1	%	2.4	%
	远期违约率	0.0	-	0.4	%	0.3	%	0.0	-	0.4	%	0.3	%
	贴现率	6.0	-	6.0	%	6.0	%	6.0	-	6.0	%	6.0	%
	维修费	0.2	-	0.3	%	0.2	%	0.2	-	0.3	%	0.2	%

假设可能会随着市场状况和预期利率的变化而在每个报告期之间和期间发生变化。

下表反映了关键假设的10%和20%不利变化对公司的SBA和Freddie Mac多家庭服务权账面价值的可能影响。


(单位：万人)	2021年3月31日		2020年12月31日
SBA维修权(按摊销成本计算)
远期预付率
10%不利变化的影响	$	(730)	$	(729)
20%不利变化的影响	$	(1,421)	$	(1,420)
违约率
10%不利变化的影响	$	(154)	$	(150)
20%不利变化的影响	$	(305)	$	(298)
贴现率
10%不利变化的影响	$	(401)	$	(395)
20%不利变化的影响	$	(789)	$	(777)
房地美多家庭维修权(按摊销成本计算)
远期预付率
10%不利变化的影响	$	(188)	$	(163)
20%不利变化的影响	$	(373)	$	(324)
违约率
10%不利变化的影响	$	(7)	$	(6)
20%不利变化的影响	$	(14)	$	(13)
贴现率
10%不利变化的影响	$	(761)	$	(678)
20%不利变化的影响	$	(1,487)	$	(1,324)

维修权的未来摊销费用估计如下：


(单位：万人)	2021年3月31日
2021	$	5,672
2022		6,760
2023		5,944
2024		5,228
2025		4,596
此后		12,199
总计	$	40,399

住房抵押贷款偿还权。该公司的住宅抵押服务权利包括出售给房利美和房地美的符合规定的常规贷款或以金利美证券证券化的贷款。同样，公司提供的政府贷款通过Ginnie Mae进行证券化，联邦住房管理局为公司提供损失保险，退伍军人事务部为公司提供部分损失担保。

下表列出了有关该公司按公允价值计入的住宅抵押贷款偿还权的更多信息：


	截至2021年3月31日。				截至2020年12月31日。
(单位：万人)	未付本金		公允价值		未付本金		公允价值
联邦抵押协会	$	3,787,761	$	35,390	$	3,700,450	$	27,632
吉妮·梅(Ginnie Mae)		2,802,997		30,340		2,757,124		25,899
房地美		3,357,437		32,812		3,071,312		23,309
总计	$	9,948,195	$	98,542	$	9,528,886	$	76,840

本公司按公允价值列账的住宅按揭偿还权的估值所用的重要假设包括：


		2021年3月31日						2020年12月31日
		输入范围值				加权平均值		输入范围值				加权平均值
住宅按揭偿还权(按公允价值计算)
	远期预付率	10.5	-	28.8	%	11.2	%	12.6	-	31.4	%	14.3	%
	贴现率	9.0	-	11.6	%	9.8	%	9.1	-	11.7	%	9.8	%
	维修费	$70	-	$85		$74		$70	-	$85		$74

下表反映了关键假设的10%和20%不利变化对公司住宅抵押贷款服务权公允价值的可能影响。


(单位：万人)	2021年3月31日		2020年12月31日
住宅按揭偿还权(按公允价值计算)
预付率
10%不利变化的影响	$	(4,958)	$	(5,049)
20%不利变化的影响	$	(9,568)	$	(9,701)
贴现率
10%不利变化的影响	$	(3,623)	$	(2,601)
20%不利变化的影响	$	(6,992)	$	(5,028)
维修费用
10%不利变化的影响	$	(1,785)	$	(1,469)
20%不利变化的影响	$	(3,571)	$	(2,938)

注10.住宅按揭银行活动及住宅按揭银行活动的变动费用

住宅按揭银行业务，反映我们住宅按揭银行业务内与贷款发放及销售活动直接相关的收入。这主要包括出售持有待售住房贷款的实现收益和贷款发放费收入。住宅按揭银行业务还包括与持有待售贷款的公允价值变化相关的未实现损益、保留的MSR增加的公允价值以及衍生工具的已实现和未实现损益。可变费用包括与这些贷款相关的相应费用和其他直接费用，这些费用根据贷款发放量的不同而有所不同。

下表列出了公司综合经营报表中记录的住宅抵押银行活动的组成部分和住宅抵押银行活动的可变费用。


	截至3月31日的三个月：
(单位：万人)	2021		2020
按公允价值持有待售住宅按揭贷款的已实现和未实现损益	$	29,560	$	25,166
创建新的抵押贷款偿还权，扣除收益后的净额		6,348		3,894
住宅按揭贷款的贷款手续费收入		6,232		3,303
IRLC及其他衍生工具的未实现收益(亏损)		(731)		4,306
住宅按揭银行业务	$	41,409	$	36,669

住宅按揭银行业务变动费用	$	(15,485)	$	(20,129)

附注11.担保借款

下表介绍了我们担保借款的某些特征：


									账面价值为
贷款人	资产类别	当前到期日	定价	设施规模			质押资产账面价值		2021年3月31日		2020年12月31日
摩根大通	收购贷款、SBA贷款	2021年6月	1M L+2.25%至2.875%	$	200,000		$	56,867	$	41,822	$	36,604
密钥库	房地美贷款	2022年2月	SOFR+1.41%		100,000			24,707		24,260		50,408
东西岸	SBA贷款	2022年10月	素数-0.821%至+0.29%		50,000			45,717		39,623		40,542
瑞士信贷(Credit Suisse)	获得的贷款(非美元)	2021年12月	Euribor+2.50%至3.00%		234,470	^(a)		56,895		35,372		36,840
Comerica银行	住宅贷款	2021年6月	1M L+1.75%		125,000			83,075		78,687		78,312
TBK银行	住宅贷款	2021年10月	可变定价		150,000			141,092		139,426		123,951
原产地银行	住宅贷款	2021年6月	可变定价		60,000			35,251		33,899		27,450
联营银行	住宅贷款	2021年11月	1M L+1.50%		60,000			49,863		47,670		15,556
东西岸	住宅MSR	2023年9月	1M L+2.50%		50,000			68,202		49,400		34,400
瑞士信贷(Credit Suisse)	采购未来应收账款	2021年6月	1M L+4.50%		150,000			13,240		1,000		—
塞拉利昂银行	房地产	2050年8月	3.25%至3.45%		22,750			32,948		22,499		22,611
PPP参与者	购买力平价贷款	2021年6月	售出99.61%/回购面值		600,000			221,940		230,483		—
信贷安排和其他融资协议下的借款总额^(b)				$	1,802,220		$	829,797	$	744,141	$	466,674
花旗银行	固定利率、过渡性、获得性贷款	2021年10月	1M L+2.50%至3.25%	$	500,000		$	247,895	$	152,097	$	210,735
德意志银行	固定利率，过渡性贷款	2021年11月	3M L+2.00%至2.40%		350,000			96,830		88,831		190,567
摩根大通	过渡性贷款	2022年11月	1M L+2.25%至4.00%		650,000			414,099		282,974		247,616
绩效信任	获得性贷款	2024年3月	1M T+2.00%		113,000			105,627		93,532		—
瑞士信贷(Credit Suisse)	获得性贷款	2021年7月	L + 2.25%		100,000			98,751		81,485		—
摩根大通	MBS	2021年6月	1.39%至2.33%		62,300			99,088		62,300		65,407
德意志银行	MBS	2021年4月	2.47%		13,227			20,083		13,227		16,354
花旗银行	MBS	2021年4月	2.72%		46,847			85,593		46,847		58,076
红细胞	MBS	2021年4月	2.39%至2.59%		39,053			60,495		39,053		38,814
CSFB	MBS	2021年4月	2.45%		4,078			6,549		4,078		—
五花八门	MBS	2021年4月	可变定价		106,737			183,588		106,737		—
五花八门	机构MBS	2021年5月	可变定价		349,483			387,388		349,483		—
回购协议下的借款总额^(c)				$	2,334,725		$	1,805,986	$	1,320,644	$	827,569
有担保借款总额				$	4,136,945		$	2,635,783	$	2,064,785	$	1,294,243
(一)现时的设施规模为€200.0百万美元，但在本披露中已兑换成美元。
(B)信贷安排下借款的加权平均利率为2.0%和2.8%分别截至2021年3月31日和2020年12月31日。
(C)根据回购协议借款的加权平均利率为2.1%和3.3%分别截至2021年3月31日和2020年12月31日

下表列出了该公司就我们贷款人未偿还的担保借款所质押的抵押品的账面价值：


	质押资产账面价值为
(单位：万人)	2021年3月31日		2020年12月31日
抵押品质押--信贷安排和其他融资协议项下的借款
按公允价值持有待售贷款	$	192,492	$	313,844
贷款，净额		159,883		159,482
按公允价值持有的贷款		141,092		73,799
抵押贷款偿还权		68,202		50,941
工资保障计划贷款		221,940		—
采购未来应收账款		13,240		—
房地产，持有待售		32,948		32,948
总计	$	829,797	$	631,014
抵押品质押-回购协议下的借款
贷款，净额	$	835,211	$	815,603
抵押贷款支持证券		742,299		72,179
合并VIE的资产留存权益		100,485		226,773
按公允价值持有待售贷款		122,413		17,850
按公允价值持有的贷款		3,071		3,071
为清偿贷款而取得的房地产		2,507		829
总计	$	1,805,986	$	1,136,305
担保借款质押的抵押品总额	$	2,635,783	$	1,767,319

管理公司担保借款的协议要求公司维持某些财务和债务契约。截至2021年3月31日和2020年12月31日，该公司遵守了所有债务和金融契约。

注12.优先担保票据、可转换票据和公司债务，净额

高级担保票据，净额

2017年，公司的子公司ReadyCap Holdings LLC发行了$140.0百万英寸7.502022年到期的高级担保票据百分比。2018年1月30日，ReadyCap Holdings LLC，额外发行了$40.0本金总额为百万元7.502022年到期的高级担保票据的百分比，该等票据的条款(发行日期及发行价除外)与2017年发行的票据(统称为“高级担保票据”)相同。额外的$40.0百万美元的高级担保债券定价，票面赎回收益率为6.5%。高级担保票据到期金额的支付由公司及其子公司提供全额无条件担保：Sutherland Partners LP、Sutherland Asset I，LLC和ReadyCap Commercial，LLC。这些资金用于资助新的SBC和SBA贷款来源以及新的SBC贷款收购。

截至2021年3月31日，我们遵守了有关高级担保票据的所有公约。

可转换票据，净额

2017年8月9日，该公司完成了一项承销的公开销售，金额为1美元115.0百万美元的ITS本金总额7.002023年到期的可转换优先票据百分比(“可转换票据”)。这些可转换票据将于2023年8月15日到期，除非提前回购、赎回或转换。在特定时期和特定条件下，可转换票据可由持有者转换为公司普通股。截至2021年3月31日，转换率为1.5994每股$普通股25可转换票据的本金金额，相当于约$的转换价15.63每股公司普通股。转换后，持有者将根据公司的酌情决定权获得现金、公司普通股股票或两者的组合。

公司可以在2021年8月15日或之后赎回全部或部分可转换票据，前提是公司普通股的最后报告销售价格至少为120有效转换价格的%至少20在任何时间内的交易日(不论是否连续)30于紧接吾等发出赎回通知日期前一个交易日止(包括该日在内)的连续交易日，赎回价格须以现金支付，相当于100将赎回的可转换票据本金的%，外加应计和未付利息。此外，在发生某些公司交易时，持有人可要求公司以现金购买可转换票据，购买价格相当于100将购买的可转换票据本金的%，外加应计和未付利息。

可转换票据只有在满足以下一项或多项条件的情况下才可转换：(1)公司普通股的收盘价大于或等于120有关可换股票据的换股价的百分比20离开30在上一财季结束前几天，(2)可转换票据的交易价格低于98(I)换算率和(Ii)公司普通股在任何时间的收盘价乘积的百分比五连续交易日期间，(3)公司发行某些股权工具的价格低于10天其普通股的平均收盘价或某些分配的每股价值比公司普通股的市场价格高出超过10%，或(4)某些其他指定的公司事件(重大合并、出售、合并换股等)发生。

在发行时，我们分配了$112.7百万美元和$2.3在分配递延融资成本之前，可换股票据的账面价值将分别计入债务和股权部分。

截至2021年3月31日，我们遵守了有关可转换票据的所有条款。

公司债务，净额

2018年4月27日，本公司完成公开发售和出售美元50,000,000ITS本金总额6.502021年到期的优先债券百分比(“2021年债券”)。本公司以2017年8月9日为基础契约发行了2021年票据，并以本公司与作为受托人的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间日期为2018年4月27日的第二次补充契约为补充。2021年发行的债券的息率为6.50年息1%，从2018年7月30日开始，每季度拖欠4次，分别为每年1月30日、4月30日、7月30日和10月30日。2021年债券将于2021年4月30日到期，除非提前赎回或回购。

2021年3月26日，公司赎回所有未偿还的2021年债券，赎回价格相当于1002021年债券本金的%，另加应计和未付利息，作为现金。

2019年7月22日，本公司完成公开发售和出售美元。57.5百万美元的ITS本金总额6.202026年到期的优先债券百分比(即2026年到期的6.20%债券)，包括$7.5与全面行使承销商的超额配售选择权有关的2026年6.20厘债券的本金总额为6.20百万元。发售面息率为6.20%的2026年期债券所得款项净额约为$55.3百万美元，扣除承销商的折扣和估计的发行费用。本公司将所得款项净额捐给经营合伙附属公司Sutherland Partners，L.P.(“经营合伙公司”)，以换取经营合伙公司发行一份条款大致相当于6.20%2026年期票据条款的优先票据。“

6.20%的2026年债券的利息年利率为6.20%，每季度支付一次欠款，分别在每年的1月30日、4月30日、7月30日和10月30日支付，从2019年10月30日开始。除非提前回购或赎回，否则6.20%的2026年债券将于2026年7月30日到期。

公司可选择在2022年7月30日或之后至2025年7月30日之前赎回6.20%2026年期债券的全部或任何部分，赎回价格相当于101将赎回的6.20厘2026厘债券本金的百分比，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息。在2025年7月30日或之后，公司可以选择赎回全部或部分6.20%的2026年期债券，赎回价格相当于100将赎回的6.20厘2026厘债券本金的百分比，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息。如果公司发生控制权变更回购事件，持有人可要求其以现金方式全部或部分购买6.20%2026债券，回购价格相当于101将购买的本金总额为6.20厘的2026年期债券，另加应计及未付利息。

2026年发行的6.20%债券是本公司的优先债务，除非发生某些事件，否则不会由其任何子公司提供担保，除非在契约中所述的范围内。2026%的6.20%债券的兑付权等同于公司现有和未来的任何无担保和无从属债务；在担保该等债务的资产价值范围内，实际上低于其任何现有和未来的有担保债务；在结构上低于其子公司的所有现有和未来债务、其他债务(包括贸易应付款项)和(在公司未持有的情况下)优先股(如果有)。

2019年12月2日，本公司完成额外公开发行并出售美元。45.0以百万元计的本金总额6.20%2026票据。新债券的条款(发行日期、发行价和利息产生日期除外)与公司于2019年7月22日发行的6.20%2026债券完全可互换，并被视为单一系列债务证券。

2021年2月10日，本公司完成公开发售和出售美元201.3百万美元的ITS本金总额5.752026年到期的优先债券百分比(“2026年债券5.75%”)，包括$26.3本金总额为5.75厘2026的债券，与全面行使承销商的超额配售选择权有关。发售年息5.75厘的优先债券所得款项净额约为$195.2百万美元，扣除承销商的折扣和估计的发行费用。本公司将所得款项净额捐给营运合伙公司，以换取营运合伙公司发行一份优先票据，其条款与5.75%2026年票据的条款大致相同。

这个5.75%2026债券的息率为年息5.75%，每季度派息一次，分别为每年的1月30日、4月30日、7月30日和10月30日，由2021年4月30日开始。除非提早购回或赎回，否则利率为5.75厘的债券将於2026年2月15日期满。

2026年发行的5.75%债券是本公司的优先无担保债务，除非发生某些事件，否则不会由其任何子公司提供担保，除非在契约中所述的范围内。5.75%2026债券的兑付权等同于公司现有和未来的任何无担保和无从属债务；在担保该等债务的资产价值范围内，实际上低于其任何现有和未来的有担保债务；在结构上低于其子公司的所有现有和未来债务、其他债务(包括贸易应付款项)和(在公司未持有的情况下)优先股(如果有)。

截至2021年3月31日，我们遵守了有关公司债务的所有公约。

次级票据于2021年3月19日，本公司完成ANH合并，包括本公司承担ANH发行的未发行次级票据(“次级票据”)。2005年3月15日，ANH发行了$37,380,000由ANH根据特拉华州法律组织的新成立的法定信托-安沃斯资本信托I(Anworth Capital Trust I)的次级票据。该信托发行了$36,250,000信托优先证券，其中$15,000,000是为了我-

A注释和$21,250,000对于I-B票据，卖给无关的第三方投资者。次级票据和信托优先证券都需要按季度支付，并按现行的3个月伦敦银行同业拆借利率加码计息。3.10%，每季度重置一次。次级票据和信托优先证券都将于2035年到期，目前可以根据我们的选择全部或部分赎回，而不会受到惩罚。Anh利用此次发行的净收益投资于机构MBS。根据ASC 810-10，安沃斯资本信托I不符合合并要求。

下表列出了高级担保票据、可转换票据和公司债务的组成部分，包括总合同到期日的账面价值：


(单位为千，不包括差饷)	票面利率		到期日：	2021年3月31日
高级担保票据本金金额⁽¹⁾	7.50	%	2/15/2022	$	180,000
未摊销溢价-高级担保票据					695
未摊销递延融资成本-高级担保票据					(951)
高级担保票据合计，净额				$	179,744
可转换票据本金金额⁽²⁾	7.00	%	8/15/2023		115,000
未摊销折价-可转换票据⁽³⁾					(958)
未摊销递延融资成本--可转换票据					(1,637)
可转换票据总额(净额)				$	112,405
公司债务本金金额⁽⁴⁾	6.20	%	7/30/2026		104,250
公司债务本金金额⁽⁵⁾	5.75	%	2/15/2026		201,250
未摊销贴现-公司债务					(4,966)
未摊销递延融资成本--公司债务					(3,467)
次级票据本金金额⁽⁶⁾	3M + 3.10	%	3/30/2035		15,000
次级票据本金金额⁽⁷⁾	3M + 3.10	%	4/30/2035		21,250
公司总债务，净额				$	333,317
债务组成部分账面总额				$	625,466
计入权益的权益成分转换选择权账面总额				$	958
(1)优先担保票据的利息每半年支付一次，自2017年8月15日起，每年2月15日和8月15日支付一次。
(2)可转换票据的利息从2017年11月15日开始，每季度于每年2月15日、5月15日、8月15日和11月15日支付。
(3)代表将转换选择权与债务主工具分开而产生的折扣。
(4)公司债务利息从2019年10月30日开始，每年1月30日、4月30日、7月30日和10月30日支付。
(5)公司债务利息从2021年4月30日开始，每年1月30日、4月30日、7月30日和10月30日支付。
(6)次级票据I-A的利息，每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日支付。
(7)次级票据I-B的利息，每年1月30日、4月30日、7月30日及10月30日派息。

下表列出了高级担保票据、可转换票据和公司债券的合同到期日：


(单位：万人)	2021年3月31日
2021	$	—
2022		180,000
2023		115,000
2024		—
2025		—
此后		341,750
合同总金额	$	636,750
未摊销递延融资成本、折扣和保费，净额		(11,284)
债务组成部分账面总额	$	625,466

注13.担保贷款融资

不符合参与权益定义的参与或其他部分贷款销售仍作为综合资产负债表中的一项投资，出售的部分在综合资产负债表的负债部分计入担保贷款融资。对于这些部分贷款销售，从整个贷款余额赚取的利息被记录为利息收入，买方在部分贷款销售中赚取的利息在附带的综合收益表中计入利息支出。

下表列出了担保贷款融资以及相关利率和到期日：


	加权平均		范围：		适用范围：
(单位：万人)	利率		利率		到期日(年)	期末收支差额
2021年3月31日	3.78	%	0.99 - 6.50	%	2021 - 2044	$	386,036
2020年12月31日	3.76	%	0.99 - 6.50	%	2021 - 2044	$	401,705

下表汇总了未偿还担保贷款融资总额的合同到期日：


(单位：万人)	2021年3月31日
2021		212
2022		1,257
2023		1,998
2024		3,242
2025		3,410
此后		375,917
总计	$	386,036

我们有担保的贷款融资是由#美元的贷款担保的。387.2百万美元和$403.0分别截至2021年3月31日和2020年12月31日。

附注14.可变利益实体和证券化活动

在正常的业务过程中，我们与被认为是VIE的实体进行某些类型的交易。我们与VIE的主要参与与我们的证券化交易有关，在这些交易中，我们将资产转移到证券化信托基金。我们主要将收购和发起的贷款证券化，这为我们提供了资金来源，并使我们能够将贷款或相关债务证券的一定部分经济风险转移给第三方。我们还将发起的贷款转移到由第三方(最著名的是房地美)赞助的证券化信托基金。第三方证券化是我们保持经济利益但不发起的证券化实体。在VIE中拥有控股权的实体被称为主要受益人，并被要求合并VIE。我们参与的大多数VIE都合并在我们的财务报表中。关于我们的会计政策适用于VIE合并和与证券化相关的贷款转移的讨论，请参见附注3。

与证券化相关的VIE

公司发起的证券化。在证券化交易中，资产被转移到信托，信托通常符合VIE的定义。我们的主要证券化活动以SBC和SBA贷款证券化的形式进行，通过证券化信托进行，我们合并了这些信托，因为我们确定我们是主要受益者。

出于财务报表报告的目的，由于基础信托是合并的，证券化实际上被视为证券化的贷款的融资，以使高级证券能够被创建并出售给第三方投资者。因此，优先证券在综合资产负债表中作为综合VIE的证券化债务债务列示。VIE的第三方实益利益持有人对本公司没有追索权，除非本公司有义务在与出售给VIE的贷款有关的某些陈述和担保被违反的情况下从VIE回购资产。在没有此类违约的情况下，公司没有义务向任何VIE提供任何其他明示或默示的支持。

证券化信托收到标的贷款的本金和利息，并将这些付款分配给证书持有者。证券化信托持有的资产和其他工具受到限制，只能用于履行证券化信托的义务。与本公司参与VIE相关的风险仅限于本公司保留的证券作为证书持有者的风险和权利。

证券化交易的合并包括向第三方发行的优先证券，这些证券在合并资产负债表中显示为合并VIE的证券化债务。下表提供了有关该公司证券化债务债券的更多信息：


	2021年3月31日						2020年12月31日
	当前版本				加权值		当前版本				加权
	本金：		随身携带的物品		平均水平		校长		携载		平均值
(单位：万人)	天平		价值		利率		天平		价值		利率
2011年维多利亚瀑布抵押信托基金-SBC2	$	2,869	$	2,869	5.5	%	$	4,055	$	4,055	5.5	%
ReadyCap Lending Small Business Trust 2019-2		103,030		97,078	2.6			103,030		101,468	3.1
萨瑟兰商业抵押信托基金2017-SBC6		24,747		24,334	3.7			27,035		26,555	3.6
萨瑟兰商业抵押信托2018年-SBC7		—		—	—			79,302		78,168	4.7
萨瑟兰商业抵押信托2019-SBC8		170,678		168,180	2.9			178,911		176,307	2.9
萨瑟兰商业抵押信托基金2020-SBC9		124,621		122,129	3.9			131,729		129,014	3.8
ReadyCap商业抵押信托基金2014-1		10,703		10,681	5.7			10,880		10,858	5.8
ReadyCap商业抵押信托基金2015-2		35,894		33,864	5.1			45,075		35,183	4.8
ReadyCap商业抵押信托2016-3		26,083		25,068	4.8			26,371		25,286	4.7
ReadyCap商业抵押信托基金2018-4		89,739		86,702	4.1			94,273		91,098	4.0
ReadyCap商业抵押信托2019-5		225,934		217,636	4.2			229,232		220,605	4.2
ReadyCap商业抵押信托2019-6		348,901		342,606	3.2			359,266		348,773	3.2
Ready Capital Mortgage Finding 2018-FL2		—		—	—			48,979		48,975	2.4
Ready Capital Mortgage Finding 2019-FL3		202,993		202,043	1.5			229,440		227,950	2.0
Ready Capital Mortgage Finding 2020-FL4		324,215		319,075	3.0			324,219		318,385	3.1
Ready Capital Mortgage Finding 2021-FL5		461,432		503,583	1.5			—		—	—
总计⁽¹⁾	$	2,151,839	$	2,155,848	2.9	%	$	1,891,797	$	1,842,680	3.3	%
(1)不包括非公司发起的证券化债务债券$56.1百万美元和$63.1截至2021年3月31日和2020年12月31日分别合并在合并资产负债表中的100万美元。

我们证券化债务的偿还将取决于担保这些债务的证券化信托中的贷款产生的现金流。证券化贷款的实际现金流包括息票利息、预定本金支付、提前还款和标的贷款的清算。证券化债务的实际期限可能与我们的估计大不相同，因为实际的利息收取、抵押贷款预付和/或抵押贷款清算的损失可能与预期的大不相同。

第三方发起的证券化。对于第三方发起的证券化，我们确定我们不是主要受益者，因为我们没有权力指导对这些实体的经济表现影响最大的活动。具体地说，我们不管理这些实体或以其他方式单独拥有重要的决策权，包括特殊服务决策。作为这项评估的结果，我们不合并这些信托的任何基础资产和负债，我们只考虑我们在这些信托中的具体利益。

其他VIE

其他VIE包括我们在收购的合资企业投资中持有的可变权益，我们将其计入股权方法投资。我们没有合并这些实体，因为我们没有权力指导对它们的经济表现影响最大的活动，我们只是考虑到我们对它们的具体利益。

合并VIE的资产和负债

下表显示了合并在我们的综合资产负债表上的VIE的证券化资产和负债：


(单位：万人)	2021年3月31日		2020年12月31日
资产：
现金和现金等价物	$	14	$	20
受限现金		631		13,790
贷款，净额		2,877,837		2,472,807
房地产，持有待售		2,778		4,456
其他资产		17,467		27,670
总资产	$	2,898,727	$	2,518,743
负债：
合并VIE的证券化债务债券，净额		2,211,923		1,905,749
总负债	$	2,211,923	$	1,905,749

未合并的VIE的资产

下表反映了我们在已确定的VIE中的可变权益，我们不是这些VIE的主要受益者：


	账面金额				最大损失风险⁽¹⁾
(单位：万人)	2021年3月31日		2020年12月31日		2021年3月31日		2020年12月31日
按公允价值计算的抵押贷款支持证券⁽²⁾	$	82,158	$	80,690	$	82,158	$	80,690
对未合并的中外合资企业的投资		26,298		28,290		26,298		28,290
未合并VIE中的总资产	$	108,456	$	108,980	$	108,456	$	108,980
(1)最高亏损风险以截至综合资产负债表日的资产的公允价值或账面价值中较大者为限。
(2)在房地美和其他第三方发起的证券化中保留权益。

附注15.利息收入和利息支出

利息收入费用记录在合并损益表中，并根据标的资产或负债的性质进行分类。下表列出了利息收入和费用的组成部分：


	截至3月31日的三个月：
(单位：万人)	2021		2020
利息收入
贷款
起源的过渡性贷款	$	25,560	$	22,219
源自SBC的贷款		12,441		15,998
获得性贷款		13,810		15,411
收购的SBA 7(A)贷款		4,926		6,202
源自SBA 7(A)的贷款		3,614		6,269
源自SBC的贷款，按公允价值计算		229		317
发端住宅中介贷款		37		20
贷款总额⁽¹⁾	$	60,617	$	66,436
按公允价值持有待售贷款
发端住宅中介贷款	$	2,121	$	1,297
源自房地美的贷款		607		271
获得性贷款		2		68
按公允价值持有待售贷款总额⁽¹⁾	$	2,730	$	1,636
工资保障计划贷款
工资保障计划贷款	$	6,721	$	—
薪资保障计划贷款，按公允价值计算		171		—
支付支票保护计划贷款总额	$	6,892	$	—
按公允价值计算的抵押贷款支持证券	$	3,132	$	1,479
利息收入总额	$	73,371	$	69,551
利息支出
担保借款	$	(17,574)	$	(12,758)
薪资保障计划流动资金借款		(334)		—
合并VIE的证券化债务债券		(19,093)		(19,529)
担保贷款融资		(3,651)		(6,243)
高级担保票据		(3,459)		(3,472)
可转换票据		(2,188)		(2,188)
公司债务		(4,462)		(2,740)
利息支出总额	$	(50,761)	$	(46,930)
扣除贷款损失准备前的净利息收入	$	22,610	$	22,621
(1)包括综合VIE的贷款利息收入。

附注16.衍生工具

该公司面临不断变化的利率和市场状况，这会影响与借款相关的现金流。该公司使用衍生工具来管理商业抵押市场的利率风险和条件，并因此将其视为经济对冲。利率互换是用来减轻利率变化的风险，涉及从交易对手那里收取可变利率的利息，以换取在掉期合同有效期内根据固定利率支付款项。CDS的执行是为了减轻商业抵押贷款市场当前信用健康状况恶化的风险。利率合约书是与已申请住宅按揭贷款并符合某些承保准则的客户订立的。如果利率发生变化，如果贷款没有在经济上对冲或承诺给投资者，这些承诺将使转基因基金面临市场风险。

对于本公司未选择对冲会计的衍生工具，此类工具的公允价值调整计入收益。利率互换和信用违约互换的公允价值调整，连同相关的利息收入、利息支出和终止这类工具的收益(亏损)，在合并损益表中报告为金融工具的已实现净收益。IRLC的公允价值调整，连同相关利息收入、利息支出和终止该等工具的损益，在综合损益表中于住宅按揭银行业务中列报。

如附注3所述，就合资格现金流量对冲而言，当对冲现金流量影响盈利时，衍生工具公允价值的全部变动均记入保监处，并在综合收益表中确认。影响收益的衍生金额与被套期保值项目(主要是利息支出)的分类一致确认。现金流对冲的无效部分立即在收益中确认。

下表概述了公司在合并财务报表中使用衍生品的情况及其影响。表中包含的名义金额是合并资产负债表日期的平均名义金额。我们认为这些是衡量交易量或衍生工具活动的最相关指标，因为它们最能代表公司对相关工具的风险敞口。

下表按类型汇总了我们的衍生品：


		截至2021年3月31日。						截至2020年12月31日。
				资产		负债				资产管理		责任：
		名义上的		衍生物		衍生物		名义上的		衍生物		衍生物
(单位：万人)	主要风险和潜在风险	金额		公允价值		公允价值		金额		公允价值		公允价值
利率锁定承诺	利率风险	$	581,383	$	11,724	$	—	$	614,358	$	16,363	$	—
利率互换--未指定为套期保值	利率风险		429,181		—		(784)		160,801		—		(952)
利率掉期-指定为对冲	利率风险		132,325		—		(3,391)		132,325		—		(5,701)
TBA代理证券	利率风险		592,000		—		(97)		565,000		—		(4,004)
信用违约互换(CDS)	信用风险		189,525				(131)		15,000		—		(174)
外汇远期	外汇汇率风险		25,554		805		—		3,866		—		(773)
总计		$	1,949,968	$	12,529	$	(4,403)	$	1,491,350	$	16,363	$	(11,604)

下表汇总了该公司衍生品的损益：


	截至2021年3月31日的三个月				截至2020年3月31日的三个月
			1月份净利润变化				1月份净利润变化
	已实现净利润。		未实现的		已实现净利润。		未实现的
(单位：万人)	损益(损益)		损益(损益)		损益(损益)		损益(损益)
信用违约互换(CDS)⁽¹⁾	$	—	$	42	$	—	$	370
利率互换⁽¹⁾⁽²⁾		(1,297)		6,523		(247)		(20,168)
TBA代理证券⁽³⁾		—		3,908		—		—
利率锁定承诺⁽³⁾		—		(4,639)		—		14,487
外汇远期⁽¹⁾		(528)		1,577		(137)		485
总计	$	(1,825)	$	7,411	$	(384)	$	(4,826)
(一)在合并损益表中计入金融工具未实现净收益(亏损)或金融工具已实现净收益(亏损)。(二)对于符合条件的利率风险套期保值，与衍生工具未实现损益相关的有效部分计入累计其他综合收益(亏损)。 (三)在综合损益表中计入住宅按揭银行业务的损益。

下表汇总了该公司已具备对冲会计资格的衍生品的损益：


(单位：万人)	衍生品-有效部分从AOCI重新分类为收入		对冲直接记录在收入中的无效⁽²⁾		总损益表的影响		衍生工具-在保监处记录的有效部分⁽³⁾		保单期间的总变动⁽³⁾
对冲类型：
利率预测交易⁽¹⁾	$	(298)		—		(298)		1,680		1,978
截至2021年3月31日的三个月	$	(298)	$	—	$	(298)	$	1,680	$	1,978
利率预测交易⁽¹⁾	$	(367)	$	(1,694)	$	(2,061)	$	(83)	$	1,978
截至2020年3月31日的三个月	$	(367)	$	(1,694)	$	(2,061)	$	(5,189)	$	(3,128)
(1)由伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)指数化浮息负债的基准利率对冲组成。
(二)套期无效是指指定衍生工具的累计损益超过套期保值项目可归因于套期保值风险的现金流量累计预期变化现值的数额。
(3)代表保监处记录的税后金额。

注17.持有待售房地产

下表汇总了公司持有的房地产的账面价值。该公司于2019年3月通过合并完成了对欧文斯房地产抵押贷款公司(Owens Realty Mortgage，Inc.)的收购。在与ORM合并中获得的持有待售房地产在下文中单独披露。


(单位：万人)	2021年3月31日		2020年12月31日
收购的ORM产品组合：
零售	$	18,700	$	18,700
混合使用		14,248		14,248
土地		6,317		7,256
住宿/住宅		3,230		3,230
获得的ORM REO合计	$	42,495	$	43,434
其他待售REO：
单身家庭	$	26,107	$	—
零售		3,614		660
办公室		829		829
SBA		409		425
其他REO合计⁽¹⁾	$	30,959	$	1,914
总房地产，持有待售	$	73,454	$	45,348
(1)不包括$2.8百万美元和$4.5百万的房地产，在合并的VIE内持有出售。

注18.与关联方的协议和交易

管理协议

本公司已与本公司经理订立管理协议(“管理协议”)，该协议说明本公司经理将向本公司提供的服务及该等服务的补偿。我们的经理在公司董事会的指导和监督下，负责管理公司的日常运营。

管理费。根据管理协议的条款，我们的经理将获得一笔管理费，该管理费是按季度计算并按季度支付的，其欠款相当于1.5每年公司股东权益(定义见管理协议)的%，最高可达$500百万和1.00股东权益每年超过$的百分比500百万美元。在订立合并协议的同时，吾等、吾等的经营合伙企业及吾等的经理人订立经修订及重新签署的管理协议的第一修正案(“修订”)。修正案规定，在完成合并后，基金经理的基本管理费将减少$。1,000,000每季度第一个完整的四在合并生效后的几个季度(“临时降费”)。除修正案所载的临时减费外，管理协议的条款保持不变。

下表列出了应支付给我们经理的管理费的某些信息：


	截至3月31日的前三个月，
	2021		2020
管理费-合计	$	2.7百万	$	2.6百万
管理费-未付金额	$	5.4百万	$	2.6百万

奖励分配。我们的经理有权获得等同于(I)乘积的奖励分配15%及(Ii)滚动计算的(A)可分配收益(在合伙协议或经营合伙企业中称为核心收益)的超额部分四-以(B)为基数的四分之一，数额等于8.00年利率乘以普通股或运营单位每股发行价的加权平均数乘以已发行普通股的加权平均数，前提是前一年的可分配收益十二日历季度(或自ZAIS合并完成以来的期间，以较短的为准)大于零。为了确定支付给我们经理的奖励分配，可分配收益是根据经营合伙企业的合伙协议定义的，其定义方式与下文第2项下描述的可分配收益定义类似。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP财务措施”包括在本季度报告的10-Q表格中，但有以下额外调整：(I)进一步排除：(A)奖励分配，(B)非现金股权薪酬支出(如果有的话)，(C)SBC贷款(不仅仅是MBS和MSR)的未实现收益或损失，(D)折旧和摊销(只要我们取消任何财产的抵押品赎回权)，(C)SBC贷款的未实现损益(不仅是MBS和MSR)，(D)折旧和摊销(只要我们取消任何财产的抵押品赎回权)，以及(E)根据美国公认会计原则和某些其他非现金费用的变化，在我们的经理与我们的独立董事讨论并经大多数独立董事批准后发生的一次性事件，以及(Ii)添加任何

销售MBS和非持续业务的已实现收益或亏损，这些收益或亏损不在“非GAAP财务措施”中描述的可分配收益的定义范围之内。

下表提供了有关应支付给我们经理的奖励费用的某些信息：


	截至3月31日的前三个月，
	2021		2020
奖励费用分配-合计	$	—	$	—
奖励费用分配-未付金额	$	1.3百万	$	—

管理协议可在至少获得赞成票的情况下终止二(1)本公司经理的表现不理想，对本公司造成重大损害；或(2)本公司经理认为应付给本公司的管理费不公平，但本公司经理有权接受至少三分之二的独立董事同意的双方均可接受的降低管理费的方案，以防止基于不公平费用而终止本公司的管理费用的权利。(2)本公司经理有权接受至少三分之二的独立董事同意的双方均可接受的降低管理费的方案，以阻止基于不公平费用而终止本公司的管理费用的权利，或(2)本公司经理确定支付给本公司经理的管理费不公平。必须至少向经理提供任何此类终止的书面通知180天在当时的现有期限届满之前。此外，在公司无故终止(或经理因公司重大违约而终止)时，管理协议规定公司将向经理支付相当于三乘以我们经理在过去一年中赚取的平均年基本管理费24个月紧接终止日期之前的期间，除内部化外，自终止日期前最近完成的会计季度末计算。此外，如果在公司有义务向经理支付解约金的情况下终止管理协议，经营合伙企业应在终止的同时回购A类特殊单位，回购金额相当于三乘以年内就A级特殊单位支付或应付的奖励分配的年均金额24个月紧接终止之前的期间，自终止日期前最近一个会计季度结束时计算。

管理协议的当前期限将于2021年10月31日到期，并将自动续订一年期在此后每年周年纪念时的条款；但是，如果公司在上述需要公司和经营合伙企业支付上述款项的某些有限情况下，或者经理可以每年在以下情况下终止管理协议，则180天提前通知。

费用报销。除上述管理费和奖励分配外，公司还负责报销经理代表公司支付的某些费用以及经理为公司提供的某些服务。由我们经理产生并由我们报销的费用通常包括在合并损益表中的工资和福利或一般和行政费用中。

下表提供了有关应支付给我们经理的可报销费用的某些信息：


	截至3月31日的前三个月，
	2021		2020
支付给我们经理的可报销费用-合计	$	2.0百万	$	1.3百万
支付给我们经理的可报销费用-未付金额	$	2.3百万	$	0.2百万

附注19.其他资产和其他负债

下表详细说明了公司的其他资产和其他负债。


(单位：万人)	2021年3月31日		2020年12月31日
其他资产：
递延税项资产	$	18,396	$	18,396
延期贷款退出费		16,725		13,940
应计利息		16,120		12,656
商誉		17,817		11,206
应由服务商支付		16,487		11,171
使用权租赁资产		3,138		3,172
无形资产		6,662		6,986
递延融资成本		4,611		2,612
应收PPP费用		31,413		18
其他资产		20,134		9,346
其他资产	$	151,503	$	89,503
应付帐款和其他应计负债：
递延税项负债	$	16,839	$	16,839
应计薪金、工资和佣金		24,442		35,724
应计应付利息		17,250		19,695
付息本金和应付利息		10,028		7,318
修复和拒绝保留		11,626		9,557
应付关联方		6,769		4,088
应计专业费用		5,014		1,365
应付租金		4,349		3,670
递延LSP收入		3,959		10,700
应计购买力平价相关成本		30,620		498
其他负债		31,569		26,201
应付账款总额和其他应计负债	$	162,465	$	135,655

无形资产

下表列出了公司持有的无形资产的相关信息：


(单位：万人)	2021年3月31日		2020年12月31日		预计使用寿命
内部开发的软件-骑士资本	$	2,903	$	3,061	6年
经纪人网络-骑士资本		822		889	4.5年份
商标-骑士资本		672		709	6年
优惠租赁		736		768	12年
商品名称-GMFS		529		559	15年
SBA许可证		1,000		1,000	无限生命
无形资产总额	$	6,662	$	6,986

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，与先前收购的无形资产相关的摊销费用为#美元。0.3百万美元。这些金额在合并损益表中记为其他营业费用。

有限年限无形资产累计摊销情况如下：


(单位：万人)	2021年3月31日
优惠租赁	$	744
商品名称-GMFS		694
内部开发的软件-骑士资本		897
经纪人网络-骑士资本		378
商标-骑士资本		208
累计摊销总额	$	2,921

与有限年限无形资产有关的以后五年摊销费用如下：


(单位：万人)	2021年3月31日
2021	$	971
2022		1,268
2023		1,242
2024		1,032
2025		786
2026		119
此后		244
总计	$	5,662

贷款赔偿准备金

已经确定了与GMF对出售贷款的陈述和担保有关的潜在损失的责任，并记录了相应的贷款赔偿损失准备金。这一负债包括在公司综合资产负债表中的应付帐款和其他应计负债中，贷款补偿损失准备金包括在公司综合收益表中的住宅抵押贷款银行活动的可变费用中。在评估负债的充分性时，管理层评估各种因素，包括历史回购和赔偿、历史损失经验、已知拖欠贷款和其他问题贷款、尚未完成的回购需求、历史撤销率以及行业的经济趋势和状况。发生的实际损失反映为准备金负债的减少。截至2021年3月31日和2020年12月31日，贷款赔偿准备金为1美元。4.5百万美元和$4.1分别为百万美元。

由于贷款赔偿准备金背后的各种估计存在不确定性，有一系列的损失超过了记录的贷款赔偿准备金，这是合理可能的。对陈述和保修的可能损失范围的估计并不代表可能的损失，而是基于当前可用的信息、重大判断和许多可能发生变化的假设。截至2021年3月31日和2020年12月31日，超过记录的贷款赔偿准备金的合理可能损失不被视为重大损失。

附注20.其他收入和营业费用

工资保障计划

为应对新冠肺炎疫情，2020年3月27日签署成为法律的《冠状病毒援助、救济和经济安全法》(简称CARE法)和2020年12月27日签署成为法律的《对遭受重创的小企业、非营利组织和场馆的经济援助法》(简称《经济援助法》或《第二轮》)建立并延长了公私合作伙伴关系。除其他外，CARE法案和经济援助法都提供了某些措施，支持个人和企业通过融资和贷款豁免和/或忍耐等形式的货币救济来维持偿付能力。小企业刺激的主要催化剂是购买力平价，这是一笔小企业管理局贷款，用于暂时支持企业留住劳动力，并在新冠肺炎大流行期间支付某些运营费用。此外，购买力平价还包括联邦政府的100%担保，以及如果资金用于规定的目的，借款人可以获得本金豁免。

该公司作为直接贷款人和服务提供商参与了PPP。根据CARE法案，我们发起了$109.5百万美元的购买力平价贷款，是一家贷款服务提供商(LSP)，价格为$2.510亿美元的购买力平价贷款。对于我们作为直接贷款人的原始贷款，我们将贷款归类为以公允价值持有，并选择了公允价值选项。费用合共$5.2在创始时期被承认的数量为100万美元。对于根据LSP处理的贷款，我们有义务提供某些服务，包括：1)在贷款的承销、营销、处理和融资方面向第三方提供协助和服务；2)向SBA处理贷款的免除；以及3)为随后产生的购买力平价贷款组合提供服务和管理。我们不在资产负债表上持有这些贷款，费用总额为$43.3在提供服务的过程中，有100万人被认可。截至2021年3月31日，我们有$4.0一百万未被认可的费用。根据“CARE法案”，与购买力平价贷款有关的费用在发生期间确认。

根据经济援助法案，我们已经发起了$1.310亿美元的购买力平价贷款。这些贷款被归类为为投资而持有的贷款，并计入ASC 310-10，应收账款。净费用合计$73.3100万美元将在购买力平价贷款的预期寿命内递延，并将确认为利息收入。截至2021年3月31日，我们有$67.8未确认的费用净额为百万美元。

下表详细介绍了该公司与购买力平价活动相关的财务状况：


(单位：万人)	2021年3月31日
资产
受限现金	$	10,000
工资保障计划贷款		1,254,420
薪资保障计划贷款，按公允价值计算		38,388
预付费用		13
应收PPP费用		31,413
递延融资成本		1,065
应计应收利息		1,554
购买力平价相关资产总额	$	1,336,853
负债
担保借款	$	230,483
薪资保障计划流动资金借款		1,132,536
应付利息		364
递延LSP收入		3,959
应计购买力平价相关成本		30,620
应向第三方付款		365
修复和拒绝保留		4,961
购买力平价相关负债总额	$	1,403,288


(单位：万人)	截至2021年3月31日的三个月		财务报表账户
收入
LSP费用收入	$	6,741	服务收入
利息收入		6,892	利息收入
购买力平价相关收入总额	$	13,633
费用
直接运营费用	$	4,545	其他运营费用--发起成本
修复和拒绝保留		1,656	其他收入-维修和否认准备金的变动
利息支出		3,861	利息支出
PPP相关费用合计(直接)	$	10,062
购买力平价相关净收入	$	3,571

其他收入和支出

下表详细说明了公司的其他收入和运营费用。


	截至3月31日的三个月：
(单位：万人)	2021		2020
其他收入
起始收入	$	1,613	$	2,495
更改维修和拒收保证金		(2,069)		136
其他		1,027		1,442
其他收入合计	$	571	$	4,073
其他运营费用
发起成本	$	8,145	$	3,025
技术费用		1,872		1,580
房地产减值		—		2,969
租金和物业税支出		1,686		1,184
招聘、培训和差旅费用		496		624
营销费用		576		546
贷款获得成本		34		98
采购未来应收账款的融资成本		24		624
其他		2,651		3,094
其他运营费用合计	$	15,484	$	13,744

注21。股东权益

普通股分红

下表列出了我们的董事会在2020年3月31日至2021年3月31日期间宣布的普通股现金股息：



申报截止日期	记录日期	付款截止日期	每股股息
2020年6月15日	2020年6月30日	2020年7月31日	$	0.25
2020年9月16日	2020年9月30日	2020年10月30日	$	0.30
2020年12月14日	2020年12月31日	2021年1月29日	$	0.35
2021年3月1日	2021年3月15日	2021年3月18日	$	0.30
2021年3月24日	2021年4月5日	2021年4月30日	$	0.10

股票激励计划

本公司目前维持2012年度股权激励计划(“2012计划”)。2012年计划授权薪酬委员会批准授予我们经理及其附属公司的高级管理人员、董事和员工基于股权的奖励。股权激励计划规定授予以股权为基础的奖励，总额最高可达5占本公司普通股已发行及流通股的百分比，按完全摊薄的原则不时发行及发行。

本公司目前的股票发行政策是在股票激励奖励结算后发行新股。授予的RSU和RSA的公允价值是根据授予日的股票价格确定的，直接计入补偿费用。-在奖励归属期间的额度基础上，股东权益的抵消性增加。

下表汇总了公司的RSU和RSA活动：


	限制性股票奖
(单位：万人，共享数据除外)	数量股票	授予日期公允价值		加权平均授予日公允价值(每股)
杰出，2020年12月31日	872,079	$	13,737	$	15.75
授与	185,586		2,379		12.82
既得	(115,604)		(1,801)		15.58
取消	(1,547)		(21)		13.50
出色，2021年3月31日	940,514	$	14,294	$	15.20

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，公司确认1.6百万美元和$1.4在我们的综合损益表中，与其基于股票的激励计划相关的非现金薪酬支出分别为100万美元。

在2021年3月31日和2020年12月31日，大约14.3百万美元和$13.7与未归属奖励相关的非现金补偿支出分别为100万美元，尚未计入净收入。这些成本预计将在各自归属期间的剩余时间按比例摊销为补偿费用。

基于绩效的股权奖励

2021年2月，公司授予某些关键员工61,895基于业绩的股权奖励的份额，分配给50%授予基于股东绝对总回报(“TSR”)的奖励三年制截至2023年12月31日的前瞻性期间以及50%授予基于TSR的此类奖励三年制相对于指定同级组的绩效的前瞻性绩效期间。根据归属期间实现的绝对和相对TSR，关键员工在期末获得的实际股份数量可能在0%至300已授予的目标股票的%。

授予的基于业绩的股权奖励的公允价值被记录为补偿费用，并将在2023年12月31日归属期末进行断崖式归属，股东权益的增加将抵消这一影响。

优先股

以下为公司截至2021年3月31日的已发行优先股摘要。在公司清算或解散的情况下，在支付股息和分配资产方面，公司当时已发行的优先股优先于公司普通股。

我们根据ASC 480-10-S99中的指导，在资产负债表上对C系列累计可转换优先股或C系列优先股进行分类。我们的C系列优先股包含一些根本性的变化条款，允许持有者只有在发生某些事件(如控制权变更)时才能将优先股赎回为现金。由于在这种情况下的赎回并不完全在我们的控制范围内，我们将我们的C系列优先股归类为临时股本。我们已经分析了我们的C系列优先股的转换特征是否应该在ASC815-10的指导下进行分叉，并确定没有必要进行分叉。


				优先派发现金股利⁽¹⁾⁽²⁾					账面价值(千)
系列	已发行和未偿还股份(千股)	面值		清算优先权⁽³⁾		年利率	年度股息(每股)		2021年3月31日
B	1,919	$	0.0001	$	25.00	8.63%	$	2.16	$	47,984
C	780		0.0001		25.00	6.25%		1.56	$	19,494
D	2,010		0.0001		25.00	7.63%		1.91	$	50,257

⁽¹⁾B、C和D系列优先股的持有者有权在公司董事会授权时从合法可用于支付股息的资金中获得股息。股息每季度在每年的1月、4月、7月和10月的第15天支付，如果不是营业日，则在下一个营业日支付。优先股在任何部分股息期内应付的任何股息将以360天的年度为基础计算，该年度由12个30天的月组成。股息将在紧接适用股息支付日期之前的3月、6月、9月和12月(视属何情况而定)每年营业结束后的最后一天出现在本公司的记录中，以拖欠形式支付给记录在册的持有人。⁽²⁾该公司宣布股息为#美元。1.0百万，$0.3百万美元和$1.0在截至2021年3月31日的三个月里，其B系列、C系列和D系列累计优先股达到100万股。红利将于2021年4月15日支付给截至2021年3月31日收盘时登记在册的优先股股东。 ⁽³⁾公司可随时、随时、随时选择全部或部分赎回B系列和D系列优先股，以相当于以下价格的赎回价格兑换现金100$的清算优先权的百分比25.00每股，加上到赎回日为止的应计和未付股息(如果有的话)。

注22。普通股每股收益

下表提供了有关基本每股收益和稀释后每股收益计算的信息，包括用于这些计算的普通股股数。


	截至3月31日的三个月：
(以千人为单位，不包括每股和每股金额)	2021		2020
基本收益
净收益(亏损)	$	28,947	$	(51,516)
减去：可归因于非控股权益的收入(亏损)		659		(1,064)
减去：可归因于参股的收入		657		463
基本收益	$	27,631	$	(50,915)

摊薄收益
净收益(亏损)	$	28,947	$	(51,516)
减去：可归因于非控股权益的收入(亏损)		659		(1,064)
减去：可归因于参股的收入		657		463
摊薄收益	$	27,631	$	(50,915)

股份数量
基本平均流通股		56,817,632		51,984,040
稀释性证券的效力-未归属的参与股份		25,816		5,973
稀释后的平均流通股		56,843,448		51,990,013

RC普通股股东每股收益：
基本信息	$	0.49	$	(0.98)
稀释	$	0.49	$	(0.98)

由于其影响已在上文使用的更具摊薄作用的两类方法下考虑，因此参与的未归属RSU不计入稀释股份的计算。

此外，截至2021年3月31日，未来在转换可转换票据时可能会发行普通股。该公司声称其意图和能力以现金结算可转换票据的本金金额。基于这一评估，本公司决定采用类似于库存股方法的方法是合适的，这样或有可能发行的普通股将与我们的其他潜在稀释工具一起按季度进行评估。为计算摊薄效应，摊薄每股收益分母中包含的股份数量，通过将该工具的股份结算部分(高于面值和利息部分的增值价值)的“转换价差价值”除以股价来确定。“转换价差价值”是假设转换时根据债券条款交付给股票投资者的价值。截至2021年3月31日，转换价差值当前为零，由于我们普通股的收盘价不超过转换率(执行价)，而且是“钱外”，导致不是对稀释后每股收益的影响。

在我们的运营伙伴关系中，某些投资者拥有运营部门。运营部门和公司的一部分普通股具有基本相同的经济特征，因为它们实际上在经营合伙企业的净收益或亏损中平均分摊。营运单位持有人有权赎回其营运单位，但须受某些限制。赎回需要根据公司的选择，以普通股或现金的形式支付，计算如下：一每个OP单位为公司普通股，或相当于赎回时公司普通股公允价值的现金。当运营单位持有人赎回运营单位时，运营合伙企业中的非控股权益减少，公司股权增加。截至2021年3月31日和2020年12月31日，非控股股权运营单位持有人拥有1,175,205行动小组。

注23。抵销资产和负债

为了更好地定义其合同权利并确保有助于本公司降低其交易对手风险的权利，本公司可能与多个衍生品交易对手签订国际掉期和衍生工具协会(“ISDA”)主协议。ISDA主协议由ISDA发布，是双方之间的双边交易协议，允许双方签订场外交易(OTC)衍生品合约。ISDA主协议包含主协议的附表和信用支持附件，该附件管理维护、报告、抵押品管理和违约流程(发生违约和/或终止事件时的净额拨备)。根据ISDA总协议，在某些情况下，本公司可与交易对手抵销某些衍生金融工具的应付款和/或应收账款，并持有和/或过账抵押品，并创建一笔付款净额。ISDA主协议的条款通常允许在违约(包括交易对手破产或资不抵债)的情况下进行单一净付款。但是，某一司法管辖区的破产法或破产法可以对破产、资不抵债或其他事件中的抵销权施加限制或禁止。此外，某些ISDA主协议允许交易对手在公司股东权益按规定百分比下降或公司未能满足其ISDA主协议条款的情况下提前终止衍生品合同，这将导致公司加快支付欠交易对手的任何净负债。截至2021年3月31日和2020年12月31日，该公司与其交易对手之间的所有ISDA主协议或类似安排均处于良好状态。

对于根据ISDA主协议交易的衍生品，抵押品要求列于信用支持附件，即每份衍生品合约按市值计价、应付衍生品交易对手的独立金额以及任何门槛(如果有)的总和。抵押品可以是各自ISDA协议中定义的现金或任何合格证券的形式。本公司与交易对手质押的现金抵押品(如有)在综合资产负债表中作为限制性现金单独报告。所有追加保证金通知的金额必须在通知时间之前完成，并且必须超过最低转账金额阈值才能要求转账。除非另有说明，否则所有追加保证金通知必须在追加保证金通知的同一天交易结束前作出回应并完成。通知时间之后的任何追加保证金通知必须在下一个工作日之前完成。通常情况下，公司及其交易对手不得出售、再抵押或使用所贴出的抵押品。在交易对手欠本公司的金额没有完全抵押的情况下，本公司承担违约交易对手的风险和损失风险。该公司试图通过只与财务状况良好的高级交易对手建立ISDA协议来降低交易对手风险，并与多个交易对手签订协议，以履行其义务并实现多元化。

根据ASU 2013-01，资产负债表(主题210)：澄清有关抵消资产和负债的披露范围此外，本公司须披露综合资产负债表所载资产及负债抵销的影响，使综合财务报表的使用者可评估减值安排对其已确认资产及负债财务状况的影响或潜在影响。这些确认的资产和负债是金融工具和衍生工具，受可执行的总净额安排或ISDA总协议的约束，或符合以下抵销权标准：(A)本公司对另一方的欠款可以确定，(B)本公司有权用对手方的欠款抵销欠款，(C)本公司打算抵销，以及(D)本公司的抵销权可依法执行。截至2021年3月31日和2020年12月31日，本公司

下表提供了有关抵消综合资产负债表中所列公司已确认资产和负债的影响的详细情况：


							合并资产负债表中未抵销的毛额⁽¹⁾
(单位：千)	已确认资产/负债总额		综合资产负债表中的毛额抵销		综合资产负债表中列报的金额		金融工具		收到/支付现金抵押品		净额
2021年3月31日
资产
衍生工具.利率锁定承诺		11,724		—		11,724		—	$	—	$	11,724
衍生工具-外汇远期		805		—		805		—	$	—	$	805
总计	$	12,529	$	—	$	12,529	$	—	$	—	$	12,529
负债
衍生工具.利率掉期	$	7,651	$	3,476	$	4,175	$	—	$	4,175	$	—
衍生工具--信用违约互换		131		—		131		—		131		—
衍生工具-TBA代理证券		97		—		97		—		—		97
衍生工具-外汇远期		—		—		—		—		—		—
担保借款		2,064,785		—		2,064,785		2,064,785		—		—
总计	$	2,072,664	$	3,476	$	2,069,188	$	2,064,785	$	4,306	$	97
2020年12月31日
资产
衍生工具.利率锁定承诺	$	16,363		—		16,363		—	$	—	$	16,363
总计	$	16,363	$	—	$	16,363	$	—	$	—	$	16,363
负债
衍生工具.利率掉期	$	11,670	$	5,017	$	6,653	$	—	$	6,653	$	—
衍生工具-TBA代理证券		174		—		174		—		174		—
衍生工具--信用违约互换		4,004		—		4,004		—		—		4,004
衍生工具-外汇远期		773				773		—		—		773
担保借款		1,294,243		—		1,294,243		1,294,243		—		—
总计	$	1,310,864	$	5,017	$	1,305,847	$	1,294,243	$	6,827	$	4,777

(1)	这些栏目列示的金额合计限于前一栏按工具列示的资产或负债净额。在某些情况下，我们向交易对手质押的超额现金抵押品或金融资产超过了受总净额净额回购安排或类似协议约束的金融负债。此外，在某些情况下，交易对手可能向我们质押了超过我们相应金融资产的超额现金抵押品。在每一种情况下，这些超额金额中的任何一个都被排除在表中，尽管它们在我们的合并资产负债表中分别作为资产或负债单独报告。

注24.存在表外风险、信用风险和某些其他风险的金融工具

在正常的业务过程中，公司进行各种金融工具的交易，这使我们面临各种类型的风险，包括表内和表外的风险。此类风险与公司投资的金融工具和市场有关。这些金融工具使我们面临不同程度的市场风险、信用风险、利率风险、流动性风险、表外风险和提前还款风险。

市场风险非市场风险是指由于基础金融工具的利率、外币汇率或市值的水平或波动性发生不利变化而导致的金融工具价值的潜在不利变化。我们试图通过进行抵销交易来降低我们对市场风险的敞口，这些交易可能包括购买或出售计息证券和股权证券。

信用风险*-本公司对SBC Loans和SBC MBS以及我们未来可能收购的其他目标资产的投资面临信用风险。与这些投资相关的信用风险与借款人的支付能力和意愿有关，在授予或续签信贷之前对其进行评估，并在整个贷款或担保期限内定期审查。我们认为，贷款信用质量主要取决于借款人的信用状况和贷款特征。考虑到预期和意想不到的亏损，我们寻求以适当的价格收购资产，并根据我们的历史投资战略，采用价值管理(Value−)驱动的承保和尽职调查方法，重点关注预计的现金流和现金流的潜在风险，以降低这一风险。我们在管理和偿还贷款的同时，通过对拖欠贷款的借款人执行各种锻炼和减少损失的策略，进一步降低了潜在损失的风险。然而，可能会发生意想不到的信贷损失，这可能会对经营业绩产生不利影响。

该公司还面临衍生品合同交易对手的信用风险。如果交易对手破产或因财务困难而未能履行其在衍生产品合同下的义务，我们可能会在解散、为债权人利益转让、清算、清盘、破产或其他类似程序中根据衍生产品合同获得任何追偿方面遇到重大延误。如果衍生品交易的对手方破产，衍生品交易通常会按其公平市值终止。如果我们在终止衍生品交易时被欠下这个公平市价，并且它的债权是无担保的，我们

将被视为该交易对手的一般债权人，对标的证券没有任何债权。在这种情况下，我们可能只获得有限的恢复，或者可能得不到恢复。此外，与我们进行套期保值交易的交易对手的业务失败极有可能导致其违约，这可能导致潜在的未来价值损失和我们的对冲损失，并迫使我们以当时的市场价格偿还承诺(如果有的话)。

交易对手信用风险是交易对手可能无法履行其义务的风险，包括在其质押抵押品价值不足的情况下无法提供额外抵押品的风险。该公司试图通过多元化、使用金融工具和监测交易对手的信誉来管理其对交易对手风险的敞口。

该公司通过回购协议以及信贷安排和其他融资协议下的借款，为收购其很大一部分贷款和投资提供资金。关于这些融资安排，该公司将其贷款、证券和现金作为抵押品，以确保借款的安全。质押的抵押品金额通常会超过借款的金额(即减记)，因此借款将被过度抵押。因此，如果在回购协议融资期内，贷款人违约而本公司无法收回其质押资产，本公司将面临交易对手的风险。该风险金额为借给本公司的金额加上应付交易对手的利息与本公司质押给贷款人的抵押品的公允价值(包括该等抵押品的应计应收利息)之间的差额。

GMF向投资者出售贷款，但没有追索权。因此，投资者承担了借款人损失或违约的风险。然而，这些投资者通常要求GMF就信用信息、贷款文件和抵押品作出某些标准陈述和担保。如果GMF不遵守此类陈述，或出现提前付款违约，GMF可能被要求回购贷款或赔偿这些投资者因借款人违约而遭受的任何损失。此外，如果贷款在规定的时间内还清，GMF可能会被要求将部分销售收益退还给投资者。

流动性风险非流动性风险出现在我们的投资和我们投资活动的一般融资中。这包括无法在结算日为收购和发起活动提供资金和/或无法以合理价格及时清算头寸的风险，以及在市场波动加剧期间抵押品要求可能增加的风险。如果我们被迫在不合时宜的时候抛售流动性不佳的投资，我们可能会被迫以大大低于市值的价格出售，导致实现亏损。我们试图通过定期监控我们在SBC贷款、MBS和其他金融工具中投资的流动性，来降低我们的流动性风险。在分析流动性风险时，我们的预期退出策略、报价利差、在特定策略下活跃市场的经纪交易商数量以及长期资金的可用性等因素都被考虑在内。为了减少我们所投资的债务工具的流动性和条款之间的任何可察觉的差距，我们试图将对短期融资安排的依赖降至最低。虽然我们可以使用传统的保证金安排和回购协议下的借款为某些证券头寸投资融资，但也可能利用其他金融工具，如债务抵押债券(CDO)和其他较长期融资工具，试图为我们提供长期融资来源。

表外风险*-该公司对未偿还贷款有未提取的承诺，这些承诺在附注25中披露。

利率，利率--利率风险对许多因素高度敏感，包括政府货币和税收政策、国内和国际经济和政治考虑以及其他我们无法控制的因素。

我们的经营业绩将在一定程度上取决于我们的投资收入和融资成本之间的差额。一般来说，我们的债务融资是根据相关指数的固定利差计算的浮动利率，但受特定融资安排所确定的下限的限制。如果利率环境大幅上升和/或经济下滑，违约可能会增加并导致我们的信贷损失，这可能会对我们的业务、财务状况、流动性、经营业绩和前景产生重大和不利的影响。此外，这种违约可能会对我们的有息资产和有息负债之间的利差产生不利影响。

此外，SBC不良贷款不像不良贷款那样对利率敏感，因为不良贷款的收益通常是通过亏损缓解策略重组资产并机会性地处置产生的。由于SBC不良贷款是短期资产，用于估值的贴现率为

基于短期市场利率，短期市场利率可能与长期市场利率不同步。利率上升的环境通常意味着经济好转，这可能会对商业地产价值产生积极影响，导致这些资产处置的收益增加。

虽然利率上升可能会使这些资产的再融资成本更高，但我们预计，房地产价值的上升将缓解这一影响。此外，小企业主通常对利率的敏感度低于大型商业地产业主，利息成本在其运营费用中所占比例相对较小。经济好转可能会刺激房地产价值和销售增加，从而增加对SBC融资的需求。

提前还款风险-当我们收到投资本金的预付款时，这类投资所支付的保费将在利息收入中摊销。一般来说，预付利率的增加会加速保费的摊销，从而减少投资所赚取的利息收入，这也会受到利率变动的影响。相反，这类投资的折扣会增加到利息收入中。一般来说，提前还款利率的提高会加速购买折扣的增加，从而增加投资的利息收入。预付率的提高也将对我们的MSR的公允价值产生不利影响。

注25。承诺、或有事项和赔偿

诉讼

该公司可能会在其正常业务过程中受到诉讼和行政诉讼的影响。该公司已签订协议，规定赔偿因履行此类协议项下的个人义务而产生的损失、成本、索赔和责任。根据这些协议，该公司之前没有任何索赔或付款。公司在这些安排下的个人最大风险尚不得而知，因为这将涉及到未来可能对公司提出的尚未发生的索赔。然而，根据历史和经验，该公司预计亏损风险微乎其微。管理层不知道需要在合并财务报表中应计或披露的任何其他或有事项。

资金不足的贷款承诺

SBC贷款的无资金贷款承诺如下：


(单位：万人)	2021年3月31日		2020年12月31日
贷款，净额	$	293,919	$	285,389
以公允价值持有待售贷款	$	11,123	$	7,809

发起贷款的承诺

GMF与已申请住宅按揭贷款并符合某些信贷和承保标准的客户签订IRLCs。如果利率发生变化，这些承诺将使转基因基金面临市场风险，而且贷款在经济上没有对冲，也没有承诺给投资者。如果贷款是发端的，而不是出售给投资者，而且借款人没有履行义务，GMF也会面临信用损失。

发起贷款的承诺不一定反映未来的现金需求，因为一些承诺预计将到期而不会被动用。

发放贷款的总承诺额如下：

注26。所得税

根据国内收入法第856条，该公司是房地产投资信托基金。我们作为房地产投资信托基金的资格取决于我们是否有能力满足国内税法规定的各种要求，这些要求与我们的组织结构、股票所有权的多样性以及对我们的资产性质和收入来源的某些要求有关。作为房地产投资信托基金，我们一般至少每年分配一次。90为使美国联邦所得税不适用于我们分配的收入，需要对我们的应纳税所得额的%进行一定的调整，并剔除任何净资本利得额，以使美国联邦所得税不适用于我们分配的收入。在一定程度上，我们满足此分发要求，但分发少于100如果我们未分配的应税收入占我们应税收入净额的6%，我们将缴纳美国联邦所得税。此外，我们还将接受一项4%

如果我们在一个日历年向股东支付的实际金额低于美国联邦税法规定的最低金额，则不可抵扣消费税。即使我们有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，我们也可能需要缴纳某些美国联邦所得税和消费税，以及我们的收入和资产的州和地方税。如果我们未能在任何课税年度保持房地产投资信托基金的资格，我们可能会被处以实质处罚，以及按正常公司税率计算的应纳税所得额的联邦、州和地方所得税，我们将无法获得随后的房地产投资信托基金资格。四纳税年度。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们符合所有REIT要求。

我们的若干附属公司已选择被视为应课税房地产投资信托基金附属公司(“TRS”)。TRS允许我们参与某些活动，只要这些活动符合特定标准、在国税法规定的某些限制范围内进行、以及在选择被视为国税法规定的应税子公司的实体内进行，如果这些活动由母公司REIT直接赚取，则不属于合格收入。只要符合这些标准，我们将继续保持房地产投资信托基金的资格。我们的TRS从事各种与房地产相关的业务，包括商业和住宅抵押贷款的发起和证券化，以及房地产投资。我们的大部分TRS都是在SBC发起、SBA发起、收购和服务以及住宅抵押贷款银行部门持有的。我们的TRS不是为了联邦所得税的目的而合并，而是作为公司征税。为了财务报告的目的，我们就我们在TRSS中的权益确认的收益部分设立了当期和递延所得税拨备。

2020年，CARE法案和2021年综合拨款法案(“CAA”)签署成为法律。除其他事项外，这些法律的规定涉及可退还的工资税抵免、推迟雇主方的社会保障支付、净营业亏损结转期，以及对符合条件的装修物业的税收折旧方法进行技术更正。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们已确认以下收益：2.7由于净营业亏损结转准备金的变化，允许从2018年、2019年或2020年开始的纳税年度的净营业亏损结转五年我们将继续关注与新冠肺炎疫情相关的立法发展对我们业务的影响。

注27。细分市场报告

公司通过以下方式报告其经营结果四业务细分：i)收购，ii)SBC起源、iii)SBA发起、收购和服务，以及iv)住房抵押贷款银行业务。公司的组织结构基于首席运营决策者(“CODM”)(首席执行官)用来评估、查看和运行其业务运营的一系列因素，其中包括客户基础和贷款计划类型的性质。分部基于该组织结构以及CODM和管理层为评估分部结果而审查的信息。

收购

通过收购部门，公司收购履约和不良SBC贷款，并打算继续收购这些贷款，作为公司业务战略的一部分。该公司还通过骑士资本在这一部门收购购买的未来应收账款。

SBC起源

通过SBC发债部门，本公司通过多种贷款来源渠道，以稳定或过渡性投资者财产为抵押，发放SBC贷款。此外，作为这一细分市场的一部分，我们根据房地美计划发起并提供多家庭贷款产品。这一部分还反映了我们的SBC证券化活动的影响。

SBA发起、收购和服务

通过小型企业管理局发起、收购和服务部门，公司根据小型企业管理局第7(A)条计划收购、发起和服务由小型企业管理局担保的贷款。这一部分还反映了我们的SBA证券化活动的影响。

住宅抵押贷款银行

通过住宅抵押银行部门，该公司通过零售、代理和经纪渠道发放有资格由Fannie Mae、Freddie Mac、FHA、美国农业部和退伍军人管理局购买、担保或承保的住宅抵押贷款。

公司-其他

公司-其他主要包括未分配的活动，包括与我们的高级担保和可转换票据有关的利息支出、尚未动用的资金、从我们经理那里分配的员工薪酬、支付给我们经理的管理和奖励费用以及其他一般公司管理费用。

业务细分和所有其他业务的结果。下表汇总了截至2021年3月31日的三个月的可报告业务部门以及公司-其他部门记录的剩余未分配金额。


					SBA的原创，		住宅
	贷款		SBC		收购，		抵押贷款		公司-
(单位：万人)	收购		起源		和服务		银行业		其他		整合
利息收入	$	14,534	$	39,693	$	15,432	$	2,044	$	1,668	$	73,371
利息支出		(11,971)		(24,998)		(9,207)		(2,328)		(2,257)		(50,761)
扣除贷款损失准备前的净利息收入	$	2,563	$	14,695	$	6,225	$	(284)	$	(589)	$	22,610
收回贷款损失(拨备)		1,262		(1,609)		355		—		—		8
收回贷款损失(拨备)后的净利息收入	$	3,825	$	13,086	$	6,580	$	(284)	$	(589)	$	22,618
非利息收入
住宅按揭银行业务	$	—	$	—	$	—	$	41,409	$	—	$	41,409
拥有的金融工具和房地产的净已实现收益		(1,493)		5,565		4,900		—		(126)		8,846
金融工具未实现净收益(亏损)		897		3,033		514		15,355		1,197		20,996
其他收入		1,183		1,288		(1,960)		15		45		571
服务收入		21		726		7,782		7,106		—		15,635
购入未来应收账款的收入，扣除坏账准备后的净额		2,317		—		—		—		—		2,317
未合并合营企业的收益(亏损)		(809)		—		—		—		—		(809)
非利息收入总额	$	2,116	$	10,612	$	11,236	$	63,885	$	1,116	$	88,965
非利息支出
员工薪酬和福利		(1,485)		(2,252)		(4,561)		(13,588)		(891)		(22,777)
分配的员工薪酬和关联方福利		(212)		—		—		—		(1,911)		(2,123)
住宅按揭银行业务变动费用		—		—		—		(15,485)		—		(15,485)
专业费用		(786)		(323)		(380)		(251)		(1,242)		(2,982)
管理费-关联方		—		—		—		—		(2,693)		(2,693)
贷款还本付息费用		(1,751)		(2,052)		102		(2,364)		(39)		(6,104)
合并相关费用		—		—		—		—		(6,307)		(6,307)
其他运营费用		(2,364)		(3,916)		(6,285)		(2,204)		(715)		(15,484)
非利息支出总额	$	(6,598)	$	(8,543)	$	(11,124)	$	(33,892)	$	(13,798)	$	(73,955)
所得税拨备前的收益(亏损)	$	(657)	$	15,155	$	6,692	$	29,709	$	(13,271)	$	37,628
总资产	$	1,121,590	$	3,128,924	$	1,983,098	$	672,255	$	1,111,088	$	8,016,955

下表汇总了截至2020年3月31日的三个月的可报告业务部门以及公司-其他部门记录的剩余未分配金额。


					SBA的原创，		住宅
	贷款		SBC		收购，		抵押贷款		公司-
(单位：万人)	收购		起源		和服务		银行业		其他		整合
利息收入	$	16,494	$	39,269	$	12,471	$	1,317	$	—	$	69,551
利息支出		(11,205)		(25,627)		(8,513)		(1,585)		—		(46,930)
扣除贷款损失准备前的净利息收入	$	5,289	$	13,642	$	3,958	$	(268)	$	—	$	22,621
收回贷款损失(拨备)		(5,722)		(29,828)		(4,254)		—		—		(39,804)
计提贷款损失拨备后的净利息收入	$	(433)	$	(16,186)	$	(296)	$	(268)	$	—	$	(17,183)
非利息收入
住宅按揭银行业务	$	—	$	—	$	—	$	36,669	$		$	36,669
金融工具净已实现收益		(739)		3,649		4,262		—		—		7,172
金融工具未实现净收益(亏损)		(9,423)		(6,491)		(1,082)		(16,438)		—		(33,434)
其他收入		2,336		1,283		295		60		99		4,073
购买未来应收账款的净收益		3,483		—		—		—		—		3,483
服务收入		355		532		1,074		6,136		—		8,097
非合并合资企业的收入		(3,537)		—		—		—		—		(3,537)
非利息收入总额	$	(7,525)	$	(1,027)	$	4,549	$	26,427	$	99	$	22,523
非利息支出
员工薪酬和福利	$	(2,833)	$	(2,710)	$	(3,910)	$	(8,741)	$	(742)		(18,936)
分配的员工薪酬和关联方福利		(125)		—		—		—		(1,125)		(1,250)
住宅按揭银行业务变动费用		—		—		—		(20,129)		—		(20,129)
专业费用		(235)		(338)		(289)		(287)		(1,407)		(2,556)
管理费-关联方		—		—		—		—		(2,561)		(2,561)
还本付息(费用)收入		(1,365)		(1,580)		(335)		(2,258)		(32)		(5,570)
合并相关费用		—		—		—		—		(47)		(47)
其他运营费用		(6,245)		(3,457)		(1,559)		(1,785)		(698)		(13,744)
非利息支出总额	$	(10,803)	$	(8,085)	$	(6,093)	$	(33,200)	$	(6,612)	$	(64,793)
扣除所得税准备前的净收益(亏损)	$	(18,761)	$	(25,298)	$	(1,840)	$	(7,041)	$	(6,513)	$	(59,453)
总资产	$	1,209,617	$	2,704,301	$	703,331	$	418,421	$	234,380	$	5,270,050

注28。后续事件

截至2021年4月15日，本公司已全部清算剩余的机构RMBS投资组合$387.4在ANH合并中收购了100万美元，并偿还了$349.5相关资产负债百万美元。

该公司已对截至财务报表发布日期的后续事件进行了评估，并确定不需要额外披露。

第1A项前瞻性陈述

除上下文另有暗示外，术语“公司”、“我们”、“我们”和“我们”均指Ready Capital Corporation及其子公司。我们在本季度报告中就1933年“证券法”(下称“证券法”)第27A节和1934年“证券交易法”(下称“交易法”)第21E节所指的Form 10-Q做出前瞻性陈述。对于这些陈述，我们要求为这些章节中包含的前瞻性陈述提供安全港的保护。前瞻性陈述会受到重大风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性很难预测，而且通常不在我们的控制范围之内。这些前瞻性陈述包括有关我们的业务可能或假设的未来结果、财务状况、流动性、计划和目标的信息。当我们使用“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“计划”、“继续”、“打算”、“应该”、“可能”、“将会”、“可能”或其他类似术语时，我们意在识别前瞻性陈述。关于以下主题的陈述可能具有前瞻性：

●

我们的投资目标和经营战略；

●

我们以优惠条件借入资金或以其他方式筹集资本的能力；

●

我们的预期杠杆；

●

我们的预期投资；

●

与未来分销有关的估计或陈述，以及我们进行未来分销的能力；

●

我们有能力通过收购安沃斯抵押资产公司(Anworth Mortgage Asset Corporation，简称安沃斯)实现预期的收入协同效应、成本节约和其他好处；

●

我们在市场上竞争的能力；

●

在中小型余额商业贷款(“SBC贷款”)中提供有吸引力的风险调整后投资机会，由美国小企业管理局(“SBA”)根据其第7(A)条贷款计划(“SBA第7(A)条计划”)担保的贷款，符合我们投资目标和策略的按揭证券(“按揭证券”)、住宅按揭贷款和其他与房地产有关的投资；“

●

市场、行业和经济趋势；

●

美国政府、美国财政部(财政部)和联邦储备系统理事会、联邦存款保险公司、联邦全国抵押贷款协会(房利美)、联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)以及房利美(Fannie Mae)、政府全国抵押贷款协会(GINNIE Mae)、联邦住房抵押贷款协会(Fannie Mae)、联邦住房抵押贷款公司(Freddie Mac)、政府全国抵押贷款协会(Ginnie Mae)、联邦住房管理局(Fannie Mae)、联邦住房管理局(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)最近已经和将要采取的市场发展和将采取的行动，以及联邦储备系统理事会、联邦存款保险公司、联邦全国抵押贷款协会(Fannie Mae)、联邦住房贷款公司(Freddie Mac)(“FHA”)抵押贷款，美国农业部(“USDA”)，美国退伍军人事务部(“VA”)和美国证券交易委员会(“SEC”)；

●

抵押贷款修改计划和未来的立法行动；

●

我们保持房地产投资信托(“REIT”)资格的能力；

●

根据修订后的1940年“投资公司法”(“1940年法案”或“投资公司法”)，我们保持豁免资格的能力；

●

预计资本和业务支出；

●

是否有合格的人员；

●

提前还款利率；以及

●

预计违约率。

我们的信念、假设和期望可能会因许多可能的事件或因素而改变，这些事件或因素并不是我们都知道或控制的，包括：

●

我们在表格10-K的年报中所描述的因素，包括在“风险因素”和“业务”标题下列出的因素；

●

适用的监管变更；

●

与收购相关的风险，包括计划收购安沃斯；

●

与实现预期的收入协同效应、成本节约和其他收购带来的好处相关的风险，包括计划中的收购安沃斯，以及我们公司规模的扩大；

●

与我们预期清算某些资产相关的风险，这些资产包括我们在完成对安沃斯的收购后将拥有的住宅抵押支持证券和住宅抵押贷款组合中的某些资产；

●

资本市场的普遍波动性；

●

我们的投资目标和经营战略的变化；

●

资本的可获得性、条款和部署情况；

●

是否有合适的投资机会；

●

我们对我们的外部顾问瀑布资产管理有限责任公司(“瀑布”或我们的“经理”)的依赖，以及如果我们或我们的经理终止与经理签订的管理协议，我们找到合适的替代者的能力；

●

资产、利率或整体经济的变化；

●

新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的严重程度和持续时间；

●

新冠肺炎对我们的业务运营、财务状况、经营业绩、流动性和资金来源的影响；

●

新冠肺炎疫情对我们的借款人、房地产业、美国和全球经济的影响；

●

政府当局为遏制新冠肺炎疫情或应对其影响而采取的行动；

●

疫苗或其他补救措施的效力及其分发和管理的速度；

●

我们的投资违约率上升和/或回收率下降；

●

利率、利差、收益率曲线或提前还款利率的变化；我们资产提前还款的变化；

●

我们作为房地产投资信托基金的资格对我们的业务造成的限制；以及

●

我们竞争的程度和性质，包括对SBC贷款、按揭证券、住宅按揭贷款和其他与房地产相关的投资的竞争，以满足我们的投资目标和策略。

一旦发生这些或其他因素，我们的业务、财务状况、流动性和综合经营结果可能与任何此类前瞻性陈述中表达或暗示的内容大不相同。虽然我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。这些前瞻性陈述仅适用于本季度报告10-Q表格的日期。我们没有义务也不打算根据新信息、未来事件或其他情况更新或修改任何前瞻性陈述。见第1A项。公司年度报告中的10-K表格中的“风险因素”。

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

引言

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在为我们的财务报表读者提供从我们管理层的角度对我们的财务状况、经营结果、流动性和可能影响我们未来业绩的某些其他因素的叙述。我们的MD&A分为五个主要部分：

●

概述

●

经营成果

●

流动性与资本资源

●

表外安排和合同义务

●

关键会计政策和估算

以下讨论应与本季度报告(Form 10-Q)第1项“财务报表”以及Form 10-K年度报告第6、7、8和9A项中包含的未经审计的中期合并财务报表和附注一起阅读。请参阅本10-Q表季度报告中的“前瞻性表述”、本10-Q表年报中的“前瞻性表述”以及本10-K表年报中的“关键会计政策及估计的使用”，了解可能导致实际结果或未来事件与历史表现或预期结果存在实质性差异的某些其他因素，这些前瞻性表述包括在本10-Q表季报中包含的前瞻性表述中的那些表述。

概述

我们的业务

我们是一家多策略的房地产金融公司，主要提供SBC贷款、SBA贷款、住宅抵押贷款，以及主要由SBC贷款或其他与房地产相关的投资为抵押的MBS，并提供SBC贷款、SBA贷款、住房抵押贷款和服务。我们的贷款通常原始本金最高可达3500万美元，供企业购买其运营中使用的房地产，或供寻求收购小型多户、写字楼、零售、混合用途或仓库物业的投资者使用。我们的发起和收购平台由以下四个运营部门组成：

●

SBA发起、收购和服务。我们通过我们的全资子公司ReadyCap Lending，LLC(“ReadyCap Lending”或“RCL”)获得、发起和服务业主自用贷款，由SBA根据其第7(A)条贷款计划(“SBA第7(A)条计划”)提供担保。作为仅有的14家非银行小型企业贷款公司(“SBLC”)之一，我们持有SBA牌照，并已被SBA授予优先贷款人地位。这些原始贷款要么是持有以供投资，要么被置于证券化结构中，要么被出售。

●

我们的目标是为我们的股东提供有吸引力的风险调整后的回报，主要通过分红，其次通过资本增值。为了实现这一目标，我们打算继续扩大我们的投资组合，我们相信，我们全方位服务的房地产金融平台的广度将使我们能够适应市场状况，并将资本部署在我们的资产类别和细分市场中，获得最具吸引力的风险调整后回报。

我们的组织和运作符合“守则”规定的房地产投资信托基金(REIT)资格。只要我们有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，我们通常就不需要为我们的应税净收入缴纳美国联邦所得税，因为我们每年都会将所有应税净收入分配给股东。我们是按照传统的UPREIT模式组织的，根据这种模式，我们是Sutherland Partners LP的普通合伙人，并通过作为我们的运营合伙子公司的Sutherland Partners LP或我们的运营合伙企业开展几乎所有的业务。我们还打算以一种允许我们根据1940年法案被排除在投资公司注册之外的方式经营我们的业务。

有关我们业务的更多信息，请参阅公司年报中的Form 10-K第I部分，第1项，“业务”。

ANH合并

2021年3月19日，我们完成了对安沃斯抵押资产公司(ANH)的收购，将安沃斯抵押资产公司(ANH)与我们的一家全资子公司合并，以换取约1680万股我们的普通股(“ANH合并”)。根据我们、RC合并子公司、有限责任公司和澳大利亚国民银行之间于2020年12月6日签署的合并协议和合并计划(“合并协议”)，我们发行的普通股数量以每股0.1688股外加0.61美元现金的交换比率为基础。此次合并的总收购价为4.179亿美元，其中包括我们发行的普通股换取ANH普通股的股票，以及用现金代替我们普通股的零股支付的现金，这是基于收购日我们普通股的价格为14.28美元，每股现金为0.61美元。

此外，我们发行了1,919,378股新指定的8.625%B系列累计优先股，每股面值0.0001美元(“B系列优先股”)，779,743股新指定的6.25%C系列累计可转换优先股，每股面值0.0001美元(“C系列优先股”)和2,010,278股新指定的7.625%D系列累计可赎回优先股，每股面值0.0001美元(“D系列优先股”)。6.25%的B系列累计可转换优先股和7.625%的C系列累计可赎回优先股在ANH合并生效前已发行。

交易完成后，在实施发行普通股作为合并的对价后，我们的历史股东拥有我们已发行普通股的大约77%，而ANH的历史股东拥有我们已发行普通股的约23%。

收购ANH增加了我们的股本，支持了我们平台的持续增长和我们战略的执行，并为我们提供了更好的规模、流动性和资本选择，包括额外的借款能力。此外，收购ANH所产生的股东基础增加了我们股东的交易量和流动性。此外，我们收购ANH的战略的一部分是管理ANH投资组合中某些资产的清算和流失，并在ANH合并完成后偿还ANH投资组合的某些债务，并将资本重新部署到我们的核心SBC战略和我们预计将产生诱人的风险调整后回报和长期收益增长的其他资产中的机会中。根据这一战略，截至2021年3月31日，我们已经清算了ANH投资组合中约14亿美元的资产，主要由机构RMBS组成，并偿还了投资组合中约13亿美元的债务。

此外，在订立合并协议的同时，吾等、经营合伙企业及基金经理订立经修订及重订管理协议的第一修正案(“修订”)，根据该等修订，于ANH合并完成后，基金经理的基本管理费将于ANH合并生效后的首四个季度每季度每季度减少1,000,000元(“临时减费”)。除修正案所载的临时减费外，管理协议的条款保持不变。

影响经营业绩的因素

我们预计我们的经营结果将受到许多因素的影响，主要取决于我们资产的利息收入水平、我们资产的市值以及我们未来可能收购的SBC和SBA贷款、住宅贷款、MBS和其他资产的供求情况，以及与我们业务相关的融资和其他成本。我们的净投资收入，包括购买溢价的摊销和购买折扣的增加，主要是由于市场利率、我们不良资产的清算速度和我们表现资产的预付款速度的变化而变化的。利率和提前还款速度根据投资类型、金融市场状况、竞争和其他因素而有所不同，这些因素中没有一个是可以肯定预测的。我们的经营业绩还可能受到金融市场状况、超出最初估计的信贷损失或借款人经历的意想不到的信贷事件的影响，这些借款人的贷款由我们直接持有或包括在我们的MBS中。我们的经营业绩还可能受到艰难的市场状况以及通胀、能源成本、地缘政治问题、卫生流行病和传染性疾病爆发的影响，例如最近爆发的新冠肺炎、失业以及信贷的可获得性和成本。我们的经营业绩也将受到我们可用的借款能力的影响。

市场利率的变化。我们拥有并期望获得或发起固定利率抵押贷款(FRM)和可调利率抵押贷款(ARM)，期限从5年到30年不等。我们的贷款通常有15到30年的摊销期限，或者在5到10年内到期的气球付款。ARM贷款通常有5年、7年或10年的固定利率，然后有一个可调整的利率，等于指数利率(如LIBOR)的总和加上保证金，而FRM贷款的利息是在贷款期限内固定的。根据UPB的数据，截至2021年3月31日，我们投资组合中约41%的贷款是武器，59%是FRM。我们利用衍生品、金融和对冲工具来对冲与我们的业务相关的利率风险。

就我们的商业运作而言，一般来说，加息可能会在一段时间内导致：

●

与我们的浮动利率借款相关的利息支出将增加；

●

固定利率贷款、住房抵押贷款证券化等房地产相关资产价值下降；

●

浮动利率贷款和重置至较高利率的按揭证券的息票；以及

●

贷款和MBS的提前还款速度将放缓。

相反，一般来说，随着时间的推移，利率下降可能会导致：

●

与浮动利率借款相关的利息支出减少；

●

固定利率贷款、住房抵押贷款证券化等房地产相关资产增值；

●

浮动利率贷款和重置至较低利率的按揭证券的息票；以及

●

贷款和MBS的预付款将增加。

此外，不良贷款不像不良贷款那样对利率敏感，因为不良贷款的收益通常是通过亏损缓解策略重组资产并机会性地处置产生的。由于不良贷款是短期资产，用于估值的贴现率是以短期市场利率为基础的，而短期市场利率可能不会与长期市场利率同步变动。利率上升的环境通常意味着经济好转，这可能会对商业地产价值产生积极影响，导致这些资产处置的收益增加。虽然利率上升可能会使这些资产的再融资成本更高，但我们预计，房地产价值的上升将缓解这一影响。此外，小企业主通常对利率的敏感度低于大型商业地产业主，利息成本在其运营费用中所占比例相对较小。经济好转可能会刺激房地产价值和销售增加，从而增加对贷款融资的需求。

我们资产的公允价值变动。某些原始贷款、抵押贷款支持证券和偿还权按公允价值列账，未来资产也可能按公允价值列账。因此，我们资产公允价值的变化可能会影响我们在价值发生变化期间的经营结果。对房地产价格变化的预期是贷款和ABS价值的主要决定因素。这个因素超出了我们的控制范围。

预付款速度。贷款的提前还款速度根据利率、投资类型、金融市场状况、竞争、丧失抵押品赎回权和其他无法确定预测的因素而有所不同。一般来说，当

当利率上升时，借款人为其抵押贷款再融资的吸引力相对较小，因此，提前还款速度往往会降低。这可以延长我们赚取利息收入的期限。当利率下降时，贷款的提前还款速度会加快，因此ABS和维修权往往会增加，从而缩短了我们赚取利息收入或维修费收入的期限。此外，其他因素，如借款人的信用评级、物业价值升值或贬值速度、金融市场状况、丧失抵押品赎回权和贷款人竞争，都可能影响贷款的提前还款速度，这些因素都无法确切预测。

信用价差。我们的投资组合可能会受到信用利差变化的影响。信用利差衡量的是市场根据贷款和证券相对于特定基准的信用要求的收益率，也是对投资感知风险的衡量。固定利率贷款和证券的估值基于市场信用利差，该利率高于类似期限的固定利率掉期或固定利率美国国债的应付利率。浮动利率证券的估值通常基于市场信用与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)(或另一种浮动利率指数)的利差，也同样受到伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)利差变化的影响。这些贷款和证券的过度供应或需求减少可能会导致市场要求这些证券的收益率更高，从而导致使用比基准利率更高或更宽的利差来对这些资产进行估值。在这种情况下，我们投资组合的价值将趋于下降。相反，如果用于评估这类资产的利差减少或“收紧”，我们的贷款和证券的价值将趋于上升。这些资产市值的这种变化可能会通过对未实现损益的影响直接影响我们的净股本、净收入或现金流。

我们资产收益率与融资成本之间的利差是我们这方面业务表现的一个重要因素。更大的利差意味着新资产购买的收入更高，但可能会对我们公布的账面价值产生负面影响。利差扩大通常会对资产价格产生负面影响。在利差不断扩大的环境下，交易对手可能需要额外的抵押品来获得借款，这可能需要我们通过出售资产来降低杠杆率。相反，利差收窄意味着新资产购买的收入减少，但可能会对我们公布的账面价值产生积极影响。利差收紧通常对资产价格有正面影响。在这种情况下，我们或许能够减少担保借款所需的抵押品金额。

贷款和ABS延期风险。瀑布基于借款人将提前偿还基础抵押贷款的速度和/或我们能够清算资产的速度的假设，估计我们投资的预计加权平均寿命。如果解决不良资产的时间表延长，这可能会对我们的运营结果产生负面影响，因为持有成本可能会高于最初的预期。如果房地产价值在较长时期内下跌，这种情况也可能导致我们投资的公平市场价值下降。在极端情况下，我们可能被迫出售资产以维持充足的流动性，这可能会导致我们蒙受损失。

信用风险。我们在未来可能收购的贷款、ABS和其他目标资产上的投资会受到信用风险的影响。违约率和违约率的增加将对我们的经营业绩产生不利影响，而违约率和违约率的下降将从我们业务的这一方面改善我们的经营业绩。违约率受多种因素影响，包括物业表现、物业管理、供求因素、建筑趋势、消费者行为、地区经济、利率、美国经济实力，以及其他我们无法控制的因素。所有贷款都有违约的可能性。考虑到预期和意想不到的亏损，我们寻求以适当的价格收购资产，并根据我们的历史投资战略，采用价值驱动的承销和尽职方法，重点关注预计的现金流和现金流的潜在风险，以此来缓解这一风险。我们在管理和偿还贷款的同时，通过对拖欠贷款的借款人执行各种锻炼和减少损失的策略，进一步降低了潜在损失的风险。然而，可能会发生意想不到的信贷损失，这可能会对经营业绩产生不利影响。

投资组合规模。我们投资组合的规模，以我们的贷款和ABS以及我们拥有的其他资产的总本金余额衡量，也是一个关键的收入驱动因素。一般来说，随着我们投资组合规模的增长，我们获得的利息收入和已实现收益也会增加。然而，更大的投资组合会增加支出，因为我们可能会产生额外的利息支出，为购买我们的资产提供资金。

目前的市场状况。全球新冠肺炎大流行继续对全球商业活动造成不利影响，并导致金融市场大幅波动。新冠肺炎疫情，以及地方、州和联邦当局为缓解公共卫生危机而采取的预防措施，大大减少了美国大部分地区的经济活动，导致申领失业救济金人数大幅增加。新冠肺炎对经济和市场状况产生了持续和长期的不利影响，并导致了全球经济放缓，这已经并可能进一步对公司的业绩和财务状况产生实质性的不利影响。这个

新冠肺炎疫情继续发展，对房地产行业、商业房地产市场、小企业贷款市场和信贷市场的全面影响，进而对公司的财务状况和经营结果的全面影响是不确定的，目前无法预测，因为这取决于公司无法控制的几个因素，这些因素包括但不限于(I)围绕疫情严重程度和持续时间的不确定性，(Ii)美国公共卫生应对措施的有效性，包括在全美范围内接种疫苗的情况。(Iii)疫情对美国和全球经济的影响；(Iv)政府应对疫情的时机、范围和有效性，包括购买力平价和CARE法案下的其他计划；(V)经济复苏的时机和速度；(Vi)新冠肺炎治疗或接种的可行性；(Vii)对我们的借款人、房地产价值和资金成本造成的负面影响。

经营成果

主要财务指标和指标

作为一家房地产金融公司，我们认为我们业务的关键财务指标和指标是每股收益、每股宣布的股息、可分配收益和每股账面净值。如下文进一步描述的那样，可分配收益是一种不按照公认会计准则编制的衡量标准。我们使用可分配收益来评估我们的业绩和确定股息，不包括某些交易和GAAP调整的影响，我们认为这些交易和GAAP调整不一定反映我们目前的贷款活动和业务。有关可分配收益的对账信息，请参阅下面的“-非GAAP财务衡量标准”。

下表列出了有关我们经营业绩的某些信息：


	截至3月31日的三个月：			截至3月31日的三个月：
(千美元，共享数据除外)	2021			2020
净收入	$	28,947		$	(51,516)
普通股每股收益-基本	$	0.49		$	(0.98)
每股普通股收益-稀释后	$	0.49		$	(0.98)
可分配收益	$	24,708		$	1,225
普通股每股可分配收益-基本和稀释后收益	$	0.41		$	0.01
宣布的每股普通股股息	$	0.40		$	0.40
股息率⁽¹⁾		11.7	%		22.2	%
普通股每股账面价值	$	14.90		$	14.55
调整后每股普通股账面净值⁽²⁾	$	14.89		$	14.52
(一)以2021年3月31日、2020年3月31日收盘价计算。
(2)不包括我们2017年可转换票据发行的股权部分。

下表列出了我们投资组合活动的信息(基于全额承诺金额)：


	截至三个月		截至三个月
(单位：千)	2021年3月31日		2020年3月31日
贷款来源
SBC贷款来源	$	823,193	$	469,732
SBA贷款来源		50,223		45,547
住宅代理按揭贷款来源		1,240,083		691,309
贷款总发放量	$	2,113,499	$	1,206,588
贷款收购总额	$	-	$	51,494
贷款投资活动总额	$	2,113,499	$	1,258,082

我们在一个竞争激烈的市场中运作，寻找投资机会，竞争可能会限制我们发起或获得潜在投资的能力。除其他事项外，任何潜在贷款的完成取决于以下一项或多项：可用资金和流动性、我们经理的分配政策、我们尽职调查和投资过程的圆满完成、我们经理投资委员会的批准、市场状况、我们与卖方就此类潜在贷款的条款和结构达成的协议，以及令人满意的交易文件的执行和交付。从历史上看，我们在任何时候收购的资产都不到我们经理计划中的大部分，而且不能保证目前正在筹备中的资产将来会被我们的经理收购或发起。

退货信息

下表显示了截至2021年3月31日与我们的SBC和SBA贷款组合相关的某些信息，以及截至2021年3月31日的三个月的每股信息，其中包括每股可分配收益或回报信息。可分配收益不是根据GAAP计算的衡量标准，在我们的年度报告Form 10-K的第7项--非GAAP财务衡量标准中有进一步的定义。

下表提供了我们计算的截至2021年3月31日的三个月的股本回报率和可分配股本回报率的详细细目。可分配股本回报率不是根据GAAP计算的指标，在我们的年度报告Form 10-K中的第7项--非GAAP财务指标中有进一步的定义。

投资组合指标

SBC起源。下表包括与我们的SBC原始业务部门相关的某些投资组合指标：

SBA发起、收购和服务。下表包括与我们的SBA发起、收购和服务部门相关的某些投资组合指标：

收购的投资组合。下表包括与我们的收购部门相关的某些投资组合指标：

住宅按揭银行业务。下表包括与我们的住宅抵押贷款银行部门相关的某些投资组合指标：

资产负债表分析和衡量标准

下表比较了我们截至2021年3月31日和2020年12月31日的合并资产负债表：


					$CHANGE		%变化
(单位：万人)	2021年3月31日		2020年12月31日		Q1‘21与Q4’20		Q1‘21与Q4’20
资产
现金和现金等价物	$	308,428	$	138,975	$	169,453	121.9	%
受限现金		62,961		47,697		15,264	32.0
贷款净额(包括按公允价值持有的13,618美元和13,795美元)		1,611,826		1,550,624		61,202	3.9
按公允价值持有待售贷款		473,078		340,288		132,790	39.0
薪资保障计划贷款(包括按公允价值持有的38388美元和74931美元)		1,292,808		74,931		1,217,877	1,625.3
按公允价值计算的抵押贷款支持证券		682,948		88,011		594,937	676.0
有资格从Ginnie Mae回购的贷款		221,464		250,132		(28,668)	(11.5)
对未合并的合资企业的投资		75,048		79,509		(4,461)	(5.6)
采购未来应收账款，净额		13,240		17,308		(4,068)	(23.5)
衍生工具		12,529		16,363		(3,834)	(23.4)
维修权(包括按公允价值持有的98542美元和76840美元)		138,941		114,663		24,278	21.2
房地产，持有待售		73,454		45,348		28,106	62.0
其他资产		151,503		89,503		62,000	69.3
合并VIE的资产		2,898,727		2,518,743		379,984	15.1
总资产	$	8,016,955	$	5,372,095	$	2,644,860	49.2	%
负债
担保借款		2,064,785		1,294,243		770,542	59.5
薪资保护计划流动性工具(PPPLF)借款		1,132,536		76,276		1,056,260	1,384.8
合并VIE的证券化债务债券，净额		2,211,923		1,905,749		306,174	16.1
可转换票据，净额		112,405		112,129		276	0.2
高级担保票据，净额		179,744		179,659		85	0.0
公司债务，净额		333,317		150,989		182,328	120.8
担保贷款融资		386,036		401,705		(15,669)	(3.9)
有资格从Ginnie Mae回购的贷款的负债		221,464		250,132		(28,668)	(11.5)
衍生工具		4,403		11,604		(7,201)	(62.1)
应付股息		9,631		19,746		(10,115)	(51.2)
应付账款和其他应计负债		162,465		135,655		26,810	19.8
总负债	$	6,818,709	$	4,537,887	$	2,280,822	50.3	%
优先股C系列，清算优先权每股25.00美元		19,494		—		19,494	100.0
股东权益
优先股系列B和D，清算优先权每股25.00美元		98,241		—		98,241	100.0
普通股，面值0.0001美元，授权发行5亿股，已发行和已发行股票分别为71,221,699股和54,368,999股		7		5		2	40.0
额外实收资本		1,088,512		849,541		238,971	28.1
留存收益(亏损)		(20,027)		(24,203)		4,176	(17.3)
累计其他综合损失		(7,042)		(9,947)		2,905	(29.2)
Ready Capital Corporation总股本		1,159,691		815,396		344,295	42.2
非控制性权益		19,061		18,812		249	1.3
股东权益总额	$	1,178,752	$	834,208	$	344,544	41.3	%
总负债、可赎回优先股和股东权益	$	8,016,955	$	5,372,095	$	2,644,860	49.2	%

截至2021年3月31日，我们合并资产负债表中的总资产为80亿美元，比2020年12月31日增加了26亿美元。总资产增长的主要驱动因素包括净增加12亿美元的购买力平价贷款，2021年3月19日作为ANH合并的一部分收购的23亿美元资产的增加，以及截至2021年3月31日清算此类收购资产中的14亿美元，以及由于21亿美元的原始收入扣除17亿美元的销售和回报而增加的6.117亿美元的贷款组合。

截至2021年3月31日，我们合并资产负债表中的总负债为68亿美元，比2020年12月31日增加了23亿美元。总负债增加的主要驱动因素包括Paycheck PPPLF收益净增加13亿美元，以支持PPP贷款的发放，作为ANH合并的一部分而承担的19亿美元债务的增加，ANH合并中由于资产出售而承担的债务减少13亿美元，以及发行1.96亿美元的公司债务。

截至2021年3月31日，股东权益增加3.445亿美元，至12亿美元。这一增长主要是由ANH合并带来的股本推动的。

按业务部门列出的选定资产负债表信息。下表按我们的四个业务部门列出了某些选定的资产负债表数据，剩余金额反映在公司-其他，截至2021年3月31日：


(单位：千)	贷款收购		SBC起源		SBA发起、收购和服务		住房抵押贷款银行业务		总计
资产
贷款，净额⁽¹⁾⁽²⁾	$	992,518	$	2,934,240	$	605,416	$	3,138	$	4,535,312
按公允价值持有待售贷款		99,247		48,368		14,571		310,892		473,078
工资保障计划贷款		—		—		1,292,808		—		1,292,808
按公允价值计算的抵押贷款支持证券		615,797		67,151		—		—		682,948
维修权		—		21,757		18,642		98,542		138,941
对未合并的合资企业的投资		75,048		—		—		—		75,048
采购未来应收账款，净额		13,240		—		—		—		13,240
房地产，持有待售⁽¹⁾		73,454		2,778		—		—		76,232

负债
担保借款	$	902,892	$	506,919	$	305,893	$	349,081	$	2,064,785
薪资保护计划流动性工具(PPPLF)借款		—		—		1,132,536		—		1,132,536
合并VIE的证券化债务债券		373,120		1,741,725		97,078		—		2,211,923
担保贷款融资		—		-		386,036		—		386,036
高级担保票据，净额		42,673		130,023		7,048		—		179,744
公司债务，净额		184,783		148,534		—		—		333,317
可转换票据，净额		55,399		51,394		5,612		—		112,405
(1)包括合并VIE的资产(2)不包括贷款损失拨备

损益表分析和衡量标准

下表比较了我们的合并损益表：



	截至3月31日的三个月：				$CHANGE
(单位：千)	2021		2020		2021年与2020年
利息收入
贷款收购	$	14,534	$	16,494	$	(1,960)
SBC起源		39,693		39,269		424
SBA发起、收购和服务		15,432		12,471		2,961
住宅抵押贷款银行		2,044		1,317		727
公司-其他		1,668		—		1,668
利息收入总额	$	73,371	$	69,551	$	3,820
利息支出
贷款收购	$	(11,971)	$	(11,205)	$	(766)
SBC起源		(24,998)		(25,627)		629
SBA发起、收购和服务		(9,207)		(8,513)		(694)
住宅抵押贷款银行		(2,328)		(1,585)		(743)
公司-其他		(2,257)		—		(2,257)
利息支出总额	$	(50,761)	$	(46,930)	$	(3,831)
扣除贷款损失准备前的净利息收入	$	22,610	$	22,621	$	(11)
贷款损失准备金
贷款收购	$	1,262	$	(5,722)	$	6,984
SBC起源		(1,609)		(29,828)		28,219
SBA发起、收购和服务		355		(4,254)		4,609
住宅抵押贷款银行		—		—		—
贷款损失准备金总额	$	8	$	(39,804)		39,812
计提贷款损失拨备后的净利息收入	$	22,618	$	(17,183)	$	39,801
非利息收入
贷款收购	$	2,116	$	(7,525)	$	9,641
SBC起源		10,612		(1,027)		11,639
SBA发起、收购和服务		11,236		4,549		6,687
住宅抵押贷款银行		63,885		26,427		37,458
公司-其他		1,116		99		1,017
非利息收入总额	$	88,965	$	22,523	$	66,442
非利息支出
贷款收购	$	(6,598)	$	(10,803)	$	4,205
SBC起源		(8,543)		(8,085)		(458)
SBA发起、收购和服务		(11,124)		(6,093)		(5,031)
住宅抵押贷款银行		(33,892)		(33,200)		(692)
公司-其他		(13,798)		(6,612)		(7,186)
非利息支出总额	$	(73,955)	$	(64,793)	$	(9,162)
扣除所得税准备前的净收益(亏损)
贷款收购	$	(657)	$	(18,761)	$	18,104
SBC起源		15,155		(25,298)		40,453
SBA发起、收购和服务		6,692		(1,840)		8,532
住宅抵押贷款银行		29,709		(7,041)		36,750
公司-其他		(13,271)		(6,513)		(6,758)
扣除所得税拨备前净收益(亏损)合计	$	37,628	$	(59,453)	$	97,081

行动结果-补充信息。金融工具的已实现和未实现收益(亏损)记录在综合损益表中，并根据标的资产或负债的性质分类。

下表列出了金融工具已实现收益(亏损)和未实现收益(亏损)的组成部分：


	截至3月31日的三个月：				$CHANGE
(单位：万人)	2021		2020		2021年与2020年
金融工具已实现损益
贷款实现收益-房地美	$	2,407	$	1,146	$	1,261
设立抵押贷款服务权-房地美		3,559		1,449		2,110
贷款实现收益-SBA		3,888		3,274		614
设立抵押贷款服务权-SBA		959		961		(2)
按公允价值计算的衍生品已实现损益		(1,825)		(384)		(1,441)
按公允价值计算的抵押贷款支持证券的已实现收益(亏损)		293		1,210		(917)
已实现净收益(亏损)-所有其他		(435)		(484)		49
金融工具净已实现收益	$	8,846	$	7,172	$	1,674
金融工具的未实现收益(亏损)
贷款未实现收益(亏损)-房地美	$	(553)	$	536	$	(1,089)
贷款未实现收益(亏损)-SBA		514		(1,081)		1,595
按公允价值计算的住房抵押贷款偿还权未实现损益		15,354		(16,437)		31,791
按公允价值计算的衍生品未实现收益(亏损)		5,832		(4,181)		10,013
按公允价值计算的抵押贷款支持证券的未实现收益(亏损)		1,828		(11,859)		13,687
未实现净收益(亏损)-所有其他		(1,979)		(412)		(1,567)
金融工具未实现净收益(亏损)	$	20,996	$	(33,434)	$	54,430

收购细分结果。

2021年第一季度与2020年第一季度。利息收入减少200万美元，原因是贷款组合减少，但被贷款组合加权平均票面利率的增加所抵消。由于贷款组合的借款增加，利息支出增加了80万美元。与2020年第一季度相比，这一时期的债务成本下降抵消了增加的借款。贷款损失拨备减少700万美元，原因是CECL在2020年第一季度初步实施，随后在2021年第一季度收回了某些CECL储备。由于没有未实现亏损，2021年第一季度非利息收入增加了970万美元，而2020年第一季度亏损为750万美元。非利息支出下降420万美元是由于2021年第一季度没有REO减值，而REO减值是在2020年第一季度进行的。与2020年第一季度相比，2021年第一季度的运营费用也有所下降。

SBC原始数据段结果。

2021年第一季度与2020年第一季度。2021年第一季度的利息收入为3970万美元，比2020年同期增加了40万美元。这一增长是由于贷款余额增加，被投资组合的加权平均票面利率下降所抵消。同样，由于融资来源的转变导致平均债务成本与2020年同期相比下降，利息支出减少了60万美元。由于CECL在2020年第一季度初步实施，贷款损失拨备减少了2,820万美元。与2020年同期相比，非利息收入增加了1160万美元，达到1060万美元。这一增长是由2021年第一季度出售房地美贷款的实现收益增加和2020年第一季度实现的某些衍生品亏损推动的。非利息支出增加了50万美元，这是由于与贷款发放活动增加相关的运营费用增加所致。

SBA发起、收购和服务细分结果。

2021年第一季度与2020年第一季度。利息收入增加300万美元，因纳入2021年第一季13亿美元的PPP贷款。利息支出增加70万美元，原因是增加了PPPLF借款的资金，以支持PPP贷款活动。由于CECL在2020年第一季度初步实施，贷款损失拨备减少了460万美元。与2020年同期相比，非利息收入增加670万美元，原因是销售有担保的SBA 7(A)贷款销售的保费增加，以及2020年第一季度PPP生产的递延费用变现。非利息支出增加了500万美元，达到1120万美元，原因是与购买力平价发起相关的成本和运营费用略有增加。

住宅按揭银行业务部门业绩。

2021年第一季度与2020年第一季度。与2020年同期相比，利息收入增加了70万美元，这是因为较高的原始额导致贷款组合增加。为支持增加的投资组合而相应增加的债务导致利息支出增加70万美元。非利息收入增加3750万美元，原因是

更高的销量和利润率，以及维修资产的未实现收益。与2020年同期相比，非利息支出增加了70万美元，原因是与增产相关的运营费用增加。

公司-其他。

2021年第一季度与2020年第一季度。利息支出增加230万美元由于未分配的公司债务增加，包括承担ANH合并中承担的次级票据。与2020年第一季度相比，2021年第一季度的非利息收入保持不变，非利息支出增加了710万美元，这是由2021年发生的ANH合并成本推动的。

非GAAP财务指标

我们认为，向投资者提供可分配收益(以前称为核心收益)，使投资者能够更透明地了解管理层在我们的财务和运营决策中使用的信息，包括股息的确定。可分配收益是非美国GAAP财务指标，由于可分配收益不完整地衡量我们的财务业绩，并涉及根据美国GAAP计算的净收入的差异，因此它应该与我们的净收入一起考虑，但不能作为衡量我们财务业绩的替代指标。此外，由于并非所有公司都使用相同的计算方法，我们对可分配收益的列报可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准相比较。

我们将可分配收益计算为GAAP净收益(亏损)，不包括以下项目：

某些抵押贷款证券的任何未实现收益或亏损

(二)

出售某些MBS的任何已实现收益或亏损

(三)

住宅MSR的任何未实现收益或亏损

Iv)

应计贷款信贷损失的任何未实现的当期非现金拨备

非指定现金流套期保值的任何未实现损益

六)

一次性非经常性损益，如停业损益、廉价收购收益或合并相关费用

在计算可分配收益时，净收益(根据公认会计原则)被调整为不包括我们在二级市场收购的MBS的未实现损益，但没有调整为不包括我们作为贷款发放业务的一部分保留的MBS的未实现损益，即我们将发起的贷款转移到MBS证券化，并在证券化中保留权益。在计算可分配收益时，我们没有调整净收入(根据公认会计原则)来考虑我们作为贷款发放业务的一部分保留的MBS的未实现损益，因为我们认为在贷款发放和证券化过程中产生的未实现损益是这项业务的基本部分，也是我们历史贷款发放的持续业绩和信用质量的指标。在计算可分配收益时，净收益(根据公认会计原则)进行调整，以排除某些MBS证券的已实现损益，原因可能有多种，包括抵押品类型、期限和规模。2016年，我们清算了从可分配收益中剔除的大部分MBS投资组合，为我们的经常性运营部门提供资金。他说：

此外，在计算可分配收益时，净收益(根据公认会计原则)进行了调整，以剔除按公允价值持有的住宅MSR的未实现收益或亏损。出于风险管理的目的，我们将我们的商业MSR和住宅MSR视为两个独立的类别，这取决于基础抵押贷款的性质以及我们将这些资产视为两个独立的池。与我们的小型企业商业业务相关的维修权根据ASC 860入账。转接和维修，虽然我们的住宅MSR是在ASC 825项下的公允价值选项下核算的，金融工具。在计算可分配收益时，我们不排除以公允价值持有的商业MSR或住宅MSR的已实现收益或亏损，因为服务收入是我们业务的基本组成部分，也是持续业绩的指标。

要符合REIT的资格，我们必须在每个日历年将至少90%的REIT应税收入(包括某些非现金收入)分配给我们的股东，这一比例的确定不考虑所支付股息的扣除，也不包括净资本利得。有些项目，包括创建MSR产生的净收入，包括可分配收益，但不包括在当年应纳税所得额的计算中。这些差异可能导致当期可分配收益计算中确认的某些项目不包括在应纳税所得额中，因此在未来几年之前不受REIT股息分配要求的约束。

下表显示了对可分配收益的调节：


	截至3月31日的三个月：
(单位：千)	2021		2020		变化
净收入	$	28,947	$	(51,516)	$	80,463
对帐项目：
抵押贷款偿还权的未实现(收益)损失		(15,356)		16,437		(31,793)
ASU 2016-13年度对应计贷款的影响		(29)		35,438		(35,467)
非复发性REO损害		—		2,969		(2,969)
合并交易成本和其他非经常性费用		7,263		1,255		6,008
抵押贷款支持证券的未实现亏损		—		230		(230)
取消指定现金流套期保值的未实现亏损		—		2,118		(2,118)
对账项目合计	$	(8,122)	$	58,447	$	(66,569)
所得税调整		3,883		(5,706)		9,589
可分配收益	$	24,708	$	1,225	$	23,483
减去：可归因于非控股权益的可分配收益		563		25		538
减去：可归因于参股的收入		657		463		194
普通股股东应占可分配收益	$	23,488	$	737	$	22,751
普通股每股可分配收益-基本和稀释后收益	$	0.41	$	0.01	$	0.40

2021年第一季度与2020年第一季度。2021年第一季度合并净收入为2890万美元，比2020年第一季度增加8050万美元，主要原因是某些资产的未实现亏损减少，CECL准备金减少，来自住房抵押贷款银行业务量和利润率的非利息收入增加，以及与PPP贷款相关的收入。2021年第一季度合并可分配收益为2470万美元，比上年增加2350万美元，主要原因是2020年第一季度发生的未实现亏损、住房抵押贷款银行活动增加以及PPP相关收入。

新冠肺炎对经营业绩的影响

国际、联邦、州和地方公共卫生与政府当局对美国和世界各地的新冠肺炎大流行做出重大而广泛的反应，包括实施隔离、“呆在家里”命令和类似的命令，要求许多个人大幅限制日常活动，许多企业限制或停止正常运营，以及由此导致的动荡的经济、商业和金融市场状况，预计这些都将对我们的业务、财务业绩和经营业绩产生负面影响。尽管我们不确定史无前例的遏制和抗击新冠肺炎传播的公共卫生努力对商业和经济产生的潜在全部影响的规模或持续时间，以及疫苗或其他补救措施的有效性及其分发和管理的速度，但与去年同期相比，我们可能会在2021年的一个或多个即将到来的时期经历财务业绩和运营结果、收入、现金流和/或盈利能力的实质性恶化。新冠肺炎疫情对我们业务的潜在影响的进一步讨论载于公司年度报告Form 10-K第II部分第1A项的“风险因素”一节。

支付给我们经理的奖励分配

根据我们经营合伙企业的合伙协议，我们的经理，我们经营合伙企业中A类特殊单位的持有者，有权获得奖励分配，每季度分配一次，金额不少于零，金额不少于零，相当于(I)乘积(A)-15%和(B)与我们运营合伙企业的可分配收益(如下所述)之间的差额，按季度滚动分配，并在本季度的激励分配之前，及(Y)乘以(1)本季度所有发行的普通股或经营合伙单位(“OP单位”)每股发行价的加权平均数(不重复计算)乘以该季度已发行普通股(包括根据我们2012年股权激励计划授予的任何限制性普通股和任何其他普通股)和OP单位(不重复计算)和OP单位(不重复计算)的加权平均数，以及(Ii)支付给我们经理的关于以下方面的激励分配的总和；以及(Ii)支付给我们经理的关于以下方面的奖励分配的总和：(1)该季度普通股或经营合伙单位(“OP单位”)的加权平均发行价乘以已发行普通股(包括根据我们的2012年股权激励计划授予的任何限制性普通股和任何其他普通股)和OP单位(不重复计算)但是，除非最近完成的12个日历季度的累计可分配收益大于零，否则不应就任何日历季度支付奖励分配。

为了计算奖励分配，截至Zais Financial合并结束时发行的与合并协议相关的普通股和OP单位的股份被视为按每股价格发行，等于(I)等于(A)Zais Financial合并结束前发行的Sutherland普通股或Sutherland OP单位(不重复计算)每股发行价的加权平均乘以Zais Financial合并结束前发行的

合并完成前已发行的已发行普通股和已发行的Sutherland OP单位(不重复计算)加上(B)本公司于合并完成时(合并协议生效后)的账面净值超过紧接合并完成前的Sutherland账面净值的金额，除以(Ii)于合并完成时(包括合并完成日期)已发行和已发行的所有普通股和OP单位的股份。

奖励分配应在每个季度结束后30天内计算，并及时将计算结果送达我公司。我们有义务在A类特殊单位持有人向我公司提交列出该季度奖励分配计算的书面声明后五个工作日内，以现金和普通股或OP单位各支付50%的现金和50%的奖励分配。除某些例外情况外，在普通股或OP单位的普通股或OP单位发行三年之后，我们的经理不得出售或以其他方式处置以普通股或OP单位发放给它的奖励分配的任何部分，直到该等普通股或OP单位的股票被发行给我们的经理之日起三年之后。为了确定作为奖励分配一部分的应付股票数量，我们普通股的价格是该等股票在董事会批准奖励分配之前的最后一个交易日的收盘价。

为了确定支付给我们经理的奖励分配，可分配收益在我们的经营合伙企业的合伙协议中以类似于上述“非GAAP财务措施”中描述的可分配收益的定义的方式定义，但有以下额外的调整：(A)奖励分配，(B)非现金股权补偿费用，(如果有的话)(C)SBC贷款(不仅仅是MBS和MSR)的未实现收益或损失，(D)折旧和摊销(在我们预测的范围内)：(C)SBC贷款的未实现收益或亏损(不仅仅是MBS和MSR)，(D)折旧和摊销(在我们预测的范围内)：(A)激励分配，(B)非现金股权补偿费用，(C)SBC贷款(不仅仅是MBS和MSR)以及(E)在我们的经理与我们的独立董事讨论并经大多数独立董事批准后，根据美国公认会计原则和某些其他非现金费用的变化而发生的一次性事件，以及(Ii)计入在上述“非GAAP财务措施”中描述的可分配收益定义之外的MBS销售和非持续业务的任何已实现收益或亏损。(E)根据美国GAAP和某些其他非现金费用的变化，以及(Ii)计入销售MBS和非持续业务的任何已实现收益或亏损。

流动性与资本资源

流动性是衡量我们将非现金资产转化为现金并满足潜在现金需求的能力。我们使用大量现金购买SBC贷款和其他目标资产，发放新的SBC贷款，支付股息，偿还借款本金和利息，为我们的运营提供资金，并满足其他一般业务需求。我们的主要流动资金来源将包括我们现有的现金余额、借款(包括证券化、再证券化、回购协议、仓库贷款、银行信贷贷款和其他融资协议(包括定期贷款和循环贷款))、发行股票和债务证券(包括我们的高级担保票据、公司债务和可转换票据)的净收益，以及经营活动提供的现金净额。

我们正在继续关注新冠肺炎疫情及其对我们、我们房地产相关资产的借款人、我们拥有的房产的租户、我们的融资来源以及整体经济的影响。由于新冠肺炎大流行的严重程度、规模和持续时间及其经济后果仍然不确定、瞬息万变，难以预测，因此大流行对我们的运营和流动性的影响仍然是不确定和难以预测的。有关新冠肺炎疫情对我们的潜在影响的进一步讨论载于公司年度报告Form 10-K第II部分第1A项的“风险因素”一节。

现金流

截至2021年3月31日的三个月。截至2021年3月31日，现金和现金等价物比2020年12月31日增加1.694亿美元，达到3.084亿美元，主要是因为融资活动提供的净现金，部分被用于运营和投资活动的净现金所抵消。融资活动提供的现金净额主要反映了由于我们的发起和收购活动增加而产生的担保借款净收益、证券化债务发行收益和公司债券发行收益净额，但部分被回购协议下借款的偿还和股息支付所抵消。经营活动使用的现金净额主要反映衍生工具的净结算和出售持有供出售的住宅按揭的收益。用于投资活动的现金净额主要反映贷款的产生和购买，部分被还款所抵消。

截至2020年3月31日的三个月。截至2020年3月31日，现金和现金等价物比2019年12月31日增加5430万美元，达到1.223亿美元，主要是由于融资活动提供的净现金，部分被用于投资和运营活动的净现金所抵消。融资活动提供的现金净额主要反映了本季度为增加现金和流动资金而进行的担保借款和回购协议的净收益。用于投资活动的现金净额主要反映贷款的产生和购买，部分被还款所抵消。用于经营活动的现金净额主要反映了新贷款来源的现金流出。

回购协议下的抵押借款

下表列出截至每个季度末根据回购协议未偿还的抵押借款金额、季度内根据回购协议未偿还的抵押借款的平均金额以及季度内任何一个月末的最高余额(以千美元为单位)：


季度末	季度末余额		季度平均余额		本季度月末余额最高
Q2 2018		443,263		444,963		447,751
Q3 2018		610,251		526,757		610,251
Q4 2018		635,233		622,742		635,233
Q1 2019		597,963		604,107		635,233
Q2 2019		612,383		605,173		612,383
Q3 2019		876,163		744,273		876,163
Q4 2019		809,189		842,676		876,163
Q1 2020		1,159,357		984,273		1,159,357
Q2 2020		714,162		936,760		1,057,522
Q3 2020		624,549		669,356		831,200
Q4 2020		827,569		726,059		827,569
Q1 2021		1,320,644		1,785,656		1,320,644

截至2021年3月31日的三个月。2021年第一季度未偿还余额净增加的主要原因是收购了ANH资产及其回购项下的相关借款。

截至2020年3月31日的三个月。2020年第一季度未偿还余额净增加，主要是由于新冠肺炎的不确定性导致流动性增加。自那以后，回购下的借款已降至正常化水平。

债务融资

我们维持多种形式的短期和长期融资安排。这些安排背后的借款主要由贷款和投资担保。以下是我们债务安排的摘要：


									账面价值为
贷款人	资产类别	当前到期日	定价	设施规模			质押资产账面价值		2021年3月31日		2020年12月31日
摩根大通	收购贷款、SBA贷款	2021年6月	100万升+2.25%至2.875%	$	200,000		$	56,867	$	41,822	$	36,604
密钥库	房地美贷款	2022年2月	SOFR+1.41%		100,000			24,707		24,260		50,408
东西岸	SBA贷款	2022年10月	质数-0.821%至+0.29%		50,000			45,717		39,623		40,542
瑞士信贷(Credit Suisse)	获得的贷款(非美元)	2021年12月	欧洲银行间同业拆借利率(Euribor)+2.50%至3.00%		234,470	^(a)		56,895		35,372		36,840
Comerica银行	住宅贷款	2021年6月	1百万升+1.75%		125,000			83,075		78,687		78,312
TBK银行	住宅贷款	2021年10月	可变定价		150,000			141,092		139,426		123,951
原产地银行	住宅贷款	2021年6月	可变定价		60,000			35,251		33,899		27,450
联营银行	住宅贷款	2021年11月	1百万升+1.50%		60,000			49,863		47,670		15,556
东西岸	住宅MSR	2023年9月	1百万升+2.50%		50,000			68,202		49,400		34,400
瑞士信贷(Credit Suisse)	采购未来应收账款	2021年6月	1百万升+4.50%		150,000			13,240		1,000		—
塞拉利昂银行	房地产	2050年8月	3.25%至3.45%		22,750			32,948		22,499		22,611
PPP参与者	购买力平价贷款	2021年6月	售出99.61%/回购面值		600,000			221,940		230,483		—
信贷安排和其他融资协议下的借款总额^(b)				$	1,802,220		$	829,797	$	744,141	$	466,674
花旗银行	固定利率、过渡性、获得性贷款	2021年10月	100万升+2.50%至3.25%	$	500,000		$	247,895	$	152,097	$	210,735
德意志银行	固定利率，过渡性贷款	2021年11月	3M L+2.00%至2.40%		350,000			96,830		88,831		190,567
摩根大通	过渡性贷款	2022年11月	100万升+2.25%至4.00%		650,000			414,099		282,974		247,616
绩效信任	获得性贷款	2024年3月	100万T+2.00%		113,000			105,627		93,532		—
瑞士信贷(Credit Suisse)	获得性贷款	2021年7月	L + 2.25%		100,000			98,751		81,485		—
摩根大通	MBS	2021年6月	1.39%至2.33%		62,300			99,088		62,300		65,407
德意志银行	MBS	2021年4月	2.47%		13,227			20,083		13,227		16,354
花旗银行	MBS	2021年4月	2.72%		46,847			85,593		46,847		58,076
红细胞	MBS	2021年4月	2.39%至2.59%		39,053			60,495		39,053		38,814
CSFB	MBS	2021年4月	2.45%		4,078			6,549		4,078		—
五花八门	MBS	2021年4月	可变定价		106,737			183,588		106,737		—
五花八门	机构MBS	2021年5月	可变定价		349,483			387,388		349,483		—
回购协议下的借款总额^(c)				$	2,334,725		$	1,805,986	$	1,320,644	$	827,569
有担保借款总额				$	4,136,945		$	2,635,783	$	2,064,785	$	1,294,243
(A)目前的设施规模为2亿欧元，但就本披露而言已兑换成美元。
(B)截至2021年3月31日及2020年12月31日，信贷安排项下借款的加权平均利率分别为2.0%及2.8%。
(C)截至2021年3月31日和2020年12月31日，回购协议下借款的加权平均利率分别为2.1%和3.3%

融资便利

德意志银行贷款回购安排。我们的附属公司ReadyCap Commercial，LLC(“ReadyCap Commercial”)、Sutherland Asset I，LLC(“Sutherland Asset I”)、Ready Capital子公司REIT I，LLC(“Ready Capital Sub-REIT”)及Sutherland Warehouse Trust II，LLC(“Sutherland Warehouse Trust II”)于2020年1月续订其主回购协议，据此，ReadyCap Commercial、Sutherland Asset I、Ready Capital Sub REIT及Sutherland截至2021年3月31日，在DB贷款回购机制下，我们有8880万美元的未偿还资金。DB贷款回购工具用于为SBC贷款提供融资，利率为LIBOR加利差，根据贷款的类型和年限不同，利差也会有所不同。DB贷款回购融资已延长至2021年11月，我们的子公司有权根据某些条件将DB贷款回购融资再延长一年。ReadyCap Commercial‘s、Sutherland Asset I’s、Ready Capital Sub REIT和Sutherland Warehouse Trust II的债务由我们全额担保。

DB贷款回购机制的合资格资产是以商业物业的第一按揭留置权为抵押的贷款，但须符合若干资格准则，例如物业类型、地理位置、LTV比率、债务收益率及偿债比率。银行就每笔按揭贷款所支付的本金，以按揭物业价值或按揭贷款本金余额中较小者的百分比为基准。ReadyCap Commercial、Sutherland Asset I、Ready Capital Sub REIT和Sutherland Warehouse Trust II向银行支付了一笔预付费用，还需要支付银行可用性费用、DB贷款回购融资的最低使用费以及某些其他行政成本和开支。DB贷款回购安排亦包括财务维持契诺，其中包括(I)经调整有形净值在一个季度内跌幅不超过25%，在一年内跌幅不超过35%，或较最高经调整有形净值跌幅不超过50%，(Ii)较大者的最低流动资金金额为(A)500万元及(B)任何未偿还追索权债务总额的3%加上回购协议按揭贷款的总回购价格；但须不少于三分之二

满足这一条件的资产应为现金流动性，(Iii)债务与资产比率不大于80%，(Iv)有形净值至少等于(A)1/15乘积加上所有无追索权债务(不包括总回购价格)和其他证券化债务的金额，以及(B)1/3乘以总回购价格和所有追索权债务的总和的总和，以满足这一要求，即(Iii)债务与资产比率不超过80%，以及(Iv)有形净值至少等于(A)1/15乘积加上所有无追索权债务(不包括总回购价格)和(B)总回购价格与所有有追索权债务的总和。

摩根大通贷款回购安排。我们的附属公司ReadyCap Warehouse Finding，LLC(“ReadyCap Warehouse Finding”)及Sutherland Warehouse Trust，LLC(“Sutherland Warehouse Trust”)于2015年12月订立主回购协议，根据该协议，ReadyCap Warehouse Finding及Sutherland Warehouse Trust可出售及稍后回购本金总额高达4亿美元的按揭贷款。截至2019年10月，协议中增加了Ready Capital Mortgage Depositor II，LLC(“Ready Capital Mortgage Depositor II”)。我们的子公司于2020年11月与摩根大通续签了主回购协议(“摩根大通贷款回购安排”)。2021年1月，该设施被修改为从2021年1月14日生效至6.5亿美元，至2021年4月30日(但不包括在内)，此后缩减至4亿美元。截至2021年3月31日，摩根大通贷款回购安排下的未偿还资金为2.83亿美元。摩根大通贷款回购工具用于为商业过渡性贷款、常规商业贷款以及商业夹层贷款和证券提供融资，利率为LIBOR加利差，由贷款人根据资产情况确定。摩根大通贷款回购安排承诺到2022年11月，ReadyCap Warehouse Finance、Sutherland Warehouse Trust和Ready Capital Mortgage Depositor II，LLC Trust的债务中高达25%的当前未偿债务由我们全额担保。

摩根大通贷款回购安排的合格资产是以商业物业的第一和初级抵押留置权担保的贷款，并须经摩根大通作为买家批准。银行为每笔按揭贷款支付的本金以该按揭贷款的本金余额为基础。ReadyCap Warehouse Finance和Sutherland Warehouse Trust向银行支付了一笔结构费，还需要向银行支付摩根大通贷款回购安排的未使用费用，以及某些其他行政成本和开支。摩根大通贷款回购机制还包括财务维护契约，其中包括：(I)不得允许股东权益总额低于(A)截至该工具最近一次更新日期的股东权益总额的65%，加上(B)最近一次更新日期之后任何股票发行的净收益的65%；(Ii)最高杠杆率为3：1。不包括无追索权债务及(Iii)流动资金至少相等于(A)(无重复)(1)任何未偿还债务加(2)根据回购协议到期的款项及(B)1,500万美元之和的5%。

履约信托回购协议：我们的子公司ReadyCap Commercial和Sutherland Asset I于2021年3月签订了一项主回购协议，根据该协议，ReadyCap Commercial和Sutherland Asset I可以就履约和不良收购的遗留小额商业贷款(“履约信托贷款回购安排”)预付本金总额高达1.13亿美元。截至2021年3月31日，在履约信托贷款回购机制下，我们有9350万美元的未偿还资金。履约信托贷款回购机制承诺到2024年3月，ReadyCap Commercial‘s和Sutherland Asset I的债务中高达25%的当前未偿债务由我们担保。

花旗银行贷款回购协议。我们的子公司，瀑布商业存托凭证，LLC，Sutherland Asset I，LLC，ReadyCap Commercial，LLC和Ready Capital子公司REIT I，LLC于2020年10月与北卡罗来纳州花旗银行续签了主回购协议，根据该协议，这些子公司可以出售信托证书(“信托证书”)，代表本金总额高达5亿美元的抵押贷款权益。截至2021年3月31日，根据花旗贷款回购安排，我们有1.521亿美元的未偿还资金。花旗贷款回购工具用于为SBC贷款融资，利率为一个月LIBOR加利差，具体取决于资产特征。花旗贷款回购融资的期限为364天，瀑布商业存托凭证、Sutherland Asset I‘s、Ready Capital Sub REIT和ReadyCap Commercial，LLC的债务中高达25%的当前未偿债务由我们全额担保。

花旗贷款回购安排的合格资产是以商业物业的第一抵押留置权担保的贷款，其中商业物业的UPB通常低于1000万美元。银行为信托证书支付的本金是根据支持信托证书的这类抵押贷款的市值或UPB中较低者的百分比计算的。瀑布商业存款人、Sutherland Asset I、ReadyCap Commercial、LLC和Ready Capital Sub REIT必须向银行支付花旗贷款回购安排的承诺费，以及某些其他行政成本和开支。花旗贷款回购安排包括财务维护契约，其中包括：(I)我们的经营合伙企业的资产净值不超过(A)在任何日历月的跌幅超过15%，(B)在任何日历季度的跌幅超过25%，(C)在任何日历年度的跌幅超过35%，或(D)

(Ii)我们的经营合伙企业的流动资金至少相当于我们未偿债务的1%(不包括与任何证券化交易相关的无追索权负债)，其中不超过20%可能是有价证券；以及(Iii)我们的经营合伙企业的总负债(不包括与任何证券化交易相关的无追索权负债)与我们的净资产价值的比率不超过4%；以及(Iii)我们的经营合伙企业的总负债(不包括与任何证券化交易相关的无追索权负债)与我们的净资产价值的比率不超过4%(不包括与任何证券化交易相关的无追索权负债)。

证券回购协议。截至2021年3月31日，我们与各种交易对手的ABS和质押信托证书相关的担保借款为6.217亿美元。

关于贷款和证券回购安排的一般声明。截至2021年3月31日，我们在贷款回购安排下质押的贷款的账面价值为9.632亿美元，而针对我们的证券回购协议借款质押的ABS的账面价值公允价值为8.428亿美元。

根据贷款回购安排及证券回购协议，倘若该等协议下现有质押抵押品的估计公允价值下降，而该等贷款人要求额外抵押品，而该等抵押品可能以额外资产或现金的形式出现，本行可能须向交易对手质押额外资产。一般来说，贷款回购安排和证券回购协议包含基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的融资利率，期限和减记取决于抵押品的类型和涉及的交易对手。

如果资产的估计公允价值因市场利率或其他市场因素的变化而增加，贷款人可能会将抵押品返还给我们。追缴保证金可能是由于担保贷款回购安排和证券回购协议的投资的价值下降、担保该等投资的贷款的预付款以及该等投资的估计公允价值的变化(一般是由于该等投资因预定摊销而本金减少以及市场利率和其他市场因素的变化所致)。交易对手也可以根据我们公司的信用评估和/或相关资产的表现选择增加减记。从历史上看，金融和信贷市场的中断导致这些水平的波动性增加，随着市场状况的持续变化，这种波动性可能会持续下去。如果我们投资的抵押贷款或市场利率的提前还款速度突然加快，贷款回购安排和证券回购协议的追加保证金可能会导致我们的流动性状况发生不利变化。到目前为止，我们已经满足了我们所有的追加保证金通知，并且从未出售过资产，以回应这些借款下的任何追加保证金通知。

我们在回购协议下的借款可以由我们的贷款人酌情续期，因此，我们展期此类借款的能力不能得到保证。我们的回购协议下回购交易借款的条款一般符合证券业及金融市场协会公布的标准总回购协议中有关还款、保证金要求以及分离我们最初在回购交易下出售的所有资产的条款。此外，每个贷款人通常要求我们在标准主回购协议中加入补充条款和条件。典型的补充条款和条件因贷款人而异，可能包括更改保证金维持要求、必需的削发和购买价格维持要求、要求所有与回购协议有关的争议在特定司法管辖区提起诉讼，以及交叉违约和抵消条款。

摩根大通信贷安排。我们于2020年6月与摩根大通续签了主贷款和担保协议，提供了高达2亿美元的信贷安排。截至2021年3月31日，我们在这一信贷安排下有4180万美元未偿还。信贷安排的结构是一种担保贷款安排，RCL和Sutherland 2016-1 JPM Grantor Trust担任借款人。根据这项安排，RCL和Sutherland 2016-1 JPM Grantor Trust根据SBA第7(A)条贷款计划担保由SBA担保的贷款、SBA 504贷款和其他贷款。我们是这项贷款的担保人。该协议包含财务维护契约，其中包括：(I)不得允许股东权益总额低于(A)截至最近一次更新日期的股东权益总额的60%，加上(B)最近一次更新日期之后发行任何股票的净收益的50%，(Ii)最高杠杆率为3：1，不包括无追索权债务，以及(Iii)流动性至少等于(A)(无重复)(1)之和的4%中的较小者。修订后的条款根据贷款类型，利率从一个月伦敦银行同业拆借利率(每日重置)加利差不等。该设施的期限为一年。

截至2021年3月31日，在追索权债转股的基础上，我们的杠杆率为2.3倍。

我们维持某些资产，这些资产可能不时包括现金、未质押的SBC贷款、SBC ABS和短期投资(如果作为抵押品质押以满足保证金要求，可能会受到各种减记)，以及超过我们交易对手或集体持有的保证金要求的抵押品，以满足例行的追加保证金要求，并防止我们的借款能力意外下降。我们满足未来追加保证金要求的能力将受到缓冲的影响，缓冲根据我们投资的公允价值、我们的现金状况和保证金要求而变化。我们的现金状况根据我们的经营、投资和融资活动的时机而波动，并根据我们预期的现金需求进行管理。截至2021年3月31日，我们遵守了所有债务公约。

东西岸信贷安排。RCL于2020年10月与东西银行续签了一项高级担保循环信贷安排，提供高达5000万美元的融资。该协议延长两年，应公司要求再延长一年，并支付相当于SBA 7(A)担保贷款的最优惠利率减去0.821%的利息和无担保贷款的最优惠利率加0.029%的利息。截至2021年3月31日，我们遵守了所有债务公约。

其他信贷安排。截至2021年3月31日，GMF通过与五家交易对手的仓库信贷额度为其发起平台提供资金，未偿还借款总额为3.491亿美元。GMF利用承诺的仓库信贷额度协议，范围从5000万美元到1.5亿美元，到期日在2021年6月至2023年9月之间。信贷额度以相关抵押、相关文件和工具为抵押，并包含基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的融资利率和期限、减记和抵押品入账条款，具体取决于抵押品的类型和涉及的交易对手。该等协议载有若干财务要求，包括维持协议所界定的最低流动资金、最低有形净值、最高债务与净值比率及流动比率，以及对资本开支、负债、分派、与联属公司的交易及维持正净收入的限制。此外，在收购ANH方面，我们假设了大约18亿美元的担保借款，其中截至2021年3月31日已偿还约13亿美元。他说：

购买力平价借贷便利

2020年3月27日，美国国会批准了“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(简称“CARE法案”)，特朗普总统将其签署为法律。CARE法案为因新冠肺炎爆发而产生的个人和企业提供了大约2万亿美元的财政援助。除其他事项外，CARE法案还规定了某些措施，以支持个人和企业通过货币救济来维持偿付能力，包括以融资和贷款豁免和/或容忍的形式。CARE法案中小企业刺激的主要催化剂被称为支付宝保护计划(PPP)，这是一项小企业管理局的贷款，旨在暂时支持企业，以便在新冠肺炎大流行期间留住他们的劳动力。

2021年1月，PPP重新开通，为新借款人和某些现有借款人提供资金。我们选择在2021年再次作为直接贷款人和服务提供商参与PPP。我们使用以下两种工具来参与资助PPP贷款。

PPP参与者银行融资协议。2021年1月下旬，RCL与某PPP参与银行签订了两项协议，具体如下：

主PPP贷款参与购买协议：ReadyCap Lending(“RCL”)向该PPP参与者银行出售某些PPP发起贷款100%不可分割的实益所有权权益，RCL保留每笔参与PPP贷款的记录法定所有权。RCL继续为此类贷款提供服务。购买价格相当于第一笔10亿美元购买力平价贷款的99.825%，以及RCL随后发起的所有购买力平价贷款的99.55%；条件是，如果参与限额提高有效，根据参与限额提高而实现的任何参与的购买价应为98.75%。支付给此类PPP参与者银行的购买承诺费为200万美元。

信函协议回购选择权：RCL有权以相当于相关PPP贷款截至回购日期的未偿还贷款金额加上任何应计利息的购买价格回购该PPP参与者银行购买的任何参与。RCL只能在购买日后的第一个工作日开始的七个工作日内就此类参与行使回购选择权。RCL在PPP参与者银行设立了一个银行账户，并将维持至少1000万美元的余额。

协议的终止日期是指与出售的参与有关的所有购买力平价贷款已全部付清，与此相关的所有收款都已付清的日期，或我们不再拥有任何合法所有权的日期。

与出售的参与相关的PPP贷款。截至2021年3月31日，我们在这项信贷安排下的未偿还金额约为2.304亿美元.

工资保护计划设施借款。RCL利用通过Paycheck Protection Program Facility(“PPPLF”)从美联储获得预付款的能力。根据上述融资协议，贷款由PPP参与者银行参与，从该PPP参与者银行回购，然后使用PPPLF质押。该计划收取0.35%的利率。截至2021年3月31日，我们在这项信贷安排下的未偿还金额约为11亿美元.

公债发行

可转换票据。2017年8月9日，我们完成了本金总额为1.15亿美元的承销公开发售，2023年到期的7.00%可转换优先债券(“可转换债券”)。这些可转换票据将于2023年8月15日到期，除非提前回购、赎回或转换。在特定时期和特定条件下，可转换票据将可由持有者转换为我们普通股的股票。截至2021年3月31日，转换率为每25美元可转换票据本金1.5994股普通股，相当于我们普通股每股约15.63美元的转换价。转换后，持有者将根据我们的判断，获得现金、我们普通股的股份或它们的组合。

我们可以在2021年8月15日或之后赎回全部或部分可转换票据，如果我们普通股的最后报告销售价格在截至紧接我们发出赎回通知的前一个交易日(包括前一个交易日)的任何连续30个交易日内，至少有20个交易日(无论是否连续)至少是有效转换价格的120%，则我们可以赎回全部或部分可转换票据，赎回价格相当于待赎回的可转换票据本金的100%，外加应计和未付利息。此外，在发生某些公司交易时，持有人可能要求我们以现金购买可转换票据，购买价格相当于将要购买的可转换票据本金的100%，外加应计和未付利息。

公司债务。2018年4月27日，我们完成了本金总额为50,000,000美元、2021年到期的6.50%优先债券(以下简称“2021年债券”)的公开发售。我们发行了2021年票据，日期为2017年8月9日，作为受托人，我们与美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间的第二次补充契约(日期为2018年4月27日)作为补充。2021年债券的年利率为6.50%，从2018年7月30日开始，每季度支付一次欠款，分别为每年的1月30日、4月30日、7月30日和10月30日。2021年债券将于2021年4月30日到期，除非提前赎回或回购。

2021年3月25日，我们赎回了所有未偿还的2021年债券，赎回价格相当于2021年债券本金的100%，外加应计和未付利息，赎回价格为现金。

于2019年7月22日，我们完成了本金总额5,750万美元、2026年到期的6.20%优先债券(“6.20%债券”)的公开发售，其中包括与充分行使承销商超额配售选择权有关的本金总额为6.20%的2026年债券(以下简称“2026年债券”)。出售6.20%2026年债券的净收益在扣除承销商折扣和预计发售费用后约为5530万美元。我们将净收益贡献给经营合伙子公司Sutherland Partners，L.P.(“经营合伙企业”)，以换取经营合伙企业发行一份条款与6.20%2026年债券大体相当的优先债券。

2026年发行的6.20%债券的利息年利率为6.20%，从2019年10月30日开始，每季度支付一次，分别在每年的1月30日、4月30日、7月30日和10月30日支付。除非提前回购或赎回，否则利率为6.20%的2026年期债券将于2026年7月30日到期。

我们可以选择在2022年7月30日或之后以及2025年7月30日之前赎回6.20%2026年债券的全部或任何部分，赎回价格相当于将赎回的6.20%2026债券本金的101%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计和未付利息。在2025年7月30日或之后，我们可以选择赎回全部或部分6.20%2026债券，赎回价格相当于将赎回的6.20%2026债券本金的100%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计未付利息。如果我们发生控制权变更回购事件，持有人可能要求我们全部或部分购买6.20%2026债券

以回购价格相等于将购买的6.20厘2026年债券本金总额101%的现金，另加应计及未付利息。

6.20%2026债券是我们的优先义务，我们的任何子公司都不会为其提供担保，除非在发生某些事件时达到契约中描述的程度。利率为6.20%的2026债券的兑付权等同于我们现有和未来的任何无抵押和无从属债务；在担保该等债务的资产价值范围内，实际上优先于任何现有和未来的有担保债务；在结构上低于我们附属公司的所有现有和未来的债务、其他负债(包括贸易应付款项)和(如果我们不持有)优先股(如果有)。

2019年12月2日，我们完成了6.20%2026年债券本金总额4500万美元的额外公开发行和出售。新债券的条款(发行日期、发行价和利息产生日期除外)与我们于2019年7月22日发行的6.20%2026债券完全可互换，并被视为单一系列债务证券。

于2021年2月10日，吾等完成公开发售本金总额为5.75%、于2026年到期的债券(“2026年债券”)，其中包括与全面行使承销商超额配售选择权有关的本金总额为5.75%的2026年债券(以下简称“2026年债券”)。出售5.75%2026年债券的净收益在扣除承销商折扣和估计发售费用后约为1.952亿美元。我们将所得款项净额贡献予营运合伙公司，以换取营运合伙公司发行一份条款大致相当于5.75%2026年债券条款的优先票据。他说：

债券息率5.75厘，年息5.75厘，由2021年4月30日开始，每季派息一次，分别在每年的1月30日、4月30日、7月30日和10月30日派息。除非提早购回或赎回，否则利率为5.75厘的债券将於2026年2月15日期满。

2023年2月15日之前，5.75%的2026年债券将不可赎回。在2023年2月15日或之后，我们可以选择赎回全部或任何部分2026年5.75%的债券，赎回价格相当于将赎回的5.75%2026年期债券本金的100%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计利息和未偿还利息。如果我们发生控制权变更回购事件，持有人可能要求我们以现金全部或部分购买5.75%2026年债券，回购价格相当于将购买的5.75%2026年债券本金总额的101%，另加回购日期(但不包括回购日期)的应计和未付利息(如有)，详情见基准契约，并由日期为2021年2月10日的第五份补充契约补充。

5.75%2026债券是我们的优先无担保债务，我们的任何子公司都不会为其提供担保，除非在发生某些事件时达到契约中描述的程度。5.75%2026债券的偿付权等同于我们现有和未来的任何无抵押和无从属债务；在担保该等债务的资产价值范围内，实际上优先于我们现有和未来的任何有担保债务；在结构上低于我们附属公司的所有现有和未来债务、其他负债(包括贸易应付款项)和(如果我们不持有)优先股(如果有)。

次级票据。于2021年3月19日，我们完成ANH合并，包括本公司承接ANH发行的未发行次级票据(“次级票据”)。2005年3月15日，ANH公司向新成立的法定信托公司--安沃斯资本信托I公司发行了3738万美元的次级票据，该信托公司是ANH公司根据特拉华州法律组织的。该信托向无关的第三方投资者发行了3625万美元的信托优先证券，其中1500万美元用于I-A票据，2125万美元用于I-B票据。次级票据和信托优先证券都需要每季度支付一次，并按现行的3个月期伦敦银行同业拆借利率加3.10%的利率计息，每季度重置一次。次级票据和信托优先证券都将于2035年到期，目前可以根据我们的选择全部或部分赎回，而不会受到惩罚。Anh利用此次发行的净收益投资于机构MBS。根据ASC 810-10，安沃斯资本信托I不符合合并要求。

其他长期融资

ReadyCap Holdings的7.50%优先担保票据将于2022年到期。2017年，该公司的子公司ReadyCap Holdings LLC发行了1.4亿美元的7.50%高级担保票据，2022年到期。2018年1月30日，ReadyCap Holdings LLC额外发行了本金总额为7.50%的2022年到期的4,000万美元高级担保票据，这些票据的条款(发行日期和发行价格除外)与2017年发行的票据(统称“高级担保票据”)相同。额外发行的4,000万美元高级担保债券定价，票面赎回日收益率为6.5%。高级担保票据到期金额的支付由公司及其子公司提供全额无条件担保：Sutherland Partners LP、Sutherland Asset I、LLC和ReadyCap Commercial。这些资金用于资助新的SBC和SBA贷款来源以及新的SBC贷款收购。

高级抵押债券的利息为年息7.50%，每半年支付一次，从2017年8月15日开始，每年2月15日和8月15日支付一次。高级担保票据将于2022年2月15日到期，除非在该日期之前赎回或回购。ReadyCap控股公司可以在2021年11月15日之前按其选择权在任何时间和不时赎回全部或部分高级担保票据，赎回价格相当于其未偿还本金的100%，外加截至赎回日适用的“整体”溢价和累计的未付利息(如果有)。在2021年11月15日及之后，ReadyCap控股公司可以选择在任何时间和不时赎回全部或部分高级担保票据，赎回价格相当于其未偿还本金的100%，外加到赎回日应计的未付利息(如果有的话)。

ReadyCap Holdings‘和担保人在高级担保票据和担保项下各自的义务以完善的ReadyCap Holdings和ReadyCap Commercial的股本以及我们公司某些子公司拥有的某些其他资产的优先留置权作为担保，这一点在我们于2017年6月15日提交的当前8-K表格报告中有更详细的描述。高级担保票据是根据一份契约(“契约”)和一份第一补充契约(“第一补充契约”)发行的，其中包含的契约除其他外包括：(I)限制本公司及其子公司(包括ReadyCap Holdings和其他担保人)产生额外债务的能力；(Ii)要求本公司在合并基础上保持季度遵守本公司适用的综合追索权负债与股本比率、本公司综合负债与股本比率，以及本公司股东权益与未偿还优先担保票据本金总额和本公司合并无担保资产与未偿还优先担保票据本金总额的特定比率；(Iii)限制ReadyCap Holdings和ReadyCap Commercial支付股息或分派、赎回或回购股本的能力；(Iii)限制ReadyCap Holdings和ReadyCap Commercial支付股息或分派、赎回或回购股本的能力；(Iii)限制ReadyCap Holdings和ReadyCap Commercial支付股息或分派、赎回或回购股本的能力(Iv)限制(1)ReadyCap Holdings设定抵押品或对抵押品产生任何留置权的能力；及(2)除非高级担保票据是同等及按比例抵押的，否则(A)ReadyCap Holdings对其全资附属公司的股本设定或产生任何留置权的能力, ReadyCap Lending及(B)ReadyCap Lending有能力允许ReadyCap Lending设立或产生对其资产的任何留置权，以担保其附属公司或任何证券化实体以外的联属公司的债务；及(V)限制ReadyCap Holdings及担保人合并、合并或转让ReadyCap Holdings及担保人各自的全部或几乎全部物业及资产的能力。第一补充契约还要求本公司确保可替换抵押品价值(如其中所定义)不少于截至本公司每个会计季度最后一天的未偿还高级担保票据的本金总额。

证券化交易

自2011年1月以来，我们的经理在贷款收购、发起、服务和证券化策略方面拥有丰富的经验，使我们能够完成几项SBC和SBA贷款资产的证券化。这些证券化使我们能够在长期、无追索权的基础上为SBC和SBA贷款提供匹配资金。作为这些证券化抵押品质押的资产来自我们的资产组合。通过将这些SBC和SBA资产贡献给各种证券化，这些交易为我们创造了为其他投资提供资金的能力。

下表介绍了证券化结构和向投资者发行的相关部分债券的信息：


交易名称	抵押品资产类别	发行	活动/折叠	发行的债券 (单位：百万美元)
信托(公司赞助)
瀑布维多利亚抵押信托2011-1(SBC1)	SBC收购贷款	2011年2月	塌陷	$	40.5
瀑布维多利亚按揭信托2011-3(SBC3)	SBC收购贷款	2011年10月	塌陷		143.4
萨瑟兰商业抵押信托基金2015-4年度(SBC4)	SBC收购贷款	2015年8月	塌陷		125.4
萨瑟兰商业抵押信托2018年(SBC7)	SBC收购贷款	2018年11月	塌陷		217.0
ReadyCap Lending Small Business Trust 2015-1(RCLT 2015-1)	收购的SBA 7(A)贷款	2015年6月	塌陷		189.5
ReadyCap Lending Small Business Loan Trust 2019-2(RCLT 2019-2)	发起SBA 7(A)贷款，获得SBA 7(A)贷款	2019年12月	主动型		131.0

房地产抵押投资渠道(REMIC)
ReadyCap商业抵押信托2014-1(RCMT 2014-1)	SBC起源于常规	2014年9月	主动型	$	181.7
ReadyCap商业抵押信托2015-2(RCMT 2015-2)	SBC起源于常规	2015年11月	主动型		218.8
ReadyCap商业抵押信托2016-3(RCMT 2016-3)	SBC起源于常规	2016年11月	主动型		162.1
ReadyCap商业抵押信托2018-4(RCMT 2018-4)	SBC起源于常规	2018年3月	主动型		165.0
Ready Capital Mortgage Trust 2019-5(RCMT 2019-5)	SBC起源于常规	2019年1月	主动型		355.8
Ready Capital Mortgage Trust 2019-6(RCMT 2019-6)	SBC起源于常规	2019年11月	主动型		430.7
瀑布维多利亚抵押信托2011-2(SBC2)	SBC收购贷款	2011年3月	主动型		97.6
萨瑟兰商业抵押信托2018年(SBC6)	SBC收购贷款	2017年8月	主动型		154.9
萨瑟兰商业抵押信托2019年(SBC8)	SBC收购贷款	2019年6月	主动型		306.5
萨瑟兰商业抵押信托2020(SBC9)	SBC收购贷款	2020年6月	主动型		203.6

抵押贷款债券(CLO)
Ready Capital Mortgage Finding 2017-FL1	SBC起源的过渡期	2017年8月	塌陷	$	198.8
Ready Capital Mortgage Finding 2018-FL2	SBC起源的过渡期	2018年6月	主动型		217.1
Ready Capital Mortgage Finding 2019-FL3	SBC起源的过渡期	2019年4月	主动型		320.2
Ready Capital Mortgage Finding 2020-FL4	SBC起源的过渡期	2020年6月	主动型		405.3
Ready Capital Mortgage Finding 2021-FL5	SBC起源的过渡期	3月21日至21日	主动型		628.9

信托(非公司赞助)
房地美小额贷款信托基金2016-SB11	始发机构多家庭	2016年1月	主动型	$	110.0
房地美小额贷款信托基金2016-SB18	始发机构多家庭	2016年7月	主动型		118.0
房地美小额贷款信托基金2017-SB33	始发机构多家庭	2017年6月	主动型		197.9
房地美小额贷款信托基金2018-sb45	始发机构多家庭	2018年1月	主动型		362.0
房地美小额贷款信托基金2018-SB52	始发机构多家庭	2018年9月	主动型		505.0
房地美小额贷款信托基金2018-SB56	始发机构多家庭	2018年12月	主动型		507.3
关键商业抵押信托2020-S3⁽¹⁾	SBC起源于常规	2020年9月	主动型		263.2
⁽¹⁾将资产的出资部分转入信托

我们将出售已发行部分的收益用于购买和发放SBC和SBA贷款。我们是所有公司发起的证券化的主要受益者，因此它们被合并到我们的财务报表中。

合同义务和表外安排

除上述项目外，截至2021年3月31日的三个月，我们的合同义务没有实质性变化。详情见公司年度报告10-K表中的第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--合同义务”。截至本季度报告Form 10-Q的日期，除已披露的情况外，我们没有任何表外安排。

关键会计政策与估算的使用

我们的财务报表是根据公认会计原则编制的，这要求使用影响截至财务报表日期报告的资产和负债额以及报告期内报告的收入和费用的估计和假设。我们认为，根据我们当时掌握的信息，我们财务报表所依据的所有决定和评估在当时都是合理的。下面的讨论描述了适用于我们的运营并需要复杂的管理判断的关键会计估计。阅读本摘要时应结合我们的会计政策和对本公司年度报告中第8项“财务报表和补充数据”中“合并财务报表附注3-重要会计政策摘要”中包含的估计的使用。

信贷损失拨备

信贷损失准备包括按摊余成本计入的贷款损失准备和贷款承诺损失准备。该等贷款及贷款承诺每季度检讨一次，考虑信贷质素指标，包括可能及过往亏损、抵押品价值、贷款与价值比率及经济状况。信贷损失拨备通过计入收益和扣除回收净额而减少，从而增加了信贷损失拨备。

2020年1月1日，本公司通过了ASU第2016-13号“金融工具--信贷损失”及随后的修正案(“ASU 2016-13”)，以当前预期信用损失(“CECL”)模型取代了已发生损失的方法。CECL修正了之前的信用损失模型，以反映报告实体对所有预期信用损失的当前估计，不仅基于历史经验和当前状况，还通过纳入包含前瞻性信息的合理和可支持的预测。CECL项下预期信贷损失的计量适用于按摊余成本计量的金融资产。亚利桑那州2016-13年度要求的信贷损失拨备从我们综合资产负债表上各自贷款的摊销成本基础上扣除。该指导意见还要求对截至采用报告期开始的留存收益进行累积效果调整。

在公司于2020年1月1日采用ASU 2016-13年期间，公司实施了新的流程，包括使用贷款损失预测模型、更新公司的准备金政策文件、改变内部报告流程和相关的内部控制。该公司已经实施了贷款损失预测模型，用于估计其贷款组合在个人贷款层面的预期终身信贷损失。本公司使用的CECL预测方法包括：(I)使用具有1998-2019年历史贷款损失的基础第三方CMBS/CRE贷款数据库的违约概率和考虑违约损失的损失概率方法；(Ii)概率加权预期现金流方法，取决于贷款类型和相关历史市场贷款损失数据的可用性。该公司未来可能会使用其他可接受的替代方法，这取决于(其中包括)贷款类型、基础抵押品以及相关历史市场贷款损失数据的可用性。

该公司估计，CECL预计其贷款组合在个人贷款水平上会出现信贷损失。该公司预测方法的重要投入包括(I)关键的贷款具体投入，如LTV、年份、贷款期限、基础物业类型、入住率、地理位置等，以及(Ii)宏观经济预测。根据可获得的未来宏观经济数据，这些估计在未来可能会发生变化，并可能导致该公司未来对其贷款组合预期信贷损失的估计发生重大变化。

虽然我们有一套正式的方法来厘定信贷损失拨备的足够和适当水平，但对固有贷款损失的估计涉及对各种因素(包括目前的经济情况)的判断和假设。我们对信贷损失拨备是否充足的确定是基于对上述因素的季度评估。因此，贷款损失拨备将根据管理层对信贷损失拨备充分性的持续评估，在不同时期有所不同。

在评估贷款的减值时，需要做出重大判断；因此，随着时间的推移，实际结果可能会有很大不同。有关贷款减值评估的结果，请参阅本表格10-Q内的“综合财务报表附注，附注6-贷款及信贷损失拨备”。

按公允价值列账的金融资产和负债的估值

我们衡量我们的MBS、衍生资产和负债、住宅抵押贷款偿还权，以及我们选择公允价值选项的任何资产或负债，包括我们发起的某些贷款，这些贷款预计将在短期内出售给第三方或证券化。

我们已确立估值程序及程序，以确保公允价值计量恰当及可靠，并尽可能以可观察到的投入为基础，以及持续采用估值方法，以及假设及投入均属合理。我们还建立了相应的程序，以规定属于ASC 820第3级的投资的评估方法、技术和途径公允价值计量公允价值层次(“公允价值层次”)是公平、一致和可验证的。我们的流程提供了一个框架，确保对我们的公允价值方法、技术、验证程序和结果进行监督。

当无法获得积极报价的可见价格时，我们要么使用类似资产和负债的隐含定价，要么使用基于估计未来现金流量净现值的估值模型，并根据流动性、信贷、市场和/或其他风险因素进行适当调整。请参阅本年度报告Form 10-K中第8项“财务报表和补充数据”中的“合并财务报表附注7-公允价值计量”，以更全面地讨论我们与公允价值计量有关的关键会计估计。

维修权减值

维修权按摊余成本最初按公允价值入账，随后按摊余成本入账。我们选择了不受减值影响的住宅抵押贷款偿还权的公允价值选项。

为了测试我们以摊余成本计入的维修权是否减值，我们首先确定是否存在表明维修资产的账面价值不可收回的事实和情况。如果是这样的话，我们就将服务现金流的净现值与其账面价值进行比较。无形资产服务现金流的估计净现值是使用贴现现金流建模技术确定的，这要求管理层考虑到历史和预测的贷款预付率、拖欠率和预期到期日违约，对未来的净服务现金流做出估计。如果维护权的账面价值超过服务现金流的净现值，维护权被视为减值，账面价值超过服务现金流净现值的金额的减值损失在收益中确认。我们通过定期将实际现金流、信贷和预付款体验与建模估计进行比较，来监控我们维修权的实际表现。

在评估减值;的维修权时需要做出重大判断，因此，随着时间的推移，实际结果可能会大不相同。请参阅本表格10-Q中包含的“综合财务报表附注9-维护权”，以更完整地讨论我们的关键会计估计，因为它们与维护权减值有关。

关于最近的会计发展和对公司的预期影响，请参阅公司年度报告中第8项“财务报表和补充数据”中的“综合财务报表附注，附注4-最近发布的会计声明”。

通货膨胀。事实上，我们所有的资产和负债在性质上都是利率敏感型的。因此，利率和其他因素对我们业绩的影响远远超过通胀。利率的变化不一定与通货膨胀率或通货膨胀率的变化相关。我们的综合财务报表是根据美国公认会计原则编制的，我们的活动和资产负债表应参考历史成本和/或公允市场价值计量，而不考虑通货膨胀。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

在正常业务过程中，我们进行各种金融工具的交易，这些金融工具使我们面临各种类型的风险，包括表内和表外风险，这些风险与我们投资的金融工具和市场相关。这些金融工具使我们面临不同程度的市场风险、信用风险、利率风险、流动性风险、表外风险和提前还款风险。由于新冠肺炎大流行造成的持续经济混乱，其中许多风险都得到了放大，这些干扰仍然不确定，也很难预测。我们继续监测大流行的影响以及这些风险在我们行动中的影响。

市场风险。市场风险是指由于相关金融工具的利率、外币汇率或市场价值的水平或波动性发生不利变化而导致的金融工具价值的潜在不利变化。我们试图通过达成抵销交易来降低我们对市场风险的敞口，其中可能包括购买或出售计息证券和股权证券。

信用风险。我们在SBC贷款和SBC ABS以及我们未来可能收购的其他目标资产的投资方面存在信用风险。与这些投资相关的信用风险与借款人的支付能力和意愿有关，在授予或续签信贷之前对其进行评估，并在整个贷款或担保期限内定期审查。我们认为，贷款信用质量主要取决于借款人的信用状况和贷款特征。考虑到预期和意想不到的亏损，我们寻求以适当的价格收购资产，并根据我们的历史投资战略，采用价值驱动的承销和尽职方法，重点关注预计的现金流和现金流的潜在风险，以此来缓解这一风险。我们在管理和偿还贷款的同时，通过对拖欠贷款的借款人执行各种锻炼和减少损失的策略，进一步降低了潜在损失的风险。然而，可能会发生意想不到的信贷损失，这可能会对经营业绩产生不利影响。

新冠肺炎疫情对商业房地产市场产生了不利影响，导致入住率下降，租户要求推迟或减免租金，目前计划或正在进行的物业翻新工作也出现了延误。这些负面条件可能会持续到未来，并削弱借款人支付根据我们的贷款协议到期的本金和利息的能力。我们与借款人保持着牢固的资产管理关系，并利用这些关系来应对新冠肺炎大流行对我们贷款的潜在影响，这些贷款是由经历现金流压力的物业担保的，最重要的是酒店和零售资产。我们的一些借款人表示，由于新冠肺炎疫情的影响，他们将无法及时执行业务计划，不得不暂时关闭业务，或经历了其他负面业务后果，并已要求临时利息延期或忍耐，或对贷款进行其他修改。因此，我们已经与借款人讨论了可能的近期防御性贷款修改，其中可能包括改变准备金的用途，暂时推迟利息，或者对由受新冠肺炎疫情直接影响的资产担保的贷款进行业绩测试或契约豁免，这些修改通常会伴随着赞助商的额外股权承诺和/或担保。截至2021年3月31日，我们商业房地产投资组合中约1.6%的贷款处于忍耐计划中。虽然我们相信我们贷款的本金通常受到基础抵押品价值的充分保护，但我们存在着无法实现某些投资的全部本金价值的风险。

利率风险。利率风险对许多因素高度敏感，包括政府的货币和税收政策、国内和国际经济和政治因素以及其他我们无法控制的因素。

我们的经营业绩将在一定程度上取决于我们的投资收入和融资成本之间的差额。我们的债务融资是根据相关指数的固定利差计算的浮动利率，受特定融资安排所确定的下限的限制。利率变化的总体影响在上面的《影响经营业绩的因素--市场利率的变化》一节中进行了讨论。如果利率环境大幅上升和/或经济下滑，违约可能会增加并导致我们的信贷损失，这可能会对我们的业务、财务状况、流动性、经营业绩和前景产生重大和不利的影响。此外，这种违约可能会对我们的有息资产和有息负债之间的利差产生不利影响。

此外，SBC不良贷款不像不良贷款那样对利率敏感，因为不良贷款的收益通常是通过亏损缓解策略重组资产并机会性地处置产生的。由于SBC不良贷款是短期资产，用于估值的贴现率是以短期市场利率为基础的，而短期市场利率可能不会与长期市场利率同步变动。利率上升的环境通常意味着经济好转，这可能会对商业地产价值产生积极影响，导致这些资产处置的收益增加。虽然利率上升可能会使这些资产的再融资成本更高，但我们预计，房地产价值的上升将缓解这一影响。此外，小企业主通常对利率的敏感度低于大型商业地产业主，利息成本在其运营费用中所占比例相对较小。经济好转可能会刺激房地产价值和销售增加，从而增加对SBC融资的需求。

下表预测了2021年3月31日之后的12个月期间，假设LIBOR立即上升或下降25、50、75和100个基点，对我们利息收入和支出的影响：


		12个月税前净利息收入敏感度概况
		汇率的瞬时变化
(单位：千)		加息25个基点		加息50个基点		加息75个基点		加息100个基点		下调25个基点		下调50个基点		下调75个基点		下调100个基点
资产：
为投资而持有的贷款	$	5,168	$	10,431	$	15,695	$	20,969	$	(1,351)	$	(2,473)	$	(3,583)	$	(4,681)
利率互换对冲		1,035		2,070		3,105		4,140		(1,035)		(2,070)		(3,105)		(4,140)
总计	$	6,203	$	12,501	$	18,800	$	25,109	$	(2,386)	$	(4,543)	$	(6,688)	$	(8,821)
负债：
追索权债务	$	(3,105)	$	(5,989)	$	(8,950)	$	(11,926)	$	978	$	1,162	$	1,346	$	1,496
无追索权债务		(3,009)		(6,018)		(9,027)		(12,037)		1,569		1,986		2,403		2,821
总计	$	(6,114)	$	(12,007)	$	(17,977)	$	(23,963)	$	2,547	$	3,148	$	3,749	$	4,317
对净利息收入(费用)的净影响合计	$	89	$	494	$	823	$	1,146	$	161	$	(1,395)	$	(2,939)	$	(4,504)

利率对浮动利率债务的这种假设影响没有考虑到利率上升环境下整体经济活动可能发生的任何变化的影响。此外，如果利率发生这种变化，我们可能会采取行动，进一步降低我们对这种变化的风险敞口。然而，由于具体行动及其可能影响的不确定性，本分析假设我们的金融结构不会发生变化。

流动性风险。流动性风险出现在我们的投资和我们投资活动的一般融资中。这包括无法在结算日为收购和发起活动提供资金和/或无法以合理价格及时清算头寸的风险，以及在市场波动加剧期间抵押品要求可能增加的风险。如果我们被迫在不合时宜的时候抛售流动性不佳的投资，我们可能会被迫以大大低于市值的价格出售，导致实现亏损。我们试图通过定期监控我们在SBC贷款、ABS和其他金融工具中投资的流动性，来降低我们的流动性风险。在分析流动性风险时，我们的预期退出策略、报价利差、在特定策略下活跃市场的经纪交易商数量以及长期资金的可用性等因素都被考虑在内。为了减少我们所投资的债务工具的流动性和条款之间的任何可察觉的差距，我们试图将对短期融资安排的依赖降至最低。虽然我们可以使用传统的保证金安排和逆回购协议为某些证券头寸投资融资，但也可能利用其他金融工具，如债务抵押债券(CDO)和其他较长期融资工具，试图为我们提供长期融资来源。

提前还款风险。提前还款风险是指本金的偿还率与预期不同，导致某些投资的回报低于预期的风险。当我们收到资产本金的预付款时，为这类资产支付的任何溢价都将按利息收入摊销。一般来说，预付率的提高会加速购买溢价的摊销，从而减少从资产上赚取的利息收入。相反，这类资产的折扣会增加到利息收入中。一般来说，提前还款利率的提高会加速购买折扣的增加，从而增加资产的利息收入。

SBC贷款和ABS延期风险。我们的经理根据借款人将提前偿还抵押贷款或延长贷款的利率假设，计算我们资产的预计加权平均寿命。如果在利率上升的环境下预付率下降或行使延期选择权，固定利率资产的寿命可能会延长到担保债务协议的期限之后。这可能会对我们的运营结果产生负面影响。在某些情况下，我们可能被迫出售资产以维持充足的流动性，这可能会导致我们蒙受损失。

房地产风险。商业按揭资产的市值会受到波动的影响，可能会受到多个因素的不利影响，这些因素包括但不限于国家、地区和当地的经济状况(可能受到行业放缓和其他因素的不利影响)；当地的房地产状况；特定行业部门的变化或持续疲软；建筑质量、年龄和设计；人口因素；以及建筑或类似法规的追溯变化。此外，物业价值的下降会减少抵押品的价值和借款人可用来偿还相关贷款的潜在收益，这也可能导致我们蒙受损失。

公允价值风险。我们投资的估计公允价值主要由于利率和其他因素的变化而波动。一般来说，在利率上升的环境下，固定利率投资的估计公允价值预计会减少；反之，在利率下降的环境下，固定利率投资的估计公允价值预计会增加。随着市场波动性增加或流动性减少，我们记录和/或披露的资产的公允价值可能会受到不利影响。我们的经济敞口通常仅限于我们的净投资头寸，因为我们寻求通过利率掉期对冲的固定利率融资或可变利率融资为固定利率投资提供资金。

交易对手风险。我们通过回购协议、信贷安排和其他融资协议为收购我们的商业和住宅抵押贷款、MBS和其他资产的很大一部分提供资金。与这些融资安排相关的是，我们将抵押贷款和证券作为抵押，以保证借款。质押的抵押品金额通常会超过借款金额(即.减记)，这样借款就会被过度抵押。因此，如果在融资期间，贷款人违约，而我们无法收回质押资产，我们将面临交易对手的风险。这一风险的金额是借给我们的金额加上应付给交易对手的利息与我们质押给贷款人的抵押品的公允价值之间的差额，包括此类抵押品的应计应收利息。

我们面临着不断变化的利率和市场状况，这会影响与借款相关的现金流。我们通过利率互换和信用违约互换(CDS)等衍生工具来缓解这些风险。利率掉期用于降低利率变动的风险，涉及从交易对手那里收取浮动利率金额，以换取我们在掉期合同有效期内根据固定利率付款。执行信用违约互换是为了减轻商业抵押贷款市场当前信用健康状况恶化的风险。

我们的某些子公司已经签订了场外利率掉期协议，以对冲与利率变动相关的风险。由于某些利率掉期不是通过中央交易对手清算的，我们仍然受到交易对手履行每一笔此类掉期义务的能力的影响，不能指望中央交易对手的信用状况来衡量业绩。因此，如果场外掉期交易对手不能在利率掉期条款下履行义务，我们的子公司将不会收到根据该协议到期的付款，我们可能会损失与利率掉期相关的任何未实现收益，被对冲的负债将不再通过利率掉期进行对冲。虽然我们会寻求终止相关的场外掉期交易，并可能向违约交易对手索赔任何损失，包括未实现的收益，但不能保证我们能够以经济上可行的条件或根本不能收回该等金额或更换相关的掉期交易。在这种情况下，我们可能被迫以当时的市场价格覆盖未对冲的负债。如果交易对手破产或申请破产，我们还可能面临我们承诺的任何抵押品的风险，这些抵押品是我们根据场外利率互换(OTC)承担的义务。因此，一旦利率互换协议交易对手违约，利率互换将不再像预期的那样减轻利率变化的影响。

下表汇总了该公司截至2021年3月31日对其回购协议和信贷安排交易对手的风险敞口：


(单位：千)	回购下的借款协议和信贷安排⁽¹⁾	根据回购协议和信贷安排借款质押的资产	净暴露	曝光为百分比总资产
交易对手总风险敞口	$ 2,064,785	$ 2,635,783	$ 570,998	7.1	%
(1)有关风险反映(A)透过回购协议及信贷安排(包括应付利息)借给本公司的金额，与(B)本公司抵押作抵押品的资产(包括该等资产的应计利息)的现金及公允价值之间的差额

下表列出了有关回购协议的任何交易对手的信息，这些交易对手在2021年3月31日的回购协议中，我公司的股东权益风险总额超过5%：


(单位：千)	交易对手额定值⁽¹⁾	风险额度⁽²⁾	协议的加权平均到期月数	股东权益百分比
摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)	A+/Aa2	$ 178,999	16	15.2%
北卡罗来纳州花旗银行	A+/Aa3	$ 134,544	6	11.4%
(1)提交的交易对手评级是摩根大通的长期发行人信用评级和花旗银行的长期银行存款评级，分别被标准普尔和穆迪评为2021年3月31日和2021年3月31日。
(2)风险金额反映(A)透过回购协议借给本公司的金额(包括应付利息)与(B)本公司质押作为抵押品的资产的现金及公允价值(包括该等证券的应计应收利息)之间的差额

资本市场风险。我们面临与股权资本市场相关的风险，以及我们通过发行普通股或其他股权工具筹集资金的相关能力。我们还面临与债务资本市场相关的风险，以及我们通过回购义务或其他融资安排借款为业务融资的相关能力。作为房地产投资信托基金，我们被要求每年分配很大一部分应税收入，这限制了我们积累运营现金流的能力，因此需要我们利用债务或股权资本为我们的业务融资。我们寻求通过监控债务和股权资本市场来减轻这些风险，以便为我们关于筹集资金的数量、时机和条款的决定提供信息。

表外风险。表外风险是指因利率、外币汇率或标的金融工具市值的变动而导致的最大潜在损失，可能导致某一特定金融工具的价值变动超过目前在合并资产负债表中反映的该等资产和负债的报告金额。

通货膨胀风险。我们大部分的资产和负债都是利率敏感型资产和负债。因此，利率和其他因素对我们业绩的影响明显大于通胀。利率的变化可能与通货膨胀率和/或通货膨胀率的变化相关。我们的综合财务报表是根据美国公认会计准则编制的，我们的分配是由我们的董事会决定的，符合我们的义务，即每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，以保持我们的REIT资格；在每种情况下，我们的活动和资产负债表都是参考历史成本和/或公允价值计量的，不考虑通货膨胀。

项目4.控制和程序

该公司维持信息披露控制和程序，旨在确保1934年修订后的“证券交易法”(“交易法”)中要求披露的信息、报告在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内被记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并酌情传达给其管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便根据“交易法”及其规则和条例颁布的“披露控制和程序”的定义及时决定需要披露的信息。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么完善，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。该公司，包括其首席执行官和首席财务官，评估了截至2021年3月31日其披露控制程序和程序的设计和运行的有效性。基于上述情况，公司首席执行官和首席财务官得出结论认为，公司的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2021年3月31日的季度内，公司对交易法规则13a-15(F)规定的财务报告内部控制没有发生任何变化，这对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。在截至2021年3月31日的季度里，公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对公司的财务报告内部控制产生了重大影响。

第二部分：其他信息

项目1.法律诉讼

在正常业务过程中，本公司可能不时涉及各种索赔和法律诉讼。

2021年1月7日，安沃斯所谓的股东希瓦·斯坦向美国加州中心区地方法院提起诉讼，将希瓦·斯坦诉安沃斯抵押资产公司等人案，编号2：21-cv-00122(“斯坦行动”)。斯坦诉讼是针对安沃斯和安沃斯董事会提起的。Stein Action的起诉书声称，2021年1月4日提交的与合并有关的S-4表格注册声明(“最初的S-4申请”)包含有关财务预测和财务分析的重大不完整和误导性信息，违反了“交易法”第14(A)和20(A)条及其颁布的第14a-9条。除其他事项外，斯坦诉讼寻求一项禁令，禁止合并结束、撤销合并或如果合并完成则撤销损害赔偿、对被告的补偿性损害赔偿，以及判给律师和专家费。2021年3月12日，斯坦行动被自愿驳回。

2021年1月12日，朱塞佩·阿莱西奥(Giuseppe Alescio)，据称是安沃斯的股东，向美国纽约南区地区法院提起诉讼，名为朱塞佩·阿莱西奥诉安沃斯抵押资产公司等人案，编号1：21-cv-00258(“阿莱西奥行动”)。Alescio诉讼是针对安沃斯、安沃斯董事会、Ready Capital和合并子公司提起的。Alescio诉讼中的起诉书声称，S-4最初提交的文件遗漏了有关财务预测和财务分析的重要信息，违反了“交易法”第14(A)和20(A)节及其颁布的第14a-9条。除其他事项外，Alescio诉讼寻求的内容包括禁止合并结束、撤销合并或在合并完成时撤销损害赔偿、提交对注册声明的修正案，该修正案不包含任何不真实的重大事实陈述，并陈述其中所需或使其中包含的陈述不具误导性所需的所有重要事实，以及判给律师和专家费。2021年3月19日，阿莱西奥行动被自愿驳回。

2021年1月19日，安沃斯所谓的股东约瑟夫·谢里登向美国纽约南区地区法院提起诉讼，命名为约瑟夫·谢里登诉安沃斯抵押资产公司等人案，编号1：21-cv-00465(“谢里登诉讼”)。谢里登诉讼是针对安沃斯、安沃斯董事会、Ready Capital和Merge Sub提起的。Sheridan Action中的起诉书声称，最初的S-4文件包含关于销售过程、财务预测和财务分析的重大不完整和误导性信息，违反了“交易法”第14(A)和20(A)节及其颁布的第14a-9条。谢里登诉讼寻求的除其他事项外，包括禁止合并结束、撤销合并或在合并完成后撤销损害赔偿，以及判给律师费和专家费。2021年3月19日，谢里登行动被自愿驳回。

2021年1月20日，肯·毕晓普(Ken Bishop)，安沃斯所谓的股东，向美国纽约东区地区法院提起诉讼，名为肯·毕晓普诉安沃斯抵押资产公司(Anworth Mortgage Asset Corporation)等人案，编号1：21-cv-00331(“毕晓普诉讼”)。毕晓普诉讼是针对安沃斯和安沃斯董事会提起的。毕晓普诉讼中的起诉书声称，最初提交的S-4文件包含涉及安沃斯的财务顾问瑞士信贷证券(美国)有限责任公司(“瑞士信贷”)的财务预测、财务分析、销售过程和潜在利益冲突的重大虚假和误导性陈述和遗漏，违反了“交易法”第14(A)和20(A)节及其颁布的第14a-9条。除其他事项外，“主教行动”寻求禁止合并结束、撤销合并或在合并完成时撤销损害赔偿，以及判给律师费和专家费。2021年3月23日，《主教行动》被自愿驳回。

2021年1月21日，安沃斯所谓的股东塞缪尔·卡莱尔向美国加利福尼亚州中央地区法院提起诉讼，名为塞缪尔·卡莱尔诉安沃斯抵押资产公司等人案，编号2：21-cv-00566(“卡莱尔诉讼”)。卡莱尔诉讼是针对安沃斯和安沃斯董事会提起的。卡莱尔诉讼中的起诉书声称，最初提交的S-4文件遗漏或歪曲了有关财务预测、涉及瑞士信贷的潜在利益冲突以及合并背景的重要信息，违反了交易法第14(A)和20(A)条及其颁布的第14a-9条。除其他事项外，卡莱尔诉讼寻求一项禁令，禁止合并结束、撤销合并或如果合并完成则撤销损害赔偿，以及判给律师和专家费。2021年3月19日，卡莱尔行动被自愿驳回。

2021年1月26日，安沃斯所谓的股东雷金纳德·帕迪拉向美国加利福尼亚州中区地区法院提起诉讼，名为雷金纳德·帕迪拉诉安沃斯抵押资产公司等人案，编号2：21-cv-00702(“帕迪拉行动”)，原名：雷金纳德·帕迪拉(Reginald Padilla)诉安沃斯抵押资产公司(Anworth Mortgage Asset Corporation，等)，编号2：21-cv-00702(“帕迪拉行动”)。帕迪拉诉讼是针对安沃斯和安沃斯董事会提起的。Padilla Action中的起诉书声称，最初提交的S-4文件在财务预测、涉及瑞士信贷的潜在利益冲突以及合并的背景方面存在重大缺陷和误导性，违反了《交易法》第14(A)和20(A)条及其颁布的第14a-9条。除其他事项外，Padilla诉讼寻求的内容包括禁止合并结束、撤销合并或在合并完成时撤销损害赔偿、提交对注册声明的修正案，该修正案不包含任何关于重大事实的不真实陈述，并陈述其中所需或使其中包含的陈述不具误导性所需的所有重要事实，以及判给律师和专家费。2021年3月19日，帕迪拉行动被自愿驳回。

2021年2月1日，黛安·安塔塞克(Diane R.Antasek)作为黛安·R·安塔塞克信托协议(Diane R.Antasek Trust Agreement)的受托人(1997年4月8日)和罗纳德·安塔塞克(Ronald Antasek)作为罗纳德·J·安塔塞克(Ronald J.Antasek Sr.)信托协议的受托人(1997年4月8日)向美国加州中心区地区法院提起诉讼，诉讼名称为Antasek et al。V.Anworth Mortgage Asset Corporation，et al.，No.2：21-cv-00917(“安塔塞克行动”)。安塔塞克诉讼是针对安沃斯和安沃斯董事会提起的。Antasek Action中的起诉书声称，最初提交的S-4文件在涉及瑞士信贷的潜在利益冲突、财务预测和财务估值分析方面存在重大缺陷，违反了《交易法》第14(A)和20(A)节及其颁布的第14a-9条，安沃斯董事会由于对不公平价格的不公平处理违反了其受托责任。Antasek诉讼寻求(其中包括)禁制令，禁止完成合并、撤销合并或在合并完成时撤销损害赔偿，命令指示Anworth董事会行使受托责任，开始合理设计的出售过程，以确保Anworth获得尽可能最佳的对价，并获得符合Anworth及其股东最佳利益的交易，裁决所遭受的损害，以及裁决律师和专家费。2021年3月12日，《安塔塞克行动》被自愿驳回。

2021年2月9日，Ready Capital所谓的股东肖恩·麦吉利夫雷(Sean McGillivray)向纽约南区美国地区法院提起诉讼，名为麦吉利夫雷诉Ready资本公司等人案，编号1：21-cv-01152(“麦吉利夫雷行动”)。麦吉利夫雷诉讼是针对Ready Capital和Ready Capital Board提起的。McGillivray诉讼中的起诉书声称，2021年2月5日提交的S-4/A表格注册声明包含关于财务预测和财务分析的重大不完整和误导性信息，违反了交易法第14(A)和20(A)条及其颁布的第14a-9条。McGillivray诉讼寻求的内容包括禁止合并结束、撤销合并或如果合并完成则撤销损害赔偿、对被告的补偿性损害赔偿以及判给律师和专家费。2021年3月19日，麦吉利夫雷行动被自愿驳回。

2021年2月25日，安沃斯所谓的股东亚当·弗兰奇向美国加州中心区地区法院提起诉讼，命名为弗兰奇诉安沃斯抵押资产公司等人案，编号2：21-cv-01782(“弗兰奇诉讼”)。弗兰奇诉讼是针对安沃斯和安沃斯董事会提起的。弗兰奇诉讼中的起诉书称，2021年2月9日提交的表格424B3包含有关财务预测、财务分析、销售过程和涉及瑞士信贷的潜在利益冲突的重大虚假和误导性陈述和遗漏，违反了交易法第14(A)和20(A)条及其颁布的第14a-9条。除其他事项外，“弗兰奇诉讼”寻求一项禁令，禁止合并结束、撤销合并或在合并完成后撤销损害赔偿，以及判给律师费和专家费。2021年3月19日，弗兰奇行动被自愿驳回。

2021年3月1日，安沃斯所谓的股东特伦斯·布罗德向宾夕法尼亚州东区美国地区法院提起诉讼，命名为布罗德诉安沃斯抵押资产公司等人案，编号2：21-cv-00981(“布罗德诉讼”)。Brodt诉讼是针对安沃斯、安沃斯董事会、Ready Capital和合并子公司提起的。Brodt Action中的起诉书声称，2021年2月9日提交的表格424B3包含有关财务预测、财务分析和涉及瑞士信贷的潜在利益冲突的重大虚假和误导性陈述和遗漏，违反了交易法第14(A)和20(A)条及其颁布的第14a-9条。除其他事项外，“弗兰奇诉讼”寻求一项禁令，禁止合并结束、撤销合并或在合并完成后撤销损害赔偿，以及判给律师费和专家费。2021年3月19日，布罗德行动被自愿驳回。

2021年2月24日，据称是安沃斯公司股东的希拉·贝克(Sheila Baker)和默尔·W·邦迪克(Merle W.Bundick)以及本杰明·吉利(Benjamin Gigli)向加州高等法院提起诉讼，名为贝克诉麦克亚当斯(Baker v.McAdams)等人，编号21STCV07569(“贝克诉讼”)和邦迪克诉麦克亚当斯(Bundick)案，编号21STCV07571(“邦迪克诉讼”)。2021年3月2日，安沃斯所谓的股东本杰明·吉利(Benjamin Gigli)也向加州高等法院(California Superior Court)提起诉讼，名为吉利诉麦克亚当斯(McAdams)等人案，编号21STCV08413(“吉利诉讼”，与贝克诉讼(Baker Action)和邦迪克诉讼(Bundick Action)一起，称为“加利福尼亚州法院诉讼”)。加利福尼亚州法院对安沃斯董事会提起诉讼。加利福尼亚州法院诉讼中的起诉书称，安沃斯董事会违反了受托责任，未能正确考虑据称优于合并的收购提议，同意与合并相关的据称不合理的交易保护，并授权发布2021年2月9日提交的表格424B3，其中据称包含重大误导性信息。加利福尼亚州法院的诉讼，除其他事项外，寻求可撤销的损害赔偿，以及判给律师和专家费。

Ready Capital打算积极抗辩加利福尼亚州法院的行动。

第1A项风险因素

请参阅公司截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告。您应该意识到，这些风险因素和其他信息可能无法描述我们面临的所有风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

股票回购计划

下表提供了该公司在2021年第一季度进行的普通采购的相关信息。


期间	股份总数		每股平均支付价格	作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数⁽¹⁾⁽²⁾		根据该计划可购买的最大股票数量(或近似美元价值)⁽¹⁾
一月	—	$	—	—	$	15,097,598
二月	20,672		16.36	20,672		14,759,404
三月	16,569		15.11	16,569		14,508,964
总数/平均值	37,241	$	15.81	37,241	$	14,508,964
(1)2018年3月6日，公司董事会批准了一项股票回购计划，授权但不强制回购至多2000万美元的普通股，2020年8月4日又增加了500万美元，使该计划下授权和可用的总金额达到2500万美元。该公司预计将通过公开市场或私下协商的交易收购股份。回购交易的时间和金额将由公司管理层根据其对市场状况、股价、法律要求和其他因素的评估来决定。
(2)在截至2021年3月31日的三个月内，我们的某些员工交出了他们拥有的普通股，以满足他们与归属限制性股票单位相关的扣缴税款和其他补偿。每股支付的价格是以我们普通股在预扣之日的价格为基础的。

项目3.高级证券违约

没有。

项目4.矿山安全信息披露

不适用。

项目5.其他信息

没有。

项目6.展品

展品数		展品说明
2.1	*	Ready Capital Corporation、ReadyCap Merge Sub LLC和Owens Realty Mortgage，Inc.之间的合并协议和计划，日期为2018年11月7日(合并内容参考注册人2018年11月9日提交的当前8-K表格报告的附件2.1)

2.2	*	Ready Capital Corporation、RC Merge子公司、LLC和Anworth Mortgage Asset Corporation之间签署的、日期为2020年12月6日的合并协议和计划(合并内容参考注册人于2020年12月8日提交的8-K表格当前报告的附件2.1)

3.1	*	扎伊斯金融公司的修订和重述章程(通过引用经修订的注册人表格S-11的附件3.1合并(注册号333-185938))

3.2	*	扎伊斯金融公司的补充条款(参照注册人表格S-11的附件3.2合并，注册号为第333-185938号)

3.3	*	萨瑟兰资产管理公司修订和重述章程(合并内容参考注册人于2016年11月4日提交的8-K表格当前报告的附件3.1)

3.4	*	Ready Capital Corporation修订章程(参考注册人于2018年9月26日提交的当前8-K表格报告的附件3.1并入)

3.5	*	修订和重新修订了Ready Capital Corporation的章程(通过参考2018年9月26日提交的注册人Form 8-K的附件3.2并入)

3.6	*	现成资本公司修订条款的补充条款，指定8.625%的B系列累积优先股的股份，每股面值0.0001美元(通过参考2021年3月19日提交给证券交易委员会的注册人8-A表格注册声明的附件3.6并入)。

3.7	*	现成资本公司修正案条款的补充条款，指定6.25%C系列累计可转换优先股的股票，每股面值0.0001美元(通过参考2021年3月19日提交给证券交易委员会的8-A表格注册人注册声明的附件3.7并入)。

3.8	*	现成资本公司修订条款的补充条款，指定7.625%D系列累计可赎回优先股的股份，每股面值0.0001美元(通过参考2021年3月19日提交给证券交易委员会的8-A表格注册人注册声明的附件3.8并入)。

4.1	*	现成资本公司普通股证书样本(参考2018年12月13日提交的注册人表格S-4附件4.1并入)

4.2	*	由ReadyCap Holdings，LLC作为发行人，Sutherland Asset Management Corporation，Sutherland Partners，L.P.，Sutherland Asset I，LLC和ReadyCap Commercial，LLC作为担保人，以及U.S.Bank National Association作为受托人，签署日期为2017年2月13日的契约(通过引用注册人2017年2月13日提交的当前8-K表格报告的附件4.1合并)

4.3	*	第一补充契约，日期为2017年2月13日，由ReadyCap Holdings，LLC作为发行人、Sutherland Asset Management Corporation、Sutherland Partners，L.P.、Sutherland Asset I，LLC、ReadyCap Commercial，LLC作为担保人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人和抵押品代理人，包括2022年到期的7.5%高级担保票据的格式和相关担保(通过引用注册人当前报告的附件4.2并入

4.4	*	契约，日期为2017年8月9日，由萨瑟兰资产管理公司(Sutherland Asset Management Corporation)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，由萨瑟兰资产管理公司(Sutherland Asset Management Corporation)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间签署(通过参考注册人2017年8月9日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)

4.5	*	第一补充契约，日期为2017年8月9日，由Sutherland Asset Management Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，由萨瑟兰资产管理公司(Sutherland Asset Management Corporation)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人(通过引用注册人2017年8月9日提交的当前8-K表格报告的附件4.3合并而成)


4.6	*	第二份补充契约，日期为2018年4月27日，由萨瑟兰资产管理公司(Sutherland Asset Management Corporation)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，由萨瑟兰资产管理公司(Sutherland Asset Management Corporation)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人(通过引用注册人2018年4月27日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)

4.7	*	第三补充契约，日期为2019年2月26日，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人(通过引用注册人2019年3月13日提交的当前10-K表格报告的附件4.7合并而成)

4.8	*	第1号修正案，日期为2019年2月26日，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，日期为2017年8月9日，(通过引用注册人2019年3月13日提交的当前10-K表格报告的附件4.8并入)

4.9	*	第二补充契约的第1号修正案，日期为2019年2月26日，日期为2018年4月27日，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人(通过引用注册人2019年3月13日提交的当前表格10-K报告的附件4.9并入)

4.10	*	第四补充契约，日期为2019年7月22日，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人(通过引用注册人2019年7月22日提交的当前8-K表格报告的附件4.3合并而成)

4.11	*	第五补充契约，日期为2021年2月10日，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，由Ready Capital Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人(通过引用注册人2021年2月10日提交的当前8-K表格报告的附件4.3合并而成)

4.12	*	代表8.625%B系列累积优先股的股票的优先股证书样本，每股面值0.0001美元(通过参考2021年3月19日提交的注册人注册说明书附件4.12合并而成)。

4.13	*	代表6.25%C系列累积可转换优先股股票的优先股证书样本，每股面值0.0001美元(通过参考2021年3月19日提交的注册人注册说明书附件4.13合并而成)。

4.14	*	代表7.625%D系列累计可赎回优先股的股票样本优先股证书，每股面值0.0001美元(通过参考2021年3月19日提交的注册人注册说明书附件4.14合并而成)。

10.1		限制性股票奖励协议的格式

31.1		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发首席执行官证书。

31.2		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条认证首席财务官。

32.1	**	根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条对首席执行官的认证。

32.2	**	根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条认证首席财务官。

101.INS		内联XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中

101.SCH		内联XBRL分类扩展方案文档

101.CAL		内联XBRL分类计算链接库文档

101.DEF		内联XBRL扩展定义Linkbase文档

101.LAB		内联XBRL分类扩展Linkbase文档


101.PRE		内联XBRL分类演示文稿Linkbase文档

104		封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档)

*这是之前提交的一份报告。

*根据S-K规则第601项，本展品是提供的，而不是存档的，不应被视为通过引用并入任何存档中。

签名

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。

Ready Capital公司


日期：2021年5月7日	由以下人员提供：	/s/托马斯·E·卡帕斯
		托马斯·E·卡帕斯
		董事会主席兼首席执行官
		(首席行政主任)

日期：2021年5月7日	由以下人员提供：	/s/安德鲁·阿尔伯恩
		安德鲁·阿尔伯恩
		首席财务官
		(首席会计和财务官)

发起住宅机构贷款的承诺