10-Q

规模较小的新闻报道公司

2013-11-05P2Y错误Q10001578732--12-31P1Y0.1从其他流动资产中重新分类。00015787322021-01-012021-03-3100015787322020-01-012020-03-3100015787322021-03-3100015787322020-12-3100015787322020-01-012020-12-3100015787322021-05-0400015787322019-12-3100015787322020-03-310001578732MMI：LongTermInvestmentsMember2021-03-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember2021-03-310001578732MMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：资产认可证券成员2021-03-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2021-03-310001578732美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUs-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMember2021-03-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2021-03-310001578732美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2021-03-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember2021-03-310001578732Us-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember2021-03-310001578732MMI：InvestmentsHeldInRabbiTrustMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732MMI：InvestmentsHeldInRabbiTrustMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732MMI：InvestmentsHeldInRabbiTrustMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：InvestmentsHeldInRabbiTrustMember2021-03-310001578732MMI：MortgageServicingRightsMember2021-03-310001578732Mmi:TwoThousandAndThirteenOmnibusEquityAwardPlanMemberMMI：DeferredStockUnitsMember2021-03-310001578732Mmi:AccountsPayableAndOtherLiabilitiesCurrentMember2021-03-310001578732美国-GAAP：商业纸张会员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：商业纸张会员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：商业纸张会员US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：商业纸张会员2021-03-310001578732美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：MoneyMarketFundsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：资产认可证券成员2021-03-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2021-03-310001578732Us-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMember2021-03-310001578732US-GAAP：ComputerEquipmentMember2021-03-310001578732美国-GAAP：家具和固定设备成员2021-03-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732Us-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732Us-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732Us-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732Us-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732Us-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732Us-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732Us-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732Us-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：资产认可证券成员MMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：资产认可证券成员MMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：资产认可证券成员MMI：LongTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：资产认可证券成员MMI：LongTermInvestmentsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732MMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732MMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员MMI：LongTermInvestmentsMember2021-03-310001578732MMI：LongTermInvestmentsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732Mmi:TwoThousandAndThirteenOmnibusEquityAwardPlanMemberUS-GAAP：PerformanceSharesMember2021-03-310001578732Mmi:TwoThousandAndThirteenOmnibusEquityAwardPlanMemberMMI：PerformanceUnitsMember2021-03-310001578732Mmi:TwoThousandAndThirteenOmnibusEquityAwardPlanMember美国-GAAP：StockAppreationRightsSARM成员2021-03-310001578732Mmi:TwoThousandAndThirteenOmnibusEquityAwardPlanMember美国-GAAP：StockOptionMember2021-03-310001578732MMI：ContingentConsiderationMember2021-03-310001578732MMI：ContingentConsiderationMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732MMI：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001578732MMI：ContingentConsiderationMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-03-310001578732MMI：Marcus AndMillichapCompanyMember2021-03-310001578732Mmi:MortgageServicingRightsNetOfAmortizationMember2021-03-310001578732MMI：SecurityDepositMember2021-03-310001578732MMI：EmployeeNotesReceivableMember2021-03-310001578732MMI：CustomerTrustAccountsAndOtherMember2021-03-310001578732MMI：EmployeeStockPurche ePlanMember2021-03-310001578732美国-公认会计准则：受限的股票成员MMI：非EmployeeDirectorMember2021-03-310001578732美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember美国-GAAP：EmployeeStockMember2021-03-310001578732美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberMMI：独立承包商成员2021-03-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-03-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：MeasurementInputExspectedTerm MemberSRT：最小成员数2021-03-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：MeasurementInputExspectedTerm MemberSRT：最大成员数2021-03-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：MeasurementInputDiscountRateMemberSRT：最小成员数2021-03-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：MeasurementInputDiscountRateMemberSRT：最大成员数2021-03-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberMMI：实现概率成员SRT：最小成员数2021-03-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberMMI：实现概率成员SRT：最大成员数2021-03-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：MeasurementInputExspectedTerm MemberSRT：加权平均成员2021-03-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：MeasurementInputDiscountRateMemberSRT：加权平均成员2021-03-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberMMI：实现概率成员SRT：加权平均成员2021-03-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2021-03-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美国-GAAP：MeasurementInputPrepaymentRateMemberSRT：最小成员数2021-03-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美国-GAAP：MeasurementInputPrepaymentRateMemberSRT：最大成员数2021-03-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberUS-GAAP：MeasurementInputDefaultRateMemberSRT：最小成员数2021-03-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberUS-GAAP：MeasurementInputDefaultRateMemberSRT：最大成员数2021-03-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberUS-GAAP：MeasurementInputLossSeverityMemberSRT：最小成员数2021-03-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberUS-GAAP：MeasurementInputLossSeverityMemberSRT：最大成员数2021-03-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberUS-GAAP：MeasurementInputDiscountRateMemberSRT：最小成员数2021-03-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberUS-GAAP：MeasurementInputDiscountRateMemberSRT：最大成员数2021-03-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberSRT：加权平均成员美国-GAAP：MeasurementInputPrepaymentRateMember2021-03-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberSRT：加权平均成员US-GAAP：MeasurementInputDefaultRateMember2021-03-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberSRT：加权平均成员US-GAAP：MeasurementInputLossSeverityMember2021-03-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberSRT：加权平均成员US-GAAP：MeasurementInputDiscountRateMember2021-03-310001578732Us-gaap:MeasurementInputConstantPrepaymentRateMember2021-03-310001578732SRT：FitchAPlusRatingMemberSRT：MoodyAa3RatingMemberSRT：StandardPoorsAPlusRatingMemberMMI：WeightedAverageCreditAPlusRatingMember2021-03-310001578732MMI：CreditAgreement成员2021-03-310001578732MMI：LongTermInvestmentsMember2020-12-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember2020-12-310001578732MMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：资产认可证券成员2020-12-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2020-12-310001578732美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUs-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMember2020-12-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2020-12-310001578732美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2020-12-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember2020-12-310001578732Us-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember2020-12-310001578732MMI：InvestmentsHeldInRabbiTrustMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：InvestmentsHeldInRabbiTrustMember2020-12-310001578732MMI：InvestmentsHeldInRabbiTrustMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732MMI：InvestmentsHeldInRabbiTrustMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732MMI：MortgageServicingRightsMember2020-12-310001578732Mmi:AccountsPayableAndOtherLiabilitiesCurrentMember2020-12-310001578732美国-GAAP：商业纸张会员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：商业纸张会员2020-12-310001578732美国-GAAP：商业纸张会员US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：商业纸张会员2020-12-310001578732美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-12-310001578732美国-GAAP：资产认可证券成员2020-12-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMember2020-12-310001578732US-GAAP：ComputerEquipmentMember2020-12-310001578732美国-GAAP：家具和固定设备成员2020-12-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMember2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMember2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUs-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMember2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUs-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMember2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUs-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMember2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUs-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMember2020-12-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-12-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-12-310001578732美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2020-12-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员MMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMember2020-12-310001578732Us-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员MMI：LongTermInvestmentsMemberUs-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMember2020-12-310001578732Us-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员MMI：LongTermInvestmentsMemberUs-gaap:USGovernmentSponsoredEnterprisesDebtSecuritiesMember2020-12-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员MMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-12-310001578732美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberMMI：LongTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员MMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-12-310001578732美国-GAAP：资产认可证券成员MMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员MMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：资产认可证券成员2020-12-310001578732美国-GAAP：资产认可证券成员MMI：LongTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员MMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：资产认可证券成员2020-12-310001578732MMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732MMI：LongTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732MMI：LongTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员MMI：LongTermInvestmentsMember2020-12-310001578732MMI：ContingentConsiderationMember2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员MMI：ContingentConsiderationMember2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员MMI：ContingentConsiderationMember2020-12-310001578732MMI：ContingentConsiderationMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310001578732MMI：Marcus AndMillichapCompanyMember2020-12-310001578732Mmi:MortgageServicingRightsNetOfAmortizationMember2020-12-310001578732MMI：SecurityDepositMember2020-12-310001578732MMI：EmployeeNotesReceivableMember2020-12-310001578732MMI：CustomerTrustAccountsAndOtherMember2020-12-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：MeasurementInputExspectedTerm MemberSRT：最小成员数2020-12-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：MeasurementInputExspectedTerm MemberSRT：最大成员数2020-12-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：MeasurementInputDiscountRateMemberSRT：最小成员数2020-12-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：MeasurementInputDiscountRateMemberSRT：最大成员数2020-12-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberMMI：实现概率成员SRT：最小成员数2020-12-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberMMI：实现概率成员SRT：最大成员数2020-12-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：MeasurementInputExspectedTerm MemberSRT：加权平均成员2020-12-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：MeasurementInputDiscountRateMemberSRT：加权平均成员2020-12-310001578732美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员MMI：ContingentConsiderationMemberMMI：实现概率成员SRT：加权平均成员2020-12-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2020-12-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美国-GAAP：MeasurementInputPrepaymentRateMemberSRT：最小成员数2020-12-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美国-GAAP：MeasurementInputPrepaymentRateMemberSRT：最大成员数2020-12-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberUS-GAAP：MeasurementInputDefaultRateMemberSRT：最小成员数2020-12-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberUS-GAAP：MeasurementInputDefaultRateMemberSRT：最大成员数2020-12-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberUS-GAAP：MeasurementInputLossSeverityMemberSRT：最小成员数2020-12-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberUS-GAAP：MeasurementInputLossSeverityMemberSRT：最大成员数2020-12-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberUS-GAAP：MeasurementInputDiscountRateMemberSRT：最小成员数2020-12-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberUS-GAAP：MeasurementInputDiscountRateMemberSRT：最大成员数2020-12-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberSRT：加权平均成员美国-GAAP：MeasurementInputPrepaymentRateMember2020-12-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberSRT：加权平均成员US-GAAP：MeasurementInputDefaultRateMember2020-12-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberSRT：加权平均成员US-GAAP：MeasurementInputLossSeverityMember2020-12-310001578732MMI：MortgageRightsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberSRT：加权平均成员US-GAAP：MeasurementInputDiscountRateMember2020-12-310001578732美国-GAAP：SalesRevenueNetMember美国-GAAP：地理集中度风险成员2021-01-012021-03-310001578732MMI：Marcus AndMillichapCompanyMemberMMI：转换服务协议成员2021-01-012021-03-310001578732Mmi:TwoThousandAndThirteenOmnibusEquityAwardPlanMember美国-公认会计准则：受限的股票成员2021-01-012021-03-310001578732Mmi:TwoThousandAndThirteenOmnibusEquityAwardPlanMember美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-01-012021-03-310001578732MMI：EmployeeStockPurche ePlanMember2021-01-012021-03-310001578732Mmi:TwoThousandAndThirteenOmnibusEquityAwardPlanMember美国-GAAP：StockOptionMember2021-01-012021-03-310001578732Mmi:TwoThousandAndThirteenOmnibusEquityAwardPlanMember美国-GAAP：StockAppreationRightsSARM成员2021-01-012021-03-310001578732Mmi:TwoThousandAndThirteenOmnibusEquityAwardPlanMemberMMI：PerformanceUnitsMember2021-01-012021-03-310001578732Mmi:TwoThousandAndThirteenOmnibusEquityAwardPlanMemberUS-GAAP：PerformanceSharesMember2021-01-012021-03-310001578732MMI：Marcus AndMillichapCompanyMember2021-01-012021-03-310001578732MMI：ContingentConsiderationMember2021-01-012021-03-310001578732Mmi:TwoThousandAndThirteenOmnibusEquityAwardPlanMemberMMI：DeferredStockUnitsMemberMember2021-01-012021-03-310001578732美国-GAAP：StockAppreationRightsSARM成员2021-01-012021-03-310001578732MMI：IpoMmiMember2021-01-012021-03-310001578732美国-公认会计准则：受限的股票成员MMI：非EmployeeDirectorMember2021-01-012021-03-310001578732美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember美国-GAAP：EmployeeStockMember2021-01-012021-03-310001578732美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberMmi:IndependentContractorsSubsequentToAdoptionOfNewStandardMember2021-01-012021-03-310001578732MMI：独立承包商成员美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-01-012021-03-310001578732MMI：CreditAgreement成员2021-01-012021-03-310001578732美国-GAAP：首选股票成员2021-01-012021-03-310001578732美国-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001578732US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001578732美国-GAAP：应收库存持有人成员2021-01-012021-03-310001578732美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001578732Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001578732MMI：RealEstateBrokerageCommission成员2021-01-012021-03-310001578732MMI：FinancingFeesMember2021-01-012021-03-310001578732MMI：其他收入成员2021-01-012021-03-310001578732MMI：主席和创始人成员2021-01-012021-03-310001578732Mmi:EmployeeStockPurchasePlanAnnualAvailableForIssuanceShareIncreaseMember2021-01-012021-03-310001578732US-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2021-01-012021-03-310001578732MMI：FederalFundsRateMember2021-01-012021-03-310001578732US-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员SRT：最小成员数2021-01-012021-03-310001578732US-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员SRT：最大成员数2021-01-012021-03-310001578732MMI：延期补偿责任成员2021-01-012021-03-310001578732MMI：Commission PayableMember2021-01-012021-03-310001578732美国-GAAP：公允价值衡量递归成员SRT：最小成员数2021-01-012021-03-310001578732SRT：最大成员数美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-01-012021-03-310001578732SRT：FitchAARatingMemberSRT：MoodyAaaRatingMemberSRT：StandardPoorsAARatingMember2021-01-012021-03-310001578732国家/地区：加利福尼亚州SRT：最大成员数美国-GAAP：SalesRevenueNetMember美国-GAAP：地理集中度风险成员2021-01-012021-03-310001578732MMI：交易风险成员2021-01-012021-03-310001578732US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMember2021-01-012021-03-310001578732US-GAAP：客户集中度风险成员MMI：应收佣金成员2021-01-012021-03-310001578732美国-GAAP：SalesRevenueNetMember美国-GAAP：地理集中度风险成员2020-01-012020-03-310001578732MMI：Marcus AndMillichapCompanyMemberMMI：转换服务协议成员2020-01-012020-03-310001578732MMI：Marcus AndMillichapCompanyMember2020-01-012020-03-310001578732MMI：ContingentConsiderationMember2020-01-012020-03-310001578732MMI：EmployeeStockPurche ePlanMember2020-01-012020-03-310001578732美国-公认会计准则：受限的股票成员MMI：非EmployeeDirectorMember2020-01-012020-03-310001578732美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember美国-GAAP：EmployeeStockMember2020-01-012020-03-310001578732美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberMmi:IndependentContractorsSubsequentToAdoptionOfNewStandardMember2020-01-012020-03-310001578732美国-GAAP：首选股票成员2020-01-012020-03-310001578732美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001578732US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001578732美国-GAAP：应收库存持有人成员2020-01-012020-03-310001578732美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001578732Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001578732MMI：RealEstateBrokerageCommission成员2020-01-012020-03-310001578732MMI：FinancingFeesMember2020-01-012020-03-310001578732MMI：其他收入成员2020-01-012020-03-310001578732美国-GAAP：StockAppreationRightsSARM成员2020-01-012020-03-310001578732MMI：CreditAgreement成员2020-01-012020-03-310001578732MMI：延期补偿责任成员2020-01-012020-03-310001578732国家/地区：加利福尼亚州SRT：最大成员数美国-GAAP：SalesRevenueNetMember美国-GAAP：地理集中度风险成员2020-01-012020-03-310001578732MMI：交易风险成员2020-01-012020-03-310001578732US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMember2020-01-012020-03-310001578732US-GAAP：客户集中度风险成员MMI：应收佣金成员2020-01-012020-03-310001578732美国-GAAP：StockAppreationRightsSARM成员2013-03-310001578732MMI：DeferredStockUnitsMember2013-11-052013-11-050001578732美国-GAAP：StockAppreationRightsSARM成员2014-01-012014-01-010001578732美国-GAAP：StockAppreationRightsSARM成员2021-01-012021-01-010001578732美国-GAAP：StockAppreationRightsSARM成员2020-01-012020-01-010001578732美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001578732US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001578732美国-GAAP：应收库存持有人成员2020-12-310001578732美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001578732Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001578732美国-GAAP：首选股票成员2020-12-310001578732美国-公认会计准则：受限的股票成员MMI：非EmployeeDirectorMember2020-12-310001578732美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember美国-GAAP：EmployeeStockMember2020-12-310001578732MMI：独立承包商成员美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-12-310001578732美国-GAAP：首选股票成员2021-03-310001578732美国-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001578732US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001578732美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-03-310001578732Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001578732美国-GAAP：应收库存持有人成员2021-03-310001578732美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001578732US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001578732美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001578732Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001578732美国-GAAP：首选股票成员2019-12-310001578732美国-GAAP：首选股票成员Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001578732美国-GAAP：CommonStockMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001578732US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001578732美国-GAAP：应收库存持有人成员Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001578732美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001578732Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001578732Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001578732美国-GAAP：CommonStockMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2019-12-310001578732US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2019-12-310001578732美国-GAAP：应收库存持有人成员Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2019-12-310001578732美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2019-12-310001578732Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2019-12-310001578732Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2019-12-310001578732美国-GAAP：首选股票成员Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2019-12-310001578732MMI：ContingentConsiderationMember2019-12-310001578732MMI：ContingentConsiderationMember2020-03-310001578732美国-GAAP：首选股票成员2020-03-310001578732美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001578732US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001578732美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-03-310001578732Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001578732美国-GAAP：应收库存持有人成员2020-03-310001578732美国-GAAP：会计标准更新201613成员2019-12-310001578732美国-GAAP：应收库存持有人成员2019-12-31Iso4217：美元UTR：年份Xbrli：共享Xbrli：纯UTR：月UTR：天数MMI：OfficeIso4217：美元Xbrli：共享MMI：细分市场UTR：是

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格

10-Q

(标记一)

☒	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告

在截至本季度末的季度内三月三十一号，2021

或

☐	根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

在从中国到日本的过渡期内，中国从中国到日本，从中国到日本的过渡期，都是从中国过渡到中国，从中国到日本的过渡期。

委托文件编号：

001-36155

Marcus&Millichap，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)


特拉华州		35-2478370
(述明或其他司法管辖权公司或组织)		(税务局雇主识别号码)

索伦托公园23975号套房卡拉巴萨斯, 加利福尼亚		91302
(主要行政办公室地址)		(邮政编码)

(818)

212-2250

(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：


每节课的标题	交易代码	注册的每个交易所的名称
普通股，面值为每股0.0001美元	人机界面	纽约证券交易所

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交了1934年《证券交易法》第(13)或15(D)节要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内，注册人一直遵守此类备案要求。是**☒*☐

用复选标记表示注册人是否已按照条例第405条的规定以电子方式提交了要求提交的每个交互数据文件

S-T

(本章§232.405)在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)。是**☒*☐

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器

非加速

Filer，一家规模较小的报告公司，或一家新兴的成长型公司。请参阅Rule中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义

12b-2

《交易法》的一部分。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第9.13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。-☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如规则中所定义

12b-2

《交易法》(Exchange Act)的一部分：是，☐：是，不是。☒

截至2021年5月4日，注册人发行和发行的普通股数量，每股面值0.0001美元，为39,530,910股份。

第一部分财务信息

第一项：财务报表

Marcus&Millichap，Inc.

压缩合并资产负债表

(千元，股票和面值除外)


	2021年3月31日 (未经审计)		12月31日， 2020
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	221,708	$	243,152
应收佣金净额		8,205		10,391
预付费用		10,084		10,153
可交易的债务证券，可供出售 (包括摊销成本#美元134,460及$158,148分别于2021年3月31日和2020年12月31日，以及$0 信贷损失拨备)		134,494		158,258
预付款和贷款，净额		2,106		2,413
其他资产		5,642		4,711

流动资产总额		382,239		429,078
财产和设备，净额		22,931		23,436
经营租赁使用权资产，净额		81,105		84,024
可交易的债务证券，可供出售 (包括摊销成本#美元65,114及$45,181分别于2021年3月31日和2020年12月31日，以及$0 信贷损失拨备)		66,931		47,773
拉比信托基金持有的资产		10,574		10,295
递延税项资产，净额		20,629		21,374
商誉和其他无形资产净额		50,817		52,053
预付款和贷款，净额		111,781		106,913
其他资产		4,075		4,176

总资产	$	751,082	$	779,122

负债和股东权益
流动负债：
应付帐款和其他负债	$	18,919	$	18,288
递延薪酬和佣金		33,199		58,106
应付所得税		8,512		3,726
经营租赁负债		19,209		19,190
应计奖金和其他与员工相关的费用		11,478		21,007

流动负债总额		91,317		120,317
递延薪酬和佣金		28,745		38,745
经营租赁负债		57,134		59,408
其他负债		12,217		13,816

总负债		189,413		232,286

承诺和或有事项		—		—
股东权益：
优先股，$0.0001面值：
授权股份-25,000,000已发行及流通股-无分别于2021年3月31日和2020年12月31日		—		—
普通股，$0.0001面值：
授权股份-150,000,000已发行及流通股-39,500,966和39,401,976分别于2021年3月31日和2020年12月31日		4		4
其他内容实缴资本		113,737		113,182
留存收益		446,088		431,076
累计其他综合收益		1,840		2,574

股东权益总额		561,669		546,836

总负债和股东权益	$	751,082	$	779,122

见简明合并财务报表附注。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并净利润和全面收益表

(单位为千，每股除外)

(未经审计)


	截至三个月 3月31日，
	2021			2020
收入：
房地产经纪佣金	$	162,796		$	171,829
融资手续费		17,843			15,351
其他收入		3,338			3,537

总收入		183,977			190,717

运营费用：
服务成本		109,103			113,757
销售、一般和行政		51,677			54,860
折旧及摊销		2,997			2,464

总运营费用		163,777			171,081

营业收入		20,200			19,636
其他收入(费用)，净额		1,044			(366	)
利息支出		(146	)		(283	)

所得税拨备前收益		21,098			18,987
所得税拨备		6,086			5,917

净收入		15,012			13,070

其他综合(亏损)收入：
可交易的债务证券，可供销售：
未实现净收益(亏损)的变化		(621	)		(497	)
减去：包括在其他收入(费用)中的净亏损的重新分类调整，净额		—			11

净变化，扣除税金净额$(215)和$(168)分别为2021年3月31日和2020年3月31日止的三个月		(621	)		(486	)
外币折算(亏损)收益，税后净额为$0截至2021年和2020年3月31日的三个月中的每个月		(113	)		891

其他综合(亏损)收入合计		(734	)		405

综合收益	$	14,278		$	13,475

每股收益：
基本信息	$	0.38		$	0.33
稀释	$	0.37		$	0.33
加权平均已发行普通股：
基本信息		39,757			39,541
稀释		40,124			39,646

见简明合并财务报表附注。

Marcus&Millichap，Inc.

股东权益简明合并报表

(千元，股票除外)

(未经审计)


	截至2021年3月31日的三个月
	优先股				普通股					其他内容			股票和票据应收账款				累计其他
	股票		金额		股票			金额		实缴资本			从… 雇员		留用收益		全面收益(亏损)			总计
2020年12月31日的余额		—	$	—		39,401,976		$	4	$	113,182		$	—	$	431,076	$	2,574		$	546,836
净综合收益(亏损)		—		—		—			—		—			—		15,012		(734	)		14,278
股票奖励活动
基于股票的薪酬		—		—		—			—		2,288			—		—		—			2,288
发行普通股以归属限制性股票单位		—		—		149,117			—		—			—		—		—			—
与股票奖励的净股票结算相关的被扣留股份		—		—		(50,127	)		—		(1,733	)		—		—		—			(1,733	)

截至2021年3月31日的余额		—	$	—		39,500,966		$	4	$	113,737		$	—	$	446,088	$	1,840		$	561,669


	截至2020年3月31日的三个月
	优先股				普通股					其他内容			股票和票据应收账款						累计其他
	股票		金额		股票			金额		实缴资本			从… 雇员			留用收益			全面收入		总计

2019年12月31日的余额		—	$	—		39,153,195		$	4	$	104,658		$	(4	)	$	388,271		$	1,978	$	494,907
会计原则变更的累积影响(税后净额)		—		—		—			—		—			—			(33	)		—		(33	)

经调整后，2020年1月1日的余额		—		—		39,153,195			4		104,658			(4	)		388,238			1,978		494,874
净收益和综合收益		—		—		—			—		—			—			13,070			405		13,475
股票奖励活动
基于股票的薪酬		—		—		—			—		2,632			—			—			—		2,632
发行普通股以归属限制性股票单位		—		—		170,106			—		—			—			—			—		—
与股票奖励的净股票结算相关的被扣留股份		—		—		(50,872	)		—		(1,689	)		—			—			—		(1,689	)

截至2020年3月31日的余额		—	$	—		39,272,429		$	4	$	105,601		$	(4	)	$	401,308		$	2,383	$	509,292

见简明合并财务报表附注。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并现金流量表

(单位：千)

(未经审计)


	三个月后结束 3月31日，
	2021			2020
经营活动现金流
净收入	$	15,012		$	13,070
将净收入与经营活动中使用的净现金进行调整：
折旧及摊销		2,997			2,464
摊销使用权资产		6,009			5,500
挽回信用损失		(146	)		(120	)
基于股票的薪酬		2,288			2,632
递延税金，净额		909			1,345
未实现汇兑(收益)损失		(157	)		1,024
可交易债务证券的净已实现收益，可供出售		(1	)		(53	)
其他非现金项目		(49	)		485
营业资产和负债变动情况：
应收佣金		1,776			1,350
预付费用		74			1,576
垫款和贷款		(4,440	)		(29,441	)
其他资产		(1,187	)		(100	)
应付帐款和其他负债		2,071			(923	)
应付所得税		4,786			4,070
应计奖金和其他与员工相关的费用		(9,362	)		(17,035	)
递延薪酬和佣金		(33,781	)		(33,898	)
经营租赁负债		(5,275	)		(4,477	)
其他负债		(1,626	)		(262	)

用于经营活动的现金净额		(20,102	)		(52,793	)

投资活动的现金流
收购业务，扣除收到的现金		229			(6,000	)
购买有价证券，可供出售		(81,264	)		(28,919	)
可交易债务证券的销售收益和到期日，可供出售		85,065			50,623
员工应收票据的签发		(40	)		(211	)
应收员工票据上收到的付款		250			1
购置房产和设备		(1,099	)		(2,397	)

投资活动提供的净现金		3,141			13,097

融资活动的现金流
与股票奖励的股票净额结算相关的税款		(1,733	)		(1,689	)
股票增值权责任本金支付		(1,481	)		(1,251	)
递延对价本金支付		(1,302	)		—

用于融资活动的净现金		(4,516	)		(2,940	)

货币汇率变动对现金及现金等价物的影响		33			(274	)

现金和现金等价物净减少		(21,444	)		(42,910	)
期初现金及现金等价物		243,152			232,670

期末现金和现金等价物	$	221,708		$	189,760

现金流量信息的补充披露
期内支付的利息	$	697		$	845

已缴纳所得税，净额	$	339		$	503

见简明合并财务报表附注。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

1.	业务说明、列报依据和最近的会计声明

业务说明

Marcus&Millichap，Inc.，(以下简称“公司”、“Marcus&Millichap”或“MMI”)是一家专门从事商业地产投资销售、融资、研究和咨询服务的经纪公司。截至2021年3月31日，MMI运行84该公司通过其全资子公司在美国和加拿大设立办事处，包括马库斯-米利查普资本公司(Marcus M&Millichap Capital Corporation)的业务。

重组和首次公开发行(IPO)

人机界面形成于2013年6月

为使Marcus&Millichap Company(“MMC”)剥离其控股子公司Marcus&Millichap Real Estate Investment Services，Inc.(“MMREIS”)做准备。在MMI首次公开发行(IPO)之前，MMREIS的所有优先股和普通股股东(包括MMC和MMREIS的员工)都将其所有流通股贡献给MMI，以换取新的MMI普通股。因此，MMREIS成为MMI的全资子公司。此后，MMC分发了

80.0向MMC股东出售其持有的MMI普通股的%，并以其持有的MMI普通股的剩余部分交换MMC的债务。MMI于年完成首次公开募股(IPO)2013年11月.

陈述的基础

中提供的财务信息

随附未经审计的简明合并财务报表，是根据美国证券交易委员会(“SEC”)的规则和规定编制的，用于季度报告的表格

10-Q

和

文章10-01

的

监管S-X。

因此，它们不包括美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，随附的未经审核简明综合财务报表和附注包括为公平列报所列示期间简明综合财务状况、经营业绩和现金流量所需的所有调整(仅包括正常经常性调整)。这些未经审计的简明综合财务报表应与年度经审计的综合财务报表及其附注一并阅读，包括公司年报表格中所包含的公司截至2020年12月31日的会计政策

10-K

于2021年3月1日提交给美国证券交易委员会(SEC)。截至2021年3月31日的三个月的业绩不一定表明截至2021年12月31日的一年、其他中期或未来几年的预期结果。

与

新冠肺炎

流感大流行

由于以下原因，公司可能会继续受到运营和财务方面的影响

新冠肺炎

大流行。实际结果可能与公司目前的估计有所不同，因为关于项目的范围和持续时间存在一些不确定性

新冠肺炎

大流行，以及由此产生的影响程度

新冠肺炎

该公司的经营和财务业绩是不确定的，也是无法预测的。本公司预期

新冠肺炎

这场大流行至少在2021年上半年将继续影响其财务状况、运营结果和现金流。

见附注2--“财产和设备，净额”，N

TE 5-“收购、商誉和其他无形资产”和附注8-“公允价值计量”，进一步讨论

新冠肺炎。

整固

随附的简明综合财务报表包括本公司及其全资子公司的账目。所有重要的公司间余额和交易都已在合并中冲销。

预算的使用

根据美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响在简明合并财务报表之日报告的资产和负债金额以及相关披露，以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

信用风险集中

可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金和现金等价物、可交易债务证券投资、

可供出售的，

保证金(包括在其他资产项下，

非当前)

和应收佣金净额。现金和现金等价物被存放在高信用质量的金融机构，并投资于高信用质量的货币市场基金和商业票据。可交易债务证券的集中度，

可供出售

受到批准的投资政策的限制。

为降低信用风险，本公司监控金融机构货币市场基金的信用状况，这些基金代表记录为现金和现金等价物的金额。从历史上看，该公司没有经历过任何与现金和现金等价物相关的重大亏损。

该公司的收入来自美国和加拿大广泛的房地产投资者、业主和用户，其中没有一个单独代表信用风险的显著集中。本公司根据管理层对收回可能性的评估，根据需要保留估计的信贷损失准备金。截至2021年和2020年3月31日的三个月，不是表示的事务10占总收入的%或更多。此外，尽管一个或多个事务可以表示10在任何报告日期的应收佣金的%或更多，到期金额通常在10因此，本公司不会因此而面临重大信用风险。

在截至2021年3月31日的三个月内，公司在加拿大的业务代表不到2占总收入的%。在截至2020年3月31日的三个月内，公司在加拿大的业务约占2占总收入的%。

在截至2021年3月31日的三个月内，不是代表办事处10占总收入的%或更多。在截至2020年3月31日的三个月内，一代表办事处10占总收入的%或更多。

近期会计公告

等待采用

2020年3月，FASB发布了ASU

编号：2020-04，

参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响

(“ASU

2020-04”).

ASU

2020-04

为美国公认会计原则(GAAP)中关于合同修改的指导提供临时可选例外，以减轻与预期市场从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和其他银行间同业拆借利率向替代参考利率(如有担保隔夜融资利率(SOFR))过渡相关的财务报告负担。ASU

2020-04

一经发布，对所有实体均有效，并可能适用于2022年12月31日之前的合同修改。该指导适用于公司的信贷协议(见附注13-“承诺和或有事项”)，该协议引用了伦敦银行同业拆借利率，并通常允许公司将修改作为一项符合以下条件的事件进行说明和提出不是不要求在修改日期重新计量合同或重新评估以前的会计决定。截至2021年3月31日，公司尚未从信贷安排中提取资金。公司将继续评估这一新标准的影响

但

不需要ASU

2020-04

对其精简合并财务报表产生实质性影响。

财产和设备，净值

财产和设备，净值如下(以千计)：


	3月31日， 2021			12月31日， 2020
计算机软硬件设备	$	32,049		$	30,955
家具、固定装置和设备		23,504			23,418
减去：累计折旧和摊销		(32,622	)		(30,937	)

	$	22,931		$	23,436

在截至2021年3月31日及2020年3月31日的三个月内，本公司

核销

大约$41,000及$191,000分别为全额折旧的计算机软件和硬件设备以及家具、固定装置和设备。

截至2021年3月31日和2020年3月31日，已发生但尚未支付的财产和设备增加计入应付账款和其他负债为#美元。275,000及$259,000，分别为。

每当事件或环境变化显示某项资产的账面价值可能无法收回时，本公司就评估其固定资产的减值。截至2021年3月31日，公司考虑了

这个

新冠肺炎

它还评估了它的财产和设备，以确定潜在的损害指标。该公司的结论是，截至2021年3月31日，有不是其财产和设备的减值指标。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

经营租约

该公司的所有设施和汽车都有经营租约。截至2021年3月31日和2020年12月31日，经营租赁

使用权

(“ROU”)资产为$127.7300万美元和300万美元126.9分别为1000万美元和相关的累计摊销为800万美元。46.6300万美元和300万美元42.9分别为2000万人。

经营租赁成本包括在简明综合净利润和全面收益表中的销售、一般和行政费用，包括以下各项(以千计)：


	三个月后结束 3月31日，
	2021			2020
运营租赁成本：
租赁费 (1)	$	6,589		$	6,263
可变租赁成本 (2)		1,400			1,396
转租收入		(33	)		(77	)

	$7,956			$7,582

(1)	包括短期租赁成本和ROU资产摊销。

(2)	主要涉及公共区域维护、财产税、保险、公用事业和停车。

按年分列的租赁负债到期日包括以下内容(以千计)：


	2021年3月31日
2021年剩余时间	$	17,205
2022		17,722
2023		14,331
2024		12,089
2025		9,877
此后		10,835

未来最低租赁付款总额		82,059
扣除的利息		(5,716	)

经营租赁负债现值	$	76,343

与经营租赁有关的补充现金流量信息和非现金活动包括以下内容(以千计)：


	三个月后结束 3月31日，
	2021		2020
营业现金流信息：
为计入经营租赁负债的金额支付的现金	$	5,862	$	5,223
非现金活动：
以经营租赁负债换取的净资产	$	3,004	$	3,109
出租人拥有的与ROU资产相关的租户改进(1)	$	55	$	317

(1)	从其他流动资产中重新分类。

与经营租约有关的其他资料如下：


	2021年3月31日			2020年12月31日
加权平均剩余经营租期		4.71五年了			4.70五年了
加权平均贴现率		3.0	%		3.1	%

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

4.	对可交易债务证券的投资

摊销成本、信用损失准备、累计其他综合损益的未实现损益总额和有价证券的公允价值。

可供出售的，

按安全类型划分，包括以下内容(以千为单位)：


	2021年3月31日
	摊销成本		津贴对于学分损失		毛未实现收益		毛未实现损失			公平价值
短期投资：
美国国债	$	69,217	$	—	$	23	$	—		$	69,240
美国政府支持的实体		11,450		—		4		—			11,454
公司债务		53,793		—		7		—			53,800

	$	134,460	$	—	$	34	$	—		$	134,494

长期投资：
美国国债	$	22,342	$	—	$	179	$	—		$	22,521
美国政府支持的实体		1,012		—		36		(3	)		1,045
公司债务		35,424		—		1,505		(60	)		36,869
资产支持证券(“ABS”)和其他		6,336		—		166		(6	)		6,496

	$	65,114	$	—	$	1,886	$	(69	)	$	66,931


	2020年12月31日
	摊销成本		津贴对于学分损失		毛未实现收益		毛未实现损失			公平价值
短期投资：
美国国债	$	75,887	$	—	$	88	$	(5	)	$	75,970
美国政府支持的实体		32,439		—		8		—			32,447
公司债务		49,822		—		20		(1	)		49,841

	$	158,148	$	—	$	116	$	(6	)	$	158,258

长期投资：
美国国债	$	3,375	$	—	$	266	$	—		$	3,641
美国政府支持的实体		1,114		—		38		—			1,152
公司债务		34,183		—		2,137		(33	)		36,287
ABS和其他		6,509		—		195		(11	)		6,693

	$	45,181	$	—	$	2,636	$	(44	)	$	47,773

公司在有价证券上的投资，

可供出售的，

处于连续未实现亏损状况，并未记录信贷损失拨备的，按担保类型分列(以千计)：


	2021年3月31日
	少于12个月					12个月或以上更大					总计
	公平价值		毛未实现损失			公平价值		毛未实现损失			公平价值		毛未实现损失
美国政府支持的实体	$	139	$	(3	)	$	—	$	—		$	139	$	(3	)
公司债务		20,447		(52	)		139		(8	)		20,586		(60	)
ABS和其他		363		—			345		(6	)		708		(6	)

	$	20,949	$	(55	)	$	484	$	(14	)	$	21,433	$	(69	)

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注


	2020年12月31日
	少于12个月					12个月或更长时间					总计
	公平价值		毛未实现损失			公平价值		毛未实现损失			公平价值		毛未实现损失
美国国债	$	41,702	$	(5	)	$	—	$	—		$	41,702	$	(5	)
公司债务		29,810		(34	)		—		—			29,810		(34	)
ABS和其他		546		(6	)		157		(5	)		703		(11	)

	$	72,058	$	(45	)	$	157	$	(5	)	$	72,215	$	(50	)

出售公司有价证券的已实现损益总额

可供出售的，

由以下内容组成(以千为单位)：


	三个月后结束 3月31日，
	2021		2020
已实现毛利 (1)	$	1	$	53

已实现亏损总额 (1)	$	—	$	—

(1)	在其他收入(费用)中计入净额，在简明合并净利润和全面收益表中计入净额。根据特定的识别方法确定证券出售的成本基础。

该公司将其多余的现金投资于固定和可变利率债务证券的多元化投资组合，以满足当前和未来的现金流需求。所有投资均按照公司批准的投资政策进行。截至2021年3月31日，该投资组合的平均信用评级为AA，加权后为AA。

期限至合同到期日

的1.7几年，与27投资组合中未实现亏损合计为$的证券69,000，或0.3摊销成本的%，加权平均信用评级为A+。

截至2021年3月31日，公司进行减值分析，确定信贷损失准备为不是不需要。本公司确定其无意出售，且本公司不太可能被要求根据其目前的流动性状况出售任何证券，或保持遵守其投资政策，特别是与最低信用评级有关的证券。考虑到损失的严重性、信用评级、收购后期间的具体信用事件、违约的总体可能性、市场部门、当前经济形势的潜在影响以及对发行人和证券的流动性和财务实力的审查(视需要而定)，该公司对具有未实现亏损的证券进行了评估。该公司的结论是，它将收到所有预定的利息和本金付款。因此，本公司定性地确定，未实现亏损与利率和其他市场因素的变化有关，因此不需要为信贷损失拨备。

可交易债务证券的摊余成本和公允价值，

可供出售的，

按合同到期日分列的数据如下(单位：千，加权平均数据除外)：


	2021年3月31日				2020年12月31日
	摊销成本		公允价值		摊销成本		公允价值
在一年或更短的时间内到期	$	134,460	$	134,494	$	158,148	$	158,258
在一年到五年后到期		50,401		51,534		30,604		32,041
在五年到十年后到期		10,323		10,891		10,022		11,044
十年后到期		4,390		4,506		4,555		4,688

	$	199,574	$	201,425	$	203,329	$	206,031

加权平均合约到期日				1.7年份				1.6 年份

实际到期日可能与合同到期日不同，因为某些发行人有权在有或没有提前还款处罚的情况下提前偿还某些债务。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

5.	收购、商誉和其他无形资产

在截至2021年3月31日的三个月内，本公司确认了计量期调整，包括为2020年期间收购的业务在收购日期确认的临时金额额外获得的现金，以反映获得的关于截至收购日期存在的事实和情况的新信息，如果知道这些事实和情况，将影响到

收购日期。与这些调整相关的对以前未确认的摊销费用的影响并不大。

作为收购的一部分记录的商誉主要来自收购的集合劳动力以及经纪和融资销售平台。该公司预计所有商誉都可以扣税，其中

免税

与或有和递延对价有关的商誉金额将在支付现金以结算任何或有和递延对价后确定。收购产生的商誉分配给公司的一报告单位。

商誉和无形资产净值包括以下内容(以千计)：


	2021年3月31日							2020年12月31日
	毛携载金额		累计摊销			上网本价值		毛携载金额		累计摊销			上网本价值
商誉和无形资产：
商誉	$	34,046	$	—		$	34,046	$	33,375	$	—		$	33,375
无形资产 (1)		23,975		(7,204	)		16,771		24,745		(6,067	)		18,678

	$	58,021	$	(7,204	)	$	50,817	$	58,120	$	(6,067	)	$	52,053

(1)	总加权平均摊销期间为 5.53年和5.57分别截至2021年3月31日和2020年12月31日。

商誉账面金额的变化包括以下内容(以千计)：


	截至三个月 3月31日，
	2021		2020
期初余额	$	33,375	$	15,072
收购带来的额外收益 (1)		671		3,990
减值损失		—		—

期末余额	$	34,046	$	19,062

(1)	2021年的增加代表测算期调整。

未来五年及以后年度无形资产摊销估计费用包括以下各项(单位：千)：


	2010年3月31日 2021
2021年剩余时间	$	2,737
2022		3,474
2023		3,419
2024		2,891
2025		2,659
此后		1,591

	$	16,771

该公司在第四季度每年评估减值商誉。除年度减值评估外，本公司至少每季度评估年度减值测试之后的一段时间内是否发生了事件或情况，这表明其更有可能发生减值亏损。只要发生事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法收回，本公司就评估其使用寿命有限的无形资产。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

截至2021年3月31日，公司考虑了

新冠肺炎

并评估其商誉和无形资产以进行减值测试。公司考虑了定性和定量因素，包括

新冠肺炎

诱发的经济放缓和目前预计的复苏时间框架。本公司通过将每项资产的账面价值与本公司预计该资产将产生的未来未贴现现金流进行比较，估计无形资产的可回收性。未贴现的预期未来现金流量之和大于无形资产的账面价值。该公司的结论是，截至2021年3月31日，有不是其商誉和无形资产减值。

6.	选定的资产负债表数据

预付款和贷款、应收账款净额和佣金净额

预付款、应收贷款和佣金的信贷损失拨备包括以下内容(以千计)：


	预支款和贷款			佣金应收账款			总计
截至2021年1月1日的期初余额	$	563		$	94		$	657
挽回信用损失		(67	)		(79	)		(146	)
核销		(2	)		—			(2	)

截至2021年3月31日的期末余额	$	494		$	15		$	509


	预支款和贷款			佣金应收账款			总计
截至2020年1月1日的期初余额	$	512		$	32	(1)	$	544
挽回信用损失		(120	)		—			(120	)
核销		(2	)		—			(2	)

截至2020年3月31日的期末余额	$	390		$	32		$	422

(1)	包括与采用ASU No.2016-13有关的累积效果调整，金融工具--信贷损失。

其他资产

其他资产包括以下内容(以千为单位)：


	当前				非电流
	3月31日， 2021		12月31日， 2020		3月31日， 2021		12月31日， 2020
抵押贷款偿还权(“MSR”)，摊销后净额	$	—	$	—	$	2,062	$	1,897
保证金		—		—		1,463		1,461
员工应收票据 (1)		165		185		13		246
客户信任帐户和其他		5,477		4,526		537		572

	$	5,642	$	4,711	$	4,075	$	4,176

(1)	为结清应收员工票据而减少的应计奖金和其他与员工有关的费用为#美元。10及$0 分别为截至2021年和2020年3月31日的三个月。有关更多信息，请参阅附注7-“关联方交易”。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

MSR

MSR账面价值的净变化包括以下(以千为单位)：


	截至三个月 3月31日，
	2021			2020
期初余额	$	1,897		$	2,002
加法		303			77
摊销		(138	)		(129	)

期末余额	$	2,062		$	1,950

该公司提供的贷款组合总计为$1.6分别截至2021年3月31日和2020年12月31日的每一段时期的10亿美元。有关MSR的更多信息，请参见注释8-“公允价值计量”。

在与MSR活动相关的情况下，本公司为贷款人的利益代管资金。这些基金总额为#美元。2.0300万美元和300万美元3.2截至2021年3月31日及2020年12月31日止，各抵销责任分别为2.6亿元及1.7亿元，抵销责任并未在本公司的简明综合财务报表中呈列，因其不代表本公司的资产及负债。

递延补偿及佣金

递延薪酬和佣金包括以下内容(以千计)：


	当前				非电流
	3月31日， 2021		12月31日， 2020		3月31日， 2021		12月31日， 2020
股票增值权(“SARS”)责任(1)	$	2,225	$	2,162	$	14,568	$	16,671
支付给投资销售和融资专业人员的佣金		29,054		54,082		7,389		15,306
递延赔偿责任(1)		1,485		1,519		6,788		6,768
其他		435		343		—		—

	$	33,199	$	58,106	$	28,745	$	38,745

(1)	由于参与者不再被视为服务提供者，SARS和递延赔偿责任将受到赔偿。由于某些参与者退休，预计将在未来12个月内支付给参与者的金额已归类为当期金额。

SARS责任

在首次公开募股之前，该公司的某些员工根据MMC承担的基于股票的补偿计划获得了SARS。关于IPO，SARS协议被修订，MMC的负债为$20.0截至目前，用于SARS的600万美元被冻结2013年3月31日并通过资本分配被转移到MMI。SARS责任将在每位参与者退休或终止服务时于每年1月分十次每年清偿，或在公司控制权变更完成后全额清偿。

根据修订后的协议，MMI必须从#年开始就未偿还余额计息。

2014年1月1日以基于

10-年份

国库券，加上2%。这一速度每年都会重置。2021年1月1日和2020年1月1日的利率为2.930%和3.920%。MMI记录了与这一负债相关的利息支出#美元。122,000及$178,000分别为截至2021年和2020年3月31日的三个月。

已离职的参与者在未来12个月内的估计支出已归类为当期支出。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内，该公司总共支付了$2.2300万美元和300万美元2.11000万美元，分别由本金和累计利息组成。

应付佣金

某些投资销售专业人员在达到一定的年收入门槛后，有能力赚取额外的佣金。这些佣金在赚取期间被确认为服务成本，因为它们与已完成的具体交易有关。公司有能力在其选择的情况下推迟支付某些佣金，最高可达三年. 预计不会在12个月内支付的应付佣金被归类为长期佣金。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

递延赔偿责任

一批精选的管理层有资格参加Marcus&Millichap递延薪酬计划(“递延薪酬计划”)。延期补偿计划是

不合格

延期补偿计划旨在遵守《国税法》第409a节，并允许参与者延期补偿，最高可达延期补偿计划中规定的限制。金额一般在参与者不再是服务提供商时支付；但是，

在职

参赛者可以参加支付选举。参与者可以选择一次性支付或按季度支付二至十五年句号。公司选择通过公司拥有的可变人寿保险单为递延补偿计划提供资金。递延补偿计划由第三方机构基金经理管理，递延补偿和投资收益作为公司资产在拉比信托中持有，并记录在所附精简综合资产负债表中拉比信托中持有的资产中。信托中的资产受到限制，除非公司破产，在这种情况下，信托资产受制于公司债权人的债权。本公司亦可行使其唯一及绝对酌情决定权，随时选择提取信托资产的一部分，其数额超过信托资产的公平市价。110参与者账户所代表的递延赔偿负债总额的百分比。在未来12个月内，已脱离服务或在服务支出中当选的参与者的估计支出已被归类为当期支出。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内，公司向参与者支付的款项总额为$371,000及$358,000，分别为。

拉比信托中持有的资产以可变人寿保险单的现金退保值计入，这代表了其公允价值。拉比信托中资产账面价值的净变化和递延补偿负债账面价值的净变化(不包括额外的捐款、分配和信托费用)包括以下内容(以千计)：


	三个月后结束 3月31日，
	2021		2020
拉比信托所持资产的账面价值增加(减少) (1)	$	333	$	(1,388	)

递延补偿义务账面净值增加(减少) (2)	$	260	$	(1,273	)

(1)	在其他收入(费用)中计入净额，在简明合并净利润和全面收益表中计入净额。

(2)	在简明合并净利润和全面收益表中计入销售费用、一般费用和行政费用。

其他负债

其他负债包括以下债务(以千计)：


	非电流
	3月31日， 2021		12月31日， 2020
延期对价 (1) (2)	$	7,171	$	8,582
或有对价 (1)		4,033		4,219
其他		1,013		1,015

	$	12,217	$	13,816

(1)	递延对价的当前部分为#美元6,571及$6,666截至2021年3月31日和2020年12月31日，分别计入浓缩综合资产负债表中的应付账款和其他负债。或有对价的本期部分，数额为#1,268及$1,353截至2021年3月31日和2020年12月31日，分别计入浓缩综合资产负债表中的应付账款和其他负债。

(2)	包括在截至2021年3月31日的三个月内进行的测算期调整，这代表了一项非现金投资活动。有关更多信息，请参阅附注5-“收购、商誉和其他无形资产”。

关联方交易

共享和过渡服务

某些服务是根据MMC与本公司之间的过渡服务协议(“TSA”)向本公司提供的。TSA的目的是在公司单独收购这些服务之前提供某些服务。根据TSA，公司在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内发生了净成本。

$19,000及$26,000，分别为。这些金额包括在附带的简明综合净利润和全面收益表中的销售、一般和行政费用。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

与MMC子公司的经纪和融资服务

MMC拥有全资或多数股权的子公司，买卖商业房地产。本公司提供与MMC子公司交易相关的某些经纪和融资服务。截至2021年和2020年3月31日的三个月，公司赚取房地产经纪佣金和融资手续费$457,000及$766,000分别来自与MMC子公司与这些服务相关的交易。该公司产生的服务成本为#美元。274,000及$453,000分别与这些收入相关。

与MMC的运营租赁

该公司与MMC签订了位于加利福尼亚州帕洛阿尔托的一栋单层写字楼的运营租约，租约将于2022年5月31日。相关经营租赁成本为#美元。333,000分别为截至2021年和2020年3月31日的三个月中的每个月。经营租赁成本计入销售费用、一般费用和行政费用，并在随附的简明综合净利润和全面收益表中计入。有关更多信息，请参阅附注3-“经营租赁”。

MMC的应付帐款和其他负债

截至2021年3月31日和2020年12月31日，MMC的应付账款和其他负债总额为$93,000及$89,000分别仍未支付，并计入随附的简明综合资产负债表中的应付帐款和其他负债。

其他

该公司取得了以下进展：

非执行董事

员工来自

时不我待。

截至2021年3月31日和2020年12月31日，员工应收票据本金总额为$178,000及$431,000分别包含在其他资产(流动资产和

非当前)

在随附的简明合并资产负债表中。有关更多信息，请参阅附注6-“选定的资产负债表数据”。

截至2021年3月31日，公司创始人兼董事长乔治·M·马库斯实益拥有约39该公司已发行和已发行普通股的百分比，包括由菲尼克斯投资控股公司、有限责任公司和马库斯家族基金会II拥有的股份。

公允价值计量

美国公认会计原则(GAAP)将金融工具的公允价值定义为在计量日期市场参与者之间的有序交易中出售资产将获得的金额。本公司负责厘定公允价值及支持方法和假设。该公司使用各种定价来源和第三方来提供和验证所使用的价值。

衡量金融工具公允价值时使用的判断程度通常与可观察到的估值投入水平呈负相关。活跃市场报价的金融工具一般具有更多的定价可观测性，较少使用判断来计量公允价值。没有报价的金融工具的可观察性较差，并使用估值模型或其他需要更多判断的定价技术按公允价值计量。

按公允价值记录的资产按照公允价值等级进行计量和分类，公允价值等级由三个“水平”组成，其基础是用于计量公允价值的市场投入的可观测性，如下所述：

•

水平

相同、不受限制的资产或负债在计量日可获得的活跃市场未经调整的报价；

•

水平

非活跃市场的报价，或者在资产或负债的整个期限内可以直接或间接观察到的投入；或

•

水平

不可观察到的输入反映了管理层对市场参与者在测量日期将使用什么来为资产或负债定价的最佳估计。考虑了估值技术中固有的风险和模型输入中固有的风险。管理层估计包括某些定价模型、贴现现金流方法和使用重大不可观察投入的类似技术。

经常性公允价值计量

本公司对其投资进行估值，包括以现金和现金等价物记录的商业票据和浮动资产净值货币市场基金，对可交易债务证券的投资，

可供出售的，

拉比信托中持有的资产、递延补偿负债以及公允价值经常性或有和递延对价。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

包括现金和现金等价物以及有价证券在内的投资的公允价值，

可供出售

是为投资组合中的每一种单独的证券确定的，所有这些证券都是适当的1级或2级衡量标准。

拉比信托中持有的资产和相关递延补偿负债的公允价值是根据公司拥有的可变人寿保险单和信托相关投资的现金退回价值确定的，分别是二级和一级衡量标准。

与收购有关的或有对价，按公允价值列账，并根据

逐个合同

基准是根据达到EBITDA和其他业绩要求的概率，使用不可观察到的输入计算的，是3级衡量标准。与收购有关的递延对价按公允价值计量，并使用贴现现金流估计计算，该等付款的唯一剩余条件是时间的流逝，是二级计量。

按公允价值经常性列账的资产和负债包括以下内容(以千计)：


	2021年3月31日								2020年12月31日
	公允价值		1级		二级		3级		公允价值		1级		二级		3级
资产：
拉比信托基金持有的资产	$	10,574	$	—	$	10,574	$	—	$	10,295	$	—	$	10,295	$	—

现金等价物 (1) :
商业票据和其他	$	3,899	$	—	$	3,899	$	—	$	9,399	$	—	$	9,399	$	—
货币市场基金		168,010		168,010		—		—		158,271		158,271		—		—

	$	171,909	$	168,010	$	3,899	$	—	$	167,670	$	158,271	$	9,399	$	—

可交易的债务证券，可供销售：
短期投资：
美国国债	$	69,240	$	69,240	$	—	$	—	$	75,970	$	75,970	$	—	$	—
美国政府支持的实体		11,454		—		11,454		—		32,447		—		32,447		—
公司债务		53,800		—		53,800		—		49,841		—		49,841		—

	$	134,494	$	69,240	$	65,254	$	—	$	158,258	$	75,970	$	82,288	$	—

长期投资：
美国国债	$	22,521	$	22,521	$	—	$	—	$	3,641	$	3,641	$	—	$	—
美国政府支持的实体		1,045		—		1,045		—		1,152		—		1,152		—
公司债务		36,869		—		36,869		—		36,287		—		36,287		—
ABS和其他		6,496		—		6,496		—		6,693		—		6,693		—

	$	66,931	$	22,521	$	44,410	$	—	$	47,773	$	3,641	$	44,132	$	—

负债：
或有对价	$	5,301	$	—	$	—	$	5,301	$	5,572	$	—	$	—	$	5,572

延期对价	$	13,742	$	—	$	13,742	$	—	$	15,248	$	—	$	15,248	$	—

递延赔偿责任	$	8,273	$	8,273	$	—	$	—	$	8,287	$	8,287	$	—	$	—

(1)	包括在随附的简明综合资产负债表上的现金和现金等价物中。

有几个不是

在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内，调入或调出3级。

于截至2021年3月31日止三个月内，本公司考虑

新冠肺炎

在确定或有对价的公允价值时，目前和未来的利率对实现EBITDA和其他业绩目标的可能性以及当前和未来的利率影响很大。本公司不确定不可观察到的投入在可预见的未来的波动程度。与收购相关的递延对价按公允价值计算

ED使用贴现现金流估计，这种付款的唯一剩余条件是时间的流逝。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

截至2021年3月31日和2020年12月31日，或有和递延对价的最高未贴现支付金额为现金或股票。32.0300万美元和300万美元33.2分别为2000万人。假设达到适用的绩效标准和/或服务和时间要求，公司预计这些款项将在接下来的几年内支付一至七年期句号。公允价值变动计入简明综合净利润和全面收益表中的销售、一般和行政费用。

按公允价值经常性计量的或有对价对账包括以下内容(以千计)：


	三个月后结束 3月31日，
	2021			2020
期初余额	$	5,572		$	3,387
与收购有关的或有代价 (1)		(100	)		—
或有对价公允价值变动		(171	)		(225	)
支付或有对价		—			—

期末余额	$	5,301		$	3,162

(1)	与收购相关的或有对价代表不是现金投资活动。涉及测算期调整。有关更多信息，请参阅附注5-“收购、商誉和其他无形资产”。

有关评估技术的量化信息和用于评估公司按公允价值经常性计量的3级金融负债的重大不可观察的投入包括以下信息(以千美元为单位)：

公允价值按公允价值计算
2021年3月31日。

估值技术

无法观察到的输入

量程
*(加权平均数)

(1)

或有对价

5,301

现金流贴现

现金流的预期寿命

2.2-6.6五年前(4.0(五年)

贴现率

2.3%-4.3% (3.2%)

实现概率

35.3%-100.0% (82.3%)

公允价值按公允价值计算
2020年12月31日

估价技术

不可观测的输入

量程
(加权平均)

(1)

或有对价

5,572

贴现现金流

现金流的预期寿命

2.4-6.8五年前(4.4(五年)

贴现率

2.6%-4.3% (3.4%)

实现概率

50.0%-100.0% (86.1%)

(1)	不可观察到的投入由工具的相对公允价值加权。

非经常性公允价值计量

根据美国公认会计原则，本公司不时按公允价值在非经常性基础上计量某些资产。该公司至少每年审查MSR、无形资产、商誉和其他资产的账面价值，以确定是否有减值迹象。当发现潜在减值迹象时，本公司可能被要求确定该等资产的公允价值，并记录超过所确定公允价值的账面金额的调整。任何公允价值的确定都将基于估值方法，这种方法在当时的情况下是合适的，并根据需要使用第2级和第3级计量。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

MSR在获得服务合同时按公允价值记录。本公司已选择摊销方法进行后续的MSR计量。MSR以摊销成本或公允价值中的较低者计价。MSR是3级测量。该公司的MSR不在活跃的、公开的市场交易，价格容易观察到。该公司MSR的估计公允价值是利用折现现金流模型编制的，该模型计算估计的未来净维修收入的现值。该模型考虑了合同条款和市场参与者的假设，包括特定的服务费、提前还款假设、拖欠率、滞纳金、其他辅助收入、服务成本和其他经济因素。必要时，本公司定期重新评估和调整用于反映可观察到的市场状况和市场参与者在评估MSR资产时将考虑的假设的基本投入和假设。管理层在考虑了以下因素的经济影响后，对确定MSR公允价值时使用的假设进行了修订

新冠肺炎

在这一大流行病中，我们关注与各种服务贷款的具体类型和基础抵押品相关的违约、严重程度、提前还款和贴现率、利率、再融资利率以及当前政府和私营部门对这一流行病的应对措施。MSR以摊销成本或公允价值中的较低者计入。在考虑了对各种假设的修订后，MSR的公允价值接近2021年3月31日和2020年12月31日的账面价值。有关其他信息，请参阅附注6-“选定的资产负债表数据-其他资产-MSR”。

随着市场状况的变化，公司将

重新评估

在确定MSR的公允价值时使用的假设，以及在可预见的未来无法观察到的投入的波动程度是不确定的。

有关估值技术和在非经常性基础上按公允价值计量的公司3级金融资产估值中使用的重大不可观察的投入的量化信息包括以下信息(以千美元为单位)：

公允价值在
2021年3月31日

估价技术

不可观测的输入

量程
(加权平均)

(1)

MSR

2,415

贴现现金流

不变预付率

0.0%-20.0% (10.0%)

恒定违约率

0.3%-4.3%

(1.2%)

损失严重程度

26.2%-31.4% (28.0%)

贴现率

10.0%-10.0%

(10.0%)

公允价值在
2020年12月31日

估价技术

不可观测的输入

量程
(加权平均)

(1)

MSR

2,135

贴现现金流

不变预付率

0.0%-20.0%

(10.0%)

恒定违约率

0.3%-4.1%

(1.1%)

损失严重程度

26.2%-31.4%

(28.0%)

贴现率

10.0%-10.0%

(10.0%)

(1)	加权平均值基于10%不变预付率方案，公司使用该方案作为报告的公允价值。

股东权益

普通股

截至2021年3月31日和2020年12月31日，有39,500,966和39,401,976普通股，$0.0001面值、已发行和未偿还，其中包括向以下公司发行的未归属限制性股票奖励(“RSA”)

非员工

分别是董事。有关更多信息，请参阅附注12-“每股收益”。

优先股

本公司拥有25,000,000面值为$的优先股授权股份0.0001每股。在2021年3月31日和2020年12月31日，有不是已发行或已发行的优先股。

累计其他综合损益

从累积的其他全面收益/亏损中重新分类的金额包括可供出售的可销售债务证券，在简明综合净收入和全面收益表中作为其他收入(费用)、净额或销售、一般和行政费用(视情况而定)的组成部分计入。重新分类是在特定的识别基础上确定的。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

该公司没有为其外国子公司的未汇出收益计提美国税，因为该公司处于亏损状态，并已不是要汇出的收益和利润。因此，没有提供与累计外币换算调整相关的递延税款。

10.

基于股票的薪酬计划

2013综合股权激励计划

公司董事会通过了2013年综合股权激励计划(“2013计划”)，该计划于公司首次公开募股(IPO)时生效。在……里面2017年2月，董事会对2013年计划进行了修订和重述，该计划于#年经公司股东批准2017年5月。授权书由本公司董事会薪酬委员会酌情决定，但须受可授予任何个人的股份数目及价值的若干限制所规限。此外,

非员工

董事根据董事薪酬政策获得年度补助金。截至2021年3月31日，有4,757,955根据2013年计划，可供未来授予的股票。

已授予和解决的裁决

根据2013年计划，公司已向

非员工

董事和限制性股票单位(“RSU”)授予员工和独立承包商。RSA在

一年期

由批出日期起计的期间

受制于服务要求。RSU通常以等额的年度分期付款方式在一年内分期付款。五年期自授予之日起或公司董事会薪酬委员会批准的较早期限。作为服务提供商终止后，任何未授予的奖励都将被取消。截至2021年3月31日，有不是已发行或未偿还期权、SARS、绩效单位或2013年计划下的绩效股票奖励。

在截至2021年3月31日的三个月内，149,117已归属的RSU股份和50,127普通股股票被扣留，以根据股票在归属日期的市值支付适用的所需员工法定预扣税。预扣税款的股份已退还至股份储备，并可根据2013年计划的规定用于未来发行。在截至2021年3月31日的三个月里，有不是已结算的递延股票单位(“DSU”)。

杰出奖项

2013年计划下的活动包括以下内容(千美元，每股加权平均数据除外)：


	RSA授予非员工董事		RSU：助学金从现在到现在雇员			RSU：助学金：至独立的承包商			总计			加权的- 平均助学金公允价值日期每股
截至2020年12月31日的非既得股 (1)		16,728		637,650			264,001			918,379			33.73
授与		—		217,893			9,834			227,727			39.10
既得		—		(132,176	)		(16,941	)		(149,117	)		33.01
已转接		—		(3,220	)		3,220			—			31.05
没收/取消		—		(16,476	)		(3,585	)		(20,061	)		33.05

截至2021年3月31日的非既得股 (1)		16,728		703,671			256,529			976,928			34.56

截至2021年3月31日的未确认股票薪酬支出 (2)	$	42	$	24,124		$	7,212		$	31,378

截至2021年3月31日的加权平均剩余归属期限(年)		0.10		3.91			3.09			3.72

(1)	未归属的RSU将通过发行新的普通股进行结算。

(2)	未确认的赔偿费用总额预计将在加权平均期间确认，加权平均期约为3.72好几年了。

员工购股计划

2013年，公司通过了2013年员工购股计划(“ESPP”)。ESPP旨在符合《国税法》第423条的规定，并规定连续、

不重叠

6-月

供货期。发行期一般从每年5月15日和11月15日或之后的第一个交易日开始。符合条件的员工可以按1美元的价格购买公司股票。10折扣率以发行期开始或结束时市场价格的较低者为基础，受美国国税局(IRS)的限制。公司认定ESPP是一项补偿性计划，并要求支付每项奖励的公允价值

6个月期

报价期。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

ESPP最初有366,667保留的普通股股份，以及176,877截至2021年3月31日，普通股仍可供发行。ESPP规定每年增加ESPP下可供发行的股票数量，相当于(I)中的最小值366,667股份；(Ii)1(三)董事会薪酬委员会确定的金额。根据ESPP的规定，董事会已决定到目前为止不作任何年度加薪准备。截至2021年3月31日，与ESPP相关的未确认补偿成本总额为$24,000并预计将在加权平均时间段内被确认0.12好几年了。

非典与DSU

在首次公开募股(IPO)之前，某些员工获得了SARS许可。自.起2013年3月31日根据经修订的SARS协议的条款，尚未偿还的SARS被冻结在负债金额，并将在参与者退休或离职时分期支付给每位参与者。为取代严重急性呼吸系统综合症的实益拥有权，奖励的账面价值负债与公平价值之间的差额以DSU的形式发放给计划参与者，这些奖励在收到后即全部归属，并将按以下比率以实际股票结算：20如果参与者在此期间继续受雇于公司，则每年%(否则，终止服务时所有未结算的股票将得到结算五年除本公司另有协议外，自终止日期起)。在年满#岁后死亡或终止服务的情况下67, 100将解决%的DSU。截至2021年3月31日，按年划分的完全归属DSU的剩余未来股票结算包括以下内容：


	3月31日， 202 1
2021		60,373
2022		281,193

		341,566

基于股票的薪酬概述

股票薪酬的组成部分包括在简明综合净利润和全面收益表中的销售、一般和行政费用，包括以下内容(以千计)：


	截至三个月 3月31日，
	2021		2020
ESPP	$	50	$	47
RSA- 非员工董事		111		160
RSU-员工		1,454		1,656
RSU-独立承包商		673		769

	$	2,288	$	2,632

11.

所得税

本公司截至2021年和2020年3月31日止三个月的实际税率为28.8%和31.2%。本公司根据本公司对全年年度有效税率的估计在中期财务报表中计提所得税的影响，该估计基于本公司经营的司法管辖区的预测收入，并根据与该期间离散相关的项目(如果有)的任何税收影响进行了调整。

所得税拨备不同于将美国联邦法定税率适用于未计提所得税拨备的收入所计算的金额，包括以下内容(以千美元为单位)：


	截至3月31日的三个月，
	2021						2020
	金额			率			金额			率
按联邦法定税率计算的所得税费用	$	4,431			21.0	%	$	3,987			21.0	%
扣除联邦福利后的州所得税支出		1,048			5.0	%		1,018			5.4	%
暴利税收优惠，与股票薪酬相关的净额		(27	)		(0.1	)%		(17	)		(0.1	)%
更改估值免税额		180			0.9	%		367			1.9	%
永久物品和其他物品 (1)		454			2.0	%		562			3.0	%

	$	6,086			28.8	%	$	5,917			31.2	%

(1)	永久性项目主要涉及补偿费用、合格的交通附带福利以及餐饮和娱乐。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

12.

每股收益

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的基本和稀释后每股收益分别包括以下内容(单位为千，每股数据除外)：


	截至三个月 3月31日，
	2021			2020
分子(基本和稀释)：
净收入	$	15,012		$	13,070
股票结算对价价值减少		12			—

调整后净收益	$	15,024		$	13,070

分母：
基本信息
已发行和已发行的加权平均普通股		39,432			39,217
扣除：未归属的RSA (1)		(17	)		(18	)
添加：完全授权的DSU (2)		342			342

加权平均已发行普通股		39,757			39,541

普通股基本每股收益	$	0.38		$	0.33

稀释
以上已发行普通股加权平均		39,757			39,541
新增：RSU、RSA和ESPP的稀释效应		208			105
新增：或有发行股票 (3)		159			—

加权平均已发行普通股		40,124			39,646

稀释后每股普通股收益	$	0.37		$	0.33

不包括在稀释后每股普通股收益中的反摊薄股票 (4)		230			521

(1)	已向非员工 e e 董事们，并有一个一年期受制于服务要求的授予期限。有关更多信息，请参见附注10-“基于股票的薪酬计划”。

(2)	股票计入加权平均已发行普通股，因为股票已完全归属，但尚未交付。有关更多信息，请参见附注10-“基于股票的薪酬计划”。

(3)	涉及或有可发行股票结算对价。

(4)	主要与公司员工和独立承包商的RSU拨款有关。

13.

承诺和或有事项

信贷协议

在……上面2014年6月18日，本公司与富国银行全国协会(以下简称“银行”)订立信贷协议，该协议于2019年5月28日，并进一步修订2019年11月27日以及其他2021年2月9日(“信贷协议”)。信贷协议规定了$60.01,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000高级担保循环信贷安排，由本公司所有国内子公司担保(“信贷安排”)，2022年6月1日。本公司可借入、偿还及再借入信贷融资项下的款项，直至到期日为止，届时信贷融资项下的所有未偿还款项均须悉数偿还。当伦敦银行同业拆息作为基准利率使用期满时，基准利率将被SOFR加利差调整所取代。

Marcus&Millichap，Inc.

简明合并财务报表附注

信贷协议项下的借款可用于一般企业用途和营运资本。信贷安排包括$10.0百万美元用于签发备用信用证，其中#美元533,000已于2021年3月31日使用。信贷安排下的借款将根据本公司的选择产生利息，利率为：(I)年利率浮动2.00低于基本利率(定义为(A)银行最优惠利率中的最高者，

(b) 一个月期

Libor Plus1.50%，以及(C)联邦基金利率加1.50%)，或(Ii)按银行厘定的固定年利率0.875%至1.125比伦敦银行同业拆借利率高出%。关于信贷协议的修订，本公司支付了银行手续费和其他费用，这些费用将在信贷协议的剩余期限内摊销。*本公司支付的承诺费最高可达0.1每年%，按季度支付，基于信贷安排下未使用的承诺额。摊销和承诺费包括在附带的简明综合净利润和全面收益表中的利息支出中，为#美元。24,000及$22,000分别在截至2021年和2020年3月31日的三个月内。截至2021年3月31日，有不是信贷协议项下的未偿还金额。

信贷安排包含习惯契约，包括财务和其他契约报告要求以及违约事件。财务契约要求该公司在与其担保人合并的基础上，维持(I)EBITDAR覆盖率(定义见信贷协议)不低于1.25：1.0截至每个季度末，以滚动四个季度为基础确定，以及(Ii)融资债务总额与EBITDA之比不大于1.5:1.0截至每个季度末，以滚动四个季度为基础确定，并限制对外国实体的投资和某些其他贷款。信贷安排以本公司的几乎所有资产作抵押，包括以下各项的质押100除受控外国公司的股本(定义见国内税法)外，每家子公司的股本或其他股权的百分比，在这种情况下不需要此类质押。截至2021年3月31日，公司遵守所有财务和

非金融类

它的运作并没有因为公约而受到任何限制。

其他

关于与投资销售和融资专业人员的某些协议，公司可能同意在达到一定的时间和业绩目标后向某些投资销售和融资专业人员预支金额。截至2021年3月31日的此类承诺总额为22.32000万。

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

除非上下文另有要求，否则“Marcus&Millichap，Inc.”、“MMI”、“We”、“The Company”、“Us”和“Our”等词均指Marcus&Millichap，Inc.及其其他合并子公司。

前瞻性陈述

以下讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于许多因素的影响，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，这些因素包括但不限于

新冠肺炎

大流行。截至2021年3月31日的三个月的运营结果不一定表明截至2021年12月31日的全年或任何其他未来时期的预期结果。以下讨论应与未经审计的简明合并财务报表及其附注一并阅读，包括在本表格的第(1)项中。

10-Q

并与我们关于表格的年度报告相结合

10-K

截至2020年12月31日的年度，于2021年3月1日提交给SEC，包括“风险因素”部分以及其中包括的合并财务报表和附注。

概述

我们是一家全国领先的经纪公司，专门从事商业房地产投资销售、融资、研究和咨询服务。根据投资交易的数量，我们已经是美国最大的商业房地产投资经纪公司超过15年了。截至2021年3月31日，我们拥有2038名投资销售和融资专业人员，他们主要是独家独立承包商，在84个办事处开展业务，为商业房地产资产的买卖双方提供房地产经纪和融资服务。我们还为客户提供市场调查、咨询和咨询服务。在截至2021年3月31日的三个月里，我们完成了2332笔投资销售、融资和其他交易，总销售额约为120亿美元。在截至2020年12月31日的年度内，我们完成了8954笔投资销售、融资和其他交易，总销售额约为434亿美元。

我们通过出售商业物业收取房地产经纪佣金和融资手续费，以及提供股权咨询服务、贷款销售和咨询服务来创造收入。房地产经纪佣金通常以房产价值为基础，融资手续费通常以贷款规模为基础。在截至2021年3月31日的三个月和截至2020年12月31日的年度内，我们约88%的收入来自房地产经纪佣金，10%来自融资费用，2%来自其他房地产相关服务。

我们将商业地产按价格划分为四大细分市场：

•

价格低于100万美元的房产；

•

私人客户市场：

价格从100万美元到1000万美元以下的房产；

•

中端市场：

售价由1,000万元至2,000万元至2,000万元以下的物业；以及

•

更大的交易市场：

价格在2000万美元及以上的房产。

我们的优势在于服务于世界各地的私人客户。

100-1000万美元

私人客户市场，在截至2021年和2020年3月31日的三个月里，这一市场分别贡献了我们房地产经纪佣金的65%和67%。下表列出了房地产经纪业务按商业房地产细分市场划分的成交量、销售额和收入：


	截至3月31日的三个月，
	2021						2020						变化
	数		卷		收入		数		卷		收入		数			卷			收入
房地产经纪业务			(单位：百万美元)		(单位：万人)				(单位：百万美元)		(单位：万人)					(单位：百万美元)			(单位：万人)
		227	$	149	$	6,138		216	$	136	$	5,742		11		$	13		$	396
私人客户市场(1美元-		1,200		3,668		105,423		1,242		4,001		114,264		(42	)		(333	)		(8,841	)
中端市场(10美元-		78		1,067		20,601		91		1,222		22,668		(13	)		(155	)		(2,067	)
更大的交易市场( ³ 2000万美元)		83		3,980		30,634		66		3,083		29,155		17			897			1,479

		1,588	$	8,864	$	162,796		1,615	$	8,442	$	171,829		(27	)	$	422		$	(9,033	)

新冠肺炎

我们正密切监察

新冠肺炎

在我们业务的方方面面和我们经营的地区，都发生了大流行。我们继续在我们办事处所在的城市遵循当地的指导方针，我们所有的办事处都有

重新开放，

还有那些没能做到这一点的人

重新打开

由于州和地方的限制，我们的员工以及销售和融资专业人员可以在

按需

根据。

我们的业务受到了

新冠肺炎

在2020年的大部分时间里，大流行期间，与2019年同期相比，截至2020年12月31日的一年中，交易总数和总收入分别下降了7.9%和11.1%。在截至2021年3月31日的三个月里，总收入与2020年同期相比下降了3.5%。虽然我们的总收入低于前几年的水平，但恢复到前几年的水平仍然是我们的主要优先事项。我们正在扩大过去一年采取的技术和资源共享措施的使用，以期在长期基础上实现更高的效率。

尽管对我们业务的负面影响已经缓解，但我们预计总收入至少在2021年上半年可能会受到影响，直到2021年开始恢复更稳定的业务状况。我们会继续监察服务的预期趋势和相关需求，并会继续作出相应的调整。我们的首要任务是支持我们的团队努力增加客户联系，向投资者和客户提供更多的内容和咨询服务，并通过削减费用来保持我们的财务状况。考虑到我们巨大的流动性，我们预计我们的公司将处于有利地位，在房地产交易复苏出现时受益并为其做出贡献，包括进行增值和协同收购，这将有助于扩大服务提供和市场覆盖。

由于这种情况具有高度的不确定性和流动性，我们无法预测此次危机的持续影响的全部程度。

新冠肺炎

这对我们的财务状况、运营结果和现金流造成了严重的影响。这些不确定性包括疫情的范围、严重程度和持续时间；病毒的变种及其影响；买卖双方对定价和房地产运营的预期差距；易受经济进一步疲软和/或复苏缓慢的影响；新的投资销售和融资专业人士正在经历更艰难的市场环境。

提升

本新闻稿包含的内容包括：当前和未来实现生产目标所需的时间；州和地方政府为遏制疫情或减轻其影响而采取的行动，包括疫苗接种计划；疫情的直接和间接经济影响以及采取的遏制措施和行动；以及这些和其他因素对我们的员工、独立承包商、客户和潜在客户的影响。

影响我们业务的因素

我们在任何时期完成的商业房地产投资销售和融资交易的数量和规模都会对我们的业务和我们的经营业绩、财务状况和流动性产生重大影响。这些交易的数量和规模受到我们招聘和留住投资销售和融资专业人员、识别和承包待售物业以及确定需要融资和再融资的物业的能力的影响。我们主要通过四个因素来监测商业房地产市场，这四个因素通常会推动我们的业务。这些因素包括经济、商业地产供求、资本市场以及投资者情绪和投资活动。

经济

我们的业务取决于我们经营的市场内的经济状况。全球、国家、地区或地方经济的变化可能会对我们的业务产生积极或消极的影响。与就业增长、失业率、利率、零售支出和信心趋势相关的经济指标和预测可能会对我们的业务产生积极或消极的影响。整体市场状况，包括全球贸易、利率变化和创造就业机会，都会影响投资者情绪，并最终影响房地产投资者对我们服务的需求。

2021年经济前景在第一季度得到提振，原因是第三个主要刺激计划的发布，即快速部署

新冠肺炎

疫苗和减少许多州的安全限制。第一季度，核心零售额攀升了14%，表明消费强劲复苏。除非出现重大挫折，如疫苗的重大问题或新疫苗抗药性的浪潮

新冠肺炎

许多经济学家预测，2021年应该会带来一代人以来最强劲的经济增长。我们认为，强劲复苏的前景可能会继续帮助抑制不良资产市场，因为许多投资者认为，他们的资产表现可能会迅速恢复，使他们能够弥补拖欠的款项。然而，仍有许多障碍需要克服。总就业人数仍远低于

大流行前

在这两个层面上，许多服务部门的企业已经关门，许多公司重返办公室工作还存在相当大的不确定性。我们认为，尽管更广泛的复苏势头增强，但这些不利因素可能会拖累部分商业房地产行业，特别是大城市的城市核心。投资者似乎已经开始对预期中的经济复苏做出积极反应。尽管活跃度仍远低于

大流行前

与一年前的水平相比，交易势头已从2020年第二季度的低谷大幅上升。多户、工业、自助存储和

净租赁

零售业保持了最积极的势头，而酒店业、高级住宅、写字楼和某些类型的零售业仍受到不确定性的影响。

商业地产供求

我们的业务取决于投资者投资或出售商业地产的意愿，这受到许多我们无法控制的因素的影响。这些因素包括商业地产的供应加上用户对这些物业的需求，以及与其他投资选择(如股票和债券)相比，房地产资产的表现。

这场流行病已经影响到每个商业地产的空间供需平衡。

分界别分组

以截然不同的方式。在大流行期间，包括自助仓储、工业和生物技术在内的少数几种房地产类型获得了更多的需求。公寓和工业用房需求在宏观层面上基本保持稳定，大多数类型的住房需求也是如此

净租赁

资产。人们普遍认为，一旦疫情过去，酒店、学生公寓、老年人住房和某些类型的多租户零售等房地产可能会相对较快地复苏，办公空间需求前景仍存在很大的不确定性。此外，城市和郊区之间以及地铁之间的空间需求也有很大不同，在过去一年里，每个州和城市执行的健康和安全协议都截然不同。就新增供应量而言，公寓和工业开发几乎不受控制，而大多数其他房地产类型的新增空间却在下降。这反映了建筑业在疫情期间面临的挑战，以及截至2021年3月的过去一年建筑成本上涨13.5%。除非出现意想不到的挫折，否则我们认为，随着围绕健康、经济和商业房地产基本面前景的更加明朗，投资者活动应该会随着时间的推移而复苏。

资本市场

金融市场中的信贷和流动性问题直接影响着资本流向商业房地产市场。房地产购买通常是通过举债融资的，因此，信贷和流动性影响了交易活动和价格。利率的变化，以及利率的稳定和长期的单向变动，无论是增加还是减少，都可能对商业房地产的运营和收入潜力以及房地产投资的贷款和股权承销产生不利或积极的影响。这些变化普遍影响着投资者对商业地产投资的需求。

资本流动性仍然强劲，大多数市场的大多数房地产类型都可以进行债务融资。酒店和一些零售物业在通过传统渠道获得融资方面仍面临困难，但一些私人贷款机构已经介入这一领域，提供流动性。在这种情况下，投资者的资质可能比他们正在融资的资产更重要。尽管银行和政府机构仍然是最活跃的贷款人，但它们各自提供的贷款超过

三分之一

在贷款总额中，包括商业抵押贷款支持证券(MBS)在内的其他来源已重新进入市场，提供额外的融资选择。总体而言，贷款和利率似乎都在回落到

大流行前

平衡。投资者一直敏锐地意识到第一季度利率的大幅上升，主要是受经济强劲复苏的猜测和资金从安全的债券市场流出的推动，但美国国债利率似乎已经企稳，并保持在较低水平。

大流行前

级别。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的声明保持宽松，尽管通胀风险已成为投资者的主要担忧，但通胀仍在美联储的目标区间内。基于上述情况，我们认为，除非出现与流行病相关的重大挫折或金融市场的重大挫折，否则市场流动性应该会保持强劲。

投资者情绪与投资活动

我们依靠投资者买卖房产来赚取佣金。投资者从事房地产交易的意愿取决于许多我们无法控制的因素。经济、对位置合适的房产的供求、可用信贷和市场事件都会影响投资者情绪，从而影响交易速度。此外，我们的私人客户经常因为个人情况(如死亡、离婚、合伙关系破裂和遗产规划)而购买、出售和/或再融资房产。

投资者活动仍远低于一年前的水平，但随着围绕经济和商业房地产前景的不确定性开始减弱，复苏势头正在增强。在卖家等待经济走强来提振入住率和提升房地产价值的过程中，大部分人都犹豫不决。这导致了定价预期差距的扩大，因为买家试图以“COVID折扣”收购房产，卖家则关注着特别强劲的增长预期。在较强的市场中，最稳定的资产的定价高于

大流行前

在这种情况下，房地产价格将持续上涨，而具有相当大不确定性的资产，如缺乏长期、高信用租户的写字楼物业，则继续在价格发现过程中导航。然而，我们认为，低利率和普遍广泛的资本可获得性一直是支撑经济活动的积极力量。我们相信，仍在观望的许多投资者资金充裕。

现货

一旦不确定性减弱，特别是在疫苗接种达到临界量之后，刺激交易活动。展望未来，税收政策开始成为投资者的首要担忧。个人所得税、公司税、资本利得税和遗产税的预期上调，可能会抑制消费和商业投资，同时使现有的投资和房地产计划过时。税收政策的变化可能会引发短期的交易浪潮，也可能会减缓交易活动，具体取决于这些变化的框架和实施的时间框架。此外，关于1031税收递延交易所的未来仍然存在疑问，但这一税法部分经受住了多次取消的尝试，主要是因为研究表明，取消这一税法部分可能会造成相当大的经济和税收损失。尽管如此，我们相信健康危机的新兴医学解决方案以及最终释放的

被压抑的

消费者和房地产投资者的需求最终应该会超过税收政策和影响投资者决策的剩余逆风。

季节性

我们的房地产经纪佣金和融资费往往是季节性的，再加上其他因素，可能会影响投资者比较我们的财务状况和经营业绩的能力。

逐个季度

根据。从历史上看，这种季节性通常导致我们上半年的收入、营业收入、净收入和经营活动的现金流较低，而下半年，特别是第四季度，我们的收入、营业收入、净收入和现金流较高。收益和现金流集中在今年最后六个月，特别是第四季度，这是由于整个行业的客户在接近日历年末时都在关注完成交易。这一历史趋势可能会被重大经济事件、政治事件、自然灾害或流行病(如

新冠肺炎

大流行病可能会影响投资者对特定房地产类型或地点的情绪、金融市场的波动、当前和未来的利率预测、其他资产类别的吸引力、市场流动性以及较大购房者的资本分配限制或可获得性程度等。私人客户投资者可能会因为与经济事件无关的个人或业务相关原因而加速或推迟交易。此外，由于我们对一些资深投资销售和融资专业人员的佣金结构，我们的营业利润率在每年下半年通常较低。这些资深的投资销售和融资专业人士按照每年重置的渐进式佣金时间表，根据这一时间表，为更高的销售量支付更高的佣金。我们的季节性历史模式可能会也可能不会延续到前几年所经历的同样程度。

运营细分市场

我们遵循分部报告的指导方针，要求在中期和年度财务报表中报告经营分部的信息。我们几乎所有的业务都涉及为我们的客户提供商业房地产服务，包括房地产投资销售、融资以及咨询和咨询服务。管理层根据对这些综合业务的持续审查做出经营决策、评估业绩和分配资源，这些综合业务仅构成财务报告的一个运营部门。

主要财务指标和指标

收入

我们的收入主要来自房地产投资销售业务。除了房地产经纪佣金，我们还从融资费和其他收入中获得收入，这些收入主要由咨询和咨询费组成。

由于我们的业务是以交易为导向的，我们依靠投资销售和融资专业人士不断开发销售线索，确定要出售和融资的物业，营销这些物业，并及时完成销售，以产生持续的收入流。虽然我们的销售量受到季节性因素的影响，但成交的时间也取决于特定客户或交易所独有的许多市场和个人因素，特别是在

100-1000万美元

私人客户细分市场。这些因素可能导致交易加速或延迟，超出我们的控制。此外，佣金收入通常与出售房产的价值成反比。由于我们扩展到大中型交易市场，我们看到我们的整体佣金利率从

一期一期

由于在中端和较大交易细分市场完成的投资销售交易数量和交易量的相对组合与

100-1000万美元

私人客户细分市场。这些因素可能导致

一期一期

我们收入的变化与历史模式不同。

我们的一小部分交易包括预订费和/或分手费。预订费从交易结束时支付的基于成功的费用或分手费中扣除。在交易完成前终止的交易有时会产生分手费，这笔费用通常是按交易完成时我们收到的费用的固定金额或百分比计算的。

房地产经纪佣金

我们通过为寻求出售的商业房地产所有者或寻求购买房产的投资者充当经纪人来赚取房地产经纪佣金。房地产经纪佣金收入通常在第三方托管结束时确认。

融资手续费

我们通过获得购买交易的融资或客户现有抵押债务的再融资来赚取融资费。我们在贷款结束时确认融资手续费收入，我们没有剩余的与交易相关的重大履约义务。

在较小程度上，我们还赚取抵押贷款服务收入、抵押贷款服务费、股权咨询服务、贷款销售和与融资活动相关的辅助费用。我们确认抵押贷款的还本付息收入是在获得还本付息义务时产生的。我们通过提供收集、汇款、记录保存、报告和其他相关的抵押贷款服务功能、活动和服务来产生抵押贷款服务费。

其他收入

其他收入包括我们的投资销售专业人员提供的咨询、咨询和其他房地产服务产生的费用，以及来自其他房地产经纪人的推荐费。这些服务的收入在执行和完成时确认。

运营费用

我们的运营费用包括服务成本、销售成本、一般和行政费用以及折旧和摊销。下面将进一步描述我们费用的重要组成部分。

服务成本

我们的大部分服务费用是支付给我们的投资销售专业人员的可变佣金，以及与我们的融资活动相关的补偿成本。佣金支出直接归因于为我们的客户提供投资、销售和融资服务。我们大部分的投资销售和融资专业人员都是独立的承包商，并收取佣金；但是，由于有些人最初是拿到工资的，而我们的某些融资专业人员是雇员，服务成本还包括与雇员有关的补偿、雇主的税收和这些雇员的福利。我们向我们的投资、销售和融资专业人员支付的佣金比率根据谈判的个别合同而有所不同，对于经验更丰富的专业人员来说，佣金通常更高。我们的一些最资深的投资、销售和融资专业人员也有能力在达到一定的年度财务门槛后赚取额外的佣金。这些额外佣金在赚取佣金期间确认为服务成本。根据我们的选择，这些额外佣金中的一部分通常推迟一到三年支付，并在第二和第四日历年初支付。服务成本还包括支付给我们作为主要服务提供商的其他房地产经纪公司的介绍费。因此，根据在任何特定时期完成交易的独立承包人的佣金结构，服务成本可能会有所不同。

销售、一般费用和行政费用

销售、一般和行政费用中最大的费用构成是我们管理团队以及销售和支持人员的人事费用。此外，这些成本包括设施成本(不包括折旧和摊销)、与员工相关的费用、销售、营销、法律、电信、网络、数据来源、与收购相关的交易成本、或有和递延对价的公允价值变动以及其他行政费用。销售、一般和行政费用中还包括以股票为基础的补偿费用，以

非员工

董事、雇员及独立承办人(即投资销售及融资专业人士)根据经修订及重新修订的二零一三年综合股权激励计划(“二零一三年计划”)及二零一三年员工购股计划(“ESPP”)。

折旧及摊销费用

折旧费用包括在我们的计算机软件和硬件以及家具、固定装置和设备上记录的折旧。折旧是在资产的估计使用年限内计提的，从三年到七年不等。摊销费用包括(I)在预计收到服务收入的期间内使用利息方法记录在我们的抵押贷款服务权(“MSR”)上的摊销，以及(Ii)在无形资产上记录的摊销，该无形资产是使用一至七年的使用年限以直线方式摊销的。

其他收入(费用)，净额

其他收入(费用)，净额主要包括利息收入，递延补偿计划资产的净收益或亏损，可交易债务证券的已实现收益和亏损，

可供出售的，

外币损益及其他

非运营

收入和支出。

利息支出

利息支出主要包括与股票增值权(“SARS”)负债相关的利息支出、应付给前股东的票据(到2020年第二季度全额偿还)和我们的信贷协议。

所得税拨备

我们需要缴纳美国和加拿大的联邦税，以及基于我们所在司法管辖区产生的收入的个别州和地方税。我们的有效税率波动的原因是我们在我们经营的司法管辖区的活动组合因这些司法管辖区的不同税率而发生变化，以及永久性项目的影响，包括补偿费、合格的运输附带福利、不确定的税收状况、餐饮和娱乐以及

免税

递延薪酬计划资产。我们的所得税拨备包括与2013年计划和ESPP相关发行的股票带来的意外之税优惠和差额费用(净额)。

我们记录递延税金，净额是根据预计这些项目为税务目的确认时预期有效的税率计算的。

经营成果

以下是对截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月运营结果的讨论。以下期间比较中的表格提供了我们业务结果的摘要。这个

一期一期

财务结果的比较不一定预示着未来的结果。

关键运营指标

我们定期审查一些关键指标，以评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势、制定财务预测和做出战略决策。我们还相信，这些指标与投资者和其他人对我们财务状况和运营结果的评估有关。在截至2021年和2020年3月31日的三个月里，我们分别完成了超过2300笔和2200笔投资销售、融资和其他交易，总销售额分别约为120亿美元和118亿美元。房地产经纪和融资活动(不包括其他交易)的这些关键指标如下：


	三个月后结束 3月31日，
房地产经纪业务	2021			2020
投资销售专业人员平均人数		1,959			1,889
每位投资销售专业人员的平均交易数量		0.81			0.85
每笔交易的平均佣金	$	102,517		$	106,396
平均佣金率		1.84	%		2.04	%
平均事务大小(以千为单位)	$	5,582		$	5,227
交易总数		1,588			1,615
总销售额(百万)	$	8,864		$	8,442

	截至三个月 3月31日，
融资 (1)	2021			2020
金融专业人员的平均人数		86			89
每位金融专业人员的平均交易数量		5.74			5.37
每笔交易的平均手续费	$	30,464		$	30,900
平均费率		0.93	%		0.84	%
平均事务大小(以千为单位)	$	3,263		$	3,670
交易总数		494			478
总融资额(单位：百万)	$	1,612		$	1,754

(1)	运营指标不包括与交易没有直接关联的某些融资费用。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的比较

以下是截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月的主要运营业绩(以千美元为单位)：


	三个月告一段落 3月31日，			百分比的			三个月告一段落 3月31日，			百分比的			变化
	2021			收入			2020			收入			美元			百分比
收入：
房地产经纪佣金	$	162,796			88.5	%	$	171,829			90.1	%	$	(9,033	)		(5.3	)%
融资手续费		17,843			9.7			15,351			8.0			2,492			16.2	%
其他收入		3,338			1.8			3,537			1.9			(199	)		(5.6	)%

总收入		183,977			100.0			190,717			100.0			(6,740	)		(3.5	)%

运营费用：
服务成本		109,103			59.3			113,757			59.6			(4,654	)		(4.1	)%
销售、一般和行政		51,677			28.1			54,860			28.8			(3,183	)		(5.8	)%
折旧及摊销		2,997			1.6			2,464			1.3			533			21.6	%

总运营费用		163,777			89.0			171,081			89.7			(7,304	)		(4.3	)%

营业收入		20,200			11.0			19,636			10.3			564			2.9	%
其他收入(费用)，净额		1,044			0.6			(366	)		(0.2	)		1,410			(385.2	)%
利息支出		(146	)		(0.1	)		(283	)		(0.1	)		137			(48.4	)%

所得税拨备前收益		21,098			11.5			18,987			10.0			2,111			11.1	%
所得税拨备		6,086			3.3			5,917			3.1			169			2.9	%

净收入	$	15,012			8.2	%	$	13,070			6.9	%	$	1,942			14.9	%

调整后的EBITDA (1)	$	25,695			14.0	%	$	22,378			11.7	%	$	3,317			14.8	%

(1)	调整后的EBITDA不是根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)衡量我们的财务业绩，也不应被视为净收益、营业收入或根据美国公认会计原则得出的任何其他衡量标准的替代品。有关调整后EBITDA的定义以及调整后EBITDA与净收入的对账，请参见 “非公认会计原则财务措施。“

收入

截至2021年3月31日的三个月，我们的总收入为184.0美元，而2020年同期为190.7美元，减少了670万美元，降幅为3.5%.总收入下降的主要原因是房地产经纪佣金减少，但融资费用的增加部分抵消了这一影响，如下所述。其他收入保持相对可比。

房地产经纪佣金。

截至2021年3月31日的三个月，房地产经纪佣金收入从2020年同期的171.8美元降至162.8美元，减少900万美元，降幅为5.3%.这一下降主要是由于平均佣金率下降了20个基点，但销售量增加了5.0%，部分抵消了这一下降。销售额主要受到平均交易规模增加6.8%的影响，这是由于我们更大的交易市场部门完成的交易所占比例更大，但交易数量减少1.7%部分抵消了这一影响。

融资手续费。

截至2021年3月31日的三个月，融资手续费收入从2020年同期的1,540万美元增至1,780万美元，增幅为250万美元，增幅为16.2%。这一增长主要是由我们最近的收购和其他辅助融资费用推动的。

其他收入。

截至2021年3月31日的三个月，其他收入为330万美元，与2020年同期的350万美元相对可比。

总运营费用

截至2021年3月31日的三个月，我们的总运营费用为163.8美元，而2020年同期为171.1美元，减少了730万美元，降幅为4.3%。减少的主要原因是服务成本的下降，服务成本是支付给我们的投资销售专业人员的可变佣金，以及与我们的融资活动相关的补偿成本，以及销售、一般和行政成本，但如下所述，这些成本的增加以及折旧和摊销费用的增加部分抵消了服务成本的下降。

服务成本。

截至2021年3月31日的三个月，服务成本从2020年同期的113.8美元降至109.1美元，减少470万美元，降幅为4.1%.减少的主要原因是佣金支出减少，这是由于上文提到的相关收入减少所致。服务成本占总收入的比例从2020年同期的59.6%下降到59.3%，这主要是因为在截至2020年3月31日的三个月里，我们更资深的投资销售和融资专业人员在疫情开始时完成的交易比例更高。传统上，在截至3月31日的三个月里，服务成本占总收入的百分比较低，因为某些投资专业人士在达到年度收入门槛后，可能会在今年晚些时候赚取更高的佣金率。

销售、一般和行政费用。

截至2021年3月31日的三个月，销售、一般和行政费用减少320万美元，降幅5.8%，从2020年同期的5490万美元降至5170万美元。减少的主要原因是：(I)销售运营支持和促销营销支出减少，这主要是因为公司的年度销售确认活动因人们对这一流行病的持续担忧而被取消；(Ii)法律费用；以及(Iii)其他费用类别的净额，包括基于股票的补偿费用。这些减少被以下方面的增长部分抵消：(I)过去12个月与被收购企业相关的运营成本；(Ii)薪酬相关成本，包括由于我们的业绩和递延薪酬义务而产生的可变员工激励薪酬；以及(Iii)由于扩大现有办事处和我们的收购活动而产生的设施费用。

折旧和摊销费用。

截至2021年3月31日的三个月，折旧和摊销费用从2020年同期的250万美元增加到300万美元，增加了50万美元，增幅为21.6%。这一增长主要是由我们的扩张和收购带来的增长推动的。

其他收入(费用)，净额

其他收入(支出)，在截至2021年3月31日的三个月中，净额从2020年同期的40万美元增加到100万美元。这一增长主要是由于(I)拉比信托持有的我们的递延薪酬计划资产价值发生了170万美元的有利变化；(Ii)与我们的加拿大业务相关的120万美元的外币收益。这些增长被以下各项部分抵消：(I)我们对可交易债务证券投资的利息收入减少了140万美元，

可供出售

由于利率整体下降；以及(Ii)其他类别净减少10万美元。

利息支出

截至2021年3月31日的三个月，利息支出从2020年同期的30万美元降至10万美元。截至2021年3月31日的三个月的减少主要是由于SARS负债的利息支出减少，以及没有与应付给前股东的票据相关的利息支出，这些票据在2020年第二季度得到了全额偿还。

所得税拨备

截至2021年3月31日的三个月，所得税拨备为610万美元，而2020年同期为590万美元，增加20万美元，增幅为2.9%。截至2021年3月31日的三个月的有效所得税税率为28.8%，而2020年同期为31.2%。实际所得税税率下降的主要原因是，我们的递延补偿计划资产的价值增加、公司加拿大业务的递延税项资产所需的估值津贴降低以及混合州税率向更低的征税管辖区转移所推动的永久性项目的影响，但根据国内收入法典第162(M)节的限制，不能扣除的金额的增加部分抵消了这一影响。

非GAAP

财务措施

在本季度报告中

10-Q,

我们包括一个

非GAAP

财务指标、调整后的利息收入/费用、税项、折旧和摊销前收益、基于股票的薪酬和其他

非现金

项目，或调整后的EBITDA。我们将调整后的EBITDA定义为扣除(I)利息收入和其他收入之前的净收入，包括可交易债务证券的净已实现收益(亏损)，

可供出售

现金和现金等价物，(二)利息支出，(三)所得税拨备，(四)折旧和摊销，(五)股票补偿，以及

(Vi)非现金

MSR活动。我们在我们的业务运营中使用调整后的EBITDA来评估我们的业务业绩，制定预算，并根据这些预算衡量我们的业绩，等等。我们还认为，分析师和投资者使用调整后的EBITDA作为评估我们整体经营业绩的补充指标。然而，调整后的EBITDA作为一种分析工具有实质性的局限性，不应单独考虑，也不应作为根据美国公认会计原则报告的我们业绩分析的替代品。我们发现调整后的EBITDA是一个有助于评估业绩的有用工具，因为调整后的EBITDA剔除了与资本结构、税收和

非现金

物品。鉴于上述限制，我们并不完全依赖调整后的EBITDA作为业绩衡量标准，还会考虑我们的美国公认会计准则结果。调整后的EBITDA不是根据美国公认会计原则对我们财务业绩的衡量，也不应被视为净收益、营业收入或根据美国公认会计原则计算的任何其他衡量标准的替代指标。由于调整后的EBITDA不是所有公司都以相同的方式计算的，它可能无法与其他公司使用的其他类似名称的衡量标准进行比较。最直接可比的美国公认会计原则财务指标--净收入与调整后的EBITDA的对账如下(以千计)：


	截至三个月 3月31日，
	2021			2020
净收入	$	15,012		$	13,070
调整：
利息收入和其他 (1)		(531	)		(2,003	)
利息支出		146			283
所得税拨备		6,086			5,917
折旧及摊销		2,997			2,464
基于股票的薪酬		2,288			2,632
非现金 MSR活动 (2)		(303	)		15

调整后的EBITDA (3)	$	25,695		$	22,378

(1)	其他包括可交易债务证券的已实现净收益(亏损)，可供出售的。

(2)	非现金 MSR活动包括承担服务义务。

(3)	与2020年同期相比，截至2021年3月31日的三个月调整后EBITDA的增长主要是由于运营费用占总收入的比例较低。

流动性与资本资源

我们的主要流动性来源是现金和现金等价物、运营现金流、可出售的债务证券、

可供出售

如有必要，还可以根据我们的信用协议借款。为了提高我们的收益，我们根据董事会批准的投资政策，将一部分现金投资于货币市场基金以及固定和可变收益债务证券。我们对货币市场基金的某些投资可能不会保持稳定的资产净值，可能会对赎回和/或门槛费用收取费用。到目前为止，该公司从货币市场基金赎回资金的能力没有受到任何限制或收取任何费用。尽管我们历来通过运营现金流为我们的运营提供资金，但不能保证我们能够继续完全通过运营、现金和现金等价物、出售可销售债务证券的收益来满足我们的现金需求。

可供出售

或在我们的信用协议下的可用性。

现金流

截至2021年3月31日，我们的总现金和现金等价物余额减少了2,140万美元，降至221.7美元，而截至2020年12月31日，我们的现金和现金等价物余额为243.2美元。下表列出了我们截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的汇总现金流(单位：千)：


	截至三个月 3月31日，
	2021			2020
用于经营活动的现金净额	$	(20,102	)	$	(52,793	)
投资活动提供的净现金		3,141			13,097
用于融资活动的净现金		(4,516	)		(2,940	)

货币汇率变动对现金及现金等价物的影响		33			(274	)

现金和现金等价物净减少		(21,444	)		(42,910	)
期初现金及现金等价物		243,152			232,670

期末现金和现金等价物	$	221,708		$	189,760

经营活动

截至2021年3月31日的三个月，运营活动中使用的现金流为2010万美元，而2020年同期为5280万美元。在经营活动中使用的净现金是由我们调整后的净收入推动的

非现金

经营性资产和负债的项目和变动。与2020年同期相比，截至2021年3月31日的三个月运营现金流的使用量减少了3270万美元，这主要是由于运营费用占总收入的比例较低，某些付款和收款的时间不同，与收购团队相关的预付款减少，以及长期保留我们的投资销售和融资专业人员，以及奖金应计金额的减少。传统上，我们在截至3月31日的三个月期间会遇到经营活动中使用的净现金，因为与前一年相关的奖金和某些递延佣金通常是在新年第一季度支付的。

投资活动

截至2021年3月31日的三个月，投资活动提供的现金流为310万美元，而2020年同期投资活动提供的现金流为1310万美元。与2020年同期相比，截至2021年3月31日的三个月投资活动提供的现金流减少了1000万美元，这主要是因为与2020年同期相比，出售和到期的可销售债务证券的净收益减少了1790万美元，部分抵消了用于收购业务的现金减少了620万美元，减去了截至2021年3月31日的三个月收到的现金。

融资活动

截至2021年3月31日的三个月，融资活动中使用的现金流为450万美元，而2020年同期为290万美元。与2020年同期相比，截至2021年3月31日的三个月融资活动中使用的现金流变化主要受到收购递延对价本金支付的影响，2020年同期没有此类可比流出。

流动性

我们相信，我们现有的现金和现金等价物余额、预期从我们的业务中产生的现金流、出售有价证券的收益、

可供出售

而根据信贷协议(定义见下文)提供的借款将足以满足我们至少未来12个月的经营要求。如果我们需要通过公共或私人债务或股权融资、战略关系或其他安排来筹集额外资本，这些资本可能无法及时、以可接受的条件提供给我们，甚至根本无法获得。如果我们不能在需要的时候筹集足够的资本，可能会阻止我们为收购提供资金，或者以其他方式为我们的增长或运营提供资金。此外，我们的SARS协议也有条款，这可能会加速偿还未偿还本金和应计利息，并影响我们的流动性。截至2021年3月31日，现金及现金等价物和可交易债务证券，

可供出售的，

总计423.1美元，根据我们的信贷协议，我们有5950万美元的借款能力。

信贷协议

我们与富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)签订了一项6,000万美元本金优先担保循环信贷安排的信贷协议，该贷款由我们所有国内子公司担保，将于2022年6月1日到期(“信贷协议”)。有关信贷协议的更多信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注13-“承诺和或有事项”。

合同义务和承诺

我们在合同义务下的承诺没有实质性变化，这在我们的年度表格报告中披露

10-K

截至2020年12月31日的年度，截至精简合并财务报表发布之日。

表外安排

我们没有。

失衡

板材排列。

通货膨胀率

我们的收入和其他与收入有关的可变成本主要受房地产市场供求影响，而房地产市场供求可能会受到不确定或不断变化的经济和市场状况的影响，包括与房地产市场相关和因此而出现的通胀/通缩。

新冠肺炎

大流行。通胀/通缩对我们业务的实际经济影响目前仍不得而知。

关键会计政策；估算的使用

我们根据美国公认会计准则编制财务报表。在应用其中许多会计原则时，我们会做出假设、估计和/或判断，这些假设、估计和/或判断会影响我们的简明合并财务报表中报告的资产、负债、收入和费用金额。我们的估计和判断是基于历史经验和其他我们认为在这种情况下是合理的假设。然而，这些假设、估计和/或判断往往是主观的，我们的实际结果可能会根据不断变化的情况或我们分析中的变化而改变。如果实际金额最终与我们的估计不同，我们将在知道实际金额的那段时间的经营结果中包括修订。我们的关键会计政策没有重大变化，这一点在我们的年度报表中披露

10-K

截至2020年12月31日的年度。

近期会计公告

有关最近的会计声明的信息，请参阅我们的合并财务报表附注1--“业务说明、呈报基础和最近的会计声明”。尽管我们认为该附注中列出的任何其他会计声明不会对我们的业务产生重大影响，但我们仍在确定新声明可能对我们的简明合并财务报表产生的影响。

第三项关于市场风险的定量和定性披露

我们维持着对各种固定和可变债务利率证券的投资组合，包括美国国债、美国政府支持的实体、公司债务、资产支持证券和其他。截至2021年3月31日，可交易债务证券投资的公允价值，

可供出售

是201.4美元和100万美元。我们投资活动的主要目标是维护本金的安全，并在不显著增加风险的情况下为未来的流动性需求做好准备，同时实现收益率最大化。虽然有些投资可能是外国公司的证券，但所有投资都是以美元计价和支付的。我们不以交易或投机为目的进行投资。虽然我们的意图不是在规定的到期日之前出售这些投资证券，但出于战略原因，我们可能会选择出售任何证券，这些原因包括但不限于预期的资本要求、信用恶化的预期、存续期管理，以及因为证券不再符合我们投资政策的标准。我们不使用衍生品或类似工具来管理利率风险。我们寻求投资于高质量的投资。截至2021年3月31日，加权平均评级(不包括现金和现金等价物)为AA。到期日与我们的短期、中期和长期流动性目标保持一致。

目前，我们的投资组合主要由固定利率债务证券组成；然而，我们的投资组合的一部分可能包括可变利率债务证券。我们对固定利率债务证券的投资受到各种市场风险的影响。如果利率普遍上升或下降，现行利率的变动可能会对其公平市场价值产生不利或积极的影响。因此，我们也可能面临可变利率债务证券的利率风险，因为如果利率下降，产生的收入可能会减少。市场流动性的收缩可能会对我们投资组合的部分价值产生不利影响，并影响我们在要求的时间框架内以可接受的价格出售证券的能力。未来市场状况的不确定性可能会提高市场参与者对回报的预期，从而影响我们投资组合中证券的价值。下表列出了截至2021年3月31日，基于我们投资组合中债务证券加权平均存续期的利率变化对我们投资公允价值的影响(以千为单位)：


利率的变化	近几年的变化趋势中国投资的公允价值评估增加(减少)
2%的降幅	$	2,318
减少1%	$	1,495
增长1%	$	(2,197	)
增长2%	$	(4,394	)

由于我们的业务性质和经营方式，我们相信与其他资产和负债、股票价格风险或其他市场风险相比，我们不会面临任何重大利率风险。我们加拿大业务的功能货币是加元。我们面临加拿大业务交易结算的外币汇率风险，以及未实现的换算调整。到目前为止，已实现的外币汇率损益还不是很大。

项目4.控制和程序

信息披露控制和程序的评估

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则中有定义

13A-15(F)，

包括保持(I)合理详细、准确和公平地反映我们资产的交易和处置的记录，以及(Ii)提供合理保证的政策和程序，以保证(A)我们的交易被记录为必要的，以便根据美国公认的会计原则编制财务报表，(B)我们的收入和支出仅根据管理层和我们董事会的授权进行，以及(C)我们将防止或及时发现可能对我们的资产产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置。

我们的管理层在首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)的监督和参与下，评估了我们的披露控制和程序(如规则所定义)的有效性

13a-

15(E)及

15d-

15(E)根据《交易法》，截至本表格所涵盖的期限结束时

10-Q,

根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架(2013年框架)确定的标准。基于这样的评估，我们的管理层得出结论，截至2021年3月31日，我们的披露控制和程序设计在合理的保证水平，并有效地提供合理的保证，确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定。

财务报告内部控制的变化

我们对财务报告的内部控制没有任何变化(这一术语在规则中有定义

13A-15(F)

和

15D-15(F)

在截至2021年3月31日的季度内，对我们的财务报告内部控制产生了重大影响或有合理可能产生重大影响的财务报告。我们的财务报告内部控制没有受到任何重大影响，尽管我们的大多数员工和独立承包商都在远程工作，原因是

中国的新冠肺炎引发了大流行。

我们的流程和控制的设计允许远程执行，并具有保护数据的可访问性。我们正在持续监测和评估

中国新冠肺炎的发展态势

将对我们内部控制的设计和运行有效性的影响(如果有的话)降至最低。

第二部分：其他信息

第一项：法律诉讼

我们涉及正常业务过程中出现的索赔和法律诉讼，其中一些索赔金额很大。我们的保单涵盖了大部分诉讼事项，包括免赔额、免赔额、索赔限额和总保单限额。此类诉讼和其他诉讼可能包括但不限于：与商业关系有关的诉讼；标准经纪纠纷(如被指控未能披露实物或环境缺陷或财产费用或合同)；与交易有关的事项(如交易各方之间的关系)被指控的披露不足；与资产有关的潜在索赔或损失；基于不在我们控制范围内的个人或实体的行为而产生的替代责任；一般欺诈索赔、利益冲突索赔、劳动法索赔，包括挑战我们的销售专业人员作为独立承包商的分类的索赔、指控违反国家消费者欺诈状态的索赔。虽然该等法律程序的最终责任无法确定，但我们会按季检讨是否需要就或有损失计提，并在损失可能性既可能及可估量的情况下，就与诉讼有关的损失记录应计。根据我们目前掌握的信息，我们认为这些诉讼的最终结果不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

项目1A。风险因素

我们的年报中所描述的风险因素没有发生重大变化。

表格10-K表格，用于

截至2020年12月31日的一年。

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

没有。

第三项高级证券违约

没有。

第294项矿山安全信息披露

不适用。

项目5.其他信息

没有。

项目6.展品


展品编号：		描述

31.1*		按照“规则”核证行政总裁13A-14(A)根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302节通过的交换法。

31.2*		按照规则认证首席财务官13A-14(A)根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302节通过的交换法。

32.1**		行政总裁及财务总监按照规则发出的证明书13A-14(B)根据《交易法》和根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节。

101*		以下财务报表摘自公司的季度报告表格 10-Q 截至2021年3月31日的季度，格式为Inline XBRL：(I)简明合并资产负债表，(Ii)简明合并净收入和全面收益表，(Iii)股东权益简明合并报表，(Iv)现金流量简明合并报表，以及(V)简明合并财务报表附注，标记为文本块并包括详细标签。

104*		封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

谨此提交。

**	是陈设的，不是归档的。

+	表示管理合同或补偿计划。


	马库斯 M&Millichap，Inc. .

日期：2021年5月7日	由以下人员提供：	/s/Hessam Nadji
		赫萨姆·纳吉总裁兼首席执行官 (首席行政主任)

日期：2021年5月7日	由以下人员提供：	/s/Steven F.DeGennaro
		史蒂文·F·德格纳罗首席财务官 (首席财务官)


第一部分财务信息

第一项：财务报表	页面
截至2021年3月31日(未经审计)和2020年12月31日的简明合并资产负债表		3
截至2021年3月31日和2020年3月31日止三个月的简明综合净利和全面收益表(未经审计)		4
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月股东权益简明合并报表(未经审计)		5
截至2021年3月31日和2020年3月31日三个月简明合并现金流量表(未经审计)		6
简明合并财务报表附注(未经审计)		7

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析		24
第三项关于市场风险的定量和定性披露		35
项目4.控制和程序		36

第二部分：其他信息

第一项：法律诉讼		37
项目1A。风险因素		37
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用		37
第三项高级证券违约		37
第294项矿山安全信息披露		37
项目5.其他信息		37
项目6.展品		37

签名