0.300001172052--12-312021Q10千真万确错误0001172052美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2020-01-012020-03-3100011720522007-08-030001172052美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2021-03-310001172052美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-03-310001172052美国-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001172052美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2020-12-310001172052美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001172052美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001172052美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2020-03-310001172052美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-03-310001172052美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001172052美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2019-12-310001172052美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001172052美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001172052US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001172052美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2021-03-310001172052美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-03-310001172052美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2021-03-310001172052美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-12-310001172052美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001172052美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2020-12-310001172052SAFT：管理OmnibusIncentivePlan2002成员2021-03-310001172052安全：LongTermIncentivePlan2018Member2021-03-310001172052美国-公认会计准则：受限的股票成员2021-03-310001172052Saft：VestingBasedOnPerformanceMember2021-03-310001172052美国-公认会计准则：受限的股票成员2020-12-310001172052Saft：VestingBasedOnPerformanceMember2020-12-310001172052Saft：VestingBasedOnPerformanceMember2021-01-012021-03-310001172052美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2021-01-012021-03-310001172052美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheThreeMember2021-01-012021-03-310001172052美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2021-01-012021-03-310001172052SRT：管理成员美国-公认会计准则：受限的股票成员2021-01-012021-03-310001172052美国-公认会计准则：受限的股票成员2021-01-012021-03-310001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001172052Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001172052美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-03-310001172052US-GAAP：公允价值输入级别2成员2021-03-310001172052美国-GAAP：公允价值输入级别1成员2021-03-310001172052Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-03-310001172052SAFT：SubprimeMortgageDebtSecuritiesMember2021-03-310001172052美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310001172052US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-12-310001172052美国-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-12-310001172052Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001172052美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSAFT：RBSCiizensMember2021-01-012021-03-310001172052美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSAFT：RBSCiizensMember2020-01-012020-03-310001172052SAFT：RBSCiizensMember2021-03-310001172052美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSAFT：RBSCiizensMember2020-12-310001172052安全：FHLBBostonMember2020-03-170001172052美国-GAAP：InterestBearingDepositsMember2021-03-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-03-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员2021-03-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-03-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-12-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001172052安全：其他资产成员2021-03-310001172052安全：其他资产成员2020-12-310001172052美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001172052美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001172052美国-GAAP：Corporation 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DebtSecuritiesMember2021-03-310001172052美国-GAAP：债务证券成员2020-12-310001172052美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-12-310001172052Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2020-12-3100011720522020-03-310001172052SRT：最小成员数2021-01-012021-03-310001172052SRT：最大成员数2021-01-012021-03-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMember2021-03-310001172052Saft：EquitySecuritiesAndMutualFundsMember2020-12-310001172052美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSAFT：RBSCiizensMember2021-03-310001172052美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：FederalFundsEffectiveSwapRateMember2021-03-3100011720522020-01-012020-03-3100011720522020-01-012020-12-3100011720522021-03-3100011720522020-12-3100011720522021-05-0600011720522021-01-012021-03-31Xbrli：共享Iso4217：美元Xbrli：纯安全：项目安全：安全Iso4217：美元Xbrli：共享

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：10-Q

☒

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的季度报告

在截至本季度末的季度内2021年3月31日

或

☐

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告

对于_

委托文件编号：000-50070

安全保险集团，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州		13-4181699
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)		(国际税务局雇主识别号码)

海关街20号, 波士顿, 马萨诸塞州02110

(主要执行机构地址，包括邮政编码)

(617) 951-0600

(注册人电话号码，包括区号)

不适用

(前姓名或前地址，如自上次报告后更改)

根据该法第12(B)条登记的证券：


每节课的标题	商品代号	注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元	安全	纳斯达克股票市场有限责任公司(Nasdaq Stock Market，LLC)

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是 ⌧不是，不是。◻

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ⌧不是，不是。◻

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。(请勾选一项)：

大型加速文件管理器	☒	加速的文件管理器	☐

非加速文件管理器	☐	规模较小的新闻报道公司	☐

		新兴成长型公司	☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第2913(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。**是。☐不是，不是。⌧

截至2021年5月6日，有14,982,998每股流通股面值为0.01美元的普通股。

安全保险集团，Inc.

		页码：第
第(一)部分一、金融信息
第一项。	合并财务报表
	合并资产负债表	3
	合并业务报表	4
	综合全面收益表(损益表)	5
	合并股东权益变动表	6
	合并现金流量表	7
	未经审计的合并财务报表附注	8
第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	24
第三项。	关于市场风险的定量和定性信息	43
第四项。	管制和程序	43
第(一)部分II.其他信息
项目1	法律程序	45
项目1A。	风险因素	45
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	45
第三项。	高级证券违约	45
第四项。	矿场安全资料披露	45
第五项。	其他资料	45
第6项。	陈列品	45
展品索引		46
签名		47

安全保险集团公司及其子公司

合并资产负债表

(千美元，共享数据除外)


	2010年3月31日		2011年12月31日
	2021		2020
	(未经审计)
资产
投资：
固定到期日，可供出售，按公允价值计算(摊销成本：$1,194,353及$1,189,951，预计信贷损失准备金为#美元。873及$1,054)	$	1,237,181	$	1,256,653
按公允价值计算的短期投资(成本：#美元443及$441)		447		441
股权证券，按公允价值计算(成本：$173,054及$168,289)		216,226		205,254
其他投资资产		52,148		45,239
总投资		1,506,002		1,507,587
现金和现金等价物		51,563		53,769
应收账款，扣除预期信贷损失准备金#美元2,184及$1,754		170,915		179,147
出售证券的应收账款		10,950		1,311
应计投资收益		9,328		8,045
可追讨的税款		—		279
与已支付损失和损失调整费用有关的再保险公司应收账款		7,666		13,432
与未付损失和损失调整费用有关的再保险公司应收账款		108,178		106,311
放弃未赚取的保费		21,524		22,406
递延保单收购成本		72,303		74,962
池中的股本和存款		29,875		30,429
经营性租赁使用权资产		29,801		31,000
其他资产		27,555		25,595
总资产	$	2,045,660	$	2,054,273

负债
亏损和亏损调整费用准备金	$	577,266	$	567,581
未到期保费准备金		412,387		421,901
应付账款和应计负债		44,944		79,486
购买证券的应付金额		28,487		7,144
付给再保险人的款项		525		8,236
递延所得税		11,574		17,611
应缴税款		6,055		—
债务		30,000		30,000
经营租赁负债		29,801		31,000
其他负债		14,368		6,635
总负债		1,155,407		1,169,594

承担和或有事项(附注8)

股东权益
普通股：$0.01票面价值；30,000,000授权股份；17,814,166和17,724,866已发行股份		178		178
额外实收资本		211,638		209,779
累计其他综合收益，税后净额		34,527		53,527
留存收益		767,744		745,029
库存股，按成本计算：2,831,168股票		(123,834)		(123,834)
股东权益总额		890,253		884,679
总负债和股东权益	$	2,045,660	$	2,054,273

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

安全保险集团公司及其子公司

合并业务报表

(未经审计)

(千美元，每股数据除外)


	截至3月31日的三个月：
	2021		2020

净赚得保费	$	192,850	$	197,895
净投资收益		11,532		10,710
合伙企业投资收益		4,291		1,339
投资已实现净收益(亏损)		2,875		(631)
股权投资未实现净收益的变化		6,207		(29,988)
信用损失福利(费用)		181		(2,510)
金融和其他服务收入		3,972		4,229
总收入		221,908		181,044

亏损和亏损调整费用		111,495		120,746
承保、营运及相关开支		65,024		63,082
利息支出		129		47
总费用		176,648		183,875

所得税前收入(亏损)		45,260		(2,831)
所得税费用(福利)		9,086		(841)
净收益(亏损)	$	36,174	$	(1,990)

加权平均普通股每股收益(亏损)：
基本信息	$	2.44	$	(0.13)
稀释	$	2.42	$	(0.13)

每股普通股支付的现金股息	$	0.90	$	0.90

计算每股收益时使用的股票数量：
基本信息		14,790,125		15,230,784
稀释		14,886,494		15,347,083

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

安全保险集团公司及其子公司

综合全面收益表(损益表)

(未经审计)

(千美元)


	截至3月31日的三个月：
	2021		2020
净收益(亏损)	$	36,174	$	(1,990)

其他综合亏损，税后净额：
期内未实现持有亏损，扣除所得税优惠净额($4,447)和($5,924).		(16,729)		(22,284)
对计入净收益(亏损)、所得税(费用)收益净额(#美元)的投资已实现(收益)净亏损进行重新分类调整604)及$132.		(2,271)		498
其他综合亏损，税后净额：		(19,000)		(21,786)

综合收益(亏损)	$	17,174	$	(23,776)

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

安全保险集团公司及其子公司

合并股东权益变动表

(未经审计)

(千美元)


					累计
					其他
			其他内容		全面						总计
	普普通通		实缴		收入，		留用		财务处		股东的
	股票		资本		税金净额		收益		股票		权益
2019年12月31日的余额	$	177	$	202,321	$	28,190	$	661,553	$	(83,835)	$	808,406
净亏损，2020年1月1日至3月31日								(1,990)				(1,990)
可供出售证券的未实现亏损，扣除递延联邦所得税后的净额						(21,786)						(21,786)
已发行的限制性股票奖励				528								528
确认扣除递延联邦所得税后的员工股份薪酬				1,215								1,215
已支付和应计股息								(13,872)				(13,872)
收购库存股										(10,392)		(10,392)
2020年3月31日的余额	$	177	$	204,064	$	6,404	$	645,691	$	(94,227)	$	762,109


					累计
					其他
			其他内容		全面						总计
	普普通通		实缴		收入，		留用		财务处		股东的
	股票		资本		税金净额		收益		股票		权益
2020年12月31日的余额	$	178	$	209,779	$	53,527	$	745,029	$	(123,834)	$	884,679
净收入，2021年1月1日至3月31日								36,174				36,174
可供出售证券的未实现亏损，扣除递延联邦所得税后的净额						(19,000)						(19,000)
已发行的限制性股票奖励				475								475
确认扣除递延联邦所得税后的员工股份薪酬				1,384								1,384
已支付和应计股息								(13,459)				(13,459)
2021年3月31日的余额	$	178	$	211,638	$	34,527	$	767,744	$	(123,834)	$	890,253

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

安全保险集团公司及其子公司

合并现金流量表

(未经审计)

(千美元)


	截至3月31日的三个月：
	2021		2020
经营活动的现金流：
净收益(亏损)	$	36,174	$	(1,990)
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
投资摊销，净额		733		1,774
固定资产折旧，净额		1,883		1,606
基于股票的薪酬		1,860		1,744
递延所得税抵免		(987)		(5,927)
投资已实现(收益)净亏损		(2,875)		631
信用损失(收益)费用		(181)		2,510
合伙企业投资收益		(4,291)		(1,339)
股权投资未实现净收益的变化		(6,207)		29,988
资产负债变动情况：
应收账款		8,232		3,698
应计投资收益		(1,283)		(748)
从再保险公司应收账款		3,899		(1,685)
放弃未赚取的保费		882		4,991
递延保单收购成本		2,659		2,155
可追讨的税款		279		1,003
其他资产		(416)		877
亏损和亏损调整费用准备金		9,685		(1,873)
未到期保费准备金		(9,514)		(13,928)
应缴税款		6,055		543
应付账款和应计负债		(34,086)		(18,748)
付给再保险人的款项		(7,711)		(10,465)
其他负债		7,733		(23,332)
经营活动提供(用于)的现金净额		12,523		(28,515)

投资活动的现金流：
购买固定到期日		(67,867)		(32,329)
购买的股权证券		(9,810)		(12,095)
购买的其他投资资产		(2,762)		(3,389)
销售收益和固定期限的付款		31,573		33,433
来自到期、赎回和固定期限催缴的收益		43,821		28,909
从出售股权证券开始		6,730		8,638
赎回的其他投资资产所得收益		374		106
购置固定资产		(2,873)		(2,977)
投资活动提供的净现金(用于)		(814)		20,296

融资活动的现金流：
FHLB贷款收益		—		30,000
支付给股东的股息		(13,915)		(14,229)
收购库存股		—		(10,392)
融资活动提供的现金净额(用于)		(13,915)		5,379

现金和现金等价物净减少		(2,206)		(2,840)
年初现金及现金等价物		53,769		44,407
期末现金和现金等价物	$	51,563	$	41,567

附注是这些财务报表不可分割的一部分。

安全保险集团公司及其子公司

未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)

1.陈述依据

综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制。按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债报告金额以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计不同。

合并财务报表包括安全保险集团。公司及其子公司(“本公司”)。子公司包括安全保险公司、安全赔偿保险公司、安全财产和意外伤害保险公司、安全东北保险公司、安全资产管理公司(“SAMC”)和安全管理公司(SAMC)，安全管理公司是安全资产管理公司的控股公司。所有的公司间交易都已被取消。

截至3月的三个月的财务信息。2021年、2021年和2020年未经审计；然而，本公司认为，这些信息包括所有调整，只包括正常的经常性调整，对于公平展示这三个时期的财务状况、经营业绩和现金流量是必要的。截至2020年12月31日的财务信息来自公司于2021年2月26日提交给美国证券交易委员会(SEC)的Form 10-K年度报告中包含的经审计的财务报表。

这些未经审计的中期综合财务报表可能不能代表全年的财务结果，应与2月份提交给证券交易委员会的公司2020年年度报告Form 10-K中包括的经审计财务报表一并阅读。26, 2021.

该公司是一家主要面向马萨诸塞州市场的领先的财产和意外伤害保险供应商。本公司的主要产品线是汽车保险。本公司透过其保险公司附属公司、安全保险公司、安全弥偿保险公司及安全财产及意外伤害保险公司(统称为“保险附属公司”)经营。

保险子公司于2008年开始在新汉普郡投保私人乘用车和房主保险，2009年在新汉普郡开始投保个人雨伞保险，2011年在新汉普郡开始投保商业汽车保险。2016年，保险子公司开始在缅因州承保所有这些业务。2020年11月，东北安全保险公司作为第四家保险子公司成立，并于2021年1月获得在马萨诸塞州经营保险产品的牌照。

管理层已评估并得出结论，综合考虑，并无任何条件或事件令人对本公司在财务报表发布之日起一年内继续经营下去的能力产生重大怀疑。

2.近期会计公告

2019年12月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2019-12，所得税(主题740)：简化所得税会计该条款删除了ASC 740一般原则的某些例外，包括持续经营亏损的期间内税收分配例外、外国子公司处理例外，以及当年初至今亏损超过预期亏损时计算中期所得税的例外。此次更新还澄清和修订了与税法、企业合并、员工股票计划等变化相关的现有指导方针。公司采用了ASU，自2021年1月1日起生效。作为采用的结果，对公司的财务状况、经营结果、现金流或披露没有影响。

安全保险集团公司及其子公司

未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)

2019年3月20日，SEC通过了对S-K条例及相关规则和表格的修正案，以更新和简化上市公司的某些披露要求。修订的目的是减少披露过程的成本和负担，同时继续要求披露所有重要信息。修订后的规则一般于2019年5月2日生效，减少了披露，但一些条款增加了新的要求。2020年8月26日，SEC通过了对S-K条例的额外修订，以使某些与业务描述、法律程序和风险因素相关的披露要求现代化，这些要求需要在Form 10-K中披露。修订后的规则适用于2020年11月9日或之后的申请。新规则的采用没有也不会对公司的财务状况、经营业绩、现金流或披露产生实质性影响。

3.加权平均普通股每股收益

每股加权平均普通股基本收益(“EPS”)的计算方法是净收入除以当期已发行的基本普通股的加权平均数。稀释后的每股收益金额是基于普通股的加权平均数，包括非既得性绩效股票授予。

下表列出了所示期间的基本每股收益和稀释每股收益的计算方法。


	截至3月31日的三个月：
	2021		2020
普通股股东应占收益(亏损)-基本和稀释后：
持续经营的净收益(亏损)	$	36,174	$	(1,990)
参股(收益)损失分摊		(163)		10
归属于普通股股东的持续经营净收益(亏损)	$	36,011	$	(1,980)
每股收益(亏损)分母-基本分母和摊薄分母
已发行的加权平均普通股总数，包括参与股份		14,856,760		15,304,758
减去：加权平均参与股份		(66,635)		(73,974)
每股基本收益(亏损)分母		14,790,125		15,230,784
普通股等价股--非既得性绩效股票授予		96,369		116,299
稀释每股收益(亏损)分母		14,886,494		15,347,083

每股基本收益(亏损)	$	2.44	$	(0.13)
稀释后每股收益(亏损)	$	2.42	$	(0.13)

普通股股东应占未分配收益(亏损)-基本和摊薄：
普通股股东应占持续经营净收益(亏损)-基本	$	2.44	$	(0.13)
宣布的股息		(0.90)		(0.90)
未分配收益(亏损)	$	1.54	$	(1.03)

普通股股东应占持续经营的净收益(亏损)-摊薄	$	2.42	$	(0.13)
宣布的股息		(0.90)		(0.90)
未分配收益(亏损)	$	1.52	$	(1.03)

稀释每股收益不包括非既得性绩效股票授予，这些股票的行使价格和行使税优惠大于该公司普通股在此期间的平均市场价格，因为纳入这些股票将是反稀释的。有几个769截至2021年3月31日的三个月与非既得性绩效股票授予相关的反稀释股票。有几个不是截至2020年3月31日的三个月与非既得股票授予相关的反稀释股票。

安全保险集团公司及其子公司

未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)

4.以股份为基础的薪酬

2018年长期激励计划

2018年4月2日，公司董事会通过了《安全保险集团公司2018年长期激励计划》(简称《2018年计划》)，该计划随后在2018年股东年会上获得我们股东的批准。2018年计划允许授予股票奖励、绩效股票、现金绩效单位、其他股票奖励、股票期权、股票增值权和股票单位奖励，每种奖励都可以单独授予，也可以与其他奖励一起授予。参与资格包括高级管理人员、董事、员工和其他为公司提供真诚服务的个人。《2018年计划》取代了公司2002年的《管理综合激励计划》(简称《2002年激励计划》)。

2018年计划建立了一个初始池350,000可向我们的员工和其他合格参与者发行的普通股。董事会和薪酬委员会打算在未来根据2018年计划颁发奖项。

2018年计划和2002年奖励计划之间可授予奖励的普通股最大数量为2,850,000. 不是根据2002年的奖励计划，将允许提供更多的赠款。截至2021年3月31日，有164,908可供将来授予的股份。

股票奖励的会计和报告

会计准则编纂(“ASC”)718，薪酬-股票薪酬要求公司衡量和确认为换取股权工具奖励而获得的员工服务的成本。根据ASC 718的条文，股份补偿成本于授出日以奖励的公允价值计量，并确认为必需服务期(一般为股权授予的归属期间)的开支。

限制性股票

以未归属股份形式授予的基于服务的限制性股票按授予日公司普通股的市值记录，并在必要的服务期内按比例摊销作为补偿费用。基于服务的限制性股票奖励通常授予三年制期限和背心30第一个和第二授予日和授予日的周年纪念日40在授予日三周年时%，但2018年前授予的非执行员工限制性股票奖励除外，该奖励可按比例授予五年期服务期和立即授予的独立董事股票奖励。我们的独立董事必须遵守股权准则，该准则要求他们的价值是其年度现金预留金的四倍。

除了基于服务的奖励外，公司还向某些员工授予基于绩效的限制性股票。这些绩效股票在经过一段时间后被授予悬崖背心三年制在达到一定业绩衡量标准的情况下，业绩期间。这些奖励的一部分包含市场状况，根据本公司与其财产意外保险同行相比在过去一年中实现的总股东回报水平而授予。三年制句号。其余的包含业绩条件，根据公司的综合比率结果与基于其财产意外保险同行的目标的水平进行比较。

实际支出的范围从0%至200在三个日历年的业绩期间，根据各自市场和业绩状况的成就水平授予的目标股票的百分比。有业绩条件的股票奖励的薪酬支出是基于预期授予的可能奖励数量，使用业绩期末最有可能达到的业绩水平。

安全保险集团公司及其子公司

未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)

具有市场条件的绩效奖励与具有绩效或服务条件的奖励的核算和衡量方式不同。市场条件的影响反映在奖励授予日的公允价值中。无论基于市场的绩效目标是否得到满足，公允价值都被确认为必要服务期内的补偿成本。

公司的所有限制性股票奖励都是作为激励性薪酬发行的，并属于股权类别。

下表汇总了截至2021年3月31日的三个月激励计划下的限制性股票活动，假设2021年业绩股票的目标派息。


	股票价格	加权		基于性能的		加权
	在……下面	平均值		股票价格低于		平均值
	限制	公允价值		限制		公允价值
年初未偿还款项	66,550	$	85.16	71,964		$	84.94
授与	39,840		79.27	49,460	(1)		77.56
既得且不受限制	(39,983)		80.67	(48,666)			75.05
没收	—		—	—			—
期末未清偿债务	66,407	$	84.32	72,758		$	86.54

(1)	包括之前授予的基于业绩的限制性股票奖励的真实情况。更新后的股份是根据预先设定的业绩目标的实现情况计算的，并根据2002年的奖励计划授予。

截至2021年3月31日，10,283与非既有限制性股票奖励相关的未确认薪酬支出，预计将在加权平均期间确认1.6在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内，既有和不受限制的股票的总公允价值为$6,878及$6,493在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，公司记录了与限制性股票相关的补偿费用$。1,469及$1,378，扣除所得税优惠净额$391及$366，分别为。

5.中国投资

固定期限证券(包括具有固定期限特征的可赎回优先股)、权益证券(包括共同基金的权益)和其他投资资产的投资未实现损益总额如下所示。


	截至2021年3月31日

	成本或		免税额		未实现总额				估计数
	摊销		预期积分						公平
	成本		损失		收益		亏损(3)		价值
美国国债	$	1,820	$	—	$	33	$	—	$	1,853
国家和政治分区的义务		196,353		—		5,922		(257)		202,018
住房抵押贷款支持证券(1)		227,684		—		10,047		(329)		237,402
商业抵押贷款支持证券		127,214		—		5,670		(360)		132,524
其他资产支持证券		75,767		—		661		(13)		76,415
公司及其他证券		565,515		(873)		25,159		(2,832)		586,969
小计，固定到期日证券		1,194,353		(873)		47,492		(3,791)		1,237,181
短期投资		443		—		4		—		447
股权证券(2)		173,054		—		44,227		(1,055)		216,226
其他投资资产(4)		52,148		—		—		—		52,148
总计	$	1,419,998	$	(873)	$	91,723	$	(4,846)	$	1,506,002

安全保险集团公司及其子公司

未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)


	截至2020年12月31日

	成本或		免税额		未实现总额				估计数
	摊销		预期积分						公平
	成本		损失		收益		亏损(3)		价值
美国国债	$	1,821	$	—	$	44	$	—	$	1,865
国家和政治分区的义务		214,647		—		7,745		(3)		222,389
住房抵押贷款支持证券(1)		229,910		—		11,701		(14)		241,597
商业抵押贷款支持证券		115,575		—		10,460		—		126,035
其他资产支持证券		72,756		—		531		(163)		73,124
公司及其他证券		555,242		(1,054)		38,415		(960)		591,643
小计，固定到期日证券		1,189,951		(1,054)		68,896		(1,140)		1,256,653
短期投资		441		—		—		—		441
股权证券(2)		168,289		—		38,676		(1,711)		205,254
其他投资资产(4)		45,239		—		—		—		45,239
总计	$	1,403,920	$	(1,054)	$	107,572	$	(2,851)	$	1,507,587

(1)	住房抵押贷款支持证券主要由美国政府机构的义务组成，包括由以下发行人发行、担保和/或保险的抵押抵押债券：政府全国抵押贷款协会(GNMA)、联邦住房贷款抵押公司(FHLMC)、联邦全国抵押贷款协会(FNMA)和联邦住房贷款银行(FHLB)。

(2)	股本证券包括普通股、优先股、共同基金以及为公司高管递延薪酬计划提供资金而持有的共同基金中的权益。

(3)	该公司的投资组合包括379和270分别于2021年3月31日和2020年12月31日处于未实现亏损状态的证券。

(4)	其他投资资产按近似公允价值的权益法核算。

按到期日计算的固定到期日证券的摊销成本和估计公允价值如下所示。预期到期日将不同于合同到期日，因为借款人可能有权催缴或预付债务，无论是否有催缴或预付罚款。


	截至2021年3月31日
	摊销		估计数
	成本		公允价值
在一年或更短的时间内到期	$	111,893	$	113,114
在一年到五年后到期		248,007		258,428
在五年到十年后到期		343,784		356,572
在十年到二十年后到期		57,503		59,820
二十年后到期		1,527		1,930
资产支持证券		431,639		447,317
总计	$	1,194,353	$	1,237,181

投资销售的已实现亏损和收益总额如下所示。


	截至3月31日的三个月：
	2021		2020
已实现毛利
固定期限证券	$	1,246	$	889
股权证券		1,773		1,576
已实现亏损总额
固定期限证券		(57)		(301)
股权证券		(87)		(2,795)
投资已实现净收益(亏损)	$	2,875	$	(631)

在正常业务过程中，本公司进行涉及各种金融工具的交易，包括固定期限和股权证券的投资。投资交易具有信用风险，其程度是交易对手可能拖欠对公司的义务。信用风险是持有、交易和投资证券的结果。为了管理信用风险，公司专注于更高质量的固定收益

安全保险集团公司及其子公司

未经审计的合并财务报表附注

(千美元，每股和共享数据除外)

此外，该公司还负责审查其投资的所有公司的信用实力，限制其在任何一项投资中的风险敞口，并监测投资组合的质量，同时考虑到公认的统计评级机构给予的信用评级。

以下是截至2021年3月31日和12月的表格：2020年31日列报公司投资组合中包含的未实现亏损总额，以及按投资类别汇总的这些证券的公允价值。表中还列出了它们处于连续未实现亏损状态的时间长度。


	截至2021年3月31日
	不到12个月				12个月或更长时间				总计
	估计数		未实现		估计数		未实现		估计数		未实现
	公允价值		损失		公允价值		损失		公允价值		损失
美国国债	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
国家和政治分区的义务		10,512		257		—		—		10,512		257
住房贷款抵押证券		35,083		329		9		—		35,092		329
商业抵押贷款支持证券		10,715		360		—		—		10,715		360
其他资产支持证券		3,641		13		—		—		3,641		13
公司及其他证券		127,923		2,700		11,083		132		139,006		2,832
固定期限证券小计		187,874		3,659		11,092		132		198,966		3,791
股权证券		7,856		374		3,990		681		11,846		1,055
临时减值证券总额	$	195,730	$	4,033	$	15,082	$	813	$	210,812	$	4,846


	截至2020年12月31日
	不到12个月				12个月或更长时间				总计
	估计数		未实现		估计数		未实现		估计数		未实现
	公允价值		损失		公允价值		损失		公允价值		损失
美国国债	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
国家和政治分区的义务		1,047		3		—		—		1,047		3
住房贷款抵押证券		8,569		14		9		—		8,578		14
商业抵押贷款支持证券		—		—		—		—		—		—
其他资产支持证券		26,959		84		9,004		79		35,963		163
公司及其他证券		62,882		863		6,774		97		69,656		960
固定期限证券小计		99,457		964		15,787		176		115,244		1,140
股权证券		10,708		986		2,293		725		13,001		1,711
临时减值证券总额	$	110,165	$	1,950	$	18,080	$	901	$	128,245	$	2,851

截至2021年3月31日，美国政府住房抵押贷款支持证券的公允价值为34,684作为波士顿联邦住房贷款银行(“FHLB-波士顿”)借款的抵押品，如附注9-债务所述。这些证券包括在公司综合资产负债表的固定到期日证券中。

减损

对于本公司不打算出售的固定到期日，或本公司很可能不会被要求在预期价值恢复之前出售的固定到期日，本公司将减值的预期信贷损失部分从与所有其他因素相关的金额中分离出来。预期信贷损失部分被确认为预期信贷损失的拨备。该拨备将根据任何额外的信贷损失和随后的收回进行调整，这两项分别作为信贷损失费用或信贷损失福利在收入中入账。在确认信用损失时，不调整成本基础。与所有其他因素(非信贷因素)相关的减值在其他全面收益中列报。

就本公司录得信贷损失的固定到期日而言，本公司会就减值的原因以及本公司是否预期收回价值作出决定。对于公司预期价值回升的固定到期日，采用不变有效收益率法，投资按面值摊销。

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(千美元，每股和共享数据除外)

对于公司打算出售的固定到期日投资，或者公司很可能需要在预期价值恢复之前出售的固定到期日投资，减值的全部金额计入信贷损失费用。投资的新成本基础是以前的摊余成本基础减去在信贷损失费用中确认的减值。按公允价值计算，新成本基准不会针对任何后续回收进行调整。

该公司使用系统的方法来评估我们投资的公允价值低于成本或摊销成本的下降。在评估因信用损失造成的固定到期日减值时考虑的一些因素包括公允价值低于摊销成本的程度、发行人的财务状况以及近期和长期前景、债务人是否正在履行其合同义务的利息和本金支付、评级机构对证券评级的变化、证券公允价值的历史波动性，以及公司是否更有可能被要求在预期价值回升之前出售投资。

截至2021年3月31日，公司得出结论，873截至2021年3月31日，未实现亏损的一半是由于信贷因素，并被记录为预期信贷损失费用的准备金，而不是#美元。1,054截至2020年12月31日。该公司的结论是，除了被确认为信用减损的证券外，于2021年3月31日和2020年12月31日在固定期限投资组合上记录的未实现亏损是由于市场利率和其他临时市场条件的波动，而不是此类证券发行人的信用质量发生根本性变化。根据执行的分析、公司持有这些证券的决定、公司目前的流动资金水平以及我们的正运营现金流历史，管理层认为，在预期的公允价值恢复到摊销成本基础之前，它更有可能不需要出售其任何证券。

下表对分类为可供出售的固定期限的预期信贷损失拨备的期初和期末余额进行了对账。他说：


	截至3月31日的三个月：
		2021		2020
期初余额	$	1,054	$	—
未记录信用损失的证券的信用损失		9		2,510
先前减值证券拨备净增加(减少)		(188)		—
因销售而减少		(2)		—
记入津贴的冲销		—		—
追讨先前冲销的款额		—		—
期末余额	$	873	$	2,510

本公司持有不是次级抵押贷款债务证券。*该公司持有的所有抵押贷款支持证券要么由美国政府或机构担保，要么被穆迪或标准普尔评为投资级。

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(千美元，每股和共享数据除外)

净投资收益

净投资收入的构成如下：


	截至3月31日的三个月：
	2021		2020
固定期限证券的利息	$	9,682	$	9,759
股权证券股息		1,239		1,206
其他投资资产收益中的权益		1,422		516
其他资产的利息		6		7
总投资收益：		12,349		11,488
投资费用		817		778
净投资收益：	$	11,532	$	10,710

金融工具的公允价值

ASC 820，公允价值计量与披露修订了公允价值的定义，建立了公允价值计量框架，并扩大了公允价值信息的财务报表披露要求。公允价值被定义为在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债的价格(退出价格)。ASC 820建立了一个公允价值层次结构，该层次结构根据来自独立来源的市场数据的投入(“可观察的投入”)和基于外部市场数据有限或不可用时可获得的最佳信息(“不可观察的投入”)的报告实体的内部假设来区分公允价值计量。ASC 820中的公允价值层次结构根据公允价值计量的性质将公允价值计量划分为三个级别。ASC 820中的公允价值层次结构将公允价值计量划分为三个级别，基于外部市场数据有限或不可用时的可用信息。ASC 820中的公允价值层次将公允价值计量划分为三个级别

第1级-根据活跃市场对相同资产和负债的报价进行估值；

2级-基于不符合1级标准的可观察投入的估值，包括类似但不相同的工具在非活跃市场的报价和活跃市场的报价；以及

级别3-基于不可观察的输入进行估值。

本公司固定到期日证券的公允价值基于其托管银行及其投资经理提供的价格。*本公司的托管银行和投资经理都使用各种独立的、国家认可的定价服务来确定市场估值。如果定价服务不能提供公允价值确定，本公司从经纪自营商获得不具约束力的报价。*本公司投资组合中的大多数可供出售的固定到期日证券至少获得两个报价。*本公司使用第三方定价服务作为其从第三方定价服务和经纪自营商报价的主要提供者。为了对每个价格或报价的有效性提供合理保证，从公司托管人或投资经理处获得第二第三方定价服务或经纪自营商报价。然后对每种证券的定价数据进行检查。如果证券的第一和第二报价之间的差异在可接受的容忍水平之内，则从公司的主要来源获得的报价用于证券。如果第一和第二报价之间的差异超过可接受的容忍水平，公司将从其他来源获得报价(如果可能)，并记录和解决定价来源之间的任何差异。公司可要求其投资经理和交易员提供信息，说明哪家供应商提供了其交易员认为能反映证券公允价值的价格。, 如果公司认为定价比托管银行提供的主要定价更能反映证券的价值，公司可能会决定在其财务报表中使用二级或替代来源对证券进行估值。公司分析收到的市场估值，以核实合理性，了解使用的关键假设及其来源，并根据交易活动和市场投入的可观测性确定适当的ASC 820公允价值等级。*基于这种评估和投资类别分析，每个价格被分为1级、2级或3级。

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(千美元，每股和共享数据除外)

工具的公允价值基于(I)活跃市场上相同资产的报价(第1级)、(Ii)活跃市场上类似工具的报价、不活跃市场上相同或类似工具的报价以及所有重要投入在活跃市场上均可观察到的模型衍生估值(第2级)或(Iii)根据估值技术得出的估值，其中一项或多项重大投入在市场上看不到(第3级)。

公司的一级证券由股本证券组成，其价值以活跃市场对相同资产的报价为基础。*公司的二级证券由可供出售的固定到期日证券组成，其公允价值是根据可观察的市场投入确定的。*公司的三级证券包括对波士顿联邦住房贷款银行与安全保险公司的会员股票有关的投资，这些股票在短期内不可赎回。*无法获得报价的证券的公允价值是根据以下可观察的投入进行估计的以及其他相关投入。使用这些投入进行估值的投资包括美国国债、各州和政治区的义务、公司和其他证券、商业和住宅抵押贷款支持证券以及其他资产支持证券。按资产类别使用的公允价值应用的投入包括但不限于：

●国家和政治分区的义务：*整体信用质量，包括对市场部门的评估以及一般义务、收入或租赁等支付来源的水平和可变性；保险、州或地方经济和政治基础等信贷支持，预筹资金和代管到期契约。

●公司及其他证券：整体信用质量，在贴现现金流估值的适用无风险收益率曲线上建立经风险调整的信用利差；评估行业经济敏感性水平、公司财务政策、契约限制性契约和/或证券和抵押品。

●住房贷款抵押证券, 美国机构传递、抵押抵押债券(“CMO”)、非美国机构CMO：基于历史预付率趋势、基础抵押品利率、原始加权平均到期日、年份、借款人信用质量特征、利率和收益率曲线预测、美国政府支持计划、税收政策和拖欠/违约趋势对提前还款速度的估计。

●商业抵押贷款支持证券：整体信用质量，包括对信贷支持和抵押品类型(如写字楼、零售或住宿)的水平和可变性的评估，交易结构现金流的可预测性，以及当前的经济市场条件。

●其他资产支持证券：总体信贷质量、基于历史趋势和基础贷款特征的预付款速度估计，包括对抵押品水平和可变性的评估、创收协议、面积许可协议、产品采购协议以及设备和财产租赁。

●波士顿联邦住房贷款银行(“FHLB-波士顿”)：价值等于购买的会员股票的成本。

为了确保公允价值确定代表退出价格(与ASC 820一致)，本公司验证从第三方获得的报价或价格的程序包括，但不限于，如果可能，为每个固定到期日证券获取至少两个报价，如上所述，定期测试销售活动，以确定截至资产负债表日期用于评估证券的市场价格与资产负债表日期前后发生的销售证券的销售价格之间是否存在任何重大差异，以及定期审查所提供的报告

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(千美元，每股和共享数据除外)

评级变化和被列入其“观察名单”的证券。此外，定价服务使用的估值技术和从外部来源获得的价格由公司的外部投资经理审查，他们的投资专业人员熟悉正在定价的证券及其交易市场，以确保公允价值的确定代表退出价格(与ASC 820一致)。

上述定价服务为我们的固定到期日定价的所有未经调整的公允价值估计都包括在第2级披露的金额中。除了被归类为第3级证券的FHLB-波士顿证券外，公司的整个投资组合的定价是基于截至2021年3月31日的市场报价或其他可观察到的投入。在截至2021年3月31日的三个月内，估值过程没有重大变化。截至2021年3月31日和2020年12月31日，管理层没有调整获得的报价或价格。所有获得的经纪人报价都不具约束力。

在2021年3月31日和2020年12月31日，被归类为可供出售的固定到期日的投资的公允价值相当于账面价值$1,237,181及$1,256,653，分别为。截至2021年3月31日，公司持有美元447短期投资，于2020年12月31日，公司持有美元441短期投资。现金及现金等价物及应计投资收益的账面价值接近公允价值。

下表汇总了该公司在所指时期的投资公允价值总额计量。


	截至2021年3月31日
	总计		第一级：输入		第二级：输入		第三级：输入
美国国债	$	1,853	$	—	$	1,853	$	—
国家和政治分区的义务		202,018		—		202,018		—
住房贷款抵押证券		237,402		—		237,402		—
商业抵押贷款支持证券		132,524		—		132,524		—
其他资产支持证券		76,415		—		76,415		—
公司及其他证券		586,969		—		586,969		—
短期投资		447		—		447		—
股权证券		183,731		182,033		—		1,698
总投资证券	$	1,421,359	$	182,033	$	1,237,628	$	1,698


	截至2020年12月31日
	总计		第一级：输入		第二级：输入		第三级：输入
美国国债	$	1,865	$	—	$	1,865	$	—
国家和政治分区的义务		222,389		—		222,389		—
住房贷款抵押证券		241,597		—		241,597		—
商业抵押贷款支持证券		126,035		—		126,035		—
其他资产支持证券		73,124		—		73,124		—
公司及其他证券		591,643		—		591,643		—
短期投资		441		-		441		-
股权证券		173,096		171,398		—		1,698
总投资证券	$	1,430,190	$	171,398	$	1,257,094	$	1,698

截至2021年3月31日和2020年12月31日，大约有32,495及$32,158分别投资于房地产投资信托基金(“REIT”)。房地产投资信托基金被排除在公允价值层次之外，因为公允价值是使用每股资产净值来记录的，这是实际的权宜之计。本REIT的每股资产净值来源于成员在合资企业中的所有权，独立评估的净资产的比例份额归因于该合资企业。公允价值是使用信托从其财务报表中获得的资产净值确定的。该公司被要求提交一份申请45天在季度结束前处置安保。

有几个不是在1级在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内达到2级。

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(千美元，每股和共享数据除外)

下表汇总了公司公允价值证券3级在所指时期的变化。


	截至3月31日的三个月：
	2021		2020
	3级		3级
	公允价值		公允价值
	有价证券		有价证券
期初余额	$	1,698	$	516
计入收益的净损益		—		—
计入其他综合收益的净收益		—		—
购买		—		1,170
销售额		—		—
转入3级		—		—
转出级别3		—		—
期末余额	$	1,698	$	1,686
可归因于与期末仍持有的资产有关的未实现亏损变化而计入收益的总亏损金额	$	—	$	—

进出第三级的转移是由于在确定公允价值退出定价时观察重大投入的能力发生了变化。如上表所示，不是在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，调入或调出3级。本公司持有一2021年3月31日和2020年3月31日的3级安全。

6.扣除预期信贷损失拨备

该公司按摊销成本计量的金融工具包括保费和应收账款，以及可收回的再保险。

保费和应收账款是在扣除预期信贷损失准备后报告的净额。这项津贴是基于公司对未偿还金额、历史亏损数据(包括拖欠和注销)、当前和预测的经济状况以及其他相关因素的持续审查得出的。如果投保人没有支付保费，并且公司注销了逾期90天以上的应收保费余额，公司可以取消保单，这部分缓解了信用风险。

下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的应收保费余额，扣除预期信贷损失拨备和预期信贷损失拨备变动后的余额。


		在和为
		截至2021年3月31日的三个月
		扣除预期信贷损失拨备的应收账款净额		预期信贷损失拨备
期初余额	$	179,147	$	1,754
预期信贷损失的本期变动				1,768
应收账款坏账核销				(1,338)
期末余额	$	170,915	$	2,184

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(千美元，每股和共享数据除外)


		在和为
		截至2020年3月31日的三个月
		扣除预期信贷损失拨备的应收账款净额		预期信贷损失拨备
期初余额	$	193,369	$	578
预期信贷损失的本期变动				1,576
应收账款坏账核销				(1,820)
期末余额	$	189,671	$	334

再保险可追回金额包括再保险人对已支付和未支付损失的应付金额。该公司将保险转让给联邦汽车再保险公司(“CAR”)和其他再保险公司。该公司拥有财产巨灾超额损失协议和意外伤害超额损失协议，这些协议符合再保险条约的资格，旨在针对重大或不寻常的损失和LAE活动提供保护。再保险合同不解除本公司对投保人的义务。再保险人未能履行其义务可能会给公司造成损失。该公司评估其再保险人的财政状况，并监察再保险人的经济特征，以尽量减少因再保险人破产而蒙受的重大损失。该公司报告了扣除估计无法收回的再保险准备金后的再保险回收余额。违约概率法反映了当前和预测的经济状况，用来估计由于信用相关因素而导致的无法收回的再保险金额，并在估计无法收回的再保险拨备中报告。被认为无法收回的金额，包括已知破产再保险公司的应付金额，将从拨备中注销。津贴的变化以及之前核销的任何后续收款都作为索赔和索赔调整费用的一部分进行报告。

本公司可就已付和未付损失收回的大部分再保险是我们作为维修承运商参与汽车商用汽车计划和出租车/豪华轿车计划的结果，这两项计划代表98在2021年3月31日和2020年12月31日就已支付和未支付的损失可收回的再保险总额的百分比。剩下的2再保险公司应付金额的%与我们的其他超额损失和配额份额合同有关。对于根据这些合同到期的金额，本公司利用每季度更新的A.M.最佳信用评级来确定预期信用损失的拨备。截至2021年3月31日和2020年12月31日，这些计划下的所有再保险公司都被A.M.Best评为A级或更高级。该公司的某些可收回再保险项目以信用证、持有的资金或信托协议为抵押。该公司的分析得出结论，有以下几种情况不是预计2021年3月31日或2020年12月31日的信贷损失。

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(千美元，每股和共享数据除外)

7.未计提亏损和亏损调整费用准备金

下表列出了对亏损和亏损调整费用(“LAE”)的期初准备金和期末准备金的对账，如公司所示期间的合并财务报表所示。


	截至3月31日的三个月：
	2021		2020
年初损失准备金和净资产收益率	$	567,581	$	610,566
与未付损失和LAE相关的再保险公司应收账款减少		(106,311)		(122,372)
年初净损失准备金和净资产收益率		461,270		488,194
发生的损失和LAE，与以下相关：
当年		123,954		130,330
前几年		(12,459)		(9,584)
发生的总损失和LAE		111,495		120,746
与以下方面相关的已支付损失和LAE：
当年		48,084		48,745
前几年		55,593		72,839
已支付损失总额和LAE		103,677		121,584
期末净损失准备金和LAE		469,088		487,356
加上与未付损失和LAE相关的再保险公司应收账款		108,178		121,337
期末损失准备金和净资产收益率	$	577,266	$	608,693

在每个时期结束时，对以前所有事故年的储量进行了重新估计。该公司上一年的储备减少了#美元。12,459及$9,584截至3月份的三个月。分别为31年、2021年和2020年，原因是对前几年的最终亏损和LAE负债进行了重新估计。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，前几年储备的减少主要是我们保留的汽车和保留的房主线储备的减少。

在截至2021年和2020年3月31日的三个月里，公司的汽车业务准备金减少，这主要是因为已发生但尚未报告的索赔比之前估计的要少，而且公司已经建立的人身伤害和财产损失案件准备金的严重性好于之前估计的严重程度。由于本公司承保及历来承保的风险性质，管理层不相信本公司须承担石棉或环境污染责任。

8.承诺额和或有事项

针对本公司的各种索赔(通常是伴随正常业务进行的索赔)时有悬而未决或被指控。管理层认为，部分基于法律顾问的建议，该等索赔的最终解决方案不会对本公司的综合财务报表产生重大不利影响。然而，如果这些诉讼程序的最终决议的估计被修订，与这些诉讼程序有关的负债可能会在短期内进行调整。

该公司在一起诉讼中被点名，指控该公司不正当地拒绝向商业保险人投保新冠肺炎疫情造成的业务收入损失的保险。我们的企业主政策服务于符合条件的中小型商业客户，包括但不限于公寓和公寓、商业场所、有限的烹饪餐厅、写字楼和特殊贸易承包商。这些企业主政策中的大多数不包含对病毒的具体排除。然而，由于病毒不会造成直接的物理损害或财产损失，我们的立场是不承保这种危险。因此，该公司应计准备金#美元。6,500截至2020年12月31日的年度内的法律辩护费用。

马萨诸塞州法律规定，在马萨诸塞州经营业务的保险公司必须参加马萨诸塞州保险公司破产基金(“破产基金”)。破产基金的成员被评定为

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(千美元，每股和共享数据除外)

破产基金与无力偿债保险人有关的债务及开支的按比例分摊。预计当局会不时就各种破产个案作出额外评估。尽管任何未来评估的时间和金额尚不清楚，但根据现有知识，管理层认为，该等未来评估预计不会对本公司的财务状况产生重大影响。

9.债务问题

于2018年8月10日，本公司与国民银行(前身为RBS Citizens，N.A.(“公民银行”))将循环信贷协议(“信贷协议”)延长至2023年8月10日的到期日。信贷协议提供了$30,000具有手风琴功能的循环信贷安排，允许未来将承诺金额扩大到最高$50,000。信贷安排项下的贷款按本公司的选择权计息，利率为(I)伦敦银行间同业拆借利率费率加成1.25年利率或(Ii)以公民银行较高者为准最优惠利率或0.5%以上的百分比联邦基金利率加1.25年利率。只有在到期日之前才支付利息。

该公司在信贷安排下的债务以其资产和其运营子公司的股本为抵押。信贷安排由本公司的非保险公司子公司提供担保。信贷安排包含契约，包括要求维持安全保险公司基于风险的最低资本比率和法定盈余，以及对负债、留置权和其他事项的限制或限制。截至3月，2021年3月31日，公司遵守了所有公约。此外，信贷安排包括常规违约事件，包括一项交叉违约条款，该条款允许贷款人在公司(I)拖欠本金金额超过#美元的债务下的任何付款义务时加快贷款速度。10,000或(Ii)未能履行任何其他允许加速所有此类债务的公约。

该公司拥有不是截至2021年3月31日和12月，其信贷安排的未偿还金额。2020年31日。计入利息支出的信贷安排承诺费按以下比率计算：0.25%年率$30,000承诺在2021年3月31日和2020年3月31日。

该公司是波士顿FHLB的成员。波士顿FHLB的会员资格允许该公司以具有竞争力的利率借入资金，前提是贷款以特定的美国政府住房抵押贷款支持证券为抵押。截至2021年3月31日，公司有能力借入$228,192使用符合条件的可用作抵押品的投资资产。

2020年3月17日，公司借入美元30,000来自FHLB-波士顿，任期为五年期，利率为1.42%。利息按月支付，本金于2025年3月17日到期日到期，但可由本公司提前全部或部分预付，但预付的罚款较少。这笔贷款由特定的美国政府住房抵押贷款支持证券完全担保，公允价值为#美元。34,684。FHLB-波士顿的借款在2021年3月31日和2020年12月31日都未偿还。

FHLB-波士顿借款的利息支出为#美元。107及$18分别为截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月。

10.所得税

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的联邦所得税支出是使用估计的实际税率计算的，如果有必要，这些税率会在每个连续的过渡期结束时进行修订，以反映当前对年度有效税率的估计。2021年的有效税率低于法定税率，主要是由于免税投资收入的影响和基于股票的薪酬的影响。

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(千美元，每股和共享数据除外)

本公司相信，经美国国税局(“IRS”)审核后，本公司在未完税年度的所得税报税表上所持的仓位将维持不变。因此，本公司并无根据ASC 740，记录任何有关不确定税务仓位的责任。所得税.

在截至2021年3月31日的三个月内，公司的未确认税收优惠金额或有关其ASC 740负债金额的任何假设没有实质性变化。

2017年前的所有纳税年度均已关闭。目前没有正在进行的检查。

本公司认为，所有开放年度均已确立足够的税务负担。然而，如果对公司最终负债的估计被修订，这些税收负债的金额可能会在短期内进行修订。

11.股份回购计划

2007年8月3日，董事会批准了一项高达美元的股票回购计划。30,000本公司已发行普通股的一部分。董事会已累计批准增加现有的股份回购计划，最高可达$150,000根据该计划，本公司可以在公开或非公开市场交易中以现金方式回购其普通股股票。*回购的时间和实际回购的股票数量将取决于各种因素，包括价格、市场状况以及适用的监管和公司要求。该计划不要求本公司回购任何特定数量的股票，并且可以在没有事先通知的情况下随时修改、暂停或终止该计划。

不是该公司在截至2021年3月31日的三个月内根据该计划进行了股票购买。该公司购买了143,292股票，成本价为$10,392在截至2020年3月31日的三个月内。截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司已采购2,831,168股票，成本价为$123,834.

12.租契

该公司拥有各种不可撤销的长期经营租约，其中最大的租约用于办公场所，包括公司总部、贵宾索赔中心和律师事务所。其他经营租赁包括汽车租赁和各种办公设备。该公司没有融资租赁。我们的租约剩余租期为一年至八年了，其中一些包括要扩展的选项租期最高可达五年.

在计算租赁负债时，本公司采用以原始租赁条款为基础的截至申请日的递增借款利率。租赁费用的构成如下：

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(千美元，每股和共享数据除外)

有关租约的其他资料如下：


	截至3月31日的三个月：
		2021		2020
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
营业租赁的营业现金流	$	1,267	$	1,282
加权平均剩余租期
经营租约		7.36年数		8.23年数
加权平均贴现率
经营租约		2.34%		2.39%

租赁负债的到期日如下：


	经营租约
2021	$	3,700
2022		4,416
2023		3,986
2024		3,901
2025		3,835
此后		11,569
租赁付款总额		31,407
扣除的利息		(1,606)
总计	$	29,801

13.随后发生的事件

该公司已经评估了在提交给证券交易委员会的10-Q表格中的合并财务报表中确认或披露的后续事件，没有发生需要确认或披露的事件。

第二项。

管理层的讨论与分析

财务状况和经营结果

以下讨论应与本文件其他部分所附的合并财务报表及其附注一并阅读。在本讨论中，除每股和每股数据外，所有美元金额均以千为单位表示。

以下讨论包含前瞻性陈述。我们打算将非历史性陈述视为“前瞻性陈述”，受“1995年私人证券诉讼改革法”的安全港条款的保护。“前瞻性陈述”在此被确认为“前瞻性陈述”，适用于“1995年私人证券诉讼改革法”中的安全港条款。此外，公司高级管理层可能会向分析师、投资者、媒体和其他人口头发表前瞻性声明。这一安全港要求我们具体说明可能导致实际结果与我们所作或代表我们所作前瞻性陈述中包含的结果大不相同的重要因素。我们不能保证我们在这些前瞻性声明中的期望会被证明是正确的。我们的实际结果可能与我们的预期大相径庭，甚至更糟。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果大不相同的具体重要因素，请参阅下文的“前瞻性陈述”。

执行摘要和概述

在本次讨论中，“安全”是指安全保险集团，“我公司”是指“我公司”，“我们”、“我们”和“我们”是指安全保险集团。公司及其合并子公司。我们的子公司包括安全保险公司(“安全保险”)、安全赔偿保险公司(“安全赔偿”)、安全财产和意外伤害保险公司(“安全财险”)、安全东北保险公司(“安全东北”)、安全资产管理公司(“SAMC”)和安全管理公司(SAMC的控股公司)。

我们是马萨诸塞州私人乘用车、商用汽车、房主和非汽车商业保险的领先提供商。除了私人乘用车保险(占我们2020年直接承保保费的54.9%)外，我们还提供其他保险产品组合，包括商用汽车(占2020年直接承保保费的14.9%)、房主保单(占2020年直接承保保费的25.0%)以及住宅火灾、雨伞和企业主保单(总计占2020年直接承保保费的5.2%)。我们通过我们的保险公司子公司、安全保险、安全赔偿和安全P，专门在马萨诸塞州、新罕布夏州和缅因州开展业务。2020年，世卫组织在这三个州的1095个地点有871人。我们利用这些关系和对马萨诸塞州市场的广泛了解，成为马萨诸塞州第三大私人乘用车运营商和第二大商业汽车保险公司，根据Car编制的统计数据，2020年分别占据马萨诸塞州私人乘用车和商用车市场约8.4%和12.8%的份额。我们也是马萨诸塞州第三大房主保险公司，占有马萨诸塞州房主保险市场7.0%的份额。

A.M.Best根据投保人关心的因素对保险公司进行评级，目前给安全保险公司的评级是“A(优秀)”。我们的“A”评级在2020年5月5日被A.M.Best再次确认。

我们的保险子公司于2008年开始在新罕布夏州承保，2016年在缅因州开始承保。2020年11月，我们成立了第四家保险子公司，安全东北保险公司，该公司于2021年1月获得在马萨诸塞州销售保险产品的许可。下表显示了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内，每个州的直接书面保费金额。


	截至3月31日的三个月：
直接书面保费	2021		2020
马萨诸塞州	$	184,253	$	189,839
新汉普郡		7,383		7,149
缅因州		601		358
总计	$	192,237	$	197,346

最近的趋势和事件

从2020年3月开始，与新型冠状病毒新冠肺炎(“新冠肺炎”)相关的全球大流行和相关的经济状况造成了重大的经济影响，包括由于原地避难、呆在家里和其他政府行动导致许多企业暂时关闭和消费者活动减少。该公司继续采取行动，以满足我们员工的健康和福祉，同时仍然服务于我们的代理人和保险人的需求。

潜在监管行动的直接和长期影响，包括我们私人乘用车产品的费率变化，可能会影响财产和意外伤害保险业，以及我们未来的财务业绩，特别是可能对我们发展业务或保持承保利润的能力产生不利影响。欲了解更多信息，请参阅我们截至2020年12月31日的年度10-K表格的第I部分，第1A项-风险因素，以及我们关于前瞻性陈述的陈述。

这场流行病导致道路上的汽车减少，导致索赔频率下降，主要是在我们的私人乘用车业务领域。因此，在截至2021年3月31日的三个月中，产生的亏损和亏损调整费用减少了9,251美元，降幅为7.7%，从2020年同期的120,746美元降至111,495美元。

关于新冠肺炎，有很多不确定性。有关新冠肺炎和相关经济状况对公司的潜在影响的进一步讨论，请参阅我们截至2020年12月31日的2020年10-K表格年度报告第I部分第1A项-风险因素。这些风险包括法律挑战或立法行动，这些挑战或立法行动将业务中断的覆盖范围扩大到我们针对企业主保单的保单条款之外，这些保单要求直接造成财产损失或损害。正如附注8-承诺和或有事项中所讨论的那样，该公司在一起诉讼中被点名，指控该公司不适当地拒绝为商业保险人承保新冠肺炎疫情造成的业务收入损失。我们的企业主政策服务于符合条件的中小型商业客户，包括但不限于公寓和公寓、商业场所、有限的烹饪餐厅、写字楼和特殊贸易承包商。这些企业主政策中的大多数不包含对病毒的具体排除。然而，由于病毒不会造成直接的物理损害或财产损失，我们的立场是不承保这种危险。因此，公司在2021年3月31日累积了6500美元的法律辩护费用准备金。虽然我们将根据涉及的具体事实和情况对每项索赔进行评估，但我们的企业主保单不会为业务中断索赔提供保险，除非发生直接的人身损害或财产损失。

截至2021年3月31日的三个月，非公认会计本金(“非GAAP”)的营业收入为28,856美元，而2020年同期为24,182美元。非GAAP营业收入的增加主要是亏损和亏损调整费用与上一季度相比减少的结果。截至2021年3月31日的季度，非GAAP营业收入为每股稀释后收益1.93美元，而2020年同期为每股稀释后收益1.57美元。

马萨诸塞州和新罕布夏州的保险监管机构在2021年和2020年提交并批准了以下费率变化。我们马萨诸塞州的私人乘用车费率包括13%的代理商佣金。


业务线	生效日期	汇率变化
新汉普郡房主	2021年5月1日	2.9%
马萨诸塞州私人乘用车	2020年5月1日	-0.6%

保险比率

财产和意外伤害保险业使用综合比率作为承保盈利能力的衡量标准。综合比率是损失率(发生的损失和损失调整费用占净赚取保费的百分比)加上费用比率(承保和其他费用占净赚取保费的百分比，按公认会计准则计算)的总和。合并比率仅反映承保业绩，不包括投资或金融和其他服务收入。承保盈利能力受竞争、灾难性事件、天气、经济和社会的影响而大幅波动。

下表概述了我们的GAAP保险比率。


	截至3月31日的三个月：
	2021		2020
GAAP比率：
损耗率	57.8	%	61.0	%
费用比率	33.7		31.9
合并比率	91.5	%	92.9	%

基于股份的薪酬

2018年4月2日，公司董事会通过了《安全保险集团公司2018年长期激励计划》(简称《2018年计划》)，该计划随后在2018年股东年会上获得我们股东的批准。2018年计划允许授予股票奖励、绩效股票、基于现金的绩效单位、其他基于股票的奖励、股票期权、股票增值权和股票单位奖励，其中每一项都可以单独授予或与其他奖励一起授予。参与资格包括高级管理人员、董事、员工和其他为公司提供真诚服务的个人。《2018年计划》取代了公司2002年的《管理综合激励计划》(简称《2002年激励计划》)。

2018年计划设立了35万股普通股的初始池，可供我们的员工和其他符合条件的参与者发行。

在2018年计划和2002年激励计划之间，可以授予奖励的普通股最大数量为285万股。根据2002年的奖励计划，将不允许再提供资助。在3月，2021年3月31日，有164,908股可供未来授予。

截至2021年3月31日的三个月内，根据激励计划授予的基于股票的奖励摘要如下：


类型：Of		数量：		公平
权益		奖项		每种产品的价值
获颁	生效日期	授与		共享(1)	归属条款
RS-服务	2021年2月24日	33,840	$	79.27	3年，增长30%-30%-40%
RS-性能	2021年2月24日	29,422	$	79.27	3年前，悬崖被授予所有权(3)
遥感	2021年2月24日	6,000	$	79.27	无归属期限(2)
RS-性能	2021年2月24日	20,038	$	79.27	无归属期限(4)

(1)	限制性股票授予的每股公允价值等于授予日我们普通股的收盘价。

(2)	董事会成员必须保持至少相当于其年度聘用金四倍的股份持有量。这一要求必须在成为董事后的五年内满足。

(3)	这些股票代表了基于业绩的限制性股票奖励。这些股份的归属取决于预先设定的业绩目标的实现情况，在业绩期末授予的股份与赚取的股份之间的任何差额将在业绩期末报告。

(4)	这些股票代表了之前授予的基于业绩的限制性股票奖励的真实情况。更新后的股份是根据预先设定的业绩目标的实现情况计算的，并根据2002年的奖励计划授予。

再保险

我们与其他保险公司一起为我们承保的保单下的潜在责任的一部分进行再保险，从而保护我们免受意外的巨额损失或可能产生巨大损失的灾难性事件，主要是在我们的房主业务领域。我们在选择再保险公司时是有选择性的，只寻找那些我们认为财务稳定和资本充足的公司。为尽量减低再保险公司无力偿债的风险，我们会不断评估和检讨再保险公司的财政状况。我们的大多数其他再保险公司的上午最佳评级为“A+”(高级)或“A”(优秀)。

我们维持再保险承保范围，以帮助减轻灾难性事件造成的损失的影响，在2021年期间维持承保范围，以保护我们免受“135年一遇的风暴”(即预计135年一遇的严重风暴)的影响。我们使用各种软件产品来衡量我们面临的巨灾损失，以及飓风等巨灾损失对我们可能造成的最大损失。这些模型包括马萨诸塞州财产保险承保协会(“公平计划”)对我们在剩余财产保险市场产生的巨灾损失份额的估计。

2021年，我们购买了四层超额巨灾再保险，为超过5万美元的财产损失提供61.5万美元的保险，最高可达66.5万美元。我们再保险人的共同参保率是第一层50,000美元的50.0%，第二层50,000美元的80.0%，第三层250,000美元的80.0%，第四层265,000美元的80.0%。

我们还为超过2,000美元的汽车、房主、住宅火灾、企业主和商业套餐业务线中发生的重大伤亡损失提供伤亡超出损失再保险，最高可达10,000美元。我们为我们的房主、企业主和商业套餐保单提供财产超额损失再保险，承保金额超过2,000美元，最高可达20,760美元。此外，对于超过1,000美元的保护伞大额损失，我们有责任超额损失再保险，最高限额为10,000美元。我们还与哈特福德蒸汽锅炉检测和保险公司签订了各种再保险协议，其中主要合同是配额份额协议，根据该协议，我们将根据我们的企业主保单和商业套餐保单，为设备故障保险提供100%的保费和损失。

我们是CAR的参与者，CAR是一个州设立的机构，负责马萨诸塞州商业汽车保险的剩余市场再保险计划。根据该计划，放弃业务的保费、费用、亏损和损失调整费用由马萨诸塞州所有承保汽车保险的保险公司分担。我们还参与了公平计划，在该计划中，所有在马萨诸塞州承保房主保险的保险公司共享不能投放到自愿市场的房主业务的保费、费用、亏损和损失调整费用。作为对巨灾损失敞口的回应，2020年7月1日，公平计划购买了180万美元的财产损失巨灾再保险，保留了10万美元。

截至2021年3月31日，我们从汽车中可收回的金额为126,989美元，其中包括亏损调整费用准备金、未到期保费和可收回的再保险。

通货膨胀的影响

我们不相信通胀对我们的综合经营业绩有实质影响，但通胀可能影响利率的情况除外。

非GAAP衡量标准

管理层在公布公司业绩时采用了某些非公认会计准则的财务措施。管理层认为，这些非GAAP衡量标准更好地解释了公司的运营结果，并允许

更全面地了解公司业务的潜在趋势。这些措施不应被视为替代根据公认会计原则(“公认会计原则”)确定的措施。此外，我们对这些项目的定义可能无法与其他公司使用的定义相比较。

非GAAP营业收入和稀释后每股非GAAP营业收入包括经投资已实现净收益(亏损)、股权投资未实现净收益、信贷损失收益(费用)和相关税费调整后的GAAP净收入。净收益(亏损)和稀释后每股收益(亏损)是GAAP财务指标，分别与非GAAP营业收入和非GAAP稀释后营业收入最直接可比。下面的财务要点中包含了GAAP财务指标与这些非GAAP指标的对账。

经营成果

截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月

下表显示了我们选定的某些财务结果.


	截至3月31日的三个月：
	2021		2020
直接书面保费	$	192,237	$	197,346
净书面保费	$	184,218	$	188,958
净赚得保费	$	192,850	$	197,895
净投资收益		11,532		10,710
合伙企业投资收益		4,291		1,339
投资已实现净收益(亏损)		2,875		(631)
股权投资未实现净收益的变化		6,207		(29,988)
信用损失福利(费用)		181		(2,510)
金融和其他服务收入		3,972		4,229
总收入		221,908		181,044
亏损和亏损调整费用		111,495		120,746
承保、营运及相关开支		65,024		63,082
利息支出		129		47
总费用		176,648		183,875
所得税前收入(亏损)		45,260		(2,831)
所得税费用(福利)		9,086		(841)
净收益(亏损)	$	36,174	$	(1,990)
加权平均普通股每股收益(亏损)：
基本信息	$	2.44	$	(0.13)
稀释	$	2.42	$	(0.13)
每股普通股支付的现金股息	$	0.90	$	0.90

净收益(亏损)与非GAAP营业收入的对账：

净收益(亏损)	$	36,174	$	(1,990)
从净收入(亏损)中扣除：
投资已实现(收益)净亏损		(2,875)		631
股权投资未实现净收益的变化		(6,207)		29,988
信用损失(收益)费用		(181)		2,510
从净收益(亏损)中扣除的所得税费用(收益)		1,945		(6,957)
非GAAP营业收入	$	28,856	$	24,182

稀释后每股净收益(亏损)	$	2.42	$	(0.13)
从净收入(亏损)中扣除：
投资已实现(收益)净亏损		(0.19)		0.04
股权投资未实现净收益的变化		(0.42)		1.95
信用损失(收益)费用		(0.01)		0.16
从净收益(亏损)中扣除的所得税费用(收益)		0.13		(0.45)
稀释后每股非GAAP营业收入	$	1.93	$	1.57

直接书面保费。*截至3月底的三个月的直接书面保费。2021年31日减少5,109美元，即2.6%，从2020年同期的197,346美元降至192,237美元。减少的主要是我们的私人乘用车业务，这是保单数量减少的结果。

净书面保费。截至2021年3月31日的三个月，净保费从2020年同期的188,958美元下降到184,218美元，降幅为4,740美元，降幅为2.5%。

净赚取保费。截至3月份的三个月，公司净赚取保费。2021年31日减少5,045美元，降幅2.5%，从2020年同期的197,895美元降至192,850美元。

再保险对净承保保费和净赚取保费的影响如下表所示。


	截至3月31日的三个月：
	2021		2020
书面保费
直接	$	192,237	$	197,346
假设		7,331		7,978
割让		(15,350)		(16,366)
净书面保费	$	184,218	$	188,958

赚取的保费
直接	$	201,055	$	210,151
假设		8,027		9,102
割让		(16,232)		(21,358)
净赚得保费	$	192,850	$	197,895

净投资收益。截至2021年3月31日的三个月，净投资收入增加了822美元，增幅为7.7%，从2020年同期的10,710美元增至11,532美元。这一增长是由于投资组合的净有效年化收益率增加，截至2021年3月31日的三个月为3.2%，而截至2020年3月31日的三个月为3.1%。截至2021年3月31日，该投资组合的存续期为3.3年，而截至2020年12月31日，该投资组合的存续期为3.2年。

合伙投资的收益。截至3月份的三个月，合伙投资收益为4291美元。2021年，而2020年同期为1339美元。截至2021年3月31日的三个月收益反映出，与2020年同期相比，投资增值有所增加。

投资已实现净收益(亏损)。截至2021年3月31日的三个月，净已实现投资收益为2875美元，而2020年同期的已实现净亏损为631美元。

固定期限证券(包括具有固定期限特征的可赎回优先股)、权益证券(包括共同基金的权益)和其他投资资产的投资未实现损益总额如下：


	截至2021年3月31日

	成本或		免税额		未实现总额				估计数
	摊销		预期积分						公平
	成本		损失		收益		亏损(3)		价值
美国国债	$	1,820	$	—	$	33	$	—	$	1,853
国家和政治分区的义务		196,353		—		5,922		(257)		202,018
住房抵押贷款支持证券(1)		227,684		—		10,047		(329)		237,402
商业抵押贷款支持证券		127,214		—		5,670		(360)		132,524
其他资产支持证券		75,767		—		661		(13)		76,415
公司及其他证券		565,515		(873)		25,159		(2,832)		586,969
小计，固定到期日证券		1,194,353		(873)		47,492		(3,791)		1,237,181
短期投资		443		—		4		—		447
股权证券(2)		173,054		—		44,227		(1,055)		216,226
其他投资资产(4)		52,148		—		—		—		52,148
总计	$	1,419,998	$	(873)	$	91,723	$	(4,846)	$	1,506,002

(1)住房抵押贷款支持证券主要由美国政府机构的债务组成，包括由以下发行人发行、担保和/或保险的抵押抵押债券：政府全国抵押贷款协会(GNMA)、联邦住房贷款抵押公司(FHLMC)、联邦全国抵押贷款协会(FNMA)和联邦住房贷款银行(FHLB)。

(2)股本证券包括普通股、优先股、共同基金以及为公司高管递延薪酬计划提供资金而持有的共同基金中的权益。

(3)截至2021年3月31日，我们的投资组合包括379只未实现亏损的证券。

(4)其他投资资产按近似公允价值的权益法核算。

根据穆迪评级，我们固定收益证券投资组合的构成如下：


	截至2021年3月31日
		估计数
		公允价值	百分比
美国国债和美国政府机构的义务	$	246,886	20.0	%
AAA/AA		319,456	25.8
A		261,153	21.1
BAA		211,433	17.1
BA		67,857	5.5
B		95,655	7.7
CAA/案例		5,704	0.5
未评级		29,037	2.3
总计：	$	1,237,181	100.0	%

评级通常在证券发行时给予，并可能在持续评估的基础上进行修订。表中的评级为截至所示日期的评级。

截至3月，2021年3月31日，我们的固定期限投资组合主要由投资级公司固定期限证券、美国政府和机构证券以及资产支持证券组成。我们固定期限投资的非投资级投资组合的部分主要由可变利率担保和优先银行贷款以及高收益债券组成。

下表说明了我们投资组合中包含的未实现亏损总额以及按投资类别汇总的这些证券的公允价值。该表还说明了截至2021年3月31日，他们处于连续未实现亏损状态的时间长度。


	截至2021年3月31日
	不到12个月				12个月或更长时间				总计
	估计数		未实现		估计数		未实现		估计数		未实现
	公允价值		损失		公允价值		损失		公允价值		损失
美国国债	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
国家和政治分区的义务		10,512		257		—		—		10,512		257
住房贷款抵押证券		35,083		329		9		—		35,092		329
商业抵押贷款支持证券		10,715		360		—		—		10,715		360
其他资产支持证券		3,641		13		—		—		3,641		13
公司及其他证券		127,923		2,700		11,083		132		139,006		2,832
固定期限证券小计		187,874		3,659		11,092		132		198,966		3,791
股权证券		7,856		374		3,990		681		11,846		1,055
临时减值证券总额	$	195,730	$	4,033	$	15,082	$	813	$	210,812	$	4,846

本公司于3月30日对其固定到期日投资组合的分析。2021年3月31日的结论是，873美元的未实现亏损是由于信用因素造成的，并在2021年3月31日被记录为预期信贷损失的准备金。该公司的结论是，除了被确认为信用受损的证券外，截至2021年3月31日，固定期限投资组合记录的未实现亏损是由于市场利率和其他临时市场条件的波动，而不是此类证券发行人的信用质量发生根本变化。根据执行的分析、公司持有这些证券的决定、公司目前的流动资金水平以及我们的正运营现金流历史，管理层认为，在预期的公允价值恢复到摊销成本基础之前，它更有可能不需要出售其任何证券。

我们还对出现在我们的“观察名单”上的证券(如果有的话)进行了具体的定性分析。定性分析考虑了发行人的财务状况和近期前景、债务人是否及时支付其合同义务的利息和本金、评级机构对证券评级的变化以及证券公允价值的历史波动性。

有关我们投资组合的公允价值计量的信息，请参阅本表格的第1项-财务报表，附注5，投资：10-Q。

财务和其他服务收入。 财务和其他服务收入包括我们在赚取时确认的保费分期费收入，以及其他杂项收入和费用。截至2021年3月31日的三个月，财务和其他服务收入减少了257美元，降幅为6.1%，从2020年同期的4,229美元降至3,972美元。

亏损和亏损调整费用。截至2021年3月31日的三个月发生的亏损和亏损调整费用减少了9,251美元，降幅为7.7%，从2020年同期的120,746美元降至111,495美元。减少的主要原因是索偿次数减少，主要是我们的私人乘用车业务减少(见最近的趋势和事件第2项部分-管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析.

截至2021年3月31日的三个月，我们的GAAP损失率从2020年同期的61.0%降至57.8%。截至2021年3月31日的三个月，我们的GAAP损失率(不包括损失调整费用)为44.7%，而2020年同期为51.7%。截至2021年3月31日的三个月的税前业绩中包括的上年有利发展总额为12459美元，而2020年同期为9584美元。

承保、经营及相关费用。截至2021年3月31日的三个月，承保、运营及相关费用增加了1,942美元，增幅为3.1%，从2020年同期的63,082美元增至65,024美元。截至2021年3月31日的三个月，我们的GAAP费用比率从可比公司的31.9%提高到33.7%

2020年期间。这一增长是由与我们索赔、账单和承保领域的各种系统现代化相关的成本以及或有佣金费用的增加推动的。

利息支出。截至2021年3月31日的三个月，其利息支出为129美元，而2020年同期为47美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，利息支出中包括的信贷安排承诺费为19美元。.

所得税费用(福利)。*截至3月份的季度，我们的有效税率分别为20.1%和29.7%。分别为31年、2021年和2020年。截至2021年3月31日的季度的有效税率低于法定税率，主要原因是免税投资收入的影响和基于股票的薪酬的影响。由于未实现收益变化对股权证券的影响，截至2020年3月31日的季度的实际税率高于法定税率。

净收益(亏损)截至2021年3月31日的三个月，公司净收益为36,174美元，而2020年同期净亏损1,990美元。截至2020年3月31日的三个月受到与新冠肺炎疫情爆发相关的市场波动的影响，这导致股票投资未实现收益的变化大幅减少。

非GAAP营业收入。截至2021年3月31日的三个月，上述定义的非GAAP营业收入为28,856美元，而2020年同期为24,182美元。非GAAP营业收入的增加主要是亏损和亏损调整费用与上一季度相比减少的结果。

流动性与资本资源

作为一家控股公司，安全公司的资产主要由我们的直接和间接子公司的股票组成。因此，我们履行义务和向股东支付股息的主要资金来源是我们子公司(主要是安全保险公司)的股息和其他允许支付的款项。根据我们的信贷安排，安全是借款人。

安全保险的资金来源主要包括收到的保费、投资收入以及销售和赎回投资的收益。安全保险公司现金的主要用途是支付索赔、运营费用和税款、购买投资以及向安全公司支付股息。

在截至2021年3月31日的三个月里，经营活动提供的净现金为12523美元，而截至2020年3月31日的三个月，用于经营活动的净现金为28515美元。我们的业务通常从业务中产生正现金流，因为大多数保费是在要求索赔和福利支付之前收到的。在截至2020年3月31日的三个月中，用于经营活动的净现金是费用支付时间和其他负债变化的结果，这是由现金重新分类以抵消未决索赔支票推动的。预计未来将出现正的运营现金流，以满足我们的流动性要求。

截至2021年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金为814美元，而截至2020年3月31日的三个月，投资活动提供的净现金为20,296美元。截至2021年3月31日的三个月，固定到期日、股权证券和其他投资资产的购买额为80439美元，而去年同期为47813美元。在截至2021年3月31日的三个月里，证券到期、赎回、赎回和出售的收益为82,498美元，而去年同期为71,086美元。

在截至3月的三个月里，用于融资活动的净现金为13,915美元。2021年3月31日，而在截至2020年3月31日的三个月里，融资活动提供的现金净额为5379美元。在截至2021年3月31日的三个月里，用于融资活动的净现金包括向股东支付的股息。在截至2020年3月31日的三个月里，融资活动提供的净现金主要是由FHLB-波士顿贷款的收益推动的。2020年3月17日，本公司向波士顿FHLB借款3万美元，期限5年，利息为1.42%。利息按月支付，本金于

到期日为2025年3月17日，但可由本公司提前全部或部分预付。在截至2020年3月31日的三个月里，向股东支付股息和股票回购部分抵消了这笔借款的收益。

保险子公司在其各自的固定期限证券和股权证券的投资组合中保持高度的流动性。我们预计不需要出售这些证券来满足保险子公司的现金需求。我们预计保险子公司将产生足够的运营现金，以满足所有短期和长期现金需求。然而，不能保证不可预见的业务需求或其他项目不会发生，导致我们不得不在证券价值完全恢复之前出售证券，从而导致我们在这段时间内确认额外的减值费用。

信贷安排

有关我们的信贷安排的信息，请参阅本表格的第1项-财务报表，附注9，债务：10-Q。

近期会计公告

关于最近的会计公告的信息，请参阅本表格10-Q中的第1项-财务报表，附注2，最近的会计公告。

监管事项

我们的保险子公司受到各种监管限制，这些限制限制了在未经马萨诸塞州保险分部总监事先批准的情况下，可向母公司支付的最高股息金额。马萨诸塞州法规将保险人在任何12个月期间可在未经专员事先许可的情况下支付的股息限制为(I)保险人截至上一年12月31日的盈余的10%或(Ii)保险人在截至前一年12月31日的12个月期间的净收入中的较大者。31，每一种情况都是按照法定会计惯例确定的。我们的保险公司子公司不得宣布“非常股息”(定义为在过去12个月内作出的任何股息或分派，连同其他超过马萨诸塞州法规规定的限额的股息或分派)，直至保险业监理官收到拟派发股息的通知且未提出反对的30天后。由於这项规定历来由税务局局长执行，因此须事先获得税务局局长批准派发非常股息。根据马萨诸塞州的法律，保险公司只能从其未分配资金(也称为赚取盈余)中支付现金股息，保险公司的剩余盈余必须与其未偿债务相比是合理的，并足以满足其财务需求。在12月，2020年31日，安全保险的法定盈余为754,066美元，2020年的法定净收入为121,446美元。因此，在2021年，在没有事先获得专员批准的情况下，可用于支付此类股息的最高金额为121,446美元。由于这项马萨诸塞州法规，保险子公司在2020年12月31日限制了632,620美元的净资产。在截至2021年3月31日的三个月里，安全保险向安全支付了12,408美元的股息。

法律允许的最高股息并不表明保险公司实际支付股息的能力，这可能会受到商业和监管考虑的限制，例如股息对盈余的影响，这可能会影响保险公司的评级或竞争地位、可以承保的保费金额以及未来支付股息的能力。

自去年11月其普通股首次公开募股(IPO)以来。自2002年以来，该公司定期向其普通股股东支付季度红利。2021年期间支付的季度股息如下：


					总计
宣言	记录	付款	派发股息的人		已支付股息
日期	日期	日期	普通股		和应计费用
2021年2月16日	2021年3月5日	2021年3月15日	$	0.90	$	13,459

2021年5月5日，我们的董事会批准并宣布季度现金股息为每股0.90美元，将于2021年6月15日支付给2021年6月1日登记在册的股东。我们计划在2021年继续宣布和支付季度现金股息，这取决于我们的财务状况和现金流的规律性。

2007年8月3日，董事会批准了一项最多3万美元的公司已发行普通股回购计划。截至2021年3月31日，董事会已累计批准增加现有普通股回购计划，最高可达15万美元的已发行普通股。根据该计划，公司可以在公开或私人交易中、在公开市场或以其他方式回购普通股，以换取现金。回购的时间和实际回购的股份数量将取决于各种因素。市场条件和适用的监管和公司要求。该计划不要求我们回购任何特定数量的股票，并且可以在不事先通知的情况下随时修改、暂停或终止。截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司已购买了2,831,168股普通股，成本为123,834美元。

管理层认为，目前运营的现金流水平为我们提供了足够的流动性，以满足我们未来12年的运营需求。月份。我们预计在未来12年后能够继续满足我们的运营需求。从内部产生的资金中提取数个月。由于我们长期(超过该12个月期限)履行义务的能力取决于市场变化、保险监管变化和经济状况等因素，因此不能保证可用的净现金流将足以满足我们的运营需求。我们预计，如果我们需要额外资金，例如支付收购或大幅扩张业务，我们将需要借入或发行股本。我们不能保证届时会有足够的资金用于上述任何用途。

基于风险的资本金要求

NAIC通过了一项公式和示范法，对大多数财产和意外伤害保险公司实施基于风险的资本金要求，旨在确定最低资本金要求，并提高法定盈余为投保人义务提供的保护水平。根据马萨诸塞州法律，调整后资本总额低于基于风险的资本计算要求的保险公司，将受到不同程度的监管行动，具体取决于资本不足的水平。基于风险的资本法规定了四个级别的监管行动。监管干预和行动的程度随着调整后的总资本与基于风险的资本之比下降而增加。截至12月，截至2020年31日，保险子公司的调整后资本总额为754,066美元，超过了任何规定的基于风险的资本行动水平要求公司或监管机构采取行动的金额。截至2020年12月31日，最低法定资本和盈余(或公司行动水平风险资本)为197193美元。

表外安排

在符合ASC 460中确定的特征的保证合同下，我们没有实质性义务。保证。 本公司在转移至未合并实体的资产中并无重大留存权益或或有权益。根据将被视为衍生工具的合同，我们没有实质性义务，包括或有义务。吾等并无因吾等持有之未合并实体之变动权益而产生之责任(包括或有责任)，而该等实体须向吾等提供融资、流动资金、市场风险或信用风险支持，或与吾等从事租赁、对冲或研发服务。我们没有对房地产的直接投资，也没有持有以商业房地产为抵押的抵押贷款。因此，我们没有重大的表外安排。

关键会计政策和估算

亏损和亏损调整费用准备金

从保险损失发生、向我们报告损失到我们最终支付损失之间可能会有相当长的一段时间。为了确认未偿损失的负债，我们建立了资产负债表负债准备金。我们的储备金是估计需要支付的金额，已报告的损失和估计的损失，但目前还不是。

报告(“IBNR”)以及调查和支付这些损失的费用，或损失调整费用。每个季度，我们都会审查以前建立的储备，并在必要时进行调整。

当索赔被报告时，索赔人员为最终付款的估计金额建立“案件准备金”。准备金的数额主要是根据对所涉索赔类型的评估、每项索赔的情况以及与损失有关的保单条款。这一估计数反映了这些人员根据一般保险准备金做法以及索赔人的经验和知识作出的知情判断。在损失调整期间，我们的索赔部门会根据随后的事态发展和对案件的定期审查，根据需要对这些估计进行修订。当索赔结清时，无论有没有付款，如果付款超过案件准备金，案件准备金和和解金额之间的差额就会产生准备金不足，如果付款少于案件准备金，就会产生准备金冗余。

根据行业惯例，我们还保留了IBNR的储备。IBNR准备金是根据我们的历史信息和经验，按照公认的精算准备金技术确定的。我们每季度对已发生但尚未报告的准备金进行审查和调整。此外，IBNR准备金也可以表示为所需的总损失准备金减去报告索赔的案件准备金。

在审核准备金时，我们分析历史数据并估计各种亏损发展因素的影响，例如我们的历史亏损经验和行业亏损、索赔频率和严重程度的趋势、我们的业务组合、我们的索赔处理程序、立法法规、司法裁决、施加损害赔偿的法律发展，以及一般经济状况的变化和趋势，包括通货膨胀的影响。这些因素中的任何一个与我们估计中隐含的假设发生变化，都可能导致我们的实际亏损经历比我们的准备金更好或更差，差异可能是巨大的。然而，目前还没有确切的方法来评估任何特定因素对储备充足性的影响，因为储备的最终发展受到许多因素的影响。

在估算我们的所有损失准备金时，我们遵循会计准则编纂(“ASC”)944的规定。金融服务-保险。

管理层根据精算师的分析决定我们的损失和LAE准备金估计。合理的估计是在我们的精算师使用公认的精算技术计算的指标范围内选择一个点估计得出的。大多数精算分析中的关键假设是，除非上述因素发生重大变化，否则过去的频率和严重程度模式将在未来重复出现。我们的关键因素和由此产生的假设是基于最近10年向公司报告的索赔的最终索赔频率和严重程度，以及CAR报告给我们的数据，以计算截至适用资产负债表日期我们在剩余市场的份额。我们的精算师计算每一年的事故和某一业务范围内的每一项保险所造成的最终损失。我们的总准备金是发生的最终损失与迄今支付的累计损失和损失调整付款之间的差额。我们的IBNR准备金是根据我们的总准备金与会计期末未结案准备金之间的差额计算的。为了确定最终损失，我们的精算师使用以下精算技术计算一系列指标并选择一个点估计：

●

已支付损失迹象：这种方法基于对历史已付损失趋势的外推来预测最终损失估计。这种方法倾向于用在汽车物理损坏等短尾线上。

●

已发生损失迹象：这种方法基于对历史损失趋势的外推来预测最终损失估计。这种方法往往用于长尾业务，如汽车责任和房主责任。

●

Bornhuetter-Ferguson适应症：此方法基于对IBNR预期金额的推断来预测最终损失估计，此金额加到当前发生的损失或已支付的损失中。此方法倾向于用于小型、不成熟或不稳定的业务领域，如我们的国际收支和伞形业务领域。

●

身体伤害代码适应症：此方法基于对历史事故数量和每次事故的身体伤害索赔历史数量的推断，预测我们的私人乘客和商用汽车身体伤害保险的最终损失估计。然后根据过去的伤害类型(例如软组织损伤与硬组织损伤)将预测的最终身体伤害索赔划分为预期索赔。

经验。最终的严重程度，或平均支付损失金额，是基于对历史趋势的推断而估计的。使用此方法估计的预计最终损失是按伤害类型估计的损失的总和。

这些技术假设，根据当前发展和预期趋势的影响进行调整后，过去的经验是预测我们的最终亏损、总储备和由此产生的IBNR储备的适当基础。由于许多因素，包括不成熟的数据、稀疏的数据或业务线的显著增长，最终结果可能会高于或低于这些数字。使用这些方法，我们的精算师为截至3月份的净准备金建立了一系列合理可能的估计，约为438,017美元至488,601美元。2021年31日。通常，范围的低值和高值表示基于上述技术的指示的合理最小值和最大值。根据我们精算师的分析，截至2021年3月31日，我们对净亏损和LAE准备金的精选点估计为469,088美元。

下表列出了截至2021年3月31日的记录准备金的点数估计，以及按业务线对净亏损和LAE准备金的估计范围。


		截至2021年3月31日
行业业务范围	低		录下来		高
私人乘用车	$	167,590	$	179,598	$	181,798
商用汽车		97,954		104,356		106,663
房主		98,183		101,741		104,667
所有其他		74,290		83,393		95,473
总计	$	438,017	$	469,088	$	488,601

下表显示了截至2021年3月31日，我们的总净储备以及每个业务线的相应案例储备和IBNR储备。


		截至2021年3月31日
行业业务范围	案例		IBNR		总计
私人乘用车	$	208,938	$	(29,347)	$	179,591
假设为私人乘用车的汽车		1		7		8
商用汽车		58,831		12,664		71,495
轿车假设商用车		18,670		14,190		32,860
房主		85,881		5,654		91,535
公平计划假设的房主		3,465		6,741		10,206
所有其他		43,973		39,420		83,393
总损失净准备金和LAE	$	419,759	$	49,329	$	469,088

截至2021年3月31日，我们私人乘用车业务的IBNR准备金总额包括(43,867美元)与案件准备金的估计最终减少有关，包括预期的回收(即打捞和代位权)，以及与我们估计的尚未报告的损失相关的14,520美元。

我们的IBNR准备金由我们对所需总损失准备金的估计减去我们的案例准备金组成。*截至2021年3月31日，汽车假设商用汽车业务的IBNR准备金占我们假设商用汽车业务的总准备金的43.2%，这是因为我们从CAR收到的信息的报告延迟，如剩余市场损失和损失调整费用准备金。由于我们从公平计划收到的信息中存在类似的报告延迟，截至2021年3月31日，我们的IBNR公平计划假设房主准备金是我们公平计划假设房主总准备金的66.0%。

下表按行业列出了截至2021年3月31日我们的总净储量以及相应的保留(即直接减去割让)储量和假设储量的信息。


		截至2021年3月31日
行业业务范围		留用		假设		网
私人乘用车	$	179,591
汽车假冒私人乘用车			$	8
净私人乘用车					$	179,599
商用汽车		71,495
轿车假设商用车				32,860
全网商用车						104,355
房主		91,535
公平计划假设的房主				10,206
净房主						101,741
所有其他		83,393		—		83,393
总损失净准备金和LAE	$	426,014	$	43,074	$	469,088

剩余市场损失和损失调整费用准备金

我们是CAR、公平计划和其他各种剩余市场的参与者，并承担行业参与者转让给剩余市场的业务的部分损失和LAE。我们估计尚未由剩余市场报告的假定损失和LAE的准备金。我们的估计是基于我们自己的准备金使用的相同因素，加上由于我们收到的信息的性质和信息而产生的额外因素。

剩余市场赤字，由让出给各个剩余市场的保费减去损失和LAE组成，根据考虑公司自愿市场份额的各种公式(“参与率”)在保险公司之间分配。

由于各种剩余市场估计的滞后，为了尽可能地验证所提供的信息，我们必须尝试估计竞争对手的行动的影响，以确定我们的参与率。

虽然我们在很大程度上依赖于各个剩余市场提供的信息来确定我们的储备，但我们在使用这些信息时非常谨慎，因为从各个剩余市场接收数据的时间有所延误。因此，我们必须估计我们的参与比率，而这些储备受到重大判断和估计的影响。

灵敏度分析

建立适当的储备是一个本质上不确定的过程。根据我们对我们业务的频率和严重程度的关键假设，或我们对我们在汽车损失中所占份额的假设，根据随后的实际经验，不能确定目前建立的准备金是否足够。在储备不足并得到加强的范围内，增加的金额在确认不足的期间被视为从收益中计入的费用。在一定程度上，准备金是多余的，并被释放，释放的金额是对确认冗余的期间的收益的信用。截至3月份的三个月。2021年3月31日，损失和LAE比率每变化1个百分点，将导致准备金变化1,929美元。亏损和亏损费用比率每变化1个百分点，将对净收入产生1523美元的影响，或每股稀释后收益0.10美元。

我们的假设认为，根据当前发展和预期趋势的影响进行调整后，过去的经验是建立储备的适当基础。我们的每个关键假设对于每个估计都可能有一个合理的正负5个百分点的范围，尽管不能保证我们的假设的偏差不会超过5个百分点。下面的敏感度表格提供了我们每个主要业务线的信息，说明我们关于未付频率和严重程度的每个关键假设每改变1个百分点，就可能对截至3月的三个月的留存(即直接让出)亏损和LAE准备金和净收入产生影响。2021年31日。在评估表中的信息时，它应该

值得注意的是，单一假设变化1个百分点就会使估计储量变化1个百分点。我们的两个关键假设每变化1个百分点，估计储量就会在正负2个百分点的范围内发生变化。


	-1%		不是		+1%
	更改日期		更改日期		更改日期
	频率，频率		频率，频率		频率，频率
私人乘用车留损和LAE准备金
-1%的严重性变化
储量预计减少额	$	(3,592)	$	(1,796)	$	—
净收入预计增长		2,838		1,419		—
严重程度没有变化
预计(减少)储量增加		(1,796)		—		1,796
预计净收入增加(减少)		1,419		—		(1,419)
严重程度变化+1%
储量预计增幅		—		1,796		3,592
净收入预计减少额		—		(1,419)		(2,838)

商用汽车留损与LAE准备金
-1%的严重性变化
储量预计减少额		(1,430)		(715)		—
净收入预计增长		1,130		565		—
严重程度没有变化
预计(减少)储量增加		(715)		—		715
预计净收入增加(减少)		565		—		(565)
严重程度变化+1%
储量预计增幅		—		715		1,430
净收入预计减少额		—		(565)		(1,130)

房主留存损失和LAE准备金
-1%的严重性变化
储量预计减少额		(1,831)		(915)		—
净收入预计增长		1,446		723		—
严重程度没有变化
预计(减少)储量增加		(915)		—		915
预计净收入增加(减少)		723		—		(723)
严重程度变化+1%
储量预计增幅		—		915		1,831
净收入预计减少额		—		(723)		(1,446)

所有其他留存损失和LAE准备金
-1%的严重性变化
储量预计减少额		(1,668)		(834)		—
净收入预计增长		1,318		659		—
严重程度没有变化
预计(减少)储量增加		(834)		—		834
预计净收入增加(减少)		659		—		(659)
严重程度变化+1%
储量预计增幅		—		834		1,668
净收入预计减少额		—		(659)		(1,318)

我们估计的汽车损失和LAE储备份额是基于对我们的参与率、汽车大小和由此产生的赤字的假设(类似的假设适用于公平计划)。我们的假设认为，根据当前发展和预期趋势的影响进行调整的过去经验是建立汽车储备的适当基础。我们的每个假设对于每个估计都可能有一个合理的正负5个百分点的范围。

下表显示了我们对汽车和其他剩余市场准备金份额的假设每改变1个百分点，就可能对截至3月份的三个月我们的假设亏损和LAE准备金和净收入产生的影响。2021年31日。在评估表中的信息时，应该注意到，我们的假设每改变1个百分点，估计储量就会改变1个百分点。


	-1%		+1%
	更改日期		更改日期
	估测		估测
汽车假冒私人乘用车
预计(减少)储量增加	$	—	$	—
预计净收入增加(减少)		—		—
轿车假设商用车
预计(减少)储量增加		(329)		329
预计净收入增加(减少)		260		(260)
公平计划假设的房主
预计(减少)储量增加		(102)		102
预计净收入增加(减少)		81		(81)

储备发展摘要

我们过去在储备方面所录得的变动，显示了估计储备的不确定性。在截至2021年和2020年3月31日的三个月里，我们的上年储备分别减少了12,459美元和9,584美元。

下表显示了截至3月份的三个月我们的净损失准备金和LAE的上年发展情况。31年、2021年和2020年。每个事故年度代表发生损失事件的年度会计期间的所有索赔，无论损失是在什么时候实际报告、登记或支付的。我们的财务报表反映了本年度和之前所有事故年度的综合结果。


	截至3月31日的三个月：
去年发生的事故	2021		2020
2011年(&之前)	$	(61)	$	(225)
2012		(347)		(396)
2013		(134)		1
2014		(89)		(525)
2015		(490)		(875)
2016		70		(2,442)
2017		(1,732)		(1,949)
2018		(2,637)		(2,238)
2019		(4,353)		(935)
2020		(2,686)		—
所有往年	$	(12,459)	$	(9,584)

在截至3月份的三个月里，前几年储备的减少。31年、2021年和2020年是对前一年最终亏损和LAE负债的重新估计。2021年的减少包括我们保留的私人乘用车储备减少3872美元，我们保留的商用汽车储备减少723美元，我们的保留房主储备减少3492美元，我们保留的其他线路储备减少2404美元。2020年的减少主要包括我们保留的私人乘用车储备减少3950美元，我们保留的商用汽车储备减少755美元，我们的保留房主储备减少3864美元，我们的保留其他线路储备减少675美元。

下表按业务线列出了我们在2021年3月31日之前一年发展的净亏损准备金的信息。


	私人飞机乘客		商品化
去年发生的事故	汽车		汽车		房主		所有其他		总计
2011年(&之前)	$	(15)	$	(2)	$	(1)	$	(43)	$	(61)
2012		(158)		—		—		(189)		(347)
2013		(1)		(1)		—		(132)		(134)
2014		11		124		(1)		(223)		(89)
2015		19		222		(352)		(379)		(490)
2016		11		(51)		(12)		122		70
2017		(38)		(616)		(659)		(419)		(1,732)
2018		(781)		(621)		(655)		(580)		(2,637)
2019		(1,546)		(488)		(1,855)		(464)		(4,353)
2020		(1,374)		(873)		(342)		(97)		(2,686)
所有往年	$	(3,872)	$	(2,306)	$	(3,877)	$	(2,404)	$	(12,459)

为了进一步澄清我们对汽车和其他剩余市场的储量估计变化的影响，下两个表按业务来源(即非剩余市场与剩余市场)细分了上表中的信息。

下表按业务线列出了截至2021年3月31日的三个月的亏损准备金和LAE的前一年发展情况，即我们的所有准备金，但从汽车和其他剩余市场剥离或假设的业务除外。


		留用		留用
		私人飞机乘客		商品化		留用		留用
去年发生的事故		汽车		汽车		房主		所有其他		总计
2011年(&之前)	$	(15)	$	(2)	$	(1)	$	(43)	$	(61)
2012		(158)		—		—		(189)		(347)
2013		(1)		(1)		—		(132)		(134)
2014		11		124		(1)		(223)		(89)
2015		19		222		(352)		(379)		(490)
2016		11		(11)		9		122		131
2017		(38)		(421)		(616)		(419)		(1,494)
2018		(781)		(388)		(608)		(580)		(2,357)
2019		(1,546)		(34)		(1,695)		(464)		(3,739)
2020		(1,374)		(212)		(228)		(97)		(1,911)
所有往年	$	(3,872)	$	(723)	$	(3,492)	$	(2,404)	$	(10,491)

下表按业务线列出了截至2021年3月31日的三个月从剩余亏损市场和LAE假设的准备金的前一年发展情况。


		假设有车		假设有车
		私人飞机乘客		商品化		公平竞争计划
去年发生的事故		汽车		汽车		房主		总计
2011年(&之前)	$	—	$	—	$	—	$	—
2012		—		—		—		—
2013		—		—		—		—
2014		—		—		—		—
2015		—		—		—		—
2016		—		(40)		(21)		(61)
2017		—		(195)		(43)		(238)
2018		—		(233)		(47)		(280)
2019		—		(454)		(160)		(614)
2020		—		(661)		(114)		(775)
所有往年	$	—	$	(1,583)	$	(385)	$	(1,968)

保留私人乘用车和商用车的结果有所改善，主要是因为IBNR索赔比之前估计的要少，而且我们已经确定的身体伤害的严重程度好于之前估计的严重程度。

财产损失案件准备金。我们保留的除汽车和房主以外的业务线上一年的准备金减少，主要是因为IBNR索赔比之前估计的要少。

有关详细信息，请参阅“运营结果：亏损及亏损调整费用s.”

投资减值。

有关详细信息，请参阅“运营结果：投资的净减值损失。“

前瞻性陈述

前瞻性陈述可能包括以下一项或多项内容：

●

收入、收入、每股收益、资本支出、股息、资本结构或者其他财务项目的预测；

●

对未来经营、产品或服务的计划或管理目标的描述；

●

对未来经济表现、流动性、资金需求和收入的预测；

●

新冠肺炎和相关经济状况的影响，包括公司对某些类别投资因新冠肺炎造成的经济中断而造成的脆弱性的评估；

●

法律和监管评论

●

对任何前述事项背后的或与之相关的假设的描述；以及

●

信贷市场的未来表现。

前瞻性陈述可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来识别。它们通常包括“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“目标”、“计划”等词，或者具有相似含义的词和表示未来事件和趋势的表达，或者未来或条件动词，如“将”、“将”、“应该”、“可能”或“可能”。所有涉及对未来的预期或预测的陈述，包括有关公司增长战略、产品开发、市场地位、支出和财务结果的陈述，都是前瞻性陈述。

前瞻性陈述并不是对未来业绩的保证。根据前瞻性陈述的性质，它们会受到风险和不确定性的影响。有许多因素，其中许多是我们无法控制的，可能导致未来的实际情况、事件、结果或趋势与历史结果或前瞻性陈述中预测的结果大不相同和/或大不相同。这些因素包括但不限于：

●

(A)本港工业的竞争性质，以及这种竞争可能带来的负面影响；

●

马萨诸塞州的商业运营条件和限制性法规；

●

因恶劣天气造成索赔的可能性；

●

专员可能会批准未来改变剩余市场运作的规则和变化的可能性；

●

现有保险相关法律法规未来进一步限制性的可能性；

●

我们对额外资金的可能需求和可获得性，以及我们对战略关系的依赖等；

●

新出现的索赔和承保问题对本公司业务的影响是不确定的，在本公司发布保单后发生的法院裁决或立法或监管变化，包括为回应新冠肺炎而采取的那些裁决(例如要求保险公司承保中断业务的索赔，而不管保单中包含的否则将排除承保的条款或其他条件)，可能会导致索赔数量意外增加，并对本公司的经营业绩产生重大不利影响；

●

民事诉讼和/或州保险监管机构可能要求额外支付与新冠肺炎相关的保费减免；

●

新冠肺炎和相关风险的影响，包括对公司员工、代理商或其他主要合作伙伴的影响，可能会对公司的经营业绩、财务状况和/或流动性产生重大影响；以及

●

在我们提交给证券交易委员会的报告中不时发现的其他风险和因素，请参阅我们截至2020年12月31日的年度表格10-K的第I部分，第1A项-风险因素。

其他一些因素，如市场、运营、流动性、利率、股权和其他风险，在本表格季度报告的其他地方进行了描述。10-Q。与本公司监管和监督有关的因素也在本报告中进行了描述或纳入。除了本报告中描述或纳入的那些因素外，还有其他因素可能导致实际情况、事件或结果与前瞻性陈述中的不同。

告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，这些陈述只反映了它们发表之日的情况。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，以反映前瞻性陈述发表之日之后发生的情况或事件。

第三项：提供有关市场风险的定量和定性信息(单位：千美元)

市场风险。 市场风险是指由于市场利率和价格的不利变化而蒙受损失的风险。我们通过我们的投资活动和融资活动暴露于市场风险。我们的主要市场风险敞口是利率变化。我们既使用固定利率债券，也使用可变利率债券作为融资来源。我们没有，也不打算为交易或投机目的而进行任何衍生金融工具的交易。

利率风险。 利率风险是指由于利率的不利变化而造成经济损失的风险。我们对利率变化的风险敞口主要来自我们持有的大量固定利率投资和我们的融资活动。我们的固定期限投资包括美国和外国政府债券、政府机构发行的证券、州和地方政府以及政府当局的债务、公司债券和资产担保证券，其中大多数都受到当前利率变化的影响。

我们通过管理层和董事会积极审查我们的投资组合并咨询第三方财务顾问来管理与利率波动相关的风险敞口。一般而言，我们不会试图将资产的存续期与负债的存续期相匹配，我们的负债大多是“短尾”.我们的目标是最大化所有投资的总税后回报.为了实现这一目标，我们采取的一个重要战略是努力持有足够的现金和短期投资，以避免清算长期投资来支付索赔。

根据利率敏感度分析的结果，下表显示了我们的固定期限投资的利率风险，以公允价值(相当于我们所有固定期限证券的账面价值)计量。


		-100%基数				+100%基数
		点到点的变化		没有任何变化		点到点的变化
截至2021年3月31日
估计公允价值	$	1,275,685	$	1,237,181	$	1,198,229
公允价值估计增加(减少)	$	38,504	$	—	$	(38,952)

在浮动利率债务方面，我们会受到现行利率变动的影响。在3月，2021年31日，我们的信贷安排下没有未偿债务。假设我们目前可用的信贷安排得到充分利用，假设所有这些债务全年都未偿还，我们可变利率债务的现行利率每增加2.0%，2021年的利息支出将增加约600美元。

另外，在当前的市场环境下，我们的投资也可以包含流动性风险。

股权风险。 股票风险是指由于股票价格的不利变化而造成经济损失的风险。我们对股价变化的敞口来自我们持有的普通股和共同基金，这些股票和共同基金是为高管递延薪酬计划提供资金而持有的。我们不断评估市场状况，并预计未来将购买更多股权证券。我们主要通过行业和发行人多元化和资产配置技术来管理股票价格风险。

项目4.管理控制和程序

关于信息披露控制和程序有效性的结论

在我们管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，我们评估了我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性。[如经修订的1934年《证券交易法》(下称《交易法》)第13a-15(E)条和第15d-15(E)条规则所界定的]截至本报告所涵盖的期末。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是充分和有效的，并确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求我们披露的所有信息都被记录下来。

在美国证券交易委员会规则规定的时间内处理、汇总和报告，此类报告中需要披露的信息将被累积并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时决定所需披露的信息。

财务报告内部控制的变化

我们的财务报告内部控制在上一财季没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对财务报告内部控制产生重大影响。

第二部分：其他信息

项目1.其他法律诉讼--请参阅“项目1--财务报表--附注8，承付款和或有事项”。

项目1A：风险因素

与公司此前在Form 10-K的2020年年报中披露的风险因素相比，这些风险因素没有后续的重大变化。

第二项股权证券未登记销售及收益使用情况(千美元)

2007年8月3日，董事会批准了一项最多3万美元的公司已发行普通股回购计划。董事会累计批准增加现有普通股回购计划最高15万美元的已发行普通股。根据该计划，公司可以在公开或私人交易、公开市场或其他方式中以现金回购普通股。这种回购的时机和实际回购的股份数量将取决于包括价格在内的各种因素。市场条件以及适用的监管和公司要求。本计划不要求本公司回购任何特定数量的股票，本计划可随时修改、暂停或终止，恕不另行通知。本公司于截至2021年3月31日止三个月内并无购回股份。

第3项高级证券违约-无。

第四项：煤矿安全披露--无。

项目5.其他信息--无

第六项展品--展品列于展品目录中。

安全保险集团，Inc.

展品索引


展品
数		描述

11.0		报表报告:每股收益的计算(1)

31.1		根据2002年萨班斯·奥克斯利法案第302节通过的规则第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的首席执行官认证(2)

31.2		根据2002年萨班斯·奥克斯利法案第302节通过的规则第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的CFO认证(2)

32.1		根据2002年萨班斯·奥克斯利法案(Sarbanes Oxley Act)第3906节通过的美国法典第1350条规定的首席执行官认证(2)

32.2		根据2002年萨班斯·奥克斯利法案(Sarbanes Oxley Act)第3906节通过的美国法典第1350条规定的CFO认证(2)

101.INS		内联XBRL实例文档(2)

101.SCH		内联XBRL分类扩展架构(2)

101.CAL		内联XBRL分类扩展计算链接库(2)

101.DEF		内联XBRL分类扩展定义链接库(2)

101.LAB		内联XBRL分类扩展标签Linkbase(2)

101.PRE		内联XBRL分类扩展演示文稿链接库(2)
104		本报告的封面为Form 10-Q，格式为内联XBRL(2)

(1)不包括在此，因为这些信息作为本表格的一部分包括在10-Q表的第1项-财务报表，附注3，加权平均普通股每股收益。

(2)

包括在这里。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。


2021年5月7日	安全保险集团，Inc.(注册人)



	由以下人员提供：	/s/克里斯托弗·T·惠特福德
		克里斯托弗·T·惠特福德
		副总裁、首席财务官、秘书兼首席会计官

截至3月31日的三个月：