CVEN-20210331
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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
☒根据1934年证券交易法第13或15(D)节规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月31日

☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告

委托文件编号：001-36002
Clearway Energy，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州46-1777204
(州或其他司法管辖区
指公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
300卡内基中心，套房300普林斯顿新泽西08540
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(609) 608-1525
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，面值0.01美元CWEN.A纽约证券交易所
C类普通股，面值$0.01CWEN纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是 ☒       不是 ☐
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。
是 ☒      不是 ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器
☒
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器：
☐
规模较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是一家新兴的成长型公司，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。-☐：
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。
是 ☐       不是 ☒
截至2021年4月30日，有34,599,645已发行的A类普通股，每股面值0.01美元，42,738,750已发行的B类普通股，每股面值0.01美元，81,759,563已发行的C类普通股，每股面值0.01美元，以及42,738,750已发行的D类普通股，每股面值0.01美元。


                                             
目录
索引
关于前瞻性信息的警告性声明
3
术语表
4
第一部分-财务信息
6
项目1--财务报表和附注
6
项目2-管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
34
项目3--关于市场风险的定量和定性披露
52
项目4--控制和程序
53
第二部分-其他资料
54
项目1--法律诉讼
54
项目1A--风险因素
54
项目2--未登记的股权证券销售和收益使用
54
第3项-高级证券违约
54
项目4--矿山安全披露
54
第5项--其他信息
54
项目6--展品
55
签名
56

2

                                             
关于前瞻性信息的警示声明
本Clearway Energy公司及其合并子公司或公司的Form 10-Q季度报告包括符合1933年证券法(修订后)或证券法(证券法)和1934年证券交易法(修订后)或交易法(交易法)第227A节或交易法含义的前瞻性陈述。“相信”、“项目”、“预期”、“计划”、“预期”、“打算”、“估计”以及类似的表述都是为了识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能导致公司的实际结果、业绩和成就或行业结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。这些因素、风险和不确定因素包括第(1A)项-第(3)项中描述的因素。风险因素在公司截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K的第一部分中，以及以下内容：
•公司维持和增长季度股息的能力；
•与新冠肺炎或任何其他流行病相关的潜在风险；
•与公司与GIP和CEG的关系相关的潜在风险；
•公司成功识别、评估和完善第三方收购的能力；
•公司从GIP或CEG收购资产的能力；
•公司因负债、公司结构、市场状况或其他原因而筹集额外资本的能力；
•修改法律，包括司法判决；
•电力生产行业和发电运营惯有的风险，如燃料和电力价格波动、异常天气条件(包括风能和太阳能条件)、与天气有关的灾难性或其他设施损坏、计划外停电、维护或维修、由于需求增加而导致的燃料供应成本或可用性的意外变化、短缺、运输问题或其他发展、环境事故或电力传输或天然气管道系统限制，以及公司可能没有足够的保险来弥补此类灾害造成的损失；
•公司有效运营其业务、有效管理维护资本支出和成本以及从其基于资产的业务中产生与其债务和其他义务相关的收益和现金流的能力；
•公司承购协议对手方履行协议义务的意愿和能力；
•在现有承购协议到期时，该公司是否有能力签订合同，以可接受的条款和价格出售电力和采购燃料；
•政府监管，包括遵守监管要求以及改变市场规则、费率、关税和环境法；
•对公司施加的经营和财务限制，这些限制一般包含在某些子公司和项目级子公司的项目级债务融资和其他协议中，在Clearway Energy Operating LLC修订和重述循环信贷融资中，以及在管理优先债券的契约中；
•网络恐怖主义和网络安全不足，或发生灾难性损失，以及公司可能没有足够的保险来弥补此类危险造成的损失，或公司的保险公司无法提供保险；
•公司进行成功并购活动的能力；以及
•本公司借入更多资金和进入资本市场的能力，以及本公司的巨额债务以及本公司未来可能产生额外债务的可能性。
前瞻性陈述仅在发表之日发表，公司不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。前述对可能导致公司实际结果与本10-Q表格中包含的任何前瞻性陈述中预期的结果大不相同的因素的审查不应被解释为详尽无遗。

3

                                             
术语表
以下术语和缩写出现在本报告正文中时，其含义如下：
2025年高级债券本金总额6亿美元，由Clearway Energy Operating LLC发行，本金总额为5.750,2025年到期，已于2021年3月偿还
2026年高级债券本金总额3.5亿美元，无担保优先票据5.00%，2026年到期，由Clearway Energy Operating LLC发行
2028年高级债券本金总额8.5亿美元，4.750无担保优先票据，2028年到期，由Clearway Energy Operating LLC发行。
2031年高级债券Clearway Energy Operating LLC发行的本金总额为3.750的无担保优先债券，2031年到期，本金总额为9.25亿美元
调整后的EBITDA非GAAP衡量标准，指扣除利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)，经按市值计价的损益、资产冲销和减值调整后的收益，以及公司认为不能反映未来经营业绩的因素
AOCI
累计其他综合收益
AOCL
累计其他综合损失
ASCFASB会计准则编撰是FASB制定会计准则的源泉
权威GAAP
ASU会计准则更新-对ASC的更新
自动柜员机程序场内股票发行计划
CAFD作为一项非GAAP衡量标准，截至2021年3月31日，可供分配的现金被定义为调整后的EBITDA加上现金分配/未合并关联公司的投资回报，调整以反映在PG&E于2020年7月1日摆脱破产之前以及随后的破产后无法分配项目股息的未合并投资产生的CAFD，应收票据的现金收入，非控股权益的现金分配，反映销售型租赁现金支付的调整，对非控制权益的现金分配减少，维护资本支出，支持预付和应计能力付款的变化，并根据开发费用进行调整。
CEGClearway Energy Group LLC(前身为Zephyr Renewables LLC)
CEG主服务协议截至2018年8月31日，公司、Clearway Energy LLC和Clearway Energy Operating LLC与CEG签订的主服务协议
Clearway Energy LLC项目由Clearway Energy Group LLC和Clearway Energy，Inc.拥有的控股公司，Clearway Energy Group LLC是Clearway Energy LLC B级和D级单位的持有者，Clearway Energy，Inc.是A级和C级单位的持有者
Clearway Energy Group LLC公司B类和D类普通股的持有者，以及Clear way Energy LLC的B类和D类单位的持有者
净路能源运营有限责任公司Clearway Energy LLC拥有的项目资产的持有者
鳕鱼商业运营日期
公司Clearway Energy，Inc.及其合并子公司
CVSR加州谷太阳能牧场
CVSR HoldcoCVSR Holdco LLC，CVSR的间接所有者
分布式太阳能太阳能发电项目，通常规模小于20兆瓦(交流电或交流电)，主要将生产的电力出售给客户供现场使用，或者互联以向当地配电网出售电力
下拉资产
本公司于2014年1月1日至2018年8月31日期间及2018年8月31日至2021年3月31日期间从CEG收购的共同控制资产合计
经济毛利率
非公认会计准则衡量，能源和产能收入，减去燃料成本。关于这一措施的讨论见项目2-管理层对财务状况和经营成果的讨论-管理层对截至2021年3月31日和2020年3月31日的季度经营业绩的讨论。
ECP匹兹堡能源中心有限责任公司，该公司的子公司
环境保护局
美国环境保护局
《交易所法案》经修订的1934年证券交易法
4

                                             
FASB财务会计准则委员会
公认会计原则美国普遍接受的会计原则
GenConnGenConn Energy LLC
吉普
全球基础设施合作伙伴III-C中级AIV 3，L.P.，全球基础设施合作伙伴III-A/B AIV 3，L.P.，全球基础设施合作伙伴III-C中级AIV 2，L.P.，全球基础设施合作伙伴III-C2中级AIV，L.P.和GIP III Zephyr Friends&Family，LLC
HLBV假设的账面价值清算
伦敦银行间同业拆借利率伦敦银行间同业拆借利率
MBTA候鸟条约法案
MMBtu百万英热单位
兆瓦兆瓦
兆瓦时可销售兆瓦时，扣除内部/寄生负载兆瓦时
兆瓦兆瓦热当量
净暴露Clearway Energy，Inc.扣除抵押品后的交易对手信贷敞口
诺尔斯净营业亏损
NPPD内布拉斯加州公共电力区
NRGNRG能源公司
东方海外其他综合损失
O&M运维
PG&E太平洋燃气电力公司
PPA购电协议
PTC生产税抵免
重命名净空可再生运维有限责任公司
RTO区域传输组织
姐妹会南加州爱迪生
证交会美国证券交易委员会
高级注释总括而言，2026年高级债券、2028年高级债券及2031年高级债券
SPP太阳能合作伙伴
SREC太阳能可再生能源信用额度
税法2017年减税和就业法案
热力业务公司的热力业务，包括热力基础设施资产，为商业企业、大学、医院和政府单位提供蒸汽、热水和/或冷水，在某些情况下还提供电力
美国美利坚合众国
犹他州太阳能产品组合集合由Four Brothers Solar，LLC，Granite Mountain Holdings，LLC和Iron Springs Holdings，LLC组成，它们分别由Four Brothers Capital，LLC，Granite Mountain Capital，LLC和Iron Springs Capital，LLC拥有的股权投资
公用事业规模太阳能太阳能发电项目，通常规模为20兆瓦或更大(在交流电或交流电的基础上)，这些项目与输电或配电电网互联，以批发水平出售电力
变量风险价值
VIE可变利息实体

5

                                             
第一部分-财务信息
项目1--财务报表
Clearway Energy，Inc.
合并业务报表
(未经审计)
截至3月31日的三个月，
(单位：百万，每股除外)20212020
营业收入
营业总收入$237 $258 
运营成本和费用
运营成本110 93 
折旧、摊销和增值128 102 
一般和行政10 9 
交易和整合成本2 1 
开发成本1 1 
总运营成本和费用251 206 
营业(亏损)收入(14)52 
其他收入(费用)
未合并关联公司收益(亏损)中的权益4 (13)
其他收入，净额1 2 
债务清偿损失(42)(3)
利息支出(45)(167)
其他费用合计(净额)(82)(181)
所得税前亏损(96)(129)
所得税优惠(20)(22)
净亏损(76)(107)
减去：可归因于非控股权益和可赎回权益的损失(79)(78)
可归因于Clearway能源公司的净收益(亏损)
$3 $(29)
Clearway Energy，Inc.A类和C类普通股股东每股收益
已发行A类普通股加权平均数-基本和稀释
35 35 
已发行C类普通股的加权平均数-基本和稀释
82 79 
A类和C类普通股每股加权平均收益(亏损)-基本和稀释
$0.03 $(0.26)
每股A类普通股股息$0.324 $0.210 
每股C类普通股股息$0.324 $0.210 

请参阅合并财务报表附注。
6


Clearway Energy，Inc.
综合全面收益表(损益表)
(未经审计)
截至3月31日的三个月，
(单位：百万)20212020
净亏损$(76)$(107)
其他全面收益(亏损)
衍生品未实现收益(亏损)，扣除所得税费用(收益)净额#美元2和$(2)
11 (12)
其他综合收益(亏损)11 (12)
综合损失(65)(119)
减去：可归因于非控股权益和可赎回权益的综合损失(72)(84)
可归因于Clearway能源公司的全面收益(亏损)$7 $(35)

请参阅合并财务报表附注。
7

                                             
Clearway Energy，Inc.
综合资产负债表
(单位：百万，不包括股票)2021年3月31日2020年12月31日
资产(未经审计)
流动资产  
现金和现金等价物$144 $268 
受限现金287 197 
应收账款-贸易159 143 
库存43 42 
预付款和其他流动资产101 58 
流动资产总额734 708 
财产、厂房和设备、净值7,490 7,217 
其他资产
对关联公司的股权投资645 741 
购电协议无形资产净额2,223 1,231 
其他无形资产，净额136 139 
衍生工具8 1 
递延所得税125 104 
使用权资产净值348 337 
其他非流动资产139 114 
其他资产总额3,624 2,667 
总资产$11,848 $10,592 
负债和股东权益
流动负债
长期债务的当期部分$500 $384 
应付帐款-贸易93 72 
应付帐款-附属公司17 17 
衍生工具37 38 
应计利息支出39 44 
应计费用和其他流动负债62 79 
流动负债总额748 634 
其他负债
长期债务7,463 6,585 
衍生工具107 135 
长期租赁负债354 345 
其他非流动负债181 178 
非流动负债总额8,105 7,243 
总负债8,853 7,877 
承诺和或有事项
股东权益 
优先股，$0.01票面价值；10,000,000授权股份；无已发布
— — 
A类、B类、C类和D类普通股，$0.01票面价值；3,000,000,000授权股份(A类500,000,000，B类500,000,000，C类1,000,000,000，D类1,000,000,000); 201,818,187已发行和已发行股份(A类34,599,645，B类42,738,750，C类81,741,042，D类42,738,750)2021年3月31日和201,635,990已发行和已发行股份(A类34,599,645，B类42,738,750，C类81,558,845，D类42,738,750)2020年12月31日
1 1 
额外实收资本1,886 1,922 
累计赤字(81)(84)
累计其他综合损失(10)(14)
非控股权益1,199 890 
股东权益总额2,995 2,715 
总负债和股东权益$11,848 $10,592 
请参阅合并财务报表附注。
8

                                             
Clearway Energy，Inc.
合并现金流量表
(未经审计)
截至3月31日的三个月，
(单位：百万)20212020
经营活动的现金流
净亏损$(76)$(107)
对净亏损与经营活动提供的现金净额进行调整：
未合并关联公司的权益(收益)亏损(4)13 
来自未合并附属公司的分配13 5 
折旧、摊销和增值128 102 
融资成本摊销和债务贴现4 4 
无形资产摊销32 22 
债务清偿损失42 3 
减少使用权资产账面金额2 2 
递延所得税的变动(20)(22)
衍生工具的变更(27)85 
用于其他营运资金变动的现金
通行费协议的预付负债和应计负债的变化(44)(45)
其他营运资金的变动(3)22 
经营活动提供的净现金47 84 
投资活动的现金流
收购Agua Caliente，扣除收购的现金
(111)— 
收购Drop Down资产(132)— 
资本支出(79)(40)
未合并关联公司的投资回报8 12 
对未合并附属公司的投资— (7)
出售资产所得收益— 15 
保险收益— 3 
用于投资活动的净现金(314)(17)
融资活动的现金流
非控股权益的净贡献229 154 
发行普通股所得净收益— 10 
股息和分派的支付(66)(42)
债券发行成本的支付(15)— 
来自循环信贷安排的收益195 180 
循环信贷安排的付款方式(170)— 
发行长期债券所得款项1,004 31 
支付长期债务(957)(437)
其他13 — 
融资活动提供(用于)的净现金233 (104)
现金、现金等价物和限制性现金净减少(34)(37)
期初现金、现金等价物和限制性现金465 417 
期末现金、现金等价物和限制性现金$431 $380 
请参阅合并财务报表附注。
9

                                             
Clearway Energy，Inc.
合并股东权益报表
截至2021年3月31日的三个月
(未经审计)
(单位：百万)优先股普通股其他内容
实缴
资本		累计赤字累计
其他
综合损失		非控制性
利息		总计
股东的
权益
2020年12月31日的余额$— $1 $1,922 $(84)$(14)$890 $2,715 
净收益(亏损)— — — 3 — (81)(78)
衍生工具未实现收益，税后净额— — — — 4 7 11 
CEG的贡献，非现金— — — — — 27 27 
CEG的贡献，现金— — — — — 103 103 
非控制性权益的贡献，扣除分配、现金— — — — — 126 126 
收购Agua Caliente— — — — — 273 273 
响尾蛇坠落— — — — — (118)(118)
税基变化的非现金调整— — 2 — — — 2 
向CEG派发普通股股息和分配— — (38)— — (28)(66)
2021年3月31日的余额$— $1 $1,886 $(81)$(10)$1,199 $2,995 


Clearway Energy，Inc.
合并股东权益报表
截至2020年3月31日的三个月
(未经审计)
(单位：百万)优先股普通股其他内容
实缴
资本		累计赤字累计
其他
综合损失		非控制性
利息		总计
股东的
权益
2019年12月31日的余额$— $1 $1,936 $(72)$(15)$413 $2,263 
净损失— — — (29)— (78)(107)
衍生工具未实现亏损，税后净额— — — — (6)(6)(12)
CEG的贡献，现金— — — — — 4 4 
来自税收权益的贡献，扣除分配、现金— — — — — 150 150 
根据自动柜员机计划发行普通股的净收益— — 10 — — — 10 
向股权投资者分配税金，非现金— — — — — (2)(2)
向CEG派发普通股股息和分配— — (24)— — (18)(42)
2020年3月31日的余额$— $1 $1,922 $(101)$(21)$463 $2,264 

10

                                             
Clearway Energy，Inc.
合并财务报表附注
(未经审计)
注1-业务性质
Clearway Energy公司及其合并子公司(简称本公司)是北美地区现代、可持续和长期合同资产的公开交易能源基础设施投资者和所有者。该公司由Global Infrastructure Partners III间接拥有。Global Infrastructure Management，LLC是一家投资于能源和交通领域基础设施资产的独立基金管理公司，Global Infrastructure Partners III是其第三只股票基金。该公司由GIP通过GIP的投资组合公司CEG赞助。
该公司是美国最大的可再生能源所有者之一，拥有超过4,200风能和太阳能发电项目的净装机容量。“公司”已经完蛋了8,000净兆瓦资产还包括大约2,500净兆瓦的无害环境的高效发电设施以及一系列地区能源系统。通过这一环保、多元化和主要签约的投资组合，公司努力为其投资者提供稳定和不断增长的股息收入。 该公司几乎所有的发电资产都与这些资产的产量或发电量签订了长期合同安排。
该公司通过其控股权益合并Clearway Energy LLC的业绩，CEG的权益在财务报表中显示为非控股权益。公司已发行的A类和C类普通股的持有者有权获得宣布的红利。CEG通过拥有Clearway Energy LLC的B类和D类机组从Clearway Energy LLC获得分销。
公司拥有57.65Clearway Energy LLC经济权益的%，CEG拥有42.35截至2021年3月31日，Clearway Energy LLC的经济利益的百分比。
11

                                             
下表代表了截至2021年3月31日的公司结构：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1567683/000156768321000017/cwen-20210331_g1.jpg
陈述的基础
随附的未经审计的中期综合财务报表是根据证券交易委员会关于中期财务信息的规定和10-Q表的说明编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和附注。以下说明应与公司2020年10-K报表中的合并财务报表附注中所述的会计政策和其他披露结合起来阅读。中期业绩不一定代表全年业绩。
管理层认为，随附的未经审计的中期综合财务报表包含所有重大调整，包括正常和经常性应计项目，以公平地反映公司截至2021年3月31日的综合财务状况，以及截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的运营结果、全面收益(亏损)和现金流量。

注2-重要会计政策摘要
预算的使用
根据公认会计原则编制合并财务报表需要管理层作出估计和假设。这些估计和假设影响截至合并财务报表之日报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。
12

                                             
现金和现金等价物，以及限制性现金
现金和现金等价物包括购买时原始到期日为三个月或更短的高流动性投资。项目子公司持有的现金和现金等价物为#美元。111300万美元和300万美元149分别截至2021年3月31日和2020年12月31日。
下表对合并资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金进行了对账，这些现金合计为现金流量表中显示的相同金额的总和：
 2021年3月31日2020年12月31日
 (单位：百万)
现金和现金等价物$144 $268 
受限现金287 197 
现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金$431 $465 
限制性现金主要包括为满足某些债务协议的要求而持有的资金，以及公司项目中使用受限的资金。截至2021年3月31日，这些受限资金包括114指定为运营费用提供资金，约为400万美元45指定用于当前偿债付款的1.8亿美元，以及#美元93300万美元的限制准备金，包括偿债、履约义务和其他准备金，以及资本支出。剩下的$351000万美元存放在分配准备金账户中。
2020年，持有瓦胡岛太阳能和卡瓦伊洛阿太阳能项目的合伙企业的成员向夏威夷州提交了申请，要求根据项目的建设成本获得可退还的税收抵免。该公司为这些可退还的税收抵免记录了一笔应收账款#美元。49这反映在公司截至2021年3月31日的综合资产负债表上的预付款和其他流动资产中，房地产、厂房和设备的建筑成本净额相抵减少。该公司于2021年4月7日收到了可退还税收抵免的现金收益。根据项目的相关协议，现金将存放在一个受限账户中，并用于抵销项目PPA项下未来的发票金额。
累计折旧、累计摊销
下表列出了截至2021年3月31日和2020年12月31日分别计入不动产、厂房设备净值和无形资产净值的累计折旧和计入无形资产的累计摊销净额：
2021年3月31日2020年12月31日
(单位：百万)
财产、厂房和设备累计折旧$2,447 $2,323 
无形资产累计摊销519 487 
向A类和C类普通股股东分红
下表列出了截至2021年3月31日的三个月内公司A类普通股和C类普通股支付的股息：
2021年第一季度
每股A类股股息$0.324 
每股C类股股息$0.324 
A类普通股和C类普通股的分红取决于可用资金、市场状况以及对相关法律、法规和其他合同义务的遵守。该公司预计，基于目前的情况，在可预见的未来，将继续支付可比的现金股息。
2021年4月29日，公司宣布其A类普通股和C类普通股季度分红为1美元。0.329每股应于2021年6月15日支付给截至2021年6月1日登记在册的股东。
13

                                             
非控制性权益
Clearway Energy LLC向CEG的分配
下表列出了截至2021年3月31日的三个月内支付给CEG的Clearway Energy LLC B类和D类单元的分配：
2021年第一季度
每个B类单位的分布$0.324 
每个D类单位的分布$0.324 
2021年4月29日，Clearway Energy LLC宣布对其B类和D类单位进行分销，金额为$。0.329每单位于2021年6月15日支付给截至2021年6月1日登记的单位持有人。
收入确认
与客户签订合同的收入
该公司应用ASC 606中的指导，从与客户的合同中获得的收入，或 主题606，当确认与其与客户的合同相关联的收入时。该公司关于其各种收入来源的政策详述如下。一般而言，除发票金额不代表转移给客户的价值的情况外，本公司适用发票实务上的权宜之计，确认以下收入流的收入。
热能收入
蒸汽和冷冻水收入在公司将产品转让给客户时确认，这是基于月底的仪表读数确定的客户使用量。一些地点在整个月内读取客户电表，并确认从抄表日期到月底这段时间内的估计收入。对于热力合同，公司交付蒸汽和冷水的履约义务随着时间的推移得到履行，收入根据发票金额确认。根据政府当局的要求，热能业务子公司收取并汇出与销售给客户相关的州税和地方税。这些税项在损益表中按净额列报。
由于蒸汽和冷冻水合同是长期合同，该公司在这些合同下有尚未履行的履约义务。这些履约义务的交易价格既有固定的，也有可变的，根据合同期限、客户类型、开始日期和其他合同特定因素而有所不同。对于固定价格合同，公司无法准确估计其未履行的履约金额，因为它将根据客户使用情况而变化，这将取决于天气和客户活动等因素。
购电协议，或PPA
该公司的大部分收入是通过PPA或其他合同协议获得的。公司大部分可再生能源资产和某些常规能源工厂的能源、产能和(如适用)可再生属性通过长期PPA和收费协议出售给单一交易对手，该交易对手通常是公用事业或商业客户。这些PPA中的大部分都是作为租赁入账的。ASC 842要求收到的最低租赁付款在租赁期内摊销，或有租金在或有可能实现时记录。管理层在决定每个发电设施的经济寿命、评估某些租约条款是否构成最低付款或代表或有租金时，以及在决定合约是否包含租约以及租约是营运租约或资本租约时，均须作出判断。其中一些租约没有最低租赁金，而这些租约下的所有租金收入在供电时实际记录为或有租金。
可再生能源信用(REC)
可再生能源信用(REC)通常通过长期PPA出售。出售自产可再生能源的收入在相关能源产生并同时交付时确认，即使在认证滞后的情况下也是如此，因为它被认为是敷衍了事的。
在出售能源、产能和/或自产REC的捆绑合同中，所有履约义务被视为同时交付，因此，所有履约义务的收入确认时间是相同的，并随着时间的推移而发生。在这种情况下，通常没有必要将交易价格分配给多个履约义务。
14

                                             
分门别类收入    
下表分别代表了公司在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中与客户签订的合同收入以及每个类别的可报告部门：
截至2021年3月31日的三个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入(a)
$1 $126 $29 $156 
运力收入(a)
107 — 13 120 
合同摊销(6)(25)(1)(32)
其他收入— 9 8 17 
按市值计价进行经济套期保值— (24)— (24)
营业总收入
102 86 49 237 
较少：经济对冲按市值计价— 24 — 24 
减去：租赁收入(108)(145)(1)(254)
减去：合同摊销6 25 1 32 
与客户签订合同的总收入
$— $(10)$49 $39 
(a) 以下能源和容量收入与租赁相关，并根据ASC 842入账：
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入$1 $145 $1 $147 
运力收入107 — — 107 
总计
$108 $145 $1 $254 

截至2020年3月31日的三个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入(a)
$2 $125 $28 $155 
运力收入(a)
107 — 14 121 
合同摊销(6)(15)(1)(22)
按市值计价进行经济套期保值— (5)— (5)
其他收入— 2 7 9 
营业总收入
103 107 48 258 
减去：租赁收入(109)(115)(1)(225)
减去：合同摊销6 15 1 22 
与客户签订合同的总收入
$— $7 $48 $55 
(a) 以下能源和容量收入与租赁相关，并根据ASC 842入账：
(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
能源收入$2 $115 $1 $118 
运力收入107 — — 107 
总计
$109 $115 $1 $225 
15

                                             

合同摊销
于未来期间(其公允价值已被确定为大幅低于(多于)市场)，透过与出售电力容量及能源有关的收购而确认的电力销售协议所确认的资产及负债，将按实际发电量及/或合约量或(如适用)按直线摊销至每份相关合约的期限内的收入中摊销。
合同余额
下表反映了截至2021年3月31日和2020年12月31日纳入公司资产负债表的合同资产和负债：
2021年3月31日2020年12月31日
(单位：百万)
应收账款，与客户的净合同$66 $57 
应收账款、净租赁93 86 
应收账款总额(净额)$159 $143 

最近采用的会计准则
2020年3月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU第2020-4号文件，“促进参考汇率改革对财务报告的影响”。修订规定了可选的权宜之计和例外，用于将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易，如果符合某些标准的话。这些修订仅适用于参考伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或另一种预期因参考汇率改革而停用的参考利率的合约。截至2020年3月12日至2022年12月31日，该指导对所有实体有效。本公司打算在参考汇率改革期间，在适用的情况下，对其所有符合条件的合同修改进行修订。
2019年12月，FASB发布了ASU第2019-12号，所得税(主题740)：简化所得税会计。本ASU中的修正案删除了第740主题所得税中一般原则的某些例外，从而简化了所得税的会计处理。修正案还通过澄清和修改现有指南，改进了对主题740其他领域的GAAP的一致适用和简化。本公司自2021年1月1日起采用该指导意见，对财务报表没有实质性影响。

注3-收购和处置
2021年收购
响尾蛇掉下来了-2021年1月12日，本公司以#美元收购了CEG的股权和第三方投资者在CWSP Rattlesnake Holding LLC的少数股权。1322000万。CWSP响尾蛇控股有限责任公司间接整合了响尾蛇风力发电项目，160兆瓦风力设施，带144华盛顿州亚当斯县的可交付能力兆瓦，如附注4中进一步描述的，按权益法和可变利息实体核算的投资。该项目有一个20年期PPA与阿维斯塔公司(Avista Corporation)签署了协议，该协议始于2020年12月该设施投入商业运营时。响尾蛇业务包括在该公司的可再生能源部门。此次收购被确定为资产收购，而不是业务合并，因此公司在预期的基础上合并了响尾蛇的财务信息。本公司收购的会员权益涉及GIP共同控制的权益，并按历史成本入账。支付的现金与美元之间的差额1322000万美元，以及公司收购权益的历史成本$14百万美元被记录为对非控股权益的调整。
16

                                             
以下为截至2021年1月12日与收购相关转移的资产和负债摘要：
(单位：百万美元)响尾蛇
流动资产$8 
财产、厂房和设备、净值200 
使用权资产12 
收购的总资产220 
债务(a)
176 
长期租赁负债12 
其他流动和非流动负债
18 
承担的总负债206 
取得的净资产$14 
(A)在收购日用$偿还1072000万美元由税务股权投资者出资103CEG出资1.6亿欧元，均记录为非控股权益出资。在$2101000万美元捐款，$1761000万美元用于偿还收购的债务，#美元。292000万美元用于为项目储备账户和#美元提供资金。51000万美元用于支付相关费用。
Agua Caliente收购-2021年2月3日，该公司从NRG Energy，Inc.手中以#美元收购了Agua Caliente Border 1 LLC2022000万。Agua Caliente借款人1 LLC间接拥有35Agua Caliente，a290兆瓦太阳能项目位于亚利桑那州的达特兰市，该公司之前拥有一个16%股权。该项目有一个25年PPA，带PG&E，约19协议规定的剩余年限。交易完成后，该公司拥有51Agua Caliente的%股权，并合并Agua Caliente。Agua Caliente业务包括在该公司的可再生能源部门。此次收购被确定为资产收购，现金对价为#美元。2022000万美元，扣除限制性现金收购的净额912000万美元，代表着现金净流出#美元。1112000万美元，分配给收购日收购的资产和负债的公允价值。第三方投资者持有剩余股份49Agua Caliente的股权百分比，反映于非控股权益，按收购日期厘定的增量公允价值增加的历史账面值估值。
以下是截至2021年2月3日与收购相关收购的资产和负债摘要：
(单位：百万美元)阿瓜·卡连特
受限现金$91 
财产、厂房和设备、净值154 
购电协议无形资产净额1,022 
其他流动资产9 
收购的总资产1,276 
应付帐款和其他流动负债5 
债务716 
承担的总负债721 
非控股权益273 
权益法投资被剔除(80)
取得的净资产$202 
公允价值计量s
物业、厂房及设备及无形资产于收购日期的公允价值主要根据市场上无法观察到的重大投入计量，因此属ASC 820所界定的第3级计量。重要投入如下：
财产、厂房和设备 —估计公允价值主要根据使用贴现现金流量的收益法确定，并使用基于资产重置成本减去经济陈旧的成本法进行确认。采用收益法的方法是确定每个被收购实体的企业价值，然后减去无形资产和营运资本的公允价值，以确定有形固定资产的隐含价值。这
17

                                             
由于预测的现金流包含了每项资产的特定属性，包括年龄、使用年限、设备状况和技术，因此主要依赖于方法。收益法还可以准确反映当前和预期的市场动态，如供求和截至收购日的监管环境。
无形资产 —收购的购买力平价的公允价值是采用收益法的变体来确定的，即收购的购买力平价与基于当前市场价格的现金流量相比产生的增量未来现金流量按公用事业收购人的加权平均债务成本贴现至现值，因为购买力平价被确定为承购人的债务类工具。这些数值得到了现有市场数据的证实。购买力平价的价值将在一段时间内摊销。19好几年了。
长期债务 —长期债务的公允价值是通过对具有同等信用质量的类似工具按当前利率对未来现金流进行贴现来确定的。
非控股权益 —本公司利用成本累积模式记录非控制性权益，因收购为资产收购，维持原有权益的账面价值，价值根据本公司新收购权益的价值递增。
MT.暴风雨采集-2021年4月23日，该公司收购了100NedPower Mount Storm LLC或Mt.Storm，从第三方手中购买，价格约为$961000万美元，不包括营运资本调整。MT.暴风雨是一种264兆瓦风电项目位于西弗吉尼亚州格兰特县。MT.暴风雨将会有一个10年期与投资级交易对手进行能源对冲。
2020年的处置
出售资产-2020年3月3日，公司通过Clear Way热量有限责任公司出售100将其在能源中心多佛有限责任公司(Energy Center Dover LLC)和士麦那能源中心有限责任公司(Energy Center Smyrna LLC)的权益%出售给DB Energy Assets，LLC，现金收益约为$152000万。

18

                                             
注4-权益法和可变利息实体核算的投资
合并后的实体
本公司在某些实体中拥有控股权，这些实体已根据ASC 810被确定为VIE，整固。这些安排主要涉及与第三方达成的税收权益安排，以便将与风能和太阳能设施有关的某些税收属性货币化，如项目15-附注5下进一步描述的那样，权益法和可变利息实体核算的投资，对公司2020年10-K报表中包含的合并财务报表进行调整。
截至2021年3月31日，公司综合VIE的财务信息摘要如下：
(单位：百万)Alta te Holdco沙棘可再生能源有限责任公司
DGPV基金(a)
卡瓦伊洛阿伙伴关系朗福德TE合伙有限责任公司灯塔可再生控股有限责任公司
其他流动和非流动资产$60 $3 $88 $40 $15 $39 
财产、厂房和设备351 208 621 118 137 442 
无形资产221 — 16 — 2 — 
总资产632 211 725 158 154 481 
流动负债和非流动负债43 9 76 102 18 112 
总负债43 9 76 102 18 112 
非控股权益32 55 4 32 92 320 
净资产减去非控股权益$557 $147 $645 $24 $44 $49 
(a) DGPV基金由DGPV Fund 2 LLC、Clearway&EFS Distributed Solar LLC、DGPV Fund 4 LLC、Golden Puma Fund LLC、Renew Solar CS4 Fund LLC和栗子基金LLC组成。
(单位：百万)瓦胡岛
太阳能合作伙伴关系
顶峰再持股合伙有限责任公司
响尾蛇TE Holdco LLCRosie TargetCo LLC
威尔多拉多
托特·霍尔德科
其他 (a)
其他流动和非流动资产$49 $10 $43 $32 $19 $20 
财产、厂房和设备150 91 211 256 236 181 
无形资产— 20 — — — 1 
总资产199 121 254 288 255 202 
流动负债和非流动负债114 81 32 103 11 38 
总负债114 81 32 103 11 38 
非控股权益13 — 104 151 125 100 
净资产减去非控股权益$72 $40 $118 $34 $119 $64 
(a) 其他项目包括侧风、Hardin、Elbow Creek Holdco和Spring Canyon项目
19

                                             
下面的讨论描述了截至2021年3月31日的三个月内VIE的重大变化。
响尾蛇TE Holdco LLC-如注3所述，收购和处置，2021年1月12日，公司以$收购了CEG的股权和第三方投资者在CWSP Rattlesnake Holding LLC的少数股权。1322000万。CWSP Rattlesnake Holding LLC拥有Rattlesnake Class B LLC，后者拥有Rattlesnake TE Holdco LLC的B类会员权益，这是一家VIE。响尾蛇B类有限责任公司是主要受益者和管理成员，并巩固了其在拥有响尾蛇风力项目的响尾蛇TE Holdco LLC的权益。收购完成后，2021年1月12日，第三方税务股权投资者贡献了$107向响尾蛇TE Holdco LLC注资100万美元，以换取A类会员权益。税收股权贡献的收益与CEG贡献的现金一起用于偿还#美元。176响尾蛇B类有限责任公司信贷安排下未偿还本金的1.8亿美元。
本公司采用HLBV法确定分配给税收权益非控制性权益的净收益或净亏损。
顶峰再持股合伙企业C —于2021年2月26日，本公司与CEG的间接附属公司CWSP Pinnacle Holding LLC就Pinnacle Repowering Partnership LLC订立经修订协议，以促进Pinnacle风力发电项目a55净兆瓦风力设施位于西弗吉尼亚州矿产县。于2021年3月10日，本公司向Pinnacle Repowering Partnership LLC贡献其在Pinnacle风力发电项目中的权益，同时订立一项融资协议，详情见附注7。长期债务。公司拥有100公司拥有Pinnacle Repowering Partnership LLC A类会员%的权益，这是一家VIE，公司巩固了其作为主要受益人和管理成员的权益。CWSP Pinnacle Holding LLC拥有100%的B类会员在Pinnacle Repowering Partnership LLC中的权益，并有权获得15合伙企业现金分配的%。2021年3月10日，CWSP Pinnacle Holding LLC出资美元27这是向合伙企业转让共同控制下的资产，并按房地产、厂房和设备的历史成本记录，在Pinnacle Repowering Partnership LLC的非控股权益中有相应的非现金贡献。
未合并的实体
本公司在根据ASC 810被视为VIE但不被视为主要受益人的实体中拥有权益。本公司按照权益会计方法核算其在这些实体中的权益，如第15项-附注5中进一步描述的那样。权益法和可变利息实体核算的投资包括在公司2020年10-K报表中的合并财务报表。
本公司截至2021年3月31日的最大亏损风险仅限于其对未合并实体的股权投资，进一步汇总见下表：
名字经济利益投资余额
(单位：百万)
阿韦纳尔50%$(2)
沙漠阳光25%241 
埃尔克霍恩岭67%35 
GenConn(a)
50%89 
圣胡安梅萨75%31 
犹他州太阳能产品组合(b)
50%251 
$645 
(a)GenConn是一家可变利益实体。
(b) 以现金为基础分配的经济利益。Four Brothers Solar，LLC，Granite Mountain Holdings，LLC和Iron Springs Holdings，LLC是税务股权结构和VIE。
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注5-金融工具的公允价值
ASC 820标准下的公允价值会计
ASC 820建立了公允价值层次结构，该层次结构将用于计量公允价值的估值技术的输入划分为三个级别，如下所示：
•第1级-在活跃市场上对公司截至测量日期有能力获得的相同资产或负债的报价(未经调整)。
•第2级-包括在第1级内的报价以外的、可直接观察到的资产或负债或通过与可观察到的市场数据佐证而间接观察到的输入。
•级别3-资产或负债的不可观察的输入仅在测量日期资产或负债的市场活动很少(如果有的话)时使用。
根据ASC 820，本公司根据对公允价值计量重要的最低水平投入，确定公允价值体系中每个公允价值计量整体所属的水平。
就现金及现金等价物、限制性现金、应收账款贸易、应付帐款贸易、应付帐款流动部分(联属公司)、应计开支及其他负债而言，由于该等工具的短期到期日，账面值接近公允价值，并在公允价值层次中被分类为第1级。
未按公允市值列账的本公司已记录金融工具的估计账面金额和公允价值如下：
截至2021年3月31日截至2020年12月31日
账面金额公允价值账面金额公允价值
(单位：百万)
长期债务，包括当期债务 (a)
$8,046 $7,851 $7,048 $7,020 

(a)不包括净债务发行成本，该成本在公司综合资产负债表上记录为长期债务的减少。
该公司公开交易的长期债务的公允价值以市场报价为基础，在公允价值等级中被归类为2级。本公司债务证券、非公开交易长期债务及若干应收票据的公允价值以预期未来现金流量为基础，按市场利率折现，或具有同等信用质量的类似工具的当前利率，并在公允价值层次中被归类为3级。下表列出了长期债务的公允价值层次结构内的水平，包括截至2021年3月31日和2020年12月31日的当前部分：
截至2021年3月31日截至2020年12月31日
2级3级2级3级
 (单位：百万)
长期债务，包括当期债务
$2,128 $5,723 $1,905 $5,115 
21

                                             
经常性公允价值计量
该公司在其综合资产负债表中按公允市值记录其衍生资产和负债。下表列出了在公司合并资产负债表上按公允价值经常性计量和记录的资产和负债及其在公允价值层次中的水平：
截至2021年3月31日截至2020年12月31日
公允价值(a)
公允价值(a)
(单位：百万)2级3级2级3级
衍生资产：
利率合约$8 $— $1 $— 
其他金融工具(b)
— 27 — 29 
总资产$8 $27 $1 $29 
衍生负债：
商品合约$— $66 $— $44 
利率合约78 — 129 — 
总负债$78 $66 $129 $44 
(a)截至2021年3月31日和2020年12月31日，没有被归类为1级或3级的衍生品资产，也没有被归类为1级的负债。
(b) SREC合同于2020年11月2日获得。
下表对简明合并财务报表中使用重大不可观察输入按公允价值确认的工具的期初和期末余额进行了核对：
截至3月31日的三个月，
2021
2020
(单位：百万)使用重大不可观察输入的公允价值计量(第3级)
期初余额$(15)$(9)
计入收益的当期亏损总额(24)(5)
期末余额$(39)$(14)
截至2021年3月31日持有的衍生品和其他金融工具收益中包含的未实现亏损的变化
$(24)
衍生工具和金融工具公允价值计量
该公司的合同是非交易所交易的，使用外部来源提供的价格进行估值。该公司使用报价的可观察远期价格来评估其能源合同的价值。在没有可观察到的远期价格的情况下，报价反映了经通胀调整后的前一年远期价格的平均值。截至2021年3月31日，以模型和其他估值技术提供的价格估值的合同组成46衍生负债的百分比及100占其他金融工具的%。
该公司的重要头寸被归类为3级，包括在非流动性市场上执行的实物电力。在制定公允价值时使用的重要不可观察的输入包括非流动性电力期限和位置定价，这是通过外推定价得出的，并作为流动性位置的基础。基期定价和基差是基于可观察市场数据(当可获得时)，或从类似可观察市场的历史价格和远期市场价格(当不可用时)得出。

22

                                             
下表量化了截至2021年3月31日在制定公司3级头寸公允价值时使用的重大不可观察投入：
2021年3月31日
公允价值输入/范围
资产负债估价技术无法观察到的重要输入低高加权平均
(单位：百万)
电力合同$— $(66)贴现现金流远期市场价(每兆瓦时)12.11 42.96 21.55 
其他金融工具$27 $— 贴现现金流预测某些DG太阳能设施的年发电量水平 80,872兆瓦时 131,374兆瓦时 126,063兆瓦时
下表提供了公允价值计量对截至2021年3月31日的重大不可观察投入增加/(减少)的敏感性：
重要的可观察输入职位输入的更改对公允价值计量的影响
远期市场价格权买增加/(减少)更高/(更低)
远期市场价格权卖增加/(减少)较低/(较高)
预测生成级别卖增加/(减少)更高/(更低)
每份合约的公允价值都是使用无风险利率贴现的。此外，信贷准备金被用来反映信用风险，对于利率掉期，信用准备金是根据使用双边方法的信用违约掉期计算的。就大宗商品而言，在特定主协议下的净风险敞口是一项资产的范围内，本公司使用交易对手的违约掉期汇率。如果特定主协议下的净风险敞口是一项负债，公司将使用其自身违约掉期利率的代理。对于利率掉期和大宗商品，信贷储备被添加到贴现公允价值中，以反映市场参与者愿意接受的承担债务的退出价格，或者市场参与者愿意为资产支付的退出价格。截至2021年3月31日，不良准备金为1美元。4在综合业务表中，主要记录了总营业收入的600万美元的收益。未来的市场价格可能与记录资产和负债时使用的价格不同，这种变化可能是实质性的。
信用风险集中
除了在第15项-附注2项下披露的信用风险讨论之外，重要会计政策摘要, 发送到综合财务报表包括在公司的2020 Form 10-K，以下是对公司金融工具信用风险集中度的讨论。信用风险是指交易对手根据其合同义务条款不履行或不付款而造成的损失风险。本公司透过信贷政策监察及管理信贷风险，这些政策包括：(I)建立既定的信贷审批程序；(Ii)按需要监察交易对手的信贷限额；(Iii)酌情使用信用缓解措施，例如保证金、抵押品、预付款安排或交易量限额；(Iv)使用支付净额结算协议；及(V)使用允许净额结算与单一交易对手有关的各种合约的正负风险敞口的总净额结算协议。围绕交易对手业绩和信贷的风险最终可能会影响预期现金流的数量和时机。该公司寻求通过拥有多元化的交易对手组合来降低交易对手风险。
交易对手信用敞口包括某些长期协议下的信用风险敞口，包括太阳能和其他PPA。由于无法获得外部来源或可观察到的市场报价来估计此类风险，本公司基于各种技术来估计与这些合约相关的风险，这些技术包括但不限于基于市场基本面分析的内部模型以及对具有类似特征的可观察市场数据的推断。这些电力合同大多是与信用质量较高的公用事业公司以及公用事业委员会或其他监管机构签订的。然而，这些受监管的公用事业交易对手可能会受到政府法规变化或不利财务状况的影响，而这些都是该公司无法预测的。

23

                                             
注6-衍生工具与套期保值活动
本脚注应与第15项--注7项下的完整说明一并阅读。衍生工具和套期保值活动的会计处理, 发送到公司2020年10-K报表中包含的合并财务报表。
利率互换
本公司签订利率互换协议，以对冲预期未来现金利息支付的可变性。截至2021年3月31日，该公司拥有延长至2044年的无追索权债务的利率衍生工具，其中一部分被指定为现金流对冲。根据利率互换协议，本公司支付固定利率，协议交易对手支付浮动利率。
与能源相关的商品
截至2021年3月31日，该公司拥有与能源相关的衍生工具，期限至2032年。截至2021年3月31日，这些合约未被指定为现金流或公允价值对冲。
大宗基础衍生品交易
下表汇总了截至2021年3月31日和2020年12月31日按商品细分的公司未平仓衍生品交易的净名义买入/(卖出)量：
总成交量
2021年3月31日2020年12月31日
商品单位(单位：百万)
天然气MMBtu1 1 
电源兆瓦时(8)(8)
利息美元$1,517 $1,600 
衍生工具的公允价值
下表汇总了资产负债表上衍生工具估值内的公允价值：
 公允价值
 衍生资产衍生负债
2021年3月31日2020年12月31日2021年3月31日2020年12月31日
(单位：百万)
被指定为现金流对冲的衍生品：    
现行利率合约$— $— $7 $8 
长期利率合约3 — 8 15 
指定为现金流对冲的衍生品合计$3 $— $15 $23 
未指定为现金流对冲的衍生品：  
现行利率合约— — 24 25 
长期利率合约5 1 39 81 
大宗商品合约当期— — 6 5 
商品长期合约— — 60 39 
未指定为现金流对冲的衍生品合计5 1 129 150 
总导数$8 $1 $144 $173 

24

                                             
该公司已选择在逐个行业的基础上在资产负债表上列报衍生资产和负债，而不在交易对手主协议水平上抵销金额。截至2021年3月31日和2020年12月31日，没有支付或收到任何未偿还抵押品。下表汇总了截至2021年3月31日和2020年12月31日按交易对手主协议水平划分的衍生品抵销情况：
截至2021年3月31日已确认资产/负债总额衍生工具净额
商品合约(单位：百万)
衍生负债$(66)$— $(66)
商品合同总额(66)— (66)
利率合约
衍生资产$8 $(6)$2 
衍生负债(78)6 (72)
总利率合约(70)— (70)
总衍生工具$(136)$— $(136)

截至2020年12月31日已确认资产/负债总额衍生工具净额
商品合约(单位：百万)
衍生负债$(44)$— $(44)
商品合同总额(44)— (44)
利率合约：
衍生资产$1 $— $1 
衍生负债(129)— (129)
总利率合约(128)— (128)
总衍生工具$(172)$— $(172)

累计其他综合损失
下表汇总了被指定为现金流对冲衍生品的利率掉期对公司累积的OCL余额(扣除税后)的影响：
截至3月31日的三个月，
20212020
(单位：百万)
累计八达通期初余额$(30)$(31)
从累积的八达通卡改分类为因变现先前递延金额而产生的收入2 2 
现金流套期保值会计合同按市价计价9 (14)
累计八达通期末余额，扣除所得税优惠净额#美元4及$8，分别
(19)(43)
可归因于非控股权益的累积八达通卡(9)(22)
可归因于Clearway Energy，Inc.的OCL累积。$(10)$(21)
预计东方海外在未来12个月实现亏损，扣除所得税优惠净额为$3
$(9)
从累积的八达通卡重新分类为收入的金额记入利息支出。
25

                                             
衍生工具对损益表的影响
与公司衍生品相关的损益在综合经营报表中记录如下：
截至3月31日的三个月，
20212020
(单位：百万)
利率合约(利息支出)$47 $(79)
按市值计价的经济套期保值活动(a)
(22)(5)

(a) 涉及肘溪风能项目有限责任公司(简称肘溪)和梅斯奎特之星特别有限责任公司(简称梅斯奎特之星)的长期电力对冲。
该公司衍生商品合同的一部分与其根据热区能源中心的预测使用量购买燃料/电力商品的热能业务有关。这些合同的已实现损益反映在允许通过相关客户合同或关税向客户计费的燃料成本中，因此，这些合同的综合经营报表中不反映任何损益。
见注5，金融工具的公允价值关于信用风险集中的讨论。

26

                                             
注7-长期债务
本注释应与第15项-注释10项下的完整说明一起阅读，长期债务，对公司2020年10-K报表中包含的合并财务报表进行调整。长期债务包括以下内容：
(单位：百万，不包括差饷)2021年3月31日2020年12月31日
2021年3月31日利率：%(a)
2021年3月31日未兑现信用证
2025年高级债券$— $600 5.750 
2026年高级债券350 350 5.000 
2028年高级债券850 850 4.750 
2031年高级债券925 — 3.750 
Clearway Energy LLC和Clearway Energy Operating LLC循环信贷安排，2023年到期(b)
25 — 
L+1.500
70 
项目级债务：
Agua Caliente Solar LLC，2037年到期716 — 
2.395 - 3.633
45 
Alta Wind Asset Management LLC，2031年到期14 14 
L+2.50
— 
Alta Wind I-V租赁融资安排，2034年和2035年到期800 800 
5.696 - 7.015
44 
Alta Wind Realty Investments LLC，2031年到期25 25 7.000— 
博雷戈，2024年和2038年到期57 57 五花八门4 
沙棘太阳能，2025年到期126 126 
L+1.750
22 
卡尔斯巴德能源控股有限责任公司，将于2027年到期156 156 
L+1.625
77 
卡尔斯巴德能源控股有限责任公司，将于2038年到期407 407 4.120 — 
卡尔斯巴德控股公司，将于2038年到期210 210 4.210 5 
CVSR Holdco票据，2037年到期169 176 4.680 13 
CVSR，2037年到期662 675 
2.339 - 3.775
— 
DG-CS Master借款人LLC，2040年到期462 467 3.510 30 
Duqune，将于2059年到期95 95 4.620 — 
埃尔塞贡多能源中心，将于2023年完工213 250 
L+1.875 - L+2.500
138 
明尼阿波利斯能源中心D、E、F、G、H系列票据，2025-2037年到期327 327 五花八门— 
Kawailoa Solar Portfolio LLC，2026年到期80 81 
L+1.375
14 
拉雷多岭，2028年到期76 78 
L+2.125
9 
沼泽登陆，定于2023年135 146 
L+2.375
57 
NIMH太阳能，2024年到期189 191 
L+2.00
12 
瓦胡岛太阳能控股有限责任公司，将于2026年到期88 89 
L+1.375
10 
Pinnacle Repowering Partnership HoldCo LLC，将于2021年到期79 — 
L+1.00
2 
Rosie B类有限责任公司，2027年到期80 80 
L+1.75
19 
Tapestry Wind LLC，2031年到期89 143 
L+1.375
12 
犹他州太阳能控股公司，将于2036年到期290 290 3.590 11 
核桃溪，2023年到期116 126 
L+1.75
91 
WCEP Holdings，LLC，2023年到期33 35 
L+3.00
— 
其他197 199 五花八门39 
项目级债务小计：5,891 5,243 
债务总额8,041 7,043 
较短的当前到期日(500)(384)
减去净发债成本(83)(79)
添加保费(c)
5 5 
长期债务总额$7,463 $6,585 
(A)截至2021年3月31日，L+等于3个月LIBOR加x%，但Clearway Energy Operating LLC循环信贷安排(2023年到期)、Marsh Landing(2023年到期)、Pinnacle Repowering Partnership HoldCo LLC(2021年到期)和胡桃溪(2023年到期)除外，其中L+等于1个月LIBOR加x%。
(B)适用利率由信贷协议中定义的借款人杠杆率决定
(三)与2028年高级债券有关的溢价

上述融资安排载有若干契诺，包括本公司在有关安排有效期内须遵守的财务契诺。截至2021年3月31日，该公司遵守了所有规定的公约。下面的讨论描述了截至2021年3月31日的三个月的长期债务的实质性变化或增加。
27

                                             
Clear way Energy LLC和Clear Way Energy Operating LLC循环信贷安排
截至2021年3月31日，该公司拥有25循环信贷安排下的1.3亿美元借款和#美元70未付信用证金额为百万美元。在截至2021年3月31日的三个月内，公司借入了$195循环信贷安排下的2.5亿美元，随后偿还了#美元1702000万美元，利用手头的现金和发行2031年优先债券的收益，如下所述。
2031年高级债券
2021年3月9日，Clearway Energy Operating LLC完成了以9252031年到期的2000万优先无担保票据，或2031年优先票据。2031年优先债券的利息为3.750%，2031年2月15日到期。2031年优先债券的利息每半年支付一次，分别于每年的2月15日和8月15日支付，利息将于2021年8月15日开始支付。2031年的优先债券是Clearway Energy Operating LLC的无担保债务，由Clearway Energy LLC和Clearway Energy Operating LLC的某些全资拥有的当前和未来子公司提供担保。2031年优先债券的净收益用于回购2025年优先债券，以及偿还公司循环信贷安排下的未偿还金额，并用于一般企业用途。
2025年高级债券投标要约及赎回
2021年3月9日，公司完成了本金总额为$的回购。4111000万美元，或68.6作为2021年3月2日宣布的现金投标要约的一部分，2025年未偿还优先债券的百分比。此外，$6在接受保证交付程序的2025年优先债券中，有1.8亿美元随后于2021年3月11日回购。2021年3月17日，公司行使选择性赎回剩余本金$183根据管理2025年高级债券的契约条款，在投标要约中没有有效投标和购买的2.8亿美元。于2021年3月购回及赎回的2025年优先债券溢价约为106总代价为$的%6362000万美元，因此，该公司记录了一笔金额为#美元的灭火损失。362000万。该公司额外记录了#美元。52025年优先债券相关的剩余未摊销递延融资费。
项目级债务
Agua Caliente Solar LLC
如附注3所述，作为收购Agua Caliente借款人1有限责任公司和合并Agua Caliente的一部分，收购和处置，公司现在合并无追索权债务$7161.8亿美元与Agua Caliente Solar Portfolio，LLC相关。这笔债务由与联邦融资银行签订的信贷协议组成，并按以下固定利率计息2.395%和3.633%，2037年到期。
顶峰再持股合伙企业控股有限公司(Pinnacle Repowering Partnership HoldCo LLC)
于2021年3月10日，本公司订立无追索权债务融资协议，总承诺额为$126100万美元与Pinnacle风力项目的重新供电有关。这笔债务包括一笔建筑贷款，利率为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加码。1.00%。该公司最初的借款为#美元。791000万美元被用来偿还$53Tapestry Wind LLC融资协议项下与Pinnacle风力项目相关的未偿还余额中的600万美元，用于支付供应商发票和费用，并从Cleleway Renew LLC购买某些设备用于再供电项目。

28

                                             
注8-每股收益
每股普通股的基本收益是用净收入除以已发行普通股的加权平均数来计算的。年内发行的股票按其已发行部分进行加权。稀释后每股收益按照与基本每股收益一致的方式计算，同时对期内已发行的所有潜在摊薄普通股生效。
公司基本每股收益和稀释后每股收益的对账如下表所示：
截至3月31日的三个月，
20212020
(单位为百万，每股数据除外) (a)
常见的A类常见的C类常见的A类常见的C类
可归因于Clearway Energy，Inc.普通股股东的每股基本和稀释后收益(亏损)
可归因于Clearway能源公司的净收益(亏损)$1 $2 $(9)$(20)
已发行普通股加权平均数-基本和稀释35 82 35 79 
每股加权平均普通股收益(亏损)-基本和摊薄$0.03 $0.03 $(0.26)$(0.26)
(a) 基本和稀释后的每股收益(亏损)可能不会重新计算，因为它的价值是以百万美元而不是整美元来表示的。
该公司拥有2在截至2020年3月31日的三个月中，与已发行的2020年可换股票据相关的1000万股普通股C类股票属于反摊薄性质，不包括在公司稀释后每股收益的计算中。2020年可转换票据已于2020年6月1日偿还。
29

                                             

注9-细分市场报告
该公司的部门结构反映了管理层目前是如何运作和分配资源的。该公司的业务以常规发电、太阳能和风能等可再生能源业务以及热力和冷水业务为基础进行分离。公司部分反映了公司的公司成本，并包括注销分录。该公司的首席运营决策者兼首席执行官根据包括调整后的利息、税项、折旧和摊销前收益(或调整后EBITDA)、CAFD以及经济毛利率和净收入(亏损)在内的运营指标来评估各部门的业绩。
截至2021年3月31日的三个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学公司总计
营业收入$102 $86 $49 $— $237 
运营成本27 52 31 — 110 
折旧、摊销和增值34 87 7 — 128 
一般和行政— — 1 9 10 
交易和整合成本— — — 2 2 
开发成本— — 1 — 1 
营业收入(亏损)
41 (53)9 (11)(14)
未合并关联公司收益中的权益2 2 — — 4 
其他收入，净额1 — — — 1 
债务清偿损失— (1)— (41)(42)
利息支出(11)(4)(5)(25)(45)
所得税前收入(亏损)
33 (56)4 (77)(96)
所得税优惠— — — (20)(20)
净收益(亏损)
$33 $(56)$4 $(57)$(76)
总资产
$2,516 $8,536 $630 $166 $11,848 


截至2020年3月31日的三个月
(单位：百万)传统发电可再生能源热学公司总计
营业收入$103 $107 $48 $— $258 
运营成本24 36 33 — 93 
折旧、摊销和增值33 62 7 — 102 
一般和行政— — 1 8 9 
交易和整合成本— — — 1 1 
开发成本— — 1 — 1 
营业收入(亏损)
46 9 6 (9)52 
未合并关联公司收益(亏损)中的权益2 (15)— — (13)
其他收入，净额— 1 1 — 2 
债务清偿损失— — — (3)(3)
利息支出(30)(109)(5)(23)(167)
所得税前收入(亏损)
18 (114)2 (35)(129)
所得税优惠— — — (22)(22)
净收益(亏损)
$18 $(114)$2 $(13)$(107)
30

                                             
注10-所得税
实际税率
所得税规定包括以下内容：
 截至3月31日的三个月，
20212020
(单位：百万，百分比除外)
所得税优惠前亏损$(96)$(129)
所得税优惠(20)(22)
有效所得税率20.8 %17.1 %
截至2021年和2020年3月31日的三个月，总体有效税率与法定税率21%不同，主要是由于分配给合作伙伴在Clearway Energy LLC的权益的应税收益和亏损，其中包括对某些合作伙伴应用HLBV账面目的会计方法的影响。
出于税务目的，Clearway Energy LLC被视为合伙企业，因此，本公司和CEG各自记录各自的应税收入或亏损份额。
2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案(CARE)签署成为法律，其中包括对商业利息支出免税额和净营业亏损条款的修改。 虽然本公司在2020年使用了之前由于修订而不允许的利息支出，但该法对综合财务报表没有重大影响。公司将继续评估该法案的影响，以及可能发布的与新冠肺炎相关的持续政府指导意见。

31

                                             
注11- 关联方交易
除了合并财务报表附注中其他地方描述的交易和关系外，CEG的某些子公司还为公司的项目实体提供服务。应付CEG子公司的金额记为应付联属公司，CEG子公司应付本公司的金额记为公司资产负债表中的应收账款联属公司。以下披露汇总了公司与CEG及其子公司的重大关联方交易，这些交易包括在公司的运营收入和运营成本中。
公司与Cleleway Renewable Operating&Maintenance LLC之间的运维服务协议
本公司在可再生能源部门的多家全资子公司与Clearway Renewable Operating&Maintenance LLC(简称RENOM)签订了行政服务协议，RENOM是CEG的全资子公司，为这些子公司提供运营和维护(O&M)服务。该公司为这些服务产生的总费用为#美元。13300万美元和300万美元9截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月分别为3.5亿美元。有一笔余额为#美元。5300万美元和300万美元10截至2021年3月31日和2020年12月31日，将分别有100万美元到期。
公司与CEG之间的行政服务协议
本公司各全资子公司均与Clearway Asset Services和Clearway Solar Asset Management签订行政服务协议。二CEG的全资子公司，为本公司的子公司提供各种行政服务。该公司根据这些协议产生的费用为#美元。3300万美元和300万美元2截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月分别为3.5亿美元。

CEG主服务协议
本公司是与CEG或MSA签订的主服务协议的一方，根据该协议，CEG及其某些附属公司或第三方服务提供商向本公司提供某些服务，包括运营和行政服务，包括人力资源、信息系统、对外事务、会计、采购和风险管理服务。 本公司向CEG提供某些服务，包括会计、内部审计、税务和财务服务，以换取这些服务的费用。与这些MSA相关的应付CEG或其子公司的金额在公司的综合资产负债表上记为应付帐款-附属公司。该公司产生的净费用为#美元。1300万美元和300万美元0.6在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内，根据这些协议分别为1.2亿美元。

注12 — 偶然事件
本注释应与第15项-注释16项下的完整说明一起阅读，承诺和或有事项包括在公司2020年10-K报表中的合并财务报表。
偶然事件
本公司的重大法律程序如下所述。本公司相信，它对这些法律程序拥有有效的辩护理由，并打算积极辩护。当现有信息表明或有损失可能发生，并且损失金额或损失范围可以合理估计时，公司会记录或有损失的估计损失准备金。如适用，本公司已为以下讨论事项设立充足储备。此外，法律费用在发生时计入费用。管理层根据目前的信息评估此类事项，并考虑索赔的性质、寻求的损害赔偿金额和性质以及成功的可能性，就其潜在结果作出判断。本公司无法预测以下法律程序的结果，也无法合理估计任何相关费用和潜在负债的范围或金额。当获得更多信息时，管理层会相应地调整其对此类或有事件的评估和估计。由于诉讼受到固有的不确定性和不利的裁决或发展的影响，公司负债和或有事项的最终解决方案可能与其目前记录的储备金额不同，这种差异可能是实质性的。
除下述法律程序外，本公司及其附属公司亦参与在日常业务过程中出现的其他诉讼或法律程序。管理层认为，这些普通课程事项的处置不会对公司的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性不利影响。
32

                                             
内布拉斯加州公共权力地区诉讼
2019年1月11日，内布拉斯加州公共电力区(NPPD)向拥有拉雷多岭(Laredo Ridge)和埃尔克霍恩岭(Elkhorn Ridge)风力项目的某些公司子公司发出书面通知，声称NPPD和这些项目之间的每个PPA都发生了违约事件。NPPD声称，该公司在未征得NPPD同意的情况下推进了某些交易。NPPD威胁称，如果所谓的违约得不到治愈，将在2019年2月11日之前终止适用的PPA。该公司向美国内布拉斯加州地区法院提交了与Laredo Ridge项目有关的临时限制令和初步禁令的动议，并向内布拉斯加州诺克斯县地区法院提交了关于Elkhorn Ridge项目的类似动议，要求禁止NPPD采取与PPA相关的任何行动。2019年2月19日，美国拉雷多岭案件地区法院批准了双方之间的一项规定，规定禁制令禁止NPPD在诉讼处置之前终止PPA。2019年2月26日，诺克斯县地方法院批准了一项与埃尔克霍恩岭项目相关的类似规定。2020年4月13日，美国地区法院批准了风电项目即决判决的动议，并永久禁止NPPD根据所谓的违约事件终止PPA。2020年5月11日，NPPD对美国地区法院的裁决提出上诉，诺克斯县地区法院的案件仍在审理中，但已被搁置，等待美国地区法院的案件结果。美国八巡回上诉法院于2021年3月18日举行辩论。本公司认为NPPD的指控是毫无根据的，本公司正在积极捍卫其在PPA下的权利。

沙棘太阳能诉讼
2019年10月8日，德克萨斯州乔治敦市向德克萨斯州威廉姆森县地区法院提交了一份请愿书，将拥有沙棘韦斯特克斯太阳能项目的公司子公司Buckthorn Westex，LLC列为被告，指控在该项目和PPA方面通过隐瞒和违约进行欺诈，并寻求(I)撤销和/或取消PPA，(Ii)宣告性判决，即所指控的违规行为构成违约事件2019年11月15日，Buckthorn Westex提交了原告和反诉(I)否认Georgetown的指控，(Ii)指控Georgetown违反了其与Buckthorn Westex的合同，未能支付到期金额，以及(Iii)寻求救济，形式为(X)宣告性判决，即Georgetown被指控未能支付PPA下的到期金额，构成了PPA下的违约事件，并且Buckthorn没有犯下PPA下的任何违约事件，(y沙棘·韦斯特克斯认为，对乔治敦大学的指控是毫无根据的，沙棘·韦斯特克斯正在积极捍卫自己在PPA下的权利。
33

                                             
项目2-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

以下讨论分析了该公司的历史财务状况和经营业绩。
当您阅读本讨论和分析时，请参阅本10-Q表中的公司综合财务报表，其中介绍了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的运营结果。另请参阅公司2020年10-K报表，其中包括对影响公司业务、经营业绩和财务状况的各种项目的详细讨论。
下面的讨论和分析安排如下：
•执行摘要，包括对业务和重大事件的描述，这些事件对了解运营结果和财务状况非常重要；
•业务成果，包括解释合并业务报表各具体项目期间的重大差异；
•涉及流动性状况、现金来源和用途、资本资源和要求、承诺和表外安排的财务状况；
•可能影响公司未来经营业绩和财务状况的已知趋势；
•关键会计政策对公司财务状况和经营结果的描述都是最重要的，需要管理层做出最困难、最主观或最复杂的判断。
34

                                             
执行摘要
简介和概述
Clearway Energy公司及其合并子公司(简称本公司)是北美地区现代、可持续和长期合同资产的公开交易能源基础设施投资者和所有者。该公司由Global Infrastructure Partners III间接所有。Global Infrastructure Management，LLC是一家投资于能源和交通领域基础设施资产的独立基金管理公司，Global Infrastructure Partners III是其第三只股票基金。该公司由GIP通过GIP的投资组合公司CEG赞助。
该公司是美国最大的可再生能源所有者之一，风能和太阳能发电项目的净装机容量超过4200兆瓦。该公司超过8000兆瓦的净资产还包括大约2500兆瓦的环保高效发电设施以及地区能源系统组合。通过这一环保、多元化和主要签约的投资组合，公司努力为其投资者提供稳定和不断增长的股息收入。 该公司几乎所有的发电资产都与这些资产的产量或发电量签订了长期合同安排。这些承购协议的加权平均剩余合约期约为13年。自.起2021年3月31日基于CAFD。
截至2021年3月31日，公司运营资产由以下项目组成：
项目所有权百分比
净容量(MW)(a)
第三方交易对手期满
传统型
卡尔斯巴德100 %527 圣地亚哥燃气电力公司2038
埃尔塞贡多100 %550 姐妹会2023
GenConn Devon50 %95 康涅狄格州电力公司2040
GenConn Middletown50 %95 康涅狄格州电力公司2041
沼泽登陆100 %720 PG&E2023
核桃溪100 %485 姐妹会2023
总常规2,472 
公用事业规模太阳能
阿瓜·卡连特51 %148 PG&E2039
阿尔卑斯山100 %66 PG&E2033
阿韦纳尔50 %23 PG&E2031
埃夫拉山谷100 %27 图森电力公司2032
布莱斯100 %21 姐妹会2029
博雷戈100 %26 圣地亚哥燃气和电力公司2038
沙棘太阳能(b)
100 %154 德克萨斯州乔治敦2043
CVSR100 %250 PG&E2038
沙漠阳光25025 %63 姐妹会2034
沙漠阳光30025 %75 PG&E2039
堪萨斯州南部100 %20 PG&E2033
卡瓦伊洛阿 (b)
48 %24 夏威夷电力公司2041
瓦胡岛太阳能项目(b)
95 %58 夏威夷电力公司2041
路人100 %20 埃尔帕索电气公司2031
罗萨蒙德中环(b)
50 %96 五花八门2035
塔高沙漠100 %20 姐妹会2033
犹他州太阳能产品组合(b)
50 %265 太平洋公司(PacifiCorp)2036
全太阳能1,356 
分布式太阳能
DGPV基金项目 (b)
100 %286 五花八门2030 - 2044
太阳能合作伙伴(SPP)项目100 %25 五花八门2026 - 2037
其他DG项目100 %21 五花八门2023 - 2039
全分布式太阳能332 
35

                                             
项目所有权百分比
净容量(MW)(a)
第三方交易对手期满
风
阿尔塔I100 %150 姐妹会2035
阿尔塔II100 %150 姐妹会2035
阿尔塔III100 %150 姐妹会2035
阿尔塔四号100 %102 姐妹会2035
阿尔塔五号100 %168 姐妹会2035
Alta X (b)
100 %137 姐妹会2038
阿尔塔XI(b)
100 %90 姐妹会2038
水牛熊100 %19 西部农民电力合作社2033
侧风99 %21 玉米带电力合作社2027
肘溪(b)
100 %122 五花八门2029
埃尔克霍恩岭66.7 %54 内布拉斯加州公共电力区2029
向前100 %29 星座新能源公司2022
山羊风100 %150 陶氏管道公司2025
哈丁99 %15 州际电力和照明公司2027
朗福德(b)
100 %160 高盛2033
拉雷多岭100 %80 内布拉斯加州公共电力区2031
放哨100 %38 南马里兰州电力合作社2030
麦斯奎特之星(b)
50 %210 五花八门2032 - 2035
奥科蒂洛100 %59 不适用
奥丁99.9 %20 密苏里河能源服务公司2028
尖峰(b)
100 %55 马里兰州综合服务部和马里兰州大学系统2031
响尾蛇(B)(D)
100 %160 Avista公司2040
圣胡安梅萨75 %90 西南公共服务公司2025
沉睡的熊100 %95 俄克拉何马州公共服务公司2032
南特伦特100 %101 AEP能源合作伙伴2029
西班牙叉子100 %19 太平洋公司(PacifiCorp)2028
春天峡谷II(b)
90.1 %31 普拉特河电力局2039
春天峡谷III(b)
90.1 %26 普拉特河电力局2039
塔洛加100 %130 俄克拉荷马州燃气电力公司2031
威尔多拉多 (b)
100 %161 西南公共服务公司2027
总风2,792 
热发电100 %39 五花八门五花八门
总净发电量6,991 
热当量兆瓦(c)
97.1 %1,400 五花八门五花八门

(a) 净容量是指设施的最大发电量或额定发电量乘以截至2021年3月31日公司在设施中的所有权百分比。
(b) 项目是税收权益安排的一部分，所有权百分比是以待分配的现金为基础的，如项目1-附注4中进一步描述的那样。权益法和可变利息实体核算的投资
(C) 净兆瓦装机容量不包括根据该公司的一个热力设施与其某些客户之间的协议中包含的使用权条款可提供的43兆瓦。
(d) 响尾蛇的发电量为144兆瓦。
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重大事件
公司级融资
•2021年3月9日，Clearway Energy Operating LLC完成了9.25亿美元2031年到期的优先无担保票据(即2031年优先票据)的出售。该批二零三一年优先债券的利息为3.750厘，将於二零三一年二月十五日期满。2031年优先债券的净收益用于回购2025年优先债券，如下所述，以及偿还公司循环信贷安排下的未偿还金额和一般企业用途。
•2021年3月，公司通过2021年3月2日宣布的现金投标要约和2021年3月17日宣布的剩余金额赎回，回购和赎回2025年优先债券本金总额6亿美元。回购和赎回的溢价约为106%，总代价为6.36亿美元。
项目级融资活动
•2021年3月10日，本公司签订无追索权债务融资协议，总承诺额为1.26亿美元，与Pinnacle风电项目重新供电相关。这笔债务包括一笔建筑贷款，利率为LIBOR加1.00%。该公司最初7900万美元的借款用于偿还Tapestry融资协议下与Pinnacle风力项目相关的5300万美元未偿余额，并偿还Clear way Renew LLC以前的捐款，并支付供应商发票和费用。
第三方收购
•2021年4月23日，公司收购了NedPower Mount Storm LLC(Mt.)100%的股权。Storm，从第三方获得约9600万美元，不包括营运资本调整。MT.Storm是一个264兆瓦的风力项目，位于西弗吉尼亚州格兰特县。MT.Storm将与投资级交易对手进行为期10年的能源对冲。
•2021年2月3日，本公司以2.02亿美元从NRG Energy，Inc.手中收购了Agua Caliente太阳能项目另外35%的股权。Agua Caliente是一个位于亚利桑那州达特兰市的290兆瓦太阳能项目，该公司此前拥有该项目16%的股权。该项目与PG&E签订了25年的PPA，根据协议，还有大约19年的时间。交易完成后，该公司拥有Agua Caliente公司51%的股权。自收购之日起，该公司取消了其权益法投资，并巩固了其在Agua Caliente的权益。
下拉式交易记录
•2021年2月26日，该公司通过一家间接子公司与CEG签订了一项修订的合作伙伴协议，为Pinnacle风力项目提供电力，该项目是一个位于西弗吉尼亚州米纳尔县的55兆瓦净风力设施。修订后的协议承诺该公司在公司净资本中投资约6700万美元，但需进行结账调整，2031年不再需要额外支付。现有的Pinnacle风电购买协议将继续持续到2031年。Pinnacle风力发电的商业运营和企业资本融资预计将在2021年下半年进行。
•2021年1月12日，本公司以1.32亿美元现金对价收购了CEG的100%股权和第三方投资者在CWSP Rattlesnake Holding LLC的少数股权，CWSP Rattlesnake Holding LLC间接拥有响尾蛇风力发电项目，该项目是位于华盛顿州亚当斯县的160兆瓦风力发电设施，于2020年12月实现商业运营。该公司预计，扣除州销售和使用税退税后的净资本承诺为1.19亿美元，预计将于2021年收到。该项目有20年的购买力平价协议，从设施达到商业运营时开始。
沼泽登陆的资源充足性协议
•2021年5月3日，本公司与加州负荷服务实体签订合同，从2023年5月开始销售100兆瓦的资源充足性。该合同为期七年半，其条款是，如果应用于工厂的全部产能，将在无杠杆的基础上维持项目水平的CAFD。
2021年2月德克萨斯州冬季活动
•2021年2月，德克萨斯州经历了极端的冬季天气条件。由于当时的天气状况，该公司的某些风能项目无法运行，并经历了停电。这些项目现在是
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在预期的范围内运作。本公司继续评估与该情况有关的全部财务风险，包括潜在的缓解措施、与合同交易对手的持续讨论、可能导致的任何潜在纠纷以及任何国家支持的解决方案，以解决该情况造成的财务影响。在截至2021年3月31日的三个月中，包括与第三方投资者相关的金额，该公司记录的收入减少了约5000万美元，用于在极端天气条件下履行风力设施的义务。根据现有信息，经第三方股权投资者贡献调整后，该公司目前估计，2021年潜在的现金影响将在2500万美元至3000万美元之间，其中约2500万美元发生在第一季度。
环境问题
该公司在设施的开发、建设、所有权和运营过程中受到广泛的环境法律的约束。这些现有和未来的法律一般要求在设施建设之前获得政府许可和批准，并在设施运营期间保持不变。本公司有义务遵守适用于每个司法管辖区的所有环境法律和法规，并要求执行环境计划和程序，以监测和控制与受监管或允许的能源资产的建设、运营和退役相关的风险。随着时间的推移，联邦和州环境法历史上变得更加严格，尽管这一趋势未来可能会改变。
一些可能影响本公司的法规正在审查中，包括公布负担得起的清洁能源(ACE)规则、州太阳能光伏组件(太阳能电池板)处置和回收法规，以及拟议的联邦MBTA附带征收立法和法规。该公司将在法律和法规修订时对其影响进行评估，但在预期的修订和法律挑战得到解决之前，不能完全预测每一项法律和法规的影响。如果拟议的法律和法规限制或以其他方式影响公司的运营，则拟议的法律和法规可能会对公司的财务业绩产生负面影响。
负担得起的清洁能源 规则 -近年来对温室气体排放的关注导致了联邦法规和州立法和监管行动。2015年，美国环保署敲定了清洁电力计划(CPP)，该计划解决了现有电力公司蒸汽发电机组的温室气体排放问题。CPP在法庭上受到挑战，2016年美国最高法院暂停了CPP。2018年，美国环保署公布了拟议的ACE规则，以取代CPP。ACE规则为各州制定计划以解决现有发电厂的温室气体排放问题建立了排放指南。ACE规则还加强了各州在建立和应用新排放源排放标准方面的广泛自由裁量权。ACE规则目前正在华盛顿特区巡回法庭进行诉讼。2021年1月，美国华盛顿特区巡回上诉法院取消了ACE规则，取消了奥巴马时代清洁电力计划(Clean Power Plan)的政府替代者。这一决定有效地取消了CPP和ACE，留下新政府重新启动温室气体排放监管。
拟议和最终状态太阳能光伏组件处置和回收规则— 2015年10月1日，加利福尼亚州颁布了SB 489，授权加州有毒物质控制部(DTSC)通过法规，将被归类为危险废物的废弃光伏组件指定为普遍废物，接受普遍废物管理。2019年4月19日，DTSC提出了允许废弃光伏组件作为普遍废物进行管理的法规。最终条例于2020年9月由加州行政法办公室批准，并于2021年1月1日起生效。DTSC于2020年4月发布了最终监管文本，该规定于2021年1月1日生效。
2021年1月，夏威夷州发布了一份关于拟议中的规则修改的公告，其中包括一项拟议的新的太阳能电池板普遍废物规则。这项拟议的规则将为太阳能电池板创建一个新的通用废物类别，并允许在现有监管框架下进行太阳能电池板废物管理。该州开启了对拟议规则的公众评议期，评议期于2021年3月初结束。如果拟议的规则按草案生效，增加太阳能电池板作为一种新的普遍废物类别，将使管理被归类为危险废物的太阳能电池板变得更简单，成本更低。
拟议的联邦MBTA附带收费立法和法规-2020年1月15日，众议院自然资源委员会投票通过了一项法案，该法案将恢复根据MBTA禁止附带征收的解释，推翻了特朗普政府最近的律师意见M-37050，该意见认为MBTA只适用于故意征收。 该法案还制定了一个一般许可计划，涵盖附带捕获候鸟。就发电需要候鸟的程度而言，这通常是其运行的附带条件。
2021年1月7日，美国鱼类和野生动植物管理局(FWS)公布了一项最终规则，将律师意见M-37050编入法典，定义了MBTA下某些禁令的范围。 最终规则澄清了以下行为的刑事责任
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追捕、狩猎、捕获、捕获或杀害或企图捕获、捕获或杀死候鸟仅限于针对候鸟、它们的巢或蛋的行动。 根据最终规则，这些禁令不适用于仅因其他合法活动而偶然捕获或杀死候鸟的行为。 然而，最终规则和基本律师的意见都受到了法律挑战。 2020年8月11日，纽约南区法院撤销了律师的意见，认为指导文件中阐明的政策变化没有足够的法律依据。 此外，2021年1月19日，环保组织向美国纽约南区地区法院提起诉讼，称FWS 2021年1月的最终裁决不正当地依赖了腾出的律师的意见，违反了MBTA，应该撤销。 最后，在2021年1月20日，拜登总统发布了一项行政命令，审查并考虑暂停、修改或撤销被确定为与某些公共卫生和环境目标不一致的机构在2017年1月20日至2021年1月20日期间采取的行动。 这包括审查律师的意见和FWS 2021年1月的最终规则。 作为对这一指令的回应，FWS于2021年2月9日将2021年1月最终规则的生效日期推迟到2021年3月8日，并征求公众意见，以告知其审查和可能的延长延迟。回到MBTA禁止附带采取的立场，或者制定违反FWS 2021年1月规则的立法或法规，可能会增加潜在的责任，并对我们的运营施加额外的许可要求。该公司通过其在行业组织中的成员资格，正在监督FWS审查并可能创建一个许可程序来解决MBTA Take的努力。
监管事项
本公司的监管事项在本公司2020年10-K表第1项中进行了说明。业务— 监管事项和项目1A，风险因素。
影响经营业绩和未来经营业绩的趋势
本公司的趋势在本公司2020年10-K表格第7项中描述。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析—影响运营结果和未来业务绩效的趋势。
影响行业状况和公司业务的最新事态发展
新冠肺炎更新
为应对持续的新冠肺炎疫情，公司已采取预防措施，并制定了公司和地区应对计划，以保护员工、客户和其他业务对手的健康和安全，同时在这种情况下尽其所能支持公司供应商和客户的运营。公司还修改了某些商业惯例(包括停止所有非必要的商务旅行，对可以远程工作的员工实施临时的在家工作政策，鼓励员工遵守当地和地区的社会距离、公司设施和运营中更严格的卫生和清洁协议以及自我检疫建议)，以支持减少新冠肺炎传播的努力，并遵守政府和监管机构鼓励的政府限制和最佳做法。本公司将根据新冠肺炎的不断变化的影响，继续评估这些措施、应对计划和商业实践。
新冠肺炎将在多大程度上继续传播，以及为减缓病毒传播而实施的政府和其他措施的范围和持续时间都存在相当大的不确定性，这些措施包括大规模旅行禁令和限制、边境关闭、隔离、就地避难令以及企业和政府关闭。这种性质的限制可能会导致本公司、其供应商和其他业务对手方在材料和用品交付方面遇到运营延误和延误，并可能导致错过与各种项目相关的里程碑或最后期限。
截至本报告发稿之日，公司尚未受到任何与新冠肺炎相关的重大财务或运营影响。该公司的所有设施仍在运行。部分由于新冠肺炎相关的影响，本公司在某些热力场所的零售额有所下降，这并未对本公司造成任何实质性的财务影响。该公司认为，截至2021年3月31日的所有应收账款余额均为应收账款。该公司将继续根据未来的任何发展情况评估收藏品的可收藏性。
由于许多不确定因素，公司目前无法预测新冠肺炎将对公司的财务预期、财务状况、经营结果和现金流量、向股东分配的能力、普通股的市场价格以及履行偿债义务的能力产生的全面影响。最终的影响将取决于未来的发展，除其他外，包括病毒的最终地理传播，政府和其他旨在防止病毒传播的措施的后果，制定有效的
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这些因素包括治疗情况、疫情持续时间、政府当局、客户、供应商和其他第三方采取的行动、劳动力供应情况以及恢复正常经济和运营条件的时间和程度。关于新冠肺炎大流行相关风险的更多讨论，见第一部分，项目1A风险因素公司2020年的10-K表格。
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综合运营结果
下表提供了选定的财务信息：
 截至3月31日的三个月，
(单位：百万)20212020变化
营业收入
能源和产能收入$276 $276 $— 
其他收入17 9 8 
合同摊销(32)(22)(10)
按市值计价的经济套期保值活动(24)(5)(19)
营业总收入237 258 (21)
运营成本和费用
燃料成本19 17 2 
运维68 56 12 
其他运营成本23 20 3 
折旧、摊销和增值128 102 26 
一般和行政10 9 1 
交易和整合成本2 1 1 
开发成本1 1 — 
总运营成本和费用251 206 45 
营业(亏损)收入(14)52 (66)
其他收入(费用)
未合并关联公司收益(亏损)中的权益4 (13)17 
其他收入，净额1 2 (1)
债务清偿损失(42)(3)(39)
派生利息费用收入(费用)47 (79)126 
其他利息支出(92)(88)(4)
其他费用合计(净额)(82)(181)99 
所得税前亏损(96)(129)33 
所得税优惠(20)(22)2 
净亏损(76)(107)31 
减去：可归因于非控股权益和可赎回权益的损失(79)(78)(1)
可归因于Clearway能源公司的净收益(亏损)
$3 $(29)$32 

截至3月31日的三个月，
业务指标：20212020
可再生能源千瓦时发电量/销售量(以千计)(a)
2,530 1,676 
售出的热能兆瓦(单位：千)611 605 
售出热能千瓦时(以千计)13 23 
常规千瓦时发电量(单位：千)(A)(B)
165 177 
常规等效可用性因数83.2 %89.0 %

(a) 业务量不包括本公司权益法投资产生/销售的兆瓦时。
(b) 该公司不销售发电量，因为传统设施销售的是产能，而不是能源。

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管理层对截至2021年和2020年3月31日的三个月经营业绩的讨论
毛利率
该公司计算毛利是为了用营业收入减去销售成本来评估经营业绩，销售成本包括燃料成本、合同成本、排放信用摊销成本以及经济对冲活动的按市值计价成本。
经济毛利率
除毛利率外，公司还使用经济毛利率来评估其经营业绩。经济毛利率不是GAAP衡量标准，可能无法与其他公司的陈述相比，或者被认为比本报告其他地方提供的GAAP信息更有用。经济毛利率应被视为公司毛利率的补充，而不是替代公司的毛利率，毛利率是GAAP最直接的可比性衡量标准。经济毛利率不是用来代表毛利率的。公司认为经济毛利率对投资者是有用的，因为它是一个关键经济毛利率的定义是能源和产能收入加上其他收入减去燃料成本。经济毛利不包括GAAP毛利中的以下组成部分：合同摊销、按市值计价的结果、排放信用摊销和经济对冲活动的(亏损)收益。按市值计价的业绩包括尚未结算的合约的未实现收益和亏损。
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的毛利率构成，以及对经济毛利率的调整：
百万美元(单位：百万)传统发电可再生能源热学总计
截至2021年3月31日的三个月
能源和产能收入$108 $126 $42 $276 
其他收入— 9 8 17 
燃料成本(2)— (17)(19)
合同摊销(6)(25)(1)(32)
按市值计价的经济套期保值活动— (24)— (24)
毛利率100 86 32 218 
合同摊销6 25 1 32 
按市值计价的经济套期保值活动— 24 — 24 
经济毛利率$106 $135 $33 $274 
截至2020年3月31日的三个月
能源和产能收入$109 $125 $42 $276 
其他收入— 2 7 9 
燃料成本(1)— (16)(17)
合同摊销(6)(15)(1)(22)
经济套期保值活动按市值计价— (5)— (5)
毛利率102 107 32 241 
合同摊销6 15 1 22 
经济套期保值活动按市值计价— 5 — 5 
经济毛利率$108 $127 $33 $268 
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在截至2021年3月31日的三个月里，毛利率与2020年同期相比下降了2300万美元，原因是下表总结的驱动因素的组合：
线段(单位：百万)
可再生能源减少5,000万美元，与2021年2月德克萨斯州极端天气条件下无法生产所需产量的风能设施的债务净清偿相关，被与2020年第四季度合并DGPV投资相关的毛利率1,700万美元、与2021年2月收购的Agua Caliente相关的毛利率800万美元、与2020年12月收购的Rosamond Central相关的200万美元以及由于各种太阳能项目发电时间增加而额外增加的200万美元所抵消。$(21)
传统型
鉴于新冠肺炎大流行的爆发，毛利率下降，原因是2020年春季停工时间缩短，以管理劳动力可用性
(2)
$(23)
折旧、摊销和增值费用
与2020年同期相比，截至2021年3月31日的三个月中，折旧、摊销和增值费用增加了2600万美元，这主要是由于可再生能源部门增加了2400万美元。这一增长与2020年下半年收购的风能和太阳能资产增加了900万美元，与整合DGPV投资有关的增加了800万美元，与2021年第一季度收购Aqua Caliente和Rattlesnake有关的增加了400万美元。此外，2021年与Pinnacle的重新供电有关的加速折旧约为800万美元，部分被Wildorado在2020年第一季度记录的500万美元的加速折旧所抵消。
未合并关联公司收益中的权益
在截至2021年3月31日的三个月里，未合并附属公司的股本收益比2020年同期增加了1700万美元，这主要是由于2020年11月2日整合了DGPV投资，该投资在2020年第一季度出现亏损，以及沙漠阳光公司(The Desert Sunlight)的HLBV收益。
债务清偿损失
在截至2021年3月31日的三个月内，该公司记录了4200万美元的债务清偿亏损，这主要反映了之前递延融资成本的冲销和与2025年优先票据赎回相关的溢价的支付。
利息支出
在截至2021年3月31日的三个月里，与2020年同期相比，利息支出减少了1.22亿美元，原因如下：
(单位：百万)
2021年远期利率上调导致的利率掉期公允价值变化与2020年3月新冠肺炎大流行开始时的利率下调相比$(126)
公司利息支出增加，原因是2020年5月增发2028年优先债券和2021年3月增发2031年优先债券，但因左轮手枪借款和2021年2025年优先债券的利息支出减少而被抵消2 
利息支出增加，主要是由于收购导致投资组合其余部分的项目级债务本金余额增加2 
$(122)
43

                                             
所得税优惠
在截至2021年3月31日的三个月里，该公司录得2000万美元的所得税优惠，税前亏损9600万美元。2020年同期，该公司录得所得税优惠2,200万美元，税前亏损1.29亿美元。
截至2021年和2020年3月31日的三个月，总体有效税率与法定税率21%不同，主要是由于分配给Clearway Energy LLC合伙人权益的应税收益和亏损，其中包括对某些合作伙伴应用HLBV账面目的会计方法的影响。
可归因于非控股权益和可赎回权益的损失
在截至2021年3月31日的三个月里，公司亏损7900万美元，可归因于以下非控股权益和可赎回权益：
(单位：百万)
可归因于税收股权融资安排的损失及HLBV法的应用$(41)
灯塔可再生控股有限责任公司第三方投资者应占亏损(29)
CEG对Clearway LLC的经济利益(12)
Rosie TargetCo LLC第三方投资者应占收入2 
Agua Caliente第三方投资者的收入1 
$(79)
在截至2020年3月31日的三个月中，公司亏损7800万美元，可归因于以下非控股权益和可赎回权益：
(单位：百万)
可归因于税收股权融资安排的损失及HLBV法的应用$(43)
CEG对Clearway LLC的经济利益(39)
卡瓦伊洛阿合伙企业第三方投资者应占亏损(2)
可归因于CEG在卡瓦伊洛阿、瓦胡岛和Repowering合作伙伴关系中的权益的收入6 
$(78)

流动性与资本资源
该公司的主要流动资金要求是履行其财务承诺，为目前的业务提供资金，为资本支出(包括不时进行的收购)提供资金，偿还债务和支付股息。作为本公司正常业务的一部分，本公司将视市场情况不时考虑偿还、赎回、回购或为其债务再融资的机会。公司经营计划的变化、销售额低于预期、费用增加、收购或其他事件可能导致公司在未来寻求额外的债务或股权融资。不能保证融资将以可接受的条件提供，或者根本不能保证。债务融资(如果可行)可能会施加额外的现金支付义务以及额外的契约和运营限制。
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当前流动性状况
自.起2021年3月31日和2020年12月31日，公司的流动资金分别约为8.31亿美元和8.94亿美元，包括现金、限制性现金和公司循环信贷安排下的可获得性。
(单位：百万)2021年3月31日2020年12月31日
现金和现金等价物：
Clearway Energy，Inc.和Clearway Energy LLC，不包括子公司$32 $119 
子公司112 149 
受限现金：
营业帐目114 73 
准备金，包括偿债、分配、履约义务和其他准备金173 124 
现金总额、现金等价物和限制性现金$431 $465 
循环信贷安排可获得性400 429 
总流动资金$831 $894 
该公司的流动资金包括2.87亿美元截至2021年3月31日和2020年12月31日的限制性现金余额分别为1.97亿美元。限制性现金主要包括满足某些债务安排要求的资金和公司项目内持有的资金，这些资金在使用上受到限制。自.起截至2021年3月31日，这些限制性资金包括1.14亿美元指定用于支付运营费用，约4500万美元指定用于当期偿债支付，9300万美元限制用于准备金(包括偿债、绩效义务和其他准备金)以及资本支出。剩余的3500万美元存放在分销准备金账户中。
截至2021年3月31日，该公司在循环信贷安排下的借款为2500万美元，未偿还信用证为7000万美元。在截至2021年3月31日的三个月内，公司根据循环信贷安排借入1.95亿美元，随后利用发行2031年优先债券的收益偿还了1.7亿美元。
管理层相信，公司的流动资金状况、运营现金流和循环信贷安排下的可获得性将足以满足公司的财务承诺；偿债义务；增长、运营和维护资本支出；并为公司A类普通股和C类普通股持有者的红利提供资金。管理层继续定期监测公司在审慎的资产负债表管理范围内为其经营、融资和投资活动提供资金的能力。
信用评级
信用评级机构对一家公司的公共债务证券进行评级。债务市场利用这些评级来评估公司的信用风险。评级通过向市场表明公司支付本金、利息和优先股息的能力来影响发行新债务证券的价格。评级机构在对公司的信用风险进行信用分析时，会评估公司的行业、现金流、杠杆、流动性和对冲状况等因素。
下表汇总了截至2021年3月31日该公司及其高级票据的信用评级：
 标普(S&P)穆迪
Clearway Energy，Inc.bbBa2
高级债券，利率5.000,2026年到期bbBa2
4.750厘高级债券，2028年到期bbBa2
高级债券，利率3.750,2031年到期bbBa2

流动资金来源
该公司的主要流动资金来源包括手头现金、经营产生的现金、出售资产的收益、新的和现有融资安排下的借款，以及根据市场条件适当发行额外的股本和债务证券。如项目1-注7所述，长期债务，请参阅本表格10-Q及第15项-附注10，长期债务根据公司2020年10-K报表中包含的综合财务报表，公司的融资安排包括企业级债务(包括优先票据和循环信贷安排)、自动取款机计划以及对其各种资产的项目级融资。
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循环信贷安排
截至2021年3月31日，该公司在循环信贷安排下总共有4亿美元可用资金。该贷款将继续用于一般企业目的，包括为未来的收购融资和邮寄信用证。
2031年高级债券
2021年3月9日，Clearway Energy Operating LLC完成了9.25亿美元2031年到期的优先无担保票据(即2031年优先票据)的出售。该批二零三一年优先债券的利息为3.750厘，将於二零三一年二月十五日期满。2031年优先债券的利息每半年支付一次，分别于每年的2月15日和8月15日支付，利息将于2021年8月15日开始支付。2031年的优先债券是Clearway Energy Operating LLC的无担保债务，由Clearway Energy LLC和Clearway Energy Operating LLC的某些全资拥有的当前和未来子公司提供担保。2031年优先债券的净收益用于回购2025年优先债券，以及偿还公司循环信贷安排下的未偿还金额，并用于一般企业用途。
Pinnacle Repowering Partnership HoldCo LLC融资
2021年3月10日，本公司签订无追索权债务融资协议，总承诺额为1.26亿美元，与Pinnacle风电项目重新供电相关。这笔债务包括一笔建筑贷款，利率为LIBOR加1.00%。该公司最初7900万美元的借款用于偿还Tapestry融资协议下与Pinnacle风力项目相关的5300万美元未偿余额，并偿还Clear way Renew LLC购买设备的费用，并支付供应商发票和费用。
流动性的使用
除营运设施外，公司对流动资金及资本资源的需求分类如下：(I)偿债义务，详情见第1项-注7, 长期债务，合并财务报表包括：(2)资本支出；(3)收购和投资；(4)向投资者发放现金股利。
资本支出
该公司的资本支出计划主要集中在维护资本支出上，包括维护当前运营资产的成本，如更换或翻新资产的成本，以及增长资本支出，包括建造新资产的成本，在建设中完成资产建设的成本，以及与获得更多热力客户相关的资本支出。
在截至的三个月内2021年3月31日，公司使用了约7900万美元为资本支出提供资金，包括增长可再生能源部门的支出为6200万美元，其中2400万美元与Pinnacle风力项目的重新供电有关，1300万美元与Rosamond Central项目有关，1000万美元与Mesquite Star有关，1400万美元与响尾蛇风力项目有关。该公司还在与各种开发项目相关的热能部门发生了1000万美元的增长资本支出。此外，该公司发生了700万美元的维护资本支出。该公司估计2021年的维护支出为2800万美元。我们会继续检讨和调整这些估计数字。实际资本支出可能与这些估计不同。
收购和投资
该公司打算收购CEG开发和建设的发电资产，以及公司认为其对市场和运营专长的了解提供竞争优势的第三方的发电和热力基础设施资产，并利用这些收购作为扩大其CAFD的一种手段。“
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响尾蛇掉下来了-2021年1月12日，本公司以1.32亿美元的现金对价收购了CEG的100%股权和第三方投资者在CWSP Rattlesnake Holding LLC的少数股权，CWSP Rattlesnake Holding LLC间接拥有响尾蛇风力发电项目，这是一个位于华盛顿州亚当斯县的160兆瓦风力发电设施。该公司预计，扣除州销售和使用税退税后的净资本承诺为1.19亿美元，预计将于2021年收到。
Agua Caliente收购-2021年2月3日，本公司以2.02亿美元从NRG Energy，Inc.手中收购了Agua Caliente太阳能项目另外35%的股权。Agua Caliente是一个位于亚利桑那州达特兰市的290兆瓦太阳能项目，该公司此前拥有该项目16%的股权。
巅峰之风重振雄风-2021年2月26日，该公司通过一家间接子公司与CEG达成了一项修订的合作伙伴协议，为Pinnacle风力项目提供电力，这是一个位于西弗吉尼亚州米纳尔县的55兆瓦净风力设施。修订后的协议承诺该公司在公司净资本中投资约6700万美元，但需进行结账调整，2031年不再需要额外支付。Pinnacle风力发电的商业运营和企业资本融资预计将在2021年下半年进行。
MT Storm采集-2021年4月23日，公司收购了NedPower Mount Storm LLC(Mt.)100%的股权。Storm从第三方获得的价格约为9600万美元，不包括营运资本调整。MT.Storm是一个264兆瓦的风力项目，位于西弗吉尼亚州格兰特县。
债务回购
2025年高级债券投标要约及赎回 — 2021年3月9日，作为2021年3月2日宣布的现金投标要约的一部分，该公司完成了2025年未偿还优先债券本金总额4.11亿美元的回购，即68.6%。此外，2025年优先债券中有600万美元受到保证交付程序的影响，已于2021年3月11日回购。在发起投标要约的同时，根据管理2025年优先债券的契约条款，公司行使了选择性赎回投标要约中未有效投标和购买的剩余本金1.83亿美元的权利。2021年3月回购和赎回的2025年优先债券的溢价约为106%，总代价为6.36亿美元，因此，公司记录了3600万美元的清偿亏损。此外，公司还录得500万美元的清偿亏损，以冲销与2025年优先债券相关的剩余未摊销递延融资费。
向投资者发放现金股利
该公司打算使用它从Clearway Energy LLC分配中获得的现金数额，向其A类普通股和C类普通股的持有者支付季度红利。Clearway Energy LLC打算以季度分配的形式将其每个季度产生的所有CAFD分配给其单位持有人，减去谨慎开展业务的准备金，其中包括维持资产运营能力的维护资本支出。本年度股息A类普通股和C类普通股受可用资金、市场状况以及遵守相关法律、法规和其他合同义务的约束。该公司预计，基于目前的情况，在可预见的未来，将继续支付可比的现金股息。
下表列出了截至2021年3月31日的三个月内公司A类普通股和C类普通股支付的股息：
2021年第一季度
每股A类股股息$0.324 
每股C类股股息$0.324 
2021年4月29日，该公司宣布其A类普通股和C类普通股的季度股息为每股0.329美元，于2021年6月15日支付给截至2021年6月1日登记在册的股东。
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现金流探讨
下表反映了截至2021年3月31日的三个月的现金流与截至2020年3月31日的三个月相比的变化情况：
截至3月31日的三个月，
20212020变化
(单位：百万)
经营活动提供的净现金$47 $84 $(37)
用于投资活动的净现金(314)(17)(297)
融资活动提供(用于)的现金净额$233 $(104)$337 
经营活动提供的净现金
经营活动提供的净现金的变化是由以下因素推动的：(单位：百万)
周转资金减少，主要原因是应收账款收款和应付账款付款的时间安排$(25)
经非现金项目调整后的营业收入减少(20)
从未合并关联公司收到的股息分配增加8 
$(37)
用于投资活动的净现金
投资活动中使用的净现金的变化是由以下因素推动的：(单位：百万)
2021年为收购响尾蛇Down Down支付的现金$(132)
为收购Agua Caliente支付的现金扣除2021年收购的现金(111)
资本支出增加，主要原因是可再生能源部门2021年与Rosamond Central和Mesquite Star相关的最终建设成本的资本支出增长(39)
2020年出售多佛的收益(15)
减少对未合并附属公司的投资7 
其他(7)
$(297)
融资活动提供(用于)的净现金
由融资活动提供(用于)的现金净额的变化是由以下因素推动的：(单位：百万)
发行长期债务净额收益增加，主要原因是发行2031年优先票据和2021年顶峰融资协议$453 
与2020年相比，2021年非控股权益的净贡献增加75 
2021年循环信贷额度下净还款额的增加(155)
2021年支付给普通股股东的股息增加(24)
支付2021年与发行2031年优先票据和顶峰融资协议相关的债务发行成本(15)
2020年股票发行净收益(10)
其他13 
$337 

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NOLS，递延纳税资产和不确定的纳税状况影响，根据ASC 740
截至2020年12月31日，公司用于财务报表的累计联邦NOL结转余额为12亿美元，其中9亿美元如果未使用将在2033年至2037年之间开始到期。该公司预计2021年不会有任何联邦所得税支付。此外，截至2020年12月31日，公司用于财务报表的累计国家NOL结转余额为7.26亿美元，如果未使用，该余额将在2023年至2040年之间到期。本公司预计2021年州和地方司法管辖区不会有重大所得税支付，根据本公司目前和预期的NOL余额(主要由其财产、厂房和设备的加速税收折旧产生)，本公司预计在大约10年的时间内不会支付大量联邦所得税，包括任何NOL结转，但根据经CARE法案(定义如下)修订的税法，从2020年后开始的未来应纳税年度不得超过80%。
截至2020年12月31日，由于拟议的第163(J)条规定，公司有4600万美元的利息免税结转，该规定是税法的一部分。不允许的利息扣除有一个无限期的结转期限，在我们的估值拨备分析中已考虑到使用这一结转的任何限制因素。
2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案或CARE法案签署成为法律，其中包括修改商业利息支出免税额和净营业亏损条款。由于这些修改，该公司在2020年使用了以前不允许的利息支出，并将继续评估CARE法案的影响，以及可能发布的与新冠肺炎相关的持续政府指导。
该公司将接受税务机关对在美国联邦司法管辖区和各州司法管辖区提交的所得税申报单的审查。在2013年前，本公司无需接受美国联邦或州所得税审查。该公司没有不确定的税收优惠。

表外安排
某些担保合同下的义务
本公司可在正常业务过程中订立担保安排，以促进与第三方的商业交易。
保留权益或或有权益
本公司在转移至未合并实体的资产中并无任何重大留存权益或或有权益。
非合并实体可变权益产生的债务
股权投资中的可变利息--截至2021年3月31日，本公司拥有数项能源股权比例在50%或以下的投资，以及一家按权益法入账的能源相关实体。GenConn是一家可变权益实体，本公司不是其主要受益人。截至2021年3月31日，公司在未合并附属公司持有的无追索权债务中的按比例份额约为3.61亿美元。这种负债可能会限制这些子公司向公司发放股息或分派的能力。
合同义务和商业承诺
除公司的资本支出计划外，公司还有各种合同义务和其他商业承诺，它们代表着预期的现金需求，如公司2020年10-K报表中披露的那样。
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衍生工具的公允价值
该公司可能会签订燃料采购合同和其他与能源相关的金融工具，以减轻由于现货市场价格波动造成的收益波动，并对某些发电设施的燃料需求进行对冲。此外，为了减轻与发行可变利率债券相关的利率风险，本公司签订了利率互换协议。
下表披露了根据美国会计准则820按公允价值计入的非交易所交易合约的活动。具体地说，这些表对公允价值的已实现和未实现变化进行分解；对估计的公允价值按2021年3月31日，根据它们在ASC 820中定义的公允价值层次结构内的水平；并表明合同的到期日为2021年3月31日。有关该公司对其合同的估值方法的全面讨论，请参见衍生公允价值计量在第1项中-注5, 金融工具的公允价值.
衍生活动(亏损)收益(单位：百万)
截至2020年12月31日的合同公允价值$(172)
期内变现或以其他方式结算的合约8 
公允价值变动28 
截至2021年3月31日的合同公允价值$(136)

截至2021年3月31日的合同公允价值
成熟性
公允价值层次(亏损)收益1年或以下
大于
1年至3年
大于
3年至5年
大于
5年
总公平
价值
(单位：百万)
2级$(31)$(37)$(8)$6 $(70)
3级(6)(13)(16)(31)(66)
总计$(37)$(50)$(24)$(25)$(136)

该公司已选择按行业披露衍生资产和负债，不会在交易对手主协议水平上抵销金额。如下所述，请参阅关于市场风险的定量和定性披露--商品价格风险，这个VaR是一家试图根据市场价格和波动性预测亏损风险的统计模型，使用VaR衡量投资组合对市场价格潜在变化的敏感度。公司的风险管理政策对单日持有期VaR设定了限制，这限制了净未平仓头寸。
关键会计政策和估算
公司对财务状况和经营结果的讨论和分析是以综合财务报表为基础的，合并财务报表是根据公认会计原则编制的。按照公认会计原则编制这些财务报表和相关披露，需要应用适当的技术会计规则和指导，并使用影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和判断，以及或有资产和负债的相关披露。这些政策的应用必然涉及对未来事件的判断，包括特定项目成功的可能性、法律和监管挑战以及某些资产和负债的公允价值。这些判断本身可能会对基于不同假设的财务报表和披露产生重大影响，这些假设可能适合使用。此外，即使会计政策的性质没有改变，财务和经营环境也可能对企业的运营以及通过应用编制财务报表和相关披露时使用的会计措施报告的结果产生重大影响。
在持续的基础上，公司利用历史经验、咨询专家和其他公司认为合理的方法对这些估计进行评估。实际结果可能与公司的估计大不相同。对这些估计进行修订对公司业务、财务状况或经营结果产生的任何影响都记录在引起修订的信息已知的期间。
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该公司将其最关键的会计政策确定为对公司财务状况和经营结果的描述最普遍和最重要的政策，这些政策要求管理层对内在不确定事项的估计做出最困难、最主观和/或最复杂的判断。该公司的重要会计政策包括所得税和递延税项资产、长期资产和其他无形资产的减值。
近期会计发展动态
见项目1--注2，重要会计政策摘要，以讨论最近的会计发展。

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项目3--关于市场风险的定量和定性披露
本公司在其正常经营活动中面临多项市场风险。市场风险是指与公司发电或现有或预测的金融或商品交易相关的市场变化可能造成的潜在损失。公司面临的市场风险类型包括商品价格风险、利率风险、流动性风险和信用风险。以下有关市场风险的披露是第7A项的最新情况，应一并阅读- 关于市场风险的定量和定性披露，公司2020年的10-K表格。
利率风险
该公司通过发行可变利率债券而受到利率波动的影响。对利率波动的风险敞口可以通过签订称为利率掉期、上限、项圈和看跌期权的衍生品工具来缓解。考虑到浮动利率债务和利率衍生工具的组合，这些合同减少了利率波动的风险，并产生了主要的固定利率债务义务。见项目1— 注6, 衍生工具与套期保值活动，了解更多信息。
该公司的大多数项目子公司都签订了利率掉期协议，旨在对冲与无追索权项目债务利率相关的风险。见第15项-注10, 长期债务, 致公司的2020 Form 10-K中包含的截至2020年12月31日的年度经审计合并财务报表了解更多有关本公司下属项目子公司利率互换的信息。
如果所有的利率掉期都在2021年3月31日，公司就会欠交易对手7400万美元。根据交易对手的信用评级，本公司认为其因对冲合约交易对手不履行而面临的信用风险微乎其微。
该公司拥有长期债务工具，使其面临与市场利率变动相关的亏损风险。自.起2021年3月31日，利率每变化1%，在滚动12个月的基础上，市场利息支出将产生约100万美元的变化。
自.起2021年3月31日，公司债务的公允价值为78.51亿美元，账面价值为80.46亿美元。该公司估计，市场利率每下降1%，其长期债务的公允价值将增加约4.95亿美元.
流动性风险
流动性风险源于公司活动的一般资金需求以及公司资产和负债的管理。
商品价格风险
大宗商品价格风险源于现货价格、远期价格、波动性以及各种大宗商品(如电力、天然气和排放信用)之间的相关性的风险敞口。本公司通过订立衍生或非衍生工具来管理其商业发电业务的商品价格风险，以对冲来自预测电力销售或燃料购买的未来现金流的可变性。根据管理层对市场、天气、运营和其他因素的评估，套期保值的预测交易部分可能会有所不同。
基于使用简化假设的敏感性分析，衍生品合同期限内天然气价格每MMBtu上涨或下降0.50美元的影响将对截至以下日期的天然气衍生品净值产生非实质性影响2021年3月31日。衍生品合同期限内每兆瓦时电价每增加或减少0.50美元的影响，将导致截至2021年3月31日电力衍生品的净值变化约300万美元。
交易对手信用风险
信用风险是指交易对手根据其合同义务条款不履行或不付款而造成的损失风险。该公司通过信贷政策监测和管理信贷风险，这些政策包括：(I)既定的信贷审批流程；以及(Ii)使用信贷缓解措施，如预付款安排或额度限制。围绕交易对手业绩和信贷的风险最终可能会影响预期现金流的数量和时机。该公司寻求通过拥有多元化的交易对手组合来降低交易对手风险。见第1项-注5, 金融工具的公允价值有关信用风险集中的更多信息，请参见合并财务报表。
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项目4--控制和程序
关于信息披露控制有效性的结论 和 程序
在本公司管理层(包括其主要行政人员、主要财务官和主要会计官)的监督和参与下，本公司对其披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估，该术语在交易法第13a-15(E)或15d-15(E)条中定义。根据这一评估，公司首席执行官、首席财务官和首席会计官得出结论，截至本季度报告10-Q表格所涵盖的期间结束时，披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年3月31日的季度内，本公司财务报告内部控制(该术语在《交易法》第13a-15(F)条中定义)没有发生重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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第二部分-其他资料
项目1--法律诉讼
关于本公司在2021年3月31日之前参与的重大法律程序的讨论，见第1项-附注12。偶然事件，请参阅本表格10-Q。

项目1A--风险因素
关于风险因素的信息见第一部分第1A项，风险因素，在公司2020年的10-K表格中。自2020年10-K报表中报告的风险因素以来，该公司的风险因素没有发生实质性变化。

项目2--未登记的股权证券销售和收益使用
没有。

第3项-高级证券违约
没有。

项目4--矿山安全披露
不适用。

第5项--其他信息
没有。
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项目6--展品
数描述提交文件的方法
4.1
第16份补充契约，日期为2021年2月3日，由Clearway Energy Operating LLC、其中指定的担保人和特拉华州信托公司(作为纽约法律债券信托公司的权益继承人)组成。
在此引用本公司于2021年2月5日提交的8-K表格的当前报告的附件4.1。
4.2
第十二份补充契约，日期为2021年2月3日，由Clearway Energy Operating LLC、其中指定的担保人和特拉华州信托公司组成。
在此引用本公司于2021年2月5日提交的8-K表格的当前报告的附件4.2。
4.3
第八份补充契约，日期为2021年2月3日，由Clearway Energy Operating LLC、其中指定的担保人和特拉华州信托公司组成。
在此引用本公司于2021年2月5日提交的8-K表格的当前报告的附件4.3。
4.4
契约，日期为2021年3月9日，由Clearway Energy Operating LLC、其中点名的担保人和特拉华州信托公司作为受托人。
在此引用本公司于2021年3月9日提交的8-K表格的当前报告的附件4.1。
4.5
年息3.750厘的优先债券，2031年到期。
在此引用本公司于2021年3月9日提交的8-K表格的当前报告的附件4.2。
10.1
Clearway Energy，Inc.修订和重新发布了2013股权激励计划，修订和重述于2021年2月19日生效。
在此引用本公司于2021年5月3日提交的8-K表格的当前报告的附件4.2。
31.1
规则13a-14(A)/15d-14(A)对Christopher S.Sotos的认证。
谨此提交。
31.2
规则13a-14(A)/15d-14(A)查德·普洛特金的认证。
谨此提交。
31.3
规则13a-14(A)/15d-14(A)对莎拉·鲁宾斯坦的认证。
谨此提交。
32
第1350节认证。
随信提供。
101寸内联XBRL实例文档。谨此提交。
101 SCH内联XBRL分类扩展架构。谨此提交。
101校准内联XBRL分类扩展计算链接库。谨此提交。
101 DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase。谨此提交。
101实验内联XBRL分类扩展标签Linkbase。谨此提交。
101高级版内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase。谨此提交。
104封面交互数据文件(封面交互数据文件不会出现在附件104中，因为它的内联XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中)。谨此提交。

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签名
根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。

 Clearway Energy，Inc.
(注册人)：		 
 /s/克里斯托弗·S·索托(Christopher S.Sotos) 
 克里斯托弗·S·索托(Christopher S.Sotos) 
 
首席执行官
(首席行政主任) 
 
 
   
 /s/查德·普洛特金 
 查德·普洛特金 
 
首席财务官
(首席财务官) 
 
 
   
 /s/莎拉·鲁宾斯坦 
 萨拉·鲁宾斯坦 
日期：2021年5月6日
会计和财务总监副总裁
(首席会计官) 
 
 

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