LPLA-20210331
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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格：10-Q
(标记一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月31日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
在从欧洲过渡到欧洲的过渡期内，美国将从欧洲过渡到欧洲。
委托文件编号：001-34963
LPL金融控股公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州
20-3717839
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
行政大道4707号
圣地亚哥，
加利福尼亚
92121
(主要行政办事处地址)(邮政编码)
(800)
877-7210
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股-每股票面价值0.001美元
LPLA
纳斯达克全球精选市场
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。x 是   o不是
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。x 是   o不是
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器x加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。他说：
☐是x不是
截至2021年4月27日，普通股的数量，每股票面价值0.001美元，已发行的股票数量为79,943,183.


目录
页面
在那里您可以找到更多信息
II
关于前瞻性陈述的特别说明
II
第一部分-财务信息
1
1.财务报表(未经审计)
18
简明综合损益表(未经审计)
18
简明合并财务状况报表(未经审计)
19
股东权益简明合并报表(未经审计)
20
现金流量表简明合并报表(未经审计)
21
简明合并财务报表附注(未经审计)
23
注1-公司的组织和描述
23
附注2-主要会计政策摘要
23
注3--收入
24
注4-收购
28
附注5-公允价值计量
28
附注6-持有至到期证券
30
附注7-商誉和其他无形资产
31
附注8--长期借款和其他借款
31
附注9-租契
33
附注10--承付款和或有事项
34
附注11-股东权益
35
附注12-以股份为基础的薪酬
36
注13-每股收益
37
附注14--所得税
38
附注15-关联方交易
38
附注16-净资本和监管要求
38
注17-表外信用风险和信用风险集中的金融工具
39
注18-后续事件
39
2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
1
业务概述
1
执行摘要
1
我们的收入来源
2
我们如何评估我们的业务
3
法律法规事项
6
收购、整合和剥离
7
经济概况和金融市场事件的影响
8
经营成果
9
流动性与资本资源
14
债务及相关契诺
16
表外安排
17
合同义务
17
金融工具的公允价值
17
关键会计政策和估算
17
3.关于市场风险的定量和定性披露
40
4.管制及程序
42
第二部分-其他资料
43
1.法律诉讼
43
1A.风险因素
43
2.未登记的股权证券销售和收益的使用
43
3.高级证券违约
43
4.披露矿场安全资料
43
5.其他资料
43
6.展品
44
签名
45

i
目录





在那里您可以找到更多信息
我们提交年度、季度和当前报告、委托书和1934年修订的《证券交易法》(以下简称《交易法》)所要求的其他信息。”)，与美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)。我们的证券交易委员会文件可从证券交易委员会的网站上向公众查阅，网址为SEC.gov.
我们在以电子方式向SEC提交或提交给SEC后，在合理可行的情况下尽快将以下文件张贴到LPL.com：我们的Form 10-K年度报告、我们的委托书、我们的Form 10-Q季度报告、我们当前的Form 8-K报告以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提供的这些报告的任何修订。所有这些文件的副本都可以通过电子邮件(邮箱：Investor.relationship@lpl.com)，电话(6178974574)或邮寄(马萨诸塞州波士顿道富75号22楼，马萨诸塞州02109)。我们网站上包含或合并的信息不是本季度报告Form 10-Q的一部分。
我们可以使用我们的网站作为披露重要信息的手段，并遵守SEC颁布的“公平披露条例”规定的披露义务。这些披露包括在我们网站的“投资者关系”或“新闻稿”部分。因此，投资者除了关注公司的新闻稿、证券交易委员会的文件、公开电话会议和网络广播外，还应该关注我们网站的这些部分。
当我们使用术语“LPLFH”、“LPL”、“我们”和“公司”时，我们指的是LPL 金融控股公司，特拉华州的一家公司，及其合并的子公司， 作为一个整体，除非上下文另有规定 表示。
关于前瞻性陈述的特别说明
本季度报告表格10-Q的第一部分“项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”及其他部分中有关以下内容的陈述：
•公司未来的财务和经营业绩、前景、增长、计划、业务战略、流动性和未来的股票回购，包括有关未来监管事项的解决、法律诉讼和相关成本的陈述；
•公司未来的收入和支出；
•未来的隶属模式和能力；
•市场和宏观经济趋势；
•公司的投资、计划、计划和收购对公司运营模式、服务和技术的预期节省和预期改进；
•2019年冠状病毒病(“新冠肺炎”)大流行对公司业务的预期影响；以及
•与当前事实或现状无关的任何其他陈述，或者不是纯粹的历史陈述，都属于前瞻性陈述。

这些前瞻性陈述基于公司截至2021年5月4日的历史业绩及其计划、估计和预期。“预期”、“相信”、“期望”、“可能”、“计划”、“预测”、“将”以及类似的表述旨在识别前瞻性表述，尽管并非所有前瞻性表述都包含这些标识性词语。前瞻性陈述并不保证公司明示或暗示的未来结果、计划、意图或期望一定会实现。受前瞻性陈述影响的事项涉及已知和未知的风险和不确定因素，包括经济、立法、监管、竞争和其他因素，这些因素可能导致实际财务或经营结果、活动水平或事件时间与前瞻性陈述明示或暗示的情况大不相同。可能导致或促成这种差异的重要因素包括：

•整体经济和金融市况的变化，包括散户情绪；
•参与公司客户现金计划的银行应付利率和费用的变化，包括公司与现有或更多交易对手谈判协议的成功；
•公司在管理客户现金项目费用方面的战略和成功；
•咨询和经纪资产(包括净新增资产)水平的波动及其对收入的相关影响；
•金融服务业竞争的影响；
•公司在吸引和留住金融顾问和机构方面的成功，以及他们有效营销金融产品和服务的能力；
II
目录





•由新聘顾问服务的散户投资者是否选择将各自的资产转移至本公司的新账户；
•公司收费业务(包括公司的中央管理咨询平台)的增长和盈利能力的变化；
•当前、待定和未来立法、法规和监管行动的影响，包括联邦和州监管机构和自律组织实施的纪律处分；
•解决和补救与监管事项或法律程序有关的问题的成本，包括补偿客户超过我们准备金的损失的实际成本；
•公司服务和定价的变化，包括为应对竞争发展以及当前、待定和未来的立法、法规和监管行动，以及这些变化可能对公司的毛利流和成本产生的影响；
•执行公司的资本管理计划，包括遵守其信贷协议的条款和管理其优先票据的契约；
•影响公司未来股票回购时机和规模的普通股价格、可获得性和交易量(如有)；
•公司计划的执行及其成功实现预期通过其投资、计划和收购(包括涉及Waddell&Reed Financial，Inc.的财富管理业务的收购)、费用计划和技术计划带来的协同效应、节省开支、改善服务或提高效率；
•业务流程已过渡到的第三方服务提供商的表现；
•公司控制经营风险、信息技术系统风险、网络安全风险和采购风险的能力；
•新冠肺炎大流行的影响，包括遏制它的努力；以及
•第一部分“第1A项”所列的其他因素。公司2020年年度报告Form 10-K中的“风险因素”，可能会在公司的Form 10-Q季度报告中修订或更新。

除法律另有要求外，公司明确表示不承担任何因本季度报告10-Q表格日期之后发生的事态发展而更新任何前瞻性陈述的义务，即使其估计发生变化，您也不应依赖本文中包含的陈述代表公司在本10-Q表格季度报告日期之后的任何日期的观点。

三、
目录





第一部分-财务信息
第二项。  管理层对财务状况和财务状况的探讨与分析 经营成果

业务概述
LPL是我们服务的市场的领先者，为全国超过17,000名财务顾问提供支持。我们坚定不移地致力于以顾问为中心的模式，并相信美国人有权获得财务顾问的客观指导。在LPL，独立意味着顾问拥有他们应得的自由，可以选择允许他们运行完美实践的业务模型、服务和技术资源。他们有管理客户关系的自由，因为他们最了解客户。我们的使命是照顾我们的顾问，这样他们才能照顾他们的客户。
我们通过专注于为我们的顾问提供前、中-和他们需要后台支持，以服务于庞大且不断增长的市场，从顾问那里获得全面的财务建议。我们相信，我们是唯一一家为顾问提供集成技术平台、全面的自助结算服务和开放架构访问各种非专有产品的独特组合的公司，所有这些都是在一个不受产品制造、承保和做市冲突阻碍的环境中提供的。
我们相信，当投资者与财务顾问合作时，会获得更好的结果。我们努力让顾问更容易做对他们的客户最有利的事情，同时保护顾问和投资者，并通过获得广泛的经过勤奋评估的非专有产品来促进自由和选择。

执行摘要
财务亮点
2021年第一季度的业绩包括1.296亿美元，或159万美元每股，相比之下，2020年第一季度为1.556亿美元，合每股1.92美元。
资产增长趋势
咨询和经纪资产总额为9,583亿美元截至2021年3月31日，上涨43%截至2020年3月31日，这一数字为6699亿美元。新资产净值总额为289亿美元(FO)R截至2021年3月31日的三个月，而2020年同期为143亿美元。
净新增咨询资产为227亿美元截至2021年3月31日的三个月，而2020年同期为132亿美元。截至2021年3月31日，我们的咨询资产为4967亿美元，高于截至2020年3月31日的3223亿美元，增长了百分之五十四，并代表52%提供咨询和经纪服务的总资产。
净新增经纪资产为62亿美元截至2021年3月31日的三个月，而2020年同期为12亿美元。截至2021年3月31日，我们的经纪资产为4616亿美元，高于截至2020年3月31日的3476亿美元，增长33%。
毛利趋势
毛利润，一项非公认会计准则财务指标，为5.794亿美元截至2021年3月31日的三个月，增长1%截至2020年3月31日的三个月为5.756亿美元。毛利的计算方法是总收入减去佣金和咨询费以及经纪、结算和交换费。管理层公布毛利是因为我们相信，在扣除一般和行政性质的间接成本之前，这一衡量标准可以为投资者提供有用的洞察力，以评估公司的核心经营业绩。有关毛利润的更多信息，请参阅“我们如何评估我们的业务”一节中财务指标表的脚注9。
股东资本回报
我们回来了D$2000万元 oF在截至2021年3月31日的三个月内，以股息的形式向股东发放资本。

1
目录





新冠肺炎回应
为了应对新冠肺炎疫情，我们已经采取措施保护员工的健康和安全，以及我们运营的稳定性和连续性。例如，我们已配备并使大部分员工能够远程工作，在整个公司办公室实施物理距离和增强的清洁协议，并与我们的供应商密切合作，在市场波动性和业务量增加的这一年中保持服务的连续性。我们还通过延长服务时间和提供额外资源为我们的顾问提供额外支持，使他们能够为客户提供差异化服务。请参阅第一部分，“项目1A”。有关新冠肺炎相关风险的更多信息，请参阅我们2020年提交的10-K表格年度报告中的“风险因素”。

我们的收入来源
我们的收入主要来自我们的顾问向其客户提供的产品和咨询服务的手续费和佣金，其中很大一部分我们支付给我们的顾问，以及我们从顾问那里获得的使用我们的技术、托管、清算、信托和报告平台的费用。我们还通过我们的银行清扫工具和货币市场计划，以及我们通过以下产品线向各种产品提供商提供的渠道，产生基于资产的收入：
·另类投资
·退休计划产品
·年金
·单独管理的帐户
·交易所交易产品
·结构化产品
·以保险为基础的产品
·单位投资信托基金
·共同基金
在我们的自助清算平台下，我们托管投资于这些金融产品的大部分客户资产，我们为这些产品提供报表、交易处理和持续的账户管理。作为对这些服务的回报，共同基金、保险公司、银行和其他金融产品赞助商根据资产水平或管理的账户数量向我们支付费用。我们还从向顾问客户发放的保证金贷款中赚取利息。
我们定期审查我们的运营和服务的各个方面，包括我们的政策、程序和平台，以响应市场的发展。我们寻求不断改进和提高我们的业务和服务的各个方面，以便为我们的顾问定位，实现长期增长，并与竞争和监管发展保持一致。例如，在不断变化的监管环境和咨询和经纪账户竞争格局的背景下，我们定期审查我们产品和服务的结构和费用，包括相关披露。














2
目录






我们如何评估我们的业务
我们将重点放在几个关键指标上，以评估我们业务关系的成功以及由此产生的财务状况和经营业绩。2020年4月，我们更新了对净新增资产的定义，使我们的数据与其他公司更具可比性。我们更新的定义现在包括股息和利息，并减去咨询费。以下所有净新增资产数字都符合我们的新定义。我们的主要运营、业务和财务指标如下：
截至3月31日止三个月，
运营指标(以十亿美元为单位)(1)
20212020
咨询和经纪资产
咨询资产(2)(3)
$496.7 $322.3 
经纪资产(2)(4)
461.6 347.6 
咨询和经纪资产总额(2)
$958.3 $669.9 
咨询资产占咨询和经纪总资产的百分比51.8 %48.1 %
净新资产
净新增咨询资产(5)
$22.7 $13.2 
净新增经纪资产(6)
6.2 1.2 
新资产净值合计(7)
$28.9 $14.3 
新资产净值合计年化增长率(8)
12.8 %7.5%
客户现金余额(2)
保险现金账户余额$37.4 $34.5 
存款现金账户余额7.9 8.7 
银行清扫余额合计45.3 43.2 
货币市场账户余额1.3 1.8 
购买货币市场基金余额1.6 2.8 
客户现金余额合计$48.3 $47.8 
净买入(卖出)活动(9)
$17.4 $0.2 
截至3月31日止三个月，
业务和财务指标(百万美元，每股数据除外)20212020
顾问17,672 16,763 
每位顾问的平均总资产(10)
$54.2 $40.0 
员工-期间结束4,815 4,358 
股份回购$— $150.0 
分红$20.0 $19.7 
资本返还给股东的百分比(11)
14.0 %101.3 %
杠杆率(12)
2.11 2.07 
3
目录





截至3月31日的三个月，
20212020
总收入$1,707.6 $1,463.4 
净收入$129.6 $155.6 
每股收益(EPS)，稀释后$1.59 $1.92 
无形资产摊销前每股收益和收购成本(13)
$1.77 $2.06 
毛利(14)
$579.4 $575.6 
EBITDA(15)
$267.5 $280.2 
EBITDA占毛利润的百分比46.2 %48.7 %
核心G&A(16)
$236.3 $223.2 
_______________________________
(1)由于四舍五入的原因，总数可能不够。
(2)咨询和经纪资产包括托管的、联网的和非联网的资产，除新资产(包括新业务发展和自然减少额)外，还反映市场走势。保险现金账户余额、存款现金账户余额、货币市场账户余额和购买的货币市场基金余额也包括在咨询和经纪资产总额中。
(3)顾问资产包括在我们的经纪交易商子公司LPL Financial LLC(“LPL Financial”)托管的全部顾问资产。请查阅“行动成效“咨询资产的表格列示部分。
(4)经纪资产包括由获得LPL Financial许可的顾问提供服务的经纪资产。
(5)净新增咨询资产包括客户存入托管咨询账户的总存款减去客户从托管咨询账户中提取的总资金，加上股息加上利息减去咨询费。我们将经纪账户的转换分别视为存款和提款。2020年4月之前报告的净新增咨询资产数据不包括股息和利息，也不减去咨询费。此前公布的截至2020年3月31日的三个月数据为流入125亿美元。
(6)净新增经纪资产包括客户存入经纪账户的总存款减去客户从经纪账户中提取的总资金，加上股息和利息。我们将顾问账户的转换分别视为存款和提款。2020年4月之前公布的净新增经纪资产数据不包括股息和利息。此前公布的截至2020年3月31日的三个月数据为00亿美元。
(7)包括截至2021年3月31日的三个月内从蒙特利尔银行哈里斯转移到我们平台的118亿美元资产。
(8)计算方法为年化本期净新增资产除以前期咨询和经纪资产总额。
(9)代表购买的证券数量减去在LPL Financial托管的客户账户中出售的证券数量。报告的活动不包括任何其他现金活动，如存款、提款、收到的股息或支付的费用。
(10)计算依据是期末咨询和经纪资产总额除以期末顾问数量。
(11)返还给股东的资本百分比计算为股息加股票回购，除以净收益加上无形资产摊销，税后净额。
(12)我们的信贷协议中的财务契约，计算为合并的总债务与合并的EBITDA。有关更多信息，请查阅“债务和相关公约”部分。
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(13)在无形资产和收购成本摊销前的每股收益(EPS)是一种非GAAP财务计量，定义为GAAP每股收益加上无形资产和收购成本摊销的每股影响。每股影响的计算方法是无形资产费用和收购成本的摊销，扣除适用的税收优惠，除以适用期间的流通股数量。 收购成本是设置、入职和整合被收购实体的一次性成本。该公司在无形资产摊销和收购成本之前公布每股收益，因为管理层认为，这一指标可以帮助投资者在一致的基础上将我们的业绩与其他公司的业绩进行比较，而不考虑某些不直接影响我们持续经营业绩的项目。在无形资产和收购成本摊销前的每股收益不是根据GAAP衡量公司财务业绩的指标，也不应被视为GAAP每股收益或根据GAAP得出的任何其他业绩指标的替代品。以下是本报告所述期间无形资产摊销前每股收益和收购成本与公司公认会计准则每股收益的对账：
截至3月31日的三个月，
每股收益调节(单位为百万，每股数据除外)20212020
GAAP每股收益$1.59 $1.92 
无形资产摊销$17.4 $16.6 
采购成本$2.4 $— 
税收优惠$(5.3)$(4.6)
扣除税收优惠后的无形资产摊销和购置成本$14.5 $11.9 
稀释股数81.6 81.2 
每股收益影响$0.18 $0.15 
无形资产摊销前每股收益和收购成本$1.77 $2.06 

(14)以下是毛利的计算方法，计算方法为总收入减去咨询和佣金费用以及经纪、结算和交易所费用。管理层认为所有其他费用类别，包括固定资产折旧和摊销以及无形资产摊销，都是一般性和行政性的。由于我们的毛利额不包括任何折旧和摊销费用，我们认为我们的毛利额是非GAAP财务指标，可能无法与我们行业的其他指标相比较。我们相信，在扣除一般和行政性质的间接成本之前，毛利额可以让投资者对我们的核心经营业绩有帮助的洞察力。
截至3月31日的三个月，
毛利(百万)20212020
总收入$1,707.6 $1,463.4 
咨询费和佣金费1,108.9 870.8 
经纪手续费、结算手续费及兑换手续费19.4 17.0 
毛利(†)
$579.4 $575.6 
_______________________________
(†)由于四舍五入的原因，这些总数可能不会到达。
(15)EBITDA是一种非GAAP财务指标，定义为净收益加上利息和其他费用、所得税费用、折旧和摊销以及无形资产的摊销。公司公布EBITDA是因为管理层认为，它可以成为了解公司运营收益的有用财务指标。EBITDA不是根据GAAP衡量公司财务业绩的指标，不应被视为根据GAAP得出的净收入或任何其他业绩指标的替代方案，也不应被视为作为盈利能力或流动性指标的经营活动现金流量的替代方案。此外，该公司的EBITDA可能与其他公司计算的EBITDA有很大不同，这取决于有关资本结构、公司经营所在的税收管辖区和资本投资的长期战略决定。以下是各期EBITDA与净收入的对账：
截至3月31日的三个月，
EBITDA对账(百万)20212020
净收入$129.6 $155.6 
营业外利息支出及其他25.1 29.3 
所得税拨备35.5 52.0 
折旧及摊销35.5 26.6 
无形资产摊销17.4 16.6 
债务清偿损失24.4 — 
EBITDA$267.5 $280.2 
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(16)核心并购是非公认会计准则的财务指标。核心G&A由总运营费用组成，不包括以下费用：咨询和佣金、监管费用、促销、基于员工股份的薪酬、折旧和摊销、无形资产摊销以及经纪、清算和交换。管理层提出核心G&A是因为它认为核心G&A反映了管理层通常可以控制的公司运营费用类别，而不是管理层无法控制的费用项目，如咨询和佣金费用，或者管理层认为支持顾问增长和留住(包括会议和过渡援助)所必需的促销费用。核心G&A不是根据公认会计准则计算的公司总运营费用的衡量标准。以下是核心G&A与公司在所述时期的总运营费用的对账：
截至3月31日的三个月，
营业费用对账(百万)20212020
核心G&A$236.3 $223.2 
监管收费7.6 6.2 
促销54.2 57.4 
采购成本2.4 — 
基于员工股份的薪酬11.4 8.6 
总G&A311.8 295.4 
谘询及委员会1,108.9 870.8 
折旧及摊销35.5 26.6 
无形资产摊销17.4 16.6 
经纪、结算和交易所19.4 17.0 
总运营费用$1,493.0 $1,226.4 

法律和监管事项
作为一家受监管实体，我们受到监管监督和询问，其中包括我们的合规和监管系统和程序以及其他控制，以及我们的披露、监督和报告。“我们在日常业务过程中审查这些项目，以努力遵守适用于我们运营的法律和监管要求。然而，额外的监管和加强的监管执法已经并可能在未来导致额外的运营和合规成本，以及以罚款和罚款、调查和和解成本、客户赔偿和与监管事项相关的补救等形式增加的成本。在正常业务过程中，我们定期发现或意识到所谓的不足、缺陷和其他问题。我们的政策是评估这些问题是否存在潜在的法律或法规违规行为，以及其他潜在的合规问题。我们的政策也是根据适用的法律和法规的要求自行报告已知的违规行为和问题。当我们认为这些问题很可能导致财务损失时，我们会根据可能的罚款、客户赔偿以及与回购已出售证券和其他损失相关的损失(视情况而定)来累计这些损失。某些监管和其他法律索赔和损失可能通过我们全资拥有的专属自保保险子公司承保，该子公司与田纳西州的保险专员签订了特许协议。
评估发生损失的可能性以及与监管事项或法律程序相关的任何损失的时间和金额，无论是否在我们的专属自保子公司承保范围内，都是固有的困难，需要基于各种因素和假设做出判断。在评估由我们的专属自保保险子公司自行承保的潜在负债的损失准备金是否充足时，涉及特别的不确定性和复杂性，这在一定程度上取决于历史索赔经验，包括解决在一个保单期间开始并在随后的时期解决的问题的实际时间和成本。
我们的应计项目，包括那些通过我们的专属自保保险子公司在2021年3月31日建立的项目，包括重大监管事项或法律程序的估计成本，通常与我们的合规和监管系统和程序以及其他控制措施的充分性有关，我们认为这些损失既是可能的，也是可以合理估计的。
监管或法律诉讼的结果可能导致超过我们应计项目和保险的法律责任、监管罚款或金钱处罚，这可能对我们的业务、运营结果、现金流或财务状况产生重大不利影响。有关管理层亏损应急政策的更多信息，请参见附注10-承诺和或有事项，在未经审计的简明综合财务报表附注内。
2018年6月，美国第五巡回上诉法院(U.S.Court of Appeals for the Five Circuit)宣布之前由美国劳工部(DOL)颁布的法规无效，该法规扩大了“受托人”的定义，并将导致重大新的
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根据1974年修订的“雇员退休收入保障法”(“ERISA”)和个人退休账户(“IRA”)，我们为某些退休计划账户提供服务时禁止交易豁免要求。2020年12月，美国司法部敲定了一项新的投资建议，即关于此类账户的受托禁止交易豁免，该豁免于2021年2月16日生效。ERISA计划和IRA是我们业务的重要组成部分，我们继续预计，遵守目前和未来有关零售退休储蓄的法律法规，以及依赖此类法律法规下被禁止的交易豁免，将需要增加法律、合规、信息技术和其他成本，并可能导致更大的集体诉讼和其他诉讼风险。
2019年6月，美国证交会通过了适用于零售经纪账户的新行为标准(以下简称《监管BI》)，合规日期为2020年6月30日。BI规则要求经纪自营商在不将自己的财务或其他利益置于客户利益之上的情况下，为零售客户的最佳利益行事，并规定了与披露、注意义务、利益冲突和遵守有关的新义务。一些国家证券保险监管机构也已经、提出或正在考虑采用类似的法律法规。此外，目前尚不清楚包括银行业监管机构和州证券保险监管机构在内的其他监管机构如何以及是否， 可以回应或试图强制执行新提出的DOL规则和BI规则所解决的类似问题。截至2020年6月30日，我们根据BI条例实施了新的程序。
未来的法律和法规，包括美国司法部提出的新规则和与退休和非退休账户行为标准相关的州规则，可能会以无法预见或计划的方式影响我们的业务，并可能对我们的产品、服务和运营结果产生负面影响。

收购、整合和剥离
我们在进行收购、整合和资产剥离时，不断评估与我们的资本配置框架相关的竞争格局。这些活动是我们整体增长战略的一部分，但在回顾报告期间的收入和支出趋势时，可能会扭曲可比性。我们最近的收购如下：
•Waddell&Reed Financial，Inc.(“Waddell&Reed”)-2020年12月，我们与麦格理管理控股公司(“Macquarie”)达成协议，收购Waddell&Reed的财富管理业务。这笔交易于2021年4月30日完成。
•Blaze Portfolio Systems LLC(“Blaze”)-2020年10月，我们收购了Blaze，这是一家提供面向顾问的交易和投资组合再平衡平台的技术公司。
•E.K.莱利投资有限责任公司(“E.K.莱利”)-2020年8月，我们与E.K.莱利的顾问建立了业务关系，E.K.莱利是一家经纪交易商和注册投资顾问(“RIA”)。
•Lucia Securities，LLC(“Lucia”)-2020年8月，我们与经纪自营商和RIA公司Lucia的顾问建立了业务关系。
见注4-收购，请参阅未经审计简明综合财务报表附注，以了解进一步详情。
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经济概况和金融市场事件的影响
我们的业务对几个宏观经济因素和美国金融市场的状况直接或间接敏感。在额外的财政刺激、宽松的央行政策和加快疫苗发放的支持下，2021年第一季度全球经济总体上继续显示出改善。尽管取得了明显进展，但遏制新冠肺炎大流行的努力继续在全球经济中发挥着重要作用，复苏并不平衡，一些地区的进展受到新新冠肺炎变体的影响以及不同政策回应的影响。
特别是，美国经济的前景比2021年第一季度有了很大改善。美国联邦储备委员会(美联储，FED)在2021年3月16日至17日政策会议后发布的最新2021年GDP预测中值显示，2021年美国经济增长6.5%，较三个月前4.2%的预测中值大幅上调。根据美国经济分析局(U.S.Bureau of Economic Analysis)的最新估计，美国经济在第三季度大幅反弹后，2020年第四季度环比年率为增长4.3%。2021年第一季度收到的数据表明，经济增长可能比2020年第四季度的水平进一步加速。根据美联储的数据，失业率从2020年4月飙升至14.8%，到2021年3月稳步下降至6.0%。美联储还报告称，消费者支出增加，受到2021年3月通过的额外财政刺激、高储蓄水平和经济逐步重新开放的支撑。商业投资继续反弹，制造业和服务业活动的读数都显示出强劲的加速，尽管那些受疫情影响最大的行业的读数低于疲软水平。
标准普尔500指数在2021年第一季度的回报率为6.2%。小型股连续第二个季度表现明显好于标准普尔500指数中代表的较大类股，罗素2000指数回报率为12.7%。价值型股票的表现好于成长型股票，主要的价值板块、能源和金融板块表现优异，而以增长为主的科技板块表现落后。随着美元走强，非美国股市在本季度落后于美国股市。根据MSCI EAFE和MSCI新兴市场指数，发达的国际股票回报率为3.6%，而新兴市场的回报率为2.3%。随着利率大幅上升，大多数固定收益板块下跌，10年期美国国债收益率从2020年底的0.93%攀升至2021年第一季度末的1.74%。彭博巴克莱美国综合债券指数(Bloomberg Barclays U.S.Aggregate Bond Index)本季度下跌3.4%。
我们的业务对当前和预期的短期利率也很敏感，这些利率在很大程度上是由美联储政策推动的。2021年第一季度，美联储政策制定者将联邦基金利率的目标区间维持在0.0%至0.25%。根据2021年3月16日至17日政策会议结束后发布的预测材料，与会者的预期中值仍然是，美联储要到2023年之后才会开始加息，尽管一些与会者预计美联储最早将于2022年加息，2023年将有几次加息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)继续强调，美联储相信，近期通胀的任何上升都可能是暂时的，美联储希望看到实现通胀率在有意义的一段时间内适度高于2.0%，然后才会加息。
请查阅第I部分“第1A项”中的“与我们的商业和工业有关的风险”部分。请参阅我们的2020年度报告10-K表格中的“风险因素”，了解与重大利率变化相关的风险以及对我们的盈利能力和财务状况的潜在相关影响的更多信息。
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经营成果
以下讨论对截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的运营结果进行了分析。
截至3月31日的三个月，
(千美元)20212020%变化
收入
咨询性$722,046 $579,027 24.7 %
选委会557,229 503,444 10.7 %
基于资产264,706 285,506 (7.3)%
交易费和手续费140,944 137,096 2.8 %
利息收入6,518 9,542 (31.7)%
其他16,174 (51,218)(131.6)%
总收入为美元。
1,707,617 1,463,397 16.7 %
费用
谘询及委员会1,108,899 870,795 27.3 %
薪酬和福利161,540 146,802 10.0 %
促销54,181 57,398 (5.6)%
折旧及摊销35,499 26,644 33.2 %
无形资产摊销17,431 16,570 5.2 %
入住率和设备43,584 39,546 10.2 %
专业服务15,625 14,605 7.0 %
经纪、结算和交易所19,364 17,024 13.7 %
通信和数据处理11,993 10,835 10.7 %
其他24,900 26,228 (5.1)%
总运营费用为美元。
1,493,016 1,226,447 21.7 %
营业外利息支出及其他25,059 29,318 (14.5)%
债务清偿损失24,400 — 100.0 %
所得税拨备前收入
165,142 207,632 (20.5)%
所得税拨备
35,522 51,991 (31.7)%
净收入
$129,620 $155,641 (16.7)%
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收入
咨询性
咨询收入主要是指向我们的顾问客户收取的使用我们公司RIA咨询平台的费用，并基于他们的咨询资产的价值。咨询费按季度预先向客户收费，并在本季度按比例确认为收入。我们的大多数客户帐户都是按日历季度计费的，并使用上一季度最后一个营业日的价值进行计费。顾问账户中资产在开票日期的价值决定了开单金额，并相应地决定了在接下来的三个月期间所赚取的收入。在我们的企业咨询平台上收取的咨询收入是由顾问提出并得到客户同意的，平均占截至2021年3月31日的三个月基础资产的1.0%。
我们还支持独立的投资顾问公司(“混合RIA”)，通过我们的混合咨询平台，顾问可以让我们参与技术、清算和托管服务，以及使用我们投资平台的功能。在LPL Financial托管的混合RIA投资咨询账户下持有的资产包括总咨询资产和净新咨询资产。混合RIA产生的咨询收入不包括在我们的咨询收入中。我们向混合RIA收取技术、清算、行政、监督和托管服务的单独费用，这些费用包括在我们未经审计的简明综合收益表中的交易和手续费收入中。我们的混合咨询平台收取的行政费用各不相同，截至2021年3月31日，最高可达标的资产的0.2%。
下表汇总了所列各期间咨询资产的构成(以十亿美元为单位)：
三月三十一号，
20212020$CHANGE%变化
企业平台咨询资产$317.5 $200.7 $116.8 58.2 %
混合平台咨询资产
179.2 121.6 57.6 47.4 %
咨询资产总额(1)
$496.7 $322.3 $174.4 54.1 %
_______________________________
(1)由于四舍五入的原因，总数可能不够。
净新增咨询资产是在整个季度产生的，因此，在同一时期没有实现净新增咨询资产对咨询收入的全部影响。下表汇总了所列期间咨询资产的活动(以十亿美元为单位)：
截至3月31日的三个月，
20212020
余额-期初$461.2 $365.8 
净新增咨询资产(1)
22.7 13.2 
市场影响(2)
12.8 (56.7)
余额-期末$496.7 $322.3 
_______________________________
(1)净新增咨询资产包括客户存入托管咨询账户的总存款减去客户从托管咨询账户中提取的总资金，加上股息加上利息减去咨询费。我们将经纪账户的转换分别视为存款和提款。此前公布的新增咨询净资产数据不包括股息和利息，也不减去咨询费。此前公布的截至2020年3月31日的三个月数据为流入125亿美元。
(2)市场影响是指期初和期末资产余额减去新资产净额后的差额，代表同一时期市场变化导致的资产余额隐含的增长或下降。
与2020年相比，截至2021年3月31日的三个月咨询收入出现增长，这是由于我们的招聘努力和强劲的顾问生产力带来的净新咨询资产，以及标准普尔500指数(S&P500 Index)水平较高所代表的市场收益。
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选委会
我们产生两种佣金收入：基于销售的佣金和后续佣金。基于销售的佣金收入是指客户交易证券或购买各种投资产品时产生的佣金收入，主要代表我们的顾问产生的总佣金。根据整个经济环境、报告期内的交易天数和我们顾问客户的投资活动，基于销售的佣金收入水平可能会因时期而异。往绩佣金收入是随着时间的推移支付的，本质上是经常性的，是根据投资于符合试验条件的资产的市值赚取的。我们的往绩佣金收入主要来自我们顾问的客户持有的共同基金和可变年金。见注3-收入有关我们按产品类别划分的佣金收入的进一步详情，请参阅未经审计的简明综合财务报表附注。
下表列出了我们未经审计的简明综合收益表中包括的佣金收入(以千美元为单位)：
截至3月31日的三个月，
20212020$CHANGE%变化
以销售为基础$236,273 $228,391 $7,882 3.5 %
拖尾
320,956 275,053 45,903 16.7 %
佣金总收入
$557,229 $503,444 $53,785 10.7 %
与2020年相比，截至2021年3月31日的三个月基于销售的佣金收入增加，主要是由于长期利率上升导致年金和固定收益产品的销售增加。
与2020年相比，截至2021年3月31日的三个月的往绩佣金收入增加，主要是由于市场上涨导致年金和共同基金价值增加。
下表汇总了所示期间经纪资产的活动(以十亿为单位)：
截至3月31日的三个月，
20212020
余额-期初$441.9 $398.6 
净新增经纪资产(1)
6.2 1.2 
市场影响(2)
13.5 (52.2)
余额-期末$461.6 $347.6 
_______________________________
(1)新的经纪资产净额包括客户存入经纪账户的总存款减去客户从经纪账户提取的总金额，加上股息和利息。我们将顾问账户的转换分别视为存款和提款。此前公布的新经纪净资产数据不包括股息和利息，也不减去咨询费。此前报告的截至2020年3月31日的三个月的数据为00亿美元。
(2)市场影响是指期初和期末资产余额减去新资产净额后的差额，代表同一时期市场变动导致的资产余额隐含的增长或下降。
虽然新冠肺炎疫苗已经推出，美国的病例数量正在减少，但这种情况可能会改变，我们无法预测正在进行的新冠肺炎大流行以及国内外对它的反应将如何影响我们未来的销售或后续佣金收入。尽管国内股市已经复苏，但新冠肺炎案例在世界许多地区仍然普遍存在，市场仍有可能出现重大混乱和波动。
基于资产
基于资产的收入包括综合处理和联网服务的费用(统称为“记录保存”)、我们与金融产品制造商的赞助计划以及我们客户现金计划的费用。综合处理收入由共同基金产品发起人支付给我们，并基于咨询账户中托管资产的价值和持有相关共同基金头寸的经纪账户数量。经纪资产的网络收入与我们管理的职位数量相关，由共同基金和年金产品制造商支付给我们。我们从某些金融产品制造商那里收取费用，用于赞助项目，以支持我们的营销、销售、教育和培训工作。客户基于现金的收入是根据顾问客户的现金余额在#年产生的。
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有保险的银行清扫账户和货币市场计划。根据合同安排，我们根据账户类型和投资余额收取管理和记录费用。
截至2021年3月31日的三个月，与2020年相比，基于资产的收入有所下降，主要原因是客户现金收入减少，部分被记录收入和赞助计划的增加所抵消。
在截至2021年3月31日的三个月里，我们记录和赞助计划的收入主要基于标的资产的市值，由于市场升值对标的资产价值的影响，与2020年相比有所增长。
截至2021年3月31日的三个月，由于联邦基金有效利率下降的影响，客户现金收入与2020年相比有所下降，但部分被较高的平均客户现金余额所抵消。在截至2021年3月31日的三个月里，我们的平均客户现金余额从2020年的385亿美元增加到484亿美元。
交易费和手续费
交易收入主要包括我们向我们的顾问及其客户收取的在经纪和收费咨询账户中执行某些交易的费用。手续费收入主要包括IRA托管费、合同和许可费以及其他客户账户费用。此外，我们还举办一些顾问会议，作为培训、教育、销售和营销活动，我们会收取参会费。
截至2021年3月31日的三个月，交易和手续费收入与2020年相比有所增长，主要原因是技术手续费收入增加，但部分被新冠肺炎疫情导致的2020年交易波动导致的交易手续费下降所抵消。
利息收入
我们从客户保证金贷款、联邦和其他法规下的现金分离以及现金等价物中赚取利息收入。期间间差异对应于保证金贷款和现金余额平均余额的变化以及利率的变化。
截至2021年3月31日止三个月的利息收入与2020年相比有所下降，主要是因为平均利率较低。
其他
其他收入主要包括我们在顾问非合格递延补偿计划和模型研究投资组合中持有的资产按市值计价的收益或亏损，从某些金融产品制造商(主要是那些提供另类投资(如非交易房地产投资信托基金和业务发展公司)的制造商)获得的营销津贴，以及其他杂项收入。
其他收入 为.三截至2021年3月31日的月份比2020年有所增加，这主要是由于我们的顾问非限定递延补偿计划中持有的资产的已实现和未实现收益，这些收益是基于顾问在计划中选择的基础投资分配的市场表现，但部分被我们顾问非限定递延补偿计划中持有的资产的股息收入的减少所抵消。
费用
谘询及委员会
咨询和佣金支出包括以下内容：顾问和机构根据每个客户账户上赚取的咨询和佣金收入赚取和支付给顾问和机构的支出金额；顾问和机构根据其产生的咨询和佣金收入水平赚取的基于生产的奖金；根据授予日奖励的公允价值对授予顾问和金融机构的股权奖励的基于股票的薪酬支出的确认；以及与向我们的顾问提供的非限定递延薪酬计划的按市值计价收益或亏损相关的递延咨询和佣金费用支出。
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下表列出了我们的支付率，这是一个统计或操作指标：
截至3月31日的三个月，
20212020变化
派息率85.62 %85.07 %55bps
与2020年相比，我们截至2021年3月31日的三个月的派息率有所提高，这主要是由于我们的企业咨询平台降价。
薪酬和福利
薪酬和福利包括员工的工资、工资、福利、基于股份的薪酬和相关税收，以及临时工和承包商的薪酬。下表列出了截至2021年3月31日的三个月与2020年相比的平均员工人数。
截至3月31日的三个月，
20212020变化
平均雇员人数4,7874,35010.0%
截至2021年3月31日的三个月的薪酬和福利与2020年相比有所增加，主要原因是员工人数增加导致工资和员工福利支出增加。
促销
促销费用包括与顾问招聘和保留相关的业务开发成本，与举办某些咨询会议(作为培训、销售和营销活动)相关的成本，以及支持顾问业务增长的其他成本。与2020年相比，截至2021年3月31日的三个月的宣传费用有所下降，主要原因是为应对新冠肺炎大流行而取消或以虚拟形式举行的会议导致顾问会议费用减少，但与顾问贷款相关的成本增加部分抵消了这一影响。
折旧及摊销
折旧和摊销涉及固定资产的使用，包括内部开发的软件、硬件、租赁改进和其他设备。与2020年相比，截至2021年3月31日的三个月的折旧和摊销有所增加，这主要是因为我们继续投资于技术，以改善我们的顾问平台和最终客户体验。
入住率和设备
占用和设备费用包括租赁和维护我们的办公空间的成本、软件许可和维护费用以及计算机硬件和其他设备的维护费用。与2020年相比，截至2021年3月31日的三个月的入住率和设备费用有所增加，主要是因为支持我们的服务和技术投资的软件维护和许可费用相关成本增加。
营业外利息支出及其他
营业外利息支出和其他包括来自我们的高级担保信贷安排、高级无担保票据、融资租赁和其他营业外支出的费用。截至2021年3月31日的三个月的营业外利息支出和其他费用与2020年相比有所下降，主要是因为我们的优先担保定期贷款的未偿还本金余额较低。
债务清偿损失
2021年3月15日，我们完成了债务交易，其中我们增加了借款能力，将现有优先循环信贷安排的到期日延长至2026年，发行了2029年到期的优先无担保票据，并赎回了2025年到期的现有优先无担保票据。在这些交易中，我们产生了2,440万美元的债务清偿损失。
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所得税拨备
我们在每个报告期末估计我们全年的有效所得税税率。这一估计数用于按年初至今计提所得税，并可能在随后的中期期间发生变化。任何季度的税率都可能受到要求在解决某一特定项目的季度报告的调整的正面或负面影响。实际所得税率反映了国家税收、结算或有事项、税收抵免和某些费用可抵扣税额的其他永久性差异的影响。
截至2021年和2020年3月31日的三个月，我们的有效所得税税率分别为21.5%和25.0%。与2020年相比，我们截至2021年3月31日的三个月的有效所得税税率有所下降，主要是因为会计准则编纂(ASC)主题718项下与股票薪酬相关的税收优惠增加，以及与诉讼时效相关的未确认税收优惠减少。
新冠肺炎的影响
2020年3月11日，世界卫生组织将新冠肺炎的传播定为大流行。截至本Form 10-Q季度报告发布之日，新冠肺炎疫情已对全球金融市场产生重大影响，我们将继续关注其对整体经济和我们运营的影响。我们还不能确定大流行的全部影响；但是，如果它继续下去，可能会对我们的行动结果产生实质性和不利的财务影响。请参阅第一部分，“项目1A”。有关新冠肺炎相关风险的更多信息，请参阅我们2020年提交的10-K表格年度报告中的“风险因素”。

流动性与资本资源
我们制定了流动性和资本政策，旨在支持战略举措的执行，同时满足监管资本要求，并保持持续和充足的流动性。我们相信，流动性对本公司，特别是对我们的经纪交易商子公司LPL Financial至关重要。我们政策的目标，是确保我们在正常运作情况下，以及在金融市场紧张时期，均能满足策略性、营运及监管方面的流动资金及资本要求。
流动性
我们的流动性需求主要是由LPL Financial的资本要求、我们公司债务的到期利息以及我们普通股持有者的资本回报推动的。我们在LPL Financial的流动性需求主要是由我们客户活动的水平和波动性推动的。管理层维持一套流动资金来源，并密切监测某些业务趋势和市场指标，以确保我们有足够的流动资金。我们相信，基于目前运营的现金流水平和预期增长，加上可用的外部流动性来源，我们有足够的流动性来满足营运资金需求，偿还我们所有的债务，并为可预见的未来的预期资本支出提供资金。
母公司流动性
我们运营子公司的直接控股公司LPL Holdings，Inc.(“母公司”)认为其流动资金的主要来源是公司现金。我们对公司现金的定义是：(1)母公司及其不受监管的子公司持有的现金，(2)私人信托公司(PTC)持有的现金超过我们的高级担保信贷协议(“信贷协议”)的资本金要求，以及(3)LPL Financial持有的现金超过其总借方的10%，这是LPL Financial根据信贷协议条款要求保持的净资本的五倍。我们相信，公司现金是衡量母公司流动性的有用指标，因为它是除我们受监管的子公司所部署的资本之外的主要资本来源。作为我们流动性风险管理的一部分，公司现金受到监控。我们的目标是维持近2亿美元的公司现金，以支付大约24个月到期的公司债务本金和利息。该公司通过10亿美元的担保承诺循环信贷安排来维持额外的流动资金。母公司有能力以信贷安排为抵押借款，用于营运资金和一般公司目的。LPL Financial产生的股息和超额资本是公司现金的主要来源。根据监管部门的批准或通知，只要资本水平超过监管要求和内部资本门槛，LPL Financial产生的资本就可以分配给母公司。截至2021年3月31日，LPL Financial保持了比信贷协议要求高出4200万美元的超额监管资本。在截至2021年3月31日的三个月里，LPL Financial向母公司支付了1.75亿美元的股息。

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股份回购
我们从事股票回购计划，这是由我们的董事会(“董事会”)批准的，根据该计划，我们可以不时回购我们已发行和已发行的普通股。购买可以在公开市场或私下协商的交易中进行。考虑到新冠肺炎疫情带来的商业和财务不确定性，我们在2020年初暂停了股票回购，此后这些不确定性已经减弱。我们目前的资本部署框架仍然专注于首先投资于有机增长，在适当的时候进行收购，并将多余的资本返还给股东。在短期内，我们专注于将资本分配给有机增长和收购，并将重新评估资本部署机会，包括随着时间的推移回购股票。如果我们在有机增长和收购之外有多余的资本可以部署，我们会考虑重启股票回购。此外，未来股份回购的恢复、时间及金额(如有)将在吾等的信贷协议、管限优先无抵押票据的契约(“契约”)及考虑吾等一般流动资金需求的情况下酌情决定。见注11-股东权益，在未经审计的简明综合财务报表的附注中，了解有关我们股票回购的更多信息。
普通股分红
任何股息的支付、时间和数额均须经董事会批准，并受我们的信贷协议和契约的某些限制。见注11-股东权益，在未经审计的简明综合财务报表的附注中，了解有关我们红利的更多信息。
LPL财务流动性
LPL Financial主要依靠客户应付款来提供流动性和融资保证金贷款。LPL Financial通过总计约5.75亿美元的外部信贷额度维持额外的流动性。LPL Financial还与母公司维持着一项信用额度。
外部流动性来源
下表显示了我们在2021年3月31日的对外信用额度(百万美元)：
描述借款人到期日出类拔萃可用
高级担保循环信贷安排LPL控股公司2026年3月$— $1,000 
经纪自营商循环信贷安排LPL Financial LLC2024年7月$— $300 
有担保的、未承诺的信用额度LPL Financial LLC2022年3月$— $75 
无担保、未承诺的信贷额度LPL Financial LLC2021年9月$— $75 
无担保、未承诺的信贷额度LPL Financial LLC2021年9月$— $50 
无担保、未承诺的信贷额度LPL Financial LLC无$— $75 
有担保的、未承诺的信用额度LPL Financial LLC无$— 未指明
有担保的、未承诺的信用额度LPL Financial LLC无$— 未指明
资本资源
公司致力于管理资本水平，以支持我们为股东创造和有效部署资本的业务战略。
我们对营运资本的主要要求涉及我们借给顾问客户进行保证金交易的资金，以及我们根据监管机构和结算组织的要求为监管资本和准备金维持的资金，这些监管机构和结算机构也会考虑客户余额和交易活动。我们有几个资金来源，使我们能够满足与客户保证金活动和余额增加相关的营运资金要求的增加。这些来源包括手头的现金和现金等价物、联邦和其他法规规定的现金分离、LPL Financial的承诺循环信贷安排以及在保证金账户中再抵押或出售客户证券的收益。当顾问客户以保证金方式购买证券或以证券作为抵押品以保证金方式向我们借款时，根据适用的证券业法规，我们被允许以这些保证金账户为抵押，以客户保证金贷款余额的140%为抵押来补充、借出或出售证券。
我们的其他营运资金需求主要与我们向顾问提供的贷款以及与应收账款和应付账款相关的时间安排有关，我们过去曾通过内部产生的现金流来满足这些需求。
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我们有时可能需要为延迟收到与证券市场客户交易结算相关的客户资金而产生的时间差异提供资金。这些时间差的资金来自内部产生的现金流，如果需要，可以从我们在LPL Financial的未承诺信贷额度或我们的循环信贷安排中提取资金。
LPL Financial受美国证券交易委员会(SEC)统一净资本规则的约束，该规则要求维持最低净资本。LPL Financial根据另一种方法计算净资本要求，该方法要求公司保持最低净资本等于25万美元或客户交易产生的总借方余额的2%。截至2021年3月31日，LPL Financial的净资本为9890万美元，最低净资本要求为1150万美元。
LPL Financial在任何35天的滚动期内支付超过其超额净资本10%的股息的能力，都需要得到金融业监管局(FINRA)的批准。此外，如果LPL Financial的净资本低于客户总借方余额的5%，股息支付将受到限制。
LPL Financial还担任大宗商品和期货的介绍性经纪商。因此，其交易活动必须遵守美国国家期货协会(NFA)的财务要求，并要求其净资本超过或等于NFA的最低财务要求。NFA被商品期货交易委员会(CFTC)指定为LPL Financial对此类活动的主要监管机构。目前，最高的NFA要求是根据SEC的净资本规则计算和要求的最低净资本。
我们的子公司PTC也受到各种监管资本要求的约束。未能达到各自的最低资本要求可能导致监管机构采取某些强制性和酌情行动，如果采取这些行动，可能会对PTC的运营产生重大的货币和非货币影响。
债务及相关契诺
信贷协议和契约包含多个契约，除某些例外情况外，除其他事项外，这些契约限制我们的能力：
•产生额外债务或发行不合格股票或优先股；
•向股东宣布分红或其他分配；
•回购股权；
•赎回在偿还权上从属于某些债务工具的债务；
•进行投资或收购；
•设立留置权；
•出售资产；
•保证负债；
•与关联公司进行某些交易；
•签订协议，限制子公司的股息或其他付款；
•合并、合并或转让我们的全部或几乎所有资产。
我们的信贷协议和契约只允许我们在满足某些条件时支付股息和分派，或者回购我们的股本。此外，我们的循环信贷安排要求我们在每个财政季度的最后一天遵守某些金融契约。财务契约要求计算信贷协议EBITDA，如信贷协议所界定，并由管理层根据信贷协议计算。信贷协议将信贷协议EBITDA定义为“综合EBITDA”，即综合净收入(如信贷协议中的定义)加上利息支出、税费、折旧和摊销，并进一步调整，以排除某些非现金费用和其他调整(包括非常或非经常性费用)和收益，并包括未来预期的成本节约、运营费用减少或某些交易的其他协同效应。
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截至2021年3月31日，我们遵守了两个财务契约，最高综合总债务与综合EBITDA比率(定义见信贷协议)或“杠杆率”，以及最低综合EBITDA与综合利息支出比率(定义见信贷协议)或“利息覆盖率”。违反这些金融契约将受到某些股权救济权的约束。我们的财务契约所规定的比率和实际比率如下：
2021年3月31日
财务比率公约要求实际比率
杠杆率(最高)5.002.11
利息承保范围(最低)3.0010.24
见附注8-长期借款和其他借款，有关信贷协议及契约的进一步详情，请参阅未经审核简明综合财务报表附注。

表外安排
我们在正常业务过程中进行各种表外安排，主要是为了满足我们顾问客户的需求。这些安排包括公司承诺提供信贷。有关此等安排的资料，请参阅附注10-承诺和或有事项及附注17-表外信用风险和信用风险集中的金融工具在未经审计的简明合并财务报表附注内。

合同义务
在截至2021年3月31日的三个月内，除正常业务过程外，我们的合同义务与我们2020年年度报告Form 10-K中披露的义务相比没有实质性变化。见附注8-长期借款和其他借款和 注10-承诺和意外情况，在未经审计的简明合并财务报表附注中，以及第二部分中的合同义务部分，“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，请参阅我们2020年年度报告Form 10-K中的更多详细信息。

金融工具的公允价值
我们使用公允价值计量来按公允价值记录某些金融资产和负债，并确定公允价值披露。见注5-公允价值计量，请参阅未经审计简明综合财务报表附注，详细讨论我们的公允价值计量。

关键会计政策和估算
在我们的合并财务报表的附注和我们2020年度报告中包含的第二部分“第7项：管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中，我们披露了我们认为对决定我们的经营业绩和财务状况具有重要意义的会计政策。自我们提交2020年年度报告Form 10-K以来，我们认为这些政策没有发生重大变化。我们在编制未经审计的简明合并财务报表时使用的会计原则在所有重要方面都符合公认会计原则。
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第一项财务报表(未经审计)
LPL金融控股公司和子公司
简明合并损益表
(未经审计)
(单位为千，每股数据除外)
截至3月31日的三个月，
20212020
收入
*咨询服务$722,046 $579,027 
欧盟委员会557,229 503,444 
基于资产264,706 285,506 
交易费和手续费140,944 137,096 
利息收入6,518 9,542 
其他16,174 (51,218)
总收入1,707,617 1,463,397 
费用
谘询及委员会1,108,899 870,795 
薪酬和福利161,540 146,802 
促销54,181 57,398 
折旧及摊销35,499 26,644 
无形资产摊销17,431 16,570 
入住率和设备43,584 39,546 
专业服务15,625 14,605 
经纪、结算和交易所19,364 17,024 
通信和数据处理11,993 10,835 
其他24,900 26,228 
总运营费用
1,493,016 1,226,447 
营业外利息支出及其他25,059 29,318 
债务清偿损失24,400 — 
所得税拨备前收入165,142 207,632 
所得税拨备35,522 51,991 
净收入$129,620 $155,641 
每股收益(附注13)
基本每股收益$1.63 $1.96 
稀释后每股收益$1.59 $1.92 
加权平均流通股，基本股79,697 79,507 
加权平均流通股，稀释后81,622 81,166 
见未经审计的简明合并财务报表附注。
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LPL金融控股公司和子公司
财务状况简明合并报表
(未经审计)
(单位为千，共享数据除外)
资产2021年3月31日2020年12月31日
现金和现金等价物$839,144 $808,612 
根据联邦和其他法规实行现金隔离839,428 923,158 
受限现金
73,507 67,264 
应收款来自：
客户，扣除$的津贴净额615在2021年3月31日和2021年3月31日5202020年12月31日
453,132 405,106 
产品保荐人、经纪交易商和结算组织
240,465 233,192 
顾问贷款，扣除津贴净额$7,362在2021年3月31日和2021年3月31日6,7632020年12月31日
558,144 547,372 
其他，扣除津贴$的净额3,238在2021年3月31日和2021年3月31日3,1012020年12月31日
351,443 306,640 
拥有的证券：
以公允价值交易47,964 29,252 
持有至到期-按摊销成本计算11,972 13,235 
借入的证券13,565 30,130 
固定资产，扣除累计折旧和摊销净额#美元524,766在2021年3月31日和2021年3月31日489,9972020年12月31日
588,736 582,868 
经营性租赁资产
99,306 101,921 
商誉1,513,866 1,513,866 
无形资产，扣除累计摊销净额#美元629,442在2021年3月31日和2021年3月31日612,0112020年12月31日
383,794 397,486 
递延所得税，净额24,246 24,112 
其他资产576,699 539,357 
总资产$6,615,411 $6,523,571 
负债和股东权益
负债：
应付汇票$151,397 $178,403 
应付给客户的款项1,294,664 1,356,083 
应付给经纪交易商和结算组织的款项125,563 89,743 
应支付的应计咨询费和佣金费用195,044 187,040 
应付账款和应计负债655,787 681,554 
应付所得税58,546 28,145 
未赚取收入123,152 95,328 
以公允价值出售但尚未购买的证券1,316 206 
长期借款和其他借款，净额2,332,809 2,345,414 
经营租赁负债136,419 139,377 
融资租赁负债106,393 107,424 
总负债5,181,090 5,208,717 
承付款和或有事项(附注10)
股东权益：
普通股，$0.001票面价值；600,000,000授权股份；128,136,874于2021年3月31日发行的股票，以及127,585,764于2020年12月31日发行的股票
128 127 
额外实收资本1,787,095 1,762,770 
库存股，按成本计算-48,210,851股票在2021年3月31日和48,115,037股票于2020年12月31日
(2,406,221)(2,391,062)
留存收益2,053,319 1,943,019 
股东权益总额1,434,321 1,314,854 
总负债和股东权益$6,615,411 $6,523,571 
见未经审计的简明合并财务报表附注。
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LPL金融控股公司和子公司
股东权益简明合并报表
(未经审计)
(单位：千)

截至2020年3月31日的三个月
其他内容
实缴
资本
累计其他
全面
收益(亏损)
留用
收益
总计
股东的
权益
 普通股库存股
 股票金额股票金额
余额-2019年12月31日126,494 $126 $1,703,973 46,260 $(2,234,793)$— $1,554,567 $1,023,873 
会计变更的累积影响(7,317)(7,317)
扣除税费后的净收入— 155,641 155,641 
发行普通股以结算限制性股票单位，净额315 — — 122 (8,370)(8,370)
购买国库股1,810 (150,036)(150,036)
普通股现金股利(19,713)(19,713)
股票期权行使和其他227 1 6,971 (14)487 488 7,947 
基于股份的薪酬— 9,332 9,332 
余额-2020年3月31日127,036 $127 $1,720,276 48,178 $(2,392,712)$— $1,683,666 $1,011,357 
截至2021年3月31日的三个月
其他内容
实缴
资本		累计其他
全面
收益(亏损)
留用
收益
总计
股东的
权益
普通股库存股
股票金额股票金额
余额-2020年12月31日127,586 $127 $1,762,770 48,115 $(2,391,062)$— $1,943,019 $1,314,854 
扣除税费后的净收入— 129,620 129,620 
发行普通股以结算限制性股票单位，净额296 — — 120 (16,030)(16,030)
普通股现金股利(19,980)(19,980)
股票期权行使和其他255 1 12,348 (24)871 660 13,880 
基于股份的薪酬11,977 11,977 
余额-2021年3月31日128,137 $128 $1,787,095 48,211 $(2,406,221)$— $2,053,319 $1,434,321 
见未经审计的简明合并财务报表附注。
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目录





LPL金融控股公司和子公司
现金流量表简明合并报表
(未经审计)
(单位：千)
截至3月31日的三个月，
20212020
经营活动的现金流：
净收入$129,620 $155,641 
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
折旧及摊销35,499 26,644 
无形资产摊销17,431 16,570 
债务发行成本摊销1,306 1,348 
基于股份的薪酬11,977 9,332 
坏账准备1,977 2,691 
递延所得税(133)(89)
债务清偿损失24,400 — 
贷款减免29,966 25,714 
其他(2,624)(1,841)
营业资产和负债变动情况：
客户应收账款(48,120)73,192 
来自产品赞助商、经纪自营商和结算组织的应收账款
(7,273)(41,036)
顾问贷款(41,337)(48,013)
应收他人款项(45,002)(56,089)
拥有的证券(18,399)15,221 
借入的证券16,565 1,757 
经营租约(343)(371)
其他资产(39,205)(51,675)
应付汇票(27,006)(68,804)
应付给客户的款项(61,419)270,009 
应付给经纪交易商和结算组织的款项35,820 25,858 
应支付的应计咨询费和佣金费用8,004 (18,970)
应付账款和应计负债(20,629)(27,763)
应收/应付所得税30,401 45,153 
未赚取收入27,824 26,578 
已售出但尚未购买的证券1,110 119 
经营活动提供的净现金60,410 381,176 
投资活动的现金流：
资本支出(41,109)(33,973)
购买分类为持有至到期的证券— (3,793)
归类为持有至到期证券的到期收益1,250 1,250 
用于投资活动的净现金(39,859)(36,516)
接下来的一页
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LPL金融控股公司和子公司
现金流量表简明合并报表
(未经审计)
(单位：千)
截至3月31日的三个月，
20212020
融资活动的现金流：
循环信贷融资收益225,000 616,000 
偿还循环信贷安排(225,000)(545,000)
优先无抵押票据的偿还(900,000)— 
优先担保定期贷款的偿还(2,675)(2,675)
优先无担保票据的收益900,000 — 
支付发债成本(12,150)— 
赎回优先无抵押票据的整体溢价(25,875)— 
支付或有代价(3,645)(10,000)
与限制性股票单位结算有关的税款支付(16,030)(8,370)
普通股回购— (150,036)
普通股股息(19,980)(19,713)
行使股票期权及其他收益13,880 7,947 
融资租赁和债务的本金支付(1,031)(996)
用于融资活动的净现金(67,506)(112,843)
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)额(46,955)231,817 
现金、现金等价物和限制性现金-期初1,799,034 1,471,778 
现金、现金等价物和限制性现金-期末$1,752,079 $1,703,595 
现金流量信息的补充披露：
支付的利息$33,729 $37,842 
已缴所得税$5,101 $6,928 
非现金披露：
资本支出计入应付账款和应计负债$11,535 $15,031 
以经营租赁负债换取的租赁资产$— $3,447 


下表提供了财务状况表内报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金、现金等价物和限制性现金合计为现金流量表中显示的相同金额的总和。
三月三十一号，
20212020
现金和现金等价物$839,144 $418,202 
根据联邦和其他法规实行现金隔离839,428 1,217,692 
受限现金73,507 67,701 
现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额
$1,752,079 $1,703,595 
见未经审计的简明合并财务报表附注。
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目录
LPL金融控股公司和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)

注1-公司的组织机构和描述
LPL Financial Holdings Inc.(“LPLFH”)是特拉华州的一家控股公司，与其合并子公司(统称为“本公司”)一起，为美国金融机构的独立财务顾问和财务顾问(统称为“顾问”)提供经纪和投资咨询服务的综合平台。通过其托管和结算平台，使用专有和第三方技术，该公司提供多元化的金融产品和服务，使其顾问能够向散户投资者(他们的“客户”)提供客观的金融建议和经纪服务。公司最重要的全资子公司如下：
•LPL控股公司(“LPLH”或“母公司”)是一家马萨诸塞州控股公司，是一家中间控股公司，直接或间接拥有100占LPLFH所有间接子公司已发行和已发行普通股的百分比，包括承保公司各种法律和监管风险的专属自保子公司(“专属自保子公司”)。
•LPL Financial LLC(“LPL Financial”)的主要办事处设在加利福尼亚州圣地亚哥、南卡罗来纳州米尔堡、马萨诸塞州波士顿和得克萨斯州奥斯汀，是一家清算经纪交易商和投资顾问，主要代表其顾问和金融机构的客户在广泛的金融产品和服务中进行业务代理。LPL Financial获准在50美国各州，华盛顿特区，波多黎各和美属维尔京群岛。
•Fortigent控股公司及其子公司为注册投资顾问(“RIA”)、银行和为高净值客户服务的信托公司提供解决方案和咨询服务。
•LPL Insurance Associates，Inc.是一家保险经纪总代理，为LPL财务顾问提供人寿保险和伤残保险产品和服务。
•AW子公司是AdvisoryWorld和Blaze Portfolio Systems LLC(“Blaze”)的控股公司。AdvisoryWorld向公司的顾问和财富管理行业的外部客户提供技术产品，包括提案生成、投资分析和投资组合建模。Blaze为公司的顾问和外部客户提供了一个交易和再平衡平台。
•PTC Holdings，Inc.(“PTCH”)是私人信托投资公司(“PTC”)的控股公司。PTC被特许为一家非存款有限目的全国性银行，为遗产和家庭提供广泛的信托、投资管理监督和托管服务。PTC还为LPL Financial提供个人退休账户(IRA)托管服务。PTCH董事会的每位成员都符合货币监理署要求的直接股权权益要求。
•LPL Employee Services，LLC是RIA佛罗里达州Allen&Company，LLC(“Allen&Company”)的控股公司。
注2-重要会计政策摘要
陈述的基础
未经审计的简明综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的，该原则要求公司对某些金融工具、无形资产、坏账准备、基于股份的补偿、负债应计项目、所得税、收入和费用应计项目以及影响综合财务报表和相关披露的其他事项的估值作出估计和假设。未经审核简明综合财务报表反映管理层认为为公平呈列中期业绩所需的所有调整。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能会对合并财务报表产生重大影响。
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未经审计的简明综合财务报表包括LPLFH及其子公司的账目。公司间交易和余额已被冲销。
未经审计的简明综合财务报表不包括按照公认会计准则完整列报收入、全面收益、财务状况和现金流量结果所需的所有信息和附注。因此，这些财务报表应与公司在提交给美国证券交易委员会(SEC)的Form 10-K年度报告中包含的截至2020年12月31日的年度经审计的综合财务报表和相关附注一并阅读。
最近发布的会计公告
最近发布的会计声明不会对公司的综合财务报表和相关披露产生重大影响。
注3-收入
收入在承诺服务的控制权转移给客户时确认，金额反映了公司预期有权换取这些服务的对价。对收入进行分析，以确定公司是合同中的委托人(即，按毛数报告收入)还是代理人(即，按净额报告收入)。委托人或代理人的指定主要取决于实体在控制权移交给客户之前对产品或服务的控制权。哪一方行使控制权的指标包括履行义务的主要责任、货物或服务转让前的库存风险以及确定价格的自由裁量权。
咨询性
咨询收入是指向顾问客户在该公司的企业咨询平台上的账户收取的费用。该公司提供持续的投资建议，并担任托管人，为交易提供经纪和执行服务，并为这些账户提供行政服务。随着服务的执行，随着时间的推移，这一系列的性能义务将服务的控制权移交给客户端。这些收入随着时间的推移按比例确认，以匹配在合同有效期内继续向客户交付履约义务的情况。该公司的企业咨询平台产生的咨询收入是根据客户咨询账户中符合条件的资产的市场价值的百分比计算的。因此，这些收入的对价是可变的，由于对客户投资组合价值的不可预测的市场影响的依赖，对可变对价的估计受到限制。一旦可以确定投资组合价值，就会取消约束。
公司通过顾问在其企业咨询平台上为客户提供咨询服务。该公司是这些安排的委托人，并在毛数基础上确认咨询收入，因为该公司负责履行履行义务并控制费用的确定。
选委会
佣金收入是指顾问为其客户在交易所和场外购买和销售证券以及购买其他投资产品而产生的销售佣金。本公司将向此类客户销售、分销和营销投资产品或其任何组合视为对产品发起人的单一履约义务。
公司是佣金收入的主要来源，因为它负责执行客户的购买和销售，并与产品赞助商保持关系。顾问协助公司履行其义务。因此，佣金总收入是在毛收入的基础上报告的。
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下表列出了按投资产品类别分列的佣金总收入(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20212020
佣金收入
年金$280,776 $245,662 
共同基金173,150 156,156 
固定收益32,162 29,125 
股票38,911 37,421 
其他32,230 35,080 
佣金总收入    
$557,229 $503,444 
该公司产生两种佣金收入：基于销售的佣金，在交易日的销售点确认；以及往后佣金，随着时间的推移确认为赚取的佣金。基于销售的佣金收入因投资产品而异，并基于购买时投资产品当前市场价值的百分比。往绩佣金收入通常基于客户投资于符合TRAIL条件的资产的当前市值的百分比，并在提供服务(如持续支持)期间确认。由于往绩佣金收入是以客户所持投资的市场价值为基础的，因此代价是可变的，由于依赖于不可预测的市场影响，对可变代价的估计受到限制。一旦可以确定投资持有值，就会取消约束。
下表列出了按产品类别分类的基于销售和往绩佣金的收入(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20212020
佣金收入
以销售为基础
年金
$95,539 $92,525 
共同基金
47,279 45,534 
固定收益
32,162 29,125 
股票
38,911 37,421 
其他
22,382 23,786 
基于销售的总收入
$236,273 $228,391 
拖尾
年金
$185,237 $153,137 
共同基金
125,871 110,622 
其他
9,848 11,294 
往绩总收入
$320,956 $275,053 
佣金总收入
$557,229 $503,444 
基于资产
基于资产的收入包括公司客户现金计划的费用，其中包括货币市场计划和有保险的银行清扫工具、赞助计划和记录保存的费用。
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客户现金收入
客户现金收入是基于顾问客户在保险银行清扫账户和货币市场计划中的现金余额而产生的。公司根据账户类型和投资余额收取管理和记录费用。这些费用是随着时间的推移支付和确认的。
赞助计划
该公司从产品赞助商那里收取费用，主要是共同基金和年金公司，用于营销支持和销售人员的教育和培训工作。对这些业绩义务的补偿要么是固定费用，要么是顾问客户账户中产品赞助商资产年均金额的一个百分比，要么是新销售额的一个百分比，要么是某种组合。由于顾问客户账户中持有的产品赞助商资产的价值容易受到不可预测的市场变化的影响，这些收入包括可变对价，并在费用可确定之日之前受到限制。
记录保存
该公司从向产品赞助商提供记录保存、帐户维护、报告和其他相关服务所收取的费用中获得收入。这包括公司为其客户建立和维持子账户记录以反映购买、交换和赎回共同基金份额的综合处理业务的收入，并合并客户在共同基金内的交易。综合手续费由互惠基金或其联属公司向本公司支付，并根据本公司提供综合处理服务的帐户内的互惠基金资产价值及持有相关互惠基金头寸的帐户数目而厘定。记录保存收入还包括联网记录保存服务的收入。经纪资产的网络收入与公司管理的头寸数量或资产价值相关，由共同基金和年金产品制造商支付。随着公司履行其业绩义务，这些记录保存收入将随着时间的推移予以确认。由于记录保存费用容易受到影响市值和基金头寸的不可预测的市场变化的影响，这些收入包括可变对价，并在费用可确定之日之前受到限制。
根据合同的不同，该公司要么是记录收入的委托人，要么是代理。如果公司代表第三方向金融产品制造商提供服务，并且在转移给客户之前对服务没有最终控制权，公司将被视为代理，并按净额报告收入。在其他情况下，如果公司使用分包商提供服务，并对未履行的服务负责，公司将被视为本金，并以毛收入为基础报告收入。
下表按分类列出了基于资产的收入(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20212020
基于资产的收入
客户现金
$97,104 $151,398 
赞助计划
81,712 64,449 
记录保存
85,890 69,659 
基于资产的总收入$264,706 $285,506 
交易费和手续费
交易收入主要包括公司向顾问及其客户收取的在经纪和收费咨询账户中执行某些交易的费用。交易收入在交易执行的时间点确认，这通常是交易日期。手续费收入可能来自顾问或他们的客户。手续费收入主要包括IRA托管费、合同和许可费以及其他客户账户费用。此外，公司还举办一些顾问会议，作为培训、教育、销售和营销活动，公司收取参会费。手续费收入在公司履行其业绩义务时确认。认可度因时间点而异，具体取决于服务是在可识别的时间点提供一次，还是在合同有效期内持续提供。
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下表列出了按确认模式分类的交易和手续费收入(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20212020
交易和手续费收入
时间点(1)
$65,813 $65,638 
随着时间的推移(2)
75,131 71,458 
交易和手续费总收入$140,944 $137,096 
_______________________________
(1)确认的交易和手续费收入包括交易费、爱尔兰共和军终止费和技术费等收入。
(2)随着时间的推移，确认的交易和手续费收入包括错误和遗漏保险费、爱尔兰共和军托管费和技术费等收入。
该公司是委托人，在毛利率的基础上确认交易和手续费收入，因为它主要负责提供各自的服务，这从公司控制向客户收取的手续费金额的能力中可见一斑。
利息收入
该公司从客户保证金贷款、联邦和其他法规规定的现金分离以及现金等价物中赚取利息收入。
其他
其他收入主要包括公司为其顾问非合格递延补偿计划和模型研究投资组合持有的资产的未实现损益、从某些金融产品制造商(主要是那些提供另类投资的制造商，如非交易房地产投资信托基金和业务发展公司)获得的营销津贴，以及其他杂项收入。这些收入不是从与客户的合同中产生的。
未赚取收入
当现金支付在公司履行义务之前收到或到期时，公司记录未赚取的收入，包括可退还的金额。截至2021年3月31日的三个月的未赚取收入余额的增加主要是由于在履行公司业绩义务之前收到或到期的现金付款，抵消了#美元。92.3百万oF截至2020年12月31日，确认的收入包括在未赚取收入余额中。
对于咨询服务，收入被确认为公司在一段时间内提供行政、经纪和执行服务，以履行履行义务。对于会议收入，公司在会议举行时确认收入。
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注4-收购
于2020年12月2日，本公司与麦格理管理控股公司(“麦格理”)订立协议，以#美元收购Waddell&Reed Financial，Inc.(“Waddell&Reed”)的财富管理业务。300百万美元。这笔交易于2021年4月30日完成。
2020年10月26日，该公司收购了Blaze Portfolio Systems LLC，这是一家提供面向顾问的交易和投资组合再平衡平台的科技公司。该公司支付了$11.6成交时为100万美元，并同意可能的或有付款，最高可达$4.0百万美元。
在……上面2020年8月18日，公司与E.K.莱利投资有限责任公司(E.K.Riley Investments，LLC)和露西亚证券有限责任公司(Lucia Securities，LLC)的顾问建立了业务关系，这两家公司是两家不相关的经纪自营商和RIA，合计价值$18.4百万美元。这两笔交易都有潜在的或有付款。
注5-公允价值计量
公允价值被定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，为资产或负债在本金或最有利的市场上转移负债而收取或支付的交换价格(退出价格)，公允价值被定义为在计量日为资产或负债在本金或最有利市场上进行有序交易而收到的交换价格或支付的转移负债的交换价格。用于计量公允价值的投入在一个三级公允价值层次结构内进行优先排序。这种层次结构要求实体最大限度地使用可观察到的输入，最大限度地减少使用不可观察到的输入。用于计量公允价值的三种投入水平如下：
    1级相同资产或负债在活跃市场上的报价。
    二级1级报价以外的其他可观察到的投入，如活跃市场中类似资产和负债的报价；非活跃市场中相同或类似资产和负债的报价；或可观察到或可被可观察到的市场数据证实的其他投入。
    3级零-市场活动很少或没有市场活动支持的不可观察到的投入，对资产或负债的公允价值具有重大意义。这包括某些定价模型、贴现现金流方法和使用重大不可观察投入的类似技术。
在截至2021年3月31日的三个月内，这些公允价值计量类别之间没有资产或负债转移。
本公司的公允价值计量在公允价值层次内根据用于在计量日期确定公允价值的投入的性质进行评估。截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司拥有以下按公允价值经常性计量的金融资产和负债：
现金等价物*-该公司的现金等价物包括货币市场基金，这些基金本质上是短期的，价值很容易确定，来自活跃的市场。
已拥有的证券和已出售但尚未购买的证券*-公司的交易证券包括为对其收费咨询平台的表现进行基准而建立和管理的房屋账户模式投资组合，以及处理客户交易产生的临时头寸。这些证券的例子包括货币市场基金、美国国债、共同基金、存单以及股票和债务证券。
该公司使用从独立第三方定价服务获得的价格来衡量其交易证券的公允价值。从定价服务收到的价格采用各种方法进行验证，包括与从额外定价服务收到的价格进行比较、与现有报价市场价格进行比较以及审查其他相关市场数据，包括主要证券类别的隐含收益率。一般来说，这些报价来自相同资产或负债的活跃市场。当无法获得相同资产和负债在活跃市场的报价时，报价基于直接或间接可见的类似资产和负债或报价以外的投入。对于存单和国库券，本公司使用基于市场的信息，包括与剩余期限或下一个利率重置日期相对应的可观察到的市场利率。截至2021年3月31日，本公司未调整从独立第三方定价服务收到的价格。
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其他资产-公司的其他资产包括：(1)投资于货币市场和其他共同基金的递延补偿计划资产，这些资产根据市场报价进行活跃的交易和估值；以及(2)某些非交易的房地产投资信托和拍卖利率票据，它们使用相同或类似证券的报价和其他可观察到或可由可观察到的市场数据证实的投入进行估值。
应付账款和应计负债-公司的应付账款和应计负债包括使用3级投入计量的或有对价负债。
第3级经常性公允价值计量
该公司使用基于情景的方法确定其或有对价债务的公允价值，通过该方法，公司评估未来交易的预期数量。或有付款是通过对预期付款应用贴现率来估计的，以计算截至估值日期的公允价值。公司管理层在每个时期评估用于确定公允价值的基本预测和其他相关因素，并在管理层的预期发生重大变化时进行更新。
下表汇总了本公司截至2021年3月31日按公允价值经常性计量的金融资产和金融负债(单位：千)：
1级2级3级总计
资产    
现金等价物$6,529 $— $— $6,529 
证券自营交易：    
货币市场基金132 — — 132 
共同基金27,692 — — 27,692 
股权证券512 — — 512 
债务证券— 130 — 130 
美国国库债务19,498 — — 19,498 
证券自有交易总额47,834 130 — 47,964 
其他资产398,895 9,147 — 408,042 
按公允价值计算的总资产$453,258 $9,277 $— $462,535 
负债    
已售出但尚未购买的证券：    
股权证券$83 $— $— $83 
债务证券— 1,233 — 1,233 
已售出但尚未购买的证券总额83 1,233 — 1,316 
应付账款和应计负债— — 3,300 3,300 
按公允价值计算的负债总额$83 $1,233 $3,300 $4,616 
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下表汇总了本公司截至2020年12月31日按公允价值经常性计量的金融资产和金融负债(单位：千)：
1级2级3级总计
资产
现金等价物$6,205 $— $— $6,205 
证券自营交易：
货币市场基金125 — — 125 
共同基金9,137 — — 9,137 
股权证券492 — — 492 
美国国库债务19,498 — — 19,498 
证券自有交易总额29,252 — — 29,252 
其他资产371,202 8,953 — 380,155 
按公允价值计算的总资产$406,659 $8,953 $— $415,612 
负债
已售出但尚未购买的证券：
股权证券$203 $— $— $203 
债务证券— 3 — 3 
已售出但尚未购买的证券总额203 3 — 206 
应付账款和应计负债— — 3,228 3,228 
按公允价值计算的负债总额$203 $3 $3,228 $3,434 

注6-持有至到期证券
该公司持有美国政府票据，这些票据以摊销成本记录，因为该公司既有意图也有能力将这些投资持有到到期。利息收入按收入计提。溢价和折价采用一种方法摊销，该方法近似于证券期限内的有效收益率方法，并记录为对投资收益率的调整。
持有至到期证券的摊销成本、未实现收益总额和公允价值如下(单位：千)：
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
摊销成本$11,972 $13,235 
未实现毛利116 159 
公允价值$12,088 $13,394 
在2021年3月31日，持有至到期的证券计划到期如下(以千为单位)：
一年内一年后，但在五年内五年后但不超过十年总计
美国政府债券-摊销成本$4,999 $6,973 $— $11,972 
美国政府债券-公允价值$5,048 $7,040 $— $12,088 

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注7-商誉和其他无形资产
商誉和无形资产的余额是各种收购的结果。见注9-商誉和其他无形资产，在本公司经审计的综合财务报表及#年的相关附注中
2020年Form 10-K年度报告，讨论商誉的构成和其他信息
关于无形资产。
注8-长期借款和其他借款
该公司的未偿还借款如下(以千美元为单位)：
2021年3月31日2020年12月31日
长期借款
 
天平
适用
边距
利率，利率
 
天平
适用
边距
利率，利率成熟性
定期贷款B(1)
$1,056,625 
Libor+175Bps
1.86 %$1,059,300 
Libor+175Bps
1.90 %11/12/2026
2025年高级债券(1)(2)
— 固定费率— %900,000 固定费率5.75 %
2027年高级债券(1)(3)
400,000 固定费率4.63 %400,000 固定费率4.63 %11/15/2027
2029年高级债券(1)(4)
900,000 固定费率4.00 %— 固定费率— %3/15/2029
长期借款总额2,356,625 2,359,300 
另外：未摊销保费— 7,083 
减去：未摊销债务发行成本(23,816)(20,969)
账面净值$2,332,809 $2,345,414 
其他借款
母公司循环信贷安排$— 
ABR+25Bps
— %$— 
ABR+25Bps
— %3/15/2026
经纪-交易商循环信贷安排— 
FFR+125Bps
— %— 
FFR+125Bps
— %7/31/2024
借款总额$2,332,809 $2,345,414 
_______________________________
(1)没有杠杆或利息保障维系契约。
(2)2025年债券于2021年3月赎回。
(3)2027年债券于2019年11月按面值发行。
(4)2029年发行的债券于2021年3月按面值发行。

信贷协议
于2021年3月15日，LPLFH与LPLH就本公司经修订及重述的信贷协议(“信贷协议”)订立第五次修订协议(“修订”)，其中包括将其优先担保循环信贷安排的规模提高至$1.030亿美元，并延长了其优先担保循环信贷安排的到期日。与执行该修订有关，该公司招致$3.21000万美元的成本，在未经审计的简明综合财务状况报表中作为债务发行成本资本化。信贷协议要求公司遵守某些财务和非财务契约。截至2021年3月31日，该公司遵守了该等公约。
发行2029年优先债券
LPLH筹集了$900.0本金总额为300万美元4.002021年3月15日的优先债券，按面值发行(“2029年优先债券”)。2029年优先债券是无担保债务，受契约管辖，将于2029年3月15日到期，利率为4.00年息%，每半年付息一次。公司可于2024年3月15日前任何时间赎回全部或部分2029年优先债券(受惯常的“股权爪”赎回权规限)，赎回时间为100赎回本金的%，外加“全额”溢价。此后，公司可按年递减赎回溢价赎回全部或部分2029年优先债券，直至2026年3月15日，届时及之后的赎回价格将相当于100赎回本金的%，外加本金的任何应计利息和未付利息。与发行2029年优先债券有关，本公司招致$9.0在未经审核的简明综合财务状况报表中作为债务发行成本资本化的成本。
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发行2027年优先债券
LPLH筹集了$400.0本金总额为300万美元4.6252019年11月12日的优先票据，按面值发行(“2027年优先票据”)。2027年优先债券是无担保债务，受契约管辖，将于2027年11月15日到期，利率为4.625年息%，每半年付息一次。公司可于2022年11月15日前任何时间赎回全部或部分2027年优先债券(受惯常的“股权爪”赎回权规限)，赎回时间为100赎回本金的%，外加“全额”溢价。此后，公司可按年递减赎回溢价赎回全部或部分2027年优先债券，直至2024年11月15日，届时及之后的赎回价格将相当于100赎回本金的%，外加本金的任何应计利息和未付利息。
赎回2025年优先债券
LPLH发行$500.0本金总额为百万美元5.752017年3月10日的优先票据百分比和$400.0本金总额为百万美元5.752017年9月21日的优先票据百分比(合计为《2025年优先票据》)。该公司使用2021年3月15日发行2029年优先债券的收益，以及现有的公司现金，赎回2025年优先债券。在这笔交易中，该公司确认了$24.4于未经审核简明综合损益表上清偿债务之亏损为百万元。
定期贷款B
优先担保定期贷款B安排下的借款的利息年利率为175比欧洲美元利率高出一个基点或75基本利率(定义见信贷协议)以上基点，且无杠杆或利息保障维持契诺。欧洲美元利率选择权是由LPLH选择的1个月、2个月、3个月或6个月的LIBOR利率，或者在相关贷款人批准的情况下，12个月LIBOR利率或管理代理可以接受的另一个期限(包括更短的期限)的LIBOR利率。欧洲美元利率所基于的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)预计将在2023年6月30日之前停止。信贷协议容许LPLH与信贷协议的行政代理就重置基准利率达成协议，但须受若干条件规限(包括在行政代理发出通知后的指定期间内，大部分贷款人不反对该重置基准利率)。
公司被要求每季度支付相当于以下金额的定期贷款B贷款0.25定期贷款B安排下贷款本金总额的%。
母公司循环信贷安排
循环信贷安排下的借款按年利率计算利息，息率由125至175比欧洲美元利率高出一个基点或25至75比基本利率高出一个基点，这取决于综合担保债务与综合EBITDA的比率(如信贷协议中所定义)。
经纪-交易商循环信贷安排
2019年7月31日，公司的经纪交易商子公司LPL Financial签订了一项承诺的无担保循环信贷安排，该安排将于2024年7月31日到期，允许最高借款金额为$300.0百万美元。借款的利息年利率从112.5至137.5比联邦基金利率或欧洲美元利率高出一个基点，这取决于母公司的杠杆率(每个杠杆率都在经纪-交易商信贷协议中定义)。经纪-交易商信贷协议使LPL Financial受到某些金融和非金融契约的约束。截至2021年3月31日，LPL Financial遵守了此类公约。
其他对外信贷额度
LPL财务保持不变六截至2021年3月31日的未承诺信贷额度。二的额度有未指明的限制，这主要取决于LPL Financial提供足够抵押品的能力。其他四条线路的总限额为$。275.02000万美元，其中一个允许有担保的借款，另外三个允许无担保的借款。截至2021年3月31日，没有未偿余额。





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注9-租契
公司在一开始就确定一项安排是租约还是包含租约。本公司拥有公司办公室和设备的运营和融资租赁，剩余租赁期限为1至16几年，其中一些包括延长租期最多可达20好几年了。对于有续约选择权的租约，租赁期将延长，以反映本公司合理确定将行使的续订选择权。
经营租赁资产及经营租赁负债按开始日租赁期内未来租赁付款的现值确认。由于本公司的大部分租约并未提供隐含利率，因此本公司在确定未来付款的现值时，根据开始日期可获得的信息估计其递增借款利率。支付净现值的租赁费用在租赁期内以直线方式确认。
融资租赁资产在未经审计的简明综合财务状况报表中计入固定资产，于2021年3月31日为#美元。101.0百万美元。
租赁费用的构成如下(以千计)：
截至3月31日的三个月，
20212020
经营租赁成本$4,823 $4,417 
融资租赁成本：
使用权资产摊销$1,286 $1,285 
租赁负债利息2,104 2,103 
融资租赁总成本$3,390 $3,388 
与租赁有关的补充现金流信息如下(以千计)：
截至3月31日的三个月，
20212020
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
营业租赁的营业现金流$5,406 $5,000 
融资租赁的营业现金流$2,104 $2,103 
融资租赁产生的现金流$1,031 $997 

与租约有关的加权平均补充资料如下：
2021年3月31日2020年12月31日
加权-平均剩余租赁年限(年)：
融资租赁25.225.3
经营租约7.77.9
加权平均折扣率：
融资租赁7.83 %7.82 %
经营租约7.08 %7.07 %
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截至2021年3月31日的租赁负债到期日如下(以千为单位)：
经营租约融资租赁
2021年--剩余$16,617 $6,659 
202222,577 8,802 
202322,222 8,577 
202422,024 8,727 
202521,724 8,879 
此后75,333 224,760 
租赁付款总额180,497 266,404 
扣除的利息44,078 160,011 
总计$136,419 $106,393 
注10-承诺和或有事项
服务和开发合同 
该公司签订了某些系统和服务的长期合同，使其产品和服务的后台交易处理和清算成为可能。
担保 
公司偶尔会签订合同，临时要求其赔偿某些第三方的索赔。这些义务的条款各有不同，由于没有明确规定最高义务，本公司已确定无法估计根据该等合同其有义务支付的金额。
LPL Financial根据其标准会员协议向证券清算所和交易所提供担保，这些协议要求会员保证其他会员的业绩。根据这些协议，如果一个会员无法履行其对结算所和交易所的义务，所有其他会员将被要求填补任何缺口。根据这些安排，该公司的负债是不可量化的，可能会超过它作为抵押品公布的现金和证券。然而，根据这些协议，该公司支付款项的潜在要求是微乎其微的。因此，没有确认这些交易的责任。
贷款承诺 
LPL Financial不时向其顾问提供贷款，主要是向新招聘的顾问提供贷款，以帮助过渡过程，这可能是可以原谅的。由于时间上的差异，LPL Financial可能会在实际融资之前做出发放此类贷款的承诺。这些承诺通常取决于发生的某些事件，包括但不限于加入LPL Financial的顾问。截至2021年3月31日，LPL Financial没有重大的无资金支持的贷款承诺。
法律和监管事项
本公司受到美国联邦和州机构以及各种自律组织的广泛监管和监督。本公司及其顾问在考试或其他方面定期与此类机构和组织接触，以回应询问、信息请求和调查。此类活动不时会导致监管投诉或其他事项，这些投诉或事项的解决在过去和未来可能包括罚款、客户赔偿和其他补救措施。评估发生损失的可能性，以及与法律程序或监管事项有关的任何损失的时间和金额，本质上是很困难的。虽然该公司在综合财务报表中作出某些估计时会作出重大而复杂的判断，但在评估法律诉讼和监管事项的潜在结果时，涉及的不确定性和复杂性尤其突出。公司的评估过程考虑了各种因素和假设，这些因素和假设可能包括：事件的程序状态和任何最近的事态发展；以前的经验和其他人在类似问题上的经验；潜在风险的大小和性质；可用的辩护；事实发现的进展；律师和专家的意见；潜在的和解机会和任何和解讨论的状况；以及潜在的
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保险范围和赔偿，如果有的话。本公司监控这些因素和假设是否有新的发展，并重新评估发生亏损的可能性和估计的亏损范围或金额(如果这些金额可以合理确定的话)。本公司已就可能出现亏损且金额可合理估计的法律诉讼及监管事宜设立应计项目。
第三方保险
该公司为某些潜在的法律诉讼提供第三方保险，包括涉及某些客户索赔的诉讼。对于这类客户索赔，许多未决事项的估计损失都低于保单适用的免赔额。
自我保险
公司通过专属自保子公司为某些潜在的责任提供自我保险。与公司保留的风险相关的负债没有贴现，估计时部分考虑了历史索赔经验、严重程度因素和其他精算假设。如果未来发生的事件和索赔与这些假设和历史趋势不同，这些潜在负债的估计应计利润可能会受到重大影响，因此在评估自我保险的潜在负债的损失准备金是否充足时，涉及到特别复杂和不确定的因素。截至2021年3月31日和2020年12月31日，这些自保负债为e $57.21000万美元及$51.5一亿美元，分别计入未经审核简明综合财务状况报表的应付帐款及应计负债。自保相关费用计入未经审计的简明综合收益表中的其他费用。
其他承诺
截至2021年3月31日，公司约有完全合乎情理 $387.8百万美元以公允价值接近的证券作抵押的客户保证金贷款y $542.9百万吨LPL Financial可以补充、贷款或出售。在这些证券中，大约 $67.1百万客户拥有的证券被质押给期权结算公司作为抵押品，以确保与期权头寸相关的客户义务。截至2021年3月31日，没有实质性限制公司补充、借出或出售剩余股份的能力g $475.8上百万的客户抵押品。
拥有的证券，在未经审计的简明综合财务状况报表上交易，包括$4.5在2021年3月31日和2020年12月31日向期权清算公司承诺的100万美元，以及15.02021年3月31日和2020年12月31日，向国家证券结算公司(National Securities Clearing Corporation)承诺的100万美元。
注11-股东权益
分红
任何股息的支付、时间和金额均须经公司董事会(“董事会”)批准，并受信贷协议和契约的某些限制。普通股每股现金股利和按季度支付的现金股利总额如下(单位：百万，不包括每股数据)：
20212020
每股股息现金股利总额每股股息现金股利总额
第一季度$0.25 $20.0 $0.25 $19.7 
股份回购
本公司从事经董事会批准的股份回购计划，公司可根据该计划不定期回购其已发行和已发行的普通股。回购股份在未经审计的简明综合财务状况报表中计入库存股。
截至2021年3月31日，该公司被授权额外购买最多$349.8根据董事会批准的股份回购计划发行100万股。
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注12-基于股份的薪酬
二零一零年十一月，本公司通过“二零一零年综合股权激励计划”(“二零一零年计划”)，规定授予股票期权、认股权证、限制性股票奖励、限制性股票单位、递延股票单位、绩效股票单位及其他以股权为基础的薪酬。自该计划通过以来，奖项一直是而且只是由2010年计划颁发的。
截至2021年3月31日，2010年计划有20,055,945授权批予的股份及2,072,500剩余可供未来发行的股票。
股票期权及认股权证
下表汇总了截至2021年3月31日的三个月公司的股票期权和认股权证活动：
数量
股票
加权的-
平均值
行权价格
加权平均
剩馀
合同条款
(年)
集料
内在性
价值
(单位：千)
未偿还-2020年12月31日2,000,383 $45.57 
授与— $— 
练习(255,239)$48.32 
没收和过期(18,550)$50.19 
未偿还-2021年3月31日1,726,594 $45.12 5.18$167,553 
可行使-2021年3月31日1,611,787 $42.82 4.98$160,123 
可行使并有望归属-2021年3月31日1,721,067 $45.01 5.16$167,196 
下表汇总了截至2021年3月31日的未偿还股票期权和认股权证的信息：
 出类拔萃可操练的
行权价格区间
数量
股票
加权的-
平均值
锻炼
价格
加权平均
剩余生命
(年)
数量
股票
加权的-
平均值
锻炼
价格
$19.85 - $25.00379,343 $19.85 4.87379,343 $19.85 
$25.01 - $35.00269,458 $29.82 1.38269,458 $29.82 
$35.01 - $45.00335,412 $39.64 5.82335,412 $39.64 
$45.01 - $65.00190,378 $48.40 3.62190,378 $48.40 
$65.01 - $75.00247,823 $65.53 6.87246,312 $65.50 
$75.01 - $80.00304,180 $77.53 7.81190,884 $77.53 
 1,726,594 $45.12 5.181,611,787 $42.82 
公司确认与授予员工和高级管理人员的股票期权相关的基于股票的薪酬为#美元。0.8百万美元和$1.4在截至2021年和2020年3月31日的三个月中，分别为100万美元。截至2021年3月31日，与授予员工和高级管理人员的非既得性股票期权相关的未确认薪酬总成本为1美元。1.9百万美元，预计将在加权平均期间确认0.91好几年了。
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限制性股票和股份制单位
以下汇总了公司在截至2021年3月31日的三个月的限制性股票奖励和股票单位(包括限制性股票单位、递延股票单位和绩效股票单位)方面的活动：
限制性股票奖股票单位
数量
股票		加权平均
授予日期
公允价值		数量
单位		加权平均
授予日期
公允价值
未偿还-2020年12月31日5,560 $64.74 904,445 $77.94 
获得批准— $— 436,872 $143.53 
被授予的权利— $— (295,871)$81.25 
*被没收。— $— (11,760)$83.38 
未偿还-2021年3月31日5,560 $64.74 1,033,686 (1)$104.65 
预计将授予-2021年3月31日5,560 $64.74 918,587 $107.62 
_______________________________
(1)范围包括：53,133既得和未分配的递延股票单位。
公司向董事授予限制性股票奖励和递延股票单位，向员工和高级管理人员授予限制性股票单位和绩效股票单位。限制性股票奖励和股票单位必须归属或被没收；然而，限制性股票奖励包括在授予时已发行的股票中，并与公司普通股享有相同的股息和投票权。公司确认了$10.2300万美元和300万美元6.7在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内，与这些限制性股票奖励和股票单位归属相关的股票薪酬分别为100万美元。截至2021年3月31日，限制性股票奖励和股票单位的未确认薪酬总成本为美元。79.2百万美元，预计将在加权平均剩余时间内确认2.49好几年了。
该公司还向其顾问和金融机构授予限制性股票单位。该公司确认以股份为基础的薪酬为#美元。0.6百万美元和$0.7分别在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内，与这些奖项的归属相关的100万美元。截至2021年3月31日，授予顾问和金融机构的限制性股票单位的未确认薪酬总成本为1美元。4.0百万美元，预计将在加权平均剩余时间内确认2.02好几年了。
注13-每股收益
每股基本收益的计算方法是将普通股股东可获得的净收入除以当期已发行普通股的加权平均股数。稀释每股收益的计算类似于基本每股收益的计算，除了分母增加以包括如果普通股的稀释潜在股票已经发行时将会发行的额外普通股的数量。所述期间的基本每股收益和稀释后每股收益的计算如下(除每股数据外，以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
 20212020
净收入$129,620 $155,641 
基本加权平均流通股数79,697 79,507 
稀释普通股等价物1,925 1,659 
稀释加权平均流通股数量81,622 81,166 
基本每股收益$1.63 $1.96 
稀释后每股收益$1.59 $1.92 
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稀释每股收益的计算不包括反稀释的股票期权、认股权证和股票单位。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，代表普通股等价物的股票期权、认股权证和股票单位88,853股票和390,014股票分别是反稀释的。
附注14-所得税
公司的有效所得税率与联邦公司税率不同21.0%，主要是由于州税、结算或有事项、税收抵免和某些费用的可扣税方面的其他永久性差异造成的。这些项目导致的实际税率为21.5%和25.0截至2021年和2020年3月31日的三个月分别为3%。与2020年相比，我们截至2021年3月31日的三个月的有效所得税税率有所下降，主要是因为会计准则编纂(ASC)主题718项下与股票薪酬相关的税收优惠增加，以及与诉讼时效相关的未确认税收优惠减少。
递延所得税反映了用于财务报告的资产和负债的账面金额与用于所得税的金额之间的临时差异的净税收影响。
注15-关联方交易
在正常业务过程中，本公司与超过十占公司已发行普通股的百分比。此外，该公司还通过其子公司LPL Financial向LPL金融基金会提供服务和慈善捐款。LPL金融基金会是一个在公司当地社区内提供志愿者和财政支持的组织。
本公司确认向这些关联方提供服务的收入为#美元。1.4百万美元和$1.1在截至2021年、2021年和2020年3月31日的三个月里，分别为3.5亿美元。公司为这些关联方提供的服务支出了#美元。0.4百万美元和$0.5在截至2021年和2020年3月31日的三个月中，分别为100万美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日，关联方的应收账款和应付款项不是实质性的。
附注16-净资本和监管要求
该公司的注册经纪交易商LPL Financial受证券交易委员会的净资本规则(交易法下的规则15c3-1)的约束，该规则要求维持最低净资本。净资本规则还规定，如果由此产生的净资本低于最低要求，经纪自营商的资本不得提取。此外，某些提款需要SEC和FINRA的批准，超过规定的水平，即使这样的提款不会导致净资本低于最低要求。净资本和相关的净资本要求可能每天都会波动。LPL Financial是一家清算经纪交易商，截至2021年3月31日，净资本为$98.9百万美元，最低净资本要求为$11.5百万美元。
该公司的子公司PTC也在一个高度监管的行业中运营，并受到各种监管资本要求的约束。未能达到最低资本要求可能引发监管机构采取某些强制性和可能的额外酌情行动，如果采取这些行动，可能会对PTC的运营产生重大的货币和非货币影响。
截至2021年3月31日和2020年12月31日，LPL Financial和PTC满足了它们必须遵守的所有资本充足率要求。



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附注17-具有表外信用风险的金融工具
和信用风险的集中
LPL Financial的客户证券活动以现金或保证金方式进行交易。在保证金交易中，LPL Financial根据各种监管和内部保证金要求，以客户账户中的现金和证券为抵押，向顾问的客户提供信贷。当客户签订期权合约或卖空证券时，如果客户不履行义务，而客户账户中的抵押品不足以完全弥补客户可能因这些策略而蒙受的损失，LPL Financial可能会蒙受损失。为了控制这一风险，LPL Financial每天监测保证金水平，客户被要求存入额外的抵押品，或在必要时减少头寸。
LPL Financial有义务与经纪商和其他金融机构进行交易结算，即使其顾问的客户未能履行对LPL Financial的义务。客户被要求在结算日完成交易，通常是交易日期后两个工作日。如果客户不履行合同义务，LPL Financial可能会蒙受损失。此外，该公司偶尔会签订某些类型的合同，以完成其在发行时发行的证券的销售。何时发行的证券已获授权，但取决于证券的实际发行情况。LPL Financial已经建立了降低这种风险的程序，通常要求客户在下单之前将现金或证券存入他们的账户。
LPL Financial有时可能在长期和短期的基础上持有股本证券，这些证券记录在未经审计的简明综合财务状况报表(按市值计算)上。多头库存头寸代表LPL Financial对证券的所有权，而空头库存头寸代表LPL Financial以合同价格交付特定证券的义务，这可能与交易完成时的市场价格不同。因此，随着证券市场价值的波动，多头和空头库存头寸都可能导致LPL Financial的损失或收益。为了减轻亏损风险，多仓和空仓每天都按市值计价，并由LPL Financial持续监控。
附注18-后续事件
2021年4月30日，公司支付了$300收购Waddell&Reed财富管理业务的全部股权，其中包括一家经纪自营商和注册投资顾问，以及其某些子公司。


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第三项：关于市场风险的定量和定性披露
市场风险
我们维持已拥有和已出售但尚未购买的证券的交易，以促进客户交易，满足我们在不同清算机构的部分结算存款要求，并跟踪我们研究模型的表现。这些证券可能包括共同基金、债务证券和股权证券。我们交易的证券价值的变化可能是由于利率、发行人的信用评级、股票价格的波动或这些因素的组合造成的。
在促进客户交易方面，我们拥有和出售但尚未购买的证券通常涉及共同基金，包括股息再投资。我们持有的头寸是基于客户交易的结算，这些交易由我们的服务、交易和运营(“关怀”)部门监督。
为满足清算存款要求而持有的头寸包括美国政府证券。证券保证金的存款额取决于结算机构的要求。存入的证券水平由我们护理部门内的结算小组监控。
我们的研究部开发模型投资组合，供顾问在开发客户投资组合时使用。我们根据这些模型投资组合维护内部账户中拥有的证券，以跟踪我们研究部门的业绩。在开发投资组合时，我们购买该模型投资组合中的证券，金额等于账户最低限额，这一数额根据产品的不同而有所不同。
此外，我们还面临系统事故或中断以及人为错误导致的市场风险，这可能需要客户进行交易更正。我们赚取的费用也存在市场风险，这些费用是基于咨询和经纪资产的市场价值，以及支付往绩佣金的资产，以及有资格获得保荐人付款的资产。
截至2021年3月31日，我们拥有的交易证券的公允价值为4800万美元，出售但尚未购买的证券无关紧要。截至2021年3月31日，包括在其他资产中的证券的公允价值为4.08亿美元。见注5-公允价值计量在未经审计的简明综合财务报表附注内，提供有关已拥有的交易证券、已出售但尚未购买的证券以及与我们的客户便利活动相关的其他资产的公允价值的信息。见附注6-持有至到期证券，在未经审计的简明综合财务报表附注内，提供有关持有至到期日证券的公允价值的资料。
利率风险
我们面临着与利率变化相关的风险。截至2021年3月31日，根据我们的信贷协议，我们的未偿债务中有11亿美元受到浮动利率风险的影响。虽然我们的优先担保定期贷款会受到利率上调的影响，但我们不认为短期利率变化会对我们的税前收入产生实质性影响，因为我们拥有的资产通常受到相同但可抵消的利率风险的影响。
下表汇总了利率上升对我们未偿债务可变部分的利息支出的影响，计算方法是使用随后12个月期间的预计平均未偿余额(以千为单位)：
 未偿还余额为
2021年3月31日
利率的年度影响(†)增加
 10个基数25个基数50个基数100个基数
高级担保信贷安排支点支点支点支点
定期贷款B$1,056,625 $1,053 $2,632 $5,263 $10,526 
____________________
(†)根据信贷协议，我们的定期贷款B的利率为1个月、2个月、3个月、6个月或12个月。在选定的时段结束时，汇率将锁定在当时的当前汇率。上表未包括这些利率锁定的影响。
见附注8-长期借款和其他借款, 在未经审计的简明综合财务报表附注中提供更多信息。
截至2021年3月31日，我们为我们的顾问及其客户提供了两种对利率敏感的主要银行清扫工具：(1)我们为个人、信托、独资企业和为盈利而组织或运营的实体(如公司、合伙企业、协会、商业信托和其他组织)提供的投保现金账户(“ICA”)；以及(2)用于咨询个人退休账户的投保存款现金账户(“DCA”)。在……里面
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此外，我们为我们的顾问和他们的客户提供货币市场计划，包括货币市场账户以及参与购买货币市场基金的能力。虽然客户在ICA和DCA的存款赚取利息，但我们赚取手续费。我们从ICAS持有的现金中赚取的费用是根据当前利率环境下的现行利率计算的。我们从DCA获得的费用是按照每个账户的费用计算的，这些费用随着联邦基金目标利率的提高而增加，但有上限。在我们的货币市场计划中，我们从顾问客户账户的现金余额中赚取的费用，包括基于账户类型和投资余额的行政和记录费用，也对现行利率很敏感。银行存款清收工具的利率和费用的变化由我们的利率制定委员会(“RSC”)监控，该委员会负责管理和批准我们费用的任何变化。通过在联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)开会前后及时开会，或出于其他市场或非市场原因，RSC考虑了受保银行存款清扫工具相对于客户可能将现金余额转移到其中的其他产品的财务风险。
信用风险
信用风险是指借款人、发行人或交易对手履行合同或约定条款下的财务义务的能力发生不利变化而造成损失的风险。信用风险包括我们向顾问提供贷款以帮助他们过渡到我们的平台或为他们的业务发展活动提供资金而不能全额或按时偿还的风险。信用风险还包括客户向LPL Financial提交的支持保证金贷款或衍生品交易的抵押品不足以履行客户对LPL Financial的合同义务的风险。我们为顾问客户的活动承担信用风险，包括代表这些客户进行各种交易的执行、结算和融资。
这些活动以现金或保证金方式进行交易。我们在这些交易中的信用敞口主要包括保证金账户，我们通过这些账户向顾问客户提供信贷，并以客户账户中的证券为抵押。根据其中许多协议，我们获准出售、再抵押或借出这些作为抵押品的证券，并利用这些证券订立证券借贷安排，或向交易对手交割以补足空仓。
当我们的顾问代表其客户执行保证金交易时，如果客户没有履行其义务，客户账户中的抵押品不足以完全弥补此类投资的损失，并且我们的顾问未能补偿我们的此类损失，我们可能会蒙受损失。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，我们在保证金账户上的亏损是微不足道的。我们监测行业部门和个人证券的风险敞口，并定期进行与我们的保证金贷款活动相关的分析。如果我们认为我们的风险敞口基于市场状况不合适，我们就会调整保证金要求。
如果我们向单个交易对手、借款人或一组类似的交易对手或借款人(例如，在同一行业)发放大额贷款或与之进行大额承诺，或者如果我们接受集中头寸作为保证金贷款的抵押品，我们将面临集中风险。来自客户的应收账款和应付款项以及股票借贷活动都是与大量客户和交易对手进行的，并对潜在的集中度进行了监测。我们寻求通过审核相关业务和使用高级管理层设定的限制来限制这种风险，考虑因素包括交易对手的财务实力、持仓或承诺的规模、持仓或承诺的预期持续时间以及其他未偿还的持仓或承诺。
操作风险
操作风险被定义为由于失败或不充分的流程或系统、人的行为或外部事件而造成损失的风险。我们在不同的市场开展业务，并依赖我们的员工和信息技术系统以及第三方服务提供商及其系统的能力，有效和安全地管理大量交易和机密信息(包括个人身份信息)。与信贷和市场风险相比，这些风险不那么直接和可量化，但管理它们至关重要，特别是在交易量不断增加的快速变化的运营环境中，以及对系统功能和性能以及第三方服务提供商的依赖日益增加的情况下。如果系统出现故障、过时或操作不当，恶意网络活动或员工、顾问或第三方服务提供商的不当行为，我们可能遭受业务中断、财务损失、数据丢失、监管制裁和声誉损害。虽然我们已经制定了业务连续性和灾难恢复计划，但这些计划在维护关键系统的竞争力、稳定性、安全性或连续性方面可能不够充分、中断或不成功，原因包括过时、操作不当、第三方依赖或我们当前技术的限制。
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为了帮助缓解和控制操作风险，我们有一个操作风险框架，旨在对整个公司的操作风险进行评估和报告。该框架旨在确保政策和程序到位，并进行适当的设计，以便在整个组织和各个部门的适当级别识别和管理操作风险。这些控制机制试图确保运营政策和程序得到遵守，我们的员工和顾问在既定的公司政策和限制下运作。尽管如上所述，请查阅第I部分(项目1A)中的“与我们的技术相关的风险”和“与我们的商业和工业相关的风险”部分。有关与我们的技术相关的风险的更多信息，包括与安全相关的风险、我们的风险管理政策和程序以及对我们运营的潜在相关影响，请参阅我们的2020年度报告10-K表格中的“风险因素”。
我们的高级管理层正在关注新冠肺炎疫情的发展，并对我们的政策、程序和运营进行了修改，以保护我们业务的完整性和连续性，以及我们员工的健康和安全。例如，我们配备并使大部分员工能够远程工作，在整个公司办公室实施物理距离和增强的清洁协议，并与我们的供应商密切合作，以在疫情期间不时出现的市场波动和业务量增加的情况下保持服务的连续性。不能保证我们的业务连续性计划和管理新冠肺炎业务影响的其他努力将是有效的，也不能保证不会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。请参阅第一部分，“项目1A”。有关新冠肺炎相关风险的更多信息，请参阅我们2020年提交的10-K表格年度报告中的“风险因素”。
监管和法律风险
我们经营的监管环境在我们2020年度报告Form 10-K中的第一部分“Item 1.Business”中进行了详细讨论。近年来，在本Form 10-Q季度报告中介绍的期间，我们观察到SEC、FINRA和州监管机构扩大了其审查和调查的范围、频率和深度，包括更加强调我们的合规系统和计划的质量、一致性和监督。请参考“与我们的监管环境相关的风险”和“与我们的商业和工业相关的风险”一节(第I部分，第1A项)。有关在我们的监管环境中运营的相关风险、待处理的监管事项以及对我们运营的潜在相关影响的更多信息，请参阅我们2020年度报告中的“Form 10-K”中的“风险因素”。
风险管理
我们采用企业风险管理(“ERM”)框架，旨在解决关键风险和责任，使我们能够执行我们的业务战略，并保护我们的公司及其特许经营权。有关机构风险管理框架的讨论，请参阅第II部分“项目7A”中的“风险管理”部分。关于市场风险的定量和定性披露“在我们2020年的Form 10-K年度报告中。
第四项。  管制和程序
信息披露控制和程序的评估
管理层在我们首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序的有效性，这些控制和程序的定义见“交易所法”第13a-15(E)和15d-15(E)条。根据这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年3月31日的第一季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
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第二部分-其他资料

第一项：法律诉讼
我们不时地、目前也一直受到与我们的业务运营相关的法律和监管程序的影响，包括由SEC、FINRA和州证券监管机构发起的诉讼、仲裁索赔、询问、调查和执法程序，以及其他诉讼和索赔。见附注10-承诺和意外情况，在未经审计的简明综合财务报表附注中提供更多信息。
项目1A。风险因素
关于本公司风险的信息没有发生重大变化，如第I部分“项目1a”所述。公司2020年年度报告Form 10-K中的“风险因素”。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
没有。
第三项高级证券违约
没有。
第294项矿山安全信息披露
没有。
项目5.其他信息
没有。
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项目6.展品
3.1 
二零一零年十一月二十三日修订及重订的LPL Investment Holdings Inc.注册证书(根据二零一零年七月九日提交的S-1表格注册说明书第2号修订成立为法团)。
3.2 
LPL Financial Holdings Inc.与LPL Investment Holdings Inc.合并的所有权和合并证书，日期为2012年6月14日(通过参考2012年6月19日提交的8-K表格合并而成)。
3.3 
LPL Financial Holdings Inc.2014年5月8日修订和重新注册的公司证书(通过参考2014年5月9日提交的Form 8-K注册成立)的修订证书。
3.4 
LPL Financial Holdings Inc.第五次修订和重新修订的章程(通过参考2014年3月12日提交的Form 8-K合并而成)。
4.1 
契约，日期为2021年3月15日，由作为受托人的LPL控股公司、作为受托人的美国银行全国协会以及作为担保人的LPL控股公司的某些子公司(通过参考2021年3月15日提交的8-K表格合并而成)。
10.1 
LPL Financial Holdings Inc.、LPL Holdings，Inc.作为附属担保人(定义见该协议)、增量循环贷款人(定义见该协议)、摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)(作为行政代理和抵押品代理、信用证发行商和Swingline贷款人)以及贷款人和当事人不时签署的“第五修正案协议”(该协议的日期为2021年3月15日)，该协议由LPL Financial Holdings Inc.、LPL Holdings，Inc.作为附属担保人(定义见该协议)、摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)作为行政代理和抵押品代理、信用证发行人和Swingline贷款人以及贷款人和当事人不时签署(通过参考2021年3月15日提交的8-K表格合并而成)。
10.2 
Beta服务首次修订和重新签署了日期为2021年1月29日的LPL Financial LLC和Refinitiv US LLC之间的主订阅协议。*†
31.1 
根据规则第13a-14(A)条对行政总裁的证明。*
31.2 
根据细则13a-14(A)对首席财务官进行认证。*
32.1 
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节对首席执行官的证明。**
32.2 
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节对首席财务官的证明。**
101.SCH内联XBRL分类扩展架构
101.CAL内联XBRL分类扩展计算
101.LAB内联XBRL分类扩展标签
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿
101.DEF内联XBRL分类扩展定义
104 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。
____________________
*谨此提交。
**随信提供。
†根据17C.F.R.§230.406和230.83，本展品的机密部分已被省略，并作了相应标记。

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签名
根据修订后的1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
 
LPL金融控股公司
 
日期：2021年5月4日发信人：/s/丹·H·阿诺德
  丹·H·阿诺德
  总裁兼首席执行官：
  
日期：2021年5月4日发信人：/s/马修·J·奥德特
  马修·J·奥德特
  首席财务官：
日期：2021年5月4日由以下人员提供：/s/Brent B.Simonich
布伦特·B·西蒙尼奇
首席会计官

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