维斯特拉-20210331
000169281912/312021Q1假象P9MP1YP1YP1YP1Y00016928192021-01-012021-03-310001692819美国-GAAP：公共类别成员2021-01-012021-03-310001692819美国-公认会计准则：保修会员2021-01-012021-03-31Xbrli：共享00016928192021-05-04Iso4217：美元00016928192020-01-012020-03-31Iso4217：美元Xbrli：共享00016928192020-12-3100016928192019-12-3100016928192021-03-3100016928192020-03-31Vistra：Reports_SegmentUTR：MW0001692819维斯特拉：维斯特拉公司成员维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2020-09-300001692819维斯特拉：维斯特拉公司成员维斯特拉：德克萨斯细分市场成员Vistra:SolarGenerationAndBatteryEnergyStorageProjectsMember2021-03-310001692819Vistra:OaklandPowerPlantBatteryStorageProjectMember维斯特拉：维斯特拉公司成员2019-06-300001692819Vistra:OaklandPowerPlantBatteryStorageProjectMember维斯特拉：维斯特拉公司成员2019-09-300001692819维斯特拉：维斯特拉公司成员Vistra:MossLandingPowerPlantBatteryStorageProjectMemberVistra:MossLandingBatteryEnergyStorageSystemPhaseIMember2018-06-012018-06-300001692819维斯特拉：维斯特拉公司成员Vistra:MossLandingPowerPlantBatteryStorageProjectMemberVistra:MossLandingBatteryEnergyStorageSystemPhaseIMember2018-06-300001692819维斯特拉：维斯特拉公司成员Vistra:MossLandingPowerPlantBatteryStorageProjectMemberVistra:MossLandingBatteryEnergyStorageSystemPhaseIMember2021-03-310001692819Vistra:MossLandingBatteryEnergyStorageSystemPhaseIIMember维斯特拉：维斯特拉公司成员Vistra:MossLandingPowerPlantBatteryStorageProjectMember2020-05-012020-05-310001692819Vistra:MossLandingBatteryEnergyStorageSystemPhaseIIMember维斯特拉：维斯特拉公司成员Vistra:MossLandingPowerPlantBatteryStorageProjectMember2020-05-310001692819Vistra:MossLandingBatteryEnergyStorageSystemPhaseIIMember维斯特拉：维斯特拉公司成员Vistra:MossLandingPowerPlantBatteryStorageProjectMember2021-03-310001692819维斯特拉：沃顿动力工厂成员2021-03-310001692819维斯特拉：TrinidadPowerPlantMember2021-03-31维斯特拉：生成单位0001692819维斯特拉：ColketCreekPowerStationMember2021-03-31维斯特拉：发电厂0001692819维斯特拉：JoppaPlantNaturalGasMember2021-03-310001692819Vistra:BaldwinGeneratingCenterJoppaSteamPlantCoalJoppaPlantNaturalGasKincaidGenerationMiamiFortPowerStationNewtonPowerPlantAndWilliamHZimmerPowerStationMember2020-07-012020-09-300001692819维斯特拉：BaldwinGeneratingCenterMember2021-03-310001692819维斯特拉：JoppaSteamPlantCoalMember2021-03-310001692819维斯特拉：KincaidGenerationMember2021-03-310001692819维斯特拉：MiamiFortPowerStationMember2021-03-310001692819维斯特拉：Newton PowerPlantMember2021-03-310001692819维斯特拉：威廉姆·H·齐默尔PowerStationMember2021-03-310001692819Vistra:BaldwinGeneratingCenterColetoCreekPowerStationJoppaSteamPlantCoalJoppaPlantNGKincaidGenerationMiamiFortPowerStationNewtonPowerPlantAndWilliamHZimmerPowerStationMember2021-03-310001692819维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMember维斯特拉：零售细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMember维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMember维斯特拉：东段成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMember维斯特拉：西段成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMember维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMemberSRT：整合消除成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMember维斯特拉：零售细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMember维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMember维斯特拉：东段成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMember维斯特拉：西段成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMember维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMemberSRT：整合消除成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMember维斯特拉：零售细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMember维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：东段成员Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMember维斯特拉：西段成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMember维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMemberSRT：整合消除成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：CapacityRevenueMember维斯特拉：零售细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：CapacityRevenueMember维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：CapacityRevenueMember维斯特拉：东段成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：CapacityRevenueMember维斯特拉：西段成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员维斯特拉：CapacityRevenueMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：CapacityRevenueMember维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：CapacityRevenueMemberSRT：整合消除成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：CapacityRevenueMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMember维斯特拉：零售细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMember维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMember维斯特拉：东段成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMember维斯特拉：西段成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMember维斯特拉：日落分段成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMember维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMemberSRT：整合消除成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：零售细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：东段成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：西段成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2021-01-012021-03-310001692819SRT：整合消除成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：零售细分市场成员维斯特拉：无形的摊派成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：德克萨斯细分市场成员维斯特拉：无形的摊派成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：东段成员维斯特拉：无形的摊派成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：无形的摊派成员维斯特拉：西段成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员维斯特拉：无形的摊派成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：无形的摊派成员维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：无形的摊派成员SRT：整合消除成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：无形的摊派成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：零售细分市场成员维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：德克萨斯细分市场成员维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：东段成员维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：西段成员维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：AssetClosureSegmentMember维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2021-01-012021-03-310001692819SRT：整合消除成员维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：零售细分市场成员Vistra：AffiliateSalesMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：德克萨斯细分市场成员Vistra：AffiliateSalesMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：东段成员Vistra：AffiliateSalesMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：西段成员Vistra：AffiliateSalesMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员Vistra：AffiliateSalesMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra：AffiliateSalesMember维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2021-01-012021-03-310001692819SRT：整合消除成员Vistra：AffiliateSalesMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra：AffiliateSalesMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员维斯特拉：零售细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员维斯特拉：东段成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员维斯特拉：西段成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员维斯特拉：日落分段成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员SRT：整合消除成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：运营收入成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMember维斯特拉：零售细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMember维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMember维斯特拉：东段成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMember维斯特拉：西段成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMember维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMemberSRT：整合消除成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：RetailEnergyChargeInERCOTMember2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMember维斯特拉：零售细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMember维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMember维斯特拉：东段成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMember维斯特拉：西段成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMember2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMember维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMemberSRT：整合消除成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RetailEnergyChargeInNortheastMidwestMember2020-01-012020-03-310001692819Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMember维斯特拉：零售细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMember维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：东段成员Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMember2020-01-012020-03-310001692819Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMember维斯特拉：西段成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMember2020-01-012020-03-310001692819Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMember维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2020-01-012020-03-310001692819Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMemberSRT：整合消除成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra:WholesaleGenerationRevenueFromERCOTMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：CapacityRevenueMember维斯特拉：零售细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：CapacityRevenueMember维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：CapacityRevenueMember维斯特拉：东段成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：CapacityRevenueMember维斯特拉：西段成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员维斯特拉：CapacityRevenueMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：CapacityRevenueMember维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：CapacityRevenueMemberSRT：整合消除成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：CapacityRevenueMember2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMember维斯特拉：零售细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMember维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMember维斯特拉：东段成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMember维斯特拉：西段成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMember维斯特拉：日落分段成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMember维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMemberSRT：整合消除成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RevenueFromOtherWholesaleContractsMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：零售细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：东段成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：西段成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2020-01-012020-03-310001692819SRT：整合消除成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：零售细分市场成员维斯特拉：无形的摊派成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：德克萨斯细分市场成员维斯特拉：无形的摊派成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：东段成员维斯特拉：无形的摊派成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：无形的摊派成员维斯特拉：西段成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员维斯特拉：无形的摊派成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：无形的摊派成员维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：无形的摊派成员SRT：整合消除成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：无形的摊派成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：零售细分市场成员维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：德克萨斯细分市场成员维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：东段成员维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：西段成员维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：AssetClosureSegmentMember维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2020-01-012020-03-310001692819SRT：整合消除成员维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：HedgingAndOtherRevenuesMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：零售细分市场成员Vistra：AffiliateSalesMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：德克萨斯细分市场成员Vistra：AffiliateSalesMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：东段成员Vistra：AffiliateSalesMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：西段成员Vistra：AffiliateSalesMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员Vistra：AffiliateSalesMember2020-01-012020-03-310001692819Vistra：AffiliateSalesMember维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2020-01-012020-03-310001692819SRT：整合消除成员Vistra：AffiliateSalesMember2020-01-012020-03-310001692819Vistra：AffiliateSalesMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员维斯特拉：零售细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员维斯特拉：东段成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员维斯特拉：西段成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员维斯特拉：日落分段成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员SRT：整合消除成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：总计其他收入成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：运营收入成员2020-01-012020-03-3100016928192021-04-012021-03-3100016928192022-01-012021-03-3100016928192023-01-012021-03-3100016928192024-01-012021-03-3100016928192025-01-012021-03-3100016928192026-01-012021-03-310001692819Vistra:TradeAccountsReceivableFromContractsWithCustomersMember2021-03-310001692819Vistra:TradeAccountsReceivableFromContractsWithCustomersMember2020-12-310001692819维斯特拉：其他贸易应收账款成员2021-03-310001692819维斯特拉：其他贸易应收账款成员2020-12-310001692819维斯特拉：RetailReportingUnitMember2020-12-310001692819维斯特拉：RetailReportingUnitMember2021-03-310001692819维斯特拉：TexasGenerationReportingUnitMember2020-12-310001692819维斯特拉：TexasGenerationReportingUnitMember2021-03-310001692819维斯特拉：RetailReportingUnitMember2020-01-012020-12-310001692819维斯特拉：RetailReportingUnitMember2021-01-012021-03-310001692819US-GAAP：客户关系成员2021-03-310001692819US-GAAP：客户关系成员2020-12-310001692819US-GAAP：计算机软件无形资产成员2021-03-310001692819US-GAAP：计算机软件无形资产成员2020-12-310001692819Vistra：RetailAndWholesaleContractsMember2021-03-310001692819Vistra：RetailAndWholesaleContractsMember2020-12-310001692819维斯特拉：ContractualServiceAgreement成员2021-03-310001692819维斯特拉：ContractualServiceAgreement成员2020-12-310001692819Vistra:OtherIdentifiableIntangibleAssetsMember2021-03-310001692819Vistra:OtherIdentifiableIntangibleAssetsMember2020-12-310001692819美国-GAAP：行业名称成员2021-03-310001692819美国-GAAP：行业名称成员2020-12-310001692819维斯特拉：矿产利益成员2021-03-310001692819维斯特拉：矿产利益成员2020-12-310001692819Vistra:PurchaseAndSaleOfPowerAndCapacityMember2021-03-310001692819Vistra:PurchaseAndSaleOfPowerAndCapacityMember2020-12-310001692819Vistra:FuelAndTransportationPurchaseContractsMember2021-03-310001692819Vistra:FuelAndTransportationPurchaseContractsMember2020-12-310001692819维斯特拉：DepreationAndAmorizationMemberUS-GAAP：客户关系成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：DepreationAndAmorizationMemberUS-GAAP：客户关系成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：DepreationAndAmorizationMemberUS-GAAP：计算机软件无形资产成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：DepreationAndAmorizationMemberUS-GAAP：计算机软件无形资产成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra:RetailAndWholesaleContractspurchaseAndSaleFuelAndTransportationContractsMemberVistra:OperatingRevenuesFuelPurchasedPowerCostsAndDeliveryFeesMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra:RetailAndWholesaleContractspurchaseAndSaleFuelAndTransportationContractsMemberVistra:OperatingRevenuesFuelPurchasedPowerCostsAndDeliveryFeesMember2020-01-012020-03-310001692819Vistra:OperatingRevenuesFuelPurchasedPowerCostsAndDeliveryFeesDepreciationAndAmortizationMemberVistra:OtherIdentifiableIntangibleAssetsMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra:OperatingRevenuesFuelPurchasedPowerCostsAndDeliveryFeesDepreciationAndAmortizationMemberVistra:OtherIdentifiableIntangibleAssetsMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：DepreationAndAmorizationMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：DepreationAndAmorizationMember2020-01-012020-03-31Xbrli：纯0001692819US-GAAP：InternalRevenueServiceIRSM成员维斯特拉：2021年纳税年度成员2021-01-012021-03-310001692819US-GAAP：InternalRevenueServiceIRSM成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra:AccountsReceivableSecuritizationProgramMember2020-07-310001692819Vistra:AccountsReceivableSecuritizationProgramMember2020-12-310001692819Vistra:AccountsReceivableSecuritizationProgramMember2021-02-280001692819Vistra:AccountsReceivableSecuritizationProgramMember2021-03-310001692819维斯特拉：Repurche eFacilityMember2020-10-090001692819维斯特拉：Repurche eFacilityMember2021-03-310001692819维斯特拉：VistraOperationsCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001692819维斯特拉：VistraOperationsCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2020-12-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorSecuredNotesMember维斯特拉：A3.550高级安全注释2024成员2021-03-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorSecuredNotesMember维斯特拉：A3.550高级安全注释2024成员2020-12-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorSecuredNotesMember维斯特拉：A3700SeniorSecuredNotesDue2027成员2021-03-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorSecuredNotesMember维斯特拉：A3700SeniorSecuredNotesDue2027成员2020-12-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorSecuredNotesMember维斯特拉：A4.300SeniorSecuredNotesDue2029成员2021-03-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorSecuredNotesMember维斯特拉：A4.300SeniorSecuredNotesDue2029成员2020-12-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorSecuredNotesMember2021-03-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorSecuredNotesMember2020-12-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorUnsecuredNotesMemberVistra:A5.50SeniorNotesDueSeptember12026Member2021-03-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorUnsecuredNotesMemberVistra:A5.50SeniorNotesDueSeptember12026Member2020-12-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorUnsecuredNotesMember维斯特拉：A5.625SeniorNotesDue2027成员2021-03-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorUnsecuredNotesMember维斯特拉：A5.625SeniorNotesDue2027成员2020-12-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorUnsecuredNotesMember维斯特拉：A5.000SeniorNotesdue2027成员2021-03-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorUnsecuredNotesMember维斯特拉：A5.000SeniorNotesdue2027成员2020-12-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorUnsecuredNotesMember2021-03-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorUnsecuredNotesMember2020-12-310001692819Vistra：ForwardCapacityAgreement成员美国-GAAP：SecuredDebtMember2021-03-310001692819Vistra：ForwardCapacityAgreement成员美国-GAAP：SecuredDebtMember2020-12-310001692819维斯特拉：EquipmentFinancingAgreement成员美国-GAAP：不安全债务成员2021-03-310001692819维斯特拉：EquipmentFinancingAgreement成员美国-GAAP：不安全债务成员2020-12-310001692819Vistra:BuildingFinancing882DueSemiannuallyThroughFebruary112022Member美国-公认会计准则：建设贷款成员2021-03-310001692819Vistra:BuildingFinancing882DueSemiannuallyThroughFebruary112022Member美国-公认会计准则：建设贷款成员2020-12-310001692819维斯特拉：其他债务成员维斯特拉：其他债务成员2021-03-310001692819维斯特拉：其他债务成员维斯特拉：其他债务成员2020-12-310001692819Vistra:LongTermDebtIncludingAmountsDueCurrentlyMember2021-03-310001692819Vistra:LongTermDebtIncludingAmountsDueCurrentlyMember2020-12-310001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员US-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001692819Vistra:SeniorSecuredRevolvingCreditFacilityMemberVistra：VistraOperationsCompanyLLM成员US-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员Vistra:SeniorSecuredRevolvingCreditFacilityLetterOfCreditSubFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员维斯特拉：SecuredTermLoanAFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员维斯特拉：老年人安全终端贷款B3FacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员维斯特拉：SecuredTermLoanAFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员美国-GAAP：次要事件成员维斯特拉：SecuredTermLoanAFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-04-012021-04-300001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员维斯特拉：老年人安全终端贷款B3FacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2020-03-012020-03-310001692819Vistra:SeniorSecuredRevolvingCreditFacilityMemberVistra：VistraOperationsCompanyLLM成员US-GAAP：LineOfCreditMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra:SeniorSecuredRevolvingCreditFacilityMemberVistra：VistraOperationsCompanyLLM成员美国-GAAP：次要事件成员US-GAAP：LineOfCreditMember2021-04-012021-04-300001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员维斯特拉：老年人安全终端贷款B3FacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra:SeniorSecuredRevolvingCreditFacilityMemberVistra：VistraOperationsCompanyLLM成员SRT：最大成员数US-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToFixedEffectiveThroughJuly2023Member2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToFixedEffectiveThroughJuly2023MemberSRT：最小成员数2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToFixedEffectiveThroughJuly2023MemberSRT：最大成员数2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToVariableEffectiveThroughJuly2023Member2021-03-310001692819SRT：最小成员数Vistra:InterestRateSwapSwappedToVariableEffectiveThroughJuly2023Member2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToVariableEffectiveThroughJuly2023MemberSRT：最大成员数2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToFixedLegacySwapEffectiveThroughFebruary2024Member2021-03-310001692819SRT：最小成员数Vistra:InterestRateSwapSwappedToFixedLegacySwapEffectiveThroughFebruary2024Member2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToFixedLegacySwapEffectiveThroughFebruary2024MemberSRT：最大成员数2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToVariableLegacySwapEffectiveThroughFebruary2024Member2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToVariableLegacySwapEffectiveThroughFebruary2024MemberSRT：最小成员数2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToVariableLegacySwapEffectiveThroughFebruary2024MemberSRT：最大成员数2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToFixedEffectiveFromJuly2023ToJuly2026Member2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToFixedEffectiveFromJuly2023ToJuly2026MemberSRT：最小成员数2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToFixedEffectiveFromJuly2023ToJuly2026MemberSRT：最大成员数2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToVariableEffectiveFromJuly2023ToJuly2026Member2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToVariableEffectiveFromJuly2023ToJuly2026MemberSRT：最小成员数2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToVariableEffectiveFromJuly2023ToJuly2026MemberSRT：最大成员数2021-03-310001692819Vistra:InterestRateSwapSwappedToVariableMember2021-03-310001692819US-GAAP：LetterOfCreditMemberVistra：VistraOperationsCompanyLLM成员维斯特拉：SecuredLetterOfCreditFacilitiesMember2021-03-310001692819US-GAAP：LetterOfCreditMemberVistra：VistraOperationsCompanyLLM成员Vistra:AlternateLetterofCreditFacilitiesMember2021-03-310001692819Vistra:AlternateLetterOfCreditFacilityMaturingInDecember2021MemberUS-GAAP：LetterOfCreditMemberVistra：VistraOperationsCompanyLLM成员2021-03-310001692819Vistra:VistraOperationsSeniorSecuredNotesMember2019-01-012019-12-3100016928192018-01-012019-12-310001692819Vistra:BondRepurchaseProgramAuthorizedApril2020Member2021-03-310001692819Vistra:BondRepurchaseProgramAuthorizedApril2020Member2020-04-012021-03-310001692819Vistra:BondRepurchaseProgramAuthorizedMarch2021Member2021-03-310001692819维斯特拉：A8.000SeniorNotesDue2025成员维斯特拉：VistraSeniorUnsecuredNotesMember2020-01-012020-01-310001692819维斯特拉：A8.000SeniorNotesDue2025成员维斯特拉：VistraSeniorUnsecuredNotesMember2021-03-310001692819Vistra：ForwardCapacityAgreement成员美国-GAAP：SecuredDebtMemberVistra:PJMCapacitySoldForPlanningYears20212022Member2021-03-310001692819Vistra：ForwardCapacityAgreement成员美国-GAAP：SecuredDebtMemberVistra:PJMCapacitySoldForPlanningYears20202021Member2021-03-310001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员US-GAAP：FinancialStandby LetterOfCreditMember2021-03-310001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员Vistra:SupportRiskManagementAndTradingMarginRequirementsIncludingOverCounterHedgingTransactionsAndCollateralPostingsWithElectricReliabilityCouncilOfTexasMemberUS-GAAP：FinancialStandby LetterOfCreditMember2021-03-310001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员Vistra:SupportBatteryAndSolarDevelopmentProjectsMemberUS-GAAP：FinancialStandby LetterOfCreditMember2021-03-310001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员Vistra:SupportExecutoryContractsAndInsuranceAgreementsMemberUS-GAAP：FinancialStandby LetterOfCreditMember2021-03-310001692819Vistra:SupportRetailElectricProvidersFinancialRequirementsWithPublicUtilityCommissionOfTexasMemberVistra：VistraOperationsCompanyLLM成员US-GAAP：FinancialStandby LetterOfCreditMember2021-03-310001692819Vistra:MiscellaneousCreditSupportRequirementsMemberVistra：VistraOperationsCompanyLLM成员US-GAAP：FinancialStandby LetterOfCreditMember2021-03-310001692819美国-公认会计准则：保证债券成员Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员2021-03-310001692819STPR：Wi维斯特拉：GasIndexPricingLitigationMember2021-03-310001692819维斯特拉：GasIndexPricingLitigationMemberSTPR：KS2021-03-310001692819维斯特拉：OdessaEctorPowerPlantMember2017-01-012017-12-310001692819维斯特拉：KochDisputesMember2021-03-012021-03-310001692819维斯特拉：KochDisputesMember2021-03-310001692819Vistra:UnitedStatesEnvironmentalProtectionAgencyMember2021-03-310001692819Vistra:IllinoisEnvironmentalProtectionAgencyMember2021-03-310001692819Vistra:VermillionFacilityOldEastAndNorthSitesMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra:MISO20152016PlanningResourceAuctionMember2021-03-310001692819Vistra:MISO20152016PlanningResourceAuctionMember维斯特拉：DyeneryInc.成员2021-03-310001692819Vistra:ShareRepurchaseProgramApprovedByBoardOfDirectorsInSeptember2020Member2021-01-010001692819Vistra:ShareRepurchaseProgramApprovedByBoardOfDirectorsInSeptember2020Member2021-01-012021-03-310001692819Vistra:ShareRepurchaseProgramApprovedByBoardOfDirectorsInSeptember2020Member2021-03-3100016928192020-06-012020-06-3000016928192020-10-012020-10-3100016928192020-03-012020-03-3100016928192020-09-012020-09-3000016928192021-03-012021-03-310001692819美国-GAAP：次要事件成员2021-04-012021-06-300001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员维斯特拉：维斯特拉公司成员2021-03-310001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员维斯特拉：维斯特拉公司成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员维斯特拉：维斯特拉公司成员2020-01-012020-03-310001692819美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001692819美国-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310001692819US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001692819美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001692819Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001692819美国-GAAP：母公司成员2020-12-310001692819美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-12-310001692819美国-GAAP：SecuryStockMember2021-01-012021-03-310001692819美国-GAAP：母公司成员2021-01-012021-03-310001692819美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001692819US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001692819美国-公认会计准则：非控制性利益成员2021-01-012021-03-310001692819Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001692819美国-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001692819美国-GAAP：SecuryStockMember2021-03-310001692819US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001692819美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-03-310001692819Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001692819美国-GAAP：母公司成员2021-03-310001692819美国-公认会计准则：非控制性利益成员2021-03-310001692819美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001692819美国-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001692819US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001692819美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001692819Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001692819美国-GAAP：母公司成员2019-12-310001692819美国-公认会计准则：非控制性利益成员2019-12-310001692819美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001692819美国-GAAP：母公司成员2020-01-012020-03-310001692819US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001692819美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-01-012020-03-310001692819Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001692819Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美国-GAAP：母公司成员2019-12-310001692819Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001692819Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001692819美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001692819美国-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310001692819US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001692819美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-03-310001692819Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001692819美国-GAAP：母公司成员2020-03-310001692819美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-03-310001692819US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819US-GAAP：商品合同成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819US-GAAP：商品合同成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819美国-GAAP：股权证券成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819美国-GAAP：股权证券成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：债务证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819美国-GAAP：债务证券成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：债务证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819美国-GAAP：债务证券成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001692819美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员维斯特拉：电力采购和销售会员Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMember2021-03-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员维斯特拉：电力采购和销售会员Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMemberSRT：最小成员数2021-01-012021-03-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员维斯特拉：电力采购和销售会员Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMemberSRT：最大成员数2021-01-012021-03-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员维斯特拉：电力采购和销售会员Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMemberSRT：ArithmeticAverageMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：电力和天气选项成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Vistra:OptionPricingModelValuationTechniqueMember2021-03-310001692819维斯特拉：电力和天气选项成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Vistra:OptionPricingModelValuationTechniqueMemberSRT：最小成员数2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：电力和天气选项成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Vistra:OptionPricingModelValuationTechniqueMemberSRT：最大成员数2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：电力和天气选项成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Vistra:OptionPricingModelValuationTechniqueMemberSRT：ArithmeticAverageMember2021-01-012021-03-310001692819Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员维斯特拉：财务传送权成员2021-03-310001692819Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员SRT：最小成员数维斯特拉：财务传送权成员2021-01-012021-03-310001692819Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员SRT：最大成员数维斯特拉：财务传送权成员2021-01-012021-03-310001692819Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员SRT：ArithmeticAverageMember维斯特拉：财务传送权成员2021-01-012021-03-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员维斯特拉：合同类型其他成员2021-03-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-03-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员维斯特拉：电力采购和销售会员Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMember2020-12-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员维斯特拉：电力采购和销售会员Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMemberSRT：最小成员数2020-01-012020-12-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员维斯特拉：电力采购和销售会员Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员维斯特拉：电力采购和销售会员Us-gaap:IncomeApproachValuationTechniqueMemberSRT：ArithmeticAverageMember2020-01-012020-12-310001692819维斯特拉：电力和天气选项成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Vistra:OptionPricingModelValuationTechniqueMember2020-12-310001692819维斯特拉：电力和天气选项成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Vistra:OptionPricingModelValuationTechniqueMemberSRT：最小成员数2020-01-012020-12-310001692819维斯特拉：电力和天气选项成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Vistra:OptionPricingModelValuationTechniqueMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310001692819维斯特拉：电力和天气选项成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Vistra:OptionPricingModelValuationTechniqueMemberSRT：ArithmeticAverageMember2020-01-012020-12-310001692819Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员维斯特拉：财务传送权成员2020-12-310001692819Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员SRT：最小成员数维斯特拉：财务传送权成员2020-01-012020-12-310001692819Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员SRT：最大成员数维斯特拉：财务传送权成员2020-01-012020-12-310001692819Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员SRT：ArithmeticAverageMember维斯特拉：财务传送权成员2020-01-012020-12-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员维斯特拉：合同类型其他成员2020-12-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员US-GAAP：商品合同成员2020-12-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员US-GAAP：商品合同成员2019-12-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员US-GAAP：商品合同成员2021-01-012021-03-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员US-GAAP：商品合同成员2020-01-012020-03-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员US-GAAP：商品合同成员2021-03-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员US-GAAP：商品合同成员2020-03-310001692819US-GAAP：商品合同成员维斯特拉：当前资产成员2021-03-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMember维斯特拉：当前资产成员2021-03-310001692819维斯特拉：当前资产成员2021-03-310001692819US-GAAP：商品合同成员维斯特拉：非当前资产成员2021-03-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMember维斯特拉：非当前资产成员2021-03-310001692819维斯特拉：非当前资产成员2021-03-310001692819维斯特拉：当前责任成员US-GAAP：商品合同成员2021-03-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMember维斯特拉：当前责任成员2021-03-310001692819维斯特拉：当前责任成员2021-03-310001692819US-GAAP：商品合同成员维斯特拉：非当前责任成员2021-03-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMember维斯特拉：非当前责任成员2021-03-310001692819维斯特拉：非当前责任成员2021-03-310001692819US-GAAP：商品合同成员2021-03-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMember2021-03-310001692819US-GAAP：商品合同成员维斯特拉：当前资产成员2020-12-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMember维斯特拉：当前资产成员2020-12-310001692819维斯特拉：当前资产成员2020-12-310001692819US-GAAP：商品合同成员维斯特拉：非当前资产成员2020-12-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMember维斯特拉：非当前资产成员2020-12-310001692819维斯特拉：非当前资产成员2020-12-310001692819维斯特拉：当前责任成员US-GAAP：商品合同成员2020-12-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMember维斯特拉：当前责任成员2020-12-310001692819维斯特拉：当前责任成员2020-12-310001692819US-GAAP：商品合同成员维斯特拉：非当前责任成员2020-12-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMember维斯特拉：非当前责任成员2020-12-310001692819维斯特拉：非当前责任成员2020-12-310001692819US-GAAP：商品合同成员2020-12-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-12-310001692819维斯特拉：运营收入成员US-GAAP：商品合同成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：运营收入成员US-GAAP：商品合同成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra:FuelPurchasedPowerCostsAndDeliveryFeesMemberUS-GAAP：商品合同成员2021-01-012021-03-310001692819Vistra:FuelPurchasedPowerCostsAndDeliveryFeesMemberUS-GAAP：商品合同成员2020-01-012020-03-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMember美国-GAAP：利息支出成员2021-01-012021-03-310001692819US-GAAP：InterestRateSwapMember美国-GAAP：利息支出成员2020-01-012020-03-31UTR：MMBtu0001692819Vistra：NaturalGas DerivativeMember2021-03-310001692819Vistra：NaturalGas DerivativeMember2020-12-31UTR：GWh0001692819维斯特拉：电力衍生品成员2021-03-310001692819维斯特拉：电力衍生品成员2020-12-310001692819维斯特拉：财务传送权成员2021-03-310001692819维斯特拉：财务传送权成员2020-12-31UTR：T0001692819美国-GAAP：煤炭合同成员2021-03-310001692819美国-GAAP：煤炭合同成员2020-12-31UTR：GAL0001692819维斯特拉：燃油衍生品会员2021-03-310001692819维斯特拉：燃油衍生品会员2020-12-310001692819维斯特拉：发射成员2021-03-310001692819维斯特拉：发射成员2020-12-310001692819维斯特拉：可再生能源认证成员2021-03-310001692819维斯特拉：可再生能源认证成员2020-12-310001692819Vistra：InterestRateSwapsFloatingto FixedMember2021-03-310001692819Vistra：InterestRateSwapsFloatingto FixedMember2020-12-310001692819Vistra：InterestRateSwapsFixedToFloatingMember2021-03-310001692819Vistra：InterestRateSwapsFixedToFloatingMember2020-12-310001692819US-GAAP：CreditRiskContractMember2021-03-310001692819US-GAAP：CreditRiskContractMember2020-12-310001692819US-GAAP：CreditRiskContractMember2021-01-012021-03-310001692819SRT：最大成员数2021-01-012021-03-310001692819美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2021-01-012021-03-310001692819US-GAAP：部门间消除成员2021-01-012021-03-310001692819美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-01-012020-03-310001692819US-GAAP：部门间消除成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：运营收入成员维斯特拉：零售细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：运营收入成员维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：东段成员维斯特拉：运营收入成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：运营收入成员维斯特拉：西段成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员维斯特拉：运营收入成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：运营收入成员维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2021-01-012021-03-310001692819美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember维斯特拉：运营收入成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：运营收入成员US-GAAP：部门间消除成员2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：运营收入成员维斯特拉：零售细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：运营收入成员维斯特拉：德克萨斯细分市场成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：东段成员维斯特拉：运营收入成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：运营收入成员维斯特拉：西段成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员维斯特拉：运营收入成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：运营收入成员维斯特拉：AssetClosureSegmentMember2020-01-012020-03-310001692819美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember维斯特拉：运营收入成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：运营收入成员US-GAAP：部门间消除成员2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员Vistra:JoppaEEIPowerPlantPropertyPlantAndEquipmentAndInventoryMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员Vistra:JoppaEEIPowerPlantIntangibleAssetMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：日落分段成员Vistra:JoppaEEIPowerPlantPropertyPlantAndEquipmentMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：JoppaEEIPowerPlantInventoryMember维斯特拉：日落分段成员2020-01-012020-03-310001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员US-GAAP：LineOfCreditMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra：VistraOperationsCompanyLLM成员US-GAAP：LineOfCreditMember2020-01-012020-03-310001692819Vistra:AmountsRelatedToRemediationEscrowAccountsMember2021-03-310001692819Vistra:AmountsRelatedToRemediationEscrowAccountsMember2020-12-3100016928192020-01-0100016928192019-01-010001692819维斯特拉：东北能源公司成员维斯特拉：东北能源公司成员2018-04-090001692819维斯特拉：SayrevillePlantMember维斯特拉：NorthJerseyEnergyAssociatesMember2021-03-310001692819维斯特拉：SayrevillePlantMember2021-03-310001692819美国-GAAP：债务证券成员2021-03-310001692819美国-GAAP：债务证券成员2020-12-310001692819美国-GAAP：股权证券成员2021-03-310001692819美国-GAAP：股权证券成员2020-12-310001692819美国-GAAP：债务证券成员2020-01-012020-12-310001692819美国-GAAP：债务证券成员2021-01-012021-03-310001692819美国-GAAP：电力发电设备成员2021-03-310001692819美国-GAAP：电力发电设备成员2020-12-310001692819美国-GAAP：本土成员2021-03-310001692819美国-GAAP：本土成员2020-12-310001692819美国-GAAP：Office EquipmentMember2021-03-310001692819美国-GAAP：Office EquipmentMember2020-12-310001692819美国-GAAP：核燃料成员2021-03-310001692819美国-GAAP：核燃料成员2020-12-310001692819维斯特拉：NuclearPlantDecomsioningMember2021-03-310001692819维斯特拉：NuclearPlantDecomsioningMember2020-12-310001692819维斯特拉：MiningLandReclamationMember2020-12-310001692819Vistra：OtherAssetRetirementObligationsMember2020-12-310001692819维斯特拉：NuclearPlantDecomsioningMember2019-12-310001692819维斯特拉：MiningLandReclamationMember2019-12-310001692819Vistra：OtherAssetRetirementObligationsMember2019-12-310001692819维斯特拉：NuclearPlantDecomsioningMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：MiningLandReclamationMember2021-01-012021-03-310001692819Vistra：OtherAssetRetirementObligationsMember2021-01-012021-03-310001692819维斯特拉：NuclearPlantDecomsioningMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：MiningLandReclamationMember2020-01-012020-03-310001692819Vistra：OtherAssetRetirementObligationsMember2020-01-012020-03-310001692819维斯特拉：MiningLandReclamationMember2021-03-310001692819Vistra：OtherAssetRetirementObligationsMember2021-03-310001692819维斯特拉：NuclearPlantDecomsioningMember2020-03-310001692819维斯特拉：MiningLandReclamationMember2020-03-310001692819Vistra：OtherAssetRetirementObligationsMember2020-03-310001692819Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember维斯特拉：VistraOperationsCreditFacilityMember2021-03-310001692819US-GAAP：公允价值输入级别2成员维斯特拉：VistraOperationsCreditFacilityMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-03-310001692819Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember维斯特拉：VistraOperationsCreditFacilityMember2020-12-310001692819US-GAAP：公允价值输入级别2成员维斯特拉：VistraOperationsCreditFacilityMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001692819Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberVistra:VistraOperationsSeniorSecuredAndUnsecuredNotesMember2021-03-310001692819US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberVistra:VistraOperationsSeniorSecuredAndUnsecuredNotesMember2021-03-310001692819Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberVistra:VistraOperationsSeniorSecuredAndUnsecuredNotesMember2020-12-310001692819US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberVistra:VistraOperationsSeniorSecuredAndUnsecuredNotesMember2020-12-310001692819Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：SecuredDebtMember2021-03-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：SecuredDebtMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-03-310001692819Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：SecuredDebtMember2020-12-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：SecuredDebtMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001692819Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：不安全债务成员2021-03-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：不安全债务成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-03-310001692819Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：不安全债务成员2020-12-310001692819美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：不安全债务成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001692819Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-公认会计准则：建设贷款成员2021-03-310001692819US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-公认会计准则：建设贷款成员2021-03-310001692819Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-公认会计准则：建设贷款成员2020-12-310001692819US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-公认会计准则：建设贷款成员2020-12-310001692819Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：其他期限债务2021-03-310001692819美国-GAAP：其他期限债务美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-03-310001692819Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：其他期限债务2020-12-310001692819美国-GAAP：其他期限债务美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001692819美国-GAAP：州和地方法律法规成员2021-01-012021-03-310001692819美国-GAAP：州和地方法律法规成员2020-01-012020-03-310001692819美国-GAAP：国内/地区成员2021-01-012021-03-310001692819美国-GAAP：国内/地区成员2020-01-012020-03-31
目录


美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549


表格10-Q

☒
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告

在截至本季度末的季度内2021年3月31日

-或者-

☐
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
F或从__到__的过渡期


佣金档案编号001-38086

维斯特拉公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州
36-4833255
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)
(国际税务局雇主识别号码)
塞拉大道6555号
欧文,
德克萨斯州
75039(214)812-4600
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元VST纽约证券交易所
认股权证VST.WS.A纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。巴塞罗那是☒*编号：☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。巴塞罗那是 ☒*编号：☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速滤波器 ☒*加速的文件管理器☐*非加速文件管理器(Non-Accelerated Filer)☐规模较小的报告公司。☐这是一家新兴的成长型公司。☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐不是☒

截至2021年4月30日，有482,055,018普通股，面值0.01美元，为维斯特拉公司已发行的普通股。


目录
目录
页
术语表
II
第一部分：
财务信息
第一项。
财务报表(未经审计)
简明综合运营报表-
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月
1
简明综合全面收益(亏损)表-
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月
1
现金流量表简明合并报表-
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月
2
简并资产负债表--2021年3月31日和2020年12月31日
3
简明合并财务报表附注
5
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
42
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
61
项目4.
管制和程序
66
第二部分。
其他信息
67
第一项。
法律程序
67
第1A项
风险因素
67
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
67
第三项。
高级证券违约
67
项目4.
矿场安全资料披露
67
第五项。
其他资料
68
第6项
陈列品
68
签名
70

维斯特拉公司(Vistra Corp.)的年度报告、季度报告、当前报告以及对这些报告的任何修改都可以在维斯特拉公司的网站上免费获得，网址是：Http://www.vistracorp.com在根据修订后的1934年证券交易法第13(A)或15(D)节向证券交易委员会提交或提交后，在合理可行的情况下尽快提交。此外，Vistra在其网站上发布重要信息，包括新闻稿、投资者介绍、可持续发展报告和即将发生的事件通知，并利用其网站作为接触公众投资者的分发渠道和披露遵守FD法规规定的披露义务的重要非公开信息的手段。投资者可以通过在Vistra网站的“投资者关系”页面上注册电子邮件提醒和RSS订阅源来获得发布到网站的通知。Vistra网站上的信息不应被视为本10-Q表格季度报告的一部分，也不应通过引用将其并入本季度报告中。我们作为本季度报告10-Q表格的证物提交的任何协议中包含的陈述和保证，或者我们已经或可能在未来公开提交的任何协议中包含的陈述和保证，可能包含以下陈述和保证：(I)当事人在特定日期作出的陈述和保证；(Ii)受单独披露明细表中包含的例外情况和限制的约束；(Iii)代表各方在特定交易中的风险分配；或(Iv)受到不同于证券法目的的重大标准的限制。

本季度报告为Form 10-Q以及Vistra及其子公司提交给美国证券交易委员会(SEC)的其他文件，在描述各自子公司的行为、权利或义务时，偶尔会提及Vistra(或“我们”、“我们”、“我们”或“公司”)、光源、TXU Energy、Ambit、Value Based Brands、Dynegy Energy Services、Homefield Energy、TriEagle Energy、Public Power或U.S.Gas&Electric。该等参考资料反映该等附属公司为财务报告目的而与Vistra财务报表合并或以其他方式反映于该财务报表内。然而，这些提法不应被解释为暗示母公司实际上正在采取行动或拥有相关子公司的权利或义务，反之亦然。

i
目录
术语表

以下术语和缩写出现在本报告正文中时，其含义如下。
2020表格10-K维斯特拉公司于2021年2月26日向证券交易委员会提交了截至2020年12月31日的10-K表格年度报告
边界或边界能量Ambit Holdings、LLC和/或其子公司(d/b/a Ambit)，取决于上下文
阿罗资产报废和采矿复垦义务
CAISO加州独立系统运营商
CARE法案冠状病毒援助、救济和经济安全法
CCGT联合循环燃气轮机
CFTC美国商品期货交易委员会
继续医学教育芝加哥商品交易所
公司2
二氧化碳
CPUC加州公用事业委员会
克里乌斯Crius Energy Trust和/或其子公司，视情况而定
动力性Dynegy Inc.和/或其子公司，具体取决于上下文
Dynegy能源服务公司DYNEGY Energy Services，LLC和Dynegy Energy Services(East)，LLC(每个d/b/a Dynegy，Better Buy Energy，Bright ten Energy，Honor Energy和True Fit Energy)是Vistra的间接全资子公司，它们分别是MISO和PJM某些领域的代表，从事向住宅和企业客户零售电力。
EBITDA扣除利息、所得税、折旧和摊销前的收益(净收入)
生效日期2016年10月3日，我们的前身根据美国破产法第11章完成重组的日期
羽化我们的前身根据美国破产法第11章从重组中脱颖而出，成为新成立的公司维斯特拉(Vistra)的子公司，自生效之日起
环境保护局美国环保署
ERCOT德克萨斯州电力可靠性委员会，Inc.
埃斯储能系统
《交易所法案》经修订的1934年证券交易法
FERC美国联邦能源管理委员会
公认会计原则公认会计原则
温室气体温室气体
GWh吉瓦时
主场能源伊利诺伊州电力营销公司(d/b/a Homefield Energy)是维斯特拉(Vistra)的间接全资子公司，维斯特拉是米索某些地区的代表，从事向市政客户零售电力。
冰洲际交易所
因诺琴蒂1986年国税法(经修订)
国税局美国国税局
国际标准化组织独立系统操作员
ISO-NEISO新英格兰公司
伦敦银行间同业拆借利率伦敦银行间同业拆借利率，即银行可以从伦敦银行间市场上的其他银行借入适量资金的利率。
负荷电力需求
LTSA设备维护的长期服务协议
发光体维斯特拉的子公司从事竞争性的市场活动，包括发电、能源批发销售和采购以及商品风险管理。
市场热度发热率是将燃料源转换为电能的效率的衡量标准。市场热价是批发电价和天然气价格之间的隐含关系，计算方法是根据边际供应商(通常是天然气厂)的报价除以天然气的市场价格。
II
目录
合并Dynegy与维斯特拉的合并，维斯特拉作为幸存的公司
合并日期2018年4月9日，Vistra和Dynegy完成协议和合并计划中预期的交易的日期，日期为2017年10月29日，由Vistra和Dynegy完成，并在Vistra和Dynegy之间完成
味噌中大陆独立系统运营商，Inc.
MMBtu百万英热单位
穆迪穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)(一家信用评级机构)
MSHA美国矿山安全与健康管理局
兆瓦兆瓦
兆瓦时兆瓦时
NELP东北能源公司是维斯特拉公司的间接子公司Dynegy东北一代GP公司和Dynegy东北同仁公司以及NextEra能源公司的某些子公司的合资企业。在NELP交易之前，NELP公司间接拥有Bellingham NEA设施和Sayreville设施。
NELP交易Dynegy东北世代GP，Inc.、Dynegy东北联营公司LP，Inc.和NextEra Energy，Inc.的某些子公司之间的交易，其中Vistra的间接子公司赎回其在NELP合伙企业中的所有权权益，以换取拥有Sayreville设施的实体NJEA的100%所有权权益
NERC北美电力可靠性公司
NJEA北泽西能源公司，有限合伙企业
不是的X
氮氧化物
核管制委员会美国核管理委员会
NYISO纽约独立系统运营商，Inc.
纽约商品交易所纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)，一家大宗商品衍生品交易所
OPEB退休金以外的退休后雇员福利
亲本维斯特拉公司
PJMPJM互连有限责任公司
重组计划第三次修订的联合重组计划由我们的前任的母公司于2016年8月提交，并于2016年8月得到美国特拉华州地区破产法院的确认，仅针对我们的前任
PrefCo维斯特拉首选公司
PrefCo优先股出售作为从能源未来控股公司(Energy Future Holdings Corp.)免税剥离的一部分，根据我们的前身在生效日期执行的重组计划，Tex Energy LLC的一家子公司将我们的前身及其子公司的某些资产贡献给PrefCo，以换取PrefCo的所有授权优先股，包括70,000股，每股面值0.01美元
公共权力Public Power，LLC(d/b/a Public Power)，是Vistra的间接全资子公司，是PJM、ISO-NE、NYISO和MISO某些领域的代表，从事向住宅和企业客户零售电力
PUCT德克萨斯州公用事业委员会
雷普零售电力供应商
RCT德克萨斯州铁路委员会，除其他事项外，负责监督德克萨斯州的褐煤开采活动，并对石油和天然气勘探和生产、允许和检查州内管道以及监督天然气利用率和合规性拥有管辖权
RTO区域输电组织
标普(S&P)标准普尔评级公司(一家信用评级机构)
证交会美国证券交易委员会
证券法经修订的1933年证券法
SG&A销售、一般和行政
所以2
二氧化硫
三、
目录
税务协定由能源未来控股公司(EFH Corp.)、能源未来中间控股公司(Energy Future Intermediate Holding Company LLC)、EFIH金融公司和EFH合并有限公司签订的截至生效日期的税务协议
TCEH德克萨斯竞争电力控股公司，是能源未来竞争控股公司有限责任公司的直接全资子公司，在生效日期之前，根据情况，是我们的前身的母公司，从事发电以及批发和零售能源市场活动，其主要子公司包括Lighant和TXU Energy
TCEQ德克萨斯州环境质量委员会
TRA
应收税金协议，包含从维斯特拉收取与某些税收优惠相关的付款的某些权利(TRA权利)，包括在出现时达成的某些交易所实现的好处(见财务报表附注7)
特雷德克萨斯可靠性实体公司(Texas Reliability Entity，Inc.)是一家独立组织，负责为ERCOT地区制定可靠性标准，并监控和强制执行NERC标准，以及监控ERCOT协议的遵守情况
TriEagle EnergyTriEagle Energy，LP(d/b/a TriEagle Energy，TriEagle Energy Services，Eagle Energy，Energy Rewards，Power House Energy和Viridian Energy)，Vistra的间接全资子公司，Vistra是ERCOT和PJM某些领域的代表，从事向住宅和企业客户零售电力
TWh太瓦时
TXU能量TXU Energy Retail Company LLC(d/b/a TXU)，Vistra的间接全资子公司，是ERCOT竞争领域的代表，从事向住宅和企业客户零售电力
美国美利坚合众国
美国燃气和电力公司美国天然气和电气公司(d/b/a USG&E，Illinois Gas&Electric和ILG&E)是Vistra的间接全资子公司，Vistra是PJM、ISO-NE、NYISO和MISO某些领域的代表，从事向住宅和企业客户零售电力
基于价值的品牌Value Based Brands LLC(d/b/a 4Change Energy，Express Energy and Vedan Energy)，Vistra的间接全资子公司，是ERCOT竞争领域的代表，从事向住宅和企业客户零售电力
维斯特拉维斯特拉公司(Vistra Corp.)和/或其子公司，视具体情况而定。从2020年7月2日起，维斯特拉能源公司更名为维斯特拉公司。
维斯特拉中级Vistra Intermediate Company LLC，Vistra的直接全资子公司
维斯特拉行动
维斯特拉运营公司有限责任公司，是维斯特拉的间接全资子公司，是某些系列票据的发行方(见财务报表附注10)，也是维斯特拉运营信贷安排下的借款人
维斯特拉运营信贷安排
Vistra Operations Company LLC的高级担保融资安排(见财务报表附注10)

四.
目录
第一部分财务信息

第一项。财务报表

维斯特拉公司。
简明合并业务报表
(未经审计)(百万美元，不包括每股金额)
截至3月31日的三个月，
20212020
营业收入(附注4)$3,207 $2,858 
燃料费、购电费和送货费(4,745)(1,333)
运营成本(371)(379)
折旧及摊销(423)(419)
销售、一般和行政费用(251)(252)
长期资产减值(附注17)— (84)
营业收入(亏损)(2,583)391 
其他收入(附注17)55 7 
其他扣除项目(附注17)(5)(31)
利息支出及相关费用(附注17)(29)(300)
应收税金协议的影响(附注7)37 (8)
未合并投资收益中的权益— 3 
所得税前收入(亏损)(2,525)62 
所得税(费用)福利(附注6)485 (17)
净收益(亏损)$(2,040)$45 
可归因于非控股权益的净(收益)亏损(3)11 
可归因于Vistra的净收益(亏损)$(2,043)$56 
已发行普通股加权平均股份：
基本信息484,699,267 487,944,564 
稀释484,699,267 490,638,626 
已发行普通股加权平均每股净收益(亏损)：
基本信息$(4.21)$0.11 
稀释$(4.21)$0.11 

请参阅简明合并财务报表附注。

简明综合全面收益表(亏损)
(未经审计)(百万美元)
截至3月31日的三个月，
20212020
净收益(亏损)$(2,040)$45 
扣除税收影响后的其他综合收益(亏损)：
与养恤金和其他退休福利义务有关的影响(扣除税收优惠#美元—及$7)
2 (23)
其他全面收益(亏损)合计2 (23)
综合收益(亏损)$(2,038)$22 
可归因于非控股权益的综合(收益)损失(3)11 
可归因于Vistra的全面收益(亏损)$(2,041)$33 

请参阅简明合并财务报表附注。
1
目录

维斯特拉公司。
简明合并现金流量表
(未经审计)(百万美元)
截至3月31日的三个月，
20212020
现金流-经营活动：
净收益(亏损)$(2,040)$45 
对净收益(亏损)与经营活动提供(用于)现金的调整：
折旧及摊销511 489 
递延所得税费用(福利)，净额(524)13 
长期资产减值(附注17)— 84 
出售NELP投资的亏损(附注17)— 28 
商品按市值计价的未实现净收益(96)(125)
利率掉期按市值计价的未实现净(收益)损失(88)174 
资产报废债务增值费用11 12 
应收税金协议的影响(附注7)(37)8 
基于股票的薪酬16 14 
其他，净额11 3 
营业资产和负债变动情况：
保证金存款，净额(134)99 
应计利息(75)(77)
应计税(79)(110)
应计员工激励(128)(90)
其他经营性资产和负债999 (15)
经营活动提供(用于)的现金(1,653)552 
现金流-投资活动：
资本支出，包括核燃料采购和LTSA预付款(192)(261)
出售核退役信托基金证券所得收益(附注17)133 75 
核退役信托基金证券投资(附注17)(138)(80)
出售环境津贴所得收益45 74 
购买环境津贴(28)(106)
保险收益40 — 
其他，净额11 14 
用于投资活动的现金(129)(284)
现金流-融资活动：
定期贷款A项下的借款(附注10)1,000 — 
远期运力协议收益(附注10)500 — 
偿还/回购债务(附注10)(36)(223)
应收账款融资项下净借款(附注9)425 — 
循环信贷安排下的借款(附注10)1,300 425 
循环信贷安排下的还款(附注10)(1,000)(75)
股份回购(附注12)(175)— 
支付给股东的股息(附注12)(74)(66)
债务投标要约及其他融资费用(附注10)— (5)
其他，净额(1)(4)
融资活动提供的现金1,939 52 
2
目录
维斯特拉公司。
简明合并现金流量表
(未经审计)(百万美元)
截至3月31日的三个月，
20212020
现金、现金等价物和限制性现金净变化157 320 
现金、现金等价物和限制性现金期初余额444 475 
现金、现金等价物和限制性现金期末余额$601 $795 

请参阅简明合并财务报表附注。

维斯特拉公司。
压缩合并资产负债表
(未经审计)(百万美元)
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
资产
流动资产：
现金和现金等价物$561 $406 
受限现金(附注17)22 19 
应收贸易账款-净额(附注17)1,316 1,279 
库存(附注17)467 515 
商品和其他衍生合同资产(附注14)710 748 
与商品合约相关的保证金存款398 257 
预付费用和其他流动资产214 205 
流动资产总额3,688 3,429 
受限现金(附注17)18 19 
投资(附注17)1,803 1,759 
财产、厂房和设备--净额(附注17)13,392 13,499 
经营性租赁使用权资产43 45 
商誉(附注5)2,583 2,583 
可识别无形资产-净额(附注5)2,329 2,446 
商品和其他衍生合同资产(附注14)347 258 
累计递延所得税1,361 838 
其他非流动资产322 332 
总资产$25,886 $25,208 
负债和权益
流动负债：
短期借款(附注10)$1,300 $— 
应收账款融资(附注9)725 300 
当前到期的长期债务(附注10)480 95 
应付贸易账款1,129 880 
商品和其他衍生合同负债(附注14)868 789 
与商品合约相关的保证金存款40 33 
应计所得税49 16 
所得税以外的应计税金99 210 
应计利息55 131 
资产报废债务(附注17)99 103 
经营租赁负债8 8 
其他流动负债554 471 
流动负债总额5,406 3,036 
3
目录
维斯特拉公司。
压缩合并资产负债表
(未经审计)(百万美元)
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
长期债务，当前到期金额较少(注10)9,312 9,235 
经营租赁负债38 40 
商品和其他衍生合同负债(附注14)441 624 
累计递延所得税1 1 
应收税金协议债务(附注7)410 447 
资产报废债务(附注17)2,337 2,333 
其他非流动负债和递延信贷(附注17)1,848 1,131 
总负债19,793 16,847 
承付款和或有事项(附注11)
总股本(附注12)：
普通股(面值-$0.01；认可股份数目-1,800,000,000)
(流通股：2021年3月31日-481,468,094；2020年12月31日-489,305,888)
5 5 
库存股，按成本计算(股票：2021年3月31日-49,701,377；2020年12月31日-41,043,224)
(1,148)(973)
额外实收资本9,805 9,786 
留存赤字(2,516)(399)
累计其他综合损失(46)(48)
股东权益6,100 8,371 
附属公司的非控股权益(7)(10)
总股本6,093 8,361 
负债和权益总额$25,886 $25,208 

请参阅简明合并财务报表附注。
4
目录
维斯特拉公司。
简明合并财务报表附注
(未经审计)

1.业务和重大会计政策

业务说明

本报告中提及的“我们”、“我们”、“我们”和“公司”是指Vistra和/或其子公司，这在上下文中是显而易见的。看见术语表用于定义的术语。

维斯特拉是一家控股公司，主要在美国各地的市场经营综合零售和发电业务。通过我们的子公司，我们从事竞争激烈的能源市场活动，包括发电、能源批发销售和采购、大宗商品风险管理以及向最终用户零售电力和天然气。

维斯特拉有六应报告的部门：(I)零售、(Ii)德克萨斯州、(Iii)东部、(Iv)西部、(V)日落和(Vi)资产关闭。有关可报告业务部门的更多信息，请参见附注16。

冬季风暴URI

2021年2月，一场极端寒冷的严冬风暴影响了包括德克萨斯州在内的美国大部分地区。冬季风暴URI对我们的运营业绩和运营现金流产生了实质性的不利影响。这种恶劣天气导致电力需求激增、天然气供应短缺、发电机面临运营挑战，以及ERCOT下令从2021年2月15日开始并持续到2021年2月18日的重大减负事件。冬季风暴URI的最终财务影响继续取决于客户账单活动的完成、从ERCOT收到最终结算数据、事件引发的潜在诉讼的结果，或者德克萨斯州、ERCOT、RCT或PUCT为重新设定供应链任何部分的定价而采取的任何纠正行动(即燃料供应、发电的批发定价，或在所有零售市场参与者之间按比例分配全市场负荷剥离的财务影响)，目前正在考虑或可能考虑的任何纠正行动此外，我们在某些汽油发票上存在争议，预计不会产生实质性影响。

新冠肺炎大流行

2020年3月，世界卫生组织将新型冠状病毒(新冠肺炎)列为大流行，美国政府宣布新冠肺炎疫情为全国紧急状态。美国政府将发电、输电和配电视为在这场全球紧急情况下提供基本服务的“关键基础设施”。作为关键基础设施的供应商，维斯特拉有义务为家庭、企业、医院和其他客户提供急需的电力。Vistra仍然专注于保护其员工和其运营所在社区的健康和福祉，同时确保其业务运营的连续性。

本公司的简明合并财务报表反映了管理层作出的估计和假设，这些估计和假设影响了在合并财务报表日期报告的资产和负债额以及披露的或有资产和负债，以及报告期内报告的收入和费用。本公司考虑新冠肺炎对所用假设及估计的影响，并确定对本公司截至2021年3月31日止三个月的经营业绩并无重大不利影响。

为了应对与新冠肺炎相关的全球流行病，CARE法案于2020年3月签署成为法律。有关CARE法案对公司的某些预期税收相关影响的摘要，请参见附注6。

5
目录
陈述的基础

简明综合财务报表是根据美国公认会计准则编制的，并与我们2020 Form 10-K中包含的经审计财务报表相同。本文中的简明综合财务信息反映了管理层认为公平陈述中期业绩所需的所有调整。所有这些调整都是正常的。所有公司间项目和交易都已在合并中取消。根据美国证券交易委员会的规则和规定，按照美国公认会计原则编制的年度合并财务报表中通常包括的某些信息和脚注披露已被省略。由于简明合并中期财务报表不包括美国公认会计准则要求的所有信息和脚注，因此它们应与我们2020年Form 10-K中包含的经审计财务报表和相关附注一起阅读。过渡期的经营业绩可能不能真实反映全年的业绩。除非另有说明，财务报表和附注表格中的所有美元金额均以百万美元表示。

预算的使用

编制财务报表需要对未来事件的估计和假设，这些事件会影响资产负债表日期的资产和负债的报告以及收入和费用的报告金额，包括公允价值计量、预期负债的估计、与事件潜在时间相关的判断和其他估计。如果估计和/或假设被证明与实际金额不同，则在随后的期间进行调整，以反映更新的信息。


6
目录
2.    发电设施的发展

德克萨斯州分部太阳能发电和储能项目

在二零二零年九月，我们宣布计划发展高达668兆瓦的太阳能光伏发电设施和260德克萨斯州一兆瓦的电池ESS。预计这些设施的商业运营日期从2021年夏季到2022年秋季。截至2021年3月31日，我们已经积累了大约美元96这些德克萨斯州部分太阳能发电和电池ESS项目的在建工程费用为100万美元。

西段储能项目

奥克兰-2019年6月，东湾社区能源(EBCE)签署了一份为期十年的合同，从一个计划中的开发项目中获得资源充足的能力20我们位于加利福尼亚州奥克兰发电厂的兆瓦电池ESS。2020年4月，该项目获得了EBCE和太平洋天然气和电力公司(PG&E)的必要批准。合同被修改，以将计划中的开发项目的容量提高到36.25MW电池ESS。2020年4月，作为奥克兰清洁能源计划(Oakland Clean Energy Initiative)的一部分，同时签署了确保电网可靠性的当地可靠性服务(LARS)协议，但需要加州公用事业委员会(CPUC)的批准。截至2021年4月15日，PG&E尚未获得CPUC批准。2021年4月16日，维斯特拉终止了与PG&E的LARS协议。我们正在继续开发奥克兰电池ESS项目，同时寻求另一项合同安排，以允许投资向前推进。

苔藓落地-2018年6月，我们宣布，经CPUC批准，我们将进入20-与PG&E签订为期一年的资源充足合同，以开发300Moss Landing发电厂位于加利福尼亚州(Moss Landing一期)的兆瓦电池ESS。PG&E于2018年6月向CPUC提交了申请，CPUC于2018年11月批准了资源充足合同。截至2021年3月31日，我们已经积累了大约美元412根据合同，PG&E将每月向我们支付固定的资源充足额，而我们将获得能源收入，并产生ESS的调度和收费费用。PG&E于2019年1月根据破产法第11章申请破产保护。2019年11月，破产法院批准了PG&E的动议，该动议要求在CPUC批准资源充足合同修订条款的前提下批准资源充足合同的假设，CPUC于2020年1月批准了修订条款。PG&E于2020年7月摆脱破产保护。MOSS Landing第一阶段于2021年4月完成产能测试，开始按照资源充足合同的要求向PG&E提供全部产能，并参与CAISO能源市场。

在二零二零年五月，我们宣布，如获得消委会批准，我们将进入10-与PG&E签订为期一年的资源充足合同，以开发额外的100Moss Landing发电厂现场(Moss Landing二期)的兆瓦电池ESS。PG&E于2020年5月向CPUC提交了申请，CPUC于2020年8月批准了资源充足合同。截至2021年3月31日，我们已经积累了大约美元54我们预计莫斯登陆二期工程将于2021年第三季度开始商业运营。

3.    发电设施的退役

2020年12月，我们宣布退休83由于其使用年限、成本概况和规模较小，以及低电价、有限的运营窗口和高昂的维修、维护和升级成本，目前在德克萨斯州的MW Wharton天然气设施受到了很大的限制。我们之前宣布的退休计划244位于德克萨斯州的兆瓦特立尼达天然气设施于2021年4月被撤销。

7
目录
2020年9月和12月，我们宣布打算淘汰我们在伊利诺伊州和俄亥俄州的所有剩余燃煤发电设施，一 得克萨斯州的燃煤发电设施和一 由于经济挑战，包括需要遵守CCR规则和ELG规则(见附注11)的增量支出，以及为了进一步推动我们大幅减少碳足迹的努力，我们将不迟于2027年年底在伊利诺伊州建立天然气设施。2021年4月，我们宣布将在2022年9月1日之前淘汰Joppa发电设施，这比之前披露的时间提前了三年，以了结塞拉俱乐部(Sierra Club)于2018年向伊利诺伊州污染控制委员会(IPCB)提出的投诉(见注11)。预计工厂退役费用为$43在遣散费的推动下，在截至2020年9月30日的三个月中，我们日落部门的运营成本累计为100万美元。从宣布退休计划的季度开始，计划退休的工厂的运营业绩将包括在我们的日落部分。有关与这些公告相关的减值记录的讨论，请参见附注17。
名字位置ISO/RTO燃料类型净发电量(MW)预期退休日期(A)
鲍德温伊利诺伊州鲍德温味噌煤，煤1,185到2025年底
科莱托溪德克萨斯州戈利亚德ERCOT煤，煤650到2027年底
乔帕伊利诺伊州乔帕味噌煤，煤802到2022年9月1日
乔帕伊利诺伊州乔帕味噌天然气221到2022年9月1日
金凯伊利诺伊州金凯德PJM煤，煤1,108到2027年底
迈阿密要塞俄亥俄州北本德PJM煤，煤1,020到2027年底
牛顿伊利诺伊州牛顿MISO/PJM煤，煤615到2027年底
齐默俄亥俄州莫斯科PJM煤，煤1,300到2027年底
总计6,901
____________
(a)如果经济或其他条件允许，发电设施可能会比预期日期更早退役。

4.    收入


截至2021年3月31日的三个月
零售德克萨斯州东西夕阳资产
闭关		淘汰整合
与客户签订合同的收入：
零售电费(以ERCOT为单位)$1,149 $— $— $— $— $— $— $1,149 
东北/中西部的零售能源收费586 — — — — — — 586 
来自ISO/RTO的批发发电收入— 3,246 156 38 723 — — 4,163 
ISO/RTO运力收入(A)— — (4)— 39 — — 35 
来自其他批发合同的收入— 2,028 163 21 58 — — 2,270 
与客户签订合同的总收入1,735 5,274 315 59 820 — — 8,203 
其他收入：
无形摊销(1)— 1 — (6)— — (6)
套期保值和其他收入(B)16 (4,442)63 (27)(600)— — (4,990)
代销商销售— 251 345 1 65 — (662)— 
其他总收入合计15 (4,191)409 (26)(541)— (662)(4,996)
总收入$1,750 $1,083 $724 $33 $279 $— $(662)$3,207 
____________
(a)表示每个ISO/RTO中销售(购买)的净容量。东段包括PJM市场容量的净购买量，日落部分包括PJM市场容量的净销售额。
(b)包括$58大宗商品头寸按市值计价的未实现净收益为100万美元。按分部划分的未实现净收益(亏损)见附注16。

8
目录

截至2020年3月31日的三个月
零售德克萨斯州东西夕阳资产
闭关		淘汰整合
与客户签订合同的收入：
零售电费(以ERCOT为单位)$1,253 $— $— $— $— $— $— $1,253 
东北/中西部的零售能源收费640 — — — — — — 640 
来自ISO/RTO的批发发电收入— 96 58 33 74 — — 261 
ISO/RTO运力收入(A)— — 3 — 42 — — 45 
来自其他批发合同的收入— 50 164 4 49 — — 267 
与客户签订合同的总收入1,893 146 225 37 165 — — 2,466 
其他收入：
无形摊销(4)— — — (4)— — (8)
套期保值和其他收入(B)19 248 (25)44 114 — — 400 
代销商销售— 467 534 1 71 — (1,073)— 
其他总收入合计15 715 509 45 181 — (1,073)392 
总收入$1,908 $861 $734 $82 $346 $— $(1,073)$2,858 
____________
(a)表示每个ISO/RTO中销售(购买)的净容量。东段包括PJM市场容量的净购买量，日落部分包括PJM市场容量的净销售额。
(b)包括$201大宗商品头寸按市值计价的未实现净收益为100万美元。按分部划分的未实现净收益(亏损)见附注16。

履行义务

截至2021年3月31日，我们有未履行或部分未履行的未来绩效义务，这些义务与通过ISO/RTO举行的容量拍卖或与客户签订的合同授予的容量拍卖量有关。因此，自各自ISO/RTO产能拍卖结果之日或合同执行日起，即有义务存在。这些债务总额为$663百万，$541百万，$164百万，$141百万美元和$98将分别在2021年12月31日终了的年度余额和2022年12月31日、2023年、2024年和2025年12月31日终了的年度中确认的100万美元，以及484之后的百万美元。产能收入确认为相关ISO/RTO或交易对手可获得的产能。

应收帐款

下表列出了与客户合同和其他活动有关的应收贸易账款(扣除坏账准备)：
三月三十一号，
2021		2020年12月31日
与客户签订的合同应收账款-净额$1,230 $1,169 
其他贸易应收账款-净额86 110 
应收贸易账款总额-净额$1,316 $1,279 

5.    商誉和可确认的无形资产和负债

商誉

在2021年3月31日和2020年12月31日，商誉的账面价值总计为$2.583亿美元，包括$2.461亿美元分配给我们的零售报告部门，并122一百万美元分配给我们的德克萨斯世代报告单位。商誉$1.94410亿美元可在超过以下税额的情况下扣除15几年的直线基础上。

9
目录
可识别无形资产和负债

可识别无形资产包括以下内容：
2021年3月31日2020年12月31日
可识别无形资产
毛
携载
金额
累计
摊销		网
毛
携载
金额
累计
摊销		网
零售客户关系$2,082 $1,483 $599 $2,082 $1,434 $648 
软件和其他与技术相关的资产421 198 223 414 186 228 
零售和批发合约269 211 58 272 204 68 
订约承办服务协议(A)41 — 41 51 1 50 
其他可识别无形资产(B)53 20 33 96 19 77 
应摊销的可识别无形资产总额$2,866 $1,912 954 $2,915 $1,844 1,071 
零售商品名称(不受摊销影响)1,374 1,374 
矿产权益(目前未摊销)1 1 
可识别无形资产总额$2,329 $2,446 
____________
(a)截至2021年3月31日，与合同服务协议相关的金额因无形资产的经济影响摊销而成为负债，已从账面总额和累计摊销中扣除。
(b)包括采矿开发成本和环境津贴(排放津贴和可再生能源证书)。

可识别的无形负债包括以下各项：
可识别的无形负债三月三十一号，
2021		2020年12月31日
订约服务协议$128 $129 
电力和容量的买卖85 87 
燃料和运输采购合同17 73 
可识别无形负债总额$230 $289 

与有限寿命的可识别无形资产和负债有关的费用(包括简明综合经营报表中的分类)包括：
可识别无形资产和负债简明合并操作报表截至3月31日的三个月，
20212020
零售客户关系折旧及摊销$49 $74 
软件和其他与技术相关的资产折旧及摊销19 17 
零售和批发合同/购销/燃料和运输合同运营收入/燃料、购买电力成本和运送费8 2 
其他可识别无形资产营业收入/燃料、购买的电力成本和传送费/折旧和摊销57 52 
无形资产费用总额(A)$133 $145 
____________
(a)在折旧和摊销中记录的金额总计为#美元。68百万美元和$91截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月分别为100万美元。金额不包括合同服务协议。金额包括与环境津贴相关的所有费用，包括符合排放津贴计划和可再生投资组合标准的应计费用，这些费用在我们的精简合并运营报表上以燃料、购买的电力成本和运送费的形式列示。排放津贴义务在产生相关电力时应计，可再生能源证书义务在零售电力交付时应计。

10
目录
可识别无形资产和负债的估计摊销

截至2021年3月31日，未来五个会计年度每年可识别无形资产和负债的预计摊销费用合计如下所示。
年预计摊销费用
2021$283 
2022$187 
2023$131 
2024$82 
2025$57 

6.    所得税

所得税费用

我们的实际税率计算如下：
截至3月31日的三个月，
20212020
所得税前收入(亏损)$(2,525)$62 
所得税(费用)福利$485 $(17)
实际税率19.2 %27.4 %

截至2021年3月31日的三个月，19.2%低于美国联邦法定利率21%主要是由于TRA和州所得税的不可抵扣影响。

截至2020年3月31日的三个月，27.4%高于美国联邦法定利率21%主要是由于TRA和州所得税的不可抵扣影响。

冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE法案)和最终第163(J)条条例

为了应对与新冠肺炎相关的全球流行病，CARE法案于2020年3月签署成为法律。CARE法案为公司纳税人提供了许多救济条款，包括修改净营业亏损的使用限制，有利地扩大IRC第163(J)条(第163(J)条)下的企业利息支出扣除，能够加快可退还替代最低税收(AMT)抵免的时间，以及暂时暂停对社会保障税雇主部分的某些支付要求。此外，最终的第163(J)条规定于2020年7月发布，对拟议的规定进行了重大修正，涉及调整后应纳税所得额的计算。维斯特拉预计将获得大约#美元的收入。366根据最终的第163(J)条规定，2021年纳税年度利息支出扣除增加100万。我们预计这一影响不会对实际税率产生实质性影响。维斯特拉还利用CARE法案的工资延期机制，推迟支付大约#美元。20从2020年到2021年和2022年，这一数字将达到100万。

对不确定税收状况的责任

Vistra及其子公司在美国联邦、州和外国司法管辖区提交所得税申报单，有时还会接受美国国税局(IRS)和其他税务当局的审查。2021年2月，维斯特拉接到通知，美国国税局已经为2018年和2019年税收年度开启了联邦所得税审计，并为2018年税收年度开启了就业税收审计。Crius目前正在接受美国国税局(IRS)2015和2016纳税年度的审计。不确定的税收头寸总额为$392021年3月31日和2020年12月31日均为100万。

11
目录
7.    应收税金协议义务

在生效日期，Vistra代表TCEH的某些前第一留置权债权人与转让代理签订了应收税款协议(TRA)。TRA一般规定我们向TRA权利的持有者支付85(A)根据重组计划完成的某些交易(包括PrefCo优先股出售导致我们的资产税基提高)，(B)与2016年4月收购两个CCGT天然气发电设施相关的所有资产的税基，以及(C)与我们支付的推算利息相关的税收优惠，如果有的话，我们在出现后的一段时间内实现的美国联邦和州所得税中现金节余的比例为4%，这是由于(A)根据重组计划完成的某些交易(包括因出售PrefCo优先股而提高了我们的资产税基)，以及(C)与我们因付款而被视为支付的推算利息相关的税收优惠

根据TRA，我们为根据重组计划有权获得TRA权利的TCEH的第一留置权担保债权人的利益而发出TRA权利。该等TRA权利有权享有注册权协议中更全面描述的某些注册权(见附注15)。

下表汇总了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的TRA债务(在我们的精简合并资产负债表中报告为其他流动负债和应收税协议债务)的变化：
截至3月31日的三个月，
20212020
期初的交易记录义务$450 $455 
增值费用17 17 
税收假设的变化对付款时间的影响(A)(54)(9)
应收税金协议的影响(37)8 
期末的交易记录义务413 463 
当前到期金额较少(3)— 
期末非流动TRA债务$410 $463 
____________
(a)在截至2021年3月31日的三个月内，我们记录了TRA义务的账面价值总计减少了$54由于冬季风暴URI的财务影响，对预测的应税收入进行了调整，导致了600万美元的收入。在截至2020年3月31日的三个月内，我们录得减少$9由于对预计应税收入的时间进行调整，包括CARE法案的影响和第163(J)条百分比限制金额的变化，TRA义务的账面价值增加了100万美元。

截至2021年3月31日，TRA义务的估计账面价值总计为美元。413百万美元，这是TRA下预计付款的贴现金额。预计付款基于某些假设，包括但不限于(A)#年的联邦企业所得税税率。21%，(B)对本年度和未来几年的应税收入的估计，以及(C)Vistra目前运营的其他州，包括每个州的相关税率和分摊系数。我们的应税收入考虑了当前的联邦税法和各种相关的州税法，并反映了我们目前对企业未来业绩的估计。这些假设可能会发生变化，这些变化可能会对TRA债务的账面价值产生实质性影响。截至2021年3月31日，根据TRA，联邦和州政府未贴现的支付总额估计约为美元。1.410亿美元，其中一半以上预计将在下一年支付15最后一笔款项预计将在2056年左右支付(如果TRA没有根据其条款提前终止)。

债务的账面价值采用实际利息法与预期债务总额相加。由于TRA付款时间或金额的变化而导致的这一债务金额的变化在变动期内确认，并使用债务初始公允价值中固有的贴现率进行衡量。

12
目录
8.    每股收益

普通股股东可获得的基本每股收益以该期间已发行普通股的加权平均数为基础。稀释后每股收益采用库存股方法计算，并包括基于股票激励薪酬安排下所有潜在普通股发行的影响。
截至3月31日的三个月，
20212020
普通股应占净收益(亏损)-基本$(2,043)$56 
已发行普通股加权平均股份-基本484,699,267 487,944,564 
已发行普通股加权平均每股净收益(亏损)-基本$(4.21)$0.11 
稀释性证券：股权激励薪酬计划— 2,694,062 
已发行普通股加权平均股份-稀释484,699,267 490,638,626 
每股已发行普通股加权平均净收益(亏损)-摊薄$(4.21)$0.11 

基于股票的激励性薪酬计划奖励被排除在稀释后每股收益的计算之外，因为它的影响将是反摊薄的。15,254,972和10,872,836分别截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的股票。

9.    应收账款融资

应收账款证券化计划

维斯特拉的间接子公司TXU Energy Receivables Company LLC(Recco)拥有由资产担保商业票据发行人和商业银行(买方)提供的应收账款融资工具(Receivables Facility)。应收账款贷款于2020年7月续签，将应收账款贷款期限延长至2021年7月，有能力借入#美元。550百万美元，自2020年7月结算日起至2020年8月结算日止，$625百万美元，从2020年8月的结算日到2020年11月的结算日，$550百万美元，从2020年11月的结算日到2020年12月的结算日，以及450自2020年12月结算日起计，以及其后应收账款融资剩余期限的1,000,000,000美元。2020年12月，对应收账款机制进行了修订，将Ambit Texas、LLC(Ambit Texas)、Value Based Brands和TriEagle Energy作为发起人，并将购买者的承诺增加到$500百万美元。2021年2月，对应收账款机制进行了修订，将购买者的承诺额增加到#美元。596百万美元，以利用此时较高的应收余额。购买者的承诺又回到了$。500在2021年3月的结算日，将有100万美元。2021年3月，对应收账款机制进行了修订，将购买者的承诺额增加到#美元。600应收账款融资的剩余期限为100万英镑。

关于应收账款机制、TXU Energy、Dynegy Energy Services、Ambit Texas、Value Based Brands和TriEagle Energy，Vistra和应收账款机制下的发起人(发起人)各自的间接子公司各自出售和/或贡献其因向其客户出售电力而产生的所有应收账款(根据应收账款融资条款排除的任何应收账款除外)以及与应收账款机制相关的权利(应收账款)(发起人)，但须受某些例外情况的限制Recco反过来又受到某些条件的限制，可以从应收账款融资机制中提取高达上述限额的款项，为其从发起人手中收购应收账款提供资金。Recco已授予应收账款及所有相关资产的担保权益，以使应收账款融资机制下的买方受益，而维斯特拉运营公司已同意担保管理应收账款融资机制的协议项下的义务。买方向Recco提供资金的金额在简明综合资产负债表上反映为短期借款。应收账款安排项下的收益和偿还在我们的简明综合现金流量表中反映为融资活动的现金流量。转移给买方的应收账款仍留在维斯特拉的资产负债表上，维斯特拉反映的负债与买方垫付的金额相等。公司记录预付款的利息支出。TXU Energy将继续代表Recco和买方(如适用)服务、管理和收回应收账款。

截至2021年3月31日，应收账款安排下的未偿还借款总额为$600百万美元，并得到了$805应收账款总额百万美元。截至2020年12月31日，应收账款安排下的未偿还借款总额为$300百万美元，并得到了$735应收账款总额百万美元。

13
目录
回购机制

2020年10月，TXU Energy和应收账款融资机制下的其他发起人签订了一项美元125由商业银行作为买方(买方)在未承诺的基础上提供的百万回购贷款(回购贷款)。回购贷款以Recco发行的附属票据(附属票据)作抵押，该票据以TXU Energy为受益人，用于应收账款融资项下的发起人，并代表发起人根据应收账款向Recco出售的应收账款支付的购买价格的未偿还余额的一部分。根据回购机制，TXU Energy可要求买方向TXU Energy转移资金，以换取附属票据的转让，TXU Energy同时同意在确定的日期或按要求向买方转移资金，以换取附属票据的返还(统称为交易)。每笔交易的期限预计为一个月，除非TXU Energy根据需要提前终止，或在违约事件发生后由买方终止。

TXU Energy和其他发起人各自向买家授予了次级票据的优先担保权益，以确保其根据回购融资协议承担的义务，Vistra Operations已同意担保回购融资协议下的义务。除非根据管理回购融资的协议提前终止，否则回购融资将与应收账款融资的预定终止同时终止。

截至2021年3月31日，回购机制下的未偿还借款总额为$125百万美元。截至2020年12月31日，没有未偿还的借款。

10.    长期债务

下表中的金额代表了本公司发生的长期债务的类别。
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
维斯特拉运营信贷安排$2,564 $2,572 
维斯特拉运营高级担保票据：
3.5502024年7月15日到期的高级担保票据百分比
1,500 1,500 
3.700高级担保票据百分比，2027年1月30日到期
800 800 
4.3002029年7月15日到期的高级担保票据百分比
800 800 
Vistra Operations高级担保票据合计3,100 3,100 
Vistra Operations高级无担保票据：
5.500高级无担保票据百分比，2026年9月1日到期
1,000 1,000 
5.625高级无担保票据百分比，2027年2月15日到期
1,300 1,300 
5.000高级无担保票据百分比，2027年7月31日到期
1,300 1,300 
Vistra Operations高级无担保票据合计3,600 3,600 
其他：
远期运力协议534 45 
设备融资协议65 68 
8.82截至2022年2月11日每半年到期的建筑融资百分比(A)
6 10 
其他3 3 
其他长期债务总额608 126 
未摊销债务溢价、贴现和发行成本(B)(80)(68)
包括当前到期金额在内的长期债务总额9,792 9,330 
当前到期金额较少(480)(95)
长期债务总额减去当前到期金额$9,312 $9,235 
____________
(a)与公司办公空间融资租赁相关的义务。这笔债务的资金将来自代管账户中的金额，该金额反映在我们精简的合并资产负债表中的流动资产中。
(b)包括按公允价值计入合并中承担的债务的影响。

14
目录
维斯特拉运营信贷安排

截至2021年3月31日，维斯特拉运营信贷安排最高可达$6.28930亿美元的优先担保、第一留置权循环信贷承诺和未偿还定期贷款，其中包括最高可达#美元的循环信贷承诺2.72510亿美元，其中包括一美元2.3510亿信用证次级贷款(循环信贷贷款)，2022年到期的定期贷款为$1.010亿美元(定期贷款A贷款)和2025年到期的定期贷款2.56410亿美元(定期贷款B-3贷款)。

2021年3月，维斯特拉运营公司借入了$1.0定期贷款A贷款项下的本金金额为10亿美元。2021年4月，维斯特拉运营公司又借入了$250定期贷款A贷款项下的本金金额为100万美元。定期贷款A贷款将于2022年3月28日到期。定期贷款所得款项连同手头现金，用于偿还循环信贷安排下的若干未偿还款项。定期贷款A融资项下的借款在我们的简明综合资产负债表中以短期借款的形式列报。

2020年3月，维斯特拉运营公司回购了$100百万美元定期贷款B-3贷款本金，加权平均价为#93.875并取消了它们。我们记录了一笔$的灭火收益。6在截至2020年3月31日的三个月里，这笔交易的成本为100万美元。

在截至2021年3月31日的三个月里，我们借入了1.310亿美元，并偿还了$1.0在循环信贷机制下，借款所得款项将用于一般企业用途。2021年4月，我们偿还了循环信贷安排下的剩余余额。

Vistra运营信贷安排和相关可用容量在2021年3月31日如下所示。
2021年3月31日
维斯特拉运营信贷安排到期日设施
限值		现金
借款		未付信用证可用
容量
循环信贷安排(A)2023年6月14日$2,725 $300 $636 $1,789 
定期贷款A贷款(B)2022年3月28日1,000 1,000 — — 
定期贷款B-3贷款(C)2025年12月31日2,564 2,564 — — 
维斯特拉运营信用贷款总额$6,289 $3,864 $636 $1,789 
___________
(a)循环信贷安排将用于一般企业用途。该设施包括$2.35亿元信用证分项贷款。未付信用证减少了我们的可用产能。循环信贷安排项下的现金借款在我们的简明综合资产负债表中以短期借款的形式列报。2021年4月，维斯特拉运营公司偿还了$300上百万的现金借款。
(b)2021年4月，维斯特拉运营公司又借入了$250定期贷款A贷款项下的本金金额为100万美元。定期贷款所得款项连同手头现金，用于偿还循环信贷安排下的若干未偿还款项。定期贷款A融资项下的现金借款在我们的简明综合资产负债表中以短期借款列报。
(c)定期贷款B-3贷款项下的现金借款必须按计划每季度支付一次，金额相当于1.00原本金的%，余额在到期时支付。已支付的金额不能再借入。

截至2021年3月31日，循环信贷安排下的现金借款将根据适用的LIBOR利率计息，外加固定利差1.75%，有$300未偿还的借款有一百万美元。根据循环信贷机制签发的信用证利息为1.75%。定期贷款项下借入的金额根据伦敦银行同业拆借利率加固定利差计算利息1.625%。截至2021年3月31日，未偿还借款加权平均利率为1.73定期贷款A贷款项下的%。根据定期贷款B-3贷款工具借入的金额根据适用的LIBOR利率加上固定利差计算利息1.75%。截至2021年3月31日，未考虑未偿还借款利率掉期前的加权平均利率为1.86%包括循环信贷安排和定期贷款B-3安排。维斯特拉运营信贷安排还规定了支付给代理人和贷款人的某些额外费用，包括未偿还信用证的预付费用和可用循环信贷安排任何未使用部分的应付可获得性费用。

15
目录
维斯特拉营运信贷安排项下的债务以涵盖维斯特拉营运(及其附属公司)实质上所有的综合资产、权利及物业的留置权作抵押，但须受维斯特拉营运信贷安排所载的若干例外情况所规限，前提是维斯特拉营运信贷安排项下可由涵盖本公司若干主要物业的留置权担保的未偿还贷款金额受维斯特拉营运信贷安排的条款明确限制。

维斯特拉运营信贷安排还允许在某些对冲协议符合维斯特拉运营信贷安排中规定的某些标准的情况下，与维斯特拉运营信贷安排在平价的基础上获得某些对冲协议的担保。

维斯特拉运营信贷安排规定了适用于维斯特拉运营公司(及其受限制子公司)的肯定和否定契约，包括要求其向维斯特拉运营信贷安排下的代理人提供财务和其他信息并不得改变其业务线的肯定契约，以及限制维斯特拉运营公司(及其受限制子公司)在每种情况下产生额外债务、进行投资、处置资产、支付股息、授予留置权或采取某些其他行动的能力的消极契诺。在每种情况下，Vistra Operations(及其受限子公司)都有能力招致额外债务、进行投资、处置资产、支付股息、授予留置权或采取某些其他行动。维斯特拉运营公司在维斯特拉运营信贷安排下的借款能力必须满足其中规定的某些惯例条件。

维斯特拉营运信贷安排就某些惯常违约事件作出规定，包括因到期未支付本金、利息或费用而导致的违约事件、重大违反陈述及保证、在维斯特拉营运信贷安排或附属贷款文件中重大违反契诺、其他协议或文书下的交叉违约，以及对维斯特拉营运作出重大判决。仅针对循环信贷安排，且仅在合规期内(一般适用于循环借款总额和签发的循环信用证(金额超过#美元)。300百万)超过30循环承诺的%)，协议包括一项契约，要求综合第一留置权净杠杆率，该比率基于第一留置权净债务与根据Vistra运营信贷安排条款定义的EBITDA计算的比率，不得超过4.25到1.00。尽管截至2021年3月31日的这段时间不是合规期，但如果要求在这个时候进行测试，我们就遵守了这一金融公约。一旦发生违约事件，维斯特拉运营信贷安排规定，根据违约事件到期的所有本金、利息和其他金额将立即到期并支付，无论是自动还是在指定贷款人的选择下。

利率互换-Vistra使用利率掉期来对冲我们对可变利率债务的敞口。截至2021年3月31日，维斯特拉已达成以下一系列利率互换交易。
名义金额到期日费率范围
已交换为固定$3,0002023年7月3.67 %-3.91%
已交换到变量$7002023年7月3.20 %-3.23%
已交换为固定$7202024年2月3.71 %-3.72%
已交换到变量$7202024年2月3.20 %-3.20%
已交换为固定(A)$3,0002026年7月4.72 %-4.79%
交换到变量(A)$7002026年7月3.28 %-3.33%
____________
(a)有效期从2023年7月到2026年7月。

在2019年，维斯特拉投入了$2.12数十亿美元的新利率掉期，根据这些利率掉期，Vistra将支付可变利率，并获得固定利率。这些新掉期的条款与某些现有掉期的条款进行了匹配，有效地抵消了现有掉期的对冲，并固定了此类掉期的货币外头寸。这些匹配的掉期将根据最初的合同条款随着时间的推移进行结算。剩余的现有掉期继续对冲我们在美元上的敞口。2.30截至2026年7月的债务为10亿美元。

担保信用证便利

于2020年，维斯特拉订立未承诺备用信用证融资(担保LOC融资)，每项融资均以维斯特拉营运(及其附属公司)的几乎所有资产(与维斯特拉营运信贷融资并列)的第一留置权为抵押。该设施将用于一般企业用途。2021年3月31日，$461在有担保的LOC贷款下，有100万份信用证未偿还。

16
目录
备用信用证安排

2021年3月31日，$250一百万美元以下的信用证未付。250百万备用信用证融资。该设施将用于一般企业用途，将于2021年12月到期。

维斯特拉运营高级担保票据

2019年，维斯特拉运营公司发行和销售了$3.1根据证券法第144A条和S条向合格买家发售的优先担保票据本金总额为10亿美元。管治本公司的契约(可不时修订或补充，即维斯特拉营运高级担保契约)3.5502024年到期的优先担保票据的百分比，3.7002027年到期的优先担保票据的百分比和4.300%2029年到期的高级担保票据(统称为高级担保票据，每张票据可能会不时修订或补充)规定由Vistra Operations的某些当前和未来子公司提供全额无条件担保，这些子公司也为Vistra Operations信贷安排提供担保。高级担保票据以同一抵押品的优先担保权益为抵押，该抵押品是根据Vistra Operations信贷安排为贷款人的利益而质押的，该抵押品包括Vistra Operations和作为附属担保人的Vistra Operations的某些直接和间接子公司(统称为担保人子公司)拥有的大部分财产、资产和权利，以及Vistra Intermediate持有的Vistra Operations的股票。如果维斯特拉运营公司的高级无担保长期债务证券从三家评级机构中的两家获得投资级评级，则担保高级担保票据的抵押品将被释放。如果这些评级机构撤销了对维斯特拉运营公司的高级无担保长期债务证券的投资级评级，或将此类评级下调至投资级以下，则担保高级担保票据的抵押品将被释放。Vistra Operations高级担保契约包含某些契约和限制，其中包括对Vistra Operations及其子公司(如适用)创建某些留置权、与另一实体合并或合并以及出售其全部或几乎所有资产的能力的限制。

维斯特拉运营高级无担保票据

2018年和2019年，维斯特拉运营公司发行和销售了3.6根据证券法第144A条和S条向合格买家发售的优先无担保票据本金总额为200亿美元。管理的契约5.5002026年到期的优先无担保票据百分比，5.6252027年到期的优先无担保票据的百分比和5.000%2027年到期的优先无担保票据(Vistra Operations高级无担保契约合计，每一张票据可能会不时修订或补充)规定担保人子公司为按时支付该等票据的本金和利息提供全额和无条件的担保。Vistra Operations高级无担保契约包含某些契约和限制，其中包括对Vistra Operations及其子公司(如适用)创建某些留置权、与另一实体合并或合并以及出售其全部或几乎所有资产的能力的限制。

债务回购计划

2020年4月，公司董事会(董事会)授权最高可达1.010亿美元用于偿还或回购额外的未偿债务。到2021年3月31日，大约是$666根据授权，已回购了100万美元。2021年3月，董事会批准了最高可达600万美元的1.8这笔资金用于偿还或回购额外的未偿债务，这一授权取代了之前任何授权下仍未偿还的任何金额。

视野一位老年人或无担保票据

2020年1月赎回-2020年1月，维斯特拉赎回了全部美元81未偿还本金总额为百万美元8.000%优先票据，赎回价格相当于104.0本金总额的%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计利息和未付利息。我们记录了一笔$的灭火收益。2在截至2020年3月31日的三个月里，这笔交易的总金额为100万美元。

其他长期债务

远期运力协议-2021年3月，公司将2021-2022年规划年度清理的部分PJM产能出售给一家金融机构(2021-2022年远期产能协议)。此交易中的买方将在2021-2022年期间从PJM获得容量付款，金额约为$5152000万。我们将继续遵守这些规划年度的绩效义务以及任何相关的绩效处罚和奖金支付。因此，这笔交易被计入债务发行，隐含利率约为4.25%.

17
目录
于合并日期，本公司承担Dynegy协议的责任，根据该协议，在2018-2019年、2019-2020年及2020-2021年计划年度清理的部分PJM产能出售予一家金融机构(遗留远期产能协议，以及连同2021-2022年远期产能协议，远期产能协议)。此交易中的买方将在2020-2021年计划年度从PJM获得容量付款，金额为$18百万美元。我们将继续遵守这些规划年度的绩效义务以及任何相关的绩效处罚和奖金支付。因此，这笔交易被计入债务发行，隐含利率为0.58%.

到期日

截至2021年3月31日的长期债务到期日如下：
2021年3月31日
2021年剩余时间$354 
2022262 
202340 
20241,540 
20252,470 
此后5,206 
未摊销保费、折扣和发债成本(80)
长期债务总额，包括当前到期金额$9,792 

11.    承诺和或有事项

担保

我们已经签订了合同，其中包含对非关联方的担保，这些担保在某些条件下可能需要履行或付款。材料保证如下所述。

信用证

截至2021年3月31日，我们的未偿还信用证总额为$1.347亿美元，具体如下：

•$985100万美元，用于支持正常业务过程中的商品风险管理抵押品要求，包括场外和交易所交易，以及向ISO/RTO提交抵押品；
•$196100万美元用于支持电池和太阳能开发项目；
•$34100万美元，用于支持未执行的合同和保险协议；
•$74百万美元，用于支持PUCT的代表财务要求，以及
•$58百万美元用于其他信贷支持要求。

担保债券

截至2021年3月31日，我们有总计美元的未偿还担保债券。131在正常业务过程中，为履行各种合同和法律义务提供支持。

18
目录
诉讼和监管程序

影响我们业务的重大法律程序和监管程序如下所述。我们相信，我们对下文所述的法律程序拥有有效的辩护理由，并打算积极为其辩护。我们还打算参与下文所述的监管过程。当现有信息显示可能发生损失，且损失金额或损失范围能够合理估计时，我们会记录与这些事项相关的估计损失准备金。如果适用，我们已为以下讨论的事项建立了充足的准备金。此外，法律费用在发生时计入费用。管理层已根据当前信息评估了以下每一项法律事项，并考虑了索赔的性质、寻求的损害赔偿金额和性质以及胜诉的可能性，就其潜在结果做出了判断。除非以下特别说明，否则我们无法预测这些事项的结果，也无法合理估计任何相关成本和潜在负债的范围或金额，但它们可能会对我们的运营结果、流动性或财务状况产生重大影响。随着获得更多信息，我们会相应地调整我们对此类或有事件的评估和估计。由于诉讼和规则制定程序受到固有的不确定性和不利的裁决或发展的影响，这些问题的最终解决方案可能与我们目前记录的储备金额不同，这种差异可能是实质性的。

天然气指数定价诉讼-我们通过我们的子公司和其他公司在2000-2002年的几起诉讼中被列为被告，要求赔偿因向各种指数出版物虚假报告天然气价格、清洗交易和流失交易而被指控的价格操纵造成的损害。这些案件的原告声称，被告在相关时间段内参与了抬高天然气价格的反垄断合谋，并根据各自的州反垄断法规寻求损害赔偿。我们仍然是本案的被告二合并推定的集体诉讼(威斯康星州)和一个人诉讼(堪萨斯州)在这些州的联邦法院都悬而未决。堪萨斯州的诉讼目前正在美国第十巡回上诉法院上诉。

伍德河铁轨纠纷-2017年11月，Dynegy Midwest Generation，LLC(DMG)收到通知，BNSF铁路公司和诺福克南方铁路公司正在启动与DMG暂停其与铁路的伍德河铁路运输协议有关的纠纷解决方案。2018年3月，BNSF铁路公司(BNSF)和诺福克南方铁路公司(NS)提出仲裁要求。2021年3月，双方达成保密和解，以解决这一问题和下文讨论的咖啡问题。关于这一和解，BNSF和NS以偏见的态度驳回了他们对Wood River和Coffen的仲裁纠纷，这些问题已经完全解决。

Coffeen和Duck Creek铁路纠纷-2020年4月，IPH，LLC(IPH)收到通知，BNSF和NS正在启动与IPH暂停其与铁路的咖啡铁路运输协议有关的争议解决，伊利诺伊州电力资源发电有限责任公司(IPRG)收到通知，BNSF正在启动与IPRG暂停与BNSF的Duck Creek铁路运输协议有关的争议解决。2019年11月，IPH和IPRG向铁路发出暂停通知，声称伊利诺伊州多污染物标准(MPS)规则要求退役至少2,000兆瓦的发电(见下文讨论)是协议下的一项法律变化，使工厂的继续运营在经济上不再可行。此外，IPH和IPRG声称，MPS规则的退休要求也符合不可抗力协议项下的事件免责履行。2021年3月，我们与BNSF签订了一项保密和解协议，以解决Duck Creek问题，并与BNSF和NS签订了一项单独的保密和解协议，以解决上述Coffen和Wood River问题。BNSF带有偏见地驳回了Duck Creek仲裁纠纷，这件事现在已经完全解决。这些铁路纠纷的解决并未对我们的财务报表产生实质性影响。

冬季风暴乌里法律诉讼

重新定价的挑战-2021年3月，我们向得克萨斯州奥斯汀第三上诉法院(第三上诉法院)提出上诉，挑战PUCT关于ERCOT在减负荷活动期间确定批发电价的2021年2月15日和2月16日命令。我们预计我们的开庭简报将于2021年6月到期。我们还在冬季风暴URI期间提交了与ERCOT就电价和其他问题达成的和解纠纷。在对PUCT于2021年3月5日的口头命令和PUCT所作的其他声明提出上诉后，德克萨斯州总检察长代表其客户PUCT在提交给第三上诉法院的一份信函协议中表示，PUCT尚未就是否重新定价做出预判或做出最终决定，我们和其他各方可能会继续通过ERCOT程序对定价提出争议。

19
目录
科赫争端-2021年3月，我们在得克萨斯州法院对敖德萨-Ector Power Partners，L.P.，Koch Resources，LLC，Koch AG&Energy Solutions，LLC和Koch Energy Services，LLC(Koch)提起诉讼，寻求公平救济，根据2017年与科赫签订的资产购买协议(APA)的条款，我们对2021年2月的派息付款金额提出了异议，根据该协议，我们以$购买了敖德萨天然气发电厂350百万美元。科赫随后向特拉华州衡平法院提起了相关诉讼。APA争端现在将在特拉华州衡平法院进行，该法院将考虑我们所有的衡平法和其他索赔，包括我们对科赫要求#美元的索赔。2862021年2月的分红付款为600万美元，这是一笔不公平的意外之财，与各方在2017年签订《行政程序法》时的意图不一致。因为科赫公司正在寻求一美元286在诉讼中，我们已经在其他非流动负债和递延信贷中记录了这笔金额的负债，并在我们的压缩合并资产负债表中记录了这笔金额的负债。然而，我们将积极为此案辩护，并相信我们有合理的可能在诉讼中获胜，不会被要求向科赫支付这笔款项。

此外，2021年3月，我们向纽约州法院提起诉讼，指控科赫公司违反合同，因科赫公司未能根据与他们签订的天然气供应合同在活动期间交付天然气而造成的不可抗力无效，并要求科赫公司以更高的价格向他人出售天然气，而不是履行他们对我们的合同义务，从而不当得利。科赫公司已经将此案移交给纽约联邦法院。

监管调查和其他诉讼事项-在冬季风暴URI事件发生后，包括ERCOT、ERCOT独立市场监测机构、德克萨斯州总检察长、FERC和NRC在内的各种监管机构启动了调查，或要求各方提供与事件期间发生的重大卸载事件以及事件给发电机带来的运营挑战有关的信息，包括性能、燃料和供应问题。我们正在回应所有这些调查请求。此外，许多与冬季风暴URI相关的人身伤害和不当死亡诉讼已经在德克萨斯州的各个法院提起，这些诉讼针对我们和众多发电机、输配电公用事业公司、零售和电力供应商以及ERCOT。我们和其他被告已要求将这些人身伤害案件的所有审前程序合并，并移交给单一的多地区诉讼预审法官，原籍法院已被勒令搁置这些案件的进一步程序，直到多地区诉讼法庭的请求得到裁决。

气候变化

2021年1月，拜登政府发布了一系列行政命令，其中一项题为保护公众健康和环境恢复科学应对气候危机(环境行政令)，指示包括环境保护局在内的各机构审查上届政府期间颁布的各种机构行动，并在上届政府的行动与国家目标相冲突时采取行动。下面讨论的EPA机构的几项行动现在都受到这一审查的影响。

温室气体排放

2015年8月，美国环保署敲定了解决发电机组温室气体(GHG)排放问题的规则，即清洁电力计划(Clean Power Plan)，包括针对现有设施的规则，这些规则将建立州特定的排放率目标，以减少全国范围内的CO2排放。各方向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院(D.C.Circuit Court)提交了复审请愿书。2019年7月，请愿人提交了一项联合动议，要求驳回环保局发布的取代清洁电力计划的规则--下文讨论的“负担得起的清洁能源规则”。2019年9月，哥伦比亚特区巡回法院批准了请愿人驳回请愿人的动议，并驳回了所有挑战清洁电力计划的请愿书，称其毫无意义。

20
目录
2019年7月，美国环保署敲定了一项废除清洁电力计划的规则，新的法规针对现有燃煤发电机组的温室气体排放，被称为负担得起的清洁能源(ACE)规则。ACE规则制定了排放指南，各州在制定计划监管现有燃煤发电机组的温室气体排放时必须使用这些指南。ACE的规定将2022年7月定为各州提交监管现有设施温室气体排放计划的最后期限。我们运营燃煤电厂的州(即德克萨斯州、伊利诺伊州和俄亥俄州)开始制定他们的州计划，以遵守这一规定。环保组织和某些州向哥伦比亚特区巡回法院提交了复审ACE规则和废除清洁电力计划的请愿书，华盛顿特区巡回法院于2020年10月听取了有关这些问题的辩论。2021年1月，哥伦比亚特区巡回法院撤销了ACE规则，并将该规则发回EPA采取进一步行动。哥伦比亚特区巡回法院在其裁决中得出结论，环境保护局废除清洁电力计划并采用ACE规则的基础没有得到清洁空气法的支持。2021年4月，西弗吉尼亚州和其他某些方面向美国最高法院提交了一份请愿书，要求复审哥伦比亚特区巡回法院的裁决。此外，2018年12月，环保局发布了对新建、改造和改造机组排放标准的修订建议。维斯特拉在2019年3月提交了对拟议中的规则制定的评论。2021年1月，就在过渡到拜登政府之前，美国环保署发布了一项最终规则，提出了一项重大贡献调查结果，目的是监管新建、改装或改建的电力公用事业发电机组的温室气体排放。最终的规则将温室气体排放量占美国温室气体排放量不到3%的行业排除在未来的监管之外。最终的规定没有对新建、改造或改造的电力公用事业发电机组设定任何具体的排放限制。2021年4月，哥伦比亚特区巡回法院批准了环境保护局关于自愿腾空和还回温室气体重大贡献规则的无异议动议。ACE规则和重大贡献规则受制于上文讨论的环境行政命令。

区域雾霾-得克萨斯州的合理进展和最佳可用的改装技术(BART)

2017年10月，EPA发布了一项针对德克萨斯州发电机组BART的最终规则，该规则是对德克萨斯州2009年州实施计划(SIP)和部分联邦实施计划(FIP)的部分批准。因为是这样的2，该规则建立了德克萨斯州境内的排放限额交易计划，作为“BART替代方案”，以类似于CSAPR交易计划的方式运作。该计划包括39发电机组(包括我们的Martin Lake、Big Brown、Monticello、Sandow 4、Coleto Creek、Stryker 2和Graham 2厂)。该计划的合规义务于2019年1月1日开始。蒙蒂塞洛、大布朗和桑多4号工厂的退役增强了我们遵守BART规则的能力2。不是的X，该规则采用了CSAPR的臭氧计划作为BART，对于颗粒物，该规则批准了德克萨斯州的SIP，该SIP确定任何发电机组都不受BART颗粒物的限制。各方向美国第五巡回上诉法院(Five Circuit Court)提交了一份挑战该规则的请愿书，并向EPA提交了一份复议请愿书。Lighant代表EPA在第五巡回法院的诉讼中进行了干预。2018年3月，第五巡回法院在环境保护局的复议程序结束之前取消了诉讼程序。2020年8月，EPA发布了一份最终规则，确认了之前的BART最终规则，但也包括了2019年11月提出的额外修订。2020年10月，环保团体向哥伦比亚特区巡回法院和第五巡回法院请愿，要求对这一规则进行审查。2020年12月，第五巡回法院的一个小组合并了对BART最终规则的挑战，并发布了一项命令，将案件移交给哥伦比亚特区巡回法院。一旦最终敲定，我们预计我们将能够遵守规则。BART规则受制于上文讨论的环境行政命令。

故障期间的肯定防御

2015年5月，环保局最终敲定了一项规则，要求36包括德克萨斯州、伊利诺伊州和俄亥俄州在内的各州，取消或取代EPA批准的豁免或肯定性防御条款，用于在扰乱事件和计划外维护以及启动和关闭事件期间超额排放，称为SIP呼叫。各方(包括发光体、德克萨斯州和俄亥俄州)提交请愿书，要求审查环境保护局的最终规则，所有这些请愿书都在哥伦比亚特区巡回法院合并。2017年4月，哥伦比亚特区巡回法院下令搁置此案。2019年4月，EPA第6区提出了一项规则，根据德克萨斯州的平权防御条款撤回SIP呼叫。我们在2019年6月提交了对拟议中的规则制定的评论。2020年2月，EPA发布了撤回德克萨斯州SIP通话的最终规则。2020年4月，包括塞拉俱乐部在内的一群环境请愿人向哥伦比亚特区巡回法院提交了一份请愿书，质疑环境保护局对德克萨斯州的行动。2020年10月，EPA发布了关于在SIP中包括启动、关闭和故障(SSM)条款的新指南，旨在取代多州SIP呼叫中的政策。该指南规定，如果满足某些条件，则SIP可以包含针对SSM事件的规定。EPA SSM指南受上文讨论的环境行政命令的约束。

21
目录
伊利诺伊州多污染物标准(MPS)

2019年8月，伊利诺伊州污染控制委员会提出的对MPS规则的修改，没有规定X，所以2我们位于米索的燃煤电厂的汞排放限制开始生效。根据修订后的MPS规则，我们允许的2而且没有X味佐车队的排放量是48%和42分别比规则更改前低%。修订后的mps规则要求现有的选择性催化还原(Scr)控制系统在臭氧季节持续运行，要求选择性催化还原(Scr)控制的机组满足臭氧季节no。X排放速率限制，并设置额外的、特定于场地的年度SO2我们Joppa发电站的限制。此外，2019年，该公司退役了哈瓦那、亨内平、Coffeen和Duck Creek工厂，以符合MPS规定的至少退役要求2,000我们这一代人在味索的兆瓦。

德克萨斯州的二氧化硫排放标准

2016年11月，美国环保署最终确定了我们的大布朗、蒙蒂塞洛和马丁湖发电厂周围县的未达标称号。最终的指定要求德克萨斯州为这些地区制定不达标计划。2017年2月，德克萨斯州和发光体向第五巡回法院对不达标的指定提出了挑战。随后，2017年10月，第五巡回法院批准了环境保护局的动议，考虑到环境保护局表示打算重新审查不达标规则，搁置了该案。2017年12月，TCEQ向环保局提交了复议请愿书。2019年8月，EPA发布了一项针对所有三个领域的拟议纠错规则，如果最终敲定，将修改之前的非达标指定，每个有争议的领域都将被指定为不可分类。2019年9月，我们提交了支持拟议的纠错规则的意见。2020年4月，塞拉俱乐部提起诉讼，要求环境保护局发布一份未能提交德克萨斯州这三个地区实现目标计划的裁决。2020年8月，EPA发布了德克萨斯州未能提交实现目标计划的调查结果。2020年9月，美国环保署提议对退役的Big Brown和Monticello工厂周围的地区进行“清洁数据”认定，如果最终敲定，将根据支持达标指定的监测数据将这些地区重新指定为达标。我们预计TCEQ将为德克萨斯州制定一份SIP，并在2021年提交给EPA。

排污限制指引(ELG)

2015年11月，美国环保署修订了蒸汽发电设施的ELG，将对废气脱硫(FGD)、飞灰、底灰和烟气汞控制废水等废水实施更严格的标准(随着个人许可证的更新)。各方提交了要求审查ELG规则的请愿书，这些请愿书在第五巡回法院进行了合并。2017年4月，美国环保署批准了要求重新审议ELG规则的请愿书，并在行政上推迟了该规则的遵守日期截止日期。2017年8月，美国环保署宣布，其对ELG规则的重新审议将仅限于审查适用于FGD和底灰废水的出水限制，该机构随后将ELG规则中适用于FGD和底灰废水的出水限制的最早遵守日期从2018年11月1日推迟到2020年11月1日。基于这些行政事态发展，第五巡回法院同意搁置对排污限制的质疑。案件的其余部分继续进行，2019年4月，第五巡回法院腾出并发回了环境保护局ELG规则中与遗留废水和渗滤液的出水限制有关的部分。2019年11月，美国环保署发布了一项提案，将脱硫废水的合规截止日期延长至不晚于2025年12月31日，并维持底灰运输水的合规日期为2023年12月31日。该提案还创建了具有更灵活的FGD合规选项的新的设施子类别, 包括2028年之前的退休豁免和低利用率锅炉豁免。拟议的规则还修改了一些烟气脱硫最终流出物的限制。我们在2020年1月提交了对该提案的评论。美国环保署于2020年10月公布了最终规则。最终规定将脱硫和底灰运输水的合规日期延长至不晚于2025年12月，这是与州许可机构谈判达成的。此外，最终规则允许退休豁免，免除证明机组将在2028年12月之前退役的设施，前提是满足一定的污水排放限制。关于退休豁免的通知将于2021年10月之前提交给州机构。2020年11月，环保组织请愿审查新的ELG修订，维斯特拉子公司于2020年12月提交了一项干预动议，以支持EPA。最终规则以上文讨论的环境行政命令为准。

22
目录
燃煤残渣(CCR)/地下水

2018年7月，EPA发布了一项最终规则，该规则于2018年8月生效，修改了该机构2015年发布的CCR规则的某些条款。在其他变化中，2018年的修订将关闭截止日期延长至2020年10月31日，与含水层位置限制和地下水监测要求有关。此外，2018年8月，哥伦比亚特区巡回法院发布了一项裁决，腾出并发回2015年CCR规则的某些条款，包括对遗留拘留的适用性豁免。2019年12月，美国环保署发布了一项拟议的规则，其中包含修改后的无衬砌CCR蓄水池的关闭期限，以及寻求延长修订后的关闭期限的新程序。我们在2020年1月提交了对该提案的评论。2020年8月，美国环保署发布了一项规则，最终敲定了2019年12月的提案，将截止日期定为2021年4月11日，停止接收废物，并开始关闭无衬砌的CCR蓄水池。最终规则允许，如果没有替代处置能力可用，并且正在进行符合CCR规则的转换，或者将在2023年或2028年之前退役(取决于有争议的蓄水池的规模)，发电厂可以寻求EPA的批准来延长这一最后期限。在2020年11月的最后期限之前，我们向环境保护局提交了申请，要求在转换和退役两种情况下延长合规性。2020年11月，环保团体向哥伦比亚特区巡回法院请愿，要求审查这一规定，维斯特拉的子公司于2020年12月提交了一项动议，要求干预以支持EPA。此外，在2020年11月，环保局敲定了一项规则，允许某些合格设施进行替代班轮演示。2020年11月，我们提交了马丁湖一个CCR装置的备用班轮演示。2020年10月, EPA发布了一份拟议规则制定的提前通知，要求提供信息，以告知EPA制定一项规则，以解决2015年CCR法规之前存在的遗留蓄水问题，这是2018年8月哥伦比亚特区巡回法院裁决的要求。我们在2021年2月提交了对这项提议的评论。关于修改的关闭截止日期和替代班轮示范的规则受上文讨论的环境行政命令的约束。

味噌-2012年，伊利诺伊州环境保护局(IEPA)发布违规通知，指控我们的Baldwin和Vermilion设施的CCR地表蓄水池现场违反了地下水标准。这些违规通知仍未解决；然而，2016年，IEPA批准了我们对鲍德温老东区、东区和西区飞灰CCR地面蓄水池的关闭和关闭后护理计划。我们正在努力实施这些关闭计划。

在我们退休的朱砂工厂，在2018年8月上述华盛顿巡回法院的裁决之前，我们不受EPA 2015年CCR规则的约束，我们提交了拟议的纠正行动计划，涉及关闭二CCR地表蓄水池(即2012年，我们向IEPA提交了修订后的计划(旧东部和北部蓄水池)，并于2014年提交了修订后的计划。2017年5月，应IEPA要求提供有关关闭朱砂地表蓄水池的更多信息的要求，我们同意实施额外的地下水采样和关闭方案以及河岸稳定方案。2018年5月，Prairie Rivers Network向伊利诺伊州联邦法院提起公民诉讼，指控DMG违反了清洁水法(Clean Water Act)，指控其未经授权排放。2018年8月，我们提出驳回诉讼的动议。2018年11月，地区法院批准了我们的驳回动议，并做出了有利于我们的判决。原告已就判决向美国第七巡回上诉法院提出上诉，辩论于2020年11月开庭审理。2019年4月，PRN还向IPCB提交了对DMG的申诉，声称据称与朱砂遗址的火山灰蓄水池相关的地下水流动导致地表水标准和伊利诺伊州地下水标准都超过了1992年的标准。这件事还处于非常早期的阶段。

2012年，IEPA发布了违规通知，指控牛顿和科芬设施的CCR地表蓄水池违反了地下水标准。我们正在根据联邦CCR规则解决这些CCR地表蓄水问题。2018年6月，IEPA发布了一份违规通知，称据称渗漏排放来自我们退役朱砂设施的地表蓄水池，此后该通知已提交给伊利诺伊州总检察长。

2018年12月，塞拉俱乐部向IPCB提出申诉，指控Coffeen、Edwards和Joppa发电设施处置和储存煤灰导致地下水超标。2021年4月，我们与塞拉俱乐部达成和解协议，以解决这一问题。作为协议的一部分，我们同意加快关闭Joppa发电厂的时间表，现在将在2022年9月1日之前关闭工厂。这件事现在已经完全解决了。

23
目录
2019年7月，伊利诺伊州颁布了粉煤灰处置和储存立法。这项立法涉及伊利诺伊州适当关闭煤灰池的州要求。这项法律要求IEPA和IPCB制定一系列关闭灰池的指导方针、规则和许可要求。2020年3月，IEPA发布了其拟议的规则。根据拟议的规则，煤灰贮水池业主须向IEPA提交一份封闭方案分析报告，以选择在特定地点进行粉煤灰补救的最佳方法。拟议的规则不强制要求在任何地点通过移走来关闭。拟议规则的公开听证会分别于2020年8月和2020年9月举行。该规定最终敲定，并于2021年4月生效。

对于上述所有事项，如果我们的任何燃煤设施需要采取某些纠正措施，包括地下水处理或除灰，我们可能会产生重大成本，这可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。伊利诺伊州的火山灰规则于2021年4月敲定，不需要删除。然而，这项规定将要求我们进行进一步的现场评估，目前正在进行中。在提交许可申请并获得IEPA批准之前，我们不知道伊利诺伊州规则最终可能要求的全部退役成本，包括地下水补救(如果有的话)。然而，目前预期的CCR地面蓄水和垃圾填埋场关闭成本，如我们的ARO所包含的，反映了满足要求的关闭方法的成本，我们的运营和环境服务团队认为每个地点的关闭方法都是适当的和保护环境的。

MISO 2015-2016规划资源拍卖

2015年5月，三针对MISO进行的2015-2016年规划资源拍卖(PRA)的4区结果，向FERC提出了投诉。Dynegy是一个指定的派对一投诉的内容。原告公众公民公司、伊利诺伊州总检察长和西南电力合作社公司(原告)质疑PRA的结果是不公正和不合理的，要求减免/退款，并要求改变MISO规划资源拍卖结构。投诉人还声称，Dynegy可能在第4区从事经济或实物扣留，构成PRA的市场操纵。负责监督PRA的MISO独立市场监测机构(MISO IMM)确定，所有报价都是竞争性的，没有发生实物或经济扣留。MISO移民局还在一份答复申诉的文件中指出，申诉人寻求的补救措施没有任何依据。我们提交了对这些投诉的答复，解释说我们完全遵守了与PRA有关的MISO关税条款，并驳斥了这些指控。2015年6月，伊利诺伊州工业能源消费者向FERC提交了一份针对MISO的相关申诉，要求预期改变MISO关税。Dynegy还就起诉书中所称的Dynegy的行为对这一投诉作出了回应。

2015年10月，FERC发布了一项非公开、正式的调查命令(调查)，调查市场操纵或其他潜在违反FERC命令、规则和法规的行为是否发生在PRA之前或期间。

2015年12月，FERC就这些投诉发布了一项命令，要求对自2016-2017年规划资源拍卖起生效的MISO关税条款进行一些预期的修改。该命令没有涉及投诉人关于PRA的论点，并表示这些问题仍在审议中，将在今后的命令中予以解决。

2019年7月，FERC发布了一项命令，否认了投诉提出的剩余问题，并指出对Dynegy的调查已经结束。FERC发现，Dynegy的行为不构成市场操纵，PRA的结果是公正和合理的，因为PRA是按照MISO的关税进行的。随着命令的发布，这件事得到了有利于Dynegy的解决。2020年3月，FERC拒绝了重新审理的请求。该命令由Public Citizen，Inc.于2020年5月向华盛顿特区巡回法院提出上诉，维斯特拉、Dynegy和伊利诺伊州电力营销公司于2020年6月介入此案。上诉仍悬而未决。

其他事项

我们在正常业务过程中涉及各种法律和行政诉讼以及其他纠纷，包括某些天然气发票的纠纷，管理层认为，这些纠纷的最终解决预计不会对我们的运营业绩、流动性或财务状况产生实质性影响。

24
目录
12.    股权

共享回购计划

2020年9月，我们宣布董事会批准了一项新的股票回购计划(股票回购计划)，根据该计划，1.510亿股我们的普通股流通股可能会被回购。股票回购计划于2021年1月1日生效。

根据股票回购计划，公司普通股可以按照现行市场价格在公开市场交易中回购，也可以在私下协商的交易中回购，也可以按照符合“交易法”的计划进行回购，也可以通过其他方式根据联邦证券法进行回购。根据股票回购计划或其他方式回购的股票的实际时间、数量和价值将由我们自行决定，并将取决于许多因素，包括我们的资本分配优先顺序、我们股票的市场价格、一般市场和经济状况、适用的法律要求以及对我们债务协议条款的遵守。

在截至2021年3月31日的三个月里，8,658,153根据股票回购计划，我们的普通股以大约#美元的价格回购。175百万美元(包括相关费用和开支)，平均价格为$20.21每股普通股。截至2021年3月31日，约为$1.325根据股票回购计划，10亿美元可用于额外的回购。

分红

2018年11月，维斯特拉宣布董事会通过了一项股息计划，该计划是我们在2019年第一季度发起的。该计划下的每项股息均须经董事会宣布，因此可能会受到宣布任何此类股息时存在的众多因素的影响，这些因素包括但不限于当时的市场状况、维斯特拉的经营业绩、财务状况和流动性、特拉华州的法律以及任何合同限制。

2020年2月、2020年4月、2020年7月和2020年10月，董事会宣布季度股息为#美元。0.135分别于2020年3月、2020年6月、2020年9月和2020年12月支付的每股收益。

2021年2月，董事会宣布季度股息为#美元。0.152021年3月支付的每股收益。2021年4月，董事会宣布季度股息为#美元。0.15将于2021年6月支付的每股。

股息限制

信贷融资协议一般限制维斯特拉运营公司向任何直接或间接母公司进行分销的能力，除非该协议明确允许此类分销。截至2021年3月31日，维斯特拉运营公司可以分发大约$5.5在未经任何一方同意的情况下，根据信贷安排协议向母公司支付10亿美元。Vistra Operations可以分配给Parent的金额因Vistra Operations分配给Parent的金额约为$而部分减少230百万美元和$110分别在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内达到100万美元。此外，维斯特拉运营公司可能会向母公司分配足够的金额，足以让母公司支付TRA或税务协议规定的任何款项，或者在母公司拥有或运营维斯特拉运营业务所产生的范围内，支付任何税款或一般运营或公司管理费用。截至2021年3月31日，维斯特拉运营的所有受限净资产可能会分配给母公司。

除了信贷融资协议的限制外，根据特拉华州适用的法律，我们只能从“盈余”(定义为我们的净资产超过我们的资本(我们股票的所有流通股的总面值))或从宣布分配的会计年度或上一会计年度的净利润中进行分配。“盈余”被定义为我们的净资产超过我们的资本(我们的股票的所有流通股的总面值)，或者从宣布分配的会计年度或上一财年的净利润中进行分配。

认股权证

于合并日期，本公司订立一项协议，根据该协议，Dynegy先前发行的每份未偿还认股权证持有人在支付行使价$35.00(可不时调整)，如果该股东在合并结束时持有一股Dynegy普通股，该持有人将有权获得的Vistra普通股数量，或0.652维斯特拉普通股。因此，在行使权证时，权证持有人实际上将支付$。53.68(视乎行权价格不时调整)每股收到的维斯特拉普通股。截至2021年3月31日，900万2024年到期的权证尚未结清。这些认股权证根据其在合并日期的公允价值计入股本。
25
目录

权益
下表列出了截至2021年3月31日的三个月的股本变化：
普普通通
股票(A)		库存股额外实收资本留存收益(亏损)累计其他综合收益(亏损)股东权益总额附属公司的非控股权益总股本
余额为
2020年12月31日
$5 $(973)$9,786 $(399)$(48)$8,371 $(10)$8,361 
股票回购— (175)— — — (175)— (175)
普通股宣布的股息— — — (74)— (74)— (74)
基于股票的激励性薪酬计划的效果— — 17 — — 17 — 17 
净收益(亏损)— — — (2,043)— (2,043)3 (2,040)
累计其他综合收益(亏损)变动情况— — — — 2 2 — 2 
其他— — 2 — — 2 — 2 
2021年3月31日的余额
$5 $(1,148)$9,805 $(2,516)$(46)$6,100 $(7)$6,093 
________________
(a)授权股份合计1,800,000,0002021年3月31日。已发行普通股总数481,468,094和489,305,888分别于2021年3月31日和2020年12月31日。国库股总计49,701,377和41,043,224分别于2021年3月31日和2020年12月31日。

下表列出了截至2020年3月31日的三个月的股本变化：
普普通通
股票(A)		库存股额外实收资本留存收益(亏损)累计其他综合收益(亏损)股东权益总额附属公司的非控股权益总股本
余额为
2019年12月31日
$5 $(973)$9,721 $(764)$(30)$7,959 $1 $7,960 
普通股宣布的股息— — — (66)— (66)— (66)
基于股票的激励性薪酬计划的效果— — 14 — — 14 — 14 
净收益(亏损)— — — 56 — 56 (11)45 
采用会计准则— — — (4)— (4)— (4)
累计其他综合收益(亏损)变动情况— — — — (23)(23)— (23)
其他— — 2 (2)— — — — 
2020年3月31日的余额
$5 $(973)$9,737 $(780)$(53)$7,936 $(10)$7,926 
________________
(a)授权股份合计1,800,000,0002020年3月31日。已发行普通股总数488,448,029和487,698,111分别于2020年3月31日和2019年12月31日。国库股总计41,043,2242020年3月31日和2019年12月31日。

26
目录

13.    公允价值计量

我们利用几种不同的估值技术来计量资产和负债的公允价值，主要依赖于使用价格和其他市场信息来计量相同和/或可比资产和负债的市场方法，这些资产和负债是在经常性基础上计量的。我们使用中端市场估值惯例(出价和要价之间的中间价)作为实际权宜之计，为我们的大部分资产和负债计量公允价值，并使用估值技术最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。我们的估值政策和程序是由一个向维斯特拉首席财务官报告的中央风险管理小组制定、维护和验证的。

衍生资产和负债的公允价值计量纳入了与信用相关的非履行风险的调整。该等不良表现风险调整已考虑主要净额结算安排、信用提升，以及与我们的信用状况及我们交易对手的信用状况相关的信用风险(有关与我们的衍生工具相关的信用风险的额外资料，请参阅附注14)。我们利用信用评级和违约率系数来计算这些公允价值计量调整。

我们根据以下公允价值等级对按公允价值记录的资产和负债进行分类：

•一级估值使用活跃市场上相同资产或负债的报价，这些资产或负债在计量日期可获得。我们的一级资产和负债包括CME或ICE(电子商品衍生品交易所)期货和期权，这些期货和期权通过清算经纪商进行交易，报价活跃。我们报告芝加哥商品交易所和洲际交易所交易的公允价值时不考虑保证金存款，但与某些芝加哥商品交易所交易公允价值变化相关的某些保证金金额除外，这些交易在法律上被描述为衍生品合约而不是抵押品的结算。

•二级估值利用场外经纪商报价、由相关性或其他数学方法证实的类似资产或负债的报价，以及其他估值输入，如利率和收益率曲线，这些数据可以在通常报价的间隔内观察到。我们试图从我们参与的市场中活跃的经纪商那里获得多个报价，并要求两个经纪商至少提供一个报价，以确定定价输入是可观察到的。根据交易市场的深度、每个经纪商的公布政策、最近的交易量趋势和各种其他因素，收到的某些定价输入的经纪商报价数量有所不同。

•3级估值使用资产或负债的不可观察的输入。无法观察到的投入被使用到无法获得可观察到的投入的程度，从而允许在计量日期资产或负债的市场活动很少(如果有的话)的情况下使用。我们使用从市场上获得的最有意义的信息，结合内部开发的估值方法来制定我们对公允价值的最佳估计。用于建立估值模型的重要的不可观察的输入包括波动率曲线、相关性曲线、非流动性定价、交付期和地点以及与信贷相关的非履约风险假设。这些投入和估值模型是由在市场运营和公允价值计量方面经过培训和经验丰富的员工开发和维护的，并由公司的风险管理小组进行验证。

关于下列公允价值层次表中的金额，资产或负债的公允价值计量(例如：根据对公允价值计量有重要意义的最低级别投入，要求将其整体归入一个级别(例如，合同)。

27
目录
在经常性基础上按公允价值计量的资产和负债在各自的资产负债表日期包括以下内容，如下所示：
2021年3月31日2020年12月31日
水平
1		水平
2		水平
3 (a)		重新分类
(b)		总计水平
1		水平
2		水平
3 (a)		重新分类
(b)		总计
资产：
商品合约$399 $173 $379 $64 $1,015 $452 $201 $205 $76 $934 
利率互换— 42 — — 42 — 72 — — 72 
核退役信托-股权证券(C)662 — — 662 623 — — 623 
核退役信托-债务证券(C)— 596 — 596 — 618 — 618 
小计$1,061 $811 $379 $64 2,315 $1,075 $891 $205 $76 2,247 
以资产净值(D)计量的资产：
核退役信托-股权证券(C)460 433 
总资产$2,775 $2,680 
负债：
商品合约$572 $212 $175 $64 $1,023 $578 $172 $183 $76 $1,009 
利率互换— 286 — — 286 — 404 — — 404 
总负债$572 $498 $175 $64 $1,309 $578 $576 $183 $76 $1,413 
___________
(a)三级资产和负债说明见下表。
(b)公允价值是在合同基础上确定的，但某些合同会导致流动资产和非流动负债，反之亦然，如我们的精简合并资产负债表所示。
(c)核退役信托投资包括在我们精简的综合资产负债表中的其他投资项目中。参见附注17。
(d)本行列示的公允价值金额旨在使公允价值层次与我们的简明综合资产负债表中列示的金额保持一致。使用每股资产净值(或其等价物)以公允价值计量的某些投资没有在公允价值层次中分类。

商品合约主要包括天然气、电力、煤炭及排放协议，并包括为经济对冲目的而订立的金融工具，以及未被指定为正常买卖的实物合约。利率互换被用来通过将浮动利率转换为固定利率来降低对利率变化的敞口。有关衍生工具的进一步讨论，见附注14。

核退役信托资产是指为我国核电设施未来退役和退役提供资金而持有的证券。这些投资包括股票、债务和其他符合NRC和PUCT制定的投资规则的固定收益证券。

28
目录
下表显示了按主要合同类型划分的3级资产和负债的公允价值，以及在2021年3月31日和2020年12月31日的估值中使用的重大不可观察投入：
2021年3月31日
公允价值
合同类型(A)资产负债总计估价技术无法观察到的重要输入范围(B)平均值(B)
购电和售电$234 $(43)$191 收益法小时价格曲线形状(C)$— 至$75$37
兆瓦时
枢纽电价和热价的非流动性交付期(D)$10 至$130$69
兆瓦时
选项41 (102)(61)期权定价模型气-电关联(E)20 %至100%57%
电力和天然气挥发性(E)5 %至670%336%
金融传播权86 (17)69 市场方法(F)结算点之间非流动性价差(G)$(30)至$55$12
兆瓦时
其他(H)18 (13)5 
总计$379 $(175)$204 

2020年12月31日
公允价值
合同类型(A)资产负债总计估价技术无法观察到的重要输入范围(B)平均值(B)
购电和售电$61 $(90)$(29)收益法小时价格曲线形状(C)$— 至$85$43
兆瓦时
ERCOT集线器电价和热价的非流动性交付期(D)$25 至$125$75
兆瓦时
选项38 (56)(18)期权定价模型气-电关联(E)30 %至100%64%
电力和天然气挥发性(E)5 %至665%336%
金融传播权92 (16)76 市场方法(F)结算点之间非流动性价差(G)$(5)至$50$22
兆瓦时
其他(H)14 (21)(7)
总计$205 $(183)$22 
____________
(a)购电和售电合同包括ERCOT、PJM、ISO-NE、NYISO和MISO地区的电价和热价头寸。用于对冲结算点之间电价差异的远期购买合同(掉期和期权)在ERCOT中被称为阻塞收益权(CRR)，在PJM、ISO-NE、NYISO和MISO地区被称为金融输电权(FTR)。期权包括实物电力期权、价差期权、掉期期权和天然气期权。
(b)输入的范围可能会受到诸如一天中的时间、投递期、季节和地点等因素的影响。平均值代表基础投入的算术平均值，不按相关公允价值或名义金额加权。
(c)主要基于ERCOT北枢纽每小时远期平均价格的历史范围。
(d)主要基于ERCOT和PJM的历史远期电价以及ERCOT热价的可变性。
(e)主要基于ERCOT和PJM的历史远期相关性和波动性。
(f)虽然我们使用市场方法，但没有足够的市场数据来考虑估值流动性。
(g)主要基于ERCOT枢纽和负荷区内结算点之间的历史价格差异。
(h)其他包括天然气、煤炭和环境补贴的合同。

有关截至2021年3月31日和2020年3月的三个月在2级和3级之间转移的讨论，请参阅下表。

29
目录
下表显示截至2021年3月31日及2020年3月31日止三个月的3级资产及负债的公允价值变动。
截至3月31日的三个月，
20212020
期初净资产(负债)余额$22 $(74)
未实现估值收益(亏损)合计190 (6)
购买、发行和结算(A)：
购买17 55 
发行(6)(3)
安置点(19)(13)
转入3级(B)1 1 
转出第3级(B)(1)68 
净变化(C)182 102 
期末净资产余额$204 $28 
与期末持有的工具有关的未实现估值收益$194 $23 
____________
(a)和解协议反映了之前在净利润中确认的未实现按市值计价估值的逆转。购买和发行反映支付或收到的期权溢价，包括CRR和FTR。
(b)包括由于重大投入的可观测性变化而产生的转移。在本报告所述期间，所有3级转移均进出2级。截至2020年3月31日的三个月，3级外转移主要包括天然气和煤炭衍生品，其中远期定价输入已变得可见。
(c)活动不包括当月结清头寸的公允价值变动。商品合同价值的几乎所有变化(不包括与合并相关承担的净负债)都在我们的简明综合经营报表中报告为营业收入。


30
目录

14.商品和其他衍生产品合同资产和负债

衍生品的战略性使用

我们从事期权、掉期、期货和远期合约等衍生工具的交易，以管理大宗商品价格和利率风险。有关衍生品公允价值的讨论见附注13。

商品套期保值和交易活动-我们利用天然气和电力衍生品来减少对电价变化的敞口，主要是为了对冲我们发电资产未来的电力销售收入，以及为我们的零售业务对冲未来购买的电力成本。我们还利用短期电力、天然气、煤炭和排放衍生工具进行燃料对冲和其他目的。这些交易的交易对手包括能源公司、金融机构、电力公用事业公司、独立发电商、燃油和天然气生产商、当地配电公司和能源营销公司。衍生工具公允价值变动所产生的未实现损益以及工具结算时的已实现损益在我们的简明综合经营报表中反映在营业收入和燃料、购买的电力成本和交付费用中。

利率互换-利率互换协议用于通过将浮动利率转换为固定利率来降低利率变化的风险敞口，从而对冲未来的利息成本和相关现金流。掉期公允价值变动产生的未实现损益以及掉期结算时的已实现损益在我们的简明综合经营报表的利息、支出和相关费用中列报。在2019年，维斯特拉投入了$2.12数十亿美元的新利率掉期，根据这些利率掉期，Vistra将支付可变利率，并获得固定利率。这些新掉期的条款与某些现有掉期的条款进行了匹配，有效地抵消了现有掉期的对冲，并固定了此类掉期的货币外头寸。这些匹配的掉期将根据最初的合同条款随着时间的推移进行结算。剩余的现有掉期继续对冲我们在美元上的敞口。2.30截至2026年7月的债务为10亿美元。

衍生工具的财务报表效应

几乎所有衍生品合同资产和负债都按照与衍生品工具和套期保值活动相关的会计准则按市值计价。下表提供了截至2021年3月31日和2020年12月31日在我们的精简合并资产负债表中报告的衍生品合同资产和负债的详细信息。衍生资产和负债合计代表合同的净值，而资产负债表合计代表合同的总价值。
2021年3月31日
衍生资产衍生负债
商品合约利率互换商品合约利率互换总计
流动资产$655 $19 $36 $— $710 
非流动资产308 23 16 — 347 
流动负债(4)— (793)(71)(868)
非流动负债(8)— (218)(215)(441)
净资产(负债)$951 $42 $(959)$(286)$(252)

2020年12月31日
衍生资产衍生负债
商品合约利率互换商品合约利率互换总计
流动资产$665 $19 $64 $— $748 
非流动资产197 53 8 — 258 
流动负债(1)— (717)(71)(789)
非流动负债(3)— (288)(333)(624)
净资产(负债)$858 $72 $(933)$(404)$(407)

截至2021年3月31日和2020年12月31日，没有衍生品头寸计入现金流或公允价值对冲。

31
目录
下表列出了衍生收益(亏损)对净收入的税前影响，包括已实现和未实现的影响。金额代表期内衍生产品组合中持仓的公平值变动，因为与已结算仓位相关的已实现金额被假设为与先前记录的未实现金额相等的逆转。
派生(简明合并经营报表列报)截至3月31日的三个月，
20212020
商品合同(营业收入)$86 $257 
商品合同(燃料、购买电费和送货费)40 (106)
利率互换(利息支出及相关费用)75 (178)
净收益(亏损)$201 $(27)

衍生品的资产负债表列报

我们选择在简明综合资产负债表中按毛数报告衍生产品资产和负债，而不考虑我们与这些衍生产品交易对手之间的净额结算安排。我们与某些交易对手保持标准化的总净额结算协议，允许抵销资产、负债和抵押品的权利，以减少我们与交易对手之间的信贷风险。这些协议包含与保证金要求、月度结算净额结算、跨商品净额结算和提前终止净额结算相关的具体语言，这些条款是与合同交易对手协商的。

一般来说，合同抵销这些衍生工具的保证金存款在我们的压缩综合资产负债表中单独报告，但与芝加哥商品交易所交易公允价值变化相关的某些保证金金额除外，这些交易在法律上被描述为结算远期风险而不是抵押品。从交易对手收取的保证金主要用于营运资金或其他一般公司用途。

下表在考虑了与交易对手和金融抵押品的净额安排后，将我们在合同基础上的衍生资产和负债与净额进行了核对：
2021年3月31日2020年12月31日
衍生资产
和负债		抵消仪器(A)现金抵押品(收到)质押(B)净额衍生资产
和负债		抵消仪器(A)现金抵押品(收到)质押(B)净额
衍生资产：
商品合约$951 $(629)$(32)$290 $858 $(667)$(11)$180 
利率互换42 (42)— — 72 (72)— — 
衍生资产总额993 (671)(32)290 930 (739)(11)180 
衍生负债：
商品合约(959)629 185 (145)(933)667 138 (128)
利率互换(286)42 — (244)(404)72 — (332)
衍生负债总额(1,245)671 185 (389)(1,337)739 138 (460)
净额$(252)$— $153 $(99)$(407)$— $127 $(280)
____________
(a)列报的金额不包括与已结算金融工具有关的应收和应付贸易账款。
(b)指根据总净值安排收到或质押的现金金额，包括以公允价值为基础的保证金要求，以及较少程度的初始保证金要求。

32
目录
导数体积

下表列出了2021年3月31日和2020年12月31日的衍生品交易量名义总额：
2021年3月31日2020年12月31日
派生型名义体积计量单位
天然气(A)5,198 5,264 百万MMBtu
电420,600 438,863 GWh
金融转播权(B)192,197 217,350 GWh
煤，煤13 20 百万美元
燃料油140 176 百万加仑
排放物11 8 百万吨
可再生能源证书22 18 百万张证书
利率互换--浮动/固定(C)$6,720 $6,720 百万美元
利率互换-固定/可变(C)$2,120 $2,120 百万美元
____________
(a)代表总名义远期销售、购买和期权交易、位置基差掉期和其他天然气交易。
(b)代表与用于对冲区域内结算点之间电价差异的工具相关的远期采购总额。
(c)包括到期日至2026年7月的利率掉期名义金额。

衍生品与信用风险相关的或有特征

我们的衍生品合约可能包含某些与信用风险相关的或有特征，这些特征可能会触发现金抵押品、信用证或其他形式的信用增强形式的流动性要求。其中一些协议规定，如果我们的信用评级被一家或多家信用评级机构下调，我们必须提供抵押品，或者包括交叉违约合同条款，如果在与付款条款或其他契约有关的其他融资安排下出现违约，可能会导致这些合同结清。

下表列出了未完全抵押的受信用风险相关或有特征约束的商品衍生负债：
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
衍生合同负债的公允价值(A)$(549)$(679)
净额结算安排下的公允价值抵销(B)215 262 
现金抵押品和信用证41 35 
流动性敞口$(293)$(382)
____________
(a)不包括包含或有特征的合同的公允价值，这些或有特征不提供在触发特征时要公布的具体金额，包括通常规定有权要求额外抵押品的条款(重大不利变化、履约保证和其他条款)。
(b)金额包括现金衍生工具合约的抵销公允价值及总净额结算安排下的应收账款净额。

与衍生品相关的信用风险集中度

我们与衍生品合约的交易对手有集中的信用风险。截至2021年3月31日，与衍生品合约相关的所有交易对手的信用风险敞口总额为1美元。1.12810亿美元(包括相关应收账款)。对这些交易对手的净敞口总额为#美元。352截至2021年3月31日，在净额结算安排、抵销条款和抵押品生效后，对单个交易对手的最大净敞口总计为$69百万美元。截至2021年3月31日，银行和金融部门的信用风险敞口为67占总信用风险敞口的百分比，并且45净曝光量的%。

33
目录
对银行和金融部门交易对手的敞口被认为在可接受的风险承受水平内，因为所有这些敞口都是对具有投资级信用评级的交易对手的敞口。然而，这种集中增加了这样的风险，即任何这些交易对手的违约都将对我们的财务状况、运营结果和流动性产生实质性影响。与这些交易对手的交易包含某些条款，要求交易对手在信用评级大幅下调时提供抵押品。

我们对交易对手维持信用风险政策，将整体信用风险降至最低。这些政策授权特定的风险缓解工具，包括但不限于，使用标准化的主协议，允许净额计算与单个交易对手相关的正面和负面风险敞口。信用增强，如父母担保、信用证、担保债券、资产留置权和保证金存款也被利用。交易对手的支付历史或财务状况的预期重大变化或其信用质量的降级导致对该交易对手的信用额度进行重新评估。这一过程可能导致随后降低信用额度或请求额外的财务保证。一个或多个交易对手的违约事件可能随后导致与终止相关的和解付款，如果与衍生合约相关的金额被拖欠给交易对手，那么可用流动资金将会减少，或者如果交易对手欠我们的金额，预期结算的收到可能会延迟。

15.关联方交易

关于Emerence，我们与我们的某些附属公司以及获得普通股和TRA权利的各方签订了协议，以换取他们的索赔。

注册权协议

根据重组计划，于生效日期，吾等与若干出售股东订立登记权协议(“登记权协议”)，就该等出售股东所持有的Vistra普通股的转售进行登记。

2016年12月，我们向美国证券交易委员会提交了一份S-1表格登记声明，根据美国证券交易委员会于2017年5月宣布生效的注册权协议，登记转售某些重要股东持有的Vistra普通股股份。注册声明于2018年3月修改。根据注册权协议，我们于2018年6月对Form S-3上的Form S-1注册声明提交了生效后的修正案，该修正案于2018年7月被SEC宣布生效。除其他事项外，根据注册权协议的条款：

•如果我们建议根据证券法就股权证券的发行提交特定类型的注册声明，我们将被要求尽我们合理的最大努力向注册权协议的其他各方提供机会，根据注册权协议中规定的条款和条件注册其全部或部分股票；以及

•除某些条件和例外情况外，出售股东有权要求我们向证券交易委员会提交登记声明或修订或补充登记声明，以承销发行他们各自的全部或部分维斯特拉普通股(按需登记)，公司必须促使任何此类登记声明或修订或补充(A)立即提交给证券交易委员会，在任何情况下，都必须在以下日期或之前提交45天，如属表格S-1上的登记声明，或30就表格S-3的登记声明而言，吾等在接获有关售股股东的书面要求后，(B)在合理切实可行范围内尽快生效，但无论如何不得迟于(A)登记(定义见登记权协议)及(B)在合理切实可行范围内尽快生效，但在任何情况下不得迟于(A)(B)在合理切实可行范围内尽快生效，但在任何情况下不得迟于120在最初提交的几天后。

根据注册权协议注册的所有费用，包括由出售股东或其代表聘请的一名律师的律师费，将由我们支付。

应收税金协议

在生效日期，维斯特拉代表TCEH的某些前第一留置权债权人与一家转让代理签订了TRA。关于TRA的讨论见注7。

34
目录
16.细分市场信息

维斯特拉的业务与六需要报告的业务部门：(I)零售、(Ii)德克萨斯州、(Iii)东部、(Iv)西部、(V)日落和(Vi)资产关闭。2020年第三季度，维斯特拉更新了其可报告部门，以反映公司首席运营决策者(CODM)做出运营决策、评估业绩和分配资源的方式的变化。管理层认为，修订后的可报告部门提高了公司长期可持续资产及其对管理面临经济和环境挑战的工厂退役的承诺的透明度。以下是更新后的数据段摘要：

•日落部分代表已宣布退休计划的工厂，这些计划之前在ERCOT、PJM和MISO部门中报告过。当我们宣布在2020年第三季度大规模关闭工厂时，管理层认为，重要的是要有一个细分市场，区分有定义退休计划的运营工厂和没有定义退休计划的运营工厂。
•东段代表维斯特拉在美国电网东部互联的发电业务，不包括现在分别属于日落或资产关闭部分的资产，包括之前分别在PJM和NY/NE部分报告的PJM、ISO-NE和NYISO的业务。
•西段代表维斯特拉公司在CAISO的发电业务，之前曾在公司和其他非部门中报道过。正如Moss Landing和Oakland ESS项目(见附注2)所反映的那样，该公司预计将扩大其在西区的业务。

我们的CODM分别审查这些细分市场的结果，并将资源分配给各个细分市场，作为我们战略运营的一部分。不适用资产衡量标准，因为CODM不定期审查分部资产以评估业绩或分配资源。

零售部门从事面向住宅、商业和工业客户的电力和天然气零售。基本上所有这些活动都是由TXU Energy、Ambit、Value Bands、Dynegy Energy Services、Homefield Energy、TriEagle Energy、Public Power和U.S.Gas&Electric Cross进行的19美国各州

德克萨斯州和东区从事发电、能源批发销售和采购、大宗商品风险管理活动、燃料生产和燃料物流管理。德克萨斯部门代表ERCOT市场的业绩，在2020年第三季度之前被称为ERCOT部门。东段代表PJM、ISO-NE和NYISO市场的结果。我们认为，考虑到类似的经济特征，将这些市场的业绩汇总到一个可报告的部门EAST是合适的。

西区代表CAISO市场的成果，包括我们在Moss Landing和奥克兰发电厂场地开发的电池ESS项目(见附注2)。

日落部分由宣布了退休计划的发电厂组成。单独报告日落部门，将宣布退休计划的运营工厂与我们在德克萨斯州、东部和西部地区的其他运营工厂区分开来。我们已将商品风险管理活动的未实现损益分配给已宣布退休计划的发电厂的日落分部。

资产关闭部分从事退役工厂和矿山的退役和回收(见附注3)。单独报告资产关闭分部为管理层提供了更好的有关维斯特拉持续运营的业绩和盈利能力的信息，并有助于管理层专注于最大限度地降低与退役和回收退役工厂和矿山相关的成本。我们没有将大宗商品风险管理活动的任何未实现损益分配给2018年、2019年和2020年退役发电厂的资产关闭部分。

公司和其他代表剩余的非部门业务，主要包括一般公司费用、利息、税金和其他与我们为运营部门提供共享服务的支持职能相关的费用。

各业务部门的会计政策与附注1中的重要会计政策摘要中描述的相同。我们的CODM使用多个指标来评估部门业绩，包括部门净收入(亏损)，这是与根据美国公认会计原则编制的综合净收入(亏损)最接近的指标。我们对部门间销售和转让进行会计处理，就好像销售或转让是以市场价格出售或转让给第三方一样。某些共享服务成本将分配给各个细分市场。
35
目录

截至三个月
零售德克萨斯州东西夕阳资产关闭公司及其他(B)淘汰整合
营业收入(A)：
2021年3月31日
$1,750 $1,083 $724 $33 $279 $— $— $(662)$3,207 
2020年3月31日
1,908 861 734 82 346 — — (1,073)2,858 
折旧和摊销：
2021年3月31日
$(53)$(124)$(196)$(5)$(29)$— $(16)$— $(423)
2020年3月31日
(80)(113)(168)(5)(39)— (14)— (419)
营业收入(亏损)：
2021年3月31日
$94 $(2,556)$2 $(35)$(44)$(16)$(28)$— $(2,583)
2020年3月31日
99 272 92 3 (27)(17)(31)— 391 
净收益(亏损)：
2021年3月31日
$88 $(2,518)$1 $(31)$(43)$— $463 $— $(2,040)
2020年3月31日
95 273 65 4 (25)(18)(349)— 45 
资本支出，包括核燃料，不包括LTSA预付款以及开发和增长支出：
2021年3月31日
$— $46 $6 $1 $4 $— $(2)$— $55 
2020年3月31日
— 69 18 1 12 — 22 — 122 
___________
(a)以下商品仓位按市值计价的未实现净收益(亏损)计入营业收入：
截至三个月
零售德克萨斯州东西夕阳资产关闭公司和其他淘汰(1)整合
2021年3月31日
$(4)$(541)$(35)$(53)$(99)$— $— $790 $58 
2020年3月31日
1 203 54 7 55 — — (119)$201 
____________
(1)零售部门的燃料、购买的电力成本和送货费用中抵消的金额不会影响合并业绩。
(b)所得税费用不反映在各部门的净收入中，但完全反映在公司和其他净收入中。

17.补充财务信息

长期资产减值

在2020年第一季度，我们确认了减值亏损$52由于我们位于伊利诺伊州的Joppa/EEI燃煤发电设施的预计使用年限大幅减少，反映该设施的经济预测减少，以及基于较低的预测批发电价而改变了运营假设，导致我们在伊利诺伊州的Joppa/EEI煤炭发电设施产生了1百万美元的损失。我们还记录了一美元32一项产能合同的减损100万美元，该合同部分与Joppa/EEI设施有关，因此被确定为预计使用寿命大幅减少。减值在我们的日落部分中报告，包括$45房地产、厂房和设备的百万美元减记，a美元32百万美元的无形资产减记和7百万美元的库存减记。

36
目录
利息支出及相关费用
截至3月31日的三个月，
20212020
已支付/应计利息$112 $128 
利率互换未实现的按市值计价的净(收益)损失(88)174 
债务发行成本、折价和溢价摊销5 4 
债务清偿收益— (8)
资本化利息(8)(3)
其他8 5 
利息支出及相关费用合计$29 $300 

在计及附注10所述的利率掉期后，适用于维斯特拉营运信贷安排的加权平均利率为3.88%和3.672021年3月31日和2020年3月31日。

其他收入和扣除
截至3月31日的三个月，
20212020
其他收入：
保险结算(A)$38 $3 
解决铁路运输纠纷的收益(B)15 — 
利息收入— 1 
所有其他2 3 
其他收入合计$55 $7 
其他扣减项目：
出售NELP投资的亏损(C)$— $28 
所有其他5 3 
其他扣除额合计$5 $31 
____________
(a)截至2021年3月31日的三个月，美元36德克萨斯部门报告的百万美元和2在公司和其他非部门报告的百万美元。在公司和其他非部门报告的截至2020年3月31日的三个月的金额。
(b)在资产关闭部分报告。
(c)据报道在东区。

受限现金
2021年3月31日2020年12月31日
流动资产非流动资产流动资产非流动资产
与补救托管帐户相关的金额$22 $18 $19 $19 
受限现金总额$22 $18 $19 $19 

应收贸易账款
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
批发零售业应收账款$1,359 $1,324 
坏账准备(43)(45)
应收贸易账款--净额$1,316 $1,279 

截至2021年3月31日和2020年12月31日的应收贸易账款总额包括未开账单的零售收入1美元。472百万美元和$468分别为百万美元。

37
目录
应收账款坏账准备
截至3月31日的三个月，
20212020
期初应收账款坏账准备$45 $42 
坏账费用增加28 26 
帐目冲销减少额(30)(28)
期末应收账款坏账准备$43 $40 

按主要类别列出的存货
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
材料和用品$261 $260 
燃料库存189 236 
储存中的天然气17 19 
总库存$467 $515 

投资
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
核电站退役信托基金$1,718 $1,674 
与员工福利计划相关的资产41 41 
土地44 44 
总投资$1,803 $1,759 

对未合并子公司的投资

在2020年3月之前，我们拥有一个50NELP是与NextEra Energy，Inc.的合资企业，间接拥有Bellingham NEA设施和Sayreville设施。

2019年12月，维斯特拉的间接子公司Dynegy东北一代GP，Inc.和Dynegy东北联营公司与NELP和NextEra Energy，Inc.的某些间接子公司签订了一项交易协议，其中Vistra的间接子公司赎回了他们在NELP的所有权权益，以换取100拥有Sayreville工厂的公司NJEA的%所有权权益。NELP交易于2020年2月获得FERC批准，NELP交易于2020年3月2日完成。作为NELP交易的结果，Vistra间接拥有100并不再拥有Bellingham NEA设施的任何所有权权益。损失$28百万美元与NELP交易相关的确认，反映了我们对NELP的非确认投资与我们收购的价值之间的差异100NJEA的%权益，这是根据ASC 805衡量的。这一损失在我们的简明综合经营报表中其他扣除项中报告。

与我们在NELP的投资相关的股权收益总计为$3截至2020年3月31日的三个月，在我们的精简综合经营报表中的未合并投资的收益(亏损)中计入权益。我们收到了总计$3截至2020年3月31日的三个月为100万美元。

38
目录
核退役信托基金

一家信托基金的投资将用于支付科曼切峰核电站退役的成本，该信托基金的投资以公允价值计价。退役成本正在从Oncor Electric Delivery Company LLC(Oncor)的客户那里收回，作为工厂整个生命周期内的运费附加费，并由Vistra(在生效日期之前，TCEH的子公司)存入信托基金。收入和支出，包括与信托基金资产和退役负债相关的损益，由监管资产/负债(目前是在其他非流动负债和递延信贷中报告的监管负债)的相应变化抵消，最终将通过改变Oncor的交付费率来结算。如果从Oncor的客户那里收回的信托基金中持有的资金被确定不足以使科曼切峰核电站退役，Oncor将被要求从客户那里收取所有额外的金额，Vistra没有义务，前提是Vistra遵守PUCT关于退役信托的规则和条例。该基金投资的公平市值摘要如下：
三月三十一号，
2021		2020年12月31日
债务证券(A)$596 $618 
股权证券(B)1,122 1,056 
总计$1,718 $1,674 
____________
(a)债务证券的投资目标是投资于总体投资组合评级为AA级或以上(标普评级为AA级或穆迪评级为Aa2级)的多元化税收效率投资组合。债务证券的权重较大，包括政府和市政债券以及投资级公司债券。债务证券的平均票面利率为2.77%和2.912021年3月31日和2020年12月31日分别为%，平均到期日为十年2021年3月31日和2020年12月31日。
(b)股票证券的投资目标是提高税收效率，并与美国股票投资的标准普尔500指数(S&P500 Index)和非美国股票投资的摩根士丹利资本国际EAFE指数(MSCI EAFE Index)的表现相匹配。

2021年3月31日持有的债务证券到期情况如下：199在一到五年内达到百万美元，196在5到10年内达到百万美元201十年后的百万美元。

下表汇总了出售证券和投资新证券的收益。
截至3月31日的三个月，
20212020
出售证券所得收益$133 $75 
证券投资$(138)$(80)

物业、厂房和设备
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
发电和建筑物$15,283 $15,222 
土地616 617 
办公室和其他设备176 173 
总计16,075 16,012 
减去累计折旧(3,925)(3,614)
累计折旧净额12,150 12,398 
融资租赁使用权资产(累计折旧净额)179 182 
核燃料(累计摊销净额#美元)112百万美元和$91百万美元)
193 207 
在建工程正在进行中870 712 
财产、厂房和设备--净值$13,392 $13,499 

折旧费用总计为$355百万美元和$328分别在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内.

39
目录
资产报废和采矿复垦义务(ARO)

这些负债主要涉及核电站退役、与褐煤开采相关的土地开垦、粉煤灰盆地的修复或关闭，以及发电厂处置成本。核电站退役责任的变化不会影响收益，因为所有成本都可以通过监管程序收回，作为Oncor收取的送货费的一部分。我们还确定了用于清除和处置石棉的有条件芳烃，这些芳烃是特定于某些发电资产的。然而，由于补救期限无法确定，因此没有确认清除责任。

截至2021年3月31日，我们与核电站退役相关的ARO账面价值总计为$1.59710亿美元，低于核退役信托基金所载资产的公允价值。由于最终使该工厂退役的成本可以通过制定监管费率的过程作为Oncor的送货费的一部分收回，因此相应的监管负债已记录在我们压缩的综合资产负债表中，金额为#美元。121百万美元的其他非流动负债和递延信贷。

下表汇总了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的这些债务(在我们的精简合并资产负债表中报告为ARO(流动和非流动负债))的变化。
截至2021年3月31日的三个月截至2020年3月31日的三个月
核电站拆卸-
任务执行		矿山土地复垦粉煤灰和其他总计核电站拆卸-
任务执行		矿山土地复垦粉煤灰和其他总计
期初的法律责任$1,585 $359 $492 $2,436 $1,320 $410 $508 $2,238 
新增：
吸积12 5 6 23 11 5 7 23 
根据估计数的变化进行调整— — (5)(5)— (1)— (1)
削减：
付款— (15)(3)(18)— (13)(7)(20)
期满时的法律责任1,597 349 490 2,436 1,331 401 508 2,240 
当前到期金额较少— (82)(17)(99)— (97)(54)(151)
期末非流动负债$1,597 $267 $473 $2,337 1,331 304 454 2,089 

其他非流动负债和递延贷方

其他非流动负债和递延信贷余额包括：
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
退休和其他员工福利$312 $312 
冬季风暴URI的影响(A)722 — 
可确认无形负债(附注5)
230 289 
监管责任121 89 
融资租赁负债218 206 
不确定的税收状况，包括应计利息13 12 
第三方补救责任33 31 
应计遣散费55 54 
其他应计费用144 138 
其他非流动负债和递延信贷总额$1,848 $1,131 
____________
(a)包括ERCOT违约提升费用的分配、科赫收益争议金额的应计(见附注11)，以及与冬季风暴URI期间削减的大型商业和工业客户相关的未来账单抵免。
40
目录
债务公允价值
2021年3月31日2020年12月31日
长期债务(见附注10)：
公允价值层次账面金额公平
价值		账面金额公平
价值
维斯特拉运营信贷安排下的长期债务2级$2,571 $2,545 $2,579 $2,565 
维斯特拉行动高级笔记2级6,636 6,962 6,634 7,204 
远期运力协议3级519 519 45 45 
设备融资协议3级56 56 59 59 
建筑融资2级7 7 10 10 
其他债务3级3 3 3 3 

吾等根据附注13所述会计准则厘定公允价值。吾等从使用经纪报价及第三方定价服务以厘定公允价值的独立交易方取得证券定价。在相关情况下，这些价格通过订阅服务(如彭博社)进行验证。

补充现金流信息

下表将我们的简明综合现金流量表中报告的现金、现金等价物和限制性现金与我们在2021年3月31日和2020年12月31日的简明综合资产负债表中报告的金额进行了核对：
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
现金和现金等价物$561 $406 
流动资产中包含的受限现金22 19 
计入非流动资产的限制性现金18 19 
现金总额、现金等价物和限制性现金$601 $444 

下表汇总了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的补充现金流信息：
截至3月31日的三个月，
20212020
与以下项目相关的现金付款：
支付的利息$191 $208 
资本化利息(8)(3)
支付的利息(扣除资本化利息后的净额)$183 $205 
已缴所得税(已收到退款)(A)$7 $(36)
非现金投融资活动：
NELP项目的投资处置$— $123 
收购NJEA的投资$— $90 
____________
(a)在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，我们缴纳了美元的州所得税8百万美元和$1百万美元，分别获得了联邦退税零及$37分别为100万美元，并收到了#美元的州退税。1百万和零，分别为。


41
目录

第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

以下讨论以及本季度报告中10-Q表格的其他部分包含符合证券法第27A条、交易法第21E条和1995年私人证券诉讼改革法的前瞻性陈述。此外，管理层可以口头或其他书面形式作出前瞻性陈述，包括但不限于新闻稿、季度收益电话会议、执行报告、提交给股东的年度报告以及提交给证券交易委员会的其他文件。读者通常可以通过使用“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“计划”、“计划”、“预期”、“预期”、“相信”或类似的词语来识别这些前瞻性陈述。这些声明涉及许多风险和不确定因素。实际结果可能与这些前瞻性陈述预期的结果大不相同。有关可能导致或促成这种差异的风险因素的更多讨论，请参见公司2020年10-K报表中的第II部分，第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”和第I部分，第1A项“风险因素”，以及本文中包含的任何更新。前瞻性陈述仅反映截至作出之日的信息。公司不承担更新任何前瞻性陈述以反映未来事件、发展或其他信息的义务。如果维斯特拉公司确实更新了一项或多项前瞻性陈述，则不应推断将对该陈述或任何其他前瞻性陈述进行额外的更新。这一讨论旨在澄清并集中于我们的经营结果、财务状况的某些变化、流动性, 截至2021年3月31日的三个月本季度报告(Form 10-Q)第I部分第1项下包括的综合财务报表所涵盖时期的资本结构和业务发展。本讨论应与这些合并财务报表和相关附注一并阅读，并通过参考加以限定。

以下对我们截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的财务状况和运营结果的讨论和分析应与我们的精简合并财务报表和这些报表的注释一起阅读。

除非另有说明，以下讨论和分析中的表格中的所有美元金额均以百万美元表示。

关键会计政策和估算

该公司对其财务状况和经营结果的讨论和分析是以其合并财务报表为基础的。编制这些合并财务报表需要对收入、费用、资产和负债的报告金额产生影响的估计和判断。本公司根据过往经验及各种其他被认为在当时情况下属合理的因素作出估计，而这些因素的结果构成对其他来源不易察觉的资产及负债会计作出判断的基础。如果估计与实际结果有实质性差异，对合并财务报表的影响可能是重大的。公司的关键会计政策在我们2020年的10-K报表中披露。

业务

维斯特拉是一家控股公司，主要在美国各地的市场经营综合零售和发电业务。通过我们的子公司，我们从事竞争激烈的能源市场活动，包括发电、能源批发销售和采购、大宗商品风险管理以及向最终用户零售电力和天然气。

运营细分市场

维斯特拉有六个需要报告的部门：(I)零售、(Ii)德克萨斯、(Iii)东部、(Iv)西部、(V)日落和(Vi)资产关闭。有关我们可报告业务部门更新的更多信息，请参阅财务报表附注16。

42
目录
影响未来业绩的重要活动和事件以及项目

冬季风暴URI

2021年2月，美国经历了一场史无前例的冬季风暴乌里，给包括德克萨斯州在内的美国中部地区带来了极端寒冷的气温。2021年2月12日，得克萨斯州州长宣布该州所有254个县进入灾难状态，以回应当时预测的天气状况。声明证实，由于全州持续的冰冻温度、大雪和冻雨，恶劣的冬季天气构成了迫在眉睫的威胁。2021年2月14日，拜登总统发布了德克萨斯州全部254个县的联邦紧急状态声明。

作为一年一度的冬季准备工作的一部分，我们的发电厂团队执行了一项重要的冬季准备战略，其中包括安装防风林和大型辐射加热器以补充现有的防冻和绝缘，并对防冻设备(如为防止发电厂管道结冰而设计的绝缘和自动电路)进行预防性维护。此外，由于预计将有冬季风暴URI，我们采取了额外的准备步骤，包括采购额外的除盐供水拖车，以确保有足够的水可供长时间运行，并核实防冻电路是否正常运行。

这一恶劣天气导致电力需求激增、天然气供应短缺、发电机运营面临挑战，以及一场重大的减负事件(EAD.N：行情).即整个系统客户的非自愿停机)，由ERCOT订购，从2021年2月15日开始，一直持续到2021年2月18日。尽管面临这些挑战，我们估计，在停电高峰期，我们的车队产生了大约25%至30%的电网电力，而我们的市场份额约为18%。

天气事件对公司截至2021年3月31日的三个月的税前收益造成了29亿美元的负面影响(见财务报表附注1)。造成亏损的主要原因是，由于天然气供货能力问题导致我们的天然气发电厂产量下降，我们的天然气发电厂的利润率因燃料成本极高而下降，以及较小程度上与冬季风暴URI相关的运营挑战，需要以市场价格以上限或接近价格的价格在ERCOT采购电力。

这一影响是基于目前可获得的信息，预计不会对未来时期产生任何实质性影响。风暴影响的最终金额取决于客户账单活动的完成，以及收到ERCOT的最终结算数据，预计将在交易日后180天发布。这些因素可能(但预计不会)实质性地改变所报道的风暴影响程度。此外，我们在某些汽油发票上存在争议，预计不会产生实质性影响。

此外，风暴影响的最终金额将继续取决于该事件引起的潜在诉讼的结果(包括我们可能提起或参与的任何诉讼)；或德克萨斯州、ERCOT、RCT或PUCT采取的任何纠正行动，以重新设定任何此类各方目前正在考虑或可能考虑的供应链任何部分的定价。州和联邦政府和监管机构已经宣布了几项努力，以调查和确定这一事件的原因及其对消费者的影响。我们已收到德克萨斯州总检察长的民事调查要求，以及ERCOT要求提供与此事件相关的信息，并可能收到其他询问。我们正在与这些实体合作，并努力回应这些请求。这些努力可能会导致影响我们行业的法规发生变化，包括但不限于对电力供应链各个方面(包括发电、输电和燃料供应)的越冬提出更高要求；在未来的任何事件中改善电力和天然气供应链各参与方之间的协调；可能修改ERCOT市场补偿和激励仅在短缺时期运行的资产的方式；以及允许向住宅客户销售的计划类型可能发生的变化。我们正在继续关注这种情况的发展。这一事件可能导致的诉讼或任何立法或法规变化或行动(包括可能对各种市场参与者提起的执法行动)的全面影响可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生实质性影响。, 但目前还不能估计。有关这些事项的进一步讨论，请参阅财务报表附注11。

作为对风暴的回应，维斯特拉承诺捐赠500万美元，帮助德克萨斯州的社区和个人满足他们最紧迫的需求，包括支持食品银行和食品储藏室、紧急需求、账单支付援助等。Vistra还向其零售品牌的居民客户保证，他们不会看到冬季天气事件对他们的房价产生任何短期影响，尽管由于2月份寒冷天气期间的高使用量，账单可能会增加。

43
目录
为了应对风暴，维斯特拉打算采取各种行动，改善其未来天气驱动的波动事件的风险状况，包括投资于改进，以进一步加强其煤炭燃料处理能力；评估其ERCOT机队在更低温度和更长时间内的额外风化；在旺季进行更多后备发电；签约增加天然气储存，以支持其天然气机队；评估在其燃气蒸汽机组安装双燃料能力，并增加其现有双燃料地点的燃料油库存；以及向德克萨斯州立法机构倡导将天然气基础设施注册为关键资源。

对清洁能源和二氧化碳减排的投资

2020年9月，我们宣布计划在德克萨斯州开发高达668兆瓦的太阳能光伏发电设施和260兆瓦的电池ESS。我们只有在对预期回报有信心的情况下，才会投资于这些增长项目。有关我们的太阳能和电池储能项目的摘要，请参阅财务报表附注2。

2020年9月和2020年12月，我们宣布打算淘汰(A)我们在伊利诺伊州和俄亥俄州的所有剩余燃煤发电设施，(B)德克萨斯州的一个燃煤发电设施，以及(C)由于经济挑战，包括需要遵守CCR规则和ELG规则(见财务报表附注11)的增量支出，以及进一步努力大幅减少我们的碳足迹，我们在伊利诺伊州的一个天然气设施。有关这些计划中的发电退役以及我们的发电站在2019年退役的摘要，请参阅财务报表附注3。

新冠肺炎大流行

随着新型冠状病毒新冠肺炎(CoronaVirus)在全球范围内爆发，以及世界卫生组织于2020年3月11日宣布大流行，美国政府已将发电、输电和配电视为在这一全球紧急情况下提供必要服务的“关键基础设施”。作为关键基础设施的供应商，维斯特拉有义务为家庭、企业、医院和其他客户提供急需的电力。Vistra仍然专注于保护其员工和其运营所在社区的健康和福祉，同时确保其业务运营的连续性。

我们已经更新并实施了全公司的流行病计划，以应对新冠肺炎流行病的特定方面，以指导我们的应急响应、业务连续性以及我们代表员工和公众采取的预防措施。我们将继续关注影响我们的员工和我们的客户的事态发展，我们已经并将继续采取我们认为必要的健康和安全措施，以减轻影响。到目前为止，由于采取了这些业务连续性措施，公司的运营还没有因为新冠肺炎而受到实质性的影响。

该公司的基本面依然强劲。如下所述可用流动性截至2021年3月31日，公司的总可用流动资金为23.5亿美元，包括手头现金和我们循环信贷安排下的可用能力。此外，我们长期债务的到期日在2023年之前相对温和。如果公司收入大幅减少或成本或抵押品要求增加，如冬季风暴乌里的结果，公司相信它将有额外的选择来保持获得流动性的机会，包括利用可用流动资金、获得额外的资本来源或减少资本支出、计划的自愿债务偿还或运营成本。由于该公司正在进行的举措，该公司相信它处于有利地位，能够对客户需求、法规或其他影响本公司业务的与新冠肺炎疫情相关的因素的变化作出反应。

为了应对新冠肺炎疫情对经济和就业的影响，各州已经制定了暂停或其他条件，禁止零售电力客户断电。例如，2020年3月和4月，PUCT发布了多项命令，要求ERCOT市场的代表在2020年5月15日之前暂停向住宅客户收取滞纳金，并应客户要求向客户提供延期付款计划。北京理工大学还颁布了“新冠肺炎电力救济计划”，根据该计划，代表必须放弃切断经认证为遇到新冠肺炎相关困难的客户的电力供应，如果该客户否则将被切断电力供应，并符合其他条件，该代表将要求输配电公用事业公司抑制送电费，并向新冠肺炎电力救济计划申请0.04美元/千瓦时的代理电费报销。中国人民大学于2020年8月31日后停止接受新的新冠肺炎电力救助计划的招生，断电保护和财政援助于2020年9月30日后到期。

44
目录
有关CARE法案对公司的某些预期税收相关影响的摘要，请参见财务报表附注6。

新冠肺炎疫情给公司的业务带来了潜在的新风险。尽管到目前为止存在后勤和其他挑战，但对公司截至2021年3月31日的三个月的运营业绩没有实质性的不利影响。围绕新冠肺炎的情况仍然不稳定，病毒影响美国和全球经济活动水平的时间越长，对公司的运营结果、财务状况和流动性产生实质性影响的可能性就越大。因此，新冠肺炎可能会对公司的运营产生一系列影响，目前尚不清楚这些影响的全面程度和范围。见第I部分，第1A项风险因素 — 新冠肺炎的爆发，或未来任何其他高度传染性或传染性疾病的爆发，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响在我们2020年的10-K表格中。

分红计划

2018年11月，我们宣布董事会通过了一项股息计划，该计划是我们在2019年第一季度发起的。有关我们股息计划的更多信息，请参阅财务报表附注12。

股票回购计划

2020年9月，我们宣布董事会已经批准了一项新的股票回购计划(Share Repurchase Program)，根据该计划，我们最多可以回购15亿美元的已发行普通股。股份回购计划取代了董事会此前授权的股份回购计划，并于2021年1月1日生效。2021年4月，该公司宣布将在2021年剩余时间暂停根据股票回购计划进行的额外股票回购。有关股份回购计划的更多信息，包括回购的股份和可供回购的剩余金额，请参阅财务报表附注12。

债务活动

我们已经表明了我们的目标是降低我们的综合净杠杆率。我们还打算继续简化和优化我们的资本结构，保持充足的流动性，并寻求为我们的长期债务进行再融资的机会，以延长到期日和/或减少持续的利息支出。虽然冬季风暴URI造成的财务影响导致我们的综合净杠杆率增加，但本公司仍致力于实现其长期净杠杆率目标。有关我们长期债务活动的详情，请参阅财务报表附注10，有关我们应收账款融资的详细信息，请参阅财务报表附注9。

电价、天然气价格与市场热价暴露

截至2021年3月31日，我们德克萨斯州、东部、西部和日落地区发电量的估计对冲水平如下：
20212022
核能/可再生能源/燃煤发电：
德克萨斯州93 %62 %
夕阳99 %65 %
天然气生成：
德克萨斯州78 %14 %
东93 %38 %
西96 %24 %

45
目录
以下敏感度表格提供了电价和火花价差变动对已实现税前收益(以百万美元为单位)的潜在影响的近似估计，其中考虑到了上述所列期间的对冲头寸，其中包括天然气发电的电力收入和燃料费用之间的差额，该差额是使用假设的热费率7.2MMBtu/兆瓦时来计算的。在考虑到上述对冲头寸的情况下，以下敏感度表格提供了对已实现税前收益(以百万计)的大致估计。剩余气体位置的计算基于两个步骤：第一，计算我们天然气发电机组的实际热率与用于计算火花扩散灵敏度的假设热率7.2之间的差值；第二，计算尚未包括在下表所示的气体产生火花扩散灵敏度中的剩余天然气暴露。与价格敏感度相关的估计是基于我们截至2021年3月31日的预期发电量、相关对冲和远期价格。
余额2021年2022
德克萨斯州：
核能/可再生/燃煤发电：电价上涨2.50美元/兆瓦时$7 $45 
核能/可再生/燃煤发电：电价降低2.50美元/兆瓦时$(5)$(42)
燃气发电：火花扩散增加1.00美元/兆瓦时$7 $33 
燃气发电：火花扩散减少1.00美元/兆瓦时$(5)$(30)
天然气剩余头寸：天然气价格上调0.25美元/MMBtu$— $6 
天然气剩余头寸：天然气价格下调0.25美元/MMBtu$(7)$(16)
东部：
燃气发电：火花扩散增加1.00美元/兆瓦时$4 $32 
燃气发电：火花扩散减少1.00美元/兆瓦时$(1)$(29)
天然气剩余头寸：天然气价格上调0.25美元/MMBtu$(1)$4 
天然气剩余头寸：天然气价格下调0.25美元/MMBtu$1 $(4)
西区：
燃气发电：火花扩散增加1.00美元/兆瓦时$— $3 
燃气发电：火花扩散减少1.00美元/兆瓦时$— $(3)
天然气剩余头寸：天然气价格上调0.25美元/MMBtu$— $1 
天然气剩余头寸：天然气价格下调0.25美元/MMBtu$— $(1)
日落：
燃煤发电：电价上涨2.50美元/兆瓦时$4 $34 
燃煤发电：电价降低2.50美元/兆瓦时$— $(28)

46
目录
行动结果

综合财务业绩-截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月
截至3月31日的三个月，有利(不利)
$CHANGE
20212020
营业收入$3,207 $2,858 $349 
燃料费、购电费和送货费(4,745)(1,333)(3,412)
运营成本(371)(379)8 
折旧及摊销(423)(419)(4)
销售、一般和行政费用(251)(252)1 
长期资产减值— (84)84 
营业收入(亏损)(2,583)391 (2,974)
其他收入55 7 48 
其他扣除项目(5)(31)26 
利息支出及相关费用(29)(300)271 
应收税金协议的影响37 (8)45 
未合并投资收益中的权益— 3 (3)
所得税前收入(亏损)(2,525)62 (2,587)
所得税(费用)福利485 (17)502 
净收益(亏损)$(2,040)$45 $(2,085)



截至2021年3月31日的三个月
零售德克萨斯州东西夕阳资产
闭关		消除/公司和其他维斯特拉
整合
营业收入$1,750 $1,083 $724 $33 $279 $— $(662)$3,207 
燃料费、购电费和送货费(1,400)(3,318)(454)(48)(187)— 662 (4,745)
运营成本(31)(179)(54)(7)(93)(7)— (371)
折旧及摊销(53)(124)(196)(5)(29)— (16)(423)
销售、一般和行政费用(172)(18)(18)(8)(14)(9)(12)(251)
营业收入(亏损)94 (2,556)2 (35)(44)(16)(28)(2,583)
其他收入— 37 — — 1 16 1 55 
其他扣除项目(4)(2)— — 1 — — (5)
利息支出及相关费用(2)3 (1)4 (1)— (32)(29)
应收税金协议的影响— — — — — — 37 37 
所得税前收入(亏损)88 (2,518)1 (31)(43)— (22)(2,525)
所得税优惠— — — — — — 485 485 
净收益(亏损)$88 $(2,518)$1 $(31)$(43)$— $463 $(2,040)

47
目录

截至2020年3月31日的三个月
零售德克萨斯州东西夕阳资产
闭关		消除/公司和其他维斯特拉
整合
营业收入$1,908 $861 $734 $82 $346 $— $(1,073)$2,858 
燃料费、购电费和送货费(1,545)(267)(387)(65)(142)— 1,073 (1,333)
运营成本(30)(189)(54)(5)(90)(10)(1)(379)
折旧及摊销(80)(113)(168)(5)(39)— (14)(419)
销售、一般和行政费用(154)(20)(33)(4)(18)(7)(16)(252)
长期资产减值— — — — (84)— — (84)
营业收入(亏损)99 272 92 3 (27)(17)(31)391 
其他收入— 1 — — 3 — 3 7 
其他扣除项目— (2)(28)— — (1)— (31)
利息支出及相关费用(4)2 (2)1 (1)— (296)(300)
应收税金协议的影响— — — — — — (8)(8)
未合并投资收益中的权益— — 3 — — — — 3 
所得税前收入(亏损)95 273 65 4 (25)(18)(332)62 
所得税费用— — — — — — (17)(17)
净收益(亏损)$95 $273 $65 $4 $(25)$(18)$(349)$45 

与截至2020年3月31日的三个月相比，截至2021年3月31日的三个月，合并业绩减少了20.85亿美元，净亏损20.4亿美元。业绩的变化是由冬季风暴URI的影响推动的，包括需要以市场价格在价格上限或附近购买ERCOT的电力，这是因为我们的天然气燃料发电厂的产量因天然气供应问题而下降，我们的天然气燃料发电厂的利润率由于燃料成本极高而下降，在较小程度上，与冬季风暴URI相关的运营挑战被2020年与Joppa/EEI燃煤厂相关的8400万美元资产减值和2800万美元的亏损部分抵消见财务报表附注17。

与截至2020年3月31日的三个月相比，截至2021年3月31日的三个月的利息支出和相关费用减少了2.71亿美元，至2900万美元，原因是2021年利率掉期的未实现按市值计价收益为8800万美元，而2020年利率掉期的未实现按市值计价亏损为1.74亿美元。见财务报表附注17。

在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，应收税金协议的影响总额分别为3700万美元和800万美元的支出。关于应收税金协议义务的影响，见财务报表附注7。

截至2021年3月31日的三个月，所得税优惠总额为4.85亿美元，有效税率为19.2%。截至2020年3月31日的三个月，所得税支出总额为1,700万美元，有效税率为27.4%。有关有效汇率与美国联邦法定汇率的对账信息，请参阅财务报表附注6。

48
目录
关于调整后EBITDA的探讨

非GAAP衡量标准 — 在分析和规划我们的业务时，我们用非GAAP财务指标补充使用GAAP财务指标，包括EBITDA和调整后的EBITDA作为业绩指标。这些非GAAP财务指标反映了看待我们业务各方面的另一种方式，当与我们的GAAP结果以及与下表中包括的相应GAAP财务指标的对账一起查看时，可能会更全面地了解影响我们业务的因素和趋势。这些非GAAP财务指标不应被排除在GAAP财务指标之外，根据定义，这些非GAAP财务指标对Vistra的理解不完整，必须与GAAP指标一起考虑。此外，非GAAP财务指标不是标准化的，因此，可能无法将这些财务指标与具有相同或相似名称的其他公司的非GAAP财务指标进行比较。我们强烈鼓励投资者全面审查我们的合并财务报表和公开提交的报告，不要依赖任何单一的财务衡量标准。

EBITDA和调整后的EBITDA — 我们相信，EBITDA和调整后的EBITDA为我们的经营业绩提供了有意义的表述。我们认为EBITDA是衡量持续财务业绩的另一种方式。调整后的EBITDA旨在反映我们各部门在本报告期间的经营业绩。我们将EBITDA定义为扣除利息费用、所得税费用(收益)和折旧及摊销费用前的收益(亏损)。我们将经调整EBITDA定义为经调整的EBITDA，以剔除(I)出售或注销若干资产的损益、(Ii)按市值计价变动对衍生工具的影响、(Iii)减值费用的影响、(Iv)与重新开始报告、收购、处置、过渡成本或重组有关的若干金额、(V)非现金补偿开支、(Vi)应收税款协议的影响及(Vii)其他重大非经常性或非常项目。

由于EBITDA和调整后的EBITDA是管理层用来分配资源、确定我们为资本支出提供资金的能力、评估与同行的业绩以及评估整体财务业绩的财务指标，我们相信它们为投资者提供了有用的信息。

当在综合基础上参照业绩讨论EBITDA或调整后EBITDA时，与EBITDA和调整后EBITDA最直接可比的GAAP财务指标是净收益(亏损)。

49
目录
调整后的EBITDA-截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月相比
截至3月31日的三个月，有利(不利)
$CHANGE
20212020
净收益(亏损)$(2,040)$45 $(2,085)
所得税费用(福利)(485)17 (502)
利息支出及相关费用(A)29 300 (271)
折旧和摊销(B)443 438 5 
调整前EBITDA(2,053)800 (2,853)
套期保值交易产生的未实现净额(收益)(96)(125)29 
发电厂退役费用2 (1)3 
新开工/采购会计影响1 4 (3)
应收税金协议的影响(37)8 (45)
非现金补偿费用17 13 4 
过渡和合并费用(14)19 (33)
长期资产减值— 84 (84)
出售NELP投资的亏损— 28 (28)
新冠肺炎相关费用(C)2 — 2 
冬季风暴URI影响(D)934 — 934 
其他，净额3 3 — 
调整后的EBITDA$(1,241)$833 $(2,074)
____________
(a)包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月利率互换未实现按市值计价净收益8800万美元和利率互换未实现按市值计价净亏损1.74亿美元。
(b)包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月德克萨斯州部分的核燃料摊销分别为2100万美元和1900万美元。
(c)包括材料和用品以及与我们的新冠肺炎响应相关的其他增量成本。
(d)包括以下金额，我们认为这不能反映我们的经营业绩：1.89亿美元用于分配ERCOT默认提升费用，根据现行协议预计将在90多年内支付(净现值为4500万美元，采用4.25%的贴现率)；应计科赫收益争议金额2.86亿美元，该公司正在争辩，认为不应支付；4.6亿美元用于与下文进一步描述的冬季风暴URI相关的未来账单信用，以及与冬季风暴URI相关的法律未来账单抵免的调整与冬季风暴URI期间削减的大型商业和工业客户有关，随着抵免适用于客户账单，未来期间调整后的EBITDA将发生逆转和影响。我们估计，未来期间将使用的金额为2021年剩余时间(约1.41亿美元)、2022年(约1.7亿美元)、2023年(约8000万美元)和2024年(约4000万美元)。该公司认为，计入账单信用作为调整后EBITDA的减值，更准确地反映了该公司的经营业绩。


50
目录

截至2021年3月31日的三个月
零售德克萨斯州东西夕阳资产
闭关		消除/公司和其他维斯特拉
整合
净收益(亏损)$88 $(2,518)$1 $(31)$(43)$— $463 $(2,040)
所得税优惠— — — — — — (485)(485)
利息支出及相关费用(A)2 (3)1 (4)1 — 32 29 
折旧和摊销(B)53 144 196 5 29 — 16 443 
调整前EBITDA143 (2,377)198 (30)(13)— 26 (2,053)
套期保值交易造成的未实现净(利)损(783)522 20 53 92 — — (96)
发电厂退役费用— — — — 1 — 1 2 
新开工/采购会计影响1 (1)(1)— 2 — — 1 
应收税金协议的影响— — — — — — (37)(37)
非现金补偿费用— — — — — — 17 17 
过渡和合并费用— — — — — (15)1 (14)
新冠肺炎相关费用(C)— 1 — — 1 — — 2 
冬季风暴URI影响(D)432 501 — — 1 — — 934 
其他，净额8 2 3 1 (2)1 (10)3 
调整后的EBITDA$(199)$(1,352)$220 $24 $82 $(14)$(2)$(1,241)
____________
(a)包括未实现的利率掉期按市值计价的净收益8800万美元。
(b)包括德克萨斯州部分2100万美元的核燃料摊销。
(c)包括材料和用品以及与我们的新冠肺炎响应相关的其他增量成本。
(d)包括以下金额，我们认为这不能反映我们的经营业绩：1.89亿美元用于分配ERCOT默认提升费用，根据现行协议预计将在90多年内支付(净现值为4500万美元，采用4.25%的贴现率)；应计科赫收益争议金额2.86亿美元，该公司正在争辩，认为不应支付；4.6亿美元用于与下文进一步描述的冬季风暴URI相关的未来账单信用，以及与冬季风暴URI相关的法律未来账单抵免的调整与冬季风暴URI期间削减的大型商业和工业客户有关，随着抵免适用于客户账单，未来期间调整后的EBITDA将发生逆转和影响。我们估计，未来期间将使用的金额为2021年剩余时间(约1.41亿美元)、2022年(约1.7亿美元)、2023年(约8000万美元)和2024年(约4000万美元)。该公司认为，计入账单信用作为调整后EBITDA的减值，更准确地反映了该公司的经营业绩。

51
目录

截至2020年3月31日的三个月
零售德克萨斯州东西夕阳资产
闭关		消除/公司和其他维斯特拉
整合
净收益(亏损)$95 $273 $65 $4 $(25)$(18)$(349)$45 
所得税费用— — — — — — 17 17 
利息支出及相关费用(A)4 (2)2 — 1 — 295 300 
折旧和摊销(B)80 133 167 5 39 — 14 438 
调整前EBITDA179 404 234 9 15 (18)(23)800 
套期保值交易造成的未实现净(利)损121 (181)(38)12 (39)— — (125)
发电厂退役费用— — — — — (1)— (1)
新开工/采购会计影响4 (3)— — 3 — — 4 
应收税金协议的影响— — — — — — 8 8 
非现金补偿费用— — — — — — 13 13 
过渡和合并费用5 2 7 — — — 5 19 
长期资产减值— — — — 84 — — 84 
出售NELP投资的亏损— — 28 — — — — 28 
其他，净额2 1 7 — — 1 (8)3 
调整后的EBITDA$311 $223 $238 $21 $63 $(18)$(5)$833 
____________
(a)包括1.74亿美元的利率掉期未实现按市值计价的净亏损。
(b)包括德克萨斯州部分1900万美元的核燃料摊销。

52
目录
零售细分市场—截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月
截至3月31日的三个月，有利(不利)
变化
20212020
营业收入：
ERCOT中的收入$1,169 $1,271 $(102)
东北/中西部地区的收入587 640 (53)
摊销费用(1)(4)3 
其他收入(5)1 (6)
营业总收入1,750 1,908 (158)
燃料费、购电费和运送费：
从附属公司购买(1,451)(954)(497)
与关联公司进行套期保值活动的未实现净收益(亏损)790 (119)909 
套期保值活动未实现净亏损(3)(3)— 
送货费(441)(428)(13)
其他费用(A)(295)(41)(254)
总燃料费、购电费和运送费(1,400)(1,545)145 
净收入$88 $95 $(7)
调整后的EBITDA$(199)$311 $(510)
零售额(GWh)：
电力零售额：
ERCOT中的销售量12,847 11,790 1,057 
东北/中西部地区的销售量9,050 9,204 (154)
电力零售总额21,897 20,994 903 
天气(德克萨斯州北部平均)-正常百分比(B)：
冷却度天数58.9 %136.2 %
采暖度天数116.4 %83.7 %
____________
(a)在截至2021年3月31日的三个月里，包括1.32亿美元的第三方燃料和电力采购，以及1.63亿美元未来对大型商业和工业客户的账单抵免。截至2020年3月31日的三个月，包括4000万美元的第三方燃料和电力采购。
(b)天气数据从WeatherBank，Inc.获得。对于截至2021年3月31日的三个月，正常定义为2011年3月至2020年3月10年期间的平均值。在截至2020年3月31日的三个月里，正常定义为2010年3月至2019年3月这10年期间的平均值。

与截至2020年3月31日的三个月相比，截至2021年3月31日的三个月的净收益减少了700万美元，降至8800万美元，调整后的EBITDA减少了5.1亿美元，净亏损1.99亿美元。
截至三个月
2021年3月31日
与2020年相比
冬季风暴URI推动的较低利润率$(489)
其他由较高的SG&A和坏账费用推动(21)
调整后EBITDA的变动$(510)
较高的未实现净收益对套期保值活动的有利影响904 
与冬季风暴URI相关的未来账单积分和其他成本(432)
折旧和摊销费用增加27 
降低转型和兼并及其他费用4 
净收益(亏损)变动$(7)
53
目录


世代—截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月
截至3月31日的三个月，
德克萨斯州东西夕阳
20212020202120202021202020212020
营业收入：
售电量$700 $260 $335 $195 $85 $74 $245 $181 
来自ISO/RTO的运力收入— — (4)3 — — 39 42 
对附属公司的销售924 398 428 482 1 1 99 72 
本期结清头寸的未实现净收益(亏损)的结转(26)(41)55 74 (5)(10)(52)(75)
套期保值活动未实现净收益(亏损)158 175 (7)(72)(48)17 (13)132 
与关联公司进行套期保值活动的未实现净收益(亏损)(673)69 (83)52 — — (34)(2)
其他收入— — — — — — (5)(4)
营业收入1,083 861 724 734 33 82 279 346 
燃料费、购电费和运送费：
发电设施燃料和购电费(1,672)(212)(459)(358)(48)(46)(192)(125)
发电设施的燃料和从附属公司购买的电力成本— 2 — (3)— — (1)1 
套期保值活动的未实现(收益)损失19 (22)15 (16)— (19)7 (16)
附属及其他费用(1,665)(35)(10)(10)— — (1)(2)
燃料费、购电费和送货费(3,318)(267)(454)(387)(48)(65)(187)(142)
净收益(亏损)$(2,518)$273 $1 $65 $(31)$4 $(43)$(25)
调整后的EBITDA$(1,352)$223 $220 $238 $24 $21 $82 $63 
产量(GWh)：
天然气设施6,847 8,861 13,878 13,148 1,262 1,526 
褐煤和煤炭设施5,892 5,479 8,533 5,778 
核设施5,210 5,224 
太阳能/电池设施96 79 
容量因素：
CCGT设施38.5 %51.0 %59.6 %56.2 %57.3 %69.3 %
褐煤和煤炭设施70.9 %65.9 %54.4 %36.8 %
核设施104.9 %105.1 %
天气-正常百分比(A)：
冷却度天数59.7 %160.9 %— %— %37.6 %59.8 %— %— %
采暖度天数121.7 %78.0 %96.4 %83.6 %110.3 %96.0 %94.7 %84.0 %
____________
(a)根据国际气象局(WSI)数据反映该地区的降温日数或采暖度日。


54
目录
截至3月31日的三个月，截至3月31日的三个月，
2021202020212020
市场定价高峰时市场平均电价($MWh)(B)：
ERCOT North平均电价(美元/兆瓦时)$490.52 $19.39 PJM西枢纽$34.69 $22.50 
AEP代顿枢纽$34.73 $22.38 
NYMEX Henry Hub天然气平均价格(美元/MMBtu)$3.38 $1.88 NYISO C区$29.39 $18.33 
马萨诸塞州枢纽$54.44 $24.59 
天然气平均价格(A)：印第安纳枢纽$45.08 $24.65 
TetcoM3($/MMBtu)$3.26 $1.77 北伊利诺伊州枢纽$32.97 $21.23 
阿尔冈昆城门($/MMBtu)$5.47 $2.22 
___________
(b)反映的是上述期间的日均报价，并不反映我们所发生的成本。
(c)反映的是上述期间的前一天报价的平均值，并不一定反映我们实现的价格。

下表列出了截至2021年3月31日的三个月的净收益(亏损)和调整后EBITDA与截至2020年3月31日的三个月相比的变化。
截至2021年3月31日的三个月与2020年相比
德克萨斯州东西夕阳
扣除燃料后收入净额的有利/(不利)变化$(1,627)$(20)$9 $16 
其他经营成本的有利/(不利)变化14 1 (2)(2)
销售费用、一般费用和行政费用的变动1 3 (3)5 
其他37 (2)(1)— 
调整后EBITDA的变动$(1,575)$(18)$3 $19 
折旧和摊销的有利/(不利)变化(11)(29)— 10 
套期保值活动未实现净亏损变动(703)(58)(41)(131)
长期资产减值— — — 84 
发电厂退役费用— — — (1)
新开工/采购会计影响(2)1 — 1 
过渡和合并费用2 7 — — 
出售NELP投资的亏损— 28 — — 
冬季风暴URI影响(ERCOT违约提升和法律纠纷)(501)— — (1)
其他(包括利息和新冠肺炎相关费用)(1)5 3 1 
净收益(亏损)变动$(2,791)$(64)$(35)$(18)

德克萨斯州部门业绩的变化是由冬季风暴URI的影响推动的，包括由于天然气供货能力问题导致我们的天然气发电厂产量下降，我们的天然气燃料发电厂的利润率因极高的燃料成本而下降，以及(在较小程度上)与冬季风暴URI相关的运营挑战，以及本年度的未实现对冲亏损与前一年的未实现对冲收益相比，需要以市场价或接近上限的价格在ERCOT采购电力。

东部业绩的变化是由于2020年NJEA(见财务报表附注17)100%所有权的NELP中扣除燃料、出售权益方法投资的亏损后收入增加所推动的，但被本年度的未实现对冲亏损与上一年度的未实现对冲收益部分抵消。

西区业绩的变化是由本年度未实现对冲亏损比上年增加推动的，但部分被扣除燃料的收入净额的有利变化所抵消。

日落分部业绩的变化是由本年度的未实现对冲亏损与上一年度的未实现对冲收益相比推动的，但被2020年与我们的Joppa/EEI煤炭发电设施相关的资产减值部分抵消。

55
目录
资产关闭细分市场—截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月
截至3月30日的三个月，有利(不利)
变化
20212020
运营成本$(7)$(10)$3 
销售、一般和行政费用(9)(7)(2)
营业亏损(16)(17)1 
其他收入16 — 16 
其他扣除项目— (1)1 
所得税前亏损— (18)18 
净损失$— $(18)$18 
调整后的EBITDA$(14)$(18)$4 
生产量(GWh)— 3 (3)

截至2021年3月31日的三个月的运营成本包括与退役和回收退役工厂和矿山相关的持续成本。本年度业绩包括解决铁路运输纠纷的收益(见财务报表附注17)。

与能源相关的商品合约和按市值计价活动

下表汇总了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月大宗商品合约资产和负债变动情况。这些资产和负债的净变化(不包括下文所述的“其他活动”)反映了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的未实现净收益分别为9600万美元和1.25亿美元，这是由于大宗商品合约组合中的头寸按市值计价产生的。
截至3月31日的三个月，
20212020
期初商品合同净负债$(75)$(279)
结算/终止职位(A)(30)(26)
投资组合中持仓的公允价值变动(B)126 151 
其他活动(C)(29)20 
商品合同期末净负债$(8)$(134)
____________
(a)表示以前确认的未实现损益在结算/终止时的冲销(抵销结算期内确认的已实现损益)。截至2021年和2020年3月31日的三个月，分别包括分别冲销200万美元和1,300万美元的未实现亏损，这些亏损之前与合并、Crius收购和Ambit收购中获得的大宗商品合约相关。不包括已结清头寸当月的公允价值变动，以及与当月建立和结清头寸相关的金额。
(b)代表已确认的未实现净收益(亏损)，反映公允价值变动的影响。不包括已结清头寸当月的公允价值变动，以及与当月建立和结清头寸相关的金额。
(c)表示因收到或支付未反映在未实现损益中的现金而导致的头寸公允价值变动。金额通常与买入或卖出期权相关的保证金以及在芝加哥商品交易所执行的某些交易的结算保证金存款有关。

到期表-下表列出了在2021年3月31日确认公允价值产生的商品合同净负债，按公允价值来源和基础头寸的合同结算日期安排。
2021年3月31日未实现商品合同净负债到期日
少于
1年		1-3年4-5年超过
5年		总计
积极报价$(121)$(52)$— $— $(173)
其他外部来源提供的价格(25)(15)1 — (39)
按型号定价92 48 34 30 204 
总计$(54)$(19)$35 $30 $(8)

56
目录
财务状况

营业现金流

截至2021年3月31日的三个月，运营活动中使用的现金总额为16.53亿美元，而截至2020年3月31日的三个月，运营活动提供的现金总额为5.52亿美元。22.05亿美元的不利变化主要是由于冬季风暴URI的影响导致运营现金减少，以及向第三方公布的现金保证金增加。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，在简明综合现金流量表中报告为对账调整的折旧和摊销费用分别比简明综合业务表中报告的金额多8800万美元和7000万美元。差额包括核燃料摊销(按照行业惯例在简明综合经营报表中报告为燃料成本)，以及无形净资产和负债摊销(在各种其他简明综合经营报表项目中报告，包括营业收入和燃料以及购买的电力成本和运费)。

投资现金流

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，投资活动中使用的现金总额分别为1.29亿美元和2.84亿美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，资本支出总额分别为1.92亿美元和2.61亿美元，包括以下内容：
截至3月31日的三个月，
20212020
资本支出，包括LTSA预付款$108 $160 
核燃料采购$6 $24 
增长和发展支出$78 $77 
资本支出$192 $261 

投资活动中使用的现金还反映了截至2021年3月31日的三个月的环境津贴净销售额为1700万美元，以及截至2020年3月31日的三个月的环境津贴净购买额为3200万美元。在截至2021年3月31日的三个月里，我们还获得了4000万美元的保险收益。

融资现金流

在截至2021年和2020年3月31日的三个月里，融资活动提供的现金总额分别为19.39亿美元和5200万美元。这一变化主要是由以下因素推动的：

•2021年3月根据定期贷款A融资发放定期贷款所收到的10亿美元现金；
•2021年3月，通过出售为2021-2022年规划年度清理的部分PJM产能，收到5亿美元现金；
•2021年应收账款融资安排项下净借款4.25亿美元；
•2021年循环信贷安排下的净借款3亿美元；
•于2020年3月偿还维斯特拉营运信贷安排下的1亿元定期贷款；以及
•于2020年1月赎回未偿还的8.000厘优先债券本金8,100万元；

部分偏移：

•2020年循环信贷安排下的净借款3.5亿美元；以及
•2021年，为股票回购支付了1.75亿美元的现金。

债务活动

有关应收账款安排和回购安排的详情，请参阅财务报表附注9；有关维斯特拉业务、信贷安排和其他长期债务的详细情况，请参阅财务报表附注10。

57
目录
可用流动性

下表汇总了截至2021年3月31日的三个月可用流动性变化情况：
2021年3月31日2020年12月31日变化
现金和现金等价物$561 $406 $155 
维斯特拉运营信贷安排-循环信贷安排1,789 1,988 (199)
维斯特拉业务-备用信用证安排— 5 (5)
可用流动性总额(A)$2,350 $2,399 $(49)
____________
(a)分别不包括应收账款安排和回购安排下可借入的金额。有关应收账款融资的详细情况，请参阅财务报表附注9。

截至2021年3月31日的三个月，可用流动资金减少4900万美元，主要原因是运营中使用的现金、1.92亿美元的资本支出(包括LTSA预付款、核燃料以及开发和增长支出)、用于股票回购的1.75亿美元现金和支付给股东的7400万美元股息，部分抵消了通过发行定期贷款A贷款收到的10亿美元现金、出售为2021年规划年度清理的部分PJM产能所收到的5亿美元现金。循环信贷安排项下的净现金借款3亿美元。

2021年4月，维斯特拉运营公司根据定期贷款A融资额外借入2.5亿美元。定期贷款A贷款的这些收益，连同手头的现金，在2021年4月用于偿还循环信贷安排下3亿美元的未偿还借款。截至2021年4月19日，维斯特拉的总可用流动资金约为27.84亿美元，包括约5.49亿美元的现金和现金等价物，以及循环信贷安排和担保LOC安排下约22.35亿美元的可用总额。

根据我们目前的内部财务预测，我们相信至少在未来12个月内，我们将有足够的流动性来满足我们预期的现金需求。我们的运营现金流往往是季节性的，并向下半年加权。

商品套期保值和交易活动的流动性效应

我们已经进行了大宗商品对冲和交易交易，如果标的大宗商品的远期价格变动导致我们持有的对冲或交易工具价值下降，我们需要提供抵押品。我们使用现金、信用证和其他形式的信贷支持来履行此类抵押品入账义务。有关维斯特拉运营信贷安排的讨论，请参阅财务报表附注10。

交易所清算交易通常需要初始保证金(即，预付现金和/或信用证，以考虑到头寸的大小和到期日以及信用质量)，以及变动保证金(即，每日公布的现金保证金，以考虑基础商品价值的变化)。要求的初始保证金金额通常由交易所规则定义。然而，结算代理通常有权根据各种因素(包括市场深度、波动性和信用质量)要求额外的初始保证金，这些因素可能是现金、信用证、担保或与结算代理协商的其他形式。从交易对手收到的现金抵押品要么用于营运资本和其他业务目的，包括减少信贷安排下的借款，要么被要求存入单独的账户，并被限制用于营运资本和其他公司目的。对于场外交易，交易对手一般有权用信用证代替这种现金抵押品。在这种情况下，之前发布的现金抵押品将返还给此类交易对手，如果现金不受限制，这将减少流动性。

58
目录
于2021年3月31日，我们收到或过帐用于商品对冲和交易活动的现金和信用证如下：

•与2020年12月31日公布的2.57亿美元相比，已向交易对手公布了3.98亿美元的现金；
•从交易对手那里收到了4000万美元的现金，而截至2020年12月31日，收到的现金为3300万美元；
•已向交易对手过帐的信用证为9.85亿美元，而截至2020年12月31日的信用证为8.78亿美元；以及
•从交易对手那里收到了1900万美元的信用证，而截至2020年12月31日，收到的信用证为1800万美元。

PUCT制定了规则，以确保每个代表的足够信誉，包括在必要时退还客户押金的能力。根据这些规则，在2021年3月31日，维斯特拉运营公司有限责任公司公布了金额为7400万美元的信用证，这一金额可能会有所调整。

缴纳所得税

在接下来的12个月里，我们预计不会因为Vistra使用NOL结转而支付联邦所得税。我们预计在未来12个月内支付约4400万美元的州所得税，被900万美元的州退税和300万美元的TRA付款所抵消。

在截至2021年3月31日的三个月里，没有联邦所得税支付，800万美元的州所得税支付，100万美元的州所得税退款，没有TRA支付。

金融契约

信贷融资协议包括一项仅就循环信贷融资及仅在合规期间(一般适用于循环借款总额及已发行循环信用证(超过3亿美元)超过循环承诺的30%时适用)的契约，该契约要求综合第一留置权净杠杆率不得超过4.25至1.00。虽然截至2021年3月31日的这段时间不是合规期，但如果要求在这一日期进行测试，我们就遵守了这一金融公约。

有关维斯特拉运营信贷安排的其他契约的讨论，请参见财务报表附注10。

附带支持义务

区域工作队制定了规则，以确保各方能够履行其采矿复垦义务。2016年9月，RCT同意提供高达9.75亿美元的抵押品保证金，以支持Lighant的填海义务。抵押品债券实际上是维斯特拉运营公司所有资产(与维斯特拉运营信贷设施并列)的第一留置权，根据合同，在我们资产清算的情况下，RCT可以在其他第一留置权贷款人之前支付(最高9.75亿美元)。附带支持涉及已开采或正在开采但尚未开垦的土地，以及已获得许可证但采矿活动尚未开始的土地，以及区域工作队已经开垦但尚未解除监管义务的土地，包括费用应急金额。

PUCT制定了规则，以确保每个代表的足够信誉，包括在必要时退还客户押金的能力。根据这些规定，截至2021年3月31日，维斯特拉已向PUCT发布了金额为7400万美元的信用证，信用证金额可能会有所调整。

我们运营的ISO/RTO制定了规则，以确保参与这些ISO/RTO运营的市场的各方具有足够的信誉。根据这些规定，截至2021年3月31日，Vistra以信用证的形式提供了总计3.38亿美元的抵押品支持，以担保债券的形式提供了1000万美元的抵押品支持，并提供了100万美元的现金(这一数字可能会根据与ISO/RTO的结算活动进行每日调整)。

59
目录
物料交叉默认/加速条款

我们的某些合约安排载有条款，如果融资安排未能履行付款条款或未能遵守可能导致到期付款加快的契诺，则可能会导致违约。这些条款被称为“交叉违约”或“交叉加速”条款。

Vistra Operations或其任何受限制附属公司就某些指定债务的违约总额超过3亿美元，可能会导致Vistra Operations信贷安排下的交叉违约。这样的违约将使贷款人能够加快此类安排下未偿还余额的到期速度，截至2021年3月31日，此类安排下的未偿还余额总额约为38.64亿美元，其中包括循环信贷安排下3亿美元的现金借款。

Vistra Operations的(或其附属公司)商品对冲协议和利率掉期协议均以其资产的留置权与Vistra Operations信贷融资人的同等权益为抵押，均包含交叉违约条款。如果Vistra Operations或其任何子公司与债务相关的违约等于或高于适用协议中定义的门槛，导致该等债务加速，则该对冲协议项下的交易对手将有权终止其与Vistra Operations(或其适用子公司)的对冲或利率互换协议，并要求清偿该协议项下的所有未偿债务。

根据Vistra Operations高级无抵押契约和Vistra Operations高级担保契约，任何证明Vistra Operations或任何担保子公司在最终到期时未能偿还本金的文件下的违约，或导致此类债务加速总计3亿美元或更多，可能会导致Vistra Operations高级无担保票据、高级担保票据、Vistra Operations信贷融资、应收账款融资、备用LOC下的交叉违约

此外，我们签订了与能源相关的实物和金融合同，其主要形式包含条款，根据这些条款，如果我们在超过门槛的借款义务下违约，将会发生违约或加速结算事件，具体情况可能因合同而异。

Oracle Receivables工具包含交叉默认拨备。除其他情况外，如果TXU Energy、Dynegy Energy Services、Ambit Texas、Value Based Brands和TriEagle(分别是Vistra的间接子公司和应收账款安排下的发起人(发起人))在任何债务到期后未能就本金金额至少3亿美元的任何未偿债务支付本金或利息，或就TXU Energy或任何其他发起人而言，在任何债务到期后未能支付本金或利息，则交叉违约条款适用于其他情况：TxU Energy、Dynegy Energy Services、Ambit Texas、Value Based Brands和TriEagle均为Vistra和应收账款安排下的发起人(发起人)的间接子公司。或者如果这类债务在其规定的到期日之前到期。如果触发此交叉默认拨备，则会发生应收帐款工具下的终止事件，并且应收帐款工具可能会被终止。

回购机制包含一项交叉违约条款。在其他情况下，如果违约事件(或类似事件)在应收账款工具或Vistra运营信贷工具下发生，则交叉默认条款适用。如果该交叉默认条款被触发，回购机制下的终止事件将会发生，并且回购机制可能被终止。

根据备用LOC贷款，任何证明维斯特拉运营公司或任何担保子公司在最终到期时未能支付本金的证明文件下的违约，或导致此类债务加速总计3亿美元或更多，可能会导致备用LOC贷款的终止。在此情况下，Vistra Operations或任何担保子公司在最终到期时未能支付本金，或导致此类债务加速总计3亿美元或更多，可能会导致备用LOC贷款的终止。

根据有担保的LOC贷款，任何证明Vistra Operations或任何担保子公司在最终到期时未能支付本金的证明文件下的违约，或导致此类债务加速总计3亿美元或更多，可能会导致有担保的LOC贷款的终止。

担保

关于担保的讨论见财务报表附注11。

60
目录

承诺和或有事项

关于承付款和或有事项的讨论，见财务报表附注11。


会计准则的变化

关于会计准则变更的讨论见财务报表附注1。


第三项。关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指在正常的经营过程中，由于影响商品价格、利率和交易对手信用等经济因素的市场状况的变化，我们可能经历价值损失的风险。我们对市场风险的敞口受到几个因素的影响，包括我们能源和金融投资组合的规模、持续时间和构成，以及市场的波动性和流动性。用于管理这一敞口的工具包括用于对冲债务成本的利率互换，以及用于对冲大宗商品价格的交易所交易、场外交易合约和其他合约安排。

风险监督

我们管理与竞争性能源业务相关的商品价格、交易对手信用和与商品相关的操作风险，并在高级管理层设定的限制范围内，按照整体风险管理政策管理商品价格、交易对手信用和与商品相关的操作风险。利率风险由我们的财务部门集中管理。市场风险由独立于批发商业运营的风险管理小组利用已定义的实践和分析方法进行监测。这些技术衡量合约组合价值变化的风险，以及市场状况变化对这一价值的假设影响，包括但不限于头寸报告和审查、风险价值(VaR)方法和压力测试情景。关键风险控制活动包括但不限于交易审查和批准(包括信用审查)、运营和市场风险衡量、交易权限监督、交易捕获确认、市场价格确认和报告，以及投资组合估值和报告，包括按市值计价的估值、VaR和其他风险衡量指标。

维斯特拉拥有一个风险管理组织，负责执行适用的风险限制，包括确保遵守这些限制的相应政策和程序，并评估我们业务中固有的风险。

商品价格风险

我们的业务受到其营销或购买的电力、天然气和其他与能源相关的产品价格市场波动的固有风险的影响。我们积极管理发电资产组合、燃料供应和零售负荷，以减轻这些风险对运营结果的短期影响。与市场中的其他参与者类似，我们无法完全管理天然气和电力价格结构性下跌或上涨带来的长期价值影响。

在管理能源价格风险方面，我们进行了各种市场交易，包括但不限于实物交割的短期和长期合同、交易所交易和场外交易的金融合同以及与客户的双边合同。活动包括对冲、构建长期合同安排和自营交易。我们持续监控已识别风险的估值，并根据当前市场状况调整仓位。我们努力使用关于远期市场价格曲线的一致假设来评估和记录商品价格风险的影响。

VAR方法论-VaR方法用于衡量在各种市场条件下投资组合内存在的市场风险量。由此产生的VaR对给定特定置信水平的投资组合的潜在损失进行估计，并考虑(其中包括)在给定历史和预测的市场价格和波动性的情况下，利用标准统计技术进行的市场变动。

61
目录
参数过程用于计算VaR，管理层认为参数过程是根据流动性市场假设的市场条件估计投资组合价值变化的最有效方法。该方法的使用需要一些关键假设，例如使用(I)假设的置信度水平，(Ii)假设的持有期(即(Iii)波动率和相关性数据的历史估计；及(Iii)管理层采取行动所需的时间，例如结清仓位)和(Iii)波动性和相关性数据的历史估计。下表详细说明了与各种合同组合相关的VaR指标。

基础发电资产和能源相关合同的VAR-这一衡量标准基于95%的置信度和假设的60天持有期，估计了所有基础发电资产和合同因市场状况变化而可能造成的价值损失。此计算涵盖的远期包括计算时的当前和后续历年。
三个月
告一段落
2021年3月31日		截至2020年12月31日的年度
月末平均VaR$449 $234 
月末高VaR$585 $361 
月末低VaR$359 $164 

2021年月末高VaR风险指标的增加主要是由于与前一年相比净未平仓头寸增加。

利率风险

截至2021年3月31日，考虑到财务报表附注10中讨论的利率互换，由于长期债务浮动利率上调一个百分点(100个基点)，未来12个月的年度税前收益可能减少约2300万美元。

信用风险

信用风险是指与交易对手不履行义务有关的损失风险。我们通过评估潜在交易对手、监控持续交易对手风险和评估整体投资组合风险，将信用风险降至最低。这包括审查交易对手的财务状况、当前和潜在的信用风险、信用评级和其他定量和定性的信用标准。我们还采用了某些降低风险的做法，包括使用规定净额结算和抵销权的标准化主协议，以及信用增强，如保证金存款和客户存款、信用证、父母担保和担保债券。有关这一风险的进一步讨论，请参阅财务报表附注14。

信用风险敞口-截至2021年3月31日，我们与零售和批发贸易应收账款以及商品合约和对冲和交易活动产生的净衍生品资产相关的总信贷敞口(不包括抵押品影响)总计14.07亿美元。

截至2021年3月31日，零售部门的信用敞口总额为10.27亿美元，其中包括10.24亿美元的应收贸易账款和300万美元的衍生品资产。作为这些应收账款的抵押品持有的现金押金和信用证总额为8900万美元，净敞口为9.38亿美元。应收账款坏账准备是根据历史经验、市场或经营状况以及大企业客户财务状况的变化，为这些客户拖欠款项的潜在损失建立的。

截至2021年3月31日，德克萨斯州、东部和日落部分的总信用敞口总计3.8亿美元，其中包括与衍生品资产相关的3.07亿美元和7300万美元的贸易应收账款，这其中考虑了主净额结算协议条款，但不包括抵押品影响。

62
目录
包括交易对手向我们提供的抵押品，我们在德克萨斯州、东部和日落地区的净敞口为3.45亿美元，基本上所有这些都是投资级客户，如下表所示，该表展示了截至2021年3月31日的信用敞口分布。信用抵押品包括现金和信用证，但不包括其他信用增强，如担保或资产留置权。
暴露
贷方前
抵押品		信用
抵押品		网
暴露
投资级$303 $26 $277 
低于投资级或无评级77 9 68 
总计
$380 $35 $345 

重要(即，10%或更高)集中的信贷风险与三个交易对手存在，这三个交易对手总计1.48亿美元，或总净风险敞口的43%。我们认为，由于交易对手的信用评级(每个评级均被评为投资级)、交易对手的市场角色和被视为信誉以及我们与交易对手的业务关系的重要性，我们对这些交易对手的风险敞口处于可接受的风险承受水平。一个或多个交易对手的违约事件可能随后导致与终止相关的和解付款，如果向交易对手支付保证金等金额或延迟收到欠吾等的预期和解款项，可能会减少可用流动性。

被归类为“正常”购买或销售以及非衍生合同承诺的合同在财务报表中没有按市价计价，不包括在上述细节中。此类合同承诺可能包含考虑到当前市场条件的有利定价，因此，如果交易对手不履行承诺，则会带来经济风险。

63
目录
前瞻性陈述

这份报告和我们所作的其他陈述都含有“前瞻性陈述”。本报告中包含的或在回答问题或其他问题时以陈述形式作出的所有陈述，涉及未来可能发生的活动、事件或发展，包括(但不限于)与我们的财务或运营预测、资本分配、资本支出、流动性、股息政策、业务战略、竞争优势、目标、未来收购或处置、发电资产的开发或运营、市场和行业发展以及我们的业务和运营的增长(经常但不总是通过使用词语或短语)相关的活动。在本报告中或在陈述中提及的所有陈述，包括(但不限于)与我们的财务或运营预测、资本分配、资本支出、流动性、股息政策、业务战略、竞争优势、目标、未来收购或处置、发电资产的开发或运营、市场和行业发展以及我们的业务和运营的增长有关的所有陈述“可能”、“不太可能”、“预期”、“预期”、“估计”、“应该”、“可能”、“预测”、“目标”和“展望”)均为前瞻性陈述。尽管我们认为，在作出任何此类前瞻性陈述时，我们的期望都是基于合理的假设，但任何此类前瞻性陈述都包含不确定性和风险，并参考第二部分第1A项下的讨论进行了全面限定。风险因素和第一部分，第二项管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析在本季度报告(Form 10-Q)和以下重要因素中，这些因素可能会导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述中预测或暗示的结果大不相同：

•司法和监管部门的行动和决定；
•由于我们的协议条款，我们的业务受到禁止和其他限制；
•现行的联邦、州和地方政府政策和监管行动，包括我们开展业务的州的立法机构和其他政府行动、美国国会、FERC、NERC、TRE、我们开展业务的州和地区的公用事业委员会、CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO、PJM、RCT、NRC、EPA、我们开展业务的州的环境监管机构、MSHA和CFTC等
▪允许价格；
▪行业、市场和费率结构；
▪购买电力和收回投资；
▪核电设施的运行；
▪化石燃料发电设施的运营；
▪矿山作业；
▪资产和设施的购置和处置；
▪设施的开发、建设和运营；
▪退役费用；
▪当前或未来的批发和零售业竞争；
▪联邦、州和地方税法、税率和政策的变化，包括对2017年减税和就业法案的额外监管、解释、修订或技术更正；
▪改变和遵守环境和安全法律和政策，包括《燃煤残渣规则》、《国家环境空气质量标准》、《跨州空气污染规则》、《汞和空气有毒物质标准》、《区域雾霾计划执行情况》以及《温室气体和其他气候变化倡议》，以及
▪通过交易所清算场外衍生品并贴出现金抵押品；
•对环境问题的预期或影响，包括排放额度的合规、可获得性和充分性的成本，以及正在进行的程序和潜在的法规或现行法规的变化的影响，包括与气候变化、空气排放、冷却水进水口结构、燃煤副产品和其他法律法规有关的影响，这些法规可能会增加我们的成本，导致我们的资产减值，导致我们限制或终止某些设施的运营，或者以其他方式对我们的财务业绩或股票价格产生负面影响；
•法律和行政诉讼及和解；
•行业总体趋势；
•经济状况，包括任何衰退或经济下滑的影响；
•与气候变化和发电相关的化石燃料使用相关的投资者情绪可能会减少对我们普通股市场价格的需求，或者增加市场价格的潜在波动性；
•流行病的严重程度、规模和持续时间，包括新冠肺炎大流行，以及由此对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生的影响；
•极端天气事件(包括冬季风暴URI)、干旱和取水限制的严重程度、规模和持续时间，以及与之相关的其他天气条件和自然现象、意外情况和不确定性，其中大多数难以预测，其中许多超出了我们的控制范围，以及由此对我们的运营结果、财务状况和现金流的影响；
•破坏行为、战争或恐怖分子或网络安全威胁或活动；
•我方或我方对手方提出合同履行索赔的风险，以及追索或抗辩此类索赔的风险或与之相关的成本；
64
目录
•我们有能力在预期的金额或时间(如果有的话)向交易对手收取贸易应收账款；
•我们吸引、留住和盈利服务客户的能力；
•限制竞争性零售定价或直销业务；
•与我们的零售产品或直销业务相关的负面宣传，包括我们向市场和监管机构说明我们遵守适用法律的能力；
•包括天然气价格在内的批发电价或能源商品价格的变动；
•天然气、煤炭、燃料油等成品油运输价格变动；
•煤炭、燃料油和天然气库存及其运输和储存的充足、获取和成本；
•供应商根据需要提供或交付商品的能力发生变化；
•对以州或联邦为基础的补贴对我们的市场竞争的好处以及对我们的相应影响的信念和假设，包括我们的竞争对手是否获得了不成比例的此类补贴；
•市场设计以及我们所在市场的电力和能力采购流程的影响或变化；
•CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO和PJM电力市场的市场热价变化；
•我们有能力有效对冲不利的大宗商品价格，包括天然气价格、市场热度和利率；
•人口增长或下降，或市场供求和人口结构的变化，特别是在ERCOT、MISO和PJM；
•我们降低强制停机风险的能力，包括管理与PJM中的容量性能和ISO-NE中的性能激励相关的风险；
•努力寻找减少拥堵和提高母线电价的机会；
•获得足够的传输设施，以满足不断变化的需求；
•利率、商品价格、通货膨胀率或外汇汇率的变化；
•营业费用、流动资金需求和资本支出的变化；
•商业银行市场和资本市场状况以及美国和国际信贷市场中断的潜在影响；
•获得资本的机会，这种资本的成本和其他条件的吸引力，以及融资和再融资努力的成功，包括资本市场的资金可用性；
•我们有能力保持审慎的财务杠杆，实现我们的资本配置、业绩和节约成本的举措和目标；
•我们有能力产生足够的现金流来支付债务的本金和利息，或对债务进行再融资；
•我们的预期是，我们将继续按季度支付可比现金股息；
•我们有能力实施和成功执行我们的战略和增长计划，包括完成和整合合并、收购和/或合资活动，确定和完成销售和资产剥离活动，以及完成我们其他业务开发和建设项目的完成和商业化；
•新能源开发和其他商机的竞争；
•各交易对手不能履行对我们金融工具的义务；
•交易对手的抵押品需求以及其他影响我们流动性状况和财务状况的因素；
•我们使用的技术变化(包括大规模储电)和我们提供的服务；
•电力传输的变化，使更多的发电可以与我们的发电资产竞争；
•我们吸引和留住合格员工的能力；
•我们与员工关系的重大变化，包括合格人员的可用性，以及如果发生劳资纠纷或申诉或与独立承包商地位有关的法律或法规的变化，可能产生的不利影响；
•用于估计提供员工福利(包括医疗和牙科福利、养老金和其他退休后员工福利)成本的假设的变化，以及与此相关的未来资金需求，包括ERISA项下的连带责任敞口；
•该行业惯有的危险，以及我们可能没有足够的保险来弥补此类危险造成的损失；
•我们在TRA下的义务的影响；
•我们有能力通过对具有成本效益的技术改进和运营绩效计划进行有针对性的投资来优化我们的资产；
•我们有能力有效和高效地规划、准备和执行预期的资产报废和回收义务及其影响；
•我们成功完成维斯特拉收购的业务整合的能力，以及我们成功获取与此类交易相关的全部预计运营和财务协同效应的能力，以及
65
目录
•信用评级机构的行动。

任何前瞻性表述仅在作出之日发表，除非法律另有要求，否则我们没有义务更新任何前瞻性表述，以反映其作出之日后的事件或情况，或反映意外事件或情况的发生。新的因素时有出现，我们无法预测。此外，我们可能无法评估任何此类事件或条件的影响，或任何此类事件或条件或事件或条件的组合可能在多大程度上导致结果与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果大不相同。因此，您不应过度依赖此类前瞻性陈述。

行业和市场信息

本报告中使用的某些行业和市场数据以及其他统计信息基于独立的行业出版物、政府出版物、市场研究公司的报告或其他已公布的独立来源，包括由CAISO、ERCOT、ISO-NE、MISO、NYISO、PJM、我们运营所在州的环境监管机构和NYMEX发布的某些数据。我们没有委托任何这些出版物、报告或其他来源。一些数据也是基于善意的估计，这些估计来自我们对内部调查的审查，以及上面列出的独立消息来源。行业出版物、报告和其他来源一般声明，它们已从据信可靠的来源获得信息，但不保证此类信息的准确性和完整性。虽然我们相信这些研究、出版物、报告和其他来源都是可靠的，但我们没有独立调查或核实其中包含或提及的信息，也没有对这些信息的准确性或完整性做出任何陈述。预测特别可能是不准确的，特别是在很长一段时间内，我们不知道在编制这些预测时采用了什么假设。本报告中使用的有关行业和市场数据以及其他统计信息的陈述涉及风险和不确定因素，可能会因各种因素而发生变化。

项目4.控制和程序

在包括首席执行官和首席财务官在内的我们管理层的监督和参与下，对于2021年3月31日生效的披露控制和程序(该术语在交易法第13a-15(E)和15a-15(E)条中定义)的设计和操作的有效性进行了评估。根据所进行的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，披露控制和程序是有效的。在本季度报告(Form 10-Q)所涵盖的财政季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化(该术语在交易法规则13a-15(E)和15a-15(E)中定义)已经或可能会对我们的财务报告内部控制产生重大影响。


66
目录

第二部分：其他信息

第一项。法律程序

请参阅附注11中有关法律诉讼的财务报表讨论。

第1A项危险因素

第一部分第1A项中讨论的风险因素没有实质性变化风险因素在我们2020年的10-K表格中。我们还可能受到其他因素的影响，这些因素目前还不为我们所知，或者我们目前认为这些因素对我们的运营无关紧要。

第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用

下表提供了我们在截至2021年3月31日的季度内回购我们根据修订后的交易法第12节登记的股权证券的信息。
购买的股份总数每股平均支付价格作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数根据该计划可能尚未购买的股票的最大金额(以百万为单位)
2021年1月1日-1月31日3,552,381 $20.82 3,552,381 $1,426 
2021年2月1日-2月28日3,731,529 $20.65 3,731,529 $1,349 
2021年3月1日-3月31日1,374,243 $17.45 1,374,243 $1,325 
截至2021年3月31日的季度
8,658,153 $20.21 8,658,153 $1,325 

2020年9月，我们宣布董事会已经批准了一项新的股票回购计划(Share Repurchase Program)，根据该计划，我们最多可以回购15亿美元的已发行普通股。股份回购计划取代了董事会此前授权的股份回购计划，并于2021年1月1日生效。2021年4月，该公司宣布将在2021年剩余时间暂停根据股票回购计划进行的额外股票回购。

根据股票回购计划，任何购买公司股票的行为都可以按照现行市场价格在公开市场交易中、在私下协商的交易中、根据符合《交易法》的计划或通过符合联邦证券法的其他方式不时回购。根据股票回购计划或其他方式回购的股票的实际时间、数量和价值将由我们自行决定，并将取决于许多因素，包括我们的资本分配优先顺序、我们股票的市场价格、一般市场和经济状况、适用的法律要求以及对我们债务协议条款的遵守。

有关股票回购计划的更多信息，请参见财务报表附注12。

第三项。高级证券违约

没有。

项目4.披露煤矿安全信息

维斯特拉目前在德克萨斯州拥有并运营或正在回收12个露天褐煤煤矿，为其发电设施提供燃料。维斯特拉还拥有或租赁了宾夕法尼亚州的两个垃圾转化为能源的地面设施，目前正在进行回收。这些采矿作业由MSHA根据1977年修订的《联邦矿山安全与健康法案》(《矿业法》)以及其他联邦和州监管机构(如RCT和露天采矿办公室)进行监管。MSHA定期检查美国的矿山，包括维斯特拉的矿山，如果它认为发生了违反矿业法或任何健康或安全标准或其他法规的情况，它可能会发出传票或命令，通常伴随着拟议的罚款或评估。这样的传票和命令可以提出异议和上诉，这往往会导致罚款和评估的严重性和金额降低，有时还会导致解雇。MSHA引文、订单和建议评估的披露见本季度报告的表格10-Q的附件95.1。

67
目录
第五项。其他信息

无

项目6.所有展品

(A)作为第二部分的一部分而存档或提供的所有展品如下：

陈列品之前提交的文件编号为*
AS
展品
(3(i))法团章程细则
3.10001-38086
表格8-K
(2020年5月4日提交)		3.1—
重述维斯特拉能源公司(现称维斯特拉公司)的注册证书
3.20001-38086
表格8-K
(2020年6月29日提交)		3.1—
维斯特拉能源公司(现称维斯特拉公司)重新注册证书修订证书，2020年7月2日生效
(3(Ii))附例
3.3001-38086
表格10-K(截至2020年12月31日的年度)
(2021年2月23日提交)		3.3—
重述维斯特拉公司附则，2021年2月23日生效
(4)界定担保持有人权利的文书，包括契约
4.1001-38086
表格10-K(截至2020年12月31日的年度)
(2021年2月23日提交)		4.9—
担保附属公司、本公司、附属担保人及受托人之间于2021年1月8日到期的5.500厘优先债券的第六份补充契约
4.2001-38086
表格10-K(截至2020年12月31日的年度)
(2021年2月23日提交)		4.18—
担保附属公司、本公司、附属担保人及受托人之间于2021年1月8日到期的5.625厘优先债券的第六份补充契约
4.3001-38086
表格10-K(截至2020年12月31日的年度)
(2021年2月23日提交)		4.27—
担保附属公司、本公司、附属担保人及受托人之间于2021年1月8日到期的5.000厘优先债券的第六份补充契约
4.4001-38086
表格10-K(截至2020年12月31日的年度)
(2021年2月23日提交)		4.42—
Vistra Operations Company LLC作为发行人、担保子公司、附属担保人和受托人，发行于2021年1月8日到期的3.55%高级担保票据(2024年到期)、3.70%高级担保票据(2027年到期)和4.30%高级担保票据(2029年到期)的第八次补充契约
4.5001-38086
表格10-K(截至2020年12月31日的年度)
(2021年2月23日提交)		4.56—
截至2021年2月19日，TXU Energy Receivables Company LLC作为卖方，TXU Energy Retail Company LLC作为服务机构，Vistra Operations Company LLC作为履约担保人，其中指定的某些买家代理和买家，以及法国农业信贷银行(Credit Agricole Corporation And Investment Bank)作为管理人，对应收款购买协议进行了第八次修订
4.6**—
截至2021年3月26日的第九次应收款采购协议修正案，其中TXU Energy Receivables Company LLC为卖方，TXU Energy Retail Company LLC为服务机构，Vistra Operations Company LLC为履约担保人，其中点名的某些买家代理和买家，以及法国农业信贷银行(Credit Agricole Corporation And Investment Bank)为管理人
(10)材料合同
68
目录
陈列品之前提交的文件编号为*
AS
展品
10.1001-38086
表格8-K
(提交日期：2021年4月2日)		10.1—
截至2021年3月29日的信贷协议，由Vistra Operations Company LLC(作为借款人)、Vistra Intermediate Company LLC(AS Holdings)、加拿大皇家银行(作为行政代理和抵押品代理)和2021年增量定期贷款贷款人(其中定义)签订
10.2001-38086
表格8-K
(提交日期：2021年4月2日)		10.2—
信贷协议第一修正案，日期为2021年4月1日，由Vistra Operations Company LLC(作为借款人)、Vistra Intermediate Company LLC(AS Holdings)、加拿大皇家银行(作为行政代理和抵押品代理)和2021年增量定期贷款贷款人(其中定义)达成
(31)第13a-14(A)/15d-14(A)条认证
31.1**—
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条，对维斯特拉公司首席执行官柯蒂斯·A·摩根进行认证
31.2**—
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条，对维斯特拉公司首席财务官詹姆斯·A·伯克(James A.Burke)进行认证
(32)第1350节认证
32.1***—
根据美国法典第1350条(根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过)对维斯特拉公司首席执行官柯蒂斯·A·摩根的认证
32.2***—
根据美国联邦法典第1350条(根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过)对维斯特拉公司首席财务官詹姆斯·A·伯克(James A.Burke)的认证
(95)矿场安全资料披露
95.1**—
矿场安全资料披露
XBRL数据文件
101.INS**—维斯特拉公司截至2021年3月31日的Form 10-Q季度报告中以内联XBRL(可扩展商业报告语言)格式表示的以下财务信息包括：(I)简明综合经营报表，(Ii)简明全面收益表，(Iii)简明现金流量表，(Iv)简明综合资产负债表和(V)简明综合财务报表附注
101.SCH**—XBRL分类扩展架构文档
101.CAL**—XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF**—XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB**—XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE**—XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104**—封面交互数据文件不会出现在附件104中，因为它的XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中
____________________
*Inc.在此引用作为参考
*随函提交的文件*
*随函提供的证书。

69
目录
签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。

维斯特拉公司
由以下人员提供：/s/克里斯蒂·多布里
姓名：克里斯蒂·多布里
标题：高级副总裁兼财务总监
(首席会计官)

日期：2021年5月4日


70