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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
☑依据第13或15(D)条提交的季度报告
1934年证券交易法
截至以下季度的季度业绩：2021年3月31日
 或
☐
根据以下规定提交的过渡报告 第A13或15(D)条
1934年证券交易法
自以下日期起的过渡期：至
 
委托文件编号：001-11954(沃纳多房地产信托公司)
委托文件编号：001-34482(沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.))

沃纳多房地产信托基金
沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
(注册人的确切姓名载于其章程)
沃纳多房地产信托基金马里兰州22-1657560
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)特拉华州13-3925979
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
第七大道888号纽约纽约10019
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(212)894-7000
(注册人电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
注册人每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
沃纳多房地产信托基金实益普通股，每股面值0.04美元VNO纽约证券交易所
累计可赎回受益权益优先股，清算优先权每股25.00美元：
沃纳多房地产信托基金5.70%系列KVNO/PK纽约证券交易所
沃纳多房地产信托基金5.40%系列LVNO/PL纽约证券交易所
沃纳多房地产信托基金5.25%系列MVNO/PM纽约证券交易所
沃纳多房地产信托基金5.25%系列NVNO/PN纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
沃纳多房地产信托基金(Vornado Realty Trust)：是 ☑  没有。☐ *沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)：是 ☑  没有。☐ 
 
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405)规则405要求提交的每个交互数据文件。
沃纳多房地产信托基金(Vornado Realty Trust)：是 ☑  没有。☐ *沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)：是 ☑  没有。☐ 





用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的申报公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“非加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
沃纳多房地产信托基金(Vornado Realty Trust)：
☑大型加速文件服务器☐加速文件管理器
☐非加速文件管理器☐规模较小的报告公司
☐新兴成长型公司
沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)：
☐大型加速文件服务器☐加速文件管理器
☑ 非加速文件管理器☐规模较小的报告公司
☐新兴成长型公司
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。
沃纳多房地产信托基金：是的。 ☐ *No☑Vornado Realty L.P.：是 ☐ *不是☑，而是。
  
截至2021年3月31日，191,464,658Vornado Realty Trust的实益普通股已发行。


解释性注释
本报告综合了Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.截至2021年3月31日期间的10-Q表格季度报告，除非另有说明或上下文另有规定，否则提及的“Vornado”指的是马里兰州房地产投资信托基金(“REIT”)的Vornado Realty Trust，而提及的“Operating Partnership”指的是特拉华州的有限合伙企业Vornado Realty L.P.。凡提及“公司”、“我们”、“我们”和“我们”，统称为Vornado、运营合伙企业以及由Vornado合并的那些子公司。
经营合伙企业是我们开展几乎所有业务并直接或通过子公司拥有我们几乎所有资产的实体。沃纳多是唯一的普通合伙人，也是92.7%的 经营合伙企业的有限合伙人。作为经营合伙企业的唯一普通合伙人，沃纳多独家控制着经营合伙企业的日常管理。
根据营运合伙的有限合伙协议，单位持有人可随时出示其A类单位以供赎回(但须受发行单位时商定的限制所规限，而这些限制可能会在一段时间内限制此类权利)。A类单位可以向运营合伙公司申请赎回，以换取现金；Vornado可以根据其选择承担这一义务，并在一对一的基础上向持有者支付现金或Vornado普通股。由于一直流通的Vornado普通股数量等于Vornado拥有的A类单位数量，因此每个A类单位的赎回价值相当于一股Vornado普通股的市值，向A类单位持有人的季度分红相当于向Vornado普通股股东支付的季度股息。这种一对一的交换比率可能会进行特定的调整，以防止稀释。Vornado通常预计，它将选择在每次这样的展示中发行普通股以进行赎回，而不是让运营合伙企业支付现金。随着每一次这样的交换或赎回，Vornado在运营伙伴关系中的所有权百分比都将增加。此外，每当Vornado发行普通股而不是收购经营合伙公司的A类单位时，Vornado必须将其收到的任何净收益贡献给经营合伙公司，经营合伙公司必须向Vornado发行同等数量的经营合伙公司的A类单位。这种结构通常被称为伞式合伙房地产投资信托基金(UPREIT)。
该公司认为，将Vornado的Form 10-Q和运营伙伴关系的季度报告合并到这份单一报告中可提供以下好处：
•加强投资者对沃纳多和运营伙伴关系的了解，使投资者能够以与管理层观点相同的方式来看待整个企业，并运营企业；
•消除重复披露，并提供更精简和更具可读性的陈述，因为披露的大部分内容既适用于沃纳多，也适用于运营伙伴关系；以及
•在编制一份合并报告而不是两份单独报告方面创造了时间和成本效益。
该公司认为，在沃纳多和经营合伙公司作为一家合并公司运营的背景下，了解沃尔纳多和经营合伙公司之间的几个不同之处是很重要的。经营伙伴关系的财务结果合并到Vornado的财务报表中。除了在运营伙伴关系中的投资外，Vornado没有任何重大资产、负债或业务。除涉及Vornado证券的交易外，运营合伙企业(Operating Partnership)而不是Vornado通常执行所有重要的业务关系。运营伙伴关系几乎持有沃纳多的所有资产。运营合伙企业负责企业的运营，其结构为没有公开交易股权的合伙企业。除Vornado发行股权所得款项净额(贡献予经营合伙企业资本以换取经营合伙企业的A类合伙单位)及Vornado发行债券所得的净收益(贡献予经营合伙企业以换取经营合伙企业的债务证券(视何者适用而定))外，经营合伙企业产生本公司业务所需的所有剩余资本。这些来源可能包括营运资金、经营活动提供的现金净额、循环信贷安排下的借款、发行有担保和无担保的债务和股权证券，以及出售某些财产所得的收益。

3

为了帮助投资者更好地了解Vornado和Operating Partnership之间的主要区别，本报告中有关Vornado和Operating Partnership的某些信息已分开，如下所述：
•项目1.财务报表(未经审计)，其中包括以下关于沃纳多房地产信托公司和沃纳多房地产公司的具体披露：
•附注10.可赎回的非控股权益
•注11.股东权益/合伙人资本
•注17.每股收益/A类单位收益
•项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析包括每个实体的具体信息(如适用)。
本报告还包括单独的第I部分，第4项.控制程序部分和单独的附件31和32，以证明Vornado和运营合伙企业均已获得必要的认证，且Vornado和运营合伙企业符合1934年“证券交易法”规则13a-15或规则15d-15和“美国法典”第18编第1350节。
4

第一部分：财务信息：页码
第一项。
Vornado Realty Trust的财务报表：
截至2021年3月31日和2020年12月31日的合并资产负债表(未经审计)
6
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的综合收益表(未经审计)
7
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月综合全面收益表(未经审计)
8
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的综合权益变动表(未经审计)
9
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月合并现金流量表(未经审计)
11
Vornado Realty L.P.的财务报表：
截至2021年3月31日和2020年12月31日的合并资产负债表(未经审计)
13
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的综合收益表(未经审计)
14
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月综合全面收益表(未经审计)
15
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的综合权益变动表(未经审计)
16
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月合并现金流量表(未经审计)
18
沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)：
合并财务报表附注(未经审计)
20
独立注册会计师事务所报告
40
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
42
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
62
项目4.
管制和程序
63
第二部分。其他资料：
第一项。
法律程序
63
第1A项
风险因素
63
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
63
第三项。
高级证券违约
63
项目4.
矿场安全资料披露
63
第五项。
其他资料
63
第6项
陈列品
63
展品索引
64
签名
65

5
第一部分财务信息
项目1.财务报表
沃纳多房地产信托基金
综合资产负债表
(未经审计)

(以千为单位的金额，单位金额、每股金额和每股金额除外)自.起
2021年3月31日2020年12月31日
资产
房地产，按成本价计算：
土地$2,420,054 $2,420,054 
建筑物及改善工程7,953,933 7,933,030 
开发成本和在建项目1,701,401 1,604,637 
租赁改进和设备132,597 130,222 
总计12,207,985 12,087,943 
减去累计折旧和摊销(3,220,993)(3,169,446)
房地产，净值8,986,992 8,918,497 
使用权资产365,929 367,365 
现金和现金等价物1,636,093 1,624,482 
受限现金119,517 105,887 
租户和其他应收款74,590 77,658 
对部分拥有实体的投资3,363,657 3,491,107 
房地产基金投资3,739 3,739 
220套中央公园南公寓待售130,954 128,215 
租金直线上升产生的应收账款668,799 674,075 
递延租赁成本，扣除累计摊销净额#美元198,723及$196,972
375,138 372,919 
已确认无形资产，累计摊销净额为#美元90,508及$93,113
22,390 23,856 
其他资产397,339 434,022 
 $16,145,137 $16,221,822 
负债、可赎回的非控制性权益和权益
应付抵押贷款净额$5,573,626 $5,580,549 
高级无担保票据，净额446,888 446,685 
无担保定期贷款，净额797,024 796,762 
无担保循环信贷安排575,000 575,000 
租赁负债400,974 401,008 
应付账款和应计费用432,035 427,202 
递延收入36,925 40,110 
延期补偿计划107,889 105,564 
其他负债286,961 294,520 
总负债8,657,322 8,667,400 
承诺和或有事项
可赎回的非控股权益：
A类单位-14,004,370和13,583,607未完成的单位
635,658 507,212 
D系列累计可赎回优先股-141,401未完成的单位
4,535 4,535 
可赎回的非控股合伙单位总数640,193 511,747 
在合并子公司中可赎回的非控股权益94,437 94,520 
可赎回的非控股权益总额734,630 606,267 
股东权益：
实益权益优先股：不是每股面值；授权110,000,000已发行和已发行的股票48,793,402股票
1,182,311 1,182,339 
实益普通股：$0.04每股面值；授权250,000,000已发行和已发行的股票191,464,658和191,354,679股票
7,638 7,633 
额外资本8,080,392 8,192,507 
收入少于分配(2,871,681)(2,774,182)
累计其他综合损失(60,753)(75,099)
股东权益总额6,337,907 6,533,198 
合并子公司中的非控股权益415,278 414,957 
总股本6,753,185 6,948,155 
 $16,145,137 $16,221,822 
见合并财务报表附注(未经审计)。
6

沃纳多房地产信托基金
合并损益表
(未经审计)
(以千计，每股除外)截至3月31日的三个月，
20212020
收入：
租金收入$339,317 $401,274 
手续费及其他收入40,660 43,258 
总收入379,977 444,532 
费用：
运营中(190,979)(230,007)
折旧及摊销(95,354)(92,793)
一般和行政(44,186)(52,834)
(费用)受益于递延薪酬计划负债(3,245)11,245 
与交易相关的成本和其他(843)(71)
总费用(334,607)(364,460)

部分拥有实体的收入29,073 19,103 
房地产基金投资亏损(169)(183,463)
利息和其他投资收益(亏损)，净额1,522 (5,904)
递延薪酬计划资产收益(亏损)3,245 (11,245)
利息和债务费用(50,064)(58,842)
处置全资和部分拥有资产的净收益— 68,589 
所得税前收入(亏损)28,977 (91,690)
所得税费用(1,984)(12,813)
净收益(亏损)26,993 (104,503)
减去可归因于以下项目的非控股权益的净(收益)亏损：
合并子公司(6,114)122,387 
运营伙伴关系(329)(390)
可归因于Vornado的净收入20,550 17,494 
优先股股息(16,467)(12,531)
普通股股东应占净收益$4,083 $4,963 
普通股每股收益-基本：
每股普通股净收入$0.02 $0.03 
加权平均流通股191,418 191,038 
每股普通股收益-稀释后：
每股普通股净收入$0.02 $0.03 
加权平均流通股192,031 191,113 
见合并财务报表附注(未经审计)。

7

沃纳多房地产信托基金
综合全面收益表
(未经审计)
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
净收益(亏损)$26,993 $(104,503)
其他全面收益(亏损)：
利率互换和其他产品的价值增加(减少)11,641 (45,477)
非合并子公司其他全面收益3,591 8 
综合收益(亏损)42,225 (149,972)
可归因于非控股权益的较不全面(收益)损失(7,329)124,980 
可归因于沃纳多的全面收益(亏损)$34,896 $(24,992)
见合并财务报表附注(未经审计)。

8

沃纳多房地产信托基金
合并权益变动表
(未经审计)
(以千计，每股除外)
合并子公司中的非控股权益
累计
其他
全面
损失
优先股普通股额外资本收益少于分配总股本
股票金额股票金额
截至2020年12月31日的余额48,793 $1,182,339 191,355 $7,633 $8,192,507 $(2,774,182)$(75,099)$414,957 $6,948,155 
可归因于Vornado的净收入— — — — — 20,550 — — 20,550 
合并子公司中不可赎回的非控股权益应占净收益— — — — — — — 6,197 6,197 
普通股股息
($0.53每股)
— — — — — (101,467)— — (101,467)
优先股股息(每股股息金额见附注11)— — — — — (16,467)— — (16,467)
已发行普通股：
在赎回A类单位时，按赎回价值计算— — 107 4 4,099 — — — 4,103 
根据员工股票期权计划— — — — 4 — — — 4 
根据股息再投资计划— — 6 — 211 — — — 211 
分配— — — — — — — (5,877)(5,877)
递延补偿股份和期权— — (3)— 224 (114)— — 110 
非合并子公司其他全面收益
— — — — — — 3,591 — 3,591 
利率互换的价值增加— — — — — — 11,642 — 11,642 
不劳而获的2018年卓越表现计划奖励加速— — — — 10,283 — — — 10,283 
可赎回A类单位计量调整— — — — (126,936)— — — (126,936)
可赎回非控股权益在上述调整中的份额— — — — — — (886)— (886)
其他— (28)— 1 — (1)(1)1 (28)
截至2021年3月31日的余额48,793 $1,182,311 191,465 $7,638 $8,080,392 $(2,871,681)$(60,753)$415,278 $6,753,185 
见合并财务报表附注(未经审计)。
9

沃纳多房地产信托基金
合并权益变动表-续
(未经审计)
(以千计，每股除外)
合并子公司中的非控股权益
累计
其他
全面
损失
优先股普通股额外资本收益少于分配总股本
股票金额股票金额
截至2019年12月31日的余额36,796 $891,214 190,986 $7,618 $7,827,697 $(1,954,266)$(40,233)$578,948 $7,310,978 
会计变更的累积影响 — — — — — (16,064)— — (16,064)
可归因于Vornado的净收入
— — — — — 17,494 — — 17,494 
合并子公司非控股权益应占净亏损— — — — — — — (122,387)(122,387)
普通股股息
($0.66每股)
— — — — — (126,106)— — (126,106)
优先股股息(每股股息金额见附注11)— — — — — (12,531)— — (12,531)
已发行普通股：
在赎回A类单位时，按赎回价值计算
— — 27 1 1,639 — — — 1,640 
根据员工股票期权计划
— — 69 3 3,514 — — — 3,517 
根据股息再投资计划
— — 21 1 1,381 — — — 1,382 
投稿：
房地产基金投资
— — — — — — — 3,389 3,389 
其他— — — — — — — 1,397 1,397 
分配— — — — — — — (5,235)(5,235)
A系列优先股转换为普通股
— (3)— — 3 — — — — 
递延补偿股份和期权
— — 13 1 297 (137)— — 161 
非合并子公司其他全面收益
— — — — — — 8 — 8 
利率掉期价值下降
— — — — — — (45,477)— (45,477)
不劳而获的2017超常表现计划奖励加速— — — — 10,824 — — — 10,824 
可赎回A类单位计量调整— — — — 267,170 — — — 267,170 
可赎回非控股权益在上述调整中的份额
— — — — — — 2,983 — 2,983 
其他
— — — — (2)(2)— 73 69 
截至2020年3月31日的余额36,796 $891,211 191,116 $7,624 $8,112,523 $(2,091,612)$(82,719)$456,185 $7,293,212 
见合并财务报表附注(未经审计)。
10

沃纳多房地产信托基金
合并现金流量表
(未经审计)
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
经营活动的现金流：
净收益(亏损)$26,993 $(104,503)
对净收益(亏损)与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧和摊销(包括递延融资成本的摊销)100,034 96,913 
部分拥有实体的收入分配61,157 48,568 
部分拥有实体净收入中的权益(29,073)(19,103)
基于股票的薪酬费用21,225 25,765 
直线型租金5,073 10,165 
被视为无法收回的租赁应收账款的核销3,670 1,044 
低于市价租赁摊销净额(3,166)(4,206)
房地产基金投资未实现净亏损494 183,520 
处置全资和部分拥有资产的净收益— (68,589)
应收贷款信用损失— 7,261 
有价证券公允价值下降— 4,938 
其他非现金调整1,348 3,112 
营业资产和负债变动情况：
房地产基金投资(494)(6,000)
租户和其他应收款(1,077)(20,938)
预付资产48,599 (91,878)
其他资产(20,693)(8,051)
应付账款和应计费用9,842 (7,659)
其他负债253 1,089 
经营活动提供的净现金224,185 51,448 
投资活动的现金流：
开发成本和在建项目(130,318)(169,845)
部分拥有实体的资本分配106,005 1,090 
房地产的新增项目(27,410)(49,251)
对部分拥有实体的投资(4,816)(2,130)
出售中央公园南220号公寓单元的收益— 191,216 
莫伊尼汉列车大厅支出— (98,794)
出售有价证券所得款项— 28,375 
用于投资活动的净现金(56,539)(99,339)
见合并财务报表附注(未经审计)。

11

沃纳多房地产信托基金
合并现金流量表-续
(未经审计)

(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
融资活动的现金流：
偿还借款$(358,331)$(2,150)
借款收益350,000 553,062 
普通股支付的股息(101,467)(498,486)
优先股派息(16,467)(12,531)
对非控股权益的分配(13,338)(40,045)
发债成本(2,904)(124)
从行使员工股票期权和其他方式获得的收益215 4,899 
与股票补偿协议有关的股份回购以及相关的预扣税款和其他(113)(137)
莫伊尼汉列车大厅报销帝国发展— 98,794 
非控股权益的贡献— 4,786 
融资活动提供的现金净额(用于)(142,405)108,068 
现金及现金等价物和限制性现金净增加25,241 60,177 
期初现金及现金等价物和限制性现金1,730,369 1,607,131 
期末现金及现金等价物和限制性现金$1,755,610 $1,667,308 
现金和现金等价物以及限制性现金的对账：
期初现金及现金等价物$1,624,482 $1,515,012 
期初受限现金105,887 92,119 
期初现金及现金等价物和限制性现金$1,730,369 $1,607,131 
期末现金和现金等价物$1,636,093 $1,586,738 
期末限制性现金119,517 80,570 
期末现金及现金等价物和限制性现金$1,755,610 $1,667,308 
补充披露现金流量信息：
现金支付利息，不包括资本化利息$10,267及$11,913
$50,394 $53,997 
所得税的现金支付$4,002 $6,089 
非现金投融资活动：
可赎回A类单位计量调整$(126,936)$267,170 
应计资本支出计入应付账款和应计费用68,986 65,926 
全额折旧资产核销(30,782)(45,115)
将“开发成本和在建工程”重新分类为“220个中央公园南公寓待售单位”2,739 106,479 
见合并财务报表附注(未经审计)。
12

沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
综合资产负债表
(未经审计)

(金额以千为单位，单位金额除外)自.起
2021年3月31日2020年12月31日
资产
房地产，按成本价计算：
土地$2,420,054 $2,420,054 
建筑物及改善工程7,953,933 7,933,030 
开发成本和在建项目1,701,401 1,604,637 
租赁改进和设备132,597 130,222 
总计12,207,985 12,087,943 
减去累计折旧和摊销(3,220,993)(3,169,446)
房地产，净值8,986,992 8,918,497 
使用权资产365,929 367,365 
现金和现金等价物1,636,093 1,624,482 
受限现金119,517 105,887 
租户和其他应收款74,590 77,658 
对部分拥有实体的投资3,363,657 3,491,107 
房地产基金投资3,739 3,739 
220套中央公园南公寓待售130,954 128,215 
租金直线上升产生的应收账款668,799 674,075 
递延租赁成本，扣除累计摊销净额#美元198,723及$196,972
375,138 372,919 
已确认无形资产，累计摊销净额为#美元90,508及$93,113
22,390 23,856 
其他资产397,339 434,022 
 $16,145,137 $16,221,822 
负债、可赎回的非控制性权益和权益
应付抵押贷款净额$5,573,626 $5,580,549 
高级无担保票据，净额446,888 446,685 
无担保定期贷款，净额797,024 796,762 
无担保循环信贷安排575,000 575,000 
租赁负债400,974 401,008 
应付账款和应计费用432,035 427,202 
递延收入36,925 40,110 
延期补偿计划107,889 105,564 
其他负债286,961 294,520 
总负债8,657,322 8,667,400 
承诺和或有事项
可赎回的非控股权益：
A类单位-14,004,370和13,583,607未完成的单位
635,658 507,212 
D系列累计可赎回优先股-141,401未完成的单位
4,535 4,535 
可赎回的非控股合伙单位总数640,193 511,747 
在合并子公司中可赎回的非控股权益94,437 94,520 
可赎回的非控股权益总额734,630 606,267 
合伙人权益：
合伙人资本9,270,341 9,382,479 
收入少于分配(2,871,681)(2,774,182)
累计其他综合损失(60,753)(75,099)
合伙人权益总额6,337,907 6,533,198 
合并子公司中的非控股权益415,278 414,957 
总股本6,753,185 6,948,155 
 $16,145,137 $16,221,822 
见合并财务报表附注(未经审计)。
13

沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并损益表
(未经审计)
(金额以千为单位，单位金额除外)截至3月31日的三个月，
20212020
收入：
租金收入$339,317 $401,274 
手续费及其他收入40,660 43,258 
总收入379,977 444,532 
费用：
运营中(190,979)(230,007)
折旧及摊销(95,354)(92,793)
一般和行政(44,186)(52,834)
(费用)受益于递延薪酬计划负债(3,245)11,245 
与交易相关的成本和其他(843)(71)
总费用(334,607)(364,460)
部分拥有实体的收入29,073 19,103 
房地产基金投资亏损(169)(183,463)
利息和其他投资收益(亏损)，净额1,522 (5,904)
递延薪酬计划资产收益(亏损)3,245 (11,245)
利息和债务费用(50,064)(58,842)
处置全资和部分拥有资产的净收益— 68,589 
所得税前收入(亏损)28,977 (91,690)
所得税费用(1,984)(12,813)
净收益(亏损)26,993 (104,503)
减去可归因于合并子公司非控股权益的净(收益)亏损(6,114)122,387 
可归因于Vornado Realty L.P.的净收入20,879 17,884 
首选单位分布(16,508)(12,572)
可归因于A类单位持有人的净收入$4,371 $5,312 
每个A类单位的收入-基本：
A类单位净收入$0.02 $— 
加权平均未偿还单位204,072 203,370 
每A类单位收入(稀释后)：
A类单位净收入$0.02 $— 
加权平均未偿还单位204,901 203,516 
见合并财务报表附注(未经审计)。
14

沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
综合全面收益表
(未经审计)
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
净收益(亏损)$26,993 $(104,503)
其他全面收益(亏损)：
利率互换和其他产品的价值增加(减少)11,641 (45,477)
非合并子公司其他全面收益3,591 8 
综合收益(亏损)42,225 (149,972)
可归因于合并子公司非控股权益的不太全面的(收益)亏损(6,114)122,387 
沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)的全面收益(亏损)$36,111 $(27,585)

见合并财务报表附注(未经审计)。
15

沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并权益变动表
(未经审计)
(金额以千为单位，单位金额除外)
累计
其他
全面
损失		合并子公司中的非控股权益
首选单位甲类单位
由Vornado所有		收益
少于
分配		总股本
单位金额单位金额
截至2020年12月31日的余额48,793 $1,182,339 191,355 $8,200,140 $(2,774,182)$(75,099)$414,957 $6,948,155 
可归因于Vornado Realty L.P.的净收入— — — — 20,879 — — 20,879 
可赎回合伙单位的净收入— — — — (329)— — (329)
合并子公司中不可赎回的非控股权益应占净收益— — — — — — 6,197 6,197 
向沃纳多的配送
($0.53每单位)
— — — — (101,467)— — (101,467)
对优先单位持有人的分配(单位金额分配见注11)— — — — (16,467)— — (16,467)
发给沃纳多的A类单位：
赎回可赎回的A类单位时，按赎回价值计算
— — 107 4,103 — — — 4,103 
根据Vornado的员工股票期权计划
— — — 4 — — — 4 
根据沃纳多的股息再投资计划
— — 6 211 — — — 211 
分配
— — — — — — (5,877)(5,877)
递延补偿单位和期权
— — (3)224 (114)— — 110 
非合并子公司其他全面收益— — — — — 3,591 — 3,591 
利率互换的价值增加— — — — — 11,642 — 11,642 
不劳而获的2018年卓越表现计划奖励加速— — — 10,283 — — — 10,283 
可赎回A类单位计量调整— — — (126,936)— — — (126,936)
可赎回合伙单位在上述调整中的份额
— — — — — (886)— (886)
其他
— (28)— 1 (1)(1)1 (28)
截至2021年3月31日的余额48,793 $1,182,311 191,465 $8,088,030 $(2,871,681)$(60,753)$415,278 $6,753,185 
见合并财务报表附注(未经审计)。
16

沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并权益变动表-续
(未经审计)

(金额以千为单位，单位金额除外)收益
少于
分配		累计
其他
全面
损失		合并子公司中的非控股权益
首选单位甲类单位
由Vornado所有		总股本
单位金额单位金额
截至2019年12月31日的余额36,796 $891,214 190,986 $7,835,315 $(1,954,266)$(40,233)$578,948 $7,310,978 
会计变更的累积影响 — — — — (16,064)— — (16,064)
可归因于Vornado Realty L.P.的净收入
— — — — 17,884 — — 17,884 
可赎回合伙单位的净收入
— — — — (390)— — (390)
合并子公司非控股权益应占净亏损— — — — — — (122,387)(122,387)
向沃纳多的配送
($0.66每单位)
— — — — (126,106)— — (126,106)
对优先单位持有人的分配(单位金额分配见注11)— — — — (12,531)— — (12,531)
发放给沃纳多的A类单位：
赎回可赎回的A类单位时，按赎回价值计算
— — 27 1,640 — — — 1,640 
根据Vornado的员工股票期权计划
— — 69 3,517 — — — 3,517 
根据沃纳多的股息再投资计划
— — 21 1,382 — — — 1,382 
投稿：
房地产基金投资
— — — — — — 3,389 3,389 
其他— — — — — — 1,397 1,397 
分配— — — — — — (5,235)(5,235)
将A系列优先机组转换为A类机组
— (3)— 3 — — — — 
递延补偿单位和期权
— — 13 298 (137)— — 161 
非合并子公司其他全面收益
— — — — — 8 — 8 
利率掉期价值下降
— — — — — (45,477)— (45,477)
不劳而获的2017超常表现计划奖励加速— — — 10,824 — — — 10,824 
可赎回A类单位计量调整— — — 267,170 — — — 267,170 
可赎回合伙单位在上述调整中的份额
— — — — — 2,983 — 2,983 
其他
— — — (2)(2)— 73 69 
截至2020年3月31日的余额36,796 $891,211 191,116 $8,120,147 $(2,091,612)$(82,719)$456,185 $7,293,212 
见合并财务报表附注(未经审计)。
17

沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并现金流量表
(未经审计)
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
经营活动的现金流：
净收益(亏损)$26,993 $(104,503)
对净收益(亏损)与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧和摊销(包括递延融资成本的摊销)100,034 96,913 
部分拥有实体的收入分配61,157 48,568 
部分拥有实体净收入中的权益(29,073)(19,103)
基于股票的薪酬费用21,225 25,765 
直线型租金5,073 10,165 
被视为无法收回的租赁应收账款的核销3,670 1,044 
低于市价租赁摊销净额(3,166)(4,206)
房地产基金投资未实现净亏损494 183,520 
处置全资和部分拥有资产的净收益— (68,589)
应收贷款信用损失— 7,261 
有价证券公允价值下降— 4,938 
其他非现金调整1,348 3,112 
营业资产和负债变动情况：
房地产基金投资(494)(6,000)
租户和其他应收款(1,077)(20,938)
预付资产48,599 (91,878)
其他资产(20,693)(8,051)
应付账款和应计费用9,842 (7,659)
其他负债253 1,089 
经营活动提供的净现金224,185 51,448 
投资活动的现金流：
开发成本和在建项目(130,318)(169,845)
部分拥有实体的资本分配106,005 1,090 
房地产的新增项目(27,410)(49,251)
对部分拥有实体的投资(4,816)(2,130)
出售中央公园南220号公寓单元的收益— 191,216 
莫伊尼汉列车大厅支出— (98,794)
出售有价证券所得款项— 28,375 
用于投资活动的净现金(56,539)(99,339)
见合并财务报表附注(未经审计)。

18

沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并现金流量表-续
(未经审计)
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
融资活动的现金流：
偿还借款$(358,331)$(2,150)
借款收益350,000 553,062 
向沃纳多的配送(101,467)(498,486)
分配给优先单位持有人(16,467)(12,531)
向合并子公司中的可赎回证券持有人和非控股权益分配(13,338)(40,045)
发债成本(2,904)(124)
从行使Vornado股票期权和其他215 4,899 
回购与股票补偿协议有关的A类单位及相关预扣税款等(113)(137)
莫伊尼汉列车大厅报销帝国发展— 98,794 
合并子公司中非控股权益的出资— 4,786 
融资活动提供的现金净额(用于)(142,405)108,068 
现金及现金等价物和限制性现金净增加25,241 60,177 
期初现金及现金等价物和限制性现金1,730,369 1,607,131 
期末现金及现金等价物和限制性现金$1,755,610 $1,667,308 
现金和现金等价物以及限制性现金的对账：
期初现金及现金等价物$1,624,482 $1,515,012 
期初受限现金105,887 92,119 
期初现金及现金等价物和限制性现金$1,730,369 $1,607,131 
期末现金和现金等价物$1,636,093 $1,586,738 
期末限制性现金119,517 80,570 
期末现金及现金等价物和限制性现金$1,755,610 $1,667,308 
补充披露现金流量信息：
现金支付利息，不包括资本化利息$10,267及$11,913
$50,394 $53,997 
所得税的现金支付$4,002 $6,089 
非现金投融资活动：
可赎回A类单位计量调整$(126,936)$267,170 
应计资本支出计入应付账款和应计费用68,986 65,926 
全额折旧资产核销(30,782)(45,115)
将“开发成本和在建工程”重新分类为“220个中央公园南公寓待售单位”2,739 106,479 
见合并财务报表附注(未经审计)


19

沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并财务报表附注
(未经审计)

1.    组织
Vornado Realty Trust(“Vornado”)是一家完全整合的房地产投资信托基金(“REIT”)，通过特拉华州有限合伙企业Vornado Realty L.P.(“运营合伙企业”)开展业务，其几乎所有物业权益均由Vornado Realty L.P.持有。Vornado是唯一的普通合伙人，并拥有大约92.7截至2021年3月31日，共同有限合伙企业在经营合伙企业中的权益的百分比。所有提及的“公司”、“我们”、“我们”和“我们”统称为Vornado、运营合伙企业以及由Vornado合并的那些子公司。
2.    新冠肺炎大流行
由于新冠肺炎大流行和为遏制病毒传播而采取的预防措施，我们的业务受到了不利影响。对我们的一些影响包括以下几点：
•除了杂货店和其他“必需品”业务，我们的许多零售租户在2020年3月关闭了门店，并在纽约市于2020年6月22日进入州政府规定的重新开业计划的第二阶段时开始重新开张，然而，入住率和其他限制继续存在，这些限制影响了他们全面恢复运营的能力。
•虽然我们的大楼仍然开放，但我们的许多写字楼租户都在远程工作。
•我们于2020年4月1日暂时关闭了宾夕法尼亚酒店，并于2021年4月5日宣布永久关闭该酒店。
•我们取消了2020年3月下旬开始的MART上的贸易展，预计将在2021年第三季度恢复举办。
•截至2021年4月30日，大约70%的1,293建筑维修服务有限责任公司(BMS)的员工在2020年被安排休假，现在已经重返工作岗位。
虽然我们相信租户须根据租约缴交租金，而我们亦已就某些租户未按租约缴交租金展开法律诉讼，但在有限的情况下，我们已同意并可能继续同意为某些租户延迟租金及减免租金。
在截至2021年3月31日的季度里，我们收集了96我们租户到期租金的%，包括97从我们的写字楼租户和90从我们的零售租户那里抽成。
根据我们对应收租赁款收租可能性的评估，我们核销了#美元。1,001,000截至2021年3月31日的三个月租金直线上升产生的应收账款。此外，我们还注销了#美元。2,910,000截至2021年3月31日止三个月被视为无法收回的租户应收账款。这些冲销导致租赁收入减少，我们从部分拥有的实体获得的收入份额也减少了。预期，被视为无法收回的租赁应收账款的收入确认将基于实际收到的金额。
20

沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并财务报表附注--续
(未经审计)
3.    陈述的基础
随附的综合财务报表未经审计，包括Vornado和运营合伙企业及其合并子公司的账目。所有公司间金额都已取消，并进行了所有必要的调整(仅包括正常经常性调整)，以公平地反映财务状况、经营业绩和现金流变化。按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被浓缩或省略。该等简明综合财务报表乃根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的10-Q表格指示编制，应与我们提交给证券交易委员会的截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中的综合财务报表及其附注一并阅读。
我们作出的估计和假设会影响报告期内资产和负债的报告金额、合并财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。截至2021年3月31日的三个月的经营业绩不一定代表全年的经营业绩。此外，为符合本期列报，对上一年度的某些余额进行了重新分类。
4.    新近出版的会计文献
2020年3月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了最新的(“ASU 2020-04”)建立会计准则编纂(“ASC”)主题848，参考汇率改革。ASU 2020-04包含了影响债务、租赁、衍生品和其他合同的参考汇率改革相关活动的实际权宜之计。ASU 2020-04中的指导方针是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐步选出。我们选择应用与概率和未来LIBOR指数现金流的有效性评估相关的对冲会计权宜之计，以假设未来对冲交易所基于的指数与相应衍生品上的指数相匹配。这些权宜之计的应用使衍生品的列报与过去的列报保持一致。我们继续评估指导的影响，并可能在市场发生更多变化时适用其他选举。
2020年8月，FASB发布了最新版本(“ASU 2020-06”)债务--可转换债务和其他期权(分主题470-20)和衍生工具和对冲--实体自有股权的合同(分主题815-40)。ASU 2020-06通过减少可转换债务工具和可转换优先股的会计模型数量，简化了可转换工具的会计核算，取消了股权合同符合衍生品范围例外所需的某些结算条件，并在某些领域简化了稀释每股收益的计算。 ASU 2020-06在2021年12月15日之后的报告期内有效，允许提前采用。我们目前正在评估采用ASU 2020-06对我们的合并财务报表的影响，但我们不认为采用这一标准会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
21

沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并财务报表附注--续
(未经审计)
5.    收入确认
以下是我们按部门划分的收入摘要。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，与这些可报告部门相关的其他财务信息载于附注19-细分市场信息。
(金额(以千为单位))截至2021年3月31日的三个月
总计纽约其他
物业租赁$332,058 $261,691 $70,367 
贸易展(1)
— — — 
租赁收入(2)
332,058 261,691 70,367 
租户服务7,259 5,009 2,250 
租金收入
339,317 266,700 72,617 
BMS清洁费28,477 29,948 (1,471)
(3)
管理费和租赁费5,369 5,522 (153)
其他收入6,814 1,801 5,013 
手续费及其他收入
40,660 37,271 3,389 
总收入
$379,977 $303,971 $76,006 
____________________
请参阅下面的注释。
(金额(以千为单位))截至2020年3月31日的三个月
总计纽约其他
物业租赁$371,174 $298,612 $72,562 
宾夕法尼亚酒店(4)
8,741 8,741 — 
贸易展11,303 — 11,303 
租赁收入(2)
391,218 307,353 83,865 
租户服务10,056 7,380 2,676 
租金收入401,274 314,733 86,541 
BMS清洁费32,466 34,429 (1,963)
(3)
管理费和租赁费2,867 2,874 (7)
其他收入7,925 3,579 4,346 
手续费及其他收入43,258 40,882 2,376 
总收入$444,532 $355,615 $88,917 
____________________
(1)由于新冠肺炎疫情，我们取消了从2020年3月下旬开始的MART的贸易展。
(2)租赁收入的构成如下：
截至3月31日的三个月，
20212020
固定账单$309,860 $354,314 
可变账单31,649 45,221 
合同经营租赁账单总额341,509 399,535 
调整直线式租金和已购入的低于市价的租赁及其他净额摊销(5,781)(7,273)
减去：核销被视为无法收回的直线租金和租户应收账款(3,670)(1,044)
租赁收入$332,058 $391,218 
(3)代表取消MART和555加州街道BMS清洁费，这些费用包括在纽约部分的收入中。
(4)我们于2020年4月1日暂时关闭了宾夕法尼亚酒店，并于2021年4月5日宣布永久关闭该酒店。

22

沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并财务报表附注--续
(未经审计)
6.    房地产基金投资
我们是Vornado Capital Partners房地产基金(以下简称“基金”)的普通合伙人和投资经理，并拥有25.0基金的%权益，该基金最初的八年制学期将于2019年2月结束。2018年1月29日，基金任期延长至2023年2月。国际货币基金组织的三年制投资期于2013年7月结束。该基金在ASC主题946项下记账，金融服务-投资公司(“ASC 946”)及其投资在其资产负债表上按公允价值报告，每个期间的价值变化在收益中确认。我们将基金的账目合并到我们的合并财务报表中，保留公允价值会计基础。
我们是皇冠假日时代广场酒店合资公司(“皇冠假日酒店合资公司”)的普通合伙人和投资经理，并拥有57.1在拥有该项目的合资企业中拥有%的权益24.7非基金拥有的皇冠假日时代广场酒店的%权益。皇冠假日合营公司亦按会计准则第946条入账，我们将合营公司的账目合并为我们的综合财务报表，并保留公允价值会计基础。2020年6月9日，该基金与皇冠假日酒店合资企业的合资企业拖欠美元。274,355,000皇冠假日时代广场酒店的无追索权贷款.为纯息贷款，利率为LIBOR加浮息3.69% (3.90%截至2021年3月31日)，并规定额外的违约利息为3.00%，原定于2020年7月9日到期。
截至2021年3月31日，我们有四通过基金和皇冠假日酒店合资公司进行的房地产基金投资，总公允价值为#美元3,739,000, $339,516,000低于成本，并有剩余的未筹措资金的承付款#美元29,194,000，其中我们的份额是$9,266,000。截至2020年12月31日，那些四房地产基金投资的总公允价值为#美元。3,739,000.
以下是基金和皇冠假日酒店合资企业的收入(亏损)摘要。
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
持有投资未实现净亏损$(494)$(183,520)
净投资收益325 57 
房地产基金投资亏损(169)(183,463)
减去合并子公司非控股权益应占亏损429 127,305 
房地产基金投资收益(亏损)扣除合并子公司非控股权益后的收益(亏损)$260 $(56,158)
7.    对部分拥有实体的投资
第五大道和时代广场合资企业
截至2021年3月31日，我们拥有51.5合营公司(“第五大道及时代广场合营公司”)拥有位于第五大道640号、第五大道655号、第五大道666号、第五大道689号、第五大道697-703号、百老汇1535号及百老汇1540号的物业权益(统称为“该等物业”)。剩下的48.5合资公司的共同权益由一群机构投资者(“投资者”)拥有。我们的51.5在合资企业中的共同利益代表有效的51.0物业的%权益。这个48.5在投资者拥有的合资企业中的共同权益代表有效的47.2物业的%权益。我们根据管理、开发、租赁和其他协议为第五大道和时代广场合资公司提供各种服务。
我们还拥有$1.828在某些物业中拥有10亿美元的优先股权担保权益。优先股的年息为4.25%至2024年4月，增加到4.75此后五年及以后按公式化费率计算。在一定条件下可以在递延纳税的基础上赎回。
截至2021年3月31日，我们在合资企业投资的账面价值比我们在合资企业净资产中的权益份额少约$399,434,000，基差主要是由2020年确认的非现金减值损失造成的。根据我们对第五大道和时代广场合营公司资产和负债的公允价值的估计，基本上所有的基差都分配给了房地产(土地和建筑物)。我们正在将与建筑物相关的基差摊销为收益，以减少估计使用年限内的折旧费用。

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沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并财务报表附注--续
(未经审计)
7.扩大对部分拥有实体的投资-续
亚历山大百货公司(“亚历山大百货”)(纽约证券交易所代码：ALX)
截至2021年3月31日，我们拥有1,654,068亚历山大的普通股，或者说大约32.4亚历山大普通股权益的%。我们根据每年3月到期并可自动续期的协议管理、开发和租赁Alexander的物业。
截至2021年3月31日，根据ASC主题820，公允价值计量(“ASC 820”))我们对Alexander‘s的投资，基于Alexander’s 2021年3月31日的收盘价$277.30vt.，是. $458,673,000, 或$375,445,000超过我们合并资产负债表上的账面金额。截至2021年3月31日，我们在Alexander‘s的投资的账面价值(不包括欠我们的金额)比我们在Alexander’s净资产中的权益份额高出约$38,430,000。这一基差的主要原因是我们收购Alexander普通股的收购价超过了Alexander净资产的账面价值。根据我们对Alexander资产和负债的公允价值的估计，基本上所有的基差都分配到了房地产(土地和建筑物)。我们正在将与建筑物相关的基差摊销为收益，作为其估计使用年限的额外折旧费用。这一折旧对我们在Alexander净收入中的权益份额并不重要。
公园大道一号
在2021年2月26日，我们有一家合资企业55.0%利息已完成$525,000,000公园大道一号的再融资，a943,000一平方英尺的曼哈顿写字楼。这笔只收利息的贷款利率为伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加码。1.11% (1.21截至2021年3月31日)，2023年3月到期，三一年期扩展选项。我们实现了净收益$105,000,000。这笔贷款取代了之前的$300,000,000以伦敦银行同业拆借利率加码计息的贷款1.75%，并计划于2021年3月到期。
以下是我们在部分拥有的实体中的投资明细表。
(金额(以千为单位))截至2021年3月31日的所有权百分比截至以下日期的余额
2021年3月31日2020年12月31日
投资：
第五大道和时代广场合资公司(详情见第23页)：51.5%$2,787,865 $2,798,413 
部分拥有的写字楼/土地(1)
五花八门358,155 473,285 
亚历山大的32.4%83,228 82,902 
其他投资(2)
五花八门134,409 136,507 
$3,363,657 $3,491,107 
对包括在其他负债中的部分拥有实体的投资(3):
西34街7号53.0%$(55,195)$(55,340)
第十大道85号49.9%(15,728)(13,080)
$(70,923)$(68,420)
____________________
(1)包括公园大道280号、麦迪逊大道650号、公园大道一号、西22街512号、第九大道61号等。
(2)包括独立广场、罗斯林广场等的权益。
(3)我们的负基数是由于分配超过我们的投资造成的。

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沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
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(未经审计)
7.扩大对部分拥有实体的投资-续
以下是部分拥有实体的收入明细表。
(金额(以千为单位))截至2021年3月31日的所有权百分比截至3月31日的三个月，
20212020
*我们在净收益(亏损)中的份额：
第五大道和时代广场合资公司(详情见第23页)：
净收益中的权益51.5%$9,606 $5,496 
优先股权益回报率，扣除我们应承担的费用9,226 9,166 
18,832 14,662 
Alexander‘s(详情请参见第24页)：
净收益中的权益32.4%5,729 1,416 
管理费、租赁费和开发费575 1,260 
6,304 2,676 
部分拥有的写字楼(1)
五花八门5,972 1,322 
其他投资(2)
五花八门(2,035)443 
$29,073 $19,103 
____________________
(1)包括公园大道280号、麦迪逊大道650号、公园大道一号、西34街7号、西22街512号、第九大道61号、第十大道85号等。
(2)包括独立广场、罗斯林广场等的权益。
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(未经审计)
8.    已确认的无形资产和负债
下面总结了我们确认的无形资产(主要是高于市场的租赁)和负债(主要是低于市场的租赁)。
(金额(以千为单位))截至以下日期的余额
2021年3月31日2020年12月31日
已确认的无形资产：
总金额$112,898 $116,969 
累计摊销(90,508)(93,113)
合计，净额$22,390 $23,856 
已确定的无形负债(包括在递延收入中)：
总金额$272,337 $273,902 
累计摊销(240,283)(238,541)
合计，净额$32,054 $35,361 
摊销收购的低于市场的租赁，扣除收购的高于市场的租赁，导致租金收入增加#美元。3,166,000及$4,206,000分别为截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月。从2022年1月1日开始的后续五年中，每年收购的低于市场的租赁，扣除收购的高于市场的租赁，估计每年摊销如下：
(金额(以千为单位))
2022$9,160 
20236,620 
20242,872 
20251,444 
2026801 
所有其他已确认无形资产的摊销(折旧和摊销费用的一个组成部分)为#美元。1,326,000及$1,727,000分别为截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月。从2022年1月1日开始的随后五年中，所有其他已确认无形资产(包括收购的就地租赁)的年度摊销估计如下：
(金额(以千为单位))
2022$3,707 
20233,620 
20243,006 
20252,132 
20261,982 
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(未经审计)
9.    债务
担保债务
2021年3月7日，我们达成了一项利率互换协议，500,000,000宾夕法尼亚州立大学11号抵押贷款，调换伦敦银行同业拆借利率(LIBOR Plus)2.75% (2.85%截至2021年3月31日)调整为固定利率3.03到2024年3月。
2021年3月26日，我们完成了一笔350,000,000A第三大道909号的再融资1.4700万平方英尺的曼哈顿写字楼。这笔只收利息的贷款的固定利率是3.23%，2031年4月到期。这笔贷款取代了之前的$350,000,000按固定利率计息的贷款3.91%，并计划于2021年5月到期。
无担保循环信贷安排
2021年4月15日，我们延长了我们的美元1.25200亿美元无担保循环信贷安排 由2023年1月(全面延长)至2026年4月(全面延长)。延长贷款的利率降至伦敦银行同业拆借利率加码。0.90来自LIBOR PLUS的%1.00%。设施费用仍为20基点。我们的美元1.50200亿无担保循环信贷安排将于2024年3月到期(按全面扩展)，利率也是LIBOR加码0.90%，设施费用为20基点。
以下是我们的债务摘要：
(金额(以千为单位))2021年3月31日加权平均利率截至以下日期的余额
2021年3月31日2020年12月31日
应付按揭：
固定费率3.52%$3,509,712 $3,012,643 
可变费率1.77%2,090,415 2,595,815 
总计2.87%5,600,127 5,608,458 
递延融资成本，净额和其他(26,501)(27,909)
合计，净额$5,573,626 $5,580,549 
无担保债务：
高级无担保票据3.50%$450,000 $450,000 
递延融资成本，净额和其他(3,112)(3,315)
高级无担保票据，净额446,888 446,685 
无担保定期贷款3.70%800,000 800,000 
递延融资成本，净额和其他(2,976)(3,238)
无担保定期贷款，净额797,024 796,762 
无担保循环信贷安排1.01%575,000 575,000 
合计，净额$1,818,912 $1,818,447 
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(未经审计)
10.    可赎回的非控制性权益
可赎回的非控股合伙单位
可赎回非控股合伙单位主要由第三方持有的A类经营合伙单位组成，并于各报告期末以账面值或赎回价值中较大者入账。期间价值的变化在Vornado的综合权益变动表中计入“额外资本”，在经营合伙企业的综合资产负债表中计入“合伙人资本”。
下表总结了可赎回的非控股合伙单位的活动。
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
期初余额$511,747 $888,915 
净收入329 390 
其他综合收益(亏损)886 (2,983)
分配(7,461)(8,898)
按赎回价值赎回Vornado普通股A类单位(4,103)(1,640)
可赎回A类单位计量调整126,936 (267,170)
其他，净额11,859 15,185 
期末余额$640,193 $623,799 
截至2021年3月31日和2020年12月31日，经营合伙企业的可赎回A类单位(即由第三方持有的单位)的总赎回价值为$635,658,000及$507,212,000，分别基于沃纳多季度末的收盘价普通股。
可赎回非控股合伙单位不包括我们的G-1至G-4系列可转换优先股和D-13系列累计可赎回优先股，因为它们根据ASC主题480作为负债入账。区分负债与权益，因为他们可能通过发行数量可变的Vornado普通股来结算。因此，这些单位的公允价值作为“其他负债”的组成部分计入我们的综合资产负债表，合计为$。50,249,000及$50,002,000分别截至2021年3月31日和2020年12月31日。期间价值的变动(如果有的话)在我们的综合损益表上计入“利息和债务费用”。
合并附属公司的可赎回非控股权益
我们在其中拥有一家合并的合资企业95%兴趣正在开发法利写字楼和零售店(“项目”)。在2020年间，一位历史悠久的税收抵免投资者(“税收抵免投资者”)资助了$92,400,000此外，该公司还将继续出资，并预计在未来期间作出更多的出资。
该安排包括认沽期权，据此，合资企业可能有义务在未来日期购买税收抵免投资者在该项目中的所有权权益。卖权价格是根据预先确定的公式计算的。由于看跌期权的行使不在合资企业的控制范围内，截至2021年3月31日和2020年12月31日，税收抵免投资者的权益以及看跌期权已在我们的综合资产负债表上记录为“在合并子公司中的可赎回非控股权益”。可赎回非控股权益于各报告期末以账面值或赎回价值中较大者入账。期间价值的变化在Vornado的综合权益变动表中计入“额外资本”，在经营合伙企业的综合资产负债表中计入“合伙人资本”。截至2021年3月31日的三个月不需要调整。
下表汇总了合并子公司中可赎回非控股权益的活动情况。
(金额(以千为单位))截至2021年3月31日的三个月
期初余额$94,520 
净损失(83)
期末余额$94,437 
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(未经审计)
11.    股东权益/合伙人资本
下表列出了我们每一类优先股/实益权益单位的普通股/A类单位红利/分派以及每股/单位红利/分红的详细情况。
(每股/单位)截至3月31日的三个月，
20212020
股份/单位：
Vornado持有的普通股/A类单位：授权250,000,000股份/单位
$0.53 $0.66 
可兑换优先(1):
6.5%系列A：已授权13,402和15,540股份/单位(2)
0.8125 0.8125 
累计可赎回优先选项(1):
  
5.70%系列K：已授权12,000,000股份/单位(3)
0.3563 0.3563 
5.40%系列L：已授权13,800,000股份/单位(3)
0.3375 0.3375 
5.25%系列M：已授权13,800,000股份/单位(3)
0.3281 0.3281 
5.25%系列N：已授权12,000,000股份/单位(3)(4)
0.3281 不适用
____________________
(1)优先股的股息和优先股的分配是累积的，每季度支付欠款。
(2)在某些情况下可由沃纳多选择赎回，赎回价格为1.9531每系列A优先股/单位的普通股/A类单位，加上截至赎回日为止的应计和未支付股息/分派，或根据持有人的选择随时可兑换1.9531普通股/A类单位/A系列优先股/单位。
(3)可按沃纳多的选择权赎回，赎回价格为$25.00每股/单位，加上到赎回日为止应计和未支付的股息/分派。
(4)于2020年11月发布。

累计其他综合损失
下表列出了按组成部分划分的累计其他综合亏损的变动情况。
(金额(以千为单位))总计非合并子公司累计其他综合(亏损)收益利息
利率互换		其他
截至2020年12月31日的余额$(75,099)$(14,338)$(66,098)$5,337 
其他综合收益(亏损)14,346 3,591 11,642 (887)
截至2021年3月31日的余额$(60,753)$(10,747)$(54,456)$4,450 
截至2019年12月31日的余额$(40,233)$4 $(36,126)$(4,111)
其他综合(亏损)收入(42,486)8 (45,477)2,983 
截至2020年3月31日的余额$(82,719)$12 $(81,603)$(1,128)
12.    可变利息实体(“VIE”)
未整合的VIE
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们有几家未合并的VIE。我们不合并这些实体，因为我们不是主要受益者，我们参与这些实体活动的性质不会赋予我们对对这些实体的经济表现产生重大影响的决策的权力。我们在这些实体的投资是按照权益法核算的(见附注7-对部分拥有实体的投资)。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们在这些实体的投资账面净值为$104,866,000及$224,754,000我们在这些实体中的最大亏损风险仅限于我们投资的账面金额。
综合VIE
我们最重要的合并VIE是运营合伙企业(对于Vornado)、Farley合资企业和某些拥有非控股权益的物业。这些实体之所以成为VIE，是因为非控股权益没有实质性的退出权或参与权。“我们合并这些实体是因为我们控制着所有重要的商业活动。
截至2021年3月31日，我们合并VIE的总资产和负债(不包括经营合伙企业)为4,101,742,000及$1,720,045,000，分别为。截至2020年12月31日，我们合并VIE的总资产和负债(不包括运营合伙企业)为4,053,841,000及$1,722,719,000，分别为。
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沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
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(未经审计)
13.    公允价值计量
ASC820定义了公允价值，并建立了公允价值计量框架。公允价值的目标是确定在计量日出售资产时收到的价格或在市场参与者之间有序交易中转移负债所支付的价格(退出价格)。ASC 820建立了一个公允价值等级，将用于衡量公允价值的可观察和不可观察的输入划分为三个级别：第一级--在资产或负债的测量日期可获得的活跃市场的报价(未调整)；第二级--基于活跃市场中未报价、但得到市场数据证实的投入的可观察价格；以及第三级--在很少或没有市场数据可用时使用的不可观察的输入。公允价值层次结构将最高优先级分配给1级输入，将最低优先级分配给3级输入。在确定公允价值时，我们利用估值技术，最大限度地利用可观察到的投入和尽可能减少使用不可观察到的投入，并在评估公允价值时考虑交易对手信用风险。在确定我们的金融和非金融资产和负债的公允价值时，需要相当大的判断力来解释第二和第三级投入。因此，我们在每个报告期末作出的公允价值估计可能与出售或处置这些资产最终实现的金额不同。
金融资产和负债按公允价值经常性计量
在我们的合并资产负债表上以公允价值计量的金融资产和负债包括(I)房地产基金投资，(Ii)我们递延补偿计划中的资产(我们的合并资产负债表上有相应的负债)，(Iii)应收贷款(我们在ASC小题825-10项下选择了公允价值选项，金融工具(“ASC 825-10”)、(Iv)利率互换和(V)强制赎回工具(G-1至G-4系列可转换优先股和D-13系列累计可赎回优先股)。下表按这些金融资产和负债在公允价值层次中的水平汇总了它们的公允价值。
(金额(以千为单位))截至2021年3月31日
总计1级2级3级
房地产基金投资$3,739 $— $— $3,739 
递延薪酬计划资产($9,773包括在受限现金和美元中98,116在其他资产中)
107,889 66,250 — 41,639 
应收贷款(美元43,849包括在部分拥有的实体的投资中，以及$4,360在其他资产中)
48,209 — — 48,209 
利率互换(包括在其他资产中)1,900 — 1,900 — 
总资产$161,737 $66,250 $1,900 $93,587 
可强制赎回的票据(包括在其他负债中)$50,249 $50,249 $— $— 
利率互换(包括在其他负债中)56,275 — 56,275 — 
总负债$106,524 $50,249 $56,275 $— 
(金额(以千为单位))截至2020年12月31日
总计1级2级3级
房地产基金投资$3,739 $— $— $3,739 
递延薪酬计划资产($10,813包括在受限现金和美元中94,751在其他资产中)
105,564 65,636 — 39,928 
应收贷款(美元43,008包括在部分拥有的实体的投资中，以及$4,735在其他资产中)
47,743 — — 47,743 
利率互换(包括在其他资产中)17 — 17 — 
总资产$157,063 $65,636 $17 $91,410 
可强制赎回的票据(包括在其他负债中)
$50,002 $50,002 $— $— 
利率互换(包括在其他负债中)66,033 — 66,033 — 
总负债$116,035 $50,002 $66,033 $— 

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沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并财务报表附注--续
(未经审计)
13.评估公允价值计量--续
金融资产和负债按公允价值经常性计量-续
房地产基金投资
截至2021年3月31日，我们有四公允价值合计为$的房地产基金投资3,739,000, $339,516,000低于成本。这些投资被归类为3级。
在确定每项投资的公允价值时使用的重要的不可观察的量化输入包括资本化率和贴现率。这些费率基于每个物业的位置、类型和性质、当前和预期的市场状况、行业出版物以及我们收购和资本市场部的经验。在确定这些房地产基金投资的公允价值时，利用了下表中无法观察到的重大数量投入。
量程加权平均
(按资产公允价值计算)
不可观测的数量输入2021年3月31日2020年12月31日2021年3月31日2020年12月31日
贴现率
7.1%至15.0%
7.6%至15.0%
11.9%12.7%
终端资本化率
5.3%至10.6%
5.5%至10.3%
7.3%7.9%
上述投入可能会根据经济和市场条件的变化和/或使用或退出时机的变化而发生变化。折现率和终端资本化率的变化会导致这些投资的公允价值增加或减少。贴现率包括估值模型中与终端资本化率以及现金流的数额和时间相关的不确定性。因此，由于终端资本化率的变化而导致的这些投资的公允价值的变化可能会被贴现率的变化部分抵消。我们无法预测未来经济或市场状况对我们估计的公允价值的影响。
下表汇总了归类为3级的房地产基金投资的公允价值变动情况。
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
期初余额$3,739 $222,649 
采购/额外资金494 6,000 
持有投资未实现净亏损(494)(183,520)
期末余额$3,739 $45,129 
递延薪酬计划资产
被归类为3级的递延薪酬计划资产包括对有限合伙企业的投资和由第三方管理的投资基金。我们收到第三方管理人的季度财务报告，这些报告是根据每个有限合伙企业和投资基金提供给他们的季度报告汇编而成的。季度报告以公允价值为基础提供资产净值，并由独立的公共会计师事务所每年进行审计。预计这些标的资产将在多长时间内清算，目前尚不清楚。第三方管理人在确定我们在净资产中的份额时不会调整这些值，我们在合并财务报表中报告时也不会调整这些值。
下表汇总了被归类为3级的递延薪酬计划资产的公允价值变化。
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
期初余额$39,928 $32,435 
购买449 1,293 
销售额(145)(2,475)
已实现和未实现收益(亏损)1,293 (1,229)
其他，净额114 544 
期末余额$41,639 $30,568 

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沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并财务报表附注--续
(未经审计)
13.评估公允价值计量--续
金融资产和负债按公允价值经常性计量-续
应收贷款
应收贷款包括对房地产相关资产的贷款投资，我们已根据ASC 825-10为其选择了公允价值选项。这些投资被归类为3级。
在确定每项投资的公允价值时使用的重要的不可观察的量化输入包括资本化率和贴现率。这些费率基于每个物业的位置、类型和性质、当前和预期的市场状况、行业出版物以及我们收购和资本市场部的经验。在确定这些应收贷款的公允价值时，利用了下表中无法观察到的重大数量投入。
量程加权平均
(按投资公允价值计算)
不可观测的数量输入2021年3月31日2020年12月31日2021年3月31日2020年12月31日
贴现率6.5%6.5%6.5%6.5%
终端资本化率5.0%5.0%5.0%5.0%
下表汇总了分类为3级的应收贷款的公允价值变动。
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
期初余额$47,743 $59,251 
信用损失— (7,261)
应计利息841 — 
付款(375)— 
期末余额$48,209 $51,990 
衍生工具与套期保值
我们利用各种金融工具来缓解利率波动对我们现金流和收益的影响，包括对冲策略，这取决于我们对利率环境以及此类策略的成本和风险的分析。我们确认合并资产负债表中“其他资产”或“其他负债”中所有衍生品的公允价值。非套期保值的衍生品通过盈利调整为公允价值。如果衍生工具是套期保值，则视乎对冲的性质而定，衍生工具的公允价值变动将通过盈利抵销对冲资产、负债或公司承诺的公允价值变动，或在其他全面收益中确认，直至被套期保值项目在收益中确认为止。报告的净收入和权益可能会根据未来的利率水平和其他影响衍生工具和对冲项目公允价值的变量而预期增加或减少，但不会对现金流产生影响。
下表总结了我们截至2021年3月31日和2020年12月31日的合并衍生品工具，所有这些工具都对冲了可变利率债务。
(金额(以千为单位))截至2021年3月31日
可变费率
套期保值项目公允价值名义金额与伦敦银行同业拆借利率的利差利率，利率掉期汇率到期日
包括在其他资产中：
宾夕法尼亚州立大学11号抵押贷款利率掉期(1)
$1,812 $500,000 
L+275
2.85%3.03%3/24
各种利率上限88 175,000 
$1,900 $675,000 
包括在其他负债中：
无担保定期贷款利率掉期$49,827 $750,000 
(2)
L+100
1.11%3.87%10/23
33-00北方大道按揭贷款利率掉期6,448 100,000 
L+180
1.91%4.14%1/25
$56,275 $850,000 
____________________
(1)于2021年3月7日签订。
(2)剩余$50,000我们无担保定期贷款的余额按伦敦银行同业拆借利率加浮动利率计息。1.00%.

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沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并财务报表附注--续
(未经审计)
13.评估公允价值计量--续
金融资产和负债按公允价值经常性计量-续
衍生工具和套期保值- 续
(金额(以千为单位))截至2020年12月31日
可变费率
套期保值项目公允价值名义金额与伦敦银行同业拆借利率的利差利率，利率掉期汇率到期日
包括在其他资产中：
各种利率上限$17 $175,000 
包括在其他负债中：
无担保定期贷款利率掉期$57,723 $750,000 
(1)
L+100
1.15%3.87%10/23
33-00北方大道按揭贷款利率掉期8,310 100,000 
L+180
1.95%4.14%1/25
$66,033 $850,000 
____________________
(1)剩余$50,000我们无担保定期贷款的余额按伦敦银行同业拆借利率加浮动利率计息。1.00%.
公允价值非经常性计量
截至2021年3月31日，我们的合并资产负债表上没有按公允价值在非经常性基础上计量的资产。截至2020年12月31日，我们综合资产负债表中按公允价值在非经常性基础上计量的资产包括已为减值目的减记至估计公允价值的房地产资产。减值亏损主要涉及全资拥有的街头零售资产。
我们对这些资产的公允价值的估计是使用被广泛接受的估值技术来衡量的，这些技术包括：(I)基于市场状况和增长预期的现金流贴现分析，并利用了不可观察的量化投入，包括资本化率：5.0%和贴现率7.0%，以及(Ii)可比销售活动。
(金额(以千为单位))截至2020年12月31日
总计1级2级3级
房地产资产$191,116 $— $— $191,116 
未按公允价值计量的金融资产和负债
我们合并资产负债表中未按公允价值计量的金融资产和负债包括现金等价物(主要是投资于美国政府债务的货币市场基金)，以及我们的担保和无担保债务。该等工具的公允价值估计乃根据对该工具所需的合约现金流量进行建模并按第三方专家提供的适当现行风险调整利率折现回其现值的标准惯例而厘定。对于浮动利率债务，我们使用从可观察到的市场收益率曲线得出的远期利率来预测根据该工具我们将被要求进行的预期现金流。我们的无担保循环信贷安排和无担保定期贷款项下的现金等价物和借款的公允价值被归类为第一级。我们的有担保债务和无担保债务的公允价值被归类为第二级。下表汇总了这些金融工具的账面价值和公允价值。
(金额(以千为单位))截至2021年3月31日截至2020年12月31日
携载
金额		公平
价值		携载
金额		公平
价值
现金等价物$1,275,625 $1,276,000 $1,476,427 $1,476,000 
债务：
应付抵押贷款$5,600,127 $5,624,000 $5,608,458 $5,612,000 
高级无担保票据450,000 474,000 450,000 476,000 
无担保定期贷款800,000 800,000 800,000 800,000 
无担保循环信贷安排575,000 575,000 575,000 575,000 
总计$7,425,127 
(1)
$7,473,000 $7,433,458 
(1)
$7,463,000 
____________________
(1)不包括$32,589及$34,462截至2021年3月31日和2020年12月31日的递延融资成本净额和其他成本。
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沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并财务报表附注--续
(未经审计)
14.    基于股票的薪酬
我们根据ASC主题718说明所有基于股权的薪酬，薪酬-股票薪酬。以股票为基础的薪酬费用是我们综合损益表中“一般和行政”费用的一个组成部分，为#美元。21,225,000及$25,765,000分别为截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月。
2021年跑赢大盘计划(“2021年OPP”)
2021年1月12日，沃纳多董事会的薪酬委员会批准了2021年的OPP，一项多年期的，$30,000,000基于绩效的股权薪酬计划。根据2021年OPP，如果Vornado(I)实现的总股东回报(TSR)大于28%超过四-年业绩期间(“2021年OPP绝对组成部分”)，和/或(Ii)达到TSR高于所包括的指数80SNL美国写字楼房地产投资信托基金指数的百分比和20业绩期间SNL美国零售指数的百分比(“2021年OPP相对成分”)。
2021年OPP绝对部分和2021年OPP相对部分下的奖励价值将分别计算，每项奖励的总金额为$30,000,000所有参赛者的最高奖金上限。这个二各组成部分将被加在一起以确定总奖励金额，这也应以总金额$为准。30,000,000所有参赛者的最高奖金上限。在这项活动中，奖项是根据2021年OPP绝对成分股获得的，但Vornado的表现比指数低超过200履约期内的年利率基点(800比伦敦银行间同业拆借利率四年了)，根据2021年OPP绝对部分赚取的金额将根据指数超过Vornado的TSR的程度而减少，最高支付为502021年OPP绝对值下的%。在这种情况下，奖励是根据2021年OPP相对组成部分获得的，但Vornado未能实现至少TSR2每年，根据2021年OPP相对组成部分获得的奖励将根据Vornado的绝对TSR业绩按可分级滑动比例减少，最高支出为50在事件Vornado的TSR中的2021年OPP相对分量下的%四年制测算期为0%或负值。如果达到了指定的绩效目标，根据2021年运营计划获得的奖励将授予50%在第四年和50在第五年是%。此外，Vornado的所有高级管理人员都必须在每个此类授予日期后的一年内持有任何赚取的和既得的奖励。根据2021年OPP授予的奖励的股息在四年制在绩效期限内，如果最终根据指定绩效目标的实现情况获得奖励，则向参与者支付奖金。
15.    利息和其他投资收益(亏损)，净额
下表列出了利息和其他投资收益(亏损)的详细情况，净额：
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
应收贷款利息$560 $1,426 
现金、现金等价物和限制性现金的利息62 3,966 
应收贷款信用损失— (7,261)
有价证券公允价值逐市递减(2020年1月23日售出)— (4,938)
其他，净额900 903 
总计$1,522 $(5,904)

16.    利息和债务费用
下表列出了利息和债务费用的详细情况：
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
利息支出$55,651 $66,635 
资本化利息和债务费用(10,267)(12,055)
递延融资成本摊销4,680 4,262 
$50,064 $58,842 
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沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并财务报表附注--续
(未经审计)
17.    每股收益/A类单位收益
沃纳多房地产信托基金
下表列出了(I)普通股基本收益的计算，其中包括不考虑稀释潜在普通股的已发行普通股的加权平均数，以及(Ii)普通股稀释收益，包括加权平均普通股和稀释股等价物。未授予的基于股份的支付奖励包含不可没收的股息权利，无论是支付的还是未支付的，都被计入参与证券。收益基于两级法分配给参与证券，其中包括限制性股票奖励。其他潜在的摊薄股份等价物，例如我们的员工股票期权、受限经营合伙单位(“OP单位”)、业绩优异计划奖励(“OPS”)、仅限增值的长期激励计划单位(“AO LTIP单位”)和业绩调整的AO LTIP单位都包括在使用库存股方法计算稀释每股收益(“EPS”)中，而我们A系列可转换优先股的稀释效应通过IF转换方法反映在稀释每股收益中。
(以千计，每股除外)截至3月31日的三个月，
20212020
分子：
可归因于Vornado的净收入$20,550 $17,494 
优先股股息(16,467)(12,531)
普通股股东应占净收益4,083 4,963 
分配给未归属参与证券的收益(9)(51)
稀释每股收益的分子$4,074 $4,912 
分母：
基本每股收益的分母-加权平均股票。191,418 191,038 
稀释证券的影响(1):
超额业绩计划单位608 — 
AO LTIP单位4 — 
员工股票期权和限制性股票奖励1 75 
稀释每股收益的分母-加权平均股票和假设换股192,031 191,113 
普通股每股收益-基本：
每股普通股净收入$0.02 $0.03 
每股普通股收益-稀释后：
每股普通股净收入$0.02 $0.03 
____________________
(1)稀释证券的影响不包括总计13,485和13,543分别为截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的加权平均普通股等价物，因为它们的影响是反稀释的。

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沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并财务报表附注--续
(未经审计)
17.第一季度每股收益/A类单位每股收入-续
沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
下表列出了(I)每个甲类单位的基本收入的计算，其中包括未偿还的甲类单位的加权平均数，而不考虑稀释潜力的甲类单位；以及(Ii)每个甲类单位的稀释收入，包括加权平均的甲类单位和稀释甲类单位的等价物。未授予的基于股份的支付奖励包含不可没收的股息权利，无论是支付的还是未支付的，都被计入参与证券。收益分配给参与证券，包括沃纳多限制性股票奖励、OP单位和OPS，基于两类方法。其他潜在摊薄单位等价物，例如Vornado股票期权、AO LTIP单位和业绩调节AO LTIP单位，均计入使用库存股方法计算的单位摊薄收益(“EPU”)，而我们A系列可转换优先股的摊薄效应则通过IF-转换方法反映在摊薄EPU中。
(金额以千为单位，单位金额除外)截至3月31日的三个月，
20212020
分子：
可归因于Vornado Realty L.P.的净收入$20,879 $17,884 
首选单位分布(16,508)(12,572)
可归因于A类单位持有人的净收入4,371 5,312 
分配给未归属参与证券的收益(721)(4,918)
A类单位稀释所得分子$3,650 $394 
分母：
A类单位基本收入分母-加权平均单位204,072 203,370 
稀释证券的影响(1):
Vornado股票期权，Vornado限制性股票奖励，OP Units，AO LTIP Units和Ops829 146 
A类单位稀释收益的分母--加权平均单位和假设换算204,901 203,516 
每个A类单位的收入-基本：
A类单位净收入$0.02 $— 
每A类单位收入(稀释后)：
A类单位净收入$0.02 $— 
____________________
(1)稀释证券的影响不包括总计615和1,140分别为截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的加权平均A类单位当量，因为它们的效果是反稀释的。
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沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并财务报表附注--续
(未经审计)
18.    承诺和或有事项
保险
对于我们的财产(法利除外)，我们维持一般责任保险，最高限额为$。300,000,000每个事件和每个属性，其中$235,000,000包括传染病保险，我们维持所有风险财产和租金价值保险，限额为$。2.0每次发生10亿美元，对某些危险(如洪水和地震)有细分限制，自2021年2月15日起生效，不包括传染病覆盖范围。在2020年2月15日至2021年2月14日期间，我们和我们所有风险财产保单的保险承保人对美元的适用性存在分歧。2,300,000我们酒店的传染病覆盖率低于限额。我们加州的物业有地震保险，承保金额为$。350,000,000每次发生和合计，可扣除的金额为5受影响属性价值的%。我们维持对经证明的恐怖主义行为的保险，限额为$6.0亿美元，总计(如下所列)，$1.210亿美元用于未经认证的恐怖主义行为，以及5.0根据迄今为止修订的2002年“恐怖主义风险保险法”的定义，涉及核、生物、化学和辐射(“NBCR”)恐怖主义事件的恐怖主义，每起事件的总金额为10亿美元，并已延长至2027年12月。
宾夕法尼亚广场保险公司，LLC(“PPIC”)，是我们的全资合并子公司，为所有风险财产和租金价值保险的一部分以及我们的地震保险的一部分提供再保险，并为包括NBCR行为在内的恐怖主义行为提供直接保险。恐怖主义行为(不包括NBCR行为)的保险由第三方保险公司和联邦政府完全再保险，不涉及PPIC。对于NBCR ACTS，PPIC负责免赔额$1,759,257和20承保损失余额的1%，联邦政府对承保损失的剩余部分负责。我们对PPIC造成的任何损失负最终责任。
对于法利，我们维持一般责任保险，限额为$。100,000,000每次事故和建筑商风险保险，包括对现有财产和开发活动的承保金额为$2.8每一次发生和总计为10亿美元。我们维持对经过认证和未经认证的恐怖主义行为的保险，限额为#美元。1.8510亿美元和1.17分别在每次出现时和合计中.
我们继续监测保险市场的状况以及恐怖主义行为和其他事件的承保范围和费用。不过，我们不能预计将来会以商业上合理的条款提供哪些保险。我们对未投保的损失、免赔额和超出保险承保范围的损失负责，这些损失可能是实质性的。.
我们的债务工具包括以物业作抵押的按揭贷款、优先无抵押票据和循环信贷协议，其中包括要求我们维持保险的惯例契约。虽然我们相信，就这些协议而言，我们有足够的保险范围，但将来我们可能无法以合理的费用获得同等数额的保险。此外，如果贷款人坚持要求超过我们能够获得的覆盖面，可能会对我们为物业融资或再融资以及扩大投资组合的能力产生不利影响。
其他承付款和或有事项
我们不时涉及日常业务过程中出现的法律诉讼。我们认为，在咨询了法律顾问后，目前预计此类事件的结果不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
我们的每一处物业都在不同时间接受了不同程度的环境评估。环境评估没有发现任何实质性的环境污染。然而，不能保证确定新的污染区域、改变污染的程度或已知的范围、发现更多的地点或改变清理要求不会给我们带来巨大的费用。
2018年7月，我们租赁了78,000位于加利福尼亚州旧金山市蒙哥马利街345号的一平方英尺，出售给Regus PLC的一家子公司，初始期限为15好几年了。租约项下的债务由Regus PLC担保，金额最高可达#美元。90,000,000。承租人声称在交付太空之前终止了租约。我们于2019年10月23日开始提起诉讼，要求强制执行租赁和担保。2020年12月，经过审判，法院做出了对我们有利的暂定裁决，2021年4月7日，法院发布了一份书面的拟议判决声明和拟议的判决。2020年10月9日，Regus PLC的继任者在卢森堡申请破产。我们正积极向卢森堡和其他司法管辖区的Regus PLC及其母公司的继任者提出与担保有关的索赔。
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沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并财务报表附注--续
(未经审计)
18.预算承诺和或有事项--续
其他承付款和或有事项--续
二零一一年十一月，我们与纽约市经济发展公司(下称“EDC”)订立协议，租用92号及94号码头(下称“码头”)。49年术语：五10年期续订选项。与单一目的实体的无追索权租赁需要支付当前年租金#美元。2,000,000在固定租金的情况下，在最初的期限内逐步完成。我们在码头举办贸易展览和特别活动(并转租给其他人作同样用途)。2019年2月，一项检查发现支承92号码头的桩柱结构不健全(东区议会有责任进行维修)，东区议会下令我们迁出该物业。我们继续支付所需的租赁费，直至2020年2月，EDC没有为失去92号码头的使用权提供任何减免，也没有为收入损失提供补偿。自二零二零年三月起，由于尚未与东区发展公司达成决议，吾等尚未支付无追索权租约项下到期的月租。截至2021年3月31日，我们有一笔48,036,000租赁负债和a$34,400,000为此租赁记录的使用权资产。
我们的抵押贷款对我们没有追索权，除了由第五大道640号、西34街7号和第七大道435号担保的抵押贷款，这些贷款是我们担保的，因此是我们税基的一部分。在某些情况下，我们提供担保或掌握租赁的租户空间。这些担保和总租约在满足特定情况或偿还相关贷款后终止。此外，我们还为法利写字楼和零售部提供了支付租金和房产税的担保，这是由于纽约州的一个实体帝国发展公司支付的。截至2021年3月31日，这些担保和主租赁的总金额约为$1,724,000,000.
截至2021年3月31日，美元13,549,000在我们的一项无担保循环信贷安排下，信用证未付。我们的无担保循环信贷安排包含金融契约，要求我们保持最低利息覆盖范围和最高债务与市值比率，并规定在我们的评级降至Baa3/BBB以下时提供更高的利率。我们的无担保循环信贷安排还包含借款的习惯性条件，包括陈述和担保，还包含可能导致加速偿还的习惯性违约事件，包括未能支付利息或本金等项目。
我们的95%合并合资企业(5%由关联公司(“关联”)拥有)正在开发Farley Office and Retail。在房地产开发方面，该合资企业获得了历史性的税收抵免投资者(Tax Credits Investor)。根据历史性的税收抵免安排，合资企业必须遵守各种法律、法规和合同条款。不遵守适用要求可能导致预期的税收优惠无法实现，因此可能需要退还或减少税收抵免投资者的出资。截至2021年3月31日，税收抵免投资者已 $92,400,000在出资方面。Vornado和Related已经担保了合资企业对税收抵免投资者的某些义务。
作为基金的投资经理，我们有权在有限合伙人的投资资本获得优先回报后获得奖励分配。奖励分配受追赶和追回条款的约束。 因此，根据2021年3月31日基金资产的公允价值，在清算时，我们将被要求做出 $29,400,000支付给有限合伙人的款项，扣除欠我们的金额，代表着之前支付的奖励分配的追回，这将不会像以前应计的那样对损益表产生影响。
截至2021年3月31日，我们预计将为某些部分拥有的实体提供额外资本，总额约为$10,700,000.
截至2021年3月31日，我们的建设承诺总额约为441,000,000.
19.    段信息
我们在二可报告的细分市场，纽约和其他，这是基于我们如何管理我们的业务。
每股净营业收入(“NOI”)为总收入减去营业费用(包括我们在部分拥有实体中的份额)。按股票-现金基础计算的NOI是指调整后的每股NOI，不包括直线租金收入和支出、在市场租赁之下和之上收购的摊销、净额和其他非现金调整。我们认为股票现金基础上的NOI是主要的非GAAP财务指标，用于决策和评估我们部门的无杠杆表现，因为它与总资产回报率有关，而不是杠杆股本回报率。由于物业的买卖是基于股票现金基础上的NOI，我们利用这一衡量标准做出投资决策，并将我们资产的表现与同行进行比较。股票的NOI和股票-现金基础的NOI不应被视为运营净收入或现金流的替代方案，也不能与其他公司采用的类似名称的衡量标准相比较。按份额现金计算的NOI包括因新冠肺炎疫情而推迟的租金。
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沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
合并财务报表附注--续
(未经审计)
19、中国移动细分市场信息-续
以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的净收益(亏损)与股票净收入(亏损)和股票现金基础上的NOI的对账。
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
净收益(亏损)$26,993 $(104,503)
折旧及摊销费用95,354 92,793 
一般和行政费用44,186 52,834 
与交易相关的成本和其他843 71 
部分拥有实体的收入(29,073)(19,103)
房地产基金投资亏损169 183,463 
利息和其他投资(收益)损失，净额(1,522)5,904 
利息和债务费用50,064 58,842 
处置全资和部分拥有资产的净收益— (68,589)
所得税费用1,984 12,813 
来自部分拥有的实体的NOI78,756 81,881 
可归因于合并子公司非控股权益的NOI(17,646)(15,493)
共享时的噪音250,108 280,913 
直线租金的非现金调整、收购的低于市价租赁的摊销、净额和其他(1,198)3,076 
按股票-现金基础计算的NOI$248,910 $283,989 

以下是按股数计算的NOI和按股数-现金基础计算的NOI汇总 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月按部门划分。
(金额(以千为单位))截至2021年3月31日的三个月
总计纽约其他
总收入$379,977 $303,971 $76,006 
运营费用(190,979)(160,985)(29,994)
NOI-整合188,998 142,986 46,012 
扣除：可归因于合并子公司非控股权益的NOI(17,646)(8,621)(9,025)
添加：来自部分拥有的实体的NOI78,756 76,773 1,983 
共享时的噪音
250,108 211,138 38,970 
直线租金的非现金调整、收购的低于市价租赁的摊销、净额和其他
(1,198)(973)(225)
按股票-现金基础计算的NOI$248,910 $210,165 $38,745 
(金额(以千为单位))截至2020年3月31日的三个月
总计纽约其他
总收入$444,532 $355,615 $88,917 
运营费用(230,007)(183,031)(46,976)
NOI-整合214,525 172,584 41,941 
扣除：可归因于合并子公司非控股权益的NOI(15,493)(8,433)(7,060)
添加：来自部分拥有的实体的NOI81,881 78,408 3,473 
共享时的噪音
280,913 242,559 38,354 
直线租金的非现金调整、收购的低于市价租赁的摊销、净额和其他
3,076 1,106 1,970 
按股票-现金基础计算的NOI$283,989 $243,665 $40,324 
39



独立注册会计师事务所报告

致沃纳多房地产信托公司股东和董事会

中期财务资料审查结果

我们审阅了所附的Vornado Realty Trust及其子公司(“本公司”)截至2021年3月31日的综合资产负债表、截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月期间的相关综合收益表、全面收益表、权益变动表和现金流量表，以及相关附注(统称为“中期财务信息”)。根据吾等的审核，吾等并不知悉随附的中期财务资料须作出任何重大修订，以符合美国普遍接受的会计原则。

我们此前已按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2020年12月31日的综合资产负债表，以及截至该年度的相关综合收益表、全面收益表、权益变动表和现金流量表(未在此列示)；在我们于2021年2月16日的报告中，我们对这些综合财务报表表达了无保留意见。我们认为，随附的截至2020年12月31日的综合资产负债表中所列信息，在所有重大方面都与其来源的综合资产负债表有关。

评审结果的依据

本中期财务信息由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是根据PCAOB的标准进行审查的。对中期财务信息的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事务的人员。它的范围远小于根据PCAOB标准进行的审计，其目的是表达对整个财务报表的意见。因此，我们不表达这样的意见。
/s/德勤律师事务所

纽约，纽约
2021年5月3日
40



独立注册会计师事务所报告

致Vornado Realty L.P.合伙人

中期财务资料审查结果

吾等已审阅所附Vornado Realty L.P.及其附属公司(“合伙企业”)于2021年3月31日的综合资产负债表、截至2021年3月31日及2020年3月31日的三个月期间的相关综合收益表、全面收益表、权益变动表及现金流量表，以及相关附注(统称为“中期财务信息”)。根据吾等的审核，吾等并不知悉随附的中期财务资料须作出任何重大修订，以符合美国普遍接受的会计原则。

我们之前已经按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了合伙企业截至2020年12月31日的综合资产负债表，以及截至该年度的相关综合收益表、全面收益表、权益变动表和现金流量表(未在本文中列出)；在我们于2021年2月16日的报告中，我们对这些综合财务报表表达了无保留意见。我们认为，随附的截至2020年12月31日的综合资产负债表中所列信息，在所有重大方面都与其来源的综合资产负债表有关。

评审结果的依据

此临时财务信息由合伙企业管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与合伙企业保持独立。

我们是根据PCAOB的标准进行审查的。对中期财务信息的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事务的人员。它的范围远小于根据PCAOB标准进行的审计，其目的是表达对整个财务报表的意见。因此，我们不表达这样的意见。

/s/德勤律师事务所

纽约，纽约
2021年5月3日

41

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

本季度报告中包含的某些陈述构成前瞻性陈述，这一术语在修订后的1933年“证券法”第27A节和修订后的1934年“证券交易法”第21E节中定义。前瞻性陈述并不是业绩的保证。它们代表了我们的意图、计划、期望和信念，并受到许多假设、风险和不确定因素的影响。我们未来的业绩、财务状况和业务可能与这些前瞻性陈述中表达的大不相同。在这份10-Q表格的季度报告中，您可以通过搜索诸如“近似”、“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”或其他类似的表述来找到其中的许多表述。我们还注意到以下前瞻性表述：就我们的开发和再开发项目而言，预计完工日期、预计项目成本和待完成的成本；以及对未来资本支出的估计、向普通股和优先股东以及经营合伙企业分配的红利。决定这些和我们其他前瞻性陈述结果的许多因素超出了我们的控制或预测能力。
目前，最重要的因素之一是新冠肺炎疫情对我们的业务、财务状况、运营业绩、现金流、经营业绩以及它已经并可能继续对我们的租户、全球、国家、地区和地方经济和金融市场以及整个房地产市场产生的影响。新冠肺炎大流行的影响程度将取决于未来的事态发展，包括大流行的持续时间，目前高度不确定，但影响可能是实质性的。此外，我们谨提醒您，新冠肺炎疫情将加剧我们截至2020年12月31日的年度报告10-K表第一部分“1A项.风险因素”中确定的许多风险。
有关可能对前瞻性陈述的结果产生重大影响的因素的进一步讨论，请参阅“项目1A”。风险因素“在截至2020年12月31日的年度10-K表格年度报告的第一部分中。”对于这些陈述，我们要求“1995年私人证券诉讼改革法案”中包含的前瞻性陈述的安全港的保护。谨告诫您不要过度依赖我们的前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅说明截至本季度报告10-Q表格的日期或通过引用并入的任何文件的日期。可归因于我们或代表我们行事的任何人的所有后续书面和口头前瞻性陈述，其全部内容均明确地受到本节所含或提及的警告性声明的限制。我们不承担任何义务公开发布对我们的前瞻性陈述的任何修订，以反映本季度报告(Form 10-Q)日期之后发生的事件或情况。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析包括对我们截至2021年3月31日的三个月的合并财务报表的讨论。根据美国普遍接受的会计原则编制财务报表要求我们做出影响财务报表日期报告的资产和负债以及报告期内报告的收入和费用的估计和假设，这些估计和假设会影响或有资产和负债的报告金额和或有资产和负债的披露。实际结果可能与这些估计不同。截至2021年3月31日的三个月的运营结果不一定表明全年的运营结果。*某些上年余额已重新分类，以符合本年度的列报方式。
42


概述

Vornado Realty Trust(“Vornado”)是一家完全整合的房地产投资信托基金(“REIT”)，通过特拉华州有限合伙企业Vornado Realty L.P.(“经营合伙企业”)经营业务，其几乎所有物业权益均由Vornado Realty L.P.(“经营合伙企业”)持有。Vornado是经营合伙企业的唯一普通合伙人，于2021年3月31日拥有经营合伙企业普通有限合伙企业约92.7%的权益。
我们与大量房地产投资者、业主和开发商竞争，其中一些人可能愿意接受较低的投资回报。竞争的主要因素是租金、售价、地点的吸引力、物业的质素和广度，以及所提供的服务质素。我们的成功取决于其他因素，包括全球、国家、地区和当地经济的趋势，现有和潜在租户和客户的财务状况和经营业绩，资金的可获得性和成本，建设和翻新成本，税收，政府法规，立法，人口和就业趋势。有关这些因素的更多信息，请参阅我们截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告第I部分第1A项的“风险因素”。
由于新冠肺炎大流行和为遏制病毒传播而采取的预防措施，我们的业务受到了不利影响。对我们的一些影响包括以下几点：
•除了杂货店和其他“必需品”业务，我们的许多零售租户在2020年3月关闭了门店，并在纽约市于2020年6月22日进入州政府规定的重新开业计划的第二阶段时开始重新开张，然而，入住率和其他限制继续存在，这些限制影响了他们全面恢复运营的能力。
•虽然我们的大楼仍然开放，但我们的许多写字楼租户都在远程工作。
•我们于2020年4月1日暂时关闭了宾夕法尼亚酒店，并于2021年4月5日宣布永久关闭该酒店。
•我们取消了2020年3月下旬开始的MART上的贸易展，预计将在2021年第三季度恢复举办。
•截至2021年4月30日，在2020年被暂时解雇的1293名楼宇维护服务有限责任公司(BMS)员工中，约有70%已重返工作岗位。
虽然我们相信租户须根据租约缴交租金，而我们亦已就某些租户未按租约缴交租金展开法律诉讼，但在有限的情况下，我们已同意并可能继续同意为某些租户延迟租金及减免租金。
在截至2021年3月31日的季度，我们从租户那里收取了96%的到期租金，其中97%来自写字楼租户，90%来自零售租户。
根据我们对应收租赁款项收取租金可能性的评估，我们已注销截至2021年3月31日的三个月因租金直线上升而产生的1,001,000美元应收款项。此外，我们还注销了截至2021年3月31日的三个月被视为无法收回的租户应收账款2910,000美元。这些冲销导致租赁收入减少，我们从部分拥有的实体获得的收入份额也减少了。预期，被视为无法收回的租赁应收账款的收入确认将基于实际收到的金额。
鉴于不断变化的健康、社会、经济和商业环境，政府监管或授权，以及已经发生并可能继续发生的业务中断，新冠肺炎大流行对我们的财务状况和经营业绩的影响仍然非常不确定，但这种影响已经并可能继续是实质性的。对我们的影响包括租金收入下降和我们物业的入住率可能下降，这将导致可用于运营成本、偿还债务和分配给股东和单位持有人的现金流减少。由于新冠肺炎疫情，我们的运营现金流减少，包括向某些租户收取的租金减少，宾夕法尼亚酒店关闭，MART上的贸易展取消，以及BMS和SIGGION收入下降。我们房地产资产的价值可能会下降，这可能会导致未来的非现金减值费用，这种影响可能是实质性的。

43

概述-续
沃纳多房地产信托基金
截至2021年3月31日的季度财务结果摘要
截至2021年3月31日的季度，普通股股东应占净收益为4,083,000美元，或每股摊薄收益0.02美元，而上年同期为4,963,000美元，或每股摊薄收益0.03美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的季度包括某些影响期间与期间普通股股东应占净收益可比性的项目，这些项目列在下表中。这些项目的总和，扣除非控股权益应占金额，减少了截至3月31日的季度普通股股东应占净收益。截至2020年3月31日的季度，稀释后每股收益为0.14美元。
截至2021年3月31日的季度，普通股股东应占运营资金(FFO)加上假设转换为118,407,000美元，或每股稀释后收益0.62美元，而上一年同期为130,360,000美元，或每股稀释后收益0.68美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的季度，普通股股东应占FFO加上假设转换包括某些项目，这些项目影响了同期FFO与同期FFO的可比性，详见下表。截至2020年3月31日的季度，稀释后每股收益为0.03美元，稀释后每股收益为16,469,000美元，每股稀释后收益为0.09美元。
下表核对了我们的普通股股东应占净收益和调整后的普通股股东应占净收入之间的差额：
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
 20212020
影响普通股股东应占净收益的某些费用(收入)项目：
宾夕法尼亚酒店(2020年4月1日临时关闭，2021年4月5日永久关闭)$8,990 $12,393 
我们在房地产基金投资(收益)损失中的份额(260)56,158 
出售220个中央公园南(“220 CPS”)公寓单位的税后净收益— (59,911)
应收贷款信用损失— 7,261 
宾夕法尼亚州房地产投资信托基金(PREIT)普通股按市值计价减少(2020年1月23日出售)— 4,938 
其他194 7,896 
8,924 28,735 
非控股权益在上述调整中的份额(561)(1,751)
影响普通股股东应占净收益的某些费用(收入)项目合计$8,363 $26,984 
下表对我们的普通股股东应占FFO加上假设转换与我们的普通股股东应占FFO加上假设转换之间的差额进行了调整：
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
 20212020
影响普通股股东应占FFO的某些费用(收入)项目加上假设的转换：
宾夕法尼亚酒店(2020年4月1日临时关闭，2021年4月5日永久关闭)$6,228 $9,825 
我们在房地产基金投资(收益)损失中的份额(260)56,158 
出售220个CPS公寓单位的税后净收益— (59,911)
应收贷款信用损失— 7,261 
其他383 4,205 
6,351 17,538 
非控股权益在上述调整中的份额(399)(1,069)
影响普通股股东应占FFO的某些费用(收入)项目合计，加上假设的转换，净额$5,952 $16,469 

44

概述-续
沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)和沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.
同店净营业收入(“NOI”)按份额计算
我们的纽约分部、MART和加利福尼亚州大街555号的股票和现金基础上的同店NOI增加的百分比(减少)汇总如下。
截至2021年3月31日的三个月与2020年3月31日相比总计纽约MART加利福尼亚州街555号
份额%(减少)的同店NOI增加(8.4)%(8.9)%(12.5)%4.7 %
股票-现金基础上的同店NOI%(减少)增加(7.4)%(6.9)%(19.9)%3.4 %
同店每股NOI的计算、我们的净收益(亏损)与每股NOI的对账、股票-现金基础和FFO的NOI以及我们认为这些非GAAP财务指标有用的原因将在以下几页《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析》中提供。
融资
公园大道一号
2021年2月26日，我们持有55.0%股权的一家合资企业完成了对公园大道一号(One Park Avenue)的5.25亿美元再融资，这是一座94.3万平方英尺的曼哈顿写字楼。这笔只收利息的贷款利率为LIBOR加1.11%(截至2021年3月31日为1.21%)，2023年3月到期，有三个一年延期选择权。我们实现净收益10500万美元。这笔贷款取代了之前的3亿美元贷款，这笔贷款的利息为LIBOR加1.75%，原定于2021年3月到期。
宾夕法尼亚大学11
2021年3月7日，我们就宾夕法尼亚11州的5亿美元抵押贷款达成了利率互换协议，将抵押贷款的利率从LIBOR加2.75%(截至2021年3月31日为2.85%)互换为2024年3月之前的3.03%的固定利率。
909 第三大道
2021年3月26日，我们完成了第三大道909号的3.5亿美元再融资，这是一座140万平方英尺的曼哈顿写字楼。这笔只收利息的贷款固定利率为3.23%，2031年4月到期。这笔贷款取代了之前的3.50亿美元贷款，这笔贷款的利息固定在3.91%，原定于2021年5月到期。
无担保循环信贷安排
2021年4月15日，我们延长了12.5亿美元的无担保循环信贷安排 由2023年1月(全面延长)至2026年4月(全面延长)。延长贷款的利率由伦敦银行同业拆息加1.00%下调至伦敦银行同业拆息加0.90%。贷款手续费维持在20个基点。我们的15.亿美元无担保循环信贷安排将于2024年3月到期(全面延长)，利率为LIBOR加0.90%，贷款手续费为20个基点。
租赁活动
下文讨论的租赁活动及相关统计数字均以期内签署的租赁为基础，并不打算与租金收入根据美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)开始同步。第二代转租空间是指空置超过九个月的面积，租户改善和租赁佣金是根据我们在此期间租赁的平方英尺份额计算的。
•208000平方英尺的纽约写字楼空间(共享14.7万平方英尺)，初始租金为每平方英尺79.35美元，加权平均租期为15.5年。第二代空间5.4万平方英尺的GAAP和按市值计价的现金租金分别为正3.8%和0.1%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺10.45美元，或初始租金的13.2%。
•46,000平方英尺的纽约零售空间(每股36,000平方英尺)，初始租金为每平方英尺253.39美元，加权平均租赁期为9.1年。12,000平方英尺的第二代空间的公认会计准则和现金按市值计价租金的变化分别为正32.2%和9.4%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺15.71美元，或初始租金的6.2%。
•MART的85,000平方英尺(全部按份额计算)的初始租金为每平方英尺52.76美元，加权平均租赁期为3.2年。第二代空间的83,000平方英尺的GAAP和现金市值租金的变化分别为负4.3%和2.6%。租户改善和租赁佣金为每年每平方英尺2.82美元，或初始租金的5.3%。
45

概述-续
截至2021年3月31日的使用面积和入住率
(千平方英尺)平方英尺(服务中)
数量
特性		总计
投资组合		我们的
分享		入住率%
纽约：
办公室33 18,367 15,419 93.1 %
零售(包括位于我们写字楼基础上的零售物业)65 2,223 1,746 76.6 %
住宅--1,677套
9 1,525 793 89.4 %
Alexander‘s，包括312个住宅单元7 2,219 718 95.2 %
宾夕法尼亚酒店(2020年4月1日临时关闭，2021年4月5日永久关闭)1 — — 
24,334 18,676 91.6 %
其他：
MART4 3,692 3,683 88.9 %
加利福尼亚州街555号3 1,740 1,219 97.8 %
其他11 2,489 1,154 92.7 %
7,921 6,056 
截至2021年3月31日的总面积32,255 24,732 


截至2020年12月31日的使用面积和入住率
(千平方英尺)平方英尺(服务中)
数量
属性		总计
投资组合		我们的
分享		入住率%
纽约：
办公室33 18,361 15,413 93.4 %
零售(包括位于我们写字楼基础上的零售物业)65 2,275 1,805 78.8 %
住宅--1,677套9 1,526 793 83.9 %
Alexander‘s，包括312个住宅单元7 2,366 766 96.7 %
宾夕法尼亚酒店(2020年4月1日临时关闭，2021年4月5日永久关闭)1 — — 
24,528 18,777 92.1 %
其他：    
MART4 3,692 3,683 89.5 %
加利福尼亚州街555号3 1,741 1,218 98.4 %
其他11 2,489 1,154 92.8 %
  7,922 6,055  
截至2020年12月31日的总面积32,450 24,832 
关键会计政策
我们的重要会计政策摘要载于第II部分第7项-管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析在截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度报告中。截至2021年3月31日的三个月，这些政策没有实质性变化。
新近出版的会计文献
请参阅附注4-新近出版的会计文献关于本季度报告中表格10-Q中未经审计的合并财务报表，请参阅可能影响我们的近期会计声明的相关信息，请参阅本季度报告的表格10-Q中的第I项未经审计的合并财务报表。
46

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月按分部划分的NOI
每股NOI代表总收入减去运营费用，包括我们在部分拥有的实体中的份额。按股票-现金基础计算的NOI是指调整后的每股NOI，不包括直线租金收入和支出、在市场租赁之下和之上收购的摊销、净额和其他非现金调整。我们认为股票现金基础上的NOI是主要的非GAAP财务指标，用于决策和评估我们部门的无杠杆表现，因为它与总资产回报率有关，而不是杠杆股本回报率。由于物业的买卖是基于股票现金基础上的NOI，我们利用这一衡量标准做出投资决策，并将我们资产的表现与同行进行比较。股票的NOI和股票-现金基础的NOI不应被视为运营净收入或现金流的替代方案，也不能与其他公司采用的类似名称的衡量标准相比较。按份额现金计算的NOI包括因新冠肺炎疫情而推迟的租金。
以下是按股数计算的NOI和按股数-现金基础计算的NOI汇总 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月按部门划分。
(金额(以千为单位))截至2021年3月31日的三个月
总计纽约其他
总收入$379,977 $303,971 $76,006 
运营费用(190,979)(160,985)(29,994)
NOI-整合188,998 142,986 46,012 
扣除：可归因于合并子公司非控股权益的NOI(17,646)(8,621)(9,025)
添加：来自部分拥有的实体的NOI78,756 76,773 1,983 
共享时的噪音
250,108 211,138 38,970 
直线租金的非现金调整、收购的低于市价租赁的摊销、净额和其他
(1,198)(973)(225)
按股票-现金基础计算的NOI$248,910 $210,165 $38,745 

(金额(以千为单位))截至2020年3月31日的三个月
总计纽约其他
总收入$444,532 $355,615 $88,917 
运营费用(230,007)(183,031)(46,976)
NOI-整合214,525 172,584 41,941 
扣除：可归因于合并子公司非控股权益的NOI(15,493)(8,433)(7,060)
添加：来自部分拥有的实体的NOI81,881 78,408 3,473 
共享时的噪音
280,913 242,559 38,354 
直线租金的非现金调整、收购的低于市价租赁的摊销、净额和其他
3,076 1,106 1,970 
按股票-现金基础计算的NOI$283,989 $243,665 $40,324 
47

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月按分部划分的NOI -续

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，我们共享的纽约和其他NOI的要素摘要如下。
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
纽约：
办公室(1)(2)
$166,635 $183,205 
零售36,702 52,018 
住宅4,456 6,200 
亚历山大的10,489 10,492 
宾夕法尼亚酒店(3)
(7,144)(9,356)
全纽约211,138 242,559 
其他：
MART(4)
18,107 21,113 
加利福尼亚州街555号16,064 15,231 
其他投资4,799 2,010 
总计其他38,970 38,354 
共享时的噪音$250,108 $280,913 
___________________
请参阅下面的注释。
截至2021年和2020年3月31日的三个月，我们在股票现金基础上的纽约和其他NOI的要素摘要如下。
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
纽约：
办公室(1)
$167,096 $187,035 
零售34,876 49,041 
住宅4,011 5,859 
亚历山大的11,349 11,094 
宾夕法尼亚酒店(3)
(7,167)(9,364)
全纽约210,165 243,665 
其他：
MART(4)
17,840 22,705 
加利福尼亚州街555号15,855 15,435 
其他投资5,050 2,184 
总计其他38,745 40,324 
按股票-现金基础计算的NOI$248,910 $283,989 
___________________
(1)2021年包括2364美元的租户应收账款被视为无法收回的冲销。
(2)2021年包括因租金直线上升而产生的820美元应收账款的非现金冲销。
(3)我们于2020年4月1日暂时关闭了宾夕法尼亚酒店，并于2021年4月5日宣布永久关闭该酒店。
(4)由于新冠肺炎疫情，我们取消了从2020年3月下旬开始的MART的贸易展。
48

截至2021年3月31日和2020年3月31日止三个月的净收益(亏损)与每股净收益(亏损)和每股现金基础净收益(NOI)的对账

以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的净收益(亏损)与股票净收入(亏损)和股票现金基础上的NOI的对账。
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
净收益(亏损)$26,993 $(104,503)
折旧及摊销费用95,354 92,793 
一般和行政费用44,186 52,834 
与交易相关的成本和其他843 71 
部分拥有实体的收入(29,073)(19,103)
房地产基金投资亏损169 183,463 
利息和其他投资(收益)损失，净额(1,522)5,904 
利息和债务费用50,064 58,842 
处置全资和部分拥有资产的净收益— (68,589)
所得税费用1,984 12,813 
来自部分拥有的实体的NOI78,756 81,881 
可归因于合并子公司非控股权益的NOI(17,646)(15,493)
共享时的噪音250,108 280,913 
直线租金的非现金调整、收购的低于市价租赁的摊销、净额和其他(1,198)3,076 
按股票-现金基础计算的NOI$248,910 $283,989 
各地区共享的NOI
截至3月31日的三个月，
20212020
地区：
纽约市大都市区86 %87 %
伊利诺伊州芝加哥7 %8 %
加州旧金山7 %5 %
100 %100 %
49

运营结果-截至2021年3月31日的三个月与2020年3月31日相比

收入
在截至2021年3月31日的三个月里，我们的收入为379,977,000美元，而去年同期为444,532,000美元，减少了64,555,000美元。以下是各部门下降的详细情况：
(金额(以千为单位))总计纽约其他
(减少)因以下原因而增加：
租金收入：
收购、处置和其他$(6,869)$(7,012)$143 
发展和重建(12,574)(12,574)— 
宾夕法尼亚酒店(1)
(9,518)(9,518)— 
贸易展(2)
(11,303)— (11,303)
相同的商店操作(21,693)(18,929)(2,764)
(61,957)(48,033)(13,924)
费用和其他收入：
BMS清洁费(3,989)(4,481)492 
管理费和租赁费2,502 2,648 (146)
其他收入(1,111)(1,778)667 
(2,598)(3,611)1,013 
收入总额减少$(64,555)$(51,644)$(12,911)
______________________
请参阅下面的注释。
费用
截至2021年3月31日的三个月，我们的支出为334,607,000美元，而去年同期为364,460,000美元，减少了29,853,000美元。以下是各部门下降的详细情况：
(金额(以千为单位))总计纽约其他
(减少)因以下原因而增加：
操作：
收购、处置和其他$(1,270)$(1,270)$— 
发展和重建(6,779)(6,779)— 
不可报销的费用2,438 2,281 157 
宾夕法尼亚酒店(1)
(11,730)(11,730)— 
贸易展(2)
(10,869)— (10,869)
BMS费用(4,351)(4,843)492 
相同的商店操作(6,467)295 (6,762)
(39,028)(22,046)(16,982)
折旧和摊销：
收购、处置和其他(237)(237)— 
发展和重建(4,305)(4,305)— 
相同的商店操作7,103 7,482 (379)
2,561 2,940 (379)
一般和行政(8,648)(3)(3,176)(5,472)
递延薪酬计划负债的费用14,490 — 14,490 
交易相关成本772 — 772 
费用总减少额$(29,853)$(22,282)$(7,571)
______________________
(1)我们于2020年4月1日暂时关闭了宾夕法尼亚酒店，并于2021年4月5日宣布永久关闭该酒店。
(2)由于新冠肺炎疫情，我们取消了从2020年3月下旬开始的MART的贸易展。
(3)主要是由于之前在2020年12月宣布的间接费用削减计划。

50

运营结果-截至2021年3月31日的三个月与2020年3月31日相比-继续
部分拥有实体的收入
以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月来自部分拥有实体的收入组成部分。
(金额(以千为单位))截至2021年3月31日的所有权百分比截至3月31日的三个月，
20212020
我们在净收益(亏损)中的份额：
第五大道和时代广场合资企业：
净收益中的权益51.5%$9,606 $5,496 
优先股权益回报率，扣除我们应承担的费用9,226 9,166 
18,832 14,662 
亚历山大的32.4%6,304 2,676 
部分拥有的写字楼(1)
五花八门5,972 1,322 
其他投资(2)
五花八门(2,035)443 
$29,073 $19,103 
____________________
(1)包括公园大道280号、麦迪逊大道650号、公园大道一号、西34街7号、西22街512号、第九大道61号、第十大道85号等。
(2)包括独立广场、罗斯林广场等的权益。
房地产基金投资收益(亏损)
以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月我们的房地产基金投资收益(亏损)的组成部分。
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
持有投资未实现净亏损$(494)$(183,520)
净投资收益325 57 
房地产基金投资亏损(169)(183,463)
减去合并子公司非控股权益应占亏损429 127,305 
房地产基金投资收益(亏损)扣除合并子公司非控股权益后的收益(亏损)$260 $(56,158)
利息和其他投资收益(亏损)，净额
以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的利息和其他投资收益(亏损)的净构成。
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，
20212020
应收贷款利息$560 $1,426 
现金、现金等价物和限制性现金的利息62 3,966 
应收贷款信用损失— (7,261)
有价证券公允价值逐市递减(2020年1月23日售出)— (4,938)
其他，净额900 903 
总计$1,522 $(5,904)

51

运营结果-截至2021年3月31日的三个月与2020年3月31日相比-继续
利息和债务费用
截至2021年3月31日的三个月的利息和债务支出为5006.4万美元，而去年同期为5884.2万美元，减少了877.8万美元。这主要是由于我们的浮动利率贷款的平均利率降低导致利息支出减少6,595,000美元，以及我们某些2020年下半年到期的抵押贷款的利率掉期导致利息支出减少3,340,000美元，但部分被资本化利息和债务支出减少的1,788,000美元所抵消。
处置全资和部分拥有资产的净收益
截至2020年3月31日的三个月，处置全资和部分负债资产的净收益为 68,589,000美元，原因是出售220个CPS共管公寓单位的净收益。
所得税费用
截至2021年3月31日的三个月的所得税支出为1984000美元，而去年同期为1281.3万美元，减少了1082.9万美元。这一下降主要是由于出售220套CPS公寓的所得税支出减少所致。
合并子公司非控股权益应占净(收益)亏损
净收入 截至2021年3月31日的三个月，合并子公司非控股权益的可归因性为611.4万美元，而去年同期为亏损 上一季度为122387000美元，收入增加128501000美元。这一增长主要是由于分配给我们房地产基金投资的非控股权益的净亏损减少。
可归因于经营合伙企业非控股权益的净收入(沃纳多房地产信托公司)
在截至2021年3月31日的三个月里，可归因于经营伙伴关系中非控股权益的净收入为32.9万美元，而去年同期为39万美元，减少了6.1万美元。这主要是由于分配给单位持有人的净收入减少所致。
沃纳多房地产信托公司的优先股股息
截至2021年3月31日的三个月，优先股股息为16,467,000美元，而去年同期为12,531,000美元，由于2020年11月发行了5.25%的N系列累积可赎回优先股，增加了3,936,000美元。
沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)的优先单位分布
截至2021年3月31日的三个月，优先股分配为16,508,000美元，而去年同期为12,572,000美元，由于2020年11月发行了5.25%的系列N累计可赎回优先股，增加了3,936,000美元。
52

运营结果-截至2021年3月31日的三个月与2020年3月31日相比-继续
同店每股净营业收入
股票的同一商店NOI代表在本年度和上一年报告期内都在使用的业务在股票上的NOI。股票现金基础上的同店NOI是指调整后的股票同店NOI，以不包括直线租金收入和支出、在市场租赁之下和之上收购的摊销、净额和其他非现金调整。我们提出这些非GAAP衡量标准是为了(I)促进对我们物业和部门的经营业绩进行有意义的比较，(Ii)决定是否购买、出售或再融资物业，以及(Iii)将我们物业和部门的业绩与我们同行的业绩进行比较。股票的同一门店NOI和股票现金基础上的同一门店NOI不应被视为运营净收入或现金流的替代方案，也不能与其他公司采用的类似名称的措施相比较。
以下是截至2021年3月31日的三个月与2020年3月31日相比，我们纽约部门、MART、加利福尼亚州街555号和其他投资的份额NOI与同一商店份额NOI的对账。
(金额(以千为单位))总计纽约MART加利福尼亚州街555号其他
截至2021年3月31日的三个月的每股NOI$250,108 $211,138 $18,107 $16,064 $4,799 
来自以下方面的共享噪音更低：
开发属性(6,287)(6,287)— — — 
宾夕法尼亚酒店(2020年4月1日临时关闭，2021年4月5日永久关闭)7,144 7,144 — — — 
其他非同一门店收入，净额(5,090)(291)— — (4,799)
截至2021年3月31日的三个月的同一门店NOI$245,875 $211,704 $18,107 $16,064 $— 
截至2020年3月31日的三个月的每股NOI$280,913 $242,559 $21,113 $15,231 $2,010 
来自以下方面的共享噪音更低：
开发属性(13,171)(13,171)— — — 
宾夕法尼亚酒店(2020年4月1日临时关闭，2021年4月5日永久关闭)9,356 9,356 — — — 
其他非同一商店(收入)费用，净额(8,741)(6,424)(422)115 (2,010)
截至2020年3月31日的三个月的同一门店NOI$268,357 $232,320 $20,691 $15,346 $— 
(减少)份额中同店NOI的增加$(22,482)$(20,616)$(2,584)$718 $— 
同店NOI占有率增加%(减少)(8.4)%(8.9)%(12.5)%4.7 %— %
53

运营结果-截至2021年3月31日的三个月与2020年3月31日相比-继续
同一门店每股净营业收入-续
以下是我们纽约部门、MART、加利福尼亚州街555号和其他投资在截至2021年3月31日的三个月内，与2020年3月31日相比，以股票-现金基础计算的NOI与以股票-现金基础计算的同一家门店NOI的对账。
(金额(以千为单位))总计纽约MART加利福尼亚州街555号其他
截至2021年3月31日的三个月按股票-现金基础计算的NOI$248,910 $210,165 $17,840 $15,855 $5,050 
在股票-现金基础上减少NOI的原因是：
开发属性(7,268)(7,268)— — — 
宾夕法尼亚酒店(2020年4月1日临时关闭，2021年4月5日永久关闭)7,167 7,167 — — — 
其他非同一门店收入，净额(5,622)(572)— — (5,050)
截至2021年3月31日的三个月按股票现金计算的同一门店NOI$243,187 $209,492 $17,840 $15,855 $— 
截至2020年3月31日的三个月股票现金基础上的NOI$283,989 $243,665 $22,705 $15,435 $2,184 
在股票-现金基础上减少NOI的原因是：
开发属性(17,168)(17,168)— — — 
宾夕法尼亚酒店(2020年4月1日临时关闭，2021年4月5日永久关闭)9,364 9,364 — — — 
其他非同一门店收入，净额(13,557)(10,848)(422)(103)(2,184)
截至2020年3月31日的三个月按股票现金计算的同一门店NOI$262,628 $225,013 $22,283 $15,332 $— 
(减少)按股票-现金基础计算的同店NOI增加$(19,441)$(15,521)$(4,443)$523 $— 
按份额-现金计算的同店NOI增加%(减少)(7.4)%(6.9)%(19.9)%3.4 %— %
54


流动性与资本资源
租金收入是我们现金流的主要来源，取决于我们物业的入住率和租金。我们的现金需求包括物业运营费用、资本改善、租户改善、偿债、租赁佣金、向股东的股息和向运营合伙企业单位持有人的分配，以及收购和开发成本。由于新冠肺炎疫情，我们的运营现金流减少，包括向某些租户收取的租金减少，宾夕法尼亚酒店关闭，MART上的贸易展取消，以及BMS和SIGGION收入下降。在截至2021年3月31日的季度，我们从租户那里收取了96%的到期租金，其中97%来自写字楼租户，90%来自零售租户。虽然我们相信租户须根据租约缴交租金，而我们亦已就某些租户未按租约缴交租金展开法律诉讼，但在有限的情况下，我们已同意并可能继续同意为某些租户延迟租金及减免租金。为现金需求提供资金的其他流动性来源包括债务融资收益，包括抵押贷款、优先无担保借款、无担保定期贷款和无担保循环信贷安排；发行普通股和优先股的收益；以及资产出售。
截至2021年3月31日，我们有40亿美元的流动性，其中包括18亿美元的现金和现金等价物以及限制性现金，以及27.5亿美元的循环信贷安排可用的21.75亿美元。新冠肺炎疫情带来的挑战可能会对我们持续运营的现金流产生不利影响，但我们预计，未来12个月持续运营的现金流加上手头的现金余额将足以为我们的业务运营、向运营合伙企业单位持有人分配现金、向股东支付现金股息、债务摊销和经常性资本支出提供资金。开发支出和收购的资本要求可能需要借款、股权发行和/或资产出售提供资金。因此，公司将继续持续评估其流动资金和财务状况。
我们可能会不时购买或注销未偿还债务证券或赎回我们的股权证券。*此类购买(如果有的话)将取决于当时的市场状况、流动性要求和其他因素。与这些交易相关的金额可能对我们的综合财务报表具有重大意义。
55

流动性和资本资源--续
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的现金流
我们的现金流活动概述如下：
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，现金流增加(减少)
 20212020
经营活动提供的净现金$224,185 $51,448 $172,737 
用于投资活动的净现金(56,539)(99,339)42,800 
融资活动提供的现金净额(用于)(142,405)108,068 (250,473)
截至2021年3月31日，现金和现金等价物以及限制性现金为1,755,610,000美元，比截至2020年12月31日的余额增加了25,241,000美元。
截至2021年3月31日的三个月，经营活动提供的现金净额为224,185,000美元，其中包括经营现金187,755,000美元，包括部分拥有实体的收入分配61,157,000美元，以及由于与经营资产和负债变化有关的现金收付时间的安排，现金净增加36,430,000美元。
下表详细说明了投资活动中使用的现金净额：
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，现金流增加(减少)
20212020
开发成本和在建项目$(130,318)$(169,845)$39,527 
部分拥有实体的资本分配106,005 1,090 104,915 
房地产的新增项目(27,410)(49,251)21,841 
对部分拥有实体的投资(4,816)(2,130)(2,686)
出售中央公园南220号公寓单元的收益— 191,216 (191,216)
莫伊尼汉列车大厅支出— (98,794)98,794 
出售有价证券所得款项— 28,375 (28,375)
用于投资活动的净现金$(56,539)$(99,339)$42,800 
下表详细说明了融资活动提供的现金净额(用于)：
(金额(以千为单位))截至3月31日的三个月，增加(减少)现金流
20212020
偿还借款$(358,331)$(2,150)$(356,181)
借款收益350,000 553,062 (203,062)
支付给沃纳多的普通股股息/分派股息(101,467)(498,486)397,019 
优先股支付的股息/向优先单位持有人分配的股息(16,467)(12,531)(3,936)
向合并子公司中的可赎回证券持有人和非控股权益分配(13,338)(40,045)26,707 
发债成本(2,904)(124)(2,780)
从行使Vornado股票期权和其他215 4,899 (4,684)
回购股份/A类单位与股票补偿协议及相关预扣税款等有关(113)(137)24 
莫伊尼汉列车大厅报销帝国发展— 98,794 (98,794)
合并子公司中非控股权益的出资— 4,786 (4,786)
融资活动提供的现金净额(用于)$(142,405)$108,068 $(250,473)
56

流动性和资本资源--续
截至2021年3月31日的三个月的资本支出
资本支出包括维持资产、租户改善津贴和租赁佣金的支出。经常性资本支出包括维持物业在市场上的竞争地位的支出，以及重新租赁到期租约或续签或延长现有租赁所需的租户改善和租赁佣金。非经常性资本支出包括租赁空置超过九个月的空间的支出，以及收购时计划在收购当年和随后两年完成的支出，以及收购时空置空间的租户改善和租赁佣金。
以下是截至2021年3月31日的三个月的资本支出和租赁佣金支付金额摘要。
(金额(以千为单位))总计纽约MART加利福尼亚州555
街道
维护资产的支出$15,072 $12,868 $1,661 $543 
租户改进8,458 6,365 2,093 — 
租赁佣金8,799 2,525 71 6,203 
经常性租户改善、租赁佣金和其他资本支出32,329 21,758 3,825 6,746 
非经常性资本支出
1,901 1,901 — — 
资本支出和租赁佣金总额$34,230 $23,659 $3,825 $6,746 
截至2021年3月31日的三个月的发展及重建开支
开发和重新开发支出包括与物业开发或重新开发相关的所有硬成本和软成本，包括资本化利息、债务和运营成本，直至物业基本建成并准备好投入预期用途。我们的开发项目估计数包括初步租赁成本，这些成本在上表中反映为非经常性资本支出。.
法利
我们95%的合资企业(5%由关联公司(“关联”)拥有)正在开发Farley Office and Retail，其中将包括大约844,000平方英尺的可出租商业空间，其中包括大约730,000平方英尺的办公空间和大约114,000平方英尺的餐厅和零售空间。该项目的总开发成本估计约为11.2亿美元。截至2021年3月31日，已支出834,360,000美元，其中减少了8800万美元的历史性税收抵免投资者贡献(按我们的份额)。
宾夕法尼亚大学1号
我们正在重新开发宾夕法尼亚一号，这是一座254.6万平方英尺的写字楼，位于第34街第七大道和第八大道之间。2020年12月，我们与大都会运输局(“MTA”)签订了一项协议，监督宾夕法尼亚车站长岛铁路大堂(“大堂”)在宾夕法尼亚1号的范围内的重建工作。斯堪斯卡美国民用东北公司(Skanska USA Civil东北，Inc.)将以3.96亿美元的固定价格合同进行重建，该合同由MTA提供资金。在重建方面，我们与都会区达成协议，扩阔大堂，以纾缓挤迫情况，并以15,000平方尺的屋后空间换取22,000平方尺的零售临街空间。我们宾夕法尼亚1号项目的总开发成本估计为4.5亿美元。截至2021年3月31日，已支出206,563,000美元。
宾夕法尼亚大学2
我们正在重新开发宾夕法尼亚二号，这是一座1795,000平方英尺(扩建后)的写字楼，位于第七大道西侧31街和33街之间. 该项目的开发成本预计为7.5亿美元，其中截至2021年3月31日已支出9696.4万美元.
我们还在宾夕法尼亚地区进行全区范围的改善。这些改进的开发成本预计为1亿美元，其中截至2021年3月31日已支出2653.3万美元。
我们还在评估我们在曼哈顿的某些物业的其他开发和重建机会，特别是宾夕法尼亚地区。.
不能保证上述项目将如期完成或在预算内完成。
57

流动性和资本资源--续
截至2021年3月31日的三个月的开发和重建支出-续
以下是截至2021年3月31日的三个月的开发和重新开发支出金额摘要。这些支出包括利息和债务支出10,267,000美元，工资总额2,558,000美元 和其他软成本(主要是建筑和工程费、许可证、房地产税和专业费用)合计 23895 000美元，用于这些项目的开发和重新开发。
(金额(以千为单位))总计纽约MART加利福尼亚州555
街道		其他
法利写字楼和零售业$62,146 $62,146 $— $— $— 
宾夕法尼亚大学1号35,473 35,473 — — — 
宾夕法尼亚大学212,494 12,494 — — — 
220 CPS8,079 — — — 8,079 
蒙哥马利街345号1,382 — — 1,382 — 
其他10,744 10,576 168 — — 
$130,318 $120,689 $168 $1,382 $8,079 
截至2020年3月31日的三个月的资本支出
以下是截至2020年3月31日的三个月的资本支出和租赁佣金支付金额摘要。
(金额(以千为单位))总计纽约MART加利福尼亚州555
街道
维护资产的支出$20,743 $18,012 $1,923 $808 
租户改进20,223 17,316 776 2,131 
租赁佣金11,137 7,237 3,153 747 
经常性租户改善、租赁佣金和其他资本支出
52,103 42,565 5,852 3,686 
非经常性资本支出
6,753 6,748 5 — 
资本支出和租赁佣金总额$58,856 $49,313 $5,857 $3,686 
截至2020年3月31日的三个月的发展和再发展支出
以下是截至2020年3月31日的三个月的开发和再开发支出金额摘要。这些支出包括利息和债务支出12,055,000美元，工资总额5,307,000美元，以及其他软成本(主要是建筑和工程费、许可证、房地产税和专业费用)共计28,394,000美元，这些费用已资本化，用于这些项目的开发和再开发。
(金额(以千为单位))总计纽约MART加利福尼亚州555
街道		其他
法利写字楼和零售业$69,540 $69,540 $— $— $— 
220 CPS29,331 — — — 29,331 
宾夕法尼亚大学1号28,024 28,024 — — — 
宾夕法尼亚大学220,507 20,507 — — — 
蒙哥马利街345号6,798 — — 6,798 — 
其他15,645 14,721 576 — 348 
$169,845 $132,792 $576 $6,798 $29,679 
58

流动性和资本资源--续
保险
对于我们的财产(法利除外)，我们维持一般责任保险，每次事故和每个财产的限额为300,000,000美元，其中235,000,000美元包括传染病保险，我们维持所有风险财产和租金价值保险，每次事故限额为20亿美元，包括洪水和地震等特定危险的子限额，自2021年2月15日起生效，不包括传染病保险。在2020年2月15日至2021年2月14日期间，我们和我们所有风险财产保单的保险公司对于我们财产中230万美元的传染病保险分额的适用性存在分歧。我们加州的物业有地震保险，每次事故和总计承保金额为350,000,000美元，免赔额为受影响物业价值的5%。我们继续承保经认证的恐怖主义行为，每次事件限额为60亿美元，总额为(如下所列)，未经认证的恐怖主义行为限额为12亿美元，涉及核、生物、化学和放射性(“NBCR”)恐怖主义事件的每次事件限额为50亿美元，总额为50亿美元，按照2002年“恐怖主义风险保险法”的定义，该法案已修订，并已延长至2027年12月。
宾夕法尼亚广场保险公司，LLC(“PPIC”)，是我们的全资合并子公司，为所有风险财产和租金价值保险的一部分以及我们的地震保险的一部分提供再保险，并为包括NBCR行为在内的恐怖主义行为提供直接保险。恐怖主义行为(不包括NBCR行为)的保险由第三方保险公司和联邦政府完全再保险，不涉及PPIC。对于NBCR ACTS，PPIC负责1,759,257美元的免赔额和承保损失余额的20%，联邦政府负责承保损失的剩余部分。我们对PPIC造成的任何损失负最终责任。
对于Farley，我们维持每次事故限额为1亿美元的一般责任保险，以及包括现有财产和开发活动在内的建筑商风险保险，每次事故和总计承保金额为28亿美元。我们维持对经认证和未经认证的恐怖主义行为的承保范围，每次事件和总计限额分别为18.5亿美元和11.7亿美元。.
我们继续监测保险市场的状况以及恐怖主义行为和其他事件的承保范围和费用。不过，我们不能预计将来会以商业上合理的条款提供哪些保险。我们对未投保的损失、免赔额和超出保险承保范围的损失负责，这些损失可能是实质性的。.
我们的债务工具包括以物业作抵押的按揭贷款、优先无抵押票据和循环信贷协议，其中包括要求我们维持保险的惯例契约。虽然我们相信，就这些协议而言，我们有足够的保险范围，但将来我们可能无法以合理的费用获得同等数额的保险。此外，如果贷款人坚持要求超过我们能够获得的覆盖面，可能会对我们为物业融资或再融资以及扩大投资组合的能力产生不利影响。
其他承付款和或有事项
我们不时涉及日常业务过程中出现的法律诉讼。我们认为，在咨询了法律顾问后，目前预计此类事件的结果不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
我们的每一处物业都在不同时间接受了不同程度的环境评估。环境评估没有发现任何实质性的环境污染。然而，不能保证确定新的污染区域、改变污染的程度或已知的范围、发现更多的地点或改变清理要求不会给我们带来巨大的费用。
2018年7月，我们将加利福尼亚州旧金山市蒙哥马利街345号的78,000平方英尺租赁给Regus PLC的一家子公司，初始租期为15年。租约规定的债务由Regus PLC担保，金额最高可达90,000,000美元。承租人声称在交付太空之前终止了租约。我们于2019年10月23日开始提起诉讼，要求强制执行租赁和担保。2020年12月，经过审判，法院做出了对我们有利的暂定裁决，2021年4月7日，法院发布了一份书面的拟议判决声明和拟议的判决。2020年10月9日，Regus PLC的继任者在卢森堡申请破产。我们正积极向卢森堡和其他司法管辖区的Regus PLC及其母公司的继任者提出与担保有关的索赔。
2011年11月，我们与纽约市经济发展公司(下称“EDC”)签订了一项协议，租赁92号和94号码头(“该等码头”)，租期为49年，有5个10年续期选项。与单一用途实体的无追索权租赁要求当前每年支付200万美元的租金，并在初始期限内逐步支付固定租金。我们在码头举办贸易展览和特别活动(并转租给其他人作同样用途)。2019年2月，一项检查发现支承92号码头的桩柱结构不健全(东区议会有责任进行维修)，东区议会下令我们迁出该物业。我们继续支付所需的租赁费，直至2020年2月，EDC没有为失去92号码头的使用权提供任何减免，也没有为收入损失提供补偿。自二零二零年三月起，由于尚未与东区发展公司达成决议，吾等尚未支付无追索权租约项下到期的月租。截至2021年3月31日，我们有48,036,000美元的租赁负债和34,400,000美元的使用权资产。

59

流动性和资本资源--续
其他承付款和或有事项--续
我们的抵押贷款对我们没有追索权，除了由第五大道640号、西34街7号和第七大道435号担保的抵押贷款，这些贷款是我们担保的，因此是我们税基的一部分。在某些情况下，我们提供担保或掌握租赁的租户空间。这些担保和总租约在满足特定情况或偿还相关贷款后终止。此外，我们还为法利写字楼和零售部提供了支付租金和房产税的担保，这是由于纽约州的一个实体帝国发展公司支付的。截至2021年3月31日，这些担保和主租赁的总金额约为17.24亿美元。
截至2021年3月31日，在我们的一项无担保循环信贷安排下，有13,549,000美元的信用证未偿还。我们的无担保循环信贷安排包含金融契约，要求我们保持最低利息覆盖范围和最高债务与市值比率，并规定在我们的评级降至Baa3/BBB以下时提供更高的利率。我们的无担保循环信贷安排还包含借款的习惯性条件，包括陈述和担保，还包含可能导致加速偿还的习惯性违约事件，包括未能支付利息或本金等项目。
我们95%的合并合资企业(5%由Related拥有)正在开发Farley Office and Retail。在房地产开发方面，该合资企业获得了历史性的税收抵免投资者(Tax Credits Investor)。根据历史性的税收抵免安排，合资企业必须遵守各种法律、法规和合同条款。不遵守适用要求可能导致预期的税收优惠无法实现，因此可能需要退还或减少税收抵免投资者的出资。截至2021年3月31日，税收抵免投资者已 出资92,400,000美元。Vornado和Related已经担保了合资企业对税收抵免投资者的某些义务。
作为基金的投资经理，我们有权在有限合伙人的投资资本获得优先回报后获得奖励分配。奖励分配受追赶和追回条款的约束。 因此，根据2021年3月31日基金资产的公允价值，在清算时，我们将被要求做出 向有限合伙人支付29,400,000美元，扣除欠我们的金额，代表着之前支付的奖励分配的追回，这将不会像以前应计的那样对损益表产生影响。
截至2021年3月31日，我们预计将为某些部分拥有的实体提供额外资本，总额约为1070万美元。
截至2021年3月31日，我们的建设承诺总额约为4.41亿美元。
60

运营资金(“FFO”)
沃纳多房地产信托基金
FFO是根据全国房地产投资信托协会(“NAREIT”)理事会采纳的定义计算的。NAREIT将FFO定义为GAAP净收益或亏损，调整后的净收益不包括可折旧房地产资产的销售净收益、房地产减值损失、房地产资产折旧和摊销费用以及其他指定项目的净收益，包括未合并子公司此类调整的按比例份额。FFO和稀释后每股FFO是管理层、投资者和分析师使用的非GAAP财务指标，用于促进不同期间和同行之间有意义的经营业绩比较，因为它们排除了房地产折旧和摊销与净额的影响。而不是根据现有的市场状况波动。FFO不代表经营活动产生的现金，也不一定表明可用于满足现金需求的现金，不应被视为净利润作为业绩衡量标准或现金流作为流动性衡量标准的替代品。FFO可能无法与其他公司采用的类似名称的衡量标准相比较。*计算每股收益时使用的分子和分母的计算方法在附注17中披露-每股收益/A类单位收益，在本季度报告10-Q表格第35页的综合财务报表中。
截至2021年3月31日的三个月，普通股股东应占FFO为118,407,000美元，或每股稀释后收益为0.62美元，而去年同期为130,360,000美元，或每股稀释后收益0.68美元。
(以千计，每股除外)截至3月31日的三个月，
20212020
普通股股东应占净收入与普通股股东应占FFO加上假设转换的对账：
普通股股东应占净收益$4,083 $4,963 
每股稀释后股份$0.02 $0.03 
FFO调整：
不动产折旧及摊销$87,719 $85,136 
有价证券公允价值下降— 4,938 
部分拥有实体的净收入中权益调整的比例份额将达到FFO：
不动产折旧及摊销34,858 40,423 
有价证券公允价值(增加)减少(189)3,691 
122,388 134,188 
非控股权益在上述调整中的份额(8,075)(8,804)
FFO调整，净额$114,313 $125,384 
归属于普通股股东的FFO$118,396 $130,347 
可转换优先股股息11 13 
可归属于普通股股东的FFO加上假设的转换$118,407 $130,360 
每股稀释后股份$0.62 $0.68 
已发行加权平均股票对账：
加权平均已发行普通股191,418 191,038 
稀释证券的影响：
超额业绩计划单位608 — 
可转换优先股26 30 
AO LTIP4 — 
员工股票期权和限制性股票奖励1 75 
稀释后每股FFO的分母192,057 191,143 

61

项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们受到市场利率波动的影响。市场利率对许多我们无法控制的因素很敏感。我们对合并和非合并债务利率变化的风险敞口如下(所有这些债务都来自非交易活动)：
(以千为单位，每股和单位金额除外)20212020
3月31日，余额加权
平均值
利率，利率		1%的效果
改变
基本费率		十二月三十一日，
天平		加权
平均值
利率，利率
合并债务：
可变费率$2,715,415 1.59%$27,154 $3,220,815 1.83%
固定费率4,709,712 3.57%— 4,212,643 3.70%
$7,425,127 2.85%27,154 $7,433,458 2.89%
按比例分摊未合并实体的债务(1):
  
可变费率$1,510,088 1.64%15,101 $1,384,710 1.80%
固定费率1,488,356 3.76%— 1,488,464 3.76%
$2,998,444 2.69%15,101 $2,873,174 2.81%
非控股权益在合并子公司中的份额(371)
可归因于经营合伙企业的年度净收入的总变化41,884 
经营合伙企业中的非控制性权益份额(2,764)
可归因于Vornado的年度净收入的总变化$39,120 
每个稀释后的A类单位可归因于经营合伙企业的年度净收入的总变化$0.20 
可归因于Vornado每股稀释后的年度净收入的总变化$0.20 
____________________
(1)我们按比例分摊的非合并实体的债务净额为16,200美元，我们在Alexander参与其Rego Park II购物中心抵押贷款中的份额被认为是部分清偿，因为参与利息是债务的重新收购。2021年4月7日，Alexander‘s利用参贷减少贷款余额。
债务公允价值
我们合并债务的估计公允价值是根据当前市场价格和按当前利率折现的现金流计算的，该利率是在该等债务的剩余期限内向信用评级相似的借款人发放类似贷款的利率。2021年3月31日，我们合并债务的估计公允价值为74.73亿美元。
衍生工具与套期保值
他说，我们利用各种金融工具来缓解利率波动对我们现金流和收益的影响，包括对冲策略，这取决于我们对利率环境以及此类策略的成本和风险的分析。下表总结了截至2021年3月31日我们的合并衍生品工具，所有这些工具都对冲了可变利率债务。
(金额(以千为单位))截至2021年3月31日
可变费率
套期保值项目公允价值名义金额与伦敦银行同业拆借利率的利差利率，利率掉期汇率到期日
包括在其他资产中：
宾夕法尼亚州立大学11号抵押贷款利率掉期(1)
$1,812 $500,000 L+2752.85%3.03%3/24
各种利率上限88 175,000 
$1,900 $675,000 
包括在其他负债中：
无担保定期贷款利率掉期$49,827 $750,000 
(2)
L+1001.11%3.87%10/23
33-00北方大道按揭贷款利率掉期6,448 100,000 L+1801.91%4.14%1/25
$56,275 $850,000 
____________________
(1)于2021年3月7日签订。
(2)我们的无担保定期贷款余额为50,000美元，按伦敦银行同业拆借利率加1.00%的浮动利率计息。

62

项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估(沃纳多房地产信托公司)
披露控制和程序：我们的管理层在Vornado首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序(该术语在1934年证券交易法下的第13a-15(E)条中定义)的有效性。根据这样的评估，Vornado的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年3月31日，这种披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制：在与本报告相关的会计季度内，我们对财务报告的内部控制(该术语在1934年证券交易法(经修订)下的规则13a-15(F)中定义)没有发生任何重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
信息披露控制和程序的评估(Vornado Realty L.P.)
披露控制和程序：Vornado Realty L.P.的管理层在Vornado首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序(该术语在1934年证券交易法下的第13a-15(E)条中定义)的有效性。根据这样的评估，Vornado的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年3月31日，这种披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制：在与本报告相关的会计季度内，我们对财务报告的内部控制(该术语在1934年证券交易法(经修订)下的规则13a-15(F)中定义)没有发生任何重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
我们不时涉及日常业务过程中出现的法律诉讼。我们认为，在咨询了法律顾问后，目前预计此类事件的结果不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
第1A项风险因素
我们在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中披露的风险因素没有实质性变化。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
沃纳多房地产信托基金
没有。
沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
在截至2021年3月31日的季度里，我们发行了534,076份 与根据Vornado的综合股票计划行使奖励有关的A类单位，包括授予受限Vornado普通股和经营合伙企业的受限单位，以及转换、交出或交换经营合伙企业的单位或Vornado股票期权，收到的代价包括215,234美元的现金收益。这些单位的发行依赖于根据修订后的1933年证券法第4(2)条获得的注册豁免。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
项目5.其他信息
没有。
项目6.展品
法规S-K第601项要求的展品在此提交或通过引用并入本文，并列在所附的展品索引中。
63

展品索引
证物编号：
15.1
—关于沃纳多房地产信托公司未经审计的中期财务信息的信函
15.2
—关于Vornado Realty L.P.未经审计的中期财务信息的信函
31.1
—规则13a-14(A)沃纳多房地产信托公司首席执行官的证明
31.2
—规则13a-14(A)沃纳多房地产信托公司首席财务官的证明
31.3
—规则13a-14(A)Vornado Realty L.P.首席执行官的证明
31.4
—规则13a-14(A)Vornado Realty L.P.首席财务官的证明
32.1
—第1350条沃纳多房地产信托公司首席执行官的证明
32.2
—第1350节沃纳多房地产信托公司首席财务官证明
32.3
—第1350条Vornado Realty L.P.首席执行官的证明
32.4
—第1350条Vornado Realty L.P.首席财务官证明
101—以下是Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.截至2021年3月31日的季度Form 10-Q季度报告中以嵌入式可扩展商业报告语言(IXBRL)格式表示的以下财务信息，包括：(I)合并资产负债表、(Ii)合并收益表、(Iii)合并全面收益表、(Iv)合并权益变动表、(V)合并现金流量表和(Vi)合并财务报表附注。
104—Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.截至2021年3月31日的季度Form 10-Q季度报告的封面，格式为iXBRL，包含在附件101中。

64

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
沃纳多房地产信托基金
(注册人)
日期：2021年5月3日由以下人员提供：/s/Matthew Iocco
首席会计官马修·约克(Matthew Iocco)
获授权人员及主要会计人员)
65

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)
(注册人)
日期：2021年5月3日由以下人员提供：/s/Matthew Iocco
马修·约科(Matthew Iocco)，沃纳多房地产信托公司(Vornado Realty Trust)首席会计官，沃纳多房地产公司(Vornado Realty L.P.)唯一普通合伙人(正式授权的官员和首席会计官)
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