美国 个国家

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

(标记 一)

☐ 根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)节作出的注册声明

或

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告

截至2020年12月31日的财年

或

☐过渡 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的报告

对于 ，过渡期从_

或

☐Shell 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的公司报告

需要此壳公司报告的事件日期

委托 档号：001-39337

鄂邦 国际控股有限公司

(注册人名称与其章程中规定的确切名称相同)

开曼群岛

(公司成立的管辖权 )

林萍街道南宫河路5号 7号楼

浙江省杭州市余杭 区，311100

中华人民共和国

(主要执行机构地址 )

董虎先生

首席执行官

林萍街道南工河路5号7号楼

浙江省杭州市余杭 区，311100

中华人民共和国

电话： +86571-8817-6197

电子邮件： ir@ebang.com.cn

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码和地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券 ：

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券 ：

无

(班级标题 )

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券 ：

无

(班级标题 )

说明 截至年报所涵盖的每个发行人类别的股本或普通股的流通股数量 。

截至2021年4月29日，共计185,835,337股普通股，相当于139,209,554股A类普通股，每股面值0.001港元； 46,625,783股B类普通股，每股面值0.001港元。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示 。

☐ 是否

如果 本报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。

☐ 是否

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求 提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是☐否

用复选标记表示注册人在过去12个月内(或在注册人被要求 提交此类文件的较短时间内)是否以电子方式提交了根据规则S-T规则405要求提交的每个互动数据文件。

是☐否

用复选标记表示 注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴的 成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴 成长型公司”的定义。

如果 一家根据美国公认会计原则编制财务报表的新兴成长型公司，用复选标记表示 注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则† 。

† 新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示 注册人是否提交了一份报告，并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国法典第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制有效性的评估 由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所 提交。☐

用复选标记表示注册人在编制本文件中包含的财务报表时使用的会计基础：

如果在回答上一个问题时选中了 “其他”，则用复选标记表示注册人已选择遵循哪个财务报表项目 。

☐ 项目17☐ 项目18

如果 这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如 交易法规则12b-2所定义)。

☐ 是否

(仅适用于过去五年内参与破产程序的发行人 )

勾选标记 表示注册人在根据法院确认的计划分配证券后，是否已提交1934年《证券交易法》第12、13或15(D)节要求提交的所有文件和报告。

☐是☐ 否

鄂邦 国际控股有限公司

目录表

前瞻性 陈述

本 年度报告包含构成前瞻性陈述的陈述。本年度报告中包含的许多前瞻性表述都可以通过使用“预期”、“相信”、“ ”、“可能”、“预期”、“应该”、“计划”、“打算”、“将”、“ ”、“估计”和“潜在”等前瞻性词汇来识别。

前瞻性 陈述出现在本年度报告的多个位置，包括但不限于有关我们的意图、 信念或当前预期的陈述。前瞻性陈述基于我们管理层的信念和假设以及我们管理层目前可获得的 信息。此类陈述会受到风险和不确定性的影响，由于各种因素，实际结果 可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同，这些因素包括但不限于本年度报告中“第3项.关键信息-D.风险因素”一节中确定的那些因素。这些风险和不确定因素包括以下因素：

前瞻性 声明仅表示截止日期，我们不承担任何义务根据新信息或未来发展对其进行更新，或公开发布对这些声明的任何修订，以反映后来的事件或情况 或反映意外事件的发生。 我们不承担任何义务，以根据新信息或未来发展对这些声明进行更新，或公开发布对这些声明的任何修订，以反映后来的事件或情况 或反映意外事件的发生。

第一部分

项目1. 董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用 。

不适用 。

不适用 。

第2项。 提供统计数据和预期时间表

不适用 。

不适用 。

项目3. 关键信息

不适用 。

不适用 。

如果发生以下任何风险，我们的 业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响 。因此，我们普通股的市场价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。 本年度报告还包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。请参阅“前瞻性声明”。 以下风险并不是我们公司面临的唯一风险。我们目前不知道或认为 无关紧要的其他风险也可能对我们产生不利影响。以下风险因素分类如下：

主要风险汇总

我们的 业务受到许多风险和不确定性的影响，下面将对此进行更详细的讨论。这些风险包括 以下关键风险：

与我们有限的运营历史和财务状况相关的风险

我们 过去一直并将继续遭受经营活动的亏损和负现金流，我们可能无法实现 或持续盈利

我们 在2018年、2019年和2020年的运营亏损分别为3,110万美元、5,060万美元和2,660万美元。 我们在2018年产生了2,440万美元的毛利润，2019年和 2020年的毛亏损分别为3,060万美元和290万美元。2018年、2019年和2020年，我们的运营活动现金流分别为1.082亿美元、1330万美元和1580万美元。 此外，我们过去从地方政府获得了大量非经常性退税 ，但我们不能向您保证未来我们将继续获得大量退税或其他可自由支配的政府拨款 。即使我们有资格获得任何额外的退税或其他政府补助，我们也不能向您保证 任何此类退税或其他补助的时间和金额。如果我们没有收到任何额外退税 或其他政府拨款，我们的财务状况可能会受到实质性的不利影响。我们不能向您保证，我们将能够 在未来的经营活动中产生净利润或正现金流。我们实现盈利的能力 在很大程度上取决于我们能否有效控制开支和管理增长，在比特币价格和比特币矿机业务大幅波动的情况下实现更稳定的业绩 ，以及保持我们在比特币市场的 竞争优势。我们预计将继续投资发展和扩大我们的业务，这将对我们的管理以及我们的运营和财务资源提出重大要求。持续扩张 可能会增加我们业务的复杂性，我们可能会遇到各种困难。我们可能无法开发和改进我们的 运营、财务和管理控制, 改进我们的财务报告系统和程序，招聘、培训和留住 高技能人员，或保持客户满意度，以有效支持和管理我们的增长。如果我们投入大量 时间和资源来扩大我们的业务，但未能有效地管理我们的业务增长和利用我们的增长机会 ，我们可能无法实现盈利，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响 。

我们有限的运营历史和不稳定的历史运营结果可能会使我们很难预测我们的业务 并评估我们业务的季节性和波动性

我们 从2016年12月开始生产和销售自主品牌的矿机。我们在2018年、2019年和2020年分别创造了3.19亿美元、1.091亿美元 和1900万美元的收入。由于我们在历史上一直受到比特币平均价格大幅下跌的影响，因此我们不能向您保证我们将能够实现收入增长，或者我们不会经历另一次 大幅下跌。

由于比特币矿机市场相对较新且仍在快速发展，我们无法预测产品的长期需求 或订单模式。由于我们有限的运营历史和历史数据，以及对产品未来需求趋势的有限可见性 ，我们可能无法准确预测我们未来的总收入并相应地预算我们的 运营费用。由于我们的大部分费用都是短期内固定的或在预期总收入 之前发生的，因此我们可能无法及时调整费用以弥补任何收入缺口。

我们的 业务受比特币挖掘机市场的不同订单模式影响。此外，购买我们产品的许多地区 都有不同的假日季节，这与其他半导体供应商 观察到的传统模式不同，这些季节性购买模式可能会影响我们的销售。在我们有限的 运营历史中，我们经历过订单波动，我们预计未来还会出现这种波动。我们不稳定的历史运营结果可能使 很难评估季节性因素对我们业务的影响。如果我们或我们的任何第三方制造服务提供商 由于季节性或其他因素无法增加新产品或现有产品的产量以满足任何增加的需求， 我们的总收入将受到不利影响，我们在客户中的声誉可能会受到损害。相反，如果我们高估了 客户需求，我们可能会减少订单或推迟我们的产品从预测的单位发货，我们在 特定时期的总收入可能会低于预期。

我们的 业务需要大量的财政资源，我们可能需要额外的资金，但可能无法及时 以优惠条件或根本无法获得资金

我们 2018、2019年和 2020年的运营活动现金流分别为负1.082亿美元、1330万美元和1580万美元。过去，我们主要通过经营活动的净现金、股东出资和银行借款来满足营运资金需求。

由于我们业务的未来增长、发展和扩张，我们 可能需要额外的现金资源。随着我们寻求扩大业务、使产品多样化、寻求收购和 股权投资，我们未来的资本需求可能会很大。此外，截至2020年12月31日，我们产生了2190万美元的应计应付款和280万美元的应收账款。如果我们的现金资源不足以满足我们的现金需求，我们可能需要寻求发行 额外的股本或债务证券，或获得新的或扩大的信贷安排，或达成额外的保理安排。

我们未来获得外部融资的能力受到各种不确定性的影响，包括我们未来的财务状况、 经营业绩和现金流以及国际资本和贷款市场的流动性。此外，我们的贷款协议 可能包含限制我们产生额外债务或分配股息的能力的财务契约。我们未来可能产生的任何债务 还可能包含运营和财务契约，这可能会进一步限制我们的运营。 不能保证融资将以我们可以接受的方式、金额或条款提供，或者完全可用。大量的银行借款和其他债务可能会导致利息支出大幅增加，同时 我们面临的利率风险也会增加。股权融资可能会对我们的股东造成稀释，未来融资中发行的证券 可能拥有优先于我们普通股的权利、优惠和特权。如果 未能以对我们有利的条款筹集所需资金，甚至根本无法筹集资金，都可能严重限制我们的流动性，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利的 影响。

与我们的加密货币、区块链和矿业相关业务相关的风险

我们的 运营业绩已经并预计将继续受到比特币价格波动的重大影响， 尤其是比特币价格大幅下跌带来的重大负面影响

我们的 矿机目前主要设计用于比特币挖掘。因此，我们矿机的需求和定价 受比特币开采活动的预期经济效益影响，而预期经济效益又主要受比特币价格等因素的影响 。比特币的价格在其短暂的存在期间经历了大幅波动，未来可能会继续 大幅波动。根据Bitcoin.com的数据，截至2018年12月31日，比特币的价格约为每枚3733美元，截至2019年12月31日，比特币的价格约为每枚7174美元，截至2020年12月31日，比特币的价格约为每枚28968美元。 根据同一消息来源，从2020年1月1日到2020年12月31日，比特币价格最高约为每枚28968美元，最低为每枚4982美元。特别是，比特币价格自2020年第四季度以来大幅上涨，截至2021年3月31日，比特币价格达到每枚58,918美元。2018年和2019年第一季度比特币价格的下跌导致我们的销售量和比特币矿机的平均售价大幅下降。 虽然比特币价格在2019年第二季度开始回升。我们的运营总体上落后于 比特币价格的上涨，2019年我们的收入为1.091亿美元。2020年前三季度，比特币价格出现了 的波动，而在2020年第四季度，比特币价格大幅上涨。因此，我们的业务和运营业绩受到2020年新冠肺炎疫情引发的全球市场恐慌的不利影响 。

我们 预计我们的运营结果将继续受到比特币价格的影响，因为我们在2018年、2019年和2020年分别有96.3%、82.4%和42.3%的收入来自比特币矿机和相关配件的销售，而同期分别有2.4%和14.4% 和48.1%的收入来自提供矿机托管服务。比特币价格未来的任何大幅降价 都可能对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。我们 无法向您保证比特币价格将保持在足够高的水平来维持对我们的比特币矿机的需求，或者 比特币价格在未来不会大幅下降。此外，比特币价格的波动可能会在我们的财务业绩受到影响(如果有的话)之前，对我们A类普通股的交易价格产生立竿见影的 影响。

除了市场波动，其他各种因素也可能影响比特币价格，这些因素大多超出了我们的控制范围。例如， 与投机使用相比，比特币在零售和商业市场中的使用率相对较低，从而导致比特币价格波动。

如果比特币价格或比特币网络交易手续费下跌而无法恢复，比特币开采活动的预期经济效益将会降低 ，从而导致对我们比特币挖矿机的需求减少。因此，我们可能需要 来降低比特币挖掘机的价格。同时，如果交易手续费上涨到阻碍 用户使用比特币作为交易媒介的程度，可能会减少比特币网络的交易量，并可能影响 对我们的比特币矿机和托管服务的需求。此外，由于政府管制措施或其他原因造成的任何电力供应短缺，以及能源成本的任何增加，都将提高比特币开采的成本。这反过来可能会影响我们的客户对采矿活动的预期经济回报，以及对我们当前比特币挖掘机和托管服务的需求和定价。

此外， 比特币价格的波动可能会影响我们的库存价值以及我们对库存的拨备，因为我们 根据比特币挖掘机的销售预测等来管理库存。由于我们通常会增加采购量并储备成品以推出新产品，或者我们预计比特币矿机的需求会激增， 比特币价格的大幅下跌可能会导致预期销售价格降低和库存过多，这又会导致 此类库存的减值损失。例如，在2018年和2019年，由于 比特币价格大幅下跌，我们记录了潜在过时、移动缓慢的库存减记，以及成本或市场调整成本较低的减记 分别为6180万美元和630万美元的收入成本，这反过来又对我们的 盈利能力产生了重大负面影响。2020年，由于同样的原因，我们还记录了潜在陈旧、移动缓慢的库存和较低的成本或 市场调整的减记360万美元。如果未来比特币价格大幅下跌，我们可能需要 再次进行类似的减记。如果我们能够以高于账面价值的价格出售此类库存，我们的毛利 也可能因此类减记而被夸大。

比特币价格下跌也对购买我们比特币开采产品的客户的支付能力产生了不利影响。 我们针对2018年、2019年和2020年的比特币价格下跌向我们的部分客户提供信用销售，当比特币价格大幅下跌时，我们可能会继续 提供信用销售。此外，如果比特币价格在 未来大幅下跌，我们可能需要向某些客户提供价格优惠，即使我们通常不向客户提供价格优惠 。具体内容请参见《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-关键会计政策-收入确认》。例如，当比特币 价格在2018年大幅下跌时，我们接受了较低的对价向我们在中国的某些重要长期客户销售，以保持良好的客户关系，因此在2018年向这些客户提供了1210万美元的价格优惠。我们在2019年和2020年没有向客户提供 价格优惠。但是，我们不能向您保证今后不会提供此类价格优惠 。如果我们未来向客户提供任何价格优惠，我们的收入和运营结果可能会受到 不利影响。

我们 已经并可能继续从我们的比特币挖掘机业务中获得很大一部分收入。如果 比特币矿机市场不复存在或大幅萎缩，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到重大不利影响

我们 已经并预计将在可预见的未来通过销售我们的比特币 矿机获得很大一部分收入。2018年、2019年和2020年，我们比特币矿机及相关配件的销售额分别占我们收入的96.3%、82.4%和42.3%。 2018年、2019年和2020年，提供矿机托管服务的收入分别占我们收入的2.4%、14.4% 和48.1%。如果比特币挖掘机市场不复存在或大幅减少 ，我们的比特币挖掘机将面临销售、订单取消或客户流失的严重损失 。可能影响比特币矿机市场的不利因素包括：

如果 我们不能保持比特币挖掘机的销售规模和盈利能力，同时又能成功地在其他应用市场拓展业务 ，我们的业务、运营结果、财务状况和前景都将受到影响 。此外，矿工经济回报下降或我们比特币矿机的价格竞争导致的库存过剩、库存降价、品牌形象恶化和利润率挤压，都可能对我们的 业务、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

我们经营和未来打算经营的 行业的特点是不断变化。如果我们不能 不断创新并提供满足客户期望的产品，我们可能无法吸引新客户或留住现有客户，因此我们的业务和运营结果可能会受到不利影响

我们运营并打算在未来运营的 行业的特点是不断变化，包括快速的技术 发展、客户需求的不断变化、新产品和解决方案的频繁推出以及 新的行业标准和实践的不断涌现。因此，我们的成功在一定程度上取决于我们能否以经济高效和及时的方式应对这些变化。我们需要预见新技术的出现并评估其市场接受度。 我们还需要在研发方面投入大量资源，以保持我们的产品在市场上的竞争力。

但是， 研发活动本身就不确定，我们在将研发成果商业化 时可能会遇到实际困难，这可能会导致过高的研发费用或延迟。 考虑到区块链已经并将继续快速发展，我们可能无法以高效和经济高效的方式及时升级我们的 技术，甚至根本无法升级。此外，人工智能、深度学习、物联网、计算机视觉、区块链和加密货币方面的新发展可能会使我们的产品过时或失去吸引力。如果我们无法 跟上技术发展并预测市场趋势，或者如果新技术使我们的技术或 解决方案过时，客户可能不再被我们的产品和服务所吸引。因此，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响。

开采难度增加和开采报酬减少可能导致比特币开采的预期经济效益面临下行压力

比特币挖掘的难度，或者记录新的 块需要一定数量的奖励所需的计算资源数量，直接影响比特币挖掘者的预期经济效益，进而影响我们的比特币挖掘机的需求 。比特币挖掘难度是衡量记录一个新区块需要多少计算能力，受比特币网络计算能力总量的影响 。比特币算法的设计是，无论网络中的计算能力有多强，平均每十分钟生成一个块 。因此，随着更多的计算能力加入网络， 假设块创建的速率不变(保持在每10分钟生成一个块)，则生成每个块所需的计算能力 增加，因此挖掘难度增加。换言之，根据目前比特币网络的设计，比特币挖掘的难度将随着比特币 网络的总计算能力的增加而增加，而比特币网络的总计算能力又会受到运行中的比特币矿机数量的影响。例如，比特币挖掘难度 将根据比特币网络中可用总计算能力的增加而增加，而比特币网络的总计算能力又受运行中的比特币挖掘机数量的影响 。根据BTC.com的数据，从2017年1月到2020年12月，比特币挖掘难度增加了大约55倍。因此，我们比特币挖掘机销量的强劲增长可以 进一步提高网络中的总计算能力，从而增加比特币开采的难度，并导致 比特币开采的预期经济回报以及我们产品的需求和定价面临下行压力。

此外，在区块链中解决区块的奖励比特币数量大约每四年减半，直到 估计比特币在2140年左右完全耗尽。在2013、2014和2015年，每解决一个区块就会奖励大约25个比特币 。2016年，因解决一个区块而获奖的比特币数量减少了一半，至每区块12.5个比特币， 在2020年5月再次减半，至每区块6.25个比特币。自2020年5月比特币减半事件以来，我们对比特币矿机的需求一直在下降，原因是采矿奖励大幅削减，比特币开采的预期经济回报受到不利影响 。

除了挖掘奖励，交易费也是鼓励参与比特币验证过程的另一种形式。比特币 用户可以向解决区块并将该用户的 交易添加到区块链中的网络成员支付可自由支配的比特币交易费，以激励优先处理该用户的交易。交易手续费是可自由支配的，因此 如果交易手续费成为未来比特币开采活动的唯一或主要收入，比特币开采的预期经济回报 将大幅减少，因此对我们产品的需求将大幅减少，这将对我们的业务和运营结果造成重大 负面影响。

我们的 业务增长依赖于区块链技术和应用的发展，特别是在比特币领域

我们 的收入主要来自我们的区块链产品业务。区块链技术的发展仍处于 相对较早的阶段，不能保证区块链应用，包括加密货币领域的应用 以及人工智能等其他领域的应用，将获得广泛的市场接受。任何区块链应用都可能随着 竞争对手的新技术或产品的引入而变得多余或过时。如果市场对区块链技术的接受度或信心因任何原因(如网络安全问题)而丧失 或降低，则对我们现有或未来的区块链产品的需求可能会 下降。

我们的 区块链产品业务在很大程度上依赖于加密货币应用程序的开发，尤其是比特币应用程序， 因为我们所有的挖掘机目前都是为比特币挖掘而设计的。加密货币市场正在快速而持续地发展 。比特币或其他加密货币的任何实际或预期的不利发展都可能对采矿活动和采矿机器的市场需求产生重大影响 。此外，任何对加密货币市场产生负面宣传的事件或谣言都可能阻碍加密货币应用的发展，并降低市场对加密货币应用的接受度。在这种情况下，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

中国市场监管环境的不利变化可能会对我们的区块链产品业务产生重大不利影响

我们在中国市场的销售收入在2018年、2019年和2020年分别占我们总收入的91.4%、87.5%和99.8%。 因此，我们的区块链产品业务可能会受到中国监管发展的重大影响 。政府当局可能会继续发布管理我们经营的加密货币 行业的新法律、规则和法规，并加强现有法律、规则和法规的执行。例如，中国西北部自治区新疆警告当地非法运营的比特币开采企业在2018年8月30日之前关闭业务，中国人民银行(PBOC)于2017年9月颁布禁令，禁止金融机构 从事首次公开发行比特币交易。包括中华人民共和国在内的一些司法管辖区限制加密货币的各种使用， 包括使用加密货币作为交换媒介、加密货币和法定货币之间的转换或加密货币之间的转换、金融机构和支付机构提供与加密货币相关的交易和其他服务，以及首次发行硬币和其他基于加密货币的融资方式。此外，加密货币 可能被市场参与者用于黑市交易、进行欺诈、洗钱和恐怖主义融资、逃税、逃避经济制裁或其他非法活动。因此，各国政府可能寻求规范、限制、控制或禁止采矿、使用, 持有和转让加密货币。我们可能无法消除其他 方使用我们的产品从事洗钱或其他非法或不正当活动的所有情况。我们不能向您保证，我们将 成功检测到所有可能对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生不利影响的洗钱或其他非法或不当活动。

随着技术的进步，加密货币在未来可能会发生重大变化。目前还不确定比特币是否能够应对或受益于这些变化。此外，由于比特币开采使用复杂且高性能的计算能力设备，需要消耗大量电力才能运行，因此未来能源消耗监管方面的发展(包括我们销售产品的司法管辖区可能对能源使用的限制)也可能 影响我们的业务运营和对我们当前比特币挖掘机的需求。公众对比特币开采带来的环境影响，特别是大量耗电的负面反应 ，各个司法管辖区的政府 都做出了回应。例如，在美国，华盛顿州的某些地方政府 讨论了解决比特币相关操作对环境的影响的措施，例如比特币开采活动的高耗电量 。

此外， 我们正在为其他加密货币开发挖掘机，我们计划扩展我们现有的挖掘机 托管服务以建立挖掘场，这将允许我们从事第三方托管服务和专有 比特币和其他加密货币挖掘活动，为我们自己挖掘加密货币。我们还打算建立加密货币 交易交易所，为海外 司法管辖区附近的加密货币社区提供加密货币交易相关服务。然而，现有和未来有关开采、持有、使用或转让加密货币的法规的相关限制可能会对我们未来的业务运营和运营结果产生不利影响。例如，尽管中华人民共和国政府尚未明确禁止采矿 活动，但中华人民共和国政府限制加密货币 采矿的任何进一步命令都可能导致对加密货币市场的打击，并对我们的矿机销售、潜在的采矿 活动以及其他与加密货币相关的业务产生不利影响。此外，根据我们中国法律顾问的建议，中国政府已 禁止实体建立加密货币交易所和从事加密货币交易业务。尽管我们 计划在可行的情况下在海外司法管辖区开展潜在的加密货币交易相关服务，但中国政府进一步 下令阻止访问允许在中国集中交易加密货币的外国平台 可能会对我们的业务扩张计划和前景产生重大不利影响。加密货币市场 可能会通过迁移到其他国家或改变做法来遵守这些法规。然而，, 目前尚不清楚各个国家将如何监管区块链，也不清楚市场将如何应对此类监管。如果任何司法管辖区对开采、使用、持有或转让加密货币或任何与加密货币相关的活动施加限制 ，我们的业务前景、 运营和财务业绩可能会受到负面影响。

此外，我们扩展现有矿机托管服务以建立和运营矿场的计划，无论是为第三方提供托管服务，还是为我们自有的采矿活动提供托管服务，都可能受到中国和我们运营的其他司法管辖区有关证券和金融监管环境的法律和 法规的不利影响。例如，如果各种政府 当局将加密货币或加密货币的开采视为证券或将其重新归类为证券，则我们向矿场潜在成员分发加密货币很可能被视为向投资者发行用于融资目的的加密货币 ，因此被中国法律禁止。如果实施任何此类法规， 将导致我们产生额外的合规成本，并对我们未来的业务运营产生重大不利影响。

国外市场当前的监管环境，以及该环境中的任何不利变化，都可能对我们的区块链产品业务以及我们计划中的加密货币交易所和金融服务平台业务产生实质性的不利影响

我们目前将我们的产品出口到各个海外市场，并打算 将来在中国以外的司法管辖区发展我们的业务和运营。我们还打算在中国境外设立加密货币交易 交易所，为加密货币社区提供加密货币交易相关服务，包括但不限于 加拿大、澳大利亚和新加坡。我们目前没有计划在美国建立我们的加密货币交易交易所或在线经纪业务 。因此，我们的区块链产品业务以及计划中的加密货币和金融服务平台业务可能会 受到中国以外司法管辖区(包括美国和其他司法管辖区)监管发展的重大影响。 虽然我们目前没有在美国运营此类业务的计划，但政府当局(包括美国和其他司法管辖区的政府当局)监督加密货币市场的某些方面，已根据现行法律法规采取行动，并可能继续发布管理加密货币行业的新法律、规则和法规因此，正如下面进一步讨论的那样，影响挖掘、持有、使用或转让加密货币的现有和未来法规 可能会对我们未来的业务运营和运营结果产生不利影响， 甚至可能导致我们或我们的客户对我们客户进行的活动承担责任。

正如 在“第4项.公司信息-B.业务概述-监管-监管概述 ”中所述，美国联邦和州证券法可能会明确限制我们和我们的客户使用我们的区块链和电信产品的能力，这些操作是与加密货币 进行的，根据美国法律，这些加密货币被视为“证券”。我们已开始开发用于挖掘比特币以外的加密货币的新芯片 ，这些加密货币作为证券的可能地位可能会限制在美国涉及此类加密货币(包括采矿)的分发、转移或其他 操作。例如，通过采矿过程向矿工分发加密货币 可能被视为涉及受联邦 或州法律约束的证券的非法发行或分发。此外，在某些情况下，加密货币网络上的矿工可以被视为法定承销商 或受1934年证券交易法监管的“经纪人”。这可能要求我们或我们的客户 更改、限制或停止其采矿作业，注册为经纪自营商并遵守适用法律，或者受到 处罚，包括罚款。此外，我们还可能承担为他们的非法活动提供便利的责任。

此外， 加密货币还需遵守与商品期货交易委员会(CFTC)执行的商品交易相关的额外美国法律法规，以及财政部金融犯罪执法网络(FinCEN)和州政府 执行的货币传输、货币服务业务、反洗钱和了解客户 活动。根据这些法律法规，我们或我们的客户可能会受到监管限制或监管行动。

外国政府施加的任何 限制都可能迫使我们重组运营，这可能会导致 重大成本和效率低下，损害我们的盈利能力，甚至导致我们停止在适用司法管辖区的运营。 加密货币是最近的一项技术创新，加密货币和相关交易所 可能受到的监管方案尚未得到外国司法管辖区的充分探索或开发。因此，加密货币在许多外国司法管辖区面临着不确定的监管 局面。各个外国司法管辖区可能会不时采用影响我们加密货币业务的法律、法规或指令 。部分由于其国际性和监管的初级阶段， 由于对加密货币的经验有限，以及国际记者、翻译人员和监管机构之间的语言障碍，有关各个司法管辖区的加密货币监管的信息可能不完整、不准确或不可靠。 随着监管格局的发展和新闻记者对加密货币的熟悉程度的提高，主流媒体对加密货币及其监管的理解 可能会有所提高。随着我们进入加拿大、澳大利亚和新加坡市场，我们 希望继续关注有关加密货币和金融服务平台的当地法规，并保留当地的监管顾问 。

我们 预计对我们当前和计划中的业务运营的监管将因国家/地区而异。 我们不能向您保证，当我们在国外建立加密货币和 金融服务平台业务或发展任何其他业务和运营时，我们将始终熟悉当地的法律法规。增加此类操作的法规 可能会增加合规成本或禁止我们建议的某些或全部 活动，从而影响我们建议的业务。此外，现有和拟议的法律法规可能会延迟或阻碍新产品的开发，导致 负面宣传，减少对我们产品的需求，需要大量的管理时间和注意力，并使我们面临 索赔或其他补救措施，包括罚款或要求我们修改或停止现有业务做法。

此外， 此外，外国监管机构或个人根据外国法律对我们或我们的客户提起的任何诉讼 都可能导致我们或我们的客户产生巨额法律费用，并转移我们管理层对业务运营的注意力 。如果我们或我们的客户的运营被发现违反了任何法律法规， 我们或他们可能会受到与此相关的处罚，包括民事和刑事处罚、损害赔偿和罚款。 这可能会要求我们缩减或停止全部或部分运营。监管行动或监管变更还可能减少对我们产品和服务的需求，这将不利于我们业务的成功。

如果我们不能有效地管理我们的增长或执行我们的战略，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响

我们 正在开发用于挖掘其他加密货币的IC，以便在发现所有比特币或比特币被其他 加密货币取代为主流加密货币时，迅速有效地调整我们未来型号的矿机 以适应其他加密货币。我们于2017年开始提供矿机托管服务，并打算利用 我们在矿机行业的经验建立矿场，并向加密货币社区提供加密货币交易相关服务，以使我们的产品多样化。我们还打算在中国境外设立加密货币交易交易所，为加密货币社区提供加密货币交易相关服务，包括但不限于加拿大、 澳大利亚和新加坡，我们自2020年8月以来一直在开发这些服务。由于我们有限的资源和其他我们无法控制的原因，我们可能无法成功执行我们的扩展计划 。例如，由于加密货币价格长期低迷，我们从经营矿场获得的收益可能 无法弥补其运营费用，我们与加密货币交易相关的 服务可能无法与加密货币社区已有的其他类似服务有效竞争。如果 我们未能成功管理我们的增长或实施我们的战略，我们分配给新业务线的资源将被浪费 ，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们在加拿大、澳大利亚和新加坡的每一家 子公司的运营历史都很有限，这使得我们很难评估 它们通过运营创收的能力，而且到目前为止，它们还没有从任何基于区块链的商业产品或服务中创收

我们在加拿大、澳大利亚和新加坡的 子公司最近于2020年8月至10月成立，目的是建立 我们的加密货币交易所和在线经纪公司。他们有限的运营历史和区块链行业的相对不成熟 让我们很难评估他们目前的业务和未来前景。他们已经并将继续 在快速发展和变化的行业中遇到成长型公司经常遇到的风险和困难， 包括在预测准确性、确定有限资源的适当使用、获得市场认可、 管理复杂和不断变化的监管格局以及开发新产品方面的挑战。这些子公司当前或未来的 运营模式可能需要改变，才能有效地扩展运营并取得成功。我们 证券的投资者应该考虑我们海外子公司在这些国家的业务和前景，考虑到他们作为专注于开发金融技术领域产品的早期公司所面临的风险和 困难。

我们的加密货币交易所和在线经纪公司的开发和运营可能需要技术和知识产权

运营我们的加密货币交易所和在线经纪的能力可能取决于我们可能从独立的第三方获得许可的技术和知识产权 。如果我们出于任何原因未能履行适用 许可协议下的义务，或者无法提供或未能提供我们或任何被许可方 要求的技术和知识产权，我们的运营将受到负面影响，这将对我们的运营和财务 状况产生重大不利影响。

我们 可能无法成功开发、营销或推出任何加密货币交易所或在线经纪公司

我们 自2020年8月起在新加坡、加拿大和澳大利亚设立了全资子公司，为建立加密货币交易所做准备 。2020年9月，我们已收到加拿大金融交易和报告分析中心颁发的货币服务业务许可证，该许可证将允许我们在加拿大从事外汇交易、数字货币转账和 虚拟货币交易，我们正在为我们在新加坡和澳大利亚的子公司 申请相关许可证和审批。然而，我们只是处于执行计划的初步准备阶段，计划推出启用区块链的 金融业务或在线经纪公司。此外，不能保证我们在新加坡、加拿大和澳大利亚的拟议业务将及时或按商业上合理的条款获得任何额外的所需审批和 许可证， 或根本不能保证我们将按计划开始拟开展的业务，或者根本不能保证。我们目前的计划是在2022年初在这些国家开展业务 。但是，如果我们对我们在这些国家/地区的投资和运营的成本和时间表 的预期或我们执行业务计划的预期被证明是不正确的，我们可能会招致额外的费用或损失。此外， 由于我们在运营计划业务方面的经验有限，我们将需要获得额外的管理、合规性 技术专业知识，并在这些计划上投入大量时间和精力，这些计划可能不会像我们预期的那样有利可图 ，甚至根本不会盈利。我们还需要获得额外的资本资源来发展加密货币交易所或在线经纪公司， 我们可能无法成功筹集资金。此外, 在向这一新业务领域扩张时，我们可能会面临现有和未来 法规的相关限制。虽然我们一直在密切关注相关法规的发展 并一直与监管机构保持沟通，但由于监管方面的担忧，这一新业务计划可能 行不通。我们开发、营销或推出任何加密货币交易所或在线经纪公司的计划可能会 在我们的努力中遭遇重大延迟，最终可能不会成功。我们的加密货币 交易所和/或在线经纪公司可能永远不会推出，即使提议的业务成功开发，也有可能 无法被足够数量的用户访问或使用，或者无法实现可行的业务规模或 市场接受度。

如果比特币被其他加密货币取代成为主流加密货币，我们将失去目前的矿机市场 ，我们的运营结果将受到实质性的不利影响

虽然 我们已经开始开发用于挖掘其他加密货币的新芯片，但我们销售加密货币挖掘机的所有收入 都来自于2018年、2019年和2020年为比特币挖掘设计的挖掘机的销售。我们面临的风险是，其他 加密货币可能会取代比特币成为最大的加密货币，这反过来可能会对比特币的价值产生负面影响 并降低人们开采比特币的兴趣。由于以下各种原因，比特币的接受度可能会下降：

如果接受比特币货币的人减少或接受比特币作为支付方式的商家减少，比特币可能会贬值。虽然比特币目前是市值最大的加密货币，但大量与比特币相关的交易 可能与投机有关，以更好的加密货币形式出现的技术突破是一个持续的威胁。其他 加密货币的设计算法可能与ASIC芯片挖掘机进行的计算类型不兼容。 如果这种加密货币占据主导地位，我们现有的技术诀窍可能不适用于为该加密货币网络的参与者创建硬件 ，我们可能会面临来自新参与者的更大竞争。此外，由于比特币的价值和对比特币的支持完全取决于使用它的社区，用户之间的任何分歧都可能导致 网络分裂以支持其他加密货币，用户可能会出售所有比特币并转而使用其他加密货币。 因此，我们的矿机和我们的运营结果将受到实质性的不利影响。

我们 依靠有限数量的第三方来制造我们的ASIC芯片，这是我们矿机中使用的核心技术

ASIC芯片是采矿机的关键部件，因为它决定了设备的效率。目前，世界上只有一小部分晶圆厂 有能力生产用于ASIC芯片的高度精密的硅片。因此， 采购高质量晶圆的能力是新进入者进入市场的主要障碍，这为我们在市场上提供了巨大的竞争优势 。

在 2018年和2019年，我们所有的ASIC晶圆都是由三星制造的。我们过去一直通过与作为三星批准客户的三星直接购买ASIC芯片的中介达成供应 安排来购买ASIC晶圆。这样的中介 是我们2018年最大的供应商。我们主要是直接从三星购买ASIC芯片，或者通过另一家在2019年和2020年从三星购买的中介 购买ASIC芯片。我们已与三星就开发 ASIC芯片达成协议，从2018年5月起生效，我们正直接与三星合作开发我们的第二代10 nm ASIC芯片。但是， 本协议不保证三星将为我们保留代工产能，我们认为这符合与其他晶圆代工厂的市场安排 。因此，三星可能无法接受我们的采购订单或继续向我们供应ASIC晶圆。此类更改可能会导致我们的生产延迟，这可能会对我们的声誉 和运营结果产生负面影响。

为了减少对三星的依赖，自2017年11月以来，我们已与台积电(TSMC)建立了工作关系，并正在与其他主要晶圆代工厂洽谈未来可能的订单。但是， 我们不能保证我们能够继续以相同或类似的条款从三星或台积电采购ASIC晶圆，或者 及时从其他供应商采购ASIC晶圆。此外，更换供应商可能需要我们 将注意力和资源从我们的业务上转移开。如果我们不能将任何 额外成本转嫁给我们的客户，我们还可能遭受毛利率下降的影响。因此，我们与三星或台积电关系的改变可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大负面影响 。

我们 依赖数量有限的供应商将其足以满足我们需求的部分制造能力分配给我们， 以可接受的质量和可接受的最终测试良率生产产品，并以可接受的价格及时 将这些产品交付给我们。这些供应商可能会提高价格，或者由于任何原因(例如制造IC所需的半导体设备或原材料的发货短缺或延迟)而无法满足我们要求的产能。 此外， 我们与他们的业务关系可能会恶化。例如，2019年11月，我们对当时的主要 供应商提起了法律诉讼，原因是该供应商违反了交付缺陷产品的合同。在这种情况下，我们可能无法获得所需的 产能，必须寻找其他供应商，这些供应商可能无法按合理的商业条款提供，或者根本无法获得 。此外，这些供应商的其他比我们规模更大和/或资金更充足的客户，或者 与他们签订了长期合同的客户，可能会在产能分配或定价方面获得优惠待遇。此外， 如果我们不能准确预测我们的产能需求，这些供应商可能没有可用产能来满足我们的即时需求 或者我们可能需要支付更高的成本来满足这些需求，这两种情况中的任何一种都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的负面影响。

具体地说，我们ASIC的生产可能需要先进的IC制造技术。然而，三星和台积电以外的代工厂， 可能没有足够的产能来生产这些技术，或者根本不能满足我们的要求。这可能会使 我们面临与聘用新铸造厂相关的风险。例如，使用未与我们建立合作关系的铸造厂 可能会使我们面临潜在的不利定价、质量不满意或产能分配不足的风险。

与第三方代工供应商集中相关的其他 风险包括对交货时间表和质量保证的控制有限 、在需求过剩时期产能不足、未经授权使用我们的知识产权以及 管理库存和零部件的能力有限。特别是，尽管我们已与第三方代工供应商 签订保密协议以保护我们的知识产权，但它可能无法像保护我们的知识产权那样保护我们的知识产权 。如果我们不能妥善管理这些风险中的任何一个，我们的业务和运营结果 可能会受到实质性的不利影响。此外，如果三星或台积电的设施受到任何损害， 生产业务暂停，根据材料协议失去利益，停电或计算机病毒攻击，缺乏足够的产能生产我们的产品，遇到财务困难，无法从供应商那里获得必要的原材料 ，或者遭受任何其他中断或效率下降，我们可能会遇到供应延误或中断。 此外，最近日韩之间的贸易争端可能会对三星的供应造成实质性的不利影响 2019年7月，日本决定限制向韩国出口用于存储芯片的某些材料。这样的 措施给三星的生产活动带来了巨大的压力。如果此类贸易紧张局势在没有 解决方案的情况下继续升级，而且三星不能确保日本禁止的关键材料的替代供应，那么三星向我们供应足够的ASIC晶圆的能力可能会受到威胁，而ASIC晶圆是我们采矿机器的核心组件，因此，我们的业务和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

流出失败 或未能达到我们ASIC芯片的预期最终测试良率可能会对我们的运营结果产生负面影响

流出流程是我们业务中的一个重要里程碑。成功流片意味着我们的ASIC芯片设计和验证流程的所有阶段都已完成 ，芯片设计已准备就绪，可供生产。流片生产过程 需要投入大量的时间和资源，并与晶圆代工厂密切合作，反复失败可能会 显著增加我们的成本、延长我们的产品开发周期并推迟我们的产品发布。如果新ASIC芯片设计的流片或测试 失败，无论是由于我们研发团队的设计缺陷，还是由于生产问题 或晶圆代工厂的测试过程，我们可能会产生相当大的成本和费用来修复或重新启动设计过程。 此类障碍可能会降低我们的盈利能力或推迟新产品的发布。

一旦 流片成功，ASIC设计将被送往制造，最终的测试成品率是对生产 成功率的衡量。最终测试合格率取决于产品设计(由我们开发)和工艺技术( 通常属于第三方代工厂，如三星和台积电在我们的案例中)。最终测试成品率低可能是由于产品 设计缺陷或工艺技术故障，或者两者兼而有之。因此，在我们的产品设计进入制造阶段之前，我们可能无法发现导致 最终测试良率较低的问题，这可能会大幅增加我们的单位成本 并推迟新产品的发布。

例如，如果三星或台积电在生产过程中遇到生产效率低下或遇到中断、错误或困难的情况 ，我们可能无法达到可接受的最终测试良率或产品交付延迟。我们不能保证 三星和台积电能够及时开发、获得或成功实施制造我们未来 代矿机所需的工艺技术。此外，在铸造厂实施新工艺 技术期间，其制造设施可能不能充分发挥生产力。技术过渡到 较小几何工艺技术的大幅延迟可能会对我们产生实质性的不利影响，特别是如果我们的竞争对手在我们之前过渡到此类技术的话。

此外，产量问题的解决还需要我们、三星或台积电以及包装和测试合作伙伴之间的合作。我们 不能向您保证合作会成功，任何产量问题都可以解决。

如果 任何个人、机构或他们联合行动获得比特币网络上50%以上的活跃处理能力的控制权，则该个人、机构或他们的池可能会阻止新交易获得确认，停止用户之间的支付，并逆转之前完成的交易，这将侵蚀用户对比特币的信心

如果 解决块的比特币奖励和记录交易的交易费不足以激励 矿工，则矿工可能会停止花费处理能力来解决块。矿工停止作业将降低比特币网络的集体处理能力 ，这将对交易确认过程产生不利影响，并使比特币网络 更容易受到任何个人、机构或其集合的攻击，这些个人、机构或群体已获得了对比特币网络计算能力的50%以上控制权 。在这种情况下，这些个人、机构或其集合可能会阻止新交易获得确认， 停止用户之间的付款，并撤销之前完成的交易。此类更改或对比特币网络的确认流程或处理能力的信心 的任何降低都可能会削弱用户对比特币的信心，从而降低对我们产品的 需求。

比特币的去中心化特性可能会受到挑战，这可能会对我们的运营结果产生负面影响

比特币和其他加密货币在短时间内吸引了许多新的忠实用户的一个关键原因是它的去中心化性质，或者说缺乏中央当局的控制。然而，人们对加密货币的去中心化 性质有不同的看法。例如，有人声称，比特币 生态系统中建立的大多数实际服务和业务实际上都是集中的，因为它们由特定的人员、特定的地点、特定的计算机系统 运行，并且容易受到特定监管的影响。个人、公司或团体以及控制着大量比特币的比特币交易所可能会影响比特币的市场价格。此外，采矿设备生产和矿池位置 可能变得集中。对比特币去中心化性质的担忧或怀疑可能会导致客户对比特币行业的前景失去信心 。这反过来可能会对我们的矿机和业务的市场需求产生不利影响。此外，一个人或一群协调一致的人可能获得比特币上活跃的过程的50%以上的控制权，并能够操纵交易，尽管计划采用分散结构，这也可能侵蚀人们对比特币的信心 。因此，我们的业务、前景和运营结果可能会受到对比特币去中心化性质 的不同看法的不利影响。

比特币算法和挖掘机制的更改 可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响

我们的 ASIC芯片是为工作证明(POW)机制设计的，比特币网络使用POW机制来验证比特币交易。 比特币社区内的许多人认为POW是比特币代码中不会被更改的基础。 但是，对于如何改变机制以避免绝大多数网络 计算能力的“事实上控制”，一直存在争议。 由于比特币网络的规则或协议可能发生变化，如果我们的比特币挖掘机不能 进行修改以适应任何此类变化，我们的挖掘机将无法满足客户需求， 我们的运营结果将受到重大影响。有关更多详细信息，请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的加密货币、区块链和采矿相关的业务相关的风险 -比特币网络的 源代码管理员可以建议修改比特币网络的协议和软件，如果 比特币网络社区接受并授权，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响” 和“第3项。关键信息-D.风险因素-与我们的加密货币Block相关的风险但并不是压倒性的，比特币网络中的用户和矿工的百分比 可能会导致区块链中的“分叉”，从而导致无法合并的两个独立网络的操作 。分叉区块链的存在可能会侵蚀用户对比特币的信心， 可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。“

我们 面临着与我们的区块链产品业务海外扩张相关的风险，如果我们不能有效地 管理这些风险，我们的业务增长和盈利能力可能会受到负面影响

我们 打算在一定程度上通过将我们的销售网络和业务扩展到中国以外的国际市场来发展我们的区块链产品业务。 我们的扩张计划包括可能在美国和欧盟建立一个组装厂和办事处，用于销售、研发和其他 业务。但是，此类全球扩张计划存在相关风险， 包括：

如果我们不能有效地管理这些风险，我们的海外扩张计划和业务可能会遇到困难， 我们的声誉、经营业绩和财务状况可能会受到损害。

我们 计划在未来增加对美国和欧盟的矿机出口，这可能会受到保护主义贸易政策导致的高关税的 影响，因此，我们未来的销售量、盈利能力和 经营业绩将受到实质性的不利影响

从历史上看，我们的矿机只有一小部分出口到美国。展望未来，我们计划增加对美国市场的 矿机出口。然而，美国和中国最近在中国的贸易壁垒 引发争议，威胁到两国之间的贸易战，并已经实施或提议对某些进口产品征收 关税。尽管截至本年度报告之日，美国尚未宣布任何可能直接影响我们矿机出口的贸易政策，但我们无法准确预测美国未来是否会对我们的矿机征收反倾销税、 关税或配额费用。美国对我们的矿机实施的任何出口要求、关税、 税以及其他限制和收费都可能显著增加我们 客户购买我们矿机的成本，并降低我们的矿机在美国市场上的竞争力。因此，我们未来的销售量、盈利能力和运营结果可能会受到不利影响。

此外，我们未来还打算增加对欧盟的矿机出口。然而，呼吁保护主义贸易政策和潜在的国际贸易争端的全球民粹主义趋势 可能会造成国际市场的动荡。这些政府政策或贸易壁垒可能会提高我们矿机的价格，并导致 我们在这些国家的销售和市场份额被我们的竞争对手抢走。

我们 可能无法进行保持业务竞争力所需的大量研发投资

区块链技术和人工智能技术的进步 导致对速度更快、能效更高的IC的需求不断增加，以解决日益复杂的计算问题 。我们打算扩大我们的产品供应，以包括其他应用。我们 致力于投资新产品开发，以保持市场竞争力。在市场需求的推动下，我们 打算继续扩大和增强我们的产品组合，以便向客户提供最有效的产品。 然而，如果我们不能产生足够的收入或筹集足够的资金来进行足够的研发投资 ，我们的产品开发和相关的研发活动可能会受到限制或延迟，或者我们可能 无法跟上最新的市场趋势并满足客户的需求，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响 。此外，我们的大量研发支出可能无法产生使我们能够推出新产品的预期 结果，这反过来又会损害我们的前景和运营结果。

我们的区块链客户依赖稳定且廉价的电源来运营矿场和运行矿场硬件。如果 无法以合理的成本获得大量电力，可能会显著增加他们的运营费用，并对 他们对我们的矿机的需求产生不利影响

我们的许多区块链客户 都从事加密货币挖掘业务。加密货币挖掘会消耗大量 能源来处理计算和冷却挖掘硬件。因此，稳定而廉价的电源 对加密货币挖掘至关重要。不能保证我们的区块链客户的运营在未来不会受到电力短缺或能源价格上涨的影响 。特别是，电力供应可能会受到自然灾害 的影响，例如洪水、泥石流和地震，或其他客户无法控制的类似事件。此外，由于水电等特定类型电力供应的季节性变化，我们的某些 客户可能会遇到电力短缺。 电力短缺、停电或电价上涨可能会对我们区块链客户的矿场业务产生不利影响 并显著降低对我们矿机的预期市场需求。在这种情况下，我们的业务、 经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

此外，由于我们向客户提供矿机托管服务，并打算建立和运营矿场为第三方提供 托管服务，并在不久的将来从事专有比特币和其他加密货币开采活动为我们自己开采加密货币 ，我们未来开采 农场所在地区的任何能源价格上涨或电力供应短缺都可能增加我们潜在的采矿成本，并显著降低我们专有开采业务的预期经济效益 。

我们 依赖数量有限的第三方提供IC封装和测试服务

IC芯片的制造 需要专门的服务，通过封装将硅片加工成IC芯片，并测试其正常 功能。我们依靠数量有限的生产合作伙伴提供此类包装和测试服务。我们与世界一流的外包半导体组装和测试公司(OSAT)密切合作，拥有数量有限的专业生产合作伙伴 使我们面临许多风险，包括难以找到替代供应商、产能短缺或延迟、 在时间、质量或成本方面缺乏控制或监督，以及我们的知识产权被滥用。如果我们的OSAT合作伙伴出现任何此类问题 ，我们可能会遇到生产和交付时间表的延迟、产品质量控制不足 或过高的成本和费用。因此，我们的财务状况、经营业绩、声誉和业务可能会受到不利影响 。

加密货币 面临严重的扩展障碍，这可能会导致高昂的费用或减缓交易结算时间，尝试增加交易处理能力 可能不会奏效

许多 加密货币网络面临巨大的扩展挑战。最近推出了许多解决方案来解决这一 问题，包括隔离证人、照明网络和引入比特币现金。但是，不能保证 加密货币社区是否会接受这些解决方案，或者这些解决方案是否会有效地解决这些问题。

加密货币网络的使用量增加，而网络吞吐量却没有相应增加，因此平均费用和结算时间可能会显著增加。 例如，比特币的网络有时会达到饱和，这导致了非常高的交易费。增加费用和降低结算速度可能会排除比特币的某些使用案例 (例如，小额支付)，并可能降低比特币的需求和市场价格，这可能会对我们的矿机的市场需求 产生不利影响。不能保证现有或正在探索的任何增加比特币交易结算规模的机制 都会有效，也不能保证它们需要多长时间才能生效，这可能会对我们的矿机市场需求产生不利的 影响。

加密货币 交易所和钱包，以及加密货币区块链本身(程度较轻)可能会受到黑客攻击和欺诈风险的影响， 可能会不利地削弱用户对加密货币的信心，并减少对我们的矿机的需求

加密货币 交易完全数字化，与任何虚拟系统一样，面临黑客、恶意软件和操作故障的风险。例如，黑客可以以加密货币交易所、钱包和托管人为目标，未经授权访问与存储加密货币的钱包地址相关联的私钥 。加密货币交易和帐户不受任何类型的政府计划的保险 ，根据网络设计，加密货币交易通常是永久性的。加密货币网络的某些功能 ，如分散化、开放源代码协议和对点对点连接的依赖， 可能会潜在地降低协调响应的可能性，从而增加欺诈或网络攻击的风险。加密货币 受到黑客攻击风险的影响，几家加密货币交易所和矿商报告了加密货币损失，这突显了 对加密货币安全性的担忧，进而影响了加密货币的需求和市场价格。此外， 虽然加密货币使用私钥加密来验证所有者并注册交易，但欺诈者和诈骗者可能会尝试 出售虚假加密货币。这些风险可能会对加密货币网络的运行产生不利影响，从而削弱 用户对加密货币的信心，从而对我们的矿机需求产生负面影响。

比特币网络源代码的 管理员可以建议修改比特币网络的协议和 软件，如果比特币网络社区接受并授权这些修改，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响

比特币网络基于加密算法协议，该协议管理连接到比特币网络的计算机 之间的最终用户到最终用户交互。组织松散的团体可以通过一个或多个软件升级对比特币网络的源代码 提出修改建议，这些软件升级会改变管理比特币网络的协议和软件以及比特币的属性 ，包括交易的不可逆性和对挖掘新比特币的限制。如果 比特币网络上的大部分用户和矿工安装了此类软件升级，则比特币网络将 受到新协议和软件的影响，这可能会使我们的矿机变得不那么受欢迎，进而可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响 。如果在 比特币网络上安装此类软件升级的用户和矿工不到绝大多数，比特币网络可能会“分叉”。

比特币网络中相当大比例(但并非压倒性的)用户和 矿工接受比特币网络软件补丁或升级，可能会导致区块链出现“分叉”，导致两个独立的 网络无法合并运行。分叉区块链的存在可能会侵蚀用户对比特币的信心，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响

比特币 基于开源软件，没有正式控制比特币网络的官方开发人员或开发团队。 任何个人都可以下载比特币网络软件并进行任何所需的修改，这些修改建议通过软件下载和升级提供给比特币网络上的用户和矿工 。但是，矿工和用户必须同意这些软件修改 ，方法是下载更改的软件或进行升级以实施更改；否则，这些更改不会成为比特币网络的一部分 。自比特币网络成立以来，比特币网络的变化得到了绝大多数 用户和矿工的接受，确保了比特币网络保持了一个连贯的经济体系。但是，一个或一组开发人员 可能会建议对比特币网络进行修改，但大多数矿工和用户都不会接受，但 比特币网络中仍有相当一部分参与者可以接受。在这种情况下， 区块链中的一个分叉可能会形成两个独立的比特币网络，一个运行修改前的软件程序， 另一个运行修改后的版本。2017年年中推出比特币现金就是一个例子。 比特币网络中的这种分裂可能会侵蚀用户对比特币网络稳定性的信心，这可能会对我们的矿机需求产生负面影响 。

我们的 比特币矿机使用开源软件和硬件作为其基本控制系统，这可能会使我们面临某些 风险

我们 在我们的比特币挖掘机中使用开源软件和硬件。例如，我们的矿机控制器开源软件 需要安装在开源上，作为我们矿机的基础控制器系统，我们预计未来将继续 使用开源软件和硬件。我们可能会面临其他声称拥有开源许可证所有权或寻求强制执行 开源许可证条款的索赔，包括要求发布开源软件、衍生作品或使用此类软件开发的 专有源代码。这些索赔还可能导致诉讼，要求我们 购买昂贵的许可证或投入额外的研发资源来更改我们的技术，这两种情况 都会对我们的业务和运营结果产生负面影响。此外，如果我们利用开放源码软件的许可条款 进行更改，我们可能会被迫重新设计或停止使用我们的解决方案，或招致额外成本。

加密货币 资产和交易未来可能需要进一步征税

近年来，加密货币价格和交易量的上涨引起了税务部门的关注。由于管理加密货币的法律 仍在发展中，各个司法管辖区对加密货币的税收处理可能会发生变化 。虽然一些国家打算或已经对加密货币资产和交易征税，但其他税务当局 保持沉默。由于加密货币的征税存在相当大的不确定性，我们不能保证以加密货币计价的加密货币 资产和交易将来不会受到进一步征税，包括但不限于附加税收和提高税率。这些事件可能会降低加密货币的经济回报并增加 加密货币资产的持有成本，这可能会对我们从事加密货币挖掘业务的区块链客户的业务和财务业绩产生重大不利影响 ，进而可能对我们的 业务和运营业绩产生重大不利影响。

此外，由于我们打算建立运营矿场，这将使我们能够在不久的将来从事第三方的矿机托管服务 以及专有比特币和其他加密货币挖掘活动，为我们自己挖掘加密货币，这些事件还可能显著降低我们专有采矿业务的预期经济效益。

比特币 采矿活动是能源密集型的，这可能会限制矿工的地理位置，并对环境造成负面影响

比特币 采矿活动本质上是能源密集型的，电力成本占总采矿成本的很大一部分 。电力供应和成本将限制采矿活动的地理位置。一个司法管辖区的任何电力供应短缺或电力成本增加都可能对该司法管辖区的比特币开采活动的生存能力和预期经济回报 产生负面影响，这反过来可能会减少我们的比特币矿机在该司法管辖区的销售额 。

此外，大量用电可能会对环境产生负面影响，包括对气候变化的影响 ，这可能会引起公众舆论反对允许使用电力进行比特币开采活动或政府 限制或禁止使用电力进行比特币开采活动的措施。在我们销售比特币矿机的司法管辖区 的任何此类发展都可能降低对我们产品的需求，进而对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利的 影响。

与我们的业务运营相关的其他 风险

全球冠状病毒新冠肺炎爆发对我们的业务造成了重大中断，我们预计这可能会继续 并对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响

新冠肺炎的爆发已经蔓延到世界各地。2020年3月11日，世界卫生组织宣布疫情为全球大流行。2020年第一季度，中国和其他国家和地区的许多业务和社会活动受到严重干扰，包括我们的供应商、客户和员工的业务和社会活动。这场全球疫情还引发了市场 恐慌，对全球金融市场产生了实质性的负面影响，例如2020年3月主要证券交易所的全球股票暴跌。这种干扰和2020年及以后世界经济的潜在放缓可能会对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。我们和我们的客户经历并可能继续 经历严重的业务中断和运营暂停，原因是采取隔离措施控制疫情传播 ，这可能会导致原材料供应短缺、降低我们的生产能力、增加客户违约的可能性 并延迟我们的产品交付。疫情还导致比特币价格大幅波动， 这可能会对我们的矿机在价格和数量上的需求产生负面影响。

如果我们的任何员工被怀疑感染了 任何传染病或疾病，我们的 业务运营也会中断，而且可能会继续中断，因为这可能需要对我们的员工进行隔离，或者关闭我们的办公室和生产 并对其进行消毒。2020年，疫情扰乱了进出口所需的物流，减缓了我们的扩张。 由于工厂关闭和政府下达的就地掩护命令，硅片的整体产能下降了 。我们在武汉和上海的研发设施一直关闭到2020年底，我们在2020年初暂停了几个月的研发活动。所有这些都已经并可能继续对我们近期的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。我们正在密切关注新冠肺炎疫情的发展 并持续评估对我们的业务、运营结果和财务状况的任何进一步的潜在影响， 我们认为这将取决于疫情的持续时间和程度。如果疫情持续或升级，我们可能会 对我们的业务运营和财务状况造成进一步的负面影响。

客户高度集中 使我们面临主要客户面临的所有风险，并可能使我们受到大幅波动或收入下降的影响

我们的 客户包括企业和个人。然而，我们的少数主要客户在过去为我们贡献了相当大的 部分收入。2018年、2019年和2020年，来自前三大客户的收入分别约占我们总收入的34%、34%和 50%。2018年、2019年和2020年，我们来自前十大客户的收入分别约占我们总收入的57%、58%和91%。尽管我们不断寻求使我们的客户群多样化，但我们 不能向您保证，在不久的将来，来自这些客户的收入贡献占我们总收入的比例将会下降。 我们向主要的长期客户提供信用销售。依赖数量有限的大客户将 使我们面临巨额亏损的风险，如果 其中任何一个减少甚至停止与我们的业务合作，我们的应收账款可能会增加并将周转期延长数天。具体地说，以下事件中的任何一项都可能 导致我们的收入出现实质性波动或下降，并对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响 ：

如果 我们未能与这些主要客户保持关系，如果我们无法以商业上合意的条款或及时或根本找不到替代客户，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到 重大不利影响。

我们 一直并可能继续卷入因我们的运营或集体诉讼而产生的纠纷、索赔或诉讼 ，这些纠纷、索赔或诉讼可能导致重大责任和声誉损害，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和负面影响

我们 过去一直，将来也可能继续卷入由我们的业务引起的纠纷、索赔或诉讼。以 为例，我们目前正在进行多项民事诉讼，涉及我们向多个客户销售矿机和从供应商采购ASIC晶圆。 请参阅“项目4.公司信息-B.业务概述-法律诉讼 ”。此外，我们在运营过程中可能与监管机构存在分歧，这可能会使 我们受到行政诉讼以及可能导致经济损失的不利命令、指令或法令的影响。持续的纠纷、索赔或诉讼程序可能会分散我们管理层的注意力，消耗他们的时间和我们的其他资源。

过去，上市公司的股东 通常会在发行人的证券价格出现不稳定时期后，或在第三方研究报告发布后，对发行人提起证券集体诉讼。最近，兴登堡研究公司(Hindenburg Research)于2021年4月发布了一份关于我们的负面研究报告 。目前，我们已了解到一类或多类所谓的原告威胁或提起诉讼。截至本年度报告之日，我们尚未正式送达。如果服务得当，我们计划 大力防御。然而，任何这样的集体诉讼，无论胜诉与否，都可能损害我们的声誉，并限制我们未来筹集资金的能力 。此外，如果成功向我们提出索赔，我们可能需要支付重大损害赔偿金， 这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，由于各种因素(如案件的事实和情况、损失的可能性、涉及的金额和当事人)，任何最初并不重要的纠纷、索赔或诉讼程序可能会升级并对我们变得重要。截至本年度报告的 日期，我们无法量化这些潜在行动的风险敞口的可能性或数量。

纠纷、索赔或诉讼引起的负面宣传可能会损害我们的声誉，并对我们的品牌和产品形象产生不利影响 。此外，如果判决或裁决对我们不利，我们可能会被要求支付重大金钱损失， 承担其他责任，甚至暂停或终止相关的业务或项目。因此，我们的业务、 经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

由于技术进步，某些产品的平均售价可能会不时下降，我们可能无法 将这种降价转嫁给我们的供应商，这反过来可能会对我们的盈利能力产生不利影响

IC设计行业的特点是快速推出新产品、持续的技术进步以及不断变化的市场趋势和客户偏好， 所有这些都意味着产品的生命周期缩短，产品的平均售价随着时间的推移而下降。例如，我们的E12比特币矿机每台平均售价 从2019年的948美元下降到2020年的681美元，每TH平均售价 从2019年的22美元下降到2020年的15美元。由于我们的竞争环境是快速发展的技术进步 以及IC设计行业的市场趋势和发展，因此我们不能假设您能够将我们产品的平均售价下降 转嫁给我们的供应商。如果我们产品的平均售价异常或大幅下降，并且 这种下降不能被我们产品的主要组成部分的价格相应下降所抵消，我们的毛利率可能会受到实质性的不利影响，进而可能对我们的盈利能力产生不利影响。

由于我们议价能力的下降或 市场状况的变化，我们 可能无法以我们希望的利润率为我们的产品定价

我们 根据生产成本、产品的技术含量、市场状况和面临的竞争等一系列内外部因素为我们的矿机和电信产品定价。除其他因素外，我们 以期望的利润率设定优惠价格以及准确估计成本的能力对我们的盈利能力具有重大影响。我们不能向您保证我们能够保持定价或议价能力，也不能保证我们的毛利率 不会被市场状况或其他因素压低。如果我们看到来自其他制造商的竞争加剧而带来更大的定价压力 ，因为我们的竞争对手的产品可能在技术上更先进或更节能，在最终市场上向我们的客户降价 或任何其他原因，或者如果我们因产品需求减弱而失去议价能力 ，我们可能需要降低产品的价格和利润率，甚至可能根本无法继续 销售我们的产品。此外，我们可能无法准确估计成本或转嫁生产成本的全部或部分增加 ，特别是原材料、零部件和

我们 面临与交易对手违约有关的信用风险和集中信用风险

有 与我们的业务相关的信用风险。特别是，比特币价格下跌还可能导致我们区块链客户的采矿活动的经济效益下降 ，并对他们的业务和财务状况产生不利影响，这可能会进一步 影响他们的信用状况和结算我们的应收账款的能力。虽然我们通常要求我们的区块链 客户在交付产品之前全额付款购买我们的矿机，但在2018年，我们开始向中国的 客户提供信用销售。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我们的应收账款净额分别为2160万美元、810万美元 和720万美元，截至同一日期，我们记录了180万美元、180万美元和480万美元的坏账准备。

此外，我们还面临与业务相关的集中信用风险 。我们的信用风险敞口主要受每个客户的个人特征以及客户所在的行业或国家/地区的影响，这些客户集中在少数几个客户身上。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我们应收账款总额的33%、 15%和24%分别来自我们的一个客户，我们的应收账款中约71%、42%和53%分别来自我们的三个客户。

虽然 我们持续监控我们的信用风险敞口，并根据收款的可能性对逾期应收账款的减值做出定期判断，但我们不能向您保证我们所有的交易对手都是信誉良好的，并且未来不会 违约。如果我们遭遇客户的重大延误或拖欠付款，或因其他原因 无法收回我们的应收账款，我们的现金流、流动性和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们通过某些子公司的计划开展的业务是新颖的，受到技术、运营、 财务、监管、法律、声誉和营销风险的影响

我们 已经并可能继续收购各种业务的权益，包括金融技术公司、经纪自营商以及 数字货币转账和支付业务。我们对这类企业的经营经验有限。在一些国家/地区 许可要求和法规明确涵盖从事数字货币活动的公司；在其他国家/地区， 不清楚现有法律和法规是否或如何适用于数字货币活动。我们 可能需要获得的许可证和注册可能会使我们受到各种反洗钱、了解您的客户、记录保存、报告和资本 以及担保要求、客户资金投资限制以及监管机构检查的影响。我们在这些领域 没有丰富的经验，面临新业务和新业务的风险，包括技术、 运营、财务、法规、法律和声誉风险，以及我们可能无法成功或有利可图地营销、许可 或销售我们的技术的风险。任何此类风险的发生、任何此类处罚，甚至对 刑事或民事不当行为的指控，都可能对我们以及我们的财务业绩和业务产生实质性的不利影响。

我们对供应商的预付款可能会使我们面临与此类供应商相关的交易对手风险，并对我们的流动性产生负面影响。

我们 需要在提供服务之前预付部分供应商的款项，以确保供应商的生产能力。 随着我们继续追求技术进步，我们的预付款金额可能会大幅增加。我们的供应商面临 交易对手风险敞口。如果供应商未能及时履行合同义务和/或未能按照我们要求的质量履行合同义务，可能会导致我们无法相应地履行客户订单。在这种情况下， 我们可能无法及时或全额收回预付款，即使我们的供应商有义务在之前约定的特定情况下退还此类 预付款。此外，如果提前还款的现金流出明显超过任何时期的现金流入，我们未来的流动性状况将受到不利影响。

如果 我们未能根据产品的大致需求水平保持适当的库存水平，我们可能会损失 销售额，或面临过高的库存风险和持有成本

要 成功运营我们的业务并满足客户的需求和期望，我们必须保持一定的产成品库存水平，以确保在需要时立即发货。我们还需要为我们的生产保持适当的 原材料水平。然而，预测本身就是不确定的。如果我们的预测需求低于最终的情况 ，我们可能无法保持足够的成品库存水平或及时生产我们的产品 ，我们可能会失去销售和市场份额给我们的竞争对手。另一方面，由于我们的产品或产品的原材料、零部件累积库存过多，我们也可能面临库存增加的风险 。库存过剩 水平可能导致库存持有成本增加、库存陈旧风险和减记拨备，这 将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

为了保持适当的产成品和原材料库存水平以满足市场需求，我们会根据客户订单和预期需求，不时调整采购 数量和生产计划。我们还定期进行 库存审核和账龄分析。我们为不再适合在生产或销售中使用的过时的、移动缓慢的原材料和成品库存做准备 。但是，我们不能保证这些措施 始终有效，也不能保证我们能够保持适当的库存水平。我们还可能面临持有过多库存的风险 ，包括不太畅销的老式矿机和较旧的ASIC芯片 ，这可能会增加我们的库存持有成本，并使我们面临库存过时或注销的风险，这 可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。例如，我们在2018年和2019年分别记录了6180万美元和630万美元的潜在过时、移动缓慢的库存和较低的成本或市场调整的减记 ，这主要是由于比特币的市场价格下降。在2020年，我们还记录了360万美元的减记 ，原因是潜在的陈旧、移动缓慢的库存和较低的成本或市场调整。 如果我们不能保持适当的库存水平，我们可能会失去销售和市场份额给我们的竞争对手。

我们的矿机部件短缺或价格上涨可能会对我们的业务产生不利影响

鉴于制造、组装和交付某些组件和产品的生产周期较长，在计划 生产和管理库存水平时可能会出现问题，这些问题可能会严重中断我们的运营，包括有缺陷的 部件的可能性、组件成本的增加、交货计划的延迟以及组件短缺。除了ASIC芯片，我们用于矿机的 组件还包括印刷电路板(PCB)、其他电子元件、风扇和铝外壳 。我们矿机的生产还需要某些辅助设备和部件，如控制器、电源适配器和连接器。我们当前产品的生产有赖于在 基础上以具有竞争力的价格获得充足的这些组件供应。我们通常不会保持大量的组件库存，而是根据需要从符合我们质量标准和 满足我们生产要求的各种第三方组件制造商购买 这些组件。如果我们不能从我们的常规供应商 处采购足够的组件，我们可能不得不求助于信誉较差的供应商。在这种情况下，组件的质量可能会受到影响，并可能导致我们的矿机出现性能问题。

组件短缺 可能导致生产减少或延迟，并增加生产成本，这可能会 负面影响我们履行订单或及时发货给区块链客户的能力，以及我们的客户关系 和盈利能力。组件短缺还可能增加我们销售商品的成本，因为我们可能需要为供应不足的组件支付更高的价格 ，或者重新设计或重新配置产品以适应替代组件，而无法 将此类成本转嫁给我们的区块链客户。因此，我们的业务、运营结果和声誉可能会受到重大影响 ，并受到任何产品缺陷的不利影响。

我们 可能无法及时预见或适应技术创新，甚至根本不能

区块链和电信市场正在经历快速的技术变革。未能预见技术创新 或及时或根本不适应此类创新，可能会导致我们的产品在突然且不可预测的时间间隔内过时，因此，我们的产品可能会滞销。为了保持产品的相关性，我们积极 投资于产品规划和研发。开发和营销新产品的过程本质上是复杂的，涉及重大不确定性。存在许多风险，包括以下风险：

如果 未能预见下一代技术路线图或客户偏好的变化，或未能及时开发新的或增强的 产品作为回应，可能会导致收入和市场份额下降。特别是，我们可能会在产品 设计、产品开发、营销或认证方面遇到困难，这可能会导致过高的研发费用和 资本支出，延迟或阻碍我们推出新的或增强的产品。此外，我们的研发 努力可能不会产生预期的结果，或者由于市场需求不足而被证明是徒劳的。

我们 需要各种审批、许可证、许可和认证才能运营我们的业务。如果我们未能获得或续订 这些批准、执照、许可或认证中的任何一项，可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响

根据我们所在司法管辖区的法律法规，我们需要保留各种批准、 许可证、许可证和证书，才能经营我们的业务或从事我们计划进入的业务。 遵守此类法律法规可能需要大量费用，任何不遵守的行为都可能使我们承担责任。如果 政府当局认为我们不遵守规定，我们可能不得不承担巨额费用，并转移大量 管理时间来纠正事件。如果我们未能获得所有必要的批准、执照、许可和认证， 我们可能会被罚款或暂停没有必要的批准、执照、 许可证或认证的设施的运营，这将对我们的声誉、业务和运营结果产生不利影响。有关必要的审批、许可证和证书的详细信息，请参阅“条例” 。

我们 之前曾向伊朗出售过产品，伊朗受到美国制裁和其他管理条例的约束

伊朗 受到外国资产管制办公室(OFAC)管理的全面制裁计划的约束，受工业和安全局(BIS)在商务部颁布的出口管理条例约束的 产品发货也受到限制。2016年和2017年，我们进行了一些交易，包括在可能违反美国制裁和出口管制法律的情况下向伊朗销售和/或交付我们的产品 。2018年8月2日，我们通过提交自愿自我披露(VSD)向OFAC和BIS披露了这些交易。2019年1月25日，BIS发出警告信关闭VSD，没有处罚。2019年3月4日，OFAC以警告函 关闭了VSD，没有处罚。

虽然我们已实施内部控制措施以降低我们受到国际制裁的风险，但制裁法律和法规 正在不断演变，新的个人和实体经常被添加到受制裁人员名单中。此外，新的要求 或限制可能会生效，这可能会增加对我们业务的审查或导致我们的一项或多项业务活动被视为违反了制裁 。如果美国、欧盟、联合国、澳大利亚或任何其他司法管辖区的当局 认定我们未来的任何活动违反了他们实施的制裁或为我们集团的制裁指定提供依据，我们的业务和声誉可能会受到不利影响 。

我们 在历史上经历过电信业务的下滑，如果我们不能继续成功运营我们的电信业务 ，我们可能会暂停或完全停止我们的电信业务

截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我们的电信 业务收入分别为370万美元、330万美元和160万美元。于2020年12月，我们将杭州益泉生通信技术有限公司的股权全部出售给董事会主席兼首席执行官董虎先生控制的关联公司，该公司提供电信领域的技术服务，自注册以来一直处于亏损状态。 董事会主席兼首席执行官董虎先生控股的一家关联公司在2020年12月将我们在杭州益全胜通信技术有限公司的全部股权出售给了我们的董事会主席兼首席执行官董虎先生控制的一家附属公司，该公司提供电信领域的技术 服务。我们的电信业务可能会继续受到中国通信业发展、政府政策、技术变化、用户偏好以及许多我们无法控制的其他因素的推动 。不能保证我们能够保持我们产品的竞争力或继续将我们的电信业务作为一个关键的收入来源成功运营。 如果我们不能有机地发展我们的电信业务， 我们可能会暂停或完全停止这一业务。

我们与主要电信产品客户的业务关系因市场整合或其他原因造成的任何 中断都将对我们在电信市场的销售和市场份额造成不利影响

电信业已经并可能继续经历重大整合。参与者的合并和扩张 将使他们能够最大限度地发挥其规模经济，提供更具竞争力的价格，并将更多的资源 投入到研发中。我们的电信产品主要销往中国的主要电信服务提供商和机构客户。整合我们的客户可能意味着我们可能会在价格和非价格竞争中失利 并导致市场份额大幅下降。因此，我们在电信 市场的业务和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们 通常聘请第三方代理来管理我们与电信产品客户的业务往来的某些方面， 我们与他们的业务关系可能会受到我们代理的任何实际或被认为的不当行为的不利影响， 我们对他们的控制有限。例如，2018年，中国一家地方法院判定一家主要电信产品客户的一名员工收受包括我们的代理在内的一群业务合作伙伴的贿赂，因此，我们被该客户列入黑名单 ，直到2020年底。虽然由于时间流逝，我们不再被此类客户列入黑名单，但如果未来 我们与主要电信产品客户的业务关系中断，可能会对我们的业务和运营结果产生重大负面影响 。

电信业受到广泛和不断变化的法律法规的约束

我们 可能直接或间接受到与中国或美国电信和广播业相关的政府法规变化的影响 。不遵守相关法律法规可能会使我们受到严厉处罚，这可能会对我们的现金流产生重大影响。此外，法律法规的改变可能会使我们现有的产品变得非法 ，并要求我们依法投入额外的资源进行新产品的研发。 因此，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。例如，2021年1月，纽约证券交易所(New York Stock Exchange LLC，简称NYSE)根据美国财政部外国资产控制办公室(Office Of Foreign Assets Control)向纽约证券交易所提供的指导，宣布三家中国电信公司退市。我们不确定这样的行动是否会对我们的业务或整个中国电信行业产生进一步的影响 。

我们的 客户还受适用于中国电信和广播业的法律法规的约束。由于 他们更改产品以适应电信和广播法律的任何更改，这可能还需要我们修改我们的产品以适应他们的新产品 。此类修改或新通过的法律法规可能会直接或间接影响我们的电信产品和服务的定价、分销和所需标准，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响 。

如果我们不能保持有效的质量控制体系，我们的业务可能会受到实质性的不利影响

我们 非常重视产品质量，并坚持严格的质量控制措施，我们的产品获得了质量管理认证 。为了满足客户对产品质量和安全的要求和期望，我们 采用了严格的质量控制体系，以确保生产过程中的每一步都受到严格的监控和管理。 如果不能保持有效的质量控制体系，或者未能获得或更新我们的质量标准认证，可能会导致 对我们产品的需求减少，或者取消或丢失客户的采购订单。此外，我们的声誉 可能会受到损害。因此，我们的业务和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们产品和服务的质量依赖于我们聘用的第三方供应商和服务提供商。如果我们不能提供令人满意的 服务或维持他们的服务水平，可能会对我们的业务、声誉、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响

我们 依赖第三方供应商和服务提供商为客户提供优质的产品和服务，我们的品牌和声誉 可能会因他们采取的超出我们控制范围的行为而受到损害。尽管我们已采取措施确保第三方供应商和服务提供商提供的产品和服务的质量 ，但如果存在超出我们控制范围的制造缺陷 ，或者我们的第三方供应商和服务提供商无法保持其生产设施的效率，无法及时提供足够的组件或原材料，或者无法为客户提供满意的服务， 我们可能会遭受声誉损害，我们的品牌形象、业务和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们的 生产设施可能无法保持效率，在提高产量方面遇到问题，或者难以满足我们的生产要求

我们 未来的增长将取决于我们在现有生产设施中保持高效运营的能力，以及我们 根据需要扩大产能的能力。2018年、2019年和2020年，我们SMT生产线的平均利用率分别为85.6%、81.7%、40.1% 。我们生产设施的利用率主要取决于对我们产品的需求以及我们设备的可用性和维护性，但也可能受到其他因素的影响，例如员工的可用性 、稳定的电力供应、季节性因素以及环境法律法规的变化。为了满足客户的需求和技术进步，我们定期对设备进行维护和升级。2020年的疫情 对我们的生产设施造成了负面影响，2020年我们生产设施的利用率大幅下降 。如果疫情持续，或者我们无法维持我们的生产设施的效率，我们可能无法 及时履行我们的采购订单，或者根本不能。这将对我们的声誉、业务和运营结果产生负面影响 。

随着 我们的业务不断增长和扩大，我们预计将购买更多生产线，并可能购买新的生产设施 以提高我们的生产能力。如果我们不能以可接受的 价格获得必要的设备或生产设施，或者根本不能，我们可能无法成功实现我们的业务扩张计划。

我们 在乌海的生产设施 没有取得开工许可证和房产权属证书，因此，如果要求我们整改这一事件，我们的生产活动、业务、经营结果和前景可能会受到实质性的不利影响

要 建设生产设施，必须在征地和建设的各个阶段获得相关行政部门的许可、许可证、证书和其他批准。获得此类批准可能需要大量费用， 任何不遵守规定的行为都可能使我们承担责任。

截至本年度报告日期 ，我们在乌海的生产设施中进行的建设工程 尚未获得开工许可证，因此，我们尚未获得该生产设施的不动产所有权证书。 生产设施在乌海进行的建设工程 尚未获得开工许可证，因此，我们尚未获得该生产设施的不动产所有权证书。根据我们中国法律顾问的建议，我们可能会被中国政府有关部门要求纠正 此事件，或者可能会受到罚款，这可能会扰乱我们在该生产设施上进行的开发和生产活动的时间表 。我们目前正在纠正这一事件。虽然我们 预计在取得该生产设施的不动产所有权证书方面不会有任何实质性的障碍，并且相关的 政府当局允许我们在申请不动产所有权证书期间进行生产活动 ，但我们不能向您保证我们能够如我们预期的那样尽快获得该证书，或者我们未来不会被 要求停产。如果在取得该生产设施的不动产所有权证书方面出现任何延误，我们可能会被要求停产一段时间，甚至腾出相关物业， 因此，我们可能会遭遇收入损失，并可能产生重大搬迁成本，因此我们的业务、 运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们 依赖第三方物流服务商交付我们的产品。物流中断可能会使我们无法满足客户 需求，因此我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到影响

我们 聘请第三方物流服务提供商将IC从我们的生产合作伙伴交付到我们的组装厂，并将我们的产品 从我们的仓库交付给我们的客户。与我们的一个或多个物流服务提供商发生纠纷或终止合同关系 可能会导致产品延迟交付或增加成本。不能保证我们可以按照我们可以接受的条款继续 或扩展与现有物流服务提供商的关系，也不能保证我们能够与新的物流服务提供商建立 关系，以确保准确、及时和经济高效的交付服务。如果我们 无法与首选的物流服务提供商保持或发展良好的关系，则可能会抑制我们 及时或以消费者可接受的价格提供足够数量的产品的能力。如果我们与首选物流服务提供商的关系出现任何中断 ，我们不能向您保证我们的产品交付不会中断 ，也不能保证它们不会对我们的业务、前景和运营结果产生实质性的负面影响。

由于 我们对这些物流服务商没有任何直接控制，我们无法保证他们的服务质量。此外，这些物流服务提供商提供的服务可能会被我们无法控制的意外事件中断，例如这些物流服务提供商提供的处理不当 、自然灾害、流行病、恶劣天气条件、骚乱和劳工 罢工。如果出现任何交货延迟、产品损坏或任何其他问题，我们可能会失去客户和销售，我们的品牌 形象可能会受损。

我们 面临激烈的行业竞争

作为区块链硬件行业的无厂房IC设计公司，我们在竞争激烈的环境中运营。我们的竞争对手 包括那些可能拥有更大的市场份额、更高的品牌认知度、更广泛的国际客户基础、更大的 财力或其他竞争优势的公司。我们预计，随着加密货币获得更大的接受度和更多的参与者加入市场，竞争将会加剧。此外，随着我们将销售和运营扩展到新的地理位置，以及区块链、加密货币开采和矿场运营的更广泛应用，我们预计会遇到新的竞争。 我们还在中国的通信网络设备行业就我们的电信业务展开了竞争。 我们在该行业的一些竞争对手包括规模更大、信誉更好、规模经济更大、与供应商讨价还价能力更强的 公司。

市场上激烈的 竞争可能要求我们降低价格、增加销售和营销费用，或者以其他方式投入更多的 资源来维持或获得充分竞争所需的市场份额。这些努力可能会对我们的盈利能力产生负面影响。 如果我们不能有效地适应竞争格局的变化或发展，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们 在招聘和留住关键人员方面可能会遇到困难

我们未来的增长和成功在很大程度上取决于我们的工程师和高级管理人员的持续服务和贡献。这些关键人员中有许多技术精湛、经验丰富，很难招聘和留住。 尤其是在我们寻求扩大与矿机相关的业务的时候。招聘合格人员的竞争非常激烈 招聘具备执行我们业务战略所需技能和属性的人员可能会 困难、耗时且成本高昂。因此，任何关键人员的流失或未能招聘、培训或留住合格人员 都可能对我们的运营产生重大负面影响。

我们 已经并可能越来越多地成为公众监督的目标，包括对监管机构的投诉、媒体的负面报道、 和恶意指控，所有这些都可能严重损害我们的声誉，并对我们的业务和前景产生实质性和不利的影响

我们 一直是公众监督的目标，包括对监管机构的投诉、媒体负面报道和恶意指控。 例如，2018年10月，一群人对我们的一个区块链客户提起投诉，声称 该客户用于从浙江鄂邦通信技术有限公司或我们在中国的子公司浙江鄂邦购买矿机的资金是该客户商业欺诈的非法收益。 我们一直是公众监督的目标，包括向监管机构投诉、媒体负面报道和恶意指控。 例如，2018年10月，一群人对我们的一个区块链客户提起申诉，声称该客户从浙江鄂邦通信技术有限公司或我们在中国的子公司浙江鄂邦购买矿机的资金是该客户商业欺诈的非法收益。虽然我们认为这些指控并不属实，但围绕这一事件的负面宣传对我们的声誉造成了不利影响。加密货币网络的某些 特征，如权力下放、独立于主权和交易匿名性， 有可能引起公众、监管机构和媒体的高度关注。由于我们在行业中的领先地位，监管和公众对我们和加密货币相关问题的高度关注可能会使我们承担额外的法律和社会责任，并对这些问题进行更严格的审查和 负面宣传。有时，这些指控，无论其真实性如何，都可能导致消费者不满、公众抗议或负面宣传，这可能导致政府 调查或对我们的品牌、声誉和运营造成实质性损害。

此外， 随着我们业务的扩展和增长，无论是通过有机的方式，还是通过收购和投资其他业务，在国内和国际上，我们可能会在我们已经开展业务的司法管辖区以及我们可能开展业务的新的 司法管辖区受到更严格的公众监督。不能保证我们将来不会成为监管或公众审查的目标 ，也不能保证审查和公开曝光不会严重损害我们的声誉以及我们的业务和前景。

我们 在保护我们的知识产权方面可能会面临困难

我们 依赖我们的知识产权，特别是我们的专利、软件版权和我们注册的ASIC芯片的IC布局设计 。尽管我们已在中国成功注册了某些知识产权，但第三方仍有可能在未经授权的情况下模仿或使用我们的知识产权。此外，我们 还开发和使用了一些未注册的知识产权。如果第三方滥用或盗用我们的 知识产权，我们可能无法轻易将我们的产品与市场上的其他产品区分开来。因此，我们 可能会被迫进行不利的价格竞争，从而降低我们的利润率。随着我们开发新技术，我们将需要 继续申请知识产权保护。不能保证我们能够根据需要在中国或其他相关司法管辖区获得有效且 可强制执行的知识产权。即使我们能够获得 这样的保护，也不能保证我们能够有效地执行我们的权利。

在 这方面，我们可能会产生监督和执行我们知识产权的费用和努力。侵犯我们的知识产权 以及由此导致的通过诉讼或其他方式转移资源以保护此类权利也可能对我们的盈利能力造成不利的 影响。

产品 导致大规模产品召回或产品责任索赔的产品缺陷可能会对我们的业务、运营结果和声誉产生实质性的不利影响

我们 按照客户提供的国际公认的质量标准和规范生产产品。 但是，我们不能向您保证我们生产的所有产品都没有缺陷。因此，我们的客户或最终用户发现的任何产品缺陷 都可能侵蚀我们的声誉，并对我们的客户关系和未来业务产生负面影响。 产品缺陷还可能导致产品退货、大规模产品召回或向我们索赔 重大损害赔偿。例如，我们目前正在对我们提起诉讼，涉及我们向个人客户销售挖掘机 ，该客户声称我们的产品不符合宣传的性能和 产品质量规格等。请参阅“项目4.关于公司的信息-B.业务概述-法律程序。” 无论结果如何或案情如何，此类索赔都可能非常耗时且成本高昂，而且可能会分散大量资源和管理层的注意力。 此外，即使我们能够成功地为任何此类索赔辩护，我们也不能 向您保证我们的客户不会对我们的产品失去信心，或者我们未来与客户的关系不会受到损害 。因此，任何产品缺陷都可能对我们的业务、运营结果、声誉和品牌形象造成重大负面影响 。

电力短缺、劳资纠纷和其他因素可能会制约我们的生产活动。

从历史上看， 由于电力短缺、劳工纠纷或其他因素，我们的生产活动(包括组装厂)没有受到限制。但是，不能保证我们的运营在未来不会受到电力短缺、劳资纠纷或其他因素的影响，从而导致材料生产中断和交货时间延误。 在这种情况下，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

网络安全事件，包括数据安全漏洞或计算机病毒，可能会中断我们的服务交付，损害我们的声誉或使我们承担责任，从而损害我们的业务。

我们 通常以电子方式接收、处理、存储和传输客户和其他人的数据，其中大部分是保密的。 未经授权访问我们的计算机系统或存储的数据可能会导致盗窃，包括网络盗窃或机密信息的不当披露 ，删除或修改记录可能会导致我们的运营中断。当我们将信息从一个位置传输到另一个位置(包括通过Internet或其他电子网络)时，这些网络安全风险会增加。 尽管我们采取了安全措施，但我们的设施、系统和程序以及我们第三方服务提供商的设施、系统和程序可能容易受到安全漏洞、破坏行为、软件病毒、错位或丢失的数据、编程或 人为错误或其他类似事件的影响，这些事件可能会扰乱我们的服务交付或泄露我们 客户和其他人的机密信息任何涉及挪用、丢失或以其他方式未经授权披露或使用我们客户或其他人的机密信息的安全漏洞，无论是我们还是第三方，都可能使我们受到民事和刑事处罚， 对我们的声誉造成负面影响，或者使我们对客户、第三方或政府当局承担责任。到目前为止，我们 不知道此类违规事件。任何这些事态发展都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果 我们的信息系统出现故障或中断，我们有效管理业务运营的能力可能会受到 不利影响

我们 使用信息系统来获取、处理、分析和管理对我们的业务至关重要的数据，例如我们的企业资源规划 系统。我们使用这些系统来监控我们业务的日常运营、维护运营和财务 数据、管理我们的分销网络以及管理我们的研发活动、生产运营和质量控制系统 。任何中断数据输入、检索或传输或增加服务时间的系统损坏或故障 都可能中断我们的正常运营。特别是，如果此类损坏或故障包括黑客或网络安全事件造成的任何安全漏洞、涉及未经授权访问我们的信息或系统的努力、 或导致故意故障、数据、软件或硬件的丢失或损坏、计算机病毒和类似事件或第三方操作的故意或无意传播 ，则我们的运营可能会中断。不能保证我们能够有效地处理 我们的信息系统故障，也不能保证我们能够及时恢复运营能力以避免 业务中断。任何此类事件的发生都可能对我们有效管理 业务运营的能力造成不利影响，并对我们的声誉造成负面影响。

我们 可能要承担与我们生产设施的工业事故相关的责任

由于 我们的业务性质，我们的生产设施存在与工业事故相关的潜在责任风险 。我们不能向您保证，无论是由于设备故障还是其他原因，我们的生产设施未来都不会发生工业事故。 在这种情况下，我们可能会受到员工要求 赔偿或相关政府部门施加的处罚，并可能会损害我们的声誉。此外，由于政府 调查或因事故而实施安全措施，我们 可能会遇到运营中断或可能需要更改我们的运营方式。上述任何事件都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大负面影响 。

我们 目前没有承保与我们的业务和运营相关的所有风险

我们 不为我们的所有业务风险提供保险，例如与财产、应收账款、在途货物 和公共责任相关的风险。不能保证我们的保险覆盖范围足以覆盖我们的 潜在损失。有关我们维护的保险单的更多信息，请参阅标题为“项目4.公司信息-B.业务概述--保险” 。如果这些项目有任何损坏，我们将不得不 自己支付差额，因为我们的现金流和流动性可能会受到负面影响。

如果我们未能遵守劳动、安全生产或环境法规，我们可能面临处罚、罚款、停职或其他形式的 行动

我们的运营 受中华人民共和国政府颁布的劳动、安全生产和环境保护法律法规的约束。 这些法律法规要求我们缴纳社会保险，保持安全的工作条件，并采取有效措施， 控制和妥善处置固体废物和其他环境污染物。如果我们不遵守这些法律法规，我们可能面临处罚、罚款、停职 或其他形式的行动。中国的法律和法规可能会不时修改 这些法律和法规的更改可能会导致我们产生额外成本以遵守更严格的规则 。如果对现有法律法规的更改要求我们承担额外的合规成本 或需要对我们的生产流程进行代价高昂的更改，我们的成本可能会增加，某些 产品的销售额可能会下降，因此我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响 。

我们的业务运营和国际扩张都受到地缘政治风险的影响。

我们的业务运营和国际扩张受到地缘政治风险的影响 。我们主要依靠我们在韩国和台湾的生产合作伙伴，包括三星和台积电，来制造、测试和 封装我们的ASIC。两岸关系的任何重大恶化可能会对我们在台湾的生产合作伙伴履行合同义务并将ASIC运往我们的能力产生负面影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利的 影响。此外，我们正处于执行我们的计划 的初步准备阶段，该计划旨在推出区块链金融业务，以抓住中国境外(特别是加拿大、澳大利亚和新加坡)区块链行业价值链上的增长机会。中国与这些国家关系的任何重大恶化都可能对我们计划在这些国家的业务运营产生实质性的不利影响。

此外，美国的贸易政策、条约和关税可能会有重大变化，包括对中国的贸易政策和 关税。作为回应，中国可能会对美国采取报复性贸易措施。2018年，按我们向其出售比特币矿机的销售贡献计算，美国是中国以外最大的国家/地区。此外， 我们依赖美国的供应商提供某些设备和工具，例如我们的电子设计自动化， 这是一种开发工具。如果美国限制或禁止从中国进口ASIC或相关产品， 我们的国际扩张可能会受到负面影响。如果中国实施影响我们所需设备和工具进口的报复性贸易措施，我们的生产可能会面临困难。在这两种情况下，我们的业务、运营结果和财务状况都可能受到实质性的不利影响。

劳动力成本增加 ，中国更严格的劳工法律法规的执行，以及我们额外支付法定员工福利 可能会对我们的业务和盈利能力产生不利影响

中国的平均工资近年来有所增长，预计还会继续增长。我们员工的平均工资水平 近年来也有所提高。我们预计我们的劳动力成本(包括工资和员工福利)将继续增加。 除非我们能够将这些增加的劳动力成本转嫁给我们的客户，否则我们的盈利能力和运营结果可能会受到实质性的不利影响 。

此外，我们在与员工签订劳动合同以及向指定政府机构支付各种法定员工福利方面也受到了更严格的监管要求，包括养老金、住房公积金、医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险。 为了员工的利益，我们必须向指定的政府机构支付失业保险和生育保险。根据 《中华人民共和国劳动合同法》及其实施细则，用人单位在签订劳动合同、最低工资、支付报酬、确定职工试用期、单方面终止劳动合同等方面都有更严格的要求。如果我们决定解雇我们的部分员工或以其他方式改变我们的雇佣或劳动惯例， 《中华人民共和国劳动合同法》及其实施细则可能会限制我们以理想或经济高效的方式实施这些改变的能力 ，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

根据中国法律法规，在中国注册和经营的公司必须在成立之日起30日内办理社会保险登记和住房公积金缴存登记，并在法律规定的范围内为员工缴纳包括养老保险、医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险在内的各种社会保险 。我们没有为所有员工全额缴纳社会保险和住房公积金，原因是 中国政府部门对相关中国法律法规的执行或解释不一致，在某些情况下，是相关员工的自愿决定。最近，由于中华人民共和国政府加强了与社会保险征收相关的执法 措施，我们可能被要求补缴员工的缴费，并可能被 进一步支付滞纳金和行政罚款，这可能会对我们的财务状况 和经营业绩造成实质性的不利影响。由于劳动相关法律法规的解释和实施仍在发展中， 我们不能向您保证，我们目前的用工行为不会也不会违反中国的劳动相关法律法规， 这可能会使我们面临劳动争议或政府调查。此外，我们可能会因遵守此类法律法规而产生额外费用，这可能会对我们的业务和盈利能力产生不利影响。

确定通过损益按公允价值计量的金融资产的公允价值变动需要使用基于不可观察的投入的估计，因此固有地涉及一定程度的不确定性。

我们 在通过包括银行理财产品在内的损益对按公允价值计量的金融资产进行估值时，使用了重大的不可观察的输入，如贴现率、预期收益率、预期波动率和无风险利率。 通过损益以公允价值计量的金融资产的公允价值变动可能会影响我们的财务状况和 经营业绩。因此，这样的确定需要我们做出重大估计，这可能会受到重大变化的影响， 因此固有地包含一定程度的不确定性。我们无法控制的因素，如一般经济状况 和市场利率的变化，可能会影响并导致我们使用的估计的不利变化，从而影响我们的金融资产通过损益按公允价值计量的公平 价值，这反过来可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响 。

我们的 递延税金资产受到会计不确定性的影响

在 我们会计政策的应用中，我们的管理层需要对某些资产和负债的账面金额做出判断、估计和假设，而这些资产和负债从其他来源看起来并不是很明显。这些估计和相关的 假设基于历史经验和其他被认为相关的因素。因此，实际结果 可能与这些会计估计值不同。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我们总递延 税资产的账面价值分别为60万美元、854万美元和0美元。根据我们的会计政策，根据我们的会计政策，递延税项资产在未来可能存在的应税利润范围内确认，以抵销暂时性差异 。递延税项资产的变现主要取决于我们管理层对未来是否有足够 未来利润的估计。如果未来的应税利润可能允许收回递延税项资产，管理层的评估将不断进行审查，并确认额外的递延税项资产。 如果预计未来不会产生足够的应税利润或低于预期，则在未来期间可能会出现递延 纳税资产的实质性冲销。

如果我们目前享受的税收优惠发生任何变化或终止，都将增加我们的税费。

我们的中国子公司按其应纳税所得额的25%的标准税率缴纳中国企业所得税，但在2018年、2019年 和2020年，我们的三家中国子公司享受了税收优惠。浙江鄂邦被认定为2018年、2019年和2020年的“高新技术企业”，杭州德旺被认定为2018年、 年和2020年的“高新技术企业”，这使得他们可以在各自的时期适用15%的所得税税率。(注：浙江鄂邦被认定为2018年、2019年和2020年的“高新技术企业”；杭州德旺被认定为2018年、2019年和2020年的“高新技术企业”)。浙江鄂邦信息技术 有限公司(简称鄂邦IT)于2018年获得软件企业资格，因此于2018年享受五年免税期(前两年全免，后三年标准所得税率降低50%)，直至 其软件企业资格于2019年结束。

我们 不能向您保证中华人民共和国的税收优惠政策不会改变，也不能保证我们目前享受或将有权享受的税收优惠 不会被取消。此外，我们不能向您保证，我们的中国子公司将能够 在到期后续签相同的税收优惠。如果发生任何此类变更、取消或终止税收优惠 ，相关中国子公司将按应纳税所得额的25% 税率缴纳中国企业所得税(EIT)。因此，税费的增加可能会对我们的经营业绩产生重大的不利影响。

本年度报告中包含的审计报告是由可能未经上市公司会计监督委员会全面检查的审计师编写的，因此，您可能无法享受此类检查的好处

我们的 发布年度报告中包含的审计报告的独立注册会计师事务所 是在美国上市的公司的审计师，也是在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公司，根据美国法律，PCAOB必须接受PCAOB的定期检查，以评估其 遵守美国法律和专业标准的情况。(br}作为在美国上市的公司的审计师，以及在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公司，PCAOB必须接受PCAOB的定期检查，以评估其 遵守美国法律和专业标准的情况。

由于我们在中国境内有大量业务，而PCAOB 可能无法在未经中国当局批准的情况下对我们独立注册会计师事务所的工作进行全面检查 未经中国当局批准，我们的独立注册会计师事务所可能无法接受PCAOB的全面检查。 PCAOB PCAOB可能无法对我们的独立注册会计师事务所进行全面检查。PCAOB在中国缺乏检查，这使得PCAOB无法定期评估我们独立注册会计师事务所的审计及其质量控制程序。因此，投资者可能被剥夺了PCAOB检查的好处。

2013年5月24日，PCAOB宣布，它已与中国证监会(CSRC)和财政部签订了《关于执法合作的谅解备忘录》，该备忘录建立了 各方之间的合作框架，以制作和交换与美中调查相关的审计文件。在检查方面， PCAOB似乎在继续与中国大陆监管机构讨论，允许对在PCAOB注册的审计公司 进行检查，这与对在美国交易所交易的中国公司的审计有关。

2018年12月7日，SEC和PCAOB发布了一份联合声明，强调了美国监管机构在监督在华拥有重要业务的美国上市公司财务报表审计方面面临的持续挑战。在2019年12月9日发布的一份声明中，SEC重申了对PCAOB无法对在中国开展业务的美国上市公司的工作底稿进行检查的担忧，并强调了审计质量在中国等新兴市场的重要性。2020年4月21日，证交会主席、PCAOB主席和证交会其他部门负责人联合发表了一份公开声明，提醒投资者，对于总部设在包括中国在内的许多新兴市场或在许多新兴市场拥有大量业务的公司的投资，不完整或误导性披露的风险大大增加，如果投资者受到伤害，追索权大大减少。与美国国内公司相比。 这份联合声明强化了SEC和PCAOB过去就一些问题发表的声明，包括在中国检查审计工作文件的难度及其对投资者的潜在危害。 这些公开声明反映了监管机构对此 问题的高度兴趣。然而，目前尚不清楚SEC和PCAOB将采取哪些进一步行动来解决这些担忧及其对在美上市中国公司的影响 。

PCAOB在中国境外对其他事务所进行的检查 发现这些事务所的审计程序和质量控制程序存在缺陷，这些缺陷可能会作为检查过程的一部分加以解决，以提高未来的审计质量。PCAOB无法对中国境内的审计师进行全面检查，这使得我们的独立注册会计师事务所的审计程序或质量控制程序的有效性 比受PCAOB检查的中国境外审计师 更难评估。投资者可能会对我们报告的财务信息 和程序以及我们财务报表的质量失去信心。

作为美国对目前受国家法律(尤其是中国法律)保护的审计和其他信息获取的持续监管重点的一部分，2019年6月，一个由两党议员组成的小组向美国国会参众两院提交了法案， 并通过，要求SEC保留一份PCAOB无法检查或调查外国会计师事务所出具的审计师报告的发行人名单。 拟议的《确保境外上市公司在我们的交易所(公平)上市的质量信息和透明度法案》对这些发行人规定了更严格的披露要求，并从 2025年开始，连续三年将SEC 名单上的发行人从美国国家证券交易所(如Nasdaq Stock Market)退市。2020年5月20日，美国参议院通过了《让外国公司承担责任法案》(Holding Foreign Companies Responsible Act)或《肯尼迪法案》( Kennedy Bill)，该法案包含的要求与《衡平法》中的要求类似，该法案要求SEC识别其审计报告由审计师出具的发行人，而由于非美国 当局施加的限制，PCAOB无法进行检查或调查。肯尼迪法案还将要求证交会名单上的上市公司证明它们不是由外国政府拥有或控制的，并在提交给证交会的 文件中披露外资对此类发行人的所有权和控制权。肯尼迪法案于2020年12月2日获得美国众议院批准，并于2020年12月18日由美国总统签署成为法律。肯尼迪法案将修订2002年的萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)，要求SEC 禁止任何在美国上市公司的证券在任何美国证券交易所上市，如纳斯达克(Nasdaq)股票市场，或在场外交易, 如果注册人的财务报表在肯尼迪法案生效后连续三年内由不受PCAOB检查的会计师事务所、分支机构或办事处审计。颁布肯尼迪法案或任何其他类似的立法或努力增加美国监管机构获取审计信息的权限可能会给包括我们在内的受影响发行人带来投资者不确定性，股价可能会 受到实质性的不利影响。此外，如果我们的审计师不能及时满足PCAOB的检查要求，这些法规的颁布可能会导致我们的A类普通股在纳斯达克股票市场上被禁止交易。

汇率波动 可能会影响我们的运营结果，降低您的投资价值

我们 主要在中国运营。我们的报告货币是以美元计价的。我们主要 通过销售和购买产生应收账款、应付账款和现金余额而面临汇率风险，这些应收账款、应付款项和现金余额以与交易相关的业务的本位币以外的货币计价 。因此，我们面临美元对港币、人民币和欧元汇率波动的风险 。美元对港币、人民币和欧元的币值会随中华人民共和国政府政策的变化而波动，并在很大程度上取决于国内和国际经济和政治发展，以及当地市场的供求 。随着外汇市场的发展，利率自由化和人民币国际化的进程， 中国政府未来可能会宣布进一步的汇率制度改革，我们不能向您保证，人民币 未来对港元、美元或欧元不会大幅升值或贬值。

我们在2018年和2020年分别发生了40万美元和30万美元的外汇损失 ，2019年产生了570万美元的外汇收益。我们在2018年和2019年的货币兑换亏损分别为1140万美元和120万美元 ，2020年的收益为200万美元，在其他综合亏损中确认。这种货币折算 损益是由于我们的实体使用 美元以外的货币作为其本位币折算财务报表时的汇兑差异所致，扣除零税后的净额。

此外，如果人民币对其他货币升值，未来任何融资的收益(从美元或其他货币兑换成人民币)的价值将会减少，可能会因募集的资金减少而阻碍我们的业务 发展。另一方面，在人民币贬值的情况下，我公司以人民币计价的可分配利润折算后以美元支付的股息 将减少 。因此，人民币汇率的大幅波动可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况以及您在我们A类普通股的投资价值产生实质性的不利影响 。

如果我们未来授予员工股票期权或其他股权激励，我们的净收入可能会受到不利影响。

我们 已经采纳了2020年的股票激励计划，该计划将在首次公开募股(IPO)完成后生效，并可能在未来授予期权 。我们需要根据财务会计准则 董事会会计准则编纂主题718-薪酬-股票薪酬来核算基于股票的薪酬费用，这通常要求公司 在授予日根据股权奖励的公允价值将股票期权和其他股权激励的公允价值确认为费用，并在要求接受者提供服务以换取股权奖励的期间确认薪酬支出 。如果我们未来授予期权或其他股权激励，我们可能会产生巨额薪酬费用 ，我们的运营结果可能会受到不利影响。

如果 我们不能实施和维护有效的内部控制制度，我们可能无法准确或及时地报告我们的 经营结果或防止欺诈，投资者信心和我们A类普通股的市场价格可能会受到实质性的 和不利影响

在编制和审计截至2020年12月31日的年度合并财务报表的过程中，我们和我们的独立注册会计师事务所 发现了我们对财务报告的内部控制存在一个重大缺陷。根据美国上市公司会计监督委员会制定的标准 中的定义，“重大缺陷”是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报 有合理的可能性不能得到及时预防或发现。(编者注：在美国上市公司会计监督委员会制定的标准中，“重大缺陷”是指财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报 有合理的可能性得不到预防或及时发现)。发现的重大弱点 与根据美国公认会计准则 缺乏在财务报告方面具有适当经验和知识的足够会计人员有关。我们打算采取一系列措施来解决我们对 财务报告的内部控制方面的重大弱点。然而，我们不能向您保证，这些措施可以完全解决我们对财务报告的内部控制方面的这些缺陷，或者我们可能会得出结论，这些缺陷已经得到完全补救。

自 我们首次公开募股以来，我们已成为美国的一家上市公司，受2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的约束。2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)的第 404节或第404节要求我们在Form 20-F年度报告中包括关于财务报告的内部控制管理报告 ，从我们成为上市公司后的Form 20-F的第二份年度报告开始。此外，一旦我们不再是JOBS 法案中定义的“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所必须证明并报告我们对财务报告的内部控制 的有效性。我们的管理层可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制是无效的。此外， 即使我们的管理层得出结论认为我们的财务报告内部控制是有效的，如果我们的独立注册会计师事务所在进行了自己的独立测试后，如果对我们的内部控制或我们的控制记录、设计、操作或审查的水平不满意，或者如果它对 相关要求的解释与我们不同，也可以出具合格的报告。此外，作为一家上市公司，我们的报告义务可能会在可预见的未来给我们的管理、运营和财务资源和系统带来巨大的 压力。我们可能无法及时 完成评估测试和任何所需的补救措施。在记录和测试我们的内部控制程序 过程中，为了满足第404节的要求，我们可能会发现财务报告内部控制 中的其他弱点和不足。

此外，如果我们未能保持财务报告内部控制的充分性，随着这些标准的修改、补充或修订，我们可能无法根据第404条持续得出结论，认为我们对财务报告进行了有效的内部 控制。一般来说，如果我们不能实现并保持有效的内部控制环境 ，我们的财务报表可能会出现重大错报，无法履行我们的报告义务， 这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。这反过来可能限制我们进入资本市场，损害我们的经营业绩，并导致我们A类普通股的交易价格下降。 此外，财务报告内部控制无效可能会增加我们面临欺诈或滥用公司资产的风险，并可能使我们面临从我们上市的证券交易所退市、监管调查以及民事或 刑事制裁。我们还可能被要求重述前几个时期的财务报表。

与在中国开展业务有关的风险

我们 可能受到中国通货膨胀或劳动力短缺的不利影响

近年来，中国经济经历了快速扩张和通货膨胀率高度波动的时期。根据中国国家统计局的数据，2018年12月、2019年和2020年居民消费价格指数同比涨幅分别为1.9%、4.5%和0.2%。虽然我们过去没有受到通货膨胀的实质性影响 ，但如果中国未来出现更高的通货膨胀率，我们可能会受到影响。目前还不确定未来价格总水平会在什么时候大幅上升或下降。此外，中国经济的显著增长导致了劳动力成本的普遍上涨和廉价劳动力的短缺。通货膨胀可能会导致我们的生产成本继续增加。如果我们 无法将增加的生产成本转嫁给我们的客户，我们的盈利能力可能会下降， 客户可能会流失，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。

如果我们的公司或我们的任何子公司根据《中华人民共和国企业所得税法》或《企业所得税法》被视为中国“居民企业”，我们 可能需要对我们的全球收入缴纳企业所得税税

根据 企业所得税法及其实施细则，在中国境外设立“事实上的管理机构” 的企业被视为“常驻企业”，并将按其全球收入的25%征收企业所得税 。企业所得税实施细则将“事实上的管理机构”定义为“对企业的生产、经营、人事、会计、财产等进行实质性、全局性管理和控制的机构”。中国国家税务总局(简称国家税务总局)于2009年4月22日发布了《关于以事实管理机构为基础确定中控离岸注册企业为中国税务居民企业的通知》( 或第82号通知)，为确定中控离岸注册企业的“事实管理机构”是否位于中国提供了若干具体标准。(br}中国国家税务总局或国家税务总局于2009年4月22日发布了《关于根据实际管理机构确定中资离岸注册企业为中国税务居民企业的通知》( 或第82号通知)，为确定中控离岸注册企业的“实际管理机构”是否位于中国境内提供了若干具体标准。2011年7月27日，国家税务总局发布了《在境外注册的中控居民企业所得税管理办法(试行)》(简称45号通知)，对第82号通知等税收法规进行补充。第45号通知澄清了与确定居民身份有关的某些问题 。虽然第82号通告和第45号通告只适用于由中华人民共和国企业或中华人民共和国集团公司控制的离岸企业，而不适用于由中华人民共和国个人或外国人控制的离岸企业，但第82号通告和第45号通告中规定的确定标准可能反映了国家税务总局关于如何应用“事实上的管理机构”测试来确定离岸企业的税务居民身份的一般立场。, 无论它们是由中国企业或个人控制的，还是由 外国企业控制的。我们的高级管理团队大部分位于中国。如果我们的公司或我们的任何子公司 被视为中国“居民企业”，我们将按全球收入的25%缴纳企业所得税。

支付给我们外国投资者的股息 和我们的外国投资者出售我们的A类普通股的收益可能成为中国的税款

根据国务院颁布的“企业所得税法及其实施条例” ，支付给非居民企业投资者的股息 在中国境内没有设立或营业地点，或者 在中国境内设立或营业地点但股息与该设立或营业地点没有有效联系的股息，适用10%的中华人民共和国预扣税。同样，若该等投资者转让我们的A类普通股 而获得的任何收益被视为来自中国境内的收入，则该等收益也须按现行税率10%缴纳中国税，但须受适用税务条约或司法管辖区之间的任何减税或豁免的规限。如果我们被视为中国居民企业，我们A类普通股支付的股息以及转让我们A类普通股所获得的任何收益将被视为源自中国境内的收入 ，因此需要缴纳中国税。此外，如果我们被视为中国居民企业， 支付给非中国居民的个人投资者的股息以及该等投资者转让我们的A类普通股所获得的任何收益 可按现行税率20%缴纳中国税，但须遵守 适用税收条约或司法管辖区之间适用的税收安排中规定的任何减免。如果我们或我们在中国境外设立的任何子公司 被视为中国居民企业，我们A类普通股的持有者 是否能够要求享受中国与其他国家或地区签订的所得税条约或协议的好处尚不清楚。如果向我们的非中国投资者支付股息 , 如果投资者转让我们的A类普通股的收益被视为来自中国境内的收入 ，因此需要缴纳中国税，您在我们A类普通股的投资价值可能会大幅缩水 。

中国 有关中国居民投资离岸公司的规定可能会使我们的中国居民受益者或我们的中国子公司承担责任或受到处罚，限制我们向我们的中国子公司注资的能力，或者限制我们的中国子公司增加注册资本或分配利润的能力。

2014年7月，中国国家外汇管理局(简称外管局)发布了《关于境内居民离岸投融资和特殊目的载体往返投资外汇管制有关问题的通知》(简称外管局第37号通知)，取代了以前的外管局第75号通知。外管局第37号通函要求中国居民，包括中国个人和中国法人实体，就其直接或间接离岸投资活动向外管局或其当地分支机构进行登记。外管局第37号通函适用于我们为中国居民的股东，并可能 适用于我们未来可能进行的任何海外收购。

根据《国家外汇管理局第37号通函》，在《国家外汇管理局第37号通函》实施前对离岸特殊目的载体(SPV)进行或已经进行直接或间接投资的中国居民，必须向外管局或其当地分支机构登记该等投资。此外， 作为特殊目的机构的直接或间接股东的任何中国居民都必须向外汇局当地分支机构 更新其关于该特殊目的机构的登记，以反映任何重大变化。此外，该特殊目的公司在中国的任何子公司都必须 督促中国居民股东向外汇局当地分支机构更新登记，以反映重大变化。 如果该特殊目的公司的任何中国居民股东未按规定办理登记或更新登记，可以禁止该特殊目的公司在中国的子公司 将其利润或减资、股份转让或清算所得分派给该特殊目的公司，也可以禁止该特殊目的公司向其子公司追加出资。 如果该特殊目的公司的中国居民股东未进行必要的登记或更新登记，则可禁止该特殊目的公司的中国子公司 将其利润或减资、股份转让或清算所得分配给该特殊目的公司，并可禁止该特殊目的公司向其子公司追加出资。2015年2月，外管局发布了《关于进一步简化和完善外汇管理政策的通知》(简称《通知13》)。根据《通知》第13条的规定，境外直接投资和对外直接投资的外汇登记申请，包括外汇局第37号通知要求的，必须向符合条件的 银行而不是外汇局备案。符合条件的银行应在外管局的监督下审核申请并接受登记。 我们已尽最大努力通知直接或间接持有我们开曼群岛控股公司股份的中国居民或实体完成外汇登记。 我们知道他们是中国居民。然而，, 我们 可能不会被告知与我们公司有直接或间接利益的所有中国居民或实体的身份，也不能 强制我们的实益所有人遵守安全注册要求。我们不能向您保证，作为中国居民或实体的我们的所有其他股东 或实益所有人已经遵守并将在未来进行、获得或更新 外管局法规所要求的任何适用的登记或批准。如果该等股东或实益拥有人未能 遵守外管局规定，或我们未能修订我们中国子公司的外汇登记， 我们可能会受到罚款或法律制裁，限制我们的海外或跨境投资活动，限制我们中国子公司向我们进行分派或向我们支付股息的能力，或影响我们的所有权结构，这可能会对我们的业务 和前景产生不利影响。

此外， 由于这些与外汇和对外投资相关的规定相对较新，其解释和执行也在不断演变 ，目前还不清楚这些规定以及未来有关离岸或跨境投资和交易的任何规定 政府有关部门将如何解读、修订和实施。例如， 我们的外汇活动可能需要更严格的审批流程，如股息和外币借款的汇款 ，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。 我们不能向您保证我们已经遵守或将能够遵守所有适用的外汇和对外投资相关规定 。此外，如果我们决定收购一家中国境内公司，我们不能向您保证，我们或该公司的所有者(视情况而定)将能够获得必要的批准或完成外汇法规所要求的必要的备案和注册 。这可能会限制我们实施收购战略的能力，并可能对我们的业务和前景产生不利的 影响。

我们 和我们的股东在间接转让中国居民企业的股权或 归因于中国设立的非中国公司的其他资产，或非中国公司在中国拥有的不动产方面面临不确定性。

2015年2月，SAT发布了《关于非税居民企业间接转让财产若干企业所得税事项的公告》(简称SAT公告7)。SAT公告7将其税收管辖权扩大到涉及 通过境外转让外国中间控股公司转让其他应税资产的交易。此外，SAT公告7为评估合理的商业目的提供了明确的标准，并为集团内部重组和通过公开证券市场买卖股权引入了避风港。Sat公告7也给应税资产的外国转让人和受让人(或其他有义务支付转让费用的人)带来了挑战 。2017年10月，国家税务总局发布了《国家税务总局关于非居民企业所得税源头预扣有关问题的公告》，简称《国家税务总局37号公告》，自2017年12月1日起施行。SAT公告37进一步 澄清了扣缴非居民企业所得税的做法和程序。非居民企业通过处置境外控股公司股权间接转让应纳税资产的，属于间接转让的，作为出让方或者受让方的非居民 企业或者直接拥有应税资产的境内机构可以向有关税务机关申报。根据“实质重于形式”的原则，如果境外控股公司缺乏合理的商业目的，并且是为减免、避税或递延中国税款的目的而设立的，中国税务机关可以不予理会 该境外控股公司的存在。因此，在公开市场上买卖的股份转让以外的间接转让所得的收益可能要缴纳企业所得税。, 受让人或其他有义务支付转让费用的人有义务预扣适用的税款，目前的税率为10%。如果受让方未代扣代缴税款，且受让方未缴纳税款，则转让方和受让方均可能 受到中国税法的处罚。

我们 面临涉及中国应税 资产的某些过去和未来交易的报告和其他影响方面的不确定性，例如离岸重组、出售我们离岸子公司的股份和投资。如果我公司是此类交易的转让方，则我公司可能受到 备案义务的约束或征税，如果我公司是此类交易的受让方，则可能受到扣缴义务的约束 根据SAT公告7和/或SAT公告37，本公司可能受到扣缴义务的约束。

我们 在货币兑换方面受到中国的限制

我们的一些收入和支出 是以人民币计价的。人民币目前可以在“经常项目”下兑换， 包括股息、贸易和服务相关的外汇交易，但不能在“资本项目”下兑换。 “资本项目”包括外国直接投资和贷款，包括我们可能从在岸子公司获得的贷款。目前，我们的某些中国子公司 可以购买外币进行“经常项目交易”的结算，包括 向我们支付股息，而无需外汇局批准，符合一定的程序要求。但是，中国政府有关部门可能会限制或取消我们未来为经常账户交易购买外币的能力 。资本项目下的外汇交易仍然受到限制，需要外管局和其他相关中国政府部门的批准 或登记。由于我们未来的部分净收益和现金流 将以人民币计价，任何现有和未来的货币兑换限制都可能限制我们利用以人民币产生的现金为我们在中国境外的业务活动提供资金或以外币向我们的股东(包括我们A类普通股的持有者)支付股息的能力，并可能限制我们通过债务或股权融资为我们的子公司获得外币的能力 。

如果我们控制的无形资产(包括印章和印章)的托管人或授权用户未能履行其责任， 或者挪用或滥用这些资产，我们的业务和运营可能会受到实质性的不利影响

根据 中国法律，公司交易的法律文件，包括我们业务所依赖的租赁和销售合同等协议和合同，都是使用签署实体的印章或印章或法定代表人的签名 签署的， 法定代表人的指定已向当地市场监督管理部门登记并备案。

为了维护我们的印章和我们的中国实体印章的物理安全，我们通常将这些物品存储在安全的 位置，只有我们的每个中国子公司和合并实体的授权人员才能进入。虽然我们监控 此类授权人员，但不能保证此类程序能防止所有滥用或疏忽情况。因此， 如果我们的任何授权人员滥用或挪用我们的公司印章或印章，我们可能会在保持对相关实体的 控制方面遇到困难，并对我们的运营造成重大中断。如果指定的法定代表人 为了控制我们在中国的任何子公司或合并实体而获得印章的控制权，我们、我们的中国子公司或合并实体将需要通过新的股东或董事会决议来指定新的法定代表人 ，我们将需要采取法律行动寻求退还印章，向有关部门申请新的印章，或者 以其他方式为违反代表对我们的受托责任寻求法律补救，这可能涉及重大 此外，如果 受让人依赖代表的表面权力并真诚行事，则在发生此类挪用的情况下，受影响实体可能无法 收回出售或转移到我们控制之外的公司资产。

并购规则和其他某些中国法规为外国投资者收购中国公司建立了复杂的程序，这可能会使我们更难通过在中国的收购实现增长

中国六个监管机构于2006年8月通过并于2009年6月修订的《外国投资者并购境内公司条例》或《并购规则》，以及其他一些有关并购的法规和细则，设立了可能使外国投资者的并购活动变得更加耗时和复杂的 额外程序和要求，包括在某些情况下需要在任何控制权变更交易之前获得商务部或商务部的批准。 此外， 反垄断法要求，如果触发一定的门槛，应当提前通知商务部。 此外，商务部于2011年9月起施行的《外国投资者并购境内企业安全审查制度》 规定，外国投资者并购引起“国防安全”问题的并购，以及外国投资者可能通过并购获得对国内企业“国家安全”的实际控制权的并购，都要受到商务部的严格审查， 这些规定禁止任何企图绕过安全审查的活动，包括通过委托代理安排交易。 这些规定禁止任何试图绕过安全审查的活动，包括通过委托代理安排交易。 这些规定禁止任何试图绕过安全审查的活动，包括通过委托代理安排交易的方式。 这些规定禁止任何试图绕过安全审查的活动，包括通过委托代理安排交易的并购。 这些规定禁止任何试图绕过安全审查的活动，包括通过委托代理安排交易将来，我们可能会通过收购互补业务来发展我们的业务。遵守上述法规和其他相关规则的要求来完成此类交易可能非常耗时。 任何所需的审批流程，包括获得商务部或当地对口单位的批准，都可能延误或抑制我们完成此类交易的能力。 , 这可能会影响我们扩大业务或保持市场份额的能力。

我们 在中国面临监管不确定性，这可能会限制我们向身为中国公民的员工或顾问授予股票奖励的能力 。

根据国家外汇局2012年2月15日下发的《关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知》或第7号通知，要求合格的中国境内代理人(可以是境外上市公司的中国子公司)代表“境内个人”(包括在中国境内连续居住满一年的中国居民和非中国居民)进行备案。境外上市公司根据其股票激励计划获得股票或股票期权的外国 外交人员和国际组织代表)，向外汇局申请就该股票 股票激励计划进行安全登记，并获得与 股票购买或股票期权行使有关的购汇年度津贴的批准。(br}外国外交人员和国际组织代表)根据其股票激励计划获得股票或股票期权的外国 公司股票或股票期权，向外汇局申请该股票 股票激励计划的安全登记，并获得与 股票购买或股票期权行使相关的年度外汇津贴。该等中国个人出售股份所得外汇收入、境外上市公司分红及其他收入，应全额汇入中国境内集体外币账户，由中国境内代理机构开立和管理后再分配给该个人。此外， 此类境内个人还必须聘请境外委托机构处理其行使股票期权和买卖股份的有关事宜。 境外上市公司重大变更股权激励计划或制定新的股权激励计划后，中国境内代理机构还需在 三个月内向外汇局更新登记。

我们 已经采纳了2020年的股票激励计划，该计划将在首次公开募股(IPO)完成后生效，并可能在未来授予期权 。当我们这样做时，我们需要代表我们的员工或顾问向外管局或其当地分支机构申请或更新我们的注册 ，这些员工或顾问根据我们的股票激励 计划或股票激励计划中的重大变化获得期权或其他基于股权的激励奖励。但是，我们可能并不总是能够代表持有符合通告7的任何类型股票激励奖励的员工或顾问申请或更新我们的注册 我们也不能 向您保证此类申请或注册更新将会成功。如果我们或我们股票激励计划的参与者(中国公民)未能遵守第7号通知，我们和/或我们股票激励计划的参与者可能会受到 罚款和法律制裁，该等参与者行使其股票 期权或将其股票向中国出售所得款项汇出的能力可能会受到额外的限制，并且我们可能会被阻止在我们的股票激励计划下进一步向我们的中国公民员工或顾问授予股票激励 奖励。

与我们证券相关的风险

因为我们预计在可预见的将来不会派发股息，您必须依靠我们A类普通股的价格升值来获得您的投资回报

我们 目前打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和任何未来收益，为我们业务的发展和增长提供资金 。因此，我们预计在可预见的未来不会派发任何现金股息。因此，您不应 依赖对A类普通股的投资作为未来任何股息收入的来源。

我们的 董事会拥有是否派发股息的完全决定权。即使我们的董事会决定宣布 并支付股息，未来分红的时间、金额和形式(如果有)将取决于我们未来的运营业绩和现金流 、我们的资本要求和盈余、我们从我们的 子公司收到的分派金额(如果有)、我们的财务状况、合同限制以及董事会认为相关的其他因素。因此， 您对我们A类普通股的投资回报很可能完全取决于未来A类普通股的任何价格升值。 不能保证A类普通股会升值，甚至维持您购买A类普通股时的价格 。您对我们A类普通股的投资可能无法实现回报 ，甚至可能会失去对我们A类普通股的全部投资。

不能保证我们在任何课税年度都不会因美国联邦所得税而被归类为被动外国投资公司(PFIC) ，这可能会给我们A类普通股和相关认股权证的美国持有者带来不利的美国联邦所得税后果

非美国公司(如我公司)在任何课税年度将被归类为“被动型外国投资公司”或PFIC， 如果(1)该年度至少75%的总收入由某些类型的“被动型”收入或“收入测试”构成， 将被归类为“被动型外国投资公司”或“PFIC”， 符合以下条件：(1)该年度的总收入中至少有75%是由某些类型的“被动型”收入或“收入测试”构成的；或(2)该年度其 资产价值的至少50%(一般基于资产季度价值的平均值)可归因于产生 被动收入或为产生被动收入而持有的资产，即“资产测试”。基于我们目前和预期的收入和资产构成、资产价值以及对A类普通股价值的预测，我们 目前预计本课税年度不会成为PFIC。但是，在这方面无法保证，因为 确定我们在任何纳税年度是否或将成为PFIC是一项年度密集的事实调查 ，这在一定程度上取决于我们的收入和资产的构成，如果我们扩大和多样化我们的 产品供应，这一点可能会随着时间的推移而变化。我们A类普通股的市场价格波动可能会导致我们在本课税年度或以后的纳税年度成为或成为PFIC，因为资产测试中我们的资产价值可能通过参考我们A类普通股的市场价格(已经并可能继续波动)来确定。(br}我们的A类普通股市场价格的波动可能会导致我们在当前或以后的纳税年度成为或成为PFIC，因为资产测试中我们的资产价值可能通过参考我们A类普通股的市场价格(已经并可能继续波动)来确定。我们的收入 和资产的构成也可能受到我们使用流动资产和现金的方式和速度的影响。

如果 我们在任何课税年度成为或成为PFIC，而在该纳税年度内，美国持有者(如“第10项附加信息-E. 税务材料美国联邦所得税考虑事项”)持有我们的A类普通股或认股权证，则某些 不利的美国联邦所得税后果可能适用于该美国持有者。参见“第10项：附加信息-E. 税收-美国联邦所得税考虑事项-被动型外国投资公司规则”。

我们 修订和重述的组织章程大纲和章程包含反收购条款，可能对我们A类普通股持有人的权利产生实质性不利 影响

我们的 修订和重述的组织章程大纲和章程包含限制他人获得我公司控制权 或导致我们从事控制权变更交易的能力的条款。这些规定可能会阻止 第三方寻求在要约收购或类似交易中获得对我们公司的控制权，从而剥夺我们的 股东以高于当前市场价格的溢价出售其股票的机会。我们的董事会有权在不需要股东采取进一步行动的情况下，发行一个或多个系列的优先股，并确定他们的指定、权力、优惠、 特权、相对参与权、可选权利或特殊权利以及资格、限制或限制，包括 股息权、转换权、投票权、赎回条款和清算优惠，这些权利中的任何一项或全部可能大于与我们普通股相关的权利。优先股可以快速发行，其条款可以 推迟或阻止我们公司控制权的变更，或者使管理层的撤职变得更加困难。如果我们的董事会决定 发行优先股，我们A类普通股的价格可能会下跌，我们A类普通股持有人的投票权和其他权利可能会受到实质性的不利影响。

您 在保护您的利益方面可能会遇到困难，您通过美国法院保护您的权利的能力可能会受到限制， 因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的，主要在新兴市场开展业务

我们 是根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。我们的公司事务受我们修订和 重述的组织章程大纲和章程细则、开曼群岛公司法(2021年修订版)和开曼群岛普通法的管辖。根据开曼群岛法律，股东对董事采取行动的权利、少数股东的诉讼以及董事对我们负有的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例以及英格兰普通法，英格兰法院的裁决对开曼群岛的法院具有说服力，但不具有约束力。我们股东的权利和我们董事在开曼群岛法律下的受托责任 并不像美国某些司法管辖区的法规或司法先例那样明确确立 。特别是，开曼群岛的证券法体系不如美国发达。 美国某些州(如特拉华州)的公司法体系比开曼群岛更完善，也更具司法解释力。 此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

开曼群岛豁免公司(如我们)的股东 根据开曼群岛法律没有查看公司记录或 获取这些公司股东名单副本的一般权利。根据我们的公司章程，我们的董事有权 决定是否以及在何种条件下，我们的股东可以查看我们的公司记录，但没有义务 将其提供给我们的股东。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定 股东动议所需的任何事实，或向其他股东征集与委托书竞赛相关的委托书。

开曼群岛(我们的母国)的某些 公司治理实践与在美国等其他司法管辖区注册的公司 的要求有很大不同。如果我们未来选择遵循本国做法，我们的 股东获得的保护可能会低于适用于美国国内 发行人的规则和法规。

此外，我们几乎所有的业务运营都是在新兴市场(包括中国)进行的，我们的董事和高级管理人员也基本上都在中国。SEC、美国司法部(DoJ)和其他当局 在某些新兴市场(包括中国)对非美国公司和非美国人员(包括 公司董事和高管)提起和执行诉讼通常会遇到很大困难。此外，我们的公众股东在我们运营的新兴市场的权利可能有限 ，几乎没有实际补救措施，因为在美国常见的股东索赔，包括集体诉讼证券法和欺诈索赔，在包括中国在内的许多新兴市场通常很难或不可能作为法律问题或 实用性追究。例如，在中国，SEC、美国司法部和其他美国当局获取股东调查或诉讼所需信息存在重大法律和其他障碍。 虽然中国主管部门可以与其他国家或地区的证券监管机构 建立监管合作机制，实施跨境监督管理，但在缺乏相互务实的合作机制的情况下，与美国证券监管机构的监管合作效率低下。 根据《中华人民共和国证券法》第一百七十七条的规定。外国证券监管机构不得 在中国境内直接进行调查或取证活动。因此，未经中国证券监管部门主管部门和有关部门 同意, 任何组织和个人不得向外国证券监管机构提供与证券经营活动有关的文件和资料。

由于 以上所有原因，我们的公众股东在面对管理层、董事会成员或控股股东 采取的行动时，可能比作为在美国注册的 公司的公众股东更难保护自己的利益。

作为一家在开曼群岛注册成立的公司，我们被允许在公司治理问题上采用某些母国做法，这些做法与纳斯达克股票市场上市标准有很大不同；与我们完全遵守相关上市标准相比，这些做法对股东的保护 可能会更少

作为在纳斯达克全球精选市场上市的开曼群岛公司，我们遵守纳斯达克股票市场上市标准。 但是，纳斯达克股票市场上市标准允许像我们这样的外国私人发行人遵循其本国的公司治理 实践。开曼群岛(我们的祖国)的某些公司治理做法可能与纳斯达克股票市场上市标准(“纳斯达克规则”)有很大不同 。我们目前遵循本国惯例 ，而不是纳斯达克规则中有关某些公司治理标准的要求。例如，根据本国的惯例，我们不需要寻求股东批准发行20%或更多的已发行普通股 或在非公开发行中的投票权(如纳斯达克规则所定义)。因此，我们的股东不能 享受纳斯达克规则的某些公司治理要求带来的好处。

开曼群岛的经济物质要求可能会对我们的业务和运营产生影响。

根据开曼群岛《国际税收合作(经济实体)法》(2020年修订版)或于2019年1月1日生效的《经济实体法》 ，“相关实体”必须满足《经济实体法》中规定的经济实体测试集 。相关实体“包括一家在开曼群岛注册成立的豁免公司，我们的公司也是如此。 根据目前对ES法案的解释，我们认为我们的公司亿邦国际控股有限公司是一家纯股权控股公司，因为它只持有其他实体的股权，只赚取股息和资本收益。因此， 只要我们的公司易邦国际控股有限公司是一家“纯股权控股公司”，它就只受 最低实质要求的约束，这些要求要求我们(1)遵守公司法(第 章)下所有适用的备案要求。(2)开曼群岛拥有充足的人力资源和充足的 房产，可用于持有和管理其他实体的股权参与；及(2)开曼群岛拥有充足的人力资源和充足的 房产。(2)开曼群岛拥有充足的人力资源和充足的 房产，用于持有和管理其他实体的股权。但是，不能保证 我们不会受到ES法案的更多要求。解释和实施ES法案的不确定性可能会对我们的业务和运营产生不利影响。

我们的 双层投票结构将限制您影响公司事务的能力，并可能阻碍其他人进行我们A类普通股持有人可能认为有益的任何 控制权变更交易。

我们 采用双层股权结构，我们的普通股由A类普通股和B类普通股组成。 A类普通股持有者每股有一票投票权，而B类普通股持有者每股有20票投票权 。每股B类普通股可由其持有人随时转换为一股A类普通股，而 A类普通股在任何情况下都不能转换为B类普通股。于任何B类普通股持有人出售、转让、转让或处置任何B类普通股予该持有人的任何非联营公司时，该等B类普通股 每股将自动及即时转换为一股A类普通股。

我们的创始人、董事会主席兼首席执行官董虎先生实益拥有我们已发行的全部B类普通股。这些B类普通股将占我们全部已发行和已发行股本的约25.1% ，以及我们全部已发行和已发行股本总投票权的87.0%。由于双层股权结构和股权集中，董虎先生对 合并和合并决策、董事选举和其他重大公司行为等事项具有相当大的影响力。他可能会采取不符合我们或我们其他股东最佳利益的行动。这种所有权集中可能会阻碍、推迟或阻止 我们公司控制权的变更，这可能会剥夺我们的其他股东在出售我们公司的过程中获得溢价的机会 ，并可能降低我们A类普通股的价格。这种集中控制 将限制您影响公司事务的能力，并可能阻碍其他人寻求任何潜在的合并、收购 或其他A类普通股持有者可能认为有益的控制权变更交易。

我们 是纳斯达克股票市场上市规则所指的“受控公司”，因此，我们可以 获得某些公司治理要求的豁免，从而为其他公司的股东提供保护。

我们 是纳斯达克股票市场上市规则所定义的“控股公司”，因为我们的创始人、董事会主席兼首席执行官董虎先生拥有我们总投票权的50%以上。只要我们仍然是该定义下的受控公司，我们就被允许选择依赖并可能依赖于公司 治理规则的某些豁免。因此，您可能得不到对受 这些公司治理要求约束的公司股东提供的同等保护。

我们普通股的 双层结构可能会对我们A类普通股的交易市场产生不利影响。

某些 股东咨询公司已宣布更改其将上市公司股票纳入 特定指数(包括标准普尔500指数)的资格标准，将拥有多种股票类别的公司以及其公众 股东持有的总投票权不超过5%的公司排除在此类指数之外。此外，几家股东咨询公司 已宣布反对使用多重股权结构。因此，我们普通股的双层结构 可能会阻止我们的A类普通股被纳入此类指数，并可能导致股东咨询公司 发布对我们的公司治理实践的负面评论，或以其他方式寻求导致我们改变资本结构。 任何此类被排除在指数之外的做法都可能导致我们的A类普通股的交易市场不那么活跃。股东咨询公司对我们的公司治理做法或资本结构提出批评的任何行动或公告 也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响 。

我们的股东获得的某些对我们不利的判决可能无法强制执行

我们 是一家开曼群岛公司，我们的大部分资产都位于美国以外。我们业务的最重要部分 是在中国进行的。此外，我们目前的大多数董事和官员都是美国以外国家的国民和居民 。这些人员的几乎所有资产都可能位于美国以外 。因此，如果您认为您的权利受到美国联邦证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在 美国对我们或这些个人提起诉讼。 即使您成功提起此类诉讼，开曼群岛和中国的法律也可能使您无法 执行针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。

我们 是证券法意义上的新兴成长型公司，可能会利用某些降低的报告要求

根据《就业法案》的定义，我们 是一家“新兴成长型公司”，我们可以利用适用于其他非新兴成长型公司的 要求的某些豁免，包括最重要的是，只要我们是一家新兴成长型公司，我们就不需要 遵守第404节的审计师认证要求 ，直到我们首次上市之日起五周年为止。

就业法案还规定，新兴成长型公司不需要遵守任何新的或修订的财务会计准则 ，直到私人公司以其他方式被要求遵守该新的或修订的会计准则的日期。但是， 我们已选择“选择退出”此条款，因此，当上市公司采用新的或修订后的会计准则时，我们将按照要求遵守这些准则 。根据作业 法案选择退出延长过渡期的决定是不可撤销的。

我们 是交易法规定的规则所指的外国私人发行人，因此，我们不受适用于美国国内上市公司的某些条款 的约束

由于 我们是根据《交易法》规定的外国私人发行人，我们不受美国证券规则和法规中适用于美国国内发行人的某些条款的约束 ，包括：

我们 已经并计划在每个财年结束后的四个月内继续提交Form 20-F年度报告。此外， 我们每半年通过新闻稿发布一次我们的业绩，这些新闻稿根据 纳斯达克全球精选市场的规则和规定发布。有关财务业绩和重大事件的新闻稿也将以表格6-K的形式提交给证券交易委员会 。然而，与美国国内发行人要求向SEC提交的信息相比，我们需要向SEC提交或提供给SEC的信息将不那么广泛， 也不那么及时。因此，您可能无法获得与您投资美国国内发行商时提供的 保护或信息相同的 保护或信息。

本年度报告中的某些 数据和信息来自第三方来源，未经我们独立核实

本 年度报告，特别是Frost&Sullivan复制的行业数据，包含某些数据和信息，这些数据和信息 源自我们委托或可公开获取的第三方报告以及其他公开来源。 这些信息源中的统计数据还包括基于多个假设的预测。我们经营房地产市场的国家可能不会以此类统计数据预测的速度增长，或者根本不会。我们的行业 未能以预计的速度增长，可能会对我们的业务产生重大不利影响。此外，本年度报告中讨论的宏观经济因素的复杂性和变化性 可能会导致与我们市场的增长前景或未来状况相关的任何预测或估计都存在重大不确定性 。此外，如果市场数据背后的任何一个或多个假设 后来被发现是不正确的，则实际结果可能与基于这些假设的预测不同。

我们 尚未独立核实此类第三方出版物和报告中包含的数据和信息。此类第三方出版物和报告中包含的数据和信息 可能使用第三方方法收集，这可能与我们使用的数据收集方法 不同。此外，这些行业出版物和报告一般表明，其中包含的信息 被认为是可靠的，但不保证此类信息的准确性和完整性。因此，您不应 过度依赖此类信息。

一般风险因素

第三方 已经并可能不时断言或声称我们侵犯了他们的知识产权，任何 未能保护我们的知识产权都可能对我们的业务产生实质性的不利影响

我们所在的行业 参与者拥有大量对运营至关重要的专利和其他知识产权，并将积极 追求、保护和捍卫这些权利。我们的竞争对手或其他第三方可能声称拥有可能与我们的知识产权和利益冲突的知识产权 。很难监控可能在中国或其他相关司法管辖区提交的所有专利申请和其他知识产权 维权登记或申请。如果我们提供可能侵犯此类待决申请的产品 ，并且申请获得批准，第三方可能会向我们提出知识产权侵权索赔 。例如，我们目前正在进行一项针对我们和其他四名被告的民事诉讼索赔，索赔涉及可能侵犯知识产权的 。

随着 我们通过新产品扩展业务并进入新市场，遇到第三方侵权索赔的可能性将会增加 。我们在辩护或解决此类纠纷时可能会产生大量成本，此类行动可能会分散大量 资源和管理层的注意力。如果针对我们的任何此类索赔成功，我们可能没有合法权利继续生产 并销售被发现包含有争议知识产权的相关产品。此类索赔的成功 还可能导致我们的成本增加，包括开发非侵权替代产品的额外版税、许可费或进一步研发成本 ，并对我们的盈利能力产生负面影响。此外，无论成功与否，此类索赔都可能对我们的声誉造成重大损害，并导致客户流失，从而可能对我们的业务和运营结果 造成重大不利影响。

如果 我们不能保持或提高我们的品牌认知度，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响

维护 并提高我们品牌的认知度、形象和接受度对于我们将产品与 区分开来并与同行有效竞争的能力非常重要。但是，如果我们不能保持产品的高质量，引领和跟上不断发展的技术趋势，或者不能及时履行我们产品的订单，我们的品牌形象可能会受到损害。如果我们未能推广我们的品牌，或未能保持或提高我们在客户中的品牌认知度和知名度，或者如果我们受到影响我们的品牌形象或品牌公众认知地位的事件或 负面指控，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

国际贸易政策和国际贸易壁垒的变化，或者美中之间政治紧张局势的升级 可能会对我们的业务产生不利影响

我们 将我们的产品出口到中国以外的多个国家，并通过出口这些国家获得销售收入，我们打算 继续向中国以外的国家销售我们当前和未来的产品。此外，我们依赖某些海外供应商(包括美国供应商)提供某些设备和工具，例如我们的电子设计自动化， 这是一种开发工具。贸易政策、条约和关税的变化、现有贸易紧张局势的任何升级或贸易战的到来，或者关于潜在贸易战升级的新闻和传言，在我们开展业务的司法管辖区或我们向其销售产品的司法管辖区 ，或者对这些变化可能发生的看法，都可能对这些司法管辖区的财务和 经济状况以及我们的国际销售、财务状况和运营结果产生不利影响。

美国和中国之间的政治紧张局势已经升级，原因包括新冠肺炎的爆发，中华人民共和国全国人大通过香港国家安全立法，美国财政部对香港特别行政区和中华人民共和国中央政府的某些官员实施制裁，以及美国前总统唐纳德·J·特朗普于2020年8月发布的行政命令，禁止与字节跳动有限公司、腾讯控股有限公司及其各自的子公司进行某些交易。 美国前总统唐纳德·J·特朗普于2020年8月发布行政命令，禁止与字节跳动有限公司、腾讯控股有限公司和字节跳动有限公司及其各自的子公司进行某些交易。 美国前总统唐纳德·J·特朗普于2020年8月发布行政命令，禁止与字节跳动有限公司、腾讯控股有限公司和字节跳动有限公司及其各自的子公司进行某些交易不断加剧的政治紧张局势可能会降低两个主要经济体之间的贸易、投资、技术交流和其他经济活动的水平，这将对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生实质性的不利影响。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外， 最近有媒体报道了美国政府内部关于可能限制或限制中国公司进入美国资本市场的讨论 。如果任何此类审议成为现实，由此产生的立法可能会对在美国上市的中国发行人的股票表现产生重大和不利的影响。目前尚不清楚 拟议的或额外的立法是否会颁布，可能会限制或限制中国公司进入美国资本市场。

任何全球性的系统性经济和金融危机都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。

中国或全球经济的任何长期放缓都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响 。例如，自2008年以来，全球金融市场经历了严重的混乱，美国、欧洲和其他经济体也经历了衰退期。从2008年和2009年的低点复苏并不均衡 ，还有新的挑战，包括2011年以来欧洲主权债务危机的升级，以及自2012年以来中国经济增长放缓，这种情况可能会持续下去。全球爆发冠状病毒新冠肺炎引发的市场恐慌 和油价下跌对2020年3月的全球金融市场造成了实质性的负面影响，这可能会导致 世界经济的潜在放缓。见“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们的商业和行业相关的风险 最近爆发的全球冠状病毒新冠肺炎给我们的业务造成了重大中断， 我们预计这将对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。”此外，包括美国和中国在内的一些世界主要经济体的中央银行和金融当局 采取的扩张性货币和财政政策的长期影响存在相当大的不确定性。乌克兰、中东和非洲的动乱也引起了人们的担忧，这些动乱导致了金融和其他市场的波动。人们还担心英国退出欧盟，以及美国贸易政策、条约和关税可能发生重大变化。, 包括对中国的贸易政策和关税。 也有人担心中国与周边亚洲国家关系紧张的经济影响。 这种动荡对我们的业务产生了多个多米诺骨牌效应，包括来自我们客户的订单大幅减少 ；主要供应商破产导致产品延误；客户无法获得信贷 为购买我们的产品和/或客户破产提供资金；交易对手失败会对我们的运营产生负面影响。 任何系统性的经济或金融危机都可能导致整个半导体行业的收入大幅下降 ，并可能对我们的运营业绩产生实质性的负面影响。

我们 面临自然灾害、天灾和流行病发生的风险，这些风险可能会严重扰乱我们的业务运营

我们无法控制的自然灾害、流行病和其他天灾人祸可能会对中国和我们运营的其他地区的人民的经济、基础设施和生活产生不利影响 我们的主要设施和办事处位于中国境内，我们在中国以外还有其他设施和办事处。由于火灾、恶劣天气、洪水、地震或其他天灾或原因造成的此类设施的重大损坏或损失 可能无法由我们的保险收益支付 ，并可能对我们的业务和运营结果造成实质性的不利影响。 任何传染性疾病、战争行为或恐怖袭击的爆发都可能对我们的业务、我们的员工和我们的市场造成损害或中断，其中任何一项都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

中国经济、政治或社会条件或政府政策的变化 可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响

基本上 我们所有的收入过去和在可预见的将来都将来自中国，我们的大部分业务，包括 我们所有的制造，都是在中国进行的。因此，我们的业务、前景、经营结果和财务状况 可能在很大程度上受到中国总体政治、经济和社会状况的影响，也可能在很大程度上受到中国整体经济持续增长的影响 。中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府的参与程度、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置。 尽管中国政府实施了强调利用市场力量进行经济改革、减少生产性资产的国有所有权和建立完善的企业法人治理的措施，但中国相当大一部分生产性资产仍然属于政府所有。此外，中国政府继续通过实施产业政策在调节行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过战略性配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策以及向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行重要的 控制。

虽然中国经济在过去几十年中经历了显著的增长，但无论是在地理上还是在各个经济部门之间，增长都是不平衡的，而且自2012年以来，增长速度一直在放缓。中国经济状况、中国政府政策或中国法律法规的任何不利变化都可能对中国的整体经济增长产生实质性的不利影响 。因此，经济状况和政府政策的变化可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响，导致对我们服务的需求减少，并对我们的竞争地位产生不利影响。

解释和执行中国法律法规的不确定性 可能会限制您和我们可获得的法律保护

中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民法制度。与普通法制度不同，以前的法院判决可以援引 作为参考，但先例价值有限。我们的中国法律体系正在迅速发展，但其目前的法律可能 不足以涵盖中国经济活动的方方面面，包括与我们的业务相关或对我们的业务产生 影响的活动。法律、法规和规则的实施和解释并不总是统一的 事项，这些法律、法规和规则的执行存在不确定性。

有时，我们可能不得不诉诸行政和法院程序来维护我们的合法权利。但是，由于中华人民共和国行政部门和法院在解释和执行法定和合同条款方面拥有很大的自由裁量权， 评估行政诉讼和法院诉讼的结果以及我们享有的保护水平可能比在更发达的法律体系中更难 。此外，中国的法律体系部分基于可能具有追溯力的政府政策和内部规则(其中一些没有及时公布或根本没有公布)。因此，在违反这些政策和规则之前，我们可能不会始终知道 任何潜在的违反行为。此类不确定性，包括对我们的合同、财产(包括知识产权)和程序权利的范围和效果的不可预测性 ，以及任何未能对中国监管环境的变化做出反应的 都可能对我们的业务产生实质性的不利影响，并阻碍我们 继续运营的能力。

中国经济严重或长期低迷以及美中之间的政治紧张局势可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响

全球宏观经济环境正面临挑战，包括美国联邦储备委员会(美联储/FED)因新冠肺炎爆发而实施的新一轮量化宽松 、2014年以来欧元区经济放缓以及英国脱欧带来的不确定影响。 自2012年以来，中国经济增速有所放缓，而且这种放缓趋势可能会持续下去。冠状病毒新冠肺炎在中国的爆发 严重扰乱了中国的社会和经济活动，这可能导致中国经济在2020年及以后潜在的放缓 。请参阅“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-最近爆发的全球冠状病毒新冠肺炎已对我们的业务造成重大中断， 我们预计这将对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。”此外，包括美国和中国在内的一些世界主要经济体的中央银行和金融当局 采取的扩张性货币和财政政策的长期效果存在相当大的不确定性。中国与包括周边亚洲国家和美国在内的其他国家的关系也引起了 的担忧。<foreign language=“English”>br}</foreign> <English>br}</foreign>2018年3月，美国前总统唐纳德·J·特朗普(Donald J.Trump)宣布对进入美国的钢铁和铝征收关税。2018年6月，他宣布对从中国进口的商品征收进一步关税。随后，中美两国分别加征关税，对两国贸易造成不利影响。2019年10月，美国前总统唐纳德·J·特朗普(Donald J.Trump)宣布，中美两国已就第一阶段贸易协议达成初步协议, 中国同意购买价值高达500亿美元的美国产品和服务，而美国同意 暂停征收新关税。这样的协议是在2020年1月签署的。目前还不清楚这些关税谈判可能会产生什么影响，也不清楚两国可能会采取什么进一步行动。此外，由于新冠肺炎疫情和中华人民共和国全国人大关于香港国家安全立法的决定，美国和中国之间的政治紧张局势已经升级 。不断加剧的政治紧张局势可能会降低两个主要经济体之间的贸易、投资、技术交流和其他经济活动的水平，这将对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生实质性的不利影响 。任何情况都会对我们的业务、前景、财务状况和经营结果产生重大不利影响。见“-我们计划在未来增加对美国和欧盟的矿机出口 ，这可能会受到保护主义贸易政策导致的高关税的影响， 因此，我们未来的销售量、盈利能力和经营结果将受到实质性和不利的影响。” 此外，最近有媒体报道美国政府内部正在讨论限制或限制 中国公司进入美国资本市场。如果任何此类审议成为现实，由此产生的立法 可能会对在美国上市的中国发行人的股票表现产生重大不利影响。

我们A类普通股的交易价格可能会波动，这可能会给投资者造成重大损失

自我们的A类普通股于2020年6月26日在纳斯达克全球精选市场开始交易以来，我们A类普通股的交易价格一直在波动。 我们的A类普通股于2020年6月26日开始在纳斯达克全球精选市场交易。我们A类普通股的交易价格可能会因为我们无法控制的因素而大幅波动 。这可能是由于广泛的市场和行业因素造成的，例如业务主要位于中国并在美国上市的其他公司的 市场价格的表现和波动。 一些中国公司已经或正在将其证券在美国股市上市。其中一些公司的证券经历了大幅波动，包括与其 首次公开募股(IPO)相关的价格下跌。这些中国公司股票发行后的交易表现可能会影响 投资者对在美国上市的中国公司的总体态度，从而可能影响A类普通股的交易 表现，无论我们的实际经营业绩如何。

除了市场和行业因素外，A类普通股的价格和交易量可能会因我们自身业务特有的 因素而高度波动，包括以下因素：

这些因素中的任何一个都可能导致A类普通股的交易量和价格发生重大而突然的变化。

此外， 任何有关公司治理实践不充分或其他中国公司会计舞弊、公司结构或其他事项的负面消息或看法也可能对投资者(包括我们在内)对中国公司的总体态度产生负面影响，无论我们是否从事了任何不当的活动。特别是，全球金融危机和许多国家随之而来的经济衰退已经并可能继续加剧全球股市的极端波动 。这些广泛的市场和行业波动可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响 。我们A类普通股价格的波动或缺乏积极表现也可能对我们 留住关键员工的能力产生不利影响，他们中的大多数人未来可能会获得期权或其他股权激励。

如果 证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究或报告，或者如果他们对我们的A类普通股做出不利的建议 ，A类普通股的市场价格和交易量可能会下降

我们A类普通股的交易市场将受到行业或证券分析师 发布的有关我们业务的研究或报告的影响。如果一位或多位跟踪我们的分析师下调我们的A类普通股评级，我们的 A类普通股的市场价格可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止跟踪我们或未能定期发布有关我们的报告 ，我们可能会在金融市场失去知名度，进而可能导致我们A类普通股的市场价格或交易量 下降。

作为一家上市公司，我们 将继续增加成本，这可能会降低我们的利润，或者使我们的业务运营变得更加困难。

作为一家上市公司，我们承担了大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为私营公司没有发生的 ，以确保我们遵守由 2002年的萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)施加的各种公司治理实践要求，以及SEC和纳斯达克全球精选市场随后实施的规则。例如，我们增加了 独立董事的数量，并采取了关于内部控制和披露控制程序的政策。我们还有 与我们的上市公司报告要求相关的额外成本。我们预计，这些规章制度 将继续导致我们产生更高的法律和财务合规成本，投入大量管理精力以确保 合规，并使某些公司活动更加耗时和成本高昂。我们目前正在评估和监测与这些规章制度相关的发展情况 ，我们无法预测或估计我们可能产生的额外 成本金额或此类成本的时间。

项目4. 公司信息

2010年1月，我们的创始人、董事长兼首席执行官董虎先生创立了浙江鄂邦 通信技术有限公司，并于2010年8月成立了浙江鄂邦信息技术有限公司，从事通信网络接入设备及相关设备的开发和销售。2014年初，针对区块链行业蓬勃发展的机遇，我们开始对区块链业务进行调研和可行性研究，研发区块链计算设备。2015年8月，浙江鄂邦在中国上市，在 全国股票交易和报价有限公司(简称NEEQ)上市。2016年8月，我们通过在杭州德旺的注资，收购了 杭州德旺信息技术有限公司或杭州德旺51.05%的股权。2018年3月，浙江鄂邦从NEEQ退市，为重组做准备。

2018年5月17日，我们在开曼群岛注册成立了控股公司易邦国际控股有限公司( Ebang International Holdings Inc.)，作为一家获得豁免的有限责任公司。2018年，我们的首次公开募股(IPO)经历了一系列的公司重组，包括将我们的公司注册为 上市工具，注册我们的海外控股公司，以及向鄂邦宏发的股东发行股票，以反映重组前他们 各自的持股情况。我们于2018年5月完成重组。

2020年6月26日，我们的A类 普通股开始在纳斯达克全球精选市场交易，交易代码为“EBON”。在扣除承销佣金和首次公开募股(IPO)应支付的发售费用后，我们筹集了约9170万美元的净收益。

从 2020年8月至10月，为了在全球扩展我们的区块链金融业务，我们在澳大利亚成立了子公司澳大利亚 Ebon Pty Ltd，在新加坡成立了EBONEX PTE.LTD.，在加拿大成立了Ebang Communication Limited。

企业 信息

我们的主要执行办公室 位于中国浙江省杭州市余杭区林萍街道南宫河路5号7号楼。 我们这个地址的电话号码是+86571-8817-6197。我们在开曼群岛的注册办事处位于大开曼群岛KY1-1111邮政信箱2681号哈钦斯大道板球 广场。

投资者 应将任何查询提交至我们主要执行办公室的地址和电话。我们的公司网站是Http://www.ebang.com.cn。 我们在美国的送达代理位于纽约东42街122号18楼，邮编10168，美国 。

我们 是全球市场领先的ASIC芯片设计公司和高性能比特币挖掘机的领先制造商。 我们拥有强大的ASIC芯片设计能力，这得益于我们在电信业务方面近十年的行业经验和专业知识。 我们相信，我们是少数几家无厂房IC设计公司之一，拥有独立设计ASIC 芯片的先进技术、已建立的第三方晶圆代工产能以及经过验证的生产区块链和电信产品的内部能力 。我们一直致力于比特币矿机的ASIC应用，是全球市场领先的比特币 矿机生产商。

利用 我们对加密货币行业的深刻理解和应用于ASIC芯片设计的强大区块链技术，我们努力 拓展区块链和加密货币行业价值链的上下游市场，以实现我们的 产品多样化和更稳定的财务业绩。我们打算从加密货币开采和农业业务 以及加密货币交易兑换业务(如下所述)开始，探索将区块链技术应用于金融 服务行业。2021年4月，我们推出了自主研发的专有加密货币交易平台Ebonex。我们相信 我们在区块链和加密货币行业的丰富经验使我们在未来的努力中处于有利地位。我们打算在2021年继续将我们的精力集中在加密货币和区块链相关业务上。

此外，我们正处于执行推出区块链金融业务计划的初步准备阶段，以抓住中国以外(特别是加拿大、澳大利亚 和新加坡)区块链行业价值链上的增长机会。尽管到目前为止，我们尚未从此类业务中获得任何收入，但我们仔细选择了这些国家/地区 ，因为我们认为这些国家/地区拥有对加密货币友好的监管环境、进入加密货币爱好者社区的通道 以及相对较低的应用成本。我们目前没有计划在美国建立我们的加密货币交易交易所或在线经纪业务 。

海外扩张

2020年8月，我们在新加坡和加拿大设立了 家全资子公司，为建立加密货币交易所做准备。2020年10月，我们在澳大利亚成立了 一家全资子公司，向澳大利亚证券与投资委员会(Australian Securities&Investments Commission，负责监管澳大利亚金融服务业的澳大利亚政府机构)申请澳大利亚金融服务牌照，并向AUSTRAC (负责监管比特币交易所的澳大利亚政府机构)申请注册。我们仔细选择了这些国家/地区，因为我们认为 是一个对加密货币友好的监管环境，能够接触到加密货币爱好者社区，并且应用成本相对较低 。我们正处于执行推出区块链金融业务计划的初步准备阶段，以抓住区块链行业价值链上的增长机会 。截至本年度报告之日，我们已收到加拿大金融交易和报告分析中心颁发的Money Service 营业执照，这将允许我们在加拿大从事外汇交易、数字货币转移和虚拟货币交易，我们正在为我们在新加坡和澳大利亚的子公司获得相关许可证 和审批。根据当地政府的批准，我们预计在澳大利亚和新加坡分别需要大约6个月和12个月(受新冠肺炎影响 更改)才能获得此类许可证， 这是此类申请的典型情况；如果获得这些许可证，我们将能够在这些司法管辖区内的这些 国家/地区运营加密货币交易所。同时，我们专注于应用程序开发, 监管合规性和人才招聘，以 加强我们在这些国家/地区扩张的新业务计划的执行。我们预计，这样的提升将支持我们未来的运营 ，并支持我们遵守当地的规章制度。到目前为止，我们实施新业务计划(包括在加拿大、澳大利亚和新加坡建立 )的费用并不高，但我们预计将需要大约400万美元的初始投资，用于服务器租赁、应用程序开发、合规性和人才获取，以便在上述国家建立加密货币交易所 。不能保证我们会及时或按商业上合理的条款获得我们在这些国家/地区的拟议业务所需的任何额外审批和许可证，或者根本不能保证我们会按计划开始 提议的业务，或者根本不能保证我们会按计划开始我们的业务 。我们目前的计划是在2022年初在这些国家开展业务。但是，如果我们对 我们在这些国家/地区的投资和运营的成本和时间表或我们执行业务计划的预期被证明是不正确的，我们可能会 招致额外的费用或损失。此外，为了保持我们的运营重点并重新评估我们的优先事项，我们 目前不打算在新西兰实施扩张计划。

外国政府施加的任何 限制都可能迫使我们重组运营，这可能会导致 重大成本和效率低下，损害我们的盈利能力，甚至导致我们停止在适用司法管辖区的运营。 加密货币是最近的一项技术创新，加密货币和相关交易所 可能受到的监管方案尚未得到外国司法管辖区的充分探索或开发。因此，加密货币在许多外国司法管辖区面临着不确定的监管 局面。各个外国司法管辖区可能会不时采用影响我们加密货币业务的法律、法规或指令 。部分由于其国际性和监管的初级阶段， 由于对加密货币的经验有限，以及国际记者、翻译人员和监管机构之间的语言障碍，有关各个司法管辖区的加密货币监管的信息可能不完整、不准确或不可靠。 随着监管格局的发展和新闻记者对加密货币的熟悉程度的提高，主流媒体对加密货币及其监管的理解 可能会有所提高。随着我们进入加拿大、澳大利亚和新加坡市场，我们 希望继续关注有关加密货币和金融服务平台的当地法规，并保留当地的监管顾问 。请参阅“项目3.关键信息-D.风险因素-国外市场当前的监管环境，以及该环境中的任何不利变化，都可能对我们的区块链产品业务以及我们计划中的加密货币交易所和金融服务平台业务产生重大不利影响 , “项目3.关键信息-D. 风险因素-如果我们不能有效地管理我们的增长或执行我们的战略，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响”和“项目3.关键信息-D.风险 因素-我们可能无法成功开发、营销或推出任何加密货币交易所或在线经纪公司”，以了解相关风险的详细信息 。

最近的 融资

于2020年11月，吾等进行了8,000,000股后续发售(“2020年11月发售”)，每个单位包括 一股A类普通股及一股认股权证，以购买一股A类普通股的一半，其后于2021年1月完成全额认购，所得款项净额合共约3920万美元(不包括行使该等单位所包括的认股权证 )。所有此等认股权证其后均就认股权证诱因发售 (如下所述)行使。

于二零二一年二月，吾等推出并完成第二次发售，合共发售19,200,000股(“二零二一年二月发售”)， 每个单位由一股A类普通股及一份认股权证组成，以购买一股A类普通股的一半， 所得款项净额合共约9,000万美元(不包括行使该等单位所包括的认股权证)。所有该等 认股权证其后均就认股权证诱因发售行使。

于2021年2月，吾等亦与若干投资者(“持有人”)订立诱因协议，以诱使彼等行使与2020年11月发售及2021年2月发售的全部13,600,000股A类普通股 可供行使的认股权证相关的 认股权证(“认股权证诱因发售”)。持有人悉数行使该等认股权证 ，并因行使该等认股权证而获发行13,600,000股A类普通股，扣除应付予认股权证征集代理的销售佣金及相关开支约 美元后，本公司共获得约6,800万美元的收益净额。此外，作为彼等行使该等认股权证的代价，吾等于可行使之日起五(5)年内随时向持有人发行新认股权证， 可予行使，行使价为每股11.06美元，合共最多13,600,000股A类普通股。 可行使的新认股权证 可于可行使之日起五(5)年内随时行使，行使价为每股11.06美元 ，合共最多13,600,000股A类普通股。

于2021年4月，吾等推出并完成第三次发售，共发售14,000,000个单位，每个单位包括一股A类普通股 股及一股认股权证，以购买一股A类普通股的一半，所得款项净额合计约为 美元(不包括行使该等单位所包括的认股权证)。

我们的 价值主张

我们 是一家无厂房的IC设计师，从事IC设计的前端和后端，这是IC产品开发链的主要组成部分 。我们目前将我们在IC设计方面的技术和专业知识用于我们的区块链产品业务和电信产品业务 。

下图 说明了我们区块链和电信产品业务的IC设计和生产的一般流程：

我们 在内部独立设计和开发我们的区块链和电信产品，包括为我们的加密货币挖掘机设计专有ASIC芯片 。前端IC设计和后端IC设计是IC设计过程中的关键环节。我们确定了芯片的参数 ，建立了设计的基本逻辑，制定了物理版图的初步方案，并对设计进行了 后端验证。我们强大的设计能力确保了到目前为止我们实现了100%的生产成功率 。然后，我们与业界领先的第三方供应商密切合作，制造、测试和封装我们设计的IC产品。利用 我们在生产电信产品方面的长期经验和技术诀窍，我们还建立了内部生产能力 ，为矿机和各种电信产品进行PCB组装和系统组装。我们相信，我们在IC开发链方面 出色的技术专长和生产经验使我们能够不断推出性能和能效更高的IC，应用于区块链和电信领域。

我们的区块链产品业务

我们的区块链产品业务 主要包括比特币矿机销售和矿机托管服务。

比特币矿机产品

我们在ASIC应用方面的技术和专业知识主要致力于我们的区块链产品业务，主要包括EBIT品牌下基于ASIC的专有比特币挖掘机的设计、开发、生产和销售。我们的EBIT比特币挖掘机采用 我们专有的ASIC，这些ASIC与我们采购的组件集成在一起。

自开始ASIC 设计业务以来，我们已经成功独立完成了14 nm、12 nm、10 nm、8 nm、7 nm和6 nm ASIC的设计。我们现有的 ASIC芯片旨在解决采用最新技术的比特币加密算法。自2017年推出我们第一台10 nm ASIC芯片的矿机以来，我们已经在2019年推出了第二代10 nm ASIC芯片的矿机，并在2020年推出了 台采用8 nm ASIC芯片的矿机；我们计划在2021年向市场推出第二代8 nm ASIC芯片 和6 nm ASIC芯片的矿机。我们还完成了同时开采Litecoin和Dogecoin的芯片的设计阶段，我们预计 这种芯片将在2021年推出。我们目前专注于为以太和Filecoin等非比特币加密货币 开发我们专有的5纳米ASIC芯片和挖掘机。我们将继续投入大量资源，应用区块链技术进行新的创新。

我们 还设计了硬件架构，以优化ASIC芯片的计算能力，同时高效地消耗能源。这 包括采用散热技术，例如高级铝壳和定制的散热器和风扇。我们所有的 矿机产品都集成了内置控制器，因此它们可以作为独立设备运行。我们的产品利用自动集群管理软件系统 对设备的运行状态进行智能跟踪和监控，为多设备大规模设置提供了方便 。我们的产品还配置为允许简化软件和互联网连接 设置，从而减少安装和配置时间。

我们 不断推出新的比特币矿机系列，融合了ASIC设计和工艺技术的最新发展。 我们还生产和销售比特币矿机配件，并为客户提供辅助服务，帮助他们运营。

现有 矿机产品

下表 介绍了我们销售的主要矿机产品：

在 2020年间，我们售出了11230台比特币矿机。

采掘 正在开发的机器产品

我们 目前的矿机产品都是为比特币挖掘而设计的。我们正在为新一代比特币挖掘机 以及其他加密货币的挖掘机开发ASIC芯片。下表显示了我们目前正在开发的产品 。

挖掘 计算机托管服务

我们 于2017年开始提供矿机托管服务，以使我们的产品多样化。我们的矿机托管服务使客户能够 以经济高效的方式远程操作矿机。我们帮助客户设置和配置他们的矿机，并 在我们的托管站点上监控这些矿机的日常运行，因为我们的托管站点的公用事业成本相对较低。我们还为客户提供例行 维护服务。我们目前只向向我们购买了 台矿机的用户提供矿机托管服务。

我们通常与矿机买家就托管服务签订单独的 服务协议。我们向客户收取托管服务费，该费用按具体情况协商 ，通常与我们托管的每个客户的矿机的公用事业消耗量成比例。我们的矿机托管服务在2020年的收入 为910万美元。整个2020年，每千瓦时的平均服务费一般为每千瓦时0.04美元。

我们的 电信业务

我们 在2010年进入了电信业务。我们的通信网络设备主要集中在接入层，这是为最终用户提供电信网络接入的入口点。我们的产品大致分为以下产品 系列以及相关零部件和附件：

我们的 客户

区块链 产品业务

我们销售EBIT矿机的客户群包括企业和个人买家。我们通常不与我们的矿机客户 签订长期协议。销售通常是在一次性销售合同或采购订单基础上进行的。通常，我们要求 全额预付，或者为客户提供备用付款计划，让客户预付一定比例的款项，其余部分在 产品交付后结清。我们矿机托管服务的几乎所有客户都是购买了我们 矿机的客户。

在 2020年，我们很大一部分矿机客户位于中国。我们所有的矿机都是通过 直销的。但是，我们不限制客户转售我们的矿机产品，因此我们在中国的一些客户 可能会将购买的产品转售给海外市场的最终用户或其他买家。我们在中国向客户销售的收入 占2020年总收入的99.8%。我们向中国境外客户销售的收入/向海外最终用户(如北美、中亚和东南亚的客户/用户)交付的矿机销售收入 在2020年占0.2%。

电信 业务

我们的电信产品 主要是通过直销的方式，以亿邦的品牌在中国销售。我们电信产品的客户群 主要包括中国的主要电信服务提供商。

我们与我们的电信产品客户没有任何长期或 独家协议。对我们企业客户的销售一般是基于一次性销售 合同或采购订单，信用期为1至9个月。我们一般与中国主要的 电信服务提供商签订框架协议，信用期限最长为一年。我们通常要求在产品交付时分期付款 。我们鼓励我们的销售代表协商缩短信用期，以降低我们的信用风险。

研究和开发

我们非常重视研究和开发。我们认为研发能力是我们成功的关键因素，也是我们开发创新产品和有竞争力的产品以满足客户技术要求的关键因素。截至2020年12月31日，我们的研发团队 由79名员工组成，约占我们中国办事处员工总数的38.5%。2020年，我们的研发费用为850万美元。

我们的研发团队由董事长兼首席执行官董虎先生负责监督。在我们的研发团队中，我们有一个专门的 ASIC芯片设计团队，专注于为尖端矿机产品的开发和其他利用ASIC芯片的区块链 研发项目设计ASIC芯片。我们研发团队的其他成员专注于矿机产品、电信产品和区块链技术的新应用的非ASIC方面 。作为我们向其他市场扩张的业务战略 的一部分，除了开发更先进的用于加密货币挖掘的挖掘机外，我们目前正在进行区块链技术的几个新的研发项目，例如用于医疗记录保存和金融服务管理的区块链解决方案 。我们的研发团队跟踪、评估和预测最新的行业发展和客户的 需求，以确定我们的研发项目重点和新产品路线图。我们将继续提升我们在区块链技术方面的研究和 开发能力。

生产

我们的 无厂房型号

我们 不直接生产用于我们产品的IC。相反，我们利用所谓的无晶圆厂模式，对我们的IC芯片进行前端 和后端设计，然后由我们合作的世界级晶圆代工厂和OSAT合作伙伴进行制造、封装和测试 。在无厂房模式下，我们能够利用通过ISO认证的行业领导者在制造、组装、质量控制和保证、可靠性和测试等领域的专业知识。此外，无晶圆厂模式可让我们 避免拥有和运营各种制造、封装和测试设施相关的许多重大成本和风险。 我们的制造合作伙伴负责采购我们IC生产中使用的大部分原材料。因此， 我们可以将资源集中在研发、产品设计和额外的质量保证上。

晶圆 制造

我们主要与IC制造 合作伙伴合作，以便在我们根据业务需求下订单之前确定他们可以分配给我们的生产资源。 我们下订单后，一旦他们接受我们的订单，我们就需要全额预付，以确保产能。晶圆 从我们下订单之日起平均大约三到四个月交货。

我们 主要从三星为我们的ASIC芯片购买晶片，并于2017年开始与台积电合作开发新的ASIC 芯片，并与另外两家主要晶圆代工厂建立了合作关系，目前正在与其他两家晶圆代工厂洽谈，以使我们的供应商来源多样化 并获得未来ASIC芯片的额外产能。如果我们目前的供应商无法接受或履行我们的采购订单，或无法继续向我们供应晶圆，我们将寻求从这两家晶圆 铸造厂中的一家或两家采购晶圆。 在我们继续寻找机会改善供应链的同时，我们也面临着集中风险，因为我们目前的晶圆依赖于两家 供应商。请参阅“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们的商业和工业相关的风险-我们 依靠有限数量的第三方来制造我们的ASIC芯片，这是我们的矿机使用的核心技术。”

包装 和测试

晶圆制造后，将运往OSAT公司封装成IC芯片，然后进行测试，以确保所有要求的 质量保证程序都得到满足。经过适当测试的IC芯片随后被送到我们的生产设施进行安装和组装。

我们 从领先的OSAT公司(包括STATS ChipPAC)采购IC封装和测试服务。2018年，为了跟上我们 不断增长的生产需求，我们开始与PTI合作。STATS ChipPAC由江苏长江电子科技有限公司及其多家子公司(简称JCET)控股，它们与PTI一起跻身于世界上最大的OSAT公司之列。

装配 工厂

我们 拥有在我们的生产设施生产区块链和电信产品的内部能力。其中包括PCB 组装，用于在IC芯片制造后创建安装的电路板，以及用于将电路 板与其他组件和部件集成在一起以组装最终产品的一般组装。

我们 采购某些原材料、组件和部件，如电子元器件、金属外壳、电缆、天线和包装材料， 我们用于组装PCB和我们的最终产品。我们通常为我们的大多数原材料、组件和部件 维护三到四个不同的供应商。我们通常根据预估采购订单 和生产计划向供应商下达采购订单。采购的提前期一般为一到四个月。我们通常需要在原材料、组件和部件交付之前或之后向供应商付款 。我们密切监控我们 供应商提供的所有原材料的质量，以确保所有原材料都符合客户的严格要求。有关详细信息，请参阅项目 4.公司信息-B.业务概述-质量控制。

我们 将部分生产外包给第三方分包商，以满足额外的产能需求。我们目前与大约四到五家PCB和一般系统组装的第三方分包商保持着工作关系 。我们的分包 安排的条款列在单独的书面工单中，外包的工作量根据需要确定。为了 保持我们的产品标准，我们与我们的第三方分包商制定了严格的质量控制措施。这些措施包括： 要求在生产的各个阶段进行产品测试，并使用我们的专有软件记录和报告质量测试结果 。

生产设施

我们 在浙江杭州和内蒙古乌海经营两个生产设施，总建筑面积分别为7344平方米和14200.26平方米 。我们的生产设施具有组装矿机和电信产品的能力。截至2020年12月31日，杭州生产设施拥有三条SMT生产线和两条总装线，乌海生产设施分别拥有一条SMT生产线和一条总装线。

SMT 生产线负责PCB组装，这是我们矿机和电信产品的关键工序。 我们内部生产设施的最大产量在很大程度上取决于我们在杭州的SMT生产线的生产能力 。截至2020年12月31日，我们拥有四条SMT生产线，每月SMT生产时间总计高达1171小时 。2018年、2019年、2020年，我们SMT生产线的平均利用率分别为85.6%、81.7%、40.1%。

我们 将部分SMT生产活动外包给第三方分包商，以满足额外的产能需求。截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日止年度，我们的外包生产性SMT生产量分别约占我们内部和外包生产性SMT生产量的75.0%、69.2%、8.4% 。

我们 计划通过在杭州市余杭区建设一个新的生产设施，并安装另外两条新的SMT生产线来取代两条较旧的SMT生产线来扩大我们的产能。我们在2019年底开始建设我们的新生产设施 ，预计在2021年底开始运营。

质量 控制

我们 非常强调质量控制在我们业务的各个方面的重要性。我们按照严格的质量控制体系和质量标准生产产品。我们的 产品或生产设施在中国获得了所有材料质量控制认证。从原材料采购、生产、交付和安装，生产 过程的每个阶段都要遵守我们针对内部生产和外包第三方生产的质量控制程序。

我们 已经由我们的生产伙伴对我们的生产过程和IC制造过程进行了各种质量控制检查。 此外，我们还为用户提供及时有效的售后服务和支持。我们的每个生产设施都有质量控制人员驻扎在 。他们是我们生产部的一部分，由我们的质量控制主管领导。质量控制小组 主要负责监督采购原材料、生产过程和成品的质量 并监督产品测试。我们有自己的现场质量控制人员来检查生产过程的每个阶段。 质量控制人员在生产过程的各个阶段检查半成品，以确保其符合我们的 内部质量控制标准和措施。这有助于我们检测生产过程中的缺陷，并在适当的情况下采取措施纠正这些缺陷。 对于外包生产，我们要求所有第三方承包商使用我们 提供的软件系统，使用产品上的唯一识别条形码跟踪、测试和记录为我们制造的每个产品，以便我们可以查看其产品的 测试结果。我们的第三方承包商还同意允许我们对他们的产品进行抽样测试，并对他们的设施进行 随机抽查。在产品交付给我们的客户之前，我们需要对产品进行最终测试，以确保 产品符合客户的规格和要求。

售后服务和保修

我们 根据购买的产品和 客户类型为客户提供通信网络设备安装服务。我们的矿机是由最终用户使用我们的说明书进行配置的。

对于我们的矿机，我们提供 整机六个月保修和电源一年保修。在保修期内，我们提供维护 和售后服务，包括技术支持、设备维修和维护。关于保修服务，客户 会将硬件快递给我们，一旦维修完成，我们会将机器发还给客户。我们的服务热线是 每周七天，每天上午8：30开放。至晚上10：30我们还根据需要提供现场维护服务。

对于我们的电信产品， 我们通常提供12至36个月的保修，具体取决于客户类型和产品。在保修期内，我们提供维护 和售后服务，包括技术支持、系统和网络维护、设备维修和维护。我们的服务热线 从上午8：30开始提供每周七天的服务。至晚上11点我们还根据需要提供现场维护服务。

销售 和市场营销

从历史上看， 我们区块链产品的营销是通过口口相传、产品发布的新闻稿和发布新产品时的展览来完成的。 我们发布新产品时，是通过口口相传、发布新闻稿和展览来完成的。我们的某些产品也会在我们的网站上做广告，该网站会定期更新。我们不时地在社交媒体上保持存在，以提高我们品牌的知名度。我们的区块链产品的广告和营销并不严重依赖销售人员，因为我们的大多数客户都是主动与我们接洽的。

对于 我们的电信产品，我们通过中国主要电信服务提供商 举行的招标过程获得供应商合同，以成为经批准的供应商。我们根据中标情况在经销规模较大的省份设立销售办事处。我们的销售办事处还服务于周边省份，形成了一个有效的销售网络。

竞争

我们 主要与其他主要矿机生产商竞争，也可能与任何可能克服进入市场的高门槛 的新参与者竞争，特别是在技术和获得晶圆代工产能方面。我们寻求在技术和服务质量方面与我们的竞争对手 竞争。

我们的 竞争对手还包括区块链和加密货币行业的许多国内和国际知名企业。我们预计，比特币开采行业的 竞争将继续激烈，因为我们不仅要与专注于比特币开采的现有参与者竞争，还要与新进入者竞争，其中包括半导体行业的知名参与者，以及过去对该行业没有 偏好的参与者。我们还预计，我们可能会面临来自现有和新的加密货币农场和 加密货币交易相关服务提供商以及非加密货币区块链应用提供商的竞争。在IC行业， 我们预计将面临来自比我们更成熟的现有公司和新公司的竞争。其中一些竞争对手可能还有 比我们更强大的品牌、更多的资金来源、更长的历史、与供应商或客户更长的合作关系以及更多的资源 。

知识产权

我们 依靠版权、商标、专利和专有技术以及合同对披露的限制来保护我们的知识产权 。我们与我们的员工和某些客户 以及供应商签订相关保密协议或条款，并依靠此类保密协议或条款以及对我们技术诀窍的其他保护来保持我们在产品和设计方面的 技术优势。

截至本年度报告之日，我们已在中国注册了51项专利、7项IC版图设计和56项软件著作权，另外还有23项专利申请和3项软件著作权申请。我们的主要知识产权成就包括多代ASIC芯片， 包括我们专有的10 nm ASIC芯片，我们使用该芯片向市场推出了主要矿机生产商中第一台采用10 nm ASIC芯片的商用矿机 。

2020年11月27日，我们获得了比特币采矿业一项关键专利的独家许可，该许可授予我们 独家在韩国使用该专利并将产品从韩国出口到其他国家的权利。这项专利的核心是AsicBoost， 一种可以将比特币挖掘性能提升20%左右的方法。性能提升是通过对比特币挖掘算法进行高级优化 实现的，从而大幅减少了挖掘芯片上的门数。

尽管我们努力保护我们的专有权利，但未经授权的各方仍可能试图复制或以其他方式获取和使用我们的技术。监控 未经授权使用我们的技术非常困难且成本高昂，我们不能确定所采取的步骤是否能防止我们的技术被盗用 。有时，我们可能不得不诉诸诉讼来执行我们的知识产权，这可能导致 大量成本和我们的资源被转移。

通过 使用许可安排，我们利用了由第三方 开发的各种技术、软件和其他知识产权。在产品设计和制造过程中，我们采用某些第三方技术或实施需要晶圆代工厂许可的技术 或商业标准、实践或知识产权。这些许可证允许我们使用 或访问晶圆代工厂与我们的 ASIC芯片的光掩模制造相关的技术和知识产权。我们还从第三方购买了各种设计软件的许可证，以进行我们的IC芯片设计。这些许可证 授予通常是永久性的，并且在逐个项目的基础上不可撤销。第三方可以对我们提起诉讼，指控我们 侵犯他们的专有权或违反许可协议，或声明他们没有侵犯我们的知识产权 。如果第三方胜诉，如果我们不能开发非侵权技术或许可被侵权或类似的 技术或及时修复漏洞，我们的业务可能会受到损害。此外，即使我们能够许可被侵犯的 或类似技术，许可费也可能很高，并可能对我们的运营结果产生不利影响。

请参阅 “第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-我们在保护我们的知识产权方面可能面临困难 ”和“第3.项.关键信息-D.风险因素-与 我们的业务相关的风险-第三方已经并可能不时断言或声称我们侵犯了他们的知识产权 任何未能保护我们的知识产权的行为都可能对我们的业务产生重大不利影响。”

保险

除了 政府规定的社会保险和住房公积金计划以及机动车保险外，我们不为我们的财产、设备、库存或员工提供任何保险 ，我们也不承保任何业务中断或产品责任保险 或任何第三方责任保险，以涵盖因我们的财产事故或与我们的运营有关的人身伤害或任何损害的索赔 。我们相信我们的保险范围是足够的，并且符合行业惯例。

环境问题

我们 已通过GB/T24001-2016/ISO 14001：2015环境管理体系认证，有效期至2021年9月11日， 续签。由于我们的业务性质，我们的经营活动不会直接产生工业污染物， 我们在2018年、2019年和2020年没有因遵守适用的环保法律法规而产生重大成本。

法律诉讼

我们 可能会不时受到正常业务过程中出现的各种法律、仲裁或行政程序的影响， 例如与供应商或客户的纠纷以及劳资纠纷。截至本年度报告日期，我们 参与了我们认为对我们的业务和结果具有重大意义的以下法律、仲裁或行政诉讼、监管查询或调查。 我们认为这些诉讼、仲裁或行政诉讼、监管查询或调查对我们的业务和结果具有重要意义：

2019年1月29日，我们向杭州市中级人民法院提起民事诉讼，起诉我们的一位客户。被告 根据已签署的销售合同向我们购买了90,000台矿机，我们已交付，总价为人民币4.536亿元(约合6510万美元) 。被告已支付人民币3.8亿元(约合5450万美元)，我们要求 支付余额人民币7360万元(约合1060万美元)，外加利息和法律费用。2019年8月15日，被告 对我公司提出反诉，主要指控产品交付未完成，并要求退还所称的 未交付产品的付款以及利息和法律费用。二零二零年十月十五日，浙江省高级人民法院判决该案 由杭州市中级人民法院审理。截至本年报发布之日，此案仍在法院审查中 。

2019年3月18日，我们向宝山市中级人民法院提起民事诉讼，起诉我们的一位客户。被告向我们购买了10,000台矿机，我们已交付，总价为人民币5,040万元(约合720万美元)。被告已支付人民币2000万元(约合290万美元)，我们要求支付未偿余额人民币3040万元(约合440万美元)。2019年9月23日，被告对我们提出反诉，主要指控我们没有交付产品，并要求 退还所称未交付产品的付款以及利息和法律费用。2020年12月29日，法院驳回反诉，判决被告自判决之日起30日内支付3040万元人民币(约合440万美元)的欠款，判决我方胜诉。2021年1月12日，我们接到保山市中级人民法院的通知，被告已向云南省高级人民法院提起上诉。截至本年度报告日期 ，此案仍在高等法院待决。

2019年11月22日，我们根据一份销售合同和一份补充合同，向杭州市中级人民法院起诉我们的一名客户和矿机的最终实益所有人，索赔金额为人民币4.032亿元 (约合5790万美元)，涉及我们销售8万台矿机。指控被告只支付了总余额中的1250万元人民币(约合180万美元)，并要求全额支付未偿还的人民币2.822亿元(约合4050万美元)余额加利息，并要求双方被告承担连带责任。我们随后在 中撤回了这一主张，以修改诉状，并增加一名被告。2020年12月8日，杭州市中级人民法院批准了 这样的撤销。2020年12月24日，我们基于同样的 诉讼理由向杭州市中级人民法院提起了新的诉讼请求。截至本年报日期，该案仍在法院审查中。

2019年11月19日，我们向香港特别行政区高等法院、原讼法庭 提起民事诉讼，指控一家当时的主要供应商违反交付缺陷产品的合同，并要求赔偿2510万美元(外加利息和费用)。截至本年报日期，该案仍在法院审查中。

调节

监管 中华人民共和国概览

我们 在中国从事区块链和电信产品的研发、生产和销售。以下 概述了适用于我们在中国的业务运营的相关中国监管机构和中国法律、法规和政府政策 ，但并不完整。

主管监管机构

中华人民共和国工业和信息化部(简称工信部)及其部门主管国家层面的工业和信息技术部门。工信部负责制定和指导工业部门规划、工业部门政策和标准的实施；监测工业部门的日常运行情况；推动重大技术装备的开发和自主创新；管理通信行业，指导和推进信息技术基础设施建设； 协调维护国家信息技术安全，负责网络接入许可证(含试行)、电信业务运营许可证、组织实施软件规范和标准、系统集成服务、无线电等的审批工作。地方经济和信息技术委员会 是地方工业和信息技术部门的主管部门。

中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局负责强制性产品认证活动， 中华人民共和国认证认可局(简称国家认监局)负责国家层面强制性产品认证活动的组织、实施、监督、管理和统筹协调。当地质量技术监督局和各出入境检验检疫机构负责本地区强制性产品认证活动的监督、管理和 执行。

中华人民共和国国家版权局主管软件著作权登记管理工作。中国著作权保护中心及其地方软件登记机构负责软件登记工作。

商务部及其地方局负责对外商投资境外公司的设立实施监督管理。

国家发改委及其属地分局负责对外投资的宏观指导、综合服务和整体监管。 国家发改委及其属地分局负责对外投资的宏观指导、综合服务和整体监管。

中华人民共和国海关总署及其地方局负责进出口贸易的监管、报关企业的登记、保税场所的审批等有关事宜。

外汇局及其派出机构负责对中国机构和个人在中国境内进行的外汇收付或外汇业务活动，以及外国机构和个人在中国境内进行的外汇收付或外汇业务活动进行监督管理。

国家安全生产监督管理总局及其地方局负责安全生产活动的监督管理。

中华人民共和国生态环境部及其地方局负责环境保护活动的管理， 地方局还对当地的资源保护、污染防治等环境保护工作进行监督管理。

中国半导体工业协会是由从事集成电路、半导体分立器件、半导体材料和设备制造、设计、科研、开发、运营、应用和教育的单位、专家和其他相关企事业单位组成的全国性的行业非营利性社会团体。 中国半导体工业协会是由从事集成电路、半导体分立器件、半导体材料和设备制造、设计、科研、开发、运营、应用和教育的单位、专家和其他相关企事业单位组成的全国性行业非营利性社会团体。

有关IC和区块链行业的法规 和政府政策

根据 中国人民银行、工信部、中国银监会、中国证监会、中国保监会于2013年12月3日联合发布的《关于防范比特币相关风险的通知》，比特币被视为 一种虚拟商品，与法定货币不具有同等法律地位，不得作为货币在市场上使用和流通。本通知还规定，金融机构和支付机构不得从事比特币相关业务 。

根据包括中国人民银行在内的七个中华人民共和国政府部门 于2017年9月4日发布的《关于防范加密货币发行和融资风险的公告》，中国禁止包括首次发行硬币 (ICO)在内的非法发行和融资加密货币的活动，因为此类活动可能被视为非法发行证券或非法集资。 本公告进一步规定，金融机构和支付机构不得从事与加密货币 发行或融资交易相关的业务。 本公告进一步规定，金融机构和支付机构不得从事与加密货币 发行或融资交易相关的业务。 本公告进一步规定，金融机构和支付机构不得从事与加密货币 发行或融资交易相关的业务。

中国现行法律法规没有禁止中国公民和组织拥有比特币。

中国公民或组织为在中国开采比特币而购买和运行计算硬件并不违反目前有效的任何中国 法律法规。中国公民和组织不被禁止在中国从事比特币开采活动 。设计、生产、销售(包括批发和零售)用于比特币开采的计算硬件(包括BPU)， 在中国销售(包括批发和零售)或从中国出口此类计算硬件，不违反任何现行中国法律法规的任何规定，但此类活动应符合 中关于工商登记、税收、消防和环境保护管理的一般监管规则以及任何中华人民共和国政府部门实施的相关政策和要求。

正如2000年6月24日发布的《国务院关于印发鼓励软件和集成电路产业发展政策的通知》所表明的那样，中华人民共和国继续制定鼓励高新技术和扶持软件和集成电路产业的政策。

2011年1月28日，国务院印发了《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展政策的通知》(简称《通知》)，旨在制定一系列政策 ，旨在进一步优化软件产业和集成电路产业发展环境，提高产业发展质量和水平，培育一批有影响力、有实力的行业龙头企业。 《通知》涉及财税政策等问题人才政策、知识产权政策、市场政策。

2014年6月24日，国务院 印发了《国家集成电路产业发展促进纲要》，其中强调要大力发展集成电路设计产业。通过聚焦重点领域产业链，加强IC设计、软件开发、系统集成、内容和服务协同创新， 目标是通过设计业的快速增长带动制造业发展。

2015年6月8日，国家发改委发布了《关于在新兴产业实施重大工程包的通知》。通知强调 要大力发展IC建设基础设施，重点提升先进技术水平、设计产业集中度和产业链支撑能力，选择技术比较成熟、产业基础较好、应用潜力较大的领域，加快推进高性能IC产品产业化。

2016年5月4日，财政部、国家统计局、国家发改委、工信部联合发布《关于软件和集成电路企业所得税优惠政策的通知》。本通知专门规定了国家规划布局内IC制造企业、IC设计企业、软件企业、重点软件企业和IC设计企业的企业所得税优惠政策 。

2016年12月15日，国务院印发《国家信息化第十三个五年规划的通知》。本通知强调了 加强战略创新技术布局的必要性，包括区块链技术，以及增强型 量子通信、未来网络、类脑计算、人工智能、全息显示、虚拟显示、大数据 认知分析、新型非易失性存储、无人驾驶车辆和基因编辑等其他技术。

2017年7月8日，国务院印发《关于印发新一代人工智能发展规划的通知》。该通知指出，推进区块链技术与人工智能融合，建立新型社会信用体系，将显著降低人际沟通的成本和风险。

2017年8月，国务院印发《关于进一步扩大和提升信息消费潜力持续释放内需的指导意见》，强调并鼓励利用开放源代码开发个性化软件，推出利用区块链、人工智能等新技术的试用应用 。

2017年10月，国务院办公厅印发了《关于积极推进供应链创新应用的指导意见》， 突出和推动了利用区块链、人工智能等新兴技术建立基于供应链的信用评价机制的研究。

2017年11月，国务院印发《关于深化互联网+先进制造业发展工业互联网的指导意见》，推动边缘计算、人工智能、增强现实、虚拟现实、区块链技术等新兴技术在工业互联网中的应用研究和探索。

有关行业资质的法律法规

根据2000年9月25日发布并于2016年2月6日修订的《中华人民共和国电信条例》和2001年5月10日发布并于2014年9月23日修订的《电信设备网络接入管理办法》，国家 实施了涵盖电信终端设备、无线通信设备和接入公共电信网络的网络互联设备的网络接入制度。实现网络接入的电信设备，应当取得工信部颁发的入网许可证。 未取得入网许可证，此类设备不得接入公共电信网络使用，也不得在国内销售。

根据2009年7月3日发布并于2009年9月1日起施行的《强制性产品认证管理规定》，列入产品目录的产品的生产者、销售者或者进口商应当委托国家认监委指定的认证机构对其生产、销售或者进口的产品进行认证。

根据1993年9月11日颁布并于2016年11月11日修订并于2016年12月1日生效的《中华人民共和国无线电运行管理条例》，除微功率短程无线电发射设备外，任何其他在国内制造或进口用于销售或使用的无线电发射设备，均须向国家无线电管理部门申请批准 。

与安全生产有关的法律法规

“中华人民共和国安全生产法”于2002年6月29日发布，上一次修订于2014年8月31日，自2014年12月1日起施行。该法规定，生产经营单位应当遵守本法和其他有关安全生产的法律、法规，加强安全生产管理，建立健全安全生产责任制和规章制度，改善安全生产条件，推进安全生产标准化建设，提高安全生产水平，确保安全生产。生产经营单位应当具备本法和有关法律、法规、国家标准、行业规范规定的 安全生产条件。不具备生产经营条件的生产经营单位不得从事生产经营活动。违反《中华人民共和国安全生产法》的行为将根据具体情况受到不同的处罚。

与产品质量相关的法律法规

根据1993年2月22日颁布并于2018年12月29日最后一次修订并施行的《中华人民共和国产品质量法(2018年版)》 ，生产者对其产品的质量负责。产品质量应当满足下列要求： 不得存在对人身安全和财产安全的不合理危险； 保护健康、人身安全和财产安全有国家标准或者行业标准的，应当符合国家标准或者行业标准。 生产者、销售者的产品不符合保护健康、人身安全或者财产安全的国家标准或者行业标准的， 责令停止生产或者销售，没收非法生产或者销售的产品。 对违法生产或者销售的产品(以下包括已经销售的产品和尚未销售的商品)处以超过该产品价值三倍以下的罚款；有违法生产或者销售的产品的，处以该产品价值的三倍以下的罚款；有违法生产或者销售的产品的，处违法生产或者销售的产品的价款以上三倍以下的罚款；有违法生产或者销售的产品的，处违法生产或者销售的产品的价款以上三倍以下的罚款；有违法生产或者销售的产品的，处违法生产或者销售的产品的价款以上三倍以下的罚款情节严重的，吊销营业执照；构成犯罪的，依法追究刑事责任。发现生产者、销售者在产品中掺入杂质、仿冒品，或者以假冒伪劣、以次充好、以次充好的，责令其停止生产、销售；没收违法生产、销售的产品，并处违法生产、销售产品货值百分之五十以上三倍以下的罚款；有违法所得的，并处 罚款。, 并处没收所得；情节严重的，吊销营业执照 ；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

根据1993年9月11日发布并于2016年11月11日修订并于2016年12月1日起施行的《中华人民共和国无线电运行管理条例》，制造或进口需要获得批准的无线电传输设备必须符合有关法律、国家标准和国家无线电管理部门有关法规的规定，并符合经批准的无线电传输设备的技术标准 。设备上应标明批准文号。 无线电管理主管部门可以责令违反本规定制造、进口无线电传输设备的 未经批准在国内销售或者使用，可以处以5万元以上20万元以下的罚款； 拒不整改的，可以没收未经批准的无线电传输设备，并处 20万元以上100万元以下的罚款。

根据《中华人民共和国电信条例(2016年版)》(2016年2月6日发布施行) 规定，取得电信设备网络接入许可证后，违反本条例 规定降低产品质量或者性能的，由产品质量监督管理部门依照有关法律、行政法规的规定给予处罚。

与行业标准相关的法律法规

《信息系统集成与服务资质认定管理办法(暂行)》是中国信息技术行业联合会认定的行业法规 ，针对信息系统集成与服务资质认定 。尤其是信息系统集成资质，是从事信息系统集成和服务综合能力和水平的企业的客观评价标准。

接入网多业务接入平台技术要求，简称MSAP，是接入网多业务接入平台的通信行业标准，规定了MSAP系统对网络位置和功能模型的要求。此外，《信息技术设备安全(上)》和《信息技术设备无线电骚扰限值与测量方法》 是信息技术设备的国家标准。

《电信终端设备耐雷技术要求和试验方法》是电信设备行业标准 。

与其他业务领域相关的法律法规

贸易

根据1994年5月12日发布并于2016年11月7日最后一次修订并施行的《中华人民共和国对外贸易法》，从事货物或者技术进出口的对外贸易经营者 应当向国务院外经贸主管部门或者其授权的机构备案，法律、行政法规或者国务院外经贸主管部门另有规定的除外。备案的具体办法由国务院外经贸主管部门规定。中国海关对未按规定备案的对外贸易经营者， 不予办理进出口报关手续。

外汇 兑换

根据国务院1996年1月29日颁布并于2008年8月5日修订的《中华人民共和国外汇管理条例》以及外管局等有关政府部门发布的其他规定，人民币可自由兑换贸易收支、利息支付、股息等经常项目的其他货币；直接投资、贷款、有价证券投资等资本项目，需经外汇局批准后方可兑换其他货币。境内交易以人民币支付。 根据有关法规和法律规定，境内公司境外上市后，境内股东 增减境外股份的，境内股东应当在拟增减持股前二十个工作日内向当地外汇管理部门办理境外持股登记手续。<foreign language=“English”>br}</foreign> <foreign language=“English”>B</foreign>，境内股东增持或者减持境外股份的，应当在增减持股前二十个工作日内向当地外汇管理部门办理境外持股登记手续。

根据国家外汇局公布并于2014年7月4日起施行的《境内居民通过特殊目的载体开展境外投融资和往返投资外汇管理工作的通知》，中国居民利用其在中国境内或者境外的合法资产或权益以特殊目的载体出资 ， 中国居民应当向外汇局申请办理境外投资外汇登记手续。 这一规定由国家外汇局公布并于2014年7月4日起施行。 中国居民利用其在中国境内或者境外的合法资产或者权益，以特殊目的载体出资。 中国居民应当向外汇局申请办理境外投资外汇登记手续。 本通知所称境内单位，是指企业法人、事业单位法人和依法在中华人民共和国设立的其他经济组织；中华人民共和国居民个人，是指持有中华人民共和国居民身份证件、军人身份证件、武警人员身份证件的中华人民共和国公民，以及因经济原因未持有中华人民共和国身份证件但通常居住在中华人民共和国的外籍个人。

根据国家外管局2015年2月13日发布并于2015年6月1日起施行的《关于进一步简化和完善直接投资外汇管理政策的通知》，境内直接投资外汇登记和境外直接投资外汇登记审批两项行政审批事项，由银行直接审核和办理。外汇局及其派出机构应当通过在银行办理直接投资外汇登记，实施间接监管。

根据2015年3月30日发布并于2015年6月1日起施行的《外汇局关于改革外商投资企业外汇结算管理方式的通知》和2016年6月9日发布并施行的《外汇局关于改革和规范资本项下结汇管理政策的通知》，对外商投资企业的资本项下外汇收入实行自愿结汇制度。外商投资企业资本项目中的外汇 经外汇局确认出资(或已登记入账)的，可以根据企业实际管理需要 在银行结汇。外商投资企业外汇资金项目自愿落户比例暂定为100%。外汇局可以根据国际收支状况适时调整上述比例。 此外，外商投资企业不得将资本项目项下外汇收入及其结汇所得 用于下列用途：(1)直接或间接支付超出其业务范围的支出或者中国法律、法规禁止的支出；(2)直接或间接用于证券投资 或者保本银行产品以外的投资(另有规定的除外)。(三)向非关联企业发放贷款(不包括经营范围内明确允许的贷款)；(四)建设或者购买非自用房地产 (房地产企业除外)。

外商投资

2019年3月，全国人民代表大会常务委员会通过了《中华人民共和国外商投资法》或《外商投资法》。外商投资法将“外商投资” 定义为外国个人、企业和其他组织或外国投资者在中国直接或间接进行的投资活动 。中华人民共和国政府主管部门对外商投资实行准入前国民待遇原则和负面清单相结合的方式管理外商投资，具体是禁止外商投资负面清单所列禁止外商投资的领域，但在符合负面清单规定的所有条件的前提下，允许外商投资限制行业； 外国投资者在负面清单以外的领域投资时，

根据商务部和国家发改委于2020年6月23日发布的《外商投资准入特别管理措施(2020年版)》或《2020年版负面清单》(2020年7月23日起施行)，我公司不属于负面清单，允许外商投资。

对外投资

根据国家发改委2017年12月26日发布并于2018年3月1日起施行的《企业境外投资管理办法》，投资者进行境外投资，应当履行境外投资项目核准备案等手续，上报有关情况， 配合监督检查。发改委审批的项目是投资者直接或通过控制境外企业开发的敏感项目。备案项目是指投资者直接投资资产或股权，或提供融资或担保的非敏感 项目。

根据2014年9月6日发布并于2014年10月6日起施行的《境外投资管理办法》， 备案审批由商务部及其所属各省局根据企业境外投资的不同情况进行管理 。涉及敏感国家和地区或敏感行业的企业进行境外投资，需经批准。对其他情况下进行境外投资的企业实行备案。

与环境保护相关的法律法规

根据1989年12月26日颁布、2014年4月24日修订并于2015年1月1日起施行的《中华人民共和国环境保护法》，造成环境污染和其他公害的单位应当采取有效措施，防止对环境的污染和 危害。建设项目应当配备建设环保设施， 必须与主体工程同步设计、同步施工、同步投产。排放污染物的企业 必须按照国务院环境保护主管部门的规定向有关部门申报登记。环境保护主管部门应当将企业的环境违法行为 记入社会信用档案，并及时披露信息。对违法排放污染物的企业和其他生产经营者处以罚款，责令改正。拒不改正的，主管机关可以 自责令改正之日起，按原罚款金额按日连续罚款。企业和其他生产经营者排放污染物超过污染物排放标准或者重点污染物总量控制限值的，可以由省级以上环境保护主管部门责令采取限产、停产、整改等措施。情节严重的，可报请政府主管部门批准，责令停产或停产。

根据2002年10月28日颁布并于2018年12月29日修订并施行的《中华人民共和国环境影响评价法》，中华人民共和国 政府实行环境影响评价制度，按照建设项目的环境影响程度对建设项目的环境影响评价进行分类管理。

根据1998年11月11日公布并于2017年7月16日修订的《建设项目环境保护管理条例》，对建设项目进行分类，按照建设项目的环境影响程度编制环境影响报告书、环境影响报告书或者环境影响登记表。编制环境影响报告书或环境影响报告书的建设 项目，其配套的环保 设施验收合格后方可投产或交付使用；未验收或验收不合格的不得投产或交付使用。建设项目 未完成建设项目要求的配套环保设施建设而投产、交付使用的，违反本条例规定，未经验收或者验收不合格，或者在环保设施验收中弄虚作假的，由县级以上环境保护行政主管部门 责令建设单位限期整改，并处20万元以上罚款。逾期不整改的，处100万元以上200万元以下的罚款；对直接负责的主管人员和其他责任人员处以5万元以上20万元以下的罚款；造成重大环境污染或者生态破坏的 。, 责令建设单位停止生产、使用建设项目，或者经人民政府批准，责令关闭。

与税收有关的法律法规

企业所得税

根据2007年3月16日颁布并于2018年12月29日修订生效的《企业所得税法》和2007年12月6日发布并于2019年4月23日生效的《中华人民共和国企业所得税法实施条例》，企业所得税适用于所有居民或非居民企业，统一税率为25%。居民企业应按 来源于中国境内或境外的收入缴纳企业所得税。非居民企业应就其在中国设立的 机构或场所在中国境内取得的收入，以及在中国境内设立的 机构或场所与其有事实关系的来自中国境外的收入缴纳企业所得税。如果非居民企业在中国境内没有设立机构或场所，或者 与设立的机构或场所没有事实关系的收入，应仅就来源于中国境内的收入缴纳企业所得税 。

根据《高新技术企业认定管理办法》，经认定的高新技术企业可以 依照《企业所得税法》、《企业所得税实施细则》、《中华人民共和国税收征收管理法》、《中华人民共和国税收征收管理法实施条例》等相关规定， 申报享受税收优惠政策。

根据《关于进一步鼓励软件和集成电路产业发展的企业所得税政策的通知》，集成电路生产线0.8微米(含)以下的集成电路生产企业经认定后，自2017年12月31日前的盈利年度起享受税收优惠 ，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减按50%减税。此外，集成电路生产线 在0.25微米以下或投资80亿元以上的集成电路生产企业，经认定后，享受15%的税率优惠， 经营期超过15年的，减免期从2017年12月31日前的盈利年度 开始，第一年至第五年免征EIT，第六年至第十年减半征收。{br*减免期 自2017年12月31日前的盈利年度开始计算，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收。

增值税 税

根据国务院于2008年11月10日、2011年1月8日、2016年2月6日和2017年11月19日修订并于2017年11月19日生效的《中华人民共和国增值税暂行条例》，所有在中华人民共和国从事销售货物、提供加工服务、修理和更换服务、销售服务、无形资产、房地产 和货物进口的单位和个人均需缴纳增值税。除另有说明外，增值税税率为17%。

根据《关于软件产品增值税政策的通知》，一般纳税人销售自主开发的软件产品，按3%以上税率征收增值税的，按17%的固定税率纳税后，可享受增值税退税。

根据《财政部和国家税务总局关于调整增值税税率的通知》 纳税人为增值税目的从事应税销售活动或者进口货物的，原适用的17%和11%税率分别降至16%和10%。

根据 《关于深化增值税改革政策的通知》，纳税人为增值税目的从事应税销售活动或者进口货物的，原来适用的16%和10%税率分别降至13%和9%。

股息税

根据 “企业所得税法”和“企业所得税实施细则”，除与中国政府的相关税收协定另有规定外，外商投资企业向外国投资者支付的股息 为非居民企业，未在中国设立或经营场所，或已设立或经营场所，但其收入与 该等场所的设立或经营并无事实关系的，应征收10%的预扣税。根据《中国内地与香港特别行政区关于避免双重征税和防止偷漏税的安排》 对中华人民共和国政府与香港特别行政区签订的所得征税，如果受益的 所有者是直接持有派发股息公司至少25%股权的公司，所征收的税款不得超过分配股息的5%。在其他情况下，收取的税款不得超过分配股息的10%。

根据国家税务总局于2018年2月3日颁布并于2018年4月1日生效的税收条约中关于“受益所有人”有关问题的公告，“受益所有人”是指对收入以及收入所来自的权利和财产拥有所有权和控制权的人。 税收条约中关于“受益所有人”有关问题的公告 自2018年4月1日起施行，“受益所有人”是指对所得的所有权和控制权以及收入来源的权利和财产的人。在确定需要享受税收条约利益的条约对手方居民 (以下简称申请人)的“实益所有人”身份后，应当结合具体案例的实际情况进行全面的 分析。一般来说，以下因素不利于确定申请人的“受益所有人”身份：(1)申请人有义务在收到收入之日起12个月内向第三国(地区)居民支付收入的50%或以上，其中，“义务”一词包括 约定义务和无约定义务的事实支付；(二)申请人 从事的经营活动不构成实质性经营活动，实质性经营活动应当包括生产、分销和 管理活动，申请人从事的经营活动是否具有实质性，应当根据实际履行的职能和承担的风险确定，申请人从事的实质性投资控股管理活动 可以构成实质性经营活动(申请人进行投资 控股管理活动，不构成实质性经营活动的 如果此类其他业务活动不够重要, 不构成实质性经营活动)；(3) 条约对手国(地区)对有关所得不征税、免税，或者征税但实际税率极低的；(4)债权人与第三人之间除以借款合同为基础生息付息外，还有金额、利率、执行日期等因素相近的其他借款、存款合同 ；(3) 条约对手国(地区)对有关所得不征税或免税，或者征税但实际税率极低的；(4)债权人与第三人之间除借款合同外，还有其他借款或存款合同，其数额、利率、执行日期等因素相似；(五) 除取得并支付使用费的著作权、专利权、技术等使用权转让合同外，申请人与第三人之间还有其他著作权、专利权、技术使用权或所有权转让合同。

根据国家税务总局2009年2月20日发布的《国家税务总局关于执行税收条约有关分红条款有关问题的通知》，享受税收条约优惠税率必须满足下列所有条件：(1)取得分红的税务居民仅限于税收条约规定的公司；(2)在中华人民共和国居民公司的全部所有权、股权和有表决权的股份中，税务居民直接拥有的比例符合 。 税务总局发布并于2009年2月20日起施行的税收条约规定，享受税收条约优惠税率前应满足下列所有条件：(1)取得股息的税务居民限于税收条约规定的公司；(2)在中华人民共和国居民公司的全部股权和有表决权的股份中，税务居民直接拥有的比例符合 (三)在取得股息前十二个月内，该税务人员直接拥有的中国居民公司的股权比例 始终符合税务条约规定的比例 。(三)该税务居民直接拥有的中国居民公司的股权比例 在取得股息前的十二个月内始终符合税务条约规定的比例 。

根据国家税务总局于2019年10月14日发布的自2020年1月1日起施行的《国家税务总局关于印发 非居民纳税人享受条约福利管理办法》的公告，非居民纳税人享受条约福利的方式，应采取“自行判断资格、申报权利、留存相关材料备查”的方式 。非居民纳税人自行判断符合享受条约待遇条件的，可以在纳税申报时或者通过扣缴义务人进行扣缴申报时 自行取得。同时，按照本办法的规定 收集、收集、留存有关资料备查，并接受税务机关的后续管理。在享有特许权使用费条款的红利、利息和条约利益的情况下，应保留证明 “受益所有人”身份的相关信息 。

有关劳动和社会保障的法律法规

根据1994年7月5日颁布并于2018年12月29日修订并生效的《中华人民共和国劳动法》，企业必须本着公平的原则与员工协商并 签订劳动合同。企业要建立健全劳动卫生制度，严格执行国家劳动安全卫生法规和标准，对职工进行职业健康安全教育，防止工伤事故发生，减少职业危害。此外，雇主和雇员应按照适用的中国法律购买社会保险并缴纳社会保险费。

劳动合同

《中华人民共和国劳动合同法》于2007年6月29日颁布，2012年12月28日修订，2013年7月1日起施行，是调整企业与职工劳动合同关系的主要法律。根据本法， 用人单位和劳动者之间自就业之日起建立雇佣关系。用人单位应与劳动者签订书面雇佣合同。此外，为维护劳动者的合法权益，试用期赔偿金和赔偿金的计算办法依照法律规定。

社会保障和住房公积金

根据2018年12月29日颁布施行的《中华人民共和国社会保险法》的要求，2003年4月27日颁布、2010年12月20日修订、2011年1月1日施行的《工伤保险条例》、1994年12月14日颁布施行的《职工生育保险暂行办法》、1994年4月3日颁布施行的《住房公积金管理条例》、2019年3月24日修订施行的《住房公积金管理条例》……中华人民共和国境内的用人单位和职工应当按照中国有关法律缴纳社会保险费和住房公积金。

与知识产权相关的法律法规

商标

根据1982年8月23日颁布、2019年4月23日修订并于2019年11月1日生效的《中华人民共和国商标法》和2014年4月29日修订并于2014年5月1日生效的《中华人民共和国商标法实施条例》 ，注册商标的专用权仅限于经批准的商标注册以及经批准使用该商标的商品 。注册商标的有效期为十年，自注册核准之日起计算。未经注册商标所有人授权 ，在同一类商品或者 类似商品上使用注册商标或者类似商标，构成对注册商标专用权的侵犯。侵权人应当按照有关规定停止侵权行为，采取纠正措施，赔偿损失。

专利

根据1984年3月12日颁布并于2008年12月27日修订并于2009年10月1日生效的《中华人民共和国专利法》和2010年1月9日修订并于2010年2月1日生效的《中华人民共和国专利法实施细则》，发明和实用新型专利权被授予后，除专利法另有规定外，任何单位和个人未经专利权人授权，不得实施该专利，即制造、使用该专利。或使用专利方法，并使用、要约销售或进口直接从该专利方法获得的产品，用于 生产或商业目的。外观设计专利权被授予后，任何单位和个人未经专利权人授权，不得实施该专利，即为生产经营目的制造、要约销售、销售或者进口含有该专利设计的产品。侵权行为已成立的，依照有关规定责令停止侵权行为，采取纠正措施，赔偿损失。

版权

根据1990年9月7日颁布并于2010年2月26日最后一次修订并于2010年4月1日生效的《中华人民共和国著作权法》 ，中华人民共和国公民、法人或其他组织的作品 无论是否已经出版，均依照本法享有著作权 。作品包括文字作品；口头作品；音乐、戏剧、歌剧、舞蹈、杂技、艺术作品；视觉艺术、建筑作品；摄影作品；电影作品和类似电影制作的作品；图形作品和工程设计图、产品设计图、地图、示意图等造型作品；计算机软件；法律、行政法规规定的其他作品 。

根据2001年12月20日颁布的《计算机软件保护条例》(上一次修订于2013年1月30日，生效日期为2013年3月1日)，授予软件著作权的日期为软件开发完成日期。软件 法人或其他组织的著作权保护期为50年，截止于软件首次发布后第50年的12月31日。但是，软件自开发完成之日起50年内未发布的，不再受本条例保护。软件著作权人可以向国务院著作权行政主管部门软件登记主管部门登记。由主管软件注册机构出具的注册证明文件 是此类注册的表面证明。

IC 版图设计

根据2001年4月2日颁布并于2001年10月1日起施行的《集成电路布图设计保护条例》和2001年9月18日颁布并于2001年10月1日起施行的《集成电路布图设计保护条例实施细则》，布图设计专有权人享有以下专有权利：复制 受保护的布图设计的全部或者部分原创的布图设计；将受保护的布图设计、含有该布图设计的集成电路或者含有该等布图设计的IC或者含有该等布图设计的项目进行商业使用。

监管 美国概述

下面介绍了 与美国的加密货币和加密货币开采相关的某些法律、法规和政府政策的说明 ，我们认为美国是我们海外业务的关键市场；但是，我们目前没有任何计划在美国经营任何受监管的 业务。

我们 不知道目前是否有任何法律规定自然人或实体仅代表自己拥有、销售或交易比特币 与在美国的合法交易本身是非法的，只要任何交易总体上遵守 适用法律。我们也不知道目前有任何美国联邦法律禁止任何法人或自然人 将BPU进口到美国或在美国境内制造或销售BPU。尽管如此，在美国， 联邦政府和各州都制定了管理各种类型的加密货币(包括但不限于比特币)的提供、销售和传输的法规，比特币和其他加密货币的法律地位也在继续演变。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的立场是，比特币等加密货币属于“商品交易法”涵盖的“商品”，并受CFTC监管。2018年3月，美国一家联邦法院确认了CFTC监管加密货币的权力。这意味着CFTC对涉及加密货币的任何期货、期权或衍生品合约以及现货市场涉及加密货币的任何欺诈或操纵行为拥有管辖权。 我们的产品 既不用于任何期货、期权或衍生品交易，也不用于欺诈或操纵。但是，如果 任何使用我们产品的采矿活动被视为欺诈或操纵，或者我们的产品被以其他方式 用于欺诈或操纵，我们可能会受到与这些用途相关的监管或私人诉讼。

此外，尽管SEC的立场是比特币、以太和某些受到重大操作限制的加密货币 不是受联邦证券法监管的“证券”，但SEC很可能会根据SEC“数字资产投资合同分析框架”和 提供的指导，将除比特币和以太之外的几乎所有其他可以开采的加密货币 视为“证券”。 美国证券交易委员会诉W·J·豪伊公司。(“豪伊测试“)。 根据个别州的法律，这些其他加密货币同样有可能被视为证券。

附加加密货币作为证券的 地位可能会对我们或我们的业务位于美国或涉及美国居民的客户造成重大限制。通常，美国的证券发行和分销必须根据《证券法》向SEC注册，并根据州法律向适用的州监管机构注册。 如果提供可使用我们的产品开采的加密货币被视为证券，则矿工可能被要求停止开采该加密货币 ，这将对我们的业务产生负面影响。此外，如果该公司被视为协助非法分销加密货币 ，该公司可能承担与其产品销售相关的责任。此外，即使被视为证券的加密货币是根据美国证券法合法发行的，该加密货币的矿工也可以被视为法定的 承销商或受《交易法》监管的“经纪人”，因为他们在这些 证券上进行交易收取一定费用(即采矿奖励)。这一结果可能会再次降低我们产品销售的可行性，并可能 导致公司承担责任。这些发展中的任何一个都可能限制我们业务的未来发展。请参阅“项目 3.关键信息-D.风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-外国市场当前的监管环境，以及该环境中的任何不利变化，都可能对我们的区块链产品业务 以及我们计划的加密货币交易所和金融服务平台业务产生实质性的不利影响。”

此外， 财政部金融犯罪执法网络(FinCEN)监管“货币传送器”，包括 某些加密货币的管理员和交易所，州法律也监管货币传输；更广泛地说，加密货币 交易可能牵涉到旨在打击洗钱的各种联邦和州法律。在这方面应该指出的是， 美国财政部长史蒂芬·姆努钦已经表示，联邦监管机构正在专门寻找涉及加密货币的潜在洗钱活动。

此外，美国国税局2014-21年度通知指出，在联邦层面，“在现实经济交易中，出售或交换可兑换虚拟货币，或使用可兑换虚拟货币支付商品或服务，都会产生税收后果， 可能会导致纳税义务。”根据2014-21年度通知，加密货币被视为美国联邦税收的“财产” ，美国国税局在2018年3月发布的提醒中重申了这一立场(IR-2018-71)。对于美国联邦所得税而言，开采、销售和交易加密货币 都是潜在的应税事件。美国州税务当局可能会对加密货币的可税性采取类似的观点 。

制裁 法律法规

下面 是对美国实施的制裁制度的总结。本摘要并不打算全面列出与美国制裁相关的法律法规。

财政部 规章

OFAC 是负责管理美国针对目标国家、实体和个人的制裁计划的主要机构。“主要” 美国制裁适用于“美国人”或涉及美国关系的活动(例如以美元进行的资金转账或涉及美国原产商品、软件、技术或服务的活动，即使是由非美国人执行)，而“次要” 美国制裁适用于非美国人的活动，即使交易没有美国关系。通常， 美国人被定义为根据美国法律组织的实体(如公司及其美国子公司)；任何美国实体的 国内和国外分支机构(对伊朗和古巴的制裁也适用于美国公司的外国子公司或由美国人拥有或控制的其他非美国实体)；美国公民或永久居民外国人(“绿卡”持有者)，无论他们在世界上的位置如何；实际在美国的个人；以及非美国公司的美国分支机构或美国子公司。

根据制裁计划和/或相关各方的不同，美国法律还可能要求美国公司或美国人“阻止”或 冻结为受制裁国家、实体或个人的利益而拥有、控制或持有的任何资产或财产权益。 此类资产或财产权益在美国境内或由美国人拥有或控制。在此类封锁后， 不得进行或实施与资产/财产权益有关的交易-没有付款、福利、提供 服务或其他交易或其他类型的履行(在合同/协议的情况下)-除非根据OFAC的授权 或许可证。

OFAC的全面制裁计划目前适用于古巴、伊朗、朝鲜、叙利亚、委内瑞拉和克里米亚地区的俄罗斯/乌克兰， 或全面制裁的国家。OFAC的有限项目适用于白俄罗斯、布隆迪、中非共和国、刚果民主共和国、伊拉克、黎巴嫩、利比亚、马里、尼加拉瓜、索马里、南苏丹、俄罗斯、乌克兰、也门和津巴布韦。OFAC还禁止 几乎所有与OFAC维护的特别指定国民和被封锁人员名单(或SDN名单)中确定的个人和实体进行的业务往来。SDN名单上的一方拥有的实体(定义为直接或间接所有权权益为 50%或更多，单独或合计)也将被阻止，无论该实体是否明确列在SDN名单上。 此外，无论位于何处的美国人都被禁止批准、融资、便利或担保非美国人进行的任何交易 ，如果该非美国人的交易由美国人或在美国境内进行将被禁止 。

出口管制条例

出口管制条例的目的是为了国家安全、外交政策、供应短缺、减少核扩散、限制化学或生物战、反恐、控制犯罪、执行经济禁运、遵守联合国决议和其他目的而管制出口和转口。这些法律既适用于有形产品的出口，也适用于技术、技术数据、软件、商业秘密和类似类型的信息的出口。这些计划由多个美国机构管理 。对违反这些规定的制裁包括民事和刑事处罚-刑事制裁 通常是以个人身份对公司被告和公司高管、董事和员工实施的。

出口管理条例

在 美国，联邦出口监管的主要程序是根据美国出口管理条例，或 耳朵。EAR控制着来自美国的原产于美国的产品和技术的出口和再出口。EAR禁止 将其中确定的某些商品、软件和技术出口到特定的外国，或要求出口商在出口此类项目时获得 出口许可证。EAR包含商务控制列表，该列表包含约3,000个项目， 受出口限制。除非美国商务部颁发了出口许可证 ，否则禁止向某些目的地出口商务管制清单上的项目。商业管制清单上的项目包括产品、软件和技术。受出口许可的产品示例 包括电子导航控制系统、计算机辅助设计设备(CAD-CAM)、 高性能计算机、网络组件(路由器、集线器、服务器)、计算机化电信交换机和高性能复合材料 。EAR还控制外国制造的产品的“再出口”，这些产品含有超过最低限度的美国内容或基于某些美国原产技术。最后，EAR还禁止 出口将用于任何被禁止的最终用途的任何物品。

我们 是根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。我们通过 多家子公司直接或间接运营和拥有我们的资产。

额邦 国际控股有限公司是一家在开曼群岛注册成立的控股公司，没有实质性的业务。我们通过子公司开展业务。我们的主要子公司由以下实体组成(根据注册日期 按时间顺序排列)：

截至本年度报告日期 ，我们主要通过18家主要子公司和我们在 韩国、澳大利亚、新加坡和加拿大的子公司开展业务运营。香港亿邦数码科技有限公司、杭州亿邦硕泰科技有限公司或亿邦 硕泰，以及上海亿佳信集成电路设计有限公司均未有任何实质性的经营活动。？

下面的 图表汇总了我们的公司结构，并确定了截至本年度报告日期的上述主要子公司 ：

我们的业务运营总部设在浙江杭州。我们目前还在中国其他地方拥有物业，包括 (1)上海和武汉的其他研发基地，(2)杭州和乌海的两个生产设施，以及(3)杭州、石家庄、长沙、广州、泰州和沈阳的销售办事处 。

此外，我们正在杭州市余杭区建设新的总部，包括扩大生产、研发和办公空间等用途，以支持我们的业务增长。我们还获得了土地，并已基本 完成了内蒙古乌海这座新组装厂的大楼建设。有关我们的扩展 计划和相关属性的更多信息，请参阅“自有属性”。

租赁物业

我们租赁物业的总建筑面积约为13,803平方米或平方米，其中约7,344平方米用于生产设施，6,459平方米用于研发、销售和其他办公。我们的租赁协议通常 期限为一到三年。

拥有 属性

截至2020年12月31日 ，我们在中国的三个地点拥有物业，总建筑面积约为48,087.68平方米。下表 列出了我们拥有的所有物业的总楼面面积：

我们 相信，通过租赁和自有物业相结合，我们拥有足够的设施来适应我们的业务运营 和未来的扩张计划。

第 4A项。未解决的员工意见

不适用 。

项目 5.运营和财务回顾及展望

除非 另有说明，否则本节中对我们财务状况和经营结果的讨论和分析适用于根据美国公认会计原则编制的财务 信息。您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，同时阅读我们的合并财务报表和本年度报告中其他部分包含的相关注释。 以下讨论包含基于当前预期的前瞻性陈述，涉及风险和不确定性。我们的实际结果和选定事件的时间可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，因为 是各种因素的结果，包括“第3项.关键信息-D风险因素”中陈述的因素。

概述

我们是全球领先的ASIC芯片设计公司和高性能比特币挖掘机的领先制造商 。我们拥有强大的ASIC芯片设计能力，在电信业务方面拥有近十年的行业经验和专业知识 。我们相信，我们是为数不多的无厂房IC设计公司 ，拥有独立设计ASIC芯片的先进技术、成熟的第三方晶圆代工能力以及经过验证的生产区块链和电信产品的内部能力 。我们一直致力于比特币矿机的ASIC应用 。

利用 我们对加密货币行业的深刻理解和应用于ASIC芯片设计的强大区块链技术，我们努力将 扩展到区块链和加密货币行业价值链的上下游市场，以使我们的产品多样化，并实现 更稳定的财务业绩。我们打算从加密货币采矿和农业业务以及加密货币 交易交易业务入手，如下所述，并探索将区块链技术应用于金融服务行业。2021年4月，我们推出了自主研发的专有加密货币交易平台Ebonex。我们相信，我们在区块链和加密货币行业的丰富经验使我们在未来的努力中处于有利地位。我们打算在2021年继续将我们的精力集中在加密货币和区块链相关业务上。

此外，我们正处于执行推出区块链金融业务计划的初步准备阶段，以抓住中国以外的区块链行业价值链上的 增长机会，特别是在加拿大、澳大利亚和新加坡。 虽然到目前为止我们还没有从这类业务中获得任何收入，但我们仔细选择了这些国家/地区，因为我们认为 是对加密货币友好的监管环境，能够接触到加密货币爱好者社区，并且应用成本相对较低 。我们目前没有计划在美国建立我们的加密货币交易交易所或在线经纪业务。

影响我们运营结果的关键 因素

除了影响中国和全球经济以及我们行业的一般因素外，我们的运营结果和财务状况 还受到许多行业和公司特定因素的影响，包括以下列出的因素：

预期 比特币开采活动的经济回报，特别是比特币价格的波动

我们的 收入主要由比特币挖掘机的销售收益构成，一般来说，这取决于我们比特币挖掘机的需求和定价 。比特币开采活动的经济回报增加通常会刺激我们的比特币挖掘机的需求 和平均售价，反之亦然。比特币价格上涨是可能提高比特币开采活动预期经济效益的最重要因素 。其他可能增加比特币开采活动的经济回报的因素包括：交易费增加、电力成本或其他运营成本降低 、矿机计算能力和效率的提高、开采活动难度的降低以及为开采活动奖励的比特币数量增加。 其他因素包括：交易费用的增加、电力成本或其他运营成本的降低、采矿机器计算能力和效率的提高、采矿活动难度的降低以及为采矿活动奖励的比特币数量的增加。

从历史上看， 比特币价格的波动对我们的经营业绩和财务状况影响很大，尤其是比特币价格的大幅下跌 对经营业绩造成了实质性的负面影响。我们在2018年从区块链产品业务中获得了3.071亿美元的收入，主要原因是用户在计算能力、效率和散热等方面对性能更好的矿机的需求增加 ，以及2017年比特币价格居高不下导致市场需求普遍增加。 比特币价格居高不下。 比特币价格居高不下，这主要得益于用户对性能更好的矿机的需求增加。 比特币价格居高不下。由于2018年和2019年第一季度比特币均价大幅下降，我们的区块链产品业务收入在2019年大幅下降至8990万美元。另外，我们的运营结果也普遍 落后于比特币价格的变化。从历史上看，2017年末比特币价格的强劲上涨带动了我们的比特币矿机在2018年上半年的需求和平均售价的大幅上涨 ，而2018年比特币价格的突然下降 导致了2018年末和2019年第一季度比特币矿机的需求和平均售价的下降 。比特币均价从2019年第二季度开始出现回升，但市场对新冠肺炎全球爆发的恐慌 导致比特币价格在2020年3月大幅下跌。我们预计我们的业务和运营结果可能会在短期内受到重大 和全球市场恐慌的不利影响。参见“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们的商业和行业相关的风险 -最近爆发的全球冠状病毒新冠肺炎对我们的业务造成了重大中断 , 我们预计这将对我们的经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。“比特币 价格自3月份大幅下跌以来收复了大部分失地，并自2020年4月以来经历了大幅上涨。我们预计 比特币价格的波动将持续，这可能会对我们的运营业务和财务状况产生重大影响。此外， 由于最近在2020年5月发生的比特币减半事件，比特币开采活动的经济回报进一步减少 因为解决区块的奖励减半，这可能会影响我们的比特币挖矿机的需求。受上述影响，我们的区块链产品业务收入在2020年大幅下降至800万美元。

比特币开采活动的预期经济效益下降 和比特币价格也可能导致库存减记和信用销售增加，原因是我们的比特币挖掘机需求停滞和 平均售价下降，这可能会显著影响我们的毛利率并延长 我们产品的计费周期。例如，由于2018年和2019年第一季度比特币均价大幅下降，我们在2018年和2019年分别对潜在过时、移动缓慢的库存和成本或市场调整较低的库存进行了 减记6180万美元和630万美元 ，同期分别录得净亏损1180万美元和4110万美元。同时， 2020年5月的比特币减半事件也导致比特币矿机的需求下降，我们记录了潜在的 过时、移动缓慢的库存和较低的成本或市场调整的减记，2020年为360万美元和3210万美元的净亏损。

这样的比特币价格下跌还导致我们向中国的 某些客户提供信用销售，而不是在产品交付之前全额预付款。2018年，我们在合并财务报表中反映了与信用销售相关的收入减少 作为价格优惠，向客户提供的价格优惠金额 为1,210万美元。我们在2019年和2020年没有提供价格优惠。

比特币 过去几年价格大幅波动，导致我们比特币矿机的销售出现相应的波动。 我们预计未来比特币价格可能会继续波动，因此，我们预计比特币矿机的销售量和平均售价将继续出现较大的 相应波动，以及库存减记， 在比特币价格大幅下跌的情况下，这可能会侵蚀我们的盈利能力。

市场 对我们矿机的需求以及区块链技术和加密货币市场，特别是比特币市场的发展

我们目前的区块链产品是为比特币挖掘而设计的。根据F&S的报告，比特币计算硬件(其中大部分包括比特币矿机的销售)的销售额以61.3%的复合年增长率从2015年的约2亿美元 飙升至2019年的约14亿美元，预计2024年将以24.8%的复合年增长率进一步增长至约43亿美元。 因为市场需求依赖于区块链技术的发展，以及加密货币应用的创新。 我们的运营结果将在很大程度上取决于我们是否有能力跟上市场需求，吸引新客户或留住 现有客户，以及保持或增加我们的市场份额。我们的运营结果也将受到整体区块链技术和加密货币市场，特别是比特币市场发展的重大影响 。比特币市场 可能受到各种因素的影响，其中包括比特币价格和与比特币相关的活动(如采矿和交易)的预期回报，对加密货币分散性的不同看法，对加密货币作为投资工具和支付货币的接受程度 ，比特币与加密货币的竞争，以及比特币算法和挖掘机制的变化 。

我们产品的性能 和成本

我们比特币矿机的定价和需求与其性能密切相关。一般而言，更先进的工艺技术(如我们设计的7 nm和8 nm工艺技术)可以适应生产功率效率更高的ASIC的设计。 新工艺和设计技术的引入还使我们能够逐步降低具有同等计算能力的ASIC的生产成本。 然而，这些工艺技术的应用也需要很高的初始设置成本，特别是当新的生产技术首次可用时，这就意味着单位成本更高。我们正在设计5 nm 工艺技术。因此，我们使用最先进工艺技术的新一代ASIC将需要实现强劲的销售 ，以证明新生产技术的初始设置成本是合理的，并保持我们的盈利能力。同时，随着IC铸造厂最先进的生产能力的提升，IC制造的初始高单位成本也可能会降低， 这可能会转化为更低的制造成本，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生积极影响。

研发方面的竞争力

我们 是领先的ASIC芯片设计公司，研发是我们区块链和电信产品成功的关键。 我们在2018年、2019年和2020年的研发费用分别为4350万美元、1340万美元和850万美元。研发费用 没有预期投入那么多，是因为新冠肺炎在全球范围内的爆发，比如旅行限制，对我们专业人员的强制隔离，以及我们海外供应商用于研发的原材料供应短缺。 尽管如此，我们已经在下半年恢复了研发活动，我们将继续专注于增强 我们的产品规划和研发能力，使我们能够及时推出或改进能够很好地满足不断变化的 客户需求的产品。由于现有竞争对手可能会引入新技术或提供更具竞争力的产品，而且可能会有更多 公司进入市场与我们竞争，未来竞争可能会加剧，因此我们的竞争力和市场份额 可能会受到影响。因此，我们继续提供用于比特币开采的新型和增强型ASIC芯片以及具有竞争力的 产品和技术的能力将对我们的运营结果产生重大影响。

监管环境

我们向中国和海外市场的 客户销售矿机。历史上，我们在区块链产品业务中的大部分收入来自中国的 客户。我们打算在未来扩大我们的海外销售。此外，我们还打算拓展某些新业务， 例如加密货币挖掘业务和加密货币兑换业务。因此，我们需要努力遵守与我们在各个司法管辖区的业务相关的法律法规 ，并承担相应的费用。我们受到某些监管不确定性的影响。见“第 项3.关键信息-D.风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-中国市场监管环境的不利变化可能对我们的区块链产品业务产生重大不利影响”，“第3项.关键信息-D. 风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-国外市场的当前监管环境，以及该环境中的任何不利 变化，都可能对我们的区块链产品业务和我们计划的加密货币兑换和金融服务产生重大不利影响 如果中国政府或任何其他司法管辖区的政府 改变其政策或法规以全面阻止或限制比特币或加密货币的发展， 比特币的价格和对我们矿机的需求以及我们拟议的加密货币相关业务的未来发展将会下降或失败 ，我们的业务运营和财务业绩可能会受到不利影响。因此，我们遵守政府政策和法规的能力 , 预测和应对政府政策和法规的潜在变化将 对我们的业务运营和整体运营结果产生重大影响。

生产能力

作为一家无厂房的IC设计公司，我们将IC的制造流程外包给第三方代工合作伙伴，并将测试 和封装流程外包给第三方测试和封装合作伙伴。我们与数量有限的此类生产合作伙伴密切合作。 我们拥有两家世界领先的晶圆代工厂。我们还在与世界上另外两家主要的晶圆代工厂进行谈判，希望使我们的供应商来源多样化。我们不能保证我们的第三方生产合作伙伴 能够满足我们的制造要求或产能，或者他们不会提高价格。因此，我们能否快速 响应市场需求、满足生产时间表，以及为我们的产品定价具有竞争力，这在很大程度上取决于我们与第三方生产合作伙伴的协作 。如果我们的生产合作伙伴无法满足我们的产能要求或不能及时交付符合我们质量标准的产品 ，我们的运营结果将受到不利影响。我们还可能在生产流程的早期阶段产生大量 现金流出，因为我们需要提前向一些第三方生产合作伙伴支付款项，以确保他们的产能，这可能会影响我们的流动性状况。此外，如果我们的第三方 生产合作伙伴未能及时履行义务，可能会使我们面临交易对手风险，并使我们难以或不可能履行客户订单，这将损害我们的声誉，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响 。

凭借 我们在生产电信产品方面的长期经验和技术诀窍，我们已经建立了内部生产能力 ，可以为矿机和各种电信产品进行PCB组装和系统组装。我们进行PCB组装和系统组装的 内部生产设施的数量在很大程度上取决于我们在杭州的SMT 生产线的生产能力。我们还将部分生产外包给第三方分包商，以满足我们额外的生产需求 。我们未来的增长将在一定程度上取决于我们在现有生产设施保持高效运营的能力， 我们根据需要扩大产能的能力，以及我们被要求外包部分生产时分包商的表现 。我们寻求足够的生产能力，并有效调整我们的生产设备，以生产不同类型的产品 。我们目前正在通过建设新的生产设施来扩大产能，我们预计这将增加我们的资本支出，并影响我们的运营业绩。我们未来的增长和运营结果将受到我们对生产设施的投资以及持续维护和升级的影响 。

扩展 并使我们的产品和服务多样化

我们的区块链产品业务 历来贡献了我们的大部分收入。我们打算通过向区块链技术和加密货币行业价值链的上下游市场扩张，使我们的产品和服务多样化，并实现更稳定的性能 。我们相信 我们新业务的成功将是我们未来稳定和可持续增长的关键驱动力。我们打算扩大我们的采矿 机器托管服务，并建立矿场为矿工提供集中服务。我们打算在市场下行周期期间通过使用我们自己的矿机库存来开始专有比特币开采，其成功取决于许多因素，如计算效率的提高、加密货币价格的波动和加密货币在实体经济中的普及。 我们预计我们专有开采的准备和开始成本主要包括能耗费用。我们还 开始探索和开发加密货币交易交易所业务。我们已经在新加坡、加拿大和澳大利亚设立了子公司， 并启动了准备工作，包括申请相关的监管审批和许可证，以便在这些国家运营我们的加密货币交易 交易所。截至本报告之日，我们已获得加拿大金融交易和报告分析中心颁发的货币服务营业执照 ，这将允许我们从事外汇交易, 在加拿大以虚拟货币进行数字货币转移和交易 。我们目前没有计划在美国建立我们的加密货币交易交易所或在线经纪业务 。参见下面的“-海外扩张”。我们预计在澳大利亚和新加坡分别需要大约两个月和 12个月的时间才能获得此类许可证，这取决于当地政府的批准，这是此类申请的典型 ；如果并且一旦获得，这些许可证将允许我们在上述国家 运营加密货币交易所。同时，我们专注于应用程序开发、法规遵从性和人才招聘，以加快执行我们的新业务计划。 在这些国家的扩张。我们预计，这样的提升将支持我们未来的运营，并支持我们遵守当地的规章制度 。虽然到目前为止，我们在准备和启动此类业务时产生的成本并不高 ，而且我们还没有在这些国家开始业务运营，但我们预计需要大约400万美元的初始投资 用于服务器租赁、应用程序开发、合规和人才获取，以便 在上述国家建立加密货币交易所。我们目前的计划是于2022年初在这些国家开展业务。但是，如果我们对在这些国家的投资和运营的成本和时间表的预期或我们执行业务计划的预期被证明是不正确的，我们可能会招致额外的费用或损失。我们还打算探索区块链 技术在非加密货币行业的应用, 比如金融服务和医疗保健行业。尽管我们在加密货币和区块链技术行业积累了 丰富的行业经验和知识，但我们仅处于执行推出区块链金融业务计划的初步准备阶段 。因此，我们将积累的行业知识和运营经验应用于这些新业务的能力对我们未来的业务增长和前景至关重要。增加 专有采矿和运营加密货币交易所等新业务，如果成功，可能有助于提高我们的毛利率 和总体盈利能力。但是，新业务的启动也可能会产生巨大的成本，并经历较长的上行期 。如果这些新业务出现任何不利发展，我们的运营结果和前景可能会受到重大负面影响 。我们可能不能像设想的那样成功地发展这些新业务，或者根本不能。

产品组合

我们 开发、制造和销售一系列区块链和电信产品。2018年、2019年、2020年区块链产品销售额分别占我们总收入的96.3%、 82.4%、42.3%，电信产品销售额占我们2018、2019年、2020年总收入的1.2%、3.1%、8.6%。随着比特币价格的波动和疫情导致的产业链 停滞，我们区块链产品业务的表现出现了明显的波动。我们的盈利能力 和财务业绩可能会受到特定时期生产和销售的产品组合的影响。

海外扩张

2020年8月，我们在新加坡和加拿大设立了 家全资子公司，为建立加密货币交易所做准备。2020年10月，我们在澳大利亚成立了 一家全资子公司，向澳大利亚证券与投资委员会(Australian Securities&Investments Commission，负责监管澳大利亚金融服务业的澳大利亚政府机构)申请澳大利亚金融服务牌照，并向AUSTRAC (负责监管比特币交易所的澳大利亚政府机构)申请注册。我们仔细选择了这些国家/地区，因为我们认为 是一个对加密货币友好的监管环境，能够接触到加密货币爱好者社区，并且应用成本相对较低 。我们正处于执行推出区块链金融业务计划的初步准备阶段，以抓住区块链行业价值链上的增长机会 。截至本报告之日，我们已从加拿大金融交易和报告分析中心获得货币服务业务许可证 ，这将允许我们在加拿大从事外汇交易、数字货币转移和虚拟货币交易，我们正在为我们在新加坡和澳大利亚的子公司获得相关许可证和 审批。根据当地政府的批准，我们预计在澳大利亚和新加坡分别需要大约6个月和12个月(受新冠肺炎影响 更改)才能获得此类许可证， 这是此类申请的典型情况；如果获得这些许可证，我们将能够在这些司法管辖区内的这些 国家/地区运营加密货币交易所。同时，我们专注于应用程序开发, 监管合规性和人才招聘，以 加强我们在这些国家/地区扩张的新业务计划的执行。我们预计，这样的提升将支持我们未来的运营 ，并支持我们遵守当地的规章制度。到目前为止，我们用于实施新业务计划(包括在加拿大、澳大利亚和新加坡建立 和收购子公司)的费用并不高，但我们预计将需要大约400万美元的初始投资，用于服务器租赁、应用程序开发、合规和人才获取，以便 在上述国家建立加密货币交易所。(br}=不能保证我们会及时或按商业上合理的条款获得我们在这些国家/地区的业务所需的任何额外审批 和许可证，也不能保证我们 会按计划开始业务，或者根本不能保证。我们目前的计划是于2022年初在这些国家开展业务。 但是，如果我们对在这些国家的投资和运营的成本和时间表或业务执行计划的预期被证明是不正确的 ，我们可能会招致额外的费用或损失。

加密货币是一项最近的技术创新，加密货币和相关交易所可能受到的监管 计划尚未得到外国司法管辖区的充分探索或开发。 因此，加密货币在许多外国司法管辖区面临着不确定的监管格局。各个外国司法管辖区可能会不时 采用影响我们加密货币业务的法律、法规或指令。部分由于其国际性和法规的初级阶段，再加上在加密货币方面的经验有限，以及国际记者、翻译人员和监管机构之间的语言障碍，有关各个司法管辖区的加密货币监管的信息可能不完整、不准确 或不可靠。随着监管格局的发展和新闻记者对加密货币的熟悉程度的提高，主流媒体对加密货币及其监管的理解可能会有所改善。随着我们进入加拿大、澳大利亚和新加坡市场， 我们希望继续关注有关加密货币和金融服务平台的当地法规，并保留当地监管顾问 。请参阅“项目4.公司信息-B.业务概述-海外扩张”，项目3.关键 信息-D.风险因素-国外市场当前的监管环境，以及该环境中的任何不利变化， 可能对我们的区块链产品业务和我们计划的加密货币兑换和金融服务平台业务产生重大不利影响 如果我们无法管理我们的增长，项目3.关键信息-D.风险因素-与我们的加密货币、区块链 和矿业相关业务相关的风险, 运营和财务状况的结果 可能会受到实质性的不利影响“和”项3.关键信息-D. 风险因素-与我们的加密货币、区块链和采矿相关业务相关的风险-我们可能无法成功开发、 营销或推出任何加密货币交易所或在线经纪公司，以了解相关风险的详细信息。

最新发展动态

于2020年11月，我们启动了 8,000,000个单位的后续发售，每个单位由一个A类普通股和一个认股权证组成，购买一半 一个A类普通股，随后于2021年1月完成全额认购，总收益净额 为3920万美元(不包括行使该等单位包括的认股权证)。所有该等认股权证其后均于 与认股权证诱因发售(如下所述)有关的情况下行使。

于2021年2月，吾等推出并完成另一次发售，共发售19,200,000个单位，每个单位由一个 A类普通股及一个认股权证组成，以购买一股A类普通股的一半，所得款项净额合计约为 美元(不包括行使该等单位所包括的认股权证)。所有此等认股权证其后均与认股权证诱因发售有关 行使。

于 2021年2月，吾等亦与若干投资者订立诱因协议，以诱使他们行使就2020年11月发售及2021年2月发售所有13,600,000股A类普通股而发行的认股权证 ，以根据该等认股权证 行使。持有人悉数行使该等认股权证，并因 该等行使而获发行13,600,000股A类普通股，扣除应付予认股权证征集代理的销售佣金 及相关开支约440万美元后，本公司的总收益净额约为6800万美元。此外，作为彼等行使该等认股权证的代价 ，吾等已向持有人发行可予行使的新认股权证，可于 可行使之日起五(5)年内随时行使，行使价为每股11.06美元，合共最多13,600,000股A类普通股。

于2021年3月，吾等推出并完成第三次发售，共发售14,000,000个单位，每个单位包括一股A类普通股 股及一股认股权证，以购买一股A类普通股的一半，所得款项净额合计约为 美元(不包括行使该等单位所包括的认股权证)。

运营结果的关键 组件

收入

收入是指在我们的区块链产品和电信业务中 向客户提供的商品和服务的销售，以及向我们的客户提供服务，主要是采矿 机器托管服务。我们的收入主要来自我们的区块链产品业务和矿机托管服务，主要包括 比特币矿机及相关配件的销售和矿机托管服务。 我们区块链产品业务的收入贡献在2019年比2018年有所下降，主要是由于2018年和2019年第一季度比特币平均价格大幅下降 。与 2019年相比，我们区块链产品业务的收入贡献在2020年有所下降，主要是由于新冠肺炎和比特币减半事件的共同影响，这显著影响了 比特币相关活动(如采矿)的预期回报，进而导致我们比特币挖掘机的需求和平均售价大幅下降 。

下表列出了我们按类别划分的收入细目，包括绝对额和占每个类别在所示期间总收入的百分比 ：

从历史上看，我们很大一部分收入 来自中国的销售。我们只有一小部分收入来自对其他国家和地区的客户的销售，包括对香港、美国、中亚和东南亚的出口。 受新冠肺炎影响，2020年我们的海外销售额 有所下降。下表列出了我们按客户地理位置划分的收入细目，包括 绝对额和占总收入的百分比。

产品 销售额– 比特币挖掘机及相关配件

区块链产品销售收入 主要包括比特币挖掘机、相关模块和附件的销售。我们在2018年、2019年和2020年分别有96.1%、80.7%和41.2%的收入来自比特币矿机的销售。我们比特币 矿机的销售收入主要受售出的比特币矿机数量及其平均售价的影响。下表 列出了各时期交付的矿机的销售量和平均售价(单位价格)：

我们比特币矿机的 平均售价随时期而变化，主要受比特币价格和 比特币矿机活动的预期经济效益以及矿机性能的影响。

比特币价格和比特币挖掘活动的预期经济回报 可能会对采矿机的需求产生重大影响，进而影响比特币采矿机的平均售价。有关影响比特币开采活动经济效益的因素和 市场需求的详细信息，请参阅“-影响我们运营结果的关键 因素”。特别是，比特币价格在短时间内的大幅波动可能会在一定时间内显著逆转比特币矿机平均售价的趋势 。例如，比特币价格在2018年和2019年第一季度的大幅下跌显著降低了同期比特币矿机的平均售价；这尤其是我们在比特币价格下跌后发布的EBIT E10+系列产品的平均售价比下跌前的平均售价低得多的情况 ，尽管它们具有优越的计算能力。同时，由于新冠肺炎 和2020年比特币腰斩事件的综合影响，大幅影响了挖矿等比特币相关活动的预期收益， 降低了我们息税前利润E12系列产品的平均售价。

此外，比特币矿机的性能对平均售价也有很大影响。下表 列出了我们自有品牌矿机在 所示时期的收入、售出的总计算能力和平均售价(每吨/秒)：

总体而言，我们比特币挖掘机的平均售价 在计算能力方面由于整体技术进步而下降，这也导致此类比特币挖掘机的生产单位成本降低 。市场上推出的新车型通常会对现有车型的价格构成下行压力。我们 通常根据比特币挖掘机的计算能力为其定价，并在推出具有更高计算能力的新一代产品时降低上一代产品的价格。例如，我们最先进的EBIT 15矿机的平均售价比前几代EBIT 12高出许多 。

产品 销售额–电信

我们电信业务的收入 主要包括销售光纤通信接入设备和企业融合终端 。我们还生产和销售一小部分相关零部件和配件。电信产品的销售收入 主要来自光纤通信接入设备的销售。我们电信产品的销售主要是由中国主要电信服务提供商作为最终用户的需求推动的。电信产品的销售 还可能受到我们业务重点以及销售和营销努力不时调整的影响。我们销售的电信产品组合的变化 也可能影响电信业务的毛利率。

服务 -管理和维护

我们管理和维护服务的收入 包括向比特币采购者提供矿机托管服务以及提供维护和其他服务的服务费 。

我们 基本上所有这些服务收入都来自矿机托管服务。2018年、2019年和2020年，提供矿机托管服务的收入分别为770万美元、1570万美元和910万美元，分别占我们总服务收入的94.0%、99.5%和98.0%。我们目前只向比特币矿机的买家提供矿机托管服务， 通常与这些买家就此类服务签订单独的服务协议。矿机托管服务收入 主要包括我们向客户收取的托管服务费，主要根据用电量 (千瓦时)和每千瓦时平均服务费计算。每千瓦时的平均服务费主要受公用事业成本的影响。在整个2018、2019年和2020年，每千瓦时的平均服务费一般为0.04美元。

收入成本

采矿机械和电信产品的收入成本 是指与我们销售和交付的产品的制造 直接相关的成本和费用，主要包括(1)原材料、零部件(包括晶圆)成本；(2) 生产管理费用，主要包括包装和测试成本、分包成本、无形资产摊销和折旧、 生产设备和公用事业；(3)直接人工，包括生产员工和外包生产工人的成本；以及(4) 由于2018年和2019年第一季度比特币均价大幅下降，以及新冠肺炎和比特币在2020年减半事件的影响，导致我们比特币矿机的销售价格大幅下降，导致库存减记。 我们记录了6,180万美元、630万美元的库存减记，以及630万美元的成本或市场调整，2018年我们记录了360万美元的减记，这反过来又导致我们比特币矿机的售价大幅下降。 我们记录了6,180万美元的减记 和630万美元的成本或市场调整，以及2018年的360万美元

我们的 每台矿机的平均成本主要由晶片的单位成本、使用的ASIC芯片数量、 以及矿机中包含或随矿机一起销售的其他组件的类型和成本构成，并主要受其影响。晶圆的平均单位成本受我们的采购量和技术进步的影响 。对于性能更好的型号，我们通常会产生更高的单位成本。2018年、2019年和2020年，我们每台矿机的平均成本分别为679美元、416美元和952美元。

我们提供的矿机托管服务的收入成本 主要包括空间租赁费、基础设施和设备相关费用、水电费和支付给相关员工的工资。

下表列出了所示期间我们的收入成本按类别细分的绝对额和占收入成本的百分比 ：

毛利/亏损

我们比特币矿机的毛利/销售亏损 主要受比特币价格的影响，比特币价格对我们产品的平均销售价格有很大影响，其次是我们比特币矿机的单位平均生产成本，这反过来又导致我们的比特币矿机的需求和平均售价大幅下降，从而导致收入下降。比特币价格的下降 和比特币开采活动的预期经济回报可能会导致潜在过时、移动缓慢的库存的减记增加 ，并由于我们的比特币需求停滞和平均售价下降而导致成本或市场调整降低。 由于2018年和2019年第一季度比特币平均价格大幅下降，以及新冠肺炎和比特币在2020年减半事件的影响 ，这反过来又会导致库存移动缓慢，2018年、2019年和2020年的成本或市场调整分别为6180万美元、630万美元和360万美元 。我们提供的矿机托管服务的毛利率和毛利率主要受我们向客户收取的平均服务费的影响。有关可能影响平均服务费的因素，请参阅“-运营结果-收入-服务-管理和维护”。

我们销售电信产品的毛利/亏损和 毛利/亏损率主要受产品的市场价格和我们的收入成本 的影响。

下表列出了我们在指定期间按类别划分的毛利/亏损情况：

运营费用

下表列出了我们在指定的 期间的运营费用，包括绝对金额和占总运营费用的百分比：

销售费用

销售 费用包括(1)提供客户服务产生的销售服务成本；(2)我们销售和营销的差旅成本 交付区块链和电信产品的员工和交通费；(3)我们销售 和营销人员的工资和福利；以及(4)其他费用，如我们销售办公室的会议费和租赁费。

一般费用 和管理费用

一般费用和行政费用主要包括研发费用和行政费用。行政费用 主要包括：(1)为我们提供融资和上市相关服务的专业费用，主要是法律服务费和顾问服务费；(2)我们的管理、财务、运营和其他员工以及外包行政人员的工资和福利；(3)其他杂项行政费用，如坏账费用、招待费用、水电费以及租金和写字楼费用 费用；(4)主要与无形资产有关的物业、厂房和设备的折旧费用和摊销费用。

研究和开发费用主要包括：(1)为IC 芯片设计生产原型和采购工具的生产和采购费用；(2)技术费用，主要包括与我们采矿机械和电信产品的某些非核心技术开发有关的外包研发费用，如 ASIC芯片的晶片制造和封装测试、用户界面设计、管理和结构模块设计以及某些模块的二次开发和软件开发； (3)我们研究和开发的工资和福利

税收

开曼群岛

根据开曼群岛的现行法律，亿邦国际无需缴纳所得税或资本利得税。此外，在向 股东支付股息时，将不征收开曼群岛预扣税。

英属维尔京群岛

我们的子公司Orient Plus、Power Ebang和Leader Forever均在英属维尔京群岛注册成立，根据英属维尔京群岛的现行法律，Orient Plus、Power Ebang 和Leader Forever无需缴纳所得税或资本利得税，此外，这些子公司向其 股东支付股息也无需缴纳英属维尔京群岛的预扣税。

香港 香港

香港亿邦通讯、香港 亿邦科技及香港亿邦资讯均于香港注册成立，并须就应课税收入缴纳香港利得税 其法定财务报表按香港相关税法调整。适用税率为于香港产生或得自香港的应评税溢利(最高为港币2,000,000元)的8.25%及超过港币2,000,000元的任何部分的应课税溢利的16.5%。 香港亿邦通讯、香港亿邦科技及香港亿邦资讯并无就香港利得税作出任何拨备，因为自成立以来并无任何源自香港或于香港赚取的应评税溢利 。

中华人民共和国

鄂邦宏发、鄂邦红岭、乌海鄂邦、浙江鄂邦、鄂邦IT、云南鄂邦、杭州益泉生、杭州德旺及鄂邦巨盛受中国所得税法 管辖，有关在中国经营的所得税拨备乃根据有关的现行法律、解释及惯例，按有关期间的应纳税所得额的适用税率计算。根据中国企业所得税法(“企业所得税法”)，内资企业和外商投资企业(“外商投资企业”)通常适用统一的25%的企业所得税税率，同时可根据具体情况给予优惠税率、免税期甚至免税 。企业所得税给予某些高新技术企业(“HNTE”)税收优惠。根据 这一税收优惠，HNTE有权享受15%的所得税税率，但必须每三年重新申请HNTE 身份。浙江鄂邦于2017年11月获得了《高新技术企业》纳税地位，自2017年11月至2020年11月，将其 法定所得税率降至15%。浙江鄂邦于2020年12月进一步重新申请并获得HNTE资格。杭州德旺于2018年11月获得了《高新技术企业》纳税地位，自2018年11月至2021年11月，将其法定的 所得税税率降至15%。此外，易邦IT，2018年获得软件企业资质， 因此在2018年享受五年免税期(前两年全免，后三年法定所得税率降低50%)，直至2019年其软件企业资质到期。

我们在2018年年初至2018年4月底期间征收17%的增值税，从2018年5月至2019年3月底征收16%的增值税，自2019年4月起对我们产品的销售总价征收13%的增值税，减去我们已经支付或承担的任何可抵扣增值税。属于增值税一般纳税人的单位 可以将支付给供应商的符合条件的进项增值税抵扣其产出型增值税负债。如果进项增值税大于进项增值税，则将进项增值税与进项增值税之间的增值税净余额 记为应付增值税；如果进项增值税大于进项增值税，则将进项增值税净余额记为增值税可退税 。我们在中国的子公司提交的所有增值税申报单都已经并将继续接受税务机关的审查 。浙江鄂邦、鄂邦IT自2011年1月起按17%、16%、13%税率征收增值税后，销售自主开发的软件产品，超过实际税负3%享受退税。

我们在中国的外商独资子公司支付给我们在香港的中介控股公司的股息 将被征收10%的预扣税率 ，除非有关香港实体符合《中华人民共和国和香港特别行政区关于对所得和资本避免双重征税和防止偷漏税的安排》的所有要求，并得到有关税务机关的批准，在这种情况下，支付给香港子公司的股息自2015年11月1日起，取消了上述审批要求 ，但香港实体仍需向有关税务机关提交申请包，如果5%的优惠税率被拒绝，则根据有关税务机关随后对申请包的审核情况，结清逾期税款 。

如果我们在开曼群岛的控股公司或我们在中国以外的任何子公司根据企业所得税法被视为“居民企业” ，其全球收入将按25%的税率缴纳企业所得税。如果中国税务机关 确定我们的开曼群岛控股公司为中国企业所得税的“居民企业”，则可能随之而来的是一些不利的中国税收后果 。请参阅“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们的业务和 行业相关的风险-如果我们的公司或我们的任何子公司根据”中华人民共和国企业所得税法“或”企业所得税法“被视为中国”居民企业“，则我们的全球收入可能需要缴纳企业所得税税。”

关键会计政策

如会计政策要求根据作出估计时高度不确定事项的假设作出会计估计，且若合理地使用不同的会计估计，或会计估计中合理地可能定期发生的改变，可能会对合并财务报表产生重大影响，则该会计政策被视为关键会计政策。 如果会计政策要求作出会计估计时高度不确定的事项的假设，且不同的会计估计可能被合理地使用，或会计估计中合理地可能定期发生的变化可能对合并财务报表产生重大影响，则会计政策被视为关键。

我们 根据美国公认会计准则(U.S.GAAP)编制财务报表，这要求我们做出判断、估计和假设。我们 根据最新可用的信息、我们自己的历史经验 以及我们认为在这种情况下合理的各种其他假设，持续评估这些估计和假设。由于预估的使用是财务报告流程中不可或缺的组成部分 ，因此，由于预估的变化，实际结果可能与我们的预期不同。 我们的一些会计政策在应用时需要比其他会计政策更高的判断力，并要求我们做出重要的会计估计 。

以下对关键会计政策、判断和估计的描述应与本报告中包含的合并财务报表以及附带的 注释和其他披露内容一起阅读。在审核我们的财务报表时，您应考虑我们选择的关键 会计政策、影响此类政策应用的判断和其他不确定性，以及报告的 结果对条件和假设变化的敏感性。

合并财务报表包括我们公司和我们的子公司(我们或我们的子公司是主要受益人)的财务报表。

收入 确认

我们采用了新的收入 标准，ASC 606，与客户的合同收入(主题606)。根据主题 606的标准，我们确认的收入描述了向客户转让承诺的商品或服务的金额，其金额反映了实体预期从这些商品或服务交换中获得的对价 。我们在创收活动同时征收的增值税不包括在收入中 。

产品 收入

我们的收入主要来自直接向客户销售比特币挖掘机和相关配件，例如从事比特币开采活动的企业或个人 。我们在产品控制权转移到客户手中的时间点确认收入。当产品已由客户提货或发运至客户时，控制权转移 即被视为完成。我们的比特币挖掘机销售安排 通常需要在产品交付之前支付全额预付款。预付款不被视为重要的融资组成部分 ，因为我们将承诺的货物转移给客户与客户为该货物付款之间的时间较短。由于比特币价格在2018年经历了明显的下跌趋势，我们开始向某些客户提供信用销售。赊销项下的付款条件 一般是在装运日期后一年内全额支付对价。

我们还从直接向客户销售电信产品(如从事电信业务的企业或个人)中获得收入。 我们在产品交付和客户接受的时间点确认收入。对于电信 产品的销售安排，我们一般要求在开具发票时付款。

我们 选择将客户获得货物控制权(例如，免费装运地点安排)后发生的运输和手续费作为履行成本进行核算，并应计此类成本。

服务收入

我们还根据单独的合同从管理和维护服务中获得一小部分收入 。管理和维护服务收入包括 向客户提供矿机托管服务和提供维护服务的服务费。向客户提供维护 服务的收入在提供服务的时间点确认。管理服务给客户的收入 确认为在服务期间内随着时间的推移履行了履约义务。

收入分解

管理层得出结论， 收入标准和分部报告标准下的分类水平是相同的。分部报告 标准下的收入与收入标准下的收入以相同的基准计量。

合同责任

如果在将商品或服务转让给客户之前收到客户的对价或销售合同条款 规定的其他条件，则记录合同责任 。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们分别记录了832,842美元和1,015,675美元的合同负债， 在随附的合并资产负债表中作为客户预付款列示。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内，我们分别将279,423美元、1,832,391美元和121,604,493美元的合同负债确认为收入。

库存，净额

库存包括 成品、在制品和原材料。存货按成本和可变现净值两者中较低者列报。库存成本是使用加权平均成本法确定的 。由于库存移动缓慢和陈旧，这取决于历史和预测的消费者需求以及促销环境等因素，因此记录调整以将库存成本减记到估计的可实现净值 。我们承担所购产品的所有权、风险和回报。

当前预期信贷损失

2016年，FASB发布了ASU No.2016-13，“金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的衡量” (包括随后发布的所有修正案，“ASC主题326”)，通过创建基于预期损失而不是已发生损失的减值模型，修正了之前发布的关于金融工具减值的指导意见。 我们在2020年1月1日采用了修改后的追溯方法采用了此ASC主题326。这项采用并未对我们之前报告的任何前期合并财务报表 产生实质性影响，也不会导致对 期初累计赤字的累计影响调整。截至2020年1月1日，我们的金融资产(主要是应收账款和其他应收账款)在ASC主题326的范围内。我们已确定其客户的相关风险特征以及相关应收账款和其他 流动资产，包括我们提供的产品和服务的类型、客户的性质或这些特征的组合。 具有类似风险特征的应收账款已分组到池中。对于每个池，我们在评估终身预期信用损失时会考虑历史信用损失经验、 当前经济状况、对未来经济状况的可支持预测以及任何恢复情况。 影响预期信用损失分析的其他关键因素包括客户人口统计数据、在正常业务过程中向客户提供的付款条件 ，以及可能影响我们应收账款的特定行业因素。此外，还考虑了外部 数据和宏观经济因素。

长期资产减值

只要发生 事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法收回，就会对长期资产(包括财产、厂房和设备、使用权资产和有限寿命的无形资产)进行减值审查。我们根据资产预期产生的未贴现未来现金流评估资产的可回收性 当资产使用预期产生的未贴现未来现金流加上资产处置的预期收益净额(如有)小于资产的账面价值时，我们将确认减值损失。 预计使用资产产生的未贴现未来现金流加上出售资产的预期收益净额(如果有的话)低于资产的账面价值时，我们将评估资产的可回收性 ，并确认减值损失。如果确认减值，我们将根据折现现金流量法将资产的账面价值降至其估计的 公允价值，或在可用且适当的情况下，降至可比市场价值。截至 2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，未确认长期资产减值。

运营结果

下表列出了我们选定的指定期间的综合损益数据，包括绝对额和占总收入的百分比。 此信息应与我们的合并财务报表和本报告其他部分包含的相关附注一起阅读。 任何期间的经营业绩不一定代表任何未来期间的预期结果。(br}我们选择的综合损益数据包括绝对值和占总收入的百分比。 此信息应与本报告中其他部分包含的合并财务报表和相关注释一起阅读。 任何期间的经营业绩不一定代表未来任何期间的预期结果。

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度相比

收入。 我们的收入从2019年的1.091亿美元下降到2020年的1,900万美元，降幅为82.6%，这主要是由于新冠肺炎的综合影响 ，如旅行限制、强制隔离和暂停业务活动，对我们的业务运营造成了严重的中断 和不确定性，并对我们的运营结果和财务状况产生了不利影响。受新冠肺炎影响，我们的芯片 供应商削减了产能，导致2020年上半年我们的原材料短缺 。再加上比特币减半事件，这严重影响了比特币相关活动(如采矿)的预期回报 ，进而导致我们比特币 矿机的需求和平均售价大幅下降。

收入成本 。我们的收入成本从2019年的1.396亿美元下降到2020年的2190万美元，降幅为84.3%，与我们销售额的变化和库存减记的减少保持一致。

毛损 。由于上述原因，我们在2020年录得290万美元的总亏损，而2019年的总亏损为3060万美元 。

运营费用 。我们的总运营费用从2019年的2,010万美元增加到2020年的2,370万美元，增幅为18.2%，这主要是由于2020年IPO过程相关专业费用的增加。

运营损失 。如上所述，我们的运营亏损从2019年的5060万美元下降到2020年的2660万美元，降幅为47.4%。

利息收入。我们的 利息收入从2019年的20万美元增长到2020年的80万美元，增幅为279.6%，这主要是因为我们在2020年对债券的投资的利息收入为零，而我们在2019年的债券投资为零。

利息支出。 我们的利息支出从2019年的200万美元下降到2020年的70万美元，降幅为64.3%，这主要是由于我们在2020年1月偿还了一笔3800万港元的第三方贷款。

汇兑损益。 我们在2020年的汇兑亏损为30万美元，而2019年的汇兑收益为570万美元，这主要是由于我们的外币计价资产和负债的汇率波动。

政府拨款。 我们的政府拨款从2019年的630万美元下降到2020年的400万美元，降幅为36.4%，这主要是因为地方政府的非经常性回扣减少了 。

所得税条款 。我们的所得税拨备从2019年的0.4万美元增加到2020年的9,300,000美元，增幅为2211.1%，这主要是由于根据本公司运营与该等递延税项资产变现相关的经济预测对递延税项资产的拨备 。

净亏损 。由于上述原因，我们的净亏损从2019年的4,110万美元降至2020年的3,210万美元。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度相比

收入。 2019年我们的收入从2018年的3.19亿美元下降到1.091亿美元，降幅为65.8%，这主要是由于(1)我们比特币矿机的销售量从大约40万美元大幅下降到30万美元，以及(2)我们比特币矿机的平均售价从每TH/s 61.0美元大幅下降到15.0美元， 我们的收入下降了65.8%，从2018年的3.19亿美元下降到1.091亿美元，主要原因是：(1)我们比特币矿机的销售量从大约40万美元大幅下降到30万美元；这两者都主要受2018年比特币价格波动和2019年比特币开采活动经济效益下降导致2019年比特币挖矿机需求减少的推动。 这两个主要原因是比特币挖矿机在2018年和2019年的价格波动导致对比特币矿机的需求减少。 比特币挖矿活动带来的经济收益减少是导致比特币矿机需求减少的主要原因。我们的矿机托管服务产生的管理和维护服务费大幅增加，部分抵消了收入的下降 。

收入成本 。我们的收入成本从2018年的2.946亿美元下降到2019年的1.396亿美元，降幅为52.6%，这主要是由于(1)比特币矿机销量大幅下降和(2)2019年库存减记减少。

毛利/亏损 。由于上述原因，我们在2019年录得3,060万美元的总亏损，而2018年的毛利润为2,440万美元 。

运营费用 。我们的总运营费用从2018年的5550万美元下降到2019年的2010万美元，降幅为63.8%，这主要是由于我们的研发费用以及销售和营销费用减少了 。

运营损失 。由于上述原因，我们的运营亏损从2018年的3,110万美元增加到2019年的5,060万美元，增幅为63.1%。

利息 收入。我们的利息收入从2018年的50万美元下降到2019年的20万美元，降幅为52.2%，主要原因是与2018年相比，2019年现金和现金等价物余额 减少。

利息 费用。我们的利息支出从2018年的90万美元大幅增加到2019年的200万美元，这主要是由于我们在2019年借入的贷款本金增加了 。

其他 收入。我们的其他收入从2018年的110万美元大幅减少到2019年的10万美元，这主要是因为我们在2019年购买的理财产品的投资收入 减少了。

汇兑 损益。2018年40万美元的汇兑损失转化为2019年570万美元的汇兑收益，这主要是由于我们非人民币计价的资产和负债的汇率波动造成的 。

政府拨款。 我们的政府拨款从2018年的80万美元大幅增加到2019年的630万美元，这主要是因为我们在2018年的出色表现得到了地方政府的非经常性回扣。

增值税 退税。根据增值税退税政策，软件专有产品销售者按特定税率征收增值税后，其实际税负超过3%的部分可享受退税。我们的增值税退税从2018年的2740万美元大幅下降到2019年的9138美元，这主要是因为我们的 产品在2019年的销售量和销售价格大幅下降，导致增值税销项税比2019年确认的增值税进项税额和支付的增值税减少。

其他 费用。我们的其他费用从2018年的830万美元大幅减少到2019年的30万美元，这主要是因为与2019年相比，2018年有大量收入冲销，导致相应的增值税应收账款确认为其他费用进行了大量冲销。2019年增值税应收核销金额减少790万美元 。

净亏损 。如上所述，我们的净亏损从2018年的1180万美元大幅增加到2019年的4110万美元。

我们 历来的主要流动资金来源是业务运营产生的现金、银行贷款、股东的股本贡献 以及借款，这些资金历来足以满足我们的营运资本和资本支出 要求。

截至2019年12月31日和2020年12月31日，我们的现金和现金等价物分别为350万美元和1370万美元。我们的现金和现金等价物 主要包括手头现金、货币市场基金和存放在银行的高流动性投资，这些投资 不受取款和使用限制，原始到期日不到三个月。

在 2018年，我们与中国一家商业银行签订了多项短期信用贷款协议，本金总额约为1,090万美元，年利率从4.35%至6.5250%不等。 我们已全额偿还截至2019年12月31日的本金和利息。

在 2018年，我们与HTI Consulting Company Limited(前身为海通国际信贷有限公司)签订了金额高达1.177亿港元的融资协议，用于我们的重组。根据这项贷款，我们提取了一笔港币贷款 ，本金金额约为1320万美元。融资协议到期日 为2020年1月10日，有效利率为年息8.6641厘。该贷款以香港亿邦科技的所有资产、权利、 所有权、权益和利益为抵押，我们的股份由董虎先生控制的公司Top Max Limited拥有 以及我们的控股股东兼执行董事董虎先生的个人担保。我们已于2020年1月全额偿还贷款并发行了贷款下的证券 。

在 2019年，我们还向控股股东董虎先生的几位 亲属借了一笔本金总额约313万美元的免息信用贷款，并于2019年全额偿还。

于2019年及2020年，我们从香港德旺(由董虎先生的亲属控制的公司)获得多笔贷款，本金总额约为2,410万美元，年利率为4.7500%。这些贷款的到期日为2022年6月至2023年5月。截至2020年12月31日，我们已全额偿还此类贷款。

2020年，我们从杭州联合银行获得了一笔贷款 ，本金总额约80万美元，年利率5.5000。 贷款到期日为2021年9月7日。截至2020年12月31日，这笔贷款的未偿还余额为765,967美元。截至 本年报出炉之日，我们已全额偿还了这笔贷款。

于二零一九及二零二零年，吾等向浙江万思电脑制造有限公司或由董虎先生的配偶控制的浙江万思(一家由董虎先生的配偶控制的公司)借入 若干免息信用贷款，本金总额约835万美元，按需支付；以及向董虎先生借入 若干免息信用贷款，本金总额约75万美元，按需支付。截至2020年12月31日，我们已向董虎先生全额偿还贷款，欠浙江万思的未偿还贷款约565万美元。 截至本年报之日，我们已向浙江万思全额偿还贷款。

2018年、2019年和2020年，我们所有借款的加权平均利率分别约为7.4%、10.4%和4.9% 。

我们相信，我们现有的现金 和现金等价物、预期的融资现金和预期的运营现金流，加上此次发行的净收益 ，将足以满足我们从本报告日期起的未来12个月的预期现金需求。我们打算 将此次发行的部分净收益用于未来12个月的运营。请参阅“收益的使用”。 但是，我们用于运营和扩展计划的确切收益金额将取决于我们的 运营产生的现金数量，以及我们可能做出的任何可能改变扩展计划的战略决策，以及为这些 计划提供资金所需的现金数量。但是，我们可能会决定通过额外的 资本和财务资金来增强我们的流动性状况或增加我们的现金储备，以备将来的投资。如果我们遇到业务状况或其他 发展的变化，或者如果我们发现并希望寻求投资、收购、资本支出或类似行动的机会，我们未来可能需要额外的现金资源。如果 我们确定我们的现金需求超过了当时手头的现金和现金等价物，我们可能会寻求发行 股票或债务证券或获得信贷便利。额外股本的发行和出售将进一步稀释我们股东的权益。 债务的产生将导致固定债务的增加，并可能导致 将限制我们运营的运营契约。我们不能向您保证，如果我们接受的话，融资的金额或条件是我们可以接受的。

我们 管理营运资金(包括应收账款、其他资产和负债以及应计负债)的能力可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大影响 。

下表列出了我们选定的各个时期的综合现金流数据：

操作 活动

2020年经营活动使用的现金净额为1,580万美元，主要反映我们净亏损3,200万美元，主要调整因素为：(1)折旧 和摊销费用720万美元，(2)减记潜在陈旧、移动缓慢的存货和降低成本或 市场调整360万美元，(3)坏账准备270万美元，(4)递延所得税调整 860万美元对营运资金变动的调整主要包括(I)由于新冠肺炎和比特币减半事件的综合影响，我们收到和预期的矿机订单减少，导致库存减少 9,700,000美元，(Ii)应计负债和其他 应付账款减少7,000,000美元，(Iii)应付账款减少9,200,000美元。

2019年运营 活动使用的现金净额为1,330万美元，这主要反映了我们净亏损4,110万美元，这主要是根据(1)折旧 和摊销费用890万美元，(2)减记潜在陈旧、缓慢流动的库存和较低的成本或 市场调整的630万美元以及(3)营运资金的变化而进行调整的。对营运资金变动的调整主要包括：(1)由于2018年和2019年第一季度比特币价格大幅下降，我们 矿机收到和预期的采矿机订单减少，库存减少4920万美元；(Ii)应付账款减少3150万美元，(Iii)应付所得税减少780万美元，(Iv)应付票据减少770万美元， 和

2018年在经营活动中使用的现金净额为1.082亿美元，这主要反映了我们净亏损1180万美元，这主要是由于(1)480万美元的折旧和摊销费用，(2)潜在陈旧、移动缓慢的 库存减记，以及6180万美元的成本或市场调整，(3)970万美元的递延所得税，以及(4)营运资金的变化 。营运资金变动的调整主要包括(I)客户预付款减少1.818亿美元 ，(Ii)供应商预付款减少1.211亿美元，(Iii)存货增加8,370万美元， (Iv)可收回增值税增加1,400万美元，及(V)应付帐款增加1,360万美元。

投资活动

2020年用于投资 活动的现金净额为6,320万美元，主要原因是(I)购买物业、厂房和设备1,080万美元，(Ii) 购买无形资产1,190万美元，以及(Iii)购买债务投资支付的现金7,990万美元，并从赎回该等债务投资3,910万美元中收取 。

2019年用于投资活动的现金净额为580万美元，主要用于购买物业、厂房和设备 580万美元。

2018年用于投资活动的现金净额为630万美元，主要用于购买物业、厂房和设备590万美元 以及购买无形资产40万美元。

资助 活动

融资 活动于2020年提供的现金净额为9,200万美元，主要归因于(I)2020年发行普通股以换取现金1.142亿美元，(Ii) 向关联方偿还2,770万美元，(Iii)关联方贷款收益960万美元，以及(Iv)偿还短期 贷款490万美元。

融资 活动于2019年提供的现金净额为850万美元，主要来自关联方贷款收益2740万美元和短期贷款收益710万美元，但部分被向关联方偿还340万美元、偿还短期贷款 1410万美元和偿还长期贷款830万美元所抵消。

2018年融资 活动提供的现金净额为1,400万美元，主要归因于1,320万美元的长期贷款收益和1,090万美元的短期贷款收益，但部分被650万美元的资本分配和380万美元的短期贷款偿还所抵消。

资本支出

我们在2018年、2019年和2020年的资本支出分别为630万美元、580万美元和2280万美元。在此期间，我们的资本支出 主要用于(1)采购模具和机械等设备，用于扩大产能和升级生产设施 ，(2)增加软件和非专利技术和许可等无形资产，以及(3)建设生产设施的支出 。

我们 计划用我们现有的现金余额和此次发行的收益为我们未来的资本支出提供资金。我们将继续进行 资本支出，以满足我们业务的预期增长，包括建设生产设施和采购 光掩模、模具和各种知识产权。

参见“项目4.公司信息-B.业务概述-研发”和“-知识产权”。

除本年度报告中其他地方披露的 以外，我们不知道2020年1月1日至2020年12月31日期间的任何趋势、不确定性、需求、承诺或事件 可能会对我们的净收入、收益、盈利能力、流动性或资本资源产生重大影响，或者会导致披露的财务信息 不一定指示未来的运营结果或财务状况。

除本年度报告中其他地方披露的 以外，我们没有为 任何第三方的付款义务提供任何财务担保或其他承诺。我们没有签订任何与我们的股票 挂钩并归类为股东权益或未反映在我们的合并财务报表中的衍生合约。此外， 我们在转移到非合并实体的资产中没有任何留存或或有权益，该资产为该实体提供信贷、流动性或市场风险支持 。

下表列出了我们截至2020年12月31日的合同义务：

请参阅 “前瞻性陈述”。

项目6. 董事、高级管理人员和员工

我们的 董事会目前由五名成员组成。下表列出了截至本报告日期有关我们当前 董事会和高级管理层的某些信息。所有年龄均为2021年3月31日。

董虎先生是我们的创始人，从2018年5月开始担任董事会主席和首席执行官。 他还从2010年1月开始担任浙江鄂邦的董事兼首席执行官。胡先生在网络通信和计算行业拥有20多年的 经验。1998年8月至2009年8月，任浙江工业大学信息工程学院教师。2009年8月至2017年10月，在同一所大学计算机科学与技术学院任教。彼亦分别担任鄂邦IT、杭州德旺、鄂邦宏发、鄂邦巨盛、鄂邦硕泰及鄂邦红岭的执行董事，以及香港亿邦通讯、香港亿邦科技、香港亿邦资讯及香港亿邦数码的董事。胡先生主要负责监督我们公司的销售和营销、研究和开发、业务战略和全面管理。胡先生于1998年7月毕业于浙江工业大学，获得工业自动化本科学位。2008年9月，胡先生获得浙江大学工商管理硕士学位。

彭春娟女士是我们的副总经理，自2018年5月以来一直担任董事。她还从2010年1月起担任浙江鄂邦副总经理，2010年1月至2021年3月担任浙江鄂邦董事。自2021年2月以来，她一直 担任韩国额邦株式会社(Korea Ebang Co.，Ltd.)董事。彭女士在商业运营、生产和供应链管理领域拥有超过15年的经验。2003年9月至2010年1月，彭女士在杭州鄂邦通信技术有限公司担任副总经理 ，负责协助管理公司的日常运营 。彭女士主要负责我们的生产和供应链管理，包括监督原材料的采购、生产和质量控制。彭女士于1997年6月毕业于江西师范大学，获得旅游管理专业自学成才 学位。

王素凤女士 是我们的副总经理，自2018年5月以来一直担任董事。她还自2013年7月起担任浙江鄂邦副总经理，2013年7月至2021年3月担任浙江鄂邦董事。王女士拥有超过19年的管理相关经验，并对公司治理有丰富的知识。2001年10月至2003年4月，王女士担任深圳东方阳光化工铝箔有限公司总经理助理；2003年5月至2011年12月，担任浙江天元生物制药有限公司董事会秘书；2011年12月至2013年3月，王女士担任杭州合兴电气有限公司总经理助理。王女士主要负责 为我们的公司治理、关联交易、合规和风险提供建议。 王女士在公司治理、关联交易、合规和风险方面提供咨询。 王女士在此期间担任深圳东方阳光化工铝箔有限公司总经理助理。 王女士在浙江天源生物制药有限公司担任董事会秘书。从2011年12月到2013年3月，王女士在杭州和兴电气有限公司担任总经理助理。王女士主要负责 为我们的公司治理、关联交易、合规和风险提供建议王女士于2008年6月获得中国人民解放军经济学院管理与工程专业自学本科学位 。王女士分别于2016年6月18日和2017年4月21日获得深圳证券交易所 和全国股票交易所和报价所颁发的董事会秘书资格。王女士于2018年5月完成了清华大学继续教育学院举办的成长型 行业领先企业高管培训课程。

吕廷杰先生自2020年6月以来一直担任我们的董事。自2016年5月、2014年6月、2015年6月和2013年5月起，分别担任中国联合电信 股份有限公司、深圳爱思迪股份有限公司、中国通信服务集团有限公司和北京数字电信股份有限公司的独立董事。吕先生在电信行业有三十五年以上的从业经验。 一九八五年六月以来，吕先生先后担任北京邮电大学经济管理学院教师、副教授、教授。吕先生还分别担任国际电信协会执行董事和中国信息经济学会常务副会长。吕先生是中国通信学会各现代管理委员会和中国通信技术经济委员会 主任，教育部电子商务教学指导委员会副主任。 吕先生拥有北京邮电大学无线电工程学士学位和管理工程硕士学位以及京都大学工程学博士学位。

何肯先生自2020年6月以来一直担任我们的董事。他自2015年以来一直担任海亮教育集团有限公司的独立董事。 何先生在会计和财务方面有超过15年的经验。2003年至2009年，何先生先后在普华永道中国和澳大利亚审计和担保部 任职。2009年至2011年，他担任Wealthcharm投资有限公司的投资总监。2011年至2015年，何先生担任中国盛达包装 集团有限公司首席财务官。自2015年起，何先生担任赛车资本管理 (HK)Limited的董事、副总裁和负责人。何先生拥有中山大学会计学学士学位和麦格理大学应用金融学硕士学位。何先生是美国注册会计师，他还持有中国注册会计师协会的注册会计师资格、香港注册会计师协会的注册会计师资格、澳大利亚注册会计师协会的注册会计师资格和CFA协会的特许金融分析师资格。

陈雷先生自2020年4月24日起担任鄂邦国际控股 Inc.的首席财务官。陈先生自2019年9月以来一直担任中国一家声誉卓著的整合营销服务提供商的独立董事 。陈先生在财务和会计领域拥有超过17年的经验。2003年8月至2006年1月，他担任普华永道(Pricewaterhouse Coopers)高级审计师 ；2006年1月至2009年8月，他担任毕马威会计师事务所(KPMG)审计经理。在2011年2月至2016年9月期间，陈先生受雇于海亮教育集团有限公司，最初担任财务顾问，并于2014年1月晋升为首席财务官。之后，陈先生在2019年1月至2019年6月期间担任金融科技服务公司的首席财务官，该公司专注于中国在线消费金融市场，是一家领先的住房公积金服务提供商。 陈先生拥有广东外语外贸大学国际商务与会计学士学位，自2009年12月以来一直 担任中国注册会计师协会会员。

徐华珍先生自2020年4月24日起担任鄂邦国际控股有限公司财务总监。徐先生在财务和会计领域有超过五年的经验。徐先生曾于2016年10月至2019年8月担任安永会计师事务所(Ernst&Young)高级审计师。徐先生于2016年7月毕业于上海财经大学，获国际会计学士学位 。自2020年2月以来，他一直是特许注册会计师协会的会员 。

补偿

在截至2020年12月31日的财年中，我们分别向董事和高管支付了总计约40万美元的现金。我们没有预留或累计任何金额来向我们的董事和高管提供养老金、退休或其他类似福利。

法律要求我们的中国子公司通过中国政府规定的多雇主固定缴费计划和其他法定福利，为其 员工 或其医疗保险、生育保险、工伤保险、失业保险、养老金和其他法定福利缴纳相当于每位员工工资一定百分比的缴费。根据《香港强制性公积金计划条例》，我们的香港附属公司必须按月向强制性公积金计划供款，供款金额不得少于雇员工资的5%。

雇佣 协议和赔偿协议

我们 已经与我们的高管签订了雇佣协议。我们的每位高管的任期为连续 个任期，除非我们或该高管事先发出终止聘用的通知，或在指定的时间段 或指定的时间段内终止聘用，除非发出不续签通知，否则该指定时间段将自动续签。我们可以在提前一个月通知的情况下，随时以正当理由终止高管的聘用，包括但不限于 高管承诺严重或持续违反或不遵守聘用条款和条件、被判刑事犯罪、欺诈或不诚实、习惯性玩忽职守、重大不当行为 不符合高管应尽和忠实履行其实质性职责或重大违反内部程序或法规的行为 ， 在此情况下， 我们可以随时终止该高管的聘用。 包括但不限于 该高管承诺的任何严重或持续违反雇佣条款和条件的行为、被判刑事犯罪、欺诈或不诚实、习惯性玩忽职守、重大不当行为 与该高管正当和忠实地履行其实质性职责或重大违反高管可以在提前一个月书面通知的情况下随时终止聘用 。

每位 高管已同意在雇佣协议到期或提前终止期间和之后严格保密 ，除非为了我们的利益，否则不会使用本公司或我们客户和供应商的任何机密信息。 此外，我们的每位高管均同意遵守其与我们签订的保密 协议中规定的非邀请函限制。

我们 已经与我们的每位董事和高管签订了赔偿协议。根据这些协议，我们同意 在法律允许的最大范围内，除某些有限的例外情况外，赔偿我们的董事和高管因其作为本公司董事或高管而提出的索赔而产生的所有责任和费用 。

共享 激励计划

我们的 董事会于2020年4月通过了2020股票激励计划，从我们首次公开募股之日起生效， 以吸引和留住最优秀的人才，为员工、董事和顾问提供额外的激励，并 促进我们的业务取得成功。根据2020年股票激励计划或2020年计划，根据2020年计划下的所有奖励可以发行的最大股份总数 应为10,482,827股A类普通股，相当于我们公司紧随首次公开募股(IPO)完成后扩大后的已发行和已发行股份总数的8% 。

截至本年度报告日期 ，我们未根据2020计划授予任何奖励。

以下 段描述了2020计划的主要条款。

奖励类型 。2020年计划允许授予期权、限制性股票或限制性股票单位。

计划 管理。我们的董事会或由一名或多名董事会成员组成的委员会管理 2020计划。委员会或董事会全体成员(视情况而定)将决定获奖的参与者、将授予每位参与者的 奖项类型和数量，以及每个奖项授予的条款和条件。

授予 协议。根据2020计划授予的奖励由奖励协议证明，该协议规定了每个奖励的条款、条件和 限制，其中可能包括奖励的期限、受赠人 雇佣或服务终止时适用的条款，以及我们单方面或双边修改、修改、暂停、取消或撤销奖励的权力。

资格。 我们可以向我们公司的员工、董事和顾问以及由计划管理员 确定的其他个人颁发奖励。但是，我们可能只向我们的员工 以及母公司和子公司的员工授予旨在作为激励股票期权的期权。

授予 时间表。通常，计划管理员确定相关奖励 协议中指定的授予时间表。

练习 个选项。计划管理员决定奖励协议中规定的每个奖励的行使价格。 如果未在计划管理员在授予时确定的时间之前行使期权的授权部分，则期权的授权部分将过期，但最长可行使期限为授予之日起10年。

概述

董事 应提供管理，以促进公司的长期成功。他们应考虑利益相关者(股东、员工、社区、供应商和客户)的各种需求，按照公司的最佳利益履行其 受托责任和注意义务，为管理层的活动提供建议和监督。在其 职责范围内，董事会监督公司的战略目标；财务报表、控制和风险管理；核心价值观、诚信和道德标准；管理和董事会薪酬以及继任规划等。

电路板 组成

我们的 董事会由五名董事组成，其中包括两名独立董事。董事不需要持有我们公司的任何股份 才有资格担任董事。纳斯达克的公司治理规则一般要求发行人董事会的多数 必须由独立董事组成。但是，纳斯达克的公司治理规则允许像我们这样的外国私人发行人在某些公司治理事项上遵循“母国惯例”。 我们依赖这一“母国惯例”例外，在我们的 董事会中没有过半数的独立董事。

董事可根据适用法律另有要求审核委员会批准，修订并重述 组织章程大纲和章程细则或纳斯达克股票市场上市规则，或被相关 董事会会议主席取消资格，就其有利害关系的任何合同或交易投票，前提是他或她在审议该合同或交易时或之前披露了任何董事在该合同或交易中的权益性质，并就该事项进行了任何 投票。我们的董事会可以行使公司的所有权力，借入资金，抵押或抵押 公司的业务、财产和未催缴资本或其任何部分，并在借入资金或作为本公司或任何第三方的任何债务、债务或义务的担保时发行债券、债券或其他证券 。 我们的董事均未与我们签订服务合同，该服务合同规定终止董事服务时的福利。

我们董事会的委员会

我们 在董事会下设立了三个委员会：审计委员会、薪酬委员会和提名 和公司治理委员会。我们已经通过了三个委员会的章程。下面介绍每个委员会的成员 和职能。

审计 委员会

我们的 审计委员会由何肯先生，吕廷杰先生，王素峰女士组成。何肯先生是我们审计委员会的主席。 我们认定何肯先生和吕廷杰先生均符合纳斯达克股票市场上市规则第 5605(C)(2)条的“独立性”要求，并符合交易所法案第10A-3条下的独立性标准。 我们的审计委员会将在首次公开募股完成一年内完全由符合纳斯达克股票市场和SEC要求的独立董事组成。 我们的审计委员会将完全由满足纳斯达克股票市场和SEC要求的独立董事组成。 我们的首次公开募股(IPO)完成后 一年内，我们的审计委员会将完全由满足纳斯达克股票市场和证券交易委员会(SEC)要求的独立董事组成。 我们的董事会还认定，何肯先生有资格 为SEC规则所指的“审计委员会财务专家”，并具备纳斯达克上市规则所指的财务经验 。

审计委员会监督我们的会计和财务报告流程以及对我们财务报表的审计。审核 委员会除其他事项外还负责：

薪酬 委员会

我们的 薪酬委员会由董虎先生，何肯先生，吕廷杰先生组成。董虎先生是我们薪酬委员会的主任委员。吾等已确定何肯先生及吕廷杰先生均符合纳斯达克上市规则第5605(A)(2)条的“独立性”规定 。

薪酬委员会协助董事会审查和批准薪酬结构，包括与我们的董事和高管相关的所有形式的薪酬。 我们的首席执行官可能不会出席审议他的薪酬的任何委员会会议 。

除其他事项外， 薪酬委员会负责：

提名 和公司治理委员会

我们的提名和公司治理委员会由彭春娟女士，何肯先生和吕廷杰先生组成。彭春娟女士 是我们提名和公司治理委员会的主席。吾等已确定何肯先生及廷杰先生 均符合纳斯达克上市规则第5605(A)(2)条的“独立性”要求。

提名和公司治理委员会协助董事会选择董事并确定董事会和董事会委员会的组成 。除其他事项外，提名和公司治理委员会负责：

董事职责

根据开曼群岛法律，我们的董事对我们负有受托责任，包括忠诚的义务、诚实行事的义务以及 按照他们认为最符合我们最大利益的善意行事的义务。我们的董事也有责任行使他们 实际拥有的技能，以及一个相当谨慎的人在类似情况下会行使的谨慎和勤奋。

在 履行对我们的注意义务时，我们的董事必须确保遵守我们不时修订和重申的组织章程大纲和章程。

如果违反董事应尽的义务，我们 公司可能有权要求赔偿。

我们董事会的职权包括，其中包括：

道德与公司治理守则

我们 通过了适用于我们所有董事、高管和员工的道德规范。我们已在我们的网站上公开提供我们的 道德准则。

此外，我们的董事会还通过了一套涵盖各种事项的公司治理准则，包括 批准关联方交易。

董事和高级职员的条款

根据修订和重述的组织章程大纲和章程细则 ，我们的高级职员将由董事会选举并由董事会酌情决定 。本公司每位董事均不受任期限制，直至其辞职或 经本公司股东通过普通决议案罢免为止。

如果董事(1)破产或与其债权人达成任何安排或协议；(2)死亡或被本公司发现精神不健全；或(3)根据我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则的任何其他规定被免职， 董事将被自动免职。 如果董事(1)破产或与债权人达成任何安排或协议；(2)死亡或被本公司发现精神不健全；或(3)根据我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则的任何其他条款被免职 ，董事将被自动免职。

感兴趣的 笔交易

董事可根据适用法律另有要求审核委员会批准，修订并重述 组织章程大纲和章程细则或纳斯达克股票市场上市规则，或被相关 董事会会议主席取消资格，就其有利害关系的任何合同或交易投票，前提是他或她在审议该合同或交易时或之前披露了任何董事在该合同或交易中的权益性质，并就该事项进行了任何 投票。

截至2020年12月31日， 我们共有205名员工。截至2020年12月31日，我们没有一名全职员工位于中国以外。

下表 列出了截至2020年12月31日我们的员工按职能划分的细目：

支付给我们员工的薪酬包括工资、项目奖励、年终奖金和津贴。我们根据资历、贡献和工作年限等因素确定员工的 薪酬。为了保持员工的质量、 知识和技能，我们认识到对员工进行培训的重要性。我们为 员工提供定期培训，包括对新员工的入职培训和对现有员工的继续在职培训。

截至2020年12月31日 ，除了全职员工外，我们还主要通过劳务外包服务提供商在 临时安排下使用了大约33名工人，主要用于生产。此安排为我们提供了更大的人员配备灵活性 和工作分配，以应对不断变化的工作需求。目前我们并不直接与这些工人签订合同， 我们主要是与劳务外包服务商签订雇佣工人的合同。我们与劳务外包服务提供商的合同 期限为一年，有权在到期前30天续签。劳务外包服务提供者必须与劳动者签订劳动合同，并支付工资。劳务 外包商一般负责为劳动者缴纳社会保险。我们向劳务外包 服务提供者支付按工作时数计算的总体服务费，并有义务按照有关 规定提供所需的 工作条件、劳动保护、教育以及操作技能和安全生产培训。

下表列出了截至2021年4月29日关于 以下内容的我们普通股实益所有权的信息：

下表中的 计算基于截至2021年4月29日的185,835,337股已发行普通股，包括139,209,554股A类普通股和46,625,783股B类普通股，假设我们出售了所有证券， 没有行使认股权证，不包括根据我们的2020股票激励计划为发行预留的普通股。

受益 所有权根据SEC的规章制度确定。在计算某人实益拥有的 股份数量和该人的所有权百分比时，我们已将此人有权在2021年4月29日起60天内获得 的股份计算在内，包括通过行使任何期权、认股权证或其他权利或转换任何 其他证券。然而，这些股份不包括在任何其他人的所有权百分比的计算中。

在过去三年中，上述任何大股东持有的股权百分比没有重大变化 。我们不知道有任何安排 可能会在随后的日期导致我们公司控制权的变更。据我们所知，截至2021年4月29日，112,469,524股A类普通股，占我们已发行和已发行普通股的60.5%，由美国的一个记录保持者持有， 这是存托信托公司的代名人，我们的B类普通股都不是由美国的记录保持者 持有。

我们 普通股分为A类普通股和B类普通股。A类普通股持有人有权 每股有一票，B类普通股持有人有权每股有20票。我们在2020年6月的首次公开募股(IPO)中发行了A类普通股 。我们B类普通股的持有者可以随时选择将他们的B类普通股 股转换为相同数量的A类普通股。A类普通股在任何情况下都不能转换为B类普通股 股。有关我们的A类普通股和B类普通股的更详细说明，请参阅“第10项附加信息-B组织备忘录和章程” 。

项目7. 大股东和关联方交易

见 “项目6.董事、高级管理人员和员工-E股份所有权。”

我们 已与关联方达成以下交易：

雇佣 协议和赔偿协议

见 “项目6.董事、高级管理人员和雇员-B.薪酬-雇佣协议和赔偿 协议。”

共享 激励计划

见 “第6项董事、高级管理人员和员工-B薪酬-股份激励计划。”

与关联方的其他 交易

物业 与浙江万思电脑制造有限公司签订租赁协议

从2016年到2019年，我们的三家中国子公司，即浙江鄂邦、鄂邦IT和杭州德旺，与浙江万思电脑制造有限公司或浙江万思签订了多项租赁物业管理协议 。租期从两年到三年不等。浙江万思68.68%的股权由我们的控股股东、董事局主席兼首席执行官办公室董虎先生的配偶持有。 因此，浙江万思是董虎先生的合伙人。2018年、2019年和2020年，浙江万思的租赁费用分别约为 37,000美元、30,000美元和30,000美元。截至2019年12月31日和2020年12月31日，浙江万思的经营租赁负债分别约为37,300美元和17,700美元。

董虎先生及其附属公司担保

在 2018年，我们与HTI Consulting Company Limited(前身为海通国际信贷有限公司)签订了金额高达1.177亿港元的融资协议，用于我们的重组。我们根据这项贷款提取了一笔港币贷款 ，本金金额约为1,320万美元。融资协议到期日 为2020年1月10日，有效利率为年息8.6641厘。该贷款以香港亿邦科技的所有资产、权利、 所有权、权益和利益为抵押，我们的股份由董虎先生控制的公司Top Max Limited拥有 以及我们的控股股东兼执行董事董虎先生的个人担保。我们已于2020年1月全额偿还贷款并发行了该贷款下的证券 。

与相关方签订贷款 协议

于2019年及截至本年报日期 ，我们从香港德旺有限公司或香港德旺取得数笔贷款，本金总额约2,410万美元，年利率4.7500%。这些贷款的到期日为2022年6月至2023年5月。香港德旺由我们的控股股东、董事会主席兼行政总裁办公室董虎先生的亲属控制，因此是董虎先生的联系人。截至本报告日，我们已全额偿还此类贷款。 截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，贷款余额分别为零、1760万美元和零。

2019年，本公司向董虎先生的配偶控制的浙江万思公司借款约650万美元，并向其偿还约21.7万美元。 于2020年，本公司向浙江万思公司借款约180万美元，并向浙江万思公司偿还约280万美元。 2018年12月31日、2019年和2020年的贷款余额为零、620万美元和560万美元。截至报告日期，我们已全额偿还了这两笔贷款 。

在 2019年，我们向董虎先生的几位亲属借入了某些无息信用贷款，本金总额约为313万美元。这些贷款在2019年得到了全额偿还。2020年，本公司向东湖借款70万美元 ，并在同期全额偿还贷款。这笔贷款是无抵押、无利息和按需支付的。

将子公司出售给关联方

于2020年12月，本公司以人民币500,000元将杭州益泉生出售给本公司行政总裁董虎先生控制的一间联属公司。 出售杭州益泉生的收益计入行政总裁董虎因本次交易而出资额 东虎共同控制的实体之间的交易。出售杭州益泉生并不构成本公司业务的战略转变 。

于截至2020年12月31日止年度内，杭州益泉生向董虎先生控制的关联公司借款约562,000美元。该责任因出售杭州一泉生而被解除，因出售而产生的相关收益计入出售收益，作为出资额入账。

不适用 。

项目8. 财务信息

财务 报表

我们 已附加作为本年度报告一部分提交的合并财务报表。

法律程序

见 “项目4.公司信息-B.业务概述-法律程序。”

有关针对我们的待决案件的 风险和不确定因素，请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的业务运营相关的风险 -我们一直并可能继续卷入因我们的运营或集体诉讼而产生的纠纷、索赔或诉讼 ，这些纠纷、索赔或诉讼可能导致重大责任和声誉损害 ，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利影响。”

股利 和股利政策

股息的支付由我们的董事会自行决定，受我们修订和重述的章程大纲和公司章程 的约束。此外，我们的股东可以通过普通决议宣布股息，但股息不得超过我们董事会建议的金额 。在任何一种情况下，所有股息均受开曼群岛 法律的某些限制，即我公司只能从利润或股票溢价账户中支付股息，并且如果这会导致我公司无法偿还在正常业务过程中到期的债务，则在任何情况下都不能支付股息 。即使我们决定派发股息，派息的形式、频率和金额也将取决于我们未来的运营和收益、 资本要求和盈余、一般财务状况、合同限制以及董事会认为相关的其他因素 。

我们 目前没有任何计划在可预见的将来向我们的普通股支付任何现金股息。我们目前打算 保留大部分(如果不是全部)可用资金和任何未来收益来运营和扩大我们的业务。

我们 是一家在开曼群岛注册成立的控股公司。我们可能依赖于我们在中国的子公司支付的股息来满足我们的现金需求 ，包括向股东支付任何股息。中国法规可能会限制我们的中国子公司向我们支付股息的能力 。请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与在中国开展业务相关的风险-我们可能依赖我们的中国子公司支付的股息和其他股权分配来为我们可能有的任何现金和融资需求提供资金 ，对我们的中国子公司向我们付款的能力的任何限制都可能对我们开展业务的能力产生重大 和不利影响。”

除本年报中其他地方披露的 外，自本年报包含经审计的合并财务报表之日起，我们未经历任何重大变化。

第9项。 报价和列表

我们的 A类普通股自2020年6月17日起在纳斯达克全球精选市场挂牌上市，代码为“EBON”。

我们的普通股分为A类普通股和B类普通股。A类普通股的持有者每股有一张投票权，B类普通股的持有者有权 每股20张投票权。请参阅“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们证券相关的风险-我们的双层投票结构 将限制您影响公司事务的能力，并可能阻止其他人寻求任何控制权变更 我们A类普通股的持有者可能认为有益的交易。”

不适用 。

我们的 A类普通股自2020年6月17日起在纳斯达克全球精选市场挂牌上市，代码为“EBON”。

不适用 。

不适用 。

不适用 。

项目10. 其他信息

不适用 。

我们 是根据开曼群岛法律注册成立的获豁免公司，我们的事务受我们不时修订和重述的 组织章程大纲和章程细则、开曼群岛公司法(2021年修订本)(以下称为公司法)和开曼群岛普通法的管辖。

以下 是我们经修订及重述的组织章程大纲及细则以及开曼群岛公司法(2021年修订本)有关我们普通股的重大条款的摘要。

普通股 股

一般信息

根据我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则，我们公司的宗旨是不受限制的，我们有充分的 权力和授权执行开曼群岛法律不禁止的任何宗旨。

我们 发行和发行的普通股包括A类普通股和B类普通股。我们所有已发行的 普通股，包括A类普通股和B类普通股，均已缴足股款，无需评估。代表普通股的证书 以登记形式发行。我们的非开曼群岛居民股东可以 自由持有和转让其普通股。

我们A类普通股和B类普通股的持有者 除投票权和转换权外，拥有相同的权利。A类普通股和B类普通股享有同等权利和排名平价通行证相互之间，包括股息和其他资本分配权 。

转换

每股B类普通股可由其持有人随时转换为一股A类普通股。A类普通股 在任何情况下都不能转换为B类普通股。一旦股东 将B类普通股出售给并非该 持有人的关联方(定义见我们修订和重述的公司章程)的任何个人或实体，该等B类普通股将立即自动转换为同等数量的A类普通股 。

投票权 权利

举手表决时，每位股东有权在所有需要 股东投票的事项上投一票，或以投票方式表决，每股A类普通股有一票，B类普通股有20票，作为一个单一类别一起投票。在任何股东大会上，除非要求以投票方式表决，否则必须亲自或委派代表或(如股东为公司)由其正式授权的代表举手表决。

会议主席或任何亲身或委托出席的股东均可要求投票表决。

任何 股东均无权就任何股份投票或计入法定人数，除非该股东已正式登记为吾等股东，且该股东欠吾等的所有催缴股款或分期付款均已支付。

在股东大会上通过的普通决议需要简单多数票的赞成票，而特别决议需要股东大会上所有已发行普通股至少三分之二的赞成票。 股东大会上通过的普通决议需要简单多数的赞成票，而特别决议需要股东大会上所有已发行普通股至少三分之二的赞成票。

转接 代理和注册表

A类普通股的转让代理和登记机构是VStock Transfer，LLC，这是一家加州有限责任公司， 其营业地址为纽约11598拉斐特广场伍德米尔18号。

股东大会

我们的 修订和重述的组织章程大纲和章程规定，我公司应每年召开一次股东大会 作为我们的年度股东大会，在这种情况下，我们将在召开会议的通知中指明该会议，年度股东大会 应在我们的董事决定的时间和地点举行。

股东会 可以由我司董事会过半数或者董事长召集。召开我们的年度股东大会和任何其他股东大会至少需要提前十整天的通知。 尽管会议的召开时间比上述时间短，但在公司法的约束下，如果以下情况得到同意，它将被视为已正式召开：(1)如果会议是由我们所有有权出席会议并在会上投票的股东 召开的年度股东大会，则该会议将被视为已正式召开；(1)如果是由我们所有有权出席会议并在会上投票的股东召开的年度股东大会，则该会议将被视为已正式召开。 如果会议是由我们所有有权出席会议并在会上投票的股东 召开的，则该会议将被视为已正式召开；及(2)如属任何其他会议，持有给予该项权利的已发行股份面值不少于95%的股东人数 占多数。

除任命主席外，任何股东大会均不得处理任何 事务，除非在事务开始时有足够法定人数出席 。不过，法定人数不足并不妨碍委任主席。如果出席，我们的 董事会主席将担任任何股东大会的主席。

就我们修订和重述的组织章程细则而言，作为股东的公司应视为亲自出席 ，如果由其正式授权的代表(经董事或该公司的其他 管理机构决议任命)作为其代表出席相关股东大会或我们任何类别股东的任何相关股东大会 ，则应视为亲自出席 该公司的正式授权代表，即该公司的董事或其他 管理机构通过决议指定的人作为其代表出席相关股东大会或任何相关股东大会 。该正式授权代表有权代表其所代表的公司 行使该公司如果是我们的个人股东时所能行使的相同权力。

分红

在遵守公司法的前提下，我们的董事可以宣布任何货币的股息支付给我们的股东。股息可以宣布 ，并从我们已实现或未实现的利润中支付，或从我们董事认为不再需要的利润中预留的任何准备金中支付。我们的董事会还可以宣布并从股票溢价账户或任何其他基金 或根据公司法授权的账户中支付股息。除附加于任何股份的权利或发行条款另有规定外，(1)所有股息应按照支付股息的股份的实缴股款 宣布和支付，但催缴前股份的任何实缴股款不得 视为该股份的实缴股款；(2)所有股息应根据任何部分股份的实缴股款按比例分配和支付。

我们的 董事也可以支付中期股息，只要董事认为我们的财务状况证明这种支付是合理的。

我们的 董事可以从支付给任何股东的任何股息或红利中扣除该 股东因催缴或其他原因目前应支付给我们的所有款项(如果有)。

吾等就任何股份或就任何股份支付的任何股息或其他款项均不会对吾等产生利息。对于拟在我们的股本上支付或宣布的任何股息 ，我们的董事可以决议并指示(1)以配发入账列为全部缴足股款的股份的形式支付全部或部分股息 ，但有权获得股息的股东 将有权选择收取现金股息(或部分股息，如果我们的董事如此决定)以代替该配发 或(2)有权获得该股息的股东将有权选择配发入账列为全额缴足的股份，以代替我们的董事认为合适的全部或部分股息。本公司股东可根据本公司董事的建议 ，以普通决议案就任何特定股息议决，尽管有上述规定， 股息可全部以配发入账列作缴足股份的形式支付，而不向 股东提供任何权利以选择收取该等现金股息以代替配发。

任何以现金支付予股份持有人的股息或其他款项，可以支票或授权书的方式支付，支票或授权书的地址为 ，邮寄至持有人的注册地址，或按持有人指定的地址寄往持有人指定的人士或地址。除非持有人或联名持有人另有指示，否则每张支票 或(如为联名持有人 )须按持有人的指示付款，或如属联名持有人，则以股东名册上就该等股份排名第一的持有人的指示付款，并须由持有人或持有人自行承担风险，支票或认股权证由开出支票或认股权证的银行付款，即构成向 吾等付款。

所有 宣布后一年内无人认领的股息，可由我公司董事会投资或以其他方式用于本公司的利益，直至认领为止。自宣布股息之日起六年内无人认领的任何股息将被没收并归还给我们。

当 我们的董事决定支付或宣布股息时，我们的董事可以进一步决议通过分配任何类型的特定资产，特别是缴足股款的股票、债券或认股权证 ，以认购我们的证券或任何其他公司的证券，以支付全部或部分股息。 我们的董事可以进一步决议，全部或部分通过分配任何类型的特定资产，特别是缴足股款的股票、债券或认股权证 来支付股息或宣布股息。如果此类分配出现困难，我们的董事可以按照他们认为合适的方式加以解决。 我们的董事可以按照他们认为合适的方式来解决。特别是，我们的董事可以发行分数证书，完全忽略分数 或向上或向下舍入，确定任何此类特定资产的分配价值，决定应在如此确定的价值基础上向我们的任何股东支付现金 ，以调整 各方的权利，将任何此类特定资产授予受托人，并指定任何人代表这些人签署任何 必要的转让文书和其他文件

转让普通股

受 我们修订和重述的公司章程中规定的任何适用限制的约束，例如，董事会 有权拒绝登记将任何股份(非全额缴足股份)转让给它不批准的 人，或根据员工股票激励计划发行的任何股份(由此施加的转让限制仍然有效)，或将任何股份转让给四个以上的联名股东。我们的任何股东都可以通过通常或普通形式或纳斯达克全球精选市场规定的形式或我们董事批准的其他形式的转让文书转让其全部或 任何股份。 我们的任何股东都可以通过通常或普通形式或纳斯达克全球精选市场规定的形式或我们董事批准的其他形式转让其全部或 任何股份。

我们的 董事可以拒绝登记任何未缴足或我们有留置权的股份的转让。我们的董事也可以 拒绝登记任何股份转让，除非：

如果我们的董事拒绝登记转让，他们应在转让书提交之日起三个月内 向转让方和受让方各发出拒绝通知。

清算

在符合 任何未来以特定权利发行的股份的条件下，(1)如果我们被清盘，并且我们的股东可供分配的资产足以偿还清盘开始时已缴足的全部资本，则 剩余的部分将被分配。(br}如果我们被清盘，并且我们的股东可供分配的资产足以偿还清盘开始时已缴足的全部资本，则应分配 剩余部分。)平价通行证在这些股东中，分别按照其所持股份在清盘开始时缴足的金额 进行分配；(2)如果我们被清盘，可在股东之间分配的资产 不足以偿还全部实缴资本，则这些资产的分配应使 尽可能接近于股东按照其所持股份在清盘开始 时已缴足的资本按比例承担损失的情况。(2)如果我们被清盘，可供股东分配的资产不足以偿还全部实缴资本，则这些资产的分配方式应尽可能接近于股东按照其所持股份在清盘开始 时缴足的资本的比例承担损失。

如果 我们被清盘(无论是自动清盘还是法院清盘)，清算人可以在我们特别决议的批准和《公司法》要求的任何其他制裁下，以实物或实物将我们资产的全部或任何部分(无论它们是否由同类财产组成)分配给我们的股东，并为此目的，为清算人 认为要分割的任何财产设定公平的价值，并可以决定如何分割。

清算人也可以将全部或任何部分资产授予清算人认为合适的信托受托人，以造福股东 ，但不会迫使股东接受任何有负债的资产、股票或其他证券 。

在 任何清算事件中，A类普通股的每个持有人和B类普通股的每个持有人收到的对价将是相同的。

调用 普通股和没收普通股

在 本公司经修订及重述的组织章程大纲及章程细则及配发条款的规限下，本公司董事会可于指定付款时间至少14整天前，不时向股东发出通知，要求股东支付其普通股的任何未付款项 。已被催缴但仍未支付的普通股将被没收。

赎回股份、回购和交出普通股

我们 受《公司法》以及我们修订和重述的公司章程授权购买我们自己的股票，但受 某些限制。我们的董事只能代表我们行使这一权力，但必须遵守公司法、我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则，以及纳斯达克全球精选市场、证券交易委员会或我们证券上市所在的任何其他公认证券交易所不时施加的任何适用要求。

我们 也可以按照董事会批准的条款和方式回购我们的任何股票。

根据 《公司法》，任何股份的赎回或回购可以从我们公司的利润中支付，或者从为赎回或回购目的而发行新股的收益 中支付，或者从资本(包括股票溢价账户 和资本赎回准备金)中支付，前提是公司能够在支付此类款项后立即偿还其在正常业务过程中到期的债务。 如果公司能够在正常业务过程中立即偿还到期的债务，则可以从该公司的利润或新发行股票的收益 中支付，或者从资本(包括股票溢价账户 和资本赎回准备金)中支付。此外，根据公司法，该等股份不得赎回或回购(1)除非 已缴足股款，(2)赎回或回购股份会导致没有已发行股份，或(3)公司 已开始清盘。此外，本公司可接受免费交出任何已缴足股款的股份。

股权变动

如果 在任何时候，我们的股本被分成不同类别的股份，则根据公司法的规定，任何类别股份所附带的全部或任何特别权利均可随 该类别股份持有人大会通过的特别决议的批准而改变。因此，任何类别股票的权利在没有该类别所有股票三分之二多数票的情况下都不能进行有害的 更改。

除非 该类别股票的发行条款另有明确规定，否则授予任何类别股票持有人的 优先或其他权利不得被视为因设立或发行更多 股票排名而发生变化平价通行证拥有如此现有的股份类别。

增发 股

我们的 修订和重述的组织章程大纲和章程授权我们的董事会在现有授权但未发行的股份范围内，根据董事会的决定不时增发普通股 。

我们的 修订和重述的组织章程大纲和章程还授权我们的董事会不时设立一个或多个优先股系列，并就任何系列优先股确定该系列的条款和权利 ，包括：

我们的 董事会可以在授权但未发行的范围内发行优先股，而无需股东采取行动。发行这些股票可能会稀释普通股持有人的投票权。

我们 除在正常业务过程中以及“本公司信息-近期融资”、“本公司主要股东及关联方交易-B. 关联方交易”或本年报其他部分所述外，未签订任何重大合同。 本公司未签订任何实质性合同。 除“本公司信息-近期融资”、“本公司主要股东及关联方交易-B. 关联方交易

不适用 。

以下关于投资A类普通股的开曼群岛、中国和美国联邦所得税后果的讨论 基于截至本年报日期有效的法律及其相关解释，所有这些 可能会发生变化或有不同的解释，可能具有追溯力。本摘要不涉及与投资我们的A类普通股有关的所有可能的 税收后果，例如根据美国州和地方税法或开曼群岛、中华人民共和国和美国以外司法管辖区税法的税收后果 。就开曼群岛税法事宜而言，讨论代表吾等开曼群岛法律顾问Conyers Dill &Pearman的意见，而就其与中国税法有关的范围而言，则代表吾等中国法律顾问 景天律师事务所的意见。

开曼群岛税

开曼群岛目前不根据利润、收入、收益或增值向个人或公司征税， 没有遗产税或遗产税性质的税收。开曼群岛政府对我们或我们普通股持有人征收的任何其他税项可能不会对我们或 开曼群岛政府征收任何其他税项，但可能适用于在开曼群岛签立或签立后在开曼群岛管辖范围内签立的文书的印花税 除外。

开曼群岛是2010年与英国签订的双重征税条约的缔约国，但在其他方面不是任何双重征税条约的缔约方。

开曼群岛没有外汇管制规定或货币限制。

根据开曼群岛税收减让法(2018年修订版)第6条，我们已获得总督内阁的承诺：

(1) 开曼群岛制定的对利润、收入、收益或增值征税的法律 不适用于我们或我们的业务；以及

(2) 上述税款或任何遗产税或遗产税性质的税款不适用于我们的股票、债券或 其他债务。

我们的 承诺期限为20年，自2018年5月24日起生效。

中华人民共和国 税收

所得税和预扣税

2007年3月，中国全国人大制定了“企业所得税法”，自2008年1月1日起施行(2018年12月修订)。“企业所得税法”规定，根据中国境外司法管辖区法律组织的企业，其“事实上的管理机构”位于中国境内，可被视为中国居民企业，因此按其全球收入的25%税率缴纳企业所得税。“企业所得税法实施细则”进一步明确，“事实上的管理主体”是指对企业的业务、人员、账户和财产实施实质性、全局性管理和控制的管理机构。 企业所得税法实施细则进一步明确了“事实上的管理主体”，即对企业的业务、人员、账户和财产实行实质性的全面管理和控制的管理机构。

2009年4月，国家税务总局发布了《关于以事实管理机构为依据确定中控境外注册企业为中国税务居民企业的通知》，即第82号通知，其中规定了确定在境外注册成立的中国控制企业的“事实管理机构”是否位于中国境内的若干具体标准 。 该通知规定了确定在境外注册成立的中国控股企业的“事实管理机构”是否位于中国境内的若干具体标准。 中国国家税务总局于2009年4月发布了《关于以事实管理机构为依据认定境外注册企业为中国税务居民企业的通知》，即第82号通知。虽然第82号通函仅适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但通函 中提出的标准可能反映了国家税务总局关于如何应用“事实上的管理机构”测试来确定所有离岸企业的税务居民身份的一般立场。

根据 第82号通告，在境外注册成立的中资控股企业，将因其“事实上的管理机构”设在中国而被视为中华人民共和国税务居民，只有在满足以下所有条件的情况下，其全球收入才应缴纳个人所得税：

《中资境外注册居民企业企业所得税管理办法(试行)》 或四十五号公报进一步明确了税收居民身份认定的若干问题。公告45还规定 ，如果向居民中国控制的离岸注册企业提供其居留身份的认可副本，付款人在向此类中国控制的离岸注册企业支付股息、利息和特许权使用费等特定中国来源的收入时，不需要扣缴10%的所得税。(注：中国控制的离岸注册企业为中国控制的离岸注册企业) 向此类中国控制的离岸注册企业支付股息、利息和特许权使用费等来自中国的收入时，不需要扣缴10%的所得税。

我们 相信我们的开曼群岛控股公司亿邦国际控股有限公司不是中国税务方面的中国居民企业 。鄂邦国际控股有限公司是一家在中国境外注册成立的公司。作为控股公司，其关键资产是 其在其子公司的所有权权益，其关键资产位于中国境外，并保存其记录(包括其 董事会决议和股东决议)。因此，我们不相信我们的 公司符合上述所有条件，也不是中国税务方面的中国居民企业。出于同样的原因，我们认为 我们在中国以外的其他实体也不是中国居民企业。然而，企业的税务居民身份 取决于中国税务机关的决定，“事实上的管理机构”这一术语的解释仍然存在不确定性。不能保证中国政府最终会采取与我们的立场一致的观点 ，而且中国税务机关可能会将我们的公司视为中国居民企业，因为我们管理团队的大部分成员都在中国，在这种情况下，我们将按全球收入的25% 税率缴纳企业所得税。如果中国税务机关认定我们的开曼群岛控股公司为企业所得税方面的“居民企业” ，可能会产生一些不利的中国税收后果。

一个 示例是，我们向我们的非中国企业股东支付的股息将被征收10%的预扣税， 我们的非中国企业股东从转让我们的股票中获得的收益将被征收10%的预扣税。目前尚不清楚，如果我们被视为 一家中国居民企业，我们股票的持有者是否能够享有中国与其他国家或地区 签订的所得税条约或协议的好处。

根据国家税务总局发布并于2015年2月3日起施行的《关于非税居民企业间接转让财产若干企业所得税事项的公告》或《国家税务总局公告7》，非居民企业 在无合理商业目的的情况下，通过转让境外控股 公司股权(买卖中国居民企业在公开证券市场发行的股份除外)间接转让中国居民企业股权的，中国税务机关有权重新评估交易的性质，间接股权转让可按直接转让处理。因此，从此类转让中获得的收益，即股权 转让价格减去股权成本，将按最高10%的税率缴纳中华人民共和国预扣税。

根据SAT公告7的条款，满足下列所有情况的转让应直接被视为没有合理的商业目的， 符合以下条件：

2017年10月17日，国家税务总局发布了《国家税务总局关于非居民企业所得税源头扣缴有关问题的公告》，简称《国家税务总局37号公告》，自2017年12月1日起施行。SAT公告 37旨在通过规定股权转让收入和纳税依据的定义、用于计算预扣金额的外国汇率以及预扣义务产生的日期来进一步澄清这一点。

具体来说，《国家税务总局第三十七号公报》规定，非中国居民企业分期付款取得应从源头扣缴的转让收入的，可以先按收回以前投资的成本计入分期付款。 《国家税务总局公告》37号规定，非中国居民企业分期付款取得的转让收入，可以先按收回以往投资成本处理。收回所有成本后， 随后必须计算并预扣要预扣的税额。

关于SAT公告7和SAT公告37的应用存在不确定性 。如果税务机关认定任何此类交易 缺乏合理的商业目的，则SAT公告7和SAT公告37可能被中国税务机关确定为适用于涉及非居民投资者的我们的股票转让。

因此，我们和此类交易中的非居民投资者可能面临根据SAT公告7和SAT公告37征税的风险，我们可能被要求遵守SAT公告7和SAT公告37，或确定我们不应 根据《企业所得税法》的一般反避税规则征税。此过程可能成本高昂，并对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响 。

增值税 税

根据财政部和国家统计局于2016年3月23日发布并于2016年5月1日起施行的《关于全面推开增值税代征营业税试点工作的通知》或《关于全面推开增值税代征营业税试点工作的通知》， 在中华人民共和国境内从事劳务、无形资产或固定资产销售的单位和个人需 代缴营业税。

根据通函 ，吾等中国附属公司及合并联营实体须按从客户收取的收益按6%至17%的税率征收增值税 ，并有权就其购买并用于 生产商品或提供服务以产生销售毛收入的商品获得已支付或承担的增值税退款。

根据《财政部和国家税务总局关于调整增值税税率的通知》 纳税人为增值税目的从事应税销售活动或者进口货物的，原适用的17%税率降至16%。

根据 《关于深化增值税改革政策的通知》，纳税人为增值税目的从事应税销售活动或者进口货物的，原来适用的16%和10%税率分别降至13%和9%。

材料 美国联邦所得税考虑因素

以下讨论是 与我们A类普通股和认股权证的所有权和处置有关的美国联邦所得税考虑事项摘要 如下所定义的，根据美国1986年修订的《国税法》(1221)或该守则，收购A类普通股和认股权证并持有A类普通股和认股权证作为“资本资产”(一般是为投资而持有的财产)的美国持有者。 美国持有者(定义见下文) 收购A类普通股和认股权证，并持有A类普通股和认股权证作为“资本资产”(通常是为投资而持有的财产) 美国国税法(修订后)第1221节。本讨论基于截至本年度报告日期 的现行美国联邦所得税法，可能会有不同的解释或更改，可能具有追溯力。尚未寻求美国国税局(IRS)就以下所述的任何美国联邦所得税后果作出裁决 ， 不能保证IRS或法院不会采取相反的立场。本讨论不涉及美国联邦 所得税的所有方面，根据特定投资者的个人情况，这些方面可能对其很重要，包括受特殊税收规则约束的投资者(例如，金融机构、保险公司、受监管的投资公司、房地产投资信托基金、经纪自营商、为美国联邦所得税目的选择按市值计价的证券交易商、合伙企业或其他直通实体)及其合作伙伴或投资者、免税组织(包括私人基金会)、不是美国持有者的投资者，(直接、间接或建设性地)拥有我们股票10%或以上的普通股(通过 投票或按价值计算)的投资者，持有A类普通股和/或相关认股权证的投资者，作为跨境、对冲、转换、 建设性出售或其他综合交易的一部分, 或者使用美元以外的功能性货币的投资者，所有这些人 可能都要遵守与下面总结的税则有很大不同的税则。此外，本讨论不涉及任何美国 联邦房地产、赠与或其他非所得税考虑因素、州、地方或非美国税收考虑因素、替代最低税 或对净投资收入征收的联邦医疗保险缴费税。我们敦促每个潜在投资者就投资A类普通股和相关认股权证的美国联邦、州、地方和非美国收入以及其他税务考虑事项咨询其税务顾问。

一般信息

在本讨论中，“美国持有人”是A类普通股及相关认股权证的实益拥有人 ，即：(1)美国公民或居民，(2)在美国或其任何州或哥伦比亚特区根据 法律创建或组织的公司 (或为美国联邦所得税目的视为公司的其他实体或安排) 或根据 美国或其任何州或哥伦比亚特区的法律成立或组织的 公司或其他实体或安排， 在美国或其任何州或哥伦比亚特区的法律下创建或组织的公司 (或其他被视为公司的实体或安排)， 在美国或其任何州或哥伦比亚特区的法律下创建或组织的 (3)其收入可包括在美国联邦所得税总收入中的遗产，而不论其来源为何；或(4)信托(A)其管理受美国法院的主要监督，并且有一名或多名美国人(符合守则 7701(A)(30)节的含义)有权控制该信托的所有实质性决定，或(B)以其他方式选择 被视为美国的信托。

如果合伙企业(或在美国联邦所得税方面被视为合伙企业的其他 实体或安排)是我们A类普通股和认股权证的实益所有者 ，合伙企业中合伙人的税务待遇将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。 合伙企业和持有我们A类普通股和相关认股权证的合伙企业的合伙人，请就投资我们的A类普通股和相关认股权证咨询其税务顾问 。

被动 外商投资公司考虑因素

非美国公司，如我公司，在任何课税年度，如果(1)75%或更多的总收入由某些类型的“被动”收入构成，则该公司将被归类为“被动外国投资公司”，或PFIC， ， 在美国联邦所得税方面。 如果该年度的总收入有75%或更多是由某些类型的“被动”收入构成的， 将被归类为“被动外国投资公司”或PFIC。或(2)该年度其资产价值的50%或以上(一般以资产季度价值的平均值为基础)可归因于产生 或为产生被动收入而持有的资产，或“资产测试”，或(2)该年度资产价值的50%或以上(一般基于资产季度价值的平均值)可归因于产生 或为产生被动收入而持有的资产，或“资产测试”。为此，现金和容易转换为现金的资产被归类为被动资产，而公司与主动业务活动相关的未登记无形资产 通常可以归类为主动资产。被动收入通常包括股息、利息、租金、特许权使用费和处置被动资产的收益等。我们将被视为直接或间接拥有股票超过 25%(按价值计算)的任何其他公司的资产 中拥有我们的比例份额，并赚取我们按比例分配的收入份额。

虽然我们预计在当前或可预见的纳税年度内不会 成为或成为PFIC，但在这方面不能保证，因为我们是否会成为或成为PFIC是每年做出的事实决定，部分取决于我们的收入 和资产的构成 。此外，我们的收入和资产的构成也可能受到我们使用流动资产的方式和速度的影响 和首次公开募股(IPO)筹集的现金。在我们来自产生被动收入的活动的收入 相对于产生非被动收入的活动的收入大幅增加的情况下，或者我们决定不将大量现金 用于主动目的的情况下，我们成为PFIC的风险可能会大幅增加。此外，由于相关规则的应用存在不确定性 ，国税局可能会质疑我们将某些 收入和资产归类为非被动收入和资产，或质疑我们对有形和无形资产的估值，这每一项都可能导致我们成为本纳税年度或以后纳税年度的PFIC 。如果我们在任何一年被归类为美国持有人持有我们普通股的PFIC ，除非做出某些选择，否则我们通常会在该美国持有人持有我们普通股的随后所有年份继续被视为PFIC ，即使我们在随后几年不再是PFIC。

此处“分红”项下的 讨论是基于我们不会或不会因美国联邦所得税目的而被归类为PFIC的 。如果我们被视为PFIC，一般适用的美国联邦所得税考虑因素将在“被动型外国投资公司规则”中讨论 。

分红

根据下面描述的PFIC规则 ，根据美国联邦所得税原则确定的从我们当前或累计收益和利润中支付的A类普通股 的任何分配(包括任何中华人民共和国预扣税额的推定分配)通常 将作为股息收入计入美国持有人实际或建设性收到的当天的美国股东的毛收入中。 因为我们不打算根据美国联邦所得税原则确定我们的收益和利润。 由于我们不打算根据美国联邦所得税原则确定我们的收益和利润，因此我们不打算根据美国联邦所得税原则确定我们的收益和利润。 由于我们不打算根据美国联邦所得税原则确定我们的收益和利润，因此通常 可以作为股息收入计入美国股东的毛收入中。 任何分配通常都将 视为美国联邦所得税的“红利”。根据现行法律，在满足一定的 持有期和其他要求的前提下，获得股息 收入的非公司一般将按适用于“合格股息收入”的较低税率(而不是一般适用于普通收入的边际税率)对“合格外国公司”的股息收入征税。

非美国公司(在支付股息的纳税年度或上一纳税年度被归类为PFIC的公司除外) 一般将被视为合格的外国公司(1)，如果它有资格享受与美国签订的综合所得税条约 ，而美国财政部长认为该条约就本条款而言是令人满意的，并且 包括信息交换计划，则该公司通常被视为合格的外国公司。或(2)对在美国成熟的证券市场上容易交易的股票支付的任何股息。我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场上市。我们相信， 但不能向您保证，A类普通股将继续被认为可以在美国成熟的证券市场上随时交易 ，我们将是一家就A类普通股支付的股息而言合格的外国公司。 但是，不能保证A类普通股在未来几年将继续被认为可以在成熟的证券市场上随时交易。 如果根据“企业所得税法”(见 “-中华人民共和国税收”)我们被视为中国居民企业，我们可能有资格享受“美利坚合众国政府和中华人民共和国政府关于所得税的避免双重征税和防止偷税协定” 或“美中所得税条约”(美国财政部长已 确定)的利益。, 在这种情况下，就A类普通股支付的股息 而言，我们将被视为合格的外国公司。我们敦促美国持有者咨询他们的税务顾问，了解在他们的特定情况下是否可以获得股息的减税 税率。A类普通股收到的股息将不符合根据守则允许符合资格的公司获得扣除的股息 。

对于美国外国税收抵免 目的，A类普通股支付的股息通常将被视为来自外国的收入，通常将构成 被动类别收入。如果根据企业所得税法，我们被视为中国居民企业，美国股东可能需要就A类普通股支付的股息(如有)缴纳中国预扣税 。受复杂的 限制，美国持有者可能有资格就A类普通股收到的股息征收的任何外国预扣税申请外国税收抵免 。未选择为外国预扣税申请外国税收抵免的美国持有者可以为此类预扣申请美国 联邦所得税目的的抵扣，但只能在该持有者选择为所有可抵扣的 外国所得税申请抵扣的一年内申请。管理外国税收抵免的规则很复杂。建议美国持有者就其特定情况下是否可获得外国税收抵免向其税务顾问咨询 。

出售或以其他方式处置普通股

根据下文讨论的PFIC规则 ，美国股东一般会在出售或以其他方式处置A类普通股和认股权证时确认资本收益或亏损(如果有的话)，其金额等于出售时变现的金额与持有人在此类A类普通股中调整后的 计税基础之间的差额。如果持有A类普通股 超过一年，则任何资本收益或亏损都将是长期资本收益或亏损，通常为美国外国税收抵免目的的美国来源收益或亏损。非公司美国持有者的长期资本收益 目前有资格享受降低税率。若根据企业所得税法，吾等被视为中国居民企业 ，而出售普通股所得收益须在中国缴税(请参阅“-中华人民共和国 税务”)，则该等收益可根据美国-中华人民共和国所得税条约被视为外国税收抵免的中国来源收益。 资本亏损的扣减可能会受到限制。如果对A类普通股的处置征收外国税，请美国持有人就 税收后果咨询其税务顾问，包括在其特定情况下是否可获得外国 税收抵免。

被动 外商投资公司规章

如果 在美国持有人持有A类普通股或认股权证的任何课税年度内，我们被归类为PFIC，除非 美国持有人做出某种选择(如下所述)，否则美国持有人将受到 具有惩罚性影响的特别税收规则的约束，无论我们在随后的纳税年度是否仍是PFIC，(1) 我们向美国持有人作出的任何超额分配(通常是指在一个纳税年度向美国持有人支付的任何分配，超过前三个纳税年度支付的年均分配的125%，如果较短，则大于 美国持有人对普通股或认股权证的持有期)，以及(2)出售或其他处置所实现的任何收益， ，包括在某些情况下质押A类普通股根据PFIC规则：

如果在任何 纳税年度内，美国持有人持有A类普通股或认股权证，而我们拥有股权的任何非美国子公司或其他公司 实体也是PFIC，则就本规则的适用而言，该美国持有人将被视为拥有较低级别PFIC股份的比例金额(按价值计算) 。建议每个美国持有人咨询其税务顾问 有关PFIC规则适用于我们任何较低级别的PFIC的问题。

如果我们是美国持有人持有A类普通股或认股权证的任何应纳税 年度的PFIC，则在美国持有人持有A类普通股或认股权证的后续纳税年度内，我们将继续被视为该美国持有人的PFIC，除非我们 将不再是PFIC，而美国持有人就A类普通股 作出“视为出售”的选择 ，否则我们将继续被视为美国持有人的PFIC。 如果我们不再是PFIC，而美国持有人就A类普通股或认股权证作出“视为出售”的选择，则我们将继续被视为该美国持有人的PFIC。 在美国持有人持有A类普通股或认股权证的所有课税年度内，我们将继续被视为PFIC。如果做出这样的选择，美国持有人将被视为已按其公平市场价值出售其普通股或认股权证 ，从该等视为出售中获得的任何收益将受前两段所述规则的约束。在被视为出售 选举后，只要我们没有在下一个课税年度成为PFIC，作出这种选择的A类普通股或认股权证将不会被视为PFIC的股票，因此，美国持有人将不受上述 关于美国持有人从我们获得的任何“超额分派”或从实际出售或其他 处置A类普通股或认股权证中获得的任何收益的约束。 有关美国持有者从我们那里获得的任何“超额分派”或从实际出售或其他 处置A类普通股或认股权证中获得的任何收益，美国持有人将不受上述 规则的约束强烈敦促每一位美国持有人咨询其税务顾问，了解如果我们是并且随后不再是PFIC，则做出被视为出售选择的可能性和后果，并且 美国持有人可以进行这样的选择。

作为前述 规则的替代方案，PFIC中“流通股”的美国持有者可以对A类普通股(但不包括认股权证)做出按市值计价的选择，前提是A类普通股在纳斯达克全球精选市场(Nasdaq Global Select Market)“定期交易”(如适用的美国财政部条例 中特别定义)，纳斯达克全球精选市场是一个有资格的交易所或其他市场，用于上述 目的。我们预计我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场上市后将被视为流通股，但不能在这方面给予保证。如果做出按市值计价的选择，美国持股人通常会(1)将 我们是PFIC的每个课税年度的普通收入包括在课税年度结束时持有的A类普通股的公平市值超过美国持有者在此类A类普通股中的调整计税基础的超额(如果有的话)，以及(2)扣除超出的部分作为普通 亏损，美国持有者在A类普通股中的调整计税基础，高于该A类普通股在纳税年度结束时持有的 类普通股的公平市值，但仅限于之前计入收益中的按市值计价的净额 。美国持有者在A类普通股中的调整计税基础将进行调整，以 反映按市值计价选举产生的任何收入或损失。如果美国持有者在我们是PFIC的任何一年 进行了有效的按市值计价选择，出售或以其他方式处置A类普通股所确认的任何收益将被视为普通收入，任何损失将被视为普通亏损，但仅限于之前因按市值计价选举而计入收益 的净金额。

如果 美国持有人就被归类为PFIC的公司做出按市值计价的选择，并且该公司不再被归类为PFIC，则在该公司未被归类为PFIC的任何期间，美国持有人将不需要考虑上述按市值计价的损益 。

由于 不能对我们可能拥有的任何较低级别的PFIC进行按市值计价的选择，因此就A类普通股进行按市值计价选择的美国持有人可以继续遵守PFIC的一般规则，该美国持有人在我们拥有股权的任何非美国子公司或其他法人实体中的 间接权益被归类为PFIC 。(##**$$ =

我们 不打算提供美国持有人进行合格选举基金选举所需的信息，如果可用， 将导致与上述PFIC的一般税收待遇不同的税收待遇。

正如上文“股息”中讨论的 ，如果我们在支付股息的纳税年度或上一纳税年度被归类为PFIC，则我们为A类普通股支付的股息将没有资格享受适用于合格股息收入的 减税税率。 如果我们在支付股息的纳税年度或上一纳税年度被归类为PFIC，则我们将没有资格享受适用于合格股息收入的 减税税率。此外，如果美国持有者在我们是PFIC的任何纳税 年度内拥有A类普通股或认股权证，该持有者必须向美国国税局提交年度信息申报表。敦促每位美国持有人就购买、持有和处置A类普通股或认股权证(如果我们是或成为PFIC)而产生的美国联邦所得税后果 咨询其税务顾问 ，包括是否可能进行按市值计价的选举以及 无法进行合格选举基金选举。

信息 报告和备份扣缴

某些 美国持有者被要求向美国国税局报告在所有指定外国金融资产的总价值超过5万美元(或美国国税局规定的更高金额)的任何一年内，在“指定外国金融资产”(根据守则的定义)(包括由非美国公司发行的股票和认股权证)中的权益的相关信息。受 某些例外情况的约束(包括在美国金融机构开立的托管帐户中持有的股票的例外情况)。 如果美国持有人被要求向美国国税局提交此类信息，但未按要求提交，则这些规则也会受到处罚。

此外，美国持有者可能需要向美国国税局报告有关 股息以及出售或以其他方式处置A类普通股或认股权证所得的信息，并预扣有关股息的后备预扣。信息报告通常 适用于由美国境内的付款代理向美国持有人支付的A类普通股或认股权证的股息支付，以及出售或以其他方式处置的收益 ，但豁免信息报告 并适当证明其豁免的美国持有人除外。如果A类普通股 或认股权证在美国境内向美国持有人(豁免备用扣缴并适当证明其豁免的美国持有人除外)支付股息和处置收益，美国境内的支付代理人将被要求按适用的法定 费率(目前为24%)扣缴股息，如果持有人未能提供正确的纳税人识别号或以其他方式未能遵守适用的备用扣缴要求 ，则美国境内的支付代理人将被要求扣缴股息或出售A类普通股或认股权证所得款项给美国持有人(免除备用扣缴并适当证明其免责的美国持有人除外)。 如果持有人未提供正确的纳税人识别码或未能遵守适用的备用扣缴要求 ，则需按适用的法定 费率扣缴股息被要求确定其豁免身份的美国持有者通常必须 提供一份正确填写的美国国税局W-9表格。

备份预扣不是 附加税。作为备用预扣的扣缴金额可以记入美国持有人的美国联邦所得税义务中。 美国持有人通常可以通过及时向美国国税局提交适当的退款申请 并提供任何必需的信息来获得根据备用预扣规则扣缴的任何金额的退款。建议每个美国持有者咨询其税务顾问，以了解美国信息报告规则是否适用于他们的情况。

不适用 。

不适用 。

我们 受《交易法》的信息要求约束。因此，我们需要向SEC提交报告和其他信息 ，包括Form 20-F年度报告和Form 6-K报告。SEC维护一个互联网网站，该网站 包含以电子方式向SEC提交文件的发行人(如我们)的报告和其他信息。网站地址 为Www.sec.gov。作为一家外国私人发行人，我们不受交易所 法案规定的季度报告和委托书的提供和内容的规定，高级管理人员、董事和主要股东 不受交易所法案第16节中包含的报告和短期周转利润回收条款的约束。

不适用 。

第11项。 关于市场风险的定量和定性披露

信用风险集中度

可能使我们面临集中信用风险的金融 工具主要包括现金和现金等价物以及应收账款 。我们将现金和现金等价物存放在信用评级和质量较高的金融机构。

我们 对客户进行信用评估，通常不需要客户提供抵押品或其他担保。我们主要根据应收账款的年限和围绕特定客户信用风险的因素建立 坏账准备。

流动性 风险

我们的 政策是定期监控我们的流动性要求和我们对贷款契约的遵守情况，以确保我们保持 充足的现金储备和随时可变现的有价证券，并从主要金融机构获得充足的承诺资金额度，以满足其短期和长期的流动性要求。见“项目5.经营和财务审查 和展望--B.流动性和资本资源”。

币种风险

我们的业务主要在中国。我们的报告货币是以美元计价的。我们主要 通过销售和购买产生应收账款、应付款项和现金余额而面临汇率风险，这些应收账款、应付款项和现金余额以与交易相关的业务的本位币以外的货币计价 。因此，我们的收入和经营业绩 可能会受到人民币、港元、欧元和美元汇率波动的影响。由于汇率变动，我们在2018年和2019年分别发生了1140万美元和120万美元的外币折算损失，在2020年产生了150万美元的外币折算收益。 我们在2018年和2019年分别发生了1140万美元和120万美元的外币折算损失，2020年我们产生了150万美元的外币折算收益。

通货膨胀率

到目前为止，中国内地和香港的通胀并未对我们的经营业绩产生实质性影响。根据中国国家统计局的数据，2018年12月、2019年和2020年居民消费价格指数的同比涨幅分别为1.9%、4.5%和0.2%，根据香港政府统计处的数据，2018年12月、2019年和2020年居民消费价格指数的同比涨幅 分别为2.5%、2.9%和0.7%。 虽然我们没有受到实质性影响如果中国内地或香港未来经历更高的通货膨胀率，我们可能会受到影响。

第12项. 股权证券以外的证券说明