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目录
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
☒根据1934年证券交易法第13或15(D)款提交的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月31日
或
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告
在由至至的过渡期内
委员会档案号：0-21039
战略教育公司
(本宪章所指明的注册人的确切姓名)
马里兰州52-1975978
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
杜勒斯车站大道2303号
亨登,弗吉尼亚州20171
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
注册人电话号码，包括区号：(703) 247-2500
根据交易法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元字符串纳斯达克全球精选市场
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是   ☒ *☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是   ☒ *☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器☒加速的文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的新闻报道公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐   没有问题。☒
截至2021年4月16日，有未偿还的24,651,205注册人的普通股，每股面值0.01美元。
1
目录
战略教育公司
索引
表格10-Q
第一部分-财务信息
第一项。
财务报表
截至2020年12月31日和2021年3月31日的未经审计简明合并资产负债表
3
截至2020年和2021年3月31日的三个月未经审计的简明合并收益表
4
截至2020年和2021年3月31日三个月未经审计的简明综合全面收益表
4
截至2020年和2021年3月31日的三个月未经审计的股东权益简明合并报表
5
截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月未经审计的现金流量简并报表
6
未经审计的简明合并财务报表附注
7
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
28
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
37
第四项。
管制和程序
38
第二部分 — 其他信息：
第一项。
法律程序
40
项目1A。
风险因素
40
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
41
第三项。
高级证券违约
41
项目4.
矿场安全资料披露
41
第五项。
其他资料
41
第6项。
陈列品
42
签名：
43
2
目录


战略教育公司
未经审计的简明综合资产负债表
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
2020年12月31日2021年3月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$187,509 $238,290 
有价证券7,557 6,455 
应收学费净额50,169 63,469 
应收所得税1,429 — 
其他流动资产39,458 44,714 
流动资产总额286,122 352,928 
财产和设备，净额158,854 164,277 
使用权租赁资产120,687 142,998 
非流动有价证券30,270 29,280 
无形资产，净额326,420 308,190 
商誉1,318,526 1,311,487 
其他资产54,928 60,282 
总资产$2,295,807 $2,369,442 
负债与股东权益
流动负债：
应付账款和应计费用$104,742 $97,448 
应付所得税— 11,350 
合同责任60,501 108,073 
租赁负债34,809 32,886 
流动负债总额200,052 249,757 
长期债务141,823 141,798 
递延所得税负债53,407 44,264 
非流动租赁负债106,151 152,981 
其他长期负债46,055 44,717 
总负债547,488 633,517 
承诺和或有事项
股东权益：
普通股，面值$0.01; 32,000,000授权股份；24,418,939和24,651,205分别于2020年12月31日和2021年3月31日发行和发行的股票
244 247 
额外实收资本1,519,549 1,521,145 
累计其他综合收益48,880 40,064 
留存收益179,646 174,469 
股东权益总额1,748,319 1,735,925 
总负债和股东权益$2,295,807 $2,369,442 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
3
目录
战略教育公司
未经审计的简明综合收益表
(单位为千，每股数据除外)
截至3月31日的三个月，
20202021
收入$265,302 $290,336 
成本和费用：
教学和支持费用132,936 152,805 
一般事务和行政事务69,226 86,845 
无形资产摊销15,417 19,407 
兼并和整合成本3,764 1,012 
重组成本— 18,267 
总成本和费用221,343 278,336 
营业收入43,959 12,000 
其他收入2,123 2,167 
所得税前收入46,082 14,167 
所得税拨备10,843 4,590 
净收入$35,239 $9,577 
每股收益：
基本信息$1.62 $0.40 
稀释$1.60 $0.40 
加权平均流通股：
基本信息21,810 23,974 
稀释22,071 24,153 
战略教育公司
未经审计的简明综合全面收益表
(单位：千)
截至3月31日的三个月，
20202021
净收入$35,239 $9,577 
其他全面收入：
外币折算调整— (8,712)
可交易证券的未实现收益(亏损)，税后净额20 (104)
综合收益$35,259 $761 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
4
目录
战略教育公司
未经审计的股东简明合并报表 股权
(单位为千，共享数据除外)
截至2020年3月31日的三个月
普通股其他内容
实缴
资本		留用
收益		累计
其他
全面
收入		总计
股票面值
2019年12月31日的余额21,964,809 $220 $1,309,438 $152,819 $233 $1,462,710 
采用新会计准则的影响— — — (3,311)— (3,311)
基于股票的薪酬— — 3,025 — — 3,025 
股票期权的行使，净额14,315 — 847 — — 847 
发行限制性股票，净额236,232 2 (25,799)— — (25,797)
普通股回购(1,769)— (105)(142)— (247)
普通股股息($0.60每股)
— — — (13,339)— (13,339)
未实现的有价证券未实现收益，税后净额— — — — 20 20 
净收入— — — 35,239 — 35,239 
2020年3月31日的余额22,213,587 $222 $1,287,406 $171,266 $253 $1,459,147 

截至2021年3月31日的三个月
普通股其他内容
实缴
资本		留用
收益		累计
其他
全面
收入		总计
股票面值
2020年12月31日的余额24,418,939 $244 $1,519,549 $179,646 $48,880 $1,748,319 
基于股票的薪酬— — 3,868 32 — 3,900 
股票期权的行使，净额799 — 70 —— 70 
发行限制性股票，净额231,467 3 (2,342)—— (2,339)
普通股股息($0.60每股)
— — — (14,786)— (14,786)
外币折算调整— — — — (8,712)(8,712)
未实现的有价证券未实现亏损，税后净额— — — — (104)(104)
净收入— — — 9,577 — 9,577 
2021年3月31日的余额24,651,205 $247 $1,521,145 $174,469 $40,064 $1,735,925 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

5
目录
战略教育公司
未经审计的简明合并现金流量表
(单位：千)
截至3月31日的三个月，
20202021
经营活动的现金流：
净收入$35,239 $9,577 
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
递延融资成本摊销83 138 
摊销投资折价/溢价65 24 
折旧及摊销25,733 34,571 
递延所得税(2,108)(8,898)
基于股票的薪酬3,025 3,900 
使用权租赁资产减值453 14,388 
资产负债变动情况：
应收学费净额3,553 (13,417)
其他资产(3,090)(9,897)
应付账款和应计费用(7,028)(10,276)
应付所得税和应收所得税12,314 12,777 
合同责任1,901 46,872 
其他负债(1,445)(978)
经营活动提供的净现金68,695 78,781 
投资活动的现金流：
购置物业和设备(14,258)(12,650)
购买有价证券(1,863)— 
有价证券收益9,905 1,930 
其他投资(118)(72)
用于投资活动的净现金(6,334)(10,792)
融资活动的现金流：
支付的普通股股息(13,327)(14,778)
股票奖励的净付款(25,089)(2,326)
普通股回购(247)— 
用于融资活动的净现金(38,663)(17,104)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响— (866)
现金、现金等价物和限制性现金净增加23,698 50,019 
现金、现金等价物和限制性现金-期初420,497 202,020 
现金、现金等价物和限制性现金-期末$444,195 $252,039 
非现金交易：
财产和设备的非现金附加费$1,392 $7,526 
以经营性租赁负债换取的使用权租赁资产$3,504 $46,147 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
6
目录
战略教育公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
1.    业务性质
Strategic Education，Inc.(简称“Strategic Education”或“公司”)是一家位于马里兰州的教育服务公司，通过基于校园和在线的高等教育课程，以及为高需求市场培养就业准备技能的计划，提供获得高质量教育的途径。战略教育的公司组合致力于通过让成年人走上学习和就业之间最直接的道路来缩小技能差距。如附注2和附注3所述，公司于2020年11月3日完成了对托伦斯大学(Torrens University)及澳大利亚和新西兰(“ANZ”)相关资产的收购。
如附注15所述，自2021年第一季度开始，本公司改变了首席运营决策者(“CODM”)用来评估业绩和分配本公司资源的管理层会计和报告财务信息的方式。公司修订后的组织结构包括以下内容三运营和可报告的部门：(1)美国高等教育，主要由公司以前的斯特莱尔大学和卡佩拉大学部门组成，专注于向在职成年人提供灵活和负担得起的证书和学位项目；(2)另类学习，这是一个新部门，主要侧重于发展和维持与大雇主的关系，以建立员工教育福利计划；(3)澳大利亚/新西兰，在澳大利亚和新西兰提供证书和学位项目。澳大利亚/新西兰部门没有因为公司的重组而改变。新结构下的财务报告始于2021年第一季度。上期分部披露已重述，以符合本期列报。
2.    重大会计政策
财务报表列报
合并财务报表包括本公司及其全资子公司的账目。所有公司间账户和交易已在合并财务报表中注销。
于二零二零年十一月三日，本公司完成对澳新银行的收购，根据美国公认会计原则(“GAAP”)，就会计目的而言，本公司被视为业务合并中的收购人。因此，该公司截至2020年11月3日及之前任何时期的财务业绩不包括澳新银行的财务业绩，因此不具有直接可比性。
截至2020年3月31日、2020年3月31日和2021年3月31日的所有信息以及截至2020年3月31日、2020年和2021年3月31日的三个月的所有信息均未经审计，但管理层认为，这些信息包含所有必要的调整，仅包括正常的经常性调整，以公平地呈现公司的浓缩综合财务状况、运营业绩和现金流量。截至2020年12月31日的简明综合资产负债表是从该日经审计的综合财务报表中衍生出来的。上期财务报表中的某些金额已重新分类，以符合本期的列报方式。按照公认会计原则编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被浓缩或省略。这些未经审计的简明综合财务报表应与公司截至2020年12月31日会计年度的Form 10-K年度报告中包含的综合财务报表及其附注一并阅读。截至2021年3月31日的三个月的运营结果不一定表明整个财年的预期结果。
以下是对包括在公司运营费用类别中的成本性质的描述。
教学和支持费用(“I&SC”)通常包含直接归因于支持学生的活动的费用项目。这一费用类别包括教师和学术管理人员的工资和福利，以及支持和服务于学生利益的招生和行政人员的工资和福利。教学和支持成本还包括课程开发成本和与提供课程内容相关的成本，包括教育用品、设施和所有其他实际厂房和占用成本，但公司办公室的成本除外。拖欠学生账户余额产生的坏账费用也包括在教学和支持费用中。
一般及行政(“G&A”)开支包括管理人员及从事财务、人力资源、法律、法规合规、市场推广及其他公司职能的员工的薪金及福利。广告和营销材料的制作费用也包括在内。一般和行政费用还包括设施占用和可归因于此类功能的其他相关成本。
7
目录
无形资产摊销包括与本公司与Capella Education Company(“CEC”)合并和本公司收购澳新银行(ANZ)获得的无形资产和软件资产相关的摊销和折旧费用。
合并和整合成本包括与公司与CEC合并相关的整合费用，以及与公司收购澳新银行相关的交易和整合费用。
重组成本包括自愿和非自愿员工离职的遣散费和其他与人员有关的支出，以及提前终止租赁成本以及与腾出租赁空间相关的使用权资产和固定资产减值，这些都与公司的重组计划有关。有关更多信息，请参见注释5。
外币折算与交易损益
美元是本公司及其在美国运营的子公司的功能货币。其境外子公司的财务报表以其本位币编制。每家外国子公司的本位币是子公司主要开展业务的经济环境的货币。外国子公司的财务报表使用财务报表日期适用的汇率换算成美元。资产和负债使用期末即期汇率换算成美元。收入和支出按期间有效的加权平均汇率换算。股票账户按历史汇率折算。这些换算调整的影响作为股东权益内累积的其他全面收益的一部分报告。
对于使用不同于实体本位币的货币的任何交易，本公司根据交易日的汇率与交易结算日的汇率之间的差额(如果未结算，则为期末汇率)在未经审计的简明综合收益表中记录净损益。
受限现金
在美国，公司收入的很大一部分由各种联邦和州政府项目提供资金。在相应的学期开始之前，公司通常不会收到这些项目的资金。对于在学期内从斯特莱尔大学或卡佩拉大学退学的学生，公司可能会被要求退还某些资金。该公司大约有$0.1百万美元和$0.3截至2020年12月31日和2021年3月31日，这些未偿债务中分别有100万美元。在澳大利亚和新西兰，国际学生的预付学费必须受到限制，直到该学生开始他或她的课程。此外，注册职业教育和培训计划的学生的部分学费预付由第三方律师事务所托管，以遵守学费保护要求。截至2020年12月31日和2021年3月31日，公司约有13.9百万美元和$12.9在澳大利亚和新西兰，分别有100万美元的限制性现金与这些要求相关。这些余额被记录为限制性现金，并计入未经审计的简明综合资产负债表中的其他流动资产。
作为2003年在宾夕法尼亚州开始运营的一部分，该公司被要求保持至少#美元的“最低保护捐赠”。0.5只要公司在该州运营其校园，就可以在有息账户中存入100万美元。该公司将这些资金存入一个计息账户，该账户包括在其他资产中。
下表说明了截至2020年3月31日和2021年3月31日未经审计的简明现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金的对账情况(单位：千)：
截止到三月三十一号，
20202021
现金和现金等价物$442,845 $238,290 
包括在其他流动资产中的受限现金850 13,249 
包括在其他资产中的受限现金500 500 
现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额$444,195 $252,039 
应收学费和学分损失拨备
本公司采用最新会计准则第2016-13号，金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量美国会计准则(“ASC 326”)于2020年1月1日修订了与信贷损失计量相关的会计要求，并要求各组织根据历史经验、当前状况以及对可收回性的合理和可支持的预测来计量所有预期的金融资产信贷损失。
8
目录
该公司记录学生在学期或课程开始时的应收学费和合同债务。应收学费不作抵押；然而，由于公司学生基础的多样性，以及通过大多数学生参与联邦资助的资助计划，信用风险被降至最低。信贷损失拨备是根据按应收账款年龄划分的历史收款率建立的，并根据对未来收款表现的合理预期(扣除估计回收后)进行调整。这些收视率综合了基于学生当前入学状况、未来入学可能性、学位组合趋势和整体经济环境变化的历史表现。如果当前的收款趋势与历史趋势不同，则对信贷损失和坏账费用准备进行调整。
本公司截至2020年12月31日和2021年3月31日的应收学费和信用损失拨备如下(单位：千)：
2020年12月31日2021年3月31日
应收学费$99,942 $112,648 
信贷损失拨备(49,773)(49,179)
应收学费净额$50,169 $63,469 

大约$3.6百万美元和$3.4截至2020年12月31日和2021年3月31日，100万的应收学费分别计入其他资产，因为这些金额预计将在12个月后收回。
下表说明了本公司截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月的信贷损失拨备的变化(单位：千)。
截至3月31日的三个月，
20202021
信贷损失拨备，期初$30,931 $49,773 
采用ASC 326的影响
4,571 — 
从费用中扣除的附加费用11,171 10,822 
核销，扣除回收后的净额(8,579)(11,416)
信贷损失准备金，期末$38,094 $49,179 
商誉与无形资产
商誉是指被收购企业的收购价格超过了企业合并中被分配给被收购资产和承担的负债的金额。无限期居住的无形资产，包括商号，在收购日按公允价值记录。商号被赋予了无限期的生命期，因为它们继续有能力无限期地产生现金流。
商誉及无限期无形资产于第四季度至少每年进行一次减值评估，或在年度测试之间发生事件或情况变化时更频繁地评估减值，这些事件或情况更有可能使各自报告单位或无限期无形资产的公允价值低于其账面价值。该公司通过评估其运营部门的组成部分是否构成可获得离散财务信息的业务，以及管理层定期审查这些组成部分的经营业绩来确定其报告单位。
在企业合并中收购的有限寿命无形资产在收购日按公允价值记录，并在资产的预计使用年限内按直线摊销。有限的无形资产由学生关系组成。
每当发生事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法收回时，本公司就其有限寿命的无形资产进行减值审查。如该等资产不可收回，则在该等资产的账面值超过该等资产的公允价值时，确认潜在的减值亏损。
授权股票
本公司已授权32,000,000普通股，面值$0.01，其中24,418,939和24,651,205股票分别于2020年12月31日和2021年3月31日发行和发行。本公司还授权8,000,000优先股的股份，不是其中一项已发行或未偿还。在任何优先股可以在
9
目录
未来，董事会将需要确定优先股的优先股、转换或其他权利、投票权、限制、股息限制、资格以及优先股赎回的条款或条件。
2021年2月，公司董事会宣布定期、季度现金股息为#美元。0.60每股普通股。股息于2021年3月15日支付。
每股净收益
每股基本收益的计算方法是净收入除以当期已发行普通股的加权平均股数。稀释每股收益反映了假设转换或行使所有稀释性未行使股票期权、限制性股票和限制性股票单位时可能发生的潜在摊薄。股票奖励的稀释效应是用库存股方法确定的。根据库存股方法，以下所有假设都被用于回购公司普通股：(1)行使股票期权收到的收益，以及(2)与公司尚未确认的未来服务的股票奖励相关的补偿成本金额。当个人授予的股票期权行权价格超过该期间的平均市场价格时，股票期权不包括在计算稀释后每股收益中。
以下是用于计算截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月的基本和稀释后每股收益的股票对账(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20202021
用于计算基本每股收益的加权平均流通股21,810 23,974 
假定行使股票期权后可增发的股票21 7 
未归属限制性股票和限制性股票单位240 172 
用于计算稀释后每股收益的股票22,071 24,153 
反摊薄股票不包括在稀释后每股收益的计算中3 118 
综合收益
全面收益包括净收益和一段时期内来自非所有者来源的公司股本的所有变化，对公司来说，这包括可供出售的有价证券的未实现收益和亏损、扣除税款和外币换算调整。截至2020年12月31日和2021年3月31日，累计其他综合收益余额为美元。48.9百万美元，扣除税后净额为$0.3百万美元和$40.1百万美元，扣除税后净额为$0.3分别为百万美元。有几个不是在截至2021年3月31日的三个月里，从累积的其他全面收入中重新分类为净收入。
预算的使用
按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期报告的资产和负债的报告金额，以及报告期内报告的费用金额。最重要的管理估计包括信贷损失准备金、财产和设备以及无形资产的使用寿命、递增借款利率、潜在的转租收入和空置期、应计费用、罚没率和达到股票奖励绩效标准的可能性、学生赚取的未来可兑换的免费课程价值、商誉和无形资产的估值，以及所得税拨备。在截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月里，管理层的估计还包括新冠肺炎疫情在未来一段时间内将对学生招生、学费定价和收费产生的潜在影响。新冠肺炎疫情的持续时间和严重程度及其对公司简明综合财务报表的影响受到不确定性的影响。实际结果可能与这些估计不同。
最近发布的尚未采用的会计准则
华硕最近由财务会计准则委员会发布，但尚未生效，预计不会对公司的合并财务报表产生实质性影响。
3.    收购澳大利亚和新西兰的托伦斯大学及相关资产
2020年11月3日，公司根据买卖协议完成了对澳大利亚和新西兰托伦斯大学及相关资产的收购2020年7月29日的协议(“采购协议”)。被收购的业务包括澳大利亚托伦斯大学(Torrens University Australia)、Think Education和媒体设计学院(Media Design School)，它们共同提供多样化的学生
10
目录
课程要结束19,000各地的学生五行业垂直领域，包括商业、酒店、健康、教育、创意技术和设计。
根据购买协议，支付的总代价约为$。658.4百万现金，这反映了最初商定的购买价格为#美元642.7百万美元，外加一美元15.7百万美元的调整额，估计为#美元11.0成交时净现金100万美元，估计为4.7百万美元与更高的净营运资本相关。这些估计调整将以双方将最终确定的结账为基础，对净现金和净营运资本进行最终调整。
该公司对澳新银行采用收购会计方法，将收购日期转移的公允对价超过可确认净资产公允价值的部分分配给商誉。商誉反映了合并后公司预计将从成本节约、运营和收入增加中获得的劳动力和协同效应，预计这将是收购带来的结果。作为收购的一部分记录的商誉分配给澳大利亚/新西兰可报告部门，金额为#美元。546.3百万美元，而且不能在纳税时扣除。
截至2021年3月31日，该公司已产生8.1已在未经审核简明综合损益表的合并和整合成本中确认的与收购相关的成本百万美元。这些成本主要归因于公司与收购相关的法律、财务和会计支持服务。
初步期初资产负债表将根据对某些收购资产和负债(主要是无形资产和所得税)的公允价值的最终评估进行调整。随着公司最终确定对收购资产和承担的负债的公允价值的评估，在计量期间可能会记录额外的收购价格调整。该公司将计量期调整反映在发生调整的期间。在2021年第一季度，该公司记录了一项计价期间调整，使财产和设备净减少#美元。0.3百万美元，商誉增加了$0.3百万美元。
购置的资产和承担的负债的初步公允价值以及对转让对价的对账见下表(以千计)：
现金和现金等价物$16,082 
应收学费24,447 
其他流动资产17,713 
财产和设备，净额41,508 
使用权租赁资产44,229 
无形资产103,161 
商誉546,315 
其他资产2,799 
收购的总资产796,254 
应付账款和应计费用(33,876)
应付所得税(229)
合同责任(33,309)
租赁负债(9,685)
递延所得税(18,712)
非流动租赁负债(34,544)
其他长期负债(7,520)
承担的总负债(137,875)
总对价$658,379 
下表汇总了购置的无形资产(单位：千)以及这些资产的加权平均使用寿命：
 公允价值加权平均
使用寿命(以年为单位)
商品名称$68,774 不定
学生关系34,387 3
 $103,161 
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本公司根据合理的市场参与者将会使用的假设，同时采用最高和最佳利用资产和负债的概念，确定所收购资产和承担的负债的公允价值。该公司采用了以下假设，其中一些假设包括重要的不可观察到的输入，这将使估值符合3级衡量标准，并采用估值方法来确定公允价值：
•无形资产
▪商号--为了确定商号的公允价值，公司采用了免版税的方法，这涉及到对未来现金流的时间和数量、收入增长率、特许权使用费比率和折扣率的估计和假设的使用。估值中使用的主要假设包括收入增长率，范围为2.5%至6.3%每年，版税税率为2.5%，贴现率为11%.

▪学生关系-为了确定学生关系的公允价值，公司使用了超额收益法，其中包括对未来现金流的时间和金额、息税前利润、年度流失率和贴现率的估计和假设。估值中使用的关键假设包括年流失率为60%，贴现率为11%.
•财产和设备-包括在财产和设备中的课程内容为#美元。10.0百万美元。为了确定课程内容的公允价值，该公司使用了免除特许权使用费的方法，其中包括使用关于未来现金流的时间和数量、收入增长率、特许权使用费和贴现率的估计和假设。估值中使用的主要假设包括收入增长率，范围为5.6%至6.2%，版税税率为3%，贴现率为11%。课程内容将在以下期限内摊销3好几年了。所有其他财产和设备均按估计成本计价。
•合同负债-公司使用成本积累法估计合同负债的公允价值，该方法代表提供服务的成本加上正常利润率。根据这一方法，合同负债的公允价值估计为70截至收购日账面价值的百分比。
•其他流动和非流动资产和负债-所有其他资产和负债的账面价值在收购时接近公允价值。
4.    收入确认
该公司的收入主要包括以课堂教学和在线课程形式提供的教育服务产生的学费收入。学费收入在教学期间按比例递延和确认，这取决于课程形式和所选的学习计划。斯特莱尔大学的教育项目和卡佩拉大学的GuidedPath课程通常是按季度提供的，这样的时间段与公司的季度财务报告期不谋而合，而卡佩拉大学的FlexPath课程则在12周的订阅期内提供。托伦斯大学(Torrens University)提供的大部分教育课程都是三学期制的，每学期有三个主要学期，都发生在日历年内。
下表列出了本公司在截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月中与客户签订的合同收入，按材料收入类别分类(单位：千)：
在3月31日的三个月里，
20202021
美国高等教育细分市场
学费，扣除折扣、助学金和奖学金后的净额$245,320 $217,477 
中国和其他国家(1)
10,193 9,070 
美国高等教育总分部255,513 226,547 
澳大利亚/新西兰细分市场
学费，扣除折扣、助学金和奖学金后的净额— 50,222 
中国和其他国家(1)
— 1,043 
澳大利亚/新西兰地区合计— 51,265 
另类学习细分市场(2)
9,789 12,524 
合并收入$265,302 $290,336 
_________________________________________
(1)其他收入主要由学费、课程材料销售、安置费用和其他非学费收入来源组成。
(2)另类学习的收入主要来自学费收入。
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收入在承诺的商品或服务的控制权转移给客户时确认，金额反映了公司预期有权以这些商品和服务换取的对价。该公司应用ASC 606下的五步收入模式来确定收入的赚取和确认时间。
与学生的安排可能有多重履行义务。对于这样的安排，公司根据其相对独立的销售价格将净学费收入分配给每项履约义务。该公司通常根据向客户收取的价格和可观察到的市场价格来确定独立的销售价格。未来接受免费课程的物质权利的独立销售价格是根据班级学费价格和基于学生历史出勤和完成行为的赎回可能性来估计的。
在每个学期或课程开始时，将记录提供学术服务的合同责任，并记录未预付学费部分的应收学费。在学期或课程开始前收到的任何现金都记录为合同债务。一些学生可能有资格获得奖学金，奖学金的估计价值将在未来实现，并根据学生历史出勤率和完成情况从收入中扣除。合同负债在未经审计的简明综合资产负债表中记录为流动负债或长期负债，其依据是预期收益何时实现。
通过卡佩拉大学(Capella University)提供的课程材料使学生能够以电子方式获取他们在本季度注册的课程所需的所有材料。来自课程材料的收入在课程期间按比例确认，因为公司在学期内为学生提供了对这些材料的持续访问。对于某些其他课程材料的销售，本公司被视为交易中的代理商，因此，本公司在销售时确认扣除欠供应商的金额后的收入净额。收入还包括在教学季度内确认的某些学术费用，以及被确认为提供服务的证书收入和许可收入。
合同责任--毕业基金
斯特莱尔大学提供毕业基金，允许本科生和研究生获得学费学分，如果学生成功留在该项目的话，这些学分可以在学生课程的最后一年兑换。在任何本科生或研究生学位课程中注册学分课程的学生将获得一免费提供给每一个人的课程三学生成功完成的课程。要获得资格，学生必须满足斯特莱尔大学的所有录取要求，并必须注册学士或硕士学位课程。该公司的员工及其家属没有资格参加该计划。拥有的学生超过一连续缺课的学生将失去到目前为止获得的所有毕业基金学分，但如果学生将来被斯特莱尔大学复学或重新录取，可能会获得并积累新的学分。为了应对新冠肺炎疫情，斯特莱尔大学暂时允许学生连续两个学期缺课，同时不会失去他们的毕业基金学分。
学生参加毕业基金的收入按照ASC 606的规定入账。本公司根据学生在获得收益方面取得进展的基本收入交易，递延与预计在未来赎回的学分相关的履约义务的价值。该公司对未来可兑换收益的估计是基于其学生坚持完成本计划和类似计划内的一门课程的历史经验。每个季度，该公司都会评估这些估计所依据的方法和假设，到目前为止，对估计的任何调整都不是实质性的。预计将在下一个月赎回的金额12月数为$21.9于未经审核的简明综合资产负债表中计入当期合约负债。其余的预计将在年内赎回。二至四年了.
下表列出了与毕业基金有关的合同负债中的活动(单位：千)：
截至3月31日的三个月，
20202021
期初余额$49,641 $53,314 
递延收入7,179 6,516 
救济金兑换(5,608)(5,421)
期末余额$51,212 $54,409 
未开票应收账款-学生学费
学术材料可能会在招生学期前寄给某些本科新生。根据ASC 606，材料代表一项表现义务，公司根据材料的公允价值相对于与学生的安排中所有表现义务的总公允价值来分配收入。当对材料进行控制时
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在入学期限之前发给学生的通行证，未开账单的应收账款和相关收入都会被记录下来。与这类材料有关的未开票应收账款余额为#美元。0.6截至2021年3月31日，学费为100万英镑，并包括在应收学费中。
获得合同的费用
第三方国际代理商赚取的某些佣金被认为是与澳新银行客户签订合同的增量和可收回成本。这些成本被递延，然后在受益期内摊销，范围为一年至两年.
5.    重组及相关费用
2018年和2019年，由于降低成本和管理层变动，公司发生了与人员相关的重组费用。这些变化与CEC的整合有关，目的是为公司建立高效的持续成本结构。与CEC整合相关的遣散费和其他员工离职成本计入未经审计的简明综合收益表中的合并和整合成本。
2020年第三季度，公司开始实施重组计划，以努力降低公司的持续运营成本，以适应新冠肺炎疫情后注册人数的变化。根据这项计划，公司发生了与自愿和非自愿员工解雇相关的遣散费和其他员工离职费用。
以下是截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月内公司遣散费和其他员工离职成本重组负债的变化情况(单位：千)：
CEC
整合计划		2020
重组计划		总计
2019年12月31日的余额$8,283 $— $8,283 
重组和其他费用— — — 
付款(2,708)— (2,708)
调整— — — 
2020年3月31日的余额$5,575 $— $5,575 
2020年12月31日的余额(1)
$1,835 $1,287 $3,122 
重组和其他费用— 1,190 1,190 
付款(733)(2,123)(2,856)
调整— — — 
2021年3月31日的余额(1)
$1,102 $354 $1,456 
_____________________________________
(1)重组负债的当前部分为#美元。3.1百万美元和$1.5截至2020年12月31日和2021年3月31日，分别为100万美元，包括在应付账款和应计费用中。长期部分包括在其他长期负债中。
此外，2020年的重组计划包括对公司自有和租赁的房地产组合进行评估，这导致未充分利用的园区和公司办公室关闭。截至2021年3月31日止三个月，本公司录得使用权租赁资产及固定资产减值费用约$14.4百万美元和$2.0分别与因重组计划而关闭的校园和公司地点相关的100万美元。所有与2020年重组计划相关的遣散费及其他员工离职费用、使用权租赁资产及固定资产减值费用均计入未经审核简明综合收益表的重组成本。

6. 有价证券
以下为截至2021年3月31日可供出售证券摘要(单位：千)：
摊销成本未实现毛利未实现总额(亏损)估计公允价值
免税市政债券$18,917 $324 $— $19,241 
公司债务证券16,139 355 — 16,494 
总计$35,056 $679 $— $35,735 

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以下为截至2020年12月31日可供出售证券摘要(单位：千)：
摊销成本未实现毛利未实现总额(亏损)估计公允价值
免税市政债券$19,924 $365 $— $20,289 
公司债务证券17,086 452 — 17,538 
总计$37,010 $817 $— $37,827 
截至2020年12月31日和2021年3月31日，公司对公司债务和市政证券投资的未实现收益主要是由于利率变化导致的市值变化造成的。截至2021年3月31日，有不是未实现亏损超过12个月的证券。本公司拥有不是备抵与其可供出售证券有关的信用损失，因为所有投资都是投资级证券。该公司不打算出售这些证券，而且不太可能要求公司在收回其可能到期的摊销成本基础之前出售这些证券。不是减值费用是在截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月内记录的。
下表汇总了截至2020年12月31日和2021年3月31日公司有价证券的到期日(单位：千)：
2020年12月31日2021年3月31日
一年内到期$7,557 $6,455 
在一年到五年后到期30,270 29,280 
总计$37,827 $35,735 
下表汇总了截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月可供出售证券的到期日和销售所得(单位：千)：
截至3月31日的三个月，
20202021
有价证券的到期日$9,905 $1,930 
出售有价证券— — 
总计$9,905 $1,930 
“公司”就是这么做的。不是在截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月里，我们没有记录净收入的任何已实现收益或亏损总额。
7.    公允价值计量
截至2021年3月31日，按公允价值经常性计量的资产和负债包括以下内容(以千为单位)：
公允价值计量在报告截止日期使用
2021年3月31日中国报价：
活跃的房地产市场
对于相同的
资产/负债
(一级)		意义重大
其他
可观测
输入量
(二级)		意义重大
看不见的
输入量
(第三级)
资产：
货币市场基金$4,941 $4,941 $— $— 
有价证券：
免税市政债券19,241 — 19,241 — 
公司债务证券16,494 — 16,494 — 
经常性公允价值总资产$40,676 $4,941 $35,735 $— 
负债：
延期付款$1,346 $— $— $1,346 
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截至2020年12月31日，按公允价值经常性计量的资产和负债包括以下内容(以千为单位)：
公允价值计量在报告截止日期使用
2020年12月31日中国报价：
活跃的房地产市场
对于相同的
资产/负债
(一级)		意义重大
其他
可观测
输入量
(二级)		意义重大
看不见的
输入量
(第三级)
资产：
货币市场基金$2,841 $2,841 $— $— 
有价证券：
免税市政债券20,289 — 20,289 — 
公司债务证券17,538 — 17,538 — 
经常性公允价值总资产$40,668 $2,841 $37,827 $— 
负债：
延期付款$1,658 $— $— $1,658 
本公司按公允价值经常性计量上述项目如下：
•货币市场基金--归入第1级是指公司在应税和免税货币市场基金中持有的超额现金，这些现金包括在随附的未经审计的简明综合资产负债表中的现金和现金等价物中。本公司将公允价值变动的任何未实现净损益记录为股东权益中累积的其他全面收益的一部分。本公司于2020年12月31日及2021年3月31日持有的现金及现金等价物接近公允价值，因金融工具属短期性质，故未于上表披露。
•有价证券-分类为2级，利用活跃市场的可观察到的投入，对可比工具使用现成的定价来源进行估值。本公司不在不活跃的市场持有证券。
•递延付款-本公司在2011年发生的交易中收购若干资产并与卖方订立递延付款安排。递延付款被归类在第3级，因为类似价格的工具没有流动性市场，并使用包含重大不可观察投入的贴现现金流模型进行估值。用于准备贴现现金流的假设包括对利率、招生增长、留存率和定价策略的估计。随着底层数据源的发展和程序的成熟，这些假设可能会发生变化。延期付款的短期部分为#美元。1.3截至2021年3月31日为100万美元，包括在应付账款和应计费用中。
在截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月内，该公司没有改变与往期经常性公允价值计量相关的估值技术，也没有在公允价值层次之间转移资产或负债。
在截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月内，公司3级负债的公允价值变动情况如下(单位：千)：
截止到三月三十一号，
20202021
期初余额$3,257 $1,658 
已支付的金额(808)(730)
对公允价值的其他调整282 418 
期末余额$2,731 $1,346 

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8.    商誉与无形资产
商誉
在截至2021年3月31日的三个月内，本公司根据使用几种概率加权情景进行的相对公允价值分析，将部分商誉重新分配给另类学习部门。下表列出了截至2021年3月31日的三个月按部门划分的商誉账面价值变化(单位：千)：
 美国高等教育澳大利亚/
新西兰		另类学习总计
截至2020年12月31日的余额$732,075 $586,451 $— $1,318,526 
报告单位重新分配(1)
(100,000)— 100,000 — 
加法— — — — 
减损— — — — 
货币换算调整— (7,301)— (7,301)
对先前收购的调整(2)
— 262 — 262 
截至2021年3月31日的余额$632,075 $579,412 $100,000 $1,311,487 
_____________________________________
(1)代表由于公司在2021年第一季度重组其部门而对商誉的重新分配。
(2)表示2021年第一季度记录的测算期调整，如附注3所述。
本公司在第四季度至少每年评估一次商誉的减值情况，或在年度测试之间发生事件或情况变化时更频繁地评估商誉，这些事件或情况很可能会使各自报告单位的公允价值低于其账面价值。关于商誉重新分配到另类学习部门，管理层进行了评估，并确定在截至2021年3月31日的三个月内没有发生任何事件或情况，表明其任何部门的商誉减值。有几个不是在截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月期间记录的与商誉相关的减值费用。
无形资产
下表为本公司截至2020年12月31日和2021年3月31日的无形资产余额(单位：千)：
 2020年12月31日2021年3月31日
 总账面金额累计摊销网总账面金额累计摊销网
须摊销      
学生关系$202,861 $(135,703)$67,158 $202,477 $(152,627)$49,850 
不受摊销的限制
商品名称259,262 — 259,262 258,340 — 258,340 
总计$462,123 $(135,703)$326,420 $460,817 $(152,627)$308,190 
该公司有限寿命的无形资产由学生关系组成，这些关系在一年内以直线方式摊销三年使用寿命。有限寿命无形资产的直线摊销费用反映了资产的经济效益在其预计使用年限内的消耗模式。与有限寿命无形资产相关的摊销费用为#美元。13.8百万美元和$16.9截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月分别为100万美元。
不受摊销影响的无限期无形资产由商标名组成。该公司为其商标无形资产赋予了无限期的使用寿命，因为人们相信这些资产有能力无限期地产生现金流。此外，没有法律、法规、合同、经济或其他因素限制商标无形资产的使用寿命。
本公司在第四季度至少每年评估一次无限期无形资产的减值，或者在年度测试之间发生事件或情况变化时更频繁地评估减值，这些事件或情况很可能会使各自报告单位的公允价值低于其账面价值。在截至2021年3月31日的三个月中，没有发生任何事件或情况表明存在无限期无形资产的减值。有不是在截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月内记录的与无限期居住的无形资产相关的减值费用。
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9. 其他资产

其他资产包括截至2020年12月31日和2021年3月31日的以下资产(单位：千)：
2020年12月31日2021年3月31日
预付费用，扣除当期部分$22,418 $22,247 
权益法投资15,795 17,879 
云计算安排6,385 7,330 
其他投资2,527 2,527 
其他7,803 10,299 
其他资产$54,928 $60,282 
预付费用
长期预付费用主要涉及为一年后提供的未来服务支付的款项。在2020年第四季度，根据与杰克·韦尔奇管理学院(“JWMI”)相关的永久许可协议的条款，公司支付了最后一笔约$的一次性现金付款25.3100万美元，以获得继续使用杰克·韦尔奇的名字和肖像的权利。截至2021年3月31日，美元20.3这笔款项中的百万美元包括在预付费用中，扣除当前部分余额，因为这笔款项将在估计的使用年限内摊销。15好几年了。
权益法投资
该公司持有某些有限合伙企业的投资，这些有限合伙企业投资于医疗保健和教育相关技术领域的各种创新公司。该公司承诺将额外投资至多$1.7到2027年，这些合作伙伴关系将达到100万。该公司的投资范围包括3%-5任何合伙企业权益的%，并按权益法核算。
下表说明了本公司在截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月内有限合伙投资的变化(单位：千)：
截至3月31日的三个月，
20202021
有限合伙投资，期初$15,795 $15,795 
出资118 72 
按比例分摊有限合伙企业净收入232 2,714 
分配(340)(702)
有限合伙投资，期末$15,805 $17,879 
云计算安排
本公司推迟云计算安排中产生的实施成本，并在安排期限内摊销这些成本。
其他投资
该公司的风险基金SEI Ventures投资于教育技术初创公司，专注于提高学生成功的变革性技术。这些投资按成本减去减值入账，因为它们没有容易确定的公允价值。
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10.    应付账款和应计费用
截至2020年12月31日和2021年3月31日，应付账款和应计费用包括以下内容(单位：千)：
2020年12月31日2021年3月31日
贸易应付款$64,049 $54,727 
应计薪酬和福利33,160 33,220 
应计学生义务4,017 4,536 
房地产负债668 638 
其他2,848 4,327 
应付账款和应计费用$104,742 $97,448 
11.    长期债务
于二零二零年十一月三日，本公司订立经修订信贷安排(“经修订信贷安排”)，提供本金总额高达$的优先担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)。3502000万。经修订信贷安排让本公司可选择在取得额外贷款承诺及满足若干条件的情况下，增加循环信贷安排下的承担，或于日后设立一项或多项增量定期贷款(每项为“增量贷款”)，总额最高可达(X)(A)$中较大者的总和。300亿元及(乙)项100公司综合EBITDA(扣除利息、税项、折旧、摊销和非现金费用(如股票薪酬)前的收益)的百分比，按过去四个季度和预计基础计算，以及(Y)如果该增量融资是与允许的收购或其他允许投资有关，只要公司的杠杆率(按过去四个季度计算)按预计基础计算，任何金额都不会高于(Y)如果是与允许的收购或其他允许投资有关的，只要公司的杠杆率(以过去的四个季度为基础计算)将不会大于1.75：1.00。此外，经修订的信贷安排为某些外币借款规定了一项次级贷款，金额相当于美元等值#美元。1502000万。修订后的信贷安排到期日为2025年11月3日。该公司支付了大约$1.9与修订信贷安排相关的债务融资成本为100万美元，这些成本将按直线摊销五年期经修订的信贷安排的期限。
循环信贷安排下的借款的年利率等于伦敦银行同业拆借利率或基本利率，外加以下保证金1.50%至2.00%取决于公司的杠杆率。该公司还需缴纳季度未使用承诺费，费用范围为0.20%至0.30年利率取决于公司的杠杆率，乘以循环信贷安排项下的每日未使用金额。
经修订信贷安排由所有境内附属公司担保，但某些例外情况除外，并以本公司及其附属担保人的几乎所有资产作抵押。修订后的信贷安排包含惯常的肯定和否定契约、陈述、担保、违约事件和违约补救措施，包括加快抵押品赎回权和取消担保修订信贷安排抵押品的权利。此外，修订后的信贷安排要求公司满足某些财务维护契约，包括：
•杠杆率不高于2.00到1.00。杠杆率的定义是总债务的比率(不超过#美元的无限制现金净值)。150百万美元)至落后的四个季度EBITDA。
•覆盖率不低于1.75到1.00。覆盖率是指过去四个季度的EBITDA和租金费用与过去四个季度的利息和租金费用的比率。
•美国教育部(“教育部”或“教育部”)经济责任综合得分不低于1.0任何财政年度及不少于1.5任何连续两个会计年度。
截至2021年3月31日，该公司遵守了修订后的信贷安排的所有条款。
截至2020年12月31日和2021年3月31日，公司约有141.8循环信贷机制下未偿还的百万美元。大约$3.8截至2020年12月31日和2021年3月31日，100万美元以澳元计价。
在截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月内，该公司支付了0.1百万美元和$0.7与其循环信贷安排相关的利息和未使用的承诺费分别为100万美元。
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12.    其他长期负债
截至2020年12月31日和2021年3月31日，其他长期负债包括以下内容(以千为单位)：
2020年12月31日2021年3月31日
合同负债，扣除流动部分后的净额$34,866 $33,217 
资产报废义务7,647 8,623 
与收购相关的延期付款715 — 
其他2,827 2,877 
其他长期负债$46,055 $44,717 
合同责任
如附注4所述，在学生学费合约方面，公司有责任在日后维持某些资格条件(毕业基金)的情况下提供免费课程。长期合同负债是指根据这些安排，公司预计将在一年后实现的收入金额。
资产报废义务
该公司的某些租赁协议要求在预定的条件下归还租出的房产。截至2020年12月31日和2021年3月31日，约为5.8百万美元和$6.9100万美元分别与公司澳大利亚和新西兰租约的资产报废义务有关。
与收购相关的延期付款
关于之前的收购，本公司收购了某些资产，并与卖方达成了延期付款安排。
13.    股权奖
下表列出了截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月在每个费用行项目中记录的基于股票的薪酬费用金额(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20202021
教学和支持费用$1,030 $1,225 
一般事务和行政事务1,995 2,675 
计入运营费用的股票薪酬费用3,025 3,900 
税收优惠777 1,000 
基于股票的薪酬费用，扣除税收后的净额$2,248 $2,900 
在截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月内，公司确认了一项与基于股票的支付安排相关的意外之财税收优惠，金额约为$2.7百万美元和$0.1这笔款项分别记为所得税拨备的调整数。
14.    所得税

在截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月内，公司记录的所得税支出为$10.8百万美元和$4.6百万美元，反映出实际税率为23.5%和32.4%。
该公司有$0.3截至2020年12月31日和2021年3月31日，未确认的税收优惠为100万。利息和罚金(包括与不确定税务状况相关的利息和罚金)包括在未经审计的简明综合收益表的所得税拨备中。
该公司支付了$0.7百万美元和$0.4在截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月里，所得税分别为100万美元。
自2017年以来的纳税年度仍可接受联邦税务审查，自2016年以来的纳税年度仍可接受本公司应纳税的州和地方税务管辖区的审查。
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15. 细分市场报告
Strategic Education是一家教育服务公司，通过基于校园和在线的高等教育课程，以及为高需求市场培养就业准备技能的计划，提供获得高质量教育的机会。战略教育的公司组合致力于通过让成年人走上学习和就业之间最直接的道路来缩小技能差距。2021年第一季度，公司改变了管理层核算和报告财务信息的方式，首席运营决策者(CODM)依赖财务信息来评估业绩和分配公司资源。公司修订后的组织结构包括三经营和报告部门：美国高等教育(“USHE”)，主要由公司以前的斯特莱尔大学和卡佩拉大学部门、另类学习部门和澳大利亚/新西兰部门组成。新组织架构下的财务报告从2021年第一季度开始。上期分部披露已重新编制，以符合本期列报。
USHE部分主要通过斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)，包括斯特莱尔大学(Strayer University)旗下的杰克·韦尔奇管理学院MBA(Jack Welch Management Institute MBA)，为在职成年人提供灵活且负担得起的证书和学位课程。USHE还通过Hackbright Academy和DevMountain开设非学位网络和移动应用开发课程，后者是斯特莱尔大学(Strayer University)的一个单位。
替代学习部分主要致力于发展和维护与大型雇主的关系，以建立员工教育福利计划，为员工提供负担得起且与行业相关的培训、证书和学位计划。替代学习部门开发的雇主关系是卡佩拉大学和斯特莱尔大学招生的重要来源，另类学习部门的大部分收入是由这些雇主关系产生的招生数量推动的。另类学习还通过Workforce Edge创收，这是一个为雇主提供全方位教育福利管理解决方案的平台。最后，Alternative Learning通过Sophia Learning和Digital Enablement Partnerations创收，Sophia Learning是美国教育委员会(American Council On Education)推荐的低成本在线通识教育课程提供商，用于向其他学院和大学转移学分，数字支持伙伴关系(Digital Enablement Partnership)向其他高等教育机构提供与在线课程交付相关的在线课程交付和支持能力。
澳大利亚/新西兰分部由澳大利亚和新西兰的托伦斯大学(Torrens University)、智库教育和媒体设计学院(Think Education And Media Design School)组成，这两所学校通过澳大利亚、新西兰和在线校园共同提供商业、设计、教育、酒店、医疗保健和技术方面的证书和学位课程。
收入和运营费用通常直接归因于这些部门。部门间收入没有单独列报，因为这些金额并不重要。该公司的CODM不使用资产信息评估经营部门。
下表(以千为单位)列出了截至2020年3月31日和2021年3月31日的三个月按可报告部门划分的财务信息摘要：
截至3月31日的三个月，
20202021
收入
美国高等教育$255,513 $226,547 
澳大利亚/新西兰— 51,265 
另类学习9,789 12,524 
合并收入$265,302 $290,336 
营业收入(亏损)
美国高等教育$56,743 $47,754 
澳大利亚/新西兰— (2,949)
另类学习6,397 5,881 
无形资产摊销(15,417)(19,407)
兼并和整合成本(3,764)(1,012)
重组成本— (18,267)
综合经营收入$43,959 $12,000 
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16.    诉讼
本公司涉及因其正常业务过程而引起的诉讼和其他法律程序。时不时会出现一些不寻常、不寻常的事情。这类事件的结果是不确定的，公司可能会在未来为其辩护、和解或以其他方式解决它们而产生成本。本公司目前相信，该等事项的最终结果不会个别或整体对其综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。然而，根据金额和时机的不同，部分或全部这些问题的不利解决可能会对未来特定时期的运营结果产生重大影响。
17.    调节
美国法规
《2021年美国救援计划法案》

2021年3月11日，拜登总统签署了《2021年美国救援计划法案》，使之成为法律。与之前的刺激方案类似，这项立法为高等教育紧急救济基金提供了额外的资金。在分配给高等教育机构的396亿美元中，有一小部分将用于营利性机构的学生紧急援助。该部门尚未发布有关机构拨款的更多信息，包括卡佩拉大学(Capella University)或斯特莱尔大学(Strayer University)可能有资格获得的任何资金。

该法案还修订了“90/10规则”，将“所有联邦教育资助”纳入比率计算的“90”方。有关90/10规则的说明，请参阅公司年度报告中的Form 10-K中的项目1.业务-法规-美国监管环境-90/10规则。这项立法要求司法部进行协商制定规则的过程，以修改司法部的相关法规。这一规则制定过程可能会导致对“联邦教育援助”的定义，这将包括美国国防部和美国退伍军人事务部提供的学费援助计划，以及90/10规则已经涵盖的Title IV计划。根据这项立法，对90/10规则的这些修订将适用于从2023年1月1日或之后开始的机构会计年度。

国会参众两院已经提出了进一步修改90/10规则的立法，包括将比率要求改为85/15(联邦对非联邦收入)的提案。我们无法预测国会是否会通过这些立法提案中的任何一项。.
2021年综合拨款法案

2020年12月27日，特朗普总统将《2021年综合拨款法案》签署为法律。除其他外，这一一揽子计划为政府提供资金，直至2021年9月，提供额外的COVID相关救济，并对美国高等教育进行了一系列改革。

这项立法包括一系列税收条款，包括用扩大的终身学习抵免取代学费扣除，该抵免现在分享了美国机会税收抵免的更高收入限制；并将雇主提供的扩大教育援助延长至2026年1月1日，允许雇主支付最高5250美元用于雇员的联邦学生贷款，作为一项免税福利。

这项立法还包括一些与高等教育相关的条款，包括：取消联邦学生援助免费申请(FAFSA)中的“预期家庭贡献”，代之以“学生援助指数”；扩大佩尔助学金的资格；恢复非营利性机构在押学生的佩尔助学金资格；恢复成功主张借款人抗辩还款的学生的佩尔助学金资格；废除对终身补贴贷款资格的限制(称为“补贴使用限制适用”)。预计教育部将就2021年综合拨款法案中包括的高等教育条款向各院校提供指导，该法案将于2023年7月1日生效。

此外，该法案还为受新冠肺炎影响的高等教育机构和学生提供了227亿美元，其中包括680.9美元(占总额的3%)，用于为营利性机构的学生提供学生紧急援助。2021年1月，教育部公布了一份机构资金分配表，表明卡佩拉大学有资格获得#美元。328,602斯特莱尔大学有资格获得$5,831,606，这笔款项将全部以直接助学金的形式发放给最有需要的学生。
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2020年退伍军人保健和福利改善法案

2021年1月5日，特朗普总统签署了2020年退伍军人医疗保健和福利改善法案，扩大了对退伍军人的学生保护。除其他事项外，法律要求对以下情况的学校进行基于风险的审查：机构在加强现金监测2或教育部临时批准的状态下运营，受到联邦或州实体的任何惩罚行动，面临失去认证或失去认证的风险，或已从营利性地位转变为非营利性地位。这项立法还恢复了对关闭学校的学生的退伍军人福利，只要学生从关闭的学校或项目转出的学分少于12个学分；保护学生免受退伍军人事务部(Department Of Veterans Affairs)因支付过高的学费津贴而追债；并确立了一系列制度要求，包括：明确披露成本、贷款债务、毕业率和就业率，以及接受转学学分；确保机构能够容纳因服务而短暂缺课的学生；禁止当天招聘和注册；禁止超过三个主动招聘联系。这项立法将需要退伍军人事务部的指导，大多数条款将于2021年8月1日生效。
CARE法案

2020年3月27日，国会通过，特朗普总统签署了冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案，使之成为法律。其中，2.2万亿美元的法案在处理联邦学生经济援助方面建立了一些灵活性，建立了高等教育应急基金，并为一些联邦学生贷款借款人创造了救济。通过CARE法案，国会免除了高等教育机构在学生因新冠肺炎而退学的情况下进行第四章(R2T4)计算的负担，包括取消要求院校将未赚取的资金返还给教育部，以及取消与学生因新冠肺炎而未完成的还款期相关的直接贷款部分的贷款。CARE法案还允许院校将学生因新冠肺炎而未能完成的任何尝试学分排除在令人满意的学业进步计算之外，而不需要学生提出上诉。此外，根据这项立法，机构可以将最高100%的联邦勤工俭学资金转移到其联邦补充教育机会拨款分配中，并被授予2019/2020和2020/2021年非联邦份额机构匹配的豁免权。院校可能会继续向因新冠肺炎而无法履行就业义务的学生员工支付联邦勤工俭学费用。CARE法案还暂停了联邦学生贷款的支付和利息累算，直到2020年9月30日，此外，还暂停了在同一时间段内扣留工资、减少退税和减少社会保障福利等联邦福利等非自愿征收。2020年8月8日, 特朗普总统发布了一份备忘录，指示教育部长采取行动，将CARE法案的学生贷款减免延长至2020年12月31日。2020年12月4日，教育部长将CARE法案的学生贷款减免延长至2021年1月31日。2021年1月20日，教育部长将CARE法案的学生贷款减免延长至2021年9月30日。2021年3月30日，教育部长将学生贷款减免扩大到拖欠的联邦家庭教育贷款。该部门就实施“CARE法案”中的规定向机构发布并将继续发布次级监管指导意见。

最后，CARE法案通过设立教育稳定基金向高等教育拨款140亿美元。各院校收到的应急资金的50%必须以紧急助学金的形式直接发放给学生，以支付因新冠肺炎导致校园运营中断的相关费用。在2020年3月13日之前只注册在线课程的学生没有资格获得这些助学金。院校可以将未发放给学生的剩余应急资金用于与新冠肺炎导致的教学方式重大变化相关的费用，只要这些费用不包括支付给承包商提供招生前活动(包括市场营销和广告)、捐赠基金或与体育、宗派教学或宗教崇拜相关的设施的资本支出。

各机构获得教育稳定基金的资金是基于一个公式，该公式将它们在紧急时期之前没有完全注册在线教育的全日制联邦佩尔助学金合格学生的相对百分比考虑在内。2020年4月9日，教育部公布了教育稳定基金的指导意见和资助水平，表明斯特莱尔大学有资格获得#美元。5,792,122。鉴于斯特莱尔大学主要是在线的，很少有学生只上实地课程，斯特莱尔拒绝接受分配给它的资金，因为大多数学生不会有与校园运营中断相关的费用。取而代之的是，斯特莱尔大学提供了一笔美元500为所有在春季学期注册了实地课程的学生提供学费补助，这些课程是在课程转换为在线课程之前提供的。由于卡佩拉大学的学生完全在线，卡佩拉没有资格获得教育稳定基金。
有报酬的工作
根据“高等教育法”(“HEA”)，提供文科学士学位以外的学习项目的私有机构(有有限的法定例外)必须为学生在公认的有报酬的职业中就业做好准备。
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职业。教育部公布了2015年7月1日生效的与有偿就业相关的最终规定，其中额外的披露要求分别于2017年1月1日和2019年7月1日生效(《2015年规定》)。

2019年7月1日，教育部发布了最终的有偿就业条例，其中包含了对2015年条例的全面废止，并于2020年7月1日起施行。卡佩拉大学(Capella University)和斯特莱尔大学(Strayer University)都通过部长允许的方式提前实施了2019年7月的规定，因此不需要报告2018-2019年颁奖年度的有偿就业数据。在2019年7月至2020年7月1日期间，卡佩拉大学(Capella University)和斯特莱尔大学(Strayer University)不需要遵守有偿就业披露和模板发布要求，也不需要遵守法规关于专业执照/州认证先决条件的程序性认证和项目满足性的认证要求。我们无法预测政府和国会最近的变化可能会如何影响有偿就业法规重新发布或重新颁布的可能性，无论是以前的规定还是改变的形式。
借款人对还款的抗辩

2019年9月23日，商务部发布了最终借款人抗辩还款条例(2019年BDTR规则)，该规则管辖借款人对2020年7月1日或之后首次发放的贷款的还款要求，2019年BDTR规则生效之日。2019年BDTR规则取代了2016年的借款人防御偿还规则。

根据2019年BDTR规则，在以下情况下，个人借款人可以提出还款抗辩并有资格获得救济，条件是：(1)借款人入学的机构对借款人在决定获得直接贷款或通过直接合并贷款偿还的贷款时合理依赖的重大事实进行了虚假陈述；(2)虚假陈述与借款人在该机构的入学或继续入学或该机构提供的教育直接和明确相关房屋署在提出索偿时，会宽免所有与索偿有关的贷款。
2019年BDTR规则将“财务损害”定义为借款人因虚假陈述而蒙受的金钱损失金额。司法部将根据个人收入和情况来确定财务损害，其中必须考虑个人借款人在注册后的职业经历，并可能包括项目级别收入中值或平均收入的证据等因素。“财务损害”不包括非货币损失的损害赔偿，仅凭直接贷款的行为并不构成财务损害的证据。财务损害也不能主要是由于干预当地、地区、国家经济或劳动力市场状况造成的，也不能是因为借款人自愿改变职业或决定从事非全职工作或决定不工作而造成的。2019年BDTR规则包含一定的限制和程序保护。在这些限制中，最突出的一条是，该规定规定了三年的索赔时效，从学生与学校的分离开始计算，不允许代表团体提出索赔，并要求院校获得系里掌握的任何证据，以便为其回应提供信息。2019年BDTR规则允许使用争议前仲裁协议和集体诉讼豁免作为招生条件，只要该机构向学生提供通俗易懂的信息，并将这些信息发布在该机构的网站上。这些规定还允许借款人选择是申请取消封闭式学校贷款，还是接受外教机会。此外，关闭的放学窗口从学校停课前的120天扩大到180天, 虽然最后的规则不允许自动取消封闭式学校贷款。各院校须承担偿还局长根据借款人免责辩护、封闭退学、虚假证明退学及未付退款规例所解除的款项的责任。如果局长全部或部分清还贷款，教育署可要求学校偿还已清还的贷款。2019年12月10日，教育部长发布了一个公式，用于计算借款人成功申请BDTR可能获得的减免金额。该公式将借款人的收入与可比项目的收入中位数进行比较，以确定将偿还的贷款额。根据这一公式，即使成功申请BDTR，也只能获得部分贷款清偿。
2020年3月11日，第116届国会通过了一项联合决议，规定国会不批准2019年BDTR规则。特朗普总统于2020年5月29日否决了这项联合决议，众议院随后在2020年6月26日的投票中未能推翻这一否决。
2021年3月18日，司法部修改了BDTR审查程序，废除了上届政府的部分救济方案。根据新的免税额审查程序，房屋署会向已获批准免税额申请的借款人提供全数贷款宽免。此外，房屋署已取消对已获发信的借款人的某些举证要求。
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因完全或永久残疾而取消贷款。这些借款人将不再被要求在偿还贷款后的三年内提供救助计划收入不足的证明。
我们无法预测政府和国会最近的变化是否或如何影响借款人对还款规则的防御。
授权机构与国家授权
2019年11月1日，教育部发布了最终规则，修订了认证机构认可条例、包括州授权规则在内的某些学生援助条款，以及机构资格。除其他修改外，《最终规则》修改了《国家授权互惠协议》的定义，使成员国可以执行本国通用的州法律法规，但不得对所有或部分教育机构提出与国家授权远程教育相关的额外要求。条例还明确，与远程教育课程相关的州授权要求是基于机构确定的学生所在的州，而不是学生的“居住地”。此外，最终规则取消了与仅通过远程教育提供的课程相关的某些披露要求，而代之以适用于所有导致专业许可或认证的项目的某些披露要求，无论这些项目的交付方式如何。司法部的新规则还完善了认证机构的认可和审查程序、司法部用来认可认证机构的标准，以及司法部对认证机构在监督认证机构和项目方面的要求。最终条例于2020年7月1日生效，但有资格由院校提前实施的某些条款，以及与认可认证机构有关的某些条款，自2021年1月1日或7月1日起生效。卡佩拉大学(Capella University)和斯特莱尔大学(Strayer University)都没有选择提前实施。
2020年7月29日，国家院校质量和诚信咨询委员会(“NACIQI”)召开会议，审查高等教育委员会(“HLC”)是否遵守教育部对经认可的认证机构的要求。HLC是卡佩拉大学的院校认证机构。2020年6月30日，教育部发布了一份工作人员报告，其中概述了HLC在梦想中心教育控股公司(Dream Center Education Holdings)收购科罗拉多艺术学院(Art Institute Of Colorado)和伊利诺伊艺术学院(Illinois Institute Of Art)的所有权变更审批程序方面涉嫌违反自身政策和部门规定的行为。工作人员报告指出，在正当程序、决策的一致性和适当的上诉程序方面存在不遵守情况。工作人员报告建议在一年内禁止HLC认可新机构，并就HLC的补救行动提交一份必要的合规报告。NACIQI以9比2的投票结果否决了工作人员报告提出的制裁建议，但NACIQI的建议不具约束力。2020年10月26日，一位高级部门官员(“SDO”)发现HLC有部分不合规之处。虽然“性别歧视条例”规定HLC须在12个月内提交定期报告，但“性别歧视条例”并没有限制HLC的认可范围或认可新机构的能力。HLC没有对部长的决定提出上诉。
远程教育与创新
2020年8月24日，教育部公布了与远程教育和创新相关的最终规则，对HEA下发布的机构资格条例中关于建立资格、维持资格和丧失资格的部分进行了修改。在其他变化中，最终规则建立了远程教育的最新定义；修改了现有学分小时的定义；创建了学术参与度的定义；更新了通过直接评估学习提供的课程的资格和项目设计。最终规则还对几项助学金发放、发放和退款规则进行了操作上的修改，包括如何向参加订阅期项目(如Capella的FlexPath项目)的学生提供资助。最终规则将于2021年7月1日生效，并有权提前实施。卡佩拉大学和斯特莱尔大学都选择在2020年12月初实施最终规则。
标题九
2020年5月6日，教育部公布了与实施1972年《教育修正案》第九条有关的最终规则，该规则禁止在接受联邦政府资助的教育项目中基于性别的歧视。最终规则界定了在行政执法背景下，就第九条而言，什么构成了性骚扰，描述了哪些行动触发了机构对指控性骚扰事件做出回应的义务，并具体说明了机构必须如何应对性骚扰指控。新规则包括对第九条性骚扰指控进行现场听证的要求，其中包括对当事人的直接和交叉询问，大学提供的顾问(如果学生或政党没有提供顾问)，决策者对相关问题的裁决，以及创建和维护现场听证程序的记录。最终规定于2020年8月14日生效。
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2021年3月8日，拜登总统签署了一项行政命令，要求教育部长和司法部长审查上届政府与第九条相关的规则制定和指导文件。作为这项审查的结果，该部可能就第九条采取进一步的规则制定行动。
合规性审查
斯特莱尔大学和卡佩拉大学接受各种外部机构宣布和未宣布的合规审查和审计，包括国务院、其监察长办公室、州许可机构、担保机构和认证机构。
2019年6月，该部在卡佩拉大学进行了一次宣布的现场项目审查，重点是卡佩拉大学的FlexPath项目。这项审查涵盖了2017-2018年和2018-2019年联邦学生资助年度。该部门于2020年11月13日发布了初步报告，卡佩拉大学对该报告做出了回应。2021年2月9日，卡佩拉大学收到了教育部的最终项目审查决定，该决定在没有卡佩拉大学采取进一步行动的情况下结束了项目审查。
2021年3月17日，教育部通知斯特莱尔大学，它计划进行一次宣布的远程项目审查。这项审查于2021年4月19日开始，涵盖2019-2020年和2020-2021年联邦学生资助年度。一般来说，在系进行实地考察并审查大学提供的数据后，它会向大学发送一份项目审查报告。该大学有机会对报告中的任何调查结果做出回应。然后，教育部发布一份最终的项目审查决定函，其中确定了任何责任。该机构可以对最终计划审查决定函中规定的任何货币责任提出上诉。
计划参与协议
参加第四标题计划的每个机构都必须与教育部签订计划参与协议。根据协议，该机构同意遵守教育部管理第四标题项目的规则和规定。2017年10月11日，教育部和斯特莱尔大学签署了新的项目参与协议，批准斯特莱尔大学在2021年6月30日之前继续参加具有全面认证的第四标题项目。按照教育部的要求，斯特莱尔大学在2021年3月31日之前申请了重新认证。
由于2018年8月1日的合并，卡佩拉大学经历了所有权变更，公司成为其新所有者。2019年1月18日，按照Title IV机构所有权变更的标准程序，教育部和Capella大学签署了新的临时项目参与协议，批准Capella继续参加Title IV项目，并获得临时认证，直至2022年12月31日。与通常情况一样，临时项目参与协议要求卡佩拉大学在临时认证期间遵守某些要求，包括卡佩拉大学必须申请并获得教育部的批准，才能申请新的地点或增加新的符合第四标题资格的教育项目。无伴奏合唱团将被要求在2022年9月30日之前申请重新认证。
澳大利亚法规
本公司经营二澳大利亚的高等教育机构，澳大利亚托伦斯大学有限公司(“托伦斯”)和Think：College Pty Ltd(“Think”)。在澳大利亚，高等教育和职业教育组织是有区别的。
高等教育提供者包括公立和私立大学、海外大学的澳大利亚分校和其他高等教育提供者。高等教育资格包括本科生学位(学士学位、副学士学位和文凭)和研究生学位(研究生证书和文凭、硕士学位和博士学位)。高等教育机构的监管由高等教育质量和标准局(TEQSA)在国家一级进行。所有在澳大利亚或澳大利亚提供高等教育资格的机构都必须由TEQSA注册。没有获得自我认证资格的高等教育机构，其课程也必须获得TEQSA的认证。作为高等教育提供者的注册期限最长为七年。TEQSA定期审查经认可的高等教育提供者的行为和运作。
职业教育和培训(“VET”)部门由技术和继续教育机构、农业学院、成人和社区教育提供者、社区组织、行业技能中心和私人提供者组成。兽医资格包括证书、文凭和高级文凭。对职业教育提供者的监管是由澳大利亚技能质量管理局(“ASQA”)在国家层面上进行的。在澳大利亚提供职业教育课程的组织必须注册
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ASQA作为注册培训机构(“RTO”)。RTO提供的课程需要经过ASQA认证。注册为内河运输公司的固定期限最长为七年。ASQA定期审查RTO的实施和运作。
托伦斯是澳大利亚43所大学之一。它是一个营利性实体，由TEQSA注册为一所大学。作为一所自行认证的大学，它的课程不需要通过TEQSA认证。托伦斯也被ASQA注册为RTO，因此有权提供职业和培训课程。
Think是澳大利亚约5000家RTO之一，以该身份由ASQA监管。它还被TEQSA注册为高等教育提供者。它的高等教育课程需要TEQSA的认证，并且已经获得了TEQSA的认证。
澳大利亚还为招收、招收和教授海外学生的澳大利亚教育提供者保留了一份联邦海外学生机构和课程登记册(“CRICOS”)。在CRICOS注册允许提供商向持澳大利亚学生签证学习的海外学生提供课程。Torrens和Think都是如此注册的。
联邦政府已经建立了根据收入而定的贷款计划，帮助符合条件的付费学生支付全部或部分学费(高等教育和职业课程有单独的计划)。根据这些计划，有关费用会直接支付给院校。因此，参加课程的学生对英联邦政府有相应的义务。托伦斯和Think对学生偿还这些贷款没有任何责任，一般情况下，这种援助不适用于国际学生。Torrens和Think都是为了这些计划的目的而注册的(这是他们的学生有资格获得此类贷款的前提条件)。
新西兰法规
该公司在新西兰经营一家专上教育机构--媒体设计学校有限公司(“MDS”)。MDS是一家私人培训机构(“PTE”)；提供教育或培训的私人组织。它是一家全球知名的专业设计和创意技术教育提供商，资质从文凭到研究生学位不等。MDS还可以获得新西兰政府的学生资助，在一定条件下，向新西兰公民或通常居住在新西兰的学生提供学习贷款。

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第二项：公司管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
有关前瞻性陈述的警示通知
本“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及本季度报告(Form 10-Q)中的某些陈述是根据1995年“私人证券诉讼改革法”(“改革法”)作出的前瞻性陈述。这样的陈述可以通过使用诸如“预期”、“估计”、“假设”、“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“预测”、“展望”、“计划”、“项目”、“潜在”或类似词语来标识，并且包括但不限于关于未来招生、收入、每个学生的收入、收益增长、运营费用资本支出以及新冠肺炎疫情对公司业务和业绩的最终影响。这些陈述是基于公司目前的预期，受到许多假设、风险和不确定因素的影响。根据改革法案的安全港条款，公司已经确定了可能导致实际结果与此类陈述中所表达或暗示的结果大不相同的重要因素。这些假设、风险和不确定因素包括学生招生速度、我们是否继续遵守《高等教育法》第四章及其规定、以及其他联邦法律法规、院校认证标准和州监管要求、教育部制定的规则以及美国国会更加关注营利性教育机构、竞争因素、与新冠肺炎进一步传播相关的风险(包括新冠肺炎对人们和经济的最终影响、可能采取的限制新冠肺炎传播的监管措施或自愿行动的影响)。包括对业务运营或社交距离要求的限制, 与开设新校区相关的风险；与提供新的教育项目和适应其他变化相关的风险；与收购现有教育机构(包括公司收购托伦斯大学以及澳大利亚和新西兰的相关资产)相关的风险；收购的好处可能没有完全实现或可能需要比预期更长的时间实现的风险；收购可能不会推进公司的业务战略和增长战略的风险；与监管批准的时间相关的风险；我们实施增长战略的能力；合并后的公司可能遇到的风险与我们的学生及时支付教育费用的能力相关的风险，以及一般的经济和市场条件。有关这些和其他相关风险和不确定性的进一步信息，可在第二部分“项目1A”中找到。本季度报告表格“10-Q，第一部分”第1A项的“风险因素”。公司年度报告Form 10-K以及公司提交给证券交易委员会的其他文件中的“风险因素”。除法律要求外，公司不承担更新或修改前瞻性陈述的义务。
附加信息
我们在http://www.strategiceducation.com.上维护着一个网站我们网站上的信息并不包含在这份Form 10-Q季度报告中作为参考，我们的网址仅作为不活跃的文本参考。我们以电子方式向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交或提供这些材料后，在合理可行的情况下尽快通过我们的网站免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据1934年“证券交易法”(Securities Exchange Act)第13(A)或15(D)节提交或提供的报告修正案。
背景
Strategic Education，Inc.(“SEI”、“WE”、“US”或“Our”)是一家教育服务公司，通过基于校园和在线的高等教育课程，以及为高需求市场培养就业技能的计划，提供获得高质量教育的途径。我们主要通过我们的全资子公司斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)以及托伦斯大学(Torrens University)开展业务，斯特莱尔大学和卡佩拉大学都是位于美国的经认证的专上教育机构，托伦斯大学是位于澳大利亚的经认证的专上教育机构。我们的业务强调通过我们的替代学习部门与大雇主建立关系，建立员工教育福利计划，为员工提供负担得起的、与行业相关的培训、证书和学位计划，还包括某些主要专注于软件和应用程序开发的非学位计划，以及各种领域的其他职业和培训计划。
公司对新冠肺炎的回应
正在进行的新冠肺炎大流行给美国和国际经济造成了巨大的波动和破坏。SEI根据政府的要求和疾病控制与预防中心的指导，及早采取行动保护我们学生和员工的健康和福祉。具体地说，我们已经为我们的绝大多数劳动力制定了在家工作的政策，关闭了实际的校园地点，将我们在斯特莱尔大学的实地课程转移到了网上，推迟了毕业典礼等大型活动，并禁止了不必要的活动
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员工出差。随着指导方针的演变，我们已经开始计划重新开放一些校园和办公地点，并允许在有限的情况下进行商务旅行。
我们已经采取措施，为受新冠肺炎危机负面影响的学生和雇主合作伙伴提供经济救济，包括支付灵活性、奖学金机会和其他价格减免。我们期待这些措施能够让更多的学生在新冠肺炎危机期间和之后继续深造。2020年第三季度，我们开始实施重组计划，其中包括自愿和非自愿员工离职，以努力降低持续运营成本，以适应注册人数的变化。这些裁员导致SEI的员工总数减少了5%。2021年第一季度，我们的重组努力包括关闭未得到充分利用的校园和公司办公空间，以应对招生趋势的变化和我们的在家工作政策。在校园关闭中，大多数都在相对较近的范围内有一个替代位置，以便在需要校园互动时为学生提供支持。
随着疫情的持续，我们看到总体需求恶化，这影响了我们的总招生结果。这种疲软在美国最为明显，与2020年同期相比，2021年第一季度美国高等教育部门的总招生人数下降了7%。虽然无法预测这种恶化的幅度或持续性，但从2010年开始的招生疲软，在2008年经济衰退之后，对学生招生造成了几个季度的影响。澳大利亚和新西兰的入学人数也受到了大流行的影响，尽管没有那么严重。由于近期的招生趋势，我们加强了成本管理工作，以抵消收入低于预期的影响。
我们相信，我们目前的财务状况和预期经营业绩，以及进一步控制成本的能力，足以支持SEI的持续运营，保护我们员工、学生和合作伙伴的健康和福祉。
收购托伦斯大学(Torrens University)及其在澳大利亚和新西兰的相关资产
于二零二零年十一月三日，根据日期为二零二零年七月二十九日的买卖协议(“购买协议”)，吾等完成收购澳大利亚及新西兰托伦斯大学及相关资产(“澳新银行”)。澳新银行(ANZ)包括澳大利亚托伦斯大学(Torrens University Australia)、智库教育(Think Education)和媒体设计学院(Media Design School)，这三所学校共同为商业、酒店、健康、教育、创意技术和设计等五个行业垂直领域的19,000多名学生提供多样化的学生课程。我们相信，澳新银行代表着一个有吸引力的机构组合，与我们一样，专注于创新、学术成果、提高负担能力和职业发展。我们还相信，澳新银行为未来的增长提供了一个有吸引力的平台，这得益于澳大利亚作为吸引国际学生的目的地的地位，以及利用澳新银行作为在东盟地区扩张的平台的潜力。
根据购买协议，支付的总代价约为现金6.584亿美元，反映了最初商定的6.427亿美元的收购价，外加1570万美元的调整，反映成交时的现金净额估计为110万美元，以及与净营运资本增加相关的估计470万美元。这些估计调整将以双方将最终确定的结账为基础，对净现金和净营运资本进行最终调整。交易中支付的总对价由手头现金和我们循环信贷安排下的借款提供资金。
我们截至2020年11月3日之前的任何时期的财务业绩不包括澳新银行的财务业绩，因此不能直接进行比较。
公司概况
2021年第一季度，我们改变了管理层核算和报告财务信息的方式，首席运营决策者(CODM)依靠这种方式来评估业绩和分配公司资源。我们修订后的组织结构包括以下三个运营和可报告的部门：(1)美国高等教育(USHE)，主要由SEI之前的斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)组成，专注于向在职成年人提供灵活且负担得起的证书和学位课程；(2)另类学习(Alternative Learning)，这是一个新的部门，主要专注于发展和维护与大型雇主的关系，以建立员工教育福利计划；(3)澳大利亚/新西兰，在澳大利亚和新西兰提供证书和学位课程。澳大利亚/新西兰部门没有因为重组而改变。我们于2021年第一季度开始在新的分部结构下报告，我们重述了上一季度的业绩，以符合本期的列报。
美国高等教育细分市场
•USHE部分主要通过斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)向在职成年人提供灵活且负担得起的证书和学位课程，包括杰克·韦尔奇管理学院(Jack Welch Management Institute)MBA，这是
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斯特莱尔大学。USHE还通过Hackbright Academy和DevMountain开设非学位网络和移动应用开发课程，后者是斯特莱尔大学(Strayer University)的一个单位。
•斯特莱尔大学是由中州高等教育委员会认证的，卡佩拉大学是由高等教育委员会认证的，这两个机构都是教育部认可的机构认证机构。USHE部分提供在线和物理课堂上的学术课程，帮助在职成人学生培养他们可以在工作场所应用的特定能力。
•杰克·韦尔奇管理学院(JWMI)提供在线EMBA课程，是“普林斯顿评论”排名前25位的在线MBA课程。
•DevMountain是一个软件开发项目，在多个校园地点和在线提供负担得起的、高质量的、尖端的软件编码教育。
•哈克布赖特学院是一所女子软件工程学校。它的主要服务是为期12周的强化加速软件开发计划，以及安置服务和指导。

•与2020年同期的96,537人相比，今年第一季度，USHE的注册人数减少了7%，降至89,482人。
另类学习细分市场
•替代学习部分主要致力于发展和维护与大型雇主的关系，以建立员工教育福利计划，为员工提供负担得起且与行业相关的培训、证书和学位计划。替代学习部门开发的雇主关系是卡佩拉大学和斯特莱尔大学招生的重要来源，另类学习部门的大部分收入是由这些雇主关系产生的招生数量推动的。根据学生的就业状况和是否存在与SEI的企业合作关系安排，确定属于另类学习部分的入学人数。所有归因于替代学习部门的注册，在学生毕业或退出之前，即使他或她的就业状况发生变化或合作伙伴关系合同到期，都将继续归于该部门。
•第一季度，雇主附属注册人数占USHE注册人数的比例为20.7%，而2020年同期为17.0%。
•Sophia Learning提供美国教育委员会推荐的低成本在线通识教育课程，为其他学院和大学提供学分。
•Workforce Edge是一个为用人单位提供全方位教育福利管理解决方案的平台。
•数字赋能伙伴关系向其他高等教育机构提供在线课程交付和与在线课程交付相关的支持能力。
澳大利亚/新西兰
•托伦斯大学是澳大利亚唯一一所由投资者资助的大学。托伦斯大学主要提供五个领域的本科和研究生课程：商务、设计和创意技术、健康、酒店和教育。课程既有在线课程，也有实体校园课程。托伦斯大学在澳大利亚高等教育机构和大学的监管机构--高等教育质量和标准局(“TEQSA”)注册，是一所有权自行认证其课程的澳大利亚大学。
•Think Education是一家在澳大利亚注册的职业培训机构和经认可的高等教育提供商。Think Education在悉尼、墨尔本、布里斯班和阿德莱德的几个校区提供教育，并通过在线学习提供教育。Think Education及其学院在澳大利亚获得了TEQSA和澳大利亚技能质量管理局(Australian Skills Quality Authority)的认证，后者是在澳大利亚运营的职业教育和培训组织的监管机构
•媒体设计学院是新西兰一所提供创意和技术资质的私立高等教育机构。媒体设计学院提供业界认可的3D动画和视觉效果、游戏艺术、游戏编程、图形和运动设计、数字媒体人工智能和创意广告等课程。媒体设计学院在新西兰获得新西兰资质管理局的认可，负责非大学高等教育培训机构的质量保证。
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•今年第一季度，澳大利亚/新西兰的入学人数从2020年同期的19,192人增加到21,469人，增幅为12%。
我们相信，我们已经制定了正确的运营策略，为我们的学生提供从学习到就业的最直接的途径。我们正在不断创新，通过支持学生的成功、提供负担得起的学位、优化我们的全面营销战略、服务更广泛的学生专业需求以及建立新的增长平台，在我们的市场中脱颖而出并推动增长。在市场领先技术的支持下，我们的教职员工的才华使这些战略成为可能。我们相信，我们的战略将使我们能够继续提供高质量、负担得起的教育，从而实现长期的持续增长。我们将继续投资于这一战略，以加强我们业务的基础和未来。

关键会计政策和估算
“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”讨论了我们的综合财务报表，这些报表是根据美国公认的会计原则编制的。编制这些合并财务报表需要管理层做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和判断。管理层不断评估与其信贷损失准备、所得税拨备、财产和设备以及无形资产的使用年限、奖学金计划的赎回率和合同负债的估值、已腾出设施的使用权租赁资产的公允价值、递增借款利率、递延税项资产、商誉和无形资产的估值、基于股票的薪酬计划的罚没率和绩效目标的可达标性以及应计费用有关的估计和判断。管理层根据历史经验及各种其他被认为在当时情况下属合理的因素及假设作出估计及判断，而这些因素及假设的结果构成对资产及负债的账面值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非从其他来源轻易可见。管理层定期审查其估计和判断是否合理，并可能在未来对其进行修改。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。
管理层认为，以下关键会计政策是其在编制合并财务报表时使用的更重要的判断和估计。
收入确认-与许多传统机构一样，斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)主要提供四个学期的季度制教育课程，通常与我们的季度财务报告期重合。托伦斯大学(Torrens University)提供的大部分教育课程都是三学期制的，每学期有三个主要学期，都发生在日历年内。在截至2021年3月31日的三个月里，我们大约96%的收入来自学费收入。卡佩拉大学(Capella University)为新生提供月度开学选择，然后他们将过渡到季度时间表。卡佩拉大学还提供FlexPath项目，允许学生在完成第一门课程后确定12周的计费课程时间表。所有学生的学费收入在教学过程中都是按比例确认的，因为提供非学位课程的大学和学校提供学术服务，无论是亲自在实体校园还是在线提供。学费收入是扣除任何退款、退款、企业折扣、奖学金和员工学费折扣后的净值。大学还从其他来源获得收入，如与教科书相关的收入、证书收入、某些学术费用、许可收入、住宿收入、餐饮费和其他收入，这些收入都是在赚取收入时确认的。根据ASC 606，提供给学生的与他们注册课程相关的材料在这些材料的控制权转移到学生手中时被确认为收入。在每个学期或课程开始时，将记录提供学术服务的合同责任，并记录未预付学费部分的应收学费。在学期或课程开始前收到的任何现金都记录为合同债务。
斯特莱尔大学(Strayer University)和卡佩拉大学(Capella University)的学生以各种方式资助他们的教育，从历史上看，我们大约有四分之三的学生参加了通过高等教育法案第四章提供的一个或多个经济援助计划。此外，我们许多在职的成年学生为自己的教育提供资金，或从雇主那里获得全额或部分学费退还。那些退伍军人或现役军人的学生可以享受各种额外的政府资助的教育福利计划。
在澳大利亚，在澳新银行就读的国内学生自己或通过政府的高等教育贷款计划或职业学生贷款计划贷款来资助他们的教育。在新西兰，国内学生可以利用政府贷款支付学费，此外还可以享受一段由政府资助的“免学费”学习。在澳新银行就读的国际学生没有资格获得澳大利亚或新西兰政府的资助。
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根据大学和课程类型的不同，典型的课程每周增加一次，持续6到12周，然后进行考试。学生出勤率是根据实地上课时的实际出勤情况而定的。对于在线课程，出席包括登录课程外壳并执行与学术相关的活动(例如，参与讨论帖子或参加测验)。
如果学生在完成课程前退学，根据退学时间的不同，可能会退还一部分学费。为此，我们使用学生的退学日期或最后一次出席日期。我们的具体退款政策因大学和非学位项目而异。对于斯特莱尔大学的学生，我们的退款政策通常允许完成一门课程不到一半的学生获得该课程的部分学费退还。对于卡佩拉大学的学生，我们的退款政策根据课程形式而有所不同。GuidedPath学员在课程的前五天可获得100%的退款，在6至12天期间可获得75%的退款，其余时间则可获得0%的退款。FlexPath学员在课程第12个日历日之前只会获得第一个计费时段的100%退款，此后以及随后的所有计费时段均可获得0%的退款。对于在澳新银行就读的国内学生，通常会向在课程学期前20%内退学的学生提供退款。对于在澳新银行就读的国际学生，在开课日期前退学的学生将获得退款。在有限的情况下，对就读澳新银行机构的学生的退款可以在这些截止日期后给予，但须取决于学生提出的特殊考虑申请和该机构批准的申请。退款会减少该学生的学费收入，否则这些收入就会被确认。由于大多数项目的学术条款与我们的财务报告期一致，几乎所有的退款都是在与相应收入相同的季度进行处理和记录的。对于某些课程可能与季度结束日期重叠的课程, 我们估计退款或提款率，并在与退款相关的不确定性解决之前不确认相关收入。可退还给学生的学费收入部分可能会根据学生的居住状况而有所不同。
对于在授课期间退学的学生，我们重新评估学杂费的可收集性，以确认收入。此外，当学生在学期中完全退出他或她的所有课程时，我们将停止收入确认。根据我们的账单时间表收取的学费可能会大于按比例计算的收入金额，但额外的金额不会被确认为收入，除非它们是以现金收取的，并且学期结束。
对于根据第四章接受资助并退学的美国学生，资金须遵守教育部定义的返还条款。大学负责将第四章的资金退还给系，然后可以要求退学的学生支付按比例计算的学费或向他或她收取的其他金额。在一个学期中失去经济资助资格的情况很少见，通常会与学生从学校退学重合。当学生退学所有课程时，我们认为这是合同修改，并重新评估当时的收藏性。由于这一重新评估的结果，我们停止确认收入，因为我们的历史经验表明，这类学生的欠款不能收回。在澳大利亚和新西兰，政府为符合条件的学生提供的资金估计每年直接提供给该机构。政府提供的资金数额是基于该机构为即将到来的日历年提交的逐个课程的招生预测。使用提供的招生预测以及提出申请的机构的历史招生趋势，政府批准一个固定金额，然后每月平均向该机构提供资金。相关政府当局和院校之间根据实际符合条件的入学人数进行定期对账和核实，这可能导致欠政府或来自政府的净金额。
斯特莱尔大学(Strayer University)的学生从2013年夏季开始注册任何本科课程的学分课程，或从2020年夏季学期(财政第三季度)开始注册研究生课程，以及随后的学期，都有资格获得毕业基金，根据该基金，符合条件的学生获得的学费学分，如果他或她成功留在该课程的最后一年，可以在该课程的最后一年兑换。学生必须符合斯特莱尔大学的所有录取要求，并且没有资格参加以前提供的任何奖学金项目。我们的员工及其家属没有资格参加该计划。为了保持资格，学生必须注册学士或硕士学位课程。连续缺课超过一个学期的学生将失去到目前为止获得的所有毕业基金学分，但如果该学生将来被斯特莱尔大学恢复或重新录取，则可能会获得并积累新的学分。为了应对新冠肺炎疫情，斯特莱尔大学暂时允许学生连续两个学期缺课，同时不会失去他们的毕业基金学分。在他们的最后一个学年, 符合条件的学生每成功完成前几年的三门课程，将获得一门免费课程。斯特莱尔大学与未来可能兑换的免费课程相关的绩效义务，是基于系统和合理地将兑现收益的成本分配给每一笔潜在的收入交易，这些交易导致学生在获得收益的过程中取得进展。毕业基金项下未来将被确认的奖励的估计价值，是基于学生坚持完成学业和获得学位的历史经验，以及与交易相关的当时的学费水平。符合条件的学生的估计兑换率根据他们的注册期限而有所不同。截至2021年3月31日，我们已延期5440万美元
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毕业基金项下的估计赎回收入，而截至2020年12月31日，这一数字为5330万美元。每个季度，我们都会评估基于实际经验的持续性估计和估计赎回的方法和假设。到目前为止，我们对估计的任何调整都不是实质性的。然而，如果实际存续率或赎回率发生变化，对准备金的调整可能是必要的，也可能是实质性的。
应收学费-我们主要根据我们按应收账款年龄划分的历史收款率记录与学生应收学费相关的信用损失免税额的估计，并根据对未来收款表现的合理预期(扣除回收后)进行调整。我们的经验是，余额的支付会受到学生是否返回学校的影响，因为我们要求学生在入学前为他们的未偿还余额做出付款安排。因此，我们在以后的学期中监测未偿还的应收学费余额，随着时间的推移，随着回到该机构的可能性降低，以及我们的历史经验表明，收回的可能性较小，我们会增加此类余额的准备金。我们根据实际经验定期评估我们估算信贷损失的方法。如果我们学生的经济状况基于当前或预期的未来事件而恶化，导致他们支付应支付给我们的学费的能力受到损害，则可能需要额外的津贴或注销。2021年第一季度，我们的坏账支出占收入的3.7%，而2020年同期为4.2%。截至2021年3月31日，如果我们的信用损失拨备改变为应收学费总额的1%，将使我们的运营收入增加约110万美元。
企业合并— 我们使用收购会计方法对企业合并进行会计核算，这要求一旦获得控制权，收购价格将分配给所有有形资产和可识别的无形资产，并根据截至收购日的估计公允价值承担的负债。任何超出收购净资产公允价值的购买价格都记录为商誉。在确定收购资产和承担的负债的公允价值时，需要对现金流预测、收入增长率、息税前利润、学生流失率、特许权使用费、贴现率和使用年限的时间和金额进行许多估计和假设。这些估计是基于被认为是合理的假设，在适当的情况下，包括独立第三方评估公司的协助。在自收购日期起计最多一年的计量期内，我们可以记录对收购资产和承担的负债的调整，并与商誉进行相应的抵销。我们在2020年对澳新银行的收购中应用了会计收购法。有关更多信息，请参阅简明合并财务报表附注中的附注3，收购澳大利亚和新西兰的托伦斯大学及相关资产。
商誉和无形资产-商誉代表被收购企业的收购价格超过分配给被收购资产和承担的负债的金额。无限期无形资产(包括商号)在购置日按公允市价入账。在收购时，商誉和无限期无形资产分配给报告单位。管理层通过评估其运营部门的组成部分是否构成可获得离散财务信息的业务，并定期审查这些组成部分的经营结果来确定其报告单位。商誉和无限期无形资产至少每年评估一次减值。在截至2021年3月31日的三个月中，没有发生任何事件或情况表明商誉或无限期无形资产的减值。因此，在截至2021年3月31日的三个月期间，没有记录与商誉或无限期居住的无形资产有关的减值费用。
在企业合并中收购的有限寿命无形资产在收购日按公允价值记录，并在资产的预计使用年限内按直线摊销。有限的无形资产由学生关系组成。只要发生事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法收回，我们就会审查我们有限寿命的无形资产的减值。如该等资产不可收回，则在该等资产的账面值超过该等资产的公允价值时，确认潜在的减值亏损。截至2021年3月31日的三个月期间，没有记录与有限寿命无形资产相关的减值费用。
其他估计-我们记录了某些应计费用和所得税负债的估计。我们估计我们的财产、设备和无形资产的使用年限，并定期审查我们假设的罚没率和实现股票奖励业绩目标的能力，并在必要时对其进行调整。如果实际结果与我们的估计不同，可能需要修改我们的应计费用、商誉和无形资产的账面金额、基于股票的补偿费用和所得税负债。
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经营成果
如上所述，我们于2020年11月3日完成了对澳新银行的收购。我们截至2021年3月31日的三个月的运营业绩包括澳新银行的业绩，但截至2020年3月31日的三个月的运营业绩不包括澳新银行的财务业绩。因此，报告的每个时期的财务结果都不能直接进行比较。
2021年第一季度，我们创造了2.903亿美元的收入，而2020年为2.653亿美元。我们2021年第一季度的运营收入为1200万美元，而2020年为4400万美元，这主要是由于USHE部门收益下降，纳入澳新银行(ANZ)导致该季度运营亏损，以及2021年发生的重组成本。2021年第一季度的净收入为960万美元，而2020年同期为3520万美元。稀释后每股收益为0.40美元，而2020年同期为1.60美元。
在对2021年和2020年财务信息的随附分析中，我们使用了某些财务指标，包括调整后收入、调整后总成本和费用、调整后营业收入、调整后营业利润率、调整后所得税前收入、调整后净收入和调整后稀释每股收益，这些都不是美国公认的会计原则(“GAAP”)所要求的，也不是按照该原则编制的。在分析时，我们使用了一些财务指标，包括调整后收入、调整后总成本和费用、调整后营业收入、调整后营业利润率、调整后所得税前收入、调整后净收入和调整后稀释后每股收益。根据证券交易委员会的规则，这些衡量标准被认为是“非GAAP财务衡量标准”，我们将其定义为排除以下因素：
•购买会计调整，以按公允价值记录因我们收购托伦斯大学和澳大利亚和新西兰的相关资产而获得的合同负债，并记录与我们与Capella教育公司合并和收购托伦斯大学和澳大利亚和新西兰的相关资产而获得的无形资产和软件资产相关的摊销和折旧费用；
•与我们与卡佩拉教育公司合并以及收购托伦斯大学以及澳大利亚和新西兰的相关资产相关的交易和整合费用；
•与重组相关的遣散费和使用权租赁资产减值费用；
•来自合伙企业和其他不属于我们核心业务的投资的收入；
•与股票薪酬和其他调整相关的离散税收调整；以及
•与按不变汇率折算外币结果相关的外币兑换影响。
当与GAAP财务业绩一起考虑时，我们相信这些措施使管理层和投资者对我们的业务和经营结果有了进一步的了解，包括与我们正在进行的业务相关的潜在趋势。
非GAAP财务指标并不是所有公司都以相同的方式定义的，也可能无法与其他公司的其他类似名称的指标进行比较。非GAAP财务措施可能被视为GAAP结果的补充，但不能作为替代或优于GAAP结果。下面提供了这些指标与最直接可比的GAAP指标的对账。
2021年第一季度调整后的运营收入为5290万美元，而2020年为6310万美元。2021年第一季度调整后的净收入为3700万美元，而2020年为4650万美元，2021年第一季度调整后稀释后每股收益为1.53美元，而2020年为2.11美元。
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下表使我们报告的运营结果与调整后的结果一致(金额以千为单位，每股数据除外)：
截至2021年3月31日的三个月报告的调整后经营业绩对账
非GAAP调整
据报道，
(GAAP)
采购会计调整(1)
兼并和整合成本(2)
重组成本(3)
其他投资收益(4)
税收
调整数(5)
外汇调整(6)
作为调整后的
(非GAAP)
收入$290,336 $2,223 $— $— $— $— $(2,019)$290,540 
总成本和费用$278,336 $(19,407)$(1,012)$(18,267)$— $— $(2,041)$237,609 
营业收入$12,000 $21,630 $1,012 $18,267 $— $— $22 $52,931 
营业利润率4.1%18.2%
所得税前收入$14,167 $21,630 $1,012 $18,267 $(2,783)$— $22 $52,315 
净收入$9,577 $21,630 $1,012 $18,267 $(2,783)$(10,688)$22 $37,037 
稀释后每股收益$0.40 $1.53 
加权平均稀释流通股24,15324,153

截至2020年3月31日的三个月报告的调整后经营业绩对账
非GAAP调整
据报道，
(GAAP)
采购会计调整(1)
兼并和整合成本(2)
重组成本(3)
其他投资收益(4)
税收
调整数(5)
外汇调整(6)
作为调整后的
(非GAAP)
收入$265,302 $— $— $— $— $— $— $265,302 
总成本和费用$221,343 $(15,417)$(3,764)$— $— $— $— $202,162 
营业收入$43,959 $15,417 $3,764 $— $— $— $— $63,140 
营业利润率16.6%23.8%
所得税前收入$46,082 $15,417 $3,764 $— $(254)$— $— $65,009 
净收入$35,239 $15,417 $3,764 $— $(254)$(7,685)$— $46,481 
稀释后每股收益$1.60 $2.11 
加权平均稀释流通股22,07122,071
__________________________________________________________________________________________
(1)反映了购买会计调整，以按公允价值记录因公司收购澳大利亚和新西兰的托伦斯大学和相关资产而获得的合同负债，以及通过公司与卡佩拉教育公司合并和公司收购澳大利亚和新西兰的托伦斯大学和相关资产而获得的无形资产和软件资产的摊销和折旧费用。
(2)反映了与公司与卡佩拉教育公司合并以及公司收购托伦斯大学以及澳大利亚和新西兰的相关资产相关的交易和整合费用。
(3)反映与公司重组相关的遣散费和使用权租赁资产减值费用。
(4)反映公司在合伙企业权益和其他投资中确认的收入。
(5)反映上述调整以及与基于股票的薪酬和其他调整相关的离散税收调整的税收影响，利用截至2020年和2021年3月31日的三个月的调整后有效税率分别为28.5%和29.2%。
(6)反映与按0.743澳元兑美元(2021年预算汇率)的不变汇率折算外币结果相关的外币兑换影响。
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截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月相比
收入。*综合收入增至2.903亿美元，而去年同期为2.653亿美元，这主要是由于纳入了澳新银行。在截至2021年3月31日的三个月里，USHE部分的总注册人数从2020年同期的96,537人下降到89,482人，降幅为7%。与2020年的2.55亿美元相比，美国卫生与公众服务部的收入下降了11.3%，降至2.265亿美元，原因是招生人数和人均收入下降，原因是我们为应对新冠肺炎疫情提供了更高的奖学金和折扣。美国卫生与公众服务部的近期收入增长预计将继续受到持续的新冠肺炎疫情的负面影响，招生需求减弱，奖学金和折扣增加。在另类学习领域，由于索菲亚学习的快速增长以及雇主附属注册人数的增加，截至2021年3月31日的三个月的收入与2020年的980万美元相比增长了27.9%，达到1250万美元。澳大利亚/新西兰部门的收入为5130万美元，其中包括与收购中获得的合同债务相关的220万美元的购买会计减少。
教学和支持费用。合并的教学和支持费用增至1.528亿美元，而去年同期为1.329亿美元，主要原因是纳入了与澳新银行有关的教学和支持费用，但因新冠肺炎疫情的影响而节省的成本(包括与差旅和设施费用相关的费用减少)以及2020年第三季度实施的员工重组计划节省的费用部分抵消了这一费用。综合教学和支持成本占收入的百分比从2020年第一季度的50.1%上升到2021年第一季度的52.6%。
一般和行政费用。与前一年的6920万美元相比，2021年第一季度的综合一般和行政费用增加到8680万美元，这主要是因为包括了与澳新银行相关的一般和行政费用，以及对品牌推广活动和与品牌大使的合作伙伴关系的投资增加。综合一般和行政费用占收入的百分比从2020年第一季度的26.1%增加到2021年第一季度的29.9%。
无形资产摊销。2021年第一季度无形资产摊销增至1,940万美元，而2020年为1,540万美元，原因是2020年11月收购澳新银行(ANZ)时收购的无形资产产生了额外的摊销费用。
合并和整合成本。与2020年同期的380万美元相比，2021年第一季度的合并和整合成本降至100万美元，这是由于与Capella Education Company合并相关的整合支持服务和遣散费支出下降，部分被与收购澳新银行(ANZ)相关的交易和整合费用所抵消。
重组成本。重组成本主要包括根据截至2021年3月31日的季度完成的对我们房地产投资组合的评估，与腾出租赁空间相关的使用权租赁资产和固定资产的减值，以及与2020年实施的重组计划相关的自愿和非自愿员工解雇所产生的遣散费和其他人员相关费用。

营业收入。2021年第一季度运营综合收入从2020年第一季度的4400万美元降至1200万美元，主要原因是USHE部门收益下降，纳入澳新银行(ANZ)导致该季度运营亏损，以及2021年发生的重组成本。与2020年第一季度的5,670万美元相比，2021年第一季度美国卫生与健康教育部门的运营收入下降了15.8%，降至4,780万美元，主要原因是招生人数减少以及新冠肺炎疫情期间奖学金名额的增加。在另类学习领域，由于增加了对企业合作伙伴的拓展投资，截至2021年3月31日的三个月的运营收入与2020年的640万美元相比下降了8.1%，降至590万美元。澳大利亚/新西兰部门的运营亏损为290万美元，主要是由于与收购中收购的合同债务有关的220万美元的采购会计减少所致。
其他收入。2021年第一季度，其他收入从2020年第一季度的210万美元增加到220万美元，这是我们有限合伙投资投资收入的结果，但被我们循环信贷安排的1.418亿美元未偿还余额(用于为2020年11月的澳新银行收购提供部分资金)导致的利息支出增加所抵消。在截至2021年3月31日的三个月里，我们产生了90万美元的利息支出，而2020年为20万美元。
所得税拨备。2021年第一季度所得税支出为460万美元，而2020年第一季度为1080万美元。我们本季度的有效税率为32.4%，而2020年同期为23.5%。2020年的有效税率包括通过基于股份的支付安排确认的更高的意外之财税收优惠。
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净收入。由于上述因素，2021年第一季度的净收入从2020年第一季度的3520万美元降至960万美元。
流动性与资本资源
截至2021年3月31日，我们的现金、现金等价物和有价证券为2.74亿美元，而截至2020年12月31日和2020年3月31日，我们的现金、现金等价物和有价证券分别为2.253亿美元和5.063亿美元。截至2021年3月31日，我们的大部分现金都存放在高信用质量金融机构的活期存款账户中。

我们是一项信贷安排(“经修订信贷安排”)的缔约方，该安排提供本金总额高达3.5亿美元的高级担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)。经修订信贷安排为吾等提供选择权，在取得额外贷款承诺及满足若干条件的情况下，增加循环信贷安排下的承担额或设立一项或多项增量定期贷款(每项为“增量贷款”)，金额最高为(X)(A)3亿美元及(B)本公司综合EBITDA(扣除利息、税项、折旧、摊销及非现金费用(如股票薪酬)前收益)的100%(以过去四个季度为基准计算，以较大者为准)，以及及(Y)如该等递增融资是与准许收购或其他准许投资有关，则只要本公司按备考基准计算的杠杆率(按往绩四个季度计算)不超过1.75：1.00，则任何金额均不会超过1.75：1.00。此外，修订后的信贷安排为某些外币借款提供了一个子安排，金额相当于1.5亿美元的美元。循环信贷安排下的借款按相当于伦敦银行同业拆息或基本利率的年利率计息，外加1.50%至2.00%的保证金，具体取决于我们的杠杆率。根据我们的杠杆率，未使用的承诺费每年从0.20%到0.30%不等，根据未使用的金额计算。截至2021年3月31日，我们遵守了与修订后的信贷安排相关的所有适用契约。截至2021年3月31日，我们的循环信贷安排有1.418亿美元未偿还。截至2020年3月31日，我们没有未偿还的借款。在截至2021年和2020年3月31日的三个月内, 我们分别支付了70万美元和10万美元与我们的循环信贷安排相关的利息和未使用的承诺费。

截至2021年3月31日的三个月，我们通过运营活动提供的净现金为7880万美元，而2020年同期为6870万美元。经营活动的净现金增加在很大程度上是由纳入澳新银行推动的。

由于资本项目的时间安排，截至2021年3月31日的三个月的资本支出降至1270万美元，而2020年同期为1430万美元。

董事会在2021年2月宣布了普通股每股0.60美元的定期季度现金股息。在截至2021年3月31日的三个月里，我们为普通股支付了总计1480万美元的现金股息。在截至2021年3月31日的三个月内，我们没有根据我们的回购计划在公开市场回购任何普通股。截至2021年3月31日，我们有2.5亿美元的股票回购授权在2021年12月31日之前剩余使用。
2021年和2020年第一季度，坏账支出占收入的比例分别为3.7%和4.2%。
我们相信，现有的现金和现金等价物、经营活动产生的现金，以及根据我们修订的信贷安排借入的现金(如有必要)将足以满足我们至少未来12个月的需求。目前，我们主要将现金存放在活期存款银行账户和货币市场基金中，这些账户包括在2021年3月31日和2020年3月31日的现金和现金等价物中。我们还持有有价证券，主要包括免税的市政债券和公司债券。在截至2021年和2020年3月31日的三个月内，我们分别获得了30万美元和210万美元的利息收入。
第三项：加强关于市场风险的定量和定性披露
利率风险
我们会受到利率变化的影响，也可能会受到我们未来投资的市值变化的影响。我们将多余的现金投资于银行隔夜存款、货币市场基金和有价证券。我们没有在我们的投资组合中使用衍生金融工具。如果利率下降，未来投资于银行隔夜存款、货币市场共同基金和有价证券的收益可能会受到不利影响，尽管这种下降可能会降低我们循环信贷安排下任何借款的应付利率。我们未来的投资收入可能会因为利率的变化而达不到预期，或者如果我们被迫出售因利率变化而导致市值下降的证券，我们可能会遭受本金损失。截至2021年3月31日，增长或下降1%
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利率不会对我们未来的收益、公允价值或与现金等价物或有价证券投资相关的现金流产生实质性影响。
2020年11月3日，我们签订了修订信贷安排(“修订信贷安排”)，修订了我们之前的信贷安排，将循环信贷安排的到期日从2023年8月1日延长至2025年11月3日，并将可用借款从2.5亿美元增加到3.5亿美元，并可以选择增加循环信贷安排下的承诺或建立一笔或多笔增量定期贷款(每笔贷款，(X)合计(A)3亿美元和(B)公司综合EBITDA(扣除利息、税项、折旧、摊销和非现金费用前的收益，如股票薪酬)的100%，按过去四个季度和预计基础计算，以及(Y)如果该增量贷款是与允许收购或其他允许投资相关的，则该增量贷款的总额最高可达(X)美元，(B)如果该增量贷款是与允许的收购或其他允许的投资相关的，则该增量贷款的总额最高可达(X)3亿美元和(B)100%的公司综合EBITDA(扣除利息、税项、折旧、摊销和非现金费用前的收益，如基于股票的薪酬)，只要公司的杠杆率(以往绩四个季度为基础计算)在预计基础上不超过1.75：1.00，任何数额都不会超过1.75：1.00。此外，修订后的信贷安排为某些外币借款规定了一项次级贷款，金额相当于1.5亿美元。
截至2021年3月31日，在我们修订的信贷安排下，我们有141.8美元的未偿还款项。修订信贷安排下的借款按伦敦银行同业拆息或基本利率计息，另加1.50%至2.00%的保证金，视乎我们的杠杆率而定。根据我们的杠杆率，根据修订的信贷安排，未使用的承诺费从0.20%到0.30%不等。伦敦银行同业拆借利率的增加将影响循环信贷安排任何未偿还余额的利息支出。假设整个3.5亿美元的循环信贷安排得到利用，伦敦银行间同业拆借利率每提高100个基点，我们每年将增加350万美元的利息支出。
外币风险
美元是我们的报告货币。我们每一家外国子公司的功能货币是子公司主要开展业务的经济环境的货币。我们于2020年11月3日收购澳新银行(ANZ)产生的以美元以外货币计价的收入，占我们截至2021年3月31日的三个月合并收入的17.7%。因此，我们面临与这些货币相关的外币风险，主要是澳元。因此，汇率的变化，特别是外币相对于美元的疲软，可能会对我们以美元表示的收入和营业收入产生负面影响。我们不使用外汇合约或衍生品来对冲任何外币风险敞口。

第四项：管理控制和程序
a)披露控制和程序。公司管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2021年3月31日公司披露控制程序的有效性。根据上述审查，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年3月31日，本公司已建立有效的披露控制和程序，旨在确保本公司(包括合并子公司)根据1934年证券交易法(经修订)及其规则提交的报告中要求披露的信息在委员会的规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于，旨在确保发行人在其根据证券交易法提交或提交的报告中要求披露的信息被累积并传达给公司管理层，包括公司的一名或多名主要高管和一名或多名首席财务官，或执行类似职能的人员，以便及时决定所需披露的控制和程序。
b)财务报告的内部控制。2020年11月3日，公司完成了对澳大利亚和新西兰托伦斯大学及相关资产的收购。如本公司截至二零二零年十二月三十一日止年度的10-K表格年度报告中的第9A项“控制及程序”所述，管理层对财务报告内部控制有效性的评估及结论并不包括托伦斯大学及澳洲及新西兰的相关资产的内部控制。有关收购事项及相关财务数据的讨论，请参阅本报告第一部分第1项的简明综合财务报表中的附注3，收购托伦斯大学及澳大利亚和新西兰的相关资产。根据SEC制定的指导方针，在整合被收购公司的同时，允许公司在收购后最长一年的时间内，将收购排除在财务报告内部控制评估之外。该公司正在整合澳大利亚和新西兰的托伦斯大学和相关资产，以及公司对财务报告的内部控制。作为这些集成活动的结果，将对某些控制进行评估，并可能进行更改。除了如上所述，
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在截至2021年3月31日的季度内，公司对财务报告的内部控制对公司财务报告的内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对公司的财务报告内部控制产生了重大影响。
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第二部分-其他资料
项目1.提起法律诉讼
我们涉及正常业务过程中产生的诉讼和其他法律程序。时不时会出现一些不寻常、不寻常的事情。这类事件的结果是不确定的，我们可能会在未来为它们辩护、解决或以其他方式解决它们而招致成本。我们目前相信，这些事项的最终结果不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响，无论是个别的还是总体的。然而，根据金额和时机的不同，部分或全部这些问题的不利解决可能会对未来特定时期的运营结果产生重大影响。
2021年4月20日，卡佩拉大学收到教育部的一封信，信中提到赖特(见下文)，并表示该部将根据借款人抗辩和还款条例要求开展实况调查程序，以确定已提交的1 000多份关于Capella的借款人抗辩申请的有效性。根据律政司的资料，部分申请书声称与赖特关于所谓的对完成博士课程的时间长度的错误陈述的问题。Capella打算配合该部的实况调查进程。
Wright等人的研究成果。V.Capella Education Co.，et al.几年前在美国明尼苏达州地区法院提起诉讼。在法院批准了卡佩拉关于除一名原告之外的所有原告的驳回动议后，原告于2020年10月5日提交了一项动议，要求允许提起第二次修正后的起诉书，寻求在诉讼中增加六名被点名的原告以及额外的子类别和诉讼因由。2021年4月2日，治安法官发布了一项命令，批准了原告提出的部分修改诉状的动议，允许增加6名新的原告以及额外的分类和诉讼理由。卡佩拉打算积极为此案辩护，包括任何等级认证的要求。
第(1A)项：不同的风险因素。
你应该仔细考虑第一部分“第1A项”中讨论的因素。我们在截至2020年12月31日的年度报告10-K表格中提及的“风险因素”，可能会对我们的业务产生重大影响，对我们普通股的市场价格产生不利影响，并可能导致您的投资遭受部分或全部损失。除以下经修订的风险因素外，本公司截至2020年12月31日止年度的10-K表格年报所载的第I部分“第1A项风险因素”所述的风险因素并无重大变动。我们在Form 10-K年度报告中描述的风险并不是公司面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务产生重大不利影响。请参阅“关于前瞻性陈述的告诫通知”。
斯特莱尔大学(Strayer University)或卡佩拉大学(Capella University)可能会失去参加联邦学生资助计划的资格，或者如果从这些计划获得的收入比例太高，可能会被临时认证，或者如果大学从联邦或州计划获得的收入比例太高，可能会被限制在某些州招收学生。
如果一家自营机构连续两个会计年度的收入超过90%(以现金为基础)来自第四章项目，那么该机构可能会失去参加联邦第四章学生资助计划的资格。在任何财政年度违反90/10规则的私有高等教育机构将被置于临时地位，最长可达两个财政年度。使用高等教育法案中规定的公式，斯特莱尔大学2019年约82.4%的现金基础收入来自这些项目。2019年，卡佩拉大学约75.8%的现金基础收入来自Title IV计划资金。我们相信每所大学都符合90/10规则的要求，但我们的大学2020年的计算还没有经过审计。2021年3月11日，拜登总统将《2021年美国救援计划法案》签署为法律，该法案修改了《90/10规则》，将所有联邦教育援助纳入比例计算的90方。这项立法要求司法部进行协商制定规则的过程，以修改司法部的相关法规。这一规则制定过程可能会导致对“联邦教育援助”的定义，这将包括美国国防部和美国退伍军人事务部提供的学费援助计划，以及90/10规则已经涵盖的Title IV计划。根据这项立法，对90/10规则的这些修订将适用于从2023年1月1日或之后开始的机构会计年度。参众两院已经提出了进一步的立法，寻求进一步修改90/10规则, 包括将比率要求改为85/15(联邦与非联邦收入)的建议。我们无法预测国会是否会通过这些立法提案中的任何一项。如果其中一所大学违反了90/10规则，失去参加联邦学生资助计划的资格将对我们的业务产生实质性的不利影响。某些州还提出了立法，根据州和联邦资金门槛禁止居民入学，这一门槛比联邦90/10规则更具限制性。如果要制定这样的法律，大学
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无法达到门槛，失去在某些州招收学生的资格将对我们的业务产生实质性的不利影响。
第二项：未登记的股权证券销售和收益使用
在截至2021年3月31日的三个月内，我们没有根据我们的回购计划回购任何普通股。截至2021年3月31日，普通股回购的剩余授权为2.5亿美元，可使用至2021年12月31日。
第三项高级证券的债务违约
无
项目4.   矿场安全资料披露
不适用
第五项：其他信息
将事项提交证券持有人表决
公司于2021年4月27日召开2021年股东年会。有24,647,700股普通股有资格在股东周年大会上投票，22,175,490股由代表出席会议，构成开展业务的法定人数。
年会上向公司股东提交了三份提案。所有提案都通过了。每项提案的最终投票结果如下：
建议一：选举12名董事进入董事会。

代名人投票赞成投反对票弃权经纪人无投票权
罗伯特·S·西尔伯曼16,434,4634,569,07237,4921,134,463
J·凯文·吉利根20,725,904295,70819,4171,134,461
罗伯特·R·格拉斯基16,333,9334,690,07917,0161,134,462
夏洛特·F·贝森博士17,376,0653,468,343196,6211,134,461
丽塔·D·布罗格利20,877,186144,45719,3861,134,461
约翰·T·卡斯汀(John T.Casteen)博士，III17,456,2273,565,22319,5791,134,461
H·詹姆斯·达拉斯20,952,17369,15619,6991,134,462
纳撒尼尔·C·菲克18,027,0702,994,39219,5661,134,462
杰瑞·L·约翰逊20,918,841102,65819,5301,134,461
卡尔·麦克唐奈20,855,518166,18719,3221,134,463
威廉·J·斯洛克姆20,790,453229,85220,7241,134,461
托马斯·韦特(G·托马斯·韦特，III)17,446,2493,575,11919,6601,134,462
建议2：批准任命普华永道会计师事务所为该公司截至2021年12月31日会计年度的独立注册公共会计师事务所。

投票赞成投反对票弃权经纪人无投票权
20,842,3401,321,32811,8220
建议3：在咨询基础上核准被任命的执行干事的薪酬。

投票赞成投反对票弃权经纪人无投票权
20,233,300764,03343,6951,134,462
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项目6.所有展品
3.1
修订和重新修订的公司公司章程(通过参考公司于2018年8月1日提交给委员会的最新8-K表格报告的附件3.1合并而成)。
3.2
修订和重新修订公司章程(通过参考公司于2018年8月1日提交给证券交易委员会的最新8-K表格报告附件3.2而合并)。
31.1
根据1934年证券交易法规则13a-14(A)和规则15d-14(A)认证首席执行官。
31.2
根据1934年证券交易法规则13a-14(A)和规则15d-14(A)认证首席财务官。
32.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350条对首席执行官的认证。
32.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的认证。
101.INS内联XBRL实例文档
101.SCH内联XBRL架构文档
101.CAL内联XBRL计算链接库文档
101.定义内联XBRL定义Linkbase文档
101.实验室内联XBRL标签Linkbase文档
101.Pre XBRL演示文稿链接库文档
104.
封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
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签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
战略教育公司
由以下人员提供：/s/丹尼尔·W·杰克逊
丹尼尔·W·杰克逊
执行副总裁兼首席财务官
日期：2021年4月30日
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