美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
形式
(标记一)
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根据1934年证券交易法第13或15(D)节规定的季度报告 |
在截至本季度末的季度内
或
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根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告 |
在由至至的过渡期内
佣金档案编号
(注册人的确切姓名载于其章程)
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(述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
(美国国税局雇主) (识别号码) |
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(主要行政办公室地址) |
(邮政编码) |
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
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每节课的标题 |
交易代码 |
注册的每个交易所的名称 |
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用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式(如果有)提交了根据S-T法规(本章232.405节)规则405要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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☒ |
加速文件管理器 |
☐ |
非加速文件管理器 |
☐ |
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规模较小的报告公司 |
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新兴增长公司(Emerging Growth Company)与美国、日本、印度之间的合作关系密切。 |
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如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。
是
截至2021年4月28日，注册人发行的普通股数量为
POTLATCHDELTIC公司及其合并子公司
目录
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页面 |
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第一部分--财务信息 |
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第1项。 |
财务报表(未经审计) |
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简明合并操作报表 |
2 |
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简明综合全面收益(亏损)表 |
3 |
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简明综合资产负债表 |
4 |
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现金流量表简明合并报表 |
5 |
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股东权益简明合并报表 |
7 |
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简明合并财务报表附注索引 |
8 |
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简明合并财务报表附注 |
9 |
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|
第二项。 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
19 |
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|
第三项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
32 |
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第四项。 |
管制和程序 |
32 |
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第二部分--其他信息 |
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第1项。 |
法律程序 |
33 |
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第1A项。 |
风险因素 |
33 |
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第二项。 |
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
33 |
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第六项。 |
陈列品 |
33 |
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签名 |
34 |
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目录
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
PotlatchDeltic公司和合并子公司
简明合并操作报表
(未经审计)
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截至3月31日的三个月， |
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(单位为千，每股除外) |
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2021 |
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2020 |
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收入 |
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$ |
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$ |
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成本和费用： |
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销货成本 |
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销售、一般和行政费用 |
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营业收入 |
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利息支出，净额 |
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养老金结算费 |
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非经营性养老金和其他退休后员工福利成本 |
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) |
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所得税前收入(亏损) |
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( |
) |
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所得税 |
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( |
) |
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净收益(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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每股净收益(亏损)： |
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基本信息 |
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$ |
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稀释 |
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$ |
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$ |
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每股股息 |
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$ |
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加权平均流通股： |
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基本信息 |
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稀释 |
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附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
2
目录
PotlatchDeltic公司和合并子公司
简明综合全面收益(亏损)表
(未经审计)
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截至3月31日的三个月， |
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(单位：千) |
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2021 |
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2020 |
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净收益(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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其他综合收益(亏损)，税后净额： |
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养老金和其他退休后员工福利： |
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期内产生的净亏损，扣除税收优惠净额#美元。 |
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— |
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( |
) |
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养老金结算的影响，扣除税收优惠#美元后的净额 |
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— |
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包括在净收益(亏损)中的先前服务抵免摊销，扣除税收优惠净额#美元。 |
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( |
) |
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( |
) |
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计入净收益(亏损)的精算损失摊销，税费净额#美元 |
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现金流对冲，扣除税费(收益)$ |
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( |
) |
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其他综合收益(亏损)，税后净额 |
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( |
) |
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综合收益(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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|
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
3
目录
PotlatchDeltic公司和合并子公司
简明综合资产负债表
(未经审计)
|
(单位为千，每股除外) |
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2021年3月31日 |
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2020年12月31日 |
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资产 |
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流动资产： |
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现金和现金等价物 |
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$ |
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客户应收账款净额 |
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库存，净额 |
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其他流动资产 |
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流动资产总额 |
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财产、厂房和设备、净值 |
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用于开发和销售的房地产投资 |
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木材和林地，网 |
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无形资产，净额 |
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其他长期资产 |
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总资产 |
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$ |
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负债和股东权益 |
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流动负债： |
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应付账款和应计负债 |
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$ |
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$ |
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|
长期债务的当期部分 |
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养老金和其他退休后员工福利的当期部分 |
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流动负债总额 |
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长期债务 |
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养老金和其他退休后员工福利 |
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递延税项负债，净额 |
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其他长期债务 |
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总负债 |
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承诺和或有事项 |
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股东权益： |
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授权优先股 |
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普通股，$ |
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额外实收资本 |
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累计赤字 |
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( |
) |
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( |
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累计其他综合损失 |
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( |
) |
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( |
) |
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股东权益总额 |
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总负债和股东权益 |
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$ |
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$ |
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|
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
4
目录
PotlatchDeltic公司和合并子公司
现金流量表简明合并报表
(未经审计)
|
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|
截至3月31日的三个月， |
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|||||
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(单位：千) |
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2021 |
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2020 |
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经营活动的现金流 |
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净收益(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
对净收益(亏损)与经营活动提供的现金净额进行调整： |
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折旧、损耗和摊销 |
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房地产销售基数 |
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递延税金变动 |
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( |
) |
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养老金和其他退休后员工福利 |
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|
养老金结算费 |
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— |
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|
股权薪酬费用 |
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其他，净额 |
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( |
) |
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营运资金和与经营有关的活动的变化，净额 |
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房地产开发支出 |
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( |
) |
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|
( |
) |
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退休金和其他退休后雇员福利的资金 |
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( |
) |
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( |
) |
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经营活动提供的净现金 |
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|
投资活动的现金流 |
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|
|
增加物业、厂房和设备 |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
|
林地、植树造林和道路 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
收购木材和林地 |
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— |
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|
|
( |
) |
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出售设施所得款项 |
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— |
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其他，净额 |
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用于投资活动的净现金 |
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( |
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( |
) |
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融资活动的现金流 |
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分配给普通股股东 |
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( |
) |
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( |
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普通股回购 |
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— |
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( |
) |
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其他，净额 |
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( |
) |
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( |
) |
|
用于融资活动的净现金 |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
现金、现金等价物和限制性现金的变动 |
|
|
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|
|
|
( |
) |
|
期初现金、现金等价物和限制性现金 |
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|
|
|
|
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|
|
期末现金、现金等价物和限制性现金 |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
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|
|
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|
|
非现金投融资活动 |
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应计财产、厂房和设备增加额 |
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$ |
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|
|
$ |
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|
|
积累的林地、植树造林和道路 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
5
目录
下表提供了现金、现金等价物和内部报告的受限现金的对账简明综合资产负债表这笔金额相当于中显示的所有金额的总和现金流量表简明合并报表。
|
(单位：千) |
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年3月31日 |
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||
|
现金和现金等价物 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
计入其他长期资产的限制性现金1 |
|
|
|
|
|
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|
现金总额、现金等价物和限制性现金 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
|
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
6
目录
PotlatchDeltic公司和合并子公司
股东权益简明合并报表
(未经审计)
|
|
|
普通股 |
|
|
额外支付的费用- |
|
|
累计 |
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|
累积和其他 全面 |
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|
股东合计 |
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|||||||||
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(单位为千，每股除外) |
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股票 |
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|
金额 |
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|
在“资本论”中 |
|
|
赤字 |
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|
损失 |
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权益 |
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||||||
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平衡，2020年12月31日 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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净收入 |
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— |
|
|
|
— |
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|
— |
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|
为股票补偿而发行的股票 |
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( |
) |
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— |
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— |
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— |
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股权薪酬费用 |
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— |
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— |
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— |
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养老金计划和OPEB义务 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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现金流对冲 |
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— |
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— |
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|
— |
|
|
|
— |
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普通股股息，$ |
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|
— |
|
|
|
— |
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|
— |
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( |
) |
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|
— |
|
|
|
( |
) |
|
其他交易记录，净额 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
平衡，2021年3月31日 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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$ |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
普通股 |
|
|
额外支付的费用- |
|
|
累计 |
|
|
累积和其他 全面 |
|
|
股东合计 |
|
|||||||||
|
(单位为千，每股除外) |
|
股票 |
|
|
金额 |
|
|
在“资本论”中 |
|
|
赤字 |
|
|
损失 |
|
|
权益 |
|
||||||
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余额，2019年12月31日 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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$ |
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净损失 |
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— |
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|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
为股票补偿而发行的股票 |
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|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
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— |
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|
股权薪酬费用 |
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— |
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— |
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— |
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|
养老金计划和OPEB义务 |
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— |
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— |
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— |
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现金流对冲 |
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— |
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— |
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|
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— |
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— |
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( |
) |
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|
( |
) |
|
普通股股息，$ |
|
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— |
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— |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
|
普通股回购 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
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— |
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( |
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其他交易记录，净额 |
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( |
) |
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平衡，2020年3月31日 |
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$ |
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$ |
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( |
) |
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附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
7
目录
简明合并财务报表附注索引
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注1：陈述依据 |
9 |
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注2：细分市场信息 |
10 |
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注3：每股收益 |
12 |
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注4：某些资产负债表组成部分 |
13 |
|
注5：债务 |
13 |
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注6：衍生工具 |
14 |
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注7：公允价值计量 |
15 |
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注8：基于股权的薪酬 |
15 |
|
注9：所得税 |
16 |
|
注10：租约 |
17 |
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注11：退休金及其他退休后雇员福利 |
18 |
|
注12：累计其他综合亏损构成 |
18 |
8
目录
简明合并财务报表附注
注1.陈述依据
一般信息
PotlatchDeltic公司及其子公司(在本报告中统称为公司、我们、我们或我们)是一家领先的林地房地产投资信托基金(REIT)，拥有大约
简明合并财务报表
随附的未经审计的简明合并财务报表全面反映我们的业绩和财务状况，并反映管理层认为为公平列报中期财务状况、经营业绩和现金流所需的所有调整。除非在本文件中另有披露简明合并财务报表附注，这样的调整是正常的、反复出现的。公司间交易和账户已在合并中取消。这个简明合并财务报表是根据美国证券交易委员会关于中期财务报表的规则和规定编制的。某些通常按照美国公认会计原则(GAAP)提供的披露已被省略。本Form 10-Q季度报告应与我们于2021年2月18日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的Form 10-K年度报告一并阅读。不应将过渡期的经营业绩视为可能预期的全年业绩的必然指标。
预算的使用
我们的准备工作简明合并财务报表根据美国公认的会计原则(我们在本报告中称为GAAP)，管理层需要对财务报表和附注中报告的金额进行估计和判断。对我们判断和估计的投入反映了新冠肺炎对我们关键和重要的会计估计的经济影响的考虑。我们经历的实际结果可能与我们的估计大不相同。
承诺和或有事项
在任何给定的时间，我们都会受到与我们的业务运营相关的索赔和诉讼的影响。根据目前掌握的信息，我们预计我们可能需要支付的任何与任何法律诉讼相关的款项都不会对我们的综合财务状况或净现金流产生重大不利影响。
正在评估的新会计准则
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)促进参考汇率改革对财务报告的影响。ASU 2020-04包含美国GAAP关于合同修改和对冲会计指导的实际权宜之计和例外，以缓解预期的市场从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和其他银行间同业拆借利率向替代参考利率过渡相关的财务报告影响。ASU 2020-04中的指导方针，公司可以立即申请，是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐渐选出。与其他主题不同，本次更新的条款仅在2022年12月31日之前有效，届时参考汇率置换活动预计将完成。我们的许多债务工具和相关的利率衍生品协议的利率都与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。我们正在关注替代利率的发展，将与我们的贷款人和交易对手合作，以确定合适的替代利率，如果合同尚未规定替代利率，我们可能会修改某些债务和利率衍生协议，以适应这些利率。*虽然我们与伦敦银行间同业拆借利率挂钩的协议的名义价值是实质性的，但我们还无法合理估计对我们的预期影响。简明合并财务报表以及相关的披露。
9
目录
注2.细分市场信息
我们的行动被组织成
我们的Timberland部门为我们的木材产品部门提供部分木纤维需求。这些部门间收入基于当时的市场价格，通常占Timberland部门总收入的相当大一部分。我们的其他部门通常不会产生部门间收入。这些公司间交易在合并中被取消。
可报告部门遵循与我们的简明合并财务报表，但存货估值除外，在报告分部业绩时使用平均成本法进行报告。
下表按主要产品列出了我们的收入：
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截至3月31日的三个月， |
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(单位：千) |
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2021 |
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2020 |
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林地 |
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北方地区 |
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锯木 |
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$ |
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$ |
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纸浆木材 |
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树桩 |
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其他 |
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北方总收入 |
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南方地区 |
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锯木 |
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纸浆木材 |
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树桩 |
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其他 |
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南方总收入 |
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Timberland总收入 |
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木制品 |
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木材业 |
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剩余物和嵌板 |
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木制品总收入 |
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房地产 |
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农村房地产 |
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开发房地产 |
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其他 |
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房地产总收入 |
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部门总收入 |
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部门间Timberland收入1 |
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( |
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合并总收入 |
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$ |
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$ |
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1 |
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10
目录
管理层主要评估其部门的业绩，并根据调整后的EBITDDA向其分配资源。EBITDDA按扣除利息支出、所得税、房地产销售基础、折旧、损耗和摊销前的净收益(亏损)计算。调整后的EBITDDA进一步排除了某些被认为阻碍我们的业务业绩与去年同期或与其他业务进行比较的特定项目。管理层使用调整后的EBITDDA在一致的基础上比较我们各个部门的经营业绩，并评估每个部门的经营战略的业绩和有效性。我们对调整后EBITDDA的计算可能无法与其他公司报告的进行比较。
下表汇总了该公司每个可报告部门的信息，并包括调整后EBITDDA总额与所得税前收益(亏损)的对账。包括公司信息是为了使分部数据与简明合并财务报表.
|
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截至3月31日的三个月， |
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|
(单位：千) |
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2021 |
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2020 |
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调整后的EBITDDA： |
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林地 |
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$ |
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木制品 |
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房地产 |
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公司 |
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淘汰和调整 |
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( |
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调整后EBITDDA合计 |
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利息支出，净额1 |
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( |
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( |
) |
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折旧、损耗和摊销 |
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( |
) |
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( |
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房地产销售基数 |
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( |
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养老金结算费 |
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— |
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( |
) |
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非经营性养老金和其他退休后员工福利 |
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( |
) |
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( |
) |
|
固定资产处置收益(亏损) |
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( |
) |
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所得税前收入(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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|
折旧、损耗和摊销： |
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林地 |
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$ |
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$ |
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木制品 |
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房地产 |
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公司 |
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债券贴现和递延贷款费用1 |
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折旧、损耗和摊销总额 |
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$ |
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$ |
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售出房地产基数： |
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房地产 |
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淘汰和调整 |
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房地产销售总基数 |
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$ |
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$ |
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1 |
|
11
目录
注3.每股收益
下表协调了计算基本每股收益和稀释后每股收益时使用的股票数量：
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
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|||||
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(单位：千) |
|
2021 |
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|
2020 |
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基本加权平均流通股 |
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由于以下原因导致的增量共享： |
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业绩股 |
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限制性股票单位 |
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稀释加权平均流通股 |
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对于以股票为基础的奖励，稀释效应是使用库存股方法计算的。根据这一方法，摊薄效应的计算如同奖励是在期初(或发行时，如果较晚)行使的，并假设相关收益用于按期内平均市场价格回购普通股。相关收益包括与股票奖励相关的未来补偿成本。
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，大约有
股票回购计划
2018年8月30日，我们的董事会授权管理层回购至多$
我们做到了
我们在交易日记录股票回购，而不是在支付现金的结算日。我们记录了一项负债，对尚未现金结算的回购进行核算。我们在回购时注销股票。任何超出面值的回购价格都记录在累计赤字中。
12
目录
注4.某些资产负债表组成部分
盘存
|
(单位：千) |
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2021年3月31日 |
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2020年12月31日 |
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原木 |
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$ |
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$ |
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木材、板材和单板 |
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材料和用品 |
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总库存 |
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减去：后进先出准备金 |
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( |
) |
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( |
) |
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总库存(净额) |
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$ |
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$ |
|
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|
|
财产、厂房和设备
|
(单位：千) |
|
2021年3月31日 |
|
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2020年12月31日 |
|
||
|
财产、厂房和设备 |
|
$ |
|
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|
$ |
|
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减去：累计折旧 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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财产、厂房和设备合计，净额 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
木材和林地
|
(单位：千) |
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
|
木材和林地 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
伐木道路 |
|
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|
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木材和林地总和，净额 |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
应付账款和应计负债
|
(单位：千) |
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
|
应计工资总额和福利 |
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
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应付帐款 |
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应计利息 |
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递延收入1 |
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|
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经营租赁负债 |
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|
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|
应付所得税 |
|
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|
|
|
|
|
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其他应计税款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他流动负债 |
|
|
|
|
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应付账款和应计负债总额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
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1 |
|
注5.债务
截至2021年3月31日，我们未偿还的长期债务总额包括$
截至2021年3月31日，我们的美元以下没有借款
13
目录
回旋额度贷款。在一个或两个子设施下的使用减少了循环信贷额度下的可用性。除其他事项外，我们可以利用信贷安排下的借款为现有债务进行再融资，并为营运资金要求、资本项目、收购和其他一般公司支出提供资金。
截至2021年3月31日，我们遵守了所有债务和信贷协议契约。
注6.衍生工具
我们不时地签订衍生金融工具来管理某些现金流和公允价值风险。
被指定为对冲特定资产或负债现金流变动风险的衍生工具，可归因于特定风险(如利率风险)，并符合对冲条件的衍生品被视为现金流对冲。自.起2021年3月31日，我们有与美元相关的利率掉期
我们还持有美元
下表列出了我们的衍生工具的总公允价值。简明综合资产负债表:
|
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|
资产衍生品 |
|
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负债衍生工具 |
|
||||||||||
|
(单位：千) |
|
位置 |
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
|
位置 |
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||||
|
现金流套期保值关系中指定的衍生品： |
|
|
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|
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|||||||||
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--利率合约 |
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其他资产，流动1 |
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$ |
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|
|
$ |
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应付账款和应计负债1 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
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利率合约 |
|
其他非流动资产 |
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其他长期债务 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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1 |
|
下表详细说明了衍生品对我们的简明合并操作报表:
|
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|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||
|
(单位：千) |
|
位置 |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
衍生品在现金流和套期保值关系中被指定为： |
|
|
|
|
|
|||||
|
利率合约 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在其他综合收益(亏损)中确认的税后净收益(亏损) |
|
|
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$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
从累计其他综合亏损中重新分类的税后净额1 |
|
利息支出 |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
|
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|
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|
利息支出，净额 |
|
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
|
14
目录
附注7.公允价值计量
下表列出了我们金融工具的估计公允价值：
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||||||||||
|
(单位：千) |
|
携载 金额 |
|
|
公平 价值 |
|
|
携载 金额 |
|
|
公平 价值 |
|
||||
|
与利率互换相关的衍生资产(二级) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
与利率互换相关的衍生负债(第2级) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
长期债务，包括流动部分(2级)： |
|
|
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|
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定期贷款 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
收入债券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
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( |
) |
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中期票据 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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长期债务总额1 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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公司拥有的人寿保险资产(COLI)(第3级) |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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1 |
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利率互换的公允价值是通过对每种衍生品的预期现金流进行贴现现金流分析来确定的。该分析反映了衍生品的合同条款，包括到期期限，并使用了可观察到的基于市场的输入，包括利率远期曲线。
我们长期债务的公允价值是根据类似债务发行的报价市场价格估计的，或者在没有报价的情况下基于可比债务的平均市场价格估计的。
我们公司拥有的人寿保险的合同价值是根据它可以赎回的金额计算的，因此接近公允价值。
我们相信，我们的其他金融工具，包括现金和现金等价物、应收账款和应付账款，其账面净值接近其公允价值，只有微不足道的差异。这主要是因为这些工具的短期性质。
注8.基于股权的薪酬
在2021年3月31日，大约
截至2021年3月31日的三个月内，基于股票的薪酬活动包括：
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(千股) |
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授与 |
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既得 |
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没收 |
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业绩分享奖(PSA) |
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— |
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限制性股票单位(RSU) |
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— |
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大致
15
目录
下表详细说明了基于股权的薪酬支出和相关所得税优惠：
|
|
截至3月31日的三个月， |
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|||||
|
(单位：千) |
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
股权薪酬费用： |
|
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业绩分享奖 |
$ |
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$ |
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限制性股票单位 |
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递延补偿股票等值单位费用 |
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基于股权的薪酬总支出 |
$ |
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$ |
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确认的基于股权的费用的税收优惠总额 |
$ |
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$ |
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|
业绩分享奖
2021年批出的公共服务合约的加权平均批出日期公允价值为$
下表列出了蒙特卡洛模拟中用于计算2021年授予的绩效股票奖励的公允价值的关键输入：
|
截至估值日的股价 |
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$ |
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无风险利率 |
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% |
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预期波动率 |
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% |
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预期股息收益率1 |
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— |
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预期期限(年) |
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1假设全额股息再投资。
限售股单位
截至二零二一年三月三十一日止三个月内所批出之所有回购单位之加权平均公允价值为$。
注9.所得税
作为一家房地产投资信托基金，我们通常不需要为我们分配给股东的房地产投资收入(包括我们的林地)缴纳联邦和州公司所得税。我们通过我们的PotlatchDeltic应税房地产投资信托基金子公司(TR)进行某些活动，这些子公司需要缴纳企业级、联邦和州所得税。这些活动主要由我们的木制品制造业务和某些房地产投资组成。因此，所得税费用或福利主要是由于TRS的收入或损失，以及永久账面与税收的差异。
16
目录
注10.租约
我们租用某些设备、办公场所和土地。租赁资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们支付租赁产生的租赁款项的义务。
下表列出了与租赁资产和负债相关的补充资产负债表信息：
|
(单位：千) |
分类 |
|
2021年3月31日 |
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|
2020年12月31日 |
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资产 |
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经营性租赁资产 |
其他长期资产 |
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$ |
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$ |
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融资租赁资产1 |
财产、厂房和设备、净值 |
|
|
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|
租赁资产总额 |
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$ |
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$ |
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负债 |
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目前： |
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|
经营租赁负债 |
应付账款和应计负债 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
融资租赁负债 |
应付账款和应计负债 |
|
|
|
|
|
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非当前： |
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|
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|
|
|
经营租赁负债 |
其他长期债务 |
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|
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|
|
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|
融资租赁负债 |
其他长期债务 |
|
|
|
|
|
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|
租赁总负债 |
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
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|
1 |
|
下表列出了租赁费用的构成：
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
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|||||
|
(单位：千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
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|
经营租赁成本1 |
|
$ |
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|
|
$ |
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|
融资租赁成本： |
|
|
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|
租赁资产摊销 |
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|
租赁负债利息 |
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净租赁成本 |
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$ |
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|
|
$ |
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|
|
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|
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|
1 |
|
下表显示了与租赁相关的补充现金流信息：
|
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||
|
(单位：千) |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金： |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
营业租赁的营业现金流 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
融资租赁的营业现金流 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
融资租赁的现金流融资 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
用租赁资产换取新的租赁负债： |
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|
|
|
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|
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|
经营租约 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
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|
融资租赁 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
17
目录
注11.退休金和其他退休后雇员福利
下表详细说明了我们的养老金计划和其他退休后员工福利(OPEB)的净定期成本(福利)的组成部分：
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||||||||||
|
|
|
养老金 |
|
|
OPEB |
|
||||||||||
|
(单位：千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
服务成本 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息成本 |
|
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|
|
计划资产的预期回报率 |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
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— |
|
|
|
— |
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|
摊销先前服务成本(贷方) |
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|
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|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
精算损失摊销 |
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|
养老金结算费前的定期净成本 |
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|
养老金结算费 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
净周期成本 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
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在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内，养老金和其他退休后员工福利计划的资金为#美元。
养老金年化
2020年2月，我们从一家保险公司购买了一份团体年金合同，将
注12.累计其他综合亏损构成
下表按组件详细说明了我们的累计其他综合损失(AOCL)中包含的金额的变化简明综合资产负债表，税后净额：
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
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(单位：千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
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|
养老金计划 |
|
|
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|
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|
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期初余额 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
在此期间产生的金额 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
退休金结算的效力 |
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|
— |
|
|
|
( |
) |
|
从AOCL重新分类为收益的金额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
期末余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
其他退休后福利计划 |
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|
|
|
|
|
|
|
期初余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
从AOCL重新分类为收益的金额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
期末余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
现金流对冲 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期初余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
在此期间产生的金额 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
从AOCL重新分类为收益的金额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
期末余额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
累计其他综合损失，期末 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
看见注11：退休金及其他退休后雇员福利 和注6：衍生工具以获取更多信息。
18
目录
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
前瞻性信息
除历史信息外，本报告还包含某些符合1995年“私人证券诉讼改革法案”定义的前瞻性表述，包括但不限于，新冠肺炎对我们业务的预期影响；我们对冲工具和掉期的预期效力；养老金资产的预期回报；养老金计划的必需缴费；与我们的绩效股票奖励(PSA)和限制性股票单位(RSU)相关的补偿成本的确认；PSA和RSU未确认补偿成本的预期摊销；预期的现金流量对冲净亏损金额。预期现金余额，经营现金流和预期流动资金；我们信贷安排下的潜在用途和估计付款；预期债务再融资；对美国房地产市场、房屋维修和改造活动、木材和原木市场、木材出货量、锯木需求、原木供应协议原木销售百分比的预期；木材收获量、锯木混合和定价、农村房地产以及住宅和商业房地产开发销售，以及每英亩和已开发地块的平均价格；是否有足够的现金满足运营要求；预计2021年资本支出；以及类似事项。前瞻性陈述可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来识别。它们经常涉及到诸如预期、可能、可能、应该、将、相信、预期、估计、项目、打算、计划、目标或大约, 这些前瞻性表述反映了我们基于估计和假设对未来事件的当前看法，因此受到已知和未知风险和不确定性的影响，并不是对未来业绩的保证。我们的实际经营结果可能与我们的历史结果或本报告中包含的前瞻性陈述所表达或暗示的结果大不相同。可能导致或促成这种差异的重要因素包括但不限于以下因素：
|
|
• |
一般经济状况的影响，包括就业率、利率水平、贴现率、房屋开工数和住房抵押贷款融资的普遍可获得性； |
|
|
• |
劳动力和可开发土地的可获得性； |
|
|
• |
住宅和商业建设水平及改建活动的变化； |
|
|
• |
涉及木制品的关税、配额和贸易协定的变化； |
|
|
• |
对我们产品和房地产的需求变化； |
|
|
• |
木材价格和林地价值变动情况； |
|
|
• |
林产工业营林、生产能力和生产能力的变化； |
|
|
• |
我们产品的价格竞争压力； |
|
|
• |
意想不到的制造中断； |
|
|
• |
天气对我们的收获和生产活动的影响； |
|
|
• |
火灾、洪水、风暴、飓风、虫害或其他自然灾害造成损失的风险； |
|
|
• |
运输成本或可获得性的变化； |
|
|
• |
原则费用的变动； |
|
|
• |
新冠肺炎爆发对我们的业务、供应商、消费者、客户和员工的影响；以及 |
|
|
• |
我们的供应链和/或运营中断或效率低下。 |
有关可能影响我们的业务、结果和前景的一些因素的讨论，以及前瞻性陈述的非独家列表，请参阅关于前瞻性信息的警示声明在第1页和风险因素在第一部分，我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K的项目1A项。
本报告中包含的前瞻性陈述仅代表我们截至本报告日期的观点。除非适用法律另有要求，否则我们不打算发布关于我们观点的任何未来修订的最新消息，以反映本报告日期之后发生的事件或情况。
19
目录
我公司
我们是领先的林地REIT，拥有约180万英亩的林地。我们还拥有六家锯木厂和一家工业级胶合板厂，一家住宅和商业房地产开发企业，以及一个农村林地销售项目。
我们的业务分为三个业务部门：林地、木制品和房地产。我们的Timberland部门为我们的木材产品部门提供部分木纤维需求。这些部门间收入基于当时的市场价格，通常占Timberland部门总收入的相当大一部分。我们的其他部门通常不会产生部门间收入。在讨论我们的综合经营业绩时，我们的收入和费用是在扣除部门间收入和费用后报告的。在业务细分结果在下面的讨论中，每个部门的收入和费用(如果适用)在扣除部门间收入和费用之前列示。
我们的森林地、木制品和房地产业务部门的经营业绩一直并将继续受到森林产品行业周期性的影响。我们Timberland部门的原木和纸浆销售量在每年上半年通常较低，原因是南部地区的冬季降雨和北部地区的春季解冻限制了木材收获作业，原因是路基软化和潮湿的伐木条件限制了进入伐木地点。第三季度通常是我们Timberland部门最强劲的生产季度。在建筑活动较慢的冬季，对我们的木制品的需求通常会下降，而在建筑活动普遍较高的春季、夏季和秋季，需求通常会增加。农村房地产处置和收购可能会受到不利影响，因为恶劣的天气条件限制了任何要出售或考虑收购的房产。Chenal Valley的开发房地产销售全年都会发生，尽管从历史上看，大多数销售发生在下半年，因为建筑商正在为接下来的春季和夏季传统住宅建造和购买季节做准备。
此外，我们的业务部门一直并将继续受到各种其他因素的影响，包括关税、配额和贸易协议、木材价格和我们林地收获水平的变化、竞争、林地估值、用于更高和更好用途的对我们的非战略性林地的需求、木材价格、天气状况、我们供应链的中断或低效(包括运输的可用性)、我们木制品制造业务的产能利用效率和水平、我们主要费用的变化(如原木成本、资产处置或收购、影响)。
非GAAP衡量标准
为了补充我们根据美国公认会计原则(GAAP)列报的财务报表，我们在合并的基础上列报了某些非GAAP指标，包括调整后的EBITDDA和可供分配的现金(CAD)，这些指标在流动性和业绩衡量标准下面一节。我们对这些非GAAP衡量标准的定义可能与其他公司使用的类似名称的衡量标准不同。这些非GAAP措施应被认为是对根据GAAP编制的财务信息的补充，而不是替代。
调整后的EBITDDA是管理层用来评估业绩和在部门之间分配资源的非GAAP衡量标准，投资者可以用来评估所管理资产的经营业绩。它消除了管理层认为不能直接反映持续核心业务运营的特定项目的影响。这一衡量标准不应与我们根据公认会计原则报告的结果分开考虑，也不打算代表我们的替代方案。管理层认为，当与我们的GAAP财务报表一起阅读时，这一非GAAP衡量标准通过促进我们在报告期间的持续经营结果的可比性、识别基本业务趋势的能力以及将我们的经营结果与分析师财务模型和其他上市公司的经营结果进行比较来向投资者提供有用的信息。其他上市公司用非GAAP财务衡量标准补充他们的GAAP结果。
我们对EBITDDA和调整后EBITDDA的定义可能与其他公司报告的类似名称的指标不同。我们将EBITDDA定义为扣除利息费用、所得税、房地产销售基础、折旧、损耗和摊销前的净收益(亏损)。调整后的EBITDDA进一步排除了某些被认为阻碍我们的业务业绩与去年同期或与其他业务进行比较的特定项目。看见注2：细分市场信息在简明合并财务报表附注有关使用分段调整后EBITDDA的信息，请访问。
20
目录
商业及经济趋势影响我们的运营
对木材的需求直接受到对木材和其他木制品的潜在需求的影响，也受到对纸浆、纸张和包装的需求的影响。我们的Timberland和Wood Products部门受到美国新房需求以及维修和改建活动的影响。
H令人振奋的基本面仍然比大金融危机以来的任何时候都强劲，原因是对新的独户住宅的需求、历史低位的抵押贷款利率、从城市生活向郊区生活的转变、千禧一代进入购房黄金时期、稀缺的转售房屋库存以及支持维修和改造需求的老化的现有房屋库存。2021年3月，美国人口普查局(U.S.Copulation Bureau)报告称，经季节性调整后的年度美国房屋开工量为170万套，其中独栋新房开工量为120万套，比2020年3月增长了40%以上。当美国经济继续应对来自新冠肺炎的挑战时，我们相信推动强劲木材需求和定价的关键因素-基本面因素将保持强劲。
在我们的木制品部门，我们在2021年第一季度发运了2.58亿板英尺的木材。本季度木材产量较低，原因是我们的一家锯木厂计划停工时间延长，以及一场严重的冬季风暴导致我们南部的锯木厂关闭了长达一周的时间。木材价格在2021年第一季度一直居高不下，并在我们进入春季建筑季节时创下了新的纪录。由于买家的木材库存估计处于历史区间的低端，再加上强劲的房地产基本面，我们相信第二季度的木材价格将比第一季度的水平继续上升。我们计划在第二季度发运2.75亿至2.85亿板英尺的木材。
在我们的Timberland部门，北方锯木价格受益于爱达荷州锯木价格与木材价格挂钩，而南方松木锯木价格保持稳定。我们2021年第一季度的收获量为130万吨，低于2020年第一季度，主要原因是一场影响收割条件的严重冬季风暴在南方地区。此外，由于冬季风暴减少了该地区对纸浆的需求，南方几家纸浆厂经历了更长的停机时间。我们预计2021年第二季度的收获量在110万至130万吨之间，其中约70%的产量在南方地区。此外，我们爱达荷州第二季度约75%的锯木交货量将处于季节性较低水平，将继续受益于在大约四周的滞后时间内与历史最高木材价格挂钩。
我们的房地产部门受益于2021年第一季度强劲的农村和开发需求。预计2021年第二季度，我们预计将出售约2500英亩农村土地和15个住宅开发地块。
21
目录
合并结果
下表列出了我们的简明合并操作报表。我们的业务细分结果 更详细地讨论我们的细分市场：
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||||||
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(单位：千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
变化 |
|
|||
|
收入 |
|
$ |
354,193 |
|
|
$ |
208,880 |
|
|
$ |
145,313 |
|
|
成本和费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销货成本 |
|
|
169,302 |
|
|
|
172,046 |
|
|
|
(2,744 |
) |
|
销售、一般和行政费用 |
|
|
16,758 |
|
|
|
14,207 |
|
|
|
2,551 |
|
|
|
|
|
186,060 |
|
|
|
186,253 |
|
|
|
(193 |
) |
|
营业收入 |
|
|
168,133 |
|
|
|
22,627 |
|
|
|
145,506 |
|
|
利息支出，净额 |
|
|
(3,574 |
) |
|
|
(3,698 |
) |
|
|
124 |
|
|
养老金结算费 |
|
|
— |
|
|
|
(42,988 |
) |
|
|
42,988 |
|
|
非经营性养老金和其他退休后福利成本 |
|
|
(3,414 |
) |
|
|
(3,635 |
) |
|
|
221 |
|
|
所得税前收入(亏损) |
|
|
161,145 |
|
|
|
(27,694 |
) |
|
|
188,839 |
|
|
所得税 |
|
|
(30,039 |
) |
|
|
10,862 |
|
|
|
(40,901 |
) |
|
净收益(亏损) |
|
$ |
131,106 |
|
|
$ |
(16,832 |
) |
|
$ |
147,938 |
|
|
调整后EBITDDA合计1 |
|
$ |
194,986 |
|
|
$ |
47,571 |
|
|
$ |
147,415 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
看见流动性和业绩衡量标准对于调整后的EBITDDA总额与净收益(亏损)的对账，净收益(亏损)是最接近的可比GAAP衡量标准，在所述的每一个时期都是如此。 |
2021年第一季度与2020年第一季度相比
收入
收入为3.542亿美元，比2020年第一季度增加1.453亿美元，主要原因是木材价格创历史新高，爱达荷州锯木价格上涨，以及农村和开发房地产销售增加。这些增长抵消了2021年第一季度收获量和木材发货量下降的影响。
销货成本
与2020年第一季度相比，销售商品成本下降了270万美元，主要是由于收获量减少和木材发货量减少。这些减少被我们木制品设施的维修和维护增加以及农村和开发房地产销售的增加所部分抵消。
销售、一般和行政费用
与2020年第一季度相比，销售、一般和行政费用增加了260万美元，这主要是由于递延激励薪酬计划按市值计算的调整以及与强劲公司业绩相关的更高的激励薪酬。
养老金结算费
2020年2月，我们从一家保险公司购买了一份团体年金合同，将我们与合格养老金计划相关的未偿还养老金福利义务中的1.011亿美元转移出去。此交易由计划资产提供资金。与这笔交易相关，我们在2020年第一季度记录了4300万美元的非现金税前结算费用。
所得税
所得税主要来自我们的PotlatchDeltic应税房地产投资信托基金子公司(TRS)的收入。在截至2021年3月31日的三个月里，我们记录的所得税支出为3000万美元，因为我们的TRS的税前收入为1.158亿美元，主要是由创纪录的高木材价格推动的。截至2020年3月31日的三个月，我们录得约1,090万美元的所得税优惠，主要是由于TRS的税前亏损4280万美元，这主要是4300万美元养老金结算费的结果。
22
目录
调整后EBITDDA合计
与2020年第一季度相比，2021年第一季度调整后的EBITDDA总额增加了1.474亿美元。调整后的EBITDDA总额的增长主要是由于木材价格创历史新高，爱达荷州锯木价格上涨，以及农村和开发房地产销售增加。参考业务细分结果下面是关于我们每个细分市场活动的进一步讨论。看见流动性和业绩衡量标准 对于调整后的EBITDDA总额与净收益(亏损)的对账，净收益(亏损)是最接近的可比GAAP衡量标准，在所述的每一个时期都是如此。
23
目录
业务细分结果
林地部分
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||||||
|
(单位：千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
变化 |
|
|||
|
收入1 |
|
$ |
111,916 |
|
|
$ |
82,425 |
|
|
$ |
29,491 |
|
|
成本和费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
伐木和运输 |
|
|
36,468 |
|
|
|
38,604 |
|
|
|
(2,136 |
) |
|
其他 |
|
|
5,888 |
|
|
|
7,291 |
|
|
|
(1,403 |
) |
|
销售、一般和行政费用 |
|
|
1,702 |
|
|
|
1,548 |
|
|
|
154 |
|
|
林地调整后EBITDDA2 |
|
$ |
67,858 |
|
|
$ |
34,982 |
|
|
$ |
32,876 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
在取消部门间光纤收入之前，2021年第一季度和2020年第一季度分别为4730万美元和2950万美元。 |
|
2 |
管理层使用调整后的EBITDDA来评估该部门的业绩。看见注2：细分市场信息 在简明合并财务报表附注. |
林地区段统计数据
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||||||
|
收获量(以吨为单位) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
变化 |
|
|||
|
北方地区 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
锯木 |
|
|
427,255 |
|
|
|
433,870 |
|
|
|
(6,615 |
) |
|
纸浆木材 |
|
|
13,884 |
|
|
|
37,801 |
|
|
|
(23,917 |
) |
|
树桩 |
|
|
— |
|
|
|
23,178 |
|
|
|
(23,178 |
) |
|
总计 |
|
|
441,139 |
|
|
|
494,849 |
|
|
|
(53,710 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
南方地区 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
锯木 |
|
|
508,073 |
|
|
|
548,467 |
|
|
|
(40,394 |
) |
|
纸浆木材 |
|
|
326,429 |
|
|
|
367,099 |
|
|
|
(40,670 |
) |
|
树桩 |
|
|
58,413 |
|
|
|
90,237 |
|
|
|
(31,824 |
) |
|
总计 |
|
|
892,915 |
|
|
|
1,005,803 |
|
|
|
(112,888 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
总收获量 |
|
|
1,334,054 |
|
|
|
1,500,652 |
|
|
|
(166,598 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
销售价格/单位(每吨$)1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
北方地区 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
锯木 |
|
$ |
178 |
|
|
$ |
95 |
|
|
$ |
83 |
|
|
纸浆木材 |
|
$ |
36 |
|
|
$ |
38 |
|
|
$ |
(2 |
) |
|
树桩 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
14 |
|
|
$ |
(14 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
南方地区 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
锯木 |
|
$ |
44 |
|
|
$ |
44 |
|
|
$ |
— |
|
|
纸浆木材 |
|
$ |
28 |
|
|
$ |
31 |
|
|
$ |
(3 |
) |
|
树桩 |
|
$ |
13 |
|
|
$ |
9 |
|
|
$ |
4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
锯木和纸浆的销售价格是以交货为基础的，其中包括伐木和运输成本。立木销售为我们的客户提供了采伐立木的权利。因此，客户承包伐木和运输，并承担此类费用。 |
24
目录
林地调整后EBITDDA
下表汇总了截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月的调整后EBITDDA差异：
|
(单位：千) |
|
三个月 |
|
|
|
林地2020调整后EBITDDA |
|
$ |
34,982 |
|
|
销售价格和组合 |
|
|
36,723 |
|
|
收获量 |
|
|
(3,725 |
) |
|
其他收入 |
|
|
(403 |
) |
|
单位伐木和运输成本 |
|
|
(967 |
) |
|
森林管理 |
|
|
918 |
|
|
行政、间接和间接管理费用 |
|
|
330 |
|
|
林地2021年调整后EBITDDA |
|
$ |
67,858 |
|
|
|
|
|
|
|
2021年第一季度与2020年第一季度相比
与2020年同期相比，2021年第一季度林地调整后的EBITDDA增加了3290万美元，主要原因如下：
|
|
• |
销售价格和组合：北部地区的锯木价格上涨了87.4%，达到每吨178美元，主要是由于编入索引的锯木价格上涨和爱达荷州雪松原木价格上涨的影响。南方锯木价格与2020年第一季度持平。 |
|
|
• |
收获量：2021年第一季度，我们在南方地区收获了90万吨，比2020年第一季度下降了11.2%，这主要是由于一场严重的冬季风暴影响了收成条件，减少了纸浆需求纸浆厂暂时关闭。2021年第一季度，北部地区的收获量下降了10.9%，主要原因是2020年第四季度出售了明尼苏达州72,440英亩的林地。 |
木制品细分市场
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||||||
|
(单位：千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
变化 |
|
|||
|
收入 |
|
$ |
269,296 |
|
|
$ |
145,000 |
|
|
$ |
124,296 |
|
|
成本和开支1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
光纤成本 |
|
|
79,469 |
|
|
|
65,012 |
|
|
|
14,457 |
|
|
货运、伐木和运输 |
|
|
18,197 |
|
|
|
17,402 |
|
|
|
795 |
|
|
制造成本 |
|
|
47,602 |
|
|
|
45,004 |
|
|
|
2,598 |
|
|
产成品库存变动 |
|
|
(4,019 |
) |
|
|
1,891 |
|
|
|
(5,910 |
) |
|
销售、一般和行政费用 |
|
|
2,522 |
|
|
|
2,271 |
|
|
|
251 |
|
|
其他 |
|
|
(30 |
) |
|
|
191 |
|
|
|
(221 |
) |
|
木制品调整后EBITDDA2 |
|
$ |
125,555 |
|
|
$ |
13,229 |
|
|
$ |
112,326 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
在消除网段间光纤成本之前，2021年第一季度和2020年第一季度分别为4730万美元和2950万美元。 |
|
2 |
管理层使用调整后的EBITDDA来评估该部门的业绩。看见注2：细分市场信息 在简明合并财务报表附注. |
25
目录
木制品分类统计
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
变化 |
|
|||
|
木材发货量(MBF)1 |
|
|
258,069 |
|
|
|
282,967 |
|
|
|
(24,898 |
) |
|
木材销售价格($/MBF) |
|
$ |
890 |
|
|
$ |
396 |
|
|
$ |
494 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
MBF代表千尺板尺。 |
木制品调整后EBITDDA
下表汇总了截至2021年3月31日的三个月木制品调整后EBITDDA与截至2020年3月31日的三个月的EBITDDA差异：
|
(单位：千) |
|
三个月 |
|
|
|
木制品2020调整后EBITDDA |
|
$ |
13,229 |
|
|
木材： |
|
|
|
|
|
价格 |
|
|
126,614 |
|
|
卷 |
|
|
(507 |
) |
|
单位制造成本 |
|
|
(3,118 |
) |
|
记录单位成本 |
|
|
(11,494 |
) |
|
库存费用 |
|
|
895 |
|
|
残留物、电池板和其他 |
|
|
(64 |
) |
|
木制品2021调整后EBITDDA |
|
$ |
125,555 |
|
|
|
|
|
|
|
2021年第一季度与2020年第一季度相比
木制品公司2021年第一季度调整后的EBITDDA与2020年同期相比增加了1.123亿美元，主要原因如下：
|
|
• |
木材价格：由于木材价格的历史性上涨，2021年第一季度木材平均销售价格增至每MBF 890美元，而2020年第一季度为每MBF 396美元。 |
|
|
• |
单位制造成本：每季度较高的单位制造成本主要是由于我们的南方工厂因一场严重的冬季风暴而关闭了长达一周的时间，我们其中一家锯木厂的计划停机时间延长了，以及与劳动力相关的限制。 |
|
|
• |
单位日志成本：由于我们爱达荷州工厂的索引原木成本增加，单位原木成本更高。 |
房地产细分市场
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||||||
|
(单位：千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
变化 |
|
|||
|
收入 |
|
$ |
20,313 |
|
|
$ |
10,969 |
|
|
$ |
9,344 |
|
|
成本和开支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
售出货物的成本 |
|
|
2,468 |
|
|
|
2,431 |
|
|
|
37 |
|
|
销售、一般和行政费用 |
|
|
1,252 |
|
|
|
1,198 |
|
|
|
54 |
|
|
房地产调整后EBITDDA1 |
|
$ |
16,593 |
|
|
$ |
7,340 |
|
|
$ |
9,253 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
管理层使用调整后的EBITDDA来评估该部门的业绩。看见注2：细分市场信息 在简明合并财务报表附注. |
26
目录
房地产细分统计
|
农村房地产 |
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
出售的英亩土地 |
|
|
7,083 |
|
|
|
4,439 |
|
|
平均每英亩价格 |
|
$ |
1,415 |
|
|
$ |
1,643 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
开发房地产 |
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
住宅地段 |
|
|
51 |
|
|
|
23 |
|
|
每批均价 |
|
$ |
98,629 |
|
|
$ |
99,652 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商业英亩 |
|
|
11 |
|
|
|
— |
|
|
平均每英亩价格 |
|
$ |
277,425 |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房地产调整后EBITDDA
下表汇总了截至2021年3月31日的三个月房地产调整后EBITDDA与截至2020年3月31日的三个月的EBITDDA差异：
|
(单位：千) |
|
三个月 |
|
|
|
房地产2020调整后的EBITDDA |
|
$ |
7,340 |
|
|
农村销售 |
|
|
2,743 |
|
|
开发销售 |
|
|
6,601 |
|
|
其他，净额 |
|
|
(91 |
) |
|
房地产2021调整后的EBITDDA |
|
$ |
16,593 |
|
|
|
|
|
|
|
2021年第一季度与2020年第一季度相比
2021年第一季度房地产调整后EBITDDA为1660万美元，比2020年第一季度增加930万美元，原因如下：
|
|
• |
农村销售：农村房地产销售的增长主要是由于与2020年相比，明尼苏达州售出的英亩更多。农村房地产的销售可能会因季度而异，每英亩的平均价格根据房地产的地理面积和产品组合而波动。 |
|
|
• |
开发销售：2021年第一季度，我们以98,629美元的平均成交价售出了51个住宅地块，而2020年第一季度售出了23个地块，平均成交价为99,652美元。 此外，我们以每英亩277,425美元的价格出售了切纳尔山谷11英亩的商业用地，而2020年第一季度没有出售商业英亩。每个地块或英亩的平均价格根据各种因素而波动，包括开发项目内的位置。 |
27
目录
|
|
流动性与资本资源
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，主要现金来源和用途的变化按类别列出如下：
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||
|
(单位：千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
经营活动提供的净现金 |
|
$ |
169,965 |
|
|
$ |
48,138 |
|
|
用于投资活动的净现金 |
|
$ |
(11,529 |
) |
|
$ |
(11,034 |
) |
|
用于融资活动的净现金 |
|
$ |
(28,075 |
) |
|
$ |
(39,538 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
经营活动现金流量净额
与2020年第一季度相比，经营活动提供的净现金增加了1.218亿美元。经营活动提供的现金变化受到以下影响：
|
|
• |
从客户那里收到的现金增加了1.392亿美元，主要是由于木材价格创下历史新高，以及农村和开发房地产销售的增加。 |
|
|
• |
现金支付增加了1700万美元，原因是与2020年公司强劲业绩相关的员工激励性薪酬支出，我们Wood Products设施维修和维护的增加，以及Chenal Valley的房地产开发支出。 |
投资活动产生的净现金流
投资活动产生的现金流变化主要是以下因素造成的：
|
|
• |
2021年第一季度，我们在房地产、厂房和设备、林地再造林和道路建设项目上的资本支出为1170万美元，而2020年第一季度为930万美元。 |
|
|
• |
2020年第一季度，我们在收购林地上花费了420万美元。2021年第一季度，我们没有购买任何林地。 |
融资活动产生的净现金流
融资活动产生的现金流变化主要是以下因素造成的：
|
|
• |
我们在2021年第一季度支付了2750万美元的股息，而2020年第一季度为2690万美元。 |
|
|
• |
2021年第一季度，我们没有回购任何普通股，而2020年第一季度回购的普通股数量为400,917股，总回购金额为1240万美元。 |
现金的未来来源和用途
我们将现金投资于木制品工厂的维护和可自由支配的资本支出。我们还在我们的Timberland业务中投资现金重新造林和道路建设，并在我们的房地产开发业务中开发土地。我们根据预期的投资回报水平评估可自由支配的资本改善。我们目前预计2021年期间的资本支出总额约为5500万至6000万美元。
2018年8月30日，董事会授权回购至多1.00亿美元普通股，回购没有设定回购期限(回购计划)。截至2021年3月31日，根据回购计划，我们拥有5950万美元的剩余授权，用于未来的股票回购。回购的时间、方式、价格和金额将根据交易计划的条款确定，并受交易计划条款的约束，在交易计划条款的约束下，回购计划可随时因任何原因暂停、终止或修改。
28
目录
资本结构
|
(单位：千) |
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
|
长期债务(含本期部分) |
|
$ |
757,604 |
|
|
$ |
757,347 |
|
|
现金和现金等价物 |
|
|
(382,032 |
) |
|
|
(252,340 |
) |
|
净债务 |
|
|
375,572 |
|
|
|
505,007 |
|
|
市值1 |
|
|
3,547,863 |
|
|
|
3,345,138 |
|
|
企业价值 |
|
$ |
3,923,435 |
|
|
$ |
3,850,145 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净负债与企业价值之比 |
|
|
9.6 |
% |
|
|
13.1 |
% |
|
股息率2 |
|
|
3.1 |
% |
|
|
3.3 |
% |
|
加权平均债务成本，税后3 |
|
|
3.2 |
% |
|
|
3.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
市值以截至2021年3月31日和2020年12月31日的流通股分别为6700万股和6690万股的收盘价52.92美元和50.02美元计算。 |
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2 |
股息率是根据截至2021年3月31日和2020年12月31日的每股年化股息1.64美元和股价52.92美元和50.02美元计算的。 |
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3 |
加权平均债务成本不包括递延债务成本和信贷安排费用，并包括定期贷款债务的估计年度赞助信贷。 |
流动性和业绩衡量标准
下面的讨论是为了增强读者对我们的经营业绩、产生现金的能力以及满足评级机构和债权人的要求的理解。此信息包括两个衡量标准：调整后的EBITDDA和可供分配的现金(CAD)。这些衡量标准不是由GAAP定义的，对调整后EBITDDA和CAD的讨论并不打算与本文所述的任何GAAP披露相冲突或改变。
调整后的EBITDDA是管理层用来评估业绩和在部门之间分配资源的非GAAP衡量标准，投资者可以用它来评估所管理资产的经营业绩。它消除了管理层认为不能直接反映持续核心业务运营的特定项目的影响。这一衡量标准不应与我们根据公认会计原则报告的结果分开考虑，也不打算作为替代方案。管理层认为，当与我们的GAAP财务报表一起阅读时，这一非GAAP衡量标准通过促进我们在报告期间的持续经营结果的可比性、识别基本业务趋势的能力以及将我们的经营结果与分析师财务模型和其他上市公司的经营结果进行比较来向投资者提供有用的信息。其他上市公司用非GAAP财务衡量标准补充他们的GAAP结果。
我们对EBITDDA的定义可能与其他公司报告的类似标题的指标不同。我们将EBITDDA定义为扣除利息费用、所得税、房地产销售基础、折旧、损耗和摊销前的净收益(亏损)。调整后的EBITDDA进一步排除了某些被认为阻碍我们的业务业绩与去年同期或与其他业务进行比较的特定项目。
我们将调整后的EBITDDA总额与合并后公司的净收益(亏损)进行核对，因为这是最具可比性的GAAP衡量标准。
下表提供了各个时期的净收入(亏损)与调整后EBITDDA总额的对账：
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截至3月31日的三个月， |
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(单位：千) |
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2021 |
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|
2020 |
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净收益(亏损) |
|
$ |
131,106 |
|
|
$ |
(16,832 |
) |
|
利息支出，净额 |
|
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3,574 |
|
|
|
3,698 |
|
|
所得税 |
|
|
30,039 |
|
|
|
(10,862 |
) |
|
折旧、损耗和摊销 |
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17,996 |
|
|
|
18,638 |
|
|
房地产销售基数 |
|
|
8,823 |
|
|
|
6,498 |
|
|
养老金结算费 |
|
|
— |
|
|
|
42,988 |
|
|
非经营性养老金和其他退休后福利成本 |
|
|
3,414 |
|
|
|
3,635 |
|
|
固定资产处置损益 |
|
|
34 |
|
|
|
(192 |
) |
|
调整后EBITDDA合计 |
|
$ |
194,986 |
|
|
$ |
47,571 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
29
目录
我们将CAD定义为经资本支出调整后的经营活动提供的现金，用于购买物业、厂房和设备、林地重新造林以及道路和林地收购，而不被归类为战略性收购。管理层认为，CAD是衡量公司整体流动性的有用指标，因为它提供了一种衡量产生的现金的指标，可用于向普通股股东分红(维持我们REIT地位的一个重要因素)、回购公司普通股、偿还债务、收购和其他可自由支配和非可自由支配的活动。我们对CAD的定义是有限的，因为它不只代表可用于可自由支配支出的剩余现金流，因为该措施不扣除偿债和其他合同义务所需的付款。因此，我们认为将CAD视为向我们的客户提供补充信息的措施非常重要。现金流量表简明合并报表。我们对CAD的定义可能与其他公司(包括我们行业的公司)报告的类似名称的措施不同。CAD不一定表示将来可能生成的CAD。
下表提供了由经营活动提供给CAD的现金对账：
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截至3月31日的三个月， |
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|
截至3月31日的12个月， |
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||||||||||
|
(单位：千) |
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2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
经营活动提供的净现金1 |
|
$ |
169,965 |
|
|
$ |
48,138 |
|
|
$ |
457,090 |
|
|
$ |
168,139 |
|
|
资本支出 |
|
|
(11,718 |
) |
|
|
(13,539 |
) |
|
|
(43,964 |
) |
|
|
(63,011 |
) |
|
计算机辅助设计 |
|
$ |
158,247 |
|
|
$ |
34,599 |
|
|
$ |
413,126 |
|
|
$ |
105,128 |
|
|
用于投资活动的净现金2 |
|
$ |
(11,529 |
) |
|
$ |
(11,034 |
) |
|
$ |
(42,688 |
) |
|
$ |
(58,690 |
) |
|
用于融资活动的净现金 |
|
$ |
(28,075 |
) |
|
$ |
(39,538 |
) |
|
$ |
(113,521 |
) |
|
$ |
(136,009 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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1 |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金分别包括为房地产开发支出支付的现金230万美元和40万美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的12个月，经营活动提供的净现金分别包括为房地产开发支出支付的860万美元和590万美元。 |
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2 |
投资活动中使用的现金净额包括支付资本支出和购买木材和林地，这也包括在我们的CAD对账中。 |
资金来源
长期债务和信贷协议
截至2021年3月31日，我们未偿还的长期净债务总额为7.57亿美元，其中4000万美元将于2021年12月到期。我们预计将为到期的4,000万美元定期贷款债务进行再融资，这笔债务由远期起始利率掉期覆盖，该掉期对冲了可归因于利率变化的未来基准利率支付的可变性。我们未偿还长期债务的所有利率都是固定利率贷款或可变利率贷款的固定利率，并带有固定可变基准利率部分的相关利率掉期。
我们的许多债务工具和相关的利率衍生品协议的利率都与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。2021年3月5日，监管伦敦银行间同业拆借利率的英国金融市场行为监管局宣布，2023年6月30日之后不再公布美元伦敦银行间同业拆借利率。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)与由美国大型金融机构组成的指导委员会-另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)建议用有担保的隔夜金融利率(SOFR)取代LIBOR。虽然我们预计至少在2023年6月30日之前，LIBOR将基本上以目前的形式提供，但在此之前，LIBOR可能会变得不可用。我们正在关注替代利率的发展，将与我们的贷款人和交易对手合作，以确定合适的替代利率，如果合同尚未规定替代利率，我们可能会修改某些债务和利率衍生协议，以适应这些利率。然而，目前我们无法预测SOFR是否会取代LIBOR成为被广泛接受的基准，或者这种可能的过渡到SOFR可能会对我们的财务状况产生什么影响。
金融契约
经修订的定期贷款协议及经修订的信贷协议(统称为该等协议)载有若干契诺，限制我们及我们的附属公司设立留置权、合并或合并、处置资产、招致债务及担保、回购或赎回股本及债务、作出若干投资或收购、与联属公司订立若干交易或改变我们的业务性质的能力。这些协议还包含财务维持契约，包括维持最低利息覆盖率和最高杠杆率。根据协议的条款，只要我们希望继续遵守财务维持契约，我们就可以向股东支付股息。
30
目录
在… 2021年3月31日，我们遵守了所有的契约根据协议. 下表列出了金融契约。对于协议来说以及我们在这些公约方面的地位在… 2021年3月31日:
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圣约 要求 |
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实际在 2021年3月31日 |
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利息覆盖率 |
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≥ |
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3.00至1.00 |
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17.84 |
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杠杆率 |
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≤ |
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40% |
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20% |
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看见 注5：债务在简明合并财务报表附注有关我们的债务和信贷协议的更多信息，请访问。
合同义务
在截至2021年3月31日的三个月里，我们的合同义务在正常业务过程之外没有实质性变化。
信用评级
两家主要的债务评级机构定期评估我们的债务，我们的借贷成本可能会根据我们的信用评级而增加或减少。穆迪(Moody‘s)和标准普尔(S&P)都对我们的债务投资评级。
表外安排
我们目前没有参与根据这一条款要求披露的表外安排。
关键会计政策和估算
那里有我们在2020年年报Form 10-K中提出的关键会计政策在2021年期间没有重大变化。
31
目录
第三项关于市场风险的定量和定性披露
我们在金融工具上的市场风险敞口包括银行信贷安排的利率风险、定期贷款和利率掉期协议以及远期起始利率掉期协议。我们面临现有浮动利率债务工具的利率波动风险，以及未来固定或可变利率债务的发生，这些风险敞口主要与各种利率的变动有关。我们分别使用利率掉期和远期起始掉期来对冲利率变化对现有债务和未来债务发行影响的风险敞口。所有对市场风险敏感的工具都是出于交易以外的目的订立的。
关于市场风险的定量和定性披露，见项目7A，关于市场风险的定量和定性披露，这是我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K的一部分。自2020年12月31日以来，我们对市场风险的敞口没有实质性变化。
项目4.控制和程序
披露控制和程序
我们(根据1934年证券交易法(交易法)第13a-15(B)条)在包括首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)在内的管理层的监督和参与下，对截至2021年3月31日我们的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)条所定义)的有效性进行了评估。这些披露控制和程序旨在确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。我们的披露控制和程序包括但不限于旨在确保积累这些信息并将其传达给管理层(包括主要高管和主要财务官)或履行类似职能的人员(视情况而定)的控制和程序，以便及时做出有关所需披露的决定。根据评估，首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序自2021年3月31日起有效。
任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或凌驾控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理的保证。
财务报告的内部控制
在截至2021年3月31日的三个月内，我们的财务报告内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
32
目录
第二部分-其他资料
第一项：法律诉讼
我们相信，不存在可能对我们的财务状况、运营或流动性产生实质性不利影响的悬而未决或受到威胁的诉讼。
项目1A。危险因素
此前在中国披露的风险因素没有发生实质性变化。风险因素*在第一部分，我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K的项目1A项。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股票证券
2018年8月30日，我们的董事会授权管理层回购最多1.00亿美元的普通股，回购没有时间限制(回购计划)。回购计划下的股票可以在公开市场交易中回购，包括根据1934年证券交易法(交易计划)第10b5-1条通过的交易计划。回购的时间、方式、价格和金额将根据交易计划的条款确定，并受交易计划条款的约束，在交易计划条款的约束下，回购计划可随时因任何原因暂停、终止或修改。
根据回购计划，2021年第一季度没有回购股票。截至2021年3月31日，我们有5950万美元的剩余授权，用于根据回购计划进行未来的股票回购。交易费用不计入授权资金。所有普通股购买都是在公开市场交易中进行的。
项目6.展品
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展品 数 |
描述 |
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(3)(a)*
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第三份注册人注册证书，于2018年2月20日生效，作为注册人于2018年2月21日提交的当前8-K表格报告的附件3.1。 |
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(3)(b)* |
经修订至2009年2月18日的注册人章程，作为注册人于2009年2月20日提交的当前8-K表格报告的附件(3)(B)。 |
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(4) |
参看展品(3)(a)和(3)(b)。登记人承诺应请求向委员会提供界定长期债务持有人权利的任何文书。 |
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(31) |
规则13a-14(A)/15d-14(A)证书。 |
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(32) |
根据“美国法典”第18编第1350条提供首席执行官和首席财务官的报表。 |
|
(101) |
以下财务信息摘自PotlatchDeltic Corporation于2021年4月30日以iXBRL(内联可扩展商业报告语言)格式提交的截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q的季度报告：(I)截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的简明综合经营报表；(Ii)截至2021年和2020年3月31日的三个月的简明综合全面收益(亏损)报表；(Iii)截至2021年和2020年3月31日的三个月的简明全面收益(亏损)报表(V)截至2021年及2020年3月31日止三个月的股东权益简明综合报表及(Vi)简明综合财务报表附注。 |
|
(104) |
封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中，包含在附件101中)。 |
* 通过引用结合于此。
33
目录
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
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PotlatchDeltic公司 |
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(注册人) |
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通过 |
/s/韦恩·瓦谢克(Wayne WASECHEK) |
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韦恩·瓦塞切克 |
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公司控制器 (正式授权；首席会计官) |
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日期： |
2021年4月30日 |
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34