VLO-20210331
瓦莱罗能源公司/德克萨斯州0001035002假象2021Q1--12-31包括我们某些国际业务在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中的销售额分别为11.2亿美元和13.68亿美元的消费税。00010350022021-01-012021-03-31Xbrli：共享00010350022021-04-23Iso4217：美元00010350022021-03-3100010350022020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00010350022020-01-012020-03-310001035002美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001035002US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001035002美国-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310001035002美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001035002Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001035002美国-GAAP：母公司成员2020-12-310001035002美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-12-310001035002美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001035002美国-GAAP：母公司成员2021-01-012021-03-310001035002美国-公认会计准则：非控制性利益成员2021-01-012021-03-310001035002US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001035002美国-GAAP：SecuryStockMember2021-01-012021-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001035002美国-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001035002US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001035002美国-GAAP：SecuryStockMember2021-03-310001035002美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001035002美国-GAAP：母公司成员2021-03-310001035002美国-公认会计准则：非控制性利益成员2021-03-310001035002美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001035002US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001035002美国-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001035002美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001035002Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001035002美国-GAAP：母公司成员2019-12-310001035002美国-公认会计准则：非控制性利益成员2019-12-3100010350022019-12-310001035002美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001035002美国-GAAP：母公司成员2020-01-012020-03-310001035002美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-01-012020-03-310001035002US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001035002美国-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001035002美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001035002US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001035002美国-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310001035002美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001035002美国-GAAP：母公司成员2020-03-310001035002美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-03-3100010350022020-03-310001035002Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2021-01-012021-03-310001035002Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2020-01-012020-03-310001035002Vlo:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryDiamondGreenDieselHoldingsLLCMember2021-01-012021-03-310001035002Vlo:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryDiamondGreenDieselHoldingsLLCMember2020-01-012020-03-310001035002Vlo:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryOtherVariableInterestEntitiesMember2021-01-012021-03-310001035002Vlo:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryOtherVariableInterestEntitiesMember2020-01-012020-03-310001035002Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-01-012021-03-310001035002Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-01-012020-03-310001035002VLO：ValeroRevolverMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001035002VLO：ValeroRevolverCreditLetterof CreditMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001035002US-GAAP：LineOfCreditMemberVLO：A364DayCreditFacilityMember2021-03-31ISO4217：CAD0001035002US-GAAP：LineOfCreditMemberVLO：加拿大革命成员2021-03-310001035002US-GAAP：LineOfCreditMemberVLO：加拿大RevolverLetterOfCreditMember2021-03-310001035002US-GAAP：LineOfCreditMemberVLO：ARSalesFacilityMember2021-03-310001035002Vlo:CommittedLetterofCreditFacilityExpiresNovemberMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001035002VLO：DGDRevolverMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberVLO：DiamondGreenDieselHoldingsLLCM成员US-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001035002Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberVLO：DGDRevolverLetterOfCreditMemberVLO：DiamondGreenDieselHoldingsLLCM成员US-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001035002VLO：墨西哥中心终点站成员VLO：IEnovaRevolverMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001035002VLO：OtherLetterOfCreditMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-31Xbrli：纯0001035002VLO：墨西哥中心终点站成员VLO：IEnovaRevolverMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-03-310001035002VLO：墨西哥中心终点站成员VLO：IEnovaRevolverMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2020-12-310001035002US-GAAP：LineOfCreditMemberVLO：ARSalesFacilityMember2021-01-012021-03-310001035002US-GAAP：LineOfCreditMemberVLO：ARSalesFacilityMember2020-01-012020-03-310001035002VLO：墨西哥中心终点站成员VLO：IEnovaRevolverMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-01-012021-03-310001035002VLO：墨西哥中心终点站成员VLO：IEnovaRevolverMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2020-01-012020-03-310001035002VLO：DGDRevolverMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberVLO：DiamondGreenDieselHoldingsLLCM成员US-GAAP：LineOfCreditMember2021-01-012021-03-310001035002美国-GAAP：分部宣布成员美国-GAAP：次要事件成员2021-04-162021-04-160001035002Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-12-310001035002Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-12-310001035002Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-12-310001035002Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-12-310001035002Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-12-310001035002Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2019-12-310001035002Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-01-012021-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-01-012021-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2021-01-012021-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-01-012020-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-01-012020-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-01-012020-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2021-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-03-310001035002Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-03-310001035002Vlo:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryDiamondGreenDieselHoldingsLLCMember2021-03-310001035002Vlo:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryCentralMexicoTerminalsMember2021-03-310001035002Vlo:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryOtherVariableInterestEntitiesMember2021-03-310001035002Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-03-310001035002Vlo:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryDiamondGreenDieselHoldingsLLCMember2020-12-310001035002Vlo:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryCentralMexicoTerminalsMember2020-12-310001035002Vlo:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryOtherVariableInterestEntitiesMember2020-12-310001035002Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310001035002VLO：MVP终端LLCMVM成员美国-GAAP：次要事件成员2021-04-192021-04-190001035002美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2021-01-012021-03-310001035002美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2020-01-012020-03-310001035002Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-01-012021-03-310001035002Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-01-012020-03-310001035002美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2020-12-310001035002Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-12-310001035002Vlo:TradeAccountsReceivableContractswithCustomersMember2021-03-310001035002Vlo:TradeAccountsReceivableContractswithCustomersMember2020-12-310001035002Vlo:TradeAccountsReceivableContractswithCustomersMember2021-01-012021-03-31VLO：网段0001035002VLO：RefiningMember2021-01-012021-03-310001035002VLO：可再生柴油成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：乙醇胺成员2021-01-012021-03-310001035002美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2021-01-012021-03-310001035002VLO：RefiningMemberUS-GAAP：部门间消除成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：可再生柴油成员US-GAAP：部门间消除成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：乙醇胺成员US-GAAP：部门间消除成员2021-01-012021-03-310001035002US-GAAP：部门间消除成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：RefiningMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：可再生柴油成员US-GAAP：运营细分市场成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：乙醇胺成员US-GAAP：运营细分市场成员2021-01-012021-03-310001035002Vlo:CorporateReconcilingItemsAndEliminationsMember2021-01-012021-03-310001035002VLO：RefiningMember2020-01-012020-03-310001035002VLO：可再生柴油成员2020-01-012020-03-310001035002VLO：乙醇胺成员2020-01-012020-03-310001035002美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-01-012020-03-310001035002VLO：RefiningMemberUS-GAAP：部门间消除成员2020-01-012020-03-310001035002VLO：可再生柴油成员US-GAAP：部门间消除成员2020-01-012020-03-310001035002VLO：乙醇胺成员US-GAAP：部门间消除成员2020-01-012020-03-310001035002US-GAAP：部门间消除成员2020-01-012020-03-310001035002VLO：RefiningMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-03-310001035002VLO：可再生柴油成员US-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-03-310001035002VLO：乙醇胺成员US-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-03-310001035002Vlo:CorporateReconcilingItemsAndEliminationsMember2020-01-012020-03-310001035002VLO：RefiningMemberVLO：汽油和混合燃料成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：RefiningMemberVLO：汽油和混合燃料成员2020-01-012020-03-310001035002VLO：RefiningMemberVLO：蒸馏器成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：RefiningMemberVLO：蒸馏器成员2020-01-012020-03-310001035002VLO：RefiningMemberVLO：其他产品收入成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：RefiningMemberVLO：其他产品收入成员2020-01-012020-03-310001035002VLO：RenewableDieselProductMemberVLO：可再生柴油成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：RenewableDieselProductMemberVLO：可再生柴油成员2020-01-012020-03-310001035002VLO：EetholProductMemberVLO：乙醇胺成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：EetholProductMemberVLO：乙醇胺成员2020-01-012020-03-310001035002VLO：Distillers GrainsMemberVLO：乙醇胺成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：Distillers GrainsMemberVLO：乙醇胺成员2020-01-012020-03-310001035002VLO：RefiningMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2021-03-310001035002VLO：RefiningMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-12-310001035002VLO：可再生柴油成员US-GAAP：运营细分市场成员2021-03-310001035002VLO：可再生柴油成员US-GAAP：运营细分市场成员2020-12-310001035002VLO：乙醇胺成员US-GAAP：运营细分市场成员2021-03-310001035002VLO：乙醇胺成员US-GAAP：运营细分市场成员2020-12-310001035002Vlo:CorporateReconcilingItemsAndEliminationsMember2021-03-310001035002Vlo:CorporateReconcilingItemsAndEliminationsMember2020-12-310001035002VLO：MVP终端成员2020-01-012020-03-310001035002美国-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2021-03-310001035002美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：能源相关衍生工具成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002美国-GAAP：能源相关衍生工具成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2021-03-310001035002美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：能源相关衍生工具成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002美国-GAAP：能源相关衍生工具成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002美国-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2021-03-310001035002美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002美国-GAAP：公允价值输入级别1成员VLO：DefinedBenefitPlanAssetsHeldinTrustMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002VLO：DefinedBenefitPlanAssetsHeldinTrustMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2021-03-310001035002美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员VLO：DefinedBenefitPlanAssetsHeldinTrustMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002VLO：DefinedBenefitPlanAssetsHeldinTrustMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2021-03-310001035002美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001035002美国-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-12-310001035002美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：能源相关衍生工具成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002美国-GAAP：能源相关衍生工具成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-12-310001035002美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：能源相关衍生工具成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002美国-GAAP：能源相关衍生工具成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002美国-GAAP：公允价值输入级别1成员VLO：DefinedBenefitPlanAssetsHeldinTrustMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002VLO：DefinedBenefitPlanAssetsHeldinTrustMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-12-310001035002美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员VLO：DefinedBenefitPlanAssetsHeldinTrustMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002VLO：DefinedBenefitPlanAssetsHeldinTrustMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-12-310001035002美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002美国-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-12-310001035002美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001035002Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2020-12-310001035002Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2021-03-310001035002美国-GAAP：公允价值输入级别1成员2021-03-310001035002美国-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-12-310001035002US-GAAP：公允价值输入级别2成员2021-03-310001035002US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-12-31UTR：MBbls0001035002美国-GAAP：Long MemberVLO：未来成熟当前年成员Us-gaap:PublicUtilitiesInventoryPetroleumProductsMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2021-01-012021-03-310001035002美国-GAAP：Long MemberUs-gaap:PublicUtilitiesInventoryPetroleumProductsMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberVLO：未来成熟年两名成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：未来成熟当前年成员Us-gaap:PublicUtilitiesInventoryPetroleumProductsMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美国-公认会计准则：成员较短2021-01-012021-03-310001035002Us-gaap:PublicUtilitiesInventoryPetroleumProductsMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberVLO：未来成熟年两名成员美国-公认会计准则：成员较短2021-01-012021-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember美国-GAAP：Long MemberVLO：未来成熟当前年成员VLO：CrudeOilAndRefinedPetroleumProductsMember2021-01-012021-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember美国-GAAP：Long MemberVLO：未来成熟年两名成员VLO：CrudeOilAndRefinedPetroleumProductsMember2021-01-012021-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：未来成熟当前年成员VLO：CrudeOilAndRefinedPetroleumProductsMember美国-公认会计准则：成员较短2021-01-012021-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：未来成熟年两名成员VLO：CrudeOilAndRefinedPetroleumProductsMember美国-公认会计准则：成员较短2021-01-012021-03-31UTR：总线0001035002VLO：GrainInBushelsMemberUs-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember美国-GAAP：Long MemberVLO：未来成熟当前年成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：GrainInBushelsMemberUs-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember美国-GAAP：Long MemberVLO：未来成熟年两名成员2021-01-012021-03-310001035002VLO：GrainInBushelsMemberUs-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：未来成熟当前年成员美国-公认会计准则：成员较短2021-01-012021-03-310001035002VLO：GrainInBushelsMemberUs-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：未来成熟年两名成员美国-公认会计准则：成员较短2021-01-012021-03-310001035002VLO：GrainInBushelsMemberUs-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember美国-GAAP：Long MemberVLO：ForwardContractsMaturityCurrentYearMember2021-01-012021-03-310001035002VLO：GrainInBushelsMemberUs-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember美国-GAAP：Long MemberVLO：ForwardContractsMaturityYearTwoMember2021-01-012021-03-310001035002VLO：ForeignExchangeContractUSDollarsMemberUs-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember2021-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVlo:ForeignExchangeContractUSDollarEquivalentCanadianDollarsMember2021-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVlo:ForeignExchangeContractMaturityPriorToCurrentPeriodFilingDateMember2021-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVlo:ForeignExchangeContractMaturitySubsequentToCurrentPeriodFilingDateMember2021-03-310001035002美国-GAAP：OilAndGasRefiningAndMarketingMember2021-01-012021-03-310001035002美国-GAAP：OilAndGasRefiningAndMarketingMember2020-01-012020-03-310001035002US-GAAP：TradeAccountsReceivableMemberUS-GAAP：商品合同成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2021-03-310001035002US-GAAP：TradeAccountsReceivableMemberUS-GAAP：商品合同成员US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2020-12-310001035002US-GAAP：TradeAccountsReceivableMemberUS-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：非指定成员2021-03-310001035002US-GAAP：TradeAccountsReceivableMemberUS-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：非指定成员2020-12-310001035002美国-GAAP：能源相关衍生工具成员美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：库存成员2021-03-310001035002美国-GAAP：能源相关衍生工具成员美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：库存成员2020-12-310001035002US-GAAP：TradeAccountsReceivableMemberUS-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：非指定成员2021-03-310001035002US-GAAP：TradeAccountsReceivableMemberUS-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：非指定成员2020-12-310001035002US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：非指定成员美国公认会计准则：应计负债成员2021-03-310001035002US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：非指定成员美国公认会计准则：应计负债成员2020-12-310001035002美国-GAAP：非指定成员2021-03-310001035002美国-GAAP：非指定成员2020-12-310001035002US-GAAP：商品合同成员2021-01-012021-03-310001035002US-GAAP：商品合同成员2020-01-012020-03-310001035002US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：SalesMember2021-01-012021-03-310001035002US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：SalesMember2020-01-012020-03-310001035002US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：SalesMember2021-01-012021-03-310001035002US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：SalesMember2020-01-012020-03-310001035002US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：销售成本成员2021-01-012021-03-310001035002US-GAAP：商品合同成员美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：销售成本成员2020-01-012020-03-310001035002US-GAAP：商品合同成员美国-公认会计准则：运营费用成员美国-GAAP：非指定成员2021-01-012021-03-310001035002US-GAAP：商品合同成员美国-公认会计准则：运营费用成员美国-GAAP：非指定成员2020-01-012020-03-310001035002US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：销售成本成员2021-01-012021-03-310001035002US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：销售成本成员2020-01-012020-03-310001035002US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：其他非运营收入支出成员美国-GAAP：非指定成员2021-01-012021-03-310001035002US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美国-GAAP：其他非运营收入支出成员美国-GAAP：非指定成员2020-01-012020-03-31

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格：10-Q
(标记一)
☑根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月31日
或
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
由_
委员会文件编号：001-13175
瓦莱罗能源公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州74-1828067
(述明或其他司法管辖权(税务局雇主
公司或组织)识别号码)
单程瓦莱罗
圣安东尼奥, 德克萨斯州
(主要行政办公室地址)
78249
(邮政编码)
(210) 345-2000
(注册人电话号码，包括区号)
依据第(1)款登记的证券 该法第12(B)条：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股VLO纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☑没有。☐
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。是 ☑没有。☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器☑加速文件管理器☐非加速文件服务器☐
规模较小的报告公司☐新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第(13)(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。是☐没有。☑
截至2021年4月23日，注册人唯一的普通股类别，面值为0.01美元的流通股数量为408,760,165.


瓦莱罗能源公司
目录
页面
第一部分-财务信息
第一项：财务报表
截至2021年3月31日和2020年12月31日的合并资产负债表
1
合并损益表
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月
2
综合全面收益表
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月
3
合并权益表
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月
4
合并现金流量表
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月
5
合并财务报表的简明附注
6
项目2.管理层对财务问题的讨论和分析
作业情况和结果
27
第三项关于市场风险的定量和定性披露
49
项目4.控制和程序
51
第二部分-其他资料
项目1.法律诉讼
52
第1A项。危险因素
52
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
53
项目6.展品
54
签名
55



i

目录
第一部分-财务信息

第一项：财务报表

瓦莱罗能源公司
综合资产负债表
(百万美元，不包括面值)
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
(未经审计)
资产
流动资产：
现金和现金等价物$2,254 $3,313 
应收账款净额9,014 6,109 
盘存5,881 6,038 
预付费用和其他费用442 384 
流动资产总额17,591 15,844 
物业、厂房和设备，按成本价计算47,370 46,967 
累计折旧(16,991)(16,578)
财产、厂房和设备、净值30,379 30,389 
递延费用和其他资产，净额5,644 5,541 
总资产$53,614 $51,774 
负债和权益
流动负债：
债务和融资租赁义务的当期部分$734 $723 
应付帐款9,113 6,082 
应计费用1,087 994 
除应付所得税外的其他税1,233 1,372 
应付所得税140 112 
流动负债总额12,307 9,283 
债务和融资租赁义务，减去流动部分13,930 13,954 
递延所得税负债5,034 5,275 
其他长期负债3,616 3,620 
承诺和或有事项
股本：
瓦莱罗能源公司股东权益：
普通股，$0.01票面价值；1,200,000,000授权股份；
673,501,593和673,501,593已发行股份
7 7 
额外实收资本6,810 6,814 
库存股，按成本价计算；
264,741,072 和265,096,171普通股
(15,700)(15,719)
留存收益27,849 28,953 
累计其他综合损失(1,165)(1,254)
合计瓦莱罗能源公司股东权益17,801 18,801 
非控制性权益926 841 
总股本18,727 19,642 
负债和权益总额$53,614 $51,774 
请参阅合并财务报表的简明附注。

1

目录
瓦莱罗能源公司
合并损益表
(百万美元，不包括每股金额)
(未经审计)
截至三个月
三月三十一号，
20212020
收入(A)$20,806 $22,102 
销售成本：
材料和其他成本18,992 19,952 
成本或市场较低(LCM)库存估值调整— 2,542 
营业费用(不包括折旧和摊销
费用反映如下)
1,656 1,124 
折旧及摊销费用566 569 
销售总成本21,214 24,187 
其他运营费用38 2 
一般和行政费用(不包括折旧和
摊销费用如下所示)
208 177 
折旧及摊销费用12 13 
营业亏损(666)(2,277)
其他收入，净额45 32 
扣除资本化利息后的利息和债务费用(149)(125)
所得税优惠前亏损(770)(2,370)
所得税优惠(148)(616)
净损失(622)(1,754)
减去：可归因于非控股权益的净收入82 97 
瓦莱罗能源公司股东应占净亏损$(704)$(1,851)
普通股每股亏损$(1.73)$(4.54)
加权平均已发行普通股(百万股)407 408 
普通股每股亏损-假设稀释$(1.73)$(4.54)
加权平均已发行普通股-
假设稀释为(以百万为单位)
407 408 
__________________________
补充信息：
(A)包括由我们的某些国际公司销售的消费税
运营
$1,120 $1,368 

请参阅合并财务报表的简明附注。

2

目录
瓦莱罗能源公司
综合全面收益表
(百万美元)
(未经审计)
截至三个月
三月三十一号，
20212020
净损失$(622)$(1,754)
其他全面收益(亏损)：
外币折算调整76 (607)
养老金和其他退休后净收益
效益
15 12 
净收益 浅谈现金流量套期保值
10 29 
以前的其他综合收益(亏损)
所得税费用
101 (566)
与下列项目相关的所得税费用
其他综合收益(亏损)
7 6 
其他综合收益(亏损)94 (572)
综合损失(528)(2,326)
减去：可归因于综合收益
致非控制性权益
87 111 
可归因于
瓦莱罗能源公司股东
$(615)$(2,437)

请参阅合并财务报表的简明附注。

3

目录
瓦莱罗能源公司
合并权益表
(百万美元)
(未经审计)
瓦莱罗能源公司股东权益
普普通通
股票		其他内容
实缴
资本		财务处
股票		留用
收益		累计
其他
全面
损失		总计非
控管
利益		总计
权益
截至2020年12月31日的余额$7 $6,814 $(15,719)$28,953 $(1,254)$18,801 $841 $19,642 
净收益(亏损)— — — (704)— (704)82 (622)
普通股股息
($0.98 每股)
— — — (400)— (400)— (400)
基于股票的薪酬
费用
— 28 — — — 28 — 28 
关联中的交易记录
以股票为基础
补偿计划
— (32)19 — — (13)— (13)
分配到非控制
利益
— — — — — — (2)(2)
其他综合收益— — — — 89 89 5 94 
截至2021年3月31日的余额$7 $6,810 $(15,700)$27,849 $(1,165)$17,801 $926 $18,727 
截至2019年12月31日的余额$7 $6,821 $(15,648)$31,974 $(1,351)$21,803 $733 $22,536 
净收益(亏损)— — — (1,851)— (1,851)97 (1,754)
普通股股息
($0.98每股)
— — — (401)— (401)— (401)
基于股票的薪酬
费用
— 24 — — — 24 — 24 
关联中的交易记录
以股票为基础
补偿计划
— (31)14 — — (17)— (17)
公开市场股票购买
— — (130)— — (130)— (130)
分配到非控制
利益
— — — — — — (1)(1)
其他综合性
收益(亏损)
— — — — (586)(586)14 (572)
截至2020年3月31日的余额$7 $6,814 $(15,764)$29,722 $(1,937)$18,842 $843 $19,685 

请参阅合并财务报表的简明附注。

4

目录
瓦莱罗能源公司
合并现金流量表
(百万美元)
(未经审计)
截至三个月
三月三十一号，
20212020
经营活动的现金流：
净损失$(622)$(1,754)
调整以调节净亏损 要净化经营活动中使用的现金，请执行以下操作：
折旧及摊销费用578 582 
LCM存货估值调整— 2,542 
递延所得税优惠(239)(162)
流动资产和流动负债的变动184 (1,107)
递延费用和信用的变化以及
其他经营活动，净额
47 (150)
用于经营活动的现金净额(52)(49)
投资活动的现金流：
资本支出(不包括可变利息实体)(160)(299)
VIE的资本支出：
钻石绿柴油控股有限公司(DGD)
(153)(74)
其他VIE
(26)(62)
延期周转和催化剂成本支出(不包括VIE)(230)(309)
DGD延迟周转与催化剂成本支出(1)(4)
对未合并的合资企业的投资(12)(19)
其他投资活动，净额2 10 
用于投资活动的净现金(580)(757)
融资活动的现金流：
债务发行和借款收益(不包括VIE)— 300 
借入VIE的收益8 70 
偿还债务和融资租赁债务(不包括VIE)(31)(15)
偿还职业介绍所的债务(1)(1)
为国库购买普通股(14)(147)
普通股股息支付(400)(401)
其他融资活动，净额(1)(1)
用于融资活动的净现金(439)(195)
外汇汇率变动对现金的影响12 (67)
净减少 现金和现金等价物
(1,059)(1,068)
期初现金及现金等价物3,313 2,583 
期末现金和现金等价物$2,254 $1,515 
请参阅合并财务报表的简明附注。

5

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表的简明附注

1.说明列报依据和重大会计政策

陈述的基础
一般信息
本报告中使用的术语“瓦莱罗”、“我们”、“我们”和“我们”可能是指瓦莱罗能源公司、其一个或多个合并子公司，或者作为一个整体。

这些未经审计的财务报表是根据美国(U.S.)中期财务信息的公认会计原则(GAAP)，以及形成T10-Q和1934年证券交易法第S-X条例第10条的说明。因此，它们不包括美国要求的所有信息和说明。 美国公认会计准则(GAAP)适用于完整的财务报表。管理层认为，为了公平呈现我们截至2021年3月31日的三个月的业绩，所有被认为是必要的调整都已包括在内。除非另有披露，否则所有这些调整都是正常的经常性性质。截至2021年3月31日的三个月的经营业绩不一定表明截至2021年12月31日的年度可能预期的业绩。此处提供的财务报表应与我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的财务报表一起阅读。

正如说明2中所讨论的那样，新冠肺炎的爆发及其在2020年3月发展成为一场大流行，导致了全球经济的重大混乱。新冠肺炎的发展一直在快速发展，情况可能发生变化的风险依然存在。我们大多数产品的需求和市场价格从2020年下半年开始改善，并在2021年第一季度继续改善。这些改善主要是因为许多政府当局，特别是我们美国墨西哥湾沿岸和美国中大陆地区的政府当局解除或放松了限制，以应对新冠肺炎感染率的下降和接种新冠肺炎疫苗的人数增加，这些疫苗在2020年末和2021年初获得了世界各地一些监管机构的批准。虽然美国西海岸和北大西洋地区(例如加州、加拿大和英国)的许多政府当局继续施加限制，但其中一些限制已经或预计很快会适度取消。正在进行的疫苗分发可能导致继续取消限制，并可能被视为帮助恢复公众信心，从而刺激和增加经济活动的一个关键因素，有可能恢复到大流行前的水平；然而，风险仍然存在，疫苗可能没有及时广泛分发，它们可能对新冠肺炎病毒的新变种无效，部分或全部疫苗的分发可能因为担心潜在的副作用而暂停或撤回，和/或个人接种疫苗的意愿可能没有那么强烈或及时基于这些和其他无法预测的情况, 大流行对我们的业务结果和财务状况的更广泛影响仍然不确定。

截至2020年12月31日的资产负债表是从我们截至该日的经审计的财务报表中得出的。有关更多信息，请参阅我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的财务报表及其附注。


6

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
重新分类
附注11中列出的某些前一年的金额已重新分类，以符合2021年的列报。这一变化是由于应收所得税的数额从预付费用和其他费用重新分类为“应收账款，净额”。
重大会计政策
预算的使用
编制符合美国标准的财务报表。 GAAP要求我们做出影响财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。在持续的基础上，我们根据目前可用的信息审查我们的估计。事实和情况的变化可能会导致修正的估计。
会计公告的采纳
以下财务会计准则委员会(FASB)会计准则更新(ASU)于2021年1月7日由我们发布并通过。我们采用这种ASU并没有对我们的财务报表或相关披露产生实质性影响。
ASU依据
收养
2021-01参考汇率改革(主题：848)：范围前瞻性地

2.消除不确定因素

新冠肺炎的爆发及其在2020年3月发展成为一场大流行，导致全球经济严重混乱，因为政府当局实施了限制，如在家下单和其他社会疏远措施，以减缓新冠肺炎的传播。这些行动大大减少了全球经济活动，并对包括我们在内的许多企业产生了负面影响。自2020年3月以来，我们采取了一系列行动，以应对大流行对我们业务的影响，例如减少我们炼油厂和乙醇厂的运输燃料产量，以适应需求。在截至2021年3月31日的三个月内，我们的业务显示出汽油和柴油的需求和市场价格出现复苏和改善的迹象，这两个因素在2021年3月都接近大流行前的水平。此外，航空燃油的市场指标有所改善，尽管速度低于我们生产的其他产品，相对于大流行前的水平。

虽然由于我们生产的大多数产品的需求和市场价格不断上升，我们的业务有所改善，但关于这一流行病，包括其由此产生的经济影响，仍存在许多不确定因素。因此，我们无法预测大流行对我们业务的最终经济影响，无法预测一旦大流行消退，国家经济可以多快恢复，疫苗分发或疫苗接种水平的时间或有效性，我们迄今经历的改善是否会逆转，或者是否会出现其他挫折。因此，大流行对我们公司的经济影响可能会继续产生重大的不利影响。我们相信，我们已经在可行的范围内主动应对了新冠肺炎疫情对我们业务的许多已知影响，我们努力继续这样做，但不能保证我们已经采取或可能采取的任何措施都将完全有效。


7

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
3.减少库存。

库存包括以下内容(以百万美元为单位)：
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
炼油厂原料$1,947 $1,979 
精炼石油产品和混合燃料
3,284 3,425 
可再生柴油原料和产品
64 50 
乙醇原料和产品297 297 
材料和用品289 287 
盘存$5,881 $6,038 

我们将存货的市场价值与其总成本(不包括材料和供应)进行比较。在确定我们库存的市场价值时，我们假设原料被转换为精炼产品，这要求我们对这些原料预计生产的精炼产品以及将这些原料转换为精炼产品所需的转换成本进行估计。我们还估计了将库存从我们的工厂转移到适当的销售点所需的通常和惯例运输成本。然后，我们将估计的销售价格应用于我们的库存。如果总市场价值小于总成本，我们在损益表中确认差额的损失。只要我们的后进先出(LIFO)库存的总市场价值随后增加，我们确认我们的库存价值增加(不超过成本)和我们损益表的收益。

截至2020年3月31日，我们后进先出库存的市值低于其后进先出库存账面金额，因此，我们记录了LCM库存估值准备金为#美元。2.510亿美元，以便在市场上陈述我们的库存。截至2021年3月31日和2020年12月31日，后进先出库存的重置成本(市值)比其后进先出账面金额高出1美元。2.730亿美元和30亿美元1.3分别为20亿美元。

我们的非后进先出库存占$1.230亿美元和30亿美元918分别占我们截至2021年3月31日和2020年12月31日总库存的400万美元。


8

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
4.偿还债务。

公共债务
在截至2021年和2020年3月31日的三个月内，没有与我们的公债相关的发行或赎回活动。

信贷安排
信贷安排摘要
我们的信贷安排下有未偿还的借款、签发的信用证和可获得性如下(金额为百万美元，货币为美元，除非另有说明)：
2021年3月31日
设施
金额		到期日出类拔萃
借款		信用证
发出(A)		可用性
承诺的设施：
瓦莱罗旋转器$4,000 2024年3月$— $118 $3,882 
364天循环
信贷安排(B)
$875 2021年4月$— 不适用$875 
加拿大汽车改革者C$150 2021年11月C$— C$5 C$145 
应收账款
销售设施
$1,000 2021年7月$— 不适用$1,000 
信用证
设施
$50 2021年11月不适用$— $50 
承诺的设施
VIES(C)：
DGD旋转器$400 2024年3月$— $— $400 
IEnova旋转器(D)$660 2028年2月$606 不适用$54 
未承诺的设施：
信用证
设施
不适用不适用不适用$330 不适用
________________________
(a)截至2021年3月31日开立的信用证在不同时间到期 2021年到2023年。
(b)这项贷款于2021年4月12日到期，没有续签。
(c)我们VIE的债权人对我们没有追索权。
(d)截至2021年3月31日和2020年12月31日，IEnova Revolver的浮动利率为3.888-10%和3.8706%，分别为3%和7%。

我们信贷安排下的活动如下(以百万美元为单位)：
截至三个月
三月三十一号，
20212020
借款：
应收账款销售设施$—$300
IEnova旋转器870

9

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
DGD旋转器
2021年3月，DGD(如附注6所述)签订了一项$4002024年3月到期的100万无担保循环信贷安排(DGD Revolver)。DGD可以选择将DGD Revolver下的总承担额增加到$5501000万美元，受一定限制。DGD Revolver还规定签发最高金额为$的信用证。102000万。DGD旋转器仅适用于DGD的操作，DGD的债权人对我们没有追索权。

DGD Revolver项下的未偿还借款一般按(I)备用基本利率加适用保证金或(Ii)适用利息期的经调整LIBOR利率加适用保证金的方式计息，由DGD选择。DGD Revolver还需要支付常规费用，包括未使用的承诺费、信用证费用和行政代理费。

在截至2021年3月31日的三个月里，有不是 DGD Revolver项下的借款或偿还。

其他披露
“利息和债务费用，扣除资本化利息后的净额”构成如下(单位：百万美元)：
截至三个月
三月三十一号，
20212020
利息和债务费用$164 $145 
减去：资本化利息15 20 
利息和债务费用，扣除
资本化利息
$149 $125 

5.增加股权

共享活动
根本没有 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内，股票活动显著。

普通股分红
2021年4月16日，我们的董事会宣布季度现金股息为$0.982021年6月8日支付给2021年5月17日收盘时登记在册的持有人的每股普通股。


10

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
累计其他综合损失
按组成部分划分的累计其他综合亏损(扣除税金)的变化情况如下(单位：百万美元)：
截至3月31日的三个月，
20212020
外国
货币
翻译
调整，调整		定义
效益
平面图
项目		收益
(亏损)
在……上面
现金流量
篱笆		总计外国
货币
翻译
调整，调整		定义
效益
平面图
项目		收益
(亏损)
在……上面
现金流量
篱笆		总计
截至期初的余额
期间的
$(515)$(737)$(2)$(1,254)$(676)$(672)$(3)$(1,351)
其他综合性
以前的收入(亏损)
重新分类
76 1 (5)72 (606)— 21 (585)
金额重新分类
从积累的
其他综合性
损失
— 8 9 17 — 9 (10)(1)
其他综合性
收益(亏损)
76 9 4 89 (606)9 11 (586)
截至年底的余额
期间
$(439)$(728)$2 $(1,165)$(1,282)$(663)$8 $(1,937)

6、建立可变利益实体基金

综合VIE
当我们在我们是其主要受益人的实体中拥有可变权益时，我们合并VIE。截至2021年3月31日，我们重要的整合VIE包括：

•DGD是与达灵配料公司的一家子公司的合资企业，达林配料公司拥有并运营一家工厂，将渲染和回收的材料(包括动物脂肪、用过的食用油和其他植物油)加工成可再生柴油；以及

•墨西哥中部码头是由墨西哥公司、美国上市公司Sempra Energy的子公司Sempra Energy的子公司Infrestructura Energetica Nova，S.A.B.de C.V.(IEnova)的三家子公司组成的集体集团。我们与代表不同利益的墨西哥中部码头签订了终止协议。我们在中墨西哥码头没有所有权权益。

我们VIE的资产只能用于偿还自己的债务，VIE的债权人对我们的其他资产没有追索权。我们不向我们的VIE提供财务担保。虽然我们已经向我们的一些VIE提供了信贷便利，以支持它们的建设或收购活动，但这些交易在合并中被取消了。我们的财务状况、经营结果和现金流受到我们合并的VIE的表现(扣除公司间的抵销)的影响，影响程度取决于我们在每个VIE中的所有权利益。

11

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
下表提供了我们合并VIE的重要资产和负债的汇总资产负债表信息，这些资产和负债包括在我们的资产负债表中(以百万美元为单位)：
2021年3月31日
决定指导文件中区
墨西哥
终端机		其他总计
资产
现金和现金等价物$191 $— $19 $210 
其他流动资产272 10 10 292 
财产、厂房和设备、净值1,431 614 94 2,139 
负债
流动负债，包括流动部分
债务和融资租赁义务
$166 $632 $8 $806 
债务和融资租赁义务，
较少电流部分
1 — 24 25 
2020年12月31日
决定指导文件中区
墨西哥
终端机		其他总计
资产
现金和现金等价物$144 $1 $16 $161 
其他流动资产219 24 8 251 
财产、厂房和设备、净值1,232 590 96 1,918 
负债
流动负债，包括流动部分
债务和融资租赁义务
$90 $620 $8 $718 
债务和融资租赁义务，
较少电流部分
1 — 25 26 

非合并VIE
我们持有尚未合并的VIE的可变权益，因为我们不被视为主要受益者。这些未合并的VIE对我们的财务状况或经营结果并不重要，并作为股权投资入账。
2021年4月19日，我们出售了一台24.99MVP-Terminling，LLC(MVP)的50%会员权益，MVP是一家与麦哲伦中流合伙公司(Magellan Midstream Partners LP)子公司成立的未合并合资企业，价格为$2702000万。MVP拥有并运营着一个位于德克萨斯州帕萨迪纳市休斯顿船道附近的海运码头。我们保留了一个25.013%的会员对MVP感兴趣。

12

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
7.制定完善的员工福利计划

与我们的固定福利计划相关的定期净福利成本的组成部分如下(以百万美元为单位)：
养老金计划其他退休后
福利计划
2021202020212020
截至3月31日的三个月
服务成本$40 $35 $2 $1 
利息成本18 21 2 2 
计划资产的预期回报率(48)(44)— — 
摊销：
净精算损失20 18 — — 
以前的服务积分(4)(5)(2)(1)
净定期收益成本
$26 $25 $2 $2 

服务成本部分以外的定期收益净成本部分(即非服务成本部分)计入损益表中的“其他收入，净额”。

正如我们之前在截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中披露的那样，我们计划贡献大约$128为我们的养老金计划提供了600万美元，并为我们的养老金计划22在2021年期间，向我们的其他退休后福利计划提供100万美元。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，我们贡献了21300万美元和300万美元12分别给我们的养老金计划和美元3300万美元和300万美元4分别用于我们的其他退休后福利计划。
8、取消所得税

2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案颁布，这导致修订后的1986年美国国税法(US Internal Revenue Code)发生了重大变化。我们确认了一项总额为#美元的所得税优惠。616截至2020年3月31日的三个月为400万美元，其中1101000万美元归因于我们2020年税收净营业亏损(NOL)法案规定的税收净营业亏损(NOL)结转到我们2015所得税年度，在2015所得税年度，我们按35%的税率缴纳联邦所得税。此外，我们可以扣除的利息费用也不受限制。剩余的所得税优惠主要是由于LCM存货估值调整带来了#美元的税收优惠。5512000万。


13

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
9、预计普通股每股收益(亏损)

每股普通股收益(亏损)计算如下(美元和股票，单位为百万美元，不包括每股金额)：
截至三个月
三月三十一号，
20212020
普通股每股亏损
瓦莱罗股东应占净亏损$(704)$(1,851)
减去：分配给参与证券的收入1 1 
普通股股东可获得的净亏损$(705)$(1,852)
加权平均已发行普通股407 408 
普通股每股亏损$(1.73)$(4.54)
普通股每股亏损-假设稀释
瓦莱罗股东应占净亏损$(704)$(1,851)
减去：分配给参与证券的收入1 — 
普通股股东可获得的净亏损$(705)$(1,851)
加权平均已发行普通股-
假设稀释
407 408 
普通股每股亏损-假设稀释$(1.73)$(4.54)

参与的证券包括根据我们的2020综合股票激励计划(OSIP)或我们的2011 OSIP授予的限制性股票和业绩奖励。


14

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
10.公布收入和细分市场信息

与客户签订合同的收入
收入的分类
收入如下表所示“细分市场信息”按产品分类，因为这是管理层确定对我们财务报表用户有利的分类水平。

合同余额
合同余额如下(单位：百万美元)：
3月31日，
2021		十二月三十一日，
2020		增加
与客户签订的合同应收账款，
计入应收账款，净额
$4,701 $3,642 $1,059 
合同负债，包括在应计费用中104 55 49 

与客户签订的合同应收账款是资产负债表上列示的“应收账款净额”的一个组成部分。这个 附注11说明了“应收账款净额”的增加情况。

在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，我们确认收入为37300万美元和300万美元52分别在2020年12月31日和2019年12月31日包括在合同负债中的600万美元。

剩余履约义务
我们与客户签订了现货和定期合同，其中大部分是现货合同，没有剩余的履约义务。对于期限为一年或更短的合同，我们不披露剩余的履约义务。我们剩余定期合同的交易价格包括固定部分和可变对价(即商品价格)，两者完全分配给完全未兑现的转让构成单一履约义务一部分的独特货物的承诺。固定的组成部分不是实质性的，可变的考虑因素具有高度的不确定性。因此，截至2021年3月31日，我们没有披露分配给我们剩余履约义务的交易价格总额。

段信息
我们有三可报告的细分市场-炼油、可再生柴油和乙醇。每个部门都是一个战略业务单位，通过采用独特的技术和营销战略提供不同的产品和服务，其运营和经营业绩分别进行管理和评估。经营业绩是根据该部门产生的营业收入来衡量的，其中包括可直接归因于各自部门管理的收入和费用。部门间销售额一般来自按现行市场汇率进行的交易。以下是对每个细分市场的业务运营的描述。

•这个炼油段包括我们炼油厂的运营、相关的营销活动以及支持我们炼油业务的物流资产。校长

15

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
由我们的炼油厂生产并通过这一细分市场销售的产品包括汽油和混合燃料、馏分和其他产品。

•这个可再生柴油部分代表DGD的运营，我们的合并合资企业如附注6所述。由DGD制造并由该细分市场销售的主要产品是可再生柴油。这一细分市场将一些可再生柴油出售给炼油细分市场，然后再出售给该细分市场的客户。

•这个乙醇段包括我们乙醇工厂的运营、相关的营销活动以及支持我们乙醇运营的物流资产。我们乙醇厂生产的主要产品是乙醇和酒糟。这一部分向炼油部分出售一些乙醇，用于混合成汽油，汽油作为成品出售给该部分的客户。

未包括在任何可报告部门中的业务包括在公司类别中。

下表反映了我们的营业收入(亏损)信息。 按可报告细分市场(以百万美元为单位)：
精炼可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		总计
截至2021年3月31日的三个月
收入：
来自外部客户的收入
$19,469 $352 $985 $— $20,806 
部门间收入
3 79 60 (142)— 
总收入
19,472 431 1,045 (142)20,806 
销售成本：
材料和其他成本
18,022 187 924 (141)18,992 
营业费用(不含折旧
和如下所示的摊销费用)
1,471 29 156 — 1,656 
折旧及摊销费用
533 12 21 — 566 
销售总成本
20,026 228 1,101 (141)21,214 
其他运营费用38 — — — 38 
一般和行政费用(不包括
折旧及摊销费用
反映如下)
— — — 208 208 
折旧及摊销费用
— — — 12 12 
按部门划分的营业收入(亏损)$(592)$203 $(56)$(221)$(666)

16

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
精炼可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		总计
截至2020年3月31日的三个月
收入：
来自外部客户的收入
$20,985 $306 $811 $— $22,102 
部门间收入
2 53 64 (119)— 
总收入
20,987 359 875 (119)22,102 
销售成本：
材料和其他成本
19,127 130 813 (118)19,952 
LCM存货估值调整2,414 — 128 — 2,542 
营业费用(不含折旧
和如下所示的摊销费用)
995 20 109 — 1,124 
折旧及摊销费用
536 11 22 — 569 
销售总成本
23,072 161 1,072 (118)24,187 
其他运营费用2 — — — 2 
一般和行政费用(不包括
折旧及摊销费用
反映如下)
— — — 177 177 
折旧及摊销费用
— — — 13 13 
按部门划分的营业收入(亏损)$(2,087)$198 $(197)$(191)$(2,277)

下表按可报告部门对我们主要产品来自外部客户的收入进行了分类(以百万美元为单位)：
截至三个月
三月三十一号，
20212020
提炼：
汽油和混合燃料
$8,729 $8,244 
蒸馏油
8,581 10,663 
其他产品收入
2,159 2,078 
炼油总收入
19,469 20,985 
可再生柴油：
可再生柴油
352 306 
乙醇：
乙醇
752 629 
酒糟
233 182 
乙醇总收入
985 811 
收入
$20,806 $22,102 


17

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
按可报告部门划分的总资产如下(以百万美元为单位)：
三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
精炼$45,649 $42,939 
可再生柴油1,948 1,659 
乙醇1,736 1,728 
公司和淘汰4,281 5,448 
总资产$53,614 $51,774 

11、提供补充现金流信息。

为了确定经营活动中使用的净现金，净亏损 除其他外，通过流动资产和流动负债的变化进行调整，如下所示(以百万美元为单位)：
截至三个月
三月三十一号，
20212020
流动资产减少(增加)：
应收账款净额$(2,946)$2,968 
盘存175 627 
预付费用和其他费用(24)(8)
流动负债增加(减少)：
应付帐款2,992 (4,222)
应计费用105 (79)
除应付所得税外的其他税(144)(241)
应付所得税26 (152)
流动资产和流动负债的变动$184 $(1,107)

截至2021年3月31日的三个月的流动资产和流动负债的变化主要是由于以下原因：

•应收账款增加的主要原因是，2021年3月商品价格比2020年12月上涨，加上销售量增加；

•库存减少的主要原因是2021年3月的库存水平低于2020年12月；以及

•应付账款增加的原因是，与2020年12月相比，2021年3月商品价格上涨，加上原油和其他原料购买量增加。


18

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
截至2020年3月31日的三个月的流动资产和流动负债的变化主要是由于以下原因：

•应收账款减少的原因是：(一)减少#美元。3.42019年3月商品价格与2019年12月相比下降，再加上销售量减少，造成2019年3月商品价格下降30亿美元，以及(Ii)应收所得税增加#美元。430800万美元，主要是由于确认了附注8中描述的所得税优惠的当前部分；

•库存减少是因为2020年3月商品价格比2019年12月有所下降，加上库存水平降低；

•应付账款减少的原因是，2020年3月商品价格与2019年12月相比有所下降，同时原油和其他原料购买量也有所减少；以及

•除应付所得税外，其他税种减少的主要原因是缴纳了从价税、增值税和机动车燃油税。

与利息和所得税相关的现金流如下(单位：百万美元)：
截至三个月
三月三十一号，
20212020
支付的利息超过资本额，
包括融资租赁的利息
$103 $88 
已缴纳所得税，净额36 121 

与我们的运营和融资租赁相关的补充现金流信息如下(单位：百万美元)：
截至3月31日的三个月，
20212020
运营中
租契		金融
租契		运营中
租契		金融
租契
为包括在以下项目中的金额支付的现金
租赁负债的计量：
营运现金流
$100 $18 $106 $22 
融资现金流
— 31 — 15 
新增租赁余额引起的租赁余额变化
及修订租契(A)
72 7 92 1,441 
________________________
(a)截至2020年3月31日的三个月的非现金活动主要包括$1.4200亿美元，用于与MVP终止协议相关的融资租赁、使用权、资产和相关负债。


19

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内，除上表所述外，没有重大的非现金投融资活动。
12.公允价值计量标准

经常性公允价值计量
下表提供了有关我们资产负债表中按公允价值确认的资产和负债的信息(以百万美元为单位)，这些信息根据我们用来确定截至2021年3月31日和2020年12月31日的公允价值的投入的公允价值层次进行了分类。

吾等已选择抵销与同一交易对手签订的多份类似衍生合约确认的公允价值金额，包括以下所示的任何相关现金抵押品资产或债务；然而，按层级划分的公允价值金额按总额呈列于下表。我们没有任何衍生品合约受到资产负债表上总反映的主要净额结算安排的约束。
2021年3月31日
总计
毛
公平
价值		vt.影响，影响
柜台-
聚会
网目		vt.影响，影响
现金
抵押品
网目		网
携载
启用价值
天平
薄片		现金
抵押品
已支付或
收到
非偏移
公允价值层次
1级2级3级
资产
商品衍生品
合约
$386 $— $— $386 $(386)$— $— $— 
实物采购
合约
— 10 — 10 不适用不适用10 不适用
外币
合约
10 — — 10 不适用不适用10 不适用
某些项目的投资
福利计划
75 — 8 83 不适用不适用83 不适用
总计$471 $10 $8 $489 $(386)$— $103 
负债
商品衍生品
合约
$444 $— $— $444 $(386)$(58)$— $(120)
环境信用
义务
— 62 — 62 不适用不适用62 不适用
总计$444 $62 $— $506 $(386)$(58)$62 

20

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
2020年12月31日
总计
毛
公平
价值		vt.影响，影响
柜台-
聚会
网目		vt.影响，影响
现金
抵押品
网目		网
携载
启用价值
天平
薄片		现金
抵押品
已支付或
收到
非偏移
公允价值层次
1级2级3级
资产
商品衍生品
合约
$403 $— $— $403 $(373)$(18)$12 $— 
实物采购
合约
— 13 — 13 不适用不适用13 不适用
某些项目的投资
福利计划
74 — 8 82 不适用不适用82 不适用
总计$477 $13 $8 $498 $(373)$(18)$107 
负债
商品衍生品
合约
$405 $— $— $405 $(373)$(32)$— $(44)
环境信用
义务
— 96 — 96 不适用不适用96 不适用
外币
合约
4 — — 4 不适用不适用4 不适用
总计
$409 $96 $— $505 $(373)$(32)$100 

以下是对我们按公允价值确认的资产和负债的描述，以及我们用来制定其公允价值计量的估值方法和投入：

•商品衍生品合约主要由交易所交易期货组成，用于减少价格波动对我们的经营业绩和现金流的影响，如附注13所述。这些合约采用基于商品交易所报价的市场法按公允价值计量，并被归类为公允价值层次的第一级。

•实货收购合约代表固定价格玉米收购合约的公允价值。该等购买合约的公允价值乃根据商品交易所或独立定价服务的报价采用市场法计量，并归类于公允价值等级的第二级。

•某些福利计划的投资由信托持有的投资证券组成，目的是履行我们在某些美国非限定福利计划下的部分义务。被归类为公允价值等级第I级的计划资产采用基于各国证券交易所报价的市场法按公允价值计量。公允价值层次中第三级分类的计划资产代表保险合同，其公允价值由保险公司提供。

•外币合约包括外币兑换及购买合约，以及与我们的国际业务有关的外币掉期协议，以管理我们因非本地货币交易而受汇率波动影响的风险。

21

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
我们业务的(功能)货币。这些合约根据报价的外币汇率进行估值，并被归类为公允价值等级的第一级。

•环境信用义务代表我们购买(I)生物燃料信用(主要是美国的可再生标识号(RIN))的责任需要满足我们将生物燃料混合到我们生产的产品中的义务，以及(Ii)根据加州全球变暖解决方案法案(加州限额交易制度，也被称为AB-32)和类似的计划(统称为限额交易制度)。由于我们无法按照生物燃料计划要求的百分比混合生物燃料(如乙醇和生物柴油)，我们必须购买生物燃料积分才能符合这些计划。在总量管制和交易制度下，我们必须购买排放额度以符合这些制度。这些计划在附注13中的“按风险类型划分的风险管理活动-环境合规计划价格风险。“环境信用的负债是基于我们在资产负债表日期(如果有的话)的信用赤字，在考虑了收购或合同下的任何信用后，它等于信用赤字与这些信用在资产负债表日期的市场价格的乘积。环境信贷义务被归类于公允价值等级的第二级，并使用基于独立定价服务报价的市场方法按公允价值计量。

非经常性公允价值计量
有几个不是截至2021年3月31日和2020年12月31日在非经常性基础上按公允价值计量的资产或负债。

其他金融工具
下表列出了我们在资产负债表中确认的账面金额的金融工具及其相关的公允价值(以百万美元为单位)：
2021年3月31日2020年12月31日
公允价值
等级		携载
金额		公平
价值		携载
金额		公平
价值
金融资产
现金和现金等价物1级$2,254 $2,254 $3,313 $3,313 
金融负债
债务(不包括融资租赁)二级13,024 14,776 13,013 15,103 


22

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
13、开展价格风险管理活动。

一般信息
我们面临的市场风险主要与大宗商品价格、外币汇率以及遵守各种政府和监管计划所需的信贷价格波动有关。我们签订衍生工具来管理其中一些风险，包括与我们购买或生产的各种商品有关的衍生工具，以及外币兑换和购买合同，如下所述。“按风险类型划分的风险管理活动。”这些衍生工具记录为按其公允价值计量的资产或负债(见附注12)，概述如下“衍生工具的公允价值。”该等衍生工具对本公司收入及其他全面收益(亏损)的影响概述如下“衍生工具对收益和其他综合收益(亏损)的影响。”

按风险类型划分的风险管理活动
商品价格风险
我们面临着与原料(主要是原油和玉米)、我们生产的产品(主要是成品油)和我们运营中使用的天然气价格波动相关的市场风险。为了减少价格波动对我们的运营结果和现金流的影响，我们使用期货和期权等大宗商品衍生品工具。我们的风险控制小组每天监控和管理我们在商品衍生工具中的头寸，以确保遵守董事会批准的我们声明的风险管理政策。

我们主要使用商品衍生工具作为现金流套期保值和经济套期保值。我们进入每种类型的对冲的目标如下所述。

•现金流对冲-我们现金流对冲的目标是锁定我们认为有利的现有市场价格的预测购买和/或产品销售的价格。

•经济模糊限制语-我们持有经济对冲的目标是：(I)管理某些原料和产品库存的价格波动，以及(Ii)以我们认为有利的现有市场价格锁定预测购买和/或产品销售的价格。


23

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
截至2021年3月31日，我们拥有以下用作现金流对冲和经济对冲的未平仓商品衍生品工具，以及与以固定价格实物收购玉米相关的商品衍生品工具。这些信息按工具类型和到期年列出了未平仓合约的名义成交量(成交量以数千桶为单位，不包括以数千蒲式耳为单位的玉米合约)。
名义合同量(按
到期年
20212022
被指定为现金流对冲的衍生品
精炼石油产品：
期货-多头427 — 
期货-空头1,605 — 
被指定为经济对冲的衍生品
原油和成品油：
期货-多头66,513 64 
期货-空头56,880 22 
玉米：
期货-多头63,630 10 
期货-空头90,395 365 
实物合同-长期合同26,563 351 

外币风险
我们在与我们的国际业务相关的交易中受到汇率波动的影响，这些交易以我们业务的当地(功能)货币以外的货币计价。为了管理我们对这些汇率波动的风险敞口，我们使用外币合约。出于会计目的，这些合约不被指定为套期保值工具，因此被归类为经济套期保值。截至2021年3月31日，我们拥有购买美元的外币合同。245300万美元和1,300万美元2.820亿美元等值加元。在这些承诺中，有$1.01000亿美元 于2021年4月27日或之前到期，其余款项2.0200亿美元将于2021年7月15日到期。

环境合规项目价格风险
我们面临着与信用价格波动相关的市场风险，这些信用价格是遵守各种政府和监管环境合规计划所需的。为了管理这一风险，我们签订合同，在价格被认为是有利的时候购买这些信用。其中一些合约是衍生工具；然而，我们选择正常的购买例外，并不按其公允价值记录这些合约。这些项目中的某些项目要求我们将生物燃料混合到我们生产的产品中，在我们运营的大多数国家，我们都受到这样的项目的约束。这些国家对必须混合到这些国家消费的机动车燃料中的生物燃料的百分比设定了年度配额。作为石油汽车燃料的生产商，我们有义务以至少等于适用配额的速度将生物燃料混合到我们生产的产品中。在我们不能以适用的速率混合的程度上，我们必须购买生物燃料信用(主要是在美国的RIN)。我们受到这些信用的市场价格波动的影响，我们通过在价格被认为有利的时候购买生物燃料信用来管理这种风险。满足我们的需求的成本

24

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
这些合规计划下的义务为$360300万美元和300万美元112截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月分别为3.5亿美元。这些金额反映在材料和其他成本中。

我们还需要遵守温室气体(GHG)排放计划的额外要求，包括限额与交易制度(见附注12)。在这些限额与交易制度下，我们在公开市场上购买各种温室气体排放额度。因此，我们面临着这些信用的市场价格波动的风险。实施总量管制与交易制度的某些条款的成本是巨大的；然而，在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，我们基本上从客户那里收回了所有这些成本，并预计未来将继续收回大部分成本。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，履行这些合规计划下义务的净成本微不足道。

衍生工具的公允价值
下表提供了我们的衍生工具截至2021年3月31日和2020年12月31日的公允价值(以百万美元为单位)以及资产负债表中反映公允价值的项目的信息。有关我们衍生工具公允价值的更多信息，请参阅附注12。

如附注12所示，我们根据主要净额结算安排与同一交易对手签订的多份类似衍生合约确认公允价值净额，包括现金抵押品资产及债务。然而，下表是按总资产和总负债列报的，这导致某些资产反映在负债账户中，而某些负债反映在资产账户中：
资产负债表
位置		2021年3月31日2020年12月31日
资产
衍生物		负债
衍生物		资产
衍生物		负债
衍生物
指定的衍生品
作为对冲工具
商品合约
应收账款净额$5 $10 $4 $17 
衍生品未被指定
作为对冲工具
商品合约
应收账款净额$381 $434 $399 $388 
实物采购合同
盘存10 — 13 — 
外币合约
应收账款净额10 — — — 
外币合约
应计费用— — — 4 
总计
$401 $434 $412 $392 

市场风险
我们的价格风险管理活动包括收取或支付未来的固定价格承诺。这些交易会产生市场风险，即未来市场状况的变化可能会降低一种工具的价值的风险。我们密切监控和管理我们对

25

目录



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
根据我们董事会批准的政策，每天都有市场风险。市场风险由我们的风险控制小组监控，以确保遵守我们声明的风险管理政策。我们不需要任何抵押品或其他担保来支持我们进入的衍生工具。我们也没有任何衍生品工具要求我们维持最低投资级信用评级。
衍生工具对收益和其他综合收益(亏损)的影响
下表提供了由于我们的现金流对冲的公允价值调整而在收益和其他全面收益(亏损)中确认的收益(亏损)信息(单位：百万美元)：
中的衍生品
现金流套期保值
两性关系		损益位置
在收入中确认
浅谈导数		截至三个月
三月三十一号，
20212020
商品合约
在其他项目中确认的损益
综合收益(亏损)
论衍生品
不适用$(13)$55 
损益重新分类自
累计其他综合
亏损转化为收益
收入(23)26 

对于现金流对冲，在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的对冲有效性评估中，没有任何衍生品工具的损益成分被排除在外。在截至2021年和2020年3月31日的三个月里，现金流对冲主要与可再生柴油的远期销售有关。预计递延税后收益 预计将被重新归类为收入 在未来12个月内，预计将于2021年3月31日发生的对冲交易的结果是无关紧要的。截至2021年和2020年3月31日的三个月，由于现金流对冲会计的停止，没有从累积的其他全面亏损中重新分类为收入的金额。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，按组成部分(扣除税项)划分的累计其他综合亏损的变化载于附注5。

下表提供了在我们的衍生工具上确认的与我们的经济对冲和我们的外币对冲有关的收益中确认的收益(亏损)的信息，以及反映这些收益(亏损)的损益表中的行项目(以百万美元为单位)：
衍生品不是
指定为
套期保值工具		损益位置
在收入中确认
浅谈导数		截至三个月
三月三十一号，
20212020
商品合约收入$7 $(8)
商品合约材料和其他成本(78)(152)
商品合约运营费用
(不包括折旧
和摊销费用)		1 (2)
外币合约材料和其他成本(8)49 
外币合约其他收入，净额30 (165)

26

目录
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

1995年私人证券诉讼改革法避风港条款警示声明

本表格为10-Q表，包括但不限于我们在以下标题“概述与展望”项下的披露,“包括1933年证券法第27A节和1934年证券交易法第21E节意义上的前瞻性陈述。您可以通过“预期”、“相信”、“预期”、“计划”、“打算”、“预定”、“估计”、“项目”、“预测”、“预测”、“预算”、“预测”、“目标”、“指导”、“目标”、“可能”、“将会”、“应该”、“将会”、“可能”“努力”、“寻求”、“潜力”、“机会”、“目标”、“正在考虑”、“继续”以及类似的表达方式。

这些前瞻性陈述包括有关以下方面的陈述：

•新冠肺炎大流行的效果、影响、潜在持续时间或时间或其他影响、政府对此的限制、新冠肺炎病毒的变种、疫苗分发和管理水平、经济活动和全球原油生产水平，以及我们可能对此抱有的任何预期，包括对我们的运营和资产生产水平的预期；
•我们对暴风雨和其他天气事件(如冬季风暴URI)产生的大量额外成本和费用的频率的预期；
•未来炼油部门利润率，包括汽油和馏分利润率以及折扣；
•未来可再生柴油部门利润率；
•未来乙醇部门利润率；
•对原料成本的预期，包括原油差价和运营费用；
•原油和成品油库存和储存能力的预期水平；
•对我们炼油厂和工厂的生产和运营水平和时间的预期；
•我们预期的资本投资水平，包括延期周转和催化剂成本支出、用于环境和其他目的的资本支出、合资投资、适用于该等资本投资和任何相关项目的预期时间，以及这些资本投资对我们经营业绩的影响；
•我们的现金分配或贡献的预期水平，例如我们的股息率和对我们合格的养老金计划和其他退休后福利计划的贡献；
•我们满足未来现金需求的能力，无论是来自我们业务产生的资金，还是我们有效进入金融市场的能力，以及我们保持充足流动性的能力；
•我们对股票回购计划下任何未来活动的评估和预期；
•在我们开展业务的地区以及全球，原油和其他原料、成品油、可再生柴油以及乙醇和玉米相关副产品的供需预期趋势；
•对环境、税收和其他监管举措的期望；
•总体经济和其他条件对炼油、可再生柴油和乙醇行业基本面的影响；

27

目录
•对采用新的或改变现有的低碳燃料标准或政策、混合信用或影响可再生燃料需求的能效标准的预期；以及
•对几个处于早期开发阶段的碳转换项目的期望。

我们的前瞻性陈述是基于我们目前对自身、行业以及全球经济和金融市场的总体预期、估计和预测。我们提醒，这些陈述不是对未来业绩或结果的保证，涉及已知和未知的风险和不确定性，我们无法确切地预测其最终结果。此外，我们的许多前瞻性陈述都是基于对未来事件的假设，我们无法确切地预测这些事件的最终结果，而且可能被证明是不准确的。因此，实际业绩或结果可能与我们在前瞻性陈述中表达或预测的未来业绩或结果大不相同。实际业绩或结果与这些前瞻性陈述中建议的任何未来业绩或结果之间的差异可能由多种因素造成，包括以下因素：

•成品油(如汽油、柴油、喷气燃料和石化产品)、可再生柴油以及乙醇和玉米相关副产品的需求和供应；
•原油和其他原料的需求和供应；
•公共卫生威胁、流行病和流行病的影响，如新冠肺炎疫情、政府和社会对此的反应、疫苗分销和管理水平，以及上述影响对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性的不利影响，包括但不限于我们的增长、运营成本、供应链、劳动力可用性、物流能力、客户对我们产品的需求，以及总体上的行业需求、利润率、生产和生产能力、利用率、库存价值、现金状况、税收、证券和交易市场的价格以及与此相关的
•恐怖主义行为的目标要么是我们的炼油厂和工厂，要么是第三方设施，这些设施可能会削弱我们生产或运输精炼石油产品、可再生柴油、乙醇或玉米相关副产品的能力，或者接受原料的能力；
•生产原油或其他原料或消费成品油、可再生柴油、乙醇或玉米相关副产品的国家的政治和经济状况；
•石油输出国组织(欧佩克)成员国商定和维持原油价格和生产控制的能力；
•消费需求、消费和整体经济活动的水平，包括季节性波动；
•炼油厂、可再生柴油厂或乙醇厂产能过剩或不足；
•我们有能力成功地将任何被收购的业务整合到我们的运营中；
•任何资产剥离可能无法提供预期收益或可能导致不可预见的损害的风险；
•竞争对手采取的行动，包括根据市场状况对炼油能力或可再生燃料生产进行定价和调整；
•竞争对手进入我们供应的市场的进口水平；
•事故、计划外停工、天气事件、内乱、资产没收以及其他经济、外交或政治事件或事态发展、恐怖主义、网络攻击或影响我们的运营、生产设施、机械、管道和其他物流资产、设备或信息系统的其他灾难或中断，或我们的供应商、客户或第三方服务提供商的任何前述情况；
•原料和我们产品的运输或储存能力的成本或可获得性的变化；

28

目录
•环保团体和其他利益攸关方对与原油或其他原料、成品油、可再生柴油、乙醇或玉米相关副产品的生产、运输、储存、精炼、加工、销售和销售有关的政策和决策的政治压力和影响；
•替代燃料和替代燃料汽车的价格、可获得性和接受度，以及对温室气体排放的总体情绪和看法；
•政府对替代燃料、替代燃料汽车和其他低碳技术或倡议的补贴水平、任务规定或其他政策；
•生物燃料信用(主要是符合美国联邦可再生燃料标准(RFS)所需的RIN)和符合各种温室气体排放计划要求的温室气体排放信用的市场价格波动；
•延误、取消或者没有实施基本建设计划，实现各项设想和效益，或者建设基本建设计划中的成本超支的；
•地震、飓风、龙卷风和不规律的天气，这可能会不可预见地影响天然气、原油、渲染和回收材料、玉米和其他原料、成品油、可再生柴油和乙醇的价格或可获得性；
•超过任何准备金或保险范围的诉讼或其他法律或监管事项的裁决、判决或和解，包括意想不到的环境补救费用；
•立法或监管行动，包括政府当局的立法或规则制定，包括关税、税收和环境法规，如公司税率的变化，加州限额交易系统和类似计划下实施的行动，RFS下的数量要求或其他义务或豁免的变化，以及美国环境保护局(EPA)或其他政府对温室气体的监管引起的行动，这可能对我们的业务或运营产生不利影响；
•在我们开展业务或以其他方式开展业务的各个国家，不断变化的经济、法规和政治环境；
•对我们的债务证券和贸易信用的信用评级发生变化；
•货币汇率的变化，包括加元、英镑、欧元、墨西哥比索和秘鲁索尔相对于美元的价值；
•资本资源和流动性的充足性，包括可获得性、时机、现金流的数量或我们的借款能力；
•与投资者、利益相关者或其他相关方发起的活动和负面宣传相关的成本、干扰和转移管理层注意力的情况；
•整体经济状况，包括金融市场的稳定性和流动性；以及
•我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的“风险因素”部分一般描述的其他因素。

这些因素中的任何一个，或这些因素的组合，都可能对我们未来的经营结果产生重大影响，以及任何前瞻性陈述最终是否被证明是准确的。我们的前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，实际结果和未来业绩可能与任何前瞻性陈述中暗示的大不相同。我们不打算更新这些声明，除非证券法要求我们这样做。

归因于我们或代表我们行事的人士的所有后续书面和口头前瞻性陈述均明确符合前述规定。我们没有义务公开发布对任何此类前瞻性陈述的任何修订，这些前瞻性陈述可能反映本报告发布之日之后的事件或情况，或反映意想不到的事件的发生。


29

目录
非GAAP财务指标

下面“概述和展望”、“经营结果”和“流动性和资本资源”中的讨论包括对未在美国公认会计准则中定义的财务指标的引用。这些非GAAP财务指标包括调整后的营业收入(亏损)(包括我们每个可报告部门的调整后的营业收入(亏损)，视情况而定)；炼油、可再生柴油和乙醇部门的利润率；以及可归因于Valero的资本投资。我们纳入了这些非公认会计准则财务指标，以帮助比较不同时期的经营结果，并帮助评估我们的现金流。有关调整后的营业收入(亏损)(包括我们每个可报告部门的调整后的营业收入(亏损))以及炼油、可再生柴油和乙醇部门利润率与其最直接可比的美国GAAP财务指标的对账，请参阅从第41页开始的附注3(C)中的表格。此外，在附注(C)中，我们披露了我们认为我们使用此类非GAAP财务衡量标准提供有用信息的原因。请参见第47页的表格，了解可归因于Valero的资本投资与其最直接可比的美国GAAP财务指标的对账。从第46页开始，我们披露了为什么我们认为我们使用这一非GAAP财务衡量标准提供了有用的信息的原因。

概述和展望

概述
业务运营更新
2020年3月，新冠肺炎爆发并发展成为一场大流行，导致全球经济严重混乱，因为政府当局实施了限制，如在家下单和其他社会疏远措施，以减缓新冠肺炎的传播。这些行动大大减少了全球经济活动，并对包括我们在内的许多企业产生了负面影响。我们经历了对我们生产和销售的大多数运输燃料的需求下降，因此这些产品的市场价格也下降了，这是由于限制导致个人行动和旅行水平的下降。全球对原油的需求也有所下降，原油是我们炼油部门产品的主要原料，导致原油价格和产量水平下降。由于这些因素，我们在2020年产生了可归因于Valero股东的净亏损，我们的业务在2020年产生的现金明显少于前几年。自2020年3月以来，我们采取了一系列行动来应对疫情对我们业务的影响，例如减少我们炼油厂和乙醇厂的运输燃料产量以适应需求，推迟某些资本投资，推迟支付立法允许的某些所得税和间接税，以及暂停根据我们的股票购买计划购买我们的普通股。我们还通过两次公开发行债券，以诱人的利率筹集了总计40亿美元(扣除承销折扣和发债成本)。这些发行的净收益，加上我们的运营产生的现金，使我们能够进行大部分计划的资本投资，在2020年的每个季度支付股息，并增加截至12月31日的现金和现金等价物, 2020年与上年年底相比。

2021年第一季度，我们报告瓦莱罗股东净亏损7.04亿美元。影响这些结果的主要因素是冬季风暴URI导致我们某些炼油厂和乙醇厂的电力和天然气成本大幅上升。我们产生的额外能源成本估计为5.79亿美元， 2021年第一季度，税后为4.67亿美元。我们第一季度的业绩在下面的“第一季度业绩”和从第33页开始的“经营业绩”中有更全面的讨论。

30

目录
虽然能源成本的大幅上涨是一个孤立的事件，直到2021年第一季度，但我们的业务显示出汽油和柴油的需求和市场价格出现复苏和改善的迹象，这两个因素在2021年3月都接近大流行前的水平。航空燃油需求出现了改善，例如美国运输安全管理局(Transportation Security Administration)报告的旅客吞吐量增加，尽管相对于大流行前的水平，我们生产的其他产品的速度较慢。这些改善主要是因为许多政府当局，特别是我们美国墨西哥湾沿岸和美国中大陆地区的政府当局解除或放松了限制，以应对新冠肺炎感染率的下降和接种新冠肺炎疫苗的人数增加，这些疫苗在2020年末和2021年初获得了世界各地一些监管机构的批准。虽然美国西海岸和北大西洋地区(如加利福尼亚州、加拿大和英国)的许多政府当局继续实施限制，但其中一些限制已经或很快将适度取消。正在进行的疫苗分发可能导致继续取消限制，并可能被视为帮助恢复公众信心，从而刺激和增加经济活动的一个关键因素，有可能恢复到大流行前的水平；然而，风险仍然存在，疫苗可能没有及时广泛分发，它们可能对新冠肺炎病毒的新变种无效，部分或全部疫苗的分发可能因为担心潜在的副作用而暂停或撤回，和/或个人接种疫苗的意愿可能没有那么强烈或及时基于这些和其他无法预测的情况, 大流行对我们的业务结果和财务状况的更广泛影响仍然不确定。

大流行对我们运营的改善但挥之不去的影响，以及冬季风暴URI对我们某些炼油厂和乙醇厂能源成本的负面影响，也影响了我们在2021年第一季度的流动性。我们本季度的运营使用了5200万美元的现金，这在很大程度上是由于之前提到的估计的超额能源成本的影响，其中大部分在第一季度末支付。本季度我们还进行了5.82亿美元的资本投资，支付了4亿美元的股息。因此，我们的现金和现金等价物减少了10亿美元，从截至2020年12月31日的33亿美元减少到截至2021年3月31日的23亿美元。2021年第一季度，我们没有发行任何债务，也没有在我们的信贷安排下进行任何借款，我们拥有80亿美元的流动性1截至2021年3月31日。我们的现金流摘要在第45页，我们的现金流和其他影响我们流动性和资本资源的事项的描述，包括我们为应对新冠肺炎大流行对我们流动性的影响而采取的措施，可以在第44页到第49页的“流动性和资本资源”下找到。

虽然由于我们生产的大多数产品的需求和市场价格不断上升，我们的业务有所改善，但关于这一流行病，包括其由此产生的经济影响，仍存在许多不确定因素。因此，我们无法预测大流行对我们业务的最终经济影响，无法预测一旦大流行消退，国家经济可以多快恢复，疫苗分发或疫苗接种水平的时间或有效性，我们迄今经历的改善是否会逆转，或者是否会出现其他挫折。因此，大流行对我们公司的经济影响可能会继续产生重大的不利影响。我们相信，我们已经在可行的范围内积极应对了大流行对我们业务的许多已知影响，我们努力继续这样做，但不能保证这些或其他措施将完全有效。

1请参阅截至2021年3月31日我们的流动性构成，见表中第45页“流动性和资本资源-我们的流动性.”

31

目录
第一季度业绩
2021年第一季度，我们报告瓦莱罗股东净亏损7.04亿美元，而2020年第一季度瓦莱罗股东净亏损19亿美元。11亿美元的改善主要是由于16亿美元的较低运营亏损，但部分被4.68亿美元的较低所得税优惠所抵消。这两个时期之间营业亏损的减少包括2020年第一季度25亿美元LCM库存估值调整的影响，这一点在合并财务报表简明附注3和第41页附注2(B)中进行了描述。

虽然与2020年第一季度相比，我们2021年第一季度的运营亏损减少了16亿美元，但调整后的运营收入减少了8.95亿美元。调整后的营业收入不包括在页码44的附注(C)中的表中反映的调整。

调整后的营业收入减少8.95亿美元，主要原因如下：

•炼油段。炼油部门调整后的营业收入减少8.83亿美元，主要原因是冬季风暴URI产生的估计超额能源成本、馏分利润率下降、生产量下降以及生物燃料信用成本上升，但部分被汽油利润率上升所抵消。这一点在第37页和第38页有更全面的描述。

•可再生柴油部分。可再生柴油部门营业收入增加500万美元，主要是由于可再生柴油价格上涨，但部分被原料成本上升以及与我们的价格风险管理活动相关的商品衍生品工具的不利影响所抵消。这一点在第39页有更全面的描述。

•乙醇部分。乙醇部门调整后的营业亏损减少1300万美元，主要原因是乙醇和玉米相关副产品价格上涨，但玉米价格上涨、冬季风暴URI产生的估计额外能源成本以及产量下降部分抵消了这一影响。第40页和第41页对此进行了更全面的描述。

展望
如前所述，新冠肺炎大流行仍然存在许多不确定性，虽然很难预测这次大流行可能对我们产生的最终经济影响，以及一旦大流行消退，我们多快能恢复元气，但我们已经注意到以下几个因素，这些因素已经或可能影响我们在2021年第二季度的运营业绩。

•汽油、航空燃料和柴油价格预计将继续改善，整个行业的库存水平将恢复到历史水平，产品需求继续复苏。

•随着OPEC增加产量，以应对全球石油需求的任何进一步增长，含硫原油贴水预计将继续改善。

•可再生柴油利润率预计将与当前水平保持一致。

•随着国内消费的增加，乙醇利润率预计将有所改善。

32

目录
行动结果

下表，包括非GAAP财务指标与其最直接可比性的美国GAAP财务指标在附注(C)中的协调情况，从第41页开始，重点介绍了我们的运营业绩、运营业绩以及直接影响我们运营的市场参考价格和利润率。

第一季度业绩-
按分部和总公司分列的财务亮点
(百万美元)
截至2021年3月31日的三个月
精炼可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		总计
收入：
来自外部客户的收入
$19,469 $352 $985 $— $20,806 
部门间收入
3 79 60 (142)— 
总收入
19,472 431 1,045 (142)20,806 
销售成本：
材料和其他费用(A)18,022 187 924 (141)18,992 
营业费用(不包括折旧和
摊销费用反映如下)(A)
1,471 29 156 — 1,656 
折旧及摊销费用533 12 21 — 566 
销售总成本
20,026 228 1,101 (141)21,214 
其他运营费用38 — — — 38 
一般和行政费用(不包括
反映的折旧和摊销费用
(见下文)
— — — 208 208 
折旧及摊销费用— — — 12 12 
按部门划分的营业收入(亏损)$(592)$203 $(56)$(221)(666)
其他收入，净额45 
利息和债务费用，扣除资本化费用
利息
(149)
所得税优惠前亏损(770)
所得税优惠(148)
净损失(622)
减去：可归因于非控股的净收入
利益
82 
可归因于以下原因的净亏损
瓦莱罗能源公司股东
$(704)
________________________
参见第41至44页的注释参考。

33

目录
第一季度业绩-
按分部和总公司分列的财务要点(续)
(百万美元)
截至2020年3月31日的三个月
精炼可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		总计
收入：
来自外部客户的收入
$20,985 $306 $811 $— $22,102 
部门间收入
2 53 64 (119)— 
总收入
20,987 359 875 (119)22,102 
销售成本：
材料和其他成本
19,127 130 813 (118)19,952 
LCM存货估值调整(B)2,414 — 128 — 2,542 
营业费用(不包括折旧和
摊销费用如下所示)
995 20 109 — 1,124 
折旧及摊销费用
536 11 22 — 569 
销售总成本
23,072 161 1,072 (118)24,187 
其他运营费用2 — — — 2 
一般和行政费用(不包括
反映的折旧和摊销费用
(见下文)
— — — 177 177 
折旧及摊销费用— — — 13 13 
按部门划分的营业收入(亏损)$(2,087)$198 $(197)$(191)(2,277)
其他收入，净额32 
利息和债务费用，扣除资本化费用
利息
(125)
所得税优惠前亏损(2,370)
所得税优惠(616)
净损失(1,754)
减去：可归因于非控股的净收入
利益
97 
可归因于以下原因的净亏损
瓦莱罗能源公司股东
$(1,851)
________________________
参见第41至44页的注释参考。


34

目录
第一季度业绩-
平均市场参考价和差价
截至3月31日的三个月，
20212020变化
精炼
原料(美元/桶)
布伦特原油
$61.09 $50.90 $10.19 
布伦特原油减去西德克萨斯中质原油(WTI)3.26 4.92 (1.66)
布伦特少阿拉斯加北坡(ANS)原油0.33 (0.50)0.83 
布伦特低路易斯安那州轻质低硫(LLS)原油1.11 2.76 (1.65)
布伦特低阿格斯含硫原油指数(ASCI)2.99 5.01 (2.02)
布伦特原油减去玛雅原油
4.70 9.74 (5.04)
LLS原油
59.98 48.14 11.84 
LLS低ASCI原油
1.88 2.25 (0.37)
LLS少玛雅原油
3.59 6.98 (3.39)
西德克萨斯中质原油
57.84 45.98 11.86 
天然气(百万英热单位美元)19.66 1.82 17.84 
产品利润率(美元/桶)
美国墨西哥湾沿岸：
含氧油共混的常规共混料
芝加哥期权交易所(CBOB)汽油减去布伦特原油		10.12 2.37 7.75 
超低硫(ULS)柴油不含布伦特10.19 11.26 (1.07)
无丙烯布伦特原油
18.50 (21.04)39.54 
CBOB汽油减量LLS
11.23 5.13 6.10 
ULS柴油少LLS
11.30 14.02 (2.72)
无丙烯LLS
19.61 (18.28)37.89 
美国中大陆：
CBOB汽油减量WTI
14.82 7.69 7.13 
ULS柴油减去WTI
17.21 17.31 (0.10)
北大西洋：
CBOB汽油减价布伦特原油
11.56 4.28 7.28 
ULS柴油减去布伦特原油
11.89 14.29 (2.40)
美国西海岸：
加州重新配制的汽油混合物
含氧调合(CARBOB)87低汽油ANS		14.56 7.82 6.74 
加州空气资源委员会(CARB)柴油减量ANS14.14 17.22 (3.08)
CARBOB 87少汽油WTI
17.49 13.24 4.25 
不含碳氢柴油的WTI
17.07 22.64 (5.57)


35

目录
第一季度业绩-
平均市场参考价和差价(续)
截至3月31日的三个月，
20212020变化
可再生柴油
纽约商品交易所ULS柴油
(每加仑1美元)
$1.74 $1.55 $0.19 
生物柴油令币(美元/令币)1.18 0.46 0.72 
加州低碳燃料标准(美元/公吨)195.30 206.03 (10.73)
芝加哥期货交易所(CBOT)豆油(美元)
每磅)
0.48 0.30 0.18 
乙醇
CBOT玉米(美元/蒲式耳)5.39 3.74 1.65 
纽约港乙醇(每加仑美元)1.78 1.33 0.45 

总计公司、公司和其他
下表包括2021年第一季度和2020年第一季度公司、公司和其他部门的精选财务数据。除非另有说明，否则选定的财务数据来自第33页和第34页的按部门划分的财务亮点和总公司表。
截至3月31日的三个月，
20212020变化
收入$20,806 $22,102 $(1,296)
销售成本(见第41页附注(A)和(B))21,214 24,187 (2,973)
营业费用(不包括折旧和摊销
开支)(见第41页注(A))
1,656 1,124 532 
一般和行政费用(不包括折旧
和摊销费用)
208 177 31 
LCM存货估价调整(见第41页附注(B))— 2,542 (2,542)
营业亏损(666)(2,277)1,611 
调整后营业收入(亏损)(见第44页附注(C))(628)267 (895)
扣除资本化利息后的利息和债务费用(149)(125)(24)
所得税优惠(148)(616)468 

与2020年第一季度相比，2021年第一季度的收入减少了13亿美元，这主要是由于我们炼油部门的成品油销售量下降。收入的下降，以及一般和行政费用(不包括折旧和摊销费用)3100万美元的增加，足以被销售成本减少30亿美元所抵消，这导致运营亏损减少了16亿美元，从2020年第一季度的23亿美元降至2021年第一季度的6.66亿美元。销售成本下降的主要原因是2020年第一季度25亿美元的LCM库存估值调整以及产量下降导致2021年第一季度原油和其他原料成本下降，但运营费用(不包括折旧和摊销费用)增加5.32亿美元部分抵消了这一影响。

36

目录
调整后的营业收入减少了8.95亿美元，从2020年第一季度的2.67亿美元减少到2021年第一季度的调整后营业亏损6.28亿美元。减少的8.95亿美元包括与我们的公司活动相关的一般和行政费用(不包括折旧和摊销费用)增加了3100万美元，这一增加将在下文讨论。调整后营业收入减少的其余部分将在随后的分部分析中逐个讨论。

与2020年第一季度相比，2021年第一季度的一般和行政费用(不包括折旧和摊销费用)增加了3100万美元，主要是由于某些员工薪酬费用增加了2300万美元，以及广告费用增加了700万美元。

与2020年第一季度相比，2021年第一季度“扣除资本化利息后的利息和债务支出”增加了2400万美元，这主要是由于2020年与公共债券发行相关的利息支出。

与2020年第一季度相比，2021年第一季度所得税优惠减少了4.68亿美元，主要原因是所得税优惠前亏损减少。我们2021年第一季度的有效税率为19%，而2020年第一季度为26%。2020年第一季度的有效税率受到2020年美国联邦税收NOL的影响，该税率追溯到2015年，当时美国联邦法定税率为35%，如合并财务报表简明附注8中所述。

细化细分结果
下表包括我们炼油部门2021年第一季度和2020年第一季度的精选财务和运营数据。除非另有说明，否则选定的财务数据来自分别位于第33页和第34页的按部门划分的财务亮点和总公司表。
截至3月31日的三个月，
20212020变化
营业亏损$(592)$(2,087)$1,495 
调整后营业收入(亏损)(见第43页附注(C))(554)329 (883)
精炼毛利(见第42页注(C))$1,450 $1,860 $(410)
营业费用(不包括折旧和摊销
(见第41页附注(A))
1,471 995 476 
折旧及摊销费用533 536 (3)
吞吐量(每天千桶)(见附注(D))
(见第44页)
2,410 2,824 (414)

炼油部门运营亏损在2021年第一季度减少了15亿美元；然而，与2020年第一季度相比，2021年第一季度炼油部门调整后的营业收入(不包括第43页附注(C)中表格中的调整)减少了8.83亿美元。这个

37

目录
这一减少的组成部分以及这些组成部分发生变化的原因概述如下。

•与2020年第一季度相比，2021年第一季度炼油部门利润率下降了4.1亿美元。

炼油业务利润率主要受我们销售的精炼石油产品价格以及我们加工的原油和其他原料成本的影响。第35页的表格反映了市场参考价和差价，我们认为这些价格和差额对我们2021年第一季度炼油部门利润率与2020年第一季度相比的变化产生了重大影响。

炼油部门利润率下降的主要原因如下：

◦馏分(主要是柴油)利润率的下降产生了大约2.8亿美元的不利影响。
◦吞吐量每天减少41.4万桶，产生了2.49亿美元的不利影响。如“概述与展望”中所述-概述-业务运营更新“在6月30日至31日，新冠肺炎疫情导致全球经济中断，对我们生产的运输燃料的需求大幅下降，因此，我们从2020年第一季度末开始减少运输燃料产品的生产。自那以后，我们增加了大多数产品的生产，以与需求的改善保持一致，需求在2021年3月达到接近大流行前的水平。

◦生物燃料信用成本的增加(主要是美国的RIN)产生了2.48亿美元的不利影响。有关我们的政府和监管合规计划的更多信息，请参见合并财务报表简明说明的附注13。

◦原油以外的原料折扣较低，产生了约1.67亿美元的不利影响。

◦据估计，冬季风暴URI造成的过剩能源成本为4700万美元(见第41页注释A(A))。

◦汽油利润率的提高产生了约5.57亿美元的有利影响。

•炼油部门运营费用(不包括折旧和摊销费用)增加4.76亿美元，主要是由于估计冬季风暴URI产生的额外能源成本为4.78亿美元(见第41页附注1(A))。


38

目录
可再生柴油细分市场结果
下表包括我们可再生柴油部门2021年第一季度和2020年第一季度的精选财务和运营数据。除非另有说明，否则选定的财务数据来自分别位于第33页和第34页的按部门划分的财务亮点和总公司表。
截至3月31日的三个月，
20212020变化
营业收入
$203 $198 $5 
可再生柴油余量(见第42页注(C))$244 $229 $15 
营业费用(不包括折旧和摊销
费用反映如下)
29 20 9 
折旧及摊销费用12 11 1 
销售量(每天千加仑)(见附注(D))
(见第44页)
867 867 — 

2021年第一季度，可再生柴油部门的营业收入增加了500万美元。这一增长主要是由于可再生柴油部门利润率上升所致。

与2020年第一季度相比，2021年第一季度可再生柴油部门利润率增加了1500万美元。可再生柴油部门利润率主要受我们销售的可再生柴油价格和我们加工的原料成本的影响。第36页的表格反映了市场参考价格，我们认为这些价格对我们2021年第一季度可再生柴油部门利润率与2020年第一季度相比的变化产生了重大影响。

可再生柴油部门利润率增加的主要原因如下：

•更高的可再生柴油价格产生了约1.21亿美元的有利影响。

•我们加工的原料成本的增加产生了大约5900万美元的不利影响。

•价格风险管理活动产生了4900万美元的不利影响。我们确认2021年第一季度对冲亏损2300万美元，而2020年第一季度对冲收益为2600万美元。


39

目录
乙醇分部结果
下表包括我们乙醇部门2021年第一季度和2020年第一季度的精选财务和运营数据。除非另有说明，否则选定的财务数据来自分别位于第33页和第34页的按部门划分的财务亮点和总公司表。
截至3月31日的三个月，
20212020变化
营业亏损$(56)$(197)$141 
调整后的营业亏损(见第43页附注(C))(56)(69)13 
乙醇页边距(见第43页注释(C))$121 $62 $59 
营业费用(不包括折旧和摊销
(见第41页附注(A))
156 109 47 
折旧及摊销费用21 22 (1)
生产量(每天千加仑)(见附注(D))
(见第44页)
3,562 4,103 (541)

2021年第一季度乙醇部门运营亏损减少了1.41亿美元；然而，与2020年第一季度相比，2021年第一季度乙醇部门调整后的运营亏损(不包括第43页附注(C)中的调整)减少了1300万美元。这一减少的组成部分以及这些组成部分发生变化的原因概述如下。

•与2020年第一季度相比，2021年第一季度乙醇部门利润率增加了5900万美元。

乙醇部门的利润率主要受我们销售的乙醇和玉米相关副产品的价格以及我们加工的玉米的成本的影响。第36页的表格反映了市场参考价格，我们认为这些价格对我们2021年第一季度乙醇部门利润率与2020年第一季度相比的变化产生了实质性影响。

乙醇部门利润率的增加主要是由于以下几个方面：

◦较高的乙醇价格产生了约1.78亿美元的有利影响。

◦我们生产的副产品(主要是酒糟)价格上涨，产生了约9400万美元的有利影响。

◦玉米价格上涨产生了约1.88亿美元的不利影响。

◦日产量减少541,000加仑，产生了约2400万美元的不利影响。如“概述与展望”中所述-概述-商业运营最新消息“6月30日至31日，新冠肺炎大流行导致全球经济中断，乙醇需求大幅下降，因此，我们从2020年第一季度末开始减产。自那以后，我们增加了大部分工厂的乙醇产量，以适应需求的改善。

40

目录
•乙醇部门的运营费用(不包括折旧和摊销费用)增加了4700万美元，主要是由于估计冬季风暴URI产生的过剩能源成本为5400万美元(见第41页注：(A))，部分被较低的化学品和催化剂成本600万美元所抵消。
________________________
以下注释与第30至41页的参考文献相关。

(a)2021年2月中旬，我们的许多炼油厂和工厂都不同程度地受到严寒、公用事业中断和冬季风暴URI导致的能源成本上升的影响。能源成本上升的原因是天然气和电力价格的上涨大大超过了我们认为正常的价格，例如风暴前一个月的平均价格。因此，我们截至2021年3月31日的三个月的运营亏损包括估计的5.79亿美元的超额能源成本。

上述税前估计的超额能源费用反映在我们的损益表项目中，归因于我们的可报告部门如下(以百万为单位)：
精炼可再生
柴油		乙醇总计
材料和其他成本$47 $— $— $47 
营业费用(不含折旧
和摊销费用)
478 — 54 532 
估计的总超额能源成本$525 $— $54 $579 

(b)截至2020年3月31日，根据后进先出法核算的我们库存的市值在总计基础上低于其历史成本。因此，我们在2020年3月录得25亿美元的LCM库存估值调整。在25亿美元的调整中，24亿美元和1.28亿美元分别可归因于我们的炼油和乙醇部门。

(c)我们使用的某些财务计量(如下所示)未在美国GAAP中定义，因此被视为非GAAP计量。

我们已经定义了这些非GAAP衡量标准，并相信它们对我们财务报表的外部用户很有用，包括行业分析师、投资者、贷款人和评级机构。我们相信，我们调整后的营业收入指标(包括炼油和乙醇部门的调整后营业收入指标)对评估我们目前的财务表现很有用，因为当与它们最具可比性的美国公认会计准则(GAAP)指标进行协调时，这些指标通过剔除我们认为不能反映我们核心运营业绩的某些项目，从而提高了不同时期的可比性，这些项目可能会模糊我们的基本业务业绩和趋势。我们相信，我们的炼油利润率、可再生柴油利润率和乙醇利润率(如果适用)是衡量相关部门运营和财务表现的重要指标，因为就这一部门而言，这是与行业参考产品利润率最具可比性的指标，行业分析师、投资者和其他人使用市场参考产品利润率来评估我们的业绩。这些非GAAP衡量标准不应被视为其最具可比性的美国GAAP衡量标准的替代品，也不应单独考虑或替代我们根据美国GAAP报告的运营结果分析。此外，这些非GAAP衡量标准可能无法与其他公司使用的类似名称的衡量标准相比较，因为我们可能会对它们进行不同的定义，这会削弱它们的实用性。


41

目录
非GAAP衡量标准如下：

◦炼油利润率指炼油部门的营业亏损，不包括LCM存货估值调整、营业费用(不包括折旧和摊销费用)、折旧和摊销费用以及其他营业费用，如下表所示。
截至三个月
三月三十一号，
20212020
炼油运营亏损对账
至炼油利润率
炼油运行损失$(592)$(2,087)
调整：
LCM存货估值调整(见附注(B))— 2,414 
营业费用(不包括折旧和
摊销费用)(见附注(A))
1,471 995 
折旧及摊销费用
533 536 
其他运营费用38 2 
炼油利润率$1,450 $1,860 

◦可再生柴油边际定义为不包括营业费用(不包括折旧和摊销费用)和折旧和摊销费用的可再生柴油部门营业收入，如下表所示。
截至三个月
三月三十一号，
20212020
可再生柴油营业收入对账
至可再生柴油利润率
可再生柴油营业收入$203 $198 
调整：
营业费用(不包括折旧和
摊销费用)
29 20 
折旧及摊销费用
12 11 
可再生柴油边际$244 $229 

42

目录
◦乙醇边际定义为乙醇部门营业亏损，不包括LCM存货估值调整、营业费用(不包括折旧和摊销费用)以及折旧和摊销费用，如下表所示。
截至三个月
三月三十一号，
20212020
乙醇营业亏损对账
至乙醇边际
乙醇运行损耗$(56)$(197)
调整：
LCM存货估值调整(见附注(B))— 128 
营业费用(不包括折旧和
摊销费用)(见附注(A))
156 109 
折旧及摊销费用21 22 
乙醇边际$121 $62 

◦调整后炼油营业收入(亏损)定义为炼油部门运营亏损，不包括LCM库存估值调整和其他运营费用，如下表所示。
截至三个月
三月三十一号，
20212020
炼油运营亏损对账
调整后炼油营业收入(亏损)
炼油运行损失$(592)$(2,087)
调整：
LCM存货估值调整(见附注(B))— 2,414 
其他运营费用38 2 
调整后炼油营业收入(亏损)$(554)$329 

◦调整后的乙醇运行损失定义为乙醇部门运营亏损，不包括LCM库存估值调整，如下表所示。
截至三个月
三月三十一号，
20212020
乙醇营业亏损对账
调整后的乙醇运营损耗
乙醇运行损耗$(56)$(197)
调整：
LCM存货估值调整(见附注(B))— 128 
调整后的乙醇运行损失$(56)$(69)

43

目录
◦调整后营业收入(亏损)定义为不包括LCM存货估值调整和其他运营费用的公司运营亏损总额，如下表所示。
截至三个月
三月三十一号，
20212020
公司全部营业亏损对账
调整后营业收入(亏损)
公司营业亏损总额$(666)$(2,277)
调整：
其他运营费用38 2 
LCM存货估值调整(见附注(B))— 2,542 
调整后营业收入(亏损)$(628)$267 

(d)我们将生产量、销售量和生产量分别用于炼油部门、可再生柴油部门和乙醇部门，因为它们通常被其他运营与我们部门包括的设施类似的设施的人使用。

流动性和资本资源

概述
在2021年第一季度，我们的流动资金受到新冠肺炎大流行的持续影响，以及冬季风暴URI在2021年2月中旬对我们某些炼油厂和乙醇厂的能源成本产生的负面影响，如“概述与展望-概述-业务运营更新。“我们在整个2020年采取的行动，并在2021年继续采取行动，以应对大流行对我们业务的影响，改善了我们的流动性状况。采取的行动包括推迟某些资本投资，推迟支付某些收入和间接税，以及暂停股票回购。请参阅下面关于影响我们流动性和资本资源的事项的讨论，讨论这些延期和暂停股票回购及其对2021年我们流动性的影响。

2021年3月，DGD进入DGD Revolver，如合并财务报表简明附注4所述，用于一般公司用途。截至2021年3月31日和2021年4月29日，DGD在此安排下没有未偿还借款。

我们相信，在我们的信贷安排下，我们从运营和借款中获得了足够的资金，为我们持续的运营需求和其他承诺提供资金。我们预计，在有需要的情况下，我们可以通过在公共和私人资本市场进行股权或债务融资，或安排额外的信贷安排来筹集更多现金。然而，不能保证未来是否有任何融资或额外的信贷安排，也不能保证是否能以我们可以接受的条款提供此类融资或额外的信贷安排。

2021年4月19日，我们以2.7亿美元的价格出售了MVP 24.99%的会员权益，如合并财务报表简明票据附注6所述。我们保留了MVP 25.01%的权益。


44

目录
我们的流动性
截至2021年3月31日，我们的流动性包括以下内容(以百万美元为单位)：
可从承诺的贷款中借款的能力(a):
瓦莱罗旋转器$3,882 
364天期循环信贷安排(b)
875 
加拿大汽车改革者(c)
116 
应收账款销售设施1,000 
信用证便利50 
可用总借款能力
5,923 
现金和现金等价物(d)
2,044 
总流动资金
$7,967 
________________________
(a)不包括我们VIE承诺的设施。
(b)这项期限为364天的循环信贷安排于2021年4月12日到期，没有续签。
(c)我们加拿大左轮车的金额是以美元表示的。正如合并财务报表简明附注4中关于我们的信贷安排的摘要所述，截至2021年3月31日，我们的加拿大Revolver项下的可用加元为1.45亿加元。
(d)不包括2.1亿美元 与我们的VIE相关的现金和现金等价物，这些现金和现金等价物仅供我们的VIE使用。

关于我们的未偿还借款、签发的信用证以及我们信贷安排下的可用性的信息反映在合并财务报表简明附注4中。

现金流
我们现金流的组成部分如下(以百万美元为单位)：
截至三个月
三月三十一号，
20212020
现金流由(用于)：
经营活动$(52)$(49)
投资活动(580)(757)
融资活动：
借款
8 370 
其他融资活动
(447)(565)
融资活动
(439)(195)
外汇汇率变动对现金的影响12 (67)
网 现金和现金等价物减少
$(1,059)$(1,068)

截至2021年3月31日的三个月的现金流
2021年第一季度，我们使用了11亿美元 我们手头的现金将为我们的运营提供5200万美元的资金，对我们的业务进行5.8亿美元的投资，并为4.47亿美元的其他融资活动提供资金。

我们的运营通常会产生正的净现金流；然而，在2021年第一季度，我们使用了5200万美元的现金为我们的运营提供资金，这在很大程度上是由于我们的某些炼油厂和乙醇工厂的能源成本大幅上升，原因是冬季风暴URI的影响，如上所述

45

目录
在“概述与展望-概述-业务运营更新，“部分被收入3.39亿美元的非现金费用和1.84亿美元营运资本的积极变化所抵消。非现金费用包括5.78亿美元的折旧和摊销费用，部分被2.39亿美元的递延所得税优惠所抵消。营运资金变动组成部分的详情，以及该等组成部分变动的原因，载于综合财务报表简明附注11。此外，有关我们净亏损的分析，请参阅“经营业绩”。

我们5.8亿美元的投资活动包括5.82亿美元的资本投资，定义如下，其中1.54亿美元与DGD的自筹资金资本投资有关，2600万美元与DGD以外的VIE的资本支出相关。

4.47亿美元的其他融资活动主要包括4亿美元的股息支付，3100万美元的债务和融资租赁义务的支付，以及1400万美元的普通股购买与基于股票的薪酬计划相关的国库普通股。

截至2020年3月31日的三个月的现金流
2020年第一季度，我们使用手头11亿美元的现金和3.7亿美元的借款为我们的运营提供了4900万美元的资金，对我们的业务进行了7.57亿美元的投资，并为5.65亿美元的其他融资活动提供了资金。借款情况载于合并财务报表简明附注附注4。

我们的业务通常会产生正的净现金流；然而，在2020年第一季度，我们使用了4900万美元的现金为我们的业务提供资金，这主要是因为营运资本出现了11亿美元的负变化。虽然我们在2020年第一季度净亏损18亿美元，但这一净亏损是由30亿美元的非现金费用推动的，其中包括5.82亿美元的折旧和摊销费用以及25亿美元的LCM库存估值调整。营运资金的负变化在很大程度上是我们销售的产品的市场价格迅速下降的结果。我们产品销售产生的现金通常高于我们用来支付原油和其他加工原料的现金，以及我们产生的其他成本。然而，由于每天的产品销售跟随当天的市场价格，产品市场价格的快速上升或下降分别会对我们的营运资金产生重大的正面或负面影响。市场价格在2020年3月下半月迅速下跌，这种快速下跌导致我们大量使用现金支付本季度早些时候在这些原料的市场价格下跌之前购买的原油和其他原料。营运资金变动组成部分的详情，以及该等组成部分变动的原因，载于综合财务报表简明附注11。此外，有关我们净亏损的分析，请参阅“经营业绩”。

我们7.57亿美元的投资活动包括7.67亿美元的资本投资，定义如下，其中7800万美元与DGD的自筹资金资本投资有关，6200万美元与DGD以外的VIE的资本支出相关。

5.65亿美元的其他融资活动主要包括4.01亿美元的股息支付，1.47亿美元的国库普通股购买，以及1500万美元的债务和融资租赁义务的支付。

资本投资
我们的资本投资包括资本支出、延期扭亏为盈和催化剂成本支出，以及对未合并的合资企业的投资。可归因于Valero的资本投资，这是一项

46

目录
非GAAP财务计量，反映我们资本投资的净份额，定义为我们综合现金流量表中列报的所有资本支出、递延周转和催化剂成本支出以及对未合并合资企业的投资，不包括DGD应占我们合资伙伴的资本投资部分和其他VIE的所有资本支出。

我们是DGD各占50%股份的合资伙伴，并合并DGD的财务报表；因此，DGD由经营活动提供的所有净现金(或运营现金流)都包括在我们由经营活动提供的综合净现金中。DGD的合作伙伴使用DGD的运营现金流(不包括其流动资产和流动负债的变化)为其资本投资提供资金，而不是将所有现金分配给自己。由于DGD的运营现金流实际上可归因于每个合作伙伴，因此DGD只有50%的资本投资应归因于我们的资本投资净份额。我们也不包括其他合并VIE的资本支出，因为我们不经营这些VIE。我们相信，可归因于瓦莱罗的资本投资是一项重要的衡量标准，因为它更准确地反映了我们的资本投资。

可归因于Valero的资本投资不应被视为其最具可比性的美国GAAP衡量标准--资本投资的替代方案，也不应单独考虑或替代根据美国GAAP报告的对我们现金流的分析。此外，这种非GAAP衡量标准可能无法与其他公司使用的同名衡量标准相比较，因为我们可能会对其进行不同的定义，这可能会削弱其实用性。
截至三个月
三月三十一号，
20212020
资本投资对账
可归因于瓦莱罗的资本投资
资本支出(不包括VIE)$160 $299 
VIE的资本支出：
决定指导文件153 74 
其他VIE26 62 
延迟周转和催化剂成本支出
(不包括VIE)
230 309 
延迟周转和催化剂成本支出
DGD的
1 4 
对未合并的合资企业的投资12 19 
资本投资582 767 
调整：
DGD的资本投资归因于我们的联合
风险合作伙伴
(77)(39)
其他VIE的资本支出(26)(62)
可归因于瓦莱罗的资本投资$479 $666 

正如我们之前在截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中披露的那样，我们预计2021年期间Valero的资本投资将产生20亿美元。Valero约60%的资本投资用于维持业务，40%用于增长战略，其中一半以上用于扩大可再生柴油业务。然而，我们不断评估我们的资本预算，并在条件允许的情况下做出改变。这个

47

目录
2021年的资本投资估计包括2020年推迟的约5亿美元资本投资中的2亿美元，不包括战略收购(如果有的话)。
影响流动性和资本资源的其他事项
股票购买计划
截至2021年3月31日，根据我们的股票购买计划，我们有14亿美元可供购买，该计划没有到期日。自2020年3月中旬以来，我们没有根据我们的股票购买计划购买任何普通股，我们将在适当的时候评估回购的时间。我们没有义务在本计划下进行购买。

养老金计划资金来源
正如我们之前在截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中披露的那样，我们计划在2021年期间向我们的养老金计划贡献约1.28亿美元，向我们的其他退休后福利计划贡献2200万美元。
环境问题
我们的运营受到政府主管部门广泛的环境法规的约束，这些法规涉及向环境排放材料、废物管理、污染预防措施、温室气体排放以及汽油和馏分的特性和组成。由于环境法律法规日益复杂和严格，新的环境法律法规不断出台或提出，未来环境方面的支出水平可能会增加。此外，我们任何一家炼油厂或工厂的任何重大升级都可能需要大量额外支出，以符合环境法律法规。

税务事宜
根据最近通过的立法(如美国的CARE Act)以及其他现有立法下各税务当局提供的延期，我们推迟了2020年到期的约2.5亿美元的所得税和间接税(例如增值税和汽车燃油税)的缴纳。其中，约90%将在2021年支付，10%将在2022年支付。2021年第一季度没有延期付款。

我们国际子公司持有的现金
截至2021年3月31日，我们的现金和现金等价物中有13亿美元由我们的国际子公司持有。我们的国际子公司持有的现金可以汇回给我们，不会产生任何美国联邦所得税后果，但可能会征收某些其他税收，包括但不限于某些国际司法管辖区征收的预扣税和美国州所得税。因此，将我们某些国际子公司持有的现金汇回我们是有成本的，但我们认为这笔金额对我们的财务状况或流动性并不重要。

客户集中度
我们的业务集中在炼油行业的客户，以及精炼石油产品批发商和零售商的客户。这些客户的集中可能会对我们的整体信用风险敞口产生积极或消极的影响，因为这些客户可能同样会受到经济或其他条件变化的影响，包括与新冠肺炎大流行有关的不确定性和全球石油市场的波动。然而，我们相信，我们的应收账款组合足够多样化，足以将潜在的信用风险降至最低。从历史上看，我们在收回应收账款方面没有遇到任何重大问题。


48

目录
合同义务
截至2021年3月31日，我们的合同义务包括债务、融资租赁义务、经营租赁义务、购买义务和其他长期负债。在正常业务过程中，我们在截至2021年3月31日的三个月内进行了债务相关活动，如合并财务报表简明附注4所述。在截至2021年3月31日的三个月里，在正常业务过程之外，我们的合同义务没有实质性变化。

关键会计估计

按照美国公认会计原则编制财务报表要求我们做出影响财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。截至2021年3月31日，自我们提交截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K以来，我们的关键会计估计没有重大变化。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

商品价格风险

我们面临着与原料(主要是原油和玉米)、我们生产的产品(主要是成品油)和我们运营中使用的天然气价格波动相关的市场风险。为了减少价格波动对我们的运营结果和现金流的影响，我们使用商品衍生品工具，包括期货和期权来管理以下各项的波动性：

•库存和购买库存的确定承诺，一般是指我们当年的库存水平(以后进先出为基础确定)与上一个年终后进先出库存水平不同的金额；以及

•预测购买和/或产品销售，以便以我们认为有利的现有市场价格锁定此类预测交易。

我们的风险控制小组每天监控和管理我们在商品衍生工具中的头寸，以确保遵守董事会批准的我们声明的风险管理政策。

截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们所有大宗商品衍生品工具的标的价格每上涨或下跌10%，除了与我们进行有市场风险的交易外，这些工具的标的价格每上涨或下跌10%，将导致的损益金额并不重大。有关截至2021年3月31日与这些衍生品合约相关的名义交易量，请参阅合并财务报表简明附注13。

49

目录
合规计划价格风险

我们面临着与信用价格波动相关的市场风险，这些信用价格是遵守各种政府和监管环境合规计划所需的。为了管理这一风险，我们签订合同，在价格被认为是有利的时候购买这些信用。截至2021年3月31日和2020年12月31日，合约标的价格每上涨或下跌10%将导致衍生品工具公允价值的损益金额并不重大。有关这些合规计划的讨论，请参阅合并财务报表简明说明的附注13。

利率风险

下表提供了有关我们的债务工具(单位为百万美元)的信息，这些工具的公允价值对利率的变化很敏感。按预期到期日列出本金现金流和相关加权平均利率。有关我们债务的更多信息，请参见合并财务报表简明附注4。
2021年3月31日(A)
预期到期日
剩余部分
2021年生效日期(B)		2022202320242025在那里-
之后		总计公平
价值
固定费率$— $— $850$925$1,650$8,474$11,899$13,565
平均利率— %— %2.7 %1.2 %3.1 %5.1 %4.4 %
浮动利率(C)$610 $6 $595$— $— $— $1,211$1,211
平均利率3.9 %3.9 %1.4 %— %— %— %2.7 %
2020年12月31日(A)
预期到期日
2021 (b)2022202320242025在那里-
之后		总计公平
价值
固定费率$— $— $850$925$1,650$8,474$11,899$13,899
平均利率— %— %2.7 %1.2 %3.1 %5.1 %4.4 %
浮动利率(C)$603 $6 $595$— $— $— $1,204$1,204
平均利率3.9 %3.0 %1.4 %— %— %— %2.7 %
________________________
(a)不包括未摊销折扣和发债成本。
(b)截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们的浮息债务分别包括6.06亿美元和5.98亿美元，分别与IEnova Revolver项下用于中墨西哥码头在墨西哥建设码头的借款相关。IEnova Revolver仅适用于墨西哥中部码头的运营，其债权人对我们没有追索权。
(c)截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们的浮息债务中分别有3000万美元和3100万美元的利率互换，导致截至这两个报告日期的实际利率为3.85%。掉期的公允价值在所有提出的期限内都是无关紧要的。


50

目录
外币风险

我们在与我们的国际业务相关的交易中受到汇率波动的影响，这些交易以那些业务的当地(功能)货币以外的货币计价。为了管理我们对这些汇率波动的风险敞口，我们使用外币合约。下表提供了有关我们的外币合同(以百万美元为单位)的信息，这些合同截至以下日期，于2021年到期，其公允价值对外币汇率的变化很敏感。下面介绍的货币缩写如下：美元(USD)、加元(CAD)和英镑(GBP)。
收到美元/
支付CAD		收到美元/
支付英镑		接收CAD/
支付美元
2021年3月31日
合同金额$160 $85 $2,800 
加权平均
合同汇率
0.796251.378050.79271
公允价值资产$— $— $10 
2020年12月31日
合同金额$228 $97 $1,600 
加权平均
合同汇率
0.782051.344540.78492
公允价值负债$(1)$(1)$(2)

有关我们的外币风险管理活动的讨论，请参阅合并财务报表附注13。

项目4.管理控制和程序
(a)对披露控制和程序的评估。

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序(如1934年证券交易法下的规则13a-15(E)所定义)的有效性，并得出结论，我们的披露控制和程序截至2021年3月31日是有效的。
(b)财务报告内部控制的变化。

我们对财务报告的内部控制在上一财季没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。

51

目录
第II部分-其他资料

第一项：法律诉讼

以下信息描述了我们之前在截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中报告的新诉讼或诉讼中的实质性进展。

环境执法事宜
虽然无法预测以下环境诉讼的结果，但如果其中任何一项或多项被裁定对我们不利，我们相信不会对我们的财务状况、经营结果或流动资金产生实质性影响。我们报告这些诉讼是为了遵守美国证券交易委员会(SEC)的法规，该法规要求我们披露根据联邦、州或地方监管材料排放到环境或保护环境的条款引发的诉讼的某些信息，前提是我们有理由相信此类诉讼可能导致300,000美元或更高的罚款。

美国环保署(Benicia Refinery)。2020年12月11日，我们的Benicia炼油厂收到了美国环保局的潜在违规通知和授予机会的通知，没有处罚要求，这与美国环保局地区在2019年进行的一系列检查有关，目的是确定炼油厂是否遵守了各种联邦环境法。我们正在与美国环保局合作解决这一问题，我们有理由相信这可能会导致超过30万美元的罚款。

湾区空气质素管理区(BAAQMD)(Benicia Refinery)。2019年3月21日，我们收到了来自BAAQMD的违规通知(VN)，该通知与我们贝尼西亚炼油厂大气中混合了非甲烷有机化合物的氢气排放有关。我们正在与BAAQMD合作解决越南船民和相关的合规问题，我们现在合理地认为，这可能会导致超过30万美元的罚款。

项目1A。危险因素

与我们在截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中披露的风险因素相比，没有任何变化。然而，就新冠肺炎疫情对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生不利影响的程度而言，它也可能会加剧这些风险因素中描述的许多其他风险。


52

目录
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

(a)未登记的股权证券销售。不适用。

(b)收益的使用。不适用。

(c)发行人购买股票证券。下表披露了我们或代表我们在2021年第一季度购买的普通股。
期间总数
的股份
购得		平均值
支付的价格
每股		总人数
股票备注
作为以下项目的一部分购买
公开宣布
计划或计划(A)		总人数
以下列方式购买的股份
公开的一部分
已宣布的计划或
节目		近似美元
以下股票的价值
可能还会购买
根据计划或
计划(B)
2021年1月129,304 $59.36 129,304 — 14亿美元
2021年2月82,040 $74.06 82,040 — 14亿美元
2021年3月9,644 $75.21 9,644 — 14亿美元
总计220,988 $65.51 220,988 — 14亿美元
________________________
(a)本栏目中报告的股票代表2021年第一季度结算的购买，涉及(I)我们在公开市场交易中购买股票，以履行我们在基于股票的薪酬计划下的义务，以及(Ii)我们根据基于股票的薪酬计划的条款，从我们的员工和非员工董事手中购买与行使股票期权、归属限制性股票和其他股票薪酬交易相关的股票。
(b)2018年1月23日，我们宣布董事会授权我们购买最多25亿美元的已发行普通股(2018年度计划)，没有到期日。截至2021年3月31日，我们在2018年全球计划下还有14亿美元可供购买。自2020年3月中旬以来，我们没有根据2018年回购计划购买过任何普通股，我们将在适当的时候评估回购的时间。我们没有义务根据2018年中国计划进行购买。


53

目录
项目6.展品
展品
不是的。
描述
*+10.01
修订和重新签署的履约股份协议格式(2020年授予-第二和第三批)。
*+10.02
履约分享协议格式(2021年授予)。
*31.01
规则13a-14(A)首席执行官的证书(根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节)。
*31.02
规则13a-14(A)主要财务官的认证(根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节)。
**32.01
1350条认证(根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条)。
*101.INS内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
*101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档。
*101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
*101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
*101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
*101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
***104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。
________________________
*谨此提交。
**随信提供。
***在此以电子方式提交。
+标明管理合同或补偿计划或安排需要作为本合同的证物存档。
由于根据任何此类协议授权的证券总额不超过我们合并资产总额的10%，与我们长期债务有关的某些协议没有作为证物提交，这是S-K法规第601项(B)(4)(Iii)(A)段允许的。根据要求，我们将向美国证券交易委员会提交所有规定我们长期债务持有者权利的组织协议，这些协议并未在此提交。

54

目录
签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
瓦莱罗能源公司
(注册人)
 
由以下人员提供：/s/Jason W.Fraser
杰森·W·弗雷泽
执行副总裁兼
首席财务官
(妥为授权的人员及校长
(财务和会计干事)
日期：2021年4月30日


55