美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
(标记一)
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告 |
在截至本季度末的季度内
或
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
的过渡期 至
佣金档案编号
(注册人的确切姓名载于其约章)
|
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(述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
|
(税务局雇主 识别号码) |
(主要行政办公室地址) |
|
|
(邮政编码) |
(
(电话号码，包括区号)
根据1934年证券交易法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题 |
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商品代号 |
|
注册的每个交易所的名称 |
|
|
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
☒ |
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加速文件管理器 |
☐ |
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非加速文件管理器 |
☐ |
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规模较小的报告公司 |
|
新兴成长型公司 |
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|
如果是新兴成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。-☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。如果是，则为☐；如果为否，则为否。
截至2021年4月29日，注册人有
NexPoint住宅信托公司
表格10-Q
截至2021年3月31日的季度
索引
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页面 |
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关于前瞻性陈述的警告性声明 |
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三、 |
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第一部分-财务信息 |
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第一项。 |
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财务报表 |
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截至2021年3月31日(未经审计)和2020年12月31日的合并资产负债表 |
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1 |
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截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月未经审计的综合营业和全面收益(亏损)报表20 |
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2 |
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截至2021年和2020年3月31日三个月的合并未经审计股东权益报表 |
|
3 |
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|
截至2021年和20日三个月的合并未经审计现金流量表20 |
|
4 |
|
|
合并未经审计财务报表附注 |
|
6 |
第二项。 |
|
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
|
28 |
第三项。 |
|
关于市场风险的定量和定性披露 |
|
44 |
项目4. |
|
管制和程序 |
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45 |
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第二部分-其他资料 |
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第一项。 |
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法律程序 |
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46 |
第1A项 |
|
风险因素 |
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46 |
第二项。 |
|
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
|
46 |
第三项。 |
|
高级证券违约 |
|
46 |
项目4. |
|
矿场安全资料披露 |
|
46 |
第五项。 |
|
其他资料 |
|
46 |
第6项 |
|
陈列品 |
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47 |
签名 |
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|
48 |
2
有关警示声明G前瞻性陈述
本季度报告包含1995年“私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述，这些陈述会受到风险和不确定性的影响。特别是，与我们的流动性和资本资源、我们的资产表现和经营结果有关的陈述都含有前瞻性陈述。此外，所有有关未来财务表现(包括市场状况和人口统计数据)的陈述都是前瞻性陈述。我们提醒投资者，本季度报告中提出的任何前瞻性陈述都是基于管理层目前的信念和假设，以及管理层目前可以获得的信息。使用“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“估计”、“项目”、“应该”、“将会”、“将会”、“结果”等与历史问题无关的词语是为了识别前瞻性陈述。你也可以通过对战略、计划或意图的讨论来识别前瞻性陈述。
前瞻性陈述会受到风险、不确定性和假设的影响，可能会受到我们无法控制的已知和未知风险、趋势、不确定性和因素的影响。如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者潜在的假设被证明是不正确的，实际结果可能与预期、估计或预测的结果大不相同。因此，我们告诫您不要依赖这些前瞻性陈述中的任何一种。
可能导致我们的实际结果、业绩、流动性或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的大不相同的一些风险和不确定因素包括但不限于以下内容：
3
虽然前瞻性陈述反映了我们的诚意信念，但它们并不是对未来业绩的保证。它们仅基于截至本季度报告日期的估计和假设。除法律要求外，我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，以反映潜在假设或因素、新信息、数据或方法、未来事件或其他变化的变化。
4
NexPoint住宅信托公司和子公司
Consolida泰德资产负债表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
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2021年3月31日 |
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2020年12月31日 |
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(未经审计) |
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资产 |
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经营性房地产投资 |
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土地 |
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$ |
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$ |
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建筑物及改善工程 |
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无形租赁资产 |
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在建 |
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家具、固定装置和设备 |
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总经营性房地产投资总额 |
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累计折旧和摊销 |
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) |
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( |
) |
净经营性房地产投资总额 |
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现金和现金等价物 |
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受限现金 |
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应收账款净额 |
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预付资产和其他资产 |
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总资产 |
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$ |
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负债和股东权益 |
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负债： |
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应付抵押贷款净额 |
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$ |
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$ |
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信贷服务，净额 |
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||
应付账款和其他应计负债 |
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应计应付房地产税 |
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应计应付利息 |
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保证金负债 |
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预付租金 |
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利率互换的公平市场价值 |
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总负债 |
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||
经营合伙企业中可赎回的非控股权益 |
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股东权益： |
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优先股，$ |
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普通股，$ |
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||
额外实收资本 |
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||
累计收益减去股息 |
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||
累计其他综合损失 |
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( |
) |
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( |
) |
股东权益总额 |
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|
||
总负债和股东权益 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
请参阅合并财务报表附注
1
NexPoint住宅信托公司和子公司
合并ST运行状态
和综合收益(亏损)
(单位为千，每股除外)
(未经审计)
|
|
截至3月31日的三个月， |
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|||||
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2021 |
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2020 |
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收入 |
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租金收入 |
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$ |
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$ |
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其他收入 |
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总收入 |
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费用 |
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物业运营费用 |
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房地产税和保险费 |
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物业管理费(1) |
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咨询费和行政费(2) |
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公司一般和行政费用 |
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物业一般及行政费用 |
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折旧及摊销 |
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总费用 |
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房地产销售收益前营业收入 |
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房地产销售收益 |
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营业收入 |
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利息支出 |
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( |
) |
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( |
) |
债务清偿损失和改装费用 |
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( |
) |
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伤亡增加 |
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||
杂项收入 |
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||
净收益(亏损) |
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( |
) |
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可在经营合伙企业中赎回的非控股权益的净收益(亏损) |
|
|
( |
) |
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|
|
|
普通股股东应占净收益(亏损) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
其他综合收益(亏损) |
|
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|
||
利率衍生品未实现收益(亏损) |
|
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|
( |
) |
|
综合收益(亏损)总额 |
|
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|
( |
) |
|
可在经营合伙企业中赎回的非控股权益的全面收益(亏损) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
普通股股东应占综合收益(亏损) |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
|
|
|
|
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||
加权平均已发行普通股-基本 |
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加权平均已发行普通股-稀释 |
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|
|
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||
每股收益(亏损)-基本 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
稀释后每股收益(亏损) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
请参阅合并财务报表附注
2
NexPoint住宅信托公司和子公司
合并股东权益报表
(千美元)
(未经审计)
|
|
优先股 |
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普通股 |
|
|
其他内容 |
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累计 |
|
|
累计其他 |
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||||||||||||||
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数量： |
|
|
面值 |
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|
数量： |
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|
面值 |
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|
实缴 |
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|
较少 |
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全面 |
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总计 |
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余额，2020年12月31日 |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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普通股股东应占净亏损 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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( |
) |
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— |
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) |
股票薪酬的归属 |
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— |
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— |
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通过在市场上发行普通股 |
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— |
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( |
) |
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— |
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— |
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|
( |
) |
宣布的普通股股息($ |
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— |
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— |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
其他综合收益 |
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— |
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|
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— |
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— |
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调整以反映经营合伙企业中可赎回非控股权益的赎回价值 |
|
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— |
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— |
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— |
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— |
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( |
) |
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— |
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|
( |
) |
余额，2021年3月31日 |
|
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— |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
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$ |
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( |
) |
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$ |
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优先股 |
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普通股 |
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其他内容 |
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累计 |
|
|
累计其他 |
|
|
普通股 |
|
|
|
|
|||||||||||||||
|
|
数量： |
|
|
面值 |
|
|
数量： |
|
|
面值 |
|
|
实缴 |
|
|
较少 |
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全面 |
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财务处 |
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总计 |
|
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余额，2019年12月31日 |
|
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— |
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$ |
— |
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|
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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普通股股东应占净收益 |
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普通股回购 |
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) |
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( |
) |
国库持有的普通股的报废 |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
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|
( |
) |
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— |
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— |
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股票薪酬的归属 |
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( |
) |
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( |
) |
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通过在市场上发行普通股 |
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— |
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宣布的普通股股息($ |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
其他综合损失 |
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|
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|
— |
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
调整以反映经营合伙企业中可赎回非控股权益的赎回价值 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
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|
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|
|
|
|
|
|
— |
|
|
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|
|
|
|
||
余额，2020年3月31日 |
|
|
— |
|
|
$ |
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|
|
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
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$ |
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|
$ |
( |
) |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|||||
请参阅合并财务报表附注
3
NexPoint住宅信托公司和子公司
合并ST现金流状况分析
(单位：千)
(未经审计)
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
经营活动现金流 |
|
|
|
|
|
|
||
净收益(亏损) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
对净收益(亏损)与经营活动提供的现金净额进行调整： |
|
|
|
|
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||
房地产销售收益 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
折旧及摊销 |
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|
|
|
|
|
||
递延融资成本的摊销/注销 |
|
|
|
|
|
|
||
计入利息支出的衍生工具公允价值变动 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
衍生产品结算收到(支付)的现金净额 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
衍生工具应付利息 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
摊销/注销承担债务的公允市值调整 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
坏账准备，净额 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
股票薪酬的归属 |
|
|
|
|
|
|
||
因业务中断而收到的保险收益 |
|
|
|
|
|
— |
|
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伤亡增加 |
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|
( |
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( |
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扣除收购影响后的营业资产和负债变化： |
|
|
|
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|
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营运资产 |
|
|
|
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经营负债 |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
经营活动提供的净现金 |
|
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投资活动的现金流 |
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房地产销售净收益 |
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预付采购成本 |
|
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— |
|
|
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( |
) |
为伤亡损失支付的保险费 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
从伤亡损失中获得的保险收益 |
|
|
|
|
|
|
||
增加房地产投资 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
投资活动提供(用于)的现金净额 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
融资活动的现金流 |
|
|
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|
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|
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按揭还款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
收到的信贷便利收益 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
信贷便利付款 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
清偿债务的提前还款罚金 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
通过在市场上发行普通股获得的收益，扣除发行成本后的收益 |
(1) |
|
( |
) |
|
|
|
|
支付与股票薪酬净额结算相关的税款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
普通股回购 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
支付给普通股股东的股息 |
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用于融资活动的净现金 |
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现金、现金等价物和限制性现金净增(减) |
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期初现金、现金等价物和限制性现金 |
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期末现金、现金等价物和限制性现金 |
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$ |
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$ |
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请参阅合并财务报表附注
4
NexPoint住宅信托公司和子公司
合并现金流量表
(单位：千)
(未经审计)
现金流量信息的补充披露 |
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支付的利息 |
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$ |
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补充披露非现金活动 |
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资本化建筑成本计入应付账款和其他应计负债 |
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指定为套期保值的衍生工具的公允价值变动 |
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从收购中获得的其他资产 |
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从收购中承担的负债 |
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增加归属限制性股票单位时应支付的股息 |
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因伤亡损失而核销的资产 |
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全额摊销原址租约的核销 |
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递延融资成本的核销 |
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请参阅合并财务报表附注
5
NexPoint住宅信托公司和子公司
合并财务报表附注
1.业务组织机构和业务描述
NexPoint Residential Trust，Inc.(“公司”、“我们”、“我们的”)于#年#月#日在马里兰州注册成立。
本公司由NexPoint Real Estate Advisors，L.P.(“顾问”)通过一份日期为2015年3月16日(经修订，并于2021年2月15日续签)的协议(“咨询协议”)由NexPoint Real Estate Advisors，L.P.(“顾问”)进行外部管理，该协议由本公司、OP和顾问之间签订，为期一年。该顾问负责本公司的几乎所有业务，并为其房地产投资提供资产管理服务。该公司预计，在咨询协议生效期间，它将只有会计员工。本公司的所有投资决定均由顾问作出，并受顾问的投资委员会及本公司董事会(“董事会”)的全面监督。该顾问由NexPoint Advisors，L.P.(“赞助商”)全资拥有。
该公司的投资目标是通过有针对性的管理和增值计划，使所拥有的物业的现金流和价值最大化，收购具有现金流增长潜力的物业，提供季度现金分配，并为股东实现长期资本增值。根据公司为获得收入和资本收益而收购资产的政策，公司打算至少持有其物业的多数权益，以实现长期增值，并根据其投资目标，直接或间接在大城市和主要位于美国东南部和西南部的大城市郊区市场收购、拥有和经营具有增值成分的地处良好的多户物业的业务。经济和市场条件可能会影响公司持有不同时期的物业。除其他决定因素外，公司可不时出售物业，条件是出售物业符合其股东的最佳利益。
本公司最多可分配
2.主要会计政策摘要
会计基础
随附的未经审计的综合财务报表是根据美国公认的会计原则(“GAAP”)列报的。GAAP要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响未经审计的合并财务报表日期的已报告资产和负债额以及或有负债的披露，以及报告期内的收入和支出金额。实际实现或支付的金额可能与这些估计值不同。所有重要的公司间账户和交易都已在合并中取消。在截至2021年3月31日的三个月里，公司的重大会计政策没有重大变化。
随附的未经审计的综合财务报表是根据美国证券交易委员会的规则和规定编制的。通常包括在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和附注披露已根据该等规则和规定予以精简或遗漏，尽管管理层认为披露足以使所呈报的信息不具误导性。
管理层认为，为公平展示公司截至2021年3月31日和2020年12月31日的财务状况以及截至2021年和2020年3月31日的三个月的经营业绩，所有必要的调整和剔除都已包括在内。这样的调整是正常的，也是反复出现的。本季度报告Form 10-Q中包含的未经审计信息应与公司截至2020年12月31日的年度经审计综合财务报表及其附注一起阅读，并包含在其于2021年2月22日提交给证券交易委员会的Form 10-K年度报告中.
6
合并原则
本公司根据财务会计准则委员会(FASB)会计准则编纂(ASC)810对其持有所有权权益的子公司合伙企业、合资企业和其他类似实体进行会计处理。整固。本公司首先评估每个实体是否为可变利益实体(“VIE”)。在VIE模式下，当一个实体有控制权指导VIE的活动，并有义务承担可能对VIE产生重大影响的损失或获得利益时，公司将合并该实体。在投票模式下，当公司通过拥有多数投票权权益控制实体时，该公司合并该实体。未经审计的综合财务报表包括本公司及其子公司(包括OP及其子公司)的账目。
收入确认
该公司的主要业务包括根据租赁协议从其居民那里赚取的租金收入，租赁协议的期限通常为一年或更短。租金收入在赚取时确认。这一政策有效地导致了对租赁相关条款的直线法收入确认。该公司记录了一笔减值，以反映可能无法收回的收入。这是通过坏账拨备记录的，坏账拨备包括在随附的综合经营报表和全面收益(亏损)中的租金收入中。居民报销和其他收入包括向居民收取的水电费、停车场和车库租金、宠物费用、行政费用、申请费用和其他费用，并在赚取时确认。本公司执行“会计准则更新(”ASU“)2014-09”的规定。与客户签订合同的收入(“亚利桑那州立大学2014-09”)截至
2016年2月，FASB发布了ASU 2016-02，租契(1)要求承租人记录与租赁相关的权利和义务的使用权资产及相关负债，不论租赁类别如何，并以与现行会计类似的方式确认租赁费用；(2)取消了大多数房地产特定租赁拨备；(3)使许多基本出租人模式原则与新收入准则保持一致；(2)取消了大多数针对房地产的租赁拨备，同时保留了两种截然不同的租赁类型：(1)要求承租人记录与租赁相关的权利和义务的使用权资产及相关负债，无论租赁类别如何，并以与现行会计类似的方式确认租赁费用；(2)取消大多数房地产特定租赁拨备；(3)将许多基本出租人模式原则与新收入准则中的原则保持一致。租期为12个月或以下的租约将与目前的经营租约指导类似。对于截至财务报表所列最早比较期间开始或之后签订的租赁，各实体在向ASU过渡时必须使用修订的追溯法。作为出租人，本公司的几乎所有协议的期限均为12个月或更短。对于出租人来说，新准则下的租赁会计与现有的销售型租赁、直接融资租赁和经营性租赁的指导原则基本相同，但取消了现行的房地产特定条款，并改变了初始直接成本的处理方式。
2020年4月，财务会计准则委员会发布了关于新冠肺炎大流行期间租赁会计的工作人员问答，重点是租赁指南在ASC842租赁中的应用。问答规定，一些租赁合同可能包含明确或隐含的可强制执行的权利和义务，如果出现合同当事人无法控制的某些情况，需要做出租赁让步。因此，各实体需要逐个进行租赁分析，以确定现有租赁协议中的合同条款是否规定了与租赁特许权有关的可强制执行的权利和义务。财务会计准则委员会确定，实体不对新冠肺炎产生的租金优惠进行逐个租赁分析，而是就租金优惠做出政策选择是可以接受的，这将允许实体选择是否将这些租金优惠视为租赁修改，如果修改后的合同要求的总付款实质上等于或低于原始合同要求的总付款。选择将这些租金优惠解释为契约修改的实体将认识到租金减免和租金延期在预期直线基础上对修改后的合同剩余部分的影响。我们已选择不进行逐个租赁分析，以确定现有租赁协议中的合同条款是否提供了与付款计划相关的可执行权利和义务。通过选择财务会计准则委员会的减免，我们也做出了一项会计政策选择，不将由于新冠肺炎疫情而提供给承租人的租金延期计入租约修改。承租人被要求支付在付款计划期间延期支付的全部未偿还租金余额。
购进价格分配
在收购物业时，购买价格和相关收购成本(“总对价”)根据FASB ASC 805分配给土地、建筑物、装修、家具、固定装置和设备以及无形租赁资产。企业合并。收购成本根据FASB ASC 805进行资本化。
使用在FASB ASC 820建立的公允价值层次的第3级内分类的输入来确定的总对价的分配，公允价值计量与披露(“ASC 820”)(见附注7)乃根据管理层对物业“假设”空置公允价值的估计而厘定，并采用所有可得资料计算，例如该等资产的重置成本、估价、物业状况报告、市场数据及其他相关资料。分配给无形租赁资产的总代价代表与原址租赁相关的价值，其中可能包括损失的租金、租赁佣金、法律和其他相关成本，本公司作为该物业的买家，不必为获得居民而招致任何费用。如果有任何债务在
7
收购时，公允价值与债务面值之间的差额被记录为溢价或折价，并在所承担债务的寿命内摊销为利息支出，公允价值是使用公允价值层次中分类为第二级的投入来估计的，而债务面值则被记录为溢价或折价，并作为利息支出在所承担的债务寿命内摊销。
房地产资产，包括土地、建筑物、装修、家具、固定装置和设备，以及无形租赁资产，按历史成本减去累计折旧和摊销列报。修缮和维护房地产资产所发生的费用在发生时计入费用。
土地 |
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建筑物 |
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改进 |
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家具、固定装置和设备 |
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无形租赁资产 |
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在建工程包括在各个物业进行的翻新项目的费用。一旦项目完成，翻新的历史成本将根据翻新项目的类型在上述类别之一投入使用，并在上表所述的估计使用年限内折旧。
损损
只要发生事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法收回，房地产资产就会被审查减值。我们减值分析的关键输入包括但不限于持有期、净营业收入和资本化率。在此情况下，本公司将根据估计的未来现金流量和该等房地产资产的估计清算价值评估该等房地产资产的可回收性，并在该等未贴现现金流不足以收回该房地产资产的账面金额时计提减值准备。如果减值，房地产资产将减记至其估计公允价值。公司的减值分析识别和评估表明房地产投资账面价值可能无法收回的事件或情况变化，包括确定公司将持有租赁物业的期限、净营业收入以及每项房地产投资的估计资本化率。
截至2021年3月31日，本公司房地产资产未录得任何减值。但是，我们继续监测新冠肺炎的影响(更多信息见“-冠状病毒(”新冠肺炎“)”，见下文)。
持有待售
所得税
本公司已选择根据经修订的1986年国税法(下称“守则”)第856至860条作为房地产投资信托基金征税，并预期将继续符合房地产投资信托基金的资格。要符合REIT的资格，该公司必须满足一系列组织和运营要求，包括至少每年进行分配的要求
如果该公司未能满足这些要求，它可能需要对该年度公司按正常公司税率计算的所有应税收入缴纳联邦所得税。该公司将不能扣除在其不符合REIT资格的任何一年支付给股东的分配。此外，除非本公司根据特定法定条文有权获得宽免，否则本公司在丧失资格的下一个课税年度的四个课税年度内，亦将丧失选择作为房地产投资信托基金缴税的资格。截至2021年3月31日，公司相信其符合所有适用的REIT要求。
本公司评估在编制本公司报税表的过程中采取或预期采取的税收头寸的会计和披露情况，以确定税收头寸是否“更有可能”(大于
8
由适用的税务机关支持。不被认为符合更有可能达到的门槛的税收头寸将被记录为本年度的税收优惠或支出。根据诉讼时效的规定，公司管理层必须分析所有主要司法管辖区(包括联邦和某些州)的所有开放纳税年度。该公司没有正在进行的考试，目前预计也不会有任何考试。
该公司确认其税务头寸，并使用两步法对其进行评估。首先，本公司根据税务立场的技术价值，经审核(包括任何相关上诉或诉讼程序的解决)后，决定该税务立场是否更有可能持续。其次，公司将确定确认和记录最终和解时更有可能变现的金额的利益金额。
该公司拥有
近期会计公告
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)(“亚利桑那州立大学2020-04”)。ASU 2020-04包含了影响债务、租赁、衍生品和其他合同的参考汇率改革相关活动的实际权宜之计。ASU 2020-04中的指导方针是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐步选出。在2021年第一季度，该公司选择对未来LIBOR指数现金流应用与概率和有效性评估相关的对冲会计权宜之计，以假定未来对冲交易将基于的指数与相应衍生品的指数相匹配。这些权宜之计的应用使衍生品的列报与过去的列报保持一致。该公司将继续评估该指导的影响，并可能在市场发生更多变化时适用其他选择。
冠状病毒(“新冠肺炎”)
由于新冠肺炎的流行，公司可能会遇到按时收取月租、租赁更多公寓单元和/或与现有租户续约、买卖物业以及以有吸引力的条款获得债务和股权资本等方面的困难，或者根本就没有困难。到目前为止，该公司还没有受到新冠肺炎疫情的实质性影响，并将继续监测新冠肺炎疫情对其业务各个方面的影响。截至2021年3月31日，
3.对附属公司的投资
本公司透过OP进行营运，OP透过作为特殊目的实体(“SPE”)的单一资产有限责任公司(“SPE”)拥有物业。该公司整合其控制的SPE以及它是主要受益者的任何VIE。关于其对所收购物业的间接股权投资，本公司通过OP和TRS直接或间接持有
此外，根据守则第1031条，本公司过去及未来可能进行以反向同类交易所(“1031交易所”)为架构的买卖交易。就反向1031交易所而言，如本公司在出售拟在同类交易所配对的物业之前购买新物业(本公司指在相关物业出售前于1031交易所收购的新物业为“停放资产”)，则停放资产的法定所有权由受聘执行1031交易所的交易所住宿权利人(“EAT”)持有，直至销售交易及1031交易所完成为止。本公司透过一间全资附属公司与EAT订立总租赁协议，根据该协议，EAT将收购的物业及与收购有关而取得的所有其他权利出租予本公司。总租赁协议的期限为反向1031交换完成之日或自物业收购之日起计180天，两者以较早者为准。EAT被归类为VIE，因为在没有额外从属财务支持的情况下，它没有足够的风险股权投资来为其活动提供资金。公司将EAT合并为其主要受益者，因为它有能力控制对EAT的经济表现影响最大的活动，并且公司保留在1031交易所完成之前与停放资产相关的所有法律和经济利益和义务。因此，停泊资产将作为VIE计入本公司的综合财务报表，直至1031交换完成或主租赁协议终止后将法定所有权转让给本公司，届时该等资产将合并为全资子公司。
9
自.起2021年3月31日，本公司通过OP和全资拥有的TRS，拥有
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有效所有权百分比为 |
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财产名称 |
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位置 |
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年 后天 |
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2021年3月31日 |
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2020年12月31日 |
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林脊上的乔木 |
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德克萨斯州贝德福德 |
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% |
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% |
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切割点 |
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德克萨斯州理查森 |
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% |
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% |
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银溪 |
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德克萨斯州大草原 |
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% |
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% |
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山毛榉露台 |
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田纳西州安提俄克 |
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% |
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% |
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萨巴尔公园的峰会 |
|
佛罗里达州坦帕市 |
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% |
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% |
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考特尼·科夫(Courtney Cove) |
|
佛罗里达州坦帕市 |
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% |
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% |
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拉德伯恩湖 |
|
北卡罗来纳州夏洛特市 |
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% |
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% |
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木溪 |
|
北卡罗来纳州夏洛特市 |
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% |
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|
% |
|||
布埃纳维斯塔湖的萨巴尔棕榈树 |
|
佛罗里达州奥兰多 |
|
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% |
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% |
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基石 |
|
佛罗里达州奥兰多 |
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% |
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% |
|||
特雷尔磨坊的保护区 |
|
玛丽埃塔，佐治亚州 |
|
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% |
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% |
|||
凡尔赛宫 |
|
达拉斯，得克萨斯州 |
|
|
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% |
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|
% |
|||
第704季公寓 |
|
佛罗里达州西棕榈滩 |
|
|
|
% |
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|
% |
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马德拉点 |
|
亚利桑那州梅萨 |
|
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% |
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% |
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地点：8651 |
|
得克萨斯州沃斯堡 |
|
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% |
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% |
|||
Parc500 |
|
佛罗里达州西棕榈滩 |
|
|
|
% |
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|
% |
|||
驼背上的场地 |
(1) |
凤凰城，亚利桑那州 |
|
|
|
% |
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|
% |
|||
老农场 |
|
休斯敦，得克萨斯州 |
|
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|
% |
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|
% |
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老农场的石溪 |
|
休斯敦，得克萨斯州 |
|
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% |
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|
% |
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霍利斯特广场 |
|
休斯敦，得克萨斯州 |
|
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% |
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|
% |
|||
罗克利奇公寓 |
|
玛丽埃塔，佐治亚州 |
|
|
|
% |
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|
% |
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Atera公寓 |
|
达拉斯，得克萨斯州 |
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% |
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% |
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雪松角 |
|
田纳西州安提俄克 |
|
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|
% |
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|
% |
|||
克雷斯特蒙特保护区 |
|
达拉斯，得克萨斯州 |
|
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|
% |
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% |
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白兰地葡萄酒I和II |
|
田纳西州纳什维尔 |
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% |
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% |
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贝拉·维斯塔 |
|
凤凰城，亚利桑那州 |
|
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% |
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% |
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飞地 |
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亚利桑那州坦佩 |
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% |
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% |
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遗产 |
|
凤凰城，亚利桑那州 |
|
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% |
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% |
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夏季登陆 |
|
得克萨斯州沃斯堡 |
|
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% |
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|
% |
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格伦维尤保护区的住宅 |
|
田纳西州纳什维尔 |
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% |
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% |
|||
西区民居 |
|
佛罗里达州奥兰多 |
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% |
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|
% |
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彭布罗克松林的先锋 |
|
彭布罗克松林，佛罗里达州 |
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% |
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|
% |
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布伦特伍德乔木 |
|
田纳西州纳什维尔 |
|
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% |
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|
% |
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托雷亚纳邦公寓 |
(2) |
内华达州拉斯维加斯 |
|
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|
% |
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% |
|||
布卢姆 |
(2) |
内华达州拉斯维加斯 |
|
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% |
|
|
% |
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贝拉·索拉拉 |
(2) |
内华达州拉斯维加斯 |
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% |
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|
% |
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圣马科斯的球道 |
|
亚利桑那州钱德勒 |
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% |
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% |
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10
4.地产投资统计数字
自.起2021年3月31日，本公司共投资
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月平均有效 |
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截止日期占用百分比(2) |
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财产名称 |
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可出租的房子 |
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数 |
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日期： |
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2021年3月31日 |
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2020年12月31日 |
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2021年3月31日 |
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2020年12月31日 |
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林脊上的乔木 |
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$ |
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$ |
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% |
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% |
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切割点 |
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% |
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% |
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银溪 |
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% |
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% |
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山毛榉露台 |
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% |
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萨巴尔公园的峰会 |
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% |
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% |
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考特尼·科夫(Courtney Cove) |
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% |
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% |
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拉德伯恩湖 |
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% |
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% |
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木溪 |
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% |
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% |
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布埃纳维斯塔湖的萨巴尔棕榈树 |
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基石 |
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特雷尔磨坊的保护区 |
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% |
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% |
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凡尔赛宫 |
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% |
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第704季公寓 |
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% |
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% |
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马德拉点 |
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地点：8651 |
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Parc500 |
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驼背上的场地 |
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老农场 |
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% |
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% |
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老农场的石溪 |
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% |
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|||||||
霍利斯特广场 |
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罗克利奇公寓 |
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% |
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Atera公寓 |
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% |
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% |
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雪松角 |
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% |
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% |
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克雷斯特蒙特保护区 |
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% |
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% |
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|||||||
白兰地葡萄酒I和II |
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% |
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% |
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贝拉·维斯塔 |
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% |
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% |
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|||||||
飞地 |
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% |
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% |
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遗产 |
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% |
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% |
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夏季登陆 |
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% |
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% |
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格伦维尤保护区的住宅 |
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% |
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西区民居 |
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彭布罗克松林的先锋 |
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布伦特伍德乔木 |
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% |
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托雷亚纳邦公寓 |
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布卢姆 |
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% |
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贝拉·索拉拉 |
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% |
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圣马科斯的球道 |
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% |
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% |
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|
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||||||
11
5.房地产投资
自.起2021年3月31日，公司对多户物业投资的主要组成部分如下(以千计)：
操作属性 |
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|
土地 |
|
|
建筑物和 |
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无形的 |
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建筑在 |
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家具， |
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总计 |
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林脊上的乔木 |
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$ |
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$ |
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|||||
切割点 |
|
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— |
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银溪 |
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— |
|
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|
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山毛榉露台 |
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|
|
|
|
|
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
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||||
萨巴尔公园的峰会 |
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|
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— |
|
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— |
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|
|
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考特尼·科夫(Courtney Cove) |
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— |
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|||||
拉德伯恩湖 |
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— |
|
|
|
— |
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||||
木溪 |
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|
|
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|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
布埃纳维斯塔湖的萨巴尔棕榈树 |
|
|
|
|
|
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|
— |
|
|
|
|
|
|
|
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基石 |
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— |
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|||||
特雷尔磨坊的保护区 |
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— |
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|||||
凡尔赛宫 |
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|
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— |
|
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|||||
第704季公寓 |
|
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— |
|
|
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— |
|
|
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||||
马德拉点 |
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— |
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地点：8651 |
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Parc500 |
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— |
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|||||
驼背上的场地 |
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— |
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|||||
老农场 |
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— |
|
|
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|||||
老农场的石溪 |
|
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|
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— |
|
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|
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|
|
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|||||
霍利斯特广场 |
|
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— |
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|
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|||||
罗克利奇公寓 |
|
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|
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Atera公寓 |
|
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— |
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|
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|||||
雪松角 |
|
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|
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— |
|
|
|
— |
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|
|
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||||
克雷斯特蒙特保护区 |
|
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|
|
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— |
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|
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— |
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|
|
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||||
白兰地葡萄酒I和II |
|
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— |
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|
— |
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贝拉·维斯塔 |
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— |
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|
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飞地 |
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|
|
|
|
|
|
— |
|
|
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— |
|
|
|
|
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|
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||||
遗产 |
|
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|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
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|
|
|
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夏季登陆 |
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|
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— |
|
|
|
— |
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格伦维尤保护区的住宅 |
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— |
|
|
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— |
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西区民居 |
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|
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|
|
|
|
|
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— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
彭布罗克松林的先锋 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||||
布伦特伍德乔木 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
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托雷亚纳邦公寓 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
布卢姆 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
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||||
贝拉·索拉拉 |
|
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|
— |
|
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|
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圣马科斯的球道 |
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累计折旧和摊销 |
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总运营属性 |
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$ |
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|
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|
|
$ |
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|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
12
截至2020年12月31日，该公司在多户物业投资的主要组成部分如下(以千计)：
操作属性 |
|
|
土地 |
|
|
建筑物和 |
|
|
无形资产租赁 |
|
|
建筑在 |
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家具， |
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总计 |
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林脊上的乔木 |
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$ |
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|
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|
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$ |
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$ |
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|||||
切割点 |
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|
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|
|
|
|
|
— |
|
|
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|
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|
|
|
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|
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银溪 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
山毛榉露台 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
萨巴尔公园的峰会 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
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考特尼·科夫(Courtney Cove) |
|
|
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|
|
|
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|
|
— |
|
|
|
|
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|
|
|
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|
|||||
拉德伯恩湖 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
||||
木溪 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
布埃纳维斯塔湖的萨巴尔棕榈树 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
基石 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
特雷尔磨坊的保护区 |
|
|
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|
|
|
— |
|
|
|
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|
|
|
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|||||
凡尔赛宫 |
|
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|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
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||||
第704季公寓 |
|
|
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|
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|
— |
|
|
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|
|
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|||||
马德拉点 |
|
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— |
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|
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— |
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地点：8651 |
|
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|
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Parc500 |
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|
|||||
驼背上的场地 |
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|
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|
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|
|
— |
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|
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|
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|
|
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老农场 |
|
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|
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— |
|
|
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|||||
老农场的石溪 |
|
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|
|
|
|
|
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|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
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霍利斯特广场 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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— |
|
|
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— |
|
|
|
|
|
|
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罗克利奇公寓 |
|
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|
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|
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|
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Atera公寓 |
|
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— |
|
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|
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雪松角 |
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— |
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|
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— |
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|
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|
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克雷斯特蒙特保护区 |
|
|
|
|
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|
|
— |
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|
|
|
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|
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|
|
|
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白兰地葡萄酒I和II |
|
|
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— |
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贝拉·维斯塔 |
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— |
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飞地 |
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遗产 |
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— |
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夏季登陆 |
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格伦维尤保护区的住宅 |
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— |
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西区民居 |
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|
|
|
|
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|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
彭布罗克松林的先锋 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
— |
|
|
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|
|
|
|
|
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布伦特伍德乔木 |
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— |
|
|
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|
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托雷亚纳邦公寓 |
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|
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|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
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|
|
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|
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布卢姆 |
|
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|
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贝拉·索拉拉 |
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圣马科斯的球道 |
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|
|
|
|
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|
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|
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累计折旧和摊销 |
|
|
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— |
|
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( |
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|
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( |
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|
— |
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总运营属性 |
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$ |
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||||||
折旧费用为$
与公司无形租赁资产相关的摊销费用为#美元。
收购
有几个
性情
有几个
切割点伤亡损失
2019年10月20日，受龙卷风影响，Cutter‘s Point财产遭受重大财产损失。造成的损害使该财产无法运作；因此，该公司已停止在该财产的经营，因为它正在重建。关于这一事件，公司将Cutter‘s Point的账面价值减记了约#美元
13
截至2019年12月31日止年度的营运及综合收益。损失的租金收入已投保，公司预计在物业重建期间，因损坏而造成的任何营业损失都是微不足道的。从2019年11月1日开始，公司开始将保险费、房地产税、利息费用和债务发行成本资本化到在建工程中，并停止了由于Cutter‘s Point正在开发中而导致的折旧。截至2021年3月31日，大约
场馆8651人伤亡损失
2020年6月10日，因火灾，场馆8651财产遭受财产损失。关于本次活动，公司将8651场馆的账面价值减记约$
木溪伤亡损失
2020年11月26日，由于一场火灾，Timber Creek财产遭受财产损失。关于这一事件，公司将Timber Creek的账面价值减记约$
冬季风暴URI
2021年2月，由于冬季风暴URI，Atera，Hollister Place，Old Farm，Stone Creek和8651场馆分别遭受了重大财产损失。关于这一事件，公司将受影响财产的账面价值减记约#美元。
6.债项
抵押债务
下表包含截至以下日期公司抵押债务的汇总信息2021年3月31日(千美元)：
操作属性 |
|
类型 |
|
术语 (月) |
|
|
出类拔萃 |
|
|
利率水平(二) |
|
到期日 |
||
林脊上的乔木 |
(3) |
漂浮 |
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切割点 |
(3) |
漂浮 |
|
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|
||||
银溪 |
(3) |
漂浮 |
|
|
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|
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山毛榉露台 |
(3) |
漂浮 |
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萨巴尔公园的峰会 |
(3) |
漂浮 |
|
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考特尼·科夫(Courtney Cove) |
(3) |
漂浮 |
|
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特雷尔磨坊的保护区 |
(3) |
漂浮 |
|
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凡尔赛宫 |
(3) |
漂浮 |
|
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第704季公寓 |
(3) |
漂浮 |
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马德拉点 |
(3) |
漂浮 |
|
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地点：8651 |
(3) |
漂浮 |
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驼背上的场地 |
(3) |
漂浮 |
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老农场 |
(3) |
漂浮 |
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老农场的石溪 |
(3) |
漂浮 |
|
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14
木溪 |
(3) |
漂浮 |
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拉德伯恩湖 |
(3) |
漂浮 |
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布埃纳维斯塔湖的萨巴尔棕榈树 |
(3) |
漂浮 |
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基石 |
(4) |
固定 |
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Parc500 |
(5) |
固定 |
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霍利斯特广场 |
(3) |
漂浮 |
|
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罗克利奇公寓 |
(3) |
漂浮 |
|
|
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Atera公寓 |
(3) |
漂浮 |
|
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雪松角 |
(6) |
漂浮 |
|
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克雷斯特蒙特保护区 |
(3) |
漂浮 |
|
|
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白兰地葡萄酒I和II |
(3) |
漂浮 |
|
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贝拉·维斯塔 |
(6) |
漂浮 |
|
|
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||||
飞地 |
(6) |
漂浮 |
|
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遗产 |
(6) |
漂浮 |
|
|
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夏季登陆 |
(7) |
漂浮 |
|
|
|
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格伦维尤保护区的住宅 |
(8) |
漂浮 |
|
|
|
|
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西区民居 |
(8) |
固定 |
|
|
|
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彭布罗克松林的先锋 |
(3) |
漂浮 |
|
|
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|
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|
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布伦特伍德乔木 |
(3) |
漂浮 |
|
|
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|
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|
|
|
||||
托雷亚纳邦公寓 |
(6) |
漂浮 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
布卢姆 |
(6) |
漂浮 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
贝拉·索拉拉 |
(6) |
漂浮 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
圣马科斯的球道 |
(6) |
漂浮 |
|
|
|
|
|
|
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|
||||
|
|
|
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|
|
$ |
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|
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|
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公平市价调整 |
|
|
|
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(9) |
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递延融资成本，扣除累计摊销净额#美元 |
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( |
) |
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|
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$ |
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|
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(一)对公司无追索权、拖累多户财产的按揭债务。
(2)利率以参考利率加适用保证金为基准，固定利率按揭债务除外。一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)为
(3)
(4)
(5)
(6)
(8)
(9)本公司就Parc500及West Place Residence的固定利率债务作出估值调整，以根据公允价值与假设本金金额之间的差额，于各自收购日期将其调整至公平市价。差额在抵押贷款的剩余期限内摊销为利息支出。
15
本公司按揭负债之加权平均利率为
根据惯例规定，公司的每项抵押都是无追索权义务。贷款协议载有惯常的违约事件，包括拖欠本金或利息、未能遵守证明贷款的文件所载的契诺、根据涵盖物业任何部分(不论是贷款的初级或高级)的任何其他抵押工具拖欠付款，以及破产或其他无力偿债事件。截至2021年3月31日，公司相信其遵守了所有规定。
房地美多家庭绿色优势。为了在公司与房地美的抵押债务融资中获得更优惠的定价，公司决定参加房地美的多家庭绿色优势计划(“绿色计划”)。截至2021年3月31日，该公司已完成以下所有项目的绿色计划改进
信贷安排
下表包含截至以下日期公司信贷安排的汇总信息2021年3月31日(千美元)：
|
|
类型 |
|
术语 (月) |
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|
出类拔萃 |
|
|
利率调整(一) |
|
到期日 |
||
企业信贷安排 |
|
漂浮 |
|
|
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|
$ |
|
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||||
递延融资成本，扣除累计摊销净额#美元 |
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( |
) |
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$ |
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(1)
于2020年10月13日，本公司将公司信贷安排的到期日由2021年1月28日延长至
16
递延融资成本
本公司递延获得融资所产生的成本，并使用近似于实际利息法的直线法在相关贷款期限内摊销成本。扣除摊销后的递延融资成本从公司综合资产负债表上的相关债务中减去。于偿还或连同标的债务协议条款发生重大改变时，任何未摊销成本将计入债务清偿亏损及修改成本(见下文“债务清偿亏损及修改成本”)。截至2021年及2020年3月31日止三个月，本公司撇销递延融资成本约$。
债务清偿损失和改装费用
债务清偿损失和修改成本包括提前偿还债务产生的提前还款罚金和失败成本、债务修改产生的未资本化为递延融资成本的成本以及债务清偿产生的其他成本。
债务到期表
以下五个日历年的债务总额的预定到期日合计(包括摊销本金支付)2021年3月31日情况如下(单位：千)：
|
|
运营中 |
|
|
信贷安排 |
|
总计 |
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|||
2021 |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
$ |
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||
2022 |
|
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|
|
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|
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2023 |
|
|
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|
|
— |
|
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2024 |
|
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|
|
|
— |
|
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2025 |
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|
— |
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|
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此后 |
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|
|
|
— |
|
|
|
||
总计 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
|||
7.衍生工具及金融工具的公允价值
公允价值计量是基于市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来确定的。作为在公允价值计量中考虑市场参与者假设的基础，ASC 820建立了一个公允价值层次结构，该层次结构基于从独立于报告实体的来源获得的市场数据来区分市场参与者假设(可观察到的输入被归类在层次的1级和2级内)和报告实体自己关于市场参与者假设的假设(分类在层次的3级内的不可观察的输入)：
公司对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断，并考虑资产或负债特有的因素。本公司利用独立第三方为每项物业收购进行价值分配分析，并对其衍生金融工具进行市场估值，并已制定如上所述的政策、程序及程序，以确保投资及衍生金融工具的估值方法于计量日期公平及一致。
17
衍生金融工具与套期保值活动
本公司在业务运作和经济状况方面都面临一定的风险。本公司主要通过管理其核心业务活动来管理其对各种业务和运营风险的风险敞口。该公司主要通过管理债务融资的金额、来源和期限以及衍生金融工具的使用来管理经济风险，包括利率、流动性和信用风险。具体地说，本公司可订立衍生金融工具，以管理因业务活动而产生的风险，而该等业务活动导致收取或支付未来已知及不确定的现金金额，其价值由利率决定。公司的衍生金融工具用于管理公司已知或预期的现金支付的金额、时间和持续时间方面的差异，这些现金支付主要与公司的借款有关。为了将交易对手信用风险降至最低，本公司只与信用评级较高的主要金融机构订立并预期会订立对冲安排。
本公司利用独立第三方对其衍生金融工具进行市场估值。这些工具的估值是使用被广泛接受的估值技术确定的，包括对每种衍生品的预期现金流进行贴现现金流分析。这一分析反映了衍生品的合同条款，包括到期日，并使用了可观察到的基于市场的投入，包括利率曲线和隐含波动率。利率掉期的公允价值采用市场标准方法确定，即净额计入未来固定现金贴现收入(或支付)和预期可变现金支付折现(或收入)。可变现金支付(或收入)是基于对未来利率(远期曲线)的预期，这些预期来自可观察到的市场利率曲线。利率上限的公允价值是采用市场标准方法确定的，即在浮动利率升至上限的执行利率以上时，对未来预期现金收入进行贴现。用于计算上限预计收入的浮动利率是基于从可观察到的市场利率曲线和波动性得出的对未来利率的预期。为了遵守ASC 820的规定，本公司纳入了信用估值调整，以在公允价值计量中适当反映本公司自身的不履行风险和各自交易对手的不履行风险。在调整本公司衍生合约的公允价值以计入不履行风险的影响时，本公司已考虑净额结算和任何适用的信用提升的影响，例如抵押品过帐、门槛, 相互看跌互保。虽然公司已经确定，用于评估其衍生产品价值的大部分投入都属于公允价值等级的第二级，但与公司衍生产品相关的信用估值调整利用第三级投入，例如对当前信用利差的估计，来评估公司及其交易对手违约的可能性。本公司已确定，信贷估值调整对其衍生合约(按每份合约的公允价值厘定)的影响对整体估值的重要性并不重大。因此，公司截至2021年3月31日和2020年12月31日持有的所有衍生品都被归类为公允价值等级的第二级。
该公司使用利率衍生品的主要目的是增加与浮动利率债务相关的利息支出的稳定性。为了实现这一目标，该公司主要使用利率掉期和上限作为其利率风险管理战略的一部分。利率互换包括从交易对手处收取可变利率金额，以换取公司在协议有效期内支付固定利率，而不交换基础名义金额。利率互换的条款从至
为解决本公司部分浮息债务并减轻与之相关的风险(不会招致大量提前还款或提前偿还或再融资时通常与固定利率债务相关的亏损成本)，本公司已通过OP与KeyBank National Association(“KeyBank”)和Truist Bank(“对手方”)签订了11笔利率掉期交易，名义金额合计为#美元(以下简称“对手方”)。在此情况下，本公司已与KeyBank National Association(“KeyBank”)和Truist Bank(“对手方”)签订了11笔利率掉期交易，名义金额合计为#美元。
18
自.起2021年3月31日，该公司有以下未偿还利率掉期，被指定为利率风险的现金流对冲(以千美元为单位)：
生效日期 |
|
终止日期 |
|
交易对手 |
|
名义金额 |
|
|
固定费率(1) |
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*密钥库 |
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$ |
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% |
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||||
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*密钥库 |
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% |
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*密钥库 |
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% |
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*密钥库 |
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% |
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*密钥库 |
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% |
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||||
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*密钥库 |
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|
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% |
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||||
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*密钥库 |
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|
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% |
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||||
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|
*密钥库 |
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% |
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||||
|
|
他是个自私自利的人 |
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|
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% |
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||||
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*密钥库 |
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|
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|
|
% |
|
||||
|
|
*密钥库 |
|
|
|
|
|
% |
|
||||
|
|
*密钥库 |
|
|
|
|
|
% |
|
||||
|
|
他是个自私自利的人 |
|
|
|
|
|
% |
|
||||
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
(2) |
||
截至2021年3月31日，该公司有以下未偿还利率掉期，这些利率掉期被指定为未来生效日期(千美元)的利率风险现金流对冲：
未来掉期
生效日期 |
|
终止日期 |
|
交易对手 |
|
名义金额 |
|
固定费率(1) |
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|
|
*密钥库 |
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$ |
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|
|||
|
|
*密钥库 |
|
|
|
||||
|
|
他是个自私自利的人 |
|
|
|
||||
|
|
他是个自私自利的人 |
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|
|
||||
|
|
*密钥库 |
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|
||||
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|
|
|
|
$ |
|
(2) |
未被指定为套期保值的衍生品不是投机性的，用于管理公司对利率变动的风险敞口，但要么不符合根据FASB ASC 815应用对冲会计的严格要求，衍生工具与套期保值，或本公司已选择不将该等衍生工具指定为套期保值。未在套期保值关系中指定的衍生工具的公允价值变动直接计入净收益(亏损)作为利息支出。
自.起2021年3月31日和2020年3月31日，该公司有以下未偿还衍生品，在有资格的对冲关系中未被指定为对冲(以千美元为单位)：
截止到三月三十一号， |
|
数量 |
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|
名义金额 |
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||||||
2021 |
|
|
|
|
$ |
|
||||||
2020 |
|
|
|
|
$ |
|
||||||
19
下表载列本公司衍生金融工具的公允价值及其于综合资产负债表中的分类。2021年3月31日和2020年12月31日(单位：千)：
|
|
|
|
资产衍生品 |
|
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负债衍生工具 |
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||||||||||
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|
资产负债表位置 |
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2021年3月31日 |
|
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2020年12月31日 |
|
|
2021年3月31日 |
|
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2020年12月31日 |
|
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指定为对冲工具的衍生工具： |
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利率互换 |
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利率互换的公平市场价值 |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
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未被指定为对冲工具的衍生工具： |
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利率上限 |
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预付资产和其他资产 |
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— |
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— |
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总计 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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下表载列本公司衍生金融工具对截至三个月的综合经营报表及全面收益(亏损)的影响2021年3月31日和2020年3月31日(单位：千)：
|
|
得(损)额 |
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|
增益位置 |
|
得(损)额 |
|
||||||||||
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2021 |
|
|
2020 |
|
|
将保监处转为收入 |
|
2021 |
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|
2020 |
|
||||
指定为对冲工具的衍生工具： |
|
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||||
截至3月31日的三个月， |
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利率产品 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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利息和费用 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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增益位置 |
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得(损)额 |
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|||||
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在以下位置识别 |
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2021 |
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2020 |
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未被指定为对冲工具的衍生工具： |
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截至3月31日的三个月， |
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利率产品 |
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利息和费用 |
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$ |
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$ |
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||
按公允价值列账的其他金融工具
OP中的可赎回非控股权益具有赎回特性，如果该价值超过OP中可赎回非控股权益的账面价值(见附注10)，则该等权益将被标记为其赎回价值。赎回价值是根据赎回日本公司普通股的公允价值计算的，因此，是根据本公司普通股在资产负债表日的公允价值计算的。由于估值是基于可观察到的投入，如活跃市场中类似工具的报价，如果将OP中的可赎回非控股权益调整为其赎回价值，则将其分类为2级。
未按公允价值列账的金融工具
于2021年3月31日及2020年12月31日，现金及现金等价物、限制性现金、应收账款、预付及其他资产、应付账款及其他应计负债、应计房地产税、应计应付利息、保证金及预付租金的公允价值因该等工具的短期性质而接近账面值。其他金融工具的估计公允价值由本公司使用现有市场信息和适当的估值方法确定。要解读市场数据和制定估计的公允价值，需要相当大的判断力。因此，本文提出的估计并不一定表明公司在处置金融工具时将实现的金额。使用不同的市场假设或估计方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。
20
长期负债的列账金额合理地接近其确认时的公允价值。在计算长期债务的公允价值时，该公司使用了利率和利差假设，这些假设反映了目前的信用状况和可用于发行类似期限和剩余期限的长期债务的市场条件。这些金融工具利用第2级投入。
下表列出了我们债务在2021年3月31日和2020年3月31日的账面价值和估计公允价值(单位：千)：
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2021年3月31日 |
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2020年3月31日 |
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账面价值 |
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估计数 |
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账面价值 |
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估计数 |
固定利率债务 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
浮动利率债(1) |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
只要发生事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法收回，房地产资产就会被审查减值。在此情况下，本公司将根据估计的未来现金流量和该等房地产资产的估计清算价值评估该等房地产资产的可回收性，并在该等未贴现现金流不足以收回该房地产资产的账面金额时计提减值准备。如果减值，房地产资产将减记至其估计公允价值。不能保证本文讨论的使用第三级投入的估计值表明公司在处置房地产资产时可能实现的金额。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，公司做到了
8.股东权益
普通股
在截至2021年3月31日的三个月内，本公司发行了
截至2021年3月31日，公司拥有
股票回购计划
2016年6月15日，董事会授权本公司回购至多$
库存股
根据本公司的股份回购计划，本公司可不时在公开市场回购其普通股。在任何该等股份注销前，该等股份的成本将按成本计入综合资产负债表内以现金形式持有的普通股。被归类为库存股的普通股数量减少了公司已发行普通股的数量，因此计入该期间已发行普通股的加权平均数量。在截至2020年3月31日的三个月内，公司退休
长期激励计划
2016年6月15日，公司股东批准了长期激励计划(2016 LTIP)，公司提交了S-8表格注册说明书
21
影响公司普通股价值，外加现金奖励，目的是为公司董事、高级管理人员和其他关键员工(以及顾问和公司子公司的员工)、公司非雇员董事，以及可能履行员工类型职能的某些非雇员提供业绩奖励和奖励。
限售股单位.
根据2016年长期股权投资计划，限制性股票单位可授予公司董事、高级管理人员和其他关键员工(以及顾问和公司子公司的董事、高级管理人员和其他关键员工)，并通常授予至
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2021 |
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单位数 |
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加权平均 |
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未偿还的1月1日， |
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授与 |
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既得 |
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( |
) |
(1) |
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没收 |
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( |
) |
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未偿还的3月31日， |
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$ |
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下表包含有关在2016年LTIP下的下一个五个日历年归属限制性股票单位的信息2021年3月31日：
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股份归属 |
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二月 |
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可能 |
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总计 |
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2021 |
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— |
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(1) |
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2022 |
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|
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2023 |
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|
|
|
|
|
|
|
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2024 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||
2025 |
|
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|
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|
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|
|
|||
2026 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
总计 |
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截至2021年3月31日，公司已发布
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在市场上提供产品
于2019年2月20日，本公司、OP及顾问分别与Jefferies LLC(“Jefferies”)、Raymond James&Associates，Inc.(“Raymond James”)及Truist Securities，Inc.f/k/a SunTrust Robinson Humphrey，Inc.(“Truist”，连同Raymond James及Jefferies，“2019年自动柜员机销售代理”)各自订立股权分派协议，据此，本公司可不时发行及出售本公司普通股股份。
毛收入 |
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$ |
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已发行普通股 |
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每股总平均售价 |
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销售佣金 |
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报价成本 |
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净收益 |
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每股平均净价 |
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$ |
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于2020年3月4日，本公司、OP及顾问分别与Jefferies、Raymond James、KeyBanc Capital Markets Inc.(“KeyBanc”)及Truist(连同Jefferies、Raymond James、KeyBanc及Truist，“2020自动柜员机销售代理”)各自订立股权分派协议，据此，本公司可不时发行及出售本公司普通股，面值为$#。
毛收入 |
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$ |
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已发行普通股 |
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每股总平均售价 |
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$ |
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销售佣金 |
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$ |
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提供成本(1) |
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净收益 |
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每股平均净价 |
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$ |
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9.每股收益(亏损)
每股基本收益(亏损)的计算方法为：应占普通股股东的净收益(亏损)除以本公司已发行普通股的加权平均股数，其中不包括根据2016年LTIP发行的任何未归属限制性股票单位。每股摊薄收益(亏损)是根据假定归属的限制性股票单位的稀释效应调整每股基本收益(亏损)来计算的。在净亏损期间，假定的限制性股票单位归属是反稀释的，不包括在每股收益(亏损)的计算中。
非控股有限合伙人持有的运营单位转换的影响不反映在每股基本收益(亏损)和稀释收益(亏损)的计算中，因为它们可以交换为非控股有限合伙人的普通股。
下表列出了列报期间每股基本收益(亏损)和稀释后每股收益(亏损)的计算方法(单位为千，每股金额除外)：
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截至3月31日的三个月， |
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2021 |
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2020 |
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每股收益(亏损)的分子： |
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净收益(亏损) |
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$( |
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$ |
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可在经营合伙企业中赎回的非控股权益的净收益(亏损) |
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( |
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普通股股东应占净收益(亏损) |
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$( |
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$ |
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每股收益(亏损)的分母： |
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加权平均已发行普通股 |
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每股基本收益(亏损)的分母 |
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加权平均未归属限制性股票单位 |
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稀释后每股收益的分母 |
(1) |
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加权平均普通股每股收益(亏损)： |
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基本信息 |
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$( |
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$ |
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稀释 |
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$( |
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$ |
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10.非控股权益
运营中可赎回的非控制性权益
有限合伙人持有的OP中的权益由OP单位代表。净收益(亏损)是根据普通股股东应占的净收益(亏损)和当期已发行运营单位占普通股总数的加权平均数加上已发行运营单位分配给运营单位持有人的。根据OP合伙协议的条款，将出资、分配和损益分配给OP单位。每当OP向公司分配现金时，OP的外部有限合伙人将按比例获得分配份额。 OP中的可赎回非控股权益具有赎回特性，如果赎回价值超过OP中可赎回非控股权益的账面价值，则将其标记为赎回价值。
于2017年6月30日，本公司及OP与BH Equities，LLC及其联属公司(统称“BH Equity”)订立出资协议，据此本公司购买
24
关于于2017年8月1日向BH Equity发行OP单位，本公司与OP修订了OP的合伙协议(“修订”)。根据修订，持有OP单位的有限责任合伙人有权安排OP按现金金额(定义见OP的合伙协议)的赎回价格赎回其单位，但该等OP单位必须已未赎回至少一年。本公司作为OP的普通合伙人，可通过OP GP全权酌情决定向有限合伙人支付现金金额或REIT股份金额(OP的合伙协议中定义的每股OP单位一股本公司普通股)，以购买OP单位，方式是向有限合伙人支付现金金额或REIT份额(每个OP单位一股本公司普通股)，并向有限合伙人支付现金金额或REIT份额(每个OP单位一股本公司普通股)，以购买OP单位。尽管如上所述，有限合伙人将无权行使其赎回权利，条件是：(1)根据本公司章程，本公司全权酌情决定禁止向赎回有限合伙人发行本公司普通股；或(2)为遵守证券法，该赎回有限合伙人收购普通股将与本公司普通股的任何其他分销“整合”。因此，本公司记录非控股有限合伙人持有的永久股权以外的运营单位，并使用公司在每个资产负债表日的股票价格，以账面价值或赎回价值中较大者报告运营单位。
下表列出了在运营权中可赎回的非控制性权益。截至2021年3月31日的三个月(单位：千)：
可赎回的运营非控股权益，2020年12月31日 |
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$ |
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运营中可赎回非控股权益的应占净亏损 |
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( |
) |
运营中可赎回非控股权益的其他全面收益 |
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运营中可赎回的非控制性权益的贡献 |
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对运营中可赎回的非控制性权益的分配 |
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( |
) |
调整以反映可赎回非控制权益在运营中的赎回价值 |
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可赎回的运营非控股权益，2021年3月31日 |
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$ |
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非控制性权益
非控股权益过去有，将来可能由合资伙伴在本公司合并的合资企业中的权益组成。适用时，本公司将其合资伙伴在其合并合资企业中的权益以及由第三方持有的其他附属权益报告为非控股权益。该公司按其初始公允价值记录这些非控股权益，根据它们在各自合并投资的净收益或亏损、股本贡献、资本回报和分配中所占份额进行前瞻性调整。一般来说，这些非控股权益不能由股权持有人赎回，并作为永久股权的一部分呈现。收益和损失根据非控股股东的经济所有权百分比分配给非控股股东。
向BH及其附属公司支付的费用和补偿
本公司已与BH Management Services，LLC(下称“BH”)、本公司的物业管理人及独立拥有的第三方签订管理协议，该第三方负责管理本公司的物业并监督本公司增值计划的实施。BH是BH Equity的联属公司，BH Equity在2017年6月30日收购BH之前是本公司合资企业的非控股权益成员。通过BH Equity在该等合资企业中的非控股权益，BH Equity被视为关联方。随着BH收购的完成，BH Equity不再被视为关联方。BH Equity在修正案执行后成为OP的非控股有限合伙人。BH及其联营公司在与顾问的任何合资企业中没有共同所有权；BH及其联营公司与顾问之间也没有共同所有权。
支付给BH的物业管理费大约为
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截至3月31日的三个月， |
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2021 |
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2020 |
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招致的费用 |
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物业管理费 |
(1) |
$ |
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$ |
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工程监理费 |
(2) |
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设计费 |
(2) |
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报销 |
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工资总额和福利 |
(3) |
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其他报销 |
(4) |
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11.关联方交易
咨询费和行政费
根据咨询协议，公司向顾问支付的咨询费相当于
根据咨询协议，公司还向顾问支付相当于
根据“咨询协议”的定义，就出资资产向顾问支付的咨询费和行政费每年的上限约为#美元。
根据咨询协议的条款，本公司将向顾问补偿其代表本公司产生的所有有据可查的运营费用和要约费用。“营运开支”包括由顾问提供的法律、会计、财务及尽职调查服务(由外部专业人士或外部顾问以其他方式提供)、本公司按比例分摊的租金、电话、公用事业、办公家具、设备、机械及其他办公室费用、本公司营运所需顾问的内部及间接开支，以及2016 LTIP项下的薪酬开支。业务费用不包括咨询协议中所述的咨询和行政服务费用。若干营运开支，例如顾问或其联属公司与本公司营运有关的租金、电话、公用事业、办公家具、设备、机械及其他办公室开支、内部及间接管理开支等，可根据共享服务协议按月向本公司发单，以支付本公司的应课差饷租赁费、电话费、水电费、办公家具、设备、机械及其他办公室开支、内部及间接管理开支等与本公司营运有关的开支。“发售费用”包括与发售有关的所有费用(承销商折扣除外)，包括但不限于法律、会计、印刷、邮寄和备案费用以及其他书面发售费用。截至2021年及2020年3月31日止三个月，顾问并无向本公司收取任何营运开支或要约开支，而顾问于该等期间产生的任何该等开支被视为永久豁免。
费用上限
根据咨询协议的条款，公司支付或发生的应付给顾问的咨询费和行政费以及运营费用将不超过
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，公司产生的咨询费和行政费为
26
其他关联方交易
本公司过去使用关联方的服务，将来也可能使用关联方的服务。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，公司支付了大约$
12.承担及或有事项
承付款
在正常业务过程中，本公司与提供这些货物和服务的各方签订各种与修复工程相关的采购承诺。如果该公司在项目完成前终止修复建筑服务，该公司可能会承诺满足与该等各方的未完成或未完成的采购订单。截至2021年3月31日，管理层预计与目前正在进行的康复项目相关的时间表或预算不会有任何重大偏差。
偶然事件
在正常的业务过程中，公司会受到索赔、诉讼和法律程序的影响。虽然无法确定所有该等事宜的最终结果，但管理层相信，该等负债总额(如有)超过保险提供或承保的金额，将不会对本公司的综合资产负债表或综合经营报表及全面收益(亏损)造成重大不利影响。本公司并无涉及任何重大诉讼，据管理层所知，本公司或其物业或附属公司目前并无受到任何重大诉讼的威胁。
环境负债可能对公司的业务、资产、现金流或经营结果产生重大不利影响。不能保证物质环境责任不存在。
自我保险计划
自2019年3月1日起，该公司对财产和意外伤害索赔维持部分自我保险计划，根据该计划，索赔的“首次损失”部分最高可达总损失金额。损失超过$的索赔
2020年3月1日，顾问实施了一项新政策，产生了新的总额为#美元
2021年3月1日，顾问签订了一项新政策，产生了新的总额为#美元。
13.随后发生的事件
宣布的股息
2021年4月26日，公司董事会宣布季度股息为#美元。
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项目2.管理层对公司业绩的讨论和分析F财务状况和经营成果
以下是对我们的财务状况和历史经营业绩的讨论和分析。以下内容应与我们的财务报表和附注一起阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于各种因素的影响，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预测、预测或预期大不相同，这些因素包括但不限于本季度报告下面和其他地方讨论的那些因素。请参阅本报告中的“有关前瞻性陈述的警示声明”，以及我们于2021年2月22日提交给美国证券交易委员会(SEC)的Form 10-K年度报告(“年度报告”)第I部分第1A项“风险因素”中的“风险因素”。
概述
截至2021年3月31日，我们的投资组合包括37处主要位于美国东南部和西南部的多户物业，其中包括14,205套公寓空间，租赁比例约为95.3%，每个已入住公寓单元的加权平均月有效租金为1130美元。我们几乎所有的业务都是通过行动进行的。我们通过Op和我们的TRS拥有投资组合。OP拥有大约99.9%的投资组合；我们的TRS拥有大约0.1%的投资组合。OP GP是OP的唯一普通合伙人。截至2021年3月31日，未偿还的运营单位有23,819,402个，其中23,746,169个(99.7%)由我们拥有，73,233个(0.3%)由非关联有限合伙人拥有(见我们的合并财务报表附注10)。
我们主要专注于在大城市和大城市郊区市场(主要是美国东南部和西南部)直接或间接收购、拥有和运营位置良好的具有增值成分的多户物业。我们的收入主要来自租赁我们的多户房产。我们打算在我们的大多数物业实施有针对性的管理和增值计划，试图提高我们物业的租金和净营业收入(NOI)，并为我们的股东实现长期资本增值。我们由顾问通过咨询协议进行外部管理，由OP、顾问和我们共同管理。咨询协议于2021年2月15日续签，为期一年。该顾问由NexPoint Advisors，L.P.全资拥有。
2020年3月4日，本公司、OP和顾问分别与Jefferies、Raymond James、KeyBanc和Truist分别签订了股权分配协议，根据该协议，本公司可以不时发行和出售本公司普通股的股票，每股票面价值0.01美元，总销售价格最高可达2.25亿美元。普通股(如果有的话)的销售可以在证券法第415条规定的被视为“在市场上”发行的交易中进行，包括但不限于通过普通经纪商在纽约证券交易所的交易，以销售时的市价、与当时的市价相关的价格或基于当时的市价的谈判价格，向或通过做市商进行的销售。除了发行和出售普通股外，该公司还可以通过2020自动取款机计划与Jefferies、KeyBanc、Raymond James、Truist或它们各自的附属公司签订远期销售协议。在截至2021年3月31日的三个月内，没有根据2020年自动取款机计划发行任何股票。2020年自动取款机计划可由公司随时终止，一旦2020年自动取款机计划下的总销售额达到225,000,000美元，该计划即自动终止(参见我们合并财务报表的附注8)。
我们已根据守则第856至860条选择作为房地产投资信托基金征税，并预期继续符合房地产投资信托基金的资格。要符合REIT的资格，我们必须满足一系列组织和运营要求，包括要求我们将至少90%的REIT应税收入分配给我们的股东。作为房地产投资信托基金，我们将为我们未分配的REIT应税收入和净资本利得缴纳联邦所得税，并对我们就任何日历年支付的分配少于(1)我们普通收入的85%，(2)我们资本收益净收入的95%和(3)我们前几年未分配收入的100%的任何金额征收4%的不可抵扣消费税。我们相信，根据守则，我们有资格作为房地产投资信托基金征税，我们打算继续以这种方式运营，但不能保证我们的运营方式会符合房地产投资信托基金的资格。某些非REIT活动的应税收入通过TRS进行管理，并缴纳适用的联邦、州和地方所得税和保证金税。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，我们没有与TRS相关的重大税收。
有关新冠肺炎疫情对我们业务的影响的信息，请参阅我们合并财务报表中的附注2“冠状病毒(‘新冠肺炎’)”。
我们收入和支出的组成部分
收入
租金收入。我们的收益主要来自我们多户物业的租金收入。我们预计，我们为我们的多户房产签订的租约平均为一年或更短时间。还包括水电费报销、滞纳金、宠物费和向租户收取的其他租赁费。
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其他收入。其他收入包括从租户那里获得的辅助收入，如不可退还的费用、申请费、洗衣费、有线电视收入和向租户收取的其他杂费。
费用
物业运营费用。物业运营费用包括物业维护费用、工资和员工福利成本、水电费、与伤亡相关的费用和赔偿以及其他物业运营成本。
房地产税和保险费。房地产税包括地方和州政府根据每处房产的位置评估的财产税。保险包括每个财产的商业、一般责任和其他所需保险的费用。
物业管理费。物业管理费包括支付给BH、我们的物业经理或其他第三方管理公司管理每个物业的费用(见我们的综合财务报表附注10)。
咨询费和行政费。咨询费和行政费包括根据咨询协议向我们的顾问支付的费用(见我们的综合财务报表附注11)。
公司一般和行政费用。公司一般和行政费用包括但不限于审计费、律师费、上市费、董事会费用、股权薪酬费用、投资者关系费用和向我们的顾问支付运营费用的报销费用。公司一般及行政开支及支付予吾等顾问的顾问及行政费用(包括咨询协议界定为新资产的物业的咨询费及行政管理费)将不会超过根据咨询协议(“开支上限”)计算的每历年(或咨询协议生效的部分)平均房地产资产的1.5%。费用上限不限制我们对顾问支付的证券发行相关费用的报销。费用上限也不适用于与我们的正常业务过程以外的合并和收购、特别诉讼或其他事件相关的法律、会计、财务、尽职调查和其他服务费用，也不适用于与收购或处置房地产资产相关的任何自付收购或尽职调查费用。此外，顾问可自行决定免除某些咨询费和行政管理费。如果在一段时间内免除咨询费和行政费，则认为该期间免除的费用被认为是永久免除的，该顾问今后可能不会得到报销。
财产、一般和行政费用。物业的一般和行政费用包括每个物业的市场营销费用、专业费用、一般办公用品和其他与行政有关的费用。
折旧和摊销。折旧和摊销成本主要包括我们多户物业的折旧和获得的就地租赁的摊销。
其他收支
利息支出。利息支出主要包括债务利息支出的成本、递延融资成本的摊销以及用于管理利率风险的利率衍生品的相关影响。
债务清偿损失和改装费用。债务清偿亏损及修改成本包括预付款罚金及减损成本、与提前偿还债务相关的未摊销递延融资成本及承担债务的公平市价调整的注销、未资本化为递延融资成本的债务修改所产生的成本，以及清偿债务所产生的其他成本。
伤亡损失。伤亡损失包括意外和不寻常事件(如自然灾害)造成的损失。费用可以包括额外支付的保险费、在财产上确认的减值，以及相关事件产生的其他异常费用。
杂项收入。杂项收入包括因意外和不寻常事件而暂时停业的物业的租金收入损失，包括从业务中断保险中获得的收益。
房地产销售收益。房地产销售收益包括房地产销售确认的收益。房地产销售收益是从房地产的销售价格中减去房地产的账面价值和出售物业的成本计算出来的。
29
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的运营业绩
下表列出了我们截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的经营业绩摘要(单位：千)：
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截至3月31日的三个月， |
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||||||
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2021 |
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2020 |
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$CHANGE |
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|||
总收入 |
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$ |
51,796 |
|
|
$ |
52,582 |
|
|
$ |
(786 |
) |
总费用 |
|
|
(48,548 |
) |
|
|
(51,030 |
) |
|
|
2,482 |
|
房地产销售收益前营业收入 |
|
|
3,248 |
|
|
|
1,552 |
|
|
|
1,696 |
|
房地产销售收益 |
|
|
— |
|
|
|
38,972 |
|
|
|
(38,972 |
) |
杂项收入 |
|
|
468 |
|
|
|
— |
|
|
|
468 |
|
营业收入 |
|
|
3,716 |
|
|
|
40,524 |
|
|
|
(36,808 |
) |
利息支出 |
|
|
(10,616 |
) |
|
|
(11,662 |
) |
|
|
1,046 |
|
债务清偿损失和改装费用 |
|
|
— |
|
|
|
(874 |
) |
|
|
874 |
|
伤亡增加 |
|
|
— |
|
|
|
51 |
|
|
|
(51 |
) |
净收益(亏损) |
|
|
(6,900 |
) |
|
|
28,039 |
|
|
|
(34,939 |
) |
可在经营合伙企业中赎回的非控股权益的净收益(亏损) |
|
|
(21 |
) |
|
|
84 |
|
|
|
(105 |
) |
普通股股东应占净收益(亏损) |
|
$ |
(6,879 |
) |
|
$ |
27,955 |
|
|
$ |
(34,834 |
) |
与截至2020年3月31日的三个月的净收益相比，截至2021年3月31日的三个月的净亏损与截至2020年3月31日的三个月的净收益相比，主要是由于房地产销售收益的减少，并被运营费用和利息支出的减少部分抵消。期内净收益(亏损)的变化也是由于我们在2020年的收购和处置活动以及交易的时机(我们在2020年第一季度处置了三处物业，2020年第三季度处置了一处物业，并在2020年第四季度购买了一处物业)。
收入
租金收入。截至2021年3月31日的三个月的租金收入为5030万美元，而截至2020年3月31日的三个月的租金收入为5110万美元，减少了约80万美元。期间之间的减少主要是由于我们在2020年的收购和处置活动以及交易的时间，如上所述，部分被我们投资组合中每个已入住公寓单位的加权平均每月有效租金增加2.0%，从截至2020年3月31日的1110美元增加到2021年3月31日的1130美元所部分抵消。有效租金的增长主要是由我们实施的增值计划和我们物业所在市场租金的有机增长推动的。
其他收入。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，其他收入持平于150万美元。
费用
物业运营费用。截至2021年3月31日的三个月，房地产运营费用为1,120万美元，而截至2020年3月31日的三个月为1,170万美元，减少了约50万美元。这两个期间之间的减少主要是由于我们在2020年的收购和处置活动以及如上所述的交易时间所致。这两段期间的薪金开支减少，亦是由於薪金费用减少40万元，即7.0%。
房地产税和保险费。截至2021年3月31日的三个月，房地产税和保险成本为870万美元，而截至2020年3月31日的三个月为800万美元，增加了约70万美元。这两个时期之间的增长主要是由于物业税增加了50万美元，增幅为7.9%。拥有物业的第一年产生的物业税可能明显低于随后几年，因为物业的购买价格可能会引发税务机关在随后几年大幅提高评估价值，从而增加房地产税的成本。
物业管理费。截至2021年3月31日的三个月，物业管理费为150万美元，而截至2020年3月31日的三个月为160万美元，减少了约10万美元。这两个时期之间的减少主要是由于总收入的下降，这是费用的主要依据。
咨询费和行政费。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，咨询费和行政费持平于190万美元。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，我们的顾问选择自愿免除约400万美元和390万美元的咨询费和行政费，并被视为永久免除。我们的顾问在合同上没有义务在未来免除新资产的费用，并且可以酌情停止免除新资产的费用。随着我们收购更多物业，咨询费和管理费可能会在未来一段时间内增加，这些物业将被归类为新资产。
30
公司一般和行政费用。截至2021年3月31日的三个月，公司一般和行政费用为290万美元，而截至2020年3月31日的三个月为270万美元，增加了约20万美元。这两个期间之间的增长主要是由于在截至2021年3月31日的三个月内确认的与根据我们的长期激励计划(“2016 LTIP”)向我们顾问的董事、高级管理人员、员工和某些关键员工授予限制性股票单位有关的基于股权的薪酬支出约160万美元，而在截至2020年3月31日的三个月确认的基于股权的薪酬支出为130万美元(见我们的合并财务报表附注8)。在开支上限的规限下，随着我们收购更多物业或董事会根据2016年LTIP发放额外股权授予，未来期间公司一般及行政开支可能会增加。
财产、一般和行政费用。截至2021年3月31日的三个月，物业一般和行政费用为160万美元，而截至2020年3月31日的三个月为180万美元，减少了约20万美元。这两个期间之间的减少主要是由于我们在2020年的收购和处置活动以及如上所述的交易时间所致。
折旧和摊销。截至2021年3月31日的三个月，折旧和摊销成本为2080万美元，而截至2020年3月31日的三个月为2330万美元，减少了约250万美元。这一期间的减少主要是由于在截至2021年3月31日的三个月中，与一个物业相关的无形租赁资产摊销了80万美元，而在截至2020年3月31日的三个月中，与五个物业相关的无形租赁资产摊销了480万美元，减少了约400万美元。无形租赁资产自收购之日起计六个月期间摊销，预计将增加每项物业收购年度内的摊销费用。
其他收支
利息支出。截至2021年3月31日的三个月的利息支出为1060万美元，而截至2020年3月31日的三个月的利息支出为1170万美元，减少了约110万美元。这两个期间之间的减少主要是由于与我们2020年的收购和处置活动以及交易时间相关的债务利息减少了520万美元，如上所述，利率掉期费用增加了约430万美元，部分抵消了这一减少。下表详细说明了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的利息支出中包括的各种成本(单位：千)：
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截至3月31日的三个月， |
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2021 |
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2020 |
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$CHANGE |
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|||
债务利息 |
|
$ |
6,404 |
|
|
$ |
11,576 |
|
|
$ |
(5,173 |
) |
递延融资成本摊销 |
|
|
561 |
|
|
|
735 |
|
|
|
(174 |
) |
利率互换 |
|
|
3,663 |
|
|
|
(609 |
) |
|
|
4,272 |
|
利率限制费用 |
|
|
(12 |
) |
|
|
(41 |
) |
|
|
28 |
|
总计 |
|
$ |
10,616 |
|
|
$ |
11,662 |
|
|
$ |
(1,046 |
) |
债务清偿损失和改装费用。截至2021年3月31日的三个月，债务清偿和修改成本没有亏损。截至2020年3月31日的三个月，债务清偿和修改成本亏损90万美元。下表详细列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的债务清偿损失和改装费用中包括的各种成本(单位：千)：
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|
|
|
||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|||
提前还款罚金和退票费 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
416 |
|
|
$ |
(416 |
) |
递延融资成本的核销 |
|
|
— |
|
|
|
455 |
|
|
|
(455 |
) |
债务修改和其他清偿费用 |
|
|
— |
|
|
|
3 |
|
|
|
(3 |
) |
总计 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
874 |
|
|
$ |
(874 |
) |
房地产销售收益。在截至2021年3月31日的三个月中，房地产销售收益为2000万美元，截至2020年3月31日的三个月中，房地产销售收益为3900万美元，减少了约3900万美元。这两个时期之间的增长主要是由于我们在2020年的收购和处置活动以及交易的时机，如上所述。
31
非GAAP计量
净营业收入和同店净营业收入
投资者和我们的管理层使用NOI来评估和比较我们的物业与其他可比物业的表现，确定收益趋势，并计算我们物业的公允价值。NOI的计算方法是调整净收益(亏损)，将(1)利息支出(2)咨询费和行政费，(3)折旧和摊销费用的影响以及出售经营性房地产资产的损益计入按照公认会计原则计算的净收入中，(4)公司一般和行政费用，(5)我们特有的其他损益，包括债务清偿损失和改装费用，(6)与意外伤害相关的费用/(回收)和意外伤害收益(损失)，(4)公司一般和行政费用，(5)其他特定于我们的损益，包括债务清偿损失和改装费用，(6)与意外伤害相关的费用/(回收)和意外伤害收益(损失)。(7)不反映物业持续经营的大流行病费用；(8)不反映物业持续经营或代表公司在物业为法律、专业和特许经营税费等支出的物业一般和行政费用。
资金成本从净收益(亏损)中剔除，因为它特定于我们特定的融资能力和约束。资金成本也被剔除了，因为它取决于历史利率和其他资金成本，以及我们过去就适当的资本组合做出的决定，这些决定可能已经改变，也可能在未来发生变化。收购成本和向关联公司支付的非运营费用被取消，因为它们不反映物业所有者的持续运营成本。折旧和摊销费用以及出售经营性房地产资产的损益被剔除，因为它们可能不能准确反映我们多户物业因使用物业或市场状况变化而产生的实际价值变化。虽然房地产的某些方面确实随着时间的推移而价值下降，折旧和摊销可以合理地反映出来，但从历史上看，房地产的整体价值是随着整体经济状况的变化而增加或减少的，而不是由于财产的实际使用或时间的推移。出售不动产的损益因物业而异，并受出售时的市况影响。, 这通常会随着时期的不同而变化。与伤亡相关的费用和恢复以及损益不包括在内，因为它们不反映财产所有者的持续运营成本。杂项收入被剔除，因为这些收入是通过确认保险承保的租金损失而产生的。公司层面的一般和行政费用被剔除，因为它们不反映物业所进行的经营活动。实体层面的一般性和管理性费用在财产和流行病费用中产生，因为它们是我们选择持有财产的特定方式，也是我们所有权结构的结果。此外，收购物业所产生的费用并不反映物业拥有人的持续经营成本。在将一个时期与另一个时期进行比较时，或者将我们的经营结果与其他没有进行类似时间购买或销售的房地产公司的经营结果进行比较时，这些损益可能会造成扭曲。我们认为，从净收入中剔除这些项目是有用的，因为由此产生的衡量标准反映了运营物业所产生的实际持续收入和实际支出，以及入住率、租金和运营成本的趋势。
然而，NOI的用处是有限的，因为它不包括公司一般和行政费用、利息费用、债务清偿损失和修改成本、收购成本、附属公司的某些费用(如咨询和行政费用)、折旧和摊销费用以及出售物业的损益、流行病费用和根据GAAP确定的其他损益、维持我们物业运营业绩所需的资本支出水平和租赁成本，所有这些都是重大的经济成本。NOI可能无法捕捉到净收入这些组成部分的显著趋势，这进一步限制了它的有用性。
NOI是衡量我们酒店经营业绩的指标，但不能衡量我们的整体业绩。因此，NOI不能替代按照公认会计原则计算的净收益(亏损)。这一衡量标准应与根据公认会计原则计算的净收益(亏损)以及“经营业绩”中关于在计算NOI时剔除的净收益(亏损)组成部分的讨论结合起来进行分析。其他公司可能会使用不同的方法来计算NOI或类似称谓的度量，因此，我们的NOI可能无法与其他公司报告的类似称谓的度量进行比较，这些公司并不完全像我们这样定义该度量。
对于在不同时期之间具有可比性的属性，我们将“同一商店NOI”定义为NOI。我们将同一门店NOI视为衡量我们物业经营业绩的重要指标，因为它使我们能够比较整个当期和可比期间拥有的物业的经营结果，从而消除因收购或处置期间的收购或处置而导致的差异。
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月我们的同店和异店物业的净营业收入
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，我们的同一个门店池中有35个物业，包括13,564个和13,657个单元的公寓空间(我们的“同一个商店”物业)。截至2021年3月31日，我们的相同商店物业不包括我们投资组合中的以下两个物业：圣马科斯和切特角的航道，以及目前正在关闭的93个单元(见注5)。
32
下表反映了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，我们的同店和非同店物业的收入、物业运营费用和NOI(以千美元为单位)：
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%变化 |
|
||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租金收入 |
|
$ |
48,811 |
|
|
$ |
47,782 |
|
|
$ |
1,029 |
|
|
|
2.2 |
% |
其他收入 |
|
|
1,441 |
|
|
|
1,426 |
|
|
|
15 |
|
|
|
1.1 |
% |
同店收入 |
|
|
50,252 |
|
|
|
49,208 |
|
|
|
1,044 |
|
|
|
2.1 |
% |
非同一商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租金收入 |
|
|
1,529 |
|
|
|
3,333 |
|
|
|
(1,804 |
) |
|
|
-54.1 |
% |
其他收入 |
|
|
15 |
|
|
|
41 |
|
|
|
(26 |
) |
|
|
-63.4 |
% |
非同店收入 |
|
|
1,544 |
|
|
|
3,374 |
|
|
|
(1,830 |
) |
|
|
-54.2 |
% |
总收入 |
|
|
51,796 |
|
|
|
52,582 |
|
|
|
(786 |
) |
|
|
-1.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
运营费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
物业运营费用(1) |
|
|
10,833 |
|
|
|
10,629 |
|
|
|
204 |
|
|
|
1.9 |
% |
房地产税和保险费 |
|
|
8,574 |
|
|
|
7,507 |
|
|
|
1,067 |
|
|
|
14.2 |
% |
物业管理费(2) |
|
|
1,436 |
|
|
|
1,436 |
|
|
|
- |
|
|
|
0.0 |
% |
物业一般及行政费用(3) |
|
|
1,270 |
|
|
|
1,277 |
|
|
|
(7 |
) |
|
|
-0.5 |
% |
同一家商店的运营费用 |
|
|
22,113 |
|
|
|
20,849 |
|
|
|
1,264 |
|
|
|
6.1 |
% |
非同一商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
物业运营费用(4) |
|
|
317 |
|
|
|
1,032 |
|
|
|
(715 |
) |
|
|
-69.3 |
% |
房地产税和保险费 |
|
|
148 |
|
|
|
516 |
|
|
|
(368 |
) |
|
|
-71.3 |
% |
物业管理费(2) |
|
|
50 |
|
|
|
114 |
|
|
|
(64 |
) |
|
|
-56.1 |
% |
物业一般及行政费用(5) |
|
|
56 |
|
|
|
86 |
|
|
|
(30 |
) |
|
|
-34.9 |
% |
非同店运营费用 |
|
|
571 |
|
|
|
1,748 |
|
|
|
(1,177 |
) |
|
|
-67.3 |
% |
总运营费用 |
|
|
22,684 |
|
|
|
22,597 |
|
|
|
87 |
|
|
|
0.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
营业收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
同一家商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
杂项收入 |
|
|
128 |
|
|
|
- |
|
|
|
128 |
|
|
|
- |
|
非同一商店 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
杂项收入 |
|
|
341 |
|
|
|
- |
|
|
|
341 |
|
|
|
- |
|
营业总收入 |
|
|
469 |
|
|
|
— |
|
|
|
428 |
|
|
|
0.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
NOI |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
同一家商店 |
|
|
28,267 |
|
|
|
28,359 |
|
|
|
(220 |
) |
|
|
-0.3 |
% |
非同一商店 |
|
|
1,314 |
|
|
|
1,626 |
|
|
|
(653 |
) |
|
|
-19.2 |
% |
总噪声 |
|
$ |
29,581 |
|
|
$ |
29,985 |
|
|
$ |
(873 |
) |
|
|
-1.3 |
% |
请参阅下面“截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的净收益(亏损)与净利润的对账”中的“净利润和同一家商店的净利润”。
33
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的同店经营业绩
截至2021年3月31日，我们的同一门店物业约有95.3%已出租，每个已入住公寓单位的加权平均每月有效租金为1,127美元。截至2020年3月31日，我们的同一门店物业已租赁约94.2%，每个入驻公寓单位的加权平均每月有效租金为1114美元。对于我们的同一家商店物业，与截至2020年3月31日的三个月相比，我们在截至2021年3月31日的三个月记录了以下运营结果：
收入
租金收入。截至2021年3月31日的三个月的租金收入为4880万美元，而截至2020年3月31日的三个月的租金收入为4780万美元，增长了约100万美元，增幅为2.2%。其中大部分上涨与截至2021年3月31日每个已入住公寓的加权平均月有效租金从2020年3月31日的1114美元上涨1.2%至1127美元以及入住率上涨1.1%有关。
其他收入。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，其他收入持平于140万美元。
费用
物业运营费用。截至2021年3月31日的三个月，房地产运营费用为1,080万美元，而截至2020年3月31日的三个月为1,060万美元，增幅约为20万美元，增幅为1.9%。其中大部分增长与维修和维护费用增加10万美元或3.2%，以及公用事业费用增加10万美元或6.0%有关。
房地产税和保险费。*截至2021年3月31日的三个月，房地产税和保险成本为860万美元，而截至2020年3月31日的三个月为750万美元，增幅约为110万美元，增幅为14.2%。其中大部分增加与80万美元或11.9%的物业税增加有关，原因是税务当局提高了价值评估。
物业管理费。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，物业管理费持平于140万美元。
财产、一般和行政费用。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，房地产一般和行政费用持平于130万美元。
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的NOI和同店NOI
下表未对非控股权益的影响进行调整，将截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的我们的NOI和我们的同一家商店的NOI与净收益(亏损)进行了核对，净收益(亏损)是最直接可比的GAAP财务指标(以千为单位)：
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
||
净收益(亏损) |
|
$ |
(6,900 |
) |
|
$ |
28,039 |
|
|
调整以调节净收益(亏损)与NOI： |
|
|
|
|
|
|
|
||
咨询费和行政费 |
|
|
1,868 |
|
|
|
1,865 |
|
|
公司一般和行政费用 |
|
|
2,940 |
|
|
|
2,701 |
|
|
伤亡相关费用 |
(1) |
|
42 |
|
|
|
60 |
|
|
伤亡增加 |
|
|
— |
|
|
|
(51 |
) |
|
大流行费用 |
(2) |
|
24 |
|
|
|
— |
|
|
物业一般及行政费用 |
(3) |
|
233 |
|
|
|
469 |
|
|
折旧及摊销 |
|
|
20,758 |
|
|
|
23,338 |
|
|
利息支出 |
|
|
10,616 |
|
|
|
11,662 |
|
|
债务清偿损失和改装费用 |
|
|
— |
|
|
|
874 |
|
|
房地产销售收益 |
|
|
— |
|
|
|
(38,972 |
) |
|
NOI |
|
$ |
29,581 |
|
|
$ |
29,985 |
|
|
较少的非同一门店 |
|
|
|
|
|
|
|
||
收入 |
|
|
(1,544 |
) |
|
|
(3,374 |
) |
|
运营费用 |
|
|
571 |
|
|
|
1,748 |
|
|
营业收入 |
|
|
(341 |
) |
|
|
— |
|
|
同一家商店的噪音 |
|
$ |
28,267 |
|
|
$ |
28,359 |
|
|
34
FFO、核心FFO和AFFO
我们认为，按照公认会计原则的定义，净收益是最合适的收益衡量标准。我们亦相信，全美房地产投资信托协会(“NAREIT”)所界定的营运资金(“FFO”)、营运核心资金(“核心FFO”)及经调整营运资金(“AFFO”)是衡量房地产投资信托基金营运表现的重要非GAAP补充指标。
由于用于房地产资产的历史成本会计惯例要求除土地外的折旧，这样的会计列报意味着房地产资产的价值随着时间的推移而可预测地递减。然而，由于房地产价值在历史上一直随着市场和其他条件的上升或下降而上升或下降，因此使用历史成本会计进行折旧的房地产投资信托基金的经营业绩陈述可能信息较少。因此，NAREIT创建了FFO，作为衡量REITs经营业绩的补充指标，根据GAAP的定义，该指标将历史成本折旧和摊销等项目从净收入中剔除。NAREIT将FFO定义为根据GAAP计算的净收入，不包括房地产处置的收益或损失，加上房地产折旧和摊销。我们根据NAREIT的定义计算普通股股东应占的FFO。我们的表述略有不同，因为我们从净收益(亏损)开始，然后对非控股权益的金额进行调整，我们将这些非控股权益的合并金额显示为调整，以达到普通股股东应占的FFO。
核心FFO对FFO进行了某些调整，这些调整要么不太可能定期发生，要么不能代表我们投资组合的持续运营表现。核心FFO调整FFO，以剔除收购费用、债务清偿损失和修改成本(包括提前偿还债务产生的提前还款罚金和损失成本、与提前偿还债务相关的未摊销递延融资成本的注销和承担债务的公平市值调整、债务修改所产生的未资本化为递延融资成本的成本和债务清偿所产生的其他成本)、与意外伤害有关的费用和恢复及损益、大流行病费用、摊销我们相信，核心FFO对投资者来说是有用的，可以作为我们经营业绩的补充指标，并有助于将我们的经营业绩与其他未参与上述活动的REITs进行比较。
AFFO对Core FFO进行了一定的调整，以便更精确地衡量我们投资组合的经营业绩。AFFO没有行业标准的定义，整个行业的做法也不尽相同。AFFO对Core FFO进行调整，以剔除与获得长期债务融资相关的股权补偿支出和递延融资成本摊销等项目，以及与这些项目相关的非控股权益(如上所述)。我们相信，AFFO对投资者来说是有用的，可以作为我们经营业绩的补充指标，并有助于将我们的经营业绩与其他未参与上述活动的REITs进行比较。
非控股有限合伙人持有的OP单位转换的影响不反映在基本和稀释后每股FFO、核心FFO和AFFO的计算中，因为它们可以在一对一的基础上交换为普通股。可分配给该等单位的FFO、核心FFO和AFFO按相同基准分配，并反映在下表中非控股权益的调整中。因此，这些单位的假设转换不会对每股摊薄FFO、核心FFO和AFFO的确定产生净影响。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注10。
我们相信，FFO、Core FFO和AFFO的使用，再加上所需的GAAP陈述，将提高投资者对REITs经营业绩的理解，并使此类公司之间的经营业绩比较更有意义。虽然FFO、核心FFO和AFFO是衡量REITs经营业绩的相关和广泛使用的指标，但它们并不代表GAAP定义的运营现金流或净收益(亏损)，在评估我们的流动性或经营业绩时不应被视为这些指标的替代或替代。FFO、Core FFO和AFFO并不表示可用于满足我们未来现金需求的现金。此外，我们对FFO、核心FFO和AFFO的计算可能无法与其他REITs报告的FFO、核心FFO和AFFO相比，这些REITs没有根据当前的NAREIT定义定义FFO，或者解释了当前的NAREIT定义或定义了与我们不同的核心FFO或AFFO。
35
下表与我们对FFO、核心FFO和AFFO的计算结果与截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的净收益(亏损)一致，净收益(亏损)是GAAP财务指标中最直接的可比性(以千为单位，每股金额除外)：
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|
||
|
|
2021 |
|
2020 |
|
%变化 |
净收益(亏损) |
|
$(6,900) |
|
$28,039 |
|
N/M |
折旧及摊销 |
|
20,758 |
|
23,338 |
|
(11.1)% |
房地产销售收益 |
|
— |
|
(38,972) |
|
N/M |
对非控股权益的调整 |
|
(41) |
|
(37) |
|
10.8% |
可归因于普通股股东的FFO |
|
13,817 |
|
12,368 |
|
11.7% |
|
|
|
|
|
|
|
每股FFO-基本版 |
|
$0.55 |
|
$0.49 |
|
13.1% |
每股FFO-稀释后 |
|
$0.55 |
|
$0.48 |
|
15.2% |
|
|
|
|
|
|
|
债务清偿损失和改装费用 |
|
— |
|
874 |
|
N/M |
伤亡相关费用 |
|
42 |
|
60 |
|
(29.6)% |
伤亡增加 |
|
— |
|
(51) |
|
N/M |
大流行费用 |
(1) |
24 |
|
— |
|
0.0% |
递延融资成本摊销--购置款定期票据 |
|
209 |
|
349 |
|
(40.1)% |
对非控股权益的调整 |
|
(1) |
|
(4) |
|
N/M |
可归因于普通股股东的核心FFO |
|
14,091 |
|
13,596 |
|
3.6% |
|
|
|
|
|
|
|
每股核心FFO-基本版 |
|
$0.56 |
|
$0.54 |
|
5.0% |
每股核心FFO-稀释后 |
|
$0.56 |
|
$0.53 |
|
6.9% |
|
|
|
|
|
|
|
递延融资成本摊销--长期债务 |
|
352 |
|
386 |
|
(8.9)% |
股权薪酬费用 |
|
1,608 |
|
1,300 |
|
23.7% |
对非控股权益的调整 |
|
(6) |
|
(5) |
|
20.0% |
可归因于普通股股东的AFFO |
|
16,045 |
|
15,277 |
|
5.0% |
|
|
|
|
|
|
|
每股AFFO-基本版 |
|
$0.64 |
|
$0.60 |
|
6.4% |
每股AFFO-稀释后 |
|
$0.64 |
|
$0.59 |
|
8.3% |
|
|
|
|
|
|
|
加权平均已发行普通股-基本 |
|
25,068 |
|
25,388 |
|
(1.3)% |
加权平均已发行普通股-稀释 |
|
25,068 |
|
25,851 |
|
(3.0)% |
|
|
|
|
|
|
|
宣布的每股普通股股息 |
|
$0.341 |
|
$0.313 |
|
9.2% |
|
|
|
|
|
|
|
FFO覆盖范围-稀释 |
(2) |
1.62x |
|
1.53x |
|
5.5% |
核心FFO覆盖范围-稀释 |
(2) |
1.65x |
|
1.68x |
|
(2.1)% |
AFFO覆盖范围-稀释 |
(2) |
1.88x |
|
1.89x |
|
(0.8)% |
截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月
截至2021年3月31日的三个月，FFO为1380万美元，而截至2020年3月31日的三个月为1240万美元，增加了约140万美元。我们的FFO在这两个时期之间的变化主要涉及物业运营费用减少50万美元和利息支出减少110万美元。
截至2021年3月31日的三个月，核心FFO为1410万美元，而截至2020年3月31日的三个月为1360万美元，增加了约50万美元。这两个时期我们核心FFO的变化主要涉及FFO的增加和伤亡收益减少10万美元，但被债务清偿损失和90万美元改装成本的减少部分抵消。
截至2021年3月31日的三个月，AFFO为1600万美元，而截至2020年3月31日的三个月为1530万美元，增加了约70万美元。这两个时期之间我们的AFFO的变化主要涉及核心FFO和基于股权的薪酬支出30万美元的增加。
36
流动性与资本资源
我们的短期流动性需求主要包括支付债务到期日、运营费用和与我们的多户物业直接相关的其他支出所需的资金，包括：
我们预计通常通过运营提供的净现金和现有现金余额以及公司信贷安排上任何未使用的能力来满足我们的短期流动性需求。截至2021年3月31日，我们有大约910万美元的装修增值储备，用于我们实施增值计划的计划资本支出。装修增值储备不需要由第三方代管。我们可以酌情重新分配这些资金，以寻求其他投资机会或满足我们的短期流动性需求。此外，截至2021年3月31日，我们在企业信贷安排上还有4200万美元的未使用容量。
2020年10月13日，本公司将企业信贷安排到期日由2021年1月28日延长至2022年1月28日(以下简称“到期日”)。2020年，该公司偿还了3500万美元的企业信贷贷款本金，并有足够的现金流为运营提供资金，并于2020年第四季度完成了一项新的收购(圣马科斯的航道)。管理层认识到，有必要找到替代资金来源，以便在到期日之前偿还贷款。管理层正在评估为偿还1.83亿美元未偿还本金余额提供资金的多种选择，包括重塑公司信贷安排、获得额外的股本或债务融资、出售部分投资组合或任何组合。管理层认为，在到期日之前有充足的时间，公司有足够的资金来确保公司能够在到期时履行其义务。
我们的长期流动资金需求主要包括支付购买额外多户物业、翻新和其他资本支出所需的资金，以改善我们的多户物业以及预定的债务偿还和分配。我们预计将通过各种资金来源满足我们的长期流动性需求，这些资金来源可能包括循环信贷安排和未来的债务或股权发行、现有营运资本、运营提供的净现金、长期抵押债务和其他有担保和无担保借款，以及财产处置。然而，有多个因素可能会对我们获得这些资金来源的能力产生重大不利影响，包括整体股票和信贷市场的状况、我们的杠杆程度、我们的未担保资产基础和贷款人施加的借款限制(包括由于我们现有和未来的债务未能遵守金融契约所导致的)、REITs的一般市场状况、我们的经营业绩和流动性、市场对我们的看法以及根据守则对物业销售的限制。本公司继续关注对新冠肺炎的影响及其对未来租金收取、房地产投资估值、现金流以及再融资或偿还债务能力的影响。我们商业战略的成功将在一定程度上取决于我们获得这些不同资金来源的能力。
除了我们的增值计划外，我们的多户物业将需要定期的资本支出和翻新，以保持竞争力。此外，收购、重新开发或扩建我们的多户房产将需要大量的资本支出。从长远来看，我们可能无法仅从运营提供的净现金中为此类资本改善提供资金，因为我们必须每年分配至少90%的REIT应税收入，而不考虑支付的股息扣减和不包括净资本利得，以符合并保持我们作为REIT的资格，而且我们必须对任何留存收入和收益征税。因此，我们通过长期留存收益为资本支出、收购或重新开发提供资金的能力有限。因此，我们预计将在很大程度上依赖债务或股权资本的可用性来实现这些目的。如果我们不能以有利的条件获得必要的资本，或者根本不能获得必要的资本，我们的财务状况、流动性、经营业绩和前景可能会受到实质性的不利影响。
37
于2019年2月20日，本公司、OP及顾问分别与Jefferies、Raymond James及Truist(统称为“2019年自动柜员机销售代理”)订立股权分派协议，据此，本公司可不时发行及出售本公司普通股股份，每股面值0.01美元，总销售价格最高可达100,000,000美元(“2019年自动柜员机计划”)。普通股的销售(如果有的话)可以在证券法第415条规定的被视为“在市场上”发行的交易中进行，包括但不限于通过普通经纪商在纽约证券交易所的交易，以销售时的市价、与当时的市价相关的价格或基于当时的市价的谈判价格，向或通过做市商进行的销售。除了发行和出售普通股外，公司还可以通过2019年自动取款机计划与Jefferies和Raymond James各自或各自的附属公司签订远期销售协议。在截至2020年3月31日的三个月里，该公司发行了56万股普通股，平均价格为每股50.00美元，根据2019年自动取款机计划，总收益为2800万美元。该公司就此类销售向2019年自动取款机销售代理支付了约40万美元的费用，并产生了约40万美元的其他发行成本，这两项费用都从毛收入中扣除，并记录在额外的实缴资本中。2020年2月27日，2019年ATM计划的总销售额达到1亿美元，因此到期。
2020年3月4日，本公司、OP和顾问分别与Jefferies、Raymond James、KeyBanc和Truist分别签订了股权分配协议，根据该协议，本公司可以不时发行和出售本公司普通股的股票，每股票面价值0.01美元，总销售价格最高可达2.25亿美元。普通股(如果有的话)的销售可以在证券法第415条规定的被视为“在市场上”发行的交易中进行，包括但不限于通过普通经纪商在纽约证券交易所的交易，以销售时的市价、与当时的市价相关的价格或基于当时的市价的谈判价格，向或通过做市商进行的销售。除了发行和出售普通股外，该公司还可以通过2020自动取款机计划与Jefferies、KeyBanc、Raymond James、Truist或它们各自的附属公司签订远期销售协议。在截至2020年12月31日的一年中，该公司发行了718,306股普通股，平均价格为每股43.92美元，根据2020年自动取款机计划，总收益为3150万美元。该公司就这类销售向2020年自动取款机销售代理支付了大约50万美元的费用，并产生了大约60万美元的其他发行成本，这两项费用都从毛收入中扣除，并记录在额外支付的资本中。在截至2021年3月31日的三个月内，没有根据2020年自动取款机计划发行任何股票。2020年自动取款机计划可由公司随时终止，一旦2020年自动取款机计划下的总销售额达到225,000,000美元，该计划即自动终止(参见我们合并财务报表的附注8)。
我们相信，我们的可用现金、预期的运营现金流以及潜在的债务或股权融资将为我们的运营、预期的预定偿债和2021年3月31日之后的12个月的股息需求提供足够的资金。
现金流
下表显示了我们截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的合并现金流量表中的精选数据(单位：千)：
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
经营活动提供的净现金 |
|
$ |
13,744 |
|
|
$ |
11,418 |
|
投资活动提供(用于)的现金净额 |
|
|
(7,587 |
) |
|
|
72,289 |
|
用于融资活动的净现金 |
|
|
(10,541 |
) |
|
|
(49,308 |
) |
现金、现金等价物和限制性现金净增(减) |
|
|
(4,384 |
) |
|
|
34,399 |
|
期初现金、现金等价物和限制性现金 |
|
|
57,015 |
|
|
|
71,182 |
|
期末现金、现金等价物和限制性现金 |
|
$ |
52,631 |
|
|
$ |
105,581 |
|
经营活动产生的现金流。在截至2021年3月31日的三个月中，经营活动提供的净现金为1370万美元，而截至2020年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金为1140万美元。经营活动的现金流变化主要是由于我们在2020年的收购和处置活动以及交易的时机，如上所述。
投资活动产生的现金流。在截至2021年3月31日的三个月里，投资活动使用的净现金为760万美元，而截至2020年3月31日的三个月，投资活动提供的净现金为7230万美元。投资活动的现金流变化主要是由于我们在2020年的收购和处置活动以及交易的时机，如上所述。
38
融资活动产生的现金流。在截至2021年3月31日的三个月中，用于融资活动的净现金为1050万美元，而截至2020年3月31日的三个月，用于融资活动的净现金为4930万美元。融资活动的现金流发生变化的主要原因是债务净增加约3460万美元，普通股回购减少约3100万美元。这些部分被这两个时期支付的普通股股息增加约40万美元和通过2019年自动取款机计划发行普通股的收益增加约2740万美元(扣除销售代理费和其他法律费用)所抵消。
债务、衍生工具和套期保值活动
抵押债务
截至2021年3月31日，我们的子公司对第三方的未偿还抵押贷款债务总额约为12亿美元，加权平均利率为1.79%，调整后的加权平均利率为3.06%。为了计算未偿还按揭债务的经调整加权平均利率，我们已将1个月期伦敦银行同业拆息的加权平均固定利率1.3792%计入我们的12亿美元名义利率掉期协议中，这实际上确定了12亿美元浮动利率抵押贷款债务的利率。有关更多信息，请参阅我们合并财务报表的附注6和7。
我们已经并预期将继续与各种第三方签订利率互换和上限协议，以确定或限制我们大部分未偿还浮息抵押贷款债务的浮动利率。利率互换协议的期限一般为四至五年，实际上为基础名义金额确立了固定的债务利率。利率互换协议涉及从交易对手那里收取可变利率金额，以换取我们在协议有效期内支付固定利率，而不交换基础名义金额。截至2021年3月31日，利率互换协议实际上覆盖了我们11亿美元未偿浮息抵押贷款债务的100%。
利率上限协议的期限一般为三至四年，涵盖相关债务的未偿还本金金额，通常是我们的贷款人要求的。根据利率上限协议，我们支付固定费用，以换取交易对手支付高于最高利率的任何利息。截至2021年3月31日，利率上限协议覆盖了我们11亿美元浮动利率抵押贷款债务中的3.794亿美元。这些利率上限协议实际上将我们3.794亿美元浮动利率抵押贷款债务的一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)设定在5.52%的加权平均利率上限。
我们打算在合适的机会出现，并有足够的股权和债务融资来源时，投资于更多的多户物业。我们预计，未来对物业的投资，包括对现有或新收购物业的任何改善或翻新，将全部或部分取决于我们的现有现金、未来借款以及额外发行普通股或其他证券或物业处置的收益，并将由这些资金提供资金。
虽然我们预计我们产生债务的能力将受到限制，但我们预计，如果需要，我们将能够为现有债务进行再融资，或为收购或其他目的而产生额外债务。然而，不能保证我们能够以我们可以接受或完全接受的条款，为我们的债务进行再融资，产生额外的债务，或获得额外的资金来源，例如通过发行普通股或其他债务或股票证券。
此外，在我们的增值和资本支出计划完成后，根据适用时间的利率环境，我们可能会寻求以较低的杠杆水平将我们的浮动利率债务再融资为较长期的固定利率债务。
企业信贷安排
2019年1月28日，本公司通过OP与作为行政代理和贷款方的Truist Bank签订了7500万美元的信贷安排(“企业信贷安排”)，并立即提取了5250万美元，为Bella Vista、飞地和遗产的部分收购价格提供资金。公司信贷贷款是一项为期24个月的全期限、只收利息的贷款，可由本公司选择延长一次12个月，本公司有权要求将贷款金额增加至1.5亿美元(“手风琴功能”)。该贷款的利息为一个月伦敦银行同业拆借利率外加2.00%至2.50%的范围，这取决于公司根据公司信贷安排协议确定的杠杆水平，并由公司担保。2019年6月29日，本公司通过OP行使了企业信贷融资手风琴功能下的选择权，并将融资金额从7500万美元增加到1.25亿美元。在增加融资的同时，公司通过手风琴功能获得额外融资的成本为50万美元(有关递延融资成本的更多信息，请参见附注6)。2019年8月28日，公司通过OP将企业信贷安排的金额增加了2500万美元，截至2019年9月30日的总承诺额为1.5亿美元。在增加贷款的同时，该公司产生了20万美元的递延融资成本。2019年11月20日，本公司通过OP将企业信贷安排的金额增加了7500万美元，截至2019年12月31日的总承诺额为2.25亿美元。在增加设施的同时, 该公司发生了80万美元的递延融资成本。截至2021年3月31日，公司信贷安排的未偿还本金总额为1.83亿美元。
39
2020年10月13日，本公司将企业信贷安排到期日由2021年1月28日延长至2022年1月28日(以下简称“到期日”)。2020年，该公司偿还了3500万美元的企业信贷贷款本金，并有足够的现金流为运营提供资金，并于2020年第四季度完成了一项新的收购(圣马科斯的航道)。管理层认识到，有必要找到替代资金来源，以便在到期日之前偿还贷款。管理层正在评估为偿还1.83亿美元未偿还本金余额提供资金的多种选择，包括重塑公司信贷安排、获得额外的股本或债务融资、出售部分投资组合或任何组合。管理层认为，在到期日之前有充足的时间，公司有足够的资金来确保公司能够在到期时履行其义务。
公司信贷安排是一项无追索权义务，并包含惯常违约事件，包括拖欠本金或利息、遵守证明贷款的文件所载契诺的违约、任何其他证券工具下的付款违约，以及破产或其他无力偿债事件。截至2021年3月31日，公司相信其符合所有规定。
利率互换协议
为了修复部分浮息债务并降低与之相关的风险(不会招致大量提前还款或再融资时通常与固定利率债务相关的损失成本)，我们通过OP与KeyBank签订了11笔利率掉期交易，与Truist Bank(统称为“交易对手”)签订了两笔利率掉期交易，名义金额合计为12亿美元，于2021年3月31日生效。截至2021年3月31日，我们达成的利率互换实际上取代了12亿美元浮息抵押贷款债务的浮动利率(一个月期伦敦银行同业拆借利率)，加权平均固定利率为1.3792%。在该等利率掉期协议有效期内，吾等须按加权平均数每月支付名义金额1.3792%的固定利率，而交易对手则有责任按每月浮动利率向吾等支付参考相同名义金额的一个月伦敦银行同业拆息。根据FASB ASC 815进行套期保值会计。衍生品和套期保值，我们已将这些利率掉期指定为利率风险的现金流对冲。有关更多信息，请参阅我们合并财务报表的附注6和7。
下表包含有关我们的未偿还利率掉期(以千美元为单位)的汇总信息：
生效日期 |
|
终止日期 |
|
交易对手 |
|
名义金额 |
|
|
固定费率(1) |
|
|
||
2016年7月1日 |
|
2021年6月1日 |
|
*密钥库 |
|
$ |
100,000 |
|
|
|
1.1055 |
% |
|
2016年7月1日 |
|
2021年6月1日 |
|
*密钥库 |
|
|
100,000 |
|
|
|
1.0210 |
% |
|
2016年7月1日 |
|
2021年6月1日 |
|
*密钥库 |
|
|
100,000 |
|
|
|
0.9000 |
% |
|
2016年9月1日 |
|
2021年6月1日 |
|
*密钥库 |
|
|
100,000 |
|
|
|
0.9560 |
% |
|
2017年4月1日 |
|
2022年4月1日 |
|
*密钥库 |
|
|
100,000 |
|
|
|
1.9570 |
% |
|
2017年5月1日 |
|
2022年4月1日 |
|
*密钥库 |
|
|
50,000 |
|
|
|
1.9610 |
% |
|
2017年7月1日 |
|
2022年7月1日 |
|
*密钥库 |
|
|
100,000 |
|
|
|
1.7820 |
% |
|
2019年6月1日 |
|
2024年6月1日 |
|
*密钥库 |
|
|
50,000 |
|
|
|
2.0020 |
% |
|
2019年6月1日 |
|
2024年6月1日 |
|
他是个自私自利的人 |
|
|
50,000 |
|
|
|
2.0020 |
% |
|
2019年9月1日 |
|
2026年9月1日 |
|
*密钥库 |
|
|
100,000 |
|
|
|
1.4620 |
% |
|
2019年9月1日 |
|
2026年9月1日 |
|
*密钥库 |
|
|
125,000 |
|
|
|
1.3020 |
% |
|
2020年1月3日 |
|
2026年9月1日 |
|
*密钥库 |
|
|
92,500 |
|
|
|
1.6090 |
% |
|
2020年3月4日 |
|
2026年6月1日 |
|
他是个自私自利的人 |
|
|
100,000 |
|
|
|
0.8200 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,167,500 |
|
|
|
1.3792 |
% |
(2) |
截至2021年3月31日，该公司有以下未偿还利率掉期，这些利率掉期被指定为未来生效日期(千美元)的利率风险现金流对冲：
未来掉期
生效日期 |
|
终止日期 |
|
交易对手 |
|
名义金额 |
|
固定费率(1) |
|
2021年6月1日 |
|
2026年9月1日 |
|
*密钥库 |
|
$200,000 |
|
0.8450% |
|
2021年6月1日 |
|
2026年9月1日 |
|
*密钥库 |
|
200,000 |
|
0.9530% |
|
2022年3月1日 |
|
2025年3月1日 |
|
他是个自私自利的人 |
|
145,000 |
|
0.5730% |
|
2022年3月1日 |
|
2025年3月1日 |
|
他是个自私自利的人 |
|
105,000 |
|
0.6140% |
|
2026年9月1日 |
|
2027年1月1日 |
|
*密钥库 |
|
92,500 |
|
1.7980% |
|
|
|
|
|
|
|
$742,500 |
|
0.9070% |
(2) |
40
义务和承诺
下表汇总了截至2021年3月31日的我们在2021年3月31日之后的未来五个日历年的合同义务和承诺。我们使用截至2021年3月31日的一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)计算浮息债务按期限到期的利息支出，以及利率掉期按期限到期的净利息支出。
|
|
|
按期限到期的付款(以千为单位) |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
|
总计 |
|
|
2021 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2024 |
|
|
2025 |
|
|
此后 |
|
|||||||
经营性物业抵押债务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
本金支付 |
|
|
$ |
1,167,880 |
|
|
$ |
698 |
|
|
$ |
1,502 |
|
|
$ |
21,254 |
|
|
$ |
395,085 |
|
|
$ |
245,910 |
|
|
$ |
503,431 |
|
利息支出 |
(1) |
|
|
42,231 |
|
|
|
12,907 |
|
|
|
8,452 |
|
|
|
6,920 |
|
|
|
5,801 |
|
|
|
5,002 |
|
|
|
3,149 |
|
总计 |
|
|
$ |
1,210,111 |
|
|
$ |
13,605 |
|
|
$ |
9,954 |
|
|
$ |
28,174 |
|
|
$ |
400,886 |
|
|
$ |
250,912 |
|
|
$ |
506,580 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
信贷安排 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
本金支付 |
|
|
$ |
183,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
183,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
利息支出 |
|
|
|
4,029 |
|
|
|
3,663 |
|
|
|
366 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
总计 |
|
|
$ |
187,029 |
|
|
$ |
3,663 |
|
|
$ |
183,366 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
合同义务和承诺总额 |
|
|
$ |
1,397,140 |
|
|
$ |
17,268 |
|
|
$ |
193,320 |
|
|
$ |
28,174 |
|
|
$ |
400,886 |
|
|
$ |
250,912 |
|
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$ |
506,580 |
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资本支出和增值计划
我们预计每套公寓每年的平均维修和维护费用为575至725美元，与我们业务的持续运营相关。这些支出在发生时计入费用。此外，我们平均为每个公寓单元预留约250至350美元，用于非经常性资本支出和/或贷款人要求的重置准备金。当发生这些支出时，根据公认会计原则，这些支出要么资本化，要么报销，具体取决于支出的类型。虽然我们会继续监察这个平均数是否足够，但我们相信这些数字足以维持我们所经营的市场的物业处于高水平。我们投资组合中的大多数房产都是承销和收购的，前提是我们将在拥有资产的前36个月内每套房产投资4000至1万美元，以努力为资产的外部和内部增值。在许多情况下，我们在每次收购结束时预留现金，为这些计划中的资本支出和增值改善提供资金。截至2021年3月31日，我们拥有约910万美元的翻修增值储备，用于我们计划的资本支出和其他费用，以实施我们的增值计划，该计划将完成约924次计划中的内部翻修。下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月我们与增值计划相关的资本支出摘要(单位：千)：
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截至3月31日的三个月， |
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康复支出 |
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2021 |
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|
2020 |
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内饰 |
(1) |
$ |
2,332 |
|
|
$ |
2,358 |
|
室外和公共区域 |
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2,960 |
|
|
|
5,619 |
|
康复总支出 |
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$ |
5,292 |
|
|
$ |
7,977 |
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(1)包括该期间内已完成和正在进行的内部翻新工程的资本开支总额。在截至2021年和2020年3月31日的三个月里，我们分别完成了285套和412套室内翻新。
房地美多家庭绿色优势计划
为了在我们与房地美的抵押债务融资中获得更优惠的定价，本公司决定参加房地美的多家庭绿色优势计划(“绿色计划”)。截至2020年3月31日，该公司已经完成了除一处物业外的所有物业的绿色计划改善工作，预计将于2021年完工。我们预计，在实施绿色计划的每个酒店，通过更换现代节能升级的淋浴喷头、卫浴装置和马桶，水/下水道成本将至少降低15%。由于房地美参与绿色计划的要求发生了变化，我们在未来的收购中不会实施这一点。
41
所得税
我们预计，出于美国联邦所得税的目的，我们将继续有资格作为房地产投资信托基金纳税，我们打算继续以允许我们有资格成为房地产投资信托基金的方式进行组织和运营。要符合REIT的资格，我们必须满足某些组织和运营要求，包括要求将我们每年REIT应纳税所得额的至少90%分配给股东。作为房地产投资信托基金，我们将为我们未分配的REIT应税收入和净资本利得缴纳联邦所得税，并对我们就任何日历年支付的分配少于(1)我们普通收入的85%，(2)我们资本收益净收入的95%和(3)我们前几年未分配收入的100%的任何金额征收4%的不可抵扣消费税。某些非REIT活动的应税收入通过TRS进行管理，并缴纳适用的联邦、州和地方所得税和保证金税。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，我们没有与TRS相关的重大税收。
如果我们在任何纳税年度没有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，我们将按正常的企业所得税税率为我们的应税收入缴纳美国联邦所得税，我们在计算应税收入时将不能扣除支付给我们股东的股息。任何由此产生的公司负债都可能是巨大的，并可能对我们的净收入和可供分配给股东的净现金产生实质性的不利影响。除非我们根据某些守则条文有权获得宽免，否则我们亦会被取消在未能符合资格作为房地产投资信托基金征税的下一个课税年度的四个课税年度内重新选择作为房地产投资信托基金征税的资格。
我们评估在准备我们的纳税申报表过程中采取或预期采取的税收头寸的会计和披露情况，以确定这些税收头寸是否“更有可能”(大于50%的概率)得到适用的税务机关的支持。不被认为符合更有可能达到的门槛的税收头寸将被记录为本年度的税收优惠或支出。我们的管理层被要求分析所有主要司法管辖区(包括联邦和某些州)根据诉讼时效定义的所有开放纳税年度。我们没有正在进行的考试，目前预计也不会有考试。
我们确认我们的税务头寸，并使用两步法对其进行评估。首先，我们会根据税务立场的技术价值，决定该立场是否更有可能在审核后得以维持，包括解决任何相关的上诉或诉讼程序。其次，我们将确定利益金额，以确认和记录最终和解时更有可能变现的金额。
截至2021年3月31日，我们没有重大的未确认税收优惠或费用、应计利息或罚款。我们和我们的子公司需要缴纳联邦所得税以及各州和地方司法管辖区的所得税。2020、2019年和2018年纳税年度仍然可以接受我们和我们的子公司所受税务管辖区的审查。在适用的情况下，我们确认与我们的综合经营报表和全面收益(亏损)中的不确定税收状况相关的利息和/或罚金。
分红
我们打算定期向普通股持有者支付季度股息。美国联邦所得税法一般要求房地产投资信托基金每年至少分配其房地产投资信托基金应税收入的90%，而不考虑支付的股息扣除和不包括净资本利得。作为房地产投资信托基金，我们将为我们未分配的REIT应税收入和净资本利得缴纳联邦所得税，并对我们就任何日历年支付的分配少于(1)我们普通收入的85%，(2)我们资本收益净收入的95%和(3)我们前几年未分配收入的100%的任何金额征收4%的不可抵扣消费税。我们打算在董事会授权的范围内，从合法可用于此目的的资产中，定期向普通股持有人支付全部或几乎所有应税收入的季度股息。在我们支付任何股息之前，无论是出于美国联邦所得税的目的还是其他目的，我们必须首先满足我们的运营要求和应付债务的偿债能力。如果我们可供分配的现金少于我们的应税收入，我们可能被要求出售资产、借入资金或筹集额外资本来发放现金股息，或者我们可能会以股票或债务证券的应税分配的形式获得所需股息的一部分。
我们将根据我们对普通股每股应税收益的估计支付股息，而不是根据公认会计原则计算的收益。我们的股息、应税收入和GAAP收益通常会因折旧和摊销、公允价值调整、保费摊销和折扣增加的差异以及不可扣除的一般和行政费用等项目而有所不同。我们的季度每股股息可能与我们的季度应税收益和GAAP每股收益有很大不同。我们的董事会于2021年2月15日宣布2021年第一个季度股息为每股0.34125美元，股息于2021年3月31日支付，资金来自运营现金流。
表外安排
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们没有表外安排对我们的财务状况、财务状况、收入或支出、运营结果、流动性、资本支出或资本资源的当前或未来产生重大影响。
42
关键会计政策和估算
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的合并财务报表为基础的，这些报表是根据公认会计原则编制的。在编制这些财务报表时，我们的管理层需要做出判断、假设和估计，这些判断、假设和估计会影响资产、负债、收入和费用的报告金额，以及或有资产和负债的相关披露。我们评估这些判断、假设和估计是否有可能影响报告金额的变化。这些估计是基于管理层的历史行业经验和各种其他判断和假设，这些判断和假设在当时的情况下被认为是合理的。实际结果可能与这些判断、假设和估计不同。以下是对会计政策的讨论，我们认为这些会计政策对于理解我们的财务状况或运营结果至关重要，因为这些会计政策存在不确定性或需要做出重大判断。关于最近的会计声明和我们的重要会计政策的讨论，包括对下面描述的会计政策的进一步讨论，可以在本季度报告中包括的我们的综合财务报表的附注2“重要会计政策摘要”中找到。
购进价格分配
在收购被认为是资产收购的财产时，根据FASB ASC 805，购买价和相关收购成本(“总对价”)根据相对公允价值分配给土地、建筑物、装修、家具、固定装置和设备以及无形租赁资产。企业合并。收购成本根据FASB ASC 805进行资本化。
使用在FASB ASC 820建立的公允价值层次的第3级内分类的输入来确定的总对价的分配，公允价值计量与披露(见本公司综合财务报表附注7)乃根据管理层对物业“假设”空置公允价值的估计而厘定，并采用所有可得资料计算，例如该等资产的重置成本、评估、物业状况报告、市场数据及其他相关资料。如在收购中承担任何债务，则公允价值(使用公允价值层次中分类为第二级的投入估计)与债务面值之间的差额被记录为溢价或折价，并在承担债务的寿命内作为利息支出摊销。
损损
只要发生事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法收回，房地产资产就会被审查减值。我们减值分析的关键输入包括但不限于持有期、净营业收入和资本化率。在此情况下，吾等将根据估计未来现金流量及该等房地产资产的估计清算价值评估该等房地产资产的可回收性，并在该等未贴现现金流量不足以收回该房地产资产的账面金额时计提减值准备。如果减值，房地产资产将减记至其估计公允价值。公司的减值分析识别和评估表明房地产投资账面价值可能无法收回的事件或情况变化，包括确定公司将持有租赁物业的期限、净营业收入以及每项房地产投资的估计资本化率。
通货膨胀率
由于通货膨胀率相对较低，过去几年房地产市场没有受到通胀的明显影响。我们的大部分租赁期限是一年或一年以下，如果续签，就会重新调整到市场。我们的大部分租约还包含适用于公用事业报销账单的保护条款。如果通胀卷土重来，由于我们租约的短期性质，我们认为我们的业绩不会受到实质性影响。
通胀还可能影响整体债务成本，因为隐含的资本成本增加。目前，利率低于历史平均水平。然而，美联储(Federal Reserve)作为对通胀持续担忧的回应或预期，可能会继续加息。我们打算通过长期固定利率贷款和利率对冲来缓解这些风险，到目前为止，这些对冲包括利率上限和利率互换协议。
房地产投资信托基金税收选举
我们已根据守则第856至860条选择作为房地产投资信托基金征税，并期望继续符合房地产投资信托基金的资格。要符合REIT的资格，我们必须满足一些组织和运营要求，包括要求我们将守则所定义的“REIT应税收入”的至少90%分配给我们的股东。某些非REIT活动的应税收入通过TRS进行管理，并缴纳适用的联邦、州和地方所得税和保证金税。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，我们没有与TRS相关的重大税收。我们相信，根据守则，我们有资格作为房地产投资信托基金征税，我们打算继续以这种方式运营，但不能保证我们的运营方式会符合房地产投资信托基金的资格。
43
项目3.定量和质量关于市场风险的披露
市场风险是市场条件变化对资产和负债价值的不利影响。我们的主要市场风险敞口是关于我们负债的利率风险和关于我们的利率衍生品的交易对手信用风险。为了将交易对手的信用风险降至最低，我们只与信用评级较高的主要金融机构达成对冲安排，并预计只会与这些机构达成对冲安排。截至2021年3月31日，我们的债务总额为14亿美元，加权平均利率为1.91%，其中13亿美元为浮动利率债务。我们达成的利率互换协议实际上固定了我们11亿美元浮动利率抵押贷款未偿债务的100%的利率(见下文)。截至2021年3月31日，我们总负债的调整后加权平均利率为3.07%。为了计算总负债的经调整加权平均利率，我们已将截至2021年3月31日签订的12亿美元名义利率掉期协议的一个月期伦敦银行同业拆借利率的加权平均固定利率1.3792%计入在内，这些协议实际上确定了11亿美元未偿还浮息抵押贷款债务的利率。
提高利率可能会使美国任何收购的融资成本更高。利率上升还可能限制我们在债务到期时进行再融资的能力，或者导致我们在再融资时支付更高的利率，并增加再融资债务的利息支出。我们可以通过利率上限和利率互换协议来管理或对冲与我们的借款相关的利率风险。截至2021年3月31日，我们达成的利率上限协议实际上为我们3.794亿美元浮息抵押贷款债务的一个月LIBOR设定了上限，协议期限通常为3至4年，加权平均利率为5.52%。我们还预计，通过对我们的债务维持固定和浮动利率的组合，来管理我们对利率风险的敞口。
为了修复部分浮息债务并降低与之相关的风险(不会招致重大的提前还款罚款或通常与提前偿还或再融资时的固定利率债务相关的亏损成本)，我们通过OP与交易对手签订了13笔利率掉期交易，名义金额合计12亿美元。我们签订的利率掉期协议实际上以1.3792%的加权平均固定利率取代了该金额的浮动利率(一个月期伦敦银行同业拆借利率)。在该等利率掉期协议有效期内，吾等须按加权平均数每月支付名义金额1.3792%的固定利率，而交易对手则有责任按每月浮动利率向吾等支付参考相同名义金额的一个月伦敦银行同业拆息。我们已将这些利率掉期指定为利率风险的现金流对冲。
在我们的利率达到我们的利率上限协议规定的上限之前，LIBOR的每25个基点的变化都将导致我们浮动利率债务的年度利息支出成本大致增加，减去根据我们截至2021年3月31日签订的利率互换协议条款应从交易对手那里支付的任何款项，如下表所示，截至2021年3月31日我们的债务金额(以千美元为单位)：
利率的变化 |
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年销售额增加以降低利息和支出 |
0.25% |
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$280 |
0.50% |
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560 |
0.75% |
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840 |
1.00% |
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1,120 |
不能保证我们会意识到这些费用，因为利率的这种变化可能会改变我们的负债状况或战略，以应对这种变化。
我们使用的衍生金融工具也可能面临信用风险。信用风险是指交易对手未能按照衍生金融工具的条款履行义务。如果衍生金融工具的公允价值为正，交易对手就会欠我们钱，这就给我们带来了信用风险。如果衍生金融工具的公允价值为负，我们将欠交易对手，因此不存在信用风险。我们寻求通过与信用评级较高的主要金融机构进行交易，将衍生金融工具的信用风险降至最低。
44
2017年7月，英国金融市场行为监管局(FCA)(监管LIBOR的机构)宣布，打算在2021年之后停止强制银行提交计算LIBOR的利率。另类参考利率(下称“参考利率”)建议SOFR是代表最佳做法的利率，可替代美元-伦敦银行同业拆息，用于衍生工具和其他目前与美元-伦敦银行同业拆息挂钩的金融合约。ARRC已经提出了一项从美元-LIBOR到SOFR的有节奏的市场过渡计划，各组织目前正在制定全行业和公司特定的过渡计划，因为这涉及到暴露于美元-LIBOR的衍生品和现金市场。尽管SOFR似乎是美元伦敦银行间同业拆借利率的首选替代利率，但目前还无法预测任何此类变化的影响，任何替代参考利率的建立，新冠肺炎疫情是否会对伦敦银行间同业拆借利率的过渡时间表或计划产生进一步影响，或美国、英国或其他地方可能实施的其他伦敦银行间同业拆借利率改革。此外，2020年11月30日，洲际交易所基准管理有限公司(ICE Benchmark Administration Limited)在FCA和美联储(Federal Reserve)的支持下，宣布计划于2021年12月31日停止发布仅为期一周和两个月的LIBOR期限的LIBOR，并于2023年6月30日停止发布所有其他LIBOR期限的LIBOR。虽然这一声明将过渡期延长至2023年6月，但美国联邦储备委员会(Federal Reserve)同时发布了一份声明，建议银行在2021年底之前停止发行新的LIBOR。2021年3月5日，FCA确认，所有LIBOR设置要么停止由任何管理员提供，要么不再具有代表性：(A)在2021年12月31日之后，对于一周和两个月的美元设置；以及(B)紧随2023年6月30日之后, 在剩余美元设置的情况下。我们有与美元-伦敦银行间同业拆借利率挂钩的重要合约，并正在监测这一活动并评估相关风险。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
根据交易法规则13a-15(B)和规则15d-15(B)的要求，我们的管理层，包括我们的总裁和首席财务官，在2021年3月31日评估了交易法规则13a-15(E)和规则15d-15(E)定义的披露控制和程序的有效性。基于这一评估，我们的总裁兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2021年3月31日起有效，以提供合理的保证，确保我们在根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在交易所法案规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并在适当情况下积累并传达给包括总裁和首席财务官在内的管理层，以便及时做出有关所需披露的决定。
不过，我们相信，无论管制制度的设计和运作如何完善，都不能绝对确保管制制度的目标得以达致，而任何管制措施的评估，也不能绝对保证一间公司内的所有管制问题和舞弊或错误(如有的话)均已被发现。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年3月31日的季度内，财务报告内部控制没有发生任何变化(该术语在《交易法》下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对财务报告内部控制产生重大影响。
45
第二部分-其他资料
项目1.法律规定诉讼程序
我们不时地参与在正常业务过程中发生的法律诉讼。管理层并不知悉任何法律程序的结果可能会对本公司的经营业绩或财务状况产生重大不利影响，我们亦不知悉政府机构正考虑进行任何该等法律程序。
第1A项国际扶轮SK因素
在我们于2021年2月22日提交给证券交易委员会的年度报告中，先前在第一部分第1A项“风险因素”下披露的风险因素没有实质性变化。
项目2.未登记的资产销售TY证券及其收益的使用
股份回购
2016年6月15日，我们宣布，董事会授权我们在2018年6月15日到期的两年内，以总市值高达3000万美元的价格回购不确定数量的普通股(“股票回购计划”)。2018年4月30日，我们的董事会将股票回购计划从3,000万美元增加到最高4,000万美元，并将其再延长两年，至2020年6月15日。2020年3月13日，董事会将股票回购计划从4000万美元增加到最高1亿美元，并将其延长至2023年3月12日。在截至2021年3月31日的三个月内，该公司没有回购其普通股。在截至2020年3月31日的三个月里，该公司回购了1090,480股普通股。从股票回购计划开始到2021年3月31日，公司已经回购了2382,155股普通股，每股票面价值0.01美元，总成本约为6120万美元，或每股25.70美元，如下表所示：
期间 |
|
总数 |
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平均价格 |
|
股份总数 |
|
近似美元值 |
期初合计 |
|
2,382,155 |
|
$25.70 |
|
2,382,155 |
|
$38.8 |
1月1日-1月31日 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
38.8 |
2月1日-2月28日 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
38.8 |
3月1日-3月31日 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
38.8 |
截至2021年3月31日的合计 |
|
2,382,155 |
|
$25.70 |
|
2,382,155 |
|
$38.8 |
项目3.默认UPON高级证券
没有。
项目4.地雷安全信息披露
不适用。
项目5.其他信息
没有。
46
第6项陈列品
展品索引
展品编号 |
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描述 |
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31.1* |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对首席执行官的认证 |
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31.2* |
|
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对首席财务官的认证 |
|
|
|
32.1+ |
|
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官和首席财务官的证明 |
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|
|
101.INS* |
|
内联XBRL实例文档(该实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中) |
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|
|
101.SCH* |
|
内联XBRL分类扩展架构 |
|
|
|
101.CAL* |
|
内联XBRL分类扩展计算链接库 |
|
|
|
101.DEF* |
|
内联XBRL分类扩展定义Linkbase |
|
|
|
101.LAB* |
|
内联XBRL分类扩展标签Linkbase |
|
|
|
101.PRE* |
|
内联XBRL分类扩展演示文稿链接库
|
104* |
|
封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中) |
*现送交存档。
+随函提供。
47
登录解决方案
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签名者代表其签署。
NexPoint住宅信托公司
签名 |
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标题 |
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日期 |
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/s/吉姆·唐德罗 |
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总裁兼董事 |
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2021年4月29日 |
吉姆·唐德罗 |
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(首席行政主任) |
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/s/Brian Mitts |
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首席财务官兼董事 |
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2021年4月29日 |
布莱恩·米茨 |
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(首席财务官和首席会计官) |
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48