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目录
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
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表格10-Q
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☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月31日
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期            至            
佣金档案编号1-14387
委托档案编号1-13663
___________________________________ 
联合租赁公司
联合租赁(北美)公司
(注册人的姓名与其章程中所列的确切姓名相同)
 ___________________________________
特拉华州06-1522496
特拉华州86-0933835
(法团所属国家)(国际税务局雇主识别号码)
斯坦福德第一广场100号，套房700
斯坦福德
康涅狄格州06902
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
注册人电话号码，包括区号：(203) 622-3131 
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题 交易代码注册的每个交易所的名称
联合租赁公司的普通股，面值0.01美元。
 乌里纽约证券交易所
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交了1934年《证券交易法》第(13)或15(D)节要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内，注册人一直遵守此类备案要求。x  是    o编号：
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  x*o
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

目录
大型加速文件服务器 ☒加速后的文件管理器 ☐
非加速文件管理器 ☐规模较小的新闻报道公司 ☐
新兴成长型公司 ☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐是x**编号：
截至2021年4月26日，有72,378,142联合租赁公司普通股，面值0.01美元，已发行。联合租赁(北美)公司的普通股没有市场，其所有流通股都由联合租赁公司所有。
这份合并后的10-Q表格由(I)联合租赁公司和(Ii)联合租赁(北美)公司(联合租赁公司的全资子公司)分别提交。联合租赁(北美)，Inc.符合Form 10-Q的一般说明(H)(1)(A)和(B)中规定的条件，因此以该说明允许的减少披露格式提交本报告。

目录

联合租赁公司
联合租赁(北美)公司
截至2021年3月31日的季度报表10-Q
索引
 
  页面
第I部分
财务信息
项目1
未经审计的简明合并财务报表
6
联合租赁公司截至2021年3月31日(未经审计)和2020年12月31日的精简合并资产负债表
6
联合租赁公司截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月简明合并收益表(未经审计)
7
联合租赁公司截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月简明综合全面收益表(未经审计)
8
联合租赁公司截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月股东权益简明合并报表(未经审计)
9
联合租赁公司截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月简明现金流量表(未经审计)
10
未经审计的简明合并财务报表附注
11
项目2
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
27
项目3
关于市场风险的定量和定性披露
40
项目4
管制和程序
41
第II部
其他信息
项目1
法律程序
42
项目A
风险因素
42
项目2
未登记的股权证券销售和收益的使用
42
项目6
陈列品
43
签名
44
3
目录

关于前瞻性陈述的警告性声明

这份Form 10-Q季度报告包含符合1995年“私人证券诉讼改革法”中“安全港”条款的前瞻性陈述。这些陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，如“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“在轨道上”、“计划”、“项目”、“预测”、“打算”或“预期”，或其否定或类似术语，或通过讨论战略或展望。请注意，我们的业务和运营受到各种风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的，因此，我们的实际结果可能与预期的大不相同。

可能导致实际结果与预测结果大不相同的因素包括但不限于以下因素：

•我们业务的周期性，对北美的建筑和工业活动高度敏感；如果建筑或工业活动下降，我们的收入，因为我们的许多成本是固定的，我们的盈利能力可能会受到不利影响；
•关于冠状病毒(新冠肺炎)大流行需要多长时间才能平息的不确定性，包括疫苗在美国和世界其他地区广泛分发和接受所需的时间，以及这种疫苗在减缓或阻止新冠肺炎传播和减轻大流行的经济影响方面的有效性；
•新冠肺炎疫情对全球经济状况的影响，包括已经实施的保护公众健康的各种措施的影响，其中许多措施减少了对设备租赁的需求；
•全球经济状况(包括潜在的贸易战)以及公共卫生危机和流行病(如新冠肺炎)对我们、我们的客户和我们的供应商、美国和世界其他地区的影响；
•我们收取的费率和我们实现的时间利用率低于预期(包括新冠肺炎的结果)；
•设备租赁行业的车队过剩，包括新冠肺炎对我们客户的影响导致对车队的需求减少；
•无法从政府支出中获益，包括与基础设施项目相关的支出；
•石油和天然气的趋势可能会对我们的服务和产品的需求产生不利影响；
•来自现有竞争对手和新竞争对手的竞争；
•我们的巨额债务(截至2021年3月31日总计91亿美元)要求我们将很大一部分现金流用于偿债，并可能限制我们应对意外或不利业务状况的灵活性；
•无法按对我们有利的条款(包括新冠肺炎导致的资本市场波动和不确定性)对我们的债务进行再融资，或者根本不能；
•产生额外的债务，这可能会加剧与我们目前的债务水平相关的风险；
•不遵守我们债务协议中的财务或其他契约，这可能导致我们的贷款人终止协议，并要求我们偿还未偿还的借款；
•限制性的契约和债务工具允许的借款金额，这可能会限制我们的财务和运营灵活性；
•无法获得我们的业务或增长计划可能需要的资本(包括由于新冠肺炎导致的资本或其他金融市场的不确定性)；
•我们已经收购或可能收购的公司可能有未发现的负债或涉及其他意想不到的成本，可能会给我们的管理能力带来压力，或者可能很难整合；
•产生减损费用；
•我们的普通股价格波动，无法在预期的时间框架内和/或按预期的条件完成股票回购(例如，由于新冠肺炎的原因)；
•我们的宪章条款以及某些债务协议的条款和我们的巨额债务可能会使我们变得更加困难或以其他方式阻碍、推迟或阻止对我们的收购或其他控制权的变更；
•不能充分管理信用风险或与大量客户签订合同收取费用；
•管理团队人员流失，无法吸引和留住关键人员，以及员工因公共卫生危机或流行病(包括新冠肺炎)而流失、缺勤或无法工作或履行关键职能；
•我们招致的成本超过预期，无法在计划的金额或时间框架内实现预期的节省；
•由于供应链中断、资不抵债、财务困难或其他因素，无法以可接受的条件或根本不能从我们的主要供应商那里获得我们业务所需的设备和其他供应；
•增加我们的维护和更换成本和/或减少我们设备的剩余价值；
4
目录
•无法按我们预期的数量或价格出售我们的新船队或旧船队；
•与安全漏洞、网络安全攻击、未能保护个人信息、遵守数据保护法以及我们的信息技术系统中的其他重大中断相关的风险；
•与气候变化和气候变化监管相关的风险；
•事实上，我们的控股公司结构要求我们部分依赖子公司的分配，这种分配可能受到合同或法律限制；
•我们的保险覆盖范围不足；
•增加我们的损失准备金，以应对业务运营或其他索赔，以及任何超过我们既定准备金水平的索赔；
•与诉讼、监管和调查事项有关的额外费用(包括赔偿义务)和其他费用；
•遵守环境、安全和外国法律法规的成本，以及与非美国业务相关的其他风险，包括货币兑换风险(包括英国退欧造成的风险)和关税；
•监管事项和商业诉讼的结果或者其他潜在后果；
•可能影响我们生产力的劳资纠纷、停工或其他劳工困难，以及可能制定新法例或其他法律修订，对我们的劳资关系或运作有普遍影响；以及
•税法修改的影响。

有关这些和其他可能的风险和不确定性的更完整描述，请参阅我们截至2020年12月31日的10-K表格年度报告，以及我们随后提交给证券交易委员会的文件。本新闻稿中包含的前瞻性陈述仅在本文发布之日发表，我们不承诺更新或公开发布对前瞻性陈述的任何修订，以反映新的信息或后续事件、情况或预期的变化。

5
目录
第一部分：财务信息
 
第一项。财务报表

联合租赁公司
压缩合并资产负债表
(单位：百万，共享数据除外)
 
2021年3月31日2020年12月31日
(未经审计)
资产
现金和现金等价物$278 $202 
应收账款，扣除坏账准备净额#美元104在2021年3月31日和2021年3月31日1082020年12月31日
1,254 1,315 
库存114 125 
预付费用和其他资产358 375 
流动资产总额2,004 2,017 
租赁设备，净额8,476 8,705 
财产和设备，净额584 604 
商誉5,167 5,168 
其他无形资产，净额592 648 
经营性租赁使用权资产681 688 
其他长期资产38 38 
总资产$17,542 $17,868 
负债和股东权益
短期债务和长期债务的当期期限$585 $704 
应付帐款562 466 
应计费用和其他负债694 720 
流动负债总额1,841 1,890 
长期债务8,497 8,978 
递延税金1,773 1,768 
经营租赁负债541 549 
其他长期负债145 138 
总负债12,797 13,323 
普通股-$0.01面值，500,000,000授权股份，114,388,860和72,375,351分别于2021年3月31日和2021年3月31日发行和发行的股票114,210,157和72,196,648分别于2020年12月31日发行和发行的股票
1 1 
额外实收资本2,473 2,482 
留存收益6,368 6,165 
按成本价计算的库存股-42,013,509股票于2021年3月31日和2020年12月31日
(3,957)(3,957)
累计其他综合损失(140)(146)
股东权益总额4,745 4,545 
总负债和股东权益$17,542 $17,868 
请参阅随附的说明。
6
目录
联合租赁公司
简明综合损益表(未经审计)
(单位：百万，每股除外)
 
截至三个月
 三月三十一号，
 20212020
收入：
设备租赁$1,667 $1,783 
租赁设备的销售267 208 
新设备的销售49 62 
承包商用品销售24 25 
服务和其他收入50 47 
总收入2,057 2,125 
收入成本：
设备租赁成本，不包括折旧715 747 
租赁设备折旧375 426 
租赁设备销售成本164 125 
新设备销售成本42 54 
承包商用品销售成本17 18 
服务成本和其他收入30 28 
总收入成本1,343 1,398 
毛利714 727 
销售、一般和行政费用250 267 
重组费用1 2 
非租金折旧及摊销91 100 
营业收入372 358 
利息支出，净额99 136 
其他收入，净额(2)(4)
所得税拨备前收益275 226 
所得税拨备72 53 
净收入$203 $173 
基本每股收益$2.81 $2.33 
稀释后每股收益$2.80 $2.33 
请参阅随附的说明。
7
目录

联合租赁公司
简明综合全面收益表(未经审计)
(单位：百万)
 
截至三个月
 三月三十一号，
 20212020
*净收入$203 $173 
*其他综合收益(亏损)，税后净额：
*外币折算调整(1)(2)5 (103)
*固定价格柴油掉期1 (3)
其他综合收益(亏损)6 (106)
*综合收益(1)$209 $67 
(1)有几个不是2021年或2020年期间反映在其他综合收益(亏损)中的累计其他综合亏损的材料重新分类。T这里是不是与外币换算调整相关的物质税影响。在历史上，我们一直认为我们海外子公司的未分配收益可以无限期再投资，因此，在2020年第四季度之前，此类收益没有计税。在2020年第四季度，我们确定了135我们在海外业务中的现金超过了近期营运资金需求，并决定不能再考虑将这一数额无限期地再投资。因此，我们之前的主张，即我们海外子公司的所有未分配收益都应被视为无限期再投资，这一说法发生了改变。我们仍然预计，我们未分配的外汇收益的剩余部分将无限期地再投资。如果我们确定这些海外收益的全部或部分不再无限期再投资，我们可能需要缴纳额外的外国预扣税和美国州所得税。有几个不是2021年或2020年与其他综合收益(亏损)相关的物质税。
(2)2020年的活动主要反映了加拿大货币汇率的重大变化。


请参阅随附的说明。

8
目录
联合租赁公司
简明合并股东权益报表(未经审计)
(单位：百万) 
截至2021年3月31日的三个月
 普通股 库存股
 数量：
股份(1)		金额额外缴费
资本		留存收益数量：
股票		金额累计其他综合损失(2)
2020年12月31日的余额72 $1 $2,482 $6,165 42 $(3,957)$(146)
净收入203 
外币折算调整5 
固定价格柴油掉期1 
股票薪酬费用净额— 21 
回购并注销的股份(30)
2021年3月31日的余额72 $1 $2,473 $6,368 42 $(3,957)$(140)
截至2020年3月31日的三个月
 普通股 库存股
 数量：
股份(1)		金额额外缴费
资本		留存收益数量：
股票		金额累计其他综合损失(2)
2019年12月31日的余额74 $1 $2,440 $5,275 39 $(3,700)$(186)
净收入173 
外币折算调整(3)(103)
固定价格柴油掉期(3)
股票薪酬费用净额1 13 
普通股期权的行使1 
回购并注销的股份(19)
普通股回购(3)3 (257)
2020年3月31日的余额72 $1 $2,435 $5,448 42 $(3,957)$(292)
 
(1)已发行普通股减少了大约2截至2020年12月31日的年度内净持股100万股。
(2)累计其他全面亏损余额主要反映外币换算调整。
(3)主要反映加拿大货币汇率的重大变化。

请参阅随附的说明。
9
目录
联合租赁公司
简明合并现金流量表(未经审计)
(单位：百万)
截至三个月
 三月三十一号，
 20212020
经营活动的现金流：
净收入$203 $173 
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
折旧及摊销466 526 
递延融资成本摊销和原始发行折扣3 4 
租赁设备销售收益(103)(83)
非租赁设备销售收益(1)(1)
损坏设备的保险收益(7)(6)
股票薪酬费用净额21 13 
重组费用1 2 
递延税金增加3 1 
营业资产和负债的变动，扣除收购金额：
应收账款减少63 105 
库存减少11 5 
预付费用和其他资产减少(增加)23 (30)
应付帐款增加96 33 
应计费用和其他负债减少(21)(98)
经营活动提供的净现金758 644 
投资活动的现金流：
购买租赁设备(295)(208)
购买非租赁设备(19)(53)
出售租赁设备所得收益267 208 
出售非租赁设备所得收益7 9 
损坏设备的保险收益7 6 
收购其他公司，扣除收购的现金后的净额(1)— 
购买投资— (1)
用于投资活动的净现金(34)(39)
融资活动的现金流：
债务收益1,091 2,517 
偿还债项(1,710)(2,375)
行使普通股期权所得收益— 1 
回购普通股(30)(276)
融资成本的支付— (9)
用于融资活动的净现金(649)(142)
外汇汇率的影响1 (2)
现金及现金等价物净增加情况76 461 
期初现金及现金等价物202 52 
期末现金和现金等价物$278 $513 
补充披露现金流信息：
缴纳所得税的现金，净额$6 $3 
支付利息的现金167 174 
请参阅随附的说明。


10
目录
联合租赁公司
未经审计的简明合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)



1. 组织机构、业务说明和呈报依据
联合租赁公司(“控股”、“URI”或“公司”)主要是一家控股公司，主要通过其全资子公司联合租赁(北美)有限公司(“URNA”)和URNA的子公司开展业务。控股公司的主要资产是其独家拥有URNA的所有已发行和已发行普通股。URNA的各种信贷协议和债务工具限制了其向股东转移资金的能力。
我们向多元化的客户群出租设备，包括美国、加拿大和欧洲的建筑和工业公司、制造商、公用事业公司、市政当局、房主和政府实体。2018年7月，我们完成了对贝克公司国际控股公司(BakerCorp International Holdings，Inc.)的收购，这使得我们得以进入选定的欧洲市场。除了租赁设备，我们还销售新的和二手的租赁设备，以及相关的承包商用品、零部件和服务。
本公司已根据截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年度报告(“2020 Form 10-K”)及Form 10-Q中期报告要求，编制随附的未经审核简明综合财务报表。因此，按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财务报表中通常包含的某些信息和附注披露已被浓缩或省略。这些未经审计的简明合并财务报表应与2020年Form 10-K一起阅读。
我们认为，所有仅由正常经常性调整组成的调整都已作出，这些调整对于公平列报所列中期的财务状况、经营业绩和现金流量是必要的。中期经营业绩不一定代表全年业绩。

新冠肺炎
这种新型冠状病毒(新冠肺炎)于2019年末首次在人体内发现。新冠肺炎在世界各地迅速传播，2020年3月，世界卫生组织(World Health Organization)将新冠肺炎列为流行病。新冠肺炎是一种呼吸道疾病的大流行，在人与人之间传播，构成严重的公共卫生风险。它严重扰乱了世界各地的供应链和企业。新冠肺炎对联合租赁公司的运营和财务状况，以及对全球经济的影响的程度和持续时间尚不确定。新冠肺炎大流行需要多长时间才能平息，目前仍存在不确定性，包括疫苗在美国和世界其他地区广泛分发和接受需要多长时间，以及此类疫苗在减缓或阻止新冠肺炎传播和减轻大流行的经济影响方面的有效性。我们员工和客户的健康和安全仍然是我们的首要任务，我们还进行了广泛的应急计划，以管理大流行对业务的影响。
在2020年3月中旬之前，我们的业绩基本符合预期。我们从2020年3月开始经历收入下降，当时租赁量因原地安置订单和其他市场限制而下降。新冠肺炎在《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》中有更详细的论述。

新会计公告
2021年通过的指导方针
简化所得税核算。2019年12月，FASB发布了旨在简化所得税会计的指导意见。指导意见删除了以下例外情况：1)当持续经营和收入或其他项目的收益出现亏损时，期间内税收分配的增量法例外；2)当外国子公司成为权益法投资时，确认权益法投资递延纳税负债的要求例外；3)当外国权益法投资成为子公司时，不能确认外国子公司的递延税项负债的例外；以及4)当年初至今的亏损超过当年预期亏损时，计算过渡期所得税的一般方法例外。此外，指导意见还简化了所得税的会计处理：1)要求实体将部分基于收入的特许经营税(或类似税)确认为以收入为基础的税收，并将发生的任何增量金额作为非以收入为基础的税收进行核算；2)要求实体评估商誉计税基础的提高何时应被视为最初确认账面商誉的企业合并的一部分，以及何时应被视为一笔单独的交易。3)明确一个实体不需要在其单独的财务报表中将当期税费和递延税费的合并金额分配给不纳税的法人实体(尽管该实体可以选择(逐个实体地)为法人实体分配当期税费和递延税费的合并金额
11
目录
联合租赁公司
未经审计的简明合并财务报表附注-(续)
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)

(4)要求实体在包括颁布日期在内的过渡期内的年度有效税率计算中反映制定的法律或税率变化的影响；(5)对与员工持股计划和符合条件的保障性住房项目投资相关的所得税会计进行小幅改进，并使用权益法核算这两个税法或税率的影响。(4)要求实体在包括颁布日期在内的过渡期的年度有效税率计算中反映制定的法律或税率的影响；以及5)对与员工持股计划和符合条件的保障性住房项目投资相关的所得税会计进行小幅改进。指南的不同部分需要追溯、修改后的追溯或预期采用。我们在2021年第一季度生效时采纳了这一指导方针，对我们财务报表的影响并不大。
2. 收入确认

收入确认会计准则
我们根据两种不同的会计准则确认收入：1)主题606(涉及与客户的合同收入)和2)主题842(涉及租赁收入)。在主题606下，基于与客户的合同中指定的对价来衡量来自与客户的合同的收入，并且不包括代表第三方收取的任何销售奖励和金额。履约义务是合同中将独特的商品或服务转让给客户的承诺，是主题606下的计算单位。如下所示，我们的大部分收入都在主题842下。我们与客户签订的合同一般不包括多重履约义务。当我们通过将产品或服务的控制权转移给客户来履行履行义务时，我们就会确认收入。确认的收入金额反映了我们预期有权换取此类产品或服务的对价。

商品和服务的性质
在下表中，收入按类型和适用的会计标准汇总。
截至3月31日的三个月，
20212020
主题842主题606总计主题842主题606总计
收入：
自有设备租赁$1,405 $— $1,405 $1,522 $— $1,522 
转租收入32—3234—34
附属及其他租金收入：
送货和提货—116116—119119
其他81331148127108
附属租金收入和其他租金收入总额81 149 230 81 146 227 
设备租赁总额1,518 149 1,667 1,637 146 1,783 
租赁设备的销售—267267—208208
新设备的销售—4949—6262
承包商用品销售—2424—2525
服务和其他收入—5050—4747
总收入$1,518 $539 $2,057 $1,637 $488 $2,125 
按可报告部门划分的收入在简明综合财务报表的附注3中列示，使用我们简明综合经营报表中反映的收入标题。我们的大部分收入确认在我们的一般租赁部门和美国(截至2021年3月31日的三个月，79百分比和91百分比)。我们相信，如上所述，我们从合同到客户的收入分类，再加上下面的进一步讨论和附注3中的须报告分部披露，说明了我们的收入和现金流的性质、金额、时机和不确定性如何受到经济因素的影响。

租赁收入(主题842)
下面讨论在主题842下记账的收入类型的会计处理。
自有设备租赁是我们最重要的收入类型(占68在截至2021年3月31日的三个月内占总收入的百分比)，并受我们的标准租赁合同管辖。我们计算如下租金
12
目录
联合租赁公司
未经审计的简明合并财务报表附注-(续)
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)

经营租约。租赁条款包括在我们的合同中，确定我们的合同是否包含租赁通常不需要重大的假设或判断。我们的租赁收入不包括大量的可变付款。
自有设备租赁：自有设备租金是指租赁我们拥有的设备的收入。我们一般不会为承租人提供在租赁结束时购买租赁设备的选择权，也不会根据该等选择权从出售设备中获得实质性收入。
我们在直线基础上确认租赁设备的收入。我们的租赁合同期是按小时、按日、按周或按月计算的。举例来说，如果客户租用一台设备，该设备的日租金、周租金和月租金分别为(实际美元)100美元、300美元和900美元，我们将确认每天32.14美元的收入。以每月900元除以28天的月租，便可计算出每天的认购金额。这一每日费率假设设备将租赁整整28天，因为我们不确定客户何时归还设备，因此不确定租赁合同期。
作为这一直线方法的一部分，当设备归还时，我们将根据合同要求客户支付的金额之间超出迄今确认的累计收入金额的超出部分(如果有的话)确认为增量收入，该金额基于适用于设备实际租赁天数的租赁合同期。在任何给定的会计期间，我们将要求客户退还设备，并根据合同要求支付给我们的金额超过根据直线法迄今确认的累计收入。例如，继续上面的例子，如果客户在12月29日租用了上述设备，并在1月1日交易结束时归还，我们将在1月1日确认171.44美元的增量收入(以实际美元计算，代表合同要求客户支付的金额(按周计算为300美元)与迄今按直线计算的累计确认金额(即128.56美元，按每天32.14美元计算，相当于4天)之间的差额)。
我们在资产负债表上将超过可确认收入的向客户开出的金额记录为递延收入。我们的递延收入(与主题842和主题606相关联)为$51截至2021年3月31日和2020年12月31日。
如上所述，我们不确定客户何时归还租用的设备。因此，我们不知道客户在归还设备时将欠我们多少钱，也无法提供未来租赁付款的到期日分析。我们的设备一般是短期租用的。承租人不对租赁设备提供剩余价值担保。
我们预计在租赁期结束后，我们的设备将在未来获得巨大的好处。我们的租赁通常是短期的，我们的设备通常是在我们拥有它的大部分时间内租用的。当我们处置租赁设备时，我们会额外确认租赁设备的销售收入。
转租收入：转租收入反映了我们从供应商那里租赁的设备的收入，然后再出租给我们的客户。我们把这类租金记为转租。转租收入的会计核算与上述自有设备租金的会计核算相同。
“其他”设备租赁收入主要包括1)租赁保障计划(或“RPP”)收入，该收入与客户在租用我们的设备时可以购买的损害豁免相关，以防止潜在的损失或损害；2)与租赁设备相关的环境费用；3)租赁设备被客户损坏的费用；以及4)对租赁设备执行的安装和其他服务的费用。
与客户签订合同的收入(主题606)
下面讨论在主题606下记账的收入类型的核算。基本上，我们在主题606下的所有收入都是在某个时间点确认的，而不是随着时间的推移确认的。
送货和提货：与租赁设备相关的交付和提货收入在提供服务时确认。
“其他”设备租赁收入主要包括与我们客户的燃料消耗相关的收入，这些收入在客户归还设备时确认(如果有的话，也可以衡量)。
租赁设备、新设备和承包商用品的销售在向客户交付或由客户提货时以及在可能可收款时确认。
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服务和其他收入主要是指在我们客户的车队上提供维修和维护服务(包括零部件销售)所获得的收入。服务收入在提供服务时确认。

应收账款及合同资产和负债
如上所述，我们的大部分设备租赁收入都是在主题842下核算的(这类收入代表74占我们截至2021年3月31日的三个月总收入的百分比)。负责在主题606下说明的剩余收入的客户通常与租用我们的设备的客户相同。我们在客户层面管理与应收账款相关的信用风险。因为相同的客户产生的收入是在主题606和主题842下计算的，所以下面关于信用风险和我们的可疑账户拨备的讨论涉及从主题606和主题842的收入产生的应收账款。
我们应收账款的信用风险集中度有限，因为我们的客户基础来自不同地理位置的大量客户。我们最大的客户占不到一截至2021年3月31日的三个月以及过去三个全年的每一年占总收入的百分比。我们应收账款余额最大的客户大约一百分比和二分别占2021年3月31日和2020年12月31日应收账款总额的百分比。我们通过信用审批、信用限额和其他监控程序来管理信用风险。
我们的坏账准备反映了我们根据历史冲销经验和(如适用)当前条件以及影响收款的合理和可支持的预测，对我们无法收回的应收账款金额的估计。我们的估计可能需要根据不断变化的情况进行调整，包括经济或个别客户的特殊情况的变化。因此，我们可能被要求增加或减少我们的津贴。合同到期日在一年或更短的贸易应收账款，如果根据符合联邦税收扣除资格的必要标准被确定为无法收回，则予以注销。此类应收账款的核销需要根据指定的美元阈值获得管理层批准。有关我们的坏账准备的前滚情况，请参阅下表。
对预期信贷损失的衡量是基于过去事件的相关信息，包括历史经验、当前状况和影响可收回性的合理和可支持的预测。截至2021年3月31日，我们的坏账准备包括对新冠肺炎对未来收款的估计影响的调整，这对我们的财务报表并不重要。应收贸易账款是我们唯一受上述计量预期信贷损失要求的重大金融资产，因为这项要求不适用于经营租赁收入产生的应收账款。我们几乎所有的非租赁贸易应收账款都在一年或更短的时间内到期。如上所述，我们的大部分设备租赁收入被记为租赁收入(这类收入代表74在截至2021年3月31日的三个月中，这些收入占我们总收入的百分比，这些收入占美元的相应部分1.254应收账款净额10亿美元及相关坏账准备#美元104在我们截至2021年3月31日的精简合并资产负债表上报告。
如上所述，我们的大部分设备租赁收入都是在主题842下核算的。负责在主题606下说明的剩余收入的客户通常与租用我们的设备的客户相同。我们在客户层面管理与应收账款相关的信用风险。我们的坏账准备的前滚(总计与606和842主题产生的收入相关)如下所示。
截至2021年3月31日的三个月截至2020年3月31日的三个月
期初余额$108 $103 
计入成本及开支(1)— 4 
记入收入(2)4 8 
扣除额(3)(8)(8)
期末余额$104 $107 
_________________
(1)财务报表反映在销售、一般和行政费用(与606主题收入相关)内确认的坏账费用。
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(2)这主要反映了与租赁收入相关的可疑账户，这些账户被确认为设备租赁收入的减少(主要与842主题收入相关)。
(3)账面价值是指扣除非实质性回收后的账户冲销。
我们有不是没有与客户的合同相关的重大合同资产或与之相关的减值损失，或重大合同负债。我们与客户签订的合同通常不会导致向客户开出的实质性金额超过可确认收入。我们做到了不是不确认截至2021年3月31日或2020年3月31日的三个月内包括在合同负债余额中的物质收入。

履行义务
我们的主题606的大部分收入是在某个时间点确认的，而不是随着时间的推移而确认的。因此，在任何特定期间，我们一般不会确认来自前几个期间已履行(或部分履行)的履约义务的重大收入，而在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月内确认的此类收入金额为不是T材质。我们也预计未来不会确认与截至2021年3月31日未履行(或部分未履行)的绩效义务相关的实质性收入。

付款条件
我们的主题606收入不包括可变对价的实质性金额。我们的付款条件因客户的类型和位置以及所提供的产品或服务而异。开具发票和到期付款之间的时间并不重要。我们的合同一般不包括重要的融资部分。对于某些产品或服务和客户类型，我们要求在产品或服务交付给客户之前付款。我们与客户签订的合同一般不会产生与退货、退款或保修相关的重大义务。有关我们如何管理信用风险的讨论，请参见上文。
收入在扣除向客户征收的税款后确认，这些税款随后汇给政府当局。

合同费用
我们不确认与与客户签订合同相关的任何资产(例如，销售佣金)，我们希望收回这些资产。我们的大部分收入是在某个时间点或一年或更短的时间内确认的，我们使用了实际的权宜之计，允许我们在发生时将获得合同的增量成本确认为费用，否则我们将确认资产的摊销期限为一年或更短时间。

合同估算和判断
我们在主题606项下的收入通常不需要重大估计或判断，主要原因如下：
•交易价格一般都是固定的，并在我们的合同中写明；
•如上所述，我们的合同一般不包括多个履约义务，因此通常不要求估计每个履约义务的独立销售价格；
•我们的收入不包括可变对价的重大金额，也不包括与退货、退款或保修相关的重大债务；以及
•我们的大部分收入是在某个时间点确认的，履行适用的履约义务的时间很容易确定。如上所述，我们的主题606收入通常在交付给客户或由客户提货时确认。
我们在主题842项下的收入通常也不需要太多的估计或判断。我们定期监测和审查我们估计的独立销售价格。
3. 段信息
我们需要报告的部门是i)一般租赁和ii)沟渠、电力和流体解决方案。我们下面讨论的地区，即我们的运营部门，汇总到我们的可报告部门中。我们相信聚集在一起的区域
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由于每个地区都是资本密集型地区，向相似的客户提供类似的产品，使用类似的方法分销其产品，并面临类似的竞争风险，因此我们的报告细分市场具有相似的经济特征。我们地区的聚合也反映了我们用来做出运营决策和评估业绩的管理结构。我们主要根据分部设备租赁毛利来评估分部业绩。
一般租赁部分包括：i)一般建筑和工业设备，如反铲、滑移装载机、叉车、土方设备和物料搬运设备；ii)高空作业平台，如吊杆升降机和剪刀升降机；以及iii)一般工具和轻型设备，如压力垫圈、水泵和电动工具。一般租金部分反映了11我们的业务遍及北卡罗来纳州、南墨西哥湾、工业(服务于海湾地区，拥有强大的工业实力)、大西洋中部、中西部、东北部、太平洋西部、南部、东南和加拿大西部等地理区域，业务遍及美国和加拿大。
沟渠、电力和流体解决方案部门包括租赁特种建筑产品，如i)沟渠安全设备，例如沟渠护盾、铝制液压支撑系统、滑轨、交叉板、建筑激光和地下工作的线路测试设备；ii)电力和HVAC设备，如便携式柴油发电机、配电设备和温控设备；iii)主要用于流体容纳、转移和处理的流体解决方案设备。沟槽、电力和流体解决方案部门由以下区域组成，每个区域主要租用上述相应的设备类型：i)沟渠安全区域、ii)电力和暖通空调区域、iii)流体解决方案区域和iv)流体解决方案欧洲区域。沟渠、电力和流体解决方案部门的客户包括参与基础设施项目的建筑公司、市政当局和工业公司。这部分业务遍及美国、加拿大和欧洲。
 
下表按部门列出了财务信息。 
一般信息
租金		沟槽、电源和流体解决方案总计
截至2021年3月31日的三个月
设备租赁$1,273 $394 $1,667 
租赁设备的销售247 20 267 
新设备的销售42 7 49 
承包商用品销售16 8 24 
服务和其他收入44 6 50 
总收入1,622 435 2,057 
折旧及摊销费用380 86 466 
设备租赁毛利411 166 577 
资本支出284 30 314 
截至2020年3月31日的三个月
设备租赁$1,394 $389 $1,783 
租赁设备的销售190 18 208 
新设备的销售53 9 62 
承包商用品销售16 9 25 
服务和其他收入41 6 47 
总收入1,694 431 2,125 
折旧及摊销费用437 89 526 
设备租赁毛利448 162 610 
资本支出198 63 261 

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三月三十一号，
2021		十二月三十一日，
2020
可报告部门资产总额
一般租金$14,814 $15,051 
沟槽、电力和流体解决方案2,728 2,817 
总资产$17,542 $17,868 
设备租赁毛利润是管理层审查做出运营决策和评估部门业绩的主要衡量标准。以下是设备租赁毛利与扣除所得税拨备前收入的对账：
截至三个月
 三月三十一号，
 20212020
设备租赁毛利合计$577 $610 
其他业务线毛利137 117 
销售、一般和行政费用(250)(267)
重组费用(1)(1)(2)
非租金折旧及摊销(91)(100)
利息支出，净额(99)(136)
其他收入，净额2 4 
所得税拨备前收益$275 $226 
 ___________________
(1)主要反映与我们的重组计划相关的遣散费和分支机构关闭费用。欲了解更多信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注4。
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4. 重组和资产减值费用
重组费用主要包括与裁员相关的遣散费，以及分支机构关闭费用。我们在正常的业务过程中会产生遣散费和分行关门费。我们只将属于重组计划一部分的此类成本计入重组费用。自从2008年第一个这样的项目启动以来，我们已经完成了五重组计划，并已产生总计#美元的重组费用。351.
封闭式重组计划
我们的封闭式重组计划是在认识到具有挑战性的经济环境或在完成某些重大收购后启动的。截至2021年3月31日，与已关闭的重组计划相关的总负债为$12.
2020-2021年成本节约重组计划
2019年第四季度，我们启动了一项重组计划，整合了某些共同功能，搬迁了我们的共享服务设施，并采取了其他一些降低成本的措施。我们预计在2021年上半年完成重组计划，预计不会产生与该计划相关的重大额外费用。
下表提供了截至2021年3月31日的三个月内2020-2021年成本节约重组计划下重组活动的某些信息：
描述：
起头
储备余额 
收费：
成本和
费用(1)		付款
以及其他
收尾
储备余额 
分行关门费$3 $— $(1)$2 
遣散费及其他2 — (1)1 
总计$5 $— $(2)$3 
________________

(1)在我们的简明综合收益表中反映的被称为“重组费用”的费用(此类费用还包括我们其他重组计划下的活动)。重组费用没有分配给我们的部门。 截至2021年3月31日，我们在2020-2021年成本节约重组计划下产生的重组费用总额为美元。16，由$组成8分行关闭费用和$8遣散费和其他费用。
资产减值费用
除上述重组费用外，于截至2020年3月31日止三个月内，我们录得资产减值费用为$26，主要是在我们的一般租赁部门。这些与新冠肺炎无关的资产减值费用主要反映在我们简明综合收益表中租赁设备的折旧中，主要与某些设备项目的停止有关。
 
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5. 预付费用和其他资产
预付费用和其他资产包括以下内容：
2021年3月31日2020年12月31日
设备(1)289 300 
保险12 18 
广告报销(2)9 11 
所得税4 4 
其他(3)44 42 
预付费用和其他资产$358 $375 
_________________

(1)这反映了根据预先购买协议，预期购买(主要是租赁设备)的可退还押金。这类押金在支付时作为我们运营现金流的一部分列示。我们预计在2021年购买和接收设备。在截至2021年3月31日的三个月里，我们存入了$50并购买了$61我们已经付了定金的设备。
(2)价格反映了推广供应商产品或服务的广告的到期报销。
(3)数据包括多个项目，每个项目都不是单独重要的。
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6. 公允价值计量
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们按公允价值计入的资产和负债额都是微不足道的。
公允价值计量根据对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平投入，分为以下三个级别之一：
第1级-估值方法的投入是相同资产或负债在活跃市场的未调整报价。
第2级-相同资产或负债的活跃市场报价以外的可观察投入包括：
a)类似资产或负债在活跃市场的报价；
b)在不活跃的市场上相同或相似的资产或负债的报价；
c)资产或负债可观察到的报价以外的投入；
d)通过相关性或其他方式主要从可观察到的市场数据中获得或得到可观察市场数据证实的投入。
如果资产或负债有特定的(合同)期限，则必须在资产或负债的整个期限内观察到第2级输入。
第3级-估值方法的投入不可观察(即，市场活动很少或没有市场活动支持)，对公允价值计量具有重要意义。
 
金融工具的公允价值
由于这些金融工具的即期至短期到期日，我们的简明综合资产负债表中报告的应收账款、应付账款和应计费用及其他负债的账面金额接近公允价值。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们的资产负债表、应收账款证券化以及定期贷款工具和融资租赁的公允价值接近其账面价值。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们的其他金融工具(所有这些金融工具都属于公允价值层次的第一级)的估计公允价值是根据现有的市场信息计算的，如下所示： 
 2021年3月31日2020年12月31日
 携载
金额		公平
价值		携载
金额		公平
价值
高级注释$6,967 $7,344 $6,965 $7,470 
7. 债务
债务，扣除未摊销的原始发行折扣或溢价以及未摊销的债务发行成本，包括以下内容：
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2021年3月31日2020年12月31日
2021年到期的应收账款证券化工具(1)(2)$524 $634 
$3.752024年到期的10亿ABL贷款(1)(3)
491 977 
2025年到期的定期贷款安排(1)969 971 
5 7/82026年到期的5%优先债券
999 999 
5 1/22027年到期的5%优先债券
994 994 
3 7/82027年到期的高级担保票据的百分比
742 742 
4 7/82028年到期的优先债券百分比(4)
1,655 1,654 
4 7/82028年到期的优先债券百分比(4)
4 4 
5 1/42030年到期的5%优先债券
743 742 
42030年到期的优先票据百分比
742 742 
3 7/82031年到期的5%优先债券
1,088 1,088 
融资租赁131 135 
债务总额9,082 9,682 
较少的短期部分(5)(585)(704)
长期债务总额$8,497 $8,978 
 ___________________

(1)下表显示了截至2021年3月31日和截至2021年3月31日的三个月与我们的浮动利率债务相关的财务信息。我们已经在定期贷款安排下借入了全部可用金额。定期贷款安排项下的本金债务须按季分期偿还，总额相等于1.0年利率，余额在贷款到期时到期。由于需要偿还部分本金债务，定期贷款融资项下未偿债务的平均金额每季度略有下降。
ABL设施应收账款证券化融资定期贷款安排
借款能力，扣除信用证后的净额
$3,191 $276 $— 
信用证
60 
利率为2021年3月31日1.3 %1.4 %1.9 %
平均月末未偿债务
624 603 977 
加权平均未偿债务利率
1.3 %1.4 %1.9 %
最高月末未偿债务
774 644 978 
(2)只有在抵押品池中的应收账款面值(扣除适用准备金和其他扣除)超过未偿还贷款的情况下，才允许根据应收账款证券化安排借款。截至2021年3月31日，有$787抵押品池中扣除适用准备金和其他扣除后的应收账款。
(3)自2020年12月31日以来，ABL贷款下未偿债务的减少主要反映了运营收益的使用，以减少该贷款下的借款。
(4)URNA单独发行4个月7/82017年8月和2017年9月的优先票据百分比。在发行之后，URNA完成了一项交换要约，根据该要约，4人中的大多数人都提出了交换要约。7/82017年9月发行的50%高级债券被兑换成可与4%的债券互换的额外债券。7/82017年8月发行的20%优先债券。
(5)截至2021年3月31日，我们的短期债务主要反映在524在我们的应收账款证券化工具下的借款。
贷款契约和合规
截至2021年3月31日，我们遵守了ABL、应收账款证券化和定期贷款安排以及优先票据的契约和其他条款。任何未能遵守这些协议的任何重大条款或公约的行为都可能对我们的流动性和运营产生重大不利影响。
ABL设施下目前存在的唯一财务契约是固定费用覆盖率。除ABL设施中规定的某些有限例外情况外，ABL设施下的固定费用覆盖率公约仅在ABL设施下的指定可用性低于以下条件时才适用。10ABL设施下最大左轮手枪数量的百分比。当满足一定条件时，现金和现金等价物以及借款基础抵押品超过
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在计算ABL设施下的指定可用性时，可以包括ABL设施规模。截至2021年3月31日，ABL设施下的指定可用性超过了要求的门槛，因此，本财务契约不适用。根据我们的应收账款证券化安排，除其他事项外，我们必须维持与以下各项有关的某些财务测试：(I)违约率、(Ii)违约率、(Iii)摊薄比率及(Iv)未偿还销售天数。应收账款证券化安排还要求我们遵守ABL安排下的固定费用覆盖率，只要该比率适用于ABL安排。
8. 租契
如简明综合财务报表附注2所述，我们的大部分设备租赁收入被记为842主题下的租赁收入(此类租赁收入为74占我们截至2021年3月31日的三个月总收入的百分比)。关于我们的收入会计的讨论见简明合并财务报表附注2(此类讨论包括842主题所要求的出租人披露)。
我们在一开始就确定一项安排是否为租赁。我们的材料租赁合同通常是针对房地产或车辆的，确定这类合同是否包含租赁一般不需要大量的估计或判断。我们以经营租赁方式租赁房地产和设备。我们租赁了很大一部分分支机构，还租赁了其他用于地区和地区办事处和服务中心等用途的场所。我们的融资租赁义务主要包括租赁设备(主要是车辆)和建筑物租赁。
经营租赁导致在资产负债表上确认使用权(“ROU”)资产和租赁负债。ROU资产代表我们在租赁期内使用租赁资产的权利，租赁负债代表我们支付租赁款项的义务。经营租赁ROU资产和负债于开始日根据租赁期内租赁付款的现值确认。由于我们的大多数租约没有提供隐含利率，我们使用我们在开始日期的估计增量借款利率来确定租赁付款的现值。经营租赁ROU资产还包括支付的任何租赁款项，不包括租赁奖励。我们的租赁条款可能包括由我们自行决定延长或终止我们合理确定将行使的租约的选择权。下表“租赁负债到期日”所反映的与该等期权相关的付款金额并不重要。大多数房地产租赁包括一个或多个续订选项，续订期限可以从1至5几年或更长时间。租赁费用在租赁期内以直线方式确认。
初始期限为12个月或以下的租赁不计入资产负债表。该等租赁的租赁费用按租赁期内的直线基础确认。我们签订的初始租期为12个月或更短时间的主要租约是从供应商那里租赁的设备，然后再出租给我们的客户。如简明综合财务报表附注2所述，我们从该等租赁产生转租收入，称为“转租收入”。除了这笔转租收入外，我们不会产生实质性的转租收入。
我们与租赁和非租赁组成部分签订了租赁协议，对于我们的房地产经营租赁，我们使用实际的权宜之计，允许我们将租赁和非租赁组成部分作为单一租赁组成部分进行核算。我们的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。
下表列出了截至2021年3月31日和2020年12月31日与我们的租赁相关的财务信息，以及截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的财务信息。
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分类2021年3月31日2020年12月31日
资产
经营性租赁资产经营性租赁使用权资产$681 $688 
融资租赁资产租赁设备296 295 
减去累计折旧(86)(86)
租赁设备，净额210 209 
财产和设备，净额：
非租赁车辆8 8 
建筑物20 19 
减去累计折旧和摊销(13)(11)
财产和设备，净额15 16 
租赁资产总额906 913 
负债
当前
运营中应计费用和其他负债178 178 
金融短期债务和长期债务的当期期限51 60 
长期
运营中经营租赁负债541 549 
金融长期债务80 75 
租赁总负债$850 $862 

租赁费分类截至2021年3月31日的三个月截至2020年3月31日的三个月
经营租赁成本(1)设备租赁成本，不包括折旧(1)$90 $92 
销售、一般和行政费用2 3 
重组费用1 1 
融资租赁成本
租赁资产摊销租赁设备折旧7 7 
非租金折旧及摊销— — 
租赁负债利息利息支出，净额1 3 
转租收入(2)(32)(34)
净租赁成本$69 $72 
_________________
(1)成本包括变动租赁成本，这是非实质性的。设备租赁成本(不包括折旧)包括#美元。28及$31分别在截至2021年和2020年3月31日的三个月中，扣除与我们从供应商租赁然后再出租给客户的设备相关的短期租赁成本，如上所述。除了这些成本外，短期租赁成本也无关紧要。
(2)这主要反映了上文进一步讨论的转租收入。
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租赁负债到期日(截至2021年3月31日)经营租赁(1)融资租赁(2)
2021$155 $46 
2022181 44 
2023150 32 
2024117 11 
202581 2 
此后111 5 
总计795 140 
较少相当于利息的数额(76)(9)
租赁负债现值$719 $131 
_________________
(1)报告反映截至2021年3月31日，初始或剩余期限为一年或更长时间的不可取消经营租赁的付款情况。上表并不包括任何已签署但尚未开始的租约的任何具法律约束力的最低租金额，而该等租约合计并不重要。
(2)尽管上表不包括任何已签署但尚未开始的租约的任何具有法律约束力的最低租金额，且该等租约合计并不重大。
租期和贴现率2021年3月31日2020年12月31日
加权平均剩余租赁年限(年)
经营租约4.95.0
融资租赁3.03.0
加权平均贴现率
经营租约4.1 %4.2 %
融资租赁3.0 %3.4 %
其他资料截至2021年3月31日的三个月截至2020年3月31日的三个月
为计入租赁负债的金额支付的现金
营业租赁的营业现金流$52 $52 
融资租赁的营业现金流1 3 
融资租赁产生的现金流21 12 
以租赁资产换取新的经营租赁负债41 48 
以租赁资产换取新的融资租赁负债$16 $34 
9. 法律和监管事项
在我们的正常业务过程中，我们通常会受到一些索赔和诉讼的影响。这些事项包括但不限于一般责任索赔(包括人身伤害、财产和汽车索赔)、赔偿和担保义务、雇员伤害和与工伤相关的索赔、自我保险义务、合同和房地产事项，以及其他一般商业诉讼。根据律师的意见及现有资料(包括诉讼的当前状况或阶段)，并考虑到我们已确立的事项的应计项目，吾等目前相信，最终由该等索偿及诉讼程序所产生的任何负债，无论个别或整体而言，均不会对吾等的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
10. 每股收益
每股基本收益的计算方法是将普通股股东可获得的净收入除以已发行普通股的加权平均数量。稀释每股收益的计算方法是将普通股股东可获得的净收入除以普通股的加权平均数加上稀释潜在普通股的影响。
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目录
联合租赁公司
未经审计的简明合并财务报表附注-(续)
(除非另有说明，否则以百万美元计算，每股数据除外)


在此期间表现突出。下表列出了基本每股收益和稀释后每股收益(千股)的计算方法：
截至三个月
 三月三十一号，
 20212020
分子：
普通股股东可获得的净收入203 173 
分母：
基本每股收益的分母-加权平均普通股72,338 74,041 
稀释证券的影响：
员工股票期权6 15 
限制性股票单位330 210 
稀释后每股收益的分母-调整后的加权平均普通股72,674 74,266 
基本每股收益$2.81 $2.33 
稀释后每股收益$2.80 $2.33 
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目录
11. 后续事件
2021年4月15日，我们签订了一项合并协议和计划(“GFN合并协议”)，规定我们以两步全现金交易的形式收购General Finance Corporation(“General Finance”)，包括要约收购，随后进行后端合并。根据GFN合并协议，我们将以#美元收购General Finance19(实际美元)每股现金，相当于企业总价值约为$996，包括假设$400净债务。收购及相关费用和开支将通过我们ABL设施的可用现金和提款提供资金。General Finance在美国和加拿大以Pac-Van和Container King的名称运营，在澳大利亚和新西兰以Royal Wolf的名称运营，是移动存储和模块化办公空间的领先提供商。其网络服务于不同的终端市场，包括建筑、商业、工业、零售、运输、石化、消费、自然资源、政府和教育。截至2021年3月31日，General Finance的租赁车队包括大约100,000单位，原价约为$639。在截至2020年12月31日的12个月里，General Finance的收入为$346。这项交易受惯例成交条件的约束，包括1976年“哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法”规定的等待期到期或提前终止，以及其他监管部门的批准。这笔交易预计将在2021年第二季度完成。

目录
第二项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外)
新冠肺炎
正如我们的简明合并财务报表附注1所述，新冠肺炎疫情严重扰乱了世界各地的供应链和企业。新冠肺炎对联合租赁公司的运营和财务状况，以及对全球经济的影响的程度和持续时间尚不确定。新冠肺炎大流行需要多长时间才能平息，目前仍存在不确定性，包括疫苗在美国和世界其他地区广泛分发和接受需要多长时间，以及此类疫苗在减缓或阻止新冠肺炎传播和减轻大流行的经济影响方面的有效性。
在2020年3月中旬之前，我们的业绩基本符合预期。2020年3月初，我们在新冠肺炎对终端市场造成影响之前启动了应急预案。这项规划侧重于五个关键工作流程，它们是我们危机应对计划的基础：
1.确保我们员工和客户的安全和福祉：最重要的是，我们致力于确保员工和客户的健康、安全和福祉。我们已经实施了各种新冠肺炎安全措施，包括确保分支机构有足够和足够的个人防护设备。我们还实施了适当的社会距离做法，并增加了对设备和设施的消毒。
2.利用我们的竞争优势支持客户需求：我们进行了修改，以增强我们的操作流程和协议中的安全措施，以支持我们客户的需求。此外，我们的数字功能允许客户执行完全非接触式交易。
3.纪律严明的资本支出：我们在管理资本开支和机队容量方面有相当程度的灵活性。2020年的净租赁资本支出(购买租赁设备减去销售租赁设备的收益)比2019年减少了11.98亿美元，降幅为92%。我们预计2021年的净租赁资本支出将与历史(新冠肺炎之前)水平一致。
4.控制核心运营费用：我们很大一部分现金运营成本本质上是可变的。自2020年3月以来，我们主要是为了应对新冠肺炎的影响，大幅减少了加班和临时工。此外，我们继续利用我们现有的能力来减少对第三方交付和维修服务的需求，并最大限度地减少一般和行政领域的其他可自由支配费用。
5.主动管理资产负债表，重点放在流动性上：随着新冠肺炎影响的演变，我们专注于确保我们保持充足的流动性，以满足我们的业务需求。因此，我们目前的500美元股票回购计划在2020年3月中旬暂停。我们目前无法估计该计划何时或是否会重新启动，该计划下的回购可能随时恢复。截至2021年3月31日，我们的总流动资金为37.45亿美元，包括现金和现金等价物，以及ABL和应收账款证券化安排下的可用性。我们在2026年之前没有票据到期日。
新冠肺炎对我们业务的影响在这场《管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析》中都有讨论。上面的应对计划帮助减轻了新冠肺炎对我们业绩的影响。
高管概述
我们是世界上最大的设备租赁公司，在美国、加拿大和欧洲拥有1167个租赁点的综合网络。2018年7月，我们完成了对贝克公司国际控股公司(BakerCorp International Holdings，Inc.)的收购，这使得我们得以进入选定的欧洲市场。虽然设备租赁行业高度分散和多样化，但我们相信我们处于有利地位，可以利用这一环境，因为作为一家规模更大的公司，我们拥有更广泛的资源和一定的竞争优势。其中包括总原始设备成本(“OEC”)为135亿美元的租赁设备，以及在美国49个州和加拿大每个省运营的北美分支网络，服务于美国100个最大都市地区中的99个。上述对BakerCorp的收购使我们的分支网络在法国、德国、英国和荷兰增加了11个欧洲分支机构。我们的规模还赋予我们更大的购买力，有能力为客户提供更广泛的设备和服务，有能力为客户提供更一致的维护更好的设备，从而使其更具生产力和可靠性，并有能力通过在分支机构之间转移设备来提高我们资产的盈利潜力，以满足客户需求。
我们向包括建筑和工业公司、制造商、公用事业公司、市政当局、房主和政府实体在内的不同客户群提供大约4000种设备的租赁服务。我们的收入来自以下来源：设备租赁，租赁设备的销售，新设备的销售，承包商用品的销售和
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目录
服务和其他收入。设备租赁占截至2021年3月31日的三个月总收入的81%。
在过去的几年里，我们执行了一项战略，重点是通过收入增长、利润率扩大和运营效率来提高我们核心设备租赁业务的盈利能力。我们特别关注客户细分、客户服务差异化、费率管理、车队管理和运营效率。
如上所述，我们正在继续管理新冠肺炎的影响。我们的总体战略侧重于盈利能力和投资资本回报，并特别呼吁：
•始终如一地为客户提供卓越的服务标准，通常由一位首席联系人提供，该联系人可以协调我们在整个网络中提供的各种服务的交叉销售。我们利用专有软件应用程序Total Control®为我们的主要客户提供单一的内部软件应用程序，使他们能够监控和管理其所有设备需求。全面控制®是一种独特的客户服务，使我们能够与更大的客户发展牢固的长期关系。我们的数字能力，包括我们的全面控制®平台，让我们的销售团队提供非接触式的端到端客户服务；
•进一步优化我们的客户组合和机队组合，我们有两个目标：提高我们为现有客户群服务的绩效，并专注于最适合我们盈利增长战略的客户和客户类型。我们相信，这些努力将使我们的目标客户(主要是大型建筑和工业客户)以及精选的本地承包商获得更好的服务。我们舰队团队的分析与这些目标保持一致，以确定设备类别的趋势，并定义能够产生更高回报的行动计划；
•持续关注“精益”管理技术，包括关注持续改进的改善过程。我们继续在我们的分支机构网络中实施精益改进流程，目标是：减少与将我们的设备出租给客户相关的周期时间；提高发票准确性和服务质量；减少设备提货和交付所需的时间；以及提高我们维修和维护操作的效力和效率；
•持续扩大我们的沟渠、电力和流体解决方案覆盖范围，以及我们的工具和现场服务产品，并在整个网络中交叉销售这些服务。我们相信，随着我们沟槽、电力和流体解决方案业务的扩展，以及我们的工具和现场服务产品，联合租赁公司将进一步通过我们广泛的产品和服务资源和技术产品，将联合租赁公司定位为整体工作场所解决方案的单一来源提供商；以及
•寻求战略性收购，继续拓展我们的核心设备租赁业务。战略性收购使我们能够投资我们的资本来扩大我们的业务，进一步推动我们实现战略目标的能力。
拟议收购General Finance
2021年4月15日，我们签订了一项合并协议和计划(“GFN合并协议”)，规定我们以两步全现金交易的形式收购General Finance Corporation(“General Finance”)，包括要约收购，随后进行后端合并。根据GFN合并协议，我们将以每股19美元(实际美元)的现金收购General Finance，企业总价值约为996美元，包括承担400美元的净债务。收购及相关费用和开支将通过我们ABL设施的可用现金和提款提供资金。General Finance在美国和加拿大以Pac-Van和Container King的名称运营，在澳大利亚和新西兰以Royal Wolf的名称运营，是移动存储和模块化办公空间的领先提供商。其网络服务于不同的终端市场，包括建筑、商业、工业、零售、运输、石化、消费、自然资源、政府和教育。截至2021年3月31日，通用金融公司的租赁车队由大约10万套设备组成，原始成本约为639美元。在截至2020年12月31日的12个月里，General Finance的收入为346美元。这项交易受惯例成交条件的约束，包括1976年“哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法”规定的等待期到期或提前终止，以及其他监管部门的批准。这笔交易预计将在2021年第二季度完成。
财务概述
在就我们的财务灵活性和流动性采取行动之前，我们会考虑新冠肺炎对流动性的影响，并评估我们的现金来源和预期用途，包括(就来源而言)运营产生的现金和出售租赁设备产生的现金。自2020年12月31日以来，总债务减少了600美元，降幅为6.2%，主要反映了使用运营产生的现金来减少ABL贷款下的借款。截至2021年3月31日，我们的可用流动性为37.45亿美元，包括现金和现金等价物，以及ABL和应收账款证券化安排下的可用资金。
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目录
净收入。以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的净收益和稀释后每股收益。
截至三个月
 三月三十一号，
 20212020
净收入$203 $173 
稀释后每股收益$2.80 $2.33 
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的净收入和稀释后每股收益包括以下项目的税后影响。适用于下列项目的税率反映了适用实体的法定税率。
 截至3月31日的三个月，
 20212020
适用于以下项目的税率25.3 %25.2 %
 贡献
净收益(税后)		对以下方面的影响
稀释后每股收益		贡献
净收益(税后)		对以下方面的影响
稀释后每股收益
与合并相关的无形资产摊销(1)(36)(0.50)(44)(0.59)
与购置的车队、财产和设备有关的折旧的影响(2)(1)(0.02)(2)(0.03)
收购船队公允价值加价的影响(3)(9)(0.12)(9)(0.12)
重组费用(4)(1)(0.01)(1)(0.02)
资产减值费用(5)— — (19)(0.26)

(1)这反映了自2012年以来完成的重大收购中收购的无形资产的摊销(这些“重大收购”，每次收购前的年收入都超过200美元)。
(2)这反映了在某些重大收购中购买的设备的使用寿命延长的影响，扣除与此类设备的公允价值加价相关的额外折旧的影响。
(3)这反映了租赁设备销售成本中记录的额外成本，这些成本与在某些重大收购中收购的租赁设备的公允价值加价有关，这些设备后来被出售。
(4)这主要反映了与我们的重组计划相关的遣散费和分支机构关闭费用。欲了解更多信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注4。
(5)这反映了租赁改进和其他固定资产的注销。2020年的资产减值费用与新冠肺炎无关，主要与某些设备计划的中断有关。
EBITDA GAAP调整。EBITDA代表净收益、所得税拨备、利息支出、净额、租赁设备折旧以及非租赁折旧和摊销的总和。调整后的EBITDA为EBITDA加上重组费用、股票补偿费用、净额和收购船队公允价值加价的影响的总和。在评估我们的经营业绩以及出于战略规划和预测的目的时，这些项目不包括在内部调整后的EBITDA中，使投资者能够对我们不同时期的核心业务经营业绩以及与其他类似公司的经营业绩进行更有意义的比较。净收入和调整后的EBITDA利润率代表净收入或调整后的EBITDA除以总收入。管理层认为，EBITDA和调整后的EBITDA与公司根据公认会计原则的业绩以及随附的对账一起看待时，提供了有关经营业绩和同期增长的有用信息，并提供了有助于评估我们核心业务的经营业绩的附加信息，而不考虑潜在的扭曲情况。在不考虑潜在扭曲的情况下，EBITDA和调整后的EBITDA将为评估我们的核心业务的经营业绩提供有用的信息。此外，管理层认为，EBITDA和调整后的EBITDA有助于投资者了解影响我们持续现金收益的因素和趋势，资本投资和偿债都是从这些因素和趋势中进行的。然而，EBITDA和调整后的EBITDA不是根据公认会计准则衡量财务业绩或流动性的指标，因此，不应被视为经营活动净收益或现金流量的替代指标，作为经营业绩或流动性的指标。
下表提供了净收入和EBITDA以及调整后的EBITDA之间的对账： 
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目录
截至三个月
 三月三十一号，
 20212020
净收入$203 $173 
所得税拨备72 53 
利息支出，净额99 136 
租赁设备折旧375 426 
非租金折旧及摊销91 100 
EBITDA$840 $888 
重组费用(1)1 2 
股票薪酬费用净额(2)21 13 
收购船队公允价值加价的影响(3)11 12 
调整后的EBITDA$873 $915 
净利润率9.9 %8.1 %
调整后的EBITDA利润率42.4 %43.1 %

下表提供了经营活动提供的净现金与EBITDA和调整后的EBITDA之间的对账：
截至三个月
 三月三十一号，
 20212020
经营活动提供的净现金$758 $644 
对包括在经营活动提供的现金净额中但不包括在EBITDA计算中的项目进行调整：
递延融资成本摊销和原始发行折扣(3)(4)
租赁设备销售收益103 83 
非租赁设备销售收益1 1 
损坏设备的保险收益7 6 
重组费用(1)(1)(2)
股票薪酬费用净额(2)(21)(13)
资产负债变动情况(177)(4)
支付利息的现金167 174 
缴纳所得税的现金，净额6 3 
EBITDA$840 $888 
添加回：
重组费用(1)1 2 
股票薪酬费用净额(2)21 13 
收购船队公允价值加价的影响(3)11 12 
调整后的EBITDA$873 $915 
 ___________________
(1)这主要反映了与我们的重组计划相关的遣散费和分支机构关闭费用。欲了解更多信息，请参阅我们的简明合并财务报表附注4。
(2)代表与授予股权工具相关的非现金、基于股票的支付。
(3)这反映了租赁设备销售成本中记录的额外成本，这些成本与在某些重大收购中收购的租赁设备的公允价值加价有关，这些设备后来被出售。
在截至2021年3月31日的三个月里，净收入增加了30美元，增幅为17.3%，净利润率增加了180个基点，达到9.9%。在截至2021年3月31日的三个月里，调整后的EBITDA减少了42美元，或4.6%，调整后的EBITDA利润率下降了70个基点，至42.4%。
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净利润率的同比增长包括26美元资产减值费用的影响，这与新冠肺炎无关，主要与某些设备计划的停止有关，这是在截至2020年3月31日的三个月中确认的。剔除资产减值费用的影响，净收入利润率同比增长50个基点，主要反映出利息支出的减少，但部分被所得税支出增加所抵消。净利息支出同比下降37美元，降幅27.2%，主要原因是平均债务和平均债务成本都有所下降。与去年同期相比，所得税支出增加了19美元，增长了35.8%，有效所得税率提高了270个基点，主要反映了州分配变化的影响。
经调整EBITDA利润率的减少主要反映1)设备租赁(不包括折旧)和租赁设备销售的利润率下降(不包括上表所反映的针对收购机队公允价值加价的影响的调整)，以及2)租赁设备销售收入比例的增加，但被3)销售、一般和行政(“SG&A”)费用减少的影响部分抵消。设备租赁的毛利(不包括折旧)下降100个基点，主要是因为应计奖金增加以及某些营业费用占收入的百分比增加。租赁设备销售的毛利(不包括对收购机队公允价值加价的影响进行的调整)下降的主要原因是价格下降，尽管二手设备市场强劲，租赁设备销售同比增长28.4%就反映了这一点。SG&A费用占收入的百分比下降，主要是由于1)为应对新冠肺炎而实施的专业费用以及差旅和娱乐费用的大幅减少，2)坏账费用的减少，这主要反映了老化和收款情况的改善，以及新冠肺炎的影响，后者在截至2020年3月31日的三个月(新冠肺炎首次开始影响我们的业绩)产生了更大的影响，以及3)某些其他可自由支配费用(如广告和促销)的减少，部分被4)奖金支出的增加所抵消。
收入如下所示。机队生产率是一项综合指标，可更深入地了解我们的管理人员在支持设备租赁增长和回报方面所做的决策。具体地说，我们寻求优化租赁率、时间利用率和组合之间的相互作用，以推动租金收入。机队生产率在一个指标中汇总了费率、利用率和组合变化对自有设备租赁收入的影响。我们相信，这一指标在评估我们关于利率、时间利用率和组合的决策的有效性时很有用，特别是当它们支持创造股东价值的时候。下表包括使用机队生产率方法计算的租金收入同比变化的组成部分。
 截至3月31日的三个月，
 20212020变化
设备租赁*$1,667 $1,783 (6.5)%
租赁设备的销售267 208 28.4 %
新设备的销售49 62 (21.0)%
承包商用品销售24 25 (4.0)%
服务和其他收入50 47 6.4 %
总收入$2,057 $2,125 (3.2)%
*设备租金差异组成部分：
平均OEC的同比变化(5.7)%
假设的同比通胀影响(1)(1.5)%
机队生产力(2)(0.5)%
附属及转租收入的贡献(3)1.2 %
设备租金合计变动(6.5)%
 ___________________
(1)反映通胀对船队营收生产力的估计影响，以OEC为基础，按成本入账。
(2)反映导致自有设备租赁收入差异的租赁率、时间利用率和组合变化的综合影响。有关不同类型的设备租赁收入的讨论，请参阅简明合并财务报表附注2。租金变动是根据平均合同费率的同比差异计算的，并按上期收入组合加权。时间利用率的计算方法是将一项资产的租赁时间除以该资产在一年中拥有的时间。组合包括客户、车队、地理位置和细分市场组合变化的影响。
(3)反映其他类型设备租赁收入变化的综合影响(详情见附注2)，不包括自有设备租赁收入。
31
目录
设备租金包括我们租赁设备的收入，以及与我们向客户收取的费用相关的收入，这些费用包括：设备交付和提货；保护客户免受租赁期间设备损坏的责任；燃料费；以及环境和其他杂项成本和服务的费用。租赁设备的销售代表我们出售二手租赁设备的收入。新设备的销售代表我们销售新设备的收入。承包商用品销售代表我们销售承包商使用的用品，包括建筑耗材、工具、小型设备和安全用品。服务和其他收入主要是指我们通过在客户机队上提供维修和维护服务(包括零部件销售)而获得的收入。有关我们收入确认会计的讨论，请参阅简明合并财务报表附注2。
在截至2021年3月31日的三个月里，总收入为20.57亿美元，与2020年相比下降了3.2%。设备租赁和租赁设备销售是我们最大的收入类型(合计占截至2021年3月31日的三个月总收入的94%)。设备租金下降了6.5%，主要是由于平均OEC下降了5.7%。新冠肺炎从2020年3月开始影响我们的运营，当时由于安置订单和其他市场限制，租赁量下降。如上所述，对资本支出和机队能力的纪律管理是我们新冠肺炎应对计划的一部分，2020年，资本支出较历史(新冠肺炎之前)水平大幅下降。我们预计2021年的租金资本支出将与历史水平保持一致。租赁设备的销售额同比增长28.4%，这主要是由于强劲的二手设备市场销量增加所致。

经营成果
正如我们的简明综合财务报表附注3所述，我们的可报告部门是一般租赁和沟渠、电力和流体解决方案。一般租赁部分包括建筑、空中、工业和房主设备以及相关服务和活动的租赁。一般租赁部门的客户包括建筑和工业公司、制造商、公用事业公司、市政当局、房主和政府实体。这部分业务遍及美国和加拿大。沟渠、电力和流体解决方案部门包括：i)沟渠安全区，租用沟渠安全设备，如壕沟护盾、铝液压支撑系统、滑轨、横板、建筑激光和地下工作的线路测试设备；ii)电力和HVAC区域，租赁电力和HVAC设备，如便携式柴油发电机、配电设备和包括供暖和冷却设备在内的温控设备；iii)Fluid Solutions和iv)Fluid Solutions欧洲区域，这两个区域都租用主要用于流体封闭的设备沟渠、电力和流体解决方案部门的客户包括参与基础设施项目的建筑公司、市政当局和工业公司。这部分业务遍及美国、加拿大和欧洲。
正如我们的简明合并财务报表附注3所述，我们将我们的11个地理区域-卡罗莱纳州、海湾南部、工业(服务于海湾地区并拥有强大的工业影响力)、大西洋中部、中部、中西部、东北部、太平洋西部、南部、东南部和西部-汇总到我们的一般租金报告部分。从历史上看，这些地区实现的设备租赁毛利水平存在差异。在截至2021年3月31日的五年期间，我们的三个一般租赁地区的设备租赁毛利率与同期综合一般租赁地区的设备租赁毛利率相差10%至25%。在截至2021年3月31日的五年期间，一般租赁的设备租赁毛利率最低的地区是加拿大西部。截至2021年3月31日的五年期间，加拿大西部地区的设备租赁毛利率为30.7%，比同期综合一般租赁地区的设备租赁毛利率低25%。在此期间，加拿大西部地区的设备租赁毛利低于其他一般租赁地区，主要原因是该地区的石油和天然气业务下降。租赁行业是周期性的，从历史上看，有些地区的设备租赁毛利率与综合一般租赁地区的设备租赁毛利率相差超过10%，尽管利润率差异超过10%的特定地区有所波动。鉴于租赁行业的周期性，我们预计利润率将继续趋同，并监控利润率差异，并确认未来季度利润率趋同的预期。当监控边际收敛时, 我们包括预测的未来结果。
我们同样监控沟槽、电力和流体解决方案部分区域的利润率差异。海沟、电力和流体解决方案部门包括上文讨论的2018年7月收购BakerCorp时收购的地点。因此，收购地点的租金利润率包括在沟渠、电力和流体解决方案部门的历史并不长。在监控利润率收敛时，我们会包括预测的未来结果。我们监控沟槽、电力和流体解决方案部门的利润率差异，并按季度确认对未来融合的预期。被收购的BakerCorp地点的历史收购前利润率低于该部门其他地点的利润率。我们预计，随着收购后实现协同效应，收购地点的利润率将会增加，因此，我们预计未来的利润率将会趋同。
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我们认为，归入我们细分市场的地区具有相似的经济特征，因为每个地区都是资本密集型地区，向相似的客户提供类似的产品，使用类似的方式分销其产品，并面临类似的竞争风险。我们地区的聚合也反映了我们用来做出运营决策和评估业绩的管理结构。尽管我们认为将这些地区合并到我们的报告部门中用于部门报告是适当的，但如果存在不收敛的重大利润率差异，我们可能需要将这些地区分解为单独的报告部门。任何这样的拆分都不会对我们的综合运营结果产生影响。
这些细分市场使我们的外部细分市场报告与管理层评估业务业绩和分配资源的方式保持一致。我们主要根据分部设备租赁毛利来评估分部业绩。我们的收入、经营业绩和财务状况每个季度都在波动，反映了我们客户的季节性租赁模式，冬季的租赁活动往往较低。
按部门划分的收入如下： 
一般信息
租金		沟槽、电源和流体解决方案总计
截至2021年3月31日的三个月
设备租赁$1,273 $394 $1,667 
租赁设备的销售247 20 267 
新设备的销售42 7 49 
承包商用品销售16 8 24 
服务和其他收入44 6 50 
总收入$1,622 $435 $2,057 
截至2020年3月31日的三个月
设备租赁$1,394 $389 $1,783 
租赁设备的销售190 18 208 
新设备的销售53 9 62 
承包商用品销售16 9 25 
服务和其他收入41 6 47 
总收入$1,694 $431 $2,125 

设备租赁。在截至2021年3月31日的三个月里，设备租金为16.67亿美元，与2020年同期相比减少了116美元，降幅为6.5%，这主要是由于平均OEC下降了5.7%。新冠肺炎从2020年3月开始影响我们的运营，当时由于安置订单和其他市场限制，租赁量下降。如上所述，对资本支出和机队能力的纪律管理是我们新冠肺炎应对计划的一部分，2020年，资本支出较历史(新冠肺炎之前)水平大幅下降。我们预计2021年的租金资本支出将与历史水平保持一致。设备租赁占截至2021年3月31日的三个月总收入的81%。

在截至2021年3月31日的三个月里，与2020年同期相比，一般租赁设备租金下降了121美元，降幅为8.7%，这主要是由于平均OEC下降。如上所述，对资本支出和机队能力的纪律管理是我们新冠肺炎应对计划的一部分，2020年，资本支出从历史水平大幅下降。在截至2021年3月31日的三个月里，设备租赁占一般租赁部门总收入的78%。

在截至2021年3月31日的三个月里，沟渠、电力和流体解决方案设备的租金与2020年同期相比没有实质性变化。在截至2021年3月31日的三个月里，设备租赁占海沟、电力和流体解决方案部门总收入的91%。
租赁设备的销售。在截至2021年3月31日的三个月里，租赁设备的销售额约占我们总收入的13%。我们的一般租赁部门占了这些销售额的大部分。在截至2021年3月31日的三个月里，租赁设备的销售额同比增长28.4%，主要是由于强劲的二手设备市场销量增加。
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目录
新设备的销售。在截至2021年3月31日的三个月里，新设备的销售额约占我们总收入的2%。我们的一般租赁部门占了这些销售额的大部分。在截至2021年3月31日的三个月里，新设备的销售额比2020年同期下降了21.0%，主要原因是制造商交货期延长，这影响了可供销售的设备的可用性。
承包商供货销售。承包商用品销售代表我们与销售各种用品相关的收入，包括建筑耗材、工具、小型设备和安全用品。在截至2021年3月31日的三个月里，承包商用品的销售额约占我们总收入的1%。我们的一般租赁部门占了这些销售额的大部分。截至2021年3月31日的三个月，承包商用品的销售额与2020年同期相比没有实质性变化。
服务和其他收入。服务和其他收入主要是指我们通过在客户车队上提供维修和维护服务(包括零部件销售)而获得的收入。在截至2021年3月31日的三个月里，服务和其他收入约占我们总收入的2%。我们的一般租赁部门占了这些销售额的大部分。在截至2021年3月31日的三个月里，服务和其他收入与2020年同期相比没有实质性变化。
分部设备租赁毛利
分部设备租赁、毛利和毛利如下：
一般信息
租金		沟槽、电源和流体解决方案总计
截至2021年3月31日的三个月
设备租赁毛利$411 $166 $577 
设备租赁毛利32.3 %42.1 %34.6 %
截至2020年3月31日的三个月
设备租赁毛利$448 $162 $610 
设备租赁毛利32.1 %41.6 %34.2 %
一般租金。在截至2021年3月31日的三个月里，设备租赁毛利比2020年下降了37美元，设备租赁毛利率增加了20个基点。剔除截至2020年3月31日的三个月确认的24美元资产减值费用的影响，这主要反映了某些设备项目的停止，与新冠肺炎无关，设备租赁毛利率同比下降160个基点，主要是由于应计奖金增加以及某些运营费用占收入的百分比增加。
沟槽、电力和流体解决方案。在截至2021年3月31日的三个月里，设备租赁毛利增加了4美元，设备租赁毛利率比2020年增加了50个基点。毛利率的增加主要反映了临时工和车队维修成本的下降，但部分被2021年来自某些较低利润率辅助费用的更高比例的收入所抵消。
毛利率。按收入分类划分的毛利率如下：  
 截至3月31日的三个月，
 20212020变化
总毛利率34.7%34.2%50bps
设备租赁34.6%34.2%40bps
租赁设备的销售38.6%39.9%(130)bps
新设备的销售14.3%12.9%140 bps
承包商用品销售29.2%28.0%120 bps
服务和其他收入40.0%40.4%(40)bps
在截至2021年3月31日的三个月里，总毛利率比2020年同期增长了50个基点。设备租赁毛利率同比增长40个基点。剔除截至2020年3月31日的三个月确认的24美元资产减值费用的影响，这主要反映了某些设备项目的停止，与新冠肺炎无关，设备租赁毛利率同比下降100个基点，主要是由于应计奖金增加以及某些运营费用占收入的百分比增加。租赁设备销售的毛利率比2020年同期下降130个基点，主要是由于定价下降，尽管二手设备市场强劲，租赁设备销售额同比增长28.4%就反映了这一点。新设备销售、承包商用品销售和服务以及其他业务的毛利率波动
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目录
收入通常反映正常的可变性，此类收入类型在总毛利润中所占比例不大(截至2021年3月31日的三个月，这些收入类型的毛利润占总毛利润的5%)。
其他成本/(收入)
下表包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月我们的精简综合收益表中的其他成本/(收入)，以及关键的相关指标：   
 截至3月31日的三个月，
 20212020变化
销售、一般和行政(“SG&A”)费用$250$267(6.4)%
SG&A费用占收入的百分比12.2%12.6%(40)bps
重组费用12(50.0)%
非租金折旧及摊销91100(9.0)%
利息支出，净额99136(27.2)%
其他收入，净额(2)(4)(50.0)%
所得税拨备725335.8%
实际税率26.2%23.5%270 bps
SG&A费用主要包括销售人员薪酬、信息技术成本、第三方专业费用、管理人员工资、坏账费用以及文书和行政管理费用。截至2021年3月31日的三个月，SG&A费用占收入的百分比比2020年同期有所下降，主要原因是：1)为应对新冠肺炎而实施的专业费用以及差旅和娱乐费用的大幅减少；2)坏账费用的减少，这主要反映了年龄和收款情况的改善，以及新冠肺炎的影响，后者在截至2020年3月31日的三个月里产生了更大的影响，当时新冠肺炎首次开始影响我们的业绩，以及3)其他某些可自由支配费用的减少，如广告和促销，部分被新冠肺炎的影响所抵消
这个重组费用主要反映与我们的重组计划相关的遣散费和分支机构关闭费用。2019年第四季度，我们启动了一项重组计划，整合了某些共同功能，搬迁了我们的共享服务设施，并采取了其他一些降低成本的措施。有关更多信息，请参阅简明合并财务报表附注4。
非租金折旧及摊销包括i)其他无形资产的摊销，ii)与非出租设备(如电脑和办公设备)相关的折旧费用，以及与租赁改进相关的摊销费用。我们的其他无形资产包括客户关系、竞业禁止协议、商号和相关商标。
利息支出，净额截至2021年3月31日的三个月，同比下降27.2%，主要原因是平均债务和平均债务成本下降。
2021年和2020年的不同之处实际税率21%的联邦法定税率主要反映了国外和国内业务之间收入的地理组合，州和地方税、股票补偿和其他可扣除和不可扣除费用的影响。截至2021年3月31日的三个月，有效所得税税率同比增长270个基点，主要反映了国家分配变化的影响。
2020年3月，《冠状病毒援助、救济和经济保障法案》(简称《CARE法案》)颁布。《CARS法案》包括与净营业亏损结转期、替代最低税收抵免退款、修改净利息扣除限制、对合格改善物业的税收折旧方法进行技术更正以及推迟缴纳雇主工资税等相关条款。《CARS法案》并未对截至2021年3月31日的三个月的有效税率产生实质性影响，预计也不会影响我们2021年3月31日的有效税率截至2021年3月31日，根据CARE法案，我们已经推迟了54美元的雇主工资税，其中大约一半的延期将在2021年和2022年各支付一次。
资产负债表。从2020年12月31日到2021年3月31日，应付账款增加了96美元，增幅为20.6%，这主要是由于1)资本支出的季节性增加和2)工资计时导致的应计工资总额增加。
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目录
流动性与资本资源
我们使用内部现金管理做法来管理我们的流动性，这些做法符合(I)我们用来维持和提供现金管理服务的金融机构的政策和合作，(Ii)我们作为缔约方的协议的条款和其他要求，以及(Iii)我们开展业务的每个地方司法管辖区的法规、法规和做法。有关我们的财务灵活性和流动性的概述，请参阅上面的“财务概述”。
自2012年以来，我们根据五项已完成的股票回购计划，总共回购了37亿美元的控股公司普通股。我们的董事会于2020年1月28日批准了一项500美元的股票回购计划，该计划于2020年第一季度开始，计划持续12个月。到2020年3月18日，当该计划因新冠肺炎大流行而暂停时，我们根据该计划回购了257万美元的普通股。我们目前无法估计该计划何时或是否会重新启动，该计划下的回购可能随时恢复。
我们现有的主要现金来源是运营和出售租赁设备产生的现金，以及我们的ABL贷款和应收账款证券化贷款。截至2021年3月31日，我们拥有278美元的现金和现金等价物。2021年3月31日的现金等价物包括评级为A或更高的金融机构的直接债务。我们相信，我们现有的现金来源将足以支持我们在未来12个月的现有业务。下表列出了截至2021年3月31日和截至2021年3月31日的三个月与我们主要现金来源相关的财务信息：
ABL设施：
借款能力，扣除信用证后的净额
$3,191 
未偿债务，扣除债务发行成本(1)
491 
利率为2021年3月31日1.3 %
平均月末未偿债务本金金额(1)
624 
加权平均未偿债务利率
1.3 %
月末未偿债务本金上限(1)
774 
应收账款证券化贷款：
借款能力
276 
未偿债务，扣除债务发行成本
524 
利率为2021年3月31日1.4 %
平均月末未偿债务本金金额
603 
加权平均未偿债务利率
1.4 %
月末未偿债务本金上限
644 
 ___________________
(1)ABL贷款下的未偿还债务金额和平均未偿还金额低于最大未偿还金额，这主要是由于使用运营收益来减少该贷款下的借款。
我们预计，未来12个月与我们业务相关的主要现金需求将是：(I)经营活动和营运资本，(Ii)购买租赁设备和出售的库存项目，(Iii)根据经营租赁到期的付款，(Iv)偿债，(V)股票回购和(Vi)收购。我们计划从我们现有的现金来源中为这些现金需求提供资金。此外，在市场条件允许的情况下，我们可能会通过将部分房地产证券化、使用额外的运营租约或其他融资来源来寻求额外的融资。
为了进入资本市场，我们依赖信用评级机构对我们的证券进行评级，以此作为信用质量的指标。较低的信用评级通常会导致更高的借贷成本，并减少进入债务资本市场的机会。信用评级也影响衍生品交易的成本，包括利率和外币衍生品交易。因此，我们信用评级的负面变化可能会对我们的融资成本产生不利影响。截至2021年4月26日，我们的信用评级如下： 
 企业信用评级展望
穆迪(Moody‘s)BA1稳定
标准普尔BB+稳定
安全评级并不是建议买入、卖出或持有证券。不能保证任何评级将在给定的一段时间内保持有效，也不能保证任何评级机构未来不会修改或撤回任何评级。
贷款契约和合规。截至2021年3月31日，我们遵守了ABL、应收账款证券化和定期贷款安排以及优先票据的契约和其他条款。任何没能参加比赛的人
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遵守这些协议的任何重大条款或公约都可能对我们的流动性和运营产生重大不利影响。
ABL设施下目前存在的唯一财务契约是固定费用覆盖率。除ABL设施中规定的某些有限例外情况外，ABL设施下的固定费用覆盖率公约仅在ABL设施下的指定可用性低于ABL设施下最大左轮手枪数量的10%的情况下才在未来适用。当满足某些条件时，在计算ABL贷款下的特定可用性时，可以包括超过ABL贷款规模的现金和现金等价物以及借款基础抵押品。截至2021年3月31日，ABL设施下的指定可用性超过了要求的门槛，因此，本财务契约不适用。根据我们的应收账款证券化安排，除其他事项外，我们必须维持与以下各项有关的某些财务测试：(I)违约率、(Ii)违约率、(Iii)摊薄比率及(Iv)未偿还销售天数。应收账款证券化安排还要求我们遵守ABL安排下的固定费用覆盖率，只要该比率适用于ABL安排。
URNA的支付能力受到ABL中的契约和定期贷款安排以及管理其未偿债务的契约的限制。虽然这种有限的产能限制了我们将运营现金流转移到控股公司的能力，但由于某些公司间的安排，我们预计控股公司履行其现金义务的能力不会受到任何实质性的不利影响。
现金的来源和用途。在截至2021年3月31日的三个月内，我们(I)从运营活动中产生了758美元的现金，(Ii)我们通过出售租赁和非租赁设备产生了274美元的现金。在此期间，我们主要使用现金来支付(I)购买租赁和非租赁设备314美元，(Ii)偿还债务(扣除收益)619美元，以及(Iii)以30美元购买我们普通股的股票。在截至2020年3月31日的三个月内，我们(I)从经营活动中产生了644美元的现金，(Ii)通过出售租赁和非租赁设备产生了217美元的现金，以及(Iii)从债务收益中获得了142美元的现金(扣除付款)。在此期间，我们使用现金主要用于(I)购买261美元的租赁和非租赁设备，以及(Ii)以276美元购买我们普通股的股票。
自由现金流GAAP对账。我们将“自由现金流”定义为经营活动提供的现金净额减去设备购置额，再加上设备收益。设备采购和收益计入投资活动的现金流。管理层认为，自由现金流提供了有关可用于满足未来偿债义务和营运资本要求的现金流的有用补充信息。然而，根据公认会计准则，自由现金流不是衡量财务业绩或流动性的指标。因此，不应将自由现金流视为经营活动净收益或现金流的替代指标，以此作为经营业绩或流动性的指标。下表提供了经营活动提供的净现金与自由现金流之间的对账。
截至三个月
 三月三十一号，
 20212020
经营活动提供的净现金$758 $644 
购买租赁设备(295)(208)
购买非租赁设备(19)(53)
出售租赁设备所得收益267 208 
出售非租赁设备所得收益7 9 
损坏设备的保险收益7 6 
自由现金流$725 $606 
截至2021年3月31日的三个月的自由现金流为725美元，与截至2020年3月31日的三个月的606美元相比增加了119美元。自由现金流增加的主要原因是经营活动提供的净现金增加。净租赁资本支出(购买租赁设备减去销售租赁设备的收益)同比增加28000美元。
控股公司与URNA之间的关系。控股公司主要是一家控股公司，主要通过其全资子公司URNA和URNA的子公司开展业务。控股公司许可其商号和其他无形资产，并向URNA提供与其业务相关的某些服务。这些服务主要包括：(一)高级管理服务；(二)财务和税务相关服务和支持；(三)信息技术系统和支持；(四)收购相关服务；(五)法律服务；(六)人力资源支持。此外，控股公司还租赁供URNA及其子公司使用的某些设备和不动产。
关于URNA债务担保人的信息
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目录
Urna由控股公司100%拥有，其某些未偿债务由控股公司和URNA的所有美国子公司(“担保人子公司”)担保，除了其持有与公司应收账款证券化设施(“SPV”)有关的应收资产的美国特殊目的载体(“特殊目的载体”)。除了我们的加拿大子公司根据ABL贷款为URNA的债务提供担保外，URNA的任何债务都不由URNA的外国子公司或SPV(统称为“非担保人子公司”)担保。SPV拥有的应收资产已由URNA出售或贡献给SPV，不能用于履行URNA或Holdings的其他子公司的义务。控股公司在其合并财务报表中合并了URNA和担保人子公司。Urna和担保人子公司都由Holdings 100%拥有和控制。控股公司对URNA债务的担保是完全和无条件的，但担保可以在满足适用契约项下的法律无效或契约无效的要求后自动解除和解除。控股担保亦须遵守附属条款(与发行人在有关票据下的责任从属于发行人的其他债务)及一项标准限制，该标准限制规定控股担保的最高金额不会超过根据欺诈性转让法在不令担保无效的情况下可担保的最高金额。
控股公司和担保人子公司的担保是在连带的基础上作出的。担保子公司的担保不是完全和无条件的，因为担保子公司在某些情况下可以自动解除和解除其义务，包括出售担保子公司，出售担保子公司的全部或几乎所有资产，满足适用契约下的法律失败或契约失效的要求，就适用的契约或由标准普尔评级服务公司和穆迪投资者服务公司评级为投资级的票据而言，将担保子公司指定为不受限制的子公司。与控股担保一样，担保人附属公司的担保须遵守从属条款(在同一程度上，发行人在有关票据下的责任从属于发行人的其他债务)，并须受一项标准限制所规限，该限制规定每名担保人所担保的最高金额，不会超过根据欺诈性转让法而不会令担保无效的最高担保金额。
控股和担保人子公司的所有现有担保与担保人现有和未来的优先债务具有同等的偿还权。控股公司和担保人子公司的担保债务(包括对URNA现有和未来担保债务的担保)在担保该等债务的资产价值范围内，实际上优先于对任何无担保债务的担保。未来对次级债务的担保将排在担保人现有和未来的任何优先债务之后。URNA的债务担保实际上比我们不是担保人的子公司(包括我们的外国子公司)的任何债务都要低。截至2021年3月31日，我们非担保人的债务包括(I)SPV与公司应收账款证券化安排相关的524美元未偿借款，(Ii)非担保人子公司在ABL贷款项下的4美元未偿借款，以及(Iii)我们非担保人子公司的11美元融资租赁。
ABL融资的契约、应收账款证券化和定期贷款融资，以及管理我们债务的其他协议，对URNA、Holdings和担保人子公司施加了运营和财务限制，包括对回购股票和支付股息的能力的限制。截至2021年3月31日，根据这些公约中限制最严格的公约，可供分配的金额为11.06亿美元。该公司用于股票回购和股息支付的总可用能力包括控股公司间应收余额。截至2021年3月31日，我们可用于股票回购和股息支付的总能力，包括URNA进行限制性支付的能力和控股公司间应收余额，为42.76亿美元。
根据吾等对规则S-X规则3-10(“规则3-10”)的理解，吾等认为控股公司对URNA债务的担保符合规则3-10中规定的条件，该条件使我们能够根据规则S-X规则13-01提供控股公司、URNA和合并担保人子公司的汇总财务信息。汇总的财务信息不包括有关非担保人子公司的信息。根据规则3-10，尚未提交担保子公司的单独财务报表。
Holdings、URNA和担保人子公司合并后的财务信息摘要如下：
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2021年3月31日
流动资产$489
长期资产16,238
总资产16,727
流动负债1,203
长期负债10,779
总负债11,982
截至2021年3月31日的三个月
总收入$1,863
毛利652
净收入203


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第三项。关于市场风险的定量和定性披露
我们对市场风险的敞口主要包括(I)与我们的浮动和固定利率债务相关的利率风险，以及(Ii)与我们的海外业务相关的外币汇率风险。
利率风险。截至2021年3月31日，我们总共有20亿美元的债务，按浮动利率计息，包括ABL项下的借款、应收账款证券化和定期贷款安排。根据这些安排，未偿还的浮动利率债务的数额可能会有很大波动。有关截至2021年3月31日在这些安排下的未偿还金额及其利率，请参阅简明合并财务报表附注7。截至2021年3月31日，根据我们的可变利率债务余额，适用于我们可变利率债务的利率每提高一个百分点，我们的年度税后收益将减少约15美元。
截至2021年3月31日，我们总共有71亿美元的债务，按固定利率计息。截至2021年3月31日，市场利率每下降1个百分点，我们固定利率债务的公允价值将增加约6%。有关我们固定利率债务公允价值的更多信息，请参见我们的简明合并财务报表附注6(见“金融工具的公允价值”)。
货币兑换风险。我们在美国、加拿大和欧洲开展业务。2018年7月，我们完成了对BakerCorp的收购，这使得我们得以进入选定的欧洲市场。在截至2021年3月31日的三个月里，我们的海外子公司贡献了194美元，占我们20.57亿美元总收入的9%，占我们税前总收入275美元的15美元，占5%。根据我们的海外业务相对于整个公司的规模，我们认为汇率变化10%不会对我们的收益产生实质性影响。我们不从事出于投机目的购买远期外汇合约。

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项目4.管制和程序
披露控制和程序
该公司维持信息披露控制和程序，旨在确保根据“交易法”要求在公司报告中披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并酌情传达给管理层，包括公司首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关所需披露的决定。
公司管理层在首席执行官和首席财务官的监督下，在首席执行官和首席财务官的参与下，对截至2021年3月31日交易所法案规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义的披露控制和程序的有效性进行了评估。根据评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序截至2021年3月31日是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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第二部分：其他信息
 
第一项。法律程序
本季度报告10-Q表未经审计简明综合财务报表附注9所载的信息在本项目的答复中作为参考并入。这些信息仅限于最近的某些事态发展。

第1A项风险因素
我们的经营结果和财务状况会受到我们2020年度10-K报表中描述的众多风险和不确定性的影响，这些风险因素在此引用作为参考。您应该结合本报告中包含的其他信息仔细考虑我们2020 Form 10-K表中的风险因素。如果这些风险中的任何一个成为现实，我们的业务、财务状况和未来前景都可能受到负面影响。

第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
(c)下表提供了有关控股公司在2021年第一季度购买控股公司普通股的信息： 
期间总人数：
购买了股份		平均价格
每股支付1美元		作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(2)根据该计划可购买的最高股票金额(2)
2021年1月1日至2021年1月31日32,608 (1)$236.93 — 
2021年2月1日至2021年2月28日247 (1)$252.33 — 
2021年3月1日至2021年3月31日78,064 (1)$301.02 — 
总计110,919 $282.07 — $243,081,785 
(1)所有购买的股票都被控股公司扣留，以履行授予限制性股票单位奖励时的预扣税款义务。这些股份不是根据任何回购计划或计划获得的。
(2)2020年1月28日，我们的董事会批准了一项5亿美元的股票回购计划，该计划于2020年第一季度开始，计划持续12个月。由于新冠肺炎大流行，该节目于2020年3月18日暂停。我们目前无法估计该计划何时或是否会重新启动，该计划下的回购可能随时恢复。


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第6项陈列品
2(a)
协议和合并计划，日期为2018年6月30日，由联合租赁公司、UR Merge Sub IV公司和BakerCorp International Holdings，Inc.(通过引用联合租赁公司的附件2.1和BakerCorp International Holdings，Inc.合并而成)，以及由联合租赁公司、UR Merge Sub IV公司和BakerCorp International Holdings，Inc.之间签署的协议和合并计划联合租赁(北美)，Inc.于2018年7月2日提交的Form 8-K当前报告)
2(b)
合并协议和计划，日期为2018年9月10日，由联合租赁公司、UR合并子公司V公司、范德控股公司和白金股权顾问有限责任公司单独以其作为初始持有人代表的身份签署(通过引用联合租赁公司和联合租赁(北美)公司于2018年9月10日提交的Form 8-K当前报告)
3(a)
联合租赁公司第五次修订和重新注册的公司注册证书，日期为2020年5月7日(通过引用联合租赁公司和联合租赁(北美)公司于2020年5月8日提交的表格8-K的当前报告附件3.2合并而成)
3(b)
修订和重新修订的联合租赁公司附例，自2020年5月7日起修订(引用联合租赁公司和联合租赁(北美)公司于2020年5月8日提交的当前表格8-K报告附件3.3)
3(c)
重述的联合租赁(北美)公司注册证书，日期为2012年4月30日(通过引用《联合租赁(北美)公司注册证书》附件3(C)合并而成联合租赁公司和联合租赁(北美)公司截至2013年6月30日的季度Form 10-Q季度报告)
3(d)
联合租赁(北美)公司的附例，日期为2013年5月8日(通过引用《联合租赁(北美)公司章程》附件3(D)合并而成联合租赁公司和联合租赁(北美)公司截至2013年6月30日的季度Form 10-Q季度报告)
10*
联合租赁公司和克雷格·平托夫之间的雇佣协议的第一修正案，自2021年4月23日起生效
22*
附属担保人
31(a)*
规则第13a-14(A)条由行政总裁核证
31(b)*
规则13a-14(A)首席财务官的证明
32(a)**
第1350条由行政总裁发出的证明书
32(b)**
第1350条首席财务官的证明
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
101.SCHXBRL分类扩展架构文档
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
*在此提交的文件。
**根据《交易法》S-K条例第601(B)(32)(Ii)项，特此提供(未存档)文件。
43
目录
签名
根据1934年证券交易法的要求，每个注册人都已正式促使本报告由其正式授权的签名人代表其签署。
 
联合租赁公司
日期：2021年4月28日由以下人员提供：
/S/ A尼德鲁B.LIMOGES
安德鲁·B·利莫日
副总裁、财务总监兼首席会计官
联合租赁(北美)公司
日期：2021年4月28日由以下人员提供：
/S/ A尼德鲁B.LIMOGES
安德鲁·B·利莫日
副总裁、财务总监兼首席会计官
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