MSCI-10q_20210331.htm

错误2021Q10001408198--12-31112021美国公认会计准则：其他应计负债当前P8Y9M29D00014081982021-01-012021-03-31Xbrli：共享00014081982021-04-20Iso4217：美元00014081982021-03-3100014081982020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00014081982020-01-012020-03-310001408198美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001408198美国-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310001408198US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001408198美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001408198Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001408198美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001408198US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001408198Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001408198美国-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001408198美国-GAAP：SecuryStockMember2021-01-012021-03-310001408198美国-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001408198美国-GAAP：SecuryStockMember2021-03-310001408198US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001408198美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-03-310001408198Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001408198美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001408198美国-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001408198US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001408198美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001408198Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-3100014081982019-12-310001408198美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001408198美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001408198Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001408198US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001408198Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001408198美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001408198美国-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-03-310001408198美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001408198美国-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310001408198US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001408198美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-03-310001408198Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-3100014081982020-03-31MSCI：客户0001408198US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueProductLineMember2021-01-012021-03-310001408198US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueProductLineMember2020-01-012020-03-31Xbrli：纯0001408198MSCI：BlackrockIncMemberUS-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueProductLineMember2021-01-012021-03-310001408198MSCI：BlackrockIncMemberUS-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueProductLineMember2020-01-012020-03-310001408198MSCI：BlackrockIncMember摩根士丹利资本国际(MSCI)：IndexMemberUS-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueProductLineMember2021-01-012021-03-310001408198MSCI：BlackrockIncMember摩根士丹利资本国际(MSCI)：IndexMemberUS-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueProductLineMember2020-01-012020-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：分析成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueProductLineMember2021-01-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：分析成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueProductLineMember2020-01-012020-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：ESG和气候成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueProductLineMember2021-01-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：ESG和气候成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueProductLineMember2020-01-012020-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：所有其他私人资产成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueProductLineMember2021-01-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：所有其他私人资产成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueProductLineMember2020-01-012020-03-3100014081982020-01-012020-12-310001408198MSCI：递归订阅成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：IndexMember2021-01-012021-03-310001408198MSCI：递归订阅成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：分析成员2021-01-012021-03-310001408198MSCI：递归订阅成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：ESG和气候成员2021-01-012021-03-310001408198MSCI：递归订阅成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：所有其他私人资产成员2021-01-012021-03-310001408198MSCI：递归订阅成员2021-01-012021-03-310001408198MSCI：AssetBasedFeesMember摩根士丹利资本国际(MSCI)：IndexMember2021-01-012021-03-310001408198MSCI：AssetBasedFeesMember2021-01-012021-03-310001408198MSCI：非递归成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：IndexMember2021-01-012021-03-310001408198MSCI：非递归成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：分析成员2021-01-012021-03-310001408198MSCI：非递归成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：ESG和气候成员2021-01-012021-03-310001408198MSCI：非递归成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：所有其他私人资产成员2021-01-012021-03-310001408198MSCI：非递归成员2021-01-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：IndexMember2021-01-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：分析成员2021-01-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：ESG和气候成员2021-01-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：所有其他私人资产成员2021-01-012021-03-310001408198MSCI：递归订阅成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：IndexMember2020-01-012020-03-310001408198MSCI：递归订阅成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：分析成员2020-01-012020-03-310001408198MSCI：递归订阅成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：ESG和气候成员2020-01-012020-03-310001408198MSCI：递归订阅成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：所有其他私人资产成员2020-01-012020-03-310001408198MSCI：递归订阅成员2020-01-012020-03-310001408198MSCI：AssetBasedFeesMember摩根士丹利资本国际(MSCI)：IndexMember2020-01-012020-03-310001408198MSCI：AssetBasedFeesMember2020-01-012020-03-310001408198MSCI：非递归成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：IndexMember2020-01-012020-03-310001408198MSCI：非递归成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：分析成员2020-01-012020-03-310001408198MSCI：非递归成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：ESG和气候成员2020-01-012020-03-310001408198MSCI：非递归成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：所有其他私人资产成员2020-01-012020-03-310001408198MSCI：非递归成员2020-01-012020-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：IndexMember2020-01-012020-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：分析成员2020-01-012020-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：ESG和气候成员2020-01-012020-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：所有其他私人资产成员2020-01-012020-03-3100014081982021-04-012021-03-3100014081982022-04-012021-03-3100014081982023-04-012021-03-3100014081982024-04-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：IndexMember2020-12-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：分析成员2020-12-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：ESG和气候成员2020-12-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：所有其他私人资产成员2020-12-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：IndexMember2021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：分析成员2021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：ESG和气候成员2021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：所有其他私人资产成员2021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：收购无形资产成员2021-01-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：收购无形资产成员2020-01-012020-03-310001408198美国-GAAP：软件开发成员2021-01-012021-03-310001408198美国-GAAP：软件开发成员2020-01-012020-03-310001408198US-GAAP：客户关系成员2021-03-310001408198US-GAAP：客户关系成员2020-12-310001408198美国-GAAP：商标和贸易名称成员2021-03-310001408198美国-GAAP：商标和贸易名称成员2020-12-310001408198MSCI：技术或软件成员2021-03-310001408198MSCI：技术或软件成员2020-12-310001408198MSCI：ProprietaryDatabasesAndSystemsMember2021-03-310001408198MSCI：ProprietaryDatabasesAndSystemsMember2020-12-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：老年人不安全注释成员2021-03-310001408198Msci:FourPointSevenFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandTwentySixMember2021-01-012021-03-310001408198Msci:FivePointThreeSevenFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandTwentySevenMember2021-01-012021-03-310001408198Msci:FourPointZeroZeroZeroPercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandTwentyNineMember2021-01-012021-03-310001408198Msci:ThreePointSixTwoFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandThirtyMember2021-01-012021-03-310001408198Msci:ThreePointEightSevenFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandThirtyOneMember2021-01-012021-03-310001408198Msci:FourPointSevenFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandTwentySixMember2021-03-310001408198Msci:FivePointThreeSevenFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandTwentySevenMember2021-03-310001408198Msci:FourPointZeroZeroZeroPercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandTwentyNineMember2021-03-310001408198Msci:ThreePointSixTwoFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandThirtyMember2021-03-310001408198Msci:ThreePointEightSevenFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandThirtyOneMember2021-03-310001408198Msci:FourPointSevenFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandTwentySixMember2020-12-310001408198Msci:FivePointThreeSevenFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandTwentySevenMember2020-12-310001408198Msci:FourPointZeroZeroZeroPercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandTwentyNineMember2020-12-310001408198Msci:ThreePointSixTwoFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandThirtyMember2020-12-310001408198Msci:ThreePointEightSevenFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandThirtyOneMember2020-12-310001408198Msci:ThreePointSixTwoFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandThirtyMember2021-03-260001408198Msci:ThreePointSixTwoFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandThirtyMember2020-03-040001408198Msci:FourPointSevenFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandTwentySixMemberSRT：ScenarioForecastMember2021-04-012021-06-300001408198美国-GAAP：其他非运营收入支出成员Msci:FourPointSevenFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandTwentySixMemberSRT：ScenarioForecastMember2021-04-012021-06-300001408198美国-GAAP：其他非运营收入支出成员摩根士丹利资本国际(MSCI)：IndentureMemberMsci:FourPointSevenFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandTwentySixMemberSRT：ScenarioForecastMember2021-04-012021-06-300001408198Msci:ThreePointSixTwoFivePercentSeniorUnsecuredNotesDueTwoThousandThirtyMemberSRT：最大成员数2021-01-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：RevolvingCreditAgreement 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Member2021-03-282021-03-290001408198Msci:SeniorNotesAndRevolvingCreditFacilityMember2021-03-310001408198Us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember2021-03-310001408198美国-GAAP：其他非当前资产成员2021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：当前到期期限债务成员2021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：长期债务成员2021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：两千二百二十名会员2020-10-290001408198Msci:TwoThousandNineteenRepurchaseProgramMember2020-10-290001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：两千二百二十名会员2021-03-310001408198MSCI：OpenMarketPurchesOfCommonStockMember2021-01-012021-03-310001408198MSCI：OpenMarketPurchesOfCommonStockMember2020-01-012020-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：CommonStockIssuedMember2020-12-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：CommonStockOutlookingMember2020-12-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：CommonStockIssuedMember2021-01-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：CommonStockOutlookingMember2021-01-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：CommonStockIssuedMember2021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：CommonStockOutlookingMember2021-03-310001408198SRT：最小成员数2021-01-012021-03-310001408198SRT：最大成员数2021-01-012021-03-31MSCI：细分市场MSCI：报告单位0001408198国家：美国2021-01-012021-03-310001408198国家：美国2020-01-012020-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：其他美国国家/地区成员2021-01-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：其他美国国家/地区成员2020-01-012020-03-310001408198SRT：美国成员2021-01-012021-03-310001408198SRT：美国成员2020-01-012020-03-310001408198国家：GB2021-01-012021-03-310001408198国家：GB2020-01-012020-03-310001408198Msci:OtherEuropeMiddleEastAndAfricaCountriesMember2021-01-012021-03-310001408198Msci:OtherEuropeMiddleEastAndAfricaCountriesMember2020-01-012020-03-310001408198美国-GAAP：EMEAMER成员2021-01-012021-03-310001408198美国-GAAP：EMEAMER成员2020-01-012020-03-310001408198国家：JP2021-01-012021-03-310001408198国家：JP2020-01-012020-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：其他亚洲和澳大利亚国家/地区成员2021-01-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：其他亚洲和澳大利亚国家/地区成员2020-01-012020-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：亚洲和澳大利亚成员2021-01-012021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：亚洲和澳大利亚成员2020-01-012020-03-310001408198国家：美国2021-03-310001408198国家：美国2020-12-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：其他美国国家/地区成员2021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：其他美国国家/地区成员2020-12-310001408198SRT：美国成员2021-03-310001408198SRT：美国成员2020-12-310001408198国家：GB2021-03-310001408198国家：GB2020-12-310001408198Msci:OtherEuropeMiddleEastAndAfricaCountriesMember2021-03-310001408198Msci:OtherEuropeMiddleEastAndAfricaCountriesMember2020-12-310001408198美国-GAAP：EMEAMER成员2021-03-310001408198美国-GAAP：EMEAMER成员2020-12-310001408198国家：JP2021-03-310001408198国家：JP2020-12-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：其他亚洲和澳大利亚国家/地区成员2021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：其他亚洲和澳大利亚国家/地区成员2020-12-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：亚洲和澳大利亚成员2021-03-310001408198摩根士丹利资本国际(MSCI)：亚洲和澳大利亚成员2020-12-310001408198美国-GAAP：次要事件成员2021-04-262021-04-26

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q


☒	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告

在截至本季度末的季度内2021年3月31日

或


☐	根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期至

佣金档案编号001-33812

MSCI Inc.

(注册人的确切姓名载于其约章)

特拉华州		13-4038723
(述明或其他司法管辖权公司或组织)		(税务局雇主识别号码)

世贸中心7号楼格林威治街250号，49号地板纽约, 纽约		10007
(主要行政办公室地址)		(邮政编码)

注册人电话号码，包括区号：(212) 804-3900

根据该法第12(B)节登记的证券：

每节课的标题		交易代码		注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元		摩根士丹利资本国际		纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是 ☒*☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件管理器	☒	加速的文件管理器	☐
非加速文件服务器	☐	规模较小的新闻报道公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐*☒

截至2021年4月20日，有82,422,647注册人的普通股，面值0.01美元，已发行。

截至2021年3月31日的季度

		页面
	第一部分-财务信息
第一项。	财务报表	4
第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	20
第三项。	关于市场风险的定量和定性披露	36
第四项。	管制和程序	37

	第II部分-其他信息
第一项。	法律程序	38
项目1A。	风险因素	38
第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	38
第6项。	陈列品	39

现有信息

我们公司总部位于纽约格林威治街250号49层世贸中心7号，邮编：10007，电话号码是(212)8043900.我们在互联网上有一个网站，网址是www.msor.com。本网站的内容并不是本10-Q表格季度报告的一部分，也不包含在本季度报告中作为参考。

我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。SEC维护着一个网站，其中包含我们以电子方式向SEC提交的报告、委托书和信息声明以及其他信息，网址为www.sec.gov。我们还在以电子方式提交给SEC或向SEC提交这些报告、委托书和其他信息后，在合理可行的情况下尽快在我们的网站上或通过我们的网站免费提供这些报告、委托书和其他信息。要访问这些信息，请点击我们投资者关系主页(http://ir.msci.com).)上的“证券交易委员会备案”链接

我们还使用我们的投资者关系主页、企业责任主页和企业Twitter账户(@MSCI_INC)作为发布公司信息的渠道。我们通过这些渠道发布的信息可能会被认为是重要的。

因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会(SEC)文件以及公开电话会议和网络广播外，还应该关注这些渠道。此外，当您注册您的电子邮件地址时，通过访问我们投资者关系主页(http://ir.msci.com/alerts.cfm.)的“电子邮件提醒订阅”部分，您可能会自动收到有关我们的电子邮件提醒和其他信息然而，我们网站的内容，包括我们的投资者关系主页、企业责任主页和社交媒体渠道，并不是本季度报告Form 10-Q的一部分，也不作为参考纳入本季度报告。

前瞻性陈述

我们在这份Form 10-Q季度报告中包含了某些构成前瞻性陈述的陈述，这些陈述可能会在我们的公开文件、新闻稿或其他公开声明中不时作出。此外，我们的管理层可能会向分析师、投资者、媒体代表和其他人发表前瞻性声明。这些前瞻性陈述不是历史事实，仅代表摩根士丹利资本国际公司对未来事件的信念，其中许多事件本质上是不确定的，超出了我们的控制范围。

在某些情况下，您可以通过使用诸如“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜力”或“继续”等词语，或者这些术语或其他类似术语的负面含义来识别前瞻性陈述。有关我们的财务状况、业务战略和未来运营的计划或目标的陈述属于前瞻性陈述。您不应过度依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素在某些情况下是我们无法控制的，可能会对我们的实际结果、活动水平、业绩或成就产生重大影响。这些风险和不确定因素包括在2021年2月12日提交给证券交易委员会的2020年10-K表格年度报告第I部分第1A项中的“风险因素”中列出的那些风险和不确定因素。其他可能对实际结果、活动水平、业绩或成就产生重大影响的因素可在提交或提交给证券交易委员会的Form 10-Q季度报告和Form 8-K当前报告中找到。本报告中的前瞻性陈述仅反映其发表时的情况，不一定反映我们在任何其他时间点的展望。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或任何其他原因。因此，读者应仔细阅读我们不时向美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)提交的其他报告或文件中列出的风险因素。

第一部分-财务信息

第一项。

财务报表

MSCI Inc.

简明合并财务状况表

(单位为千，每股和共享数据除外)

	自.起
	3月31日，			12月31日，
	2021			2020
	(未经审计)
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	1,747,147		$	1,300,521
应收账款，扣除津贴后的净额		506,849			558,569
预缴所得税		13,657			20,097
预付资产和其他资产		38,986			46,411
流动资产总额		2,306,639			1,925,598
财产、设备和租赁改进，净额		75,712			80,446
使用权资产		150,716			153,330
商誉		1,566,541			1,566,022
无形资产，净额		229,595			234,748
权益法投资		187,889			190,898
递延税项资产		24,131			23,627
其他非流动资产		24,306			23,978
总资产	$	4,565,529		$	4,198,647

负债和股东权益(赤字)
流动负债：
应付帐款	$	7,259		$	14,253
应付所得税		25,764			26,195
应计薪酬和相关福利		66,392			161,557
长期债务的当期到期日		496,425			—
其他应计负债		157,433			143,894
递延收入		672,054			675,870
流动负债总额		1,425,327			1,021,769
长期债务		3,369,469			3,366,777
长期经营租赁负债		149,296			152,342
递延税项负债		14,414			12,774
其他非流动负债		88,605			88,219
总负债		5,047,111			4,641,881

承付款和或有事项(见附注7)

股东权益(赤字)：
优先股(面值$0.01, 100,000,000授权股份；不是已发行股份)		—			—
普通股(面值$0.01; 750,000,000授权普通股；133,130,562 和132,829,175已发行普通股和已发行普通股82,422,314和82,573,407常见 (分别于2021年3月31日和2020年12月31日发行的流通股)		1,331			1,328
库存股，按成本计算(50,708,248和50,255,7682021年3月31日持有的普通股 (分别为2020年12月31日和2020年12月31日)		(4,529,709	)		(4,342,535	)
额外实收资本		1,421,445			1,402,537
留存收益		2,685,167			2,554,295
累计其他综合损失		(59,816	)		(58,859	)
股东权益合计(亏损)		(481,582	)		(443,234	)
总负债和股东权益(赤字)	$	4,565,529		$	4,198,647

请参阅简明合并财务报表附注(未经审计)

MSCI Inc.

简明合并损益表

(单位为千，每股数据除外)

	截至三个月
	3月31日，
	2021			2020
	(未经审计)
营业收入	$	478,423		$	416,780

运营费用：
收入成本		85,780			74,609
销售和营销		56,467			55,549
研发		24,862			26,562
一般和行政		34,728			30,833
无形资产摊销		15,068			13,776
财产、设备和资产的折旧和摊销 *租赁权的改进		7,143			7,567
总运营费用		224,048			208,896

营业收入		254,375			207,884

利息收入		(386	)		(3,483	)
利息支出		37,584			40,231
其他费用(收入)		1,149			8,287

其他费用(收入)，净额		38,347			45,035

所得税拨备前收益		216,028			162,849
所得税拨备		19,209			14,724
净收入	$	196,819		$	148,125

基本普通股每股收益	$	2.38		$	1.75

稀释后普通股每股收益	$	2.36		$	1.73

用于计算的加权平均流通股 **每股收益
基本信息		82,640			84,870
稀释		83,493			85,548

请参阅简明合并财务报表附注(未经审计)

MSCI Inc.

简明综合全面收益表

(单位：千)

	截至三个月
	3月31日，
	2021			2020
	(未经审计)
净收入	$	196,819		$	148,125
其他综合(亏损)收入：
外币折算调整		(1,705	)		(12,363	)
所得税效应		612			2,468
外币折算调整，净额		(1,093	)		(9,895	)

养恤金和其他退休后调整		256			306
所得税效应		(120	)		(36	)
养恤金和其他退休后调整，净额		136			270
其他综合(亏损)收入，税后净额		(957	)		(9,625	)
综合收益	$	195,862		$	138,500

请参阅简明合并财务报表附注(未经审计)

MSCI Inc.

股东权益简明合并报表(亏损)

(单位：千)

											累计
						其他内容					其他
	普普通通		财务处			已缴入		留用			全面
	股票		股票			资本		收益			收益(亏损)			总计
	(未经审计)
2020年12月31日的余额	$	1,328	$	(4,342,535	)	$	1,402,537	$	2,554,295		$	(58,859	)	$	(443,234	)
净收入									196,819						196,819
宣布的股息($0.78每股普通股)									(65,947	)					(65,947	)
以股票支付的股息							66								66
其他综合收益(亏损)，税后净额												(957	)		(957	)
已发行普通股		3													3
为预扣税款和演练而扣缴的股份				(52,814	)										(52,814	)
应以普通股支付的补偿							18,842								18,842
普通股回购并存入国库				(134,340	)										(134,340	)
发行给董事的普通股和(持有)/从国库中释放的普通股				(20	)										(20	)
2021年3月31日的余额	$	1,331	$	(4,529,709	)	$	1,421,445	$	2,685,167		$	(59,816	)	$	(481,582	)

2019年12月31日的余额	$	1,324	$	(3,565,784	)	$	1,351,031	$	2,199,294		$	(62,579	)	$	(76,714	)
净收入									148,125						148,125
累积效应调整									631						631
宣布的股息($0.68每股普通股)									(59,233	)					(59,233	)
以股票支付的股息							78								78
其他综合收益(亏损)，税后净额												(9,625	)		(9,625	)
已发行普通股		4													4
因代扣代缴税款而被扣缴的股份				(47,195	)										(47,195	)
应以普通股支付的补偿							15,333								15,333
普通股回购并存入国库				(325,699	)										(325,699	)
发行给董事的普通股和(持有)/从国库中释放的普通股				(36	)										(36	)
2020年3月31日的余额	$	1,328	$	(3,938,714	)	$	1,366,442	$	2,288,817		$	(72,204	)	$	(354,331	)

请参阅简明合并财务报表附注(未经审计)

MSCI Inc.

简明合并现金流量表

(单位：千)

	截至三个月
	3月31日，
	2021			2020
	(未经审计)
经营活动现金流
净收入	$	196,819		$	148,125
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
无形资产摊销		15,068			13,776
基于股票的薪酬费用		18,910			15,163
不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销		7,143			7,567
使用权资产摊销		6,128			5,989
发债费用摊销		1,107			1,089
债务清偿损失		—			9,966
递延税金		1,142			(5,165	)
其他调整		3,363			337
资产负债变动情况：
应收账款		50,630			15,926
预缴所得税		6,312			3,330
预付资产和其他资产		5,611			296
应付帐款		(7,901	)		(1,536	)
应计薪酬和相关福利		(94,323	)		(98,658	)
应付所得税		1,709			2,229
其他应计负债		12,888			(3,563	)
递延收入		(2,790	)		2,252
长期经营租赁负债		(5,898	)		(6,078	)
其他		(461	)		1,725
经营活动提供的净现金		215,457			112,770

投资活动的现金流
收购权益法投资		—			(190,822	)
资本化的软件开发成本		(9,696	)		(7,203	)
资本支出		(664	)		(3,613	)
用于投资活动的净现金		(10,360	)		(201,638	)

融资活动的现金流
借款收益，包括保费		503,750			405,000
偿还借款		—			(307,875	)
回购国库持有的普通股		(187,154	)		(372,894	)
支付股息		(66,087	)		(59,378	)
支付与债务有关的债务发行费用		(4,967	)		(4,934	)
融资活动提供(用于)的现金净额		245,542			(340,081	)

汇率变动的影响		(4,013	)		(10,762	)

现金净增(减)		446,626			(439,711	)
期初现金和现金等价物		1,300,521			1,506,567

现金和现金等价物，期末	$	1,747,147		$	1,066,856

补充披露现金流信息：
支付利息的现金	$	19,326		$	40,495
缴纳所得税的现金，扣除收到的退款后的净额	$	9,014		$	5,684

补充披露非现金投资活动
其他应计负债的财产、设备和租赁改进	$	3,687		$	4,987

补充披露非现金融资活动
已宣布但尚未支付的现金股利	$	1,208		$	616

请参阅简明合并财务报表附注(未经审计)

MSCI Inc.

简明合并财务报表附注

(未经审计)

1.引言和陈述依据

摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)及其全资子公司(“本公司”或“MSCI”)提供关键的决策支持工具和服务，为全球金融市场带来更大的透明度。摩根士丹利资本国际的工具和服务包括指数；投资组合构建工具和风险管理服务；环境、社会和治理(“ESG”)和气候解决方案；以及房地产基准、回报分析服务和市场洞察；客户可以通过多种渠道和平台访问其中大部分内容。

预算的列报和使用依据

这些未经审计的简明综合财务报表包括MSCI及其全资子公司的账目，并包括公平陈述截至2021年3月31日和2020年12月31日的财务状况、截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的经营业绩、全面收益和股东权益(赤字)以及截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的现金流量所需的正常、经常性的所有调整。以及截至12月3日的未经审计的简明财务状况综合报表和相关财务报表信息。根据2020年经审核综合财务报表编制，但不包括美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)要求的所有披露。随附的未经审计的简明综合财务报表应与MSCI截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中包括的经审计的综合财务报表和附注一并阅读。“中期经营业绩不一定代表全年的业绩。”(注：中英文对照：Form 10-K；Form 10-K)

公司未经审计的简明综合财务报表是根据公认会计准则编制的。这些会计原则要求公司作出某些估计和判断，这些估计和判断可能会影响截至未经审计的简明合并财务报表之日报告的资产和负债金额，以及报告的报告期间的营业收入和费用金额。管理层作出的重大估计和假设包括收入、研发和软件资本化的递延和确认、长期资产减值评估、应计薪酬、所得税、递增借款利率和其他影响未经审计的简明综合财务报表和相关披露的事项。本公司认为，编制这些未经审计的简明合并财务报表所使用的估计是合理的；然而，实际结果可能与这些估计大不相同。公司间余额和交易在合并中被冲销。

某些前期金额已重新分类，以符合本期列报。自2021年1月1日起，ESG和气候运营部门将作为单独的可报告部门提交。房地产和Burgiss Group，LLC(“Burgiss”)的经营部门没有单独达到部门报告门槛，并已合并并作为所有其他-私人资产应报告部门的一部分列报。该公司在为私人资本提供投资决策工具的全球供应商Burgiss的所有权权益被归类为权益法投资。因此，所有其他私人资产部分不包括公司在营业收入和与Burgiss相关的调整后EBITDA中的比例份额。该公司在Burgiss的权益法投资的收入或亏损的比例份额不是调整后EBITDA的组成部分，因为它被报告为其他(费用)收入净额的组成部分。

浓度值

在截至2021年和2020年3月31日的三个月里，贝莱德(BlackRock，Inc.)12.0%和11.3分别占公司综合营业收入的3%。在截至2021年和2020年3月31日的三个月里，贝莱德(BlackRock，Inc.)19.2%和18.5分别占指数部门营业收入的%。不是在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，单一客户占Analytics、ESG和Climate以及所有其他私人资产部门营业收入的10.0%或更多。

应收账款信用损失准备

随着会计准则更新第2016-13号的通过，“金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量，“自2020年1月1日起，本公司将根据预计不收取的账单金额，在开票时记录客户账户的津贴。”

2019年12月31日至2021年3月31日期间应收坏账信用损失准备变动情况如下：

	金额
	(在数千人)
截至2019年12月31日的余额	$	1,715
增加(减少)信用损失费用		1,712
核销，扣除回收后的净额		(1,844	)
截至2020年12月31日的余额	$	1,583
增加(减少)信用损失费用		290
调整和注销，扣除回收后的净额		(137	)
截至2021年3月31日的余额	$	1,736

2.最近的会计准则更新

目前尚无预计会对本公司产生重大影响的待定会计准则更新。

3.收入确认

摩根士丹利资本国际(MSCI)的收入以产品类型为特征，这大致反映了它们被确认的性质。该公司的收入类型包括经常性订阅、基于资产的费用和非经常性收入。该公司还按部门报告收入。

下表列出了所示期间的分类收入：

	截至2021年3月31日的三个月
	分段
(单位：千)	索引		分析		ESG与气候		所有其他-私人资产		总计
收入类型
经常性订阅	$	155,117	$	131,672	$	34,140	$	16,803	$	337,732
基于资产的费用		126,706		—		—		—		126,706
非重复性		10,668		2,345		610		362		13,985
总计	$	292,491	$	134,017	$	34,750	$	17,165	$	478,423

	截至2020年3月31日的三个月
	分段
(单位：千)	索引		分析		ESG与气候		所有其他-私人资产		总计
收入类型
经常性订阅	$	139,840	$	124,065	$	24,901	$	15,619	$	304,425
基于资产的费用		100,196		—		—		—		100,196
非重复性		9,220		1,443		332		1,164		12,159
总计	$	249,256	$	125,508	$	25,233	$	16,783	$	416,780

下表列出了所示日期之间应收账款和递延收入的变化：

	应收账款			递延收入
	(单位：千)
开幕(12/31/2020)	$	558,569		$	675,870
闭幕(03/31/2021)		506,849			672,054
增加/(减少)	$	(51,720	)	$	(3,816	)

	应收账款			递延收入
	(单位：千)
开幕(2019年12月31日)	$	499,268		$	574,656
闭幕(03/31/2020)		481,990			574,472
增加/(减少)	$	(17,278	)	$	(184	)

反映合同负债额的期初当期递延收入中确认的收入为#美元。270.3百万美元和$212.4截至2021年和2020年3月31日的三个月分别为100万美元。公司递延收入的期初余额和期初余额之间的差额主要是由于递延收入摊销到营业收入的增加，部分被账单的增加所抵消。截至2021年3月31日，摩根士丹利资本国际(MSCI)的长期递延收入余额微不足道，在其未经审计的简明综合财务状况表(Conducted Consolidation Financial Condition)上反映为“其他非流动负债”的一部分。

对于期限不超过一年的合同，公司没有披露截至报告期末的剩余履约义务，也没有披露公司预计确认收入时的剩余履约义务。期限超过一年的合同的剩余履约义务及其预计确认的期限如下：

	自.起
	3月31日，
	2021
	(单位：千)
第一12-月期	$	337,369
第二12-月期		195,485
第三12-月期		59,023
周期此后		19,339
总计	$	611,216

4.普通股每股收益

每股基本收益(“EPS”)的计算方法是净收入除以当期已发行普通股的加权平均数。已发行普通股包括普通股和既得限制性股票单位奖励，在这些奖励中，接受者已满足明确的归属条款。摊薄每股收益反映了所有摊薄证券的假定转换。

下表列出了基本每股收益和稀释每股收益的计算方法：

	截至三个月
	3月31日，
	2021		2020
(单位为千，每股数据除外)
净收入	$	196,819	$	148,125

基本加权平均已发行普通股		82,640		84,870
稀释证券的影响：
股票期权和限制性股票单位		853		678
稀释加权平均已发行普通股		83,493		85,548

基本普通股每股收益	$	2.38	$	1.75

稀释后普通股每股收益	$	2.36	$	1.73

5.财产、设备和租赁改进，净额

截至指定日期，财产、设备和租赁改进净额包括以下内容：

	自.起
	3月31日，			12月31日，
	2021			2020
	(单位：千)
计算机及相关设备	$	185,390		$	186,786
家具和固定装置		14,949			15,276
租赁权的改进		55,993			56,537
在制品		1,118			2,996
小计		257,450			261,595
累计折旧和摊销		(181,738	)		(181,149	)
财产、设备和租赁改进，净额	$	75,712		$	80,446

不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销费用为#美元。7.1百万美元和$7.6截至2021年和2020年3月31日的三个月分别为100万美元。

6.商誉和无形资产净额

商誉

下表按可报告部门列出商誉：

(单位：千)	索引		分析		ESG与气候		所有其他-私人资产		总计
2020年12月31日的商誉	$	1,205,758	$	290,976	$	48,047	$	21,241	$	1,566,022
外汇换算调整		321		—		—		198		519
2021年3月31日的商誉	$	1,206,079	$	290,976	$	48,047	$	21,439	$	1,566,541

无形资产净额

下表列出了所示期间按类别划分的与无形资产相关的摊销费用金额：

	截至三个月
	3月31日，
(单位：千)	2021		2020
收购无形资产摊销费用	$	8,368	$	8,778
内部开发的摊销费用大写软件		6,700		4,998
无形资产费用摊销总额	$	15,068	$	13,776

与公司无形资产相关的账面总额和累计摊销金额如下：

	自.起
	3月31日，			12月31日，
	2021			2020
	(单位：千)
无形资产总额：
客户关系	$	356,700		$	356,700
商标/商号		207,300			207,300
技术/软件		300,607			290,908
专有数据		28,627			28,627
小计		893,234			883,535
外汇换算调整		(4,795	)		(5,262	)
无形资产总额	$	888,439		$	878,273
累计摊销：
客户关系	$	(258,925	)	$	(253,465	)
商标/商号		(145,490	)		(143,207	)
技术/软件		(238,361	)		(231,496	)
专有数据		(16,202	)		(15,730	)
小计		(658,978	)		(643,898	)
外汇换算调整		134			373
累计摊销总额	$	(658,844	)	$	(643,525	)
无形资产净值：
客户关系	$	97,775		$	103,235
商标/商号		61,810			64,093
技术/软件		62,246			59,412
专有数据		12,425			12,897
小计		234,256			239,637
外汇换算调整		(4,661	)		(4,889	)
无形资产净值合计	$	229,595		$	234,748

下表列出了截至2021年12月31日的本年度剩余时间及随后几年的预计摊销费用：

截至12月31日的年度，	摊销费用
	(单位：万人)
2021年剩余时间	$	46,478
2022		55,353
2023		44,685
2024		36,164
2025		21,026
此后		25,889
总计	$	229,595

7.承担及或有事项

高级无担保票据。该公司总共有$3,900.0截至2021年3月31日，未偿还的高级无担保票据(统称“高级票据”)100万美元，如下表所示：

		校长金额出类拔萃在…		携载价值在		携载价值在		公平价值在		公平价值在
	到期日	2021年3月31日		2021年3月31日		2020年12月31日		2021年3月31日		2020年12月31日
	(单位：千)
长期债务
4.752026年到期的优先无担保票据百分比	2026年8月1日		500,000		496,425		496,257		518,240		522,325
5.3752027年到期的优先无担保票据百分比	2027年5月15日		500,000		495,982		495,819		535,995		538,100
4.0002029年到期的优先无担保票据百分比	2029年11月15日		1,000,000		990,637		990,364		1,029,700		1,073,040
3.6252030年到期的优先无担保票据百分比	2030年9月1日		900,000		893,697		395,458		917,955		419,428
3.8752031年到期的优先无担保票据百分比	2031年2月15日		1,000,000		989,153		988,879		1,022,250		1,063,430
长期债务总额		$	3,900,000	$	3,865,894	$	3,366,777	$	4,024,140	$	3,616,323

高级债券的利息支付如下表所示：

	第一次半年度利息付款日期	第二期半年度报告付息日期
高级注释
4.75%2026年到期的优先无担保票据	二月一日	八月一日
2027年到期的5.375%优先无担保票据	五月十五日	十一月十五日
2029年到期的4.000%优先无担保票据	五月十五日	十一月十五日
2030年到期的3.625%优先无担保票据	三月一日	9月1日
2031年到期的3.875%优先无担保票据	六月一日	十二月一日

该公司债务的公平市场价值代表二级估值。该公司采用市场方法，从使用经纪人报价和第三方定价服务的供应商那里获得证券定价，以确定公允价值。

2021年3月26日，该公司发行了美元500.0本金总额为百万美元3.6252030年到期的高级无抵押债券(“2030年高级债券”)，构成进一步发行，完全可与美元互换，与美元并列，并与美元组成单一系列400.0以百万元计的本金总额3.6252030年3月4日发行的2030年到期的优先无担保票据。关于此次发行的完成，该公司宣布，它打算将此次发行所得资金净额的一部分连同可用现金用于提前赎回或回购全部$500.0未偿还本金总额(百万美元)4.7502026年到期的优先无抵押票据百分比(“2026年优先票据”)。在……上面2021年4月12日该公司完成了所有2026年优先债券的到期前赎回，这将反映在截至2021年6月30日的三个月中。2026年优先债券的提前赎回将带来约$21.8在截至2021年6月30日的三个月中，灭火损失将计入其他费用(收入)，其中包括大约$的适用保费18.2100万美元(详见管理2026年高级票据条款的契约)，并注销约#美元3.6与2026年优先债券相关的未摊销债务发行成本为100万美元。

2030年优先债券定于2030年到期，并将于2030年9月1日. 在2025年3月1日之前的任何时候，公司可以赎回全部或部分2030年优先债券，赎回价格相当于(I)本金的100%，加上(Ii)赎回日的整体溢价，加上(Iii)截至赎回日的应计未付利息和额外利息(如果有)的总和。此外，公司可能在2025年3月1日或之后，按管理2030年优先债券的契约中规定的赎回价格赎回全部或部分2030年优先债券，以及应计和未支付的利息。在2023年3月1日之前的任何时候，公司可以使用某些股票发行的收益赎回最多352030年优先债券本金总额(包括任何获准额外债券)的百分比，赎回价格相当于103.625本金的%加上应计和未付利息(如果有)，到赎回日为止。

左轮手枪。自二零一四年十一月二十日起，本公司与银行银团维持循环信贷协议(经修订为“循环信贷协议”)。本公司于2021年3月29日订立循环信贷协议第4号修正案(“第四修正案”)。第四修正案，除其他事项外，(一)将可借入的总承诺额增加#美元100.0百万美元到总计$500.0在2024年11月之前，该条款下的可获得性为100万美元，届时

积分承诺总额为$467.5百万美元，而且(Ii)将期限延展至2026年3月. 在…3月31日， 2021，循环信贷协议未提取。

关于高级债券发行的结束、签订循环信贷协议以及随后的修订，本公司支付了若干融资费用，连同与先前信贷安排相关的现有费用，这些费用将在其相关寿命内摊销。2021年3月31日，$36.5递延融资费和保费中仍有100万美元未摊销0.5其中400万美元包括在“预付和其他资产”中。1.9其中400万美元计入“其他非流动资产”。3.6其中百万美元计入“当前长期债务到期日”和#美元。30.5其中100万美元计入未经审计的简明综合财务状况表中的“长期债务”。

8.租契

该公司总共确认了$7.6百万美元和$9.0截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的运营租赁费用分别为100万美元。与可变租赁成本、短期租赁成本和转租收入相关的金额在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中的任何一个月都不是实质性的。

公司截至2021年3月31日已到位的经营租赁的未来最低承诺、未经审计的综合财务状况报表中的利息和其他相关项目如下：

租赁负债到期日	运营中
(单位：千)	租契
2021年剩余时间	$	20,543
2022		26,447
2023		25,334
2024		20,008
2025		19,528
此后		88,134
租赁付款总额	$	199,994
减去：利息		(28,363	)
租赁负债现值	$	171,631

其他应计负债	$	22,335
长期经营租赁负债	$	149,296

本公司截至2021年3月31日的营业租赁租期和折扣率如下：

	自.起
	3月31日，
租期和贴现率	2021
加权平均剩余租赁年限(年)		8.83
加权平均贴现率		3.32	%

本公司截至2021年3月31日止三个月的已落实经营租约的其他资料如下：

	截至三个月
其他资料	3月31日，
(单位：千)	2021
用于经营租赁的经营现金流	$	7,632
以租赁资产换取新的经营租赁负债	$	4,144

9.股东权益(亏损)

资本返还

2020年10月29日，董事会批准了一项股票回购计划，最高可回购美元1,000.0价值100万美元的摩根士丹利资本国际(MSCI)普通股804.5根据先前存在的股票回购计划(“2020回购计划”)，当时仍有100万的授权，总额为$1,804.5百万股回购授权。

根据2020年回购计划进行的股票回购可以在公开市场或基于市场和其他条件不时私下协商的交易中进行。董事会可随时修改、暂停或终止这一授权，恕不另行通知。截至2021年3月31日，1,594.42020年回购计划下仍有100万可用授权。

下表提供了有关在公开市场回购公司普通股的信息：

截至三个月	平均值价格付费单位分享		总计数量股票已回购		美元价值股票已回购
			(单位：千)
2021年3月31日	$	407.70		330	$	134,340
2020年3月31日	$	248.65		1,310	$	325,699

下表列出了宣布的每股普通股红利以及所示期间宣布、分配和递延的总金额：

	分红
(以千元计，每股除外)	每股收益		声明		分布式		(已发布)/延期
截至2021年3月31日的三个月	$	0.78	$	65,947	$	66,153	$	(206	)
截至2020年3月31日的三个月	$	0.68	$	59,233	$	59,455	$	(222	)

普通股。

下表列出了截至2021年3月31日的三个月内发行和回购普通股的相关活动：

	普通股		财务处			普通股
	已发布		股票			出类拔萃
2020年12月31日的余额		132,829,175		(50,255,768	)		82,573,407
应付/支付股息		160		(48	)		112
已发行普通股		301,227		—			301,227
因代扣代缴税款而被扣缴的股份		—		(122,924	)		(122,924	)
根据股票回购计划回购的股份		—		(329,508	)		(329,508	)
向董事发行的股份		—		—			—
2021年3月31日的余额		133,130,562		(50,708,248	)		82,422,314

10.所得税

该公司的所得税拨备为#美元。19.2百万美元和$14.7截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月分别为100万美元。这些金额反映了8.9%和9.0截至2021年和2020年3月31日的三个月分别为3%。

的实际税率8.9截至2021年3月31日的三个月的%反映了公司对该期间实际税率的估计，并受到某些优惠离散项目的影响，总额为$22.3百万美元。在截至2021年3月31日的三个月里，这些离散项目主要与美元有关20.4已确认的百万超额税收优惠基于股份的薪酬归属问题研究句号。

的实际税率9.0截至2020年3月31日的三个月的%反映了公司对该期间实际税率的估计，并受到某些优惠的离散项目的影响，总额为$22.4百万美元。在截至2020年3月31日的三个月里，这些离散项目主要与美元有关18.9在此期间，在基于股份的薪酬中确认的超额税收优惠百万美元和#美元2.6百万美元与期内确认的债务清偿损失的税收影响有关。离散项目还包括$0.8与重估视为汇回外国收益的成本有关的100万福利。

公司正在接受美国国税局和某些司法管辖区的其他税务机关的审查，包括外国司法管辖区(如英国、瑞士和印度)以及公司在其有重要业务的州(如纽约州)。目前正在审查的纳税年度因司法管辖区的不同而不同，但包括的年份范围从2008穿过2020.

本公司定期评估在其提交所得税申报单的每个纳税管辖区进行额外评估的可能性。公司已经确定了未确认的税收优惠，公司认为这些优惠对于额外评估的可能性来说是足够的。一旦确定，公司只有在获得更多信息或发生需要改变的事件时，才会调整未确认的税收优惠。根据目前所得税审计的状况，公司认为未确认福利总额可能会减少约#美元，这是合理的。14.8由于税务审查的结果，在接下来的12个月里将有600万美元的收入。

11.细分市场信息

本公司拥有五运营部门：指数、分析、ESG和气候、房地产和Burgiss，如下所示四可报告部门：指数、分析、ESG和气候以及所有其他-私人资产。

自2021年1月1日起，公司开始四可报告部门，ESG和气候运营部门作为单独的可报告部门列报。房地产和Burgiss的经营部门没有单独达到部门报告门槛，并已合并并作为所有其他-私人资产应报告部门的一部分列报。该公司在Burgiss的所有权权益被归类为权益法投资。因此，所有其他私人资产部分不包括公司在营业收入和与Burgiss相关的调整后EBITDA中的比例份额。该公司在Burgiss的权益法投资的收入或亏损的比例份额不是调整后EBITDA的组成部分，因为它被报告为其他(费用)收入净额的组成部分。上期金额已重新计算，以反映当前的列报情况。

指数运营部门提供股票和固定收益指数。这些指数用于投资过程的许多领域，包括创建与指数挂钩的产品(例如，交易所交易基金(ETF)和期货和期权)、业绩基准、投资组合构建和再平衡、经纪-交易商结构性产品和资产配置。

Analytics运营部门提供风险管理、业绩归属和投资组合管理内容、应用程序和服务，为客户提供对风险和回报的综合看法，以及对所有主要资产类别的市场、信贷、流动性和交易对手风险的分析，涵盖短期、中期和长期。客户通过MSCI自己的专有应用程序和应用程序编程接口、第三方应用程序或直接通过自己的平台访问Analytics内容。此外，Analytics运营部门还提供各种托管服务来帮助客户更高效地运营，包括整合来自各种来源的客户投资组合数据、审查和核对输入数据和结果，以及定制报告。

ESG和气候运营部门提供产品和服务，帮助机构投资者了解ESG和气候因素如何影响其投资组合和个人安全级别投资的长期风险和回报。此外，摩根士丹利资本国际ESG研究数据和评级以及气候解决方案被用于构建股票和固定收益指数，以帮助机构投资者更有效地基准ESG和气候投资业绩，发行基于指数的投资产品，以及管理、衡量和报告ESG和气候任务。

房地产运营部门提供研究、报告、市场数据和基准服务，为基金、投资者和经理提供房地产业绩分析。房地产业绩和风险分析的范围从企业范围的分析到特定于物业的分析。房地产运营部门还为世界各地的房地产业主、经理、开发商和经纪人提供商业智能。

Burgiss运营部门代表着公司对Burgiss的股权方法投资，Burgiss是一家为私人资本提供投资决策支持工具的全球供应商。

可报告部门的变化并未导致摩根士丹利资本国际(MSCI)的首席运营决策者(“CODM”)或我们2020年度报告(Form 10-K)中披露的部门盈利基础发生任何变化。CODM继续根据部门营业收入以及调整后的EBITDA和其他衡量标准来衡量和评估可报告的部门。本公司在分部调整后的EBITDA中不包括以下项目：所得税、其他费用(收入)、财产、设备和租赁改进的净额、折旧和摊销、无形资产的摊销，有时CODM没有考虑某些其他交易或调整，以便在各分部之间分配资源或评估分部业绩。虽然这些金额不包括在分部调整后的EBITDA中，但它们包括在报告的综合净收入中，并包括在随后的对账中。

下表按可报告部门列出了所指时期的营业收入：

	截至三个月
	3月31日，
	2021		2020
	(单位：千)
营业收入
索引	$	292,491	$	249,256
分析		134,017		125,508
ESG与气候		34,750		25,233
所有其他-私人资产		17,165		16,783
总计	$	478,423	$	416,780

下表列出了各部门的盈利能力以及与所指时期的净收入的对账情况：

	截至三个月
	3月31日，
	2021		2020
	(单位：千)
指数调整后的EBITDA	$	219,879	$	183,587
分析调整后的EBITDA		45,731		36,317
ESG和气候调整后的EBITDA		5,045		3,626
所有其他-私人资产调整后的EBITDA		5,931		5,697
总运营部门盈利能力		276,586		229,227
无形资产摊销		15,068		13,776
财产折旧和摊销， *设备和租赁权的改进		7,143		7,567
营业收入		254,375		207,884
其他费用(收入)，净额		38,347		45,035
所得税拨备		19,209		14,724
净收入	$	196,819	$	148,125

按地理位置划分的营业收入基于使用该产品的最终客户的发货地址。下表显示了所示期间按地理区域划分的收入：

	截至三个月
	3月31日，
		2021		2020
	(单位：千)
营业收入
美洲：
美国	$	196,689	$	181,046
其他		20,173		17,756
总美洲		216,862		198,802

欧洲、中东和非洲(EMEA)：
英国		79,081		65,061
其他		106,194		87,929
欧洲、中东和非洲地区总数		185,275		152,990

亚洲和澳大利亚：
日本		21,642		19,392
其他		54,644		45,596
道达尔亚洲和澳大利亚		76,286		64,988

总计	$	478,423	$	416,780

长期资产包括财产、设备和租赁改进、使用权资产和内部开发的资本化软件，扣除累计折旧和摊销后的净额。下表显示了在指定日期按地理区域划分的长期资产：

	自.起
	3月31日，		12月31日，
	2021		2020
	(单位：千)
长寿资产
美洲：
美国	$	180,605	$	182,776
其他		14,852		13,949
总美洲		195,457		196,725

欧洲、中东和非洲地区：
英国		19,508		19,678
其他		33,101		33,561
欧洲、中东和非洲地区总数		52,609		53,239

亚洲和澳大利亚：
日本		1,621		1,896
其他		35,835		37,946
道达尔亚洲和澳大利亚		37,456		39,842

总计	$	285,522	$	289,806

12.后续活动

在……上面2021年4月26日，董事会宣布季度现金股息为#美元0.78截至2021年6月30日的三个月(“2021年第二季度”)的每股收益。2021年第二季度股息将于2021年5月28日致截至以下日期收盘时登记在册的股东2021年5月14日.

第二项。管理学的探讨与分析财务状况和经营业绩

以下对公司财务状况和经营结果的讨论和分析应与本10-Q表其他部分以及我们截至2020年12月31日的财政年度10-K表年度报告中包含的简明合并财务报表和相关附注一起阅读(“10-K表”)。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与下面讨论的结果大不相同。可能导致或促成这种差异的因素包括但不限于以下确定的因素和在我们的报告表格10-K中的“项目1A-风险因素”中讨论的因素。

除上下文另有说明外，术语“MSCI”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指MSCI公司及其子公司。

概述

我们是为全球投资界提供关键决策支持工具和服务的领先供应商。利用我们对全球投资流程的知识和我们在研究、数据和技术方面的专业知识，我们的可行解决方案使我们的客户能够了解和分析风险和回报的关键驱动因素，并自信而高效地建立更有效的投资组合，从而推动更好的投资决策。.

世界各地的投资者使用我们的工具和服务来洞察和提高整个投资过程的透明度，包括帮助定义他们的投资领域、通知和分析他们的资产配置和投资组合构建决策、衡量和管理投资组合的表现和风险、进行业绩归因、实施可持续和其他投资策略、设计和发行etf和其他指数化金融产品，以及促进向利益相关者报告。.

我们领先的研究增强型产品和服务包括指数；投资组合构建和风险管理分析；ESG和气候解决方案；以及房地产基准、回报分析和市场洞察。通过我们的综合特许经营，我们为我们的产品和服务提供解决方案，以支持我们客户的动态和复杂需求。我们的客户可以通过多种渠道和平台访问我们的内容和功能.

根据不断变化的投资趋势和日益复杂的行业，我们专注于产品创新，以满足客户不断变化的需求。为了最有效地服务我们的客户，我们致力于推动基于集成解决方案的方法，实现卓越的服务，增强我们的差异化研究和内容，并提供灵活、尖端的技术和平台。.

我们的客户涵盖全球投资行业的广泛领域，包括以下主要客户类型：

•

资产所有者(养老基金、捐赠基金、基金会、中央银行、主权财富基金、家族理财室和保险公司)

•

资产管理公司(机构基金和账户、共同基金、对冲基金、ETF、保险产品、私人银行和房地产投资信托基金)

•

金融中介机构(银行、经纪自营商、交易所、托管人、信托公司和投资顾问)

•

财富管理公司(包括机器人顾问和自我导向的经纪公司)

•

公司制

截至2021年3月31日，我们提供了超过4400项服务¹客户遍及90多个国家。截至2021年3月31日，我们在20多个国家的30多个城市设有办事处，帮助服务我们多样化的客户基础，我们45.4%的收入来自美洲客户，38.7%来自欧洲、中东和非洲地区，15.9%来自亚洲和澳大利亚。

我们的主要业务模式通常是对我们的大部分指数、分析和ESG以及气候产品和服务的年度、经常性订阅进行许可，并在服务期之前支付费用。我们还为我们的大多数房地产产品发放年度定期订阅许可证，费用主要在产品交付后拖欠支付，但市场信息产品除外，因为市场信息产品的费用通常是预先支付的。我们的部分费用来自使用我们的指数作为指数挂钩投资产品基础的客户。此类费用主要基于客户管理的资产(“AUM”)、交易量和费用水平。

¹	表示其各自父实体下的所有相关客户端的合计。

在评估我们的财务业绩时，我们将重点放在收入和利润增长上，包括根据美国公认会计原则(“GAAP”)以及非GAAP衡量标准对公司整体和运营部门进行会计核算的结果。此外，我们专注于运营指标，包括运行率、订阅销售额和留存率，以管理业务。我们的业务不是高度资本密集型的，因此，我们预计未来将继续将高比例的利润转化为超额现金。我们的增长战略包括：(A)在所有资产类别中扩大研究增强型内容的领先地位；(B)加强分销和内容支持技术；(C)扩大支持客户定制的解决方案；(D)加强现有和发展新的客户关系；以及(E)与互补的内容和技术公司建立战略关系和进行收购。

在接下来的讨论中，我们提供了排除外币汇率波动影响的某些差异。外币汇率波动反映了报告的本期业绩与使用可比上期有效外币汇率重新计算的本期业绩之间的差异。虽然根据外币波动的影响调整的营业收入包括已根据外币波动的影响进行调整的基于资产的费用，但作为基于资产的费用的主要组成部分的基础AUM没有根据外币波动进行调整。超过五分之三的AUM投资于以美元以外的货币计价的证券，因此，任何此类影响都不包括在披露的外币调整后的差异中。

我们对截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的经营业绩的讨论如下。中期的经营业绩可能不能预示未来的业绩。

经营成果

下表列出了所示期间的业务结果：

	截至三个月
	3月31日，
	2021			2020
	(单位为千，每股数据除外)
营业收入	$	478,423		$	416,780		14.8	%
运营费用：
收入成本		85,780			74,609		15.0	%
销售和营销		56,467			55,549		1.7	%
研发		24,862			26,562		(6.4	%)
一般和行政		34,728			30,833		12.6	%
无形资产摊销		15,068			13,776		9.4	%
财产折旧和摊销， *设备和租赁权的改进		7,143			7,567		(5.6	%)
总运营费用		224,048			208,896		7.3	%
营业收入		254,375			207,884		22.4	%
其他费用(收入)，净额		38,347			45,035		(14.9	%)
所得税拨备前收益		216,028			162,849		32.7	%
所得税拨备		19,209			14,724		30.5	%
净收入	$	196,819		$	148,125		32.9	%

基本普通股每股收益	$	2.38		$	1.75		36.0	%

稀释后普通股每股收益	$	2.36		$	1.73		36.4	%

营业利润率		53.2	%		49.9	%

营业收入

我们的收入按以下类型分组：经常性订阅、基于资产的费用和非经常性。我们还按主要产品或可报告部门将收入分组如下：指数、分析、ESG和气候以及所有其他-私人资产，其中包括房地产产品线。

下表按类型列出了所示期间的营业收入：

	截至三个月
	3月31日，
	2021		2020		%的更改
	(单位：千)
经常性订阅	$	337,732	$	304,425		10.9	%
基于资产的费用		126,706		100,196		26.5	%
非重复性		13,985		12,159		15.0	%

营业总收入	$	478,423	$	416,780		14.8	%

截至2021年3月31日的三个月，总营业收入增长14.8%，达到4.784亿美元，而截至2020年3月31日的三个月为4.168亿美元。经外币汇率波动的影响调整后，截至2021年3月31日的三个月，与截至2020年3月31日的三个月相比，增幅为14.0%。

截至2021年3月31日的三个月，经常性订阅的营业收入增长了10.9%，达到3.377亿美元，而截至2020年3月31日的三个月，经常性订阅的运营收入为3.044亿美元，主要是由于指数产品的增长，增加了1530万美元，或10.9%，ESG和Climate产品的强劲增长，增加了920万美元，或37.1%，以及分析产品的增长，增加了760万美元，或6.1%。经外币汇率波动的影响调整后，截至2021年3月31日的三个月，与截至2020年3月31日的三个月相比，增幅为9.9%。

截至2021年3月31日的三个月，来自资产费用的运营收入增长了26.5%，达到1.267亿美元，而截至2020年3月31日的三个月，营业收入为1.02亿美元。基于资产的费用的增加是由我们所有指数化投资产品类别的收入增长推动的，包括与摩根士丹利资本国际(MSCI)股票指数挂钩的ETF收入的增长，这主要是由于ETF的平均AUM增加了33.3%，但部分被某些产品的费用水平的变化所抵消。基于资产的费用收入的增长，也是由于新基金以及对ESG产品和气候产品的需求增加，导致与摩根士丹利资本国际(MSCI)指数挂钩的非ETF指数基金的收入增加。与摩根士丹利资本国际(MSCI)指数挂钩的交易所交易期货和期权合约的收入也有所增加，这主要是由价格上涨推动的，但部分被成交量下降所抵消。外币汇率波动对基于资产的费用收入的影响可以忽略不计。

下表列出了与摩根士丹利资本国际(MSCI)股票指数挂钩的ETF中AUM的价值，以及截至每个指定时期结束时此类资产的连续变化：

	期间已结束
	2020										2021
(单位：十亿)	三月 31,			六月 30,			九月 30,		十二月 31,		三月 31,
与摩根士丹利资本国际(MSCI)股票指数挂钩的ETF中的AUM⁽^{1), (2)}	$	709.5		$	825.4		$	908.9	$	1,103.6	$	1,209.6

价值的连续变化
市场升值/(贬值)	$	(216.5	)	$	117.4		$	57.0	$	135.7	$	43.2
现金流入		(8.4	)		(1.5	)		26.5		59.0		62.8
总变化量	$	(224.9	)	$	115.9		$	83.5	$	194.7	$	106.0

下表列出了与摩根士丹利资本国际(MSCI)股票指数挂钩的ETF在所示时期的AUM平均值：

	2020								2021
(单位：十亿)	三月		六月		九月		十二月		三月
与摩根士丹利资本国际(MSCI)股票指数挂钩的ETF中的AUM⁽^{1), (2)}
季度平均值	$	877.1	$	776.9	$	893.4	$	999.2	$	1,169.2
年初至今的平均水平	$	877.1	$	827.0	$	849.1	$	886.7	$	1,169.2

⁽¹⁾	截至本月最后一天，与我们的股票指数挂钩的ETF的AUM历史值和每月平均余额可在我们的投资者关系主页上的“与MSCI股票指数挂钩的ETF的AUM”链接下找到，网址为Http://ir.msci.com。此信息每月中旬更新一次。我们网站上包含的信息不会以引用方式并入本Form 10-Q季度报告或提交给SEC的任何其他报告中。ETF的AUM亦包括交易所买卖债券的AUM，其价值少于呈报AUM金额的1.0%。

⁽²⁾	与摩根士丹利资本国际(MSCI)股票指数挂钩的ETF中的AUM价值，是通过将股票ETF的资产净值乘以流通股数量来计算的。

截至2021年3月31日的三个月，与摩根士丹利资本国际(MSCI)股票指数挂钩的ETF中AUM的平均价值为11,692亿美元，比截至2020年3月31日的三个月的8,771亿美元增加了2,921亿美元，涨幅为33.3%。

截至2021年3月31日的三个月，非经常性收入增长15.0%，达到1400万美元，而截至2020年3月31日的三个月，非经常性收入为1220万美元，主要受指数产品增长的推动，指数产品增加了140万美元，增幅为15.7%。

下表按可报告部门和收入类型列出了所示期间的营业收入：

	截至三个月
	3月31日，
	2021		2020		%的更改
	(单位：千)
营业收入：
索引
经常性订阅	$	155,117	$	139,840		10.9	%
基于资产的费用		126,706		100,196		26.5	%
非重复性		10,668		9,220		15.7	%
索引合计		292,491		249,256		17.3	%

分析
经常性订阅		131,672		124,065		6.1	%
非重复性		2,345		1,443		62.5	%
分析总数		134,017		125,508		6.8	%

ESG与气候
经常性订阅		34,140		24,901		37.1	%
非重复性		610		332		83.7	%
ESG和气候合计		34,750		25,233		37.7	%

所有其他-私人资产
经常性订阅		16,803		15,619		7.6	%
非重复性		362		1,164		(68.9	%)
所有其他--私人资产总额		17,165		16,783		2.3	%
营业总收入	$	478,423	$	416,780		14.8	%

有关部门收入的进一步讨论，请参阅下面标题为“部门结果”的部分.

运营费用

我们将运营费用分为以下活动类别：

•

收入成本；

•

销售和市场营销；

•

研发(R&D)；

•

一般和行政(“G&A”)；

•

无形资产摊销；以及

•

财产、设备和租赁改进的折旧和摊销。

成本根据费用的性质分配到这些活动类别中，如果不能直接归因于费用，则根据所涉及的工作类型进行估计分配。

下表按活动类别列出了指定期间的运营费用：

	截至三个月
	3月31日，
	2021		2020		%的更改
	(单位：千)
运营费用：
收入成本	$	85,780	$	74,609		15.0	%
销售和营销		56,467		55,549		1.7	%
研发		24,862		26,562		(6.4	%)
一般和行政		34,728		30,833		12.6	%
无形资产摊销		15,068		13,776		9.4	%
财产折旧和摊销， *设备和租赁权的改进		7,143		7,567		(5.6	%)
总运营费用	$	224,048	$	208,896		7.3	%

截至2021年3月31日的三个月，总运营费用增长7.3%，达到2.24亿美元，而截至2020年3月31日的三个月为2.089亿美元。经外币汇率波动的影响调整后，截至2021年3月31日的三个月，与截至2020年3月31日的三个月相比，增幅为5.4%。

收入成本

收入成本支出包括与产品和服务的生产和服务相关的成本，主要包括相关的信息技术成本，包括数据中心、云服务、平台和基础设施成本；获取、生产和维护市场数据信息的成本；支持和维护现有产品的研究成本；产品管理团队的成本；支持客户需求的客户服务和顾问团队的成本；以及直接归因于收入成本的其他支持成本，包括某些人力资源、财务和法律成本。

截至2021年3月31日的三个月的收入成本增长了15.0%，达到8580万美元，而截至2020年3月31日的三个月的收入成本为7,460万美元，反映了所有四个可报告部门的增长。这一变化是由薪酬和福利成本增加推动的，主要涉及奖励薪酬、工资、薪金和福利成本的上升，以及非薪酬成本的上升，反映出信息技术成本、专业费用和市场数据成本的上升，但部分被差旅和娱乐成本的下降所抵消。

销售和市场营销

销售和营销费用包括与获得新客户或向现有客户销售新产品或产品更新相关的成本，主要包括我们销售和营销团队的成本，以及与获得新业务相关的其他部门发生的成本，包括产品管理、研究、技术和销售运营。

截至2021年3月31日的三个月，销售和营销费用增长1.7%，达到5650万美元，而截至2020年3月31日的三个月为5550万美元，这是由ESG和气候可报告部门成本上升推动的，但部分被Analytics可报告部门成本下降所抵消。这一变化是由薪酬和福利成本(包括遣散费、工资和薪金以及激励性薪酬)的增加推动的，但非薪酬成本的下降部分抵消了这一增长，这主要与差旅和娱乐成本、营销成本和招聘成本的下降有关。

研究与开发

研发费用包括开发新产品或增强现有产品的成本，以及为交付我们的产品和服务而开发新的或改进的技术和服务平台的成本，主要包括开发、研究、产品管理、项目管理以及与这些努力相关的技术支持的成本。

截至2021年3月31日的三个月，研发费用下降6.4%，至2490万美元，而截至2020年3月31日的三个月为2660万美元，反映出所有细分市场中符合资本化条件的项目的资源分配增加，导致薪酬和福利成本(主要是工资和薪金)作为研发支出下降。

一般事务和行政事务

并购费用包括主要与财务运营、人力资源、首席执行官办公室、法律、公司技术、公司发展和某些其他行政成本相关的成本，这些成本并不直接归因于产品或服务，而是分配给产品或服务。

截至2021年3月31日的三个月，G&A支出增长12.6%，至3470万美元，而截至2020年3月31日的三个月为3080万美元，反映出所有四个可报告部门的增长。这一变化是由薪酬和福利成本增加推动的，主要与更高的激励性薪酬有关。

下表显示了指定期间使用报酬和非报酬类别(而不是使用活动类别)的运营费用：

	截至三个月
	3月31日，
	2021		2020		%的更改
	(单位：千)
薪酬和福利	$	151,517	$	137,262		10.4	%
非补偿费用		50,320		50,291		0.1	%
无形资产摊销		15,068		13,776		9.4	%
财产折旧和摊销， *设备和租赁权的改进		7,143		7,567		(5.6	%)
总运营费用	$	224,048	$	208,896		7.3	%

薪酬和福利

薪酬和福利成本是我们最重要的支出，通常约占运营支出的65%，或调整后EBITDA支出的70%以上。截至2021年3月31日和2020年3月31日，我们分别拥有3728名和3459名员工，员工数量增长了7.8%。我们在世界各地新兴市场中心的持续增长是我们管理和控制薪酬和福利费用增长的重要因素。截至2021年3月31日，我们64.9%的员工位于新兴市场中心，而截至2020年3月31日，这一比例为63.3%。

截至2021年3月31日的三个月，薪酬和福利成本增长10.4%，达到1.515亿美元，而截至2020年3月31日的三个月为1.373亿美元，原因是激励性薪酬、工资和福利成本上升，部分被较低的遣散费成本抵消。

运营费用中激励性薪酬部分的很大一部分是基于多项财务和运营指标的实现情况。在营业收入增长和盈利能力放缓的情况下，激励性薪酬预计将相应减少。

非补偿费用

截至2021年3月31日的三个月的非薪酬支出为5030万美元，与截至2020年3月31日的三个月相比保持不变。

固定成本构成了运营费用中非补偿部分的很大一部分。然而，在运营收入增长放缓的情况下，运营费用中可自由支配的非薪酬部分可能会在短期内减少。

无形资产摊销

无形资产摊销费用涉及过去收购和内部资本化软件项目在其预计使用寿命内确认的确定寿命的无形资产。截至2021年3月31日的三个月的无形资产摊销费用增长了9.4%，达到1510万美元，而截至2020年3月31日的三个月的无形资产摊销费用为1380万美元，这主要是由于内部开发的资本化软件的摊销增加。

财产、设备和租赁改进的折旧和摊销

物业、设备及租赁改进之折旧及摊销包括与折旧或摊销家具及固定装置、电脑及相关设备及租赁改进之成本有关之费用，超过资产之估计使用年限。截至2021年3月31日的三个月，房地产、设备和租赁改进的折旧和摊销下降5.6%，至710万美元，而截至2020年3月31日的三个月为760万美元。减少的主要原因是计算机及相关设备、软件和租赁改进的折旧减少，但被家具折旧增加部分抵消。

其他费用(收入)，净额

截至2021年3月31日的三个月，其他支出(收入)净额为3830万美元，下降了14.9%，而截至2020年3月31日的三个月为4500万美元。开支净额减少的主要原因是，在截至2020年3月31日的三个月内，与赎回2024年到期的本金总额5.250%的未偿还优先无抵押票据(“2024年优先票据赎回”)相关的债务清偿亏损没有1,000万美元。

所得税

本公司于截至2021年及2020年3月31日止三个月的所得税拨备分别为1,920万美元及1,470万美元，而这些金额分别反映截至2021年及2020年3月31日止三个月8.9%及9.0%的有效税率。

截至2021年3月31日的三个月的实际税率为8.9%，反映了该公司对这一时期受某些优惠离散项目影响的实际税率的估计，这些项目总计2230万美元。在截至2021年3月31日的三个月里，这些离散项目主要与在此期间授予的基于股票的薪酬确认的2040万美元的超额税收优惠有关。

截至2020年3月31日的三个月的实际税率为9.0%，反映了公司对受某些优惠离散项目影响的这一时期的实际税率的估计，这些项目总计2240万美元。在截至2020年3月31日的三个月中，这些独立项目主要涉及1890万美元的超额税收优惠(在此期间归属于基于股票的薪酬)和260万美元(与同期确认的债务清偿亏损的税收影响有关)。这些单独项目还包括80万美元的福利，这与外国收入被视为汇回国内的费用重估有关。

净收入

由于上述因素，截至2021年3月31日的三个月的净收入增长了32.9%，达到1.968亿美元，而截至2020年3月31日的三个月的净收入为1.481亿美元。

加权平均股份

与截至2020年3月31日的三个月相比，用于计算截至2021年3月31日的三个月的基本和稀释后每股收益的加权平均流通股分别下降了2.6%和2.4%。这一下降主要反映了根据股票回购计划进行的股票回购的影响。

调整后的EBITDA

“调整后的EBITDA”是管理层用来评估经营业绩的一种非GAAP衡量标准，它被定义为扣除(1)所得税拨备、(2)其它费用(收入)、净额、(3)财产、设备和租赁改进的折旧和摊销、(4)无形资产的摊销，有时还包括(5)某些其它交易或调整之前的净收入。

“调整后的EBITDA费用”是管理层用来评估经营业绩的一种非GAAP衡量标准，其定义为营业费用减去财产、设备和租赁改进的折旧和摊销，以及无形资产的摊销，有时还包括某些其它交易或调整。

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA开支被认为是衡量公司经营业绩的有意义的指标，因为它们对重大的一次性、不寻常或非经常性项目进行了调整，并消除了某些资本支出和收购的会计影响，这些影响并不直接影响管理层认为的公司在这一时期的持续经营业绩。并不是所有公司都以相同的方式计算调整后的EBITDA和调整后的EBITDA费用。这些衡量标准可能因公司而异，这主要取决于有关资本结构、公司经营所在的税收管辖区和资本投资等方面的长期战略决策。因此，本公司对调整后EBITDA和调整后EBITDA费用计量的计算可能无法与其他公司计算的同名计量进行比较。

下表列出了所示期间的调整后EBITDA的计算：

	截至三个月
	3月31日，
	2021			2020			%的更改
	(单位：千)
营业收入	$	478,423		$	416,780			14.8	%
调整后的EBITDA费用		201,837			187,553			7.6	%
调整后的EBITDA	$	276,586		$	229,227			20.7	%
调整后的EBITDA利润率%		57.8	%		55.0	%
营业利润率%		53.2	%		49.9	%

截至2021年3月31日的三个月，调整后的EBITDA增长了20.7%，达到2.766亿美元，而截至2020年3月31日的三个月，调整后的EBITDA为2.292亿美元。截至2021年3月31日的三个月，调整后的EBITDA利润率增至57.8%，而截至2020年3月31日的三个月的调整后EBITDA利润率为55.0%。调整后EBITDA利润率的增加反映出营业收入的增长率高于调整后EBITDA开支的增长率。

调整后EBITDA与净收入的对账和调整后EBITDA费用与营业费用的对账

下表列出了调整后的EBITDA与所示时期的净收入的对账情况：

	截至三个月
	3月31日，
	2021		2020
	(单位：千)
指数调整后的EBITDA	$	219,879	$	183,587
分析调整后的EBITDA		45,731		36,317
ESG和气候调整后的EBITDA		5,045		3,626
所有其他-私人资产调整后的EBITDA		5,931		5,697
合并调整后EBITDA		276,586		229,227
无形资产摊销		15,068		13,776
财产折旧和摊销， *设备和租赁权的改进		7,143		7,567
营业收入		254,375		207,884
其他费用(收入)，净额		38,347		45,035
所得税拨备		19,209		14,724
净收入	$	196,819	$	148,125

下表列出了调整后的EBITDA费用与所示期间的营业费用的对账情况：

	截至三个月
	3月31日，
	2021		2020
	(单位：千)
指数调整后的EBITDA费用	$	72,612	$	65,669
Analytics调整后的EBITDA费用		88,286		89,191
ESG和气候调整后的EBITDA费用		29,705		21,607
所有其他-私人资产调整后的EBITDA费用		11,234		11,086
合并调整后EBITDA费用		201,837		187,553
无形资产摊销		15,068		13,776
财产折旧和摊销， *设备和租赁权的改进		7,143		7,567
总运营费用	$	224,048	$	208,896

对分段结果的讨论如下所示。

细分结果

索引分段

下表显示了索引段在指定期间的结果：

	截至三个月
	3月31日，
	2021			2020			%的更改
	(单位：千)
营业收入：
经常性订阅	$	155,117		$	139,840			10.9	%
基于资产的费用		126,706			100,196			26.5	%
非重复性		10,668			9,220			15.7	%
营业收入总额		292,491			249,256			17.3	%
调整后的EBITDA费用		72,612			65,669			10.6	%
调整后的EBITDA	$	219,879		$	183,587			19.8	%
调整后的EBITDA利润率%		75.2	%		73.7	%

截至2021年3月31日的三个月，与指数产品相关的收入增长了17.3%，达到2.925亿美元，而截至2020年3月31日的三个月为2.493亿美元。

截至2021年3月31日的三个月的经常性订阅量增长了10.9%，达到1.551亿美元，而截至2020年3月31日的三个月的经常性订阅量为1.398亿美元。这一增长主要是由市值加权指数产品的强劲增长推动的。外币汇率波动对经常性订阅收入的影响可以忽略不计。

截至2021年3月31日的三个月，基于资产的费用收入增长了26.5%，达到1.267亿美元，而截至2020年3月31日的三个月，收入为1.02亿美元。基于资产的费用的增加是由我们所有指数化投资产品类别的收入增长推动的，包括与摩根士丹利资本国际(MSCI)股票指数挂钩的ETF收入的增长，这主要是由于ETF的平均AUM增加了33.3%，但部分被某些产品的费用水平的变化所抵消。基于资产的费用收入的增长，也是由于新基金以及对ESG产品和气候产品的需求增加，导致与摩根士丹利资本国际(MSCI)指数挂钩的非ETF指数基金的收入增加。与摩根士丹利资本国际(MSCI)指数挂钩的交易所交易期货和期权合约的收入也有所增加，这主要是由价格上涨推动的，但部分被成交量下降所抵消。外币汇率波动对基于资产的费用收入的影响可以忽略不计。

截至2021年3月31日的三个月，指数部门调整后的EBITDA支出增长10.6%，至7260万美元，而截至2020年3月31日的三个月为6570万美元，反映出收入成本和G&A费用活动类别的支出增加。经外币汇率波动的影响调整后，截至2021年3月31日的三个月，与截至2020年3月31日的三个月相比，增幅为8.4%。

分析细分市场

下表显示了分析部分在指定期间的结果：

	截至三个月
	3月31日，
	2021			2020			%的更改
	(单位：千)
营业收入：
经常性订阅	$	131,672		$	124,065			6.1	%
非重复性		2,345			1,443			62.5	%
营业收入总额		134,017			125,508			6.8	%
调整后的EBITDA费用		88,286			89,191			(1.0	%)
调整后的EBITDA	$	45,731		$	36,317			25.9	%
调整后的EBITDA利润率%		34.1	%		28.9	%

截至2021年3月31日的三个月，分析部门的收入增长了6.8%，达到1.34亿美元，而截至2020年3月31日的三个月，分析部门的收入为1.255亿美元，这主要是由多资产类别和股票分析产品的增长推动的。经外币汇率波动的影响调整后，截至2021年3月31日的三个月，与截至2020年3月31日的三个月相比，增幅为6.6%。

分析部门截至三个月的调整后EBITDA费用2021年3月31日减少1.0%至$88.3百万与美元相比89.2截至三个月的百万美元2020年3月31日，主要由较低各地区的开支研发以及销售和市场营销费用硒活度类别，部分偏移更高各地区的开支G&A 和收入成本费用交易类别IES. 根据外币汇率波动的影响进行调整后，降幅将为2.4截至三个月的百分比2021年3月31日与截至今年第一季度的三个月相比2020年3月31日.

ESG与气候区段

下表显示了ESG和气候段在指定期间的结果：

	截至三个月
	3月31日，
	2021			2020			%的更改
	(单位：千)
营业收入：
经常性订阅	$	34,140		$	24,901			37.1	%
非重复性		610			332			83.7	%
营业收入总额		34,750			25,233			37.7	%
调整后的EBITDA费用		29,705			21,607			37.5	%
调整后的EBITDA	$	5,045		$	3,626			39.1	%
调整后的EBITDA利润率%		14.5	%		14.4	%

截至2021年3月31日的三个月，ESG和气候部门的收入增长了37.7%，达到3480万美元，而截至2020年3月31日的三个月为2520万美元。ESG和气候产品收入的增长主要是由评级和气候产品的强劲增长推动的。经外币汇率波动的影响调整后，截至2021年3月31日的三个月，ESG和Climate的营业收入将比截至2020年3月31日的三个月增长31.8%。

截至2021年3月31日的三个月，ESG和气候部门调整后的EBITDA费用增长了37.5%，达到2970万美元，而截至2020年3月31日的三个月为2160万美元，反映出所有费用活动类别的费用都有所增加。经外币汇率波动的影响调整后，截至2021年3月31日的三个月，与截至2020年3月31日的三个月相比，增幅为34.0%。

所有其他-私人资产部门

下表显示了所有其它-专用资产段在指定期间的结果：

	截至三个月
	3月31日，
	2021			2020			%的更改
	(单位：千)
营业收入：
经常性订阅	$	16,803		$	15,619			7.6	%
非重复性		362			1,164			(68.9	%)
营业收入总额		17,165			16,783			2.3	%
调整后的EBITDA费用		11,234			11,086			1.3	%
调整后的EBITDA	$	5,931		$	5,697			4.1	%
调整后的EBITDA利润率%		34.6	%		33.9	%

截至2021年3月31日的三个月，所有其他私人资产部门的收入增长了2.3%，达到1720万美元，而截至2020年3月31日的三个月为1680万美元。所有其他私人资产收入的增长主要是由有利的外币汇率波动推动的，但部分抵消了之前披露的截至2020年3月31日的三个月期间没有确认的一次性数据许可费的影响。经外币汇率波动的影响调整后，截至2021年3月31日的三个月，所有其他私人资产的营业收入将比截至2020年3月31日的三个月下降5.6%。

所有其他-私人资产部门调整后的EBITDA费用在截至2021年3月31日的三个月增长1.3%，达到1,120万美元，而截至2020年3月31日的三个月为1,110万美元，主要是由于收入成本和G&A费用活动类别的费用增加，部分被研发以及销售和营销费用活动类别的费用下降所抵消。经外币汇率波动的影响调整后，截至2021年3月31日的三个月，所有其他私人资产部门调整后的EBITDA支出将比截至2020年3月31日的三个月下降2.2%。

运行率

“运行率”在特定时间点估计我们的客户许可协议(“客户合同”)下未来12个月经常性收入(“客户合同”)的年化价值，假设所有需要续签的客户合同都已续签，并假设当时的货币汇率，但须遵守下文所述的调整和排除。对于任何费用与投资产品的资产或交易量/费用挂钩的客户合同，运行率计算反映了ETF在最后一个交易日的市值，对于期货和期权，反映了最近一个季度的成交量和/或报告的交易所费用，对于其他非ETF产品，反映了客户报告的最新资产。运行率不包括与“一次性”和其他非经常性交易相关的费用。此外，当我们执行客户合同时，我们在运行率中增加了经常性新销售的年化手续费价值，无论是对现有客户还是新客户，即使许可证开始日期和相关的收入确认可能要到较晚的日期才会生效。我们从运行率中剔除与我们在此期间收到终止或不续订通知的任何客户合同下的产品或服务相关的年化费用值，并已确定该通知证明客户终止或不续订适用的产品或服务的最终决定，即使该通知直到较晚的日期才生效。

我们经常性收入的变化通常滞后于运行率的变化。我们在接下来的12个月中实现的实际经常性收入将与运行率有所不同，原因有很多，包括：

•

与新的经常性销售相关的收入波动；

•

根据规定的通知要求，修改、取消和不续签现有客户合同；

•

经常性许可证开始日期与客户合同执行日期之间的差异，例如，由于具有入职期或免费期的合同；

•

基于资产的费用的波动，这可能是由于某些投资产品的总费用比率、市场波动(包括外汇汇率)的变化，或者是由于与我们的指数挂钩的投资产品的投资流入和流出；

•

根据与我们的指数挂钩的期货和期权合约的交易量计算的费用波动；

•

我们为对冲基金投资者提供投资信息和风险分析的对冲基金数量的波动；

•

价格变动或者折扣；

•

美国公认会计准则下的收入确认差异，包括与我们某些产品和服务的实施时间和报告交付时间相关的差异；

•

外币汇率的波动；以及

•

收购和资产剥离的影响。

下表显示了截至指定日期的运行率和指定期间的增长百分比：

	自.起
	3月31日，		3月31日，		%
		2021		2020	变化
	(单位：千)
索引：
经常性订阅	$	634,565	$	574,132		10.5	%
基于资产的费用		503,207		348,218		44.5	%
索引合计		1,137,772		922,350		23.4	%

分析		556,997		528,378		5.4	%

ESG与气候		147,334		103,781		42.0	%

所有其他-私人资产		56,900		49,671		14.6	%

总运行率	$	1,899,003	$	1,604,180		18.4	%

经常性订阅总数	$	1,395,796	$	1,255,962		11.1	%
基于资产的费用		503,207		348,218		44.5	%
总运行率	$	1,899,003	$	1,604,180		18.4	%

截至2021年3月31日，总运行率增长18.4%，至18.99亿美元，而截至2020年3月31日，总运行率为16.042亿美元。截至2021年3月31日，经常性订阅运行率增长11.1%，至13.958亿美元，而截至2020年3月31日，经常性订阅运行率为12.56亿美元。经外币汇率波动的影响调整后，截至2021年3月31日，经常性订阅运行率将比2020年3月31日增加10.3%。

截至2021年3月31日，资产费用的运行率从截至2020年3月31日的3.482亿美元增加了44.5%，至5.032亿美元，主要原因是与摩根士丹利资本国际(MSCI)股票指数挂钩的ETF的AUM更高，与摩根士丹利资本国际(MSCI)指数挂钩的非ETF指数基金的价格更高，以及期货和期权价格更高。与摩根士丹利资本国际(MSCI)股票指数挂钩的ETF中AUM增加的影响部分抵消了某些产品费用水平的变化，这是平均基点费用从2020年3月31日的2.71降至2021年3月31日的2.61的主要驱动因素。截至2021年3月31日，与摩根士丹利资本国际(MSCI)股票指数挂钩的ETF中的AUM价值为12,096亿美元，比截至2020年3月31日的7,095亿美元增加了5001亿美元，增幅为70.5%。增加的5,001亿元包括市场升值3,533亿元及净流入1,468亿元。

截至2021年3月31日，指数经常性订阅运行率增长10.5%，至6.346亿美元，而截至2020年3月31日，指数经常性订阅运行率为5.741亿美元，这主要是由市值加权指数产品的增长推动的，反映了所有地区和所有客户群的增长。

截至2021年3月31日，Analytics Products的运行率增长了5.4%，达到5.57亿美元，而截至2020年3月31日的运行率为5.284亿美元，这主要是由多资产类别和股票分析产品的增长推动的。经外币汇率波动的影响调整后，截至2021年3月31日，Analytics的运行率将增长4.7%。

截至2021年3月31日，ESG和Climate产品的运行率增长了42.0%，达到1.473亿美元，而截至2020年3月31日，ESG和Climate产品的运行率为1.038亿美元，这主要是由评级和Climate产品的强劲增长推动的。经外币汇率波动的影响调整后，截至2021年3月31日，ESG和气候运行率将比2020年3月31日增加38.8%。

截至2021年3月31日，所有其他私人资产产品的运行率增长了14.6%，达到5690万美元，而截至2020年3月31日的运行率为4970万美元，这主要是由于企业分析和全球英特尔产品的强劲增长，以及房地产气候风险价值产品新销售的增长。经外币汇率波动的影响调整后，截至2021年3月31日，所有其他私人资产运行率将比2020年3月31日增长7.4%。

销售额

销售额代表客户承诺从MSCI购买的产品和服务的年化价值，并将带来额外的运营收入。非经常性销售额代表在此期间签订的客户协议的实际价值，不是运行率的组成部分。新的经常性订阅销售代表额外的销售活动，例如新的客户协议、对现有协议的增加或在此期间发生的价格上涨，这些都是运行率的增加。订阅取消反映了客户在此期间的活动，例如停产的产品和服务和/或价格降低，导致运行率降低。新经常性认购净销售额代表期内新经常性认购销售额扣除认购取消后的净额，反映了期内对运行率的净影响。

总销售额表示新的经常性订阅销售额和非经常性销售额的总和。总净销售额表示扣除订阅取消影响后的总总销售额.

下表按可报告部分列出了我们在指定时期的经常性订阅销售额、取消销售额和非经常性销售额：

	截至三个月
	3月31日，			3月31日，			%
	2021			2020			变化
	(单位：千)
新的经常性订阅销售
索引	$	20,856		$	19,054			9.5	%
分析		12,210			11,218			8.8	%
ESG与气候		11,640			6,994			66.4	%
所有其他-私人资产		1,684			1,175			43.3	%
新的经常性订阅销售总额		46,390			38,441			20.7	%

订阅取消
索引		(5,198	)		(5,116	)		1.6	%
分析		(5,879	)		(8,244	)		(28.7	%)
ESG与气候		(1,052	)		(1,503	)		(30.0	%)
所有其他-私人资产		(698	)		(550	)		26.9	%
订阅取消总数		(12,827	)		(15,413	)		(16.8	%)

新的经常性订阅净销售额
索引		15,658			13,938			12.3	%
分析		6,331			2,974			112.9	%
ESG与气候		10,588			5,491			92.8	%
所有其他-私人资产		986			625			57.8	%
新的经常性订阅净销售额合计		33,563			23,028			45.7	%

非经常性销售
索引		11,205			10,283			9.0	%
分析		2,973			3,265			(8.9	%)
ESG与气候		697			151			361.6	%
所有其他-私人资产		886			880			0.7	%
非经常性销售总额		15,761			14,579			8.1	%

总销售额
索引	$	32,061		$	29,337			9.3	%
分析		15,183			14,483			4.8	%
ESG与气候		12,337			7,145			72.7	%
所有其他-私人资产		2,570			2,055			25.1	%
总销售额	$	62,151		$	53,020			17.2	%

净销售额
索引	$	26,863		$	24,221			10.9	%
分析		9,304			6,239			49.1	%
ESG与气候		11,285			5,642			100.0	%
所有其他-私人资产		1,872			1,505			24.4	%
总净销售额	$	49,324		$	37,607			31.2	%

A MSCI公司很大一部分营业收入来自产品和服务的订阅或许可证，这些产品和服务是在合同约定的期限内提供的，这些期限可以在当前合同条款结束时续订或取消。

保留率

下表显示了我们在指定期间按可报告细分市场划分的留存率：

	截至三个月
	3月31日，
		2021		2020
索引	96.6%		96.3%
分析	95.8%		93.7%
ESG与气候	97.0%		94.1%
所有其他-私人资产	95.1%		95.7%

总计	96.3%		95.0%

年度保留率表示保留订阅运行率(财政年度开始时的订阅运行率减去年度内实际取消的订阅运行率)占财政年度开始时订阅运行率的百分比。留存率是一个重要的衡量标准，因为随着时间的推移，订阅取消会降低我们的运行率，并最终降低我们未来的运营收入。

非年度期间的保留率是按年率计算的，方法是将吾等已收到终止通知或吾等认为在非年度期间内无意续签的取消通知计算在内，吾等相信该通知或意向证明客户终止或不续签适用协议的最终决定，即使该通知在稍后的日期才生效。然后，这个年化取消数字除以本财年开始时的订阅运行率，即可计算出取消费率。然后从100%减去这个取消率，得出该期间的年化留存率。

保留率是根据各个产品/服务的运营部门计算的。一般情况下，如果客户减少了某个部门内订购的产品或服务的数量，或者在部门内的产品或服务之间切换，我们会将其视为取消，以计算我们的保留率，但管理层认为是替换产品或服务的产品或服务切换除外。在这些替换情况下，只有客户端订阅的净更改(如果减少)才会报告为取消。在Analytics和ESG and Climate运营部门中，几乎所有的产品或服务交换机都被视为替代产品或服务，并以这种方式进行净额结算，而在我们的指数和房地产运营部门中，被视为替代产品或服务并接受净额结算处理的产品或服务交换机仅在某些有限的情况下发生。此外，我们将同一产品或服务降价导致的任何费用降低视为取消降价。我们不计算可归因于与指数挂钩的投资产品或期货和期权合约中的资产的运行率的那部分留存率，在每种情况下，都与我们的指数挂钩。

留存率通常在前三个季度较高，第四季度较低，因为第四季度传统上是一年中最大的续约期。

关键会计政策和估算

我们在10-K表格中包含的合并财务报表附注的附注1“引言和列报基础”中描述了我们的重要会计政策。自截至2020年12月31日的财年结束以来，我们的会计政策或关键会计估计没有重大变化。

流动性与资本资源

我们需要资金为持续运营、内部增长计划和收购提供资金。我们的主要流动资金来源是我们运营产生的现金流、现有的现金和现金等价物以及我们现有信贷安排下的信贷能力。此外，我们相信我们可以从公共和私人市场获得更多资金。我们打算利用这些流动性来源来偿还我们现有和未来的债务，为资本支出、投资、收购和股息支付以及回购普通股所需的营运资本提供资金。根据我们的业务战略，我们定期评估收购和战略合作机会。我们相信，我们的流动性，加上其他融资选择，将提供必要的资本，为这些交易提供资金，并实现我们计划中的增长。

高级票据和信贷协议

我们与一个银行银团有总计39.00亿美元的未偿还优先债券和5.0亿美元的未提取循环信贷协议。2021年4月12日，我们支付了5.182亿美元，其中包括1820万美元的溢价，用于提前赎回所有2026年发行的未偿还优先债券。有关我们的优先票据和循环信贷协议的更多信息，请参阅本文包含的简明综合财务报表附注(未经审计)的附注7“承诺和或有事项”。

优先票据及循环信贷协议由占吾等及吾等附属公司综合资产超过5%的直接或间接全资境内附属公司(若干除外附属公司(“附属担保人”)除外)全面及无条件及共同及个别担保。循环信贷协议项下的应付金额为吾等及附属担保人的优先无抵押债务，与优先票据及吾等任何其他无抵押、无附属债务并列，优先于吾等的任何次级债务，并在担保该等债务的资产范围内实际上从属于吾等的担保债务。

我们(每个附属担保人)与作为受托人的富国银行全国协会(Wells Fargo Bank，National Association)之间管理我们优先票据的契约(“契约”)包含的契约限制了我们和我们的某些子公司产生留置权、进行出售/回租交易以及合并、合并或出售我们所有或几乎所有资产的能力，其中包括限制我们和某些子公司产生留置权、达成出售/回租交易以及合并、合并或出售我们所有或基本上所有资产的能力。此外，这些契约限制了我们的非担保人子公司在没有此类非担保人子公司担保优先票据的情况下创造、承担、招致或担保额外债务的能力。平价通行证根据。

循环信贷协议包含肯定和限制性契约，除其他事项外，这些契约限制了我们现有或未来子公司的能力和能力，以：

•

产生留置权；

•

如果我们的子公司不是循环信贷协议下的担保人，则会招致额外的债务；

•

合并、解散、清算、与他人合并或并入他人，或以合并方式出售公司及其子公司的全部或实质所有资产；

•

进行销售/回租交易；

•

就我们的股本支付股息或进行其他分配，或进行股票回购、赎回和其他限制性付款；或

•

改变我们的业务性质。

循环信贷协议和契约还包含常规违约事件，包括与不付款、违反陈述、担保或契约、交叉违约和交叉加速、破产和资不抵债事件有关的事件，就循环信贷协议而言，除前述事项外，还包括贷款文件失效或减损、控制权变更和习惯性ERISA违约。上述限制预计都不会影响我们有效运营业务的能力。

循环信贷协议亦要求吾等及我们的附属公司在终止循环信贷协议后，在综合基础上取得足以维持符合以下财务比率的财务及经营业绩：(1)按季度滚动计算的最高综合杠杆率(定义见循环信贷协议)不应超过4.25：1.00(或在重大收购后的两个会计季度为4.50：1.00)及(2)按季计算的最低综合利息覆盖率(定义见循环信贷协议)。基准应至少为4.00：1.00。截至2021年3月31日，我们的综合杠杆率为3.53：1.00，综合利息覆盖率为7.57：1.00。截至2021年3月31日，循环信贷协议下没有提取和未偿还的金额。

优先票据项下的非担保人附属公司包括：(I)占本公司及其附属公司综合资产5%或以下的本公司境内附属公司，以及(Ii)本公司的任何外国或境内附属公司，该等附属公司被视为1986年经修订的《国税法》第957条所指的受控外国公司。我们的非担保人子公司约占$1,035.4百万美元，或58.9%，占我们截至过去12个月总收入的2021年3月31日，大约$375.2百万美元，或40.3%，占我们截至过去12个月的综合营业收入2021年3月31日，和大约$1,058.0百万美元，或23.2%，占我们合并总资产(不包括公司间资产)的%和$688.3百万美元，或13.6%，占我们合并总负债的百分比，在每种情况下，截至2021年3月31日.

股份回购

下表提供了有关根据公开市场回购回购公司普通股的信息：

截至三个月	平均值价格付费单位分享		总计数量股票已回购		美元价值股票已回购
			(单位：千)
2021年3月31日	$	407.70		330	$	134,340
2020年3月31日	$	248.65		1,310	$	325,699

截至2021年3月31日，2020年回购计划下仍有15.944亿美元的可用授权。

现金股利

2021年4月26日，董事会宣布截至2021年6月30日的三个月季度现金股息为每股0.78美元。2021年第二季度的股息将于2021年5月28日支付给截至2021年5月14日收盘时登记在册的股东。

现金流

	自.起
	3月31日，		12月31日，
		2021		2020
	(单位：千)
现金和现金等价物	$	1,747,147	$	1,300,521

截至2021年3月31日和2020年12月31日，现金和现金等价物分别为17.471亿美元和13.05亿美元。出于一般运营目的，我们通常寻求将全球最低现金余额维持在大约2亿至2.5亿美元。截至2021年3月31日和2020年12月31日，分别有4.737亿美元和4.233亿美元的现金和现金等价物由外国子公司持有。汇回一些外国现金可能需要缴纳当地司法管辖区的某些预扣税和其他分销限制。维持的全球现金和现金等价物余额将可用于满足我们的全球需求，无论是出于一般公司目的还是其他需求，包括收购或扩大我们的产品。

我们相信，来自业务的全球现金流，加上我们现有信贷安排下现有的现金和现金等价物和资金，以及我们进入债务和资本市场获得额外资金的能力，将继续足以为我们的全球运营活动提供资金，并为投资和融资活动(如物质资本支出和股票回购)提供现金承诺，至少在接下来的12个月和此后的可预见未来，这些现金和现金承诺将足以为我们的全球运营活动提供资金，并为投资和融资活动(如物质资本支出和股票回购)提供现金承诺。此外，我们预计，至少在未来12个月以及此后可预见的未来，来自业务的外国现金流以及现有的现金和现金等价物将继续足以为我们的海外经营活动提供资金，并为投资活动(如物质资本支出)提供现金承诺。

经营、投资和融资活动提供(用于)的现金净额

	截至三个月
	3月31日，
		2021		2020
	(单位：千)
经营活动提供的净现金	$	215,457		$	112,770
用于投资活动的净现金		(10,360	)		(201,638	)
融资活动提供(用于)的现金净额		245,542			(340,081	)
汇率变动的影响		(4,013	)		(10,762	)
现金净增(减)	$	446,626		$	(439,711	)

经营活动的现金流

经营活动产生的现金流量包括经某些非现金项目调整后的净收入以及资产和负债的变动。截至2021年和2020年3月31日的三个月，经营活动提供的现金分别为2.155亿美元和1.128亿美元。同比增长的主要原因是客户的现金收入增加。

我们从经营活动中获得的现金主要用于支付现金补偿费用、办公室租金、技术成本、市场数据成本、利息费用和所得税。从历史上看，当我们支付与上一财年相关的可自由支配的员工薪酬时，用于薪酬和福利的现金支付在第一季度处于最高水平。

投资活动的现金流

截至2021年3月31日的三个月，投资活动中使用的现金为1040万美元，而截至2020年3月31日的三个月为2.016亿美元。与去年同期相比的变化主要是由于没有对Burgiss进行1.908亿美元的权益法投资。

融资活动的现金流

截至2021年3月31日的三个月，融资活动提供的现金为2.455亿美元，而截至2020年3月31日的三个月，融资活动使用的现金为3.401亿美元。与去年同期相比的变化主要是由于没有2024年高级债券赎回，股票回购减少，以及截至2021年3月31日的三个月新优先债券发行收益增加的影响。

表外安排

我们与未合并的实体或金融合伙企业没有任何关系，例如经常被称为结构性融资或特殊目的实体的实体，它们的成立目的是促进表外安排或其他合同上狭隘或有限的目的。

第三项。	关于市场风险的定量和定性披露

外币风险

我们承受外币汇率波动风险。汇率变动可能会影响我们以非美元货币计价的收入、支出、资产和负债的美元报告价值，或者这些项目的货币与记录这些项目的实体的本位币不同。

我们通常以美元向客户开具发票，但我们会以欧元、英镑、日元和少量其他非美元货币向我们的部分客户开具发票。在截至2021年和2020年3月31日的三个月里，我们收入的15.0%和14.0%分别受到外币汇率风险的影响，主要包括以外币结算的客户以及非美元外国经营实体的美元敞口。在截至2021年3月31日的三个月中，15.0%的非美元敞口中，40.9%是欧元，24.8%是英镑，24.7%是日元。在截至2020年3月31日的三个月中，14.0%的非美元敞口中，38.9%是欧元，26.6%是日元，23.3%是英镑。

收入从…基于资产的费用s 代表26.5%和24.0%的营业收入截至2021年3月31日的三个月和2020，分别。虽然我们有很大一部分基于资产费用是以美元开具的，费用是根据中的资产投资产品，其中多过三-五分之一投资于以美元以外货币计价的证券。因此，这些其他货币对美元的贬值将减少根据此类许可证向我们支付的费用。此外，这些货币对美元的贬值可能会影响此类投资产品的吸引力，导致资金净流出，这将进一步降低根据此类许可证支付的费用。

在我们的某些运营成本中，我们面临着额外的外汇风险。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，我们的运营费用中分别约有42.7%和41.3%是以外币计价的，其中大部分以英镑、印度卢比、匈牙利福林、欧元、瑞士法郎、港元和墨西哥比索计价。随着我们将业务扩展到美国以外，以外币支付的费用可能会增加。

我们有某些货币资产和负债以当地功能金额以外的货币计价，当这些余额重新计量为其当地功能货币时，功能货币相对于原始货币价值的变化将产生收益或亏损。我们管理外币汇率风险，部分是透过使用主要由外币远期合约组成的衍生金融工具，而这些远期合约在会计上并未被指定为对冲工具。衍生工具的目的是尽量减少某些外币金额波动对损益表的影响。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，我们确认外汇兑换亏损总额为60万美元，收益为190万美元。

第四项。

管制和程序

截至2021年3月31日，我们的首席执行官和首席财务官对我们的披露控制和程序进行了评估，这些披露控制和程序由修订后的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)规则13a-15(E)或15d-15(E)所定义，并得出结论，这些披露控制和程序是有效的，可以确保我们在根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。旨在确保我们根据“交易所法案”提交或提交的报告中要求披露的信息被累积并传达给管理层(包括首席执行官和首席财务官)的控制和程序，以便及时做出有关要求披露的决定。根据这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。

在截至2021年3月31日的三个月内，我们对财务报告的内部控制(根据外汇法案下的规则13a-15(F)和15d-15(F)的定义)没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生了重大影响。

第二部分-其他资料

项目1.

法律程序

在正常业务过程中，针对本公司的各种诉讼、索赔和法律程序已经或可能被提起或主张。虽然索赔金额可能很大，但由于存在相当大的不确定性，目前无法确定最终责任。因此，MSCI在特定时期的业务、经营业绩、财务状况或现金流可能会受到某些或有事项的重大影响。然而，根据目前掌握的事实，管理层认为，目前悬而未决或断言的事项的处置不会对MSCI的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响，无论是个别的还是整体的。

项目1A.

风险因素

本公司已知并在截至2020年12月31日的财政年度的10-K报表中披露的重大风险因素和不确定性没有发生实质性变化，如果它们成为现实或发生，将单独或整体对MSCI的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。

有关影响公司的风险因素的讨论，请参阅我们2020财年Form 10-K年度报告第I部分第1A项中的“风险因素”。

第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用

没有未登记的股权证券销售。

下表列出了公司或代表公司在截至2021年3月31日的三个月内购买其普通股的信息。

发行人购买股票证券

期间	总计数量股票购得⁽¹⁾		平均价格付讫每股		总计数量股票购得作为公开宣布平面图或程序		近似值美元股份价值那个五月还没有呢 vt.是，是购得在……下面计划或节目⁽²⁾
2021年1月1日-2021年1月31日		719	$	446.43		—	$	1,728,753,000
2021年2月1日-2021年2月28日		121,941	$	429.57		—	$	1,728,753,000
2021年3月1日-2021年3月31日		329,772	$	407.71		329,508	$	1,594,416,000
总计		452,432	$	413.66		329,508	$	1,594,416,000

⁽¹⁾	包括：(I)公司根据股票回购计划在公开市场购买的股份；(Ii)因归属和交付相关限制性股票单位的流通股而代为履行预扣税款义务而预扣的股份；(Iii)因行使和交付流通股相关股票期权而代为履行预扣税款义务和行使价而预扣的股份；以及(Iv)根据MSCI公司非雇员董事递延计划以库房形式持有的股份。为履行预扣税款义务而预扣的股票价值是根据预扣当日公司普通股的公允市值，采用公司确立的估值方法确定的。

⁽²⁾	有关我们的股票回购计划的更多信息，请参阅本文中包含的未经审计的简明综合财务报表附注9“股东权益(亏损)”。

第6项。

陈列品

展品索引

	展品数	描述

	3.1	第三次修订和重新签署的公司注册证书(作为公司10-Q表格的附件3.1(文件编号：0001-33812)，于2012年5月4日提交给美国证券交易委员会，并在此引用作为参考)

	3.2	修订和重新修订的章程(作为公司8-K表格的附件3.1提交(文件编号001-33812)，于2021年1月11日提交给证券交易委员会，并通过引用并入本文)
	4.1	摩根士丹利资本国际公司票据表格2030年9月1日到期的3.625%高级票据(包括在摩根士丹利资本国际公司于2020年3月4日提交给证券交易委员会的当前8-K表格报告(文件编号001-33812)的附件4.1中)。

	10.1	对循环信贷协议的第4号修正案，日期为2021年3月29日，由MSCI Inc.(MSCI Inc.)、其每个附属担保方、作为行政代理的摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)、信用证发行方和其他贷款方(通过引用MSCI Inc.于2021年3月30日提交的当前Form 8-K报告的附件10.1合并而成)。


*	10.2†	摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)和C.D.贝尔·佩蒂特(C.D.Baer Pettit)于2021年4月27日签署的聘书。
	11	报表Re：普通股每股收益的计算(每股收益的计算见简明合并财务报表(每股普通股收益)第I部分第1项附注4，根据S-K法规第601项(B)(11)节的规定略去)

*	31.1	规则13a-14(A)首席执行官的证明

*	31.2	细则13a-14(A)首席财务官的证明

**	32.1	第1350条对行政总裁及财务总监的证明


*	101.INS	内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

*	101.SCH	内联XBRL分类扩展架构文档

*	101.CAL	内联XBRL分类扩展计算链接库文档

*	101.LAB	内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档

*	101.PRE	内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

*	101.DEF	内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档

*	104	封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

*	谨此提交。
**	随信提供。
†	表示管理层薪酬计划、合同或安排。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。

日期：2021年4月28日

	MSCI Inc. (注册人)

	由以下人员提供：	/s/Andrew C.Wiechmann
		安德鲁·C·维奇曼首席财务官 (首席财务官)