根据2021年4月26日提交给美国证券交易委员会的文件

证券法文件第333-253698号

投资公司法文件第811-22485号

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格N-2

注册声明

在……下面

1933年证券法x

预生效 第1号修正案x

生效后 修订号¨

和/或

项下的注册声明

1940年《投资公司法》x

第14号修正案

香港仔收入信贷策略基金

(约章所列注册人的确切姓名)

市场街1900号，200套房
宾夕法尼亚州费城，邮编：19103

(主要行政办公室地址)

215-405-5700

(注册人电话号码，含 区号)

露西亚·西塔尔(Lucia Sitar)，Esq.

C/o阿伯丁标准投资公司(Aberdeen Standard Investments Inc.)

市场街1900号，200套房

宾夕法尼亚州费城19103

215-405-5700

(服务代理的姓名或名称及地址)

复制到：

建议公开发售的大约开始日期： 在本注册声明生效日期后不时公布。

建议本申请生效(勾选相应的 框)：

如果合适，请选中以下复选框：

根据1933年证券法 计算注册费

(1)根据经修订的1933年证券法(br})第457(O)条估算的费用，仅为确定注册费的目的。每种证券的建议最高发行价 将由注册人不时根据注册人出售根据 本注册声明注册的证券来确定。。

(2)在此注册的普通股或优先股、票据或购买普通股的认购权的本金金额不确定 可不时出售。 根据本注册声明不时发行的所有证券的总发行价在任何情况下都不会超过 $300,000,000。

(3)之前已支付的109.10美元。

注册人特此修改本注册声明 ，修改日期为必要的一个或多个日期，以推迟其生效日期，直至注册人提交进一步的修正案， 明确声明本注册声明此后将根据1933年证券法第8(A)节生效，或直至本注册声明根据第8(A)节行事的美国证券交易委员会(SEC)确定的日期生效。 根据第8(A)节行事的美国证券交易委员会(SEC) 可能决定本注册声明将于该日期生效。 该修正案明确规定，本注册声明此后将根据《1933年证券法》第8(A)节生效。

本招股说明书 中的信息不完整，可能会更改。在提交给证券交易委员会的注册声明生效之前，我们不能出售这些证券。 本招股说明书不是出售这些证券的要约，也不是在任何不允许要约或出售的州征集购买这些证券的要约 。

待完成日期为2021年4月26日的初步招股说明书

基本招股说明书

$300,000,000

香港仔收入信贷策略基金

普通股

优先股

备注

普通股认购权

基金。香港仔收入信贷策略基金(以下简称“基金”) 是一家多元化封闭式管理投资公司。

投资目标。基金的主要投资目标是寻求高水平的当期收入，次要目标是资本增值。

本金投资策略；杠杆。根据当前市场状况和基金随着时间的推移的前景，基金寻求通过机会性地主要投资于在不同行业和地理区域运营的发行人的贷款和债务工具(以及贷款相关或债务相关工具，包括回购和逆回购 协议和衍生工具)来实现其投资目标。本基金预期将 通过一般投资于优先担保浮动利率 和固定利率贷款(“高级贷款”)和第二留置权或其他次级贷款或债务工具(包括无压力 和有压力信用义务)以及相关衍生品，强调高当期收入，并次要强调资本增值。在正常市场条件下，基金将至少80%的“管理资产”投资于以下信用义务和相关工具的任何组合：(I)高级贷款(包括在投资时被国家认可的统计评级机构(“NRSRO”)评级低于投资级的贷款) 或未评级但被顾问视为具有同等质量的贷款；这类低于投资级的工具通常被称为“垃圾”证券，在发行人支付利息和偿还本金的能力方面被认为主要是投机性的(br})；(Ii)第二留置权或其他从属或无担保的浮动利率和固定利率贷款或债务(包括在投资时可被视为上述“垃圾”证券的贷款或债务)；(Ii)第二留置权或其他从属或无担保的浮动利率和固定利率贷款或债务(包括在投资时可被视为上述“垃圾”证券的贷款或债务)；(Iii)其他债务债务， 包括高收益、高风险债务(即上文所述的通常称为“垃圾”证券的工具)和“低成本”贷款；。(Iv)结构性产品，包括债务抵押债券和贷款债券(统称)。, 对其他信用义务提供多头或空头风险敞口的掉期和其他衍生工具 (包括信用违约、总回报、指数和利率互换、期权、远期合约、期货合约和 期货合约的期权)；(V)对其他信用义务提供多头或空头风险敞口的掉期和其他衍生工具 ；以及(Vi)短期债务证券，如美国政府证券、商业票据和其他货币市场工具以及现金等价物(包括货币市场基金的股票)。 某些类型的结构性产品、掉期和其他衍生工具提供对其他信用义务的短期风险敞口，因为 此类工具的价值与一个或多个其他信用义务的价值成反比。“管理资产”(Managed Assets) 是指基金的总资产(包括任何可归因于为投资目的而借入的资金的资产，包括逆回购协议的收益、任何信贷安排以及任何优先股或票据的发行)减去基金应计负债的总和(为杠杆目的而产生的基金负债除外)。基金获准使用任何形式或组合的财务杠杆工具 获得杠杆，包括逆回购协议、银行贷款或商业票据等信贷安排 ，以及发行优先股或票据。允许基金拥有财务杠杆 ，最高可达1940年法案允许的最大范围，最高可达基金总资产的331/3%(包括受此类杠杆影响并利用其收益获得的 资产)。截至2020年10月31日，基金的杠杆率占管理资产(定义如下)的百分比 为31.5%。截至2020年10月31日, 基金的杠杆率占净资产的百分比为 45.9%，见下文“投资目标和主要投资战略”和“杠杆率”以及日期为#年的补充资料说明中的“投资 限制”。[•]，2021年(“SAI”)。不能保证 基金的杠杆战略会成功。杠杆涉及特殊风险。见“投资目标和主体 投资战略-杠杆和相关风险的使用”

献祭。基金可不时提供最高达 $300,000,000的实益普通股首次公开发售总价，每股面值$0.001(“普通股”)， 优先股(“优先股”)，期票(“票据”)认购权 购买普通股 (“权利”，与普通股和优先股统称为“证券”) 。按本招股章程一份或多份副刊(每份“招股说明书副刊”)所载的价格及条款。 阁下在决定投资证券前，应仔细阅读本招股章程及任何相关的招股章程副刊。

基金可以(1)直接向一个或多个购买者提供证券， (2)通过基金可能不时指定的代理人，或(3)向承销商或交易商或通过承销商或交易商提供证券。与特定证券发行有关的招股说明书补充资料 将指明参与证券销售的任何代理或承销商，并将 列出基金与代理或承销商之间或在承销商之间的任何适用购买价格、费用、佣金或折扣安排，或计算该等金额的依据。在未交付本招股说明书和招股说明书补充资料的情况下，基金不得通过代理人、承销商或交易商出售证券 。请参阅“分配计划”。

投资证券涉及风险，包括您的投资可能获得很少回报或没有回报，或者您可能损失部分或全部投资的风险 。在购买任何证券之前， 您应阅读有关投资本基金的主要风险的讨论，包括本基金可能将其全部或相当一部分资产投资于低于投资级的证券(通常称为高收益证券或“垃圾”证券)。 本招股说明书第 14页开始的“基金概览-风险因素”中概述了投资本基金的主要风险，并在本招股说明书第31页开始的“风险因素”中进一步介绍了这些风险。

美国证券交易委员会(“SEC”) 和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是否真实或完整。 任何相反的陈述都是刑事犯罪。

招股说明书日期： 2021年

顾问和副顾问。安本资产管理有限公司(“AAML” 或“顾问”)担任基金的投资顾问，并负责监督基金的整体投资策略及其实施。安本标准投资有限公司(“ASI”或“子顾问”，与顾问统称为“顾问”)担任基金的投资子顾问，负责基金资产的投资 。

普通股。基金的已发行普通股 在纽约证券交易所(“NYSE”) 上市，代码为“ACP”，本招股说明书提供的普通股将以发行通知为准。截至2021年4月19日，基金普通股的资产净值为每股普通股11.70美元 ，基金普通股在纽约证券交易所的最新报告出售价格为每股普通股12.38美元，较资产净值5.81%溢价 。请参阅截至2020年10月31日的财政年度报告中的“资产净值、市场价格和折扣” (以及后续定期文件中的任何更新)(“年度报告”)。

分配。基金打算每月定期将基金的全部或部分净利息和其他投资公司应纳税收入分配给普通股股东。该基金预计 将每年向其普通股股东支付其投资公司应纳税所得额的全部或几乎全部。此外，基金计划 每年将所有或几乎所有净资本收益分配给其普通股股东。

本招股说明书简明扼要地阐述了有关该基金的信息 您在投资前应了解这些信息。在决定是否投资并保留本招股说明书以备将来参考之前，请仔细阅读本招股说明书。 SAI已提交给美国证券交易委员会。SAI的目录位于本招股说明书的第53页。本招股说明书引用了整个SAI 。美国证券交易委员会的网站(http://www.sec.gov))上的EDGAR数据库上提供了SAI和其他基金相关材料，或通过电子请求Publicinfo@sec.gov支付复制费。

您还可以要求获得SAI的免费副本、提交给股东的年度和半年度报告以及有关该基金的更多信息，也可以致电免费的Investor 关系部电话1-800-522-5465、写信给该基金或访问该基金的网站(http：//www.ababdesetp.com)进行其他股东咨询。

本基金的证券不代表任何银行或其他受保存款机构的存款或义务 ，也不由任何银行或其他受保存款机构担保或背书，也不由联邦存款保险公司、联邦储备委员会或任何其他政府机构提供联邦保险。

从截至2021年4月30日的股东报告开始，在SEC通过的法规允许的情况下，基金股东报告的纸质副本将不再邮寄， 除非您特别要求基金或您的金融中介机构(如经纪自营商或银行)提供报告的纸质副本。相反，报告将在网站上提供，每次发布报告时都会通过邮件通知您，并为 提供访问报告的网站链接。

如果您已选择以电子方式接收股东报告， 您不会受到此更改的影响，也不需要执行任何操作。您可以选择通过电子方式接收基金的股东报告和其他通信 ，方法是联系您持有基金股票的金融中介机构，或者如果您是基金的直接投资者 ，请致电基金电话877-525-7330。

您可以选择免费接收所有纸质报告。 您可以通过 联系您持有基金股票的金融中介机构，或如果您是直接投资者，致电基金电话 877-525-7330，通知基金或您的金融中介机构，您希望继续收到股东报告的纸质副本。您选择接收书面报告将适用于您的金融中介机构持有的所有基金。

目录

关于 本招股说明书

本招股说明书是基金使用“搁置”注册程序向证券交易委员会提交的表格N-2注册声明的一部分。根据这一程序，基金可不时按一份或多份招股说明书中规定的金额、价格和条款，在一次或多次发行中提供高达300,000,000美元的证券首次公开发行总价( )。本招股说明书附录还可能添加、更新或更改本招股说明书中包含的信息。 您应仔细阅读本招股说明书和任何随附的招股说明书附录，以及在“在哪里可以找到更多信息”标题下描述的其他信息 。

您应仅依赖本招股说明书和任何随附的招股说明书附录中包含或通过引用并入的信息 。基金未授权任何其他人向您 提供不同的信息。如果有人向你提供不同或不一致的信息，你不应该依赖它。基金 不会在任何不允许出售这些证券的司法管辖区出售这些证券。您应假设 本文中包含的信息或陈述仅在本招股说明书封面上的日期是准确的。 基金的业务、财务状况和前景自该日期以来可能发生了变化。如果本招股说明书和任何随附的招股说明书附录在要求交付期间发生任何重大变化，基金将对本招股说明书和 随附的招股说明书附录进行修订 。

有关前瞻性陈述的警示通知

本招股说明书、任何随附的招股说明书增刊和SAI 包含(或将包含)或纳入(或将纳入)“前瞻性陈述”。前瞻性的 表述可以用“可能”、“将会”、“打算”、“预期”、“估计”、“ ”、“继续”、“计划”、“预期”以及类似的词语来标识，但这些词语的否定意义不同。根据性质， 所有前瞻性陈述都涉及风险和不确定因素，实际结果可能与 前瞻性陈述中预期的结果大不相同。可能对基金实际业绩产生重大影响的几个因素包括基金持有的证券组合的表现、基金证券在公开市场的交易价格，以及基金向证券交易委员会提交的定期文件中讨论的其他因素 。

尽管基金相信前瞻性 陈述中表达的预期是合理的，但实际结果可能与基金前瞻性 陈述中预测或假设的结果大不相同。未来的财务状况和经营结果以及任何前瞻性陈述可能会发生变化， 会受到固有风险和不确定性的影响，如本招股说明书的“风险因素”部分所披露的风险和不确定性。 本招股说明书或SAI中包含的所有前瞻性陈述都是在本招股说明书或SAI(视具体情况而定)之日作出的。除联邦证券法规定的持续义务外，基金不打算也没有义务更新任何 前瞻性陈述。

您可以在这里找到更多信息

本基金须遵守1934年“证券交易法”(“交易法”)和1940年“投资公司法”(“1940年法”)的信息要求，并根据这些要求向证券交易委员会提交或将提交报告和其他信息。 基金根据《交易所法案》和《1940年法案》的信息要求向证券交易委员会提交的报告、委托书和其他信息可在美国证券交易委员会维护的公共参考设施 查阅和复制，地址为华盛顿特区20549。SEC在www.sec.gov上维护一个 网站，其中包含以电子方式向SEC提交的报告、委托书和信息声明以及有关注册人(包括基金)的其他信息

本招股说明书是基金根据1933年证券法(“证券法”)和1940年法向证券交易委员会提交的注册声明 的一部分。本招股说明书省略了注册说明书中包含的某些 信息，请参阅注册说明书和相关证物 ，以了解有关本基金和在此提供的普通股的更多信息。本文中包含的关于任何文件的 条款的任何声明不一定完整，在每种情况下，请参考作为注册声明的证物或以其他方式提交给SEC的此类文件的副本。每份此类声明的全文均受此类引用的限制。 完整的注册声明可在支付SEC规则和条例规定的费用后从SEC获得，或通过SEC的网站(www.sec.gov)免费 获取。

本基金将 应书面或口头请求，向收到本招股说明书的每个人(包括任何受益所有人)免费提供一份本招股说明书或任何随附的招股说明书附录中引用的任何和所有信息的副本。 您可以拨打免费电话1-800-522-5465向投资者关系部索取此类信息，也可以从SEC网站(www.sec.)获取一份副本(以及有关本基金的其他 信息)。 您可以免费拨打投资者关系部电话1-800-522-5465索取此类信息，也可以从SEC网站(www.sec.)获取一份副本(以及有关本基金的其他 信息)。 您可以免费致电投资者关系部索取此类信息。基金的招股说明书、补充信息说明和任何合并信息的免费副本也可从基金网站http：//www.ababdeensip.com获得。基金网站上包含的信息 未通过引用并入本招股说明书或任何招股说明书副刊，因此 不应被视为本招股说明书或任何招股说明书副刊的一部分。

以引用方式成立为法团

本招股说明书是该基金向美国证券交易委员会提交的 注册声明的一部分。基金允许 通过引用将其提交给SEC的信息合并，这意味着基金可以通过向您推荐这些文件来 向您披露重要信息。通过引用并入的信息是本招股说明书的重要组成部分 ，基金向SEC提交的后续信息将自动 更新和取代此信息。

在终止发售之前，下列文件以及 根据1940年法案规则30(B)(2)和交易法第13(A)、13(C)、 14或15(D)条随后提交给证券交易委员会的任何报告和其他文件均通过引用并入本招股说明书，并自提交该等报告和文件之日起视为本招股说明书的一部分：

若要获取这些文件的副本，请 参阅“在哪里可以找到更多信息”。

基金费用汇总表

下表和以下示例的目的是帮助您了解普通股持有人(“普通股股东”)将直接或间接承担的费用和费用。 表中“其他费用”项下显示的费用是基金截至2020年10月31日的本财年的费用。 表中“银行借款利息支出”、“年度总费用”和“费用偿还后的年度费用总额”项下的费用以基金本财年的平均净资产为基础。 表中“银行借款利息支出”、“年度费用总额”和“费用报销后年度费用总额”项下的费用是根据基金本财年的平均净资产计算的。截至2020年10月31日，该基金通过银行借款未偿还的杠杆为8120万美元，占截至2020年10月31日管理资产的31.5%。该表反映了基金费用占普通股应占净资产的百分比 。

(1)如果普通股或优先股出售给承销商或通过承销商出售，招股说明书或招股说明书副刊将列出任何适用的销售负荷和基金承担的预计发售费用。

(2)参与基金股息再投资和可选现金购买计划(“该计划”)的股东 可能需要就 某些交易收取费用。基金将支付计划代理人处理股息再投资的费用 (见下文“股息再投资和可选现金购买计划”)；但是，参与股东将支付与股息再投资、资本利得分配 和参与者自愿支付的现金支付相关的公开市场购买所产生的每股0.02美元的费用，这笔费用将从股息价值中扣除。对于可选购股， 股东还将被收取支票/储蓄账户自动借记费用2.50美元、网上银行一次性借记费用5.00美元和/或支票借记费用5.00美元。股东将收取每股0.12美元的手续费，以及出售股息再投资账户中持有的股票的10.00美元手续费(对于批量订单)或25.00 美元的手续费(对于市场订单)。每股费用包括计划代理人需要支付的任何适用经纪佣金 。有关该计划的更多详细信息，请参阅“股息再投资和可选现金购买 计划”。

(3)顾问 每月收取基金日均管理资产1.25%的年费。顾问费百分比的计算 假设基金使用杠杆，如附注(4)和(5)所述。要以基金净资产(即基金总资产减去基金所有负债和优先股)的百分比计算年度咨询费，基金在截至2020年10月31日的本财政年度的平均管理资产乘以年度咨询费费率，再除以同期基金的平均净资产。

(4)表 假设借款总额为81,200,000美元(基金信贷安排截至2020年10月31日的未偿还余额，约占基金管理资产的31.5%)，截至2020年10月30日的财政年度的平均利率为 1.98%。不能保证基金能够获得这样的借款水平(或维持目前的借款水平)， 不能保证基金借款的条款不会改变，也不能保证基金使用杠杆是有利可图的。上表中“银行借款利息支出”项下显示的费用 反映了基金的借款成本，根据2020年10月31日的有效利率，以基金截至2020年10月31日净资产的百分比表示。 基金目前打算在未来12个月内保持类似比例的借款金额，但可能会将借款金额 提高至基金总资产日均价值的331/3%。

(5)优先股股息假设4,000万美元 优先股以5.000%的假设固定股息率发行，没有强制催缴日期。当然，不能保证 会发行任何优先股，如果发行，也不能保证发行的条款。任何优先股的实际金额和条款将在招股说明书附录中 列出。

(6)收购基金费用及开支是指基金因投资其他共同基金(包括货币市场基金及交易所买卖基金)的股份而产生的间接费用及开支 。获得的 基金费用和支出由基金间接承担，但不反映在基金的财务报表中；表中显示的 信息将与基金财务摘要中显示的信息有所不同。

(7)顾问 已签约同意向基金偿还款项，使其他总开支(不包括利息、税项、经纪费用、卖空股息 及利息开支和非日常开支)(占基金普通股资产净值的百分比)按年率计算限制为基金每日平均净资产的0.35%。未经独立受托人批准，此合同限制不得在2024年10月31日之前终止。基金可在报销后 三年内偿还顾问的任何此类报销，但必须满足以下要求：报销不会导致基金超过 限制费用或支付费用时合同中适用的费用限额或顾问收回费用时有效的适用 费用限额中的较小者。由于利息费用和与投资相关的 费用不受报销协议的约束，因此利息费用和与投资相关的费用包含在“费用报销后的年度费用合计”行项目中。

举例

以下示例说明了您将为 1,000美元的普通股投资，然后是优先股发行(假设年投资组合总回报率为5%)而支付的费用。*

*该示例不包括销售负荷或预计产品成本 。该示例不应被视为未来费用或回报率的表示，实际基金费用可能大于或低于所示的数字 。该示例假设(I)所有股息和其他分配按资产净值进行再投资，(Ii)上述“年度总费用”项下列出的 百分比金额在所示年份保持不变，以及(Iii)费用 偿还协议仅在第1至第4年有效，占其他费用总额的0.35%(按基金普通股应占净资产的百分比计算)，如上文附注(7)所述。有关基金某些费用和费用的更完整说明，请参阅“基金管理-咨询协议”。

这个例子包括优先股的股息。如果示例计算中不包括优先股股息 ，则上表中1年、3年、5年和10年的费用如下(基于与上面相同的假设)：34美元、103美元、177美元和377美元。

基金一览表

有关基金的资料

该基金是根据1940年法案注册的封闭式管理投资公司。该基金于2010年10月12日根据特拉华州法律以法定信托形式成立， 于2011年1月27日开始运作。根据SEC的指导，该基金的分类从非多元化基金 改为多元化基金。由于这一分类更改，基金可投资于单一发行人证券的资产比例受到限制。截至2021年4月19日，该基金的每股普通股资产净值(NAV)为11.70美元 。参见“基金”。

纽约证券交易所上市

截至2021年4月19日，该基金有17,434,545股已发行普通股。 该基金的普通股在纽约证券交易所交易，代码为“ACP”。截至2021年4月19日，该基金普通股的最新销售价格为12.38美元，较资产净值溢价5.81%。

谁可能想要投资

投资者在投资本基金之前，应考虑其投资目标、时间跨度和风险承受能力 。对本基金的投资并不适合所有投资者，本基金也不打算 成为一个完整的投资计划。该基金是一项长期投资，而不是一种交易工具。对于正在寻求以下目标的投资者来说，该基金可能是一项合适的投资 ：

投资目标和本金投资策略

该基金的主要投资目标是寻求高水平的当期收入 ，次要目标是资本增值。不能保证基金将实现其投资目标 。

根据当前市场状况和基金随时间的展望 ，基金寻求通过机会性地主要投资于在不同行业和地理区域运营的发行人的贷款和债务工具(以及 贷款相关或债务相关工具，包括回购和逆回购协议和衍生工具)(统称为“信贷义务”)来实现其投资目标。

基金认为基金的投资目标和主要投资策略 并不是根本的，基金董事会(“董事会”)可在不经基金股东投票的情况下更改，但须向股东发出至少六十(60)天的书面通知。

投资组合周转率

基金的投资组合换手率每年可能有所不同。 基金认为，在正常市场条件下，其投资组合换手率可能超过100%。由于很难准确预测投资组合换手率 ，实际换手率可能更高或更低。高的投资组合周转率会增加基金的交易成本(包括经纪佣金和交易商成本)，这将对基金的业绩产生不利影响。与投资组合周转率较低的基金相比，较高的投资组合周转率 可能会带来更多的短期资本收益。

投资组合投资

投资组合构建指南。在正常市场 条件下，基金将至少80%的“管理资产”投资于以下信用义务和相关工具的任何组合：(I)高级贷款(包括在投资时被国家认可的统计评级机构(“NRSRO”)评为低于投资级的贷款，或未评级但被顾问视为具有可比质量的贷款) ；这类低于投资级的工具通常被称为“垃圾”证券，被视为主要是投机性的(br}发行人支付利息和偿还本金的能力)；(Ii)第二留置权或其他附属的 或无担保的浮动利率和固定利率贷款或债务(包括在投资时可被视为“垃圾”的贷款或债务，如上文所述)；(3)其他债务债务，包括高收益、高风险债务(即上述工具 通常称为“垃圾”证券)；(4)结构性产品，包括抵押债务 和贷款债务(统称为“结构性产品”)，它们提供对其他信用债务的多头或空头敞口； (V)对其他信用义务提供多头或空头敞口的掉期和其他衍生工具(包括信用违约、总回报、指数和利率掉期、期权、远期 合约、期货合约和期货合约期权)；以及(Vi)短期 债务证券，如美国政府证券、商业票据和其他货币市场工具和现金等价物(包括货币市场基金的 股)。某些类型的结构化产品, 掉期和其他衍生工具提供对 其他信用义务的空头敞口，因为此类工具的价值与一个或多个其他信用义务的价值成反比。 “管理资产”是指基金的总资产(包括任何可归因于为投资目的借入的资金的资产， 包括来自逆回购协议、任何信贷安排和任何优先股或票据发行的收益(以及受其约束的资产))减去基金应计负债的总和(基金负债除外)。

本基金不会投资于在投资时违约的信贷义务或相关的 工具。本基金可投资于信贷义务或相关工具，而这些工具在投资时 可能会违约。基金可能投资的信贷义务和相关工具 包括抵押贷款支持证券和资产支持证券，以及其价值取决于抵押贷款支持证券或资产支持证券价值的证券。这些类型的投资具有特殊的风险。请参阅“风险因素”。该基金可以充当发起高级贷款的 贷款人。

在正常市场条件下，基金还可以将其管理资产的20% 投资于以下任何组合：(I)不提供对其他信用义务的多头或空头敞口的结构性产品；(Ii)不提供对其他信用义务的多头或空头敞口的掉期和其他衍生工具(包括总回报、指数和利率掉期、期权、 认股权证、远期合约、期货合约和期货合约的期权)； 不提供对其他信用义务的多头或空头敞口的掉期和其他衍生工具 ；(Iii)为对冲基金投资组合中信贷责任所产生的货币风险而购入的外币及外币衍生工具(包括外币相关掉期、期货合约及远期合约)； 及(Iv)透过转换或交换可兑换或可交换工具、债务重组 或破产程序及该等头寸的对冲而取得的股本证券。不提供对其他信用义务的多头或空头敞口的结构性产品、掉期和其他衍生工具是指其参考或标的资产或指数不是信用义务或信用义务指数的工具。这类工具的例子包括与股票和商品挂钩的票据、基于股票证券价值的总回报掉期 和商品期货合约。例如，基金可以按顺序投资于这类工具。, (I)寻求当前收入或资本增值，或(Ii)减少基金仅对信贷义务的风险敞口。 顾问认为，能够投资于此类工具所提供的灵活性可能会使基金受益，因为(I)允许基金投资于具有潜在吸引力的非信贷义务的投资机会，(Ii)增加基金投资组合中的工具组合 ，这可以降低基金投资组合的总体风险(尽管基金打算 保持非多元化不能保证这些好处将会实现，这些工具可能 使基金面临信贷义务以外的风险。

如果基金在债务重组或破产过程中收到股权证券的金额超过上述20%的限制，且顾问认为削减此类证券或任何相关对冲或任何其他投资的头寸 不符合基金的最佳利益 ，则基金将不会被要求减持此类证券的头寸。 如果顾问认为这样做不符合基金的最佳利益，则基金将不会被要求减持此类证券或任何相关对冲或任何其他投资的头寸 。

本招股说明书中描述的百分比限制是截至基金投资时 ，在此之后可能会因基金资产市值的变化而超出。

如果衍生品(信用违约掉期和货币对冲工具除外)在投资后立即按市值计价，衍生品(信用违约掉期和货币对冲工具除外)将占基金管理资产的30%以上，则基金不得投资于衍生品(信用违约掉期或货币对冲工具除外)。基金可以使用衍生工具 进行对冲，也可以用于投机目的。

基金在正常市场条件下根据前述投资组合构建指导方针进行投资的政策 不被基金视为基本政策，可在向股东发出至少六十(60)天的书面通知后，无需基金股东投票即可改变 。

投资目标和政策

顾问在高级贷款和次级债务工具(包括有压力和陷入困境的发行人的贷款和次级债务工具)方面拥有专业知识，并负责基金的全面管理。

顾问寻求最大化风险调整后的回报，包括在顾问认为合适时寻求 通过做空和其他对冲策略来管理风险。不能保证 基金的对冲策略会成功。顾问寻求实现基金的投资目标，同时仔细评估公司资本结构以及行业和资产类别内的风险/回报。顾问希望保持交易灵活性并保存资本。顾问进行深入的研究，并采用严谨的投资理念和 始终如一的投资方式，专注于信贷机会。Advisers的投资团队使用稳健的信贷流程 ，其中包括使用自上而下/自下而上的方法进行研究和分析，以发现错误定价或低估的机会： 他们自上而下考虑整个信贷市场和行业的宏观经济主题，并自下而上进行与特定发行人信用义务相关的详细基本面 分析，包括检查发行人的财务状况和运营，包括销售、收益、增长潜力、资产、债务、管理和竞争。顾问还试图了解影响投资机会的历史和未来行业趋势 。本基金通常寻求平衡利率风险与投资业绩， 在顾问认为合适的情况下，投资于浮动利率信贷债务和固定利率信贷债务，浮动利率信贷债务更有可能在变化的利率环境中保持价值 ，但固定利率信贷债务在利率上升的环境中更有可能贬值 ，但可能支付比浮动利率信贷债务更高的利率。

基金通常寻求平衡信用风险与投资业绩 ，在顾问认为合适时，投资于高级贷款(信用风险可能较小)和其他信用义务(可能提供更高回报和更高信用风险的前景) 。请参阅“风险因素”。

当投资于信用义务时，基金可投资于顾问管理的其他账户也投资的相同 证券或其他信用义务。在顾问担任未来与基金有相同投资策略的其他账户的投资经理 的范围内，该策略内的投资机会 将在切实可行的范围内按比例或按照顾问认为对基金和该等其他账户公平的 其他基础分配给基金和该等其他账户。

投资者应注意， 顾问管理的其他账户的投资顾问费结构可能与基金的投资顾问费结构不同。见“基金的管理 -顾问的潜在利益冲突”

SAI了解有关咨询费和顾问解决利益冲突的 政策和程序的更多信息。该基金为其投资者提供了获得由顾问实施的投资 策略的机会，散户投资者通常不能直接获得该策略，尽管只有较低的风险和 市场的回报部分。

临时性投资

在临时防御期，或为了保持基金现金的全部投资，以及出于防御目的，在顾问认为经济、财务或政治条件的变化使这样做是可取的期间，基金可以减少其主要投资持有量(当采取 防御性立场时)，并投资于某些短期(离到期日少于一(1)年)和中期(离到期日不超过 五(5)年)的债务证券或持有现金。基金可投资的短期和中期债务证券包括：(I)美国政府、其机构或工具的义务；(Ii)以任何货币计价的美国或外国银行的银行存款和银行义务(包括定期存单、定期存款和银行承兑汇票)；(Iii)各国政府或国际开发机构发行的以任何货币计价的浮动利率证券和其他票据；(Iv)财务公司和公司商业票据以及其他短期公司债务 美国或外国公司的债务；(V)与银行和经纪自营商就该等证券签订的回购协议；以及(Vi)货币市场基金的份额。请参阅下面的“投资目标和主要投资策略- 其他投资-临时投资”和“收益的使用”。

杠杆

允许基金使用任何形式或组合的财务杠杆工具 获得杠杆，包括逆回购协议、银行贷款或商业票据等信贷安排以及 发行优先股或票据。基金的财务杠杆最高可达1940年法案允许的最大范围 ，最高可达基金总资产的331/3%(包括受此类杠杆影响并利用其 收益获得的资产)。基金打算机会性地使用杠杆，并可根据基金对市场状况和投资环境的评估，随时选择增加或降低杠杆，或 使用不同类型或组合的杠杆工具。该基金目前是一项9,000万美元优先担保的364天循环信贷贷款安排的当事方，该贷款安排由多家贷款人提供，法国巴黎银行担任行政代理，法国巴黎银行证券公司担任唯一牵头安排人和 唯一账簿管理人(“信贷安排”)，截至2020年10月31日，信贷安排项下的未偿还借款为81,200,000美元，占基金截至当日管理资产的31.5%(包括信贷 贷款将于2021年11月24日到期(不过，在某些条件下，包括支付额外费用，基金可以 将其未偿还贷款的到期日延长至该到期日之后大约一(1)年)。尽管基金 目前打算在到期时续签信贷安排，但不能保证基金能够续签 ，也不能保证按照与当前信贷安排类似的条款续签, 这可能会对基金实现其投资目标和战略的能力产生不利影响。 有关详细信息，请参阅“投资目标和主要投资策略-杠杆和相关风险的使用” 。

1940年法案一般将基金可以利用的“无担保”逆回购协议和借款以及任何其他代表负债的优先证券的使用范围限制在基金使用时总资产的331/3%。此外，1940年法案将基金发行优先股的范围限制在基金总资产的50%(减去基金根据未担保逆回购协议 和其他代表债务的优先证券承担的义务)。“担保”逆回购协议将不计入上述1940年法案规定的限制。 如果基金隔离 等同于基金在该逆回购协议下的义务的现金和/或流动证券的金额(或隔离 1940年法案或SEC不时发布的指南可能允许的其他金额)，则该逆回购协议将被视为“覆盖”；否则，逆回购 协议将被视为“未覆盖”。基金可以选择不承保逆回购协议，如果它不需要 来遵守上述1940年法案的要求，并且在顾问们看来，用于 承保的资产可以更好地用于不同的目的。

杠杆的使用为普通股股东创造了增加收入和 回报的机会，但同时也带来了风险，包括资产净值和普通股市场价格及其分配可能出现更大波动。不能保证基金将继续使用杠杆，或者 其杠杆战略在其使用的任何时期都将取得成功。由于使用财务杠杆，本基金可能受到一个或多个NRSRO和/或信贷贷款机构的投资限制 。这些限制可能会施加比1940年法案对基金施加的更严格的资产 覆盖范围或投资组合要求。预计 这些契约或投资组合要求不会严重阻碍顾问根据其投资目标和政策管理基金的投资组合 。尽管如此，如果这些公约或准则比 1940年法案规定的更具限制性，基金可能无法像其他情况下那样利用杠杆，这可能会降低基金的投资回报 。此外，基金组织预计，任何票据或信贷安排都将包含契诺，其中可能会 对基金施加地域风险敞口限制、信用质量最低要求、流动性最低要求、集中度限制和货币对冲要求 。这些公约还可能限制基金在某些情况下支付分配的能力、产生额外的债务、改变基本投资政策和从事某些交易。, 包括合并和合并。此类限制 可能导致顾问做出与没有此类限制时不同的投资决定，并可能限制 董事会和普通股股东改变基本投资政策的能力。如果使用优先股，优先股持有者将有权选出至少两名受托人 。这一投票权可能会对普通股股东产生负面影响，优先股持有者的利益可能与普通股股东的利益不同。优先股股东 选出的任何受托人将代表普通股股东和优先股持有人。当普通股股东的利益与优先股持有人的利益不同时，此类受托人可能存在利益冲突。

财务杠杆计划的成本(包括发行 优先股和票据的成本)将由普通股股东承担，因此将导致普通股 的资产净值减少。在基金使用杠杆期间，基金为投资咨询服务支付的费用将高于不使用杠杆的情况 ，因为支付的投资顾问费将根据基金管理的 资产计算，这些资产包括逆回购协议、任何信贷安排以及任何优先 股票或票据的发行所得收益，因此在使用杠杆时，应支付给顾问的投资顾问费会更高。这将在顾问和普通股股东之间产生 利益冲突。为监测这一潜在冲突， 董事会打算定期审查基金的杠杆使用情况，包括其对基金业绩和顾问费用的影响。 见SAI中的“基金管理--顾问的潜在利益冲突”。与财务杠杆有关的费用和支出，以及基金的投资咨询费和所有其他费用，将完全由 普通股股东承担，而不是由优先股东、票据持有人或任何其他杠杆提供者承担。

本基金可能进行可能导致 一种杠杆形式的其他交易，其中包括掉期、期货和远期合约、期权和其他衍生品交易。见 “投资目标和主要投资策略-杠杆和相关风险的使用”和“风险 因素”。如本招股说明书所述，就基金在此类其他交易中承担的义务而言， 此类交易不应被视为1940年法案中的借款。然而，这些交易即使被覆盖， 也可能代表着一种经济杠杆，并将带来风险。与最初的投资相比，衍生工具的潜在亏损可能是巨大的 。请参阅“投资目标和主要投资策略-投资组合 组合”、“-结构性产品”、“-掉期”和“-其他衍生工具”和“风险因素”。

顾问

根据咨询协议，顾问收到基金按月支付的年费，金额相当于基金每日平均管理资产的1.25%，这意味着基金的总资产(包括任何可归因于投资目的借款的资产，包括逆回购协议的收益(以及受逆回购协议、任何信贷安排和任何优先股或票据发行的约束的资产)减去基金应计负债的总和 (为杠杆目的而发生的基金负债除外)

该顾问是标准人寿Aberdeen plc的全资子公司，标准人寿Aberdeen plc的注册办事处位于苏格兰EH2 2LL，爱丁堡乔治街1号。截至2020年12月31日，标准人寿安本公司(Standard Life Aberdeen Plc)管理着约6244.7亿美元的资产。标准人寿Aberdeen plc及其附属公司为全球客户和客户提供资产管理和投资解决方案，并在养老金和储蓄市场拥有强大的地位。Standard Life Aberdeen plc，其附属公司和子公司在本文中统称为“Aberdeen”。

在提供投资咨询服务时，顾问可以使用标准人寿安本公司投资顾问子公司的 资源。这些关联公司已签订谅解备忘录 /人员共享程序(“MOU”)，根据该协议，各关联公司的投资专业人员可以作为顾问的关联人向标准人寿安本公司关联公司(包括基金)的美国客户提供投资组合 管理和研究服务 。基金不会就谅解备忘录支付酬金。

副顾问

Aberdeen Standard Investments Inc.(“ASI”)担任该基金的 分顾问，这是根据与该顾问达成的分咨询协议。安泰保险公司位于宾夕法尼亚州费城市场街1900号Suite200，邮编19103，是标准人寿阿伯丁公司(Standard Life Aberdeen Plc)的全资子公司。对于向基金提供的服务，子顾问从顾问那里获得的费用相当于顾问在免除费用和费用报销后从基金收到的咨询费的40%。 如果有的话。作为次顾问的服务，ASI只由顾问从其费用中支付，而不是由基金直接支付。

管理员

ASI还担任该基金的管理人。根据管理协议 ，ASI通常负责管理基金的行政事务。

对于与管理相关的服务，ASI有权获得费用 ，按月计算，按季度支付，年率为基金每周平均管理资产的0.125%，最高为10亿美元； 为基金每周平均管理资产的0.10%，在10-20亿美元之间；以及基金每周平均管理资产超过20亿美元的0.075%，外加某些自付费用。

在基金使用杠杆期间，支付给ASI (针对各种服务)的费用将高于不使用杠杆的情况，因为支付的费用是根据基金的 管理资产计算的，其中包括通过杠杆购买的资产。为了计算管理资产，衍生品按其市值进行估值 。请参阅“基金管理--管理人”。

道富银行信托公司(“道富银行”) 担任基金的次级管理人，由ASI从其作为基金管理人收取的费用中支付。

投资者关系

根据基金董事会于2018年6月12日批准的投资者关系服务协议的条款，作为投资者关系计划的一部分，ASI为基金 和顾问或其附属公司建议的某些其他基金提供投资者关系服务，并向第三方支付费用。根据投资者关系服务协议，基金应支付与投资者关系计划相关的部分费用(“基金部分”)。 但是，投资者关系服务费用受ASI的限制，因此基金只需支付基金平均每周净资产的最高0.05%的年利率。 基金应支付与投资者关系计划相关的部分费用(“基金部分”)。 但是，投资者关系服务费用受ASI的限制，因此基金只需支付基金平均每周净资产的最高0.05%的年费。基金每周平均净资产的0.05%的上限税率与基金的 部分之间的任何差额都由ASI支付。

根据投资者关系服务协议的条款，除其他事项外，ASI(或ASI聘请的第三方)根据公开的 可获得的信息向股东提供客观和及时的信息；通过使用技术高效地提供信息，同时让股东能够立即接触到 知识渊博的投资者关系代表；发展和保持与来自不同公司的投资专业人员的有效沟通；创建和维护投资者关系沟通材料，如基金经理访谈、电影和网络广播， 发布的白皮书发展和保持与大型机构股东的有效沟通；回应具体的股东问题； 并向董事会和管理层报告活动和结果，详细了解股东的一般情绪。

法律程序

基金和顾问目前未参与任何重大法律程序 。

分配

基金打算每月定期将基金净利息和其他投资公司应税收入的全部或部分分配给普通股股东。该基金预计每年向其普通股股东支付其投资公司应纳税所得额的全部或几乎全部。此外，基金计划每年将所有或几乎所有净资本收益分配给其普通股股东。

各种因素将影响基金的净利息 和其他投资公司应纳税收入的水平，基金打算每年分配全部或基本上全部收入，以满足修订后的1986年国内收入法(下称“守则”)对受监管投资公司的资格要求。 基金可能会不时分配少于某一特定时期所赚取的全部收入。 基金计划每年分配全部或基本上全部收入，以满足修订后的1986年国内收入法(以下简称“守则”)对受监管投资公司的资格要求。 基金可能会不时分配少于某一特定时期所赚取的全部收入。未分配收入 将可用于补充未来的分配。因此，基金为任何特定月份支付的分配可能比基金在此期间实际赚取的收入多或少 。未分配收入将增加基金的资产净值，相应地，分配将减少基金的资产净值。

在某些情况下，基金可选择保留其投资 公司应纳税所得额或资本利得，并就该等未分配金额支付所得税或消费税，但前提是董事会经与顾问磋商 后认为这样做符合股东的最佳利益。用于纳税申报的实际金额和来源将取决于基金在本财年和日历年剩余时间内的投资经验， 可能会根据税务法规进行更改。

股息再投资和可选现金购买计划

该基金制定了股息再投资和可选现金 购买计划。普通股股东将根据基金的股息再投资和可选的 现金购买计划，自动将所有股息和分配再投资于基金新发行的普通股 或在公开市场购买的基金普通股 ，除非普通股股东特别选择接受现金。应税分配应缴纳联邦所得税 无论是以现金形式收到还是以额外普通股形式收到。请参阅“分配”和“股息再投资和可选的 现金购买计划。”

保管人、派息代理人、转让代理人及登记员

道富银行是基金的托管人(“托管人”) 。道富银行还为该基金提供会计服务。道富银行亦担任基金的派息代理、转账代理及登记员。见“托管人、股息支付代理、转让代理和注册官”。

封闭式基金结构

封闭式基金与开放式管理投资公司 (俗称共同基金)的不同之处在于，封闭式基金一般将其股票在证券交易所上市交易， 不会根据股东的选择赎回其股票。相比之下，共同基金根据股东的选择权 发行可按资产净值赎回的证券，并通常进行持续的股票发售。共同基金受到持续的资产流入和流出的影响，这可能会使投资组合管理复杂化，而封闭式基金通常可以更充分地投资于符合封闭式基金投资目标和政策的证券 。此外，与开放式基金相比，封闭式 基金在使用财务杠杆和进行某些类型的投资方面具有更大的灵活性，包括 对非流动性证券的投资。

然而，封闭式基金的股票交易价格经常低于其资产净值 。考虑到普通股的交易价格可能低于资产净值，且任何此类折让可能 不符合普通股股东的利益，董事会与顾问磋商后，可不时审议降低任何此类折让的可能行动 。2018年6月12日，董事会批准了 基金的股份回购计划(以下简称《计划》)。该计划允许基金在公开市场购买其已发行普通股，任何回购的金额和时间由顾问酌情决定，并受市场条件和投资考虑因素的影响。 该计划允许基金在公开市场上购买其已发行的普通股，回购的金额和时间由顾问自行决定，并受市场条件和投资考虑因素的影响。董事会可能还会考虑 其他选项来降低折扣，例如以资产净值收购普通股。然而，不能保证董事会 将决定采取任何这些行动，或者如果采取这些行动，普通股的交易价格将等于或接近资产净值 。董事会还可以考虑将基金转换为不限成员名额的共同基金，这也需要基金股东投票表决。将基金转换为开放式互惠基金需要获得(I)董事会多数 及(Ii)代表(A)67%或以上未偿还有表决权证券 持有人亲自或由 委派代表出席或(B)基金未偿还有表决权证券超过50%的未偿还有表决权证券的股东在股东大会上投票(以较少者为准)的同时批准。(B)在股东大会上，如持有超过50%的未偿还有表决权证券 ，或(B)有超过50%的未偿还有表决权证券，则须经代表该基金未偿还有表决权证券 或(B)超过50%的股东在股东大会上投票通过。

该基金对非流动性证券的投资没有限制(封闭式 基金不需要有任何此类限制)，并可将其全部或部分资产投资于非流动性证券。为了满足股东的要求， 开放式基金通常不能将其净资产的15%以上用于非流动性证券。 因此，如果基金要转换为开放式基金，则必须对非流动性证券进行限制，并可能需要修改 其投资目标、策略和政策。基金投资组合的构成和/或其投资政策可能 在投资组合持有量(包括某些非流动性证券)和投资政策没有重大变化的情况下，禁止基金遵守SEC适用于开放式管理投资基金的规定。然而，审计委员会认为，鉴于基金的投资目标、战略和政策， 封闭式结构是可取的。因此，投资者应该假设董事会投票决定将该基金转变为一家开放式投资公司的可能性很小。 因此，董事会投票决定将该基金转变为一家开放式投资公司的可能性极小。投资者应 注意，发行优先股以提供投资杠杆可能会使转换为开放式基金变得更加困难，因为 优先股股东的投票权、优先股赎回成本和其他因素。请参阅“资本 结构说明”。

风险因素

在投资本基金之前，您应仔细考虑以下因素以及本招股说明书中的 其他信息。

市场风险。市场风险是指基金所拥有证券的市值 下跌的可能性。固定收益证券的价值往往会随着利率的上升而下降，这种 降幅往往在剩余期限较长的固定收益证券中更大。在某些 类型的固定收益证券中，市场风险往往更大，例如零息债券，这些债券不定期支付利息，而是以面值的折扣 购买，并在到期时全额支付。随着利率的变化，这些证券的价格波动通常大于定期支付利息的证券 ，因此，与不拥有这些类型证券的基金相比，基金面临更大的市场风险 。可调整、可变或浮动利率收益证券的价值往往会随着利率的变化而波动较小 ，但会有一些波动，特别是当此类证券的下一次利率调整在时间上更遥远 或随着时间的推移调整的次数或程度有限时。基金没有政策限制其购买的信贷债务的到期日 。此类债务通常有强制性和选择性的提前还款条款，由于提前还款，贷款和债务的实际剩余期限可能大大低于其声明的期限。剩余期限或期限较长的债务 通常使基金面临更大的市场风险。自承诺之日起至结算期间，签发和延迟交货交易受市场状况变化的影响 。这可能会对正在购买的证券的价格或收益率产生不利影响。基金对这些证券的未偿还承付款越多, 基金对市场价格波动的风险越大。 利率风险可以被认为是市场风险的一种。

信用风险。信用风险是指证券发行人无法及时支付利息和/或偿还债务本金的可能性。由于本基金可以 无限制地投资于低于投资级的证券，因此与主要投资于投资级证券的基金相比，本基金面临更大程度的信用风险。低于投资级的证券(即被穆迪评级为Ba或更低的证券，或被标普评为BB或更低的证券)通常被称为“垃圾”证券。通常，较低级别的证券 提供比类似期限的较高级别的证券更高的收益率，但面临更大的风险，例如更大的信用风险、更大的市场风险和波动性、更大的流动性担忧以及潜在的更大的经理风险。就发行人根据其 条款支付利息或偿还本金的能力而言，此类证券通常被视为主要是投机性的。与较高级别的证券相比，较低级别的证券更容易出现无法支付利息、本金和违约的情况， 与较高级别的证券相比， 对特定发行人动态或实际或感觉到的总体不利经济变化更敏感。 较低级别证券的市场可获得的信息也可能少于其他证券市场，从而使 此类证券的评估和估值进一步复杂化，并更加重视顾问的经验、判断和分析。

压力较大的发行人(包括那些在 契约或付款违约中的发行人)的信用义务受到多种法律、行业、市场、经济和政府力量的影响，其中每一种力量都使得 分析这些公司本身就很困难。顾问依靠公司管理层、外部专家、市场研究和个人 经验来分析潜在投资。不能保证这些来源中的任何一个将提供可信的信息，或者 不能保证顾问的分析将得出导致有利可图的投资的结论。压力较大的发行人的债券通常 交易价格远低于面值，被认为是投机性的。违约债务的偿还受到重大不确定性的影响。 违约债务可能只有在漫长的工作或破产程序之后才能得到偿还，或者只能部分收回现金 发行人或其附属公司将违约债务交换为其他债务或股权证券，这可能反过来又是非流动性或投机性的。破产过程中存在许多固有的重大风险。破产中的许多事件 都是争议事项和对抗性诉讼的产物，超出了债权人的控制。破产法院可以批准 违反基金利益的行动。发行人申请破产可能会导致该发行人失去其市场地位和关键员工，并以其他方式无法恢复其作为一个可生存实体的能力，其清算价值可能低于投资时认为的价值 。此外，破产程序的持续时间很难预测 ，因此，在重组计划谈判期间，债权人的投资回报可能会受到拖延的不利影响, 经债权人批准，破产法院确认，直至最终生效。与破产程序有关的行政费用通常很高，在归还给 债权人之前，将从债务人的财产中支付。此外，在破产程序的早期阶段，往往很难估计可能提出的任何或有债权的程度 ，因此，基金对其所拥有的债务类别的影响力可能会因该类别债权数量和金额的增加或不同的分类和待遇而丧失 。债权人，如基金，如果确定该债权人对债务人行使“支配和控制” ，并且其他债权人可以证明他们受到此类行动的损害，也可能失去其排名和优先权。 如果确定该债权人对债务人行使了“支配和控制” ，则该债权人也可能失去其排名和优先权。此外，法律规定某些索赔具有优先权 ，例如纳税索赔，其金额可能很大，并可能影响基金的偿还能力。

在任何涉及有压力的债务的投资中，存在以下风险： 涉及此类债务的交易不会成功、需要相当长的时间或将导致分配现金 或新的证券或债务以换取有压力的债务，其价值可能低于基金购买此类债务的价格 。此外，如果预期的交易没有发生，基金可能会被要求亏本出售其投资 。然而，通过债务重组或破产程序获得的股权证券投资可能缺乏流动性，因此很难或不可能出售。

利率和收入风险。您从基金获得的收入在很大程度上取决于利率，短期和长期利率差别很大。如果利率下降，您从基金获得的收入 可能也会下降。基金投资于可调整、可变或浮动利率证券或易受提前还款风险影响的证券越多，基金的收益风险就越大。目前的低利率环境增加了与利率上升相关的风险，包括波动期和赎回增加的可能性。由于最近处于历史低位的利率，以及潜在的政府财政政策举措和由此产生的市场对这些举措的反应的影响，基金可能面临 更大的利率上升风险。存续期较长的证券可能对利率变化更敏感 ，这通常会使它们比存续期较短的证券更不稳定。评级较低的固定收益证券 波动性更大，因为不太确定本金和利息是否会如期支付。

提前还款或催缴风险。如果利率下降， 高息固定收益证券的发行人可能会在证券到期日 之前提前还款或“赎回”他们的证券。在这种情况下，基金可能会将预付或催缴证券的收益再投资于采用新的较低利率的证券 ，导致基金的收入和分配给股东的金额可能下降。

高级贷款的风险。与许多其他类型的工具(包括上市证券)相比，关于大多数高级贷款的信息不那么容易获得和可靠。高级贷款 没有在任何国家证券交易所或自动报价系统上列出，因此，许多高级贷款缺乏流动性，这意味着基金可能无法以公平的价格快速出售这些贷款。在某些高级贷款确实存在二级市场的情况下，市场的波动性比流动的上市证券更大，可能会受到不规范的交易活动、较大的买卖价差 和延长的交易结算期的影响。如果经济下滑或利率大幅上升或下降，高级贷款市场可能会受到干扰，导致基金普通股资产净值波动，难以评估基金的高级贷款组合 。虽然顾问认为，基金对可调整利率高级贷款的投资可以限制由于利率变化而引起的基金普通股资产净值的波动，但利率的异常和突然变化仍可能扰乱此类高级贷款的市场，并导致 基金普通股资产净值的波动和评估基金的高级贷款组合的困难。与大多数其他债务一样，优先贷款 也存在违约风险。拖欠高级贷款的利息或本金将导致基金收入减少 , 高级贷款的价值下降和基金普通股资产净值的潜在下降。 如果经济下滑或利率大幅上升，违约风险将会增加。顾问主要依靠他们自己对借款人信用质量的评估，而不是任何可用的独立来源。因此，基金 特别依赖顾问的分析能力。

基金可能会收购或持有正在经历或更有可能遭遇财务困难的借款人的高级贷款，包括向高杠杆借款人或 已申请破产保护的借款人发放的高级贷款。借款人可能有未偿债务，包括评级低于投资 级的高级贷款。基金可以将相当一部分资产投资于高级贷款，这些贷款在购买时评级低于投资级或未评级 ，但顾问认为其质量相当。如果在购买时对高级贷款进行了评级， 基金在评估高级贷款时可能会考虑评级，但无论如何，基金不会将评级视为投资决策的决定性因素。 因此，基金依赖于顾问的信用分析能力。由于高级贷款的保护性条款 ，顾问认为，与大多数其他类型的违约信用义务相比，基金更有可能收回其在违约高级贷款中的投资 。已申请破产保护或遇到付款困难的借款人的高级贷款价值可能会受到以下因素的影响：评估贷款人最终获得偿还此类高级贷款本金的可能性 、预定利息支付和本金及现行利率的到期时间(如果有的话) 。不能保证基金 能够收回这类借款人的优先贷款的任何金额，也不能保证出售与优先贷款相关的抵押品 将筹集足够的现金来履行借款人的付款义务，或者抵押品可以或将被清算。在破产的情况下 , 清算可能不会发生，破产法院可能不会给予贷款人在借款人 资本结构中的高级职位的全部好处。

基金可以作为高级贷款项下的原始贷款人，也可以通过转让或参与获得 高级贷款。本基金可向在本基金作出或取得贷款时正经历或可能会遇到财务困难(包括 高杠杆借款人)的借款人提供优先贷款或向其取得优先贷款，而此类贷款可能构成本基金投资组合中的一大笔款项。(##**$$ =对于在基金发放或收购贷款时处于破产状态的借款人，基金不会向其发放优先贷款，也不会向其购买优先贷款。

如果基金通过转让 协议获得高级贷款，它通常会继承转让机构的所有权利和义务，并成为 信贷协议下关于所购买债务义务的贷款人；但是，其权利可能比 转让机构的权利受到更多限制，而且在任何情况下，基金都可能无法单方面强制执行贷款人 在贷款协议和任何相关抵押品方面的所有权利和补救措施。如果基金通过 参与协议获得高级贷款的权益，基金将与出售参与的机构建立合同关系，而不是与借款人 。在购买参股时，基金通常无权强制借款人遵守贷款协议条款或任何与借款人的抵销权，基金不得直接受益于支持其购买参股的债务义务的抵押品 。因此，基金将面临借款人和出售参与的机构的 信用风险。购买参与者时，顾问将 分析出售参与者的机构带来的信用风险。顾问主要依靠他们自己对此类销售机构的信用质量的评估，而不是任何可用的独立来源。因此，基金 特别依赖顾问的分析能力。由于其投资性质，基金可能会 受到贷款人责任和其他索赔的指控。请参阅“风险因素”。此外, 证券法“将 某些人视为”承销商“，如果他们从发行者手中购买证券，然后将其出售给公众。 尽管不相信适用证券法条款会导致基金从事承销业务 ，但从基金购买由基金从此类工具的发行者购买的工具的人可以提出不同的说法 。根据证券法，承销商可能对发行人注册说明书或招股说明书中的重大遗漏或错误陈述负责。

在某些情况下，高级贷款可能不会被视为证券， 如果借款人欺诈或失实陈述，贷款人和贷款权益(如基金)的购买者 将不会像债券或股票那样受到联邦证券法反欺诈条款的保护。相反，在 这种情况下，贷款人通常依赖贷款协议本身中的合同条款，以及适用州法律的普通法欺诈保护 。

低于投资级(高收益或垃圾债券)的证券风险。 评级低于投资级的固定收益证券通常比高评级债券提供更高的当前收益率，但 通常涉及更大的风险。这些证券对一般经济状况的不利变化、发行人财务状况的变化 以及因利率变化而引起的价格波动特别敏感。在经济低迷或利率上升期间，低于投资级工具的发行人可能会遇到财务压力，这可能会对其支付本金和利息的能力产生不利影响，并增加违约的可能性。高收益证券的二级市场可能不像评级较高的证券的二级市场那样具有流动性，这一因素可能会对基金处置特定证券的能力产生不利影响。 与投资级债券相比，市场上高收益证券的交易商较少。 不同交易商的报价可能会有很大差异，高收益证券的出价和要价之间的价差通常比高质量的工具大得多。在持续不利的市场或经济 条件下，高收益证券的二级市场可能会进一步收缩，而不受特定发行人条件 的任何具体不利变化的影响，这些证券可能会变得缺乏流动性。此外，负面宣传和投资者看法，无论是否基于基本面分析，也可能降低投资级以下证券的价值和流动性，特别是在交易量较低的 市场。未评级工具涉及顾问可能无法准确评估 工具的比较信用评级的风险。结果, 与基金投资于可比评级工具相比，基金对未评级工具的投资更依赖于顾问的信用分析。一些未评级的证券可能没有活跃的交易市场，或者可能难以估值，基金可能难以以可接受的价格出售这些证券。

Covenant Lite贷款风险。Covenant Lite贷款包含的维护契约比传统贷款少 ，或者根本没有维护契约，并且可能不包括允许贷款人监控借款人财务状况并在违反特定条件时宣布违约的条款。这可能会阻碍基金重新定价与借款人相关的信用风险的能力 ，并降低基金重组问题贷款和减轻潜在损失的能力 。因此，基金在这类投资上的亏损风险可能会增加，尤其是在信贷周期低迷时期。

固定收益市场状况变化的风险。 始于2008年的全球金融危机导致许多证券的价值和流动性大幅下降，市场出现前所未有的 波动。随着经济持续复苏和某些市场支持活动的停止，基金可能会因利率上升或波动加剧而面临更高的利率风险 。当前的市场环境 可能会使顾问们很难识别投资风险和机会。此外，美国和其他国家的政策和立法变化 正在影响金融监管的许多方面。这些变化对市场的影响， 以及对市场参与者的实际影响，可能在一段时间内还不完全清楚。世界各地的经济体和金融市场正变得越来越相互联系。因此，无论基金是否投资于位于经济和财政困难国家或对其有重大风险敞口的发行人的证券，基金投资的价值和流动性都可能受到此类事件的负面影响 。

外国证券风险。该基金将投资于在美国以外国家组织或所在地的发行人的信贷 义务，包括贷款，包括非美元 计价证券。投资于非美国发行人涉及风险，包括非美国发行人的会计和报告要求可能没有美国发行人严格 、监管要求不那么严格、与债权有关的法律制度和法律不同、可能无法执行法律判决、潜在的政治、社会和经济逆境 以及货币风险。

货币风险是指 美元和非美国货币之间的汇率波动可能对投资产生负面影响的风险。以非美国货币计价的投资的价值可能会根据这些货币相对于美元的价值的变化而波动，而这种相对价值的下降可能会 降低基金持有的此类投资的价值。

基金可能投资的外国证券可由位于新兴市场国家的公司或政府发行 。投资于在新兴市场运营的发行人的证券涉及高度风险和特殊考虑，通常与投资其他外国 或美国发行人的证券不相关。与美国和其他发达国家相比，新兴市场国家的政府可能相对不稳定 ，这些经济体可能比更发达市场的经济体更有可能在公司、行业、资产或外资所有权方面采取额外的法律行动，因此这些新兴市场的发行人可能更受这些行业或部门表现的影响 。新兴市场经济体可能只基于少数几个行业和证券市场，这些行业和证券市场的证券交易量很小 。位于新兴市场国家的公司或政府发行的证券往往特别不稳定 (特别是在由于当地市场假期或其他原因而关闭市场期间)，而且流动性可能低于在发达国家交易的证券 。与发达国家的公司和政府证券相比，这些国家的证券具有更大的潜在损失。 对新兴市场发行人证券的投资可能受到以下风险的影响：征收和/或国有化、政治或社会不稳定、腐败和犯罪泛滥、武装冲突、内战、宗教或种族动乱对经济的影响、撤回或不续签任何允许基金交易特定国家证券的许可证、没收税收、对资产转让的限制、缺乏统一的会计和审计标准 。, 较少公开的金融和其他信息、可能影响 美国在这些国家投资的外交事态发展，以及履行合同义务的潜在困难。新兴市场国家通常 的法律、会计和财务报告系统不如发达市场国家，这可能会降低投资者可获得的财务信息的范围 或质量。此外，投资者可能更难对新兴市场的发行人提起诉讼或执行 判决，或者美国监管机构更难对此类发行人采取执法行动。

由于基金可以投资于以当地货币计价的外国发行人的信贷义务 ，外币汇率的变化将影响基金投资组合中信贷义务的价值和投资的未实现升值或贬值。除了货币波动导致基金投资组合价值的变化 基金可能会产生与各种货币之间的兑换相关的成本。 基金还可能出于对冲目的直接投资于货币。 基金投资组合的价值除了因汇率波动而发生变化外，基金还可能产生与各种货币之间的兑换相关的成本。 基金还可以直接投资于货币进行对冲。基金面临这些货币相对于美元贬值 的风险。由于利率变化、美国、外国 政府、中央银行或超国家实体的货币政策的影响、货币管制的实施或其他国家或全球政治或经济发展的影响，基金可能投资的新兴市场国家的货币价值可能受到高度波动 。外汇交易商根据他们买入和卖出各种货币之间的差价实现利润。因此，交易商通常会以一种汇率向基金出售外币，而如果基金希望立即将该货币转售给交易商，则会提供较低的汇率 。基金将以现汇(即现金)为基础，按外汇交易市场现行的现汇汇率进行外汇交易 ，或通过签订远期、期货或期权合约买卖外币。因此，基金对外币的敞口 可能会导致基金回报减少。基金可不时, 通过从事货币套期保值交易，寻求保护部分 或其所有投资组合所持资产的价值不受货币风险的影响。此类交易可能包括在美国或国外市场签订远期货币兑换合约、货币期货合约和此类期货合约的期权，以及购买货币的看跌期权或 看涨期权。货币套期保值涉及风险，包括交易另一方可能违约 ，流动性不足，如果对某些市场走势的看法是不正确的，则使用套期保值 可能导致比不使用套期保值造成更大损失的风险。此外，在基金可能投资的某些国家/地区，可能没有货币 套期保值机会。使用货币交易可能导致基金因实施外汇管制、暂停结算或基金无法交付或接收指定货币而蒙受损失。请参阅“投资目标和主要投资策略-外国证券”。

投资欧元计价(或其他欧洲货币计价) 证券会面临风险，因为该货币可能无法完全反映不同的欧洲 经济体的优势和劣势。此外，已经采用欧元的国家将来可能会放弃欧元。 这样的放弃对适用的国家和欧洲经济和货币联盟(“EMU”)其他国家的影响是不确定的，但可能是负面的和严重的。 ，欧元可能会被已经采用欧元的国家抛弃。 这种放弃对适用国家和欧洲经济和货币联盟(“EMU”)的其他国家的影响是不确定的，但可能是负面的和严重的。许多欧洲国家严重依赖出口业务， 欧元兑美元汇率的任何变化都可能对企业利润和在欧盟的投资表现产生积极或消极的影响。 欧元暴跌或一个或多个国家退出欧洲货币联盟对美国和全球经济和证券市场的影响是无法预测的，任何此类事件都可能对基金投资组合的价值和风险状况产生重大的 不利影响。

围绕英国退出欧盟(“EU”)的正在进行的谈判 尚未就英国或欧洲的结果提供清晰的信息。鉴于局势的流动性和复杂性，尽管做好了准备，但它不能保证IMF不会受到英国退欧的不利影响。

基金计算并预计继续以美元分配其收入 ，收入的计算是在基金按该日生效的汇率 赚取收入之日进行的。如果基金获得收入的外币相对于美元的价值在收入收入之日至基金将外币兑换成美元的时间之间下跌 ，如果基金没有足够的美元现金满足分配要求，则可能需要 基金清算证券以进行分配 。请参阅“分配”和“股息再投资和可选现金购买计划”。如果需要，清算投资 可能会对基金的业绩产生不利影响。

第二留置权或其他附属或无担保贷款或债务的风险 。第二留置权或其他次级或无担保贷款或债务通常面临与优先贷款投资相关的风险。此外，由于第二留置权或其他从属或无担保的贷款或债务在偿付方面 排在优先贷款之后和/或在留置权优先顺序上较低，它们还面临额外的风险，即借款人的现金流和担保贷款或债务的财产(如果有)在借款人的 优先担保债务生效后可能不足以支付预定付款。这种风险通常对于次级无担保贷款或债务来说更高，这些贷款或债务没有任何特定抵押品的担保权益作为担保。第二留置权或次级贷款或债务，无论是有担保的还是无担保的， 预计比高级贷款的价格波动更大，流动性可能较差。发起人 也有可能无法出售有担保和无担保的第二留置权贷款和次级贷款或债务的参与权，这将 产生更大的信用风险敞口。第二留置权或其他次级或无担保贷款或低于投资级质量的债务 分担与投资于其他低于投资级的证券和债务相关的风险。

结构性产品的风险。本基金可投资于结构性 产品，包括债务抵押债券(CDO)、抵押债券债券(CBO)、抵押贷款债券(CLO)、结构性票据、信用挂钩票据和其他类型的结构性产品。结构性 产品的持有者承担标的投资、指数或参考义务的风险，并承担交易对手风险。基金可能 有权从结构性产品的发行人那里获得其有权获得的付款，通常对结构性产品的发行人或出售该结构性产品的资产的实体没有直接的 权利。虽然某些结构化产品允许投资者 无需经纪费用和与直接持有此类证券相关的其他费用即可获得证券池中的权益，但结构化产品的投资者通常会支付其在结构化产品管理和其他费用中的份额。 在投资结构化产品时，无法预测标的资产的指数或价格将 上涨还是下跌，但标的指数和资产的价格(因此，结构化产品的价格)将受到 相同类型的影响某些结构化 产品的交易量可能很少或交易市场有限，可能会增加基金的非流动性，导致基金在特定时间点可能无法找到合格的买家购买这些 证券，也可能难以对这些证券进行估值。

CBO、CLO和其他CDO通常是私下发行和出售的 ，因此不根据证券法注册。因此，对CDO的投资可能被IMF定性为非流动性证券 ；然而，CDO可能存在活跃的交易商市场，允许CDO在某些情况下被认为是流动性的。除了这里讨论的与固定收益证券相关的一般风险，CDO还带有额外的风险，包括但不限于：(I)抵押品证券的分配不足以支付利息或其他款项的可能性；(Ii)抵押品的质量可能下降或抵押品可能违约；(Iii)CDO从属于同一发行人发行的其他类别债券的可能性；(Iv)证券的复杂结构在投资时可能无法完全理解 ，并可能与发行人产生纠纷或产生意想不到的投资结果。

结构性票据投资涉及收益风险、信用风险和市场风险。最近的市场状况放大了与结构性产品投资相关的风险，包括更大的波动性、更严重的流动性不足和严重的价值损失。如果基金持有的结构性票据的回报基于一个或多个因素的变动，包括货币汇率、利率、参考债券和股票指数， 取决于使用的因子以及乘数或平减指数的使用，利率的变化和因子的变动可能导致结构性票据价格的显著波动 。此外，参考票据或证券的变化可能会导致结构性票据的利率 降至零，而参考票据的任何进一步变化都可能减少到期应付的本金 。结构性票据可能比其他类型的证券流动性差，而比参考工具或票据背后的证券更具波动性 。

资产支持和抵押支持(或抵押相关)工具 风险。就基金投资于资产支持和抵押支持(或抵押相关)证券或其他工具而言，其提前还款和延期风险的风险敞口可能大于对固定收益工具的其他投资。利率上升往往会延长抵押贷款支持(或抵押贷款相关)工具的期限，使其对利率变化更加敏感。 此外，抵押贷款支持(或抵押贷款相关)工具还面临提前还款风险，即借款人可能比预期更早还清抵押贷款的风险，尤其是在利率下降的情况下。这可能会降低基金的回报，因为基金可能 必须以较低的现行利率对这笔钱进行再投资。基金对其他资产支持工具的投资，如汽车贷款支持的证券 ，面临与抵押支持(或抵押相关)证券类似的风险。

私人发行的资产支持和抵押贷款支持(或抵押贷款相关) 工具通常不在交易所交易，市场可能有限。如果没有活跃的交易市场，考虑到对标的抵押品进行估值的复杂性，这些工具 可能特别难估值。与许多由美国政府、其机构和工具或政府支持的企业(如联邦国家抵押贷款协会或房利美)发行或担保的抵押贷款支持(或抵押贷款相关)工具不同，由私人发行人发行的资产支持和抵押贷款支持(或抵押贷款相关)工具 没有政府或政府支持的企业担保，并且可能(而且经常)具有不太有利的 抵押品、信用风险或其他特征。虽然由政府支持的企业发行的票据有时被认为带有美国政府的隐性担保，但不能保证美国政府真的会担保此类票据 。

掉期风险。基金可以进行掉期交易， 包括信用违约、总回报、指数和利率掉期协议及其期权，并可以购买或出售 利率上限、下限和下限。此类交易受到市场风险、交易另一方违约风险(即交易对手风险)、不完全关联风险和管理人风险的影响，可能涉及佣金或其他成本。掉期通常 不涉及证券、其他标的资产或本金的交割。因此，掉期的损失风险一般 限于基金根据合同有义务支付的付款净额，如果掉期的另一方违约，则限于基金根据合同有权收到的付款净额 。如果顾问对市值、利率或汇率的预测不正确 ，基金的投资业绩将不如不使用这些投资技巧的情况 。

交易对手风险。作为基金在衍生品、掉期或其他交易方面的交易对手的 交易商的信用质量变化将影响 这些工具的价值。如果交易对手违约或破产，基金可能蒙受损失或无法清算衍生品或掉期头寸 。基金组织和顾问只寻求与信誉较高的交易对手打交道。基金的所有 银行或交易商交易对手(包括银行或交易商衍生品交易对手)均须经顾问的 风险和合规小组批准。顾问对基金交易对手的信誉进行评估和监测。具体地说， 顾问的风险和合规人员实施有关基金交易对手风险敞口的预审批、持续监控和参数的流程 。可能施加的参数和限制取决于基金交易对手的信誉 以及基金所从事交易的性质。已清算衍生品的交易对手风险通常低于未清算的场外衍生品交易的交易对手风险 ，因为清算组织通常会取代已清算衍生品合同的每个交易对手 ，并且实际上保证了交易各方在合同项下的履行，因为交易的每一方通常都希望清算组织履行衍生品合同下的财务义务。 然而，不能保证结算组织或其成员将履行其对基金的义务。

财务杠杆风险。基金获准使用任何形式或组合的财务杠杆工具获得杠杆，包括逆回购协议、银行贷款或商业票据等信贷安排，以及发行优先股或票据。基金打算机会性地使用杠杆， 可以根据基金对市场状况和投资环境的评估，随时选择增加或降低杠杆，或使用不同类型或组合的杠杆工具。

不能保证基金将继续使用财务杠杆战略，也不能保证如果利用该战略，该战略在其使用的任何时期都将取得成功。杠杆为普通股股东带来了 风险，包括普通股资产净值和普通股市场价格及其分配的波动性更大的可能性，以及借款成本或任何优先股或票据的分配或利率的波动可能影响普通股股东回报的风险。如果从杠杆获得的投资收益购买的收益超过杠杆成本，基金的分配将大于未使用杠杆的情况。 相反，如果使用此类收益购买的投资的收益不足以支付财务杠杆的成本，则可分配给普通股股东的金额将少于未使用杠杆的情况。 如果使用杠杆购买的投资收益不足以支付财务杠杆的成本，则可分配给普通股股东的金额将比未使用杠杆的情况下更大。 相反，如果使用此类收益购买的投资收益不足以支付财务杠杆成本，则可分配给普通股股东的金额将少于未使用杠杆的情况。在后一种情况下，如果根据市场情况认为这样的行动是适当的， 基金仍可以维持其杠杆地位。如果使用优先股 ，优先股持有人将有权选举至少两名受托人。此投票权可能会对普通股股东产生负面影响(或者优先股持有人的利益可能与普通股股东的利益不同)。当基金投资价值缩水时，基金使用杠杆可能会放大基金的损失，甚至完全消除基金在其投资组合中的权益或基金中的普通股东权益。 参见“投资目标和主体 投资战略-杠杆和相关风险的使用”。

财务杠杆计划的成本(包括发行 优先股和票据的成本)将由普通股股东承担，因此将导致普通股 的资产净值减少。在基金使用杠杆期间，基金为投资咨询服务支付的费用将高于不使用杠杆的情况 ，因为支付的投资顾问费将根据基金管理的 资产计算，这些资产包括逆回购协议、任何信贷安排以及任何优先 股票或票据的发行所得收益，因此在使用杠杆时，应支付给顾问的投资顾问费会更高。这将在顾问和普通股股东之间产生 利益冲突。与财务杠杆有关的费用和开支，以及基金的投资顾问费和所有其他费用，将完全由普通股 股东承担，而不是由优先股东、票据持有人或任何其他杠杆提供者承担。

任何与信贷安排相关的贷款人都可以将特定的 限制作为借款条件。除传统的借款利息支出外，信贷安排费用可能包括预付结构费和持续的 承诺费(包括贷款未支取金额的费用)。 信贷安排可能涉及对基金资产的留置权。该基金目前是信贷安排的一方。有关更多信息，请参阅“投资目标和主要投资策略-杠杆和相关风险的使用”。同样，在基金发行优先股或票据的 范围内，基金目前打算就其发行的任何优先股或票据向一个或多个NRSRO寻求信用评级，因此基金可能会受到NRSRO要求的费用、契诺和投资限制。 NRSRO或贷款人施加的此类契诺和限制可能包括比1940法案对基金施加的资产覆盖范围或投资组合要求更严格的 要求预计这些契约或限制不会显著 阻碍顾问根据其投资目标和政策管理基金的投资组合。然而，如果 这些公约或准则比1940年法案规定的更具限制性，基金可能无法像其他情况下那样利用杠杆 ，这可能会降低基金的投资回报。参见“资本结构说明- 优先股”和“-信贷工具和票据”。

基金可能会进行其他可能导致杠杆形式的交易，其中包括掉期、期货和远期合约、期权和其他衍生品交易。如本招股说明书所述，在基金支付此类其他交易义务的范围内，此类交易不应 被视为1940年法案中的借款。但是，即使覆盖这些交易，也可能是一种经济杠杆， 将产生风险。与最初的投资相比，衍生工具的潜在亏损可能会很大。请参阅“投资目标和主要投资策略-投资组合构成”、“-结构性产品”、“ -掉期”和“-其他衍生工具”和“风险因素”。

主权债务证券风险。投资政府债券涉及特殊风险。 某些国家在历史上经历过并可能继续经历高通货膨胀率、高利率、汇率波动、巨额外债、国际收支和贸易困难 以及极端贫困和失业。控制一国债务偿还的发行人或政府当局可能无法或不愿意在按照债务条款到期时偿还本金和/或利息。债务人是否愿意或 是否有能力及时偿还到期本金和利息，除其他因素外，还可能受到以下因素的影响：政府债务人的现金流状况、其外汇储备的规模、到期之日是否有足够的外汇可用、偿债负担对整体经济的相对规模、政府债务人对国际货币基金组织的政策以及政府债务人可能受到的政治限制。

政府债务人可能会出现债务违约，也可能依赖 外国政府、多边机构和其他海外机构的预期支出，以减少债务的本金和利息拖欠 。这些政府、机构和其他机构承诺支付此类款项的条件可能是债务人执行经济改革和(或)经济业绩，并及时履行债务人的债务。如果 不能实施此类改革，不能达到这样的经济表现水平或到期偿还本金或利息，可能会导致此类第三方取消向政府债务人提供资金的承诺，这可能会进一步削弱该债务人及时偿还债务的能力或意愿 。政府债务持有人(可能包括基金)可能会被要求参与此类债务的重新安排，并向政府债务人提供更多贷款。

由于上述原因，政府义务人可能会违约 。如果发生此类事件，基金对发行人和/或担保人的法律追索权可能有限。在某些情况下，必须在违约方本身的法院寻求补救措施，外国政府债务证券持有者获得追索权的能力 可能取决于相关国家的政治气候。

其他衍生工具的风险。基金可以利用期权、远期合约、期货合约和期货合约上的期权。这些工具涉及风险，包括此类工具的价值与标的资产之间存在不完善的 相关性，交易对手可能违约 (即，交易对手风险)、衍生工具的流动性不足，以及在对某些市场 变动的预测不正确的情况下，使用该等工具可能导致比不使用该等工具更大的损失的风险。此外， 此类工具的交易可能涉及佣金和其他成本，这可能会增加基金的支出并减少其 回报。作为保费支付的金额和保证金账户中持有的与此类工具有关的现金或其他资产，不得以其他方式提供给基金用于投资目的 。

此外，基金使用这类工具可能造成该工具的损失大于基金头寸价值收益的可能性 。此外，期货和期权 市场在某些情况下可能缺乏流动性，某些场外期权可能没有市场。因此，在某些市场， 基金可能无法在不蒙受重大损失的情况下结清头寸。就基金利用远期合约、期货合约或期权交易进行套期保值而言，此类交易应倾向于将套期保值头寸价值 下降造成的损失风险降至最低，同时限制头寸价值增加 可能给基金带来的任何潜在收益。此外，期货合约的每日变动保证金要求比买入看涨期权会造成更大的持续潜在财务风险，在这种情况下，市场风险敞口仅限于初始溢价成本和 交易成本。使用套期保值造成的损失将减少基金普通股的资产净值，可能还会减少收入 ，损失可能比没有使用套期保值时更大。远期合约可能会限制投资组合证券的收益，如果它们没有被利用，那么这些收益可能会 变现，并可能导致亏损。这些合同还可能增加基金的波动性 ，并可能涉及与现金投资相关的大量风险。使用看跌期权和看涨期权可能会给基金造成损失 ，迫使基金在不合时宜的时候出售投资组合证券，或者以不同于当前市值的价格出售投资组合证券, 限制基金可为其投资变现的 增值金额，或使基金持有可能以其他方式出售的证券。基金 将承担期权、远期合约、期货合约 或期货合约期权交易对手的信用风险。如果交易对手因财务困难而破产或未能履行衍生合约项下的义务 ，基金可能会在破产或其他重组程序中根据衍生合约取得任何追回方面出现重大延误 。在这种情况下，基金可能只获得有限的回收，或者可能得不到任何回收。

在美国境外进行的期权、 远期合约、期货合约或期货合约期权的交易可能不会像在美国那样受到严格监管， 可能不涉及清算机制和相关担保，并可能面临政府行动影响外国证券、货币和其他工具交易或价格的风险。此类头寸的价值还可能受到以下因素的不利影响：(I)其他 复杂的外国政治、法律和经济因素；(Ii)可供做出交易决定的数据比美国少；(Iii)IMF在美国非营业时间对外国市场发生的经济事件采取行动的能力延迟；(Iv)实行与美国不同的行使和结算条款和程序以及保证金要求 ；以及(V)交易量和流动性较低。

2020年10月，SEC根据1940年法案 通过了规则18F-4，规范注册投资公司使用衍生品、卖空、逆回购协议和某些其他工具。 规则18F-4可能会限制基金从事某些衍生品和其他交易的能力，和/或增加此类交易的成本 ，这可能会对基金的价值或业绩产生不利影响。根据规则18F-4，基金的衍生品风险敞口 通过风险价值测试受到限制，并要求针对某些衍生品用户采用和实施衍生品风险管理计划 。然而，在某些条件下，不大量投资于衍生品的基金可能被视为有限的衍生品用户 ，不受规则18F-4的全面要求。在采纳规则18F-4的同时，SEC还取消了资产隔离和覆盖框架，这是由于SEC先前针对衍生品和某些金融工具的指导而产生的。 将于2022年8月19日要求遵守规则18F-4。

贷款人责任风险。美国多项司法裁决 根据各种不断发展的法律理论，维持了借款人对贷款机构不利的判决，统称为 “贷款人责任”。一般来说，贷款人责任的前提是贷款人违反了诚实信用、商业合理性和公平交易的义务(无论是默示的 还是合同义务)，或对借款人承担了类似的义务，或者对借款人承担了过多的 控制程度，从而产生了对借款人或其其他债权人或股东的受托责任。 由于其投资的性质，基金可能会受到贷款人责任的指控。

此外，根据在某些情况下构成贷款人责任索赔 基础的普通法原则，如果贷款人或债券持有人(A)故意采取导致借款人资本不足而损害该借款人其他债权人的 的行为，(B)从事其他不公平行为，损害 此类其他债权人的利益，(C)对这些其他债权人进行欺诈或作出失实陈述，或者(D)使用 法院可以选择 将违规贷款人或债券持有人的债权排在处于不利地位的债权人或债权人的债权之后，这种补救办法称为 “衡平法从属”。

由于顾问的关联公司或相关人员可能持有基金债务人的股权或其他权益 ，因此基金可能面临基于该股权或其他持股而提出的衡平排序居次或贷方责任索赔 。

资产净值贴现风险。通常，封闭式 投资公司(如基金)的股票交易价格低于其资产净值，通常称为“折价”。从历史上看，封闭式基金的股票交易价格低于其资产净值，基金不能保证其普通股的交易价格将达到或高于其资产净值。该基金的普通股交易价格经常低于资产净值。请参阅“资本结构说明”。

经理风险。与任何管理基金一样，在管理基金的投资组合时，顾问可能无法 选择表现最好的投资或投资技巧， 基金的表现可能落后于类似基金。

利益冲突风险。由于顾问为其他投资公司、集合投资工具和/或其他账户(包括机构客户、养老金计划 和某些高净值个人)管理 资产，因此存在一定的利益冲突。例如，顾问从某些 帐户收取的费用高于从基金收到的费用，或者从某些帐户收取基于绩效的费用。在这些情况下， 顾问有动机优先选择较高和/或基于绩效的费用帐户，而不是基金。此外，如果顾问在某些帐户中有专有投资，或者顾问的投资组合经理或其他员工 在某些帐户中有个人投资，则存在利益冲突 。顾问们有动机偏爱这些账户，而不是基金。由于 顾问管理的账户从事基金投资的证券或其他 类型的证券或其他工具的卖空(或以其他方式做空)，因此顾问可能被视为为了持有 空头头寸的账户的利益而损害基金的业绩，如果此类空头头寸导致证券市值下跌的话。顾问采用了贸易分配 和其他政策和程序，他们认为这些政策和程序是为解决这些和其他利益冲突而合理设计的。这些政策和程序将不时影响基金的某些投资机会。

顾问管理基金以外帐户的资产，包括 私人帐户和私人基金。顾问目前还担任其他注册、开放式和封闭式 管理投资公司的投资顾问(本基金及其附属公司管理的所有其他账户，包括私募基金和注册 基金，统称为“ASI基金”)。该基金可以投资于与其他ASI 基金相同的信用义务，尽管它们的投资可能包括同一发行人的不同义务。例如，基金可能投资于借款人发放的高级 贷款，一个或多个其他ASI基金可能投资于借款人的次级债务。此外，顾问 还管理某些账户(包括CLO)，这些账户投资于基金也可能投资的某些类型的信贷义务。投资 一般情况下，基金和另一只ASI基金都适用的机会将按照顾问的行业分配政策，在基金和另一只ASI基金之间以顾问认为公平和公平的方式进行分配 。

当基金和其他ASI基金 同时持有代表有压力或陷入困境的发行人资本结构不同部分的证券时，可能会出现利益冲突。在这种情况下，就一只ASI基金持有的证券做出的决定可能会对另一只ASI基金(包括该基金)持有的发行人持有的不同类别的证券 造成(或有可能造成)损害。例如，如果这样的发行人破产或重组， 破产或遭遇财务困境，或无法履行其付款义务或无法遵守与基金或其他ASI基金持有的信贷义务有关的 契约，则此类其他ASI基金的利益可能与基金的利益 相冲突。如果由于财务或其他困难而需要为此类发行人提供额外融资，提供此类额外融资可能不符合基金的最佳利益，但如果其他ASI基金因此类困难而损失各自的投资 ，顾问在建议符合基金最佳利益的行动时可能会发生冲突。在此 情况下，顾问将寻求按照每个ASI基金(包括基金)的最佳利益行事，并将根据其合规政策和程序解决 此类冲突。

此外，1940年法案限制了基金与顾问的某些附属机构进行特定交易的能力。由于这些限制，基金可能被禁止 直接从顾问或其附属公司管理的基金的任何投资组合公司购买或向其出售任何证券。 尽管如此，基金在某些情况下可能会在二级市场 购买任何此类投资组合公司的贷款或证券，这可能会在基金和投资组合公司的利益之间造成冲突，因为顾问 有能力建议符合基金最佳利益的行动1940年法案还禁止与基金的某些附属公司(可能包括其他ASI基金)进行的某些“联合” 交易，这些交易可能被视为包括在同一投资组合公司中的某些 类型的投资或投资重组(无论是在同一时间还是在不同的时间)。这些限制 可能会限制基金本来可以获得的投资机会的范围。董事会已批准合理设计以监控潜在利益冲突的政策和程序 。董事会将审查对这些政策和程序的任何实质性修订 并将通知可能出现的任何新冲突。

尽管顾问的专业人员将根据投资咨询 和子咨询协议并按照合理的商业标准，将其认为适当的时间投入基金管理 以履行其职责，但顾问的专业人员在基金和其他ASI基金之间分配时间和服务时可能会发生冲突 。顾问及其关联公司不受限制成立 其他投资基金、建立其他投资咨询关系或从事其他业务活动， 即使此类活动可能与基金竞争和/或可能涉及顾问及其专业人员的大量时间和资源 。这些活动可被视为造成利益冲突，因为顾问成员 及其官员和雇员的时间和精力不会专门用于基金的业务，而是在基金的业务和管理顾问的其他客户的资产之间分配。

顾问或其各自的成员、高级管理人员、董事、员工、 负责人或附属公司可能获得重要的非公开信息。持有此类信息可能会限制基金买卖证券或以其他方式参与投资机会的能力。可能会出现 基金可能因顾问为其他客户进行的投资活动而处于不利地位的情况，并且顾问通常不会在代表其注册基金和私人基金或其他账户的操作方面设置信息障碍。

回购协议和逆回购协议存在风险。 基金可以投资于回购协议和逆回购协议。在购买回购协议时，除非卖方在其回购义务下违约，否则基金不承担标的证券价值下降的风险。在 回购协议卖方破产或其他违约的情况下，基金在清算标的证券方面可能会出现延迟和损失，包括基金 寻求执行其权利期间标的证券的价值可能下降，在此期间可能无法获得标的证券的收入，以及 执行其权利的费用。回购协议实际上代表了基金根据协议向卖方提供的贷款。

基金使用逆回购协议涉及 基金使用财务杠杆所涉及的许多风险，因为逆回购协议的收益通常将投资于额外的证券 。在逆回购协议中获得的证券的市值可能会跌破基金已售出但仍有义务回购的证券的价格，这是有风险的。 协议中购买的证券的市值可能会低于基金已出售但仍有义务回购的证券的价格。此外，基金保留的证券存在市值可能下降的风险 。如果根据逆回购协议购买证券的买方申请破产或遭遇资不抵债，基金可能会受到不利影响。此外，在签订逆回购协议时，如果逆回购协议的收益低于相关证券的 价值，基金将承担损失风险。此外，由于与逆回购协议相关的利息成本， 基金普通股的资产净值将下降，在某些情况下，基金的投资表现将不如基金没有使用此类工具的情况 。逆回购协议实际上代表买方根据该协议向基金提供的贷款 。

附加风险。有关其他风险的讨论，请参阅“风险 因素-其他风险”。

财务 亮点

截至2020年10月31日、2019年10月31日、2018年10月31日和2017年10月31日的财年的财务要点已由毕马威有限责任公司(KPMG LLP)审计，毕马威是该基金的独立注册公共会计 事务所。前几年由不同的独立注册会计师事务所审计。毕马威有限责任公司关于基金财务报表和财务摘要的报告 以及基金的财务报表和财务摘要包括在基金截至2020年10月31日的财政年度的 年度报告中，并以引用方式并入其中。

高级证券

下表列出了基金自成立以来每个财政年度结束时未偿还的 优先证券的信息。

基金

本基金是根据1940年法案注册的封闭式管理投资公司。该基金于2010年10月12日根据特拉华州法律成立为法定信托，并于2011年1月27日开始运作 。该基金开始作为非多元化基金运作，然而，根据证券交易委员会的指导，该基金的 分类从非多元化基金改为多元化基金。由于这一分类更改，基金可投资于单一发行人证券的资产比例受到限制 。

该基金的主要投资目标是寻求高水平的当期收入 ，次要目标是资本增值。不能保证基金的投资目标会实现 。

该基金的顾问为安本资产管理有限公司(Aberdeen Asset Managers Limited)，子顾问为安本标准投资公司(Aberdeen Standard Investments Inc.)。顾问和子顾问均为标准人寿(Standard Life Aberdeen plc)的间接全资子公司，截至2020年12月31日，该公司管理着约6244.7亿美元的资产。标准人寿Aberdeen plc及其附属公司为全球客户和客户提供资产管理和投资解决方案，并在养老金和储蓄市场拥有强大的地位 。顾问和次级顾问根据修订后的1940年“投资顾问法案”(“顾问法案”)在证券交易委员会注册。

收益的使用

该基金登记了 证券的总首次公开发行价格3亿美元，根据注册说明书，本招股说明书是其中的一部分。除招股说明书副刊另有规定外， 本基金拟根据本招股说明书所述的投资目标及政策，将发行证券所得款项净额投资。 本基金拟根据本招股说明书所述的投资目标及政策，将发行证券所得款项净额投资。目前预计，基金将能够根据其投资目标和政策，在证券发行完成后的三个月内，将发行证券的净收益全部投资。 在发行收益全部投资之前，预计净收益将投资于固定收益证券 和其他允许的投资。见“目标和主要投资战略”。预期收益使用的延迟 可能会降低回报并减少基金对普通股股东的分配。

普通股说明

该基金的普通股是公开持有的 ，并在纽约证券交易所上市和交易。下表列出了每个会计季度的最高和最低每日纽约证券交易所普通股收盘价格 ，以及(I)最高和最低收盘价 资产净值和(Ii)纽约证券交易所收盘时该价格所代表的资产净值的最高和最低溢价或折扣。

(1)来源： 彭博资讯(Bloomberg L.P.)

(2)所提供的数据 是针对较短时间的数据，并不代表未来的表现。

2021年4月19日，该基金的资产净值为11.70美元 ，纽约证交所最近报告的普通股出售价格为12.38美元，较资产净值溢价5.81%。

投资目标和本金投资 战略

该基金的主要投资目标是寻求高水平的当期收入 ，次要目标是资本增值。

根据当前市场状况和基金对未来的展望 ，该基金寻求通过机会性地主要投资于在不同行业和地理区域运营的发行人的信贷义务来实现其投资目标 。

本基金一般投资于高级贷款和第二留置权或其他 次级贷款或债务工具，包括无压力和有压力的信用义务，以及相关衍生品。基金寻求 利用市场效率低下的机会，重新分配基金的投资组合，以机会性地强调那些被认为最适合当前投资和利率环境以及市场前景的投资、投资类别和地理风险 。基金资产一般可投资于非美国信贷债务或具体投资于新兴市场信贷债务的金额没有最低或最高限制 。在追求基金的投资目标或出于对冲目的时，基金可投资于对信贷义务有短期风险敞口的工具。

基金目前投资(或考虑投资)的衍生工具类型包括：结构性产品、掉期、期货合约、远期合约和期权(包括掉期、期货合约和外币的期权 )。未来，如果顾问认为 建议，本基金可投资于其他类型的衍生工具。本基金可在不通知普通股股东的情况下开始投资其他类型的衍生工具。

不能保证基金将实现其投资目标 。本基金认为本基金的投资目标和主要投资策略并非根本性的 ，董事会在向股东发出至少60天的书面通知后，无需基金股东投票即可更改。

基金的投资顾问服务由香港仔 资产管理有限公司(基金顾问)及香港仔标准投资有限公司(基金子顾问)提供。

投资组合周转率

基金的投资组合换手率每年可能有所不同。 基金认为，在正常市场条件下，其投资组合换手率可能达到或超过100%。由于很难准确预测 投资组合换手率，实际换手率可能更高或更低。高的投资组合周转率会增加基金的交易成本(包括经纪佣金和交易商成本)，这将对基金的业绩产生不利影响。与投资组合周转率较低的基金相比，较高的投资组合周转率 可能会带来更多的短期资本收益。

投资组合

基金年报中“关于基金--投资组合的附加信息”标题下的信息在此引用，以供参考。

组合投资的信用质量、流动性和地域来源

本基金可投资于 被标准普尔或穆迪等NRSRO评级低于投资级的信用债券，或被顾问 认为具有类似质量的未评级信用债券，在这两种情况下通常被称为“垃圾”证券。就发行人根据义务条款支付利息和偿还本金的能力而言，这类证券被视为主要是投机性的 ，并涉及对不利条件的重大风险敞口 。基金的任何投资都可以在基金投资时由“无压力”或“压力”发行人发行 。本基金可投资于任何期限 或期限的信贷义务。非压力发行人一般是指符合其财务 义务且不是压力或不良发行人的发行人。“非压力义务”一般是指非压力发行人发行的信用义务 。“有压力的发行人”一般是指市场预期在不久的将来会成为不良发行人的发行人。 “强调义务”一般是指由承受压力的发行人发行的信用义务。“不良 发行人”一般是指那些无法偿还债务的发行人。“不良债务”一般是指不良发行人发行的信用债务。本基金不打算投资于发行人发行的信贷义务 在投资时，顾问认为这些发行人是不良发行人。

在根据上述投资组合构建准则进行投资时，本基金可以在全球范围内投资于美国和非美国发行人的债务，此类债务可以是以美元计价的 ，也可以是以非美元计价的。基金通常寻求通过在实际范围内进行远期交易和其他对冲交易来限制其对外币风险的敞口。不能保证基金组织的货币对冲策略会成功 。在正常的市场条件下，该基金预计将继续投资于美国和非美国的发行人。 关注的地理区域可能会不时发生变化，并且可能会在不通知基金股东的情况下发生变化。 通常可投资于非美国信用义务或具体投资于新兴市场信用义务的基金资产金额没有最低或最高限制 。

本基金可以投资于任何规模的发行人发行的贷款和债券。 本基金对借款人规模的关注可能会随时发生变化，并且可能会在不通知基金股东的情况下发生变化。 基金可以投资于资本结构各个层面的信贷义务。在投资信用债务时， 基金专注于优先担保债务和其他优先债务(包括也发行了优先担保债务的发行人发行的优先无担保债务)。 基金重点关注优先担保债务和其他优先债务(包括也发行了优先担保债务的发行人发行的优先无担保债务)。基金在这方面的重点可能会不时改变，可能会在不通知基金 股东的情况下改变。

投资理念

基金年报中“关于基金的其他 信息--投资目标和政策”标题下的信息包含于此 以供参考。

投资组合构成

基金年度报告中“关于基金-投资组合构成的附加 信息”标题下所载的信息在此引用，以供参考。

优先贷款

基金年报中“关于基金的其他 信息-高级贷款”标题下所载的信息在此引用以供参考。

第二留置权或其他次级或无担保贷款或债务

基金年报 中“关于基金的其他 信息--第二留置权或其他附属或无担保贷款或债务”项下的信息在此引用作为参考。

结构化产品

本基金年度报告中“关于基金结构性产品的其他信息”标题下的信息在此引用以供参考。

掉期

基金年报中“关于基金的其他 信息-掉期”标题下包含的信息在此引用作为参考。

使用独立账户和其他账户

基金年度报告中标题为“关于基金的其他 信息--独立账户和其他账户的使用情况”的信息在此并入 以供参考。

外国证券

基金年报中“关于基金的其他 信息-外国证券”标题下的信息在此并入作为参考。

其他衍生工具

基金年报中“关于基金-其他衍生工具的附加 信息”标题下的信息在此并入，以供参考 。

股权证券

基金年报中“关于基金的其他 信息-股权证券”标题下的信息在此并入作为参考。

其他投资

其他投资公司的证券

本基金年报中“关于基金的其他信息--其他投资公司的证券”标题下的信息以供参考的方式并入本报告中。 本基金年报的标题为“关于本基金的其他信息--其他投资公司的证券”，以供参考。

零息债券

基金年报中“关于基金-零息债券的附加 信息”标题下的信息在此并入作为参考。

回购协议和逆回购协议

基金年报 中“有关基金回购协议和逆回购协议的其他 信息”标题下包含的信息在此引用以供参考。

何时发行和延迟交割的证券

基金年度报告中“关于基金发行和延迟交割证券的附加 信息”标题下包含的信息在此引用作为参考 。

私募及受限制证券

基金年报中“关于基金的其他 信息--私募和限制性证券”标题下的信息在此并入作为参考 。

卖空

基金年报中“有关基金的额外 资料-卖空”标题下所载的资料，在此并入作为参考。

认股权证

基金年报中“关于基金-认股权证的额外 信息”标题下的信息在此并入作为参考。

临时性投资

基金年报中“关于基金的其他 信息-临时投资”标题下的信息在此并入作为参考。

杠杆的使用及相关风险

该基金利用财务杠杆进行投资 (即购买符合基金投资目标和主要投资策略的额外投资组合证券(br})。基金在开始投资业务后不久就开始使用杠杆，并预计将继续使用杠杆 ，但不能保证基金将继续采用任何杠杆技术。该基金目前与多家贷款人签订了一项9000万美元的优先担保364天循环信贷安排，法国巴黎银行(BNP Paribas)担任行政代理，法国巴黎银行(BNP Paribas Securities Corp.)担任唯一牵头安排人和唯一簿记管理人，截至2021年4月13日，该信贷安排下的未偿还借款为9000万美元，占截至该日期 的基金管理资产(包括收益)的30.7%。虽然基金被允许在1940年法案允许的范围内借钱和发行优先证券(如SAI中“投资限制”中所述)，但基金目前的信贷 机制不允许基金在任何时候有超过9000万美元的未偿还借款，并对 债务施加了比1940年法案更严格的其他限制。基金的投资组合及基金的其他财产 已被质押作为抵押品，以担保信贷安排下的贷款。根据信贷安排，基金须预付 未偿还贷款，或在发生某些违约事件时支付惩罚性利率。根据信贷安排， 基金已同意赔偿贷款人、其附属公司和其他相关方可能因信贷安排而承担的责任。 基金已同意赔偿贷款人、其附属公司和其他相关方可能因信贷安排而承担的责任。此外，在贷款人的贷款承诺终止和基金借款得到偿还 之前, 信贷安排将惯例契约强加于基金，包括下文“资本结构说明-信贷安排/票据” 最后一段所述的所有限制性契约(需要货币 对冲的契约除外)。信贷安排将于2021年11月24日到期(尽管，在某些条件下，包括支付额外的 费用，基金可以将其未偿还贷款的到期日延长至到期日之后大约一(1)年)。 虽然基金目前打算在到期日之前续签信贷安排，但不能保证基金 将能够这样做，或者按照与当前信贷安排类似的条款这样做，这可能会对基金的能力产生不利影响

本基金还可能进行可能导致 某种形式杠杆的其他交易，其中包括衍生品交易、投资组合证券的贷款，以及发行时、延迟交付 和远期承诺交易。基金还可以决定发行优先股或票据以增加其投资组合的杠杆。 虽然基金使用杠杆，如下所述，但不能保证基金将继续使用财务杠杆 或者如果利用，基金在使用杠杆的任何时期都将取得成功。一般而言，如果基金能够 将财务杠杆收益投资于回报率高于基金财务杠杆成本和其他费用的投资组合证券，则普通股股东将获得净收益。

允许基金使用任何形式或组合的财务杠杆工具 获得杠杆，包括逆回购协议、银行贷款或商业票据等信贷安排 以及发行优先股或票据。根据当前市场状况，基金打算使用杠杆工具 将其投资组合的杠杆维持在1940年法案允许的最高杠杆额度，最高可达基金总资产的约331/3%(包括 受此类工具约束并利用此类工具的收益获得的资产)。基金 打算机会性地使用杠杆，并可根据基金对市场状况和投资环境的评估，随时选择增加或降低杠杆，或使用不同类型或组合的杠杆工具 。

1940年法案一般限制基金可以利用 “未担保”逆回购协议和借款以及任何其他代表负债的优先证券的程度。 根据1940年法案，基金不得发生债务，除非紧接发生债务之后，基金的资产覆盖范围至少为债务总未偿还本金余额的300%(即，此类负债不得超过基金总资产(包括杠杆收益)的33 1/3%(br})。此外，根据1940年法案，基金一般不得 宣布任何类别的股本股份的任何股息或其他分配，或购买任何此类股本股份，除非基金的总负债 在宣布股息或分配或购买任何此类股本时，在扣除股息、分配或购买价格(视属何情况而定)的金额后， 资产覆盖范围至少为300%。关于优先股的资产范围 ，根据1940年法案，基金不得发行优先股，除非在发行后立即 基金投资组合的资产净值至少为已发行优先股清算价值的200% (即，这样的清算价值不得超过基金总资产的50%(减去基金根据未涵盖的逆回购协议、借款和其他代表负债的优先证券承担的义务)。此外，基金不允许 在其普通股上宣布任何现金股息或其他分配，除非在分配时，基金 投资组合的资产净值(在扣除该等股息或其他分派金额后确定)至少为该清算价值的200%。 如果基金使用借款(包括代表债务的票据和其他证券)和发行优先股的组合， 根据借款和优先股的相对金额，所需的最大资产覆盖率将在300%至200%之间。

上文第(Br)段规定的1940年法案规定的资产覆盖范围要求仅适用于基金组织的“未覆盖”逆回购协议。“担保” 逆回购协议将不计入1940法案的前述限制(尽管此类协议的收益和资产 仍将被算作基金总资产的一部分)。如果基金根据逆回购协议分离了等同于基金义务的现金和/或流动证券的金额(或分离1940法案或SEC指导不时允许的其他金额)，则该逆回购协议将被认为是“覆盖的”； 否则，逆回购协议将被视为“未覆盖的”。 如果基金根据该逆回购协议分离了等同于该基金义务的现金和/或流动证券(或者分离了1940法案或SEC指导不时允许的其他金额)，则该逆回购协议将被认为是“未覆盖的”。基金可能不包括逆回购协议 ，如果它不需要这样做，以符合上述1940年法案的要求，并且在顾问看来， 用于覆盖的资产可以更好地用于不同的目的。

基金董事会定期审查基金使用财务杠杆的情况 (即，基金普通股杠杆的相对成本和收益)，并审查杠杆的替代手段 (即，使用逆回购协议、银行贷款或商业票据等信贷安排、发行优先股或票据或其组合的相对收益和成本)。

杠杆会给普通股持有者带来风险，包括 普通股的资产净值和市场价格及其分配可能出现更大波动。任何已发行优先股或票据的分派率波动 可能会对普通股持有人的回报产生不利影响。 如果用这些资金购买的投资收益不足以支付杠杆成本，基金的回报将 低于没有使用杠杆的情况，因此可分配给普通股股东的金额将减少。 基金在其合理判断下仍可决定维持基金的杠杆头寸，如果它认为这样做的话

基金的 投资组合的价值变化(包括用杠杆收益购买的投资)将完全由基金承担，并由基金的普通股股东间接 承担。如果基金投资组合的价值出现净减少(或增加) ，与不使用杠杆相比，杠杆将更大程度地降低(或增加)资产净值。当基金投资价值缩水时，基金使用杠杆 可能会放大基金的损失，甚至完全 消除基金在其投资组合中的权益或基金中的普通股东权益。在 基金使用杠杆期间，基金支付的投资咨询服务费用将高于基金未使用杠杆的情况，因为支付的投资顾问费将根据基金管理的资产计算，其中包括 杠杆收益。如“资本结构说明”一节所述，如果使用优先股， 优先股的持有者将有权选出至少两名受托人。这一投票权可能会对普通股股东产生负面影响， 优先股持有人的利益可能与普通股股东的利益不同。任何由优先股股东选出的受托人 将同时代表普通股股东和优先股持有人。当普通股股东的利益与优先股持有人的利益不同时，此类受托人可能会 产生利益冲突。

通过杠杆筹集的资本将支付分派和/或 利息，这可能会超过所购买资产的收入和增值。发行优先股或票据涉及 与要约相关的费用和其他成本，并可能限制基金支付普通股分派或 从事其他活动的自由。基金可能使用的任何杠杆方法的提供和服务的所有费用将完全由基金的普通股股东承担。 与基金订立杠杆安排的人士(如银行贷款人、票据持有人和优先股股东)的利益不一定与基金普通股股东的利益一致， 这些人对基金资产的债权优先于基金普通股股东的资产。杠杆创造了 每股普通股更高回报的机会，但同时也是一种投机技术，将增加基金的 资本风险敞口。除非通过杠杆获得的资产的收益和增值(如果有的话)超过了此类杠杆的成本，否则与没有杠杆的情况相比，使用杠杆将降低基金普通股的投资业绩 。

任何与信贷安排相关的贷款人 都可以将特定的限制作为借款的条件。除了借款金额的传统利息支出 之外，信贷融资费可能还包括前期结构化 费用和持续承诺费(包括贷款未支取金额的费用)。信贷安排可能涉及对基金资产的留置权。同样，在基金发行优先股或票据的范围内，基金目前打算就其发行的任何优先股 向一个或多个NRSRO寻求尽可能高的信用评级 ，因此基金可能会受到NRSRO要求的费用、契诺和投资限制的约束。NRSRO或贷款人施加的此类契约和限制可能包括比1940年法案对该基金施加的要求更加 严格的资产覆盖范围或投资组合要求。预计这些契约或限制不会显著 阻碍顾问根据其投资目标和政策管理基金的投资组合。然而，如果 这些公约或准则比1940年法案规定的更具限制性，基金可能无法像其他情况下那样利用杠杆 ，这可能会降低基金的投资回报。此外，基金组织预计，任何票据或信贷安排都将包含契诺，其中可能会对基金施加地理风险敞口限制、信用质量最低 最低要求、流动性最低要求、集中度限制和货币对冲要求。这些公约还可能 限制基金在某些情况下支付分配、招致额外债务、改变基本投资政策和从事某些交易的能力 , 包括合并和合并。此类限制可能导致顾问做出与没有此类限制时不同的 投资决定，并可能限制董事会和普通股股东改变基本投资政策的能力 。

基金必须在每个纳税年度分配至少90%的净 投资收入(包括净利息收入和净短期收益)，才有资格享受受监管的 投资公司可享受的特殊税收待遇。该基金还将被要求每年分配几乎所有的收入和资本收益(如果有的话) 以避免征收不可抵扣的4%的联邦消费税。禁止基金普通股 的股息和其他分配，可能会削弱基金根据守则获得受监管投资公司资格的能力。

如果基金因任何适用的资产覆盖范围要求而被禁止在普通股上进行分配 ，优先股(如果有)的条款可能规定，任何因此而被禁止分配但需要为基金分配的金额将作为特别分配支付给优先股持有人，以满足基金作为受监管投资公司的资格的分配要求。 如果基金因任何适用的资产覆盖范围要求而无法在普通股上进行分配，则优先股条款(如果有)可能规定，为满足基金作为受监管的 投资公司的分配要求而要求分配的任何金额，将作为特别分配支付给优先股持有人。可以预期，这种分配将 减少优先股持有人在赎回或清算股份时有权获得的金额。

如果基金不符合受监管投资公司的资格，或者 在任何纳税年度未能满足90%的分配要求，则基金的应税收入(包括净资本收益)将按常规的 公司税率缴纳美国联邦所得税，即使这些收入分配给股东，收益和利润中的所有 分配也将作为普通股息收入向股东征税。重新认证为受监管的投资 公司可能会使基金承担巨额税费。见SAI中的“税务事项--基金的征税”。

基金利用杠杆的意愿以及基金将承担的杠杆量将取决于许多因素，其中最重要的是市场状况和利率。杠杆策略的成功使用 可能取决于基金正确预测利率和市场走势的能力， 不能保证杠杆策略在使用的任何时期都会成功。在根据基金的 投资目标和政策将使用杠杆的收益进行投资之前，普通股 的任何杠杆操作都无法实现。

除了用于投资的杠杆外，基金还可以 借入资金作为非常或紧急用途的临时措施，包括支付分派和结算证券交易，否则可能需要过早处置基金投资。

基金年度报告中“关于基金的额外 信息-杠杆的影响”项下所载的信息在此引用作为参考。

风险 因素

基金年报中“关于基金的其他 信息--风险因素”标题下所载的信息在此引用以供参考。其中包含的每个风险因素 都是基金的主要风险。投资者应考虑与投资该基金相关的具体风险因素和特殊 考虑因素。对本基金的投资受到投资风险的影响，包括您的全部投资可能出现的 损失。与基金证券发售有关的招股说明书补充资料可能会识别与此类发售相关的额外 风险。

投资该基金的其他风险

下面讨论的每个风险因素都是基金的非本金风险。

投资风险

您可能会因为投资本基金而赔钱，包括 您可能会失去所有投资。对本基金的投资不是银行存款，也不受美国联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险或担保。

该基金旨在成为一种长期投资工具，而不是 旨在为投资者提供一种投机短期股市走势的手段。投资者不应将该基金 视为完整的投资计划。

投资其他投资公司的风险

在1940年法案允许的范围内，基金可以收购其他投资公司的股份，包括 外国投资公司的股份。其他投资公司股票的市值可能 与特定基金的资产净值不同。作为一家投资公司的股东，基金将承担该实体 费用的应课税额份额，包括投资咨询费和管理费。同时，基金将继续支付自己的投资 咨询费和其他费用。因此，基金及其普通股股东实际上将吸收与投资其他投资公司相同水平的 费用。

零息证券风险

基金购买的某些债务可能采取 零息债券的形式。零息债券是一种在债务的整个生命周期内或在债务发行后的最初 期间不支付利息的债券。持有至到期时，其收益来自购买价格 与到期价值之间的差额。零息债券通常在票面价值的基础上大幅折价发行和交易。零息债券允许 发行人避免或推迟生成现金以满足当前利息支付的需要，因此可能比当前或以现金支付利息的债券涉及更大的信用风险 。基金将被要求在 其应计收入时分配任何这些工具上的收入，即使基金不会在当前基础上或以现金形式获得所有收入。因此，基金可能不得不出售其他 投资，包括在可能不可取的情况下，向其股东进行收益分配。

可归因于基金的“原始发行折扣” 零息债券应计收入和所有其他普通收入的分配，一般将作为普通 收入向普通股股东征税。由于出售投资以分配“原始发行折扣”收入和基金未收到相应数额现金的其他 收入，基金可能会实现额外的收入，从而增加额外的分配要求；这些额外收入的分配可能会作为普通 收入或长期资本利得向普通股股东征税，具体取决于出售的投资。参见SAI中的“税务事项-分配”。

通货膨胀风险

通货膨胀风险是指随着通货膨胀降低货币价值， 资产或投资收益的价值在未来将缩水的风险。如果发生通货膨胀，将降低基金和基金普通股支付的股息的实际价值。大多数新兴市场国家都经历了相当高的通货膨胀率，在某些时期甚至出现了极高和极不稳定的通货膨胀率。通货膨胀和通货膨胀率的快速波动已经并可能继续对某些新兴市场国家的经济和证券市场产生非常负面的影响 。为了控制通货膨胀，某些国家有时会实施工资和物价管制 。

回购协议和逆回购协议风险

基金可投资于回购协议和逆回购协议 。在购买回购协议时，基金不承担标的证券价值下降的风险 ，除非卖方在其回购义务下违约。如果回购协议的卖方破产或以其他方式违约，基金可能会在清算标的证券方面遇到延迟和损失，包括在基金寻求执行其权利期间标的证券的 价值可能下降，在此期间可能无法获得标的证券的收益 ，以及执行其权利的费用。回购协议实际上代表基金根据协议向卖方提供的贷款 。

基金使用逆回购协议涉及基金使用财务杠杆所涉及的许多 相同风险，因为逆回购协议的收益通常将投资于额外的证券 。在逆回购协议中购买的证券的市值可能会低于基金已出售但仍有义务回购的证券的价格 。此外，基金保留的证券的市场价值可能会下降。如果根据逆回购协议购买证券的买方 申请破产或遭遇资不抵债，基金可能会受到不利影响。此外，在签订逆回购协议时，如果逆回购协议的收益低于相关证券的价值， 基金将承担损失风险。此外，由于与逆回购协议相关的利息成本，基金普通股的资产净值 将下降，在某些情况下，基金的投资表现将不如基金没有使用此类工具 。逆回购协议实际上代表了买方根据协议向基金提供的贷款。

何时发行和延迟交割证券风险

基金可在“发行时” 或“延迟交割”的基础上买卖证券，从而在未来进行支付和交割。 这些交易受到市场风险的影响，因为交割时证券的价值或收益可能高于或低于买入价格 或交割时证券的一般可用收益率。 这些交易可能会受到市场风险的影响，因为交割时证券的价值或收益率可能高于或低于买入价格 或交割时证券的一般可用收益率。此外，基金还面临交易对手风险，因为它 依赖买方或卖方(视情况而定)完成交易，而另一方未能完成交易 可能导致基金错失获得被认为有利的价格或收益的机会。但是，当基金是此类交易的买方 时，它将分离总价值至少等于此类购买承诺金额 的现金和/或流动证券，直到付款为止。增加基金资产承诺购买证券的百分比 在发行时或延迟交付的基础上，可能会增加基金普通股资产净值的波动性。

非流动性投资风险

基金对流动性相对较差的投资和贷款的投资可能会限制基金及时处置其投资并获得公允价值的能力，以及 公平评估此类投资和利用市场机会的能力。在基金运作需要现金的情况下，例如在基金支付股息或分配时，与流动性不足相关的风险将特别严重， 可能导致基金为满足短期现金需求而借款或因出售非流动性投资而招致资本损失。

卖空风险

基金可能会进行卖空。卖空涉及一定的风险 和特殊考虑。如果基金错误地预测借入证券的价格将下降，基金将有 将这些证券替换为价值大于出售金额的证券。因此，卖空损失 不同于购买证券可能产生的损失，因为卖空损失可能是无限的，而 购买损失只能等于投资总额。

股权证券风险

股本证券(包括普通股、优先股和可转换股)的价值将随着影响特定公司的因素以及更广泛的 市场和经济状况而波动。不利事件(如不利的收益报告)可能会压低基金持有的发行人权益证券的价值。 股权证券的价格波动有几个原因，包括投资者对发行人财务状况或相关市场总体状况的看法的变化，或者当影响发行人的政治或经济事件发生时 。此外，股权证券价格可能对利率上升特别敏感，因为资本成本 上升，借款成本上升。此外，在公司破产的情况下，包括债券持有人在内的某些债权人的债权， 将优先于普通股持有人的债权，并且可能比优先股和可转换股票的持有者享有不同类型的优先权。

权证风险

基金可以投资于权证。投资于 权证的风险在于，权证可能在普通股市值超过权证规定的价格之前到期。 权证与优先贷款相比，对借款人的资产拥有从属债权。因此，权证的价值通常 取决于借款人的财务状况，而对利率波动的依赖程度低于 许多债务证券的价值。认股权证的价值可能比高级贷款的价值更不稳定，这可能会增加基金普通股资产净值的波动性 。

临时性投资风险

在顾问认为经济、财务或政治条件的变化使其可取的时期内，基金可能出于临时防御目的而减少其主要投资 ，并投资于某些短期和中期债务证券或持有现金。基金仅打算投资于被认为具有高质量的短期和中期债务证券，这些证券的利息或本金损失风险相对 较低，仅用于临时防御性目的 。在采取这种防御立场时，该基金暂时不会追求也可能无法实现其投资目标 。

税收风险

本基金已选择，并打算每年继续把 视为本守则所指的“受规管投资公司”。假设本基金符合受监管投资公司的资格， 它向股东分配 (包括根据本计划被视为分配和再投资的金额，如下所述)的净投资收入(包括净资本收益)一般不需要缴纳美国联邦所得税，前提是在每个纳税年度，本基金向其股东分配(或被视为分配)的金额至少相当于该条款所规定的“投资公司应纳税所得额”的90% 除其他项目外，股息、 应税利息、原始发行贴现、市场贴现以及任何短期净资本收益超过长期资本净亏损的部分 减去某些可扣除费用)。该基金打算继续每年分配其全部或几乎全部投资公司应纳税所得额和净资本利得。为了使基金在任何课税年度都有资格成为受监管的投资公司，基金还必须通过某些资产多元化测试，并且该年度至少90%的总收入必须由某些类型的合格收入构成 。如果在任何课税年度，该基金不符合受监管投资公司的资格，则该基金将 视为按常规公司税率(不扣除分配给股东)的净收入和资本利得缴纳美国联邦所得税的公司 。此外，股东将按基金当前或累计收益和利润的 范围内的分配征税。因此，在这种情况下，基金实现其投资目标的能力将受到不利影响 , 普通股股东将面临投资回报减少的风险。

估值风险

与在全国交易所交易的公开交易普通股不同， 没有贷款或固定收益工具的交易中心或交易所。贷款和固定收益工具通常在一个“场外”市场交易，这个市场可能在世界上任何地方，买家和卖家都可以确定价格。由于缺乏集中信息和交易，贷款或固定收益工具的估值可能比普通股票的估值风险更大。 金融市场状况的不确定性、不可靠的参考数据、缺乏透明度以及估值模型和流程不一致 可能导致资产定价不准确。此外，其他市场参与者对证券的估值可能与基金不同。 因此，基金可能面临这样的风险，即当贷款或固定收益工具在市场上出售时，基金收到的金额 低于基金账面上携带的此类贷款或固定收益工具的价值。

美国政府债务证券风险

美国政府债务证券历来不涉及与投资于其他类型的债务证券相关的 信用风险，尽管因此，美国政府债务证券的可用收益率通常低于其他证券的可用收益率。然而，与其他债务证券一样， 美国政府证券的价值随着利率波动而变化。投资组合证券价值的波动不会影响现有投资组合证券的利息收入，但将反映在基金普通股的资产净值中。由于这些 波动的幅度通常会在基金的平均期限较长时较大，因此在某些市场条件下， 基金可能会出于临时防御目的，接受较低的短期投资当前收益，而不是投资于收益较高的长期证券 。

操作风险

由于处理错误和人为错误、内部或外部流程不足或失败、系统和技术故障、人员变动以及第三方服务提供商或交易对手造成的错误等因素产生的操作风险，您与基金进行交易的能力或您的投资估值 可能会受到负面影响。 处理错误和人为错误、不充分的 或失败的内部或外部流程、系统和技术故障、人员变动以及第三方服务提供商或交易对手造成的错误等因素可能会对您的投资产生负面影响。尽管基金试图通过控制和监督将此类故障降至最低，但 无法确定可能影响基金的所有操作风险，也无法制定完全消除或减轻此类故障发生的流程和控制 。基金及其股东可能因此受到负面影响。

政府干预金融市场的风险

在过去的十年里，世界各地的金融市场经历了波动加剧、估值低迷、流动性下降和不确定性加剧。政府和非政府发行人 已违约或被迫重组债务。这些美国和非美国政府和中央银行为金融市场提供了重要的 支持，包括将利率维持在历史低位。某些非美国政府和中央 银行已经或可能实施所谓的负利率(例如，向在银行存入现金的储户收取费用)以刺激经济 增长。美联储或其他美国或非美国政府或中央银行的进一步行动，包括加息或不同政府的相反 行动，可能会对金融市场产生负面影响，增加市场波动性，并降低基金投资证券的价值和流动性 。

联邦、州和其他政府、其监管机构或 自律组织可能会采取其他行动，以无法预见的方式影响对基金投资的证券或结构性产品或此类证券或结构性产品的发行人的监管。根据基金持有的高级贷款 的借款人可以根据破产法寻求保护。立法或监管还可能改变基金本身的监管方式 。这类立法或条例可能限制或排除基金实现其投资目标的能力。 顾问监控事态发展，并寻求以与实现基金投资目标一致的方式管理基金的投资组合，但不能保证他们会成功做到这一点。 顾问负责监督事态发展，并寻求以符合基金投资目标的方式管理基金投资组合，但不能保证他们会成功做到这一点。

与发行优先股相关的风险

如果发行了任何额外的固定利率 优先股系列，并且这些股票打算在交易所上市，则应事先申请将此类 股票在交易所上市。该 股票在首次发行之日起不超过30日的初始期间内，不得在任何证券交易所上市。在此期间，承销商可以在此类股票上做市，但 承销商没有义务这样做。因此，在这段时间内，对这类股票的投资可能是非流动性的。固定利率优先股 的交易价格可能高于或低于清算价值，原因有很多，包括利率变化、感知的 信用质量和其他因素。

与发行票据相关的风险

通常，票据不太可能在交易所或 自动报价系统中列出。因此，不能保证票据将存在任何市场，或者如果存在市场， 它是否会为持有者提供流动性。维持票据二级交易市场的经纪自营商无须维持这个市场 ，如果尝试二级市场发售因缺乏买家而失败，基金亦无须赎回票据。根据 票据的交易范围，它们的交易价格可能高于或低于本金，具体取决于利率、此类票据的评级(如果有的话)和其他因素。

与发行权利相关的风险

未行使权利的股东 在完成此类发售时，在基金中拥有的比例权益可能小于行使权利时的比例权益。作为此类发行的 结果，如果每股认购价低于到期日每股资产净值 ，股东可能会遭遇每股资产净值稀释。如果每股认购价低于到期日基金股票的每股资产净值 ，如果股东不参与此类发售，股东将立即经历此类股东股份的总资产净值 稀释，并且无论股东是否参与此类 发售，股东都将经历此类股东股份每股资产净值的 下降。这种每股资产净值的减少可能会降低股票的市场价格。如果股东不行使此类股东权利，基金无法 准确说明稀释的程度(如果有)，因为基金不知道要约到期时的每股资产净值是多少，也不知道将行使多大比例的权利。 如果认购价大大低于配股到期时当时的每股资产净值， 这种稀释可能会很大。任何该等摊薄或增值将取决于(I)该等股东是否参与供股 ，以及(Ii)基金的每股资产净值高于或低于供股到期日的认购价 。

除了上述经济摊薄 外，如果股东未行使其所有权利，则股东将因配股而遭受有表决权的摊薄。 此表决权摊薄将发生，因为配股后股东在基金中的比例权益将比配股前减少 。

存在市场状况变化 可能导致在行使权利时可购买的相关普通股或优先股在认购期结束时对投资者的吸引力降低的风险 。这可能会降低或消除权利的价值。如果投资者只行使部分权利 ，普通股或优先股的发行数量可能会减少，股票的交易价格可能会低于类似证券的较大发行价 。

基金颁发的权利可以是可转让的权利 也可以是不可转让的权利。在不可转让配股发行中，不希望行使其 配股的普通股和/或优先股股东将无法出售其配股。在可转让配股发行中，基金将尽最大努力确保配股有足够的 交易市场；然而，投资者可能会发现没有市场出售他们不想行使的配股。

反收购条款

基金经修订和重新签署的 信托协议和声明(“信托协议和声明”)和章程包括可能限制其他实体或个人 获得基金控制权或将基金转换为开放式基金的能力的条款，以及推迟或限制其他人获得基金控制权的能力的条款。 信托协议和声明(以下简称“信托协议和声明”)和附例包括可能限制其他实体或个人获得基金控制权或将基金转换为开放式基金的能力的条款，以及推迟或限制其他人获得基金控制权的能力。这些规定可能剥夺普通股股东以高于普通股当时市场价格或资产净值的溢价 出售普通股的机会。基金董事会认为，这些规定总体上符合股东的最佳利益。

基金管理

校董会

根据特拉华州法律和1940年法案，基金的管理，包括对顾问履行职责的一般监督，是董事会的责任。

顾问

该顾问为基金提供日常投资管理服务 。苏格兰公司安本资产管理有限公司(Aberdeen Asset Managers Limited)担任顾问。AAML的主要营业地点位于英国伦敦面包街1号的Bow Bells House，邮编：EC4M9HH。该顾问是标准人寿安本公司(Standard Life Aberdeen plc)的间接全资子公司，截至2020年12月31日，标准人寿管理着约6244.7亿美元的资产。标准人寿Aberdeen plc及其附属公司为全球客户和客户提供资产管理和投资解决方案，并在养老金和储蓄市场拥有强大的地位 。标准人寿Aberdeen plc、其附属公司和子公司在此统称为“Aberdeen”。

在提供投资咨询服务时，顾问可以使用标准人寿安本公司投资顾问子公司的 资源。这些关联公司已经签订了谅解备忘录，根据该谅解备忘录，各关联公司的投资专业人士可以作为顾问的关联人向标准人寿关联公司的美国客户(包括基金)提供投资组合管理和研究服务。 每个关联公司的投资专业人员可以向包括该基金在内的标准人寿关联公司的美国客户提供投资组合管理和研究服务。基金不会就谅解备忘录 支付报酬。

在基金使用杠杆期间，支付给ASI (针对各种服务)的费用将高于不使用杠杆的情况，因为支付的费用是根据基金的 管理资产计算的，其中包括通过杠杆购买的资产。为了计算管理资产，衍生品按其市值进行估值 。

副顾问

根据一项分咨询协议，安本标准投资公司(Aberdeen Standard Investments Inc.)担任 基金的分顾问。副顾问位于宾夕法尼亚州费城19103号市场街1900Suit200， 是标准人寿Aberdeen plc的间接全资子公司。

咨询协议

根据咨询协议，顾问收取年费，每月支付 ，金额相当于基金每日平均管理资产的1.25%，这意味着基金的总资产(包括 任何可归因于投资目的借款的资产，包括逆回购 协议、任何信贷安排以及任何优先股或票据的发行的收益)减去基金应计负债的总和(为杠杆目的而发生的基金负债除外)。对于其向基金提供的服务，根据与 顾问签订的分咨询协议，子顾问从顾问那里获得的费用相当于在免除费用和费用报销(如果有的话)后，顾问从基金收到的咨询费的40%。

顾问已根据合同同意偿还基金，以便 其他费用总额(占基金普通股净资产的百分比)限制在基金平均每日净资产的0.35%(不包括利息、税、经纪费、卖空股息和利息支出以及 非常规费用)。未经独立受托人批准，此合同限制不得在2024年10月31日之前终止。 基金可在报销后三年内偿还顾问的任何此类报销，前提是满足以下 要求：报销不会导致基金超过限制费用或支付费用时合同中适用的费用限额 或顾问收回费用时生效的适用费用限额 中较小的一项(取两者中的较小者)，基金可在报销后三年内偿还顾问的任何此类报销，但必须满足以下 要求：报销不会导致基金超过限制费用或支付费用时合同中适用的费用限额或顾问收回费用时有效的适用费用限额中的较小者。

基金支付所有其他费用，除其他费用外，包括基金和基金独立受托人的法律顾问费用和费用；保险(包括受托人和高级职员的错误和遗漏保险)；审计和会计费用；税收和政府费用；上市费；与投资公司组织成员资格有关的费用和开支；基金托管人、管理人、转让代理人、注册人和其他服务提供者的费用和开支；投资组合定价服务的费用。与发行、发售和承销基金发行的股票或债务工具，或保证基金的任何信贷安排或其他贷款有关的其他费用 ；与投资者和公共关系有关的费用；登记基金证券或使其符合公开销售资格的费用 ；获得或处置基金所持任何投资组合的经纪佣金和其他费用；向股东准备和分发报告、通知和股息的费用 ；股息再投资和可选的 费用 文具费用；任何诉讼费用；股东大会和其他会议的费用。

自2017年12月1日起，AAML成为基金的投资顾问，ASI成为基金的副顾问。在2017年12月1日之前，该基金由另一位独立投资顾问管理 。

管理员

安本标准投资公司(Aberdeen Standard Investments Inc.)位于宾夕法尼亚州费城200Suit200市场街1900号，邮编19103，是该基金的管理人。根据管理协议，ASI通常负责 管理基金的行政事务。

对于与管理相关的服务，ASI有权获得费用 ，按月计算，按季度支付，年率为基金每周平均管理资产的0.125%，最高可达10亿美元； 为基金每周平均管理资产的0.10%，在10-20亿美元之间；以及基金每周平均管理资产的0.075%，超过20亿美元，外加某些自付费用。

在基金使用杠杆期间，支付给ASI (针对各种服务)的费用将高于不使用杠杆的情况，因为支付的费用是根据基金的 管理资产计算的，其中包括通过杠杆购买的资产。为了计算管理资产，衍生品按其市值进行估值 。

道富银行和信托公司担任基金的次级管理人，由ASI从作为基金管理人的费用中支付。

投资者关系

根据基金董事会于2018年6月12日批准的投资者关系服务协议的条款，作为投资者关系计划的一部分，ASI为基金 和AAML或其附属公司建议的某些其他基金提供投资者关系服务，并向第三方支付费用。根据投资者关系服务 协议，基金应支付与投资者关系计划相关的部分费用。然而，投资者关系服务费 受到ASI的限制，因此基金每年只需支付基金平均每周净资产的0.05%。基金每周平均净资产的0.05%的上限费率与基金部分之间的任何差额 由ASI支付。

根据投资者关系服务协议的条款，除其他事项外，ASI(或ASI聘请的第三方)根据公开的 可获得的信息向股东提供客观和及时的信息；通过使用技术高效地提供信息，同时让股东能够立即接触到 知识渊博的投资者关系代表；发展和保持与来自不同公司的投资专业人员的有效沟通；创建和维护投资者关系沟通材料，如基金经理访谈、电影和网络广播， 发布的白皮书发展和保持与大型机构股东的有效沟通；回应具体的股东问题； 并向董事会和管理层报告活动和结果，详细了解股东的一般情绪。

法律程序

基金和顾问目前未参与任何重大法律程序 。

普通股资产净值

普通股在纽约证券交易所上市。基金普通股的资产净值是根据基金总资产的价值计算的。资产净值通常由托管人在纽约证券交易所开业的每一天的常规交易时段结束时确定 。普通股的资产净值是通过计算基金资产的总价值(证券价值加上现金或 其他资产，包括应计但尚未收到的利息)，扣除其总负债(包括应计费用或 股息)，再除以基金已发行普通股的数量来确定的。如果认为需要，基金保留更频繁地计算资产净值的权利。

贷款和证券由基金根据董事会制定并定期审查的估值准则 进行估值。根据估值指引，可随时取得可靠市场报价的贷款及证券 按现行市值估值，而基金的所有其他贷款、证券及资产则按照董事会订立的程序按公允价值 估值。

如果在上次确定外国证券交易所或市场的价格与上次计算基金资产净值之间发生重大影响外国证券组合证券价格的事件 (例如，某些美国证券指数的变动与 某些外国证券市场的变动显示出很强的相关性)，则此类证券可以按照董事会制定的 程序善意确定的公允价值进行估值。在计算资产净值时，所有最初以外币表示的资产和负债 将按该货币对美元的买入价和卖出价的平均值折算为美元，这是一家大银行的报价 。

当普通股股东出售普通股时，他或她通常会 收到该普通股的市场价格，该价格可能低于该普通股的资产净值。请参阅“封闭式基金结构”。

分配

基金打算每月定期分配给股东。 每个月分配的金额将根据许多因素而有所不同，包括优先股或票据(如果有)或其他财务杠杆成本的应付分配 。随着投资组合和市场状况的变化，普通股的分配率和基金的分配政策可能会改变。本基金拟按年度分配其全部或实质 所有投资收入净额(在支付任何已发行优先股的应计分派或其他财务杠杆成本后)，以符合守则规定的受规管投资公司资格要求。

基金的净投资收入将包括组合投资应计的所有利息 收入、短期资本收益(包括期权、期货和远期头寸的短期收益 以及出售持有一(1)年或以下的组合投资的收益)，超过长期资本损失和来自 某些套期保值交易的收入，减去基金的所有费用。基金的开支将按日累算。基金打算每年分配基金的全部或几乎全部投资净收入。此外，基金计划至少每年分配任何净资本收益(即长期净资本收益超过短期净资本损失)。如果基金任何一年的净投资收入和净资本收益超过该年度支付的全部分配，基金将在年底或接近年底时对可能需要的超额金额进行特别 分配。根据1940年法案，对于包括净收入以外的其他来源的金额 的任何分配，基金必须向普通股股东提供一份关于此类分配的 组成部分的书面声明。这样的声明将在任何据信包括任何此类金额的分配时提供。

如果在任何纳税年度，分配总额超过基金的当前和累计收益和利润 ，出于美国联邦所得税的目的，超出的部分将被视为每位普通股股东在普通股中的普通股股东税基金额以下的 资本的免税返还，此后 被视为出售普通股的收益。被视为免税资本返还的金额将降低普通股股东在其普通股中的 调整税基，从而增加其潜在收益或减少其在随后出售其普通股时的潜在亏损 。如果基金的分配政策导致分配超过其净投资收入和净资本收益的 ，这样的分配将减少其总资产，并将其费用比率提高到 ，这一程度高于将分配限制在这些金额的情况。任何年份的分配可能包括也可能不包括 资本组成部分的可观回报。

普通股股东将根据基金的股息再投资和可选现金购买计划，自动将其部分或全部分配再投资于额外普通股，除非此类 普通股股东联系计划代理并选择接受现金分配。请参阅“股息再投资和可选现金 购买计划”。

在某些情况下，基金可以选择保留其投资 公司应纳税所得额或资本利得，并就该等未分配金额支付所得税或消费税，但条件是董事会与顾问磋商后认为这样做符合股东的最佳利益。 该基金可选择保留其投资 公司应纳税所得额或资本利得，并就该等未分配金额缴纳所得税或消费税。 董事会在咨询顾问后认为这样做符合股东的最佳利益。 用于纳税申报的实际金额和来源将取决于基金在本财年剩余时间和 日历年的投资经验，可能会根据税务法规进行更改。

税务事宜

以下(I)描述了拥有和处置普通股的重大美国联邦 所得税后果，以及(Ii)描述了影响基金的一些重要的美国联邦收入 税收考虑因素。下面的讨论提供了与投资普通股相关的一般税收信息， 但此讨论并不是对投资此类证券的美国联邦所得税后果的完整描述 。本协议基于《守则》和财政部条例以及行政声明，所有这些声明 均有可能发生更改或有不同的解释，可能具有追溯力。此外，它没有描述可能与普通股股东的特殊情况相关的所有税收后果 ，包括适用于受特殊税收规则约束的普通股股东的替代最低税收后果 和税收后果，例如某些金融机构；使用按市值计价的税务会计方法的证券交易商或 交易商；持有普通股作为套期保值交易一部分的人； 清洗出售、转换交易或综合交易或就普通股进行建设性出售的人； 为美国联邦所得税目的归类为合伙企业或其他直通实体的实体；房地产投资信托基金； 保险公司；功能货币不是美元的美国持有者(定义见下文)；或免税实体，包括 “个人退休账户”或“Roth IRA”。除非另有说明，否则以下讨论仅适用于持有普通股作为资本资产且是美国股东的普通股股东。“美国持有者”是指为美国联邦所得税目的 的持有者, 是普通股的实益所有人，并且是(I)是美国公民或居民的个人；(Ii)在美国、其中任何一个州或哥伦比亚特区或根据 美国、该州或哥伦比亚特区的法律创建或组织的公司或其他应作为公司征税的实体；(Iii)其收入应缴纳美国联邦 所得税的遗产，而不论其来源为何；或(Iv)信托(X)受美国境内法院的主要监督，且一名或多名美国人有权控制该信托的所有实质性决定，或(Y)根据适用的美国财政部法规具有 有效的选择权，被视为美国人。税法很复杂， 经常变化，普通股股东应咨询他们的税务顾问有关投资本基金的美国联邦、州、地方或非美国税收后果 。有关更多信息，请参阅SAI中标题为“税务事项”的部分。

基金

本基金已选择并打算在每个课税年度继续把 视为守则第M分章下的受规管投资公司(下称“RIC”)。假设本基金符合条件 并满足某些分配要求，本基金一般不会因以股息或资本 收益分配的形式及时分配给其股东的收入 (包括根据本计划进行再投资的金额)而缴纳美国联邦所得税。如果基金保留任何净资本收益用于再投资，它可以选择将这些资本收益视为已 分配给其股东。如果基金做出这样的选择，每个普通股股东将被要求将其在此类 未分配净资本收益中的份额报告为长期资本收益，并有权要求其在基金就此类未分配净资本收益支付的美国联邦所得税中的份额 抵扣其自身的美国联邦所得税义务(如果有的话)，并有权要求 退还正确提交的美国联邦所得税申报单，只要抵免金额超过该负债。此外，每个普通股 股东将有权通过其在此类未分配净资本收益中的份额与相关抵免之间的差额来增加其普通股的调整后税基。如果基金在某个纳税年度保留全部或部分净资本收益 ，则不能保证该基金会做出这一选择。

要符合任何课税年度的注册资格，基金除其他事项外，必须同时符合该课税年度的收入审查和资产审查。具体而言，(I)基金在该课税年度的总收入中，至少90%必须包括股息；利息；与某些证券贷款有关的付款；出售或以其他方式处置股票、证券或外币所得的收益；与该等股票、证券或货币投资业务有关的其他收入(包括但不限于期权、期货或远期合约的收益)；以及(br}从“合格上市合伙企业”(此类收入，“合格RIC收入”)的权益中获得的净收益，以及(Ii)基金的持股必须多样化，以便(A)在该纳税年度的每个季度末，(A)基金总资产价值的至少50%由现金和现金项目、其他RIC的证券、美国政府证券和其他 证券表示，其他证券对任何一家发行人而言都是有限的，(A)基金总资产的至少50%由现金和现金项目、其他RIC的证券、美国政府证券和其他 证券构成。不超过基金总资产价值的5%，不超过该发行人未偿还有表决权证券的10%，以及(B)不超过基金总资产价值 的25%投资于(X)任何一个发行人或基金控制的两个或两个以上发行人的证券(美国政府证券或其他RIC证券除外) , 一家或多家“合格上市合伙企业”证券的类似或相关交易或业务 或(Y)。基金从“合格上市合伙企业”以外的合伙企业获得的收入份额 将仅在以下范围内被视为合格RIC收入：如果该收入直接由基金获得，则该收入将构成合格RIC收入。符合以下条件的合伙企业通常被定义为符合以下条件的合伙企业：(I)符合以下条件的合伙企业：(I)在成熟的证券市场上交易或随时可以在二级市场或其实质等价物 上交易；(Ii)在相关课税年度，符合条件的RIC收入占其总收入的比例不到90%。该守则规定，财政部可根据规定将与RIC的股票或证券投资主营业务(或股票或证券的期权和期货)不直接相关的外币收益排除在合格RIC收入之外。 基金预计，一般来说，其外币收益将与其投资股票和证券的主营业务直接相关。 基金预计，一般来说，其外币收益将与其投资股票和证券的主营业务直接相关。

拥有和处置普通股

基金普通收入和净短期资本收益的分配一般将作为普通收入向普通股股东征税，前提是此类分配是从基金的当前或累计收益和利润中支付的，这是为美国联邦所得税目的而确定的。无论普通股股东 拥有普通股的时间长短，净资本收益的分配或被视为 分配(如果有)将作为长期资本利得征税。从基金收到的“合格股息收入”中向非公司普通股股东作出的分配 将按降低的最高税率征税，前提是普通股股东必须满足一定的持有期 和有关其普通股的其他要求。超过基金当前和累计 收益和利润的分配金额将被普通股股东视为资本返还，用于抵销和减少普通股 股东的普通股基础。如果任何此类分配的金额超过普通股股东在其普通股中的 基数，超出的部分将被视为出售或交换普通股的收益。分配将按上述方式 处理，无论此类分配是以现金支付还是根据本计划投资于额外普通股 。

普通股股东可以确认出售普通股或以其他方式处置普通股的资本收益或亏损。损益金额将等于已变现金额与相关普通股中普通股股东经调整的税基之间的差额 。如果普通股股东对此类普通股的持有期超过一(1)年，则此类损益一般为长期损益。根据现行法律，非公司普通股股东确认的净资本利得通常适用较低的最高税率。普通股股东因出售或交换持有时间不超过六个月的普通股而发生的损失，将被视为长期资本损失，范围为 就该普通股已收到(或如上所述被视为已收到)的任何长期资本收益分配。此外，如果普通股股东在出售前或出售后30天内收购(包括根据本计划)普通股，出售或以其他方式处置普通股将不允许出现任何损失。在这种情况下，收购证券的基准将进行 调整，以反映不允许的损失。

对美国个人、遗产和信托的某些净投资 收入(包括从基金收到的普通股息和资本收益分配，以及从赎回或其他应纳税的 处置基金普通股获得的净收益)额外征收3.8%的医疗保险税，条件是此人的“调整后的 总收入”(对于个人)或“调整后的总收入”(对于遗产或信托)超过 特定的门槛金额。

非美国普通股股东

如果普通股股东是美国联邦所得税规定的非居民外国人、外国信托基金或 遗产或外国公司(“非美国普通股股东”)，其普通股所有权 与美国贸易或企业没有“有效关联”，则基金向该非美国普通股股东分配的普通收入股息一般将按30%的税率(或根据适用条约的较低税率 )缴纳美国联邦预扣税。基金分配给非美国普通股股东的净资本利得股息，如果该股东对普通股的所有权 与美国贸易或业务没有“有效关联”，并且在纳税年度内不是个人在美国停留183天或更长时间，则一般不需缴纳美国预扣税。有关非美国普通股股东持有普通股的税收后果的更详细的 讨论，请参阅 SAI中“税务事项-非美国普通股股东”下的讨论。

如果普通股股东没有向适用的付款人提供 其正确的纳税人识别码和任何所需的证明，则该普通股股东可能需要对其从基金收到(或被视为收到)的分配进行备用扣缴 (目前为24%)。但是，备用预扣不适用于已缴纳适用于非美国普通股股东的30%预扣税的付款。

此外，对于向某些非美国实体支付的应税股息，基金被要求扣缴美国税(税率为30%) ，这些红利未能遵守(或被视为符合)广泛的报告 和旨在向美国财政部通报美国拥有的外国投资账户的扣缴要求。为避免 扣缴，外国金融机构需要：(I)与美国国税局签订协议，声明它们将提供 美国直接和间接账户持有人的姓名、地址和纳税人识别号等美国国税局信息，遵守有关识别美国账户的尽职调查程序，向美国国税局报告有关美国账户的特定信息 ，同意对向不合规的外国金融机构或未能开立的账户的某些付款代扣税款 并确定有关其账户持有人的某些其他信息，或(Ii)在适用的政府间协定和执行立法获得通过的情况下，向地方税务当局提供 类似的账户持有人信息。其他外国实体将需要提供每个美国主要所有者的姓名、地址和纳税人身份识别 号码，或者提供没有实际美国所有权的证明，除非有某些例外情况。在某些情况下， 外国股东可能有资格获得此类税款的退款或抵免。

封闭式基金结构

该基金是一家封闭式管理投资公司。封闭式 基金与开放式管理投资公司(通常称为共同基金)的不同之处在于，封闭式基金通常将其股票在证券交易所挂牌交易，并且不会根据股东的选择赎回其股票。相比之下，共同基金 根据股东的选择发行可按资产净值赎回的证券，并通常持续发行其股票。 共同基金受到持续的资产流入和流出的影响，这会使投资组合管理复杂化，而封闭式基金 通常可以更充分地投资于与封闭式基金的投资目标和政策一致的证券。此外，与开放式基金相比，封闭式基金在使用财务杠杆和 进行某些类型的投资(包括投资于非流动性证券)方面具有更大的灵活性。

然而，封闭式基金的股票交易价格经常低于其资产净值 。考虑到普通股可能以资产净值折让交易，且任何该等折让可能 不符合普通股股东的利益，董事会与顾问磋商后，可不时检讨降低任何该等折让的可能行动 。2018年6月12日，董事会批准了基金的股份回购计划(“计划”)。 该计划允许基金在公开市场上购买其已发行普通股，任何回购的金额和时间由顾问酌情决定，并受市场条件和投资考虑因素的影响。董事会可能还会考虑 其他选项来降低折扣，例如以资产净值收购普通股。然而，不能保证董事会 将决定采取任何这些行动，或者如果采取这些行动，普通股的交易价格将等于或接近资产净值 。董事会还可以考虑将基金转换为不限成员名额的共同基金，这也需要基金股东投票表决。将基金转换为开放式互惠基金需要获得(I)董事会多数 及(Ii)代表(A)67%或以上未偿还有表决权证券 持有人亲自或由 委派代表出席或(B)基金未偿还有表决权证券超过50%的未偿还有表决权证券的股东在股东大会上投票(以较少者为准)的同时批准。(B)在股东大会上，如持有超过50%的未偿还有表决权证券 ，或(B)有超过50%的未偿还有表决权证券，则须经代表该基金未偿还有表决权证券 或(B)超过50%的股东在股东大会上投票通过。

该基金对非流动性证券的投资没有限制(封闭式 基金不需要有任何此类限制)，并可将其全部或部分资产投资于非流动性证券。为了满足股东的要求， 开放式基金通常不能将其净资产的15%以上用于非流动性证券。 因此，如果基金要转换为开放式基金，则必须对非流动性证券进行限制，并可能需要修改 其投资目标、策略和政策。基金投资组合的构成和/或其投资政策可能 在投资组合持有量(包括某些非流动性证券)和投资政策没有重大变化的情况下，禁止基金遵守SEC适用于开放式管理投资基金的规定。然而，审计委员会认为，鉴于基金的投资目标、战略和政策， 封闭式结构是可取的。因此，投资者应该假设董事会投票决定将该基金转变为一家开放式投资公司的可能性很小。 因此，董事会投票决定将该基金转变为一家开放式投资公司的可能性极小。投资者应 注意，发行优先股以提供投资杠杆可能会使转换为开放式基金变得更加困难，因为 优先股股东的投票权、优先股赎回成本和其他因素。请参阅“资本 结构说明”。

股息再投资和可选现金购买 计划

该基金打算将其净投资收入的几乎全部 分配给股东，并至少每年分配任何已实现的净资本收益。为此，净投资收益 是除已实现的长期和短期资本收益净额外的扣除费用后的收入。根据红利再投资和可选的 现金购买计划(“计划”)，普通股登记在自己名下的股东将被视为 已选择让Computershare Trust Company N.A.(“计划代理”或 “Computershare”)根据该计划自动将所有分配再投资于基金股份，除非这些股东选择接受现金分配。 选择接受现金分配的股东将收到通过签到支付的分配。作为股息支付代理。如果股东(如银行、经纪人或被指定人)为其他受益所有人持有 股票，则计划代理将根据股东不时证明的股票数量来管理本计划，该股票数量代表登记在该等股东名下并为 未选择接受现金分配的受益所有者账户持有的总金额。持有以银行名义登记的股票的投资者, 经纪人或其他被指定人应与该被指定人协商，以便通过该被指定人参与本计划，并可能被要求 将其股票登记在自己的名下才能参与本计划。请注意，基金不颁发证书 ，因此所有股票都将在账簿登记表格中登记。计划代理人作为股东管理计划的代理人。如果 基金董事宣布以基金普通股或 现金支付收益股息或资本利得分配，则非计划参与者将获得现金，计划参与者将获得由基金 发行或由计划代理人在公开市场购买的普通股，如下所述。如果估值日的每股市场价格(加上预期每股费用)等于或超过该日的每股资产净值，基金将按资产净值向参与者发行新股；但是，如果资产净值低于估值日市场价格的95%，则将以市价的95%发行此类股票。 估值日期将是该分派或股息的支付日期，或者，如果该日期不是纽约证券交易所的交易日 ，则该股票将以市价的95%发行。 估值日期将是该分派或股息的支付日期，或者，如果该日期不是纽约证券交易所的交易日 ，则该股票将以市价的95%发行。 如果资产净值在此时超过基金份额的市场价格，或者如果基金应 宣布只能以现金支付收益股息或资本收益分配，则计划代理将作为参与者的代理人，在 支付日或之后不久在公开市场、纽约证券交易所或其他地方购买 基金股票。如果在计划代理人完成购买之前，市场价格超过基金份额的资产净值，则计划代理人支付的平均每 股购买价格可能超过基金份额的资产净值, 因此，如果分派是在股息支付日以基金发行的股票支付的，则收购的股份少于 。由于 在公开市场购买方面存在上述困难，本计划规定，如果计划代理无法在购买期间将全部股息投资于公开市场购买 ，或者如果市场折价在购买期间转为市场溢价，则计划代理 将停止公开市场购买，并将在最后一个购买日期的 交易结束时获得新发行股票的未投资部分股息。

参与者可以选择向Plan Agent额外支付 每项投资最低50美元的现金(支票、一次性网上银行借记或ACH每月定期自动借记)，以 投资于基金普通股，每年最高出资250,000美元。计划代理将使用从参与者那里收到的所有此类资金 在每月25日公开市场购买基金股票，如果25日不是交易日 ，则在下一个交易日购买基金股票。

如果参与者设置了ACH每月定期自动借记， 将在每月20日从其美国银行账户中提取资金，如果20日不是银行 营业日，则将在下一个工作日提取资金，并在下一个投资日期进行投资。计划代理维护计划中的所有股东帐户，并提供帐户中所有交易的书面确认 ，包括股东个人和税务记录所需的信息。 每个计划参与者的帐户中的股份将由计划代理以参与者的名义持有，每个股东的委托书将 包括根据该计划购买的股份。基金直接发行的普通股将不收取经纪手续费 。然而，每位参与者将支付每股0.02美元的费用，这些费用与计划代理人的公开市场购买有关 与股息、资本收益分配和参与者自愿支付的现金支付的再投资有关。每 股费用包括计划代理需要支付的任何适用的经纪佣金。

参与者还可以选择通过 计划出售其股票。该计划支持两种类型的销售订单。批量订单销售在每个市场日提交，并将与要销售的其他销售请求 分组。价格将是Computershare经纪人为每批订单获得的扣除费用后的平均销售价格， 一般将在提出请求后的2个工作日内在正常的公开市场时间内出售。请注意，所有书面销售请求 始终按批订单处理。(每股10美元和0.12美元)。市场订单销售将在下一笔可用交易中出售。股票在上市时会 实时出售，但必须提交可用交易才能完成此交易。市场订单销售 只能通过电话1-800-647-0584或通过www.computer share.com/buyabdeen使用投资者中心请求。(每股25美元和0.12美元)。

根据本计划收取股息和分配不会 免除参与者可能因该等股息或分配而缴纳的任何所得税。基金或计划代理可终止 该计划适用于在终止通知后支付的任何自愿现金支付和任何股息或分配 至少在该股息或分配的记录日期前30天发送给计划成员。基金或计划代理也可 修改本计划，但(除非有必要或适当遵守适用法律或证券交易委员会或任何其他监管机构的规则或政策)只能在 生效日期前至少30天向本计划的参与者邮寄书面通知。有关本计划的所有信件应直接通过电话(电话：1-800-647-0584)、使用投资者中心(网址：www.computer share.com/buyabdeen)或以书面方式发送至Computershare Trust Company N.A.，邮政信箱505000号，肯塔基州路易斯维尔，邮编：40233-40233。

资本结构描述

该基金是根据2010年12月9日的协议和信托声明根据特拉华州法律成立的法定信托基金。该基金被授权发行不限数量的受益普通股 ，每股普通股面值0.001美元。基金打算召开年度股东大会 ，只要普通股在国家证券交易所上市，且此类会议是上市的条件。

一般信息

以下是截至2021年4月19日该基金 未偿还证券的相关信息：

普通股

协议和信托声明允许基金发行不限数量的全额和零头普通股。每股普通股代表 基金资产中的等额比例权益与基金中的其他普通股。当董事会宣布 时，普通股股东将有权获得分派付款。1940年法案或任何借款或优先股的条款可能会限制向普通股股东支付分红。 根据协议和信托声明的条款，每股整股普通股有权就其有权投票的事项投一(1)票。在基金清算后，在支付或充分准备支付基金的所有债权和义务以及任何已发行优先股的清算优先权，以及(在收到其认为保护其所需的 解除、赔偿和再融资协议后)，受托人可以在普通股持有人之间分配基金剩余的 资产。普通股股东应享有与根据特拉华州一般公司法组织的私营公司普通股股东的个人责任限制相同的个人责任限制 。

一般而言，除以下段落规定外，当有任何借款(包括逆回购协议、优先股和/或未偿还票据)时，基金不得 申报其普通股的任何现金分配，除非在申报时，(I)优先股的所有应计分派或借款的应计利息已经支付，以及(Ii)基金总资产的价值(在扣除 分派金额后确定)减去所有负债。至少为代表债务的此类证券总金额的 300%，以及代表债务的证券总金额的至少200%加上已发行优先股的总清算价值(预计将等于已发行优先股的原始购买总价 加上适用的赎回溢价(如果有)，以及任何应计和未支付的分派，无论是否赚取或声明，并按累计计算)。除1940年法案的要求外，基金可能需要 遵守其他资产覆盖范围要求，作为基金从NRSRO获得优先股或票据评级的条件 。这些要求可能包括比1940年法案更严格的资产覆盖率测试。本基金对其普通股进行分配的 能力的限制在某些情况下可能会削弱本基金为联邦所得税目的而保持其作为受监管投资公司的纳税资格的能力 。然而，国际货币基金组织打算, 在可能的范围内购买 或赎回优先股或票据或减少借款，以维持遵守该等资产覆盖要求 ，并可在某些情况下向优先股持有人支付与基金作为受监管投资公司地位的任何此类减值相关的特别分派 。请参阅“分布”。根据任何此类赎回或偿还的时间，基金可能需要向其持有人支付优先股清算优先权以外的溢价 。

上文第(Br)段规定的1940年法案规定的资产覆盖范围要求仅适用于基金组织的“未覆盖”逆回购协议。“担保” 逆回购协议将不计入1940法案的前述限制(尽管此类协议的收益和资产 仍将被算作基金总资产的一部分)。如果基金根据逆回购协议分离了等同于基金义务的现金和/或流动证券的金额(或分离1940法案或SEC指导不时允许的其他金额)，则该逆回购协议将被认为是“覆盖的”； 否则，逆回购协议将被视为“未覆盖的”。 如果基金根据该逆回购协议分离了等同于该基金义务的现金和/或流动证券(或者分离了1940法案或SEC指导不时允许的其他金额)，则该逆回购协议将被认为是“未覆盖的”。基金可能不包括逆回购协议 ，如果它不需要这样做，以符合上述1940年法案的要求，并且在一位顾问看来， 用于覆盖的资产可以更好地用于不同的目的。

除本文所述外，基金目前无意增发普通股。 其普通股的其他发行，如果进行，将需要董事会的批准。任何额外发行的普通股 将不会以低于当时资产净值的每股普通股价格出售(不包括承销折扣和佣金)，除非 与向现有普通股股东发行或经基金大多数已发行普通股股东同意有关。 普通股没有优先购买权。

该基金目前在没有证书的情况下发行普通股。

纽约证券交易所普通股的交易或“自动报价”代码是“ACP”。

普通股回购

自成立以来，该基金的普通股经常以相对于资产净值的折扣价 交易。如果 认为有必要或适宜降低普通股市价相对于资产净值的折让，董事会已批准通过公开市场交易回购普通股，但基金在任何历年不得回购超过其已发行普通股的10%。董事会目前无意就普通股资产净值折让采取任何 其他行动。此外，董事会打算在以下情况下不授权回购普通股或对该等普通股提出收购要约：(1)此类交易如果完成，将 (A)导致普通股从纽约证券交易所退市，或(B)损害基金作为守则规定的受监管投资公司的地位(这将使基金成为一个应纳税实体，使基金的收入除对从基金获得股息的股东征税外，还应按信托水平征税)，或根据1940年法案作为注册封闭式投资公司征税；(2)基金将不能有秩序地清算证券组合 ，并与基金的投资目标和政策保持一致，以便回购普通股；或(3)在董事会的判决中， 有任何(A)对此类交易提出或威胁提出挑战或以其他方式对基金产生重大不利影响的重大法律行动或程序，(B)全面暂停或 限制纽约证券交易所的证券交易价格，(C)联邦或州当局宣布暂停银行业务，或美国或纽约的银行暂停付款。, (D)影响本基金或其投资组合证券发行人的重大限制 联邦或州当局对贷款机构提供信贷或兑换 外币；(E)战争的开始或继续、武装敌对行动或其他直接或间接涉及美国的国际或国家灾难 ；或(F)如果回购普通股将对本基金或其普通股股东产生重大不利影响的其他事件或条件 (包括任何不利的税收影响)。即使没有 这类条件，董事会也可能拒绝对普通股资产净值的折让采取行动。董事会未来可能会根据经验修改这些条件。

优先股

该基金目前没有任何已发行的优先股。 该基金目前打算提供优先股。

协议及信托声明授权在未经普通股股东批准的情况下，由董事会采取行动，分一个或多个系列发行 无限数量的实益权益优先股，包括优先股，每股面值0.001美元，权利由董事会决定。在受托人授权发行任何优先股的范围内，受托人还被允许在其认为适当的情况下修改或补充协议和信托声明 。任何该等修订或补充均可列明该等优先股的权利、优惠、权力及 特权。

根据1940年法案的要求，该基金必须在发行任何优先股后立即 拥有至少200%的“资产覆盖率”。资产覆盖范围是指 基金总资产价值减去未由优先证券代表的所有负债和债务(定义见 1940年法案)与代表基金负债的优先证券总额(如果有的话)加上优先股的总清算额 的比率。如果基金寻求对优先股进行评级，除了1940年法案中规定的资产覆盖范围要求之外，还可能施加资产覆盖要求。优先股的清算价值预计将等于其原始收购价合计 加上适用的赎回溢价(如果有)，以及任何应计和未支付的分派(按累计 计算)，无论是否赚取或申报。优先股的条款，包括分派率、投票权、清算 优先及赎回条款，将由董事会在授权优先股时决定(受适用法律及基金的信托协议及声明 规限)。基金可以发行优先股，规定通过拍卖或再营销程序以相对较短的间隔定期重新确定分配率 ，尽管优先股的条款也可能使基金能够延长这种间隔。有时，基金优先股的分派率可能超过 优先股收益投资费用后的基金回报率，导致普通股股东的回报率低于优先股未发行时的回报率 。

有关任何优先股的招股说明书补充资料将 包括与发行相关的具体条款。招股说明书副刊将列明下列条款：

如果基金发生任何自愿或非自愿清算、解散 或清盘，任何优先股的条款可能使优先股持有人有权在向普通股 股东进行任何资产分配之前获得优先清算 分派(预计等于每股原始收购价加上适用的赎回溢价(如果有的话)，以及应计 和未支付分派，无论是否赚取或申报，并按累计计算)。在支付其有权获得的全部清算分派金额后，优先股东 将无权进一步参与基金的任何资产分派。

如果发行，基金预计优先股持有人，作为一个类别的投票权 ，将有权选举至少两名基金受托人。根据1940年法案，如果在任何时候，优先股在 上的分配金额相当于其上两(2)个全年的分配，所有已发行 优先股的持有者，作为一个类别投票，将被允许选举至少大多数基金的受托人，受托人的数量 将适当增加，以实现此类权利，直到所有拖欠的分配都已支付或宣布 ，并留出用于支付为止。1940年法案还要求，除其他可能需要的股东批准外， 任何已发行优先股的多数持有人(作为一个类别单独投票)还需要(1)通过 任何会对优先股产生不利影响的重组计划，以及(2)根据1940年法案第13(A)条采取任何需要担保持有人投票的行动，其中包括改变基金作为封闭式投资的子分类 此外，如果NRSRO评级要求 优先股，或者董事会认为这符合普通股股东的最佳利益，发行优先股 可能会导致实施比1940法案要求更多的限制性条款。在这方面，在其他情况下，优先股持有人 可能有权选举基金董事会的多数成员，例如，如果优先股的一笔款项拖欠 。

基金预期，任何已发行优先股的多数 持有人(作为独立类别投票)将需要获得赞成票，以修订、更改或废除优先股持有人的任何优先股、权利或权力，从而对该等优先股、权利或权力产生重大不利影响，或增加或 减少优先股的核准数量。在每种情况下，上述优先股持有人的集体投票将是授权有关行动所需的任何其他投票之外的 。

基金目前打算就基金发行的任何优先股向一个或多个NRSRO寻求尽可能高的信用评级 。该基金打算，只要优先股尚未发行，其投资组合的构成将反映此类NRSRO制定的指导方针。 该基金的投资组合将反映此类NRSRO制定的指导方针。尽管截至本文件发布之日，没有任何NRSRO根据NRSRO之前为其他 发行人的证券制定的指导方针，制定了与基金优先股相关的 准则，但基金预计优先股准则将建立一套投资组合构成和资产覆盖范围的测试，以补充(在某些情况下比1940年法案下的适用要求更严格)适用的要求。虽然 目前无法保证与获得优先股评级有关的准则的性质或范围，但基金目前预计这些准则将包括 比1940年法案更严格的资产覆盖要求、对某些组合投资和投资实践的限制、 基金将其部分资产维持在短期、高质量投资中的要求，以及与优先股相关的某些强制性赎回要求。 基金目前预计，这些准则将包括 比1940年法案更严格的资产覆盖要求、对某些组合投资和投资实践的限制、 基金维持其部分资产为短期、高质量投资的要求，以及与优先股相关的某些强制性赎回要求。不能保证NRSRO 对优先股实施的实际指导方针会比本招股说明书中所述的限制性更强或更低。

备注

基金目前没有任何未偿还票据。

协议和信托声明授权在未经普通股股东批准的情况下，通过董事会的行动发行债务 证券或票据，其权利由董事会决定。在受托人授权发行票据的范围内，受托人还可以根据其认为适当的情况修改或补充本协议和 信托声明。任何此类修订或补充均可规定此类注释的权利、偏好、权力和特权 。

根据1940年法案，基金只能发行一类代表债务的高级证券 ，这些证券的总规模必须在发行后立即达到至少300%的资产覆盖率。因此 只要票据未偿还，在利息支付和基金资产分配方面，额外的债务证券必须与票据平价 。

与任何注释相关的招股说明书补充资料将包括 与此次发售相关的具体条款。招股说明书副刊将列明下列条款：

招股说明书副刊将介绍与票据相关的利息支付条款 。票据的利息将在相关招股说明书副刊中描述的到期时支付。如果基金到期不支付利息，将触发违约事件，基金将被限制宣布股息和 就其普通股和优先股进行其他分配。

根据1940年法案的要求，在发行任何票据后，基金总资产减去某些普通负债的 价值必须等于或超过未偿还票据金额的300%。 其他类型的借款也可能导致基金受到信贷协议中类似契约的约束。

此外，1940年法案要求基金禁止宣布 基金普通股或优先股的任何股息或分派(以基金普通股或优先股支付的股息或分派，或以认购或购买基金普通股或优先股的期权、认股权证或权利支付的股息或分派除外)，或要求赎回、赎回、购买或以其他方式收购任何此类基金普通股或优先股作为对价。除非基金票据在扣除股息、分派或收购价格(视情况而定)后的资产覆盖率至少为300%(如果是股息 或优先股分派，则为200%)。这些1940年法案的要求不适用于由银行或其他人私下安排且不打算公开分发的任何本票或其他债务证据，这些本票或其他债务证据是为任何 贷款、延期或续期而出具的； 然而，任何此类借款都可能导致基金在信贷协议中遵守类似的契诺。此外，与注释相关的契约 可能包含比1940年法案要求更严格的条款，任何此类条款都将在相关招股说明书附录中进行 说明。

一旦违约事件发生并持续，一系列未偿还票据本金占多数的 持有人或受托人将能够在向基金发出书面通知后宣布该系列票据的 本金立即到期并支付。 仅与一个系列票据相关的违约不影响任何其他系列票据，该其他系列 票据的持有人将无权根据本契约收到有关此类违约的通知。如果发生与破产、资不抵债或其他类似法律相关的违约事件，所有系列的到期日将自动加快。在就一系列票据作出加速声明后的任何时候，在获得判决或 到期款项支付判令之前，该系列 未偿还票据的过半数本金持有人可通过书面通知基金和受托人，撤销和撤销关于该系列票据的 加速声明及其后果，但不包括该系列票据本金的不支付 的情况。 该系列票据的本金不能支付的情况除外。 如果该系列票据发生所有违约事件( 不支付该系列票据的本金除外)，则该系列票据的过半数本金持有人可以书面通知基金和受托人，撤销和撤销该系列票据的加速声明及其后果( 不支付该系列票据本金的情况除外)。已治愈或被免除，并已满足其他条件。

如果(A)任何破产或破产案件或程序， 或与此相关的任何接管、清算、重组或其他类似案件或程序，与基金的债权人或基金资产有关，或(B)基金的任何清算、解散或其他清盘，无论是自愿或非自愿的，也无论是否涉及破产或破产，或(C)为债权人利益或基金的任何其他安排而进行的任何转让然后(在就基金的任何有担保债权人 在当时未偿还的任何付款之后)，在任何该等情况下，票据持有人有权获得所有票据到期或即将到期的所有金额的全额付款(包括任何该等案件或法律程序开始 后应累算的利息)，或应以现金或现金等价物或其他方式拨备该等款项，支付方式应令票据持有人满意 。在基金任何普通股或优先股的持有人有权获得因赎回收益、清算优先权或该等股份的股息而支付的任何款项 之前。票据持有人有权 收到任何种类或性质的付款或分派(无论是现金、 财产或证券)，包括因支付附属于票据的任何 基金其他债务而可能应付或交付的任何此类付款或分派，而在任何此类情况下，诉讼、解散、清算或其他清盘事件均可就票据 支付或交付任何种类或性质的付款或分派。 票据持有人有权申请支付任何种类或性质的付款或分派，不论是现金、 财产或证券，包括因支付附属于票据的任何 其他债务而可能应付或交付的任何此类付款或分派。

根据与基金签订的各种合同条款，无担保债权人可包括但不限于服务提供商 ，包括顾问、托管人、管理人、拍卖代理人、经纪自营商和受托人。有担保债权人可包括但不限于与基金订立任何利率互换、下限或上限交易、 或在基金资产上产生留置权、质押、押记、担保权益、担保协议或其他产权负担的其他类似交易的各方 。

基金与任何其他公司合并、重组或合并为 ，或出售、租赁或交换基金的全部或几乎所有资产，以换取发行另一公司的股权证券 ，不得被视为基金的清算、解散或清盘。

票据没有投票权，除非以下所述 和法律要求的范围或契约中关于违约事件发生和持续时加快到期日的另一规定。 和持续发生违约事件时，票据没有投票权 和法律要求的范围或契约中另有规定的范围内的情况下，票据没有投票权。对于票据或某些其他借款(如果有)，1940年法案在某些情况下给予票据持有人或出借人一定的投票权。1940年法案规定： (I)如果在连续12个日历月的每个月的最后一个营业日，此类票据的资产覆盖率应低于100%，则作为一个类别投票的此类票据的持有人有权选举基金受托人中至少多数成员 ，这种投票权将继续下去，直至此类票据在连续三个日历月中每个月的最后一个营业日的资产覆盖率应达到110%或更高，或(Ii)如果在连续24个日历月的每个月的最后一个工作日，此类票据的资产覆盖率应低于100%，则违约事件应视为 已发生。预计，除非相关招股说明书附录另有说明，否则将规定，如果在连续24个日历月的每个月的最后一个营业日，该票据的资产覆盖率应低于100%， 将被视为已发生违约事件。这些1940年法案要求不适用于由银行或其他人私下安排且不打算公开分发的任何本票或其他债务证据 ，这些本票或其他证明是为任何贷款、延期或续期而出具的，但任何此类借款都可能导致基金受到 信贷协议中类似契约的约束。如上所述, 与票据有关的契约亦可在违约事件发生及持续时，授予票据持有人有关加快到期日的投票权 ，而任何此等权利将于相关招股章程副刊中说明 。

认购权的描述

基金可向普通股持有人发行认购权 以购买普通股。认购权可以独立发行，也可以与任何其他提供的证券一起发行，购买或接收认购权的人可以转让，也可以 不可转让。在向 普通股持有人发行认购权时，基金将向 基金的普通股股东分发证明认购权的证书和招股说明书，截止基金为确定哪些股东有资格获得认购权而设定的创纪录日期 。有关认购权的完整条款，请参阅认购权协议中与该认购权相关并在招股说明书 附录中说明的认购权的实际条款 。

本招股说明书附带的适用招股说明书附录 将描述与本招股说明书交付相关的以下认购权条款：

行使认购权

每项认购权将使认购权持有人 有权以现金购买与其提供的认购权有关的股份数量，其行使价在每种情况下均载于或可按招股章程副刊所载 所述予以厘定。认购权可随时行使 至招股说明书附录中规定的此类认购权的到期日收盘为止。截止日期业务结束 后，所有未行使的认购权将失效。

于供股期满及收到付款及 认购权证书于认购权代理的公司信托办事处或招股章程副刊所述的任何其他办事处正确填妥及正式签立后，基金将在切实可行范围内尽快发行因行使认购权而购买的股份 。在适用法律允许的范围内，基金可决定将任何未认购的已发行证券 直接提供给股东以外的其他人、向或通过代理、承销商或交易商，或通过适用的招股说明书附录中规定的方法组合 。

可转让配股发行

基金发行的认购权可以转让。对可转让权利股东的分配 本身可能具有内在价值，也将使非参与股东在出售权利时 有可能收到现金付款，收到现金可被视为对因配股而可能发生的任何股权稀释 的部分补偿。在可转让配股发行中，基金管理层将 尽最大努力确保权利有足够的交易市场，供未行使此类权利的股东使用。但是， 不能保证可转让权利的市场会发展起来，或者，如果这样的市场发展起来了， 可转让权利的价格会是多少。在以低于资产净值的价格购买普通股的可转让配股发行中，认购比例 将不低于1：3，也就是说，在配股发行记录日登记在册的普通股持有人将获得 每持有一股已发行普通股的权利，这些权利将使其持有人每持有三项权利就有权购买一股新的普通股 (前提是截至记录日持有的普通股少于三股的任何普通股股东都可以认购 假设行使所有权利，这样的供股将导致基金已发行普通股增加约331%(⁄3%)。

关于权利可转让性的其他信息。 SEC的工作人员将1940年法案解读为，只要满足某些条件，以低于当时资产净值的价格购买普通股不需要股东批准 普通股，这些条件包括：(I)基金董事会真诚地确定这种发行将给现有股东带来净利益；(Ii)发售完全保护股东的 优先购买权，并且不歧视股东(不提供零碎权利的可能影响除外)；(Iii) 管理层尽最大努力确保权利有足够的交易市场，供未行使该等权利的股东使用；及(Iv)可转让供股比例不超过每持有三项权利一股新股。

逆回购协议和衍生品

财务杠杆可通过签订逆回购协议来实现 根据该协议，基金向银行和经纪自营商等金融机构出售投资组合证券，并通常同意 以双方商定的未来日期和价格回购这些证券。1940年法案一般将基金可以利用的“无担保”逆回购协议和借款以及任何其他代表负债的优先证券的使用范围限制在基金使用时总资产的331/3%。根据1940年法案，“担保”逆回购协议将不计入前述限制。如果基金根据逆回购协议分离了等同于基金义务的现金和/或流动证券的金额 (或分离1940法案或SEC指导不时允许的其他金额)，则逆回购协议将被视为“覆盖” ；否则，逆回购协议将被视为“未覆盖”。 如果基金根据此类逆回购协议分离了相当于该基金义务的现金和/或流动证券 (或分离了1940法案或SEC指导不时允许的其他金额)，则该逆回购协议将被视为“未覆盖” 。基金可能不包括逆回购协议，如果它不需要 这样做，以符合上述1940法案的要求，并且在顾问看来，本应用于覆盖的资产 可以更好地用于不同的目的。

基金还预计将进行其他可能导致杠杆形式的交易，其中包括掉期、期货和远期合约、期权和其他衍生产品 交易。如本招股说明书所述，就基金在此类其他交易中承担的义务而言， 此类交易不应被视为1940年法案中的借款。然而，这些交易即使被覆盖， 也可能代表着一种经济杠杆，并将带来风险。此外，基金可能会在此类交易中蒙受损失(包括基金在此类交易中的全部投资)，即使这些交易是承保的。

信贷安排和票据

该基金通过借款利用杠杆，并可能就信贷安排或其他借款计划达成最终的 协议。基金可与商业银行谈判安排信贷 ，根据该贷款，基金预计将有权借入相当于基金总资产(包括借款金额)约三分之一(1/3)的金额。任何此类借款都将构成财务杠杆。此类信贷安排 预计不能转换为基金的任何其他证券，未偿还金额预计将由基金在最终到期日 之前预先支付，而不会受到重大罚款，预计不会有任何偿债基金或强制性报废拨备。未偿还的 金额将在到期日或协议要求的较早时间支付。基金可能被要求预付信贷安排项下未偿还的 金额，或在发生某些违约事件时支付惩罚性利率。预计该基金将 向信贷安排下的贷款人赔偿他们可能因信贷安排而承担的责任。 该基金目前是信贷安排的参与方。信贷安排将于2021年11月24日到期(不过，在符合包括支付额外费用在内的某些 条件的情况下，基金可将其未偿还贷款的到期日最多延长约 到期日后一(1)年)。虽然基金目前打算续签信贷安排，但在到期日期 之前，不能保证基金能够这样做或按照与当前信贷安排类似的条款这样做，这可能会 对基金实现其投资目标和战略的能力产生不利影响。

基金还可以通过发行代表 债务的票据来获得杠杆。此类票据预计不能转换为基金的任何其他证券。未偿还金额将在到期时或票据条款要求的较早时间支付 。基金可能被要求预付 票据项下的未偿还金额，或在发生某些违约事件时支付惩罚性利率。

基金可以在1940年法案允许的最大范围内使用杠杆。根据1940年法案，基金不得产生债务，包括通过发行票据或其他债务证券 ，除非紧随其后，基金投资组合的总资产价值至少为未偿债务总额的300% (即此外，基金不得在其普通股上申报任何现金分配，除非在申报时，基金投资组合的资产净值(在扣除分配金额后确定)至少为该总额的300% 。 此外，基金不得在其普通股上申报任何现金分配，除非在申报时，基金投资组合的资产净值(在扣除该分配金额后确定)至少为该总额的300% 。如果基金发行票据、借款或进行信贷安排，基金打算在可能的情况下，不时注销 未偿债务，以维持至少300%的未偿债务覆盖率。

基金可在基金发行的任何票据上向一个或多个 NRSRO寻求尽可能高的信用评级。在这种情况下，基金打算，只要有未偿还的票据，其投资组合的构成将反映这种NRSRO制定的指导方针。尽管截至本文件之日，没有任何NRSRO根据NRSRO之前为其他发行人的证券制定的指导方针 建立与基金票据相关的准则 ，但基金预计有关票据的准则将建立一套关于投资组合和资产覆盖范围的测试，以补充 (在某些情况下比1940年法案下的适用要求更具限制性)的适用要求。尽管目前还不能保证为获得票据评级而实施的准则的性质或范围 ，但基金 目前预计这些准则将包括比1940年法案 更严格的资产覆盖要求、对某些有价证券投资和投资实践的限制、基金将其部分资产维持在短期、高质量投资中的要求，以及与票据相关的某些强制性赎回要求。 基金目前预计，这些准则将包括比1940年法案 更严格的资产覆盖要求、对某些有价证券投资和投资实践的限制、要求基金将其部分资产维持在短期、高质量投资以及与票据相关的某些强制性赎回要求。不能保证 NRSRO对票据实施的实际指导方针是否会比本招股说明书中所述的限制性更强或更少。

此外，基金预计，任何票据或信贷安排 都将包含契诺，其中可能会对基金施加地理风险限制、信用质量最低、流动性 最低、集中度限制和货币对冲要求。这些公约还可能限制基金 在某些情况下支付分配、招致额外债务、改变其基本投资政策、从事某些 交易(包括合并和合并)的能力，并可能要求除1940年法案所要求的资产覆盖率之外的资产覆盖率。 只有在符合1940法案和适用的州法律的情况下，基金才会同意对其改变基本投资政策的能力进行限制。基金可能被要求质押(或以其他方式授予担保权益)其部分或全部 资产，并以现金或高级证券形式保留一部分资产，作为利息或本金支付以及 费用的准备金。基金预期任何票据或信贷安排均有惯常契约、负面契约及违约条款。 不能保证基金会按前述条款及条件 订立信贷安排协议或发行票据，或不会适用其他实质条款。此外，如果订立或发行任何该等票据或信贷 融资，未来可由一项或多项条款大相径庭的信贷融资或发行优先股及/或票据或债务证券 取代或再融资。该基金目前是信贷安排的一方。有关更多信息，请参阅“投资目标和主要投资策略-杠杆和相关风险的使用”。

反收购以及协议和信托声明中的某些其他条款

基金的协议和信托声明及章程包含 条款，将在本节中介绍，这些条款可能会限制(I)其他实体或 个人获得基金控制权的能力；(Ii)基金从事某些交易的自由或(Iii)基金受托人或股东修改协议和信托声明及章程或对基金管理进行变更的能力 。本协议、信托声明和基金章程中的这些条款可被视为“反收购”条款 。

董事会分为三(3)类， 一(1)类的条款将于每次股东周年大会或特别大会时终止。在每次年会上，选出一类 受托人，任期三年。此条款可能最多推迟两(2)年更换董事会的多数成员 。根据协议和信托声明，股东无权罢免任何受托人，除非在年度股东大会上选举不同的 受托人。基金的协议和信托声明规定，除非董事会三分之二(2/3) 多数批准此类行动，否则需要获得至少四分之三(3/4)的基金流通股的赞成票 每个受影响的类别或系列有权一起投票，除非另外有权作为单独的类别或系列投票， 才能批准(I)任何修订、废除或通过任何与以下内容不符的条款：基金关于选举和受托人任期的 协议和信托声明，或(Ii)降低上述四分之三(3/4)投票权要求的协议和信托声明 的任何修正案。受托人只能在有原因的情况下被免职，而不能 在没有原因的情况下被免职，而且只能由其余受托人的三分之二(2/3)采取行动，但在此 免职后受托人的总数不得少于协议和信托声明中规定的最低人数。

协议和信托声明规定，受托人可以 (I)将基金的全部或几乎所有资产出售、转让和转让给另一信托、公司、合伙企业、协会或其他实体；(Ii)将基金与任何其他信托、公司、合伙企业、协会或其他实体合并或合并；或 (Iii)解散基金。受托人也可能要求股东对这类问题进行投票。协议和信托声明 未考虑到股东可能直接影响上述任何行动。

这些规定的总体效果是增加了完成合并或由第三方接管控制权的难度。 然而，这些规定也提供了这样的好处： 可能要求寻求基金控制权的人与基金管理层就支付的价格进行谈判，并促进 基金投资目标和政策的连续性。上述协议和信托声明以及附例 的规定可能会阻止第三方在投标要约或类似的 交易中寻求对基金的控制权。

董事会已认定，有关董事会的条文 及股东投票要求总体上符合股东的最佳利益。有关这些规定的全文，请参阅提交给SEC的协议 和信托声明。

协议和信托声明规定，基金将 完全补偿其每一位受托人、高级职员和雇员，以及任何投资顾问 或子顾问为基金提供的服务(某些致残行为除外)。本协议和信托声明还规定，根据本协议和信托声明 中规定的某些条件，向此类受保障者垫付 费用(包括律师费)。

转换为开放式基金

本基金可于任何时间转换为开放式管理投资公司 ，前提是：(I)董事会过半数成员及(Ii)代表(A)67%或以上未偿还有表决权证券(br}持有人亲身或委派代表出席)或(B)超过50%未偿还有表决权证券的股东在股东大会上投票(以较少者为准)；或(B)未偿还有表决权证券的50%以上的股东在股东大会上投票表决(A)未偿还有表决权证券的持有者亲身或委派代表出席的情况下，基金可随时转换为开放式管理投资公司 ；或(B)获代表基金未偿还有表决权证券的股东投票(以较少者为准)。基金投资组合的构成和/或其投资政策可能会禁止基金遵守证券交易委员会适用于开放式管理投资公司的规定 ，除非投资组合持有量发生重大变化(这可能是困难的，可能涉及 损失)，并且制定了投资政策。将基金转换为开放式管理投资公司还需要赎回任何已发行的优先股，并可能需要偿还借款，这将降低基金相对于普通股的杠杆资本结构 。如果发生转换，普通股将停止在纽约证券交易所或其他国家证券交易所或市场系统上市。董事会认为，鉴于基金的投资目标和政策，封闭式结构是可取的。因此，投资者应该假设董事会不太可能投票将该基金转变为一家开放式 管理投资公司。开放式管理投资公司的普通股股东可以要求公司在任何时候(除1940年法案授权的特定情况外)按资产净值赎回其 股票，减去赎回时可能有效的赎回费用 。如果转换为开放式基金，基金预计将以现金支付所有赎回请求 , 但保留以现金或证券组合支付赎回请求的权利。如果以证券支付部分款项 ，投资者在将此类证券转换为现金时可能会产生经纪费用。如果该基金转换为开放式基金， 新普通股很可能会以资产净值外加销售负荷出售。

配送计划

本基金可根据本招股说明书及任何相关招股说明书不时向一项或多项购买(包括供股的现有股东)提供高达300,000,000美元的首次公开发售普通股、优先股、票据或供股价格 (1)直接向一项或多项购买，包括供股的现有股东；(2)透过代理；(3)透过承销商； (4)通过交易商；或(5)根据基金的股息再投资及可选现金购买计划。与证券发行有关的每份招股说明书副刊 都将说明发行条款，包括：

直销

基金可以直接将证券出售给机构投资者或其他可能被视为证券法所界定的任何证券转售的承销商，并向其征求报价。 在这种情况下，不会涉及任何承销商或代理人。基金可以使用电子媒体(包括互联网)直接销售发售的 证券。基金将在招股说明书副刊中说明任何这些销售的条款。

按座席

基金可透过基金指定的代理人提供证券。 基金将指明参与发售及出售的任何代理人的姓名，并在招股章程副刊中说明基金须支付的任何佣金。 除非招股章程副刊另有说明，否则代理人将在委任期内尽最大努力行事。

承销商

基金可不时向一家或 多家承销商提供和出售证券，这些承销商将购买证券作为本金转售给公众，要么以坚定的承诺，要么尽最大努力 。如果基金向承销商出售证券，基金将在销售时与承销商签署承销协议 并在招股说明书副刊中指名。对于这些销售，承销商可能被视为从基金获得了承保折扣和佣金形式的补偿 。承销商还可以从证券购买者那里收取佣金， 证券购买者可以作为承销商的代理。除非招股说明书副刊另有说明，否则承销商将没有义务 购买证券，除非满足承销协议中规定的条件，如果承销商购买了 任何证券，将被要求购买所有已发行证券。承销商可以将发售的证券 出售给或通过交易商销售，这些交易商可以从承销商及其代理的购买者那里获得折扣、优惠或佣金 。任何允许或回售或支付给经销商的公开发行价和任何折扣或优惠均可 不时更改。

对于普通股的发行，如果招股说明书副刊 有这样的说明，基金可以授予承销商在招股说明书副刊发布之日起45天内以公开发行价减去承销折扣和佣金购买额外普通股的选择权，以弥补任何超额配售。

按交易商

基金可能会不时向一家或 多家交易商提供和出售证券，这些交易商将作为本金购买证券。然后，交易商可以将发行的证券以固定的 价格或不同的价格转售给公众，价格由交易商在转售时确定。基金将在招股说明书副刊中列出交易商的姓名和交易条款 。

一般资料

参与发行证券的代理人、承销商或交易商可被视为承销商，根据证券法，他们收到的任何折扣和佣金以及转售其代理的已发售证券 实现的任何利润，均可被视为承销折扣和佣金。

本基金可提出以固定价格或可能变动的 价格出售证券，包括出售时的市价、与当时市价有关的价格或协商的 价格。

为便于在承销交易中发行普通股 并根据行业惯例，承销商可以从事稳定、维持或以其他方式影响普通股或任何其他证券的市场价格的交易。这些交易可能包括超额配售、进入稳定出价、实施 银团覆盖交易，以及收回允许给承销商或交易商的销售特许权。

这些活动中的任何一项都可以稳定或维持证券的市场价格 高于独立的市场水平。承销商不需要参与这些活动，并且可以随时终止任何 这些活动。

就任何供股发行而言，本基金亦可与一间或多间承销商订立备用承销安排，根据该安排，承销商将购买供股后剩余未获认购的普通股 。

任何承销商被出售发售证券以供发售 并出售时，均可在发售证券中做市，但承销商没有义务这样做，并可随时停止做市 ，恕不另行通知。不能保证发行的证券会有一个流动性强的交易市场。

根据与基金签订的协议，承销商和代理人 可能有权获得基金、顾问和子顾问对某些民事责任的赔偿，包括证券法下的责任 ，或者获得承销商或代理人可能被要求支付的款项的分担。

承销商、代理人及其关联公司可以在正常业务过程中与基金进行财务或其他业务往来。

根据金融行业监管局(FINRA)的要求，任何FINRA成员或独立经纪交易商因 发售基金证券而获得的最高赔偿不得超过基金因出售根据证券交易委员会规则415根据证券法登记的任何证券而收到的总收益的8%(8%)。 任何FINRA成员或独立经纪交易商与 发售基金证券相关的最高赔偿不得超过基金因出售根据证券法根据SEC规则415登记的任何证券而收到的总收益的8%(8%)。

在1940年法案及其颁布的规则和条例所允许的范围内，承销商可以在承销商不再是承销商之后，不时担任经纪人或交易商，并收取与执行投资组合交易有关的费用 ，并且在受到某些限制的情况下，每个承销商都可以在担任承销商期间担任经纪人。 在承销商不再是承销商之后，承销商可以不时地担任经纪人或交易商，并收取与执行投资组合交易有关的费用。 承销商不再是承销商， 每个人都可以在担任承销商期间担任经纪人。

招股说明书和随附的招股说明书电子版本可能会在承销商的网站上提供 。承销商可同意将若干待售证券分配给其在线经纪账户持有人 。此类用于互联网分销的证券分配将与 其他分配基于相同的基础进行。此外，承销商可以将证券出售给证券商，由证券商将证券转售给网上经纪 账户持有人。

托管人、股息支付代理、转让代理 和登记员。

道富银行是该基金的托管人。托管人根据1940年法案的要求持有基金的现金、证券和其他资产，并提供一定的基金会计服务。托管 和会计费用根据托管资产、投资买卖活动和其他因素按月支付，外加 某些自付费用的报销。道富银行的主要营业地址是马萨诸塞州02171号北昆西遗产大道1号3楼 。ComputerShare，邮政信箱505000，路易斯维尔，肯塔基州40233，担任基金的股息支付代理、转让代理和基金普通股的登记处。

法律意见

与普通股相关的某些法律事务将由Dechert LLP 转交给基金。

独立注册会计师事务所

根据独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所(KPMG LLP)作为审计和会计专家的授权，将截至2020年10月31日的财政年度和截至2020年10月31日的财政年度的财务报表以审计和会计专家的身份并入SAI，并依据毕马威会计师事务所(KPMG LLP)的报告将其纳入SAI。 毕马威会计师事务所是一家独立注册的 公共会计师事务所。毕马威的主要营业地点位于宾夕法尼亚州费城市场街1601号，邮编19103。毕马威提供有关准备提交给证券交易委员会的文件的审计服务、报税准备和咨询 。

附加信息

本招股说明书简明扼要地提供了潜在投资者在投资前应了解的有关基金的信息。建议投资者仔细阅读本招股说明书，并将其保留以备将来参考。 关于基金的更多信息，包括SAI，日期为[•]，2021年，已向美国证券交易委员会提交，并通过引用将其全文并入本招股说明书中。提交给证券交易委员会的SAI和基金的年度和半年度报告以及其他信息可应要求免费获取，方法是写信给基金，地址是费城市场街1900号，Suite200，Philadelphia，PA 19103，邮编： PA 19103[•]，请拨打免费电话1-800-522-5465与投资者关系部联系，或访问基金网站http：//www.ababdeensip.com。附加信息声明的目录位于本招股说明书的第 53页。投资者可以查询本基金的SAI、年度和半年度报告以及有关本基金的其他信息 ，或致电投资者关系部免费电话1-800-522-5465或访问http：//www.ababdeensip.com向股东咨询。此外，上面提供的联系信息可用于请求有关基金的其他信息以及进行股东 查询。SAI、通过引用并入本招股说明书的其他材料以及有关该基金的其他信息也可在美国证券交易委员会的网站上获得，网址为：Http://www.sec.gov。SEC网站的地址仅供潜在投资者的信息 使用，并不是一个活跃的链接。

附加 信息声明的目录

此附加信息语句 中的信息不完整，可能会更改。在提交给美国证券交易委员会的注册声明 生效之前，基金不得出售这些证券。本附加信息声明不是出售 这些证券的要约，也不是在任何不允许要约或出售的司法管辖区征求购买这些证券的要约。

以2021年4月26日完成 为准

香港仔 收入信贷策略基金

附加信息报表

[•], 2021

本补充资料声明(“SAI”)提供 日期为香港仔收入信贷策略基金(“基金”)的招股章程的额外资料。[•]，2021 ，因为它可能会不时修改。本SAI不是招股说明书，仅应与招股说明书一起阅读。您可以 写信至宾夕法尼亚州费城市场街1900Market Street，Suite200，PA 19103，拨打投资者关系部免费电话1-8005225465，或访问基金网站，免费获取招股说明书。

基金的投资者将通过定期报告获知基金的进展情况 。由独立注册会计师事务所认证的财务报表将至少每年提交给股东 。一旦获得提交给股东的报告副本，可应要求免费获取，方法是通过以上列出的地址或电话联系 基金。

目录表

投资目标、政策和风险

以下披露是对招股说明书中“投资目标和主要投资策略”标题下所述披露的补充，本身并不对所披露的事项作出完整或准确的解释。 以下披露补充了招股说明书中“投资目标和主要投资策略”项下的披露，但本身并未对所披露的事项作出完整或准确的解释。读者还必须参考招股说明书中的此标题，以完整介绍以下披露的事项 。

优先贷款

基金截至2020年10月31日的财政年度 报告(连同后续定期文件中的任何更新)(“年度 报告”)中“关于基金-高级贷款的附加信息”标题下包含的信息在此引用以供参考。

较低等级贷款和债务

基金年度报告 中“关于基金的附加信息 -较低级别贷款和债务”标题下包含的信息在此引用作为参考。

衍生工具

基金年度报告 中“关于基金衍生工具的附加信息”标题下的信息在此引用以供参考。

看涨期权和看跌期权

基金年度报告 中“关于基金的附加信息 --赎回和看跌期权”标题下包含的信息在此引用作为参考。

卖出看涨期权和看跌期权

基金年度报告 中“关于基金卖出看涨期权和看跌期权的附加信息”标题下包含的信息在此引用作为参考。

买入看涨期权和看跌期权

基金年度报告 中“关于基金的附加信息 -买入看涨期权和看跌期权”标题下包含的信息在此引用作为参考。

场外期权

基金年度报告 中“关于基金场外期权的附加信息”标题下包含的信息在此引用以供参考。

期货合约

基金年度报告 中“关于基金-期货合约的附加信息”标题下包含的信息在此引用作为参考。

期货合约中的期权

基金年度报告 中“关于基金的附加信息-期货合约期权”标题下包含的信息在此引用作为参考。

关于外币的期权

基金年度报告 中“关于基金的其他信息--外汇期权”标题下的信息以供参考的方式并入本文。

合并交易记录

基金年度报告 中“关于基金合并交易的附加信息”标题下包含的信息在此引用作为参考。

其他衍生工具的额外风险

基金年度报告 中“关于基金的附加信息 -其他衍生工具的附加风险”标题下包含的信息在此引用以供参考。

掉期交易

基金年度报告 中“关于基金掉期交易的附加信息”标题下包含的信息在此引用作为参考。

结构化注释

基金年度报告 中标题“关于基金结构性票据的补充信息 ”包含的信息在此引用以供参考。

投资限制

以下是基金的基本投资限制， 未经基金未偿还有表决权证券的大多数持有人批准，不得更改(就此 目的而言，根据1940年法案，指出席 会议的基金未偿还有表决权证券的67%或以上，或(Ii)基金未偿还有表决权证券的50%以上有受委代表出席或由代表出席的会议，两者以较少者为准)。除另有说明外，以下规定的所有百分比限制在购买后立即适用 ，市场波动导致的任何适用百分比的任何后续更改不需要采取任何措施。 对于优先证券的发行限制和借款，百分比限制在发行时且持续适用。基金不得：

因此，关于上述限制1和3，基金 目前不能：

基金某些基本投资限制的后半部分 (即，提及“经不时修订的1940年法案可能另行允许的，并经(I)证券交易委员会根据经不时修订的1940年法案颁布的规则和条例，以及(Ii)适用于基金不受经不时修订的1940年法案条款约束的任何豁免或其他救济”的提法，使基金能够根据适用法律、规则的变化而灵活地改变其限制， 。{br#xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx这些限制中使用的语言提供了必要的灵活性，使基金的董事会能够有效地应对此类事态发展，而无需延迟召开股东大会，也无需支付召开股东大会的费用。

基金的管理

受托人及高级人员

基金的业务和事务在董事会和董事会任命的基金官员的指导下 管理。下表列出了过去五年基金的受托人和官员及其 目前的职位和主要职业。除非下文另有说明，否则基金、董事会成员和高级管理人员以及顾问的营业地址为宾夕法尼亚州费城市场街1900号，200Suit200，邮编：19103。术语“基金综合体”包括自本 SAI发布之日起由顾问或其关联公司提供咨询的每家注册投资公司。受托人的任期为三年，或者直到他们的继任者被正式选举并获得资格为止。官员每年由受托人选举产生。

基金年度报告 中“基金管理”标题下的信息在此引用，以供参考。

风险监督

基金于2021年4月1日向美国证券交易委员会提交的2021年年度股东大会附表14A的最终委托书(“委托书”)中，“董事会和委员会 结构-董事会对风险管理的监督”标题下的信息包含在此作为参考。

受托人的经验

标题下包含的信息 “关于受托人的其他信息“在基金的委托书 声明中并入本文作为参考。

补偿

基金官员不会直接从基金或基金建筑群中的任何其他基金获得履行其官员职责的任何补偿。 基金管理人员不会直接从基金或基金综合体内的任何其他基金获得任何报酬。

有关受托人薪酬和福利的其他信息 在下表附注中所述的期间中列出。

补偿表

下表列出了基金以及基金所属的基金综合体在截至2020年10月31日的财年对 受托人的薪酬信息。 基金的高级职员不会因履行高级职员的职责而直接从基金或基金综合体中的任何其他基金获得任何补偿。

*括号中的 数字表示受托人在截至2020年10月31日的财年 内的任何时候服务的基金综合体中的基金总数。

* Gilbert先生被任命为受托人，自2020年12月8日起生效。

董事会和委员会结构

董事会目前由四名独立受托人和一名 感兴趣的受托人马丁·J·吉尔伯特(Martin J.Gilbert)组成。基金章程“规定，董事会应分为三类：第一类、 第二类和第三类。基金每一类受托人的任期在指定年度的年会上届满，并在其各自继任者当选并获得资格时届满：2021年为第一类， 2022年为第二类，2023年为第三类。

董事会已任命独立受托人马龙先生为 董事长。主席主持董事会会议，参与董事会会议议程的准备， 并在董事会会议之间充当受托人和管理层之间的联络人。除本协议规定的任何职责外，董事长的称号 一般不会对该受托人施加任何职责、义务或责任大于该人作为董事会成员所承担的职责、义务或责任 。

董事会每年定期召开季度会议，审议和解决涉及基金的事项。董事会还可以举行特别会议，以解决在例会之间出现的问题。 独立受托人还至少每季度在管理层在场的情况下召开执行会议，并聘请独立的 法律顾问协助他们履行监督职责。

董事会已设立委员会架构，其中包括 审核及估值委员会及提名及企业管治委员会(分别于下文详细讨论)，以协助 董事会监督及指导基金的业务事务，并可不时设立非正式的特别 委员会或工作小组，以检讨及处理基金在特定事项上的做法。委员会制度 有助于受托人及时有效地审议事项，并有助于有效监督 遵守法律和法规要求的情况以及基金的活动和相关风险。常设委员会目前 对其章程进行年度审查，其中包括对其职责和运作的审查。提名委员会和 公司治理委员会和整个董事会还对董事会的业绩进行年度自我评估， 包括考虑董事会委员会结构的有效性。每个委员会全部由 个独立受托人组成。根据纽约证交所的上市标准，每个委员会成员也都是“独立的”。 董事会定期审查其结构，并认为其领导结构(包括拥有绝对多数的独立 受托人和一名独立受托人担任主席)是合适的，因为它允许董事会对其职权范围内的事项进行知情和 独立判断，并以增强高效和有效监督的方式在各委员会和整个 董事会之间分配职责范围。

审计及估价委员会

本基金的审计和估值委员会是根据经修订的1934年证券交易法(“1934年法”)第3(A)(58)(A)条 成立的，负责选择和聘用基金的独立注册会计师事务所(有待基金的独立受托人批准)，预先批准和审查基金的独立注册会计师事务所的审计和非审计工作 ，并审查基金遵守法规的情况。和其他相关事宜。 基金审计和估值委员会成员是南希·姚·马斯巴赫女士、P.Gerald Malone先生和John Sievwright先生。Sievwright先生已被任命为审计委员会的财务专家。

审计和估值委员会监督基金定价委员会的活动，并履行基金估值和流动性程序中分配给审计和估值委员会的职责，如监督估值和流动性程序的执行情况。董事会已将厘定基金证券或其他资产公允价值的责任下放予审计及估值委员会，以厘定估值及流动资金程序 规定的情况下的基金证券或其他资产的公允价值。审计和估价委员会在截至2020年10月31日的财年中召开了三次会议。

提名和公司治理委员会；考虑潜在的受托人提名人

基金提名和公司治理委员会推荐 董事会成员提名，并审查和评估董事会在管理基金和监督基金管理方面的有效性。它评估候选人的董事会成员资格，并就独立受托人职位的被提名人 、其独立于顾问和副顾问(视情况而定)以及其他主要服务 提供者进行评估。提名和公司治理委员会通常每年召开两次会议，以确定和评估受托人的被提名人 ，并在董事会第四季度会议期间向董事会提出建议。提名和公司治理 委员会还定期审查受托人薪酬，并将向董事会建议任何适当的变化。提名和公司治理委员会还审查并可能就董事会在履行其管理基金和监督基金管理职责方面的有效性 向董事会提出建议。基金提名和公司治理委员会的成员是南希·姚·马斯巴赫女士、P.Gerald Malone先生和John Sievwright先生。

提名和公司治理委员会在考虑未来的受托人候选人时可能会考虑多种因素，包括(但不限于)：(I)候选人出席会议并在董事会履行职责的可能性(包括在短时间内出席董事会事务的可能性)和承诺 ；(Ii)相关行业和相关经验；(Iii)教育背景；(Iv)声誉；(V)财务专业知识；(Vi)候选人的能力、判断力和专长；(7)董事会组成的总体多样性； 和(8)致力于代表基金及其股东的利益。提名和公司治理 委员会还会考虑1940法案中规定的可能损害独立性的关系以外的任何关系的影响，如与顾问或副顾问或其附属公司的业务、财务或家庭关系(视情况而定)。提名委员会和 公司治理委员会将考虑基金股东推荐的潜在受托人候选人(如果有的话)，但条件是 推荐的候选人：(I)符合基金受托人的任何最低资格；(Ii)不是基金的“利害关系人” (该词在1940年法案中有定义)；以及(Iii)如上市标准 所定义的“独立”于基金股票上市的任何交易所。提名和公司治理委员会在截至2020年10月31日的财年期间召开了一次会议。

虽然提名和公司治理委员会在确定候选人时没有采用关于多样性的具体定义或关于考虑多样性的特定政策，但当 考虑候选人和董事会的多样性时，委员会通常会考虑每个候选人的 领导力、独立性、人际交往技能、财务敏锐性、诚信和职业道德、教育和专业背景、 以前的受托人或高管经验、行业知识、商业判断力和具体的经验或专业知识将以何种方式补充或 使董事会受益，委员会还可在其判断中考虑其认为适当的其他因素 或属性。委员会认为，必须在整个董事会的背景下考虑每个候选人的背景、经验、资历、属性或技能的重要性。

股东通信

股东如欲与董事会成员就与基金有关的事宜进行沟通，可向整个董事会或个别董事会成员(基金管理人c/o阿伯丁标准投资公司，地址：费城市场街1900 Market Street，Suite200，PA 19103， PA 19103)发送书面信件，或通过电子邮件发送至受托人c/o阿伯丁标准投资公司，电子邮件地址为InvestorRelations@ababdeenStandard.com，地址为：InvestorRelations@ababdeenStandard.com，地址：1900 Market Street，Suite200，PA 19103，或发送电子邮件至受托人c/o Aberdeen Standard Investments Inc.，电子邮件地址为InvestorRelations@ababdeenStandard.com。

受托人对证券的实益所有权

截至本次SAI发布之日，基金的受托人和高管作为一个整体，持有基金已发行普通股的比例不到1%。关于证券所有权的信息 如下所示，是根据基金受托人和执行干事向基金提供的报表提供的。

截至2020年12月31日，基金中的每个受托人以及受托人监管的与基金属于同一投资公司家族的所有注册投资公司实益拥有的股权证券的美元范围 见下表。以下关键数据与图表中的美元区间相关：

A.无 B.$1-$10,000
C. $10,001 — $50,000
D. $50,001 — $100,000
E.100,000美元以上

(1)“受益所有权”是根据根据1934年法令颁布的第16a-1(A)(2)条规则 确定的。

(二)“投资公司家族”是指由顾问或关联公司提供咨询，并以关联公司身份向投资者提供投资和投资者服务的 注册投资公司。

于2020年12月31日，独立受托人或其 直系亲属概无拥有本基金顾问或主承销商或任何人士(注册投资公司除外)的任何股份，该等股份直接或间接由顾问或主承销商控制，或与顾问或主承销商共同控制。

道德守则

基金和顾问各自根据1940年法案的规则 17j-1通过了一项道德守则，规范各自工作人员的个人证券交易。根据每个道德准则，人员 可以为其个人账户投资证券(包括基金可能购买或持有的证券)，但要遵守某些 一般限制和程序。这些道德准则的副本在美国证券交易委员会互联网网站上的EDGAR数据库中，网址为： www.sec.gov。

受益所有权

根据截至本报告日期提交给证券交易委员会的文件， 下表显示了有关可能被视为基金某类股票5%或以上实益拥有者的某些信息，因为他们拥有或分享了对基金股份的投票权或投资权：

⁽¹⁾有关基金股份所有权的信息仅基于由Charger Corporation、First Trust Portfolios L.P.和First Trust Advisors L.P.联合提交的附表13G/A(日期为2021年3月10日)中提供的信息。

顾问

该顾问是Standard Life Aberdeen plc的间接全资子公司，截至2020年12月31日，该公司管理着约6244.7亿美元的资产。标准人寿Aberdeen plc及其附属公司(统称为“Aberdeen”)为全球客户和客户提供资产管理和投资解决方案 ，在养老金和储蓄市场也占有重要地位。

副顾问

根据一项分咨询协议，安本标准投资公司(Aberdeen Standard Investments Inc.)担任 基金的分顾问。副顾问位于宾夕法尼亚州费城19103号市场街1900Suit200， 是标准人寿Aberdeen plc的间接全资子公司。

咨询协议

基金和顾问是咨询协议( “咨询协议”)的缔约方。根据咨询协议，基金保留顾问担任基金的投资顾问，并根据咨询协议规定的期限和条款，根据基金的投资目标和政策 和限制管理基金资产的投资和再投资，并管理基金的日常业务和事务(基金首席合规官或基金聘用的其他服务提供商负责的事项除外)，并根据咨询协议规定的条款管理基金资产的投资和再投资(基金首席合规官或由基金聘用的其他服务提供商负责的事项除外)，并根据咨询协议规定的条款管理基金资产的投资和再投资，并管理基金的日常业务和事务(基金聘用的 首席合规官或其他服务提供商负责的事项除外)。

根据咨询协议的条款，顾问将(I)监督基金的投资活动，包括董事会可能合理要求的咨询和咨询；(Ii)继续 按照基金的投资目标和政策管理基金的资产；(Iii)决定基金将购买、出售或以其他方式处置的证券以及此类购买、销售和处置的时间，包括代表基金下达买入和卖出订单的时间 (Iv)在管理基金所需的范围内，向基金提供办公室、设施和设备；及(V)按董事会可能合理要求，就基金的投资计划和本协议下顾问提供的服务向董事会提交定期报告。

顾问和副顾问是分咨询协议 (“分咨询协议”)的缔约双方。根据分咨询协议，在顾问和董事会的指示下， 顾问保留了分顾问，以持续监测基金资产的表现，并协助 顾问进行持续的投资、评估以及(如适用)出售和再投资基金资产的计划。

在提供投资咨询服务时，顾问可以使用标准人寿安本公司投资顾问子公司的 资源。这些关联公司已签订谅解备忘录 /人员共享程序(“MOU”)，根据该协议，各关联公司的投资专业人员可作为顾问的关联 人员，向标准人寿Aberdeen plc关联公司的美国客户(包括基金)提供投资组合 管理、研究或交易服务。根据谅解备忘录或人员共享安排提供投资组合管理、研究或交易服务的每个投资专业人员必须遵守1940年《投资顾问法案》、1940年《法案》、1933年《证券法》、 经修订的《证券法》、1934年《证券交易法》(《交易法》)和1974年《雇员退休收入保障法》的规定，以及顾问开展业务或拥有客户的州或国家的法律

基金将支付所有其他费用，其中包括： 基金和基金独立受托人律师的律师费和费用；保险(包括受托人和高级职员的失误和遗漏保险)；审计和会计费用；税收和政府费用；上市费；与投资公司组织成员资格有关的费用和开支；基金托管人、管理人、转让代理人、注册人和其他服务提供者的费用和开支 投资组合定价服务费用。与发行、发售和承销基金发行的股票或债务工具，或保证基金的任何信贷安排或其他贷款有关的其他费用 ；与投资者和公共关系有关的费用；登记基金证券或使其符合公开销售资格的费用 ；获得或处置基金所持任何投资组合的经纪佣金和其他费用；向股东准备和分发报告、通知和股息的费用 ；股息再投资和可选的 费用 文具费用；任何诉讼费用；股东大会和其他会议的费用。

就咨询协议项下的服务而言，向顾问支付按日计算、按月支付的费用 ，年费率为基金日均管理资产的1.25%。对于其向基金提供的 服务，根据与顾问签订的分咨询协议，在免除费用和费用报销(如果有)后，子顾问从顾问那里获得的费用相当于顾问从基金收到的咨询费的40% 。

顾问已根据合同同意偿还基金，以便 其他费用总额(占基金普通股净资产的百分比)限制在基金平均每日净资产的0.35%(不包括利息、税、经纪费、卖空股息和利息支出以及 非常规费用)。未经独立受托人批准，此合同限制不得在2024年10月31日之前终止。 基金可在报销后三年内偿还顾问的任何此类报销，前提是满足以下 要求：报销不会导致基金超过限制费用或支付费用时合同中适用的费用限额 或顾问收回费用时生效的适用费用限额 中较小的一项(取两者中的较小者)，基金可在报销后三年内偿还顾问的任何此类报销，但必须满足以下 要求：报销不会导致基金超过限制费用或支付费用时合同中适用的费用限额或顾问收回费用时有效的适用费用限额中的较小者。

咨询和子咨询协议的初始期限为 两(2)年，此后可年复一年地延续，前提是此类延续至少每年以1940年法案要求的方式明确批准 。咨询和分咨询协议可随时终止，而无需支付罚款 由基金或顾问提前60天书面通知。咨询和子咨询协议将根据1940年法案的定义，在发生转让时自动终止 。根据咨询和分咨询协议，顾问可以 向其他客户提供投资咨询服务。

自2017年12月1日起，AAML成为基金的投资顾问，ASI成为基金的副顾问。在2017年12月1日之前，该基金由另一位独立投资顾问管理 。

在截至2018年10月31日、2019年10月31日和2020年10月31日的财年， 顾问的总咨询费分别为3,201,456美元、3,010,700美元和3,239,832美元。在截至2018年10月31日的财年， 基金的前投资顾问Avenue Capital Management II，L.P.赚取了285,604美元的总咨询费。支付给副顾问的副咨询费 由顾问从其收到的管理费中支付。在截至2018年10月31日、2019年和2020财年，子顾问分别收到1,232,530美元、1,096,876美元和1,161,658美元的分咨询费。

咨询和分咨询协议规定，顾问 不对任何判断错误或法律错误，或基金在与咨询协议有关的事项上遭受的任何作为、不作为或任何损失承担责任，但因顾问在履行职责时故意失职、不守信用或严重疏忽造成的损失除外 ，并规定由基金的 基金赔偿。 顾问在履行职责时不承担任何责任(“丧失能力的行为”)，并规定基金的 基金将对基金在履行职责时故意的不当行为、不守信用或严重疏忽 承担任何责任。 顾问将不对基金因与咨询协议有关的事项而遭受的任何作为、不作为或任何损失承担责任。责任或费用(包括合理的律师费和费用) 不是由顾问的行为障碍引起的，但受某些限制和条件的限制。

管理员

安本标准投资公司(Aberdeen Standard Investments Inc.)位于宾夕法尼亚州费城200Suit200市场街1900号，邮编19103，是该基金的管理人。根据管理协议，ASI通常负责 管理基金的行政事务。

对于与管理相关的服务，ASI有权获得费用 ，按月计算，按季度支付，年率为基金每周平均管理资产的0.125%，最高可达10亿美元； 为基金每周平均管理资产的0.10%，在10-20亿美元之间；以及基金每周平均管理资产的0.075%，超过20亿美元，外加某些自付费用。

在截至2018年10月31日、2019年10月31日和2020年10月31日的财年，ASI分别从基金获得了320,146美元、301,070美元和323,983美元的行政服务。

在基金使用杠杆期间，支付给ASI (针对各种服务)的费用将高于不使用杠杆的情况，因为支付的费用是根据基金的 管理资产计算的，其中包括通过杠杆购买的资产。请参阅“基金管理--管理人”。

道富银行信托公司(“道富银行”) 担任基金的次级管理人，由ASI从其作为基金管理人收取的费用中支付。在2017年12月1日之前，道富银行担任该基金的管理人。在截至2018年10月31日的财年，道富银行作为管理员赚取了12,415美元 。

保管人、派息代理、转让代理及注册处处长

道富银行是基金的托管人(“托管人”) 。道富银行还为该基金提供会计服务。道富银行同时担任基金的股息支付代理、转让代理和登记员。

投资者关系提供商

根据基金董事会于2018年6月12日批准的投资者关系服务协议的条款，作为投资者关系计划的一部分，ASI为基金 和AAML或其附属公司建议的某些其他基金提供投资者关系服务，并向第三方支付费用。根据投资者关系服务 协议，基金应支付与投资者关系计划相关的部分费用(“基金部分”)。但是， 投资者关系服务费受到ASI的限制，因此该基金只需支付基金平均每周净资产的0.05%的年费。 基金每周平均净资产的0.05%的上限税率与基金的 部分之间的任何差额都由ASI支付。

根据投资者关系服务协议的条款，除其他事项外，ASI(或ASI聘请的第三方)根据公开的 可获得的信息向股东提供客观和及时的信息；通过使用技术高效地提供信息，同时让股东能够立即接触到 知识渊博的投资者关系代表；发展和保持与来自不同公司的投资专业人员的有效沟通；创建和维护投资者关系沟通材料，如基金经理访谈、电影和网络广播， 发布的白皮书发展和保持与大型机构股东的有效沟通；回应具体的股东问题； 并向董事会和管理层报告活动和结果，详细了解股东的一般情绪。

投资组合管理

本基金年报第8项“封闭式管理投资公司的投资组合经理”项下的资料以供参考。

Adam Tabor、Ben Pakenham、Matthew Kence和Erlend Lochen共同 主要负责基金投资组合的日常管理。

顾问的潜在利益冲突

由于顾问管理和/或管理其他投资公司、集合投资工具和/或其他账户(包括机构客户、养老金计划和某些高净值个人)的资产 ，因此存在一定的利益冲突。例如，顾问从某些账户收取的费用高于从基金收取的费用 ，或者从某些账户收取基于绩效的费用。在这些情况下，顾问有 动机偏爱较高和/或基于绩效的费用帐户，而不是基金。此外，如果顾问在某些帐户中有专有投资，或者投资组合经理或顾问的其他员工在某些帐户中有个人投资，则存在利益冲突 。顾问们有动机偏爱这些账户，而不是基金。由于顾问管理的账户 从事证券卖空(或以其他方式做空)基金所投资的证券或其他工具， 顾问可能被视为损害基金的业绩，从而有利于持有空头头寸的账户，如果此类做空 头寸导致证券市值下跌。顾问采用了贸易分配和其他政策和程序 ，他们认为这些政策和程序是为解决这些和其他利益冲突而合理设计的。这些政策和程序将产生 不时丧失基金某些投资机会的效果。

顾问管理和/或管理基金以外的其他账户的资产，包括私人账户和私人基金。顾问目前还担任 其他注册、开放式和封闭式管理投资公司的投资顾问或管理人(本基金及其 附属公司管理的所有其他账户，包括私人基金和注册基金，统称为“ASI基金”)。基金可以投资于 与ASI基金相同的信用义务，尽管它们的投资可能包括同一发行人的不同义务。例如， 基金可能投资于借款人发放的高级贷款，一个或多个ASI基金可能投资于借款人的次级债务。 此外，顾问还管理某些帐户(包括CLO)，这些帐户投资于 基金也可能投资的某些类型的信用义务。适用于本基金和另一只ASI基金的投资机会通常将按照顾问的交易分配政策，在 本基金和另一只ASI基金之间以顾问认为在此情况下公平和公平的方式进行分配。

如果基金和顾问管理的其他基金或 账户同时持有代表有压力或陷入困境的发行人资本结构的不同部分的证券，则可能会出现利益冲突。在这种情况下，针对一个基金或账户持有的证券所做的决定可能会对其他基金或 账户(包括基金)持有的发行人的不同类别的证券造成(或有可能造成)损害。例如，如果此类发行人破产或重组、资不抵债或其他原因 遭遇财务困境或无法履行其付款义务或无法履行基金或顾问管理的其他基金或账户所持有的信用义务的相关契诺 ，则此类其他基金或账户可能存在 与基金利益冲突的利益。如果由于财务或其他 困难而需要为此类发行人提供额外融资，则提供此类额外融资可能不符合基金的最佳利益，但如果其他基金或 账户因此类困难而损失各自的投资，则顾问在建议采取符合基金最佳利益的行动时可能会发生冲突。在这种情况下，顾问将寻求按照每个基金和账户(包括基金)的最佳利益行事，并将根据其合规 政策和程序解决此类冲突。

此外，1940年法案限制了基金与顾问的某些附属机构进行特定交易的能力。由于这些限制，基金可能被禁止 直接从顾问或其附属公司管理的基金的任何投资组合公司购买或向其出售任何证券。 尽管如此，基金在某些情况下可能会在二级市场 购买任何此类投资组合公司的贷款或证券，这可能会在基金和投资组合公司的利益之间造成冲突，因为顾问 有能力建议符合基金最佳利益的行动1940年法案还禁止与基金的某些附属公司(可能包括其他ASI基金)进行的某些“联合” 交易，这些交易可能被视为包括在同一投资组合公司中的某些 类型的投资或投资重组(无论是在同一时间还是在不同的时间)。这些限制 可能会限制基金本来可以获得的投资机会的范围。董事会已批准合理设计以监控潜在利益冲突的政策和程序 。董事会将审查这些程序以及可能出现的任何冲突。

尽管顾问的专业人员将根据投资咨询协议并按照合理的商业标准，将其认为适当的时间投入基金管理 以履行其职责，但顾问的专业人员在基金和顾问管理或管理的其他基金之间分配 他们的时间和服务时可能会发生冲突。顾问及其关联公司不受 成立额外投资基金、建立其他投资咨询关系或从事 其他业务活动的限制，即使此类活动可能与基金竞争和/或可能涉及顾问及其专业人员的大量时间和资源 。这些活动可被视为造成利益冲突，因为顾问成员及其官员和雇员的时间和精力不会专门用于基金的业务，而是在基金的业务和管理顾问的其他客户的资产之间分配 。

顾问或其各自的成员、高级管理人员、董事、员工、 负责人或附属公司可能获得重要的非公开信息。持有此类信息可能会限制基金买卖证券或以其他方式参与投资机会的能力。可能会出现因顾问为其他客户进行的投资活动而使基金处于不利地位的情况，顾问不会 代表其注册基金和私人基金或其他账户对其运作设置信息障碍。在某些 情况下，顾问的员工可能会担任投资组合或潜在投资组合公司的董事会成员或其他身份， 这可能会限制基金交易此类公司的证券的能力。

投资组合交易和经纪业务配置

顾问负责决定为基金买卖证券和其他工具，挑选经纪商和交易商进行交易，谈判价格和 此类交易的任何经纪佣金。虽然顾问将主要负责安排基金的 投资组合业务，但这方面的政策和做法将受到董事会的审查。

关于高级贷款的利息，基金通常将 参与私下协商的买卖交易，顾问将在适用的情况下代表基金进行谈判(尽管某些高级贷款可能存在更发达的市场)。基金可能被要求向向基金出售参与或转让的贷款人支付费用，或放弃部分利息和应付给基金的任何费用。顾问将根据借款人的专业能力、服务水平、与借款人的关系、财务状况、信用标准和管理质量确定 基金将向其购买转让和参与的贷款人。许多高级贷款的流动性不足 可能会限制顾问及时找到愿意以公平价格购买基金在高级贷款中的权益的人(如果基金希望出售此类权益) 。见招股说明书中的“风险因素-与投资基金普通股相关的风险-高级贷款风险”。顾问的附属公司可以参与高级贷款的一级和二级市场 。由于1940年法案施加的某些限制，这可能会限制基金获得一些高级贷款的能力 。顾问认为，这不会对基金获得符合其投资政策的 优先贷款的能力产生实质性影响。

由于基金进行的大多数交易都是以 净价进行的本金交易，基金一般很少或根本不产生经纪费用。基金投资的投资组合证券通常直接从发行人购买，或者在场外交易市场从证券的承销商或做市商那里购买。从投资组合证券的承销商购买包括发行人向承销商支付的佣金或特许权，从作为做市商的交易商购买 包括出价和要价之间对交易商的利差或加价。对经销商的销售是以投标价格进行的。

基金也可以直接从发行人购买某些货币市场工具，在这种情况下不支付佣金或折扣(尽管基金可能间接承担其投资的任何货币市场基金的手续费和开支)，或者可能在交易所买卖上市证券，这是通过收取佣金的经纪人进行的。

除非如下所述，投资组合安全性交易中的主要考虑事项是交易的最佳执行(即 “最佳执行”包括许多影响客户账户在交易中获得的整体利益的因素 ，包括但不限于为证券支付或收到的价格、收取的佣金、执行的及时性、可用性和可靠性、订单所符合的保密性和位置，以及客户服务。 “最佳执行”包含许多影响客户账户在交易中获得的整体利益的因素 ，包括但不限于为证券支付或收到的价格、收取的佣金、执行的及时性、可用性和可靠性、订单所符合的保密性和位置，以及客户服务。因此，“最佳执行” 不一定意味着获得最好的价格，而是根据所提供的所有执行服务进行评估。顾问 在寻求这一结果的市场和经纪自营商方面拥有完全的自由。

根据以下讨论的寻求最佳执行和 的主要考虑，证券可以通过向顾问提供统计、研究、公司访问、 和其他信息或服务的经纪自营商进行买卖。美国证券交易委员会的规定提供了一个“安全港”，允许投资顾问 用客户交易产生的佣金支付研究和经纪服务。随着MiFID II的实施 ，安本集团吸收了所有研究费用，通常不再依赖交易法第28(E)条规定的“避风港” 。

在某些情况下，基金的投资组合交易可能会作为同时授权的一部分执行，以便为顾问或其关联公司服务的信托或其他账户(包括其他共同 基金)购买或出售相同的证券。虽然此类并行授权可能对基金有利，也可能对基金不利，但只有当顾问认为这样做符合基金的利益时，才会受到影响。当这种并发授权发生时，将以公平的方式分配执行。

在为基金买卖投资时，顾问的政策 是通过负责任的经纪自营商寻求最佳执行。确定经纪人在 证券交易中的最佳执行涉及多个考虑因素，包括基金的整体直接净经济结果 (涉及支付或收到的价格以及支付的任何佣金和其他成本)、交易进行的效率、 在涉及大笔交易时进行交易的能力、经纪人是否准备好在未来执行 可能困难的交易、经纪人的专业水平、和经纪商的财务实力和稳定性。 这些考虑因素是判断的，顾问在确定证券执行和支付佣金的整体合理性时会对这些因素进行权衡。 在选择经纪-交易商时，顾问将考虑各种相关因素，包括但不限于：交易的规模和类型；要买卖的证券或资产的市场性质和特征；经纪-交易商公司的执行效率、结算能力和财务状况；经纪-交易商持续提供的执行服务 ；以及任何佣金的合理性。

对于外汇交易，可能适用不同的考虑因素或情况 ，特别是对于受限制的市场外汇。为基金执行的外汇交易主要分为两大类： (1)受限市场外汇和(2)非受限市场外汇。受限制市场外汇要求由当地银行在适用市场 执行。不受限制的市场外汇不需要由当地银行执行。顾问或第三方代理执行与交易决策相关的 无限制市场外汇。基金托管人执行所有受限市场外汇，因为它在托管客户账户持有证券的每个受限市场拥有当地 银行或与当地银行有关系。不受限制的 与股息和/或与交易没有直接关系的收入/支出项目汇回的市场外汇可以由顾问或基金托管人执行，因为此类交易的货币金额较小，交易量较小。基金和顾问 协商基金托管人通常执行的某些外汇交易的价格的能力有限，即， 限制市场外汇交易和汇回交易。

顾问可促使基金向经纪自营商支付佣金 ，该佣金超过另一经纪自营商为执行交易而收取的佣金(如果确定为 符合顾问根据上述标准寻求最佳执行的义务)。

根据1940年法案，基金的“关联人”被禁止 作为证券买卖的委托人进行交易，除非从证券交易委员会获得了允许此类交易的豁免命令 。但是，根据1940年法案的规则10f-3，每个基金可以在特定条件下从承销团购买证券，承销团的成员是1940年法案中定义的子顾问(如果适用) 或其任何附属公司。

基金认为，根据寻求最佳执行的政策，经纪交易可以通过“关联经纪人或交易商”进行，如1940年法案中的 规则所定义的那样。根据1940年法案，基金支付给“关联经纪或交易商”的佣金不得超过通常和惯例的 经纪佣金，这些佣金与买卖证券交易所提供的证券有关。因此，基金的政策是，根据顾问的判断，支付给关联经纪交易商的佣金必须：(1)至少与具有类似执行能力的其他经纪商收取的佣金一样优惠；(2)至少与该经纪商或交易商同时为该经纪商或交易商的非关联客户进行的可比交易收取的佣金一样优惠。 根据顾问的判断，支付给关联经纪交易商的佣金必须至少与其他具有类似执行能力的经纪商收取的佣金一样优惠，以及(2)至少与该经纪商或交易商的非关联客户的可比交易同时收取的佣金一样优惠。顾问不一定认为就每笔交易的佣金进行竞争性投标是可行的，也不符合基金的最佳利益。然而， 关于其他经纪商在可比时期内对可比交易收取的佣金的现行水平的信息， 会定期予以考虑。

由于经纪向基金或顾问提供的研究服务，基金和顾问均未与经纪交易商 达成协议或达成谅解 ，也没有其他安排将基金的经纪交易引导至经纪交易商。由于提供的研究服务，顾问没有与任何经纪自营商安排将此类经纪交易 定向给他们，但顾问可以从此类经纪自营商获得研究服务。 支付给经纪的交易金额和相关佣金(顾问也从该经纪获得了研究服务) 在截至2020年10月31日的财年中如下表所示：

在截至2020年10月31日、2019年10月31日和2018年10月31日的财年中，基金支付了以下经纪佣金：

在截至2020年10月31日的财政年度内，基金未持有 任何对其常规经纪自营商证券的投资(定义见1940年法案第10b-1条)。

投资组合周转率

顾问将在不考虑持有 期限的情况下实施投资组合交易，如果他们根据一般市场、经济或金融条件的变化判断此类交易是可取的 。由于其投资政策，基金可能参与大量的投资组合交易。因此， 虽然基金预计其年周转率在正常情况下不应超过100%，但无法预测投资组合的周转率 。投资组合周转率的计算方法是：基金每年出售或购买投资组合 证券(不包括购买或出售在收购时到期日为一年或以下的证券)中较小者除以投资组合中证券在该年度的每月平均价值 。较高的投资组合周转率相应增加了交易商利差和经纪佣金形式的交易成本 ，这些成本由基金直接承担。此外，较高的投资组合周转率 可能会导致某些税收后果，例如增加资本利得股息和/或普通收入股息。

截至2020年10月31日和2019年10月31日的财年，投资组合换手率分别为97%和93%。

股份说明

普通股

招股说明书中介绍了该基金的普通股。只要普通股在全国证券交易所上市，该基金打算召开年度股东大会，并且此类 会议是上市的条件。

优先股

基金发行的任何优先股的条款，包括其股息率、投票权、清算优先权和赎回条款，将由董事会(受适用的 法律以及基金的协议和信托声明的约束)在授权发行优先股时决定。此类优先股的权利、 优先股、权力和特权可在本协议和信托声明 的修正案或补充文件中阐明。

如果董事会决定继续发售优先股， 优先股的条款可能与招股说明书中描述的条款相同或不同，但须符合适用的法律和基金的协议和信托声明。董事会可在未经普通股股东批准的情况下授权 发行优先股，也可决定不授权发行，并可确定拟发行优先股的条款 。

其他股份

董事会(在适用法律及基金 协议及信托声明的规限下)可授权发售其认为必要、合宜或 适当的其他类别股份或其他类别或系列股份，而无须获得普通股或 优先股持有人批准，但须符合董事会认为合适的条款、权利、优惠、特权、限制及限制。基金 目前预计不会发行任何其他类别的股票或系列股票，除了普通股，可能还有 优先股。

普通股回购

本基金为封闭式管理投资公司，因此其普通股股东无权促使本基金赎回其普通股。相反，基金的普通股 在公开市场上的交易价格将是几个因素的函数，包括股息水平(反过来又受费用影响)、资产净值、赎回保护、股息稳定性、此类普通股在市场上的相对供求、一般市场 和经济状况以及其他因素。由于封闭式投资公司的股票可能经常以低于资产净值的价格交易，董事会可能会考虑可能采取的行动，以减少或消除资产净值相对于普通股的任何重大折扣， 可能包括在公开市场或非公开交易中回购该等普通股，对 该等普通股提出收购要约，或将基金转换为开放式投资公司。董事会已批准于认为有需要或适宜时透过公开市场交易回购普通股，以降低普通股市价较资产净值的折让， 但基金于任何历年不得回购超过其已发行普通股的10%。董事会可能决定不 采取上述任何其他行动。此外，不能保证如果进行普通股回购或要约收购，会降低市场折扣。

尽管如上所述，在基金拥有已发行优先股 的任何时候，基金不得购买、赎回或以其他方式收购其任何普通股，除非(1)所有应计优先股股息已经支付，以及(2)在购买、赎回或收购时，基金投资组合 的资产净值(在扣除普通股收购价格后确定)至少为已发行优先股 股清算价值的200%(预计将等于与基金提出的任何投标要约相关而产生的任何服务费 将由基金承担，并不会减少向投标普通股股东支付的规定对价 。

在符合其投资限制的情况下，基金可借入资金 回购普通股或提出收购要约。为普通股回购交易提供资金的任何借款的利息 或基金因预期普通股回购或投标而积累的现金将减少基金的净收入。 董事会可能批准的任何普通股回购、要约收购或借款都必须遵守交易法、1940年法及其下的规则和条例。

董事会目前无意采取任何其他行动来回应资产净值的折扣 。此外，董事会打算在以下情况下不授权回购普通股或对该等普通股提出收购要约：(1)如果完成该等交易，将(A)导致普通股从纽约证券交易所退市，或(B)损害本基金作为守则规定的受监管投资公司的地位(这将使本基金成为一个应纳税的 实体，使基金的收入除对从基金获得股息的股东征税(br})外，还应按信托水平征税，或根据1940年法案作为注册封闭式投资公司征税；(2)为回购普通股，基金将无法有秩序地清算投资组合 证券，并与基金的投资目标和政策保持一致；或(3)在董事会的判断中，存在任何(A)对此类交易提出质疑或以其他方式对基金产生重大不利影响的重大法律行动或程序 ，(B)全面暂停或限制在纽约证券交易所交易证券的价格 ，(C)联邦或州当局宣布暂停银行业务，或美国或纽约银行暂停支付 ，(D)联邦 或州当局在贷款机构提供信贷或外汇兑换方面对基金或其投资组合证券发行人的重大限制，(E)直接或间接涉及美国的战争、武装敌对行动或其他国际或国家灾难的开始 或继续 或(F)如果回购普通股将对基金或其普通股股东产生重大不利影响(包括任何不利税收影响)的其他事件或条件。即使在没有这样的条件的情况下, 董事会可能拒绝采取行动回应 普通股资产净值的折让。董事会将来可能会根据经验修改这些条件。

基金以低于资产净值 的价格回购其普通股，将导致尚未发行的普通股的资产净值增加。然而，不能保证普通股 以资产净值或低于资产净值的价格回购或要约收购将导致基金的普通股交易价格等于其资产净值。

此外，基金购买其普通股将减少基金的管理资产，这可能会提高基金的费用比率。基金 在优先股已发行时购买其普通股将增加适用于当时剩余已发行普通股的杠杆率 。

在决定是否在普通股交易价格低于资产净值的情况下采取任何行动之前，董事会将考虑所有相关因素，包括折扣的幅度和持续时间、基金投资组合的流动性、可能采取的任何行动对基金或其普通股股东的影响以及市场因素。基于这些 考虑因素，即使基金的普通股以折扣价交易，董事会也可以决定，为了基金及其普通股股东的利益，不应采取任何行动。

税务事宜

以下描述了影响基金的重大美国联邦收入 税收考虑因素，以及拥有和处置普通股的重大美国联邦所得税后果。 下面的讨论提供了与普通股投资相关的一般税收信息，但本讨论并不是对普通股投资的美国联邦所得税后果的完整描述。它基于守则 及其下的财政部条例和行政声明，所有这些声明都可能会发生更改，可能 具有追溯力。此外，它没有描述可能与普通股股东的 特定情况相关的所有税收后果，包括适用于受特别税收规则约束的普通股股东的替代最低税收后果和税收后果，例如某些金融机构；使用按市值计价计税方法的证券交易商或交易商；持有普通股作为套期保值交易、清洗出售、转换交易或综合交易的一部分的个人 或就普通股进行建设性出售的个人；按美国联邦所得税分类的合伙企业或其他直通实体 ；房地产投资信托基金；保险公司； 本位币不是美元的美国持有者；或免税实体，包括“个人退休账户”或“Roth IRA”。除非另有说明，否则以下讨论仅适用于持有普通股作为资本资产且是美国股东的普通股股东。“美国持有者”是指为了美国联邦所得税的目的的持有者。, 是 普通股的实益所有人，并且是(I)是美国公民或居民的个人；(Ii)在美国、其任何州或哥伦比亚特区或根据美国法律或其任何州或哥伦比亚特区创建或组织的公司或其他应按公司征税的实体； (Iii)其收入应缴纳美国联邦所得税的遗产，不论其来源为何；或者(Iv)如果 信托(X)受美国境内法院的主要监督，并且一名或多名美国人有权 控制该信托的所有重大决定，或者(Y)根据适用的美国财政部法规 有有效的选择权被视为美国人。税法很复杂，而且经常变化，普通股股东应咨询他们的税务顾问有关投资本基金的美国联邦、州、地方或非美国税收后果 。

基金的评税

本基金已选择并打算在每个课税年度继续把 视为守则第M分章下的受规管投资公司(下称“RIC”)。要符合 任何课税年度的注册资格，基金除其他事项外，必须同时符合该课税年度的收入审查和资产审查。具体地说， (I)基金在该课税年度的总收入中，至少90%必须包括股息；利息；与某些证券贷款有关的付款；出售或以其他方式处置股票、证券或外币的收益；与投资于该等股票、证券或货币的业务有关的其他收入(包括但不限于期权、期货或远期合约的收益)； (I)基金在该课税年度的总收入必须包括股息；利息；与某些证券贷款有关的付款；出售或以其他方式处置股票、证券或外币所得的其他收入(包括但不限于期权、期货或远期合约所得的收益)；以及(Ii)基金的持有量必须多样化，以便(Br)在该课税年度的每个季度末，(A)基金总资产价值的至少50%由现金及现金项目、其他RIC的证券、美国政府证券及其他证券所代表，而就任何一个发行人而言，该等其他证券是有限的：(A)基金总资产价值的至少50%由现金及现金项目、其他RIC的证券、美国政府证券及其他证券所代表；及(Ii)基金的持股必须多元化，以便(A)基金总资产的至少50%由现金及现金项目、其他RIC的证券、美国政府证券及其他证券所代表，不超过基金总资产价值的5%和不超过该发行人未偿还有表决权证券的10%的 金额，以及(B)不超过该基金总资产价值的25%的投资(X)任何一个发行人或基金控制的两个或两个以上发行人的证券(除美国政府证券或其他RIC的证券外)，并且 正在从事相同的证券投资, 类似或相关的交易或业务，或(Y)一个或多个“合格的公开交易合伙企业”的证券。基金从“合格上市合伙企业”以外的合伙企业获得的收入份额，只有在基金直接获得的情况下才会被视为合格RIC收入，如果这些收入是由基金直接获得的，则这些收入将构成符合条件的RIC 收入。“合格上市合伙企业”通常被定义为在以下情况下被视为合伙企业的实体： 符合以下条件的合伙企业：(I)此类实体的权益在成熟的证券市场上交易，或随时可以在二级市场或相当于二级市场上交易，以及(Ii)在相关课税年度的总收入中，符合条件的RIC收入占总收入的比例不到90% 。该守则规定，财政部可根据规定，将与RIC投资股票或证券(或与股票或证券有关的期权和期货)的主要业务不直接相关的合格RIC收入外币收益排除在外。基金预计，一般而言，其外币收益将与其投资股票和证券的主要业务直接相关。

作为RIC，该基金分配给其股东(包括根据本计划进行再投资的金额，如下所述)的“投资公司应纳税所得额”和净资本利得(即长期净资本收益超过 短期净资本损失的部分)一般不需缴纳美国联邦所得税 ，前提是该基金在每个纳税年度及时分配至少90%的“投资公司应纳税所得额”和 净资本利得额。 该基金应及时分配至少90%的“投资公司应纳税所得额”和 净资本利得额给其股东，条件是该基金在每个纳税年度及时分配至少90%的“投资公司应纳税所得额”和 净资本利得额。一般而言，RIC在任何纳税年度的“投资 公司应纳税所得额”是其应纳税所得额，不考虑净资本收益并经过一定的 其他调整而确定。基金每年分配并打算继续分配其全部或几乎所有的“投资公司 应税收入”、免税利息收入净额(如果有的话)和净资本收益。基金未及时分配给股东的任何应税收入，包括 任何净资本收益，将按正常公司税率缴纳美国联邦所得税 。

如果基金保留任何净资本收益用于再投资，它可以 选择将这些资本收益视为已分配给其股东。如果基金做出这样的选择，每位股东 将被要求将其在此类未分配净资本收益中的份额报告为长期资本收益，并有权要求基金为此类未分配净资本收益支付的美国联邦所得税的 份额作为抵扣其美国联邦 所得税责任(如果有)，并有权要求退还正确提交的美国联邦所得税申报单，如果抵免金额超过 此类责任。此外，每名股东将有权将其普通股的经调整税基增加其在该等未分配净资本收益中所占份额与相关抵免之间的差额 。如果基金将其净资本收益的全部或部分保留在应纳税年度，则不能保证该基金会做出此 选择。

RIC将对其在每个日历年未能分配的某些金额征收4%的不可抵扣消费税 。为了避免征收消费税，RIC必须在每个日历年分配至少等于(I)该日历年普通应纳税所得额的98%(考虑到某些递延和选择) ；(Ii)截至日历年10月31日的一年期间资本利得净收入的98.2%；以及(Iii)在该日历年未分配的前几年的任何普通收入和资本利得之和的金额 。为了确定基金是否满足此分配要求， 本应在10月31日之后的日历年度计入的某些普通损益将被视为产生于下一个 日历年度的下一个 日历年的1月1日，以及(Ii)基金将被视为已分配其在截至相关日历年度的应纳税年度 缴纳的美国联邦所得税的任何收入或收益。基金一般打算进行足够的分配，以使其能够 避免征收这种消费税，但在这方面不能保证。

如果基金在任何纳税年度不符合RIC资格或未能满足90% 分配要求，则该基金的应税 收入(包括净资本收益)将按常规公司税率缴纳美国联邦所得税，即使此类收入分配给其股东，收益 和利润中的所有分配将作为普通股息收入向股东征税。在公司股东的情况下，此类分配一般有资格获得股息扣除 ，也可能有资格被非公司股东视为“合格的 股息收入”，前提是在每种情况下都满足一定的持有期和其他要求。此外，基金 可能被要求确认未实现收益、纳税和分配(其中任何一项都可能受到利息费用的影响) ，然后才有资格作为RIC征税。但是，如果该基金未能通过上述收入测试或多元化测试， 在某些情况下，它可能能够通过及时向国税局发出失败通知、纠正失败并可能支付额外税款来避免失去RIC的地位。 如果该基金未能通过上述收入测试或多元化测试， 它可能会及时向国税局发出失败通知，并可能支付额外税款，从而避免失去RIC的地位。

基金预期进行的一些投资，例如被视为以原始发行折扣发行的债务证券的投资，将导致基金在收到任何相应的现金或其他财产之前，为美国联邦所得税目的确认收入或收益 。由于上述分配要求 将适用于这项收入，因此基金可能需要在不利的 次借钱或处置其他证券，以便进行相关分配。

如果基金通过发行优先股或借款使用杠杆 ，在支付分配或股息后，如果基金未能通过适用的资产覆盖范围测试(br}1940年法案)，则基金将被禁止宣布分配或股息。此外，信贷安排或契约中的某些契约可能会 对基金申报普通股和支付普通股股息的能力施加更大的限制。有关基金使用的杠杆的说明，请参阅“投资目标 和主要投资策略-杠杆和相关风险的使用”。 对基金支付普通股股息能力的限制可能会妨碍基金达到上述分配要求 ，因此可能会危及基金作为RIC征税的资格，或者使基金对未分配的收入征收所得税或消费税 。该基金将努力避免其支付股息的能力受到限制。如果基金因任何适用的资产覆盖范围要求而被禁止在普通股上进行分配，优先股的条款 (如果有)可能规定，任何因此而被禁止分配但需要为基金分配以满足作为RIC资格的分配 要求的金额将作为特别分配支付给优先股持有人。此分配 预计将减少优先股持有人在赎回或清算股票时有权获得的金额 。

基金的某些投资预计将受到美国联邦所得税特别条款的约束，这些条款可能包括：(I)不允许、暂停或以其他方式限制某些损失或扣除的免税额；(Ii)将较低税收的长期资本收益或合格股息收入转换为税收较高的短期资本收益或普通收入；(Iii)将普通亏损或扣除转换为资本损失，其扣除范围受到更多限制；(Iv)在股票或证券的买卖被视为发生时产生不利影响；(V)不利地改变某些复杂金融交易的预期特征；(Vi)导致基金在没有相应 现金接收的情况下确认收入或收益，以及(Vii)产生不构成合格RIC收入的收入。应用这些规则可能会 导致基金缴纳美国联邦所得税或不可抵扣的4%消费税，在某些情况下，可能会影响基金作为RIC的地位 。基金监督其投资，并可能做出某些税收选择，以减轻这些规定的影响 。此外，在适当处理基金的某些投资以缴纳 美国联邦所得税方面可能存在不确定性。特别是，美国联邦所得税对评级 低于投资级的债务证券的投资在各个方面都存在不确定性。

分配

基金普通收入和短期净资本收益的分配，除以下关于“合格股息收入”分配的说明外，一般将作为普通收入向普通股股东征税 ，前提是此类分配是从基金当前或累计的 收益和利润中支付的，这是为美国联邦所得税目的而确定的。净资本收益的分配(或如上所述被视为分配) 如果有，将作为长期资本收益征税，无论普通股股东拥有普通股的时间长短 。基金在纳税年度内分配的最终税收特征要在纳税年度结束后 之后才能确定。因此，基金有可能在一个纳税年度内作出总额超过基金当期和累计收益和利润的 金额的分配。超过基金当前和累计收益和利润的数额的分配将由普通股股东视为资本返还，用于抵销 ，并减少普通股股东的基础。如果任何此类分配的金额超过普通股的普通股股东基准，超出的部分将被视为出售或交换普通股的收益。 如果基金发行优先股，其收益和利润必须首先分配给此类优先股，然后再分配给普通股 ，每种情况下都必须按比例分配。

预计基金收入的很大一部分将由普通收入构成。例如，基金获得的利息和原始发行折扣将构成普通 收入。此外，本基金以“市场折扣”处置债务证券(通常是本基金以低于其声明赎回价格的价格购买的证券 )所获得的收益，将按处置时为美国联邦所得税目的确定的市场折扣 作为普通收入处理，除非本基金选择 在当前基础上累计市场折扣。此外，基金的某些投资将受美国联邦 特别所得税条款的约束，这些条款可能会影响基金的性质、增加金额和/或加快基金收入的计时。

基金分配给公司普通股股东的股息 只有在股息由基金收到的符合条件的股息 分配时才有资格获得股息扣除。此外，如果公司普通股股东 未能满足其普通股的某些要求(包括持有期要求)，将不允许或减少任何此类收到股息的扣除。基金向个人或其他非公司普通股股东作出或视为作出的“合格 股息收入”分配，只要股东 满足其普通股的特定持有期和其他要求，将按降低的最高税率(取决于股东的收入是否超过某些门槛金额)缴纳 税。“合格股利收入”通常包括国内公司的股息和符合特定标准的外国公司的股息。鉴于 基金的投资策略，预计基金作出的大部分分配不会符合 股息扣除的资格(对于公司股东)或被视为“合格股息收入”(对于个人股东 )。

分配将按上述方式处理，无论此类分配是以现金支付还是根据本计划投资于额外的普通股。如果普通股的交易价格低于资产净值，则以额外普通股的形式获得分配的普通股股东将被视为获得了 现金分配，如果他们选择接受现金分配，他们将获得现金分配。但是，如果基金 发行公允市值等于或大于资产净值的额外普通股，普通股股东将被视为 收到分配的普通股公允市值金额的分派。

虽然股息通常在支付时将被视为已分配，但 10月、11月或12月宣布的股息，在该 个月中某一月的指定日期支付给登记在册的普通股股东，并在次年1月支付，将被视为已由基金分配(并由普通股股东收到) 在宣布当年的12月31日。

美国国税局(Internal Revenue Service)目前要求，拥有 两类或多类股票的RIC必须根据 纳税年度支付给每类股票的总股息的百分比，为每类股票分配其每类收入(如普通收入、资本 收益和符合股息扣除资格的股息)的比例金额。因此，如果基金发行优先股，基金将在其普通股和优先股之间按该纳税年度支付给每个类别的总股息 的比例分配资本利得股息和有资格获得股息扣除的 股息(如果有的话)。

普通股股东将每年收到有关分配的美国联邦税收状况的通知 ，以额外普通股形式获得分配的普通股股东将收到有关这些普通股资产净值的报告 。

医疗保险税

对美国个人、遗产和信托的某些净投资收入(包括从基金收到的普通股息和资本收益分配，以及从赎回基金份额或其他应税处置中获得的净收益 )额外征收3.8%的医疗保险税，条件是此人的 “修订调整总收入”(对于个人)或“调整总收入”(对于 遗产或信托)超过特定的门槛金额。

出售或交换普通股

普通股股东可以确认出售普通股或者其他处置普通股的资本损益。损益金额将等于已变现金额与相关普通股中普通股股东经调整的税基之间的差额 。如果普通股股东对此类普通股的持有期超过一(1)年，则此类损益一般为长期损益。根据现行法律，非公司普通股股东确认的净资本利得通常会受到最高税率的降低，这取决于普通股股东的收入是否超过特定的门槛金额。

普通股股东因出售或交换持有时间不超过六个月的普通股而发生的损失，将在长期资本分配范围内被视为长期资本损失。 关于该普通股的收益已收到(或如上所述被视为已收到)。此外，如果普通股股东在出售之前或之后的30天内收购(包括根据本计划)普通股，或签订收购普通股的合同或 选择权，则出售普通股或以其他方式处置普通股将不允许出现任何损失。在这种情况下，收购证券的基准将进行调整 以反映不允许的损失。

承保证券的调整成本基础信息(通常包括2012年1月1日之后收购的受监管投资公司的股票)需要向美国国税局(Internal Revenue Service)和纳税人报告。 这些信息通常包括在2012年1月1日之后收购的受监管投资公司的股票。普通股股东应就其账户的成本基础报告和 可用选择与其金融中介机构联系。

根据美国财政部法规，如果普通股股东确认个人普通股股东普通股亏损200万美元或更多，或公司普通股股东亏损1000万美元或更多，则普通股股东必须向美国国税局提交一份国税局8886表格的披露声明。 如果普通股股东确认普通股亏损200万美元或更多，则普通股股东必须向美国国税局提交一份披露声明 表格8886。投资组合证券的直接股东在许多情况下不受这一报告要求的限制，但在目前的指导下，RIC的股东也不例外。未来的指导可能会将当前的例外情况从此报告要求扩展到大多数或所有RIC的 股东。根据本条例规定应报告损失的事实并不影响法律确定 纳税人对损失的处理是否恰当。股东应咨询其税务顾问，根据其个人情况确定本条例的适用性 。

备份扣缴和信息报告

有关普通股支付以及出售或以其他方式处置普通股所得的信息，将向美国国税局(Internal Revenue Service) 提交。如果普通股股东 未能向付款人提供正确的 纳税人识别码(通常在美国国税局W-9表格上)，并未能提供所需证明或以其他方式建立免除后备扣缴的 ，则将对所有此类付款进行备用扣缴(目前为24%)。公司普通股股东和某些其他普通股股东通常免除后备 扣缴。备用预扣不是附加税。如果及时向 国税局提供所需信息，根据本规则扣缴的任何金额均可记入 适用的普通股股东的美国联邦所得税责任。

非美国普通股股东

根据美国联邦所得税的定义，属于 非居民外籍个人、外国信托或财产或外国公司的普通股东(“非美国普通股东”)的美国联邦所得税取决于普通股东从基金获得的收入是否与普通股东所从事的美国贸易或业务“有效关联” 。

如果非美国普通股股东从基金中获得的收入 与该非美国普通股股东所从事的美国贸易或业务没有“有效关联”，则“投资公司应税收入”的分配 一般将按30%的税率征收美国联邦预扣税(根据适用条约，税率 更低)。

非居民外国人或 外国实体收到的适当报告的股息在以下情况下通常免征美国联邦预扣税：(A)支付基金的 “合格净利息收入”(通常是基金的美国来源利息收入减去可分配给此类收入的费用)，或(B)支付与基金的“合格短期资本收益”相关的 (通常，基金短期净资本收益超过基金在该纳税年度的长期资本亏损的差额 。但是，根据情况，基金可能会将基金的全部、部分或全部潜在合格的 股息指定为合格的净利息收入或合格的短期资本利得，而基金的部分 分派(例如，来自非美国来源的利息或任何外币收益)将没有资格享受这一潜在的豁免 预扣。我们不能保证会否立法延长这项豁免。

如果非美国普通股股东从本基金获得的收入 与美国贸易或业务不是“有效联系”的(或者，如果适用所得税条约，则 不属于该非美国普通股股东在美国设立的常设机构)，则一般可免除 资本利得股息、指定为未分配资本的本基金保留的任何金额以及通过出售或交换本基金股票而实现的任何收益的美国联邦所得税 。(注：非美国普通股股东从本基金获得的收入 与美国贸易或企业没有“有效联系”(或者，如果适用所得税条约，则 不属于该非美国普通股股东在美国设立的常设机构)。但是，如果此类非美国普通股股东是非居民 外国人，并且在纳税 年度内在美国实际存在183天或更长时间，并且满足某些其他要求，如资本利得股息、未分配资本利得和出售或交换普通股的收益 ，则应缴纳30%的美国税。

如果基金收入与非美国普通股股东在美国从事的贸易或业务“有效关联” (如果适用所得税条约，则可归因于非美国普通股股东在美国设立的常设机构)、任何“投资 公司应税收入”的任何分配、任何资本利得股息、基金保留的任何指定为未分配资本的 收益，以及出售或交换基金股票所实现的任何收益。在净收入的基础上， 以同样的方式，并按照适用于美国人的累进率计算。如果这样的非美国普通股股东是一家公司，它 也可能要缴纳美国分公司利得税。

公司以外的非美国普通股股东可能需要 对净资本收益分配(否则免征预扣税)或分配(如果该普通股股东不在伪证处罚下证明其非美国身份或以其他方式建立豁免)进行备用预扣，否则该分配将 以降低的条约税率征税。 如果非美国普通股股东不证明其非美国身份受到伪证处罚或以其他方式建立豁免，则该普通股股东可能需要对其净资本利得分配进行备用预扣税。

非美国股东也可能需要缴纳美国遗产税，其基金份额为 。

有权主张适用税收条约的利益的非美国普通股股东的税收后果可能与本文所述的不同。 建议非美国普通股股东咨询他们的 税务顾问，了解基金投资对他们造成的特殊税务后果。

此外，对于向某些非美国实体支付的应税股息，基金被要求扣缴美国税(税率为30%) ，这些红利未能遵守(或被视为符合)广泛的报告 和旨在向美国财政部通报美国拥有的外国投资账户的扣缴要求。为了 避免扣缴，外国金融机构需要：(I)与美国国税局签订协议，声明它们将提供 美国直接和间接账户持有人的姓名、地址和纳税人识别号等美国国税局信息，遵守有关识别美国账户的尽职调查程序，向美国国税局报告有关美国账户的特定信息 ，同意对向不合规的外国金融机构或未能开立的账户的某些付款代扣税款 并确定有关其账户持有人的某些其他信息，或(Ii)在适用的政府间协定和执行立法获得通过的情况下，向地方税务当局提供 类似的账户持有人信息。其他外国实体将需要提供每个美国主要所有者的姓名、地址和纳税人身份识别 号码，或者提供没有实际美国所有权的证明，除非有某些例外情况。在某些情况下， 外国股东可能有资格获得此类税款的退款或抵免。

其他税种

普通股股东的基金分配可能需要缴纳州税、地方税和非美国税 。建议普通股股东就基金投资对其产生的特殊税务后果咨询其税务顾问 。

代理投票政策和代理投票记录

董事会已将日常责任委托给顾问 投票表决基金的委托书。委托书由顾问根据董事会批准的委托书指南进行投票，截至本SAI发布之日起有效的 委托书副本作为附录B附在本文件后面。

关于基金在截至6月30日的最近12个月期间如何投票的与投资组合 证券有关的委托书(如果有)的信息：(I)应要求免费致电 投资者关系部，电话：1-8005225465，或(Ii)在证券交易委员会的网站上http://www.sec.gov.。

以引用方式成立为法团

本SAI是基金向SEC提交的 注册声明的一部分。基金允许 通过引用将其提交给SEC的信息合并，这意味着基金可以通过向您推荐这些文件来 向您披露重要信息。通过引用并入的信息是本SAI的重要组成部分，以及基金后来提供的信息SEC的文件 将自动更新和取代此信息。

在终止发售之前，下列文件以及 根据1940年法案规则30(B)(2)和交易法第13(A)、13(C)、 14或15(D)条随后提交给SEC的任何报告和其他文件均通过引用并入本SAI，并自提交该等报告和文件之日起视为本SAI的 部分：

要获取这些文件的副本， 请参阅“其他信息”。

财务报表

基金截至 2020年10月31日的财政年度的财务报表，以及独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所(KPMG LLP)以审计和会计专家身份 提交的有关报告，以及截至2020年4月30日的财政期间的未经审计的财务报表，均参考基金2020年年度报告和2019年4月30日半年度报告纳入本SAI。毕马威有限责任公司的地址是宾夕法尼亚州费城市场街1601号，邮编19103。毕马威提供有关准备提交给证券交易委员会的文件的审计服务、报税准备和咨询 。2016年10月31日及更早财年的信息由基金以前的独立注册会计师事务所审计 。

基金2020年年度报告和2020年4月30日半年度报告可在证券交易委员会网站www.sec.gov上查阅。

法律顾问

该基金的律师是Dechert LLP。

附加信息

招股说明书和本SAI不包含注册声明中规定的所有信息，包括任何展品和时间表。应书面或口头请求，基金 将免费向收到本SAI的每个人(包括任何受益所有人)提供本SAI 或招股说明书或任何随附的招股说明书附录中引用的任何和所有信息的副本。您可以拨打免费电话1-800-522-5465向投资者关系部索取此类信息，也可以从美国证券交易委员会的网站(www.sec.gov)获取一份副本(以及有关该基金的其他信息)。 该基金的招股说明书、SAI和任何合并信息的免费副本也可从该基金的网站 http：//www.ababdeatp.com获得。基金网站上包含的信息未通过引用并入本SAI、招股说明书或任何招股说明书副刊，因此不应被视为本SAI、招股说明书 或任何招股说明书副刊的一部分。

附录A-证券评级说明

标普全球评级债务评级

A.发布 信用评级

标普全球评级发布的信用评级是对债务人在特定金融义务、特定类别的金融义务、 或特定金融计划(包括中期票据计划和商业票据计划的评级)方面的信用评级的前瞻性 意见。它会考虑担保人、保险人或其他形式的信用增强型债务的信誉，并考虑债务计价的货币 。该意见反映了标普全球评级对债务人履行到期财务承诺的能力和意愿的看法 ，该意见可能会评估可能影响违约情况下最终付款的条款，如抵押品担保和从属关系 。

发行信用评级可以是长期的，也可以是短期的。短期 评级通常被分配给在相关市场上被视为短期的那些义务。短期评级还用于 表明债务人在长期债务方面的信誉。中期票据的评级为长期 。

1.长期 发布信用评级

发行信用评级在不同程度上基于标普全球评级 对以下考虑因素的分析：

发行评级是对违约风险的评估，但可能包含 对违约事件的相对资历或最终回收的评估。如上所述，次级债务的评级通常低于优先 债务，以反映破产的较低优先级。(当实体既有优先债务 又有次级债务、有担保债务和无担保债务，或运营公司和控股公司债务时，这种区分可能适用。)

长期发行信用评级**

AAA-评级为‘AAA’的债务人具有极强的履行其财务承诺的能力 。“AAA”是标普全球评级(S&P Global Ratings)给予的最高发行人信用评级。AA-评级为‘AA’的义务人 具有很强的履行其财务承诺的能力。它与评级最高的义务人只有很小的不同。

A-评级为A的债务人有很强的能力履行其 财务承诺，但比评级较高类别的债务人更容易受到环境和经济条件变化的不利影响。

Bbb-评级为“bbb”的债务人有足够的能力履行其财务承诺 。然而，不利的经济条件或不断变化的环境更有可能削弱债务人履行其财务承诺的能力。

评级为‘BB’、‘B’、‘CCC’、 和‘CC’的债务人被视为具有显著的投机特征。‘BB’表示投机程度最低 ，‘CC’表示最高。虽然这样的债务人可能会有一些质量和保护特征，但这些可能会被巨大的不确定性或主要暴露在不利条件下的影响盖过 。BB-评级为“BB”的债务人在短期内比其他评级较低的债务人更不容易受到伤害 。然而，它面临着持续存在的重大不确定性，并面临不利的商业、金融或经济状况 ，这可能导致债务人履行其财务承诺的能力不足。

B-评级为B的债务人比评级为BB的债务人更脆弱 ，但债务人目前有能力履行其财务承诺。不利的商业、金融或 经济状况可能会削弱债务人履行其财务承诺的能力或意愿。

Ccc-评级为‘ccc’的债务人目前很脆弱， 依赖于有利的商业、财务和经济条件来履行其财务承诺。cc-评级为‘cc’ 的债务目前极易无法付款。当违约尚未发生，但标准普尔全球评级 预计违约几乎是确定的，而不考虑预期的违约时间时，就会使用CC评级。

R-评级为‘R’的债务人因其财务状况而受到监管 。在监管悬而未决期间，监管者可能有权偏袒一类义务而不是另一类义务，或者支付一些义务而不是另一些义务。

SD和D-如果标普全球评级认为其一项或多项财务义务(无论是长期的 还是短期的，包括评级和未评级的债务，但不包括根据条款归类为监管资本或不付款的混合工具)存在违约，则债务人的评级为“SD”(选择性违约) 或“D”。 当标普全球评级(S&P Global Ratings)认为违约将是一般违约 ，且债务人将无法在债务到期时支付全部或基本上所有债务时，评级为D。当标普全球评级认为债务人有选择地在特定问题或债务类别上违约，但它将 继续及时履行其他问题或债务类别的付款义务时，将被授予‘SD’评级。如果债务人正在进行不良交换要约，其评级将被下调 至‘D’或‘SD’。

NR-表示未分配或不再分配评级 。

*可以通过添加加号(+)或减号(-)来修改评级，将评级从‘AA’修改为‘CCC’，以显示其在主要评级类别中的相对地位。

2.短期 发布信用评级

短期发行信用评级

A-1-评级为A-1的债务人有很强的能力履行其财务承诺 。它被标准普尔全球评级(S&P Global Ratings)评为最高类别。在此类别中，某些义务人被指定为带加号(+)的 。这表明债务人履行其财务承诺的能力极强。

A-2-评级为A-2的债务人具有令人满意的履行其财务承诺的能力 。然而，与最高评级类别的义务人相比，它更容易受到环境和经济条件变化的不利影响。

A-3-评级为A-3的债务人有足够的能力履行其财务义务 。然而，不利的经济条件或不断变化的环境更有可能削弱债务人履行其财务承诺的能力。

B-评级为B的债务人被认为是脆弱的， 具有显著的投机特征。债务人目前有能力履行其财务承诺；但它面临着持续存在的重大不确定性，这些不确定性可能导致债务人履行其财务承诺的能力不足。

C-评级为C的义务人目前容易受到拒付的影响 这将导致‘SD’或‘D’发行人评级，并取决于有利的商业、财务和经济条件 以履行其财务承诺。

R-评级为‘R’的债务人因其财务状况而受到监管 。在监管悬而未决期间，监管者可能有权偏袒一类义务而不是另一类义务，或者支付一些义务而不是另一些义务。

SD和D-如果标普全球评级认为其一项或多项财务义务(无论是长期的 还是短期的，包括评级和未评级的债务，但不包括根据条款归类为监管资本或不付款的混合工具)存在违约，则债务人的评级为“SD”(选择性违约) 或“D”。 当标普全球评级(S&P Global Ratings)认为违约将是一般违约 ，且债务人将无法在债务到期时支付全部或基本上所有债务时，评级为D。当标普全球评级认为债务人有选择地在特定问题或债务类别上违约，但它将 继续及时履行其他问题或债务类别的付款义务时，将被授予‘SD’评级。如果债务人正在进行不良交换要约，其评级将被下调 至‘D’或‘SD

NR-表示尚未分配或不再分配评级

B.市政 短期票据评级

标普全球评级美国市政债券评级反映了标普全球评级对这些债券特有的流动性因素和市场准入风险的看法。三年或更短时间内到期的票据可能会获得票据评级。原始期限超过三年的票据最有可能获得 长期债务评级。在确定分配哪种类型的评级(如果有的话)时，标普全球评级的分析将审查 以下考虑因素：

市政短期票据评级

SP-1-支付本金和利息的能力很强。确定 具有很强偿债能力的问题被指定为加号(+)。

SP-2-支付本金和利息的能力令人满意，在票据期限内存在一些 易受不利金融和经济变化影响的问题。

SP-3-支付本金和利息的投机能力。

D-‘D’在到期未能支付票据时转让， 完成不良交换要约，或提交破产申请或采取类似行动，且在 债务违约实际上是确定的情况下，例如由于自动暂缓条款。

穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service Inc.)(“穆迪”) 长期债务评级*

AAA-评级为AAA的债务被评为质量最高， 信用风险级别最低。

AA-评级为AA的债务被判定为高质量， 信用风险非常低

A-评级为A的债务被判定为中上等级， 信用风险较低。

评级为BAA-的债务被判定为中等级别， 受到中等信用风险的影响，因此可能具有某些投机特征。

BA-评级为BA的债券被认为是投机性的， 受到重大信用风险的影响。

B-评级为B的债券被认为是投机性的， 面临很高的信用风险。

CAA-评级为CAA的债务被认为是投机性的，信誉较差 ，并面临非常高的信用风险。

评级为Ca的CA-债券具有很高的投机性，很可能 违约或非常接近违约，并有一定的本金和利息回收前景

评级为C的债券是评级最低的债券，通常是 违约，收回本金和利息的前景微乎其微。

*穆迪将数字修饰符1、2和3附加到从AA到CAA的每个通用 评级分类。修饰符1表示义务排在其通用评级 类别的较高端；修饰符2表示中端评级；修饰符3表示该通用评级 类别的较低端排名。

州和市政票据

摘录自穆迪对州和市政评级的描述 评级：

MIG 1这一称号表示卓越的信用质量。出色的保护 由成熟的现金流、高度可靠的流动性支持或广泛的再融资市场准入提供。

MIG 2这一称号表示很强的信用质量。保护的边际 是充足的，尽管没有前一组那么大。

MIG 3这个名称表示可以接受的信用质量。流动性 和现金流保护可能很窄，再融资的市场准入可能不太成熟。

SG本称谓为投机级信用质量。债务 此类工具可能缺乏足够的保护边际。

惠誉公司债券评级

惠誉对发行人的信用评级是对实体履行财务承诺的相对能力的意见，如利息、优先股息、本金偿还、保险 索赔或交易对手义务。与发行人的证券和债务相关的信用评级可以包括回收预期。 投资者使用信用评级作为根据他们投资的条款收到欠款的可能性的指示 。该机构的信用评级涵盖全球范围内的公司、主权金融、银行、保险、 和公共金融实体(包括超国家和国家以下实体)及其发行的证券或其他义务， 以及由应收账款或其他金融资产支持的结构性金融证券。AAA评级表示对违约风险的最低预期 。只有在支付财政承诺的能力特别强的情况下，才会分配这些资金。此容量 极不可能受到可预见事件的不利影响。‘AA’评级表示违约风险非常低的预期。 它们表示非常强的财务承诺支付能力。此容量不太容易受到可预见的 事件的影响。“A”评级表示对低违约风险的预期。财务承诺的支付能力被认为很强 。然而，与评级更高的情况相比，这种能力可能更容易受到不利的商业或经济状况的影响。 ‘bbb’评级表明，目前对违约风险的预期较低。财务承诺的支付能力被认为是足够的 ，但不利的商业或经济状况更有可能削弱这一能力。‘BB’评级 表明违约风险的脆弱性上升, 特别是在业务或经济状况随着时间的推移发生不利变化的情况下；但是，存在支持履行财务承诺的业务或财务灵活性。‘B’评级 表明存在重大违约风险，但安全边际仍然有限。财务承诺目前正在兑现； 然而，持续付款的能力很容易受到商业和经济环境恶化的影响。Ccc-默认是真实的 可能性。抄送-可能出现某种类型的违约。

C-违约或类似违约的流程已经开始，或者发行人处于 停顿状态，或者对于封闭的融资工具，支付能力受到了不可挽回的损害。‘RD’评级表明，惠誉认为 经历了以下情况的发行人：a)债券、贷款或其他重大金融义务的未治愈付款违约或不良债务交换 ，但b)尚未进入破产申请、管理、接管、清算或其他正式清盘程序，c)未以其他方式停止运营。

D‘评级表明，在惠誉看来，发行人 已进入破产申请、管理、接管、清算或其他正式清盘程序，或已因其他原因 停止业务。

穆迪(Moody‘s)

穆迪全球长期和短期评级 评级是对非金融企业、金融机构、结构性融资工具、项目融资工具和公共部门实体发行的金融义务的相对信用风险的前瞻性意见。长期评级被分配给发行人 或原始期限为一年或更长的债务，反映了合同承诺的 付款违约的可能性和违约事件中遭受的预期财务损失。短期评级被分配给原始 期限为13个月或更短的债务，并反映了合同承诺付款违约的可能性和违约事件中预期的 财务损失。

穆迪(Moody‘s)将结构性融资评级与基本面评级区分开来 评级(即，对非金融公司、金融机构和公共部门实体的评级)在全球长期范围内 ，将(SF)添加到所有结构性金融评级中。将(SF)添加到结构性金融评级应消除任何假设，即此类评级和同一字母级别的基本评级将表现相同。 结构性金融(SF)指标 安全评级表明，其他类似评级的结构性金融和基础证券可能具有不同的风险特征。 然而，通过其当前的方法，穆迪渴望在较长一段时间内衡量结构性金融和基础评级表现时，实现广泛的预期等价性 。

全球短期评级标准

评级为Prime-1的P-1发行人(或支持机构)具有优越的 偿还短期债务的能力。

评级为Prime-2的P-2发行人(或支持机构)有很强的 偿还短期债务的能力。

评级为Prime-3的P-3发行人(或支持机构)具有可接受的 偿还短期债务的能力。

评级不是Prime的NP发行人(或支持机构)不属于任何Prime评级类别 。

美国市政短期债务和需求义务评级

短期债务评级

虽然全球短期‘优质’评级等级适用于美国市政免税商业票据 ，但这些计划通常得到外部信用证或流动性安排的支持 ，它们的短期优质评级通常映射到增强银行或金融机构的长期评级，而不是市政府的 评级。其他短期市政债券通常有不同的偿还资金来源，它们的评级使用两个额外的 短期评级标准(即，下面讨论的MIG和VMIG标度)。

市政投资级(MIG)等级用于对美国市政 债券预期票据进行评级，期限最长为三年。评级为MIG级别的市政债券可以由质押收入 或在票据到期前收到的取出融资的收益作为担保。MIG评级在债务到期时到期，发行人的 长期评级只是分配MIG评级的一个考虑因素。MIG评级分为三个级别-MIG 1至 MIG 3-而投机级短期债券被指定为SG。

MIG 1这一称号表示卓越的信用质量。出色的保护 由成熟的现金流、高度可靠的流动性支持或广泛的再融资市场准入提供。

MIG 2这一称号表示很强的信用质量。保护的边际 是充足的，尽管没有前一组那么大。

MIG 3这个名称表示可以接受的信用质量。流动性 和现金流保护可能很窄，再融资的市场准入可能不太成熟。

SG本称谓为投机级信用质量。债务 此类工具可能缺乏足够的保护边际。

惠誉的短期评级

短期发行人或债务评级在所有情况下都基于被评级实体的短期违约脆弱性，并与根据管理相关债务的 文件履行财务义务的能力有关。短期存款评级可能会根据损失严重程度进行调整。根据市场惯例，短期评级 分配给初始到期日被视为“短期”的债务。通常，这意味着 公司、主权和结构性债务最多13个月，美国公共金融市场债务最多36个月。

F1-表示及时支付财务承诺的最强内在能力 ；可能有附加的“+”表示任何异常强大的信用功能。

F2-良好的及时支付财务承诺的内在能力。

F3-及时支付财务承诺的内在能力 是足够的。

B--及时支付财务承诺的最低能力，加上 更容易受到近期金融和经济状况不利变化的影响。

C-违约是一种真实的可能性。

RD-表示实体已拖欠一个或多个 其财务承诺，但仍在继续履行其他财务义务。通常仅适用于实体评级。

D-表示实体的广泛默认事件，或 短期义务的违约。

附录B-代理投票准则

阿伯丁美国注册顾问
代理投票指南摘要

截至2020年3月30日

如果客户指定安本标准投资公司(Aberdeen Standard Investments )(ASI)代表他们投票，我们已制定政策，以最大限度地保护我们客户的利益对这些代理进行投票。

我们聘请ISS作为服务提供商，将我们的投票决策高效地交付给公司。我们要求ISS根据我们为ASI的评估和方法量身定做的一套参数提供建议，但始终意识到所有投票决定都是我们代表我们的客户自己做出的。我们考虑将 ISS的建议和基于我们自定义参数的建议作为我们投票决定的输入。

ASI分析师将在我们积极投资组合的 股东大会上评估决议。此分析将基于我们对该公司的了解，但也将 使用如上所述的ISS提供的自定义和标准建议。此分析的结果将是通过ISS指示并适用于ASI指定投票的所有基金的最终投票决定 。

在某些情况下，ASI可能会 在投票代理中扮演更有限的角色。如果客户端合同规定ASI 不会投票，我们不会投票给客户端帐户的代理。如果投票不经济或不符合客户的最佳利益，我们可能会放弃投票。 对于仅在被动管理的投资组合中持有的公司，ISS提供的ASI自定义建议将用于自动应用我们的投票方法 我们可以进行干预，以测试这是否会带来适当的结果，并且有时会介入以更充分地应用 更符合客户最佳利益的投票。如果有投票权的证券是证券出借计划的一部分，我们可能无法在证券出借期间 投票。但是，我们有能力在需要时召回借出的股票或限制借出，以确保所有股票都已投票。此外，某些司法管辖区可能会在不同时间实施股票封杀限制， 可能会阻止ASI行使我们的投票权。

我们认识到，可能会出现 我们在公司会议上投票时遇到利益冲突的情况。这些情况包括：

为了管理此类利益冲突，我们建立了 升级决策的程序，以确保我们的投票决策基于客户的最佳利益， 不受任何冲突的影响。

客户可以通过拨打(215)405-5700联系我们，免费获得ASI Inc.的 代理投票政策和程序以及/或其帐户的代理投票记录。ASI出版了《管理原则》(Stewardship Principles)，其中描述了我们在全球各公司进行投资分析、股东参与和代理投票的方法。它们 发布在我们的网站上。

未授予ASI Inc.对其账户中持有的证券 投票权的客户将根据他们与服务提供商达成的安排收到他们的委托书。

C部

其他资料

第25项。财务报表和证物

A部分-财务亮点

B部分-注册人经审计的财务报表、财务报表附注和独立会计师事务所的报告将被纳入注册声明的生效前修正案的B部分 ，参照注册人以N-CSR形式包含的截至2020年10月31日的财政年度报告，如附加信息声明中所述。

第26项。营销安排

招股说明书中“分销计划” 标题下包含的信息仅供参考，有关任何承销商的任何信息都将包含在附带的 招股说明书附录中(如果有)。

第27项。其他 发行发行费用

下表列出了与本注册声明中描述的产品相关的预计费用 ：

第28项。受注册人控制或受注册人共同控制的人员

没有。

第29项。股份持有人人数

下表显示了截至2021年1月31日注册人的证券持有人数量。

第30项。赔偿

基金“修订和重新签署的协定”和“信托宣言”第八条规定如下：

第8.03节对受托人、 高级人员等的弥偿在符合本第8.03节规定的限制(如果适用)的情况下， 信托应根据紧接在下一句中描述的决定，赔偿其每位受托人、高级管理人员和员工、 任何投资顾问和任何投资副顾问(以下，连同该人的继承人、遗嘱执行人、管理人 或遗产代理人，称为“被保险人”)承担的所有责任，包括但不限于为履行判决而支付的金额、折衷或和费用，包括合理的会计师和律师费，任何被保险人在任何法院或行政或立法机构的任何诉讼、诉讼或其他法律程序(无论是民事或刑事诉讼)的抗辩或处置方面招致的费用，而该被保险人在任职期间或之后可能或曾经作为受托人、高级人员、董事、雇员或代理人 参与其中或以其他方式参与，或该被保险人可能或曾经受到威胁，则该被保险人在任职期间或之后因 身为受托人、高级人员、董事、雇员或代理人而招致的费用，包括合理的会计师费用和律师费，均不适用于该诉讼、诉讼或其他法律程序的抗辩或处置，而该等诉讼、诉讼或其他法律程序是民事或刑事的。但已确定 该受保人(I)在合理相信该受保人的行为符合或 不违反信托的最大利益的情况下，并非真诚行事的事宜除外；(Ii)故意失职、不守信用、严重疏忽或罔顾后果 漠视该受保人的职责；或(Iii)就刑事诉讼而言，有合理的 因由相信该受保人的行为是违法的(第(I)项所述的行为)；或(Iii)就刑事诉讼而言，有合理的 因由相信该受保人的行为是违法的(第(I)项所述的行为), (Ii)和(Iii) 以下称为“禁用行为”)。确定被保险人是否有权获得赔偿 可以通过以下方式作出：(I)由提起诉讼的法院或其他机构根据案情作出最终裁决，即被保险人没有从事禁止行为，(Ii)驳回对被保险人的法庭诉讼或行政诉讼，理由是缺乏禁止行为的证据，或(Iii)基于对 事实的审查做出合理决定。(A)不属于1940年法案第2(A)(19)节所界定的信托的 “利害关系人”或诉讼各方(“无利害关系的 受托人”)的法定人数过半数的受托人投票，或(B)独立的书面法律顾问。尽管有上述规定，信托可不时在任何诉讼、 诉讼或法律程序的最终处置之前支付费用，包括 任何此类受保人所招致的律师和会计师的合理费用(但不包括为履行判决而支付的金额、 折衷支付的金额或作为罚款或罚款)；提供如果 最终确定未根据本条第8条授权赔偿，并且(I)被保险人应 已为该项承诺提供担保，(Ii)信托应就任何合法垫款引起的损失投保， 或(Iii)多数无利害关系的受托人或独立书面法律顾问应根据审查结果确定 ，则受保人应承诺向信托偿还所支付的金额。 如果最终确定赔偿不是根据本条第8条授权的，并且(I)受保人应 已为该项承诺提供担保，(Ii)信托应就任何合法垫款引起的损失投保， 或(Iii)多数无利害关系的受托人或独立书面法律顾问应在审查的基础上确定 有理由相信投保的 人最终将有权获得赔偿。

咨询协议规定，顾问对基金在与咨询协议有关的 事项上出现的任何判断失误或法律错误，或因此而遭受的任何作为或不作为或任何损失，不承担责任，但因顾问在履行职责时故意失职、不守信用或严重疏忽而造成的损失除外。 并规定基金赔偿顾问的任何及 所有损失、索赔、损害赔偿、债务或开支(受某些限制和条件的约束。

就根据1933年法案产生的责任的赔偿而言， 可根据前述条款允许注册人的受托人、高级职员和控制人，或以其他方式允许注册人 证券交易委员会认为，此类赔偿违反证券 法案所表达的公共政策，因此不能强制执行， 注册人已被告知，此类赔偿违反了证券 法案规定的公共政策，因此不能强制执行。 根据上述规定， 可允许注册人的受托人、高级管理人员和控制人获得赔偿，或者以其他方式允许注册人 向注册人提供赔偿。如果该受托人、高级职员或控制人就正在登记的证券 提出赔偿要求，要求赔偿该等责任(注册人支付注册人的受托人、高级人员或控制人为成功抗辩任何诉讼、诉讼或法律程序而招致或支付的费用除外)，除非注册人的律师认为该问题已通过控制先例解决，向具有适当管辖权的法院提交 该赔偿是否违反证券 法案中所表达的公共政策，并将以该问题的最终裁决为准的问题。

第31项。顾问的业务和其他关系

在招股说明书和本注册说明书的附加信息说明中，以“基金的管理 ”为标题对顾问的描述以引用的方式并入本注册说明书 。有关顾问在过去两(2)年中每位高级职员和董事的业务、专业、职业或工作性质的信息，请参阅顾问(香港仔资产管理有限公司) 当前的表格ADV(档案号：801-75074)和副顾问(安本标准投资公司(Aberdeen Standard Investments Inc.)根据1940年修订的《投资顾问法案》提交的当前表格ADV(文件编号801-49966)，通过引用并入本文。

第32项。帐户和记录的位置

修订后的《1940年投资公司法》第31(A)节要求的所有账户、账簿和其他文件，以及根据该法案规定须保存的规则和条例(I)由注册人 保存在其位于宾夕法尼亚州费城19103号200室市场街1900号的办事处或位于道富金融中心的道富银行和信托公司(道富金融中心，遗产大道1号，3号)。 登记人应将所有账户、账簿和其他文件保存在其位于宾夕法尼亚州费城19103号市场街1900号200室的办事处，或位于道富金融中心的道富银行和信托公司(道富金融中心)。^研发马萨诸塞州北昆西02171层和(Ii)顾问提供的 将在其位于宾夕法尼亚州费城19103号200室市场街1900号的办公室进行维护。

第33项。管理事务

不适用。

第34项。承诺

(1)不适用。

(二)不适用的。

(3)注册人现承诺：

但是，如果本条a(1)、a(2)和a(3) 款要求包含在生效后修正案中的信息 包含在注册人根据《交易所法案》第13条或第15(D)条提交或提交给证监会的报告中，而该等报告通过引用方式并入注册说明书，或包含在根据第424(B)条 提交的招股说明书中，则本条a(1)、a(2)和a(3)款 不适用。

以下签署的注册人承诺，根据本注册声明，在以下签署的注册人的初级 证券发售中，无论以何种承销方式将证券出售给买方，如果通过下列任何通信方式向买方提供或出售证券， 签署的注册人将是买方的卖方，并将被视为向买方提供或出售此类证券：

(4)注册人承诺， 为确定1933年证券法下的任何法律责任，注册人依据规则430A提交的招股说明书表格 中遗漏的信息，以及注册人根据规则424(B)(1)提交的招股说明书表格中包含的信息，将被视为自注册说明书宣布生效之时起注册说明书的一部分。

注册人承诺，为了确定根据1933年证券法承担的任何 责任，包含招股说明书形式的每一项生效后修订都将被视为与其中提供的证券有关的新的 注册声明，届时发行此类证券将被视为 首次真诚发行。

(5)以下签署的注册人特此承诺，为确定根据1933年证券法承担的任何责任 ，根据1934年证券交易法第13(A)条 或第15(D)条提交注册人年度报告并通过引用并入注册说明书的每一份，应被视为 与其中提供的证券有关的新注册说明书，而当时发售该等证券应被视为首次真诚要约。

(六)不适用的。

(7)注册人承诺 在收到书面或 口头请求后的两个工作日内，通过头等邮件或旨在确保同样迅速送达的其他方式发送任何附加信息声明。

签名

根据修订后的《1933年证券法》和《1940年投资公司法》的要求，注册人已于2021年4月26日在费城和宾夕法尼亚州正式委托 签名人代表其签署本注册声明。

根据1933年证券法的要求，本注册声明 已由以下人员以指定的身份在指定日期签署。

*本申请书已由 以下签署的事实律师依据随同存档或迄今提交的授权书所指明的每一人签署。

展品索引