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3成员2021-03-310001032033美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-03-310001032033美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-12-310001032033美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-12-310001032033美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310001032033美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001032033SLM：私人教育贷款会员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-03-310001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberSLM：私人教育贷款会员2021-03-310001032033SLM：私人教育贷款会员2021-03-310001032033SLM：私人教育贷款会员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberSLM：私人教育贷款会员2020-12-310001032033SLM：私人教育贷款会员2020-12-310001032033SLM：FFelpLoansMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-03-310001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberSLM：FFelpLoansMember2021-03-310001032033SLM：FFelpLoansMember2021-03-310001032033SLM：FFelpLoansMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberSLM：FFelpLoansMember2020-12-310001032033SLM：FFelpLoansMember2020-12-310001032033SLM：信用卡会员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-03-310001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberSLM：信用卡会员2021-03-310001032033SLM：信用卡会员2021-03-310001032033SLM：信用卡会员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberSLM：信用卡会员2020-12-310001032033SLM：信用卡会员2020-12-310001032033Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-03-310001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-03-310001032033Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001032033Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310001032033SLM：MoneyMarketandSavingsAccountsMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-03-310001032033SLM：MoneyMarketandSavingsAccountsMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-03-310001032033SLM：MoneyMarketandSavingsAccountsMember2021-03-310001032033SLM：MoneyMarketandSavingsAccountsMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001032033SLM：MoneyMarketandSavingsAccountsMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310001032033SLM：MoneyMarketandSavingsAccountsMember2020-12-310001032033美国-GAAP：存款会员认证Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-03-310001032033美国-GAAP：存款会员认证Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-03-310001032033美国-GAAP：存款会员认证2021-03-310001032033美国-GAAP：存款会员认证Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310001032033美国-GAAP：存款会员认证Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310001032033美国-GAAP：存款会员认证2020-12-310001032033美国-GAAP：会计标准更新201613成员2020-01-012020-01-010001032033美国-GAAP：会计标准更新201613成员2020-01-010001032033US-GAAP：AdvancedApproachMember2021-03-310001032033US-GAAP：AdvancedApproachMember2020-12-31



 
 
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，邮编：20549
表格：10-Q
 
(标记一)
☑    根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月31日
或
☐    根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
在从日本到日本的过渡期内，日本将从日本过渡到日本，而日本将从日本过渡到日本，中国将从中国过渡到中国，从中国过渡到中国，从中国到日本的过渡期将持续下去。
委托文件编号：001-13251
 
SLM公司演讲
(注册人的确切姓名载于其章程)
 
特拉华州52-2013874
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
大陆大道300号纽瓦克,特拉华州19713
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(302) 451-0200
(注册人电话号码，包括区号)
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股票面价值0.20美元可持续土地管理纳斯达克全球精选市场
浮动利率非累积优先股，B系列，每股票面价值0.20美元SLMBP纳斯达克全球精选市场
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交了1934年《证券交易法》第(13)或15(D)节要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内，注册人一直遵守此类备案要求。是  þ*¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条规定必须提交的每个互动数据文件。是  þ*¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
 
大型加速滤波器☑ 加速的文件管理器☐
非加速文件服务器☐(不要检查是否有一家规模较小的财务报告公司)规模较小的新闻报道公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。他说：¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则第312b-2条所定义)。☐ 没有。þ 
截至2021年3月31日，有328,351,576已发行普通股的股份。





SLM公司

合并财务报表
索引


第一部分：财务信息 
第一项。
财务报表
3
第一项。
财务报表附注
10
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
51
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
84
项目4.
管制和程序
88
第二部分：其他信息
第一项。
法律程序
89
项目1A。
风险因素
90
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
90
第三项。
高级证券违约
90
项目4.
矿场安全资料披露
90
第五项。
其他资料
91
第6项
陈列品
91


2

SLM公司
综合资产负债表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)
 
三月三十一号，十二月三十一日，
20212020
资产
现金和现金等价物$6,207,001 $4,455,292 
投资：
按公允价值交易投资(成本为#美元26,219及$12,551)
30,594 16,923 
可供出售的投资按公允价值计算(成本为#美元2,116,279及$1,986,957，分别)
2,115,885 1,996,634 
其他投资79,679 80,794 
总投资2,226,158 2,094,351 
为投资而持有的贷款(扣除损失准备金#美元)1,179,021及$1,361,723，分别)
20,368,287 19,183,143 
持有待售贷款— 2,885,640 
受限现金164,708 154,417 
其他生息资产23,592 42,874 
应计应收利息1,264,960 1,387,305 
房舍和设备，净值155,425 154,670 
应收所得税净额169,655 374,706 
应收税金15,678 18,492 
其他资产32,541 19,533 
总资产$30,628,005 $30,770,423 
负债
存款$22,803,143 $22,666,039 
长期借款4,918,670 5,189,217 
其他负债297,728 352,332 
总负债28,019,541 28,207,588 
承诺和或有事项
权益
优先股，面值$0.20每股，20授权股份3.8亿股：
B系列：2.5百万和2.5分别发行百万股，声明价值为$100每股
251,070 251,070 
普通股，面值$0.20每股，1.125亿股授权股份：431.11000万美元，456.7分别发行百万股
86,211 91,346 
额外实收资本1,052,904 1,331,247 
累计其他综合亏损(扣除税收优惠净额)($7,680)和($10,908)，分别)
(24,077)(34,200)
留存收益2,350,986 1,722,365 
SLM公司库存股前股东权益总额3,717,094 3,361,828 
减去：以成本价在国库持有的普通股：102.71000万美元，81.4分别为600万股和1000万股
(1,108,630)(798,993)
总股本2,608,464 2,562,835 
负债和权益总额$30,628,005 $30,770,423 

请参阅合并财务报表附注。
3

SLM公司
合并损益表
(单位为千，每股除外)
(未经审计)
 
截至三个月
 三月三十一号，
 20212020
利息收入：
贷款$431,804 $555,277 
投资2,728 2,517 
现金和现金等价物1,626 17,139 
利息收入总额436,158 574,933 
利息支出：
存款66,598 135,112 
短期借款利息支出3,202 4,217 
长期借款利息支出35,244 35,488 
利息支出总额105,044 174,817 
净利息收入331,114 400,116 
减去：信贷损失准备金(225,767)61,258 
扣除信贷损失准备金后的净利息收入556,881 338,858 
非利息收入：
贷款销售收益，净额399,111 238,935 
衍生工具和套期保值活动收益，净额28 45,672 
其他收入14,288 7,487 
非利息收入总额413,427 292,094 
非利息支出：
运营费用：
薪酬和福利71,581 84,222 
FDIC评估费5,188 8,890 
其他运营费用47,730 54,186 
总运营费用124,499 147,298 
重组费用1,077 — 
非利息支出总额125,576 147,298 
所得税前收入费用844,732 483,654 
所得税费用203,525 121,481 
净收入641,207 362,173 
优先股股息1,201 3,464 
SLM公司普通股应占净收益$640,006 $358,709 
可归因于SLM公司的普通股基本每股收益$1.77 $0.88 
平均已发行普通股361,042 409,786 
可归因于SLM公司的稀释后每股普通股收益$1.75 $0.87 
平均已发行普通股和普通股等价股366,240 412,755 
SLM公司宣布的每股普通股股息$0.03 $0.03 

请参阅合并财务报表附注。
4

SLM公司
综合全面收益表
(单位：千)
(未经审计)
 
截至三个月
 三月三十一号，
 20212020
净收入$641,207 $362,173 
其他全面收益(亏损)：
投资未实现收益(亏损)(10,071)4,803 
现金流套期保值的未实现收益(亏损)23,423 (45,694)
未实现收益(亏损)合计13,352 (40,891)
所得税(费用)福利(3,229)9,984 
扣除税金(费用)收益后的其他综合收益(亏损)10,123 (30,907)
综合收益总额$651,330 $331,266 

















请参阅合并财务报表附注。
5


SLM公司
合并权益变动表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)


普通股
优先股已发布财务处出类拔萃优先股普通股额外实收资本累计
其他
全面
损失		留存收益库存股总股本
2019年12月31日的余额4,000,000 453,599,926 (32,506,562)421,093,364 $400,000 $90,720 $1,307,630 $(12,367)$1,850,512 $(324,659)$3,311,836 
采用ASU No.2016-13的累计调整(CECL)— — — — — — — — (952,639)— (952,639)
2020年1月1日的余额4,000,000 453,599,926 (32,506,562)421,093,364 400,000 90,720 1,307,630 (12,367)897,873 (324,659)2,359,197 
净收入— — — — — — — — 362,173 — 362,173 
其他综合亏损，税后净额— — — — — — — (30,907)— — (30,907)
综合收益总额— — — — — — — — — — 331,266 
宣布的现金股息：
普通股($0.03每股)
— — — — — — — — (12,595)— (12,595)
优先股，B系列($0.87每股)
— — — — — — — — (3,464)— (3,464)
与员工股票薪酬计划相关的股利等值单位— — — — — — 265 — (265)— — 
普通股发行— 2,837,562 — 2,837,562 — 568 2,304 — — — 2,872 
基于股票的薪酬费用— — — — — — 13,610 — — — 13,610 
回购普通股— — (47,736,847)(47,736,847)— — (96,923)— — (461,244)(558,167)
与员工股票薪酬计划相关的回购股份— — (1,105,119)(1,105,119)— — — — — (12,136)(12,136)
2020年3月31日的余额4,000,000 456,437,488 (81,348,528)375,088,960 $400,000 $91,288 $1,226,886 $(43,274)$1,243,722 $(798,039)$2,120,583 










请参阅合并财务报表附注。
6

SLM公司
合并权益变动表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)



普通股
优先股已发布财务处出类拔萃优先股普通股额外实收资本累计
其他
全面
损失		留存收益库存股总股本
2020年12月31日的余额2,510,696 456,729,251 (81,441,252)375,287,999 $251,070 $91,346 $1,331,247 $(34,200)$1,722,365 $(798,993)$2,562,835 
净收入— — — — — — — — 641,207 — 641,207 
其他综合收益，税后净额— — — — — — — 10,123 — — 10,123 
综合收益总额— — — — — — — — — — 651,330 
宣布的现金股息：
普通股($0.03每股)
— — — — — — — — (10,906)— (10,906)
优先股，B系列($0.48每股)
— — — — — — — — (1,201)— (1,201)
与员工股票薪酬计划相关的股利等值单位— — — — — — 463 — (479)— (16)
普通股发行— 2,826,387 — 2,826,387 — 565 1,496 — — — 2,061 
基于股票的薪酬费用— — — — — — 11,124 — — — 11,124 
普通股回购并注销— (28,502,460)— (28,502,460)— (5,700)(466,110)— — — (471,810)
回购普通股— — (20,200,370)(20,200,370)— — 174,684 — — (295,324)(120,640)
与员工股票薪酬计划相关的回购股份— — (1,059,980)(1,059,980)— — — — — (14,313)(14,313)
2021年3月31日的余额2,510,696 431,053,178 (102,701,602)328,351,576 $251,070 $86,211 $1,052,904 $(24,077)$2,350,986 $(1,108,630)$2,608,464 









请参阅合并财务报表附注。

7

SLM公司
合并现金流量表
(单位：千)
(未经审计)


 截至三个月
三月三十一号，
 20212020
经营活动
净收入$641,207 $362,173 
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
信贷损失准备金(225,767)61,258 
所得税费用203,525 121,481 
摊销经纪存款配售费用4,307 5,193 
摊销有担保借款工具的预付费用773 526 
递延贷款发放成本和贷款溢价/(贴现)摊销，净额4,016 12,241 
投资折价净摊销2,161 610 
投资未实现收益— 1,191 
应收税金减少(增加)2,814 (169)
房舍和设备折旧3,715 3,855 
基于股票的薪酬费用11,124 13,610 
衍生工具和套期保值活动的未实现(收益)损失，净额10,872 (43,195)
贷款销售收益，净额(399,111)(238,935)
对净收入、净利润的其他调整2,578 1,574 
营业资产和负债变动情况：
应计应收利息增加(183,168)(236,282)
非流通股增加(317)— 
其他生息资产的减少(增加)19,282 (40,404)
其他资产增加(51,667)(32,874)
应付所得税净额减少(270)(710)
(减少)应计应付利息增加(9,081)18,610 
其他负债增加8,759 134,661 
调整总额(595,455)(217,759)
经营活动提供的净额合计45,752 144,414 
投资活动
获得和发放的贷款(2,076,635)(2,310,173)
出售为投资而持有的贷款的净收益3,436,391 3,283,408 
索赔付款的收益4,602 11,314 
为投资而持有的贷款净减少1,021,353 1,177,589 
购买可供出售的证券(200,716)(62,752)
可供出售证券的销售收益和到期日205,367 18,836 
投资活动提供的净现金总额2,390,362 2,118,222 
融资活动
经纪存款配置费— (1,762)
存单净(减)增(686,344)69,971 
其他存款净增(减)850,408 (55,044)
以证券化信托中的贷款为抵押的借款-已发行— 633,532 
以证券化信托中的贷款为抵押的借款--已偿还(272,123)(281,086)
无担保债券发行成本(325)— 
偿还有抵押借款安排下的借款— (289,230)
在有担保借贷安排上支付的费用(2,833)(3,183)
已支付普通股股息(10,906)(12,595)
支付的优先股股息(1,201)(3,464)
回购普通股(550,790)(558,167)
用于融资活动的净现金(674,114)(501,028)
现金、现金等价物和限制性现金净增长1,762,000 1,761,608 
8

期初现金、现金等价物和限制性现金4,609,709 5,720,760 
期末现金、现金等价物和限制性现金$6,371,709 $7,482,368 
现金支出用于：
利息$76,491 $151,017 
已缴所得税$887 $3,630 
已退还的所得税$(1,049)$(2,890)
合并现金流量表与合并资产负债表的对账：
现金和现金等价物$6,207,001 $7,292,929 
受限现金164,708 189,439 
现金总额、现金等价物和限制性现金$6,371,709 $7,482,368 
请参阅合并财务报表附注。
9




SLM公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以千美元为单位)

1. 重大会计政策

陈述的基础
随附的SLM公司(“Sallie Mae”、“SLM”、“公司”、“我们”或“我们”)未经审计的综合财务报表是根据美国中期财务信息公认会计原则(“GAAP”)编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整合并财务报表的所有信息和脚注。合并财务报表包括SLM公司及其控股和控制的子公司在剔除公司间账户和交易的影响后的账户。管理层认为，为公平陈述中期业绩所需的所有调整均已包括在内。按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响合并财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。截至2021年3月31日的三个月的经营业绩不一定表明截至2021年12月31日的一年或任何其他时期的业绩。这些未经审计的财务报表应与我们截至2020年12月31日的年度报告FORM 10-K(“2020 FORM 10-K”)中包含的经审计的财务报表及相关附注一并阅读。
整固
合并财务报表包括本公司及其控股和控股子公司的账户，剔除公司间账户和交易的影响后。
我们合并我们已确定为主要受益人的任何可变利益实体(“VIE”)。主要受益者是这样的实体：(I)有权指导VIE的活动，这对VIE的经济表现有最大的影响；(Ii)有义务吸收该实体的损失或接受可能对VIE产生重大影响的利益.

10




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
2. 投资
交易投资
我们不时地通过证券化交易出售私人教育贷款，在这些交易中，我们需要保留5垂直风险保留利息的百分比(即，5在证券化中发行的每一类股票的百分比)。我们将与交易相关的垂直风险保留权益归类为可供出售投资，但剩余类别的权益除外，我们将其归类为按公允价值记录的交易性投资，并通过收益记录变化。在2021年3月31日和2020年12月31日，我们有31300万美元和300万美元17分别被归类为交易投资的有1.8亿美元。
可供出售的投资
可供出售证券的摊余成本和公允价值如下：

2021年3月31日
摊销成本
信贷损失拨备(1)
未实现毛利未实现亏损总额估计公允价值
可供销售：
抵押贷款支持证券$348,080 $— $3,492 $(6,545)$345,027 
犹他州住房公司债券8,375 — 80 (15)8,440 
美国政府支持的企业和国债1,560,848 — 2,581 (146)1,563,283 
其他有价证券198,976 — 769 (610)199,135 
总计$2,116,279 $— $6,922 $(7,316)$2,115,885 
2020年12月31日
摊销成本
信贷损失拨备(1)
未实现毛利未实现亏损总额估计公允价值
可供销售：
抵押贷款支持证券$308,913 $— $6,095 $(134)$314,874 
犹他州住房公司债券12,357 — 210 — 12,567 
美国政府支持的企业1,596,890 — 3,395 — 1,600,285 
其他有价证券68,797 — 462 (351)68,908 
总计$1,986,957 $— $10,162 $(485)$1,996,634 

___________
(1)指由信贷相关因素造成并在合并资产负债表中确认的减值金额(作为可供出售证券的信贷损失费用)。这一金额不包括与非信贷因素相关的未实现亏损。

11




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
2.投资(续)
下表汇总了我们的可供出售证券的未实现亏损总额，以及按证券处于未实现亏损状况的时间长短分类的具有未实现亏损总额的证券的估计公允价值：
少于12个月12个月或更长时间总计
毛
未实现
损失		估计数
公允价值		毛
未实现
损失		估计数
公允价值		毛
未实现
损失		估计数
公允价值
截至2021年3月31日：
抵押贷款支持证券$(6,545)$242,386 $— $— $(6,545)$242,386 
犹他州住房公司债券(15)4,357 — — (15)4,357 
美国政府支持的企业和国债(146)114,870 — — (146)114,870 
其他有价证券(339)89,603 (271)12,776 (610)102,379 
总计$(7,045)$451,216 $(271)$12,776 $(7,316)$463,992 
截至2020年12月31日：
抵押贷款支持证券$(134)$46,011 $— $— $(134)$46,011 
犹他州住房公司债券— — — — — — 
美国政府支持的企业— — — — — — 
其他有价证券(351)30,441 — — (351)30,441 
总计$(485)$76,452 $— $— $(485)$76,452 

在2021年3月31日和2020年12月31日，40的175和14的163我们的可供出售债务证券分别处于未实现亏损状态。
损损
对于处于未实现亏损状态的可供出售债务证券，我们首先评估我们是否打算出售，或者更有可能要求我们在摊销成本基础收回之前出售该证券。如果符合这两个标准中的任何一个，证券的摊余成本基础将通过收入减记为公允价值。对于不符合这些标准的未实现亏损的证券，我们评估公允价值的下降是否是由于信用损失或其他因素造成的。在进行评估时，我们会考虑公允价值低于摊销成本的程度、评级机构对该证券评级的任何变化、与该证券特别相关的不利条件，以及可能适用于该证券的任何担保(例如，美国政府的担保)。如果此评估表明存在信用损失，则将损失中与信用相关的部分记录为证券损失的备抵。
我们的投资组合包括由Ginnie Mae、Fannie Mae和Freddie Mac发行的抵押贷款支持证券，以及犹他州住房公司债券。我们持有这些证券是为了满足“社区再投资法案”(“CRA”)的要求。我们还投资于联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank)、房地美(Freddie Mac)和联邦农场信贷银行(Federal Farm Credit Bank)发行的其他美国政府支持的企业证券。我们在Ginnie Mae计划下发行的抵押贷款支持证券得到了美国政府的充分信任和信用担保。其余净亏损的抵押贷款支持证券分别由房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)提供本金和利息担保。我们的
12




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
2.投资(续)
财政部和其他美国政府支持的企业债券被标准普尔评为AAA级，或被穆迪投资者服务机构评为AA+级。2020年12月31日至2021年3月31日的价值下降是由当前的利率环境推动的，与信贷无关。我们有意愿和能力持有这些债券一段时间，使市场价格至少回升到证券调整后的摊销成本。基于这一定性分析，我们确定不存在信用减值。
我们不时地通过证券化交易出售私人教育贷款，在这些交易中，我们需要保留5垂直风险保留利息的百分比。我们将非剩余垂直留存权益归类为可供出售的投资。我们有意愿和能力持有每一种债券一段时间，使市场价格至少回升到证券的调整后摊销成本。我们预计将收到与这些投资相关的所有合同现金流，不认为存在信用减值。
截至2021年3月31日，按合同到期日计算的证券摊销成本和公允价值摘要如下。由于提前还款的影响，合同到期日与实际到期日可能会有所不同。
到期年摊销成本估计公允价值
2021$293,759 $294,232 
20221,018,268 1,019,960 
2023148,822 149,166 
2024100,000 99,925 
203876 88 
20391,601 1,773 
20424,201 4,206 
20437,415 7,711 
204410,133 10,610 
20458,870 9,179 
204614,414 14,797 
204718,646 18,992 
20484,362 4,545 
204936,368 37,683 
2050174,919 170,740 
205175,449 73,143 
2053134,414 134,289 
205464,562 64,846 
总计$2,116,279 $2,115,885 

我们的一些证券已质押给联邦储备银行(“FRB”)，作为FRB赞助的初级信贷贷款计划下的任何预付款和应计利息的抵押品。我们有一块钱786百万美元和$815分别于2021年3月31日和2020年12月31日质押给这一借款工具的百万面值证券，详见合并财务报表附注8“借款”。


13




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
2.投资(续)
其他投资
对非流通证券的投资
我们持有对非上市证券的投资，并按成本减去减值，加上或减去同一发行人相同或类似证券的可观察到的价格变化来核算这些投资。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们对这些证券的总投资为$26百万美元和$26分别为百万美元。
低收入住房税收抵免投资
我们投资于有资格享受低收入住房税收抵免(LIHTC)的保障性住房项目，该项目旨在促进低收入住房的私人开发。这些投资主要通过实现联邦税收抵免来产生回报。LIHTC投资的总账面价值为$522021年3月31日为百万美元，54截至2020年12月31日，这一数字为100万。在投资期间，我们需要定期提供额外的资金支持。我们对这些资金不足的承诺的负债为#美元。152021年3月31日为百万美元，19截至2020年12月31日，这一数字为100万。
与这些投资相关，我们通过税费$确认了税收抵免和其他税收优惠。12021年3月31日为百万美元，6截至2020年12月31日，这一数字为100万。税收抵免和其他税收优惠被确认为我们年度有效税率的一部分，用于确定给定季度的税收支出。因此，在任何给定季度确认的一年预期税收优惠的部分可能不同于25百分比。


3. 为投资而持有的贷款
投资贷款包括私人教育贷款、FFELP贷款、个人贷款和信用卡。我们使用“私人教育贷款”是指向学生或他们的家庭提供的教育贷款，这些贷款不是由任何州或联邦政府提供的，也不是由任何州或联邦政府提供保险或担保的。私立教育贷款不包括根据先前存在的联邦家庭教育贷款计划(“FFELP”)承保或担保的贷款。我们用“信用卡”来指代我们有奖金奖励的信用卡套餐。我们使用“个人贷款”是指那些提供给个人的、可能用于非教育目的的无担保贷款。2020年第三季度，我们出售了全部个人贷款组合。
我们的私立教育贷款在很大程度上是为了弥补高等教育成本与通过财政援助、政府贷款和客户资源提供的资金之间的差距。民办教育贷款承担客户的全部信用风险。我们通过风险表现承销策略和合格的联名签字人来管理这一风险。私人教育贷款可以是固定利率，也可以是浮动利率，利率与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或未来的另一种指数挂钩。截至2021年3月31日和2020年12月31日，54百分比和55我们所有私立教育贷款的百分比分别与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。我们鼓励客户在贷款中加入联署人，我们的投资组合中绝大多数私立教育贷款都是联署的。我们还鼓励顾客在上学期间付款。
FFELP贷款在违约时按本金和应计利息投保，受基于贷款支付日期的风险分担水平的限制。这些保险义务得到了针对美国的合同权利的支持。对于在2006年7月1日或之后发放的贷款，我们将收到97所有符合条件的报销申请的百分比报销。对于在1993年10月1日之后到2006年7月1日之前发放的贷款，我们将收到98所有符合条件的报销申请的百分比报销。对于1993年10月1日之前发放的贷款，我们收到100所有符合条件的报销申请的百分比报销。
在2021年第一季度，我们确认了一笔399从出售约300万美元的交易中获得400万美元的收益3.1630亿美元的私立教育贷款，包括$2.9730亿美元的本金和美元1932000万美元的资本化利息，卖给了一家独立的第三方。有些VIE是在执行某些贷款销售时创建的；然而，根据我们的合并分析，我们不是这些VIE的主要受益者。这些交易有资格进行出售处理，并在各自的结算日将贷款余额从我们的资产负债表中剔除。根据适用条款，我们仍是这些贷款的服务商。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
3.为投资而持有的贷款(续)
与销售有关的签订的服务协议。欲了解更多信息，请参阅合并财务报表附注，附注8，“借款”。
持有的投资贷款摘要如下：
三月三十一号，十二月三十一日，
20212020
私立教育贷款：
固定费率$9,504,760 $8,950,216 
可变费率11,237,080 10,779,121 
私立教育贷款总额(毛额)20,741,840 19,729,337 
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)64,468 63,475 
信贷损失拨备(1,173,375)(1,355,844)
民办教育贷款总额，净额19,632,933 18,436,968 
FFELP贷款727,664 737,593 
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)1,954 1,993 
信贷损失拨备(4,318)(4,378)
FFELP贷款总额，净额725,300 735,208 
信用卡(固定利率)11,309 12,238 
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)73 230 
信贷损失拨备(1,328)(1,501)
信用卡合计，净额10,054 10,967 
为投资而持有的贷款，净额$20,368,287 $19,183,143 
 
我们投资组合中教育贷款的估计加权平均寿命约为4.6年和5.4分别为2021年3月31日和2020年12月31日。
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合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
3.为投资而持有的贷款(续)
我们投资组合中贷款的平均余额和各自的加权平均利率摘要如下：

截至三个月
三月三十一号，
20212020
平均余额加权平均利率平均余额加权平均利率
民办教育贷款$20,984,491 8.22 %$23,502,844 8.86 %
FFELP贷款734,289 3.41 776,326 4.29 
个人贷款— — 973,671 12.11 
信用卡11,841 0.78 5,286 (4.72)
总投资组合$21,730,621 $25,258,127 


某些催收工具--私立教育贷款
当我们相信某些借款人的贷款条款将有助于我们的客户管理他们的学生贷款义务，实现更好的学生结果，并增加贷款的可收集性时，我们会调整这些贷款条款。这些变化通常采取暂时忍耐还款、暂时降低利率、暂时降低利率并永久延长贷款期限、和/或短期延长还款方案的形式。目前还款的借款人可以获得前瞻性的宽限，而某些违约的借款人可能会被追溯性地准予宽限。
忍耐允许借款人在一段特定的时间内暂时不按计划还款或比按计划还款少。使用忍耐将贷款的原定期限延长了所采取的忍耐期限。忍耐并不意味着总本金或利息偿还义务的任何减少。当贷款处于忍耐状态时，利息继续产生，并在贷款重新进入还款状态时资本化为本金(以下所述的容灾情况除外)。
我们通过我们的服务中心向当前还款的借款人提供宽容，并通过我们的收款中心向某些拖欠贷款的借款人提供宽容。我们的忍耐政策和做法根据借款人在要求忍耐时是当前的还是拖欠的而有所不同，通常对拖欠的借款人有更严格的付款要求。我们积极看待使用忍耐的借款人群体，因为借款人要么主动与我们接触，以获得管理他们债务的帮助，要么正在与我们的收款中心合作，使他们的贷款成为现实。
通过我们的服务中心，我们可以向正在过宽限期的客户和其他正在付款的客户提供暂时性的付款减免。在这种情况下，客户的贷款以每月有限的增量被置于忍耐状态，并在这段时间的月末反映在忍耐状态中。在容忍期结束时，客户将进入当前还款状态，并预计将开始按月付款。目前，如果借款人要求递增，每次最多3个月，最长12个月，我们通常会在我们的服务中心给予宽容。
我们还可以通过我们的收款中心向拖欠付款的客户提供宽容。如果满足了特定的付款要求，忍耐可以治愈拖欠，客户就会回到目前的还款状态。忍耐作为一种收集工具，在运用历史经验和我们的
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
3.为投资而持有的贷款(续)
对客户的独特情况做出判断。我们利用最新的客户信息和其他决策支持工具，根据我们对客户偿还债务的能力和意愿的预期，最好地确定谁将获得宽容。这一战略旨在帮助客户，同时降低拖欠和违约的风险，并鼓励解决拖欠贷款。在所有情况下，我们都要求在给予违约借款人忍耐之前支付一笔或多笔款项。
新冠肺炎大流行正在对个人、企业乃至整体经济产生深远的负面影响。具体地说，新冠肺炎在很大程度上扰乱了全国的商业运营，导致失业率或就业不足水平大幅上升。因此，我们预计我们的许多个人客户将遇到财务困难，如果没有临时援助，他们很难(如果不是不可能)履行对我们的付款义务。我们正在监测关键指标，作为财务困难的早期预警指标，包括每周申领失业救济金人数的变化、自动借记金的登记人数、新的抚养费申请、困难津贴计划的登记人数以及提前拖欠指标。
由于新冠肺炎对就业的负面影响，我们的客户正在经历更高程度的经济困难，这最初导致了更高的忍耐度。我们预计，随着从我们那里获得灾难容忍的借款人重新进入还款状态，这种更高水平的财务困难将导致未来更高水平的拖欠和违约。我们预计，如果情况有增无减，这种忍耐、拖欠和违约率的恶化将持续到经济和就业恢复到相对正常的水平。对于一些学生来说，由于大流行或其他原因，秋季返校不是一个选择。因此，一些学生在返校前会先休息一年。2020年，对于意外退学的学生，我们将重新入学的时间延长至2021年秋季，然后开始进入全额本金和利息偿还状态之前的宽限期。2021年3月31日，$784在这段延长的时间里，发放了1.8亿笔民办教育贷款。见附注5，“信贷损失拨备--拖欠--为投资而持有的私立教育贷款”，了解这些贷款的另一项分类。
作为标准操作惯例，我们在财务困难时期为客户提供一系列付款计划，包括：忍耐，在短期困难期间推迟付款；我们的分级还款计划(“GRP”)，只支付12个月的利息；或贷款修改，在长期困难的情况下，将贷款利率降低到以下几个月：424个月和/或永久延长贷款到期日。从历史上看，我们对飓风、野火和洪水等重大事件都运用了抗灾能力。灾难忍耐在注册后最长可推迟90天付款。我们已经启动了同样的容灾计划，通过新冠肺炎帮助我们的客户，并在我们的整个运营中提供此计划，包括通过移动应用和自助渠道(如聊天和交互式语音响应)。接受灾难容忍的客户将不会进一步拖欠，也不会被评估滞纳金或其他费用。在容灾期间，客户的信用文件将继续反映贷款的状态，就像给予容灾之前一样。在容灾期间，利息将继续增加，但在贷款恢复还款状态后，不会资本化到贷款余额中。第一波灾难容忍主要是以90天为增量的。 随着这些容忍度的结束，我们将灾难容忍度降低到一个月的增量，并在我们的服务代理和借款人之间进行了额外的讨论，以鼓励借款人/联名者进入还款。如果经济困难超过90天，符合条件的客户将获得额外的援助。举例来说，如果借款人已脱离抗灾能力而没有资格申请GRP，我们可能会容许他们在12个月内只支付利息，然后才可全数支付本金和利息。
管理层持续监控我们的信用管理做法，并可能根据业绩、行业惯例和/或监管反馈定期修改这些做法。鉴于这些考虑，我们此前宣布，我们计划在未来对我们的信用管理做法进行某些改变。然而，正如下面讨论的那样，由于新冠肺炎疫情，我们将已宣布的信用管理做法变化的实施推迟到2020年第四季度。
具体地说，我们之前宣布，我们计划修改我们的信贷管理做法，限制连续授予的宽限月数和某些延长或减少还款选择的次数。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
3.为投资而持有的贷款(续)
我同意。举例来说，我们现时无须预先支付本金和利息，而向借款人提供宽免，即如果借款人符合所有资格要求，便可连续给予宽免增量。我们先前宣布，从2020年第二季度开始，我们将在连续发放忍耐赠款和忍耐赠款与某些其他还款选择之间分阶段进行所需的6个月时间。然而，我们宣布，这一所需期限将不适用于借款人宽限期后头六个月内发放的准备金，也不要求借款人获得合同利率减免。此外，我们宣布，我们将限制违约借款人参与某些短期、延期或仅限利息的还款选择，每12个月一次，五年两次。
如前所述，在全面实施上述信用管理实践变化之前，管理层将对随机选择的借款人进行受控测试，以衡量变化对我们的客户、我们的信用运营和关键信用指标的影响。测试于2019年10月开始，针对我们总投资组合中非常小比例的一些计划变化进行测试，我们最初预计将扩大受新信用管理做法约束的还款借款人数量。然而，由于新冠肺炎疫情，我们推迟了努力，以便我们可以更灵活地应对客户的经济困难。2020年10月，我们开始有条不紊地铺开实施征信管理做法变化的办法，并进行了相关的测试。管理层现在预计将在2021年第三季度完成计划中的信贷管理做法变化的实施。但是，随着我们更多地了解计划对客户的影响，我们可能会修改或推迟预期的实践更改、建议的时间表或实施方法。
我们还为遇到更严重困难的客户提供费率和期限修改。目前，我们暂时将贷款的合同利率降低到4.0百分比为两年制并在绝大多数情况下永久延长贷款的最终到期日。作为证明支付能力和意愿的一部分，客户必须在降低的还款额上连续三个月还款才有资格参加该计划。降低利率和延长期限相结合有助于减少借款人每月到期的还款额，并增加借款人在利率修改期间以及贷款恢复到原始合同利率时保持当前状态的可能性。2021年3月31日和2020年12月31日，8.1百分比和7.8根据我们的利率调整计划，目前处于全额本金和利息偿还状态的贷款中，分别有30%的贷款受到利率下调的影响。我们目前没有计划改变我们为遇到更严重困难的客户提供的费率和期限修改的基本要素。
虽然我们对上述信用管理做法改变的未来影响的估计存在局限性，但如果没有任何缓解措施的影响，并基于对我们当前信用管理做法下的借款人行为的分析(这可能不能表明借款人在修订后的信用管理做法下的行为)，我们预计上述信用管理做法的改变将加速违约，并可能使我们为投资组合持有的私人教育贷款的贷款违约期限延长约30年。4百分比至14百分比。在我们计划实施并预计可能部分抵消或缓和任何违约加速或增加的措施中，将更加关注风险评估过程，以确保借款人与适当的计划相对应，更好地利用现有计划(例如，GRP和利率修改)，以及引入一项新计划，为某些早期拖欠提供短期付款减免(允许只支付利息，最长可达6个月)。
然而，上述这些变化对我们的收藏实践的全面影响可能只会在更长的时间内实现。特别是，当我们根据2020年1月1日生效的CECL计算信贷损失拨备时，我们的贷款损失准备金大幅增加，因为我们预计我们整个私立教育贷款组合的贷款违约期限将会增加，部分原因是我们计划改变信用管理做法。随着我们对计划中的信用管理做法变化的受控测试计划的进展，我们希望更多地了解借款人对这些变化的反应，在我们分析这些反应的同时，我们将继续完善对这些变化对我们的信用损失拨备的影响的估计。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
4. 持有待售贷款
我们有不是持有以供出售的贷款及$2.9分别在2021年3月31日和2020年12月31日持有待售贷款1000亿美元。在2020年12月31日，我们逆转了206在贷款从持有投资转移到持有出售时，通过信贷损失准备金拨备与那些为出售而持有的贷款相关的津贴。
在2021年第一季度，我们销售了3.1630亿美元的私立教育贷款，包括$2.9730亿美元的本金和美元1932000万美元的资本化利息，卖给了一家独立的第三方。这些交易符合出售条件，并在各自结算日将贷款余额从我们的资产负债表中剔除。根据与销售有关的适用服务协议，我们仍然是这些贷款的服务商。这些销售使我们确认了一美元的收益。3992021年第一季度为1.2亿美元。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注，附注3，“为投资而持有的贷款”和附注8，“借款”。


5. 信贷损失准备
我们的信贷损失拨备是指在持有的投资贷款组合中，维持足以吸收终身预期信贷损失的拨备的定期费用。信贷损失拨备的评估本质上是主观的，因为它需要重大估计，可能会受到重大变化的影响。我们认为，信贷损失拨备是适当的，可以弥补贷款组合中预期发生的终身损失。有关更详细的讨论，请参阅我们2020 Form 10-K中的合并财务报表附注2，“重要会计政策-2020年信贷损失拨备-私立教育贷款损失拨备，-FFELP贷款损失拨备，以及-信用卡贷款拨备”。


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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5.信贷损失准备(续)
信贷损失拨备指标
 信贷损失准备
 截至2021年3月31日的三个月
FFELP
贷款		民办教育
贷款		信用卡总计
信贷损失准备
期初余额$4,378 $1,355,844 $1,501 $1,361,723 
从无资金来源的承诺负债转账(1)
— 126,880 — 126,880 
条文：
本期准备金29 (254,942)(86)(254,999)
贷款出售减提拨备— (8,858)— (8,858)
待售贷款转账— 1,887 — 1,887 
拨备总额(2)
29 (261,913)(86)(261,970)
净冲销：
冲销(89)(55,139)(88)(55,316)
恢复— 7,703 1 7,704 
净冲销(89)(47,436)(87)(47,612)
贷款销售— — — — 
期末余额$4,318 $1,173,375 $1,328 $1,179,021 
津贴：
期末余额：单独评估减值$— $95,536 $— $95,536 
期末余额：集体评估减值$4,318 $1,077,839 $1,328 $1,083,485 
贷款：
期末余额：单独评估减值$— $1,225,604 $— $1,225,604 
期末余额：集体评估减值$727,664 $19,516,236 $11,309 $20,255,209 
净冲销占平均偿还贷款的百分比(年化)(3)
0.06 %1.29 %2.92 %
免税额占期末总贷款余额的百分比0.59 %5.66 %11.74 %
免税额占还款期末贷款的百分比(3)
0.80 %7.94 %11.74 %
净冲销备抵覆盖率(年化)12.13 6.18 3.82 
期末贷款总额(总额)$727,664 $20,741,840 $11,309 
平均还款贷款(3)
$554,510 $14,743,508 $11,909 
终止还款贷款(3)
$540,903 $14,777,939 $11,309 
____________
(1) 见附注6，“无资金贷款承诺”，分别概述无资金贷款承诺拨备和余额方面的活动。
(2)以下是综合损益表中报告的信贷损失准备金的对账。当作出新的贷款承诺时，我们通过记录信贷损失准备金将CECL津贴记录为无资金承诺的负债。当贷款获得资金后，我们将这一负债转移到信贷损失拨备中。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5.信贷损失准备(续)
合并损益表
信贷损失调节拨备
截至3月30日的三个月。
2021年3月31日
民办教育贷款信用损失拨备：
贷款损失准备金$(261,913)
无资金贷款承诺拨备36,203 
民办教育贷款信用损失拨备总额(225,710)
对信贷损失拨备的其他影响：
FFELP贷款29 
信用卡(86)
总计(57)
综合损益表中报告的信贷损失准备金$(225,767)

(3) 偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。


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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5.信贷损失准备(续)


 信贷损失准备
 截至2020年3月31日的三个月
FFELP：
贷款		民办高校教育
贷款		个人
贷款		信用卡总计
信贷损失准备
期初余额$1,633 $374,300 $65,877 $102 $441,912 
采用CECL的第一天调整2,852 1,060,830 79,183 188 1,143,053 
2020年1月1日的余额4,485 1,435,130 145,060 290 1,584,965 
从无资金来源的承诺负债转账(1)
— 142,075 — — 142,075 
条文：
本期准备金37 143,862 25,318 291 169,508 
贷款出售减提拨备— (161,793)— — (161,793)
拨备总额(2)
37 (17,931)25,318 291 7,715 
净冲销：
冲销(226)(51,469)(19,247)(7)(70,949)
恢复— 7,976 1,542 — 9,518 
净冲销(226)(43,493)(17,705)(7)(61,431)
期末余额$4,296 $1,515,781 $152,673 $574 $1,673,324 
津贴：
期末余额：单独评估减值$— $150,822 $— $— $150,822 
期末余额：集体评估减值$4,296 $1,364,959 $152,673 $574 $1,522,502 
贷款：
期末余额：单独评估减值$— $1,518,763 $— $— $1,518,763 
期末余额：集体评估减值$766,954 $20,107,984 $899,704 $7,234 $21,781,876 
净冲销占平均偿还贷款的百分比(年化)(3)
0.15 %1.05 %7.27 %0.52 %
免税额占期末总贷款余额的百分比0.56 %7.01 %16.97 %7.93 %
免税额占还款期末贷款的百分比(3)
0.74 %10.11 %16.97 %7.93 %
净冲销备抵覆盖率(年化)4.75 8.71 2.16 20.50 
期末贷款总额(总额)$766,954 $21,626,747 $899,704 $7,234 
平均还款贷款(3)
$600,534 $16,521,356 $973,772 $5,364 
终止还款贷款(3)
$581,997 $14,988,345 $899,704 $7,234 
____________
(1) 见附注6，“无资金贷款承诺”，分别概述无资金贷款承诺拨备和余额方面的活动。
(2)以下是综合损益表中报告的信贷损失准备金的对账。当作出新的贷款承诺时，我们通过记录信贷损失准备金将CECL津贴记录为无资金贷款承诺的负债。当贷款获得资金后，我们将这一负债转移到信贷损失拨备中。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5.信贷损失准备(续)
合并损益表
信贷损失调节拨备
截至3月30日的三个月。
--2020年3月31日
民办教育贷款信用损失拨备：
贷款损失准备金$(17,931)
无资金贷款承诺拨备53,543 
民办教育贷款信用损失拨备总额35,612 
对信贷损失拨备的其他影响：
个人贷款25,318 
FFELP贷款37 
信用卡291 
总计25,646 
综合损益表中报告的信贷损失准备金$61,258 

(3) 偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。



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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5.信贷损失准备(续)
信贷损失拨备--预测假设
在确定信贷损失拨备的充分性时，我们在损失预测模型中包括了对大学毕业生失业率和消费物价指数的预测。我们从穆迪分析(Moody‘s Analytics)获得对这两个投入的预测。穆迪分析公司(Moody‘s Analytics)为这些投入中的每一项都提供了一系列预测，预测的可能性各不相同。我们决定哪些预测将包括在信贷损失拨备的估计中，以及每一项投入的相关权重。在2020年1月1日(财务会计准则委员会的会计准则更新第2016-13号的最初采用日期，“金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的衡量”，或“CECL”)和2021年3月31日，我们使用了基数(发生的50%可能性)/S1(较强劲的短期增长情景，发生可能性为10%)/S3(发生可能性为10%的下行情景)情景，并对它们进行了40%、30%和30%的加权。在这两个情景中，我们使用了基数(50%的发生可能性)/S1(较强的短期增长情景，发生可能性为10%)/S3(下行情景，发生的可能性为10%)情景，并对它们进行了40%、30%和30%的加权管理层在确定信贷损失拨备时，每个季度都会审查各种情景及其各自的权重。
当季信贷损失拨备减少#美元。287与去年同期相比，增长了2.8亿美元。在2021年第一季度，信贷损失拨备项目的主要影响是经济预测的改善，以及更快的预测预付款速度的好处。这些好处被2021年第一季度新贷款承诺的额外拨备所抵消。在2021年第一季度，我们提高了对未来两年合理和可支持期限内以及基础贷款剩余期限内未来提前还款速度的估计。在两年的合理和可支持的期间内，这些更快的估计提前还款速度反映了经济预测的显著改善，以及更新的提前还款速度模型的实施。在失业率居高不下的新冠肺炎大流行期间，我们经历了比我们在过去金融危机期间的经验所预期的更高的提前还款。为了应对这一根本性变化，我们提高了对提前还款速度的长期预期。

问题债务重组(TDR)
我们所有的贷款都被集体评估减值，除了被归类为TDR的贷款(我们对减值进行单独评估)。当我们相信某些借款人的贷款条款将有助于我们的客户管理他们的学生贷款义务，实现更好的学生结果，并增加贷款的可收集性时，我们会调整这些贷款条款。这些变化通常采取暂时忍耐还款、暂时降低利率、暂时降低利率并永久延长贷款期限、和/或短期延长还款方案的形式。
当我们给面临财务困难的借款人减息时，我们会暂时将贷款的合同利率降低到4.0百分比为两年制并在绝大多数情况下永久延长贷款的最终到期日。这两个贷款期限变化的组合有助于减少借款人每月应支付的款项，并增加借款人在利率修改期间以及贷款恢复到原始合同利率时保持当前状态的可能性。例如，在2021年3月31日和2020年3月31日，8.1百分比和8.5根据我们的利率调整计划，目前处于全额本金和利息偿还状态的贷款中，分别有30%的贷款受到利率下调的影响。
一旦贷款符合TDR状态，在其剩余的生命周期中，出于津贴目的，它仍然是TDR。截至2021年3月31日和2020年12月31日，大约47有百分比的TDR因为他们的忍耐状态而被归类为TDR。有关更多信息，请参阅我们2020 Form 10-K中的合并财务报表附注，附注2，“重要会计政策--2020年贷款损失拨备”，以及附注7，“信贷损失拨备”。
在私立教育贷款组合中，贷款超过90逾期的天数是不履行的。FFELP贷款至少是97因此，从信用风险的角度来看，我们不认为FFELP贷款在索赔支付之前的生命周期的任何时间点都是不良的，并在索赔之日之前继续对这些贷款计息，直到索赔之日为止，我们不会认为FFELP贷款是不良贷款，因此我们不会认为FFELP贷款在索赔支付之前的生命周期中的任何一点都是不良的，并在索赔日期之前继续对这些贷款计提利息。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5.信贷损失准备(续)
在2021年3月31日和2020年12月31日，我们所有的TDR贷款都有相关津贴记录。下表提供了我们TDR贷款的记录投资、未偿还本金余额和相关津贴。
记录的投资未付本金余额津贴
2021年3月31日
TDR贷款$1,263,651 $1,225,604 $95,536 
2020年12月31日
TDR贷款$1,312,805 $1,274,590 $104,265 


下表提供了我们的TDR贷款确认的平均记录投资和利息收入。

截至3月30日的三个月。
三月三十一日，
20212020
平均值
录下来
投资		利息
收入
公认		平均值
录下来
投资		利息
收入
公认
TDR贷款$1,288,333 $21,489 $1,615,764 $26,488 

    

25




SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5.信贷损失准备(续)

下表提供了有关TDR贷款的贷款状态和账龄的信息。在下列期间，我们更新了拖欠期限，以符合联邦金融机构审查委员会(“FFIEC”)定义的拖欠期限。

 三月三十一号，12月31日，
 20212020
天平%天平%
TDR在校贷款/宽限/延期贷款(1)
$93,850 $88,750 
忍耐中的TDR贷款(2)
68,609 76,704 
偿还中的TDR贷款(3)以及每种状态的百分比：
贷款流动
966,201 90.9 %971,880 87.7 %
贷款拖欠30-59天(4)
39,541 3.7 59,249 5.3 
贷款拖欠60-89天(4)
29,892 2.8 43,576 3.9 
逾期90天或以上的贷款(4)
27,511 2.6 34,431 3.1 
偿还中的TDR贷款总额(3)
1,063,145 100.0 %1,109,136 100.0 %
TDR贷款总额，毛$1,225,604 $1,274,590 
        _____
(1)延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动但尚未被要求支付贷款的客户(例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期)。
(2)根据既定的贷款计划服务政策和程序，向通常在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(3)正在偿还的贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款(但就本表而言，不包括在忍耐期间的这些贷款)。
(4)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。

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SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5.信贷损失准备(续)

下表提供了在所述期间内成为TDR的修改贷款(包括忍耐和利率降低)的金额。此外，该表还汇总了在TDR投资组合中发生的冲销，以及在所显示的相关期间内以及贷款首次被指定为TDR后12个月内发生付款违约的TDR。我们将付款违约定义为60这一披露的截止日期已经过了几天。

截至3月30日的三个月。
2021年3月31日		截至3月30日的三个月。
--2020年3月31日
修改后的贷款(1)
冲销付款-
默认
修改后的贷款(1)
冲销付款-
默认
TDR贷款$3,717 $17,948 $4,869 $132,815 $19,375 $30,725 

_____
(1)表示在此期间修改并导致TDR的贷款本金余额。


为投资而持有的民办教育贷款--关键的信用质量指标
FFELP贷款至少是97在违约情况下，其本金和应计利息的保底百分比；因此，没有与FFELP贷款相关的关键信用质量指标。
对于私立教育贷款，关键的信用质量指标是FICO评分、联名签字人的存在、贷款状态和贷款经验。FICO分数在原始批准时进行评估，并在贷款期限内定期刷新/更新。下表突出了我们的私立教育贷款组合的本金余额总额，按发起年份，按关键信用质量指标分层。











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SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5.信贷损失准备(续)
为投资而持有的私人教育贷款-信用质量指标
2021年3月31日
创始年份
2021(1)
2020(1)
2019(1)
2018(1)
2017(1)
2016及之前版本(1)
总计(1)
余额的百分比
联署人：
带联署人$640,909 $3,954,261 $3,331,066 $2,431,585 $2,137,418 $5,799,561 $18,294,800 88 %
无联署人109,163 623,156 531,211 359,769 259,981 563,760 2,447,040 12 
总计$750,072 $4,577,417 $3,862,277 $2,791,354 $2,397,399 $6,363,321 $20,741,840 100 %
始发地的FICO(2):
少于670$46,437 $253,657 $283,992 $217,921 $189,704 $505,347 $1,497,058 7 %
670-699103,191 607,789 576,077 423,618 388,607 1,061,435 3,160,717 15 
700-749243,607 1,472,919 1,260,902 921,338 799,597 2,138,263 6,836,626 33 
大于或等于750356,837 2,243,052 1,741,306 1,228,477 1,019,491 2,658,276 9,247,439 45 
总计$750,072 $4,577,417 $3,862,277 $2,791,354 $2,397,399 $6,363,321 $20,741,840 100 %
FICO已刷新(2)(3):
少于670$64,349 $313,569 $325,235 $290,041 $283,988 $952,223 $2,229,405 11 %
670-699107,242 573,430 473,331 322,446 271,224 707,135 2,454,808 12 
700-749241,091 1,442,851 1,186,242 813,884 684,467 1,715,802 6,084,337 29 
大于或等于750337,390 2,247,567 1,877,469 1,364,983 1,157,720 2,988,161 9,973,290 48 
总计$750,072 $4,577,417 $3,862,277 $2,791,354 $2,397,399 $6,363,321 $20,741,840 100 %
调味料(4):
1-12次付款$419,655 $2,510,639 $426,229 $396,679 $392,391 $718,899 $4,864,492 24 %
13-24付款— 267,856 2,034,191 254,139 221,863 599,435 3,377,484 16 
25-36次付款— — 146,616 1,343,321 250,078 581,741 2,321,756 11 
37-48次付款— — — 93,298 978,808 618,454 1,690,560 8 
超过48笔付款— — — — 64,660 3,029,214 3,093,874 15 
尚未还款330,417 1,798,922 1,255,241 703,917 489,599 815,578 5,393,674 26 
总计$750,072 $4,577,417 $3,862,277 $2,791,354 $2,397,399 $6,363,321 $20,741,840 100 %
2021年当期(5) 总冲销
$(6)$(911)$(4,483)$(8,116)$(8,793)$(32,830)$(55,139)
2021年当期(5)恢复
— 43 452 1,009 1,133 5,066 7,703 
2021年当期(5)净冲销
$(6)$(868)$(4,031)$(7,107)$(7,660)$(27,764)$(47,436)
按产地年份划分的应计利息总额$8,317 $147,329 $291,579 $258,813 $206,734 $335,703 $1,248,475 
         ______
(1)余额代表私人教育贷款总额。
(2)表示联署人或借款人的信用评分较高。
(3)表示截至2021年第一季度更新的FICO得分。
(4)计划付款到期的有效还款月数(无论是纯利息付款、定期付款还是全额本金和利息付款状态)。
(5)本期是指2021年1月1日至2021年3月31日。
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SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5.信贷损失准备(续)
民办教育贷款为投资性信用质量指标
2020年12月31日
创始年份
2020(1)
2019(1)
2018(1)
2017(1)
2016(1)
2015年和之前的版本(1)
总计(1)
余额的百分比
联署人：
带联署人$2,915,328 $3,467,219 $2,556,400 $2,262,635 $1,977,952 $4,198,748 $17,378,282 88 %
无联署人527,437 559,629 384,111 277,159 211,270 391,449 2,351,055 12 
总计$3,442,765 $4,026,848 $2,940,511 $2,539,794 $2,189,222 $4,590,197 $19,729,337 100 %
始发地的FICO(2):
少于670$195,214 $290,711 $225,276 $197,948 $162,413 $369,609 $1,441,171 7 %
670-699464,785 594,950 441,357 407,394 351,303 771,477 3,031,266 16 
700-7491,111,373 1,310,390 967,802 846,983 740,028 1,533,517 6,510,093 33 
大于或等于7501,671,393 1,830,797 1,306,076 1,087,469 935,478 1,915,594 8,746,807 44 
总计$3,442,765 $4,026,848 $2,940,511 $2,539,794 $2,189,222 $4,590,197 $19,729,337 100 %
FICO已刷新(2)(3):
少于670$240,154 $331,229 $301,784 $298,195 $293,077 $734,599 $2,199,038 11 %
670-699438,665 493,135 336,966 283,906 231,759 504,779 2,289,210 12 
700-7491,102,666 1,248,806 871,677 734,222 603,160 1,220,468 5,780,999 29 
大于或等于7501,661,280 1,953,678 1,430,084 1,223,471 1,061,226 2,130,351 9,460,090 48 
总计$3,442,765 $4,026,848 $2,940,511 $2,539,794 $2,189,222 $4,590,197 $19,729,337 100 %
调味料(4):
1-12次付款$2,068,517 $600,038 $469,143 $472,258 $381,197 $507,343 $4,498,496 23 %
13-24付款1632,096,635383,977223,332217,379425,3453,346,83117 
25-36次付款——1,353,567370,250181,940439,3372,345,09412 
37-48次付款———965,476351,433402,5521,719,4619 
超过48笔付款————729,5102,310,9053,040,41515 
尚未还款1,374,0851,330,175733,824508,478327,763504,7154,779,04024 
总计$3,442,765 $4,026,848 $2,940,511 $2,539,794 $2,189,222 $4,590,197 $19,729,337 100 %
2020年总冲销(5)
$(1,087)$(10,940)$(27,000)$(35,851)$(36,416)$(94,032)$(205,326)
2020年的复苏(5)
42 636 2,274 3,585 4,284 13,200 24,021 
2020年净冲销(5)
$(1,045)$(10,304)$(24,726)$(32,266)$(32,132)$(80,832)$(181,305)
按产地年份划分的应计利息总额$90,438 $265,688 $252,251 $209,178 $141,094 $210,247 $1,168,896 

______
(1)余额代表私人教育贷款总额。
(2)表示联署人或借款人的信用评分较高。
(3)代表截至2020年第四季度更新的FICO得分。
(4)计划付款到期的有效还款月数(无论是纯利息付款、定期付款还是全额本金和利息付款状态)。
(5)从2020年1月1日到2020年12月31日。

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SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5.信贷损失准备(续)
拖欠-为投资而持有的私人教育贷款

下表提供了有关我们的私立教育贷款的贷款状况的信息，这些贷款是为投资而持有的，按发起年份划分。偿还贷款包括借款人仅支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款(但就下表而言，不包括在忍耐期间的这些贷款)。对于下面列出的期间，我们更新了拖欠时段，以符合FFIEC定义的拖欠时段。

按发源年份划分的因投资拖欠而持有的私人教育贷款
2021年3月31日
202120202019201820172016及之前版本总计
在校贷款/宽限/延期贷款(1)(2)
$330,417 $1,798,922 $1,255,241 $703,917 $489,599 $815,578 $5,393,674 
忍耐贷款(1)(3)
1,186 21,471 89,409 93,513 103,807 260,841 570,227 
还款贷款(1):
贷款流动418,103 2,747,747 2,491,380 1,955,468 1,755,863 5,102,866 14,471,427 
贷款拖欠30-59天(4)
366 6,587 14,015 19,145 24,043 88,587 152,743 
贷款拖欠60-89天(4)
— 1,747 7,654 11,064 13,166 52,759 86,390 
逾期90天或以上的贷款(4)
— 943 4,578 8,247 10,921 42,690 67,379 
偿还中的民办教育贷款总额418,469 2,757,024 2,517,627 1,993,924 1,803,993 5,286,902 14,777,939 
私立教育贷款总额(毛额)750,072 4,577,417 3,862,277 2,791,354 2,397,399 6,363,321 20,741,840 
私立教育贷款延期发贷成本和未摊销保费/(折扣)5,487 19,922 12,925 7,977 6,153 12,004 64,468 
民办教育贷款总额755,559 4,597,339 3,875,202 2,799,331 2,403,552 6,375,325 20,806,308 
民办教育贷款损失免税额(35,515)(252,247)(239,917)(169,296)(140,894)(335,506)(1,173,375)
私立教育贷款，净额$720,044 $4,345,092 $3,635,285 $2,630,035 $2,262,658 $6,039,819 $19,632,933 
民办教育贷款在还款中所占比例55.8 %60.2 %65.2 %71.4 %75.2 %83.1 %71.2 %
拖欠还款民办教育贷款占民办教育贷款还款比例0.1 %0.3 %1.0 %1.9 %2.7 %3.5 %2.1 %
忍耐贷款占偿还贷款和忍耐贷款的百分比0.3 %0.8 %3.4 %4.5 %5.4 %4.7 %3.7 %
_______
(1)对于一些学生来说，由于大流行或其他原因，秋季返校不是一个选择。因此，一些学生在返校前会先休息一年。2020年，对于意外退学的学生，我们将重新入学的时间延长至2021年秋季，然后开始进入全额本金和利息偿还状态之前的宽限期。截至2021年3月31日，上述“在校/宽限/延期”类别的贷款包括$273在2020年秋季借款人没有返回学校，并在开始宽限期之前从我们那里获得了重新注册的时间延长的私人教育贷款中，有1.8亿美元是在开始宽限期之前重新注册的。截至2021年3月31日，上述“忍耐”类别的贷款包括#美元。29在2020年秋季借款人没有返回学校，并在开始宽限期之前从我们那里获得了重新注册的时间延长的私人教育贷款中，有1.8亿美元是在开始宽限期之前重新注册的。截至2021年3月31日，上述“偿还中”类别的贷款包括#美元。482在2020年秋季借款人没有返回学校，并在开始宽限期之前从我们那里获得了重新注册的时间延长的私人教育贷款中，有1.8亿美元是在开始宽限期之前重新注册的。
(2)延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动但尚未被要求支付贷款的客户(例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期)。
(3)根据既定的贷款计划服务政策和程序，向通常在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(4)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。
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SLM公司
合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5.信贷损失准备(续)

按发源年份划分的因投资拖欠而持有的私人教育贷款
2020年12月31日
202020192018201720162015年和之前的版本总计
在校贷款/宽限/延期贷款(1)(2)
$1,374,085 $1,330,175 $733,824 $508,478 $327,763 $504,715 $4,779,040 
忍耐贷款(1)(3)
16,159 92,677 110,319 118,946 109,073 198,302 645,476 
还款贷款(1):
贷款流动2,043,033 2,573,228 2,045,012 1,850,539 1,685,572 3,701,564 13,898,948 
贷款拖欠30-59天(4)
6,400 16,983 26,934 30,771 33,040 91,400 205,528 
贷款拖欠60-89天(4)
2,628 9,143 15,026 18,121 19,064 55,661 119,643 
逾期90天或以上的贷款(4)
460 4,642 9,396 12,939 14,710 38,555 80,702 
偿还中的民办教育贷款总额2,052,521 2,603,996 2,096,368 1,912,370 1,752,386 3,887,180 14,304,821 
私立教育贷款总额(毛额)3,442,765 4,026,848 2,940,511 2,539,794 2,189,222 4,590,197 19,729,337 
私立教育贷款延期发贷成本和未摊销保费/(折扣)21,129 13,933 8,671 6,708 5,721 7,313 63,475 
民办教育贷款总额3,463,894 4,040,781 2,949,182 2,546,502 2,194,943 4,597,510 19,792,812 
民办教育贷款损失免税额(210,875)(298,776)(218,136)(184,265)(150,150)(293,642)(1,355,844)
私立教育贷款，净额$3,253,019 $3,742,005 $2,731,046 $2,362,237 $2,044,793 $4,303,868 $18,436,968 
民办教育贷款在还款中所占比例59.6 %64.7 %71.3 %75.3 %80.0 %84.7 %72.5 %
拖欠还款民办教育贷款占民办教育贷款还款比例0.5 %1.2 %2.4 %3.2 %3.8 %4.8 %2.8 %
忍耐贷款占偿还贷款和忍耐贷款的百分比0.8 %3.4 %5.0 %5.9 %5.9 %4.9 %4.3 %

_______
(1)对于一些学生来说，由于大流行或其他原因，秋季返校不是一个选择。因此，一些学生在返校前会先休息一年。2020年，对于意外退学的学生，我们将重新入学的时间延长至2021年秋季，然后开始进入全额本金和利息偿还状态之前的宽限期。截至2020年12月31日，上述“在校/宽限/延期”类别的贷款包括$401在2020年秋季借款人没有返回学校，并在开始宽限期之前从我们那里获得了重新注册的时间延长的私人教育贷款中，有1.8亿美元是在开始宽限期之前重新注册的。截至2020年12月31日，上述“忍耐”类别的贷款包括#美元。30在2020年秋季借款人没有返回学校，并在开始宽限期之前从我们那里获得了重新注册的时间延长的私人教育贷款中，有1.8亿美元是在开始宽限期之前重新注册的。截至2020年12月31日，上述“偿还中”类别的贷款包括#美元。609在2020年秋季借款人没有返回学校，并在开始宽限期之前从我们那里获得了重新注册的时间延长的私人教育贷款中，有1.8亿美元是在开始宽限期之前重新注册的。
(2)延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动但尚未被要求支付贷款的客户(例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期)。
(3)根据既定的贷款计划服务政策和程序，向通常在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(4)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。
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合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
5.信贷损失准备(续)


 应收应计利息

下表提供了有关我们的私立教育贷款的应计利息的信息。该表还披露了大于或等于1美元的贷款的应计利息金额。90逾期天数，与我们对支付全额利息的贷款的坏账利息拨备相比。应收利息总额的大部分是递延贷款的应计利息，在借款人在校期间没有付款的情况下是应计利息，在借款人赚取#美元的固定支付贷款的情况下是应计利息。25月还款额小于该月贷款的应计利息。当借款人离开学校后的宽限期结束时，这些贷款的应计利息将被资本化到贷款余额中。这部分利息的拨备包括在我们的贷款损失准备金中。坏账准备超过了本公司应计利息的金额。90所有期限的私人教育贷款组合的逾期天数。
 民办教育贷款
应收应计利息
应收利息总额90天及以上逾期坏账利息拨备
2021年3月31日$1,248,475 $3,695 $4,405 
2020年12月31日$1,168,895 $4,354 $4,467 

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合并财务报表附注(续)
(除非另有说明，否则以千美元为单位)
6. 资金不足的贷款承诺
当我们在学年开始时批准一笔私立教育贷款，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期(通常是第二学期开始或随后的三个月)为部分贷款提供资金。我们通过履行提供信贷的合同义务，估计在我们面临信用风险的合同期内预期的信用损失，除非该义务可由我们无条件取消。有关更多信息，请参阅我们2020年Form 10-K中的合并财务报表附注2，“重要会计政策-2020年信贷损失拨备-合同贷款承诺的表外风险敞口”。
在2021年3月31日，我们有$457我们预计将在2020/2021学年剩余时间为未偿还的合同贷款承诺提供100万美元的资金。下表汇总了为支付在合并资产负债表上“其他负债”中记录的无资金承付款的终身预期信贷损失而记录的津贴中的活动，以及在无资金来源的承付款余额中的活动。
截至3月31日的三个月，
20212020
津贴资金不足的承付款津贴资金不足的承付款
期初余额$110,044 $1,673,018 $2,481 $1,910,603 
采用CECL的第一天调整— — 115,758 — 
1月1日的余额110,044 1,673,018 118,239 1,910,603 
拨备/新承付款项-净额(1)
40,197 843,161 49,561 834,946 
其他拨备项目(3,994)— 3,982 — 
转移支付贷款(2)
(126,880)(2,058,726)(142,075)(2,295,742)
期末余额$19,367 $457,453 $29,707 $449,807 
________________             
(1)     扣除未使用的承诺期满后的净额。
(2)     当一项贷款承诺获得资金时，其信贷损失的相关责任(最初记录为无资金的承诺准备金)转移到信贷损失拨备。

上文披露的无资金来源的承付款是每个期末未清偿的无资金来源的承付款总额。然而，从历史上看，并不是所有这些承诺都在承诺到期之前获得资金。我们估计在计算无资金承付款储备金时预计将获得资金的承付款数额。我们在计算无资金承付款准备金时预期的资金和使用金额将根据相关承付款的贷款特点在不同时期有所不同。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
7. 存款

下表汇总了2021年3月31日和2020年12月31日的存款总额。
三月三十一号，十二月三十一日，
20212020
存款--计息$22,801,323 $22,664,899 
存款--无息1,820 1,140 
总存款$22,803,143 $22,666,039 

我们的存款总额为$22.8亿美元，其中包括12.110亿美元的经纪存款和10.7截至2021年3月31日，零售和其他存款为10亿美元，而存款总额为22.7亿美元，其中包括11.910亿美元的经纪存款和10.820亿美元的零售和其他存款，截至2020年12月31日。
截至2021年3月31日和2020年12月31日的计息存款包括零售和经纪非到期储蓄存款、零售和经纪非到期货币市场存款(MMDA)以及零售和经纪存单(CDS)。计息存款包括来自教育529和健康储蓄计划的存款，这些存款使我们的资金来源多样化，以及我们认为是核心的额外存款。这些账户和其他大型综合账户，将许多个人储户的存款合计为#美元。7.910亿美元和7.1分别占我们截至2021年3月31日和2020年12月31日存款总额的20亿美元。
我们的一些存款产品是由第三方提供商提供服务的。与经纪存单相关的配售费用采用实际利率法摊销为利息支出。我们确认配售费用为$4百万美元和$5在截至2021年和2020年3月31日的三个月里，分别为3.5亿美元。支付给与经纪CD相关的第三方经纪的费用无及$2截至2021年和2020年3月31日的三个月分别为100万美元。
2021年3月31日和2020年12月31日的计息存款摘要如下：
 
 2021年3月31日2020年12月31日
金额
季度末加权平均声明利率(1)
金额
年终加权平均法定利率(1)
货币市场$10,951,595 0.68 %$10,159,657 0.83 %
储蓄955,547 0.42 907,976 0.55 
存单10,894,181 1.24 11,597,266 1.34 
存款--计息$22,801,323 $22,664,899 
____________
    (1)包括有效对冲关系中利率掉期的影响。


截至2021年3月31日和2020年12月31日，751百万美元和$571超过FDIC保险限额的存款分别为100万英镑。存款的应计利息为#美元。61百万美元和美元502021年3月31日和2020年12月31日分别为100万。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
8. 借款

未偿还借款包括通过我们的定期资产担保证券化(“ABS”)计划和我们的私人教育贷款多贷款人担保借款工具(“担保借款工具”)发行的无担保债务和担保借款。有关我们借款的更多信息，请参阅我们2020 Form 10-K中的合并财务报表附注11，“借款”。下表汇总了我们在2021年3月31日和2020年12月31日的借款情况。

2021年3月31日2020年12月31日
短期内长期总计短期内长期总计
无担保借款：
无担保债务(固定利率)$— $693,099 $693,099 $— $692,879 $692,879 
无担保借款总额— 693,099 693,099 — 692,879 692,879 
担保借款：
民办教育贷款定期证券化：
固定费率— 3,109,329 3,109,329 — 3,261,233 3,261,233 
可变费率— 1,116,242 1,116,242 — 1,235,105 1,235,105 
民办教育贷款定期证券化总额— 4,225,571 4,225,571 — 4,496,338 4,496,338 
担保借款工具— — — — — — 
有担保借款总额— 4,225,571 4,225,571 — 4,496,338 4,496,338 
总计$— $4,918,670 $4,918,670 $— $5,189,217 $5,189,217 

短期借款    
担保借款工具
2021年2月17日，我们修改了我们的担保借款工具，以延长该工具的到期日。根据这项安排，可借入的金额为$。21000亿美元。我们按兵不动100有担保借款工具信托剩余权益的百分比。*根据有担保借款工具，我们因未使用的借款能力和未偿还预付款而产生融资成本。修订后的担保借款安排将我们可以借入、偿还和再借款资金的周转期延长至2022年2月16日。在预定的摊销期间，担保借款安排下的未偿还金额必须在2023年2月16日结束(如果发生某些重大不利事件，则更早结束)。在2021年3月31日和2020年12月31日，都有不是担保借款安排项下未偿还的担保借款。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
8.借款(续)

长期借款
发行时的担保融资
以下汇总了我们在2020年和2021年至2021年3月31日发行的担保融资：

发行发行日期总发行量
加权平均资金成本(1)
加权平均寿命
年(以年为单位)
私立教育：
2020-A2020年2月$636,000 
1个月伦敦银行同业拆借利率加0.88%
4.18
2020-B2020年8月707,000 
1个月伦敦银行同业拆借利率加1.30%
4.14
2020年发行的纸币总额$1,343,000 
2020年开始证券化的贷款总额和应计利息金额(2)
$1,463,230 
____________
(1)代表浮动和固定利率债券的LIBOR等值资金成本，不包括发行成本。
(2)2021年3月31日，$1.2930亿美元的私立教育贷款，包括$1.2030亿美元的本金和美元862000万美元的资本化利息，与这些交易有关。

综合筹资工具

我们整合作为VIE的融资实体，因为我们是这些实体的主要受益者。因此，这些融资VIE被计入担保借款。

2021年3月31日
未偿债务担保未偿债务的资产账面金额
短期内长期总计贷款受限现金
其他资产(1)
总计
担保借款：
民办教育贷款定期证券化$— $4,225,571 $4,225,571 $5,343,243 $164,708 $355,949 $5,863,900 
担保借款工具— — — — — 2,496 2,496 
总计$— $4,225,571 $4,225,571 $5,343,243 $164,708 $358,445 $5,866,396 
____
(1)其他资产主要是应计应收利息。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
8.借款(续)
2020年12月31日
未偿债务担保未偿债务的资产账面金额
短期内长期总计贷款受限现金
其他
资产(1)
总计
担保借款：
民办教育贷款定期证券化$— $4,496,338 $4,496,338 $5,661,123 $154,417 $356,967 $6,172,507 
担保借款工具— — — — — 436 436 
总计$— $4,496,338 $4,496,338 $5,661,123 $154,417 $357,403 $6,172,943 
____
(1)其他资产主要是应计应收利息。

未整合的VIE
民办教育贷款证券化
我们未合并的VIE包括我们在2020年和2021年第一季度将我们的私人教育贷款出售给独立第三方而创建的某些证券化信托基金中持有的可变权益。根据与销售相关的适用服务协议，我们仍然是这些贷款的服务商，我们也是这些信托的管理人。另外，我们拥有5信托发行的符合风险保留要求的证券的百分比。
2021年-一笔交易
2021年2月9日，我们完成了SMB私立教育贷款信托2021-A定期ABS交易(“2021-A交易”)，在该交易中，独立第三方向该信托出售了约$2.5第三方卖家之前于2021年1月8日从我们手中购买的1000亿美元私人教育贷款。在2021-A交易中，我们是赞助商、服务商和管理员，也是额外$的卖家130600万美元的私人教育贷款进入信托基金。这些额外贷款的销售符合出售条件，并在2021年-A交易结算日从我们的资产负债表中删除了这些贷款，我们记录了#美元。18与这笔交易相关的销售收益为100万美元。关于2021年-A交易结算，我们保留了5垂直风险保留利息的百分比(即，5在证券化中发行的每一类股票的百分比)。我们将与2021-A交易相关的垂直风险保留权益归类为可供出售投资，但剩余类别的利息除外，我们将其归类为以公允价值记录的交易投资，并通过收益记录变化。
下表汇总了我们与未合并的VIE相关的风险敞口。
2021年3月31日2020年12月31日
债务利息(1)
股权(2)
总曝光量
债务利息(1)
股权(2)
总曝光量
民办教育贷款定期证券化$199,135 $30,594 $229,729 $68,908 $16,923 $85,831 
____
(一)归类为可供出售投资的纵向风险留存利息。
(2)归类为交易投资的纵向风险留存利息。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
8.借款(续)
其他借款来源
我们与多家代理银行保持可自由支配的未承诺联邦资金信用额度，总额为#美元。125截至2021年3月31日，为100万人。我们在这些信贷额度上收取的利率是联邦基金加借款时的利差，按日支付。在截至2021年3月31日的三个月或截至2020年12月31日的一年中，我们没有使用这些信贷额度。
我们在FRB开设了一个账户，以满足在FRB的贴现窗口(“窗口”)获得初级信贷贷款的资格要求。初级信贷借贷工具是一种向财务状况总体良好的存款机构提供的贷款计划。窗口的所有借款都必须完全抵押。我们可以将资产支持证券和抵押贷款支持证券，以及FFELP贷款和私人教育贷款质押给FRB，作为在窗口借款的抵押品。一般情况下，抵押品价值是根据质押资产的估计公允价值进行分配的。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们在FRB质押的抵押品价值总计为$3.210亿美元和3.8分别为10亿美元。我们收取的利率是联邦住房金融局规定的贴现率。在截至2021年3月31日的三个月或截至2020年12月31日的一年中，我们没有使用此设施。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
9. 衍生金融工具
风险管理战略
我们维持整体利率风险管理策略，包括使用衍生工具，以减低利率变动对经济的影响。我们的目标是通过修改某些资产负债表资产或负债的重新定价频率和基础指数特征来管理利率敏感性，以便将与利率变动相关的任何不利影响控制在中低限度内。由于利率波动，对冲资产负债表头寸的市值将升值或贬值，或造成现金流的波动。与被套期保值项目挂钩的衍生工具的收入或亏损通常将抵消该项目被套期保值期间的这种未实现升值或贬值或现金流波动的影响。我们认为这一策略是对利率风险的审慎管理。有关我们的风险管理策略的全面讨论，请参阅我们2020年10-K表格中的合并财务报表附注，附注12.《衍生金融工具》。
2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(“多德-弗兰克法案”)的第七章要求所有标准化衍生品，包括大多数利率互换，都必须提交中央交易对手进行清算，以降低交易对手风险。我们使用的两个中央交易对手是芝加哥商品交易所(“CME”)和伦敦结算所(“LCH”)。通过芝加哥商品交易所和伦敦证券交易所清算的衍生品的所有变动保证金支付均作为合法结算入账。截至2021年3月31日，美元8.2我们的衍生品合约名义上在芝加哥商品交易所(CME)清算了10亿美元，0.4在伦敦证券交易所(LCH)清算了140亿美元。通过芝加哥商品交易所(CME)和伦敦商品交易所(LCH)清算的衍生品合约代表95.6百分比和4.4分别占我们总名义衍生品合约的百分比为$8.62021年3月31日为10亿美元。
对于通过芝加哥商品交易所和伦敦证券交易所清算的衍生品，净收益(亏损)头寸包括作为衍生品结算的变动保证金金额，而不是针对衍生品公允价值的抵押品。截至2021年3月31日结算的变动保证金金额为$(157)百万元及$15芝加哥商品交易所(CME)和伦敦商品交易所(LCH)分别为100万美元。未指定为套期保值工具的衍生工具的公允价值变动列示为已实现收益(亏损)。
我们对交易对手的风险敞口仅限于持有收益头寸的衍生品合约的价值，减去持有的任何抵押品，外加任何已张贴的抵押品。当存在净负风险敞口时，我们认为我们对交易对手的风险敞口为零。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们与衍生品相关的净正敞口(对我们的衍生品收益头寸，减去我们持有的抵押品，加上在交易对手处张贴的抵押品)为#美元。24百万美元和$43分别为百万美元。

衍生财务报表影响汇总
下表汇总了所有衍生工具在2021年3月31日和2020年12月31日的公允价值和名义金额，以及它们对截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的收益和其他全面收益的影响。有关现金流量套期保值、公允价值套期保值和交易活动的全面讨论，请参阅2020年10-K报表中合并财务报表附注12“衍生金融工具”。

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9.衍生金融工具(续)
衍生工具对合并资产负债表的影响
现金流对冲公允价值对冲交易总计
三月三十一号，十二月
31,		三月三十一号，十二月
31,		三月三十一号，十二月
31,		三月三十一号，十二月
31,
20212020202120202021202020212020
公允价值(1)
对冲风险敞口
衍生资产：(2)
利率互换利率，利率$809 $— $245 $594 $— $135 $1,054 $729 
衍生负债：(2)
利率互换利率，利率— (287)— — (451)— (451)(287)
净衍生工具合计$809 $(287)$245 $594 $(451)$135 $603 $442 
     ___________
(1)报告的公允价值包括变动保证金，作为衍生品合同的合法结算。资产和负债的列报没有考虑主净额结算协议。衍生工具根据总净额结算协议由交易对手根据净额结算协议按净头寸计入资产负债表，并根据净头寸为正或负而归类为其他资产或其他负债。
(2)    下表将毛头寸与主净额结算协议对资产负债表分类的影响进行了调整：    

其他资产其他负债
三月三十一号，十二月三十一日，三月三十一号，十二月三十一日，
2021202020212020
总头寸(1)
$1,054 $729 $(451)$(287)
主净额结算协议的影响(451)(176)451 176 
受主要净额结算协议影响的衍生品价值(如资产负债表所载)603 553 — (111)
质押现金抵押品(2)
23,592 42,874 — — 
净头寸$24,195 $43,427 $— $(111)
__________
(1)总头寸金额包括应计利息和变动保证金，作为衍生品合同的法定结算。
(2)质押的现金抵押品不包括代表衍生品合同合法结算的金额。


现金流量公允价值交易总计
三月三十一号，十二月三十一日，三月三十一号，十二月三十一日，三月三十一号，十二月三十一日，三月三十一号，十二月三十一日，
20212020202120202021202020212020
名义价值
利率互换$1,535,718 $1,018,976 $4,637,654 $4,845,543 $2,393,364 $2,693,364 $8,566,736 $8,557,883 


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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
9.衍生金融工具(续)
截至2021年3月31日和2020年12月31日，与公允价值套期保值累计基础调整相关的综合资产负债表记录了以下金额：
资产负债表中包含对冲项目的项目：套期保值资产/(负债)账面金额计入套期保值资产/(负债)账面金额的公允价值套期保值调整累计金额
三月三十一号，十二月三十一日，三月三十一号，十二月三十一日，
2021202020212020
存款$(4,754,979)$(4,992,867)$(122,959)$(154,235)


衍生工具对合并损益表的影响
截至3月30日的三个月。
三月三十一日，
20212020
公允价值对冲
利率互换：
在衍生品上确认的利息$22,610 $4,623 
计入利息支出的套期保值项目31,275 (143,248)
衍生品计入利息支出(31,251)144,183 
总计$22,634 $5,558 
现金流对冲
利率互换：
从累计的其他综合收益中重新分类为利息支出的损益金额$(5,269)$(1,528)
总计$(5,269)$(1,528)
交易
利率互换：
在收益中记录的未来利息支付的公允价值变化$(10,864)$42,312 
总计(10,864)42,312 
总计$6,501 $46,342 

    
41




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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
9.衍生金融工具(续)

衍生工具对股东权益变动表的影响
截至三个月
三月三十一号，
20212020
在其他综合收益(亏损)中确认的损益金额$18,154 $(47,222)
减去：利息支出中重新分类的损益金额(5,269)(1,528)
未实现衍生品收益(亏损)的其他综合收益(亏损)在所得税(费用)收益前的总变化$23,423 $(45,694)
    
在与衍生品相关的累计其他综合收益中报告的金额将重新分类为利息支出，因为我们的可变利率存款需要支付利息。在接下来的12个月里，我们估计20百万美元将被重新归类为利息支出的增加。
现金抵押品
截至2021年3月31日，持有和质押的现金抵押品不包括代表与芝加哥商品交易所(CME)和伦敦商品交易所(LCH)持有的衍生品合约的合法结算的金额。有一天是这样的。不是分别于2021年3月31日和2020年12月31日持有的现金抵押品与我们与我们的衍生品交易对手之间的衍生品敞口有关。我们与衍生工具交易对手之间与衍生工具风险敞口有关的现金抵押品为#元。24百万美元和$432021年3月31日和2020年12月31日分别为100万人。质押抵押品记录在合并资产负债表上的“其他生息资产”中。

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
10. 股东权益

下表总结了我们的普通股回购和发行情况。
 
 截至3月30日的三个月。
三月三十一日，
(实际股份和每股金额)20212020
根据回购计划回购的普通股(1)(2)(3)
48,702,830 47,736,847 
每股平均收购价(4)
$15.75 $9.66 
与员工股票薪酬计划相关的回购股份(5)
1,059,980 1,105,119 
每股平均收购价$13.50 $10.98 
已发行普通股(6)
2,826,387 2,837,562 
             
__________________
(1) 根据我们的股票回购计划购买的普通股。我们已经利用了2020年股票回购计划下的所有能力。有一块钱734截至2021年3月31日，2021年3月31日，根据2021年股票回购计划剩余的产能为100万。
(2) 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，这笔金额包括132000万股和45与下文所述的加速股份回购协议相关的股票分别为2000万股。
(3) 截至2021年3月31日的三个月，这笔金额包括28.5与我们普通股收购要约的结算相关的1.8亿股，如下所述。
(4) 每股平均收购价包括购买佣金成本。
(5) 包括行使股票期权时预扣的股份和因员工预扣税款义务而归属的限制性股票，以及员工为满足期权行使成本而提交的股份。
(6)  根据我们的各种补偿和福利计划发行的普通股。
 

2021年3月31日，我们普通股在纳斯达克全球精选市场的收盘价为1美元。17.97.

股息和股票回购

在2021年3月和2020年3月，我们都支付了普通股股息$0.03每股普通股。
2020年1月22日的股票回购计划(“2020年股票回购计划”)自公告之日起生效，并于2022年1月21日到期，允许我们不时回购普通股，总回购价格不超过$6002000万。根据2020年股份回购计划的授权，我们于2020年3月10日与一家第三方金融机构签订了加速股份回购协议(“ASR”)，根据该协议，我们支付了$525100万美元用于预付我们的普通股和远期协议。2020年3月11日，第三方金融机构向我们交付了大约452000万股。根据远期协议交付给我们的普通股的最终实际总数量一般基于我们普通股在ASR期间在纳斯达克全球精选市场(NASDAQ Global Select Market)定期交易时段的成交量加权平均价。这些交易被计入股权交易，并在收到股票时计入库存股，当时计算基本和稀释后每股收益的加权平均普通股立即减少。2021年1月26日，我们完成了ASR，在2021年1月28日最终结算时，我们收到了额外的132000万股。总体而言，我们回购了58根据ASR，每股平均价格为$2,000,000股。9.01。根据2020年的股票回购计划，我们还回购了42000万股普通股，价格为$75在截至2021年3月31日的三个月里增长了2.8亿美元。我们现在已经利用了2020股票回购计划下的所有能力。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
10.股东权益(续)
2021年1月27日，我们宣布了一项股票回购计划(“2021年股票回购计划”)，该计划自宣布之日起生效，并于2023年1月26日到期，并允许我们不时回购普通股，总回购价格不超过$。1.251000亿美元。根据2021年股票回购计划，我们回购了312000万股普通股，价格为$517在截至2021年3月31日的三个月里增长了2.8亿美元。(这些金额包括根据下文所述的投标要约回购的股票。)有一块钱734截至2021年3月31日，根据2021年股票回购计划剩余的产能为1.8亿股。
根据我们的股票回购计划，回购可能会不时地通过各种方式发生，包括投标要约、公开市场回购、通过规则10b5-1交易计划实施的回购、谈判大宗购买、加速股票回购计划或其他类似交易。根据2021年股票回购计划进行的任何回购的时间和数量将取决于市场状况，不能保证本公司将回购至其股票回购计划的上限，或者根本不能保证回购。
普通股投标要约
2021年2月2日，我们宣布开始一项“修改后的荷兰拍卖”投标要约(“投标要约”)，购买最多$1我们普通股流通股的总购买价为200亿美元，面值为$0.20每股。根据投标报价，我们回购了28.52000万股，价格为$1,000,000美元。16.50每股。购买股票于2021年3月16日结算，总成本约为$4722000万美元，包括与投标报价相关的费用和开支。我们取消了28.5与投标要约相关而购买的1.8亿股。这次注销使普通股余额减少了#美元。61000万美元，并额外增加实收资本美元466分别为2000万人。
根据我们的规则10b5-1交易计划进行的股票回购
在2021年第一季度，我们回购了6.82000万股我们的普通股，总成本为$121根据我们的股票回购计划授权的规则10b5-1交易计划。


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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
11. 普通股每股收益

每股普通股基本收益(“EPS”)是用每期已发行普通股的加权平均数计算的。以下是基本每股收益计算和稀释每股收益计算的分子和分母的对账。
截至三个月
 三月三十一号，
(单位为千，每股数据除外)20212020
分子：
净收入$641,207 $362,173 
优先股股息1,201 3,464 
SLM公司普通股应占净收益$640,006 $358,709 
分母：
用于计算基本每股收益的加权平均股份361,042 409,786 
稀释证券的影响：
股票期权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票单位和员工购股计划(“ESPP”)的稀释效应(1)(2)
5,198 2,969 
用于计算稀释每股收益的加权平均股份366,240 412,755 
可归因于SLM公司的普通股基本每股收益$1.77 $0.88 
可归因于SLM公司的稀释后每股普通股收益$1.75 $0.87 


             ________________ 
            
(1)     包括在行使已发行股票期权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票单位以及根据库存股方法确定的ESPP项下发行股票的未偿还承诺时可发行的额外普通股的潜在稀释效应。
(2)      截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月，证券涵盖约1百万股和2分别有2000万股流通股，但不包括在稀释后每股收益的计算中，因为它们是反稀释的。
 

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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
12. 公允价值计量

我们在合并财务报表中应用各种会计准则时使用公允价值估计。

我们根据一个层次框架对我们的公允价值估计进行分类，该框架与用于以公允价值计量金融工具的三个级别的价格透明度相关。有关我们确定公允价值的政策和分层框架的更多信息，请参阅我们2020年Form 10-K中的“合并财务报表附注”，附注2，“重要会计政策-公允价值计量”。

在截至2021年3月31日的三个月内，我们用于评估金融工具的方法或假设在水平之间没有重大转移，也没有改变。

下表汇总了我们按公允价值定期计价的金融工具的估值。

 计量的公允价值是以经常性为基础的。
 2021年3月31日2020年12月31日
第1级：二级：第三级：总计：第1级：二级：第三级：总计：
资产
贸易投资$— $— $30,594 $30,594 $— $— $16,923 $16,923 
可供出售的投资— 2,115,885 — 2,115,885 — 1,996,634 — 1,996,634 
衍生工具— 1,054 — 1,054 — 729 — 729 
总计$— $2,116,939 $30,594 $2,147,533 $— $1,997,363 $16,923 $2,014,286 
负债
衍生工具$— $(451)$— $(451)$— $(287)$— $(287)
总计$— $(451)$— $(451)$— $(287)$— $(287)




 
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
12.公允价值计量(续)
下表汇总了我们的金融资产和负债(包括衍生金融工具)的公允价值。

 2021年3月31日2020年12月31日
公平
价值		携载
价值		差异化公平
价值		携载
价值		差异化
盈利资产：
为投资而持有的贷款，净额：
民办教育贷款$22,889,920 $19,632,933 $3,256,987 $22,124,171 $18,436,968 $3,687,203 
FFELP贷款738,579 725,300 13,279 748,657 735,208 13,449 
信用卡11,332 10,054 1,278 12,249 10,967 1,282 
持有待售贷款— — — 3,226,029 2,885,640 340,389 
现金和现金等价物6,207,001 6,207,001 — 4,455,292 4,455,292 — 
贸易投资30,594 30,594 — 16,923 16,923 — 
可供出售的投资2,115,885 2,115,885 — 1,996,634 1,996,634 — 
应计应收利息1,373,593 1,264,960 108,633 1,527,816 1,387,305 140,511 
应收税金15,678 15,678 — 18,492 18,492 — 
衍生工具1,054 1,054 — 729 729 — 
盈利资产总额$33,383,636 $30,003,459 $3,380,177 $34,126,992 $29,944,158 $4,182,834 
有息负债：
货币市场和储蓄账户$11,961,848 $11,907,142 $(54,706)$11,136,560 $11,067,633 $(68,927)
存单11,048,527 10,894,181 (154,346)11,799,223 11,597,266 (201,957)
长期借款5,117,766 4,918,670 (199,096)5,398,309 5,189,217 (209,092)
应计应付利息79,231 79,231 — 60,272 60,272 — 
衍生工具451 451 — 287 287 — 
有息负债总额$28,207,823 $27,799,675 $(408,148)$28,394,651 $27,914,675 $(479,976)
净资产公允价值超过账面价值$2,972,029 $3,702,858 

有关用于估计每类金融工具公允价值的方法和假设的全面讨论，请参阅我们2020年10-K表格中的合并财务报表附注16“公允价值计量”。

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13. 监管资本
    
Sallie Mae Bank(“银行”)受联邦存款保险公司和犹他州金融机构部(“UDFI”)管理的各种监管资本要求的约束。未能达到最低资本要求可能会引发监管机构采取某些强制性的、可能的额外酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生直接的实质性不利影响。根据FDIC实施巴塞尔III资本框架(“美国巴塞尔III”)的规定和迅速采取纠正行动的监管框架，银行必须满足特定的资本标准，这些标准涉及对其资产、负债和根据监管会计惯例计算的某些表外项目的量化衡量。监管机构对资本构成、风险权重和其他因素的定性判断也取决于监管机构对银行资本金额及其在迅速纠正行动框架下的分类。

根据美国巴塞尔协议III，银行必须遵守以下最低资本比率：普通股一级风险资本比率为4.5%，一级风险资本比率为6.0%，总风险资本比率为8.0%，一级杠杆率为4.0%。此外，该银行还必须遵守超过2.5%的普通股一级资本保护缓冲。未能维持缓冲将导致银行进行资本分配(包括支付股息)和向高管支付可自由支配的奖金的能力受到限制。包括缓冲在内，银行必须根据美国巴塞尔协议III维持以下资本比率，以避免此类限制：普通股一级风险资本比率大于7.0%，一级风险资本比率大于8.5%，总风险资本比率大于10.5%。

根据受保存款机构的迅速纠正行动框架，要符合“资本充足”的要求，银行必须保持普通股一级风险资本充足率至少为6.5%，一级风险资本充足率至少为8.0%，总风险资本充足率至少为10.0%，一级杠杆率至少为5.0%。

2020年8月26日，FDIC和其他联邦银行机构发布了一项最终规则，规定那些采用 2020日历年的CECL，可选择延迟至二然后在接下来的三年中，分阶段评估与已发生亏损方法相关的对CECL监管资本的影响。我们已选择使用此选项。最终规则与2020年3月27日发布的临时最终规则基本相似。根据这一最终规则，由于我们已选择使用延期选择权，我们在2020年1月1日记录的自采用CECL以来的过渡调整对监管资本的影响将推迟至二好几年了。另外，从二零二零年一月一号到两年延期结束，25CECL对我们的信贷损失准备、留存收益和平均综合资产总额的持续影响的百分比，每一项都是为了监管资本目的而报告的，将添加到递延过渡金额(“调整后的过渡金额”)中，并为二-年期间。在会议结束时二-年内(即自2022年1月1日起)，经调整的过渡额将按以下比率分阶段拨作监管资本用途25每年的百分比，分阶段投入的金额包括在每年年初的监管资本中。我们2020年1月1日的CECL过渡金额将信贷损失拨备增加了$1.120亿美元，增加了相当于我们资产负债表外无资金承诺敞口的负债增加了美元1162000万美元，并将我们的递延税项资产增加了$3062000万美元，导致累积效应调整，使留存收益减少了美元9532000万。这一过渡调整包括在必要时纳入我们的CECL津贴中的定性调整，以解决所用模型中的任何限制。


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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
13.监管资本(续)
以下资本数额和比率是根据银行的平均资产和风险加权资产计算的，如图所示。


 实际
美国巴塞尔协议III最低要求
需求加缓冲区(1)(2)
金额比率金额比率
截至2021年3月31日：
普通股一级资本(风险加权资产)$3,164,962 13.5 %$1,637,155 >7.0 %
一级资本(风险加权资产)$3,164,962 13.5 %$1,987,974 >8.5 %
总资本(相对于风险加权资产)$3,230,743 13.8 %$2,455,732 >10.5 %
一级资本(按平均资产计算)$3,164,962 10.0 %

$1,271,568 >4.0 %
截至2020年12月31日：
普通股一级资本(风险加权资产)$3,579,005 14.0 %$1,794,780 >7.0 %
一级资本(风险加权资产)$3,579,005 14.0 %$2,179,375 >8.5 %
总资本(相对于风险加权资产)$3,849,820 15.0 %$2,692,169 >10.5 %
一级资本(按平均资产计算)$3,579,005 11.3 %$1,264,424 >4.0 %

________________             
(1)     反映美国巴塞尔III最低要求比率加上适用的资本节约缓冲。
(2)    银行的监管资本比率也超过了所有适用的标准，使其符合迅速纠正行动框架下的“资本充足”标准。

银行股息

该银行是根据犹他州的法律注册的，其存款由FDIC提供保险。银行支付股息的能力受制于犹他州的法律和联邦存款保险公司的规定。一般来说，根据犹他州的工业银行法律法规和联邦存款保险公司的规定，如果支付股息后，银行的资本和盈余不会受到损害，银行可以在没有监管部门批准的情况下从净利润中支付股息。银行宣布为#美元。1.010亿美元的股息和541截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月分别向公司派发股息100万美元，所得资金主要用于2021年和2020年的股票回购计划和股票股息。在未来，我们预计本行将根据需要向本公司支付股息，使本公司能够支付其B系列优先股和普通股的任何已宣布股息，并完成本公司根据其股份回购计划进行的任何普通股回购。
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(除非另有说明，否则以千美元为单位)
14. 承诺、或有事项和担保
承付款
当我们在学年开始时批准一笔私立教育贷款，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期(通常是第二学期开始或随后的三个月)为部分贷款提供资金。我们估计在合同期限内预期的信用损失，即我们通过履行提供信贷的合同义务而面临信用风险，除非该义务是我们无条件可撤销的。在2021年3月31日，我们有$457我们预计将在2020/2021年学年剩余时间内为未偿还的合同贷款承诺提供100万美元的资金。在2021年3月31日，我们有一个美元19在“其他负债”中记录的100万美元准备金，用于支付这些无资金承诺的终身预期信贷损失。有关更多信息，请参阅我们2020年Form 10-K中的合并财务报表附注2，“重要会计政策--2020年信贷损失拨备--合同贷款承诺的表外风险”和本Form 10-Q中的附注6，“无资金支持的贷款承诺”。
监管事项
有关我们监管事项的更多信息，请参阅我们2020 Form 10-K中的合并财务报表附注20“承诺、或有事项和担保”。
偶然事件
在正常业务过程中，我们和我们的子公司通常是未决和威胁的法律诉讼和诉讼的被告或当事人，包括代表各类索赔人提起的诉讼。这些行动和诉讼可能基于涉嫌违反消费者保护、证券、就业和其他法律。在某些诉讼和诉讼中，可能会对我们和我们的子公司提出重大金钱损失索赔。
公司、我们的子公司和附属公司收到州总检察长、立法委员会和行政机构的信息和文件请求以及调查要求是很常见的。这些请求可能是出于提供信息或监管的目的，可能与我们的业务实践、我们所在的行业或与我们开展业务的其他公司有关。我们的一贯做法是与这些机构合作，并对任何此类要求作出回应。
我们需要为诉讼和监管事项建立准备金，因为这些事项存在可能和可估量的或有损失。当或有损失既不可能也不能估量时，我们不建立准备金。
根据目前所知，管理层认为不存在因未决调查、诉讼或监管事项而产生的或有损失(如有)，应为其设立准备金。

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第二项。    管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

以下信息应结合SLM Corporation截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度报告(于2021年2月25日提交给美国证券交易委员会(SEC))(“2020 Form 10-K”)以及随后提交给SEC的报告阅读。本报告中使用的未在此定义的大写术语的定义可在2020 Form 10-K中找到。

除另有说明或文意另有所指外，本10-Q表格中提及的“我们”、“Sallie Mae”、“SLM”和“公司”均指SLM公司及其子公司。
    
本报告包含基于截至本报告日期管理层当前预期的“前瞻性”陈述和信息。非历史事实的陈述，包括关于我们的信念、观点或预期的陈述，以及假设或依赖于未来事件的陈述，均为前瞻性陈述。这包括但不限于：有关围绕新冠肺炎或任何其他流行病的未来发展的陈述，包括但不限于有关新冠肺炎或任何其他流行病对公司业务的潜在影响、运营结果、财务状况和/或现金流的陈述；我们对未来普通股支付季度现金股息的预期和能力，取决于董事会的决定，并基于对我们的收益、财务状况和要求、业务状况、资本分配决定和其他因素、风险和不确定性的评估；公司的2021年指导；公司的三年展望；公司执行贷款出售和股票回购的预期和能力；公司对起源、净冲销、非利息支出、收益、资产负债表状况和其他指标的预测；以及与会计准则变更有关的任何估计。前瞻性陈述会受到风险、不确定因素、假设和其他因素的影响，这些因素可能会导致实际结果与这些前瞻性陈述中反映的结果大不相同。这些因素除其他外包括项目1A所列的风险和不确定因素。“风险因素”以及我们2020年的10-K表格和随后提交给证券交易委员会的文件中的其他部分；社会、企业, 流行病和其他公共卫生危机对立法/监管的影响；融资成本增加；流动性限制；与遵守法律法规相关的成本增加；未能遵守消费者保护、银行和其他法律；会计准则的变化以及重大会计估计的相关变化的影响，包括任何有关我们的信贷损失拨备和相关拨备费用的衡量；我们参与的任何重大诉讼中的任何不利结果；与我们对第三方(包括我们衍生品交易的交易对手)的风险敞口相关的信用风险；以及教育贷款条款和教育信贷市场的变化(包括新法律和现行法律的实施带来的变化)。除其他事项外，我们还可能受到以下因素的影响：融资成本和可获得性的变化；信用评级的降低；网络安全事件、网络攻击以及我们的操作系统或基础设施(包括第三方供应商)的其他故障或破坏；我们的声誉受损；与重组计划相关的风险，包括未能成功实施成本削减计划以及此类计划对我们业务的不利影响；教育融资需求的变化或贷款人、教育机构、学生及其家庭的融资偏好的变化；有关学生贷款业务的法律法规的变化。银行规则和法规的变化，包括提高资本金要求；来自银行和其他消费贷款人的竞争加剧；我们客户的信誉；一般利率环境的变化, 包括相关货币市场工具之间的利率关系，以及我们的盈利资产与我们的融资安排之间的利率关系；我们拥有的贷款的提前还款利率；总体经济状况的变化以及我们成功完成任何收购的能力；以及其他战略举措。编制我们的合并财务报表还要求我们做出某些估计和假设，包括对未来事件的估计和假设。这些估计或假设可能被证明是不正确的。本季度报告中关于Form 10-Q的所有前瞻性陈述均受这些警告性陈述的限制，且仅在本报告发表之日作出。我们不承担任何义务更新或修改这些前瞻性陈述，以使这些陈述符合实际结果或我们预期的变化。(完)

我们在GAAP的基础上报告财务结果，还提供某些非GAAP核心收益业绩衡量标准。我们的“核心收益”与GAAP公布期间的结果之间的差额是衍生合约的未实现、按公允价值计价的收益/亏损(不包括衍生工具的本期应计项目)，扣除税项后的净额。这些在公认会计准则中得到确认，但在“核心收益”结果中没有得到确认。我们提供“核心收益”衡量标准，因为这是管理层在做出有关我们业绩和公司资源配置的管理决策时使用的几个衡量标准之一。我们的“核心收益”不是GAAP中的定义术语，可能无法与其他公司报告的同名指标相比较。有关更多信息，请参阅本文件中的“-关键财务指标”和“-‘核心收益’”。
51

截至2021年3月31日的季度10-Q表，以进行进一步讨论，并在GAAP净收入和“核心收益”之间进行完全对账。
通过这次讨论和分析，我们打算为读者提供一些叙述性的背景，让读者了解我们的管理层如何看待我们的合并财务报表，评估我们的经营业绩的其他背景，以及关于我们的收益、流动性和现金流的质量和可变性的信息。
新冠肺炎对莎莉·梅的影响
在2020年第一季度，冠状病毒2019年(即新冠肺炎)的爆发开始在全球范围内蔓延，并对美国和世界经济造成了重大破坏。2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行。从2020年3月15日开始，美国各地的许多企业关闭或缩短了工作时间，以遏制新冠肺炎的传播。2020年全年，所有50个州都报告了新冠肺炎病例，每个州都实施了各种遏制措施，包括禁止非必要业务和在家工作。由于采取了这些措施，2020年初失业率大幅上升。作为回应，我们对那些联系我们并受到新冠肺炎负面影响的客户提供了容灾服务。2020年下半年，经济和消费趋势有所改善，但新冠肺炎不断涌现的新病例给经济环境带来了持续的不确定性。然而，在2020年第四季度末和进入2021年第一季度，新疫苗的推出和另外两项刺激法案的批准降低了感染率，经济前景显著改善。经济前景的改善有助于提高提前还款利率，降低预期的信贷损失。
关于新冠肺炎疫情对本公司影响的进一步讨论，见第二部分第7项。2020年Form 10-K“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析--新冠肺炎对萨利美的影响”
新冠肺炎危机是史无前例的，已经对全球和美国的经济环境产生了重大影响。对于对美国经济的影响的广度和广度，以及对我们的影响，都存在很大的不确定性。经济学家预计，新冠肺炎对美国经济的影响将持续到2021年。见第I部第1A项。有关与新冠肺炎相关的风险的其他讨论，请参阅2020年10-K表格中的“风险因素”。


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精选财务信息和比率
 
 截至3月30日的三个月。
三月三十一日，
(单位为千，每股数据和百分比除外) 
20212020
SLM公司普通股应占净收益$640,006 $358,709 
可归因于SLM公司的稀释后每股普通股收益$1.75 $0.87 
用于计算稀释每股收益的加权平均股票366,240 412,755 
资产回报率(1)
8.3 %4.6 %
其他经营统计(为投资而保留)
结束民办教育贷款，净额$19,632,933 $20,176,233 
终止FFELP贷款，净额725,300 764,771 
结束教育贷款总额，净额$20,358,233 $20,941,004 
结束个人贷款，净额$— $747,444 
期末信用卡，净额$10,054 $7,403 
平均教育贷款$21,718,780 $24,279,170 
平均个人贷款$— $973,671 
平均信用卡$11,841 $5,286 
__________
(1)我们以(A)GAAP净收入分子(年化)与(B)GAAP总平均资产分母的比率来计算和报告我们的资产回报率。
 
概述
以下讨论和分析回顾了截至2021年3月31日的三个月我们的业务和运营情况。
关键财务措施
我们的经营业绩主要是由我们的私立教育贷款组合的净利息收入、贷款销售的损益、信贷损失拨备费用和运营费用推动的。我们业务的增长和财务状况的强劲主要是因为我们有能力实现我们的年度私人教育贷款发起目标，同时保持信贷质量和保持成本效益的资金来源来支持我们的发起。我们的主要财务措施(净利息收入、贷款销售和担保融资、信贷损失拨备、冲销和拖欠、运营费用、“核心收益”、私立教育贷款发放和资金来源)的简要摘要可在第二部分项目7中找到。我们2020年10-K表格中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”。
战略要务
在2020年第三季度，我们推出了以下五项战略要务，我们相信这将增加股东价值：
•最大限度地提高我们核心业务的盈利能力和成长性。我们的目标是巩固我们作为私人学生贷款市场领先贷款人的地位，以最大限度地提高盈利能力和增长。我们将通过增加申请量、提高我们收到的申请的批准率和客户的最终资金率等措施，努力扩大我们的市场份额。我们将努力在不降低风险/回报偏好的情况下实现这一目标。
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在某些情况下，通过加强它。我们还将通过实施强有力的直接面向消费者的营销技术，努力提高我们的营销和客户获取战略的效率。最后，我们将通过持续的效率努力和利用过去在系统和平台上的投资，努力提高效率和运营杠杆。
•优化我们品牌的价值和我们有吸引力的客户群。我们的知名品牌是一项强大的资产，它是学生贷款的代名词。然而，我们的目标是改进它，使其成为一个受人喜爱的品牌，从而加强我们在私人助学贷款行业的地位。我们将通过改进我们现有的产品和服务体验来努力做到这一点。我们将专注于通过简化客户接触点来提高我们已经很高的客户满意度得分。此外，我们计划改进我们的免费产品的展示方式，以帮助学生和家庭计划和支付大学费用，如大学计算器和奖学金搜索引擎的费用。目前访问我们网站的很多人都不是我们的借款人。我们希望深化与这些客户的关系，以提升我们的品牌，改善我们的核心业务，并在未来潜在地开发新的增长机会。
•更好地告知有关学生贷款的外部叙述。市场对私人学生贷款既存在实际风险，也存在感知风险。我们将与两党政策制定者接触，帮助他们更好地理解私人贷款人的作用，以及Sallie Mae如何提供工具、资源和负责任的融资，帮助学生和家庭进入并完成大学学业。
•保持严格和可预测的资本分配和回报计划，以创造股东价值。我们的目标是通过在我们的核心业务中创造高股本回报率，并在无法以产生高回报和支持我们核心私人学生贷款业务的方式配置资金时，向股东返还资金，从而保持非常严谨的纪律。我们预计将继续以对我们有吸引力的溢价出售贷款，并将释放的资本和产生的收益用于回购我们普通股的股票，如果我们认为股票被合理措施低估的话。在CECL监管资本影响的整个阶段，我们对贷款出售的关注可能会继续下去，以产生资本回报给股东，在这段时间之后，我们打算为股东有机地产生大量过剩资本。
•推动以使命为导向的文化。我们相信，研究也证实，使命导向的公司为客户、员工、股东和其他关键利益相关者创造了卓越的结果。为了提高成绩，我们将继续调整和推进与我们的使命直接相关的文化：在学生开始他们独特的旅程时增强信心。
2021年第一季度，我们在企业战略要务上继续取得进展。
新的服务呼叫中心平台和重新命名的在线资源工具
2021年3月下旬，我们将我们的服务呼叫中心迁移到一个新的集成平台，这将进一步推动我们提供卓越客户体验的目标。这一新平台还将使我们能够简化我们的流程并提高效率，从而为我们的团队成员创造更多以客户为中心的能力。我们还重新启动了我们的在线资源(www.payingforcollegeresource.com)，以提供一个集中和简化的网站，为学校辅导员提供有关帮助学生和家庭计划和支付大学学费的工具和资源的信息。
推出新的www.SallieMakesSense.com网站
我们推出了www.SallieMakesSense.com，帮助教育政策制定者、有影响力的人、媒体和其他人，让他们了解今天的Sallie Mae是谁，并展示我们在帮助学生和家庭规划和支付大学学费方面继续发挥的重要作用。除了关于我们客户成功的关键统计数据和信息，以及私人学生贷款机构的重要作用，该网站还突出显示了我们为家庭提供的各种工具和资源，以帮助他们做出关于高等教育的明智决定。它还包括关于高等教育前景和我们帮助学生完成学业的工作的内容。
2021年贷款销售和2021年-A证券化
2021年第一季度，我们将31.6亿美元的私立教育贷款出售给了一家独立的第三方，其中包括29.7亿美元的本金和1.93亿美元的资本化利息。这笔交易有资格进行出售处理，并在各自的结算日从我们的资产负债表中删除了贷款余额。根据与销售有关的适用服务协议，我们仍然是这些贷款的服务商。这些销售使我们认识到
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2021年第一季度收益3.99亿美元。有关这项交易的更多信息，请参见合并财务报表附注，附注4，“待售贷款”和附注8，“借款”。
ASR的最终结算
2021年1月26日，我们完成了与第三方金融机构的ASR，我们额外获得了1300万股。根据ASR，我们总共以每股9.01美元的平均价格回购了5800万股票。有关这项ASR的更多信息，请参见合并财务报表附注，附注10，“股东权益”。
普通股投标要约
2021年2月2日，我们宣布开始“修改后的荷兰拍卖”投标要约，购买我们已发行普通股的总收购价高达10亿美元，每股票面价值0.20美元。根据投标要约，我们以每股16.50美元的价格回购了2850万股。此次股票购买于2021年3月16日结算，总成本约为4.72亿美元，其中包括与投标要约相关的费用和开支。我们取消了与投标要约相关购买的2850万股。
根据我们的规则10b5-1交易计划进行的股票回购
2021年第一季度，根据我们的股票回购计划授权的规则10b5-1交易计划，我们回购了680万股普通股，总成本为1.21亿美元。
担保借款工具
2021年2月17日，我们修订并延长了有担保借款工具的到期日，在合并财务报表附注8“借款”中进行了讨论。有担保借款工具是一种20亿美元的有担保借款工具，根据该工具，我们可以提取全部20亿美元。*根据修订后的有担保借款工具，我们因未使用的借款能力和未偿还预付款而产生融资成本。修订后的担保借款安排将我们可以借入、偿还和再借款资金的周转期延长至2022年2月16日。在预定的摊销期间，担保借款安排下的未偿还金额必须在2023年2月16日结束(如果发生某些重大不利事件，则更早结束)。

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经营成果
我们根据公认会计准则在综合基础上公布以下业务的结果。
 
GAAP和合并损益表(未经审计)
 截至3月30日的三个月。
三月三十一日，
增加
(减少)
(单位为百万，每股数据除外)20212020$%
利息收入：
贷款$432 $555 $(123)(22)%
投资3 3 — — 
现金和现金等价物1 17 (16)(94)
利息收入总额436 575 (139)(24)
利息支出总额105 175 (70)(40)
净利息收入331 400 (69)(17)
减去：信贷损失准备金(226)61 (287)(470)
扣除信贷损失准备金后的净利息收入557 339 218 64 
非利息收入：
贷款销售收益，净额399 239 160 67 
衍生工具和套期保值活动收益，净额— 46 (46)(100)
其他收入14 7 7 100 
非利息收入总额413 292 121 41 
非利息支出：
总运营费用125 147 (22)(15)
重组费用1 — 1 100 
非利息支出总额126 147 (21)(14)
所得税前收入费用844 484 360 74 
所得税费用203 121 82 68 
净收入641 362 279 77 
优先股股息1 3 (2)(67)
SLM公司普通股应占净收益$640 $359 $281 78 %
可归因于SLM公司的普通股基本每股收益$1.77 $0.88 $0.89 101 %
可归因于SLM公司的稀释后每股普通股收益$1.75 $0.87 $0.88 101 %
SLM公司宣布的每股普通股股息$0.03 $0.03 $— — %

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 GAAP综合收益汇总表
截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月
截至2021年3月31日的三个月，净收益为6.41亿美元，或每股稀释后收益1.75美元，而截至2020年3月31日的三个月，净收益为3.62亿美元，或每股稀释后收益为0.87美元。
本季度净收入与去年同期相比发生变化的主要驱动因素如下：
•与去年同期相比，本季度的净利息收入减少了6900万美元，这主要是因为平均未偿还贷款减少了35亿美元，净利差减少了68个基点。平均未偿还贷款的下降是由于2020年第三季度出售了我们的个人贷款组合，以及2021年第一季度出售了31.6亿美元的私人教育贷款。与去年同期相比，我们的平均现金和其他短期投资以及平均应税证券分别增加了8.75亿美元和15亿美元。这些投资的收益率较去年同期大幅下降，再加上它们的余额较大，是净息差下降的主要原因。现金和其他短期投资以及应税证券的收益率远低于消费贷款的收益率。这降低了我们的生息资产的加权平均收益率和净息差。
•与去年同期相比，本季度信贷损失拨备减少了2.87亿美元。2021年第一季度，信贷损失拨备主要受到经济预测改善以及预测提前还款速度加快的好处。这些好处被2021年第一季度新贷款承诺的额外拨备所抵消。在2021年第一季度，我们提高了对未来两年合理和可支持期限内以及基础贷款剩余期限内未来提前还款速度的估计。在两年的合理和可支持的期间内，这些更快的估计提前还款速度反映了经济预测的显著改善，以及更新的提前还款速度模型的实施。在失业率居高不下的新冠肺炎大流行期间，我们经历了比我们在过去金融危机期间的经验所预期的更高的提前还款。为了应对这一根本性变化，我们提高了对提前还款速度的长期预期。
•贷款销售收益为3.99亿美元，而去年同期为2.39亿美元。贷款销售收益的增加主要是由于2021年第一季度贷款销售定价与去年同期相比有所改善，其次是2021年第一季度与去年同期相比增加了1.3亿美元的贷款销售。
•2021年第一季度，衍生品和对冲活动的净收益为最低，而去年同期的净收益为4600万美元。一年前的这个季度受到了新冠肺炎大流行经济影响导致的利率大幅下降的有利影响，这使得我们收到了固定/支付可变利率掉期，这些掉期不被指定为会计对冲，而是经济对冲，以增值。
•2021年第一季度的其他收入为1400万美元，而去年同期为700万美元。与去年同期相比，其他收入的增长主要是由于第三方服务费增加了1200万美元，但与我们在2020年第二季度出售的UPromise子公司相关的收入下降了400万美元，抵消了这一增长。第三方服务费增加是因为我们在2020年和2021年第一季度总共出售了60亿美元的贷款，我们保留了服务权。
•2021年第一季度总运营费用为1.25亿美元，而去年同期为1.47亿美元。总运营费用的减少主要是由于人员成本降低、FDIC评估减少以及信用卡营销成本降低所致。
•2021年第一季度所得税支出为2.03亿美元，而去年同期为1.21亿美元。我们的有效所得税税率从去年同期的25.1%降至2021年第一季度的24.1%。2021年第一季度有效税率的下降主要是由于股票薪酬相关税收优惠的增加和不可抵扣费用的减少。



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“核心收益”
我们根据公认会计准则编制财务报表。然而，我们也在单独的基础上产生和报告我们的税后收益，我们称之为“核心收益”。我们的非GAAP“核心收益”和GAAP结果之间的差异通常是由GAAP中确认的衍生合约的未实现、按公允价值计价的收益(亏损)造成的，而不是在“核心收益”中。
“核心收益”根据衍生品是否符合套期保值会计处理的条件，确认会计处理上的差异。我们通过衍生工具来经济地对冲与我们的投资组合相关的利率和现金流风险。我们相信，我们的衍生品是有效的经济对冲，因此是我们利率风险管理战略的关键要素。符合套期保值会计处理条件的衍生工具，其相关现金流与套期保值项目一起计入利息收入或利息支出。我们的一些衍生品不符合对冲会计处理的条件，独立衍生品必须在损益表中按公允价值计价，而不考虑对冲项目公允价值的相应变化。这些收益和损失记录在“衍生产品和对冲活动的净收益(亏损)”中，主要是由于在此期间利率波动和信用利差变化，以及没有接受对冲会计处理的衍生产品的数量和期限造成的。不符合对冲会计条件的衍生工具的现金流不记录在利息收入和利息支出中；它们记录在非利息收入中：“衍生工具和对冲活动的收益(损失)，净额。”
从我们的“核心收益”结果与我们的GAAP运营结果(税后净额)进行调整所需的调整涉及对那些用于对冲我们的经济风险的衍生工具的不同处理，这些衍生工具不符合对冲会计处理的资格。在“衍生工具和对冲活动的收益(亏损)，净额”中记录的金额包括(I)不符合对冲会计处理资格的利率掉期的当前付款的应计金额，以及(Ii)与不符合对冲会计处理资格的衍生工具未来预期现金流量相关的公允价值变动。就“核心收益”而言，我们在GAAP收益中包括掉期的本期应计金额(利息重新分类)，不包括那些不符合对冲会计处理资格的衍生品的公允价值变化。“核心收益”指的是，如果这些衍生品符合对冲会计的要求，而且没有无效，那么它们的收益会是多少。
“核心收益”不能代替根据公认会计准则公布的结果。我们提供“核心盈利”列报基准，是因为(I)按“核心盈利”基准计算的每股盈利是我们用来确定管理层激励性薪酬的几个衡量标准之一，(Ii)我们认为它更好地反映了作为利率风险的经济对冲，但不符合对冲会计处理条件的衍生品的财务结果。
GAAP提供了一个统一的、全面的会计基础。我们的“核心收益”列报基础与GAAP的不同之处在于它如上所述处理衍生品的方式。
下表显示了与衍生品合约利息重新分类有关的“衍生品和套期保值活动的收益(亏损)净额”中的金额。
截至3月30日的三个月。
三月三十一日，
(千美元)20212020
不存在套期保值关系的工具的未实现收益(亏损)$(10,863)$42,312 
利息重新分类10,891 3,360 
衍生工具和套期保值活动收益，净额$28 $45,672 



58


下表反映了与我们的衍生活动相关的调整。
截至3月30日的三个月。
三月三十一日，
(千美元，每股除外)20212020
“核心收益” 对GAAP的调整：
公认会计准则净收益$641,207 $362,173 
优先股股息1,201 3,464 
可归因于SLM公司普通股的GAAP净收入$640,006 $358,709 
调整：
衍生会计的净影响(1)
10,863 (42,312)
税费净额(收益)(2)
2,627 (10,330)
GAAP的“核心收益”调整总额8,236 (31,982)
SLM公司普通股的“核心收益”$648,242 $326,727 
公认会计准则稀释后每股普通股收益$1.75 $0.87 
扣除税后的派生调整0.02 (0.08)
“核心收益”稀释后的每股普通股收益$1.77 $0.79 
______
(1)衍生工具会计：“核心收益”不包括不符合公认会计原则对冲会计处理资格的衍生工具按公允价值计价所造成的周期性未实现损益，但包括衍生工具的当期应计项目。根据公认会计原则，对于持有到到期日的衍生品，在合同有效期内的累计未实现净收益或净亏损将等于0美元。
(2)“核心收益”税率以持有衍生工具的银行的实际税率为基础。


下表反映了我们的信贷损失拨备和投资组合净冲销总额：


截至3月30日的三个月。
三月三十一日，
(千美元)20212020
信贷损失准备金$(225,767)$61,258 
投资组合净冲销总额$(47,612)$(61,431)

我们在内部评估管理层的业绩时，采用了从上文披露的一段时期内的“核心收益”净收入开始的衡量标准，并通过增加GAAP信贷损失拨备的影响进一步调整它，再通过扣除这些调整的税收影响，减去这一时期记录的投资组合净冲销总额来进一步调整管理层的业绩。

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财务状况
平均资产负债表
下表反映了从生息资产赚取的利率和为计息负债支付的利率，并反映了我们在综合基础上的净息差。他说：
 截至3月31日的三个月，
 20212020
(千美元)天平率天平率
平均资产    
民办教育贷款$20,984,491 8.22 %$23,502,844 8.86 %
FFELP贷款734,289 3.41 776,326 4.29 
个人贷款— — 973,671 12.11 
信用卡11,841 0.78 5,286 (4.72)
应税证券1,995,662 0.50 506,883 2.03 
现金和其他短期投资6,789,310 0.14 5,914,515 1.17 
生息资产总额30,515,593 5.80 %31,679,525 7.30 %
 
非息资产736,592 291,609 
 
总资产$31,252,185 $31,971,134 
 
平均负债和权益
经纪存款$11,899,664 1.52 %$13,709,268 2.33 %
零售和其他存款10,683,618 0.82 10,632,054 2.11 
其他有息负债(1)
5,193,925 3.03 4,876,861 3.27 
有息负债总额27,777,207 1.53 %29,218,183 2.41 %
 
无息负债666,764 212,835 
权益2,808,214 2,540,116 
负债和权益总额$31,252,185 $31,971,134 
 
净息差4.40 %5.08 %
 
_________________
(1)  包括我们的无担保借款的平均余额，以及与我们的定期资产担保证券化和我们的担保借款工具相关的担保借款和交易成本的摊销费用。




60

速率/体积分析

以下利率/交易量分析显示了利率和资产量的变化对利息收入、利息支出和净利息收入变化的相对贡献。
 
(千美元)减少量
由于以下原因造成的更改(1)
率 
卷
截至2021年3月31日的三个月与2020年   
利息收入$(138,775)$(114,682)$(24,093)
利息支出(69,773)(59,767)(10,006)
净利息收入$(69,002)$(51,057)$(17,945)
 
         _________________
(1)由于费率和数量而导致的收入和费用的变化，都是按照各自变化的绝对美元金额的关系进行比例分配的。表中每一行的收入和费用变化都是单独计算的。费率列和体积列的合计不是单个行的总和。
我们为投资组合持有的贷款摘要
为投资余额持有的期末贷款，净额
 
2021年3月31日
(千美元)
私
教育
贷款
FFELP
贷款		信用卡为投资而持有的贷款总额
贷款组合总额：   
在校学生(1)
$3,978,449$35$—$3,978,484
恩典、还款和其他(2)(3)
16,763,391727,62911,30917,502,329
总计，总金额20,741,840727,66411,30921,480,813
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)64,4681,9547366,495
信贷损失拨备(1,173,375)(4,318)(1,328)(1,179,021)
为投资组合持有的贷款总额，净额$19,632,933$725,300$10,054$20,368,287
    
占总数的百分比96 %4 %— %100 %
____________
(1)为仍在上学且尚未被要求偿还贷款的客户提供贷款。截至2021年3月31日，“在校”类别的贷款包括1.81亿美元的私立教育贷款，这些贷款的借款人由于流行病或其他原因在2020年秋季没有重返学校，他们在开始宽限期之前获得了我们延长的重新入学时间，因此，目前不需要支付任何款项。进一步讨论见第二部分第7项。2020年Form 10-K“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--新冠肺炎对萨利美的影响--财务业绩”

(2) 截至2021年3月31日，“宽限、还款和其他”类别的贷款包括：(A)9200万美元的私人教育贷款，借款人处于宽限或延期状态，并在2020年秋季没有返校，他们在开始宽限期之前获得了我们延长的重新入学时间，因此目前不需要支付任何款项，和(B)5.11亿美元的私立教育贷款，其借款人处于忍耐或还款状态，并在2020年秋季没有重返学校，并在开始宽限期之前从我们那里获得了重新入学的延长时间。*有关进一步讨论，请参阅第II部分，第7项。(B)5.11亿美元的私立教育贷款，其借款人处于忍耐或还款状态，并在2020年秋季没有重返学校，并在开始宽限期之前获得延长重新入学的时间。2020年Form 10-K“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--新冠肺炎对萨利美的影响--财务业绩”

(3)包括延期或忍耐的贷款。偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。




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2020年12月31日
(千美元)私
教育
贷款		FFELP
贷款		信用卡为投资而持有的贷款总额
贷款组合总额：
在校学生(1)
$3,582,394$81 $— $3,582,475 
恩典、还款和其他(2)(3)
16,146,943737,512 12,238 16,896,693 
总计，总金额19,729,337737,593 12,238 20,479,168 
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)63,4751,993 230 65,698 
信贷损失拨备(1,355,844)(4,378)(1,501)(1,361,723)
为投资组合持有的贷款总额，净额$18,436,968$735,208 $10,967 $19,183,143
 
占总数的百分比96 %4 %— %100 %
    ____________
(1)为仍在上学且尚未被要求偿还贷款的客户提供贷款。截至2020年12月31日，“在校”类别的贷款包括2.54亿美元的私立教育贷款，这些贷款的借款人由于流行病或其他原因在2020年秋季没有重返学校，他们在开始宽限期之前获得了我们延长的重新注册时间，因此不需要支付任何款项。进一步讨论见第二部分第7项。2020年Form 10-K“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--新冠肺炎对萨利美的影响--财务业绩”

(2)截至2020年12月31日，“宽限、还款和其他”类别的贷款包括：(A)1.47亿美元的私人教育贷款，借款人处于宽限或延期状态，并在2020年秋季没有返校，他们在开始宽限期之前获得了我们延长的重新入学时间，因此不需要支付任何款项，和(B)6.39亿美元的私立教育贷款，其借款人处于忍耐或还款状态，并在2020年秋季没有重返学校，并在开始宽限期之前获得了我们的延长重新入学的时间。*有关进一步讨论，请参阅第II部分，第7项。(B)6.39亿美元的私立教育贷款，这些贷款的借款人处于忍耐或还款状态，并在2020年秋季没有重返学校，并在开始宽限期之前获得了重新入学的时间延长。“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析--新冠肺炎对萨利美的影响--2020年10-K报表中的财务结果..”

(3)包括延期或忍耐的贷款。偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。



投资余额持有的平均贷款(扣除未摊销保费/折扣)

 
截至3月30日的三个月。
三月三十一日，
(千美元)20212020
民办教育贷款$20,984,491 97 %$23,502,844 93 %
FFELP贷款734,289 3 776,326 3 
个人贷款— — 973,671 4 
信用卡11,841 — 5,286 — 
总投资组合$21,730,621 100 %$25,258,127 100 %



62

为投资而持有的贷款，净活动
 
截至2021年3月31日的三个月
(千美元)*私有
教育
贷款		FFELP
贷款		信用
卡片
贷款总额
扣留时间：
投资，净额(1)
期初余额$18,436,968 $735,208 $10,967 $19,183,143 
收购和原创：
固定费率1,015,787 — — 1,015,787 
可变费率1,052,088 — 8,760 1,060,848 
总采购量和发起量2,067,875 — 8,760 2,076,635 
资本化利息和递延初始成本溢价摊销85,470 7,629 (185)92,914 
销售额
(125,792)— — (125,792)
从持有的待售贷款转账25,040 — — 25,040 
对第三方的贷款合并(389,209)(6,670)— (395,879)
津贴182,469 60 173 182,702 
还款及其他(649,888)(10,927)(9,661)(670,476)
期末余额$19,632,933 $725,300 $10,054 $20,368,287 

 
截至2020年3月31日的三个月
(千美元)
*私有
教育
贷款(1)
FFELP
贷款		个人
贷款		信用
卡片
贷款总额
扣留时间：
投资，净额(1)
期初余额$22,896,515 $783,816 $983,643 $3,818 $24,667,792 
第一天CECL调整到津贴(1,060,830)(2,852)(79,183)(188)(1,143,053)
2020年1月1日的余额21,835,685 780,964 904,460 3,630 23,524,739 
收购和原创：
固定费率1,468,698 — 41 — 1,468,739 
可变费率833,672 — — 7,762 841,434 
总采购量和发起量2,302,370 — 41 7,762 2,310,173 
资本化利息和递延初始成本溢价摊销117,877 7,411 (100)(71)125,117 
销售额
(2,925,478)— — — (2,925,478)
对第三方的贷款合并(1)
(452,206)(5,709)— — (457,915)
津贴(80,652)189 (7,612)(284)(88,359)
还款及其他(1)
(621,363)(18,084)(149,345)(3,634)(792,426)
期末余额$20,176,233 $764,771 $747,444 $7,403 $21,695,851 

_________
(1)在我们2020财年前三个财季的10-QS表中：(I)“对第三方的贷款合并”项目错误地包括了我们服务但并不拥有的贷款的合并活动，(Ii)“还款和其他”项目没有正确反映我们拥有并持有用于投资的偿还贷款的所有预定还款和自愿预付款的总额。“期末余额”行项目包括这两个行项目的影响，在表格10-QS中得到了正确的反映。在截至2020年3月31日的三个月的表格10-Q中，“对第三方的贷款合并”项目被夸大了1300万美元。在截至2020年3月31日的三个月的10-Q表格中，“还款和其他”项目少报了1300万美元。为了正确反映2020年第一季度发生的有关我们拥有和持有的用于投资的贷款项目的活动，上面的“对第三方的贷款合并”项目反映了项目金额减少了1,300万美元，以反映2020年第一季度的总多报，上面的“偿还和其他”项目反映了项目金额增加了1,300万美元，以反映2020年第一季度的总少报。


63


“对第三方的贷款合并”和“偿还和其他”都受到我们在全额本金和利息偿还状态下持有的投资组合中的贷款量的显著影响。截至2021年3月31日，我们为投资组合持有的私人教育贷款中本息全额偿还的贷款与2020年3月31日相比下降了5%，目前占我们为投资组合持有的私人教育贷款的44%。
截至2021年3月31日的三个月，我们以全额本息偿还状态持有的私人教育贷款占我们投资组合总贷款的4.5%，占2021年3月31日投资组合私人教育贷款总额的2.0%，而去年同期，以全本息偿还状态持有的私人教育贷款占投资组合私人教育贷款总额的5.0%，占投资组合私人教育贷款总额的2.2%，这一数字在截至2021年3月31日的三个月里占我们的全部私人教育贷款的4.5%，或占我们截至2021年3月31日为投资组合持有的私人教育贷款总额的2.0%，而去年同期为全额本息偿还状态持有的私人教育贷款占我们为投资组合持有的私人教育贷款总额的5.0%。整合活动增加的原因是，尽管新冠肺炎疫情对经济造成了影响，但整合企业在2020年大部分时间和2021年初都可以随时获得资金。历史经验表明，贷款合并活动在贷款最初进入全额还本付息阶段时增加，然后随着时间的推移而减弱。
“还款及其他”类别包括所有定期还款，以及自愿提前还款(包括全数还本付息的贷款)，亦包括撇账。因此，这一类别可能会受到偿还贷款数量的显著影响。
从历史上看，随着借款人和贷款人寻求保存流动性，当失业率上升时，自愿提前还款和贷款合并会减少。
民办教育贷款来源
下表汇总了我们的私立教育贷款来源。原始贷款是指在列报期间提供资金或获得的贷款。
 
 截至3月30日的三个月。
三月三十一日，
(千美元)2021%2020%
智能选项-仅限利息(1)
$473,386 23 %$522,432 23 %
智能选项-固定薪酬(1)
613,325 30 656,594 29 
智能选项-延期(1)
773,702 37 880,581 38 
智能期权-本金和利息
3,504 — 3,245 — 
研究生贷款162,483 8 188,820 8 
母公司贷款38,513 2 49,228 2 
民办教育贷款总额$2,064,913 100 %$2,300,900 100 %
有联署人的贷款百分比88.5 %88.1 %
批准时的平均FICO(2)
751 746 

____________
(1) 仅限利息、固定支付和延期支付描述了在校期间或宽限期内的付款选项。参见第1项。“企业-我们的企业-民办教育贷款”在2020年的10-K表格中作进一步讨论。
(2) 表示联署人或借款人的信用评分较高。
64

信贷损失准备
信贷损失准备活动
  
 截至3月31日的三个月，
 20212020
(千美元)私
教育
贷款		FFELP
贷款		信用卡总计
投资组合		私
教育
贷款		FFELP
贷款		个人贷款信用卡总计
投资组合
期初余额$1,355,844 $4,378 $1,501 $1,361,723 $374,300 $1,633 $65,877 $102 $441,912 
采用CECL的第一天调整— — — — 1,060,830 2,852 79,183 188 1,143,053 
1月1日的余额1,355,844 4,378 1,501 1,361,723 1,435,130 4,485 145,060 290 1,584,965 
从无资金来源的承诺负债转账(1)
126,880 — — 126,880 142,075 — — — 142,075 
更少：      
冲销
(55,139)(89)(88)(55,316)(51,469)(226)(19,247)(7)(70,949)
贷款销售— — — — — — — — — 
另外：      
恢复7,703 — 1 7,704 7,976 — 1,542 — 9,518 
贷款损失准备金：
拨备，本期(254,942)29 (86)(254,999)143,862 37 25,318 291 169,508 
贷款出售减提拨备(8,858)— — (8,858)(161,793)— — — (161,793)
从持有待售转出的贷款1,887 — — 1,887 — — — — — 
信贷损失准备金总额(2)
(261,913)29 (86)(261,970)(17,931)37 25,318 291 7,715 
期末余额$1,173,375 $4,318 $1,328 $1,179,021 $1,515,781 $4,296 $152,673 $574 $1,673,324 
       
问题债务重组(3)
$1,225,604 $— $— $1,225,604 $1,518,763 $— $— $1,518,763 
_________
(1)  见本表格10-Q中的附注6，“无资金贷款承诺”，分别汇总无资金贷款承诺拨备和余额方面的活动。
(2)以下是综合损益表中报告的信贷损失准备金的对账。当作出新的贷款承诺时，我们通过记录信贷损失准备金将CECL津贴记录为无资金承诺的负债。当贷款获得资金后，我们将这一负债转移到信贷损失拨备中。
合并损益表
信贷损失调节拨备
截至3月31日的三个月，
(千美元)20212020
民办教育贷款信用损失拨备：
贷款损失准备金$(261,913)$(17,931)
无资金贷款承诺拨备36,203 53,543 
民办教育贷款信用损失拨备总额(225,710)35,612 
对信贷损失拨备的其他影响：
个人贷款— 25,318 
FFELP贷款29 37 
信用卡(86)291 
总计(57)25,646 
综合损益表中报告的信贷损失准备金$(225,767)$61,258 
(3) 表示归类为问题债务重组的贷款的未偿还本金余额。
65

民办教育贷款学分损失免税额
在建立截至2021年3月31日的私立教育贷款损失拨备时，我们考虑了与我们的私立教育贷款组合有关的几个因素，特别是信贷质量和拖欠、忍耐力和冲销趋势。
截至2021年3月31日，为全额本息偿还状态投资而持有的私人教育贷款占我们投资组合持有的私人教育贷款总额的44%，而截至2020年3月31日，这一比例为45%。
有关我们决定私立教育贷款是否可以收回和维持私立教育贷款免税额的政策的详细讨论，请参阅本表格10-Q和第II部分第7项中的“-信贷损失拨备”和综合财务报表附注3“为投资而持有的贷款-某些催收工具-私立教育贷款”。“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析--信贷损失拨备”和合并财务报表附注5，“持有的投资贷款--某些收款工具--私人教育贷款”，2020 Form 10-K。
66


下表显示了我们为投资组合拖欠贷款而持有的私立教育贷款的趋势。偿还贷款包括只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款(但就下表而言，不包括在宽限期内的这些贷款)。对于下面列出的期间，我们更新了拖欠时段，以符合FFIEC定义的拖欠时段。

为投资而持有的私人教育贷款
 三月三十一号，
 20212020
(千美元)天平%天平%
在校贷款/宽限/延期贷款(1)(2)
$5,393,674 $5,648,477 
忍耐贷款(1)(3)
570,227 989,925 
还款贷款(1)以及每种状态的百分比：
贷款流动14,471,427 97.9 %14,516,211 96.8 %
贷款拖欠30-59天(4)
152,743 1.0 254,625 1.7 
贷款拖欠60-89天(4)
86,390 0.6 135,896 0.9 
逾期90天或更长时间的贷款(4)
67,379 0.5 81,613 0.6 
偿还中的民办教育贷款总额14,777,939 100.0 %14,988,345 100.0 %
私立教育贷款总额(毛额)20,741,840 21,626,747  
私立教育贷款延期发贷成本和未摊销保费/(折扣)64,468 65,267  
民办教育贷款总额20,806,308 21,692,014  
民办教育贷款损失免税额(1,173,375)(1,515,781) 
私立教育贷款，净额$19,632,933 $20,176,233  
 
民办教育贷款在还款中所占比例71.2 %69.3 %
拖欠还款民办教育贷款占民办教育贷款还款比例2.1 %3.2 %
 
助学贷款占民办教育贷款还贷和助学贷款的比例3.7 %6.2 %
    _________
(1)截至2021年3月31日，上述“在校/宽限/延期”类别的贷款包括2.73亿美元的私立教育贷款，这些贷款的借款人由于流行病或其他原因在2020年秋季没有重返学校，并且在开始宽限期之前获得了我们延长的重新注册时间。截至2021年3月31日，上述“忍耐”类别的贷款包括2,900万美元的私立教育贷款，这些贷款的借款人在2020年秋季没有返校，并且在开始宽限期之前获得了我们延长重新注册的时间。截至2021年3月31日，上述“还款”类别的贷款包括4.82亿美元的私立教育贷款，这些贷款的借款人在2020年秋季没有返校，并且在开始宽限期之前获得了我们延长重新注册的时间。为作进一步讨论，请参阅2020年Form 10-K中的第II部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-新冠肺炎对萨利美的影响-财务业绩”。
(2)延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动但尚未被要求支付贷款的客户(例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期)。
(3)根据既定的贷款计划服务政策和程序，向通常在就业过渡期间要求延长宽限期或因困难或其他因素暂时停止全额付款的客户提供贷款。
(4)拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。
67


2021年3月31日，违约率占私人教育贷款(为投资持有)的比例从2020年3月31日的3.2%下降到2.1%，忍耐率从2020年3月31日的6.2%下降到2021年3月31日的3.7%。2021年3月31日的拖欠率低于去年同期，原因有几个，包括暂停支付联邦贷款以减轻借款人的支付负担，在2020年和2021年第一季度签署成为法律的多项刺激计划，以及我们援引以帮助客户的容灾计划(程度较小)。第一波灾难容忍主要是以90天为增量的。当这些灾难容忍在2020年6月和7月到期时，这些贷款不再被视为忍耐，直到借款人要求并获得了额外的忍耐。这些借款人中的许多人在最初三个月的灾难忍耐期结束后恢复了还款状态。其他借款人要求更多的忍耐，我们开始以一个月为增量发放这些贷款。在2020年下半年，我们看到我们的忍耐率从2020年第二季度经历的高水平下降，因为借款人退出了最初为期三个月的灾难容忍。见第II部分项目7中与收藏活动和新冠肺炎大流行有关的其他讨论。2020年Form 10-K“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析--新冠肺炎对萨利美客户和信用表现的影响”

68

民办教育贷款损失免税额的变动
下表汇总了私立教育贷款(为投资而持有)损失免税额的变化。
 
 截至3月30日的三个月。
三月三十一日，
(千美元)20212020
期初余额$1,355,844 $374,300 
采用CECL的第一天调整— 1,060,830 
1月1日的余额1,355,844 1,435,130 
从无资金来源的承诺负债转账(1)
126,880 142,075 
信贷损失准备金：
拨备，本期(254,942)143,862 
贷款出售减提拨备(8,858)(161,793)
从持有待售转出的贷款1,887 — 
拨备总额(261,913)(17,931)
净冲销：
冲销(55,139)(51,469)
恢复7,703 7,976 
净冲销(47,436)(43,493)
期末余额$1,173,375 $1,515,781 
 
免税额占期末总贷款余额的百分比5.66 %7.01 %
免税额占还款期末贷款的百分比(2)
7.94 %10.11 %
净冲销备抵覆盖率(年化)6.18 8.71 
净冲销占平均偿还贷款的百分比(年化)(2)
1.29 %1.05 %
还款拖欠贷款占到期还款贷款的百分比(2)
2.07 %3.15 %
忍让贷款占末期还贷和忍让贷款的百分比(2)
3.72 %6.20 %
期末贷款总额(总额)$20,741,840 $21,626,747 
平均还款贷款(2)
$14,743,508 $16,521,356 
终止还款贷款(2)
$14,777,939 $14,988,345 
_______
(1) 见本表格10-Q中的附注6，“无资金贷款承诺”，分别汇总无资金贷款承诺拨备和余额方面的活动。
(2) 偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。
 
作为对信贷损失拨备充分性的结论的一部分，我们审查了关键的拨备和贷款指标。这些指标中最重要的是净撇账比率的免税额覆盖率；免税额占到期总贷款和到期偿还贷款的百分比；以及拖欠和忍耐百分比。

利用忍耐和利率调整作为私人教育贷款的收取工具
当我们相信某些借款人的贷款条款将有助于我们的客户管理他们的学生贷款义务，实现更好的学生结果，并增加贷款的可收集性时，我们会调整这些贷款条款。这些变化通常采取暂时忍耐还款、暂时降低利率、暂时降低利率并永久延长贷款期限、和/或短期延长还款方案的形式。忍耐是允许的
69

预期适用于当前还款的借款人，并可能对某些拖欠贷款的借款人追溯性发放。
忍耐允许借款人在一段特定的时间内暂时不按计划还款或比按计划还款少。使用忍耐将贷款的原定期限延长了所采取的忍耐期限。忍耐并不意味着总本金或利息偿还义务的任何减少。当贷款处于忍耐状态时，利息继续产生，并在贷款重新进入还款状态时资本化为本金(以下所述的容灾情况除外)。
我们通过我们的服务中心向当前还款的借款人提供宽容，并通过我们的收款中心向某些拖欠贷款的借款人提供宽容。我们的忍耐政策和做法根据借款人在要求忍耐时是当前的还是拖欠的而有所不同，通常对拖欠的借款人有更严格的付款要求。我们积极看待使用忍耐的借款人群体，因为借款人要么主动与我们接触，以获得管理他们债务的帮助，要么正在与我们的收款中心合作，使他们的贷款成为现实。
通过我们的服务中心，我们可以向正在过宽限期的客户和其他正在付款的客户提供宽限，以提供临时的付款减免。在这种情况下，客户的贷款以每月有限的增量被置于忍耐状态，并在这段时间的月末反映在忍耐状态中。在容忍期结束时，客户将进入当前还款状态，并预计将开始按月付款。目前，如果借款人要求递增，每次最多3个月，最长12个月，我们通常会在我们的服务中心给予宽容。
我们还可以通过我们的收款中心向拖欠付款的客户提供宽容。如果满足了特定的付款要求，忍耐可以治愈拖欠，客户就会回到目前的还款状态。当将历史经验和我们的判断应用于客户的独特情况时，忍耐作为一种收集工具被最有效地使用。我们利用最新的客户信息和其他决策支持工具，根据我们对客户偿还债务的能力和意愿的预期，最好地确定谁将获得宽容。这一战略旨在帮助客户，同时降低拖欠和违约的风险，并鼓励解决拖欠贷款。在所有情况下，我们都要求在给予违约借款人忍耐之前支付一笔或多笔款项。
新冠肺炎大流行正在对个人、企业乃至整体经济产生深远的负面影响。具体地说，新冠肺炎在很大程度上扰乱了全国的商业运营，导致失业率或就业不足水平大幅上升。因此，我们预计我们的许多个人客户将遇到财务困难，如果没有临时援助，他们很难(如果不是不可能)履行对我们的付款义务。我们正在监测关键指标，作为财务困难的早期预警指标，包括每周申领失业救济金人数的变化、自动借记金的登记人数、新的抚养费申请、困难津贴计划的登记人数以及提前拖欠指标。
由于新冠肺炎对就业的负面影响，我们的一些客户正在经历更高水平的经济困难，这最初导致了更高水平的忍耐。我们预计，随着从我们那里获得灾难容忍的借款人重新进入还款状态，这种更高水平的财务困难将导致未来更高水平的拖欠和违约。我们预计，如果情况有增无减，这种忍耐、拖欠和违约率的恶化将持续到经济和就业恢复到相对正常的水平。对于一些学生来说，由于大流行或其他原因，秋季返校不是一个选择。因此，一些学生在返校前会先休息一年。2020年，对于意外退学的学生，我们将重新入学的时间延长至2021年秋季，然后开始进入全额本金和利息偿还状态之前的宽限期。截至2021年3月31日，在这段延长的时间内，发放了7.84亿美元的私立教育贷款。
作为标准的操作惯例，我们在财务困难时期为客户提供一系列付款计划，包括：忍耐，在短期困难期间推迟付款；我们的GRP，只付息12个月；或贷款修改，在长期困难的情况下，将贷款利率降低到4%，24个月和/或永久延长贷款到期日。从历史上看，我们对飓风、野火和洪水等重大事件都运用了抗灾能力。灾难忍耐在注册后最长可推迟90天付款。我们已经启用了同样的容灾计划来帮助我们的客户
70

新冠肺炎并在我们的所有业务中提供这一计划，包括通过移动应用程序和自助服务渠道，如聊天和交互式语音应答。接受灾难容忍的客户将不会进一步拖欠，也不会被评估滞纳金或其他费用。在容灾期间，客户的信用文件将继续反映贷款的状态，就像给予容灾之前一样。在容灾期间，利息将继续增加，但在贷款恢复还款状态后，不会资本化到贷款余额中。第一波灾难容忍主要是以90天为增量的。随着这些容忍度的结束，我们将灾难容忍度降低到一个月的增量，并在我们的服务代理和借款人之间进行了额外的讨论，以鼓励借款人/联名者进入还款。如果经济困难超过90天，符合条件的客户将获得额外的援助。举例来说，如果借款人已脱离抗灾能力而没有资格申请GRP，我们可能会容许他们在12个月内只支付利息，然后才可全数支付本金和利息。
管理层持续监控我们的信用管理做法，并可能根据业绩、行业惯例和/或监管反馈定期修改这些做法。鉴于这些考虑，我们此前宣布，我们计划在未来对我们的信用管理做法进行某些改变。然而，正如下面讨论的那样，由于新冠肺炎疫情，我们将已宣布的信用管理做法变化的实施推迟到2020年第四季度。
具体地说，我们之前宣布，我们计划修改我们的信用管理做法，限制连续授予的宽限月数和某些延长或减少还款选择可能获得的次数。举例来说，我们现时无须预先支付本金和利息，而向借款人提供宽免，即如果借款人符合所有资格要求，便可连续给予宽免增量。我们先前宣布，从2020年第二季度开始，我们将在连续发放忍耐赠款和忍耐赠款与某些其他还款选择之间分阶段进行所需的6个月时间。然而，我们宣布，这一所需期限将不适用于借款人宽限期后头六个月内发放的准备金，也不要求借款人获得合同利率减免。此外，我们宣布，我们将限制违约借款人参与某些短期、延期或仅限利息的还款选择，每12个月一次，五年两次。
如前所述，在全面实施上述信用管理实践变化之前，管理层将对随机选择的借款人进行受控测试，以衡量变化对我们的客户、我们的信用运营和关键信用指标的影响。测试于2019年10月开始，针对我们总投资组合中非常小比例的一些计划变化进行测试，我们最初预计将扩大受新信用管理做法约束的还款借款人数量。然而，由于新冠肺炎疫情，我们推迟了努力，以便我们可以更灵活地应对客户的经济困难。2020年10月，我们开始有条不紊地铺开实施征信管理做法变化的办法，并进行了相关的测试。管理层现在预计将在2021年第三季度完成计划中的信贷管理做法变化的实施。但是，随着我们更多地了解计划对客户的影响，我们可能会修改或推迟预期的实践更改、建议的时间表或实施方法。
我们还为遇到更严重困难的客户提供费率和期限修改。目前，我们暂时将贷款的合同利率降至4.0%，期限为两年，在绝大多数情况下，我们会永久延长贷款的最终到期日。作为证明支付能力和意愿的一部分，客户必须在降低的还款额上连续三个月还款才有资格参加该计划。降低利率和延长期限相结合有助于减少借款人每月到期的还款额，并增加借款人在利率修改期间以及贷款恢复到原始合同利率时保持当前状态的可能性。截至2021年3月31日和2020年12月31日，当时处于全额本金和利息偿还状态的私人教育贷款中，分别有8.1%和7.8%的投资贷款根据我们的利率调整计划进行了利率下调。我们目前没有计划改变我们为遇到更严重困难的客户提供的费率和期限修改的基本要素。
虽然我们对上述信用管理做法变化的未来影响的估计存在局限性，没有任何缓解措施的效果，但基于对我们当前信用管理做法下的借款人行为的分析(这可能不能表明借款人在修订后的信用管理做法下的行为)，我们预计上述信用管理做法的变化将加速违约，并可能使我们为投资组合持有的私人教育贷款的贷款违约期限增加约4%至14%。
71

在我们计划实施并预计可能部分抵消或缓和任何违约加速或增加的措施中，将更加关注风险评估过程，以确保借款人与适当的计划相对应，更好地利用现有计划(例如，GRP和利率修改)，以及引入一项新计划，为某些早期拖欠提供短期付款减免(允许只支付利息，最长可达6个月)。
然而，上述这些变化对我们的收藏实践的全面影响可能只会在更长的时间内实现。特别是，当我们根据2020年1月1日生效的CECL计算信贷损失拨备时，我们的贷款损失准备金大幅增加，因为我们预计我们整个私立教育贷款组合的贷款违约期限将会增加，部分原因是我们计划改变信用管理做法。随着我们对计划中的信用管理做法变化的受控测试计划的进展，我们希望更多地了解借款人对这些变化的反应，在我们分析这些反应的同时，我们将继续完善对这些变化对我们的信用损失拨备的影响的估计。
下表显示了为投资而持有的私立教育贷款组合的构成和状况，按活跃还款状态的月数(预定每月还款的月数)列出。积极偿还状态包括借款人仅支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。我们的经验显示，贷款处于主动还款状态的时间越长，忍耐状态的贷款所占比例一般就越低。截至2021年3月31日，在偿还和忍耐方面，处于容忍状态的贷款占总贷款的比例为2.6%，处于积极偿还状态不到25个月的私人教育贷款(为投资而持有)。在我们的私人教育贷款(为投资而持有)中，大约69%的忍耐状态在25个月内处于积极偿还状态。

(百万美元)
2021年3月31日
为投资而持有的私人教育贷款
每月计划付款到期		还没进来
还款		总计
0点到12点13日至24日25%至136%37%至748%超过48年
在校贷款/宽限/延期贷款$— $— $— $— $— $5,394 $5,394 
忍耐贷款316 78 62 46 68 — 570 
还款期贷款-当期4,421 3,244 2,220 1,614 2,973 — 14,472 
还款中的贷款-拖欠30-59天62 27 19 17 28 — 153 
还款中的贷款-拖欠60-89天37 17 11 7 14 — 86 
还款期限为90天或更长时间的贷款28 11 10 7 11 — 67 
总计$4,864 $3,377 $2,322 $1,691 $3,094 $5,394 20,742 
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)      64 
信贷损失拨备      (1,173)
民办教育贷款总额，净额      $19,633 
   
免还贷款占民办教育贷款总额的比例2.06 %0.51 %0.41 %0.30 %0.44 %— %3.72 %
 

72

(百万美元)
2020年3月31日
为投资而持有的私人教育贷款
每月计划付款到期		还没进来
还款		总计
0点到12点13日至24日25%至136%37%至748%超过48年
在校贷款/宽限/延期贷款$— $— $— $— $— $5,648 $5,648 
忍耐贷款438 169 133 106 144 — 990 
还款期贷款-当期4,835 3,099 2,271 1,725 2,586 — 14,516 
还款中的贷款-拖欠30-59天100 47 37 29 42 — 255 
还款中的贷款-拖欠60-89天61 24 19 13 19 — 136 
还款期限-逾期90天或更长时间的贷款40 13 11 7 11 — 82 
总计$5,474 $3,352 $2,471 $1,880 $2,802 $5,648 21,627 
递延发端成本和未摊销溢价/(折扣)      65 
信贷损失拨备      (1,516)
民办教育贷款总额，净额      $20,176 
 
免还贷款占民办教育贷款总额的比例2.74 %1.06 %0.83 %0.67 %0.90 %— %6.20 %

73



为投资类型举办的私人教育贷款
下表提供了2021年3月31日和2020年12月31日为投资产品类型持有的私立教育贷款的还款余额和总贷款余额的信息。
 
2021年3月31日
(千美元)签名和
其他		母公司贷款智能选项职业生涯
训练		毕业
贷款		总计
还款$(1)
$214,395 $303,453 $13,520,671 $11,560 $727,860 $14,777,939 
总计$$322,733 $308,082 $18,970,635 $12,000 $1,128,390 $20,741,840 
 
 
2020年12月31日
(千美元)签名和
其他		母公司贷款智能选项职业生涯
训练		毕业
贷款		总计
还款$(1)
$215,439 $285,323 $13,130,229 $12,250 $661,580 $14,304,821 
总计$$330,979 $289,572 $18,067,491 $12,797 $1,028,498 $19,729,337 
_______
(1) 偿还贷款包括借款人只支付利息或定期支付的贷款，以及在任何适用的宽限期后进入全额本金和利息偿还状态的贷款。
74



应收应计利息
下表提供了有关我们为投资而持有的私立教育贷款的应计利息的信息。该表还披露了逾期超过90天的贷款的应计利息金额，与我们的坏账利息拨备相比。应收利息总额的大部分是递延贷款的应计利息(借款人在校期间没有付款)和固定付息贷款(借款人每月支付的25000美元小于该月的应计利息)，这些贷款的应计利息是指借款人在上学期间没有到期的递延贷款的应计利息，以及借款人每月支付的25000美元低于该月应计利息的固定支付贷款的应计利息。当借款人离开学校后的宽限期结束时，这些贷款的应计利息将作为贷款余额的资本化。坏账利息拨备超过我们逾期90天投资组合的应计利息金额。
 
民办教育贷款
 
应收应计利息
(千美元)应收利息总额90天及以上逾期免税额：
无法收藏
利息
2021年3月31日$1,248,475 $3,695 $4,405 
2020年12月31日$1,168,895 $4,354 $4,467 
2020年3月31日$1,258,751 $3,127 $3,479 
 

75

流动性与资本资源
资金和流动性风险管理
我们的主要流动性需求包括我们在整个市场周期中(包括在财务紧张时期)为我们的业务提供资金的持续能力，我们为私人教育贷款和其他贷款的发起提供资金的持续能力，以及我们满足银行存款任何流出的能力。为了实现这些目标，我们分析和监控我们的流动性需求，保持过剩的流动性，并获得多样化的资金来源，如银行存款、主要通过资产担保证券化发行担保债务、其他融资安排以及贷款销售。我们的政策是管理操作，以便通过正常操作完全满足流动性需求，以避免在除最可怕的紧急情况外的所有情况下意外出售贷款。我们的流动性管理受董事会批准的政策管辖。对这些政策的监督由资产和负债委员会(一个管理层委员会)执行。
这些政策考虑了现金流预测的波动性、预期的资产和负债到期日、预期的贷款需求和各种其他因素，以建立最低流动性指导方针。
2019年至2020年第一季度，出于风险管理的目的，我们大幅增加了整体流动性头寸，并加强了流动性压力测试制度。2021年第一季度的贷款销售进一步增加了我们资产负债表上的流动性，我们目前相信我们的流动性状况是稳定的，我们预计能够为我们的业务运营提供资金到2022年。就新冠肺炎疫情的持续影响而言，2020年，我们看到投资者纷纷转向质量，这在财务困境时期很常见，投资者寻求更安全的地方投资，比如有保险的银行存款，以及美国国债、政府支持的债务和抵押贷款支持证券(MBS)等证券。这一趋势，再加上2020年联邦政府为恢复金融市场流动性和减少美国银行实体的放贷活动而采取的行动，导致银行体系的存款资金水平上升。作为一家资本充足的有保险的存款机构，我们预计将继续进入零售存款市场。我们保持对盈利质量的关注以及谨慎的流动性管理，积极控制零售存款成本，以应对自2020年2月疫情爆发以来短期利率的迅速下降。我们仔细监测存款趋势，以确保零售存款流出，主要是定期存单，在我们的资产和负债委员会批准的流出目标之内。我们的目标是在2020年下半年和2021年第一季度适度流出零售存款，以抵消其他资金流入。尽管大流行带来了财政压力，我们还是能够获得经纪存款，即资产担保证券。, 以及整个2020年和2021年第一季度的无担保债务市场。我们通过严格的资本压力测试制度来管理我们的资本状况。因此，我们相信，鉴于我们的私人教育贷款组合的高质量，我们有足够的资本来承受我们目前对潜在的经济持续低迷的估计。然而，如果新冠肺炎周围的情况发生明显不利的变化，我们的流动性和监管资本状况可能会受到实质性的不利影响，这可能会对我们的业务运营和我们的整体财务状况产生实质性的不利影响。
流动资金来源和可用产能
期末余额
(千美元)2021年3月31日2020年12月31日
主要流动性来源：  
不受限制的现金和流动投资：  
控股公司及其他非银行子公司$6,230 $1,117 
萨利·梅银行(Sallie Mae Bank)(1)
6,200,771 4,454,175 
可供出售的投资
1,916,750 1,927,726 
不受限制的现金和流动投资总额$8,123,751 $6,383,018 
____
(1)这笔款项将主要用于在本行发放私立教育贷款。
76

平均余额
 
 截至3月30日的三个月。
三月三十一日，
(千美元)20212020
主要流动性来源：
不受限制的现金和流动投资：
控股公司及其他非银行子公司$4,284 $35,001 
萨利·梅银行(Sallie Mae Bank)(1)
6,582,708 5,633,891 
可供出售的投资1,837,361 487,398 
不受限制的现金和流动投资总额$8,424,353 $6,156,290 
____
(1)这笔款项将主要用于在本行发放私立教育贷款。
存款
下表汇总了存款总额。
三月三十一号，十二月三十一日，
(千美元)20212020
存款--计息$22,801,323 $22,664,899 
存款--无息1,820 1,140 
总存款$22,803,143 $22,666,039 

截至2021年3月31日，我们的存款总额为228亿美元，其中包括121亿美元的经纪存款和107亿美元的零售及其他存款，而截至2020年12月31日的存款总额为227亿美元，其中包括119亿美元的经纪存款以及108亿美元的零售及其他存款。
截至2021年3月31日和2020年12月31日的计息存款包括零售和经纪非到期储蓄存款、零售和经纪非到期MMDA以及零售和经纪CDS。计息存款包括来自教育529和健康储蓄计划的存款，这些存款使我们的资金来源多样化，以及我们认为是核心的额外存款。截至2021年3月31日和2020年12月31日，这些和其他大型综合账户聚合了许多个人储户的存款，分别占我们存款总额的79亿美元和71亿美元。
我们的一些存款产品是由第三方提供商提供服务的。与经纪存单相关的配售费用采用实际利率法摊销为利息支出。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，我们确认了配售费用支出分别为400万美元和500万美元。在截至2021年和2020年3月31日的三个月里，支付给第三方经纪商的与经纪CDS相关的费用分别为零和200万美元。

77

2021年3月31日和2020年12月31日的计息存款摘要如下：

 2021年3月31日2020年12月31日
(千美元)金额
季度-结束
加权
平均值
规定汇率(1)
金额
年终
加权
平均值
规定汇率(1)
货币市场$10,951,595 0.68 %$10,159,657 0.83 %
储蓄955,547 0.42 907,976 0.55 
存单10,894,181 1.24 11,597,266 1.34 
存款--计息$22,801,323 $22,664,899 
____________
(1)包括有效对冲关系中利率掉期的影响。

截至2021年3月31日和2020年12月31日，分别有7.51亿美元和5.71亿美元的存款超过FDIC保险限额。截至2021年3月31日和2020年12月31日，存款的应计利息分别为6100万美元和5000万美元。

交易对手风险敞口
与金融工具相关的交易对手风险产生于贷款、投资或衍生工具交易对手将无法履行其对我们的义务的风险。
多余的现金通常在FRB隔夜基础上投资，或者投资于FRB的定期存款工具，将交易对手对现金余额的敞口降至最低。
我们的投资组合主要由政府机构和政府支持的企业发行的一小部分抵押贷款支持证券组成，这些证券是为达到CRA目标而购买的。此外，我们的投资活动受到董事会批准的基于发行人信用评级对任何发行人投资金额的限制，进一步将我们的交易对手风险降至最低。在评估投资和考虑减值时会考虑交易对手信用风险。
与衍生品交易相关，针对交易对手风险的保护通常由国际掉期和衍生品协会(Inc.)信用支持附件(CSA)或场外衍生品清算所提供。如果潜在违约会使另一方蒙受损失，CSA要求交易对手提供抵押品。本行订立的所有衍生工具合约均受CSA或票据交换所协议保障，并要求抵押品须按与各交易对手的衍生工具公允净值交换。我们对交易对手的风险敞口仅限于持有收益头寸的衍生品合约的价值，减去我们持有的任何抵押品以及在交易对手处张贴的抵押品。
多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)第七章要求所有标准化衍生品，包括大多数利率互换，都必须提交中央交易对手进行清算，以降低交易对手风险。我们使用的两个中央交易对手是芝加哥商品交易所(CME)和伦敦商品交易所(LCH)。通过芝加哥商品交易所和伦敦证券交易所清算的衍生品的所有变动保证金支付均作为合法结算入账。截至2021年3月31日，我们的衍生品合约名义上在芝加哥商品交易所(CME)结算了82亿美元，在伦敦商品交易所(LCH)结算了4亿美元。截至2021年3月31日，通过芝加哥商品交易所和伦敦商品交易所清算的衍生品合约分别占我们86亿美元的名义衍生品合约总额的95.6%和4.4%。
对于通过芝加哥商品交易所和伦敦证券交易所清算的衍生品，净收益(亏损)头寸包括作为衍生品结算的变动保证金金额，而不是针对衍生品公允价值的抵押品。截至2021年3月31日结算的变动保证金金额，芝加哥商品交易所和伦敦商品交易所分别为1.57亿美元和1500万美元。未指定为套期保值工具的衍生工具的公允价值变动列示为已实现收益(亏损)。
我们对交易对手的风险敞口仅限于持有收益头寸的衍生品合约的价值，减去持有的任何抵押品，外加任何已张贴的抵押品。当存在净负风险敞口时，我们认为我们对交易对手的风险敞口为
78

零分。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们与衍生品相关的净正敞口(对我们的衍生品收益头寸，减去我们持有的抵押品，加上向交易对手张贴的抵押品)分别为2400万美元和4300万美元。
我们与衍生品交易对手之间的抵押品交易有相关的流动性敞口。衍生品的价值变动主要受利率变化的影响，可能需要我们返还持有的现金抵押品，或者可能需要我们获得一级流动性来向交易对手提供抵押品。
下表重点列出了截至2021年3月31日与我们的衍生品交易对手相关的敞口。

(千美元)SLM公司
以及Sallie和Mae银行
合约
扣除抵押品后的总风险敞口
$24,195 
对信用评级交易对手的风险敞口(扣除抵押品)$24,195 
信用评级低于标普AA-或穆迪Aa3的交易对手的风险敞口百分比— %
对信用评级低于标普A-或穆迪A3的交易对手的风险敞口百分比— %

监管资本
本银行须遵守由联邦和州银行当局管理的各种监管资本要求。未能达到最低资本要求可能会引发监管机构采取某些强制性的、可能的额外酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生直接的实质性不利影响。根据美国巴塞尔协议III和迅速采取纠正行动的监管框架，银行必须满足特定的资本标准，这些标准涉及根据监管会计惯例计算的资产、负债和某些表外项目的量化衡量。银行的资本额及其在迅速纠正行动框架下的分类也取决于监管机构对资本构成、风险权重和其他因素的定性判断。
 资本管理
为了支持资产增长和运营需求，应对意外的信用风险，并保护储户和FDIC管理的存款保险基金(“DIF”)的利益，本行打算始终保持符合美国巴塞尔协议III所要求的最低水平(包括适用的缓冲)的监管资本水平，以及在FDIC的迅速纠正行动框架下被视为“资本充足”所必需的水平，以支持资产增长和运营需求，解决意外的信用风险，并保护储户和存款保险基金(“DIF”)的利益。世行的资本政策要求管理层监督这些资本标准以及世行遵守这些标准的情况。董事会和管理层定期评估银行的资产质量、收益稳定性和信贷损失拨备的充分性。该公司是世界银行的力量源泉，并将在必要时提供额外资本。
我们认为，当前和预计的资本水平对2021年来说是合适的。截至2021年3月31日，银行的基于风险的资本比率和杠杆资本比率超过了完全分阶段实施的美国巴塞尔III标准下所要求的最低比率和适用的缓冲，以及迅速纠正行动框架下的“资本充足”标准。
根据美国巴塞尔协议III，银行必须维持以下最低监管资本比率：普通股一级风险资本比率为4.5%，一级风险资本比率为6.0%，总风险资本比率为8.0%，一级杠杆率为4.0%。此外，该银行还必须遵守超过2.5%的普通股一级资本保护缓冲。未能维持缓冲将导致银行进行资本分配(包括支付股息)和向高管支付可自由支配的奖金的能力受到限制。包括缓冲在内，银行必须根据美国巴塞尔协议III维持以下资本比率，以避免此类限制：普通股一级风险资本比率大于7.0%，一级风险资本比率大于8.5%，总风险资本比率大于10.5%。
根据受保存款机构的迅速纠正行动框架，要符合“资本充足”的要求，银行必须保持普通股一级风险资本充足率至少为6.5%，一级风险资本充足率至少为8.0%，总风险资本充足率至少为10.0%，一级杠杆率至少为5.0%。
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2020年8月26日，FDIC和其他联邦银行机构发布了一项最终规则，规定那些采用 CECL在2020日历年期间，可以选择推迟两年，然后在接下来的三年内分阶段实施，相对于已发生的亏损方法，对CECL监管资本的影响。我们已选择使用此选项。最终规则与2020年3月27日发布的临时最终规则基本相似。根据这一最终规则，由于我们已选择使用延期选择权，我们于2020年1月1日记录的自采用CECL以来的过渡调整对监管资本的影响将推迟两年。此外，从2020年1月1日到两年延迟期结束，CECL对我们的信贷损失、留存收益和平均总合并资产拨备的持续影响(每个都是出于监管资本目的而报告的)的25%将被添加到递延过渡金额(“调整后的过渡金额”)中，并推迟到两年期间。在两年期限结束时(即从2022年1月1日开始)，调整后的过渡额将以每年25%的速度分阶段用于监管资本目的，分阶段引入的金额将在每年年初计入监管资本。我们2020年1月1日的CECL过渡金额增加了11亿美元的信贷损失拨备，增加了1.16亿美元的负债，相当于我们无资金承诺的表外风险敞口，并增加了3.06亿美元的递延税资产，导致累积效应调整，使留存收益减少了9.53亿美元。这一过渡调整包括在必要时纳入我们的CECL津贴中的定性调整，以解决所用模型中的任何限制。
截至2021年3月31日，为监管资本目的将推迟的调整后过渡额(视两年分阶段期间的变化而定)如下：

过渡量截至该年度的调整截至三个月的调整调整后的过渡量
(千美元)2020年1月1日2020年12月31日2021年3月31日2021年3月31日
留存收益$952,639 $(57,859)$(68,344)$826,436 
信贷损失拨备1,143,053 (55,811)(45,675)1,041,567 
对资金不足的承付款的责任115,758 (2,048)(22,670)91,040 
递延税项资产306,171 — — 306,171 


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下表显示了根据美国巴塞尔协议III，银行要求的和实际的监管资本金额和比率。以下资本数额和比率是根据银行的平均资产和风险加权资产计算的，如图所示。

 实际
美国巴塞尔协议III最低要求
需求加缓冲区(1)(2)
金额比率金额比率
截至2021年3月31日：
普通股一级资本(风险加权资产)$3,164,962 13.5 %$1,637,155 >7.0 %
一级资本(风险加权资产)$3,164,962 13.5 %$1,987,974 >8.5 %
总资本(相对于风险加权资产)$3,230,743 13.8 %$2,455,732 >10.5 %
一级资本(按平均资产计算)$3,164,962 10.0 %

$1,271,568 >4.0 %
截至2020年12月31日：
普通股一级资本(风险加权资产)$3,579,005 14.0 %$1,794,780 >7.0 %
一级资本(风险加权资产)$3,579,005 14.0 %$2,179,375 >8.5 %
总资本(相对于风险加权资产)$3,849,820 15.0 %$2,692,169 >10.5 %
一级资本(按平均资产计算)$3,579,005 11.3 %$1,264,424 >4.0 %
________________             
             
(1)     反映美国巴塞尔III最低要求比率加上适用的资本节约缓冲。
(2)    银行的监管资本比率也超过了所有适用的标准，使其符合迅速纠正行动框架下的“资本充足”标准。
 
分红
该银行是根据犹他州的法律注册的，其存款由FDIC提供保险。银行支付股息的能力受制于犹他州的法律和联邦存款保险公司的规定。一般来说，根据犹他州的工业银行法律法规和联邦存款保险公司的规定，如果支付股息后，银行的资本和盈余不会受到损害，银行可以从净利润中向公司支付股息，而不需要监管部门的批准。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，银行分别向公司宣布了10亿美元的股息和5.41亿美元的股息，所得资金主要用于为2021年和2020年的股票回购计划和股票股息提供资金。在未来，我们预计本行将根据需要向本公司支付股息，使本公司能够支付其B系列优先股和普通股的任何已宣布股息，并完成本公司根据其股份回购计划进行的任何普通股回购。

81


借款
未偿还借款包括通过我们的定期ABS计划和我们的担保借款工具发行的无担保债务和担保借款。这些担保借款的发行实体是VIE，出于会计目的进行合并。下表汇总了我们分别在2021年3月31日和2020年12月31日的借款情况。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注，附注8，“借款”。

2021年3月31日2020年12月31日
(千美元)短期内长期总计短期内长期总计
无担保借款：
无担保债务(固定利率)$— $693,099 $693,099 $— $692,879 $692,879 
无担保借款总额— 693,099 693,099 — 692,879 692,879 
担保借款：
民办教育贷款定期证券化：
固定费率— 3,109,329 3,109,329 — 3,261,233 3,261,233 
可变费率— 1,116,242 1,116,242 — 1,235,105 1,235,105 
民办教育贷款定期证券化总额— 4,225,571 4,225,571 — 4,496,338 4,496,338 
担保借款工具— — — — — — 
有担保借款总额— 4,225,571 4,225,571 — 4,496,338 4,496,338 
总计$— $4,918,670 $4,918,670 $— $5,189,217 $5,189,217 

短期借款
2021年2月17日，我们修改了我们的担保借款工具，以延长该工具的到期日。我们持有担保借款工具信托基金100%的剩余权益。根据经修订的抵押借款安排，我们因未使用的借款能力和未偿还垫款而产生融资成本。修订后的担保借款工具将循环期限延长至2022年2月16日，在此期间我们可以借入、偿还和再借入资金。在此期间，必须偿还担保借款工具下的未偿还金额的预定摊销期限将于2023年2月16日结束(如果发生某些重大不利事件，也可以更早结束)。截至2021年3月31日和2020年12月31日，担保借款工具下没有未偿还的担保借款。
其他借款来源
我们与多家代理银行保持可自由支配的未承诺联邦基金信用额度，截至2021年3月31日，信用额度总计1.25亿美元。我们在这些信贷额度上收取的利率是联邦基金加借款时的利差，按日支付。在截至2021年3月31日的三个月或截至2020年12月31日的一年中，我们没有使用这些信贷额度。
我们在FRB设立了一个账户，以满足在FRB窗口使用初级信用借款安排的资格要求。初级信贷借贷工具是一种向财务状况总体良好的存款机构提供的贷款计划。窗口的所有借款都必须完全抵押。我们可以将资产支持证券和抵押贷款支持证券，以及FFELP贷款和私人教育贷款质押给FRB，作为在窗口借款的抵押品。一般情况下，抵押品价值是根据质押资产的估计公允价值进行分配的。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们在FRB的质押抵押品价值分别为32亿美元和38亿美元。我们收取的利率是联邦住房金融局规定的贴现率。在截至2021年3月31日的三个月或截至2020年12月31日的一年中，我们没有使用此设施。

82

合同贷款承诺
当我们在学年开始时批准一笔私立教育贷款，该批准可能涵盖整个学年的借款。因此，我们并不总是在批准时全额支付贷款，而是承诺在以后的日期(通常是第二学期开始或随后的三个月)为部分贷款提供资金。我们通过履行提供信贷的合同义务，估计在我们面临信用风险的合同期内预期的信用损失，除非该义务可由我们无条件取消。截至2021年3月31日，我们有4.57亿美元的未偿还合同贷款承诺，我们预计将在2020/2021学年剩余时间内提供资金。截至2021年3月31日，我们有1900万美元的准备金记录在“其他负债”中，用于支付这些无资金承诺的终生预期信贷损失。
 
关键会计政策和估算
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析涉及我们的合并财务报表，这些报表是根据公认会计准则编制的。我们对关键会计政策的讨论，包括信贷损失拨备和衍生品会计，可以在我们2020年的10-K表格中找到。在截至2021年3月31日的三个月里，我们的关键会计政策没有重大变化。


83

第三项。    关于市场风险的定量和定性披露

利率敏感度分析
我们的利率风险管理计划旨在管理和控制利率风险，从而减少我们在利率波动中的风险敞口，在任何利率环境下实现一致和可接受的利润水平，并实现长期可持续的净利息收入增长。我们通过两种主要方法评估和监控利率风险：
•风险收益(“EAR”)，衡量假设利率变化对净利息收入的影响；以及
•股权的经济价值(“EVE”)，衡量股权的经济价值对利率变化的敏感度或变化。
我们使用我们的资产负债管理系统模拟了许多潜在的利率情景。银行是公司内部利率风险的主要来源。目前，该行相当大一部分盈利资产和大量存款余额与1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)挂钩。因此，在我们的利率风险分析中，1个月期LIBOR被认为是一个核心利率。其他利率变动与1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的变动相关，用于分析目的，相关性的高低取决于历史关系。此外，关键利率的建模有一个下限，这表明每个特定的利率在实践中可能会移动到多低。从2021年4月1日开始，浮动利率的私立教育贷款将以30天平均担保隔夜融资利率(SOFR)为基础提供，取代1个月期的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)。随着SOFR相关风险敞口的增长，SOFR也将成为分析的核心比率。利率是通过一系列情景来上调或下调的，这些情景既包括利率冲击，也包括利率上升。利率冲击代表着1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的即时和持续变化，由此导致的其他指数的变化也与此相关。利率上升代表着1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)在12个月内呈线性上升，由此导致的其他指数的变化也相应相关。
下表总结了未来24个月对收益的潜在影响，以及在信贷和资金利差保持不变的情况下，管理层进行的敏感性分析，假设市场利率分别上升100%和300%，并在2021年3月31日、2021年3月和2020年3月31日对资产负债表资产和负债的市值产生潜在影响。EAR分析假设资产负债表是静态的，每种产品的到期日都被假设发行的同类型新产品所取代。EVE敏感性仅适用于资产负债表日存在的金融资产和负债(包括对冲工具)，不反映未来可能出现的新资产、负债、承诺或对冲工具的任何影响。
在当前利率非常低的情况下，100或300个基点的利率下行冲击并不能提供利率敏感性的有意义的指示，因此这些情景的结果尚未公布。到2021年3月31日，由于许多短期利率自2020年2月以来急剧下降，我们资产负债表上的一些工具无法模拟100个基点的下行利率冲击的全部影响。2021年3月31日的EAR结果表明，根据未来两年的静态资产负债表假设，市场风险状况对利率变化的敏感度较低。这一立场与一年前几乎没有变化。同样，EVE的指标与一年前相比也略有变化，显示出随着利率上升，股票市值出现了更多的负值。然而，在其他条件相同的情况下，使用用于执行分析的新模型已导致在新方法下的模型化结果显示出更高的灵敏度。就2021年3月31日的风险状况而言，自一年前以来，长期利率敏感度仅略有上升。
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三月三十一号，
20212020
+300
基点		+100
基点		-100
基点		+300
基点		+100
基点		-100
基点
震耳欲聋+4.0%+1.4%不适用+4.3%+1.3%+2.3%
耳-坡道+3.9%+1.4%不适用+3.7%+1.3%+1.8%
夏娃-13.7%-4.9%不适用-11.0%-4.2%-1.6%
    
在前面的表格中，利率敏感性分析反映了完全可变的基于LIBOR的贷款和完全可变的资金(包括通过衍生品交易转换为LIBOR的经纪CDS)的资产负债表组合。该分析假设，零售MMDA和零售储蓄余额虽然对利率变化相对敏感，但不会100%与全面利率冲击或加息相关。还考虑了FFELP贷款的影响，这些贷款在低利率环境下获得最低收入，因此不会随着利率冲击而完全重新定价。
尽管我们认为这些衡量标准提供了对利率敏感性的估计，但它们没有考虑到信贷质量、资产负债表组合和资产负债表规模的潜在变化。它们也没有考虑到可能影响净收入的其他业务发展，或者可能影响净收入或可能采取的改变我们风险状况的管理行动。因此，我们不能保证实际结果不会与我们模拟的估计结果有实质性差异。此外，这样的模拟并不代表我们目前对预期未来利率走势的看法。



85

资产和负债资金缺口
下表列出了截至2021年3月31日按标的指数排列的我们的资产和负债(资金)。在下面的GAAP报告中，资金缺口只包括符合有效对冲条件的衍生品(那些反映在净利息收入中的衍生品，而不是反映在综合损益表上的“衍生品和对冲活动的收益(亏损)，净额”行中的衍生品)。资产和资金之间的差异是指定指数的资金缺口。这在很大程度上代表了我们对利率风险的敞口，其形式为基准风险和重新定价风险，即不同的指数可能以不同的频率重置，或者可能不会以相同的方向或相同的幅度移动的风险。(请注意，所有固定利率资产和负债都聚合到一个行项目中，该项目不包括由于到期日而导致的时间差异。)


(百万美元)
索引
频率范围：
变量
重置		资产
供资 (1)
供资
间隙
联邦基金实际利率每天/每周/每月$— $1,254.5 $(1,254.5)
软件每月一次— 50.6 (50.6)
3个月期国库券每周108.2 — 108.2 
素数每月一次12.5 — 12.5 
3个月期伦敦银行同业拆息季刊— 251.1 (251.1)
1个月期伦敦银行同业拆息每月一次11,314.8 9,220.3 2,094.5 
1个月期伦敦银行同业拆息每日619.4 526.5 92.9 
非离散重置(2)
每日/每周6,402.3 4,134.1 2,268.2 
固定费率(3)
 12,170.8 15,190.9 (3,020.1)
总计 $30,628.0 $30,628.0 $— 
          ______________________
(1)风险融资(按指数)包括所有符合有效对冲资格的衍生品的影响。
(2)潜在资产包括限制性和非限制性现金等价物和其他隔夜类型工具。融资包括流动零售存款和返还与衍生品风险敞口相关的现金抵押品的义务。
(3)总资产包括应收账款和其他资产(包括保费和准备金)。资金包括未交换的定期存款、转换为固定利率的流动性MMDA和股东权益。

上表中的“资金缺口”主要显示了联邦基金有效、1个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)、非离散重置和固定利率类别的不匹配。联邦基金有效利率、3个月期伦敦银行同业拆借利率和1个月期伦敦银行同业拆借利率每日类别的变化通常具有相当高的相关性，利率应该会相对有效地相互抵消。固定利率桶中的资金包括24亿美元的股本和4亿美元的无息负债。我们认为总体重新定价风险是适度的，这一点得到了其他利率敏感性分析的支持。
我们使用利率互换和其他衍生品来实现我们的风险管理目标。我们的资产负债管理策略是将资产与具有相同标的指数和重置频率或具有我们认为高度相关的利率特征的债务(与衍生品相结合)相匹配。使用与我们的资产不同的指数类型和重置频率的资金，使我们面临以基差和重新定价风险的形式的利率风险。这可能会导致我们的资金成本与我们资产的收益率方向或幅度不同。虽然我们认为这种风险很低，因为所有这些指数都是短期的，利率变动在很长一段时间内高度相关，但市场中断(一些目前影响着今天的市场)可能会导致指数之间的暂时背离，从而对我们的收益产生负面影响。

86

加权平均寿命
下表反映了我们在2021年3月31日的盈利资产和负债的加权平均寿命。
 
加权
平均值
(年平均数)生命
赚取资产 
教育贷款4.59 
现金和投资0.54 
盈利资产总额3.44 
存款
短期存款0.44 
长期存款1.98 
总存款0.77 
借款
长期借款3.55 
借款总额3.55 


87

第四项。    管制和程序

披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2021年3月31日我们的披露控制和程序(如修订后的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)条规则所定义)的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年3月31日，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息：(A)在SEC的规则和表格指定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告，以及(B)积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出关于所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年3月31日的财政季度内，我们对财务报告的内部控制(根据交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)的定义)没有发生任何变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

88

第二部分：其他信息
第一项。    法律程序
我们和我们的子公司和附属公司在正常业务过程中会受到各种索赔、诉讼和其他行动的影响。公司、我们的子公司和附属公司收到州总检察长、立法委员会和行政机构的信息和文件要求以及调查要求是很常见的。这些请求可能是出于提供信息或监管的目的，可能与我们的业务实践、我们所在的行业或与我们开展业务的其他公司有关。我们的一贯做法是与这些机构合作，并对任何此类要求作出回应。
有关我们的法律程序的更多信息，请参见第一部分，第3项。我们2020年的Form 10-K中的“法律诉讼”。
89

第1A项风险因素
我们的业务活动涉及各种风险。读者应仔细考虑第一部分第1A项所披露的风险因素。我们2020年表格10-K的“风险因素”。


第二项：禁止未登记的股权证券销售和收益使用
股份回购
下表提供了截至2021年3月31日的三个月内我们购买普通股的相关信息。 
(单位为千，每股数据除外)
总人数
的股份
购得(1)
平均价格
付费单位
分享
总人数：
购买了股份
作为公开讨论的一部分
已宣布的计划
或其他计划(2)(3)  
近似美元
价值
中国股票的比例达到了这一水平
可能还没有。
在以下条件下购买的产品
公开宣布
计划或
节目(2)
期间：   
2021年1月1日-2021年1月31日14,422 $13.09 13,376 $1,325,000 
2021年2月1日-2月28日11 $15.07 — $1,325,000 
2021年3月1日-3月31日35,330 $16.77 35,327 $734,000 
2021年第一季度总额49,763 $15.70 48,703  
_________
(1)      购买的股票总数包括：(I)根据本文讨论的股票回购计划购买的股票，以及(Ii)为满足与无现金行使股票期权相关的行使价而向我们投标的普通股股票，以及与行使股票期权和授予限制性股票、限制性股票单位和绩效股票单位相关的预扣税款义务。
(2) 直到2020年1月22日，我们的董事会授权我们根据2020年股票回购计划回购普通股，回购总价不超过6亿美元。2021年第一季度，我们利用了2020年股票回购计划下的所有剩余产能。2021年1月27日，我们的董事会授权我们根据2021年股票回购计划回购普通股，回购总价不超过12.5亿美元。截至2021年3月31日，根据2021年股票回购计划，剩余产能为7.34亿美元。
(3)    2021年第一季度，我们敲定了ASR协议，收到了1300万股的交割，由于我们的投标要约，我们回购了2850万股。根据我们的10b5-1交易计划，我们还回购了680万股票。请参阅本公司合并财务报表附注10，“股东权益”，以供进一步讨论。

2021年3月31日，我们普通股在纳斯达克全球精选市场的收盘价为17.97美元。


第三项。    高级证券违约
没什么要报告的。
第四项。    矿场安全资料披露
不适用。

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第五项。    其他资料
没什么要报告的。

第6项    陈列品
根据需要，提供或归档以下展品：
10.1
SLM公司2012年综合激励计划表格，2021年限制性股票单位条款说明书。
10.2
SLM公司2012年综合激励计划表格，2021年绩效股票单位条款表。
10.3
SLM公司2012年综合激励计划，2021年股票期权奖励协议的形式。
31.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的认证。
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的认证。
32.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的《美国法典》第18章第1350条的认证。
32.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的《美国法典》第18章第1350条的认证。
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCHXBRL分类扩展架构文档。
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。
 



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签名
根据修订后的1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
 
SLM公司
(注册人)
由以下人员提供：
/S史蒂文·J·麦克格里(Steven J.McGarry)
 
史蒂文·J·麦克格里
执行董事兼副总裁兼首席财务官
(首席财务官)
日期：2021年4月21日

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