说明截至年度报告所涵盖期间结束时，发行人所属各类股本或普通股的流通股数量。50,317,860股普通股

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

如果此报告是年度报告或过渡报告，请勾选标记，以确定注册人是否不需要根据1934年证券交易法第13或15(D)节提交报告。

注意：勾选上文框不会解除根据1934年证券交易法第13或15(D)节要求提交报告的任何注册人的义务。

勾选标记表示注册人(1)是否已在之前 12个月(或注册人需要提交此类报告的较短期限)内提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据 S-T法规(本章232.405节)第405条要求提交的每个互动数据文件。

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅交易法规则12b-2中的 “大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义。

如果一家根据美国公认会计原则编制财务报表的新兴成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国法典第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制有效性进行了评估，该报告是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。o

用复选标记表示注册人在编制本文件中包括的财务报表时使用了哪种会计基础：

如果在回答上一个问题时勾选了 “其他”，则用复选标记表示注册人选择遵循哪个财务报表项目。

如果这是年度报告，请用复选标记标明注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。

		页面

关于这份年度报告			3
财务及其他资料的呈报			3
关于前瞻性陈述的警告性声明			6
第一部分			8
项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份			8
项目2.优惠统计数据和预期时间表			8
项目3.关键信息			8
A. [保留。]			8
B.资本化和负债			8
C.提供和使用收益的原因			8
D.风险因素			8
项目4.关于公司的信息			52
A、公司的历史和发展			52
B.业务概述			53
C.组织结构			71
D.财产、厂房和设备			71
第4A项。未解决的员工意见			72
项目5.经营和财务回顾及展望			72
A.经营业绩			89
B.流动资金和资本资源			93
C.研发、专利和许可等。			95
D.趋势信息			95
E.表外安排			95
F.合同义务的表格披露			96
G.安全港			96
项目6.董事、高级管理人员和员工			96
A.董事和高级管理人员			96
B.补偿			100
C.董事会惯例			104
D.员工			107
即股份所有权			108
项目7.大股东和关联方交易			108
A.主要股东			108
B.关联方交易			110
C.专家和律师的利益			113
项目8.财务信息			113
A.合并报表和其他财务信息			113
B.重大变化			114
项目9.报价和清单			114
答：优惠和上市详情			114
B.配送计划			115

		页面

C.市场			115
D.出售股东			115
E.稀释			115
F.发行股票的费用			115
项目10.附加信息			115
A.股本			115
B.组织备忘录和章程			115
C.材料合同			115
D.外汇管制			116
E.征税			116
F.股息和支付代理人			134
G.专家的发言			134
H.展出的文件			134
一、附属信息			134
项目11.关于市场风险的定量和定性披露			134
第12项股权证券以外的证券说明			137
D.美国存托股份。			137
第二部分			140
第13项拖欠、拖欠股息和拖欠股息			140
项目14.担保持有人权利的实质性修改和收益的使用			140
项目15.控制和程序			140
第16项。[保留区]			141
项目16A。审计委员会财务专家			141
项目16B。道德守则			141
项目16C。首席会计费及服务			141
项目16D。对审计委员会的上市标准的豁免			142
项目16E。发行人及其关联购买者购买股权证券			142
项目16F。更改注册人的认证会计师			142
项目16G。公司治理			142
第16H项。煤矿安全信息披露			143
第三部分			144
项目17.财务报表			144
项目18.财务报表			144
项目19.展品			144
签名			146
合并财务报表索引			F-1

除文意另有所指或本年报另有说明外，术语“Zemenik Trading Limited”、“ ”猎头、“公司”、“集团”、“我们的公司”和“我们的业务”均指猎头集团及其合并子公司作为一个合并实体。

本年度报告中所有对“卢布”、“卢布”或“ ”的引用

“”指的是俄罗斯卢布，术语“美元”、“美元”或“美元”指的是美元，术语“欧元”或“欧元”指的是根据经修订的建立欧洲共同体条约在欧洲经济和货币联盟第三阶段开始时引入的货币。

我们根据国际会计准则理事会(“IASB”)采用的国际财务报告准则(“IFRS”)进行报告。我们的财务报表均未按照美国公认的会计准则编制。我们以卢布列报合并财务报表。

2016年2月24日，Zemenik Trading Limited(我们在2019年5月8日首次公开募股(IPO)之前转换为猎头集团PLC)从Mail.Ru Group Limited(伦敦证券交易所股票代码：MAIL)(以下简称Mail.Ru)收购了Headhunter FSU Limited(以下简称Mail.Ru)的所有未偿还股权。

2017年3月，我们剥离了历史上在爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛开展业务的业务CV Keskus。2018年4月，我们通过我们历史上在乌克兰开展业务的剥离了业务，Headhunter LLC(乌克兰)。除非另有说明，否则本年度报告中提供的运营指标，包括我们简历数据库中的简历数量和我们平台上的职位发布数量，不包括来自CV Keskus和Headhunter LLC(乌克兰)的信息。

2020年12月25日，我们从赫斯特Shkulev Digital Region Network B.V.完成了对LLC“Zarplata.ru”(“Zarplata.ru”)已发行特许资本的100%收购。除非另有说明，否则我们在本年度报告中提供的运营指标包括简历数据库中的简历数量、我们平台上发布的职位数量、员工人数、互联网流量和其他不包括Zarplata.ru的信息。另见第5项。“运营和财务回顾以及潜在客户细分市场了解有关对我们未来财务报告的影响的更多信息。

本年度报告的某些部分包含非IFRS财务指标，其中包括EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的净收入、 EBITDA利润率、调整后的EBITDA利润率和调整后的净收入幅度、调整后的运营成本和支出(不包括折旧和摊销)。我们定义：

EBITDA，调整后的EBITDA、调整后的净收入、EBITDA利润率、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入利润率以及调整后的运营成本和费用(不包括折旧和摊销)被我们的管理层用来监控业务及其运营的基本表现。EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的净收入、EBITDA利润率、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入利润率以及调整后的运营成本和支出(不包括折旧和摊销)由不同的公司用于不同的目的，通常以反映这些公司情况的方式计算。在比较我们向EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收益、EBITDA利润率、调整后EBITDA利润率、调整后净收入利润率和调整后运营成本及费用(不包括折旧和摊销)报告的EBITDA、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后EBITDA 利润率、调整后净收入利润率以及调整后运营成本和费用(不包括折旧和摊销)时，您应谨慎行事。EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入、 EBITDA利润率、调整后EBITDA利润率、调整后净收入利润率以及调整后运营成本和费用(不包括折旧和摊销)均未经审计，且未根据国际财务报告准则或任何其他公认会计原则编制。

EBITDA，调整后的EBITDA、调整后的净收入、EBITDA利润率、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入利润率以及调整后的运营成本和费用(不包括折旧和摊销)不是根据IFRS或任何其他公认会计原则对业绩的衡量，您不应考虑EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的净收入、EBITDA 利润率、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBITDA利润率EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的净收入、EBITDA利润率、调整后的EBITDA利润率调整后的净收入利润率以及调整后的运营成本和费用

(不包括折旧和摊销)作为分析工具有其局限性，您不应孤立地考虑它们。其中一些限制包括：

因此，潜在投资者不应过度依赖EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的净收入、EBITDA利润率、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入利润率以及调整后的运营成本和费用(不包括折旧和摊销)或本年度报告中包含的其他非IFRS财务指标。

本年度报告包含与我们目前对未来事件的预期和看法相关的前瞻性陈述。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，包括第3项所列的风险、不确定性和其他因素。“关键信息，D.风险因素 ，“这可能会导致我们的实际结果、表现或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、表现或成就大不相同。

在某些情况下，这些前瞻性陈述可以通过“相信”、“可能”、“将会”、“预期”、“估计”、“可能”、“应该”、“预期”、“目标”、“ ”估计、“打算”、“计划”、“相信”、“潜在”、“继续”、“可能”或其他类似表述来识别。本年度报告中包含的前瞻性陈述包括(但不限于)有关以下内容的陈述：

这些前瞻性陈述会受到风险、不确定性和假设的影响，其中一些是我们无法控制的。此外，这些前瞻性陈述反映了我们对未来事件的当前看法，并不是对未来业绩的保证。由于许多因素，包括但不限于第3项所述的风险因素，实际结果可能与前瞻性陈述中包含的信息大不相同。“关键信息，D.风险因素“以及以下：

我们在不断发展的环境中运营。新的风险时有出现，我们的管理层无法预测所有风险，也无法评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。

本年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至本年度报告中所作陈述之日的事件或信息。除法律另有要求外，我们没有义务在声明发表之日后公开更新或修改任何前瞻性声明，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，也不是为了反映意外事件的发生。您应该完整地阅读本年度报告和我们作为附件提交的文件，并了解我们未来的实际结果或业绩可能与我们预期的大不相同。

在做出投资决定之前，你应该仔细考虑下面描述的风险。我们目前不知道的其他风险或我们目前认为无关紧要的风险也可能影响我们的业务运营。我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到任何这些风险的重大不利影响。我们的美国存托凭证的交易价格和价值可能会因其中任何风险而下跌，并且您可能会损失全部或部分投资。本年度报告还包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。由于某些因素的影响，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，这些因素包括我们在下文和本年度报告中其他地方所面临的风险。

我们面临着激烈的竞争，这可能会导致我们的市场地位被削弱，这将对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。

我们的产品和服务市场竞争激烈，发展迅速。我们战略的成功执行有赖于我们持续不断地吸引和留住求职者和客户，为我们的产品和服务拓展市场，保持技术优势，并为客户提供新的能力。我们在各种服务领域面临竞争对手的竞争，这些竞争对手只专注于在线招聘，如SuperJob和Rabota.ru(作为其扩大生态系统的更广泛战略的一部分，于2019年被俄罗斯最大的商业银行Sberbank收购)，以及那些将招聘作为其更广泛服务组合的一部分提供招聘的公司，如Avito。其他强大的互联网公司在我们拥有广泛和忠诚用户基础的市场拥有广泛的本地业务，例如Yandex(目前通过聚合平台Yandex.Rabota进入招聘市场)和于2020年11月推出其横向分类广告业务Yandex广告；Yandex.Talents，一个自动与候选人沟通的招聘聊天机器人，在推出Yandex广告前不久关闭)和Mail.Ru(2019年收购Worki并将其更名为VK Jobs此外，我们现有的竞争对手或新的市场进入者可能会瞄准新的和新兴的求职者候选人，如年轻人，如果成功，可能会损害我们的业务和声誉。尽管具有在线招聘功能的专业社交网络企业在俄罗斯历史上没有很大的市场地位，但此类企业可能会投入额外的资源来扩大业务，并作为一种

结果，将成为未来的重大竞争威胁。特别是，如果当前政府对社交网站LinkedIn服务的封锁解除，LinkedIn可能会选择在俄罗斯市场与我们竞争。社交网络或像LinkedIn这样的专业社交网站可能会受益于接触到大量被动的潜在求职者和范围广泛的用户信息，他们可以利用这些信息来定制其招聘服务。另见第4项。“关于公司的信息，B.业务概述和竞争。"

此外，此外，我们未来可能面临来自招聘广告行业和我们运营的其他人力资源行业的新进入者的竞争，例如专门的招聘ADS聚合器(如Indeed)、Facebook等社交网站、与职业相关的门户网站和线下招聘行业的现有参与者，他们可能会开发在线招聘服务和产品，以及其他人力资源服务提供商，他们可能会为我们的任何或所有服务进入市场。特别是，出现了一些专业的人力资源技术公司，它们拥有先进的技术能力，可能难以复制和/或与之竞争。此外，谷歌在2019年增强了其在俄罗斯以及全球其他国家的求职功能，增加了名为“Google for Jobs”的用户功能。不能保证这不会对我们的业务造成负面影响。虽然我们认为在这些市场实现真正的规模需要大量投资，但竞争对手仍可能尝试以相对有限的初始投资进入招聘广告行业或高端运营。现有的竞争对手也可能合并或被现有或潜在的竞争对手收购，这可能会导致出现另一个更强大的竞争对手，从而导致我们的市场份额可能损失。不能保证我们将保持领先在线招聘平台的地位，特别是如果我们的主要竞争对手进行整合，或者如果大型搜索引擎、社交媒体或其他在线平台成功利用其庞大的用户基础进入我们的市场。如果这样的竞争对手显著增加其市场份额，我们的服务对客户的吸引力可能会相对降低, 这可能会减少我们网站的流量、对我们的服务和产品的需求以及广告空间。

我们还认为，在线招聘服务在我们的一些地区市场的现有渗透率相对较低，特别是在我们认为是我们服务的关键增长市场的地区。我们相对于新进入者的现有竞争优势可能会减弱，或者与我们的竞争对手相比处于劣势，因为我们的竞争对手拥有更大的市场渗透率、对区域市场更好的了解和/或更优越的营销战略，特别是在我们的品牌和业务模式相对未经考验的市场。如果成功，竞争对手可以在相对较短的时间内获得大量客户并建立相当大的市场份额，从而抑制我们在这些地区的增长潜力。

我们与这些现有和未来的实体争夺求职者和客户。我们的客户可能会不时因各种原因决定到期后不续签合同。我们的客户也可能决定改用我们竞争对手的服务。我们的一些现有或潜在的新竞争对手在管理、技术、财务、产品开发、销售、市场营销和其他领域可能比我们拥有更多的资源、能力和专业知识。他们可能会利用自己的经验和资源以各种方式与我们竞争，包括更加激烈地争夺客户、在广告和品牌营销上投入更多资金、在研发上投入更多资金以及进行收购。如果我们不能以合理的成本与现有和未来的竞争对手进行有效、成功的竞争，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

如果我们不能维护和提升我们的品牌，我们的业务、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。

我们相信，维护和提升我们的品牌对我们业务的成功非常重要。知名品牌对于提高品牌数量和水平至关重要

提高求职者的参与度，进而增强我们对客户的吸引力。我们已经并可能继续开展各种营销和品牌推广活动，包括平面广告和电视广告。然而，我们不能向您保证这些活动一定会成功，也不能保证我们能够达到我们期望的品牌推广效果。此外，我们的竞争对手可能会加大营销活动的力度，这可能会迫使我们增加广告支出以保持我们的品牌知名度。

此外，任何与我们的产品或服务相关的负面宣传，无论其真实性如何，都可能损害我们的品牌和我们品牌在市场上的形象。如果我们的品牌受到损害，我们可能无法继续吸引越来越多的求职者，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

如果我们不能改善我们的用户体验、产品和技术平台，我们可能无法吸引和留住求职者和雇主，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的成功有赖于我们能否吸引和留住雇主和求职者。客户是我们的主要收入来源。吸引和留住雇主的一个关键因素是我们扩大简历数据库、吸引和留住高质量求职者的能力。反过来，吸引和留住求职者的一个关键因素是保持和增加使用我们服务的雇主数量，以及我们系统上职位发布的数量和质量。

为了让客户和求职者都满意，我们需要继续改善他们的体验，并创新和推出雇主和求职者认为有用的产品和服务，使他们更频繁地访问我们的网站并更频繁地使用我们的服务。这包括继续改进我们的技术平台以优化招聘搜索结果，根据更多的地理和市场细分调整我们的数据库，以及提高我们网站的用户友好性。此外，我们需要调整、扩展和改进我们的产品、服务和界面，以跟上不断变化的用户偏好。例如，随着我们的求职者越来越倾向于使用智能手机作为他们的主要求职设备，我们需要进一步优化我们的移动应用程序，并继续修改和更新它们，以成功管理我们产品和服务的用户向移动设备的过渡。很难预测我们在创新和推出新产品和服务时可能遇到的问题，我们可能需要投入大量资源来创建、支持和维护我们的解决方案。

我们不能保证我们改善用户体验的计划一定会成功。我们也无法预测我们的新产品或服务提供和交付方法是否会受到雇主和求职者的欢迎，或者改进我们的技术平台或引入新的服务交付渠道是否会成功或足以抵消提供这些服务所产生的成本。如果我们不能增加和留住我们的雇主和求职者，或者保持和提高简历和职位发布的数量或质量，我们的业务、前景、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

如果我们不能成功应对技术或行业发展，包括对我们行业中部署的业务模式的更改，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

在线产品和服务市场的特点是技术发展迅速，新产品和服务频繁推出，客户需求和行为发生变化，行业标准不断发展。因此，为了采用和优化新的技术、提高成本效率和适应客户偏好，我们的行业正在不断改变产品供应和业务模式。不能保证我们的主要竞争对手不会突然决定改变他们的商业模式或营销策略，这可能比我们的更成功。例如，如果其他行业参与者迅速将他们的业务模式转变为基于按行动成本的模式，在这种模式中

费用由用户操作产生，我们可能无法以足够快或足够有效的速度或效率转变我们的业务模式或营销策略来与这些变化竞争。这可能会导致客户流失，我们的品牌和声誉、业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

此外，公司目前正在开发与我们以招聘为中心的VAS产品组合中的产品直接竞争的产品。由于我们的VAS产品组合目前在我们业务中所占比例相对较小，因此与该市场上其他公司相比，我们可能处于劣势，这些公司可能能够利用更多的资源、市场知识或技术诀窍来开发卓越的专有技术。如果此类开发成功，这些竞争对手可能会将我们的客户吸引到他们的界面，而不是我们的平台，从而限制我们成为全面、集成的全规模人力资源平台的能力。这些发展可能会使我们现有的服务过时或竞争力下降。为了应对此类发展，我们可能需要做出大量努力并产生大量成本。如果我们不能及时、经济高效地应对此类事态发展，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

如果我们网站的求职者流量因任何原因而下降，我们的业务和运营结果可能会受到影响。

我们在网站上吸引和留住求职者的能力对我们的持续增长至关重要。如果我们网站上的求职者流量因任何原因而下降，我们的业务和运营结果可能会受到影响。我们的竞争对手的搜索引擎优化努力可能会导致他们的网站获得比我们更高的搜索结果页面排名。互联网搜索引擎可能会修改他们的方法，这可能会对我们的搜索结果页面排名产生不利影响。任何此类变化都可能减少我们网站的用户流量，对我们用户群的增长产生不利影响，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

互联网接入、电信网络或我们技术平台的任何中断都可能导致响应时间变慢或以其他方式损害我们的用户体验，这反过来可能会减少我们网站的用户流量，并严重损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

我们的在线招聘业务高度依赖于俄罗斯互联网基础设施的性能和可靠性、我们服务提供商网络对带宽和服务器的可访问性，以及我们技术平台的持续性能、可靠性和可用性。俄罗斯的电信容量限制可能会阻碍我们业务的进一步发展和更广泛的互联网使用，以至于用户会遇到延迟、传输错误和其他困难。

我们的数据中心和所有备份中心都位于莫斯科，因此，我们严重依赖俄罗斯的互联网基础设施来运营我们的业务。由于这些中心与我们在莫斯科的总部位于一起，我们的运营还可能受到电力中断、自然灾害或其他影响莫斯科的事件的负面影响。此外，如果俄罗斯因任何互联网延迟、中断、自然灾害或任何其他问题而导致系统中断，这将对我们的业务和运营结果产生重大不利影响，具体取决于问题的持续时间和严重程度。

我们还依赖俄罗斯主要电信公司、数据中心服务提供商和其他基础设施服务提供商来支持我们的带宽、数据存储和其他服务。如果出现任何中断、故障或其他问题，我们可能无法访问类似的替代网络或服务。互联网访问或一般互联网的任何极端中断都可能严重损害我们的业务、财务状况和经营业绩。2019年11月，俄罗斯联邦第90-FZ号法律“关于对联邦”通信“法”和“关于信息、信息技术的联邦法”的某些修订的大部分条款

2019年5月1日，旨在确保俄罗斯联邦互联网安全和可持续运行的《主权互联网法》(“主权互联网法”) 正式生效。主权互联网法要求俄罗斯电信运营商安装俄罗斯当局提供的新设备，以确保俄罗斯互联网在全球互联网不在俄罗斯运行或在某些类型的威胁(例如网络威胁)的情况下能够自主运行。主权互联网法对其他人施加了某些义务，包括互联网中通信和其他技术系统的唯一标识符的持有者(“自主系统号”)，这也包括我们。这些义务包括在某些情况下必须报告现有基础设施(包括当局要求的情况、故障和其他情况)，并参加俄罗斯当局根据法律规定安排的培训。此外，主权互联网法引入了“俄罗斯国家域名区域”的概念，包括在“ru”上注册的俄罗斯资源。Rf“、”su“等域名。俄罗斯国家域名区域将由其自己的基础设施(根服务器和专有域名)组成。管理俄罗斯国家领域区的规定从2021年1月1日起生效。主权互联网法是广泛起草的，授予当局一定的自由裁量权，为了全面实施主权互联网法中规定的措施，俄罗斯当局将需要采取大量额外行动和程序来进一步澄清主权互联网法的规定。俄罗斯当局已经通过了某些实质性的实施法案，包括在发生 “威胁”时的流量路由规则、关于安装反威胁设备的规则、某些技术规范以及关于自主系统号码持有者因不遵守主权互联网法而承担责任的规则，其中包括最高可达

600万。如果在实施此类立法时出现任何实际问题，俄罗斯当局可能被要求通过进一步的附属立法。主权互联网法的应用可能会影响我们的基础设施，显著降低我们的数据传输速度，由于数据流量集中而阻止或限制某些服务的使用，并导致为俄罗斯用户提供的服务中断和延迟。另见“？如果不遵守现有法律法规或未获得所有批准、授权和许可，或政府检查结果或政府加强对我们业务的监管，可能会导致我们的业务中断，并导致大量额外合规成本和制裁“此外，我们可能无法及时有效地扩展和调整我们现有的技术和网络基础设施，以确保我们的网站可以在可接受的加载时间内访问，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

由于各种原因，我们可能会遇到网站中断、停机和其他网站性能问题，包括基础设施更改、人为或软件错误、容量由于大量用户同时访问我们的网站以及拒绝服务或欺诈或安全攻击而受到的限制。此外，由于我们的信息存储、检索、处理和管理功能出现故障，我们可能会遇到响应时间较慢或系统故障。响应时间过慢或系统故障可能会使我们的求职者望而却步，降低我们产品和服务的吸引力，或者阻碍雇主和招聘人员在我们的网站上发布招聘信息。如果我们在通过互联网提供服务时遇到技术问题，我们可能会遇到服务需求减少、收入减少和成本增加的情况。

计算机病毒、未检测到的软件错误和黑客攻击可能会导致我们的系统延迟或中断，可能会减少我们服务的使用并损害我们的声誉和品牌。

我们的在线系统，包括我们的网站、应用程序和其他软件应用程序、产品和系统，可能包含未检测到的错误或 “错误”，这可能会对其性能产生不利影响。此外，我们还定期更新和增强我们的网站和其他在线系统，并推出新版本的软件产品和应用程序。任何此类更新或增强中出现的错误可能会导致我们的服务中断，并可能因此导致我们失去市场份额，

并且我们的声誉和品牌名称、业务、潜在客户、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。

此外，计算机病毒和黑客攻击可能会在我们的系统上造成延迟或其他服务中断。“黑客攻击”是指对信息或系统进行未经授权的访问或故意造成数据、软件、硬件或其他计算机设备的故障、丢失或损坏。

虽然我们目前在运营中使用了各种防病毒和计算机保护软件，但我们不能向您保证此类保护措施是否能成功阻止黑客攻击或传播任何计算机病毒，这些病毒可能会对我们的硬件和软件系统及数据库造成重大破坏，对我们的业务活动造成中断，包括我们的电子邮件和其他通信系统，安全漏洞以及机密或敏感信息的无意泄露，以及通过使用“拒绝服务”或类似方式而中断对我们网站的访问

我们在保护我们的系统和设备免受计算机病毒和黑客攻击的威胁以及修复计算机病毒和黑客造成的任何损坏方面可能会产生巨额成本。此外，如果计算机病毒或黑客攻击影响我们的系统并得到高度宣传，我们的声誉和品牌名称可能会受到重大损害，我们服务的使用率可能会下降。此外，计算机病毒的不经意传播可能会使我们面临重大损失或诉讼风险以及可能的责任。

隐私和数据保护问题，包括消费者数据领域不断变化的政府法规隐私或数据保护，可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们技术的有效性，包括我们的人工智能(“AI”)和平台，以及我们向求职者和客户提供产品和服务的能力，取决于有关求职者和雇主的数据(包括个人身份或其他敏感数据)的收集、存储和使用。我们收集这些数据并将其用于求职搜索、工作匹配、数据分析或通信扩展可能会引起隐私和数据保护方面的担忧，从而对我们的服务需求产生负面影响。例如，我们的人工智能依赖于收集和使用我们从求职者、雇主和各种其他来源(包括外部来源)收集的数据。隐私和数据保护法律可能会限制或增加监管和合规流程，限制我们有效使用这些服务并从中获利的能力，我们遇到的任何安全漏洞或事件都可能导致未经授权访问、误用或获取我们或我们用户的数据。任何此类事件都可能使我们面临索赔、诉讼、监管或其他政府调查、行政罚款和潜在责任。

例如，俄罗斯联邦政府颁布了消费者数据隐私或数据保护立法，包括适用于个人数据的征集、收集、传输、处理和使用的法律和法规。如果我们不能设计或增强我们的服务以遵守法律所要求的隐私和数据保护措施，这项立法可能会减少对我们招聘服务的需求。此外，根据现有或新的消费者私隐或数据保护法例，我们可能须承担法律责任。

如果我们被发现受到并违反了任何隐私或数据保护法律或法规，我们的业务可能会受到实质性的不利影响，我们可能不得不改变我们的业务做法，并可能改变我们的产品组合。此外，这些法律和法规可能会给我们带来巨大的成本，并可能使我们更难使用我们的当前技术为求职者和雇主牵线搭桥，反之亦然。此外，如果发生违反数据安全或其他违反隐私或数据保护法律法规的行为，解决方案可能会被视为不太可取，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

我们使用与我们的技术和服务相关的开源软件。开源代码的原始开发者不对此类代码提供担保。此外，一些开源软件许可证要求将开源软件作为其软件的一部分分发的用户向此类软件公开披露全部或部分源代码，和/或以不利条款或免费提供开源代码的任何衍生作品。使用此类开放源代码可能最终需要我们更换产品中使用的某些代码，支付版税以使用某些开放源代码或停止生产某些产品。我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到上述任何要求的实质性和不利影响。

我们内部计算或第三方来源的运营指标的真实或感知不准确可能会损害我们的声誉并对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们从LiveInternet、comScore、SimilarWeb等独立在线统计提供商处获取大部分运营统计数据，这些数据包含在本年度报告中，并定期与市场沟通。我们的一些数据提供商根据我们的网站或移动应用程序在给定一天内被访问的不同cookie或设备ID的数量(未经独立验证)来计算我们的月平均独立访问量(“UMV”)。准确测量我们的UMV存在固有的挑战。例如，互联网连通性较差的用户设备可能无法触发Java脚本代码来记录唯一的访问者数据。另一方面，由于用于访问我们的网站和移动应用程序的设备的cookie和ID不同，在特定日期访问我们的网站和移动应用程序的用户可能会被视为多个UMV。

由于方法不同，我们的计算运营指标的方法可能与第三方发布的估计值不同，也可能与我们的竞争对手或其他方使用的类似标题的指标不同。此外，例如，如果求职者被阻止，他/她的简历被删除，我们的指标可能会发生无形的变化。如果客户、雇主或投资者不认为我们的运营指标准确反映了我们的用户基础，或者如果我们发现我们的运营指标存在重大不准确之处，我们的声誉可能会受到损害，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们可能要承担雇主和求职者关于我们的工作的潜在法律责任匹配建议和其他人力资源相关服务。

我们面临与招聘过程相关的潜在索赔，包括客户要求我们对推荐后来被证明不适合所填补职位的候选人负责的索赔，现任或前任雇主对我们候选人的索赔，指控我们干扰了雇佣合同，候选人对我们的索赔，指控我们未能对他们的求职保密，或者指控我们的客户歧视或其他违反劳动法或其他法律或法规的行为，以及雇主或候选人指控我们的业务流程外包服务失败。我们的客户可能会提出索赔，要求我们负责推荐后来被证明不适合所填补职位的候选人，现任或前任雇主对我们的候选人提出索赔，指控我们的候选人干扰了雇佣合同，候选人对我们的求职过程保密，或者我们的客户歧视或其他违反劳动法或其他法律或法规的行为，以及雇主或候选人指控我们的业务流程外包个人所得税等事项。

我们还可能因第三方的行为而受到索赔或监管制裁，这些行为超出了我们的控制范围，例如虚假陈述信息、滥用个人数据或候选人或客户使用我们平台的其他不当或非法行为。在我们的用户协议和客户合同中，我们有明确的条款，明确拒绝对第三方的行为或他们向我们提供的信息的准确性承担任何责任，滥用我们的服务是违反我们的条款和条件的。然而，不能保证这些预防措施将完全保护我们不受任何此类索赔的影响，无论是否是理据，都可能迫使我们

参与耗时、费用高昂的诉讼或调查，分散管理层和员工的大量注意力，损害我们的声誉和品牌。我们不为雇主、候选人或第三方索赔引起的责任提供保险。

如果我们不能成功管理当前和潜在的未来增长，我们的业务可能会受到影响。

近年来，我们取得了显著的增长，我们打算继续扩大我们提供的服务的范围和地理覆盖范围。我们的总收入从

截至2018年12月31日的财年61.18亿美元至

截至2020年12月31日的财年为82.82亿美元。我们预期的未来增长可能会对我们的管理和运营提出重大要求。我们在管理增长方面的成功在很大程度上将取决于我们的高管和其他高级管理层成员的有效运营能力，以及我们改进和发展我们的财务和管理信息系统、控制程序和程序的能力。此外，我们可能必须成功调整现有系统并引入新系统，扩大、培训和管理我们的员工，改进和扩大我们的销售和营销能力。

收入增长可能放缓或收入可能会下降，原因有很多，包括我们无法吸引和留住求职者、客户支出减少、竞争加剧、整个在线求职市场增长放缓、替代商业模式的出现、政府政策的变化和总体经济状况。我们还可能因为其他原因而流失用户，例如未能提供令人满意的搜索结果、交易体验或高质量服务。

某些因素还可能阻碍或延迟我们行业的增长，这可能会对我们的发展和增长计划产生不利影响。尽管俄罗斯的整体互联网普及率相对较高，但在线招聘服务的普及率在历史上一直较低，可能不会像我们预期的那样快速增长。俄罗斯各地的互联网普及率历来参差不齐，城市地区的普及率要高得多，这种差异可能会持续下去。例如，由于经济发展放缓、人口水平下降或基础设施投资减少，在线服务的使用总体上可能会减速。此外，由于报纸、广告牌和口碑等传统招聘渠道的持续流行，蓝领求职者采用在线招聘服务的速度可能比预期的要慢。中小型企业的数量可能会保持稳定或开始下降，例如，在不利的宏观经济状况的推动下。我们认为，中小企业在我们的市场中代表着一个未被渗透和不断增长的部分。这些因素中的任何一个都可能阻碍我们实现增长战略的能力，并导致我们重新评估我们的战略目标和发展优先事项。

如果我们不能在业务不断增长的过程中正确、谨慎地管理我们的业务，或者如果我们的服务质量因管理不善而恶化，我们的品牌和声誉可能会受到严重损害，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

如果我们无法保持和扩大我们的运营规模并产生足够的收入来抵消相关的固定和可变成本，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。

像我们这样的在线业务往往涉及一定的固定成本基础，我们能否在招聘业务中实现预期的运营利润率在很大程度上取决于我们能否保持运营规模并产生足够的收入来抵消相关的固定和可变成本。我们的固定成本通常包括员工薪酬、数据存储和带宽费用以及办公室租赁费用。我们的可变成本通常包括基于佣金的销售员工薪酬和营销费用。由于我们已经建立了支持在线业务模式的技术和网络基础设施，因此在线添加新的招聘信息和简历的增量成本相对来说微不足道。我们可以为更多的客户和用户提供

降低平均成本。如果我们不能保持规模经济，我们的营业利润率可能会下降，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们可能无法成功停止仿冒网站的运营或盗用我们的数据。

第三方不时通过网站抓取、机器人、复制简历或其他数据或其他方式盗用我们的数据(包括简历数据)，并将这些数据与其他公司的数据汇总到他们的网站上。此外，“山寨”网站可能会试图模仿我们网站的功能。具体地说，我们过去曾遇到购买了付费订阅并获得授权访问我们网站的第三方或企业试图从我们的网站复制简历或其他数据，并以违反我们与该方的合同和使用条款的方式使用此类信息(例如设置模仿性网站)。我们不能向您保证在未来不会发生类似事件，并可能对我们的运营结果产生重大负面影响。

如果我们知道此类网站、企业或第三方，我们将采取技术或法律措施，包括提起诉讼，试图停止他们的运营。但是，我们可能无法及时检测到所有此类活动，即使我们可以，技术和法律措施也可能不足以阻止他们的运营。在某些情况下，我们的可用的补救措施可能不足以保护我们免受此类活动的影响。无论我们是否能够成功地向这些网站或第三方行使我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能需要我们花费大量的财务或其他资源，并且我们的业务、前景、财务状况和经营结果都可能受到实质性的不利影响。

此外，俄罗斯法律要求像我们这样的个人数据操作员(控制者)采取一定的组织和技术措施来保护我们处理的个人数据，并防止对此类数据采取未经授权或非法的行动。如果相关政府机构认定，由于我们没有采取此类措施，导致此类未经授权复制和进一步使用求职者简历和其中包含的个人数据成为可能，我们可能会受到行政处罚和民事诉讼。另请参阅 “ ”适用的法律对我们在处理某些类型的个人和其他数据以及保留数据方面施加了限制和要求，可能会对我们施加额外的义务、限制我们的灵活性或损害我们在用户中的声誉。"

如果我们不能保护我们的知识产权，我们的业务、前景、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们依靠注册商标和保密协议来保护我们的知识产权。到目前为止，我们只获得了一项保护我们平台上使用的机器学习推荐系统的专利，但我们平台的其他元素仍然不受保护。第三方可在未经我们授权的情况下获取、复制、反向工程或使用我们的知识产权，包括与我们的品牌、产品和服务相关的商标、注册域名、商业秘密和其他知识产权权利和许可。

从历史上看，俄罗斯的法律体系和法院对知识产权的保护程度不如美国的法律体系和法院。与美国等其他司法管辖区相比，在俄罗斯运营的公司继续面临更高的知识产权侵权风险。此外，许多与互联网相关的活动(如互联网商业方法专利)的知识产权的有效性、适用性、可执行性和保护范围都是不确定的，而且还在不断变化，这可能使我们更难保护我们的知识产权，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们在某种程度上依赖第三方知识产权，例如使用软件运营我们的业务和某些其他受版权保护的作品的许可证。尽管我们过去从未遇到过任何针对我们的重大知识产权索赔，但随着我们面临日益激烈的竞争，以及诉讼作为解决商业纠纷的一种方式在俄罗斯变得越来越普遍，我们面临着更高的知识产权侵权索赔风险。针对我们的成功侵权索赔可能导致金钱责任或对我们的业务造成实质性中断。虽然我们要求员工不得侵犯他人的知识产权，但我们不能确定我们的产品、服务、内容和品牌名称不会或不会侵犯第三方持有的有效专利、商标、版权或其他知识产权。在我们的正常业务过程中，我们可能会不时受到与他人知识产权相关的法律诉讼和索赔。

我们在针对第三方侵权索赔进行辩护时可能会产生大量费用，无论其是非曲直。因此，由于转移了管理时间、针对任何索赔进行辩护所需的费用以及与任何诉讼相关的潜在责任，任何重大诉讼都可能严重损害我们的业务、财务状况和运营结果。如果我们被发现侵犯了第三方的知识产权，我们可能会向该第三方支付许可费、使用费、利润损失或其他损害赔偿，并且知识产权的所有者可能会获得禁令救济，以阻止我们在未来使用该技术、软件或品牌名称。如果这些付款金额很大，如果我们被阻止将某些技术或软件整合到我们的产品或服务中，或者如果我们被阻止使用我们的品牌名称，我们的业务、潜在客户、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们面临违反反腐败法、反洗钱法和其他类似法律法规的风险。

我们在俄罗斯、哈萨克斯坦、白俄罗斯运营和开展业务，并在格鲁吉亚、吉尔吉斯斯坦、阿塞拜疆和乌兹别克斯坦等其他国家开展业务。在这些国家，欺诈、洗钱、贿赂和腐败的风险很高。我们有旨在协助遵守适用法律和法规的政策和程序，并受美国1977年的《反海外腐败法》(以下简称《FCPA》)和英国《2010年反贿赂法案》(简称《反贿赂法》)的约束。《反海外腐败法》禁止为获取或保留业务或确保任何不正当的业务利益而直接或间接向政府官员、政党或政治候选人提供、提供、承诺或授权任何有价值的东西。“贿赂法”的规定超出了贿赂政府官员的范围，并规定了与商业贿赂有关的罪行。这些条款在许多其他方面比《反海外腐败法》更加繁重，包括管辖权、不免除便利费和处罚。特别是，《反贿赂法》(与《反海外腐败法》不同)不要求在贿赂公职人员时证明腐败意图，而且还规定了受贿和贿赂他人的犯罪行为。此外，与《反海外腐败法》(FCPA)下的替代责任制度不同，《贿赂法案》引入了一项新的犯罪，适用于在英国开展部分业务的公司实体和合伙企业，这些企业和合伙企业未能阻止为其提供服务或代表其提供服务的人在世界任何地方进行贿赂，但以有足够的程序防止贿赂发生为抗辩。这种犯罪行为可能使当事人对其代理人的行为承担刑事责任。, 合资企业或商业伙伴，即使在他们不知情的情况下也是如此。

我们维护内部合规政策和程序，但是，我们不能保证这些政策和程序将始终得到遵守，或有效地检测和防止所有违反适用法律的行为以及每一起欺诈、洗钱、贿赂和腐败事件。

我们不能保证未来不会就潜在违反我们内部合规政策的行为进行内部报告，也不能保证不会发生违反适用的反贿赂或洗钱法律(包括《反海外腐败法》)的行为。因此，如果我们不能防止任何此类违规行为或成为潜在违规行为的调查对象，根据相关适用法律，我们可能会受到潜在的民事或刑事处罚，这可能会对我们的业务、前景、财务状况或运营结果产生不利影响。此外，此类违规行为还可能对我们的声誉造成负面影响，从而影响我们赢得未来业务的能力。如上所述，我们可能遭受的后果可能导致我们的业务、前景、财务状况、运营结果或声誉受到重大不利影响。

我们从事与克里米亚有关的最低限度活动，这些活动可能会阻碍我们在国际资本市场筹集资金的能力，并使我们承担违反各种贸易和经济制裁法律法规的责任。

为了应对某些地缘政治紧张局势，包括美国、欧盟国家和加拿大在内的多个国家对俄罗斯以及俄罗斯和乌克兰境内的某些个人和实体实施了各种贸易和经济制裁。2014年12月，美国总统发布了13685号行政命令，根据美国法律，对克里米亚地区实施了针对该地区的禁运。除其他事项外，这项禁运一般禁止美国个人和美国公司在克里米亚地区投资，或与克里米亚地区各方进行大多数货物和服务进出口贸易。根据13685号行政命令，美国财政部外国资产管制办公室(“OFAC”)还将在克里米亚地区活动的各方列入OFAC特别指定国民和被封锁人员名单 (“SDN名单”)。美国个人和美国公司通常被禁止与SDN名单上的各方进行大多数交易或交易。目前，只有不到1%的付费求职者和使用我们产品和服务的客户自认为位于克里米亚地区。此外，自2015年以来，我们从克里米亚地区的求职者和客户那里获得的收入不到1%。虽然我们认为美国和欧盟目前的制裁不会阻止我们开展目前的业务，但美国和某些欧盟成员国实施的新的制裁可能会限制我们未来的某些业务。在适用的范围内，现有的和新的或扩大的未来制裁可能会对我们的收入和盈利能力产生负面影响, 并可能阻碍我们有效管理我们在俄罗斯境内外的法人实体和业务的能力，或者从国际金融机构或国际资本市场筹集资金的能力。尽管我们采取措施遵守适用的法律和法规，但如果我们未能成功遵守适用的制裁，可能会使我们面临负面的法律和商业后果，包括民事或刑事处罚、政府调查和声誉损害。

我们依赖有才华的员工，包括我们的高级管理、产品和开发专家来发展、运营和改进我们的业务，如果我们不能留住和激励我们的员工并吸引新的人才，我们可能无法有效地增长。

我们的成功有赖于我们持续发现、聘用、发展、激励和留住有才华的员工的能力。我们高效执行和管理运营的能力取决于所有员工的贡献。对高级管理人员和关键产品和开发人员的竞争非常激烈，合格候选人的人才库在一定程度上是有限的。有时，我们的一些关键人员可能会因为各种原因选择离开公司，包括改变兴趣或职业发展计划薪酬或与董事会或其他团队成员的工作关系，这可能会导致管理层的更替。如果我们无法留住关键人员的服务，或无法妥善管理管理层和员工之间的工作关系，这可能意味着我们将面临法律或行政风险

诉讼程序或不利的宣传和我们的声誉可能会受到损害，我们的业务、前景、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

培训没有相关经验的新员工可能非常耗时且需要大量资源。我们可能还需要增加我们在中支付的薪酬，以留住我们的熟练员工。如果我们行业的竞争进一步加剧，我们可能更难招聘、激励和留住高技能人才，特别是高素质的开发人员，因为目前市场对这一职位的需求很大。如果我们不能吸引更多的高技能人才或留住或激励我们现有的人员，我们可能会无法有效或根本无法实现增长，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

员工不当行为难以确定和检测，可能会损害我们的声誉和业务。

我们面临的风险可能源于我们的员工缺乏知识，或故意、疏忽或非自愿违反法律、规则和法规或其他不当行为。员工的不当行为可能涉及不当使用或披露机密信息(包括商业秘密)、挪用公款或欺诈，任何此类行为都可能导致对我们实施监管制裁或罚款，并给我们造成严重的声誉或财务损害。员工的不当行为可能导致未知和无法管理的风险和损失。并非总是可以防范员工的不当行为，并确保完全遵守我们的风险管理和信息政策，我们采取的检测此类活动的预防措施可能并不总是有效的。员工不当行为的直接和间接成本可能是巨大的，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

包括新冠肺炎在内的地区性或全球性卫生流行病、可能采取的控制疾病的措施以及恢复的速度和程度可能会因对客户的影响而严重影响我们的业务、运营结果和财务状况。

一场地区性或全球性的卫生大流行，取决于其持续时间和严重程度，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。例如，2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球流行病，世界各地的政府当局已经采取措施减少新冠肺炎的传播，包括关闭和政府当局建议或授权或公司以其他方式选择的“原地避难所”命令，作为预防措施。在2020年春季，俄罗斯政府出台了一系列建议和限制，包括宣布限制商业活动的“非工作日”，以及对公民流动和大多数商业活动的其他限制。这些限制在俄罗斯联邦不同地区的范围不同，可能会发生变化，导致不同地区经常加强和放松此类限制。这些措施对劳动力、我们的客户、经济和金融市场造成了不利影响，大流行对我们所有市场的经济都产生了重大影响。

由于政府在全国范围内实施了“非工作日”和社会疏远措施，一些企业继续在家工作，而其他许多企业则停止运营或开始以非常有限的能力运营。因此，在此期间，俄罗斯各地的业务活动受到严重不利影响，包括招聘和招聘流程，因为许多公司暂停招聘或减少最初计划的新员工数量。由于活动减少，我们平台上发布的招聘信息数量、浏览我们数据库中招聘信息的应聘者数量以及我们的收入都从3月中旬开始下降。虽然我们在2020年末开始看到我们平台上的活动有所恢复，但不能保证这种减少不会再次发生。如果活动水平在

我们的平台，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

由于新冠肺炎疫情的影响，并根据俄罗斯当局的建议，我们于2020年3月将员工过渡到远程工作安排，并暂时关闭了我们的办公室。目前，我们的大多数员工仍在远程工作。尽管我们从完全数字化的业务中受益，并且到目前为止我们的运营尚未经历任何实质性中断，但这可能会对我们业务计划和运营的执行产生负面影响。如果发生自然灾害、停电、连接问题或其他影响员工远程工作能力的事件，我们可能很难或在某些情况下不可能在很长一段时间内继续我们的业务。远程工作的增加还可能导致消费者隐私、IT安全和欺诈问题，并增加我们面临的潜在工资和工时问题，我们对适用的法律和监管要求以及监管机构关于新冠肺炎疫情的最新指导意见的理解可能会受到法律或监管方面的挑战，尤其是随着监管指导随着未来的发展而演变。

我们无法准确预测新冠肺炎将对我们未来运营产生的影响，原因包括疫情持续的时间长度和相关中断、针对疫情可能实施的政府监管的影响、疫苗接种计划的效率和效力以及我们客户行为的总体变化。

对于新冠肺炎疫情对我们的业务和财务业绩产生不利影响的程度，它还可能会增加本部分“风险因素”中描述的许多其他风险。

我们没有也可能无法获得足够的保险来保护自己免受业务风险。

俄罗斯联邦的保险业尚未完全发展，较发达国家常见的许多形式的保险保障尚未完全提供，或不能以可比或商业上可接受的条件提供。我们目前不为我们的办公室或服务器、业务中断或因我们的财产事故或与我们的运营相关的事故引起的财产或环境损害而承担的第三方责任提供保险。在我们获得足够的保险范围之前，某些资产存在丢失或破坏的风险，我们的业务、前景、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们目前负债累累。截至2020年12月31日，我们的总负债为

82.76亿，其中包括一个新的

2020年8月24日与VTB银行(PJSC)签订经修订的46.15亿银团信贷安排(“新信贷安排”)，其中

截至2020年12月31日，本金已偿还2.43亿，

2020年12月14日发行的4亿债券。新的信贷安排由Headhunter LLC签订，取代了猎头集团PLC与Zemenik LLC和VTB Bank(PJSC)于2016年5月16日达成的经修订的银团信贷安排协议，并以Headhunter FSU Limited的股份和Headhunter LLC的参与权益为抵押，以及由Headhunter Group PLC、Headhunter FSU Limited和Zemenik LLC提供的独立担保新的信贷安排于2020年12月10日进行了修订(“新修订1号”)，允许我们在符合惯例条件的情况下，继续处理 Headhunter LLC发行交易所40亿卢布债券的相关事宜，这些债券随后于2020年12月14日发行。此外，新修正案1号提供了额外的杠杆

在当前可用信用额度的基础上再增加10亿美元，该额度可在新信贷安排协议签订之日起270天内使用。这个

截至本年度报告日期，其他设施未撤回。见第5项。“经营和财务回顾与展望，B.流动性和资本资源与负债."

我们的巨额债务可能会对我们产生重要后果。例如，它可能：

上述任何都会对我们的业务、前景、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们的资产负债表上有大量无形资产。因此，无形资产的潜在减值可能会对我们的盈利能力产生不利的实质性影响。

自收购以来，无形资产占我们资产的很大一部分。商誉和其他无形资产主要由我们的品牌名称、简历数据库和非合同客户关系组成，截至2020年12月31日，商誉和其他无形资产合计占我们总合并资产的73.3%。我们至少每年评估无形资产的潜在减值，并在事件或环境变化表明账面价值可能无法收回时评估无形资产的潜在减值。我们可能需要记录未来的重大减损。一些可能导致我们确认商誉或其他无形资产减值的事态发展，包括相对于历史或预期未来经营业绩的显著表现不佳，或重大负面行业或经济趋势。虽然记录此类减值不会引发直接的现金影响，但我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响，我们无形资产未来的重大减值可能会降低我们的盈利能力，以至于根据塞浦路斯法律，我们不能宣布和支付股息。

我们可能需要筹集更多资金来满足未来的资本需求，这可能会稀释我们未偿还美国存托凭证的价值或阻碍我们的业务增长。

我们可能需要筹集更多资金来满足现有和未来的资本需求，包括开发新服务和技术，并为持续运营费用提供资金。如果我们通过出售股权证券筹集更多资金，这些交易可能会稀释我们未偿还美国存托凭证的价值。我们还可能决定发行证券，包括具有优先于我们的美国存托凭证的权利、优先权和特权的债务证券。任何债务融资都会增加我们的负债水平，并可能对我们的流动性产生负面影响，并限制我们的运营。我们也不能保证我们筹集的资金将足以为我们现有的债务提供资金。我们可能无法以对我们有利的条款筹集额外资金，或者根本无法筹集。如果无法获得融资或不能以可接受的条件获得融资，我们可能无法为未来的需求提供资金。这可能会阻止我们

增加我们的市场份额，利用新的商机或在我们的行业中保持竞争力。

会计准则更改或会计政策应用中的不准确估计或假设可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的会计政策和方法是我们记录和报告财务状况和经营结果的基础。未来会计准则、声明或解释的变化可能要求我们改变我们的政策和程序。此类变化的重要性很难预测，此类变化可能会对我们记录和报告财务状况和运营结果的方式产生重大影响。例如，我们采用了IFRS 16，这一标准在2019年1月1日为承租人引入了单一的资产负债表会计模式，使用了修改后的追溯法。根据此过渡方法，我们截至2018年12月31日的年度的比较财务信息不会重述。见本年度报告其他部分的综合财务报表附注4。此外，一些会计政策要求使用估计和假设，这些估计和假设可能会影响我们资产或负债的报告价值和运营结果，而且非常关键，因为它们要求管理层对本质上不确定的事项做出困难、主观和复杂的判断。如果这些假设、估计或判断不正确，我们可能会被要求更正和重述前期财务报表，并且不能保证如果发布任何新标准，我们将来会做出正确的判断。会计准则制定者和会计准则解释人员也可以修改甚至推翻他们以前对如何应用各种准则的解释或立场。所有这些变化都很难预测，可能会对我们记录和报告财务状况和运营结果的方式产生重大影响，这可能会对我们未来的财务报表产生重大影响。

2020年12月14日，Headhunter LLC完成6.45%的配售

40亿001P-01R系列有息不可转换非跟单可赎回交换债券(以下简称债券)，期限最长1,092天。债券将每季度支付利息，2023年12月到期。这是Headhunter LLC首次发行卢布债券，利用

2020年10月14日在莫斯科交易所注册的200亿无担保无限期债券计划。截至本年度报告发布之日，当地评级机构ExpertRA给予猎头集团PLC和债券“ruAA”信用评级，前景稳定。债券以猎头集团(Headhunter Group PLC)不可撤销的要约为抵押，如果我们违反发行人或要约人的某些契约，我们将应投资者的需求买断债券，这可能会对我们的流动性和/或现金流产生负面影响。

于2020年12月25日，根据日期为2020年11月24日的买卖协议(“Zarplata.ru收购协议”)，我们完成从 Hearst Shkulev Digital Region Network B.V.收购Zarplata.ru的100%已发行特许资本(“Zarplata.ru收购”)。虽然收购是在经过广泛的尽职调查并基于详细的整合计划后进行的，但不能保证此类尽职调查足以发现所有重要问题，而且整合计划包括实现协同效应和经济效益的所有必要步骤。预期的收入和成本协同效应、运营效率、业务增长和其他好处可能无法实现，因为我们决定继续收购Zarplata.ru的假设可能不正确，或者自决定日期以来经济环境或竞争格局可能发生了变化。

如果我们不能履行相关的规定，Zarplata.ru购买协议可能会被FAS宣布无效。

2020年11月23日，FAS批准了对Zarplata.ru的收购，同时发布了一份处方，要求我们修改我们的API服务使用条款和条件中的某些条款。虽然我们认为所需的修改是技术性质的，我们正在与FAS密切合作，以确保这些修改以令FAS满意的方式反映，但如果我们未能令人满意地履行规定，则Zarplata.ru购买协议可能会因FAS发起的法庭命令而无效，该命令将要求我们将Zarplata.ru的100%参与权益转移回赫斯特·什库列夫数字区域网络B.V.(Hearst Shkulev Digital Region Network B.V.)。

投资于新兴市场(如俄罗斯联邦、哈萨克斯坦和其他独联体国家)发行人的证券通常比投资较发达国家的发行人的证券风险更高，其风险通常与投资于更成熟的市场不相关。

与更发达的市场相比，俄罗斯联邦、哈萨克斯坦、白俄罗斯和其他独联体国家等新兴市场面临更大的风险，包括重大的法律、经济、税收和政治风险。新兴市场的投资者应该意识到，这些市场面临着更大的风险，应该注意到新兴经济体(如俄罗斯联邦、哈萨克斯坦、白俄罗斯和其他独联体国家的经济体)受到快速变化的影响，这里列出的信息可能会相对较快地过时。

随着投资者将资金转移到更稳定的发达市场，金融或经济危机(无论是全球性的还是仅限于一个大型新兴市场国家)往往会对大多数或所有新兴市场国家的股票市场价格产生不利影响。过去几年，俄罗斯股市波动很大，主要原因是欧洲主权债务危机、中国经济增长放缓和油价大幅下跌等各种因素导致的全球经济放缓的影响，以及俄罗斯经济状况的恶化。正如过去发生的那样，卢布大幅贬值、资本外流和其他领先经济指标恶化或投资新兴经济体相关的感知风险增加等金融问题，除其他外地缘政治争端，如乌克兰危机，以及与此相关的某些贸易和经济制裁，可能会抑制外国在俄罗斯的投资，并对俄罗斯经济产生不利影响。此外，在这种情况下，在新兴市场运营的企业可能会面临严重的流动性限制，因为资金来源会被撤回。此外，在独联体各国开展业务，我们面临的风险与我们在俄罗斯面临的风险相似(有时甚至更大)。当我们在世界各地的新兴市场开展业务时，我们可能会面临这些风险中的任何一个或其组合，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

政治风险可能会对在俄罗斯联邦的投资价值产生不利影响。

虽然俄罗斯联邦的政治局势自2000年以来一直相对稳定，但与波动较小的市场相比，未来的政策和监管可能更难预测。未来的任何政治不稳定都可能导致整体经济形势恶化，包括资本外逃和投资和商业活动放缓。此外，俄罗斯政府或其计划的任何变化，或者俄罗斯总统、总理、俄罗斯政府、议会和强大的政治、社会、宗教、地区、经济或种族群体之间缺乏共识，都可能导致政治不稳定和俄罗斯投资环境的恶化，这可能会限制我们在国际资本市场获得融资的能力，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。7月4日，

2020年，“俄罗斯联邦宪法修正案法”生效，实施了一系列宪法改革，旨在改变立法、行政和司法部门之间的权力平衡，并对俄罗斯联邦宪法进行某些其他修改。除其他事项外，这些修正案将俄罗斯联邦宪法置于国际条约和国际机构的决定之上，加强俄罗斯国务院作为俄罗斯总统顾问委员会的地位，并授权俄罗斯联邦委员会根据俄罗斯总统的建议终止俄罗斯宪法法院法官的权力。这些修正案可能会对俄罗斯的政治格局和监管环境产生重大影响，并导致目前难以预测的其他变化。

据一些评论员认为，出于政治动机的行动，包括俄罗斯当局和国有公司对几家俄罗斯大公司提出的索赔，以及没收或重新国有化资产的案件，使人们对财产和合同权利的安全性和可执行性、自由市场和政治改革的进展情况、司法机构的独立性和立法的确定性提出了质疑。这反过来又导致了俄罗斯证券市场价格的大幅波动，并对俄罗斯经济中的外国投资产生了负面影响，而不是最近的普遍市场动荡。俄罗斯当局的任何类似行动对投资者对俄罗斯商业和法律环境的信心造成进一步的负面影响，可能会对俄罗斯证券市场以及俄罗斯证券或由俄罗斯实体发行或支持的证券(包括股票)的价格产生进一步的实质性不利影响。

俄罗斯是一个由85个组成实体或“臣民”组成的联邦制国家。俄罗斯宪法为俄罗斯政府保留了一些政府权力，一些权力属于臣民，一些权力属于共同管辖的领域。此外，还有八个“联邦区”(联邦‘nye okruga)，由总统的全权代表监督，补充了国家的联邦制度。在许多情况下，主体之间和主体内部的权力划分是不明确和有争议的，特别是在税收分配和监管事项上的权力划分方面。主体在私有化、土地所有权和许可证等领域制定了相互冲突的法律。由于这些原因，俄罗斯的政治体系很容易受到联邦、臣民和地方当局之间的紧张和冲突的影响。这种紧张局势给俄罗斯的经营环境带来了不确定性，这可能会阻碍企业有效地实施其战略。

此外，种族、宗教、历史和其他分歧有时会导致紧张局势，在某些情况下还会引发军事冲突。此外，俄罗斯联邦境内还发生了各种恐怖主义行为。与这些事件或潜在事件相关的风险可能会对俄罗斯联邦的投资环境和整体消费者和企业信心产生重大不利影响，而我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

俄罗斯与其他国家关系的恶化可能会对俄罗斯和周边地区的经济产生负面影响。

在过去的几年里，俄罗斯卷入了涉及其他国家的经济和军事冲突。这多次导致俄罗斯与包括美国和欧洲各国在内的国际社会其他成员的关系恶化。这些司法管辖区中有许多是金融机构和公司的所在地，这些机构和公司是俄罗斯的重要投资者，其投资战略和决策可能会受到此类冲突以及俄罗斯与其近邻关系恶化的影响。

例如，乌克兰和俄罗斯以及格鲁吉亚和俄罗斯之间的关系最近因各种问题而变得紧张。2015年9月，应叙利亚人的正式要求

政府，俄罗斯联邦委员会批准在叙利亚使用俄罗斯军队。叙利亚的行动于2015年9月下旬开始。2017年12月，俄罗斯总统下令部分撤除在叙利亚的行动，但俄罗斯军事特遣队仍参与在叙利亚的行动。此外，2015年11月，土耳其空军在叙利亚上空击落了一架俄罗斯攻击机，导致俄罗斯和土耳其之间的紧张局势，并导致俄罗斯对土耳其实施了广泛的制裁，这些制裁随后在2016年下半年和2017年被部分解除。

2018年1月，根据2017年通过制裁对抗美国对手法案，美国政府向美国国会提交了一份关于俄罗斯高级政治人物、“寡头”和“半官方”实体的报告。虽然报告中任何个人的身份不会自动导致实施新的制裁，也无法预测任何此类身份是否会对俄罗斯经济或我们的业务产生实质性的不利影响。我们的董事和高级管理层都没有包括在报告中。

2018年3月，全球140多名俄罗斯外交官被驱逐，俄罗斯又宣布驱逐60名美国外交官，关闭美国驻俄罗斯圣彼得堡领事馆。2018年4月6日，美国对一些俄罗斯国家官员和知名俄罗斯商人及其企业实施了新的制裁。2018年8月，美国国务院根据1991年《化学武器控制和战争消除法案》(简称《CBW法案》)对俄罗斯实施了新的制裁。2018年11月25日，乌克兰海军舰艇试图从黑海进入亚速海，在科尔奇海峡被俄罗斯联邦安全局俘虏，导致俄乌关系进一步紧张。2018年12月，美国扩大了制裁范围，指认了俄罗斯军事情报组织GRU的15名成员，原因是他们参与了广泛的活动，包括试图干预2016年美国大选。2019年8月，在俄罗斯被指未能满足《生物武器法》(CBW Act)规定的某些条件后，美国国务院对俄罗斯实施了额外的制裁，涉及俄罗斯主权债务、可用于化学和生物战的两用技术的多边贷款和出口限制。此外，多项旨在加大美国对俄罗斯制裁力度的立法提案也已提交美国国会审议。拟议的立法如果获得通过，可能会影响到俄罗斯的主权债务、俄罗斯的能源项目以及俄罗斯的能源和金融部门等。尽管目前还不确定这项拟议的立法是否或何时会签署成为法律, 此类立法以及根据此类立法实施的潜在制裁可能会对俄罗斯整体经济产生不利影响，从而可能对我们的运营产生负面影响。

2021年1月1日，《2021年财政年度国防授权法案》(简称《2021年国防预算》)和《2021年保护欧洲能源安全澄清法案》(简称《2021年保护欧洲能源安全澄清法案》)作为《2021年国防预算》的一部分，被美国国会推翻成为法律。2021年国防预算和PEESCA授权制裁为北溪2号和TurkStream天然气出口管道建设铺设管道提供船只的人员、为提供这些船只提供便利的人员，以及为这些船只提供承保、保险或再保险服务、各种技术升级或系留，或为北溪2管道提供测试、检查或认证的人员。

近年来，由于地缘政治对抗、经济利益和贸易战以及内部政治和社会事件等一系列问题，俄罗斯、美国、某些欧盟成员国和英国之间的关系一直处于紧张状态，无法保证美国、欧盟和英国政府或其他国家的政府不会对俄罗斯或特定的个人、实体或经济部门实施进一步制裁。俄罗斯与其他国家之间出现新的或升级的紧张局势，包括冲突的任何升级。

或者重新爆发战斗，或为应对这些紧张局势而实施国际贸易和经济制裁，可能会对我们所在地区的经济产生负面影响，包括俄罗斯经济。这反过来可能导致国际投资者普遍对该地区的经济和政治稳定以及俄罗斯的投资普遍缺乏信心。这种缺乏信心可能会导致在俄罗斯有重要业务的公司(包括我们的股票)的流动性降低、交易波动性和上市证券价格大幅下跌，以及我们无法在国际资本市场筹集债务或股权资本，这可能会影响我们实现我们渴望的增长水平的能力。此外，美国和俄罗斯之间的关系受到波动和周期性紧张的影响。俄罗斯政治条件的变化和俄美关系状况的变化很难预测，可能会对我们的运营产生不利影响，或者导致我们的公司对美国投资者的吸引力下降。

俄罗斯和我们运营的其他国家的政治和政府不稳定可能会对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和我们的美国存托凭证的价值产生实质性的不利影响。

我们运营的国家/地区的经济不稳定可能会对我们的业务产生不利影响。

自1991年苏联解体以来，俄罗斯和我们开展业务的其他独联体国家的经济经历了相当不稳定的时期，并经历了突然的低迷。从2000年到2008年上半年，俄罗斯经历了国内生产总值(GDP)的快速增长，税收增加，卢布汇率稳定，提供了一定程度的经济稳健。然而，俄罗斯经济受到了始于2008年下半年的全球经济危机的不利影响，这场危机表现为债务和股票市场的极端波动，外国投资的减少，国内生产总值(GDP)的急剧下降和世界各地失业率的上升。在全球形势在一定程度上企稳的同时，俄罗斯经济在2013年开始出现新的放缓。俄罗斯经济的状况和前景在2014年显著恶化，并在2015年和2016年继续恶化。俄罗斯国内生产总值在2019年增长了1.3%，然而，由于新冠肺炎爆发和俄罗斯政府出台的相关限制，俄罗斯国内生产总值在2020年收缩了3.1% 。由于俄罗斯生产和出口大量原油、天然和金属产品等大宗商品，其经济特别容易受到全球市场大宗商品价格波动的影响。特别是，布伦特原油价格在2014年至2015年期间大幅下跌。这种商品的价格从2014年6月30日的每桶112.36美元下跌到2015年12月31日的每桶37.28美元。2016年和2017年期间，布伦特原油价格持续震荡，2016年12月31日为56.82美元/桶，2017年12月29日为66.87美元/桶，2018年12月31日为53.80美元/桶，2019年12月31日为66.00美元/桶。进一步, 在欧佩克和俄罗斯未能就最近的减产达成一致后，沙特阿拉伯大幅降价，导致布伦特原油价格在2020年3月9日跌至每桶31.02美元的低点。油价下跌导致全球金融市场波动，导致卢布贬值。2021年第一季度，油价反弹至每桶60.00美元以上的水平。

任何金融低迷，以及俄罗斯或我们开展业务的其他独联体国家未来的任何经济低迷或缓慢转变都可能导致对我们服务的需求下降，收入减少，并对我们的流动性和获得债务融资的能力产生负面影响，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

通胀可能会增加我们的成本，并对我们的运营利润率造成下行压力。

俄罗斯经济和我们运营的某些其他独联体经济体在最近年普遍具有高通货膨胀率的特点。根据俄罗斯联邦国家统计局(Rosstat)的数据，2016年、2017年、2018年、2019年和2020年，俄罗斯的消费者价格指数分别为5.4%、2.5%、4.3%、3.0%和4.9%。因为我们几乎所有的业务都在俄罗斯

和独联体国家，我们的成本对该地区的价格上涨非常敏感。因此，高通货膨胀率增加了我们的成本，这些成本的增加可能会对我们的运营利润率产生负面影响，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

社会不稳定可能会增加对新的中央集权、民族主义或暴力的支持，可能会对我们的行动产生实质性的不利影响。

油价下跌，失业率上升，政府和许多私营企业未能定期支付全额工资，工资和福利普遍跟不上快速增长的生活成本，这在过去导致了，未来也可能导致我们经营的市场出现劳工和社会动荡。政府和许多私营企业未能定期支付全额工资，工资和福利普遍未能跟上快速增长的生活成本，这在过去和未来都可能导致我们运营的市场出现劳工和社会动荡。劳工和社会动乱可能会产生政治、社会和经济后果，例如增加对恢复中央集权的支持；民族主义加剧，包括限制外国参与我们开展业务的国家的经济；以及暴力增加。发生上述任何事件都可能限制我们的运营并导致收入损失，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

犯罪和腐败可能会扰乱我们开展业务的能力，从而对我们的运营产生重大不利影响。

近年来，我们开展业务的国家的政治和经济变化导致了权力的重大变化。此外，当地和国际媒体报道了严重的腐败，包括为了启动政府机构的调查而贿赂官员。新闻报道还描述了政府官员为促进某些政府官员或某些公司或个人的商业利益而进行选择性调查和起诉的情况。此外，在我们开展业务的国家，一些媒体成员经常发表贬损文章，以换取报酬。掠夺有组织或其他犯罪、腐败官员的要求或声称我们参与了官员腐败，可能会导致负面宣传，扰乱我们开展业务的能力，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能会受到实质性和不利的影响。

适用的法律对我们在处理某些类型的个人和其他数据以及数据保留方面施加了限制和要求，这可能会对我们施加额外的义务、限制我们的灵活性或损害我们在用户中的声誉。

俄罗斯和其他国家/地区的任何人处理用户数据都受到一定的要求和限制。如果以不符合当前实践的方式修改、解释或应用这些要求和限制，我们可能会面临罚款或命令，要求我们改变我们的运营做法，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。在极端情况下，相关数据保护机构可能会阻止访问我们的网站。

在俄罗斯，为了处理个人数据，我们必须获得他/她的书面或电子同意，并使用加密和其他技术手段来保护他/她的个人数据。我们不会收集或对用户的个人数据执行任何操作，除非此类收集或处理符合我们网站上提供的服务条款和隐私政策。除几项豁免外，个人数据的处理者必须通知适当的俄罗斯当局，我们被包括在此类处理者的登记册中。

根据2017年7月29日的联邦第242-FZ号“关于对俄罗斯联邦医疗领域使用信息技术的某些立法行为进行修改的联邦法律”(“第242号联邦法律”)，个人数据的数据操作员(数据控制员)有义务使用仅位于俄罗斯境内的数据库系统地记录、积累、存储、更新、修改和检索俄罗斯公民的个人数据(受有限数量的例外情况限制)，以及提供俄罗斯信息技术和大众媒体(“Roskomnadzor”)，其中包含所有公民个人数据的数据库位置信息。

联邦第242号法律可能会限制信息服务的提供，并对未能遵守其要求的数据操作员(数据控制员)施加惩罚(其中一些要求可能会受到广泛的解释)。

虽然我们相信我们遵守了这项法律，但遵守所提供的要求实际上可能很困难，需要大量的努力和资源，导致在其他司法管辖区承担法律责任，并限制我们服务的功能。遵守这些要求还可能限制我们与位于其他司法管辖区的其他公司竞争的能力，这些公司不要求强制在本地存储与其用户相关的个人数据。但是，任何违反此要求的行为都可能导致法律责任，并可能限制该服务在俄罗斯的可用性。例如，2016年，俄罗斯一家法院以违反数据保护立法为由，下令屏蔽一家广受欢迎的专业社交网站的访问。

2019年7月，俄罗斯立法者提出了一项法律草案(“信息资源法草案”)，以规范“对俄罗斯信息和通信基础设施及个人数据处理技术的发展具有重要意义的信息资源”(重要信息资源，简称“SIRS”)的所有权和运营。信息资源法草案建议对外资拥有俄罗斯公司、互联网资源(如网页、网站、信息系统或软件)的所有者进行限制，使所有者能够收集俄罗斯用户的个人数据。起草的信息资源法草案提出的限制应仅适用于经俄罗斯联邦政府委员会的一项决定确认为SIR的信息资源。2020年2月，国家杜马信息政策、信息技术和通信委员会建议进一步制定信息资源法草案，包括澄清承认为SIR的标准和重新考虑外资拥有SIRS的门槛。尽管此后信息资源法草案没有任何进展，但我们不能保证它不会最终颁布，也不能保证不会提出对外国拥有俄罗斯信息资源的其他限制，包括对任何类型的外国投资者(包括被动投资者)的限制。

如果信息资源法草案或类似立法或对外资所有权的任何其他限制被通过并适用于我们，我们可能被要求重组或以其他方式调整我们的运营或公司结构以符合这些限制，这些限制可能会对我们的股价产生实质性的不利影响。

2020年2月13日，俄罗斯联邦数字发展、通信和大众传媒部宣布，已开始起草2006年7月27日的第149-FZ号联邦法律(信息、信息技术和数据保护)修正案草案，该法律旨在统一处理大数据的方法。截至本年度报告发布之日，俄罗斯当局正在讨论与大数据处理相关的许多其他举措。目前，尚不清楚拟议的举措可能对大数据处理产生什么影响，以及公布的法律草案或其他法规何时可能获得通过，因此，我们很难估计该法律对我们业务的潜在影响。

由于我们提供的服务的性质以及我们在多个国家/地区设有分支机构，我们还可能受到其他司法管辖区的数据保护法律的约束，特别是监管个人数据跨境转移的法律 (包括但不限于GDPR)，这可能需要大量的合规努力，并可能导致在其他司法管辖区的违规行为承担法律责任。随着我们业务的发展，我们可能还会遇到外国政府当局越来越大的压力，要求我们提供与用户相关的信息，以规避监管此类信息提供的国际法律框架。任何不遵守此类要求的行为都可能导致责任，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

与我们运营的国家/地区的法律体系和立法相关的弱点为投资和商业活动创造了不确定的环境，这可能会对我们的股票价值产生实质性的不利影响。

我们开展业务的每个国家仍在制定支持市场经济所需的法律框架。与这些法律制度相关的以下风险会给我们做出的法律和商业决策带来不确定性，其中许多风险在市场经济较发达的国家是不存在的：

独联体国家许多立法最近的性质，对经济和政治改革的范围、内容和速度缺乏共识，以及这些法律制度的快速演变可能并不总是与市场发展相一致，这使得法律的可执行性和潜在的合宪性受到质疑，并导致模棱两可、不一致和异常情况。此外，这些国家的立法经常考虑实施尚未颁布的法规，从而在监管基础设施中留下了很大的空白。这些缺陷中的任何一个都可能影响我们根据我们的许可证和合同执行权利的能力，或者针对其他人的索赔为自己辩护的能力。此外，监管机构、司法机关或第三方可能会质疑我们的内部程序和章程，以及我们对适用法律、法令和法规的遵守情况。

选择性或武断的政府行为可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们所在国家的政府当局拥有高度的自由裁量权，有时在没有听证或事先通知的情况下选择性或武断地采取行动，有时采取的方式与立法不符，或受到政治或商业考虑的影响。

据报道，选择性或武断的政府行为包括拒绝或吊销执照、突然和意外的税务审计和索赔、刑事起诉和民事诉讼。联邦和地方政府实体还利用股票发行和注册事宜中的普通缺陷作为法院索赔和其他要求的借口，以使此类发行和注册无效或使交易无效。此外，政府还有权在某些情况下，通过法规或政府行为，干预合同的履行，废止或终止合同。

此外，俄罗斯税务部门还对俄罗斯企业使用税收优化方案提出了积极的逃税指控，媒体报道猜测，这些执法行动是有选择性的。政府可能会对我们采取选择性或武断的行动，我们的业务、前景、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

俄罗斯公司可能会因为正式不遵守某些适用的法律要求而被强制清算。

俄罗斯法律的某些条款可能允许政府当局根据俄罗斯法人实体在组建、重组或运营期间正式不遵守某些要求的情况，寻求法院命令对其进行清算。例如，根据俄罗斯公司法，如果俄罗斯股份公司按照俄罗斯会计准则计算的净资产在其第三个或随后的任何一个财政年度结束时低于其特许资本，该公司必须减少其特许资本或进行清算。如果公司未能遵守这些要求，政府或地方当局可以向法院寻求对该公司的非自愿清算，公司的债权人将有权加快其索赔或要求提前履行公司的义务，并要求赔偿任何损害。

负资产的存在可能不能准确反映到期偿债的实际能力。由于俄罗斯会计准则资产负债表中反映的历史资产价值非常低，许多俄罗斯公司的净资产为负值；然而，它们的偿付能力不会受到此类负净资产的不利影响。法院曾在极少数情况下下令对净资产低于法律要求的最低特许资本的公司进行非自愿清算，即使该公司继续履行其义务，并且在清算时净资产超过最低特许资本。

过去也曾发生过以俄罗斯法人成立过程中的形式缺陷或不遵守俄罗斯法律规定作为寻求清算法人实体的依据的案例。俄罗斯法律体系的弱点造成了不确定的法律环境，这使得俄罗斯法院或政府当局的裁决即使不是不可能的，也很难预测。如果发生非自愿清算，这种清算可能会对我们的业务和财务状况造成重大负面影响。

如果不遵守现有法律法规或未获得所有批准、授权和许可，或政府检查结果或政府加强对我们运营的监管，可能会导致我们的业务中断，并导致大量额外合规成本和制裁。

我们的运营和物业受各种政府实体和机构的监管，涉及获取和续签各种许可证、审批、授权和许可，以及持续遵守现有法律、法规和标准。监管机构在执行和解释适用的法律、法规和标准、发放和续签许可证、批准、授权和许可证以及监督被许可方遵守其条款方面拥有相当大的自由裁量权。俄罗斯当局已经掌握了

有权并经常对我们全年的运营和物业进行定期检查。未来的任何此类检查可能会得出结论，认为我们或我们的子公司违反了法律、法令或法规，我们可能无法反驳此类结论或对违规行为进行补救。

我们的未能遵守我们所在国家的现行法律法规或未获得所有批准、授权和许可或政府检查(包括国家劳动监察局)的结果，可能会导致罚款或处罚或更严厉的制裁，包括暂停、修改或终止我们的执照、批准、授权和许可，或要求我们停止某些业务活动，或对我们的官员施加刑事和行政处罚。(br}如果不遵守，我们可能会受到罚款或处罚，或更严厉的制裁，包括暂停、修改或终止我们的执照、批准、授权和许可，或要求我们停止某些业务活动，或对我们的官员实施刑事和行政处罚。此外，违反法律订立的协议或交易可能因法院裁决而无效和/或解除。另见“？FAS认定我们与SuperJob和RDV-Soft(运营Rabota.ru招聘网站的公司)一起在我们运营的市场占据主导地位，而我们通过限制Stafori LLC的“Robot Vera”软件访问我们的简历数据库来滥用这一主导地位，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。"

此外，2016年7月6日的第374-FZ号联邦法律，也被称为“雅罗瓦亚法”(以该法律的发起人俄罗斯参议员的名字命名)(“雅罗瓦亚法”) 修订了“信息法”等，要求通过互联网发布信息的安排者(“安排者”)将某些数据保存一年。关于信息内容存储的法律规范于2018年7月1日起生效，见第4项。“关于本公司的信息，B. 业务概述-法规-隐私和个人数据保护法规。“2020年12月，俄罗斯联邦数字发展、通信和大众媒体部建议，鉴于新冠肺炎疫情和相关的经济状况恶化，将某些数据存储要求推迟一年实施。我们相信这项规定不会令我们招致大量额外费用。然而，不遵守雅罗瓦亚法律的处罚范围并不完全明确，除了罚款之外，还可能需要其他类型的行政处罚。如果其中任何一项是实质性的，或者我们被发现不遵守规定，我们的业务前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

主要于2019年11月生效的主权互联网法(Sovereign Internet Law)对具有自主系统编号的实体施加了许多义务(这些编号被定义为自主系统的唯一标识符“ASN”，而ASN又是遵守公共路由策略的IP网络和路由器的系统，并且可以向其分配多个IP地址(“互联网提供商”))。除其他事项外，互联网供应商还必须安装确定IP地址的某些软件和硬件，参加俄罗斯当局安排的实际培训，并向俄罗斯调查当局提供必要的协助。俄罗斯当局已经通过了某些执行立法，但其他执行立法还有待制定。另见“？互联网接入、电信网络或我们技术平台的任何中断都可能导致响应时间变慢或以其他方式损害我们用户的体验，这反过来可能会减少我们网站的用户流量，并严重损害我们的业务、财务状况和运营业绩。如果我们被发现不遵守主权互联网法的要求，我们的业务前景、财务状况和运营结果可能会受到影响。

根据俄罗斯法律，俄罗斯公司的股东和参与者有机会要求公司在司法程序中清算，或者将其他股东或参与者(上市股份公司除外)排除在公司之外。

根据2014年9月1日生效的《俄罗斯联邦民法典修正案》，俄罗斯公司的股东和参与者拥有一定的权利，包括以下权利，可以通过法院命令强制执行：

在这方面，考虑到在适用这些规定方面缺乏实践，我们不能排除对我们提出此类索赔的可能性。如果提出此类索赔，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

俄罗斯公司法规定的股东责任可能导致我们对我们的子公司的义务承担责任。

俄罗斯法律一般规定，俄罗斯股份公司的股东或有限责任公司的参与者不对该公司的义务负责，只承担其投资损失的风险。然而，当一个法律实体能够决定另一个实体所作的决定时，情况可能并非如此。能够决定此类决定的法人称为有效的母公司实体(Osnovnoye obshchestvo)。其决定是能够如此确定的法人实体称为生效的附属实体(Docherneye obshchestvo)。在下列情况下，有效母公司对有效子公司在执行业务决策时达成的交易承担连带责任：

此外，根据俄罗斯法律，如果有效子公司因有效母公司的行动而资不抵债或破产，则有效母公司对有效子公司的债务负有次要责任。在这种情况下，有效子公司的其他股东可以向有效母公司要求赔偿导致有效子公司采取行动或不采取行动的损失，因为他们知道这种行动或不采取行动将导致损失。我们可能被发现是我们子公司的有效母公司，在这种情况下，我们将对他们的债务承担责任，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

俄罗斯银行系统仍然不稳定，资本不足，俄罗斯信誉良好的银行数量有限，另一场银行业危机可能会对我们的业务造成严重的流动性约束。

与其他国家相比，俄罗斯的银行和其他金融系统不太发达或监管较差，俄罗斯关于银行和银行账户的立法存在不同的解释和不一致的适用。近年来，俄罗斯银行的贷款迅速增加，随之而来的是借款人信用质量的恶化。此外，强劲的国内公司债务市场正在引领俄罗斯的银行(包括

(br}与我们进行银行交易的银行)在其投资组合中持有越来越多的俄罗斯公司卢布债券，这进一步恶化了俄罗斯银行资产的风险状况。俄罗斯银行业的严重缺陷，加上俄罗斯银行信贷组合的恶化，可能会导致银行业在市场低迷或经济放缓期间遭受巨大损失，包括由于任何此类市场低迷或经济放缓期间可能发生的俄罗斯企业违约，从而无法或履行其义务，包括向其企业储户放贷。此外，俄罗斯中央银行不时吊销某些俄罗斯银行的执照，这导致市场传言称将有更多银行倒闭，许多储户提取存款。最近，一些银行和信贷机构因资本金不足和不符合俄罗斯中央银行的要求而被吊销牌照。在银行危机期间，由于国内储蓄供应有限，以及在这种危机期间可能发生的外国资金来源的撤出，俄罗斯公司可能会受到严重的流动性限制。

最近全球市场的动荡通常导致俄罗斯的流动性减少，融资成本上升。借款人普遍经历了银行间和短期融资市场以及较长期资本市场和银行融资工具的可用融资减少。俄罗斯联邦银行业得不到资金也对俄罗斯联邦的预期增长率产生了负面影响。在2014年和2015年第一季度期间，穆迪、惠誉评级和标准普尔分别对俄罗斯联邦的信用评级进行了数次审查并下调了其信用评级。在此期间，俄罗斯联邦的信用评级被穆迪(Moody‘s)、惠誉评级(Fitch Ratings)和标准普尔(Standard&Poor’s)分别数次下调。截至2021年2月，俄罗斯获得穆迪Baa3主权信用评级，惠誉评级BBB长期主权信用评级，标准普尔BBB-/A-3外币主权信用评级展望稳定。

在俄罗斯金融市场和银行业的动荡期间，俄罗斯国家当局历来实施了旨在支持俄罗斯银行流动性和偿付能力的措施，并显著增加了企业的信贷可获得性，这被视为恢复投资者信心和支持俄罗斯经济的关键。除了最近的不稳定之外，俄罗斯银行业的流动性和资本化仍在减少，不能保证未来不会发生更严重的流动性问题，也不能保证俄罗斯政府将继续或能够实施国家支持措施来支持俄罗斯银行业，特别是在俄罗斯金融机构进入国际资本市场受到任何潜在流动性限制的情况下。

在莫斯科交易所(“MOEX”)上市可能会给我们带来额外的行政负担，并降低美国存托凭证(ADS)在纳斯达克全球精选市场(“Nasdaq”)交易的流动性。

2020年9月25日，我们获得了MOEX的批准，允许美国存托凭证(ADS)在MOEX上市并允许其在MOEX交易，交易代码为 “HHRU”。不能保证我们将能够保持这样的上市。任何此类上市都可能给我们带来额外的行政负担，并可能导致纳斯达克美国存托凭证交易的流动性降低。

此外，我们和我们的主要运营子公司Headhunter LLC作为公开交易证券的发行人，必须遵守2010年7月27日的联邦法律第224-FZ号《关于打击滥用内幕信息和操纵市场并修订俄罗斯联邦某些立法行为的法律》(“内幕交易法”)。根据内幕交易法，发行人有义务维护内部内幕信息清单，披露其内部人士，并遵守某些其他要求。任何违反《内幕交易法》的行为都可能导致对我们实施某些民事、行政和其他制裁，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

FAS认定我们与SuperJob和RDV-Soft(一家运营Rabota.ru招聘网站的公司)一起在我们运营的市场占据主导地位，我们通过限制Stafori LLC的 “Robot Vera”软件访问我们的简历数据库来滥用这一主导地位，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

2006年7月26日修订的俄罗斯联邦第135-FZ号“保护竞争法”(“竞争法”) 对在其运营的任何市场占据主导地位的公司的活动规定了某些限制。在确定市场支配地位时，俄罗斯联邦反垄断局(“FAS”)需要确定和定义相关的市场，相关实体在其中运营。在做出此决定时需要考虑许多方面，包括产品和/或服务对消费者的互换性或替代性、其定价和预期用途，然后计算在此市场运营的公司的市场份额。在这方面，FAS和市场参与者可以采用不同的方法。

2019年4月，在Stafori LLC提出投诉后，FAS对我们发起了一项调查，指控Stafori LLC提供自动候选人搜索服务的“Robot Vera”软件限制访问我们的简历数据库，违反了反垄断法。我们的简历数据库被限制访问 Stafori LLC的“Robot Vera”软件，该软件提供自动求职者搜索服务。2019年12月，FAS认定Headhunter LLC与SuperJob和RDV-Soft一起，目前在与确保俄罗斯员工、雇主和人事机构之间的信息协调相关的基于互联网的服务市场占据集体主导地位，其禁止使用第三方软件的行为导致了对邻近产品市场(应用商店)的竞争限制。猎头有限责任公司被发现滥用其集体支配市场地位违反了俄罗斯反垄断法。

2020年1月23日，FAS发布了最终决定，结论是我们的行动不会限制俄罗斯在线招聘市场的整体竞争。同时， FAS认定我们通过阻碍Stafori进入基于互联网的服务市场以确保俄罗斯员工、雇主和人事机构之间的信息协调，侵犯了Stafori的利益，并命令我们考虑他们在我们的系统上注册其产品的申请(如果Stafori提交了此类申请)。 2020年7月13日，FAS裁定了我们必须支付的违反反垄断法的最终罚款，并将其定义为RUB 737 500。FAS不会发布与此次调查相关的任何进一步的裁决或命令。我们于2020年4月22日对FAS的裁决提出了司法异议，并于2020年7月31日对其处以罚款。经过几次技术性的法庭会议，法院安排在2021年4月8日对案情进行审议。我们相信，FAS规定的缓解措施不会对我们的运营产生重大影响，我们打算继续致力于保护市场上的个人数据。此外，Stafori LLC可以选择要求赔偿因侵犯其权利而产生的损害；但是，Stafori LLC必须证明此类损害的存在以及损害是由此类侵权行为造成的。另见“-选择性或武断的政府行为可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响“和项目8。 ”财务信息，A.合并报表和其他财务信息."

FAS的结论认为，我们在一个或多个我们运营的市场拥有集体主导地位，这可能会导致对我们的业务和行业进行更严格的审查，和/或限制我们完成未来收购的能力。此外，FAS可以要求我们与他们预先批准任何反垄断合规政策和计划，或对我们与商家和代理的标准协议进行重大更改，并维护我们与业务合作伙伴的当前协议。俄罗斯立法禁止占主导地位的人设定垄断的高价或低价。我们可能被禁止为相同的产品和服务设定不同的价格，并可能被命令预先同意FAS我们的关税和定价政策或其任何变化。此外，如果我们拒绝与第三方签订合同，在某些情况下，这可能被视为滥用市场支配地位。任何滥用

占主导地位的市场地位可能会导致行政处罚和与我们的收入相关的罚款。

俄罗斯法律规定，禁止滥用市场支配地位不适用于与知识产权相关的专有权的执行。关于俄罗斯反垄断法的拟议修改进行了多次讨论，包括一项取消知识产权豁免权的倡议；但尚未向俄罗斯议会下院提出类似的立法草案。一旦该计划更加清晰，并且任何此类立法的草案都更加完善，我们就可以更好地确定和评估对我们和我们的业务的潜在影响(如果有的话)。

我们可能会受到现有或新的广告法规的约束，这些法规可能会限制我们服务的ADS的类型和相关性，这将导致广告商流失，从而减少我们的收入。

俄罗斯法律禁止某些产品的销售和广告，并严格监管某些产品和服务的广告。用于某些产品和服务的ADS(如金融服务)以及针对未成年人和其他一些人的ADS必须遵守特定规则，并且在某些情况下必须包含必需的免责声明。

进一步修改规范广告的法律可能会影响我们提供某些服务的能力或限制我们可能提供的广告类型。然而，这些法律是否适用于仅提供或分销ADS，而不营销或销售产品或服务的各方可能不清楚。根据我们的服务条款，我们要求我们的广告商拥有所有必需的许可证或授权。如果我们的广告客户不遵守这些要求，而这些法律被解释为适用于我们，或者如果我们的广告服务系统没有包括必要的免责声明，我们可能会面临行政罚款或其他制裁，并可能不得不限制我们服务的广告客户的类型。

俄罗斯监管在线广告中使用行为定向的监管框架尚不清楚。如果通过新的立法或解释现有立法来限制在线广告中使用行为定向，我们增强广告定向的能力可能会受到极大限制，这可能会导致广告商流失或我们服务的ADS的相关性降低，这将减少ADS的点击量，从而减少我们的收入。

俄罗斯税法的更改可能会对我们的俄罗斯业务产生不利影响。

一般来说，我们要缴纳的俄罗斯税额很高，其中包括：企业所得税、增值税、财产税、与就业相关的社会保障缴费；我们还需要承担税务代理人对某些交易对手预扣税款的义务和责任。尽管随着《俄罗斯税法》的出台，俄罗斯的税收环境和税收立法质量总体上有所改善，但俄罗斯联邦未来仍有可能征收任意和/或繁重的税收和处罚。俄罗斯联邦的税收系统增加了发生此类事件的可能性，这可能会对我们的业务产生不利影响。

俄罗斯税法经常变化，俄罗斯税法的某些部分相对较新，还在继续重新起草。

自 2014年起，俄罗斯税法中引入了几条重要规则，作为俄罗斯政府政策的一部分，旨在限制俄罗斯企业主要或仅出于税收原因使用外国公司。这些规定对税收筹划施加了很大限制，旨在允许俄罗斯税务机关对可归因于俄罗斯的外国收入征税

业务 (称为“离岸缩短措施”)。这些规则尤其包括：(I)管理“受控制外国公司”征税的规则(CFC规则)(但不限于本定义适用的居民可能属于的司法管辖区)；(Ii)确定非俄罗斯法人的税务居留地位的规则(税务居留规则)； (三)界定“受益所有权”(实际收入接受者)概念的规则，以及(四)对出售“房地产富豪”公司股份所得资本利得征税 (资产价值直接或间接来自俄罗斯联邦境内的房地产超过50%)，均自2015年1月1日起生效；和(V)编纂了自2017年8月18日起生效的反滥用一般规则(该规则基于最高仲裁法院于2006年定义的“不合理税收优惠”的司法概念，并提供了一些测试以支持减税或税基扣除，包括“主要目的测试”)。

从 2019年起，增值税标准税率从18%提高到20%，适用于外国提供商提供的电子服务的增值税税率从15.25%提高到16.67%。从2021年开始，俄罗斯纳税居民个人年收入超过500万卢布的个人所得税税率为15%，而不是之前使用的13%。

此外，从2020年到2021年，俄罗斯税法引入了新的限制，有效地逐步取消了对自愿承认自己为俄罗斯税务居民的非俄罗斯注册实体(如我们公司)的某些税收优惠。特别是，从2024年起，参与免税制度将不再适用于此类实体的股息收入。参与免税制度是许多非俄罗斯注册实体在自愿基础上获得俄罗斯税收居住权所依赖的一项税收优惠。

这些不断变化的条件在俄罗斯联邦产生了比税制更发达的司法管辖区通常更严重的税收风险；它们对我们产生了重大影响，使我们的税务规划和相关业务决策复杂化，并可能使我们面临额外的税收和行政风险，以及确保遵守这些新规则所需的额外成本。此外，不能保证不会提高现行税率，也不能保证不会开征新税。

俄罗斯税法的解释和适用，特别是前述新规则的解释和适用，往往不明确或不稳定。联邦、地区和地方各级政府机构之间和内部可能存在不同的解释；在某些情况下，俄罗斯税务当局的立场与财政部为回应具体纳税人的疑问而发出的澄清信函中的立场相反，并追溯适用新的税法解释。这增加了现有不确定性的数量，导致税法在实践中的执行不一致。此外，近年来，俄罗斯税务当局在解释税收立法时表现出更强硬的立场，这导致他们在对纳税人进行税务审计后出具的实质性纳税评估报告数量有所增加。纳税人经常不得不诉诸法院程序来捍卫自己的立场，以对抗俄罗斯税务当局。在没有具有约束力的先例或一致的法院实践的情况下，不同法院对相同或相似情况的税务裁决可能会不一致或相互矛盾。在实践中，法院可能会以不利于纳税人的方式偏离俄罗斯税务机关或财政部发布的解释。

因此，俄罗斯的税收制度受到以下事实的阻碍：地方税务机关的判断有时仍然不一致，而且俄罗斯税务机关未能解决许多存在的问题。因此，我们过去没有受到挑战的交易和活动在未来可能会受到挑战，这可能会对我们的业务、财务状况、运营和前景的结果以及美国存托凭证的交易价格产生重大不利影响。

我们正在接受俄罗斯税务机关的税务审计，这可能会导致额外的纳税义务。

一般来说，纳税申报单和相关文件都要接受税务机关的审计，俄罗斯法律授权税务机关处以严厉的罚款和处罚。税务机关一般可以在启动税务审计年度的前三年内对税期进行审计。税务审计可以在几种明确规定的情况下重复进行 (一般为三年)，如纳税人重组、清算，或者重新申报纳税申报表(修改为减少应纳税额)，或者上级税务机关作为对下级税务机关活动的控制措施进行税务审计的情况下，可以重复进行税务稽查(相同的一般三年期限内)，例如纳税人的重组或者清算，或者重新申报纳税申报单(修改为减少应纳税额)，或者由上级税务机关进行税务审计，作为对下级税务机关活动的控制措施。因此，以前的税务审计可能不会排除与审计期间相关的后续纳税申请。

《俄罗斯税法》规定了实施税务处罚的三年诉讼时效；但是，如果纳税人妨碍了税务审计的进行(从而对税务审计的实施和完成造成了不可逾越的障碍)，诉讼时效就会延长。然而，俄罗斯法律中并没有明确定义术语“受阻”和“不可逾越的障碍”。但是，“受阻”和“不可逾越的障碍”这两个术语在俄罗斯法律中并没有明确的定义；但是，“受阻”和“不可逾越的障碍”这两个术语在俄罗斯法律中没有明确的定义；因此，税务机关可以对这些术语进行广泛的解读，有效地将税务稽查过程中遇到的困难与纳税人的阻挠联系起来，并以此为依据，寻求超过三年限制期限的额外税收调整和处罚。因此，诉讼时效并不完全有效。

税务如果税务机关得出结论认为我们在任何给定的纳税期间没有履行纳税义务，那么税务审计可能会导致额外的成本。此类审核还可能转移管理资源的注意力，从而给我们带来额外的负担。这些审计结果可能会对我们的业务、前景、财务状况、运营结果或美国存托凭证的交易价格产生重大不利影响。

俄罗斯转让定价规则可能会对我们在俄罗斯的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

转让定价立法自2012年以来一直在俄罗斯联邦生效。这些规则是技术性的、详细的，在某种程度上，与经济合作与发展组织(“经合组织”)制定的国际转让定价原则保持一致。

俄罗斯转让定价规则适用于包括与关联方的交易和某些类型的跨境交易的“受控交易”，纳税人有义务将“受控交易”通知税务机关，并保存证明符合“公平原则”的具体文件。与以前的制度相比，这些规定大大增加了纳税人的合规负担，因为目前纳税人不仅有义务准备转让定价文件，还必须准备通知和报告。

从2019年1月1日起，如果关联方是俄罗斯税务居民和/或位于俄罗斯联邦的，并适用一般企业所得税税率，关联方之间的交易将不被视为“受控交易”。

猎头公司 Group PLC于2019年6月19日将纳税住所从塞浦路斯变更为俄罗斯联邦，猎头公司FSU Limited于2018年11月8日将纳税住所从塞浦路斯变更为俄罗斯联邦。因此，我们集团中适用一般企业所得税税率的俄罗斯公司之间的交易以及与猎头公司 Group PLC和猎头公司FSU Limited之间的交易不应被视为“受控交易”。

虽然转让定价规则应与OECD制定的国际转让定价原则保持一致，但在这些原则在当地规则中的反映方式上，与存在一定的显著差异。特殊转让定价规则适用于证券和衍生品交易。很难预先评估和评估转让定价规则对我们业务的影响。

此外，尽管在“受控交易”中应用的定价应由联邦税务局(由其中心办公室)进行审计，但在遵守转移定价方法的情况下，实践中，较低级别的税务机关经常试图基于“不合理的税收优惠”概念，对关联方之间的交易中的定价和其他条款进行更广泛的审查。

根据如上所述，由于俄罗斯转让定价规则的解释和应用存在不确定性，因此不能保证俄罗斯税务机关不会挑战我们的交易价格并做出可能影响我们税务状况的调整，除非我们能够确认我们使用的公平价格，并有适当的转让定价文档作为支持。俄罗斯转让定价规则导致的额外税负可能会对我们的业务、前景、财务状况、经营业绩或美国存托凭证的交易价格产生重大不利影响。

俄罗斯稀缺资本化规则和一般利息扣除规则允许不同的解释，这可能会影响我们的业务。

俄罗斯税法规定了三个主要限制，以限制债务应计利息的费用扣除：第一，获得贷款(发生债务)有适当的经济推理(出于商业目的或正当理由)；第二，受控交易的利率在既定利率(避风港)范围内；第三，适用于“外国控制债务”(即俄罗斯组织 (I)为俄罗斯转让定价目的从被确认为关联方的外国(法人或个人)获得的贷款和其他债务，前提是该外国人士直接或间接持有该俄罗斯组织特许资本的股份；(Ii)来自作为上述外国组织关联方的另一人；或(Iii)由上述任何人担保或以其他方式担保的债务)的资本化规则(适用于“外国控制的债务”)。扣除利息的能力被限制在外国控制的债务超过净资产3倍以上的程度(银行和租赁公司为12.5倍)。

超额债务的利息不可抵扣，并被视为需缴纳预扣税的股息。如果纳税人的净资产为负，则受控债务的全部应计利息是不可扣除的，并被视为股息。最近修改了法律规定的外国控制债务的范围，在一定条件下排除了从银行或俄罗斯分支机构获得的贷款，同时明确包括从外国分支机构获得的贷款。

我们的俄罗斯业务可能会受到基于俄罗斯薄弱资本化规则将利息重新证券化为股息(包括我们无法扣除利息)的影响，如果在任何时间，相应的债务都符合外国控制债务的条件，或者由于其他原因无法扣除利息，但是，截至本年度报告的日期，我们没有任何此类债务。如果在任何时间，我们的债务都符合外国控制债务的条件，或者基于其他原因无法扣除利息，我们的俄罗斯业务可能会受到影响，但截至本年度报告的日期，我们没有任何此类债务。

如果我们的塞浦路斯实体在自行申报其俄罗斯纳税居住地之前被视为拥有俄罗斯永久机构或被视为俄罗斯税务居民，则可能在俄罗斯纳税。

作为根据塞浦路斯法律注册成立的公司，猎头集团(Headhunter Group PLC)和猎头FSU有限公司(Headhunter FSU Ltd.)分别从2019年6月19日和2018年11月8日开始自行申报俄罗斯税务居住地，这两家公司符合《俄罗斯税法》的规定。同时，该集团的这些公司可被视为前期的俄罗斯税务居民(受3年诉讼时效的限制)。

《俄罗斯税法》规定，外国法人实体在俄罗斯联邦开展商业活动时，如果其设立常设机构或税务居住地，则应承担延长征税和相关税收义务 (在第一种情况下，外国法人实体对通过常设机构进行的活动所获得的收入缴纳俄罗斯企业所得税；在第二种情况下，俄罗斯企业所得税适用于以下情况)：俄罗斯企业所得税适用于在俄罗斯联邦境内开展商业活动的外国法人实体(在第一种情况下，该外国法人实体对通过该常设机构进行的活动所获得的收入征收俄罗斯企业所得税；在第二种情况下，俄罗斯企业所得税适用于

全球外国法人实体的收入；此外，在这两种情况下，可能会根据情况征收其他税)。尽管《俄罗斯税法》中定义的法人的纳税居留规则与国际上已知的各个概念大致相似(包括经合组织为税收条约目的制定的概念)，但它们尚未在俄罗斯的行政和法院实践中得到充分的检验(自2015年1月1日起生效)。常设机构概念已经生效一段时间了，但这一概念的几个关键要素(例如，向常设机构分配收入和费用)仍然缺乏足够的应用准则。

我们不相信我们的塞浦路斯实体在自行申报纳税前的一段时间内会被视为在俄罗斯联邦拥有纳税居住地或永久机构。我们的塞浦路斯实体在俄罗斯居民自行申报纳税之前不会被视为在俄罗斯联邦拥有纳税居住地或永久机构。但是，我们不能向您保证，我们的塞浦路斯实体在这段时间内不会被俄罗斯税务机关视为拥有永久机构或俄罗斯税务居住地。如果发生这种情况，我们将被征收额外的俄罗斯税(以及相关处罚)，我们的业务、前景、财务状况和经营结果可能会受到实质性和不利的影响。

俄罗斯税务居留规则相对未经考验，我们的税务居留身份可能会受到挑战。

根据塞浦路斯法律注册成立的猎头集团(Headhunter Group PLC)和猎头FSU有限公司(Headhunter FSU Ltd.)分别从2019年6月19日和2018年11月8日开始自行申报俄罗斯税务居住地，这两家公司符合俄罗斯税法的规定。因此，这些公司将按照与其他俄罗斯纳税人相同的方式享受俄罗斯企业所得税，因此，它们应按全球收入缴纳俄罗斯企业所得税，并有权享受《俄罗斯税法》规定的所有税收免税和福利。

此外，俄罗斯联邦在2020年通过了新的税法，逐步取消了非俄罗斯注册但俄罗斯税务常驻实体(如猎头集团PLC和猎头FSU有限公司) 目前享有的某些税收优惠。特别是，从2024年起，非俄罗斯注册但俄罗斯税务常驻实体将不能享受收到股息的0%税率。

作为一名俄罗斯纳税人，我们现在受《俄罗斯税法》管辖，该法规定，我们支付的股息由来自俄罗斯的收入组成，需缴纳俄罗斯税。我们以税务代理人的身份行事，根据俄罗斯税法，扣除15%的法定预扣税率后支付股息，该税率可以根据每位股东的税务状况以及根据俄罗斯联邦与其他司法管辖区签订的双重税收条约而降低。

从2015年开始，《俄罗斯税法》明确要求，要享受适用的双重征税条约下的福利，申领此类福利的人必须是相关收入的受益所有人。从2017年开始，除税务居留证明外，《俄罗斯税法》还要求税务代理人获得收入接受方的确认，确认其为受益的所有人。俄罗斯税法既没有提供这种确认的形式，也没有提供能够证明接受者相对于收到的收入的受益者身份的文件清单。近年来，俄罗斯税务当局开始挑战涉及俄罗斯联邦境外支付的结构，在大多数情况下，俄罗斯法院往往支持税务当局的立场。因此，不能保证在实践中可以从源头上获得条约救济。

“受益所有权”这一概念于2015年被引入“俄罗斯税法”，作为“离岸离岸”规则的一部分。根据这一概念，如果某人充当中间人，并有义务将从公司获得的部分或全部收入转让给第三方(即不能独立使用和处置收到的收入的人)，则该人不得被视为收入的受益所有人。否认受益所有权的结果将是拒绝税收条约福利(例如股息的减税)。尽管“俄罗斯税法”中目前定义的“实益所有权”概念符合相关的国际知名规则，但这一概念在俄罗斯行政和法院实践中的适用目前显示出相当宽泛和相互矛盾的解释。鉴于目前对 “受益所有权”概念的解释相互矛盾，应用这一概念可能会导致对我们的留存收益的分配征收过高的税，而且还可能因为在俄罗斯联邦的一个常设机构而产生额外的税收。

出于税收目的迁移到俄罗斯联邦的上市公司对股息适用俄罗斯预扣税的机制尚未经过测试，我们可能无法适用于俄罗斯税务居民持有人的减税税率或双重税收条约下提供的减税税率，因此我们将不得不按一般适用的15%税率扣缴税款。见第10项。“更多信息，E.税收和材料俄罗斯税收考虑事项：股息和其他分配(包括实物分配)的征税."

此外，俄罗斯于2019年6月交存了《执行与税收条约相关的措施以防止税基侵蚀和利润转移的多边公约》(“MLI”)的批准书。从2021年开始，MLI在向OECD发出通知的司法管辖区强制执行，以确认俄罗斯已完成涵盖的税收协议的内部程序。MLI的实施引入了各种措施，旨在更新双重税收条约，减少税收优化的机会。特别是，MLI规定了公司必须满足的额外要求，才能利用适用于其被动收入的降低的预扣税率。

签署MLI的国家寻求通过以下方式防止税收滥用：(I)关于交易主要目的的一般反滥用规则(“PPT”)，(Ii)PPT和简化的限制福利条款(“简化的LOB”)的组合，或(Iii)详细的LOB规则。简化的LOB是俄罗斯选择的选项，目的是使用PPT规则和一些将大多数条约利益限制在MLI中指定的所谓“合格人员”的客观标准。然而，大多数其他国家都选择了PPT。因此，除非得到俄罗斯和缔约管辖区的共同同意，否则在大多数情况下只适用PPT，而不适用简化的LOB。PPT寻求不允许特定双重征税条约的好处，广义地说，建立特定交易或安排的主要目的是获得双重征税条约的好处。

这些事态发展可能会对我们美国存托凭证中的投资者获得双重征税条约福利产生不利影响。

此外，2020年，俄罗斯政府奉命修订经常用于税收规划的俄罗斯双重税收条约，以提高来自俄罗斯的股息和利息收入的预扣税率，最高可达 15%，如果谈判不成功，则取消此类条约。因此，俄罗斯财政部启动了与塞浦路斯、马耳他、荷兰和卢森堡主管部门的谈判。需要修改的税收条约数量可能会增加。

俄罗斯于2020年9月签署了俄罗斯-塞浦路斯双重税收条约修正案议定书，于2020年10月签署了俄罗斯-马耳他双重税收条约修正案议定书，于2020年11月签署了俄罗斯-卢森堡双重税收条约修正案议定书。这个

与其他司法管辖区就双重税收协定的类似议定书进行的谈判目前正在进行中，可能很快就会完成。

根据俄罗斯-塞浦路斯和俄罗斯-马耳他双重征税条约修正案议定书，股息和利息收入均按15%的新税率从2021年1月1日起生效。俄罗斯-卢森堡议定书修正案的生效日期存在不确定性。目前，预计俄罗斯-卢森堡双重征税条约议定书提供的更改将适用于2022年1月1日起的纳税期限。

在某些情况下，降低的税率将保持不变。特别是，塞浦路斯或马耳他税收居民公共公司收到的股息和利息收入可享受5%的优惠税率，这些公共公司的股票在证券交易所上市，并且拥有不少于15%的自由流通股，前提是该公共公司拥有俄罗斯公司至少15%的股份，并在连续至少365天内支付收入。此外，塞浦路斯或马耳他养老基金和保险公司、塞浦路斯共和国或马尔他共和国政府及其政治分部以及塞浦路斯共和国或马尔他共和国中央银行收到的收入可享受税收优惠。塞浦路斯或马耳他养老基金和保险公司、塞浦路斯共和国或马尔他共和国政府及其政治分支机构和塞浦路斯共和国或马耳他中央银行收到的收入可享受税收优惠。

我们股东的权利受塞浦路斯法律以及我们修订和重述的备忘录和公司章程的管辖，在某些重要方面与美国州法律规定的股东权利不同。

我们的公司事务受我们修订和重述的公司章程大纲和章程以及管理在塞浦路斯注册的公司的法律管辖。根据塞浦路斯法律和我们修订和重述的协会备忘录和条款，我们股东的权利和我们董事会成员的责任与美国一些州法律的法律不同。例如，根据法律，塞浦路斯上市公司股票的现有持有者在发行该公司的新股时有权优先购买权 (如果股票是以现金对价发行的)。但是，优先购买权可能会被我们的股东在股东大会上取消，有效期为五年。

此外，我们修订和重述的组织章程大纲和章程还包括其他条款，这些条款与在美国组织的大多数公司的管理文件中通常包含的条款不同：

此外，根据塞浦路斯公司法的规定，我们修改和重述的组织章程大纲和章程还需要不少于75%的在座和有表决权的股东批准某些事项，其中包括修改我们的章程文件、解散或清算我们的公司、减少股本和回购股票。

由于上述差异，我们的股东可能拥有不同于根据美国州法律组织的公司股东普遍享有的权利，我们的董事会可能会发现更难批准某些行动。

作为我们美国存托凭证的持有人，您可能无法行使与未来发行普通股相关的优先购买权。

为了在未来筹集资金，我们可能会增发普通股，包括以普通股的形式发行。一般来说，塞浦路斯上市公司股票的现有持有者根据法律有权在该公司发行新股时享有优先购买权(前提是此类股票以现金支付，且优先购买权在特定时期内未被我们的股东在股东大会上取消)。如果以非现金对价发行股票或优先购买权被取消，您可能无法对普通股行使优先购买权。在美国，我们可能需要根据证券法提交注册声明，以实施优先购买权。我们不能保证可以免除证券法的登记要求，使美国普通股持有人能够行使这种优先购买权，如果有这种豁免，我们可能不会采取必要的步骤，使美国普通股持有人能够依赖它。因此，您可能无法对未来发行的普通股行使优先购买权，因此，您在我们的百分比所有权权益将被稀释。由于我们的股东授权自IPO完成之日起五年内不适用优先购买权，因此五年后的任何股票发行都将受到优先购买权的约束，除非另外取消了这些权利。此外，根据当前的美国证券法，配股很难有效实施，如果我们需要在美国通过配股进行融资，我们未来筹集资金的能力可能会受到影响。

由于拥有巨大的投票权，我们的主要股东将能够控制我们和我们的重大公司决策。

截至2020年12月31日，我们的主要股东持有的股份合计占我们已发行股本投票权的51.2%。因此，我们的主要股东能够根据我们修订和重述的公司章程中规定的方式决定提交给我们股东批准的所有事项的结果，包括选举和罢免董事，以及任何合并、合并或出售我们全部或几乎所有资产的方式。我们主要股东的利益可能与我们股本的其他持有人的利益不一致。这种所有权集中可能会损害我们普通股的价值，其中包括：

塞浦路斯税收居民收到的红利须按17%的税率缴纳国防特别缴费。如果公司在产生利润的年度末的两年内没有分配至少70%的税后利润，将被视为在该年度结束后的两年内分配了这笔金额作为股息。对于该金额的被视为股息的国防特别出资(目前税率为17%)，公司的最终直接/间接股东既是塞浦路斯税务居民，又是塞浦路斯税务所在地。

此视为股息分配的须缴纳防御税的金额，减去截至截至日期的任何时间从相关年度利润中支付的任何实际股息，由此产生的利润余额将在以下范围内缴纳防御税

塞浦路斯税务居民当时持有的公司股份的挪用。在确定被视为股息时将考虑的利润不包括对任何动产或不动产的公允价值调整。

作为股息分配而应付的防卫税首先由本公司支付，本公司可通过从支付给该等股东的实际股息中从相关利润中扣除金额，向其塞浦路斯股东追回该笔款项。如果由于股东变更或相关利润中没有实际股息，我们无法收回这笔金额，我们将承担这笔防御税的成本。如果我们不能如上所述向股东追回税款，征收这项税收可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响

公司对利息费用的扣除受塞浦路斯法律规定的利息限制规则的约束。更具体地说：(I)利息限制规则将塞浦路斯税务驻地公司和/或塞浦路斯集团超出借款成本的扣除额限制在调整后应税利润(应税EBITDA)的30%以内；(Ii)利息限制规则包含每年3.000.000欧元的避风港门槛。这意味着3.000.000欧元(含3.000.000欧元)的借款成本在任何情况下都不受本规则的限制(3.000.000欧元的门槛将适用于应税EBIDTA的30%结果低于3.000.000欧元的情况)；(Iii)对于塞浦路斯集团，3.000.000欧元适用于塞浦路斯集团的借款成本总额，而不是针对每个纳税人。利息限制规则适用于超出借款成本的情况，无论融资是与关联方还是第三方进行的。如果我们不能扣除利息税收支出，我们的业务、前景、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

作为纳斯达克公司治理规则所指的外国私人发行人和“受控公司”，我们被允许依赖纳斯达克某些公司治理标准的豁免，包括我们的董事会多数由独立董事组成的要求。我们对这种豁免的依赖可能会对我们普通股的持有者提供较少的保护。

作为一家未在塞浦路斯证券交易所受监管市场上市的公司，我们不需要遵守适用于塞浦路斯上市公司的任何公司治理规范要求。

纳斯达克公司治理规则要求上市公司拥有多数独立董事会成员和独立董事监督高管薪酬、董事提名和公司治理事宜。作为一家外国私人发行人，我们被允许遵循母国的做法来代替上述要求。如果我们依赖外国私人发行人对某些纳斯达克公司治理标准的豁免，我们的董事会的治理方法可能与由大多数独立董事组成的董事会的治理方法不同，因此，我们公司的管理层监督可能比我们遵守所有纳斯达克公司治理标准的情况更加有限。

如果我们不再有资格成为外国私人发行人，我们可能会依赖纳斯达克公司治理规则下的“受控公司”豁免。根据纳斯达克公司治理规则，“受控公司”是指个人、集团或其他公司拥有超过50%投票权的公司。我们的主要股东控制着我们已发行普通股的大部分投票权，使我们成为纳斯达克公司治理规则意义上的“受控公司”。作为一家受控公司，我们有资格选择不遵守纳斯达克的某些公司治理标准，包括多数

我们董事会中有名董事是独立董事，并且我们的薪酬委员会必须完全由独立董事组成，如果我们不再具备独立董事资格，这对我们是强制性的。

因此，我们的股东可能不会获得与受所有纳斯达克公司治理标准约束的公司的股东相同的保护，而且我们的独立董事影响我们业务政策和事务的能力可能会降低。

我们是一家“新兴成长型公司”，我们无法确定适用于新兴成长型公司的降低披露要求是否会降低我们的美国存托凭证对投资者的吸引力。

根据就业法案的定义，我们是一家“新兴成长型公司”，我们利用适用于非“新兴成长型公司”的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于不需要遵守萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404(B)节的审计师认证要求。我们无法预测投资者是否会因为我们依赖这些豁免而发现我们的美国存托凭证(ADS)吸引力下降。如果一些投资者因此发现我们的美国存托凭证吸引力下降，我们的美国存托凭证的交易市场可能不那么活跃，我们的美国存托凭证的价格可能更不稳定。

虽然我们目前符合《就业法案》规定的“新兴成长型公司”的资格，但如果我们不再是一家新兴成长型公司，我们的成本和对管理层的要求将会增加。

我们将一直是一家新兴成长型公司，直到(1)本财年的最后一天(A)在我们IPO完成五周年后的最后一天，或2024年12月31日，(B)我们的年总收入超过10.7亿美元，或(C)根据交易法，我们被视为规则12b-2所定义的“大型加速申请者”，如果我们的非附属公司持有的美国存托凭证的市值超过700美元，就会发生这种情况(如果我们的非附属公司持有的美国存托凭证的市值超过700美元)，我们将一直是一家新兴的成长型公司：(1)本财年的最后一天，即2024年12月31日，我们的年总收入超过10.7亿美元以及(2)我们在任何三年期内发行了超过10亿美元的不可转换债务证券的日期。一旦我们失去新兴成长型公司的地位，我们预计施加给我们管理层的成本和要求将会增加，因为我们将被要求遵守额外的披露和会计要求。此外，我们还需要管理时间和注意力，以及聘请我们的审计师和/或其他顾问，以便我们准备遵守对非新兴成长型公司要求的增加的披露和会计准则，尤其是遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条和相关的审计师认证要求。

我们未来可能会失去外国私人发行商的地位，这可能会导致大量额外的成本和费用。

如上所述，我们是一家外国私人发行商，因此，我们不需要遵守交易法的所有定期披露和当前报告要求。外国私人发行人地位的确定每年在发行人最近完成的第二财季季度的最后一个工作日进行，因此，将在2021年6月30日对我们进行下一次确定。例如，如果截至2021年6月30日，我们总资产的50%以上位于美国，我们将失去外国私人发行人身份。如果我们在这一天失去外国私人发行人身份，我们将被要求向SEC提交美国国内发行人表格的定期报告和注册声明，这些表格比外国私人发行人可以使用的表格更详细、更广泛。我们还必须强制遵守美国联邦委托书要求，我们的高级管理人员、董事和主要股东将受到交易所法案第16节的短期利润披露和收回条款的约束。此外，根据纳斯达克上市规则，我们将失去依赖豁免某些公司治理要求的能力。作为一家不是外国私人发行人的美国上市上市公司，我们将招致大量额外的法律、会计和其他费用，我们作为外国公司不会招致这些费用

私人发行人，以及会计、报告和其他费用，以维持在美国证券交易所的上市。这些费用将与未来根据美国公认会计原则提供我们的财务信息的义务有关，其中包括：我们的财务信息。

由于我们是“外国私人发行人”，并遵循某些母国公司治理实践，我们的股东可能不会获得与受所有纳斯达克公司治理要求约束的公司股东相同的保护。

作为外国私人发行人，我们可以选择遵循某些塞浦路斯公司治理实践，而不是纳斯达克的公司治理实践，前提是我们披露了我们没有遵循的要求，并描述了我们正在遵循的母国实践。我们依靠与纳斯达克要求相关的“外国私人发行人豁免”，让审计委员会任命我们的独立注册公共会计师、纳斯达克关于股东大会法定人数和记录日期的规则，以及纳斯达克要求股东批准股权薪酬计划及其实质性修订的规则。我们未来可能会选择在其他事项上遵循塞浦路斯的母国惯例。因此，我们的股东可能无法获得与受所有纳斯达克公司治理要求的公司股东相同的保护。

我们发现截至2018年12月31日和2019年12月31日的年度，我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，这可能会导致我们的历史财务报告出现重大错报。

尽管我们当时尚未遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的认证或认证要求，在审核我们截至2018年和2019年12月31日及截至2019年12月31日的财务报表的过程中，我们的管理层和独立注册会计师事务所发现了缺陷，我们得出的结论是，我们的财务报告内部控制存在重大弱点和重大缺陷。美国证券交易委员会的指导意见将“重大弱点”定义为财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此我们的年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法得到及时预防或发现。美国证券交易委员会的指导意见将“重大缺陷”定义为财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，该缺陷没有实质性缺陷严重，但足够重要，足以引起负责监督注册人财务报告的人的注意。

在截至2018年12月31日的年度财务报告中，我们发现了与我们的信息系统相关的重大弱点，即我们的信息系统访问、我们信息系统内的职责和用户访问权限划分以及变更管理控制没有有效运行。关于截至2019年12月31日的年度财务报告，我们发现持续存在的重大缺陷仅与我们的“1C”会计系统(我们的会计系统软件)有关，即用户访问权限和变更管理控制未有效运行。

我们采取措施补救发现的重大缺陷。请参阅项目15“。管制和程序“用于我们对截至2020年12月31日的财务报告内部控制有效性的评估。

如果我们未能按照萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条的要求建立和维护适当的内部控制，我们编制准确财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到影响。

萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404(A)条(“第404(A)条”)要求我们的管理层每年评估和报告我们对财务报告的内部控制的有效性，并找出我们对财务报告的内部控制中的任何重大弱点。不过，只要我们

作为一家新兴的成长型公司，我们的独立注册会计师事务所将不需要根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404(B)条(“第404(B)条”)证明我们对财务报告的内部控制的有效性。

正如上文中讨论的 “我们发现截至2018年12月31日和2019年12月31日的年度，我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，这可能导致我们的历史财务报告中出现重大错报。“我们和我们的独立注册会计师事务所在我们2018年12月31日和2019年12月31日的审计中发现了某些重大弱点。这些或其他重大缺陷和/或任何未来财务报告期的重大缺陷的持续存在可能导致财务报表错误，进而可能导致我们财务报告中的错误，延迟我们的财务报告，这可能需要我们重述我们的经营业绩，或者我们的审计师可能被要求出具有保留意见的审计报告，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们的美国存托凭证的市场价格可能会受到实质性的不利影响。在评估我们是否遵守第404(A)条方面，我们也可能没有发现内部控制中的一个或多个重大缺陷。为了达到并保持对第404(A)节要求的遵守，我们将需要投入大量的资源并提供重要的管理监督。对我们的内部控制实施任何适当的更改可能需要对我们的董事和员工进行专门的合规培训，需要修改我们现有的会计系统所需的巨额成本，需要很长一段时间才能完成并转移管理层对其他业务事项的注意力。然而，这些变化可能并不能有效地维持我们内部控制的充分性。

如果我们无法得出结论认为我们对财务报告进行了有效的内部控制，或者在适当的时候，我们的独立注册会计师事务所不愿意或不能按照第404(B)条的要求提供关于我们对财务报告的内部控制有效性的无保留报告，投资者可能会对我们的经营结果失去信心，我们的美国存托凭证的价格可能会下降，我们可能会受到诉讼或监管执法行动的影响。此外，如果我们无法满足第404节的要求，我们可能无法继续在纳斯达克上市。

猎头集团PLC是一家控股公司，依赖其子公司(这些子公司是独立的法人实体)获得现金为其运营和支出提供资金，包括未来的股息支付(如果有的话)。

作为一家控股公司，运营子公司的分配是我们现金流的主要来源。因此，我们未来为业务提供资金和开展业务、偿还债务和支付股息(如果有的话)的能力取决于子公司是否有能力产生足够的现金流来向我们进行上游现金分配。我们的运营子公司是独立的法人实体，虽然它们由我们直接或间接全资拥有和控制，但它们没有义务以贷款、股息或其他形式向我们提供任何资金。我们子公司向我们分配现金的能力还将受到我们子公司协议(不时签订)中可能包含的限制、此类子公司是否有足够资金可用以及适用的法律和监管限制等约束。我们子公司的任何债权人的债权一般将优先于我们的债权人和股东的债权和我们的债权人和股东的债权。此外，由于我们的主要子公司产生利润并以卢布宣布股息，未来支付给我们美国存托凭证持有人的任何股息都将以美元支付，卢布兑美元和其他货币价值的任何大幅波动都可能对我们美国存托凭证持有人收到的股息金额产生重大不利影响。如果我们的子公司以任何方式向我们分配股息或其他付款的能力有限，我们为我们的业务提供资金和开展业务、偿还债务和支付股息(如果有的话)的能力可能会受到损害。

我们的组织文件和塞浦路斯法律中的反收购条款可能会阻止或阻止控制权的变更，即使收购对我们的股东有利，这可能会压低我们的美国存托凭证的价格，并阻止我们的股东试图更换或撤换我们目前的管理层。

由于我们是在塞浦路斯注册成立的，我们受塞浦路斯法律的约束。我们修订和重述的组织章程大纲和章程包含条款，这些条款可能会阻止股东可能认为符合其最佳利益的主动收购提议。特别是，我们修订和重述的公司章程大纲和细则允许我们的董事会不时发行优先股，并享有他们认为适当的权利和优惠。

我们的董事会还可以在可能阻止收购或其他交易的情况下，根据条款和条件授权发行优先股。我们还受到塞浦路斯法律某些条款的约束，这些条款可能会推迟或阻止控制权的变更。特别是，公司的任何合并、合并或合并都需要我们的董事会和股东的积极同意。我们的董事会可以根据我们修订和重述的公司章程中规定的方式，由我们的主要股东控制的我们股份的大多数投票权的持有者任命或罢免。这些规定加在一起可能会使解除管理层变得更加困难，并可能阻碍可能涉及为我们的美国存托凭证支付高于当前市场价格的溢价的交易。

塞浦路斯或更广泛的欧盟收购法均不适用于我们，我们的修订和重述的组织章程大纲和章程细则中的强制性要约要求不适用于我们的任何现有股东或其关联公司，且不妨碍任何该等股东收购或重新收购(视情况而定)本公司的多数投票权。塞浦路斯或更广泛的欧盟收购法均不适用于我们，并且我们的修订和重述的组织章程大纲和章程细则中的强制性要约要求不适用于我们的任何现有股东或其附属公司，也不排除这些股东收购或重新收购(视情况而定)本公司的多数投票权。因此，在这种情况下，我们的少数股东不能享受与在欧盟监管市场上市的塞浦路斯公司的少数股东享有的保护相同的保护。

截至本年度报告发布之日，塞浦路斯法律并未要求收购塞浦路斯公司股份的人必须提出强制性要约，即使这样的收购授予该人控制权，如果该公司的股票未在欧洲经济区的受监管市场上市，除非收购人收购目标公司所有股份或目标公司任何类别股份的90%或更多，或收购足够的股份，连同其已持有目标公司90%或以上股份的股份(以其本人或被提名者的名义或由其子公司持有)。我们的股票和美国存托凭证都不在欧洲经济区受监管的市场上市。因此，在不需要根据适用的法定收购保护制度进行强制性要约的情况下，收购我们的股票或美国存托凭证的潜在竞购人可以获得对我们的控制权。

我们的修订和重述的组织章程细则包含强制性要约收购条款，该条款要求第三方收购，并与一致行动方一起获得我们股票的30%或50%或更多投票权，以便以该第三方 (或一致行动方)在过去12个月内为本公司股票支付的最高价格向我们的所有其他股东提出要约收购要约。然而，截至我们修订和重述的组织章程大纲和章程通过之日，该条款不适用于我们的任何现有股东或其关联公司，这意味着这些股东(包括HighWorld Investments Limited和ELQ Investors VIII Limited及其各自的关联公司)可以单独或集体低于30%或50%的投票权(视情况而定)，然后根据情况获得超过30%或50%的投票权

因此，我们修订和重述的组织章程大纲和章程中的强制性要约收购条款并不向小股东提供处置其股份的权利。

股东与一致行动的各方(如果适用)可能获得对我们的控制权的情形数量。因此，如果潜在竞购人提出要约以获得对我们的控制权或我们美国存托凭证的某些其他持有人或相关时间的股票(视情况而定)，我们的美国存托凭证持有人可能没有机会获得与可能获得的待遇相等的待遇。如果潜在竞购者提出要约以获得对我们或我们美国存托凭证的某些其他持有者的控制权，我们的美国存托凭证持有人可能没有机会获得与可能获得的待遇相等的待遇。

我们美国存托凭证的未来销售，或公开市场对这些销售可能发生的看法，可能会压低我们的股价。

截至2020年12月31日，我们有50,317,860股已发行普通股。如果相当数量的普通股(或代表这些普通股的美国存托凭证 )在公开市场出售，或市场认为可能发生此类出售，我们的美国存托凭证的市场价格可能会受到不利影响。

吾等已订立登记权协议，据此，吾等同意在某些情况下提交登记声明，以登记由某些主要股东持有的普通股、美国存托凭证及任何可转换或可交换为我们普通股或我们美国存托凭证的证券，并在该等可登记证券的某些公开发售中进行合作。如果我们的主要股东在未来出售或表示有意出售大量普通股或美国存托凭证，我们的美国存托凭证的市场价格可能会下降。此外，此类二级市场销售可能会削弱我们通过出售额外股权证券筹集资金的能力。

根据证券法，我们所有的美国存托凭证(ADS)都可以自由交易，不受限制，但我们的董事、高管和其他附属公司可能持有或收购的任何美国存托凭证除外，这一术语在证券法中有定义，根据证券法，这些美国存托凭证将受到限制和/或控制证券。我们关联公司持有的普通股也可以根据证券法第144条的要求(包括该规则的出售数量和方式要求) 公开出售，或以其他方式符合证券法的要求。

我们之前根据证券法提交了表格S-8的注册声明，根据我们的股权激励计划注册普通股，但受已发行或预留用于未来发行的期权或其他股权奖励的限制。根据这些计划发行的大量普通股(或相当于该等普通股的美国存托凭证)在公开市场出售可能会对我们的美国存托凭证的市场价格产生不利影响。

在未来，我们还可以发行证券，例如，如果我们需要筹集资金来支持我们的增长战略或与收购相关的资金。与融资或收购相关的美国存托凭证发行金额可能构成我们当时已发行的美国存托凭证的重要部分，我们出售该等普通股或美国存托凭证可能导致我们的美国存托凭证的市场价格下跌。

美国存托凭证持有人只能根据存款协议的规定对其美国存托凭证所代表的普通股行使投票权。存管协议规定，在接获本公司任何普通股持有人大会(包括本公司任何股东大会)的通知后，托管银行将于其后在切实可行范围内尽快为ADS持有人的决定指定一个记录日期，该等持有人有权就行使投票权发出指示。在及时收到我方的通知后，托管机构应在记录日期向持有人分发一份通知，说明(I)关于该表决和会议的最终信息和任何征集材料，(Ii)托管机构设定的记录日期的每名美国存托凭证登记持有人将有权指示托管机构行使与美国存托凭证代表的普通股有关的投票权，但须遵守塞浦路斯共和国法律和我们的公司章程的任何适用规定。在收到我们的通知后，托管机构应向持有人分发一份通知，说明(I)该表决和会议的最终信息以及任何征集材料，(Ii)在托管机构设定的记录日期，每位美国存托凭证的登记持有人将有权就行使与美国存托凭证代表的普通股有关的投票权一事向其发出指示。

发出此类指示的方式，包括向我们指定的人员提供酌情委托书的指示。

如果您符合资格，您可以指示存托机构对您的美国存托凭证相关的普通股进行投票。否则，您将无法行使您的投票权，除非您在我们和托管机构的投票记录日期(可能有所不同)之前撤回您持有的美国存托凭证相关的普通股。但是，您可能无法提前很久了解会议情况，因此无法撤回这些普通股。当我们及时通知您即将进行的投票时，托管人将通知您，并安排将投票材料送到您的手中。我们不能保证您将及时收到投票材料，以确保您能够指示托管机构对您的美国存托凭证相关的普通股进行投票。此外，托管机构及其代理人不对未执行投票指令或执行投票指令的方式负责。这意味着您可能无法行使投票权，如果您的美国存托凭证相关普通股没有按照您的要求投票，您可能无能为力。

如果将我们的美国存托凭证提供给美国存托凭证持有人是非法或不切实际的，您可能不会收到我们的美国存托凭证所代表的普通股的分派或其任何价值。

我们美国存托凭证的托管人已同意在扣除其费用和费用后，向您支付从我们普通股上收到的现金股息或其他分派。您将获得与您的美国存托凭证所代表的我们普通股数量成比例的这些分配。但是，如果保管人认为向任何美国存托凭证持有人提供分销是非法或不切实际的，则该保管人不承担责任。我们没有义务采取任何其他行动，允许向我们的美国存托凭证或普通股票的任何持有者分销。这意味着，如果我们向您提供普通股是非法或不切实际的，您可能不会收到我们对普通股进行的分发或从中获得的任何价值。这些限制可能会对您的美国存托凭证的价值产生重大不利影响。

您的美国存托凭证(ADR)可以在存托机构的账簿上转让。但是，保管人可以在其认为与履行职责有关的任何时间或不时关闭账簿。当我们的账簿或托管人的账簿关闭时，或者如果我们或托管人认为出于法律、政府或政府机构的任何要求，或根据存款协议的任何条款或任何其他原因，我们或托管人认为这样做是可取的，则托管人通常可以拒绝交付、转让或登记您的美国存托凭证转让。

在美国境外执行针对本年度报告中点名的我们、我们的董事和高级管理人员的美国判决，或在美国境外主张美国证券法索赔可能很困难。

我们所有现任董事和高级管理人员都居住在美国以外，主要是在俄罗斯联邦。我们几乎所有的资产以及现任董事和高管的资产都位于美国以外，主要是在俄罗斯联邦。因此，投资者可能很难或不可能在美国或其他司法管辖区向我们送达法律程序文件，包括根据美国联邦证券法的民事责任条款作出的判决。此外，在最初在美国境外提起的诉讼中，可能很难主张美国证券法的索赔。外国法院可能会拒绝审理美国证券法索赔，因为外国法院可能不是提起此类索赔的最合适论坛。即使外国法院同意审理索赔，它也可以裁定该索赔适用于外国法院所在的司法管辖区的法律，而不是适用于该索赔的美国法律。此外，如果发现美国法律适用，则必须证明适用的美国法律的内容是事实，即

可能是一个既耗时又昂贵的过程，而且某些程序事项仍将由外国法院所在管辖区的法律管辖。

尤其是，投资者应该意识到，俄罗斯联邦法院是否会承认并执行美国法院根据美国或美国任何州证券法的民事责任条款作出的针对我们或我们的董事或管理层的判决，还是受理根据美国或美国任何州的证券法向俄罗斯法院提起的针对我们或我们的董事或高级管理人员的原创诉讼存在不确定性。美国和俄罗斯联邦之间没有条约规定相互承认和执行外国法院在民商事上的判决。由于执行对我们不利的判决存在困难，您可能无法获得美国或外国法院裁定的任何损害赔偿。

我们可能会被视为被动的外国投资公司，这可能会给美国联邦所得税的美国存托凭证投资者带来实质性的不利税收后果。

美国联邦所得税特殊规定适用于拥有1986年国内税法(简称PFIC)所定义的“被动外国投资公司”股份的美国人。如果我们在任何课税年度被视为美国持有者(如第10项所定义)的PFIC。“其他信息，E. 税收材料美国联邦所得税对美国持有者的考虑如果持有ADS(或美国存托凭证代表的普通股)的美国股东可能因出售、交换或以其他方式处置美国存托凭证(或该等普通股)或收到有关该等美国存托凭证(或该等普通股)的分派而承担某些重大不利税务后果。基于我们当前和预期的收入、资产和运营构成，我们预计在本课税年度或可预见的未来不会被视为PFIC。然而，这是一个事实决定，除了其他因素外，还取决于我们的收入和资产构成，因此只能在每个纳税年度结束后每年作出决定。因此，我们不能保证在本课税年度或未来任何课税年度，我们不会被归类为私人投资公司。美国持有者应咨询其税务顾问，了解PFIC规则是否适用于他们在美国存托凭证的投资。

我们的美国存托凭证的交易价格可能会因各种因素而波动较大，包括：

这些和其他因素可能会导致我们的美国存托凭证的市场价格大幅波动，这可能会限制或阻止投资者随时抛售其美国存托凭证，否则可能会对

我们美国存托凭证的流动性。此外，近年来，股票市场经历了明显的价格和成交量波动。这种波动对许多行业的许多公司发行的证券的市场价格产生了重大影响。这些变化似乎经常发生，而不考虑受影响公司的经营业绩。因此，我们的美国存托凭证的价格可能会根据与我们公司几乎没有关系的因素而波动，而这些波动可能会大幅降低我们的股价。在整体市场和公司证券市场价格出现波动后，针对公司的证券集体诉讼经常。如果对我们提起诉讼，可能会导致巨额费用，分散我们管理层的注意力和资源，并可能对我们的业务、前景、财务状况和运营结果造成实质性的不利影响。

我们的美国存托凭证的活跃交易市场可能无法持续提供充足的流动性。

我们无法预测投资者对我们公司的兴趣将在多大程度上导致纳斯达克活跃的交易市场持续提供充足的流动性。如果活跃的交易市场不能持续，您可能难以出售您购买的任何美国存托凭证，这些美国存托凭证的价值可能会受到实质性的损害。

分析师发布的报告(包括报告中超出我们实际结果的预测)可能会对我们的美国存托凭证的价格和交易量产生不利影响。

证券研究分析师的预测可能差异很大，可能无法准确预测我们实际取得的结果。如果我们的实际结果与这些证券研究分析师的预测不符，我们的美国存托凭证的价格可能会下降。同样，如果为我们撰写报告的一位或多位分析师下调了我们的股票评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们的美国存托凭证的价格可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道或未能定期发布有关我们的报告，我们的美国存托凭证的价格或交易量可能会下降。

我们可能无法成功执行未来的收购或高效管理任何收购的业务。

作为我们增长战略的一部分，我们可能会决定通过收购某些互补业务来进行部分扩张。任何重大收购的成功将取决于几个因素，包括我们是否有能力：经济高效地识别和收购业务；在收购前进行尽职调查和确定关键问题；将收购的人员用户数据、运营、产品和技术有效地集成到我们的组织中；以及留住和激励关键人员以及可持续地留住被收购公司的客户。

任何此类收购都可能需要投入大量的管理时间、资本投资和其他管理资源。我们可能无法以对我们有利的条款确定和谈判收购。任何这样的收购都可能让我们承担额外的债务或产生新的债务。此外，我们不能确定任何收购(如果完成)是否会成功整合到我们现有的运营中，或者是否会按照我们的预期执行。如果我们不能有效地整合或合作收购的业务，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。此外，如果我们将股权证券作为收购的对价，我们可能会稀释普通股或美国存托凭证的价值。

与上市公司相关的义务将继续需要大量资源和管理层关注。

作为美国的一家上市公司，我们将继续承担以前作为私人公司没有发生的法律、会计和其他费用。我们受交易所法案、萨班斯-奥克斯利法案、纳斯达克上市要求和

其他适用的证券规章制度。遵守这些规则和法规将继续增加我们的法律和财务合规成本，使某些活动更加困难，耗时或成本高昂，并增加对我们系统和资源的需求，特别是在我们不再是一家“新兴成长型公司”之后。《交易法》要求我们提交关于我们的业务、财务状况和经营结果的年度报告和当前报告。萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)要求我们建立和维护有效的财务报告内部控制和程序。此外，持续需要建立和维护上市公司所需的公司基础设施可能会分散管理层的注意力以实施我们的增长战略，这可能会阻碍我们改善业务、财务状况和运营结果。我们已经并将继续对财务报告和会计系统的内部控制和程序进行更改，以履行我们作为上市公司的报告义务。但是，我们采取的措施可能不足以履行我们作为上市公司的义务。此外，这些规则和法规将继续增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些活动更加耗时和成本高昂。例如，我们预计这些规则和法规将使我们获得董事和高级管理人员责任保险变得更加困难和昂贵，我们可能需要为保持相同或类似的承保范围而产生大量成本，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

此外，与公司治理和公开披露相关的不断变化的法律、法规和标准给上市公司带来了不确定性，增加了法律和财务合规成本，并使某些活动更加耗时。这些法律、条例和标准有不同的解释，在许多情况下是因为它们缺乏特殊性，因此，随着监管机构和理事机构提供新的指导意见，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而演变。这可能导致合规事项的持续不确定性，以及持续修订信息披露和治理实践所需的更高成本。我们将继续投入资源以符合不断变化的法律、法规和标准，这项投资可能会导致一般和行政费用增加，并将管理层的时间和注意力从创收活动转移到合规活动上。如果我们遵守新法律、法规和标准的努力因其应用和实践方面的含糊不清而与监管机构的预期活动不同，监管机构可能会对我们提起法律诉讼，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们于2014年5月28日根据《塞浦路斯公司法》(第章)在塞浦路斯注册成立。注册地址为Zemenik Trading Limited，注册办事处位于塞浦路斯尼科西亚斯特罗沃罗斯Dositheou Street 42号。2018年3月1日，Zemenik Trading Limited从在塞浦路斯注册成立的私人有限公司转变为在塞浦路斯注册成立的上市有限公司，根据股东大会上的一项特别决议，公司的法定名称更名为猎头集团(Headhunter Group PLC)。根据塞浦路斯法律，这一转换的法律效力仅限于法律形式的改变。我们的商业名称是猎头。2019年6月，我们将猎头 Group PLC的有效管理地点从塞浦路斯改为俄罗斯，这使得猎头集团PLC成为俄罗斯税务居民。见第10项。“更多信息， E.税收材料俄罗斯税收考虑因素：股息和分配税."

我们的主要运营子公司Headhunter LLC的主要执行办公室位于俄罗斯莫斯科戈多维科瓦街9/10号，邮编：129085。此地址的电话号码是

+7 495 974-6427。 SEC维护一个互联网网站，其中包含有关发行人(如我们自己)的报告和其他信息，我们以电子方式向SEC提交，网址为www.sec.gov。我们的网址是www.hh.ru。我们网站上包含的或可通过其访问的信息不是本年度报告的一部分，也不得通过引用将其纳入本年度报告。我们仅将我们的网站地址作为非活动文本参考。

我们在美国的送达代理是Cogency Global Inc.，地址是纽约纽约40街10楼10号，邮编：10016。

有关截至2020年12月31日的三年的主要资本支出和资产剥离以及目前正在进行的资产剥离的说明，请参阅项目5。 “经营与财务回顾与展望."

我们是俄罗斯和独联体地区领先的在线招聘平台，专注于将求职者与雇主联系起来。我们向潜在雇主和招聘人员提供对我们丰富的简历数据库和招聘信息平台的付费访问。我们还为求职者和雇主提供以他们的招聘需求为中心的增值服务组合。我们的品牌和平台的实力使我们能够产生巨大的流量，根据我们的内部数据，截至2020年12月，我们获得了超过91%的免费流量，根据SimilarWeb的最新数据，截至2021年1月1日，我们是全球第六大访问量最大的求职和就业网站。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我们的简历数据库分别包含3620万份、4180万份和4820万份简历，在截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的一年中，我们的平台平均每天分别发布约55.9万条、58.8万条和608万条职位信息。根据LiveInternet的数据，在截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的几年里，我们的平台平均每月独立访问量分别为2000万、 2190万和2250万。

我们的用户群主要由求职者组成，他们使用我们的产品和服务来发现新的职业机会。我们为求职者提供的大多数服务都是免费的。我们的客户群主要由使用我们的简历数据库和职位发布服务来填补其组织内部空缺的企业组成。

我们数据库中简历的质量和数量吸引了越来越多的客户，这导致更多的求职者转向我们作为他们的主要招聘和相关服务提供商，创造了强大的网络效应，使我们能够不断巩固我们的市场领先地位，并拉大我们与竞争对手之间的差距。

我们的以招聘为中心的VAS产品组合旨在改善客户体验，提高我们客户群招聘流程的有效性，并使我们能够渗透招聘价值链的每个环节，从寻找到聘用、预选、面试，再到入职。我们正在努力将我们的VAS功能进一步整合到我们的核心产品中，以提高整个招聘流程的效率，我们相信这将提高我们服务的价值主张，并提高保留率和每位客户的平均收入。

我们成立于2000年，并成功地建立了一个强大、值得信赖的品牌和领先的市场地位，这使我们在最近几年取得了显著的增长。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我们的平台上分别约有253,000、322,000和351,000名付费客户。我们拥有高度多样化的客户群，代表了俄罗斯经济中活跃的大多数行业。根据Socis Rus的说法，与其他俄罗斯在线招聘玩家相比，我们的品牌知名度在白领和蓝领候选人中是最高的，再加上全国范围的销售队伍和广泛的客户覆盖范围，这为新进入我们市场的人制造了障碍。

我们通过桌面网站、移动网站和移动应用程序与求职者和雇主互动。自上线以来，截至2020年12月31日，我们的移动应用累计下载量为2830万次，我们的移动平台目前占据了我们的流量的大部分。我们的可扩展技术平台使用越来越清晰和简单的用户界面，由我们的搜索引擎增强，搜索引擎由人工智能和机器学习算法提供支持。

我们的总收入为

61.18亿，

七亿七亿八千九百万和

截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度分别为82.82亿美元。在相同的期间，我们的净收入为

10.33亿，

15.81亿，

分别为十八亿八千六百万。除了我们的增长，我们一直保持着强劲的盈利能力。

我们相信，在线招聘市场在俄罗斯和独联体地区具有巨大的增长潜力，原因是对人力资本的竞争日益激烈，工作营销支出持续在线转移，以及俄罗斯人力资源职能的日益成熟。俄罗斯劳动力市场的特点是劳动力减少，员工流动率高，工资增长超过消费价格通胀和实际GDP增长，导致对高技能和有才华的员工的激烈竞争。互联网的高普及率和企业和消费者对互联网的普遍使用为招聘服务和招聘广告支出从线下媒体迅速转移到在线平台创造了有利的背景。

作为俄罗斯和独联体地区领先的在线招聘平台，拥有巨大的市场份额、公认的品牌、最大的简历数据库和最全面的附加服务组合，我们相信我们处于有利地位，能够从不断增长的在线招聘市场中获益。

2020年12月25日，猎头公司完成从赫斯特·什库列夫数字区域网络公司(Hearst Shkulev Digital Region Network B.V.)手中收购Zarplata.ru有限责任公司已发行特许资本的100%，总收购价为

35亿现金，取决于惯常的完工后价格调整和有限的完工后托管安排。

Zarplata.ru 是一个职业分类平台，在西伯利亚和乌拉尔等俄罗斯某些地区有很强的影响力。它是通过整合当地城市门户网站形成的，这创造了很高的当地品牌认知度，这意味着Zarplata.ru在有机流量中占有相当大的份额。Zarplata.ru在其关键地区产生的收入和流量与猎头在这些地区的收入和流量相当。

Zarplata.ru 将独立于猎头公司运营，并将继续通过其现有网址www.zarplata.ru进行访问。目前预计Zarplata.ru管理团队将继续留任，并将继续参与进一步的运营。

收购Zarplata.ru将加速我们在关键战略领域的发展，例如增加在俄罗斯地区的渗透率，以及接触蓝领和SMA。我们相信这笔交易提供了巨大的协同潜力，预计我们和Zarplata.ru将协调我们的销售、盈利和营销战略以及产品开发。

我们为求职者和雇主提供广泛的招聘相关服务。我们的服务包括访问我们的简历数据库和职位发布，以及其他以招聘为中心的虚拟助理。

我们主要通过访问我们的简历数据库和在我们的平台上发布招聘广告来获得收入。对我们简历数据库的访问是一项基于订阅的服务，

订阅期限从一天到一年不等。订阅我们简历数据库的价格取决于客户希望购买访问权限的数据库的地理和专业部分(例如，访问居住在莫斯科并在市场营销专业领域寻找工作的求职者的简历)和订阅持续时间。自2020年8月1日起，我们简历数据库的每种访问权限都包含有限数量的求职者联系人供查看(例如，一天的访问权限提供120个联系人，提供9000个联系人达到限制后，为了查看更多求职者的联系方式，客户需要购买额外的联系人包。我们的职务发布服务允许客户购买一个职务公告或多个职务公告包，并在需要时在我们的网站上发布或刷新职务广告。客户还可以选择购买捆绑订阅，其中包括访问我们的简历数据库以及在订阅期间发布招聘广告的能力。

求职者可以搜索招聘信息并将其简历上传到我们的数据库以申请发布的职位空缺。我们为求职者提供的大多数服务都是免费的，但我们也为求职者提供各种收费的职业和推广服务。

我们高度可预测的、基于订阅的经常性简历数据库在截至2020年12月31日的财年中占我们总收入的21.9%。求职者提交他们的简历上传到我们的数据库，雇主需要支付订阅费才能在一段时间内访问和搜索我们的简历数据库。客户可以指定我们简历数据库中要搜索的特定部分，例如按行业或地理区域。截至2019年12月31日，我们的简历数据库共包含超过4180万份简历，其中莫斯科地区的求职者上传了1280万份，圣彼得堡地区的求职者上传了440万份。截至2020年12月31日，我们的简历数据库已增至4820万份简历，其中1430万份由莫斯科地区的求职者上传，500万份由圣彼得堡地区的求职者上传。我们数据库中的简历还代表各种行业的求职者。截至2020年12月31日，我们简历数据库中约65%由白领求职者和35%的蓝领求职者组成。下表提供了截至2021年1月1日我们的数据库中每个俄罗斯联邦区可见简历数量的细目。

截至2020年12月31日，我们的简历数据库平均每个注册账户包含约1.3份简历。此外，对于发布到我们数据库中的每一份简历，在过去两年中，56%的可见简历(不包括从Job.ru获得的简历)用于申请职位发布，70%的可见简历(不包括从Job.ru获得的简历)在截至2020年12月31日的过去两年中至少申请过一次职位发布或编辑过简历，我们认为这是行业中转化率最高的之一。

自2020年8月1日起，我们简历数据库的每种新访问或续订访问都包含有限数量的求职者联系人可供查看(例如，提供120个联系人用于一天访问，提供9000个联系人用于每年访问整个俄罗斯)。达到限制后，为了查看更多求职者联系人详细信息，客户需要购买额外的联系人包。

我们在上传到我们的数据库之前对提交到我们数据库的简历进行评估和审批，以确保我们的客户查看的是完整且高质量的简历。我们正在继续开发和改进我们的人工智能系统，以简化这一审批流程，在截至2020年12月31日的一年中，提交给我们数据库的平均约70%的简历已由我们的人工智能和启发式系统批准发布，无需进一步的人工审核。我们的人工智能系统还从上传的简历中收集数据，以改进搜索结果，向我们的客户推荐相关申请者，并提高我们简历数据库的整体功能。见“”人工智能中的技术和知识产权 ."

除了搜索我们的简历数据库外，客户还可以在我们的平台上发布最长30天的招聘广告，根据发布数量的不同一次性支付费用。在截至2020年12月31日的一年中，招聘信息占我们总收入的40.4%。求职者可以浏览我们的平台并申请他们选择的个职位。在截至2020年12月31日的一年中，我们的平台平均每天发布约608,000条招聘信息，其中约192,000条针对莫斯科和圣彼得堡地区的职位，其中约373,000条针对俄罗斯其他地区的职位，约48,000条针对白俄罗斯、哈萨克斯坦以及我们开展业务的其他国家(乌克兰除外)的职位。

在截至2020年12月31日的一年中，我们高度可预测的经常性捆绑订阅占总收入的28.6%。我们提供对我们的简历数据库的访问，并允许客户以订阅的方式在我们的网站上显示招聘广告，订阅期限从一天到一年不等。我们捆绑订阅中包含的职位发布数量受合同规定的限制限制，该限制于2015年9月1日生效。自2020年8月1日起，我们简历数据库的每种新访问或续订访问都包含有限数量的求职者联系人可供查看(例如，提供120个联系人用于一天访问，提供9000个联系人用于每年访问整个俄罗斯) 。达到限制后，为了查看更多求职者的联系方式，客户将需要购买额外的联系方式包。我们捆绑的订阅为选择购买我们多项服务的客户提供超值服务。例如，客户可以购买订阅来访问我们的简历数据库，访问期限为一个月，合同中包含个同期内的指定职位发布数量，并收取固定费用。

除了我们的主要在线招聘服务外，我们还为客户提供额外的VAS，旨在提高招聘过程中的效率和效率。我们的产品组合不断发展，使我们能够满足客户群不断发展的需求。目前，我们为雇主提供申请者跟踪系统(ATS)、在线劳动力市场和薪资分析、雇主品牌咨询等基准工具，以及招聘流程自动化工具。在截至2020年12月31日的财年中，增值服务占我们总收入的9.1%。

从我们内部开发的ATS平台Talantix开始，我们的目标是用覆盖客户执行的所有招聘相关功能的VAS来补充我们的核心产品。我们的目标是通过积极开发产品和服务，为招聘专业人员提供一站式解决方案，为候选人寻找、预选、筛选、面试和入职提供服务。我们还在尝试替代业务模式和招聘产品，以满足我们客户的利基需求，这些客户可能只开始使用我们的一些核心服务，以便让他们留在我们的招聘生态系统中。

我们为求职者提供各种收费的职业和晋升服务，包括简历搜索俯卧撑、简历构建和职业咨询服务。

2019年5月6日，我们收购了快速发展的人力资源技术公司LLC Skilaz(“Skillaz”)25.01%的股份，该公司通过实施复杂的定制集成项目实现日常招聘流程的自动化。Skillaz的产品是对Talantix的补充，因为它瞄准了拥有复杂招聘功能的更大的高端市场客户。我们还签订了期权合同，购买Skillaz额外40.01%的所有权权益，这些权益可在2020年6月1日至2021年6月30日期间行使，须遵守某些期权行使程序。如果我们认为该产品获得了客户的青睐并符合我们的长期战略，我们将行使这些选择权。

我们主要将我们的服务出售给那些正在寻找求职者以填补其组织内部空缺的企业。我们将这类业务称为“客户”。在俄罗斯，我们根据客户的年收入和员工人数将客户分为(I)大客户和(Ii)中小型客户。我们将 “大客户”定义为根据Spark-Interfax数据库，年收入为的客户

20亿或更多员工或员工 250或更多，并且没有在我们网站的页面上将自己标记为招聘机构，我们将“小客户”和中型客户定义为根据星火国际传真数据库，年收入均低于的客户

20亿和员工人数不到250人，并且没有在我们网站的页面上将自己标记为招聘机构。我们的网站允许多个合法的实体和/或自然人在单个帐户页面(例如，一组公司)下注册，每个实体和/或自然人都有唯一的识别码。在单个账户下注册的每个法人实体都被定义为单独的客户，并包含在付费客户数量指标中。在单一账户下注册的自然人被假定为该账户的法人的雇员，因此不被视为单独的客户，也不包括在付费客户数量指标中。但是，在特定的报告期内，如果只有自然人在该账户下使用我们的服务，他们将作为一个客户集体计入付费客户数量。

在极少数情况下，当Spark-Interfax数据库中的信息不可用时，我们将关键客户定义为自首次注册以来在任何时间连续订阅我们的简历数据库180天或以上的客户。

随着公司每年提交新的财务报告和其他报告，Spark-Interfax数据库中的信息可能会不时更改。因此，客户可能会在后续会计期间被包括在不同的客户组中。

我们还从以下服务中获得一小部分收入：(I)代表客户寻找求职者的招聘机构， (Ii)愿意为优质服务付费的求职者，例如在搜索结果中推广他们的简历，以及(Iii)在线广告代理，我们将所有这些机构统称为“其他客户”。在截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度中，我们分别为约253,000、322,000和351,000名付费客户提供了服务。

我们在俄罗斯所有地区开展业务，就收入贡献而言，我们的大多数客户位于莫斯科和圣彼得堡地区。但是，来自其他地区的客户份额继续增长。我们相信，由于新兴企业数量不断增加、互联网普及率不断提高以及俄罗斯各地采用在线招聘服务，这一地区扩张提供了巨大的增长机会。

下表按客户帐户类型提供了我们的客户群细目，显示了某一年的收入百分比：

下表提供了截至2020年12月31日的年度按客户帐户类型和地区划分的客户群占收入的百分比：

截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度，我们在俄罗斯分别拥有10,736、11,125和11,801个大客户客户。在同一时期，我们在俄罗斯分别拥有222,843,285,300 和314,845个中小账户客户。我们与我们的客户保持着长期的关系，特别是我们的大客户客户。

我们拥有高度多样化的客户群，特别是在俄罗斯。在截至2020年12月31日的一年中，我们最大的10个客户占我们总收入的1.7%。我们的客户还代表广泛的行业，包括零售、IT、建筑和金融，因此对我们运营的俄罗斯市场的经济有平衡的敞口。

我们使用每个客户的平均收入(“ARPC”)来跟踪指定期间每个客户获得的平均收入。ARPC的计算方法是将特定期间的客户收入除以同期获得付费服务的客户数量。我们对大客户和中小客户分别计算ARPC。ARPC受客户类型和我们与付费客户的关系持续时间的影响。大客户购买我们服务的使用率更高，通常会购买更长时间的订阅。中小型帐户较少使用我们的服务或购买较短或一次性订阅。因此，关键客户的增加通常会导致较高的ARPC，而小型和中型客户的增加通常会导致较低的ARPC。此外，新客户往往购买使用量较少的服务，因此购买价格较低的服务，从而导致ARPC较低，而较成熟的客户通常购买较多使用量，因此购买价格较高的服务，从而导致较高的ARPC。下表提供了我们按客户帐户类型细分的ARPC：

就平台上的简历和职位发布而言，我们是俄罗斯在线招聘市场上最大的参与者，并提供最全面的人力资源和招聘服务，这得益于最大的简历数据库、公认的品牌和不断增长的职位发布基础，以及我们吸引新客户和留住现有客户的能力。我们相信，我们在俄罗斯在线招聘市场的规模和地位提供了相对于其他市场参与者的竞争优势，并帮助我们成功地维持和竞争更多的市场份额。

俄罗斯在线招聘市场的特点是充满活力的竞争格局和持续的技术发展。我们面临的竞争主要来自俄罗斯在线招聘门户网站，在线分类广告平台，存在于招聘垂直和线下媒体。我们的主要竞争对手包括俄罗斯在线招聘服务提供商，如Superjob.ru和Rabota.ru，它们还提供简历数据库和职位发布服务。2020年12月，我们完成了对前竞争对手Zarplata.ru的收购，这是我们增长战略的一部分，目的是加强我们在西伯利亚和乌拉尔地区的市场地位。作为其扩大生态系统更广泛战略的一部分，俄罗斯最大的商业银行俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)在2019年收购了Rabota.ru。2020年，Sberbank 重建了Rabota.ru的技术平台，重振了其品牌，启动了积极的营销活动，并将其部分整合到Sberbank的金融网络中。2021年3月，Rabota推出了免费的ATS 系统“SberHiring”，该系统可实现招聘流程的自动化。

此外，我们还面临来自俄罗斯大型综合分类广告公司Avito的竞争，该公司专注于蓝领求职者和小企业，主要通过按职位收费的发布模式赚钱。我们的前股东Mail.Ru在Youla品牌下运营其分类广告业务，并于2018年推出了该品牌下的职位聚合模式，后来在2018年夏天，允许雇主免费在其网站上直接发布职位空缺，目前尚不确定这会如何影响整体竞争环境。2019年，Mail.Ru收购了移动优先、基于地理的招聘服务Worki，2021年专注于蓝领细分市场，并将其更名为VK Jobs，整合到VKontakte社交网络中。Yandex是俄罗斯另一家久负盛名的互联网公司，目前通过聚合平台Yandex.Rabota进入招聘市场，并于2020年11月推出了其水平分类广告业务Yandex ADS。自动与应聘者交流的招聘聊天机器人Yandex.Talents在Yandex ADS上线前不久被关闭。几家新的专业人力资源技术公司正在将新技术引入招聘功能，可能会挑战某些招聘相关功能的自动化，并已成为新的参与者，可能会在市场上获得更大的影响力。在某些地区和特定的细分市场，我们主要与线下媒体竞争，比如带有就业分类广告的当地报纸。

我们的国际竞争对手包括(或未来可能包括)全球专业网络(例如LinkedIn)、求职门户和聚合器(例如人力资源技术公司 )和运营相邻业务模式的参与者(包括社交网络(例如Facebook))和搜索引擎(例如谷歌(Google)，后者最近在俄罗斯推出了名为 “Google for Jobs”的增强求职用户功能)。鉴于俄罗斯被视为拥有强大的国内互联网公司的市场，以及俄罗斯的监管制度，来自国际公司的竞争目前是有限的，遵守这一制度需要大量投资和成本，例如根据个人数据法的规定，俄罗斯公民的个人数据必须存储在俄罗斯境内。见“”调节“值得注意的是，2016年11月，由于LinkedIn未能遵守这一规定，Roskomnadzor阻止了对LinkedIn在俄罗斯资源的访问。我们认为，与社交网络和搜索引擎等间接竞争对手相比，我们处于有利地位。”

由于我们的简历数据库、我们网站的流量以及为雇主提供的附加服务范围超过了我们的竞争对手，我们认为我们服务的溢价是合理和可持续的。从历史上看，我们能够留住我们的客户并吸引新客户，同时定期提高我们服务的价格。

俄罗斯在线招聘市场采用的主要盈利模式要么提供对简历数据库的付费访问，要么按职位发布收取费用，要么两者兼而有之。如果一些国际参与者(如果然)扩大在俄罗斯的业务，并向市场提出在其他地方采用的替代盈利模式(如CPC)，我们可能会被迫相应地改变我们的业务模式。然而，我们相信，随着我们的ClickMe产品的成功推出(该产品采用按点击付费(CPC)模式运行)，我们已做好充分准备，已做好应对此类挑战的准备。

人力资本管理(HCM)服务领域的竞争在很大程度上是分散的，不同类型的服务之间存在差异。目前，更广泛的HCM领域的主要竞争对手是大型国际公司(如Oracle和SAP)和本地公司(如1C和IBS)和IT服务提供商，而未来的竞争可能来自不断增长的人力资源技术初创公司，以及新的发展中的商业和盈利模式，如招聘聊天机器人或广告代理，提供按收购成本提供招聘服务。

我们的销售和营销努力集中于增加求职者流量，推广我们的品牌，并进一步建立我们作为俄罗斯领先招聘平台的声誉。我们采用多种营销和沟通渠道来吸引和留住客户，我们不依赖任何单一的营销渠道。根据我们的内部数据，在截至2020年12月31日的一年中，我们通过使用免费营销渠道获得了约80%的新客户。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度，我们的广告支出为

9.4亿，

10.47亿和

11.05亿，分别占我们总收入的15.4%、13.4%和13.3%，其中大约一半用于数字广告(包括搜索引擎和社交媒体)，三分之一用于电视广告，其余用于其他营销渠道(包括户外和其他线下广告)。我们还使用不同的广告渠道来瞄准我们的地区市场，我们根据每个地区不断变化的需求进行调整，例如在一个地区使用线下广告，而在另一个地区使用数字营销。

根据截至2020年12月的我们的内部数据和Google Analytics，我们91%的网站流量来自免费营销来源，例如用户在搜索引擎中键入我们的名字，将我们的名字有机地键入浏览器，将用户直接带到我们的网站，通过电子邮件分发给我们的注册用户或通过推荐，当前用户将新用户推荐到我们的网站。同期，我们只有9%的网站流量来自付费广告，如CPC或元搜索，我们的电视广告活动提高了知名度，并通过免费营销来源帮助产生更多流量。

我们主要通过数字营销、电视和户外广告瞄准求职者，我们的营销活动的有效性已从来自我们目标群体的传入流量的增加中得到了证明。我们把广告精力集中在吸引求职者上，这反过来又会吸引更多的付费客户到我们的平台上。

中小型客户对我们来说是一个巨大的市场机会，我们一直致力于提高我们在这些客户中的品牌知名度。我们的各种营销活动，如电话营销和搜索引擎广告，都是针对这些客户，提升我们的声誉，提高我们的品牌知名度，并教育我们的受众了解在线招聘的存在。此外，我们的求职者电视营销活动也已证明能够直接吸引更多的中小型客户。截至2020年12月31日，我们还拥有104名销售专业人员，致力于向中小型客户销售服务。

我们通过参加行业会议和活动以及提供各种教育服务(如HR网络研讨会和在线教育)与大客户客户保持密切联系，帮助大客户客户更有效地使用我们的产品。此外，截至2020年12月31日，我们的78名销售团队代表每天为我们的大客户客户提供服务。我们与现有客户一起推广我们的HCM服务组合，以提高客户参与度和客户保留率，这仍然是我们增长的动力。

我们根据客户类型和地区广泛测试和衡量我们营销策略的有效性，并相应地调整我们的支出。我们还监控竞争对手的营销活动，包括按市场细分和客户类型，以有效调整我们的营销组合。我们收集和分析大量数据来评估我们的业绩并确保高效消费，我们的营销策略也在不断发展，以满足我们市场不断发展的需求。

我们相信，我们的销售职能代表着显著的竞争优势和差异化因素，使我们有别于竞争对手，我们的销售队伍由高技能、多才多艺的专业人员组成，他们拥有强大的区域业务，并通过我们的客户关系管理(CRM)平台和其他预测性分析工具，结合我们完善的销售和支持流程。

截至2020年12月31日，我们的销售团队共有226名员工，其中182人在俄罗斯，44人在其他国家/地区。我们的销售队伍由168名销售专员和14名销售主管组成。下表显示了我们按地区细分的销售员工数量：

我们的大多数客户都是自助服务的，使用我们的平台时不需要与销售人员进行任何互动。当客户需要销售团队的支持时，我们会在我们平台上的每个联系点与他们互动，从注册和初始产品介绍到重复使用服务。一位新客户首先与我们的注册小组互动，该小组由雅罗斯拉夫尔的38名人员组成，负责客户验证和防欺诈。报名组输入关键数据，确保入职过程准确顺畅。然后，我们位于雅罗斯拉夫尔的电话销售团队(由64人组成)接手，客户将根据其运营区域被指派给销售经理。接下来，客户被转移到客户开发团队，该团队将客户分配到中小型客户团队或大客户覆盖团队。这些专业的销售团队根据客户的需求迎合特定类型的客户。大客户组由莫斯科的20人、圣彼得堡的8人和其他9个地区办事处的37人组成，这些地区办事处维护个性化的互动。我们的大客户群为每一位客户提供优质、个性化的服务。我们还有一个单独的销售客户经理团队，他们积极主动地争取新的企业客户。我们针对大客户的每位销售客户经理的收入从

截至2019年12月31日的年度为3630万至

截至2020年12月31日的年度为4570万。此外，我们的CRM通知系统由预测性分析工具提供支持，可实时分析客户在我们平台上的活动

并且，基于预测性分析，向我们的销售团队建议相关行动，进一步增强我们主动为每位客户提供高效、个性化服务的能力。

我们的用户通过桌面站点、移动站点和移动应用程序访问我们的平台。我们的后端技术基于Java基础和 PostgreSQL数据库，一直用于所有前端界面，以提高数据的逻辑一致性和相关性。对于我们网站的桌面版本，除了移动应用程序和我们的移动网站外，我们还使用标准网络技术和自适应布局在移动和平板设备上工作。我们的客户主要使用我们的桌面平台，在这里他们可以访问完整的雇主功能，但求职者和雇主越来越多地转向移动设备来访问我们的平台。就独特的月度平均用户而言，截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度，我们的流量分别有72%和71%来自移动设备。

我们的移动平台扩展了我们的足迹，并补充了我们的桌面平台。我们的平台可通过我们网站的移动版本以及iOS、Android和Windows Phone应用程序访问。最初是外包的，我们在2013年将应用程序的开发转移到了内部，以便更好地控制我们应用程序的质量，并响应不断变化的客户需求。

我们的iOS和Android应用程序也变得越来越受欢迎，自我们的求职者应用程序推出以来的累计下载量如下表所示。

我们的移动应用程序旨在响应用户不断发展的需求，我们为求职者和雇主设计了不同的版本。我们的求职者应用程序功能齐全，支持求职者和雇主之间从注册到互动的所有活动。大多数雇主使用我们的桌面平台，同时将我们的移动平台用作第二个补充屏幕。求职者占据了我们手机流量的大部分。

在俄罗斯iOS和Android应用商店中，我们的应用程序在应用商店生成的与业务相关的免费应用程序列表中名列前茅。使用我们的移动应用程序的求职者通常比那些通过桌面站点访问我们平台的求职者返回的频率更高，在2020年11月29日至2021年2月20日的12周期间，这些用户的留存率大约是我们桌面站点的6倍。除了接收更新，使用我们的应用程序的求职者还会收到基于他们提供的数据和某些行为特征的推送通知。例如，求职者可能会根据他们以前的搜索模式收到有关他们可能感兴趣的新发布职位的通知。这些个性化的信息有助于提高我们的求职者保留率。截至2020年12月31日，74%的注册求职者只使用我们的移动平台 (包括移动网站和应用程序)，而15%的人只使用桌面。很大一部分注册求职者(2020年12月为46%)只使用我们的移动应用程序。我们不断增强我们移动平台上的求职者体验，以提高移动流量转化为求职者应用程序的效率。

我们的一些大客户可以通过付费访问我们的API界面与我们的服务互动，例如，允许他们创建职务发布和处理申请。

我们设计、测试和更新我们的网站，并在内部开发我们的专有解决方案。我们开发的基础设施高度灵活且可扩展，使我们能够高效地扩展产品组合并进入新的细分市场，而不会影响质量或客户连续性。在截至2020年12月31日的一年中，我们的网站平均正常运行时间为99.92%。我们还使用知名且经过验证的开源工具，而不是第三方专有工具来消除对任何第三方供应商的依赖。

截至2020年12月31日，我们的服务由176名经验丰富、敬业的产品开发和系统管理员工组成的团队提供支持和增强，他们对信息技术和在线招聘有深入的知识。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我们的团队员工人数分别从134人增加到151人到176人。我们还为我们的产品开发团队提供持续教育，以确保我们的团队了解市场上最新的技术和进步。我们的开发团队负责产品创新、测试、用户体验改善、搜索引擎优化和在线广告。我们开发团队发布的新技术的数量和质量都在不断上升，而每次发布的技术错误数量一直在下降。例如，2019年我们每个版本有0.45个bug，2020年我们减少到每个版本0.29个bug。我们已经能够开发创新有效的产品和服务来满足客户不断变化的需求，我们计划继续加强我们的开发职能。

我们的人工智能使用机器学习算法来分析用户提供的数据以及用户行为，为求职者和雇主提供更好的功能和更高的服务水平。例如，我们的机器学习推荐系统为求职者提供建议的相关职位空缺，同时根据他们以前在网站上的活动向雇主提供建议。这些建议在浏览时通过电子邮件或直接在主页上提供给用户，使他们能够更高效地使用我们的服务。我们的机器学习排名系统使用各种标准对职位空缺的申请者进行排名，并为雇主提供有序的相关建议列表。我们的搜索系统使用从简历和招聘信息中收集的数据来改进搜索结果。我们的搜索系统使用数百个标准，根据应用概率对搜索结果进行排序。最近，我们的机器学习候选推荐系统获得了专利，我们的目标是为机器学习系统的所有组件寻求专利保护。

我们的人工智能系统还可以有效地协助我们的简历审核流程。我们评估和批准提交到我们数据库的每一份简历以确保质量，在截至2020年12月31日的一年中，提交到我们数据库的所有简历都经过了我们的人工智能和启发式系统的筛选，平均约70%的简历从我们的人工智能获得批准，将在我们的数据库中发布，而不需要进一步的人工操作。

Ai 改进了将用户转换为注册用户、将注册用户转换为将其简历上传到我们的数据库的用户，以及将我们的CV 数据库中的用户转换为提交职位空缺申请的转换。我们的人工智能提高了我们产品的功能和有效性，推动了我们的收入，同时为客户提供了高质量的服务。 2020年间，我们的人工智能系统平均为大约361,000个相关职位申请和查看提供了便利

雇主每天都有联系方式，与2019年相比增加了175%。我们的开发团队专注于改进我们的AI智能匹配系统。

我们开发我们的平台是为了向用户提供简单明了的界面，我们正在不断优化我们的界面，以改善用户在每个阶段的体验。我们为不同的客户群(匿名用户、申请者、付费客户和潜在客户)提供了定制界面。我们通过提供简化的简历表单、用于数据输入的点击字段(而不是空字段)、减少表单中必填字段的数量以及为不同用户定制界面来简化我们的平台。我们简单但智能的界面改进了我们将用户转换为注册用户以及将注册用户转换为上传简历的用户，这些转换增加了我们平台对客户的吸引力。2019年，我们修改了移动应用的首次用户体验，并采用了更简单、更直观的交互方式，以全面优化用户参与度并鼓励转换。我们正在我们的移动应用程序中开发一种顺序的“行动号召”方法，它将引导用户通过漏斗达到所需的行动。

我们在莫斯科的两个数据中心托管我们的平台，两台备份服务器位于这两个数据中心，一台备份服务器位于我们在莫斯科的办公室。我们在莫斯科的主要运营子公司的总部也有一个备份存储设施。我们将我们的网站、应用程序和基础设施设计为能够支持高流量。自2017年以来，我们的平均正常运行时间已超过99%，截至2018年12月31日、2019年和2020年的年度平均正常运行时间分别为99.92%、99.94%和99.92%。凭借每秒20 Gb的网络带宽，我们的基础设施提供了巨大的净空空间，远远超出了我们目前每秒约4 Gb的传出流量需求。我们的平台也完全有能力处理峰值负载，据估计，在2020年11月流量最繁忙的时段之一，我们的平台能够处理每秒约7,000个请求。此外，我们通过执行每秒10,000个请求的繁重压力测试来持续监控和压力测试我们的流量和存储容量，并且我们保持了大约11,260个请求/秒的可预测负载限制。我们进行这些测试并监控我们的基础设施能力，以便持续不断地增长和

升级我们的平台。自2003年以来，我们累计处理了超过10亿份工作申请，目前每天处理约100万份申请。

我们拥有与我们网站的设计和内容相关的域名和商标，包括我们的品牌名称、各种徽标和口号。截至2021年2月，我们在俄罗斯、塞浦路斯、白俄罗斯、哈萨克斯坦和我们开展业务的其他国家(包括乌兹别克斯坦、格鲁吉亚、阿塞拜疆和吉尔吉斯斯坦)拥有107个注册商标，包括我们的名称和与每个项目相关的某些商标。我们还拥有4项数据库证书、1项实用新型专利和3项外观设计专利，均在俄罗斯注册。

我们构建了一个多层次的系统来保护我们的数据，因为它是我们业务的支柱。我们通过处理程序和技术工具相结合来保护数据。只有有限数量的技术专家有权访问我们的数据服务器，他们使用加密的数据传输通道处理我们的数据，只有使用密钥才能访问。我们的大多数开发人员无法直接访问我们的生产服务器，我们使用单独的安全系统来监控员工活动和数据泄露。

我们将服务器定位在与Internet隔离并由两个防火墙保护的内部网络中，从而保护我们的服务器基础架构免受外部黑客攻击。网站上的用户身份验证系统包括监控可疑活动和防止暴力攻击。用于用户身份验证的密码由特殊的自适应密码函数存储，即使在数据泄露的情况下也可防止密码被使用。我们还通过在发生攻击时过滤可疑流量的系统保护平台免受外部拒绝服务攻击。

此外，我们还对任何内部或外部未经授权访问我们的系统进行定期测试，并纠正任何违规行为。

我们受俄罗斯和其他司法管辖区监管数据保护和信息安全以及广告服务的多项法律法规的约束。

民法典(第四部分)是俄罗斯管理知识产权的基本法律，包括知识产权的保护和执行。根据它的说法，我们内部开发的软件和技术一般不需要注册，仅仅因为它是被创造出来的，或者是公开披露的，或者是以某种物质形式存在的，所以享有法律保护。此外，我们还获得受版权保护的材料的专有权，这些材料是根据与此类材料作者的协议为我们创建的。此外，在遵守民法典要求的情况下，我们被视为已获得员工在受雇于我们的期间在其工作职责范围内创造的任何版权，并拥有进一步使用和处置这些版权的专有权。

根据俄罗斯法律，不需要注册受版权保护的材料。版权持有者可以自行决定向俄罗斯联邦服务局注册软件的知识产权或RosPatent，但这样的注册不是惯例。

只有发明、实用新型和工业品外观设计的商标和专利需要向RosPatent强制注册。根据“马德里协定”在国外注册的商标

关于 1891年4月14日的商标国际注册和/或1989年6月27日的协议议定书，在俄罗斯享有与当地注册商标同等的法律保护。我们的主要品牌在俄罗斯、独联体和我们开展业务的其他几个国家注册为商标。

民法典一般规定对在RosPatent注册的商标进行法律保护。此外，根据《商标国际注册协定》(马德里，1891年)及其议定书，俄罗斯保护在世界知识产权组织注册的商标，前提是此类商标的国际注册延伸至俄罗斯。商标注册后，RosPatent颁发商标注册证书，有效期为自注册申请提交之日起10年。这一期限可以再延长10年，次数不限。商标注册证书是针对国际商品和服务分类中的特定类别的商品或服务颁发的，这意味着如果商标用于注册证书未涵盖的其他类型的商品或服务，则该商标不受保护。在没有注册的情况下(I)使用该名称的实体可能无法保护其商标不被第三方未经授权使用；(Ii)如果第三方以前注册了与该名称类似的商标，则该实体可能被要求对未经授权使用该商标负责。根据商标权转让协议、特许经营协议、许可协议和质押协议转让知识产权须在RosPatent注册。不遵守登记要求将导致此类转让被视为不存在，在未登记相关转让的情况下使用相关知识产权可能会引发民事、行政或刑事责任。

民法典承认驰名商标的概念，即由于其广泛使用而在俄罗斯相关消费者中与某些商品相关联而广为人知的商标。

商标自注册之日起(即列入驰名商标注册簿)即被认定为驰名商标。

管理广告的俄罗斯主要法律是2006年3月13日修订的俄罗斯联邦第38-FZ号“广告法”(“广告法”)。广告法对广告的内容和方法作出了广泛的限制、禁止和限制。

下面的列表列出了无论广告产品和广告媒体如何，都禁止的广告类型和方法的非详尽列表。

法律还禁止在未经适当认证、许可或批准的情况下发布某些受监管产品和服务的广告。酒类、烟草、药品、婴儿食品、金融工具或证券和金融服务等产品的广告，以及针对未成年人的奖励抽奖和广告，必须遵守特定规则，在某些情况下必须包含特定的披露内容。

俄罗斯广告法界定并禁止“不公平”、“不真实”和“隐蔽”广告(即在消费者不知情的情况下影响消费者的广告)。将广告产品与其他卖家销售的产品进行不正确比较的广告被认为是不公平的。俄罗斯广告法界定并禁止“不公平”、“不真实”和“隐藏”广告(即在消费者不知情的情况下影响消费者的广告)。此外，还禁止为根据俄罗斯法律不得生产和分销的商品做广告。

广告法和竞争法从信息流方面限制不正当竞争，如：(一)散布虚假、不准确或歪曲的信息，可能给实体造成损失或损害其商誉；(二)对商品的性质、方法、产地、消费者特征、质量和数量或其生产者进行失实陈述；(三)将其制造或销售的产品与其制造或销售的产品进行不正确的比较；(三)将其制造或销售的产品与其生产或销售的产品进行不正确的比较。广告法和竞争法从信息流方面限制不正当竞争：(一)传播可能给实体造成损失或损害其商誉的虚假、不准确或歪曲的信息；(二)对商品的性质、方法、产地、消费者特征、质量和数量以及对其生产者的虚假陈述；(四)销售侵犯商标、品牌等知识产权的商品；(五)非法接收、使用和披露构成商业、官方或者其他受法律保护的秘密的信息。

广告法“并未具体规定展示性广告，例如基于用户活动数据出现在第三方网站上的弹出式ADS，但是，它可能被包含在”电信“广告的概念中，因此触发了”广告法“及其在第三方网站上的适用。

关于同意必要性的规定。该同意书的签立形式应允许确定已获得该同意书的事实。在某些情况下，违反广告法可能导致可由FAS实施的民事诉讼或行政处罚。根据广告法的要求，ADS的发送者在通过电子邮件传播之前，必须事先征得接收者的同意。

我们遵守有关用户数据隐私和保护的法律法规，包括个人数据法。根据俄罗斯法律， “个人数据”的概念包括(直接或间接)与已确认身份或可确认身份的个人有关的任何数据。没有表示个人数据的封闭信息列表，标识特定个人的任何数据(或数据集)都被视为个人数据。通常，姓名和联系方式被认为是个人数据。《个人数据法》修正案(于2021年3月1日生效)对特定类型的个人数据的处理提出了新的规则，这些个人数据是向公众提供的个人数据(“相关数据”)。个人数据法修正案(于2021年3月1日生效)对特定类型的个人数据的处理提出了新的规则，这些个人数据是向公众提供的个人数据(“相关数据”)。相关数据将包括可公开获得的用户简档。

俄罗斯法律使用术语“数据操作员”来表示决定处理范围和目的的人(这一概念相当于GDPR中的“数据控制员” )。俄罗斯也有“数据操作员参与数据处理的人”的概念，相当于GDPR下的“数据处理者”的概念。

除少数例外情况外，《个人数据法》要求个人对其个人数据的任何处理 (即对个人数据执行的任何操作或操作组合，包括收集、记录、系统化、积累、存储、使用、转移(分发、提供或授权访问)、阻止、删除和销毁)提供具体的、知情的和有意识的同意(即，对其个人数据进行收集、记录、系统化、积累、存储、使用、转移(分发、提供或授权访问)、阻止、删除和销毁)。对于大多数类型的数据，“个人数据法”不要求书面同意(根据个人数据法，“书面”是指手写或经合格电子签名)，但要求同意的形式从证据的角度充分证明数据主体。

在某些情况下，同意必须是书面的，包括：(I)处理涉及特殊类别的个人数据(涉及数据对象的种族、国籍、政见、宗教、哲学信仰、健康状况或私人信息)；(Ii)处理个人数据涉及任何生物特征识别； (Iii)跨境转移至未对对象的权利提供充分保护的国家(例如，根据俄罗斯法律，美国是此类国家之一)；和 (Iv)员工个人数据的某些类型的处理等。当事人的书面同意必须满足多项正式要求，并必须由全息或电子签名签名。

相关数据只能在征得数据主体同意的范围内处理/传输给第三方(同意书应采用由俄罗斯数据保护机构Roskomnadzor准备的表格)。数据当事人可以(在该同意下)指定对数据处理的某些限制(但是，此类限制不适用于州或公共利益的处理)。在未经同意的情况下，数据控制人不能向第三方披露相关数据或以其他方式对其进行处理。有关收到处理相关数据的同意的举证责任由处理数据的数据控制器承担。在未经同意的情况下，只有在数据主体直接向数据控制器提供相关数据的情况下，数据控制器才可以在内部处理相关数据(即无需传输给第三方)。

个人数据法还规定了撤回同意的权利，在这种情况下，处理个人数据的人有义务销毁与相关主体相关的数据。关于相关数据的新规则还允许数据对象要求数据控制人/

第三方停止处理其相关数据。除非在收到相关请求后停止处理，否则数据主体可以通过法院诉讼程序迫使数据控制器停止处理。这些规定不适用于俄罗斯国家当局的加工。

通过接受我们的提议，用户通过单击表示他们同意该提议的图标来同意处理他们的个人数据。一旦Roskomnadzor准备的同意书公开后，我们将评估是否需要对我们的同意书进行任何更改。

根据《个人数据法》，个人数据运营商必须使用俄罗斯数据库对俄罗斯公民的个人数据进行特定类型的处理(“受限处理行动”) (在收集此类个人数据时)(这一义务称为“俄罗斯数据本地化规则”)。这些类型的“受限处理动作” 包括记录、系统化、积累、存储、澄清(更新、修改)和提取/下载。Roskomnadzor的评论禁止将收集的个人数据平行输入俄罗斯信息系统和外国系统。这些数据可以通过跨境转移的方式转移到国外。从…仅适用于基于俄语的系统(并遵守下文所述的跨境转账规则)。

俄罗斯对个人数据的跨境转移也有限制，根据这些限制，允许向1981年《斯特拉斯堡个人数据自动化处理公约》(Strasburg Convention On Automated Processing Of Personal Data 1981)签署国或Roskomnadzor列入白名单的国家转移个人数据(须遵守上述同意处理规则)。如果被转移到的国家/地区不是这两个国家(如美国)，则跨境转移仅在获得指定相关国家的数据主体的书面同意后才被允许，或者出于某些特定目的，例如执行与数据主体的协议(例如服务或雇佣协议)、保护数据主体的切身利益(包括安全)或宪法制度。

雅罗瓦亚法律要求电信提供商和通过互联网发布信息的安排者(“安排者”)存储元数据(确认语音数据、文本消息、图片、声音、视频或其他通信的接收、传输、交付和/或处理的信息)。安排者须确保该等储存期为一年年。自2018年7月1日起，安排方必须存储通讯内容，包括语音数据、文本消息、图片、声音、视频或其他通信六个月。2020年12月，俄罗斯联邦数字发展、通信和大众媒体部建议，鉴于新冠肺炎疫情和相关的经济状况恶化，将某些数据存储要求推迟一年实施。术语排序器指确保信息系统和/或软件功能的人员，该信息系统和/或软件用于接收、发送、传递和/或处理互联网用户的电子消息。

此外，主权互联网法还对编排者提出了一定的要求。特别是，安排人员必须参加俄罗斯当局安排的实践培训，并向俄罗斯调查当局提供必要的协助。俄罗斯当局仍在通过实施必要的立法，以实施主权互联网法。

未获得同意或未遵守数据隐私法的其他规则可能会导致民事、刑事、纪律和行政责任。俄罗斯法律正在不断提高罚款金额 (如上所述，目前规定的违反俄罗斯数据本地化规则的最高罚款金额为

18,000,000)。违反规则处理个人数据的人员也有义务终止或促使终止对个人数据的任何错误处理。当局还有权阻止俄罗斯访问违反规定处理个人数据的资源。已经建立了一个专门的登记册(个人数据当事人权利侵权者登记册)，记录有关非法处理个人数据的信息。

竞争法“赋予FAS作为反垄断监管机构的广泛权力和权力，以确保市场竞争，包括：事先批准合并和收购，监督竞争对手的活动，保护占据主导地位的市场参与者，起诉任何不当滥用主导地位的行为，以及防止卡特尔和其他反竞争协议或做法。监管机构可以对滥用支配地位或以其他方式限制竞争的市场主体处以巨额行政罚款，并有权对违反竞争法的合同、协议或交易提出质疑。此外，对于系统性违规行为，法院可以根据FAS提起的诉讼，下令强制拆分或剥离违规公司，并且由于这种强制性重组而成立的新实体之间不能保留任何从属关系。2019年12月，FAS认定，我们的子公司Headhunter LLC与我们的竞争对手SuperJob和RDV-Soft目前在与确保俄罗斯员工、雇主和人事机构之间的信息协调相关的基于互联网的服务市场上占据主导地位，Headhunter LLC的行动禁止使用第三方软件，导致竞争受到邻近产品市场(应用商店)的限制。另见项目3.关键信息“风险因素与与我们运营的俄罗斯联邦和其他市场相关的风险，以及SuperJob和RDV-Soft(运营Rabota.ru招聘网站的公司)，FAS认定我们在我们运营的市场占据主导地位，并且我们通过限制Stafori LLC的“Robot Vera”软件访问我们的简历数据库来滥用这一主导地位，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们认为，通过限制Stafori LLC的“Robot Vera”软件访问我们的简历数据库，我们可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。"

竞争法明确规定其域外适用于在俄罗斯境外进行但导致或可能导致在俄罗斯限制竞争的交易和行为。

竞争法规定，涉及达到一定财务门槛的公司的合并、收购、公司组建和某些其他交易必须由FAS预先批准。竞争法规定了某些具体规则和门槛，涉及由FAS预先批准金融服务提供商的收购，根据竞争法，这包括信贷机构，但不包括支付代理。不同的门槛适用于以其他金融实体为目标的交易。

根据竞争法，如果收购人的行为违反了合并控制规则，例如，在没有获得FAS事先批准的情况下收购股份，则交易可以由FAS发起的法院命令无效，前提是此类交易已经或可能导致限制竞争，例如，通过加强在相关市场的主导地位。

更多的一般来说，俄罗斯法律规定了违反反垄断法的民事和行政责任。它还规定公司管理人员因违反反垄断法的某些规定而承担刑事责任。

请参阅本年报其他部分包含的综合财务报表附注27，了解公司重要的子公司的上市情况，包括名称、注册国家/地区和所有权权益比例。

我们主要运营子公司的主要执行办公室位于俄罗斯莫斯科戈多维科瓦街9/10号，邮编：129085。我们还租赁了位于沃罗涅日圣彼得堡雅罗斯拉夫尔的运营办公室。

下诺夫哥罗德、克拉斯诺达尔、索契、喀山、埃卡捷琳堡、新西伯利亚、顿河畔罗斯托夫和符拉迪沃斯托克，俄罗斯的白俄罗斯明斯克和哈萨克斯坦的阿拉木图。在截至2020年12月31日的一年中，我们增加的财产和设备以及无形资产为

43.32亿，主要由商誉、无形资产、财产和设备组成，共

以企业合并方式收购的40.71亿美元(有关更多信息，请参阅我们年度报告中其他部分的合并财务报表附注8)，以及

1.05亿的租赁改进、家具和设备成本主要与我们在莫斯科的总部翻新有关，我们于2020年第二季度完成。

您应该阅读以下关于我们的财务状况和运营结果的讨论和分析，同时阅读标题为第3项的部分。“关键信息，A.精选财务数据”，以及本年度报告中其他部分包含的合并财务报表和相关注释。本讨论包含前瞻性陈述，涉及许多风险和不确定性，包括但不限于项目3中描述的风险和不确定性。本年度报告的“关键信息，D. 风险因素”部分。实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。

我们是俄罗斯和独联体地区领先的在线招聘平台，专注于将求职者与雇主联系起来。我们向潜在雇主和招聘人员提供对我们丰富的简历数据库和招聘信息平台的付费访问。我们还为求职者和雇主提供以他们的招聘需求为中心的增值服务组合。我们的品牌和平台的实力使我们能够产生巨大的流量，根据我们的内部数据，截至2020年12月，我们获得了超过91%的免费流量，根据SimilarWeb的最新数据，截至2021年1月1日，我们是全球第六大访问量最大的求职和就业网站。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我们的简历数据库分别包含3620万份、4180万份和48.2份简历，在截至2018年、2019年和2020年12月31日的一年中，我们的平台平均每天分别托管约55.9万份、58.8万份和60.8万份招聘信息。根据LiveInternet的数据，在截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的几年中，我们的平台平均每月独立访问量分别为2000万、2190万和2250万。

我们的总收入为

61.18亿，

77.89亿和

截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度分别为82.82亿美元。在相同的期间，我们的净收入为

10.33亿，

15.81亿和

分别为十八亿八千六百万。除了我们的增长，我们一直保持着强劲的盈利能力。

世界卫生组织于2020年3月11日宣布这种新型冠状病毒(“新冠肺炎”)为全球大流行。世界各地的政府当局已经实施了一些措施来减少新冠肺炎的传播，包括关闭和由政府当局建议或强制或由公司以其他方式选择的“就地避难”命令，作为一项预防措施。这些措施对劳动力、我们的客户、经济和金融市场产生了不利影响，大流行对我们所有市场的经济都产生了重大影响。

俄罗斯政府采取的遏制疾病传播的措施，如莫斯科的封锁和全国范围内的“非工作日”，导致2020年第二季度职位发布数量和新简历数据库订阅数量减少。作为对收入减少的回应，我们实施了临时成本削减计划，包括暂停所有非必要的招聘、资本支出和其他费用。在2020年5月放宽限制后，我们看到我们的关键绩效指标(KPI)在2020年第三季度逐步恢复。尽管2020年第四季度新病例数量激增，与2020年第二季度持平，但俄罗斯实施了不那么严格的限制，我们的KPI在2020年第四季度没有出现类似的下降。

截至2020年12月31日，我们尚未看到新冠肺炎对我们的财务状况产生具体影响。截至本年度报告的日期，2021年第一季度的最新事态发展也不表明新冠肺炎对我们的财务状况有具体影响。我们的财务状况、业绩和流动性未来可能会受到与新冠肺炎相关的任何进一步不利发展的影响。请参阅项目3.D“风险因素以及与我们的商业和工业相关的风险”。由于对客户的影响，地区性或全球性的健康大流行(包括新冠肺炎)、为遏制疾病而采取的潜在行动，以及恢复的速度和程度可能严重影响我们的业务、运营结果和财务状况。

出于管理目的，我们根据运营的地理位置划分为运营部门。我们的经营领域是俄罗斯、白俄罗斯、哈萨克斯坦等国家。2018年4月，我们剥离了在乌克兰开展业务的业务。

于2020年12月25日，我们从Heart Shkulev Digital Region Network B.V.收购了LLC“Zarplata.ru”(“Zarplata.ru”)已发行特许资本的100%。Zarplata.ru是一个在俄罗斯某些地区(如西伯利亚和乌拉尔)拥有强大足迹的工作分类平台。截至2020年12月31日，Zarplata.ru的运营符合可报告运营部门的标准；然而，由于Zarplata.ru在收购日期至2020年12月31日期间的财务业绩是非实质性的，它们不包括在截至2020年12月31日的年度的损益表和全面收益表中，也不包括在我们截至2020年12月31日的年度的综合财务报表中的“营业分部”附注。

“俄罗斯”以外的每个部门仅占我们收入的不到10%，出于报告目的，我们将除俄罗斯以外的所有部门合并到财务报表中的“其他部门” 类别中。

此外，在审查我们的俄罗斯部门时，我们会按客户所在地(包括大城市、莫斯科和圣彼得堡，以及俄罗斯其他地区)和客户客户类型(大客户和中小型客户)细分此部门的收入，以审查每个集团内的相关关键运营业绩指标。

我们的管理层监控和分析某些运营和财务绩效指标。此流程确保及时评估我们业务的绩效和我们战略的有效性，使我们的管理层能够对求职者和客户不断变化的要求以及不断变化的市场状况做出快速反应。我们相信许多在线企业都会监控类似的指标，但是，在收集和评估我们绩效指标背后的数据方面存在固有的挑战。请参见第3项。“关键信息，D.风险因素与我们的业务和行业相关的风险？我们内部计算的或第三方来源的用户指标的真实或预期不准确可能会损害我们的声誉，并对我们的业务和运营结果产生不利影响."

我们使用以下关键运营绩效指标来评估我们的在线招聘服务的绩效，我们几乎所有的收入都来自该服务。这些指标包括付费客户数量、我们网站上的招聘信息数量、ARPC、到我们网站的UMV的平均数量，以及我们数据库中的简历和可见简历的数量。

下表列出了截至日期(简历数量和可见简历数量)或所示期间(付费客户数量、ARPC、日均职位发布数量和平均UMV数量)的关键运营绩效指标：

	截至及截至该年度止年度十二月三十一号，

	2018		2019		2020
付费客户数量
俄罗斯段
主要客户，总计		10,736		11,125		11,801
莫斯科和圣彼得堡		5,538		5,368		5,514
俄罗斯其他地区		5,198		5,757		6,287
中小型客户，合计		222,843		285,300		314,845
莫斯科和圣彼得堡		109,498		123,295		129,599
俄罗斯其他地区		113,345		162,005		185,246
俄罗斯细分市场的外国客户		1,937		1,253		1,579
俄罗斯部分，总计		235,516		297,678		328,225
其他细分市场，总计		17,437		24,715		22,334
付费客户总数		252,953		322,393		350,559
ARPC(在摩擦中)(1)
俄罗斯段
主要客户，总计		208,973		237,897		251,807
莫斯科和圣彼得堡		306,216		369,217		391,050
俄罗斯其他地区		105,369		115,451		129,684
中小型客户，合计		14,302		14,700		13,822
莫斯科和圣彼得堡		19,641		20,922		19,494
俄罗斯其他地区		9,143		9,965		9,854
其他细分市场，总计		23,935		23,345		24,977
招聘信息(以千为单位)		559		588		608
平均UMV(百万)		20.0		21.9		22.5
CV数量(以百万为单位)		36.2		41.8		48.2
可见CV数(以百万为单位)		27.2		31.4		37.5

我们主要向正在寻找求职者填补其组织内部空缺的企业销售我们的服务。我们把这类业务称为“客户”。在俄罗斯，我们根据客户的年收入和员工人数将客户分为(I)大客户和(Ii)中小型客户。我们将“大客户”定义为根据Spark-Interfax数据库年收入为的客户

20亿或更多员工或250或更多员工，并且没有在我们网站的页面上将自己标记为招聘机构，我们将“小客户”和中型客户定义为根据Spark-Interfax数据库，年收入均低于的客户

在极少数情况下，当Spark-Interfax数据库中的信息不可用时，我们将关键客户定义为自首次注册以来在任何时间连续订阅我们的简历数据库超过180天的客户，将中小型客户定义为不符合这些标准的客户。

随着公司每年提交新的财务报告和其他报告，Spark-Interfax数据库中的信息可能会不时更改。因此，客户可能会在后续会计期间被包括在不同的客户组中。

我们还从以下服务中获得一小部分收入：(I)招聘机构代表其客户寻找求职者，(Ii)愿意为优质服务付费的求职者，例如在搜索结果中推广他们的简历，以及(Iii)在线广告代理，所有这些我们统称为“其他客户”。在我们的平台上，每个客户都会被分配一个唯一的标识号。

我们的收入主要由一段时间内活跃的数据库订阅数量和我们网站上发布的职位数量推动。此外，我们的收入还受到以下情况的影响：客户为更新其职务公告(客户再次为同一职务公告付费，使其显示在职务公告列表的顶部)、为职务公告的高级位置付费 (客户为其职务公告在搜索结果顶部显示付费)或购买其他增值服务(如显示广告)的频率。在这种情况下，我们的收入将受到以下因素的影响：客户为刷新职务公告(客户再次为同一职务公告付费，使其显示在职务公告列表的顶部)、为职务公告的高级位置付费或购买其他增值服务(如显示广告)。

我们计算每个客户的平均收入(“ARPC”)，方法是将特定期间的客户收入除以在同一时间段内获得付费服务的客户数量。在俄罗斯，我们对大客户和中小客户分别计算ARPC。ARPC受客户类型和我们与付费客户的关系持续时间的影响。大客户更多地使用我们的服务，通常会购买更长时间的订阅。中小型客户购买的使用量较少，或者购买的订阅时间较短或一次性。因此，关键客户的增加通常会导致较高的ARPC，而中小型客户的增加通常会导致较低的ARPC。此外，新客户往往购买较少的使用量，因此购买价格较低的服务，从而导致较低的ARPC，而较成熟的客户通常购买更多使用量，从而购买更高价格的服务，从而导致较高的ARPC。除了上述因素外，我们其他部门的ARPC也受到外汇波动的影响，因为我们将当地货币金额转换为我们的报告货币卢布。

“招聘信息”数量是指我们的客户在指定时间内在我们网站上发布的招聘信息的日均总数。职位发布数量显示数量

职位平均一段时间内，我们网站上的招聘信息可供求职者使用。它不反映一段时间内通过我们的网站实际填补或提供的职位空缺总数。客户主要按每次发布内容收费，或按特定时间段内发布数量上限的固定费用订阅方式收费。客户可以在30天标准展示期到期之前刷新职位发布，费用与初始发布相同，以生成更多求职者申请。这些客户的客户数量和职位发布数量的增加提高了我们吸引和留住求职者的能力。

我们的 “每月平均独立访客”(“平均UMV”)是指一个日历月内访问我们网站的平均独立访客数量。“简历数量”是指求职者在完成自动或人工预审过程后完成并上传到我们网站的份简历数量。求职者的简历上传到网站后，他或她可能会选择隐藏简历，例如，当他或她没有积极寻找工作时。求职者随时可以再次看到简历。当求职者隐藏他/她的简历时，尽管它仍保留在我们的数据库中，并且我们可能会通过直接营销努力联系到求职者，但购买了订阅以使用我们的简历数据库的客户无法发现它。 “可见的CV数”表示购买了订阅以使用我们的CV数据库的客户可发现的CV数。简历数量代表我们可用的与求职者相关的数据总量，可见简历数量代表我们为客户提供的服务的价值。

我们将平均UMV和简历数量视为我们在求职者中品牌知名度增长的关键指标，并将其视为我们吸引求职者在我们的网站上注册的能力的衡量标准。从历史上看，平均UMV数量的增加会导致新注册求职者数量的增加，而这又会导致添加到我们数据库中的简历数量增加。虽然我们不会直接从求职者将简历上传到我们的数据库或回复招聘信息中获得收入，但我们数据库的大小是衡量我们平台规模的一个关键指标，该平台使我们能够吸引新客户，并鼓励我们的现有客户购买更多服务。

UMV数量、简历数量和招聘职位数量的规模和增长增加了我们为希望通过我们的平台填补空缺的客户提供的价值，从而增加了付费客户、ARPC的数量，并增加了我们在线招聘服务的收入。这一增长还受到以下因素的推动：俄罗斯和我们运营的其他国家/地区的在线招聘市场的全面扩张、我们留住客户和追加销售服务的能力，以及我们吸引新客户和求职者的努力。这些努力包括不断改进我们的网站和其他平台以增强求职者体验，跟踪我们营销和品牌推广活动的有效性，以及扩展到新的细分市场。此外，在经济放缓时期，我们通常能够扩大简历数据库的规模，随着经济的改善，该数据库对我们的客户更具吸引力，使我们能够鼓励现有客户购买更多服务，同时由于我们数据库的规模而吸引新客户。

	截至12月31日的年度，

(在成千上万的摩擦中)	2018		2019		2020
俄罗斯的主要客户
俄罗斯段
莫斯科和圣彼得堡		1,695,823		1,981,959		2,156,248
俄罗斯其他地区		547,710		664,649		815,323
小计		2,243,533		2,646,608		2,971,571
俄罗斯的中小型客户
俄罗斯段
莫斯科和圣彼得堡		2,150,685		2,579,517		2,526,381
俄罗斯其他地区		1,036,346		1,614,359		1,825,497
小计		3,187,031		4,193,876		4,351,878
俄罗斯的其他客户		238,353		329,893		342,993
俄罗斯的外国客户		31,507		41,385		57,822
俄罗斯，总计		5,700,424		7,211,762		7,724,264
其他细分市场，总计		417,349		576,979		557,843
总收入		6,117,773		7,788,741		8,282,107

截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度，我们分别来自俄罗斯部门总收入的93.2%、92.6%和93.3%。在这一细分市场中，截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度，我们的主要客户分别创造了部门总收入的39.4%、36.7%和38.5%，同期来自中小型客户的部门总收入分别占部门总收入的55.9%、58.2%和56.3%。我们的主要客户具有高客户保留率的特点，在截至2019年12月31日的一年中，购买我们服务的客户中有86%也购买了我们的服务，而在截至2018年12月31日的一年中，购买我们服务的客户中也有87%购买了我们的服务。在截至2019年12月31日的一年中，购买我们服务的客户中也有87%购买了我们的服务。我们的中小型客户数量在历史上的增长速度一直快于我们的大客户数量，因为较小的企业越来越多地发现在线招聘的效率和成本优势，并在我们的品牌宣传活动的帮助下，从线下广告形式转向在线广告。在截至2020年12月31日的一年中，新冠肺炎疫情以及政府为遏制其传播而采取的相关措施抑制了这一趋势，这些措施主要影响我们的小账户和中型账户。由于我们的业务性质，很大一部分客户预付订阅费用，导致我们资产负债表上的大量合同负债。

我们相信，我们的收入将继续受到俄罗斯宏观经济因素的推动，如总体经济增长率、失业率和员工流动率等指标反映的俄罗斯就业市场状况。此外，我们预计我们的收入将继续受到持续的结构性转变(从“线下”向 “线上”人力资源环境的转变)以及使用在线广告的企业数量不断增加的积极影响。虽然我们的收入增长在疲软的经济中可能会放缓，但我们网站上UMV数量的增长以及经济低迷时期我们数据库中简历数量的增加，使我们能够在经济状况改善时实现增长，因为我们相信，我们的领先平台已经并将继续吸引客户在寻找候选人时发布招聘信息。

我们根据访问我们的数据库的深度和广度来设置访问我们的简历数据库的价格，并根据我们的客户在我们网站上发布的招聘信息的数量来设置职位发布的价格。订阅我们的简历数据库的价格由客户希望购买的数据库的地理和专业部分定义(例如，访问居住在莫斯科并在市场营销专业领域寻找工作的求职者的简历)、订阅的持续时间(可以是一天、一周、两周、一个月、三个个月、六个月或一年)以及订阅中包含的求职者联系视图的数量(从2020年8月1日起生效)。简历数据库的特定地理和专业部分的价格是根据可见简历数量衡量的数据库的相对大小来设定的(但是，并不总是按比例)。订阅持续时间越长，每天的价格就越低。

下表列出了我们按客户类型产生的收入，按地区细分，占我们在指定时期总收入的百分比。

	截至年底的年度十二月三十一号，

	2018			2019			2020
俄罗斯的主要客户
俄罗斯段
莫斯科和圣彼得堡		27.7	%		25.4	%		26.0	%
俄罗斯其他地区		9.0	%		8.5	%		9.8	%
小计		36.7	%		34.0	%		35.9	%
俄罗斯的中小型客户
俄罗斯段
莫斯科和圣彼得堡		35.2	%		33.1	%		30.5	%
俄罗斯其他地区		16.9	%		20.7	%		22.0	%
小计		52.1	%		53.8	%		52.5	%
其他客户		3.9	%		4.2	%		4.1	%
俄罗斯的外国客户		0.5	%		0.5	%		0.7	%
俄罗斯，总计		93.2	%		92.6	%		93.3	%
其他细分市场，总计		6.8	%		7.4	%		6.7	%
总计		100.0	%		100.0	%		100.0	%

大客户收入。在截至2020年12月31日的一年中，俄罗斯的主要客户占我们总收入的35.9%。与中小型帐户相比，主要的客户往往购买更多的服务，并且更频繁地使用我们的附加增值服务，例如广告展示和公司风格的品牌页面。尽管我们的主要客户数量在过去三年中的增长速度低于中小型客户，但在过去三年中，我们一直在通过专注于货币化改进来不断增加我们在这一群体中的ARPC ，例如在我们的新订阅合同中于2020年8月引入了对求职者联系视图数量的限制，这之前允许客户在订阅期间查看无限数量的求职者联系人视图。在截至2020年12月31日的一年中，我们主要客户部门的收入较截至2019年12月31日的年度增长了12.3%，原因是付费客户数量增加了6.1%，ARPC增加了5.8%，这主要是由于价格上涨。在关键的客户中，截至2020年12月31日的一年，我们分别从莫斯科、圣彼得堡和俄罗斯其他地区获得了总收入的26.0%和9.8%。

我们观察到，由于大客户的组织规模和订阅业务模式的粘性等原因，我们的大客户对新冠肺炎疫情的抵御能力很强。例如，在2020年第二季度，当新冠肺炎的影响在俄罗斯最明显的时候，

与2019年第二季度相比，我们大客户细分市场的付费客户数量减少了0.4%，该客户群的收入减少了6.1%。莫斯科和圣彼得堡付费客户数量和收入的减少被俄罗斯其他地区的增长所抵消，因为它们受到的影响较小。

我们相信，通过加强现有客户的货币化，增加这一细分市场的客户数量，特别是俄罗斯其他地区的客户数量，再加上购买我们的增值服务(如展示广告和品牌雇主页面)的大客户数量增加，我们将能够增加主要客户的收入。我们相信，通过加强现有客户的货币化，增加这一细分市场的客户数量，特别是俄罗斯其他地区的客户数量，再加上购买我们增值服务(如展示广告和品牌雇主页面)的大客户数量，我们将能够增加我们的收入。见第4项。“关于公司的信息，B.业务概述；我们的服务；人力资源增值服务“ 了解有关我们增值服务的更多信息。2020年8月1日，我们为新的简历数据库订阅引入了求职者联系方式查看数量的限制。例如，我们的每年对简历数据库的“All Russia”地理部分的访问权限现在仅限于9000个求职者联系人查看。限制取决于订阅的时长，持续时间越长，限制越高。达到订阅中包含的限制后，客户需要购买扩展才能查看更多求职者联系人。根据预计使用情况，延期可能与订阅一起购买。“联系人视图”是客户在简历上隐藏求职者联系方式的事件。在找出求职者的联系方式之前，客户可以通读简历的其他部分，，例如经验或教育程度。在截至2020年12月31日的一年中，简历视图延期带来的收入微不足道，因为这些限制不会影响在2020年8月1日之前购买的现有订阅。

中小型账户收入。截至2020年12月31日的一年中，俄罗斯的中小型客户占我们总收入的52.5%。与截至2019年12月31日的年度相比，我们中小型客户部门的收入在截至2020年12月31日的一年中增长了3.8%，这是由于付费客户数量增加，但由于集团中每个客户购买的服务单位数量减少，ARPC减少了6.0%，部分抵消了这一增长。截至2020年12月31日的一年中，中小型客户部门的客户数量与截至2019年12月31日的年度相比增长了10.4%，这主要是由于俄罗斯其他地区的客户数量增长。在中小型客户中，截至2020年12月31日的一年，我们分别从莫斯科、圣彼得堡和俄罗斯其他地区获得了总收入的30.5%和22.0%。

新冠肺炎疫情对我们的中小型客户的影响比对我们的大客户的影响更明显，因为他们购买的长期订阅产品较少，从这些帐户产生的收入与使用更直接相关，而且与较大的组织相比，他们在现场订购期间受到的影响更大。例如，与2019年第二季度相比，在2020年第二季度，当新冠肺炎的影响在俄罗斯最明显时，我们中小型账户细分市场的付费客户数量减少了22.1%，这一客户群体的收入下降了28.2%。莫斯科和圣彼得堡以及俄罗斯其他地区都出现了下降，但俄罗斯其他地区受到的影响较小。

我们相信，我们将能够通过大规模电视、在线和户外活动进一步推广我们的品牌，为我们的产品提供具有竞争力的定价，并随着时间的推移留住我们的中小型客户并将其迁移到价格更高的产品，从而增加我们来自中小型客户的收入。此外，我们正在努力通过增加我们数据库中蓝领求职者的简历数量来增加我们的中小型帐户客户的数量。

其他客户收入。其他客户收入包括购买访问我们简历数据库和广告产品的招聘人员和广告代理的收入，以及购买高级服务(如简历突出显示)的求职者的收入，这会将他们的简历放在我们简历数据库搜索的首位。在截至2020年12月31日的一年中，其他客户收入占我们总收入的4.1% 。

在截至2020年12月31日的一年中，我们来自其他部门的收入占总收入的6.7%。我们其他部门的收入主要来自我们在白俄罗斯和哈萨克斯坦的业务。

我们的运营成本和费用(不包括折旧和摊销)主要包括人事和营销费用。下表列出了我们在指定期间的运营费用占收入的百分比。

	截至年底的年度十二月三十一号，

	2018			2019			2020
人事费用		28.1	%		28.7	%		31.2	%
营销费用		15.4	%		13.4	%		13.3	%
其他一般和行政费用
与提供服务有关的分包商和其他费用		3.1	%		2.4	%		2.4	%
办公室租金和维修费		3.9	%		2.7	%		2.1	%
专业服务		4.2	%		4.5	%		4.1	%
保险服务		—			1.4	%		2.2	%
托管和其他网站维护		0.5	%		0.5	%		0.6	%
其他运营费用		0.9	%		1.6	%		0.9	%
其他一般和行政费用合计		12.7	%		13.1	%		12.1	%
营业成本和费用(不包括折旧和摊销)		56.1	%		55.2	%		56.6	%

我们的人事支出主要包括开发人员的工资和福利，他们占我们员工总数的22%。以及我们销售团队的工资和福利，截至2020年12月31日，他们占我们员工总数的27%。除了我们大多数员工领取的固定基本工资外，我们的销售人员工资的很大一部分来自基于绩效的佣金。在所显示的所有期间，支付给我们销售人员的大部分薪酬都是基于绩效的。

我们预计我们的人员费用绝对值将继续增加，因为我们雇佣了更多的人员，并因扩展我们的业务运营而产生额外的成本。

	截至12月31日的年度，

人事费用* (单位：千擦)	2018			2019			2020
销售额		(379,728	)		(404,658	)		(453,109	)
营销		(96,521	)		(130,325	)		(124,295	)
生产		(101,111	)		(134,331	)		(152,119	)
发展		(306,925	)		(392,628	)		(492,457	)
产品		(115,335	)		(119,145	)		(148,666	)
行政性		(188,578	)		(257,672	)		(289,331	)
高级管理层		(117,267	)		(142,514	)		(130,141	)
董事会					(15,097	)		(30,099	)
小计		(1,305,465	)		(1,596,370	)		(1,820,217	)
税收和社会		(372,087	)		(457,182	)		(485,941	)
资本化R&D		48,072			31,261			12,443
总计		(1,629,480	)		(2,022,291	)		(2,293,715	)

在截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度中，我们的人员支出分别占收入的28.1%、28.7%和31.2%。

截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度，我们的人员费用(不包括基于股份的支付和相关的社会税)以及人员费用(构成我们IPO相关成本、SPO相关成本和与业务合并相关的交易成本的一部分)分别占收入的26.9%、26.2%和27.6%。

请参阅本年度报告其他部分“国际财务报告准则”中最直接可比的财务指标“营业成本和费用(不包括折旧和摊销)与调整后的营业成本和费用(不包括折旧和摊销)的对账”。

我们继续投资于我们在俄罗斯的品牌知名度，开展强有力的在线、户外和电视广告活动。截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度，我们的总营销费用为

9.4亿，

10.47亿和

分别为11.05亿。

营销费用因城市而异，这取决于本地竞争、我们在每个市场的战略目标以及我们用来支持我们的增长和推广我们的品牌的营销渠道。我们计划继续投资于营销活动，包括线下渠道，以加强我们的品牌认知度，并扩大我们的求职者和客户基础。

由于我们扩大业务运营和打造更高品牌知名度的战略，我们预计随着我们投资于新的和现有的地理区域的营销，我们的营销费用的绝对值将继续增加。如果我们能够利用我们强大的品牌并利用我们业务模式的可扩展性，我们的营销费用占我们收入的百分比可能会下降。截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度，我们的营销费用分别占收入的15.4%、13.4%和13.3%。

我们的其他一般和行政费用主要包括专业服务、保险费、短期办公室租金和维护费。截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度，我们的一般和行政费用分别占收入的12.7%、13.1%和12.1%。

(1): 我们于2019年1月1日采用了修改后的回溯法，采用了IFRS 16。在选择的过渡方法下，不会重述比较信息。请参阅本年度报告中其他部分包含的合并财务报表附注4。
(2): 我们将EBITDA定义为净收益/(亏损)加上：(I)所得税费用；(Ii)利息费用/(收入)；(Iii)折旧和摊销。
(3): 我们将EBITDA利润率定义为EBITDA除以收入。
(4): (X) 保管人的(收入)；(Xi)一次性诉讼和解及相关法律费用；(Xii)权益账户被投资人的(损益)份额；(Xiii)与SPO相关的成本。
(5): 我们将调整后的EBITDA利润率定义为调整后的EBITDA除以收入。
(6): 我们将调整后的净收入定义为净收益/(亏损)，加上：(I)与企业合并有关的交易成本；(Ii)与出售子公司有关的(损益)；(Iii)与出售子公司有关的交易成本；(Iv)与股权结算的股权奖励相关的费用，包括社会税；(V)与IPO相关的成本；(Vi)与IPO相关的保险费用；(Vii)(Vii)来自存托机构的收入；(Viii)一次性的(Ix) (损益)/权益核算被投资人的份额；(X)收购时确认的无形资产摊销；(Xi)(X)、 (Xii)按公允价值通过损益计量的金融资产净收益和(Xii)特殊目的收购相关成本所述调整的税收影响。

EBITDA，调整后的EBITDA、调整后的净收入、EBITDA利润率、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入利润率以及调整后的运营成本和费用(不包括折旧和摊销)被我们的管理层用来监控业务和运营的基本表现。EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的净收入、EBITDA利润率、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入利润率以及调整后的运营成本和支出(不包括折旧和摊销)由不同的公司用于不同的目的，通常以反映这些公司情况的方式计算。在比较我们报告的EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的净收入、EBITDA利润率、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入利润率以及调整后的运营成本和费用(不包括折旧和摊销)与其他公司报告的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入、EBITDA利润率和调整后的净收入利润率时，您应该谨慎行事。EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收益、EBITDA利润率、调整后EBITDA利润率、调整后净收入利润率以及调整后运营成本和费用(不包括折旧和摊销)均未经审计，未按照国际财务报告准则或任何其他公认会计原则编制。

EBITDA，调整后的EBITDA、调整后的净收入、EBITDA利润率、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入利润率以及调整后的运营成本和费用(不包括折旧和摊销)不是根据IFRS或任何其他公认会计原则对业绩的衡量，您不应考虑EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的净收入、EBITDA 利润率、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBITDA利润率EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的净收入、EBITDA利润率、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入利润率以及调整后的运营成本和费用(不包括折旧和摊销)作为分析工具具有局限性，您不应单独考虑它们。其中一些限制是：

我们向EBITDA和调整后的EBITDA提供了净收益(IFRS最直接的可比性衡量标准)的对账。

	截至12月31日的年度，

(在成千上万的摩擦中)	*2018()**			2019			2020
净收入		1,032,845			1,581,026			1,885,825
添加以下效果：
所得税费用		509,602			644,422			685,772
净利息支出		553,724			526,516			350,216
折旧及摊销		586,131			683,317			750,558
EBITDA		2,682,302			3,435,281			3,672,371
添加以下效果：
出售附属公司的收益(A)		(6,131	)		—			—
股权结算奖励和相关社会税(B)		68,776			178,953			249,286
IPO相关成本(C)		110,043			190,284			—
与首次公开募股(IPO)相关的保险(D)		—			100,048			54,772
保管人收入(E)		—			(22,095	)		(41,617	)
SPO相关成本(F)		—			—			151,087
与企业合并相关的交易成本(G)		—			—			51,665
一次过诉讼和解及相关法律费用(H)		—			17,734			—
计入股权的被投资人损失份额(一)		—			30,542			49,181

调整后的EBITDA		2,854,990			3,930,747			4,186,745

(*): 我们于2019年1月1日采用了修改后的回溯法，采用了IFRS 16。在选择的过渡方法下，不会重述比较信息。请参阅本年度报告中其他部分包含的合并财务报表附注4。
(a): 2018年4月，我们剥离了子公司猎头有限责任公司(乌克兰)，我们曾通过该公司在乌克兰开展业务，并确认了
613.1万美元。
(b): 代表根据管理激励协议发放给管理层的股权结算股份奖励和发放给董事会成员的股权结算股份奖励(见本年度报告其他部分综合财务报表附注21(A)和30(B)中披露的)的非现金支出，以及因我们于2019年6月成为俄罗斯税务居民而应支付的相关社会税。
(c): 在与IPO相关的中，我们发生了与法律、会计和其他专业费用相关的费用，这些费用并不代表我们的持续费用。
(d): 随后与IPO相关的是，我们以270万美元购买了一年期保险单，其中240万美元用于与我们IPO相关的保险，我们认为

根据我们保险提供商的估计，与我们的正常业务流程无关，在正常业务流程中的董事和高级管理人员保险金额为25万美元。本保单的成本按时间比例在保单期限内支出，因此在其期限内的报告期内重复发生。我们从2020年5月9日开始续签了第二个12个月的保单。由于IPO相关风险随着时间的推移而降低，我们认为我们在第二个12个月期间的D&O保险费主要与我们的正常业务过程有关。

(e): 关于我们的首次公开募股，我们签署了存款协议，根据该协议，我们有权在自首次公开募股之日起起的五年内从存托机构获得收入，前提是我们满足某些公约。我们认为这笔收入与我们的正常业务无关。
(f): 反映与我们于2020年7月进行的二次公开募股相关的人事、法律、会计和其他专业费用。
(g): 反映Zarplata.ru在2020年12月的业务合并相关交易成本。
(h): 代表与俄罗斯联邦反垄断局的一次性诉讼和解和与行政诉讼相关的费用。见项目8.b. “法律和仲裁程序."
(i): 2019年5月6日，我们收购了25.01%的股权账户被投资人LLC Skillaz。我们认为，权益会计投资对象的损益份额并不代表我们的核心经营业绩。

我们已将以下净收益(最直接可比的IFRS衡量标准)与调整后净收益进行了对账。

	截至12月31日的年度，

(在成千上万的摩擦中)	*2018()**			2019			2020
净收入		1,032,845			1,581,026			1,885,825
添加以下效果：
出售附属公司的收益(A)		(6,131	)		—			—
股权结算奖励和相关社会税(B)		68,776			178,953			249,286
IPO相关成本(C)		110,043			190,284			—
与首次公开募股(IPO)相关的保险(D)		—			100,048			54,772
保管人收入(E)		—			(22,095	)		(41,617	)
SPO相关成本(F)		—			—			151,087
与企业合并相关的交易成本(G)		—			—			51,665
一次过诉讼和解及相关法律费用(H)		—			17,734			—
计入股权的被投资人损失份额(一)		—			30,542			49,181
收购时确认的无形资产摊销(J)		415,787			415,787			415,787
按公允价值通过损益计量的金融资产净收益(K)		—			—			(150	)
调整的税收效应(L)		(83,157	)		(83,157	)		(83,157	)
调整后净收益		1,538,163			2,409,122			2,732,679

(b)

代表根据管理激励协议发放给管理层的股权结算股份奖励和发放给董事会成员的股权结算股份奖励(见本年度报告其他部分综合财务报表附注21(A)和30(B)中披露的)的非现金支出，以及因我们于2019年6月成为俄罗斯税务居民而应支付的相关社会税。

(c)

在与IPO相关的中，我们发生了与法律、会计和其他专业费用相关的费用，这些费用并不代表我们的持续费用。

(d)

在IPO之后的，我们以270万美元购买了一年期保险单，其中240万美元用于与IPO相关的保险(我们认为这与我们的正常业务过程无关)，25万美元用于董事和高级管理人员在正常业务过程中的保险，这是根据我们保险提供商的估计。本保险单的费用按时间比例在保单期限内支出，因此在其期限内的报告期内重现。我们已从2020年5月9日起续签了第二个12个月的保单。由于IPO相关风险随着时间的推移而降低，我们认为我们在第二个12个月期间的D&O保险费主要与我们的正常业务有关。

(e)

关于我们的首次公开募股，我们签署了存款协议，根据该协议，我们有权在自首次公开募股之日起起的五年内从存托机构获得收入，前提是我们满足某些公约。我们认为这笔收入与我们的正常业务无关。

(f)

反映与我们于2020年7月进行的二次公开募股相关的人事、法律、会计和其他专业费用。

(g)

反映Zarplata.ru在2020年12月的业务合并相关交易成本。

(h)

代表与俄罗斯联邦反垄断局的一次性诉讼和解和与行政诉讼相关的费用。见项目8.b. “法律和仲裁程序."

(i)

2019年5月6日，我们收购了25.01%的股权账户被投资人LLC Skillaz。我们认为，权益会计被投资方的损益份额不代表我们的核心经营业绩。

(j)

作为收购的结果，我们在收购之日确认了以下无形资产：(I)商标和域名，金额为

1,634,306,000，(Ii)非合同客户关系金额

2,064,035,000和(Iii)简历数据库，金额为

61.860.1万枚，使用寿命分别为10年、5-10年和10年。

(k)

我们认为，按公允价值通过损益计量的金融资产的公允价值变动并不代表我们的基本业务业绩。

(l)

通过将俄罗斯法定税率20%应用于收购时确认的资产摊销来计算。

将运营成本和费用(不包括折旧和摊销)与调整后的运营成本和费用(不包括折旧和摊销)进行对账(不包括折旧和摊销)，这是IFRS最直接的可比性财务衡量标准：

	截至2018年12月31日的年度

(在成千上万的摩擦中)	人员费用			营销费用			其他一般信息和管理费用			总计
营业成本和费用(不包括折旧和摊销)		(1,717,467	)		(939,717	)		(775,676	)		(3,432,860	)
添加以下效果：
股权结算奖励，包括社会税(A)		68,776			—			—			68,776
IPO相关成本(B)		—			—			110,043			110,043
与首次公开募股(IPO)相关的保险(C)		—			—			—			—
特殊目的相关费用(D)		—			—			—			—
与企业合并相关的交易成本(E)		—			—			—			—
一次性诉讼和解和法律费用(F)		—			—			—			—

调整后的营业成本和费用(不包括折旧和摊销)		(1,648,691	)		(939,717	)		(665,633	)		(3,254,041	)

	截至2019年12月31日的年度

(在成千上万的摩擦中)	人员费用			营销费用			其他一般信息和管理费用			总计
营业成本和费用(不包括折旧和摊销)		(2,234,309	)		(1,046,678	)		(1,019,276	)		(4,300,263	)
添加以下效果：
股权结算奖励，包括社会税(A)		178,953			—			—			178,953
IPO相关成本(B)		12,547			—			177,737			190,284
与首次公开募股(IPO)相关的保险(C)		—			—			100,048			100,048
特殊目的相关费用(D)		—			—			—			—
与企业合并相关的交易成本(E)		—			—			—			—
一次性诉讼和解和法律费用(F)		—			—			17,734			17,734

调整后的营业成本和费用(不包括折旧和摊销)		(2,042,809	)		(1,046,678	)		(723,757	)		(3,813,244	)

	截至2020年12月31日的年度

(单位：千擦)	人员费用			营销费用			其他一般信息和管理费用			总计
营业成本和费用(不包括折旧和摊销)		(2,579,958	)		(1,105,247	)		(1,006,095	)		(4,691,300	)
添加以下效果：
股权结算奖励，包括社会税(A)		249,286			—			—			249,286
IPO相关成本(B)		—			—			—			—
与首次公开募股(IPO)相关的保险(C)		—			—			54,772			54,772
特殊目的相关费用(D)		38,677			—			112,410			151,087
与企业合并相关的交易成本(E)		3,042			—			48,623			51,665
一次性诉讼和解和法律费用(F)		—			—			—			—

调整后的营业成本和费用(不包括折旧和摊销)		(2,288,954	)		(1,105,247	)		(790,290	)		(4,184,490	)

(a): 代表根据《管理层激励协议》发放的股权结算奖励相关的非现金支出，以及发放给董事会成员的股权结算股票奖励以及相关社会税，因我们于2019年6月成为俄罗斯税务居民而应支付。
(b): 在2019年5月的首次公开募股(IPO)中，我们发生了与法律、会计和其他专业费用相关的费用，而这些费用并不代表我们的持续费用。
(c): 在IPO之后的，我们以270万美元购买了一年期保险单，其中240万美元用于与IPO相关的保险(我们认为这与我们的正常业务过程无关)，25万美元用于董事和高级管理人员在正常业务过程中的保险，这是根据我们保险提供商的估计。本保险单的费用按时间比例在保单期限内支出，因此在其期限内的报告期内重现。我们已续签了从2020年5月9日开始的第二个12个月的保单。由于IPO相关风险随着时间的推移而降低，我们认为我们在第二个12个月期间的D&O保险费主要与我们的正常业务有关。
(d): 反映与我们于2020年7月进行的二次公开募股相关的人事、法律、会计和其他专业费用。
(e): 反映与2020年12月收购Zarplata.ru相关的交易成本。
(f): 代表与俄罗斯联邦反垄断局行政诉讼相关的一次性诉讼费用。

我们相信净营运资本是评估我们偿债能力、为新的投资机会提供资金、向股东分配股息以及评估我们营运资金需求的有用指标。

我们认为，净债务和净债务与调整后EBITDA的比率是表明我们有能力偿还未偿债务的重要指标。

本项目5要求提供的信息，包括截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度的讨论已在我们根据第424(B)(5)条(第333-239560号文件)提交的最终招股说明书中报告，该招股说明书于2020年7月16日提交给证券交易委员会，标题为。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析."

	截至12月31日的年度，

(在成千上万的摩擦中)	2019			2020
收入		7,788,741			8,282,107
营业成本和费用(不包括折旧和摊销)		(4,300,263	)		(4,691,300	)
折旧及摊销		(683,317	)		(750,558	)
营业收入		2,805,161			2,840,249
财政收入		76,764			59,329
融资成本		(603,280	)		(409,545	)
净汇兑(亏损)/净收益		(46,508	)		83,030
计入股权的被投资人的损失份额(扣除所得税后的净额)		(30,542	)		(49,181	)
其他收入		23,853			47,715
所得税前利润		2,225,448			2,571,597
所得税费用		(644,422	)		(685,772	)
净收入		1,581,026			1,885,825

我们的收入为

截至2020年12月31日的财年82.82亿欧元与

截至2019年12月31日的年度为77.89亿美元。截至2020年12月31日的年度收入增长

与截至2019年12月31日的年度相比，4.93亿欧元，或6.3%，主要是由于我们俄罗斯部门的收入增加。

俄罗斯收入。我们在俄罗斯部门的收入为

截至2020年12月31日的财年为77.24亿美元，相比之下

截至2019年12月31日的年度72.12亿美元。我们俄罗斯部门的收入增加了

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度相比，增长5.13亿，即7.1%，这是因为大客户部门的收入增长了12.3%，我们的中小型客户的收入增长了3.8%。我们主要客户部门的收入来自(I)ARPC增长5.8%，这主要是由于平均单价的增长， (Ii)付费客户数量增长了6.1%，主要是通过在俄罗斯其他地区获得新客户。我们中小型客户部门的收入增长主要是由于付费客户数量增加了10.4%，主要是在俄罗斯其他地区，莫斯科和圣彼得堡中小型客户的平均利润下降了6.8% ，这部分抵消了这一增长，因为新冠肺炎疫情导致每个客户的平均使用量下降。

其他细分市场收入。我们在其他细分市场的收入为

截至2020年12月31日的财年为5.58亿欧元，相比之下

截至2019年12月31日的年度为5.77亿。收入减少

与截至2019年12月31日的年度相比，增长1900万，或3.3%。我们在其他部门的收入受到新冠肺炎大流行的影响，例如原地避难所和其他类似措施，影响了白俄罗斯和哈萨克斯坦的商业活动，以及白俄罗斯持续的政治动荡。

运营成本和费用(不包括折旧和摊销)为

截至2020年12月31日的财年为46.91亿美元，相比之下

截至2019年12月31日的年度为43亿欧元。截至2020年12月31日的年度的运营成本和费用(不包括折旧和摊销)增加了

与截至2019年12月31日的一年相比，3.91亿欧元，或9.1%。造成这种增长的主要因素是的人事费用增加了

3.46亿，增加保险费

7000万，营销费用增加

5900万，被其他运营费用减少部分抵消

5500万英镑和写字楼租金和维护费

三千万。

截至2020年12月31日的一年，我们的人员支出增加，原因是：(I)我们俄罗斯部门的开发和销售团队主要雇佣了60人，因此，我们俄罗斯部门的员工人数从2019年12月31日的698人增加到2020年12月31日的754人，以及(Ii)工资指数化从2020年第一季度起生效。

我们的截至2020年12月31日的年度保险费增加了

我们的董事和高级管理人员保单从2019年年中开始 7000万。

我们的截至2020年12月31日的年度其他运营费用减少了

由于新冠肺炎疫情的影响，商务差旅费用下降了5500万英镑，我们的办公室租金和维护费也减少了

作为我们成本节约计划的一部分，2020上半年将达到3000万。

折旧和摊销为

截至2020年12月31日的年度为7.51亿欧元，而截至2020年12月31日的财年为

截至2019年12月31日的年度为6.83亿。折旧和摊销增加

与截至2019年12月31日的一年相比，6700万欧元，或9.8%，主要是由于折旧

与2020年第二季度完成的莫斯科和雅罗斯拉夫尔办事处翻新相关的租赁改进相关费用。

财务收入为

截至2020年12月31日的财年为5900万，相比之下

截至2019年12月31日的年度为7700万。截至2020年12月31日的年度财务收入减少

与截至2019年12月31日的财年相比，增长1700万欧元，增幅22.7%，主要原因是现金存款收入减少。

财务成本为

截至2020年12月31日的财年为4.1亿欧元，相比之下

截至2019年12月31日的年度为6.03亿。截至2020年12月31日的年度财务成本下降了

与截至2019年12月31日的年度相比，1.94亿欧元，或32.1%，主要是由于俄罗斯中央银行的关键利率在过去 12个月中逐渐下降，从2019年12月31日的6.25%降至2020年12月31日的4.25%，这导致我们的银行贷款应计利息费用下降。

净外汇收益为

截至2020年12月31日的财年为8300万英镑，而亏损为

截至2019年12月31日的年度为4700万。截至2020年12月31日的年度的净汇兑收益主要反映了以美元计价的现金和现金等价物余额的外汇收益，但部分被以美元计价的应付股息的汇兑亏损所抵消。

所得税费用为

截至2020年12月31日的财年为6.86亿欧元相比之下

截至2019年12月31日的年度为6.44亿。截至2020年12月31日的年度所得税支出增加

与截至2019年12月31日的财年相比，我们实现了4100万欧元，这主要是因为我们的所得税前利润增加了

截至2019年12月31日的财年22.25亿美元至

截至2020年12月31日的财年为25.72亿美元。

截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日止年度的实际税率分别为33.0%、29.0%和26.7%(见本年度报告包含的综合财务报表附注13(C))。截至2020年12月31日止年度，实际税率与俄罗斯联邦20%的法定税率不同，主要是由于 (A)与收购相关的银行贷款的不可抵扣利息支出(见本年度报告所包括的综合财务报表中的附注22(A))，我们认为这是中期的，未来随着我们偿还这笔银行贷款和(B)其他不可抵扣的支出，主要与我们的管理激励协议有关(见 )，实际税率不同于俄罗斯联邦的20%的法定税率，这主要是由于(A)与收购相关的银行贷款的不可抵扣利息支出(见本年度报告中的综合财务报表中的附注22(A))，以及(B)其他不可抵扣的支出，主要与我们的管理激励协议有关我们认为这是长期的，但这部分被取消了对未汇出收入预扣税的规定所抵消，这是一个中期因素，一旦拨备全部释放，这一因素就会停止。

净收入为

截至2020年12月31日的财年18.86亿欧元与

截至2019年12月31日的年度为15.81亿。净收入增长

与截至2019年12月31日的年度相比为3.05亿欧元，主要原因是上述原因。

我们根据国际会计准则委员会采纳的国际财务报告准则编制财务报表，该准则要求我们作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设影响我们的资产和负债的报告金额、每个会计期末的或有资产和负债的披露以及每个会计期间的收入和费用的报告金额。我们根据自己的历史经验、对当前业务和其他条件的了解和评估，以及基于我们认为合理的现有信息和假设对未来的预期，不断评估这些判断和估计，这些信息和假设共同构成了我们对其他来源无法轻易看出的事情做出判断的基础。由于估计的使用是财务报告过程中不可或缺的一部分，我们的实际结果可能与这些估计不同。我们的一些会计政策在应用时需要比其他会计政策更高的判断力。

关键会计政策的选择、影响这些政策应用的判断和其他不确定性，以及报告结果对条件和假设变化的敏感性，这些都是审核我们的财务报表时应考虑的因素。我们认为以下会计政策涉及编制财务报表时使用的最重要的判断和估计。

我们的非经常性估值主要与(I)收购会计的应用；(Ii)基于股份的付款；以及(Iii)减值评估有关，所有这些都要求我们在适用的估值日期进行公允价值确定。在做出这些决定时，我们需要做出影响记录金额的估计和假设，包括但不限于预期的未来现金流、市场可比性和折扣率以及长期资产的剩余使用寿命。为了协助我们确定这些公允价值，我们可能会聘请第三方估值专家。除其他项目外，我们在这方面的估计还会影响我们报告的折旧和摊销、减损费用和所得税费用或福利的金额。我们对公允价值的估计是基于我们认为合理的假设，但这些假设本身就是不确定的。我们很大一部分长期资产最初是通过收购会计的应用来记录的，我们所有的长期资产都要接受减值评估。欲了解更多信息，请参阅本年度报告其他部分的综合财务报表附注6、8和15。

我们定期审查是否需要更改估计的使用寿命，以准确反映我们有限寿命的无形资产的经济使用情况。

我们的收入主要来自授权访问我们的简历数据库和在我们的网站上展示招聘广告。大多数合同的付款条款要求全额预付。未赚取的收入在合并财务状况表中作为合同负债报告。

在我们的捆绑订阅中，在简历数据库访问组件和职务发布组件之间收到的对价的分配基于相对独立的销售价格和职务发布的预期使用量。我们捆绑订阅中职务发布的预期使用量基于特定客户类别的历史数据进行估计，并在每个报告日期重新测量。2020年8月前输入的合同中CV数据库访问部分的收入按直线方式在订阅期内确认，在2020年8月后输入的合同中按比例确认联系人数量

报告期的视图。联系人视图的预期使用量基于特定客户类别的历史数据进行估计，并在每个报告日期重新测量。可归因于职务公告组件的收入在我们的网站上显示职务公告期间确认。

在确定当期税额和递延税额时，我们会考虑不确定税种的影响，以及是否有任何额外的税、罚金和滞纳金利息可能到期。这一评估依赖于估计和假设，可能涉及对未来事件的一系列判断。新信息可能会导致我们改变对现有纳税义务充分性的判断，而我们纳税义务的此类变更将影响做出此类决定的期间的税费支出。

有关最近发布的对我们具有重要或潜在意义的会计准则的信息，请参阅本年度报告其他部分包含的合并财务报表附注32。

我们的主要金融工具包括现金和现金等价物以及我们的信贷安排(如下文标题下进一步描述的那样)。“-合同义务和承诺--信贷安排“)。其他金融资产和负债包括贸易和其他应收账款、在金融机构的存款以及贸易和其他应付账款。我们几乎所有的金融资产既没有逾期，也没有减值。

截至2020年12月31日，我们的流动负债超过流动资产

十八亿三千万。我们的流动负债主要是以递延收入为代表的。由于我们的业务性质，很大一部分客户需要预付订阅费用，因此会产生递延收入。我们预计递延收入将继续超过我们资产负债表上的库存和应收账款，导致未来一段时间的营运资本为负。

有关截至2020年12月31日我们的物质资本支出的信息，请参阅项目4.d。“有关公司物业、厂房和设备的信息 ."

截至2020年12月31日的12个月，经营活动产生的净现金为

32.15亿，相比之下

截至2019年12月31日的12个月26.11亿美元。期间之间的变化

6.04亿欧元的主要驱动因素是：(I)由于俄罗斯中央银行关键利率下调而支付的利息减少和(Ii)经非现金项目和不影响经营活动现金流的项目调整后的净收入增加。

截至2020年12月31日的12个月，用于投资活动的现金净额为

32.28亿美元与

截至2019年12月31日的12个月为6.37亿。期间之间的变化

25.9亿欧元的主要原因是收购Zarplata.ru 100%的股本

35.05亿，其中

2020年支付了31亿美元，

截至2020年12月31日，仍需支付4.05亿美元。这被以下部分抵消：(I)以收购Skilaz LLC 25.01%的所有权权益

2019年没有发生在2020年的2.35亿美元，以及(Ii)由于我们在2020年第二季度完成了莫斯科和雅罗斯拉夫尔办事处的翻新，固定资产购置减少了。

截至2020年12月31日的年度，融资活动产生的净现金为

11.14亿，而净现金使用量为

截至2019年12月31日的年度使用26.53亿。各期间的变化

37.67亿美元的主要原因是：(I)问题

2020年第四季度40亿有息不可转换债券和(Ii)由于银行贷款重组而偿还的银行和其他贷款(扣除银行和其他贷款净额)的减少，但这部分被支付给股东的股息增加所抵消

7.52亿。

关于收购的融资，我们于2016年5月16日通过我们的全资子公司Zemenik LLC与VTB银行(PJSC)签订了银团信贷安排，日期为2016年5月16日，借款

50亿。2017年10月5日，我们对信贷安排进行了修订，根据该修订，我们将最高本金金额提高到

额外借款70亿

二十亿。的适用利率

70亿本金在俄罗斯中央银行基准利率的基础上由3.7%降至2.0%，并对一些关键金融契约进行了修改。额外的个

然后将20亿分配给了我们的股东。见第7项。“大股东和相关当事人交易，B.关联方交易交易与Elbrus Capital和高盛集团(Goldman Sachs Group，Inc.)的关系不向股东提供贷款."

2019年4月22日，我们签署了第5号修正案。为了简化我们集团内部的安排，根据第5号修正案，与批C和D部分相关的未偿债务本金总额为

将19亿美元以及截至修正案第5号的日期的应计利息和未偿还利息分配给猎头集团PLC。还签署了与安全文档相匹配的修订协议。本款中的大写术语具有信贷安排中提供的定义。

在2020年8月24日，我们通过在Headhunter LLC和VTB Bank(PJSC)之间签订经修订的新银团融资协议(“新的信贷融资”)来为我们的信贷融资进行再融资，该协议取代了信贷融资，借入了

46.15亿美元用于偿还猎头集团(Headhunter Group PLC)和泽姆尼克有限责任公司(Zemenik LLC)根据信贷安排项下的未偿债务。新的信贷安排规定，我们可以提取额外的

在新信贷安排的日期后270天内支付40亿美元，用于为我们的收购提供资金，分配股息、股票回购或其他公司目的，的利率比俄罗斯中央银行的主要利率高出2.5%(在某些情况下，为3.0%)。截至本年度报告日期，我们尚未撤回本期或其任何部分。新信贷安排放宽了某些金融和行为契约，并将证券后续发行的许可期限延长至2021年12月31日。

新信贷安排于2020年12月10日修订(“新修订第1号”)，以容许HeadHunter LLC进行(I)债券发行，(br}其后于2020年12月14日发行，(Ii)执行收购Skilaz LLC 40.01%股权的期权，及(Iii)

Zarplata.ru 收购。新修正案第1号还规定，如果债券发行量超过

10亿，附加设施下的可用金额最多为

少40亿英镑债券外加

10亿，零。

在贷款人违约或可能违约的情况下，新信贷安排可随时终止；根据2020年9月开始的季度时间表，50%的新信贷安排到期，按季度等额分期付款，50%的新信贷安排将于2025年6月到期。Headhunter FSU Limited、Headhunter Group PLC(前身为Zemenik Trading Limited)和Headhunter LLC也为VTB银行(PJSC)提供了与新信贷安排相关的独立担保。新的信贷安排包括各种法律限制，包括控制权变更条款、对股东分配的约束和限制、提前还款处罚以及金融契约。截至2020年12月31日，本集团遵守了新信贷安排协议中的所有财务和其他契约。

新信贷安排以Headhunter FSU Limited的股份和Headhunter LLC的参与权益为抵押。

新信贷安排对我们宣布和支付股息的能力有一定的限制，包括没有VTB银行(PJSC)的事先书面同意，我们不能宣布和向我们的股东支付股息，除非在某些情况下，包括，除其他外，股息不超过本集团经调整综合纯利的100%，前提是紧接根据新信贷安排的条款计算的预计净债务与EBITDA比率不超过3.0：1。

2020年12月14日，Headhunter LLC完成6.45%的配售

40亿001P-01R系列有息不可转换非跟单可赎回交换债券，期限最长1,092天。债券将按季度支付利息，2023年12月到期。这是Headhunter LLC首次发行卢布债券，利用

2020年10月14日在莫斯科交易所注册的200亿无担保无限期债券计划。

除本年报其他部分披露外，我们不知道自2020年12月31日以来有任何趋势、不确定性、需求、承诺或事件合理地可能对我们的收入、收入、盈利能力、流动性或资本资源产生重大不利影响，或导致披露的财务信息不一定指示未来的经营结果或财务状况。

我们没有任何表外安排对我们的财务状况、财务状况、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生重大的当前或未来影响，或可能对我们的财务状况、财务状况、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生重大影响。

下表汇总了截至2020年12月31日我们的资产负债表上的最低合同义务：

请参阅本年度报告开头标题为“有关前瞻性陈述的警示声明”一节。

下表显示了我们现任高管和董事会的信息，包括他们截至2020年3月1日的年龄：

名称		职位

行政主任
米哈伊尔·朱可夫	53	首席执行官兼董事会成员
格里戈里·莫伊塞夫	43	首席财务官
德米特里·谢尔吉恩科夫	34	猎头有限责任公司首席战略官
其他高级管理层
奥尔加大都会	40	猎头有限责任公司首席营销官
鲍里斯·沃尔夫森	35	猎头有限责任公司首席业务发展官
格里布·列别捷夫	37	猎头有限责任公司首席产品官
安德烈·潘捷列夫	32	猎头有限责任公司首席商务官
董事会成员
马丁·科克(1)	61	董事会成员
奥尔加·菲拉托娃	39	董事会成员
摩腾和兴(2)(3)	49	董事会成员
德米特里·克鲁科夫(3)	51	董事局主席
瓦伦丁·马什科夫(2)	36	董事会成员
马克西姆·梅尔尼科夫	44	董事会成员
托马斯·奥特(1)(3)	52	董事会成员
Terje Seljeseth(1)(2)	60	董事会成员

我们高管和董事会成员目前的办公地址是俄罗斯莫斯科戈多维科瓦街9/10号c/o Headhunter LLC，邮编：129085。

米哈伊尔·朱可夫自2008年2月以来一直担任我们主要运营子公司的首席执行官，并自2019年5月以来担任我们的董事会成员。在加入我们之前，朱可夫先生曾在多家不同的俄罗斯IT公司工作。朱可夫先生于2007年在Sibur成立了开源IT公司(IT-SK)，并于1994年在IBS(俄罗斯一家主要的系统集成商)成立了网络集成部。他拥有莫斯科航空学院(国立研究大学)的工程硕士学位和俄罗斯经济学院普列汉诺夫学院的经济学文凭。朱可夫先生还持有瑞士洛桑国际管理发展学院(IMD)的高管发展计划证书(br})。

格里戈里·莫伊塞夫自2008年2月以来一直担任我们主要运营子公司的首席财务官。在加入我们之前， Moiseev先生从2005年起担任俄罗斯IT初创公司Sputnik Labs(现在称为TS Consulting)的首席财务官，并从2002年起担任Helios Computer的首席信息官。在我们任职期间，莫伊塞夫先生制定了我们的战略财务和投资计划，建立了我们的财务控制和报告职能，目前管理着我们所有的会计和财务报告流程。

德米特里·谢尔吉恩科夫自2017年8月以来一直担任我们主要运营子公司的首席战略官。Sergienkov先生负责我们的长期战略执行，特别关注我们的业务组合向邻近地区扩展、核心市场整合和货币化增强。在加入我们之前， Sergienkov先生曾担任伦敦摩根大通投资银行部副总裁，为欧洲、中东和非洲的电信、媒体和技术公司提供并购和资本市场交易方面的咨询。Sergienkov先生为我们的团队带来了与全球领先的技术公司合作的国际经验，以及广泛的战略投资决策知识。他是CFA协会和特许注册会计师协会的常任会员，并持有州立管理大学的战略管理文凭。

奥尔加大都会自2010年5月以来一直担任我们主要运营子公司的首席营销官。在加入我们之前，Mets夫人曾担任Adobe Systems Inc.、俄罗斯和独联体的市场主管，领导该地区的沟通和合作伙伴活动超过四年年。现在，她负责制定和有效实施我们的营销和沟通战略。在与我们合作期间，Mets夫人和她的团队成功地保持了流量、品牌知名度和客户参与度方面的领先地位。2013年，在俄罗斯领先商业报纸《生意人报》(Kommersant)评选的1000名最佳经理人排行榜中，梅茨夫人荣登榜首。梅茨夫人毕业于莫斯科国立大学，获得语言学、传播学和现代语言硕士学位。

鲍里斯·沃尔夫森自2019年2月以来一直担任我们主要运营子公司的首席业务发展官，在此之前，他自2012年4月起担任我们主要运营子公司的首席技术官。在加入我们之前，Volfson先生曾在Softline公司担任互联网项目部首席技术官。 Volfson先生为我们的团队带来了对敏捷开发流程的深刻知识和理解，他改进了我们的研发运营和产品组合管理。他是“敏捷产品和项目开发”一书的作者。

格里布·列别捷夫自2015年1月以来一直担任我们主要运营子公司的首席产品官和网络总监。Lebedev 先生于2010年首次加入我们，担任分析部主管。在加入我们之前，列别捷夫先生曾在玫琳凯担任俄罗斯市场研究经理。作为我们的首席运营官，他负责开发我们的服务以满足市场需求并将我们的主要服务货币化。他拥有喀山国立研究技术大学经济学文凭。

安德烈·潘捷列夫自2018年11月以来一直担任我们主要运营子公司的首席商务官，在此之前，他自2017年以来一直担任我们主要运营子公司中小型客户(SMA)部门的主管。2014年至2017年，潘捷列夫先生担任我们的数字营销总监。Panteleev 先生于2006年加入我们，担任过多个职位，之前曾担任俄罗斯大型互联网公司的数字营销顾问。他在与观众打交道和分析方面拥有丰富的经验。作为我们SMA部门的负责人，Panteleev先生自2017年以来一直与客户合作，并通过实施有效的产品销售方式、发现与客户互动的新方式、进行市场分析和评估竞争环境，参与了快速增长的中小型企业细分市场的开发和调整。潘捷列夫先生拥有国立科技大学的市场营销学位。

马丁·科克(Martin Cocker)自2017年12月以来一直担任我们的董事会成员。科克先生是一名特许会计师，自1985年以来一直是英格兰和威尔士特许会计师协会的成员。Cocker先生是标准具集团(Etalon Group PLC)、塔塔集团控股有限公司(TCS Group Holdings PLC)的审计委员会的董事和主席，也是Nostrum石油天然气公司(Nostrum Oil&Gas PLC)的董事，这两家公司均在伦敦证券交易所(London Stock Exchange)上市。2007年至2014年，Cocker先生在英国、俄罗斯和哈萨克斯坦的安永(Ernst&Young)、美国赫斯(Amerada Hess)、德勤(Deloitte&Touche)和毕马威(KPMG)任职。科克先生获得了英国基尔大学数学和经济学学士学位。

奥尔加·菲拉托娃(Olga Filatova)自2020年12月以来一直担任我们的董事会成员。Filatova女士是一名人力资源技术和组织顾问。Filatova女士于2018年6月创立了独立人力资源咨询公司People Innovation。在此之前，Filatova女士于2016年9月至2018年6月担任俄罗斯互联网公司 Mail.ru Group的人力资源与教育项目副总裁，并于2015年7月至2016年9月担任私人投资公司Severgroup的人力资源董事总经理。从2002年到2016年，她还在重工、快消品和石油公司担任过各种职务。Filatova女士以优异的成绩获得了国家研究大学高等经济学院(HSE University)的一般管理学士学位和战略与公司治理荣誉的硕士学位，并获得了斯德哥尔摩经济学院的MBA学位。小姐。Filataova也是HSE大学商学院组织行为和人力资源管理系的教授。

Morten Heuing自2019年5月以来一直担任我们的董事会成员。Heuing是Saxo.com和Nexta.io的私人投资者、顾问和董事会成员，目前担任鲍尔传媒集团(Bauer Media Group)在线比较平台的总裁。Heuing先生在2018年3月加入我们的董事会前不久离开了eBay 。Heuing先生曾于2011年至2015年担任eBay分类广告斯堪的纳维亚A/S公司的董事，并于2011年至2013年担任Issuu APS公司的董事。2011年至2015年，Heuing先生担任eBay分类广告集团丹麦总经理，2004年至2011年，担任StepStone ASA北欧区董事总经理。Heuing先生获得了Verwaltungs-&Wirtschaftskademie Stuttgart颁发的工商管理学士学位。

Dmitri Krukov自2019年5月以来一直担任我们的董事会主席和董事会成员。Krukov 是俄罗斯Elbrus Capital的创始人和高级合伙人

以及专注于独联体的私募股权业务。目前，Krukov先生是俄罗斯在线房地产市场Cian Group和物流公司DS Russia Management GmbH的董事。在此之前，Krukov先生于2002年至2007年担任复兴资本投资银行和金融部董事总经理，并于1996年至2002年担任摩根士丹利负责合并、收购和重组部门的副总裁。Krukov先生从莫斯科国立大学Lomonosov获得应用数学理学硕士学位，并从哈佛商学院高管教育项目获得关于提高公司董事会效率的证书。Krukov先生还在1994-1995年间参加了斯坦福大学商学院的MBA课程。

瓦伦丁·马什科夫自2020年8月以来一直担任我们的董事会成员。马什科夫自2010年以来一直是Elbrus Capital的合伙人，该公司是一家专注于俄罗斯和独联体的私募股权公司。在2010年加入Elbrus Capital之前，Mashkov先生于2009年至2010年担任Interros投资和投资组合管理总监，并于2007年至2009年担任高盛欧洲特殊情况组助理。马什科夫先生曾在Elbrus Capital投资组合中的几家私营公司的董事会担任董事或观察员。马什科夫先生以优异的成绩获得莫斯科高等经济学院经济学学士学位。

马克西姆·梅尔尼科夫(Maksim Melnikov)自2019年5月以来一直担任我们的董事会成员。梅尔尼科夫自2014年2月以来一直担任俄罗斯在线房地产市场Cian Group的首席执行官和董事会成员。2010年至2014年，梅尔尼科夫先生担任Media3 Holding的首席执行官兼董事，Media3 Holding是一家大型印刷和数字媒体控股公司，专注于出售印刷媒体业务和投资在线媒体企业。梅尔尼科夫先生获得了俄罗斯联邦政府金融学院颁发的金融学硕士学位，主攻银行、证券和公开市场。梅尔尼科夫先生后来获得斯坦福大学商学院工商管理硕士学位。

托马斯·奥特自2019年5月以来一直担任我们的董事会成员。Otter先生是Otter Consulting GmbH的创始人，该公司帮助买家、建筑商和投资者驾驭HCM技术和大型企业软件产品管理。2013至2018年8月，Otter先生担任SAP SucessFtors产品管理副总裁和产品管理全球副总裁，2008至2013年，他担任Gartner Inc.的研究副总裁。2003至2008年，Otter先生担任SAP AG首席业务解决方案架构师，2001至2003年，他是Pecaso Group Ltd.的战略总监，1995至2000年间，他在南非、德国和英国的SAP担任过多个不同的职位。奥特先生是伊梅迪斯公司的董事会成员。Otter先生拥有纳塔尔大学的文学学士学位、威特沃特斯兰德大学的管理学研究生文凭、斯特拉斯克莱德大学的技术和电信法法学硕士学位以及卡尔斯鲁厄理工学院的应用经济学博士学位。奥特先生还获得了英国“金融时报”研究生NED文凭。

Terje Seljeseth自2019年5月以来一直担任我们的董事会成员。Seljeseth先生目前是Tinius Trust的首席分析师，该公司为Shibsted Media Group董事长提供支持。Shibsted Media Group是一家总部位于挪威、在奥斯陆证券交易所(Oslo Stock Exchange)上市的全球媒体集团。Seljeseth先生目前是Adevinta、Gjensdige Forsikring和TX Media的董事会成员。2009年至2015年，Seljeseth先生担任SCM AS(Schibsted Classed Media)首席执行官，2015年至2017年，担任Shibsted ASA产品执行副总裁。Seljeseth先生还在1999年至2009年期间担任挪威领先的在线分类公司Finn.no的首席执行官。Seljeseth 先生获得了Datahogskoline(现在称为挪威信息技术学院)的计算机科学学位。

在截至2020年12月31日止年度，吾等或吾等附属公司就向吾等或吾等附属公司提供服务而支付予吾等或吾等附属公司的薪酬及实物福利金额，以及吾等或吾等附属公司向吾等高管及董事会成员的退休福利计划供款金额如下。

我们每位高管的薪酬包括以下要素：基本工资、基于财务和非财务KPI 混合的现金奖金以及基于股票的薪酬。

我们董事会成员的薪酬包括每年30,000美元的工资，外加董事担任委员会成员的年薪10,000美元和董事担任委员会主席的年薪20,000美元。我们还向董事报销合理的差旅费和其他自付费用，并为董事提供惯常董事和高级职员责任保险保单下的保险。此外，每位董事有权按紧接年度授出日期前一个交易日结束时的收市价计算，每年获授等同于市值30,000美元的普通股，该等普通股将于相关授出日期日起计的三年禁售期届满时发行及转让予董事。因任何原因提前终止董事任期的，该董事只有权获得按工作天数按比例分配的股份。

截至2020年12月31日的一年中，支付给我们的高管、高级管理层和董事会成员的薪酬和实物福利总额为

4.04亿。

我们目前没有为我们的高管提供任何利润分享或养老金计划。

2020年3月5日和2020年5月26日，我公司董事会根据薪酬委员会的建议，批准向猎头单位期权计划下的中层管理人员和部分关键员工授予股票期权单位，并向董事授予第二次年度股权奖励。在此基础上，本公司董事会于2020年3月5日和2020年5月26日，根据薪酬委员会的建议，批准向猎头单位期权计划下的中层管理人员和某些关键员工授予股票期权单位，并向董事授予第二次年度股权奖励。

名称		授权价		批地日期	锁定过期日期

马丁·科克(Martin Cocker)	1,828	$	16.41	2020年5月8日	2023年5月8日
Ion Dagtoglou(1)	1,828	$	16.41	2020年5月8日	2023年5月8日
摩腾海因(Morten Heuing)	1,828	$	16.41	2020年5月8日	2023年5月8日
德米特里·克鲁科夫	1,828	$	16.41	2020年5月8日	2023年5月8日
马克西姆·梅尔尼科夫	1,828	$	16.41	2020年5月8日	2023年5月8日
托马斯·奥特	1,828	$	16.41	2020年5月8日	2023年5月8日
米哈伊尔·朱可夫	1,828	$	16.41	2020年5月8日	2023年5月8日
叶夫根尼·泽伦斯基(2)	1,828	$	16.41	2020年5月8日	2023年5月8日
泰耶·塞尔杰塞斯(Terje Seljeseth)	1,828	$	16.41	2020年5月8日	2023年5月8日
瓦伦丁·马什科夫	1,442	$	20.80	2020年8月6日	2023年8月6日
奥尔加·菲拉托娃	1,229	$	24.41	2020年12月1日	2023年12月1日

关于此次收购，我们制定了2016年猎头单位期权计划，我们根据首次公开募股(“管理层激励协议”)的完成对该计划进行了修订和重述。根据管理层奖励协议可供发行的普通股最高数目为紧接首次公开发售前本公司已发行普通股股本的3.375% 。截至本年度报告日期，管理层激励协议已全部授予，最多可发行1,271,436股普通股。根据管理层激励协议，本公司将发行代表该等普通股的普通股或美国存托凭证。管理激励协议的具体条款摘要如下。

资格。根据管理激励协议，担任本公司或其子公司员工或董事的个人有资格获得奖励。

奖励/选项。董事会向参与者颁发证书，证明参与者有权获得由Elbrus Capital关联的投资工具Highworld Investments Limited和与高盛 Sachs Group，Inc.(统称为保荐人)关联的投资工具ELQ Investors VIII Limited支付的财务利益，以及在首次公开募股(IPO)时，本公司将发行普通股的权利。证书可规定授予奖励的附加条款、条件、约束和/或限制，并可在董事会酌情决定的情况下，包含放弃或修改管理激励协议的任何规则的条款(如果参与者被授予该选择权)。

执行价。我们的主要股东在收购中支付的每股价格。2017年、2018年和2019年获得资助的参与者可能会拥有更高的执行价格。

归属期。25%于首次公开招股日归属，并由我们的主要股东以现金支付。18.75%将于首次公开招股周年当日归属，并由本公司以股权结算；18.75%将于首次公开募股两周年及三周年时归属，每一项将由本公司以股权结算。

失灵了。一般而言，奖励将在参与者终止受雇或在集团内担任董事时失效，或在参与者破产、据称的转让、押记、质押、处置、处理(包括建立信托)或限制其在计划下的权利和利益时失效，以及在董事会决定的某些其他情况下。然而，委员会保留决定裁决是否失效的自由裁量权。

调整。如果本公司股本发生变动(无论是通过资本化、配股或拆分或合并股份或减少股本)，董事会可对本管理激励协议作出其认为适当的调整。

做些改动。一般而言，董事会可在任何时候更改或增加本管理激励协议或任何奖励条款的全部或任何条款，但如果董事会合理地认为，此类更改或增加取消或不利地改变了参与者当时在没有管理激励协议的情况下仍然存在的任何权利，董事会不得进行任何更改或增加

持有根据本管理激励协议授予的未归属单位75%的参与者的书面同意 (如果该百分比的参与者在董事会向参与者发送变更或添加通知后15个工作日内未以书面形式反对董事会的变更或增加，则视为已收到此类同意)。

税金。一般而言，每位参与者承诺提交所有税务和货币控制申请，并支付该参与者因签订和履行《管理激励协议》而必须缴纳或支付的所有税款。如果参与者违反本义务，则该参与者应赔偿公司金额，金额相当于公司或其子公司因此而发生的任何和所有损失、成本和开支。任何主要股东和/或本公司可根据其绝对酌情决定权，选择从其支付给参与者的任何税款中扣除税款(包括相当于本公司或其子公司应缴纳的任何税款或社保缴费的金额)，并将该金额支付给任何适用的税务机关。

学期。董事会可随时决议停止根据管理激励协议进一步授予期权，尽管在管理激励协议终止之日未支付的奖励将不受管理激励协议终止的影响。

吾等将就大股东因管理层激励协议而招致或与之相关的任何成本、损失或责任向各大股东作出赔偿。但因大股东违反其在管理层激励协议下的付款义务而引致的成本、损失或责任除外。

2018年4月16日，我们制定了猎头单位期权计划，并于2019年3月29日和2019年6月19日进行了修订( “猎头单位期权计划”)，目的是通过向高管、员工和董事提供与股东价值直接挂钩的激励，使我们在吸引、留住和激励高管、员工和董事方面拥有竞争优势。根据猎头单位购股权计划可供发行的普通股最高数目为紧接首次公开发售前本公司已发行普通股股本的3% ，按首次公开发售日期计算，即最多1,500,000股普通股。根据猎头单位期权计划，公司将发行普通股或代表该等普通股的美国存托凭证(ADS)。猎头单位选项计划的具体条款摘要如下。

资格。作为公司或其子公司的员工或董事的个人有资格获得猎头单位选项计划下的奖励。

奖励/选项。奖励由董事会通过颁发证书的方式授予参与者，该证书证明参与者有权获得本公司发行的普通股。证书可规定授予奖励的附加条款、条件、限制和/或限制，并可在董事会酌情决定的情况下，包含放弃或修改猎头单位期权计划的任何规则的条款，该条款适用于被授予该期权的参与者。

执行价。首次公开募股(IPO)之前授予的期权的首次公开募股(IPO)价格。对于在首次公开募股(IPO)完成后授予的期权，指紧接授予日期前一天的每股收盘价。

归属期。20%将在授予日的第三、四、五、六和七周年各奖励一次。

失灵了。一般而言，奖励将在参与者停止受雇或在集团内担任董事时失效，或在据称的转让、转让(参与者去世时向其遗产代理人除外)、收费、质押、由参与者处置、处理(包括建立信托)或限制参与者的选择权时失效，以及在董事会决定的某些其他情况下。然而，委员会保留决定裁决是否失效的自由裁量权。此外，如果在特定归属日期未满足执行价格 (即奖励的计算等于零或负数)，董事会可决定将该奖励的归属(但未行使)部分结转至下一个归属日期。

调整。如本公司股本发生变动(不论以资本化、供股或分拆方式或合并股份或削减股本)，董事会可对本猎头单位购股权计划作出其认为适当的调整。

做些改动。一般而言，董事会可随时更改或增加本猎头单位期权计划或任何裁决条款的全部或任何条款，但董事会不得在下列情况下更改或增加任何条款：董事会合理地认为，该等更改或增加将撤销或不利更改当时未经持有根据本猎头单位期权计划授予的未归属单位75%的参与者书面同意而存续的任何参与者的权利(如该百分比的参与者在董事会向参与者发送有关更改或增加的通知后15个工作日内没有以书面形式反对董事会的更改或添加，则视为已收到同意)。

税金。一般而言，每位参与者承诺提交所有税务和货币控制申请，并支付该参与者因加入和执行猎头单位期权计划而必须缴纳或支付的所有税款。如果参与者违反本义务，则该参与者应赔偿公司金额，金额相当于公司或其子公司因此而发生的任何和所有损失、成本和开支。本公司可根据其绝对酌情权，选择从其支付给参与者的任何税款中扣除 (包括相当于本公司或其子公司应缴纳的任何税款或社保缴费的金额)，并将该金额支付给任何适用的税务机关。

学期。董事会可随时决议停止进一步授予猎头单位期权计划下的期权，尽管在猎头单位期权计划终止之日尚未发放的奖励不受猎头单位期权计划终止的影响。

我们的每位高管目前都有一份无限期的雇佣协议，但我们的首席执行官除外，他有一份为期五年的协议，将于2026年2月到期。这些协议中的每一项都包含关于信息保密性的习惯规定。除与我们首席财务官的协议外，所有协议都有发明转让条款。与我们首席财务官的协议包含一项竞业禁止条款。

我们的名董事与我们签订了一项董事服务协议，规定了他们在我们董事会的服务条款和条件。董事同意，在终止本公司董事会成员服务后的一年内(马什科夫先生、菲拉托娃夫人、克鲁科夫先生和梅尔尼科夫先生)或两年内(赫因先生、科克先生、奥特先生和塞尔吉塞特先生)，他们将不会以任何方式直接或间接参与我们正在(或计划)开展业务的任何地区的业务。

我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则规定，在某些限制的情况下，我们将赔偿我们的董事和高级管理人员在履行职责时可能遭受或招致的任何损失或责任，包括为任何民事或刑事诉讼辩护所产生的责任，无论是在这些诉讼中做出了对他们有利的判决，还是在他们被无罪释放的情况下。独立董事也将有权根据他们的服务合同获得这样的赔偿。

朱可夫先生自2008年以来一直担任我们的主要运营子公司Headhunter LLC的首席执行官，在主要股东从Mail.Ru收购Headhunter业务之前。关于收购前的工作，朱可夫先生受邀参加Mail.Ru的激励计划，并获得了某些将于2022年12月31日到期的期权，所有这些期权都已授予，但尚未行使。

我们的董事会由九名成员组成，其中包括根据纳斯达克规则定义的五名独立董事。根据我们股东协议的规定以及我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则的相应规定，本公司董事会有权在现有董事之外的中任命一名符合条件的人士为董事会成员，条件是董事总数在任何时候都不得超过我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则中确定的人数。如此任命的任何董事的任期仅至下一届年度股东大会，然后有资格连任。根据我们修订并重述的组织章程大纲和章程，我们的董事会成员没有退休年龄要求。我们的董事会成员是在首次公开募股(IPO) 完成之前根据我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则选举产生的，并在2019年10月24日举行的年度股东大会上再次当选，直至他们的继任者正式当选并获得资格为止。2020年8月5日，Ion Dagtoglou从董事会辞职，Valentin Mashkov由董事会任命接替他，并在2020年11月2日的股东大会上再次当选为同样的职位，直到他的继任者正式当选并获得资格。2020年11月30日，叶夫根尼·泽伦斯基(Evgeny Zelensky)被奥尔加·菲拉托娃(Olga Filatova)接替担任董事会成员。

塞浦路斯证券交易委员会根据2005年的公开要约和招股说明书发布了公司治理指南，还根据2007年的透明度要求法发布了某些相关的披露要求。建议将拟议的监管规定作为发行人应遵循的“最佳做法”。

我们的股东Highworld Investments Limited(与Elbrus Capital有关联的投资工具)和ELQ Investors VIII Limited(与高盛集团(Goldman Sachs Group，Inc.)有关联的投资工具ELQ Investors VIII Limited)共同实益地拥有我们有资格在董事选举中投票的股份的50%以上的投票权，因此我们可能依赖于纳斯达克规则中规定的某些豁免，作为一家“受控公司”。根据这些公司治理标准，个人、集团或其他公司拥有超过50%投票权的公司是“受控公司”，可以选择利用某些公司治理标准的豁免。

包括要求：(1)董事会多数由独立董事组成，(2)薪酬委员会完全由独立董事组成，并有书面章程说明该委员会的宗旨和职责，以及(3)我们的董事提名由我们的独立董事或完全由独立董事组成的提名委员会作出或推荐给全体董事会。如果我们不再是一家“受控公司”，并且只要我们的股票继续在纳斯达克上市，只要我们的股票继续在纳斯达克上市，只要我们的股票继续在纳斯达克上市，我们将被要求在适用的过渡期内遵守这些规定。

董事会成立了一个审计委员会、一个薪酬委员会以及一个提名和公司治理委员会。

审计委员会由Martin Cocker、Thomas Otter和Terje Seljeseth组成，协助董事会监督我们的会计和财务报告流程以及对我们财务报表的审计。科克先生担任该委员会主席。审计委员会完全由精通财务的董事会成员组成，科克先生被美国证券交易委员会认为是“审计委员会财务专家”。我们的董事会认定，Martin Cocker、Thomas Otter和Terje Seljeseth 各自满足交易所法案规则10A-3中规定的“独立性”要求。审计委员会受符合纳斯达克规则的章程管辖。

审计委员会按一个或多个审计委员会成员认为必要的频率召开会议，但无论如何每年至少召开四次会议。

薪酬委员会由Terje Seljeseth、Valentin Mashkov和Morten Heuing组成，协助董事会确定高管薪酬。Seljeseth先生担任

委员会主席。委员会建议董事会决定我们每位主管人员的薪酬。根据SEC和Nasdaq的规定，薪酬委员会成员有更高的独立性标准，包括禁止从我们那里收取标准董事会成员费用以外的任何薪酬。根据作为外国私人发行人的这种独立性标准的豁免，我们的薪酬委员会的成员在这样的标准下可能不是独立的。

提名和公司治理委员会由Morten Heuing、Dmitri Krukov和Thomas Otter组成，协助我们的董事会根据我们董事会制定的标准确定有资格成为我们董事会成员的个人，并制定我们的公司治理原则。Heuing先生是该委员会的主席。

我们通过了《交易法》S-K条例第406(B)项所指的《商业行为和道德准则》，其中涵盖了广泛的事项，包括处理利益冲突、合规问题以及其他公司政策，如机会均等和非歧视标准。

我们董事会的主要职责是监督公司的运作，监督高级管理层的政策和公司的事务。我们的董事可能由董事会或年度股东大会选举产生，并在2019年10月24日和2020年11月2日的年度股东大会上再次当选，任期至继任者正式任职。

当选并获得资格。Olga Filatova的任期仅至下一届年度股东大会，并有资格连任。

根据塞浦路斯法律，我们的董事在普通法中负有受托责任，包括诚实、诚信行事的义务，以及董事认为对我们公司最有利的义务。董事在行使董事权力或履行董事职责时，应按照负责任的董事在相同情况下的谨慎、勤奋和技能行事，但不限于考虑但不限于公司性质、决策性质、董事职位和他承担的职责的性质。董事必须出于正当目的行使其权力，不得以违反我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则或塞浦路斯法律的方式行事或同意公司行事。

在与我们的合同或拟议合同中有任何直接或间接利益关系的董事应根据《塞浦路斯公司法》在董事会议上申报其利益性质。在任何合约或安排中有利害关系的董事无权投票(且不得计入法定人数)。

我们相信，我们的企业文化和我们与员工的关系有助于我们的成功。我们的员工不断创新，我们的结构奖励生产力。除了他们的固定薪酬，我们的员工还根据我们全面的员工KPI系统进行激励，该系统奖励员工的表现。

截至 2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我们的员工总数分别为683人、772人和832人。下表列出了截至2020年12月31日按地域划分的员工数量：

我们相信，我们与员工保持着良好的工作关系，我们没有经历过任何重大的劳资纠纷。我们的员工没有代表任何集体谈判协议或工会。

有关董事和高级管理人员持股情况，见第7项。“大股东和关联方交易，A.大股东有关我们股权激励计划的信息，请参阅第6项。高级管理和员工总监， B.薪酬控制长期激励计划."

下表列出了截至2021年3月1日我们普通股实益所有权的相关信息，用于：

有关我们与主要股东之间重大交易的更多信息，请参见关联方交易记录“下面。

每个实体、个人、高管或董事会成员实益拥有的普通股数量是根据美国证券交易委员会的规则确定的，该信息不一定表明实益所有权用于任何其他目的。根据这些规则，受益所有权包括个人拥有独家或共享投票权或投资权、或有权获得所有权经济利益的任何股份，以及个人有权在2021年3月1日至行使任何期权、认股权证或其他权利的60天内获得的任何股份。除另有说明外，在符合适用的社区财产法的情况下，表中被点名的人士对其持有的所有普通股拥有独家投票权和投资权，并有权获得所有权的经济利益。

除非以下另有说明，否则列出的每个受益人的地址是c/o Headhunter Group PLC，9/10 Godovikova St.莫斯科，129085，俄罗斯。

	实益股份拥有

受益人姓名	数		百分比
5%或更大股东
海尔世界投资有限公司(1)		18,749,997		37.3	%
ELQ Investors VIII Limited(2)		6,989,781		13.9	%
凯恩·安德森·鲁德尼克投资管理有限责任公司(Kayne Anderson Rudnick Investment Management LLC)		7,219,328		14.3	%
行政人员和董事会成员(4)
米哈伊尔·朱可夫		—			%
格里戈里·莫伊塞夫		—			%
德米特里·谢尔吉恩科夫		—			%
马丁·科克(Martin Cocker)		—			%
奥尔加·菲拉托娃		—			%
摩腾海因(Morten Heuing)		—			%
德米特里·克鲁科夫		—			%
瓦伦丁·马什科夫		—			%
马克西姆·梅尔尼科夫		—			%
托马斯·奥特		—			%
泰耶·塞尔杰塞斯(Terje Seljeseth)		—			%
全体行政人员和董事会成员(14人)		—			%

总计		32,959,106		65.5	%

(1): 根据2021年2月12日提交的附表13G中报告的信息，Elbrus Capital General Partner II Limited是Elbrus Capital Fund II，L.P.的普通合伙人，后者是Highworld Investments Limited的大股东。因此，Elbrus Capital General Partner II Limited和Elbrus Capital Fund II L.P. 各自可能被视为分享Highworld Investments Limited拥有的普通股的实益所有权。Highworld Investments Limited的办公地址是塞浦路斯利马索尔3087号1楼Papachristoforou基里斯街。
(2): 根据2021年2月12日提交的附表13G中报告的信息，ELQ Investors VIII Limited是上市公司高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的全资间接子公司。ELQ Investors VIII Limited的地址是Peterborough Court，133 Fleet Street，London，EC4A 2BB，UK。
(3): 根据2021年2月12日提交的附表13G中报告的信息，Kayne Anderson Rudnick Investment Management LLC(“Kayne Anderson”) 实益拥有7,219,328份美国存托凭证。Kayne Anderson代表Virtus KAR International Small Cap Fund与Virtus Investment Advisers，Inc.分享其中5,006,914个美国存托凭证的投票权和处置权，并与Virtus Opportunities Trust代表Virtus KAR International Small Cap Fund分享其中4,202,099个美国存托凭证的投票权和处置权。凯恩·安德森·鲁德尼克投资管理有限责任公司的地址是美国加利福尼亚州洛杉矶90067号星光大道1800号2楼。
(4): 除了我们的首席执行官和首席财务官，我们的高管都是我们主要运营子公司的高管。

据我们所知，除上表、我们提交给SEC的其他文件和本年度报告外，自2018年1月1日以来，任何大股东持有的百分比没有重大变化。上述主要股东在其普通股方面没有投票权，而这些投票权与我们普通股的其他持有人的投票权不同。

截至2020年12月31日，已发行普通股为50,317,860股。据我们所知，13,941,248股普通股或代表普通股的美国存托凭证(ADS)，约占我们已发行普通股总数的27.7%，由44名登记地址在美国的登记股东持有。

在本年度报告和下面的讨论中，我们将Elbrus Capital Fund II，L.P.和Elbrus Capital Fund IIB，L.P.的子公司Highworld Investments Limited和高盛集团(Goldman Sachs Group，Inc.)的子公司ELQ Investors VIII Limited称为“我们的主要股东”。

在截至2017年12月31日的一年中，我们共借出了

24.65亿欧元和1290万欧元给我们的主要股东，资金主要来自

2017年10月从VTB 银行(PJSC)获得20亿美元贷款(见第5项。)经营和财务回顾与展望，B.流动性和资本资源与负债“)以及2017年3月我们剥离在爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛业务的收益。这些贷款的利息比俄罗斯中央银行的关键利率高出6.0%至2.5%。

根据我们股东于2017年12月12日的一项特别决议，并根据塞浦路斯公司法的规定，2018年1月29日，尼科西亚地区法院的一项法院命令批准将我们的股票溢价账户减少

三十四亿二千三百万。减税自2018年2月16日塞浦路斯公司注册处注册起生效。2018年2月6日，我们的董事会决定到

34.23亿，相当于股东因上述贷款而欠我们的几乎全部债务。抵销与分配股份溢价账减少的款额的日期相同。

2019年5月13日，我们与我们的主要股东签订了新的股东协议(《股东协议》)。根据股东协议，我们的主要股东同意投票支持对方的董事提名人选，以便他们可以根据我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则被任命为董事。

我们的修订和重述的公司章程规定，当我们的主要股东的总持股比例等于或大于35%时，我们的主要股东将有权提名、任命、免去和替换总共五名董事(“五名董事被提名人”)，这些数字将根据我们主要股东各自的持股比例分配：

此外，我们修订和重述的公司章程和股东协议规定，尽管有关五位董事提名人的条款中有任何规定，(A)当HighWorld Investments Limited的持股比例等于或大于7%时，HighWorld Investments Limited将始终有权提名、任命、免职和替换一名董事，该董事将担任董事会主席，以及(B)当ELQ Investors VIII Limited的持股比例等于或超过7%时，Highworld Investments Limited将始终有权提名、任命、罢免和替换一名董事，该董事将担任董事会主席，以及(B)当ELQ Investors VIII Limited的持股比例等于或超过7%时，Highworld Investments Limited将始终有权提名、任命、罢免和替换一名董事，该董事将担任董事会主席任免和替换一名董事。

我们与我们的董事签订的协议规定，由我们的主要股东提名的董事可以与提名该董事的实体共享信息。此外，股东协议还规定，当我们的主要股东的总持股比例等于或大于35%时，我们的任何主要股东均不得在未经其他主要股东事先同意的情况下采取任何行动影响公司的政策。此外，股东协议还规定，当我们的主要股东的总持股比例等于或大于35%时，我们的任何主要股东均不得在未经其他主要股东事先同意的情况下采取任何行动影响本公司的政策。此外，根据股东协议，主要股东未来出售股份须经其他主要股东合理批准，直至：(I)自首次公开招股完成之日起计三年或(Ii)吾等任何一名主要股东持股比例降至7%以下之日(以较早者为准)。审批过程将由一个协调委员会执行，该委员会由我们每个主要股东的一名代表组成。在一定的限制条件下，当我们的任何一位主要股东提出此类转让时，另一位主要股东将有权以相同的条件进行转让。尽管有上述规定，在以下情况下，大股东出售股份仍可在没有获得批准的情况下进行：(A)出售给各自大股东(“许可受让人”)的关联公司，或(B)(I)不导致Highworld Investment Limited的所有权(连同其许可受让人)降至21%以下加1股，(Ii)不导致ELQ Investors VIII Limited的所有权(连同其准许受让人)降至14%以下加1股。, (Iii)自招股完成之日起计至少十二个个月，及(Iv)由参与招股的承销商承销。一旦任何出售股东持股比例降至7%以下，股东协议将终止。

于2019年5月13日，吾等与本公司主要股东订立登记权协议(“登记权协议”)。

注册权协议允许我们的主要股东最多(A)在任何12个月期间进行五次注册，或(B)我们与当时持有任何可注册证券的我们的主要股东商定的其他较大数量的注册 (定义为包括(其中包括)我们的普通股、我们的美国存托凭证以及任何可转换或可交换为我们的普通股或我们的美国存托凭证的证券)。注册权协议允许我们的主要股东申请注册其全部或任何部分的应注册证券，但需进行削减。提出请求的持有人可以要求任何注册都是承销发行，在这种情况下，我们出售此类可注册证券的所有主要股东将拥有选择管理承销商的集体权利。此外，任何注册都不应算作

允许注册，除非此类注册已由SEC宣布生效。除若干例外情况外，本公司不得在注册权协议规定的任何注册生效日期后120天内，为其自有账户安排任何其他待售证券注册生效。

注册权协议还要求我们根据证券法规定的表格F-3 (或任何后续表格)的注册声明，尽最大努力使我们有资格并保持注册证券的资格。注册权协议授予我们持有预计销售总价 (扣除任何承销折扣和佣金)超过100万美元的可注册证券的每位主要股东，有权要求我们提交注册声明，包括搁置注册声明，如果我们是知名的经验丰富的发行人，则有权以表格F-3(或任何后续表格)自动提交由提出请求的出售股东及其拥有的全部或任何部分可注册证券的搁置注册声明。如果我们是知名的经验丰富的发行人，则有权以表格F-3(或任何后续表格)自动提交搁板注册声明在表格F-3对要求在表格F-3上注册的持有人不可用的范围内，注册权协议要求我们尽最大努力在表格F-1上进行此类注册。

每当我们建议注册我们的任何证券时，无论是在第一次发行还是第二次发行中，我们的每个持有应登记证券的主要股东(及其获准受让人)都有权要求将该持有人实益拥有的此类应登记证券纳入此类登记，但需进行削减，但我们主要股东的应登记证券的金额不得低于此类发售所含证券总金额的50%。根据注册权协议，我们已同意支付与注册相关的费用和开支(不包括承销费、佣金或折扣)。注册权协议包含关于注册程序、承销发行以及赔偿和供款权的习惯条款。

关于我们的股权激励计划的说明，请参见第6项。“董事、高级管理层和员工，B.薪酬-股权激励计划。"

关于我们与董事会成员和执行官员达成的协议的说明，请参阅第6项。“董事，高级管理人员和员工，B.薪酬，首席执行官和董事会成员雇佣协议."

我们已经与董事会成员和高管签订了赔偿协议。我们修订和重述的章程大纲和章程要求我们在法律允许的最大程度上对我们的董事会成员和高管进行赔偿。见第6项。“董事、高级管理人员和员工，B.薪酬保险和赔偿“有关这些赔偿协议的说明。

我们采取了书面的关联人交易政策，规定了关联人交易审批或批准的政策和程序。除证券法下S-K条例第404项规定的某些例外情况外，本政策涵盖我们曾经或将要成为参与者的任何交易、安排或关系，或任何一系列类似的交易、安排或关系，其中涉及的金额超过120,000美元，而相关人士拥有或将拥有直接或间接的实质性利益，包括但不限于，由或将从相关个人或实体购买商品或服务

我们目前并未卷入任何重大诉讼或监管行动，管理层认为其结果会对我们的财务状况或经营结果产生重大不利影响，我们也不知道有任何此类重大诉讼或监管行动威胁到我们，但如下所述除外。

2017年12月下旬，我们向莫斯科市法院提起诉讼，起诉第三方软件制造商Stafori LLC和提供自动候选人搜索服务的“Robot Vera”软件的开发商Stafori LLC。Stafori LLC通过通过其他客户的帐户进行未经授权的访问，违反了相关法律使用我们的数据库，法院承认我们有权限制其访问我们的数据库，因为它构成了我们的知识产权。但是，我们无法证明Stafori LLC侵犯了我们的知识产权。

2018年9月，FAS要求我们提供与Stafori LLC投诉有关的信息，该投诉称，Stafori LLC限制“Robot Vera”软件访问我们的简历数据库，违反了反垄断法。在审查了所提供的材料之后，FAS准备了一份分析报告，将市场定义为“与确保员工、雇主和人事机构之间的信息协调相关的基于互联网的服务市场”，并分析了此类市场的竞争，并根据Stafori LLC的报告和投诉，于2019年4月中旬对我们和我们的两个竞争对手提起了行政诉讼。

2020年1月23日，FAS发布了最终决定，结论是我们的行动不会限制俄罗斯在线招聘市场的整体竞争。同时， FAS认定我们侵犯了Stafori的利益，并命令我们考虑他们在我们的系统上注册其产品的申请(如果Stafori提交了此类申请)。 2020年7月13日，FAS裁定了我们必须支付的违反反垄断法的最终罚款，并将其定义为RUB 737 500。FAS不会发布与此次调查相关的任何进一步的裁决或命令。我们在2020年4月22日对FAS的裁决提出了司法异议，并于2020年7月31日处以罚款。经过几次技术性的法庭会议，法院决定将案情安排在2021年4月8日进行审议。此外，FAS认定，我们与我们的两个竞争对手一起，目前在基于互联网的服务市场占据主导地位，这些服务与确保俄罗斯员工、雇主和人事机构之间的信息协调有关。美国联邦贸易委员会将不会发布任何与此次调查相关的进一步裁决或命令，我们打算在法庭上对美国联邦贸易委员会的裁决提出上诉。见第3项。“关键信息，D.风险与俄罗斯联邦和我们运营的其他市场相关的风险因素：FAS确定我们在我们运营的市场占据主导地位，连同SuperJob和RDV-Soft(运营Rabota.ru招聘网站的公司)，我们通过限制 Stafori LLC的“Robot Vera”软件对我们简历数据库的访问，滥用这一主导地位，可能会对我们的业务产生不利影响， Stafori LLC的“Robot Vera”软件可能会对我们的业务产生不利影响， Stafori LLC的“Robot Vera”软件可能会对我们的业务产生不利影响，

财务状况和经营业绩“和”-选择性或武断的政府行为可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。"

我们历来都会派发股息，虽然我们还没有采取正式的派息政策，但目前我们预计未来还会继续这样做。我们计划每年分配至少50%的调整后净收入，如财务和其他信息的列报，“受制于我们的投资和偿债要求。未来有关股息支付的任何决定将取决于一系列因素，包括可分配利润的可用性、我们的流动性和财务状况、我们未来的增长计划和战略计划，包括可能的收购、我们融资安排施加的限制、税务考虑和其他相关因素。未来所有股息的支付(如果有)必须由我们的董事会自行决定。

我们只能支付国际财务报告准则年度账目中显示的利润的股息。根据塞浦路斯法律，如果分派会使我们的净资产低于已发行股本和我们根据塞浦路斯法律以及我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则必须保留的准备金的总和，则我们不允许进行分派。

作为一家控股公司，我们的收入水平和支付股息的能力主要取决于从子公司获得股息和其他分配。我们子公司的股息支付取决于其收益、现金流、监管资本要求和可分配利润的充足程度。

我们的信贷安排对我们宣布和支付股息的能力有一定的限制，包括未经VTB银行(PJSC)事先书面同意，我们不能向股东宣布和支付股息，但股息不超过本集团调整后综合净利润的100%除外，前提是紧接信贷安排条款计算的预计净债务与EBITDA比率不超过2.75：1。资本化条款具有信贷条款中提供的定义见第5项。“经营和财务回顾与展望，B.流动性和资本资源负债."

在截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们支付的股息总额为

百万，

11.34亿和

分别为十八亿八千五百万。见第7项。“大股东和关联方交易，B.相关交易方交易与Elbrus Capital和高盛集团(Goldman Sachs Group，Inc.)的关系不向股东提供贷款."

在我们宣布和支付股息的范围内，在相关记录日期持有美国存托凭证的持有者将有权获得与美国存托凭证相关的应付股息。现金股息可以任何货币支付给托管银行，并将由托管银行兑换成美元并支付给美国存托凭证持有人，扣除托管银行的适用费用和支出以及扣除预扣税金后的净额。

我们的美国存托凭证于2019年5月9日在纳斯达克全球精选市场开始交易。在此之前，我们的美国存托凭证没有公开市场。

我们的美国存托凭证于2020年9月25日在莫斯科交易所开始交易。

我们的美国存托凭证于2019年5月9日在纳斯达克全球精选市场开始交易，交易代码为“HHR”。

我们的美国存托凭证(ADS)被列入莫斯科交易所一级名单，并于2020年9月25日开始在创新和投资市场交易，交易代码为“HHRU”。

本公司经修订及重述的组织章程大纲及章程细则副本一份，载于本年度报告附件1.1。本年度报告附件2.5中列出了本项目要求的信息，并通过引用将其并入本年度报告。

以下是紧接本年度报告日期之前两年的每份材料合同(在正常业务过程中签订的材料合同除外)的摘要，我们是或曾经是缔约方：

塞浦路斯外汇管制条例不会影响资本的进出口，也不会影响向我们股票的非居民持有者汇款股息、利息或其他付款。

以下摘要介绍了塞浦路斯、俄罗斯和美国联邦所得税因收购、拥有和处置美国存托凭证而产生的某些后果。本摘要基于塞浦路斯、俄罗斯和美国的税法以及每种情况下的法规，这些法规可能会更改。

以下讨论汇总了与我们的美国存托凭证的购买、所有权和处置有关的塞浦路斯税务考虑事项。

2019年6月，我们将猎头集团PLC的有效管理地点从塞浦路斯改为俄罗斯，这使得猎头集团PLC成为俄罗斯税务居民。一般来说，如果一家公司的管理和控制是在塞浦路斯进行的，则出于税收目的，该公司被视为塞浦路斯居民。塞浦路斯税务机关公布的文件表明，公司被视为塞浦路斯税务居民所需满足的最低要求如下：(I)该公司是否在塞浦路斯注册成立并仅是塞浦路斯税务居民；(Ii)公司董事会是否对公司运营和一般政策所需的关键管理和商业决策拥有在塞浦路斯行使的决策权，具体而言，大多数董事会会议是否在塞浦路斯举行，董事会会议纪要是否在塞浦路斯编制和保存，以及董事会的大多数成员是否为塞浦路斯税务居民；。(Iii)股东会议是否在塞浦路斯举行；。(Iv)公司发布的文件的条款和条件是否不妨碍公司及其董事会行使控制权和作出决定；(V)公司印章和所有法定簿册和记录是否保存在塞浦路斯；(Vi)公司备案和报告职能是否由位于塞浦路斯的代表履行；(Vii)与公司业务或资产有关的协议是否在塞浦路斯签署或签署。

对于我们股票的持有者而言，如果该持有者在纳税年度(即日历年度)实际在塞浦路斯居住的时间超过该日历年度的183天，则该持有者可能被视为该纳税年度(即该日历年度)的塞浦路斯居民，且该持有者在该纳税年度(即该日历年度)实际在塞浦路斯的时间或时间合计超过183天，则该持有人可能被视为该纳税年度的塞浦路斯居民。从2017年1月1日起，个人即使在塞浦路斯停留少于或等于183天，也可以选择成为塞浦路斯纳税居民，前提是他/她在塞浦路斯停留至少60天，并在同一纳税年度内满足以下所有条件：

在税收方面被视为塞浦路斯居民的公司，其全球收入在塞浦路斯须缴纳所得税，但受某些豁免的约束。企业所得税税率目前为12.5%。

在税收方面被视为塞浦路斯居民的个人，在塞浦路斯对其全球收入缴纳所得税，但受某些豁免的限制。目前个人所得税税率如下：

除以下段落另有规定外，本公司出售证券的任何收益(证券的定义包括公司的股票、GDR和公司债券及其期权)将在塞浦路斯免税。

如果塞浦路斯公司是位于塞浦路斯的不动产的直接或间接所有人(受间接所有权条件限制)，并且其股票未在任何公认的证券交易所上市，出售此类股份所获得的任何收益将按20%的税率缴纳资本利得税，但前提是不动产价值超过出售其股票的公司资产价值的50%。如果该公司是塞浦路斯境内不动产的直接或间接所有者，并且其股票未在任何公认的证券交易所上市，则出售此类股份的任何收益将按20%的税率缴纳资本利得税，但前提是不动产价值超过出售其股票的公司资产价值的50%。

在塞浦路斯，股息收入(无论是从塞浦路斯居民还是非塞浦路斯居民公司获得)免征所得税。

红利塞浦路斯税务居民收到的收入需按17%的税率缴纳国防特别缴费(“SDC”)。如果股息接受者是塞浦路斯税务居民的公司，如本公司：

如果它从另一家公司(该公司是塞浦路斯税务居民)获得股息，则免除SDC的股息。

如果它从不是塞浦路斯税务居民的另一家公司获得股息，则免除SDC的股息。在以下情况下，本免税将不适用：(I)付款人直接或间接从事导致投资收入的活动的比例超过50%，以及(Ii)付款人的外国税负大大低于接受者的税负。塞浦路斯税务当局发布了一份通知，澄清“大幅降低”意味着分配的利润的实际税率低于6.25%。

外国塞浦路斯税务居民公司收到的股息收入支付或扣缴的税款可以抵免同一收入的塞浦路斯应缴税款，前提是可以提供支付证明。

2019年6月，我们完成了猎头集团PLC管理地从塞浦路斯迁至俄罗斯的工作，这使得猎头集团PLC成为俄罗斯的税务居民。变更后，猎头集团PLC应缴纳俄罗斯税法规定的所有税款，并有权享受俄罗斯税法规定的所有免税，包括控股免税，即对我们的俄罗斯运营公司分配给猎头集团PLC的利润适用0%的税率(取决于适用此类免税的各种条件)。俄罗斯税务服务机构可能会质疑猎头集团PLC作为俄罗斯税务居民的地位，并可能拒绝猎头集团PLC获得俄罗斯税法提供的免税。 关键信息，D.风险因素与俄罗斯税收相关的风险俄罗斯税收居留规则相对未经检验，我们的税务居留身份可能会受到挑战。“反过来，我们将按一般适用的15%税率预扣支付给我们投资者的股息税，如果满足税收条约中定义的某些条件(特别是如果收到股息的投资者是各自股息的实益所有人)，根据俄罗斯与投资者居住国之间适用的税收条约，这一税率可能会降低。见 ”重要的俄罗斯税收考虑因素：红利和其他分配(包括实物分配)的征税."

2018年10月，我们决定在俄罗斯设立我们的塞浦路斯公司Headhunter FSU Ltd的分支机构，这是我们的俄罗斯运营公司Headhunter LLC的直属母公司，并于2018年11月自愿申请俄罗斯税务居民身份。猎头公司FSU Ltd在2018年11月8日向俄罗斯税务局提出申请后，立即成为俄罗斯税务居民。因此，从该日起，Headhunter FSU Ltd必须缴纳所有税款，并有权享受俄罗斯税法规定的所有免税，包括控股免税，根据该免税规定，我们的俄罗斯运营公司Headhunter LLC分配给Headhunter FSU Ltd的利润将适用0%的税率(取决于适用此类豁免的各种条件)。俄罗斯税务局可能会质疑Headhunter FSU Ltd作为俄罗斯税种的地位。见第3项。“关键信息，D.风险因素：与俄罗斯税收相关的风险俄罗斯税收居留规则相对未经检验，我们的税务居留地位可能会受到挑战。"

对任何塞浦路斯税务居民公司(如本公司)的利息收入的税收处理将取决于此类利息收入是被视为“主动”还是“被动”。

利息作为塞浦路斯税务居民的公司在其正常业务过程中收到的利息，包括与其正常业务过程密切相关的利息(即“活跃”)，在扣除任何允许的业务费用后，将按12.5%的税率缴纳所得税。

任何其他利息收入，即不是在收款人的正常业务过程中收到的或与其密切相关的利息(即“被动”)，将按收到的总利息征收30%的SDC税率。

具体地说，向关联方或关联方提供贷款所产生的利息收入一般应被视为与正常经营业务密切相关的活动所产生的收入，因此应免征SDC税，只需缴纳所得税。

根据塞浦路斯立法，支付给非塞浦路斯税收居民的股息和利息不征收预扣税。

塞浦路斯税务居民个人出售证券的任何收益均免征SDC和所得税。“证券”一词被定义为在塞浦路斯或国外注册成立的公司或其他法人的股票、债券、债券、创始人股份和其他证券及其期权。塞浦路斯税务机关已发布通知，澄清该术语还包括证券期权、证券空头头寸、证券期货/远期、证券掉期、证券存托凭证(美国存托凭证(ADR)、GDR)、债券和债券的索取权(不包括这些工具的利息权)、指数参与(仅当它们产生证券、回购协议或证券回购、未平仓单位)。

此类收益也无需缴纳资本利得税，前提是其股票被处置的公司不直接或间接拥有位于塞浦路斯的任何不动产，或者该等股票在任何公认的证券交易所上市。

塞浦路斯税收居民个人对股息收入免征所得税，但如果他们也是塞浦路斯户籍，则按17%的税率缴纳SDC的股息税。公司在付给股东之前预扣税款。

个人 (股票持有者)必须咨询他们自己的税务顾问，了解他们的住所或住所与股息支付所适用的税收有关的后果。

公司向非塞浦路斯税务居民投资者支付利息和股息时，在塞浦路斯不适用预扣税。

塞浦路斯税务居民公司出售证券的任何收益均免征SDC和所得税。“证券”一词被定义为在塞浦路斯或国外注册成立的公司或其他法人的股票、债券、债券、创始人股份和其他证券及其期权。塞浦路斯税务机关已发布通知，澄清该术语还包括证券期权、证券空头头寸、证券期货/远期、证券掉期、证券存托凭证(美国存托凭证(ADR)、GDR)、债券和债券的索取权(不包括这些工具的利息权)、指数参与(仅当它们产生证券、回购协议或证券回购、未平仓单位)。

塞浦路斯税务居民公司收到的股息收入在塞浦路斯免征所得税。

红利塞浦路斯税务居民公司收到或被视为收到的收入，免征SDC，除非付款人不是塞浦路斯税务居民公司，在满足以下条件的情况下，按17%的税率征收SDC：

塞浦路斯税务驻地公司收到的股息收入所支付或扣缴的国外税款可抵免同一收入的塞浦路斯应缴税款，前提是可以提供支付证明。

如果公司在产生利润的年度末的两年内没有分配至少70%的税后利润，将被视为在该年度结束后的两年内分配了这笔金额作为股息。对于该金额的视为股息，目前税率为17%的SDC的征收范围为：本公司的最终直接/间接股东既是塞浦路斯税务居民，也是塞浦路斯税收所在地。

塞浦路斯立法包含的原则要求交易必须在公平的基础上进行，并使当局能够忽略不符合公平原则的交易。

我们不能排除有关税务机关可能会对适用于与我们关联方的交易的公平原则提出质疑，因此可能会产生额外的税收责任。如果在这方面评估附加税，它们可能是实质性的。

有在塞浦路斯按固定费用(从0.05欧元到35欧元不等)征收印花税的文件和根据文件价值征收印花税的文件。无论文书是在塞浦路斯还是在国外签署，上述义务都会产生。

在情况下，应支付(A)最高印花税金额为20,000欧元，(B)如果未支付(I)这不影响相关文件的有效性，以及(Ii)在该文件提交给塞浦路斯任何当局或在塞浦路斯法院出示作为证据之前，必须支付印花税以及最高4,100欧元的罚款。

在印花税署长可以估计文件价值的情况下，他或她有权按上述税率征收印花税。非居住在塞浦路斯的各方之间涉及美国存托凭证的任何交易均不需要缴纳印花税。美国存托凭证的买卖并无适用的印花税。

在塞浦路斯，公司向非塞浦路斯税务居民贷款人(包括公司和个人)支付利息时，不适用预扣税。

作为对欧盟理事会邀请所有欧盟成员国从2021年1月1日起对在欧盟税收目的不合作司法管辖区名单中所列司法管辖区内的纳税居民采取税收措施的回应，塞浦路斯目前正在对向相关人员支付的股息和利息征收预扣税，在这方面，相关人员的纳税状况可能会受到影响。

以下讨论汇总了与购买、拥有和处置我们的美国存托凭证有关的俄罗斯税务考虑事项。

美国存托凭证的潜在持有者应咨询其税务顾问，了解哪些国家的税法可能与获得、持有和处置美国存托凭证以及根据这些国家的税法支付股息和此类行动的后果相关。本摘要以自本协议之日起生效的法律为依据。本节包含的信息和分析仅限于与税收相关的问题，潜在持有者不应将以下列出的任何信息或分析应用于其他问题，包括(但不限于)涉及美国存托凭证的交易的合法性。

以下是与俄罗斯居民和非居民投资者购买、拥有和处置美国存托凭证(ADS)以及俄罗斯居民和非居民投资者根据本协议生效的俄罗斯联邦法律收取股息收入相关的某些俄罗斯税收考虑因素的摘要，这些考虑因素可能会发生变化(可能具有追溯效力)。

摘要不寻求解决在俄罗斯联邦地区、市政或其他非联邦当局级别征收的税收的适用性或与其相关的程序。同样，本概述不涉及美国存托凭证的双重税收条约减免的可用性，应该注意的是，在双重税收条约下申请减免可能会出现实际困难，包括满足某些文件要求。潜在持有者应咨询自己的专业顾问，了解投资美国存托凭证的税收后果。关于俄罗斯对任何特定持有者的税收后果，我们在此不做任何陈述。

俄罗斯税法中适用于美国存托凭证持有人和涉及美国存托凭证的交易的条款含糊不清，缺乏解释性指导。与资本市场或税收制度较发达的司法管辖区相比，俄罗斯税法中适用于金融工具的实质性条款以及俄罗斯税务机关对这些条款的解释和适用都可能会受到快速和不可预测的变化以及不一致的影响。在实践中，这些条款的解释和应用在很大程度上取决于俄罗斯当地税务检查员。

俄罗斯联邦不同税务稽查员的解释可能不一致或矛盾，税务稽查员可能会施加现行法律没有规定的条件、要求或限制。同样，在没有具有约束力的先例的情况下，法院关于税收或

俄罗斯不同法院关于相同或相似情况的相关事项也可能不一致或相互矛盾。

就本摘要而言，“俄罗斯居民持有人”是指持有以下美国存托凭证的人：

就本摘要而言，“非居民持有人”是指根据上述标准不符合俄罗斯居民持有人资格的美国存托凭证持有人。根据俄罗斯税法，对个人非居民持有者的收入征税取决于收入被评估为来自俄罗斯还是非俄罗斯来源。

美国存托凭证持有者应就其在俄罗斯联邦的纳税状况和相关纳税后果咨询专业意见。

来自俄罗斯的收入的定义很广泛，就投资收入而言，它通常包括被确认为俄罗斯税务居民的俄罗斯组织和法人的股息、在俄罗斯联邦出售证券的收入，以及纳税人因在俄罗斯联邦的活动而获得的其他投资收入。

《俄罗斯税法》规定了有关计算证券业务的个人所得税或公司所得税的资本利得原则。根据这一规定，个人所得税/公司所得税应在证券处置时计算。因此，在安全获取时刻，除以下描述的情况外，不应涉及任何税收。

购买美国存托凭证后，俄罗斯居民持有者一般不会受到俄罗斯税收的影响，但如下所述的视为所得税除外。

当以低于市场价值的价格购买美国存托凭证时，俄罗斯居民持有者和个人可能会产生应纳税的视为收入，这在市场条件下是不太可能的。在这种情况下，税基以俄罗斯卢布确定，即美国存托凭证的市值(在交易日期确定)超过个人在收购期间实际支出的金额。在俄罗斯联邦，被认定的收入应按13%的税率征税(如果收入超过500万卢比，则按15%的税率征税)。

俄罗斯居民持有者在购买美国存托凭证(ADS)作为对价收购时，通常不会对俄罗斯法律实体产生俄罗斯税收影响。

非居民持有者在购买美国存托凭证时不应受到俄罗斯税收的影响，但如下所述的被视为所得税除外。

当以低于市价的价格购买美国存托凭证时，非居民持有者和个人可能会产生应纳税的视为收入，这在市场条件下是不太可能的。一般来说，被视为收入不应被视为来自俄罗斯的收入。然而，考虑到其宽泛的定义，如果收入被视为来自俄罗斯，则税基将以俄罗斯卢布确定，即美国存托凭证的市值(在交易日期确定)超过个人在收购时的实际费用的金额，并应在俄罗斯联邦按30%的税率征税。

非居民持有人在购买美国存托凭证(ADS)作为对价收购时，通常不会对非居民持有者产生俄罗斯税收方面的影响。

对于俄罗斯发行人在俄罗斯托管人的特定账户中持有的证券，有一种特殊的所得税机制。这些证券包括外国名义持有人(即外国托管人、托管机构、外国授权持有人(例如外国经纪人))或存托凭证计划的特殊账户中持有的股票。这一制度规定，根据向俄罗斯托管人披露有关相关股票所附权利执行人的汇总信息，降低ADS股息的预扣税。

由于我们已将纳税居住地从塞浦路斯变更为俄罗斯联邦(截至2019年6月19日)，并且我们仍受塞浦路斯法律和塞浦路斯公司法管辖，鉴于无法通过俄罗斯托管人直接行事，并且外国托管人(如果有)将无法履行俄罗斯税法规定的税务代理人义务，从俄罗斯税务立法的角度来看，尚不清楚谁应该担任税务代理人。因此，适用降低税率的程序由公司以税务代理人的身份执行。

有鉴于此，虽然我们已通知持有人，我们愿意根据俄罗斯税法或双重征税条约向持有人收集相关信息，以适用降低的税率，但我们保留在一般情况下预扣税款的权利。

税率为15%，并根据俄罗斯税法的规定支付扣除此金额后的净股息。

根据《俄罗斯税法》或双重征税条约有权享受美国存托凭证股息减税的股息收入接受者，可根据《俄罗斯税法》设想的一般退税程序申请退税。见“V重要的俄罗斯税收考虑因素：退还预扣的俄罗斯税款。"

从美国存托凭证向俄罗斯居民持有者支付来自俄罗斯的股息，个人应按总股息金额的13%(或年收入超过500万卢布)的15%的税率缴纳俄罗斯法定税率。鉴于分配是实物进行的，13%的税率(或年收入超过500万卢布的15%税率)适用于收到的分配的总市场价格。

然而，俄罗斯联邦预扣税机制的某些细节和不确定性可能会导致股息在源头按15%的税率征税。通常适用于俄罗斯非居民个人。为此，我们已通知持有者，俄罗斯居民持有者必须向本公司提交申请书和相关文件，申请13%(或年收入超过500万卢布的15%税率)预扣税率。如果没有上述申请，公司可能被要求预扣一般15%的股息税。

从俄罗斯居民持有者收到的美国存托凭证中支付来自俄罗斯的股息，通常应向法人实体缴纳按总股息金额13%的税率征收的俄罗斯法定税。

值得注意的是，俄罗斯法人实体从合格的俄罗斯和外国子公司获得的股息应按0%的税率征税，前提是该俄罗斯法人实体连续至少365天拥有该子公司不少于50%的股份。但是，在俄罗斯财政部官方时间表中列出的在“低税”司法管辖区注册的外国公司的股息不包括在这一规则之外。目前版本的“低税收”司法管辖区名单不包括猎头集团公司有子公司的任何国家。

然而，俄罗斯联邦预扣税机制的特殊性和不确定性可能导致对股息的源头征税，税率为15%。因此，我们已通知持有人，俄罗斯居民持有人和法人需要向本公司提交申请和相关文件，以申请13%(或0%)的税率，否则本公司需要预扣15%的股息税。

从美国存托凭证向非居民持有人支付来自俄罗斯的股息，个人应按总股息金额的15%的税率缴纳俄罗斯法定税。虽然分配是实物进行的，但15%的税率适用于收到的分配的总市场价格。

然而，俄罗斯联邦预扣税机制的特殊性和不确定性可能导致股息在源头按15%的税率征税，即使非居民持有者在法律上有权根据与俄罗斯联邦签订的双重税收条约享受降低的税率。因此，我们已通知持有者，非居民持有者需要将申请书连同相关文件(即有效的纳税居留证明)一起提交

(br}有关年度)向本公司申请降低税率(如果双重征税条约规定了任何此类税率)，否则本公司需对股息预扣15%的税。

非居民持有人从非居民法人收到的美国存托凭证支付来自俄罗斯的股息，应按总股息金额的15%的税率缴纳法定的俄罗斯税。

尽管根据各自的双重税收条约的规定，非居民持有人和法人在法律上可能有权享受降低的税率，但俄罗斯联邦预扣税机制的特殊性和不确定性可能导致股息在源头按15%的税率征税。因此，我们已通知持有人，非居民持有人必须与相关的文件一起向本公司提交申请，以申请降低税率(如果双重税收条约规定了降低税率)，否则本公司将被要求预扣15%的股息税，否则，本公司将被要求与相关的文件一起向本公司提出申请，申请降低税率(如果双重税收条约规定了降低税率)，否则本公司将被要求预扣15%的股息税。

俄罗斯居民持有者出售、交换或以其他方式处置美国存托凭证产生的资本收益，个人必须在持有者的纳税申报表上申报，并按13%的税率缴纳个人所得税(超过的个人所得税税率为15%)。

每年500万美元)，除非有税务师在源头上全额计算和扣缴俄罗斯个人所得税(例如，俄罗斯经纪人或俄罗斯法人，美国存托凭证)。

俄罗斯居民持有者和个人在出售证券时获得的应纳税资本收益，计算方法为出售日以俄罗斯卢布计算的总销售收益减去购买日以俄罗斯卢布计算的实际费用。出于货币兑换的目的，使用俄罗斯中央银行在特定日期的官方汇率。费用必须由与购买美国存托凭证有关的文件证明(包括证券成本和与购买、持有和出售美国存托凭证相关的费用，以及在购买(收到)美国存托凭证时应计和支付的个人所得税金额)。

从 2021年开始，在一定条件下，出售、交换或以其他方式处置股份(包括非俄罗斯注册但俄罗斯税务居民的股份)的资本收益，如果出售的股份连续持有不少于五年，可在俄罗斯免税。目前还不清楚这项豁免是否适用于美国存托凭证。因此，俄罗斯居民持有者应咨询自己的税务顾问。

俄罗斯居民持有者或法人出售或以其他方式处置美国存托凭证产生的资本收益应按俄罗斯正常企业利润税20%的税率征税。因此，俄罗斯居民持股人和法人机构可以用其他类型的收入(不包括非报价收入)抵消因对已上市股票进行操作而蒙受的损失。

证券和衍生品)。特殊税收规则适用于持有经纪商和/或交易商执照以及某些与证券市场相关的其他执照的俄罗斯组织。俄罗斯税法还为证券交易的税基计算制定了特殊规则，这些交易在俄罗斯联邦受转让定价控制。

俄罗斯税法对非上市股票、高科技公司的股票以及其在俄罗斯联邦的不动产直接或间接占公司资产50%或以下的公司的股票规定了某些资本利得税的免税措施。(br}俄罗斯税法包含对非上市股票、高科技公司的股票以及其在俄罗斯联邦的不动产直接或间接占公司资产的50%或更少的公司股票的某些免征资本利得税。这些豁免预计与美国存托凭证无关。

从 2021年开始，在一定条件下，出售、交换或以其他方式处置股份(包括非俄罗斯注册但俄罗斯税务居民实体的股份)的资本收益，如果出售的股份连续持有不少于五年，则可在俄罗斯免税。目前尚不清楚这项豁免是否适用于美国存托凭证。因此，俄罗斯居民持有者应向法律实体咨询自己的税务顾问。

通常，非居民持有人从出售美国存托凭证中获得的收入在俄罗斯不被视为应税事项，除非该收入符合俄罗斯来源的收入(即，当非居民持有人与俄罗斯经纪人进行交易时)。

根据俄罗斯税法，如果出售或处置美国存托凭证发生在俄罗斯联邦，则从出售或处置获得的收入应被视为来自俄罗斯的收入。然而，俄罗斯税法没有明确说明如何确定从出售和处置证券中获得的收入来源，但从“在俄罗斯联邦”出售证券中获得的收入将被视为来自俄罗斯来源。因此，考虑到来自俄罗斯的收入的广泛而模糊的定义，非俄罗斯居民持有者出售、交换或以其他方式处置美国存托凭证产生的资本收益存在风险将被视为来自俄罗斯的个人所得税，并将在俄罗斯联邦按30%的法定税率征税。然而，根据适用的双重征税条约，非居民持有人或个人可能有权对出售、交换或以其他方式处置美国存托凭证而产生的资本利得享受免税。

非居民持有者个人应就处置美国存托凭证的税务后果咨询其自己的税务顾问。

如位于俄罗斯联邦的不动产直接或间接占本公司资产或证券的50%或以下，则非居民持有人出售、交换或以其他方式处置美国存托凭证所产生的资本收益不应在俄罗斯联邦缴税，视为在证券交易所市场报价。本公司相信美国存托凭证将受上述豁免。

除涉及美国存托凭证继承的交易外，持有者与美国存托凭证的交易不需缴纳本年度报告本节讨论的任何俄罗斯印花税 (例如，购买或出售美国存托凭证)。

如果美国存托凭证上的任何收入来自俄罗斯，并且需要缴纳俄罗斯税，非居民持有人(个人、法人和组织)必须确认他们是收入的受益者，才能享受双重税收条约的好处。

非居民持有者在支付收入之前，需要向作为税务代理人的收入支付人提供相关条约国家主管税务机关出具的税务居留证明，并确认其为该收入的受益所有人。(br}非居民持有者需要提供由相关条约国主管税务机关出具的税务居留证明，并确认其为该收入的受益者)。但是，收入的付款人可以要求提供额外的文件，以确认非居民持有人是否有权和非居民持有人有资格享受与有关收入有关的相关双重征税条约的利益。税务居留证明应确认非居民持有人是相关双重税收条约国家(适用的双重税收条约)的税务居民。这份证书通常应该被废除或合法化。必须向被视为税务代理人的人员提供经公证的俄语翻译的证书。非居民持有者如属法人实体，应就任何可用的双重征税条约减免和相关的俄罗斯程序咨询其自己的税务顾问。

非居民持有人应咨询其自己的税务顾问，了解可用的双重税收条约减免以及获得此类减免的程序，这些减免涉及因美国存托凭证的股息收入或与收购、出售或以其他方式处置美国存托凭证相关的任何收入而征收的俄罗斯税。

在缺乏适当的预扣税机制的情况下，俄罗斯居民持有者可能需要对支付给他们的股息征收15%的税率。见“-重要的俄罗斯税收考虑因素：红利和其他分配(包括实物分配)的税收。“要根据《俄罗斯税法》对股息适用较低的税率，俄罗斯居民持有人可能需要提供其俄罗斯纳税居住地的文件证明。或者，他们也可以尝试申请退还超额预扣税款。

为获得退税，俄罗斯居民持有者应在各自纳税之日起三年内向税务代理机构提交申请和所需的文件。个人应在缴税之日起三年内向税务代理机构提交申请和所需文件。俄罗斯税法规定，税务代理人必须在提交退税申请之日起三个月内退还多缴税款。此外，税务代理本身也可以在各自纳税之日起三年内向俄罗斯税务机关申请退税。

俄罗斯居民持有人和法人可以在各自纳税之日起三年内向俄罗斯税务机关提交申请和所需文件，要求退还多扣税款。

如果法人或组织的非居民持有人从俄罗斯来源获得的所得的俄罗斯预扣税是在源头扣缴的，并且该非居民持有人(法人或组织)有权享受双重税收条约的好处，该条约允许此类法人或组织不在俄罗斯联邦纳税，或允许其以较低的税率缴纳此类收入的税款，则可以向源头提出退还扣缴税款的申请。(br}如果该非居民持有人是法人实体或组织，则可以向其提出退还在源头扣缴的税款的申请，该双重税收条约允许该法人或组织不在俄罗斯联邦缴税，或允许其以较低的税率缴纳此类收入的税款，则可以向来源扣缴的税款提出退还申请

要处理退税申请，俄罗斯税务当局要求：(I)确认非居民在支付收入时的税收条约居住地(此确认应为

(I)证明申请人满足“俄罗斯税法”或相关的双重税务条约规定的适用降低税率的附加条件的文件；(Iii)按照俄罗斯税务机关规定的格式提出的退还扣缴税款的申请，(Iii)申请退还扣缴的税款的申请(br})；(Ii)确认申请人满足俄罗斯税法或相关的双重税收条约所设想的适用降低税率的任何附加条件的文件。(Iii)申请退还所扣缴的税款，并应提供退还申请所涉收入所涉年度的文件(br}或合法化)。对登记在特别账户(即外国名义持有人、外国授权持有人或外国存托凭证计划账户)并在俄罗斯托管人开立的美国存托凭证(ADS)的股息预扣税款的，除上述(I)和 (Ii)项所列文件外，还需要下列文件：(A)确认行使附于 ADS的权利(或确认受托人或其他类似人为申请人的利益行使权利)的文件：(A)确认行使附于 ADS的权利(或确认受托人或其他类似人为申请人的利益行使权利)的文件(B)确认美国存托凭证的股息收入数额的文件；以及 (C)将股息收入转移给外国公司的托管人(俄罗斯托管人的相关账户持有人)的资料。

如果作为个人的非居民持有人从俄罗斯获得的所得的俄罗斯个人所得税在源头上被扣缴，并且该非居民持有人有权享受双重税收条约的好处，允许该个人不在俄罗斯联邦纳税或允许该个人以相对于此类收入的减税税率缴纳税款，请申请退税，此外，居住国主管机关出具的带有与俄罗斯联邦有效的双重征税条约的税务居留证明应在各自纳税之日起三年内提交给税务代理机构。俄罗斯税法规定，税务代理人必须在提交退税申请之日起三个月内退还多扣税款。

如果上述文件是外语版本，俄罗斯税务机关要求对其进行俄语翻译。有关退还扣缴税款的决定应在向俄罗斯税务机关提交所需文件后一个月内作出。然而，处理此类索赔的程序尚未明确建立，而且此类退款的可用性和时间存在重大不确定性。

在实践中，俄罗斯税务当局要求提供各种文件，以确认非居民持有人有权根据适用的双重征税条约获得税收减免。这样的文件可能不是俄罗斯税法明确要求的。

从源头上退还俄罗斯扣缴的税款很可能是一个耗时的过程，而且不能保证在实践中会退还这样的税款。

非居民持有人(在某些有限的情况下，俄罗斯居民持有人)应就可能适用的税收条约减免和/或退税咨询他们自己的税务顾问，以及就购买、拥有或处置美国存托凭证所获得的任何俄罗斯税收获得此类条约减免或退税所需的程序。

以下描述了拥有和处置美国存托凭证给美国持有者带来的重大美国联邦所得税后果，如下所述。

下面的讨论描述了美国联邦所得税对美国持有者的重大影响(定义如下)，并且仅限于以下 “下表”中描述的程度FATCA根据美国存托凭证投资的现行法律，“适用于非美国人。本摘要仅适用于将美国存托凭证作为守则第1221节(定义如下)所指的资本资产，并以美元作为其功能货币的美国持有者。

此讨论基于本年度报告日期生效的美国税法，包括修订后的1986年国内税法(以下简称《税法》)和美国税法。

财政部截至本年度报告日期生效或在某些情况下建议实施的法规，以及在该日期或之前提供的司法和行政解释。所有上述机构都可能发生更改，任何此类更改都可能追溯适用，并可能影响以下所述的美国联邦所得税后果。本年度报告中的陈述对美国国税局(“IRS”)或任何法院没有约束力，因此我们不能保证以下讨论的美国联邦所得税后果不会受到美国国税局的质疑，或者如果受到美国国税局的质疑，法院将予以支持。此外，本摘要不涉及任何遗产税或赠与税后果、任何州、地方或非美国税收后果或除美国联邦所得税后果以外的任何其他税收后果。

下面的讨论没有描述可能与任何特定投资者或处于特殊税收情况(如 )中的个人相关的所有税收后果：

我们敦促潜在购买者咨询他们的税务顾问，了解美国联邦税收规则在其特定情况下的适用情况，以及购买、拥有和处置美国存托凭证对他们造成的州、地方和非美国税收后果。

如本文使用的，术语“美国持有人”是指美国存托凭证的实益所有人，就美国联邦所得税而言，被视为或被视为：

对于为美国联邦所得税目的而被视为合伙企业且持有美国存托凭证的实体或安排中的合伙人，其税收待遇通常取决于该合伙人的身份和该合伙企业的活动。作为此类合伙企业合伙人的美国持有者应咨询其税务顾问。

一般来说，出于美国联邦所得税的目的，美国存托凭证的持有者应被视为持有美国存托凭证所代表的普通股，下面的讨论假定这种待遇将得到尊重。如果是这样的话，在普通股交换美国存托凭证或美国存托凭证交换普通股时将不会确认任何损益。美国财政部表示担心，ADS持有人和ADS相关证券发行人之间的所有权链中的中介机构可能采取了与标的股票的实益所有权不一致的行动。因此，如下所述，某些非公司美国持有者(如果有的话)在国外纳税的可信度以及是否能获得降低的股息税率，可能会受到ADS持有者与本公司之间所有权链中中间人采取的行动的影响。

如标题为第8项的部分所述。“财务信息，A.合并报表和其他财务信息红利政策未来，我们可能会不时向普通股持有者支付股息。如果我们确实分配现金或普通股上的财产，则根据下文讨论的被动外国投资公司规则，公司就美国存托凭证作出的分配总额(包括从中预扣的任何非美国税额(如果有))一般将作为股息收入计入收到年度的美国持有者的毛收入中，前提是此类分配从公司当前或累积的收益和利润中支付，这是根据美国联邦所得税原则确定的。未被视为股息收入的金额(如果有)将构成资本回报，并将首先用于降低美国持有者在其美国存托凭证(ADS)中的纳税基准，但不得低于零，然后任何超出的部分将被视为出售或以其他方式处置美国存托凭证而实现的资本收益。由于公司不根据美国联邦所得税原则对其收益和利润进行计算，因此美国持有者应预期所有现金分配都将报告为股息，用于美国联邦所得税。此类股息将没有资格享受美国公司从其他美国公司收到的股息所允许的扣减。非公司美国股东收到的股息可能是“合格股息收入”，按较低的适用资本利得税税率征税，条件是(1)美国存托凭证可以随时在美国成熟的证券市场上交易，或者公司有资格享受美国和俄罗斯之间的所得税条约(“条约”)的好处, (2)本公司在派发股息的课税年度或上一课税年度均不是被动外国投资公司(如下所述)；及(3)符合若干其他要求。在这方面，如果美国存托凭证继续在纳斯达克上市，一般会认为它们很容易在美国成熟的证券市场上交易。美国持有者应咨询其自己的税务顾问，了解是否有更低的税率可用于支付与美国存托凭证有关的股息。

出于外国税收抵免限制的目的，美国存托凭证的股息通常将构成外国来源收入。受某些复杂条件和限制的限制，对美国存托凭证的任何分配(如果有)预扣的外国税款可能有资格抵扣美国持有者的联邦所得税义务。如果根据俄罗斯法律或本条约可以退还预扣税款，则可退还的预扣税款(即使实际上可能无法退还)将没有资格从美国持有人的美国联邦所得税义务中获得此类抵免(并且没有资格从美国联邦应税收入中扣除)。符合抵免条件的外国税收限额按特定收入类别分别计算。为此，该公司就美国存托凭证分配的股息通常将构成“被动类别收入”。有关确定美国外国税收抵免的规则非常复杂，美国持有者应咨询其税务顾问，了解在其特定情况下是否可以获得外国税收抵免，以及是否有可能为已缴纳或扣缴的任何外国税款申请分项抵扣(代替外国税收抵免)。

根据下文讨论的被动型外国投资公司规则，在出售美国存托凭证或其他应税处置美国存托凭证时，美国持有者将确认资本收益或亏损，其金额等于该等美国存托凭证的变现金额与美国持有者经调整的计税基础之间的差额(通常为该等美国存托凭证对美国持有者的成本) 。如果美国持有者在美国存托凭证的持有期超过一年，任何此类损益通常将被视为长期资本损益。非法人美国持有者(包括个人)通常将按优惠税率缴纳长期资本收益的美国联邦所得税。资本损失的扣除额受到很大限制。美国持有者在出售或以其他方式处置美国存托凭证时实现的收益或亏损(如果有的话)一般将被视为美国来源收益或亏损，用于美国外国税收抵免限制。

本公司在任何课税年度将被归类为被动型外国投资公司(“PFIC”)，条件是：(A)就PFIC规则而言，其总收入的至少75%为“被动型收入”，或(B)其资产价值(按季度平均值确定)的至少50%可归因于生产或为产生被动型收入而持有的资产。为此，本公司将被视为拥有其按比例持有的资产份额，并从其直接或间接拥有25%或以上(按价值计算)股份的任何其他公司的收入中赚取按比例分配的份额。

根据PFIC规则，如果公司在美国持有人持有美国存托凭证的任何时间被视为PFIC，则公司将继续被视为此类投资的PFIC ，除非(I)本公司不再是PFIC，并且(Ii)美国持有人已根据PFIC规则作出“视为出售”的选择。

基于本公司及其子公司最近、当前和预期的收入、资产和运营构成，本公司预计在截至2020年12月31日的课税年度(本课税年度)或在可预见的未来不会被视为PFIC。然而，这是一个事实决定，取决于(其中包括)本公司及其附属公司的收入和资产的构成以及股份和资产的市值，因此只能在每个课税年度结束后每年作出决定。因此，不能保证在截至2020年12月31日的课税年度、本课税年度或未来任何课税年度，本公司不会被归类为PFIC。

如果公司在任何课税年度被视为美国持有人的PFIC，则美国持有人将被视为拥有我们的任何子公司的股份，这些子公司也是PFIC。但是，对于任何此类子公司，很可能无法选择按市值计价

子公司。如果公司在美国持有人持有美国存托凭证的任何时间被视为PFIC，则美国持有人在出售或以其他方式处置美国存托凭证时确认的任何收益，以及美国持有人收到的任何“超额分派”(定义见下文)的金额，将在美国持有人持有美国存托凭证期间按比例分配。分配给销售或其他处置的应税年度(或在超额分配的情况下，分配到应税收款年度)以及本公司成为PFIC之前的任何年度的金额将作为普通收入征税。分配给每个其他课税年度的金额将按该课税年度对个人或公司(视情况而定)的最高税率征税，并将征收利息费用。就本规则而言，超额分配是指美国持有人在美国存托凭证上收到的任何分配超过前三年或美国持有者持有期内收到的美国存托凭证年度分配平均值的125%的金额，以较短的时间为准。如果该公司被视为PFIC，则可能有某些选择会导致ADS的替代治疗(例如按市场计价的治疗)。

如果该公司被视为PFIC，则美国持有者也将遵守年度信息报告要求。不遵守此类信息报告要求可能会导致重大处罚，并可能暂停诉讼时效的实施。美国持有者应咨询他们的税务顾问，了解PFIC规则是否可能适用于美国存托凭证投资。

有关美国存托凭证和出售、交换或赎回美国存托凭证所得款项的股息支付，可能需要向美国国税局和美国备用扣缴机构报告信息。如果美国持有人提供了正确的纳税人识别码，并进行了任何其他所需的证明，或者以其他方式免除了备份扣缴，则该美国持有人可能有资格获得备份扣缴豁免。需要确定其豁免身份的美国持有者可能需要在IRS 表格W-9上提供此类证明。美国持有者应就美国信息报告和备份预扣规则的应用咨询他们的税务顾问。

备份预扣不是附加税。作为备用预扣的扣缴金额可记入美国持有人的美国联邦所得税义务中，该美国持有人可通过及时向美国国税局提交适当的退款申请并提供任何所需信息来获得根据备用预扣规则扣缴的任何超额金额的退款。

某些个人(和某些实体)持有“指定外国金融资产”(可能包括美国存托凭证)的权益的美国持有者必须报告与此类资产有关的信息，但某些例外情况除外(包括某些金融机构账户中持有的美国存托凭证的例外)。美国持有者应咨询其税务顾问，了解这一要求对其拥有和处置美国存托凭证的影响(如果有)。

守则和库务条例的某些条款(通常统称为“FATCA”)一般对“外国金融机构”(“FFI”)支付的某些“外国通行费”征收30%的预扣税制度。如果我们被视为FFI，则向任何其他FFI(包括投资者可以通过其持有美国存托凭证的中介机构)而不是“参与FFI”(根据FATCA的定义)的任何其他FFI或任何其他没有提供足以证明投资者根据FATCA不受扣缴的信息的任何其他投资者支付此类款项时，可能会被征收此类扣缴，我们可能被要求向相关税务机关报告有关投资者的某些信息，这些信息可以共享。

根据目前的指导，术语“外国通过付款”没有定义，因此不清楚美国存托凭证的付款是否或在多大程度上会被视为外国通过付款。对于在“联邦最终旅行付款登记册”中定义“外国通过付款”一词的规定公布之日之后两年之前支付的付款，不要求扣缴外国通过付款。美国存托凭证的潜在投资者应咨询其税务顾问，了解FATCA和任何实施FATCA的非美国立法对其在美国存托凭证的潜在投资的潜在影响。

上面的讨论是一个概括性的总结。它不包括可能对您很重要的所有税务事项。每个潜在购买者应咨询其自己的税务顾问在投资者自己的情况下投资美国存托凭证的税收后果。

我们被要求向证券交易委员会提交某些文件。SEC维护一个互联网网站，其中包含以电子方式向SEC提交文件的发行人(如我们)的报告、委托书和其他信息。该网站的网址是www.sec.gov。

我们还在以电子方式提交给证券交易委员会或提交给证券交易委员会后，在合理可行的情况下尽快在我们的网站上免费提供我们的20-F表格年度报告和6-K表格报告的文本，包括对这些报告的任何修订、以及某些其他SEC文件。我们的网址是www.hh.ru。我们网站上包含的信息未在本文档中引用作为参考。

信用风险是指我们的交易对手不能履行其义务的风险。金融资产的账面金额代表最大信用风险。报告日期的最大信用风险敞口为：

贸易应收账款代表客户就所提供的服务欠我们的金额。我们的客户来自各个行业，没有一家客户的收入占集团总收入的比例超过10% 。

我们的现金和现金等价物主要存放在俄罗斯银行JSC‘Alfa-BANK’(信用评级：穆迪Aa1，标准普尔A3)和PJSC‘VTB Bank’(信用评级：穆迪‘s Case Baa3，标准普尔A3)。本集团通过在国际信用评级机构指定的高信用评级银行持有现金和现金等价物来限制其信用风险敞口。

我们对外汇汇率变动风险的敞口主要与我们子公司以不同于其功能货币的货币计价的净资产有关。我们公司的功能货币主要是俄罗斯卢布(RUB)、白俄罗斯卢布(BYN)和哈萨克坚戈(KZT)。截至2019年12月31日和2020年12月31日，以外币计价的净资产主要涉及美元计价的现金余额。

我们估计，美元对卢布升值10%将导致

截至2020年12月31日的税前收益和股本增加为1471.3万英镑

截至2019年12月31日，截至 62,104,000。

我们估计，截至2020年12月31日和2019年12月31日，其他货币升值不会导致税前重大亏损和股本减少。

我们通过将大量货币资产和负债以与我们基础业务产生的现金流相匹配的货币计价，来限制我们对货币风险的敞口。对于以外币计价的货币资产和负债，我们的政策是确保我们的净风险敞口保持在可接受的水平。

流动性风险是指我们在履行与通过交付现金或其他金融资产结算的金融负债相关的义务时遇到困难的风险。我们的负债

暴露于流动性风险的主要包括一年以下的应付银行贷款、租赁应付款项和贸易及其他应付款项。请参阅本年度报告其他部分包含的合并财务报表附注22、23和24。

我们通过不断审核预测的现金流来管理流动性风险，以确保我们有足够的流动性来维持必要的资本支出并偿还债务，而不会招致暂时性的现金短缺。

截至2020年12月31日，我们的流动负债超过流动资产

十八亿三千万。我们的流动负债主要是以合同负债为代表的

二十七亿八千五百万。由于我们的业务性质，很大一部分客户需要预付订阅费用，因此会产生合同责任。我们预计合同负债将继续很大，因此在未来一段时间内将保持负营运资本。管理层认为这样的营运资金结构对于我们的业务模式来说是可以接受的。

以下是报告日期金融负债的剩余合同到期日。这些金额是毛利和未贴现的，包括估计的利息支付和不包括净额结算协议的影响。

我们预计到期日分析中包含的现金流出不会明显提前或以明显不同的金额出现。

根据存款协议的条款，我们的美国存托凭证持有人需要支付以下费用：

存放或提取普通股或交出ADS的人，和/或获发美国存托凭证的人；或者ADS持有人和实益所有人必须支付：		用于：

每个ADS 0.05美元(或更少)		• 向ADS持有者进行的任何现金分配，或任何可选的现金/股票股息
一项费用，相当于如果分发给您的证券是普通股，并且普通股是为发行美国存托凭证而存入的，则应支付的费用		• 分销分配给存款证券持有人的证券，其中此类证券(或与分销相关的出售此类证券所得的现金净收益)由托管机构分销给ADS持有人
每一美国存托凭证(ADS)每历年(或其部分)0.05美元(或更少)，这笔费用可在每个日历年度内定期向美国存托凭证持有人收取，应自托管机构在每个日历年设定的一个或多个记录日期起向美国存托凭证持有人评估，并由托管机构自行决定向该等美国存托凭证持有人开具账单，或从一项或多项现金股息或其他现金分配中扣除该项费用。		• 托管服务服务
注册费或转让费		• 当您存入或提取普通股时，将我们股票登记簿上的普通股转至或转出托管人或其代理人的名义进行登记
保管人的费用		• SWIFT、电报、电传，应存款人或美国存托凭证持有人交付股票、美国存托凭证或已存入证券的要求而产生的传真传输和递送费用

存放或提取普通股或交出ADS的人，和/或获发美国存托凭证的人；或者ADS持有人和实益所有人必须支付：		用于：

		• 将外币兑换成美元
股票转让或其他税收及其他政府收费		• 必要时
托管人或其代理人发生的任何费用、收费和开支(包括但不限于与遵守外汇管理条例或与外国投资有关的任何法律或法规有关的费用)，或与提供存款证券服务、出售证券(包括但不限于存款证券)、交付存款证券或其他与托管人或其托管人遵守适用法律有关的费用。规则或条例(这些费用和收费应自托管机构确定的一个或多个记录日期起按比例对美国存托凭证持有人进行评估，并应以与上文关于托管服务费用相同的方式支付)。(？		• 必要时

在将外币兑换成美元的中，摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)应从外币中扣除其和/或其指定代理人(可能是分公司、分行或附属公司)因兑换而收取的费用、开支和其他费用。

我们将根据我们与托管人之间不时达成的协议，支付托管人及其任何代理人(托管人除外)的所有其他费用和开支。

上述费用和收费可能会不时修改。美国存托凭证持有人将收到任何增加此类费用的事先通知。保管人收取上述费用、收费和费用的权利在存管协议终止后继续有效。

托管人可以根据我们和托管人可能不时商定的条款和条件，向我们提供与ADR计划有关的固定金额或部分存托费用，或以其他方式向我们提供。托管机构直接向存放普通股或为提取目的交出美国存托凭证的投资者或为其代理的中介机构收取交还和交出美国存托凭证的费用。托管机构通过从分配的金额中扣除这些费用，或通过出售可分配财产的一部分来支付费用，来收取向投资者分配的费用。托管人可以通过从现金分配中扣除，或直接向投资者收费，或向代表投资者的参与者的账簿系统账户收费，来收取托管服务的年费。保管人一般可以拒绝提供收费服务，直到支付这些服务的费用为止。

保管人在履行保证金协议项下职责时，可以使用隶属于保管人的经纪人、交易商或其他服务提供者，他们可以赚取或分享手续费或佣金。

我们美国存托凭证的持有者对其美国存托凭证或其任何美国存托凭证所代表的存款证券应支付的任何税款或其他政府费用(包括任何罚款和/或利息)负责。所有美国存托凭证的登记持有人和实益所有人，以及所有先前的持有人和实益所有人，共同和各别同意就该等税款或其他政府收费向我们、托管人以及我们和托管人各自的代理人进行赔偿。托管机构可以拒绝登记美国存托凭证的任何转让，以实现任何美国存托凭证的拆分或组合，或允许我们的美国存托凭证持有人提取其美国存托凭证所代表的存入证券，直到支付该等税款或其他费用为止。它可以从中扣除欠我们美国存托凭证持有人的任何分派或出售该持有人的美国存托凭证所代表的存款证券，以支付所欠的任何税款，而该持有人仍将对任何不足之处负责。如果托管人出售存放的证券，它将在适当的情况下减少美国存托凭证的数量，以反映出售情况，并向ADS持有人支付在其缴税后剩余的任何收益，或向ADS持有人支付任何财产。

通过持有美国存托凭证或其权益，美国存托凭证持有人同意赔偿我们、存托机构、其托管人以及我们或他们各自的高级管理人员、董事、雇员、代理人和附属公司，使他们不受任何政府当局就退还税款、附加税款、罚款或利息而提出的任何索赔的损害，这些义务在任何转移或退回后仍将继续存在。税款退还、税源扣缴率降低或获得的其他税收优惠将使我们、托管人、托管人和我们或他们的任何高级管理人员、董事、雇员、代理人和附属公司免受任何政府当局就退税、附加税、罚款或利息而提出的任何索赔，这些义务在任何转移或退还后仍将继续存在。

我们维持披露控制和程序(该术语在1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)下的第13a-15(E)和15d-15(E)条中定义)，旨在确保在SEC的规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告根据交易法要求在公司报告中披露的信息，并将这些信息积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官任何控制和程序，无论设计和操作有多好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2020年12月31日我们的披露控制和程序的设计和操作的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2020年12月31日，我们的披露控制程序的设计和运营在合理的保证水平下是有效的。

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》下的规则13a-15(F)中有定义。

我们的管理层根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制与综合框架(2013)》中规定的标准，对我们财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的管理层得出结论，截至2020年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。

本年度报告不包括我们的注册会计师事务所的认证报告，因为《就业法案》(JOBS Act)为“新兴成长型公司”设立了一项豁免。

正如我们在截至2019年12月31日的年度报告Form 20-F中披露的那样，我们发现我们对与我们的“1C”会计软件相关的财务报告的内部控制的设计和操作存在重大缺陷，用户访问权限和变更管理控制没有有效运行。在截至2020年12月31日的一年中，关于我们的“1C”会计软件，我们(I)对变更管理流程实施了控制；(Ii)在变更管理流程中引入了职责分工；以及(Iii)改进了访问权限授予和撤销流程。由于采取了这些行动，管理层认为截至2019年12月31日发现的重大缺陷已于2020年12月31日得到补救。但是，完成重大缺陷的补救程序并不能保证我们的

修改后的控件将继续正常运行，或者我们的财务报表将不会出错。

除上述为解决重大缺陷而采取的补救措施外，在截至2020年12月31日的年度内，我们对财务报告的内部控制在本年度报告涵盖期间内没有发生任何其他变化，对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或可能产生重大影响。

本公司董事会认定，Cocker先生、Otter先生和Seljeseth先生各自符合交易所法案第10A-3条规定的“独立性”要求。我们的董事会还决定，Cocker先生被视为交易所法案下Form 20-F第16A 项所定义的“审计委员会财务专家”。

我们已经通过了适用于我们所有员工、高级管理人员和董事的行为准则，包括我们的主要高管、主要财务和主要会计人员。我们的行为准则涉及竞争和公平交易、利益冲突、财务事项和外部报告、公司资金和资产、机密性和公司机会要求，以及报告违反行为准则、员工不当行为、利益冲突或其他违规行为的流程。我们的行为和道德准则旨在满足交易所法案中20-F项16B项下的“道德准则”的定义。

我们打算在我们的网站上披露根据 SEC或Nasdaq规则的要求，对适用于我们的董事或高管的《行为准则》条款的任何修订或豁免。我们的行为准则可在我们的投资者关系网站www.investor.hh.ru的公司治理部分获得。我们网站上包含的信息未在本年度报告中引用。

JSC“毕马威”(以下简称“毕马威”)在截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的财年担任我们的独立审计师。下表列出了毕马威在截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日期间向我们收取的总金额，并按服务类别细分了这些金额：

截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度的审计费用与我们的合并财务报表审计和与我们的监管备案文件相关的中期审查服务有关。

截至2019年12月31日的年度的审计相关费用涉及与我们IPO相关的服务，而截至2020年12月31日的年度的审计相关费用涉及与我们的二次公开发行相关的服务。

截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度没有发生任何税费。

截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的年度内，所有其他费用与与非审计合规和员工培训相关的服务有关。

我们的审计师提供的所有审计和非审计服务均需事先获得已授予审批权的审计委员会或其成员的批准。

我们的审计师提供的所有服务均根据审计委员会的预先审批政策，由审计委员会或其授权成员事先审批。

我们是一家“外国私人发行人”(这一术语在交易法规则3b-4中有定义)，我们的美国存托股票在纳斯达克上市。我们认为以下是我们的公司治理做法与纳斯达克上市标准下适用于美国公司的公司治理做法之间的重大差异。一般来说，根据纳斯达克规则，根据交易所法案的定义，外国私人发行人被允许遵循本国的公司治理实践，而不是纳斯达克的公司治理实践。因此，我们遵循本国塞浦路斯的某些公司治理实践，而不是纳斯达克的某些公司治理要求。我们打算依据纳斯达克上市规则5620(C)和纳斯达克上市规则5605(B)(2)的“外国私人发行人豁免”，该规则要求发行人在其章程中规定一般适用的法定人数，且该法定人数不得低于已发行有表决权股票的三分之一；以及纳斯达克上市规则5605(B)(2)，该规则要求发行人定期安排只有名独立董事出席的会议。

我们也遵循本国惯例，允许董事会在未经股东批准的情况下建立或实质性修订任何股权薪酬安排，而不是遵守纳斯达克上市规则5635(C)，该规则要求我们的股东批准设立股权薪酬安排或对任何股权薪酬安排进行任何重大修订。

我们的董事会尚未就我们打算遵循纳斯达克上市规则5635(A)、(B)和(D)做出任何决定，这些规则涉及需要股东批准的事项。塞浦路斯法律以及我们修改和重述的公司章程大纲和章程允许我们在未经股东批准的情况下，经董事会批准，采取以下行动：

除上述以外，我们遵守并打算继续遵守一般适用于在纳斯达克上市的美国国内公司的规则。但是，我们未来可能会决定对纳斯达克其他规则的部分或全部使用其他外国私人发行人豁免。然而，我们可能会决定使用其他外国私人发行人豁免纳斯达克的部分或全部规则。根据我们本国的治理实践，根据适用于国内发行人的纳斯达克规则，对投资者的保护可能会低于。

此外，根据纳斯达克规则，根据纳斯达克规则，个人、集团或其他实体持有董事选举投票权超过50%的上市公司不需要拥有纳斯达克规则所定义的独立董事多数，也不需要遵守某些其他要求。由于与Elbrus Capital关联的投资工具Highworld Investments Limited和与高盛集团(Goldman Sachs Group，Inc.)关联的投资工具ELQ Investors VIII Limited共同实益地拥有我们有资格在董事选举中投票的我们股票的50%以上的投票权，因此我们可能依赖纳斯达克规则中规定的某些豁免，作为一家“受控公司”。根据这些公司治理标准，个人、集团或另一家公司拥有超过50%投票权的公司是“受控公司”，可以选择利用某些公司治理标准的豁免，包括要求：(1)董事会的多数成员由独立董事组成，(2)设立一个完全由独立董事组成的薪酬委员会，该委员会有一份书面章程，说明委员会的目的和职责，以及(3)提名或建议提名我们的董事。由我们的独立董事或完全由独立董事组成的提名委员会。我们目前依赖于前述豁免(2)和(3)，未来可能会选择依赖前述豁免(1)。如果我们不再是一家“受控公司”，在一定程度上，我们可能不会依赖与外国私人发行人类似的豁免。, 只要我们的美国存托凭证继续在纳斯达克上市，我们就必须在适用的过渡期内遵守这些规定。

本年度报告(br}第F-1页开始附第18项规定的经审计综合财务报表。独立注册会计师事务所毕马威的审计报告包括在经审计的综合财务报表之前。

列出作为注册声明或年度报告的一部分提交的所有展品，包括通过引用纳入的展品。

				以引用方式成立为法团

12 展品编号			描述	形式	文件编号	展品否	申报日期	已归档/ 提供件家具
	1.1		猎头集团公司章程。	F-1/A	333-224065	3.1	4/25/2019
	2.1		猎头集团有限公司、摩根大通查斯银行(北卡罗来纳州)作为托管人，以及据此发行的美国存托股份的不时持有人之间的存托协议格式。	F-1/A	333-224065	4.1	4/25/2019
	2.2		美国存托凭证格式(见附件2.1)。	F-1/A	333-224065	4.2	4/25/2019
	2.3		股东协议，日期为2019年5月13日，由Highworld Investments Limited和ELQ Investors VIII Limited签署。	20-F	001-38882	2.3	3/16/20
	2.4		注册权协议，日期为2019年5月13日，由猎头集团PLC、Highworld Investments Limited和ELQ Investors VIII Limited签署。	20-F	001-38882	2.4	3/16/20
	2.5		证券说明	20-F	001-38882	2.5	3/16/20
	4.1	†	修订和重新修订了2016年猎头单位选项计划。	S-8	333-232778	4.2	7/24/2019
	4.2	†	2018年猎头单位选项计划。	S-8	333-232778	4.3	7/24/2019
	8.1		子公司名单。					*
	12.1		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发的首席执行官证书。					*
	12.2		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发的首席财务官证书。					*
	13.1		根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条颁发的首席执行官证书。					**

作为本年度报告证物提交的某些协议包含协议各方相互作出的陈述和保证。这些陈述和保证完全是为了此类协议的其他各方的利益而做出的，可能受到已向此类协议的其他各方披露的某些信息的限制，而这些信息可能未反映在此类协议中。此外，如果这些陈述和保证中包含的陈述被证明不正确，而不是作为实际的事实陈述，则这些陈述和保证可能是一种在各方之间分配风险的方式。因此，不能依赖任何这样的陈述和保证来描述事实的实际状态。此外，自签署此类协议之日起，有关任何此类陈述和保证的主题的信息可能已更改。

注册人特此证明其符合提交20-F表格的所有要求，并已正式安排并授权签名人代表其签署本年度报告。

猎头集团PLC
截至2020年12月31日的年度合并财务报表
2019年12月31日和2018年12月31日
与《独立报》的报道
注册会计师事务所

JSC“毕马威” 10 Presnenskaya Naberezhnaya
俄罗斯莫斯科123112
电话：+7(495)937 4477
传真+7(495)937 4400/99
互联网www.kpmg.ru

本公司已审核所附猎头集团及其附属公司(“本集团”)截至2020年12月31日及2019年12月31日的综合财务状况表、截至2020年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益及全面收益表、权益变动表及现金流量表，以及相关附注(统称为综合财务报表)。吾等认为，综合财务报表在各重大方面均公平地反映本集团于2020年12月31日及2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日止三年期间各年度的经营业绩及现金流量，符合国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则。

如附注4所述，由于采用了 IFRS 16租约，本集团于2019年1月1日更改了租约的会计方法。

该等综合财务报表由本集团管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须独立于本集团。

我们根据PCAOB的标准进行审核。这些标准要求我们计划和执行审计，以合理保证合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈。本集团毋须，亦无受聘对其财务报告的内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们需要了解财务报告的内部控制，但不是为了表达对本集团财务报告内部控制的有效性的意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

我们自2017年以来一直担任该集团的审计师。俄罗斯莫斯科
2021年3月26日

	注意事项

收入	10	8,282,107		7,788,741		6,117,773
营业成本和费用(不包括折旧和摊销)	11	(4,691,300	)	(4,300,263	)	(3,432,860	)
折旧及摊销	14,15,24	(750,558	)	(683,317	)	(586,131	)

营业收入		2,840,249		2,805,161		2,098,782
财政收入	12(a)	59,329		76,764		90,602
融资成本	12(b)	(409,545	)	(603,280	)	(644,326	)
出售附属公司的收益	19	—		—		6,131
净汇兑损益		83,030		(46,508	)	(8,742	)
计入股权的被投资人的损失份额(扣除所得税后的净额)	16	(49,181	)	(30,542	)	—
其他收入		47,715		23,853		—

所得税前利润		2,571,597		2,225,448		1,542,447
所得税费用	13	(685,772	)	(644,422	)	(509,602	)

本年度净收入		1,885,825		1,581,026		1,032,845



归因于：
公司的业主		1,748,960		1,448,018		949,307
非控股权益		136,865		133,008		83,538
综合收益
随后或可能重新分类为损益的项目:
外币折算差异		15,109		(41,818	)	25,205

综合收益总额，扣除税后的净额		1,900,934		1,539,208		1,058,050



归因于：
公司的业主		1,762,011		1,408,597		974,756
非控股权益		138,923		130,611		83,294
每股收益
基本(单位为每股俄罗斯卢布)	9	34.84		28.96		18.99
稀释后(以俄罗斯卢布每股计算)	9	33.90		28.42		18.99

这些合并财务报表已由公司董事会于2021年3月26日授权发布，并由管理层签署：

	注意事项

非流动资产
商誉	15	9,875,224		6,954,183
无形资产	15	3,439,959		2,733,417
财产和设备	14	466,725		429,744
股权会计被投资人	16	129,666		178,847
使用权资产	24	215,120		279,249
递延税项资产	13	176,328		149,835
向计入股权的被投资人发放的贷款	16	11,541		—
其他金融资产	16	25,491		25,341
其他非流动资产		22,176		22,134

非流动资产总额		14,362,230		10,772,750
流动资产
贸易和其他应收款	17	69,120		57,908
赔偿资产	8	186,473		—
向股权核算的被投资人发放的贷款(本期部分)	16	8,178		—
预付费用和其他流动资产		179,118		119,249
现金和现金等价物	18	3,367,610		2,089,215

流动资产总额		3,810,499		2,266,372

总资产		18,172,729		13,039,122



权益
股本	20	8,597		8,547
股票溢价	20	1,987,044		1,863,877
外币折算储备	20	(92,140	)	(105,191	)
留存收益		1,536,137		1,587,697

公司所有者应占股本总额		3,439,638		3,354,930
非控股权益		69,104		33,263

总股本		3,508,742		3,388,193
非流动负债
贷款和借款	22	7,791,326		4,064,501
租赁负债	24	164,245		230,802
递延税项负债	13	658,970		512,804
贸易和其他应付款项	23	178,607		4,239
条文	8,21	87,822		19,498
其他非流动负债	25	142,531		126,828

非流动负债总额		9,023,501		4,958,672
流动负债
合同责任	10	2,785,402		2,367,416
贸易和其他应付款项	23	1,273,089		780,219
贷款和借款(本期部分)	22	485,100		1,064,554
租赁负债(本期部分)	24	77,752		59,816
应付所得税	13	401,733		369,974
拨备(当前部分)	8,21	578,651		26,398
其他流动负债	25	38,759		23,880

流动负债总额		5,640,486		4,692,257

总负债		14,663,987		9,650,929

权益和负债总额		18,172,729		13,039,122

	可归因于本公司的业主

	分享资本		分享溢价			货币翻译保留			留用收益/ (累计赤字)			总计			非控制利息			总计股权
截至2018年1月1日的余额		8,547		5,083,498			(92,406	)		(3,066,265	)		1,933,374			21,874			1,955,248
国际财务报告准则第9号(税后净额)首次适用的调整(附注4)		—		—			—			(2,935	)		(2,935	)		—			(2,935	)
截至2018年1月1日的调整后余额**		8,547		5,083,498			(92,406	)		(3,069,200	)		1,930,439			21,874			1,952,313
本年度净收入		—		—			—			949,307			949,307			83,538			1,032,845
其他综合收益/(亏损)		—		—			25,449			—			25,449			(244	)		25,205
管理激励协议(附注21(A))		—		68,776			—			—			68,776			—			68,776
降低股份溢价(附注20(C))		—		(3,422,874	)		—			3,422,874			—			—			—
出售附属公司(附注19)		—		—			—			—			—			4,131			4,131
分配给非控股权益(附注20(D))		—		—			—			—			—			(79,850	)		(79,850	)

截至2018年12月31日的余额**		8,547		1,729,400			(66,957	)		1,302,981			2,973,971			29,449			3,003,420



截至2019年1月1日的余额		8,547		1,729,400			(66,957	)		1,302,981			2,973,971			29,449			3,003,420
本年度净收入		—		—			—			1,448,018			1,448,018			133,008			1,581,026
其他综合损失		—		—			(39,421	)		—			(39,421	)		(2,397	)		(41,818	)
管理激励协议(附注21(A))		—		121,635			—			—			121,635			—			121,635
向董事会支付以股份为基础的款项(附注30(B))		—		12,842			—			—			12,842			—			12,842
收购非控股权益		—		—			1,187			(2,957	)		(1,770	)		(337	)		(2,107	)
分配给股东和非控股权益(附注20(D))		—		—			—			(1,160,345	)		(1,160,345	)		(126,460	)		(1,286,805	)

截至2019年12月31日的余额		8,547		1,863,877			(105,191	)		1,587,697			3,354,930			33,263			3,388,193



截至2020年1月1日的余额		8,547		1,863,877			(105,191	)		1,587,697			3,354,930			33,263			3,388,193
本年度净收入		—		—			—			1,748,960			1,748,960			136,865			1,885,825
其他综合损失		—		—			13,051			—			13,051			2,058			15,109
根据管理层激励协议发行的股票(附注20(A))		50		—			—			—			50			—			50
管理激励协议(附注21(A))		—		101,453			—			—			101,453			—			101,453
向董事会支付以股份为基础的款项(附注30(B))		—		21,714			—			—			21,714			—			21,714
分配给股东和非控股权益(附注20(D))		—		—			—			(1,800,520	)		(1,800,520	)		(103,126	)		(1,903,646	)
非控股权益的贡献(附注27)		—		—			—			—			—			44			44

截至2020年12月31日的余额		8,597		1,987,044			(92,140	)		1,536,137			3,439,638			69,104			3,508,742



经营活动：
净收入	1,885,825		1,581,026		1,032,845
经非现金项目和不影响经营活动现金流的项目调整：
折旧和摊销(附注14、15、24)	750,558		683,317		586,131
净融资成本(附注12)	350,216		526,516		553,724
净汇兑(损益)/净亏损	(83,030	)	46,508		8,742
出售附属公司的收益(附注19)	—		—		(6,131	)
其他非现金项目	(5,509	)	5,690		1,616
管理激励协议，包括社会税(附注21)	262,647		196,993		78,648
向董事会支付以股份为基础的款项(附注30)	21,714		12,842		—
扣除所得税后的权益会计被投资人损失份额(附注16)	49,181		30,542		—
所得税支出(附注13)	685,772		644,422		509,602
应收贸易账款和其他经营性资产的变动	(19,546	)	(90,218	)	(8,029	)
合同负债的变更	343,903		307,388		600,469
贸易和其他应付款项的变更	161,742		76,418		56,877
其他负债的变动	17,300		147,685		—
已缴所得税	(840,021	)	(975,655	)	(693,803	)
支付的利息	(366,179	)	(582,420	)	(624,003	)

经营活动产生的现金净额	3,214,573		2,611,054		2,096,688
投资活动：
收购子公司，扣除收购现金后的净额(附注8)	(3,004,299	)	—		—
收购股权会计被投资人(附注16)	—		(234,730	)	—
出售附属公司的收益，扣除出售的现金后的净额(附注19)	—		—		(10,847	)
无形资产的收购	(77,723	)	(97,818	)	(134,702	)
购置财产和设备	(178,782	)	(381,648	)	(119,942	)
向股权会计被投资人发放的贷款(附注16)	(19,235	)	—		—
收到的利息	52,432		77,079		90,943

净现金(用于投资活动)/产生于投资活动	(3,227,607	)	(637,117	)	(174,548	)
融资活动：
收到的银行贷款和其他贷款(附注22(A)、22(D))	4,616,478		—		270,000
发行的不可转换债券(附注22(B)、22(D))	4,000,000		—		—
银行贷款手续费(附注22(A)、22(D))	(56,668	)	—		—
已偿还的银行及其他贷款(附注22(A)、22(D))	(5,397,895	)	(1,325,000	)	(690,000	)
支付租赁负债(附注22(D)、24)	(59,737	)	(61,376	)	—
支付给股东的股息(附注20(D)、22(D))	(1,885,441	)	(1,133,501	)	—
支付给非控制性权益的股息(附注20(D)、22(D))	(102,731	)	(131,456	)	(77,629	)
收购非控制性权益(附注22(D))	—		(2,107	)	—
非控股权益的贡献(附注27)	44		—		—

融资活动产生/(用于)融资活动的净现金	1,114,050		(2,653,440	)	(497,629	)

现金和现金等价物净增加/(减少)	1,101,016		(679,503	)	1,424,511
现金和现金等价物，年初	2,089,215		2,861,110		1,416,008
年初持有待售资产中包括的现金和现金等价物	—		—		10,801
汇率变动对现金的影响	177,379		(92,392	)	9,790

现金和现金等价物，年终	3,367,610		2,089,215		2,861,110

猎头 Group PLC(“公司”)及其子公司(“集团”、“我们”、“我们的”、“我们的”)是俄罗斯领先的在线招聘网站hh.ru。我们帮助俄罗斯的雇主和求职者相互联系。我们还在白俄罗斯、哈萨克斯坦和其他国家开展业务。

公司的注册地址是塞浦路斯尼科西亚斯特罗沃罗斯Dositheou Street 42号，营业地址是俄罗斯莫斯科Godovikova str.9/10。

本集团于2019年5月8日完成首次公开发售美国存托股份(ADS)。每股ADS代表本集团一股普通股。本集团现有股东在本次发售中发售了16,304,348股本集团美国存托凭证。ADS的首次公开募股(IPO)价格为每股13.5美元。2019年5月10日，承销商行使选择权，以公开发行价减去承销折扣，从现有股东手中额外购买2,445,652只美国存托凭证。

于2020年7月20日，本集团完成由ELQ Investors VIII Limited以每股20.25美元的公开发行价公开发售5,000,000股美国存托凭证，每股相当于本集团一股普通股。ELQ Investors VIII Limited是一家与高盛集团(Goldman Sachs Group，Inc.)有关联的投资工具。2020年8月13日，承销商行使了以公开发行价减去承销折扣从ELQ Investors VIII Limited额外购买510,217 美国存托凭证的选择权。

首次公开发售及第二次公开发售完成后，HighWorld Investments Limited及ELQ Investors VIII Limited合共拥有本集团51.15%的有表决权股份。

美国存托凭证在纳斯达克全球精选市场挂牌交易，交易代码为“HHR”，在莫斯科证券交易所挂牌交易，交易代码为“HHRU”。

本集团已于2019年6月19日获得俄罗斯税务居留资格。作为俄罗斯税务居民，本集团须遵守“俄罗斯税法”的要求。

集团的业务主要位于俄罗斯联邦。因此，本集团受到俄罗斯联邦经济和金融市场的影响，俄罗斯联邦的经济和金融市场显示出新兴市场的特征。法律、税收和监管框架继续发展，但有不同的解释和频繁的变化，这与其他法律和财政障碍一起构成了在俄罗斯联邦开展业务的实体所面临的挑战。

从2014年开始，美国、欧盟和其他一些国家对一些俄罗斯个人和法人实施并扩大了经济制裁。制裁的实施增加了经济的不确定性，包括股市更加动荡，俄罗斯卢布贬值，本地和外国直接投资流入减少，信贷供应大幅收紧。因此，一些俄罗斯实体在进入国际股票和债务市场时可能会遇到困难，并可能变得越来越依赖国家对其运营的支持。实施的制裁和可能的额外制裁的长期影响很难确定。

这份综合财务报表反映了管理层对俄罗斯商业环境对集团运营和财务状况影响的评估。未来的商业环境可能与管理层的评估不同。

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎病毒传播为全球流行病。

为遏制疾病传播而采取的措施，如莫斯科的封锁和全国范围内的非工作日，导致2020年第二季度职位发布数量和新简历数据库订阅数量减少。作为对收入减少的回应，我们实施了临时成本削减计划，包括暂停所有非必要的招聘、资本支出和其他费用。随着2020年5月放宽限制，我们看到我们的关键绩效指标在2020年第三季度逐步复苏。尽管2020年第四季度新病例数量的激增与2020年第二季度相当，但俄罗斯实施了不那么严格的限制，我们在2020年第四季度没有经历类似的KPI下降。

我们没有看到新冠肺炎对我们截至2020年12月31日的财务状况产生具体影响。截至这些合并财务报表授权发布之日，2021年第一季度的最新事态发展也不表明新冠肺炎对我们的财务状况产生了具体影响。

根据我们最近的业绩和目前的估计，我们的流动性分析表明，在可预见的未来，我们有足够的资源为我们的运营提供资金。

我们未来的财务状况、业绩和流动性可能会受到与新冠肺炎相关的任何进一步不利发展的影响。

公司成立于2014年5月28日，作为Elbrus Capital Private Equity Fund和Goldman Sachs ESSG附属投资基金的投资工具。

于二零一六年二月二十四日(“收购日期”)，本公司向Mail.Ru Group Limited(伦敦证券交易所代码：MAIL)收购Headhunter FSU Limited及其附属公司(统称为“猎头”)100%股权(“收购”)。本公司于收购日期前并无实质业务，并于收购后成功接手猎头的实质所有业务。

该等综合财务报表乃根据国际会计准则委员会(“IASB”)采纳的国际财务报告准则(“IFRS”)编制。该等综合财务报表并非为满足本公司的法定申报要求而编制。

本集团的财务状况、现金流、流动资金状况及信贷安排载于该等综合财务报表的主要报表及附注，包括与本集团为融资业务合并而取得的长期贷款及借款有关的附注22。此外，附注26包括本集团管理其流动资金风险的政策。

尽管存在与新冠肺炎疫情相关的不确定性，但管理层合理地假设，本集团在可预见的未来有足够的资源继续运营而不会出现重大中断距离这些合并财务报表获准发布之日至少12个月。因此，他们对综合财务报表应以持续经营为基础编制感到满意。另请参阅注1(C)。管理层认为，关于持续关注不存在重大不确定性。

这些合并财务报表以俄罗斯卢布(“卢布”)表示，俄罗斯卢布是公司的本位币和列报货币。除非另有说明，RUB中显示的财务信息已四舍五入为最接近的千位。

申请的集团企业定义(对“国际财务报告准则3”的修订)对企业收购日期在2020年1月1日或之后的组合，以评估其是否收购了一家企业或一组资产。会计政策详情载于附注5。有关本集团于年内收购附属公司的详情，亦见附注8。

A 多项其他准则修订自2020年1月1日起生效，但对本集团的财务报表并无重大影响。

该集团采纳了“国际财务报告准则”第16号。租契从2019年1月1日起(见下文A)。

多项其他新准则、修订及诠释自2019年1月1日起生效，但对本集团的财务报表并无重大影响。

IFRS 16 为承租人引入了单一的资产负债表内会计模式。因此，本集团作为承租人，确认了代表其使用权的使用权资产代表其支付租赁付款义务的相关资产和租赁负债。

集团使用修改后的回溯法适用了国际财务报告准则第16号。因此，没有重述2018年的比较信息，如以前报告的那样，在“国际会计准则”第17号和相关解释下列报了这些信息。会计政策变更详情披露如下。此外，IFRS 16 中的披露要求一般不适用于比较信息。

以前，本集团在合同开始时确定一项安排是否为或包含在合同项下的租赁IFRIC 4确定安排是否包含租赁。如附注5(H)所述，本集团现根据租约的新定义评估合约是否为租约或包含租约。

在过渡到国际财务报告准则第16号时，本集团选择将实际权宜之计应用于评估哪些交易是租赁，因此只将国际财务报告准则第16号应用于以前被确认为租赁的合同。未根据“国际会计准则”第17号和“国际财务报告准则4”确定为租约的合同没有重新评估。因此，IFRS 16中的租赁定义仅适用于在2019年1月1日或之后签订或更改的合同。

集团租用了几处办公场所。作为承租人，本集团先前根据其对租赁是否实质上转移了所有所有权风险和回报的评估，将租赁归类为经营性租赁。根据国际财务报告准则第16号，本集团确认长期租赁合同的使用权资产和租赁负债，因此该等租赁属于资产负债表内。

然而，集团选择不确认写字楼短期租赁的使用权资产和租赁负债。本集团确认与这些短期租赁相关的租赁付款为租赁期内的直线费用。

此前，本集团根据国际会计准则第17号将写字楼租赁归类为经营租赁。

于过渡时，对于根据国际会计准则第17号分类为营运租赁的长期租赁，租赁负债按剩余租赁付款的现值计量，并按本集团于2019年1月1日的增量借款利率贴现。使用权资产按与租赁负债相等的金额计量，并经任何预付或应计租赁付款金额调整。

集团适用豁免，不确认租期少于12个月的租赁的使用权资产和负债。

在过渡到国际财务报告准则第16号时，集团确认了额外的使用权资产和额外的租赁负债。下面总结了对过渡的影响。

当计量先前分类为经营性租赁的租赁负债时，本集团于2019年1月1日使用其递增借款利率对租赁付款进行贴现。适用的加权平均税率为10.15%。

该集团通过了“国际财务报告准则”第15号。与客户签订合同的收入(见B)和 IFRS 9金融工具(见C)2018年1月1日。

国际财务报告准则第15号建立了一个全面的框架，用于确定是否确认收入、确认多少收入以及何时确认收入。它取代了IAS 18收入，国际会计准则11施工合同以及相关的解释。

对收入确认最重要的影响与我们对捆绑订阅的核算有关，这些订阅包括访问我们的简历数据库并允许客户显示职位广告。根据 IAS 18，应占这些组件的收入在捆绑认购安排期限内以直线方式集体确认。这是因为这些服务通常是通过不确定数量的活动同时执行的，并且提供服务的估计增量成本微不足道，因此如果显示招聘广告的上限对某些客户来说是实质性的，我们的成本加利润不会受到影响。根据IFRS 15，我们已经确定，当上限是实质性的，导致捆绑订阅收入延期时，显示的招聘广告数量(一种产出方法)最真实地描述了为履行这一义务而转移给客户的服务的价值。这是一种产出方法，它最真实地描述了为履行义务而转移给客户的服务的价值，这导致捆绑订阅的收入被推迟。本集团采用国际财务报告准则第15号，采用全面追溯法，于2017年1月1日及2017年12月31日确认相应调整。

IFRS 9 规定了确认和计量金融资产、金融负债以及一些买卖非金融项目的合同的要求。本标准取代了国际会计准则39金融工具：确认和计量。

有关本集团有关金融资产分类及计量的会计政策资料载于附注5(C)。

有关本集团有关金融资产减值的会计政策的资料载于附注5(G)。

以下分析进一步详细说明了采用国际财务报告准则第9号对期初余额的影响。

估计的不良贷款额是根据过去三年的实际信贷损失经验计算出来的。

现金和现金等价物的估计减值是根据风险敞口的短期期限计算的。

下表概述了向国际财务报告准则第9号过渡对留存收益期初余额的影响(扣除税项)。

集团最初于2018年1月1日应用国际财务报告准则第9号，使用豁免，允许其不重述有关分类和计量(包括减值)变化的前期比较信息。

除附注4所述外，会计政策在本综合财务报表列报的期间内一直沿用。

业务于收购日期(即控制权移交予本集团的日期)采用收购方法入账(见下文(Iii))。

本集团因业务合并而招致的交易成本(与发行债务或股权证券相关的成本除外) 计入已发生的费用。

任何或有对价在收购之日按公允价值计量。如果支付符合金融工具定义的或有对价的义务被归类为权益，则不会重新计量，结算将计入权益。否则，其他或有对价在每个报告日期按公允价值重新计量，或有对价公允价值的后续变动在损益中确认。

非控股权益按其在收购日在被收购方可识别净资产中的比例份额计量。

本集团于附属公司权益的变动如不会导致失去控制权，则计入股权交易。

子公司为本集团控制的实体。当某实体因参与该实体而面临或有权获得可变回报时，本集团可控制该实体，并有能力通过其对该实体的权力影响该等回报。子公司的财务报表自控制权开始之日起至控制权终止之日计入合并财务报表。附属公司的会计政策已于有需要时作出改变，以配合本集团所采纳的政策。

于失去控制权后，本集团将终止确认附属公司的资产及负债、任何非控股权益及与该附属公司相关的其他权益组成部分。因失去控制权而产生的任何盈余或亏损均于损益中确认。如本集团保留前一附属公司的任何权益，则该等权益按失去控制权的日的公允价值计量。随后，根据保留的影响程度，将其作为权益会计的被投资人或按照国际财务报告准则第9号进行会计处理。

联营公司指本集团对财务及经营政策有重大影响，但不控制或共同控制的实体。

联营公司的权益使用权益法核算。它们最初按成本确认，其中包括交易成本。于收购日期，收购成本超过本集团应占联营公司可识别资产、负债及或有负债的公允净值的任何款项均确认为商誉。商誉计入投资的账面金额。在初步确认后，合并财务报表包括集团应占损益和权益会计投资对象的保险，经调整后为

将会计政策与集团的会计政策保持一致，直至重大影响停止之日。

我们对Associate的投资通常指定为单独的CGU。这些CGU的可回收数量是根据使用适当的财务模型计算的使用值确定的。

编制综合财务报表时，集团内结余及交易，以及集团内交易产生的任何未变现收入及开支将予以抵销。与股权会计被投资人进行交易而产生的未变现收益，在本集团于被投资人的权益范围内抵销。未实现亏损以与未实现收益相同的方式消除，但只是在没有减值证据的情况下。

货币报告日以外币计价的资产和负债按当日汇率重新折算为本位币。货币项目的外币损益是期初经实际利息和付款调整后的本位币摊销成本与报告期末按汇率折算的外币摊销成本之间的差额。

按公允价值计量的以外币计价的非货币性资产和负债按公允价值确定之日的汇率重新折算为本位币。

涉外业务的资产和负债，包括收购时产生的商誉和公允价值调整，按报告日的汇率折算。涉外业务的收入和费用折算为按月平均汇率折算。

外币差额在其他综合收益中确认，并计入权益外币折算准备金。然而，如果该业务是一家非全资子公司，则外币换算差额的相关比例份额将分配给非控股权益。

当境外业务被部分或全部处置时，外币折算储备中的相关金额将作为处置利润或亏损的一部分转入损益。

对外经营应收或应付货币项目产生的外汇损益，在可预见的未来既无计划也不可能结清，被视为对外经营净投资的一部分，在其他全面收益中确认，并在外币折算准备金中计入权益。

集团已从2018年1月1日起初步适用IFRS 9。附注4说明了最初采用国际财务报告准则第9号的效果。

交易已发行的应收账款和债务证券在发行时最初予以确认。所有其他金融资产和金融负债在集团成为该文书合同条款的订约方时初步确认。

金融资产(除非它是没有重大融资组成部分的应收贸易)或金融负债最初按公允价值加可直接归因于收购或发行的交易成本计量，对于不是按公允损益(FVTPL)计价的项目。没有重大融资组成部分的应收贸易账款最初按交易价计量。

在初步确认时，金融资产按以下计量分类：摊余成本；通过其他全面收益 (FVOCI)计入的公允价值与债务投资；通过股权投资计入的FVOCI；或通过损益计入的公允价值(FVTPL)。

金融资产在初始确认后不会重新分类，除非本集团改变其管理金融资产的业务模式，在这种情况下，所有受影响的金融资产将在业务模式改变后的第一个报告期的第一天重新分类。

如果金融资产同时满足以下两个条件且未在FVTPL指定，则按摊销成本计量：

如果债务投资同时满足以下两个条件且未在FVTPL指定，则按FVOCI计量：

在首次确认并非为交易而持有的股权投资时，本集团可不可撤销地选择在保监处呈列该投资的公允价值的后续变动。此选择是在逐个投资的基础上进行的。

所有未归类为按上述摊销成本或FVOCI计量的金融资产均按FVTPL计量。

于初步确认时，本集团可不可撤销地指定一项以其他方式符合按摊余成本或FVOCI按FVTPL计量的要求的金融资产，前提是这样做可消除或大幅减少否则将会出现的会计错配。

本集团的金融资产包括贸易及其他应收账款及现金及现金等价物，按摊余成本分类计量。现金和现金等价物包括现金余额和通知存款。

这些资产随后采用实际利息法按摊销成本计量。摊销成本由减值损失减少。利息收入、汇兑收益以及亏损和减值在损益中确认。终止确认的任何收益或亏损均在损益中确认。

财务负债分类为按摊余成本或FVTPL计量。如果金融负债被分类为待交易、衍生产品或在初始确认时被指定为持有交易，则该金融负债被归类为FVTPL。FVTPL的财务负债按公允价值计量，净损益(包括任何利息费用)在损益中确认。其他金融负债随后采用实际利息法按摊销成本计量。利息支出、汇兑收益和亏损在损益中确认。终止确认的任何收益或亏损也在损益中确认。

集团没有指定FVTPL的任何财务负债，目前也没有这样做的打算。

本集团于资产现金流的合约权利届满时终止确认该金融资产，或在实质上转移该金融资产所有权的所有风险及回报的交易中，转让该金融资产的合约现金流的收受权利。本集团将于该金融资产的现金流合约权利届满时终止确认该金融资产，或转让该金融资产的合约现金流的收受权利。本集团创设或保留的任何转让金融资产权益确认为独立资产或负债。

当合同义务被解除、取消或到期时，集团将取消确认金融责任。

当财务负债的条款被修改，且修改后负债的现金流有很大不同时，集团也会取消确认该财务负债。在这种情况下，基于修订条款的新财务负债按公允价值确认。已清偿金融负债的账面金额与条款经修订的新金融负债之间的差额在损益中确认。

如修订(或交换)并未导致金融负债终止确认，则本集团采用与调整金融资产账面总额要求一致的会计政策，而修订并未导致金融资产终止确认，即本集团于修订(或交换)当日确认因该项修订(或交换)损益而对金融负债的摊销成本作出的任何调整。

小组根据定性因素、定量因素以及定性和定量因素的综合影响，对修改是否实质性进行定量和定性评估

定量的个因素。专家组的结论是，由于下列定性因素，此次修改是实质性的：

对于量化评估，如果新条款下的现金流贴现现值(包括已支付的任何费用扣除使用原始有效利率折现的任何费用 )与原始财务负债剩余现金流的贴现现值相差至少10%，则条款将大不相同。如果债务工具的交换或条款的修改被计入清偿，所发生的任何成本或费用将被确认为清偿损益的一部分。如果交换或修改不计入清偿，发生的任何成本或费用将调整负债的账面金额，并在修改后负债的剩余期限内摊销。

现有金融资产或金融负债的现金流变动如由现有合约条款引起，例如本集团因俄罗斯中央银行主要利率变动而实际启动的利率变动，以及贷款合同使本集团有权提前偿还贷款而不受重大罚款，则不被视为修订。

财务当且仅当本集团目前拥有法律上可强制执行的权利抵销已确认金额，并打算以净额结算或同时变现资产和清偿负债时，资产和负债将被抵销，并在财务状况表中列示净额。本集团目前拥有法律上可强制执行的权利，条件是该权利不受未来事件的制约，且在正常业务过程中以及在本集团及所有交易对手违约、无力偿债或破产的情况下均可强制执行。

普通股被归类为股权。发行普通股和购股权的直接应占增量成本在扣除任何税收影响后确认为从股本中扣除。

成本包括可直接归因于资产收购的支出。购买的软件是相关设备功能的组成部分，作为该设备的一部分进行资本化。

当某项财产和设备的部件具有不同的使用寿命时，它们将作为单独的财产和设备项(主要组件)入账。

处置一项财产和设备的收益和亏损是通过将出售所得款项与财产和设备的账面金额进行比较而确定的，在损益中确认为“营业成本和费用(不包括折旧和摊销)”净额。

若更换物业及设备部分的未来经济利益可能会流向本集团，且其成本可可靠计量，则更换部分物业及设备的成本会在该项目的账面金额中确认。(br}如有可能，更换部分物业及设备的成本会在该项目的账面金额中确认，若该部分所包含的未来经济利益可能会流向本集团，且其成本可可靠计量)。已更换部件的携带量将被取消识别。物业和设备的日常维修费用在已发生的损益中确认。

折旧是根据折旧额计算的，折旧额是资产的成本或其他替代成本的金额减去其剩余价值。

折旧按资产和设备各部分的预计使用年限按直线在损益中确认，因为这最能反映资产中体现的未来经济效益的预期消费模式。

折旧方法、使用年限和剩余价值在每个财政年度结束时进行审查，并在适当情况下进行调整。

因收购子公司而产生的商誉计入无形资产。商誉的计量见附注15。

企业合并中假设的可识别无形资产最初按公允价值确认，随后按初始确认金额减去累计摊销和累计减值损失计量。此类资产包括但不限于：品牌名称“hh.ru”(2011年3月11日注册，证书编号431008)、2020年以来的品牌名称 “zarplata.ru”(见注8)(2017年1月19日注册，证书编号#602175)、网站、简历数据库和非合同客户关系。

为获得新的科学或技术知识和理解而进行的研究活动支出在发生的损益中确认。

开发活动涉及生产新的或大幅改进的产品和流程的计划或设计。只有在开发成本可可靠计量、产品或流程在技术上和商业上可行、未来经济效益可能以及本集团打算并有足够资源完成开发并使用或出售资产的情况下，开发支出才会资本化。资本化支出包括直接归因于准备资产以供其预期用途的直接人工和间接费用。其他开发支出在发生的损益中确认。

在初始确认后，资本化开发支出按成本减去累计摊销和累计减值亏损计量。

根据上述政策，本集团已将与开发本集团网站软件有关的支出资本化。

本集团收购的其他使用年限有限的无形资产，按成本减去累计摊销和累计减值损失计量。

后续只有在增加了与其相关的特定资产所体现的未来经济效益时，才会将其资本化。所有其他支出，包括用于自创商誉和品牌的支出，均在发生的损益中确认。

摊销的计算方法是将资产的成本或其他替代成本的金额减去其剩余价值。

摊销从无形资产(商誉除外)可供使用之日起，以直线方式在损益中确认。

紧密地反映了资产中体现的未来经济效益的预期消费模式。本期和比较期的估计使用寿命如下：

摊销方法、使用年限和剩余价值在每个财政年度结束时进行审核，并在适当时进行调整。

集团确认按摊销成本计量的金融资产预期信贷损失(ECL)的损失准备金。

集团按与终身ECL相同的金额计算损失免税额，但以下情况除外，这些ECL按12个月ECL计算：

当确定一项金融资产的信用风险自初始确认以来是否大幅增加时，以及在评估ECL时，本集团认为合理且可支持的信息是相关的，且无需不必要的成本或努力。这包括定量和定性信息和分析，基于本集团的历史经验和知情的信用评估，并包括前瞻性信息。

集团假设，如果金融资产逾期超过30天，则其信用风险已显著增加。

当债务证券的信用风险评级等于全球公认的“投资级”定义时，该集团认为该债务证券的信用风险较低。

生存期 ECL是金融工具预期寿命内所有可能的默认事件产生的ECL。

12个月的ECL ECL是报告日期后12个月内可能发生的默认事件导致的ECL的一部分(如果仪器的预期寿命小于12个月，则为更短的期限)。

评估ECL时考虑的最长合同期为本集团面临信用风险的最长合同期。

ECL是对信贷损失的概率加权估计。信贷损失以所有现金短缺的现值计量 (即根据合同应付实体的现金流量与本集团预期收到的现金流量之间的差额)。

于每个报告日期，本集团会评估按摊销成本列账的金融资产是否出现信贷减值。当一项或多项对金融资产的估计未来现金流产生不利影响的事件发生时，该金融资产即为“信用减值”。

按摊销成本计量的金融资产的损失准备从资产的账面毛值中扣除。

当本集团对收回全部或部分金融资产并无合理期望时，则注销金融资产的账面总值。

本集团非金融资产(存货及递延税项资产除外)的账面金额于每个报告日期审核，以确定是否有任何减值迹象。如果存在任何这样的迹象，则估计资产的可收回金额。对于寿命不确定或尚未使用的商誉和无形资产，应在每个报告日估计可收回金额。

资产或现金产生单位的可收回金额为其使用价值和公允价值减去出售成本中的较大值。在评估使用价值时，估计的未来现金流量使用税前贴现率折现至其现值，该贴现率反映了当前市场对货币时间价值和资产特有风险的评估。为了进行减值测试，将不能单独测试的资产分组到产生现金的最小资产组中

持续使用的现金流入，在很大程度上独立于其他资产或资产组(“现金产生单位”)的现金流入。就商誉减值测试而言，在业务合并中取得的商誉分配给预期受益于合并协同效应的现金产生单位组。此分配须接受营运分部上限测试，并反映为内部报告目的而监察该商誉的最低水平。

集团的公司资产不会产生单独的现金流入。如果有迹象表明公司资产可能减值，则确定该公司资产所属的现金产生单位的可收回金额。

如果一项资产或其现金产生单位的账面金额超过其可收回金额，则确认减值损失。减值损失在损益中确认。关于现金产生单位确认的减值损失首先被分配，以减少分配给该单位的任何商誉的账面金额，然后按比例减少该单位(单位组)中其他资产的账面金额。在现金产生单位确认的减值损失首先被分配，以减少分配给该单位的任何商誉的账面金额，然后按比例减少该单位(单位组)中其他资产的账面金额。

商誉的减值损失不能冲销。至于其他资产，以往期间确认的减值损失将在每个报告日期进行评估，以确定是否有任何迹象表明损失已减少或不再存在。如果用于确定可收回金额的估计发生变化，则减值损失将被冲销。减值亏损只有在资产的账面金额不超过在没有确认减值亏损的情况下扣除折旧或摊销后本应确定的账面金额的范围内才能冲销。

集团已采用经修订的追溯法应用国际财务报告准则第16号，因此该等比较资料并未重述，并继续根据国际会计准则第17号及国际财务报告准则第4号报告。国际会计准则第17号及国际财务报告准则第4号的会计政策详情分别披露。

在合约开始时，本集团会评估合约是否为租约，或是否包含租约。如果合同转让了在一段时间内控制已确定资产的使用权以换取对价，则该合同是租赁或包含租赁。为评估合同是否传达了对已确认资产的使用权，本集团采用了国际财务报告准则第16号对租赁的定义。

在包含租赁组成部分的合同开始或修改时，本集团根据其相对独立价格将合同中的对价分配给每个租赁组成部分。本集团于租赁开始日确认使用权资产及租赁负债。使用权资产最初按成本计量，包括根据开始日期或之前支付的任何租赁付款调整的租赁负债初始金额，加上产生的任何初始直接成本，以及拆除和移除标的资产或恢复标的资产或其所在地点的估计成本，减去收到的任何租赁奖励。

该使用权资产随后从开始日期至租赁期结束时使用直线折旧，除非租赁在租赁期结束前将标的资产的所有权转让给本集团，或使用权资产的成本反映本集团将行使购买选择权。在这种情况下，使用权资产将在标的资产的使用年限内进行折旧，该使用年限的确定依据与财产的使用年限相同

和设备。此外，使用权资产定期减值损失(如有)，并根据租赁负债的某些重新计量进行调整。

租赁负债最初按开始日期未支付的租赁付款现值计量，使用租赁中隐含的利率进行贴现，如果该利率无法轻易确定，则按本集团的递增借款利率进行贴现。一般情况下，本集团采用增量借款利率作为贴现率。

集团通过从各种外部融资来源获取利率来确定其递增借款利率，并进行某些调整以反映租赁条款和租赁资产的类型。

租赁负债采用实际利息法按摊销成本计量。当指数或利率变动导致未来租赁付款出现变化时，若本集团对剩余价值担保项下预期应付金额的估计发生变化，本集团改变对其是否将行使购买、延期或终止选择权的评估，或如有修订实质固定租赁付款，则重新计量。

当租赁负债以这种方式重新计量时，使用权资产的账面金额进行相应的调整，如果使用权资产的账面金额降为零，则计入损益。

集团已应用判断来确定其作为承租人的一些租赁合同的租赁期限，这些租赁合同包括续签选择权。集团考虑合同的更广泛的经济性，而不仅仅是合同终止付款。如果任何一方有经济动机不终止租赁，以致终止租赁将招致超过微不足道的罚款，则合同在合同可以终止的日期之后可强制执行。由于租赁资产的性质，并考虑到租赁改进的使用年限，集团分析了合同安排及其经济性，并未确定任何应影响租赁期限的特殊终止政策、激励措施或续订选项。

评估本集团是否合理肯定会行使该等选择权会影响租赁期，而租赁期则会对已确认的租赁负债额及使用权资产产生重大影响。

本集团已选择不确认短期租赁的使用权资产和租赁负债。本集团确认与该等租赁相关的租赁付款为租赁期内的直线费用。

根据经营租赁支付的款项在租赁期内按直线计入损益。收到的租赁奖励在租赁期内确认为总租赁费用的组成部分。

如果由于过去的事件，本集团目前具有可以可靠估计的法律或推定义务，并且很可能需要流出经济利益来清偿该义务，则确认拨备。拨备是通过按反映当前市场对货币时间价值和负债特有风险的当前市场评估的税前利率对预期未来现金流进行贴现来确定的。取消折扣被确认为财务成本。

我们主要通过授权访问我们的简历数据库和在我们的网站上显示招聘广告来赚取收入。大多数合同的付款条件都要求全额预付款。未赚取的收入在合并财务状况表中作为合同负债报告。

收入根据与客户签订的合同中指定的对价进行计量。本集团在将商品或服务的控制权转让给客户时确认收入。

简历数据库访问(2020年8月之前)。我们以订阅方式授予对我们简历数据库的访问权限，期限从一天到 12个月不等。收入在认购期内以直线方式确认。本集团于二零二零年八月停止提供这类认购服务，原因是使用有限数量的联系人视图访问简历数据库 。但是，旧服务的收入将在所有现有合同的订阅期末(即2021年8月)确认。

简历数据库访问，联系人查看次数有限(从2020年8月起)。本集团授权客户访问简历数据库，并允许客户打开个订阅期为一天至十二个月的求职者联系人，按合同规定的上限进行订阅。在此类订阅中，收入根据报告期内查看的简历联系人数量确认。根据特定客户类别的历史数据估计简历联系人查看的预期数量，并在每个报告日期重新测量。

招聘启事。客户购买一定数量的招聘信息，并在需要时使用它们在我们的网站上发布招聘广告。每个招聘信息的收入都是在我们网站上的广告显示期间以直线方式确认的。

捆绑订阅。在我们的捆绑订阅中，CV数据库访问组件和职务发布组件之间收到的对价的分配基于相对

独立招聘信息的销售价格和预期使用情况。我们捆绑订阅中职务发布的预期使用量是根据特定类别的客户的历史数据估计的，并在每个报告日期重新测量。2020年8月前输入的合同中CV数据库访问部分的收入在订阅期内以直线方式确认，并根据报告期内查看的CV联系人数量在2020年8月后输入的合同中确认。联系人视图的预期使用量是根据特定类别客户的历史数据估计的，并在每个报告日期重新测量。可归因于职务公告组件的收入在我们网站上的职务公告显示期间确认。

其他增值服务(“增值服务”)。来自其他VAS的收入主要包括展示和上下文广告、品牌雇主页面、在线评估、在线教育、活动以及为求职者提供的优质服务。其他增值服务的收入在提供服务时确认。具体地说，按点击付费广告的收入是根据报告期内的印象或点击量确认的，而基于时间的广告收入是根据我们网站上横幅显示期间的直线确认的。

员工福利包括短期员工福利、社会税、股票支付和其他长期员工福利，并在附注11的“人事费用”中披露。

短期员工福利义务以不打折的方式计量，并在提供相关服务时计入费用。如本集团因该雇员过去提供的服务而现时有法律或推定责任支付该金额，则就预期在短期现金红利或其他类别酬金项下支付的金额确认负债，且该责任可可靠地估计。

社会税指本集团向国有固定缴款计划支付的款项，根据该计划，实体向国家支付固定缴款，将没有法律或建设性义务支付更多金额。向俄罗斯国家养老基金缴费的义务，在员工提供服务的期间的损益中确认为员工福利支出。

股权结算奖励的成本以采用适当估值模式授出之日的公允价值为基准，详情见附注21。

相关成本于“人事开支”(见附注11)中确认，连同服务及(如适用)履行条件期间(归属期间)的相应权益增加(股份溢价)。截至归属日期的每个报告日期确认的股权结算奖励的累计费用反映了归属的程度

期间已届满，本集团对最终归属的股本工具数量的最佳估计。一个期间的损益表和全面收益表中的费用或贷方代表在该期间期初和期末之间确认的累计费用变动。

在厘定授予日期时，服务及非市场表现条件并无纳入奖励的公允价值，但会评估符合条件的可能性，作为本集团对最终归属的权益工具数目的最佳估计的一部分。市场表现状况在授予日公允价值内反映。附加到裁决的任何其他条件，但没有相关的服务要求，均被视为非归属条件。非归属条件反映在奖励的公允价值中，并导致立即支付奖励费用，除非还有服务和/或绩效条件。

以现金支付的奖励的公允价值确认负债。公允价值最初及截至结算日(包括结算日期)的每个报告日期计量，公允价值变动于“人事开支”确认(见附注11)。公允价值在确认相应负债的情况下，在归属日期之前的一段时间内支出。公允价值是使用适当的估值模型确定的。

集团在长期员工福利方面的净负债是指员工在当前和之前期间因其服务而获得的未来福利金额。本集团的长期员工福利净额是指员工在当前和之前的期间因其服务而获得的未来福利金额。这一收益将被贴现，以确定其现值。重新计量在其产生的期间在损益中确认。

财务收入包括投资于存款账户的资金的利息收入和发放的贷款。利息收入在计入利润或亏损时确认。

财务成本包括收到贷款的利息支出和与财务活动相关的其他费用。

收入税费包括当期税和递延税。当期税项和递延税项在损益中确认，但涉及业务合并或直接在权益或其他全面收益中确认的项目除外。

当期税是指本年度应纳税所得额或亏损的预期应付或应收税额，采用报告日颁布或实质颁布的税率，以及对前几年应缴税额的任何调整。

递延税金是根据用于财务报告的资产和负债的账面价值与用于税收的金额之间的临时差异确认的。递延税金不会因以下暂时性差异而被确认：在不是企业合并的交易中对资产或负债的初始确认，这既不影响会计，也不影响应税损益。此外，递延税项不会因最初确认商誉时产生的应税暂时性差异而确认。递延税项按暂时性差额转回时预期适用的税率，根据截至报告日期已颁布或实质颁布的法律计算。递延税金如果存在合法可执行的抵销当期税项资产和负债的权利，并且与同一税务机关对同一应纳税主体征收的所得税有关，则资产和负债予以抵销。

递延税项资产确认未使用税项亏损、税项抵免及可扣除暂时性差异，条件是未来应课税溢利可能会可用来抵销该等应课税溢利的情况下，递延税项资产会被确认为未使用的税项亏损、税项抵免及可扣除的暂时性差异。递延税项资产于每个报告日期进行审核，并在相关税项优惠不再可能实现的范围内减值。

在确定当期税额和递延税额时，本集团会考虑不确定税种的影响，以及是否应缴纳额外税款、罚款和逾期付款利息。根据对多项因素(包括对税法的诠释及过往经验)的评估，本集团相信其应计税项适用于所有未完税年度。这一评估依赖于估计和假设，可能涉及对未来事件的一系列判断。新资料可能会导致本集团改变其对现有税项负债充足性的判断，该等税项负债的变动将影响作出该等决定期间的税项开支。

运营部门是本集团的一个组成部分，从事可能产生收入和支出的业务活动，包括与与本集团任何其他组成部分的交易相关的收入和费用。本集团首席执行官及董事会会定期审阅所有营运分部的经营业绩(见附注7)，以就分配予该分部的资源作出决定，并评估其业绩，以及有哪些独立的财务资料可供参考。向首席执行官和董事董事会报告的部门业绩包括直接归因于部门的项目以及可以合理分配的项目。

列报所有期间的每股普通股净收入已根据国际会计准则第33号“每股盈利”厘定，方法是将本集团普通股股东可动用的收入除以期内已发行普通股的加权平均数。

除现金结算奖励负债(见附注5(K)(Iii))及认购期权 (见附注16)于每个报告日期按公允价值计量，以及在业务合并中取得的资产及承担的负债于收购日期按公允价值计量(见附注8)外，综合财务报表均按历史成本基准编制。

按照国际财务报告准则编制合并财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响会计政策的应用以及资产、负债、收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

估计和基本假设将持续进行审核。会计估计的修订在修订估计的期间和受影响的任何未来期间确认。

有关对合并财务报表中确认的金额有最重大影响的会计政策的估计不确定性领域和判断的信息包含在以下附注中。

本集团的多项会计政策和披露要求对金融和非金融资产及负债的公允价值进行计量。

本集团在计量资产或负债的公允价值时，尽量使用可观察到的市场数据。公允价值根据估值技术中使用的输入在公允价值层次结构中分为不同级别，如下所示：

如果用于计量资产或负债的公允价值的投入可能被归类到公允价值层次的不同级别，则公允价值计量将被整体归类

在中，公允价值层次结构的同一级别与对整个计量重要的最低级别输入相同。

集团确认发生变动的报告期结束时公允价值层级之间的转移。

集团的首席运营决策者(CODM)为董事会和首席执行官。CODM审核集团的内部报告，以评估业绩并分配资源。管理层已根据这些报告确定了运营部门。

集团的运营部门基于集团运营的地理位置。我们的经营领域是“俄罗斯”、“白俄罗斯”、“哈萨克斯坦”等国家。由于除俄罗斯以外的每个细分市场占营收的比例都不到10%，出于报告目的，我们将除俄罗斯以外的所有细分市场合并为“其他细分市场”类别。

2020年12月，我们收购了LLC“Zarplata.ru”100%的股份，这是一家职业分类平台，在西伯利亚和乌拉尔等俄罗斯某些地区拥有强大的足迹 (注8)。有限责任公司“Zarplata.ru”的运营符合可报告运营部门的标准，然而，由于有限责任公司“Zarplata.ru”从收购日期至2020年12月31日期间的财务业绩不是实质性的，它们不包括在截至2020年12月31日的年度损益表和全面收益表以及“运营部门”附注中。

CODM根据部门收入和部门未计利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA) (非IFRS衡量标准)来评估运营部门的业绩。与每个可报告部门相关的信息如下所示。

商誉按附注15所述分配至可报告分部。商誉以外的无形资产主要与“俄罗斯”营业分部有关。

	截至12月31日的年度，

(以数千俄罗斯卢布表示)	2020			2019			2018*
综合所得税前利润		2,571,597			2,225,448			1,542,447
根据以下因素进行调整：
折旧及摊销		750,558			683,317			586,131
出售附属公司的收益		—			—			(6,131	)
净财务成本		350,216			526,516			553,724
净汇兑(损益)/净亏损		(83,030	)		46,508			8,742
IPO相关成本		—			190,284			110,043
SPO相关成本		122,940			—			—
与收购Zarplata有关的成本(附注8)		51,665			—			—
与IPO相关的保险承保范围		54,772			100,048			—
管理激励协议(附注21)		262,646			196,993			78,648
以股份为基础支付给董事会的款项，包括社会税		23,597			15,025			—
计入股权的被投资人损失份额(扣除所得税后)(附注16)		49,181			30,542			—
一次性诉讼和解和法律费用		—			17,734			—
重组成本		—			1,541			12,286
预期信用损失的冲销		—			—			(2,488	)
存托收入(附注25)		(41,617	)		(22,095	)		—

分部EBITDA(提交给CODM)		4,112,525			4,011,861			2,883,402

合并运营成本和费用(不包括折旧和摊销)与集团外部支出的对账如下：

	截至12月31日的年度，

(以数千俄罗斯卢布表示)	2020			2019			2018*
合并营业成本和费用(不包括折旧和摊销)		4,691,300			4,300,263			3,432,860
根据以下因素进行调整：
IPO相关成本		—			(190,284	)		(110,043	)
与IPO相关的保险承保范围		(54,772	)		(100,048	)		—
SPO相关成本		(122,940	)		—			—
与收购Zarplata有关的成本(附注8)		(51,665	)		—			—
管理激励协议(附注21)		(262,646	)		(196,993	)		(78,648	)
以股份为基础支付给董事会的款项，包括社会税		(23,597	)		(15,025	)		—
一次性诉讼和解和法律费用		—			(17,734	)		—
重组成本		—			(1,541	)		(12,286	)
预期信用损失的冲销		—			—			2,488
其他		(6,098	)		(1,758	)		—

分部外部费用(提交给CODM)		4,169,582			3,776,880			3,234,371

下面的地理信息按客户所在国家(包括集团的主要业务国家和所有外国)分析了集团的收入。

于2020年12月25日，本集团从赫斯特·什库列夫数字区域网络(B.V.Zarplata)手中收购了Zarplata.ru有限责任公司(“Zarplata”)100%的已发行特许资本和投票权权益。Zarplata是一家在某些俄罗斯地区(如西伯利亚和乌拉尔)运营的职业分类平台。它是由

整合本地城市门户网站，这创造了很高的本地品牌认知度，并意味着Zarplata在有机流量中占有相当大的份额。管理层相信，这笔交易提供了巨大的协同潜力，预计未来猎头公司和Zarplata公司将在销售、货币化和营销战略以及产品开发方面保持一致。

或有于收购日期的应付对价包括(A)于二零二一年二月根据惯常成交条件应付216,764,000卢布，且付款已于二零二一年二月结清；及(B)于4年期内应付187,942,000卢布，但须遵守在Zarplata确认的若干历史税务风险而未实现。根据目前对历史税务风险的评估，截至2020年12月31日，(B)项的应付金额很可能会结清。我们认为(A)项规定的对价的公允价值因其短期性质而接近其面值。为了确定(B)项规定的对价的公允价值，我们对4年期的未来现金流量进行了贴现。(B)项规定的应付代价于收购日期及报告日期的公允价值为187,942,000卢布。于收购日期及报告日期，(B)项规定的应付代价的未贴现价值为203,796,000卢布。

集团产生的与收购相关的成本为51,665,000卢布，由外部法律费用和尽职调查成本表示。这些成本计入综合收益表和全面收益表中的“营业成本和费用(不包括折旧和摊销)”。

管理层已聘请独立专家协助本集团厘定收购资产的公允价值。下表汇总了根据收购资产和承担的负债的公允价值对其进行的对价的初步分配 (暂定会计)。管理层仍在最后完成对确定无形资产公允价值时使用的关键假设的分析，以及由此产生的对递延税项负债和商誉金额的影响。就该等资产及负债呈交的所有资料

假设与这些收购相关，是初步的，在进行最终公允价值分析之前可能会进行修订。

(以数千俄罗斯卢布表示)

资产
无形资产			1,147,921
财产和设备			10,601
递延税项资产			8,420
贸易和其他应收款			6,746
赔偿资产			186,473
预付费用和其他流动资产			42,125
现金和现金等价物			95,701

			1,497,987

负债
合同责任			74,731
贸易和其他应付款项			27,210
应付所得税			86,695
条文			488,646
递延税项负债			228,609

			905,891

商誉			2,912,610

购买注意事项			3,504,706

商誉代表Zarplata进一步提升其在俄罗斯地区地位的潜力，以及预计未来出现的任何协同效应的价值，并未单独确认。商誉等于企业收购中取得的净资产的公允价值与转让的购买对价之间的差额。商誉主要分配给Zarplata CGU 。已确认的商誉预计不能在所得税方面扣除。

集团确定了Zarplata软件、商标、客户基础、简历数据库的公允价值，并确认为1,147,921,000卢布的无形资产。

这笔交易和其他应收账款的公允价值为674.6万美元。应收贸易账款总额为876万卢布，预计可收回全部合同金额。

递延纳税负债是指与已确认无形资产相关的暂时性差额的递延税金。

本公司确定了与Zarplata.ru相关的某些税务风险，并对其中大多数风险的不利结果进行了评估，而其他风险则被认为是可能的。股份购买协议承诺卖方赔偿本公司自协议日期起四年内因此而招致、遭受或遭受的部分损失。公司就该等可能及可能的税务风险拨备(包括应付所得税及拨备)586,100,000卢布及按公允价值计算的相关赔偿资产于收购及报告日期的净资产金额186,473,000卢布。

如果在收购之日起一年内获得的有关收购之日存在的事实和情况的新信息确定对上述金额进行了调整，则将修订收购会计。

若合并发生于2020年1月1日，本集团截至2020年12月31日止年度的持续经营收入约为90.62亿欧元，而本集团持续经营的税前溢利约为25.62亿欧元。在确定这些金额时，管理层假设，如果收购发生在2020年1月1日，则在收购日产生的公允价值调整应该是相同的。

收购的材料资产的公允价值是使用以下估值技术计算的(公允价值第三级层次)：

集团在业务合并的会计处理中做出了重大判断。最重要的判断涉及无形资产的公允价值及其预计使用年限的确定，以及所得税和其他税项拨备及相关赔偿资产的公允价值的确定。在确定无形资产的公允价值时，管理层对Zarplata未来现金流的时间和金额、适用的增长率和折扣率、客户关系的预期流失率以及类似业务的可比特许权使用费进行了假设。在确定税收拨备的公允价值时，递延税项负债和赔偿资产管理公司对概率、基本金额和适用税率进行了假设。某些关键假设在附注15中进一步披露。

每股基本收益的计算方法是将本公司所有者应占净收益除以期间本公司已发行普通股的加权平均数。

于2020年5月8日，本公司发行317,860股新股，使已发行普通股总数达到50,317,860股，并解决了根据2016年猎头单位期权计划于首次公开募股一周年时授予的18.75%的奖励。见附注21(A)(I)。

稀释后每股收益的计算方法是将本公司所有者应占的净收入除以期间已发行普通股的加权平均数加上如果所有现有可转换工具(如有)转换后将发行的普通股数量。

根据2016年猎头单位期权计划，本公司可能在首次公开募股(见附注21(A)(I))之日起的4年内发行最多1,271,436股新股，以解决该计划提供的奖励，其中317,860股已经发行，其余953,576股可能在2020年12月31日之后发行。

根据2018年猎头单位期权计划，本公司可根据股价表现，在授予日起的7年内发行新股以结算计划中提供的奖励(见附注21(A)(Ii))；如果在2020年12月31日所有单位都将归属，则将发行368,383股新股。

此外，截至2020年12月31日，公司可能在未来3年内发行最多36,955股新股，作为董事会薪酬的一部分。

因此，截至2020年12月31日，公司可能总共发行1,358,914股新股，涉及管理层激励和董事会薪酬协议 (截至2019年12月31日，减去1,514,114股，截至2018年12月31日，为零)。

在下表中，与俄罗斯细分市场客户签订的合同收入按客户账户类型分类：

	截至12月31日的年度，

(以数千俄罗斯卢布表示)	2020		2019		2018
俄罗斯的主要客户
莫斯科和圣彼得堡		2,156,248		1,981,959		1,695,823
俄罗斯其他地区		815,323		664,649		547,710

小计		2,971,571		2,646,608		2,243,533
俄罗斯的中小型客户
莫斯科和圣彼得堡		2,526,381		2,579,517		2,150,685
俄罗斯其他地区		1,825,497		1,614,359		1,036,346

小计		4,351,878		4,193,876		3,187,031
俄罗斯细分市场的外国客户		57,822		41,385		31,507
俄罗斯的其他客户		342,993		329,893		238,353

“俄罗斯”运营部门合计		7,724,264		7,211,762		5,700,424

截至2020年12月31日的年度与客户进行的非货币服务交换产生的收入为43,397,000，截至2019年12月31日的年度为50,804,000，截至2018年12月31日的年度为51,254,000。

下表提供了与客户签订的合同中的应收账款、合同资产和合同负债的相关信息。

合同责任主要涉及客户为允许访问我们的简历数据库并在我们的网站上显示招聘广告而预先支付的费用，在履行义务时确认收入。

合同负债的增加主要由我们收入的增长来解释。与客户签订的合同数量及其价值的增加转化为客户预付款的增加，因此合同负债增加。

年初在合同负债中确认的金额为2,196,418,000卢布，已确认为截至2020年12月31日止年度的收入 (截至2019年12月31日止年度为1,901,767,000卢布)。

截至2020年12月31日止年度，前几期已履行(或部分履行)履约责任所确认之收入为10,662,000(截至2019年12月31日止年度为7,208,000)。这主要是因为我们的捆绑订阅中对职务发布预期使用量的估计发生了变化。

未提供关于IFRS 15允许的原始预期期限为一年或更短时间的截至2020年12月31日的剩余履约义务的信息。

	截至12月31日的年度，

(以数千俄罗斯卢布表示)	2020			2019			2018*
人事费用		(2,579,958	)		(2,234,309	)		(1,717,467	)
营销费用		(1,105,247	)		(1,046,678	)		(939,717	)
与提供服务有关的分包商和其他费用		(194,644	)		(186,337	)		(188,499	)
办公室租金和维修费		(176,672	)		(206,501	)		(241,434	)
专业服务		(335,681	)		(347,963	)		(255,362	)
保险服务		(181,047	)		(111,251	)		—
托管和其他网站维护		(46,325	)		(40,421	)		(32,825	)
其他运营费用		(71,726	)		(126,803	)		(57,556	)

营业成本和费用(不包括折旧和摊销)		(4,691,300	)		(4,300,263	)		(3,432,860	)

截至2020年12月31日的年度，在“人事费用”内确认的对国家养老基金的缴费为375,977,000，截至2019年12月31日的年度，为291,211,000，截至2018年12月31日的年度，为212,229,000。

由于本集团的大部分收入和利润来自俄罗斯的业务，因此本集团适用的税率是俄罗斯20%的企业所得税税率。

于2019年6月，本集团冲销其未汇出收益447,034,000卢布的递延税项责任，并根据本集团对税法的解释，确认因母公司税务居留身份改变(见附注1(A))及适用股息所得税率而计提的不确定税项拨备447,034,000卢布。

于2019年9月和12月，本集团部分撤销了与关闭纳税年度相关的不确定纳税头寸拨备，总额为110,708,000卢比。

于2020年12月，本集团进一步撤销部分总额为92,012,000卢比的不确定税务头寸拨备，用于与结束纳税年度相关的不确定税务头寸拨备。

	截至12月31日的年度，

(以数千俄罗斯卢布表示)	2020			2019			2018
所得税前利润		2,571,597			2,225,448			1,542,447

所得税，税率为20%		(514,319	)		(445,090	)		(308,489	)
外国司法管辖区税率的影响		3,878			(23,408	)		(40,204	)
集团内部股息和未汇出收益的预扣税		76,241			60,436			39,879
出售附属公司的免税收益(附注19)		—			—			766
未确认的递延税金资产		(134,495	)		(113,047	)		(109,094	)
不可抵扣的利息支出		—			(18,421	)		(49,149	)
与管理激励协议相关的不可扣除费用		(52,465	)		(35,485	)		(15,730	)
其他不可扣除费用净额		(64,612	)		(69,407	)		(27,581	)

所得税总支出		(685,772	)		(644,422	)		(509,602	)

(以数千俄罗斯卢布表示)

递延税项资产：
未使用的假期应计费用	11,567		8,614
雇员福利	30,502		13,323
合同责任	140,143		135,203
贸易和其他应付款项	6,408		7,728
使用权资产和租赁负债	5,452		4,139
无形资产	7,883		—
递延税项资产净值	(25,627	)	(19,172	)

递延税项资产总额	176,328		149,835

递延税项负债：
财产和设备	(4,478	)	(9,696	)
无形资产	(4,918	)	(9,476	)
在收购中确认的无形资产(附注2(A)、8)	(658,254	)	(512,804	)
贷款和借款	(16,947	)	—
递延税项负债净额计算	25,627		19,172

递延税项负债总额	(658,970	)	(512,804	)

递延纳税净负债	(482,642	)	(362,969	)

截至2020年12月31日的未确认递延税金资产为567，83.5万(截至2019年12月31日为433，34万)。它们与本集团子公司的税务损失有关。根据俄罗斯现行税法，税收损失不会到期。递延税项资产并未就该等税项亏损确认，因为本集团附属公司不太可能会有未来应课税溢利可供利用。

(以数千俄罗斯卢布表示)

财产和设备	(9,696	)	5,473		(260	)	5	(4,478	)
无形资产	(522,280	)	87,695		(220,725	)	21	(655,289	)
未使用的假期应计费用	8,614		2,870		24		59	11,567
雇员福利	13,323		16,438		731		10	30,502
合同责任	135,203		4,809		—		131	140,143
贸易和其他应付款项	7,728		(1,464	)	41		103	6,408
贷款和借款	—		(16,947	)	—		—	(16,947	)
使用权资产和租赁负债	4,139		1,311		—		2	5,452

递延纳税净负债	(362,969	)	100,185		(220,189	)	331	(482,642	)

(以数千俄罗斯卢布表示)

财产和设备	(6,895	)	(2,799	)	(2	)	(9,696	)
无形资产	(610,144	)	87,821		43		(522,280	)
未使用的假期应计费用	7,297		1,384		(67	)	8,614
雇员福利	9,926		3,448		(51	)	13,323
合同责任	90,159		45,453		(409	)	135,203
贸易和其他应付款项	4,066		3,667		(5	)	7,728
使用权资产和租赁负债	—		4,135		4		4,139
集团内部股息和未汇出收益的递延税金	(472,555	)	472,555		—		—

递延纳税净负债	(978,146	)	615,664		(487	)	(362,969	)

(以数千俄罗斯卢布表示)

成本
2020年1月1日的余额	174,157		215,484		209,731	599,372
通过业务合并进行收购(注8)	4,843		5,758		—	10,601
加法	23,390		77,728		76,125	177,243
处置	(261	)	(6,124	)	—	(6,385	)
外币折算差额	—		189		27	216
2020年12月31日的余额	202,129		293,035		285,883	781,047

折旧
2020年1月1日的余额	64,523		87,468		17,637	169,628
当年折旧	29,809		62,146		58,457	150,412
处置	(261	)	(5,604	)	—	(5,865	)
外币折算差额	—		140		7	147

2020年12月31日的余额	94,071		144,150		76,101	314,322

账面净值
2020年12月31日	108,058		148,885		209,782	466,725

(以数千俄罗斯卢布表示)

成本
2019年1月1日的余额	116,596		100,306		29,139		246,041
加法	65,431		123,152		197,459		386,042
处置	(7,870	)	(7,154	)	(16,796	)	(31,820	)
外币折算差额	—		(820	)	(71	)	(891	)

2019年12月31日的余额	174,157		215,484		209,731		599,372

折旧
2019年1月1日的余额	43,662		56,234		12,335		112,231
当年折旧	28,507		38,429		18,477		85,413
处置	(7,646	)	(6,770	)	(13,163	)	(27,579	)
外币折算差额	—		(425	)	(12	)	(437	)

2019年12月31日的余额	64,523		87,468		17,637		169,628

账面净值
2019年12月31日	109,634		128,016		192,094		429,744

(以数千俄罗斯卢布表示)

成本
2020年1月1日的余额	6,954,183		635,605	2,043,760	1,526,889		163,466		5,735		88,743		11,418,381
通过业务合并进行收购(注8)	2,912,610		102,308	582,466	375,724		82,549		—		4,874		4,060,531
因内部发展而增加的项目	—		—	—	—		15,040		—		—		15,040
其他附加功能	—		—	—	—		10,973		1,588		56,053		68,614
处置	—		—	—	—		(59,545	)	(874	)	(72,265	)	(132,684	)
外币折算差额	8,431		—	—	(176	)	25		24		88		8,392
2020年12月31日的余额	9,875,224		737,913	2,626,226	1,902,437		212,508		6,473		77,493		15,438,274

摊销
2020年1月1日的余额	—		235,725	783,441	583,022		73,713		4,440		50,440		1,730,781
本年度摊销	—		63,562	204,376	152,559		32,824		2,333		69,309		524,963
处置	—		—	—	—		(59,545	)	(860	)	(72,265	)	(132,670	)
外币折算差额	—		—	—	(22	)	—		—		37		15

2020年12月31日的余额	—		299,287	987,817	735,559		46,992		5,913		47,521		2,123,089

账面净值
2020年12月31日	9,875,224		438,626	1,638,409	1,166,878		165,516		560		29,970		13,315,183



成本
2019年1月1日的余额	6,989,255		635,605	2,043,760	1,519,855		198,620		4,440		53,303		11,444,838
因内部发展而增加的项目	—		—	—	—		31,930		—		—		31,930
其他附加功能	—		—	—	7,115		5,175		1,722		59,983		73,995
处置	—		—	—	—		(72,259	)	(166	)	(24,222	)	(96,647	)
外币折算差额	(35,072	)	—	—	(81	)	—		(261	)	(321	)	(35,735	)
2019年12月31日的余额	6,954,183		635,605	2,043,760	1,526,889		163,466		5,735		88,743		11,418,381

摊销
2019年1月1日的余额	—		172,164	579,065	430,630		95,932		2,841		20,346		1,300,978
本年度摊销	—		63,561	204,376	152,411		46,794		1,776		54,621		523,539
处置	—		—	—	—		(69,013	)	(166	)	(24,222	)	(93,401	)
外币折算差额	—		—	—	(19	)	—		(11	)	(305	)	(335	)

2019年12月31日的余额	—		235,725	783,441	583,022		73,713		4,440		50,440		1,730,781

账面净值
2019年12月31日	6,954,183		399,880	1,260,319	943,867		89,753		1,295		38,303		9,687,600

于2020年12月31日的商誉9,875,224,000卢比可归因于于2016年收购猎头的100%所有权权益(见附注2(A))和于2020年收购Zarplata的100%所有权权益(见附注8)。

于2020年12月31日，管理层估计本集团现金产生单位(“CGU”)的可收回金额。

猎头公司CGU的可收回金额为其公允价值减去基于公司普通股(一级)按每个各自CGU应占的估计部分的报价计算的出售成本。于二零二零年十二月三十一日，所有CGU的估计可收回金额均超过其账面值。公允价值减去出售CGU成本后的合理可能变动不会导致减值。

Zarplata CGU的可收回金额为其公允价值减去基于外部评估师作为收购的一部分于2020年底进行的公司估值的出售成本。会计(第3级)接近2020年底。公允价值估计中使用的关键假设代表管理层对CGU业务未来趋势的评估，并基于相关的外部和内部历史数据。现金流是根据过去的经验、实际经营业绩和本集团的五年业务计划以及以下关键的假设进行预测的：收入年平均增长率、终端增长率和贴现率。适用于现金流预测的税前贴现率为15.2%，自由现金流的最终增长率为2.5%，而2021-2025年期间的年均收入增长率是根据过去和预测的行业增长趋势设定的，与CGU最近的实际表现一致。估计中使用的主要假设并无合理改变，导致于报告日期的现金流量单位减值。

2019年5月6日，本集团注册了俄罗斯人力资源技术公司LLC“Skilaz”(以下简称Skilaz)25.01%的股权，该公司通过实施复杂的套装集成项目，实现了日常招聘流程的自动化。斯基拉兹的主要业务地点是俄罗斯。

集团对Skillaz具有重大影响力，因为该集团有权通过其代表参加Skillaz的股东大会参与财务和运营政策决策。因此，本集团于Skillaz的所有权权益代表对联营公司的投资，并根据2019年5月6日开始的权益法入账。

本集团于2020年1月敲定收购Skillaz的收购价分配。Skillaz在收购之日的可识别资产和负债的公允价值已参考其使用价值(3级)计算，如下所示：

集团还签订了期权合同，购买有限责任公司“Skilaz”额外40.01%的所有权权益，可在2020年6月1日至2021年6月30日期间行使(看涨期权)。认购期权的公允价值采用Black Scholes Merton(“BSM”)定价模型作为收购日期和报告日期(第3级)计算，考虑到收购看涨期权的条款和条件，并基于收购日期和报告日期的预期企业价值。估计企业价值时使用的主要假设与下文附注16(I)所披露的减值测试中的投入一致。

交易商誉按本集团转让的代价超出收购净资产的公允价值和看涨期权的公允价值计算。

与联营公司有关的商誉总额为158,757,000卢布，计入联营公司投资的账面金额。

商誉主要归功于Skillaz进一步提升其在申请者跟踪系统市场的地位的潜力，以及与本集团产品潜在协同效应的前景。

下表汇总了Skillaz截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务信息，以及截至2020年12月31日的年度和2019年5月6日至2019年12月31日期间的财务信息，包括在其自身的财务报表中，经公允价值调整后为

收购和会计政策差异。该表亦使摘要财务资料与本集团于Skillaz权益的账面值相符。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，联营公司没有或有负债或资本承诺。

截至2020年12月31日，看涨期权的公允价值为25,491000卢布(截至2019年12月31日，公允价值为25,341,000卢布)，并在合并财务状况表中的行“其他金融资产”中列示。截至2020年12月31日的年度的相应收益为15万欧元，计入综合损益表和全面收益表(截至2019年12月31日的年度)的“财务收入”项。BSM定价模型中使用的关键假设如下：

由于于二零二零年十二月三十一日行使认购期权对本集团不利，因此，本集团继续按权益法入账。

2020年6月9日，集团子公司Headhunter LLC(俄罗斯)与Skillaz签订贷款协议。根据协议，斯基拉兹从其

股东用于经营目的，包括来自本集团的1,920万欧元，在2020年内。这笔贷款将于2022年6月到期。这笔贷款以有限责任公司“Skillaz”的参与利息作为担保。

对Associate的投资被确定为一个单独的CGU。CGU的可收回金额代表其使用价值，根据持续使用CGU产生的贴现未来现金流确定。估算CGU可收回金额时使用的关键假设代表管理层对联营公司业务未来趋势的评估，并基于相关的外部和内部历史数据。现金流的预测基于过去的经验、实际经营业绩和合伙人的业务计划，并基于以下关键假设：收入增长率、EBITDA利润率、贴现率和终端价值增长率。截至2020年12月31日，CGU的估计可收回金额超过其账面金额。

收入增长率和EBITDA利润率预测时考虑了未来七年的预计销售量和价格增长，并考虑了与初创企业相关的不确定性。管理层预计，从2020年到2027年，收入将以40%的复合年增长率增长。适用于现金流预测的税前贴现率为22.3%，2027年后预测现金流的年增长率为2.9%。管理层估计，收入减少10%，或EBITDA减少15%，或贴现率增加 5个百分点，不会导致对联营公司的投资减值。

集团于2020年12月31日及2019年12月31日分别于“贸易及其他应收账款”项下确认减值损失拨备5,734,000及3,781,000。于综合财务状况表内“贸易及其他应收账款”项下分别确认减值损失拨备5,734,000及3,781,000。

Call 存款是指原始到期日为三个月或更短的可赎回存款。本集团对利率风险和信用风险的风险敞口以及对金融资产和负债的敏感性分析在附注26中披露。

于2018年4月26日，本集团向非控股股东出售其附属猎头有限责任公司(乌克兰)的51%股份(本集团透过该股份在其 “乌克兰”营运部门开展业务)，代价(待收)2,624,000卢比，并确认出售附属公司所得的 6,131,000卢布。

对价在2020年10月1日至2023年3月31日期间分期支付。将收到的对价中非流动部分的贴现金额在合并财务报表的“其他非流动资产”中列示。

公司于2014年5月28日发行了1000股普通股，以换取分配给股本的4.7万股现金出资，并于2016年2月24日发行了99000股普通股，以换取500万卢比的现金出资，其中850万卢比分配给股本，卢比4991，50万股分配给股票溢价。

塞浦路斯公司注册处于2018年3月1日登记将现有公司股本100,000股每股面值1欧元的普通股拆分为 50,000,000股每股面值0.002欧元的普通股。

2019年10月24日，股东批准将公司法定股本由50,000,000股增加至60,000,000股。

2020年5月8日，公司根据2016年猎头单位期权计划发行了317,860股新股，使已发行普通股总数达到50,317,860股。见注21(A)(I)。

除截至2020年12月31日未缴清的2020年5月8日发行的317,860股外，所有已发行的股票均已缴足股款，相关股东应收股款 5万卢比计入

在截至2020年12月31日的综合财务状况表中交易和其他应收款。

普通股持有人有权获得不时宣布的股息，并有权在股东大会上享有每股一票的投票权。

2018年1月29日，尼科西亚(塞浦路斯)地区法院发布法院命令，批准将公司股票溢价减少 3,422,874,000。2018年2月16日，塞浦路斯公司注册处根据股东决议和法院命令登记了集团股票溢价减少3,422,874千卢布。

截至2018年12月31日，股票溢价包括因管理层激励协议而贡献的1,568,626,000卢布和160,774,000卢布(见附注21(A))。

截至2019年12月31日，股票溢价包括因管理层激励协议而贡献的1,568,626,000卢布和295,251,000卢布(见附注21(A)和30(B))。

于二零二零年十二月三十一日，股份溢价包括1,568,626,000卢布供款及管理层激励协议应占金额418,418,000卢布(见附注21(A)及附注30(B))。

2019年5月28日，董事会批准截至2018年12月31日的年度每股派息0.36美元，相当于18,000,000美元或 1,160,345,000美元。股息于2019年7月支付给股东。

董事会于2020年3月11日批准截至2019年12月31日的年度每股派息0.50美元，相当于25,000,000美元或 1,800,520,000美元。由于与新冠肺炎利差相关的不确定性，董事会于2020年4月15日决定推迟支付股息。 2020年8月，董事会决定在2020年9月10日或之前支付之前宣布的中期股息，因为我们的收入和关键绩效指标有所改善。因此，股息于2020年9月支付给股东。

本集团于哈萨克斯坦及白俄罗斯的附属公司已宣布向本集团及非控股权益派发股息。

这些实体向非控股股东申报的股息截至2020年12月31日的年度为103,126,000，截至2019年12月31日的年度为126，46万，截至2018年12月31日的年度为79,850,000。

这些实体向非控股股东支付的股息(包括预扣税)截至2020年12月31日的年度为102,731,000，截至2019年12月31日的年度为131,456,000，截至2018年12月31日的年度为77,629,000。

折算准备金包括因折算涉外业务财务报表而产生的所有外币差额。

2016年，本集团股东设立了一项激励计划，为本集团的主要管理层提供在发生 “流动性事件”时获得现金支付的权利。“流动资金事项”包括股东首次公开发行(以下简称“IPO”)或出售(首次或随后)本公司股票。支付金额取决于发生流动性事件时的股价。在最初的计划中，该计划的参与者无权获得该公司的股票。集团没有向管理层支付现金的责任，因此该计划被集团归类为股权结算。

在2016年猎头单位期权计划中，单位被定义为净收益的0.005，该净收益来自一次“流动性事件”。

系列1和系列5的奖项是在IPO完成之前授予的，其公允价值在授予日使用Black Scholes Merton(“BSM”)定价模型进行估算，并考虑到授予奖项的条款和条件。奖励的公允价值是根据授予日的预期企业价值计算的。

预期波动率是根据交易股票工具的类似实体的实际经验计算的。

在IPO完成后授予的系列6和系列7的奖励的公允价值是在授予日使用相关股票的市场价格估计的，并考虑了授予奖励的条款和条件。

于2018年4月和2019年3月，本集团修订了2016年猎头单位选项计划。根据修订计划，若进行首次公开招股，25%的奖励将于首次公开招股日归属股东以现金支付，18.75%的奖励将于首次公开募股一周年、第二周年、第三周年和第四周年归属，每一项奖励将由本公司以股权结算。对该计划的修改并未更改奖励类别为股权结算。

本计划的修改不利于大多数获得系列1奖励的计划参与者。修改计划有利于获得系列2-系列5奖励的参与者。增量公允价值RUB 10,815,000是根据修改日期的初始计划和修订计划的公允价值之间的差额计算的，并将在修改后的归属期内确认。

2019年6月，本集团进一步修订了2016年度猎头单位期权计划。作为这一修订的结果，系列1-系列7 的获奖者无条件地有权获得额外的一次性付款。这项修正案对与会者是有利的。额外奖励RUB 2800万的公允价值在截至2019年12月31日的年度确认。

作为2019年5月8日IPO完成的结果，系列1和系列7的25%的奖励由股东授予并随后以现金结算，在IPO一周年时

于2020年5月8日，系列1修订系列7的18.75%的奖励被授予，随后由本公司以股份形式行使和结算。

2016年猎头期权计划产生的员工总支出(不含社会税)截至2020年12月31日的年度为35,500,000，截至2019年12月31日的年度为88,438,000，截至2018年12月31日的年度为68,776,000，并计入综合收益和全面收益表中的“运营成本和费用(不包括折旧和摊销)”。

截至2020年12月31日止年度的应计社会税额为115,974,000卢布，因母公司税务居留状况改变而应缴(见附注1(A))，并计入综合收益及全面收益表(截至2019年12月31日止年度)的“营运成本及开支(不包括折旧及摊销)”(截至2018年12月31日止年度为40,548,000卢布)。相关负债 RUB 156,522,000列于综合财务状况表的“拨备”内(截至2019年12月31日，RUB 40,548,000，截至2018年12月31日为零)。不确定因素主要涉及与方案参与者的关系是否将根据俄罗斯法律被视为就业。

2018年，本集团股东设立激励计划，为本集团主要管理层提供获得股份的权利。支付金额取决于归属日期的股价。如果平均股价超过授予日的行使价，且参与者在该日继续受雇，则授予股票期权。奖励在归属期间分期授予，自授予日期起服务3年后为20%，此后每年20%，即在7年内全部归属。该计划假设授予最多600个单位，一个单位被定义为本公司已发行普通股数量的0.005%。该计划承担最多600个单位的授予，一个单位被定义为本公司已发行普通股数量的0.005%。

集团没有向管理层支付现金的责任，因此在这些合并财务报表中，该计划被集团归类为股权结算。

董事会分别于2019年5月28日、2020年3月5日和2020年5月26日批准了2018年5月28日、2020年3月5日和2020年5月26日的300个单位、41个单位和33个单位的授予。根据2018年单位选项计划。

奖励的公允价值是在奖励日期使用蒙特卡洛模拟模型估算的，同时考虑到奖励授予的条款和条件。模型模拟标的股票的市场价格，并将其与行权价格进行比较。股票期权的行权价等于IPO价格。

系列1奖励分期付款的Monte-Carlo定价模型中使用的加权平均假设如下：

系列2奖励分期付款的Monte-Carlo定价模型中使用的加权平均假设如下：

系列3奖励分期付款的Monte-Carlo定价模型中使用的加权平均假设如下：

预期波动率根据交易股票工具的类似实体的实际经验计算。适用的无风险利率基于授予日生效的美国国债收益率曲线。罚没率是基于历史数据和当前预期，并不一定表明可能发生的没收模式。

2018年猎头期权计划产生的员工总支出(不包括社会税)截至2020年12月31日的年度为65,953,000美元，截至2019年12月31日的年度为33,196,000美元，并计入综合收益和全面收益表中的“运营成本和费用(不包括折旧和摊销)”。

截至2020年12月31日止年度及截至2019年12月31日止年度应计社会税额分别为8,262,000及1,746,000，因母公司税务居留状况改变而应付(见附注1(A))，并计入综合收益及全面收益表中的“经营成本及开支(不包括折旧及摊销)”。相关负债1,007,000卢布列于综合财务状况表的“拨备”内(截至2019年12月31日，1,746,000卢布)。不确定因素主要涉及与方案参与者的关系是否将根据俄罗斯法律被视为就业。

2017年8月，本集团设立了现金结算的管理层激励计划，在发生首次公开募股(IPO)或战略出售 (以下简称“该事件”)时，有权获得现金支付。支付金额取决于活动当天的股价。本集团有支付现金的责任，因此该计划在合并财务报表中被本集团归类为现金结算。

奖励在授权期内分期付款，在活动期间为50%(奖励1)，自活动日期起12个月后为50%(奖励2)。

奖励的公允价值是在授予日期和截至IPO完成的每个报告期结束时使用Black Scholes Merton(“BSM”)定价模型估计的，并考虑了授予奖励的条款和条件。

作为IPO完成的结果，奖1已于2019年5月8日授予，并于2019年5月结算，金额为1956.8万卢布。

自首次公开募股之日起12个月后，奖项2已于2020年5月8日授予，并于2020年5月结算，金额为31,381000卢布。截至2019年12月31日，奖项2的公允价值是根据集团于2019年5月8日至2019年12月31日期间在纳斯达克全球精选市场(NASDAQ Global Select Market)的普通股平均价格估算的，总额为27,269,000卢布(截至2018年12月31日)。奖2的公允价值是根据集团在纳斯达克全球精选市场(NASDAQ Global Select Market)从2019年5月8日至2019年12月31日期间的普通股平均价格估算的，总额为27,269,000卢布(截至2018年12月31日)。

本集团于2020年7月设立了一项新的现金结算管理层激励计划，规定在二次公开发行成功时有权收取现金支付。本集团有责任支付现金，因此本集团在这些合并财务报表中将该计划归类为现金结算。

奖励在授权期内分期付款，在活动期间为50%(奖励1)，自活动日期起12个月后为50%(奖励2)。支付金额取决于归属日期的股价。

作为SPO完成的结果，奖1于2020年7月20日授予，并于2020年9月结算，金额为1402.9万卢布。

截至2020年12月31日的年度，现金结算的管理激励计划产生的员工总支出(不含社会税)为31,887,000美元，截至2019年12月31日的年度为29,462,000美元，截至2018年12月31日的年度为9,872,000美元，计入综合收益和全面收益表中的“运营成本和费用(不包括折旧和摊销)”。卢比10,337,000卢比(截至2019年12月31日，卢布23,861,000卢布，截至2018年12月31日，卢布13,967,000卢布)的相关负债列示在“当前贸易和其他应付款项支付给员工”(附注23)中。

截至2020年12月31日止年度的应计社会税额为5,071,000卢布(见附注1(A))，因母公司税务居留状况的改变而应付，并计入综合收益及全面收益表(截至2019年12月31日的年度及截至2018年12月31日的年度)的“营运成本及开支(不包括折旧及摊销)”内(截至2019年12月31日的年度为3,603,000及截至2018年12月31日止年度的3,603,000卢布)，并计入综合收益及全面收益表(截至2019年12月31日的年度及截至2018年12月31日的年度)的营业成本及开支(不包括折旧及摊销)。由于将根据未来股价确定的不确定税额，合并财务状况表中的相关负债 1,561000(截至2019年12月31日)为3,603,000(截至2018年12月31日)。

本集团于2016年5月从一家主要国有银行PJSC‘VTB Bank’获得总额为50亿卢布的银行贷款，为从Mail.Ru Group Limited(伦敦证券交易所代码：MAIL)收购猎头公司100%股权提供资金。2017年10月5日，本集团签订了一项补充协议，将银行贷款额度从50亿卢布增加到70亿卢布，并向股东分配了20亿卢布。

于2020年8月，本集团已与PJSC‘VTB Bank’签署经修订的贷款协议，将贷款到期日由2022年10月延长至2025年6月，并放宽与收入及现金收入有关的履约至2021年年中。该协议还规定在2021年5月之前应要求收到一笔金额为10亿卢布的额外贷款。截至2020年12月31日，本集团尚未使用该额外贷款。

贷款条款的变更经评估为修订，并未导致终止确认贷款，相关收益5,617,000卢比计入综合损益表及综合收益表的“财务收益”。

截至二零二零年十二月三十一日，本集团遵守贷款协议的所有财务及其他契诺。

该贷款以Headhunter LLC(俄罗斯)及Headhunter FSU Limited的股份作抵押，上述实体为本集团的主要控股及营运实体。

贷款协议包括各种法律限制，包括控制权条款变更、资本发行、重组、对股东分配限额的限制/同意，以及资产的买卖。

关于2020年12月收购Zarplata 100%权益，本集团在莫斯科交易所 (MOEX)发行面值40亿卢布的有息不可转换债券。

集团产生的交易成本总计4000万欧元，代表与此问题相关的银行佣金和其他第三方服务。

于2019年3月13日，本集团已全额偿还本集团于2018年12月向一名于2019年12月31日对本集团有重大影响力的非控股股东的联营公司取得的2.7亿卢布贷款。

下表详述本集团因融资活动而产生的负债变动，包括现金及非现金变动。融资活动产生的负债是指现金

流量在本集团的综合现金流量表中被分类为融资活动的现金流量，或未来现金流量将被归类为融资活动的现金流量。

(以数千俄罗斯卢布表示)

2020年1月1日的余额	5,129,055		290,618		—		—		5,419,673
融资现金流的变化
收到的银行贷款和其他贷款	4,616,478		—		—		—		4,616,478
发行的不可转换债券	4,000,000		—		—		—		4,000,000
偿还银行贷款	(5,397,895	)	—		—		—		(5,397,895	)
支付的股息	—		—		(1,885,441	)	(102,731	)	(1,988,172	)
银行发贷手续费	(56,668	)	—		—		—		(56,668	)
偿还租赁债务	—		(59,737	)	—		—		(59,737	)
收到的非控股权益的贡献	—		—		—		44		44

融资现金流的总变动	3,161,915		(59,737	)	(1,885,441	)	(102,687	)	1,114,050

其他与融资现金流无关的变更
应计利息	364,313		26,334		—		—		390,647
支付的利息	(339,845	)	(26,334	)	—		—		(366,179	)
新租约，包括修改	—		10,754		—		—		10,754
对股东和非控股权益的分配	—		—		1,800,520		103,126		1,903,646
与债券发行相关的交易成本	(39,012	)	—		—		—		(39,012	)
非控股权益的贡献	—		—		—		(44	)	(44	)
外汇收益	—		—		84,921		—		84,921
外币折算差异	—		362		—		(395	)	(33	)

其他更改合计	(14,544	)	11,116		1,885,441		102,687		1,984,700

2020年12月31日的余额	8,276,426		241,997		—		—		8,518,423

(以数千俄罗斯卢布表示)

2019年1月1日的余额	6,437,616		343,455		—		5,916		6,786,987
融资现金流的变化
偿还银行贷款	(1,055,000	)	—		—		—		(1,055,000	)
已偿还的其他贷款	(270,000	)	—		—		—		(270,000	)
收购非控股权益	—		—		—		(2,107	)	(2,107	)
支付的股息	—		—		(1,133,501	)	(131,456	)	(1,264,957	)
偿还租赁债务	—		(61,376	)	—		—		(61,376	)

融资现金流的总变动	(1,325,000	)	(61,376	)	(1,133,501	)	(133,563	)	(2,653,440	)

其他变化
应计利息	565,918		32,941		—		—		598,859
支付的利息	(549,479	)	(32,941	)	—		—		(582,420	)
新租约，包括修改	—		9,147		—		—		9,147
对股东和非控股权益的分配	—		—		1,160,345		126,460		1,286,805
外汇收益	—		—		(26,844	)	—		(26,844	)
外币折算差异	—		(608	)	—		1,187		579

其他更改合计	16,439		8,539		1,133,501		127,647		1,286,126

2019年12月31日的余额	5,129,055		290,618		—		—		5,419,673

(以数千俄罗斯卢布表示)

2018年1月1日的余额	6,837,293		3,225		6,840,518
融资现金流的变化
已收到的其他贷款	270,000		—		270,000
偿还银行贷款	(690,000	)	—		(690,000	)
支付的股息	—		(77,629	)	(77,629	)

融资现金流的总变动	(420,000	)	(77,629	)	(497,629	)

其他变化
应计利息	644,326		—		644,326
支付的利息	(624,003	)	—		(624,003	)
外币折算差异	—		470		470
对股东和非控股权益的分配	—		79,850		79,850

与其他变更相关的总负债	20,323		80,320		100,643

2018年12月31日的余额	6,437,616		5,916		6,443,532

(以数千俄罗斯卢布表示)

非流动贸易和其他应付款项
延期对价(附注8)	170,620	—
应支付给员工的款项	7,987	4,239

总计	178,607	4,239



当期贸易及其他应付款项
应缴税款	497,204	424,322
贸易应付款	243,426	111,901
应支付给员工的款项	265,176	214,548
延期对价(附注8)	234,086	—
其他应付款	33,197	29,448

总计	1,273,089	780,219

集团对与贸易及其他应付款项有关的货币及流动性风险的风险披露于附注26。

关于首次公开招股，本集团已签署自2019年5月8日至2024年5月8日的五年按金协议，根据该协议，本集团已从托管银行收取金额为169,780,000卢布的预付款，作为在合约期内担任本集团美国存托凭证唯一托管人的代价。就其后于2020年7月进行的公开发售而言，本集团自2020年7月20日起至2025年7月20日止的五年内，已获托管银行进一步出资58,918,000卢布。

收入在合同期内以直线方式确认(考虑到重要的融资部分)，截至2020年12月31日的年度收入为 41,617,000卢布，截至2019年12月31日的年度收入为22,095,000卢布。这个

预付款在综合财务状况表的“其他非流动负债”和“其他流动负债”中列示，与存款协议有关的其他负债的变动(截至2019年12月31日止年度)计入综合现金流量表的“其他负债变动”。

本集团的主要金融工具为现金和现金等价物。其他金融资产和负债包括借款、贸易和其他应收款以及贸易和其他应付款。几乎所有的金融资产既没有逾期，也没有减值。

本集团管理其资本结构，并根据经济状况的变化进行调整。为维持或调整资本结构，集团可向股东支付股息、向股东返还资本或发行新股。

根据银行贷款协议(见附注22(A))，本集团须将其附属公司的资产净值维持在未合并水平。

信用风险是指本集团的交易对手未能履行其义务的风险。金融资产的账面金额代表最大信用风险敞口。报告日期的最大信用风险敞口为：

应收贸易账款指客户就所提供的服务欠本集团的款项。本集团的客户来自各行各业，没有一家客户的收入占本集团收入的比例超过 10%。

本集团的现金和现金等价物主要存放在俄罗斯银行JSC‘Alfa-bank’(信用评级：穆迪？Ba1，标准普尔？BB+)和PJSC？VTB Bank？(信用评级：穆迪？Baa3，标准普尔？A3)。本集团通过在国际信用评级机构指定的高信用评级银行持有现金和现金等价物来限制其信用风险敞口。

本集团面临的外汇汇率变动风险主要与本集团子公司以不同于其功能货币的货币计价的净资产有关。集团公司的功能货币主要是俄罗斯卢布(RUB)、白俄罗斯卢布(BYN)和哈萨克坚戈(KZT)。以外币计价的净资产主要涉及以美元计价的现金余额。

本集团估计，截至2020年12月31日(截至2019年12月31日)，美元相对卢布升值10%将导致卢布14,713,000卢布税前收益和股本增加(截至2019年12月31日，税前收益62,104,000卢布)。

集团估计，截至2020年12月31日和2019年12月31日，其他货币的升值或贬值不会导致重大税前亏损和股本减少。截至2019年12月31日，其他货币的升值或贬值不会导致重大税前亏损和股本减少。

集团通过以与集团基础业务产生的现金流相匹配的货币计价来计价大量货币资产和负债，从而限制其对货币风险的敞口。关于以外币计价的货币资产和负债，本集团的政策是确保其净风险保持在可接受的水平。

利率变动主要通过改变贷款和借款的未来现金流或公允价值来影响贷款和借款(见附注22(A))。管理层没有正式的政策来确定本集团的风险敞口中应该有多少是固定利率还是浮动利率。然而，于筹集新贷款或借款时，管理层根据其判断决定其认为固定利率或浮动利率在直至到期日的预期期间对本集团更为有利。

如附注22(A)所述，集团从PJSC“VTB银行”获得的贷款主要面临利息风险，其利率等于俄罗斯中央银行关键利率+2%。如果俄罗斯央行在2020年合理地将关键利率提高2个百分点，在截至2020年12月31日的一年中，净收入和股本将减少89,875,000卢布(截至2019年12月31日的一年，净收益和股本将减少115,834,000卢布)。

流动资金风险是指本集团在履行通过交付现金或其他金融资产而清偿的与其金融负债相关的债务方面遇到困难的风险。本集团面临流动资金风险的负债主要包括应付银行贷款、租赁应付款项以及在期内偿还的贸易及其他应付款项(见附注22、23及24)。

集团通过不断审核预测的现金流来管理流动性风险，以确保集团拥有足够的流动性来维持必要的资本支出和偿还债务，而不会招致暂时性的现金短缺。

截至2020年12月31日，本集团的流动负债超过流动资产1,829,987千卢布。本集团的流动负债主要为 2,785,402,000卢布的合同负债。由于本集团的业务性质，大部分客户预付订阅费，因此会产生合同责任。本集团预期合约负债将继续庞大，因此在未来期间将维持负营运资金。管理层认为该营运资金结构可接受本集团的业务模式。

以下是报告日期金融负债的剩余合同到期日。这些金额是毛利和未贴现的，包括估计的利息支付和不包括净额结算协议的影响。

预计到期日分析中包含的现金流出不会发生得太早，或者流出的金额不会有很大的差异。

2020年7月9日，本集团在白俄罗斯成立了一家新的子公司“Vsya rabota LLC”，该子公司拥有50%的参与者权利。新实体是为目的而建立的

重组现有业务。新子公司的股东和最高管理团队与“100罗伯特塔特有限责任公司”的股东相同。

本集团承诺与翻新其办公场所有关的资本开支为3,013,000卢布(截至2019年12月31日)，以及购买软件的金额为5,357,000卢布(截至2019年12月31日为零)。本集团承诺支付与翻新办公场所相关的资本支出3,013,000卢布(截至2019年12月31日，为9,648,000卢布)。这些承诺预计将在2021年完成。

俄罗斯联邦的保险业处于发展中状态，世界其他地区常见的许多形式的保险保障尚未普及。本集团对其业务中断或与集团运营相关的损害的第三方责任不承担全部保险，但对其董事和高级管理人员的不当行为索赔有全额保险。在本集团获得足够的保险保障之前，若干资产的损失或损毁有可能对本集团的业务及财务状况产生重大不利影响。

俄罗斯联邦的税收制度继续发展，其特点是立法、官方声明和法院裁决经常变化，有时相互矛盾，不同税务当局的解释各不相同。

税收受到多个当局的审查和调查，这些当局有权处以严厉的罚款、处罚和利息费用。在随后的三个日历年中，纳税年度通常保持开放状态，供税务机关审查；但在某些情况下，纳税年度可能会保持更长的开放时间。俄罗斯联邦境内最近发生的事件表明，税务当局在解释和执行税收立法时正采取更加自信和以实质为基础的立场。

此外，引入了旨在规范与外国公司交易的税收后果的变化，例如收入的实益所有权概念、受控外国公司的税收、税务居留规则等。这些变化可能会影响本集团的税收状况，并产生额外的税收风险。这项立法及其适用的实践仍在发展中，应根据实际情况考虑立法变更的影响。

所有这些情况都可能在俄罗斯联邦造成比其他国家严重得多的税收风险。管理层认为，根据其对适用的俄罗斯税法、官方声明和法院判决的解释，它已为纳税义务提供了充足的拨备。然而，税务机关和法院的解释，特别是由于解决税务纠纷的最高法院的改革，可能会有所不同，如果当局成功地执行他们的解释，对这些合并财务报表的影响可能会很大。

此外，根据最新的法院惯例和俄罗斯税法关于不合理税收优惠的最新修订，税务机关有可能成功挑战本集团某些交易的法律形式，并根据所认为的经济实质适用税收待遇。

管理层估计，截至2020年12月31日，与发展上述实践和解释相关的或有税收约为7.8亿卢布(截至2019年12月31日，约为8.71亿卢布)。

在2019年5月8日首次公开发售(“IPO”)完成前，本集团由直接母公司HIGHWORLD Investments Ltd和最终母公司Elbrus Capital Fund II，L.P.控股。

截至2019年12月31日，由于首次公开募股的完成，HIGHWORLD投资有限公司拥有37.499994%的股份，ELQ Investors VIII Limited拥有24.999996%的股份，两者都对本集团产生了重大影响。

于二零二零年十二月三十一日，由于于二零二零年七月二十日完成特殊目的招股，以及于二零一零年五月九日根据2016年猎头单位购股权计划发行新股(见附注20(A))，HIGHWORLD Investments Ltd及ELQ Investors VIII Limited分别持有37.263105%及13.891253%股份，两者对本集团均有重大影响。

关键管理层由首席执行官、首席营销官、首席财务官、首席战略官、首席业务开发官、首席产品官和首席商务官组成，他们做出有关经营业务的所有关键决策。

关键管理层在报告期内获得以下报酬，计入损益中的‘营业成本和费用(不含折旧和摊销)’：

自2019年5月8日起，董事会由九名成员组成，其中包括三名独立董事，他们监督本集团的运营并监督关键管理政策和本集团的事务。

董事会在报告期内收取以下薪酬，计入损益中的‘营业成本和费用(不含折旧和摊销)’：

本集团的其他关联方交易主要涉及向我们股东的子公司提供服务。

	批给下列人士的贷款关联方				贷款接收自关联方				提供给并从相关方收到

(以数千俄罗斯卢布表示)	金额欠款人相关个派对		利息收入		金额欠相关个派对		利息费用		服务提供给相关个派对		金额欠款人相关个派对		服务接收自相关个派对			金额欠相关个派对
截至2020年12月31日止年度及截至
对本集团有重大影响的股东子公司		—		—		—		—		4,621		—		720			688
少数股东		—				1,478		11				—		—			—
股权会计被投资人		19,719		947		—		—		2,281		1,140		26			—

		19,719		947		1,478		11		6,902		1,140		746			688



截至2019年12月31日的年度
本集团的股东		—		—		—		—		—		—		9,309	*		—
对本集团有重大影响的股东子公司		—		—		—		—		7,448		—		—			270

		—		—		—		—		7,448				9,309			270



截至2018年12月31日的年度和截至2018年12月31日
本集团的股东		—		—		—		—		—		1,129		—			—
对本集团有重大影响的股东子公司		—		—		—		—		2,593		—		—			1,478

		—		—		—		—		2,593		1,129		—			1,478

多项新准则及经修订准则于2020年1月1日之后的年度期间生效，并可提早应用；然而，本集团并未于较早前在编制该等综合财务报表时采纳新准则或经修订准则。该等新准则及经修订准则预计不会对本集团的综合财务报表产生重大影响。


(标记一)
o		根据1934年“证券交易法”第12(B)或(G)条作出的注册声明
或
ý		根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告截至2020年12月31日的财年
或
o		根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告从到的过渡期
或
o		根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的空壳公司报告需要此空壳公司报告的事件日期


大型加速滤波器o		加速文件管理器ý		非加速文件服务器o		新兴成长型公司ý

	截至12月31日的年度，

(在成千上万的摩擦中)	2018		2019		2020
捆绑订阅		1,946,379		2,223,951		2,372,467
职位公告		2,227,926		3,112,188		3,342,225
CV数据库访问		1,401,538		1,761,728		1,812,245
其他VAS		541,930		690,874		755,170
总计		6,117,773		7,788,741		8,282,107

	截至年底的年度十二月三十一号，

(单位：千)	2018		2019		2020
IOS累计下载量		5,047		6,691		8,126
Android累计下载量		10,298		15,535		20,153
总计		15,345		22,226		28,279

	截至12月31日的年度，

(单位：千擦，百分比除外)	2018(1)			2019			2020
EBITDA(2)		2,682,302			3,435,281			3,672,371
EBITDA利润率(3)		43.8	%		44.1	%		44.3	%
调整后的EBITDA(4)		2,854,990			3,930,747			4,186,745
调整后的EBITDA利润率(5)		46.7	%		50.5	%		50.6	%
调整后净收益(6)		1,538,163			2,409,122			2,732,679
调整后净利润率(7)		25.1	%		30.9	%		33.0	%

每节课的标题		交易代码		注册的每个交易所的名称

普通股，面值每股0.002欧元		HHR		纳斯达克全球精选市场


美国公认会计原则o		国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则ý		其他o

俄罗斯联邦区	可见数量个截止日期的简历 2021年1月1日		与去年同期相比增加

	(千人)		(%)
西北		4,313		12	%
中区		12,609		11	%
伏尔加		5,440		13	%
乌拉尔		1,991		19	%
南		2,816		14	%
北高加索		514		20	%
西伯利亚		2,846		18	%
远东		780		20	%

(截至2020年12月31日的年度)

莫斯科和圣彼得堡地区	26.0	%	30.5	%
俄罗斯其他地区	9.8	%	22.0	%
总计	35.9	%	52.5	%

地理位置		截至 2020年12月31日

俄罗斯			182
哈萨克斯坦			29
白俄罗斯			14
阿塞拜疆			1
总计			226

	截止到十二月三十一号，

(除比率外，以千擦为单位)	2018(8)			2019			2020
净营运资金(9)		(2,623,413	)		(2,994,358	)		(3,849,012	)
净债务(10)		3,576,506			3,039,840			4,908,816
净债务与调整后EBITDA比率(11)		1.3x			0.8x			1.2x

	合同现金流

	携载金额		总计		少于 1年		1-2年		2-5年
非衍生金融负债
银行贷款		4,302,297		5,315,182		752,223		717,226		3,845,733
不可转换债券		3,972,640		4,771,840		257,280		257,280		4,257,280
其他贷款		1,488		1,540		1,540		—		—
租赁负债		241,997		274,447		94,775		93,050		86,622
贸易和其他应付款项		954,492		962,358		775,885		67,762		118,711
共计：		9,472,914		11,325,367		1,881,703		1,135,318		8,308,346

应纳税所得额	税率		累积税

欧元	%		欧元
0 - 19.500		0		0
19.501 - 28.000		20		1.700
28.001 - 36.300		25		3.775
36.301 - 60.000		30		10.885
60.001及以上		35

	2020年12月31日

(在成千上万的摩擦中)	美元- 计价			欧元- 计价			KZT- 计价		宾- 计价		揉- 计价
现金和现金等价物		173,016			930			—		—		14,391
贸易和其他应付款项		(32,371	)		(8,063	)		—		—		—
贸易和其他应收款		6,481			794			—		—		—

净暴露		147,126			(6,339	)		—		—		14,391

			合同现金流

(在成千上万的摩擦中)	账面金额		总计		少于 1年		1-2年		2-5年
非衍生金融负债
银行贷款		4,302,297		5,315,182		752,223		717,226		3,845,733
不可转换债券		3,972,640		4,771,840		257,280		257,280		4,257,280
其他贷款		1,488		1,540		1,540		—		—
租赁负债		241,997		274,447		94,775		93,050		86,622
贸易和其他应付款项		954,492		962,358		775,885		67,762		118,711

净暴露		9,472,914		11,325,367		1,881,703		1,135,318		8,308,346

	2018		2019		2020

	摩擦‘000		摩擦‘000		摩擦‘000
审计费		31,487		39,559		43,199
审计相关费用		—		32,155		18,237
税费		—		—		—
所有其他费用		4,100		480		175

总计		35,587		72,194		61,610


	猎头集团PLC
日期：2021年3月26日	由以下人员提供：	/s/米哈伊尔·朱可夫
		姓名：米哈伊尔·朱可夫(Mikhail朱可夫)
		标题：首席执行官
	由以下人员提供：	/s/Grigorii Moiseev
		姓名：格里戈里·莫伊塞夫(Grigorii Moiseev)
		标题：首席财务官


独立注册会计师事务所报告书		F-3
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的综合收益表和全面收益表		F-4
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并财务状况报表		F-5
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合权益变动表		F-6
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的合并现金流量表		F-7
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度合并财务报表附注		F-8


米哈伊尔·朱可夫		格里戈里·莫伊塞夫
首席执行官		首席财务官

(以数千俄罗斯卢布表示)

使用权资产	345,051
租赁负债	(343,455	)
预付费用和其他流动资产	(1,596	)

(以数千俄罗斯卢布表示)		2019年1月1日

本集团综合财务报表披露于2018年12月31日的经营租赁承诺额			443,292
使用2019年1月1日的增量借款利率贴现			343,455

于2019年1月1日确认的租赁负债			343,455

(以数千俄罗斯卢布表示)

留存收益
根据“国际财务报告准则9”确认预期信贷损失(税后净额)	(2,935	)

2018年1月1日的影响	(2,935	)


	• 核心系统设备		2-5年
	• 办公设备		2-5年
	• 家具和固定装置		2-5年
	• 租赁改进		3-5年(以5年或租赁期的剩余期限中较短者为准)
	• 其他财产和设备		1-3年


• 简历数据库		2-10年
• 非合同客户关系		5-10年
• 域名		10年
• 专利和商标		5-10年
• 网站软件		3年
• 公司、Office 软件、许可证和其他		1-3年

	截至2020年12月31日的年度

(以数千俄罗斯卢布表示)	俄罗斯			其他个细分市场			总计个细分市场			未分配			淘汰			总计
对外收入		7,724,264			557,843			8,282,107			—			—			8,282,107
部门间收入		3,981			9,587			13,568			—			(13,568	)		—
外部费用		(3,726,803	)		(170,367	)		(3,897,170	)		(272,412	)		—			(4,169,582	)
部门间费用		(10,513	)		(539	)		(11,052	)		—			11,052			—

部门EBITDA		3,990,929			396,524			4,387,453			(272,412	)		(2,516	)		4,112,525

	截至2019年12月31日的年度

	俄罗斯			其他细分市场			总细分市场			未分配			淘汰			总计
对外收入		7,211,762			576,979			7,788,741			—			—			7,788,741
部门间收入		252			10,692			10,944			—			(10,944	)		—
外部费用		(3,480,172	)		(202,636	)		(3,682,808	)		(94,072	)		—			(3,776,880	)
部门间费用		(10,806	)		(378	)		(11,184	)		—			11,184			—

部门EBITDA		3,721,036			384,657			4,105,693			(94,072	)		240			4,011,861

(以数千俄罗斯卢布表示)

支付的现金(包括在投资活动的现金流中)			3,100,000
应付或有对价			404,706

须转让的总代价			3,504,706


转移对价	(3,100,000	)
获得的现金	95,701

收购时的现金净流出	(3,004,299	)

收购资产		估价技术

商标和域名		免收特许权使用费法：免版税方法考虑了因拥有专利或商标而预计可避免的折扣估计版税付款。
非合同客户关系		多期超额收益法：多期超额收益法考虑了客户关系预期产生的净现金流的现值，剔除了与缴款资产相关的任何现金流。
简历数据库		成本法：此方法旨在确定更换一项资产的成本。
网站		成本法：此方法旨在确定更换一项资产的成本。

	截至12月31日的年度，

(以数千俄罗斯卢布为单位，不包括股数和每股金额)	2020		2019		2018*
公司所有者应占净收益		1,748,960		1,448,018		949,307
已发行普通股加权平均数(附注20)		50,206,696		50,000,000		50,000,000
稀释的影响来自：
股票期权(加权平均)		1,377,708		956,590		—
经摊薄影响调整后的已发行普通股加权平均数		51,584,404		50,956,590		50,000,000
每股收益(以俄罗斯卢布为单位)
基本信息		34.84		28.96		18.99
稀释		33.90		28.42		18.99

(以数千俄罗斯卢布表示)

应缴当期所得税	55,921	33,648
不确定所得税头寸拨备(附注13(A)和8)	345,812	336,326

应缴所得税总额	401,733	369,974

(以数千俄罗斯卢布表示)

猎头公司“俄罗斯”运营部门	6,607,362	6,607,362
猎头公司“哈萨克斯坦”运营部门	178,380	164,853
猎头公司“白俄罗斯”运营部门	176,872	181,968
扎普拉拉运营段	2,912,610	—

总商誉	9,875,224	6,954,183

(以数千俄罗斯卢布表示)

非流动资产	135,059
流动资产	100,714
非流动负债	(20,168	)
流动负债	(13,158	)

净资产总额(100%)	202,447

集团占净资产的比重(25.01%)	50,632

(以数千俄罗斯卢布表示)		总计

呼叫选项			25,341
集团占净资产的比重(25.01%)			50,632
商誉			158,757

转移的现金对价			234,730

(以数千俄罗斯卢布表示)

百分比所有权权益	25.01	%	25.01	%
非流动资产	73,467		95,717
流动资产	74,005		70,697
非流动负债	(49,297	)	(26,606	)
流动负债	(214,493	)	(59,479	)

净资产(100%)	(116,318	)	80,329

集团占净资产的比重(25.01%)	(29,091	)	20,090
商誉	158,757		158,757

本集团于联营公司权益之账面值	129,666		178,847