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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格10-K

(标记一)

☒根据1934年证券交易法第13或15(D)条提交的年度报告

截至的财政年度2020年12月31日

☐根据1934年证券交易法第13或15(D)条提交的过渡报告

在由至至的过渡期内

佣金档案编号001-11294

Unum组

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州			62-1598430
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)			(国际税务局雇主识别号码)
喷泉广场1号 查塔努加,田纳西州			37402
(主要行政办公室地址)			(邮政编码)
(423)294-1011
(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每节课的标题			商品代号			注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.10美元			UNM			纽约证券交易所
6.250厘次级债券，2058年到期			UNMA			纽约证券交易所

根据该法第12(G)条登记的证券：无

用复选标记标明注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是[X]不是[]

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是[]不是[X]

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是[X]不是[]

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是[X]不是[]

---

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

(勾选一项)：

大型加速文件服务器

x

加速文件管理器

☐

非加速文件服务器

¨

规模较小的报告公司。

☐

新兴成长型公司

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。

☐

打勾表示注册人是否已提交报告，并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国法典第15编7262(B)条)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所完成的。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐没有☒

截至注册人最近结束的第二财季的最后一个营业日，非关联公司持有的注册人普通股股票的总市值(基于这些股票在纽约证券交易所的收盘价)为#美元。3.4十亿美元。截至2021年2月12日，有203,731,259注册人已发行普通股的股份。

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以引用方式并入的文件

本10-K表格第III部分要求的部分信息在此引用自注册人为其2021年股东年会提交的最终委托书，该委托书将在注册人截至2020年12月31日的财政年度结束后120天内根据1934年证券交易法(经修订)第14A条向证券交易委员会提交。

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 目录

									页面
						关于前瞻性陈述的警告性声明			1
						第一部分
第一项。						业务			2
第1A项						风险因素			21
第1B项。						未解决的员工意见			32
第二项。						特性			32
第三项。						法律程序			32
项目4.						矿场安全资料披露			32
						第二部分
第五项。						注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场			33
第6项						选定的财务数据			34
第7项。						管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			36
第7A项。						关于市场风险的定量和定性披露			100
第8项。						财务报表和补充数据			107
第9项						会计与财务信息披露的变更与分歧			211
第9A项。						管制和程序			211
第9B项。						其他资料			213
						第三部分
第10项。						董事、高管与公司治理			214
第11项。						高管薪酬			214
第12项。						某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜			215
第13项。						某些关系和关联交易与董事独立性			216
第14项。						首席会计费及服务			216
						第四部分
第15项。						展品和财务报表明细表			217
						展品索引			229
						签名			233

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关于前瞻性陈述的警告性声明

1995年“私人证券诉讼改革法”(“该法”)提供了一个“安全港”，鼓励公司提供前瞻性信息，只要这些陈述被确认为前瞻性陈述，并伴随着指出可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的重要因素大不相同的重要因素的有意义的警告性陈述。本年度报告(Form 10-K)中包含的某些信息(包括第1项中的业务描述中的某些陈述、第7项中的管理层讨论和分析以及第8项中的综合财务报表和相关说明)或我们在与金融界沟通时所做的任何其他书面或口头陈述中或在提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中包含的任何其他书面或口头陈述中包含的某些信息，均可被视为该法案定义中的前瞻性陈述。前瞻性陈述不是基于历史信息，而是与我们的前景、未来运营、战略、财务结果或其他发展有关。前瞻性陈述仅说明截止日期。我们不承担更新这些声明的义务，即使这些声明在我们的网站上或其他地方可用。这些陈述可以直接在本文件中作出，也可以通过参考我们提交给证券交易委员会的其他文件而成为本文件的一部分，这种做法被称为“通过引用合并”。您可以通过在本文中或在本文中结合的文档中查找诸如“将”、“可能”、“应该”、“可能”、“相信”、“期望”、“预期”、“估计”、“计划”、“假设”、“打算”、“项目”、“目标”、“目标”或类似的表述，找到许多这样的陈述。

这些前瞻性陈述受到许多假设、风险和不确定性的影响，其中许多是我们无法控制的。我们提醒读者，除了不时提及的其他因素外，以下因素可能会导致实际结果与前瞻性陈述中预期的结果大不相同：

•新冠肺炎疫情对我们的业务、财务状况、运营结果、流动性和资金资源，以及整体业务运营的影响。

•持续的低利率时期。

•保险准备金负债和理赔支付的波动是由于理赔发生率、恢复率、死亡率和发病率的变化，以及由于失业率和消费者信心、新疾病、流行病或流行病的出现、医疗新趋势和发展、我们理赔业务流程的有效性以及政府计划的变化等因素造成的保单福利抵消。

•不利的经济或商业条件，无论是国内还是国外，都可能导致销售额、保费或持续性下降，以及不利的索赔活动。

•法律法规的变化、解释或执行。

•网络攻击或其他安全漏洞可能导致未经授权获取机密数据。

•在发生自然灾害、网络攻击或其他事件时，我们的业务恢复和事件管理流程无法恢复我们的业务运营。

•投资结果，包括但不限于利率的变化、违约、信用利差的变化、减值，以及在市场上缺乏与我们的负债相匹配的适当投资。

•由于行业整合、新进入我们市场的公司或其他因素，来自其他保险公司和金融服务公司的竞争加剧。

•我们的财务实力和信用评级的变化。

•我们开发数字能力或执行技术系统升级或更换的能力。

•在我们众多产品中的实际经验与我们在定价、承保和准备金中使用的假设相背离。

•市场上是否有再保险，以及我们的再保险人是否有能力履行他们对我们的义务。

•能够产生足够的内部流动资金和/或获得外部融资。

•除其他因素外，由于监管调查、法律诉讼、外部事件和/或内部控制和程序不充分或失败而对我们的声誉造成的损害。

•无形资产、长期资产和递延税项资产的账面价值的可回收性和/或变现。

•我们的风险管理计划的有效性。

•意外事件以及诉讼的水平和结果。

•由于经济环境变化、交易对手风险、评级下调、资本市场波动、利率变化和/或监管，我们的衍生品对冲计划无效。

•外币汇率的波动。

可归因于我们或代表我们行事的任何人的所有后续书面和口头前瞻性陈述，其全部内容均明确地受到本节所含或提及的警告性声明的限制。

1

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第一部分

项目1.业务

一般信息

Unum Group是特拉华州的一家综合商业公司，其保险和非保险子公司与Unum Group统称为本公司，在美国、英国、波兰以及在一定程度上在其他某些国家开展业务。在美国的主要经营子公司是美国Unum人寿保险公司(Unum America)、普罗维登人寿和意外保险公司(Provident)、保罗·里维尔人寿保险公司(Paul Revere Life)、殖民地人寿和意外保险公司、斯塔蒙特人寿保险公司(Starmount Life)，在英国是Unum Limited，在波兰是Unum Zycie Tuir S.A.(Unum波兰)。我们是美国和英国金融保护福利的领先提供商。我们的产品包括残疾、生命、意外、危重疾病、牙科和视力等相关服务。我们主要通过工作场所销售我们的产品。

我们有三个主要的运营业务部门：联合美国公司、联合国际公司和殖民地人寿。我们的其他部分是封闭式大楼和公司部分。本项目1中包括的“报告部分”对这些部分进行了更全面的讨论。

经营策略

我们提供的福利帮助工作世界在生命的各个时刻蓬勃发展，并通过在最需要的时候提供支持，保护人们免受疾病、伤害或生命损失的经济困难。作为领先的员工福利提供商，我们通过工作场所提供广泛的产品和服务组合。

具体地说，我们提供团体、个人、自愿、牙科和视力产品，并提供一定的收费服务。这些产品和服务可以单独销售，也可以与其他保险组合销售，帮助各种规模的雇主吸引和留住更强大的劳动力，同时保护员工的收入和生计。我们认为，雇主赞助的福利是为工人提供获取信息和选择的最有效方式，以保护他们的财务稳定。劳动人民及其家庭，特别是中低收入者，可能是当今经济中最脆弱的群体，但往往被许多金融服务和产品提供商忽视。对于这些人中的许多人来说，雇主赞助的福利是抵御死亡、疾病或伤害带来的潜在灾难性后果的主要防御措施。

 

我们已经建立了与我们的产品所提供的社会价值相一致的企业文化。因为我们看到了我们对所有利益相关者的义务之间的重要联系，我们非常强调诚信经营，并为我们社区的积极变化做出贡献。因此，我们不仅致力于满足依赖我们的客户的需求，而且通过健全和一致的业务实践、强有力的内部合规计划、全面的风险管理战略和敬业的员工队伍，对我们的行为负责。

 

我们相信，我们在工作场所提供金融保护产品的纪律严明的做法使我们处于有利地位。我们提供的产品和服务对雇主、员工及其家人来说从未像现在这样重要，特别是考虑到新冠肺炎疫情的出现。我们的战略仍然集中在通过投资和改造我们的业务和技术来发展我们的核心业务，以预测和响应我们客户不断变化的需求，通过有意义的合作伙伴关系和在我们投资组合中有效部署我们的资本来扩展到新的邻近市场。

尽管目前的环境继续给我们的利润率带来压力，但我们继续分析和采用我们相信将帮助我们驾驭当前环境的策略，使我们能够保持财务灵活性，以支持我们的业务需求，同时也允许我们向股东返还资金。美国劳动力市场和消费者信心水平的改善将对我们的业务产生积极影响。我们对不断上升的利率和不断改善的经济有很大的影响力，这会带来工资增长和工资通胀。从长远来看，我们相信，始终如一的经营业绩，加上战略举措的实施和资本的有效部署，将使我们能够实现我们的财务目标。

2

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报告细分市场

我们的报告部门由以下几个部分组成：联合美国公司、联合国际公司、殖民地人寿、封闭街区和公司。截至2020年12月31日的年度，各报告分部产生的综合保费收入百分比如下：

Unum US			64.2		%
UNUM国际公司			7.0
殖民生活			18.2
封闭区块			10.6
总计			100.0		%

财务信息见本报告第8项“合并财务报表附注”第7项和附注13所载的“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”。

Unum US细分市场

我们的Unum US部门由团体残疾保险构成，其中包括长期和短期残疾产品、医疗止损产品、收费休假管理服务和仅限行政服务(ASO)业务、团体人寿和意外死亡及肢解产品，以及补充和自愿业务系列(包括个人残疾、自愿福利、牙科和视力产品)。UNUM美国公司的产品主要由UNUM美国公司、普罗维登斯公司和斯塔蒙特人寿发行。Paul Revere Life之前发行了Unum美国分部报告的产品，并继续服务于有效的保单，但Paul Revere Life不再积极营销新业务。这些产品通过我们的现场销售人员与独立经纪人和顾问合作进行营销。我们对Unum US的市场战略是在集团核心市场细分市场有效地提供员工福利产品的综合产品，我们将Unum US定义为员工人数少于2,000人的员工群体，集团大型案例市场细分市场，以及补充和自愿市场细分市场。

2020年间，每条产品线产生的Unum US部门保费收入百分比如下：

群体残疾			43.7		%
群体生活与意外死亡与肢解			30.0
个人残疾			7.6
自愿福利			14.5
牙科和视力			4.2
总计			100.0		%

群体长期残疾和短期残疾

我们向雇主销售团体长期和短期残疾产品，以使员工受益。

团体长期伤残保险为雇员在因病或受伤而长时间缺勤的情况下提供收入损失保险。我们为雇主和投保人提供服务，鼓励和促进他们康复、再培训和再就业。大多数保单在90天或180天的等待期后开始提供福利，并继续提供福利，直到员工达到一定年龄，通常在65至70岁之间，或从残疾中恢复。福利以收入百分比的形式限制在指定的最高限额内。我们的长期残疾产品系列还包括我们的医疗止损产品，该产品旨在保护自保雇主，如果其员工的医疗索赔超过某些商定的门槛。

团体短期伤残保险通常提供长达26周的因伤或疾病造成的收入损失保险，并以收入的百分比限制在特定的最高限额内。对于事故，福利立即生效，对于疾病，福利在一周后生效。

我们的假期管理服务代表雇主提供行政服务，以确保员工的受保护假期资格和地位符合适用的法律和法规。麻生产品提供管理服务

3

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关于自我保险客户的索赔处理和账单，客户仍有责任为索赔付款提供资金。

集团长期和短期残疾的保费通常基于对一系列类似风险的预期索赔，外加行政费用、投资收入和利润拨备。在某些情况下，针对大型雇主的保险将包括追溯经验评级条款，或者将在经验评级的基础上进行承保。经验评级集团长期和短期残疾业务的保费是根据客户的预期经验(给定其人口统计数据、行业组和位置)，根据客户具体索赔经验的可信度进行调整的。长期和短期残疾团体的出售主要是在允许定期重新定价的基础上进行的，以解决潜在的索赔体验。我们的休假管理服务和ASO业务的费用通常是根据承保员工的数量和商定的每位员工每月费率计算的。我们医疗止损产品的保费一般是根据自保雇主群体中的受保员工人数和他们估计的总体健康风险加上行政费用和利润拨备计算的。

我们已经定义了承保实践和程序。如果我们的伤残保单的承保金额超过了某些规定的年龄和金额限制，我们可能会要求潜在的被保险人提交可投保的证据。我们的残疾政策通常是在开始和续签时签发的，并有费率保证。对于新的团体投保人，通常的费率保证是一到三年。对于正在续签的团体保单，费率保证期一般为一年，但可能会更长。保单的盈利能力取决于保证期内费率的充分性。这些合同规定了某些情况，在这些情况下，利率保证可以被推翻。我们的医疗止损合同是每年续签的，费率不保证超过一年。未来的投保人没有必要提交可投保的证据，因为保险水平是为整个集团确定的。

集团长期和短期残疾保险和我们的医疗止损产品的盈利能力受到销售额、持续性、投资回报、理赔经验和行政费用水平的影响。发病率是伤残索赔经历中的一个重要因素，许多经济和社会因素都会影响伤残保险的索赔率。在合同允许的情况下，我们会考虑到新出现的经验和外部因素，对我们集团的长期和短期残疾保险产品进行例行的定价调整。

群体生活与意外死亡和肢解

团体人寿和意外死亡和肢解产品作为员工福利产品出售给雇主。团体人寿主要包括可续期的定期人寿保险，承保范围通常与雇员的工资挂钩，并包括一项在残疾情况下免交保费的条款。意外死亡和肢解主要包括如果死亡或严重受伤可归因于事故而支付的额外救济金。

保费通常基于对一系列类似风险的预期索赔，外加行政费用、投资收入和利润拨备。承保做法和费率担保类似于团体残疾产品的承保做法和费率担保，超过规定限额的福利需要提供可参保证明。

团体寿险和意外死亡肢解保险的盈利能力受持续性、投资收益、死亡率和其他理赔经验以及行政费用水平的影响。

个人残疾

个人残疾产品主要提供给多个终身雇主团体，以补充他们的团体残疾计划，并可能由雇主提供资金，但保单由员工所有，是便携的。个人伤残保险为被保险人提供因疾病或受伤而损失的一部分收入。福利，包括基本的群体残疾保险，通常从被保险人每月收入的30%到75%不等。我们提供各种选项，包括福利期长短、产品功能和福利支付开始前的等待期，从而允许根据特定雇主的需求定制多寿险计划。我们还销售个人残疾保单，其中包括在合作伙伴之间转移业务所有权的付款和业务管理费用的付款，也是以终身为基础的。个别残疾产品不提供现金价值的积累。

基于发病率、死亡率、持续性、管理费、投资收入和利润的假设，各个残疾产品的保险费率因年龄、产品特征和职业而异。我们根据自己的经验来发展我们的假设。我们的承保规则、发行限额和计划设计反映了潜在被保险人的风险和财务状况。多寿险群体中的个人可能会受到有限的医疗保险的影响。我们的大多数人

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个人残疾政策是在不可取消的基础上制定的。在不可撤销保单下，只要被保险人在保单有效期内继续支付固定的年度保费，我们就不能取消保单或更改保费。

个人伤残保险的盈利能力受持续性、投资收益、理赔经验和行政费用水平的影响。

    

自愿福利

自愿福利产品主要通过工作场所的工资扣减向员工群体销售，包括团体和个人提供的人寿保险、伤残、意外、医院赔偿、癌症和危重疾病。

自愿福利产品的保险费率是基于关于发病率、死亡率、持续性、管理费用、投资收入和利润的假设。我们根据自己的主张和持久化经验以及发布的行业表格来开发我们的假设。在出具保单之前，我们的保险人会在简化的基础上评估潜在投保人的健康状况。对于符合某些标准(包括参与程度)的案例，可以免除承保要求。人寿保险以外的个人自愿福利产品是在保证可续期的基础上提供的，这允许我们在获得监管部门批准的情况下重新定价有效的保单。集团自愿福利产品主要是在可选的续订基础上提供的，这允许我们重新定价或终止有效的保单。

自愿福利产品的盈利能力受员工参与度、持久度、投资回报、死亡率等理赔经验以及行政费用水平的影响。

牙科和视力

集团牙科和视力产品作为员工福利产品出售给雇主。我们的团体牙科产品包括各种保险和自我保险的牙科护理计划，包括首选提供者组织和预定的报销计划。我们的集团视力产品提供的覆盖范围包括常规视力服务的一系列网内和网外福利，这些服务可以与我们的牙科产品一起提供，也可以作为独立的覆盖范围提供。

小病例组牙科和视力产品的保费通常基于类似风险池的预期索赔，外加行政费用、投资收入和利润拨备。大型雇主群体的保费是根据经验评级承保的。

我们牙科和视力产品的盈利能力受到持续性、索赔经验、管理费用水平以及较小程度的投资回报的影响。

UNUM国际分部

Unum International部门包括我们在英国和波兰的业务。Unum UK的业务包括团体长期残疾保险、团体人寿保险和补充业务，包括牙科、个人残疾和危重疾病产品。UNUM波兰公司的业务主要包括个人和团体意外和健康保险。Unum英国公司和Unum波兰公司的产品主要通过现场销售人员以及独立经纪人和顾问销售。这一细分市场的市场战略是通过工作场所为雇主和员工提供福利，重点是扩大Unum UK核心市场部门(我们将其定义为员工人数少于500人的员工群体)涵盖的雇主和员工数量，并通过纳入我们的福利和分销专业知识来增长现有的Unum波兰业务。

2020年，Unum International各产品线产生的保费收入占Unum International部门保费收入的百分比如下：

Unum UK
团体长期残疾			55.9		%
团体生活			16.6
补充			15.3
UNUM波兰			12.2
总计			100.0		%

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Unum UK Group长期残疾

集团长期残疾产品是为了员工的利益而出售给雇主的。团体长期伤残保险为雇员在因病或受伤而长时间缺勤的情况下提供收入损失保险。我们为雇主和投保人提供服务，鼓励和协助他们康复、再培训和再就业。大多数保单在90天或180天的等待期之后开始提供福利，并继续提供福利，直到雇员达到一定年龄或达到保单条款规定的有限期限结束为止。福利以收入百分比的形式限制在指定的最高限额内。

团体长期残疾的保费通常基于对一系列类似风险的预期索赔，外加行政费用、投资收入和利润拨备。有些情况下有经验评级条款。经验评级集团长期残疾业务的保费基于客户的预期经验，给定其人口统计数据、行业组和地点，并根据客户具体索赔经验的可信度进行调整。销售保单主要是在允许定期重新定价的基础上进行的，以解决潜在的索赔体验。

我们已经定义了承保实践和程序。*如果投保金额超过某些规定的年龄和金额限制，我们可能会要求准投保人提交可投保证据。保单通常在开始和续签时签发，并有费率保证。通常的费率保证期为两年，但可能会因情况而异。保单的盈利能力取决于费率保证期内的费率是否充足。这些合同规定了某些情况，在这些情况下，利率保证可以被推翻。

团体长期伤残保险的盈利能力受持续性、投资收益、理赔经验、管理费用水平等因素的影响。发病率是伤残索赔经历中的一个重要因素。在合同允许的情况下，我们通常会根据新出现的经验和外部因素对我们的团体保险产品进行定价调整。

Unum UK Group Life

团体人寿产品作为员工福利产品出售给雇主。团体寿险由两类产品组成，一种是可续期定期寿险产品，另一种是团体依赖寿险产品。续期寿险产品在雇员死亡时向受益人提供一次性福利。我们在2012年停止向新客户提供的团体依赖人寿产品，在员工死亡时为受益人提供年金。这两种保险通常都与员工的工资挂钩。团体人寿的保费通常基于对一系列类似风险的预期索赔，外加行政费用、投资收入和利润拨备。承保和费率担保类似于集团长期残疾产品所使用的担保和费率担保。

团体人寿的盈利能力受到持久度、投资回报、死亡率和其他索赔经验以及行政费用水平的影响。

Unum UK补充资料

补充产品销售给个人零售客户和员工群体，包括个人残疾、群体和个人危重疾病以及群体牙科。个人残疾产品为投保人提供因疾病或受伤而损失的部分收入。危重疾病产品在发生承保危重疾病事件时提供一次性福利。集团牙科产品通常根据特定的治疗或治疗费用的一部分提供固定的福利。

我们单个产品的保费因年龄而异，并基于有关发病率、死亡率、持久性、管理费用、投资收益和利润的假设。我们根据自己的主张和持久化经验以及发布的行业表格来开发我们的假设。我们大约三分之二的个人残疾保单是在不可取消的基础上制定的。我们其余的个人残疾保单和所有的个人危重疾病产品都是在保证可续期的基础上提供的，这使得我们可以重新定价有效的保单。我们的保险人在出具保单前评估潜在投保人的医疗和财务状况。

集团危重病产品的保费通常基于对一系列类似风险的预期索赔，外加行政费用、投资收入和利润拨备。承保和费率担保类似于集团长期残疾产品所使用的担保和费率担保。集团牙科产品的保费通常基于不同年龄的标准行业费率，根据集团覆盖的员工数量有微小的定价差异。

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我们补充产品的盈利能力受到持续性、投资回报、索赔经验和管理费用水平的影响。

UNUM波兰

UNUM波兰公司的产品，包括个人和团体人寿产品，为意外和健康骑手提供可再生的定期和终身人寿保险。保费基于对一系列类似风险的预期索赔，外加行政费用、投资收入和利润拨备。我们波兰Unum产品的盈利能力受到持续性、投资回报、死亡率和其他索赔经验以及管理费用水平的影响。

殖民生活片段

我们的殖民地人寿部门包括意外、疾病和残疾产品，其中包括我们的牙科和视力产品、人寿产品以及癌症和危重疾病产品。这些产品主要由殖民地人寿和意外保险公司发行，并通过独立的承包商机构销售队伍和经纪人在工作场所以团体和个人的形式向员工销售。我们对殖民地人寿的市场战略是在公共部门市场和商业市场有效地提供广泛的志愿产品和服务，重点放在核心商业市场部分，我们对殖民地人寿的定义是员工人数少于1,000人的客户。

在出具保单之前，我们的保险人会在简化的基础上评估潜在投保人的健康状况。 对于符合某些标准(包括参与程度)的案例，可以免除承保要求。

2020年各产品线产生的殖民地人寿分部保费收入百分比如下：

事故、疾病和残疾			58.1		%
生命			21.4
癌症与危重疾病			20.5
总计			100.0		%

事故、疾病和残疾

事故、疾病和残疾产品线包括短期残疾计划、在特定损失基础上为受伤提供福利的仅事故计划，以及我们的牙科和视力产品。它还包括意外和健康计划，包括住院、分娩和手术。

意外、疾病和残疾产品的保费通常基于对发病率、死亡率、持久性、管理费、投资收入和利润的假设。我们根据自己的经验和发布的行业表格来发展我们的假设。保费主要是个人保证的可再生保费，我们有能力在各州的基础上改变保费。有一小部分保单是以团体为单位编写的，主要是在可选的续签基础上提供的，这使得我们可以重新定价或终止有效的保单。我们牙科和视力产品的保费保证可续期，标准行业费率因年龄和地区而异。

盈利能力受员工参与度、持久度、投资回报、理赔经验和管理费用水平的影响。

生命

寿险产品主要包括万能寿险、终身寿险和定期寿险。

保费费率因年龄而异，基于死亡率、持续性、管理费用、投资收益和利润的假设。我们根据自己的经验和发布的行业表格来发展我们的假设。全寿期保费和平期产品保费在本合同有效期内有效。万能人寿产品的保费是灵活的，可能会在个人投保人层面上有所不同。对于团体定期人寿产品，我们保留根据账户经验更改账户级别保费的权利。

盈利能力受到员工参与度、持久度、投资回报、死亡率和其他索赔经验以及行政费用水平的影响。

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癌症与危重疾病

癌症政策为癌症治疗提供各种福利，包括住院、手术、放疗和化疗。危重疾病保单在承保危重疾病事件发生时提供一次性福利和/或固定付款。

保费通常基于对发病率、死亡率、持续性、管理费用、投资收入和利润的假设。我们根据自己的经验和发布的行业表格来发展我们的假设。保费主要是个人保证的可更新保费，其中我们有能力在各州的基础上改变保费。

这些产品的盈利能力受到员工参与度、持久度、投资回报、理赔经验和管理费用水平的影响。

闭合块段

我们的封闭式部分包括团体和个人长期护理、个人残疾和其他不再积极营销的保险产品。2020年封闭式区块部分的保费收入约占集团和个人长期护理的68%，以及个人残疾的32%。

团体和个人长期护理

我们在2009年停止提供个人长期护理，并在2012年停止提供团体长期护理。集团长期护理以前是为了员工的利益而向雇主提供的。个人长期护理以前是在单一生命客户的基础上销售的。

长期护理保险在失去两项或两项以上日常生活活动以及被保险人需要备用援助或认知障碍时给予补偿。支付一般是在赔偿的基础上进行的，而不考虑所发生的费用，最高可达一生的最高限额。福利在等待期(通常为90天或更短时间)后开始发放，通常支付期限为三年、六年或终身。

我们的长期护理保险是在保证可续期的基础上出售的，这使得我们可以重新定价有效的保单，但需要得到监管部门的批准。长期护理的保险费率因年龄而异，并基于有关发病率、死亡率、持续性、管理费、投资收入和利润的假设。在需要的地方，在州监管机构批准的地方，继续提高保险费率。我们根据自己的主张和持久化经验以及发布的行业表格来开发我们的假设。

盈利能力受到保险费率上升、持续性、投资回报、死亡率和其他索赔经验以及行政费用水平的影响。

个人残疾

20世纪90年代中期之后，我们开始限制在封闭区块中报告的个人残疾保单类型的销售，因为我们对产品设计进行了重大改变，以改善我们提供的个人残疾产品的整体风险状况。我们在2004年完全停止了在这一已关闭的业务区块发布新保单。大多数保单是在不可取消的基础上撰写的，并以单一寿险客户为基础进行营销。盈利能力受到持续性、投资回报、索赔经验和管理费用水平的影响。2020年12月，我们签订了一项再保险协议，将我们的大部分Closed Block个人残疾产品再保险给第三方。有关本再保险协议的进一步讨论，请参阅本文第1项中的“再保险”、第7项中的“执行摘要”和“分部结果”以及第8项中的“合并财务报表附注”附注12。

其他

其他没有积极营销的保险产品包括团体养老金、个人人寿保险和公司所有的人寿保险、再保险池和管理业务，以及其他杂项产品线。这些产品中的大多数已经再保险，截至2020年12月31日约80%的准备金割让给了其他保险公司。

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企业细分市场

我们的公司部门包括未专门分配给某一业务部门的公司资产的投资收入、除无追索权债务以外的公司债务的利息支出，以及未分配给某一业务部门的某些其他公司收入和支出。

再保险

在正常的业务过程中，我们从其他保险公司承担再保险，并将再保险让渡给其他保险公司。在再保险交易中，再保险人同意赔偿另一保险人根据其已出具的保单或保单所承担的部分或全部责任，并支付约定的保费或费用。我们承接风险管理和资本管理的再保险交易。如果再保险协议中假定的再保险人不能履行其义务，我们仍然承担或有责任。如果再保险人不履行再保险协议条款下的义务，再保险可收回的余额可能会无法收回。我们评估我们将业务转让给的再保险公司的财务状况，并监测信用风险的集中程度，以将我们的风险敞口降至最低。我们还可能要求资产以信托、信用证或其他可接受的抵押品形式持有，以支持再保险可收回余额。我们可收回的再保险的可收集性，主要视乎个别再保险人的偿债能力而定。虽然我们已采取管制措施，尽量减低风险，但如果再保险人无力偿债，或再保险人不能或不愿意遵守再保险合约的条款，可能会对我们的经营业绩造成重大不良影响。

总体而言，我们的美国保险子公司在2020年期间根据团体或个人人寿或团体或个人意外死亡和肢解保单保留的人寿保险风险上限为每份承保人寿100万美元。2021年的留存金额保持在100万美元。对于Unum Limited人寿保险风险，在2020年期间，我们达成了再保险协议，为团体受抚养人寿险提供75%的配额份额覆盖范围，最高可达每个承保人寿50万GB，为我们的大多数团体一次性福利提供25%的配额份额覆盖范围，以及在该金额以上的每个投保人寿提供100%的配额份额覆盖范围。2020年4月，我们与我们的一家再保险公司将集团一次性福利的配额份额覆盖率提高到75%，这导致我们的一次性福利的总配额份额覆盖率约为36%。相同的结构，包括增加的集团一次性总额度份额，将在2021年期间为Unum Limited的覆盖范围保持不变。

2020年12月，Provident、Paul Revere Life和Unum America(统称为“割让公司”)与环球大西洋金融集团(Global Atlantic Financial Group)的子公司英联邦年金和人寿保险公司(Federal)签订了一系列协议(统称为“再保险协议”)，从2020年7月1日起在共同保险的基础上对封闭式个人残疾保险业务的约75%进行再保险，主要是由割让公司承保的直接业务。英联邦已经建立并将维持抵押信托账户，以使割让的公司受益，以确保其在再保险协议下的义务。作为再保险协议的一部分，额外的封闭式个人残疾业务由2020年12月未转让的直接业务和割让公司从第三方承担的业务组成，预计将在2021年第一季度得到再保险，前提是收到所需的同意和监管批准，以及满足或放弃其他惯例成交条件，并被视为本次交易的第二阶段。

同样在2020年12月，在与英联邦签订这项再保险协议之前，割让公司重新获得了它们各自与Northwind再保险公司(Northwind Re)的再保险协议。在该协议中，基本上所有割让公司的Closed Block个人残疾业务之前都已全部割让给Northwind Re。Northwind Re是一家注册在美国的附属专属再保险子公司，Unum Group是最终母公司。

2020年12月，普罗维登斯人寿和意外保险公司(PLC)，也是Unum集团的全资国内保险子公司，与英联邦达成了一项协议，根据协议，PLC将为现役寿险队列(ALR队列)向英联邦提供为期12年的波动性保险，约占割让给英联邦的准备金的5%。PLC将向英联邦提供类似的保险，涉及作为交易第二阶段的一部分而放弃的额外业务。在12年承保期结束时，联邦政府将保留对被放弃业务的ALR队列的剩余事故风险和索赔风险的风险。在这一波动率覆盖下，年度结算将等于年内实际和估计现金流和储备变化之间的差额。在12年期满后，将根据最后的伤残终身储备金进行终止性结算。由于波动率覆盖的性质，ALR队列将根据美国公认会计原则(GAAP)的存款方法进行核算。

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我们的全球巨灾再保险覆盖所有Unum Group保险公司，包括四层保险，以限制我们在灾难性事件方面的寿险、意外死亡和肢解、长期护理和残疾保单下的风险敞口。每层承保所有灾难性事件，包括战争行为和任何类型的恐怖主义，为每个美国和非英国承保业务提供每人100万美元的保险，为每个英国承保业务提供最高200万GB的保险。在扣除1亿美元的免赔额后，我们为2021年提供了以下保险：

图层						覆盖范围(单位：百万)						覆盖率百分比
第一						$	50.0					50.0		%
第二						55.0						55.0
第三						90.0						60.0
第四						180.0						60.0
总灾难覆盖范围						$	375.0

除了上面提到的全球巨灾再保险范围外，Unum有限公司还通过与Unum America签订的一项与全球巨灾条约类似的臂长公司间再保险协议，获得额外的巨灾保险范围。Unum Limited在2021年获得7500万GB的免赔额(900万GB或12%)后，有额外的保险。

UNUM波兰公司有额外的全球巨灾再保险覆盖范围，最高可达zł7000万，最大保留限额为zł2020年为80万人。可保事件包括被动战争，以及核、化学、生物和其他形式的恐怖主义。这项协议是在2021年以同样的条件续签的。

未来几年可能会发生限制或消除巨灾再保险覆盖范围的事件。

我们有配额份额再保险协议，根据该协议，我们放弃了Unum美国集团长期残疾索赔的某些区块。该协议是一种与预扣资金和修改后的共同保险基础相结合的共同保险，并为放弃的索赔提供90%的配额份额再保险。我们还有五项再保险协议，这些协议总共将Unum美国团体人寿风险的约65%让渡给我们的美国保险子公司，最高可达每人保留限额。Unum US团体残疾和团体人寿的这些再保险协议使我们能够根据法定会计原则更有效地管理资本，但不符合适用GAAP的保险风险转移，因此不会在我们的综合GAAP财务报表中作为再保险计入。

我们还放弃了最近发布的Unum US个人残疾保单的某些部分的30%的风险，以及有限时间内的一些相关索赔发展风险。该协议是在非比例修改的共同保险基础上达成的，其中有一项经验退款条款。

Unum America将某些业务区块割让给Fairwind Insurance Company(Fairwind)，后者是一家在美国注册的附属专属再保险子公司(专属再保险公司)，Unum Group是最终母公司。这家专属自保再保险人成立的目的有限，是为了再保险由Unum America签发或再保险的特定保单的风险，以便有效地管理与我们这些业务相关的风险，并提高我们的资本效率。在Unum Group的合并报告基础上，我们与关联公司的再保险安排对财务报表的影响根据公认会计原则予以消除。

有关我们再保险活动的进一步讨论，请参阅本文第1A项中的“风险因素”、本文第7项中的“执行摘要”、“综合经营业绩”、“分部业绩”和“流动资金和资本资源--子公司的可用现金”，以及本文第8项中的“合并财务报表附注”中的附注1、12和16。

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保单和合同福利准备金

保险公司经营所依据的适用保险法要求保险公司报告作为负债的保单准备金，以履行其未清偿保单的未来义务。这些准备金是指按某些假设利率计算的数额，加上将收到的额外保费及其每年复利，足以在各种保单和合同义务到期时履行这些义务。这些法律规定，储备金不得低于使用某些特定的死亡率和发病率表、利率和法定会计所需的估值方法计算的储备金。

本公司财务报表中报告的准备金是根据GAAP计算的，不同于各州法律规定的准备金，也不同于我们寿险子公司法定财务报表中报告的准备金。这些差异是由于使用死亡率和发病率表和利息假设造成的，我们认为这些表和利息假设比法定会计目的所要求的更能代表这些政策的预期经验，也是精算准备金方法不同的结果。

我们用来计算储备金的假设，旨在代表对政策福利支付期间的经验估计。如果实际经验与我们的准备金假设相等或有利，那么准备金应足以支付未来的福利和费用。如果经验不如储备假设有利，可能需要额外的储备。主要的经验假设包括索赔发生率、索赔解决率、死亡率和发病率、政策持续性、利率、保费费率增加，以及任何适用的政策福利抵消，包括社会保障和其他基于政府的福利。我们会定期检讨我们的经验，并在我们认为适当的情况下，更新我们的保单储备，以应付新发行的债券，以及为所有索偿所需的储备。

合并损益表包括未来政策和合同福利准备金的年度变化。这一变化反映了保费支付和利息积累的正常增加，以及保单终止(如失误、死亡和福利支付)的减少。如果截至损失确认测试日期使用最佳估计假设的政策储备高于现有政策储备(扣除任何递延收购成本)，确认不足所需的储备增加也包括在未来保单和合同福利的准备金变化中。

有关准备金的进一步讨论，请参阅本报告第1A项“关键会计估计”中的“风险因素”和本报告第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”中对分部经营结果的讨论，以及本报告第8项中“合并财务报表附注”的附注1和6。

投资

投资活动是我们业务不可分割的一部分，投资结果对盈利能力有很大影响。我们将我们的投资资产细分为支持我们各种产品线的投资组合。一般来说，我们对投资组合的投资策略是管理有效的资产现金流和持续期，以及相关的预期负债现金流和持续期，以一致地满足我们业务的负债资金需求。我们寻求赚取投资收益，同时以审慎和选择性的方式承担信用风险，受质量、流动性、多样化和监管方面的限制。我们的整体投资理念是投资于优质资产组合，提供与我们保险产品定价假设一致的投资回报。资产主要投资于固定期限证券。利率的变化可能会影响现金流的数量和时机。

我们管理我们的资产和负债现金流匹配，以及我们的资产和负债期限匹配，以管理利率风险。必要时，我们可能会在不同的业务部门之间重新分配投资，以调整资产组合的现金流和/或持续期，以更好地匹配负债组合的现金流和持续期。资产和负债组合建模每季度更新一次，并用作整体利率风险管理策略的一部分。有效资产和负债组合的现金流按当前利率水平和反映利率上升和下降的水平进行预测，以获得不同利率情景下的一系列预测现金流。这些结果使我们能够评估利率潜在变化导致的现金流和持续时间预计变化的影响。在各种利率情景下测试资产和负债组合，使我们能够选择我们认为最合适的投资策略，并限制不利结果的风险。尽管作为建模的一部分，我们测试了各种利率情景下的资产和负债组合，但我们与保险合同相关的大部分负债对利率不敏感，因此我们对保单提取风险的敞口最小。我们对投资策略的决定有赖于长期措施，例如储备充足率分析，以及支持我们各种产品线的投资组合收益率与总折现率假设之间的关系，这些假设包含在

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预备队。我们还利用这一分析来确定套期保值策略，并利用衍生金融工具来管理利率风险和与资产和负债匹配期限相关的风险。我们不会将衍生金融工具用于投机目的。

请参阅本文第1A项的“风险因素”、第7项的“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”、第7A项的“关于市场风险的定量和定性披露”以及第8项的“合并财务报表附注”的附注1、2、3和4，以了解我们的投资和衍生金融工具的相关信息，请参阅本文第1A项的“关键会计估计”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”中的“风险因素”和本文第7项中的“关于市场风险的定量和定性披露”中有关投资和衍生金融工具的附注1、2、3和4。

收视率

Am Best、惠誉评级(Fitch)、穆迪投资者服务公司(Moody‘s)和标准普尔评级服务公司(S&P)等第三方对Unum Group进行了发行人信用评级，并对我们的保险子公司进行了财务实力评级。发行人信用评级反映了一家机构对一家公司履行优先债务义务的整体财务能力的看法。财务实力评级特定于每个保险子公司，反映了每个评级机构对保险实体的整体财务实力(资本水平、收益、增长、投资、业务组合、经营业绩和市场地位)及其履行对投保人义务的能力的看法。发行人信用评级和财务实力评级都包含了评级机构的定量和定性分析，并定期进行审查和更新。

 

评级机构将展望声明定为“正面”、“负面”或“发展中”，以表明信贷基本面的中期趋势，这可能会导致评级发生变化。“正面”意味着评级可能上调，“负面”意味着评级可能下调，“发展中”意味着评级可能以相等的概率上调或下调。或者，评级可能具有“稳定”的展望，以表明评级预计不会改变。

“信用观察”或“评估中”凸显出短期或长期评级的潜在方向.它专注于可识别的事件和短期趋势，这些事件和短期趋势导致评级机构加强对评级的监控。可能触发这一行动的事件包括合并、收购、资本重组、监管行动、标准变更或经营发展。当事件或预期趋势发生变化并且需要更多信息来评估当前评级水平时，评级可能会被列入信用观察或接受审查。这一状态并不意味着评级改变是不可避免的，评级可能会在没有首先被列入观察名单的情况下发生变化。评级不是买入、卖出或持有证券的建议，评级机构可能会随时修改或撤回评级。每个评级都应独立于任何其他评级进行评估。

 

关于我们目前的展望、发行人信用和财务实力评级，请参阅本文第7项中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-评级”。另见本文项目1A所载“风险因素”中的进一步讨论。

竞争

保险公司之间在我们销售的产品类型上存在着激烈的竞争。我们在传统和非传统竞争对手的动态竞争环境中运营，产品供应、注册服务和技术解决方案都在发生变化。我们认为，影响我们业务的主要竞争因素是价格、客户在服务和索赔管理方面的体验质量、综合产品选择、投保能力、财务实力评级、索赔支付评级，以及允许我们的客户遵守与家庭病假福利相关的不断变化的法律法规的解决方案。

我们产品的主要竞争对手包括业内最大的保险公司以及提供专业产品的地区性公司。其中一些公司的定价更具竞争力，或者拥有更高的理赔评级。一些公司也可能拥有更大的财力来与之竞争。

在英国和波兰，我们既销售个人产品，也销售集团产品，我们与大型国际公认的供应商和强大的当地运营商展开竞争。

员工福利市场的所有领域都竞争激烈，这是因为我们的产品具有每年可续期的性质，而且在这个市场上提供产品的保险公司数量众多。我们的客户可能会从竞争对手那里获得更优惠的条款或改进的技术解决方案，而不是与我们续签保险，这是有风险的。这个

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因此，竞争的影响可能会对这些产品和其他产品的持久性以及我们未来销售产品的能力产生不利影响。

我们必须吸引和留住独立的代理商和经纪人积极推销我们的产品。保险公司之间对代理人和经纪人的竞争非常激烈。我们与其他保险公司争夺销售代理和经纪人的主要依据是我们提供的产品、财务实力、支持服务和补偿。如果我们不能成功地吸引和留住代理商和经纪人，我们产品的销售可能会受到实质性的不利影响。

有关进一步讨论，请参阅本文第1A项中包含的“风险因素”。

调节

我们及其子公司在美国、英国和波兰受到广泛而全面的监督和监管。我们必须遵守的法律法规是复杂的，可能会发生变化。新的或现有的法律法规可能会变得更具限制性或以其他方式对我们的运营产生不利影响。

保险监管与监管

我们的美国保险子公司受其业务所在司法管辖区的保险监管机构和美国劳工部(DOL)在全国范围内的监管和监督，主要是为了保护投保人。美国的州保险监管机构通常对保险业务的所有方面都拥有广泛的权力，包括以下权力：对保险公司进行许可和审查；监管和监督销售行为和市场行为；许可代理人和经纪人；批准保单表格；批准某些保险产品的保费费率及其随后的上调；建立准备金要求和偿付能力标准；限制股东分红；规定所需财务报表和报告的形式和内容；监管允许投资的类型和金额；以及监管再保险交易。我们的美国保险子公司定期接受其注册州和其他获准开展业务的州的检查。传统上，国内考试从保护投保人的角度强调金融问题，但它们可以而且已经涵盖了审查国可能有兴趣审查的其他主题，如市场行为问题和准备金充足率。其他州的考试通常侧重于市场行为，如对销售行为的审查，包括广告材料的内容和使用，代理商和经纪人的许可和指定，以及承保、索赔和客户服务做法。, 以及识别和处理无人认领的财产，以确定是否符合州法律。我们的美国保险子公司也要接受州保险担保协会的评估，以支付破产或破产保险公司的比例成本。美国司法部执行了一项全面的联邦法规，该法规对大多数员工福利计划的索赔、受托责任的支付以及报告和披露要求进行了监管。

我们的英国保险子公司Unum Limited受到审慎监管局(PRA)和金融市场行为监管局(FCA)的双重监管。PRA监督金融服务公司的财务健康和稳定，并负责对保险公司的审慎监管和日常监管。FCA寻求保护消费者，并监督金融服务产品和做法，包括那些管理英国保险公司的产品和做法。

2020年1月31日，英国正式通过了一项正式退出欧盟的法案。2020年12月24日，双方就未来与欧盟的贸易关系达成协议。该协议主要集中在商品贸易，而不是英国的服务业，后者将在2021年进行进一步谈判，并将重点放在金融服务和未来的监管上。此外，英国政府正在审查金融服务公司的监管框架，这可能会导致英国监管资本或英国税收法规的变化。我们预计我们英国业务的基本运营以及在欧盟的波兰业务不会受到英退的重大影响，但我们可能会看到英国的增长继续受到抑制，以及由于英国经济目前的混乱和不确定性而出现的收益波动。我们在英国和欧盟发行人的投资的公允价值可能也会出现波动，但我们预计信用损失或违约不会大幅增加，我们也不认为这种波动会影响我们持有这些投资的能力。此外，目前的经济状况也可能导致我们偿付能力比率的波动。我们报告的综合财务业绩继续受到英镑兑美元汇率波动的影响。

我们的波兰保险子公司Unum Zycie Tuir受到波兰金融监督管理局(FSA)Komisja Nadzoru Finansowego(KNF)的监管。KNF监督金融服务公司的财务健康和稳定，并负责对保险公司和其他金融机构进行审慎监管和日常监督。

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资本要求

美国寿险公司的风险资本(RBC)标准是由全美保险专员协会(NAIC)制定的。我们美国保险子公司的注册州都采用了NAIC RBC示范法案的一个版本，该法案规定了一个系统，用于评估所有人寿保险公司和健康保险公司的法定资本和盈余的充足性。该制度的基础是一个以风险为基础的公式，将规定的因素应用于人寿和健康保险公司的业务中的各种风险因素，以报告与保险公司承担的风险金额成比例的最低资本金要求。人寿与健康RBC公式旨在每年衡量(I)资产违约和资产价值波动造成的损失风险，(Ii)不良死亡率和发病经历造成的损失风险，(Iii)由于利率变化导致的资产和负债现金流不匹配造成的损失风险，以及(Iv)业务风险。该公式被用作早期预警工具，以识别潜在资本不足的公司。该公式仅用于监管工具，而不是作为对保险公司进行一般排名的手段。2020年4月30日，NAIC批准了一种新的、更细粒度的RBC结构，用于2020年年终报告的固定收益资产资本费用。该结构将固定收益资产的指定从6个类别扩大到20个类别。新结构的因子值目前正在接受NAIC的审查，因此，这一变化对2020年的唯一影响是使用新类别进行报告。我们将继续关注NAIC在这个问题上的活动。

NAIC继续审查以州为基础的偿付能力监管框架，以确定应对国内和国际保险监管和偿付能力发展的机会。其审查的主题包括资本要求、治理和风险管理、法定会计和财务报告以及再保险。这项正在进行的审查可能会导致美国保险监管和偿付能力标准的变化，包括我们美国保险子公司的监管和偿付能力标准。NAIC审查的结果之一是通过了NAIC风险管理和自身风险与偿付能力评估(ORSA)范本法案，该法案在州一级颁布后，要求保险公司至少每年提供集团层面的观点，以了解当前和未来业务计划的风险，以及支持这些风险的资本是否充足。我们传统的美国保险子公司所在的所有州都制定了ORSA要求，我们每年向适用的保险监管机构提交ORSA总结报告。

NAIC已经成立了一个工作组，负责制定可供监管机构用于评估保险集团风险和财务状况的集团资本计算方法。NAIC继续加快推进这一倡议的时间表，因此我们继续密切关注和评估事态发展。我们还在关注国际保险监管协会(IAIS)2019年11月通过的改革的实施情况，这些改革确立了适用于国际活跃保险集团(IAIG)的类似集团资本金要求。我们不受制于IAIS所采取的改革，然而，这些要求是影响NAIC将采取的改革的实质和时间表的一个因素。我们将继续关注NAIC在这一问题上的活动，但现在确定这些事态发展将对我们的资本金要求产生什么影响(如果有的话)还为时过早。

NAIC通过了一份估值手册，其中包含了一种基于原则的方法，以确定寿险公司为新业务预留的资金。最早的生效日期是2017年1月，在2020年1月之前有三年的可选期限。该公司选择分阶段实施新规定，对我们的法定储备没有重大影响。

2012年，NAIC成立了一个小组，研究保险业使用专属再保险人和特殊目的载体转移保险风险的情况，并正在考虑如何促进对此类再保险人的审批和监管的统一性。最近，NAIC通过了一项提案，要求某些专属再保险公司和特殊目的工具遵守与传统保险公司相同的资本金要求。由于NAIC和州保险监管机构继续审查自保保险公司为现行法规要求的准备金融资的情况，我们无法预测他们工作的最终结果，也无法预测他们将继续关注这一问题多久或多广泛。尽管我们认为这不太可能，但NAIC各委员会、特别工作组和工作组未来做出的决定的一个潜在结果是，公司可能被禁止使用专属再保险公司。NAIC并没有提出更改专属自保再保险人的使用或规管的建议，我们亦无法预测可能作出的更改程度。由于重新获得了与Northwind Re的再保险协议，截至2020年12月31日，Northwind Re没有任何保险风险，因此Fairwind仍然是唯一活跃的专属自保保险公司。我们预计将继续采用专属自保再保险公司来管理风险和提高资本效率的策略，同时监督NAIC的研究和拟议的法规变化。有关进一步讨论，请参阅本条款1中的“再保险”。

PRA有法定要求，包括资本充足率和流动性要求以及最低偿付能力保证金，作为偿付能力II条款的一部分，Unum Limited必须遵守这些要求。偿付能力II是一项欧盟指令，规定了欧洲保险业的资本要求和风险管理标准。我们的欧洲控股公司也受到

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偿付能力II与保险控股公司相关的要求，而其子公司，包括Unum Limited，在Solvency II下接受集团监管。由欧洲控股公司及其子公司组成的Unum European Economic Area(EEA)集团获得了PRA的批准，可以使用自己的内部模型来计算监管资本，也获得了某些相关监管许可的批准，包括在Solvency II资本制度实施时的过渡性减免。英国政府正在审查金融服务公司的监管框架，这可能会导致英国监管资本的变化

见本文第1A项所载“风险因素”和第8项“合并财务报表附注”第7项和附注16所载“执行摘要”中“流动性和资本资源”的进一步讨论。

保险控股公司条例

我们和我们的美国保险子公司(不包括专属再保险人)在我们的保险子公司所在的州(目前包括缅因州、马萨诸塞州、纽约州、南卡罗来纳州和田纳西州)受保险控股公司法的监管。这些法律一般要求每家在该州注册的保险公司和保险控股公司制度的成员向该州的保险部门登记，并至少每年提供有关控股公司制度内公司运营的财务和其他信息，包括有关资本结构、所有权、管理、财务状况和某些公司间交易的信息。保险公司和控股公司系统中的关联公司之间的交易通常必须是公平合理的，如果是实质性的，需要事先通知并获得所在地保险监管机构的批准。

此外，这些法律和法规限制了我们的保险子公司可能向其各自股东支付的股息金额，包括我们的公司和我们的某些中间控股公司子公司。见本文第(1A)项所载“风险因素”和本文第(7)项所载“流动性和资本资源--子公司可用现金”中的进一步讨论。

NAIC通过了《公司治理年度披露范本法案》和《公司治理年度披露范本条例》，要求美国保险公司披露有关其治理做法的详细信息。示范法案和条例必须由各个州的立法机构和保险监管机构采纳，才能在特定的州有效。我们保险子公司所在的所有州都通过了一项要求，要求提交类似于示范法案和法规的公司治理年度披露。

NAIC还通过了保险数据安全示范法，该法律框架要求保险公司建立旨在保护消费者私人数据的网络安全计划。该法律概述了有计划的网络安全测试，以及为违规通知程序制定事件响应计划。示范法必须由各州立法机构和保险监管机构通过，才能在特定的州生效。目前，在我们保险子公司所在的州中，示范法只在南卡罗来纳州有效。 纽约州金融服务部(New York State Department Of Financial Services)已经建立了与这项法律类似的法规，加利福尼亚州也颁布了2018年加州消费者隐私法案(California Consumer Privacy Act Of 2018)。

大多数州的法律，包括我们保险子公司的注册地(或被视为商业注册地)的法律，都需要监管部门批准保险公司或其控股公司的控制权变更。在这些法律适用于我们的情况下，除非寻求获得控制权的人已经向适当的保险监管机构提交了一份包含特定信息的声明，并且事先获得了他们对提议的变更的批准，否则我们公司或我们任何保险子公司的控制权不会发生有效的变化。根据这些法律推定控制权变更的通常措施是收购保险公司或其控股公司10%或更多的有表决权股票，尽管这一推定是可以推翻的。因此，未经寻求收购保险公司(或其控股公司)所在地州的保险监管机构事先批准，收购保险公司或其控股公司10%或更多有表决权股票的人将违反这些法律。此等人士亦可能面临以下一项或多项行动：(I)强制令行动，要求适用的保险监管机构处置或扣押该等股份；(Ii)禁止该等股份投票；及(Iii)有关保险监管机构决定的其他行动。此外，许多州的保险法要求，在该州经营业务的非本籍保险公司的控制权发生变化时，必须事先通知州保险监管机构。这些预先通知法规并不授权州保险监管机构不批准控制权的变更；但是，如果存在特殊情况，它们确实授权受影响州的监管行动。, 比如过度的市场集中度。任何未来的交易将构成对我们公司或我们的任何保险子公司控制权的变更，可能需要在那些采用预先通知法的州提前通知。

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这些法律可能会阻碍潜在的收购提议，并可能延迟、阻止或阻止我们公司控制权的变更，包括通过交易，特别是通过我们的一些或所有股东可能认为可取的主动交易。

联邦法律法规

我们受制于一般适用于上市公司的法律和法规，包括美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和纽约证券交易所(New York Stock Exchange)关于公开报告和披露、会计和财务报告、公司治理和证券交易的规则和法规。此外，2002年的“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)以及根据这一规定通过的规则和条例增加了对我们和其他上市公司在这些和其他领域的要求。

2001年的《美国爱国者法案》(Patriot Act)包含反洗钱和金融透明度法律，并要求执行适用于经纪自营商和包括保险公司在内的其他金融服务公司的各种法规。爱国者法案旨在促进金融机构、监管机构和执法实体之间的合作，以确定可能参与恐怖主义或洗钱的各方。2021财年国防授权法案(NDAA)对美国反洗钱法进行了自爱国者法案以来最重大的修改。NDAA要求许多美国公司报告其受益所有者，并建立一个新的举报人计划。我们不受新发展区的要求所规限，但会监察新发展区通过后的任何发展。美国以外的反洗钱法律也有一些类似的规定。此外，其他联邦法律和法规，包括“反海外腐败法”(Foreign Corrupt Practices Act)和英国外国资产控制办公室(Office of Foreign Asset‘s Controls)颁布的法规，以及英国2010年的“反贿赂法”(Briefit Act)，都增加了有关识别客户、禁止与某些组织或个人进行交易、监视和报告可疑交易、回应监管当局和执法机构的信息要求、与其他金融机构共享信息以及要求实施和维护内部做法、程序和控制的要求。

我们必须缴纳联邦所得税、就业税、消费税和其他与我们在美国和海外业务相关的税。2017年12月22日，美国联邦政府颁布了一项税收法案H.R.1，这是一项根据同时发布的2018财年预算决议第二章和第五章提供和解的法案，通常被称为减税和就业法案(TCJA)。与我们有关的TCJA主要条款如下：

•确定企业所得税税率为21%；

•创建一个地区税制，而不是一个全球税制，通过对某些外国子公司的股息的外国来源部分提供100%的豁免，通常允许公司将未来的外国来源收益汇回国内，而不会在美国招致额外的税收；

•对未分配和以前未纳税的外国收入和利润征收一次性过渡税，也称为视为汇回通行费；

•对某些外国子公司的收入开征美国股东税，这些收入高于有形可折旧业务资产的常规股本回报(全球无形低税收入)；

•减少免税人寿保险、财产和意外伤害保险准备金；

•增加为税收目的资本化的购置成本的金额和摊销期限；

•将非寿险公司以外的公司在2017年后的纳税年度产生的净营业亏损(NOL)结转的最高扣除额降低到纳税人应纳税所得额的一个百分比。它还允许在2017年12月31日之后的纳税年度产生的任何NOL无限期结转，并废除结转。对非寿险公司的NOL规定与现行法律保持不变；

•允许企业立即冲销2017年9月27日之后对某些合格折旧资产进行的新投资的成本，但从2023年开始逐步缩减；

•取消或减少某些扣减(包括对某些补偿安排的扣减、对某些违法行为向政府支付的某些款项和某些法律和解)、免税和抵免，并增加其他扩大税基的规定；以及

•创建一种新的基数侵蚀反滥用税(BEAT)，对美国公司向相关外国公司支付的某些款项征收附加税。

关于这些变化对我们财务状况和经营业绩的影响，请参阅本文第7项中的“执行摘要”和第8项中的“综合财务报表附注”中的第7项和附注7和16中的“流动性和资本资源”。

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联邦税收法律和法规可能会发生变化，任何这样的变化都可能对我们的联邦税收产生实质性影响，并降低我们保险子公司的盈利能力和资本水平。“我们不断关注联邦税收立法和监管的发展，以了解它们对我们盈利能力的潜在影响。

有关监管的进一步讨论，请参阅本文第1A项所载的“风险因素”。

地理区域

我们Unum International部门的调整后营业收入(不包括已实现投资净收益和净亏损)约占我们2020、2019年和2018年合并调整后营业收入的6%。截至2020年12月31日，Unum International部门的总资产约占合并资产的6%，总负债约占合并负债的5%。美元相对于Unum International部门当地货币的波动将影响我们报告的经营业绩。关于外币汇率波动的进一步讨论，见项目1A中的“风险因素”和项目7A中的“关于市场风险的定量和定性披露”。见本项目1中的“报告部分”、项目7中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及项目8中的“合并财务报表附注”中的附注13，以进一步讨论Unum International的经营业绩。

人力资本资源

人力资本

UNUM是建立在帮助工作世界在整个人生时刻蓬勃发展的承诺之上的，这是一个鼓舞人心的目标，需要利用我们员工的创造力和精力。截至2020年12月31日，该公司约有10,700名员工，其中约10,300名为全职员工。我们大约89%的员工在美国，其余11%是国际员工(英国、爱尔兰和波兰)。2020年员工自愿流动率约为9.4%，比上年有所下降。

2020年间，随着新冠肺炎在美国的蔓延速度加快，我们迅速有效地将大部分员工过渡到远程工作。我们还对在办公室工作的有限部分员工实施了协议和预防措施。我们战略的一个关键原则是确保员工的健康和安全，同时保持运营准备和灵活的工作选择。我们的每个国际办事处都根据当地环境制定了战略。

薪酬和福利

在UNUM，我们提供薪酬和福利计划，以保障员工的健康、财富和生命。除了竞争性薪酬，其他计划(因国家/地区而异)包括：年度奖金和员工认可；股票奖励和股票购买；人寿、医疗、药房、远程健康、健康报销账户；牙科、视力、自愿福利和残疾保险；学费和健身报销；401(K)计划、财务教育和计划支持；学生债务减免；员工援助计划、家庭建设；带薪休假和照顾者休假、带薪育儿假；现场健康资源中心和健身中心，以及补贴的健康食品选择。

包容与多样性

该公司努力创造一种工作场所文化，吸引并留住为我们的客户交付所需的优秀人才。我们的客户代表着社会的各个阶层及其不同的社区、种族背景、社会经济视角和身体能力。Unum认为，满足客户需求并做出更好决策的最好方式是在我们自己的员工队伍中反映他们的多样性。在我们的10700多名员工中，66%的人认为是女性；17%的员工(不包括波兰)认为自己是少数群体的成员。

UNUM拥抱每个团队成员的独特才华，并帮助他们充分发挥潜力。Unum的文化建立在名为We Are Unum的工作场所价值观和原则的基础上，这是一份路线图，概述了员工每天带给工作的东西以及他们从公司获得的回报。

此外，联合大学有一个专门的包容性和多样性办公室，专注于推动战略，以创造一种包容是每一位员工和领导者的期望的文化。我们与不同的利益相关者合作，以提高认识和

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提供指导，通过加强公司员工文化的资源、计划和政策帮助实现包容性。

该公司有五个员工资源小组，由1400多名员工志愿者组成，他们寻求：

•确保包容成为联合大学文化中的一部分；

•为所有不同的员工创造包容的环境；

•支持残疾员工；

•促进深思熟虑的讨论，倡导所有种族和民族多样性的人；

•创造一个包容的工作场所，没有有意识或无意识的偏见；

•确保工作场所不受基于性别认同、性别表达和性取向的歧视和骚扰；

•帮助退伍军人过渡到工作场所并发展他们的职业生涯；以及

•通过专业和职业发展提高妇女在领导岗位上的地位。

UNUM已经建立了对所有人的领导者的期望，将包容性和多样性嵌入到他们的绩效目标中。通过拥抱包容和多样性的共享所有权，领导人有助于推动各个层面的包容。

UNUM主动吸引、培养和留住多样化的顶尖人才的能力是我们成功的关键组成部分。我们的人才采集区利用具有人工智能能力的选拔技术，为每位应聘者提供定制的招聘体验。我们致力于多样化的招聘，并在我们的遴选过程中嵌入了各种举措，使我们能够推动积极的结果。人才采集区积极与我们的研发办公室合作，确保他们利用多管齐下的方法来吸引和留住不同的人才。我们的招聘人员是经过认证的多元化招聘人员，并接受了无意识偏见方面的专门培训；新招聘人员在入职的头90天内完成了这一过程。UNUM积极与各国不同的组织和协会合作，支持各级不同的招聘。

学习与发展

在UNUM，我们非常重视各级员工的培训和专业发展，因此每个背景的人都有工具来充分发挥他们的潜力。所有员工都会与经理进行一对一的辅导。经理们每季度总结一次谈话，用有意义的文档记录关键成就、实现目标的进展以及其他重点领域，包括职业发展。经理和员工还会审查下一步行动，以帮助使活动与公司目标保持一致。我们相信，持续的教练对话可以帮助所有员工和经理更有效地工作。

以下是我们致力于员工成长和发展的一些例子：

•职业发展研讨会：对于参加2019年职业发展研讨会的员工，约31%的员工在2019年晚些时候或2020年期间获得晋升或横向调动，100%的经理认为准备在研讨会结束后更有效地驾驭自己的职业生涯。

•经理即教练：我们为所有员工经理提供研讨会和发展机会，专注于培养教练能力，目标是提高员工绩效。

•多元文化领导力发展计划：该计划侧重于通过培养不同种族的员工晋升到更高的领导力水平来捍卫公平和机会。

•精算发展计划(ADP)、会计和财务发展计划(AFDP)和职业发展计划(PDP)：这些是多年轮换计划，重点是培养学员成为我们公司未来的领导者。ADP和AFDP注重培养领导力和技术技能，而PDP主要注重培养领导力技能和广泛的运营经验。

•LinkedIn Learning(LIL)：所有员工都可以访问Unum的LIL平台，该平台为我们的员工提供视频、文章和培训选项，从提高技术技能到增强领导能力，无所不包。

•领导者学院(Leader Academy)：一种在线课程，面向经理、领导者或任何有兴趣进入管理岗位的员工。每个季度，参与者都会了解人际关系有效性、提升绩效、战略决策和领导变革。

我们认识到我们的员工是一项重要的资产。因此，我们必须继续有意义地关注劳动人口的增长和发展，并为他们提供必要的支持，以实现他们的职业目标。

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雇员敬业度

为了确保我们的员工敬业并有效地履行我们的使命和满足客户的需求，我们定期进行保密的员工调查，以获得员工的反馈和洞察力。领导层对这些调查进行了深思熟虑，并采取了行动。我们致力于员工的成长和发展，并接受多样化的改进想法。在我们2020年进行的员工调查中，共有9910名员工做出回应，其中约84%的员工表示敬业度良好，并将推荐Unum作为一个很好的工作场所。

可用的信息

我们的互联网网址是Www.unum.com。我们在向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交这些材料后，在合理可行的情况下，尽快在我们的网站上或通过我们的网站免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告，以及根据交易法第13(A)或15(D)条提交或提交的报告的修正案。

有关我们高管的信息

我们的高级管理人员和自本合同之日起被选定为高级管理人员的人员如下所列。我们的高管也是我们某些主要子公司的高管，他们是由Unum Group董事会任命的，直到他们的继任者被挑选出来并获得资格，或者直到他们早先辞职或被免职。

名字			年龄			职位
理查德·P·麦肯尼			52			总裁兼首席执行官和一名董事
史蒂文·A·扎贝尔			52			执行副总裁兼首席财务官
迈克尔·Q·西蒙兹			47			执行副总裁兼首席运营官
伊丽莎白·A·艾哈迈德			46			人力与公关部执行副总裁
蒂莫西·G·阿诺德			58			自愿福利部执行副总裁兼殖民地人寿总裁
普尼特·巴辛(Puneet Bhasin)			58			执行副总裁兼首席信息和数字官
丽莎·G·伊格莱西亚斯			55			执行副总裁、总法律顾问
玛莎·D·莱珀			58			执行副总裁兼首席投资官
彼得·G·奥唐奈(Peter G.O‘Donnell)			54			Unum International执行副总裁
克里斯托弗·W·派恩			51			集团福利部执行副总裁
马克·P·蒂尔			53			Unum International执行副总裁兼候任首席执行官

麦肯尼于2015年4月出任总裁，2015年5月出任首席执行官。他于2009年7月加入公司，于2009年8月至2015年4月担任执行副总裁兼首席财务官。在加入本公司之前，McKenney先生从2007年2月起担任国际金融服务公司永明人寿金融公司的执行副总裁兼首席财务官，并于2006年9月加入该公司担任执行副总裁。

扎贝尔先生于2019年7月成为执行副总裁兼首席财务官。他曾于2015年7月至2019年7月担任Closed Block Operations高级副总裁兼总裁，并于2013年8月至2015年7月担任高级副总裁兼首席风险官。在2013年8月加入公司之前，他从2004年开始在Genworth Financial，Inc.担任各种高级职务，包括长期护理保险高级副总裁、保险产品首席财务官和企业审计服务高级副总裁。在此之前，他在americo Life，Inc.负责财务报告和评级机构关系，并在安永会计师事务所(Ernst&Young LLP)管理人寿保险和健康保险审计业务。

西蒙兹先生于2020年2月被任命为执行副总裁兼首席运营官。在此之前，他从2013年7月起担任Unum US执行副总裁、总裁兼首席执行官，2012年6月起担任Unum US高级副总裁兼首席运营官。他之前从2010年7月起担任Unum美国公司增长运营高级副总裁，并从2008年3月起担任Unum美国公司高级副总裁兼首席营销官。Simonds先生最初于1994年加入Unum Group的前身公司，2000年离开公司攻读MBA学位，在担任全球管理咨询公司麦肯锡公司的顾问后于2003年重新加入公司。

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艾哈迈德女士于2018年10月加入公司后被任命为负责人员和通信的执行副总裁。2015年5月至2018年10月，她在跨国保险控股公司AmTrust Financial Services，Inc.担任执行副总裁兼首席人力资源官。在此之前，她于2012年5月至2015年5月担任金融服务公司股权信托公司人力资源副总裁，并于2008年8月至2012年5月担任多元化金融服务机构PNC银行人力资源高级副总裁。

阿诺德先生于2020年2月被任命为自愿福利执行副总裁和殖民地人寿总裁。在此之前，他从2015年1月起担任殖民地人寿执行副总裁、总裁兼首席执行官，在此之前，他从2014年7月起担任殖民地人寿执行副总裁兼总裁。他之前从2012年8月起担任殖民地人寿负责销售和市场营销的高级副总裁，从2011年7月起担任殖民地人寿高级副总裁兼首席运营官，并从2010年5月起担任Unum美国公司综合承保高级副总裁。阿诺德先生最初于1985年加入Unum Group的前身公司。

Bhasin先生于2018年3月加入公司后被任命为执行副总裁、首席信息和数字官。2015年11月至2017年3月，他担任废物管理环境服务提供商Waste Management，Inc.负责企业运营和回收的执行副总裁。在废物管理期间，他还从2014年11月起担任公司运营高级副总裁，从2012年8月起担任技术、物流和客户服务部首席信息官兼高级副总裁，并从2009年12月起担任高级副总裁兼首席信息官。

伊格莱西亚斯女士于2015年1月加入公司后被任命为执行副总裁兼总法律顾问。 2012年2月至2014年12月，她担任管理型医疗保健公司WellCare Health Plans，Inc.的高级副总裁、总法律顾问和秘书，2010年2月首次加入WellCare，担任证券副总裁兼助理总法律顾问。 在此之前，她曾于2007年至2008年担任时尚专业零售商Nordstrom，Inc.的总法律顾问兼公司秘书，并于1999年至2007年担任招聘和招聘公司Spharion Corporation的总法律顾问兼秘书。

莱珀女士于2019年10月被任命为公司执行副总裁兼首席投资官。她从为军事社区提供金融服务的美国航空公司(USAA)加盟公司，2016年10月至2019年10月担任公司财务和企业资金运动高级副总裁，在此之前，她于2015年5月至2016年9月担任公司财务和投资高级副总裁，并于2010年5月至2015年5月担任高级副总裁兼首席投资官。Leiper女士从1985年开始在Unum Group(包括前身公司)工作，在2006年1月至2010年5月期间担任高级副总裁和副首席投资官等领导职务，承担的责任越来越大。

奥唐奈先生于2020年2月被任命为Unum International执行副总裁。正如之前宣布的那样，奥唐奈先生将在2021年第一季度结束后离开公司。在担任最新职位之前，他从2018年10月开始担任Unum International执行副总裁兼首席执行官，当时报告部门的前身是Unum UK。他在2010年加入公司担任Unum Limited首席财务官后，于2012年9月起担任Unum UK总裁兼首席执行官。在加入Unum Limited之前，O‘Donnell先生于2008年5月至2010年5月在国际金融服务公司保诚集团(Prudential Plc)担任集团财务总监。2005年5月至2008年5月，他担任国际金融服务公司Royal&SunAlliance plc的财务总监。

佩恩先生于2020年2月被任命为集团福利部执行副总裁。 他曾于2018年6月至2020年1月担任增长运营和分销高级副总裁，并于2011年6月至2018年6月担任销售和客户管理高级副总裁。 在此之前，Pyne先生曾在公司的美国分销机构内担任职责日益增加的职位，包括在2011年1月至2011年5月担任销售副总裁，在2008年1月至2010年12月担任副总裁兼董事总经理。 派恩先生于1992年加入Unum Group的前身公司。

蒂尔先生自2021年2月加入公司以来，一直担任Unum International执行副总裁兼候任首席执行官。在奥唐奈先生计划于2021年第一季度末离职后，他已被任命于2021年4月担任Unum International的执行副总裁兼首席执行官。在加入本公司之前，Till先生于2020年7月至2021年1月在英国的国际金融服务组织Aegon(Aegon UK)担任平台解决方案部门董事总经理。在Aegon UK任职期间，他于2018年5月至2020年7月担任数字解决方案部门董事总经理，于2016年6月至2018年5月担任首席分销和营销官，并于2015年9月至2016年6月担任客户价值管理部门董事总经理。 他之前曾担任个人投资主管，

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2012年1月至2015年2月担任富达国际(Fidelity International)市场总监。蒂尔还曾在标准人寿(Standard Life)、HomeServe PLC和巴克莱银行(Barclays Bank)担任过高级职位。

第1A项。危险因素

概述

我们面临着广泛的风险，我们的持续成功取决于我们识别和适当管理风险敞口的能力。下面讨论的是可能对我们的业务、经营结果或财务状况产生不利影响的因素。下列任何一个或多个因素都可能导致我们各个财务报告期的实际结果与公司或代表公司所作的任何前瞻性陈述(包括本文件中或我们在其他地方所作的前瞻性陈述)所表达的结果大不相同，例如在收益发布、投资者电话会议或新闻稿中。请参阅本文第1页的“关于前瞻性陈述的告诫声明”。

新冠肺炎

新冠肺炎疫情正在对我们业务的某些方面产生负面影响，根据超出当前经验的严重程度和持续时间，可能会对我们的财务状况、运营结果、流动性和资本资源以及整体业务运营产生实质性的不利影响。

新冠肺炎疫情对全球经济造成了重大破坏，对我们公司和整个保险业都产生了不利影响。由于这些事件的性质史无前例，以及目前这种环境的变化速度，我们目前无法完全估计新冠肺炎大流行的持续时间或最终影响。我们无法控制的进一步事件，如新冠肺炎的进一步传播、死亡率的变化、病例数量的激增或新冠状病毒株的出现，以及政府当局和企业的相关应对措施，可能会加剧新冠肺炎的影响，带来额外的风险。我们正在密切关注与我们的业务相关的几个关键风险，这些风险可能会对我们的业务和运营产生不利影响。

由于失业率上升、经济状况恶化以及客户财务状况的普遍不确定性，我们可能会经历与集团和个人客户相关的重大失误活动。这可能会给我们的流动性和资本状况带来压力，也可能导致保费收入和持久性的下降，特别是如果客户在一段时间后最终没有回来的话。此外，不利的经济状况可能会对现有或潜在客户的可自由支配支出产生不利影响，这可能会导致销售额下降或客户购买模式发生其他负面变化。

根据当前经济不确定性的持续时间和严重程度，我们可能会经历与新冠肺炎相关的死亡人数增加，这可能会导致我们的寿险产品线内的死亡率更高。此外，我们的短期残疾产品可能会遇到更高的索赔率，与我们的假期管理服务相关的费用也可能会更高。

为应对新冠肺炎疫情的破坏性经济影响，联储局已采取行动减息，新冠肺炎对经济状况的影响放大了持续低息环境的潜力。利率的进一步下降或低利率的持续可能会对我们的利润率以及用于计算保险负债的贴现率构成重大压力。此外，目前的经济状况可能导致公司无法为其债务证券或我们为投资目的持有的抵押贷款支付利息和本金。因此，尽管我们对我们的整体投资策略保持了严谨的态度，但我们仍可能遭受重大损失，这可能会导致我们的投资组合的净投资收入下降和/或信贷损失大幅增加。至于商业地产，反映当时市况的标的价值下降，可能会对预期亏损的估计造成潜在影响。

如果我们遇到上述收入、收益或支出方面的不利发展，我们可能会相应地遇到对我们未来整体盈利能力和增长的不利影响，这可能会改变我们整体业务扩张计划的时机和规模。此外，这些不利的发展可能导致无形/长期资产的注销或减值，如递延收购成本(DAC)、收购的业务价值和商誉，或者建立关于实现我们的递延税项资产的估值津贴。

虽然我们可以获得大量的流动资金，包括信贷安排、FHLB安排和清算某些投资的能力，但如果我们不遵守所需的公约，这些流动资金可能是不够的，甚至是无法获得的。

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根据我们的借款安排或相关贷款人无法提供资金。此外，如果投资市场变得缺乏流动性或严重受损，我们可能无法及时和有利地清算我们的投资。

从运营角度看，我们的员工、销售助理、经纪人和分销合作伙伴，以及我们的供应商、服务提供商和交易对手的员工，也可能受到新冠肺炎疫情或缓解疫情的努力的不利影响，包括政府强制停工、要求或命令员工远程工作，以及其他社交疏远措施。社交疏远措施可能会对我们开展业务的能力造成不利影响，包括我们销售保单(包括传统上亲自销售的保单)的能力，以及我们及时裁决和支付索赔的能力。此外，我们的绝大多数员工目前都在远程工作，而且已经这样做了很长一段时间。这种工作环境是史无前例的，可能会让我们面临各种额外的风险，例如我们公司网络的大规模远程使用导致的网络安全漏洞增加，以及我们对财务报告的内部控制的有效性面临风险。

有关进一步讨论，请参阅本文第2部分第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中的“执行摘要”、“分部经营业绩”和“流动性和资本资源”。

就新冠肺炎疫情对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性和资本资源以及整体业务运营产生不利影响的程度而言，它还可能具有增加本文第1A项所披露的许多其他风险的效果。

市场和信用风险

长期投资市场持续的低利率可能会对我们报告的净投资收入以及用于为我们的保险产品储备和预测我们的养老金义务的贴现率产生不利影响，这可能会对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。

利率下降和/或目前固定收益投资的低利率和收益率水平的持续可能会导致我们投资组合的回报率比预期的下降更多，导致净投资收入低于我们保险产品定价和准备金中假设的水平。我们的保险产品的准备金是用利率或贴现率来计算的。我们根据支持准备金的资产的当前和预期未来投资收益率，考虑到当前和预期的未来市场状况，设定了GAAP准备金贴现率假设。如果我们在准备金计算中假设的贴现率高于我们未来的投资回报，我们投资的资产将无法获得足够的投资收入来支持我们未来的索赔支付。在这种情况下，准备金最终可能不足，导致需要增加我们的准备金和/或向我们的保险子公司提供额外资本，这两种情况都可能对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。同样地，我们亦须每年进行一次充足性测试，以确保我们的法定储备继续符合法定要求，而这亦可能要求我们增加法定储备及/或提供额外资本。这项测试会考虑多种利率情况，以确保我们的法定储备继续符合法定要求。

我们养老金计划的净定期福利成本和福利义务的价值是基于一系列经济和人口假设确定的，这些假设代表了我们对未来预期体验的最佳估计。对这些计划进行会计核算时使用的主要假设包括预期贴现率(利率)和计划资产的长期回报率。我们在每个计划的衡量日期设定了贴现率假设，以反映与预计未来收益的时间和金额相匹配的高质量固定收益公司债务工具组合的收益率。较低的贴现率会增加福利义务的现值，并增加我们的成本。我们对计划资产未来投资回报的预期是基于从外部顾问和经济学家那里获得的历史市场表现、当前市场状况和未来资本市场假设的组合。计划资产的实际收益率是根据计价期初和期末的计划资产的公允价值确定的。长期利率的增加或减少以及股票市场的波动将影响我们计划资产的公允价值，并可能导致我们养老金计划资金状况的下降和/或养老金成本的增加，这可能会对我们的运营结果、财务状况或流动性产生不利影响。

不利的经济或市场状况可能会导致销售额下降、保费增长和持续性降低、索赔发生率上升、不利的死亡率和索赔持续时间延长，这可能会对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。

我们受到资本市场和整体经济状况的影响，主要是美国、英国、波兰，其次是更广泛的全球金融市场。资本市场和/或整体经济的负面发展可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

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特别是，失业水平、消费者信心水平、消费支出、商业投资、政府支出、资本市场的波动性和强势、通胀、流行病和恐怖主义威胁等因素都会影响商业和经济环境，并最终影响我们企业的数量和盈利能力。考虑到我们产品的性质，在失业率较高、个人收入较低、消费支出减少、企业收益和投资较低的经济环境下，新产品的销售可能会受到不利影响。我们的保费增长也可能受到现有客户保费增长下降的负面影响，这是因为工资增长较低，以及现有政策覆盖的员工数量增长较少。此外，在这些期间，我们可能会遇到更高的索赔发生率、更长的索赔持续时间和/或政策失误的增加，其中任何一项都可能对我们的运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

除了前面讨论的利率风险外，我们还面临与我们的投资组合相关的其他风险，这些风险可能会对我们的运营业绩、财务状况或流动性产生不利影响。

违约风险

我们的投资组合主要由固定期限证券组成。这些证券由国内和外国实体发行，并由相关发行人的抵押品或信用支持。发行人所在国家的经济下滑或政治变化、与发行人行业有关的监管变化、发行人现金流的显著恶化、发行人不可预见的会计违规或欺诈行为、风险利差扩大、评级下调、发行人市场或业务前景的变化，或对这些证券的发行人产生不利影响的其他事件，都可能导致发行人违约。

我们的抵押贷款组合存在违约风险。一些事件或发展，例如影响租户支付租金能力或限制再融资能力的经济状况，可能会对我们的按揭贷款组合产生负面影响。对任何特定地理区域或部门产生负面影响的事件或事态发展可能会对投资组合产生更大的不利影响，因为投资组合集中在该区域或部门。

违约将导致确认投资的减值损失。违约也可能对我们收回到期本金和利息的能力产生不利影响。当固定收益市场经历波动和流动性不足的时期时，信用降级和违约的可能性就会增加。

信用利差风险

我们对信用利差的敞口，即高于可比美国国债的收益率，主要与与信用利差变化相关的市场价格和现金流变异性有关。信用利差的扩大可能会对投资组合的净未实现损益头寸产生不利影响，并可能对流动性产生不利影响。信贷利差收紧可能会减少与新购买固定收益证券相关的净投资收入。

估值风险

我们按公允价值报告我们的固定到期日证券和某些其他金融工具。估值可能包括不太容易观察到或需要更大估计的投入和假设，特别是在市场混乱期间，导致价值可能低于投资最终可能出售的价值。此外，迅速变化和史无前例的信贷和股票市场状况可能会对我们财务报表中报告的证券估值产生重大影响，期间之间的价值变化可能会有很大差异。价值的下降可能会对我们的经营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

我们评估我们的投资组合是否有信用损失。不能保证我们已经准确地评估了信贷损失的水平。未来可能需要承担额外的信贷损失，历史趋势可能不能预示未来的信贷损失。任何降低我们证券价值的事件都可能对我们的业务、经营结果或财务状况产生重大不利影响。

市场时机和流动性风险

虽然我们试图将我们的资产现金流和持续期与预期的负债现金流和持续期相匹配，以满足我们业务的资金需求，但有时市场上可能缺乏适当的投资，这可能是

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获得者。特别是，由于我们的长期护理产品持续时间较长，我们的投资现金流的时机与我们即将到期的负债不匹配。此外，在某些情况下，由于监管或资本要求的变化、税法的变化、评级机构的决定和/或流动性需求的意外变化，我们可能需要出售投资。我们的某些投资也可能存在有限的市场，比如我们的私募固定期限证券、抵押贷款和政策性贷款，这使得它们的流动性更差。在市场波动或混乱时期，我们的其他证券也可能经历流动性下降。如果我们需要在不利的利率或信贷环境下出售证券，或者需要迅速出售流动性不佳的证券，市场价格可能会低于我们在正常情况下可能意识到的水平，从而对我们的运营结果、财务状况或流动性产生不利影响。

再保险可能无法获得或负担得起，或再保险人可能不愿或无法履行我们再保险合同下的义务，这可能会对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。

作为我们整体风险管理和资本管理战略的一部分，我们为各种业务承保的某些风险购买再保险。我们还利用再保险来退出某些业务。我们无法控制的市场状况决定了再保险的可得性和成本。再保险金额的任何减少都将增加我们的损失风险，并可能影响我们保险子公司的资本金要求水平，而再保险成本的任何增加都将在再保险金额没有减少的情况下降低我们的经营业绩。因此，我们可能被迫承担额外的再保险费用，或者可能无法按可接受的条款获得足够的再保险，这可能会对我们承保未来业务的能力产生不利影响，导致我们对所开保单承担更多风险，并增加我们的资本金要求。我们可收回的再保险的可收集性，主要视乎个别再保险人的偿债能力而定。我们不能保证我们的再保险人会支付欠我们的再保险可收回的款项，或他们会及时支付这些可收回的款项。再保险人无力偿债或再保险人不能或不愿意遵守再保险合约的条款，可能会对我们的经营业绩或财政状况造成不良影响。

我们套期保值计划的有效性和利用率可能会受到经济环境变化、利率变化、资本市场波动、我们交易对手的不履行、所需抵押品水平的变化或监管的影响，这些因素可能会对我们的运营结果、财务状况或流动性产生不利影响。

我们使用衍生金融工具来帮助我们管理与我们的业务运营相关的某些风险，主要是外币风险、利率风险以及与我们的资产和负债的匹配期限相关的风险。与衍生金融工具相关的因素可能会对我们的运营结果、财务状况或流动性产生不利影响。由于预期未来事件的变化，例如经济环境不确定性造成的风险，或者如果我们的交易对手未能或拒绝履行其在这些衍生工具下的义务，我们的对冲无效可能会对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。资本市场动荡可能会导致我们的交易对手(其中许多是金融机构)违约风险增加。交易对手的不履行可能迫使我们解除套期保值，我们可能无法更换套期保值，从而使风险无法对冲。根据我们的对冲合同条款，我们需要提供抵押品并维持一定水平的抵押品，这可能会对我们的流动性产生不利影响，并可能使我们承受交易对手持有此类抵押品的信用风险。法规的变化可能会对我们执行对冲策略的能力产生不利影响，原因是衍生品的经济成本增加，主要是因为更严格的抵押品要求。

伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡

我们正在继续关注围绕从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡的事态发展。我们已经评估了我们现有的财务安排，主要包括投资、衍生品和债务协议，还评估了我们的保险和再保险合同，并确定我们不会受到这次过渡的重大影响。在我们确实有受伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡影响的金融或其他合同的情况下，我们正在适当修改这些合同，以引用合适的替代利率，或者对这些合同中现有的备用语言感到满意。

货币换算可能会对我们报告的经营业绩产生重大影响。

我们英国和波兰业务的功能货币分别是英镑和波兰兹罗提。汇率的波动对我们报告的财务结果有影响，当功能性货币走弱时，这可能会受到不利的影响。但是，在兑换外币和兑换外币之间要区分开来，这一点很重要。除了数量有限的交易外，我们实际上并不将我们的功能货币兑换成美元。因此，我们

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将外币换算视为财务报告项目，而不是反映在英国或波兰的运营或盈利能力。

见本报告第1项“关键会计估计”中的“政策和合同福利准备金”、本报告第7A项的“利率风险”、本报告第7项的“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”以及本报告第8项的“合并财务报表附注”附注1、2、3、4和9，以供进一步讨论。

保险风险

实际经验可能与我们的储备假设不同，这可能会对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。

历史业绩可能不能代表未来的业绩，原因包括我们业务组合的变化、某些业务的重新定价或我们业务受到的任何数量的经济周期影响。储备，无论是根据公认会计原则或法定会计原则计算，并不代表对未来福利负债的准确计算，而是我们使用精算和统计程序作出的估计。实际经验可能与我们的储备假设不同。我们不能保证我们的储备在任何情况下都足以支付我们未来的负债。未来的亏损发展可能需要增加准备金，这将对当期和未来的收益产生不利影响。预期寿命可能会继续增加，这可能会延长索赔人领取残疾或长期护理福利的时间，并可能导致死亡率假设的改变，以及这些和其他长尾产品的储备增加。若有关未来发病率(代表索偿发生率及回收率，包括通胀及其他社会及经济因素的影响)；保费费率上升；持续性；政策福利抵销(包括社会保障及其他以政府为基础的福利)的假设有所改变；以及计算准备金金额时所用的利率，可能对本公司的经营业绩或财务状况产生重大不利影响，则本公司亦可能需要调整准备金金额。

我们提供一系列受许多因素影响的残疾、长期护理、团体人寿和自愿保险产品，这些因素中的任何一个因素的变化都可能对我们的运营结果、财务状况或流动性产生不利影响。

伤残保险

残疾保险可能受到许多社会、经济、政府、竞争和其他因素的影响。社会态度的变化，如职业道德、动机或稳定性，会对残疾产品的需求和承保结果产生重大影响。

经济和社会因素都会影响残疾保险的索赔发生率和恢复率。索赔发生率和索赔回收率可能受到失业率和消费者信心等因素的影响。索赔发生率和索赔回收率也可能受到新的传染病或疾病出现的影响。索赔期限可以通过医疗改进来延长，这可能会延长预期寿命。这些因素和其他因素与总体发生率之间的关系非常复杂，根据合同设计特点和保险组织内部对索赔进行定价、承保和裁决的专业程度的不同，这些因素之间的关系也会有所不同。

在团体残疾市场中，可以采取定价和续签行动，以应对更高的索赔率。然而，这些行动需要时间来实施，而且存在市场无法承受价格上涨的风险。此外，经济和外部条件的变化可能在较长一段时间内不会体现在索赔经验中。在不同的产品类别中，个体残疾市场提供的定价行动是不同的。我们的个人不可取消残疾保单保证保单在保单有效期内以固定保费续期，不允许我们调整有效业务的保费。不可取消的有保证的可续签合同可以重新定价，以反映不利的经历，但费率变化不能像团体残疾市场那样迅速实施。

长期护理保险

长期护理保险可能受到人口、医疗、经济、政府、竞争和其他因素的影响。由于长期护理保险对于保险业来说是一个相对较新的产品，而且是长期的，所以没有我们其他产品那么多的历史数据，特别是在高龄时。这在适当定价产品和在建立储备时使用适当的假设方面造成了一定程度的不确定性。长期

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护理保险保证可续保，并可重新定价以反映不利的经历，但重新定价需经我们所在州的监管部门批准，也可能需要我们的投保人所在司法管辖区的批准。差饷审批程序可能会影响重新定价的实施时间长短(如果有的话)，而最终批准的差饷加幅可能不利于用来建立储备的假设。我们监控自己的经验和有关发病率、死亡率和投保人终止的行业研究，以了解新的趋势。相对于我们的预期，实际经验的变化可能会对我们的盈利能力和储备产生不利影响。如果普通人群的死亡率有所改善，预期寿命增加，索赔人获得长期护理福利的期限可能会延长，投保人老龄化的相关影响可能会导致索赔发生率增加。医学进步可能会继续对索赔发生率和持续时间产生影响，既有有利的，也有不利的。由于产品的存续期较长，我们的投资现金流的时机和/或金额很难与我们即将到期的负债相匹配。持续的低利率或低利率可能会导致储备增加，并对我们的经营业绩产生不利影响。

团体人寿保险

团体人寿保险可能受到以下因素的影响 参保员工的特征、员工可能自愿选择的保险金额、我们的风险选择过程、我们留住具有有利风险特征的雇主群体的能力、员工的地理集中度以及死亡率。索赔发生率也可能受到意外灾难性事件的影响，如恐怖袭击、自然灾害和大流行健康事件，这些事件也可能影响再保险的成本和可用性。

志愿产品

在工作场所销售的自愿性产品可能会受到投保员工的特征、员工参与程度和员工选择的保险金额、我们的风险选择过程以及我们留住具有有利风险特征的雇主群体的能力的影响。我们的部分自愿性人寿保险产品包括利息敏感型保险形式，其中包含有保证的最低利息抵免利率。我们的投资回报可能会低于保证的信贷利率。虽然我们的大部分非寿险合同是可选的可续期合同，但有些合同是有保证的可续期合同，可以重新定价以反映不利的经历，但费率变化不能像团体残疾和团体人寿产品那样迅速实施。

我们的资产可能无法完全收回或变现，这可能会对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。

如果我们的业务表现不佳，或如我们最初假设的那样，我们可能需要加快摊销或确认无形资产或长期资产的减值损失，或建立递延所得税资产的估值拨备。

我们拥有DAC、收购业务价值(VOBA)和商誉等无形资产。DAC和VOBA主要根据相关保单的预期未来保费收入摊销。DAC和VOBA的可恢复性测试每年执行一次。保险合同的分组方式与我们获取、服务和衡量合同盈利能力的方式一致。如果可恢复性测试表明DAC和/或VOBA均不可恢复，则将缺陷计入费用。

商誉并不摊销，但按年度计算，或在有需要时更频密地检讨商誉的账面值以计提减值，并在检讨中考虑财务表现及其他相关因素。根据会计准则，我们测试营业部门水平或其下一个水平的减值。此外，某些事件包括但不限于法律因素或商业环境的重大不利变化、监管机构或评级机构的不利行动或意想不到的竞争，将导致我们比每年更频繁地审查商誉减值。

长期资产，包括房地产和信息技术软件等资产，也可能需要进行减值测试，以确定环境变化是否表明我们可能无法收回账面金额。

我们评估我们的递延税金资产，以确定它们是否可变现。我们的决定因素包括业务表现，包括未来产生应税收入的能力。如果根据现有信息，递延所得税资产更有可能无法变现，则建立估值拨备，并对净收入进行相应计提。

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加速摊销、减值损失或设立估值津贴等费用可能会对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

见本报告第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”中的“关键会计估计”和本报告第8项所载的“合并财务报表附注”附注13，以供进一步讨论。

操作风险

网络攻击或其他安全漏洞可能会扰乱我们的运营，导致机密数据的未经授权披露或丢失，损害我们的声誉或关系，并使我们承担重大的财务和法律责任，这可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。

我们在我们的信息技术系统中存储有关我们的业务和我们的投保人、员工、代理人和其他人的机密信息，包括专有和个人身份信息。作为我们正常业务运营的一部分，我们使用这些信息并与第三方提供商(包括外包、云计算和其他业务合作伙伴)接洽，这些提供商代表我们存储、访问、处理和传输此类信息。我们投入大量资源并采取安全措施来帮助保护我们的信息技术系统和机密信息，我们还制定了检测、遏制和应对信息安全事件的计划。但是，由于用于获取未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常变化，并且可能很难在很长一段时间内被检测到，因此我们和我们的第三方提供商可能无法预料到这些技术或实施足够的预防措施。此外，我们从第三方或通过开源解决方案开发或采购的硬件、软件或应用程序可能包含设计或制造方面的缺陷，或可能意外危及我们的信息安全的其他问题。无论是在我们公司内部还是外部，未经授权的各方都可能通过人为错误、不当行为、欺诈、欺骗或其他形式的欺骗(包括闯入、使用偷来的凭证、社会工程、网络钓鱼或其他网络攻击、计算机病毒、恶意代码以及类似的未经授权和破坏性篡改)来中断或访问我们的系统或与我们有业务往来的第三方的系统。

我们和我们的第三方提供商已经并可能会时不时地遇到信息安全事件。虽然已知的事件尚未对我们的业务或财务状况产生实质性影响，但不能保证我们的安全系统和措施能够防止、缓解或补救未来可能产生此类影响的事件。成功渗透或规避我们的信息技术系统或与我们有业务往来的第三方的安全可能会给我们带来严重的负面后果，包括严重破坏我们的运营、未经授权披露或丢失机密信息、损害我们的品牌或声誉、失去客户和收入、违反隐私和其他法律，以及面临诉讼、金钱损害、监管执法程序、罚款，以及可能的刑事诉讼和处罚。如果我们在事件发生后的一段时间内没有意识到这一点，我们的暴露可能会增加。此外，无论是在事故发生之前还是之后，解决或补救系统中断或安全威胁或漏洞的成本都可能非常高。随着我们继续建设我们的数字能力并专注于改善客户体验，我们保留和与第三方共享的信息量以及我们对他们的依赖可能会增加，从而增加防止数据安全漏洞的成本，以及此类漏洞的成本和潜在后果。信息技术系统故障也可能干扰我们遵守财务报告和其他监管要求的能力，使我们面临监管机构潜在的纪律处分。此外，对其他大型金融机构或其他市场参与者的成功网络攻击，无论我们是否受到影响, 可能导致客户和投资者普遍丧失对金融机构的信心，这可能会对我们产生负面影响。

虽然我们有针对某些网络风险和攻击的保险，但我们可能会受到超过我们保单限额的诉讼和财务损失，受到免赔额的限制，或者不在我们现有的任何保险单的承保范围内。

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如果我们的业务恢复和事件管理流程在发生自然灾害、网络攻击或其他事件时无法恢复业务运营，可能会对我们的盈利能力、运营结果或财务状况产生不利影响。

如果发生自然灾害、流行病/大流行、网络攻击、网络安全漏洞或其他信息技术系统故障、恐怖袭击或战争等灾难，我们的灾难恢复系统的意外问题可能会对我们开展业务的能力以及我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响，特别是如果这些问题影响我们的信息技术系统、破坏宝贵的数据或导致我们的内部控制环境发生重大故障。此外，如果我们的大量员工在发生灾难时无法提供服务，我们有效开展业务的能力可能会受到严重影响。

如果我们的信息技术和/或灾难恢复流程或系统因任何原因出现故障，可能会导致我们或我们客户的运营发生重大中断或故障，并导致敏感数据(包括与我们客户相关的个人信息)的安全性、保密性或隐私性丢失、被盗或无法维护。这样的失败可能会损害我们的声誉，使我们受到监管制裁、法律索赔和费用增加，并导致客户和收入的损失。

我们未能开发数字能力，或未能有效执行信息技术系统的升级或更换，可能会削弱我们实现增长计划或管理业务的能力，这可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。

我们的业务计划越来越依赖数字能力来满足或超过客户的期望，简化我们的运营，并提供创新的产品和服务。如果我们不能有效地开发和提供增强客户体验的数字能力，我们可能无法完全实现我们的战略增长计划，还可能经历现有业务的损失。虽然我们相信我们拥有足以支援业务需要的资讯科技系统，但我们仍会不断提升现有的资讯科技系统，并购置或开发新系统，以配合瞬息万变的商业和科技环境。升级或更换信息技术系统存在风险，包括但不限于数据丢失、数据错误和运营中断。我们试图通过我们的风险控制框架来监控和控制我们在这些活动中产生的风险，该框架包括各种报告系统、内部控制、管理审查流程和其他机制。

Unum Group依靠子公司的资金来履行义务和支付股息。我们子公司向Unum Group转移资金的能力可能会因不利的财务业绩或资本金要求的变化而受到影响。因此，内部资金来源和流动性可能并不总是充足的。如果我们需要寻求外来资金，不利的市场环境可能会影响我们获得资金的渠道或资金成本。

Unum Group是一家保险和其他子公司的控股公司，自己的业务有限。我们的保险子公司在支付股息和向关联公司(包括Unum Group)进行其他资金或其他资产转移时，必须遵守保险法和监管限制。我们子公司的收益和资本水平，以及业务状况和评级机构的考虑因素，可能会影响我们的保险和其他子公司向Unum Group支付股息或进行其他资金转移的能力，这可能会削弱我们向Unum Group的普通股股东支付股息、履行我们的债务和其他支付义务、和/或回购Unum Group普通股的能力。使用Unum Group持有的资金作为任何收购的对价可能会影响我们的资本计划，并使这些资金无法用于其他公司用途。

对我们保险产品需求的变化或新索赔事件或现有索赔持续时间的增加可能会对我们的运营现金流产生负面影响。信贷市场的恶化可能会推迟我们及时出售某些固定期限证券头寸的能力，也可能对我们的现金流产生负面影响。监管变化，如本文第1A项所讨论的，可能会对我们的保险子公司施加更高的资本或准备金要求，增加我们某些衍生品交易的抵押品要求，和/或实施其他可能对我们的流动性产生不利影响的要求。如果没有足够的流动性，我们维持和发展业务的能力将受到限制。如果我们的内部流动性来源被证明是不足的，我们可能无法成功地以有利的条件获得额外的融资和资本，或者根本无法成功获得额外的融资和资本，这可能会对我们造成不利影响。

如果我们的财务业绩不佳，我们可能需要增加资本，以维持我们的信用评级或满足监管要求。不仅我们认为保持适当的法定盈余水平很重要，美国的保险监管机构、英国的PRA、波兰的KNF以及对保险公司的赔付能力和财务实力进行评级的评级机构也认为这一点很重要。如果不能保持一定的法定盈余水平，可能会导致

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监管审查，监管当局的行动，或者评级机构的降级。对额外资本的需要可能会限制子公司向我们的控股公司分配资金的能力。

在不利的市场条件下和经济不确定时期，即使是获得少量资本的融资也可能是具有挑战性的。市场可能会对某些发行人的流动性和信贷能力施加下行压力。融资的可获得性将取决于各种因素，例如市场状况、信贷的普遍可获得性、金融服务业的整体信贷可获得性、我们的信贷评级和信贷能力，以及客户或贷款人可能对我们的金融前景产生负面看法。同样，如果监管机构或评级机构对我们采取负面行动，我们获得资金的渠道可能会受到损害。在不利的市场条件下筹集资金可能会增加我们的利息支出，或者通过增加稀释我们股东在Unum Group的普通股而对他们产生负面影响。

我们依赖我们的信贷工具作为潜在的流动性来源。我们根据这些安排借入资金的权利受到金融契约、负面契约和违约事件的制约。我们是否有能力根据这些贷款安排借贷，亦须视乎贷款人是否愿意和有能力继续提供资金。我们未能遵守信贷安排中的条款，或贷款人未能为其贷款承诺提供资金，将限制我们在需要时使用这些安排的能力，从而对我们的运营业绩、财务状况或流动性产生不利影响。

见本文第1项“流动资金和资本资源”、第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”的“规定”和第8项“合并财务报表附注”附注8和16，以供进一步讨论，请参阅本文第1项“流动性和资本资源”、本文第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”中的“规定”和第8项“合并财务报表附注”中的附注8和16。

我们的风险管理计划可能会让我们暴露在未知或不可预见的风险中，这可能会对我们的业务产生负面影响。

我们投入了大量资源来开发我们的企业风险管理计划，该计划的目标是管理我们的战略风险、市场风险、信用风险、保险风险和运营风险，这些风险最终会影响我们的声誉风险。然而，我们的计划可能不是全面的，我们监测和管理风险的方法可能不能完全预测或减轻未来的风险暴露。在这种情况下，可能会对我们的业务、经营结果或财务状况产生负面影响。

有关法律诉讼的补充信息，请参阅本文件第1项“关键会计估计”(见本文件第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”)和本文件第8项“合并财务报表附注”附注1、7和14中的“关键会计估计数”(见本文件第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”)和本文件第8项“合并财务报表附注”中的附注1、7和14。

有关我们风险管理计划的更多信息，请参阅本文第7A项中包含的“关于市场风险的定量和定性披露”。

一般风险

我们和我们的保险子公司受到广泛的监督和监管。影响我们行业或检查和调查结果的法律法规的变化可能会影响我们产品的成本或需求，增加我们保险子公司的资本金和准备金要求，并对我们的盈利能力、流动性或增长产生不利影响。

我们的保险子公司在美国和国外都受到广泛的监督和监管。保险监管的主要目的是保护投保人，而不是股东。为此，适用法律设立了监管机构，包括美国的州保险部门、英国的PRA和波兰的KNF，对保险业务的许多方面拥有广泛的行政权力。例如，我们的保险子公司可能无法获得或维护必要的许可证、许可证、授权或认证，或者只能以高昂的成本做到这一点。此外，我们和我们的保险子公司可能无法完全遵守或获得适用于保险公司和保险控股公司的各种法律和法规的适当豁免。这些法律和法规可能很复杂，可能会有不同的解释，并会定期重新审查。现有或未来的法律和法规，以及它们的解释或应用方式，可能会变得更具限制性，或者以其他方式对我们的运营产生不利影响。例如，他们可能限制或禁止我们的子公司向我们支付股息，限制子公司之间和/或我们与我们子公司之间的交易，并可能要求我们向我们的保险子公司出资，即使我们在其他方面遵守了规定的要求。不遵守或未根据任何适用法律或法规获得适当豁免可能会导致我们的保险子公司在其运营的一个或多个司法管辖区开展业务的能力受到限制，并可能导致罚款和其他制裁，这可能会对我们的业务或运营结果产生重大不利影响。

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监管审查或调查可能导致增加预留要求，改变我们的索赔处理或其他业务做法，改变识别和支付未被所有者索赔的福利和其他财产的程序，改变再保险的使用和监督，改变治理和其他监督程序，税务机关或其他管理机构的评估，罚款和其他行政行动，这些可能损害我们的声誉，对我们的发行人信用评级和财务实力评级产生不利影响，使我们在营销或管理我们的产品方面处于竞争劣势。和/或对我们的运营结果或财务状况产生重大不利影响。

在我们的保险附属公司注册和经营的司法管辖区，监管当局可能会加强对保险公司的监管。我们无法预测可能被采纳的具体建议，或此类建议或法律(如果通过)可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生的影响(如果有的话)。例如，NAIC或州监管机构可能会进一步修订法定储备标准或RBC公式，PRA可能会修改其资本充足率要求和最低偿付能力保证金，IAIS可能会采用我们可能受到的资本要求，或者评级机构可能会在其量化分析中纳入更高的资本门槛，从而要求我们向我们的保险子公司提供额外的资本金。加强金融服务监管，其中可能包括NAIC和英国、波兰和欧盟监管机构开展的活动，这可能会实施更高的数量要求、监管审查和披露要求，并可能影响我们保险子公司的业务战略、资本要求和盈利能力。英国的金融监察员服务局(Financial Monitor Service)成立的目的是帮助解决消费者和提供金融服务的企业之间的纠纷，而FCA拥有制定规则、调查和执法的权力来保护消费者，这可能会阻碍我们做生意的能力，这可能会对我们的英国业务产生实质性的不利影响。

我们的财务报表遵循美国、英国和波兰公认的会计原则，这些原则会定期修订和/或扩大。因此，我们必须采用由这些国家内公认的权威机构发布的新的或修订的会计准则，这些准则也可能受到国际会计准则理事会的影响。我们未来采用的会计准则，包括美国财务会计准则委员会关于保险合同长期目标改进的会计准则更新，将改变目前适用于我们财务报表的会计和披露要求。这些变化可能会对我们报告的运营结果或财务状况产生实质性影响，也可能影响外部利益相关者对我们业务的看法。

我们使用附属专属自保再保险人的有限目的是再保险由我们的一家保险子公司签发或再保险的特定保单的风险，以便有效地管理与我们某些业务相关的风险，并提高我们的资本效率。如果我们被要求停止使用专属自保再保险人或改变专属自保再保险安排的结构，我们维持现行RBC比率和/或资本调配活动的能力可能会受到不利影响。

医疗改革、带薪家庭和医疗休假立法的出现以及金融服务部门改革等美国计划的变化可能会与我们的产品需求或需求竞争或减少，特别是当这可能会影响我们通过雇主或在工作场所销售产品的能力时。美国的社会保障残疾保险计划可能是不可持续的，这可能会对我们的残疾索赔支付和准备金水平产生不利影响。与养老金资金要求相关的立法变化可能会对我们的运营现金流和盈利能力产生负面影响。

税法和其他法规的变化或对这些法律或法规的解释可能会对我们的公司税产生不利影响。此外，税法的改变可能会降低我们的一些产品对消费者的吸引力。

2020年1月31日，英国正式通过了一项正式退出欧盟的法案。2020年12月24日，双方就未来与欧盟的贸易关系达成协议。该协议主要集中在商品贸易，而不是英国的服务业，后者将在2021年进行进一步谈判，并将重点放在金融服务和未来的监管上。此外，英国政府正在审查金融服务公司的监管框架，这可能会导致英国监管资本或英国税收法规的变化。我们预计我们英国业务的基本运营以及在欧盟的波兰业务不会受到英退的重大影响，但我们可能会看到英国的增长继续受到抑制，以及由于英国经济目前的混乱和不确定性而出现的收益波动。我们在英国和欧盟发行人的投资的公允价值可能也会出现波动，但我们预计信用损失或违约不会大幅增加，我们也不认为这种波动会影响我们持有这些投资的能力。此外，目前的经济状况也可能导致我们的

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偿付能力比率。我们报告的综合财务业绩继续受到英镑兑美元汇率波动的影响。

 

我们管理的大多数团体长期和短期残疾计划都受“雇员退休收入保障法”(ERISA)的管辖。国会或司法解释对ERISA的改变可能会对我们管理员工福利计划的风险产生不利影响，增加与此类计划相关的保费，并最终影响其负担能力和我们的盈利能力。

我们的保险子公司所在司法管辖区的保险部门可能会限制我们根据有保证的续签合同获得费率上调的能力，或者可能要求改变费率和/或福利以满足最低损失率要求，这可能会对我们产品的盈利能力产生负面影响。许多监管和政府机构有权审查我们的产品和业务实践，以及我们代理和员工的产品和业务实践。如果这些监管或政府机构认为我们的做法不当，他们可能会对我们采取监管或其他法律行动。这些行动可能会对我们的业务活动造成巨额罚款或限制，并可能对我们的业务或运营结果产生实质性的不利影响。监管部门认定我们有不当行为也可能对我们在各种诉讼中的辩护产生不利影响。

我们的财务实力或发行人信用评级的下降可能会对我们的竞争地位、我们对冲风险的能力以及我们的资本成本或筹集资本的能力产生不利影响，这可能会对我们的运营结果、财务状况或流动性产生不利影响。

我们的竞争在一定程度上是基于评级机构提供的财务实力评级。下调我们的财务实力评级可能会对我们产生不利影响，其中可能会对我们与产品和服务分销商的关系以及我们销售队伍的留住产生不利影响，对持续性和新销售产生负面影响，通常还会对我们的竞争能力产生不利影响。可以预期，分配给Unum Group的发行人信用评级下调将对我们的资本成本和我们筹集额外资本的能力产生不利影响。如果我们的评级被大幅下调，我们的衍生品金融工具合约中的评级触发器可能会导致我们的交易对手强制执行他们终止衍生品合约的选择权。这样的事件可能会对我们的财务状况或我们对冲风险的能力产生实质性的不利影响。

竞争可能会对我们的市场份额或盈利能力造成不利影响。

我们所有的业务都竞争激烈。我们认为，影响我们业务的主要竞争因素是价格、客户在服务和索赔管理方面的体验质量、综合产品选择、注册能力、财务实力和索赔评级。我们为新产品销售、保留现有业务以及吸引和留住独立代理商和经纪人营销我们的产品的能力而竞争，所有这些都会影响我们的盈利能力。所有领域的员工福利市场都竞争激烈，这是因为集团产品的年续期性质，以及大量的保险公司在这个市场提供产品。我们的客户可能会从竞争对手那里获得更优惠的条款或改进的技术解决方案，而不是与我们续签保险，这是有风险的，特别是如果行业定价水平与我们对适当保费费率的看法不一致的话。我们在传统和非传统竞争对手的动态竞争环境中运营，产品供应、注册能力和技术解决方案都在发生变化。竞争的程度和强度也可能会增加，因为现有的竞争对手变得更加咄咄逼人，而并购活动的增加可能会导致规模更大的竞争对手拥有更多的财政资源。有很多保险公司在我们的业务范围内积极与我们竞争，我们不能保证我们将来能够有效地与这些公司和新的竞争对手竞争。

损害我们声誉的事件可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。

有许多事件可能损害我们的声誉，包括但不限于本条款1A中讨论的有关监管调查、法律诉讼、社会问题和网络或其他信息安全事件的事件。

另外，作为保险公司，我们需要承担一定的风险。那些代表我们开展业务的人，包括高管和管理层成员、销售经理、投资专业人士，在某种程度上，还有独立的代理人和经纪人，部分是通过做出涉及让我们面临风险的决策来实现的。这些决策包括：维持有效的承保和定价纪律、保持有效的索赔管理和客户服务业绩、管理我们的投资组合和衍生品交易活动、提供有效的技术解决方案、遵守既定的销售惯例、执行我们的资本管理战略、退出某一行业和/或追求战略增长计划，以及其他决策。尽管我们采用了控制措施和程序来监控

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如果我们没有做出任何商业决策，并防止我们承担过高的风险或无意中未能遵守内部政策和做法，从而导致错误的发生，就不能保证这些控制和程序将是有效的。如果我们的员工和业务伙伴承担过度风险和/或未能遵守内部政策和做法，这些事件的影响可能会损害我们的市场地位和声誉。

根据我们声誉受损的严重程度，我们可能无法有效地竞争新产品或保留现有业务，这可能会对我们的运营业绩或财务状况产生不利影响。对我们声誉的损害也可能会阻碍我们筹集新资本和/或增加资本成本的能力。

诉讼和意外事件在我们的业务中很常见，可能会导致财务损失和/或损害我们的声誉。

我们现在是，将来也可能是多项诉讼事宜的被告，而这宗诉讼的结果并不明朗，但有些诉讼是代表不同类别的投诉人提出的。在针对我们的集体诉讼和其他诉讼中，原告可能要求非常大的和/或不确定的金额，包括惩罚性和三倍的损害赔偿。如果很可能发生了负债，并且可以合理估计损失的金额，则应计估计损失。根据裁决的性质、范围和金额，这些行动中的一个或多个的不利结果可能会对我们的运营结果或财务状况产生实质性的不利影响，鼓励其他诉讼，并限制我们开展新业务的能力，特别是当不利结果对我们的某些评级产生负面影响时。

作为我们管理索赔的正常运作的一部分，我们会在因拒绝或终止福利而产生纠纷的情况下进行索赔诉讼。通常，这些诉讼是代表单个索赔人或投保人提起的，在其中一些个人诉讼中，会寻求惩罚性赔偿，例如声称在处理保险索赔时不守信的索赔。对于我们的一般索赔诉讼，我们根据经验保留准备金，以满足正常过程中的判决和和解。我们预期，在考虑保留的准备金后，一般索偿诉讼的最终责任(如果有的话)不会对我们的财务状况产生重大影响。不过，鉴於诉讼本身的不可预测性，在某些涉及惩罚性赔偿的索偿诉讼中，如果出现不利结果，可能会不时对我们的经营业绩造成重大不利影响。我们无法估计一系列合理可能的惩罚性损失。

见本报告第1项的“政策和合同福利准备金”、“竞争”、“法规”和“评级”，见本报告第7项的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中的“执行摘要”和“关键会计估计”，以及本报告第8项的“合并财务报表附注”附注1、6、7和14，以供进一步讨论。

1B项。未解决的员工意见

无

项目2.属性

截至2020年12月31日，我们拥有办公空间，包括位于田纳西州查塔努加、缅因州波特兰、南卡罗来纳州哥伦比亚、路易斯安那州巴吞鲁日和英国多金的五个校区。此外，截至2020年12月31日，我们在美国、英国、爱尔兰和波兰的伍斯特、马萨诸塞州和其他多个地点租赁了办公空间。根据地点的不同，基本上所有拥有或租赁的物业都由所有五个报告部门中的一个或多个使用。我们相信我们的物业和设施对于目前的业务是合适和足够的。

项目3.法律诉讼

有关法律程序的信息，请参阅本文第8项所载“合并财务报表附注”的附注14。

项目4.矿山安全披露

不适用

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第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

Unum集团的普通股在纽约证券交易所交易。股票代码是UNM。普通股每股公布和支付的季度股息如下：

2020
第四季度			$	0.285
第三季度			0.285
第二季度			0.285
第一季度			0.285
2019
第四季度			$	0.285
第三季度			0.285
第二季度			0.260
第一季度			0.260

我们的董事会有权宣布普通股的现金股利。在确定股息时，董事会考虑了许多因素，包括我们的财务状况和经营结果、对子公司支付股息的监管限制、现金要求、一般经济状况以及董事会认为相关的其他因素。欲了解有关我们的子公司向Unum集团及其某些中间控股公司子公司支付股息的能力限制的信息，请参阅本文所载“合并财务报表附注”第7项和附注16中的“流动资金和资本资源-可从子公司获得的现金”。见本文所载第12项。

截至2021年2月12日，登记在册的普通股持有人有8495人。

2019年5月，我们的董事会授权回购至多7.5亿美元的Unum Group普通股，回购截止日期为2020年11月23日，届时授权到期。我们在2020年期间没有回购任何股票，截至2020年12月31日，我们没有批准新的股票回购计划。

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项目6.精选财务数据

(单位：百万美元，共享数据除外)
			在截至十二月三十一日止的年度或截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018						2017						2016
损益表数据
收入
保费收入			$	9,378.1					$	9,365.6					$	8,986.1					$	8,597.1					$	8,357.7
净投资收益			2,360.7						2,435.3						2,453.7						2,451.7						2,459.0
已实现投资净收益(亏损)1			1,199.1						(23.2)						(39.5)						40.3						24.2
其他收入			224.2						221.2						198.2						197.7						205.6
总收入			13,162.1						11,998.9						11,598.5						11,286.8						11,046.5
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化2			8,972.9						7,496.2						8,020.4						7,055.7						6,941.8
佣金			1,057.3						1,122.7						1,108.4						1,060.8						1,026.7
与提前还债相关的利息和债务费用及成本3			188.2						204.7						167.3						159.9						166.0
其他费用4			1,979.7						1,793.2						1,674.6						1,606.4						1,564.3
福利和费用总额			12,198.1						10,616.8						10,970.7						9,882.8						9,698.8
所得税前收入			964.0						1,382.1						627.8						1,404.0						1,347.7
所得税			171.0						281.8						104.4						409.8						416.3
净收入			$	793.0					$	1,100.3					$	523.4					$	994.2					$	931.4
资产负债表数据
资产			$	70,625.8					$	67,013.4					$	61,875.6					$	64,013.1					$	61,941.5
长期债务			$	3,345.7					$	2,926.9					$	2,971.3					$	2,738.4					$	2,999.4
累计其他综合收益(亏损)			$	374.2					$	37.3					$	(814.2)					$	127.5					$	(51.0)
其他股东权益			10,496.8						9,927.7						9,436.0						9,447.4						9,019.0
股东权益总额			$	10,871.0					$	9,965.0					$	8,621.8					$	9,574.9					$	8,968.0
每股数据
净收入
**基础版			$	3.89					$	5.25					$	2.38					$	4.39					$	3.96
*假设稀释			$	3.89					$	5.24					$	2.38					$	4.37					$	3.95
股东权益			$	53.37					$	49.10					$	40.19					$	43.02					$	39.02
现金股利			$	1.14					$	1.09					$	0.98					$	0.86					$	0.77
加权平均未偿还普通股
**基础版(000s)			203,642.0						209,728.9						219,635.6						226,492.4						235,445.7
**假设稀释(000s)			203,755.3						209,854.4						220,058.6						227,335.2						235,979.2

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1 包括2020年与转让封闭式个人伤残再保险交易投资有关的已实现投资净收益13.023亿美元。有关再保险交易的进一步讨论，请参阅本文第8项“合并财务报表附注”的附注3和附注12。

2包括2020年和2018年分别增加1.515亿美元和7.508亿美元的准备金，与我们的长期护理封闭式业务相关，以及2020年我们的集团养老金封闭式业务增加1750万美元的准备金。还包括2020年福利增加和未来福利准备金变动12.845亿美元，原因是确认了与先前在与前述再保险交易相关的累计其他全面收入中确认的未实现投资损益相关的调整。有关2020年及2018年准备金上调及再保险交易的进一步讨论，请参阅本文第8项所载“综合财务报表附注”附注6及附注12及项目7所载“执行摘要”附注6及附注12。

3包括与2019年提前偿还2730万美元债务相关的成本。见本文件项目8所载“合并财务报表附注”附注8，进一步讨论与提前清偿债务有关的2019年费用。

4包括递延收购成本的净变动以及薪酬费用和其他费用。包括与2020年封闭式个人伤残再保险交易相关的260万美元再保险成本摊销和2100万美元交易成本摊销。还包括2020年1270万美元的使用权(ROU)资产减值，涉及我们不打算继续用于支持一般运营的办公空间运营租赁之一，以及与2020年组织设计更新相关的2330万美元成本。有关组织设计更新和ROU资产减值的进一步讨论，请参阅本文第8项“合并财务报表附注”的附注13和15。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

本节中的讨论和分析应与目录下的“关于前瞻性陈述的警示声明”、本文第1A项中的“风险因素”、本条目6中的“财务数据精选”以及项目8中的合并财务报表及其附注结合起来阅读。

执行摘要

2020年经营业绩和资本管理

2020年，我们公布的净收益为7.93亿美元，或每股稀释后普通股3.89美元，而2019年净收益为11.003亿美元，或每股稀释后普通股5.24美元。我们2020年的业绩包括：(I)封闭式个人残疾再保险协议的影响，这导致税前净亏损580万美元，税后净收益3200万美元，或稀释后普通股每股收益0.16美元；(Ii)与我们的长期护理业务有关的准备金增加，税前1.515亿美元，税后1.197亿美元，或每股稀释普通股0.59美元；(Iii)与我们的集团养老金业务块相关的准备金增加1750万美元(4)与组织设计更新相关的成本，税前为2,330万美元，税后为1,860万美元，或每股稀释后为0.09美元；(5)与我们的一个经营租赁有关的使用权资产的减值亏损，税前为1,270万美元，税后为1,000万美元，或每股稀释后为0.05美元；(6)已实现投资亏损净额，不包括与再保险交易相关的已实现投资净收益税前1.032亿美元，税后8230万美元，或稀释后普通股0.40美元。我们2019年的业绩包括与提前偿还债务相关的成本，税前为2730万美元，税后为2160万美元，或稀释后普通股为0.11美元，税前为2320万美元，税后为1870万美元，或稀释后普通股为0.09美元。对这些项目进行调整后，2020年税后调整后的营业收入为10.54亿美元，或每股稀释后普通股4.93美元，而2019年为11.406亿美元，或每股稀释后普通股5.44美元。见“封闭式个人伤残再保险协议”、“增加长期护理准备金”。, 本项目7中包含的“集团养老金准备金增加”、“与组织设计更新相关的成本”、“ROU资产减值损失”、“非公认会计准则和其他财务措施的对账”以及“综合经营业绩”，供进一步讨论和核对。

我们的Unum美国部门报告调整后的营业收入减少年增长19.9%2020与2019，由于不利的福利经历，特别是在团体生活产品线上，以及更高的运营费用。我们Unum US部门2020年的E福利比率为68.8%，与2019年为66.9%。与2019年相比，Unum美国销售额在2020年下降了10.0%。与去年同期相比，总体持久度较低。

我们的Unum International部门报告调整后的营业收入有所下降e与2019年相比，2020年增长29.0%，以美元计算。我们的Unum UK业务线报告调整后的营业收入与2019年相比下降了32.3%按当地货币计算，这主要是由于不利的福利体验和较低的净投资收入，但部分被保费收入的增加所抵消。2020年，我们Unum UK业务线的受益率为78.9%，而2019年为76.7%。Unum International以美元计算的销售额在2020年比2019年下降了9.5%。Unum UK以当地货币衡量的销售额在2020年比2019年下降了10.8%。与去年同期相比，总体持久度较低。

我们的殖民地人寿部门报告称，由于不利的福利体验，2020年调整后的运营收入与2019年相比下降了2.6%，部分被保费增长、更高的净投资收入和更低的运营费用所抵消。2020年殖民地人寿的福利比率为52.9%，而2019年为51.3%。与2019年相比，2020年殖民地人寿的销售额下降了27.0%。与去年同期相比，总体持久度较高。

我们的封闭式分部报告所得税前亏损12.357亿美元，已实现投资损益净额12.357亿美元，其中包括与封闭式个人伤残再保险协议相关的影响，以及与我们的长期护理和团体养老金业务相关的准备金增加。不包括这些项目，我们的封闭区块部门报告2020年调整后的运营收入为2.414亿美元，而2019年为1.377亿美元。相对于我们的预期范围，2020年的长期护理利息调整损失率是有利的。不包括封闭式个人残疾再保险协议的准备金确认影响的个人残疾利息调整损失率，与2019年相比在2020年不利，但总体上仍在我们的预期之内。

我们的净投资收益收益率继续受到低利率环境的压力，因为我们在投资的资产组合中保持了一致的信用质量。截至12月31日，我们固定到期日证券的未实现净收益为76亿美元，

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2020年，而截至2019年12月31日，这一数字为64亿美元，增加的主要原因是美国国债利率下降。我们投资组合的账面收益在2020年为4.75%，而2019年的收益率为5.00%。

我们相信我们的资本和财务状况都很强劲。截至2020年12月31日，我们传统美国保险子公司的RBC比率(使用NAIC公司行动水平公式按加权平均计算)约为365%，符合我们的预期。我们在2020年没有回购股票。假设稀释，我们的加权平均流通股在2020年相当于2.038亿股，而2019年为2.099亿股。截至2020年12月31日，Unum Group和我们的中间控股公司可用控股公司流动性为15.12亿美元，主要以固定期限证券、短期投资和现金形式持有。

封闭式个人伤残再保险协议

2020年12月，Unum集团的全资国内保险子公司普罗维登人寿和意外保险公司、Paul Revere人寿保险公司和美国Unum人寿保险公司(统称为“割让公司”)与环球大西洋金融集团(Global Atlantic Financial Group)的子公司英联邦年金和人寿保险公司(Federal)签订了一系列协议(统称为“再保险协议”)，从2020年7月1日起在共同保险的基础上对大约75%的已关闭的个人残疾保险业务进行再保险，主要是英联邦已经建立并将维持抵押信托账户，以使割让的公司受益，以确保其在再保险协议下的义务。作为协议的一部分，额外的封闭式个人残疾业务由2020年12月未转让的直接业务和割让公司从第三方承担的业务组成，预计将在2021年第一季度得到再保险，条件是收到所需的同意和监管批准，以及满足或放弃其他惯例成交条件，并被视为本次交易的第二阶段。

2020年12月，普罗维登斯人寿和意外保险公司(PLC)，也是Unum集团的全资国内保险子公司，与英联邦达成了一项协议，根据协议，PLC将为现役寿险队列(ALR队列)向英联邦提供为期12年的波动性保险，约占割让给英联邦的准备金的5%。作为这项协议的一部分，PLC从英联邦获得了大约6200万美元的付款。PLC将向英联邦提供类似的保险，涉及作为交易第二阶段的一部分将被割让的额外业务。在12年承保期结束时，联邦政府将保留被放弃业务的ALR队列的剩余事故和索赔风险。

关于2020年12月结束的第一阶段共同保险协议，割让公司向英联邦支付了总计约4.38亿美元的现金割让佣金，并转移了主要由固定到期日证券和现金组成的额外资产，总额为66.698亿美元。作为这项再保险协议的结果，我们在2020年第四季度确认了以下内容：

•与投资转移有关的已实现投资净收益总计13.023亿美元，税后为10.288亿美元。

•福利增加和未来福利准备金变动12.845亿美元，或税后10.147亿美元，原因是实现了以前未实现的投资收益和亏损，记录在累积的其他全面收益中。

•交易成本总计2100万美元，税后为1660万美元。

•3650万美元的税收优惠。

•与索赔状态保单(DLR队列)有关的可收回再保险61.415亿美元。

•与DLR队列相关的再保险成本或预付再保险费为8.157亿美元，其中我们在交易完成后确认了260万美元的摊销费用，或200万美元的税后摊销费用。

•与ALR队列相关的8820万美元的存款资产。

在2020年第四季度，我们因再保险交易释放了约4亿美元的资本，我们预计在2021年第一季度释放约2.5亿美元的额外资本，假设交易的第二阶段得到全面执行，前提是收到所需的同意和监管批准，以及满足或豁免其他惯例成交条件。请参阅本文第1项中的“再保险”、第7项中的“分部结果”和“流动资金和资本资源--可从子公司获得的现金”，以及第8项中的“合并财务报表附注”中的附注12和16，以进一步讨论与本再保险协议相关的影响。

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2020年长期护理储备金增加

在2020年第四季度，我们完成了对政策储备充足性的审查，其中纳入了我们最新的经验，并对所有重大假设进行了审查。根据我们的分析，在2020年第四季度，我们更新了准备金假设，并确定我们的总保单和索赔准备金应增加1.515亿美元，以反映我们目前对未来福利义务的估计。这一增长主要是由我们利率假设的更新推动的，但被有利的保费费率上调批准和库存更新部分抵消。有关长期护理准备金更新中使用的假设的进一步讨论，请参阅本项目7的“关键会计估计”中包含的“关键假设的趋势”。

2020年集团养老金准备金上调

在2020年第四季度，我们完成了对政策储备充足率的年度审查，其中纳入了我们最新的经验，并对所有假设进行了审查。根据我们的分析，在2020年第四季度，我们更新了我们的准备金假设，并确定我们的保单和索赔准备金应该增加1750万美元，以反映我们更新的贴现率假设。

与组织设计更新相关的成本

在2020年第三季度，我们重新调整了组织结构的某些部分，将资源转移到加速增长、为优先投资提供资金以及简化和改进我们的业务实践。与此更新相关的费用为2,330万美元，主要包括员工遣散费和福利成本以及与终止租赁和处置某些固定资产相关的成本。这一更新没有导致我们的任何业务线退出或出售，我们预计未来不会有与此更新相关的重大额外成本。

ROU资产减值损失

在2020年第二季度，我们确认了1,270万美元的ROU资产减值损失，该损失与我们的一个办公空间运营租赁有关，我们不打算继续使用该租赁来支持我们的一般运营。减值损失是由于ROU资产的公允价值比其账面价值有所下降而记录的。

英国税法修改

2020年7月22日，通过了2019-21年度财政法案，导致英国税率从17%提高到19%，追溯到2020年4月1日，这导致了930万美元的税费，用于重估我们的税收资产和负债。

英国公投

2020年1月31日，英国正式通过了一项正式退出欧盟的法案。2020年12月24日，双方就未来与欧盟的贸易关系达成协议。该协议主要集中在商品贸易，而不是英国的服务业，后者将在2021年进行进一步谈判，并将重点放在金融服务和未来的监管上。此外，英国政府正在审查金融服务公司的监管框架，这可能会导致英国监管资本或英国税收法规的变化。我们预计我们英国业务的基本运营以及在欧盟的波兰业务不会受到英退的重大影响，但我们可能会看到英国的增长继续受到抑制，以及由于英国经济目前的混乱和不确定性而出现的收益波动。我们在英国和欧盟发行人的投资的公允价值可能也会出现波动，但我们预计减值或违约不会大幅增加，我们也不认为这种波动会影响我们持有这些投资的能力。此外，目前的经济状况也可能导致我们偿付能力比率的波动。我们报告的综合财务业绩可能会继续受到英镑兑美元汇率波动的影响。见本文件第1项“风险因素”中的“规定”、本文件第1A项中的“风险因素”和本文件第7项中的“Unum International Segment”。

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冠状病毒病2019(新冠肺炎)

2020年3月11日，世界卫生组织将新冠肺炎传播确定为大流行。新冠肺炎对全球经济造成了重大破坏，对我们公司和整个保险业都产生了不利影响。由于这些事件的性质史无前例，以及目前这种环境的变化速度，我们目前无法完全估计新冠肺炎大流行的最终影响。我们正在密切关注与我们的业务相关的几个关键因素，这些因素已经并可能继续产生不利影响。

经营成果

福利体验

我们在某些产品中发现了与历史经验不符的活动，这是由于新冠肺炎和相关环境造成的。特别是，我们的寿险产品线的死亡率更高，我们的某些残疾产品线的索赔发生率更高，而由于我们的索赔流程中断，我们Unum UK集团的长期残疾产品线的索赔解决方案更低。相反，由于居家订单和一般隔离措施的影响，我们的牙科和视力产品的索赔利用率较低，特别是在2020年第二季度。在我们的长期护理产品线方面，我们经历了较高的索赔死亡率和较低的提交发病率。

我们将继续关注我们所有产品的收益体验，寻找可能与新冠肺炎相关的趋势。有关我们每个运营业务部门的收益体验的进一步讨论，请参阅本项目7中的“部门结果”。

净投资收益

在2020年期间，由于当前的经济状况，我们的净投资收入有所下降。目前的经济状况维持了低利率环境，这已经并将继续影响我们投资资产的收益率，特别是与新现金流投资有关的收益。我们合伙投资的资产净值在2020年第四季度继续改善，而今年早些时候经历的低迷反映了2020年第三季度市场状况的改善，导致我们的合伙投资在2020年实现了总体正收益，尽管低于我们在2019年的收益水平。我们还与某些要求临时延期偿还的商业抵押贷款借款人合作，但这些情况并未导致大量延期贷款，也没有对我们的净投资收入产生重大影响。有关我们投资组合的进一步信息，请参阅本报告第7项所载的“投资”和本报告第8项所载的“合并财务报表附注”的附注2和3。

保费收入和保费应收账款

我们经历了与我们的某些产品线相关的销售活动中断，原因是一些潜在的新客户推迟了他们的购买决定，原因是考虑到当前的经济环境，以及我们在数字工具和功能上的投资在一定程度上缓解了我们传统上亲自销售的政策的挑战，我们与潜在的新客户会面的能力受到了挑战。如果我们继续经历这种干扰，我们的保费收入可能会下降。此外，在我们的某些产品线中，我们的客户在应对当前环境时投保的人寿保险数量也在下降。虽然我们从客户那里收取的保费没有出现实质性下降，但考虑到较高的失业率和客户财务状况的普遍不确定性，我们增加了应收保费余额中的信贷损失拨备。我们继续与我们的客户合作，了解他们各自的财务状况，并在个案的基础上开发解决方案，以允许额外的支付灵活性，以提高收取保费的可能性，并避免保险中断。然而，情况可能会迅速恶化，这可能会导致短期内持续性水平和销售增长的下降，如果目前的情况持续下去，可能会持续更长时间，这可能会通过继续增加信贷损失拨备和降低保费收入而对我们的运营业绩产生重大影响。

有关我们的信贷损失准备的进一步信息，请参阅本文第8项所载“合并财务报表附注”的附注1。

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财务状况

投资

关于我们的固定期限证券组合，目前的经济状况增加了资本市场的波动性，并对许多公司的盈利能力造成了重大压力。油价在今年早些时候经历的大幅下跌，以及从2020年第一季度开始的新冠肺炎导致的需求减少，也给能源行业企业的盈利能力带来了压力。我们在2020年第一季度录得信贷亏损，主要与能源行业公司发行的固定期限证券有关，但在2020年剩余时间内，主要由于油价改善，与能源证券相关的信贷损失微乎其微。我们对消费周期类股的敞口只占我们投资组合的一小部分，而我们对航空公司和餐饮业等其他承压行业的敞口微乎其微。由于新冠肺炎相关的关闭，我们对消费周期类股的敞口一直处于压力之下。我们继续定期监测资本市场活动，如果与我们固定期限证券的发行人相关的持续波动和评级下调，我们可能会经历进一步的信贷损失，违约增加，以及我们的保险子公司需要额外的资本。然而，我们仍然对我们投资组合的整体实力和信用质量充满信心。

其他

如果我们在上述重点领域继续出现不利趋势，我们还可能经历某些额外的、相关的影响，例如，如果我们的持续性下降，递延收购成本的摊销将增加。如果我们的业务整体盈利能力下降，我们还可能被要求注销或减损某些无形/长期资产，如收购的业务价值和商誉。此外，如果我们的业务盈利能力下降，我们还可能被要求就我们的递延税项资产的变现建立估值津贴。

流动性与资本资源

我们通过采取行动加强了我们的流动性状况，例如维持更高水平的短期投资，以及将我们某些美国保险子公司的额外抵押品张贴到地区性联邦住房贷款银行(FHLB)。因此，我们相信我们拥有适当的流动性和获得资本的渠道，以避免对我们的运营造成重大干扰。我们尚未体验到收取保费和提交索赔活动对我们的流动资金造成的重大影响；不过，我们会继续关注这些项目的发展。

截至2020年12月31日，我们通过地区FHLB的会员资格借入了3.122亿美元的资金，这些资金用于投资短期投资或固定期限证券。尽管我们在2020年12月31日确实增加了FHLB借款，但我们还有大约10.93亿美元的额外借款能力，如果需要的话，可以用于流动性。此外，我们还可以在不同的贷款人银团下获得两项无担保循环信贷安排，使我们能够借入总计6亿美元的资金。目前，这些贷款没有未偿还的借款，但如果我们未来选择借款，我们仍将遵守所需的公约。2020年5月，我们发行了5.0亿美元2025年到期的利率为4.500的优先债券，增强了我们的流动性，并展示了我们在紧张的经济环境下筹集资金的能力。

我们的本金总额为5.625%的无担保票据于2019年第三季度到期，本金总额为4.0亿美元，于2019年第二季度通过发行债券筹集资金，因此在2024年之前，我们没有即将到来的重大债务到期日。我们继续履行目前债务协议和信贷安排中所载的金融公约，我们预计在以后的时期内，我们将继续履行这些公约。

如果我们的流动性开始受到重大影响，我们可能会出售高流动性的投资资产，或者通过我们的信贷安排借入资金，以满足运营现金流要求。

业务运作

除了我们某些产品线的销售流程中断外，我们的运营流程没有发生重大中断，因为我们能够成功实施业务持续计划，以适应员工和客户安全的远程工作安排。我们也没有经历过新冠肺炎对我们的财务报告系统或财务报告和披露控制程序的内部控制造成的重大破坏。为了员工和客户的安全，我们已经实施了旅行限制，但预计这些限制不会严重扰乱我们的运营。

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2018年长期护理储备增加

我们长期护理业务的保单准备金是使用毛保费估值方法确定的，在2018年第三季度之前，是基于截至2014年12月31日(我们在亏损确认下的最后一次假设更新日期)建立的假设进行估值的。毛保费估值假设在确认亏损之日后不会改变，除非再次确定准备金不足。我们每年第四季都会检讨政策储备是否足够，或在适当的情况下，采用截至检讨日期的最佳估计假设，进行更频密的检讨。

2018年第三季度，我们完成了对政策储备充足率的年度审查，其中纳入了我们最新的经验，并对所有假设进行了审查。审查利用了内部和外部数据以及外部咨询公司的质量保证和行业基准。根据我们的分析，在2018年第三季度，我们更新了准备金假设，并确定我们的保单和索赔准备金应增加7.508亿美元，或税后5.931亿美元，以反映我们目前对未来福利义务的估计。这一增长主要是由于我们的负债和利率假设的更新，特别是索赔发生率和索赔终止率的更新，导致准备金增加了约22亿美元。部分抵消了这一增长的是，我们对保险费率上升的假设进行了更新，导致储备减少了约14亿美元，导致储备净增至7.508亿美元。

2018年收购业务

2018年11月底，我们收购了牙科健康维护组织Jaimini Health，Inc.(Jaimini Health)100%的股份和投票权。对Jaimini Health的收购将扩大我们在美国，特别是加利福尼亚州的员工福利牙科服务，我们的Unum美国分部报道了这一消息。

2018年10月底，我们收购了波兰金融保护福利提供商Pramerica Zycie Tuir S.A.(我们随后将其更名为Unum Zycie Tuir S.A.，并称为Unum波兰)100%的股份和投票权。此次收购将扩大我们在欧洲的业务，我们相信这是一个有吸引力的金融保护福利市场。

2018年1月，我们收购了休假管理技术提供商LeaveLogic，Inc.(LeaveLogic)100%的股份和投票权。收购LeaveLogic将通过为雇主和员工提供工具来更好地管理探亲假流程，从而增强我们目前的休假管理产品，我们的Unum美国分部报道了这一点。

详情见本文第8项“合并财务报表附注”附注13。

2021年综合公司展望

我们相信，我们在工作场所提供金融保护产品的纪律严明的做法使我们处于有利地位。我们提供的产品和服务对雇主、员工及其家人来说从未像现在这样重要，特别是考虑到新冠肺炎疫情的出现。我们继续履行我们的企业宗旨，通过在人们需要的时候为他们提供优质的服务，帮助工作世界在生活的各个时刻蓬勃发展。我们的战略仍然集中在通过投资和改造我们的业务和技术来发展我们的核心业务，以预测和响应我们客户不断变化的需求，通过有意义的合作伙伴关系和在我们投资组合中有效部署我们的资本来扩展到新的邻近市场。

考虑到最近的新冠肺炎大流行，在短期内，我们预计营收增长将是具有挑战性的，我们还可能继续经历更大的索赔波动性。低利率环境继续对我们的利润率造成压力，因为它影响了净投资收益以及我们保险负债的潜在贴现率。我们还预计，通过净投资收入，特别是合伙企业资产净值的变化，我们将经历进一步的投资波动。作为我们持续的定价纪律和储备方法的一部分，我们不断监测新出现的利率经验，并酌情调整我们的定价和准备金贴现率。

我们的业务因地理位置、行业敞口和案例规模而非常多样化，我们继续分析和采用我们相信将帮助我们驾驭当前环境的战略。这些战略使我们能够保持财务灵活性，以支持我们的业务需求，同时还能将资金返还给我们的股东。我们拥有强大的核心业务，有创造大量资本的记录，我们将继续投资于我们的业务，并向邻近市场扩张，在这些市场，我们可以最好地利用我们的专业知识和能力，在这些机会重新出现时抓住市场增长机会。从长远来看，我们相信，始终如一的经营业绩，加上战略举措的实施和资本的有效部署，将使我们能够实现我们的财务目标。

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本文第7项中的“非GAAP财务措施的对账”、“综合经营结果”、“分部结果”、“投资”和“流动性和资本资源”以及本文第8项中的“合并财务报表附注”中都有进一步的讨论。

非公认会计准则与其他财务指标的对账

我们使用非GAAP财务指标来分析我们的业绩。非GAAP财务计量是对一家公司的业绩、财务状况或现金流的数字计量，它排除或包括通常不被排除或包括在根据GAAP计算和呈报的最直接可比计量中的金额。非GAAP财务衡量标准“税后调整后营业收入”与我们根据GAAP编制的综合经营业绩和损益表中的净收入不同，这是因为扣除了已实现的投资净损益和摊销的再保险成本，以及以下对账中规定的某些其他项目。我们相信，税后调整后的营业收入是一个更好的业绩衡量标准，也是我们业务盈利能力和潜在趋势的更好指标。

已实现的投资收益或亏损取决于市场状况，并不一定与我们部门的基本业务决策有关。我们的投资重点是投资收益，以支持我们的保险责任，而不是产生已实现的投资收益或亏损。虽然我们可能会经历实际的投资收益或亏损，这将影响未来的收益水平，但长期关注是必要的，以保持业务生命周期内的盈利能力，因为我们的基础业务本质上是长期的，我们需要赚取计算负债时假设的利率。

如前所述，我们已经通过2020年12月签署的再保险协议退出了我们的封闭式个人残疾产品线的很大一部分。因此，我们排除了由于退出与DLR保单队列相关的业务而确认的再保险成本的摊销。我们相信，剔除摊销的再保险成本可以更好地了解我们正在进行的业务的结果。

我们可能会在其他时候将某些其他项目排除在我们对财务比率和指标的讨论之外，以加强对我们的经营业绩和基本基本面的理解和可比性，但这种排除并不表明类似的项目可能不会再次出现，也不会取代净收益或净亏损作为衡量我们整体盈利能力的指标。

有关2018和2020年长期护理准备金增加的影响、团体养老金准备金增加、封闭式个人伤残再保险交易的总影响、再保险成本的摊销、与组织设计更新相关的成本、与组织设计更新相关的成本、与我们的办公空间运营租赁相关的ROU资产减值损失，请参阅本文第7项所载的“执行摘要”和项目8所载的“合并财务报表附注”中的附注6、7、8、12、13和15，以进一步讨论2018年和2020年长期护理准备金增加的影响、团体养老金准备金增加、封闭式个人残疾再保险交易的总影响、与组织设计更新相关的成本、与我们的一项办公空间运营租赁相关的ROU资产的减值损失。

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GAAP财务指标与我们的非GAAP财务指标的对账如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2020												2019												2018
			(单位：百万)						每股**						(单位：百万)						每股**						(单位：百万)						每股**
净收入			$	793.0					$	3.89					$	1,100.3					$	5.24					$	523.4					$	2.38
不包括：
已实现投资净损益
与再保险交易相关的已实现投资净收益(扣除税费净额273.5美元；$-；$-)			1,028.8						5.05						—						—						—						—
已实现投资亏损净额，其他(扣除税收优惠净额20.9美元；4.5美元；11.0美元)			(82.3)						(0.40)						(18.7)						(0.09)						(28.5)						(0.12)
已实现投资净收益(亏损)合计			946.5						4.65						(18.7)						(0.09)						(28.5)						(0.12)
与封闭式个人伤残再保险交易有关的项目
福利准备金和交易成本的变化(扣除274.2美元的税收优惠；$-；$-)			(1,031.3)						(5.06)						—						—						—						—
摊销再保险成本(扣除税收优惠0.6美元；$-；$-)			(2.0)						(0.01)						—						—						—						—
再保险交易的净税收优惠			36.5						0.18						—						—						—						—
与封闭式个人伤残再保险交易相关的项目合计			(996.8)						(4.89)						—						—						—						—
增加长期护理准备金(扣除税收优惠后净额为31.8亿美元；-157.7美元)			(119.7)						(0.59)						—						—						(593.1)						(2.70)
集团养老金准备金增加(税收优惠3.7美元；$-；$-)			(13.8)						(0.07)						—						—						—						—
与组织设计更新相关的成本(扣除税收优惠后净额为4.7美元；$-；$-)			(18.6)						(0.09)						—						—						—						—
ROU资产减值损失(扣除税收优惠净额2.7美元；$-：$-)			(10.0)						(0.05)						—						—						—						—
与提前偿还债务有关的成本(扣除税收优惠净额$-；$5.7；$-)			—						—						(21.6)						(0.11)						—						—
税后调整后营业收入			$	1,005.4					$	4.93					$	1,140.6					$	5.44					$	1,145.0					$	5.20
*假设稀释

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我们根据“调整后的营业收入”和“调整后的营业收入”或“调整后的营业亏损”来衡量和分析我们的部门业绩，这些不同于我们的综合收益表中所列的总收入和所得税前收入，原因是不包括已实现的净投资损益和摊销的再保险成本，以及以下对账中规定的某些其他项目。这些业绩衡量标准符合GAAP部门报告指南，但不应被视为总收入、所得税前收入或净收入的替代品。“

收入总额与“调整后的营业收入”、所得税前收入与“调整后的营业收入”的对账如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
总收入			$	13,162.1					$	11,998.9					$	11,598.5
不包括：
已实现投资净收益(亏损)			1,199.1						(23.2)						(39.5)
调整后的营业收入			$	11,963.0					$	12,022.1					$	11,638.0
所得税前收入			$	964.0					$	1,382.1					$	627.8
不包括：
已实现投资净损益
与再保险交易相关的已实现投资净收益			1,302.3						—						—
已实现投资净亏损，其他			(103.2)						(23.2)						(39.5)
已实现投资净收益(亏损)合计			1,199.1						(23.2)						(39.5)
与封闭式个人伤残再保险交易有关的项目
福利准备金和交易费用的变化			(1,305.5)						—						—
再保险费用的摊销			(2.6)						—						—
与封闭式个人伤残再保险交易相关的项目合计			(1,308.1)						—						—
增加长期护理储备			(151.5)						—						(750.8)
集团养老金准备金上调			(17.5)						—						—
与组织设计更新相关的成本			(23.3)						—						—
ROU资产减值损失			(12.7)						—						—
与提前偿还债务有关的费用			—						(27.3)						—
调整后营业收入			$	1,278.0					$	1,432.6					$	1,418.1

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关键会计估计

我们根据公认会计准则编制财务报表。按照公认会计原则编制财务报表要求我们做出影响财务报表和附注中报告金额的估计和假设。随着更多信息的披露，估计和假设在未来可能会发生变化，这可能会影响我们财务报表中报告和披露的金额。被认为对我们的财务状况和经营结果最关键的会计估计是与政策和合同福利准备金、递延收购成本、投资估值、养老金和退休后福利计划、所得税和或有负债有关的估计。欲了解更多信息，请参阅本文第8项“合并财务报表附注”附注1中我们的重要会计政策。

保单和合同福利准备金

保单和合同福利准备金是我们最大的负债，是我们估计最终将支付给投保人的索赔。储备金分为两大类，一类是为尚未招致的索偿而设的保单储备金，另一类是为已招致或估计已招致但尚未向我们呈报的索偿而设的索偿准备金。截至2020年12月31日和2019年12月31日，保单和合同福利准备金分别为453亿美元和437亿美元，分别约占我们总负债的75.8%和76.6%。分给再保险公司的准备金分别为132亿美元和72亿美元T de2020年9月31日和2019年9月31日，并在我们的合并资产负债表中报告为可收回的再保险。

政策储备

保单准备金是在我们发出保单的同一时期建立的，等于预计的未来保单收益和未来保费之间的差额，允许留出支出和利润的余地。这些准备金主要涉及我们的非利息敏感型产品，包括Unum US部门的个人残疾和自愿福利产品；Unum International部门的个人残疾和人寿产品；殖民地人寿部门的残疾、癌症和危重疾病保单；以及Closed Block部门的个人残疾、长期护理和其他产品。准备金是根据在保单发出之日适当的假设计算的，除非保单准备金变得不足(即发生损失确认)，否则不会在其后修改。

•持续性假设基于我们的实际历史经验，并针对未来预期进行了调整。

•与死亡率和发病率相关的索赔发生率和索赔解决率假设基于实际经验或适当调整的行业标准，以反映我们的实际经验和未来预期。

•贴现率假设是基于我们当前和预期的净投资回报。

在建立政策储备时，我们使用的假设反映了我们的最佳估计，同时考虑了未来实际经验中可能出现的不利差异，这导致了总的政策储备余额中嵌入了针对不利偏差的准备金。不过，我们并没有设立明确和独立的储备金，作为与我们的假设背道而驰的拨备。

我们每年对我们的保单准备金进行损失确认测试，或在适当的情况下更频繁地使用截至测试日期的最佳估计假设，而不计提不利偏差拨备。当我们执行损失确认测试时，我们将每个主要产品线的保单准备金分组到一个细分市场中。若根据该等最佳估计假设厘定的保单储备高于我们现有的保单储备(扣除任何递延收购成本余额)，则会增加现有保单储备或减少递延收购成本，以即时确认不足之处。此后，产品线的保单准备金的计算方法与我们用于损失确认测试的方法相同，称为毛保费估值方法。在该方法中，我们使用截至毛保费估值(亏损确认)日期(而不是初始保单发行日期)的最佳估计来确定我们将支付的预期未来索赔、佣金和费用以及我们将收到的预期未来毛保费。

由于有关保单持续性、死亡率和发病率以及贴现率的关键保单准备金假设都是基于当时适当的假设在保单发行时锁定的，因此保单准备金假设通常不会因为保单签发后索赔状态从活跃变为残疾而改变。根据筹资机制的不同，在伤残期间持有全额保单储备，反映在伤残索赔期间继续为全额保单储备提供资金，或者持有部分保单储备，以反映个人投保人需要康复，然后才能再次为单独发生的情况提出索赔。随着时间的推移，保单准备金的建立和释放基于在保单发行时所做的假设，即当投保人达到承保终止年龄、死亡或自愿使保单失效时，准备金将被消除。Unum美国、Unum International和殖民地人寿产品的保单准备金是使用净值确定的

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GAAP规定的水平保费方法。在应用这一方法时，我们根据产品类型、发病率和死亡率假设、索赔解决率假设和保单持续性假设等，确定我们预期的未来理赔金额和预期的未来保费收入。然后，我们应用利息或贴现率来确定我们将支付的预期未来索赔和索赔费用的现值，以及我们将收到的预期未来保费，并允许预留利润拨备。

我们封闭式部分的保单储备包括针对个人残疾、个人和团体长期护理的某些较旧的保单表格，以及某些其他产品，所有这些产品都不再积极销售。个人残疾以及个人和团体长期护理的准备金是使用毛保费估值方法确定的。关键假设是持续性、死亡率和发病率、索赔发生率、索赔解决率、佣金率和维护费用费率。对于长期护理，保险费率上涨也是一个关键假设。我们采用利息或贴现率来确定我们将支付的预期未来索赔、佣金和费用的现值，以及我们将收到的预期未来保费，而不计提未来利润拨备。利率是基于我们对支持这些业务的准备金的投资组合的预期净投资回报。在毛保费估值方法下，我们没有就偏离这些假设的风险计入内含拨备。毛保费估值假设在确认亏损之日后不会改变，除非再次确定未来准备金不足。

某些其他产品的保单储备，不包括个人残疾和个人和团体长期护理，不再积极营销，在我们的封闭式部分中报告，按毛额计算为57亿美元。我们已把与其他产品有关的50亿元储备交予再保险公司，这些储备主要是保单储备。割让的储备余额在我们的综合资产负债表中报告为可收回的再保险。我们继续为一批团体养老金产品提供服务，我们没有放弃这些产品，这些产品的政策储备是基于预期死亡率和退休比率的。预期未来付款按反映支持负债的资产的预期投资回报的利率贴现。

索赔准备金

索赔准备金是在发生或估计发生索赔但尚未向我们报告(IBNR)时建立的，按照GAAP的规定，它等于我们对未来索赔付款和索赔调整费用负债现值的长期最佳估计。索赔准备金是基于有关索赔的实际已知事实，例如根据适用保单可获得的福利、承保福利期、年龄，以及(如果适用)索赔人的职业和残疾原因，以及根据我们的实际历史经验和预期未来经验的变化而得出的假设，这些因素包括索赔持续时间、贴现率和保单福利补偿，包括社会保障和其他基于政府的福利。IBNR索赔准备金与已发生索赔准备金类似，包括我们对索赔持续时间和贴现率的假设，但由于我们还不知道有关具体索赔的事实，这些准备金也是基于历史发生率假设建立的，包括索赔报告模式、索赔平均成本和已发生索赔的预期数量。我们的已发生索赔准备金和IBNR索赔准备金不包括任何关于不利偏离我们假设的风险的准备金。

索赔准备金与保单准备金不同，随着当前索赔经验和对未来影响索赔经验的因素的预测发生变化，索赔准备金可能会进行修订。每个季度，我们都会回顾我们的新兴经验，以确保我们的索赔准备金是适当的。如果我们根据我们的实际经验和对未来事件的看法，认为我们的长期假设需要修改，我们就会相应地调整我们的准备金，计入本期收入的费用或贷方。

建立索赔准备金负债有多种估算方法，每种方法都有其优缺点。现有的计算索赔准备金的方法有表准备金法、已付损失发展法、已发生损失发展法、计数严重度法和期望索赔成本法。没有一种方法在所有情况下和所有产品线上都比其他方法更好。我们选择的估算方法是我们认为能产生最可靠储量的方法。

我们对Unum US集团的长期残疾和个人残疾索赔以及我们的封闭式个人残疾和团体和个人长期护理索赔的报告索赔使用表格准备金方法。根据表格准备金方法，报告索赔的准备金是基于实际报告的索赔人的某些特征，如年龄、残疾时间和医疗诊断，以及关于索赔期限、贴现率和保单福利抵销的假设。我们认为，表格储备法是计算长期负债最准确的方法，并允许我们使用关于每项索赔的最现有的已知事实。我们长期产品的IBNR索赔准备金是使用计数和严重性方法计算的，该方法使用要报告的索赔的历史模式和相关的索赔成本。对于Unum美国集团短期残疾产品，对已经提交的索赔的未来付款价值的估计，以及

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IBNR索赔，是使用支付损失发展法而不是根据我们用于报告的长期产品索赔的个人索赔基础来确定的。对于这些产品，从根据保单触发索赔的事件到这些索赔的最终解决之间的平均时间长度比我们的长期负债短得多，从而导致估计的可变性较小。

Unum US团体人寿和意外死亡和肢解产品的索赔准备金主要与已报告但尚未支付的死亡索赔、IBNR死亡索赔以及放弃保费福利的责任有关。死亡索赔准备金是基于实际支付的面值金额，IBNR准备金是使用已支付损失发展法计算的，保费福利准备金的豁免是使用表格准备金方法计算的。

在Unum US和殖民地人寿部门报告的支持集团和个人牙科和视力产品的索赔准备金的索赔支付期很短。因此，主要代表IBNR和少量待付款索赔的准备金是使用已支付损失发展法计算的。

支持Unum International部门的索赔准备金的计算方法与我们对Unum美国残疾和团体寿险准备金的计算方法大致相同。Unum UK团体依赖型寿险产品的索赔准备金是根据我们对索赔期限和贴现率的假设，使用贴现现金流计算的。计算这一部分的索赔准备金时使用的假设是基于标准的特定国家/地区的行业经验，并根据我们自己的经验进行了调整。

殖民地人寿的大部分业务部门都有短期收益，由于索赔赔付期较短，这些业务通常比我们的长期产品具有较小的估计变异性。我们对殖民地人寿业务的索赔准备金主要是根据我们自己的经验，采用已发生损失的发展方法来确定的。已发生损失发展方法使用按损失日期付款的历史模式来预测每个损失日期的未来索赔付款。在已发生损失的发展方法可能不合适的情况下，我们使用每份保单的预期索赔成本或其他风险敞口指标来估计已发生的索赔。殖民地人寿业务部门索赔准备金的关键假设是估计未来索赔支付的时间、比率和金额，以及与支付索赔相关的估计费用。

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下表显示了按主要产品线划分的保单准备金、已发生索赔准备金和IBNR索赔准备金，其中保单准备金和索赔准备金的总和显示了可收回的相关再保险的毛收入和净额。已发生索赔准备金是指根据每项已发生索赔应支付的预期收益，以及与支付索赔相关的其他费用。IBNR索赔准备金包括已发生但未报告的索赔准备金，以及为我们的残疾产品重新开立索赔准备金。我们的残疾产品的IBNR和重新开放的索赔准备金是根据历史监测总体开发和维护的。下图中影响保单和索赔准备金逐年可比性的是2020年长期护理和团体养老金准备金的增加，以及我们于2020年12月达成的封闭式整体个人残疾再保险交易。见本报告第7项的“执行摘要”和本报告第8项的“合并财务报表附注”附注6和12，以供进一步讨论。

(单位：百万美元)			2020年12月31日
			毛																																				转让的再保险总额
			政策储备												索赔准备金																														总净值
									%						已招致						IBNR						%						总计
群体残疾			$	—					—		%				$	5,663.4					$	720.4					26.5		%				$	6,383.8					$	58.3					$	6,325.5
群体生活与意外死亡与肢解			58.8						0.3						715.4						261.3						4.0						1,035.5						3.0						1,032.5
个人残疾			475.9						2.2						1,417.4						146.0						6.5						2,039.3						216.3						1,823.0
自愿福利			1,731.3						8.2						46.3						55.3						0.4						1,832.9						25.3						1,807.6
牙科和视力			—						—						0.2						11.3						—						11.5						0.1						11.4
Unum US细分市场			2,266.0						10.7						7,842.7						1,194.3						37.4						11,303.0						303.0						11,000.0
UNUM国际分部			208.4						1.0						2,077.0						138.6						9.2						2,424.0						89.9						2,334.1
殖民生活片段			2,354.8						11.2						329.0						117.4						1.8						2,801.2						4.5						2,796.7
个人残疾			196.3						0.9						9,641.9						144.2						40.5						9,982.4						7,810.1						2,172.3
长期护理			10,402.1						49.3						2,147.4						268.5						10.0						12,818.0						44.4						12,773.6
其他			5,675.0						26.9						166.1						113.1						1.1						5,954.2						4,966.3						987.9
闭合块段			16,273.4						77.1						11,955.4						525.8						51.6						28,754.6						12,820.8						15,933.8
小计			$	21,102.6					100.0		%				$	22,204.1					$	1,976.1					100.0		%				45,282.8						13,218.2						32,064.6
与未实现投资损益相关的调整																																	6,225.6						200.2						6,025.4
整合																																	$	51,508.4					$	13,418.4					$	38,090.0

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			2019年12月31日
			毛																																				转让的再保险总额
			政策储备												索赔准备金																														总净值
									%						已招致						IBNR						%						总计
群体残疾			$	—					—		%				$	5,814.5					$	683.8					28.2		%				$	6,498.3					$	58.3					$	6,440.0
群体生活与意外死亡与肢解			59.9						0.3						721.1						234.2						4.1						1,015.2						6.2						1,009.0
个人残疾			499.0						2.4						1,391.1						140.3						6.6						2,030.4						217.2						1,813.2
自愿福利			1,700.1						8.2						45.8						51.4						0.4						1,797.3						26.1						1,771.2
牙科和视力			—						—						—						15.4						0.1						15.4						0.2						15.2
Unum US细分市场			2,259.0						10.9						7,972.5						1,125.1						39.4						11,356.6						308.0						11,048.6
UNUM国际分部			186.5						0.9						1,986.4						110.0						9.1						2,282.9						87.6						2,195.3
殖民生活片段			2,229.0						10.8						297.4						113.2						1.8						2,639.6						6.2						2,633.4
个人残疾			258.8						1.3						8,724.1						172.7						38.5						9,155.6						1,669.4						7,486.2
长期护理			9,864.6						47.8						2,045.2						232.0						9.9						12,141.8						44.7						12,097.1
其他			5,847.9						28.3						177.6						120.5						1.3						6,146.0						5,133.1						1,012.9
闭合块段			15,971.3						77.4						10,946.9						525.2						49.7						27,443.4						6,847.2						20,596.2
小计			$	20,645.8					100.0		%				$	21,203.2					$	1,873.5					100.0		%				43,722.5						7,249.0						36,473.5
与未实现投资损益相关的调整																																	5,803.1						424.7						5,378.4
整合																																	$	49,525.6					$	7,673.7					$	41,851.9

关键假设

保单和索赔准备金的计算涉及许多假设，但用于计算准备金的主要假设是(1)贴现率，(2)索赔解决率，(3)保单准备金和IBNR索赔准备金的索赔发生率。在这些假设中，我们的贴现率和索赔解决率假设在历史上对我们的准备金水平产生了最重大的影响，因为我们的许多产品线提供了较长时间的福利支付。

1.这个贴现率，用于计算保单准备金、已发生准备金和IBNR索赔准备金，是我们用来贴现未来索赔付款以确定现值的利率。贴现率越高，准备金越低。如果贴现率高于我们未来的投资回报，我们投资的资产将无法赚取足够的投资收入来支持我们未来的索赔。在这种情况下，储备最终可能会不足。我们基于支持储备的资产的当前和预期未来投资收益率，考虑到当前和预期的未来市场状况，设定了我们的假设。如果购买的新投资的投资收益率与现有投资组合的投资收益率不同，债权的贴现率假设可能会调整，以反映新投资收益率的影响。

2.这个索赔解决率既用于保单准备金，也用于已发生和IBNR索赔准备金，是指残疾或长期护理索赔因被保险人康复或死亡而关闭的概率。它很重要，因为它被用来估计索赔将支付多长时间的福利。估计的解决率设置得太高将导致准备金低于随着时间的推移支付索赔福利所需的准备金。索赔解决假设涉及许多因素，包括残疾原因、投保人的年龄、提供的合同福利类型以及自最初残疾以来的时间。我们主要用我们自己的

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索赔经验，以开发我们的索赔解决假设。这些假设是针对死亡概率和残疾恢复概率而建立的。我们的研究回顾了几年来的实际索赔解决经验，更重视我们最近几年的经验。我们还会考虑索赔解决体验中任何预期的未来变化。

3.这个发病率，用于保单准备金和IBNR索赔准备金，是向我们提交新索赔的比率。发病率受到很多因素的影响，包括被保险人的年龄、被保险人的职业或行业、福利计划的设计，以及某些外部因素，如消费者信心和失业水平。我们通过对实际发病结果的历史回顾以及对未来发病预期的展望来建立我们的发病假设。

建立储备假设是复杂的，涉及许多因素。准备金，特别是为长期残疾和长期护理提供保险的保单，取决于许多假设，而不仅仅是前述讨论中提出的假设。内部和外部事件的影响，如索赔操作程序的变化，经济趋势(如失业率和消费者信心水平)，新疾病的出现，医疗的新趋势和发展，以及法律趋势和立法变化，包括提供政策福利抵消的社会保障和其他基于政府的福利计划的变化，以及其他因素，将影响索赔发生率、索赔解决率和索赔成本。此外，对于为残疾或高龄长期护理提供保险的政策，高龄死亡率的水平和模式将影响总体福利成本。储备假设因产品线和产品线内的策略类型而异。此外，在任何时期，随着时间的推移，我们的实际经验可能会与我们的长期假设产生正或负的差异，无论是单独的还是集体的，这些差异可能会相互抵消。我们使用所有假设来测试我们储备的整体充足性，并着眼于我们在一块业务的生命周期内的预期经验，而不是仅仅独立地测试一个或几个可能在短期内异常的假设。因此，虽然可以根据个别假设的改变来评估整体充足率的敏感度，但我们仍有可能根据个别假设的改变来评估储备的整体充足率结果。, 必须按产品线综合考虑各种基本假设变化的实际影响，以便判断对储备充足率的总体潜在影响。以下部分概述了我们对关键假设的趋势分析，以及我们对储备的总体假设的可变性结果，我们认为，如果实际索赔产生的金额与我们目前预期和预留的金额有实质性差异，那么这些储备合理地可能对我们未来的财务业绩产生重大影响，无论是有利的还是不利的。2020年12月，根据与英联邦达成的再保险协议，我们对大约75%的封闭式个人残疾业务进行了再保险，预计我们将在2021年第一季度完成这项交易的第二阶段，放弃剩余业务的很大一部分。因此，我们不再将此业务块纳入以下关键假设的趋势讨论中。

关键假设的趋势

一般来说，我们预计我们的死亡率和发病率索赔发病率趋势或持续性趋势在短期内不会发生重大变化，只要这些趋势确实发生变化，我们预计这些变化将在较长一段时间内逐渐发生。从历史上看，我们的群体在经济衰退期间和之后的长期残疾发病率索赔趋势有所增加，我们相信索赔发病率趋势可能在一定程度上继续遵循一般经济条件和一般劳动力的人口结构。关于2020年的新冠肺炎大流行，在短期内，我们经历了死亡率的上升，预计将持续到2021年的部分时间。然而，目前，我们对长期死亡率和发病率预期的看法并没有受到这一有限经验的影响。

Unum US GROUP LONG-TE索赔发生率RM残疾在以下方面总体上是一致的2020与前一年相比。

在……里面2020，短期和长期利率都有所下降。支持我们大部分业务的长期利率仍低于历史正常水平。我们使用的假设在此期间，我们的某些产品线的贴现准备金略低。新保单和新索赔的准备金贴现率假设会定期调整，以反映我们当前和预期的净投资回报。我们的平均折现率假设往往会在较长的一段时间内逐渐发生变化，这是因为我们的长期投资组合为我们的大部分业务提供了储备。

我们在确定准备金时使用的索赔解决率假设是我们对整个业务生命周期中将经历的解决率的预期，与任何一个时期的实际经验都会有所不同，无论是有利的还是不利的。索赔解决率对运营和环境变化非常敏感，与我们的其他储备假设相比，在较短的时间内发生重大变化的可能性更大。死亡和康复部分的这些比率分别按季度进行审查。我们Unum美国集团长期残疾产品线的索赔解决率

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在过去的几年里表现出了一些变异性。相对于我们预计在整个业务周期内经历的解决率，2019年至2020年期间的实际季度比率一直保持在我们在Unum美国集团长期残疾业务线中的长期假设的5%以内。我们集团长期残疾产品线的索赔解决率总体上呈上升趋势。

我们会监察和测试我们的储备相对于我们所有的整体假设是否足够。根据我们的估计，基于我们对Unum US集团长期残疾产品的每个准备金假设的合理可能变化的情景，当总体建模时，基于我们假设的3.3%的变化(有利或不利)，我们的准备金余额可能会产生2.01亿美元的变化。造成差异的主要因素是索赔解决率。

除了我们Unum美国集团的长期残疾业务线外，我们还考虑与长期护理保单准备金相关的准备金假设的可变性。*这些准备金是根据毛保费估值方法持有的，在亏损确认之日之后不会改变，除非再次确定准备金不足。因此，积极的发展将导致储备保证金的积累，而不利的发展将导致额外的准备金收费。-长期护理的政策储备基于一些关键假设，每个假设都有可能影响长期结果的各种因素。关于发病率、死亡率、索赔发生率和解决办法、持续性、利率和未来保险费率上涨的关键假设必须纳入对未来多年预期的扩展观点。储量对这些估计高度敏感。

在2020年第四季度，我们完成了一项关于F政策储备充足率，其中纳入了我们最新的经验，并包括对所有重大假设的审查。根据我们的分析，在第四季度期间2020年以后，我们更新了利率和保费费率上调准备金假设，而不是2018年第三季度之前确认亏损时建立的假设，并确定我们的总长期护理政策并提出索赔储备应增加1.515亿美元。

我们的长期护理贴现率假设反映了我们的前预计低利率环境将继续存在，以及我们预期对未来长期看护新货币收益率的影响。我们对长期护理新货币收益率的最新预期假设10年期国债利率在7年内分级至3.25%，当我们假设不会进一步增加时。部分抵消了贴现率假设的影响是，自2018年第三季度以来，我们基于审批和库存更新对保费费率上调的假设进行了有利的更新。与2018年第三季度相比，我们长期护理政策储备的剩余关键假设基本保持不变。

与我们对长期护理储备的关键假设相关的敏感性分析以及对我们储备余额的潜在影响如下。这一敏感性分析已于2020年第四季度我们的假设更新日期完成，除非再次确定未来储备不足，否则不会更新。

假设						灵敏性						不利的						有利
												((以百万美元计)
活动策略终止						7.00		%				$	420					$	395
索赔发生率						3.50		%				$	435					$	445
索赔终止						2.00		%				$	260					$	255
发病率/死亡率的改善*						没有改善/2.00%						$	1,000					$	650
未来未经批准的费率增加						10.00		%				$	80					$	80
新货币利率						0.25		%				$	275					$	275
贴现率						0.25		%				$	500					$	500
*我们的索赔经验在过去十年中观察到发病率有所改善，并根据年龄和索赔类型等变量进行了正常化。

关键假设和相关影响在其结果和对储备的影响方面也密切相关。例如，由于健康和/或医学突破的普遍改善，未来保险费率的潜在提高和/或发病率的改善可能会缓解发病率和死亡率观点的变化。每一种假设和总体上都有可能产生广泛的结果。

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我们相信，这些范围为那些我们认为假设的总体变化可能会对我们的储备水平产生重大影响的产品线提供了对储备余额可能变化的合理估计，但我们根据我们的长期最佳估计来记录我们的储备。由于这些产品线具有较长的索赔赔付期，因此索赔成本更有可能发生重大变化，无论是正向还是负向。我们密切关注新出现的经验，并利用这些结果为我们提供对长期假设的看法。

递延收购成本(DAC)

我们推迟与成功获得新的或续订保险合同相关的递增直接成本，并在相关保单的有效期内摊销这些成本。递延成本包括某些佣金、其他机构薪酬、遴选和政策发布费用以及实地费用。不随新业务的产生而变化的收购成本，例如集团产品的佣金，在保单有效期内通常是持平的，不包括延期。

我们大约93.4%的DAC与非利息敏感型产品有关，我们根据我们预计在保单有效期内获得的保费收入比例摊销这些产品的DAC。与利息敏感保单相关的DAC根据退保费、死亡率保证金、投资回报和费用保证金的估计毛利现值在保单有效期内摊销。在开发DAC未来摊销时使用的关键假设是持续性、保费收入，以及我们的利息敏感型产品、死亡率边际和投资回报。我们根据自己的历史经验和对我们业务未来业绩的预期来确定我们的假设。对于非利息敏感型产品，由于早年政策持续性的预期累积效应，摊销期间早期的估计保费收入通常高于后期。这导致了更大比例的成本在政策生命周期的最初几年摊销。我们用来制定2020年推迟的收购成本未来摊销的关键假设与2019年使用的假设没有实质性变化。通常，我们预计我们的关键假设不会在短期内发生重大变化，而且如果这些趋势确实发生变化，我们预计这些变化将在较长一段时间内逐步发生。

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以下是我们目前对DAC余额的假设：

									余额余额为%																		DAC余额
			摊销						年终DAC余额的百分比																		12月31日
			期间						第3年						第10年						第15年						2020						2019
																											(单位：百万美元)
Unum US
群体残疾			4-6						25%						0%						0%						$	95.3					$	99.1
群体生活与意外死亡与肢解			4-6						26%						0%						0%						76.4						79.7
补充和自愿：
对个人残疾的调查			20						73%						26%						6%						423.6						426.1
*自愿福利			10-29						59%						16%						5%						557.4						604.7
美国牙科和视力科			4						26%						0%						0%						16.0						13.4
UNUM国际公司
Unum UK
团体长期残疾			3						0%						0%						0%						2.8						2.7
团体生活			3						0%						0%						0%						1.2						1.4
补充			20						55%						11%						2%						14.5						15.3
UNUM波兰			30						75%						50%						37%						13.5						7.0
殖民生活
事故、疾病和残疾			15						64%						10%						0%						563.2						553.4
生命			25						73%						24%						7%						278.7						283.6
癌症与危重疾病			19						79%						25%						5%						230.0						237.6
总计																											$	2,272.6					$	2,324.0

DAC的摊销进行了调整，以反映与预期经验相背离的假设的实际经验。与预测的任何偏差都可能导致此类事件发生期间的摊销比率发生变化。例如，对于我们的非利息敏感型产品，如果保单提前终止，我们可能会经历加速摊销，或者如果保单持续时间比预期更长，我们可能会经历较慢的摊销速度。过去三年，我们的实际经验与我们的假设并无实质分别。

见本文第8项“合并财务报表附注”的附注1，进一步讨论我们的DAC会计政策。

投资公允价值

我们所有的固定到期日证券(归类为可供出售)和所有不受限制的股权证券都以公允价值报告。我们的衍生金融工具，包括嵌入其他合约的某些衍生工具，报告为资产或负债，并按公允价值计量。我们按照合伙企业每股资产净值或其等价物(NAV)的份额报告我们对私募股权合伙企业的投资，这是公允价值的实际权宜之计。

公允价值是指在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格，因此代表退出价格，而不是进入价格。无论我们在计量日出售资产或转移负债的意图和/或能力如何，退出价格目标都适用。我们通常使用与市场法一致的估值方法，在较小程度上也使用收益法。市场法使用涉及相同或可比资产或负债的市场交易的价格和其他相关信息，收益法将未来金额(如现金流或收益)转换为单一现值或贴现金额。我们认为，考虑到我们持有的投资类型，市场法估值技术比收益法提供了更多可观察到的数据。

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用于计量金融工具公允价值的判断程度通常与定价的可观察性水平相关。具有现成活跃报价或可根据活跃市场活跃报价计量其公允价值的金融工具通常具有更多的定价可观察性，而较少用于计量公允价值的判断。我们获取或得出按市值列账的资产和负债的公允价值的市场来源包括实际交易的市场报价、第三方定价供应商的报价、我们从外部经纪商获得的报价、贴现现金流，以及包含发行人信用质量和行业部门的类似公开交易或私人交易发行的可见价格。根据估值技术和可用的投入，我们的公允价值计量可能会有很大不同。

估值技术的投入泛指市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设，包括关于风险的假设，例如，用于计量公允价值的特定估值技术所固有的风险和/或该估值技术的投入所固有的风险。我们使用可观察和不可观察的投入来衡量我们金融工具的公允价值。可观察到的投入是反映市场参与者在根据从独立来源获得的市场数据制定的资产或负债定价时使用的假设的投入。不可观察的投入是反映我们自己的假设的投入，这些假设是市场参与者根据当时可获得的最佳信息为资产或负债定价时所使用的假设。

我们的某些投资没有容易确定的市场价格和/或可观察到的投入，或者有时可能会受到市场流动性不足的影响。对于这些证券，我们使用内部准备的估值，包括基于对未来盈利能力的估计的估值，以估计公允价值。我们在评估这类证券时会考虑一些关键假设，例如无风险利率和风险溢价调整。此外，我们可能会从独立的第三方经纪人那里获得价格，以帮助确定其中某些证券的估值。我们用来确定这些证券公允价值的主要假设包括无风险利率、风险溢价、标的抵押品(如有)的表现，以及其他涉及重大假设的因素，这些假设可能反映活跃市场的情况，也可能不反映。

截至2020年12月31日，我们约9.6%的固定到期日证券被归类为1级，87.6%被归类为2级，2.8%被归类为3级。1级是三级公允价值层次分类中最高的类别，其中投入未经调整，代表相同资产或负债在活跃市场的报价。第2级类别包括使用投入(第1级类别所包括的资产除外)估值的资产或负债，该等资产或负债可通过与计量日期的市场数据相关及在该工具的预期寿命内直接或间接观察到。第三级类别是公允价值层次中最低的类别，反映管理层对市场参与者在计量日期使用不可观察的输入来推断估计公允价值时将使用什么为资产或负债定价的判断。

快速变化的信贷和股票市场状况可能会对证券的估值产生重大影响，价值的不同时期可能会有很大差异。

见本文第8项“合并财务报表附注”附注2。

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投资信贷损失

与投资相关的一个重要估计是我们的信用损失估值。在确定公允价值低于固定到期日证券摊销成本代表信用损失时，我们评估以下因素：

•我们是否期望收回证券的全部摊销成本基础

•我们是否打算出售证券，或者是否需要在摊销成本基础收回之前出售证券。

•本金和利息支付的担保是否有效

•价值下降的意义

•当前和未来的业务前景和盈利趋势

•证券标的抵押品的估值

•与其历史周期相关的行业状况和趋势

•市况

•评级机构与政府行为

•买卖价格和交易活动水平

•证券化投资的估计现金流的不利变化

•资产负债表日后公允价值变动

•相关安全的任何其他关键措施

我们评估现有的信息，包括上面提到的积极和消极的因素，以得出我们的结论。我们还特别考虑了发行人资产负债表的实力、债务和短期融资要求、现金流和流动性、其核心业务的盈利能力、可出售以增加流动资金的可销售资产的可用性、其行业基本面和监管环境，以及其进入资本市场的机会。尽管我们的分析考虑了所有可用和适用的因素，但我们对收回证券全部摊销成本基础的预期、我们是否打算出售证券、我们是否更有可能被要求在收回摊销成本之前出售证券，以及证券是否按本金和利息支付是最关键的因素，是决定是否可能发生信用损失的最关键因素。价值下降的重要性也是一个重要因素，但我们通常不会仅仅基于这个因素来记录信用损失，因为通常其他更相关的因素会影响我们对证券的评估。

虽然确定是否存在信用损失是一个判断领域，但我们利用一个正式、定义明确和纪律严明的流程来监控和评估我们的固定收益投资组合，并在每个期末的发行人特定研究和文档的支持下进行评估。这一过程导致对有问题的投资进行彻底评估，并对被确定有信用损失的投资及时记录信用损失。

我们使用一个全面的评级系统来评估我们抵押贷款的投资和信用风险，并确定特定的物业进行检查和重新评估。我们使用违约概率法估计我们预计在抵押贷款期限内发生的信用损失准备金。对于每笔贷款，我们估计贷款在到期前违约的概率(违约概率)和贷款违约时的损失金额(假设违约的损失)。这两个因素导致预期损失百分比，该百分比应用于每笔贷款的摊销成本，以确定预期的信用损失。抵押贷款以摊销成本减去预期信贷损失拨备，预期信贷损失的变化在我们的综合损益表中确认为已实现的投资损失。

在监测我们的投资是否存在信用损失以及确定何时存在信用损失以及是否存在信用损失的过程中，存在许多固有的重大风险。这些风险和不确定性包括以下可能性：

•对借款人履行合同义务能力的评估将会改变。

•国内或国外的经济前景可能不那么有利，或者可能对借款人产生比预期更大的影响，因此，投资可能无法恢复价值。

•有关安全的新信息可能会出现，例如披露会计违规行为、欺诈或公司治理问题。

•相关行业的信用利差可能会出现明显变化。

•利率可能会大幅上升，可能不会回到最初购买证券时的水平。

•评级机构可能会采取不利的行动。

见本文第8项“合并财务报表附注”附注1和附注3。

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养老金和退休后福利计划

我们为我们的员工发起了几个固定收益养老金和其他退休后福利(OPEB)计划，包括不合格的养老金计划。美国合格和非合格的固定收益养老金计划构成了我们总福利义务和福利成本的大部分。在我们的英国业务中，我们为符合条件的员工维护单独的固定福利计划。美国的固定收益养老金计划于2013年12月31日对新进入者关闭，OPEB计划于2012年12月31日对新进入者关闭，英国计划于2002年12月31日对新进入者关闭。

假设

我们对这些计划的净定期福利成本和福利义务的价值是基于一系列经济和人口假设确定的，这些假设代表了我们对未来预期体验的最佳估计。在核算这些计划时使用的主要假设包括预期贴现率(利率)、计划资产的长期回报率和死亡率。如果适用，我们还使用薪酬水平的预期增长和人均保险福利成本的加权平均年增长率，这反映了医疗保健成本趋势率，英国养老金计划也使用预期生活成本增长来计划福利。

为我们的养老金和OPEB计划选择的假设每年都会进行审查，我们的每个计划都使用12月31日的衡量日期，除非我们被要求进行中期重新衡量。贴现率、预期长期回报率和死亡率假设对我们与这些计划相关的净定期福利成本有最显著的影响。除了我们假设变化的影响，我们的养老金和OPEB计划下的定期净成本或收益义务可能会由于计划修订、实际经验与我们的假设不同、被解雇员工的特别福利和/或计划下提供的福利的变化等因素而发生变化。

•贴现率-这一利息假设是基于高质量固定收益公司债务工具组合得出的收益率，这些工具与我们每个退休相关福利计划的预计未来福利的时间和金额合理匹配。汇率在测量日期确定。较低的贴现率增加了福利义务的现值，并增加了我们的净定期福利成本。

•长期回报率-这一假设是从对资产组合的分析得出的一系列可能的回报结果中挑选出来的。与我们对长期回报率的估计相关的市场相关价值等于截至计量日期确定的计划资产的公允价值。计划资产回报率确认截至计量日期的所有资产损益，包括公允价值变动。我们对资产类别未来投资回报的预期是基于历史市场表现、对从外部顾问和经济学家那里获得的投资预测的评估以及当前市场收益率的综合考虑。总投资组合的预期回报是根据该计划的战略资产配置计算的。计划资产的实际回报率是根据计划资产在期初和期末的公允价值确定的，并根据缴费和福利支付进行了调整。计划资产的长期回报率较低会增加我们的净定期收益成本。

投资风险是通过年度负债衡量、定期资产/负债研究和季度投资组合审查来衡量和持续监控的。风险容忍度是通过考虑计划负债、计划资金状况和公司财务状况来建立的。我们相信，我们的投资组合按资产类别和行业进行了很好的多元化，任何一个类别都没有过度的风险集中。有关我们计划的投资组合的进一步讨论，请参阅本文第8项所载“合并财务报表附注”的附注9。

•死亡率-这一假设反映了我们对计划参与者预期寿命的最佳估计，以确定福利支付的预期时间长度。我们从行业死亡率表中得出我们的假设。

56

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加权平均假设 用于衡量截至12月31日的年度的定期福利净成本如下：

						养老金福利
						美国的计划												英国出口计划												OPEB
假设						2021						2020						2021						2020						2021						2020
贴现率						2.90		%				3.60		%				1.40		%				2.00		%				2.60		%				3.40		%
预期长期计划资产收益率						6.00		%				7.00		%				3.50		%				4.10		%				5.75		%				5.75		%

以下说明了以下项目对贴现率或计划资产预期长期回报率变化50个基点的敏感度：

(百万美元)

于截至2020年12月31日的年度或截至该年度的年度

假设

变化

税前净定期福利成本

福利义务

股东权益，税后

贴现率

+50 bp

$

(2.3)

$

(201.8)

$

160.1

贴现率

-50 bp

0.4

226.4

(179.5)

预期长期计划资产收益率

+50 bp

(8.8)

不适用

不适用

预期长期计划资产收益率

-50 bp

8.8

不适用

不适用

福利义务与计划资产的公允价值

2020年，我们的美国合格固定收益养老金计划中计划资产的公允价值增加了1.109亿美元，增幅为6.9%，这是因为有利的资产回报导致了约14.2%的收益，但部分被福利和费用的支付所抵消。我们的英国养老金计划中的计划资产的公允价值增加了2440万英磅，增幅为12.8%，这主要是由于有利的资产回报，带来了大约14.9%的收益。尽管我们2020年的计划资产回报率超过了我们在衡量净定期福利成本时使用的假设，但我们相信我们的假设恰当地反映了当前经济环境的影响，以及我们对基于计划资产配置的未来投资回报的预期。

截至2020年12月31日，我们的养老金和OPEB计划有总计8.274亿美元的未确认净精算亏损和210万美元的未确认先前服务信用，这两项合计代表累计负债和资产损益以及尚未在养老金支出中确认的先前服务信用部分。我们养老金计划的未确认精算净亏损，截至2020年12月31日为8.384亿美元，将在该计划的平均剩余预期寿命(约为Y美国计划25年，英国计划31年，超过10%走廊的程度，如下所述。美国我们的OPEB计划未确认的1100万美元的净精算收益将在OPEB计划参与者的平均未来工作年限内摊销，估计为三多年，只要收益在走廊之外。养老金和OPEB计划的走廊是基于计划资产的10%或福利义务的10%两者中较大的一个而建立的。截至2020年12月31日，美国计划的精算损失中有5.394亿美元在走廊之外，英国计划的走廊外有2960万GB。2020年12月31日，没有精算收益在OPEB计划的走廊之外。

未确认的精算损益和未确认的先前服务信用的摊销是我们净定期福利成本的一部分，在2020、2019年和2018年分别相当于1970万美元、1840万美元和2210万美元。

截至2020年12月31日，我们的美国合格固定收益养老金计划中计划资产的公允价值为17.109亿美元，而截至2019年12月31日，该计划资产的公允价值为16.0亿美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，该计划分别处于3.39亿美元和3.008亿美元的资金不足状态。这一同比变化主要是由于贴现率下降导致期间福利债务增加，但被高于预期的资产回报部分抵消。

截至2020年12月31日，我们英国养老金计划中计划资产的公允价值为2.151亿GB，而截至2019年12月31日，计划资产的公允价值为1.907亿GB。截至2020年12月31日和2019年12月31日，英国养老金计划分别为430万GB和310万GB，资金不足。这一同比变化主要是由于贴现率下降导致期间福利债务增加，但被高于预期的资产回报部分抵消。

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截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的OPEB计划中计划资产的公允价值分别为930万美元和990万美元。这些资产代表人寿保险合同，为我们的OPEB计划的人寿保险福利部分提供资金。我们的OPEB计划是一项非既得性、无担保的义务，目前的法规并没有要求这些福利的具体资金水平，这些福利包括退休人员的人寿、医疗和牙科福利。我们的做法是使用一般资产支付到期的医疗和牙科索赔，而不是将计划资产用于OPEB计划的医疗和牙科福利部分。

见本文件第8项所载“合并财务报表附注”附注9以作进一步讨论。

所得税

我们规定了目前应缴纳的联邦、州和外国所得税，以及由于资产和负债的财务报告和税基之间的暂时性差异而递延的所得税。我们的所得税会计代表了我们对各种事件和交易的最佳估计。在计算我们的税务责任时，涉及处理复杂税法在多个司法管辖区(包括本地和外地)适用时的不明朗因素。*我们缴纳的所得税金额在不同的司法管辖区受到持续的审计，管理税务机关的重大评估可能会影响盈利能力。

 

我们记录了一项估值免税额，以将递延税项资产减少到更有可能变现的金额。在确定估值免税额时，需要做出重大判断。在评估收回递延税项资产的能力时，我们会考虑所有可用的正面和负面证据，包括过去的经营业绩、最近几年累计亏损的存在、预测收益、未来应纳税所得额以及审慎可行的税务筹划策略。如果我们确定我们很可能无法在未来实现全部或部分递延税项资产，则在作出此类确定期间的收益中将计入增加的估值免税额。(B)在评估递延税项资产的能力时，我们会考虑所有可用的正面和负面证据，包括过去的经营业绩、最近几年累计亏损的存在、预测收益、未来应纳税所得额以及审慎可行的税务筹划策略。同样，如果后来确定这些递延税项资产更有可能变现，则先前提供的估值免税额将被逆转。

在确定未确认税收优惠的负债时，在确定税收状况是否可以维持以及在多大程度上可以维持时，要做出假设。公认会计原则规定了确认门槛和计量属性，用于确认和计量所得税申报表中已采取或预期采取的税收头寸。纳税评估是一个分两步走的过程。第一步是根据税务立场的技术价值，决定该立场是否较有可能在审核后得以维持。第二步是衡量一个头寸，该头寸在最终和解时实现的可能性大于50%的最大收益满足确认门槛。以前未能达到阈值但现在满足确认阈值的税务头寸将在随后达到该阈值的第一个财务报告期间确认。以前确认的不再符合确认门槛的税务头寸很可能不再达到该门槛，在随后的第一个不再达到该门槛的财务报告期间将被取消确认。 如果以前确认的税收头寸的结算金额与最初计量的金额不同，差额将在结算有效期内确认为税收优惠或费用。

税收法律、税收法规或此类法律或法规的解释的变化，可能会对我们的所得税拨备和我们的有效税率产生影响，这可能会对我们财务报表中报告的金额产生重大影响。

2018年，我们按照工作人员会计公告第118号的允许，在TCJA颁布日期后的一年计量期内进行了优化计算，并将我们的暂定遣返税估计增加了1,150万美元至7,790万美元。

见本条例第1项“条例”。见本条例第8项“合并财务报表附注”附注7。

或有负债

我们每季度审查一次有关诉讼和或有事项的相关信息，这些信息将反映在我们的合并财务报表中。如果很可能发生了负债，并且损失的金额可以合理估计，则应计估计损失。我们在特定时期的经营业绩或现金流可能会受到未决诉讼或监管事项的最终不利结果的重大影响，这在一定程度上取决于我们在特定时期的经营业绩或现金流。见本文第8项所载“合并财务报表附注”的附注14。

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会计发展动态

有关新会计准则及其对我们的财务状况或经营结果的影响(如有)的信息，请参阅本文第8项所载“合并财务报表附注”的附注1。

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综合经营业绩

(单位：百万美元)
			截至十二月三十一日止的年度
			2020						%的更改						2019						%的更改						2018
收入
保费收入			$	9,378.1					0.1		%				$	9,365.6					4.2		%				$	8,986.1
净投资收益			2,360.7						(3.1)						2,435.3						(0.7)						2,453.7
已实现投资净收益(亏损)			1,199.1						新墨西哥州						(23.2)						(41.3)						(39.5)
其他收入			224.2						1.4						221.2						11.6						198.2
总收入			13,162.1						9.7						11,998.9						3.5						11,598.5
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			8,972.9						19.7						7,496.2						(6.5)						8,020.4
佣金			1,057.3						(5.8)						1,122.7						1.3						1,108.4
利息和债务费用			188.2						6.1						177.4						6.0						167.3
与提前偿还债务相关的成本			—						(100.0)						27.3						新墨西哥州						—
推迟购置费用			(576.2)						(12.5)						(658.6)						(1.4)						(668.0)
递延收购成本摊销			606.1						(0.6)						609.9						7.9						565.5
补偿费用			953.2						6.1						898.3						1.4						885.9
其他费用			996.6						5.6						943.6						5.9						891.2
福利和费用总额			12,198.1						14.9						10,616.8						(3.2)						10,970.7
所得税前收入			964.0						(30.3)						1,382.1						120.1						627.8
所得税			171.0						(39.3)						281.8						169.9						104.4
净收入			$	793.0					(27.9)						$	1,100.3					110.2						$	523.4
N.M.=不是一个有意义的百分比

汇率的波动，特别是我们英国业务中英镑和美元之间的波动，对我们的综合财务业绩产生了影响。在英镑相对于上一时期走软的期间，将英镑兑换成美元会使本期业绩相对于上一时期有所下降。在英镑走强的时期，将英镑兑换成美元会增加与上一时期相比的当期业绩。

我们Unum UK业务线的加权平均英镑/美元汇率在2020年、2019年和2018年分别为1.287、1.279和1.336。如果我们英国业务的2019年和2018年业绩按2020年汇率换算，我们按部门划分的调整后运营收入在2019年将增加约500万美元，但在2018年将减少约2400万美元。此外，我们调整后的营业收入在2019年将增加约100万美元，但在2018年将减少约400万美元。但是，在兑换外币和兑换外币之间要区分开来，这一点很重要。除了数量有限的交易外，我们实际上不把英镑兑换成美元。因此，我们将外币换算视为财务报告项目，而不是反映在英国的运营或盈利能力。

2020年和2019年，我们的每个主要运营业务部门的保费收入都有所增长，而正如预期的那样，我们的封闭式业务部门的保费收入继续下降。

与2019年相比，2020年的净投资收入较低，原因是投资资产收益率下降，2020年12月完成的再保险交易导致支持封闭式Block个人残疾产品线的投资资产水平下降，以及我们私募股权合作伙伴关系的收入下降。部分抵消了这一下降的是，我们剩余产品线的投资资产水平上升，以及更高的杂项投资收入。2019年净投资收益略低于2018年，原因是杂项投资收益下降和投资资产收益率下降，但投资资产水平上升部分抵消了这一影响。

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我们确认2020年与转让封闭式个人残疾再保险交易的投资有关的已实现投资净收益总计13.023亿美元。固定期限证券的信贷损失5360万美元在2020年的已实现投资损益净额中确认，而2019年和2018年分别为2530万美元和1750万美元。我们还在2020年确认了3660万美元的减值损失，这些损失与我们某些可供租赁的家庭写字楼有关，并被归类为投资性房地产。此外，净已实现投资损益包括修改后的共同保险安排中嵌入衍生品的公允价值变化，这导致2020、2019年和2018年的已实现收益(亏损)分别为1700万美元、830万美元和1520万美元。见本文件第8项“合并财务报表附注”附注3和附注4，以供进一步讨论。

其他收入主要包括Unum美国分部的收费服务产品，包括休假管理服务和纯行政(ASO)业务，以及封闭式分部某些假定的个人伤残再保险业务的基本业绩和相关净投资收入。

与前几个时期相比，2020年的整体福利体验不利，2020年的综合福利比率为95.7%，而2019年和2018年的综合福利比率分别为80.0%和89.3%。剔除2020年长期护理准备金增加、团体养老金准备金增加和封闭式个人残疾再保险交易的影响，2020年的福利率为80.2%。不包括2018年长期护理准备金的增加，2018年的福利率为80.9%。我们每个经营业务部门的潜在利益体验在本项目7中包含的“部门业绩”中有更全面的论述。

与2019年相比，2020年的佣金和收购成本的推迟较低，主要是由于我们的Unum US自愿福利产品线和殖民地人寿部门的销售额下降。与2018年相比，2019年的佣金有所增加，这主要是由销售增长推动的。与2018年相比，2019年收购成本的延期较低，主要是由于产品结构的转变，导致Unum美国补充和自愿产品线的第一年佣金和相应的收购成本延期较低。递延收购成本的摊销与2019年大体一致。Unum美国和殖民地人寿部门递延资产水平的增长导致2019年递延收购成本的摊销比2018年更高。2019年递延收购成本摊销增加的另一个原因是Unum美国自愿福利产品线经历的更高水平的政策终止，以及相对于我们某些殖民地人寿产品中的假设，预期解锁对未来体验的影响。

2020年和2019年的利息和债务支出同比增长，主要原因是未偿债务水平较高。与提前偿还债务相关的成本包括与购买和偿还2019年我们未偿还资本和债务证券的4.331亿美元总清算/本金相关的成本。见本文件第8项所载“合并财务报表附注”附注8以作进一步讨论。

由于对我们业务的运营投资和我们收费服务产品的增长，包括薪酬支出在内的其他费用在上述每一年都有所增加，这与我们继续关注费用管理和运营效率相平衡。2020年的其他费用包括与组织设计更新有关的费用、与办公空间经营租赁有关的ROU资产减值损失、与封闭式个人残疾再保险交易有关的费用以及保费应收余额预期信贷损失拨备的增加。

我们2020年的有效所得税率为17.7%，而2019年和2018年分别为20.4%和16.6%。由于优惠的税收抵免，我们2020、2019年和2018年的有效税率与美国法定税率21%不同，2018年与我们上一年的纳税申报单相关的额外优惠调整。影响2020年有效税率与美国法定税率差异的还有英国税率上调的不利影响，以及与净营业亏损结转相关的有利影响。见本文第8项“合并财务报表附注”附注7以作进一步讨论。

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合并销售结果

 

下面显示的是我们三个主要运营业务部门的销售结果。

(单位：百万)
			截至十二月三十一日止的年度
			2020						%的更改						2019						%的更改						2018
Unum US			$	999.6					(10.0)		%				$	1,110.1					(0.4)		%				$	1,114.6
UNUM国际公司			$	90.5					(9.5)		%				$	100.0					14.9		%				$	87.0
殖民生活			$	413.1					(27.0)		%				$	566.0					0.8		%				$	561.3

上图显示的销售额通常代表新销售的年化保费收入，我们预计这些新销售将在报告销售的初始季度之后或从第一季度开始的未来12个月内收到并报告为保费收入，具体取决于新销售的生效日期。销售额与根据公认会计原则报告为收入的保费收入不相符。这是因为新的年化销售保费反映了当前的销售业绩和我们预计将在12个月内确认的保费收入，而我们财务报表中报告的保费收入是在“赚取”的基础上报告的，而不是按年率报告的，还包括前几年有效保单的续签和持续性以及当前的新销售。

销售额、现有业务的持续性、就业和工资增长，以及续签计划的有效性，都是保费收入增长的指标。新销售的趋势以及现有的市场份额也表明了我们各自市场的增长潜力，以及市场对价格水平和新产品供应的接受程度。销售结果可能会因案例大小和销售提交时间的不同而大幅波动。鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们预计2021年我们的销售活动将进一步中断。

有关按细分市场销售的讨论，请参阅“细分结果”，如下所示。

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细分结果

我们的报告部门由以下几个部分组成：联合美国公司、联合国际公司、殖民地人寿、封闭街区和公司。我们每个报告部门的财务信息如下。

在描述我们的业绩时，我们有时可能会注意到某些项目，并排除对财务比率和指标的影响，以加强对我们的运营业绩和基本基本面的理解和可比性，但这种排除并不意味着类似项目可能不会再次发生。我们还根据“调整后的营业收入”和“调整后的营业收入”或“调整后的营业亏损”来衡量和分析我们部门的业绩。由于不包括已实现的净投资损益和某些其他项目，这些指标与我们综合收益表中显示的总收入和所得税前收入不同。这些业绩衡量标准符合GAAP分部报告指南，但不应被视为总营收、所得税前收入或净收入的替代品。请参阅本项目7所载的“非GAAP财务衡量标准的对账”。

Unum US细分市场

Unum美国分部由团体残疾保险组成，其中包括长期和短期残疾产品、医疗止损产品、收费休假管理服务和ASO业务、团体人寿和意外死亡及肢解产品，以及补充和自愿业务系列(包括个人残疾、自愿福利以及牙科和视力产品)。

Unum美国运营业绩

下面显示的是Unum US部门的财务结果。在接下来的章节中，还将介绍该部门内各主要业务部门的财务业绩和关键比率。

(单位：百万美元，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2020						%的更改						2019						%的更改						2018
调整后的营业收入
保费收入			$	6,018.9					—		%				$	6,016.6					4.9		%				$	5,736.4
净投资收益			720.3						(2.6)						739.4						(5.0)						778.7
其他收入			154.9						8.5						142.8						20.5						118.5
总计			6,894.1						(0.1)						6,898.8						4.0						6,633.6
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			4,138.7						2.9						4,022.1						4.3						3,856.5
佣金			594.9						(5.3)						628.5						1.3						620.6
推迟购置费用			(291.5)						(12.9)						(334.5)						(2.8)						(344.0)
递延收购成本摊销			341.0						(0.9)						344.0						9.2						315.1
其他费用			1,285.6						6.5						1,207.6						3.1						1,170.8
总计			6,068.7						3.4						5,867.7						4.4						5,619.0
调整后营业收入			$	825.4					(19.9)						$	1,031.1					1.6						$	1,014.6
营运比率(保费收入的百分比)：
效益比			68.8		%										66.9		%										67.2		%
其他费用比率			21.4		%										20.1		%										20.4		%
调整后的营业收入比率			13.7		%										17.1		%										17.7		%

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UNUM美国集团残疾人经营业绩

下面显示的是Unum US团体残疾的财务结果和关键绩效指标。

(单位：百万美元，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2020						%的更改						2019						%的更改						2018
调整后的营业收入
保费收入
团体长期残疾			$	1,828.5					0.3		%				$	1,823.1					3.2		%				$	1,766.2
团体短期伤残			799.2						4.0						768.8						8.8						706.3
总保费收入			2,627.7						1.4						2,591.9						4.8						2,472.5
净投资收益			388.8						(3.2)						401.5						(7.2)						432.7
其他收入			147.6						10.3						133.8						22.8						109.0
总计			3,164.1						1.2						3,127.2						3.7						3,014.2
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			1,921.9						(0.3)						1,927.9						2.5						1,880.7
佣金			191.8						(1.0)						193.8						3.9						186.5
推迟购置费用			(49.3)						(0.4)						(49.5)						2.7						(48.2)
递延收购成本摊销			53.1						4.7						50.7						13.4						44.7
其他费用			756.6						12.6						672.1						9.8						612.2
总计			2,874.1						2.8						2,795.0						4.5						2,675.9
调整后营业收入			$	290.0					(12.7)						$	332.2					(1.8)						$	338.3
营运比率(保费收入的百分比)：
效益比			73.1		%										74.4		%										76.1		%
其他费用比率			28.8		%										25.9		%										24.8		%
调整后的营业收入比率			11.0		%										12.8		%										13.7		%
持久性：
团体长期残疾			90.8		%										90.7		%										90.9		%
团体短期伤残			88.7		%										89.8		%										87.2		%

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截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

与2019年相比，保费收入有所增加，主要是由于前期销售额增加导致有效保费块增长，但部分抵消了短期残疾产品线持续性下降的影响。与2019年相比，净投资收入较低，原因是投资资产收益率下降和投资资产水平下降，但被较高的杂项投资收入部分抵消。由于我们的收费服务产品持续增长，其他收入相对于2019年有所增加。

与2019年相比，福利体验是有利的，主要是因为我们集团长期残疾产品线的索赔恢复体验良好，但由于新冠肺炎的影响，短期残疾产品线的索赔发生率较高，部分抵消了这一影响。

由于销售额下降，佣金和收购成本的延期与2019年相比略有下降。由于递延资产水平的增长，递延收购成本的摊销相对于2019年有所增加。与2019年相比，我们2020年的其他费用比率有所上升，主要是因为与我们收费服务产品管理相关的费用增加，部分原因是由于当前的新冠肺炎环境导致业务量增加。费用比率上升的另一个原因是我们业务的运营投资增加，这与我们继续关注费用管理和运营效率取得了平衡。

截至2020年12月31日，我们的商誉为890万美元，目前据信这些商誉都不存在未来减值的风险。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

与2018年相比，保费收入有所增长，主要是由于集团短期残疾产品线较高的前期销售额和更高的持续性导致有效区块的增长。与2018年相比，净投资收入较低，原因是杂项投资收入较低，投资资产收益率下降，投资资产水平较低。由于我们收费服务产品的增长，其他收入比2018年有所增加。

与2018年相比，福利体验是有利的，主要是由于我们集团长期残疾产品线的有利索赔恢复经验，但部分被我们集团长期和短期残疾产品线较高的索赔发生率所抵消。

由于销售增长，佣金和收购成本的延期比2018年更高。由于递延资产水平的增长，递延收购成本的摊销比2018年有所增加。与2018年相比，我们2019年的其他费用比率有所上升，主要是因为我们业务的运营投资增加，以及我们收费服务产品的增长，这与我们继续关注费用管理和运营效率取得了平衡。

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联合美国团体人寿和意外死亡与肢解经营业绩

下面显示的是Unum US团体生活和意外死亡和肢解的财务结果和关键绩效指标。

(单位：百万美元，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2020						%的更改						2019						%的更改						2018
调整后的营业收入
保费收入
团体生活			$	1,640.5					(1.3)		%				$	1,662.0					4.9		%				$	1,583.7
意外死亡与肢解			163.9						(1.1)						165.7						6.0						156.3
总保费收入			1,804.4						(1.3)						1,827.7						5.0						1,740.0
净投资收益			97.2						(9.5)						107.4						0.8						106.5
其他收入			2.4						(11.1)						2.7						(42.6)						4.7
总计			1,904.0						(1.7)						1,937.8						4.7						1,851.2
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			1,470.4						11.9						1,314.1						6.2						1,237.7
佣金			143.2						(3.0)						147.7						4.7						141.1
推迟购置费用			(36.0)						(4.8)						(37.8)						(1.0)						(38.2)
递延收购成本摊销			39.3						3.1						38.1						6.1						35.9
其他费用			205.3						(1.8)						209.0						(2.6)						214.6
总计			1,822.2						9.0						1,671.1						5.0						1,591.1
调整后营业收入			$	81.8					(69.3)						$	266.7					2.5						$	260.1
营运比率(保费收入的百分比)：
效益比			81.5		%										71.9		%										71.1		%
其他费用比率			11.4		%										11.4		%										12.3		%
调整后的营业收入比率			4.5		%										14.6		%										14.9		%
持久性：
团体生活			88.8		%										90.6		%										91.2		%
意外死亡与肢解			88.2		%										89.9		%										89.9		%

66

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截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

与2019年同期相比，保费收入下降，原因是销售额和持久性下降。与2019年相比，净投资收入较低，原因是投资资产收益率下降，投资资产水平下降。

与2019年相比，福利体验不利，主要是因为新冠肺炎的影响导致团体寿险产品线索赔发生率上升，但意外死亡和肢解产品线的有利体验部分抵消了这一影响。

由于销售额下降，佣金和收购成本的推迟与2019年相比有所下降。由于递延资产水平的增长，递延收购成本的摊销相对于2019年有所增加。其他费用比率与2019年一致。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

保费收入与2018年同期相比有所增长，这是由于前期销售增长导致有效区块的增长。与2018年相比，2019年的净投资收入略有上升，原因是投资资产水平较高，但部分被杂项收入下降和投资资产收益率下降所抵消。

与2018年相比，福利体验不利，主要是因为团体人寿产品线的平均索赔规模更高。

由于前一季度的销售增长，佣金比2018年同期更高。收购成本的递延与2018年大体一致。由于递延资产水平的增长，递延收购成本的摊销比2018年有所增加。与2018年相比，其他费用比率有所改善，这是因为我们继续关注费用管理和运营效率，以平衡我们业务的运营投资。

67

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UNUM US补充性和自愿性运营结果

下面显示的是Unum US补充性和自愿性产品线的财务结果和关键绩效指标。

(单位：百万美元，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2020						%的更改						2019						%的更改						2018
调整后的营业收入
保费收入
个人残疾			$	456.0					3.5		%				$	440.7					3.6		%				$	425.4
自愿福利			875.2						(3.8)						910.2						1.6						895.7
牙科和视力			255.6						3.9						246.1						21.4						202.8
总保费收入			1,586.8						(0.6)						1,597.0						4.8						1,523.9
净投资收益			234.3						1.6						230.5						(3.8)						239.5
其他收入			4.9						(22.2)						6.3						31.3						4.8
总计			1,826.0						(0.4)						1,833.8						3.7						1,768.2
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			746.4						(4.3)						780.1						5.7						738.1
佣金			259.9						(9.4)						287.0						(2.0)						293.0
推迟购置费用			(206.2)						(16.6)						(247.2)						(4.0)						(257.6)
递延收购成本摊销			248.6						(2.6)						255.2						8.8						234.5
其他费用			323.7						(0.9)						326.5						(5.1)						344.0
总计			1,372.4						(2.1)						1,401.6						3.7						1,352.0
调整后营业收入			$	453.6					5.0						$	432.2					3.8						$	416.2
营运比率(保费收入的百分比)：
福利比率：
个人残疾			48.8		%										50.9		%										50.6		%
自愿福利			42.2		%										41.8		%										42.8		%
牙科和视力			60.6		%										71.1		%										68.5		%
其他费用比率			20.4		%										20.4		%										22.6		%
调整后的营业收入比率			28.6		%										27.1		%										27.3		%
持久性：
个人残疾			89.5		%										89.8		%										90.3		%
自愿福利			72.7		%										73.2		%										75.9		%
牙科和视力			85.0		%										82.6		%										84.5		%

68

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截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

与2019年相比，保费收入下降，自愿福利产品线下降，主要被个人残疾以及牙科和视力产品线的增长所抵消。与2019年相比，净投资收入较高，原因是杂项投资收入增加和投资资产水平上升，但投资资产收益率下降部分抵消了这一影响。

与2019年相比，个人残疾产品线的福利体验是有利的，因为索赔恢复和死亡率体验都很有利。与2019年相比，自愿福利的福利体验不利，主要是因为受新冠肺炎的影响，人寿和残疾产品线的索赔发生率更高。与2019年相比，牙科和视力产品线的福利体验是有利的，这是由于新冠肺炎的影响导致索赔发生率较低。

与2019年相比，2020年的佣金和推迟收购成本较低，主要原因是自愿福利产品线的销售额下降。与2019年相比，2020年递延收购成本的摊销减少，主要原因是自愿福利产品线中递延资产的水平下降。由于我们继续关注费用管理和运营效率，其他费用比率与2019年持平。

截至2020年12月31日，我们的商誉为2.711亿美元，目前据信这些商誉都不存在未来减值的风险。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

保费收入与2018年相比有所增长，原因是前期销售增长以及我们牙科和视力产品线的持续扩张，但部分被不利的持续性所抵消。与2018年相比，净投资收入较低，原因是杂项投资收入下降和投资资产收益率下降，但投资资产水平的上升部分抵消了这一影响。

与2018年相比，个人残疾产品线的福利体验略有下降，原因是死亡体验不那么有利，主要被较低的索赔发生率和有利的索赔恢复体验所抵消。与2018年相比，自愿福利的福利体验是有利的，这主要是因为2019年更高水平的政策终止释放了积极的生命储备。由于索赔利用率上升，牙科和视力产品线的福利体验与2018年相比不利。

与2018年相比，2019年的佣金和收购成本的推迟较低，主要是由于产品组合的转变导致第一年佣金和相应的收购成本推迟较低，但牙科和视力产品线的销售额上升部分抵消了这一影响。与2018年相比，2019年递延收购成本的摊销增加，主要是由于更高水平的政策终止的影响，特别是在自愿福利产品线方面。与2018年相比，我们的其他费用比率有所改善，这是由于保费收入的增长，以及我们继续关注费用管理和运营效率，同时平衡了我们业务的运营投资。

69

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销售额

(单位：百万美元)
			截至十二月三十一日止的年度
			2020						%的更改						2019						%的更改						2018
按产品分类的销售额
团体残疾、团体生活与AD&D
团体长期残疾			$	239.7					(0.7)		%				$	241.5					(0.9)		%				$	243.8
团体短期伤残			158.7						(0.3)						159.2						14.8						138.7
团体生活与AD&D			224.3						(13.2)						258.3						(8.5)						282.4
小计			622.7						(5.5)						659.0						(0.9)						664.9
补充和自愿
个人残疾			71.4						(5.9)						75.9						(1.7)						77.2
自愿福利			241.6						(19.6)						300.6						(0.8)						303.1
牙科和视力			63.9						(14.3)						74.6						7.5						69.4
小计			376.9						(16.4)						451.1						0.3						449.7
总销售额			$	999.6					(10.0)						$	1,110.1					(0.4)						$	1,114.6
按市场部门划分的销售额
团体残疾、团体生活与AD&D
核心市场(			$	377.0					1.7		%				$	370.8					(6.2)		%				$	395.1
大型箱包市场			245.7						(14.7)						288.2						6.8						269.8
小计			622.7						(5.5)						659.0						(0.9)						664.9
补充和自愿			376.9						(16.4)						451.1						0.3						449.7
总销售额			$	999.6					(10.0)						$	1,110.1					(0.4)						$	1,114.6

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

与2019年相比，核心市场(我们定义为员工人数少于2,000人的员工群体)的集团销售额有所增长，原因是我们的医疗止损产品增长，但部分抵消了我们的集团残疾和团体人寿产品对新客户和现有客户销售额的下降。与2019年同期相比，大型箱体市场的集团销售额下降，原因是所有产品对新客户和现有客户的销售额都有所下降。集团市场部门2020年的销售组合约为61%的核心市场和39%的市场份额RGE箱包市场。

主要集中在多寿险市场的个人残疾销售与2019年相比有所下降，原因是对新客户和现有客户的销售都较低。与2019年相比，自愿福利销售额有所下降，原因是核心和大型案例市场的新老客户销售额都有所下降。与2019年相比，牙科和视力销售额有所下降，原因是对新客户和现有客户的销售额都有所下降。

我们认为，与2019年相比，2020年的销售水平较低是由新冠肺炎的影响推动的，支付宝导致了更高的失业率和围绕我们客户财务状况的普遍不确定性，以及我们销售流程的中断。关于新冠肺炎的进一步讨论载于本项目7的“执行摘要”中。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

与2018年相比，集团销售额略有下降，原因是核心市场和大型病例市场的新客户销售额下降，部分抵消了核心和大型病例市场对现有客户的销售额上升以及我们的医疗止损产品的增长。2019年下半年集团市场部门的销售组合约为核心市场的56%和大型案例市场的44%。

与2018年相比，个人残疾销售额下降，原因是对新客户的销售额下降。自愿福利销售额与2018年相比略有下降，主要是由于核心市场对新客户的销售额下降，但部分被销售额上升所抵消

70

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面向大型箱体市场的新客户。与2018年相比，牙科和视力销售有所增长，这得益于对新客户和现有客户的销售增加。

细分市场展望

我们仍然致力于在工作场所为消费者提供广泛的金融保障福利产品。在2021年期间，我们将通过重新设计我们的流程并提高数字功能和技术的利用率，以增强投保、承保和索赔处理，继续投资于由简单性、同理心和深厚的行业专业知识定义的独特客户体验。此外，我们将继续专注于扩大我们的产品组合。特别是，对于规模较小的雇主，我们将继续提供全面的以消费者为中心的产品，增强我们的分销模式，并利用我们的MyUnum平台和数字工具带来行业领先的注册能力和完全集成的客户体验。我们通过HR Connect提供的差异化服务和在休假管理服务方面的重大投资将带来巨大的增长机会，特别是与规模更大的雇主的合作，以及对我们核心产品的更强的持久性。我们相信，在强大的风险管理的支撑下，我们产品线上积极的客户管理和差异化的集成客户体验将继续使我们能够长期发展我们的市场。

鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们预计2021年我们的销售活动将进一步中断，最终将出现保费收入中断，特别是在今年上半年。我们还可能继续经历索赔波动，特别是在我们的短期残疾和团体和志愿人寿产品中，以及我们整体索赔处理活动的潜在中断，这可能会导致短期不利的体验。此外，我们可能会继续经历与我们的休假管理产品相关的活动量的增加，这将导致费用的增加。低利率环境继续对我们的利润率造成压力，因为它影响了净投资收益以及我们保险负债的潜在贴现率。我们的净投资收入可能会继续受到杂项投资收入波动的不利影响。作为我们持续的定价纪律和储备方法的一部分，我们不断监测新出现的利率经验，并酌情调整我们的定价和准备金贴现率。我们持续监测关键指标以评估我们的风险，并相应地调整我们的业务计划。

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UNUM国际分部

Unum International部门由我们在英国和波兰的业务组成。我们的Unum UK产品包括团体长期残疾保险、团体人寿保险和补充业务，包括牙科、个人残疾和危重疾病产品。我们的UNUM波兰产品包括意外和健康骑手的个人和团体人寿保险。Unum International的产品主要通过现场销售人员、独立经纪人和顾问销售。

经营业绩

下面显示的是Unum International部门的财务结果和关键业绩指标。

(单位：百万美元，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2020						%的更改						2019						%的更改						2018
调整后的营业收入
保费收入
Unum UK
团体长期残疾			$	364.9					3.3		%				$	353.4					(1.5)		%				$	358.9
团体生活			108.5						(6.2)						115.7						4.4						110.8
补充			99.8						11.5						89.5						9.5						81.7
统一波兰*			79.6						10.7						71.9						新墨西哥州						17.4
总保费收入			652.8						3.5						630.5						10.8						568.8
净投资收益			104.6						(14.6)						122.5						4.5						117.2
其他收入			0.5						(16.7)						0.6						50.0						0.4
总计			757.9						0.6						753.6						9.8						686.4
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			500.9						6.6						469.8						11.9						419.8
佣金			49.7						2.1						48.7						24.6						39.1
推迟购置费用			(12.1)						(5.5)						(12.8)						58.0						(8.1)
递延收购成本摊销			7.4						4.2						7.1						(13.4)						8.2
其他费用			135.4						1.9						132.9						17.1						113.5
总计			681.3						5.5						645.7						12.8						572.5
调整后的营业收入			$	76.6					(29.0)						$	107.9					(5.3)						$	113.9
*业绩反映了2018年10月1日收购Unum波兰公司后的活动。有关进一步讨论，请参阅本项目7“执行摘要”中的“2018年业务收购”。
N.M.=不是一个有意义的百分比

外币折算

Unum UK和Unum波兰的功能货币分别为英镑和波兰兹罗提。保费收入、净投资收入、索赔和费用均以本位币收取或支付，我们持有以本位币计价的资产，以支持以本位币计价的保单储备和负债。我们将功能货币计价的财务报表项目转换为美元，用于我们的合并财务报告。我们使用报告期内的平均汇率来换算损益表项目，并在期末使用汇率来换算资产负债表项目。我们在合并资产负债表中报告累计其他全面收益中的未实现外币换算损益。

 

汇率波动会对Unum International的报告财务业绩和我们的综合财务业绩产生影响。在本位币相对于上一期间走强的期间，换算会增加本期

72

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与前一时期相比的结果。在本位币贬值期间，折算会使本期结果相对于上一期减少。

商誉

截至2020年12月31日，我们对Unum International部门的商誉总额为4530万美元，其中4020万美元归因于Unum UK报告部门，510万美元归因于Unum波兰报告部门。我们报告单位的公允价值是使用收入和市场方法相结合的方法估计的，使用的关键假设是预期收益和贴现率。如果这些报告单位的未来盈利能力从目前的假设恶化，与报告单位相关的商誉可能面临减值风险。

Unum UK经营业绩

下面显示的是Unum UK产品系列的财务结果和关键绩效指标(以本位币表示)。

(单位：百万英镑，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2020						%的更改						2019						%的更改						2018
调整后的营业收入
保费收入
团体长期残疾			£	284.2					2.7		%				£	276.8					2.9		%				£	269.0
团体生活			84.6						(6.7)						90.7						9.3						83.0
补充			77.7						11.0						70.0						14.2						61.3
总保费收入			446.5						2.1						437.5						5.9						413.3
净投资收益			76.0						(16.0)						90.5						4.6						86.5
其他收入			0.1						(50.0)						0.2						新墨西哥州						—
总计			522.6						(1.1)						528.2						5.7						499.8
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			352.5						5.1						335.5						9.1						307.4
佣金			28.1						(1.7)						28.6						5.5						27.1
推迟购置费用			(4.2)						(22.2)						(5.4)						8.0						(5.0)
递延收购成本摊销			5.3						(1.9)						5.4						(11.5)						6.1
其他费用			86.5						3.3						83.7						4.4						80.2
总计			468.2						4.6						447.8						7.7						415.8
调整后营业收入			£	54.4					(32.3)						£	80.4					(4.3)						£	84.0
加权平均英镑/美元汇率			1.287												1.279												1.336
营运比率(保费收入的百分比)：
效益比			78.9		%										76.7		%										74.4		%
其他费用比率			19.4		%										19.1		%										19.4		%
调整后的营业收入比率			12.2		%										18.4		%										20.3		%
持久性：
团体长期残疾			88.2		%										89.9		%										87.8		%
团体生活			81.8		%										89.0		%										88.5		%
补充			90.7		%										89.9		%										93.1		%
N.M.=不是一个有意义的百分比

73

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截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

与2019年相比，保费收入更高，这是由于有效区块的增长以及集团长期残疾产品线费率上调的影响。

与2019年相比，净投资收益较低，原因是杂项投资收益较低2019年债券赎回水平高于正常水平，固定利率债券收益率下降，通胀指数挂钩债券投资收入下降。 我们对通胀指数挂钩债券的投资支持与某些集团政策相关的索赔准备金，这些政策规定了与通胀挂钩的福利增加。可归因于这些与指数挂钩的债券的净投资收入的变化，通常被与通胀指数挂钩的集团长期伤残和团体寿险保单相关的未来索赔支付准备金的变化所抵消。

福利体验与2019年相比不利，这是因为集团长期残疾产品线的索赔解决方案较低，原因是与新冠肺炎相关的索赔流程持续中断，以及团体人寿产品线的索赔发生率较高，但部分被与我们的集团产品相关的福利通胀挂钩增长较低的影响所抵消。

由于销售额下降，佣金和收购成本的推迟与2019年相比较低。购置费用的摊销是与上一年大体一致。与2019年相比，其他费用比率有所上升，与新冠肺炎相关的某些费用主要被我们继续关注费用管理和运营效率所抵消。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

与2018年相比，保费收入有所增加，原因是整体持续性、销售增长以及集团长期残疾产品线费率上调的影响。

与2018年相比，净投资收入有所增加，原因是高于正常水平的债券赎回导致的杂项投资收入增加，以及投资资产水平上升，但部分抵消了固定利率债券收益率下降和通胀指数挂钩债券投资收入下降的影响。可归因于这些与指数挂钩的债券的净投资收入的减少被与通胀指数挂钩的团体长期伤残和团体人寿保险相关的未来索赔支付准备金的减少所抵消。

与2018年相比，福利体验是不利的，这是由于不利的死亡率体验以及索赔准备金贴现率的降低，以确认2019年经历的高于正常水平的债券赎回对未来投资组合收益率的影响，但部分抵消了与我们集团产品相关的福利与通胀挂钩增长较低的影响。

由于销售额上升，佣金和收购成本的延期与2018年相比有所增加。由于递延资产水平下降，2019年收购成本的摊销低于2018年。与2018年相比，其他费用比率较低，原因是保费较高，以及我们继续专注于费用管理。

74

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销售额

(单位：百万美元和英镑)
			截至十二月三十一日止的年度
			2020						%的更改						2019						%的更改						2018
Unum国际销售额(按产品)
Unum UK
团体长期残疾			$	37.7					(12.7)		%				$	43.2					(3.4)		%				$	44.7
团体生活			20.6						(15.2)						24.3						13.0						21.5
补充			18.9						(3.1)						19.5						12.1						17.4
统一波兰*			13.3						2.3						13.0						新墨西哥州						3.4
总销售额			$	90.5					(9.5)						$	100.0					14.9						$	87.0
按市场部门划分的Unum国际销售额
Unum UK
群体长期残疾与群体生活
核心市场(			$	36.2					(5.2)		%				$	38.2					4.4		%				$	36.6
大型箱包市场			22.1						(24.6)						29.3						(1.0)						29.6
小计			58.3						(13.6)						67.5						2.0						66.2
补充			18.9						(3.1)						19.5						12.1						17.4
统一波兰*			13.3						2.3						13.0						新墨西哥州						3.4
总销售额			$	90.5					(9.5)						$	100.0					14.9						$	87.0
Unum UK销售额(按产品)
团体长期残疾			£	29.5					(12.5)		%				£	33.7					0.6		%				£	33.5
团体生活			16.1						(15.3)						19.0						17.3						16.2
补充			14.9						(1.3)						15.1						18.0						12.8
总销售额			£	60.5					(10.8)						£	67.8					8.5						£	62.5
按市场部门划分的Unum英国销售额
群体长期残疾与群体生活
核心市场(			£	28.3					(5.4)		%				£	29.9					8.3		%				£	27.6
大型箱包市场			17.3						(24.1)						22.8						3.2						22.1
小计			45.6						(13.5)						52.7						6.0						49.7
补充			14.9						(1.3)						15.1						18.0						12.8
总销售额			£	60.5					(10.8)						£	67.8					8.5						£	62.5
*业绩反映了2018年10月1日收购Unum波兰公司后的活动。有关进一步讨论，请参阅本项目7“执行摘要”中的“2018年业务收购”。
N.M.=不是一个有意义的百分比

75

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以下关于销售结果的讨论仅与Unum UK产品线有关，并基于本位币。

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

与2019年相比，集团2020年的长期残疾销售额有所下降，在核心市场(我们定义为员工人数少于500人的员工群体)和大型案例市场，对新客户和现有客户的销售额都有所下降。

与2019年相比，2020年团体人寿销售额下降，原因是我们的核心和大型案件市场对新客户的销售额下降，以及大型案件市场对现有客户的销售额下降，但这部分被我们核心市场对现有客户的销售额上升所抵消。

与2019年相比，2020年的补充销售额较低，主要原因是牙科产品销售额下降，但部分被集团危重疾病产品线的增加所抵消。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

集团长期残疾销售额与2018年大体一致，在我们的核心市场对新客户的销售额较高，但主要被我们的大型箱体市场对新客户和现有客户的销售额下降所抵消。

与2018年相比，2019年团体人寿的销售额有所上升，这是因为我们的核心和大型案例市场对新客户和现有客户的销售额都有所增加。

与2018年相比，2019年补充产品的销售额更高，这主要是因为集团危重疾病产品线的销售额更高。

细分市场展望

我们致力于推动Unum International部门的增长，并将在我们相信将在长期内为我们的业务带来增长和盈利的能力的基础上再接再厉。在我们Unum UK的业务范围内，扩大我们集团的长期残疾市场地位仍然是当务之急。此外，我们将继续专注于提高参与水平，同时开发新的分销和服务，以接触到新的小案例客户，例如利用我们的Help@Hand应用程序。我们还将继续实施加价，并将保持我们纪律严明的销售方式。在Unum波兰公司的业务范围内，我们将利用我们在美国和英国的专业知识来扩大现有的分销渠道，并扩大我们目前的产品供应。我们继续投资于数字能力、技术和产品增强，我们相信这些将推动长期的可持续增长。

鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们预计2021年我们的财务业绩将受到进一步干扰。销售活动可能会减少，我们的团体人寿和残疾产品线也可能继续经历索赔波动。英国经济的不确定性可能会在短期内继续给我们的增长预期带来压力，并可能导致索赔贴现率下降。然而，我们相信，随着经营环境的改善，我们处于有利地位，能够利用未来的增长机会。作为我们持续的定价纪律和储备策略的一部分，我们不断监测新出现的利率经验，并酌情调整我们的定价和准备金贴现率。由于英国通胀水平的波动，我们的净投资收入和我们的福利比率可能会继续波动；然而，我们预计这不会对调整后的营业收入产生重大影响。我们不断监测关键指标，以评估我们的风险，并相应调整我们的业务计划，以应对外部挑战。

76

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殖民生活片段

殖民地人寿部分包括意外、疾病和残疾产品的保险，其中包括我们的牙科和视力产品、人寿产品、癌症和危重疾病产品，这些产品主要由殖民地人寿和意外保险公司发行，并通过独立的合同工机构销售队伍和经纪人在工作场所以团体和个人的形式向员工销售。

经营业绩

下面显示的是殖民地人寿部门的财务业绩和关键业绩指标。

(单位：百万美元，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2020						%的更改						2019						%的更改						2018
调整后的营业收入
保费收入
事故、疾病和残疾			$	975.1					0.2		%				$	973.4					4.7		%				$	929.3
生命			376.4						7.1						351.6						7.1						328.4
癌症与危重疾病			360.5						0.1						360.0						4.0						346.1
总保费收入			1,712.0						1.6						1,685.0						5.1						1,603.8
净投资收益			155.7						5.2						148.0						(2.1)						151.2
其他收入			1.1						(67.6)						3.4						183.3						1.2
总计			1,868.8						1.8						1,836.4						4.6						1,756.2
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			906.5						4.8						865.0						4.9						824.9
佣金			334.3						(8.3)						364.5						—						364.6
推迟购置费用			(272.6)						(12.4)						(311.3)						(1.5)						(315.9)
递延收购成本摊销			257.7						(0.4)						258.8						6.9						242.2
其他费用			307.5						(2.3)						314.9						3.2						305.2
总计			1,533.4						2.8						1,491.9						5.0						1,421.0
调整后营业收入			$	335.4					(2.6)						$	344.5					2.8						$	335.2
营运比率(保费收入的百分比)：
效益比			52.9		%										51.3		%										51.4		%
其他费用比率			18.0		%										18.7		%										19.0		%
调整后的营业收入比率			19.6		%										20.4		%										20.9		%
持久性：
事故、疾病和残疾			74.3		%										73.2		%										74.2		%
生命			83.7		%										83.4		%										83.6		%
癌症与危重疾病			81.8		%										80.6		%										82.4		%

77

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截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

与2019年相比，保费收入有所增加，这是由于前期销售增长和稳定的持续性导致有效区块的增长。与2019年相比，2020年的净投资收入较高，原因是杂项投资收入增加和投资资产水平上升，但投资资产收益率的下降部分抵消了这一影响。

与2019年相比，福利体验是不利的，由于新冠肺炎的影响，在人寿产品线上的不利体验被癌症和危重疾病以及意外、疾病和残疾产品线的有利体验部分抵消。

由于销售额下降，佣金和收购成本的延期与2019年相比有所下降。递延收购成本的摊销与2019年一致。与2019年相比，其他费用比率有所改善，原因是与销售相关的费用下降，以及我们继续关注费用管理和运营效率。

截至2020年12月31日，我们的商誉为2,770万美元，目前据信这些商誉都不存在未来减值的风险。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

与2018年相比，保费收入有所增加，这是由于前期销售增长导致有效区块的增长，其中包括我们牙科和视力产品的扩张，但部分被较低的持久性所抵消。与2018年相比，净投资收入减少，原因是投资资产收益率下降和杂项投资收入下降，但投资资产水平上升部分抵消了这一影响。

福利体验与2018年大体一致，生命线业务中的有利体验大多被意外、疾病、残疾以及癌症和危重疾病产品线的不利体验所抵消。

由于销售业绩与前一年相比稳定，佣金和收购成本的递延与2018年大体一致。与2018年相比，递延收购成本的摊销成本有所增加，主要是由于递延资产水平的整体增长，以及相对于我们对利息敏感的自愿寿险产品的假设，预期解锁对未来体验的影响。与2018年相比，其他费用比率有所改善，原因是保费收入增加，以及我们继续关注费用管理和运营效率。

78

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销售额

(单位：百万美元)
			截至十二月三十一日止的年度
			2020						%的更改						2019						%的更改						2018
按产品分类的销售额
事故、疾病和残疾			$	261.5					(26.2)		%				$	354.4					(0.2)		%				$	355.0
生命			88.8						(27.6)						122.7						9.7						111.9
癌症与危重疾病			62.8						(29.4)						88.9						(5.8)						94.4
总销售额			$	413.1					(27.0)						$	566.0					0.8						$	561.3
按市场部门划分的销售额
商品化
核心市场(			$	266.2					(23.0)		%				$	345.7					(0.9)		%				$	349.0
大型箱包市场			57.4						(29.5)						81.4						(14.8)						95.5
小计			323.6						(24.2)						427.1						(3.9)						444.5
公营部门			89.5						(35.6)						138.9						18.9						116.8
总销售额			$	413.1					(27.0)						$	566.0					0.8						$	561.3

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

新冠肺炎的影响导致了更高的失业率和围绕客户财务状况的普遍不确定性，以及我们销售流程的中断。因此，与2019年相比，我们每个产品线和市场部门的销售额在2020年都有所下降。与2019年相比，2020年新账户数量和平均新案例规模分别下降了27.9%和1.9%。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

商业市场销售额下降的主要原因是核心市场(我们定义为员工人数少于1,000人的客户)和大型病例市场的新客户账户销售额下降，但核心市场现有客户账户销售额的增加以及我们牙科和视力产品的持续扩张部分抵消了这一影响。2019年我们公共部门市场的增长是由新客户账户和现有客户账户销售额的增长推动的。与2018年相比，2019年新账户数量和平均新案例规模分别下降了4.5%和4.7%。

细分市场展望

我们将继续致力于为员工及其家人提供简单、现代和个人福利解决方案。在2021年期间，我们将继续利用我们强大的代理销售人员、福利顾问和经纪人合作伙伴分配系统。我们还将继续投资于新的解决方案和数字功能，以扩大我们的覆盖范围和有效性，推动增长，提高生产率，同时改善客户体验。2021年，我们还将向市场推出增强的参与度和注册平台，通过注册流程与员工建立更深层次的联系，并在整个客户生命周期中保持更牢固的关系。我们相信，我们的分销系统、客户服务能力、数字和虚拟工具，以及为所有市场规模提供服务的能力，为我们未来的长期增长奠定了良好的基础。

鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们预计2021年我们的销售活动、持续性以及最终的保费收入将进一步中断。我们还可能继续经历索赔波动，特别是在我们的人寿和残疾产品中。较低的利率环境将继续对我们的利润率产生不利影响，杂项投资收益的波动可能会继续下去。虽然我们相信我们的潜在盈利能力将保持强劲，但目前的经济状况和自愿工作场所市场日益激烈的竞争被视为实现我们商业计划的外部风险。我们持续监测关键指标以评估我们的风险，并相应地调整我们的业务计划。

79

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闭合块段

封闭区段包括团体和个人长期护理、个人残疾和其他不再积极营销的保险产品。我们在2009年停止提供个人长期护理，并在2012年停止提供团体长期护理。这一部分的个人残疾通常包括我们在20世纪90年代中期之前销售的保单，并在2004年完全停止销售。2020年12月，我们将这项个人残疾业务的很大一部分让给了第三方再保险公司。进一步讨论见项目7中的“执行摘要”。其他保险产品包括团体养老金、个人人寿保险和公司所有的人寿保险、再保险池和管理业务，以及其他杂项产品线。

80

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经营业绩

下面显示的是Closed Block部门的财务业绩和关键业绩指标。

(单位：百万美元，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2020						%的更改						2019						%的更改						2018
调整后的营业收入
保费收入
长期护理			$	666.9					2.3		%				$	651.6					0.5		%				$	648.3
个人残疾			319.6						(14.6)						374.3						(11.1)						420.8
所有其他			7.9						3.9						7.6						(5.0)						8.0
总保费收入			994.4						(3.8)						1,033.5						(4.0)						1,077.1
净投资收益			1,370.3						(2.5)						1,404.9						2.0						1,377.1
其他收入			66.6						(6.6)						71.3						(5.4)						75.4
总计			2,431.3						(3.1)						2,509.7						(0.8)						2,529.6
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			3,426.8						60.2						2,139.3						(26.7)						2,919.2
佣金			78.4						(3.2)						81.0						(3.7)						84.1
利息和债务费用			3.1						(41.5)						5.3						(23.2)						6.9
其他费用			158.7						8.4						146.4						1.2						144.7
总计			3,667.0						54.6						2,372.0						(24.8)						3,154.9
所得税前收益(亏损)和已实现投资净损益			(1,235.7)						新墨西哥州						137.7						新墨西哥州						(625.3)
增加长期护理储备			151.5						新墨西哥州						—						新墨西哥州						750.8
集团养老金准备金上调			17.5						新墨西哥州						—						—						—
封闭式个人伤残再保险交易的影响			1,305.5						新墨西哥州						—						—						—
再保险费用的摊销			2.6						新墨西哥州						—						—						—
调整后营业收入			$	241.4					75.3						$	137.7					9.7						$	125.5
利息调整损失率：
长期护理			91.9		%										88.1		%										206.8		%
不包括增加储备金的长期护理			68.9		%																						91.0		%
个人残疾			新墨西哥州												78.8		%										80.4		%
排除再保险交易影响的个人残疾			85.1		%
营运比率(保费收入的百分比)：
其他费用比率			16.0		%										14.2		%										13.4		%
不包括再保险交易影响的其他费用比率			13.6		%
收益(亏损)比率			(124.3)		%																						(58.1)		%
调整后的营业收入比率			24.3		%										13.3		%										11.7		%
持久性：
长期护理			94.8		%										95.7		%										95.8		%
个人残疾			88.0		%										88.1		%										88.3		%
N.M.=不是一个有意义的百分比

81

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截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

与2019年相比，长期护理的保费收入更高，费率的提高抵消了保单终止的影响。我们继续向各州保险部门申请提高某些个人和团体长期护理保单的保费费率，这些保单反映了截至提交申请之日的假设。在提交并批准提高费率的州，我们通常会为客户提供可能适合其当前财务和保险需求的保险范围更改或其他方法的选项。与2019年相比，个人残疾的保费收入较低，原因是保单终止和到期，以及2020年第一季度与一小部分保单相关的一次性再保险成本。

与2019年相比，净投资收入较低，主要是由于投资资产收益率下降，2020年12月完成的再保险交易导致支持个人残疾的投资资产水平下降，以及我们的私募股权合作伙伴关系的资产净值(NAV)波动，反映了新冠肺炎对全年经济状况的影响。这些影响被支持长期护理的投资资产水平的增加部分抵消。其他收入，包括个人残疾业务某些假定区块的基本结果和相关净投资收入，由于预期的终止和到期而继续下降。

长期护理的利息调整损失率(不包括之前讨论的准备金增加)符合我们的预期，这主要是由较高的索赔死亡率和较低的提交索赔推动的。个人残疾的利息调整损失率，不包括2020年12月完成的再保险交易的影响，与2019年相比是不利的，原因是总体不利的索赔活动和2020年第一季度一次性再保险成本的影响。

影响封闭区块部分福利体验的还有我们“所有其他”产品线中之前讨论过的提高集团养老金储备。剔除这一组养老金准备金的增加，“所有其他”产品线的福利体验与我们的预期一致。

利息和债务支出低于2019年，原因是Northwind Holdings，LLC(Northwind Holdings)发行的未偿债务的本金偿还。2020年12月，Northwind Holdings赎回了Northwind票据剩余的3500万美元本金，并免除了任何合同抵押品要求。

其他费用比率，不包括与之前讨论的2020年第四季度再保险交易相关的某些成本和再保险成本摊销，低于2019年，这是因为我们继续专注于费用管理和运营效率，但部分被个人残疾保费收入的下降所抵消。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

长期护理的保费收入与2018年大体一致，费率的提高抵消了政策终止的影响。由于保单终止和到期，个人残疾保费收入与2018年相比有所下降。

与2018年相比，净投资收入较高，主要原因是投资资产水平上升，但被杂项投资收入下降部分抵消，而其他收入由于预期的终止和到期而继续下降。

由于我们在2018年第三季度更新了假设，2019年长期护理的利息调整损失率与2018年不可同日而语，不包括之前讨论的准备金上调，但总体上符合我们在2019年的预期。在整体有利申领活动的推动下，个人残疾福利体验相对于2018年是有利的。

其他费用比率高于2018年，原因是个人残疾保费收入预期下降，但部分被我们继续关注费用管理和运营效率所抵消。

82

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细分市场展望

我们将继续执行我们明确的战略，即提高长期护理费率，提高资本管理效率，改进财务分析，提高运营效率。我们将继续探索结构性方案，以增强财政灵活性。尽管我们的长期护理业务的保费费率继续预期上升，但我们预计，随着这些关闭的业务的逐步结束，总体保费收入和调整后的营业收入将随着时间的推移而下降。我们可能会经历净投资收益的波动，原因是杂项投资收入的波动，以及长期护理产品线投资组合中对另类资产(主要是私募股权合伙投资)的配置增加。我们在净投资收入中记录了我们在合伙企业资产净值中所占份额的变化。我们收到与我们在合伙企业中的投资有关的财务信息，根据我们的会计政策，通常会在一个季度的滞后时间内记录投资收入。由于这些资产净值是不稳定的，可能会随着市场经济条件的变化而大幅波动，因此未来可能会随着情况的变化而出现重大的上下波动。我们持续监测关键指标以评估我们的风险，并相应地调整我们的业务计划。

我们长尾产品的盈利能力受到与死亡率和发病率、解决方案、投资回报、保费费率上升和持续性相关的索赔经验的影响。我们认为，长期护理的利息调整损失率将相对持平，但可能会继续经历季度波动，特别是在短期内，随着我们的索赔块到期以及我们继续实施保费费率上调。具体到我们的长期护理业务，该业务处于亏损确认中，应该报告与报告的毛保费相等的福利加上运营费用水平，我们预计长期利息调整后的亏损率将在85%至90%的范围内，并有一些季度波动。索赔解决率衡量的是恢复、死亡、和解和福利到期索赔的解决情况，对运营和外部因素非常敏感，可能会波动。我们在确定准备金时使用的索赔解决率假设是我们对整个业务生命周期中将经历的解决率的预期，与任何一个时期的实际经验都会有所不同。我们的任何储备假设(包括但不限于利率、死亡率、发病率、决议、保险费率上升、福利变化选举和持续性)的可变性可能会对我们储备的充分性造成实质性影响，包括对亏损确认项下建立的储备的调整。

由于与我们的个人残疾业务线相关的第一阶段再保险协议于2020年12月执行，我们已经完全放弃了这项业务的很大一部分，我们预计对收益的主要影响将是该协议的再保险成本的摊销，我们预计2021年的再保险成本将在7500万美元至8500万美元之间，并将继续按照与预期的让出准备金流出模式一致的下降轨道摊销，我们估计约为25年。我们预计这笔交易的第二阶段将于2021年第一季度执行。由于此交易第二阶段完成后将保留的业务量相对较少，我们预计利息调整损失率将在一段时期内波动较大，但从长远来看，应保持在我们的历史经验范围内，我们预计与保留业务相关的收益将微乎其微。

考虑到最近的新冠肺炎疫情和相关影响，我们预计我们的封闭区段可能会在多种风险因素上暂时经历比正常更大的波动性。具体到我们的长期护理行业，我们预计我们可能会经历死亡率的上升以及发病率和利率的下降。

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企业细分市场

公司分部包括未专门分配给某一业务部门的公司资产的投资收入、除无追索权债务以外的公司债务的利息支出，以及未分配给某一业务部门的某些其他公司收入和支出。

经营业绩

(单位：百万美元)
			截至十二月三十一日止的年度
			2020						%的更改						2019						%的更改						2018
调整后的营业收入
净投资收益			$	9.8					(52.2)		%				$	20.5					(30.5)		%				$	29.5
其他收入			1.1						(64.5)						3.1						14.8						2.7
总计			10.9						(53.8)						23.6						(26.7)						32.2
利息、债务和其他费用			247.7						3.4						239.5						17.8						203.3
所得税前亏损和已实现投资净损益			(236.8)						(9.7)						(215.9)						(26.2)						(171.1)
与组织设计更新相关的成本			23.3						新墨西哥州						—						—						—
ROU资产减值损失			12.7						新墨西哥州						—						—						—
与提前偿还债务相关的成本			—						新墨西哥州						27.3						新墨西哥州						—
调整后的营业亏损			$	(200.8)					(6.5)						$	(188.6)					(10.2)						$	(171.1)
N.M.=不是一个有意义的百分比

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

与2019年相比，2020年的净投资收入较低，主要原因是投资资产收益率下降。

与2019年相比，2020年的利息、债务和其他费用更高。利息、债务和其他费用包括与2020年组织设计更新和ROU资产减值损失相关的成本，以及2019年提前偿还债务的成本。剔除这些项目，2020年的利息、债务和其他费用与2019年大体一致，未偿债务水平较高导致的利息支出较高，主要被2020年较低的养老金成本所抵消。见本文件项目7所载的“执行摘要”以供进一步讨论。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

2019年净投资收入较低，主要原因是收益率较低和投资资产水平较低。

与2018年相比，2019年的利息、债务和其他费用更高，主要是由于与提前偿还债务相关的成本、更高的养老金成本和更高的未偿债务水平，部分抵消了2018年未发生的收购和重组成本。进一步讨论见项目7所载“流动性和资本资源--债务”。

细分市场展望

我们预计，通过保险子公司的法定收益，我们将继续每年产生超额资本，并相信我们处于有利地位，可以灵活地保持我们的资本实力，同时将资本返还给我们的股东。

84

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投资

概述

我们的投资组合按投资类型和行业进行了很好的多元化。我们已经制定了一项投资战略，我们相信这将为运营提供充足的现金流，并使我们能够在公允价值大幅下降的时期持有我们的证券。我们相信，我们在投资组合中对风险管理的重视使我们处于有利地位，总体上降低了业绩的波动性。

我们有正式的投资政策，包括整体质量和多元化目标，并按资产类别、投资评级和单一发行人设定限制。我们的大部分投资都投资于投资级公开交易证券。这确保了所需的流动性，并保持了我们投资组合的资本价值，尽管由于我们保险负债的长期性，我们也能够投资于流动性较差的投资，以在我们的投资政策范围内获得更高的回报。我们的资产组合指导方针和限额是由我们制定的，由Unum Group董事会的风险和财务委员会审查，并由我们保险子公司的董事会批准。我们每年检讨我们的政策和指引，或在认为有需要时更频密地检讨，并提出适当的调整建议。

有关我们对投资估值的进一步讨论，请参阅本项目7中的“关键会计估计”。

封闭式个人伤残再保险协议

作为2020年12月与英联邦签订的封闭式个人残疾再保险协议的一部分，我们转让了固定到期日证券46.868亿美元(按摊销成本计算)和59.584亿美元(按公允价值计算)，我们从转让这些证券中获得了总的已实现投资收益，包括来自现金流对冲的相关净收益13.023亿美元。尽管作为这项协议的一部分，我们转移了固定期限证券投资组合的很大一部分，但我们剩余投资组合的整体信用状况并没有改变。有关本项目7中包含的再保险交易的详细信息，请参阅“执行摘要”。

新冠肺炎

目前的经济状况增加了资本市场的波动性，并对许多公司的盈利能力造成了重大压力。油价在今年早些时候经历的大幅下跌，以及2020年第一季度开始出现的新冠肺炎导致的需求不足，也对能源行业企业的盈利能力造成了压力。我们在2020年第一季度录得信贷亏损，主要与能源行业公司发行的固定期限证券有关，但在2020年第二季度、第三季度和第四季度与能源证券相关的信贷损失微乎其微，这主要是由于油价的改善。我们对消费者周期性产品的固定收益敞口占我们固定期限证券投资组合的3.6%，由于新冠肺炎相关的关闭而承压。我们对航空等其他压力较大的行业的敞口微乎其微，仅占我们固定期限证券投资组合的0.2%。在截至2020年12月31日的一年中，我们有7.594亿美元的投资级证券评级下调至投资级以下。这些降级以及与英联邦再保险协议导致的投资资产减少，导致我们持有的低于投资级证券占我们总投资的比例从2019年12月31日的5.8%增加到2020年12月31日的6.7%(按公允价值计算)。

我们继续定期监测资本市场活动，如果与我们固定期限证券的发行人相关的持续波动和评级下调，我们可能会经历进一步的信贷损失，违约增加，以及我们的保险子公司需要额外的资本。然而，我们仍然对我们投资组合的整体实力和信用质量充满信心。由于持续的低利率环境将继续影响我们投资资产的收益率，特别是与新现金流的投资有关，因此，净投资收入可能会因当前的经济状况而下降。有关进一步讨论，请参阅本款第7项所载的“固定期限证券”。

2020年第四季度，我们合作投资的资产净值(NAV)有所改善，反映了2020年第三季度的市场状况，带来了2940万美元的净投资收入。2020年第四季度，由于新冠肺炎的影响，美国股票和信贷市场从2020年第一季度的严重下滑中继续改善，尽管我们的合作投资与这些市场没有直接相关，但它们的业绩受到了积极影响，并推动了更高的资产公允价值。除了我们的合作投资活动，目前的经济状况和持续的低利率环境已经并将继续影响我们投资资产的收益率，特别是与新现金流投资有关的收益。我们还与我们的某些商业抵押贷款进行了合作。

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贷款借款人要求临时延期付款，但这并未导致大量延期贷款或对我们的净投资收入产生重大影响。有关进一步讨论，请参阅本项目7中的“抵押贷款”和“私募股权投资伙伴关系”。有关新冠肺炎对本项目7的影响的更多信息，请参见“执行摘要”。

固定期限证券

按行业分类，我们固定期限证券投资组合的公允价值和相关的未实现损益如下：

固定期限证券-按行业分类

截至2020年12月31日

(单位：百万美元)
分类						公允价值						未实现净收益						未实现损失总额固定期限证券的公允价值						未实现总亏损						未实现收益总额固定期限证券的公允价值						未实现毛利
基础产业						$	3,228.2					$	467.6					$	69.3					$	5.9					$	3,158.9					$	473.5
资本品						3,941.4						667.5						27.4						0.9						3,914.0						668.4
通信						2,806.1						575.0						70.9						7.2						2,735.2						582.2
消费周期性						1,585.3						247.0						51.8						1.4						1,533.5						248.4
消费非周期性						7,110.7						1,345.8						107.5						5.1						7,003.2						1,350.9
能量						3,738.5						591.1						178.4						13.6						3,560.1						604.7
金融机构						3,645.8						531.4						74.1						2.5						3,571.7						533.9
抵押贷款/资产担保						1,107.7						87.8						6.1						0.2						1,101.6						88.0
主权国家						1,168.2						265.3						20.3						1.2						1,147.9						266.5
技术						1,806.8						218.9						11.1						7.1						1,795.7						226.0
交通运输						2,065.3						322.2						52.9						3.3						2,012.4						325.5
美国政府机构和市政当局						4,971.0						802.1						133.5						1.5						4,837.5						803.6
公用事业						6,962.3						1,475.9						101.7						6.0						6,860.6						1,481.9
总计						$	44,137.3					$	7,597.6					$	905.0					$	55.9					$	43,232.3					$	7,653.5

以下两个表格显示了截至2020年12月31日和前四个季度末，我们的投资级和投资级以下固定到期日证券处于未实现总亏损头寸的时间长度。当前公允价值与摊余成本的关系不一定表明证券在整个证券处于未实现亏损状态期间的公允价值与摊余成本关系，也不一定表明2020年12月31日之后的关系。2020年固定到期日证券未实现亏损的减少主要是由于美国国债利率的下降。

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投资级固定期限证券未实现亏损

未实现亏损部位的时间长度

(单位：百万美元)
			2020																								2019
			12月31日						九月三十日						六月三十日						三月三十一日						12月31日
公允价值=摊销成本的70%
			$	3.8					$	10.1					$	18.0					$	499.4					$	13.8
> 90			3.9						4.7						45.7						0.1						2.0
> 180			1.5						14.9						1.9						—						—
>270天			6.4						0.7						0.1						0.3						—
>1年			0.1						2.3						2.4						1.8						3.8
>2年			2.3						—						—						3.2						2.8
>3年			—						—						—						—						0.8
小计			18.0						32.7						68.1						504.8						23.2
公允价值=摊销成本的40%
			—						—						—						145.2						—
> 90			—						—						—						—						0.3
> 180			—						—						—						0.2						—
小计			—						—						—						145.4						0.3
总计			$	18.0					$	32.7					$	68.1					$	650.2					$	23.5

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投资级别以下固定到期日证券的未实现亏损

未实现亏损部位的时间长度

(单位：百万美元)
			2020																								2019
			12月31日						九月三十日						六月三十日						三月三十一日						12月31日
公允价值=摊销成本的70%
			$	4.0					$	13.8					$	16.1					$	167.0					$	0.5
> 90			—						4.5						77.1						0.7						3.1
> 180			1.6						40.0						0.4						0.8						5.1
>270天			7.8						0.2						5.5						4.4						0.9
>1年			1.9						6.4						8.1						0.8						17.5
>2年			5.0						4.1						11.7						12.1						1.3
>3年			7.4						8.1						7.9						11.5						13.7
小计			27.7						77.1						126.8						197.3						42.1
公允价值=摊销成本的40%
			—						—						—						114.6						—
> 90			—						—						5.2						2.7						—
> 180			—						1.0						3.8						12.8						15.1
>270天			—						3.8						—						12.5						—
>1年			10.2						9.8						13.6						5.7						—
>2年			—						8.1						—						1.2						—
>3年			—						13.8						13.9						10.6						10.5
小计			10.2						36.5						36.5						160.1						25.6
公允价值
			—						—						—						9.6						—
>270天			—						—						—						15.7						—
>1年			—						—						—						8.5						—
>2年			—						—						—						9.0						—
>3年			—						—						—						16.8						—
小计			—						—						—						59.6						—
总计			$	37.9					$	113.6					$	163.3					$	417.0					$	67.7

截至2020年12月31日左右，我们没有持有未实现亏损总额超过1000万美元的固定到期日证券。

在2020年第一季度，我们确认了以下超过1000万美元的信贷损失：

•一家石油和天然气生产商发行的固定期限证券，价值2,080万美元。该公司的盈利能力受到油价下跌的影响。考虑到目前的环境，近期债务到期日可能很难再融资。我们在2020年第二季度改变了持有这种证券的意图，除了之前记录的信贷损失外，还确认了出售这种证券的140万美元损失。

•1,710万美元，由一家石油和天然气生产商发行的固定到期日证券。该公司的盈利能力受到油价下跌的影响，该公司的债务水平很高。该公司一如预期于2020年4月初申请破产。我们在2020年第三季度改变了持有这种证券的意图，除了之前记录的信贷损失外，还确认了出售这种证券的100万美元损失。

•1020万美元，由一家造纸公司发行的固定到期日证券，该公司的木材和其他产品的销售受到经济放缓的影响。由于木材和其他产品的改善，在

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2020年第四季度，我们取消了2020年前几个季度确认的剩余信贷损失拨备。

在2020年剩余时间里，我们没有经历任何超过1000万美元的信贷损失。

我们有一个人在2019年因减值而实现了2080万美元的投资损失。2018年，我们没有个人因减值而实现投资损失1000万美元或更多。2020年，我们没有个人因出售固定到期日证券而实现投资损失1000万美元或更多。我们有一名个人在2019年因出售固定期限证券而实现投资亏损1560万美元，2018年我们没有个人因出售固定期限证券而实现投资亏损1000万美元或更多。

截至2020年12月31日，我们的抵押贷款/资产支持证券的平均寿命为3.8年，有效存续期为2.7年，加权平均信用评级为AAA。抵押贷款/资产支持证券根据作为这些证券交易商的经纪公司提供的估值以及独立的定价服务按月进行估值。投资于按揭/资产支持证券的其中一个风险是，由于提前偿还本金，基础贷款的现金流时间不确定，可能会在较低的利率环境下将资金再投资。我们使用包含经济变量和未来可能的利率情景的模型来预测未来的提前还款利率。提前还款现金流的时间安排也可能导致我们对投资收益的确认出现波动。我们根据标的贷款的预计预付款和证券的预计经济寿命，使用恒定的有效收益率确认这些证券的投资收入。我们定期审查实际预付款经验，当最初预计的预付款与实际收到和当前预计的预付款之间出现差异时，重新计算有效收益率。实际收益率在追溯基础上重新计算，调整反映在净投资收益中。

截至2020年12月31日，我们的投资级以下固定到期日证券的摊余成本扣除信贷损失拨备和公允价值后的净额分别为32.56亿美元和35.01亿美元。低于投资级的证券本质上比投资级证券风险更高，因为从定义上看，以及债券评级所显示的，发行人违约的风险更高。此外，某些低于投资级的债券的二级市场可能流动性极差。评级可能会进一步下调，但我们预计我们对低于投资级证券的投资不会导致任何流动性问题，也不会对我们持有其他投资至到期的能力产生不利影响。

固定期限证券-能源部门

我们的投资组合对那些业务受到石油和天然气价格下跌负面影响的公司有敞口。这些公司包括勘探和生产公司、炼油厂、中游管道公司和油田服务企业。2020年第一季度开始出现的能源价格大幅下跌和新冠肺炎导致的需求减少，给这些业务的盈利和现金流带来压力。油价在2020年剩余时间内确实有所改善；然而，我们继续密切关注这一领域。一家企业受能源价格影响的程度可能会有很大差异，这主要取决于其能源部门、地理位置、成本结构灵活性、资本结构和对冲政策等。

截至2020年12月31日，我们对能源行业的敞口中，中游(管道)子行业约占51%，该行业往往与产品量销售的相关性更大，而不是与大宗商品价格的相关性更大。我们大约24%的风险敞口在石油和天然气独立勘探和生产部门，该部门的潜在盈利能力与石油和天然气价格高度相关。我们大约16%的风险敞口在综合部门，该部门由大型高评级公司组成。我们持有的能源行业大部分是投资级固定到期日证券。

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截至2020年12月31日，能源行业投资级固定到期日证券的公允价值为31.122亿美元，未实现收益总额为5.713亿美元，未实现亏损总额为10万美元。能源行业低于投资级的固定到期日证券的公允价值为6.263亿美元，未实现收益总额为3340万美元，未实现亏损总额为1350万美元。下表显示了与我们在能源行业所持股份相关的其他信息。

固定期限证券-能源部门 截至2020年12月31日
(单位：百万美元)
按界别分组分类						公允价值						未实现净收益						未实现损失总额固定期限证券的公允价值						未实现总亏损						未实现收益总额固定期限证券的公允价值						未实现毛利
中游						$	1,901.0					$	263.3					$	63.4					$	5.0					$	1,837.6					$	268.3
独立于石油和天然气						879.1						152.6						81.4						5.7						797.7						158.3
油田						86.1						10.9						10.8						1.7						75.3						12.6
集成油品						591.0						124.6						22.8						1.2						568.2						125.8
炼油--炼油						245.4						38.8						—						—						245.4						38.8
其他能源						35.9						0.9						—						—						35.9						0.9
总计						$	3,738.5					$	591.1					$	178.4					$	13.6					$	3,560.1					$	604.7

固定期限证券-外国敞口

我们对外国发行人的投资是出于特定的投资组合管理目的，包括资产和负债管理以及跨地域和跨行业的投资组合多元化，以将非市场风险降至最低。在我们投资固定期限证券的方法中，对经批准的国家和行业内的特定投资进行评估，以确定其市场地位以及特定的优势和潜在的劣势。对于每种证券，我们都会考虑发行人所在和运营的主权实体的政治、法律和金融环境。注册国是基于发行人总部的考虑，此外还有资产的所在地和大部分销售和收益的来源国。我们没有外币风险，因为这些投资的现金流要么以货币计价，要么以货币对冲，以匹配相关的负债。我们不断评估我们的外国投资风险敞口。

按揭贷款

我们抵押贷款保证金的账面价值截至2020年12月31日和2019年12月31日，rtfolio分别为24.321亿美元和23.97亿美元。我们对抵押贷款的投资是以摊销成本减去信贷损失准备金进行的。我们的按揭贷款组合全部由商业按揭贷款组成。我们的按揭贷款组合在地理上和不同的物业类型之间都有很好的多样化。由于承保保守，问题抵押贷款和丧失抵押品赎回权活动的发生率继续较低。截至2020年12月31日或2019年12月31日，我们没有持有减值抵押贷款。自2020年1月1日起，我们采用了新的会计准则，要求估计预期信贷损失拨备，截至2020年12月31日为1310万美元。有关我们的按揭贷款组合和预期信贷损失拨备的进一步讨论，请参阅本文第8项“综合财务报表附注”中的附注1和附注3。

私募股权合作伙伴关系

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们对私募股权合伙企业投资的账面价值分别为7.475亿美元和6.167亿美元。这些伙伴关系本质上是被动的，代表着主要投资于私人信贷、私人股本和实物资产的资金。合伙企业的账面价值基于我们在合伙企业资产净值中的份额，账面价值的变化作为净投资收入的一部分记录下来。我们收到与我们在合伙企业中的投资有关的财务信息，根据我们的会计政策，通常会在一个季度的滞后时间内记录投资收入。在截至2020年12月31日的一年中，我们记录了合作伙伴关系的净投资收入总计1980万美元，其中包括2020年第四季度的净投资收入2940万美元

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反映了2020年第三季度市场状况的改善。我们在合伙企业中的大部分投资是不可赎回的。从基金收到的分派来自标的投资产生的收入以及标的投资的清算。这些投资通常没有公开市场。截至2020年12月31日，我们有5.907亿美元的承诺用于对合作伙伴关系的额外投资，这些投资可能会也可能不会获得资金。有关我们的私募股权合伙企业的进一步讨论，请参阅本文第8项“合并财务报表附注”中的附注2。

衍生金融工具

我们主要使用衍生金融工具来管理再投资、存续期、外币和信用风险。从历史上看，我们曾利用本期和远期利率掉期以及远期利率掉期和美国国债利率期权、本期和远期货币掉期、远期国库锁、货币远期合约、特定固定收益证券的远期合约和信用违约掉期合约。衍生品的信用敞口仅限于持有净收益头寸的合约的价值，包括应计应收利息减去持有的抵押品。截至2020年12月31日，我们没有衍生品的信用敞口。截至2020年12月31日，我们从交易对手那里持有870万美元的现金抵押品。截至2020年12月31日，作为抵押品发布给我们交易对手的固定期限证券的账面价值为5400万美元。截至2020年12月31日，我们没有向交易对手提交的现金抵押品。我们认为，通过使用多个交易对手(所有交易对手都具有投资级信用评级)以及使用交叉抵押协议，我们的信用风险得到了缓解。

其他

2020年，我们确认了3660万美元的房地产投资减值损失。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们对非流动投资(定义为丧失抵押品赎回权的房地产和拖欠利息和/或本金的投资资产)的敞口按公允价值计算分别为1,660万美元和3,050万美元。

有关我们的投资及衍生金融工具的进一步讨论，请参阅本文第(8)项“综合财务报表附注”的附注3及4。

流动性与资本资源

概述

我们的流动性需求主要由运营提供的现金流满足，主要是我们的保险子公司提供的现金流。保费和投资收入，以及投资资产的到期日和出售，提供了主要的现金来源。债券和/或证券发行提供了额外的流动性来源。现金用于支付政策福利、收购新业务的成本(主要是佣金)、运营费用和税收，以及购买新投资。

我们已经制定了一项投资战略，我们相信这将为运营提供充足的现金流。我们试图将我们的资产、现金流和持续期与预期的负债、现金流和持续期相匹配，以满足我们业务的资金需求。然而，信贷市场的恶化可能会推迟我们及时出售某些固定期限证券头寸的能力，并对我们收到的此类证券的价格产生不利影响，这可能会对我们的现金流产生负面影响。此外，如果我们的保险子公司的投资组合中持有的证券出现违约，这将对法定资本产生负面影响，这可能会降低我们的保险子公司向我们的控股公司支付股息的能力。减少对控股公司的股息可能会迫使我们寻求外部融资，以避免削弱我们向股东支付股息或履行债务和其他支付义务的能力。

我们的保单福利主要是以索赔支付的形式，我们对与个人人寿保险或年金等存款产品相关的保单提取风险的敞口很小。对我们保险产品的需求减少，或者新索赔的发生率或现有索赔的持续时间增加，都可能对我们的运营现金流产生负面影响。然而，我们向收入支付福利的历史模式总体上是一致的，即使在经济低迷的周期中也是如此，这有助于将流动性风险降至最低。

控股公司Unum Group的流动性要求包括普通股股息、利息和债务偿还，以及对我们业务的持续投资。Unum Group和我们的中间控股公司持有的资产、主要来自我们保险子公司的股息以及发行普通股、债务或

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其他资本证券和从现有信贷安排的借款。截至2020年12月31日，Unum Group和我们的中间控股公司可用控股公司流动资金约15.12亿美元，主要以银行存款、商业票据、货币市场基金、公司债券和资产支持证券的形式持有。我们使用或获得任何美国或外国中间控股公司的资金的能力没有重大限制。从我们的海外子公司汇回的股息有资格获得100%的美国所得税豁免，但可能需要缴纳预扣税和/或外币损益税。有关Northwind资产的进一步讨论，请参阅下面的“封闭式个人残疾再保险协议”和“子公司提供的现金”。

作为我们资本部署战略的一部分，我们根据董事会的授权回购Unum Group的普通股。2019年第二季度，董事会授权在2020年11月之前回购至多7.5亿美元的普通股，届时授权到期。我们在2020年期间没有回购任何股票，截至2020年12月31日，我们没有批准新的股票回购计划。见本文第8项“合并财务报表附注”附注10。

流动性和资本资源考量--新冠肺炎

我们通过采取行动加强了我们的流动性状况，比如维持更高水平的短期投资，以及将我们某些美国保险子公司的额外抵押品张贴到地区FHLB。因此，我们相信我们拥有适当的流动性和获得资本的渠道，以避免对我们的运营造成重大干扰。我们尚未因收取保费和提交索赔活动而对我们的流动性产生重大影响，但我们会继续关注这些项目的发展。

截至2020年12月31日，我们通过地区FHLB的会员资格借入了3.122亿美元的资金，与我们之前的预付款类似，这些资金用于投资短期投资或固定期限证券。尽管我们在2020年12月31日确实增加了FHLB借款，但我们还有大约10.93亿美元的额外借款能力，如果需要的话，可以用于流动性。此外，我们还可以在不同的贷款人银团下获得两项无担保循环信贷安排，使我们能够借入总计6亿美元的资金。目前，这些贷款没有未偿还的借款，但如果我们未来选择借款，我们仍将遵守所需的公约。2020年，我们还发行了5.0亿美元2025年到期的利率为4.500的优先债券，增强了我们的流动性，并展示了我们在紧张的经济环境下筹集资金的能力。

我们的本金总额为5.625%的无担保票据于2019年第三季度到期，本金总额为4.0亿美元，于2019年第二季度通过发行债券筹集资金，因此在2024年之前，我们没有即将到来的重大债务到期日。我们继续履行目前债务协议和信贷安排中所载的金融公约，我们预计在以后的时期内，我们将继续履行这些公约。

如果我们的流动性开始受到重大影响，我们可能会出售高流动性的投资资产，或者通过我们的信贷安排借入资金，以满足运营现金流要求。

关于我们的债务安排、信贷安排以及本项目7所载的FHLB安排的进一步讨论，请参见“债务”和“金融资产的转移”。有关“新冠肺炎”影响的关键考虑因素的进一步讨论，请参见本项目7的“执行摘要”。

封闭式个人伤残再保险协议

2020年12月，Unum集团的全资国内保险子公司普罗维登人寿和意外保险公司、Paul Revere人寿保险公司和Unum America人寿保险公司(Unum America)与英联邦签订了一系列协议(统称为再保险协议)，从2020年7月1日起对封闭式个人残疾保险业务的大约75%进行再保险，主要是由割让公司承保的直接业务。英联邦已经建立并将维持抵押信托账户，以使割让的公司受益，以确保其在再保险协议下的义务。作为协议的一部分，额外的封闭式个人残疾业务由2020年12月未转让的直接业务和割让公司从第三方承担的业务组成，预计将在2021年第一季度得到再保险，条件是收到所需的同意和监管批准，以及满足或放弃其他惯例成交条件，并被视为本次交易的第二阶段。

同样在2020年12月，在与英联邦签订这项协议之前，割让公司重新获得了各自与Northwind再保险公司(Northwind Re)的再保险协议，在该协议中，基本上所有割让的

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这些公司的封闭式个人残疾业务此前已被完全割让给Northwind Re，后者是一家在美国注册的附属专属再保险子公司，Unum Group是最终母公司。

关于2020年12月结束的第一阶段再保险协议，割让公司向英联邦支付了总计约4.38亿美元的现金割让佣金，并转移了主要由固定到期日证券和现金组成的额外资产，总额为66.698亿美元。在2020年第四季度，由于再保险协议，我们释放了大约4亿美元的资本，我们预计在2021年第一季度释放大约2.5亿美元的额外资本，假设交易的第二阶段完全执行，这取决于所需的同意和监管批准的收到，以及其他惯例成交条件的满足或豁免。

请参阅本文第1项中的“再保险”、第7项中的“分部结果”和第8项中的“合并财务报表附注”中的附注12和16，进一步讨论与本再保险协议有关的影响。

可从子公司获得的现金

Unum集团及其某些中间控股公司子公司依赖子公司向股东支付股息、支付债务和/或支付费用。我们的保险和非保险子公司支付的这些款项可能采取股息、运营和投资管理费和/或母公司向子公司支付贷款的利息的形式。

适用的州保险法的限制限制了在未经监管机构事先批准的情况下，保险子公司在任何12个月内可以向母公司支付的股息金额。对于在美国注册的人寿保险公司，根据注册州的不同，这一限制通常等于保险公司截至上一年年底相对于投保人的法定盈余的10%，或上一年的法定经营净收益(不包括已实现的投资收益和损失)。寿险子公司支付给母公司的股息一般进一步限制在未分配资金的金额内。

Unum America将业务块割让给Fairwind Insurance Company(Fairwind)，Fairwind是一家在美国注册的附属专属再保险子公司。Fairwind向Unum Group支付股息的能力将取决于它是否满足适用的监管要求，以及Fairwind再保险业务的表现。我们预计Fairwind不会在2021年派发股息。如前所述，由于重新获得了与Northwind Re的再保险协议，截至2020年12月31日，Northwind Re没有剩余的保险风险，因此Fairwind仍然是唯一活跃的再保险专属公司。

Unum集团及其某些中间控股公司子公司继续从其保险子公司获得股息的能力还取决于其他因素，如加拿大皇家银行比率和资本充足率和/或偿付能力要求，为附属公司层面的增长目标提供资金，以及保持适当的资本充足率以支持预期的评级。截至2020年12月31日，我们美国保险子公司的RBC比率与我们的预期一致，远远高于需要州监管行动的水平。

关于2020年第二季度末关闭的美国Unum人寿保险公司的财务审查，缅因州保险局(MBOI)得出结论，截至2018年12月31日，即检查期的财务报表日期，Unum America的长期护理法定准备金存在21亿美元的缺口。MBOI于2020年5月1日批准Unum America在从2020年底到2026年底的七年内分阶段实施额外的法定准备金。2020年分阶段投入金额约为2.29亿美元，资金来自运营现金流。这一强化将通过使用明确商定的利润率纳入我们用于年度法定储备充足性测试的现有假设中。这些行动将为Unum America的最佳估计假设增加利润率。我们的长期护理储备和根据公认会计原则报告的财务结果不受MBOI考试结论的影响。我们计划用预期的现金流为额外的法定储备提供资金。

Unum集团和/或其某些中间控股公司子公司也可能从我们的英国子公司获得股息，这些股息的支付可能受到英国适用的保险公司法规和资本指导的约束。Unum Limited受到欧盟指令Solvency II的要求，该指令规定了欧洲保险业的资本要求和风险管理标准。我们的欧洲控股公司也受到与保险控股公司相关的偿付能力II要求的约束，而其子公司(包括Unum Limited在内的Unum European Economic Area(EEA)集团)则受到Solvency II规定的集团监督。Unum EEA集团已获得英国审慎监管局(Prudential Regulation Authority)的批准，可以使用自己的内部模型进行计算

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在偿付能力II资本制度继续实施的情况下，该公司还获得了对某些相关监管许可的批准，包括过渡性减免。关于最近退出欧盟的问题，英国政府正在审查金融服务公司的监管框架，这可能会导致英国监管资本或英国税收法规的变化。最近的经济状况导致我们用于监测资本充足率的偿付能力比率出现波动。

我们子公司向母公司支付股息还需要得到个别子公司董事会的批准。

2020年，Unum Group的传统美国保险子公司(不包括我们的专属再保险公司)可用于支付普通股息的金额约为10.35亿美元，其中8.315亿美元已申报并支付。Unum Limited于2020年的可用金额约为1.8亿英磅，其中3000万英磅是通过我们的一家英国控股公司申报并支付给Unum Group的。2020年，Northwind Re向Northwind Holdings支付了5840万美元的股息。Fairwind在2020年没有支付股息。

在2021年期间，我们打算将我们保险子公司的资本水平保持在高于适用的资本充足率要求和最低偿付能力利润率的水平。由于我们考虑到整体资本化需求，我们可能不会利用2021年可用的全部股息，这是基于现行法律适用的限制。2021年期间，在没有监管机构事先批准的情况下，大约有9.74亿美元可用于支付Unum Group的传统美国保险子公司的股息，这不包括我们的专属再保险公司。根据当地偿付能力标准和监管部门的批准，约1.7亿GB被认为可在2021年期间从Unum Limited分配。

保险监管限制并不限制可从非保险附属公司分派的股息数额，除非非保险附属公司由保险附属公司直接或间接持有，且仅间接由Unum Group持有，这并不适用于我们目前的实体结构。

为员工福利计划提供资金

2020年，我们向美国和英国的固定捐款计划分别贡献了6640万美元和370万GB，预计2021年将贡献约6700万美元和380万GB。2020年，我们为我们的美国合格固定收益养老金计划做出了极低的缴费金额，而对我们的英国固定收益养老金计划没有做出任何贡献。我们预计在2021年期间不会对这两个计划做出任何贡献。我们已经满足了“雇员退休收入保障法”规定的所有最低养老金资金要求。我们已经根据2006年的养老金保护法和适用的英国法律估计了我们未来的资金需求，我们不认为未来的任何资金需求会对我们的流动性造成实质性的不利影响。有关我们的员工福利计划的进一步讨论，请参阅本文第8项所载“合并财务报表附注”的附注9。

债务

我们没有任何重要的财务契约与任何未偿还的债务有关。“我们不断监察我们的债务契约，以确保我们继续遵守。我们没有观察到任何会导致违反任何债务契约的当前趋势。

债务的到期日、购买和偿还

Northwind Holdings在2020年为Northwind票据定期支付了4500万美元的本金，2019年和2018年都支付了6000万美元。2020年12月，Northwind Holdings赎回了Northwind票据剩余的3500万美元本金，并免除了任何合同抵押品要求。

2020年9月，我们的4.0亿美元5.625%的优先无担保票据到期。

于2019年，我们购买并注销了(I)2038年到期的7.405%资本证券的2,280万美元清算总额；(Ii)2028年到期的7.190%中期票据的本金总额3,030万美元；(Iii)2028年到期的7.250%优先票据的本金总额3,000万美元；以及(Iv)2021年到期的3.000%优先票据的本金总额3.5亿美元。

2018年，我们的2.0亿美元和7.000的优先无担保票据到期。

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发债

2020年5月，我们发行了5.0亿美元、利率为4.500的优先债券，2025年到期。这些票据可以按面值或高于面值赎回，并与我们所有其他无担保和无从属债务具有同等的兑付权。

2019年9月，我们发行了4.5亿美元2049年到期的利率为4.500的优先债券。 这些票据可以按面值或高于面值赎回，并与我们所有其他无担保和无从属债务具有同等的兑付权。

2019年6月，我们发行了4.0亿美元2029年到期的利率为4.000的优先债券。 这些票据可以按面值或高于面值赎回，并与我们所有其他无担保和无从属债务具有同等的兑付权。

2018年，我们发行了3.0亿美元的6.25%次级票据，2058年到期。这些票据可在2023年6月15日或之后赎回面值或以上的票据，并与我们的其他次级债务证券具有同等的偿还权。

信贷安排

我们可以使用两个独立的无担保循环信贷安排，每个贷款机构都有不同的银团。我们的一项信贷安排是一项为期五年的协议，有效期至2024年4月。这项协议的条款规定借款能力为5.0亿美元，并有权增加到7.0亿美元。我们还可以在最多两种情况下要求将贷款人的承诺终止日期延长一年。信贷安排规定，信用证的签发受某些条款和限制的约束。截至2020年12月31日，该信贷安排已签发总计60万美元的信用证，但没有未偿还的借款金额。

我们的另一项信贷安排是一项为期三年的协议，有效期至2022年4月。这项协议的条款规定借款能力为1.00亿美元，并有权增加到1.4亿美元。我们还可以要求将贷款人的承诺终止日期延长一年。信贷安排规定，信用证的签发受某些条款和限制的约束。截至2020年12月31日，信贷安排没有签发信用证，也没有未偿还的借款金额。

信贷安排下的借款是用于一般企业用途，并受到惯常的金融契约、负面契约和违约事件的约束。两个主要的金融契约包括基于我们的杠杆率和综合净值的限制。我们还受制于限制附属债务的契约。信贷安排以最优惠利率或伦敦银行同业拆借利率为基础提供借款。

有关我们债务的更多信息，请参阅本文第8项所载“合并财务报表附注”的附注8。

货架登记

我们于2020年向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)备案，发行普通股、优先股、债务证券、存托股份、购股合同、单位和权证等各类证券。货架登记使我们能够根据市场条件和我们的资本需求，通过发售货架登记涵盖的任何证券及其任何组合来筹集资金。

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承付款

下表汇总了截至2020年12月31日的合同义务和我们按期限可收回的再保险：

(单位：百万美元)
			总计						在1年或更短的时间内						一年到三年后						三年到五年后						5年后
到期付款
长期债务			$	6,092.3					$	173.9					$	349.8					$	1,428.0					$	4,140.6
投保人责任			47,296.0						5,061.3						7,672.0						6,022.2						28,540.5
养老金和OPEB			585.4						19.2						37.1						41.2						487.9
杂项负债			1,492.2						1,310.5						10.2						16.8						154.7
经营租约			121.6						25.4						39.3						22.5						34.4
购买义务			807.0						733.6						73.2						0.2						—
总计			$	56,394.5					$	7,323.9					$	8,181.6					$	7,530.9					$	33,358.1
到期收款
可追讨的再保险			$	13,922.5					$	1,122.4					$	2,011.1					$	1,853.7					$	8,935.3

长期债务包括合同本金和利息支付，因此超过了合并资产负债表中显示的数额。

投保人责任到期日和可收回的相关再保险代表当前有效的投保人负债的预计支付和再保险人对已转让负债的预期现金流入，因此包含索赔支付时间和金额的不确定性。我们利用广泛的负债建模来预测有效业务的未来现金流。用于预测未来现金流的主要假设是死亡率和发病率的索赔发生率、索赔解决率、持久率和利率。这些现金流被贴现，以确定预计索赔付款的现值。投保人负债的支付时间和金额可能与上述预测大不相同。

养老金和OPEB承诺涉及我们员工的固定收益养老金和退休后计划，包括我们的不合格养老金计划。养老金计划义务(不合格计划除外)代表我们对养老金计划的缴费，并基于美国和英国现行立法资金要求所要求的预期未来最低缴费进行预测。非合格养老金计划和其他退休后福利义务代表与这些计划相关的预期福利支付，我们预计将在发生时从我们的一般资产中支付。

杂项负债包括到期和应计佣金、递延补偿负债、或有对价、应付国家保费税、应付给再保险公司的金额、对投资的具有法律约束力的承诺、向我们的证券借贷和衍生品交易对手返还不受限制的现金抵押品的义务、从FHLB收到的预付款，以及代表合同义务的各种其他负债。付款时间不确定的债务包括在一年或一年以下类别。

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有关我们各项承诺和义务的更多信息，请参阅本项目7中的“关键会计估计”和项目8中的“合并财务报表附注”中的附注3、4、6、8、9、12和15。

表外安排

购买义务包括承诺6.24亿美元，为我们的某些投资提供资金。根据承诺的到期日，这些信息包含在上表中。这笔资金在满足适当外部各方的合同通知后到期，可能会也可能不会获得资金。还包括与外部各方就计算机数据处理服务、软件维护协议和咨询服务承担的义务。截至2020年12月31日，这些协议下的剩余债务总额为1.045亿美元。

作为我们常规投资策略的一部分，我们通过交易从无关联的第三方获得抵押品，这些交易包括证券出借和购买证券的短期协议，以及在指定日期晚些时候转售证券的协议。对于这两类交易，我们要求至少保留根据回购协议借出的证券或根据回购协议购买的证券公允价值的102%作为抵押品。一般来说，根据这些协议，现金是作为抵押品收到的。如果证券被作为抵押品收到，我们不允许出售或转贴这些证券。我们还通过包括证券出借和短期协议出售证券的交易，将我们的固定到期日证券作为抵押品发布给独立的第三方，并达成协议在晚些时候回购这些证券。进一步讨论见“金融资产转让”。

为了帮助限制衍生品的信用风险，我们与交易对手签订了总净额结算协议，根据该协议，处于收益头寸的合约可以抵消a空头合约处于亏损状态。我们通常还与交易对手签订双边交叉抵押协议，以帮助限制衍生品的信用敞口。这些协议要求处于亏损状态的交易对手在净亏损头寸达到或超过商定金额的情况下，向另一交易对手提交可接受的抵押品。衍生品的信用敞口仅限于持有净收益头寸的合约的价值，包括应计应收利息减去持有的抵押品。在2020年12月31日，我们有70万加元对衍生品的风险敞口。我们持有交易对手的现金抵押品。每年870万美元T，2020年12月31日，并已发布账面价值为0的固定到期日证券F$5400万美元作为我们交易对手的抵押品。

更多信息见本文第8项“合并财务报表附注”的附注3和附注4。

金融资产的转让

我们的投资政策允许我们放贷。在短期证券借贷协议中将到期证券固定给独立的金融机构，这将以最小的风险增加我们的投资收入。我们将所有的证券借贷协议和回购协议作为担保借款入账。截至2020年12月31日，wE持有价值1,760万美元的来自证券借贷协议的现金抵押品。在截至2020年12月31日的年度内，以现金作抵押的证券借贷协议的平均余额是360万美元，及任何月底的最高未偿还金额是1760万美元。此外，在2020年12月31日，我们有8280万美元F表外证券借贷协议，这些协议以我们既不允许出售也不被控制的证券为抵押。截至2020年12月31日的年度内，这些表外交易的平均余额w作为5680万美元，D在任何月底的最高未偿还金额w2.343亿美元。

为了更有效地管理我们的现金状况，我们可能会与独立的金融机构签订回购协议。我们通常使用回购协议作为购买投资资产的融资手段，或用于短期的一般业务目的，直到我们的业务或现有投资获得预计现金流。我们有D无Re截至2020年12月31日未完成的购买协议，也没有我们在2020年内利用任何回购协议。我们对回购协议和证券借贷协议的使用可能会在任何给定的时期内波动，这将取决于我们的流动性状况、是否有符合我们购买标准的长期投资，以及我们的一般业务需求。

我们的某些美国保险子公司是地区性联邦住房贷款银行(FHLB)的成员。截至2020年12月31日，我们知道NED$2820万美元作为FHLB普通股的一部分，FHLB从地区FHLB获得了3.122亿美元的未偿还预付款。

更多信息见本文第8项所载“合并财务报表附注”附注3。

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合并现金流

(单位：百万美元)
						截至十二月三十一日止的年度
						2020						2019						2018
经营活动提供的净现金						$	597.5					$	1,741.6					$	1,536.5
投资活动使用的净现金						(267.7)						(1,393.5)						(930.1)
融资活动使用的净现金						(216.9)						(358.0)						(589.8)
现金和银行存款净变动						$	112.9					$	(9.9)					$	16.6

营业现金流

营业现金流主要归因于保费和投资收入的收入，但被索赔、佣金、费用和所得税的支付所抵消。保费收入的增长不仅取决于新的销售额，还取决于保单续签和现有业务的增长、续订价格上涨和持续性。投资收入的增长取决于支持我们保险储备和资本的基础资产的增长，以及赚取的收益。佣金和运营费用的水平可归因于与新业务相关的销售水平和第一年收购费用，以及现有业务的维护费用。已支付索赔的水平部分受到业务部门增长和老化的影响，也受到总体经济的影响，正如之前在分部门的经营业绩中所讨论的那样，支付索赔水平受到业务部门增长和老化的部分影响，也受到一般经济状况的影响。

我们在2020年综合现金流量表中报告的保险准备金和负债变化以及为调节经营活动提供的净收入和净现金而产生的已实现投资(收益)损失净额的差异，主要是由于2020年封闭式整体个人残疾再保险交易造成的。2020年的运营现金流还包括在封闭式个人残疾再保险协议中支付给再保险公司的10.846亿美元现金。

我们在2018年综合现金流量表中报告的保险准备金和负债的变化，以调节净收益和经营活动提供的净现金的差异，主要是由于我们的长期护理业务线2018年准备金的增加。

投资现金流

投资现金流入主要包括投资销售和到期日的收益。投资现金流出主要包括购买投资的付款。*我们的投资战略是将我们资产的现金流和持续时间与我们的现金流和负债的持续时间相匹配，以满足我们业务的资金需求。当市场机会出现时，我们可能会出售选定的证券，并将所得资金再投资，以提高我们投资组合的收益率和信用质量。我们有时也可能出售选定的证券，并将收益进行再投资，以改善我们资产和负债的期限匹配和/或重新平衡我们的投资组合。因此，到期前的销售可能会因时期而异。短期投资的买卖受到从FHLB融资预付款、发行债务、我们的证券借贷计划收到的收益的影响，以及有时在短期投资中持有的现金数量的影响，以促进现金的可用性，为购买适当的长期投资提供资金，偿还到期债务，和/或为我们的资本部署计划提供资金。我们2018年的现金流包括与年内所有收购相关的1.454亿美元的现金流出(扣除收购的现金)。

详情见本文件第8项“合并财务报表附注”附注3和附注13。

融资现金流

融资现金流主要包括借款和偿还债务、回购普通股以及支付给股东的股息。

2020年，我们的4.0亿美元和5.625的优先无担保票据到期，我们偿还了Northwind Holdings发行的优先担保无追索权票据的剩余8,000万美元本金。2019年，我们购买并注销了4.331亿美元的未偿还资本和债务证券的清算/本金总额，包括2590万美元的债务回购成本，现金流出总额为4.59亿美元。2018年，我们的2亿美元和7.00%的优先无担保票据到期。在2019年和2018年，我们每年都为Northwind票据支付了6000万美元的本金。

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2020年，我们发行了5.0亿美元2025年到期的4.50%优先债券，总收益为4.941亿美元。2019年，我们发行了4.5亿美元2049年到期的4.50%优先债券和4.0亿美元2029年到期的4.00%优先债券，总收益为8.419亿美元。2018年，我们发行了3.00亿美元的6.25%次级票据，2058年到期，总收益2.907亿美元。

2019年和2018年用于回购Unum Group普通股股票的现金分别为4.03亿美元和3.562亿美元。2020年、2019年和2018年，我们分别向Unum Group普通股持有人支付了2.319亿美元、2.292亿美元和2.156亿美元的股息。

2020年融资现金流中包括与英联邦ALR队列波动性协议相关的6210万美元现金。

详情见本第7项所载“债务”和第8项“合并财务报表附注”附注8、10和12。

收视率

Am Best、惠誉(Fitch)、穆迪(Moody‘s)和标普(S&P)等第三方对Unum Group进行了发行人信用评级，并对我们的保险子公司进行了财务实力评级。我们的竞争在一定程度上是基于评级机构提供的财务实力评级。我们财务实力评级的下调预计将对我们产生不利影响，其中可能会对我们与产品和服务分销商的关系以及我们销售队伍的留住产生不利影响，对持续性和新销售产生负面影响，特别是大案例群体销售和个人销售，并通常对我们的竞争能力产生不利影响。可以预期，分配给Unum Group的发行人信用评级下调将对我们的资本成本或我们筹集额外资本的能力产生不利影响。

下表反映了Unum Group的前景以及发行人的信用评级，以及截至本文件提交日期我们每个传统保险子公司的财务实力评级。 

AM Best

惠誉

穆迪

标普(S&P)

展望

负性

负性

负性

稳定

发行人信用评级

血脑屏障

BBB-

Baa3

血脑屏障

财务实力评级

公积金人寿及意外保险公司

A

A-

A3

A

公积金人寿保险公司

A

A-

天然橡胶

天然橡胶

美国联合人寿保险公司

A

A-

A3

A

第一联合人寿保险公司

A

A-

A3

A

殖民地人寿及意外保险公司

A

A-

A3

A

保罗·里维尔人寿保险公司

A

A-

A3

A

斯塔蒙特人寿保险公司

A-

天然橡胶

天然橡胶

天然橡胶

联合保险公司

A-

A-

A3

天然橡胶

Unum Limited

天然橡胶

天然橡胶

天然橡胶

A-

NR=未评级

我们与评估我们的四家评级机构保持着持续的对话，以便向他们通报我们在战略目标和财务计划以及其他相关问题上取得的进展。我们沟通的一个重要组成部分是我们与这四个机构的年度审查会议。我们全年都会就我们的业务召开其他会议，包括但不限于季度更新。

2020年4月16日，惠誉将我们评级的国内保险子公司的财务实力评级从A下调至A-，将我们优先债务的发行人信用评级从BBB下调至BBB-原因是对我们的长期护理敞口和这些准备金是否充足的持续担忧。此外，惠誉在评级下调后也维持了负面前景。

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对于当前新冠肺炎疫情及其可能对我们的财务状况和经营业绩产生的影响的担忧，特别是在涉及投资回报和索赔发生的情况下。

2020年5月4日，穆迪将我们评级的国内保险子公司的财务实力评级从A2下调至A3，将我们优先债务的发行人信用评级从Baa2下调至Baa3，原因是担心与我们长期护理准备金未来资金需求相关的资本灵活性。此外，出于对当前新冠肺炎疫情及其可能对我们的财务状况和经营业绩的影响的担忧，穆迪将其前景从稳定上调至负面。

同样在2020年5月4日，标普确认了他们对我们评级的保险子公司的评级和展望，以及我们优先债务义务的发行人信用评级。

2020年5月27日，AM Best将其前景从稳定修订为负面，同时确认了我们国内保险子公司的财务实力评级和我们优先债务义务的长期发行人评级。负面前景反映了对支持我们长期护理储备所需的未来资本贡献的担忧，以及当前经济状况对我们的经营业绩和投资组合的影响。

在此填写日期之前的2020年或2021年，评级机构的展望或评级没有其他变化。

机构评级不是针对我们证券的持有者，也不是建议买入、卖出或持有我们的证券。每个评级均可由指定评级机构随时修改或撤销，每个评级应视为独立评估，不以任何其他评级为条件。鉴于评级过程的动态性质，这些或其他评级机构的变化可能会也可能不会在短期内发生。我们正在与评级机构就我们的保险风险状况、我们的财务灵活性、我们的经营业绩以及我们投资组合的质量进行对话。评级机构提供具体的标准，并根据我们相对于这些标准的表现，决定未来评级机构的负面或正面行动。

请参阅本文第1项中的“评级”和本文第1A项中的“风险因素”进行进一步讨论。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

我们面临各种市场风险，包括利率风险和汇率风险。以下有关我们风险管理活动的讨论包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。在假设市场利率和价格发生某些变化的情况下，反映了对未来业绩和经济状况的估计(敏感度分析)。在根据以下信息评估我们的整体市场风险时应谨慎行事，因为实际结果可能会有所不同。有关市场风险(包括衍生金融工具活动)的进一步讨论，请参阅本文第1A项的“风险因素”、本文的项目7的“投资”以及本文的“合并财务报表附注”中的附注2、3和4，以进一步讨论市场风险的定性方面，包括衍生金融工具活动。

利率风险

我们对利率变化的风险敞口来自我们持有的金融工具，如固定利率投资、衍生品和利息敏感型负债。固定利率投资包括固定期限证券、抵押贷款、政策性贷款和短期投资。固定期限证券包括美国和外国政府债券、政府机构发行的证券、公用事业债券、公司债券、抵押贷款支持证券和可赎回优先股，所有这些都面临利率波动带来的风险。我们的某些金融工具，固定期限证券和衍生品，在我们的综合资产负债表中以公允价值列账。这些金融工具的公允价值可能会受到利率变化的不利影响。利率上升可能会减少与这些金融工具相关的未实现净收益，但可能会提高我们从新购买的固定期限证券中赚取更高回报率的能力。相反，利率下降可能会增加未实现的净收益，但新的证券可能会以较低的回报率购买。尽管固定到期日证券和衍生工具的公允价值因利率变化而发生变化可能会影响我们综合资产负债表中报告的金额，但除非我们出售投资、终止衍生产品头寸、确定投资受损或确定衍生工具不再是有效的对冲工具，否则这些变化不会造成经济损益。

其他固定利率投资，如抵押贷款和保单贷款，在我们的综合资产负债表中分别按摊销成本和未付余额列账，而不是按公允价值列账。这些投资的公允价值可能大大高于或低于我们资产负债表中反映的账面价值。利率的变化可能会影响我们的财政状况

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如果我们在市场价值较低的时候出售抵押贷款投资，我们的头寸。利率的变动不会影响我们偿还保单贷款的财政状况，因为任何未偿还保单贷款的账面价值最终都会减少现金退还价值或死亡抚恤金。短期投资的账面价值接近公允价值，我们相信这些投资的利率风险敞口最小。

我们认为，被迫清算投资或终止衍生品头寸的风险微乎其微，这主要是由于我们保险子公司的资本水平、我们控股公司的现金和有价证券水平，以及我们的投资战略，我们相信这些战略提供了足够的现金流来满足我们业务的资金需求。然而，在某些情况下，由于监管或资本要求的变化、税法的变化、评级机构的决定和/或流动性需求的意外变化，我们可能需要出售投资。

虽然我们的保单利益主要是以索偿形式支付，因此我们对个人人寿保险或年金等存款产品的保单提取风险的风险敞口微乎其微，但我们在全面管理利率风险时会考虑所有保险合同下负债的公允价值，通过将投资现金流与保险合同下的到期金额相匹配，将利率变化的风险降至最低。利率和个人行为的变化会影响资产和负债现金流的数量和时机。我们积极监控我们的资产和负债现金流匹配以及资产和负债期限匹配，以管理利率风险。由于我们的长期护理产品持续时间较长，我们的投资现金流的时机与我们即将到期的负债不匹配。我们对资产和负债投资组合进行建模和测试，以改善利率风险管理和净收益率。在各种利率和经济情景下测试资产和负债组合，使我们能够选择我们认为最合适的投资策略，并限制不利结果的风险。我们使用这种分析来确定套期保值策略和利用衍生金融工具。我们使用本期和远期利率掉期、远期利率掉期期权和远期国库锁来对冲利率风险，并将资产存续期和现金流与相应的负债相匹配。

债务在我们的合并资产负债表中没有按公允价值列账。如果我们以当前的市场利率修改或替换现有的债务工具，我们可能会在交易中产生收益或损失。我们认为，我们的债务相关风险对利率变化的影响相对较小。

我们使用敏感性分析来衡量与利率变化相关的金融工具的市场风险。这项分析基于假设利率较年底水平立即上调100个基点，估计了截至2020年12月31日和2019年12月31日公允价值的潜在变化。选择100个基点的即时平行利率变动，不应被解读为我们对未来市场事件的预测，而只是为了说明此类事件的潜在影响。

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我们的金融工具在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的公允价值假设潜在变化如下：

			2020年12月31日
(单位：百万美元)			衍生工具的名义金额						公允价值						假设
															FV+100 bp						FV中的更改
资产
固定期限证券1									$	44,137.3					$	40,420.9					$	(3,716.4)
按揭贷款									2,641.8						2,480.9						(160.9)
政策性贷款，扣除再保险后的净额									460.2						436.7						(23.5)
负债
准备金未实现调整，扣除放弃的再保险和递延购置成本后的净额2									$	(6,110.5)					$	(3,003.6)					$	3,106.9
长期债务									(3,887.4)						(3,560.0)						327.4
衍生物 1
掉期			$	732.5					$	(39.4)					$	(97.6)					$	(58.2)
远期			11.9						(0.5)						(0.1)						0.4
改进的共同保险安排中的嵌入导数									(39.8)						(35.0)						4.8

			2019年12月31日
(单位：百万美元)			衍生工具的名义金额						公允价值						假设
															FV+100 bp						FV中的更改
资产
固定期限证券 1									$	47,443.7					$	43,612.8					$	(3,830.9)
按揭贷款									2,556.3						2,391.5						(164.8)
政策性贷款，扣除再保险后的净额									420.8						389.7						(31.1)
负债
准备金未实现调整，扣除放弃的再保险和递延购置成本后的净额2									$	(5,441.1)					$	(2,626.8)					$	2,814.3
长期债务									(3,239.0)						(2,940.1)						298.9
衍生物 1
掉期			$	872.5					$	(7.2)					$	(36.5)					$	(29.3)
远期			8.9						0.1						(0.1)						(0.2)
改进的共同保险安排中的嵌入导数									(22.8)						(22.7)						0.1

1 这些金融工具在我们的综合资产负债表中按公允价值列账。利率变动导致的公允价值变动可能会影响该项目在我们的综合资产负债表中报告的公允价值。相应的抵销变动在扣除所得税后的其他全面收益或亏损中报告，但作为公允价值对冲或未指定为对冲工具的衍生品的公允价值变动除外，其抵销作为已实现投资净收益或净亏损的组成部分报告。

2 对未实现投资损益准备金和递延收购成本的调整反映了对投保人负债和递延收购成本的调整，如果与固定到期日证券相关的未实现投资损益已经实现，则需要对这些成本进行调整。这一调整的变化也报告为扣除所得税后的其他全面收益或亏损的组成部分。

102

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利率变化对资产价格的影响是使用公司债券以及政府和政府机构证券的久期隐含方法来确定的，即假设利率上升100个基点，每种证券的久期被用来估计证券价格的变化。利率变动对按揭证券的影响是使用按揭分析系统估计的，该系统考虑到利率上升100个基点所导致的提前还款速度变化对按揭证券价格变动的影响。将这些假设价格与该期间的实际价格进行比较，以计算市场价值的总体变化。上图所示所有其他项目的公允价值变动均采用贴现现金流分析方法确定。由于我们积极管理我们的投资和负债，实际变化可能比上面估计的要少。

我们仍然处于低利率的环境中，这继续给我们的利润率带来压力，因为我们投资现金流来支持我们的业务。我们估计，到2021年，我们将有大约24亿美元的可投资现金流。假设利率和信贷利差在2022年全年保持不变，在2021年1月的市场水平上，由于现金流的投资水平低于我们目前的预期，我们的净投资收入在2021年和2022年都将出现微不足道的减少。这一利率情景没有考虑其他可能影响这些结果的因素的影响，例如债券市场的变化以及对冲策略和头寸的变化，也没有考虑我们的贴现率储备假设的潜在变化以及定价调整等任何缓解因素。此外，持续的低利率或不断下降的利率环境也可能导致我们养老金计划的净定期福利成本增加，但我们认为这不会对2021年或2022年的净收入产生实质性影响。

外币风险

我们英国业务的功能货币是英镑。我们在波兰业务的功能货币是波兰兹罗提。我们面临着英镑和波兰兹罗提兑美元汇率波动带来的外币风险，主要是因为这些汇率与我们英国和波兰业务的财务业绩换算有关。汇率的波动对我们报告的财务业绩有影响。我们不对冲这种风险可能带来的影响。由于除了有限数量的交易外，我们实际上并不将本位币兑换成美元，因此我们将外币换算视为财务报告问题，而不是反映我们在英国或波兰业务的运营或盈利能力。

假设英镑兑美元汇率比2020年12月31日和2019年12月31日的水平下降10%，以美元计算的股东权益将分别减少约7600万美元和6800万美元。假设英镑兑美元的平均汇率比2020年和2019年的实际平均汇率下降10%，以美元计算的调整后的营业收入将分别减少约700万美元和1000万美元。我们在波兰的业务目前并不是我们整体业务的重要组成部分，美元汇率的任何变化都不会对我们报告的以美元计算的财务业绩产生实质性影响。

Unum Limited支付的股息通常由我们的英国金融子公司或我们的英国控股公司持有。如果这些资金汇回我们的美国控股公司，我们届时将面临外币风险，因为当股息兑换成美元时，股息的价值将取决于兑换时的外汇汇率。

我们还面临与某些以当地货币计价的外国投资证券有关的外币风险。我们使用外币利率掉期来对冲或最小化与这些工具相关的外汇风险。

有关外币换算的更多信息，请参阅本报告第1A项中的“风险因素”和本报告第7项中的“综合经营业绩”和“Unum International Segment”。

风险管理

 

有效地承担和管理风险对我们公司的成功至关重要。为促进这一努力，我们制定了正式的企业风险管理(ERM)计划，框架包括以下关键组件：

 

•有风险意识的文化和治理

•风险偏好政策

•风险识别和优先级排序

•风险和资本建模

•风险管理活动

•风险报告

103

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我们的ERM框架是整个公司的人员、流程和工具的持续系统，我们打算在这个系统下一致和共同地发挥作用，识别和评估风险和机会，在我们的风险偏好范围内管理所有重大风险，并为战略决策做出贡献。以股东价值最大化为目标，我们的ERM框架的主要目标是支持Unum集团实现其运营和财务目标，保持流动性，优化资本，并保护特许经营价值。

风险意识文化与治理

我们采用了一种风险管理模式，在这种模式下，基于风险的决策每天都是在地方层面上做出的。为了获得长期的成功，我们相信风险管理必须是所有员工的责任。我们员工的个人和集体决策对成功管理我们的整体风险状况起着关键作用。我们努力营造一种诚信、承诺和责任的文化，我们相信这些价值观让我们的员工能够放心地发现问题，并承担起解决潜在问题的主人翁责任。

我们的员工有义务报告他们认为会对公司产生重大财务、声誉或监管影响的问题。我们为员工提供多个渠道来报告他们的问题或顾虑，并鼓励员工使用最适合自己情况的渠道。我们建议员工首先与经理讨论他们关心的问题；但是，如果该渠道不合适，员工可以使用任何其他可用的报告渠道。通过采用各种方法，我们建立了一种文化，支持坦率地讨论和报告风险，并授权我们的员工承担风险管理的所有权。

我们的风险治理体系加强了我们的文化。我们采用了多层次的风险控制系统。我们的防线模型如下所示。

第一行：拥有和管理

二线：监督

第三行：独立担保

整个公司采用的业务流程和程序，管理层通过这些流程承担和监控重大风险

特许理事机构，负责监督第一道和第二道防线内的活动，减少重大风险暴露，并管理新出现的风险

内部审计和董事会对治理、风险管理和内部控制有效性的独立保证

业务单位主要负责管理其主要风险。我们的风险委员会和其他管理机构作为风险和控制职能，负责提供风险监督，或风险控制的第二线。我们的内部审计团队提供定期的独立审查和保证活动，作为我们的风险控制的第三条线。

此外，我们的董事会作为一个整体并通过其委员会，在监督我们的风险管理方面发挥着积极的作用。董事会负责监督战略风险，并定期审查有关我们的资本、流动性和运营的信息，以及与每一项相关的风险。董事会的风险和财务委员会负责监督我们的风险管理流程，包括财务风险、操作风险和任何其他未具体分配给其他董事会委员会的风险。它还负责监督与投资、资本和融资计划和活动相关的风险，以及相关的财务事项，包括与我们的封闭式区段有关的事项。风险和财务委员会还监督我们的信息安全和业务弹性计划下出现的风险，包括网络安全、灾难恢复和业务连续性风险，尽管其他委员会根据履行职责所需监督与网络相关的运营风险。董事会审计委员会负责监督与财务报告风险和某些操作风险有关的风险。董事会的人力资本委员会负责监督与我们的薪酬计划和计划相关的风险。董事会的监管合规委员会负责监督与监管、合规、政策和法律事务相关的风险，无论是当前的还是新兴的，无论是地方、州、联邦还是国际性质的风险。虽然每个委员会都负责评估某些风险并监督这些风险的管理，但除了直接收到的风险信息外，整个董事会还会定期通过委员会的报告了解这些风险。

我们的执行风险管理委员会负责监督我们的全企业风险管理计划。首席风险官是执行风险管理委员会的成员，对我们的企业风险管理项目负有主要责任，并得到管理委员会和其他管理机构的支持。这些委员会负责识别、衡量、报告和管理各自区域内的战略保险和操作风险，并与企业风险管理指南保持一致。

104

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风险偏好政策

我们的风险偏好政策描述了我们愿意承担的风险类型，以及我们认为在追求目标的过程中可以接受的企业风险敞口数量，目的是明确界定我们的冒险活动的边界。

我们ERM战略的理念和方法的出发点是我们的企业战略。与许多多线同行公司不同的是，我们不提供退休储蓄、传统医疗福利或财产和意外伤害保险。我们的公司战略专注于提供团体、个人和自愿福利，无论是作为独立产品还是与其他保险相结合，为雇主创造全面的福利解决方案。我们在我们提供的产品线中处于市场领先地位，并相信这种专注的专业知识和经验的结合是一种竞争优势，构成了我们风险管理方法的基础。

我们相信，我们稳健和一致的业务实践、强大的内部合规计划和全面的风险管理战略使我们能够高效运营，并识别和解决业务中的潜在风险领域。我们承担和管理风险是为了实现我们的业务和战略目标，我们的风险偏好声明为风险承担活动设定了界限，将收益、资本和运营流程联系起来，并总结了我们最重要的风险限制和控制。我们根据既定的风险容忍度和限制监控我们的风险状况。超出我们的风险容忍度和限制的风险将报告给适用的治理小组，由该治理小组就接受风险或实施该治理小组认为合适的补救计划或纠正措施做出决定。

风险识别和优先级排序

风险识别和优先排序是一个持续的过程，我们通过该过程识别和评估我们的风险状况和风险敞口，包括显著的风险事件。此外，我们识别新出现的风险，并分析重大未来风险可能对我们造成的影响。了解我们面临的潜在风险，使我们能够监测和管理它们的潜在影响，包括适当地调整我们的战略，并持有提供财务灵活性的资本水平。业务流程所有者在ERM计划的支持下，主要负责识别各自领域内的风险并确定其优先级。

我们面临着广泛的风险，我们的持续成功取决于我们识别和适当管理风险敞口的能力。有关可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响的某些风险的更多信息，请参见本文第1页中的“关于前瞻性陈述的警示声明”和本文第1A项中的“风险因素”。

风险建模和控制

我们评估重大风险，包括它们如何影响我们以及单个风险如何相互关联，以便向管理层提供有价值的信息，以便他们可以有效地管理我们的风险。我们使用定性和定量的方法来评估现有的和新出现的风险，并制定缓解战略，以限制我们对这两种风险的暴露。

我们利用压力测试和情景分析进行风险管理，并形成我们的业务、财务和战略规划活动。两者都是我们风险偏好政策的关键组成部分，在监测、评估、管理和减轻我们的主要风险敞口方面发挥着重要作用。

特别是，对我们的资本和流动性管理策略进行压力测试，使我们能够识别风险敞口较高的领域，评估缓解措施，制定应急计划，并指导围绕我们的目标资本和流动性水平的决策。例如，我们定期对某些类别的资产或负债进行压力测试，以支持资本和流动性风险应急计划的制定。这些测试有助于确保我们在不确定时期有缓冲来支持我们的运营，并确保我们有财务灵活性来应对市场机遇。压力测试也是储备充足率测试、现金流测试以及资产和负债管理的核心。

此外，我们的目标是不断改进我们的资本建模技术和方法，用于确定与我们的风险状况相称的资本水平，并确保符合不断变化的监管和评级机构要求。我们的资本模型反映了我们的产品和业务部门的组合所产生的风险和多样化收益的适当聚合。

105

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我们的内部资本建模和配置帮助我们做出重要的业务决策，包括战略规划、资本管理、风险限额确定、再保险购买、对冲活动、资产配置、定价和公司发展。

风险管理活动

我们根据公司战略、投资政策和年度业务计划接受和管理市场风险、信用风险、保险风险、运营风险和战略风险。以下基本原则包含在我们整个公司的风险管理工作中。

•我们相信专业化和专注的商业战略的好处。我们在已经具备风险管理技能和能力的领域寻求有利可图的冒险行为。

•我们寻求通过审慎承保与有效的风险选择、保持定价纪律、健全的准备金做法、索赔操作有效性和选择性使用再保险相结合的方式来管理我们对保险风险的敞口。详细的承保指南和索赔政策是用于管理我们的保险风险敞口的工具。我们还根据内部规定的限制监控风险敞口，并进行多元化，以降低潜在的集中风险和波动性。

•我们保持着一套详细的投资政策和指导方针，包括基本信用分析，用于管理我们的信用风险敞口，并将我们的风险分散到资产类别和发行人之间。

•我们重视管理网络相关风险的重要性，并制定了政策和程序，以帮助防范内幕交易，并允许及时披露重大网络安全事件。

•最后，我们培育了一种具有风险意识的文化，这种文化将我们的公司价值观和行为准则嵌入到我们的日常运营中，并维护我们在客户和其他关键利益相关者中的声誉。我们监控一组从客户角度衡量运营效率的运营风险指标组合。

风险报告

定期的内部和外部风险报告是我们机构风险管理框架的组成部分。在内部，ERM报告是我们季度高级管理层和董事会会议的标准组成部分。这些报告总结了我们现有的和新出现的风险敞口，并对照我们的风险偏好政策定义的容忍度和限制进行了报告。

在外部，我们要接受一些监管和评级机构的风险检查，风险报告经常包括在内。每年，我们都会向适用于我们美国保险子公司的保险监管机构提交我们自己的风险和偿付能力评估(ORSA)总结报告。这份报告提供了强有力的证据，证明了我们的ERM框架、衡量方法、用于评估我们的风险的关键假设，以及在正常和压力条件下的预期偿付能力评估。有关ORSA的附加信息，请参阅本文第1项中包含的“规定”。

106

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项目8.财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所报告书

致Unum集团股东和董事会

对财务报表的意见

本公司已审核Unum集团及其附属公司(本公司)截至2020年12月31日及2019年12月31日的合并资产负债表，截至2020年12月31日止三个年度各年度的相关合并收益表、全面收益(亏损)表、股东权益表及现金流量表，以及列于指数第15(A)(2)项的相关附注及财务报表附表(统称为“合并财务报表”)。我们认为，合并财务报表在各重大方面均公平地呈列财务报表。以及截至2020年12月31日的三年中每年的运营结果和现金流，符合美国公认的会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会保荐组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2021年2月17日发布的报告对此发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表是公司管理层的责任。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

以下传达的关键审计事项是指已传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，而吾等亦不会透过传达以下关键审计事项，就关键审计事项或与该等事项相关的账目或披露提供单独意见。

107

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长期护理政策和合同福利准备金

对该事项的描述

截至2020年12月31日，公司对个人和集团长期护理政策和合同福利的准备金是综合资产负债表上497亿美元未来政策和合同福利准备金中的128亿美元。长期护理准备金分为两大类，一类是针对尚未发生的索赔的保单准备金，另一类是针对已发生或估计已发生但尚未报告的索赔的索赔准备金。合并财务报表附注1和6描述了这些准备金的会计处理。

保单准备金乃根据毛保费估值方法建立，以估计预期未来保单利益与未来保费之间的差额，并利用最近一次确认亏损时所确立的假设来估算未来保单收益与未来保费之间的差额。索赔准备金是根据表格准备金方法确定的，这些准备金是反映未来索赔付款和索赔调整费用负债现值的最佳估计值的假设。管理层需要在每个时期对其长期护理储备进行评估，以确定是否存在储备不足的情况。由于支付索赔的期限较长，而且估计对发病率、死亡率、索赔发生率和解决办法、持续性、利率和未来保费上涨等假设的敏感性，估计长期护理准备金存在重大不确定性。在对长期护理政策和索赔准备金充足性进行年度审查方面，截至2020年12月31日，公司将其长期护理政策和索赔准备金增加了1.515亿美元。

审计长期护理政策和合同福利准备金是复杂的，因为在衡量过程中使用的重大假设具有高度判断性，包括发病率、死亡率、索赔发生率和解决方案、持续性、利率和未来保费上涨。估计的重大判断和对这些假设的敏感性可能会对负债的估值产生实质性影响。

我们是如何在审计中解决这一问题的

我们对公司长期护理储备流程的内部控制进行了了解，评估了设计，并测试了其操作有效性，包括对纳入公司最新经验的假设的审查和批准进行了控制。

为了测试长期护理政策和合同福利负债，我们在精算专家的协助下执行了审计程序，其中除其他外，包括评估管理层精算专家采用的方法和前期使用的方法。我们评估了管理层在确定保单和索赔准备金时使用的重要假设，方法是将重大假设(包括预期发病率、死亡率、索赔发生率和解决方案、持续性、利率和未来保费上涨)与历史假设、先前的实际经验、管理层进行的投保人经验研究、可获得的行业信息、可观察到的市场数据或管理层对这些假设预期变化的估计进行比较。此外，我们回顾了估算编制的历史结果，评估了管理层的年度准备金充足率测试，评估了准备金充足率测试产生的额外准备金的合理性，并对一批合同的政策和合同福利准备金进行了独立重新计算，并将其与管理层使用的精算模型进行了比较。

108

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封闭式个人伤残保险的再保险核算

对该事项的描述

如综合财务报表附注12所述，于2020年12月，本公司订立一系列协议(统称为“再保险协议”)，将大部分封闭式个人伤残保险业务(IDI封闭式)再保险予英联邦年金及人寿保险公司(英联邦)，再保险生效日期为2020年7月1日。该公司在共同保险的基础上放弃了61亿美元的残疾人寿准备金，同时转移了67亿美元的固定到期日证券和现金来支持准备金，并向英联邦支付了4.38亿美元的割让佣金。此外，该公司还为IDI封闭区的现役生命储备队列提供了12年的波动率保险，以换取英联邦支付的6200万美元。伤残人寿准备金的转移计入再保险，现役人寿队列采用缴存法核算。该公司为这项交易记录了8.157亿美元的再保险资产成本，这笔交易将在IDI Closed Block的剩余寿命内摊销。

由于交易的多个要素，包括评估风险转移、确定再保险资产成本、核算资产和负债转移以及记录再保险可收回金额，审计封闭式个人残疾保险的再保险非常复杂。

我们是如何在审计中解决这一问题的

我们对再保险协议过程的控制进行了了解、评估和测试，其中包括与协议是否通过风险转移有关的控制、再保险成本的确定、资产和负债转移的会计处理以及再保险可收回金额的记录等控制措施。

我们的审计程序包括评估与英联邦的再保险协议的条款、评估管理层的风险转移结论、测试再保险成本以及确认的投资收益和福利支出金额的计算，以及测试记录的可收回再保险。

/s/安永律师事务所

自1999年以来，我们一直担任本公司的审计师。

田纳西州查塔努加

2021年2月17日

109

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综合资产负债表

Unum集团及其子公司

 

			12月31日
			2020						2019
			(单位：百万美元)
资产
投资
固定到期日证券-按公允价值计算(摊销成本为#美元36,546.5; $41,079.3；信贷损失拨备#美元6.8; $—)			$	44,137.3					$	47,443.7
按揭贷款(扣除信贷损失准备金#美元)。13.1; $—)			2,432.1						2,397.0
政策性贷款			3,683.9						3,779.5
其他长期投资			960.2						844.2
短期投资			1,470.0						1,294.5
总投资			52,683.5						55,758.9
其他资产
现金和银行存款			197.0						84.1
应收账款和保费(扣除信贷损失准备金#美元38.8; $10.3)			1,519.3						1,602.9
可收回的再保险(扣除信贷损失准备金#美元)11.7; $—)			10,666.0						4,780.7
应计投资收益			611.4						693.0
递延收购成本			2,272.6						2,324.0
商誉			353.0						351.7
财产和设备			498.0						534.1
应收所得税			72.7						—
其他资产			1,752.3						884.0
总资产			$	70,625.8					$	67,013.4

    

 请参阅合并财务报表附注。

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合并资产负债表-续

Unum集团及其子公司

			12月31日
			2020						2019
			(单位：百万美元)
负债与股东权益
负债
保单和合同福利			$	1,855.4					$	1,745.5
未来政策和合同福利准备金			49,653.0						47,780.1
未赚取的保费			349.3						363.9
其他投保人的资金			1,663.9						1,599.7
应付所得税			—						256.7
递延所得税			416.1						95.4
短期债务			—						399.7
长期债务			3,345.7						2,926.9
其他负债			2,471.4						1,880.5
总负债			59,754.8						57,048.4
承付款和或有负债--附注14
股东权益
普通股，$0.10标准杆
授权：725,000,000股票
已发放：306,566,572和305,813,326股票			30.7						30.6
额外实收资本			2,376.2						2,348.1
累计其他综合收益			374.2						37.3
留存收益			11,269.6						10,728.7
库存股-按成本计算：102,876,514股票			(3,179.7)						(3,179.7)
股东权益总额			10,871.0						9,965.0
总负债和股东权益			$	70,625.8					$	67,013.4

请参阅合并财务报表附注。

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合并损益表

Unum集团及其子公司

 

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元，共享数据除外)
收入
保费收入			$	9,378.1					$	9,365.6					$	8,986.1
净投资收益			2,360.7						2,435.3						2,453.7
已实现投资净收益(亏损)			1,199.1						(23.2)						(39.5)
其他收入			224.2						221.2						198.2
总收入			13,162.1						11,998.9						11,598.5
福利和费用
福利和未来福利准备金的变化			8,972.9						7,496.2						8,020.4
佣金			1,057.3						1,122.7						1,108.4
利息和债务费用			188.2						177.4						167.3
与提前偿还债务相关的成本			—						27.3						—
推迟购置费用			(576.2)						(658.6)						(668.0)
递延收购成本摊销			606.1						609.9						565.5
补偿费用			953.2						898.3						885.9
其他费用			996.6						943.6						891.2
福利和费用总额			12,198.1						10,616.8						10,970.7
所得税前收入			964.0						1,382.1						627.8
所得税费用(福利)
当前			(116.6)						274.8						227.4
延期			287.6						7.0						(123.0)
所得税总支出			171.0						281.8						104.4
净收入			$	793.0					$	1,100.3					$	523.4
每股普通股净收入
基本信息			$	3.89					$	5.25					$	2.38
假设稀释			$	3.89					$	5.24					$	2.38

请参阅合并财务报表附注。

112

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综合全面收益表(损益表)

Unum集团及其子公司

 

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
净收入			$	793.0					$	1,100.3					$	523.4
其他全面收益(亏损)
调整前证券未实现净收益的变化(扣除税费(利益)净额#美元250.2; $757.0; $(614.2))			983.0						2,870.9						(2,314.5)
递延收购成本和未来保单和合同福利准备金的调整变动，扣除再保险(税费(福利)净额)$(138.2); $(511.7); $371.7)			(531.2)						(1,942.6)						1,411.8
套期保值净收益变动(扣除税收优惠净额#美元23.8; $17.0; $8.2)			(90.0)						(62.8)						(31.7)
外币换算调整变动(扣除税费(收益)$(4.3); $0.2; $(0.6))			20.3						23.6						(50.7)
未确认的养老金和退休后福利成本的变化(扣除税费(福利)净额$(34.8); $(9.3); $17.0)			(45.2)						(37.6)						60.9
其他全面收益(亏损)合计			336.9						851.5						(924.2)
综合收益(亏损)			$	1,129.9					$	1,951.8					$	(400.8)

请参阅合并财务报表附注。

113

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合并股东权益报表

Unum集团及其子公司

     

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
普通股
年初余额			$	30.6					$	30.5					$	30.5
普通股活动			0.1						0.1						—
年终余额			30.7						30.6						30.5
额外实收资本
年初余额			2,348.1						2,321.7						2,303.3
普通股活动			28.1						26.4						18.4
年终余额			2,376.2						2,348.1						2,321.7
累计其他综合收益(亏损)
年初余额			37.3						(814.2)						127.5
调整采用会计准则更新-附注1			—						—						(17.5)
调整后的年初余额			37.3						(814.2)						110.0
其他全面收益(亏损)			336.9						851.5						(924.2)
年终余额			374.2						37.3						(814.2)
留存收益
年初余额			10,728.7						9,863.1						9,542.2
调整采用会计准则更新-附注1			(18.9)						(3.4)						14.5
调整后的年初余额			10,709.8						9,859.7						9,556.7
净收入			793.0						1,100.3						523.4
向股东派息(每股普通股：$1.14; $1.09; $0.98)			(233.2)						(231.3)						(217.0)
年终余额			11,269.6						10,728.7						9,863.1
库存股
年初余额			(3,179.7)						(2,779.3)						(2,428.6)
购买库存股			—						(400.4)						(350.7)
年终余额			(3,179.7)						(3,179.7)						(2,779.3)
年末股东权益总额			$	10,871.0					$	9,965.0					$	8,621.8

请参阅合并财务报表附注。

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合并现金流量表

Unum集团及其子公司

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
经营活动的现金流
净收入			$	793.0					$	1,100.3					$	523.4
将净收入调整为经营活动提供的净现金
Oracle Receivables中的更改			242.9						37.5						(4.7)
递延收购成本的变化			29.9						(48.7)						(102.5)
保险准备金和保险负债的变动			1,610.0						376.1						1,193.1
所得税的变化			(31.3)						248.2						(39.1)
其他应计负债的变动			160.1						51.3						(10.1)
净投资收益的非现金部分			(120.5)						(237.9)						(211.1)
已实现投资(收益)净亏损			(1,199.1)						23.2						39.5
折旧			113.6						110.1						101.4
与再保险协议相关的现金			(1,084.6)						—						—
其他，净额			83.5						81.5						46.6
经营活动提供的净现金			597.5						1,741.6						1,536.5
投资活动的现金流
出售固定期限证券所得款项			990.8						955.2						642.5
固定期限证券到期收益			2,052.4						2,401.0						2,815.4
其他投资的销售收益和到期日			237.0						363.5						454.0
购买固定期限证券			(3,169.6)						(4,022.4)						(3,861.7)
购买其他投资			(440.6)						(568.5)						(623.2)
短期投资净卖出(买入)			(133.1)						(267.6)						200.5
投资抵押品应付款净增(减)			314.5						(104.1)						(268.1)
收购业务(扣除收购现金后的净额)			—						—						(145.4)
财产和设备净购入额			(119.1)						(150.9)						(144.1)
其他，净额			—						0.3						—
投资活动使用的净现金			(267.7)						(1,393.5)						(930.1)
融资活动的现金流
短期偿债			(400.0)						—						(200.0)
发行长期债券			494.1						841.9						290.7
长期偿债			(80.0)						(493.1)						(60.0)
与提前偿还债务相关的成本			—						(25.9)						—
普通股发行			4.4						6.1						4.6
普通股回购			—						(400.3)						(356.2)
支付给股东的股息			(231.9)						(229.2)						(215.6)
收到与积极寿险波动率保险协议相关的现金			62.1						—						—
其他，净额			(65.6)						(57.5)						(53.3)
融资活动使用的净现金			(216.9)						(358.0)						(589.8)
现金和银行存款净增(减)			112.9						(9.9)						16.6
年初现金和银行存款			84.1						94.0						77.4
年终现金和银行存款			$	197.0					$	84.1					$	94.0

请参阅合并财务报表附注。

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合并财务报表附注

Unum集团及其子公司

注1-重要会计政策

陈述的基础：Unum集团及其子公司(本公司)的合并财务报表是根据美国公认会计原则(GAAP)编制的。该等会计原则与法定会计原则不同(见附注16)。公司间的交易已被取消。

业务说明：我们是美国、英国和波兰金融保护福利的领先提供商。我们的产品包括残疾、生命、意外、危重疾病、牙科和视力等相关服务。我们主要通过工作场所销售我们的产品。

我们有三主要经营业务部门：联合美国公司、联合国际公司和殖民地人寿。我们的其他报告部门是Closed Block和Corporation。有关我们的运营部门的进一步讨论，请参见附注13。

预算的使用：按照公认会计原则编制财务报表要求我们作出影响财务报表和附注中报告金额的估计和假设。随着更多信息的披露，这些估计和假设在未来可能会发生变化，这可能会影响本文报告和披露的金额。

固定期限证券：固定期限证券包括长期债券和可赎回优先股。我们的固定期限证券被归类为可供出售，并按公允价值报告。除与在收益中确认的减值和信贷损失有关的金额外，可供出售固定到期日证券的公允价值变动作为其他全面收益的组成部分报告。这些金额是扣除递延收购成本的所得税和估值调整以及未来政策和合同福利准备金后的净额，如果这些证券的相关未实现收益或亏损已经实现，这些准备金将会入账。

利息收入在赚取时记为净投资收入的一部分，采用有效的收益率法，实现了溢价的摊销和贴现的增加。固定期限证券包括抵押贷款支持证券和资产支持证券。我们使用基于标的贷款的预计预付款和证券的估计经济寿命的恒定有效收益率来确认这些证券的投资收入。我们定期审查实际的预付款经验，当最初预计的预付款与实际收到的和当前预计的预付款之间出现差异时，重新计算有效收益率。*实际收益率以追溯方式重新计算，调整反映在净投资收益中。对于投资收益收取不确定的固定期限证券，我们停止计提投资收益，并在收到利息和股息时确认投资收益。规定的固定期限证券的支付条件可能包括对投资计划外偿付的提前还款罚金。提前还款罚金在收到时确认为投资收益。

在确定公允价值低于固定到期日证券摊销成本是信用损失的时候，我们评估可获得的信息，无论是正面的还是负面的，以得出我们的结论。我们特别考虑发行人的资产负债表实力、债务和短期融资要求、现金流和流动性、其核心业务的盈利能力、可出售以增加流动性的可销售资产的可用性、其行业基本面和监管环境，以及其进入资本市场的机会。虽然我们的分析考虑了所有可用和适用的因素，但我们对收回证券全部摊销成本基础的预期、我们是否打算出售证券、我们是否更有可能被要求在收回摊销成本之前出售证券，以及证券是否按本金和利息支付是最关键的因素，这是决定减值是否代表信贷损失的最关键因素。价值下降的重要性也是一个重要因素，但我们通常不会仅仅基于这个因素来记录减值损失，因为通常其他更相关的因素会影响我们对证券的评估。

对于我们打算出售或很可能需要在价值回升前出售的公允价值低于摊销成本的证券，投资的摊销成本通过收益减记为公允价值，并在本期确认减值损失。对于我们认为已减值且我们不打算出售且我们不太可能被要求在价值恢复之前出售的证券，我们计算在收益中确认的信贷损失拨备，该拨备通常代表证券的摊销成本与我们预期收取的最佳现金流估计的现值之间的差额，使用收购日证券隐含的实际利率贴现，并受证券的摊销成本与公允价值之间的差额限制。对于我们已确认通过收益计入信用损失准备的固定期限证券，如果通过后续评估发现预期现金流大幅增加，则该准备将减少，并确认为本期信用损失的减少。请参阅注释2和3。

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

注1-重要会计政策-续

按揭贷款：抵押贷款通常是为投资而持有的，其摊销成本减去预期信贷损失的准备金。利息收入在贷款本金的基础上根据贷款的合同利率应计。提前还款罚金在收到时确认为投资收益。对于利息收入不确定的按揭贷款，我们停止计息，并在收到利息时确认。我们通常不会恢复非应计状态的抵押贷款利息的应计利息，直到借款人的基本财务状况有了显着改善。如果没有按照贷款的合同条款收到全额付款，我们认为贷款是拖欠的。

我们单独评估每笔抵押贷款的减值情况，并根据用于评估贷款信用风险的综合评级系统，对其进行内部信用质量评级。虽然我们的分析考虑了所有可用和适用的因素，但贷款与价值比率和偿债覆盖率是确定减值的最关键因素。我们使用违约概率法估计我们预计在抵押贷款期限内发生的信用损失准备金。对于每笔贷款，我们估计贷款在到期前违约的概率(违约概率)和贷款违约时的损失金额(假设违约的损失)。这两个因素导致预期损失百分比，该百分比应用于每笔贷款的摊销成本，以确定预期的信用损失。由于我们是抵押贷款的原始承销商，摊销成本一般等于贷款本金。我们衡量抵押贷款违约的损失是，如果我们取消抵押贷款的抵押品赎回权，我们将抵押贷款的超额摊销成本超过标的抵押品的公允价值，或者如果我们保留抵押贷款直到偿还，则超过贷款的预期未来现金流。我们不购买现有信用减值的抵押贷款。

在估计违约概率时，我们考虑了历史经验、当前市场状况以及对未来市场状况的合理和可支持的预测。我们将我们的历史贷款经验与大型第三方行业数据库相结合，在一段时间内根据贷款到期日和提前还款经验，与我们贷款的平均寿命保持一致。我们的模型利用了基于我们的实际投资组合特征的历史损失经验的行业数据库，如贷款价值比、偿债范围、抵押品类型、地理位置和逾期付款历史。此外，由于我们积极管理我们的投资组合，我们可能会在某些情况下延长贷款期限，并将相应地延长违约概率估计中的到期日。在估计违约造成的损失时，我们主要考虑抵押品的类型和价值，其次是预期的清算成本和追回时间。

我们在对未来市场状况的预测中考虑的主要市场因素是国内生产总值、失业率、利率、通货膨胀、商业地产价值、家庭组成和零售额。我们还预测了某些贷款特定因素，如按物业类型划分的抵押品公允价值和净营业收入的增长。我们包括两年内对这些因素的估计，以及根据估计提前还款调整后的贷款剩余估计寿命。在超过两年的预测期后，我们将在贷款的第五年结束时按比例恢复到历史假设，之后我们只使用历史假设。

我们利用各种情景来估计我们对预期损失的预留额度，范围从反映正常市场状况的基本情景到反映不利市场状况的严重情况。我们将在每个时期调整我们的津贴，以利用最能反映我们对当前市场状况的看法的情景或情景权重。抵押贷款信贷损失拨备的增加和减少被报告为已实现投资净损益的一个组成部分。请参阅注释3。

政策性贷款: 政策性贷款 以与投保人直接相关的未付余额列示。利息收入在贷款本金的基础上根据贷款的合同利率应计。保单贷款包括$3,390.6百万美元和$3,490.6截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别有100万笔政策性贷款让给了再保险公司。

其他长期投资: 其他长期投资主要包括税收抵免合作伙伴关系、私募股权合作伙伴关系和房地产。

我们投资的税收抵免合伙企业是为了投资于低收入住房的建设和修复而成立的。由于这些合伙企业的结构是没有本金回报的，所以我们的税收抵免合伙企业的主要投资回报来源是税收抵免和投资被动损失产生的税收优惠，这两者在投资期限内都可能表现出变异性。所有这些合伙企业都是使用比例或有效收益率法核算的，主要取决于税收抵免是否通过…

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

注1-重要会计政策-续

抵免、税收赔偿协议或其他类似安排。从这些合伙企业获得的税收抵免在我们的综合收益表中报告为减少保费税或减少所得税。投资于这些合伙企业的本金摊销被报告为保费税或所得税的一个组成部分。

我们对私募股权合作伙伴关系的投资本质上是被动的，代表着主要投资于私人信贷、私募股权和实物资产的资金。我们使用权益法或按公允价值通过净收入核算我们在这些合伙企业中的投资，这取决于我们的所有权水平以及我们对合伙企业运营和财务政策的影响程度。对于按权益法入账的合伙企业投资，我们按照合伙企业资产净值(NAV)的份额报告我们的投资，并将我们的合伙企业收益部分记录为净投资收入的组成部分。对于通过净收入以公允价值计入的合伙企业投资，我们也将我们在合伙企业资产净值中所占份额的投资报告为公允价值的实际权宜之计，增加或减少记录为净投资收入的一部分。从基金获得的分配来自基础投资产生的收入以及基础投资的清算，这些投资通常没有公开市场。

投资性房地产主要由为产生收入而持有的财产和为出售而持有的财产组成。为产生收入而持有的财产按成本减去累计折旧并减记至公允价值减值减值。折旧是在资产的预计使用年限内以直线方式记录的。当事件或情况表明账面价值可能无法收回时，就会对减值进行审查。当物业的账面价值超过该物业产生的预期未贴现现金流量时，便会确认减值亏损，届时账面价值会减记至估计公允价值。持有待售房地产按折旧成本或公允价值减去估计销售成本中较低者列账，一旦归类后不再进一步折旧。

有关我们其他长期投资的进一步讨论，请参见附注2和3。

短期投资: 短期投资是按成本计价的。短期投资包括购买后一年内到期的投资，如公司商业票据和美国国库券、银行定期存款和其他赚取利息的现金账户和现金等价物。

现金和银行存款：现金和银行存款包括手头现金和无息现金和存款账户。

衍生金融工具：衍生金融工具(包括嵌入其他合约的某些衍生工具)在我们的综合资产负债表中确认为其他长期投资或其他负债，并按公允价值报告。衍生品的会计处理取决于它是否被指定为套期保值关系的一部分并符合条件，此外，还取决于套期保值关系的类型。为了符合套期保值会计的资格，在套期保值交易开始时，我们正式记录了进行套期保值交易的风险管理目标和策略，以及将套期保值指定为公允价值对冲或现金流对冲。本文件包括套期保值工具如何对与资产负债表上的特定资产或负债或特定预测交易相关的指定风险进行对冲，以及对将用于回顾和前瞻性评估套期保值工具有效性的方法的说明，以及如何使用该套期保值工具来对冲资产负债表上特定资产或负债或特定预测交易的指定风险，以及对将用于回顾和前瞻性评估该套期保值工具有效性的方法的说明。

被指定为套期保值工具的衍生品必须被评估为在抵消被套期保值项目的指定风险方面非常有效。套期保值有效性在开始时正式评估，并在指定的套期保值关系的整个生命周期内定期使用定性和定量方法进行评估。定性方法包括衍生品的关键术语与套期保值项目的比较。量化方法包括对与对冲关系相关的公允价值或现金流的变化进行回归或其他统计分析。

被指定为公允价值对冲的衍生工具的公允价值变动和可归因于被套期保值的风险的套期保值项目的公允价值变动在收益中确认为公允价值变动期内已实现投资净损益的组成部分。对于不计入套期保值有效性评估的衍生工具损益，该等损益在其他全面收益或亏损中确认，并在与相关套期保值项目相同的损益表项目中摊销为收益。公允价值套期保值终止的损益在收益中确认为终止期间的已实现投资净收益或净亏损的组成部分。当利率互换被用于套期保值会计关系时，定期结算与套期保值项目的相关结算记录在同一收益表行中。

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

注1-重要会计政策-续

被指定为现金流对冲的衍生工具的公允价值变动在其他全面收益中报告，并重新分类为收益，并在与对冲项目相同的损益表项目以及对冲项目影响收益的同一个或多个期间报告。终止有效现金流量对冲的损益在其他全面收益中报告，并重新分类为收益，并在与对冲项目相同的损益表项目上报告，并在对冲项目影响收益的同一个或多个期间内报告。

终止无效公允价值或现金流量套期保值的损益在收益中作为已实现投资净损益的组成部分报告。如果被套期保值项目被处置或被套期保值的预期交易可能不再发生，吾等将终止相关衍生工具，并将终止时的当期收益收益或亏损确认为已实现投资净收益或亏损的组成部分。如果套期保值项目在套期保值交易终止后被处置，我们将累计其他全面收益中的任何套期保值剩余损益重新归类为收益，作为同一损益表项目的组成部分，在该项目中，我们报告被套期保值项目的处置损益。

就非指定为对冲工具的衍生工具而言，该衍生工具的公允价值变动连同定期费用(如适用)的变动，于公允价值变动期间于收益中确认为已实现投资净损益的一部分。

衍生工具合约结算的现金流活动在综合现金流量表中作为销售收益和其他投资到期日的组成部分报告。

在我们的综合资产负债表中，我们不会抵销在总净额结算协议下与同一交易对手签订的衍生品确认的公允价值金额，以及为收回现金抵押品的权利或退还该等主净额结算协议产生的现金抵押品的义务而确认的公允价值金额。请参见注释2、3和4。

公允价值计量：某些资产和负债在我们的综合资产负债表和我们的综合财务报表附注中按公允价值报告。我们将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债而收到的价格。因此，公允价值代表的是退出价格，而不是进入价格。无论我们在计量日出售资产或转移负债的意图和/或能力如何，退出价格目标都适用。具有现成的活跃报价或可根据活跃市场的活跃报价计量公允价值的资产或负债，通常具有更多的定价可观察性，较少用于计量公允价值的判断。当没有活跃的报价时，公允价值基于非活跃市场的报价、类似但不相同的资产或负债的报价或其他可观察到的投入。如果没有可观察到的输入，则使用不可观察到的输入和/或需要管理判断的可观察输入的调整来确定公允价值。我们根据投入的重要性，将我们按估计公允价值计量的资产和负债分为三个层次。公允价值层次给予未经调整的、代表相同资产或负债在活跃市场的报价的投入最高优先权(第1级)，给予不可观察到的投入最低优先权(第3级)。请参阅注释2。

已实现的投资损益：已实现的投资损益在综合损益表中作为收入的一个组成部分报告，并以出售的投资的具体标识为基础。请参阅注释3。

应收保费信用损失准备：我们设立应收保费信用损失准备金，从应收账款余额总额中扣除，以表示我们预计从这项资产上收取的净金额。这项津贴是前瞻性的，是基于对历史事件和未来预期的考虑而计算的。津贴的定期变化通过收入记录。

我们应收保费的津贴主要是根据账龄分析以及按业务分类的历史失误和拖欠率来确定的，并根据可能影响我们未来保费收入预期的关键因素(如客户人口统计、商业惯例、经济状况和产品供应的变化)进行调整。当确定无法收回时，我们会注销应收保费金额，这是基于各种因素，包括超过到期日的应收保费的账龄以及与客户的具体沟通。截至2020年1月1日和2020年12月31日，保费应收账款预期信用损失拨备为1美元。23.8百万美元和$38.8应收毛保费分别为百万美元543.0百万美元和$525.8分别为百万美元。截至2020年1月1日的津贴包括

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

注1-重要会计政策-续

之前成立于2019年12月31日。津贴增加了$。15.0在截至2020年12月31日的年度内，保费到期余额为100万英镑，主要是由于新冠肺炎的影响导致收款的不确定性，但因保费到期冲销和保费到期余额减少而部分抵消。在厘定额外免税额时，考虑的主要因素是最近失业率上升，以及部分客户的经济状况普遍不明朗。

递延收购成本：与成功获得新的或续签保险合同相关的递增直接成本已推迟。此类成本包括佣金、其他机构薪酬、某些遴选和政策发布费用以及某些现场费用。不随新业务的产生而变化的收购成本，例如集团产品的佣金，在保单有效期内通常是持平的，不包括延期。递延收购成本须在发出保单时进行可恢复性测试，并在随后数年进行亏损确认测试。

与非利息敏感型保单相关的递延收购成本按照我们预计在保单有效期内获得的保费收入的比例摊销。与利息敏感型保单相关的递延收购成本根据退保费、死亡率保证金、投资回报和费用保证金的估计毛利现值在保单有效期内摊销。与预测的偏差导致此类事件发生期间的摊销比率发生变化。一般来说，这些保单的摊销期限近似于保单的估计寿命。

对于某些产品，投保人可以选择通过将合同换成新合同或通过修改、背书或附加合同，或通过选择合同中的功能或保险来修改产品福利、功能、权利或承保范围。这些交易称为内部替换交易。修改不会实质性改变保单的内部替换交易被视为被替换合同的续签。原保单的未摊销递延收购成本继续在新保单的预期寿命内摊销，更换保单的成本计入保单维护成本并计入已发生的费用。内部替换交易，主要是基于集团合同，导致保单发生重大变化的，被视为原始保单的终止和新保单的发布。被替换的原保单的未摊销递延收购成本将立即支出，收购新保单的成本将根据我们的递延收购成本会计政策资本化和摊销。

损失确认测试每年执行一次，或者在适当的情况下更频繁地执行，使用关于截至测试日期的未来经验的最佳估计假设。当我们执行损失确认测试时，保险合同针对细分市场中的每个主要产品线进行分组。如果损失确认测试表明递延收购成本不可收回，则将不足部分计入费用。

商誉：商誉是收购企业支付的金额超过收购净资产公允价值的部分。吾等按年审核商誉之减值账面值，或如事件或环境变化显示账面值可能无法收回，则会更频密地检讨商誉之账面值。商誉减值测试将报告单位的公允价值与其账面价值(包括商誉)进行比较。如果与商誉相关的报告单位的公允价值小于报告单位的账面价值，则就账面金额超过报告单位公允价值但不超过分配给报告单位的商誉总额的金额确认减值费用。 

财产和设备：财产和设备按成本减去累计折旧报告，按估计使用年限的直线法计算。财产和设备的累计折旧为#美元。1,239.9百万美元和$1,195.3分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。

收购的业务价值：收购的业务价值是指与收购一批保险单有关的未来利润的现值。该资产根据非利息敏感型保单的预期未来保费收入和利息敏感型保单的退保费、死亡率保证金、投资回报和费用保证金的估计未来毛利进行摊销。所收购业务的价值(计入我们综合资产负债表中的其他资产)为#美元。83.8百万美元和$88.72020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。收购业务的累计摊销价值为$。153.7百万美元和$144.1分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

注1-重要会计政策-续

在综合损益表中列入其他费用的收购业务价值摊销为#美元。6.1百万，$7.1百万美元，以及$6.4截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。我们使用与评估递延收购成本相同的方法定期审查收购业务的账面价值。

保单和合同福利：保单和合同福利是指根据报告的损失以及对非利息敏感型人寿和意外及健康产品的已发生但未报告的损失的估计而支付和预期支付的金额。对于利息敏感型产品，福利是指超过投保人保单基金余额的保险索赔支付和预期支付的金额。

保单和合同福利准备金：保单准备金代表尚未发生的索赔的未来保单和合同利益。非利息敏感型人寿及意外及健康产品的保单准备金采用净水平保费方法厘定。准备金是根据发行之日适当的利息、持续性、发病率和死亡率等假设计算的。贴现率假设是基于实际和预期的净投资回报。持续性假设基于我们的实际历史经验，并针对未来预期进行了调整。与发病率和死亡率相关的索赔发生率和索赔解决率假设基于实际经验或适当调整的行业标准，以反映我们的实际经验和未来预期。这些假设因计划、发行年份和保单期限的不同而有所不同，并包括一项针对不利偏差的规定。

集团单一保费年金的保单储备以净单一保费方式制定。准备金是根据发行之日适当的利息、死亡率和退休假设计算的。死亡率假设基于适当调整的行业标准，以反映我们的实际经验和未来预期。这些假设因发行年份的不同而有所不同。

利息敏感型产品的保单准备金主要是投保人账户价值。

保单准备金需要持续的损失确认测试。我们每年对我们的保单准备金进行损失确认测试，或在适当的情况下更频繁地使用截至测试日期的最佳估计假设，而不计提不利偏差拨备。当我们执行损失确认测试时，我们将每个主要产品线的保单准备金分组到一个细分市场中。若根据该等最佳估计假设厘定的保单储备高于我们现有的保单储备(扣除任何递延收购成本余额)，则会增加现有保单储备或减少递延收购成本，以即时确认不足之处。这成为未来保单准备金的新基础，有待于未来的损失确认测试。

索赔准备金代表已发生或估计已发生但尚未向我们报告的索赔的未来保单和合同福利。我们的索赔准备金主要涉及伤残和长期护理政策，是根据目前适当的利息和索赔解决率假设计算的。索赔解决率假设基于我们的实际经验。用于贴现索赔准备金的利率假设是在考虑了违约和投资费用后，以支持各种产品线负债的资产的预计投资组合收益率为基础的。与保单准备金不同的是，保单准备金的假设通常是在发出保单时建立和锁定的，索赔准备金可能会随着当前索赔经验和对未来影响索赔经验的因素的预测发生变化而进行修订。索赔准备金不包括不利偏差准备金。请参阅注释6。

投保人资金：投保人的资金是客户存款加上按合同利率贷记的利息。我们通过投资优质资产来控制利率风险，这些优质资产的总存续期与负债的预期存续期非常匹配。

所得税：递延税项反映财务报表中资产和负债的账面价值与所得税中使用的金额之间的暂时性差异所产生的净税收影响。递延税金是使用已制定的法定所得税税率和现行有效的法律来计量的。我们记录了自颁布之日起因税率变化而通过收入对递延税金进行的调整。我们记录在美国和其他税收管辖区持有的税收头寸的递延税项资产，是根据我们对一个头寸是否更有可能持续下去的评估，仅基于其技术价值。

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

注1-重要会计政策-续

很可能有一笔钱不会变现。我们遵循综合投资组合的方法，在出售整个业务部门的投资组合时，从累积的其他综合收入中释放不成比例的税收影响。请参阅注释7。

短期债务和长期债务：债务通常以未偿还本金余额计入，扣除未摊销折价或溢价和递延债务发行成本。短期债务包括在未来12个月内到期的债务，包括被归类为长期债务的那部分债务。最初发行的折价或溢价的摊销以及递延债务发行成本被确认为债务预计未偿还期间的利息支出的组成部分。作为公允价值对冲计划一部分的长期债务的账面价值包括一项调整，以反映可归因于被对冲风险的公允价值变化的影响。我们长期债务的公允价值对冲的净利息结算被确认为利息支出的一个组成部分。请参阅注释8。

使用权资产(ROU)和租赁负债：ROU资产代表我们在指定租赁期内使用标的资产的权利，并包括在我们综合资产负债表中的其他资产中。租赁负债是指我们因租赁而有义务支付的租赁付款的现值，并计入我们综合资产负债表中的其他负债。

我们通过评估我们在一段时间内控制已确定资产使用以换取对价的权利的正式程序，确定一项安排是否在开始时就是租赁。我们将我们的建筑租约的租赁和非租赁部分分开核算，并已选择使用现有的实际权宜之计，将我们的设备租赁的租赁和非租赁部分作为一个单独的组成部分进行核算。我们所有的租约都被归类为经营性租约。对于每个经营租赁，我们根据租赁期内租赁付款的现值和相应的ROU资产(经租赁激励调整后)计算开始日的租赁负债。我们不确认因任何类别标的资产的短期租赁而产生的使用权资产和租赁负债。

我们在确定计算ROU资产和租赁负债的租赁条款时考虑了续签的可能性。由于我们的大部分租约没有提供隐含利率，我们使用基于开始日期可获得的信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。在容易确定的情况下，我们使用隐含利率。

经营租赁成本在租赁期内按直线计算，并计入我们综合损益表中的其他费用。我们根据直线租赁负债费用与租赁负债计算的推定利息之间的差额确定的模式，在租赁期内摊销ROU资产。参见注释15。

库存股与普通股报废：库存股反映为按成本减少股东权益。当股票报废时，面值从普通股中剔除，超出面值的回购价格在额外的实收资本和留存收益之间分配。请参阅注释10。

收入确认：我们的非利息敏感型人寿和意外及健康产品是长期合同，保费收入在保单持有人到期时被确认为收入。如果合同是经验级的，估计的最终保费将被确认为合同期限内的收入。估计的最终保费是根据估计的索赔成本、费用和利润率进行修订的，以反映当前的经验。

对于利率敏感型产品，从投保人那里收取的金额被视为存款，只有在此期间扣除的保险费、保单管理费和退保费才包括在收入中。投保人的资金是指合同持有人存入的资金，不包括在收入中。

我们的休假管理服务和纯行政服务(ASO)业务的费用在提供服务时报告为其他收入。

再保险：我们经常与其他保险公司签订再保险协议，以分散风险，从而限制大风险敞口造成的损失。对于我们的每一份再保险协议，我们将根据适用的会计准则确定该协议是否就与保险风险相关的损失或责任提供赔偿。如果我们确定再保险协议不会使再保险人面临保险风险造成重大损失的合理可能性，我们将使用会计的存款法记录该协议。他说：

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

注1-重要会计政策-续

再保险活动的会计核算依据与再保险合同的条款和出具的原始保单所使用的会计原则一致。保费收入和福利以及未来福利准备金的变化在我们的综合收益表中列示，扣除再保险后的净额。保单和合同福利、未来保单和合同福利以及未到期保费的让渡负债在我们的综合资产负债表中以毛为基础报告，割让的保单贷款也是如此。我们的再保险可收回金额包括再保险公司根据再保险协议条款就这些转让余额应支付的余额以及目前到期的清偿金额。

如适用，在再保险交易中确认的收益或成本一般会递延，并根据非利息敏感型保单的预期未来保费收入和利息敏感型保单的估计未来毛利摊销为收益。对于我们不再收取保费的非利息敏感型产品，在再保险交易中确认的收益或成本通常会递延，并根据预期的索赔准备金模式摊销到收益中。截至2020年12月31日，包括在我们综合资产负债表中的其他资产中的再保险成本为$813.0百万美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，再保险的递延收益包括在我们的综合资产负债表中的其他负债中为$5.6百万美元和$8.5分别为百万美元。

根据已转让的再保险协议，我们不会免除对投保人的法律责任，如果承担再保险的人无法履行其义务，我们仍然负有或有责任。我们评估再保险公司的财务状况，并监控信用风险的集中程度，以将这种风险敞口降至最低。我们还可能需要信托资产、信用证或其他可接受的抵押品来支持我们的再保险可收回余额。我们使用违约概率法估计我们的再保险可收回余额的预期信贷损失拨备，该方法结合了有关保险公司历史清算利率、交易对手信用评级和收到的抵押品的关键输入和假设。清盘利率是根据评级机构对国内保险公司的研究得出的，并根据各自的信用评级基于历史清算趋势。在计算我们的津贴时，我们将这些清算利率应用于我们的信用风险净额，其中考虑了诸如信用证和信托账户等抵押品安排。我们每季度评估用于确定我们津贴的因素，以考虑我们假设的重大变化，并做出相应的调整。截至2020年1月1日和2020年12月31日，再保险可收回项目的预期信贷损失拨备为#美元。1.8百万美元和$11.7分别为百万美元。津贴增加了$。9.9于截至2020年12月31日止年度内，本公司的应收账款总额为100万欧元，主要由于再保险可收回余额增加、若干交易对手信用评级的改变，以及我们对某些交易对手应收账款可收回程度的假设改变所致。请参阅注释12。

保费税费支出：保费税费用计入合并损益表中的其他费用。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，保费税费支出为175.5百万，$170.1百万美元，以及$155.8分别为百万美元。

基于股票的薪酬：股票薪酬的成本通常是根据授予日期的公允价值计算的。用Black-Scholes期权估值模型估计股票期权的公允价值，用Monte-Carlo估值模型估计业绩单位的公允价值。限制性股票单位和成功股票单位以授予日普通股的公允价值为基础进行估值。以股票为基础的奖励将在必要的服务期内支出，或在必要的服务期或剩余服务期内(如果和当可能满足绩效条件时)用于绩效单位的支出，并抵消股东权益中额外实缴资本的增加。股票奖励的没收在发生时予以确认。请参阅注释11。

每股收益：我们计算每股基本收益的方法是将净收入除以当期已发行普通股的加权平均数量。假设摊薄的每股收益的计算方法是净收入除以当期的加权平均流通股数，再加上代表股票奖励稀释效应的股份。在计算假设摊薄的每股收益时，只包括基于股票奖励产生的具有摊薄作用的潜在普通股(减少每股收益的股票)。我们使用库存股的方法来考虑流通股期权和非既得股奖励对每股收益计算的影响，假设稀释。请参阅注释10。

外币的兑换：我们对外业务的收入和费用是按平均汇率换算的。资产和负债按资产负债表日的汇率折算。折算损益一般在扣除所得税后的累计其他综合收益中列报。在未汇出的外国收益被视为永久投资的情况下，我们不计提递延税款。

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注1-重要会计政策-续

参加个人人寿保险的会计核算：我们的一家子公司在1986年从互助人寿保险公司转变为股票人寿保险公司之前发行的参与保单，只要保单仍然有效，就将继续参与。为所有此类个人参与人寿和年金政策和合同设立了一个参与基金账户(PFA)。PFA的资产规定了参加个人寿险保单和年金合同的福利、股息和某些费用义务。职业足协的资产是$319.8百万美元和$311.22020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。

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注1-重要会计政策-续

2020年采用的会计更新：

会计准则编纂(ASC)

描述

领养日期

对财务报表的影响

ASC 350“无形资产-商誉和其他”

这次更新取消了计算商誉隐含公允价值的要求(目前分两步测试的第二步)来衡量商誉减值费用。相反，实体应通过将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较来进行商誉减值测试，并确认账面金额超过公允价值的减值费用，损失不超过分配给该报告单位的商誉总额。本指南适用于采用期间。

2020年1月1日

采用这一更新对我们的财务状况或经营结果没有影响。

ASC 820“公允价值计量”

这次更新修改了公允价值计量指南，删除或澄清了某些现有的披露要求，同时也增加了新的披露要求。具体地说，此次更新删除了与第1级和第2级转移相关的某些披露，并删除了有关第3级公允价值计量的估值过程的讨论。最新修订的指导意见涉及计算资产净值的某些实体的投资，明确要求披露被投资人资产清算的时间和赎回限制的时间。此次更新增加了有关报告期末经常性3级投资的其他全面收益中未实现损益变化的披露，并增加了有关3级公允价值计量中某些不可观察到的输入的披露。根据更新的具体要求，该指南既有追溯性的，也有前瞻性的。

2018年12月31日用于删除和修改某些披露，2020年1月1日用于添加某些披露。

采用这一更新修改了我们的披露，但对我们的财务状况或经营结果没有影响。

ASC 715“补偿-退休福利”

这一更新修改了固定收益养老金和其他退休后福利指南，删除或澄清了某些现有的披露要求，同时也增加了新的披露要求。具体地说，此次更新取消了披露假设的医疗成本趋势变化一个百分点的影响的要求，以及披露预计将被确认为下一年净定期福利成本一部分的累积其他全面收入金额的要求。这一更新增加了一项要求，要求说明与期间福利义务变化相关的重大损益的原因。此次更新还澄清，对于PBO或ABO超过计划资产的计划，预计福利义务(PBO)和累积福利义务(ABO)以及计划资产的公允价值将予以披露。该指南将追溯适用，并允许及早采用。

2020年12月31日

采用这一更新修改了我们的披露，但对我们的财务状况或经营结果没有影响。

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注1-重要会计政策-续

会计准则编纂(ASC)

描述

领养日期

对财务报表的影响

ASC 326“金融工具-信贷损失”

这一更新修订了关于金融工具减值的指导意见。此次更新增加了一个被称为当前预期信用损失模型的减值模型，该模型基于预期损失而不是已发生的损失，通常会导致更早确认损失准备。目前的预期信用损失模型适用于抵押贷款、分类为持有至到期的固定期限证券和某些应收账款等金融工具。此次更新还修改了用于可供出售的固定到期日证券的非临时性减值模型，使信贷损失被确认为一种津贴，而不是证券摊销成本的减少。在特定情况下，允许冲销先前确认的可供出售的固定期限证券的信用损失。还需要披露更多信息，包括用于制定损失拨备的信息。该指南采用修正的追溯法，对截至采纳期开始时的留存收益进行累积效应调整。对于可供出售的固定到期日证券，更新是前瞻性应用的。在更新之前确认的可供出售固定到期日证券的非临时性减值损失不能逆转。本指南适用于采用期间。

2020年1月1日

请参阅下面的汇总表，了解这一采用对我们2020年1月1日的财务报表行项目的财务报表影响。此外，请参阅本项目1所载“合并财务报表附注”的附注3，以了解更新要求的补充披露。

2020年采用的会计更新对财务报表的影响摘要：

			2019年12月31日的余额						余额为 2020年1月1日						更改的效果
			(单位：百万美元)
因ASC 326而进行的调整
合并资产负债表
资产
按揭贷款			$	2,397.0					$	2,388.7					$	(8.3)
可追讨的再保险			4,780.7						4,778.9						(1.8)
应收帐款和保费			1,602.9						1,589.4						(13.5)
负债
递延所得税			95.4						90.4						(5.0)
其他负债			1,856.5						1,856.8						0.3
股东权益
留存收益			10,728.7						10,709.8						(18.9)

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注1-重要会计政策-续

2019年采用的会计更新：

会计准则编纂(ASC)

描述

领养日期

对财务报表的影响

ASC 220“损益表-报告全面收益”

这一更新允许各实体进行会计政策选择，以将由于承认颁布税收法案H.R.1而产生的不成比例的税收影响重新归类，H.R.1是一项根据同时通过的2018财年预算决议第二和第五章提供对账的法案，通常被称为TCJA，从累积的其他全面收入重新归类为留存收益。因TCJA以外的原因，在累计其他综合收益中不成比例的税收影响不得重新归类。这一更新要求进一步披露一个实体是否选择对不成比例的税收影响进行重新分类，以及其从累积的其他全面收入中释放税收影响的政策。

2019年1月1日

这一更新的采用扩大了我们的某些披露，但对我们的财务状况或经营结果没有影响，因为我们没有做出可选的会计政策选择，将TCJA造成的不成比例的税收影响从累积的其他全面收入重新归类为留存收益。

ASC 310“应收账款-不可退还的费用和其他成本”

这一更新将某些溢价持有的可赎回债务证券的摊销期限缩短至最早的赎回日期。这一更新并未影响折价持有的证券。

2019年1月1日

采用这一更新并没有对我们的财务状况或经营结果产生实质性影响。

ASC 718“薪酬-股票薪酬”

这一更新大体上使发放给非员工的基于股份的支付的会计指导与向员工发放的基于股份的支付的指导一致。具体地说，更新要求非雇员股份支付必须使用授予日期计量，而不是在业绩完成日期重新计量，而是使用实体有义务在货物交付或提供服务时发行的股权工具的公允价值计量。此外，对于包含绩效条件的非员工股票支付，更新将有关确认薪酬成本的标准更改为可能实现绩效条件时，而不是在实际实现绩效条件时。

2019年1月1日

采用这一更新对我们的财务状况或经营结果没有影响。

ASC 842“租赁”

这一更新改变了租赁的会计处理，要求承租人在资产负债表上报告大多数租赁，无论租赁是归类为融资租赁还是经营租赁。对于承租人，初始租赁负债等于租赁付款的现值，并记录了经某些项目调整后的相应资产。承租人的费用确认与以前对资本和经营租赁的会计要求类似。对于出租人，指导意见修改了分类标准以及销售型和直接融资租赁的会计处理。该指南的应用采用了修正的回溯法，对采纳期开始时的留存收益进行了累积效应调整。此外，适用于在通过之日之前开始的租约可用的一揽子实际权宜之计。

2019年1月1日

采用这一更新导致确认租赁负债1.22亿美元，相应的使用权资产为1.177亿美元，减去与我们的经营租赁相关的340万美元留存收益的无形累积影响。递延所得税和应付所得税也受到了非实质性影响。这一更新对我们的运营结果没有影响，但它扩大了我们的披露范围。

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注1-重要会计政策-续

2018年采用的会计更新：

ASC

描述

领养日期

对财务报表的影响

ASC 230“现金流量表”

这一更新提供了明确的指导，旨在减少现金流量表中某些现金收入和现金支付的列报和分类方式在实践中的多样性。此次更新解决了与各种交易相关的8个具体现金流问题。采用回顾性方法进行指导。

2018年1月1日

采用这一最新情况导致我们的合并现金流量表中投资活动和经营活动之间的某些现金流入被重新分类。重新分类主要涉及权益法被投资人的现金分配，以及这些分配作为投资回报或投资回报的分叉，从而导致从投资活动到经营活动的现金流入重新分类。重新分类的其馀部分涉及从公司拥有的人寿保险福利获得的收益，这导致从经营活动到投资活动的现金流入重新分类。采用这一更新对我们的财务状况或经营结果没有影响。

ASC 606“与客户的合同收入”

这些更新几乎取代了所有现有的关于确认来自客户的收入的指导。明确排除在这些更新范围之外的是保险合同，尽管我们的收费服务产品也在此范围内。我们的收费服务产品主要在我们的Unum US部门销售，在我们的综合损益表中在其他收入中报告，占我们总收入的不到1%。本指导意见的核心原则是，收入确认应描述向客户转让货物或服务的数额，其数额应反映一个实体预期有权以这些货物或服务换取的对价。因此，在提供服务时，我们将继续确认这些收费服务产品的收入。

2018年1月1日

采用这些更新对我们的财务状况或经营结果没有影响，也没有导致扩大披露，因为我们的收费服务产品相对于我们的整体业务来说是非实质性的。

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注1-重要会计政策-续

ASC

描述

领养日期

对财务报表的影响

ASC 715“补偿-退休福利”

这一更新要求将定期养恤金净额和退休后福利费用中的服务费用部分作为补偿费用的一部分列入实体的损益表。定期养恤金和退休后福利费用净额的其他部分必须与服务费用分开列报，并披露在损益表中列报这些费用的项目。根据更新的具体要求，本更新中的修订可追溯应用，也可前瞻性应用。

2018年1月1日

采用这一更新导致我们综合损益表上的服务成本从其他费用项重新分类为补偿费用项，但对我们的财务状况或经营结果没有影响。我们选择使用实际的权宜之计来追溯应用这一更新。

ASC 740《所得税》适用于美国联邦储备银行、美国联邦储备银行和美国联邦储备银行。

这一更新消除了要求将除库存以外的实体内资产转移的税收影响推迟到将转移的资产出售给第三方或以其他方式通过使用收回的例外情况。*它要求在转让发生时确认在卖方税收管辖区出售资产的税费，即使该交易的税前影响在合并中消除。

2018年1月1日

采用这一更新对我们的财务状况或经营结果没有影响。

ASC 815“衍生工具和套期保值会计”

这一更新对非金融和金融风险组成部分的对冲活动进行了有针对性的改进，统一了对对冲工具和被对冲项目在财务报表中的影响的确认和列报，放宽了某些文件和有效性评估要求，并通过扩大披露提高了透明度。修订后的列报和披露指南是预期通过的。允许提前领养。

2018年1月1日

我们选择尽早采用此更新。这一更新的采用并没有对我们的财务状况或经营结果产生影响，但它扩大了我们的披露范围。此次更新还简化了套期保值文档要求，并扩大了可用的套期保值策略。

ASC 825“金融工具-总体”

这一更新改变了某些金融工具的会计和披露要求。这些变化包括要求以公允价值通过净收入计量权益投资(导致合并或按权益法入账的权益投资除外)，除非该投资符合某些可行性例外情况。此外，更新明确了在确认可供出售固定到期日证券的未实现亏损造成的递延税项资产时，与估值津贴评估相关的指导意见。变化还包括围绕金融工具公允价值的某些披露的修改，包括要求按计量类别单独列报金融资产和负债，以及取消有关用于估计公允价值的方法和重大假设的某些披露。该指南采用修正的追溯法，对累积的其他全面收入进行累积效果调整，并对截至采用会计年度开始的留存收益进行相应调整。

2018年1月1日

采用这一更新后，累积的其他全面收益减少了1750万美元，留存收益相应增加了1450万美元，其他长期投资减少了380万美元，递延所得税负债减少了80万美元。

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注1-重要会计政策-续

未完成的会计更新：

ASC

描述

领养日期

对财务报表的影响

ASC 740“所得税”

本次修订简化了所得税的会计核算，取消了指导意见中与以下有关的某些例外情况：1.当其他项目有收入时，持续经营中的亏损；2.外国子公司成为权益法投资，反之亦然；3.年初至今的中期亏损超过本年度的预期亏损。(2)在其他项目有收入的情况下，持续经营中的亏损；2.外国子公司成为权益法投资，反之亦然；3.年初至今的中期亏损超过全年预期亏损。修正案还简化了与以下有关的所得税会计：1.部分以收入为基础的特许经营税；2.加强商誉计税基础；3.将税费分配给不纳税的实体；4.在过渡期内制定税法或税率的变化；5.员工持股计划和对符合条件的保障性住房项目的投资采用权益法核算。

2021年1月1日

采用这一更新不会对我们的财务状况或经营结果产生实质性影响。

ASC 848“参考汇率改革”

本次更新中的修订在有限的时间内提供了可选的指导，以减轻核算和确认参考汇率改革对财务报告的影响的潜在负担。该指南允许在将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易时，如果满足某些标准，可以采取各种实际的权宜之计和例外情况。具体地说，指导意见为合同修改、公允价值套期保值和现金流量套期保值提供了一定的实际便利，也提供了与套期保值关系关键条款变化相关的某些例外情况。该指导意见还允许一次性选举，出售或转让在2020年1月1日之前被归类为持有至到期的债务证券，并参考受改革影响的利率。

允许从过渡期开始时开始采用，过渡期包括2020年3月12日(更新发布日期)，或此后的任何日期，直到2022年12月31日，届时指南将日落。

如果我们选择采用这一指导方针，我们还没有确定对我们的财务状况或运营结果的影响。

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注1-重要会计政策-续

ASC

描述

领养日期

对财务报表的影响

ASC 944“金融服务-保险”

这一更新大大修订了长期保险合同的会计和披露要求。这些变化包括要求至少每年审查一次现金流假设，并在必要时更新现金流假设，这些假设用于衡量传统合同和有限支付合同未来政策福利的负债，并在收益中确认变化。此外，一个实体将被要求在每个报告日期使用反映中上级固定收益工具的收益率更新贴现率假设，并在其他全面收益中确认变化。这些变化导致取消了不利偏差风险和保费不足(或损失确认)测试的拨备。此次更新还要求一家实体以公允价值衡量与存款合同相关的所有市场风险收益，并在收益中确认变化，但可归因于特定于工具的信用风险变化的部分除外，该部分将在其他全面收益中确认。这一更新还通过要求在相关合同的预期期限内按固定水平摊销，简化了递延收购成本的摊销。由于合同意外终止，需要注销递延收购成本，但不再接受减值测试。还需要大量的额外披露，其中包括对某些负债余额的分类前滚，以及披露有关预期现金流的定性和定量信息。, 和假设。本指南的应用将根据更新的具体要求而有所不同，但通常会采用修改后的追溯方法或完全追溯方法，其中应用的更改最早出现在报告的最早时期之初。允许提前领养。

2023年1月1日

我们目前正在评估更新的影响，预计更新可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性影响。此次更新还将大大扩大我们的披露范围。

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附注2-金融工具的公允价值

按公允价值列账的金融工具的公允价值计量

我们报告固定到期日证券，这些证券在我们的综合资产负债表中按公允价值分类为可供出售证券、衍生金融工具和不受限制的股权证券。我们按照合伙企业每股资产净值或其等价物(NAV)的份额报告我们对私募股权合伙企业的投资，这是公允价值的实际权宜之计。请参阅注释1。

用于计量金融工具公允价值的判断程度通常与定价的可观察性水平相关。具有现成活跃报价或可根据活跃市场活跃报价计量其公允价值的金融工具通常具有更多的定价可观察性，而较少用于计量公允价值的判断。活跃的金融工具市场是指资产或类似资产的交易发生的频率和数量足以持续提供定价信息的市场。活跃市场中的报价提供了公允价值最可靠的证据，只要有，就应该用来衡量公允价值。相反，很少交易或未报价的金融工具的可观测性较差，并使用需要更多判断的估值技术按公允价值计量。定价的可观测性通常受到许多因素的影响，包括金融工具的类型、该金融工具是否是市场上的新产品和尚未建立、特定于交易的特征以及整体市场状况。

我们根据估值投入的可观测性，按照由三个层次组成的公允价值层次对金融工具进行分类：

•第1级-公允价值层次分类中的最高类别，其中投入未经调整，代表在计量日期相同资产或负债在活跃市场的报价。

•第2级-使用可直接或间接观察到的投入(第1级所包括的价格除外)，通过与计量日期的市场数据和工具预期寿命的相关性，对资产或负债进行估值。

•第3级-公允价值等级的最低类别，反映管理层对市场参与者在计量日期将使用什么来为资产或负债定价的判断。归类为第三级的金融资产和负债通常是使用不可观察的投入外推估计公允价值进行估值的资产和负债。

按公允价值计量的金融工具的估值方法

按公允价值计入的资产和负债的估值技术一般分为三类。市场法使用涉及相同或可比资产或负债的市场交易的价格和其他相关信息。收益法将未来的金额(如现金流或收益)转换为单一现值或贴现金额。成本法基于当前替换资产服务能力所需的金额，或当前的重置成本。

我们使用的估值技术适用于相关情况，并且可以获得足够的数据，而无需付出不必要的成本和努力。在某些情况下，单一估值技术将是合适的(例如，当使用活跃市场中相同资产或负债的报价对资产或负债进行估值时)。在其他情况下，多种估值技术将是合适的。如果我们使用多种估值技术来计量公允价值，我们会适当地评估和权衡结果，并考虑这些结果所示范围的合理性。公允价值计量是指在该范围内最能代表公允价值的点。

选择适用的估值方法要考虑退出价格的定义，并取决于被估值的资产或负债的性质。对于按公允价值会计的资产和负债，我们通常使用与市场法一致的估值方法，较少使用收益法。我们认为，考虑到我们持有的投资类型，市场法比收益法提供了更多可观察到的数据。根据估值技术和可用的投入，我们的公允价值计量可能会有很大不同。在使用定价服务时，我们会获取供应商的定价文档，以确保我们理解他们的方法。我们定期审查和批准我们的

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合并财务报表附注--续

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附注2-金融工具的公允价值-续

为供应商定价，以确保我们与他们当前的方法保持一致。当市场不那么活跃时，经纪商可能会更多地依赖模型，这些模型的投入基于只有经纪商才能获得的信息。我们的内部投资管理专业人员，包括投资组合经理和分析师，监控经纪人定价的证券，并根据现有的一级和二级市场信息进行基准比较，评估其价格的合理性。在衡量经纪人报价作为公允价值的投入时，我们对不反映市场交易结果的报价的依赖程度较低。我们还会考虑报价的性质，特别是报价是出价还是市场报价。如果不活跃市场的价格不反映相同或类似资产的当前价格，可能需要进行调整以达到公允价值。当没有相关市场数据时(市场不明朗时期可能会出现这种情况)，收益法在适当情况下可以提供更合适的公允价值。在2020年期间，我们对类似资产和负债应用了一致的估值方法和技术，并与2019年底使用的方法和技术保持一致。

固定到期日和股票证券

我们使用可观察和不可观察的投入来衡量我们的固定到期日证券和股权证券的公允价值。对于分类为1级的证券，公允价值等于活跃的交易报告和合规引擎(TRACE)定价或未经调整的经纪做市商价格。对于分类为2级或3级的证券，在任何给定时间段对每类证券进行估值时可能使用的输入信息披露如下。用于确定公允价值的实际投入在每个报告期将有所不同，这取决于投入的可用性，而投入有时可能会受到市场流动性不足的影响。

2级

3级

仪表

可观测输入

不可观测的输入

美国政府和政府机构及当局

计价方法

主要是市场方法

不适用

估值技术/投入

从外部定价服务获得的价格

州、市和政治分区

计价方法

主要是市场方法

主要是市场方法

估值技术/投入

从外部定价服务获得的价格

对类似债券的分析，根据可比性进行调整

分析师和评级机构发布的相关报告

经审计的财务报表

外国政府

计价方法

主要是市场方法

主要是市场方法

估值技术/投入

从外部定价服务获得的价格

对类似债券的分析，根据可比性进行调整

非约束性经纪人报价

催缴条款

公用事业

计价方法

主要是市场和收入方法

主要是市场和收入方法

估值技术/投入

从外部定价服务获得的价格

基准参考中的更改

133

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

附注2-金融工具的公允价值-续

2级

3级

仪表

可观测输入

不可观测的输入

公用事业-续

非约束性经纪人报价

对类似债券的分析，根据可比性进行调整

基准收益率

大小折扣--流动性不足

新股发行和二级市场交易的交易数据

信贷波动性

证券现金流和结构

缺乏适销性

近期发行/供应

经审计的财务报表

安全级别和发行方级别的价差

证券债权人评级/到期日/资本结构/选择权

公共契约

比较债券分析

分析师和评级机构发布的相关报告

抵押贷款/资产支持证券

计价方法

主要是市场和收入方法

主要是市场方法

估值技术/投入

从外部定价服务获得的价格

对类似债券的分析，根据可比性进行调整

非约束性经纪人报价

从外部定价服务获得的价格

证券现金流和结构

基础抵押品

提前还款速度/贷款表现/拖欠

分析师和评级机构发布的相关报告

经审计的财务报表

所有其他公司债券

计价方法

主要是市场和收入方法

主要是市场和收入方法

估值技术/投入

从外部定价服务获得的价格

基准参考中的更改

非约束性经纪人报价

大小折扣--流动性不足

基准收益率

信贷波动性

新股发行和二级市场交易的交易数据

缺乏适销性

证券现金流和结构

从外部定价服务获得的价格

近期发行/供应

安全级别和发行方级别的价差

证券债权人评级/到期日/资本结构/选择权

134

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

附注2-金融工具的公允价值-续

2级

3级

仪表

可观测输入

不可观测的输入

所有其他公司债券-续

公共契约

比较债券分析

分析师和评级机构发布的相关报告

经审计的财务报表

可赎回优先股

计价方法

主要是市场方法

主要是市场方法

估值技术/投入

非约束性经纪人报价

财务报表分析

基准收益率

比较债券分析

催缴条款

分析师和评级机构发布的相关报告

经审计的财务报表

永久优先证券和股票证券

计价方法

主要是市场方法

主要是市场和收入方法

估值技术/投入

从外部定价服务获得的价格

财务报表分析

非约束性经纪人报价

我们投资组合的管理包括制定定价政策和审查制定定价时使用的来源和投入的合理性。我们以超出该资产类型正常市场范围的阈值审查多个定价供应商之间的所有价格差异。*如果我们收到的供应商市场价格根据我们的市场分析似乎不合理，我们可能会对价格提出质疑，并要求提供有关供应商用来为证券定价的假设和方法的更多信息。/如果我们收到的供应商的市场价格根据我们的市场分析似乎不合理，我们可能会对价格提出质疑，并要求提供有关供应商用来为证券定价的假设和方法的进一步信息。我们可能会根据更好的数据来源(如实际交易)来更改卖方价格。我们还审查了所有与前一个月没有变化的价格，以确保这些价格在我们的预期之内。确定公允价值的整个估值过程可能包括对从我们的定价来源获得的估值进行调整，当它们不代表有效的退出价格时。根据我们的判断，并考虑到我们对发行人经营的财务状况和行业的了解，金融工具的某些特征要求对最初从我们的定价来源获得的价值进行调整时，可能会进行这些调整。这些特征可能包括金融工具的复杂性、金融工具的交易市场、交易对手信用风险、信用结构、集中度或流动性。此外，对从模型得出的价格的调整通常反映了我们对按公允价值计量的金融工具市场的其他参与者在为同一金融工具定价时将考虑的投入的判断。在资产被出售的情况下, 我们通过将出售价格与前一个月末报告期间为资产确定的公允价值进行比较，来测试由我们的估值技术确定的公允价值的有效性。

我们的某些投资没有容易确定的市场价格和/或可观察到的投入，或者有时可能会受到市场流动性不足的影响。对于这些证券，我们使用内部准备的估值，包括基于对未来盈利能力的估计的估值，以估计公允价值。此外，我们可能会从独立的第三方经纪人那里获得价格，以帮助确定其中某些证券的估值。我们用来确定公允价值的关键假设

135

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

附注2-金融工具的公允价值-续

这些证券包括无风险利率、风险溢价、相关抵押品(如有)的表现，以及其他涉及重大假设的因素，这些假设可能反映活跃市场的假设，也可能反映活跃市场的假设。

用于验证证券价格的参数和投入可能会根据对风险和当前市场状况的假设按季度进行调整，因为某些功能可能是定价时更重要的估值驱动因素。估值投入的变化不是估值方法的变化；相反，投入被修改以反映市场状况变化对资产类别的直接或间接影响。

在2020年12月31日，大约9.6我们固定到期日证券的百分比是使用跟踪定价或经纪做市商价格的活跃交易进行估值的，该特定证券的当前市场活动(相当于收到一个有约束力的报价)。获得的价格没有调整，资产被归类为1级。

剩下的90.4我们固定到期日证券的百分比是基于非约束性报价或其他可观察和不可观察的输入进行估值的，如下所述：

•74.9我们固定到期日证券的百分比是基于定价服务的价格进行估值的，这些定价服务通常在估值技术中使用可观察到的输入，如证券价格或活跃市场中的可比证券。这些资产被归类为2级。

•10.4我们固定到期日证券的百分比是基于一个或多个非约束性经纪商报价进行估值的，如果得到可观察到的市场数据的验证的话。当只有一个价格可用时，如果可观察到的输入和分析确认它是合适的，就会使用它。这些资产，我们能够使用其他可观察到的市场数据验证其价格，被归类为2级。

•5.1我们固定到期日证券的估值百分比是基于可比证券的价格、内部模型或定价服务或其他没有其他可观察到的市场数据的非约束性报价。这些资产被归类为2级或3级，分类取决于是否有其他可观察到的市场数据。他说：

衍生物

经修改的共同保险安排中嵌入衍生品以外的衍生品的公允价值基于市场报价或定价模型，表示如果合约在最后一天结算或成交，我们将支付或收到的现金净额。我们分析信用违约互换利差相对于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)设定辛迪加内的平均信用利差，以确定信用风险对我们衍生品公允价值的影响。如果衍生品资产的净交易对手信用风险被确定为重大风险，并且没有充分反映在从我们的定价来源获得的基于LIBOR的公允价值中，我们将调整从我们的定价来源获得的估值。为了评估交易对手净风险，我们根据在当前市场条件下，在计量日期市场参与者之间的有序交易中出售净多头头寸或转移特定风险敞口的净空头头寸将收到的价格来计量一组金融资产和金融负债的公允价值。关于我们自己的信用风险部分，当我们从定价来源获得的基于LIBOR的衍生品估值没有有效地包括足够的信用部分来应对我们自己的信用风险时，我们调整了衍生品负债的估值，即交易对手面临我们的信用风险。

我们在经修订的共同保险安排中嵌入衍生工具的公允价值是使用内部定价模型估计的，并代表经修订的共同保险安排中隐含的资产和负债期限错配、利率风险和第三方信用风险的假设值。

我们认为非活跃市场的交易不太能代表公允价值。我们在计量公允价值时使用所有可用的可观察到的输入，但当使用重大的不可观察到的输入时，我们将这些资产或负债归类为3级。

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

附注2-金融工具的公允价值-续

私募股权合作伙伴关系

我们的私募股权合作伙伴关系代表着主要投资于私人信贷、私募股权和实物资产的资金，如下所述。从基金收到的分派来自标的投资产生的收入以及标的投资的清算。这些投资通常没有公开市场。

下表提供了有关我们的私募股权合作伙伴关系的更多信息，包括对可能获得资金或可能不获得资金的额外投资的承诺：

						2020年12月31日
投资类别						公允价值						赎回期限/赎回通知						资金不足的承付款
						(单位：百万美元)												(单位：百万美元)
私人信贷			(a)			$	233.3					不可赎回						$	178.9
						40.4						每项新投资的初始2年锁定/2年后的季度锁定，90天通知						1.3
私人信贷总额						273.7												180.2
私募股权			(b)			232.6						不可赎回						191.0
						9.2						每项新投资的初始5.5年锁定/5.5年锁定后的季度/90天通知						34.3
总私募股权						241.8												225.3
不动产			(c)			176.3						不可赎回						185.2
						55.7						季度/90天通知						—
总实际资产						232.0												185.2
合伙企业总数						$	747.5											$	590.7

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

附注2-金融工具的公允价值-续

						2019年12月31日
投资类别						公允价值						赎回期限/赎回通知						资金不足的承付款
						(单位：百万美元)												(单位：百万美元)
私人信贷			(a)			$	223.6					不可赎回						$	152.6
						39.6						每项新投资的初始2年锁定/2年后的季度锁定，90天通知						0.1
私人信贷总额						263.2												152.7
私募股权			(b)			149.3						不可赎回						166.8
不动产			(c)			173.8						不可赎回						130.6
						30.4						季度/90天通知						25.0
总实际资产						204.2												155.6
合伙企业总数						$	616.7											$	475.1

(a)私人信贷-这一类别中描述的有限合伙企业采用各种投资策略，通常提供直接贷款或其他形式的债务融资，包括第一留置权、第二留置权、夹层和次级贷款。有限合伙企业对北美多个行业(包括制造、医疗保健、能源、商业服务、技术、材料和零售)内的企业、实物资产和/或金融资产有信贷敞口，在北美以外的行业(程度较小)。截至2020年12月31日，不允许赎回的投资的估计剩余寿命在未来3年约为37%，3至5年约为38%，5至10年约为22%，

(b)私募股权-这一类别中描述的有限合伙企业采用各种策略，通常直接控制或少数控制不同行业(包括制造、医疗保健、能源、商业服务、技术、材料和零售)的公司和/或资产的股权头寸，主要投资于北美境内的私人市场，其次是北美以外的市场。截至2020年12月31日，不允许赎回的投资的估计剩余寿命在未来3年约为20%，3至5年期间约为35%，#年期间约为44%在10年至15年期间，增长率为1%。

(c)不动产-这类有限合伙企业采用各种策略，包括投资于北美、欧洲、南美和亚洲的基础设施(能源、电力、水/废水、通信)、交通(包括机场、港口、收费公路、飞机、火车)和房地产等实物资产的股权和/或债务融资。截至2020年12月31日，不允许赎回的投资的估计剩余寿命在未来3年约为12%，3至5年期间约为23%，期间约为64%在10年至15年期间，增长率为1%。

我们在净投资收益中记录了我们在合伙企业资产净值中所占份额的变化。我们收到与我们在合伙企业中的投资有关的财务信息，根据我们的会计政策，通常会在一个季度的滞后时间内记录投资收入。

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Unum集团及其子公司

附注2-金融工具的公允价值-续

下表列出了根据所用投入的可观测性，按公允价值水平按公允价值经常性计量的金融工具的信息：

			2020年12月31日
			1级						2级						3级						NAV						总计
			(单位：百万美元)
资产
固定期限证券
美国政府和政府机构及当局			$	—					$	709.8					$	—					$	—					$	709.8
州、市和政治分区			—						4,245.7						15.5						—						4,261.2
外国政府			—						1,146.4						21.8						—						1,168.2
公用事业			131.9						6,644.7						185.7						—						6,962.3
抵押贷款/资产支持证券			—						1,026.4						81.3						—						1,107.7
所有其他公司债券			4,089.4						24,886.1						943.1						—						29,918.6
可赎回优先股			—						9.5						—						—						9.5
固定期限证券总额			4,221.3						38,668.6						1,247.4						—						44,137.3
其他长期投资
衍生物
外汇合约			—						19.7						—						—						19.7
*信用违约互换(CDS)			—						0.1						—						—						0.1
总导数			—						19.8						—						—						19.8
永久优先股证券			8.4						15.2						4.7						—						28.3
私募股权合作伙伴关系			—						—						—						747.5						747.5
其他长期投资总额			8.4						35.0						4.7						747.5						795.6
按公允价值列账的金融工具资产总额			$	4,229.7					$	38,703.6					$	1,252.1					$	747.5					$	44,932.9
负债
其他负债
衍生物
远期			$	—					$	0.5					$	—					$	—					$	0.5
外汇合约			—						59.2						—						—						59.2
改进的共同保险安排中的嵌入导数			—						—						39.8						—						39.8
总导数			—						59.7						39.8						—						99.5
按公允价值列账的金融工具负债总额			$	—					$	59.7					$	39.8					$	—					$	99.5

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Unum集团及其子公司

附注2-金融工具的公允价值-续

			2019年12月31日
			1级						2级						3级						NAV						总计
			(单位：百万美元)
资产
固定期限证券
美国政府和政府机构及当局			$	412.8					$	988.9					$	—					$	—					$	1,401.7
州、市和政治分区			—						3,321.6						41.8						—						3,363.4
外国政府			—						995.9						21.8						—						1,017.7
公用事业			171.1						7,546.5						14.6						—						7,732.2
抵押贷款/资产支持证券			—						1,444.6						34.1						—						1,478.7
所有其他公司债券			4,114.4						27,695.5						600.5						—						32,410.4
可赎回优先股			—						39.6						—						—						39.6
固定期限证券总额			4,698.3						42,032.6						712.8						—						47,443.7
其他长期投资
衍生物
外汇合约			—						27.0						—						—						27.0
信用违约互换(CDS)			—						0.5						—						—						0.5
总导数			—						27.5						—						—						27.5
永久优先股证券			—						28.0						4.6						—						32.6
私募股权合作伙伴关系			—						—						—						616.7						616.7
其他长期投资总额			—						55.5						4.6						616.7						676.8
按公允价值列账的金融工具资产总额			$	4,698.3					$	42,088.1					$	717.4					$	616.7					$	48,120.5
负债
其他负债
衍生物
利率互换			$	—					$	0.6					$	—					$	—					$	0.6
外汇合约			—						34.0						—						—						34.0
改进的共同保险安排中的嵌入导数			—						—						22.8						—						22.8
总导数			—						34.6						22.8						—						57.4
按公允价值列账的金融工具负债总额			$	—					$	34.6					$	22.8					$	—					$	57.4

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附注2-金融工具的公允价值-续

使用重大不可观察到的投入(第3级)按公允价值经常性计量的资产和负债变动如下：

			截至2020年12月31日的年度
			公允价值期初 年份的						已实现总额和 未实现投资 收益(亏损) 包括中国在内的几个国家									购买						销售额						3级转账									公允价值期末 年						未实现的变更 收益(亏损)在 在银行持有的证券 期末 包括在
						收益						保监处1			vt.进入，进入												离开									保监处1						收益
			(单位：百万美元)
固定期限证券
州、市和政治分区			$	41.8					$	—					$	2.2					$	—					$	—					$	—					$	(28.5)					$	15.5					$	1.7		$	—
外国政府			21.8						—						—						—						—						—						—						21.8						—			—
公用事业			14.6						—						3.8						—						—						175.9						(8.6)						185.7						3.7			—
抵押贷款/资产支持证券			34.1						—						(3.0)						—						(67.9)						118.1						—						81.3						(3.5)			—
所有其他公司债券			600.5						—						29.8						194.7						(36.1)						343.1						(188.9)						943.1						26.7			—
固定期限证券总额			712.8						—						32.8						194.7						(104.0)						637.1						(226.0)						1,247.4						28.6			—
永久优先股证券			4.6						0.1						—						—						—						—						—						4.7						—			0.1
改进的共同保险安排中的嵌入导数			(22.8)						(17.0)						—						—						—						—						—						(39.8)						—			(17.0)

1其他全面收益(亏损)

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Unum集团及其子公司

附注2-金融工具的公允价值-续

			截至2019年12月31日的年度
									已实现总额和 未实现投资 包括的收益(亏损)
			公允价值期初 年份的						收益						其他 全面 收益或亏损						购买						销售额						3级转账												公允价值期末 年
																																	vt.进入，进入						离开
			(单位：百万美元)
固定期限证券
州、市和政治分区			$	—					$	—					$	2.8					$	13.3					$	—					$	25.7					$	—					$	41.8
外国政府			31.4						—						0.6						—						(10.2)						—						—						21.8
公用事业			84.7						—						0.8						—						—						6.0						(76.9)						14.6
抵押贷款/资产支持证券			—						—						(2.7)						—						—						36.8						—						34.1
所有其他公司债券			1,495.8						—						(3.1)						93.0						(86.0)						190.6						(1,089.8)						600.5
可赎回优先股			21.1						—						—						—						—						—						(21.1)						—
固定期限证券总额			1,633.0						—						(1.6)						106.3						(96.2)						259.1						(1,187.8)						712.8
永久优先股证券			4.6						—						—						—						—						—						—						4.6
改进的共同保险安排中的嵌入导数			(31.1)						8.3						—						—						—						—						—						(22.8)

上表中列出的已实现和未实现投资损益仅代表适用金融工具被归类为3级期间的损益。级别之间的转移主要是由于用于确定转让证券公允价值的三个投入的可观测性发生变化：(1)新发行和二级交易的交易数据，(2)经纪商/交易商报价和定价，主要与市场活动水平的变化以及市场是否被视为有序有关，以及(3)用于进行分析的可比债券指标。对于转入或转出第3级的金融工具的公允价值计量，我们在期初使用公允价值反映转移。我们认为这可以提高透明度，因为在转让报告期内出现的所有公允价值变化都作为我们第三级对账的组成部分进行了披露。

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附注2-金融工具的公允价值-续

下表提供了有关从内部模型得出的第3级公允价值计量中使用的重大不可观察投入的量化信息。固定到期日证券的不可观测投入按证券的公允价值加权。由于我们获取外部定价来源使用的标的投入的能力有限，分类为3级的某些证券被排除在下表之外。

2020年12月31日

公允价值

计价方法

无法观察到的输入

极差/加权平均值

(单位：百万美元)

固定期限证券

所有其他公司债券-私人债券

$

45.7

市场方法

信贷的波动性

(b)

0.50% - 24.90% / 3.63%

永久优先股证券

4.7

市场方法

市场惯例

(c)

按成本价或所有者权益定价

改进的共同保险安排中的嵌入导数

(39.8)

贴现现金流

预计负债现金流 掉期曲线的加权价差

(d)

精算假设 1.0%

2019年12月31日

公允价值

计价方法

无法观察到的输入

极差/加权平均值

(单位：百万美元)

固定期限证券

所有其他公司债券-私人债券

$

119.2

市场方法

缺乏适销性 信贷的波动性 市场惯例

(a) (b) (c)

4.56% - 4.56% / 4.56% 0.35% - 17.68% / 2.2% 按面值定价

永久优先股证券

4.6

市场方法

市场惯例

(c)

按成本价或所有者权益定价

改进的共同保险安排中的嵌入导数

(22.8)

贴现现金流

预计负债现金流 掉期曲线的加权价差

(d)

精算假设 0.8%

(a)表示基点调整，以应用因投资流动性不足而产生的折扣。

(b)表示信贷特定因素的基点调整。

(c)表示在可用数据有限的情况下根据面值、成本或所有者权益定价的决定

(d)表示推导负债现金流所需的各种精算假设。嵌入衍生品的公允价值通常是由支持假设贷款的资产的加权平均信用利差到掉期曲线的变化驱动的。

市场惯例以外的不可观察投入的单独增加将导致较低的公允价值计量，而单独的减少将导致较高的公允价值计量。市场惯例的不可观测投入对投入变动不敏感。我们的Level 3嵌入衍生工具的公允价值计量中使用的预计负债现金流是基于预期的索赔支付。如果索赔金额增加，预计负债现金流将增加，导致嵌入衍生工具的公允价值减少。预计负债现金流的减少将导致嵌入衍生工具的公允价值增加。

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附注2-金融工具的公允价值-续

非按公允价值列账的金融工具的公允价值计量

用于估计非公允价值金融工具公允价值的方法和假设讨论如下：

按揭贷款：公允价值是使用贴现现金流分析以及目前向信用评级和到期日相似的借款人提供的类似贷款的利率来估计的。出于计算的目的，将具有类似特征的贷款汇总在一起。

保单贷款：保单贷款的公允价值(扣除转让的再保险)使用贴现现金流分析和目前提供给拥有类似保单的投保人的利率来估计。转让保单贷款的账面金额，相当于$3,390.6百万美元和$3,490.6截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为大约公允价值和毛数，并在我们的合并资产负债表中报告。转让保单贷款利率的变动不会影响我们的财政状况，因为利益和风险已完全让渡给再保险交易对手。

杂项长期投资：税收抵免合伙企业的账面金额等于我们合同承诺的未摊销余额和大约公允价值。我们的FHLB普通股按成本计价，接近公允价值。

长期债务：长期债务的公允价值是根据类似类型借款安排的当前递增借款利率，从独立定价服务或贴现现金流分析中获得的。

联邦住房贷款银行(FHLB)融资协议：与FHLB达成的融资协议代表着用于投资固定期限证券的现金预付款。账面金额接近公允价值。

对投资伙伴关系的无资金承诺：无资金的股本承诺是指我们承诺为某些投资伙伴关系提供资金的金额。这些承诺具有法律约束力，但前提是合伙企业符合特定条件。这些金融工具的账面价值接近公允价值。

144

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

附注2-金融工具的公允价值-续

下表列出了我们不按公允价值计量的金融工具的账面价值和估计公允价值，并根据所用投入的可观测性显示了估计公允价值计量的公允价值等级：

			2020年12月31日
			估计公允价值
			1级						2级						3级						总计						账面价值
			(单位：百万美元)
资产
按揭贷款			$	—					$	2,641.8					$	—					$	2,641.8					$	2,432.1
政策性贷款			—						—						3,850.8						3,850.8						3,683.9
其他长期投资
杂项长期投资			—						28.2						29.3						57.5						57.5
未按公允价值列账的金融工具资产总额			$	—					$	2,670.0					$	3,880.1					$	6,550.1					$	6,173.5
负债
长期债务			$	2,393.1					$	1,494.3					$	—					$	3,887.4					$	3,345.7
为FHLB融资协议的抵押品支付			—						312.2						—						312.2						312.2
其他负债
资金不足的承付款			—						0.9						—						0.9						0.9
未按公允价值列账的金融工具负债总额			$	2,393.1					$	1,807.4					$	—					$	4,200.5					$	3,658.8

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

附注2-金融工具的公允价值-续

			2019年12月31日
			估计公允价值
			1级						2级						3级						总计						账面价值
			(单位：百万美元)
资产
按揭贷款			$	—					$	2,556.3					$	—					$	2,556.3					$	2,397.0
政策性贷款			—						—						3,911.4						3,911.4						3,779.5
其他长期投资
杂项长期投资			—						18.5						58.4						76.9						76.9
未按公允价值列账的金融工具资产总额			$	—					$	2,574.8					$	3,969.8					$	6,544.6					$	6,253.4
负债
长期债务			$	1,712.8					$	1,526.2					$	—					$	3,239.0					$	2,926.9
其他负债
资金不足的承付款			—						1.9						—						1.9						1.9
未按公允价值列账的金融工具负债总额			$	1,712.8					$	1,528.1					$	—					$	3,240.9					$	2,928.8

由于金融工具的短期性质，短期投资、现金和银行存款、应收账款和保费、应计投资收入、证券借贷协议和短期债务等金融工具的账面价值接近公允价值。因此，这些金融工具不包括在上图中。

投资合同以外的保险合同的公允价值不需要披露。不过，我们在全面管理利率风险时，会考虑所有保险合约下负债的公允价值，透过将投资到期日与保险合约的到期金额配对，尽量减少利率变动所带来的风险。

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注3-投资

固定期限证券

在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，所有固定期限证券都被归类为可供出售。按证券类别划分的证券摊余成本和公允价值如下：

			2020年12月31日
			摊销 成本						前交叉韧带1						毛 未实现 利得						毛 未实现 损失						公平 价值
			(单位：百万美元)
美国政府和政府机构及当局			$	559.0					$	—					$	150.8					$	—					$	709.8
州、市和政治分区			3,609.9						—						652.8						1.5						4,261.2
外国政府			902.9						—						266.5						1.2						1,168.2
公用事业			5,486.4						—						1,481.9						6.0						6,962.3
抵押贷款/资产支持证券			1,019.9						—						88.0						0.2						1,107.7
所有其他公司债券			24,958.8						6.8						5,013.5						46.9						29,918.6
可赎回优先股			9.6						—						—						0.1						9.5
固定期限证券总额			$	36,546.5					$	6.8					$	7,653.5					$	55.9					$	44,137.3

			2019年12月31日
			摊销 成本						毛 未实现 利得						毛 未实现 损失						公平 价值
			(单位：百万美元)
美国政府和政府机构及当局			$	1,246.1					$	156.0					$	0.4					$	1,401.7
州、市和政治分区			2,863.1						507.6						7.3						3,363.4
外国政府			843.5						175.2						1.0						1,017.7
公用事业			6,436.7						1,303.7						8.2						7,732.2
抵押贷款/资产支持证券			1,377.8						101.3						0.4						1,478.7
所有其他公司债券			28,273.1						4,211.2						73.9						32,410.4
可赎回优先股			39.0						0.6						—						39.6
固定期限证券总额			$	41,079.3					$	6,455.6					$	91.2					$	47,443.7

1信贷损失准备

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注3-投资-续

下面的图表显示了我们的固定到期日证券处于未实现总亏损状态的时间长度。

			2020年12月31日
			少于12个月												12个月或更长时间
			公平 价值						毛 未实现 损失						公平 价值						毛 未实现 损失
			(单位：百万美元)
州、市和政治分区			$	133.4					$	1.5					$	0.1					$	—
外国政府			20.3						1.2						—						—
公用事业			76.3						3.7						25.4						2.3
抵押贷款/资产支持证券			3.0						0.1						3.1						0.1
所有其他公司债券			520.4						22.4						113.5						24.5
可赎回优先股			9.5						0.1						—						—
固定期限证券总额			$	762.9					$	29.0					$	142.1					$	26.9

			2019年12月31日
			少于12个月												12个月或更长时间
			公平 价值						毛 未实现 损失						公平 价值						毛 未实现 损失
			(单位：百万美元)
美国政府和政府机构及当局			$	110.2					$	0.4					$	—					$	—
州、市和政治分区			331.0						7.3						0.3						—
外国政府			69.4						1.0						—						—
公用事业			168.3						2.6						37.0						5.6
抵押贷款/资产支持证券			47.0						0.4						3.1						—
所有其他公司债券			579.1						29.1						379.8						44.8
固定期限证券总额			$	1,305.0					$	40.8					$	420.2					$	50.4

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注3-投资-续

以下是固定期限证券的到期日分布情况。到期日尚未针对可能的催缴或预付款进行调整。

			2020年12月31日
			摊销成本，扣除ACL后的净额						未实现的利润增加了头寸												未实现亏损和头寸
									毛利						公允价值						毛利损失						公允价值
			(单位：百万美元)
1年或以下			$	881.8					$	19.5					$	836.4					$	2.9					$	62.0
超过1年至5年			6,162.6						589.9						6,545.7						22.9						183.9
超过5年到10年			10,886.9						1,914.8						12,659.4						10.7						131.6
超过10年			17,588.5						5,041.3						22,089.2						19.2						521.4
			35,519.8						7,565.5						42,130.7						55.7						898.9
抵押贷款/资产支持证券			1,019.9						88.0						1,101.6						0.2						6.1
固定期限证券总额			$	36,539.7					$	7,653.5					$	43,232.3					$	55.9					$	905.0

			2019年12月31日
			总计 摊销成本						未实现的利润增加了头寸												未实现亏损和头寸
									毛利						公允价值						毛利损失						公允价值
			(单位：百万美元)
1年或以下			$	821.5					$	14.5					$	832.6					$	0.2					$	3.2
超过1年至5年			6,286.2						456.5						6,423.4						41.7						277.6
超过5年到10年			13,570.8						1,688.3						14,881.3						14.6						363.2
超过10年			19,023.0						4,195.0						22,152.6						34.3						1,031.1
			39,701.5						6,354.3						44,289.9						90.8						1,675.1
抵押贷款/资产支持证券			1,377.8						101.3						1,428.6						0.4						50.1
固定期限证券总额			$	41,079.3					$	6,455.6					$	45,718.5					$	91.2					$	1,725.2

下图描述了截至2020年12月31日，我们对投资级和投资级以下类别的固定期限证券组合的分析：

															未实现总亏损
			公允价值						未实现毛利						金额						未实现亏损总额占总亏损的百分比
			(单位：百万美元)
投资级			$	40,637.2					$	7,371.5					$	18.1					32.4		%
低于投资级			3,500.1						282.0						37.8						67.6
固定期限证券总额			$	44,137.3					$	7,653.5					$	55.9					100.0		%

投资级固定期限证券的未实现亏损主要与收购证券后发生的利率变化或市场或行业信用利差变化有关。低于投资级的固定期限证券通常比投资级证券更容易引发信用担忧。于2020年12月31日，我们的投资级别以下固定到期日证券的未实现亏损一般是由于某些行业或部门的信用利差，在较小程度上是由于与特定证券相关的信用担忧。对于每一种处于未实现亏损头寸的特定证券，我们相信存在缓解信贷担忧的积极因素，我们没有记录信用损失的证券将恢复价值。我们有能力和意图继续持有这些证券，直到收回摊销成本，并相信没有发生信贷损失。

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注3-投资-续

截至2020年12月31日，我们举办了47个人投资级固定期限证券和21处于未实现亏损状态的低于投资级的固定到期日证券，其中5投资级固定到期日证券和13投资级别以下的固定期限证券连续一年以上处于未实现亏损状态。

在确定公允价值低于固定到期日证券摊销成本代表信用损失时，我们评估以下因素：

•我们是否期望收回证券的全部摊销成本基础

•我们是否打算出售证券，或者是否需要在摊销成本基础收回之前出售证券。

•本金和利息支付的担保是否有效

•价值下降的意义

•当前和未来的业务前景和盈利趋势

•证券标的抵押品的估值

•与其历史周期相关的行业状况和趋势

•市况

•评级机构与政府行为

•买卖价格和交易活动水平

•证券化投资的估计现金流的不利变化

•资产负债表日后公允价值变动

•相关安全的任何其他关键措施

虽然确定是否存在信用损失是一个判断领域，但我们利用一个正式、定义明确和纪律严明的流程来监控和评估我们的固定收益投资组合，并在每个期末的发行人特定研究和文档的支持下进行评估。这一过程导致对有问题的投资进行彻底评估，并对被确定有信用损失的投资及时记录信用损失。我们根据预期收取的最佳现金流估计的现值计算固定到期日证券的信贷损失拨备，并使用收购日证券隐含的实际利率进行贴现。在估计未来现金流时，我们会分析发行人的资产负债表实力、债务和近期融资安排、现金流和流动性、其核心业务的盈利能力、可出售以增加流动性的可销售资产的可用性、其行业基本面和监管环境，以及其进入资本市场的机会。截至2020年12月31日，对于确认了信贷损失拨备的固定期限证券，我们不打算出售这些证券，我们也不太可能被要求在收回我们的估计价值之前出售这些证券。

下表显示了可供出售的固定期限证券在2020年12月31日的信用损失拨备的前滚情况，这些证券在上表中均被归类为“所有其他公司债券”：

						年终
						(单位：百万美元)
期初余额						$	—
以前未记录信用损失的证券的信用损失						44.5
因持有证券至到期日的意向改变而更改的免税额						(37.7)
证券免税额与上期记录的免税额的变动						—
期末余额						$	6.8

截至2020年12月31日，我们承诺的资金为21.0100万美元，为私募固定到期日证券提供资金，其中的金额可能会也可能不会得到融资。

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注3-投资-续

可变利息实体

我们投资于由可变利益实体发行的可变利息。这些投资包括税收抵免合伙企业、私募股权合伙企业和特殊目的实体。对于那些没有在我们的财务报表中合并的可变利益，我们不是主要受益者，因为我们既没有权力指导对经济表现最重要的活动，也没有责任吸收大部分预期损失。我们是否为主要受益人的决定是在我们最初投资时和随后每个报告期的日期进行的。

截至2020年12月31日，我们未在财务报表中合并的可变利益实体投资的账面价值为$776.8百万美元，其中包括$29.3百万美元的税收抵免合作伙伴关系和747.5数以百万计的私募股权合伙企业。截至2019年12月31日，我们未在财务报表中合并的可变利息实体投资的账面价值为美元。675.1100万美元，其中包括美元58.4百万美元的税收抵免合作伙伴关系和616.7数以百万计的私募股权合伙企业。*这些可变利益实体投资在我们的合并资产负债表中报告为其他长期投资。

该公司投资于税收抵免合伙企业，主要是为了获得所得税抵免和从投资的被动损失中获得的税收优惠。综合损益表中确认的金额如下：

									截至十二月三十一日止的年度
															2020						2019						2018
															(单位：百万美元)
所得税抵免															$	33.2					$	37.8					$	41.4
摊销，税后净额															(21.9)						(25.2)						(28.1)
所得税优惠															$	11.3					$	12.6					$	13.3

根据合同，我们是这些税收抵免合作伙伴关系的有限合伙人，我们面临的最大损失限制在我们投资的账面价值，其中包括$0.9截至2020年12月31日，无资金无条件承诺达100万美元。有关为私募股权合作伙伴关系提供资金的承诺，请参见附注2。

按揭贷款

我们的抵押贷款组合按地理区域和物业类型进行了很好的多元化，以降低集中风险。我们所有的抵押贷款都是以商业地产为抵押的。在发放新贷款时，我们的一般政策是不超过75%的贷款价值比率，即贷款余额与基础抵押品估计公允价值的比率。我们每笔贷款最少每三年更新一次按揭成数，而物业则最少每两年进行一次一般检验。我们对新发放贷款的一般政策是，在正常的25年摊销期限内，偿债覆盖率大于1.25倍。我们每年更新我们的偿债覆盖率。

我们采用了新的会计准则，要求我们估计从2020年1月1日起计提的预期信贷损失拨备。我们以摊销成本减去预期信贷损失准备金的方式发放抵押贷款。我们按揭贷款的摊销成本为$。2,445.2百万美元和$2,397.02020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。预期信贷损失拨备为#美元。13.1截至2020年12月31日，为100万。利息收入在贷款本金的基础上根据贷款的合同利率应计。我们在综合资产负债表上将抵押贷款的应计利息收入报告为应计投资收入，应计收入金额为#美元。8.0百万美元和$8.32020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。

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注3-投资-续

按物业类别及地区划分的按揭贷款账面金额如下。

			12月31日
			2020												2019
			(单位：百万美元)
			携载						百分比						携载						百分比
			金额						总计						金额						总计
财产类型
*公寓			$	638.0					26.2		%				$	608.8					25.4		%
*实业公司			654.0						26.9						623.6						26.0
办公室			517.8						21.3						549.3						22.9
*零售业(Retail)			575.6						23.7						567.5						23.7
其他			46.7						1.9						47.8						2.0
总计			$	2,432.1					100.0		%				$	2,397.0					100.0		%

区域
马萨诸塞州首府新英格兰			$	40.0					1.6		%				$	28.9					1.2		%
欧洲和中大西洋地区			202.5						8.2						184.5						7.7
中国东部和东北中部			330.4						13.6						329.2						13.7
西部和西部、西北和中部			196.1						8.1						215.4						9.0
加拿大和南大西洋			512.0						21.1						509.2						21.2
中国东部和东南部中部。			110.0						4.5						114.3						4.8
中国西部和西南中部			257.4						10.6						246.6						10.3
从山顶上下来，从山顶上往下走。			268.8						11.1						268.2						11.2
亚洲和太平洋地区			514.9						21.2						500.7						20.9
总计			$	2,432.1					100.0		%				$	2,397.0					100.0		%

我们抵押贷款组合的风险主要与空置率有关。影响借款人确保物业入住率的经济条件等事件或发展，可能会对我们的按揭贷款组合产生负面影响，特别是当我们的组合集中在受影响的地区或物业类型的情况下。空置率的增加增加了违约的可能性，这将对我们抵押贷款组合的预期损失产生负面影响。

我们单独评估每笔抵押贷款的减值情况，并根据用于评估贷款信用风险的综合评级系统，对其进行内部信用质量评级。我们用来得出内部信用评级的因素可能包括以下因素：

•按揭成数

•基于当期营业收入的偿债覆盖率

•物业位置，包括区域经济、趋势和人口统计

•楼龄、状况和建筑质量

•财产的当前占有率和历史占有率

•相对于市场的租赁条款

•租户规模和财务实力

•借款人的财务实力

•交易中的借款人权益

•附加抵押品(如果有)

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注3-投资-续

虽然我们的分析考虑了所有可用和适用的因素，但贷款价值比和偿债覆盖率是决定我们是否最初发放贷款以及分配价值和确定减值的最关键因素。我们使用内部评级等级从AA(最高质量)到B(最低质量)对每笔贷款进行总体评级。我们会按需要每年检讨和调整我们的内部信贷质素评级。对于被认为有较高拖欠风险的抵押贷款，这一审查过程执行得更频繁。

按揭贷款按适用的信贷质素指标分类如下：

			12月31日
			2020									2019
			(单位：百万美元)
			账面金额			占总数的百分比						账面金额			占总数的百分比
内部评级
AA型			$	3.5		0.1		%				$	—		—		%
A			510.0			21.0		%				485.6			20.3		%
*BBB			1,863.0			76.6						1,911.4			79.7
*BB			39.4			1.6						—			—
B			16.2			0.7						—			—
总计			$	2,432.1		100.0		%				$	2,397.0		100.0		%

按揭成数
			$	1,189.4		48.9		%				$	1,215.1		50.7		%
> 65%			1,000.3			41.1						1,053.0			43.9
> 75%			155.8			6.4						91.4			3.8
> 85%			86.6			3.6						37.5			1.6
总计			$	2,432.1		100.0		%				$	2,397.0		100.0		%

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注3-投资-续

下表列出了我们在2020年12月31日按发放年份和信用质量指标划分的抵押贷款摊销成本：

			2016年前						2016						2017						2018						2019						2020						总计
			(单位：百万美元)
内部评级
AA型			$	3.5					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	3.5
A			240.3						119.5						56.3						60.2						16.9						18.0						511.2
血脑屏障			482.6						287.8						253.9						331.8						351.9						166.4						1,874.4
bb			29.4						—						10.5						—						—						—						39.9
B			16.2						—						—						—						—						—						16.2
摊销总成本			772.0						407.3						320.7						392.0						368.8						184.4						2,445.2
信贷损失拨备			(2.4)						(2.0)						(1.9)						(2.4)						(2.9)						(1.5)						(13.1)
账面金额			$	769.6					$	405.3					$	318.8					$	389.6					$	365.9					$	182.9					$	2,432.1
按揭成数
			$	598.5					$	257.5					$	139.0					$	77.8					$	82.8					$	37.2					$	1,192.8
>65			47.2						122.5						109.9						294.8						286.0						147.2						1,007.6
>75%			78.7						27.3						37.9						13.3						—						—						157.2
>85%			47.6						—						33.9						6.1						—						—						87.6
摊销总成本			772.0						407.3						320.7						392.0						368.8						184.4						2,445.2
信贷损失拨备			(2.4)						(2.0)						(1.9)						(2.4)						(2.9)						(1.5)						(13.1)
账面金额			$	769.6					$	405.3					$	318.8					$	389.6					$	365.9					$	182.9					$	2,432.1

下表显示了按贷款与价值比率计提的预期信贷损失拨备的前滚：

			截至2020年12月31日的年度
			期初						本期拨备						核销						恢复						期末
			(单位：百万美元)
按揭成数
			$	2.8					$	0.6					$	—					$	—					$	3.4
>65			4.6						2.7						—						—						7.3
>75%			0.5						0.8						—						—						1.3
>85%			0.4						0.7						—						—						1.1
总计			$	8.3					$	4.8					$	—					$	—					$	13.1

我们对截至2020年12月31日止年度的预期亏损估计有所增加，主要是由于新冠肺炎的预期影响，特别是对潜在商业地产价值的影响，并反映了截至2020年12月31日的市场状况。

有几个不是2020年或2019年期间的问题债务重组。我们有一抵押贷款，在2018年第二季度的一次问题债务重组中进行了修改。这笔贷款的本金余额为#美元。3.6在重组前，贷款条款被修改为仅按当前票据利率每月支付利息，并允许在2018年9月之前进行贴现偿还。在重组时，我们记录了按揭贷款的信贷损失拨备，并确认了减值损失#美元。0.22018年第二季度为100万。贷款的偿还没有发生在#年。

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注3-投资-续

2018年9月，这笔贷款截至2018年12月31日被视为减值。这笔贷款是在2019年第一季度结清的，因此额外损失了#美元。0.1百万美元。2020年12月31日，我们举办了不是在本金和/或利息支付方面逾期90天以上的抵押贷款。

我们有不是截至2020年12月31日、2019年或2018年12月31日的贷款止赎。

在截至2020年12月31日的一年中，我们拥有不是减值抵押贷款。我们对不良抵押贷款的平均投资为$0.6百万美元，以及$2.3截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度分别为100万美元。我们没有确认2020、2019年或2018年减值后抵押贷款的任何利息收入。

截至2020年12月31日，我们承诺的资金为11.4100万美元，为某些商业抵押贷款提供资金。与我们确定每个期间我们有资金抵押贷款的当前预期信用损失的估计方式一致，我们估计尚未获得资金但我们承诺在每个期间结束时提供资金的贷款的预期信用损失。 截至2020年12月31日，我们有1美元0.1预计的信贷损失中有100万与我们合并资产负债表上资金不足的承诺有关。

投资房地产

我们的房地产投资余额是$106.3百万美元和$90.5分别于2020年12月31日和2019年12月31日为100万美元，相关累计折旧为$97.7百万美元和$49.82020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。在截至2020年12月31日的一年中，我们确认了36.6与我们为投资而持有的某些房地产相关的减值1.8亿美元。我们在2019年没有确认任何投资房地产的减值，我们确认了$0.62018年减值1.8亿美元。

金融资产的转让

为了更有效地管理我们的现金状况，我们可能会与独立的金融机构签订回购协议。我们通常使用回购协议作为购买投资资产的融资手段，或用于短期的一般业务目的，直到我们的业务或现有投资获得预计现金流。我们的回购协议通常以低于30几天。我们通过回购协议交易提交抵押品，交易对手承诺购买证券，并签订协议，在晚些时候将其转售给我们。所贴抵押品的公允价值一般为102收到现金的百分比。

我们的投资政策还允许我们在短期证券借贷协议中向非关联金融机构借出固定期限的证券。这些协议以最小的风险增加了我们的投资收入。我们的证券借贷政策要求至少102出借证券的公允价值的百分比应保留为抵押品。根据这些协议，我们可能会收到现金和/或证券作为抵押品。作为抵押品收到的现金通常会再投资于短期投资。如果证券是作为抵押品收到的，我们不允许出售或转贴。

截至2020年12月31日，根据我们的证券借贷计划借给第三方的固定到期日证券的账面价值为$96.6百万美元，为此我们收到了现金和证券形式的抵押品#美元。17.6百万美元和$82.8分别为百万美元。截至2019年12月31日，根据我们的证券借贷计划借给第三方的固定到期日证券的账面价值为$176.4百万美元，我们收到了以证券形式提供的抵押品#美元。186.5百万美元。我们有不是截至2020年12月31日或2019年12月31日的未偿还回购协议。

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注3-投资-续

按质押抵押品类别划分，我们的证券借贷协议余下的合约到期日如下：

																											12月31日
																											2020						2019
																											通宵连续不断
																											(单位：百万美元)
借款
美国政府和政府机构及当局																											$	0.1					$	—
州、市和政治分区																											0.4						—
公用事业																											0.3						—
所有其他公司债券																											16.8						—
借款总额																											$	17.6					$	—
证券借贷交易已确认负债总额												17.6						—
与此处包含的抵销披露中未包括的协议相关的金额												$	—					$	—

我们的某些美国保险子公司是地区性FHLB的成员。会员资格要求我们购买最低数量的FHLB普通股，我们从这些普通股上获得股息，这提供了获得低成本资金的途径。从FHLB收到的预付款用于购买固定到期日证券。根据我们从FHLB借入的资金数额，可能需要额外购买普通股。普通股持有、抵押品入账和收到预付款的账面价值如下：

						12月31日
						2020						2019
						(单位：百万美元)
FHLB普通股的账面价值						$	28.2					$	18.5
FHLB的进展						312.2						—
过帐到FHLB的抵押品的账面价值
固定期限证券						$	944.0					$	182.1
商业按揭贷款						1,072.5						164.4
过帐至FHLB的抵押品的总账面价值						$	2,016.5					$	346.5

金融工具的抵销

我们与每一家衍生品交易对手签订主净额结算协议。这些协议规定了在发生提前终止事件时有条件的抵销权。提前终止事件被认为是一种违约，它允许非违约方将其处于亏损状态的合同抵消任何因违约方而获得的头寸或付款。根据我们的协议，违约类型的事件被定义为未能按照合同约定的方式付款或交付、虚假陈述、破产或在没有假设的情况下合并。有关与我们的衍生工具合约有关的抵押品的进一步讨论，请参阅附注4。

我们与非附属金融机构签订了证券借贷协议，这些机构向我们提供抵押品，以换取我们使用固定期限证券。存在抵销权，允许我们保留和运用在交易对手违约时收到的抵押品。如果交易对手未能按照合同约定归还从我们那里借来的证券，通常会发生证券借贷协议内的违约。此外，如果我们不归还收到的抵押品而违约，交易对手有权抵销我们的证券或任何其他欠我们的金额。

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注3-投资-续

下面显示的是我们的金融工具，它们要么符合允许它们在我们的资产负债表中抵消的会计要求，要么受到可强制执行的总净额结算安排或类似协议的约束。我们的会计政策是不冲销资产负债表中的这些金融工具。以下披露的净金额已减去质押给我们的交易对手或从我们的交易对手那里收到的抵押品金额。

						2020年12月31日
						总金额																		总额注释
						已被认可的						总金额						净额						资产负债表中的抵销
						金融						偏移位置						提交于						金融						现金						网
						仪器						资产负债表						资产负债表						仪器						抵押品						金额
						(单位：百万美元)
金融资产：
衍生物						$	19.8					$	—					$	19.8					$	(10.1)					$	(8.7)					$	1.0
证券借贷						96.6						—						96.6						(79.0)						(17.6)						—
总计						$	116.4					$	—					$	116.4					$	(89.1)					$	(26.3)					$	1.0
财务负债：
衍生物						$	59.7					$	—					$	59.7					$	(59.0)					$	—					$	0.7
证券借贷						17.6						—						17.6						(17.6)						—						—
总计						$	77.3					$	—					$	77.3					$	(76.6)					$	—					$	0.7

						2019年12月31日
						总金额																		总额注释
						已被认可的						总金额						净额						资产负债表中的抵销
						金融						偏移位置						提交于						金融						现金						网
						仪器						资产负债表						资产负债表						仪器						抵押品						金额
						(单位：百万美元)
金融资产：
衍生物						$	27.5					$	—					$	27.5					$	(4.0)					$	(23.5)					$	—
证券借贷						176.4						—						176.4						(176.4)						—						—
总计						$	203.9					$	—					$	203.9					$	(180.4)					$	(23.5)					$	—
财务负债：
衍生物						$	34.6					$	—					$	34.6					$	(31.3)					$	—					$	3.3

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注3-投资-续

净投资收益

在我们的综合损益表中报告的净投资收入如下所示。某些前期金额已重新分类，以符合本期列报。

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
固定期限证券			$	2,164.0					$	2,213.6					$	2,239.7
衍生物			78.7						73.4						66.1
按揭贷款			108.9						103.3						110.1
政策性贷款			20.0						19.9						18.6
其他长期投资
永久优先证券1			(2.1)						5.4						(0.2)
私募股权合作伙伴关系2			19.8						31.7						36.0
其他			3.9						3.9						8.4
短期投资			10.5						29.0						23.7
总投资收益			2,403.7						2,480.2						2,502.4
减少投资费用			30.6						32.1						35.2
参保基金账户资产投资收益减少			12.4						12.8						13.5
净投资收益			$	2,360.7					$	2,435.3					$	2,453.7

1 截至2020年12月31日的年度，在净投资收入中确认的与截至2020年12月31日仍持有的永久优先证券相关的未实现净收益(亏损)为460万美元。截至2019年12月31日的年度，与仍持有的永久优先证券相关的在截至2019年12月31日的净投资收入中确认的未实现净收益(亏损)为330万美元。

2 截至2020年12月31日的年度，与仍持有的私募股权合伙企业相关的在截至2020年12月31日的净投资收入中确认的未实现净收益(亏损)为870万美元。截至2019年12月31日的年度，与仍持有的私募股权合伙企业相关的在截至2019年12月31日的净投资收入中确认的未实现净收益(亏损)为680万美元。有关私募股权合伙企业的进一步讨论，请参见附注2。

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注3-投资-续

已实现的投资损益

已实现投资损益情况如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
固定期限证券
销售毛利1			$	1,332.8					$	22.9					$	9.7
销售毛损			(20.3)						(32.6)						(15.2)
信用损失			(53.6)						(25.3)						(17.5)
抵押贷款和其他投资资产
销售毛利			1.9						4.6						0.5
销售毛损			(0.3)						(0.3)						—
减值损失			(36.6)						—						(1.4)
信用损失			(4.6)						—						—
改进的共同保险安排中的嵌入导数			(17.0)						8.3						(15.2)
所有其他派生工具			(2.5)						(0.1)						0.3
外币交易			(0.7)						(0.7)						(0.7)
已实现投资净收益(亏损)			$	1,199.1					$	(23.2)					$	(39.5)

1固定期限证券销售的毛利包括我们在2020年第四季度进行的再保险交易带来的13.023亿美元的收益。有关详细讨论，请参阅注释12。

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附注4-衍生金融工具

衍生工具的用途

我们面临着与我们正在进行的业务运营相关的某些风险。使用衍生工具管理的主要风险是利率风险、与资产负债匹配期限相关的风险、外币风险和信用风险。 从历史上看，我们利用了现货和远期利率掉期、现货和远期货币掉期、远期基准利率锁定、货币远期合约、特定固定收益证券的远期合约和信用违约掉期。对冲利率风险的交易主要与我们的个人和团体长期护理以及个人和团体残疾产品有关。所有其他产品组合都会定期审查，以确定套期保值策略是否适合风险管理目的。我们不会将衍生金融工具用于投机目的。

被指定为现金流对冲并用于降低我们的利率和期限风险敞口的衍生品如下：

•利率互换用于对冲利率风险，提高资产负债匹配性。利率互换是指我们与其他各方达成协议，在规定的时间间隔内交换固定利率和浮动利率之间的差额。我们使用利率掉期来对冲预期购买的固定期限证券，从而保护我们免受利率下降对相关政策储备的潜在不利影响。我们还利用利率互换来对冲利率上升的潜在不利影响，因为预期会发行固定利率的长期债券。

•远期基准利率锁定用于将预期购买或处置固定期限证券或债务的利率风险降至最低。远期基准利率锁定是一种没有初始投资的衍生品合约，我们和交易对手同意在未来某个日期以预先确定的价格购买或出售特定的基准利率固定到期日债券。

被指定为公允价值对冲并用于降低我们的利率和期限风险敞口的衍生品如下：

•利率互换用于有效地将我们的某些固定利率证券转换为浮动利率证券，用于为我们的浮动利率长期债务提供资金。根据这些互换协议，我们收取浮动利率，支付固定利率。此外，我们使用利率互换将某些固定利率的长期债务有效地转换为浮动利率的长期债务。根据这些互换协议，我们收取固定利率，支付浮动利率。

被指定为现金流或公允价值对冲并用于降低我们的外币风险敞口的衍生品如下：

•外币利率掉期用于对冲某些外币计价的固定到期日证券的货币风险，这些证券是为投资组合多样化而拥有的。根据该等掉期协议，吾等同意于指定时间间隔支付以外币计价的固定利率本金及利息付款，以换取以营运分部功能货币支付的固定利率付款。

未被指定为对冲工具的衍生品，用于降低我们对所拥有证券的外币风险和信用损失的敞口如下：

•外币利率掉期以前被指定为对冲的是用来对冲某些外币计价的固定到期日证券的货币风险，这些证券是为投资组合多样化而拥有的。这些衍生品在更新给新的交易对手之前是有效的对冲。在创新的同时，这些衍生品被取消了套期保值的指定。吾等同意按指定时间间隔支付以外币计价的固定利率本金和利息，以换取以经营部门的功能货币支付的固定利率付款。我们持有抵销掉期，其中我们同意以经营部门的功能货币支付固定利率本金和利息，以换取以固定利率外币计价的付款。

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注4-衍生金融工具-续

•信用违约互换(CDS)被用作信用风险的经济对冲，但不符合套期保值会计的条件。信用违约互换(CDS)是一种协议，在该协议中，我们与另一方达成协议，以特定的间隔支付固定利率的费用，以换取针对特定投资的信用事件的保险。如果发生特定的信用事件，我们的交易对手可以向我们支付净现金结算，或者我们可以向他们交出具体投资，以换取等于掉期全额名义金额的现金。信用事件通常包括破产、无力偿还或某些类型的债务重组等事件。

•外币远期合约是用来将外币风险降至最低的。外币远期是一种无需初始投资的衍生品，我们和交易对手同意在特定日期以特定汇率兑换特定数量的货币。我们使用这些远期合约来对冲外币计价证券产生的货币风险。

衍生风险

与衍生品相关的基本风险类型包括市场风险(衍生品的价值将受到市场变化的不利影响，主要是利率和汇率的变化)和信用风险(交易对手将不会根据合同条款履行)。衍生品的市场风险一般应抵消与对冲的金融工具或负债相关的市场风险。为了帮助限制衍生品的信用风险，我们与我们的交易对手签订了总净额结算协议，根据该协议，处于收益头寸的合约可以抵消处于亏损头寸的合约。我们通常还与交易对手签订双边交叉抵押协议，以帮助限制衍生品的信用敞口。这些协议要求处于亏损状态的交易对手在净亏损头寸达到或超过商定金额的情况下，向另一交易对手提交可接受的抵押品。衍生品的信用敞口仅限于持有净收益头寸的合约的价值，包括应计应收利息减去持有的抵押品。截至2020年12月31日，我们有1美元0.7衍生品的信用风险敞口为100万美元。在2019年12月31日，我们有不是衍生品的信用风险敞口。下表汇总了从我们的衍生品交易对手收到并过帐给我们的抵押品的性质和金额。

						12月31日
						2020						2019
						(单位：百万美元)
从交易对手收到的抵押品的账面价值
现金						$	8.7					$	24.0
过帐给交易对手的抵押品的账面价值
固定期限证券						$	54.0					$	28.6

有关我们的主净额结算协议的进一步讨论，请参见附注3。

我们的大多数衍生工具都包含要求我们维持特定发行人信用评级和财务实力评级的条款。如果我们的评级低于这些指定的水平，我们就违反了规定，我们的衍生品交易对手可以终止我们的合同，并要求立即付款。所有具信用风险相关或有特征的衍生工具的公允价值合计为负债。59.7百万美元和$34.62020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。

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注4-衍生金融工具-续

衍生品交易

下表按名义金额汇总了每类衍生品的活动。名义金额代表我们的交易对手支付和接收金额的计算基础。

			掉期
			收纳 可变/支付 固定						收纳 固定/支付 固定						收纳 固定/支付 变量						信用违约						远期												总计
			(单位：百万美元)
2017年12月31日的余额			$	48.0					$	536.5					$	250.0					$	70.0					$	—											$	904.5
加法			—						78.1						—						11.0						47.4												136.5
终止合同			48.0						76.4						—						70.0						47.4												241.8
2018年12月31日的余额			—						538.2						250.0						11.0						—												799.2
加法			—						171.3						—						—						382.4												553.7
终止合同			—						98.4						—						—						373.1												471.5
外币			—						—						—						0.4						(0.4)												—
2019年12月31日的余额			—						611.1						250.0						11.4						8.9												881.4
加法			—						113.6						—						—						6.4												120.0
终止合同			—						3.9						250.0						—						3.4												257.3
外币			—						—						—						0.3						—												0.3
2020年12月31日的余额			$	—					$	720.8					$	—					$	11.7					$	11.9											$	744.4

现金流对冲

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们拥有210.2百万美元和$213.5分别收取固定、支付固定、未平仓本期和远期外币利率掉期，以对冲固定收益外币计价证券的名义金额。

在2020年第四季度，关于封闭式个人伤残再保险交易，我们重新分类了$30.7将累积的其他全面收益中的1000万美元的递延收益计入我们损益表上的已实现投资净收益项目中的收益。递延收益与之前终止的利率掉期有关，该利率掉期被指定为封闭式区块个人残疾产品线中固定到期日证券的对冲工具。有关详细讨论，请参阅注释12。

在2019年第三季度，我们达成了一项350.0为对冲与投标要约及提早赎回若干债务证券有关的现金流相关的利率风险，本公司将设定百万名义远期基准利率锁。我们在2019年终止了利率锁定，并确认了#美元的损失0.5据报道，这一数字为100万美元5.3百万投标溢价作为我们损益表中与提前清偿债务相关的成本。有关投标要约和提前赎回某些债务证券的进一步讨论，请参阅附注8。

截至2020年12月31日，我们预计摊销约美元60.3未来12个月衍生工具的净递延收益为百万美元。这一金额将从累积的其他全面收益中重新分类为收益，并在与对冲项目相同的损益表项目上报告。受此摊销影响的损益表项目包括净投资收入、利息和债务支出。可从累积的其他全面收入重新分类为收益以抵消套期项目外币换算对收益影响的额外金额不可估计。

截至2020年12月31日，我们正在对冲与2045年之前预测交易相关的未来现金流的可变性。

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注4-衍生金融工具-续

公允价值对冲

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们拥有362.4百万美元和$249.4收到固定、支付固定、开放的本期和远期外币利率掉期合约，以对冲固定收益外币计价证券的名义金额为1.5亿美元。

截至2019年12月31日，我们有$250.0百万名义金额的接受固定，支付浮动利率掉期，以对冲某些固定利率长期债务的公允价值变化，这些债务与对冲债务一起于2020年第三季度到期。这些掉期有效地将相关的固定利率长期债务转换为浮动利率债务，并为我们的短期投资提供了更好的利率匹配，这些短期投资经常进行类似于浮动利率证券的利率重置。

下表汇总了与我们的公允价值对冲相关的套期保值资产和负债的账面价值以及相关的累计基数调整：

			套期保值资产(负债)账面金额												计入套期资产(负债)账面金额的公允价值套期调整累计金额
			2020年12月31日						2019年12月31日						2020年12月31日						2019年12月31日
			(单位：百万美元)
固定期限证券：
收取固定本币利息，支付固定外币利息			$	404.5					$	239.4					$	24.4					$	1.1
长期债务			$	—					$	(249.2)					$	—					$	0.6

截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，(1.8)百万，$2.0百万美元，以及$2.5衍生工具的收益(亏损)分别为1000万欧元，被排除在对冲有效性评估之外。有几个不是在某些情况下，由于被对冲的公司承诺不再符合公允价值对冲的资格，我们停止了公允价值对冲会计。

未被指定为对冲工具的衍生工具

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们持有美元148.2收取固定、支付固定、外币利率掉期的名义金额为百万。该等衍生工具并未被指定为套期，因此，与该等衍生工具有关的公允价值变动在盈利中作为已实现投资净收益或亏损的组成部分呈报。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们持有美元11.7百万美元和$11.4分别是单一名称信用违约互换(CDS)的名义金额。我们进行这些掉期交易是为了减轻与所拥有的特定证券相关的信用风险。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们持有美元11.9百万美元和$8.9分别为名义外币远期金额，以降低与所拥有的特定证券相关的外币风险。

我们在修改后的共同保险安排中嵌入了衍生工具，我们在已实现的投资损益中包含了一个计算方法，旨在估计我们的再保险交易对手取消与我们的再保险合同的选择权的价值。然而，除因监管监管、拖欠诉讼或其他直接监管行动导致的极端情况外，任何一方都不能单方面终止再保险协议。在再保险合同期间或在再保险合同终止时，任何时候都不需要与这种嵌入衍生品相关的现金结算或抵押品。没有与信贷相关的交易对手触发因素，随着再保险业务的结束，任何累积的内嵌衍生品收益或损失随着时间的推移都会减少到零。

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注4-衍生金融工具-续

衍生金融工具的位置和金额

下表概述了我们综合资产负债表中报告的衍生金融工具的位置和公允价值。

			2020年12月31日
			衍生资产												衍生负债
			资产负债表 位置						公平 价值						资产负债表 位置						公平 价值
			(单位：百万美元)
指定为对冲工具
现金流对冲
外汇合约			其他L-T投资						$	16.4					其他负债						$	9.4
公允价值对冲
外汇合约			其他L-T投资						3.3						其他负债						26.0
指定为套期保值工具的合计									$	19.7											$	35.4
未被指定为套期保值工具
信用违约互换(CDS)			其他L-T投资						$	0.1					其他负债						$	—
远期			其他L-T投资						—						其他负债						0.5
外汇合约			其他L-T投资						—						其他负债						23.8
改进的共同保险安排中的嵌入导数			其他L-T投资						—						其他负债						39.8
未指定为套期保值工具的合计									$	0.1											$	64.1

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注4-衍生金融工具-续

			2019年12月31日
			衍生资产												衍生负债
			资产负债表 位置						公平 价值						资产负债表 位置						公平 价值
			(单位：百万美元)
指定为对冲工具
现金流对冲
外汇合约			其他L-T投资						$	19.4					其他负债						$	6.6
公允价值对冲
**利率互换			其他中外合资企业投资						—						其他债务						0.6
外汇合约			其他L-T投资						7.6						其他负债						5.0
总公允价值对冲									7.6												5.6
指定为套期保值工具的合计									$	27.0											$	12.2
未被指定为套期保值工具
信用违约互换(CDS)			其他L-T投资						$	0.5					其他负债						$	—
外汇合约			其他L-T投资						—						其他负债						22.4
改进的共同保险安排中的嵌入导数			其他L-T投资						—						其他负债						22.8
未指定为套期保值工具的合计									$	0.5											$	45.2

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注4-衍生金融工具-续

下表汇总了我们综合损益表中报告的被指定为对冲工具的衍生金融工具的损益位置。

			截至2020年12月31日的年度
			净投资收益						已实现投资净收益(亏损)						利息和债务费用
			(单位：百万美元)
合并损益表中列报的收入和费用总额，其中记录了套期项目			$	2,360.7					$	1,199.1					$	188.2
现金流套期保值关系的损益
利率互换：
套期保值项目			286.1						397.7						29.2
指定为对冲工具的衍生工具			75.9						32.0						1.7
外汇合约：
套期保值项目			12.1						(0.1)						—
指定为对冲工具的衍生工具			2.5						0.1						—
公允价值套期保值关系损益
利率互换：
套期保值项目			—						(0.6)						10.1
指定为对冲工具的衍生工具			—						0.6						(0.9)
外汇合约
套期保值项目			7.1						23.3						—
指定为对冲工具的衍生工具			2.8						(23.3)						—

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Unum集团及其子公司

注4-衍生金融工具-续

			截至2019年12月31日的年度
			净投资收益						已实现投资净收益(亏损)						利息和债务费用
			(单位：百万美元)
合并损益表中列报的收入和费用总额，其中记录了套期项目			$	2,435.3					$	(23.2)					$	177.4
现金流套期保值关系的损益
利率互换：
套期保值项目			294.6						(1.6)						30.4
指定为对冲工具的衍生工具			74.3						9.3						2.4
外汇合约：
套期保值项目			14.8						1.4						—
指定为对冲工具的衍生工具			(2.0)						(1.4)						—
公允价值套期保值关系损益
利率互换：
套期保值项目			—						(4.5)						14.3
指定为对冲工具的衍生工具			—						4.5						2.5
外汇合约
套期保值项目			2.9						3.8						—
指定为对冲工具的衍生工具			1.9						(3.8)						—

167

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

注4-衍生金融工具-续

			截至2018年12月31日的年度
			净投资收益						已实现投资净收益(亏损)						利息和债务费用
			(单位：百万美元)
合并损益表中列报的收入和费用总额，其中记录了套期项目			$	2,453.7					$	(39.5)					$	167.3
现金流套期保值关系的损益
利率互换：
套期保值项目			310.3						0.1						38.4
指定为对冲工具的衍生工具			67.1						(0.3)						2.3
外汇合约：
套期保值项目			18.1						1.5						—
指定为对冲工具的衍生工具			(0.9)						(1.5)						—
公允价值套期保值关系损益
利率互换：
套期保值项目			1.0						0.1						14.3
指定为对冲工具的衍生工具			(0.5)						(0.1)						1.8
外汇合约
套期保值项目			0.6						(2.7)						—
指定为对冲工具的衍生工具			0.5						2.7						—

下表汇总了被指定为现金流量对冲工具的衍生金融工具的损益位置，如我们的综合全面收益(损失表)所报告的。

						截至十二月三十一日止的年度
						2020						2019						2018
						(单位：百万美元)
衍生工具其他综合收益(亏损)确认的损益
利率掉期和远期						$	—					$	(0.1)					$	(0.1)
外汇合约						(5.4)						(6.1)						16.9
			总计			$	(5.4)					$	(6.2)					$	16.8

168

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

注4-衍生金融工具-续

下表汇总了我们的综合损益表中报告的未被指定为对冲工具的衍生品的损益位置。

						截至十二月三十一日止的年度
						2020						2019						2018
						(单位：百万美元)
已实现投资净收益(亏损)
			信用违约互换(CDS)			$	(0.5)					$	(0.1)					$	(0.3)
			利率互换			—						—						(0.3)
			外汇合约			(2.0)						—						0.9
			改进的共同保险安排中的嵌入导数			(17.0)						8.3						(15.2)
			总计			$	(19.5)					$	8.2					$	(14.9)

169

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

附注5-累计其他全面收益(亏损)

我们累积的其他综合收益(亏损)、税后和相关变化的组成部分如下：

						证券未实现净收益(亏损)						套期保值的净收益						外币折算调整						未确认的养老金和退休后福利成本						总计
						(单位：百万美元)
2017年12月31日的余额						$	607.8					$	282.3					$	(254.5)					$	(508.1)					$	127.5
调整采用会计准则更新-附注1						(17.5)						—						—						—						(17.5)
重新分类前的其他综合收益(亏损)						(920.3)						16.8						(50.7)						43.6						(910.6)
从累计其他全面损益中重新分类的金额						17.6						(48.5)						—						17.3						(13.6)
净其他综合收益(亏损)						(902.7)						(31.7)						(50.7)						60.9						(924.2)
2018年12月31日的余额						(312.4)						250.6						(305.2)						(447.2)						(814.2)
重新分类前的其他综合收益(亏损)						894.1						(0.2)						23.6						(52.0)						865.5
从累计其他全面损益中重新分类的金额						34.2						(62.6)						—						14.4						(14.0)
净其他综合收益(亏损)						928.3						(62.8)						23.6						(37.6)						851.5
2019年12月31日的余额						615.9						187.8						(281.6)						(484.8)						37.3
重新分类前的其他综合收益(亏损)						405.6						(5.7)						20.3						(60.8)						359.4
从累计其他全面损益中重新分类的金额						46.2						(84.3)						—						15.6						(22.5)
净其他综合收益(亏损)						451.8						(90.0)						20.3						(45.2)						336.9
2020年12月31日的余额						$	1,067.7					$	97.8					$	(261.3)					$	(530.0)					$	374.2

证券未实现净收益(亏损)由以下部分组成：

						12月31日																		一月一日						12月31日						截至12月31日的年度变动
						2020						2019						2018						2018						2017						2020						2019						2018
						(单位：百万美元)
固定期限证券						$	7,597.6					$	6,364.4					$	2,736.5					$	5,665.2					$	5,677.3					$	1,233.2					$	3,627.9					$	(2,928.7)
其他投资						—						—						—						—						14.4						—						—						—
递延收购成本						(85.1)						(62.7)						(27.9)						(51.4)						(51.4)						(22.4)						(34.8)						23.5
未来政策和合同福利准备金						(6,225.6)						(5,803.1)						(3,220.3)						(5,094.7)						(5,094.7)						(422.5)						(2,582.8)						1,874.4
可追讨的再保险						200.2						424.7						261.4						375.8						375.8						(224.5)						163.3						(114.4)
所得税						(419.4)						(307.4)						(62.1)						(304.6)						(313.6)						(112.0)						(245.3)						242.5
总计						$	1,067.7					$	615.9					$	(312.4)					$	590.3					$	607.8					$	451.8					$	928.3					$	(902.7)

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合并财务报表附注--续

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注5-累计其他全面收益(亏损)-续

从累积的其他全面收益(亏损)中重新分类的金额在我们的综合损益表中确认如下：

						截至十二月三十一日止的年度
						2020						2019						2018
						(单位：百万美元)
证券未实现净收益(亏损)
已实现投资净收益(亏损)
证券销售损益						$	1,279.7					$	(18.0)					$	(4.8)
固定期限证券的信贷损失						(53.6)						(25.3)						(17.5)
福利损失和未来福利准备金的变化						(1,284.5)						—						—
						(58.4)						(43.3)						(22.3)
所得税优惠						(12.2)						(9.1)						(4.7)
总计						$	(46.2)					$	(34.2)					$	(17.6)
套期保值的净收益
净投资收益
利率掉期和远期的收益						$	74.1					$	73.6					$	65.9
外汇合约损益						2.0						0.8						(1.1)
已实现投资净收益(亏损)
利率掉期收益						32.0						8.8						0.2
外汇合约损益						0.1						(1.3)						(1.5)
利息和债务费用
利率掉期损失						(1.5)						(2.1)						(2.1)
远期亏损						—						(0.5)						—
						106.7						79.3						61.4
所得税费用						22.4						16.7						12.9
总计						$	84.3					$	62.6					$	48.5
未确认的养老金和退休后福利成本
其他费用
精算损失净额摊销						$	(19.8)					$	(18.6)					$	(22.3)
先服务信用摊销						0.1						0.2						0.2
削减增益						(0.1)						—						—
						(19.8)						(18.4)						(22.1)
所得税优惠						(4.2)						(4.0)						(4.8)
总计						$	(15.6)					$	(14.4)					$	(17.3)

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附注6--未付索赔的责任和索赔调整费

未付索赔负债和索赔调整费变动情况如下：

			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
1月1日的余额			$	23,076.7					$	23,149.0					$	23,222.0
可收回的再保险较少			2,246.8						2,227.3						2,182.0
1月1日的净余额			20,829.9						20,921.7						21,040.0
因以下原因而招致的费用
--当前年度			6,327.8						6,113.2						5,832.3
五年前的几年
*			997.8						1,036.5						1,049.8
所有其他发生的费用都是由银行支付的，而不是所有其他费用。			878.7						(274.1)						(106.2)
*外币			65.9						76.0						(110.7)
已发生的总金额			8,270.2						6,951.6						6,665.2
已支付与以下项目相关的费用
--当前年度			(2,727.0)						(2,532.4)						(2,354.7)
五年前的几年			(4,430.3)						(4,511.0)						(4,428.8)
支付总额			(7,157.3)						(7,043.4)						(6,783.5)
根据再保险交易放弃的准备金			(6,141.5)						—						—
12月31日的净余额			15,801.3						20,829.9						20,921.7
可追回的保费加再保险			8,378.9						2,246.8						2,227.3
12月31日的结余			$	24,180.2					$	23,076.7					$	23,149.0

大部分净余额与具有长尾支出的残疾索赔有关，其资产支持负债所赚取的利息是定价和准备金的组成部分。上一年准备金的应计利息是根据期初准备金余额减去本年度相对于上一年的索赔付款的一半，按我们各自期间的平均准备金贴现率计算的。

上图所示“与前几年相关的已发生--所有其他已发生”包括因封闭式整体个人残疾再保险协议和准备金调整而实现以前未实现的投资损益所产生的福利增加和未来福利准备金的变化，如下所述，这影响了所列年份之间的可比性。剔除这些调整后，年复一年的变化主要是由当期索赔解决水平相对于准备金所反映的长期预期造成的。我们在确定准备金时使用的索赔解决率假设是我们对整个业务生命周期中将经历的解决率的预期，与任何一个时期的实际经验都会有所不同，无论是有利的还是不利的。

封闭式个人伤残再保险交易

关于2020年12月结束的封闭式个人残疾共同保险协议的第一阶段，我们记录了可收回的再保险金额为#美元。6,141.52000万美元，代表与截至2020年7月1日的索赔状态保单队列(DLR队列)相关的让出准备金，以及福利的增加和未来福利准备金的变化$1,284.5累计其他综合收益中记录的先前未实现的投资损益变现所产生的1000万美元。这些影响反映在上面显示的图表和下面显示的对账中。

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附注6--未付索赔的责任和索赔调整费

2020年长期护理储备金增加

在2020年第四季度，我们完成了对政策储备充足率，其中包括我们最新的经验，并包括对所有重大假设的审查。根据我们的分析，在2020年第四季度，我们更新了我们的利率和保费利率上调准备金假设，并确定了我们的总长期护理保单和索赔储备应增加$。151.51000万美元，其中1,300万美元7.0100万美元与我们对未付索赔的负债和索赔调整费用有关，这主要可归因于上一年发生的索赔，从而影响了上图所示的结果。

2018年长期护理储备增加

2018年第三季度，我们完成了对政策储备充足率的年度审查，其中纳入了我们最新的经验，并对所有假设进行了审查。根据我们的分析，在2018年第三季度，我们更新了准备金假设，并确定我们的保单和索赔准备金应增加#美元。750.8其中，大约有100万美元236百万美元与我们对未付索赔和索赔调整费用的负债有关，这主要归因于上一年发生的索赔，从而影响了上图所示的结果。

和解

综合资产负债表中报告的保单和合同福利以及未来保单和合同福利准备金与未付索赔负债和索赔调整费用的对账如下：

			12月31日
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
保单和合同福利			$	1,855.4					$	1,745.5					$	1,695.7
未来政策和合同福利准备金			49,653.0						47,780.1						44,841.9
总计			51,508.4						49,525.6						46,537.6
更少：
中国人寿为未来的保单和合同福利预留资金			8,371.7						8,435.7						8,330.9
中国事故与健康现役人寿预备役			12,730.9						12,210.1						11,837.4
与未实现投资损益相关的调整			6,225.6						5,803.1						3,220.3
未付索赔的责任和索赔调整费			$	24,180.2					$	23,076.7					$	23,149.0

与未实现投资损益相关的调整反映了如果与相应的可供出售证券相关的未实现投资损益已经实现，投保人负债将需要发生的变化。这一调整的变化作为其他全面收益或亏损的组成部分报告。

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附注7-所得税

所得税费用(福利)总额分配如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
净收入			$	171.0					$	281.8					$	104.4
股东权益-累计其他综合收益(亏损)
调整前证券未实现净收益的变化			250.2						757.0						(614.2)
对递延购置成本和未来保单和合同福利准备金(扣除再保险后的净额)的调整变动			(138.2)						(511.7)						371.7
对冲基金净收益的变化			(23.8)						(17.0)						(8.2)
外币折算调整变动			(4.3)						0.2						(0.6)
未确认的养恤金和退休后福利费用的变化			(34.8)						(9.3)						17.0
总计			$	220.1					$	501.0					$	(129.9)

按美国联邦法定税率计算的所得税条款与我们综合损益表中报告的所得税税率的对账如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
法定所得税			21.0		%				21.0		%				21.0		%
净营业亏损结转			(3.8)						—						—
外国收入和利润的视为遣返税			—						—						1.8
免税所得			(0.8)						(0.5)						(1.3)
税收抵免			(1.3)						(1.1)						(2.4)
投保人准备金			0.7						—						(2.4)
其他项目，净额			1.9						1.0						(0.1)
有效税			17.7		%				20.4		%				16.6		%

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附注7-所得税-续

我们的递延税金净资产(负债)包括以下各项。上一年度的某些金额已重新分类，以符合本年度的报告。

			12月31日
			2020						2019
			(单位：百万美元)
递延税金资产
中国的石油储备			$	1,279.6					$	1,154.6
提供更多员工福利			218.7						201.6
中国和其他国家			52.9						19.4
总递延税金资产			1,551.2						1,375.6
减价：估值免税额			14.5						28.3
递延税金净资产			1,536.7						1,347.3
递延税项负债
**递延收购成本			185.5						115.6
*固定资产			74.7						58.5
**投资的资产减少			1,443.5						1,213.7
降低再保险的成本			180.4						10.8
中国和其他国家			68.7						44.1
递延税金总负债			1,952.8						1,442.7
递延税金净资产(负债)			$	(416.1)					$	(95.4)

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附注7-所得税-续

我们的综合收益表包括应缴纳国内税和国外税的金额。所得及相关税费(利)如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
税前收入
中国国内市场			$	924.7					$	1,289.5					$	492.6
*			39.3						92.6						135.2
*总计			$	964.0					$	1,382.1					$	627.8
当期税费(福利)
**联邦政府			$	(98.4)					$	273.6					$	194.6
州政府和地方政府			1.5						1.3						(0.6)
*			(19.7)						(0.1)						33.4
*总计			(116.6)						274.8						227.4
递延税费(福利)
**联邦政府			250.5						(9.5)						(114.6)
州政府和地方政府			1.0						(0.1)						(0.2)
*			36.1						16.6						(8.2)
*总计			287.6						7.0						(123.0)
税费总额			$	171.0					$	281.8					$	104.4

2017年12月22日，美国联邦政府颁布了TCJA，自2018年1月1日起将联邦企业税率从35%降至21%。美国证券交易委员会(SEC)发布员工会计公告第118号(SAB 118)，允许在TCJA颁布日期后有一年的计量期，以最终确定计算并记录相关的税收影响。2018年，我们最终确定并记录了对初步估计的调整。由于美国国税局(IRS)的指导，我们为累计的外国勘探和生产记录了额外的视为汇回过渡税#美元。11.5100万美元，总计7790万美元。根据SAB 118的规定，在制定法例后的一年量度期内，我们就交通意外伤亡援助的影响所作的计算，并无其他重大变动。在2020年，我们记录了1美元的税收优惠36.5根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE Act)，2020年的税收损失将追溯到35%的纳税年度。

2020年7月22日，通过了2019-21年度财政法案，导致英国税率从17%提高到19%，追溯到2020年4月1日，这导致税收支出为1美元。9.32000万美元用于重估我们的税收资产和负债，主要是与投保人准备金相关的递延税收负债。截至2020年12月31日，我们未来从海外子公司汇回现金的计划不能超过英国监管资本要求的资本额。我们在国外子公司的剩余投资将无限期地再投资，我们没有为这大约#美元的资金记录任何递延税金。0.7根据美国公认会计原则，我们在外国子公司的投资超过了税基，超出了10亿美元的账面价值。

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Unum集团及其子公司

附注7-所得税-续

我们的合并损益表包括以下未确认税收优惠的变化。

			12月31日
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
年初余额			$	241.0					$	262.2					$	1.4
增加(减少)与上一年度相关的税务头寸			(21.0)						(21.1)						261.5
适用的诉讼时效失效			(0.3)						(0.1)						(0.7)
年终余额			219.7						241.0						262.2
减少可归因于上述临时项目的税款			(105.9)						(127.1)						(148.2)
未确认的税收优惠总额，如果确认将影响实际税率			$	113.8					$	113.9					$	114.0

2018年，我们记录了261.1投保人在2017年联邦纳税申报单上持有的未确认税收优惠总额为100万美元，如果得到确认，我们的税收支出将减少1.129亿美元。最终扣除额高度确定，但扣减时间不确定的未确认税项优惠余额为#美元。105.9百万美元，2020年12月31日，$127.12019年12月31日为百万美元，148.2截至2018年12月31日，为3.8亿美元。经过美国国税局(IRS)的审查，这一项目有可能在未来12个月内逆转。我们确认利息支出和与税费中未确认的税收优惠相关的罚金(如果适用)。我们认出了$7.8300万美元和300万美元12.82020年和2019年分别有100万美元的利息支出与未确认的税收优惠有关，2018年的利息支出最低。不确定税收头寸的净利息支出负债约为#美元。20.6300万美元和300万美元12.8截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为3.5亿美元和2018年的最低水平。

我们在美国和其他司法管辖区提交联邦和州所得税申报单。2014年后的纳税年度仍需接受美国国税局(IRS)的审查。2016年后的课税年度仍须接受美国国税局对未包括在综合报税表内的子公司的审查。除波兰外，所有其他主要外国司法管辖区在2018年后的纳税年度仍需审查，波兰2014年后的纳税年度仍需审查。我们相信，在所有主要税务管辖区，所有未受诉讼时效限制的年度内的所有潜在调整都已有足够的拨备，任何此类调整都不会对我们的财务状况、流动资金或经营业绩产生重大不利影响。

我们在美国几乎每个州都提交州所得税申报单。2015年后的纳税年度仍需根据各州制定的诉讼时效进行审查，诉讼时效一般为三至四年。

截至2020年12月31日，我们没有累计的联邦净营业亏损结转。我们的联邦资本结转损失，与未包括在美国联邦综合回报中的子公司有关，为$0.6到2020年12月31日，预计将在2022年到期时投入使用。我们结转的州和地方所得税净营业亏损约为$。191其中大部分预计将在2021年至2040年之间到期，未使用。

我们记录估值津贴，以将递延税项资产减少到更有可能变现的金额。-我们的估值津贴为$14.5百万美元和$28.3截至2020年12月31日和2019年12月31日，其中大部分与我们累计递延的州所得税优惠有关。我们的估值免税额的最低余额与我们在英国拥有和占用的建筑物的未实现税项损失有关。我们记录的估值免税额减少了#美元。13.8在2020年间将达到2000万美元，并将增加1,000,000美元9.92019年为3.5亿美元，主要是其他全面收入。

2020、2019年和2018年期间，扣除退款后缴纳的所得税总额为$200.0百万，$35.1百万美元，以及$139.7分别为百万美元。

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

附注8--债务

债务由以下部分组成：

															12月31日
															2020						2019
			利率						到期日						(单位：百万美元)
长期债务
未偿还本金
**2007年发行的高级担保票据			变量						2037						$	—					$	80.0
*1998年发行的高级债券			6.750 - 7.250%						2028						335.8						335.8
*2002年发行的高级债券			7.375%						2032						39.5						39.5
*2012年和2016年发行的高级债券			5.750%						2042						500.0						500.0
*2014年发行的高级债券			4.000%						2024						350.0						350.0
*2015年发行的高级债券			3.875%						2025						275.0						275.0
**2019年发行的高级债券			4.000%						2029						400.0						400.0
**2019年发行的高级债券			4.500%						2049						450.0						450.0
*2020年发行的高级债券			4.500%						2025						500.0						—
*1990-1996年度发行的中期票据			7.000 - 7.190%						2023 - 2028						20.5						20.5
*1998年发行的二级次级债证券			7.405%						2038						203.7						203.7
中国次级次级债证券2018年发行			6.250%						2058						300.0						300.0
公允价值对冲调整															—						(0.6)
更少：
未摊销净保费															6.0						8.4
未摊销债务发行成本															(34.8)						(35.4)
长期债务总额															3,345.7						2,926.9
短期债务
未偿还本金
二零一零年发行的高级债券			5.625%						2020						—						400.0
减少未摊销债务发行成本															—						(0.3)
短期债务总额															—						399.7
债务总额															$	3,345.7					$	3,326.6

担保债务由我们的优先担保票据组成，优先级最高，其次是无担保票据，包括优先票据和中期票据，其次是次级债务证券。中期票据是不可赎回的，次级债务证券在有限的特定情况下是可以赎回的。剩余的债务是可赎回的，可以在任何时候全部或部分赎回。

合同本金到期日总额为$。2.02023年为100万美元，350.02024年为100万美元，775.02025年为100万美元，2,247.5之后的百万美元。

高级担保票据

2007年，Unum集团的全资子公司Northwind Holdings，LLC(Northwind Holdings)发行了$800.0百万美元有保险的高级担保票据，浮动利率相当于三个月伦敦银行同业拆借利率加0.78%(Northwind票据)在非公开发行中。

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附注8-债务-续

Northwind Holdings定期支付Northwind票据本金#美元。45.02020年为100万美元，60.02019年和2018年均为100万。2020年12月，Northwind Holdings赎回了剩余的美元35.0Northwind票据上的数百万本金，并被免除了任何合同抵押品要求。

无担保票据

2020年9月，我们的美元400.0百万5.625%的优先无担保票据到期。

2020年5月，我们发行了美元500.0百万美元4.5002025年到期的优先债券百分比。这些票据可以按面值或高于面值赎回，并与我们所有其他无担保和无从属债务具有同等的兑付权。

在2019年，我们购买并退役(I)美元30.3本公司本金总额为百万美元7.1902028年到期的中期票据百分比；(Ii)$30.0本公司本金总额为百万美元7.2502028年到期的优先债券%；及(Iii)$350.0本公司本金总额为百万美元3.0002021年到期的优先债券百分比。

2019年9月，我们发行了$450.0百万美元4.5002049年到期的优先债券百分比。 这些票据可以按面值或高于面值赎回，并与我们所有其他无担保和无从属债务具有同等的兑付权。

2019年6月，我们发行了$400.0百万美元4.0002029年到期的优先债券百分比。 这些票据可以按面值或高于面值赎回，并与我们所有其他无担保和无从属债务具有同等的兑付权。

2018年7月，我们的第一笔资金200.0百万美元7.000%的优先无担保票据到期。

公允价值对冲

截至2019年12月31日，我们有$250.0利率互换的名义金额为100万美元，这实际上将我们的某些无担保优先票据转换为浮动利率债务。根据这项协议，我们收到了固定利率，并支付了基于3个月期伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的浮动利率。2020年间，250.0利率掉期的名义金额为100万美元，与对冲债务的到期日一起到期。有关利率掉期的进一步资料，请参阅附注4。

次级债证券

2018年5月，我们发行了美元300.0百万美元6.2502058年到期的次级票据的百分比。这些票据可在2023年6月15日或之后赎回面值或以上的票据，并与我们的其他次级债务证券具有同等的偿还权。

1998年，一级公积金融资信托基金(下称“信托基金”)，a100Unum集团持有股份的金融子公司发行美元300.0百万美元7.4052038年在公开发行中到期的资本证券的百分比。这些资本证券由Unum Group全面和无条件担保，清算价值为#美元。1,000按人均担保，并在某些情况下具有强制赎回功能。关于资本证券发行，Unum Group向信托公司发行了7.4052038年到期的次级可延期利息债券的百分比。该信托是一个可变利益实体，Unum Group不是其主要受益人。因此，信托发行的资本证券不包括在我们的综合财务报表中，而我们的负债是指在长期债务中记录的欠信托的次级债务证券。信托的唯一资产是次级债务证券。信托对资本证券的任何清算金额的报废会导致次级债务证券本金的相应报废。

在2019年，信托购买并退役了$22.8以百万元计的清盘总额7.405%的资本证券将于2038年到期，这导致我们购买并报废了相应的本金7.4052038年到期的次级债务证券百分比。

与提前偿还债务相关的成本

在2019年，我们产生的成本为27.3如前面所讨论的，我们的某些无担保票据和次级债务证券提前报废的相关金额为100万美元。

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附注8-债务-续

支付的利息

2020、2019年和2018年支付的长期和短期债务及相关证券的利息为1美元。178.1百万，$172.9百万美元，以及$167.3分别为百万美元。

信贷安排

我们可以使用两个独立的无担保循环信贷安排，每个贷款机构都有不同的银团。我们的一项信贷安排是一项为期五年的协议，有效期至2024年4月。本协议条款规定借款能力为#美元。500.0100万美元，并有权增加到7.0亿美元。我们还可以在最多两种情况下要求将贷款人的承诺终止日期延长一年。信贷安排规定，信用证的签发受某些条款和限制的约束。截至2020年12月31日，该信贷安排已签发总计60万美元的信用证，但有不是未偿还的借款金额。

我们的另一项信贷安排是一项为期三年的协议，有效期至2022年4月。本协议条款规定借款能力为#美元。100.0100万美元，并有权增加到1.4亿美元。我们还可以要求将贷款人的承诺终止日期延长一年。信贷安排规定，信用证的签发受某些条款和限制的约束。截至2020年12月31日，信贷安排没有签发信用证，有不是未偿还的借款金额。

信贷安排下的借款是用于一般企业用途，并受到惯常的金融契约、负面契约和违约事件的约束。两个主要的金融契约包括基于我们的杠杆率和综合净值的限制。我们还受制于限制附属债务的契约。信贷安排以最优惠利率或伦敦银行同业拆借利率为基础提供借款。

附注9-雇员福利计划

固定收益养老金和其他退休后福利(OPEB)计划

我们为我们的员工发起了几个固定收益养老金和OPEB计划，包括不合格的养老金计划。美国合格和非合格的固定收益养老金计划构成了我们总福利义务和福利成本的大部分。在我们的英国业务中，我们为符合条件的员工维护单独的固定福利计划。美国的固定收益养老金计划于2013年12月31日对新进入者关闭，OPEB计划于2012年12月31日对新进入者关闭，英国计划于2002年12月31日对新进入者关闭。

美国养老金计划年金购买计划

2019年12月26日，我们购买了一份团体年金合同，该合同将我们在美国合格的固定收益养老金计划义务的一部分转移给了第三方。根据这项由计划资产提供资金的交易，我们转移了大约1900名退休人员或他们的受益人每月从该计划获得不到350美元福利的养老金福利和年金管理责任。这一转移导致我们的美国合格固定收益养老金计划义务减少了#美元。59.5在2019年12月31日，我们的福利义务发生了变化，并反映在下表的福利和费用支付项中。

2020年1月2日，在另一笔交易中，我们购买了第二份团体年金合同，将我们在美国的合格固定收益养老金计划义务的额外部分转移给了同一第三方。根据这项由计划资产提供资金的交易，我们转移了大约600名退休人员或他们的受益人每月从该计划获得350至500美元福利的养老金福利和年金管理责任。这一转移导致我们的美国合格福利养老金计划义务减少了#美元。44.0截至2020年12月31日，我们的福利义务为100万英镑，反映在下表中关于我们福利义务变化的福利和费用支付项中。

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注9-雇员福利计划-续

精算损益摊销期限和前期服务成本或贷方

由于美国和英国养老金计划的所有参与者都被认为是非活跃的，我们将这些计划的净精算损失和以前的服务积分摊销到计划的平均剩余预期寿命内。截至2020年12月31日，这些计划的平均剩余预期寿命估计约为25几年来美国的计划和31多年的英国计划。

下表提供了计划资产的福利义务和公允价值以及计划的资金状况的变化。

			养老金福利
			美国的计划												英国计划												OPEB
			2020						2019						2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元)
福利义务的变更
年初的福利义务			$	2,106.9					$	1,933.3					$	256.9					$	211.0					$	127.2					$	125.9
服务成本			11.0						10.9						—						—						—						—
利息成本			73.0						83.3						4.9						6.1						4.1						5.3
计划参与者缴费			—						—						—						—						0.1						0.2
精算(收益)损失(1)			212.4						225.7						33.8						34.9						(0.3)						7.0
已支付的福利和费用			(126.1)						(146.3)						(5.1)						(4.8)						(10.6)						(11.2)
削减增益			—						—						(0.7)						—						—						—
外汇汇率的变化			—						—						10.2						9.7						—						—
年终福利义务			$	2,277.2					$	2,106.9					$	300.0					$	256.9					$	120.5					$	127.2
截至12月31日的累积福利义务			$	2,277.2					$	2,106.9					$	297.5					$	253.1					不适用						不适用
计划资产公允价值变动
年初计划资产公允价值			$	1,600.0					$	1,454.9					$	252.8					$	217.0					$	9.9					$	10.1
计划资产的实际回报率			227.9						282.7						36.4						31.0						0.1						0.2
雇主供款			9.1						8.7						—						—						9.8						10.6
计划参与者缴费			—						—						—						—						0.1						0.2
已支付的福利和费用			(126.1)						(146.3)						(5.1)						(4.8)						(10.6)						(11.2)
外汇汇率的变化			—						—						10.0						9.6						—						—
计划资产年末公允价值			$	1,710.9					$	1,600.0					$	294.1					$	252.8					$	9.3					$	9.9
资金不足状况			$	566.3					$	506.9					$	5.9					$	4.1					$	111.2					$	117.3

(1) 美国和英国养老金计划确认的精算损失主要是由贴现率假设的下降推动的。

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注9-雇员福利计划-续

截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日，我们的养老金和OPEB计划在合并资产负债表中确认的金额如下。

			养老金福利
			美国的计划												英国计划												OPEB
			2020						2019						2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元)
流动负债			$	8.0					$	7.7					$	—					$	—					$	1.5					$	1.5
非流动负债			558.3						499.2						5.9						4.1						109.7						115.8
非流动资产			—						—						—						—						—						—
资金不足状况			$	566.3					$	506.9					$	5.9					$	4.1					$	111.2					$	117.3
未确认的养老金和退休后福利成本
*净精算收益(亏损)			$	(767.9)					$	(695.4)					$	(70.5)					$	(63.1)					$	11.0					$	11.1
优先服务积分(成本)			(0.6)						(0.7)						(0.2)						(0.3)						2.9						3.1
			(768.5)						(696.1)						(70.7)						(63.4)						13.9						14.2
免征所得税			273.9						240.7						16.0						14.5						5.4						5.3
计入累计其他综合收益(亏损)合计			$	(494.6)					$	(455.4)					$	(54.7)					$	(48.9)					$	19.3					$	19.5

下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度在其他全面收益中确认的变动。

			养老金福利
			美国的计划												英国计划												OPEB
			2020						2019						2020						2019						2020						2019
			(单位：百万美元)
年初累计其他综合收益(亏损)			$	(455.4)					$	(437.3)					$	(48.9)					$	(37.3)					$	19.5					$	27.4
精算净收益(亏损)
摊销			18.7						20.2						1.1						0.9						—						(2.5)
所有其他更改			(91.2)						(43.0)						(8.5)						(15.1)						(0.1)						(7.3)
前期服务积分(成本)
摊销			0.1						—						—						—						(0.2)						(0.2)
削减增益			—						—						0.1						—						—						—
所得税的变化			33.2						4.7						1.5						2.6						0.1						2.1
年末累计其他综合收益(亏损)			$	(494.6)					$	(455.4)					$	(54.7)					$	(48.9)					$	19.3					$	19.5

计划资产

我们美国养老金和OPEB计划的目标是在可接受的风险水平内，以符合《雇员退休收入保障法》(ERISA)受托标准的方式最大化长期回报，同时保持足够的流动性来支付当前的福利和费用。

 

我们的美国合格固定收益养老金计划资产包括国内、国际、全球和新兴市场的股权证券、固定收益证券、机会性信贷证券、房地产投资、另类投资和现金等价物的多元化组合。我们的股权证券由基金和个人证券组成，这些证券以下面指定的各自指数为基准。国际和全球股票基金可能会将一定比例的资产分配给远期货币合约。固定收益证券包括美国政府和机构资产支持证券、公司投资级债券、私募证券以及各州或其他市政当局发行的债券。机会主义信贷包括对基金的投资，这些基金持有以低价购买的各种固定收益投资，目的是

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注9-雇员福利计划-续

以后卖出这些投资以赚取收益。房地产投资主要由持有商业房地产投资的基金组成。另类投资包括私募股权直接投资、私募股权基金的基金和对冲基金的基金，它们利用的是与美国股市相关性较低的专有策略。被禁止的投资包括但不限于未上市的证券、期权、卖空以及对Unum Group或其附属公司发行的证券的投资。我们的美国合格固定收益养老金计划的投资资产类别、资产类型和基准指数如下。我们的目标大约是36%投资于股权证券，40%，投资于固定收益证券，以及24%归因于机会主义信贷、另类投资和房地产投资。

资产类别

资产类型

基准指数

股权证券

集体基金；个人持股

标准普尔500；罗素2000价值与增长；摩根士丹利资本国际(MSCI)欧洲澳大拉西亚远东小盘股；摩根士丹利新兴市场；摩根士丹利全球和全球最低波动率；富时Rafi All-World低波动率

固定收入

个人持股

彭博巴克莱做多政府/企业指数

机会主义信用

集体基金

自定义索引

房地产

集体基金

全国房地产投资基金理事会开放式多元化核心股票指数

另类投资(对冲和私募股权)

基金的基金；直接投资

对冲基金研究所基金的基金；自定义指数

我们英国养老金计划的资产主要投资于一个集合的多元化增长基金。该基金投资于全球股票、对冲基金、大宗商品、低于投资级的固定收益证券和货币等资产。该基金的目标是在整个经济和市场周期中实现资本增值，并在中长期实现类似于股票的回报，同时保持股票市场约三分之二的波动性。这只基金的业绩是根据伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加4.5%来衡量的。英国计划中的剩余资产投资于杠杆利率和通胀金边基金，期限各不相同，旨在大致匹配该计划负债的利率和通胀敏感度。资产的当前目标分配是65多元化成长型资产的百分比和35利率和通货膨胀金边基金。英国的计划没有明确禁止的投资类别，但有确保采取谨慎投资行动的一般指导方针。这些指导方针包括防止该计划将衍生品用于投机目的，以及限制风险集中在任何一种类型的投资上。

 

OPEB计划的资产投资于我们的一家保险子公司发行的人寿保险合同。这些资产用于支付给OPEB计划涵盖的某些前退休人员的人寿保险福利。这些合同的条款与子公司向处境相似的非关联方提供的条款在所有实质性方面都是一致的。OPEB计划没有明确禁止的投资类别。

 

我们相信，我们的投资组合按资产类别和行业进行了很好的多元化，任何一个类别都没有过度的风险集中。

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注9-雇员福利计划-续

我们的美国养老金计划中的投资资产按投入水平对公允价值计量的分类如下所示。由于证券的短期性质，与投资相关的应收账款和应付账款的账面价值接近公允价值，不包括在下表中。作为一种实用的权宜之计，使用资产净值(NAV)评估的投资不需要按投入水平分类，但这些投资包括如下内容，以协调总投资资产。

			2020年12月31日
			报价： 在不活跃的金融市场 对于完全相同的资产(1级)						重要的和其他的 可观测 输入量 (2级)						意义重大 看不见的 输入量 (3级)						NAV作为一种实用的 权宜之计						总计
			(单位：百万美元)
投资资产
股权证券：
美国大盘股			$	—					$	—					$	—					$	112.6					$	112.6
美国小型股			25.8						—						—						33.2						59.0
全球			—						—						—						307.9						307.9
国际			—						—						—						31.6						31.6
新兴市场			—						—						—						62.3						62.3
固定收益证券：
美国政府和机构			227.8						—						—						—						227.8
公司			—						445.6						—						—						445.6
州和市政证券			—						3.7						—						—						3.7
机会主义信用			—						—						—						200.4						200.4
房地产			—						—						—						108.9						108.9
另类投资：
私募股权直接投资			—						—						—						62.1						62.1
基金的私募股权基金			—						—						—						39.2						39.2
现金等价物			46.3						—						—						—						46.3
总投资资产			$	299.9					$	449.3					$	—					$	958.2					$	1,707.4

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注9-雇员福利计划-续

			2019年12月31日
			报价： 在不活跃的情况下 中国的市场 完全相同的资产 (1级)						意义重大 其他 可观测 输入量 (2级)						意义重大 看不见的 输入量 (3级)						NAV作为一种实用的 权宜之计						总计
			(单位：百万美元)
投资资产
股权证券：
美国大盘股			$	—					$	—					$	—					$	95.2					$	95.2
美国小型股			23.0						—						—						24.8						47.8
全球			—						—						—						299.1						299.1
国际			—						—						—						28.3						28.3
新兴市场			—						—						—						50.4						50.4
固定收益证券：
美国政府和机构			199.0						—						—						—						199.0
公司			—						391.1						—						—						391.1
州和市政证券			—						2.5						—						—						2.5
机会主义信用			—						—						—						196.5						196.5
房地产			—						—						—						108.4						108.4
另类投资：
私募股权直接投资			—						—						—						57.7						57.7
基金的私募股权基金			—						—						—						38.4						38.4
现金等价物			82.4						—						—						—						82.4
总投资资产			$	304.4					$	393.6					$	—					$	898.8					$	1,596.8

一级投资包括基于相同证券活跃市场的未调整报价进行估值的个人持股。二级投资由个人持股组成，这些持股通过市场确认的定价，使用可观察到的投入进行估值。

某些股权、机会主义信贷和房地产投资的估值基于标的资产的资产净值。我们没有对2020年或2019年的资产净值进行调整。这些投资没有资金不足的承诺，也没有具体的赎回限制。

另类投资的估值基于资产净值，期限从一个月到四分之一个月不等。我们根据市况以及在估值日期之后及财务报表发布前与基金经理的讨论，评估是否有需要调整资产净值。我们没有对2020年或2019年的资产净值进行调整。私募股权直接投资和私募股权基金的基金一般不能被投资者赎回。出售标的基金资产所得的资本分配可能随时发生，但通常集中在五和八年了从基金成立之日起。

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注9-雇员福利计划-续

我们的英国养老金计划中投资资产的公允价值计量按投入水平的分类如下所示。将资产净值作为一种实际权宜之计进行估值的投资不需要按投入水平分类，但这些投资包括如下内容，以协调总投资资产。

			2020年12月31日
			报价 处于活动状态 相同资产的市场(1级)						意义重大 其他 可观测 输入量 (2级)						意义重大 看不见的 输入量 (3级)						NAV作为一种实用的 权宜之计						总计
			(单位：百万美元)
计划资产
多元化成长型资产			$	—					$	—					$	—					$	176.0					$	176.0
固定利率和指数挂钩证券			116.8						—						—						—						116.8
现金等价物			1.3						—						—						—						1.3
计划资产合计			$	118.1					$	—					$	—					$	176.0					$	294.1

			2019年12月31日
			报价： 在不活跃的情况下 中国的市场 完全相同的资产 (1级)						意义重大 其他 可观测 输入量 (2级)						意义重大 看不见的 输入量 (3级)						NAV作为一种实用的 权宜之计						总计
			(单位：百万美元)
计划资产
多元化成长型资产			$	—					$	—					$	—					$	163.0					$	163.0
固定利率和指数挂钩证券			89.6						—						—						—						89.6
现金等价物			0.2						—						—						—						0.2
计划资产合计			$	89.8					$	—					$	—					$	163.0					$	252.8

一级固定利率和指数挂钩证券由单个基金组成，这些基金的估值基于活跃市场对相同证券的未经调整的报价。多元化成长型资产的估值基于标的持有量的资产净值。我们没有对2020年或2019年的资产净值进行调整。这些投资没有资金不足的承诺，也没有具体的赎回限制。

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注9-雇员福利计划-续

我们的OPEB计划中的资产按投入水平对公允价值计量的分类如下：

			2020年12月31日
			报价： 在不活跃的金融市场 对于完全相同的资产 (1级)						重要的和其他的 可观测 输入量 (2级)						意义重大 看不见的 输入量 (3级)						总计
			(单位：百万美元)
资产
人寿保险合同			$	—					$	—					$	9.3					$	9.3

			2019年12月31日
			报价： 在不活跃的金融市场 对于完全相同的资产 (1级)						重要的和其他的 可观测 输入量 (2级)						意义重大 看不见的 输入量 (3级)						总计
			(单位：百万美元)
资产
人寿保险合同			$	—					$	—					$	9.9					$	9.9

公允价值由合同未来现金流的精算现值表示。

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们的OPEB计划资产使用重大不可观察到的投入(第3级)按公允价值经常性计量的变化如下：

			截至2020年12月31日的年度
			起头 年份的						计划资产的实际回报率						捐款						已支付的净收益和费用						年终
			(单位：百万美元)
人寿保险合同			$	9.9					$	0.1					$	9.9					$	(10.6)					$	9.3

			截至2019年12月31日的年度
			起头 年份的						计划资产的实际回报率						捐款						已支付的净收益和费用						年终
			(单位：百万美元)
人寿保险合同			$	10.1					$	0.2					$	10.8					$	(11.2)					$	9.9

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，计划资产的实际回报率仅与报告日期仍持有的投资有关。有几个不是在2020或2019年期间调入或调出3级。

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注9-雇员福利计划-续

测量假设

我们的每个计划都使用12月31日的衡量日期。加权平均假设 用于衡量我们截至12月31日的福利义务和截至12月31日的年度的净定期福利成本如下：

			养老金福利
			美国的计划												英国计划												OPEB
			2020						2019						2020						2019						2020						2019
福利义务
更高的贴现率			2.90		%				3.60		%				1.40		%				2.00		%				2.60		%				3.40		%
--薪酬增长幅度			不适用						不适用						2.80		%				2.90		%				不适用						不适用
净定期收益成本
更高的贴现率			3.60		%				4.40		%				2.00		%				2.90		%				3.40		%				4.40		%
**计划资产的预期回报率			7.00		%				7.00		%				4.10		%				4.30		%				5.75		%				5.75		%
--薪酬增长幅度			不适用						不适用						2.90		%				3.70		%				不适用						不适用

我们每年为我们的每个退休相关福利计划设定贴现率假设，以反映与未来福利的预计现金流相匹配的高质量固定收益公司债务工具组合的收益率。

 

我们对计划资产的长期回报率假设是从资产组合分析的一系列可能的回报结果中挑选出来的。我们对资产类别未来投资回报的预期是基于历史市场表现、对从外部顾问和经济学家那里获得的投资预测的评估以及当前市场收益率的组合。回报假设的方法包括每个资产类别的预期回报的各种要素，例如长期回报率、回报的波动性，以及不同资产类别之间的回报相关性。总投资组合的预期回报是根据计划的战略资产配置计算的。投资风险是通过年度负债衡量、定期资产/负债研究和季度投资组合审查来持续衡量和监控的。风险容忍度是通过考虑计划负债、计划资金状况和公司财务状况来建立的。

我们的死亡率假设反映了我们对计划参与者预期寿命的最佳估计(截至测量日期)，以确定福利支付的预期时间长度。我们从行业死亡率表中得出我们的假设。

我们的OPEB计划的寿险准备金的预期收益假设是基于对固定收益证券的全额投资，平均账面收益率为4.87百分比和4.742020年和2019年分别为4%和3%。

我们的英国养老金计划的薪酬增长假设通常是基于对薪酬趋势的定期研究。

在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，假设下一个日历年的退休后医疗福利覆盖的人均成本的年增长率为6.50支付给符合联邦医疗保险资格之前的退休人员和符合联邦医疗保险资格的退休人员的福利的百分比。假设利率将逐渐变化到5.00百分比由2027在2020年12月31日进行测量，此后保持在该水平。退休后医疗福利的人均费用年增长率不适用于退休后医疗福利是通过交换提供的退休人员。

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注9-雇员福利计划-续

净定期收益成本

下表提供了截至12月31日的年度的定期福利净成本(信用)的组成部分。

			养老金福利
			美国的计划																		英国计划																		OPEB
			2020						2019						2018						2020						2019						2018						2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
服务成本			$	11.0					$	10.9					$	9.1					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
利息成本			73.0						83.3						79.8						4.9						6.1						5.9						4.1						5.3						4.9
计划资产的预期回报率			(106.7)						(99.4)						(104.5)						(9.5)						(8.9)						(8.9)						(0.5)						(0.6)						(0.6)
摊销：
*净精算亏损(收益)			18.7						20.2						21.7						1.1						0.9						0.6						—						(2.5)						—
**优先服务积分			0.1						—						—						—						—						—						(0.2)						(0.2)						(0.2)
**削减收益			—						—						—						0.1						—						—						—						—						—
总净定期收益成本			$	(3.9)					$	15.0					$	6.1					$	(3.4)					$	(1.9)					$	(2.4)					$	3.4					$	2.0					$	4.1

定期养老金净额和退休后福利成本中的服务成本部分作为补偿费用的组成部分包括在我们的综合损益表中。定期养老金净额和退休后福利费用的所有其他部分都包括在其他费用中。

福利支付

下表提供了预期的福利支付，反映了预期的未来服务(视情况而定)。

			养老金福利
			美国的计划						英国计划						OPEB
			(单位：百万美元)
年															毛						补贴支付						网
2021			$	75.0					$	6.1					$	11.1					$	0.1					$	11.0
2022			78.4						6.1						10.5						0.1						10.4
2023			82.2						6.5						10.0						0.1						9.9
2024			86.1						7.0						9.5						0.1						9.4
2025			90.1						7.2						9.0						0.1						8.9
2026-2030			514.9						42.3						38.3						0.2						38.1

资金政策

我们的美国合格界定福利计划的资金政策是，每年的缴费金额至少等于ERISA和其他适用法律要求的最低年度缴费金额，但一般不超过联邦所得税可扣除的最高金额。我们在2020年对我们的美国合格固定收益计划没有监管缴费要求并在2020年做出了最低限度的自愿捐款. 我们预计2021年不会做出任何贡献。我们的美国无限制固定收益养老金计划的资金政策是贡献年内支付的福利金额。我们的预期计划资产回报率和贴现率不会影响我们必须向美国养老金计划支付的现金缴费，因为此类缴费是根据ERISA规定的最低资金要求确定的。

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注9-雇员福利计划-续

我们做了不是我们不希望在2020年期间向我们的英国计划提供任何捐款，也不希望在2021年做出任何捐款，无论是自愿捐款还是满足英国法律规定的最低资金要求的捐款。

我们的OPEB计划是一项非既得性、无担保的义务，目前的法规并没有要求这些福利的具体资金水平，这些福利包括退休人员的人寿、医疗和牙科福利。我们的做法是使用一般资产支付到期的医疗和牙科索赔，而不是将计划资产用于OPEB计划的医疗和牙科福利部分。

固定缴款计划

我们向所有符合条件的美国员工提供401(K)计划，根据该计划，员工缴费的一部分将匹配。我们一美元对一美元的比价最高可达5.0计划中员工贡献的基本工资的百分比以及任何公认的销售额和基于绩效的激励薪酬。我们还提供了一项额外的非选任捐款，4.5所有合格员工的收入百分比，以及截至2013年12月31日符合一定年龄和服务年限标准的合格员工的单独过渡缴费。单独的过渡捐款一直持续到2020年12月31日，在这一点上它们到期了。401(K)计划仍然符合ERISA的指导方针，并继续有资格通过年度歧视测试获得“安全港”。

我们还为所有符合条件的英国员工提供固定缴费计划，根据该计划，员工缴费的一部分将匹配。我们匹配二第一次每1英镑换1英镑1.0百分比 将员工缴费计入计划，并将额外的员工缴费按英镑对英镑进行匹配，最高可达5.0基本工资的百分比。我们还提供了一项额外的非选任捐款，6.0截至2016年3月31日，符合一定年龄和服务年限标准的所有合格员工基本工资的百分比。

在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，我们确认的成本为83.4百万，$77.3百万美元，以及$72.7我们的美国固定缴款计划分别为100万美元。我们确认的成本为$5.0百万，$4.4百万美元，以及$4.2分别在2020、2019年和2018年为我们的英国固定缴款计划提供100万英镑。

附注10-股东权益和普通股每股收益

普通股每股收益

普通股每股净收入的计算方法如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元，共享数据除外)
分子
净收入			$	793.0					$	1,100.3					$	523.4
分母(000s)
加权平均普通股-基本			203,642.0						209,728.9						219,635.6
假定行使股票期权和非既得股票奖励的摊薄			113.3						125.5						423.0
加权平均普通股-假设稀释			203,755.3						209,854.4						220,058.6
每股普通股净收入
基本信息			$	3.89					$	5.25					$	2.38
假设稀释			$	3.89					$	5.24					$	2.38

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注10-股东权益和普通股每股收益-续

我们用净收入除以当期已发行普通股的加权平均数来计算每股基本收益。在计算假设稀释的每股收益时，我们将具有稀释作用的潜在普通股(降低每股收益的股票)包括在内。我们使用库存股的方法来考虑流通股期权、非既得股票成功单位、非既得限制性股票单位和非既得业绩股单位对每股摊薄收益计算的影响。根据这一方法，当Unum Group普通股在期内的平均市场价格超过股票期权的行权价以及非既得股票成功单位和非既得限制性股票单位的授予价格时，来自股票期权、非既得股票成功单位和非既得限制性股票单位的潜在普通股将各自产生摊薄效应。由于业绩条件的实现是在归属期间逐步实现的，基于业绩的股份单位的潜在普通股将产生稀释效应。潜在普通股不包括在稀释后每股收益的计算中，因为其影响将是反稀释的，是近似的1.6百万，1.1百万美元，而且0.6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。有关我们基于股票的薪酬计划的进一步讨论，请参见注释11。

普通股

在2019年第二季度，我们的董事会授权回购高达$750.0Unum Group通过以下方式发行的已发行普通股为100万股2020年11月23日，此时授权到期。此授权取代了之前$的授权。750.0原定于2019年11月24日到期的100万美元。截至2020年12月31日，我们没有批准新的股票回购计划，不是根据这两项计划中的任何一项，剩余金额都将在2020年12月31日之前回购。

普通股回购，使用成本法核算，在其他情况下报废之前归类为库存股，如下所示：

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万)
回购股份			—						12.3						8.7
回购股份成本(1)			$	—					$	400.4					$	350.7

(1) 包括佣金$0.4百万美元和$0.7截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度分别为100万美元。

优先股

Unum Group拥有25.0百万股授权优先股，面值为$0.10每股。不是到目前为止，已经发行了优先股。

注11-基于股票的薪酬

股票计划说明

根据《2017年度股票激励计划》(2017计划)，17百万股普通股可用于奖励我们的员工、高级管理人员、顾问和董事。奖励形式可以是股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票单位等以股票为基础的奖励。*每项全价值奖励，定义为股票期权或股票增值权以外的任何奖励，计算为1.76股份。已发行股票期权的行权价格不能低于授予日相关普通股的公允价值。股票期权的期限一般为八年了在批出日期之后，并在批出日期后完全归属三年。发布于2020年12月31日，大约10.1根据2017年计划，未来可供授予的股票为100万股。

根据2012年股票激励计划(2012年计划)，该计划于2017年5月终止，以进行任何进一步的授予，最高可达20我们有100万股普通股可用于奖励我们的员工、高级管理人员、顾问和董事。奖励可以是股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票单位和其他基于股票的奖励。*每个全价值奖励，定义为股票期权或股票增值以外的任何奖励

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注11-基于股票的薪酬-续

对，算作1.76股份。根据计划条款，在2012年计划终止前发放的奖励仍未支付。股票期权的期限一般为八年了在批出日期之后，并在批出日期后完全归属三年. 

我们发行新的普通股，用于我们所有的股票计划、投资和行使。

股票成功单位(SSU)

归类为股权的社会保障单位的活动如下：

									加权平均
			股票						授予日期
			(000s)						公允价值
截至2019年12月31日未偿还			—						$	—
授与			321						18.78
在2020年12月31日未偿还			321						18.78

在2020年，我们发行了SSU，加权平均授权日每股公允价值为$18.78。SSU被授予六自授予之日起的一年内，补偿成本在归属期间按比例确认。如果实现了特定的绩效目标，SSU有资格在服务期的第一年、第三年和第五年结束时获得加速归属。SSU的可没收股息以现金形式应计。由于在服务期的第一年、第三年和第五年末达到某些性能条件而加速归属的SSU的补偿成本在隐含服务期内确认。

有几个不是在2020年期间归属的股票。截至2020年12月31日，我们有1美元5.7与SSU相关的未确认补偿成本(百万美元)，将在加权平均期内确认2.9好几年了。

绩效共享单位(PSU)

归类为权益的PSU的活动如下：

									加权平均
			股票						授予日期
			(000s)						公允价值
截至2019年12月31日未偿还			337						$	44.11
授与			323						23.49
既得			(135)						48.20
没收			(8)						35.81
在2020年12月31日未偿还			517						30.31

在2020、2019年和2018年，我们发行了PSU，加权平均授予日期每股公允价值为$23.49, $41.57，及$44.19，分别为。对PSU的归属在三年期末进行，并取决于我们是否实现预期的公司业绩目标，以及我们相对于董事会批准的同行集团的总股东回报三-年期间。实际业绩，包括对相对总股东回报的修改，可能导致最终奖励40至180最初发放的PSU数量的百分比，如果在三年内没有实现公司业绩目标，则有可能得不到奖励。PSU的可没收股息等价物以前曾以额外PSU的形式应计。从2020年3月1日开始，可没收的股息将作为现金应计。

上表中的PSU股票代表初始目标奖励和应计股息等价物的合计，并不反映业绩期满后确定的业绩因采用业绩因数而可能增加或减少的情况。2020年12月31日，世界银行三-2018年PSU授予的年度业绩期限已完成，相关股份已归属，但业绩因素尚未应用。业绩系数将在2021年第一季度应用，届时股票将进行分配。上表中的授予和既得金额还包括

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注11-基于股票的薪酬-续

作出调整，以反映对2020年第一季度期间发生的2017年PSU赠款适用业绩因数的情况。

截至2020年12月31日，我们大约有6.5与PSU相关的未确认补偿成本(百万美元)，将在#年加权平均期内确认1.6好几年了。估计的补偿费用根据实际绩效经验进行调整，并在服务期间或剩余服务期间(如果和当可能满足绩效条件时)按比例确认。在退休资格之日接受加速归属的PSU的补偿成本在隐含服务期内确认。

PSU的公允价值是在最初授予之日使用蒙特卡洛法估算的。仿真模块奥德尔。用于评估在所示年份授予的PSU的主要假设如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
预期波动率(基于我们和我们同行的历史每日股价)			23		%				23		%				24		%
预期寿命(等于绩效期限)			3年份						3年份						3年份
无风险利率(基于授予日的美国公债收益率)			0.85		%				2.53		%				2.32		%

限制性股票单位(RSU)

归类为股权的RSU的活动如下：

									加权平均
			股票						授予日期
			(000s)						公允价值
截至2019年12月31日未偿还			1,044						$	41.06
授与			1,262						22.71
既得			(626)						40.11
没收			(87)						28.75
在2020年12月31日未偿还			1,593						27.57

在2020、2019年和2018年，我们发行了RSU，加权平均授予日期每股公允价值为1美元22.71, $37.07，及$47.76两个RSU的背心都在一个一至三-年服务期，从授予之日开始，补偿成本在归属期间按比例确认。RSU上的可没收股息等价物以前曾以额外RSU的形式应计。从2020年3月1日开始，可没收的股息将作为现金应计。在退休资格之日接受加速归属的RSU的补偿成本在隐含服务期内确认。

2020、2019年和2018年期间归属的股票公允价值总额为$25.1百万，$19.5百万美元，以及$18.1分别为百万美元。截至2020年12月31日，我们有1美元21.2百万与RSU相关的未确认补偿成本，将在加权平均期间确认0.9好几年了。

现金结算的RSU

归类为负债的现金结算RSU的活动如下：

									加权平均
			股票						授予日期
			(000s)						公允价值
截至2019年12月31日未偿还			—						$	—
授与			68						22.94
在2020年12月31日未偿还			68						22.94

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注11-基于股票的薪酬-续

现金结算的RSU超过一至三-年服务期，从授予之日开始，补偿成本在归属期间按比例确认。现金结算的RSU的可没收股息以现金的形式应计。在退休资格之日加速归属的现金结算RSU的补偿成本在隐含服务期内确认。

每单位奖励的应付金额等于Unum Group普通股在奖励结算时的每股价格，因此，我们在每个报告期内根据当前股价来衡量奖励的价值。服务期间股票价格变动的影响被确认为服务期间的补偿成本。服务期后因股价变动引起的负债金额变动，确认为发生变动期间的补偿成本。截至2020年12月31日，我们有1美元1.1与现金结算的RSU相关的未确认补偿成本(百万美元)，将在以下加权平均期内确认1.1好几年了。

现金结算的RSU的加权平均授权日每单位公允价值为$。22.94。截至2020年12月31日，不是现金结算的RSU金额已授予或已支付。

股票期权

股票期权活动摘要如下：

															剩馀						内在性
			股票						加权平均						合同条款						价值
			(000s)						行权价格						(以年为单位)						(单位：百万)
截至2019年12月31日未偿还			74						$	24.09
练习			(13)						23.35
没收			(21)						24.25
在2020年12月31日未偿还			40						24.25						0.1						$	—
可于2020年12月31日行使			40						$	24.25					0.1						$	—

截至2020年12月31日的所有未偿还股票期权均已授予。股票期权授予一至三-年服务期，从授予之日开始，补偿成本在归属期间按比例确认。在退休资格之日接受加速归属的股票期权的补偿成本在隐含服务期内确认。在2020年12月31日，我们有不是与股票期权相关的未确认薪酬成本。

2020、2019年和2018年行使的期权的内在价值为0.1百万，$0.3百万美元，以及$0.7分别为百万美元。有几个不是2018年至2020年期间授予或授予的股票期权。

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注11-基于股票的薪酬-续

费用

在我们的综合损益表中报告的股票计划的补偿费用如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
绩效份额单位			$	5.6					$	5.0					$	6.8
限制性股票单位和现金结算的限制性股票单位			23.9						21.0						19.0
股票成交量单位			0.4						—						—
其他			0.5						0.6						0.5
所得税前的总薪酬费用			$	30.4					$	26.6					$	26.3
总薪酬费用，扣除所得税后的净额			$	26.1					$	22.7					$	20.9

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，根据所有基于股票的支付安排收到的现金为$4.4百万，$6.1百万美元，以及$4.6分别为百万美元。

注12-再保险

与我们的保费收入和未来福利准备金变动有关的再保险活动如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
直接保费收入			$	9,621.9					$	9,576.3					$	9,171.1
假设再保险			94.1						116.5						142.6
放弃再保险			(337.9)						(327.2)						(327.6)
净保费收入			$	9,378.1					$	9,365.6					$	8,986.1
让渡福利和未来福利准备金的变化			$	628.8					$	650.1					$	667.2

自2020年12月16日起，Unum集团的全资国内保险子公司普罗维登人寿和意外保险公司、Paul Revere人寿保险公司和Unum人寿保险公司(统称为“割让公司”)与环球大西洋金融集团(Global Atlantic Financial Group)的子公司英联邦年金和人寿保险公司(Federal)签订了一系列协议(统称为“再保险协议”)，从2020年7月1日起在共同保险的基础上对已关闭的区块个人残疾业务的约75%进行再保险，主要是直接再保险英联邦已经建立并将维持抵押信托账户，以使割让的公司受益，以确保其根据相关再保险协议承担的义务。作为协议的一部分，额外的封闭式个人残疾业务由2020年12月未转让的直接业务和割让公司从第三方承担的业务组成，预计将在2021年第一季度得到再保险，条件是收到所需的同意和监管批准，以及满足或放弃其他惯例成交条件，并被视为本次交易的第二阶段。关于2020年12月结束的第一阶段共同保险协议，割让公司向英联邦支付了总计约#美元的现金割让佣金。4382000万美元，并转移了额外的资产，主要由固定到期日证券和现金组成，总额为66.698亿美元。

2020年12月，普惠人寿和意外保险公司(PLC)，也是Unum集团的全资国内保险子公司，与英联邦签订了一项协议，根据协议，PLC将提供为期12年的波动率保险，以

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附注12-再保险-续

英联邦的现役生命队列(ALR队列)，约占割让给英联邦储备的5%。作为这项协议的一部分，PLC从英联邦获得了约6200万美元的付款。PLC将向英联邦提供类似的保险，涉及作为交易第二阶段的一部分而放弃的额外业务。在12年承保期结束时，联邦政府将保留被放弃业务的ALR队列的剩余事故和索赔风险。在这一波动率覆盖下，年度结算将等于年内实际和估计现金流和储备变化之间的差额。在12年期满后，将根据最后的伤残终身储备金进行终止性结算。由于波动率覆盖，覆盖ALR队列的再保险协议没有通过GAAP下的风险转移要求，并按存款法核算。

作为本再保险协议的结果，截至协议日期，我们确认了以下内容：

•已实现投资净收益合计为$1,302.3700万美元与投资转移有关。

•增加福利和改变未来福利准备金#美元1,284.5累计其他综合收益中记录的先前未实现的投资损益变现所产生的1000万美元。

•交易成本总计$21.02000万。

•$的税收优惠36.52000万。

•可追讨的再保险金额为$6,141.52000万美元，代表与索赔状态保单(DLR队列)相关的让出准备金。

•再保险成本，或预付再保险保费$815.72000万与DLR队列相关的人。

•存款资产：$88.2与ALR队列相关的1.8亿美元。

再保险的费用将按DLR队列的预期分流模式摊销，我们确认了#美元。2.6在协议执行后，2020年摊销费用为1.6亿美元。存款资产将在波动率覆盖的12年期间根据与ALR队列相关的现金流、上文确定的和解付款和利息增加进行调整，并将产生相当于波动率覆盖到期时ALR队列的预期伤残寿险准备金的金额。再保险成本和存款资产都在我们综合资产负债表的其他资产中报告。

截至2020年12月31日，联邦政府约占59可收回再保险总额的百分比和我们再保险总成本的大部分。英联邦拥有A.M.Best Company(AM Best)的A级评级，并为我们的利益建立了抵押信托账户，以确保其义务。此外,九其他大公司，它们约占35我们在2020年12月31日可收回的再保险的百分比，也被AM Best或标准普尔评级服务(S&P)评为A级或更高评级，或者由信托持有的信用证或投资级固定到期日证券完全证券化。大致五我们可收回的再保险的百分比与再保险业务有关，这些业务由AM Best或S&P评级为A-或更好的公司、具有同等评级的海外实体、或由信用证或信托协议支持，或通过我们将资产保留在我们一般账户中的再保险安排进行。剩下的一我们可收回的再保险的百分比由AM Best或S&P评级低于A-的公司持有，或未评级的公司持有。

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

注13-细分市场信息

我们有三主要经营业务部门：联合美国公司、联合国际公司和殖民地人寿。我们的其他部分是封闭街区和公司。

Unum美国分部由集团长期和短期残疾保险组成，其中包括我们的医疗止损产品以及我们的收费休假管理服务和ASO业务，团体人寿和意外死亡和肢解产品，以及补充和自愿业务线，其中包括个人残疾、自愿福利以及牙科和视力产品。这些产品通过我们的现场销售人员与独立经纪人和顾问合作进行营销。

Unum International部门由我们在英国和波兰的业务组成。我们的Unum UK产品包括团体长期残疾保险、团体人寿保险，以及包括牙科、个人残疾和危重疾病产品在内的补充业务线。我们的UNUM波兰产品包括意外和健康骑手的个人和团体人寿保险。Unum International的产品主要通过现场销售人员、独立经纪人和顾问销售。

殖民地人寿部分包括意外、疾病和残疾产品的保险，其中包括我们的牙科和视力产品、人寿产品以及癌症和危重疾病产品，这些产品通过独立的合同工机构销售队伍和经纪人在工作场所以团体和个人的形式向员工销售。

封闭区段包括团体和个人长期护理、个人残疾和其他不再积极营销的保险产品。我们在2009年停止提供个人长期护理，并在2012年停止提供团体长期护理。这一部分的个人残疾通常包括我们在20世纪90年代中期之前销售的保单，并在2004年完全停止销售。其他保险产品包括团体养老金、个人人寿保险和公司所有的人寿保险、再保险池和管理业务，以及其他杂项产品线。

公司分部包括未专门分配给某一业务部门的公司资产的投资收入、除无追索权债务以外的公司债务的利息支出，以及未分配给某一业务部门的某些其他公司收入和支出。

与组织设计更新相关的成本

在2020年第三季度，我们重新调整了组织结构的某些部分，将资源转移到加速增长、为优先投资提供资金以及简化和改进我们的业务实践。与此更新相关的费用为$23.3主要包括员工遣散费和福利费用，以及与终止租赁和处置某些固定资产有关的某些成本。这些成本被记录在综合损益表中的补偿费用或其他费用中，并包括在我们的公司部门中。这一更新没有导致我们的任何业务线退出或出售，我们预计未来不会有与此更新相关的重大额外成本。

收购业务

2018年11月1日，我们收购了100的股份和表决权权益的百分比Jaimini Health，Inc.(Jaimini Health)，一个牙齿健康维护组织。对Jaimini Health的收购将扩大我们在美国，特别是加利福尼亚州的员工福利牙科服务，我们的Unum美国分部报道了这一点。

2018年10月1日，我们收购了100的股份和表决权权益的百分比UNUM波兰，波兰的一家金融保护福利提供者。此次收购将扩大我们在欧洲的业务，我们相信这是一个有吸引力的金融保护福利市场。

2018年1月1日，我们收购了100的股份和表决权权益的百分比LeaveLogic，Inc.(LeaveLogic)，一家休假管理技术提供商。收购LeaveLogic将通过为雇主和员工提供工具来更好地管理探亲假流程，从而增强我们目前的休假管理产品，我们的Unum美国分部报道了这一点。

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Unum集团及其子公司

注13-细分市场信息-续

所有三家被收购实体的总收入约为美元。612017年将达到100万。总资产价值约为美元。344截至各个收购日期，本公司的总资产为600万欧元，主要由债券、短期投资和无形资产组成，这些资产应占所收购业务的价值、分销网络的价值和许可证。总负债价值约为美元。206截至各自收购日期，本公司的总负债为670万欧元，主要由未偿还索赔负债、未来索赔准备金和所得税负债组成。所有三笔交易的购买总价约为#美元。151百万美元，比可识别净资产的公允价值高出约美元13这主要归因于将波兰的个人和团体财务保护产品添加到我们目前的员工福利产品中的价值，以及增强我们围绕假期管理产品的技术能力的价值。除非被收购的实体被处置，否则商誉不能从所得税中扣除。这些收购的结果包括在我们各自收购日期之后期间的综合财务报表中，这些收购对2018年的收入或运营业绩没有实质性影响。

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Unum集团及其子公司

注13-细分市场信息-续

段信息如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2020												2019												2018
			(单位：百万美元)
保费收入
Unum US
群体残疾
团体长期残疾			$	1,828.5											$	1,823.1											$	1,766.2
团体短期伤残			799.2												768.8												706.3
群体生活与意外死亡与肢解
团体生活			1,640.5												1,662.0												1,583.7
意外死亡与肢解			163.9												165.7												156.3
补充和自愿
个人残疾			456.0												440.7												425.4
自愿福利			875.2												910.2												895.7
牙科和视力			255.6												246.1												202.8
			6,018.9												6,016.6												5,736.4
UNUM国际公司
Unum UK
团体长期残疾			364.9												353.4												358.9
团体生活			108.5												115.7												110.8
补充			99.8												89.5												81.7
UNUM波兰			79.6												71.9												17.4
			652.8												630.5												568.8
殖民生活
事故、疾病和残疾			975.1												973.4												929.3
生命			376.4												351.6												328.4
癌症与危重疾病			360.5												360.0												346.1
			1,712.0												1,685.0												1,603.8
封闭区块
长期护理			666.9												651.6												648.3
个人残疾			319.6												374.3												420.8
所有其他			7.9												7.6												8.0
			994.4												1,033.5												1,077.1
总保费收入			$	9,378.1											$	9,365.6											$	8,986.1

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Unum集团及其子公司

注13-细分市场信息-续

			Unum US						UNUM国际公司						殖民生活						封闭区块						公司						总计
			(单位：百万美元)
截至2020年12月31日的年度
保费收入			$	6,018.9					$	652.8					$	1,712.0					$	994.4					$	—					$	9,378.1
净投资收益			720.3						104.6						155.7						1,370.3						9.8						2,360.7
其他收入			154.9						0.5						1.1						66.6						1.1						224.2
调整后的营业收入			$	6,894.1					$	757.9					$	1,868.8					$	2,431.3					$	10.9					$	11,963.0
调整后营业收入(亏损)			$	825.4					$	76.6					$	335.4					$	241.4					$	(200.8)					$	1,278.0
利息和债务费用			$	—					$	—					$	—					$	3.1					$	185.1					$	188.2
折旧及摊销			$	421.7					$	20.1					$	273.9					$	5.9					$	0.7					$	722.3
截至2019年12月31日的年度
保费收入			$	6,016.6					$	630.5					$	1,685.0					$	1,033.5					$	—					$	9,365.6
净投资收益			739.4						122.5						148.0						1,404.9						20.5						2,435.3
其他收入			142.8						0.6						3.4						71.3						3.1						221.2
调整后的营业收入			$	6,898.8					$	753.6					$	1,836.4					$	2,509.7					$	23.6					$	12,022.1
调整后营业收入(亏损)			$	1,031.1					$	107.9					$	344.5					$	137.7					$	(188.6)					$	1,432.6
利息和债务费用			$	—					$	—					$	—					$	5.3					$	172.1					$	177.4
折旧及摊销			$	422.8					$	18.7					$	276.6					$	7.7					$	1.7					$	727.5
截至2018年12月31日的年度
保费收入			$	5,736.4					$	568.8					$	1,603.8					$	1,077.1					$	—					$	8,986.1
净投资收益			778.7						117.2						151.2						1,377.1						29.5						2,453.7
其他收入			118.5						0.4						1.2						75.4						2.7						198.2
调整后的营业收入			$	6,633.6					$	686.4					$	1,756.2					$	2,529.6					$	32.2					$	11,638.0
调整后营业收入(亏损)			$	1,014.6					$	113.9					$	335.2					$	125.5					$	(171.1)					$	1,418.1
利息和债务费用			$	—					$	—					$	—					$	6.9					$	160.4					$	167.3
折旧及摊销			$	389.6					$	17.6					$	257.3					$	8.3					$	1.0					$	673.8

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Unum集团及其子公司

注13-细分市场信息-续

									单位数						殖民地
			Unum US						国际						生命						总计
			(单位：百万美元)
递延收购成本
截至2020年12月31日的年度
年初			$	1,223.0					$	26.4					$	1,074.6					$	2,324.0
资本化			291.5						12.1						272.6						576.2
摊销			(341.0)						(7.4)						(257.7)						(606.1)
与未实现投资损益相关的调整			(4.8)						—						(17.6)						(22.4)
外币			—						0.9						—						0.9
年终			$	1,168.7					$	32.0					$	1,071.9					$	2,272.6
截至2019年12月31日的年度
年初			$	1,239.4					$	20.0					$	1,050.0					$	2,309.4
资本化			334.5						12.8						311.3						658.6
摊销			(344.0)						(7.1)						(258.8)						(609.9)
与未实现投资损益相关的调整			(6.9)						—						(27.9)						(34.8)
外币			—						0.7						—						0.7
年终			$	1,223.0					$	26.4					$	1,074.6					$	2,324.0
截至2018年12月31日的年度
年初			$	1,205.4					$	21.3					$	957.9					$	2,184.6
资本化			344.0						8.1						315.9						668.0
摊销			(315.1)						(8.2)						(242.2)						(565.5)
与未实现投资损益相关的调整			5.1						—						18.4						23.5
外币			—						(1.2)						—						(1.2)
年终			$	1,239.4					$	20.0					$	1,050.0					$	2,309.4

			12月31日
			2020						2019
			(单位：百万美元)
资产
Unum US			$	19,034.2					$	18,586.3
UNUM国际公司			4,206.2						3,869.1
殖民生活			4,864.3						4,629.0
封闭区块			38,187.2						37,008.7
公司			4,333.9						2,920.3
总资产			$	70,625.8					$	67,013.4

收入主要来自美国、英国和波兰。除了我们Unum International部门报告的收入或资产外，没有其他可归因于外国业务的重大收入或资产。

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Unum集团及其子公司

注13-细分市场信息-续

我们报告了Unum美国、Unum International和殖民地人寿部门的商誉，这些部门预计将从发起的业务合并中受益。截至2020年12月31日和2019年12月31日，商誉为美元353.0百万美元和$351.7百万美元，分别为280.0每年可归因于Unum US的百万美元，$45.3百万美元和$44.0百万美元，分别归因于Unum International和$27.7每年可归因于《殖民地生活》的百万美元。

股东权益是根据内部分配公式分配给运营部门的，该公式反映了每个运营部门的业务量和风险成分，并将分配的股本与我们的目标资本水平保持一致，以达到监管和评级机构的目的。我们定期修改这个公式，以识别资本需求观点的变化。

我们根据“调整后的营业收入”和“调整后的营业收入”或“调整后的营业亏损”来衡量和分析我们的部门业绩，这些不同于我们的综合收益表中所列的总收入和所得税前收入，原因是不包括已实现的净投资损益和摊销的再保险成本以及以下对账中规定的某些其他项目。我们相信，调整后的营业收入和调整后的营业收入或亏损是更好的业绩衡量标准，是我们业务收入和盈利能力以及潜在趋势的更好指标。这些业绩衡量标准符合GAAP部门报告指南，但不应被视为总收入、所得税前收入或净收入的替代品。“

已实现的投资收益或亏损取决于市场状况，并不一定与我们部门的基本业务决策有关。我们的投资重点是投资收益，以支持我们的保险责任，而不是产生已实现的投资收益或亏损。虽然我们可能会经历实际的投资收益或亏损，这将影响未来的收益水平，但长期关注是必要的，以保持业务生命周期内的盈利能力，因为我们的基础业务本质上是长期的，我们需要赚取计算负债时假设的利率。

如附注12所述，我们已通过2020年12月签署的再保险协议退出了我们的封闭式个人残疾产品线的很大一部分。因此，我们排除了由于退出与DLR保单队列相关的业务而确认的再保险成本的摊销。我们相信，剔除摊销的再保险成本可以更好地了解我们正在进行的业务的结果。

我们可能会在其他时候将某些其他项目排除在我们对财务比率和指标的讨论之外，以加强对我们的经营业绩和基本基本面的理解和可比性，但这种排除并不意味着类似的项目可能不会再次出现，也不会取代净收益或净亏损作为衡量我们整体盈利能力的指标。

见上文和附注6、8、12和15个为了进一步讨论2018年和2020年长期护理准备金增加的影响，集团养老金准备金的增加，封闭式个人残疾再保险交易的影响，再保险成本的摊销，再保险交易带来的税收净收益，与组织设计更新相关的成本，与我们的一个办公空间运营租赁相关的ROU资产减值损失，以及与提前偿还债务相关的成本。

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Unum集团及其子公司

注13-细分市场信息-续

收入总额与“调整后的营业收入”、所得税前收入与“调整后的营业收入”的对账如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
总收入			$	13,162.1					$	11,998.9					$	11,598.5
不包括：
已实现投资净收益(亏损)			1,199.1						(23.2)						(39.5)
调整后的营业收入			$	11,963.0					$	12,022.1					$	11,638.0
所得税前收入			$	964.0					$	1,382.1					$	627.8
不包括：
已实现投资净损益
与再保险交易相关的已实现投资净收益			1,302.3						—						—
已实现投资净亏损，其他			(103.2)						(23.2)						(39.5)
已实现投资净收益(亏损)合计			1,199.1						(23.2)						(39.5)
与封闭式个人伤残再保险交易有关的项目
福利准备金和交易费用的变化			(1,305.5)						—						—
再保险费用的摊销			(2.6)						—						—
与封闭式个人伤残再保险交易相关的项目合计			(1,308.1)						—						—
增加长期护理储备			(151.5)						—						(750.8)
集团养老金准备金上调			(17.5)						—						—
ROU资产减值损失			(12.7)						—						—
与组织设计更新相关的成本			(23.3)						—						—
与提前偿还债务有关的费用			—						(27.3)						—
调整后营业收入			$	1,278.0					$	1,432.6					$	1,418.1

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Unum集团及其子公司

附注14--承付款和或有负债

或有负债

 

我们是一些在正常业务过程中出现的诉讼事项的被告，包括下面讨论的事项。此外，州保险监管机构以及其他联邦和州当局会定期就我们是否遵守适用的保险和其他法律法规进行询问和调查。鉴于我们诉讼和监管事项的复杂性和范围，我们无法预测所有悬而未决的调查或法律程序的最终结果，也不可能对潜在损失提供合理的估计，除非与特定事项相关的说明。

在其中一些问题上，没有寻求具体的金额。在其他案件中，主张数额非常大或不确定的赔偿，包括惩罚性赔偿和三倍赔偿。对于金钱损害赔偿的请求，美国法院允许的诉状做法有很大的不同，包括一些法院不要求具体金额，而另一些法院只允许原告声明所要求的金额足以援引该法院的管辖权。此外，一些司法管辖区允许原告声称的损害赔偿远远超过合理可能的判决。根据我们和业内其他人士在较长一段时间内提起诉讼或通过和解解决索赔的丰富经验，我们认为，诉讼或索赔中主张的金钱损害赔偿与案件的是非曲直或可能的处置价值关系不大。因此，没有说明具体寻求的货币救济。

 

除非在下面的描述中另有说明，否则未为诉讼和意外情况建立准备金。如果很可能发生了负债，并且可以合理估计损失的金额，则应计估计损失。

 

理赔处理事宜

 

在我们的正常业务过程中，我们和我们的保险子公司会在因拒绝或终止福利而产生纠纷的情况下进行索赔诉讼。最典型的情况是，这些诉讼是代表单个索赔人或投保人提起的，在其中一些个人诉讼中，要求惩罚性赔偿，例如声称在处理保险索赔时不守信用的索赔。对于我们的一般索赔诉讼，我们根据经验保留准备金，以满足正常过程中的判决和和解。我们预计，在考虑了所保留的准备金后，与一般索赔诉讼有关的最终责任(如果有)将不会对我们的综合财务状况产生重大影响。然而，鉴于诉讼本身的不可预测性，在某些涉及惩罚性赔偿的索偿诉讼中，如果出现不利结果，可能会不时对我们在一段时期内的综合经营结果产生重大不利影响，这取决于特定时期的经营结果。

 

有时，当索赔人或投保人声称代表更多处境相似的个人时，就会提起集体诉讼。由于每一项保险索赔都是根据其本身的是非曲直进行评估的，因此很少有单一的行为或一系列的诉讼可以通过集体诉讼得到适当的解决。不过，我们会密切监察这些个案，并在提出这些指控的地方适当地为自己辩护。

杂项事宜

与其他保险公司类似，我们也是代表多个州财务主管的第三方就我们是否遵守参与州的无人认领财产法进行的审查的对象。我们全力配合这次审查，2017年第四季度，我们启动了与第三方就审查和解达成全球解决协议的进程，并于2018年1月敲定了该协议。根据协议条款，代表签字国行事的第三方将保险数据与社会保障管理局(Social Security Administration)的死亡总档案进行比较，以确定尚未提出有效索赔的已故被保险人和合同持有人。在2017年第四季度，我们建立了准备金，这些准备金反映了我们对执行和解条款时预计将支付的责任的估计。我们还在配合特拉华州一项涉及同一问题的市场行为审查，该审查目前处于非活跃状态。围绕无人认领死亡抚恤金的法律和监管环境继续发展。其他州司法管辖区目前的和解和/或类似调查可能导致向受益人支付款项、根据州法律支付被遗弃的资金和/或行政处罚，其总额可能超过已建立的准备金。

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Unum集团及其子公司

附注14--承付款和或有负债--续

证券集体诉讼：针对Unum集团和个人被告提起的三起涉嫌证券集体诉讼如下：

•2018年6月13日，一起据称的证券集体诉讼，名为Cynthia Pittman诉Unum Group，Richard McKenney，John McGarry和Daniel Waxenberg被提交给田纳西州东区的美国地区法院。原告寻求代表Unum Group在2018年1月31日至2018年5月2日期间上市交易证券的购买者。原告称，该公司未能披露有关长期护理保单终止率和长期护理索赔发生率的信息，导致其股票在人为高位交易，从而导致关于资本管理计划和长期护理准备金的误导性陈述。起诉书根据1934年证券交易法第10(B)和20(A)条及其第10b-5条提出索赔，并寻求补偿性损害赔偿，金额有待审判证明。该公司强烈否认这些指控，并将积极为诉讼辩护。

•2018年7月13日，一起据称的证券集体诉讼，名为Scott Cunningham诉Unum Group，Richard McKenney，John McGarry和Daniel Waxenberg被提交给田纳西州东区的美国地区法院。这些指控、课期和索赔反映了皮特曼物质。该公司强烈否认这些指控，并将积极为诉讼辩护。

•2018年7月25日，一起据称的证券集体诉讼，名为泰勒市警察和消防退休系统诉Unum Group，Richard McKenney，John McGarry，Steve Zabel和Daniel Waxenberg被提交给田纳西州东区的美国地区法院。原告寻求代表Unum Group在2016年10月27日至2018年5月1日期间上市交易证券的购买者。索赔的指控和损害与皮特曼物质。该公司强烈否认这些指控，并将积极为诉讼辩护。

2018年11月9日，法院合并了皮特曼, 坎宁安，及泰勒市警察和消防退休系统案件归结为一件事，题为在Re Unum集团证券诉讼中，指定了一名首席原告和首席原告律师，并指示原告提交一份合并的经修正的起诉书。2019年1月15日，原告提交了一份合并的修订起诉书，声称根据1934年证券交易法第10(B)和20(A)条及其规则10b-5提出索赔，并要求补偿性损害赔偿，金额有待审判证明，以及费用、费用和律师费。2019年3月18日，本公司提出动议，驳回合并后的修订申诉。2019年11月4日，法院听取了对该动议的口头辩论。2020年6月1日，法院批准了该公司的动议，并以偏见驳回了这些案件。2020年6月26日，原告向第六巡回上诉法院提交上诉通知书。法院已安排在2021年3月2日进行口头辩论。

我们认为上诉和相关索赔缺乏可取之处，也没有为这些事项建立准备金，因为我们无法估计合理可能的损失范围。然而，根据任何裁决的性质、范围和金额，这些行动中的一个或多个的不利结果可能会对我们在一段时间内的综合运营结果产生实质性的不利影响。

注15-租契

我们根据各种不可撤销的经营租赁协议租赁某些建筑物和设备。此外，我们有有限数量的建筑物租赁协议的分租协议。我们大部分的房屋租约和分租契都会在一年内到期。五至十我们一般有权在租赁期结束时按续期时的公允租金价值续约。我们的大部分设备租约在一年内到期一至三我们一般有权在租赁期结束时按续期时的公允租金价值续约。

我们没有任何包含可变租金的租赁协议或分租协议。此外，我们没有与出租人订立包含剩余价值担保的租赁协议或分租协议，或施加任何财务限制或契诺。

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Unum集团及其子公司

附注15-租约-续

经营租赁信息如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019
			(单位：百万美元)
租赁费
经营租赁成本			$	48.6					$	29.4
转租收入			(1.3)						(1.9)
总租赁成本			$	47.3					$	27.5
其他资料
为计入租赁负债的金额支付的现金			$	30.8					$	28.9
加权平均剩余租期			6年份						7年份
加权平均贴现率			4.37		%				4.60		%

采用ASC 842之前计算的运营租赁成本为$29.2截至2018年12月31日的一年为100万美元。

截至2020年12月31日，未折扣的最低净租赁付款总额和我们租赁负债的对账如下(以百万美元为单位)：

2021						$	25.4
2022						22.8
2023						16.5
2024						12.7
2025						9.8
2026年及其后						34.4
总计						121.6
扣除的利息						15.7
租赁责任						$	105.9

使用权资产为#美元。82.9百万美元和$108.62020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。

在2020年内，我们确认了减值亏损$12.7ROU资产中与我们的一个办公空间运营租赁相关的1000万美元，我们不打算继续使用该租赁来支持我们的一般运营。减值损失是由于ROU资产的公允价值比其账面价值有所下降而记录的。ROU资产的公允价值是基于折现现金流模型确定的，该模型利用分租租金的估计市场利率。减值损失计入综合损益表中的其他费用，并计入我们的公司分部。

206

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

附注16-法定财务资料

法定净收入、资本和盈余以及股息

美国人寿保险公司的法定净收入报告符合全国保险专员协会(NAIC)规定的法定会计原则，并被适用的所在州法律采纳。居住国的专员有权允许可能偏离规定做法的其他具体做法。关于2020年第二季度末结束的对Unum America的财务审查，缅因州保险局(MBOI)得出结论，Unum America的长期护理法定准备金短缺#美元。2.1截至2018年12月31日，即审核期财务报表日。MBOI于2020年5月1日批准Unum America在从2020年底到2026年底的七年内分阶段实施额外的法定准备金。这一加强将利用明确商定的利润率纳入我们用于年度法定准备金充足性测试的现有假设中。这些行动将为Unum America的最佳估计假设增加利润率。我们的长期护理储备和根据公认会计原则报告的财务结果不受MBOI考试结论的影响。我们计划用预期的现金流为额外的法定储备提供资金。如果允许的做法没有得到MBOI的批准，以分阶段实施这些额外的法定准备金，对基于风险的资本比率的影响将引发一场监管事件。2020年分阶段投入金额记录在2020年第四季度，约为#美元。2292000万。我们其他传统的美国寿险子公司没有规定或允许与NAIC规定的法定会计原则有实质性差异的法定会计做法。

Unum America将某些业务区块割让给Fairwind Insurance Company(Fairwind)，后者是一家在美国注册的附属专属再保险子公司(专属再保险公司)，Unum Group是最终母公司。这家专属自保再保险人是为有限的再保险目的而设立的，该再保险公司是为Unum America签发或再保险的特定保单的风险提供再保险的。

总部设在佛蒙特州的Fairwind必须按照佛蒙特州对纯专属自保保险公司的报告要求遵循GAAP，除非专员允许使用其他一些会计基础。Fairwind获得佛蒙特州的许可，可以遵循与其保险准备金和支持准备金的投资资产的现行NAIC法定会计原则大体一致的会计做法。所有其他资产和负债都按照佛蒙特州规定的公认会计原则入账，其中包括对更有可能变现的递延税项资产的全面确认。法定会计原则对递延税项资产的确认有更严格的限制。遵循佛蒙特州规定和允许的做法，而不是NAIC规定的法定会计原则的影响，导致Fairwind的资本和盈余增加约$。287百万美元和$194分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。Fairwind 2020年的业绩包括从Unum America承担的长期护理法定准备金增加2.29亿美元。在Fairwind的2018年业绩中，假设了2018年长期护理准备金增加的法定影响部分。

2020年12月，在与英联邦达成再保险交易之前，普罗维登、Paul Revere Life和Unum America重新获得了各自与Northwind再保险公司(Northwind ReInsurance Company)的再保险协议，Northwind再保险公司是一家全资拥有的国内特殊用途再保险子公司(Northwind Re)。Northwind再保险是为有限的目的而成立的，目的是对由上述公司签发或再保险的特定保单所导致的风险进行再保险，以及没有重大国家规定的会计惯例与NAIC规定的法定会计原则不同。有关与联邦的再保险交易的进一步讨论，请参见附注12。

207

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

附注16-法定财务资料-续

我们传统的美国人寿保险子公司和我们的专属再保险公司的经营业绩、资本和盈余是根据NAIC或注册州的规定或允许的会计实践编制的，如下所示。

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
合并净收益(亏损)
传统的美国人寿保险子公司			$	646.8					$	982.1					$	953.0
专属自保再保险人			$	(201.0)					$	(122.5)					$	(109.6)
综合运营净收益(亏损)
传统的美国人寿保险子公司			$	726.2					$	1,027.2					$	959.8
专属自保再保险人			$	(149.4)					$	(108.4)					$	(110.9)

			12月31日
			2020						2019
			(单位：百万美元)
合并资本和盈余
传统的美国人寿保险子公司			$	3,875.0					$	3,644.4
专属自保再保险人			$	2,088.0					$	1,908.3

偿付能力II是欧盟的一项指令，规定了欧洲保险业的资本要求和风险管理标准。根据偿付能力II的要求，根据2019年12月31日的最新年度财务报表，我们英国保险子公司Unum Limited的监管净收入和自有资金为GB91.0百万和GB656.1分别为百万美元。

美国寿险公司的风险资本(RBC)标准是由NAIC规定的。我们美国保险子公司的注册州都采用了NAIC的RBC模型公式的一个版本，该公式规定了一个系统，用于评估所有人寿保险公司和健康保险公司的法定资本和盈余的充足性。该制度的基础是一个以风险为基础的公式，将规定的因素应用于人寿和健康保险公司的业务中的各种风险因素，以报告与保险公司承担的风险金额成比例的最低资本金要求。人寿与健康RBC公式旨在每年衡量(I)资产违约和资产价值波动造成的损失风险，(Ii)不良死亡率和发病经历造成的损失风险，(Iii)由于利率变化导致的资产和负债现金流不匹配造成的损失风险，以及(Iv)业务风险。该公式被用作早期预警工具，以识别潜在资本不足的公司。州保险法授予保险监管机构要求保险公司采取各种行动，或对调整后的总资本未达到或超过某些RBC水平的保险公司采取各种行动的权力。截至2020年12月31日，我们每个美国保险子公司的调整后资本总额超过了这些RBC水平。

适用的州保险法的限制限制了在未经监管机构事先批准的情况下，保险子公司在任何12个月内可以向母公司支付的股息金额。对于在美国注册的人寿保险公司，根据注册州的不同，这一限制通常等于保险公司截至上一年年底相对于投保人的法定盈余的10%，或上一年的法定经营净收益(不包括已实现的投资收益和损失)。寿险子公司支付给母公司的股息一般进一步限制在未分配资金的金额内。

根据现行法律的限制，大约有$9742021年期间，在没有监管部门事先批准的情况下，Unum Group可以从其传统的美国人寿保险子公司向Unum Group支付股息。我们的专属自保保险公司向各自母公司支付股息的能力将取决于它们是否满足适用的监管要求，以及再保险业务的表现。

208

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

附注16-法定财务资料-续

我们还可以从我们的外国子公司(主要是在英国)获得股息，支付红利可能受到适用的保险公司法规和资本指引的约束。大约GB170.02021年期间，根据当地的偿付能力标准和监管机构的批准，百万美元被认为可以从Unum Limited分配。

存款

截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我们的美国保险子公司在美国监管机构存入账面价值为美元的证券。135.5百万美元和$135.2分别为保护投保人而持有的百万美元。

209

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合并财务报表附注--续

Unum集团及其子公司

附注17-季度经营业绩(未经审计)

以下是我们2020和2019年未经审计的季度运营业绩摘要：

			2020
			4						3研发						2钕						1ST
			(单位：百万美元，共享数据除外)
保费收入			$	2,319.9					$	2,318.1					$	2,368.7					$	2,371.4
净投资收益			593.5						613.2						569.0						585.0
已实现投资净收益(亏损)			1,304.9						4.4						33.8						(144.0)
总收入			4,273.5						2,996.3						3,021.2						2,871.1
所得税前收入			124.7						299.6						337.6						202.1
净收入			135.4						231.1						265.5						161.0
每股普通股净收入
基本信息			0.66						1.13						1.30						0.79
假设稀释			0.66						1.13						1.30						0.79

			2019
			4						3研发						2钕						1ST
			(单位：百万美元，共享数据除外)
保费收入			$	2,352.6					$	2,331.2					$	2,343.1					$	2,338.7
净投资收益			616.3						599.4						624.9						594.7
已实现投资净收益(亏损)			9.2						(26.2)						(7.3)						1.1
总收入			3,034.6						2,960.0						3,016.7						2,987.6
所得税前收入			377.4						299.4						352.0						353.3
净收入			296.2						242.0						281.2						280.9
每股普通股净收入
基本信息			1.44						1.16						1.33						1.31
假设稀释			1.44						1.16						1.33						1.31

影响我们财务业绩可比性的项目如下：

•2020年第四季度税前净实现投资收益13.023亿美元，税后净投资收益10.288亿美元，与Closed Block个人残疾再保险交易的投资转移有关。

•2020年第四季度，封闭式区块个人残疾再保险交易税前13.055亿美元，税后10.313亿美元。

•2020年第四季度，与封闭式区块个人残疾再保险交易相关的再保险成本摊销，税前为260万美元，税后为200万美元。

•2020年第四季度，封闭式区块个人残疾再保险交易带来的净税收优惠为3650万美元。

•2020年第四季度，与长期护理和团体养老金相关的准备金分别增加了151.5美元和1,750万美元，税后分别增加了1.197亿美元和1,380万美元。

•2020年第三季度与组织设计更新相关的成本税前为2330万美元，税后为1860万美元。

•2020年第二季度减值柔与办公空间运营租赁相关的资产，我们不打算继续使用该资产来支持我们1270万美元的税前和1000万美元的税后一般运营。

•2019年第四季度与提前偿还210万美元税前和170万美元税后债务相关的成本。

•2019年第三季度与提前偿还债务相关的成本分别为2520万美元税前和1990万美元税后。

有关上述事项的进一步讨论，请参见注释6、7、8、12、13和15。

210

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项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

无

第9A项。控制和程序

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督下，我们评估了截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序的有效性，这些控制和程序符合1934年证券交易法(经修订)第13a-15(E)条的规定。我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会的2013年内部控制-综合框架对这些控制进行了评估。基于这一评估，这些官员得出结论，截至2020年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的。

在截至2020年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这是1934年证券交易法(经修订)下规则13a-15(F)所定义的，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生了重大影响。

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

公司管理层负责按照1934年证券交易法(经修订)第13a-15(F)条的规定，建立和保持对财务报告的充分内部控制。公司对财务报告的内部控制包括管理层建立的流程和程序，以(I)保持记录，合理详细地准确和公平地反映公司的交易和资产处置；(Ii)提供合理保证，确保交易被记录为必要的，以便根据美国公认会计原则编制财务报表；(Iii)提供合理保证，使收据和财务报表能够按照美国公认会计原则编制。以及(Iv)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，任何对未来期间有效性评估的预测都可能受到这样的风险，即控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。

我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的2013年内部控制-综合框架中建立的标准，对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估，得出的结论是，截至2020年12月31日，我们对财务报告保持了有效的内部控制。

本公司注册会计师事务所认证报告

独立注册会计师事务所安永会计师事务所(Ernst&Young LLP)审计了我们的合并财务报表，审计了截至2020年12月31日我们财务报告内部控制的有效性，并发布了以下认证报告。

211

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独立注册会计师事务所报告书

致Unum集团股东和董事会

财务报告内部控制之我见

我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年框架)(COSO标准)中确立的标准，对Unum集团及其子公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，根据COSO标准，Unum集团及其子公司(本公司)截至2020年12月31日在所有重大方面对财务报告保持有效的内部控制。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合资产负债表，截至2020年12月31日的三个年度的相关综合收益表、综合收益(亏损)表、股东权益和现金流量表，以及指数第15(A)(2)项所列的相关附注和财务报表附表，以及我们于2021年2月17日发布的报告，对此发表了无保留意见。

意见基础

公司管理层负责对财务报告进行有效的内部控制，并对随附的“管理层财务报告内部控制年度报告”中财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定是否在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及其局限性

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/安永律师事务所

田纳西州查塔努加

2021年2月17日

212

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第9B项。其他信息

无

213

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第三部分

项目10.董事、高级管理人员和公司治理

董事及行政人员

本项目所要求的有关董事的信息包括在我们的2021年股东年会最终委托书中的“董事会信息”、“董事被提名人”和“董事资格和经验摘要”的标题下，并在此并入作为参考。

本项目所要求的关于我们的执行人员的信息包括在本文件第1项中的“关于我们的执行人员的信息”的标题下，并以引用的方式并入本文中。

公司治理

我们的互联网网址是Www.unum.com。根据纽约证券交易所(NYSE)的要求，我们已经通过了公司治理指南、适用于我们所有董事、高级管理人员和员工的行为准则，以及我们董事会的审计、人力资本、治理、风险和财务及监管合规委员会的章程。此外，根据美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的要求，我们的董事会通过了适用于我们的首席执行官和某些高级财务官的道德准则。这些文件可在我们的网站上免费获取，并应任何股东的要求打印，地址为田纳西州查塔努加喷泉广场1号Unum Group公司秘书办公室，邮编：37402，或拨打免费电话1-800-718-8824。我们将根据美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的规则和规定以及纽约证券交易所(NYSE)的上市标准，在我们的网站上公布对我们的行为准则和道德准则的任何条款的修订或豁免。

本项目所要求的有关遵守交易法第16(A)条的信息包括在我们为2021年股东年会所作的最终委托书中的“公司证券所有权”副标题“拖欠第16(A)条报告”下，并在此引用作为参考。

本项目所要求的有关我们首席执行官和某些高级财务官的道德准则的信息包括在我们2021年股东年会的最终委托书中的“董事会和委员会治理”副标题“行为和道德准则”下，并通过引用并入本文。

本项目所要求的有关审计委员会和审计委员会财务专家的信息包括在我们为2021年股东周年大会的最终委托书中的“董事会及委员会治理”标题、“董事会委员会”、“委员会职责”和“审计委员会”小标题下，并在此引入作为参考。此外，有关我们股东推荐董事会被提名人的程序的信息包括在我们2021年股东年会的最终委托书中，标题为“公司治理”，副标题为“遴选和提名董事的程序”，在此并入作为参考。

项目11.高管薪酬

本项目要求提供的有关高管薪酬和薪酬委员会事宜的信息包括在我们2021年股东年会最终委托书的“董事会信息”、“董事薪酬”、“董事会和委员会治理”、“薪酬委员会联锁和内部人参与”以及“薪酬讨论和分析”、“薪酬委员会报告”和“薪酬表格”等标题下，并在此作为参考。

214

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项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项

本项目所要求的有关某些实益所有人和管理层的担保所有权的信息包括在我们为2021年股东年会的最终委托书中的“公司证券所有权”和“某些股东的担保所有权”的标题下，并在此引入作为参考。

股权薪酬计划信息

下表提供了截至2020年12月31日根据我们所有现有股权补偿计划可能发行的普通股的信息。

			(a)			(b)			(c)
计划类别			在行使未偿还期权、认股权证及权利时须发行的证券数目			未偿还期权、权证和权利的加权平均行使价格。(5)			根据股权补偿计划未来可供发行的证券数量(不包括(A)栏反映的证券)
股东批准的股权薪酬计划。(1)			3,392,436 (3)			$24.25			12,104,198 (6)
股权薪酬计划未经股东批准。(2)			36,450 (4)			不适用			11,370 (7)
总计			3,428,886			不适用			12,115,568

(1)我们的股东已经批准了以下计划：(A)2007年股票激励计划(2007计划)，(B)Unum Group 2020员工股票购买计划(ESPP)，(C)2012年股票激励计划(2012计划)，(D)Unum欧洲控股有限公司2016年储蓄相关股票期权计划(2016 SAYE)，(E)2017年股票激励计划(2017计划)，以及(F)Unum欧洲控股有限公司2021年储蓄相关股票期权计划(2021年SAYE)。

(2)我们的股东尚未批准Unum Group修订和重新启动的2004年非雇员董事薪酬计划(2004 NED计划)。

(3)包括行使未行使购股权时可发行的39,760股、基于业绩的限制性股票单位(RSU)2,084,179股、根据未偿还奖励(包括其应计股息等价物)可发行的66,819股递延股权，以及假设业绩最高的1,201,678股业绩股单位(PSU)。所展示的奖励可根据2007年计划、2012年计划和2017年计划颁发。

(4)包括33,676股递延股份权利(每股相当于一股普通股的权利)和2,774个递延RSU(包括其应计股息等价物)，根据2004年NED计划授予非雇员董事，根据该等董事就现金聘用金和应付给他们的会议费用的递延选举。

(5)在确定(B)栏的加权平均行权价时，不包括RSU、PSU和递延股权，因为它们没有行权价。

(6)包括分别作为2007年计划和2012年计划下未偿还奖励的股息等价物的未来可供发行的70,139股和115,635股，以其他方式被2017年计划取代以授予新奖励；根据2017年计划剩余可供未来发行的10,118,950股；根据ESPP剩余可供发行的1,400,172股；根据2016年SAYE剩余可供未来发行的199,302股，以及根据2021年SAYE未来可供未来发行的200,000股。截至2017计划生效日期，2012计划下的任何悬而未决的奖励，如果在该日期之后因奖励被没收、终止、过期或以其他方式失效而未行使，或以现金结算，将退还给2017计划。根据2017年计划，每笔PSU、RSU或其他全价值奖励计入1.76股。

(7)代表可供未来发行的股票数量，作为2004年NED计划下未偿还奖励的股息等价物。

215

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以下是未经股东批准的股权薪酬计划的简要说明。

UNUM集团修订并重新制定2004年度非员工董事薪酬计划

该计划规定向在我们董事会任职的非雇员董事支付年度聘用费和会议费(2011年5月终止)。根据该计划，董事们每年都会做出不可撤销的选择，以现金或递延股权的形式获得全部或部分预聘费和会议费。递延股权指在(I)董事离职或(Ii)延期选举日期至少三年后的另一个指定日期(以较早者为准)收取一股普通股的权利。已授出的递延股份数目按以下数字计算：(I)董事选择以递延股份权利支付的年度预聘金及/或费用的美元金额除以(Ii)于授出日每股公平市价后的整股股份数目，即(I)董事选择以递延股份权利支付的年度预聘金及/或费用的金额除以(Ii)于授出日期的每股公平市价。根据该计划，可以发行的股票总数为50万股。该计划于2010年5月终止，涉及新的奖励，尽管当时尚未支付的奖励的股息等价物仍可用于未来的发行。该计划由人力资本委员会管理。该计划包括限制递延股权可转让的条款，调整可供授予的股票数量的条款，以及在资本重组、重新分类、股票拆分、反向股票拆分、重组、合并、合并或其他类似公司交易时需要授予的未偿还股票数量。

项目13.某些关系和相关交易以及董事独立性

本项目所要求的有关董事独立性和与关联人交易的信息包括在我们为2021年股东周年大会的最终委托书中的“董事会信息”、“董事独立性”、“董事会和委员会治理”、“关联方交易和政策”这两个小标题下，并在此引用作为参考。

项目14.主要会计费用和服务

本项目所要求的有关2020年和2019年支付给安永律师事务所的费用以及我们的审计委员会的预批政策和程序的信息包括在我们为2021年股东周年大会的最终委托书中的“待表决项目”、“独立审计师费用”和“审计和非审计服务预批政策”的标题下，并在此引用作为参考。

216

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第四部分

项目15.证物和财务报表附表

(a)

作为本报告一部分提交的文件列表：

“纽约时报”首页

(1)

财务报表

以下是Unum集团及其子公司的报告和合并财务报表，载于第8项。

独立注册会计师事务所安永会计师事务所报告

107

截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表

110

截至2020年12月31日的三个年度的综合收益表

112

截至2020年12月31日的三个年度的综合全面收益(亏损)报表

113

截至2020年12月31日的三年股东权益合并报表

114

截至2020年12月31日的三年合并现金流量表

115

合并财务报表附注

116

(2)

财务报表明细表

I.

投资摘要-除对关联方的投资外

218

二、

注册人的简明财务信息

219

三.

补充保险信息

225

四.

再保险

227

V.

估值和合格账户

228

未提及的附表因不适用或因S-X规则不要求而被省略。

(3)

陈列品

展品索引

229

217

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附表I--投资摘要--

对关联方的投资除外

截至2020年12月31日

Unum集团及其子公司

投资类型						成本或摊销成本(1)						公允价值						资产负债表上显示的金额
						(单位：百万美元)
固定期限证券：
美国国债
它包括美国政府和政府机构和当局。						$	559.0					$	709.8					$	709.8
*包括各州、直辖市和政治区						3,609.9						4,261.2						4,261.2
*						902.9						1,168.2						1,168.2
*公用事业公司						5,486.4						6,962.3						6,962.3
*抵押贷款/资产支持证券(MBS/Asset-Based Securities)						1,019.9						1,107.7						1,107.7
*所有其他公司债券。						24,958.8						29,918.6						29,918.6
**可赎回优先股						9.6						9.5						9.5
*总固定期限证券						36,546.5						44,137.3						44,137.3
按揭贷款						2,445.2												2,432.1
政策性贷款						3,683.9												3,683.9
其他长期投资
*衍生品						—												19.8			(2)
*永续优先股证券(Perpetual Pripetual Equity Securities)						32.6												28.3			(3)
私募股权合作伙伴关系						720.9												747.5			(3)
*						165.2												164.6
短期投资						1,470.0												1,470.0
总投资						$	45,064.3											$	52,683.5

(1)固定期限证券和抵押贷款的摊销成本是指通过偿还、公允价值下降而减记、摊销保费和/或增加折扣而减少的原始成本。这些投资的摊余成本不包括预期的信贷损失。

(2)衍生品按公允价值计价。

(3)私募股权合伙企业和永久优先股权证券的摊余成本和账面价值之间的差异主要是由于合伙企业所有者股权和发行人股权自收购以来的变化。

218

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附表II--注册人的简明财务信息

统一集团(母公司)

资产负债表

			12月31日
			2020						2019
			(单位：百万美元)
资产
固定到期日证券-按公允价值计算(摊销成本：美元349.5; $122.3)			$	355.1					$	125.6
其他长期投资			10.6						35.2
短期投资			164.5						604.4
对子公司的投资			14,122.6						12,820.9
递延所得税			158.8						122.7
其他资产			496.7						488.9
总资产			$	15,308.3					$	14,197.7
负债与股东权益
负债
短期债务			$	—					$	399.7
长期债务			3,345.7						2,846.9
养老金和退休后福利			677.5						624.2
其他负债			414.1						361.9
总负债			4,437.3						4,232.7
股东权益
普通股			30.7						30.6
额外实收资本			2,376.2						2,348.1
累计其他综合收益			374.2						37.3
留存收益			11,269.6						10,728.7
库存股			(3,179.7)						(3,179.7)
股东权益总额			10,871.0						9,965.0
总负债和股东权益			$	15,308.3					$	14,197.7

请参阅简明财务信息的备注。

219

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附表二--注册人的简明财务信息(续)

统一集团(母公司)

运营说明书

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
子公司的现金股利			$	974.6					$	1,089.4					$	1,135.4
其他收入			51.7						63.9						66.6
总收入			1,026.3						1,153.3						1,202.0
利息和债务费用			187.1						173.2						161.4
与提前偿还债务相关的成本			—						27.3						—
其他费用			51.1						53.4						53.4
总费用			238.2						253.9						214.8
母公司所得税前收入			788.1						899.4						987.2
所得税优惠			(15.3)						(21.5)						(1.7)
母公司收入			803.4						920.9						988.9
子公司未分配收益(亏损)中的权益			(10.4)						179.4						(465.5)
净收入			793.0						1,100.3						523.4
其他综合收益(亏损)，税后净额			336.9						851.5						(924.2)
综合收益(亏损)			$	1,129.9					$	1,951.8					$	(400.8)

请参阅简明财务信息的备注。

220

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附表二--注册人的简明财务信息(续)

统一集团(母公司)

现金流量表

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019						2018
			(单位：百万美元)
经营活动提供的现金			$	964.0					$	1,000.0					$	1,052.1
投资活动的现金流
固定期限证券到期收益			138.8						16.6						52.5
其他投资的销售收益和到期日			46.6						5.6						—
购买固定期限证券			(384.7)						—						(47.9)
购买其他投资			(22.0)						—						(22.3)
短期投资净卖出(买入)			440.6						(309.0)						192.6
向子公司分配现金			(965.5)						(389.0)						(530.8)
财产和设备净购入额			(81.6)						(85.9)						(73.2)
收购业务			—						—						(146.1)
投资活动使用的现金			(827.8)						(761.7)						(575.2)
融资活动的现金流
短期偿债			(400.0)						—						(200.0)
发行长期债券			494.1						841.9						290.7
长期偿债			—						(433.1)						—
与提前偿还债务相关的成本			—						(25.9)						—
普通股发行			4.4						6.1						4.6
普通股回购			—						(400.3)						(356.2)
支付给股东的股息			(231.9)						(229.2)						(215.6)
其他，净额			(1.4)						(3.7)						(9.3)
融资活动使用的现金			(134.8)						(244.2)						(485.8)
现金增加(减少)			$	1.4					$	(5.9)					$	(8.9)

请参阅简明财务信息的备注。

221

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附表二--注册人的简明财务信息(续)

统一集团(母公司)

简明财务信息备注

注1-陈述依据

随附的简明财务报表应与Unum集团及其子公司的合并财务报表及其附注一并阅读。

附注2--债务

债务由以下部分组成：

															12月31日
															2020						2019
			利率						到期日						(单位：百万美元)
长期债务
未偿还本金
*1998年发行的高级债券			6.750 - 7.250%						2028						$	335.8					$	335.8
*2002年发行的高级债券			7.375%						2032						39.5						39.5
*2012年和2016年发行的高级债券			5.750%						2042						500.0						500.0
*2014年发行的高级债券			4.000%						2024						350.0						350.0
*2015年发行的高级债券			3.875%						2025						275.0						275.0
**2019年发行的高级债券			4.000%						2029						400.0						400.0
**2019年发行的高级债券			4.500%						2049						450.0						450.0
*2020年发行的高级债券			4.500%						2025						500.0						—
*1990-1996年度发行的中期票据			7.000 - 7.190%						2023 - 2028						20.5						20.5
*1998年发行的二级次级债证券			7.405%						2038						203.7						203.7
中国次级次级债证券2018年发行			6.250%						2058						300.0						300.0
公允价值对冲调整															—						(0.6)
更少：
未摊销净保费															6.0						8.4
未摊销债务发行成本															(34.8)						(35.4)
长期债务总额															3,345.7						2,846.9
短期债务
未偿还本金
二零一零年发行的高级债券			5.625%						2020						—						400.0
减少未摊销债务发行成本															—						(0.3)
短期债务总额															—						399.7
债务总额															$	3,345.7					$	3,246.6

中期票据是不可赎回的。次级债务证券在有限的特定情况下是可以赎回的。剩余的债务是可赎回的，可以在任何时候全部或部分赎回。合同本金到期日总额为$。2.02023年为100万美元，350.02024年为100万美元，775.02025年为100万美元，2,247.5之后的百万美元。

222

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附表二--注册人的简明财务信息(续)

统一集团(母公司)

简明财务信息备注-续

无担保票据

2020年9月，我们的美元400.0百万5.625%的优先无担保票据到期。

2020年5月，我们发行了美元500.0百万美元4.5002025年到期的优先债券百分比。这些票据可以按面值或高于面值赎回，并与我们所有其他无担保和无从属债务具有同等的兑付权。

在2019年，我们购买并退役(I)美元30.3本公司本金总额为百万美元7.1902028年到期的中期票据百分比；(Ii)$30.0本公司本金总额为百万美元7.2502028年到期的优先债券%；及(Iii)$350.0本公司本金总额为百万美元3.0002021年到期的优先债券百分比。

2019年9月，我们发行了$450.0百万美元4.5002049年到期的优先债券百分比。 这些票据可以按面值或高于面值赎回，并与我们所有其他无担保和无从属债务具有同等的兑付权。

2019年6月，我们发行了$400.0百万美元4.0002029年到期的优先债券百分比。 这些票据可以按面值或高于面值赎回，并与我们所有其他无担保和无从属债务具有同等的兑付权。

2018年7月，我们的美元200.0百万7.000%的优先无担保票据到期。

公允价值对冲

截至2019年12月31日，我们有$250.0利率互换的名义金额为100万美元，这实际上将我们的某些无担保优先票据转换为浮动利率债务。根据这项协议，我们收到了固定利率，并支付了基于3个月期伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的浮动利率。2020年间，250.0利率掉期的名义金额为100万美元，与对冲债务的到期日一起到期。

次级债证券

2018年5月，我们发行了美元300.0百万美元6.2502058年到期的次级票据百分比。 这些票据可在2023年6月15日或之后赎回面值或以上的票据，并与我们的其他次级债务证券具有同等的偿还权。

1998年，一级公积金融资信托基金(下称“信托基金”)，a100Unum集团持有股份的金融子公司发行美元300.0百万美元7.4052038年在公开发行中到期的资本证券的百分比。这些资本证券由Unum Group全面和无条件担保，清算价值为#美元。1,000按人均担保，并在某些情况下具有强制赎回功能。关于资本证券发行，Unum Group向信托公司发行了7.4052038年到期的次级可延期利息债券的百分比。该信托是一个可变利益实体，Unum Group不是其主要受益人。因此，信托发行的资本证券并不包括在Unum集团及其附属公司的综合财务报表中，而我们的负债是指欠信托的次级债务证券，该次级债务证券记录在长期债务中。信托的唯一资产是次级债务证券。信托对资本证券的任何清算金额的报废会导致次级债务证券本金的相应报废。

在2019年，信托购买并退役了$22.8以百万元计的清盘总额7.405%的资本证券将于2038年到期，这导致我们购买并报废了相应的本金7.4052038年到期的次级债务证券百分比。

与提前偿还债务相关的成本

在2019年，我们产生的成本为27.3如前面所讨论的，我们的某些无担保票据和次级债务证券提前报废的相关金额为100万美元。

223

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支付的利息

2020、2019年和2018年支付的长期和短期债务及相关证券的利息为1美元。176.6百万，$168.4百万美元，以及$161.4分别为百万美元。

信贷安排

我们可以使用两个独立的无担保循环信贷安排，每个贷款机构都有不同的银团。我们的一项信贷安排是一项为期五年的协议，有效期至2024年4月。本协议条款规定借款能力为#美元。500.0100万美元，并有权增加到7.0亿美元。我们还可以在最多两种情况下要求将贷款人的承诺终止日期延长一年。信贷安排规定，信用证的签发受某些条款和限制的约束。截至2020年12月31日，该信贷安排已签发总计60万美元的信用证，但有不是未偿还的借款金额。

我们的另一项信贷安排是一项为期三年的协议，有效期至2022年4月。本协议条款规定借款能力为#美元。100.0100万美元，并有权增加到1.4亿美元。我们还可以要求将贷款人的承诺终止日期延长一年。信贷安排规定，信用证的签发受某些条款和限制的约束。截至2020年12月31日，信贷安排没有签发信用证，有不是未偿还的借款金额。

信贷安排下的借款是用于一般企业用途，并受到惯常的金融契约、负面契约和违约事件的约束。两个主要的金融契约包括基于我们的杠杆率和综合净值的限制。我们还受制于限制附属债务的契约。信贷安排以最优惠利率或伦敦银行同业拆借利率为基础提供借款。

224

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附表III--补充保险信息

Unum集团及其子公司

线段						递延收购成本						未来保单合同福利准备金						未赚取的保费						保单和合同福利
						(单位：百万美元)
2020年12月31日
Unum US						$	1,168.7					$	11,681.4					$	44.0					$	1,191.2
UNUM国际公司						32.0						2,794.2						123.3						175.6
殖民生活						1,071.9						2,628.5						36.9						217.2
封闭区块						—						32,548.9						145.1						271.4
*总计						$	2,272.6					$	49,653.0					$	349.3					$	1,855.4
2019年12月31日
Unum US						$	1,223.0					$	11,367.8					$	46.0					$	1,117.5
UNUM国际公司						26.4						2,566.6						129.9						157.3
殖民生活						1,074.6						2,477.2						36.8						189.4
封闭区块						—						31,368.5						151.2						281.3
*总计						$	2,324.0					$	47,780.1					$	363.9					$	1,745.5

225

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附表三--补充保险信息(续)

Unum集团及其子公司

线段						保费收入						净投资收益1						福利和未来福利准备金的变化2						递延收购成本摊销						所有其他费用3						所写的保费4
						(单位：百万美元)
2020年12月31日
Unum US						$	6,018.9					$	720.3					$	4,138.7					$	341.0					$	1,589.0					$	4,088.6
UNUM国际公司						652.8						104.6						500.9						7.4						173.0						456.0
殖民生活						1,712.0						155.7						906.5						257.7						369.2						1,252.4
封闭区块						994.4						1,370.3						3,426.8						—						240.2						979.3
公司						—						9.8						—						—						247.7						—
*总计						$	9,378.1					$	2,360.7					$	8,972.9					$	606.1					$	2,619.1
2019年12月31日
Unum US						$	6,016.6					$	739.4					$	4,022.1					$	344.0					$	1,501.6					$	4,073.9
UNUM国际公司						630.5						122.5						469.8						7.1						168.8						443.7
殖民生活						1,685.0						148.0						865.0						258.8						368.1						1,249.6
封闭区块						1,033.5						1,404.9						2,139.3						—						232.7						1,020.8
公司						—						20.5						—						—						239.5						—
*总计						$	9,365.6					$	2,435.3					$	7,496.2					$	609.9					$	2,510.7
2018年12月31日
Unum US						$	5,736.4					$	778.7					$	3,856.5					$	315.1					$	1,447.4					$	3,873.0
UNUM国际公司						568.8						117.2						419.8						8.2						144.5						455.5
殖民生活						1,603.8						151.2						824.9						242.2						353.9						1,277.3
封闭区块						1,077.1						1,377.1						2,919.2						—						235.7						1,065.7
公司						—						29.5						—						—						203.3						—
*总计						$	8,986.1					$	2,453.7					$	8,020.4					$	565.5					$	2,384.8

1 净投资收益是根据分段进行分配的。每个部门都有自己明确确定的资产，并获得这些资产产生的投资收益。

2 包括在2020年和2018年，与我们的长期护理业务相关的封闭式区段的准备金分别增加了1.515亿美元和7.508亿美元，以及2020年与我们的集团养老金封闭式区块业务相关的准备金增加了1750万美元。2020年还包括福利增加和2020年未来福利准备金变化12.845亿美元，原因是确认了与先前在与封闭式个人残疾再保险交易相关的累计其他全面收入中确认的未实现投资损益相关的调整。

3包括佣金、利息和债务费用、与提前偿还债务相关的成本、推迟收购成本、补偿费用和其他费用。如果不是直接归因于某个部门，费用通常根据活动水平、时间信息和使用统计数据进行分配。2020年包括与封闭式个人残疾再保险交易相关的260万美元的再保险成本和2100万美元的交易费用的摊销。2020年还包括1,270万美元的ROU资产减值，这与我们的一项办公空间运营租赁有关，我们不打算继续使用该租赁来支持一般运营，以及与公司2330万美元的组织设计更新相关的成本。

4 不包括人寿保险。

226

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附表IV--再保险

Unum集团及其子公司

			总金额						割让给其他公司						假设来自其他公司						净额						假定为净额的百分比
			(单位：百万美元)
截至2020年12月31日的年度
有效人寿保险			$	979,755.7					$	41,550.9					$	896.4					$	939,101.2					0.1		%
保费收入：
中国人寿保险公司			$	2,536.8					$	141.9					$	8.0					$	2,402.9					0.3		%
购买意外保险、健康保险和其他保险			7,085.1						196.0						86.1						6,975.2						1.2		%
*总计			$	9,621.9					$	337.9					$	94.1					$	9,378.1					1.0		%
截至2019年12月31日的年度
有效人寿保险			$	990,371.0					$	41,669.8					$	1,018.4					$	949,719.6					0.1		%
保费收入：
中国人寿保险公司			$	2,549.7					$	137.2					$	8.2					$	2,420.7					0.3		%
购买意外保险、健康保险和其他保险			7,026.6						190.0						108.3						6,944.9						1.6		%
*总计			$	9,576.3					$	327.2					$	116.5					$	9,365.6					1.2		%
截至2018年12月31日的年度
有效人寿保险			$	937,300.8					$	40,902.8					$	1,089.3					$	897,487.3					0.1		%
保费收入：
中国人寿保险公司			$	2,442.1					$	138.2					$	8.7					$	2,312.6					0.4		%
购买意外保险、健康保险和其他保险			6,729.0						189.4						133.9						6,673.5						2.0		%
*总计			$	9,171.1					$	327.6					$	142.6					$	8,986.1					1.6		%

227

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附表五--估值和合格账户

Unum集团及其子公司

描述						年初余额3						在成本和费用中收取的附加费						记入其他帐户的附加费用1						扣减2						年终余额
						(单位：百万美元)
截至2020年12月31日的年度
房地产储备(从其他长期投资中扣除)						$	0.3					$	—					$	—					$	0.3					$	—
预期信贷损失准备(从应收账款和保费中扣除)						$	23.8					$	34.2					$	0.1					$	19.3					$	38.8
预期信贷损失拨备(从可收回的再保险中扣除)						$	1.8					$	10.1					$	—					$	0.2					$	11.7
截至2019年12月31日的年度
房地产储备(从其他长期投资中扣除)						$	1.5					$	—					$	—					$	1.2					$	0.3
坏账准备(从应收账款和保费中扣除)						$	9.9					$	5.3					$	0.1					$	6.9					$	8.4
截至2018年12月31日的年度
房地产储备(从其他长期投资中扣除)						$	4.2					$	0.6					$	—					$	3.3					$	1.5
坏账准备(从应收账款和保费中扣除)						$	6.4					$	5.6					$	—					$	2.1					$	9.9

1 计入其他账户的增加额包括与外币汇率波动有关的金额。

2 扣除包括被视为减少保费、应收账款和可收回再保险预期亏损的金额、房地产储备的可能损失、被视为无法收回的金额以及与外币汇率波动相关的金额。

3 采用ASC 326“金融工具-信贷损失”，导致期初余额调整为1350万美元，以拨备预期信贷损失拨备(从应收账款和保费中扣除)，目前单独报告的预期信贷损失拨备期初余额为180万美元(从可收回的再保险中扣除)。

上述未报告的某些项目包括抵押贷款预期信用损失拨备、固定期限证券信用损失拨备和递延税项资产估值拨备。关于这些项目的讨论见本文第8项“合并财务报表附注”附注3和7。

228

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展品索引

关于本报告中适用的交叉引用，我们日期为2003年5月1日或之后的当前报告、季度报告和年度报告已提交给证券交易委员会(SEC)，文件编号为1-11294；而日期在2003年5月1日之前的此类报告，除下文另有说明外，已提交给证券交易委员会(SEC)，文件编号1-11834。我们的注册声明会在下面标识此类声明的地方注明文件编号。

(2.1)						总交易协议，日期为2020年12月16日，由普罗登人寿和意外保险公司、Paul Revere人寿保险公司、美国Unum人寿保险公司和联邦年金和人寿保险公司签署(通过引用Unum Group于2020年12月17日提交的Form 8-K表的附件2.1合并)。
(2.2)						再保险协议，日期为2020年12月17日，由公积金人寿和意外保险公司以及英联邦年金和人寿保险公司之间签订(通过引用Unum Group于2020年12月22日提交的Form 8-K表的附件2.1合并而成)。**
(2.3)						再保险协议，日期为2020年12月17日，由Paul Revere人寿保险公司与英联邦年金和人寿保险公司签订(通过引用Unum Group于2020年12月22日提交的Form 8-K表的附件2.2合并而成)。**
(2.4)						再保险协议，日期为2020年12月17日，由美国Unum人寿保险公司与英联邦年金和人寿保险公司签订(通过引用Unum Group于2020年12月22日提交的Form 8-K表的附件2.3合并而成)。**
(3.1)						修订和重新发布的Unum集团注册证书，2018年5月24日生效(通过参考2018年5月25日提交的Form 8-K的附件3.1并入)。
(3.2)						修订和重新修订了Unum Group章程，自2020年2月18日起生效(合并内容参考Unum Group于2020年2月24日提交的Form 8-K表的附件3.1)。
(4.1)						日期为2001年3月9日的高级债务证券契约(参照本公司于2002年11月1日提交的S-3表格注册书(注册号333-100953)附件4.1注册成立)。
(4.2)						第二补充契约，日期为2002年6月18日，由Unum集团和摩根大通银行作为受托人(通过参考我们于2002年6月21日提交的8-K表格的附件4.2合并而成)。
(4.3)						高级债务证券契约，日期为2012年8月23日，由Unum Group和纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人(通过参考我们于2012年8月23日提交的8-K表格的附件4.2合并而成)。
(4.4)						Unum Group和纽约梅隆银行信托公司(Unum Group)与纽约梅隆银行信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)于2020年8月20日签署的高级债务证券第一补充契约(通过引用Unum Group于2020年8月20日提交的S-3ASR表格注册声明(注册号333-248208)附件4.4合并而成)。
(4.5)						2042年到期的5.75%高级票据的表格(通过参考我们于2012年8月23日提交的表格8-K的附件4.1并入本表格)。
(4.6)						2024年到期的4.000%高级票据的表格(通过参考我们于2014年3月14日提交的表格8-K的附件4.1并入本表格)。
(4.7)						2025年到期的3.875%高级票据的表格(通过参考我们于2015年11月5日提交的表格8-K的附件4.1并入本表格)。
(4.8)						次级债务证券契约，日期为2018年5月29日，由Unum Group和纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人(通过参考Unum Group于2018年5月29日提交的Form 8-K表的附件4.2合并而成)。
(4.9)						2058年到期的6.250%次级票据表格(合并内容参考Unum Group于2018年5月29日提交的8-K表格的附件4.1)。
(4.10)						2029年到期的4.000厘优先债券表格(合并时参考Unum Group于2019年6月13日提交的Form 8-K的附件4.1)。
(4.11)						2049年到期的4.500厘优先债券表格(合并时参考Unum Group于2019年9月11日提交的Form 8-K的附件4.1)。
(4.12)						2025年到期的4.500厘优先债券表格(合并时参考Unum Group于2020年5月21日提交的Form 8-K的附件4.1)。
(4.13)						根据1934年证券交易法第12条登记的公司证券说明。

229

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根据S-K条例第601(B)(4)(Iii)项，某些界定本公司及其附属公司长期债务证券持有人权利的工具被省略。我们在此承诺应要求向美国证券交易委员会提供任何此类票据的副本。
(10.1)						普罗维登特公司和某些子公司与美国总公司和某些子公司之间的协议，日期为1997年12月8日(引用普罗维登斯公司截至1998年9月30日的财务季度10-Q表的附件10.18)。
(10.2)						2011年4月25日生效的控制权转让协议变更表格(通过参考我们截至2014年12月31日的财政年度Form 10-K的附件10.3并入)。*
(10.3)						控制权变更协议表格，自2015年1月1日起生效(通过参考我们截至2014年12月31日的财政年度Form 10-K的附件10.4并入)。*
(10.4)						控制权变更协议表格，2018年8月14日生效(通过参考我们截至2018年12月31日的财政年度Form 10-K的附件10.5并入)。*
(10.5)						UNUM集团补充养老金计划，自2010年1月1日起修订和重述(通过参考我们截至2013年12月31日的财政年度10-K表格的附件10.6而并入)。*
(10.6)						Unum Group补充性养老金计划第一修正案，自2013年6月17日起生效(通过引用我们截至2013年12月31日的财年Form 10-K的附件10.7而并入)。*
(10.7)						Unum Group补充性养老金计划第二修正案，自2013年12月31日起生效(通过参考我们截至2013年12月31日的财年Form 10-K的附件10.8而并入)。*
(10.8)						Unum Group补充养老金计划第三修正案，自2013年1月1日起生效(通过引用我们截至2015年12月31日的财年Form 10-K的附件10.8并入)。*
(10.9)						统一集团补充养老金计划第四修正案，自2021年1月1日起生效。*
(10.10)						公积金人寿和意外保险公司与再保证美国人寿保险公司之间的行政再保险协议，日期为2000年7月1日(通过参考我们于2001年3月2日提交的8-K表格的附件10.1合并而成)。
(10.11)						UNUM集团修订并重新实施了经修订的2004年非雇员董事薪酬计划(通过参考我们截至2008年12月31日的财政年度10-K表格的附件10.19并入)。*
(10.12)						加州和解协议(通过引用我们于2005年10月3日提交的Form 8-K的附件10.1并入)。
(10.13)						监管和解协议修正案(通过引用我们于2005年10月3日提交的表格8-K的附件10.2而并入)。
(10.14)						UNUM集团2007年股票激励计划，经修订(通过引用我们截至2008年12月31日的财政年度10-K表格的附件10.26并入)。*
(10.15)						执行副总裁遣散费计划(通过引用Unum Group截至2019年12月31日的财政年度Form 10-K附件10.15并入)。*
(10.16)						UNUM集团二零一二年股票激励计划(合并内容参考我们于二零一二年四月十二日提交的附表14A的最终委托书附录A)。*
(10.17)						UNUM集团2012年股票激励计划奖励的非限制性股票期权协议表格(通过参考2013年5月2日提交的10-Q表格的附件10.3合并而成)。*
(10.18)						UNUM集团非限定供款退休计划，自2014年1月1日起生效(通过参考我们截至2013年12月31日的财政年度Form 10-K的附件10.31并入)。*
(10.19)						Unum Group非限定缴费退休计划第一修正案，自2019年1月1日起生效。*
(10.20)						Unum Group非限定缴费退休计划第二修正案，自2020年1月1日起生效。*
(10.21)						修订和重新签署的信贷协议，日期为2019年4月29日，Unum Group作为借款人，其中点名的贷款人，以及富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)作为行政代理、信用证代理、前置银行和Swingline贷款人(通过引用2019年7月31日提交的10-Q表格的附件10.1合并)。
(10.22)						与Richard P.McKenney的信函协议，日期为2015年1月30日(通过引用我们于2015年2月3日提交的Form 8-K的附件10.1并入)。*
(10.23)						Unum Group和Richard P.McKenney之间的遣散费协议，日期为2015年4月1日(通过参考我们于2015年2月3日提交的Form 8-K的附件10.2合并)。*

230

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(10.24)						修订和重新签署了Unum Group和Richard P.McKenney之间的飞机分时协议，日期为2019年8月9日。(参考我们于2019年10月30日提交的10-Q表格的附件10.1合并).
(10.25)						Unum Group 2017年股票激励计划(合并内容参考Unum Group于2017年4月13日提交的附表14A的最终委托书附件A)。*
(10.26)						与非雇员董事就2017年优联集团股票激励计划奖励而签订的限制性股票单位协议表(合并内容参考优联集团于2017年5月25日提交的8-K表格附件10.2)。*
(10.27)						与美国员工签订的2018年根据Unum Group股票激励计划获得奖励的限制性股票单位协议表(通过参考Unum Group截至2017年12月31日的财年Form 10-K的附件10.35并入)。*
(10.28)						与英国员工签订的2018年根据Unum Group股票激励计划(通过参考Unum Group截至2017年12月31日的财政年度Form 10-K附件10.36纳入)奖励的限制性股票单位协议表(通过参考Unum Group截至2017年12月31日的财政年度Form 10-K的附件10.36并入)。*
(10.29)						根据2017年Unum集团股票激励计划，与美国员工签订2018年奖励的绩效分享单位协议格式。(引用Unum Group截至2017年12月31日的财政年度Form 10-K的附件10.37)。*
(10.30)						根据2017年Unum Group股票激励计划(通过参考Unum Group截至2017年12月31日的财政年度Form 10-K附件10.38并入)，与英国员工签订的2018年绩效分享单位协议表。*
(10.31)						2019年与美国员工签订的限制性股票单位协议表，根据Unum Group 2017年股票激励计划(通过引用Unum Group截至2018年12月31日的财年Form 10-K的附件10.37并入)。*
(10.32)						与英国员工签订的2019年限制性股票单位协议表格，根据Unum Group 2017年度股票激励计划(通过引用Unum Group截至2018年12月31日的财政年度Form 10-K的附件10.38并入)。*
(10.33)						根据2017年Unum Group股票激励计划(通过引用Unum Group截至2018年12月31日的财年Form 10-K的附件10.39并入)，与美国员工签订的2019年绩效分享单位协议表。*
(10.34)						与英国员工签订的2019年业绩分享单位协议表，根据Unum Group 2017年度股票激励计划(通过参考Unum Group截至2018年12月31日财年Form 10-K的附件10.40并入)。*
(10.35)						与美国员工签订的限制性股票单位协议表，根据2017年Unum Group股票激励计划(通过引用Unum Group截至2019年12月31日的财政年度Form 10-K的附件10.37并入)，以获得2020年的奖励。*
(10.36)						与美国员工达成的现金结算限制性股票单位协议表格，根据2017年Unum集团股票激励计划(通过引用Unum集团截至2019年12月31日的财政年度Form 10-K附件10.38并入)，于2020年获得奖励。*
(10.37)						与英国员工签订的2020年根据Unum Group股票激励计划获得奖励的限制性股票单位协议表(通过参考Unum Group截至2019年12月31日的财政年度Form 10-K附件10.39并入)。*
(10.38)						根据2017年Unum集团股票激励计划(通过引用Unum Group于2020年5月5日提交的Form 10-Q表10.1并入)与美国员工签订的2020年奖励绩效分享单位协议表。*
(10.39)						与英国员工签订的绩效分享单位协议表，根据2017年Unum集团股票激励计划(通过引用Unum集团于2020年5月5日提交的Form 10-Q表10.2并入)，获得2020年的奖励。*
(10.40)						优利集团年度激励计划，自2020年1月1日起修订重述。*
(10.41)						Unum Group 2020员工股票购买计划(通过引用Unum Group于2020年6月2日提交的Form 8-K的附件10.1合并而成)。*

231

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(10.42)						与美国员工的成功激励计划现金成功单位和股票成功单位协议的表格(通过引用Unum Group于2020年8月26日提交的Form 8-K的附件10.1合并而成)。*
(10.43)						与英国员工的成功激励计划现金成功单位和股票成功单位协议的表格(通过引用Unum Group于2020年8月26日提交的Form 8-K的附件10.2合并而成)。*
(10.44)						与美国高管签订的限制性股票单位协议格式，用于根据2017年Unum集团股票激励计划在2021年获得奖励。*
(10.45)						与英国高管签订的限制性股票单位协议表格，用于根据2017年Unum集团股票激励计划在2021年获得奖励。*
(21)						注册人的子公司。
(23)						独立注册会计师事务所同意。
(24)						授权书。
(31.1)						根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发首席执行官证书。
(31.2)						根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条认证首席财务官。
(32.1)						根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的美国法典第18编第1350条对首席执行官的认证。
(32.2)						根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的美国法典第18编第1350条对首席财务官的认证。
(101)						Unum Group于2021年2月17日提交的以XBRL格式提交的截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中的以下财务报表：(I)合并资产负债表，(Ii)合并收益表，(Iii)合并全面收益表(亏损)，(Iv)合并股东权益表，(V)合并现金流量表，(Vi)合并财务报表附注，(Vii)财务报表明细表。
(104)						封面交互式数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)。
___________
*						根据表格10-K第(15)(C)项的规定，管理合同或补偿计划须作为本表格的证物存档。
**						本展品中包含的某些机密信息已被遗漏，因为(I)这些信息不是实质性的，(Ii)如果这些信息被公开披露，可能会对Unum集团或其子公司造成竞争损害。

232

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签名

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权以下签署人代表其签署本报告。

			Unum组
			(注册人)
			由以下人员提供：			/s/理查德·P·麦肯尼(Richard P.McKenney)
						理查德·P·麦肯尼
						总裁兼首席执行官
			日期：			2021年2月17日

根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。

名字

标题

日期

/s/理查德·P·麦肯尼(Richard P.McKenney)

总裁兼首席执行官

2021年2月17日

理查德·P·麦肯尼

和一名董事(首席执行官)

/s/Steven A.Zabel

执行副总裁兼首席财务官

2021年2月17日

史蒂文·A·扎贝尔

(首席财务官)

/s/切丽·A·帕什利(Cherie A.Pashley)

高级副总裁兼首席会计官

2021年2月17日

切丽·A·帕什利

(首席会计官)

233

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名字

标题

日期

*

导演

2021年2月17日

西奥多·H·邦廷(Theodore H.Bunting，Jr.)

*

导演

2021年2月17日

苏珊·L·克罗斯

*

导演

2021年2月17日

苏珊·D·德沃尔

*

导演

2021年2月17日

约瑟夫·J·埃切瓦里亚

*

导演

2021年2月17日

辛西娅·L·伊根

*

导演

2021年2月17日

凯文·T·卡巴特

*

导演

2021年2月17日

蒂莫西·F·基尼

*

导演

2021年2月17日

格洛丽亚·C·拉尔森

*

导演

2021年2月17日

罗纳德·P·奥汉利

*

导演

2021年2月17日

弗朗西斯·J·沙姆莫

*作者：/s/J.Paul Jullienne

2021年2月17日

J·保罗·朱利安

事实律师

234