美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格6-K

外国私人发行人根据规则13a-16或规则15d-16提交的报告

1934年《证券交易法》

2020年12月

委托文号：001-04192

(将注册人姓名翻译成 英文)

中国香港特别行政区中环都铎街11号律敦治中心迪娜大厦803室

(办事处地址)

勾选 表示注册人是否在表格20-F或表格40-F的封面下提交或将提交年度报告。

用复选标记 表示注册人是否按照S-T规则101(B)(1)所允许的纸质提交表格6-K：¨

注：规则S-T 规则101(B)(1)仅允许在仅为向证券持有人提供所附年度报告的情况下以纸质形式提交表格6-K 。

用复选标记 表示注册人是否按照S-T规则101(B)(7)所允许的纸质提交表格6-K：¨

注：条例S-T 规则101(B)(7)仅允许在提交报告或其他文件时以纸质形式提交表格6-K， 注册人外国私人发行人必须根据注册人注册成立、住所或合法组织(注册人的“母国”)的司法管辖区的法律，或根据注册人的证券交易所在国的规则 提供并公布该报告或其他文件， 。 注册外国私人发行人必须根据注册人注册成立、住所或合法组织(注册人的“母国”)的司法管辖区的法律，或根据注册人的证券交易所在国的规则， 提交报告或其他文件。没有 要求也没有分发给注册人的证券持有人，如果讨论重大事件，则已经 成为Form 6-K提交或委员会在Edgar上提交的其他文件的主题。

更换核数师

Scully Royalty Ltd.(“本公司”) 现以6-K表格提交本报告，报告BDO LLP(“前审计师”)应本公司的要求从2020年12月21日起辞去公司 审计师职务，公司已任命Smythe LLP(“继任者 审计师”)为本公司的继任审计师，自2020年12月21日起生效，并在截至2020年12月31日的财政年度内任职。

公司向前审计师 提供了本表格6-K的副本，并要求前审计师向公司提供一封致证券交易委员会的信函，声明 是否同意上述陈述。前审计师的信函副本作为本表格6-K的附件99.1提供。

在本公司最近两个财年 期间以及在任命继任审计师之日或之前的随后过渡期内，本公司或 任何代表公司的任何人均未就(A)将会计原则应用于 已完成或提议的特定交易，或可能在公司财务 报表上提出的审计意见类型与继任审计师进行磋商；或(B)该术语在 表格20-F中的第16F(A)(1)(Iv)项(及其相关说明)中定义的任何争议事项，或 表格20-F中的16F(A)(1)(V)(A)至(D)项中所述的应报告事件。

本公司打算使用本表格6-K 和所附附件，在表格20-F项目说明第2段规定和允许的范围内，满足其在截至2020年12月31日的表格20-F项目16F(A)项下的报告义务，并计划 在履行该等报告义务所需的范围内，通过引用将附件99.1并入其表格20-F。

截至2020年6月30日的6个月的报告

(2020年12月22日)

除非另有说明，否则本文档中对“$” 和“美元”的所有引用均指加拿大元，对“美元”的所有引用均指美元，对“欧元”或“欧元”的所有引用 均指欧盟欧元。

除非上下文另有说明， 此处提及的“我们”、“公司”或“SRL”均指Scully Royalty Ltd.及其合并子公司。除非另有说明，否则此处所指的是我们每股面值0.001美元的普通股，称为“普通股”。

以下报告以及对截至2020年6月30日的六个月的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们提交给美国证券交易委员会(SEC)和适用的加拿大证券监管机构的截至2020年6月30日的六个月的未经审计的中期财务报表和附注以及SRL截至2019年12月31日的年度经审计的财务报表和附注一并阅读。我们这些时期的财务报表 是根据国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)编制的。

前瞻性信息免责声明

本文档中的某些表述是 适用证券法定义的前瞻性表述或前瞻性信息，反映了我们对公司未来增长、经营业绩、业绩以及业务前景和机遇的 预期。前瞻性 陈述由非纯历史的陈述组成，包括有关我们的业务计划、预期的未来收益和恢复、我们减少贸易应收账款和库存的战略、未来业务前景的陈述，以及有关对未来的信念、预期或意图的陈述 。通常，这些前瞻性陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“计划”、“预期”、“预期”、“预算”、 “预定的”、“估计”、“预测”、“打算”、“预期”、“相信”、 某些行动、事件或结果“可能”、 “可能”、“将”、“应该”等词语和短语的变体或类似语言。“可能”或“将被采取”、“发生”或 “将被实现”或其否定含义。

虽然这些前瞻性陈述 及其所依据的任何假设都是真诚作出的，并反映了我们目前对业务发展方向的判断 ，但实际结果几乎总是与本文建议的任何估计、预测、预测、假设 或其他未来表现大不相同，有时会有很大差异。不能保证前瞻性 声明中预期的任何事件都会发生，或者如果发生，我们将从中获得什么好处。这些前瞻性陈述反映了我们 当前的观点，是基于某些假设的，仅代表截至本文发布之日的情况。这些假设包括我们目前 对我们的业务和运营市场的预期、估计和假设、全球经济环境、利率、大宗商品价格、汇率以及我们扩大业务的能力。任何前瞻性声明都不能保证 未来的结果。许多风险和不确定性可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中表达或暗示的结果大不相同。有关这些和其他假设、风险和不确定性的更多信息 载于本报告的“风险因素”部分以及SRL截至2019年12月31日的Form 20-F年度报告 。因此，应根据这些因素来解读此类前瞻性陈述。尽管我们已尝试 确定可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果大不相同的重要因素，但 可能还有其他因素导致结果与预期、估计或预期的结果大不相同。告诫投资者不要过度依赖这些前瞻性陈述。不符合我们的法律或法规义务, 我们没有 任何义务，我们明确表示不打算或义务更新或修改任何前瞻性陈述， 无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

管理层的 讨论和分析

业务性质

我们是一家提供金融服务的国际商业银行。我们专注于传统供应和融资来源无法充分满足的市场， 重点是为中小型企业提供解决方案。我们在多个地区开展业务，并参与自然资源、医疗用品和服务等行业 。

我们还持有Wabush铁矿位于加拿大纽芬兰和拉布拉多的土地的采矿分租租约 的权益。分租租约于1956年开始 ，2055年到期。根据这份分租合同，我们对 矿运输的铁矿石持有7.0%的净收入特许权使用费权益，对从尾矿和其他处置材料运输的铁矿石持有4.2%的净收入特许权使用费权益。该矿的新运营商 于2019年开始采矿作业。根据分租条款，我们有权获得每季度最低版税 每年325万 美元，每季度支付的版税可计入与同一日历年相关的赚取版税 。

作为我们运营业务的补充， 我们将自有资本投入到内在价值未得到适当反映的资产和项目。这些投资可以采取 多种形式，我们的活动通常不是被动的。每个商机的结构都是为每个单独的 交易量身定做的。

业务部门

我们之前将我们的业务分为 两个运营部门，即招商银行业务和所有其他业务。2019年，我们更改了这种报告结构，以更准确地反映管理层如何看待我们的各种业务。 因此，在我们的公司架构下，我们有三个独立管理的运营子集团 ，我们的经营业绩目前分为以下运营部门：(I)特许权使用费， ，包括我们在铁矿的权益；(Ii)工业，包括多个资源和服务项目；(Iii) 招商银行，包括受监管的商业银行业务；以及(Iv)所有其他，包括我们的公司和其他投资 以及商业利益。

已重述比较 年的相应信息，以符合本年度的列报方式和应报告分部的变化。

版税

我们从Scully铁矿位于加拿大纽芬兰和拉布拉多的采矿转租中获得收入。分租租约于1956年开始 ，2055年到期。根据这份分租合同，我们持有从该矿运输的铁矿石的净收入特许权使用费权益。该矿的 新运营商于2019年开始采矿作业。根据分租条款，我们有权获得最低版税 每年325万 美元，按季度支付，季度支付可记入与同一日历年度相关的赚取的 版税。

2019年8月30日，该矿运营商 宣布，它已通过海运运输了Scully铁矿石 矿生产的铁精矿。

工业

我们的工业部门包括全球资源和服务领域的多个 项目。它寻求从包括天然气在内的长期工业和服务资产中获益的机会，重点放在东亚。

我们将自有投资作为该细分市场整体活动的一部分 ，并寻求随着时间的推移实现此类投资的收益。我们寻求参与 许多行业，强调那些感知到的内在价值未得到适当认可的商机，通常是由于财务或其他影响它们的困难。这些投资可以采取多种形式，可以包括收购整个 企业或部分企业，投资于股权或投资于企业的现有债务(担保和无担保) ，或投资于新的股权或债务发行。这些活动通常不是被动的。每个商机的结构都是针对每个单独的交易量身定做的 。

我们持有各种生产和加工资产，包括一座水电站和碳氢化合物生产和加工资产。

招商银行业务

我们的商业银行部门 由一家子公司组成，其债券在马耳他证券交易所上市，并包括受监管的商业银行业务，重点放在欧洲和南美 。

我们还拥有Merkanti Bank Limited，简称为“Bank”，这是一家在欧洲获得牌照的银行子公司。本行不从事一般零售或商业银行业务 ，但为我们的客户、供应商和集团成员提供专注于商户银行业务的专业银行服务。此外，我们还持有欧洲某些工业地产的权益。

所有其他

我们的所有其他部门包括公司 和其他投资，以及母公司的管理费用。我们的所有其他部门包括我们的公司部门和 运营部门，其数量不超过我们报告的任何收入、净利润或总资产的10%。

运营论

以下关于我们截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月的财务状况和经营业绩的讨论和分析 应与我们未经审计的简明综合财务报表和相关附注一起阅读。

一般信息

我们是一家国际商业银行， 为企业和机构提供金融服务并促进结构性贸易。我们专注于传统供应和融资来源无法 充分满足的市场，重点是为中小型企业 提供解决方案。我们在多个地区开展业务，参与的行业包括制造业、自然资源 以及医疗用品和服务。

作为我们运营业务的补充， 我们将自有资本投入到内在价值未得到适当反映的资产和项目。这些投资可以采取 多种形式，我们的活动通常不是被动的。每个商机的结构都是为每个单独的 交易量身定做的。

我们的运营结果一直并可能继续受到许多全球性因素的影响，包括经济和市场状况、资本的可获得性、 股票价格和利率、货币价值、资产价格和其他市场指数的水平和波动性、技术 变化、信贷可获得性、通货膨胀以及立法和监管发展。我们的运营结果也可能 受到竞争因素的重大影响。我们的竞争对手包括传统上从事商业银行业务的公司，如投资银行，以及全球范围内的其他资本来源，如对冲基金、私募股权公司和保险公司。

我们在任何特定 期间的运营结果也可能受到我们对自有投资的变现的重大影响。这些投资是为了通过长期升值和公认的撤资收益来实现总回报的最大化 。我们通过出售、资本重组或其他形式的撤资等多种方式 变现我们的自有投资。

营商环境

我们的财务业绩在任何时期都会受到经济状况和金融市场(包括资本的可用性、信贷的可用性以及市场和大宗商品价格波动水平)的实质性影响，我们的合并 业绩也可能受到这些影响。我们的运营结果也可能 受到竞争因素的重大影响。我们的竞争对手包括传统上从事商业银行业务的公司以及其他资本来源，如对冲基金和私募股权公司，以及在欧洲、亚洲和全球从事类似活动的其他公司。

我们在国际上开展业务，因此 我们的财务业绩和状况受到我们的报告货币加元兑我们国际子公司和业务的其他 功能货币(特别是欧元)变化的影响。截至2020年6月30日，加元兑欧元自2019年底以来下跌了4.7%。在截至2020年6月30日的六个月中，我们在累计其他全面收益项下确认了690万美元的货币换算调整净收益 ，而2019年同期的货币换算调整净亏损为1000万美元 。此外，在截至2020年6月30日的六个月中，我们在合并运营报表中确认了外币交易汇兑差额净亏损100万  ，而2019年同期净收益为240万美元。

运营结果

截至2020年6月30日的6个月与截至2019年6月30日的6个月

下表列出了我们选定的 每个时期的经营业绩和其他财务信息：

注：

下表提供了每个指定期间的收入细目 ：

以下是我们在每个指定时期的收入细分 ：

2020年上半年，我们27%的收入来自欧洲，64%来自美洲，9%来自亚洲和其他地区。

2020年上半年，我们按产品划分的比例 收入为59%来自铁矿石特许权使用费，18%来自碳氢化合物，23%来自其他产品。

根据 2020年上半年的平均汇率，与2019年同期 相比，加元兑欧元升值了约0.2%。

由于2019年下半年金属生产线的处置，2020年上半年的收入从2019年同期的6650万美元下降到3020万美元 。

我们2020年上半年特许权使用费部门的收入从2019年同期的零美元增加到1170万美元，这主要是由于新运营商开始在Scully铁矿运营 。

我们工业部门2020年上半年的收入从2019年同期的6,330万美元降至850万美元，这主要是由于2019年下半年处置了金属产品线 。

我们招商银行部门2020上半年的收入 从2019年同期的320万美元增加到1000万美元，这主要是由于增加了 商业银行活动和出售了一处投资物业。

2020年上半年，我们所有其他部门的收入为零 ，2019年同期为22,000美元。

销售和服务成本从2019年同期的7,310万美元降至2020年上半年的 1,550万美元，这主要是由于2019年下半年处置了金属生产线 。

以下是我们在指定的每个时期的销售和服务成本 细目：

注：

2020年上半年，我们确认子公司处置净收益为10万美元，而2019年上半年为180万美元，其中包括汇兑差额重新分类以及此类净资产(或净负债)的账面价值与收到的对价之间的差额 。

2020年上半年的摊销、折旧和损耗 为580万美元，而2019年同期为330万美元，这主要是由于与我们的铁矿石特许权使用费利息相关的更高的损耗 。

我们确认2020年上半年库存减记 为零，而2019年上半年为180万美元，原因是前子公司的成品可实现价格低于其生产成本。2020年上半年，我们还确认了与医疗 和房地产行业相关的680万美元其他成本，而2019年同期净收益为3.1万美元，其中包括持有的待售房地产和投资物业的重估收益310万美元。

销售、一般和行政费用 从2019年同期的1,180万美元降至2020年上半年的1,030万美元。

在2020年上半年，我们确认了310万美元的信贷损失净冲销，主要原因是320万美元的信贷损失被冲销，这是由于要求某些担保而在2019年最初确认的 ，而2019年同期确认的信贷损失为1250万美元 。2020年上半年，融资成本从2019年同期的40万美元增加到100万美元，这主要是由于2019年下半年在马耳他证券交易所上市的公共债券的发行 。

2020年上半年，我们在合并运营报表中确认了 净外币交易亏损100万美元，而2019年同期净收益为240万美元。外币交易损益是指在结算货币项目或将货币项目折算为我们的功能货币时产生的汇兑差额 ，其汇率与期内或以前财务报表中初步确认时折算的汇率 不同。

我们在2020年上半年确认了130万美元的所得税支出(资源收入税以外的其他 )，而2019年同期的所得税退税为5.8万美元。2020年上半年，我们以现金支付的所得税(不包括资源财产收入税)为10万美元，而2019年同期为20万美元。我们还确认了2020年上半年的资源财产收入税收支出为210万美元，2019年同期为零。

总体而言，我们在 2020上半年确认所得税支出 为340万美元(所得税支出为130万美元，资源财产收入支出为210万美元)，而2019年同期的所得税退税为58,000美元(所得税退税为58,000美元，资源财产收入税为零)。

2020年上半年，我们的股东应占净亏损 为110万美元，基本稀释后每股亏损0.09美元，而2019年同期为1640万美元，基本稀释后每股亏损1.31美元。

流动性与资本资源

一般信息

流动性对我们的业务非常重要 ，因为流动性不足往往会导致业绩不佳。

我们管理资本的目标是：

我们按风险比例 设定资本额。我们管理我们的资本结构，并根据经济状况的变化和标的资产的风险特征进行调整 。

与我们行业的其他公司一样， 我们根据净负债权益比和长期负债权益比来监控资本。净债务权益比 的计算方法是净负债除以股东权益。净债务的计算方法是总债务减去现金。长期债务权益比 的计算方法是长期债务除以股东权益。

下表列出了截至所示日期我们的净负债权益比的计算 ：

注：

截至2020年6月30日和2019年12月31日，累计其他与现金流对冲相关的全面收益中没有金额，也没有任何次级债务工具 31。我们的净债转股不适用，因为我们在2020年6月30日和2019年12月31日有净现金余额。

下表列出了截至所示日期我们的长期债务权益比的计算 ：

注：

在2020年上半年，我们的 战略与2019年同期保持不变，我们的净债务股本比率和长期债务股本比率 保持在可管理的水平。截至2020年6月30日和2019年12月31日，我们的长期债务权益比为0.10。

现金流

由于我们从事的业务数量众多，我们的现金流不一定反映任何报告期的净收益和净资产。因此，我们的管理层认为根据整体流动性和信贷可用性来分析我们的现金流更有用、更有意义，而不是使用仅基于现金流量表的传统现金流分析 。有关详细信息，请参阅下面有关我们财务状况和 长期债务的讨论。

我们的业务可以是周期性的，我们的现金流 可以相应地变化。我们的主要运营现金支出用于营运资金、自有投资以及 一般和管理费用。

营运资金水平全年波动 ，受我们的运营水平、大宗商品市场和价格、应收账款收款时间 以及应付款项和费用支付的影响。交易量的变化会影响应收账款水平，并影响整体营运资金水平 。我们目前手头有足够的现金，预计运营现金流将满足我们的营运资金和其他需求以及意外的现金需求。

下表列出了所示每个时期的现金流摘要 ：

经营活动产生的现金流

截至2020年6月30日的6个月中，运营活动使用的现金为430万美元，而2019年同期为660万美元。截至2020年6月30日的6个月，应收账款增加 使用现金1620万美元，而2019年同期为50万美元。截至2020年6月30日的6个月，应付账款和应计费用的增加 提供了620万美元的现金，而2019年同期为130万美元。在截至2020年6月30日的6个月里，投资物业的出售提供了480万美元的现金，而2019年同期为零。截至2020年6月30日的6个月中，使用现金的短期证券增加了120万美元 ，而2019年同期为零。在截至2020年6月30日的六个月里，库存的减少提供了10万美元的现金，而2019年同期为280万美元。截至2020年6月30日的6个月，存款、预付和其他 使用的现金增加了10万美元，而2019年同期为80万美元。截至2020年6月30日的6个月，持有的待售资产增加了 现金为零美元，而2019年同期为340万美元。

投资活动产生的现金流

截至2020年6月30日的6个月里，投资活动使用了190万美元的现金，而2019年同期提供的现金为20万美元。截至2020年6月30日的6个月，贷款预付款增加了 120万美元，而2019年同期为零。 在截至2020年6月30日的6个月里，一家子公司的处置(扣除处置的现金)使用了90万美元，而2019年同期为2,000美元。在截至2020年6月30日的六个月中，房地产、厂房和设备的购买(扣除 销售额)使用了10万美元的现金，而2019年同期扣除购买的房地产、厂房和设备的销售提供了40,000美元 的现金。

融资活动产生的现金流

截至2020年6月30日的6个月，融资活动中使用的现金为20万美元，而2019年同期为60万美元。在截至2020年6月30日的6个月中，融资租赁负债的减少使用了20万美元的现金，而2019年同期为60万美元。

财务 职位

下表列出了我们选定的 截至指定日期的财务信息：

我们保持充足的流动性水平， 我们的部分资产以现金和证券形式持有。这些资产的流动性使我们能够灵活地管理和融资我们的业务，并能够在投资或商机出现时变现。我们还将流动性 用于我们自己的自营交易和投资活动。

截至2020年6月30日，现金从截至2019年12月31日的7830万美元降至 7480万美元。

截至2020年6月30日，我们拥有1760万美元的短期证券 ，截至2019年12月31日，我们拥有1420万美元的短期证券，主要由政府证券和银行的其他证券组成。

截至2020年6月30日，应收贸易账款和其他应收账款分别为440万美元和2480万美元，而截至2019年12月31日，贸易应收账款和其他应收账款分别为420万美元和810万美元 。其他应收账款包括与我们的铁矿石特许权使用费利息相关的510万美元的应收账款。 其他应收账款包括670万美元的赔偿资产、90万美元的贷款以及截至2020年6月30日的关联方的流动应收账款总额 880万美元。见“与关联方的交易“了解更多信息。

截至2020年6月30日，库存从截至2019年12月31日的240万美元略降至230万美元 。

截至2020年6月30日，存款、预付和其他资产为 120万美元，而截至2019年12月31日为110万美元。

截至2020年6月30日，主要由可退还增值税 组成的应收当期税款为30万美元，截至2019年12月31日，应收税款为20万美元。

截至2020年6月30日，应付账款和应计费用为 2330万美元，而截至2019年12月31日为1920万美元。

截至2020年6月30日，我们的递延所得税负债 为6260万美元，而截至2019年12月31日的递延所得税负债为6530万美元。

截至2020年6月30日，我们有3720万美元的应付债券，而截至2019年12月31日的应付债券为3540万美元。

截至2020年6月30日，我们有一笔应付无息贷款， 按公允价值通过损益计量，为520万美元，而截至2019年12月31日为480万美元。 这笔贷款没有固定的还款日期，估计公允价值是使用类似工具的贴现率 确定的。有关详细信息，请参阅我们截至2019年12月31日的经审计综合财务报表附注27 。

截至2020年6月30日，我们与现有碳氢化合物资产相关的长期退役 债务为1,460万美元，资金将来自这些 权益在其运营寿命内的现金流，而截至2019年12月31日为1,500万美元。

长期债务

截至2020年6月30日，我们有3720万美元的长期债券 应付，而截至2019年12月31日为3540万美元。2019年8月，我们的子公司Merkanti Holding plc 完成了公开发行债券，总名义金额为2500万欧元。债券可于2026年8月赎回 ，每年8月支付利息，名义利率为4.00%(或实际利率为4.41%)，并由我们持有的投资物业和待售房地产担保 。如果这些财产的任何出售(全部或部分) 导致证券低于某一比率，则出售所得款项(最高可达抵押品缺口的数额)应作为现金抵押品存放在债券持有人受托人处，直至到期。

未来 流动性

我们预计未来会有对业务的收购或对项目的承诺。要实现扩大资产和收益的长期目标，包括通过收购 ，将需要资本资源。根据交易规模的不同， 需要的资本资源可能非常庞大。必要的资源将来自运营现金流、手头现金、针对我们资产的借款 、出售自有投资或发行证券。

外币

我们的综合财务业绩 受外币汇率波动的影响。

我们的演示货币是加元 美元。我们按资产负债表日期的汇率将子公司的资产和负债折算成加元。 收入和费用按交易日期的汇率折算，或者出于实际原因，按适用期间的平均汇率折算，当时汇率与交易日期的汇率大致相同。 由于大量收入是以欧元产生的，以加元报告的任何指定期间的财务状况都会受到这些货币汇率的显著影响。另外，我们 也有人民币和美元的敞口。

在截至2020年6月30日的6个月中， 我们报告了权益内其他全面收益项下的货币换算调整净收益690万美元。相比之下， 2019年同期净亏损1000万美元。在处置国外业务之前，此货币换算调整不会影响我们的利润和 损益表。

合同义务

下表列出了截至2019年12月31日我们的义务 和承诺，包括合同义务、应付债券和按公允价值持有的应付贷款。

注：

风险 管理

风险是我们 业务和运营活动固有的一部分。我们在多大程度上正确有效地识别、评估、监控和管理活动中涉及的各种风险，对于我们的财务稳健和盈利能力至关重要。我们寻求 识别、评估、监控和管理我们业务活动中涉及的以下主要风险：市场、信贷、 流动性、运营、法律和合规、新业务、声誉和其他。风险管理是一个多方面的过程，需要对金融产品和市场进行沟通、判断和了解。我们的管理层在风险管理流程中扮演着积极的 角色，需要特定的行政和业务职能来协助 识别、评估和控制各种风险。我们的风险管理政策、程序和方法本质上是不稳定的 ，并会不断进行审查和修改。

通货膨胀率

我们不认为通胀在过去两个财年对我们的收入或收入产生了实质性影响 。但是，通货膨胀的增加可能会导致我们的费用增加 ，这可能无法在提供给我们客户的商品或服务的价格中收回。如果通货膨胀导致利率上升并对资本市场产生其他不利影响，它可能会对我们的财务状况和盈利能力产生不利影响。

关键会计政策的应用

根据国际财务报告准则编制财务报表 要求我们的管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债的报告金额和或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用的报告金额 。

我们的管理层经常对本质上不确定的事情的影响做出判断和估计。随着影响 未来可能解决不确定性的变量和假设的数量增加，这些判断变得更加主观和复杂。我们已经 确定了对描述我们当前的财务状况和运营结果最重要的某些会计政策 。有关重要会计政策的讨论，请参阅我们截至2019年12月31日的年度经审计综合财务报表的附注2。

在应用我们的会计政策的过程中，管理层会做出各种判断和估计，这些判断和估计会对其在合并财务报表中确认的金额产生重大影响。以下是管理层在应用我们的会计政策的过程中作出的关键判断和估计的说明，这些判断和估计对合并财务报表中确认的金额具有最重大的影响 ：

现金产生单位的识别

我们的资产聚合为现金生成 单位，称为“CGU”，用于评估和计算减值，基于其生成 基本上独立现金流的能力。CGU的确定需要在定义产生现金流入的最小可识别资产组时做出判断 该现金流入在很大程度上独立于其他资产或资产组的现金流入。CGU是根据相似的地质结构、共享的基础设施、地理位置接近、产品类型以及类似的市场风险敞口 确定的。如果用于确定我们的CGU的因素的事实和环境发生变化，我们将重新确定CGU的分组 。详情请参阅我们截至2019年12月31日的经审核综合财务报表附注12和附注13 。

非金融资产减值和减值冲销

我们的非金融 资产(递延税项资产除外)的账面金额会在每个报告期结束时进行审核，以确定是否有减值或冲销之前记录的减值的迹象 。如果存在这样的迹象，则估计可收回的金额。

要确定是否有任何减值或减值逆转的迹象 ，需要对外部因素做出重大判断，例如碳氢化合物商品或精炼产品的价格或利润率的延长变化、资产市值的重大变化、估计量的重大修订 、未来开发成本的修订、实体市值的变化或技术、市场、经济或法律环境的重大变化 将对我们的CGU产生影响。鉴于可收回金额的计算 需要使用估计和假设，包括对大宗商品价格、市场供应和 需求、产品利润率的预测，以及就我们在铁矿、发电厂和碳氢化合物资产的权益而言，预期产量 ，因此假设可能会改变，这可能会影响CGU的估计寿命，并可能需要 对商誉和非金融资产的账面价值进行重大调整。

前几年确认的减值损失 在每个报告期结束时进行评估，以确定减值已减少或不再存在的迹象。减值 亏损只有在资产或CGU的账面金额不超过在未确认减值亏损的情况下，扣除损耗、折旧和摊销后应确定的账面金额的范围内才能冲销。

投资性物业的估价

投资物业按其市值计入 综合财务状况表，除非当时无法可靠地确定其公允价值。投资物业的市值每年由独立的合格估价师评估，该估值师是德国已开发和未开发土地估值的授权专家 ，在考虑了净收益和已实现基本租金、运营成本以及损坏和缺陷方面的投入后，每年对投资物业的市值进行评估。物业估值所采用的假设是基于报告期末的市况 ，并参考当前市场销售价格及适当的资本化率 。任何这些投入的变化或与任何这些项目相关的不正确假设都可能对这些估值产生重大影响。

持有待售资产和停产经营的资产

我们应用判断来确定 一项资产(或处置集团)在其当前状况下是否可以立即出售，并且其出售的可能性很高，因此 应归类为在资产负债表日持有待售。为了评估 销售是否极有可能在一年内完成，或在某些情况下延长销售期限，管理层会审查业务和 宏观和微观经济因素，包括行业趋势和资本市场，以及销售进展 。它还对所有形式的销售开放，包括当交易所根据国际会计准则第16条具有商业实质时，用非流动资产交换其他非流动资产。物业、厂房及设备.

非持续经营是指已被处置或被归类为持有待售的实体的组成部分 (包括在运营上可以与实体的其他部分明确区分的运营和现金流) 就财务报告而言 。虽然 实体的一个组件具有独特的财务数据，但必须对显示为非连续运营的 组件和显示为持续运营的组件之间的公司间交易进行判断。此外， 所得税费用(回收)的分配还涉及判断，因为持续经营的纳税状况可能会影响非持续经营的纳税状况，反之亦然。通常，管理层根据组件对我们的净收益(亏损)、净资产或总资产的贡献来确定组件 是否为非连续性运营。 管理层不会将收入视为确定组件是否为非连续性运营的主要因素，因为 收入因素不会为我们带来任何实际经济效益。

购进价格分配

对于每项业务合并，我们都计量了 收购的可识别资产和按收购日期公允价值承担的负债。公允价值的确定 要求我们对未来事件做出假设、估计和判断，包括新子公司未来的利润预测 。分配过程本质上是主观的，会影响分配给个别可识别资产和负债的金额，包括长期资产的公允价值、任何未记录的无形资产和/或或有事项的确认和计量 以及商誉或廉价购买金额的最终确定。执行判决的投入 包括法律、合同、商业和经济因素。因此，由于对未来折旧、损耗、摊销和减值测试的影响，收购价格分配会影响我们报告的资产、负债和未来净收益。

应收账款的信用损失和减值

根据IFRS 9，我们对我们的贸易和其他应收账款采用信用风险评估和估值 方法。金融工具建立了单一的前瞻性 预期损失减值模型。

如果金融工具的信用风险自初始确认以来已显著增加 ，则我们以等同于终身预期信用损失的金额计量该金融工具的损失拨备 。减值要求的目标是确认自初始确认以来信用风险大幅增加的所有金融工具的终身预期信用损失 无论是以个人还是集体为基础进行评估，考虑所有合理和可支持的信息，包括 前瞻性信息。

在每个报告日期，我们的管理层都会评估金融工具的信用风险自初始确认以来是否显著增加。在进行 评估时，管理层使用的是金融工具预期寿命内违约风险的变化，而不是预期信用损失金额的变化 。为进行评估，管理层将报告日金融工具发生违约的风险 与初始确认日金融工具发生违约的风险 进行比较，并考虑合理和可支持的信息，这些信息可在没有不适当成本或努力的情况下获得， 表明自初始确认以来信用风险显著增加。

信贷损失拨备维持在被认为足以吸收预期信贷损失的数额 。此类信用损失准备金反映了我们管理层对我们金融工具的信用风险变化的最佳估计，以及对经济状况的判断。信贷损失拨备的评估 是一个复杂的过程，特别是在前瞻性的基础上；这涉及到很大程度的判断 和高度的估计不确定性。输入因素包括对我们金融工具的信用风险的评估 ，所有合同项下的法定权利和义务，以及金融工具(包括库存、抵押贷款和其他信用增强工具)的预期未来现金流。估计不确定性的主要来源涉及 各种情况的可能性，在这些情况下，预计将通过金融资产的原地担保收回不同的金额 。预期的未来现金流是在不同的情景下预测的，并按概率加权， 涉及重大判断。估计和判断可能在短期内发生变化，并可能导致公认津贴发生重大变化 。

资源属性权益和储量估算

我们拥有资源资产的权益 主要包括一座铁矿的权益，其次是碳氢化合物资产，截至2020年6月30日的总价值为2.566亿美元。

已探明和可能储量的报告可采数量的估计 包括有关生产概况、生产产品价格、汇率、补救成本、未来开发成本的时间和金额以及未来现金流的生产、运输和营销成本的判断性假设 。它还需要解释地质和地球物理模型以及预期的恢复情况。用于估算储量的经济、地质和技术因素可能会因时期而异。报告储备的变化可能会影响我们在资源资产和/或相关资产、厂房和设备的权益的账面价值、减值损失的确认和减值损失的冲销、损耗和折旧的计算、退役义务的拨备 以及由于预期未来现金流的变化而确认的递延所得税资产或负债。我们碳氢化合物权益的可采储量和估计现金流至少每年由储量工程师进行独立评估 。2019年，我们没有确认我们在资源财产权益方面的任何减值。

我们的碳氢化合物储量代表了 石油、天然气和天然气液体的估计数量，地质、地球物理和工程数据表明，这些储量在未来几年内可以从已知的储集层中经济地开采出来，并被认为是 可商业生产的。如果管理层有意开发 并生产这些储量，并且这种意图基于：(A)对此类开采的未来经济的合理评估；(B) 所有或几乎所有预期碳氢化合物生产都有市场的合理预期；以及(C)有证据 证明必要的生产、传输和运输设施可用或可以提供，则此类储量可被认为是商业上可生产的。 如果管理层有意开发和生产这些储量，并且这种意图基于：(A)对这种开采的未来经济的合理评估；(B) 对所有或几乎所有预期碳氢化合物生产都有市场的合理预期；以及只有在产能得到生产或决定性地层测试支持的情况下，储量才可能被认为是已探明和可能的。

于2020年6月30日，勘探及评估资产计入资源资产权益 ，总账面金额为1,700万美元。当事实和情况表明勘探和评估资产的账面价值可能超过其可回收金额时，并重新分类为油气开发和生产资产，则对勘探和评估资产进行减值评估。 如果存在此类指标，则通过将账面金额与可回收金额进行比较来确定减值。可收回金额的计量 涉及多项假设，包括商业生产的时间、可能性和数量、 进一步的资源评估计划以及资产预期的未来收入和成本(如果有的话)。

有关详细信息，请参阅我们截至2019年12月31日的经审计综合财务报表 附注13。

其他非金融资产减值

截至2020年6月30日，我们拥有总计5550万美元的物业、厂房和设备，主要包括一座发电厂和一座天然气处理设施。我们 非金融资产的减值在CGU级别进行评估。在减值测试中，本公司现金流转的可收回金额按其使用价值和公允价值中较高者减去出售成本来确定 。在没有市场报价的情况下， 可收回的金额是基于对未来生产率、未来产品销售价格和成本、折扣率 和其他相关假设的估计。未来成本的增加和/或对未来生产率和产品销售价格的估计的降低 可能会导致我们的财产、厂房和设备减记。有关详细信息，请参阅我们截至2019年12月31日的经审计综合财务报表 附注12。

税收

我们在多个司法管辖区缴税 ，在确定全球所得税拨备时需要做出判断。递延所得税使用负债法确认暂时性差异 ，递延所得税负债通常全额拨备(除了与在子公司和分支机构的投资相关的应税 暂时性差异，我们能够控制暂时性差异的冲销时间 ，并且暂时性差异很可能在可预见的将来不会冲销)和 递延所得税资产被确认，条件是未来的应税利润很可能与

我们的运营和组织结构 很复杂，相关的税收解释、法规和立法也在不断变化。我们集团中 家公司的所得税申报受到多个司法管辖区税务机关的审计。有正在进行的审计和 个正在审查的项目，其中一些项目可能会增加我们的所得税负担。此外，这些公司已经提起上诉，并对某些问题提出了争议。虽然目前还不能确定这些项目的结果，但我们相信，根据现有信息，我们有足够的 所得税拨备。

截至2020年6月30日，我们确认了1050万美元的递延所得税资产 。在评估递延所得税资产的变现能力时，我们的管理层会考虑是否有可能实现部分或全部递延所得税资产。递延 所得税资产的最终实现取决于在暂时性差异成为 可抵扣期间或在税损和税收抵免结转到期之前产生的未来应纳税所得额。在进行此 评估时，我们的管理层会考虑现有应税 暂时性差异、预计未来应税收入、前几年的应税收入以及税务筹划策略的未来逆转情况。未确认的递延所得税资产在每个报告期末重新评估。

我们为未来期间可能需要支付额外所得税的不确定税收头寸计提未来所得税负债 ，该等拨备是基于我们管理层对风险敞口的评估而计提的。我们没有确认与子公司和分支机构的投资相关的应税临时差异的全额递延纳税义务 ，在这些子公司和分支机构中，我们能够控制临时差异冲销的时间 ，在可预见的未来，临时差异很可能不会冲销。我们可能会在正常业务过程中更改我们的投资决策 ，从而导致额外的所得税负担。

偶然事件

根据国际会计准则第37条，准备金， 或有负债和或有资产，我们不承认或有负债。根据其性质，仅当发生或未能发生一个或多个未来事件时，才会 解决突发事件。对突发事件的评估本质上涉及对未来事件结果的重大判断和估计。如果以前作为或有负债入账的项目可能需要流出未来的经济效益 ，则在概率发生变化的期间在合并财务报表中确认应计项目或拨备。有关详细信息，请参阅我们 截至2019年12月31日的年度经审计的合并财务报表附注24。

采用和尚未采用的新标准和解释

2018年10月，国际会计准则委员会发布了对其材料定义的修订，以使公司更容易做出重大判断。更新的 定义修改了IAS 1，财务报表的列报和IAS 8、会计政策、会计变更 估计和错误。修正案澄清了材料的定义及其应用方式，并确保材料的定义 在所有国际财务报告准则中得到一致应用。新的定义是“如果信息被遗漏， 错误陈述或模糊它可能会合理地影响一般用途财务报表的主要使用者根据提供关于特定报告实体的财务信息的财务报表作出的决定”，新的定义是“信息是重要的，如果遗漏， 可以合理地预期影响一般用途财务报表的主要使用者根据这些财务报表作出的决定，这些财务报表提供关于特定报告实体的财务信息”。 更改预期从2020年1月1日起生效。

2018年10月，国际会计准则委员会修订了IFRS 3，业务合并(“国际财务报告准则3”)，以澄清收购交易是导致资产收购还是企业收购。修订适用于2020年1月1日或之后的收购交易。修订后的标准对企业的定义更窄，这可能导致确认的企业合并数量比以前的标准少 ；这意味着在以前的标准下可能在企业合并中确认为商誉的金额现在可能被确认为根据修订标准获得的可识别净资产的分配 (与确认商誉的 效果不同的实体经营业绩的相关影响)。

2020年5月，国际会计准则理事会发布了《新冠肺炎相关租金优惠(国际财务报告准则第16号修正案)》，对该标准进行了修订，为 承租人提供了豁免评估与新冠肺炎相关的租金优惠是否为租约修改的权利。对于承租人， 这是一个可选的实际权宜之计，将一致应用于所有符合特定条件的新冠肺炎相关租金优惠 。实践中的权宜之计对出租人是不可用的。这些修订从2020年6月1日或之后开始的年度报告期 生效，允许提前申请。在2020年5月28日尚未授权发布的早期财务报表 中也允许申请，管理层选择在修订发布日期立即应用 报告期的修订。

2020年1月，国际会计准则理事会于#年发布了最终修正案 负债分类为流动负债或非流动负债(“国际会计准则”第1号修正案)这影响了负债在财务状况表中的列报。修正案澄清，将负债归类为流动负债 或非流动负债应以报告期末存在的权利为基础，并调整所有受影响段落中的措辞，以提及推迟清偿至少12个月的“权利”，并明确只有 项“报告期末”的权利应影响负债的分类；澄清分类 不受关于实体是否会行使推迟清偿负债权利的预期的影响；并明确 结算是指将现金、股权工具、其他资产或者服务转移给交易对手。 中的更改负债分类为流动负债或非流动负债--推迟生效日期(“国际会计准则”第1号修正案)推迟 的生效日期2020年1月流动或非流动负债分类(“国际会计准则”第1号修正案)从2023年1月1日或之后开始的年度 报告期。允许提前应用2020年1月的修正案。管理层 目前正在评估修订后的标准的影响。

2020年5月，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则第37号的修正案 ，准备金、或有负债和或有资产(“国际会计准则第37号”)。修正案澄清，对于 评估合同是否繁重的目的而言，履行合同的成本既包括履行该合同的增量成本 ，也包括与履行合同直接相关的其他成本的分摊。修订对实体在2022年1月1日或之后尚未履行其所有义务的合同生效 。允许使用更早的应用程序 。管理层目前正在评估修订后的标准的影响。

2020年5月，国际会计准则理事会发布了对IFRS 3的进一步修订 ，将IFRS 3中的参考更新为修订后的2018年概念框架。为确保 本次参考更新不会更改企业合并中符合确认资格的资产和负债， 或创建新的第二天损益，修订为IFRS 3中的确认和计量原则引入了新的例外。

收购人 应适用《国际会计准则》第37条中的负债定义，而不是《国际会计准则》中的定义概念框架，确定 由于过去发生的事件，在收购日期是否存在当前义务。对于IFRIC 21范围内的征税，征税 根据“国际财务报告准则21”(“IFRIC 21”)，收购人应适用“国际财务报告准则21”中的标准，以确定导致 产生支付征款责任的义务事件在收购日期之前是否已经发生。此外，修正案明确，收购人 不应在收购日确认或有资产。IFRS 3的修订适用于2022年1月1日或之后的报告期内发生的业务合并 。允许提前申请。管理层 目前正在评估修订后的标准的影响。

2020年5月，国际会计准则理事会发布了财产， 厂房和设备-预期使用前收益，对国际会计准则第16号进行了修订。这些修订禁止公司 从出售在公司准备用于其预期用途期间生产的项目中获得的财产、厂房和设备成本中扣除所收到的金额。相反，公司将在损益中确认此类销售收益和相关成本。修正案 从2022年1月1日或之后的年度期间生效。允许提前申请。管理层 目前正在评估修订后的标准的影响。

与关联方的交易

在正常运营过程中，我们 与关联方进行交易，其中包括我们拥有重大股权(10%或更多) 或能够通过大量持股、在 董事会的代表、公司章程和/或章程影响其运营和融资政策的关联公司。关联方还包括公司董事、 董事长、总裁、首席执行官和首席财务官等。本节不包括有关 公开市场交易的披露(如果有)，在公开市场交易中，关联方作为本公司公开交易证券或子公司债券的投资者 。

我们不时与董事长拥有的一家公司达成 安排，以帮助我们遵守各种当地法规和要求，包括 针对离岸司法管辖区新引入的经济实体立法，以及财政效率。这些安排 用于帮助剥离被确定为 不适合我们持续运营的财务或其他方面的不良或资不抵债资产或业务。这些安排是按成本实施的，我们的董事长或他控制的公司不会收到任何经济利益， 也不会积累任何经济利益。根据这一安排，截至2020年6月30日，我们持有：(I)一笔670万美元的赔偿资产，涉及该公司向我们的一家子公司提供的担保赔偿，以遵守 当地法规和要求，金额等于向其预付的金额，涉及我们的某些子公司和我们于2019年解散的前子公司的某些短期公司间余额 ；(Ii)来自该公司的应收贷款 ，利息为6.3%，于截至2019年12月31日止年度发放，以促进 为吾等利益收购证券；(Iii)流动应收款项总额880万美元；及(Iv)流动应付款项总额 450万美元。

此外，根据此安排， 在截至2020年6月30日的六个月内，我们：(I)按成本 向该公司偿还50万美元(见上表)费用，主要包括员工福利以及租赁和办公费用。

如上表所示，于截至2020年6月30日的六个月内，我们有 百万美元的特许权使用费支出应付给一家我们持有少数股权的公司 ，该公司是相关矿山运营商的子公司。

在截至2019年6月30日的六个月中， 我们确认了在2019年处置前子公司向其某些贸易伙伴发放的公司担保的310万美元的信贷损失。在截至2020年6月30日的6个月里，这样的信贷损失得到了扭转。

金融和其他工具

我们面临各种市场风险， 利率、外币汇率和股票价格的变化可能会影响我们的经营业绩和财务状况，从而影响我们的公允价值。一般来说，我们的管理层认为，我们目前的金融资产和 金融负债由于其短期性质，不会构成重大的金融风险。我们使用各种金融工具 来管理我们面临的各种金融风险。用于控制与金融工具相关的风险的政策 包括但不限于关于对冲风险敞口、避免过度集中风险和要求抵押品(包括信用证)以减轻信用风险等事项的标准化公司程序和政策。我们有风险经理执行审计和检查职能，以确保遵守公司程序和政策。

我们使用衍生工具来管理对大宗商品价格和货币汇率风险的某些风险敞口。衍生工具的使用取决于我们管理层对未来经济事件和发展的 看法。鉴于保证金要求与其名义金额的比例相对较低，这些类型的衍生品往往波动性很大，因为它们的杠杆率很高。

我们的许多策略，包括衍生品工具的使用和我们选择的衍生品工具类型，都是基于历史交易模式和 相关性以及我们管理层对未来事件的预期。但是，这些策略可能并不是在所有市场 环境中或针对所有类型的风险都完全有效。在此 期间，意外的市场发展可能会影响我们的风险管理策略，而意想不到的发展可能会影响我们未来的风险管理策略。如果我们使用的各种工具和策略 中的任何一种都不起作用，我们可能会蒙受损失。

请参阅我们截至2019年12月31日的经审计的 合并财务报表附注27，以定性和定量讨论我们在2019年12月31日的市场风险敞口 以及利率、货币和其他价格风险的敏感度分析。

流通股数据

我们的股本为450,000美元 ，分为300,000,000股普通股和150,000,000股优先股，每股面值为0.001美元。我们的普通股 在纽约证券交易所上市，股票代码为“SRL”。截至2020年12月21日，我们拥有12,554,801股普通股，426,000份股票期权，没有已发行和未发行的认股权证。

披露控制和程序

我们维持一套披露控制 和程序，旨在确保需要披露的信息在 省级证券立法规定的时间内进行记录、处理、汇总和报告。我们按照National Instrument 52-109中定义的 对我们的披露控制和程序进行了评估-发行人披露资料的证明，简称“NI 52-109”， 截至2020年6月30日。这项评估是由我们的首席执行官和首席财务官进行的。基于此评估， 我们的首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序的设计和操作是有效的。 我们的首席执行官和首席财务官认为，这些披露控制和程序的设计和操作是有效的。

财务报告内部控制的变化

我们对财务 报告进行内部控制，旨在根据国际财务报告准则 对外部财务报告的可靠性提供合理保证。

管理层，包括我们的首席执行官 和首席财务官，对截至2019年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估 。在进行这项评估时，管理层使用了特雷德韦委员会(COSO)#年赞助组织委员会(COSO)制定的标准。内部控制 - 综合框架(2013年).

在截至2020年6月30日的六个月内，我们的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理地 可能对财务报告内部控制产生重大影响的变化。

控制措施有效性的固有限制

财务报告的内部控制 有其固有的局限性，是一个涉及人的勤奋和合规的过程，容易出现判断失误和 人为失误导致的故障。对财务报告的内部控制也可以通过串通或不适当的管理替代来规避。 由于这些限制，存在无法通过财务报告内部控制及时防止或发现重大错报的风险 。但是，这些固有限制是财务 报告流程的已知功能。因此，可以在流程中设计保障措施来降低(尽管不是消除)这种风险。

法律程序

我们受到业务附带的例行诉讼 ，并不时在与我们的活动相关的各种法律诉讼中被列为被告， 其中某些诉讼可能包括要求惩罚性赔偿的巨额索赔。此外，由于我们业务的规模、复杂性和性质， 各种法律和税务问题不时悬而未决，包括审计和重新评估，包括与我们以前的 附属公司相关的审计和重新评估，以及与之相关的诉讼。

我们的一家子公司对相关税务机关有关外籍员工工资税的某些 评估提出异议，并已在当地就这些问题提出上诉。管理层 认为，它很有可能会在这次上诉中获胜，但具体时间尚不清楚。分摊总额 为390万美元，其中130万美元已支付争议。由于管理层对收回概率的预期，已支付的金额已 注销。

本公司和某些子公司已被列为一起法律诉讼的被告，这起诉讼涉及该集团的前母公司据称提供了约6700万美元(4380万欧元)的担保 。我们认为这种说法是没有根据的，并打算为这种说法进行有力的辩护。 目前，根据管理层掌握的信息，管理层认为这一行动不会对我们的财务状况或运营结果造成重大 不利影响。但是，由于诉讼固有的 不确定性，我们无法确定结果。

目前，根据我们掌握的信息 ，我们认为任何此类事件都不会对我们的财务状况或 经营业绩产生重大不利影响。但是，由于诉讼固有的不确定性，我们无法确定其 结果。如果我们目前的评估存在重大错误，或者如果我们不能很好地解决这些问题， 可能会对我们的财务业绩、现金流或运营结果产生重大不利影响。有关详细信息，请参阅我们截至2019年12月31日的经审计综合财务报表附注24 。

危险因素

本报告中未报告财务业绩或其他历史信息的陈述属于适用的证券法规 所指的“前瞻性陈述”，包括1995年私人证券诉讼改革法，经修订。这些陈述出现在本报告的多个不同位置 ，可以通过以下词语来识别：“预期”、“可能”、 “项目”、“应该”、“预期”、“寻求”、“可能”、“打算”、“可能”、 “将会”、“计划”、“估计”、“相信”以及暗示未来结果的类似表达 或有关展望或其负面或其他可比词语的陈述。此外，涉及风险和不确定性的战略讨论也具有这种“前瞻性”特征。

有许多重要因素，其中许多是我们无法控制的，可能会损害我们的业务、运营或财务状况，或者可能导致实际 条件、事件或结果与前瞻性陈述中描述的大不相同。这些因素包括 但不限于以下因素：

附加信息

我们向某些加拿大证券监管机构和美国证券交易委员会提交年度报告和其他报告、委托书和其他信息。 提交给美国证券交易委员会的文件可从证券交易委员会的网站http://www.sec.gov.获取。提交给加拿大证券监管机构的文件 可在http://www.sedar.com.上查阅

未经审计的中期浓缩合并财务报表

2020年6月30日

未经审计的中期浓缩合并财务报表

Scully Royalty Ltd的审计师尚未 审查截至2020年6月30日的未经审计财务报表。

中期精简合并财务报表读者须知

编制随附的Scully Royalty Ltd截至2020年6月30日的中期简明综合财务状况报表，以及截至2020年6月30日的六个月的相关简明综合营业、综合收益、权益变动和现金流量报表，是管理层的 责任。 管理层负责编制截至2020年6月30日的中期简明综合财务报表，以及截至2020年6月30日的六个月的相关简明综合营业、综合收益、权益变动和现金流量报表。这些简明合并财务报表并未由Scully Royalty Ltd的独立外部审计师代表股东进行审核 。

中期简明综合财务报表 由管理层编制，包括根据国际财务报告准则编制该等财务报表所需的适当会计原则、判断和估计 。

Scully Royalty Ltd.Scully Royalty Ltd.

财务状况简明合并报表

(未经审计)

(千加元)

附注是这些精简合并财务报表不可分割的 部分。

Scully Royalty Ltd.Scully Royalty Ltd.

操作的压缩合并报表

截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月

(未经审计)

(加元(千元，每股 除外)

附注是这些精简合并财务报表不可分割的 部分。

Scully Royalty Ltd.Scully Royalty Ltd.

全面亏损压缩合并报表

截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月

(未经审计)

(千加元)

附注是这些精简合并财务报表不可分割的 部分。

Scully Royalty Ltd.Scully Royalty Ltd.

权益变动简明合并报表

截至2020年6月30日和2019年6月30日的六个月

(未经审计)

(千加元)

附注 是这些精简合并财务报表的组成部分。

Scully 版税有限公司

精简 合并现金流量表

截至2020年和2019年6月30日的 六个月

(未经审计)

(加元 千元)

附注 是这些精简合并财务报表的组成部分.

Scully Royalty Ltd.Scully Royalty Ltd.

精简合并财务报表附注选集

2020年6月30日

(未经审计)

注1.业务性质

Scully Royalty Ltd.(“Scully” 或“公司”)是根据开曼群岛法律注册成立的。Scully及其控制的实体在这些简明合并财务报表中统称为“集团”。本集团为商业银行，提供 金融服务，并于加拿大纽芬兰及拉布拉多的Scully铁矿拥有权益。此外，本集团 拥有其他商业银行资产，并寻求投资于内在价值未得到适当反映的业务或资产。 本集团的投资活动一般不是被动的。本集团积极寻求其财务专长 和管理层能够增加或释放价值的投资。

注 2.报告的 基础和重要会计政策

这些精简的合并财务报表 包括Scully及其控制的实体的账户。这些简明合并财务报表的列报货币为加元($)，四舍五入为最接近的千元(每股金额除外)。

本中期财务报告由Scully根据国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)编制。本集团截至2020年6月30日止六个月的中期财务报表 符合国际会计准则第34号，中期财务报告(“国际会计准则第34号”)。除附注3所示外，该等中期合并财务报表与最近的年度财务报表采用相同的 会计政策及计算方法。根据国际会计准则第34号，年度财务报表中通常包括 的某些信息和脚注披露已被省略或浓缩。

中期财务报告须遵循的计量程序 旨在确保所得信息可靠，并适当披露与了解本集团财务状况或业绩相关的所有重大财务 信息。 虽然年度和中期财务报告的计量通常基于合理估计，但编制 中期财务报告通常需要比年度财务报告更多地使用估计方法。

Scully认为，其未经审计的 中期简明综合财务报表包含所有必要的正常经常性调整，以公允地 列报中期业绩。这些中期合并财务报表应与Scully的最新年度报告(表格 20-F)中包含的经审计的合并财务报表及附注一起阅读 本文所列各期间的结果并不代表全年的结果。 集团商业银行业务的收入具有季节性和周期性。

上期的某些可比金额 已重新分类，以符合本期的列报方式。

注： 3. 会计政策发展

2020年的会计变更

2018年10月，国际会计准则委员会发布了对其材料定义的修订，以使公司更容易做出重大判断。更新的 定义修改了IAS 1，财务报表的列报和IAS 8、会计政策、会计变更 估计和错误。修正案澄清了材料的定义及其应用方式，并确保材料的定义 在所有国际财务报告准则中得到一致应用。新的定义是“如果信息被遗漏， 错误陈述或模糊它可能会合理地影响一般用途财务报表的主要使用者根据提供关于特定报告实体的财务信息的财务报表作出的决定”，新的定义是“信息是重要的，如果遗漏， 可以合理地预期影响一般用途财务报表的主要使用者根据这些财务报表作出的决定，这些财务报表提供关于特定报告实体的财务信息”。 更改预期从2020年1月1日起生效。

Scully Royalty Ltd.Scully Royalty Ltd.

精简合并财务报表附注选集

2020年6月30日

(未经审计)

注 3. 会计政策发展(续)

2018年10月，国际会计准则委员会修订了IFRS 3，业务合并(“国际财务报告准则3”)，以澄清收购交易是导致资产收购还是企业收购。修订适用于2020年1月1日或之后的收购交易。修订后的标准对企业的定义更窄，这可能导致确认的企业合并数量比以前的标准少 ；这意味着在以前的标准下可能在企业合并中确认为商誉的金额现在可能被确认为根据修订标准获得的可识别净资产的分配 (与确认商誉的 效果不同的实体经营业绩的相关影响)。

2020年5月，国际会计准则理事会发布了《新冠肺炎相关租金优惠(国际财务报告准则第16号修正案)》，对该标准进行了修订，为 承租人提供了豁免评估与新冠肺炎相关的租金优惠是否为租约修改的权利。对于承租人来说，此 是一个可选的实用权宜之计，适用于所有符合特定条件的新冠肺炎相关租金优惠。 出租人不能使用此实用权宜之计。这些修订在2020年6月1日或之后的年度报告期内生效，允许提前申请。在2020年5月28日尚未授权发布的早期财务报表中也允许申请 ，管理层选择在修订发布之日立即应用报告期的修订 。

所有 该等变动对本集团的综合财务报表并无重大影响。

未来会计变更

2020年1月，国际会计准则理事会于#年发布了最终修正案 负债分类为流动负债或非流动负债(“国际会计准则”第1号修正案)这影响了负债在财务状况表中的列报。修正案澄清，将负债归类为流动负债 或非流动负债应以报告期末存在的权利为基础，并调整所有受影响段落中的措辞，以提及推迟清偿至少12个月的“权利”，并明确只有 项“报告期末”的权利应影响负债的分类；澄清分类 不受关于实体是否会行使推迟清偿负债权利的预期的影响；并明确 结算是指将现金、股权工具、其他资产或者服务转移给交易对手。 中的更改负债分类为流动负债或非流动负债--推迟生效日期(“国际会计准则”第1号修正案)推迟 的生效日期2020年1月流动或非流动负债分类(“国际会计准则”第1号修正案)从2023年1月1日或之后开始的年度 报告期。允许提前应用2020年1月的修正案。管理层 目前正在评估修订后的标准的影响。

2020年5月，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则第37号的修正案 ，准备金、或有负债和或有资产(“国际会计准则第37号”)。修正案澄清，对于 评估合同是否繁重的目的而言，履行合同的成本既包括履行该合同的增量成本 ，也包括与履行合同直接相关的其他成本的分摊。修订对实体在2022年1月1日或之后尚未履行其所有义务的合同生效 。允许使用更早的应用程序 。管理层目前正在评估修订后的标准的影响。

2020年5月，国际会计准则理事会发布了对IFRS 3的进一步修订 ，将IFRS 3中的参考更新为修订后的2018年概念框架。为确保 本次参考更新不会更改企业合并中符合确认资格的资产和负债， 或创建新的第二天损益，修订为IFRS 3中的确认和计量原则引入了新的例外。

收购人 应适用《国际会计准则》第37条中的负债定义，而不是《国际会计准则》中的定义概念框架，确定 由于过去发生的事件，在收购日期是否存在当前义务。对于IFRIC 21范围内的征税，征税 根据“国际财务报告准则21”(“IFRIC 21”)，收购人应适用“国际财务报告准则21”中的标准，以确定导致 产生支付征款责任的义务事件在收购日期之前是否已经发生。此外，修正案明确，收购人 不应在收购日确认或有资产。IFRS 3的修订适用于2022年1月1日或之后的报告期内发生的业务合并 。允许提前申请。管理层 目前正在评估修订后的标准的影响。

Scully Royalty Ltd.Scully Royalty Ltd.

精简合并财务报表附注选集

2020年6月30日

(未经审计)

注 3. 会计政策发展(续)

2020年5月，国际会计准则理事会发布了财产、厂房和设备-预期使用前收益，对国际会计准则第16号进行了修订。物业、厂房及设备。 修正案禁止公司从出售在公司准备资产以供其预期用途时生产的物品而获得的财产、厂房和设备的成本中扣除金额。 相反，公司将在损益中确认此类销售收益和 相关成本。这些修正案从2022年1月1日或之后开始生效。允许提前申请 。管理层目前正在评估修订后的标准的影响。

注： 4. 业务细分信息

本集团主要经营商业银行业务，包括铁矿石特许权使用费、金融服务及其他资源权益及其他自营投资。 此外，本集团拥有其他商业银行资产，并寻求投资于内在价值未能正确反映 的业务或资产。本集团的投资活动一般不是被动的。本集团积极寻求 其财务专长和管理可以增加或释放价值的投资。

自2019年起，本集团在其公司保护伞下有三个 独立和独立管理的运营子集团。在向管理层汇报时，本集团的 经营业绩目前分为以下经营部门：特许权使用费、工业、招商银行业务，以及包括企业活动在内的所有其他 部门。

陈述的基础

在报告分部中，本集团的某些 业务线聚集在具有相似经济特征且在以下每个领域中都相似的地方： (A)产品和服务的性质；(B)分销方式；以及(C)产品和服务的客户/客户的类型或类别 。 (A)产品和服务的性质；(B)分销方式；以及(C)产品和服务的客户/客户的类型或类别 。

该集团的特许权使用费业务包括在加拿大纽芬兰和拉布拉多的沃布什(Wabush)和拉布拉多(Labrador)的Scully铁矿拥有 权益。该集团的工业部门包括全球资源和服务领域的多个 项目。它寻求从包括天然气在内的长期工业和服务资产中获益的机会，重点放在东亚。集团的招商银行部门拥有一家子公司，其债券在马耳他证券交易所上市，并由受监管的商业银行业务组成，重点放在欧洲和南美。此外，Merchant 银行部门拥有两个工业地产园区。

所有其他分部包括本集团的 公司及营运分部，其数量金额不超过本集团以下任何项目的10%：(A)报告收入；(B) 净收入；或(C)总资产。

营运 分部的会计政策与本公司截至2019年12月31日止年度经审核的 综合财务报表附注2B的主要会计政策摘要所述相同。首席经营决策者根据所得税前营业收入或亏损评估业绩 ，在评估本集团报告分部的业绩时不考虑收购会计调整 。以下分部信息是根据 以下方法编制的：(A)在确定税前收益时包括与每个分部直接相关的收入和费用； (B)分部间的销售和转移按当前市场价格对销售或转移进行会计处理； (C)公司支付的某些销售、一般和行政费用，特别是激励性薪酬和基于股份的薪酬，没有分配给报告分部；(D)所有公司间投资、应收账款和应付款项均未分配到报告分部； (C)公司支付的某些销售、一般和行政费用，特别是激励性薪酬和基于股份的薪酬，没有分配到报告分部；(D)所有公司间投资、应收账款和应付款项都分配给报告分部(E)递延所得税资产及负债未予分配； 及(F)出售附属公司的损益，包括已实现的累计换算调整重新分类 为出售附属公司的损益、注销公司间账户、公司间账户变动 余额及收购(处置)子公司所用(收到)的现金分配予公司，并计入 集团所有其他分部。

Scully Royalty Ltd.Scully Royalty Ltd.

精简合并财务报表的部分说明性附注 

2020年6月30日

(未经审计)

注 4. 业务细分信息(续)

分部经营业绩

注5.股本

史高丽的法定股本为450,000美元 ，分为300,000,000股每股面值0.001美元的普通股和150,000,000股优先股，每股面值为0.001美元 。

截至2020年6月30日，已发行和已发行的普通股数量为12,554,801股 。

本公司所有库存股均由本公司自己持有。

附注6.简明合并操作报表

营业收入

该集团的收入包括：

在截至2020年6月30日的六个月内，一家铁矿运营商的特许权使用费收入(包括在商业银行产品和服务中)约占总收入的 38%(2019年：无)。

Scully Royalty Ltd.Scully Royalty Ltd.

精简合并财务报表附注选集

2020年6月30日

(未经审计)

注6.业务简明合并报表 (续)

费用

本集团的销售和服务成本 包括：

注7.每股亏损

截至6月30日的6个月的每股亏损数据摘要如下：

附注8.关联方交易

在正常经营过程中， 集团与关联方进行交易，其中包括本集团拥有重大股权 (10%或以上)或有能力通过大量持股、董事会代表 、公司章程和/或章程影响其运营和融资政策的关联公司。关联方还包括公司 董事、董事长、总裁、首席执行官和首席财务官等。本节不包括关于公开市场交易的披露 (如果有)，在公开市场交易中，关联方作为公司公开交易证券或子公司债券的投资者 。

Scully Royalty Ltd.Scully Royalty Ltd.

精简合并财务报表附注选集

2020年6月30日

(未经审计)

注8.关联方交易 (续)

本集团不时与本集团主席拥有的一家公司订立 安排，以协助本集团遵守各项本地法规及 要求，包括针对离岸司法管辖区新引入的经济实体法例，以及财政效率。 该等安排用于协助剥离被确定为不适合本集团持续经营的财务或其他不良或资不抵债资产或业务 。该等安排按成本实施，本集团主席或其控制的公司并无收取或累积任何经济 利益。根据此项安排，于二零二零年六月三十日，本集团持有：(I)赔偿资产6,680美元，涉及该公司 为遵守当地法规及规定而向本集团一间附属公司提供的担保赔偿，金额相等于向其垫付的金额， 涉及本集团若干附属公司及一间前附属公司的若干短期公司间结余， 已被 撤销

于截至二零一九年十二月三十一日止年度向该公司借出一笔应收贷款 863美元，利息为6.3%，以方便 为本集团之利益而收购证券；(Iii)应收本期款项总额为8,781美元；及(Iv)应收本期款项总额为4,510美元；及(Ii)于截至二零一九年十二月三十一日止年度从该公司收取应收款项 为863美元，利息为6.3%。

此外，根据此安排， 于截至2020年6月30日止六个月内，本集团：(I)按成本 向该公司偿还514美元(见上表)开支，主要包括员工福利及租赁及办公开支。

如上表所述，于截至二零二零年六月三十日止六个月，本集团 的特许权使用费开支为323美元，应付予其持有少数股权的公司 ，而该公司为相关矿山营运商的附属公司。

在截至2019年6月30日的六个月内，本集团在2019年处置前向前子公司的某些贸易伙伴发放的公司担保确认了3,134美元的信贷损失 。在截至2020年6月30日的6个月里，这样的信贷损失得到了扭转。

注9.或有负债或或有资产自上一年度报告期结束以来的变动

诉讼

本集团受到业务附带的例行诉讼 ，并不时被点名为被告，并不时成为与其活动相关的各种法律诉讼的原告 ，其中某些诉讼可能包括要求巨额惩罚性赔偿。此外，由于本集团业务的规模、复杂性及性质，各种法律及税务事宜不时悬而未决，包括各税务机关的定期审计。 由于本集团的业务规模、复杂性及性质，各项法律及税务事宜不时悬而未决。 包括各税务机关的定期审计。

本集团其中一家附属公司对有关税务机关有关外籍员工工资税的若干评估有争议 ，本集团已就该等事宜在当地提出上诉 。管理层认为，上诉胜诉的可能性很大，但具体时间尚不清楚。 分摊总额为3891美元，其中1312美元已支付争议。由于管理层对收回可能性的预期，已支付的金额已 注销。

本公司及若干附属公司已 被列为一宗法律诉讼的被告，该诉讼涉及本集团前母公司被指提供约67,036美元(43,800欧元)的担保 。专家组认为此类索赔毫无根据，并打算积极为此类索赔辩护 。目前，根据管理层掌握的资料，管理层并不认为此行动会对本集团的财务状况或经营业绩造成重大 不利影响。但是，由于诉讼固有的不确定性，公司无法对结果提供确定性。

目前，根据现有资料， 管理层认为任何该等事项均不会对本集团截至2020年6月30日的财务状况或经营业绩造成重大不利影响 。然而，由于诉讼固有的不确定性，任何案件的最终结果都不能确定。如果管理层目前的评估有误，或管理层不能顺利解决任何此类 问题，则可能对本集团的财务业绩、现金流或经营业绩造成重大不利影响。

Scully Royalty Ltd.Scully Royalty Ltd.

精简合并财务报表附注选集

2020年6月30日

(未经审计)

注 9.上次年度报告期结束以来或有负债或或有资产的 变动 (续)

认购子公司股份的权利

于二零一七年，本集团的两间附属公司 与第三方员工激励公司订立协议，据此后者有权以不低于或高于当时现有有形资产净值的价格，按摊薄基础购买附属公司最多 10%的股本。这些权利将在10年后到期。在发生协议中定义的控制权变更事件时，于2020年1月发布了以预定价格购买实体股份的某些 权利，可行使至2026年。管理层 确定权利的公允价值为零。发行该等权利对本集团的资产及负债并无财务影响 。

注10.合并财务报表的 审批

本中期财务报告经董事会批准 并于2020年12月13日授权发布。

香港(2020年12月22日)。。。Scully Royalty Ltd.(“本公司”)(纽约证券交易所股票代码：SRL)宣布，已发布截至2020年6月30日的六个月业绩(“半年报告”)，其副本已以6-K表格形式提供，可在www.sec.gov的公司 简介中查阅。

鼓励所有利益相关者：

股东 可通过如上所述与公司联系，免费索取半年报告的硬拷贝。

签名

根据1934年证券交易法 ，注册人已正式安排本报告由下列签名者代表其签署，并已正式授权 。

日期：2020年12月22日， 

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