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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-K
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告
截至本财政年度十月三十一日, 2020
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的过渡报告
从中国到中国的过渡期:从中国到中国
委托文件编号:1-8649
托罗公司
(章程中规定的注册人的确切姓名)
| | | | | | | | |
特拉华州 | | 41-0580470 |
(法团或组织的州或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主识别号码) |
林代尔大道南8111号
布卢明顿, 明尼苏达55420-1196
电话号码:(952) 888-8801
(注册人主要执行办公室的地址,包括邮政编码和电话号码,包括区号)
___________________________________________________________________
根据该法第12(B)节登记的证券:
| | | | | | | | |
每一类的名称 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称。 |
普通股,每股面值1.00美元 | TTC | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)节登记的证券:无
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是 ☒没有。☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法的第(13)节或第(15)(D)节提交报告。是☐ 不是的 ☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒没有。☐
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。是 ☒没有。☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速滤波器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ | 非加速文件管理器 | ☐ | 规模较小的新闻报道公司 | ☐ | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制有效性所作的评估☒
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法规则第312b-2条所定义)。是☐没有。☒
据纽约证券交易所(New York Stock Exchange)报道,根据2020年5月1日普通股的收盘价,注册人的非关联公司持有的普通股的总市值约为美元,这是注册人最近结束的第二财季的最后一个工作日。6.71000亿美元。
截至2020年12月11日,注册人普通股流通股数量为107,628,246.
引用成立为法团的文件: 预计将于2021年3月16日召开的2021年股东年会的注册人最终委托书的部分内容以引用方式并入本年度报告的Form 10-K格式的第III部分。
托罗公司
表格10-K
目录
| | | | | | | | |
描述 | | 页码 |
第一部分 | | |
第1项。 | 业务 | 3 |
第1A项。 | 危险因素 | 15 |
1B项。 | 未解决的员工意见 | 29 |
第二项。 | 特性 | 30 |
第三项。 | 法律程序 | 31 |
第四项。 | 矿场安全资料披露 | 31 |
| 有关我们高管的信息 | 32 |
| | |
第二部分 | | |
第五项。 | 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 | 33 |
| TORO公司普通股比较业绩图 | 34 |
第六项。 | 选定的财务数据 | 35 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 36 |
| 公司概况 | 36 |
| 运营结果 | 39 |
| 业务部门 | 43 |
| 财务状况 | 45 |
| 非GAAP财务指标 | 54 |
| 关键会计政策和估算 | 56 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 59 |
第8项。 | 财务报表和补充数据 | 62 |
| 管理层关于财务报告内部控制的报告 | 62 |
| 独立注册会计师事务所报告书 | 63 |
| 合并收益表 | 66 |
| 综合全面收益表 | 66 |
| 合并资产负债表 | 67 |
| 合并现金流量表 | 68 |
| 股东权益合并报表 | 69 |
| 合并财务报表附注 | 70 |
第9项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 104 |
第9A项。 | 管制和程序 | 104 |
第9B项。 | 其他资料 | 105 |
| | |
第三部分 | | |
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 106 |
第11项。 | 高管薪酬 | 106 |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜 | 106 |
第13项。 | 某些关系和相关交易,以及董事独立性 | 106 |
第14项。 | 首席会计费及服务 | 106 |
| | |
第四部分 | | |
第15项。 | 展览表和财务报表明细表 | 107 |
第16项。 | 表格10-K摘要 | 110 |
| 签名 | 111 |
第一部分
第一项:商业活动
引言
Toro公司于1935年在明尼苏达州成立,作为1914年成立并于1983年在特拉华州重新注册的企业的继任者。除非上下文另有说明,否则术语“公司”、“TTC”、“我们”、“我们”或“我们”均指Toro公司及其合并子公司。我们的行政办公室位于明尼苏达州布鲁明顿林代尔大道南8111号,邮编:55420-1196,电话号码是。我们提供企业和投资者信息的网站是www.thetorocompany.com,其中还包含指向我们品牌产品网站的链接。我们网站上包含或连接到我们网站的信息不会以引用方式并入本10-K表格年度报告中,也不应视为本年度报告的一部分。
我们设计、制造和销售专业草坪养护设备和服务;草坪灌溉系统;园林绿化设备和照明产品;冰雪管理产品;农业灌溉(“农业灌溉”)系统;租赁、专用和地下建筑设备;以及住宅庭院和抛雪机产品。在我们开展业务的100多年里,我们通过创新和战略收购不断增强我们的产品线。
我们将我们的业务分为两个可报告的业务部门:专业和住宅。我们剩下的活动被描述为“其他”,因为它们无关紧要。这些其他活动包括我们全资拥有的国内分销公司的收益(亏损)、公司活动以及部门间收入和费用的消除。我们的可报告部门和其他活动的净销售额占我们2020财年合并净销售额的以下百分比:专业,74.7%;住宅,24.3%;其他,1.0%。
我们的产品以Toro®、Exmark®、BOSS®、Ventrac®、Ditch Witch®、American Augers®、Subsite®、Hammerhead®、Trencor®、Radius®、Irritrol®、Unique Lighting Systems®、Rain Master®、Pope®、PERROO等主要商标,通过分销商、经销商、大众零售商、五金零售商、设备租赁中心、家庭中心以及在线(直接面向最终用户)进行广告宣传和销售,主要商标为Toro®、Exmark®、BOSS®、Ventrac®、Ditch Witch®、American Augers®、Subsite®、Hammerhead®、Trencor®、Radius®、Irritrol®、Unique Lighting Systems®和/或在美国以外的主要国家/地区,在那里我们以此类商标销售我们的产品。
我们在产品、客户服务、制造和营销中强调创新和质量。我们致力于提供创新、精良、可靠的产品,并以广泛的服务网络为支撑。我们承诺为研究、开发和工程活动提供资金,以改进和提高现有产品并开发新产品。通过这些努力,我们寻求成为
对现在和未来可能影响我们目标市场的趋势作出反应。我们净销售额的很大一部分历史上是,我们预计将继续是,归因于新的和增强的产品。我们将新产品定义为本财年和前两个财年推出的产品。我们计划继续利用战略和纪律严明的方法进行有针对性的收购,通过补充我们现有的品牌和产品组合来增加TTC的价值。
我们的目标是帮助我们的客户丰富土地的美景、生产力和可持续性。我们的愿景是成为户外环境解决方案中最值得信赖的领导者。每天。到处都是。我们的使命是提供卓越的创新和卓越的客户关怀。
新冠肺炎的影响
2020年3月,世界卫生组织宣布新型冠状病毒(“新冠肺炎”、“大流行”或“该病毒”)爆发为全球大流行。新冠肺炎继续在美国和世界其他地区蔓延,对全球经济的部分领域产生了负面影响,扰乱了全球供应链,并造成了金融市场的波动。新冠肺炎促使世界各地的政府当局实施了严格的措施,试图帮助控制病毒的传播,包括关闭和缩减商业活动、旅行限制、禁止举办团体活动和集会、隔离、“原地避难”和“呆在家里”的命令、宵禁、社交距离和其他措施。这场大流行对全球经济的不利影响对我们的部分业务、客户和供应商造成了实质性影响,并在2020财年给我们的业务和制造业务带来了许多挑战。有关新冠肺炎对我们业务的影响的更多信息,可以在本10-K年报第II部分第7.1项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”一节中的“新冠肺炎的影响”一节中找到,与新冠肺炎相关的风险可以在本10-K年报第I部分第1A项“风险因素”中找到。
业务合并
收购Venture Products,Inc.
2020年3月2日,在2020财年第二季度,我们完成了对俄亥俄州一家私人持股公司Venture Products,Inc.(“Venture Products”)的收购。Venture Products为场地、景观承包商、高尔夫、市政和农村地区的客户设计、制造和营销草坪、景观和冰雪管理设备,并提供创新的产品,拓宽和加强了我们的专业部门,扩大了我们的经销商网络。我们还从Venture Products的一家附属公司收购了Venture Products使用的房地产。收购总对价为1.632亿美元,其中预计支付2500万美元
在2021财年结束前向前Venture Products股东支付任何赔偿要求。我们以现有的600亿美元五年期无担保优先循环信贷安排(“循环信贷安排”)下的借款为收购对价提供资金。有关Venture Products收购和我们用于为总对价提供资金的循环信贷安排的更多信息,请参阅附注2,业务合并,及附注6,负债合并财务报表附注载于本年度报告第II部分第8项“财务报表和补充数据”,格式为Form 10-K。
收购Charles Machine Works,Inc.
2019年4月1日,在2019财年第二季度,我们完成了对俄克拉荷马州私人持股公司Charles Machine Works,Inc.(简称CMW)的收购。CMW设计、制造和营销一系列专业产品,以服务于地下建筑市场,包括水平定向钻机、步行和骑行开沟机、立式防滑转向器、真空挖掘机、资产定位器、管道修复解决方案和售后工具。CMW提供的创新产品拓宽和加强了我们的专业细分产品组合,扩大了我们的经销商网络,同时还提供了互补的地理制造足迹。收购总代价为6.85亿美元,我们通过使用根据我们的5.00亿美元无担保优先贷款信贷协议发行借款所得的现金收益和我们循环信贷安排的借款来筹集资金。有关CMW收购和用于为合并总对价提供资金的融资协议的更多信息,请参阅附注2。业务合并,及附注6,负债合并财务报表附注载于本年度报告第II部分第8项“财务报表和补充数据”,格式为Form 10-K。
按市场划分的产品
我们努力成为将先进技术应用于产品和服务的领导者,这些产品和服务为草坪护理维护、景观、农田、租赁、专业和地下建筑、冰雪管理和住宅需求提供创新解决方案。以下是我们针对专业细分市场的产品和针对住宅细分市场的产品的摘要。
专业细分市场
我们设计专业的草坪;景观和照明;租赁、专业和地下建筑;冰雪管理;以及农产品。我们通过分销商和经销商网络在全球范围内营销和销售专业细分产品,并直接向政府客户、租赁公司和大型零售商销售。然后,这些渠道合作伙伴将我们的产品主要出售或出租给从事场地维护的专业用户,如高尔夫球场、运动场、市政物业以及
这些项目包括:住宅和商业景观;安装、修复和更换地下管道和公用事业;管理冰雪需求;灌溉草坪和农田;以及创造、翻新和照亮景观。以下各节按市场介绍我们的专业细分产品。
高尔夫市场
高尔夫市场的产品包括用于球道、毛坯和边缘切割的大型卷轴和旋转骑马产品;果岭和特殊区域的骑行和步行割草机;果岭压路机;四轮驱动铰接式拖拉机;草坪喷洒设备;多功能车;通风设备和沙坑维护设备。在2020财年,我们推出了新的挠性头步行式果岭割草机系列,Greensmaster®Flex™1018/1021系列,具有专利的挠性悬架,旨在使切割单元能够轻松地跟随果岭的轮廓,提供卓越的切割质量。
我们还为高尔夫市场制造和销售地下灌溉系统,包括喷头、控制器、草坪传感器以及电动、电池操作和液压阀。从我们的Lynx®中央控制软件平台,到包括Lynx Smart Module二线和卫星在内的双重现场控制系统技术产品,再到创新的Infinity®喷头,Toro品牌的高尔夫灌溉产品旨在帮助客户降低运营投入成本,同时提供卓越的比赛条件。在2020财年,我们推出了Lynx 7.0,旨在提供灌溉精度、均匀性和可控性,并提供精确到秒的灌溉功能。
运动场和场地市场
运动场和场地市场的设备产品包括骑行旋转式和卷筒式割草机及附件、充气机、内场整理设备、四轮驱动铰接式拖拉机、多用途车辆和碎屑处理产品,包括多功能碎屑吸尘器、吹风机和清扫器。除了设备产品,我们还为运动场和场地市场制造和销售Toro和PERROT品牌的灌溉系统,包括喷头、控制器、草坪传感器以及电动、电池驱动和液压阀。这些产品通过分销商和经销商销售,然后由经销商销售给运动场、政府物业、住宅和商业景观的所有者和/或经理,以及直接销售给政府客户。我们对Venture Products的收购增加了Ventrac品牌的产品,旨在满足运动场和场地市场客户的需求,其中包括4500拖拉机,这是一种四轮驱动铰接式拖拉机,设计用于所有季节,有30多种专业级文特拉克悬置附件可供选择。除了主要供运动场和场地专业人士使用外,4500拖拉机还销售给冰雪管理、高尔夫和景观承包商市场的客户。有关我们收购Venture的更多信息
产品,请参阅附注2,业务合并合并财务报表附注载于本年度报告第II部分第8项“财务报表和补充数据”,格式为Form 10-K。
景观承包商市场
我们以Toro、Exmark和Ventrac品牌向景观承包商营销产品。景观承包商市场的产品包括零转弯半径骑行割草机、重型割草机、中型割草机、立式割草机和四轮驱动铰接式拖拉机,以及草坪解决方案、草坪翻新和树木护理设备。我们提供带有电子燃油喷射发动机选项的产品,旨在提供更高的燃油效率和更低的排放。
地下建筑市场
我们设计、制造和营销一系列为地下建筑市场服务的专业级产品,包括水平定向钻机、行走式开沟机、真空挖掘机、水平定向钻机导向和支撑设备、通用定位器、通用检测系统、管道修复和更换解决方案、以及包括驱动卡盘和副卡盘、钻杆、启动器和快速接头、钻头和刀片、岩石工具、铰刀和旋转在内的售后工具。这些产品被世界各地的专业承包商用来安装水、气、电、电信和其他公用事业分配系统。我们在2019财年收购了CMW,为我们的地下建筑产品组合增加了一系列新产品,以Ditch Witch、American Augers、Trencor、Hammerhead、Subsite和Radius的商标销售。Ditch Witch凭借创新的产品产品(如新型JT24水平定向钻机)在地下建筑市场留下了遗产,该钻机旨在为广泛的城市和住宅公用事业、天然气和光纤工作(包括5G蜂窝服务的分配)提供高水平的扭矩、推力和回撤,同时在较小的占地面积内保持稳定。有关我们收购CMW的更多信息,请参阅注2,业务合并合并财务报表附注载于本年度报告第II部分第8项“财务报表和补充数据”,格式为Form 10-K。
在2019财年,在完成对CMW的收购后,我们宣布逐步关闭我们的Toro品牌大型水平定向钻机和骑行式挖沟机产品类别(“Toro地下减风”),这是我们CMW业务整合计划的一部分,使我们能够在收购后最大限度地提高效率和成本协同效应,并适应关于我们地下产品组合的不断变化的地下建筑市场状况。我们在2020财年完成了Toro地下风的收尾工作。有关Toro地下收风的更多信息,请参阅注释7。管理行动,在合并财务报表附注中
包括在本年度报告的第二部分第8项“财务报表和补充数据”中。
租赁和专业建筑市场
面向租赁和专业建筑市场的产品包括Toro和Ditch Witch品牌的立式滑板方向盘、步行式开沟机、树桩研磨机和草皮翻新产品。我们还有一系列Toro品牌的租赁产品,以混凝土和砂浆搅拌机、物料搬运机、压实设备和其他混凝土施工设备为特色。我们的租赁和特种建筑产品主要销售给租赁公司和大型零售商,他们随后将产品出租给最终用户,以及通过经销商销售给最终用户,这些最终用户在许多情况下与我们的景观承包商市场的客户相同。托罗品牌立式滑板是我们托罗品牌租赁和专业建筑业务的基石产品,旨在提高景观创造和翻新的效率。在2020财年,我们推出了Toro e-Dingo™,这是我们第一款电池供电的立式防滑转向装置,旨在提供强大、安静的操作,并且没有尾气排放,使其适合室外和室内建筑使用。沟渠女巫品牌的立式刹车转向产品主要通过一个全面的经销商网络向承包商、市政当局和其他政府实体进行营销和销售。在2020财年,我们推出了Ditch Witch SK3000全尺寸立式滑行转向器,起重能力为3100磅。SK3000立式打滑转向器旨在有效地处理景观、硬地景观和树木护理项目,这些项目通常是为传统的驾驶室配置打滑转向器预留的。
冰雪管理市场
冰雪管理市场的产品主要以BOSS和Ventrac品牌在北美销售。BOSS品牌下的产品旨在为承包商、市政当局和其他政府实体提供创新的解决方案,包括扫雪机、盐沙机和相关零部件,以及轻型和中型卡车、全地形车辆、多用途任务车、转向滑板和前端装载机的配件。这些产品主要通过分销商和经销商销售,然后他们再销售给最终用户,在许多情况下,这些最终用户与我们的景观承包商和运动场市场的客户相同。我们对Venture Products的收购为我们的冰雪管理产品组合增加了Ventrac品牌的产品和相关附件。人行道雪车(“SSV®”)旨在方便高效地管理人行道上的冰雪,提供商用质量的除雪附件和除冰选项,旨在服务于各种冰雪管理应用。有关我们收购Venture Products的更多信息,请参阅附注2业务合并合并财务报表附注载于本年度报告第II部分第8项“财务报表和补充数据”,格式为Form 10-K。
商业灌溉照明市场
以Toro和Irritrol品牌销售的草坪灌溉产品包括转子、喷头和喷嘴、塑料、黄铜和液压阀、滴管和地下灌溉、电气控制设备以及有线和无线降雨、冰冻、气候和土壤传感器。这些产品由专业承包商安装,专为商业和住宅草坪灌溉应用而设计,可安装到新系统中,或用于更换或改造现有系统。大多数产品线都是专为专业安装的地下自动灌溉而设计的。电子控制器启动典型灌溉系统中的阀门和喷头。Toro和Irritrol品牌都获得了多个美国环境保护局(“EPA”)WaterSense奖,以及针对众多灌溉控制器系列和型号的EPA WaterSense认证。此外,在2020财年,TTC获得了EPA水感卓越推广和培训奖。在2020财年,我们将Irritrol Rain Dial®添加到我们的SMRT Logic™兼容控制器产品中。兼容控件的完整列表现在包括Irritrol Rain Dial®、Irritrol Kd2系列和Toro Evolution®。
除了我们的草坪灌溉产品,我们还以独特的Lighting Systems品牌制造和销售照明产品,包括一系列用于商业和住宅景观的高质量、专业安装的照明灯具和变压器。我们的照明产品线是通过分销商和景观承包商提供的,他们也购买了我们的草坪灌溉产品。我们的SMRT Logic™(前身为Light Logic™)远程控制系统为操作员提供景观照明的无线场景控制,并可通过扩展控制升级现有系统。SMRT Logic™系统旨在使用支持网络的计算机或设备从任何位置提供基于云的控制,以实现户外景观功能,如照明、灌溉、池塘或喷泉水泵。
农业-灌溉市场
面向农业灌溉市场的产品专为高效的用水方式而设计,包括Aqua-Traxx®PBX滴带、海王星®平板滴头滴管、Blue条纹®聚乙烯管材、BlueLine®滴管和NGE®滴头,所有这些产品均用于农业和温室应用。除了这些核心产品外,我们还提供一整套设计软件、控制设备和连接选项来完成农业灌溉系统。我们的农业灌溉产品通过经销商和分销商销售,然后再销售给最终用户,主要用于菜地、水果和坚果园和葡萄园。在2020财年,我们推出了Aqua-Traxx Azul™,它的设计是一种更耐堵塞的滴带,旨在提供更大的过滤面积,并在精确的应用中有效地输送水和肥料。
住宅区段
我们通过各种分销渠道(包括户外电力设备分销商和经销商、大众零售商、五金零售商、家庭中心以及在线(直接面向最终用户))向房主营销和销售我们的住宅细分产品。我们还在某些家用解决方案产品上许可我们的商标,以此作为扩大我们品牌影响力的一种手段。以下各节介绍了我们的住宅细分产品。
步行式电动割草机产品
我们以Toro和Lawn-Boy品牌以及Hayter品牌在英国生产和销售多种步行动力割草机型号。不同型号的割草机有不同的切割宽度、起动器机构类型、割草排草方式、甲板类型、操作控制和动力源,它们要么是自动推进的,要么是操作员推动的推进割草机。在2020财年,我们在采用60V锂离子技术的Flex-Force Power System®中扩展了我们现有的Toro品牌电池供电产品系列。这一产品线的扩展包括一款新的21英寸Reccycler®60V手扶电动割草机,它采用了钢制甲板,旨在提供卓越的耐用性。我们60V Flex-Force Power System系列中的所有产品都采用锂离子智能电池,可在60V Flex-Force Power System系列产品之间进行互换,并减少废气排放和噪音。
在2020财年,我们推出了Toro品牌Super Reccycler®产品线的升级版,并成功地将该产品引入我们扩大的大众零售渠道。升级的超级回收步行电动割草机提供SMARTSTOW™功能,旨在允许割草机直立存放,减少存储空间。我们还继续在我们的回收机行走动力割草机上提供增强的功能,包括个人PACE®自动推进系统,该系统旨在根据用户的行走速度自动调整。
零转弯摩天轮
我们以Toro品牌制造和销售家用零转弯割草机,其设计目的是利用卓越的机动性比拖拉机技术更快、更容易地绕过障碍物,从而节省房主的时间。我们的许多型号的家用零转弯割草机都有各种发动机、甲板、变速器和附件可供选择。在2020财年,我们发布了新的Timecutter®和Titan®系列住宅式零转骑行割草机系列,并成功地将这些产品引入我们扩大的大众零售渠道。Timecutter®新系列采用42至60英寸切割宽度的重型装配式平台,并采用我们的IronForge®切割系统,该系统旨在高效、有效地处理具有挑战性的切割条件。我们的新系列Titan®系列住宅式零转骑行割草机是为面积和面积较大的业主而设计的
可供选择的切割宽度从48英寸到60英寸不等,以及重型空气过滤器、商用发动机和升级的变速箱。
抛雪机产品
我们制造和销售一系列燃气动力单级和两级抛雪机型号,以及一系列电动和电池动力单级抛雪机型号。单级抛雪机走在装有轻型四循环汽油发动机的机组后面。大多数单级抛雪机型号都包括我们的Power Curve®抛雪机技术,有些型号还配备了我们的Quick Shoot™控制系统,该系统旨在使操作员能够快速改变抛雪方向。我们的旋转铲运机的设计目的是使转子与路面保持持续接触。我们的两级抛雪机一般是为较大面积的深雪和大雪而设计的。我们的电动和电池抛雪机设计轻巧,非常适合清除甲板、台阶、人行道和小型车道上长达12英寸的积雪。在2020财年,我们推出了更新的Toro Power Max®HD气体动力两级抛雪机系列。这些型号旨在有效应对具有挑战性的降雪条件,并采用我们获得专利的防堵塞系统,该系统旨在防止在大雪条件下断电,并具有硬化齿轮箱和螺旋轴。
家庭解决方案产品
我们以Toro和Pope品牌设计和销售家居解决方案产品。我们的Toro品牌产品包括庭院工具,如电动、燃气和电池供电的割草机;电动和电池供电的树篱修剪机;以及电动、燃气和电池供电的鼓风机真空吸尘器。在2020财年,我们通过增加60V Flex-Force电锯、树篱修剪机和电动铲子来扩展我们的电池供电产品,这些产品旨在补充现有的串式修剪机和吹叶机,为客户提供使用相同60V Flex-Force电池的更广泛的庭院工具。所有60V Flex-Force产品均采用锂离子智能电池,使用寿命更长,维护成本更低。
在澳大利亚和新西兰,我们设计和销售花园产品,如地下、软管和软管末端零售灌溉产品,以Pope品牌命名。这些花园灌溉和灌溉解决方案包括软管;卷轴、手推车和衣架;洒水器;手喷雾器和魔杖;软管末端配件;水龙头计时器;各种灌溉工具;以及专为开发和维护花园而设计的花盆和配件。在2020财年,我们再次从澳大利亚包装公约获得与我们的可持续性努力有关的“高级”分类。此外,我们继续改进和扩大我们的Pope品牌微灌溉产品的供应,还推出了一种非常简单但有效的“方形”软管喷头喷头。
国际运营
我们目前在美国、墨西哥、澳大利亚、英国、意大利、罗马尼亚、德国、波兰和中国生产产品,销往世界各地。我们在美国、比利时、英国、澳大利亚、日本、中国、意大利、波兰、德国、西班牙和法国设有销售办事处。新产品开发主要在美国进行,意在全球分销。2020财年、2019财年和2018财年,我们在美国以外的净销售额分别占合并净销售额总额的20.1%、23.1%和24.6%。有关我们的国际业务和地理区域的更多财务信息,请参阅附注3,分段数据,在本年度报告Form 10-K第II部分,项目T8,“财务报表和补充数据”中的合并财务报表附注中,请参阅“合并财务报表附注”和“合并财务报表附注”中的“合并财务报表附注”。
由于我们的国际业务,我们面临着正常业务过程中交易产生的外币汇率风险。有关我们的外币汇率风险敞口的更多信息,请参阅本年度报告第II部分,第17A项,“关于市场风险的定量和定性披露”,表格10-K。
工程与研究
我们相信,我们对产品质量和创新的长期承诺是我们市场成功历史的关键驱动力。工程和研究活动在我们的全球测试地点和设施进行,我们的产品在与预期使用的条件和地点相似的条件和地点进行测试。我们致力于正在进行的工程项目,致力于开发创新的新产品,并改进现有产品的质量和性能。我们使用“客户之声”工具预先与客户一起投入时间,帮助我们开发旨在满足或超过客户期望的创新产品。我们使用面向制造和装配的设计(“DFM/A”)工具来确保早期制造参与到旨在降低生产成本的新产品设计中。DFM/A专注于减少组装新产品所需的零部件数量,以及设计更高效地在制造过程中运行的产品。我们努力改进我们的新产品开发系统,作为我们继续关注精益方法的一部分,以缩短开发时间和降低成本,同时提高质量。
制造和生产
我们的制造设施旨在为我们的产品提供高效、灵活的流水线制造。除大多数总装外,我们还战略性地确定了垂直集成的特定核心制造能力,如注塑、挤压、焊接、冲压、制造、激光切割、喷漆、机械加工和铝压铸,并在适用的情况下选择外部供应商提供其他服务。
我们通过与供应商合作设计零部件,与他们签订模具开发合同,然后与这些供应商签订协议,购买使用该模具制造的零部件。我们还与第三方制造商签订了一些协议,代表我们制造某些独立的最终产品。此外,我们的供应商定期测试用于零部件设计和生产的新技术。我们的制造业务包括机器人和计算机自动化设备,旨在加快生产、降低成本,并提高产品的质量、贴合度和光洁度。我们的运营也设计得足够灵活,以适应市场条件和不断变化的客户要求所必需的产品设计变化。
为了更有效地利用我们的制造设施和技术,我们通过使用旨在简化工作和消除浪费的精益方法,不断改进我们的制造流程。此外,我们使用计算机辅助设计和制造系统来缩短从最初的概念到最终生产的时间。在整个产品开发过程中都采用了DFM/A原则,以优化产品质量和降低成本。我们通过精益方法和流程改进、产品和平台设计、先进技术的应用、强化环境管理系统、安全改进和供应链管理,花费大量精力来降低制造成本。
我们的专业分部产品和住宅分部的草坪和花园产品通常是全年生产的。然而,我们的住宅部分抛雪机产品一般在夏季和秋季生产,但可能会延长到冬季,这取决于关键地区的天气状况和对此类产品的相关需求。我们的生产水平和库存管理目标是基于对我们产品的批发和零售需求的估计,考虑到生产能力、劳动力可用性、发货时间和现场库存水平。我们的生产系统在我们的制造设施中适当地利用看板、供应商拉动和按订单生产的方法,用于他们支持的业务部门,以便更好地调整我们产品的生产,以满足客户需求。我们相信,这提高了我们的参与供应商、分销商、经销商和其他渠道的服务水平。
我们定期关闭制造设施的生产,以便进行维护、重新安排、资本设备安装、季节性,并根据需要根据市场需求、设施改造项目和其他因素进行调整。这种性质的停产通常不会对我们的业务造成实质性的干扰,被认为是正常的。然而,由于新冠肺炎在2020财年对我们的运营产生了不利影响,我们在历史上被认为是间歇性的部分或全部工厂关闭的时间段内,我们经历了间歇性的部分或全部关闭
我们制造业务的生产高峰期,以及这种间歇性的部分或全部工厂关闭,偏离了我们历史上定期停产的历史时间表。因此,我们经历了不同程度的制造业低效和中断,超过了历史上经历的低效和中断水平。间歇性的部分或全部工厂关闭主要是由于我们的某些专业部门业务对产品的需求减少,为了执行和遵守社会距离协议和其他安全措施而对我们的制造流程进行了重新配置,以及政府强制的业务削减措施。有关新冠肺炎对我们的制造和生产活动的影响的更多信息,请参阅本年度报告第II部分,项目7中“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中题为“新冠肺炎的影响”的章节。
商品、部件、部件和配件
我们购买商品、部件、零件和附件,用于我们的制造过程和最终产品,或作为独立的最终产品销售。我们产品中使用的此类产品的主要成本风险是钢铁、铝、石油和天然气树脂、铜、铅、橡胶、衬板、发动机、变速器、变速箱、传动轴、液压、电动马达等,所有这些都是我们从世界各地的几家供应商购买的。作为采购过程的一部分,我们通常根据与供应商确定的市场价格采购商品、组件、部件和配件,并且通常试图从大多数供应商那里获得与我们产品的计划产量以及批发和零售需求估计值一致的确定价格。然而,在我们的制造过程和最终产品中使用的大多数商品、组件、零部件和附件,或将作为独立的最终产品销售,都会受到商品成本变化的影响,例如,由于通货膨胀、通货紧缩、价格变化、外币波动、关税、关税、供应商无法继续经营或以其他方式维持业务而引起的新冠肺炎、财务困难或其他原因,如国际贸易政策、协议和/或法规以及供应商和/或竞争对手活动的变化,包括对从外国进口的某些产品的反倾销和反补贴关税请愿,包括目前对从中国进口到美国的某些发动机的请愿。有关商品成本变动的更多信息,请参阅本年度报告表格10-K中题为“商品成本变动”一节的第II部分,项目7A,“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”,以及第II部分,项目“7A,关于市场风险的定量和定性披露”。, 本年度报告的格式为10-K,标题为“商品成本风险”一节。
我们产品中使用的大多数商品、部件、零部件和附件一般都可以从多种来源获得,而且供应充足。截至本年度报告(Form 10-K)提交之日,由于新冠肺炎导致我们全球供应链的大宗商品、零部件和配件采购中断,我们的全球制造业务尚未受到任何重大影响。虽然我们定期监控供应链中公司的供应充足性和财务状况,但新冠肺炎对我们供应商造成的财务困难和/或政府强制限制、由于新冠肺炎传播和相关联系人追踪隔离或其他原因导致的供应商劳动力流失、和/或整个供应链上的公司无法履行供应承诺、要求和/或需求(由于新冠肺炎或其他原因),都可能导致我们采购制造产品所需的商品、零部件和零部件的能力中断。有关新冠肺炎对我们采购商品、组件、零部件和配件能力的影响的更多信息,请参阅本年度报告第II部分,项目T7“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中题为“新冠肺炎的影响”的章节,表格10-K。
服务和保修
我们的产品保证客户对设计、工艺和整体质量的信心。保修范围通常为指定的时间段和特定产品的使用小时数,通常涵盖非维护维修的部件、人工和其他费用。保修范围一般不包括操作员滥用或不当使用。授权公司、分销商或经销商必须执行保修工作。经销商和经销商提交保修补偿索赔,只要维修符合我们规定的标准,就可以计入修理费、人工费和其他费用。保修费用在销售时根据保修下的预计产品数量、为保修索赔服务而产生的历史平均成本、索赔与销售额的历史比率的趋势、销售和由此产生的保修索赔之间的历史时间长度以及其他次要因素而累计。对于重大返工活动,还应计特殊保修准备金。保修期以外的服务支持由授权经销商和经销商提供,费用由客户承担。在原来的保修期过后,我们还在规定的期限内对特定产品销售延长保修期。
产品责任
我们有严格的产品安全标准,并不断努力提高产品的安全性和可靠性。我们监测事故和可能的索赔,并根据内部对个别索赔是非曲直的评估建立责任评估。我们为超过我们的自我保险保留水平的事故购买灾难性产品责任索赔的保险。
专利和商标
我们在美国和美国以外的某些开展业务的国家拥有与我们的产品相关的专利、商标和商业秘密。我们期望在未来适当的时候申请与创新的新产品、服务和改进相关的专利和商标。虽然我们相信,总的来说,我们的专利是有价值的,专利保护有利于我们的业务和竞争定位,但我们的专利保护不一定会阻止或阻止竞争对手试图开发类似的产品。我们并不实质上依赖我们的任何一项或多项专利;但是,有助于我们的身份以及对我们产品和服务的认可的某些TTC商标,包括但不限于Toro®名称和徽标,是我们业务不可分割的一部分。
我们审查由美国专利商标局(“USPTO”)和外国专利局颁发的某些专利,以帮助避免与其他专利相关的潜在责任。此外,我们还定期审查竞争对手的产品,以防止其他公司可能侵犯我们的专利。我们相信,这些活动有助于我们将成为专利侵权诉讼被告的风险降至最低。我们目前正在参与专利诉讼案件,包括由竞争对手或针对竞争对手的案件,在这些案件中,我们正在主张或抗辩专利侵权索赔。这类案件在诉讼过程中处于不同的阶段。
同样,我们定期监控各种商标注册和市场,以防止他人侵犯和损害我们的商标。时不时地,我们会卷入商标对抗中,我们在与第三方对抗的情况下主张我们的商标,这些第三方试图在与我们的商标非常相似的商标上建立权利。我们相信,这些活动有助于将损害我们商标的风险降至最低,并有助于保持我们认为在市场上享有良好声誉的独特产品和服务。
季节性
由于我们在受季节性天气模式影响的关键市场的全球业务以及我们多样化的产品组合,我们的一些业务是季节性的。总体而言,我们的季节性出货量通常取决于我们的渠道合作伙伴的行业、地理位置以及与相关季节相关的产品的性质和预期用途所在的关键销售季节。季节性天气模式可能会影响我们渠道合作伙伴的关键销售季节的时间安排,这可能会导致我们的季度财务业绩在不同财年之间有所不同,因为对我们产品的需求和相关出货量可能会在不同季度之间发生变化。对我们产品的需求和相关出货量的这种变化可能会对我们特定时期的净销售额和运营结果产生负面或正面的影响。
我们的出货量通常在渠道合作伙伴的关键销售季节之前并与之重叠,以便更好地使我们的渠道合作伙伴能够将现场库存水平与
由于终端客户的预期零售需求,因此,我们的出货量在我们的第二财季一直是历史上最高的,对我们产品的零售需求通常在我们的第三财季最高。通常情况下,我们的应收账款余额在1月到4月之间会增加,这是因为我们的客户可以获得更高的出货量和更长的付款期限。当收到付款时,应收账款余额通常在5月至12月之间减少。我们的融资需求可能会因营运资金水平的季节性变化而变化,营运资金水平通常在本财年上半年增加,下半年减少。我们业务的季节性现金需求来自运营现金流、手头现金和我们循环信贷安排下的借款(如果适用)的组合。
我们住宅部门产品的出货量占2020财年合并净销售额总额的24.3%,是季节性的,草坪和花园产品的出货量主要发生在2月至6月之间,这取决于季节性天气条件和对我们产品的需求。抛雪机产品的发货时间主要在7月至1月之间,具体取决于季前需求、季降雪量和产品供应情况。我们销售住宅产品的全球市场的相反季节在一定程度上缓和了我们住宅部分产品销售的季节性。
专业细分产品销售的季节性也存在,但有所缓和,因为美国南部和我们在南半球的市场的销售季节通常比世界北部地区持续更长的时间。我们的BOSS和Ventrac品牌在我们的专业领域提供反季节性冰雪管理产品组合,我们的冰雪管理产品的出货期主要在4月至12月之间,这可能会导致出货量根据季前需求、季节降雪量和产品供应情况而变化。此外,与某些专业部门业务相比,我们的租赁、专业和地下建筑业务一般不那么季节性,这主要是因为某些基础品牌在美国南部市场的强势存在,以及地下建筑市场的固有性质不太受季节性因素的影响。
下表显示了每个会计季度的总合并净销售额和净收益占整个会计年度的百分比:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
财政年度 | | 20204 | | 2019 |
季 | | 净销售额 | | 净收益 | | 净销售额 | | 净收益 |
第一1 | | 23 | % | | 21 | % | | 19 | % | | 22 | % |
第二1,2,3 | | 27 | % | | 30 | % | | 31 | % | | 42 | % |
第三2,3 | | 25 | % | | 27 | % | | 27 | % | | 22 | % |
第四2 | | 25 | % | | 22 | % | | 23 | % | | 14 | % |
1 2020财年,我们第一季度和第二季度的净销售额和净收益受到我们收购CMW带来的净销售额和净收益增量的影响。见第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”和附注2。业务合并,请参阅本年度报告Form 10-K第II部分第8项“财务报表和补充数据”中的合并财务报表附注,了解有关CMW及其对我们2020财年经营业绩的影响的更多信息。
2在2020财年,我们第二季度、第三季度和第四季度的净销售额和净收益受到我们收购风险产品的增量净销售额和净收益的影响。见第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”和附注2。业务合并合并财务报表附注包括在本年度报告Form 10-K的第二部分第8项“财务报表和补充数据”中,以获取有关风险产品及其对我们2020财年经营业绩的影响的更多信息。
3*在2019财年,CMW的财务状况、运营结果和现金流在日历月末报告。因此,2019年4月30日和2019年7月31日分别是最接近我们截至2019年5月3日和2019年8月2日的季度财务期的季度期间结束日期。这一报告期差异对我们2019财年第二财季和第三财季的综合运营结果没有实质性影响。对于我们的2019财年第四季度和2020财年所有季度,CMW和TTC的报告期结束时都是一致的。
4然而,我们业务的季节性以及对2020财年净销售额和净收益的相关确认受到了新冠肺炎的影响,这是由于客户需求的时机发生了变化,因为我们的渠道合作伙伴调整了库存采购,以与2020财年第二季度经历的零售需求疲软保持一致。因此,2020财年没有遵循我们历史上的季节性模式。
天气的影响
有时,特定地理区域或市场的季节性天气状况,特别是严重的潮湿或干燥状况,以及重大天气事件,如火灾、飓风、龙卷风、干旱、降雨、反常温暖的冬季月份或其他天气事件(包括那些因全球气候变化而加剧的天气事件),可能会对我们一些产品的销售、需求和现场库存水平产生不利或积极的影响。此外,关键地区的天气状况可能会导致我们的供应链中断,这可能会影响我们采购制造产品以满足客户需求所需的商品、零部件、零部件和配件的能力,而这种中断可能会
对我们某些产品的销售、需求和现场库存水平产生不利或积极的影响。
分销和营销
我们通过68个国内分销商和140个国际分销商,以及大量的设备经销商、灌溉经销商和分销商、大众零售商、五金零售商、家庭中心和在线(直接面向最终用户)在全球129多个国家和地区营销和销售我们的大部分产品。我们的分销网络旨在确保销售质量和市场占有率,以及提供有效的售后服务和支持。
专业细分产品主要销售给分销商和经销商,主要用于转售给高尔夫球场、运动场、工业设施、承包商和政府客户,在某些市场则转售给经销商。我们将一些专业细分产品直接销售给政府客户和市政当局、租赁公司和农业灌溉经销商,以及某些国际市场的最终用户。精选的灌溉和照明产品销售给专业的灌溉和照明分销商和经销商,某些专业级的零售灌溉产品销售到家庭中心。租赁、专业和地下建筑市场的产品出售给经销商和租赁公司。景观承包商的草坪产品也卖给北美某些地区的经销商。冰雪管理产品主要销售给分销商和经销商,然后转售给承包商。
住宅细分市场的产品,如步行电动割草机、零转弯骑行割草机和抛雪机,通常销售给家庭中心、大众零售商、经销商、五金零售商以及在线(直接销售给最终用户)。在某些市场,这些相同的产品被卖给分销商,然后转售给硬件零售商和经销商。家庭解决方案产品主要销售给家庭中心、大众零售商和五金零售商。在国际上,住宅细分市场的产品销往澳大利亚、加拿大和欧洲部分国家的经销商和大众销售商。在大多数其他国家,住宅细分产品主要销售给分销商,然后转售给经销商和大众零售商。
2018年11月30日,在2019财年第一季度,我们完成了对美国东北部一家分销公司的收购。在2019财年剩余时间和2020财年,我们拥有两家国内分销公司。2018财年,我们拥有一家全资国内分销公司。我们拥有国内分销商的主要目的是改善运营,测试和部署可以被我们的独立分销商复制的新战略和商业实践,以及促进所有权转移。
我们目前的营销战略是为Toro、Exmark、BOSS、Ventrac、Ditch Witch、American Augers、Trencor、Subsite、Hammerhead、Radius、Unique Lighting Systems、Rain Master、Irritrol、Pope、PERROT、Hayter和Lawn-Boy产品保持独特的品牌和品牌识别。在我们的品牌中,我们营销我们的专业
通过多种渠道,包括数字和在线媒体、广播、印刷、直邮、电子邮件、电视和社交媒体,在适当的季节推出细分市场和住宅细分市场产品。我们的大部分广告和营销工作都强调我们的品牌、产品、功能和其他有价值的商标。广告是由我们购买的,通过我们的代理合作伙伴,以及通过与分销商、经销商和零售商的合作计划。
客户和客户融资安排
总体而言,我们相信,从长远来看,我们不依赖于任何一个客户。虽然失去任何重要客户可能会对我们的业务产生重大的短期不利影响,但我们相信,我们多样化的分销渠道和客户基础应该会减少任何此类损失的长期影响。
批发融资
我们与TCF国家银行的子公司TCF Inventory Finance,Inc.(“TCFIF”)成立了一家合资企业,成立名称为Red Iron Accept,LLC(“Red Iron”)。Red Iron的主要目的是向我们某些产品在美国的某些经销商和经销商提供库存融资。此外,TCF Commercial Finance Canada,Inc.(简称TCFCFC)还为我们某些产品在加拿大的经销商提供库存融资。
根据Red Iron与经销商和分销商之间的单独协议,Red Iron向经销商和分销商提供贷款,以支付Red Iron向我们支付的预付款。在这些融资安排下,不需要支付首付款,根据每个产品线的财务计划,财务费用由我们承担,由我们与经销商和/或经销商分摊,或由经销商或经销商支付。Red Iron保留经销商和经销商融资库存的安全权益,并对此类库存进行定期监控。对分销商和经销商的融资条款要求付款,因为用于担保债务的设备已出售给客户,或者当根据该等融资实体与分销商和经销商之间的协议到期付款时(以先发生者为准)。利率通常与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或另一种可变利率加一个固定百分比挂钩,根据融资对象是分销商还是交易商而有所不同。根据融资产品的不同,费率也可能有所不同。我们还与其他第三方金融机构签订了平面图融资协议,为某些并非通过Red Iron融资的交易商和分销商提供平面图融资,其中包括与美国和国际上的第三方金融机构达成的协议。
此外,我们继续以开户条款的形式直接向家庭中心和大众零售商、一般线路灌溉经销商、某些国内和国际分销商和经销商、农业灌溉经销商和分销商、政府客户和租赁公司提供融资。
最终用户融资
我们与第三方融资公司达成协议,为世界各地的终端客户提供融资选择。这些协议的目的是在购买我们的产品时为我们产品的最终用户提供另一种融资选择。
积压的订单
我们的积压订单取决于客户下订单的时间,不一定是我们2021财年净销售额预期结果的指标。截至2020年10月31日和2019年10月31日的大约积压订单分别为3.709亿美元和1.125亿美元,增加了2.584亿美元。在2020财年,新冠肺炎导致制造效率低下,再加上我们的某些专业细分业务在2020财年第三季度和第四季度的零售需求高于预期,导致我们专业细分业务的现场库存减少,导致截至2020年10月31日的订单与2019年10月31日相比大幅增加。此外,我们住宅部分产品的零售需求持续强劲,以及我们收购Venture Products导致的订单积压增加,导致了积压订单的增加。有关收购风险产品的更多信息,请参阅附注2。业务合并合并财务报表附注载于本年度报告第II部分第8项“财务报表和补充数据”,格式为Form 10-K。我们预计现有的积压订单将在2021财年初填补。
竞争
我们的产品销往世界各地竞争激烈的市场。我们市场的主要竞争因素是产品创新、质量和可靠性、定价、产品支持和客户服务、保修、品牌知名度、声誉、分销、货架空间和融资选择。我们相信,我们提供全面的解决方案和完整的服务套餐,以及拥有最新技术和设计创新的高质量产品。此外,通过分销商、经销商、大众零售商、五金零售商、家庭中心以及在线(直接面向最终用户)网络销售我们的产品,在保修期内和保修期后为用户提供全面的服务支持。我们在许多产品线上与众多制造商竞争,其中一些制造商的业务和财力比我们大得多。我们相信,我们拥有竞争优势,因为我们生产广泛的产品线,我们致力于产品创新和客户服务,我们在我们业务运营的市场有着深厚的历史并专注于这些市场,我们的分销渠道使我们在各种市场中处于有利地位,能够在不同的市场竞争。
在国际上,我们的住宅细分产品面临着更多的竞争,因为许多外国竞争对手在各自的国家设计、制造和销售产品。我们体验这场比赛主要是在
欧洲。此外,美元币值的波动会影响我们产品在国外市场的价格,从而影响它们的竞争力。我们为外国客户提供适当的价格支持,以保持在国际市场上的竞争力。
人力资本资源与管理
在2020财年,我们平均雇佣了9979名员工。截至2020年10月31日,员工总数为10,385人。截至2020年10月31日,根据集体谈判协议,大约13.2%的员工由工会代表。我们的集体谈判协议不时到期,需要重新谈判。截至2020年10月31日,我们有四个集体谈判协议分别于2022年3月、2022年5月、2022年10月和2023年10月到期。我们认为我们的员工关系很好。
我们相信,我们对人力资本资源的承诺是我们实现卓越创新和客户关怀使命的关键。我们对员工承诺的一个亮点是我们的可持续发展倡议,其中包括将“人”作为我们公司三大核心“支柱”之一,这三个支柱代表了我们公司的重点领域。在“人民支柱”中包含的关键要素如下:
•员工敬业度:我们通过通常每两年进行一次的文化调查,为所有员工提供分享他们对我们文化的意见和反馈的机会。对文化调查的结果进行衡量和分析,以增强员工体验、促进员工留任、推动变革,并利用我们组织的整体成功。
•人才培养:我们为所有员工提供广泛的职业发展经验,包括正式和非正式的,在他们职业生涯的所有阶段。我们的正式课程包括学费报销、多样化的学习规划课程、领导力发展经验、职业培训和全球范围内的外部合作伙伴关系。我们独特的领导力培养项目之一是运动领导力(Leadance In Motion),这是一个将技能培养与将技能付诸实践的机会相结合的项目。另一个是我们的一线卓越领导力计划(“FLEX”),该计划专注于培养我们全球制造主管的领导能力,这些主管直接监督我们的产品制造人员。FLEX旨在帮助我们的主管克服障碍和沟通挑战,使他们的团队能够取得成功。
•关注安全:员工的安全对我们来说是至高无上的价值。我们每月在我们的生产设施中提供强制性安全培训,旨在帮助我们的员工掌握做出安全选择和降低风险所需的知识和工具。主管完成安全管理课程。除了传统的培训外,我们还使用安全记分卡,标准化标牌,
以及整个设施的可视化管理。我们的员工时事通讯和市政厅也定期刊登安全最佳实践。为了应对新冠肺炎疫情,我们实施了重大改革,我们认为这些改革符合员工以及我们所在社区的最佳利益,并遵守了政府的命令。这包括让我们的办公室员工在他们力所能及的范围内在家工作,并为我们的生产和其他继续进行关键现场工作的员工实施额外的安全措施。有关新冠肺炎员工安全措施的更多信息,请参阅本年度报告第II部分第77项“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”中题为“新冠肺炎的影响”的章节。
•健康与健康:员工的健康和健康对我们的成功至关重要。我们为我们的员工提供各种创新、灵活和方便的健康和健康计划。这类计划旨在通过提供工具和资源来帮助员工改善或保持健康状况,并鼓励他们参与健康行为,从而支持员工的身心健康。在2020财年,我们采取了一项特别的新冠肺炎员工休假政策,为感染病毒、因病毒而非自愿隔离或因病毒导致生产计划改变而失业的员工提供两周的工资。
•多样性、公平性和包容性:我们认识到,当我们的团队多元化时,我们的表现才是最好的,因此,多样性、公平和包容(Dei)是我们的核心价值观之一。2019年,当我们将Dei指定为我们人力资源部一名高级领导的正式职责时,我们再次强调了我们对Dei的关注。
•薪酬和福利:我们提供丰厚的薪酬和福利。除了工资,这些计划还包括年度奖金、基于股票的薪酬奖励、具有员工匹配机会的401(K)计划、医疗和保险福利、健康储蓄和灵活支出账户、带薪休假、探亲假、家庭护理资源、灵活工作时间、收养和代孕援助、员工援助计划、学费援助和现场服务,如健康中心和健身中心等。
•社区参与:我们在世界各地的员工都是当地慈善组织和公民项目的志愿者,包括支持美化和保护户外环境、节水、社区健康和住房以及充实青年。我们通过赠送配套礼品、捐赠产品和专业知识,以及为所有全职受薪员工提供每年最多20小时的工作时间志愿服务,来扩大员工努力的影响力。
此外,作为我们土地的一部分。水。茁壮成长。通过我们的努力,我们为我们的员工提供身临其境的体验,让他们与发展中国家的小农户一起工作。我们的土地。水。茁壮成长。该计划旨在提高生产率和农业用水实践,同时加强我们员工的同理心和以客户为中心的解决问题的方法。
环境问题和其他政府管制
我们受到许多国际、联邦、州和其他政府法律、规则和条例的约束,其中包括气候变化;向空气中排放,包括第四级或类似的发动机排放法规;向水排放;对水的使用和供水的限制;产品和相关包装;某些化学品的使用;限制物质,包括“冲突矿物”披露规则;进出口合规性,包括原产国认证要求;工人和产品使用者的健康和安全;能源效率;产品生命周期;户外噪声法;以及危险物质、废物和其他受管制物质的产生、使用、搬运、标签、收集、管理、储存、运输、处理和处置。例如:
•美国环保局、加州空气资源委员会以及我们销售产品的其他州和外国司法管辖区的类似监管机构已经或正在分阶段实施排放法规,为某些设备设定最高排放标准。具体地说,这些机构不时采用越来越严格的发动机排放法规。继环保署在数年前实施适用于柴油引擎的第四级排放规定后,中国、欧盟(下称“欧盟”)和相关国家,以及英国亦已采用类似的规定,而其他全球市场,包括我们销售产品的澳洲,亦正考虑实施类似的排放规定。
•美国联邦政府、美国几个州和我们销售产品的某些国际司法管辖区,包括欧盟及其每个成员国和相关国家,已经实施了以下一项或多项规定:产品生命周期法律、规则或条例,旨在减少废物以及对环境和人类健康的影响,并要求制造商在某些产品(包括我们的一些产品)使用寿命结束时对其进行标签、收集、处置和回收,包括(I)要求贴上标签、收集、处理和回收某些产品(包括我们的一些产品)的《废弃电器和电子设备指令》(Waste Electrical And Electronics Equipment Directive)。(Ii)限制使用危险物质指令或类似物质水平的法律、规则或条例,这些法律、规则或条例限制在制造特定类型的电气和电子设备时使用几种指定的危险材料;。(Iii)《化学品注册、评估、授权和限制指令》或
类似的物质水平法律、规则或条例,要求通知某些化学品的使用,或禁止或限制某些化学品的使用;(Iv)“电池指令”,规范电池的制造和处置;(V)原产国法律、规则或条例,要求通过文件和/或实物标记(视情况而定)证明我们产品中使用的成品和/或部件的地理原产地;(V)制定能源效率法律、规则或条例,旨在减少与能源相关的使用和低效。(6)户外噪声法,旨在减少户外设备在环境中的噪音排放;(7)冲突矿产法,如“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”和美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)颁布的规则,其中规定了确定和披露某些矿物(称为“冲突矿物”)的使用情况的具体程序,这些矿物是从刚果民主共和国和毗邻国家开采的;(8)其他产品物质限制法,其中一些法律要求在产品上贴上某些标签,如(Ix)电磁兼容性法律和法规,如欧盟电磁兼容性指令,以及其他市场的类似法律和法规;(X)全球市场的无线产品类型批准和许可证以及欧盟无线电设备指令以及与无线和无线电使用相关的类似法律和法规;以及(Xi)解决现代奴隶制和人口贩运问题的供应链透明度法律和法规。
•我们的产品可能受旨在保护用户的各种联邦、州和国际法律、规则和法规的约束,包括美国消费品安全委员会的规则和法规。
•我们的车辆和挂车产品可能受到与车辆安全以及遵守道路法规和安全相关的各种联邦、州和国际法律、规则和法规的约束,包括美国国家公路运输安全管理局(U.S.National Highway Transportation Safety Administration)。
•在我们的设施内制造和组装产品必须符合有关空气排放、废水排放、暴雨径流和危险废物处理的环境法规。
尽管我们认为我们基本上遵守了当前适用的法律、规则和法规,但我们无法预测已采用或未来的法律、规则和法规对我们的业务、物业或产品的最终影响。此类法律、规则或法规可能会导致我们为实现或维护合规性而产生巨额费用,可能需要我们修改产品,可能会对某些产品的价格或需求产生不利影响,并可能最终影响我们的运营方式。如果不遵守这些当前或未来的法律、规则或法规,可能会损害我们的声誉和/或
可能导致罚款和其他处罚,包括限制我们的产品进口到一个或多个司法管辖区或在一个或多个司法管辖区销售我们的产品,直到达到合规。
我们还参与了目前和以前拥有的有限数量的物业的评估和环境清理工作。我们预计这些事项不会对我们的综合财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
可用的信息
根据1934年修订的“证券交易法”(“交易法”),我们是一家美国公开报告公司,并向证券交易委员会提交报告、委托书和其他信息。这些报告、委托书和其他信息的副本可以从证券交易委员会的主页上获得,网址是:http://www.sec.gov.
我们在电子化后,在我们的网站www.thetorocompany.com上免费提供我们的年度报告Form 10-K、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、附表14A中的委托书、第16节报告、对这些报告的修正,以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提供的其他文件。我们网站上包含的或与我们网站相关的信息不会以引用方式并入本10-K表格年度报告中,也不应视为本年度报告的一部分。
前瞻性陈述
这份Form 10-K年度报告不仅包含或引用了历史信息,而且还包含1933年“证券法”(下称“证券法”)第227A节和“交易法”第21E节所指的前瞻性陈述,这些前瞻性陈述受这些章节所创造的安全港的约束。此外,我们或代表我们的其他人可能会不时在口头陈述中做出前瞻性陈述,包括向公众开放的电话会议和/或网络广播、新闻稿或报道、我们网站上的陈述或其他陈述。非历史性的陈述是前瞻性的,反映了预期和假设。前瞻性陈述基于我们目前对未来事件的预期,通常可以通过使用诸如“预期”、“奋斗”、“展望”、“展望”、“指导”、“预测”、“目标”、“乐观”、“预期”、“继续”、“计划”、“估计”、“项目”、“相信”、“应该”、“可能”、“意志”等词语,在本报告和其他地方确定前瞻性陈述。“将”、“可能”、“打算”、“可以”、“寻求”、“潜在的”、“形式上的”或其否定或类似的表达或未来日期。我们的前瞻性陈述一般与我们未来的表现有关,包括我们预期的经营结果、流动性要求、财务状况和新冠肺炎的预期影响;我们的业务战略和目标;
收购CMW和Venture Products;以及法律、规则、政策、法规、税制改革、新会计公告和未决诉讼对我们业务和未来业绩的影响。
前瞻性陈述涉及风险和不确定因素,这些风险和不确定因素可能导致实际结果与预测或暗示的结果大不相同。我们已知的可能对我们的业务、声誉、运营、行业、财务状况或未来财务表现产生重大不利影响的因素在下文第I部分,项目1a“风险因素”中进行了描述。我们告诫读者,不要过度依赖任何只在发表之日发表意见的前瞻性陈述,并认识到前瞻性陈述是对未来结果的预测,这可能不会像预期的那样发生。由于本年度报告(Form 10-K)中其他部分描述的风险和不确定因素(包括第I部分第1A项“风险因素”)以及我们可能认为无关紧要或目前未预料到的其他因素,实际结果可能与前瞻性表述中预期的以及历史结果大不相同。本Form 10-K年度报告中描述的风险和不确定因素(包括第I部分第1A项“风险因素”)并非排他性的,有关我们公司和我们业务的进一步信息,包括可能对我们的经营业绩或财务状况产生重大影响的因素,可能会不时出现。
我们不承诺修改或更新任何前瞻性陈述,以反映在作出任何前瞻性陈述之后发生或存在的实际结果、事件或情况,或影响此类前瞻性陈述的因素或假设的变化。然而,我们建议您参考我们向SEC提交或提交给SEC的未来Form 10-Q季度报告和Form 8-K当前报告中关于相关主题的任何进一步披露。
项目1A:风险因素
以下是我们已知的可能对我们的业务、声誉、经营业绩、行业、财务状况或未来财务表现产生重大不利影响的重大风险因素。
经济运行风险
我们的净销售额和净收益已经并可能继续受到美国和我们开展业务的其他国家的经济状况和前景的不利影响。
美国和我们开展业务的其他国家的不利经济状况和前景,包括新冠肺炎的影响,已经并可能继续影响对我们产品的需求,最终影响我们的净销售额和收益。这些因素包括但不限于:企业关闭、减速、停产或延迟生产和商业活动;衰退状况;缓慢或负的经济增长率;高尔夫球场活动水平的减缓或降低,包括食品和饮料支出、开发、翻新和改善;高尔夫球场活动水平的减缓或减少,包括食品和饮料支出、开发、翻新和改善;高尔夫。
课程关闭;政府或市政支出减少;住房拥有率、建筑业和销售量下降;房屋止赎;消费者信心下降;消费者支出水平下降;失业率进一步上升;长期高失业率;商品、零部件、配件和/或运输相关成本上升,包括通货膨胀、价格变化、外币波动、关税和/或关税;通货膨胀或通货紧缩压力;基础设施支出减少;美国联邦债务、州债务、主权债务违约和某些紧缩措施的影响。我们的分销商、经销商和最终用户客户的信用可获得性降低或信用条款不利;短期利率、抵押贷款利率和其他利率上升;以及总体经济和政治条件和预期。过去,其中一些因素导致我们的分销商、经销商和最终用户客户减少支出,推迟或放弃购买我们的产品,这对我们的净销售额和收益产生了不利影响。
新冠肺炎对我们的部分业务、财务状况和经营业绩产生了实质性的不利影响,并可能继续对我们的部分业务、财务状况和经营业绩产生负面影响,这种影响可能继续是实质性的。
新冠肺炎在全球范围内造成了严重的波动、不确定性和颠覆。特别是,新冠肺炎导致美国和世界各地的商业活动大幅减少,大量企业关闭,生产和商业活动放缓,暂停或延迟,经济状况减弱。因此,新冠肺炎已经对我们的部分业务产生了实质性的直接和间接不利影响,而且这种不利影响可能会继续下去。然而,新冠肺炎将在多大程度上继续对我们的部分业务、财务状况和经营业绩产生负面影响(这些影响可能仍然是实质性的)将取决于许多不断变化的因素,包括:
•新冠肺炎的持续时间、范围和严重程度;
•全球政府、企业和个人已经并将继续采取的应对新冠肺炎的行动,包括商务和旅行限制、“呆在家里”和“原地避难”指令、隔离以及商业活动的减速、暂停或延迟;(三)全球政府、企业和个人已经并将继续采取的行动,包括商务和旅行限制、“呆在家里”和“就地避难”指令,以及商业活动的减速、暂停或延迟;
•新冠肺炎对我们的经销商、分销商、大众零售商和其他渠道合作伙伴和客户的影响,包括他们继续营业、继续销售和服务我们的产品、支付从我们那里购买的产品、向他们的客户收取款项、采用减少的或遇到限制的预算或采取现金保存措施的能力;
•我们在新冠肺炎期间继续运营和/或调整生产计划的能力,包括通过政府当局要求或以其他方式必要的临时暂停生产活动,
由于我们某些设施当前和预期的需求减弱和/或生产延迟;
•对我们一种或多种产品或服务的需求持续减少或波动,和/或对中等价位产品的需求增加;
•新冠肺炎对我们整个供应链上的供应商和公司的影响,以及任何此类供应商满足供应承诺、要求和/或需求的能力,以及我们继续通过供应链以预期成本及时获得商品、零部件和配件的能力;
•物流成本和挑战,包括运输的可用性和以前预计的成本;
•为帮助确保我们员工的健康和安全以及持续运营而制定的必要行动和准备计划所产生的成本,包括远程工作住宿、改进的清洁流程、旨在实施适当的社会疏远做法的协议,和/或采用额外的工资和福利计划来帮助员工;
•未来可能发生的重组、减值或其他费用;
•员工的可用性,他们在正常工作地点以外和/或根据修订后的工作环境协议继续工作的能力,员工来正常工作地点工作的一般意愿,以及我们和/或我们整个供应链中的公司在一名或多名员工与新冠肺炎签约并且必须长时间远离工作地点的情况下为制造和/或其他业务流程配备充足人员的能力;
•我们建立和维护用于编制合并财务报表的适当估计和假设的能力;
•新冠肺炎对金融信贷市场和整体经济活动的持续影响;
•我们有能力在需要时以合理的条件或完全不需要的方式获得贷款、资本市场和其他流动性来源;
•如果新冠肺炎导致的实质性经济低迷导致我们的债务大幅增加和/或调整后的EBITDA降低,我们有能力遵守债务协议中的金融契约;以及
•新冠肺炎导致的全球或全国性经济衰退、萧条或其他持续的不利市场事件造成的负面影响的持续令人恼火,包括但不限于对我们产品的需求大幅减少。
此外,新冠肺炎的影响和遏制措施增加了本Form 10-K年度报告中描述的其他风险。
天气状况(包括因气候变化而恶化的状况)此前曾影响对我们某些产品的需求和/或导致我们的运营中断,包括我们供应链中断的结果,并可能在未来影响此类项目,这些项目可能会对我们的净销售额产生不利影响,或以其他方式对我们的运营业绩产生不利影响。
过去和将来,特定地理区域的天气状况不时会对我们某些产品的销售、需求和现场库存水平产生不利影响。此外,天气状况导致我们的供应链中断,这影响了我们生产产品以满足客户需求的能力,这种中断可能会在未来发生。例如,过去,干旱或异常潮湿的天气对某些割草设备产品的销售产生了不利影响,异常多雨的天气或导致禁止浇水的严重干旱条件或其他情况对我们的灌溉产品的销售产生了不利影响,而主要市场的降雪量减少对我们的住宅抛雪机产品和专业冰雪管理业务的产品的销售产生了不利影响。同样,一个季节的不利天气条件可能会对客户的购买模式和我们的一些产品在另一个季节的净销售额产生负面影响。例如,较低的降雪量可能会导致景观承包商专业人员冬季收入下降,导致这些客户放弃或推迟春季购买我们的割草设备产品。由于全球气候变化加剧了不利的天气条件,如火灾、飓风、龙卷风、干旱、降雨、反常温暖的冬季月份或其他天气事件,其中许多天气事件近年来的严重程度和强度都有所增加,在我们产品分销、销售和使用的地理区域以及我们供应链所在的地区,我们的销售和经营业绩受到的影响可能比我们以前经历的更大。
我们的专业部分包括各种产品,这些产品依赖于特定和不同的因素。
我们的专业部分包括各种产品,由分销商或经销商销售,或直接销售给政府客户、租赁公司、建筑公司,以及从事物业和景观维护和创造的专业用户,如高尔夫球场、运动场、住宅和商业物业和景观,以及政府和市政物业。除其他因素外,以下任何一个或多个因素(其中许多因素已受到新冠肺炎的不利影响)都可能导致对我们产品的支出和需求减少,并对我们的专业细分市场的净销售额产生不利影响:
•高尔夫球场翻新和改善以及新高尔夫球场开发的投资水平降低;高尔夫球场的收入因轮次、会员和/或食物的减少而减少
和饮料销售,视情况而定;以及更多的高尔夫球场关闭;
•减少消费者和企业在物业维护上的支出,如草坪养护和除雪除冰活动,和/或不利的天气条件,导致业主和景观承包商专业人士放弃或推迟购买我们的产品;
•低水平或低水平的住宅、商业和/或市政建设项目和/或基础设施改善;
•石油和天然气建设活动减少,对租赁、专业和地下建筑市场对我们产品的需求产生了负面影响;
•农业生产对农业灌溉解决方案的接受度和需求量下降;
•以可接受的条件为客户提供现金或信贷,为购买新产品提供资金;以及
•客户和/或政府预算限制导致地面维护或建筑设备支出减少。
我们住宅部门的净销售额取决于消费者在经销商、大众零售商和家庭中心购买我们的住宅部门产品;在大众零售商和家庭中心放置产品的数量;消费者信心和支出水平;客户购买模式的变化;以及重大销售或促销活动的影响。
取消或减少分配给我们住宅部门产品的货架空间,或大规模零售商和家庭中心对我们产品放置位置的其他改变,都可能对我们的住宅部门净销售额产生不利影响。我们住宅部门的净销售额也取决于消费者的购买模式,消费者购买模式的改变可能会导致我们一个或多个住宅部门产品的销售额下降。例如,随着消费者在家庭中心和大众零售商购买产品,这些零售商提供的价位比经销商更宽、更低,我们在大众零售商和家庭中心购买的住宅细分产品的需求和销售都有所增加。我们相信,如果我们失去任何重要客户,我们多样化的分销渠道和客户基础应该会减少对我们的长期影响。然而,任何重要客户的流失、对这类客户的销售额大幅下降,或者我们无法在大型零售商和家庭中心保持足够的产品投放,或者我们无法对消费者购买模式或新分销渠道的未来变化做出反应,都可能对我们的业务和运营业绩产生重大不利影响。此外,我们的住宅产品的重大销售或促销活动的时间安排可能会影响我们的季度或年度业绩。
我们的产品组合在可报告部门之间和/或在可报告部门内的变化可能会对我们的财务表现产生不利影响,包括利润率和净收益。
我们的专业细分产品通常比我们的住宅细分产品具有更高的利润率。因此,我们的财务业绩,包括我们的利润率和净利润,已经并将继续受到影响,这取决于我们在给定时期销售的产品组合。例如,如果我们的专业部门产品的销售额较低,通常利润率高于我们的住宅部门产品,我们的财务业绩(包括利润率和净利润)已经并可能继续受到负面影响。同样,在每个可报告的部门中,如果我们遇到利润率普遍较高的产品销售额下降的情况,我们的财务表现,包括利润率和净利润,已经并可能继续受到负面影响。
我们在所有产品线上都面临着与众多制造商的激烈竞争,其中包括一些业务规模和财力都比我们大的制造商。我们可能无法有效地与竞争对手的行为竞争,这可能会损害我们的业务和经营业绩。
我们的产品销往世界各地竞争激烈的市场。我们市场中的主要竞争因素包括产品创新、质量和可靠性、定价、产品支持和客户服务、保修、品牌知名度、声誉、分销、产品可用性、产品放置和货架空间以及融资选择。我们在许多产品线上与众多制造商竞争,其中一些制造商的业务比我们大得多,财力也比我们大得多。因此,他们可能会比我们更快地适应新技术或新兴技术以及客户偏好的变化,或者将更多的资源投入到产品或颠覆性新产品或技术的开发、推广和销售上。此外,如果新公司进入市场,现有竞争对手合并或合并他们的业务,或者如果现有竞争对手扩大他们的产品线或在现有产品线内加大努力,竞争可能会加剧。我们目前的产品、正在开发的产品,以及我们开发新产品和改进产品的能力,可能不足以使我们能够有效地与竞争对手竞争。在国际上,我们的住宅细分产品通常面临更多的竞争,因为许多外国竞争对手在各自的国家设计、制造和销售产品。我们主要在欧洲经历了这场竞争。此外,美元汇率的波动可能会影响我们产品在国外市场的价格,从而影响它们的竞争力。我们可能无法有效地与竞争对手的行动竞争,这可能包括拥有制造业务的竞争对手为了大幅降低成本和价格而将业务转移到低成本国家,这可能会损害我们的业务和经营业绩。
如果我们不能继续改进现有产品,以及开发和营销新产品,以回应客户的需求和偏好,并获得市场认可,我们的产品需求可能会下降,我们历史上受益于推出新产品的净销售额可能会受到不利影响。
我们的战略之一是开发创新的、以客户为价值的产品,以创造收入增长。过去,我们的新产品销售额(我们将其定义为在本会计年度和前两个会计年度推出的产品)一直是我们净销售额的重要组成部分,预计未来将继续占我们净销售额的重要组成部分。我们可能无法与竞争对手进行同样有效的竞争,并最终满足客户的需求和偏好,除非我们能够继续为我们竞争的市场改进现有产品和开发新的创新产品,包括通过整合可能成为客户首选的新技术、新兴技术和/或颠覆性技术。产品开发需要大量的资金、技术、人才和其他资源。产品改进和新产品的推出还需要在技术、产品和制造流程层面进行大量的研究、规划、设计、开发、工程和测试,我们可能无法及时开发和推出产品改进或新产品。我们竞争对手的新产品可能会比我们的产品更早上市,质量更高或更可靠,比我们的产品更有效,功能更多和/或更便宜,采用新的、新兴的和/或颠覆性技术,获得更好的市场接受度,或者使我们的产品过时。与我们的预期相比,我们开发的任何新产品可能不会被市场接受或产生任何有意义的净销售额或利润,这些预期基于(除其他外)现有和预期的制造能力投资,以及为广告、营销、促销计划和研发提供资金的承诺。
我们购买的商品、部件、零部件和配件的成本增加和/或我们经营业务的其他成本增加,已经并可能继续对我们的利润率和业务产生不利影响。
我们购买商品、部件、零件和附件,用于我们的制造过程和最终产品,或作为独立的最终产品销售。在我们的制造过程和最终产品中使用的大多数商品、部件、零部件和附件都会受到商品成本变化的影响,包括,例如,由于通货膨胀、通货紧缩、价格变化、外币波动、关税和/或关税。我们对这类产品的主要成本敞口是钢铁、铝、石油和天然气树脂、铜、铅、橡胶、衬板、发动机、变速箱、变速箱、车桥、液压、电动马达等。商品、部件、部件或附件成本因通货膨胀、关税、关税、外币波动或
如果供应商无法吸收因新冠肺炎相关效率低下而产生的增量成本,或由于新冠肺炎、财务困难或其他原因而无法继续运营或以其他方式继续经营,并且我们无法从此类供应商那里获得确定的定价,或者我们的供应商无法遵守此类价格,我们的利润率可能会下降。此外,国际贸易政策、协议和/或监管行业或竞争对手活动的变化,包括对从外国进口的某些产品的反倾销和反补贴税请愿书,包括当前关于从中国进口到美国的某些发动机的请愿书,可能会导致对我们进口到美国和/或在我们的产品中使用的商品、零部件、零部件或配件征收额外的关税、关税或其他费用。此外,做生意的其他成本增加也可能对我们的利润率和业务造成不利影响。例如,燃料成本和/或运费的增加可能会导致我们的运输成本增加,这也可能对我们的经营业绩和业务产生不利影响。
从历史上看,我们通过与供应商合作、审查替代采购选项、替代材料、利用精益方法、参与内部成本降低努力以及提高我们部分产品的价格,在一定程度上缓解了商品、零部件、零部件或配件成本的增长,这在一定程度上是通过与供应商合作、审查替代采购选项、替代材料、利用精益方法、参与内部成本降低努力以及提高我们一些产品的价格来实现的。然而,未来我们可能无法完全抵消增加的商品、组件、零部件或附件成本。此外,如果我们的提价不被客户和市场接受,我们的净销售额、利润率、收益和市场份额可能会受到不利影响。
我们产品中使用的商品、组件、部件或附件的供应中断和/或短缺已经并可能继续对我们的业务造成不利影响。
我们产品中使用的商品、零部件和附件的供应受到了不同程度的影响,包括新冠肺炎、最近的社会动荡、自然灾害以及针对某些从中国进口到美国的发动机的反倾销和反补贴税申请。此外,虽然我们产品中使用的大多数商品、部件、部件或附件通常可以从多种来源获得,但某些项目是从单一供应商处采购的。在我们的产品中使用或作为独立产品销售的商品、组件、部件或附件的可用性方面的任何持续或新的中断或短缺,包括由于我们的供应商可能因新冠肺炎引起的财务困难和/或政府强制限制而遇到的劳动力配备或其他挑战、新冠肺炎或其他原因导致的供应商劳动力流失、流行病和/或流行病、自然灾害、不利天气或其他事件、我们无法及时或以其他方式获得此类产品的替代品,或我们与我们的关系、财务可行性或质量的任何恶化可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们的任何设施或我们的制造或其他业务,或我们分销渠道客户或供应商的任何中断,或我们无法经济高效地扩展现有、开放和管理新的或收购的,和/或在制造设施之间转移生产,都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们是一家全球性公司,受到新冠肺炎的各种影响,包括我们所在地和供应链上的制造效率低下和劳动力供应不足。我们目前在美国的17个地点生产我们的大部分产品,在墨西哥和中国都有两个地点,在澳大利亚、意大利、英国、罗马尼亚、德国和波兰各有一个地点。我们还拥有多个全球地点,用作配送中心、仓库、测试实验室、服务中心和公司办公室。此外,我们还与其他第三方制造商签订了代表我们制造产品的协议。我们还通过国内和国际分销商以及大量经销商、五金零售商、家庭中心、大众零售商和在线销售我们的产品,并从各种国际和国内供应商采购商品、零部件和配件。
我们的设施、制造和其他业务以及我们的分销渠道客户和供应商的设施和其他业务因自然灾害而蒙受损失,并可能继续因其他自然灾害、恶劣天气和/或与气候变化相关的事件(如龙卷风、飓风、地震、洪水、海啸、台风、干旱、火灾、其他极端天气条件)以及因此类事件而发生的其他自然灾害和事件(如水或其他自然资源短缺、海平面上升、电力短缺)而蒙受损失或中断。此外,由于人为灾难和其他外部事件(如恐怖主义行为或战争行为、流行病和/或流行病,包括新冠肺炎、抵制和制裁)、广泛的犯罪活动(如与贩毒集团有关的暴力行为,可能扰乱我们在墨西哥华雷斯的生产活动和制造厂的运营),或在我们的任何设施或附近、或在我们的制造或其他业务,或我们的分销渠道客户的设施或附近的抗议和/或社会动荡,或其他事件,可能导致损失或中断。或者供应商。我们目前根据集体谈判协议运营的设施(或我们分销渠道客户和供应商的设施)中的任何一个都可能发生工作放缓、罢工或类似行动,此类设施可能无法续签或签订新的集体谈判协议,或者我们可能不得不在协议目前未涵盖的设施中签订新的集体谈判协议。此外,我们可能决定或被迫将生产转移到我们的其他制造设施之一,或者我们可能决定开设新的或收购的制造或分销设施或搬迁。
在我们的设施之间进行生产,以使生产能力与生产目标保持一致。
此类事件和中断可能使我们很难或不可能生产或向我们的分销渠道客户交付产品,生产或保持足够的产品库存,满足客户的需求,从供应商那里接收商品、零部件或配件,或执行关键功能,这可能会对我们的全球或某些地区的业务产生不利影响。此类事件还可能导致商品、部件、零部件或配件短缺,燃料和商品成本上升,以及向我们分销渠道客户发货的延迟。我们的业务和经营业绩可能会受到比我们以前经历的更大程度的影响,以至于全球气候变化或其他因素加剧了不利的天气条件。我们对自然灾害和其他中断的保险承保范围是有限的,并受到免赔额和承保范围的限制。这样的承保范围可能不够充分,或者可能不会继续以商业上合理的费率和条款提供。任何此类事件的发生都可能对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
我们的劳动力需求,以及我们的供应商和分销渠道合作伙伴的劳动力需求,在全年和不同地区都会波动。在2020财年,这样的劳动力需求受到了新冠肺炎的负面影响,预计这种影响将继续下去。如果我们、我们的供应商或分销渠道合作伙伴未能雇佣和/或保留劳动力来充分配置制造操作人员、执行服务或保修工作或其他必要活动,使其充分和安全地履行其工作,或由于与帮助确保员工健康和安全以及持续运营的必要行动和准备计划相关的成本增加,除其他事项外,已导致我们的制造和其他流程中断,并对我们的业务和运营结果产生不利影响,此类不利影响可能会持续下去。
我们的劳动力需求,以及我们的供应商和分销渠道合作伙伴的劳动力需求,在全年和不同地区都会波动。在制造业活动高峰期,经常需要通过雇佣新员工和临时工来大幅增加生产员工的数量。在制造活动高峰期雇用的生产员工可能不具备与常规生产员工相同的培训、能力、经验或承诺。此外,由于我们或我们的供应商和分销渠道合作伙伴生产产品或开展业务的地点周围地区的劳动力人口有限,或者其他因素,我们或我们的供应商和分销渠道合作伙伴可能没有足够的经验和能力的人员库,他们拥有适当的技能,可以经济高效地或以其他方式满足劳动力要求。在2020财年,我们以及我们的供应商和分销渠道合作伙伴的劳动力需求受到了新冠肺炎的负面影响,而新冠肺炎
这加剧了在留住和维持充足的生产人员方面面临的许多挑战,包括已经并将继续采取的应对新冠肺炎的全球政府、企业和个人行动的结果,预计这种影响将继续下去。此外,为了帮助确保员工的健康和安全以及持续运营,我们采取了必要的行动和准备计划,包括远程工作住宿、改进的清洁流程、旨在实施适当的社会疏远做法的协议,和/或采用额外的工资和福利计划来帮助员工,因此我们产生了额外的成本。如果我们或我们的供应商和分销渠道合作伙伴继续无法雇佣和/或留住劳动力来为制造操作配备足够的人员、执行服务或保修工作或其他必要活动,特别是在制造活动高峰期,如果这些劳动力没有得到充分培训或没有遵守为创造安全工作场所而制定的协议,或者我们产生了帮助确保员工和运营的健康和安全的额外成本,我们可能会继续经历制造和其他流程的中断,这已经并可能继续对我们的业务产生不利影响。
如果我们低估或高估了对我们产品的需求,并且没有保持适当的库存水平,我们的净销售额和/或营运资本可能会受到负面影响。
我们管理库存水平以满足客户对我们产品的需求的能力对我们的业务非常重要。我们产品的生产水平和库存管理目标是基于对我们产品的需求估计,并考虑到生产能力、发货时间和现场库存水平。由于生产运营、地点和日程安排的变化,以及需求波动,在当前的新冠肺炎商业环境下管理库存水平尤其困难。这样的制造效率低下导致了不利的制造差异,对我们的财务业绩产生了负面影响。如果此类生产效率低下持续下去,我们低估或高估了对我们产品的渠道和零售需求,无法生产产品来满足客户需求,和/或没有生产或维持适当的库存水平,我们的净销售额、毛利率、净利润和/或营运资本可能会受到负面影响。此外,这些影响阻碍了我们满足客户需求的能力,导致客户流失,并可能导致我们产生与过剩和陈旧库存的库存估值调整相关的费用。
我们的业务和经营业绩受制于我们分销渠道客户的库存管理决策。
我们面临与我们分销网络的库存管理决策以及运营和采购实践相关的风险。我们的分销渠道客户将我们产品的库存作为其持续运营的一部分,并根据他们对未来需求(包括预期的最终客户需求)的评估来调整这些库存。这些调整已经影响了我们的库存管理和营运资本目标以及经营业绩,而且这些调整可能会影响我们未来的发展。如果我们分销渠道客户的库存水平高于他们的意愿,他们可能会推迟向我们购买产品,这可能会导致我们的销售额低于最终用户对我们产品的需求,并对我们的库存管理和营运资金目标以及我们的经营业绩产生负面影响。同样,如果我们没有为我们的分销渠道生产足够的产品供应和/或我们的分销渠道客户没有维持足以满足最终用户需求的现场库存水平,我们的业绩可能会受到销售损失的负面影响。
分销渠道客户的构成、财务可行性以及与分销渠道客户的关系的变化可能会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
如果我们不能为我们的产品保持一个有效的经销商和分销商网络,我们可能没有足够的市场覆盖率来实现我们产品的最佳销售水平。此外,我们的分销渠道客户可能无法按照我们的期望投入必要的资源来营销和销售我们的产品,而且,无论他们投入多少资源,他们都可能不会成功。对我们产品的任何需求疲软或质量问题都可能导致我们的分销渠道客户减少或终止与我们的关系,或对我们聘用新经销商和分销商的能力产生不利影响。我们分销渠道客户所有权或控制权的变化也可能对我们与他们的关系产生不利影响。如果我们不能保持有效的分销渠道,如果我们的分销渠道客户在营销和销售我们的产品方面不成功,或者如果我们的分销渠道客户的订单规模和时间大幅减少、取消或改变,我们的销售额可能会下降,并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
此外,如果新冠肺炎或其他原因导致的不利经济状况持续存在,或者业务状况恶化或其他事件导致我们分销渠道客户的销售额下降或他们的财务状况减弱,我们的净销售额和收益可能会受到不利影响。这种情况可能会对这些客户支付欠款的能力产生不利影响,这可能需要我们回购融资产品。
我们依赖于平面图融资的可用性,包括通过我们与TCFIF的红铁融资合资企业或其他方式,为我们产品的某些分销商和经销商提供有竞争力的库存融资计划。我们的平面图安排提供给客户的可用性或信贷条款的任何重大变化,在将我们可能收购或以其他方式收购的任何业务的新分销商和经销商转移到可用的平面图平台上的挑战或延迟,我们平面图安排的任何终止或中断,或者在获得替代信贷来源方面的任何延误,都可能对我们的净销售额和经营业绩产生不利影响。
我们参与了各种平面图安排,包括与TCFIF和TCFCFC的融资合资企业,主要目的是为我们的某些分销商和经销商(主要是美国和加拿大)提供可靠、有竞争力的平面图融资,以支持他们的业务,以及为我们的其他战略目的改善我们的营运资金。因此,我们的库存融资计划依赖于这样的安排。
我们的平面图安排能否获得融资受到许多因素的影响,其中包括整体信贷市场、我们的交易商和分销商的信誉,以及可能影响此类融资提供商的法规。我们的平面图融资提供商提供给我们客户的可获得性或信贷条款的任何重大变化、将我们可能收购或以其他方式收购的任何业务中的新分销商和交易商转移到我们可用的融资平台的挑战或延迟、我们平面图安排的任何终止或中断,或者在获得替代信贷来源方面的任何延误,都可能对我们的销售和经营业绩产生不利影响。
管理信息系统对我们的业务至关重要。如果我们的管理信息系统或我们的业务合作伙伴或第三方服务提供商的管理信息系统无法正常运行,或者我们、我们的业务合作伙伴或第三方服务提供商的管理信息系统运行中断,我们的业务、声誉、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。
我们有许多对我们的业务至关重要的管理信息系统,其中一些由第三方管理。这些管理信息系统用于记录、处理、汇总、传输和存储电子信息,以及管理或支持各种业务流程和活动,其中包括我们的会计和财务功能,包括维护我们的内部控制;我们的制造和供应链流程;以及与我们的研发工作相关的数据。
我们可能无法增强现有的管理信息系统或在必要时实施新的管理信息系统,在实施、集成和操作我们的系统时可能会遇到意想不到的延误、复杂情况或费用,和/或
我们可能会进行任何系统变更,包括在整合CMW和Venture Products收购过程中可能需要的情况下,都需要大量支出以及与我们可能进行的任何系统变更相关的运营中断。我们的管理信息系统或我们的业务合作伙伴或第三方服务提供商的管理信息系统无法正常运行,或者在开发或转移到新系统或修改或升级现有系统时遇到困难,可能会扰乱我们的业务并损害我们的声誉,这可能会导致销售额下降、管理费用增加、库存过剩或陈旧,以及产品短缺,导致我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩受到影响。
此外,我们还采取措施保护我们的管理信息系统以及我们的业务合作伙伴或第三方服务提供商提供的任何访问权限,包括我们的计算机系统、内联网和互联网站点、电子邮件以及其他电信和数据网络。但是,我们实施的安全措施可能并不有效,我们的系统可能容易受到许多潜在来源和事件的盗窃、丢失、损坏和中断,包括未经授权的访问或安全漏洞、自然灾害或人为灾难、网络攻击、计算机病毒、恶意软件、网络钓鱼、拒绝服务攻击、断电或其他破坏性事件。信息技术安全威胁的频率和复杂性一直在增加。网络攻击可以是随机的、协调的或有针对性的,包括复杂的计算机犯罪威胁。这些威胁对我们的系统和网络、我们的业务合作伙伴和第三方服务提供商的安全以及我们数据的机密性、可用性和完整性构成风险。如果由于重大网络事件或其他原因,我们的运营中断或关闭;我们的机密、专有信息被窃取或披露;我们的内联网和互联网网站受到破坏;数据被操纵或破坏;我们产生成本、被要求支付罚款,或者我们的客户对我们充分保护与被盗或披露的客户、员工或其他机密或敏感信息相关的信息的能力失去信心,我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响;我们必须投入大量资源进行系统维修或增加网络
我们合并净销售额的很大一部分来自美国以外的地区,其中一部分是由第三方提供资金的,我们打算扩大我们的国际业务。我们的国际业务需要大量的管理关注和财政资源,使我们面临国际经济、政治、法律、监管、会计和商业因素带来的困难,可能不会成功或产生预期的净销售额水平。
我们目前在美国、墨西哥、澳大利亚、英国、意大利、罗马尼亚、德国、波兰和中国生产产品,销往世界各地。我们在美国、比利时、英国、澳大利亚、日本、中国、意大利、波兰、德国、
西班牙和法国。2020财年、2019财年和2018财年,我们在美国以外的净销售额分别占合并净销售额总额的20.1%、23.1%和24.6%。无论是通过有机方式还是通过收购,国际市场一直是,也将继续是我们收入增长的重点。我们相信国际市场存在许多机会,随着时间的推移,我们打算让国际净销售额在我们的综合净销售额中占更大的比例。几个因素,包括英国退出欧盟的影响,美国退出或修订国际贸易协议的影响,美国与其他国家之间的对外贸易或其他政策变化,国际经济状况的减弱或某些欧洲国家主权债务违约的影响,都可能对我们的国际净销售额产生不利影响。此外,扩大我们现有的国际业务和进入更多的国际市场需要大量的管理关注和财政资源。我们生产或销售产品的许多国家,或者以其他方式拥有国际业务的国家,在某种程度上受到政治、经济和/或社会不稳定的影响,这一点因新冠肺炎而加剧。我们的国际业务使我们和我们的代表、代理商和分销渠道客户面临在外国司法管辖区经营所固有的风险。这些风险包括:
•流行病和/或流行病,包括新冠肺炎;
•为国外定制产品的成本增加;
•国际业务的管理和人员配备困难,以及包括法律、税务、会计和信息技术在内的基础设施成本增加;
•强加额外的美国和外国政府控制或法规;
•对外国代理、代表和分销渠道客户活动的新的或加强的贸易限制和限制;
•退出或修订国际贸易政策或协定,实施或增加进出口许可和其他合规要求、关税和关税、进出口配额和其他贸易限制、许可义务和其他非关税壁垒;
•对与我们有业务往来的国家、公司、个人或实体实施美国和/或国际制裁,限制或禁止我们与受制裁的国家、公司、个人或实体开展业务;
•国际定价压力;
•有利于国内公司的法律、商业惯例、贸易法规和/或行业活动,包括对从外国进口的某些产品(包括从中国进口到美国的某些发动机)提出的反倾销和反补贴税申请;
•不利的货币汇率波动;
•付款周期较长,难以通过某些外国法律制度执行协议和收回应收账款;
•更高的税率和潜在的不利税收后果,包括限制将现金和/或收益汇回美国;
•根据我们的销售地域组合,我们的经营业绩出现波动;
•运输延误和中断;
•国内和国际冲突,包括外交政策变化、战争行为或恐怖主义行为;
•保护、执法或捍卫知识产权的困难;以及
•法律、规则、法规和标准(包括与税收、环境、健康和安全事务有关的规则)的多重、变化和经常不一致的执行。
我们的国际业务可能不会产生预期的净销售额水平,或者,除其他因素外,上述一个或多个因素可能会损害我们的业务和经营业绩。我们的国际销售额或盈利能力的任何实质性下降也可能对我们的经营业绩产生不利影响。此外,我们的国际净销售额的一部分是由第三方提供资金的。终止我们与这些第三方的协议,对我们与这些第三方的协议条款或这些第三方向我们的国际客户提供的信贷的可用性或条款的任何重大改变,或者在获得替代信贷来源方面的任何延误,都可能对我们的销售和经营业绩产生不利影响。
英国退欧及其实施和影响的不确定性可能会扰乱我们的运营,并对我们的运营业绩产生不利影响。
我们在英国有制造业务和销售办事处。英国退出欧盟,也就是俗称的“英国退欧”,给英国和欧盟带来了重大的法律、政治和经济不确定性。英国退欧及其引发的动荡对英国和欧盟政治和经济未来的影响是不确定的,我们可能会受到目前无法预见的不利影响。英国退欧的最终影响将取决于英国为保留进入欧盟市场而达成的任何协议,反之亦然,无论是在2020年12月31日结束的过渡期内,还是更永久地。英国脱欧可能会导致英国监管环境发生重大变化,这可能会增加我们的合规努力和成本。我们可能会发现,由于监管复杂性增加,以及可能对货物、资本和人员的流动施加新的限制,以及可能对进出英国的商品和出口征收关税,我们可能会发现在英国和欧盟开展业务变得更加困难。这些事态发展也可能对外币汇率和全球经济金融状况产生实质性不利影响。英国退欧和其他类似公投的任何这些影响
这是我们无法预料的,可能会扰乱我们的运营,并对我们的运营业绩产生不利影响。
我们正在扩建和翻新我们的某些设施,在这些努力中,我们的运营可能会受到干扰。
我们正在不断扩大和翻新我们的设施,主要是因为我们业务的增长,以及在适用的情况下扩大我们制造业务和办公空间可用的能力的需要。我们目前的扩张努力包括在密歇根州铁山制造厂正在进行的一个项目。一直以来,我们都是用手头的现金和经营活动所得的现金来资助这类努力,预计还会继续这样做。扩建和翻新我们的设施会带来风险,这些风险可能会导致我们的业务运营中断。此类风险包括制造过程、原材料交付、成品运输和数据流的潜在中断;意外的施工、进度、工程、环境或地质问题;以及意外的成本增加。
战略风险
我们打算通过收购和联盟、牢固的客户关系以及新的合资企业、投资和合作伙伴关系来部分扩大我们的业务,这些都可能存在风险,可能会损害我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩。
我们的战略之一是通过有针对性的收购和联盟、强大的客户关系以及新的合资企业、投资和合作伙伴关系,在补充和补充我们现有的品牌和产品组合的同时,推动我们的业务增长,加快扩大我们全球影响力的机会。2019年4月1日和2020年3月2日,我们分别完成了对CMW和Venture Products的收购。对CMW的收购是我们历史上最大的收购,对Venture Products的收购是我们历史上最大的收购之一。
我们通过收购实现增长的持续能力在一定程度上将取决于能否以可接受的价格、条款和条件获得合适的候选人,我们有效竞争收购候选人的能力,以及完成此类收购并有效运营和整合被收购业务所需的资金和人力资源的可用性。任何收购、联盟、合资企业、投资或合作都可能损害我们的业务、财务状况、声誉和经营业绩。例如,一项收购或新的联盟、合资企业、投资或伙伴关系带来的好处可能需要比预期更长的时间才能发展或整合到我们的业务中,我们不能保证以前或未来的收购、联盟、合资企业、投资或合作伙伴关系实际上会产生任何好处。收购,包括我们最近对CMW和Venture Products的收购、联盟、合资企业、投资和伙伴关系可能涉及许多风险,这些风险的发生可能会带来不利影响
影响我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩,包括:
•将管理层的注意力转移到管理和整合被收购的业务上来;
•扰乱我们现有的运营和计划;
•无法有效管理我们扩大的业务;
•在整合和吸收被收购的企业或其他企业的信息和财务系统、内部控制、运营、制造流程和产品,或在实现预期的效率、增长前景、成本节约和其他协同效应方面的困难或延迟,这些困难或延迟可能会因新冠肺炎的影响而加剧;
•不能成功整合或开发收购产品线的分销渠道;
•被收购企业的关键员工、客户、经销商或经销商的潜在流失,或者对与供应商、客户、经销商和经销商之间现有业务关系的不利影响;
•因被收购的业务或产品线业绩恶化、不利的市场状况、竞争格局的变化、限制被收购的业务或产品线活动的法律或法规的变化,或者由于各种其他情况,大量商誉、其他无形资产和(或)长期资产的核销;
•将被收购企业的分销商和经销商过渡到可用的平面图融资安排方面的延误或挑战;
•被收购企业的员工违反保密、知识产权和竞业禁止义务或协议,或者被收购企业缺乏或不充分的正式知识产权保护机制;
•如果我们扩大的业务没有实现我们估值模型中预测的增长前景、净销售额、净收益、成本和/或收入协同效应,或其他财务结果,延迟实现或实现任何收入或成本协同效应所产生的成本或费用,则对整体盈利能力产生不利影响;
•重新分配来自其他经营活动的资本额和/或提高我们的杠杆和偿债要求,以支付收购收购价或其他商业风险投资成本,这反过来可能限制我们在需要时获得额外资本的能力,导致我们的信用评级降低,或限制我们追求业务战略其他重要要素的能力;
•被收购的企业或其他企业未能遵守适用的国际、联邦和州产品安全或其他监管标准;
•被收购企业或者其他经营企业侵犯他人有效知识产权的;
•对其他收购后或商业风险投资、未披露的、或有的或其他负债或问题、与收购或其他商业风险相关的意外成本的评估不准确,
尽管在任何最终协议中存在陈述、保证和赔偿,并且在CMW收购的情况下或在可能适用于未来收购的情况下,存在陈述和保证保险单,但无法收回或管理该等责任和成本;以及
•采购会计调整、收购会计中的错误估计、非经常性费用产生的影响或其他潜在的财务会计或报告影响。
此外,有效的内部控制对于我们提供可靠、准确的财务报告和有效防止欺诈是必要的。收购业务的整合可能会导致我们的系统和控制变得越来越复杂,更难管理。我们投入大量资源和时间来遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案对财务报告的内部控制要求。然而,我们不能肯定这些措施将确保我们在未来设计、实施和保持对我们的财务流程和报告的充分控制,特别是在收购其他业务的背景下,无论这些收购的业务以前是私人持股还是公开持股。将被收购的业务纳入我们的内部控制框架的任何困难都可能损害我们的经营业绩或导致我们无法履行我们的财务报告义务。此外,根据我们的信贷协议,一些收购可能需要贷款人的同意。我们无法预测这样的批准是否即将到来,或者贷款人批准这类收购的条款。如果我们在相对较短的时间内完成一笔大型收购或其他商业冒险或多笔交易,这些风险可能会加剧。
如果不能成功完成资产剥离或其他重组活动,可能会对我们的运营产生负面影响。
有时,我们可能会剥离某些业务、合资企业或少数股权投资权益、子公司或产品类别的全部或部分。资产剥离涉及风险,包括与资产剥离相关的潜在增加的费用、与被剥离业务或产品的客户或供应商的潜在问题,以及与任何被剥离业务的收购者的潜在问题。此外,我们可能会不时关闭某些业务活动、产品线和/或执行其他组织结构调整项目,以努力降低成本和简化运营。这类活动涉及风险,因为它们可能转移管理层对我们核心业务的注意力,短期内增加费用,并导致员工、客户或供应商的潜在问题。如果这些活动没有及时完成,预期的成本节约、协同效应和效率无法实现,业务中断发生在这些活动的悬而未决或之后,或者产生意想不到的费用,特别是如果发生重大事件,可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。
如果我们不能留住高管或其他关键员工,吸引和留住其他合格员工,或成功实施高管、关键员工或其他领导层或员工过渡,我们可能无法实现战略目标,我们的业务可能会受到影响。
我们是否有能力实现我们的战略目标,并以其他方式有利可图地发展我们的业务,这在很大程度上将取决于我们的领导团队的持续贡献。我们未来的成功在很大程度上还将取决于我们在全球范围内发现、吸引、吸引、发展和留住其他高素质员工的能力,特别是包括管理、职能支持、技术、工程、销售和营销、运营和客户服务员工。对这些人的竞争是激烈的,我们可能无法成功地发现、吸引或留住合格的员工。我们任何高管或其他关键员工的服务丢失或中断,无法识别、吸引或留住未来合格的领导者,无法成功实施高管或其他员工的过渡,延迟招聘合格员工,由于雇佣条件或其他原因无法招聘必要的办公室或生产员工,或任何员工工作放缓、罢工或类似行动,都可能使我们难以经营和管理我们的业务,实现关键目标,这可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们可能无法在我们预期的时间内实现我们的财务预测或其他业务计划,或者根本不能实现,这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们通常提供财务预测,如预期的收入增长和每股净收益。这些财务预测是基于管理层当时所作的假设和预期。如果不能实现我们的财务预测,可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们还为与我们的业务或经营业绩相关的某些成就、计划和里程碑的时间安排设定了目标和目的。我们是否实现这些举措的目标和目的可能会因多种因素而异,包括本年度报告Form 10-K中描述的风险因素。因此,不能保证我们将在预期的时间内或永远成功地实现我们倡议的目标和目的。如果不能在我们预期的时间内实现这些目标和目的,或者根本不能实现这些目标,可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
金融风险
本公司可能需要承担因商誉减值或其他与收购相关的无形资产减值而产生的减值和其他费用。
我们最近完成了对CMW和Venture Products的收购,并预计未来将继续完成精选的收购,作为我们增长战略的一部分。就收购而言,适用的会计准则一般要求被收购企业的有形和无形资产净值在收购公司的资产负债表上按其于收购日的公允价值入账。因此,我们支付的购买价格超过任何被收购业务的有形和无形资产净值的公允价值的任何超额部分都被记录为商誉。商誉以外的有限活无形资产需要在其预计使用年限内摊销,这笔摊销费用可能会很大。如果后来确定被收购业务的预期未来现金流量可能低于被收购业务的资产和商誉的账面价值,则该等资产(包括定期无形资产和无限期无形资产)或商誉可能被视为减值。如果发生这种情况,根据适用的会计规则,我们可能需要在资产负债表上减记资产或商誉的价值,以反映任何此类减值的程度。任何此类资产或商誉的减记通常在发生任何此类减记的会计期间的综合收益表中被确认为非现金支出。截至2020年10月31日,我们拥有4.241亿美元的商誉,这些商誉保存在各个报告单位中,包括收购CCMW和Venture Products的商誉,以及其他4.083亿美元的无形资产,这些资产加起来占我们截至2020年10月31日总资产的29.2%。如果我们确定我们的商誉或其他与CMW、风险产品相关的无形资产, 或任何其他先前或将来的收购已经减值,我们将被要求记录因减值而产生的费用。减损费用,包括新冠肺炎可能产生的此类费用,可能非常重要,并可能对我们的综合运营业绩和财务状况产生不利影响。
外币汇率的波动影响了我们的经营业绩,并可能继续导致我们报告的净销售额和净收益下降。
由于我们大多数海外业务的功能货币是适用的当地货币,而且我们的财务报告货币是美元,因此编制我们的合并财务报表要求我们按照适用的汇率将我们的海外业务的资产、负债、费用和收入换算成美元。因此,我们在正常业务过程中的交易,例如向全资附属公司出售和贷款、向第三方客户销售、向供应商采购,以及向债权人提供银行信贷额度,都会面临外币汇率风险。
以外币计价的。我们的主要外币汇率敞口是欧元、澳元、加拿大元、英镑、墨西哥比索、日元、中国人民币和罗马尼亚新列伊兑美元,以及罗马尼亚新列伊兑欧元。
我们报告的净销售额和净收益受到外币汇率波动的影响,这些波动影响了我们的经营业绩,并可能继续导致我们报告的净销售额和净收益下降。由于我们的产品主要是从美国和墨西哥制造或采购的,美元和墨西哥比索走强通常会对我们的经营业绩产生负面影响,而美元和墨西哥比索走弱通常会产生积极影响。此外,汇率波动可能会影响我们销售的产品与我们的外国竞争对手在同一市场销售的产品之间的比较价格,这可能会对我们产品的需求产生不利影响。由于美元走强或其他原因导致的汇率大幅波动,可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流以及我们各报告期合并财务报表的可比性产生不利影响。此外,由于英国退出欧盟可能带来的波动性和不确定性,我们还可能经历外币汇率风险敞口。
虽然我们在正常业务过程中透过订立各种衍生工具来对冲外汇市场风险,以积极管理外汇市场风险的风险,但该等衍生工具涉及风险,可能无法有效限制我们受外币汇率波动的潜在风险,或将与外币汇率变动有关的净收益及现金波动减至最低。此外,如果我们的外币汇率合约的一个或多个交易对手未能履行对我们的义务,可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们信用安排的条款以及管理我们优先票据、定期贷款和债券的契约可能会限制我们开展业务、利用商机和应对不断变化的商业、市场和经济状况的能力。此外,在我们的信贷安排中,我们要承担交易对手风险。
我们的信贷安排,包括我们的循环信贷安排和定期贷款,以及管理3.81%A系列优先债券、3.91%B系列优先债券、6.625%优先债券和7.8%债券的契约,包括一些财务和经营限制。例如,我们的信贷安排包含金融契约,其中包括要求我们保持最低利息覆盖率和最高杠杆率。
我们的信贷安排和/或契约还包含限制我们的能力的条款,除特定的例外情况外,除其他事项外:
•对我们的资产设立留置权或其他产权负担;
•处置资产;
•从事合并或合并;以及
•支付明显高于目前支付的股息,向我们的股东进行其他分配,或赎回我们普通股的股票。
这些规定可能会限制我们开展业务、利用商机以及应对不断变化的商业、市场和经济状况的能力。此外,与其他公司相比,它们可能会使我们处于竞争劣势,其他公司可能会受到较少的限制(如果有的话),或者可能会以其他方式对我们的业务产生不利影响。根据我们的信贷安排,我们可能认为是重要机会的交易,如重大收购,可能需要征得贷款人的同意,而贷款人的同意可能会根据当时指定的可能影响交易吸引力或可行性的条件而被拒绝或授予。
尽管我们有一项6.00亿美元的循环信贷安排,要到2023年6月才会到期,但市场恶化或其他因素可能会危及参与我们循环信贷安排的一家或多家银行的交易对手义务,如果我们不能以可接受的条件更换此类循环信贷安排或找到其他流动性来源,这可能会对我们的业务产生不利影响。
如果我们不能遵守我们的信贷安排和契约的条款,特别是金融契约,我们的信贷安排可能被终止,我们的优先票据、定期贷款、债券和我们循环信贷安排下的任何未偿还金额都可能到期并支付。
我们不能保证我们能够遵守我们的信用安排、定期贷款、优先票据和契约的所有条款,特别是金融契约。我们遵守这些条款的能力取决于我们业务的成功和我们的经营业绩。各种风险、不确定性和我们无法控制的事件可能会影响我们遵守信用安排、定期贷款、优先票据和/或契约条款的能力。如果我们在任何适用的治疗期之后没有遵守我们的信贷安排所要求的任何契约,银行可以终止他们的承诺,除非我们可以通过谈判放弃契约。银行可以以修改我们的信贷安排条款为条件,修改可能对我们不利的条款。此外,我们3.81%的A系列优先债券、3.91%的B系列优先债券、6.625%的优先债券和7.8%的债券,如果我们不能根据我们的信贷安排获得契约豁免或对债务进行再融资,我们的循环信贷安排和定期贷款下的任何未偿还金额都可能到期和支付。如果我们的债务评级降至投资级以下和/或我们的杠杆率上升
如果超过1.50,我们目前根据循环信贷安排为未偿债务支付的利率可能会上升,这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们信用评级的下调可能会增加我们的融资成本,和/或对我们进入资本市场或从各种贷款机构获得资金产生不利影响。
我们的信用评级对我们的成本和资金的可获得性很重要。主要评级机构定期评估我们的信用状况,并对我们进行信用评级。这项评估基于多个因素,包括财务实力、业务和财务风险,以及与评级机构的透明度和财务报告的及时性。在我们的资本结构中进一步增加杠杆,可能会导致我们未来的信用评级被下调。例如,如果我们的信用评级降至投资级以下和/或杠杆率升至1.50以上,我们目前根据循环信贷安排为未偿债务支付的利率可能会上升。因此,未能维持投资级信用评级可能会限制我们进入资本市场的机会或从各种贷款人获得资金,从而对我们的融资成本和流动性产生不利影响。
预计逐步取消伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)可能会影响我们支付的浮动利率债务的利率,并导致我们的利息支出增加。
我们的部分借款能力和未偿债务根据伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)按浮动利率计息。2017年7月,监管伦敦银行间同业拆借利率的英国金融市场行为监管局宣布,打算在2021年底前逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)与由美国大型金融机构组成的指导委员会-另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)正在考虑用有担保隔夜融资利率(SOFR)取代伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR),SOFR是一个根据短期国债市场交易计算的新指数。
我们的某些融资协议包括在必要时确定伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)替代率的措辞。然而,如果LIBOR不复存在,我们可能需要重新谈判某些延长至2021年日历之后的融资协议,这些协议利用LIBOR作为确定利率的一个因素。我们正在评估最终取代LIBOR基准利率的潜在影响,然而,我们无法预测LIBOR是否会在2021年之后停止提供,SOFR是否会成为被广泛接受的基准来取代LIBOR,或者这种可能的过渡到SOFR可能会对我们的财务状况产生什么影响。
用于确定会计估计的会计或税收标准、政策或假设的变化可能会对我们的财务报表产生不利影响,包括我们的经营业绩和财务状况。
按照美国公认会计准则编制合并财务报表
根据“公认会计原则”(“GAAP”),我们必须做出影响我们运营结果和/或财务状况的决定。这些决定包括选择适用的适当会计和/或税收原则,以及会计和税收估计所依据的假设。在作出此等决定时,吾等根据对相关情况、历史经验、精算及其他独立外部第三方专家估值的理解及分析而作出判断,并视乎情况而定。因此,实际金额可能与编制合并财务报表时估计的金额不同。此外,各种权威会计或监管机构,包括财务会计准则委员会、上市公司会计监督委员会和证券交易委员会,可能会修订、扩大和/或取消管理我们的合并财务报表编制的财务会计或报告准则或税务立场,或者可能改变他们之前对如何应用各种财务会计和/或报告标准或税务立场的解释或立场。我们分别在Form 10-K和Form 10-Q的年度报告和季度报告中披露已经发布但尚未采用的会计声明的影响。然而,我们不提供对建议的会计声明的评估,因为这些建议可能会在风险暴露过程中发生变化,因此,我们无法有意义地评估它们对我们的综合财务报表的影响。未来会计或税务标准的变化可能会修改目前用于编制合并财务报表的会计或税务政策和程序。这样的变化可能很难预测和实施,可能是实质性的,也可能是其他的, 影响我们准备和报告综合财务报表、运营结果和财务状况的方式。有关我们的会计政策、已通过的会计公告和尚未采用的会计公告的更多信息,请参阅第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”,标题为“关键会计政策和估计”一节和附注1。重要会计政策及相关数据摘要,合并财务报表附注载于本年度报告表格10-K第二部分第8项“财务报表和补充数据”。
法律、监管和合规风险
我们依赖专利、商标法和合同条款来保护我们的专有权利,可能不足以保护我们的知识产权不受其他可能销售类似产品的人的伤害。此外,我们的产品可能会侵犯他人的合法专有权。
我们持有与我们产品的各个方面相关的专利,并相信专有技术诀窍对我们的业务非常重要,失去此类知识产权可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。与我们产品相关的专有权只有在有效和可强制执行的范围内,才不会被第三方未经授权使用。
专利或作为商业秘密保密。我们不能确定我们将从我们拥有或许可的任何未决或未来的专利申请中获得任何专利,或者根据任何已发布的专利允许的权利要求是否足够广泛,以保护我们的技术。在缺乏可强制执行的专利保护的情况下,我们可能很容易受到试图复制我们的产品或获取我们的商业秘密和技术诀窍的竞争对手的攻击。其他人可能会发起诉讼,挑战我们专利的有效性,指控我们侵犯了他们的专利,或者利用他们的资源设计不侵犯我们专利的可比产品。如果我们的竞争对手或其他人提起诉讼,挑战我们专利的有效性,或指控我们侵犯了他们的专利,或者如果我们提起任何诉讼来保护我们的专有权利,我们可能会招致巨额费用。如果任何此类诉讼的结果对我们不利,我们的业务、经营业绩和财务状况都可能受到不利影响。
我们也不能确定我们的产品或技术没有或将不会侵犯他人的有效专有权。任何此类侵权行为都可能导致包括我们的竞争对手在内的第三方向我们提出索赔,从而导致巨大的成本、可能的损害和巨大的不确定性。我们还可能被迫开发一种可能既昂贵又耗时的替代方案,或者获得许可证,而我们可能无法以对我们有利的条款做到这一点,或者根本无法做到这一点。
我们依赖商业秘密和专有技术,我们试图通过与员工、供应商、顾问和其他人签订保密协议来部分保护这些秘密和专有技术。这些协议可能会被违反,而我们可能没有足够的补救措施来应对任何此类违规行为。即使没有违反这些保密协议,我们的商业秘密也可能会被竞争对手知晓或独立开发。
我们的公司、业务、物业和产品受到政府政策和法规的约束,遵守这些政策和法规可能会要求我们产生费用,或者修改我们的产品或运营,而不遵守这些政策和法规可能会损害我们的声誉和/或使我们受到惩罚。政府的政策法规也可能对我们的一些产品的需求和我们的经营业绩产生不利影响。
我们的公司、业务、物业和产品受许多国际、联邦、州和其他政府法律、规则、政策和条例的约束,其中包括:气候变化;向空气排放,包括发动机排放要求;排放到水中;对水的使用和供水的限制;产品和相关包装;某些化学品的使用;限制物质,包括“冲突矿物”披露规则;进出口合规性,包括原产国认证要求;工人和产品使用者的健康和安全;能源效率;产品生命周期;户外噪声法;生产、使用、搬运、贴标签、收集、管理、储存、运输、处理
这些技术包括:危险物质、废物和其他受管制材料的使用和处置;某些技术在世界各地不同政府机构的注册以及在这些机构规定的限制内使用这些技术,包括但不限于射频、宽带或其他无线技术和商用飞机(如无人驾驶航空系统)空域内的技术。此外,我们的公司和业务受许多国际、联邦、州、市和其他政府法律、规则、政策、法规和命令的约束,这些法律、规则、政策、法规和命令可能会对我们的经营结果产生不利影响,包括(I)解决新冠肺炎或其他健康和安全要求;(Ii)税收和税收政策变更、税率变更、新税法或修订税法解释或指导,包括由于第115-97号公法(“税法”或“美国税制改革”)的结果。这些单独或组合可能导致我们的有效税率增加或导致税费,(Iii)医疗保健法律或法规,这可能导致我们产生更高的员工医疗成本,或(Iv)美国或国际贸易政策或协议,或贸易法规和/或行业活动的变化,包括对从外国进口的某些产品(包括从中国进口的某些在美国的发动机)的反倾销和反补贴税申请,这可能会导致对商品、零部件的额外关税、关税或其他费用,我们进口和/或在产品中使用的部件或附件。虽然我们认为我们基本上遵守了当前适用的法律、规则、政策、法规和订单,但我们无法预测已采用或未来的法律、规则、政策、法规和订单对我们的公司、业务、物业或产品的最终影响。这些法律、规则、政策、条例中的任何一项, 或订单可能会导致我们为实现或维护合规性而产生巨额费用,要求我们修改产品,对某些产品或制造流程的价格或需求产生不利影响,并最终影响我们的运营方式。不遵守这些法律、规则、政策、法规或命令中的任何一项可能会损害我们的声誉和/或可能导致罚款和其他处罚,包括限制我们的产品进口到一个或多个司法管辖区,以及在一个或多个司法管辖区销售我们的产品,直到达到合规性为止。此外,我们的竞争对手可能会采取与我们的战略大相径庭的任何此类法律、规则、政策或法规的合规性方面的战略。这可能会以我们意想不到的方式改变客户偏好和我们的市场,这可能会对市场对我们产品的需求产生不利影响,并最终影响我们的净销售额和财务业绩。其他影响供应链的法律或法规,如英国“现代奴隶法”,或数据私隐规定,如“一般数据保护条例”,可能会产生类似的后果。
立法可能会影响我们市场的竞争格局,并影响对我们产品的需求。
多项立法建议如获通过,可能会使我们处於竞争优势或劣势,并影响客户对我们产品的需求,而不是竞争对手提供的产品。例如,任何通过促进购买某些类型的割草、冰雪管理或灌溉设备或我们销售的其他产品而对草坪和花园、户外电力设备或灌溉行业产生普遍影响的财政刺激或其他立法法规,可能会对我们产生积极或消极的影响,这取决于我们是否生产符合规定的立法标准的产品,包括在燃油效率、替代能源或水使用等领域,或者如果由于此类立法,客户认为我们提供的产品符合特定的法律标准,则可能会对我们产生积极或消极的影响,这取决于我们生产的产品是否符合规定的立法标准,包括在燃油效率、替代能源或水使用等领域,或者由于此类立法,如果客户认为我们提供的产品符合特定的法律标准,则可能对我们产生积极或消极的影响。目前,我们无法预测是否会制定任何此类立法、任何此类立法的具体条款和条件、任何此类立法将如何影响我们市场的竞争格局,或者任何此类立法最终可能如何影响客户对我们产品的需求或我们的经营业绩。
由于美国和地缘政治环境的变化或其他原因导致的贸易法规、配额、关税、协议、政策或关税的变化或退出,可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。
美国和其他国家在贸易监管、配额、关税、协议、政策和关税方面的未来关系存在不确定性。本届美国政府呼吁支持实施,在某些情况下,还提出或采取行动,对某些贸易协定或政策进行重大修改。此外,美国或其他加入各种贸易协定的国家不得批准或批准任何新的或修订的贸易协定。美国退出或修订国际贸易协定、对外贸易或美国与其他国家之间的其他政策变化可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利和实质性的影响。
遵守与我们的不动产所有权和/或租赁相关的各种环境法律的成本,例如可能与某些危险废物处置活动相关的清理费用和责任,可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
由于我们拥有和租赁不动产,各种环境法可能会要求我们承担清理和应对可能已经释放到我们财产上的有害物质(包括我们未知的释放)的费用。这些环境法律法规还可能要求我们支付环境补救费用。
以及我们处置或回收危险物质的第三方地点的响应成本。我们目前正在对我们目前或以前拥有的有限数量的物业进行评估和清理。虽然我们预计目前的这些事项不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响,但我们未来遵守各种环境要求(目前存在或未来可能会改变)的成本可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
气候变化立法、法规或协议可能会对我们的运营产生不利影响。
在我们开展业务的某些司法管辖区,我们目前受到限制排放的规定和其他与气候有关的规章制度的约束。此外,我们可能会受到与气候变化有关的额外法律、法规或协议的约束,而遵守任何新规则可能会因为遵守任何此类法律、法规或协议而增加的能源、环境和其他成本和资本支出而变得困难和昂贵。由于监管和立法过程中的不确定性,以及国际气候变化协议的谈判和通过,以及此类要求和倡议的范围,我们目前无法确定任何此类立法、监管或协议可能对我们的产品和运营产生的影响。
我们不时会受到产品质量问题、产品责任索赔和其他诉讼的影响,这些诉讼可能会对我们的业务、声誉、经营业绩或财务状况产生不利影响。
我们产品的制造、销售和使用使我们面临与产品质量问题和产品责任索赔相关的重大风险。如果产品责任索赔或一系列索赔因未投保的责任或超出我们的保险范围而向我们提出,并最终确定我们有责任,我们的业务可能会受到影响。虽然我们相信我们会适当地指导客户正确使用我们的产品,但我们不能保证他们会准确或完全地执行我们的指示。如果我们的产品有缺陷或客户使用不当,可能会造成伤害,这可能会导致产品质量问题和/或产品责任索赔,或对我们的品牌形象或声誉造成不利影响。我们可能因产品质量问题和/或产品责任索赔而遭受的任何损失,以及任何产品质量和/或产品责任诉讼可能对我们产品的声誉和适销性造成的影响,都可能对我们的业务、声誉和经营业绩产生负面影响。产品缺陷可能发生在我们自己的产品开发、设计和制造过程中,或由于我们依赖第三方进行某些组件设计和制造活动。我们的一些产品或产品改进是相对较新的开发,我们尚未发现的缺陷或风险(如产品的意外使用)可能会导致产品质量问题和/或产品责任索赔。此外,
我们可能会遇到产品的材料设计、测试或制造失败、质量体系失败、产品失败以及其他挑战,这些挑战与我们无法正确管理产品中使用的供应商和组件的更改、测试程序不足、其他安全问题或可能需要召回某些产品的更严格的监管审查有关。召回我们的一些产品也可能导致产品责任索赔增加。新产品和现有产品的开发和生产中不可预见的产品质量和/或产品责任问题也可能导致市场份额损失、需求减少、销售减少、返工成本和更高的保修费用。
我们还不时受到其他诉讼的影响,这些诉讼可能会对我们的业务、声誉、经营业绩或财务状况产生不利影响。
我们在许多不同的司法管辖区开展业务,违反美国“反海外腐败法”(“FCPA”)和类似的全球反腐败法律可能会对我们造成不利影响。
美国《反海外腐败法》和类似的全球反腐败法一般禁止公司及其中间人为了获得或保留业务而支付某些不正当的款项。我们国际业务的持续扩张可能会增加未来违反这些法律的风险。严重违反这些法律,或对此类违规行为的指控,可能会损害我们的声誉,扰乱我们的业务,并导致巨额罚款和罚款,可能会对我们的运营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。
项目1B:未解决的工作人员意见
没有。
项目2.财产
截至2020年10月31日,我们在全球利用了总计约900万平方英尺的制造、分销、仓库、工程和办公设施,而截至2019年10月31日,全球使用的空间为830万平方英尺。从2019年10月31日到2020年10月31日,利用的平方英尺空间的增加主要是由于我们收购了Venture Products,以及对我们现有的某些设施进行了扩建和增加。有关我们收购Venture Products的更多信息,请参阅附注2业务合并合并财务报表附注载于本年度报告表格10-K第二部分第8项“财务报表及补充数据”。
根据生产周期的不同,制造厂的利用率在一年中也会有所不同。我们认为我们目前的每个设施都处于良好的运营状况,我们相信我们有足够的制造能力用于2021财年的生产,尽管截至2020年10月31日,某些设施的扩建和翻新工作正在进行中,以实现未来的运营增长。这些扩建和翻新努力包括我们在密歇根州铁山制造厂正在进行的一个项目。
截至2020年10月31日,我们的重要设施按位置、所有权和功能列出如下:
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定位 | | 所有权 | | 设施类型/使用 |
德克萨斯州阿比林 | | 租赁 | | 专业产品生产设施、服务区、写字楼 |
佐治亚州奥尔巴尼 | | 拥有 | | 专业产品服务区及办公室 |
阿尔比斯,法国 | | 租赁 | | 专业产品服务区及办公室 |
阿尔森斯泰特,德国 | | 拥有 | | 专业产品制造和经销设施及办公场所 |
安凯尼,亚利桑那州 | | 租赁 | | 专业住宅产品配送中心 |
班约,澳大利亚 | | 租赁 | | 专业住宅产品集散地、服务区、写字楼 |
威斯康星州巴拉布 | | 租赁 | | 专业住宅产品配送中心 |
西班牙巴塞罗那 | | 租赁 | | 专业产品仓库和办公室 |
内华达州比阿特丽斯 | | 自有/租赁 | | 专业的产品制造和检测设施及办公室 |
北京,中国 | | 租赁 | | 专业产品制造和经销设施及办公场所 |
澳大利亚贝弗利 | | 拥有 | | 专业产品制造和经销设施、服务区、办公场所 |
明尼苏达州布鲁明顿 | | 自有/租赁 | | 公司总部、仓库和测试设施 |
博尔德 | | 租赁 | | 专业办公室 |
澳大利亚布雷赛德 | | 租赁 | | 专业和住宅产品配送设施、服务区和办公室 |
新泽西州布兰奇堡 | | 拥有 | | 配送设施、服务区和办公室 |
明尼苏达州布鲁克林中心 | | 租赁 | | 配送设施、服务区和办公室 |
意大利卡佩纳 | | 租赁 | | 专业住宅产品配送中心 |
德克萨斯州科珀斯克里斯蒂 | | 拥有 | | 专业产品服务区及办公室 |
加利福尼亚州埃尔卡洪 | | 自有/租赁 | | 专业的产品制造和分销设施、测试场地和办公场所 |
德克萨斯州埃尔巴索 | | 自有/租赁 | | 住宅零部件及专业产品制造和分销设施 |
2、菲亚诺·罗马诺(意大利) | | 自有/租赁 | | 专业产品制造和经销设施及办公场所 |
佐治亚州森林公园 | | 租赁 | | 专业产品服务区及办公室 |
加利福尼亚州弗雷斯诺 | | 租赁 | | 专业产品仓库 |
密西西比州格兰德维尔 | | 租赁 | | 专业产品服务区及办公室 |
德克萨斯州哈林根 | | 租赁 | | 专业产品服务区及办公室 |
英国赫特福德郡 | | 拥有 | | 专业和住宅产品制造、分销和测试设施和办公室 |
密西西比州豪厄尔 | | 拥有 | | 专业产品服务区及办公室 |
密西西比州铁山 | | 自有/租赁 | | 专业产品制造和经销设施及办公场所 |
华雷斯,墨西哥 | | 租赁 | | 专业和家居产品生产设施和仓库 |
密西西比州卡尔卡斯卡 | | 租赁 | | 专业产品服务区及办公室 |
威斯康星州米尔斯湖 | | 拥有 | | 专业产品制造和经销设施及办公场所 |
比利时鲁汶 | | 租赁 | | 专业办公室 |
路德维希堡,德国 | | 租赁 | | 专业办公室 |
密西西比州马恩 | | 拥有 | | 专业产品服务区及办公室 |
欧维尔,比利时 | | 拥有 | | 专业住宅产品集散地、服务区、写字楼 |
俄亥俄州奥维尔 | | 拥有 | | 专业产品制造和经销设施及办公场所 |
佩里,好的 | | 自有/租赁 | | 专业的产品制造、经销、检测设施和办公场所 |
加利福尼亚州佩塔卢马 | | 租赁 | | 专业产品制造和经销设施、服务区、办公场所 |
普洛列斯蒂,罗马尼亚 | | 拥有 | | 专业的产品制造、经销、检测设施和办公场所 |
威斯康星州普利茅斯 | | 拥有 | | 专业住宅配件配送中心 |
印度浦那 | | 租赁 | | 企业信息技术服务中心 |
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定位 | | 所有权 | | 设施类型/使用 |
加利福尼亚州河滨 | | 自有/租赁 | | 专业的产品制造、经销、检测设施和办公场所 |
纽约州隆孔科马 | | 拥有 | | 配送设施、服务区和办公室 |
佛罗里达州桑福德 | | 租赁 | | 专业的产品制造和经销设施 |
佐治亚州萨凡纳 | | 租赁 | | 专业产品服务区及办公室 |
明尼苏达州沙科比 | | 拥有 | | 专业和住宅零部件制造设施 |
密苏里州圣路易斯市 | | 租赁 | | 配送设施、服务区和办公室 |
肯塔基州斯特林 | | 租赁 | | 专业产品制造和经销设施、服务区、办公场所 |
威斯康星州托马 | | 自有/租赁 | | 专业的产品制造设施和集散中心 |
乌斯特龙,波兰 | | 拥有 | | 专业产品制造和经销设施及办公场所 |
澳大利亚旺加拉 | | 租赁 | | 专业住宅产品集散地、服务区、写字楼 |
德克萨斯州韦瑟福德 | | 拥有 | | 专业产品制造和经销设施及办公场所 |
俄亥俄州西塞勒姆 | | 拥有 | | 专业产品制造和经销设施及办公场所 |
澳大利亚韦瑟里尔 | | 租赁 | | 专业住宅产品集散地、服务区、写字楼 |
明尼苏达州温多姆 | | 自有/租赁 | | 住宅和专业产品制造设施和仓库 |
中国厦门市 | | 租赁 | | 专业和住宅产品及零部件制造和分销设施及办公室 |
项目3.其他法律程序
在正常的业务过程中,我们是诉讼的一方。诉讼有时会涉及因使用我们的产品而产生的惩罚性和补偿性赔偿要求。虽然我们在某种程度上是自保的,但我们仍为某些产品责任损失投保。我们还面临涉及石棉和向环境排放有害物质的索赔的诉讼、行政和司法程序。其中一些索赔主张损害赔偿和人身伤害、补救性调查或清理以及其他费用和损害赔偿责任。在正常的业务过程中,我们也经常涉及商业纠纷、雇佣纠纷和专利诉讼案件。为了防止他人可能侵犯我们的专利,我们会定期审查竞争对手的产品。为了避免对他人专利的潜在责任,我们审查了美国专利商标局和外国专利局颁发的某些专利。我们相信,这些活动有助于我们将成为专利侵权诉讼被告的风险降至最低。我们目前正在参与专利诉讼案件,包括由竞争对手或针对竞争对手的案件,在这些案件中,我们正在主张和抗辩专利侵权索赔。这类案件在诉讼过程中处于不同的阶段。有关我们重大法律程序的说明,请参阅附注12,承诺和或有事项,及附注18,后续事件合并财务报表附注,载于本年度报告表格10-K第II部分第(8)项“财务报表和补充数据”中,通过引用并入本项目第(3)项。
项目4.煤矿安全信息披露
不适用。
关于我们执行官员的信息
下面的名单列出了我们董事会指定为公司执行董事的人员。这份名单列出了每个这样的人截至2020年12月11日的年龄和在公司的职位,以及他或她至少在过去五年中担任的其他职位。任何董事、高管或被提名为公司董事或高管的人之间没有家族关系。任何高管与任何其他人之间没有任何安排或谅解,根据这些安排或谅解,他或她被选为公司高管。
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姓名、年龄和职位 | | 最近五年或更长时间内的业务经验 |
理查德·M·奥尔森 56岁,董事会主席、总裁兼首席执行官 | | 自2017年11月以来担任董事会主席,自2016年11月以来担任总裁兼首席执行官。2015年9月至2016年10月,他担任总裁兼首席运营官。2014年6月至2015年8月,他担任全球农业灌溉业务和经销商开发部国际业务部集团副总裁。 |
乔迪·M·克里斯蒂 52岁,副总裁,老板 | | 副总裁,自2018年12月以来担任老板。2016年6月至2018年11月,任总经理、老板。在2014年11月至2016年5月收购BOSS时,他担任BOSS工程总监。 |
艾米·E·达尔 46,人力资源副总裁兼总法律顾问 | | 自2020年11月起担任人力资源部副总裁兼总法律顾问。从2020年1月到2020年10月,她担任人力资源部副总裁、总代理商开发部和总法律顾问。2016年12月至2019年12月,她担任人力资源和总代理商开发部副总裁。2015年4月至2016年11月,她担任人力资源副总裁。2013年6月至2015年3月,她担任公司沟通和投资者关系部董事总经理。2012年7月至2013年5月,担任助理总法律顾问和助理国务卿。 |
安吉·C·德雷克 48岁,建筑部副总裁 | | 自2020年4月起担任建设部副总裁。从2019年4月到2020年3月,她担任集成部高级董事总经理。2011年2月至2019年3月,她担任Charles Machine Works,Inc.的首席财务官。 |
布莱克·M·格拉克斯 53岁,全球运营副总裁 | | 自2013年6月起担任全球运营副总裁。2008年12月至2013年5月,他担任公司财务总监副总裁。 |
布拉德利·A·汉密尔顿 56,集团副总裁,负责商业、国际、文特拉克和灌溉业务 | | 集团副总裁,自2020年3月起负责商业、国际、文特拉克和灌溉业务。2018年10月至2020年2月,他担任集团负责商业、国际和灌溉业务的副总裁。2017年11月至2018年9月,他担任集团负责商业和国际业务的副总裁。2016年10月至2017年10月,担任负责商业业务的副总裁。2015年4月至2016年9月,担任商业业务部总经理。 |
格雷戈里·S·简尼 42,住宅和景观承包商业务副总裁 | | 自2019年11月以来,负责住宅和景观承包商业务的副总裁。2017年11月至2019年10月,担任住宅和景观承包商业务部总经理。2015年4月至2017年10月,担任营销国际业务部总监。从2013年1月到2015年3月,他担任我们住宅业务的住宅批量销售和国民账户总监。 |
彼得·D·默勒 43岁,国际副总裁 | | 自2020年11月起担任国际副总裁。2019年11月至2020年10月,他担任现场工作系统业务副总裁。2017年11月至2019年10月,担任SiteWork系统业务部总经理。2015年4月至2017年10月,他担任业务发展和战略规划部董事总经理。 |
蕾妮·J·彼得森 59岁,副总裁、财务主管兼首席财务官 | | 自2013年7月以来担任副总裁、财务主管和首席财务官。 |
达伦·L·雷德兹克 56岁,战略技术副总裁 | | 自2020年11月起担任战略技术副总裁。2015年4月至2020年10月,他担任负责国际业务的副总裁。 |
理查德·W·罗迪尔 60岁,集团副总裁,建筑、承包商和住宅业务 | | 集团副总裁,自2020年5月起负责建筑、承包商和住宅业务。2019年4月至2020年4月,他担任建筑业务部集团副总裁。2017年11月至2019年4月,担任负责商业业务的副总裁。2016年10月至2017年11月,他担任SiteWork Systems副总裁。2009年2月至2016年10月,他担任SiteWork Systems总经理。 |
库尔特·D·斯文森 54岁,公司和渠道发展战略副总裁 | | 自2020年11月起担任公司和渠道发展战略副总裁。2013年6月至2020年10月,他担任负责信息服务的副总裁。 |
第二部分
第五项登记人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
普通股和现金股利
我们的普通股在纽约证券交易所挂牌交易,交易代码为“TTC”。截至2020年10月31日和2019年10月31日,我们拥有1.75亿股授权普通股,面值为1.00美元。截至2020年10月31日和2019年10月31日,我们分别有107,582,670股和106,742,082股普通股流通股。在2020财年的每个季度,我们的董事会宣布普通股现金股息为每股0.25美元,比我们在2019年每个季度支付的普通股现金股息每股0.225美元增长了11.1%。正如2020年12月1日宣布的那样,我们的董事会将2021年第一季度普通股现金股息增加了5.0%,从2020年第一季度支付的0.25美元的季度普通股现金股息增加到每股0.2625美元。未来的普通股现金红利将取决于我们的财务状况、经营业绩、资本要求以及董事会认为相关的其他因素。对我们支付股息能力的限制在第二部分,项目7中披露,“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
优先股
截至2020年10月31日和2019年10月31日,我们拥有100万股有表决权的股份和85万股授权的无表决权优先股,面值为1.00美元。截至2020年10月31日和2019年10月31日,没有优先股流通股。
股东
截至2020年12月11日,我们有2741名登记在册的股东。
发行人购买股票证券
下表列出了在截至2020年10月31日的第四季度的三个会计月中,公司购买的普通股股票的相关信息。
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期间 | | 购买的股份(或单位)总数1, 2 | | 每股(或单位)平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股份(或单位)总数1 | | 根据计划或计划可以购买的最大股票(或单位)数量1 |
2020年8月1日至2020年9月4日 | | — | | | $ | — | | | — | | | 7,042,256 | |
2020年9月5日至2020年10月2日 | | — | | | — | | | — | | | 7,042,256 | |
2020年10月3日至2020年10月31日 | | 1,586 | | | 72.34 | | | — | | | 7,042,256 | |
总计 | | 1,586 | | | $ | 72.34 | | | — | | | |
1 2015年12月3日,公司董事会授权公开市场或私下协商交易回购800万股公司普通股。2018年12月4日,公司董事会授权以公开市场或私下协商交易方式,额外回购至多500万股公司普通股。这项授权的股票回购计划没有到期日,但可能会被公司董事会随时终止。在2020财年第四季度,我们减少了这一授权股票回购计划下的股票回购,以专注于偿还未偿债务,以及增强我们的流动性状况,以应对新冠肺炎;因此,没有股票回购。截至2020年10月31日,根据这项授权的股票回购计划,仍有7,042,256股可供回购。
2这些股票包括1,586股该公司普通股,这些股票是代表一个拉比信托在公开市场交易中以每股72.34美元的平均价格购买的,该信托成立的目的是向递延补偿计划的参与者支付公司的福利义务。这1,586股股票不是根据上文脚注1所述的公司回购计划回购的。
TORO公司普通股比较业绩图
Toro公司普通股比较业绩图表部分中包含的信息不应被视为“征集材料”或“存档”,或在未来提交给证券交易委员会的文件中以引用方式并入,或受交易法第2918节的责任约束,除非我们明确要求将其视为征集材料或通过引用将其并入根据证券法或交易法提交的文件中的情况除外,否则我们不应将其视为征集材料或将其纳入根据证券法或交易法提交的文件中,除非我们明确要求将其视为征集材料或通过引用将其并入根据证券法或交易法提交的文件中。
下表描述了从2015年10月31日到2020年10月31日的五年期间,投资于TTC普通股、标准普尔500指数和一个行业同行的100美元的累计总股东回报(假设股息再投资):
五年累计总回报比较*
在Toro公司、标准普尔500指数和Peer Group中
*于10/31/15在股票或指数上投资100美元,包括股息的再投资。截至10月31日的财年。
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截至10月31日的财政年度 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 |
托罗公司 | | $ | 100.00 | | | $ | 129.05 | | | $ | 171.31 | | | $ | 155.54 | | | $ | 215.90 | | | $ | 233.04 | |
标准普尔500指数 | | 100.00 | | | 104.51 | | | 129.21 | | | 138.70 | | | 158.57 | | | 173.97 | |
同级组 | | $ | 100.00 | | | $ | 117.23 | | | $ | 171.29 | | | $ | 157.55 | | | $ | 194.09 | | | $ | 224.15 | |
该行业同行组织的基础是以前被列入财富500强工业和农场设备指数的公司,该指数在2002年后停止使用,目前包括:AGCO公司、卡特彼勒公司、Crane公司、康明斯公司、Deere公司、多佛公司、Flowserve公司、Harsco公司、伊利诺伊工具厂公司、国际游戏技术公司、ITT工业公司、Kennamtal工业公司、Lennox国际公司、NACCO工业公司。Briggs&Stratton Corporation之前被包括在同行组中,但由于其于2020年7月20日根据美国法典第11章第11章向密苏里州东区美国破产法院提交了自愿救济请愿书,并随后根据破产法第363节将股票和资产出售给KPS Capital Partners的附属公司Bucephalus Buyer,LLC,Briggs&Stratton Corporation已被从同行组中剔除。
第六项:精选财务数据
下表显示了我们精选的截至2020年10月31日的五年内每一财年的财务数据。该表应与本10-K表格年度报告第二部分第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”和第二部分第八项“财务报表和补充数据”以及本报告所列所有会计年度的10-K表格年度报告一并阅读,并与本表格的第二部分第七部分第七项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”和第二部分第二部分第八项“财务报表和补充数据”以及本文介绍的前几个会计年度各自的10-K表格年度报告一并阅读。
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(千美元,每股数据除外) *截至10月31日的财政年度 | | 20201,2,3,4 | | 20194 | | 20185 | | 2017 | | 2016 |
合并收益报表数据: | | | | | | | | | | |
净销售额 | | $ | 3,378,810 | | | $ | 3,138,084 | | | $ | 2,618,650 | | | $ | 2,505,176 | | | $ | 2,392,175 | |
净收益 | | 329,701 | | | 273,983 | | | 271,939 | | | 267,717 | | | 230,994 | |
普通股每股基本净收益 | | 3.06 | | | 2.57 | | | 2.56 | | | 2.47 | | | 2.10 | |
稀释后普通股每股净收益 | | $ | 3.03 | | | $ | 2.53 | | | $ | 2.50 | | | $ | 2.41 | | | $ | 2.06 | |
合并资产负债表数据: | | | | | | | | | | |
总资产3 | | $ | 2,853,228 | | | $ | 2,330,547 | | | $ | 1,570,984 | | | $ | 1,493,787 | | | $ | 1,384,572 | |
长期债务,包括当期债务 | | $ | 791,123 | | | $ | 700,813 | | | $ | 312,549 | | | $ | 331,887 | | | $ | 350,961 | |
现金流量数据合并报表: | | | | | | | | | | |
TTC普通股每股现金股息 | | $ | 1.00 | | | $ | 0.90 | | | $ | 0.80 | | | $ | 0.70 | | | $ | 0.60 | |
1 我们2020财年的综合收益表包括从2020年3月2日(收购之日)起收购风险产品所产生的增量结果,包括与收购相关的购买会计调整费用以及交易和整合成本。此外,我们截至2020年10月31日的综合资产负债表包括收购的增量资产和承担的与此类收购相关的负债。请参阅第二部分第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中的“风险产品收购”、“经营业绩”和“业务细分”部分,以及附注2。业务合并请参阅本年度报告10-K表格第二部分第8项“财务报表和补充数据”中的合并财务报表附注,以获得有关我们收购风险产品及其对我们业务的影响以及2020财年运营业绩和合并财务报表的更多信息。
2在2020财年,我们的合并收益表受到新冠肺炎的不利影响。有关新冠肺炎及其对我们业务和经营结果的影响的更多信息,请参阅本年度报告中第二部分第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中题为“新冠肺炎的影响”、“经营成果”和“业务细分”的部分。
3**我们截至2020年10月31日的合并资产负债表受到我们采用会计准则编纂(ASC)842的影响,租约,2019年11月1日。采用ASC 842后,截至2019年11月1日,我们在合并资产负债表中记录了7810万美元的使用权资产和7710万美元的相应租赁负债。该准则的采用并未对我们的综合收益表和综合现金流量表产生实质性影响。在经修订的指引允许的情况下,上期金额没有重述,但现在和将来仍将根据各自上期有效的传统会计指引进行报告。请参阅注1,重要会计政策及相关数据摘要,包含在本年度报告10-K表格的第二部分第8项“财务报表和补充数据”中,以了解有关我们采用ASC 842的更多信息。
4 我们2020财年和2019年的合并收益表包括从2019年4月1日(收购之日)收购CMW产生的增量结果,包括与收购相关的购买会计调整以及交易和整合成本产生的费用。此外,我们截至2019年10月31日和2020年10月31日的综合资产负债表包括收购的增量资产和承担的与此类收购相关的负债。请参阅第二部分第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中的“收购CMW”、“经营结果”和“业务细分”部分,以及附注2。业务合并,请参阅本年度报告10-K表第二部分第8项“财务报表和补充数据”中的合并财务报表附注,了解有关我们收购CMW及其对我们业务的影响以及2020财年和2019财年运营业绩和合并财务报表的更多信息。
5在2018财年,新税法的颁布对公司的净收益以及基本和稀释后的每股净收益产生了重大影响。有关美国税制改革及其对我们2018财年运营业绩影响的更多信息,请参阅我们截至2018年10月31日的财年Form 10-K年度报告。
第七项:管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
本管理人员对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在从管理的角度为我们的财务报表读者提供关于我们的财务状况、经营结果、流动性以及可能影响我们未来业绩的某些其他因素的叙述。除非另有明确说明,否则本MD&A中提供的比较是指截至2020年10月31日和2019年10月31日的财年,我们的财务状况和运营结果变化的同比比较。关于2018财年项目的讨论以及截至2019年10月31日和2018年10月31日的财年财务状况和运营结果变化的同比比较,可以在我们截至2019年10月31日的财年年报10-K表的第II部分,项目7,管理部门对财务状况和运营结果的讨论和分析中找到。非历史性陈述为前瞻性陈述,涉及风险和不确定性,包括第I部分第1A项“风险因素”以及本年度报告Form 10-K其他部分中讨论的陈述。这些风险和不确定性可能导致我们的实际结果与整个MD&A中建议的任何未来表现大不相同。
我们的MD&A介绍如下:
•公司概况
•运营结果
•业务部门
•财务状况
•非GAAP财务指标
•关键会计政策和估算
非GAAP财务指标
在整个MD&A中,我们提供了非GAAP财务指标,这些非GAAP财务指标没有按照美国GAAP计算或呈报,作为对本年度报告中以Form 10-K格式提供的最直接可比财务指标的补充信息,这些财务指标是根据美国GAAP计算和呈报的。我们在做出经营决策时使用这些非GAAP财务衡量标准,因为我们相信这些非GAAP财务衡量标准提供了有关我们核心运营业绩的有意义的补充信息,并使我们更好地了解如何将资源分配给正在进行的和未来的业务计划。此外,这些非GAAP财务指标通过剔除与我们常规的持续业务无关的费用造成的潜在差异,包括但不限于非现金费用、某些大额和不可预测的费用、收购和处置、法律和解和税收状况,便于我们与历史经营业绩和我们竞争对手的经营业绩进行内部比较。
我们相信,当这些非GAAP财务指标与我们根据美国GAAP编制的综合财务报表一起考虑时,将为投资者提供有用的补充财务信息,以便更好地了解我们的核心经营业绩。非GAAP财务衡量标准与报告的最直接可比的美国GAAP财务衡量标准的对账包括在本MD&A中题为“非GAAP财务衡量标准”的章节中。然而,这些非GAAP财务衡量标准不应被视为优于、替代或替代最直接可比的美国GAAP财务衡量标准,并应与这些最直接可比较的美国GAAP财务衡量标准一起考虑。此外,这些非GAAP财务衡量标准可能不同于其他公司使用的类似衡量标准。
公司概述
Toro公司从事设计、制造和营销专业草坪养护设备和服务;草坪灌溉系统;绿化设备和照明产品;冰雪管理产品;农业灌溉系统;租赁、专业和地下建筑设备;以及住宅庭院和抛雪机产品。我们通过分销商、经销商、大众零售商、五金零售商、设备租赁中心、家庭中心以及在线(直接面向最终用户)网络在全球销售我们的产品。我们致力于提供创新、精良、可靠的产品,并以广泛的服务网络为支撑。我们净销售额的很大一部分历史上是,我们预计将继续是,归因于新的和增强的产品。我们将新产品定义为本财年和前两个财年推出的产品。
我们将我们的业务分为两个可报告的业务部门:专业和住宅。我们剩下的活动被描述为“其他”,因为它们无关紧要。这类其他活动包括我们全资拥有的国内分销公司的收益(亏损)、公司活动以及部门间收入和费用的消除。
业务合并
风险投资产品的收购
2020年3月2日,在2020财年第二季度,我们完成了对风险产品公司(Venture Products)的收购,这是一家私人持股的俄亥俄州公司。Venture Products为场地、景观承包商、高尔夫、市政和农村地区的客户设计、制造和营销草坪、景观和冰雪管理设备,并提供创新的产品,拓宽和加强了我们的专业部门,扩大了我们的经销商网络。我们还从Venture Products的一家附属公司收购了Venture Products使用的房地产。收购总对价为1.632亿美元,其中2500万美元预计将在2021财年结束前支付给前风险产品公司的股东,但有任何赔偿要求。我们为收购提供了资金
对价与我们循环信贷安排下的借款。有关Venture Products收购和我们用于为总对价提供资金的循环信贷安排的更多信息,请参阅附注2,企业合并,和注6,负债合并财务报表附注载于本年度报告第II部分第8项“财务报表和补充数据”,格式为Form 10-K。
在风险产品截止日期之后,风险产品的经营结果已包括在我们的综合财务报表中的专业可报告部分。在截至2020年10月31日的财年中,Venture Products的运营业绩对我们专业部门的净销售额产生了5830万美元的增量影响。Venture Product的运营业绩对截至2020年10月31日的财年专业部门的收益产生了无形的影响。
收购CMW
2019年4月1日,在2019年第二季度,我们完成了对俄克拉荷马州私人持股公司CMW的收购。CMW设计、制造和营销一系列专业产品,以服务于地下建筑市场,包括水平定向钻机、步行和骑行开沟机、立式防滑转向器、真空挖掘机、资产定位器、管道修复解决方案和售后工具。CMW提供的创新产品拓宽和加强了我们的专业细分产品组合,扩大了我们的经销商网络,同时还提供了互补的地理制造足迹。收购总代价为6.85亿美元,我们通过使用根据我们的无担保优先贷款信贷协议发行借款的现金收益和从我们的循环信贷安排借款的组合来筹集资金。有关用于为合并总对价提供资金的CMW收购和融资协议的更多信息,请参阅附注2。企业合并,和注6,负债合并财务报表附注载于本年度报告第II部分第8项“财务报表和补充数据”,格式为Form 10-K。
在CMW截止日期之后,CMW的经营结果将包括在我们的综合财务报表中的专业可报告部分。在截至2020年10月31日的财年,CMW的运营业绩对我们的专业部门净销售额和部门收益分别产生了2.918亿美元和1940万美元的增量影响。
新冠肺炎的影响
2020年3月,世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球流行病。新冠肺炎继续在美国和世界其他地区蔓延,对全球经济的部分领域产生了负面影响,扰乱了全球供应链,并造成了金融市场的波动。新冠肺炎引发政府当局
我们呼吁世界各地采取严格措施,试图帮助控制病毒的传播,包括关闭和削减商业活动、旅行限制、禁止团体活动和集会、隔离、“原地避难”和“呆在家里”命令、宵禁、社交距离和其他措施。这场流行病对全球经济的不利影响对我们的部分业务以及我们的客户和供应商产生了实质性影响,并在2020财年给我们的业务和制造业务带来了许多挑战,我们预计其中一些挑战将在2021财年继续下去。截至2020年10月31日,与新冠肺炎爆发初期相比,全球多个司法管辖区已经放松了限制,以努力重新开放本国经济,全球经济活动已经开始企稳并逐步复苏。然而,在2020年10月31日之后,在全球病例数量不断上升的情况下,世界各地的几个司法管辖区再次开始实施和增加限制措施,以努力遏制病毒的传播。这些限制的最终寿命,这些限制的未来,以及对我们的业务、运营和运营结果、财务状况和现金流的最终影响目前尚不清楚。
从疫情爆发之初起,我们的主要关注点一直是,并将继续是我们在世界各地的员工、客户、供应商和社区的健康、安全和福祉。为了支持继续我们的全球制造和业务运营,我们已经并将继续坚持美国疾病控制和预防中心、世界卫生组织以及联邦、州、地方和外国当局建议的严格和有意义的安全措施,以努力保护我们的员工、客户、供应商和社区。在我们的设施和其他地点制定的这些重要安全措施包括,但不限于,执行社会距离协议,如重新配置制造流程和其他工作空间,为那些不需要亲自出现在我们的设施和地点履行工作职责的员工制定在家工作安排,暂停非必要的旅行,广泛和频繁地对我们的设施和工作空间进行消毒,暂停非必要的访客,以及向必须亲自在我们的设施和地点的员工提供或容纳佩戴面罩和其他卫生措施。我们预计将继续采取此类安全措施,直到我们确定新冠肺炎对于我们的全球制造和业务运营是足够的,并且我们可能会根据政府当局的要求或建议或我们认为最符合我们的员工、客户、供应商和社区的最佳利益而采取进一步的行动。在2020财年,我们还采取了一项特别的新冠肺炎员工休假政策,为感染病毒并因病毒而非自愿隔离的员工提供两周的工资, 或者曾经是
由于病毒导致我们的生产计划发生变化而停工。
除了我们警觉的安全措施外,我们还将重点放在满足客户需求的责任上,因为我们提供的产品对维护全球基本基础设施、农业食品生产以及为户外空间提供安全区域至关重要。政府强制关闭或削减通常不包括某些基本业务和服务,包括制造和销售被认为对日常生活必不可少的产品或在基本或关键部门运营的企业。根据与新冠肺炎相关的适用政府授权订单,我们的业务一直并将继续被认为是必不可少的,从而允许我们自2020财年疫情爆发以来,一直到本年度报告提交10-K表格之日,继续我们的全球制造和业务运营。虽然我们继续生产我们的产品,我们的设施在2020财年基本保持运转,但在历史上被认为是我们制造业务生产高峰期的时间段内,我们经历了间歇性的部分或全部工厂关闭,这种间歇性的部分或全部工厂关闭偏离了历史上我们通常计划的定期生产关闭的历史时间框架。因此,我们经历了不同程度的制造业低效和中断,超过了历史上经历的低效和中断水平。间歇性的部分或全部工厂关闭在很大程度上是由于我们某些专业细分业务对产品的需求减少,为了实施和遵守社会距离协议和其他安全措施而重新配置了我们的制造流程, 以及政府强制采取的业务削减措施。这种生产效率低下和间歇性部分或全部设施关闭对我们2020财年的毛利率产生了不利影响,并可能继续对我们未来的毛利率产生不利影响。此外,截至提交本Form 10-K年度报告之日,我们尚未经历任何因新冠肺炎导致的全球供应链中断而对我们的全球制造业务造成的重大影响。虽然我们定期监控供应链中公司的供应充足性和财务状况,但新冠肺炎对我们供应商造成的财务困难和/或政府强制限制、由于新冠肺炎传播和相关联系人追踪隔离或其他原因导致的供应商劳动力流失、和/或整个供应链上的公司无法履行供应承诺、要求和/或需求(由于新冠肺炎或其他原因),都可能导致我们采购制造产品所需的商品、零部件和零部件的能力中断。我们继续与供应商进行持续的沟通,试图识别和减轻此类风险,并主动管理商品、组件和部件的库存水平,以与对我们产品和其他政府部门的预期需求保持一致。
行为。我们目前预计我们的全球制造设施将持续运营到2021财年;然而,这种预期取决于与新冠肺炎相关的未来事件和情况,包括但不限于未来政府的任务和限制、对我们产品的需求、供应链稳定性,以及由于新冠肺炎的传播和相关接触者追踪和检疫而使我们的制造和/或其他业务流程有足够员工的能力。
在2020财年,虽然我们受益于CMW和Venture Products收购带来的净销售额增长,但我们在某些专业细分业务中遇到了来自渠道合作伙伴的需求疲软。最值得注意的是,我们的高尔夫和场地;租赁、专业和地下建筑;以及景观承包商业务都受到了新冠肺炎的影响。由于全球各地高尔夫球场和市政当局的某些业务活动减少和关闭,导致整体收入和预算限制降低,以及优先于维修和推迟购买新设备,对我们高尔夫和地面产品的需求继续减少。由于石油、天然气和建筑行业的终端客户投资减少,我们的租赁、专业和地下建筑业务的需求减少。我们的景观承包商业务在2020财年第一季度和第二季度的渠道需求都有所减少,这主要是因为渠道合作伙伴调整了现场库存水平,以满足终端客户预期的零售需求减少。然而,在2020财年的第三季度和第四季度,我们的景观承包商零转弯骑式割草机的零售需求强于预期,导致截至2020年10月31日的现场库存水平低于2019年10月31日。我们目前预计,我们某些专业细分业务的需求减少将持续到2021财年,特别是在全球经济不稳定或恶化的情况下。与新冠肺炎对我们某些专业部门业务造成的不利影响相反,我们的住宅部门在2020财年对零转弯骑式割草机和步行电动割草机的零售需求强劲。, 我们认为,这部分是由于我们提供了新的和增强型手扶割草机和零转弯骑行割草机产品,以及新冠肺炎的影响,因为最终客户受到政府强制的“原地避难”和“呆在家里”订单等原因,并在全球关键地区经历了有利于物业改善和维护活动的有利天气条件。虽然从新冠肺炎的角度来看,我们住宅部门经历的强劲零售需求是一个积极的事件,但住宅部门净销售额占合并净销售额的百分比的转变对我们2020财年的毛利率产生了不利影响,我们预计这将继续对我们2021财年的毛利率产生不利影响。
为了最大限度地减少新冠肺炎对我们2020财年运营业绩、财务状况和现金流的预期不利影响
为了满足我们在某些专业细分业务中遇到的需求,我们在整个组织范围内采取了一些有意义的成本削减措施,以使我们的成本与2020财年较低的销售量保持一致。这些降低成本的措施包括调整生产水平以与预期的销售量保持一致;实施分级减薪,并在2020财年剩余时间暂停基于业绩的加薪和可自由支配的退休基金缴费;减少可自由支配的支出;限制新员工的招聘;以及推迟、减少或取消购买的服务。我们目前预计,在2021财年的部分或全部时间内,我们将继续采取某些降低成本的措施,包括调整产量以与预期销售量保持一致,并继续谨慎地管理我们的费用。此外,在2020财年,我们通过各种措施积极管理我们的营运资金,包括但不限于,利用1.9亿美元新的三年期定期贷款的净收益为我们的循环信贷安排下的未偿还借款进行再融资,这也增加了流动性;减少资本支出;继续减少董事会授权的回购计划下的股票回购;调整生产水平,以管理产成品库存水平,使之与预期销售量保持一致;使商品、零部件和零部件库存采购与生产水平保持一致;以及监督和参与政府稳定经济的努力和某些立法规定,如适用的推迟某些税收支付。尽管我们实施了这些营运资本管理措施,但我们在2020财年继续向股东支付季度现金股息,并预计在2021财年继续向股东支付季度现金股息。, 我们于2020年12月1日宣布的2021财年第一季度现金股息就是明证。由于我们的成本降低和营运资本管理措施,我们的资产负债表和流动性状况保持强劲,截至2020年10月31日,可用流动性为10.774亿美元。
新冠肺炎的影响和持续时间仍然存在重大不确定性。我们打算继续关注形势和全球政府当局以及联邦、州、地方和外国公共卫生当局的指导,并可能根据他们的要求和建议采取更多有意义的行动,试图保护我们员工、客户、供应商和社区的健康和福祉。在这种情况下,可能会有一些我们无法控制的发展需要我们调整我们的运营计划和实施降低成本的措施,这些发展可能会很快发生。如果新冠肺炎的不利影响持续很长一段时间或恶化,我们的业务和相关运营结果、财务状况或现金流可能会继续受到不利影响。对我们的业务和某些供应商或客户的持续不利影响也可能影响我们某些资产的未来估值,因此,可能会增加与此类资产相关的减值、注销、估值调整或准备金相关费用的可能性。
包括但不限于商誉、无限期和有限寿命的无形资产、存货、应收账款、递延所得税以及财产、厂房和设备。这样的费用可能会对我们未来的运营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。有关新冠肺炎相关风险的更多信息,请参阅本年度报告的Form 10-K第I部分,第1A项,“风险因素”。
2020远景
我们之前的三年员工计划“2020远景”始于我们的2018财年,重点是推动盈利增长,强调创新和服务我们的客户。通过我们的Vision 2020计划的前两个财年,我们设定了具体的财务目标,其中包括有机收入和运营收益增长。在我们对CMW进行变革性收购之后,在新冠肺炎爆发之前,我们将2020年远景计划的第三个也是最后一个财年的重点改为修订后的全企业业绩目标,即实现4.85亿美元的非公认会计准则运营收益。由于新冠肺炎及其对全球的影响对我们2020财年的运营业绩产生了不利影响,我们没有实现2020财年的全企业业绩目标,非公认会计准则的运营收益为4.334亿美元;然而,我们相信,我们的愿景2020员工计划通过我们对创新和服务客户的重视,为组织带来了进一步的动力。
新的一年员工计划
新冠肺炎的持续时间及其对全球经济、供应链和金融市场的影响仍存在重大不确定性。但是,我们认识到员工计划需要与定义的企业财务目标保持一致。因此,我们实施了一项新的为期一年的员工计划“Power Forward”,旨在帮助我们推动收入和运营收益的增长,并将重点放在2021财年净销售额37亿美元和非GAAP运营收益4.85亿美元的全企业业绩目标上。
行动结果
2020财年业绩摘要
我们2020财年的业绩包括以下重要项目:
•2020财年全球合并净销售额为33.788亿美元,与2019财年的31.381亿美元相比增长7.7%。
•2020财年专业部门的净销售额为25.235亿美元,与2019财年的24.434亿美元相比增长了3.3%。
•2020财年住宅部门净销售额为8.207亿美元,与2019财年的6.613亿美元相比增长了24.1%。
•2020财年毛利率为35.2%,而2019财年为33.4%,增长180个基点。
•2020财年非GAAP毛利率为35.4%,而2019财年为35.1%,增长30个基点。
•2020财年SG&A费用占净销售额的百分比为22.6%,而2019年为23.0%,提高了40个基点。
•2020财年净收益为3.297亿美元,或每股稀释后收益3.03美元,而2019财年为2.74亿美元,或每股稀释后收益2.53美元。
•2020财年非GAAP净收益为3.277亿美元,或每股稀释后收益3.02美元,而2019年为3.243亿美元,或每股稀释后收益3.00美元。
•在2020财年,我们延续了每季度支付现金股息的历史。与2019年季度现金股息每股0.225美元相比,我们将2020财年季度现金股息增加了11.1%,达到每股0.25美元。
•截至2020财年末,现场库存水平低于2019财年末,主要原因是我们的景观承包商业务的专业部门现场库存减少,因为渠道合作伙伴在整个草坪管理季节和秋季经历了比预期更强劲的零售需求,以及我们的高尔夫和场地业务的现场库存减少,因为我们的渠道合作伙伴在2020财年调整了现场库存水平,因为由于新冠肺炎对高尔夫球场和市政当局的不利影响,我们的产品在2020财年的零售需求低于预期。
请参阅本“经营业绩”部分的其余部分,以及本MD&A中题为“业务部门”和“财务状况”的部分,以了解有关上述重要项目的更具体披露,以及有关我们2020财年的财务状况、经营结果和流动性的更多细节。此外,请参阅本MD&A中题为“非GAAP财务衡量标准”的章节,了解非GAAP财务衡量标准与最直接可比的美国GAAP财务衡量标准的对账。
概述
下表汇总了我们的运营结果,以占合并净销售额的百分比表示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
净销售额 | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
销售成本 | | (64.8) | | | (66.6) | | | (64.1) | |
毛利 | | 35.2 | | | 33.4 | | | 35.9 | |
SG&A费用 | | (22.6) | | | (23.0) | | | (21.7) | |
营业收益 | | 12.6 | | | 10.4 | | | 14.2 | |
利息支出 | | (1.0) | | | (0.9) | | | (0.7) | |
其他收入,净额 | | 0.4 | | | 0.8 | | | 0.7 | |
所得税前收益 | | 12.0 | | | 10.3 | | | 14.2 | |
所得税拨备 | | (2.2) | | | (1.6) | | | (3.8) | |
净收益 | | 9.8 | % | | 8.7 | % | | 10.4 | % |
净销售额
2020财年全球合并净销售额为33.788亿美元,而2019财年为31.381亿美元,增长7.7%。这一净销售额增长主要是由以下因素推动的:
•由于我们收购了CMW和Venture Products,我们专业部门的净销售额有所增加;
•我们住宅领域零转弯骑式割草机和步行电动割草机的出货量增加,主要是因为我们扩大了大众零售渠道;以及
•我们的住宅细分市场对零转向骑式割草机和步行电动割草机的零售需求强劲,这主要是由于新产品和增强产品的结合,关键地区的良好天气,以及新冠肺炎带来的客户对家庭护理的关注。
以下项目在一定程度上抵消了这些增长:
•我们高尔夫和地面设备的出货量减少,主要是由于新冠肺炎减少和关闭了全球高尔夫球场和市政当局的某些业务活动,导致整体收入和预算限制较低,而且相对于购买新设备,我们更倾向于维修和推迟;
•2020财年第一季度和第二季度,我们的景观承包商零转向骑式割草机的出货量减少,因为我们的渠道合作伙伴调整了现场库存水平,以适应新冠肺炎爆发时最终客户预期的零售需求下降;以及
•我们租赁、特种和地下建筑设备产品的销售量减少,主要是因为石油天然气和建筑行业的最终客户减少了投资,这主要是由于新冠肺炎的影响。
2020财年,国际市场的净销售额为6.781亿美元,而2019财年为7.249亿美元,下降了6.5%。外币汇率的变化导致我们在2020财年的净销售额减少了640万美元。国际净销售额的下降主要是由于新冠肺炎的不利影响,导致高尔夫、场地和灌溉设备的出货量减少,但被我们收购CMW和风险产品公司带来的销售增长部分抵消。
毛利和毛利率
毛利表示净销售额减去销售成本,毛利率表示毛利润占净销售额的百分比。请参阅附注1,重要会计政策及相关数据摘要合并财务报表附注的标题为“销售成本”一节,包括在本年度报告表格10-K第II部分第8项“财务报表和补充数据”中,以说明销售成本中的费用。2020财年毛利润为11.898亿美元,比2019财年10.48亿美元的毛利润增长13.5%。
2020财年毛利率为35.2%,而2019财年为33.4%,增长180个基点。毛利率的增长主要是由以下因素推动的:
•战略生产力和协同举措的有利影响,
•与2019财年收购CMW相比,2020财年收购风险产品的采购会计调整相关费用减少,以及
•在我们的专业部门内实现有利的净价。
以下因素部分抵消了这些有利的毛利率因素:
•不利的产品组合主要是因为我们住宅细分市场产品的销售额占总合并净销售额的百分比较高,
•由于我们与新冠肺炎相关的某些制造流程进行了重新配置,以便在工厂内实施社交距离协议,调整制造工厂的生产水平以与预期销量保持一致,以及新冠肺炎相关工厂的关闭,导致制造效率低下。
非GAAP毛利润为11.946亿美元,比2019年非GAAP毛利润11.012亿美元增长8.5%。2020财年非GAAP毛利率为35.4%,而2019财年为35.1%,增长30个基点。这一非GAAP毛利率的增长主要是由以下因素推动的:
•战略生产力和协同计划的有利影响以及
•在我们的专业部门内实现有利的净价。
以下因素部分抵消了这些有利的非GAAP毛利率因素:
•不利的产品组合主要是因为我们住宅细分市场产品的销售额占总合并净销售额的百分比较高,
•由于我们与新冠肺炎相关的某些制造流程进行了重新配置,以便在工厂内实施社交距离协议,调整制造工厂的生产水平以与预期销量保持一致,以及新冠肺炎相关工厂的关闭,导致制造效率低下。
非GAAP毛利和非GAAP毛利不包括与我们收购Venture Products和CMW相关的收购相关成本的影响,包括因收购中的采购会计调整而产生的存货公允价值递增金额的减记费用,以及因CMW收购的采购会计调整而积压的无形资产摊销所产生的费用。非GAAP毛利
利润和非GAAP毛利率还不包括管理层行动的影响,包括库存减记、库存零售支持活动产生的费用,以及与Toro地下清盘相关的固定资产加速折旧,以及我们2019财年公司重组活动产生的重组费用。非GAAP财务指标与最直接报告的美国GAAP财务指标的对账包括在本MD&A中标题为“非GAAP财务指标”的章节中。
销售、一般和管理费用
与2019年相比,2020财年SG&A支出增加了4050万美元,增幅为5.6%。请参阅附注1,重要会计政策及相关数据摘要合并财务报表附注的标题为“销售、一般和行政费用”一节,包括在本年度报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”中,用于说明SG&A费用所包括的费用。SG&A费用率表示SG&A费用占净销售额的百分比。2020财年SG&A费用率为22.6%,而2019年为23.0%,提高了40个基点。SG&A费用率的提高主要是由以下因素推动的:
•由于采取积极措施减轻新冠肺炎的不利影响,行政成本降低,包括2020财年分阶段减薪、暂停酌情退休基金缴费和员工择优加薪。
•与我们在2019财年收购CMW相比,我们在2020财年收购Venture Products所产生的集成和交易成本更低,并且
•由于我们2019财年的公司重组活动,降低了重组成本。
这些有利的SG&A费用率因素被以下因素部分抵消:
•由于我们收购CMW和Venture Products而增加的保修和工程成本,
•我们某些专业细分业务的保修成本较高,以及
•可自由支配的员工表彰奖金。
利息支出
利息支出主要包括与我们的固定和可变利率债务安排相关的未偿还借款产生的利息成本,以及与我们的债务安排相关的债务发行成本的摊销。与2019财年相比,2020财年的利息支出增加了430万美元。这一增长是由于我们收购了CMW和风险投资产品,导致我们债务安排下的平均未偿还借款增加,但被新冠肺炎对全球资本市场的影响导致的伦敦银行同业拆借利率下降部分抵消了这一增长。
其他收入,净额
除其他收入外,净额主要包括我们在红铁合资企业中所占比例的收入或亏损、已实现的外币汇率损益、利息和股息收入、我们的养老金和退休后计划的精算估值变动确认的损益、零售融资收入和其他杂项收入。请参阅附注17,其他收入,净额本年度报告表格10-K第II部分第8项“财务报表和补充数据”所列合并财务报表附注中的“财务报表和补充数据”中的“合并财务报表附注”提供了有关其他收入净额组成部分的更多信息。
其他收入,2020财年净额为1390万美元,而2019年为2590万美元,减少了1210万美元。其他收入净额减少的主要原因是以下因素:
•我们的养老金和退休后计划在2019年确认的精算估值变化的实现收益,这在2020财年没有再次发生,以及在2020财年终止我们的美国固定收益养老金计划所产生的和解费用;
•我们红铁合资企业的收入下降,这是由于与合资企业有关的某些协议的修改、伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的降低以及销售额的下降;以及
•降低有价证券的利息收入。
这些减少被2019财年确认的法律费用部分抵消,这些费用在2020财年没有再次发生。
所得税拨备
2020财年的有效税率为19.0%,而2019财年为14.9%。2020财年有效税率的提高受到以下因素的推动:
•较少的优惠离散项目,包括记录为股票薪酬超额减税的税收优惠,
•与2019财年相比,2020财年外国派生的无形所得税优惠减少,以及
•在税收优惠程度较低的司法管辖区的收益增加。
2020财年的非GAAP有效税率为20.9%,而2019财年的非GAAP有效税率为19.3%。非GAAP有效税率或2020财年的增加主要是由以下因素推动的:
•与2019财年相比,2020财年外国派生的无形所得税优惠减少
•在税收优惠程度较低的司法管辖区的收益增加。
非GAAP有效税率不包括与我们收购风险产品和CMW相关的收购相关成本的影响,包括与某些采购会计调整以及整合和交易成本相关的费用;管理行动的影响,包括与Toro相关的费用
地下清盘,我们2019财年的企业重组活动,以及剥离一项二手地下建筑设备业务;记录为股票薪酬超额减税的离散税收优惠的影响;以及根据减税和就业法案产生的一次性费用。非GAAP财务指标与最直接报告的美国GAAP财务指标的对账包括在本MD&A中标题为“非GAAP财务指标”的章节中。
净收益和稀释后每股净收益
2020财年净收益为3.297亿美元,而2019财年为2.74亿美元,增长20.3%。2020财年稀释后每股净收益为3.03美元,比2019财年稀释后每股2.53美元增长19.8%。2020财年净收益的增长主要是由以下因素推动的:
•战略生产力和协同举措的有利影响,
•与2019财年收购CMW相比,我们2020财年收购Venture Products的采购会计费用以及集成和交易成本降低,
•在我们的专业部门内实现有利的净价,以及
•采取的积极措施降低了行政成本,缓解了新冠肺炎的不利影响。
净收益的增长被以下因素部分抵消:
•不利的产品组合主要是由于我们住宅细分产品的销售额占总合并净销售额的百分比较高;
•新冠肺炎导致的制造业效率低下;
•净其他收入减少,主要是因为我们的养老金和退休后计划在2019年确认的精算估值变化确认的收益(2020财年没有再次发生),以及2020财年终止我们的美国固定收益养老金计划产生的结算费用,以及Red Iron收入减少;以及
•与2019财年相比,2020财年的有效税率更高,主要是因为优惠的离散项目较少,包括记录为基于股票的薪酬的超额减税的税收优惠,2020财年与2019财年相比外国派生的无形所得税优惠较低,以及2020财年与2019财年相比在不太优惠的税收管辖区的收入增加。
2020财年非GAAP净收益为3.277亿美元,或每股稀释后收益3.02美元,而2019财年为3.243亿美元,或每股稀释后收益3.00美元,每股稀释后收益增长0.7%。2020财年非GAAP净收益增长的主要原因是:
•战略生产力和协同举措的有利影响;
•在我们的专业部门内实现有利的净价;以及
•采取的积极措施降低了行政成本,缓解了新冠肺炎的不利影响。
非GAAP净收益的这些增长被以下因素部分抵消:
•不利的产品组合主要是由于我们住宅细分产品的销售额占总合并净销售额的百分比较高;
•新冠肺炎导致的制造业效率低下;
•净其他收入减少,主要是因为我们的养老金和退休后计划在2019年确认的精算估值变化确认的收益(2020财年没有再次发生),以及2020财年终止我们的美国固定收益养老金计划产生的结算费用,以及Red Iron收入减少;以及
•与2019财年相比,2020财年的有效税率更高,这主要是因为与2019财年相比,2020财年外国派生的无形所得税优惠较低,以及较不优惠的税收管辖区的收入增加。
非GAAP净收益和非GAAP稀释后每股净收益不包括与我们收购Venture Products和CMW相关的收购相关成本的影响,包括与某些购买会计调整以及整合和交易成本相关的费用;管理行动的影响,包括与Toro地下清盘、我们的2019财年公司重组事件和剥离二手地下建筑设备业务相关的库存减记费用;作为股票薪酬超额减税记录的离散税收优惠的影响;以及一次性的非GAAP财务指标与最直接报告的美国GAAP财务指标的对账包括在本MD&A中标题为“非GAAP财务指标”的章节中。
商品成本变动
为在我们的制造过程和最终产品中使用或作为独立最终产品销售而购买的商品、组件、零部件和附件可能会受到商品成本变化的影响。这些变化可能会受到多个因素的影响,例如,通胀、关税、外汇波动、供应商无法吸收因新冠肺炎相关效率低下而导致的增量成本、由于新冠肺炎财务困难而无法继续运营或以其他方式继续经营,或以其他方式影响国际贸易政策、协议和/或法规和竞争对手活动的变化,包括对从外国进口的某些产品的反倾销和反补贴税请愿书,包括当前关于从中国进口到美国的某些发动机的请愿书。在2020财年,商品、组件、零部件和附件的平均成本
与2019财年购买的商品、组件、零部件和配件的平均成本相比,采购的成本(包括通胀和关税成本的影响)较低。与2019财年相比,大宗商品、组件、零部件和附件的平均成本下降对我们2020财年的毛利率产生了略微有利的影响。
在任何一年,我们都会战略性地努力减轻因影响我们产品线的商品、部件、零部件和配件成本变化而带来的任何潜在不利影响。从历史上看,我们已经并将继续缓解任何商品、零部件、零部件和配件成本的增长,部分原因是我们与供应商合作,审查替代采购方案,替代材料,利用精益方法,参与内部成本降低努力,利用关税排除和退税机制,以及提高我们一些产品的价格,所有这些都是适当的。我们预计,2021财年与商品、组件、零部件和配件相关的成本将高于2020财年购买的商品、零部件、零部件和配件的平均成本,这主要是由于普遍的通胀和其他与新冠肺炎相关的压力。如果商品、组件、零部件或附件成本增加,而我们没有从供应商处获得确定的定价,或者我们的供应商无法遵守这些价格,那么我们的毛利率可能会下降,以至于我们无法提高产品的销售价格或获得制造效率来抵消商品、组件、零部件和附件成本的增加。有关商品成本风险的进一步信息在本年度报告表格10-K中题为“商品成本风险”一节的第II部分,项目7A,“关于市场风险的定量和定性披露”中介绍。
业务细分
如注3中更全面地描述的,分段数据在本年报10-K表格第II部分第8项“财务报表及补充数据”内的综合财务报表附注中,我们经营两个须申报的业务类别:专业及住宅。我们的专业和住宅可报告部门的部门收益定义为运营收益加上其他收入,净额。我们剩下的活动被描述为“其他”,因为它们无关紧要。我们其他业务的运营亏损包括我们全资拥有的国内分销公司的收益(亏损)、公司活动、其他收入和利息支出。公司活动包括一般公司支出(财务、人力资源、法律、信息服务、公共关系、业务发展和类似活动)和其他未分配的公司资产和负债,如公司设施和递延税项资产和负债。以下信息提供了对我们的可报告业务部门和其他活动的净销售额和经营结果的看法。
专业细分市场
专业细分市场的净销售额占2020财年合并净销售额的74.7%,2019财年的77.9%,2018财年的74.4%。下表显示了我们的专业细分市场的净销售额、细分市场收益和细分市场收益占细分市场净销售额的百分比(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
净销售额 | | $ | 2,523.5 | | | $ | 2,443.4 | | | $ | 1,947.0 | |
与上一年相比的百分比变化 | | 3.3 | % | | 25.5 | % | | 7.5 | % |
分部收益 | | $ | 426.6 | | | $ | 380.9 | | | $ | 399.8 | |
部门收益占部门净销售额的百分比 | | 16.9 | % | | 15.6 | % | | 20.5 | % |
专业细分市场的净销售额
与2019财年相比,2020财年我们专业部门的全球净销售额增长了3.3%。这一增长主要是由于我们收购了CMW和Venture Products而增加了销售额。以下项目在一定程度上抵消了增长:
•我们高尔夫和地面设备的出货量减少,主要是因为新冠肺炎导致全球高尔夫球场和市政当局的某些业务活动减少和关闭,导致整体收入和预算限制较低,与购买新设备相比,更倾向于维修和推迟;
•2020财年第一季度和第二季度,我们的景观承包商零转向骑式割草机的出货量减少,因为我们的渠道合作伙伴调整了现场库存水平,以适应新冠肺炎爆发时最终客户预期的零售需求下降;以及
•我们的租赁、特种和地下建筑设备产品的销售量减少,这是由于石油天然气和建筑行业的最终客户减少了投资,这主要是新冠肺炎的结果。
职业类收入
与2019财年相比,2020财年专业部门的收益增长了12.0%,以专业部门净销售额的百分比表示时,从15.6%增加到16.9%。以下因素对2020财年专业部门收益占专业部门净销售额的百分比产生了积极影响:
•与2019财年收购CMW相比,我们2020财年收购Venture Products的采购会计费用减少;
•有利的净价变现;以及
•战略生产力和协同举措的有利影响。
以下项目在一定程度上抵消了这些积极因素:
•因收购CMW和Venture Products而增加的管理、工程和保修成本;
•制造业效率低下,主要是新冠肺炎造成的;以及
•我们某些其他专业细分业务的保修成本更高。
住宅区段
住宅部门的净销售额占2020财年合并净销售额的24.3%,2019财年的21.1%,2018财年的24.9%。下表显示了我们住宅部门的净销售额、部门收益和部门收益占部门净销售额的百分比(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
净销售额 | | $ | 820.7 | | | $ | 661.3 | | | $ | 654.4 | |
与上一年相比的百分比变化 | | 24.1 | % | | 1.0 | % | | (2.8) | % |
分部收益 | | $ | 113.7 | | | $ | 65.2 | | | $ | 64.8 | |
部门收益占部门净销售额的百分比 | | 13.8 | % | | 9.9 | % | | 9.9 | % |
住宅细分市场净销售额
与2019财年相比,2020财年我们住宅部门的全球净销售额增长了24.1%。这一增长主要是由以下因素推动的:
•由于我们扩大了大众零售渠道,我们的零转弯骑式割草机和步行电动割草机的出货量有所增加
•零售对我们的零转弯骑式割草机和手扶电动割草机的强劲需求主要是由于新产品和增强型产品的结合,关键地区的有利天气,以及由于新冠肺炎客户对家庭护理的关注。
这一增长被抛雪机产品出货量的下降部分抵消了。
住宅细分市场收益
与2019财年相比,2020财年住宅部门的收益增长了74.5%,当以住宅部门净销售额的百分比表示时,从9.9%增加到13.8%。以下因素对2020财年住宅部门收益占住宅部门净销售额的百分比产生了积极影响:
•战略生产力和协同计划的有利影响以及
•降低SG&A费用占净销售额的百分比,这是因为通过提高销售量来利用费用。
以下项目在一定程度上抵消了这些积极因素:
•不利的产品组合和
•新冠肺炎导致的制造业效率低下。
其他活动
我们其他活动的净销售额,包括我们全资拥有的国内分销公司的销售额减去我们专业和住宅业务部门对全资国内分销公司的销售额,占2020财年合并净销售额的1.0%,2019财年的1.0%,2018财年的0.7%。下表列出了我们其他业务的净销售额和运营亏损(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
净销售额 | | $ | 34.6 | | | $ | 33.4 | | | $ | 17.2 | |
与上一年相比的百分比变化 | | 3.7 | % | | 93.5 | % | | (14.8) | % |
营业亏损 | | $ | (133.2) | | | $ | (123.9) | | | $ | (92.2) | |
其他净销售额
与2019财年相比,2020财年我们其他活动的净销售额增加了130万美元,这主要是由于新冠肺炎,由于零售需求减少,导致我们的专业和住宅部门对我们全资拥有的国内分销公司的销售减少,导致公司内部销售减少,但由于零售需求减少,我们的全资分销公司减少了我们的专业和住宅部门产品的销售,部分抵消了这一影响。
其他营业亏损
与2019财年相比,我们其他业务的运营亏损在2020财年增加了920万美元。营业亏损的增加主要是由于以下因素:
•我们的养老金和退休后计划在2019年确认的精算估值变化的实现收益,这在2020财年没有再次发生,以及在2020财年终止我们的美国固定收益养老金计划所产生的和解费用;
•我们红铁合资企业的收入下降,这是由于与合资企业有关的某些协议的修改、伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的降低以及销售额的下降;以及
•由于我们收购CMW和Venture Products,我们的债务安排下的平均未偿还借款增加了利息支出。
以下项目部分抵消了这些负面因素:
•与2019财年对CMW的收购相比,我们2020财年收购风险产品的集成和交易成本更低
•有利的医疗成本。
财务状况
周转金
我们进入2020财年的营运资本战略继续强调提高资产利用率,重点是减少供应链中的营运资金量,调整生产计划,维持或提高对最终用户的订单补充和服务水平。我们将平均净营运资本计算为平均净应收账款加上平均净库存,减去平均应付账款占12个月净销售额的百分比。截至2020财年末,我们的平均净营运资本为20.2%,而截至2019财年末为16.3%。这一增长主要是由于我们收购了CMW和风险产品,增加了平均净库存和平均应收账款净额,高于平均应付账款净额占净销售额的百分比的相应增幅,以及由于新冠肺炎导致我们某些专业细分业务的渠道需求下降,我们在2020财年第二季度和第三季度的某些专业细分业务的库存比2019年同期有所增加。
下表重点介绍了衡量我们营运资本绩效的几个关键指标(以百万美元为单位):
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截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 |
平均应收账款净额 | | $ | 296.5 | | | $ | 265.4 | |
平均库存,净额 | | $ | 705.1 | | | $ | 560.5 | |
平均应付帐款 | | $ | 319.5 | | | $ | 315.5 | |
应收账款的平均未付天数 | | 32.0 | | | 30.9 | |
平均库存周转率(每个会计年度) | | 3.1 | | | 3.7 | |
在2020财年,以下因素影响了我们的营运资本:
•与2019财年相比,2020财年的平均应收账款净额增长了11.7%,这主要是由于我们收购了CMW和风险产品相关的应收账款增加,以及我们住宅部门扩大的大众零售渠道的销售额增加。2020财年,我们的应收账款平均未偿还天数从2019年的30.9天增加到32.0天。
•与2019财年相比,2020财年的平均净库存增加了25.8%,这主要是因为我们收购了CMW和风险产品而增加了库存,而且我们的某些专业细分业务在2020财年第二季度和第三季度的库存比2019财年同期有所增加,这是由于新冠肺炎导致我们某些专业细分业务的渠道需求减少。
•与2019财年相比,2020财年的平均应付账款增加了1.3%,这主要是由于我们收购了CMW和Venture Products带来的应付款增加。
现金流
下表显示了过去三个会计年度由经营、投资和融资活动提供/(用于)经营、投资和融资活动的现金流(单位:百万):
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| | 现金提供人/(用于) |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
经营活动 | | $ | 539.4 | | | $ | 337.4 | | | $ | 364.8 | |
投资活动 | | (216.1) | | | (772.9) | | | (127.9) | |
融资活动 | | 2.4 | | | 299.5 | | | (252.1) | |
汇率对现金的影响 | | 2.4 | | | (1.3) | | | (5.9) | |
现金和现金等价物净增加/(减少) | | 328.1 | | | (137.3) | | | (21.1) | |
截至财年末的现金和现金等价物 | | $ | 479.9 | | | $ | 151.8 | | | $ | 289.1 | |
经营活动现金流
我们的主要资金来源是运营产生的现金。2020财年,运营活动提供的现金比2019财年增加了2.02亿美元,增幅为59.9%。这一增长主要是由于对我们产品的需求高于预期,导致用于购买库存的现金减少,这超过了我们在2020财年第四季度采购的商品、零部件、零部件和配件,以及更高的净收益。
投资活动的现金流
资本支出和收购是对我们资本资源的重要利用。这些投资旨在实现新的和不断扩大的市场的销售增长,帮助我们满足产品需求,并提高我们的制造效率和产能。2020财年用于投资活动的现金比2019财年减少了5.569亿美元,这主要是因为2020财年用于收购风险产品的现金少于2019年用于收购CMW和一家美国东北部分销公司的现金,以及2020财年由于根据新冠肺炎采取行动保持我们的流动性状况而减少了房地产、厂房和设备采购。
融资活动的现金流
2020财年融资活动提供的现金为240万美元,而2019财年融资活动使用的现金为2.995亿美元,减少了2.971亿美元。这一下降主要是由于我们债务安排下的借款减少,未偿还债务的偿还增加,以及用于我们普通股股息的现金增加,这一下降部分被2020财年我们董事会授权回购计划下用于回购普通股的现金减少所抵消。
现金和现金等价物
截至2020财年末,现金和现金等价物比2019财年末增加了3.281亿美元。
截至2020年10月31日,我们境外子公司持有的现金和现金等价物为1.063亿美元。我们认为,我们的海外子公司持有的3000万美元现金和现金等价物打算无限期地再投资。如果这些现金和现金等价物将来以股息或其他形式分配,我们可能需要缴纳外国预扣税、州所得税和/或因货币波动而征收的额外联邦税。截至2020年10月31日,与我们在非美国子公司的投资相关的临时差异的未确认递延税负,以及未来任何汇回时的任何预扣税、州税或额外的联邦税,都不是实质性的,也没有记录下来。
资本支出
2020财年资本支出为7810万美元,比2019财年减少1480万美元。这一下降主要是由于根据新冠肺炎采取行动改善我们的流动性状况而导致的资本支出减少,但被我们收购CMW和风险产品带来的资本支出增加部分抵消。预计2021财年的资本支出约为1.15亿美元,因为我们计划继续投资于我们的设施、新产品工具、制造和分销流程的生产率提高,以及继续更换生产设备。
其他长期资产
截至2020年10月31日的其他长期资产为14.256亿美元,而截至2019年10月31日的其他长期资产为12.077亿美元,增加了2.179亿美元。这一增长主要是由于我们收购了Venture Products,这导致了其他无形资产、物业、厂房和设备以及商誉的增长。此外,我们采用ASC 842,租约2019年11月1日,截至2020年10月31日,合并资产负债表上确认了7880万美元的使用权资产。请参阅注1,重要会计政策及相关数据摘要,包含在本年度报告10-K表格的第二部分第8项“财务报表和补充数据”中,以了解有关我们采用ASC 842的更多信息。其他长期资产的这些增长被2020财年期间财产、厂房和设备的折旧以及其他无形资产的摊销部分抵消。
截至2020年10月31日的其他长期资产包括4.241亿美元的商誉。根据我们的年度商誉减值分析,我们确定我们的任何报告单位在2020财年没有商誉减值,因为报告单位的公允价值超过了包括商誉在内的账面价值。
流动性与资本资源
我们的业务是季节性营运资金密集型业务,需要资金用于购买生产中使用的原材料、更换部件库存、工资和其他管理成本、资本支出、建立新设施、扩建和翻新现有设施,以及为非Red Iron或其他第三方金融机构融资的客户应收账款提供融资。我们的应收账款余额在1月份到4月份之间历史上是增加的,这是因为我们向客户提供了更高的销售量和更长的付款期限,而在5月份到12月份收到付款时,我们的应收账款余额通常会减少。
我们通常通过经营活动提供的现金、现有循环信贷安排下的可获得性,以及在某些情况下的其他融资安排,为营运资本需求、资本支出、收购、投资、债务偿还、利息支付、季度现金股息支付和普通股回购提供现金需求,所有这些都是通过经营活动提供的现金、现有循环信贷安排下的可获得性以及在某些情况下的其他形式的融资安排来提供资金的。我们的循环信贷安排已经足够满足这些目的,尽管我们已经根据需要谈判并完成了额外的融资安排,以使我们能够完成收购。尽管新冠肺炎及其对我们未来业绩的影响存在不确定性,但我们相信我们处于有利地位,可以管理我们的业务,并在2020财年采取了适当的行动来改善我们的流动性状况,包括通过1.9亿美元的新三年期定期贷款为我们循环信贷安排的未偿还借款进行再融资,这也增加了流动性;减少资本支出;减少董事会授权的回购计划下的股票回购;以及监测和参与政府稳定经济的努力和某些法律规定,如适用的推迟缴纳某些税款。因此,我们相信,我们现有的流动资金状况,包括通过现有的和潜在的未来融资安排的可用资金和预计的运营现金流,将足以提供必要的资本资源,满足我们至少在未来12个月的预期营运资本需求、资本支出、投资、债务偿还、利息支付、季度现金股息支付和普通股回购,所有这些都将视情况而定。截至2020年10月31日,我们的可用流动性为10.774亿美元。
负债
以下是我们的债务摘要(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年10月31日 | | 2019年10月31日 |
循环信贷安排 | | $ | — | | | $ | — | |
2亿美元定期贷款 | | 100,000 | | | 100,000 | |
3亿美元定期贷款 | | 180,000 | | | 180,000 | |
1.9亿美元定期贷款 | | 90,000 | | | — | |
3.81%A系列高级债券 | | 100,000 | | | 100,000 | |
3.91%B系列高级债券 | | 100,000 | | | 100,000 | |
7.8%的债券 | | 100,000 | | | 100,000 | |
6.625厘优先债券 | | 123,978 | | | 123,916 | |
减去:未摊销折扣、债务发行成本和递延费用 | | 2,855 | | | 3,103 | |
长期债务总额 | | 791,123 | | | 700,813 | |
减去:长期债务的当前部分 | | 99,873 | | | 79,914 | |
长期债务,减少流动部分 | | $ | 691,250 | | | $ | 620,899 | |
除了我们的长期债务外,我们的国内和非美国业务部门还按照一些供应商合同的要求,在正常业务过程中维持进口信用证的信用额度。截至2020年10月31日和2019年10月31日,这些进口信用证合计最高可用金额分别为1,340万美元和1,330万美元。截至2020年10月31日和2019年10月31日,我们在此类进口信用证上的未偿还金额分别为390万美元和470万美元。
循环信贷安排
季节性现金需求的资金来自运营、手头现金以及我们将于2023年6月到期的6.0亿美元循环信贷安排(如果适用)下的借款。循环信贷安排包括1000万美元的备用信用证升华和3000万美元的Swingline贷款升华。在我们的选举中,在循环信贷安排的指定借款人的批准以及贷款人的选择为这一增加提供资金的情况下,该安排下的可用本金总额可能增加至多3.00亿美元。循环信贷安排下的资金可用于营运资金、资本支出和其他合法的公司目的,包括但不限于收购和普通股回购,每种情况下均须遵守下文所述的某些财务契约。
循环信贷安排下的未偿还贷款(Swingline贷款除外),如果适用,按照通常基于LIBOR的可变利率计息,或者基于美国银行最优惠利率、联邦基金利率或通常基于LIBOR的利率中最高的一个替代可变利率计息,每种情况下都有额外的基点利差,该利差是根据杠杆率(按季度衡量,定义为总负债与息税前综合收益加上折旧和摊销费用之比)和我们的债务评级中较好的一个来计算的。循环信贷项下的Swingline贷款
贷款利率由Swingline贷款人确定,或基于美国银行最优惠利率、联邦基金利率或一般基于LIBOR的利率中的最高者的替代可变利率计息,在每种情况下,均受额外基点利差的限制,该利差是基于杠杆率和我们的债务评级中较好的一个计算的。利息每季度付息一次,拖欠。在2020财年第四季度,我们对长期无担保优先、非信用增强型债务的债务评级保持不变,标准普尔评级集团(Standard And Poor‘s Ratings Group)在BBB,穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service)在Baa3。如果我们的债务评级降至投资级以下,和/或我们的杠杆率升至1.50以上,我们目前根据循环信贷安排为未偿债务支付的基点利差将会增加。然而,银行不能仅仅因为评级下调就取消信贷承诺。在截至2020年10月31日和2019年10月31日的前两个财年,我们在循环信贷安排下的未偿还借款分别产生了80万美元和190万美元的利息支出。
我们的循环信贷安排包含常规契约,包括但不限于金融契约,例如维持最低利息覆盖率和最高杠杆率;以及负面契约,其中包括限制资产处置、合并和合并、限制性付款、留置权以及此类协议中通常限制的其他事项。这些限制中的大多数都受到某些最低门槛和例外情况的限制。在循环信贷安排下,吾等支付现金股息及普通股回购的金额不受限制,只要在给予该等支付形式上的效力之前及之后,吾等上一季度合规证书的杠杆率小于或等于3.5(或,在行使该等选择权后的首四个季度,总代价超过7,500万美元的某些收购后,根据我们的选择权(我们可能行使两次选择权)小于或等于4.0),吾等便不受支付现金股息及普通股回购的金额的限制,只要在给予该等支付形式效力之前及之后,吾等上一季度的杠杆率小于或等于3.5(或在行使该选择权后的首四个季度内,根据我们的选择权(我们可行使两次选择权))小于或等于4.0。不存在违约或违约事件。截至2020年10月31日,我们不受现金分红和普通股回购支付金额的限制。截至2020年10月31日,我们遵守了与我们循环信贷安排的信贷协议相关的所有契约,我们预计在2021财年期间将遵守所有契约。如果我们在适用的治疗期后没有遵守本信贷协议要求的任何契约,银行可以终止其承诺,除非我们可以通过谈判从银行获得契约豁免。此外,我们的长期优先票据、债券、定期贷款工具, 如果我们无法根据我们的信用协议获得契约豁免或对借款进行再融资,循环信贷安排下的任何未偿还金额都可能到期并支付。
截至2020年10月31日,我们在循环信贷安排下没有未偿还借款,在备用信用证升华下没有250万美元的未偿还借款,导致5.975亿美元的未利用可用性。
在我们的循环信贷安排下。截至2019年10月31日,我们在循环信贷安排下没有未偿还借款,在备用信用证升华下没有190万美元的未偿还借款,导致我们的循环信贷安排下有5.981亿美元的未利用可用资金。
5.0亿美元定期贷款信贷协议
于2019年3月,吾等与一个金融机构银团订立定期贷款信贷协议,为CMW购买价格及与该等收购有关的相关费用及开支提供部分资金。定期贷款信贷协议规定,2022年4月1日到期的三年期无担保优先贷款安排为2.0亿美元,2024年4月1日到期的五年期无担保优先贷款安排为3.0亿美元(统称为“5.00亿美元定期贷款”)。这笔5.0亿美元定期贷款下的资金是在CMW截止日期收到的。
2000万美元的三年期无担保优先定期贷款安排在到期前没有计划的本金摊销付款。对于约3.00亿美元的五年期无担保优先定期贷款安排,我们必须按季度本金摊销支付原始总本金余额的2.5%,减去任何适用的预付款,从截至2019年4月1日的第十三个日历季度的最后一个工作日开始,剩余的未偿还本金余额在到期时到期。在近3.00亿美元的五年期无担保优先定期贷款安排的前三个季度(3.25)期间,不需要支付本金。定期贷款可随时在我们的选举中预付和终止,不收取罚款或保险费。已偿还或预付的金额不得再借入。截至2020年10月31日,我们已分别预付了2.0亿美元三年期无担保优先定期贷款安排和3.00亿美元五年期无担保优先定期贷款安排的未偿还本金余额1.00亿美元和1.2亿美元。因此,截至2020年10月31日,在2亿美元的三年期无担保优先定期贷款安排和3.00亿美元的五年期无担保优先定期贷款安排下,分别有1.00亿美元和1.8亿美元的未偿还贷款。截至2020年10月31日,我们已将3.00亿美元五年期无担保优先定期贷款工具的未偿还本金余额中的1,000万美元(减去相关递延债务发行成本的相关比例份额)重新归类为综合资产负债表内的当前部分长期债务,因为这是我们打算在未来12个月内利用预期运营现金流偿还的金额。截至2019年10月31日, 我们分别预付了2.0亿美元三年期无担保优先贷款安排和3.0亿美元五年期无担保优先贷款安排的未偿还本金余额100.0美元和120.0美元。因此,截至2019年10月31日,在2亿美元的三年期无担保优先定期贷款安排和3.00亿美元的五年期无担保优先定期贷款安排下,分别有100.0美元和180.0美元的未偿还贷款。
5.00亿美元定期贷款下的未偿还借款按浮动利率计息,利率通常基于LIBOR或替代可变利率,基于美国银行最优惠利率、联邦基金利率或通常基于LIBOR的利率中的最高者,每种情况下都受5.0亿美元定期贷款定义的额外基点利差的限制。利息每季度付息一次,拖欠。在截至2020年10月31日和2019年10月31日的财年,我们分别为5.0亿美元定期贷款下的未偿还借款产生了520万美元和750万美元的利息支出。
5.00亿美元定期贷款包含习惯契约,包括但不限于金融契约,如维持最低利息覆盖率和最高杠杆率等与我们循环信贷安排下适用的财务契约大体一致;以及负面契约,其中包括限制资产处置、合并和合并、限制付款、留置权以及此类协议中通常限制的其他事项。这些限制中的大多数都受到某些最低门槛和例外情况的限制。根据5.00亿美元定期贷款,我们不限制支付现金股息和普通股回购的金额,只要在给予现金股息和普通股回购形式效力之前和之后,我们上一季度合规证书的杠杆率小于或等于3.5(或者,在贷款期限内我们可以选择两次),在行使该选择权后的前四个季度,总对价超过7500万美元的某些收购后,我们的杠杆率小于或等于4.0),我们就不受支付现金股息和普通股回购的金额的限制,因为在行使该选择权之后的前四个季度,我们的杠杆率小于或等于3.5(或者,根据我们的选择(我们可能在贷款期限内行使两次),在行使该选择权后的前四个季度,但在紧接任何该等建议的诉讼生效后,并不存在失责或失责事件。截至2020年10月31日,我们遵守了与我们5.0亿美元定期贷款相关的所有契约,并且不受现金股息和普通股回购金额的限制。我们预计在2021财年遵守与我们5.0亿美元定期贷款相关的所有公约。如果我们在适用的治疗期之后没有遵守5.0亿美元定期贷款信贷协议所要求的任何契约,我们的定期贷款安排、长期优先票据、债券, 如果我们无法获得契约豁免或根据我们的5.0亿美元定期贷款信贷协议对借款进行再融资,循环信贷安排下的任何未偿还金额都可能到期并支付。
1.9亿美元定期贷款信贷协议
于2020年3月30日,吾等与若干金融机构订立1.9亿美元定期贷款信贷协议(“1.9亿美元定期贷款”),目的是为吾等于2020年3月2日收购Venture Products而产生的若干未偿还借款进行再融资,同时亦是一项预防措施,以增加我们的流动资金及保持财务灵活性,以因应新冠肺炎在全球金融及商业市场的不确定性。1.9亿美元的定期贷款提供了1.9亿美元的三年期无担保优先贷款安排,将于2023年6月19日到期。
从2021年3月的最后一个工作日开始,我们必须对1.9亿美元的定期贷款进行季度摊销,相当于前四笔付款的5.0%,之后是原始本金总额减去任何适用的预付款后的7.5%。这笔1.9亿美元的定期贷款可以在我们的选举中随时预付和终止,不需要罚款或保险费。已偿还或预付的金额不得再借入。截至2020年10月31日,我们已预付1.9亿美元定期贷款未偿还本金余额1.00亿美元。截至2020年10月31日,我们已将1.9亿美元定期贷款中剩余的8990万美元未偿还本金余额,减去相关比例的递延债务发行成本,重新分类为综合资产负债表内长期债务的当前部分。截至2020年10月31日,在综合资产负债表中重新归类为长期债务当前部分的8990万美元中,1350万美元是未来12个月内到期的所需季度摊销付款,其余7640万美元是我们打算利用未来12个月内运营的预期现金流预付的金额。截至提交本年度报告Form 10-K的日期,我们已经偿还了截至2020年10月31日在综合资产负债表内重新分类为长期债务当前部分的1.9亿美元定期贷款的剩余8,990万美元本金余额中的5,000万美元。
1.9亿美元定期贷款下的未偿还借款以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为基础的浮动利率或最低利率为0.75%的替代可变利率计息,受定期贷款信贷协议中定义的额外基点利差的限制。利息每季度付息一次,拖欠。在截至2020年10月31日的财年,我们在1.9亿美元定期贷款项下的未偿还借款产生了240万美元的利息支出。
1.9亿美元定期贷款包含惯例契诺,包括但不限于金融契诺,这些契诺与我们的循环信贷安排下适用的财务契诺大体一致,例如维持最低利息覆盖率和最高杠杆率;以及负面契诺,其中包括限制资产处置、合并和合并、限制付款、留置权以及此类协议中通常限制的其他事项。这些限制中的大多数都受到某些最低门槛和例外情况的限制。截至2020年10月31日,我们遵守了与1.9亿美元定期贷款相关的所有公约,我们预计在2021财年将遵守所有公约。
3.81%A系列及3.91%B系列高级债券
于2019年4月30日,吾等与若干购买者(“持有人”)订立私募票据购买协议,据此,吾等同意发行及出售本金总额为1亿美元,于2029年6月15日到期的3.81%系列A系列优先债券(“A系列优先债券”)及于6月15日到期的3.91%B系列优先债券,本金总额为1亿美元。
2031年发行(“乙系列高级债券”,连同A系列高级债券,称为“高级债券”)。2019年6月27日,我们根据私募债券购买协议发行了1.00亿美元的A系列优先债券和1.00亿美元的B系列优先债券。优先债券是TTC的优先无抵押债务。
高级票据没有本金在规定的到期日之前到期。吾等有权按私人配售票据购买协议所载,预付全部或部分任何一系列高级债券,金额不少于当时尚未偿还的高级债券本金的10.0%,并通知该系列高级债券持有人预付本金的100.0%,另加截至预付日期的应计及未付利息(如有)。此外,在有关系列到期日前90天或之后的任何时间,吾等有权预付该系列的所有未偿还优先票据,金额为预付本金的100.0%,另加预付日期的应计及未付利息(如有)。一旦发生某些控制权变更事件,吾等须提出将所有优先票据的本金连同应计及未付利息(如有)预付至预付日期。
优先债券的利息每半年派息一次,日期为每年六月十五日及十二月十五日。在截至2020年10月31日和2019年10月31日的财年,我们在高级债券上分别产生了770万美元和260万美元的利息支出。
我们的私人配售票据购买协议包含惯常陈述和担保,以及某些惯常契约,包括但不限于金融契约,例如维持最低利息覆盖率和最高杠杆率,以及其他契约,其中包括限制与联属公司的交易、合并、合并和出售资产、留置权和优先债务。根据私募票据购买协议,吾等支付现金股息及普通股回购的金额不受限制,只要在给予该等支付形式上的效力之前及之后,吾等上一季度合规证书的杠杆率小于或等于3.5(或根据吾等的选择权(在融资期内我们可行使两次),在行使该等选择权后的首四个季度,总代价超过7,500万美元的某些收购后,吾等的杠杆率小于或等于4.0),则吾等并不限制支付现金股息及普通股回购的金额。在给予该等付款形式上的效力之前及之后,吾等的上一季度合规证书的杠杆率小于或等于3.5(或根据吾等的选择权(在融资期内,吾等可行使两次))。不存在违约或违约事件。截至2020年10月31日,我们不受现金分红和普通股回购支付金额的限制。截至2020年10月31日,我们遵守了与私募票据购买协议相关的所有公约,我们预计2021财年将遵守所有公约。如果我们在适用的治疗期后没有遵守本私募票据购买协议所要求的任何约定,我们的定期贷款安排、长期优先票据、
如吾等未能根据吾等的私募票据购买协议取得契约豁免或为吾等的借款进行再融资,则本公司的债券及循环信贷安排下的任何未偿还款项将会到期并须予支付。
7.8%债券
去年六月,我们发行了1.75亿元债务证券,其中7,500万元票息为7.125厘的十年期债券,以及1.00亿元票息为7.8厘的30年期债券。价值7,500万美元的票面利率为7.125的10年期债券在2007年财年到期时偿还。在发行1.75亿美元长期债务证券方面,我们支付了2370万美元终止了三项名义金额总计1.25亿美元的远期利率互换协议。这些互换协议是在发行新的长期债务证券之前签订的,以降低利率风险敞口。截至其中一项互换协议开始时,我们已收到被记录为递延收入的付款,将确认为新债务证券期限内利息支出的调整。截至掉期终止之日,这笔递延收入总计1870万美元。记录的超过递延收入的超额终止费用被递延,并被确认为债务证券发行期限内利息支出的调整。债券的利息每半年支付一次,时间为每年的6月15日和12月15日。在截至2020年10月31日、2019年10月31日和2018年10月31日的财年,我们的利息支出分别为800万美元、790万美元和800万美元。
6.625厘高级债券
2007年4月26日,我们发行了本金总额为1.25亿美元的6.625%优先债券,2037年5月1日到期,定价为面值的98.513%。由此产生的190万美元的折扣将使用直线法在票据期限内摊销,因为所得结果与使用实际利息法得出的结果没有实质性差异。虽然优先票据的票面利率为6.625,但计入发行折让后的实际利率为6.741。优先票据是我们的无担保优先债务,与我们的其他无担保和无从属债务并列。发行优先票据的契约包含习惯契约和违约情况条款。我们可随时赎回部分或全部优先票据,赎回的优先票据的全部本金金额或截至赎回日剩余预定支付的本金和利息的现值(每半年一次,按国库利率加30个基点,外加应计和未付利息)中的较大者赎回。如果发生(I)公司控制权变更,以及(Ii)穆迪投资者服务公司和标准普尔评级服务公司在指定期限内将票据评级下调至投资级以下,我们将被要求提出以下要约
购买优先票据的价格相当于优先票据本金的101%,外加回购日的应计和未付利息。优先票据的利息每半年支付一次,日期为每年5月1日和11月1日。在截至2020年10月31日、2019年10月31日和2018年10月31日的每个财年,我们分别产生了840万美元的利息支出。
资本结构
下表详细说明了我们的总资本和债务与资本比率的组成部分(除百分比数据外,单位为百万):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年10月31日 | | 2019年10月31日 |
| | | | |
长期债务,包括当期债务 | | $ | 791.1 | | | $ | 700.8 | |
股东权益 | | $ | 1,114.8 | | | $ | 859.6 | |
债务资本比率 | | 41.5 | % | | 44.9 | % |
与2019财年相比,我们的债务资本比率在2020财年有所下降,主要原因是2020财年的股东权益比2019财年更高,这是因为我们董事会授权的回购计划下的净利润增加和普通股回购减少,部分抵消了我们普通股股票现金股息支付的增加。我们债务与资本比率的下降被我们发行1.9亿美元定期贷款导致的债务增加部分抵消,部分被我们债务安排中未偿还借款的偿还所抵消。
现金股利
在2020财年的每个季度,我们的董事会宣布普通股现金股息为每股0.25美元,比2019年每个季度支付的普通股现金股息每股0.225美元增长了11.1%。2021年12月1日,我们的董事会将2021年第一季度普通股现金股息从2020年第一季度每股0.25美元的季度普通股现金股息提高了5.0%,达到每股0.2625美元。未来的普通股现金红利将取决于我们的财务状况、经营业绩、资本要求以及董事会认为相关的其他因素。
股票回购
在2019财年,我们根据董事会授权的股票回购计划减少了普通股的回购,以专注于偿还为我们收购CMW的收购价格提供资金而发行的未偿还借款。2020年3月,我们宣布打算继续减少股票回购,作为一项审慎措施,以增强我们的流动性状况,以应对新冠肺炎。截至2020年10月31日,根据董事会授权的股票回购计划,仍有7,042,256股可供回购。我们的董事会授权股票回购计划提供与我们的基于股票的薪酬计划相关的股票,并且没有到期。我们目前
预计将在2021财年恢复股票回购,具体取决于市场状况和其他因素。
下表提供了过去三个会计年度我们普通股回购的相关信息(单位:百万,不包括股票和每股数据):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
购买的董事会授权普通股股份 | | — | | | 359,758 | | | 2,579,864 | |
回购普通股的成本 | | $ | — | | | $ | 20.0 | | | $ | 160.4 | |
每股平均支付价格 | | $ | — | | | $ | 55.71 | | | $ | 62.19 | |
客户融资安排
批发融资
我们与TCFIF成立了一家合资企业,名为Red Iron,其主要目的是向我们某些产品在美国的某些分销商和经销商提供库存融资,使他们能够持有我们产品的代表性库存。此外,TCFCFC还为我们某些产品在加拿大的经销商提供库存融资。2019年12月20日,在2020财年第一季度,我们修改了与红铁合资企业有关的某些协议。这些修订的目的之一是:(I)调整向通过红铁合资企业参与融资安排的我们的分销商和交易商收取的楼层计划融资费率结构下的某些费率;(Ii)将红铁合资企业的期限从2024年10月31日延长至2026年10月31日,此后可延长两年,除非吾等或TCFIF至少在当前期限结束前一年书面通知对方不续签;(Iii)修改某些与排他性相关的条款,包括我们受排他性约束的产品的定义,包括我们对未来收购中收购的产品的两年审查期,以评估在不承诺排他性的情况下,将此类收购的产品纳入红铁融资安排的潜在利弊,以及我们在2016年从TCFIF收到的排他性激励付款的五年期间按比例收回的回报;(Iv)将红铁使用的循环信贷安排的到期日从2024年10月31日延长至10月31日,该循环信贷安排主要用于为我们的分销商和经销商从我们那里收购库存提供资金, (I)于2026年作出修订,并将该循环信贷安排下的可用额由5.5亿美元增至6.25亿美元;及(V)纪念若干其他非实质性修订。
根据Red Iron与经销商和分销商之间的单独协议,Red Iron向经销商和分销商提供贷款,以支付Red Iron向我们支付的预付款。在这些融资安排下,不需要支付首付款,根据每个产品线的财务计划,财务费用由我们承担,由我们与经销商和/或经销商分摊,或由经销商或经销商支付。红铁保留经销商和经销商融资库存等的担保权益
库存定期受到监控。对分销商和经销商的融资条款要求付款,因为用于担保债务的设备已出售给客户,或者当根据该等融资实体与分销商和经销商之间的协议到期付款时(以先发生者为准)。利率通常与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或另一种可变利率加一个固定百分比挂钩,根据融资对象是分销商还是交易商而有所不同。根据融资产品的不同,费率也可能有所不同。2020财年和2019年,根据这些融资安排为经销商和分销商融资的应收账款净额分别为18.325亿美元和19.249亿美元。截至2020年10月31日和2019年10月31日,根据这项安排未偿还的应收账款净额分别为3.868亿美元和4.868亿美元。截至2020年10月31日和2019年10月31日,红铁的应收账款总额分别为1,260万美元和2,190万美元。
我们还与其他第三方金融机构签订了平面图融资协议,为某些并非通过Red Iron融资的交易商和分销商提供平面图融资,其中包括与美国和国际上的第三方金融机构达成的协议。在截至2020年10月31日和2019年10月31日的财年,这些第三方金融机构分别为此类交易商和分销商提供了4.107亿美元和2.354亿美元的应收账款。截至2020年10月31日和2019年10月31日,这些第三方融资公司融资的应收账款(不包括红铁)分别为1.376亿美元和1.484亿美元。
我们与红铁签订了有限的库存回购协议。根据这种有限库存回购协议,我们已同意回购红铁和TCFCFC收回的产品,最高回购金额为一个日历年750万美元。此外,由于我们与独立的第三方金融机构签订了平面图融资协议,我们还与独立的第三方金融机构签订了库存回购协议。根据此类库存回购协议,我们已同意回购由独立第三方金融机构回购的产品。截至2020年10月31日及2019年10月31日,根据该等存货回购协议,吾等或有责任回购最高金额分别为1.281亿美元及1.259亿美元的与应收账款相关的存货。根据这些存货回购协议,吾等的财务风险仅限于支付给Red Iron或其他第三方融资机构进行存货回购的金额与随后转售收回产品时收到的金额之间的差额。在过去三个财政年度,我们已根据该等安排回购了大量无形存货。然而,我们的分销商或经销商的零售额下降或财务困难可能会导致这种情况改变,从而要求我们回购融资产品,这可能会对我们的运营业绩、财务状况或现金流产生不利影响。
我们继续以开户条款的形式直接向家庭中心和大众零售商、一般线路灌溉经销商、某些国内和国际分销商和经销商(Red Iron或其他第三方融资机构向其提供融资安排的加拿大分销商和经销商、农业灌溉经销商和分销商、政府客户和租赁公司除外)提供融资。
最终用户融资
我们与第三方融资公司达成协议,为世界各地的终端客户提供融资选择。这些协议的目的是在购买我们的产品时为我们产品的最终用户提供另一种融资选择。根据这些与第三方融资公司达成的协议,我们没有关于剩余价值或信用收款风险的重大或有负债。
我们不时地签订协议,在客户违约的情况下,我们向第三方金融公司提供追索权,以向第三方金融公司提供融资支付。截至2020年10月31日和2019年10月31日,我们根据这些安排收取信贷的最大敞口分别为1,250万美元和1,010万美元。
我们的最终用户融资安排条款的终止或任何重大变化、我们客户的信贷可用性,包括在获得替代信贷来源方面的任何延误,或重大融资产品回购要求,都可能对我们未来的经营业绩产生重大不利影响。
合同义务
我们有义务根据现有的各种合同支付未来的款项,如债务协议、经营租赁协议、不可取消的购买义务和其他长期义务。下表汇总了截至2020年10月31日我们的合同义务(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期到期付款 |
合同义务 | | 总计 | | 不到1年 | | 1-3年 | | 3-5年 | | 5年以上 |
长期债务1 | | $ | 795.0 | | | $ | 13.5 | | | $ | 203.5 | | | $ | 153.0 | | | $ | 425.0 | |
利息支付2 | | 286.0 | | | 29.3 | | | 54.6 | | | 48.4 | | | 153.7 | |
购买义务3 | | 33.4 | | | 33.4 | | | — | | | — | | | — | |
经营租赁4 | | 90.2 | | | 18.1 | | | 27.7 | | | 20.8 | | | 23.6 | |
其他5 | | 37.1 | | | 29.4 | | | 5.5 | | | 1.4 | | | 0.8 | |
总计 | | $ | 1,241.7 | | | $ | 123.7 | | | $ | 291.3 | | | $ | 223.6 | | | $ | 603.1 | |
1我们将根据我们的长期债务协议中定义的到期日支付所需的本金。
2它为未偿还的长期债务义务提供了利息支付。浮动利率债务的利息是使用截至2020年10月31日的利率计算的。
3我们的采购义务是指购买商品、零部件、零部件的合同或确定的、不可撤销的承诺。
和附件,以及购买房产、厂房和设备的合同或坚定的、不可撤销的承诺(视情况而定)。
4所谓经营租赁义务是指转让我们使用某些物业、厂房或设备资产以换取对价的权利的合同,不包括与短期和可变租赁协议相关的未来义务,以及向业主支付的涵盖房地产税和公共区域维护的款项。
5我们承担了与收购风险产品、公司信息技术软件和服务相关的购买价格预扣的付款义务,以及其他杂项合同义务。
除了上表中描述的合同义务外,我们还可能需要承担与290万美元未确认税收优惠(包括利息和罚款)相关的额外现金净流出。任何该等付款的支付及时间均受正在审核或仍须由有关税务机关审核的课税年度的最终决议所影响。
表外安排
我们与我们与TCFIF的合资企业Red Iron以及其他第三方金融机构有表外安排,其中某些交易商和分销商的存货应收账款由Red Iron或其他第三方金融机构提供资金。关于这类协议的其他信息在项目7中“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中标题为“批发融资”的章节中披露,以及附注8。对合资企业的投资,及附注12,承诺和或有事项合并财务报表附注,载于本年度报告表格10-K第(8)项“财务报表及补充数据”内。
我们亦有与若干租期为12个月或以下的短期营运租赁协议有关的表外安排,以及根据已确认资产的实际使用情况而订立的可变营运租赁协议。请参阅附注13,租约综合财务报表附注,请参阅本年度报告表格10-K中第(8)项“财务报表及补充数据”所载的综合财务报表附注,以获取有关我们的短期经营租赁协议和基于已识别资产实际使用的可变经营租赁协议的更多信息。
此外,我们在正常业务过程中使用循环信贷安排下的备用信用证、进口信用证和保证金,以确保履行某些合同所要求的合同义务。截至2020年10月31日,在我们的循环信贷安排下,我们有1000万美元的最高可用金额和250万美元的未偿还备用信用证。截至2020年10月31日,我们拥有1340万美元的最高可获得性和390万美元的未偿还进口信用证。截至2020年10月31日,我们的担保债券没有未偿还余额。
市场风险
由于我们业务的性质和范围,我们会受到利率、外币汇率和商品成本波动的影响。我们还面临与我们普通股交易价格相关的股票市场风险。关于此类市场风险的其他信息在第二部分,项目7A,“关于市场风险的定量和定性披露”和附注14中披露。衍生工具与套期保值活动合并财务报表附注在本10-K表格年度报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”内。
非GAAP财务指标
我们提供的非GAAP财务指标并未按照美国GAAP计算或呈报,作为对本年度报告10-K表格中最直接可比的财务指标的补充和补充,这些财务指标是根据美国GAAP计算和呈报的。我们在做出经营决策时使用这些非GAAP财务衡量标准,因为我们相信这些非GAAP财务衡量标准提供了有关我们核心运营业绩的有意义的补充信息,并使我们更好地了解如何将资源分配给正在进行的和未来的业务计划。此外,这些非GAAP财务指标通过剔除与我们常规的持续业务无关的费用造成的潜在差异,包括但不限于非现金费用、某些大额和不可预测的费用、收购和处置、法律和解和税收状况,便于我们与历史经营业绩和我们竞争对手的经营业绩进行内部比较。我们相信,当这些非GAAP财务指标与我们根据美国GAAP编制的综合财务报表一起考虑时,将为投资者提供有用的补充财务信息,以便更好地了解我们的核心经营业绩。这些非GAAP财务衡量标准不应被视为优于、替代或替代最直接可比的美国GAAP财务衡量标准。非GAAP财务衡量标准可能与其他公司使用的类似衡量标准不同。
下表提供了根据美国GAAP计算和报告的财务指标与截至2020年10月31日和2019年10月31日的财年最直接可比的非GAAP财务指标的对账:
| | | | | | | | | | | | | | |
(单位为千,每股和百分比数据除外) 财政年度结束 | | 2020年10月31日 | | 2019年10月31日 |
毛利 | | $ | 1,189,774 | | | $ | 1,047,963 | |
收购相关成本1 | | 3,950 | | | 42,958 | |
管理行动2 | | 857 | | | 10,316 | |
非GAAP毛利 | | $ | 1,194,581 | | | $ | 1,101,237 | |
| | | | |
毛利 | | 35.2 | % | | 33.4 | % |
收购相关成本1 | | 0.2 | % | | 1.4 | % |
管理行动2 | | — | % | | 0.3 | % |
非GAAP毛利率 | | 35.4 | % | | 35.1 | % |
| | | | |
营业收益 | | $ | 426,357 | | | $ | 325,029 | |
收购相关成本1 | | 6,183 | | | 62,333 | |
管理行动2 | | 857 | | | 16,311 | |
非GAAP营业收益 | | $ | 433,397 | | | $ | 403,673 | |
| | | | |
所得税前收益 | | $ | 407,070 | | | $ | 322,133 | |
收购相关成本1 | | 6,183 | | | 62,333 | |
管理行动2 | | 857 | | | 17,167 | |
非公认会计准则所得税前收益 | | $ | 414,110 | | | $ | 401,633 | |
| | | | |
净收益 | | $ | 329,701 | | | $ | 273,983 | |
收购相关成本1 | | 5,021 | | | 51,149 | |
管理行动2 | | 677 | | | 13,817 | |
股票薪酬的税收影响3 | | (7,652) | | | (13,677) | |
美国税制改革4 | | — | | | (1,012) | |
非GAAP净收益 | | $ | 327,747 | | | $ | 324,260 | |
| | | | |
稀释每股收益 | | $ | 3.03 | | | $ | 2.53 | |
收购相关成本1 | | 0.05 | | | 0.47 | |
管理行动2 | | 0.01 | | | 0.13 | |
股票薪酬的税收影响3 | | (0.07) | | | (0.12) | |
美国税制改革4 | | — | | | (0.01) | |
非GAAP稀释每股收益 | | $ | 3.02 | | | $ | 3.00 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
财政年度结束 | | 2020年10月31日 | | 2019年10月31日 |
实际税率 | | 19.0 | % | | 14.9 | % |
收购相关成本1 | | — | % | | (0.3) | % |
管理行动2 | | — | % | | 0.1 | % |
股票薪酬的税收影响3 | | 1.9 | % | | 4.3 | % |
美国税制改革4 | | — | % | | 0.3 | % |
非公认会计准则有效税率 | | 20.9 | % | | 19.3 | % |
1 2020年3月2日,我们完成了对创投产品的收购,2019年4月1日,我们完成了对CMW的收购。有关这些收购的更多信息,请参阅注释2。业务合并合并财务报表附注载于本年度报告表格10-K第二部分第8项“财务报表和补充数据”。截至2020年10月31日的财政年度的收购相关成本是指我们收购风险产品所产生的交易成本,以及因收购风险产品和CMW而进行的采购会计调整导致的存货公允价值递增金额减记的整合成本和费用。截至2019年10月31日的财年与收购相关的成本包括交易和整合成本,以及因收购CMW相关的采购会计调整而导致的库存公允价值递增金额的减记和积压无形资产的摊销所产生的费用。
2 在2019年第三季度,我们宣布停止我们的Toro品牌大型水平定向钻机和骑行挖沟机产品线。此外,在2019年第四季度,我们发生了公司重组事件的费用和剥离二手地下建筑设备业务的亏损。截至2020年10月31日的财年,管理层采取的行动代表因Toro地下发风而产生的库存减记费用。截至2019年10月31日的财年,管理层行动代表Toro地下清盘产生的费用,包括与库存减记、预期库存零售支持活动和固定资产加速折旧相关的费用;公司重组事件,包括员工遣散费;以及剥离二手地下建筑设备业务,包括出售业务的亏损。请参阅附注7,管理行动有关这些管理行动的更多信息,请参阅本年度报告表格10-K第II部分第8项“财务报表和补充数据”中的合并财务报表附注。
3 管理员工股票薪酬的会计准则编纂指南要求,股票薪酬的任何超额减税都应立即计入所得税费用。员工股票薪酬活动,包括我们2010年股权计划下的股票期权的行使,可能是不可预测的,可能会对我们的净收益、稀释后的每股收益和有效税率产生重大影响。这些金额代表在截至2020年10月31日和2019年10月31日的财年中记录为股票薪酬超额减税的离散税收优惠。
4自2017年12月22日签署成为法律以来,税法将美国联邦企业税率从35.0%降至21.0%,自2018年1月1日起生效。但这一税率的降低要求重新衡量截至颁布之日的净递延税额。税法还对我们历史上未分配的收入和外国附属公司的利润征收一次性视为汇回税。在截至2019年10月31日的财年中,我们记录了与前一年税法调整相关的100万美元的税收优惠。税法不影响我们在截至2020年10月31日的财年的运营业绩。
关键会计政策和估算
在按照美国公认会计原则编制我们的合并财务报表时,我们必须做出影响资产、负债、收入和费用以及相关披露报告金额的决定。这些决定包括选择适用的适当会计原则和会计估计所依据的假设。在作出该等决定时,吾等根据对相关情况、历史经验、精算及其他独立外部第三方专家估值(如适用)的理解及分析而作出判断。因此,实际金额可能与编制合并财务报表时估计的金额不同。
我们的重要会计政策载于合并财务报表附注1。一些重要的会计政策要求我们做出困难、主观或复杂的判断或估计。如果会计估计符合以下两个标准,则被认为是关键的:(I)估计要求对作出会计估计时高度不确定的事项作出假设,以及(Ii)合理地使用不同的估计,或者估计的合理可能发生的变化可能对我们的财务状况或运营结果的列报产生重大影响,则该估计将被认为是关键的:(I)该估计要求对作出会计估计时高度不确定的事项作出假设,以及(Ii)合理地可以使用不同的估计,或者估计的变化可能对我们的财务状况或经营结果的呈报产生重大影响。我们的关键会计政策和估算包括以下内容:
产品保修
我们的产品保证提供产品将按预期运行的保证,并确保客户对设计、工艺和整体质量的信心。我们产品的保修范围通常是针对特定的时间段和特定产品的使用时间提供的,并且通常包括非维护维修的部件、人工和其他费用。保修范围一般不包括操作员滥用或不当使用。除了为我们的产品提供标准保修外,我们还在原保修期过后的规定时间内对特定产品单独定价延长保修期。
在销售时,我们确认费用,并按产品系列记录与未来保修索赔相关的估计成本的应计费用。我们还建立了主要返工活动的保修应计费用。我们的保修应计金额主要基于保修范围内的预计产品数量、为保修索赔服务而产生的历史平均成本、索赔与销售额的历史比率趋势以及销售和由此产生的保修索赔之间的历史时间长度。我们根据这些因素的变化定期评估我们的保修应计费用的充分性,如果实际索赔经验表明有必要进行调整,我们会记录任何必要的调整。实际索赔可能高于或低于估计金额,因为保修索赔的数量和价值可能会因新产品性能、显著
产品交付给客户后才发现制造或设计缺陷、产品故障率以及维修服务成本高于或低于预期。我们相信,对历史趋势的分析和对潜在制造或设计问题的了解可以提供足够的信息,以便在销售时建立合理的保修索赔估计。然而,由于我们无法确定地预测未来的保修索赔或与服务这些索赔相关的成本,我们的实际保修成本可能与我们的估计不同。保修索赔的意外增加或与这些索赔相关的成本增加将导致我们的保修应计金额增加,我们的净收益减少。
促销和激励措施
收入是根据交易价格确认的,交易价格是指我们根据与客户的合同条款转让产品或提供服务所预期获得的对价金额。我们收到的对价金额和我们确认的收入会随着与我们向客户提供的促销和激励计划的估计费用相关的可变对价的变化而变化。我们使用期望值方法估算与我们的促销和激励计划下销售的产品相关的可变对价,该方法基于与客户的销售安排条款、历史付款和返点申请经验、现场库存水平、采购量以及对未来相关趋势变化的预期。如果竞争因素要求增加或减少促销和奖励应计费用,或者如果客户使用情况和现场库存水平与历史趋势不同,则实际结果可能与这些估计值不同。促销活动和奖励应计项目会随着实际使用情况的了解而不时进行调整,以便根据截至资产负债表日的市场状况正确估计产生消费需求所需的金额。根据各自计划的性质,每个计划的预计费用将根据各自计划的性质分类并记录为销售、一般和管理费用的一部分,或在确认收入时作为销售、一般和管理费用的组成部分。
以下是将相关费用归类为从总销售额中减去的重大促销和激励计划的示例:
•发票外折扣:我们的发票外折扣成本代表着我们产品在销售时的销售价格的降低。
•返点计划:我们的返点计划通常基于我们产品的直接客户或最终用户提交的索赔,具体取决于计划。返点金额根据具体计划而有所不同,可以是美元金额或购买价格的百分比,也可以基于与我们的销售价格相比的实际零售价。
•奖励折扣:我们奖励折扣计划的成本是基于客户在特定时间段内购买或零售特定数量或组合产品的目标,并根据各自计划的性质按年度或季度进行跟踪。
•融资计划:我们的融资项目包括与Red Iron的批发平面图融资、独立的第三方金融机构和最终用户零售融资。批发平面图融资项目产生的成本是指与项目相关的融资成本,根据该项目,我们通过第三方融资安排为经销商和经销商库存提供特定时间段的融资费用。这笔费用代表根据该公司与Red Iron或单独的第三方金融机构签订的为分销商和交易商购买库存提供资金的合同中的预定利率,对预先确定的时间长度的利息。最终用户零售融资类似于楼层规划,不同之处在于零售融资计划是向最终用户客户提供的,根据这些计划,我们代表最终用户支付部分利息成本,为购买我们的设备提供融资。
•支付给服务之家中心的佣金:我们向代理机构支付佣金,以服务于家庭中心,以确保所有TTC产品都有合适的门店套装。此外,TTC经销商将获得在某些家庭中心购买的骑马产品的安装和交付佣金。
将相关费用归类为销售费用、一般费用和管理费用组成部分的重大促销和激励计划示例如下:
•支付给分销商和交易商的佣金:对于某些产品,我们使用由经销商和分销商组成的分销网络,这些经销商和分销商购买并拥有要销售给最终客户的产品。此外,我们还拥有经销商和分销商,以直销型模式为我们在某些产品上充当销售代理。在这种直销型模式下,我们的分销商和经销商网络为代表我们直接向经销商或最终用户客户销售产品提供了便利。在这些情况下,向分销商和经销商支付的佣金代表向销售代理支付的佣金,这些代理商也是我们的客户。
•合作广告:合作广告计划基于分销商和经销商为宣传我们的产品而产生的广告费用。我们支持由分销商或经销商提交索赔的广告费用的一部分,以及采购/生产的广告材料的证据,以及以第三方发票或收据的形式产生的费用的证据。
商誉与无限期无形资产
商誉和无限期无形资产不摊销,但至少每年进行减值测试,并在发生事件或环境变化表明可能发生减值时进行测试。我们在报告单位层面测试商誉减值,并在个别无限期无形资产或资产组层面(视情况而定)测试无限期无形资产的减值。报告单位是运营部门,或者在某些情况下,是构成业务的运营部门的组成部分。我们的报告单位与附注3中定义的运营部门相同,分段数据合并财务报表附注载于第二部分第8项“财务报表和补充数据”。
我们的商誉减值测试与我们对无限期无形资产的减值测试是分开进行的;然而,对于这两类资产,我们可能会选择首先进行定性评估,以确定自我们最近的减值量化测试以来的事件或情况变化是否表明,报告单位的公允价值或无限期无形资产或资产组的公允价值更有可能低于其各自的账面价值。对于这两类资产,我们有无条件的选择绕过对任何报告单位或无限期无形资产或资产组的定性评估,直接进行各自的定量分析。如果当选,在进行初步定性评估时,我们将分析每个报告单位和无限期无形资产或资产组(如果适用)的净销售额、毛利率和收益的实际和预期增长趋势,以及历史和计划业绩。此外,对每个报告单位和寿命不定的无形资产或资产组进行评估,以确定可能影响其业务或品牌的关键领域,包括宏观经济状况、与市场相关的风险、竞争变化、新产品或停产产品、关键人员的变动或预期财务结果的任何其他潜在风险,如法规变化或其他。定性评估中使用的所有假设都需要重要的判断。如果在评估了积极和消极的事件和环境变化的权重后,我们得出结论认为可能存在商誉减值或无限期无形资产或资产组,则进行减值量化测试。
如因定性评估下已识别的减值指标或吾等选择绕过定性评估而直接进行定量分析,则商誉及无限期无形资产的减值量化分析均按收益法进行。在收益法下,我们使用未来现金流量的现值计算报告单位和无限期无形资产的公允价值。在收益法下确定公允价值时使用的假设是一致的,例如预测增长率和加权平均资本成本(“wACC”)。
有内部预测和运营计划。对我们业务未来业绩的重大不同假设或不同的WACC比率可能导致减值损失,此类损失可能是实质性的。
个别寿命不定的无形资产或资产组,通过将各自资产或资产组的账面价值与其估计公允价值进行比较,对减值进行量化测试。我们对无限期无形资产或资产组的公允价值的估计,使用了我们预测过程中的预计收入、假设的特许权使用费费率和贴现率。如果无限期无形资产或资产组的公允价值低于其账面价值,则确认减值损失的金额等于超出的金额。
量化商誉减值测试是一个一步到位的过程。在进行定量分析时,我们将报告单位的账面价值(包括商誉)与其公允价值进行比较。各报告单位之账面值乃根据报告单位活动所需权益金额,并考虑报告单位之具体资产及负债而厘定。我们不会将公司资产和负债分配给与报告单位的运营无关或在确定报告单位公允价值时未被考虑的报告单位。我们在收入法下对报告单位公允价值的估计利用了各种投入和假设,包括我们预测过程中预测的经营结果和增长率、适用税率和WACC税率。在可能的情况下,在适当的情况下,可比市盈率和我们公司的市值也被用来证实收益法下的贴现现金流模型的结果。报告单位的公允价值超过账面价值的,报告单位的商誉不受损害。如果报告单位的账面价值超过其公允价值,将就报告单位的账面价值超过其公允价值的金额确认减值费用,但不得超过分配给该报告单位的商誉总额。
存货计价
对于我们的大多数库存,我们以库存成本或可变现净值中较低的一个对库存进行估值,成本由先进先出或平均成本法确定。所有剩余存货按成本或市场中较低者计价,成本按后进先出法确定。我们根据库存成本计算方法,记录超额、缓慢移动和陈旧库存的库存估值调整,该调整等于库存成本超过库存的估计可变现净值或市场价值。存货估值调整为可变现净值或市场价值,为存货建立了一个新的成本基础,该成本基础随后无法冲销。库存估值调整是基于库存水平、预期产品寿命和预测的销售需求,也可能受到对现有产品进行重大重新设计或由客户更换现有产品的影响。
全新一代产品。在评估最终实现库存时,我们需要对未来需求与库存水平进行判断。库存估值调整要求是根据我们基于历史需求、竞争因素以及技术和产品生命周期变化预测的需求而制定的。如果对我们产品的需求大幅下降,而我们没有相应地调整我们的生产计划,那么未来可能需要增加我们的库存估值调整。虽然管理层认为我们的库存估值调整余额充足和适当,但我们经营的特定市场的经济状况的变化可能会对过剩、缓慢移动和陈旧库存所需的库存估值调整余额产生影响。
业务合并
我们根据企业合并的会计准则编码指引对企业的收购进行会计处理,由此转移的总对价根据收购日各自的估计公允价值分配给收购的资产和承担的负债,包括非控股权益的应占额(如适用)。商誉是指转让的对价超过在企业合并中获得的净资产的估计公允价值。
将估计公允价值分配给收购的资产和承担的负债,需要使用有关无形资产公允价值的重大估计、判断、投入和假设,这些公允价值可以与商誉、库存以及财产、厂房和设备分开确认。这些重要的估计、判断、投入和假设在适用时包括:根据相关资产的性质选择适当的估值方法,如收益法、市场或销售比较法或成本法;根据我们预计收购后产生的预计收入和/或利润率估计未来的现金流;应用适当的贴现率估计我们预计收购后产生的那些预计现金流的现值;在必要和适当的情况下选择适当的特许权使用费或估计客户自然减少率或技术过时因素。确定相应资产的适当使用年限和相关折旧或摊销方法;评估被收购方用作独立投入或作为确定估计预计投入(如利润率、客户自然减员以及持有和销售产品的成本)的基础的其他历史财务指标的准确性和完整性。
在确定可与商誉分开确认的无形资产的估计公允价值时,我们通常采用收益法,即对预计的资产进行折现。
使用反映与预计现金流相关的风险的适当贴现率计算未来现金流。然而,在某些情况下,特别是与已开发的技术或专利有关的情况下,我们可能会根据各自无形资产的性质以及此类技术的开发或采购的最近程度而采用成本法。在确定收购存货的估计公允价值时,我们通常对原材料采用成本法,对在制品、产成品和服务部件采用销售比较法。在厘定收购物业、厂房及设备的估计公允价值时,我们通常采用销售比较法或成本法,视乎有关资产的性质及建造或采购该等资产的近期程度而定。
可与商誉、存货以及物业、厂房和设备分开确认的无形资产的估计公允价值基于现有的历史信息、未来预期和被确定为合理的假设,但对于未来事件,包括经济状况、竞争、收购资产的使用寿命和其他因素,存在固有的不确定性。如有需要,吾等可在不超过收购日期起计一年的期间内修订收购资产及假设负债的估计公允价值,并考虑新资料,而这些资料如于收购日期已知,将会影响归属于收购资产及承担的资产及负债的估计公允价值。敏感的估计包括判断在计量期内收集的信息是否与尚未获得的信息有关,或者是否发生了表明确认其他资产或负债的后续发展应计入净收益的判断。在厘定分配予收购资产及承担负债的估计公允价值,以及每项资产的估计使用年限及折旧或摊销方法时作出的判断,可能会通过折旧及摊销(在某些情况下为减值费用)对收购后期间的净收益(如资产日后减值)产生重大影响。在计量期内,任何影响商誉账面值的购买价格分配变动都会影响在计价期内对商誉减值进行的任何计量(如适用)。
近期会计公告
有关最近会计声明的信息,请参阅附注1,重要会计政策及相关数据摘要在本10-K表格年度报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”中,我们的合并财务报表附注中题为“已通过的新会计公告”和“尚未采用的新会计公告”一节中的“已通过的新会计公告”和“尚未采用的新会计公告”一节中的“财务报表和补充数据”。
项目7A.关于市场风险的定量和定性披露
我们面临着外币汇率、利率和商品成本变化带来的市场风险。我们还面临与我们普通股交易价格相关的股票市场风险。这些因素的变化可能会导致我们的收益和现金流出现波动。关于这些市场风险的进一步讨论见下文。
外币汇率风险
我们面临正常业务过程中交易产生的外币汇率风险,例如向第三方客户销售、向外国全资子公司销售和贷款、与外国工厂运营相关的成本,以及从供应商那里采购。我们的主要外币风险敞口是欧元、澳元、加拿大元、英镑、墨西哥比索、日元、中国人民币和罗马尼亚新列伊兑美元,以及罗马尼亚新列伊兑欧元。由于我们的产品主要是从美国和墨西哥制造或采购的,美元和墨西哥比索走强通常会对我们的运营业绩产生负面影响,而美元和墨西哥比索走弱通常会产生积极影响。
为减低外币汇率风险,我们积极管理外币汇率风险,透过与评级较高的金融机构的交易对手订立各种衍生工具,以对冲该等风险,该等风险是根据一项对这些对冲活动施加管制的公司政策授权的。是否使用此类衍生工具的决定主要基于对所涉货币的风险敞口,以及对每种货币的短期市值的评估。我们每月都会对全球外币汇率风险敞口进行评估。我们衍生工具的损益抵消了相关基础风险的价值变化。因此,我们衍生工具的价值变动与衍生工具成立时及整个存续期内相关对冲项目的市值变动高度相关。有关我们衍生工具的更多信息,请参阅附注14,衍生工具与套期保值活动合并财务报表附注载于本年度报告第II部分第8项“财务报表和补充数据”,格式为Form 10-K。
下表中的外币兑换合约的到期日为2021财年至2023财年。所有商品均为非交易商品,并以美元标示。截至2020年10月31日,未偿还衍生工具的平均合同利率、名义金额、公允价值和公允价值损益如下(单位:千,不包括平均合同利率):
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| | 平均签约率 | | 名义金额 | | 公允价值 | | 按公允价值计得(损) |
买入美元/卖出澳元 | | 0.6965 | | | $ | 102,499 | | | $ | 101,468 | | | $ | (1,031) | |
买入美元/卖出加元 | | 1.3451 | | | 32,666 | | | 32,328 | | | (338) | |
买入美元/卖出欧元 | | 1.1646 | | | 115,400 | | | 114,289 | | | (1,111) | |
买入美元/卖出英镑 | | 1.3050 | | | 40,964 | | | 41,201 | | | 237 | |
买入墨西哥比索/卖出美元 | | 22.7345 | | | $ | 19,462 | | | $ | 20,153 | | | $ | 691 | |
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我们对外国子公司的净投资换算成美元没有对冲。外币汇率的任何变动将反映为外币换算调整,是综合资产负债表中股东权益累计其他全面亏损的组成部分,不会影响净收益。
利率风险
我们的利率风险主要与我们的循环信贷安排和定期贷款信贷协议上基于LIBOR的利率的波动有关,以及我们的固定利率长期债务的公允价值可能因利率的潜在下降而增加。我们一般不使用利率互换来缓解利率波动的影响。由于固定利率长期债务的利率风险,我们没有收益或现金流敞口。
截至2020年10月31日,我们的债务包括不受可变利率波动影响的4.24亿美元固定利率总债务,以及我们定期贷款信贷协议下基于LIBOR的3.7亿美元总借款。截至2020年10月31日,我们基于LIBOR的循环信贷安排没有未偿还余额。截至2020年10月31日,固定利率长期债务总额的估计公允价值为5.082亿美元,而账面价值为4.24亿美元。固定利率长期债务的利率风险估计为固定利率债务公允价值的潜在增加,这是由于假设利率下降10.0%,总额为1440万美元。固定利率债务总额的估计公允价值是通过使用当前利率对我们的固定利率债务总额的预计现金流进行贴现来估计的,当前利率可以获得类似数额的债务和类似的融资期限。
商品成本风险
在我们的制造过程和最终产品中使用的大多数商品、零部件、零部件和附件,或将作为独立的最终产品销售,都会受到商品成本变化的影响。这些变化可能受到几个因素的影响,例如,通货膨胀、通货紧缩、价格变化、外汇波动、关税、关税、贸易监管行动、行业行动、供应商无法吸收因新冠肺炎相关低效而产生的增量成本、由于新冠肺炎财务困难而继续运营或以其他方式继续经营,或其他原因导致的国际贸易政策、协议和/或监管和竞争对手活动的变化,包括对从外国进口的某些产品的反倾销和反补贴税请愿书,包括目前关于新冠肺炎进口某些发动机的请愿书。
我们对商品、零部件和附件项目的主要成本敞口是用于我们产品的钢、铝、石油和天然气树脂、铜、铅、橡胶、衬板、发动机、变速器、变速箱、液压、电动马达等。我们在商品、部件、零部件和配件上的最大支出通常是钢材、发动机、液压部件、变速器、树脂、铝和电机,所有这些我们都是从世界各地的几家供应商那里购买的。作为采购过程的一部分,我们通常根据与供应商确定的市场价格采购商品、组件、部件和配件,并且通常试图从大多数供应商那里获得与我们产品的计划产量以及批发和零售需求估计值一致的确定价格。
在任何一年,我们都会战略性地努力减轻因影响我们产品线的商品、组件、零部件和配件成本变化而带来的任何潜在不利影响。从历史上看,我们已经并将继续缓解任何商品、零部件、零部件和配件成本的增长,部分原因是我们与供应商合作,审查替代采购方案,替代材料,利用精益方法,参与内部成本降低努力,利用关税排除和退税机制,以及提高我们一些产品的价格,所有这些都是适当的。然而,如果商品和组件成本增加,并且我们没有从供应商那里获得确定的定价,或者我们的供应商无法遵守这些价格,我们的毛利率可能会下降,以至于我们无法提高产品的销售价格或获得制造效率来抵消商品、组件、零部件和配件成本的增加。2020财年,购买的商品、零部件和配件的平均成本,包括通胀和关税成本的影响,低于2019财年购买的商品、零部件和配件的平均成本。有关商品成本变化的更多信息是
在本年度报告第二部分,项目7,“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中,以表格10-K的标题为“商品成本变动”的部分介绍。
股市风险
我们普通股的交易价格波动影响了与我们基于股票的补偿计划相关的补偿费用。请参阅附注10,基于股票的薪酬计划,请参阅本年度报告(Form 10-K)第II部分第8项“财务报表和补充数据”中的合并财务报表附注,了解有关我们基于股票的薪酬计划的更多信息。
第八项:财务报表及补充数据
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层负责为Toro公司及其子公司建立和维护一个适当的财务报告内部控制系统,该系统由1934年修订的《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13a-15(F)和15d-15(F)条规定。这一财务报告内部控制制度旨在根据美国普遍接受的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。
公司的财务报告内部控制制度包括以下政策和程序:(I)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关;(Ii)提供合理保证,保证交易被记录为必要的,以便根据美国普遍接受的会计原则编制财务报表,并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(Ii)提供合理保证,以允许根据美国普遍接受的会计原则编制财务报表,以及公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行;(Ii)提供合理保证,以允许根据美国公认的会计原则编制财务报表,以及公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行;以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述,即使被确定为有效的,也只能在财务报表的编制和列报方面提供合理的保证。此外,对财务报告内部控制有效性的任何评估都可能在未来期间受到风险,即控制可能会因条件的变化而变得不充分,或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。
管理层在公司董事会主席、总裁兼首席执行官以及副总裁、财务主管和首席财务官的参与下,评估了截至2020年10月31日公司财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时,管理层使用了#年特雷德韦委员会赞助组织委员会制定的标准。内部控制论--综合框架(2013)。根据这一评估,管理层得出结论,截至2020年10月31日,公司对财务报告的内部控制是有效的。根据美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)发布的指导意见,管理层在对截至2020年10月31日的财务报告内部控制有效性的评估中,不包括Venture Products,Inc.的业务。Venture Products,Inc.于2020年3月2日收购,在截至2020年10月31日的财年,占Toro公司及其子公司合并财务报表中包括的总资产和总净销售额的6.6%和1.7%。
我们截至2020年10月31日的财务报告内部控制已由独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所(KPMG&LLP)审计,这份报告包含在本文中。
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/理查德·M·奥尔森(Richard M.Olson) | | |
董事会主席、总裁兼首席执行官 | | |
/s/蕾妮·J·彼得森(Renee J.Peterson) | | |
副总裁、财务主管兼首席财务官 | | |
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2020年12月18日 | | |
有关公司内部控制和程序的进一步讨论包括在本年度报告10-K表格的第II部分,项目9A,“控制和程序”中。
独立注册会计师事务所报告书
致股东和董事会
托罗公司:
关于合并财务报表与财务报告内部控制的意见
我们审计了Toro公司及其子公司(本公司)截至2020年10月31日和2019年10月31日的合并资产负债表,截至2020年10月31日的三年期间各年度的相关合并收益表、全面收益表、股东权益表和现金流量表,以及相关附注(统称为合并财务报表)。我们还根据以下标准对公司截至2020年10月31日的财务报告内部控制进行了审计内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。
我们认为,上述综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年10月31日和2019年10月31日的财务状况,以及截至2020年10月31日的三年期间每年的运营结果和现金流,符合美国公认会计原则。同样,我们认为,本公司在所有实质性方面都保持了对截至2020年10月31日的财务报告的有效内部控制,其依据是内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。
管理层在对截至2020年10月31日的公司财务报告内部控制有效性的评估中不包括Venture Products,Inc.(Venture Products)的业务。Venture Products,Inc.于2020年3月2日被收购,在截至2020年10月31日的本公司合并财务报表中占总资产的6.6%,占总净销售额的1.7%。我们对本公司财务报告的内部控制的审计也排除了对风险产品财务报告的内部控制的评估。
会计原则的变化
如综合财务报表附注1所述,由于采用会计准则更新2016-02,本公司已于2019年11月1日更改租赁会计方法。租赁(主题842),以及相关的修正案。
意见基础
本公司管理层负责编制这些合并财务报表,维护对财务报告的有效内部控制,并对随附的管理层财务报告内部控制报告中所包含的财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是对公司的合并财务报表发表意见,并根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定,我们必须与公司保持独立。
我们按照PCAOB的标准进行审计。该等准则要求吾等计划及执行审计工作,以合理保证综合财务报表是否无重大错报(不论是否因错误或欺诈所致),以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈),以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估合并财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制,评估存在重大缺陷的风险,以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的界定及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序:(1)保持合理详细、准确、公平地反映公司资产交易和处置的记录;(2)提供合理保证,记录必要的交易,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(2)提供合理保证,以便于根据公认的会计原则编制财务报表,以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(2)提供合理保证,以记录必要的交易,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(三)防止或者及时发现擅自收购、使用或者处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产,提供合理保证。
由于其固有的局限性,对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。此外,对未来期间的任何有效性评估的预测也存在这样的风险,即由于条件的变化,控制可能会变得不充分,或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项:(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露;(2)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂性的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见,而吾等亦不会透过传达以下关键审计事项,就关键审计事项或与该等事项相关的账目或披露提供单独意见。
收购日期商号无形资产公允价值
正如综合财务报表附注2所述,2020年3月2日,本公司以业务合并的形式收购了风险产品公司。作为交易的一部分,该公司收购了一项商标无形资产,收购日期公允价值为5620万美元,这是使用特许权使用费减免法确定的。
我们将该商号无形资产的收购日期公允价值评估确定为一项重要的审计事项。对用于确定公允价值的有关未来收入增长率和贴现率的假设进行测试,涉及到高度的主观性。此外,无形资产的公允价值很难测试,因为它对这些假设的变化很敏感。
以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们对设计进行了评估,并测试了与公司收购日评估流程相关的某些内部控制对商标无形资产的操作效果。这包括与上文所列相关假设的发展有关的某些控制措施。我们对相关假设进行了敏感性分析,以评估这些假设的变化对本公司确定无形资产公允价值的影响。我们通过将公司的未来收入增长率与历史业绩以及公司同行的业绩和行业报告进行比较,评估了公司未来的收入增长率。此外,我们还聘请了具有专业技能和知识的评估专业人员,他们在以下方面提供了帮助:
•评估公司的贴现率,将其与独立开发的贴现率范围进行比较,该贴现率范围是利用可比实体的公开市场数据独立制定的;以及
•使用公司的收入预测和贴现率对收购的商号无形资产的公允价值进行估计,并将结果与公司的公允价值估计进行比较。
应计销售促销和奖励
正如合并财务报表附注1所述,截至2020年10月31日,该公司记录了9890万美元的促销和奖励应计项目。在销售时,公司记录了促销和奖励费用的估计。该公司对促销和奖励成本的估计是基于与客户的安排条款、历史付款经验、实地库存水平、采购量以及对未来相关趋势变化的预期。
我们将应计促销和奖励的评估确定为一项重要的审计事项。为了评估该公司对未来相关趋势变化的预期(用于制定估计),需要高度的审计师判断力。历史经验是一种输入,用于发展对未来相关趋势变化的预期。未来相关趋势的变化可能会对促销和奖励的应计项目产生影响。
以下是为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们对设计进行了评估,并测试了与公司促销和激励流程相关的某些内部控制的运行效果。这包括与上述输入评估相关的控制。我们通过将上一年的应计费用与随后的付款进行比较,评估了公司估算促销和奖励应计费用的能力。考虑到历史经验和本年度的实地库存水平,我们制定了对公司应计利润的预期。此外,我们测试了在资产负债表日期之后支付的促销和奖励,方法是跟踪支持计划条款的基本文档的付款样本,以评估应计估计。
/s/毕马威会计师事务所
自1928年以来,我们一直担任本公司的审计师。
明尼苏达州明尼阿波利斯
2020年12月18日
托罗公司及其子公司
合并收益表
(美元和股票(以千计),每股数据除外)
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截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
净销售额 | | $ | 3,378,810 | | | $ | 3,138,084 | | | $ | 2,618,650 | |
销售成本 | | 2,189,036 | | | 2,090,121 | | | 1,677,639 | |
毛利 | | 1,189,774 | | | 1,047,963 | | | 941,011 | |
销售、一般和行政费用 | | 763,417 | | | 722,934 | | | 567,926 | |
营业收益 | | 426,357 | | | 325,029 | | | 373,085 | |
利息支出 | | (33,156) | | | (28,835) | | | (19,096) | |
其他收入,净额 | | 13,869 | | | 25,939 | | | 18,408 | |
所得税前收益 | | 407,070 | | | 322,133 | | | 372,397 | |
所得税拨备 | | 77,369 | | | 48,150 | | | 100,458 | |
净收益 | | $ | 329,701 | | | $ | 273,983 | | | $ | 271,939 | |
| | | | | | |
普通股每股基本净收益 | | $ | 3.06 | | | $ | 2.57 | | | $ | 2.56 | |
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稀释后普通股每股净收益 | | $ | 3.03 | | | $ | 2.53 | | | $ | 2.50 | |
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加权平均普通股已发行股数-基本 | | 107,658 | | | 106,773 | | | 106,369 | |
| | | | | | |
加权-已发行普通股的平均股数-稀释 | | 108,663 | | | 108,090 | | | 108,657 | |
财务报表应与合并财务报表附注一并阅读。
托罗公司及其子公司
综合全面收益表
(千美元)
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截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
净收益 | | $ | 329,701 | | | $ | 273,983 | | | $ | 271,939 | |
其他综合收益(亏损),税后净额: | | | | | | |
外币换算调整,扣除税后净额为#美元0, $(16)和$(222),分别 | | 6,517 | | | (1,314) | | | (8,408) | |
衍生工具,扣除税后净额$(2,782), $(862)和$2,899,分别 | | (8,485) | | | (2,498) | | | 7,415 | |
养恤金和退休后福利,税后净额#美元45, $(1,305)和$254,分别 | | (245) | | | (4,300) | | | 1,035 | |
其他综合收益(亏损),税后净额 | | (2,213) | | | (8,112) | | | 42 | |
综合收益 | | $ | 327,488 | | | $ | 265,871 | | | $ | 271,981 | |
财务报表应与合并财务报表附注一并阅读。
托罗公司及其子公司
合并资产负债表
(千美元,每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
十月三十一日 | | 2020 | | 2019 |
资产 | | | | |
现金和现金等价物 | | $ | 479,892 | | | $ | 151,828 | |
应收账款,净额: | | | | |
客户,扣除津贴后的净额(2020美元-100美元4,586; 2019 - $3,270) | | 223,105 | | | 220,534 | |
财务关联企业应收账款 | | 12,619 | | | 21,873 | |
其他 | | 25,411 | | | 26,361 | |
应收账款总额(净额) | | 261,135 | | | 268,768 | |
库存,净额 | | 652,433 | | | 651,663 | |
预付费用和其他流动资产 | | 34,188 | | | 50,632 | |
流动资产总额 | | 1,427,648 | | | 1,122,891 | |
财产、厂房和设备、净值 | | 467,919 | | | 437,317 | |
商誉 | | 424,075 | | | 362,253 | |
其他无形资产,净额 | | 408,305 | | | 352,374 | |
使用权资产 | | 78,752 | | | — | |
对金融关联公司的投资 | | 19,745 | | | 24,147 | |
递延所得税 | | 6,466 | | | 6,251 | |
其他资产 | | 20,318 | | | 25,314 | |
总资产 | | $ | 2,853,228 | | | $ | 2,330,547 | |
| | | | |
负债和股东权益 | | | | |
长期债务的当期部分 | | $ | 99,873 | | | $ | 79,914 | |
应付帐款 | | 363,953 | | | 319,230 | |
短期租赁负债 | | 15,447 | | | — | |
应计负债: | | | | |
保修 | | 107,121 | | | 96,604 | |
广告和营销计划 | | 98,883 | | | 103,417 | |
补偿和福利成本 | | 58,789 | | | 76,862 | |
保险 | | 13,452 | | | 11,164 | |
利息 | | 10,065 | | | 9,903 | |
其他 | | 88,214 | | | 59,876 | |
应计负债总额 | | 376,524 | | | 357,826 | |
流动负债总额 | | 855,797 | | | 756,970 | |
长期债务,减少流动部分 | | 691,250 | | | 620,899 | |
长期租赁负债 | | 66,641 | | | — | |
递延所得税 | | 70,435 | | | 50,579 | |
其他长期负债 | | 54,277 | | | 42,521 | |
| | | | |
股东权益: | | | | |
优先股,面值$1.00每股,授权1,000,000投票和850,000无投票权的股份,无已发行和未偿还 | | — | | | — | |
普通股,面值$1.00每股,授权175,000,000已发行和已发行的股票107,582,670截至2020年10月31日的股票和106,742,082截至2019年10月31日的股票 | | 107,583 | | | 106,742 | |
留存收益 | | 1,041,507 | | | 784,885 | |
累计其他综合损失 | | (34,262) | | | (32,049) | |
股东权益总额 | | 1,114,828 | | | 859,578 | |
总负债和股东权益 | | $ | 2,853,228 | | | $ | 2,330,547 | |
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托罗公司及其子公司
合并现金流量表
(千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
来自经营活动的现金流: | | | | | | |
净收益 | | $ | 329,701 | | | $ | 273,983 | | | $ | 271,939 | |
对净收益与经营活动提供的现金净额进行调整: | | | | | | |
来自财务关联公司的非现金收入 | | (7,663) | | | (11,948) | | | (11,143) | |
来自财务关联公司的分配,净额 | | 12,066 | | | 10,343 | | | 9,228 | |
财产、厂房和设备折旧 | | 76,108 | | | 69,314 | | | 53,484 | |
其他无形资产摊销 | | 19,507 | | | 18,384 | | | 7,793 | |
对购进存货的公允价值递增调整 | | 3,951 | | | 39,368 | | | — | |
基于股票的薪酬费用 | | 15,408 | | | 13,429 | | | 12,161 | |
递延所得税 | | 2,269 | | | (6,190) | | | 25,255 | |
其他 | | 492 | | | 6,357 | | | 507 | |
扣除收购影响后的营业资产和负债变化: | | | | | | |
应收账款净额 | | 15,206 | | | (11,042) | | | (10,365) | |
库存,净额 | | 20,963 | | | (104,832) | | | (29,770) | |
预付费用和其他资产 | | 11,828 | | | 9,747 | | | (11,744) | |
应付账款、应计负债、递延收入和其他负债 | | 39,538 | | | 30,458 | | | 47,460 | |
经营活动提供的净现金 | | 539,374 | | | 337,371 | | | 364,805 | |
投资活动的现金流量: | | | | | | |
购置物业、厂房及设备 | | (78,068) | | | (92,881) | | | (90,124) | |
资产处置收益 | | 216 | | | 4,669 | | | 151 | |
出售企业所得收益 | | — | | | 12,941 | | | — | |
对未合并实体的投资 | | — | | | (200) | | | (6,750) | |
收购,扣除收购现金后的净额 | | (138,225) | | | (697,471) | | | (31,202) | |
投资活动所用现金净额 | | (216,077) | | | (772,942) | | | (127,925) | |
筹资活动的现金流量: | | | | | | |
| | | | | | |
根据债务安排借款 | | 636,025 | | | 900,000 | | | — | |
根据债务安排偿还款项 | | (546,025) | | | (511,000) | | | (19,757) | |
行使股票期权所得收益 | | 22,198 | | | 29,336 | | | 17,243 | |
股票奖励预扣税金的支付 | | (2,146) | | | (2,662) | | | (4,095) | |
购买TTC普通股 | | — | | | (20,043) | | | (160,435) | |
TTC普通股支付的股息 | | (107,698) | | | (96,133) | | | (85,031) | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | | 2,354 | | | 299,498 | | | (252,075) | |
| | | | | | |
汇率对现金和现金等价物的影响 | | 2,413 | | | (1,223) | | | (5,937) | |
现金及现金等价物净增(减)额 | | 328,064 | | | (137,296) | | | (21,132) | |
截至会计期初的现金和现金等价物 | | 151,828 | | | 289,124 | | | 310,256 | |
截至会计期末的现金和现金等价物 | | $ | 479,892 | | | $ | 151,828 | | | $ | 289,124 | |
| | | | | | |
现金流量信息的补充披露: | | | | | | |
本财年为以下项目支付的现金: | | | | | | |
利息 | | $ | 34,109 | | | $ | 30,167 | | | $ | 19,979 | |
所得税 | | $ | 69,524 | | | $ | 54,738 | | | $ | 75,805 | |
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托罗公司及其子公司
股东权益合并报表
(千美元,每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | 留存收益 | | 累计其他综合损失 | | 股东权益总额 |
截至2017年10月31日的余额 | | $ | 106,883 | | | $ | 534,329 | | | $ | (24,120) | | | $ | 617,092 | |
普通股支付的现金股息-$0.80每股 | | — | | | (85,031) | | | — | | | (85,031) | |
发行1,495,367已行使股票期权和既得限制性股票单位的股票以及业绩股票奖励 | | 1,496 | | | 14,310 | | | — | | | 15,806 | |
基于股票的薪酬费用 | | — | | | 12,161 | | | — | | | 12,161 | |
股票对递延补偿信托的贡献 | | — | | | 1,437 | | | — | | | 1,437 | |
购买2,777,687普通股股份 | | (2,778) | | | (161,752) | | | — | | | (164,530) | |
由于采用了亚利桑那州立大学2018-12年度 | | — | | | (141) | | | 141 | | | — | |
其他综合收益 | | — | | | — | | | 42 | | | 42 | |
净收益 | | — | | | 271,939 | | | — | | | 271,939 | |
截至2018年10月31日的余额 | | 105,601 | | | 587,252 | | | (23,937) | | | 668,916 | |
普通股支付的现金股息-$0.90每股 | | — | | | (96,133) | | | — | | | (96,133) | |
发行1,544,962已行使股票期权和既得限制性股票单位的股票以及业绩股票奖励 | | 1,545 | | | 26,387 | | | — | | | 27,932 | |
基于股票的薪酬费用 | | — | | | 13,429 | | | — | | | 13,429 | |
股票对递延补偿信托的贡献 | | — | | | 1,404 | | | — | | | 1,404 | |
购买403,532普通股股份 | | (404) | | | (22,301) | | | — | | | (22,705) | |
累计过渡调整,原因是采用了亚利桑那州立大学2014-09 | | — | | | 864 | | | — | | | 864 | |
其他综合损失 | | — | | | — | | | (8,112) | | | (8,112) | |
净收益 | | — | | | 273,983 | | | — | | | 273,983 | |
截至2019年10月31日的余额 | | 106,742 | | | 784,885 | | | (32,049) | | | 859,578 | |
普通股支付的现金股息-$1.00每股 | | — | | | (107,698) | | | — | | | (107,698) | |
发行870,011已行使股票期权和既得限制性股票单位的股票以及业绩股票奖励 | | 870 | | | 18,760 | | | — | | | 19,630 | |
基于股票的薪酬费用 | | — | | | 15,408 | | | — | | | 15,408 | |
股票对递延补偿信托的贡献 | | — | | | 2,568 | | | — | | | 2,568 | |
购买29,422普通股股份 | | (29) | | | (2,117) | | | — | | | (2,146) | |
其他综合损失 | | — | | | — | | | (2,213) | | | (2,213) | |
净收益 | | — | | | 329,701 | | | — | | | 329,701 | |
截至2020年10月31日的余额 | | $ | 107,583 | | | $ | 1,041,507 | | | $ | (34,262) | | | $ | 1,114,828 | |
财务报表应与合并财务报表附注一并阅读。
合并财务报表附注
·收购Toro公司及其子公司。
Toro公司从事设计、制造和营销专业草坪养护设备和服务;草坪灌溉系统;绿化设备和照明产品;冰雪管理产品;农业灌溉(“农业灌溉”)系统;租赁、专业和地下建筑设备;以及住宅庭院和抛雪机产品。Toro公司通过分销商、经销商、大众零售商、五金零售商、设备租赁中心、家庭中心以及在线(直接面向最终用户)网络在全球销售其产品。Toro公司致力于提供创新、精良和可靠的产品,并以广泛的服务网络为支撑。
以下是Toro公司的重要会计政策,以及本Form 10-K年度报告第II部分第8项“财务报表和补充数据”中包含的其他合并财务报表附注中包含的政策。
列报和整理的基础
随附的合并财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的。并包括Toro公司及其全资子公司的账户。除非上下文另有说明,否则术语“公司”、“TTC”、“我们”、“我们”或“我们”均指Toro公司及其合并子公司。管理层认为,综合财务报表包括所有调整,主要由经常性应计项目组成,这些调整被认为是公平列报公司各期综合财务状况、经营成果和现金流量所必需的。
该公司的业务根据产品和服务的相似性进行组织、管理和内部分组。该公司将其业务分类为二可报告的业务细分:专业和住宅。由于其重要性,公司的剩余活动被描述为“其他”。这些其他活动包括公司全资拥有的国内分销公司的收益(亏损)、公司活动以及部门间收入和费用的消除。有关公司可报告业务部门的更多信息,请参阅附注3。分段数据.
该公司使用权益法对其有能力对运营和财务政策施加重大影响的未合并实体的股权投资进行核算。公司在这些权益法投资的净收益(亏损)中的份额被记录下来
在其他收入中,综合收益表中的净额。本公司不控制且不能对经营及财务政策施加重大影响的未合并实体的股权投资,在综合资产负债表内按成本减去减值(视何者适用)入账。所有公司间账户和交易已从合并财务报表中注销。
新冠肺炎的影响
2020年3月,世界卫生组织宣布这种新型冠状病毒(“新冠肺炎”或“大流行”)爆发为全球大流行。新冠肺炎的全球爆发对全球经济的部分地区产生了负面影响,扰乱了全球供应链,并造成了金融市场的波动。新冠肺炎已经对公司产生了实质性影响,大流行对公司未来更广泛的影响仍不确定,将取决于未来的某些发展,包括大流行的持续时间、范围和严重程度;对公司员工、客户和供应商的影响;以及政府强制实施的限制和其他措施的范围。这种不确定性可能会对未来报告期用于编制综合财务报表的会计估计和假设产生重大影响,这可能会对公司的综合财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。
会计估计
在按照美国公认会计原则编制合并财务报表时,管理层必须做出影响资产、负债、收入、费用的报告金额和相关披露(包括或有资产和负债的披露)的决定。这些决定包括选择适用的适当会计原则和会计估计所依据的假设。除其他项目外,估计用于确定促销和奖励应计项目、激励性补偿应计项目、所得税应计项目、存货估值、保修准备金、坏账准备、养老金和退休后应计项目、自我保险应计项目、使用权资产和租赁负债、有形和有限寿命无形资产的使用年限、与商誉减值测试相关的未来现金流、无限期无形资产和其他长期资产,以及企业合并中收购的资产和承担的负债的估值(如果适用)。该等估计及假设乃基于管理层作出时之最佳估计及判断,且一般源自管理层对相关及当前情况、历史经验、精算及其他独立外部第三方专家估值(如适用)的理解及分析。管理层评估其估计数并
根据历史经验和管理层认为在当时情况下合理的其他因素(包括当前经济环境和其他因素(如适用))持续进行假设。当事实和环境要求时,管理层会调整这样的估计和假设。由于未来事件及其影响(包括那些受新冠肺炎影响的事件)无法确定,实际金额可能与编制合并财务报表时估计的大不相同。这些估计数的变化将反映在今后的合并财务报表中。
业务合并
本公司根据企业合并会计准则法典(“ASC”)指引对企业收购进行会计核算,根据该指引,转移的总对价根据收购日各自的估计公允价值分配给收购的资产和承担的负债,包括非控股权益的应占额(如适用)。商誉是指转让的对价超过在企业合并中获得的净资产的估计公允价值。
将估计公允价值分配给收购的净资产需要使用有关收购的资产和承担的负债的公允价值的重大估计、判断、投入和假设。收购资产和承担负债的估计公允价值是基于可获得的历史信息、未来预期和被确定为合理的假设,但对于未来事件,包括经济状况、竞争、收购资产的使用寿命和其他因素,本质上是不确定的。如有需要,本公司可在不超过收购日期起计一年的期间内修订收购资产及承担负债的估计公允价值,并考虑新资料,而该等资料如于收购日期知悉,将会影响归属于收购资产及承担负债的估计公允价值。在厘定分配予收购资产及承担负债的估计公允价值,以及每项资产的估计使用年限及折旧或摊销方法时所作出的判断,可能会通过折旧及摊销(在某些情况下为减值费用)对收购后期间的净收益产生重大影响(如资产日后减值)。在计价期内,任何影响商誉账面价值的购买价格分配变动都会影响在计价期内对商誉减值进行的任何计量(如适用)。请参阅注释2,业务合并,了解有关该公司最近业务合并的会计处理的更多信息。
现金和现金等价物
该公司认为,所有购买的原始到期日在3个月或以下的高流动性投资都是现金等价物。现金等价物按成本列示,
这接近于公允价值。截至2020年10月31日、2020年10月31日和2019年10月31日,该公司境外子公司持有的现金和现金等价物为106.3百万和$97.5分别为100万美元。
应收账款净额
该公司与应收账款收款相关的财务风险主要由于其接受Red Iron Accept、与TCF Inventory Finance,Inc.(简称TCFIF)合资成立有限责任公司(“Red Iron”)以及与TCF Commercial Finance Canada,Inc.(简称“TCFCFC”)的单独安排而减少,如附注8中进一步讨论的那样。对合资企业的投资。该公司还与单独的第三方金融机构签订了平面图融资协议,向某些不是通过Red Iron融资的交易商提供库存融资,其中包括与美国和澳大利亚的第三方金融机构达成的协议。对于未通过Red Iron或其他第三方平面图融资协议提供服务的应收账款,公司在正常业务过程中以开户条款的形式提供融资,并对客户进行持续的信用评估。
应收账款按原始账面金额减去预计坏账准备入账。该公司通过分析账龄和应收票据余额并应用历史注销趋势率来估计坏账准备余额。当认为客户余额可能无法收回时,该公司还单独估计和储备具体的客户余额。账户余额在所有收集努力耗尽后从津贴中注销。
信用风险集中
金融工具主要由应收账款和衍生工具组成,有可能使公司面临集中的信用风险。应收账款余额集中在专业和住宅业务部门。与这些业务部门相关的信用风险是有限的,因为公司的客户群中有大量客户,而且他们的地理位置分散。与公司衍生工具相关的信用风险是有限的,因为公司与评级较高的金融机构的多个交易对手签订了衍生工具。
库存,净额
存货以成本或可变现净值中较低者计价,成本由先进先出(“FIFO”)和平均成本法确定,大约53.0百分比和54.0截至2020年10月31日和2019年10月31日,分别占总净库存的百分比。所有剩余存货以成本或市场中较低者计价,成本按后进先出(“后进先出”)法确定。在2020财年和2019财年,后进先出层并未大幅减少。此外,公司记录了超额、缓慢移动和陈旧库存的库存估值调整,该调整等于库存成本超过估计的可变现净值或市场价值。
库存取决于库存成本计算方法。这种库存估值调整是基于对当前库存水平与计划产量的审查和比较,以及库存的计划销售和历史销售。存货估值调整为可变现净值或市场价值,为存货建立了一个新的成本基础,该成本基础随后无法冲销。截至2020年10月31日和2019年10月31日,该公司对过剩、缓慢移动和陈旧库存的库存估值调整为美元。37.9百万和$40.3分别为100万美元。
库存净额如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | |
10月31日 | | 2020 | | 2019 |
原材料和在制品 | | $ | 168,759 | | | $ | 179,967 | |
成品和服务部件 | | 565,761 | | | 553,767 | |
总FIFO值 | | 734,520 | | | 733,734 | |
减:调整为后进先出值 | | 82,087 | | | 82,071 | |
总库存(净额) | | $ | 652,433 | | | $ | 651,663 | |
物业、厂房和设备、净值
不动产、厂房和设备资产按成本减去累计折旧入账。该公司一般采用直线法对资产的估计使用年限内的财产、厂房和设备的折旧进行会计处理。建筑物和租赁权的改进一般都要折旧。10至40几年来,机器和设备一般都是按年折旧的。二至15几年后,工装一般都要折旧。三至五年,计算机硬件、软件和网站开发成本通常折旧超过二至五年。用于重大更新和改进的支出被资本化,这大大延长了现有资产的使用寿命。一般维护和维修费用在发生时计入运营费用。重大基本建设项目的利息在建设期内资本化。在截至2020年10月31日、2019年10月31日和2018年10月31日的财年中,该公司资本金为1.0百万,$1.3百万美元,以及$0.9分别有百万的利息。
财产、厂房和设备净额如下(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | |
10月31日 | | 2020 | | 2019 |
土地及土地改善工程 | | $ | 57,387 | | | $ | 55,613 | |
建筑物和租赁权的改进 | | 301,848 | | | 276,556 | |
机器设备 | | 499,312 | | | 453,314 | |
工装 | | 231,142 | | | 226,870 | |
计算机硬件和软件 | | 102,312 | | | 94,409 | |
在建工程 | | 48,157 | | | 34,937 | |
房地产、厂房和设备,毛额 | | 1,240,158 | | | 1,141,699 | |
减去:累计折旧 | | 772,239 | | | 704,382 | |
财产、厂房和设备、净值 | | $ | 467,919 | | | $ | 437,317 | |
在2020财年、2019财年和2018财年,该公司记录的折旧费用为76.1百万,$69.3百万美元,以及$53.5分别为100万美元。
商誉与无限期无形资产
商誉是指企业合并的成本超过分配给收购的可识别净资产的公允价值。商誉根据收购协同效应的预期收益分配给报告单位。被认为具有无限期寿命的商誉和某些商品名称不会摊销;然而,如果情况变化或事件发生表明公允价值可能无法收回,该公司将在每个会计年度的第四季度每年审查它们的减值情况,或者更频繁地审查它们的减值情况。
在2020财年第四季度,该公司进行了年度商誉减值测试。在进行年度商誉减值测试时,该公司首先审查了其报告单位,并确定它已十一报告单位,这些单位与其十一运营部门。九报告单位在各自的资产负债表上包含商誉。接下来,该公司选择绕过定性评估,直接转向定量商誉减值分析。在进行商誉减值量化分析时,该公司将包括商誉在内的每个报告单位的账面价值与各自的公允价值进行了比较。每个报告单位的账面价值是根据报告单位活动所需的权益金额确定的,并考虑了报告单位的具体资产和负债。公司未将与报告单位经营无关或在确定报告单位公允价值时不考虑的企业资产和负债转让给报告单位。该公司对其报告单位各自公允价值的估计是根据收益法确定的,该方法利用了各种投入和假设,包括公司预测过程中预计的经营结果和增长率、适用的税率和加权平均资本成本比率。在可用情况下(如适用),可比市盈率和公司市值也被用来证实收益法下的贴现现金流模型的结果。根据商誉减值的量化分析,该公司确定不是的由于报告单位的公允价值超过其各自的账面价值(包括商誉),其任何报告单位的商誉在2020财年减值。此外,不是的商誉减值记录在2019和2018财年。
在2020财年第四季度,该公司还对其由某些商标名组成的无限期无形资产进行了量化减值分析。该公司对其商号公允价值的估计基于贴现现金流模型,该模型利用了各种投入和假设。这些投入和假设包括公司预测过程中的预计收入、假设的特许权使用费(如果公司不拥有该商标)以及贴现率。根据这一量化减值分析(也是在前几个财年进行的),
该公司得出的结论是,它的无限期无形资产不是的在2020财年、2019财年或2018财年期间不会受到损害。
其他长寿资产
其他长期资产包括房地产、厂房和设备;与运营租赁协议相关的使用权资产;托管云计算安排的资本化实施成本;以及有限寿命的无形资产。该公司有限寿命的无形资产是通过业务合并而获得的可识别资产,主要包括专利、竞业禁止协议、客户关系和名单、积压、商号和开发的技术,并在以下范围内按直线摊销一至20三年了。
每当发生事件或环境变化表明一项资产或资产组的账面价值可能无法收回时,该公司就审查其他长期资产的减值。资产组具有可识别的现金流,并且在很大程度上独立于其他资产组。当资产组经营或处置的估计未贴现未来现金流量小于资产组的账面金额时,确认减值损失。减值损失的计量以资产组账面金额超过其公允价值为基础。公允价值一般采用贴现现金流模型或独立评估(视情况而定)计量。基于该公司对其他长期资产的减值分析,该公司确实不是的2020财年、2019财年和2018财年没有任何减值损失。
对于其他要放弃的长期资产,该公司会测试潜在的减值。如果公司承诺在先前估计的使用寿命结束之前放弃或处置其他长期资产或资产组的计划,折旧或摊销估计将被修正。
租约
公司签订经营租赁协议的合同,传达公司有权在规定的时间内直接使用已确定的资产,并从已确定的资产中获得基本上所有的经济利益,以换取对价。租赁期从租赁开始时开始并确定,租赁开始时是公司占有确定的资产的时间点,包括所有不可撤销的时期。
租赁负债代表公司支付租赁协议所产生的租赁款项的义务。本公司于租赁开始时及持续基础上将经营租赁负债作为各自租赁期下最低剩余租赁付款的现值入账。租赁付款于租赁开始时厘定,代表各自租赁协议所界定的固定租赁付款,或(如属若干租赁协议)于租赁开始日按现行指数或市场利率计量的可变租赁付款。未来对可变租赁付款的调整在各自的租赁协议中定义和安排,并根据
调整时的现行市场或指数汇率相对于租赁开始时确定的市场或指数汇率。某些其他租赁协议包含根据已确定资产的实际使用情况确定的可变租赁付款。根据确认资产的实际使用情况对可变租赁付款和可变租赁付款进行的此类未来调整不包括在开始时的租赁付款确定中,而是在产生可变租赁成本的期间作为可变租赁费用入账。该公司的经营租赁既有租赁组成部分,也有非租赁组成部分。为了确定租赁付款,公司根据租赁组成部分的相对市场价值,将租赁组成部分与非租赁组成部分分开核算。非租赁组件通常包括公共区域维护、公用设施和/或其他维修和维护服务。与非租赁部分相关的成本不包括在开始时确定的租赁付款中。最低剩余租赁付款将根据经营租赁协议中隐含的利率或租赁开始时的估计增量借款利率(如租赁中隐含的利率无法轻易确定)贴现至现值。
使用权资产代表公司在整个租赁期内使用相关资产的权利,并按相应经营租赁协议的相应经营租赁负债金额(经预付或应计租赁付款、收到的任何租赁激励的余额、未摊销的初始直接成本和经营租赁使用权资产的减值(视情况而定)进行调整)计量。
本公司经营租赁的租赁费用按租赁期内的直线基准确认,并根据各自经营租赁安排所涉及的已确认资产的性质和用途,在综合收益表中计入销售或销售成本、一般和行政费用。该公司不确认使用权资产和租赁负债,但对租期为12个月或更短且不包括购买标的资产的选择权的短期经营租赁,确实在直线基础上确认费用。
应付帐款
该公司与第三方金融机构签署了供应链金融服务协议,以提供一个基于网络的平台,促进参与供应商与第三方金融机构为公司的付款义务融资的能力。参与供应商可自行决定以折扣价在预定到期日之前向第三方金融机构提供融资,为公司的一项或多项付款义务提供资金。该公司对其供应商的义务,包括到期金额和预定付款日期,不受供应商根据这一供应链融资安排为金额融资的决定的影响。截至2020年10月31日
和2019年,$63.5百万和$46.7该公司的未偿还付款义务中,分别有100万笔放在了这家第三方金融机构的供应链金融网络平台上。
保险
该公司对与员工医疗、牙科、工人赔偿和某些产品责任索赔有关的某些损失进行自我保险。特定的止损保险是为灾难性索赔提供的,以限制对重大索赔的风险敞口。损失和索赔在很可能发生亏损且金额可以合理估计的情况下计入净收益。自保负债基于许多因素,包括历史索赔经验、已发生但未报告的索赔估计、人口统计和严重程度因素,以及利用独立第三方精算师提供的估值。
产品保修
该公司的产品保证提供产品将按预期运行的保证,并确保客户对设计、工艺和整体质量的信心。保修范围通常针对特定的时间段和特定产品的使用时间提供,通常涵盖非维护维修的部件、人工和其他费用。保修范围一般不包括操作员滥用或不当使用。授权公司、分销商或经销商必须执行保修工作。经销商和经销商提交保修补偿索赔,只要维修达到公司规定的标准,就可以计入维修费用、人工费用和其他费用。保修期以外的服务支持由授权经销商和经销商提供,费用由客户承担。除了该公司为其产品提供的标准保修外,该公司还在原保修期到期后的规定期限内对特定产品单独定价延长保修范围。
该公司确认费用,并在销售时记录估计的未来保修成本的应计项目,并为主要返工活动建立应计项目。保修应计金额主要基于保修范围内的预计产品数量、为保修索赔提供服务的历史平均成本、索赔与销售额的历史比率趋势以及销售和由此产生的保修索赔之间的历史时间长度。该公司根据这些因素的变化定期评估其保修应计费用的充分性,如果实际索赔经验表明有必要进行调整,则记录任何必要的调整。
累计保修的变化如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
期初余额 | | $ | 96,604 | | | $ | 76,214 | | | $ | 74,155 | |
保修条款 | | 60,273 | | | 57,277 | | | 49,160 | |
收购 | | 2,557 | | | 18,418 | | | — | |
保修索赔 | | (67,241) | | | (58,878) | | | (45,662) | |
预算的更改 | | 14,928 | | | 3,573 | | | (1,439) | |
期末余额 | | $ | 107,121 | | | $ | 96,604 | | | $ | 76,214 | |
衍生工具与套期保值活动
衍生品工具主要由远期货币合约组成,用于对冲大多数外币交易,包括以外币计价的预测销售和购买。所有衍生工具均按公允价值于综合资产负债表确认为资产或负债。如果衍生工具被指定为现金流量对冲工具,则在对冲有效性评估中所包括的未偿还、高效现金流量对冲工具的即期汇率部分的公允价值变动在综合资产负债表中的其他全面收益中记录在累计其他综合亏损(“AOCL”)中,随后在基础对冲交易的现金流量影响净收益的同期内重新分类为综合收益表中的净收益。根据按市价计价的方法,被排除在有效性评估之外的对冲成分的公允价值变动立即在净收益中确认。未被指定为现金流量对冲工具的衍生品在综合收益表上通过其他收益净额调整为公允价值。
外币兑换和交易
公司对外业务的本位币一般为适用的当地货币。功能货币使用资产负债表账户截至资产负债表日的现行汇率和收入和费用账户在会计年度内的加权平均汇率换算成美元。由此产生的换算调整在综合全面收益表和综合股东权益表中作为其他全面收益的组成部分递延。以外币计价的交易产生的收益或损失计入其他收入,净额计入综合收益表。
发债成本
与保证公司融资安排相关的债务发行成本按直线法在各自融资安排的期限内资本化和摊销,因为所获得的结果与使用实际利息法所产生的结果没有实质性差异。发债成本一般在综合报表中列示。
资产负债表直接从未偿还借款的账面金额中扣除,与债务贴现一致。然而,该公司将与其美元相关的债务发行成本归类为600.01000万美元五年期优先无担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)在综合资产负债表的其他资产内,不论公司在循环信贷安排上是否有任何未偿还借款。与提前清偿的借款相关的债务发行成本在退休时计入费用。债务发行成本,扣除累计摊销后为#美元。3.9300万美元和300万美元4.5截至2020年10月31日和2019年10月31日,分别为1.2亿美元。
所得税
递延税项资产及负债因现有资产及负债的账面金额与其各自税基之间的差异而产生的未来税项后果予以确认。递延税项资产和负债采用制定的税率计量,该税率预计将适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包含制定日期的期间的所得税费用中确认。当管理层判断部分或全部递延税项资产很可能无法变现时,会提供估值拨备。该公司已在随附的综合资产负债表中反映了必要的递延税项资产和负债。管理层认为,未来的减税将主要通过未来的应税收入、未来冲销现有的应税临时差异以及结转到前几年的应税收入来实现。
只有在所得税头寸更有可能持续的情况下,该公司才会认识到这些头寸的影响。确认的所得税头寸是以可能实现的50.0%以上的最大金额衡量的。确认或计量的变更反映在判断变更发生的期间。该公司还将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款记录在所得税费用中。
收入确认
该公司的主要收入来源是向其客户销售设备和灌溉产品和服务,主要由分销商、经销商、大众零售商、五金零售商、家庭中心以及在线(直接面向最终用户)组成的全球网络组成。该公司与客户签订合同,在正常业务过程中销售产品或提供服务。当公司根据与客户的销售合同接收和接受采购订单时,具有商业实质的合同就已经存在。当与客户的合同条款规定的履行义务得到履行时,公司确认收入,这发生在产品或服务控制权转移的情况下。控制权通常在以下位置移交给客户
产品发货的时间,或者在某些协议的情况下,当产品交付或提供服务时。收入是根据交易价格确认的,交易价格是指公司根据与客户签订的合同条款转让产品或提供服务所期望获得的对价金额。公司收到的对价金额和公司确认的收入随可变对价的变化而变化,可变对价与公司向客户提供的促销和激励计划的估计费用以及预期的产品回报相关。在确认收入为可变对价的交易价降低时计提拨备,主要包括预期产品退货、回扣、平面图成本以及其他促销和奖励计划费用。如果合同包含多个履约义务,则根据各自承诺的货物或服务的相对独立销售价格将交易价格分配给每个履约义务。在不可能从客户那里收回的情况下,公司不确认收入,并推迟确认收入,直到可能收回或收到付款并履行履行义务。
此外,该公司还以寄售的方式将部分产品运往一家大众零售商的配送中心。该公司保留了对储存在这家大众零售商配送中心的产品的控制权。当公司的产品被大众零售商从配送中心移走并运往大众零售商的商店时,控制权就从公司转移到了大众零售商手中。届时,该公司将向大众零售商开具发票,并确认这些寄售交易的收入。对于从配送中心运到这家大众零售商门店的产品,该公司不提供退货权利。截至2020年10月31日和2019年10月31日的寄售库存价值为1美元。24.6百万和$19.9分别为100万美元。
在收入产生活动的同时向客户开出的运费和运输收入计入收入,当控制权转移到客户手中时,运费和运输成本被确认为销售成本内的费用。相关产品控制权转移后发生的运输和搬运活动被视为履行活动,而不是承诺的服务,因此不被视为履行义务。公司在进行营收活动的同时征收的销售税、使用税、增值税和其他消费税不包括在收入中。获得一份将在今后12个月内履行履约义务的合同的增量成本在发生时计入费用。附带项目,包括货物或服务,在合同上下文中不重要的,在发生时被确认为费用。
促销和激励措施
在确认收入时,该公司记录了与公司向客户提供的促销和奖励计划的估计费用相关的可变对价的估计。该公司使用期望值方法估计与其促销和奖励计划下销售的产品相关的可变对价,该方法基于与客户的销售安排条款、历史付款和返点索赔经验、实地库存水平、批量购买量以及对未来相关趋势变化的预期。根据各自计划的性质,每个计划的估计费用被归类为销售总额的减少额或销售、一般和管理费用的组成部分。
以下是将相关费用归类为从总销售额中减去的重大促销和激励计划的示例:
•发票外折扣:该公司的发票外折扣成本代表其产品在销售时的销售价格下降。
•返点计划:该公司的回扣计划通常基于其产品的直接客户或最终用户提交的索赔,具体取决于该计划。回扣金额因具体计划而异,既可以是美元金额,也可以是购买价格的百分比,也可以基于与公司销售价格相比的实际零售价。
•奖励折扣:该公司的奖励折扣计划的成本是基于其客户在特定时间段内购买或零售特定数量或组合产品的目标,这些目标根据计划的不同按年度或季度进行跟踪。
•融资计划:该公司的融资计划包括与Red Iron的批发楼层计划融资计划以及独立的第三方金融机构和终端用户零售融资计划。批发平面图融资项目发生的成本是指与项目相关的融资成本,根据这些项目,公司在特定时期内通过第三方融资安排分担分销商和交易商库存的融资费用。这笔费用代表根据该公司与Red Iron或单独的第三方金融机构签订的为分销商和交易商购买库存提供资金的合同中的预定利率,对预先确定的一段时间的利息。经销商和经销商库存的批发融资成本为#美元。24.1百万,$44.5百万美元,以及$37.1截至2020年10月31日、2019年和2018年10月31日的财年分别为100万美元。最终用户零售融资类似于楼层规划,不同之处在于零售融资计划是向最终用户客户提供的,根据这些计划,公司可以酌情支付部分
代表最终用户融资购买公司设备的利息成本。
•支付给服务之家中心的佣金:该公司向代表机构支付佣金,为家庭中心提供服务,以确保公司所有产品都有合适的门店设置。此外,该公司的经销商还获得在某些家庭中心购买的骑马产品的安装和交付佣金。
将相关费用归类为销售费用、一般费用和管理费用组成部分的重大促销和激励计划示例如下:
•支付给经销商和经销商的佣金:对于某些产品,该公司使用由经销商和分销商组成的分销网络,这些经销商和分销商购买并拥有要出售给最终客户的产品。此外,该公司还拥有经销商和分销商,以直销型模式为其在某些产品上担任销售代理。在这种直销型模式下,公司的分销商和经销商网络为代表其直接向经销商或最终用户客户销售提供了便利。在这些情况下,向分销商和经销商支付的佣金是向同时也是其客户的销售代理支付的佣金。
•合作广告:合作广告计划基于分销商和经销商为推广公司产品而产生的广告费用。该公司支持这些广告费用的一部分,其中分销商或经销商提交索赔,并提供采购/生产的广告材料的证据,以及以第三方发票或收据的形式发生的费用的证据。
销售成本
销售成本主要包括制造公司产品所消耗的直接材料和供应品,以及将直接材料和供应品转化为成品所需的制造劳动力和直接管理费用。销售成本还包括直接材料和供应品的入站运费;向客户发运产品的出站运费;超额、缓慢移动和陈旧库存的库存估值调整相关费用;与制造相关的有形和无形资产的折旧和摊销费用;与租赁制造资产相关的经营租赁费用;提供服务的成本;以及向供应商付款时的现金折扣。
销售、一般和管理费用
销售、一般和行政费用主要包括工资和福利成本、分销和公司设施的占用和运营成本、保修费用、非制造业有形和无形资产的折旧和摊销费用、与租赁非制造业资产有关的经营租赁费用、广告和营销费用、销售费用、
工程和研究成本、信息系统成本、奖励和利润分享费用,以及其他杂项管理成本,如内部和外部服务的法律成本,在发生时计入费用。
广告费
一般广告费用是在第一次做广告时支出的。与广告相关的制作成本在发生的期间内支出。合作广告是指公司偿还给客户的分摊广告费用的支出,在综合收益表中被归类为销售费用、一般费用和行政费用的一个组成部分。这些债务在根据为各种产品线制定的计划确认相关收入时应计和支出。广告费是$50.3百万,$43.5百万美元,以及$46.4截至2020年10月31日、2019年和2018年10月31日的财年分别为100万。
工程和研究费用
该公司的工程和研究成本在综合收益表中作为销售、一般和行政费用的一部分支出,主要用于开发可能具有更多应用或代表现有产品线的延伸、改进现有产品和降低成本的新产品。工程和研究活动的费用为#美元。124.1百万,$109.1百万美元,以及$83.5截至2020年10月31日、2019年和2018年10月31日的财年分别为100万。
基于股票的薪酬费用
公司的股票薪酬奖励一般授予高管、其他雇员和公司董事会(“董事会”)的非雇员成员,包括非限制性普通股奖励、取决于公司业绩目标实现情况的业绩股票奖励、非限制性股票期权和限制性股票单位。一般来说,等于授予日期公允价值的补偿费用在归属期间为这些奖励确认,并被归类为销售费用、一般费用和行政费用。对于股票期权和限制性股票单位,不被视为公司董事会高管和非雇员成员的其他员工确认的费用是根据历史没收经验估计的没收净额。如购股权持有人符合经修订及重述之Toro Company修订及重订之二零一零年股权及奖励计划(“二零一零年计划”)所载退休定义,则授予主管人员及其他雇员之购股权须支付加速费用。在这种情况下,期权的公允价值将在授予的会计年度中支出,因为通常情况下,如果期权持有人在授予期权的会计年度结束时被聘用,这些期权将不会被没收,而是在退休后继续按照其时间表授予。
每股净收益
每股基本净收益的计算方法是,普通股股东可获得的净收益除以本年度已发行普通股的加权平均数量,再加上根据2010年计划与业绩股票奖励相关的假定发行的或有股票。稀释后每股净收益与基本每股净收益相似,不同之处在于加权平均已发行普通股加上假定发行的或有股票的数量增加,以包括假设发行所有潜在稀释股票(如行使期权时发行的普通股、或有可发行股票和限制性股票单位)时将会发行的额外普通股数量。
已发行普通股的基本加权平均股份和稀释加权平均股份的对账情况如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
基本型 | | | | | | |
加权平均普通股股数 | | 107,647 | | | 106,762 | | | 106,356 | |
假定发行或有股票 | | 11 | | | 11 | | | 13 | |
加权平均普通股已发行股数-基本 | | 107,658 | | | 106,773 | | | 106,369 | |
| | | | | | |
稀释 | | | | | | |
加权平均普通股已发行股数-基本 | | 107,658 | | | 106,773 | | | 106,369 | |
稀释证券的影响 | | 1,005 | | | 1,317 | | | 2,288 | |
加权-已发行普通股的平均股数-稀释 | | 108,663 | | | 108,090 | | | 108,657 | |
期权和限制性股票单位的增发股份按库存股方法计算。购买以下产品的选择权447,032, 716,343,及424,0892020财年、2019年和2018财年的普通股分别被排除在稀释后每股净收益的计算之外,因为它们是反稀释的。
通过新的会计公告
2016年2月,财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)第2016-02号,租赁(主题842)(“ASU 2016-02”),其中要求承租人在资产负债表上确认大多数租赁。该标准要求承租人确认在ASC主题840的遗留会计指导下被分类为经营租赁的那些租赁的使用权资产和租赁负债,租约。该标准还要求对实体租赁活动的性质进行比美国公认会计原则以前要求的更高水平的定量和定性披露。2018年1月,FASB发布了ASU第2018-01号,租约(主题842):土地地役权过渡到主题842的实际权宜之计,这提供了一个可选的过渡实际权宜之计,不根据经修订的租契指引评估现有或过期的土地地役权。2018年7月,FASB发布了ASU 2018-10,对主题842(租赁)的编纂改进,这提供了狭窄的
修订,以澄清如何适用新租约标准的某些方面。此外,在2018年7月,FASB发布了ASU第2018-11号,租赁(主题842):有针对性的改进它提供了另一种过渡方法,允许实体使用ASU No.2016-02的生效日期作为首次申请的日期,方法是确认通过时对留存收益期初余额的累计影响调整。因此,实体在采用新租赁标准的财务报表中列报的比较期间的报告将继续与美国会计准则主题840项下的美国公认会计准则保持一致。租约.
经ASU第2018-01号、ASU第2018-10号和ASU第2018-11号(“修订指引”)补充的ASU No.2016-02于2019年11月1日,即2020财年第一季度,根据修改后的追溯过渡方法被公司采纳,截至该日期,对合并资产负债表内的期初留存收益没有累计影响的调整。在此基础上,本公司于2019年11月1日,即2020财年第一季度,采用了修正的追溯过渡法,对截至该日期的合并资产负债表内的期初留存收益没有累计影响的调整。在这种过渡方式下,该公司选择了以下实用的权宜之计:
•实践权宜之计的过渡方案,除其他外,允许公司延续根据以前的美国公认会计准则确定的历史租赁分类。
•过渡实际的权宜之计是不重新评估公司在通过经修订的指导方针时存在的土地地役权的会计处理。
•短期租赁豁免不在初始租赁期为12个月或以下的租赁的综合资产负债表上记录使用权资产和租赁负债,这导致在租赁期内以直线基础在公司的综合收益表中确认与该等租赁相关的租赁付款。
该公司没有选择在确定租赁期限和评估使用权资产减值时使用事后诸葛亮的过渡实际权宜之计。
经修订的指导意见通过后,该公司记录了#美元。78.1百万美元的使用权资产和77.1截至2019年11月1日,合并资产负债表内相应的租赁负债为百万美元。该标准的采用并未对公司的合并收益表、合并现金流量表、业务流程、内部控制和信息系统产生实质性影响。在经修订的指引允许的情况下,上期金额没有重述,但现在和将来仍将根据各自上期有效的传统会计指引进行报告。
2018年6月,FASB发布了ASU第2018-07号,薪酬-股票薪酬(主题718):非员工股份支付会计的改进,其修正了ASC主题718,薪酬-股票薪酬,以包括基于股份的支付
从非雇员处获取商品和服务的交易。该标准要求非雇员遵守与发放给员工的股票薪酬有关的大部分指导意见,包括衡量日期、估值方法和业绩条件。修订后的指引是在2020财年第一季度采纳的,并未对该公司的合并财务报表产生实质性影响。
尚未采用的新会计公告
2016年6月,FASB发布了ASU第2016-13号,金融工具-信用损失(主题326):金融工具信用损失的测量将按摊余成本计量的金融资产信贷损失计量方法由“已发生损失”法修改为“预期损失法”。对信贷损失计量方法的这种修改消除了信贷损失被视为可能或已发生的要求,从而影响了按摊余成本计量的金融资产的估值。修订后的指导意见要求,预期信贷损失的计量应基于相关信息,包括历史经验、当前状况以及影响相关金融资产可收回性的合理和可支持的预测。这项修订影响到贸易应收账款、表外信用敞口,以及未被排除在本修订范围之外的任何其他有合同权利收取现金的金融资产。根据修改后的追溯过渡方法,该公司将于2020年11月1日,也就是2021财年第一季度采用修改后的指导意见。修订后的指导意见的采用不会对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2018年8月,FASB发布了ASU第2018-13号,公允价值计量(主题820)-公允价值计量披露要求的变化,它通过删除、修改或增加某些披露来修改公允价值计量的披露要求。该公司将于2020年11月1日,也就是2021财年第一季度采用修订后的指导意见,这种采用不会对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2018年8月,FASB发布了ASU第2018-14号,薪酬-退休福利-定义的福利计划(主题715)修改了固定收益养老金计划和其他退休后计划的披露要求。该公司将于2020年11月1日,也就是2021财年第一季度采用修订后的指导意见,这种采用不会对公司的综合财务报表产生实质性影响。
2019年12月,FASB发布了ASU第2019-12号,i所得税(主题740):简化所得税会计它消除了与期间内税收分配方法、过渡期所得税计算方法以及确认外部基差的递延税项负债有关的某些例外情况。修订后的指引还澄清了
简化了ASC主题740下的所得税会计的其他方面,所得税。修订后的指导意见将于2022财年第一季度生效。允许提前收养。该公司目前正在评估这一新标准对其合并财务报表的影响。
2020年1月,FASB发布了ASU第2020-01号,投资-股权证券(主题321),投资-股权方法和合资企业(主题323),以及衍生品和对冲(主题815)该条澄清,在对股权证券投资适用或停止使用权益会计方法之前或之后,实体应考虑要求其为应用公允价值计量备选办法而采用或停止采用权益会计方法的可观察交易。修订后的指导意见将于2022财年第一季度生效。允许提前收养。该公司目前正在评估这一标准对其合并财务报表的影响。
2020年3月,FASB发布了ASU第2020-04号,参考汇率改革(主题848):促进参考汇率改革对财务报告的影响,它提供了临时的可选指导,以减轻由于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)停止而导致参考利率改革的潜在会计负担。伦敦银行间同业拆借利率通常被称为“伦敦银行间同业拆借利率”(LIBOR)。临时指南提供了可选的权宜之计和例外,用于将美国公认会计原则(GAAP)应用于受参考汇率改革影响的合同、关系和交易,前提是满足某些标准。临时可选指导意见的规定仅在2022年12月31日之前有效,届时参考汇率改革活动预计将基本完成。如获通过,各实体可在作出选择时适用自报告期开始之日起的规定。该公司目前正在评估该标准对其合并财务报表的影响,尚未确定采用日期。
该公司认为,财务会计准则委员会最近发布的所有其他会计声明都不会对其综合财务报表产生实质性影响,也不适用于其业务。
Venture Products,Inc.(“Venture Products”)
于二零二零年三月二日(“风险产品成交日期”),根据日期均为二零二零年一月二十日的合并协议及计划合并协议(“风险产品合并协议”)及购买风险产品使用的不动产协议(“风险产品购买协议”),本公司完成对风险产品(“风险产品交易”)、俄亥俄州一家私人持股公司及Ventrac品牌产品制造商的收购。创投产品设计、制造和
该公司为地面、景观承包商、高尔夫、市政和农村地区客户提供清晰的草坪、景观和冰雪管理设备市场,并提供创新的产品,拓宽和加强了公司的专业部门,并扩大了其经销商网络。
Venture Products交易的结构为合并,根据合并,公司的一家全资子公司与Venture Products合并,并并入Venture Products,Venture Products继续作为幸存实体和公司的全资子公司。由于合并,Venture Products的所有未偿还股本证券均被注销,现在仅代表获得Venture Products合并协议中描述的适用对价的权利。Venture Products购买协议是与Venture Products的一家附属公司签订的,涉及Venture Products使用的房地产。截至Venture Products截止日期,公司支付了初步合并对价$165.9100万美元,其中包括现金支付#美元136.4百万澳元29.5为履行风险产品对TTC的任何赔偿或某些其他义务,需预留100万美元。初步合并考虑须根据(其中包括)风险产品业务截至风险产品截止日期的实际现金、债务及营运资金数额作出若干惯常调整。在2020财年第三季度,该公司最终完成了惯例调整,导致合并总对价为美元。163.2万元(“风险产品购买价格”)。因此,$4.5为这种惯例调整预留的滞纳金中的100万美元相应地得到了释放,剩余的滞纳金为#美元。25.0预计将有100万美元在该公司2021财年第四季度到期。该公司用现有循环信贷安排下的借款为现金支付提供资金。有关公司用于为风险产品购买价格提供资金的循环信贷安排的更多信息,请参阅附注6。负债.
作为这项收购的结果,该公司产生了$0.6在截至2020年10月31日的财年中,与收购相关的交易成本达到100万美元。与收购相关的交易成本记录在综合收益表中的销售、一般和行政费用中。
初步风险产品采购价格分配
该公司根据企业合并会计准则编码指南对此次收购进行会计核算,根据该准则,风险产品收购价根据风险产品截止日期的公允价值分配给所收购的风险产品的有形和无形资产净值。此类公允价值基于公司内部和独立的外部第三方估值,随着某些资产和负债估值的最终确定,公允价值可能会发生变化。截至2020年10月31日,公司已基本完成收购资产公允价值的计量流程。
根据风险产品截止日期可获得的信息承担的债务,但公司所得税估值除外,因为公司需要更多信息来最终确定其所得税估值。因此,反映在所得税中的公允价值的初步计量可能会随着获得更多信息和进行更多分析而发生变化。该公司预计将在可行的情况下尽快完成所得税的初步估值,但如果需要,不晚于风险产品截止日期起一年。
下表汇总了风险产品购买价格与分配给风险产品、收购的资产和承担的负债的公允价值的分配情况(以千计):
| | | | | | | | |
| | 2020年3月2日 |
现金和现金等价物 | | $ | 3,476 | |
应收账款 | | 6,342 | |
盘存 | | 23,000 | |
预付费用和其他流动资产 | | 239 | |
不动产、厂场和设备 | | 26,976 | |
商誉 | | 62,252 | |
其他无形资产 | | 75,300 | |
应付帐款 | | (4,075) | |
应计负债 | | (5,959) | |
递延所得税负债 | | (20,850) | |
购入净资产的公允价值总额 | | 166,701 | |
减去:收购的现金和现金等价物 | | (3,476) | |
风险产品采购总价 | | $ | 163,225 | |
确认的商誉主要归因于劳动力的价值、风险产品的声誉、预期的未来现金流和预期的协同效应,包括客户和交易商的增长机会以及整合和扩大现有的产品线。预期成本协同的关键领域包括提高大宗商品、零部件和配件的购买力,以及供应链整合。收购Venture Products产生的商誉在公司的专业部门内得到确认,是公司专业部门商誉增加到#美元的主要驱动力。412.1截至2020年10月31日的百万美元350.3截至2019年10月31日,100万。商誉是不是的N-免税。
收购的其他无形资产
风险产品收购价分配到收购的净资产后确认为#美元。75.3截至风险产品结算日的其他无形资产为百万美元。收购的商号和客户相关无形资产的公允价值采用收益法确定。在收益法下,无形资产的公允价值等于资产所有权所产生的未来经济利益的现值。商标的公允价值是使用免版税方法确定的,该方法基于假设的版税流,如果
该公司将获得商标名称的许可,并基于预期的未来收入。客户相关无形资产的公允价值采用超额收益法确定,并基于客户相关无形资产的预期运营现金流量,该预期运营现金流量是通过从客户相关无形资产预期产生的收入中减去预期经济成本(包括运营费用和缴款资产费用)而确定的。商号及客户相关无形资产的使用年限乃根据预期现金流量期间厘定,该预期现金流期用于计量个别无形资产的公允价值,该等预期现金流期适用于特定实体因素,包括法律、法规、合约、竞争、经济及/或其他可能限制有关无形资产使用年期的因素。
风险产品成交日取得的其他无形资产的公允价值、风险产品成交日至2020年10月31日的相关累计摊销、加权平均使用年限如下(单位千,加权平均使用年限除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 加权平均使用寿命(年) | | 总账面金额 | | 累计摊销 | | 网 |
有限寿命-与客户相关 | | 16.0 | | $ | 19,100 | | | $ | (796) | | | $ | 18,304 | |
无限期活生生的商号 | | | | 56,200 | | | — | | | 56,200 | |
其他无形资产合计(净额) | | | | $ | 75,300 | | | $ | (796) | | | $ | 74,504 | |
运营结果
风险产品公司的经营业绩已包括在风险产品公司截止日期起公司的综合财务报表中的专业可报告部分。在截至2020年10月31日的财年中,该公司确认了58.3风险产品公司运营的净销售额为百万美元。Venture Product的运营对截至2020年10月31日的财年专业部门的收益产生了无形的影响。未经审计的预计财务信息尚未披露,因为收购Venture Products并不被认为对公司的综合经营业绩有重大影响。
The Charles Machine Works,Inc.(“CMW”)
于2019年4月1日(“CMW成交日期”),根据日期为2019年2月14日的协议及合并计划(“CMW合并协议”),本公司完成对俄克拉荷马州一家私人持股公司CMW的收购(“CMW交易”)。CMW设计、制造和营销一系列专业产品,以服务于地下建筑市场,包括水平定向钻机、步行和骑行开沟机、立式防滑转向器、真空挖掘机、资产定位器、管道修复解决方案和售后工具。CMW提供的创新产品拓宽和加强了公司的专业细分产品组合,扩大了其经销商网络,同时还提供了互补的地理制造足迹。
CMW交易的结构是合并,根据合并,公司的一家全资子公司与CMW合并并并入CMW,CMW继续作为幸存实体和公司的全资子公司。作为合并的结果,CMW的所有未偿还股本证券都被注销,现在只代表有权获得CMW合并协议中描述的适用对价。在CMW截止日期,公司支付了初步合并对价$679.32000万美元,须根据CMW业务在CMW截止日期的实际现金、债务和营运资金金额等进行惯例调整。在2019年第四季度,该公司最终确定了此类现金、债务和营运资本调整,这些调整导致合并总对价为$685.0百万(“CMW收购价”)。该公司通过使用根据公司无担保优先贷款信贷协议发行借款的现金收益和从公司循环信贷安排借款的组合,为CMW收购价格提供资金。有关用于为CMW购买价格提供资金的融资协议的其他信息,请参阅附注6。负债.
作为这项收购的结果,该公司产生了$10.2与收购相关的交易成本100万美元,所有这些成本都是在截至2019年10月31日的财年发生的,并在该财年的综合收益表中记录在销售、一般和行政费用中。
CMW采购价格分配
该公司根据企业合并会计准则编码指南对此次收购进行会计核算,根据该准则,CMW收购价根据CMW截止日期的估计公允价值分配给被收购的CMW有形和无形资产净值。此类公允价值基于公司内部和独立的外部第三方估值。
下表汇总了CMW收购价与分配给收购的CMW资产和承担的负债的公允价值的分配情况(以千为单位):
| | | | | | | | |
| | 2019年4月1日 |
现金和现金等价物 | | $ | 16,341 | |
应收账款 | | 65,674 | |
盘存 | | 241,429 | |
预付费用和其他流动资产 | | 8,050 | |
不动产、厂场和设备 | | 142,779 | |
商誉 | | 134,657 | |
其他无形资产: | | |
与客户相关 | | 130,800 | |
发达的技术 | | 20,900 | |
有限寿命的商标名 | | 5,200 | |
无限活生生的商号 | | 103,700 | |
积压 | | 3,590 | |
其他长期资产 | | 7,971 | |
应付帐款 | | (35,892) | |
应计负债 | | (51,943) | |
递延所得税负债 | | (85,277) | |
其他长期负债 | | (6,665) | |
购入净资产的公允价值总额 | | 701,314 | |
减去:收购的现金和现金等价物 | | (16,341) | |
CMW采购总价 | | $ | 684,973 | |
确认的商誉主要归因于劳动力的价值、CMW及其品牌的声誉、客户和交易商的增长机会以及预期的协同效应。预期成本协同的关键领域包括提高商品、部件、零部件和配件的购买力、供应链整合和行政效率。收购CMW所产生的商誉在该公司的专业部门中得到确认,而且出于税务目的,大部分是不可抵扣的。在2020财年第二季度,该公司完成了所得税估值,最终确定了CMW的收购价格分配,导致专业部门商誉的账面价值减少了1美元0.9百万美元起350.3截至2019年10月31日,100万。
将收购价分配给收购的净资产导致确认#美元。264.2截至CMW截止日期的其他无形资产为100万美元。收购的商号、客户相关、已开发技术和积压无形资产的公允价值采用收益法确定,即无形资产的公允价值等于资产所有权将产生的未来经济利益的现值。其他无形资产的使用年限是根据用于计量无形资产公允价值的预期现金流期间确定的,该等预期现金流期根据特定实体因素(包括法律、法规、合同、竞争、经济和/或可能限制各自无形资产使用年限的其他因素)进行适当调整。截至CMW结算日,收购的有限寿命无形资产加权平均使用寿命为16.6好多年了。无限存续商号和有限存续商号的公允价值均为
使用特许权使用费减免方法确定,该方法基于假想的特许权使用费流,如果公司许可该商标,并基于预期的未来收入。确定了有限寿命商号无形资产的加权平均使用寿命为20.0截至CMW截止日期的年份。与客户相关、技术发达和积压的无形资产的公允价值采用超额收益法确定,并基于各自其他无形资产的预期运营现金流量,这些预期运营现金流量是通过从各自无形资产预期产生的收入中减去预期经济成本(包括运营费用和缴款资产费用)而确定的。截至CMW截止日期,与客户相关的、开发的技术和积压的无形资产的加权平均使用寿命被确定为18.3好多年了,7.8几年,而且6分别是几个月。
未经审计的备考财务信息
编制未经审计的备考财务信息时,似乎CMW收购发生在2017年11月1日,仅用于比较目的。未经审计的备考财务信息不一定指示如果收购实际发生在2017年11月1日将实现的结果,且未经审计的备考财务信息并不声称可指示未来的综合运营业绩。未经审计的备考财务信息并未反映已经并可能继续从收购整合中实现的任何协同效应、运营效率和/或成本节约。
截至2019年10月31日和2018年10月31日的财政年度的未经审计的预计结果进行了调整,以剔除存货公允价值递增金额减记和积压无形资产摊销的预计影响;包括根据购进价格分配和使用年限对其他无形资产(不包括积压)进行摊销的预计影响;包括基于购进价格分配和使用年限的房地产、厂房和设备折旧的预计影响;包括并包括所得税前收益和预计调整的预计税收影响。
下表显示了2019财年和2018财年未经审计的备考财务信息(单位为千,每股数据除外):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年10月31日 | | 2018年10月31日 |
净销售额 | | $ | 3,437,335 | | | $ | 3,332,636 | |
净收益1 | | 363,452 | | | 276,722 | |
普通股每股基本净收益 | | 3.40 | | | 2.60 | |
稀释后普通股每股净收益1 | | $ | 3.36 | | | $ | 2.55 | |
1 2019年1月1日,CMW修改了其退休医疗计划,在该日期之后聘用或重新聘用的任何员工都没有资格享受此类退休医疗计划。CMW于2019年2月14日进一步修改了其退休医疗计划,2019年2月14日后终止雇佣的任何员工都没有资格参加退休医疗计划,并自2019年12月31日起终止其退休医疗计划。CMW的退休医疗计划的修订和终止带来了#美元的收益。45.8百万这一收益反映在截至2019年10月31日的财年未经审计的备考财务信息中的净收益中。在截至2019年10月31日的财年中,对普通股每股摊薄净收益的影响为1美元。0.42每股稀释后普通股。
美国东北部配送公司
自2018年11月30日起,在2019年第一季度,该公司完成了对美国东北部一家分销公司几乎所有资产的收购,并承担了一定的负债。本次收购的收购价根据对其公允价值的估计分配给收购的可识别资产和承担的负债,超出的收购价记为商誉。根据该公司的综合财务状况和经营结果,这项收购并不重要。考虑到此次收购与公司的综合财务状况和经营结果相关的无关紧要,额外的采购会计披露已被省略。
L.T.Rich Products,Inc.
自2018年3月19日起,在2018财年第二季度,该公司完成了对L.T.Rich Products,Inc.的几乎所有资产的收购,并承担了某些债务。L.T.Rich Products,Inc.是一家专业的零转角撒布机/喷雾器、曝气机和冰雪管理设备的制造商。这些产品的加入拓宽并加强了该公司面向景观承包商和地面专业人士的专业细分市场解决方案。本次收购的收购价根据对其公允价值的估计分配给收购的可识别资产和承担的负债,超出的收购价记为商誉。根据该公司的综合财务状况和经营结果,这项收购并不重要。考虑到此次收购与公司的综合财务状况和经营结果相关的无关紧要,额外的采购会计披露已被省略。
该公司的业务根据产品和服务的相似性进行组织、管理和内部分组。细分市场选择基于管理层组织细分市场以做出运营和投资决策以及评估业绩的方式。该公司已确定十一运营细分市场,并已将这些细分市场中的某些细分市场聚合为二可报告的细分市场:专业和住宅。公司细分市场的聚合基于具有以下相似性的细分市场:经济特征、产品和服务类型、生产流程类型、客户类型或类别以及分配方法。由于其重要性,公司的剩余活动被描述为“其他”。
专业可报告业务部门包括草坪和景观设备;租赁、专业和地下建筑设备;冰雪管理设备;以及灌溉和照明产品。草坪和景观设备产品包括运动场和场地的割草和维护设备、高尔夫球场的割草和维护设备、景观承包商的割草设备、景观创造和改造设备以及其他维护设备。租赁、专业和地下建筑设备产品包括水平定向钻机、步行和骑行开沟机、立式防滑转向器、真空挖掘机、树桩研磨机、草皮翻新产品、资产定位器、管道修复解决方案、材料搬运设备和其他售后工具。冰雪管理设备产品主要包括扫雪机;立式除雪设备,包括相关的扫雪机、刷雪机和抛雪机附件;撒盐和撒砂机;以及轻型和中型卡车、多功能车、转向滑车和前端装载机的相关零部件。灌溉和照明产品包括喷头、电动和液压阀、控制器、计算机灌溉中央控制系统、耦合系统、农业灌溉滴带和软管产品,以及通过也购买灌溉产品的经销商和景观承包商提供的专业安装的景观照明产品。专业的可报告业务部门的产品主要通过分销商和经销商网络向从事高尔夫球场、运动场、市政物业、农地、住宅和商业景观以及除雪除冰的专业用户进行营销和销售,以及直接向政府客户、租赁公司和大型零售商销售。
住宅可报告业务部门包括步行电动割草机、零转骑乘割草机、抛雪机、更换部件和家用解决方案产品,包括在澳大利亚和新西兰销售的割草机、树篱修剪机、吹叶机、吹风机吸尘器、电锯、电动铲子、绳子修剪机以及地下、软管和软管末端零售灌溉产品。须报告的住宅
业务细分产品通过分销商和经销商网络,以及通过广泛的家庭中心、五金零售商和大众零售商以及在线向房主进行营销和销售。
该公司的其他活动包括公司全资拥有的国内分销公司、公司的公司活动以及部门间收入和费用的消除。公司活动包括一般公司支出(财务、人力资源、法律、信息服务、公共关系、业务发展和类似活动)和其他未分配的公司资产和负债,如公司设施和递延税项资产和负债。
可报告业务细分的会计政策与附注1中的重要会计政策摘要中描述的相同。重要会计政策及相关数据摘要。该公司根据运营收益加上其他净收入来评估其专业和住宅可报告业务部门的业绩。可报告业务部门的营业利润或亏损包括在可报告业务部门的运营水平上发生的直接成本加上分配的费用,如利润分享和制造费用。分配的费用代表这些业务在其他情况下可能发生的成本,但不包括一般公司费用、利息费用和所得税。公司其他业务的经营亏损包括公司境内全资分销公司的收益(亏损)、公司活动、其他收入和利息支出。按当前市场价格计算,该公司占部门间总销售额。
下表提供了有关该公司的可报告业务部门和其他活动的汇总财务信息(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年10月31日的财年 | | 专业型 | | 住宅 | | 其他 | | 总计 |
净销售额 | | $ | 2,523,452 | | | $ | 820,745 | | | $ | 34,613 | | | $ | 3,378,810 | |
部门间销售总额(抵销) | | 46,703 | | | 80 | | | (46,783) | | | — | |
所得税前收益(亏损) | | 426,560 | | | 113,669 | | | (133,159) | | | 407,070 | |
总资产 | | 1,940,844 | | | 282,061 | | | 630,323 | | | 2,853,228 | |
资本支出 | | 49,975 | | | 13,669 | | | 14,424 | | | 78,068 | |
折旧摊销 | | $ | 70,460 | | | $ | 12,607 | | | $ | 12,548 | | | $ | 95,615 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年10月31日的财年 | | 专业型 | | 住宅 | | 其他 | | 总计 |
净销售额 | | $ | 2,443,448 | | | $ | 661,274 | | | $ | 33,362 | | | $ | 3,138,084 | |
部门间销售总额(抵销) | | 59,453 | | | 310 | | | (59,763) | | | — | |
所得税前收益(亏损) | | 380,914 | | | 65,151 | | | (123,932) | | | 322,133 | |
总资产 | | 1,592,065 | | | 430,495 | | | 307,987 | | | 2,330,547 | |
资本支出 | | 57,246 | | | 16,970 | | | 18,665 | | | 92,881 | |
折旧摊销 | | $ | 63,885 | | | $ | 11,897 | | | $ | 11,916 | | | $ | 87,698 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2018年10月31日的财年 | | 专业型 | | 住宅 | | 其他 | | 总计 |
净销售额 | | $ | 1,946,999 | | | $ | 654,413 | | | $ | 17,238 | | | $ | 2,618,650 | |
部门间销售总额(抵销) | | 29,798 | | | 312 | | | (30,110) | | | — | |
所得税前收益(亏损) | | 399,806 | | | 64,807 | | | (92,216) | | | 372,397 | |
总资产 | | 916,106 | | | 199,273 | | | 455,605 | | | 1,570,984 | |
资本支出 | | 58,109 | | | 16,014 | | | 16,001 | | | 90,124 | |
折旧摊销 | | $ | 38,585 | | | $ | 9,999 | | | $ | 12,693 | | | $ | 61,277 | |
在2020财年、2019财年和2018财年,没有客户占合并总销售额的10.0%或更多。
下表列出了该公司其他业务的所得税前营业亏损详情(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
公司费用 | | $ | (108,396) | | | $ | (124,422) | | | $ | (92,541) | |
利息支出 | | (33,156) | | | (28,835) | | | (19,096) | |
国内独资分销公司收益和其他收入,净额 | | 8,393 | | | 29,325 | | | 19,421 | |
总运营亏损 | | $ | (133,159) | | | $ | (123,932) | | | $ | (92,216) | |
下表显示了相似产品和服务组的净销售额(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
装备 | | $ | 2,985,295 | | | $ | 2,747,935 | | | $ | 2,210,047 | |
灌溉和照明 | | 393,515 | | | 390,149 | | | 408,603 | |
总净销售额 | | $ | 3,378,810 | | | $ | 3,138,084 | | | $ | 2,618,650 | |
以下地理区域数据包括基于产品发货目的地和长期资产的净销售额,这些资产包括物业、厂房和设备、净额,以及美国工厂设施分配的资本工具(以千计)之外的实际位置:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 美国 | | 国际国家 | | 总计 |
2020 | | | | | | |
净销售额 | | $ | 2,700,694 | | | $ | 678,116 | | | $ | 3,378,810 | |
长寿资产 | | $ | 426,378 | | | $ | 41,541 | | | $ | 467,919 | |
2019 | | | | | | |
净销售额 | | $ | 2,413,153 | | | $ | 724,931 | | | $ | 3,138,084 | |
长寿资产 | | $ | 395,937 | | | $ | 41,380 | | | $ | 437,317 | |
2018 | | | | | | |
净销售额 | | $ | 1,975,562 | | | $ | 643,088 | | | $ | 2,618,650 | |
长寿资产 | | $ | 230,246 | | | $ | 41,213 | | | $ | 271,459 | |
该公司与客户签订合同,在正常业务过程中销售产品或提供服务。当公司根据与客户的销售合同接收和接受采购订单时,具有商业实质的合同就已经存在。当与客户的合同条款规定的履行义务得到履行时,公司确认收入,这发生在产品或服务控制权转移的情况下。控制权通常在产品发货时转移给客户,或者在某些协议的情况下,在产品交付或提供服务时转移给客户。收入是根据交易价格确认的,交易价格是指公司根据与客户签订的合同条款转让产品或提供服务所期望获得的对价金额。公司收到的对价金额和确认的收入随着向客户提供的促销和激励措施的变化以及预期的产品回报而变化。在确认收入为预期产品退货、回扣、平面图成本和其他促销和奖励费用的交易价降低时计提拨备。如果合同包含多个履约义务,则根据各自承诺的货物或服务的相对独立销售价格将交易价格分配给每个履约义务。在不可能从客户那里收回的情况下,公司不确认收入,并推迟确认收入,直到可能收回或收到付款并履行履行义务。
在收入产生活动的同时向客户开出的运费和运输收入计入收入,当控制权转移到客户手中时,运费和运输成本被确认为销售成本内的费用。相关产品控制权转移后发生的运输和搬运活动被视为履行活动,而不是承诺的服务,因此不被视为履行义务。公司在进行营收活动的同时征收的销售税、使用税、增值税和其他消费税不包括在收入中。获得一份将在今后12个月内履行履约义务的合同的增量成本在发生时计入费用。附带项目,包括货物或服务,在合同上下文中不重要的,在发生时被确认为费用。此外,该公司还选择不披露合同期限不超过12个月的合同的未履行履约义务余额。
以下表格按主要产品类型和地理市场对公司可报告部门的净销售额进行了分类(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年10月31日的财年 | | 专业型 | | 住宅 | | 其他 | | 总计 |
按产品类型划分的收入: | | | | | | | | |
装备 | | $ | 2,175,794 | | | $ | 787,716 | | | $ | 21,785 | | | $ | 2,985,295 | |
灌水 | | 347,658 | | | 33,029 | | | 12,828 | | | 393,515 | |
总净销售额 | | $ | 2,523,452 | | | $ | 820,745 | | | $ | 34,613 | | | $ | 3,378,810 | |
| | | | | | | | |
按地理市场划分的收入: | | | | | | | | |
美国 | | $ | 1,976,690 | | | $ | 689,391 | | | $ | 34,613 | | | $ | 2,700,694 | |
国际国家 | | 546,762 | | | 131,354 | | | — | | | 678,116 | |
总净销售额 | | $ | 2,523,452 | | | $ | 820,745 | | | $ | 34,613 | | | $ | 3,378,810 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年10月31日的财年 | | 专业型 | | 住宅 | | 其他 | | 总计 |
按产品类型划分的收入: | | | | | | | | |
装备 | | $ | 2,097,965 | | | $ | 628,521 | | | $ | 21,449 | | | $ | 2,747,935 | |
灌水 | | 345,483 | | | 32,753 | | | 11,913 | | | 390,149 | |
总净销售额 | | $ | 2,443,448 | | | $ | 661,274 | | | $ | 33,362 | | | $ | 3,138,084 | |
| | | | | | | | |
按地理市场划分的收入: | | | | | | | | |
美国 | | $ | 1,853,054 | | | $ | 526,737 | | | $ | 33,362 | | | $ | 2,413,153 | |
国际国家 | | 590,394 | | | 134,537 | | | — | | | 724,931 | |
总净销售额 | | $ | 2,443,448 | | | $ | 661,274 | | | $ | 33,362 | | | $ | 3,138,084 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2018年10月31日的财年 | | 专业型 | | 住宅 | | 其他 | | 总计 |
按产品类型划分的收入: | | | | | | | | |
装备 | | $ | 1,582,024 | | | $ | 617,827 | | | $ | 10,196 | | | $ | 2,210,047 | |
灌水 | | 364,975 | | | 36,586 | | | 7,042 | | | 408,603 | |
总净销售额 | | $ | 1,946,999 | | | $ | 654,413 | | | $ | 17,238 | | | $ | 2,618,650 | |
| | | | | | | | |
按地理市场划分的收入: | | | | | | | | |
美国 | | $ | 1,441,815 | | | $ | 516,509 | | | $ | 17,238 | | | $ | 1,975,562 | |
国际国家 | | 505,184 | | | 137,904 | | | — | | | 643,088 | |
总净销售额 | | $ | 1,946,999 | | | $ | 654,413 | | | $ | 17,238 | | | $ | 2,618,650 | |
产品收入
该公司的产品收入来自销售制造的设备和灌溉产品,包括相关的替换部件和配件。对于公司的大多数产品,当产品从公司的制造设施或配送中心运往公司的客户(主要由分销商、经销商和大众零售商组成)时,控制权转移并确认收入。在某些情况下,当交付给客户时,公司会转移控制权并确认收入。此外,该公司还以寄售的方式将部分产品运往一家大众零售商的配送中心。该公司保留了对储存在这家大众零售商配送中心的产品的控制权。随着该公司的产品从分销中移除
当商品由大众零售商建立中心并运往大众零售商的商店时,控制权就从公司转移到大众零售商手中。届时,该公司将向大众零售商开具发票,并确认这些寄售交易的收入。对于从配送中心运到这家大众零售商门店的产品,该公司不提供退货权利。
Red Iron向该公司设备和灌溉产品的某些经销商和分销商提供库存融资。该公司还与单独的第三方金融机构有平面图融资安排,向某些不是通过Red Iron融资的交易商提供平面图融资。当产品销售由Red Iron或其他第三方金融机构提供资金时,交易的结构是以代表交易商或分销商就金融机构提供资金的发票向公司支付预付款的形式进行的。这些付款解除了该经销商或分销商根据适用发票的条款向公司付款的义务。根据每家金融机构与交易商或分销商之间的单独协议,金融机构向交易商或分销商提供贷款,以支付金融机构向公司支付的预付款。该公司向不选择通过Red Iron或第三方金融机构融资的客户销售产品,通常是公开账户,条款一般接近30至120天数和由此产生的应收账款计入应收账款,在合并资产负债表中净额。
产品收入是根据交易价格确认的,交易价格是指公司将产品控制权转移给客户所期望获得的对价金额。在确定交易价格时,公司在与客户的合同收入的会计准则编纂指导下,运用投资组合法实用权宜之计,估计了可变对价。公司可变对价的主要来源是回扣计划、销量激励计划、平面图和零售融资计划、现金折扣和产品退货。这些促销和奖励在最初销售时被记录为收入的减少。该公司使用期望值方法估计与其促销和奖励计划下销售的设备和灌溉产品相关的可变对价,该方法基于与客户的销售条件、历史经验、田间库存水平、采购量和相关趋势的已知变化。不存在可变对价受到限制且未在最初销售时记录的重大情况。此外,该公司可能会向其客户提供退还符合条件的设备和灌溉产品、更换部件和附件的权利。退货是根据销售条件、历史经验和趋势分析估计的预期销售退货,记录为收入的减少。公司将应计负债内的退货义务记录在综合资产负债表和
综合资产负债表中预付费用和其他流动资产中的报酬权资产。退款负债和报酬权资产在每个报告日期根据估计的变化重新计量,并对综合收益表内的净销售额和销售成本进行相应调整。
服务收入
在某些情况下,公司向客户提供服务合同,通常范围为12至36月份。该公司在服务合同开始时收到付款,并在协议期限内按履行服务合同规定的履行义务预计产生的成本的比例确认收入。
保修收入
除了该公司为其设备和灌溉产品提供标准保修以保证产品按预期发挥功能外,该公司还在标准保修期到期后的一段规定时间内对特定产品单独定价延长保修范围,保修期通常为12至24月份。该公司在单独定价的延长保修合同开始时收到付款,并在协议期限内按履行单独定价的延长保修合同下的履约义务预计产生的成本的比例确认收入。
合同责任
合同负债是指在公司履行各自合同之前,在合同开始时收到的以现金对价确认的递延收入,一般与销售单独定价的延长保修合同、服务合同和不可退还的客户押金有关。该公司确认合同期限内的收入与履行单独定价的延长保修和服务合同下的履约义务预计产生的成本成比例。对于不可退还的客户押金,该公司确认截至根据与客户的合同履行履行义务的时间点的收入,这通常发生在产品发货时控制权发生变化时。截至2020年10月31日和2019年10月31日,美元21.9百万和$22.0与未完成的单独定价延长保修合同、服务合同和不可退还的客户存款相关的递延收入分别为100万美元,在综合资产负债表的应计负债和其他长期负债中报告。在截至2020年10月31日的财年,该公司确认了10.62019年10月31日递延收入余额的100万美元。该公司预计将确认约美元10.12021财年合并收益表中净销售额内的2020年10月31日递延收入余额为100万美元和11.8之后的百万美元。
该公司于2020年3月2日收购风险产品公司(Venture Products),最终确认为62.3百万和$75.3分别为初步商誉和其他无形资产。该公司于2019年4月1日收购CMW,最终确认了$134.7百万和$264.2商誉和其他无形资产分别为百万美元。有关公司收购Venture Products和CMW的更多信息,请参阅注释2。业务合并.
商誉
2020财年和2019年按可报告部门划分的商誉账面金额变化情况如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 专业型 | | 住宅 | | 其他 | | 总计 |
截至2018年10月31日的余额 | | $ | 214,827 | | | $ | 10,463 | | | $ | — | | | $ | 225,290 | |
获得商誉 | | 135,524 | | | — | | | 1,534 | | | 137,058 | |
翻译调整 | | (101) | | | 6 | | | — | | | (95) | |
截至2019年10月31日的余额 | | 350,250 | | | 10,469 | | | 1,534 | | | 362,253 | |
获得商誉 | | 62,252 | | | — | | | — | | | 62,252 | |
购进价格分配调整 | | (866) | | | — | | | — | | | (866) | |
翻译调整 | | 425 | | | 11 | | | — | | | 436 | |
截至2020年10月31日的余额 | | $ | 412,061 | | | $ | 10,480 | | | $ | 1,534 | | | $ | 424,075 | |
其他无形资产
其他无形资产的构成如下(单位为千,不包括加权平均使用年限):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年10月31日 | | 加权平均使用寿命(年) | | 总账面金额 | | 累计摊销 | | 网 |
专利 | | 9.9 | | $ | 18,257 | | | $ | (13,919) | | | $ | 4,338 | |
竞业禁止协议 | | 5.5 | | 6,892 | | | (6,831) | | | 61 | |
与客户相关 | | 18.2 | | 239,634 | | | (48,005) | | | 191,629 | |
发达的技术 | | 7.6 | | 51,995 | | | (35,208) | | | 16,787 | |
商品名称 | | 15.4 | | 7,530 | | | (2,552) | | | 4,978 | |
积压和其他 | | 0.6 | | 4,390 | | | (4,390) | | | — | |
总有限寿命 | | 15.5 | | 328,698 | | | (110,905) | | | 217,793 | |
无限期活生生的商标名 | | | | 190,512 | | | — | | | 190,512 | |
其他无形资产总额,净额 | | | | $ | 519,210 | | | $ | (110,905) | | | $ | 408,305 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2019年10月31日 | | 加权平均使用寿命(年) | | 总账面金额 | | 累计摊销 | | 网 |
专利 | | 9.9 | | $ | 18,230 | | | $ | (13,102) | | | $ | 5,128 | |
竞业禁止协议 | | 5.5 | | 6,868 | | | (6,786) | | | 82 | |
与客户相关 | | 18.4 | | 220,390 | | | (33,547) | | | 186,843 | |
发达的技术 | | 7.6 | | 51,911 | | | (31,289) | | | 20,622 | |
商品名称 | | 15.4 | | 7,496 | | | (2,109) | | | 5,387 | |
积压和其他 | | 0.6 | | 4,390 | | | (4,390) | | | — | |
总有限寿命 | | 15.5 | | 309,285 | | | (91,223) | | | 218,062 | |
无限期活生生的商标名 | | | | 134,312 | | | — | | | 134,312 | |
其他无形资产总额,净额 | | | | $ | 443,597 | | | $ | (91,223) | | | $ | 352,374 | |
截至2020年10月31日、2019年10月31日和2018年10月31日的财年,有限寿命无形资产的摊销费用为1美元。19.5百万,$18.4百万美元,以及$7.3分别为100万美元。下一财政年度的摊销费用估计如下:2021年,$19.5百万美元;2022年,$18.3百万美元;2023年,$16.5百万美元;2024年,$15.5百万美元;2025年,$13.9百万美元;2025年以后,134.1百万
以下是该公司负债情况摘要(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年10月31日 | | 2019年10月31日 |
循环信贷安排 | | $ | — | | | $ | — | |
$200百万定期贷款 | | 100,000 | | | 100,000 | |
$300百万定期贷款 | | 180,000 | | | 180,000 | |
$190百万定期贷款 | | 90,000 | | | — | |
3.81%系列A高级票据 | | 100,000 | | | 100,000 | |
3.91%系列B高级票据 | | 100,000 | | | 100,000 | |
7.8债券百分比 | | 100,000 | | | 100,000 | |
6.625%高级票据 | | 123,978 | | | 123,916 | |
减去:未摊销折扣、债务发行成本和递延费用 | | 2,855 | | | 3,103 | |
长期债务总额 | | 791,123 | | | 700,813 | |
减去:长期债务的当前部分 | | 99,873 | | | 79,914 | |
长期债务,减少流动部分 | | $ | 691,250 | | | $ | 620,899 | |
根据公司债务安排中定义的到期日,公司随后五个财年的未偿债务本金支付如下:2021财年,#美元13.5百万美元;2022财年,$133.7百万美元;2023财年,$69.8百万美元;2024财年,$153.0百万美元;2025财年,$0.0百万美元;2025财年后,425.0百万
循环信贷安排
该公司有一项循环信贷安排,借款能力为#美元。600.02023年6月到期的100万。循环信贷安排包括一笔#美元的贷款。10.0百万美元的备用信用证和一美元30.0百万美元的升华
摇摆线贷款。在公司选举时,经循环信贷安排的指定借款人批准,并经贷款人选择为该项增加提供资金,该安排下可用的本金总额最高可增加$。300.0百万循环信贷安排下的资金可用于营运资金、资本支出和其他合法的公司目的,包括但不限于收购和普通股回购,每种情况下均须遵守下文所述的某些财务契约。
截至2020年10月31日,该公司拥有不是的循环信贷安排下的借款和#美元2.5备用信用证升华项下未偿还的百万美元,导致金额为#美元。597.5循环信贷安排下未使用的可用资金达百万美元。截至2019年10月31日,该公司拥有不是的循环信贷安排下的借款,#美元1.9根据备用信用证的最高限额,未偿还的金额为百万美元,以及$598.1百万未利用的可用性。通常,公司循环信贷安排下的未偿还借款在公司的综合资产负债表中被归类为长期债务,因为公司有能力将借款延长到整个贷款期限。然而,如果公司打算在未来12个月内偿还一部分未偿还余额,公司将这一部分重新归类为合并资产负债表中长期债务的当前部分。截至2020年10月31日和2019年10月31日,不是的该公司循环信贷安排下的未偿还借款在综合资产负债表中被归类为长期债务的当期部分。
该公司的循环信贷安排包含习惯契约,包括但不限于金融契约,例如维持最低利息覆盖率和最高杠杆率;负契约,除其他事项外,限制资产处置、合并和合并、限制性付款、留置权以及此类协议中通常限制的其他事项。这些限制中的大多数都受到某些最低门槛和例外情况的限制。截至2020年10月31日,该公司遵守了与该公司循环信贷安排的信贷协议相关的所有契约。
循环信贷安排下的未偿还贷款(如果适用),除Swingline贷款外,按通常基于LIBOR的浮动利率或基于美国银行最优惠利率、联邦基金利率或通常基于LIBOR的利率中的最高者的替代可变利率计息,每种情况下都受信贷协议中定义的额外基点利差的限制。循环信贷安排下的Swingline贷款按Swingline贷款人确定的利率计息,或以美国银行最优惠利率、联邦基金利率或一般基于LIBOR的利率中最高者为基础的替代可变利率计息,每种情况下均受信贷协议中定义的额外基点利差的限制。利息每季度付息一次,拖欠。在截至2020年10月31日、2019年10月31日和2018年10月31日的财年,该公司发生了美元的利息支出0.8
百万,$1.9百万美元,以及$1.3在循环信贷安排下,分别为100万美元。
$500.0百万美元定期贷款信贷协议
于2019年3月,公司与金融机构银团订立定期贷款信贷协议,为CMW收购价及与该等收购相关的相关费用及开支提供部分资金。定期贷款信贷协议规定了#美元。200.0百万三年期2022年4月1日到期的无担保优先定期贷款安排和1美元300.0百万五年期于2024年4月1日到期的无担保优先定期贷款安排(统称为“$500.0“百万美元定期贷款”)。500.0在CMW成交日收到了2000万笔定期贷款。
在美元到期之前,没有计划的本金摊销付款200.0百万三年期无担保优先定期贷款安排。对于$300.0百万五年期无担保优先定期贷款安排,公司须按季度支付本金摊销款项2.5从截至2019年4月1日的第十三个日历季度的最后一个工作日开始,原始总本金余额的百分比减去任何适用的预付款,其余未付本金余额在到期时到期。在前三个季度和一个季度不需要本金支付(3.25)美元的年份300.0百万五年期无担保优先定期贷款安排。定期贷款工具可随时在公司选举时预付和终止,无需罚款或溢价。已偿还或预付的金额不得再借入。截至2020年10月31日,该公司已预付$100.0百万和$120.0美元的未偿还本金余额中的百万美元200.0百万三年期无担保优先定期贷款安排和#美元300.0百万五年期分别为无担保优先定期贷款安排。因此,截至2020年10月31日,有$100.0百万和$180.0百万美元以下的未偿还款项200.0百万三年期无担保优先定期贷款安排和$300.0百万五年期分别为无担保优先定期贷款安排。截至2020年10月31日,该公司已将美元重新分类10.0美元未偿还本金余额的百万美元300.0百万五-年份综合资产负债表中长期债务的当前部分,扣除递延债务发行成本的相关比例后的无担保优先贷款安排,因为这是公司打算在未来12个月内利用预期的运营现金流偿还的金额。截至2019年10月31日,该公司已预付$100.0300万美元和300万美元120.0在#美元的未偿还本金余额中200.01000万美元三年期无担保优先定期贷款安排和#美元300.01000万美元五年期分别为无担保优先定期贷款安排。因此,截至2019年10月31日,有$100.0300万美元和300万美元180.0300万美元以下的未偿还款项200.01000万美元三年期无担保优先定期贷款安排和$300.01000万美元五-年份分别为无担保优先定期贷款安排。
美元以下的未偿还借款500.0亿美元定期贷款,根据伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或利率浮动计息
替代浮动利率,受美元定义的额外基点利差的影响500.0700万贷款信贷协议。利息每季度付息一次,拖欠。在截至2020年10月31日和2019年10月31日的财年,该公司产生了美元的利息支出。5.2百万和$7.5美元以下的未偿还借款分别为500.01亿美元定期贷款。
$500.0百万定期贷款包含习惯契约,包括但不限于与公司循环信贷安排下适用的财务契约大致一致的财务契约,例如维持最低利息覆盖率和最高杠杆率;以及负面契约,其中除其他外,限制资产处置、合并和合并、限制付款、留置权以及此类协议中通常限制的其他事项。这些限制中的大多数都受到某些最低门槛和例外情况的限制。该公司遵守了与该公司的美元有关的所有契约。500.0截至2020年10月31日,定期贷款为1.2亿美元。
$190.0百万定期贷款信贷协议
2020年3月30日,该公司签订了一项190.02000万定期贷款信贷协议(“$190.0与某些金融机构签订(“百万美元定期贷款”),为公司于2020年3月2日收购Venture Products而产生的若干未偿还借款进行再融资,并作为一项预防措施,以增加公司的流动性,并鉴于新冠肺炎在全球金融和商业市场的不确定性,保持财务灵活性。190.01百万美元定期贷款,提供1,000,000美元190.0百万三年无担保优先定期贷款安排将于2023年6月19日到期。
从2021年3月的最后一个工作日开始,该公司被要求每季度支付1美元的摊销款项。190.01000万美元定期贷款,相当于5.0第一个百分比四付款和7.5此后,从原始本金总额中减去任何适用的预付款的百分比。$190.0百万定期贷款可随时在公司选举时预付和终止,无需罚款或溢价。已偿还或预付的金额不得再借入。截至2020年10月31日,该公司已预付$100.0美元未偿还本金余额的百万美元190.01亿美元定期贷款。截至2020年10月31日,该公司已对剩余的美元进行了重新分类。89.9百万美元的未偿还本金余额190.0综合资产负债表中长期债务的当期部分,扣除递延债务发行成本的相关比例份额后,净额为100万美元定期贷款。截至2020年10月31日,美元13.5其中百万美元89.9在综合资产负债表中重新分类为长期债务当前部分的100万美元是指在未来12个月内到期的所需季度摊销付款和剩余的美元76.4百万美元代表该公司打算在未来12个月内利用预期的运营现金流预付的金额。
美元以下的未偿还借款190.0亿美元定期贷款以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为基础,以浮动利率计息,或以另一种浮动利率计息,最低利率为0.75%,但须受定期贷款信贷协议中定义的额外基点利差的影响。利息每季度付息一次,拖欠。在截至2020年10月31日的财年,该公司产生的利息支出为美元。2.4美元以下未偿还借款的百万美元190.01亿美元定期贷款。
$190.0百万定期贷款包含习惯契约,包括但不限于与公司循环信贷安排下适用的财务契约大致一致的财务契约,例如维持最低利息覆盖率和最高杠杆率;以及负面契约,其中除其他外,限制资产处置、合并和合并、限制付款、留置权以及此类协议中通常限制的其他事项。这些限制中的大多数都受到某些最低门槛和例外情况的限制。该公司遵守了与美元有关的所有公约。190.0截至2020年10月31日,定期贷款为1.2亿美元。
3.81%系列A和3.91%系列B高级票据
于2019年4月30日,本公司与若干买方(“持有人”)订立私募票据购买协议,据此,本公司同意发行及出售本金总额为$。100.0百万美元3.812029年6月15日到期的A系列高级债券百分比(“A系列高级债券”)及$100.0百万美元3.912031年6月15日到期的B系列高级债券(“B系列高级债券”,连同A系列高级债券,称为“高级债券”)。2019年6月27日,该公司发行了美元100.0百万元A系列高级债券及面值100.0根据私人配售票据购买协议发行的B系列高级票据中的1,000,000,000,000,000美元。优先债券是该公司的优先无抵押债务。
高级票据没有本金在规定的到期日之前到期。公司有权预付任何一系列高级债券的全部或部分,金额不少于10.0通知预付优先债券系列持有人后,当时未偿还优先债券本金的百分比100.0预付本金的百分比,外加私募票据购买协议中规定的全额溢价,以及截至预付款之日的应计和未付利息(如果有)。此外,在有关系列到期日前90天或之后的任何时间,公司有权预付该系列的所有未偿还优先债券。100.0预付本金的百分比,加上截至预付款之日为止的应计和未付利息(如有)。一旦发生某些控制权变更事件,公司须将所有优先票据的本金连同应计及未付利息(如有)预付至预付日期。
优先债券的利息每半年派息一次,日期为每年六月十五日及十二月十五日。在截至2020年10月31日和2019年10月31日的财年,该公司
已发生利息支出$7.7百万和$2.6高级债券分别为100万美元。
私募票据购买协议载有公司的惯常陈述及保证,以及若干惯常契约,包括但不限于金融契约,例如维持最低利息覆盖率及最高杠杆率,以及其他契约,其中包括对与联属公司的交易、合并、合并及出售资产、留置权及优先债务作出限制。截至2020年10月31日,该公司遵守了与私募票据购买协议相关的所有陈述、担保和契诺。
7.8债券百分比
1997年6月,该公司发行了$175.0百万美元的债务证券,包括75.0百万美元7.125票面利率10-年期债券和美元100.0百万美元7.8票面利率30-年期债券。$75.0百万美元7.125票面利率10-2007财年债券在到期时偿还。关于发行#美元175.0100万美元的长期债务证券,该公司支付了23.7百万美元终止三名义金额总计为#美元的远期起始利率互换协议125.0百万这些互换协议是在发行新的长期债务证券之前签订的,以降低利率风险敞口。截至其中一项互换协议开始时,该公司已收到被记录为递延收入的付款,将确认为新债务证券期限内利息支出的调整。截至掉期终止之日,这笔递延收入总计为$18.7百万记录的超过递延收入的超额终止费用被递延,并被确认为债务证券发行期限内利息支出的调整。
债券的利息每半年支付一次,时间为每年的6月15日和12月15日。在截至2020年10月31日、2019年10月31日和2018年10月31日的财年,该公司产生的利息支出为美元。8.0百万,$7.9百万美元,以及$8.0分别为100万美元。
6.625高级注释百分比
2007年4月26日,该公司发行了美元125.0本金总额为百万元6.6252037年5月1日到期的百分比优先债券,定价为98.513面值的百分比。由此产生的折扣为$1.9由于所得结果与使用实际利息法所得结果并无重大不同,因此采用直线法在票据期限内摊销了100万欧元。虽然优先票据的票面利率是6.625%,实际利率为6.741考虑到发行折扣后的百分比。优先票据是公司的无担保优先债务,与公司的其他无担保和无从属债务并列。发行优先票据的契约包含习惯契约和违约情况条款。该公司可在以下地址赎回部分或全部优先票据
任何时间,以正赎回的优先债券的全部本金金额或按国库利率加国库利率每半年折现至赎回日的剩余预定本金及利息的现值较高者为准30基点,外加两种情况下的应计和未付利息。如果发生(I)公司控制权变更,以及(Ii)穆迪投资者服务公司和标准普尔评级服务公司在指定期限内将票据的投资级评级下调至低于投资级评级的情况,公司将被要求提出要约,以相当于以下价格的价格购买优先票据:(I)穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service,Inc.)和标准普尔评级服务公司(Standard&Poor’s Ratings Services)均在指定期限内将票据的评级下调至投资级以下,公司将被要求提出要约,以相当于101优先票据本金的百分比加上回购日的应计利息和未付利息。
优先票据的利息每半年支付一次,日期为每年5月1日和11月1日。在截至2020年10月31日、2019年10月31日和2018年10月31日的每个财年,该公司产生了美元的利息支出。8.4分别为100万美元。
托罗(Toro)地下风向下
2019年8月1日,在该公司2019财年第三季度期间,该公司宣布了一项计划,将逐步减少其专业细分产品组合中的Toro品牌大型定向钻机和骑行挖沟机产品类别(“Toro地下发条”)。截至2020年10月31日,该公司已完成托罗地下收风。与Toro地下风向的关闭有关,在截至2020年10月31日的财年,该公司记录了美元。0.9百万美元的税前费用与综合收益表中销售成本内的可实现净值减记有关。在截至2019年10月31日的财年,该公司记录了8.8与存货减记至可变现净值和固定资产加速折旧相关的税前费用为100万欧元,由于Toro地下管道的关闭,这些费用将不再在综合收益表的销售成本中使用。此外,该公司还记录了$1.2截至2019年10月31日的财年,综合收益表中与净销售额内的库存零售支持活动相关的税前费用为100万美元。不是的与库存零售支持活动相关的税前费用是在截至2020年10月31日的财年发生的。截至2019年10月31日,该公司剩余应计余额为美元。0.9与合并资产负债表中应计负债内预期的存货零售支持活动有关的费用为100万美元。不是的截至2020年10月31日,与库存零售支持活动相关的应计项目记录在综合资产负债表的应计负债中。
企业重组
在2019年第四季度,公司发生了与员工遣散费相关的公司重组费用,因为公司专注于在CMW交易后将公司的运营调整到最具战略和成本效益的结构中。作为这种公司重组的结果,该公司记录的税前费用为#美元。0.6百万美元,包括销售成本和税前费用$6.02019财年合并收益表中销售、一般和行政费用中的100万美元。该公司在2020财年没有招致与这次公司重组事件相关的额外费用。
资产剥离
在2019财年第四季度,该公司剥离了一项二手地下建筑设备业务,该业务是由于该公司收购CMW而被收购的。根据公司的综合财务状况和经营结果,这种资产剥离是非实质性的。
2009财年,该公司和TCF National Bank的子公司TCFIF成立了Red Iron,这是一家以特拉华州有限责任公司的形式成立的合资企业,主要向该公司某些产品在美国的某些分销商和经销商提供库存融资。根据这种合资企业,该公司拥有45.0红铁和TCFIF拥有百分比的股份55.0红铁的百分比。根据另一项协议,TCFCFC向该公司产品在加拿大的经销商提供库存融资。
2019年12月20日,在2020财年第一季度,该公司修改了与红铁合资企业有关的某些协议。这些修订的其中一个目的是:(I)调整向通过红铁合资企业参与融资安排的公司分销商和交易商收取的楼层平面图融资费率结构下的某些费率;(Ii)将红铁合资企业的期限由2024年10月31日延长至2026年10月31日,但须符合以下条件两年制此后延期,除非公司或TCFIF至少向另一方发出书面通知不再续签一年(Iii)修订若干与专营权有关的条文,包括公司须受专营权约束的产品的定义,加入一项有关专营权的条文;(Iii)修订若干与专营权有关的条文,包括公司须受专营权约束的产品的定义、加入两年制公司对未来收购中收购的产品的审查期,以评估在不承诺排他性的情况下,将此类收购的产品纳入红铁融资安排的潜在好处和不利之处,以及按比例在五年期公司于2016年从TCFIF获得排他性奖励付款的期限;(Iv)延长Red Iron主要用于为其从公司收购库存融资的循环信贷安排的到期日;(Iv)延长Red Iron主要用于融资从公司收购库存的循环信贷安排的到期日
分销商和经销商从2024年10月31日到2026年10月31日,并将这种循环信贷安排下的可用金额从550.0600万至300万美元625.01000万美元;以及(V)纪念其他某些非实质性修正案。
该公司对红铁的投资采用权益会计法核算。该公司和TCFIF各自出资了特定数额的估计现金,使Red Iron能够购买公司的库存融资应收账款,并为Red Iron的库存融资计划提供资金支持。红铁利用一美元借入剩余的必要估计现金625.0根据Red Iron和TCFIF之间的信贷协议建立的百万担保循环信贷安排。截至2020年10月31日和2019年10月31日,该公司对红铁的总投资为美元。19.7百万和$24.1分别为100万美元。该公司没有为红铁的未偿债务提供担保。
根据红铁与该公司的融资协议,红铁为某些经销商和分销商提供融资。这些交易是以Red Iron代表分销商或交易商就Red Iron提供资金的发票向该公司支付预付款的形式进行的。这些付款解除了经销商或分销商根据适用发票的条款向公司付款的义务。该公司还与Red Iron和TCFCFC签订了有限库存回购协议。根据这一有限库存回购协议,该公司已同意回购由Red Iron和TCFCFC收回的产品,总金额最高可达#美元。7.5一年中有一百万美元。根据这项有限库存回购协议,该公司的财务风险仅限于支付给Red Iron和TCFCFC回购回购产品的金额与随后转售回购产品时收到的金额之间的差额。在截至2020年10月31日、2019年和2018年10月31日的财年,该公司根据这项有限的库存回购协议回购了无形数量的库存。
根据Red Iron与经销商和分销商之间的单独协议,Red Iron向经销商和分销商提供贷款,以支付Red Iron向公司支付的预付款。在2020财年、2019年和2018财年,根据这一安排为经销商和分销商融资的应收账款净额为#美元。1,832.5百万,$1,924.9百万美元,以及$1,959.7分别为100万美元。截至2020年10月31日和2019年10月31日,红铁公司应收账款总额为1美元。12.6百万和$21.9分别为100万美元。
Red Iron的财务信息摘要如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至十月三十一日止的十二个月 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
营业收入 | | $ | 31,040 | | | $ | 47,569 | | | $ | 42,051 | |
利息和营业费用净额 | | (14,177) | | | (21,011) | | | (17,288) | |
净收入 | | $ | 16,863 | | | $ | 26,558 | | | $ | 24,763 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日 | | 2020 | | 2019 |
金融应收账款净额 | | $ | 386,781 | | | $ | 486,834 | |
其他资产 | | 2,929 | | | 3,733 | |
总资产 | | $ | 389,710 | | | $ | 490,567 | |
| | | | |
应付票据 | | $ | 332,838 | | | $ | 419,308 | |
其他负债 | | 12,994 | | | 17,594 | |
合伙人资本 | | 43,878 | | | 53,665 | |
总负债和合伙人资本 | | $ | 389,710 | | | $ | 490,567 | |
所得税前收益
所得税前收益如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
所得税前收益: | | | | | | |
美国 | | $ | 369,016 | | | $ | 283,730 | | | $ | 333,136 | |
外方 | | 38,054 | | | 38,403 | | | 39,261 | |
所得税前总收益 | | $ | 407,070 | | | $ | 322,133 | | | $ | 372,397 | |
有效税率对账
法定联邦所得税率与公司实际税率的对账摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
法定联邦所得税税率 | | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 23.3 | % |
股票补偿超额扣除 | | (1.7) | | | (3.7) | | | (3.5) | |
国内厂商扣除额 | | — | | | 0.1 | | | (0.9) | |
州和地方所得税,扣除联邦福利后的净额 | | 2.4 | | | 1.1 | | | 1.3 | |
国外业务 | | (0.6) | | | (0.3) | | | (0.5) | |
联邦研究税收抵免 | | (1.7) | | | (1.5) | | | (1.2) | |
外国派生的无形收入 | | — | | | (1.3) | | | — | |
递延税项资产和负债的重新计量 | | — | | | (0.1) | | | 5.2 | |
视为汇回税 | | — | | | (0.2) | | | 3.6 | |
其他,净额 | | (0.4) | | | (0.2) | | | (0.3) | |
实际税率 | | 19.0 | % | | 14.9 | % | | 27.0 | % |
2017年12月22日,美国颁布了第115-97号公法(“税法”),最初是以减税和就业法案的形式出台的,这对美国国税法进行了重大修改。税法将美国联邦公司税率从35.0%降至21.0%,创建了一种地域性税制,对外国股息免税,并征收一次性视为汇回税
关于一家美国公司的历史未分配收益和外国附属公司的利润。税率变化自2018年1月1日起生效,导致混合法定税率为23.3截至2018年10月31日的财年的百分比。降低的税率21.0百分比适用于截至2019年10月31日和2020年10月31日的财年。在其他条款中,税法还增加了对某些商业资产的费用,对某些外国来源的收入创造了新的税收,对特定的出口活动提供了激励,对商业利息费用扣除进行了限制,废除了可归因于国内生产活动的收入扣除,并增加了其他反税基侵蚀规则。
截至2018年10月31日,该公司完成了税法影响的核算。在截至2018年10月31日的财政年度的综合收益表中,公司所得税拨备中包括的税费为$19.3用于重新计量递延税项资产和负债的百万美元,以及税费#美元13.4100万美元,用于其非美国子公司的视为汇回税的一次性过渡税。公司在截至2019年10月31日的财政年度的综合收益表中的所得税拨备中包括与税法相关的最终调整,包括#美元的税收优惠。0.3百万美元用于重新计量递延税资产和负债和#美元的税收优惠0.7被视为遣返的100万美元。
税法中的全球无形低税收入(“GILTI”)条款要求该公司在其美国所得税申报单中包括任何超过外国子公司有形资产允许回报率的外国子公司的收益。GILTI的影响包括在公司将法定联邦所得税税率与公司以上实际税率进行协调的海外业务中。
税法中的外国衍生无形收入(“FDII”)条款通过降低外国市场有形和无形产品和服务所得的税率来激励国内公司。这一较低的税率是通过根据符合条件的销售额的百分比额外减税来实现的。
冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)于2020年3月27日签署成为法律。其中,CARE法案推迟了雇主工资税的支付,并修改了净营业亏损结转条款。该公司已在其合并财务报表中反映了CARE法案对截至2020年10月31日的财年的影响,这种影响对公司的合并财务报表并不重要。
所得税拨备
该公司所得税拨备的组成部分如下(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
当前拨备: | | | | | | |
联邦制 | | $ | 58,243 | | | $ | 37,415 | | | $ | 64,375 | |
状态 | | 11,322 | | | 7,495 | | | 6,192 | |
外方 | | 5,534 | | | 6,846 | | | 7,087 | |
当前拨备总额 | | $ | 75,099 | | | $ | 51,756 | | | $ | 77,654 | |
递延拨备(福利): | | | | | | |
联邦制 | | $ | 1,710 | | | $ | (37) | | | $ | 22,074 | |
状态 | | 634 | | | (3,205) | | | 308 | |
外方 | | (74) | | | (364) | | | 422 | |
递延准备金总额(福利) | | 2,270 | | | (3,606) | | | 22,804 | |
所得税拨备总额 | | $ | 77,369 | | | $ | 48,150 | | | $ | 100,458 | |
递延所得税
下表列出了导致递延所得税资产(负债)净额(千)的暂时性差异对税收的影响:
| | | | | | | | | | | | | | |
十月三十一日 | | 2020 | | 2019 |
递延所得税资产: | | | | |
薪酬和福利 | | $ | 30,363 | | | $ | 27,969 | |
保修和保险 | | 28,480 | | | 25,788 | |
租赁负债 | | 20,843 | | | — | |
广告和销售津贴 | | 6,937 | | | 8,866 | |
盘存 | | 4,937 | | | 4,005 | |
递延收入 | | 2,910 | | | 4,373 | |
其他 | | 9,643 | | | 4,372 | |
估值免税额 | | (3,570) | | | (3,199) | |
递延所得税资产总额 | | $ | 100,543 | | | $ | 72,174 | |
递延所得税负债: | | | | |
使用权资产 | | $ | (20,179) | | | $ | — | |
折旧 | | (49,018) | | | (40,964) | |
摊销 | | (95,315) | | | (75,538) | |
递延所得税负债总额 | | (164,512) | | | (116,502) | |
递延所得税负债净额 | | $ | (63,969) | | | $ | (44,328) | |
在截至2020年10月31日至2019年10月31日的财政年度内,总估值免税额的净变化是增加了#美元。0.4百万估值免税额的变化与分行外国税收抵免、州税收抵免、净营业亏损和资本亏损结转有关,这些项目预计将在使用前到期。截至2020年10月31日,该公司的净营业亏损结转约为美元。3.7在外国司法管辖区的100万美元,其中包括$2.2未到期的百万美元和$1.5在2020财年至2037财年之间到期的100万美元。该公司还有1美元的国内信贷结转。1.7在2024财年至2035财年之间到期的100万美元。
该公司认为,这一美元19.0其海外业务的未分配收益总额中,有100万美元打算无限期再投资。如果这些收益将来以股息或其他形式分配,公司可能会受到外国投资者的影响。
预扣税、州所得税和/或因货币波动而征收的额外联邦税。截至2020年10月31日,与公司在非美国子公司的投资相关的临时差额的未确认递延税负,以及未来任何汇回时可能征收的任何预扣税、州税或额外的联邦税,预计都将是非实质性的,尚未记录。
未确认的税收优惠
未确认税收优惠的期初和期末金额调节如下(以千为单位):
| | | | | | | | |
截至2019年10月31日未确认的税收优惠 | | $ | 2,673 | |
由于上一时期采取的税收头寸而增加的 | | 166 | |
因本期采取的税收头寸而减少 | | (183) | |
因本期采取的税收头寸而增加 | | 291 | |
| | |
因诉讼时效失效而导致的减少量 | | (87) | |
截至2020年10月31日的未确认税收优惠 | | $ | 2,860 | |
该公司确认与未确认的税收优惠相关的利息和罚款是综合收益表中所得税拨备的一个组成部分。除了未被承认的$#税收优惠外,2.9100万美元,截至2020年10月31日,已作为其他应计负债在综合资产负债表中记录,公司记录了$0.8截至2020年10月31日,应计利息和罚款作为综合资产负债表内的其他应计负债的百万美元。截至2020年10月31日的未确认税收优惠余额中包括$2.9如果确认,将影响实际税率的100万美元。
该公司及其全资子公司在美国联邦司法管辖区以及许多州和外国司法管辖区提交所得税申报单。除了极少数例外,该公司在2016财年之前的几个纳税年度不再接受美国联邦、州和地方以及税务机关对外国所得税的审查。该公司正在某些州和外国司法管辖区接受审计,预计各种限制法规将在未来12个月内到期。由于与税务当局的反应相关的不确定性,目前无法合理估计一系列结果。
该公司维持2010年针对公司高管、其他员工和非员工董事会成员的计划。2010年的计划允许公司向这类个人授予基于股票的薪酬奖励,包括无限制普通股奖励、股票期权、限制性股票单位、限制性股票和绩效股票奖励。根据2010年计划,可用于未来基于股票的薪酬奖励授予的未发行普通股数量为3,740,799截至2020年10月31日。行使、归属或行使时发行的普通股
股票期权、限制性股票单位和绩效股票的结算是从库存股发行的。
与基于股票的薪酬奖励相关的薪酬成本如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
不受限制的普通股奖励 | | $ | 693 | | | $ | 592 | | | $ | 530 | |
股票期权奖励 | | 9,163 | | | 6,537 | | | 5,006 | |
业绩分享奖 | | 2,123 | | | 3,070 | | | 3,628 | |
限制性股票单位奖励 | | 3,429 | | | 3,230 | | | 2,997 | |
股票奖励的总薪酬成本 | | $ | 15,408 | | | $ | 13,429 | | | $ | 12,161 | |
股票奖励的相关税收优惠 | | $ | 3,696 | | | $ | 3,200 | | | $ | 2,905 | |
不受限制的普通股奖励
在2020财年、2019财年和2018财年,8,920, 10,090,及8,388完全归属的无限制普通股奖励的股票分别授予公司董事会的若干非雇员成员,作为他们在董事会服务的报酬的一部分,并在综合收益表中计入销售、一般和行政费用。
股票期权奖励
据纽约证券交易所(New York Stock Exchange)报道,根据2010年计划,授予股票期权的行权价相当于授予日该公司普通股的收盘价。期权通常在公司会计年度的第一季度每年授予公司高管、其他员工和非员工董事会成员。期权一般每年授予三分之一的三年期句号,并有一个十年期学期。授予某些员工的其他期权全部授予三年期在授予之日的周年纪念日,并有一个十年期学期。通常在授权期内,这些奖励的补偿成本等于授予日期的公允价值。未被视为公司董事会高管和非雇员成员的其他雇员确认的补偿成本是扣除估计的没收费用,该估计没收费用是在授予时根据历史没收经验确定的。如果期权持有人符合2010年计划中规定的退休定义,授予高管和其他员工的股票期权将受到加速费用的影响。在这种情况下,期权的公允价值将在授予的会计年度中支出,因为通常情况下,如果期权持有人在授予期权的会计年度结束时被聘用,这些期权将不会被没收,而是在退休后继续按照其时间表授予。同样,如果一名非雇员董事在公司董事会任职十在整个财政年度或更长时间内,奖励在退休后立即归属,因此,授予的期权的公允价值在授予之日全部支出。
每个股票期权的公允价值在授予之日使用Black-Scholes估值方法和下表中注明的假设进行估计。预期寿命是一个重要的假设,因为它决定了无风险利率、预期股价波动性和预期股息收益率必须应用的期限。预期寿命是公司高管、其他员工和非员工董事会成员预期行使股票期权的平均时间长度,这主要基于历史行使经验。该公司根据类似的历史行使行为,出于估值目的将高管和非雇员董事分组。预期股价波动率是基于公司普通股在相当于期权预期寿命的最近一段历史期间的每日变动。期权合同期限内的无风险利率以授予时预期期限内的美国国债利率为基础。预期股息收益率是根据公司过去支付的现金股息、预期的未来现金股息和股息率以及估计的公司股价变化来估计的。
下表说明了以下会计期间授予的期权的加权平均估值假设:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
期权的预期寿命(以年为单位) | | 6.31 | | 6.31 | | 6.04 |
预期股价波动 | | 19.53 | % | | 19.83 | % | | 20.58 | % |
无风险利率 | | 1.73 | % | | 2.77 | % | | 2.21 | % |
预期股息收益率 | | 0.99 | % | | 1.18 | % | | 0.97 | % |
每股加权公允价值-授予日的平均公允价值 | | $ | 15.23 | | | $ | 12.83 | | | $ | 14.25 | |
下表列出了2020财年的股票期权活动:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 股票期权奖励 | | 加权平均行权价 | | 加权平均 合同期限(年) | | 聚合本征 值(以千为单位) |
截至2019年10月31日的未偿还款项 | | 2,848,120 | | | $ | 44.34 | | | 5.7 | | $ | 93,392 | |
授与 | | 536,890 | | | 76.07 | | | | | |
已行使 | | (734,398) | | | 31.10 | | | | | |
没收 | | (4,009) | | | 75.23 | | | | | |
| | | | | | | | |
截至2020年10月31日的未偿还款项 | | 2,646,603 | | | $ | 54.40 | | | 6.2 | | $ | 73,305 | |
自2020年10月31日起可行使 | | 1,609,770 | | | $ | 45.22 | | | 4.8 | | $ | 59,364 | |
截至2020年10月31日,2.8与未授予的股票期权相关的未确认补偿成本总额的100万美元。这一成本预计将在加权平均期内确认1.75三年了。
下表列出了在以下会计年度中行使的股票期权的总市值和行使的期权的总内在价值(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
行使股票期权的市值 | | $ | 56,761 | | | $ | 92,352 | | | $ | 70,775 | |
行使股票期权的内在价值1 | | $ | 33,920 | | | $ | 62,288 | | | $ | 53,778 | |
1 内在价值是指股票价格在行权日超过期权行权价的金额。
业绩分享奖
根据2010年的计划,公司向高管和其他员工授予绩效股票奖励,根据这些奖励,他们有权获得公司普通股的股票,这取决于公司业绩目标的实现情况,这些目标通常以三年期句号。参与者获得的普通股数量可以增加(最多2目标水平的00.0%)或降低(降至零)基于绩效目标的实现程度,并将在三年期句号。业绩股票奖励一般在公司会计年度的第一季度按年颁发。这些奖励的补偿成本是根据每股公允价值(相当于公司普通股在授予日的收盘价)以及实现每项业绩目标的可能性,在归属期间以直线基础确认的。在授予期间,这些奖励的补偿成本是基于每股公允价值(相当于公司普通股在授予日的收盘价)和实现每个业绩目标的可能性以直线基础确认的。
与公司业绩股票奖励相关的因素如下(单位:千,每个奖励数据除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
加权-授予日每个奖励的平均公允价值 | | $ | 77.33 | | | $ | 59.58 | | | $ | 65.40 | |
已归属绩效股票奖励的公允价值 | | $ | 6,271 | | | $ | 6,300 | | | $ | 8,419 | |
下表列出了2020财年未授予绩效股票奖励的活动:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 业绩股 | | 加权平均-授予日的公允价值 |
截至2019年10月31日未授权 | | 192,854 | | | $ | 59.47 | |
授与 | | 81,655 | | | 77.33 | |
既得 | | (82,782) | | | 54.52 | |
没收 | | (4,306) | | | 61.27 | |
截至2020年10月31日未授权 | | 187,421 | | | $ | 67.58 | |
截至2020年10月31日,3.4与未归属业绩股票奖励相关的未确认薪酬成本总额中的100万美元。这一成本预计将在加权平均期内确认1.75三年了。
限制性股票单位奖
根据2010年的计划,限制性股票单位奖励通常授予非高管的某些员工。偶尔,可能会授予限制性股票单位奖励,包括授予高管,与招聘、年中晋升、领导层换届或留任有关。限制性股票单位奖励通常每年授予三分之一以上的三年期在授权期内,或在授予之日的三年纪念日全额授予。这类奖励可能有基于业绩而不是基于时间的归属要求。补偿成本等于授予日期的公允价值,扣除估计没收后,在归属期间确认这些奖励的补偿成本。授予日公允价值等于授予日公司普通股的收盘价乘以受限股单位奖励的股份数量,估计没收金额在授予日根据历史没收经验确定。
与公司限制性股票单位奖励相关的因素如下(单位为千,每个奖励数据除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
加权-授予日每个奖励的平均公允价值 | | $ | 74.55 | | | $ | 66.26 | | | $ | 63.24 | |
归属限制性股票单位的公允价值 | | $ | 3,410 | | | $ | 3,083 | | | $ | 4,888 | |
下表列出了2020财年未归属限制性股票单位的活动:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 限售股单位 | | 加权平均公允价值日期 格兰特的 |
截至2019年10月31日未授权 | | 124,467 | | | $ | 65.30 | |
授与 | | 27,161 | | | 74.55 | |
既得 | | (48,212) | | | 64.97 | |
没收 | | (3,136) | | | 70.40 | |
截至2020年10月31日未授权 | | 100,280 | | | $ | 67.69 | |
截至2020年10月31日,3.0与未归属限制性股票单位相关的未确认补偿成本总额的100万美元。这一成本预计将在加权平均期内确认1.76三年了。
延期薪酬计划
该公司维持着一项递延薪酬计划,允许根据2010年计划获得绩效股票奖励的高管和其他员工推迟到未来某个日期收到根据此类奖励支付的公司普通股股票。参与者可以推迟最多100.0%的普通股分红,并且始终有100.0%的分红存入他们的账户。根据该计划,普通股延期支付由拉比信托持有,并以类似于库存股的方式处理,并在截至2020年10月31日和2019年10月31日的综合资产负债表中按股东权益成本计入。清偿这一递延补偿义务所需的普通股总额包括在基本每股收益和稀释后每股收益计算的分母中。
股票回购计划
2015年12月3日,公司董事会授权回购8,000,000在公开市场或私下协商的交易中持有的公司普通股。2018年12月4日,公司董事会批准回购至多5,000,000公开市场普通股或在授权股票回购计划下的私下协商交易中的普通股。这项授权的股票回购计划没有到期日,但可能会被董事会随时终止。
不是的在2020财年,根据授权的股票回购计划回购了股票。由于风险产品交易,该公司在2020财年削减了普通股的回购,并以增强其流动性状况,以应对新冠肺炎。在2019财年和2018财年,该公司支付了20.0百万和$160.4百万美元回购总计359,758股票和2,579,864根据授权的股票回购计划,分别购买股票。作为CMW交易的结果,该公司在2019财年第二季度、第三季度和第四季度根据授权股票回购计划削减了普通股的股票回购。截至2020年10月31日,7,042,256公司董事会仍授权回购股票。授权股票回购计划不包括员工在授予公司2010年计划下授予的某些基于股票的补偿奖励时,为履行最低预扣税义务而交出的公司普通股股票。
国库股
库存股通常由根据公司董事会授权的股票回购计划回购的公司普通股组成。该公司按平均成本对库存股进行估值。截至2020年10月31日,该公司共拥有20,545,330库存股,平均成本为$1,323.2百万截至2019年10月31日,公司共有21,385,919库存股,平均成本为$1,374.0百万
累计其他综合损失
股东权益合并报表中扣除税后的AOCL的组成部分如下(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
外币换算调整 | | $ | 24,508 | | | $ | 31,025 | | | $ | 29,711 | |
养恤金和退休后福利 | | 5,106 | | | 4,861 | | | 561 | |
现金流衍生工具 | | 4,648 | | | (3,837) | | | (6,335) | |
累计其他综合亏损合计 | | $ | 34,262 | | | $ | 32,049 | | | $ | 23,937 | |
AOCL的组成和活动(扣除税收后)如下(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 外币折算调整 | | 养老金福利 | | 现金流衍生工具 | | 总计 |
截至2019年10月31日的余额 | | $ | 31,025 | | | $ | 4,861 | | | $ | (3,837) | | | $ | 32,049 | |
重新分类前的其他综合(收入)损失 | | (6,517) | | | 245 | | | 14,159 | | | 7,887 | |
从AOCL重新分类的金额 | | — | | | — | | | (5,674) | | | (5,674) | |
本期其他综合(收益)损失净额 | | (6,517) | | | 245 | | | 8,485 | | | 2,213 | |
截至2020年10月31日的余额 | | $ | 24,508 | | | $ | 5,106 | | | $ | 4,648 | | | $ | 34,262 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 外币折算调整 | | 养老金和退休后福利 | | 现金流衍生工具 | | 总计 |
截至2018年10月31日的余额 | | $ | 29,711 | | | $ | 561 | | | $ | (6,335) | | | $ | 23,937 | |
重新分类前的其他综合(收入)损失 | | 1,314 | | | 4,300 | | | (4,048) | | | 1,566 | |
从AOCL重新分类的金额 | | — | | | — | | | 6,546 | | | 6,546 | |
本期净其他综合亏损 | | 1,314 | | | 4,300 | | | 2,498 | | | 8,112 | |
截至2019年10月31日的余额 | | $ | 31,025 | | | $ | 4,861 | | | $ | (3,837) | | | $ | 32,049 | |
有关衍生品工具净收益中从AOCL重新分类到各自行项目的组成部分的更多信息,请参阅附注14.衍生工具与套期保值活动.
客户融资安排
批发融资
该公司与TCFIF成立了一家合资企业,名称为Red Iron,为该公司某些产品的某些经销商和分销商提供批发融资。请参阅附注8,对合资企业的投资,有关Red Iron的更多信息,请访问。此外,还与独立的第三方金融机构签订了融资协议,为某些并非通过Red Iron融资的交易商提供融资,包括美国和澳大利亚的第三方金融机构。这些
第三方金融机构提供融资410.7百万和$235.4在截至2020年10月31日和2019年10月31日的财年中,某些经销商和分销商的应收账款分别为100万美元。截至2020年10月31日和2019年10月31日,美元137.6百万和$148.4这些第三方融资机构融资的应收账款(不包括红铁)分别有100万美元未偿还。
此外,由于公司与独立的第三方金融机构达成融资协议,公司还与独立的第三方金融机构签订了库存回购协议。根据此类库存回购协议,该公司已同意回购由独立第三方金融机构回购的产品。在截至2020年10月31日和2019年10月31日的财年,该公司有或有责任回购最高金额不超过美元的股票。128.1百万和$125.9根据这些存货回购协议,与应收账款相关的存货分别为百万美元。根据这些库存回购协议,该公司的财务风险仅限于为回购库存向单独的第三方金融机构支付的金额与随后转售收回的产品时收到的金额之间的差额。在截至2020年10月31日、2019年和2018年10月31日的财年,该公司根据这些回购协议回购了大量无形库存。
最终用户融资
该公司与第三方融资公司达成协议,向世界各地的终端客户提供融资选择。该公司有不是的与第三方融资公司签订的这些协议项下的剩余价值或信用催收风险的重大或有负债。
该公司不时订立协议,在客户违约时向第三方财务公司提供追索权,以向第三方财务公司提供融资付款。在截至2020年10月31日和2019年10月31日的财年,该公司对信贷收集的最大敞口为美元。12.5百万和$10.1分别为100万美元。
购买承诺
截至2020年10月31日,该公司拥有33.4作为正常业务的一部分,与该公司的某些供应商签订了数百万份不可取消的采购承诺,购买商品、零部件和供应品。截至2020年10月31日,该公司没有任何与公司设施翻新和扩建工作的资本支出相关的不可取消的重大采购承诺。
信用证
该公司可以获得循环信贷安排,其中包括一笔$10.0百万元备用信用证的转让金。截至2020年10月31日和2019年10月31日,该公司拥有2.5百万和$1.9未偿还金额分别为万元的升华备用信用证。请参阅附注6,负债,了解与该公司循环信贷安排相关的更多信息。
根据一些供应商合同的要求,该公司的国内和非美国业务在正常业务过程中维持进口信用证的信用额度。总体而言,这些进口信用证的最高可用金额为#美元。13.4百万和$13.3分别截至2020年10月31日和2019年10月31日。在截至2020年10月31日和2019年10月31日的财年,该公司拥有3.9百万和$4.7分别在未清偿进口信用证上开立百万美元。
诉讼
在正常的业务过程中,该公司是诉讼的一方。这类问题通常会受到不确定因素和结果的影响,这些结果不能有把握地预测,也可能在很长一段时间内不为人所知。诉讼有时会涉及因使用公司产品而产生的惩罚性和补偿性赔偿要求。虽然该公司在某种程度上是自保的,但该公司仍为某些产品责任损失投保。该公司还面临涉及石棉和向环境排放有害物质的索赔的诉讼、行政和司法程序。其中一些索赔主张损害赔偿和人身伤害、补救性调查或清理以及其他费用和损害赔偿责任。该公司还典型地卷入商业纠纷、雇佣纠纷和专利诉讼案件,在这些案件中,该公司主张或抗辩专利侵权索赔。为了防止其他公司可能侵犯公司的专利,该公司会定期审查竞争对手的产品。为了避免与其他公司的专利相关的潜在责任,该公司审查了美国专利商标局和外国专利局颁发的某些专利。该公司认为,这些活动有助于将其在专利侵权诉讼中成为被告的风险降至最低。该公司目前参与了专利诉讼案件,包括由竞争对手或针对竞争对手的案件,在这些案件中,该公司正在主张和抗辩专利侵权指控。这类案件在诉讼过程中处于不同的阶段。
该公司在其合并财务报表中记录了与索赔相关的费用的负债,包括未来的法律费用、和解和判决,在这些费用中,公司评估了可能的损失,并可以合理估计金额。如果对可能损失的合理估计是一个范围,公司将记录最可能的损失估计,或者当该范围内的任何金额都不是比任何其他金额更好的估计时,记录最小的损失金额。
公司披露一项或有负债,即使该负债不可能发生或其金额不可估量,或者两者兼而有之,如果有合理的可能性可能已经发生重大损失。管理层认为,与这些事项有关的负债金额(如果有的话),无论是单独的还是总体的,都不会对公司的综合经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。在公司收到或预期收到与诉讼和解有关的有利裁决的情况下,公司将遵循会计准则编码指南,以应对收益或有事项。在结算与收益或意外事件相关的基本事件或或有事项之前,该公司不允许在其合并财务报表中确认收益或有事项。因此,在所有相关事件或或有事项得到解决并实现收益期间,与收益或有事项相关的对价被记录在合并财务报表中。
该公司签订的合同是或包含对在正常业务过程中使用的某些财产、厂房或设备资产的运营租赁协议,例如用于制造设施、办公空间、配送中心和仓库设施的建筑物;用于产品测试场所的土地;用于研发活动、制造和组装过程以及管理任务的机械和设备;以及用于销售、服务、营销和分销活动的车辆。明示或隐含地与财产、厂房和设备相关的合同在开始时被评估,以确定该合同是租赁还是包含租赁。这类经营租赁协议合同表明,公司有权在规定的一段时间内指导使用已确定的资产,并从该资产中获得基本上所有的经济利益,以换取对价。
租赁期从租赁开始时开始并确定,租赁开始时是公司占有确定的资产的时间点,包括所有不可撤销的时期。租赁期还可包括延长或终止租约的选择权,当合理确定这些选择权将在考虑所有相关经济和金融因素后行使时。延长或终止租约的选择权一般可由公司自行决定,但须受任何规定的最短通知期及/或有关租赁协议所界定的其他合约条款(视何者适用而定)所规限。该公司的续订选项一般从延长期限到二至十年。某些租赁还包括购买已确定资产的选择权。公司经营租赁的租赁费用在租赁期内以直线方式确认,并根据确定的项目的性质和用途在综合收益表内的销售或销售成本、一般和行政费用中记录。
与各自经营租赁安排相关的资产。该公司不确认使用权资产和租赁负债,但对租期为12个月或更短且不包括购买标的资产的选择权的短期经营租赁,确实在直线基础上确认费用。
租赁付款于租赁开始时厘定,代表各自租赁协议所界定的固定租赁付款,或(如属若干租赁协议)于租赁开始日按现行指数或市场利率计量的可变租赁付款。对可变租赁付款的未来调整在各自的租赁协议中定义和安排,并根据调整时相对于租赁开始时确定的市场或指数利率的现行市场或指数利率确定。某些其他租赁协议包含根据已确定资产的实际使用情况确定的可变租赁付款。根据确认资产的实际使用情况对可变租赁付款和可变租赁付款进行的此类未来调整不包括在开始时的租赁付款确定中,而是在产生可变租赁成本的期间作为可变租赁费用入账。此外,该公司的经营租赁一般不包括重大剩余价值担保。该公司的经营租赁既有租赁组成部分,也有非租赁组成部分。对于所有基础资产类别,公司根据每个组成部分的相对市场价值,将租赁组成部分与非租赁组成部分分开核算。非租赁组件通常包括公共区域维护、公用设施和/或其他维修和维护服务。与非租赁部分相关的成本不包括在开始时确定的租赁付款中。
使用权资产代表公司在整个租赁期内使用标的资产的权利,租赁负债代表公司支付租赁协议产生的租赁款项的义务。本公司于租赁开始时及持续基础上将经营租赁负债作为各自租赁期下最低剩余租赁付款的现值入账。最低剩余租赁付款将根据经营租赁协议中隐含的利率或租赁开始时的估计增量借款利率(如租赁中隐含的利率无法轻易确定)贴现至现值。通常,由于租约中隐含的利率不容易确定,所以使用估计的增量借款利率。估计的增量借款利率代表公司在类似期限内以一般和无担保担保基础借款所需支付的利率,相当于类似经济环境下的租赁付款。该公司根据当时可获得的信息(包括租赁期限、租赁货币和地理市场)确定租赁开始时的估计增量借款利率。使用权资产按相应的经营租赁金额计量。
各自经营租赁协议的负债(经预付或应计租赁付款、任何已收取租赁奖励的余额、未摊销的初始直接成本和经营租赁使用权资产的减值(视情况而定)调整后)。
下表列出了公司运营、短期和可变租赁产生的租赁费用(以千为单位):
| | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 |
经营租赁费用 | | $ | 19,637 | |
短期租赁费用 | | 2,949 | |
可变租赁费用 | | 134 | |
租赁总费用 | | $ | 22,720 | |
下表显示了与公司经营租赁相关的补充现金流信息(单位:千):
| | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 |
计入租赁负债的金额的营业现金流 | | $ | 17,762 | |
以租赁义务换取的使用权资产 | | $ | 22,667 | |
下表为截至2020年10月31日公司经营租赁相关的其他租赁信息:
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| | 2020年10月31日 |
加权平均经营租赁剩余租期(年) | | 7.1 |
营业租赁加权平均贴现率 | | 2.79 | % |
下表基于公司经营租赁按会计年度预计的未来最低经营租赁付款,将未贴现的未来现金流总额与截至2020年10月31日的综合资产负债表中记录的经营租赁负债现值(以千计)进行了核对:
| | | | | | | | |
| | 2020年10月31日 |
2021 | | $ | 18,077 | |
2022 | | 15,391 | |
2023 | | 12,293 | |
2024 | | 10,936 | |
2025 | | 9,919 | |
此后 | | 23,604 | |
未来最低经营租赁支付总额 | | 90,220 | |
减去:推定利息 | | 8,132 | |
经营租赁负债现值 | | $ | 82,088 | |
下表根据ASC主题840处的传统租赁会计指导,针对不可取消的经营租赁,按各自的会计年度呈现未来的最低经营租赁支付,租约,截至2019年10月31日(单位:千):
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| | 2019年10月31日 |
2020 | | $ | 17,135 | |
2021 | | 15,764 | |
2022 | | 12,806 | |
2023 | | 9,772 | |
2024 | | 8,863 | |
此后 | | 18,732 | |
未来最低租赁付款总额 | | $ | 83,072 | |
根据传统租赁会计准则,与公司经营租赁相关的租赁总费用为#美元。34.1300万美元和300万美元27.4截至2019年10月31日和2018年10月31日的财年分别为600万美元。
运用衍生工具的风险管理目标
该公司面临正常业务过程中交易产生的外币汇率风险,例如向第三方客户销售、向外国全资子公司销售和贷款、与外国工厂运营相关的成本以及从供应商那里采购。该公司的主要货币风险敞口是欧元、澳元、加拿大元、英镑、墨西哥比索、日元、中国人民币和罗马尼亚新列伊兑美元,以及罗马尼亚新列伊兑欧元。
为减少外币汇率风险,本公司积极管理其外币汇率风险敞口,与评级较高的金融机构的交易对手订立各种衍生工具,以对冲该等风险,而该等风险是根据一项对该等对冲活动施加管制的公司政策授权的。该公司的政策不允许将衍生品工具用于交易或投机目的。该公司还做出了一项会计政策选择,利用投资组合例外来衡量衍生工具的交易对手信用风险,并根据与每个交易对手的净未平仓风险头寸来衡量金融资产和金融负债组合的公允价值。
该公司的对冲活动主要涉及使用远期货币合约来对冲大多数外币交易,包括以外币计价的预测销售和购买。该公司使用衍生工具只是为了限制外币汇率波动的潜在风险,并将相关的收益和现金流波动降至最低。
随着外币汇率的波动。是否使用此类衍生工具的决定主要基于对所涉货币的风险敞口,以及对每种货币的短期市值的评估。
本公司确认综合资产负债表上所有按公允价值计算的衍生工具为资产或负债。衍生工具公允价值变动的会计处理取决于该衍生工具是否被指定为现金流量对冲工具,是否符合现金流量套期保值的条件。
现金流对冲工具
该公司正式记录了现金流对冲工具和相关对冲交易之间的关系,以及承担现金流对冲工具的风险管理目标和战略。这一过程包括将所有现金流对冲工具与预测交易联系起来,例如向第三方销售和与外国工厂运营相关的成本,包括从供应商那里采购。在现金流对冲开始时并持续进行,该公司正式评估现金流对冲工具在抵消对冲交易的现金流变化方面是否非常有效,以及这些现金流对冲工具在未来是否有望保持高度有效。
包括在对冲效果评估中的未偿还、高效现金流对冲工具的即期汇率组成部分的公允价值变动在综合资产负债表中记入AOCL的其他全面收益中,随后在基础对冲交易的现金流量影响净收益的同期内重新分类为综合收益表中的净收益。根据按市价计价的方法,被排除在有效性评估之外的对冲成分的公允价值变动立即在净收益中确认。在综合收益表中确认的现金流量对冲工具和除外组成部分的损益分类与基础风险的分类相同。现金流对冲工具的结果、销售的相关排除部分以及与外国工厂运营相关的成本(包括从供应商处采购)分别计入净销售额和销售成本。该公司对未来现金流变异性的风险敞口进行对冲的最长时间为预测的交易销售和购买。两年.
当确定衍生工具作为现金流对冲不是或已经不再有效时,公司将终止预期的现金流对冲会计。当预测交易影响净收益时,已取消指定衍生工具的收益或亏损仍保留在AOCL,并在与相关风险敞口相同的综合收益表项目内重新分类为净收益。当公司终止现金流对冲会计时,因为不再可能发生,但预测的交易仍有可能在最初的预期期间结束或在另一段时间内发生。两个月在此之后的一段时间内,衍生工具的收益或亏损仍保留在AOCL,并在预测交易影响净收益时,在与基础风险敞口相同的综合收益表项目内重新分类为净收益。但是,如果预测的事务很可能不会在最初指定的时间段结束时或在另一段时间内发生两个月在此之后的一段时间内,东方海外的损益立即在其他收入中的净收益、综合收益表中的净收益中确认。在现金流量对冲会计停止而衍生工具仍未清偿的所有情况下,公司在综合资产负债表中按公允价值计入衍生工具,确认其他收入中公允价值的未来变化,并在综合收益表中确认公允价值净额。
截至2020年10月31日,指定为现金流对冲工具的远期货币合约名义未偿还金额为1美元。259.6百万
未被指定为现金流对冲工具的衍生品
该公司还签订包括远期货币合同在内的外币合同,以减轻对综合资产负债表中特定资产和负债的重新计量。这些合约未被指定为现金流对冲工具。因此,已记录的资产负债表头寸(如现金、应收账款、应付账款、公司间票据)套期的公允价值变化以及为支付或接收功能货币以外的外币而提出的其他各种合同索赔的公允价值变动,立即在综合收益表上的其他收益净额中与套期资产负债表头寸的交易损益一起确认。
下表显示了该公司衍生工具在综合资产负债表中的公允价值和位置(单位:千):
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截至10月31日的公允价值 | | 2020 | | 2019 |
衍生资产: | | | | |
被指定为现金流对冲工具的衍生品: | | | | |
预付费用和其他流动资产 | | | | |
远期货币合约 | | $ | 802 | | | $ | 8,642 | |
未被指定为现金流对冲工具的衍生工具: | | | | |
预付费用和其他流动资产 | | | | |
远期货币合约 | | 131 | | | 2,256 | |
总资产 | | $ | 933 | | | $ | 10,898 | |
衍生负债: | | | | |
被指定为现金流对冲工具的衍生品: | | | | |
应计负债 | | | | |
远期货币合约 | | $ | 2,687 | | | $ | — | |
未被指定为现金流对冲工具的衍生工具: | | | | |
应计负债 | | | | |
远期货币合约 | | (203) | | | 9 | |
总负债 | | $ | 2,484 | | | $ | 9 | |
该公司与各交易对手签订了国际掉期交易商协会(“ISDA”)主协议,允许净清偿各自合同项下的欠款。ISDA主协议是一个行业标准化合同,管理公司与相应交易对手之间签订的所有衍生品合同。根据这些总净额结算协议,净额结算一般允许公司或交易对手就同一日期到期的合同或类似类型的衍生品交易以相同货币确定应付或应收净额。该公司将其衍生工具的公允价值按净额记录在其综合资产负债表上。
下表列出了主要净额结算安排对综合资产负债表中记录的公司衍生工具公允价值的影响(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的公允价值 | | 2020 | | 2019 |
衍生资产: | | | | |
远期货币合约: | | | | |
已确认资产总额 | | $ | 1,139 | | | $ | 11,056 | |
综合资产负债表中的总负债抵销 | | (206) | | | (158) | |
综合资产负债表中列报的资产净额 | | $ | 933 | | | $ | 10,898 | |
衍生负债: | | | | |
远期货币合约: | | | | |
已确认负债总额 | | $ | (3,233) | | | $ | (9) | |
综合资产负债表中的总资产抵销 | | 749 | | | — | |
综合资产负债表中列报的负债净额 | | $ | (2,484) | | | $ | (9) | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
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下表显示了从AOCL重新分类为净收益的金额对综合收益表的影响和位置,以及衍生工具对指定为现金流量对冲工具的公司衍生品综合全面收益表的影响(以千为单位):
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| | 收益从AOCL重新分类为收入 | | (损失)在衍生品保单中确认 |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
被指定为现金流对冲工具的衍生品: | | | | | | | | |
远期货币合约: | | | | | | | | |
净销售额 | | $ | 5,023 | | | $ | 5,732 | | | $ | (8,232) | | | $ | (2,268) | |
销售成本 | | 651 | | | 814 | | | (253) | | | (230) | |
指定为现金流对冲工具的衍生品总额 | | $ | 5,674 | | | $ | 6,546 | | | $ | (8,485) | | | $ | (2,498) | |
由于被指定为现金流量对冲工具的某些远期货币合同上的现金流量对冲会计停止,该公司在2020财年综合收益表中确认了其他收入中的无形收益。在2019财年,该公司没有停止对任何指定为现金流对冲工具的远期货币合约进行现金流对冲会计。截至2020年10月31日,该公司预计将重新分类约美元3.3AOCL在接下来的12个月里损失了数百万美元的收益。
下表列出了衍生工具对被指定为现金流对冲工具的公司衍生工具和被排除在对冲有效性测试之外的相关组成部分的综合收益表的影响和位置(单位:千):
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| | 现金流套期保值工具收益确认 |
截至2020年10月31日的财年 | | 净销售额 | | 销售成本 |
合并收益表收入(费用)总额,其中记录了现金流量对冲工具的影响 | | $ | 3,378,810 | | | $ | (2,189,036) | |
被指定为现金流对冲工具的衍生品收益: | | | | |
远期货币合约: | | | | |
从AOCL重新分类为收益的收益金额 | | 5,023 | | | 651 | |
根据公允价值变动确认的收益中被排除在有效性测试之外的成分的收益 | | $ | 3,229 | | | $ | 313 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 现金流套期保值工具收益确认 |
截至2019年10月31日的财年 | | 净销售额 | | 销售成本 |
合并收益表收入(费用)总额,其中记录了现金流量对冲工具的影响 | | $ | 3,138,084 | | | $ | (2,090,121) | |
被指定为现金流对冲工具的衍生品收益: | | | | |
远期货币合约: | | | | |
从AOCL重新分类为收益的收益金额 | | 5,732 | | | 814 | |
根据公允价值变动确认的收益中被排除在有效性测试之外的成分的收益 | | $ | 5,358 | | | $ | 135 | |
下表列出了衍生工具对公司未被指定为现金流对冲工具的衍生品的综合收益表的影响和位置(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 |
未指定为现金流对冲工具的衍生工具的亏损: | | | | |
远期货币合约: | | | | |
其他收入,净额 | | $ | (5,792) | | | $ | (2,087) | |
未被指定为现金流对冲工具的衍生品的总亏损 | | $ | (5,792) | | | $ | (2,087) | |
公司根据评估资产或负债时使用的假设(投入)将其资产和负债分类为三个级别之一。金融资产和金融负债的公允价值估计基于公允价值计量会计准则中确立的框架。该框架定义了公允价值,为计量公允价值提供了指导,并要求进行某些披露。该框架讨论了估值技术,如市场法(可比市场价格)、收益法(未来收入或现金流的现值)和成本法(更换资产服务能力或重置成本的成本)。该框架采用公允价值层次结构,将用于计量公允价值的估值技术的投入划分为三个大的层次。级别1提供了最可靠的公允价值衡量标准,而级别3通常需要显著的管理层判断。这三个级别的定义如下:
一级:相同资产或负债在活跃市场的未调整报价。
第二级:除一级价格以外的其他可观察的投入,如活跃市场中类似资产或负债的报价;非活跃市场中相同资产或负债的报价;或基本上整个资产或负债期限内可观察到或可被可观察到的市场数据证实的其他投入。
第三级:无法观察到的输入,反映了管理层对资产或负债定价时使用的输入的假设。
经常性公允价值计量
该公司的衍生工具由远期货币合约组成,这些合约在经常性的基础上按公允价值计量。这类远期货币合约的公允价值是根据截至报告日远期货币价格和现货汇率的可观察市场交易确定的。在截至2020年10月31日和2019年10月31日的财年中,公允价值层级之间没有转移。
下表按公允价值层次结构内的级别列出了公司截至2020年10月31日和2019年10月31日按公允价值经常性计量的金融资产和负债,根据用于确定其公允价值的估值技术(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 公允价值计量使用的投入被认为是: |
2020年10月31日 | | 公允价值 | | 1级 | | 二级 | | 3级 |
资产: | | | | | | | | |
远期货币合约 | | $ | 933 | | | $ | — | | | $ | 933 | | | $ | — | |
总资产 | | $ | 933 | | | $ | — | | | $ | 933 | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | |
远期货币合约 | | $ | 2,484 | | | $ | — | | | $ | 2,484 | | | $ | — | |
总负债 | | $ | 2,484 | | | $ | — | | | $ | 2,484 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 使用以下输入进行公允价值计量: |
2019年10月31日 | | 公允价值 | | 1级 | | 二级 | | 3级 |
资产: | | | | | | | | |
远期货币合约 | | $ | 10,898 | | | $ | — | | | $ | 10,898 | | | $ | — | |
总资产 | | $ | 10,898 | | | $ | — | | | $ | 10,898 | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | |
远期货币合约 | | $ | 9 | | | $ | — | | | $ | 9 | | | $ | — | |
总负债 | | $ | 9 | | | $ | — | | | $ | 9 | | | $ | — | |
非经常性公允价值计量
该公司在非经常性基础上按公允价值计量某些资产和负债。在非经常性基础上按公允价值计量的资产和负债包括长期资产、商誉和无限期无形资产,这些资产和负债通常会因减值费用而按公允价值记录。作为企业合并的一部分而取得的资产和承担的负债,也在企业合并会计准则编码指引(如适用)允许的计价期间内按公允价值非经常性计量。有关公司业务合并和相关非经常性公允价值的更多信息
收购的资产和承担的负债的计量,参见附注2。业务合并.
其他公允价值披露
公司短期金融工具的账面价值,包括现金和现金等价物、应收账款、应付账款和短期债务(包括长期债务的当前到期日,如果适用)的账面价值因其短期性质而接近其公允价值。
截至2020年10月31日和2019年10月31日,该公司的长期债务包括424.0百万和$423.9分别为不受可变利率波动影响的固定利率债务总额。此类长期债务的估计总公允价值是通过使用类似数额的债务和类似的融资期限可以获得的当前利率对公司固定利率总债务的预计现金流进行贴现,利用第2级投入确定的。截至2020年10月31日,固定利率长期债务的估计总公允价值为1美元。508.2百万美元,而其账面金额为$424.0百万截至2019年10月31日,固定利率长期债务的估计公允价值总额为美元。493.8百万美元,而其账面金额为$423.9百万有关固定利率长期债务的其他信息,请参见附注6。负债.
确定缴费计划
该公司为符合条件的员工维持Toro公司退休计划。在计划修正案于2020年1月1日生效之前,该计划被命名为Toro公司投资、储蓄和员工持股计划。根据这项计划,该公司的费用,包括与匹配缴费和酌情退休基金缴费有关的费用,如适用,为#美元。17.4百万,$23.4百万美元,以及$18.8截至2020年10月31日、2019年和2018年10月31日的财年分别为100万。与截至2019年10月31日的财年相比,截至2020年10月31日的财年支出减少,主要是因为作为一项积极的成本削减措施,该公司暂停了2020财年的可自由支配退休基金缴费,以缓解新冠肺炎预期的不利影响。
固定福利计划
该公司有一个固定福利养老金计划,覆盖英国的某些员工。该公司此前也是另一项针对美国某些员工的固定收益养老金计划(统称为“固定收益退休计划”)的发起人。这项针对美国某些员工的固定福利养老金计划已于2020年10月31日终止,公司与此类计划相关的所有累积福利义务均已履行。固定福利退休计划的预计和累计福利义务为#美元。33.4
百万和$39.5截至2020年10月31日和2019年10月31日,分别为100万。截至2020年10月31日和2019年10月31日,固定收益退休计划资产的公允价值为1美元。29.5百万和$38.0分别为100万美元。截至2020年10月31日和2019年10月31日,固定福利退休计划的净资金状况为资金不足,为#美元。3.9百万和$1.5分别为100万美元。在AOCL确认的税后净额为#美元。5.1百万和$4.9截至2020年10月31日和2019年10月31日,分别为100万。
固定收益退休计划的服务成本在综合收益表内的销售、一般和行政费用中列示。定期福利净成本(收入)中的非服务成本部分,包括因精算估值假设变化而实现的收益或损失,在综合收益表内的其他收益净额中列示。该公司确认的收入为#美元。0.2百万和$6.6截至2020年10月31日和2019年10月31日的财政年度分别为100万美元,并确认费用为0.2截至2018年10月31日的财年,在固定福利退休计划的综合收益表内,收入为100万美元。
该公司遗漏了固定收益退休计划的其余披露,因为公司认为这些固定收益退休计划对其综合财务报表无关紧要。
其他收入净额的构成如下(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至10月31日的财政年度 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
利息收入 | | $ | 1,255 | | | $ | 2,753 | | | $ | 2,463 | |
零售融资收入 | | 1,080 | | | 1,178 | | | 1,232 | |
外币汇率收益 | | 2,034 | | | 1,558 | | | 1,127 | |
来自财务关联公司的非现金收入 | | 7,663 | | | 11,948 | | | 11,143 | |
固定福利养老金和退休后计划的定期净福利收入(亏损) | | (1,344) | | | 6,822 | | | — | |
杂类 | | 3,181 | | | 1,680 | | | 2,443 | |
其他收入合计(净额) | | $ | 13,869 | | | $ | 25,939 | | | $ | 18,408 | |
诉讼和解
2020年11月19日,Exmark全资子公司Exmark制造有限公司(“Exmark”)与Briggs&Stratton Corporation(“BGG”)就Exmark最初于2010年5月对Briggs&Stratton Power Products Group,LLC(“BSPPG”)(BGG的前全资子公司)提起的长达十年的专利侵权诉讼达成和解协议(“和解协议”)。
8:10 CV187,美国内布拉斯加州地区法院)(“侵权诉讼”)。在侵权诉讼中,Exmark声称BSPPG制造的某些割草机甲板侵犯了Exmark割草机甲板的专利。侵权诉讼一再做出有利于Exmark的裁决,BGG继续上诉。然而,BGG最近的行动可能危及最终收到侵权诉讼中判给Exmark的损害赔偿的确定性和时机,包括(I)BGG及其某些子公司根据美国法典第11章第11章申请破产救济(“BGG破产”);(Ii)根据美国法典第363条将BGG及其子公司的几乎所有资产(但不包括某些负债,包括侵权诉讼)出售给第三方;以及(Iii)BGG提交的关于联邦巡回法院在侵权诉讼中的决定的小组重审的请愿书(“重审请愿书”)。
因此,2020年11月19日,Exmark与BGG签订了和解协议,其中规定:(I)经破产法院批准,且该批准成为最终且不可上诉,BGG同意向Exmark支付#美元。33.65(Ii)BGG同意立即撤回重审请愿书,否则不会就侵权诉讼寻求额外的上诉审查,及(Iii)在收到和解金额后,Exmark同意解除BGG已获得的替代上诉保证金,以支持向Exmark支付侵权诉讼中的损害赔偿金。2020年11月20日,BGG提出撤回重审申请的动议,2020年12月16日,破产法院批准了《和解协议》(《破产批准》)。截至本年度报告提交10-K表格时,破产批准尚未成为最终的和不可上诉的。一旦破产批准成为最终的和不可上诉的,和解金额将到期给Exmark。然而,Exmark将收到的与侵权诉讼和解相关的最终金额将减少至多50.0根据与公司外部法律顾问的或有费用安排,和解金额的百分比,这是专利侵权案件中的惯例。
虽然公司之前在侵权诉讼中获得了损害赔偿,但由于侵权诉讼程序截至2020年10月31日的状况,公司在本年度报告Form 10-K中包含的与这一收益或有事项相关的合并财务报表中没有记录任何金额,因为公司无法保证截至那时裁决损害赔偿的时间或最终收到赔偿。此外,由于破产审批尚未完成,或有费用安排下的债务取决于Exmark收到和解金额,而每个事件的时间和确定性仍不确定,截至2020年10月31日,公司并未在其综合财务报表中记录与或有费用安排相关的或有亏损金额。这个
该公司预计,破产批准最早将成为最终的和不可上诉的,因此,应支付给Exmark的和解金额将在公司2021财年第一季度期间到期。
该公司评估了所有其他后续事件,得出的结论是,没有发生需要在综合财务报表中确认或在综合财务报表附注中披露的其他后续事件。
2020财年和2019年季度财务数据汇总如下(单位千美元,每股数据除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 季 |
截至2020年10月31日的财年 | | 第一 | | 第二 | | 第三 | | 第四 |
净销售额 | | $ | 767,483 | | | $ | 929,398 | | | $ | 840,972 | | | $ | 840,957 | |
毛利 | | 288,088 | | | 306,717 | | | 294,574 | | | 300,395 | |
净收益 | | 70,091 | | | 98,446 | | | 88,968 | | | 72,196 | |
基本每股净收益1 | | 0.65 | | | 0.92 | | | 0.83 | | | 0.67 | |
稀释后每股净收益1 | | $ | 0.65 | | | $ | 0.91 | | | $ | 0.82 | | | $ | 0.66 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 季 |
截至2019年10月31日的财年 | | 第一 | | 第二 2 | | 第三 2 | | 第四 |
净销售额 | | $ | 602,956 | | | $ | 962,036 | | | $ | 838,713 | | | $ | 734,379 | |
毛利 | | 215,617 | | | 321,298 | | | 265,981 | | | 245,067 | |
净收益 | | 59,540 | | | 115,570 | | | 60,607 | | | 38,266 | |
基本每股净收益1 | | 0.56 | | | 1.08 | | | 0.57 | | | 0.36 | |
稀释后每股净收益1 | | $ | 0.55 | | | $ | 1.07 | | | $ | 0.56 | | | $ | 0.35 | |
1 季度基本每股净收益和稀释后每股净收益的总和可能不等于合并收益表中显示的会计年度基本和稀释后每股净收益,这是因为在各自的季度和会计年度期间已发行普通股的加权平均股数和四舍五入的不同。
2*在2019财年,CMW的财务状况、运营结果和现金流在日历月末报告。因此,2019年4月30日和2019年7月31日分别是最接近公司截至2019年5月3日和2019年8月2日的季度会计期间的日历季度期间结束日期。这一报告期差异对公司2019财年第二财季和第三财季的综合运营业绩没有实质性影响。对于公司2019财年第四季度,CMW和公司的报告期均为2019年10月31日。
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
没有。
项目9A.安全控制和程序
对披露控制和程序的评价
公司拥有披露控制和程序(如交易法规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义),旨在提供合理保证,确保公司根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告,并在适当情况下积累这些信息并传达给公司管理层,包括其主要高管和主要财务官,或履行类似职能的人员,以便及时做出关于所需披露的决定。在设计及评估其披露控制及程序时,本公司认识到任何控制及程序,不论其设计及运作如何完善,均只能为达致预期的控制目标提供合理保证,并要求管理层在评估可能的内部控制的成本效益关系时作出判断。
公司管理层在董事会主席、总裁兼首席执行官以及副总裁、司库和首席财务官的参与下,评估了截至本10-K表格年度报告所涵盖期间结束时,公司披露控制程序和程序的设计和运作的有效性。基于这一评估,公司董事长、总裁兼首席执行官、副总裁、财务主管和首席财务官得出结论,公司的披露控制和程序在上述期限结束时是有效的,以提供合理的保证,即在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告其交易所法案报告中要求披露的信息,并将与公司及其合并子公司有关的信息积累起来,并传达给管理层,包括董事会主席、总裁兼首席执行官和副总裁。在适当的情况下,允许及时决定所要求的披露。
对财务报告内部控制的评价
公司关于财务报告内部控制的管理报告包含在本年度报告的Form 10-K中,第II部分,第(8)项“财务报表和补充数据”,标题为“管理层关于财务报告的内部控制报告”。该公司的独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所(KPMG)关于公司财务报告内部控制有效性的报告包含在本年度报告的Form 10-K表格中,第II部分,第(8)项“财务报表和补充数据”,标题为“独立注册会计师事务所的报告”。
2020年3月2日,在2020财年第二季度,公司完成了对创投产品的收购;2019年4月1日,在2019年第二财季,公司完成了对CMW的收购。在这些收购之前,Venture Products和CMW都是私人持股公司,不受2002年的萨班斯-奥克斯利法案、证券交易委员会的规则和条例或上市公司可能受到的其它公司治理要求的约束。根据美国证券交易委员会发布的指导意见,允许公司将收购排除在收购年度财务报告内部控制的最终评估之外。作为该公司正在进行的整合活动的一部分,该公司正在对风险产品特定的重要流程进行内部控制,该公司认为这些流程对于说明此次收购以及合并和报告公司的财务结果是适当和必要的。该公司预计在2021财年完成与风险产品财务报告内部控制相关的整合活动,因此,截至2020年10月31日,风险产品没有被纳入其财务报告内部控制有效性的评估范围。截至2020财年末,该公司已经完成了与CMW财务报告内部控制相关的整合活动。因此,该公司已将CMW纳入其截至2020年10月31日的财务报告内部控制有效性评估。请参阅本年度报告中第二部分第(8)项“财务报表及补充数据”中的10-K表格所包含的公司财务报告内部控制管理报告, 在“管理层关于财务报告的内部控制报告”的标题下,了解更多信息。
除了与公司收购Venture Products和CMW相关的与内部控制相关的整合活动外,在本Form 10-K年度报告所涉期间,公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
项目9B.其他资料
2020年11月19日,Exmark全资子公司Exmark制造有限公司(“Exmark”)与Briggs&Stratton Corporation(“BGG”)就Exmark最初于2010年5月对BGG的前全资子公司Briggs&Stratton Power Products Group,LLC(“BSPPG”)提起的长达十年的专利侵权诉讼达成和解协议(案件编号:10CV187)。在侵权诉讼中,Exmark声称BSPPG制造的某些割草机甲板侵犯了Exmark割草机甲板的专利。侵权诉讼一再做出有利于Exmark的裁决,BGG继续上诉。不过,最近
BGG的行动可能危及最终收到侵权诉讼中判给Exmark的损害赔偿的确定性和时间,包括(I)BGG及其某些子公司根据美国法典第11章第11章申请破产救济(“BGG破产”);(Ii)根据美国法典第363条将BGG及其子公司的几乎所有资产(但不包括某些负债,包括侵权诉讼)出售给第三方;以及(Iii)BGG提交的关于联邦巡回法院在侵权诉讼中的决定的小组重审的请愿书(“重审请愿书”)。
因此,于2020年11月19日,Exmark与BGG签订和解协议,其中规定(I)经破产法院批准后,BGG同意向Exmark支付3365万美元(“和解金额”)(“和解金额”),(Ii)BGG同意立即撤回重审申请,否则不会就侵权行为寻求额外的上诉审查,以及(Iii)在收到和解金额后,Exmark同意解除替代上诉2020年11月20日,BGG提出撤回重审申请的动议,2020年12月16日,破产法院批准了《和解协议》(《破产批准》)。截至本年度报告提交10-K表格时,破产批准尚未成为最终的和不可上诉的。一旦破产批准成为最终的和不可上诉的,和解金额将到期给Exmark。然而,根据与公司外部法律顾问的或有费用安排,Exmark将收到与侵权诉讼和解相关的最终金额,最多可减少和解金额的50.0%,这是专利侵权案件中的惯例。
虽然公司之前在侵权诉讼中获得了损害赔偿,但由于侵权诉讼程序截至2020年10月31日的状况,公司在本年度报告Form 10-K中包含的与这一收益或有事项相关的合并财务报表中没有记录任何金额,因为公司无法保证截至那时裁决损害赔偿的时间或最终收到赔偿。此外,由于破产审批尚未完成,或有费用安排下的债务取决于Exmark收到和解金额,而每个事件的时间和确定性仍不确定,截至2020年10月31日,公司并未在其综合财务报表中记录与或有费用安排相关的或有亏损金额。该公司预计,破产批准最早将成为最终的和不可上诉的,因此,和解金额将成为到期的Exmark是在公司2021财年第一季度。
第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
本表格10-K年度报告第I部分中的“关于我们的高管的信息”中引用了本项目所需的高管信息。本项目要求的有关某些高管的其他信息和其他信息通过引用将在公司提交给SEC的2021年年度股东大会的委托书中包含的信息纳入其中,这些信息将包含在公司提交给证券交易委员会的2021年年度股东大会的委托书中,标题为“提案一号-董事选举-有关董事提名和续任董事的信息”,“公司治理准则-我们首席执行官和高级财务人员的行为准则和道德准则”,以及“公司治理董事会委员会”。
在2020财年第四季度,该公司没有对股东向董事会推荐被提名人的程序做出任何实质性改变,这一点在公司2020年年度股东大会的委托书中有描述。该公司为其首席执行官和高级财务人员制定了一份道德准则,该准则的副本张贴在公司网站上,网址为:Www.thetorocompany.com(选择“投资者”链接,然后选择“公司治理”链接,然后选择“行为和道德准则”链接)。公司打算通过在其网站上发布此类信息来满足Form 8-K第5.05项和适用的纽约证券交易所规则中关于修订或豁免其道德准则任何条款的披露要求Www.thetorocompany.com(选择“投资者”链接,然后选择“公司治理”链接,然后选择“行为和道德准则”链接)。
项目11.高级管理人员薪酬
本项目要求的信息通过参考将在公司提交给证券交易委员会的2021年年度股东大会的委托书中“高管薪酬”和“董事薪酬”的标题下的信息并入。
项目12.某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项
本项目要求的信息通过参考将在公司提交给证券交易委员会的2021年年度股东大会的委托书中“股票所有权”和“股权补偿计划信息”的标题下的信息并入。
第13项:处理某些关系和相关交易,以及董事独立性
本项目所需的信息通过参考将在公司提交给证券交易委员会的2021年年度股东大会的委托书中“公司治理-董事独立性”和“公司治理-与人相关的交易以及关于关联人交易的政策和程序”的标题下的信息纳入。
项目14.主要会计费用和服务
本项目要求的信息是通过参考公司提交给证券交易委员会的2021年年度股东大会委托书中的“提案二-批准独立注册会计师事务所遴选-审计、审计相关、税收和其他费用”和“提案二-批准独立注册会计师事务所遴选-预批政策和程序”的标题下的信息合并而成的。
第四部分
项目15.展览表和财务报表明细表
(A)本年报以表格10-K的形式提交下列文件:
1.财务报表
以下是Toro公司及其合并子公司的合并财务报表,包含在本年度报告的第II部分,项目8中的Form 10-K“财务报表和补充数据”中:
| | | | | |
管理层关于财务报告内部控制的报告 | 62 |
独立注册会计师事务所报告书 | 63 |
截至2020年10月31日、2019年10月31日和2018年10月31日的财年合并收益表 | 66 |
截至2020年10月31日、2019年10月31日和2018年10月31日的会计年度综合全面收益表 | 66 |
截至2020年10月31日和2019年10月31日的合并资产负债表 | 67 |
截至2020年10月31日、2019年10月31日和2018年10月31日的财政年度合并现金流量表 | 68 |
截至2020年10月31日、2019年10月31日和2018年10月31日的会计年度股东权益合并报表 | 69 |
合并财务报表附注 | 70 |
2.财务报表明细表一览表
所有财务报表明细表都被省略了,因为所要求的信息要么不适用、不重要,要么在本年度报告中的合并财务报表或合并财务报表相关附注中以Form 10-K的形式提供。
3.展品一览表
以下展品在此引用作为参考,或以表格10-K的形式与本年度报告一起存档或提供,如下所示:
| | | | | | | | |
展品编号 | | 描述 |
2.1 (1) | | 2009年8月12日Toro公司和TCF Inventory Finance,Inc.之间成立合资企业的协议(通过引用附件21.合并到2009年8月12日注册人当前的8-K表格报告中,委员会文件编号T1-8649)。** |
2.2 (2) | | 2012年6月6日由Toro公司和TCF Inventory Finance,Inc.(通过引用附件2.1并入注册人截至2012年5月4日的财政季度Form 10-Q季度报告,委员会档案号T1-8649)成立合资企业的协议第一修正案。** |
2.3 (3) | | 2016年11月29日Toro公司和TCF Inventory Finance,Inc.之间成立合资企业协议的第二修正案(通过引用附件2.1并入注册人于2016年11月29日提交的当前8-K表格报告,委员会文件编号T1-8649)。** |
2.4 (4) | | 由Toro公司和TCF Inventory Finance,Inc.组成合资企业的协议的第三修正案,自2019年12月20日起生效(通过引用注册人截至2020年1月31日的财务季度Form 10-Q季度报告的附件2.2,委员会文件1-8649)。 |
2.5 (1) | | 红铁承兑有限责任公司协议,由Red Iron Holding Corporation与TCFIF合资I,LLC于2009年8月12日签署,并由TCFIF合资企业I,LLC之间签署(通过引用附件2.2并入注册人于2009年8月12日提交的当前8-K表格报告,委员会档案号T1-8649)。** |
2.6 | | Red Iron Holding Corporation与TCFIF合资I,LLC于2011年5月31日签署的《红铁承兑有限责任公司协议》第1号修正案(通过引用注册人截至2012年10月31日止财政年度10-K表格年度报告附件2.4,证监会档案号第291-8649号并入本公司),该协议于2011年5月31日由Red Iron Holding Corporation与TCFIF合资企业I,LLC之间签署(通过引用注册人截至2012年10月31日的财务年度Form 10-K年度报告附件2.4,证监会档案号第291-8649号)。** |
2.7 (2) | | 红铁承兑有限责任公司协议第二修正案,2012年6月6日由Red Iron Holding Corporation和TCFIF合资企业I,LLC(通过引用附件2.2并入注册人截至2012年5月4日的财务季度10-Q表季度报告,委员会文件编号T1-8649)。** |
2.8 (3) | | 红铁承兑有限责任公司协议第三修正案,日期为2016年11月29日,由红铁控股公司和TCFIF合资企业I,LLC之间的协议(通过引用附件2.2并入注册人当前的8-K表格报告中,日期为2016年11月29日,委员会档案号:第1-8649号),由红铁控股公司和TCFIF合资企业I,LLC之间的协议第三修正案(通过引用附件2.2并入注册人当前的8-K表格报告,委员会档案号T1-8649)。** |
2.9 | | 红铁承兑有限责任公司协议第四修正案,有限责任公司,日期为2019年7月17日,由红铁控股公司和TCFIF合资企业I,LLC之间签署(兹提交)。 |
2.10 | | Red Iron Accept,LLC有限责任公司协议第五修正案于2019年12月20日由Red Iron Holding Corporation和TCFIF合资企业I,LLC之间生效(通过引用注册人截至2020年1月31日的财务季度10-Q表格季度报告附件2.3,委员会文件1-8649合并)。 |
| | | | | | | | |
2.11 | | 2009年10月1日由Toro Credit Company(卖方)、Toro公司和Red Iron Accept(红铁承兑)有限公司作为买方(通过引用附件2.1并入注册人于2009年10月1日提交的当前8-K表格报告中,委员会档案号T1-8649)的应收采购协议(通过引用附件2.1并入注册人当前的8-K表格报告中),该协议于2009年10月1日由Toro Credit Company(卖方)、Toro公司和Red Iron Accept(红铁承兑有限责任公司)共同签署。** |
2.12 (3) | | 截至2016年11月29日,由Toro公司和Red Iron Accept,LLC之间的第四次修订和重新启动的计划和回购协议(通过引用附件2.3并入注册人当前的8-K表格报告中,日期为2016年11月29日,委员会档案号G1-8649)。 |
2.13 (4) | | 由Toro公司和Red Iron Accept,LLC之间签署并于2019年12月20日生效的第四次修订和重新启动的计划和回购协议的第一修正案(通过引用注册人截至2020年1月31日的财务季度Form 10-Q季度报告的附件2.4,委员会文件第1-8649号)。 |
2.14 | | 截至2014年10月27日,Toro公司、Northern Star Industries,Inc.及其股东之间的资产购买协议(通过引用附件21.1并入注册人2014年10月27日的当前8-K表格报告中,委员会文件编号1-8649)。** |
2.15 | | 截至2019年2月14日,Toro Company、Helix Company,Inc.、Charles Machine Works,Inc.和Agent 186 LLC作为股东代理达成的合并协议和计划(通过引用注册人2019年2月14日当前8-K表格报告的附件2.1,委员会文件1-8649合并而成)。** |
3.1和4.1 | | 重述的Toro公司注册证书(通过引用附件3.1并入注册人于2008年6月17日提交的当前8-K表格报告中,委员会档案号T1-8649)。 |
3.2和4.2 | | Toro公司重新注册证书修正案证书(通过引用附件3.1并入注册人于2013年3月12日提交的当前8-K表格报告中,委员会档案号G1-8649)。 |
3.3和4.3 | | 修改和重新修订了Toro公司的章程(通过引用附件3.1并入注册人于2016年7月19日提交的当前8-K表格报告,委员会档案号T1-8649)。 |
4.4 | | 普通股证书样本表格(在注册人截至2008年8月1日的财政季度的季度报告表格F10-Q中引用附件4c),委员会档案号F01-8649。 |
4.5 | | 托罗公司普通股说明(随函存档)。 |
4.6 | | 注册人和作为受托人的第一全国信托协会于1997年1月31日签署的关于Toro公司2027年6月15日到期的7.80%债券的契约(通过引用附件4(A)并入注册人1997年6月24日的当前8-K表格报告中,委员会文件编号:第1-8649号)。(以纸质形式归档-根据S-T规则105不需要超链接) |
4.7 | | 注册人与作为受托人的纽约银行信托公司于2007年4月20日签署的关于Toro公司2037年5月1日到期的6.625%债券的契约(注册人于2007年4月23日向美国证券交易委员会提交的表格S-3的注册说明书附件44.3,注册号为第333-142282号)。 |
4.8 | | 注册人和作为受托人的纽约银行信托公司于2007年4月26日签署的第一份补充契约,涉及Toro公司2037年5月1日到期的6.625%债券(通过引用附件4.1并入注册人2007年4月23日的8-K表格当前报告中,委员会文件第28649号)。 |
4.9 | | 都灵公司2037年5月1日到期的6.625%票据的表格(通过引用附件44.2并入注册人于2007年4月23日的表格8-K的当前报告中,委员会档案号E1-8649)。 |
10.1 | | Toro公司修订并重新启动了经修订和重述的2010年股权和激励计划(通过引用注册人截至2016年10月31日财年10-K表格年度报告的附件10.1,委员会文件第1-8649号)。* |
10.2 | | Toro公司修订和重新启动的2010年股权和激励计划的第1号修正案,日期为2019年12月3日(通过引用注册人截至2019年10月31日的财政年度Form 10-K年度报告的附件10.2,委员会文件第1-8649号).* |
10.3 | | Toro公司业绩分享计划(2008年1月15日修订)(通过引用附件910.2并入注册人于2008年1月15日提交的当前8-K表格报告,委员会文件编号T1-8649)。* |
10.4 | | 自2017年1月1日起修订和重新启动的Toro公司补充福利计划(通过引用附件910.8并入注册人截至2017年2月3日的财政季度Form 10-Q的季度报告,委员会文件编号N1-8649)。* |
10.5 | | 自2017年1月1日起修订和重新启动的Toro公司延期补偿计划(通过引用附件910.9并入注册人截至2017年2月3日的财季的Form 10-Q季度报告,委员会文件编号N1-8649)。* |
10.6 | | Toro公司高级管理人员延期薪酬计划,自2017年1月1日起修订和重新启动(通过引用附件910.10并入注册人截至2017年2月3日的财政季度Form 10-Q季度报告,委员会文件编号T1-8649)。* |
10.7 | | Toro公司非雇员董事延期薪酬计划,自2017年1月1日起修订和重新启动(通过引用附件710.11并入注册人截至2017年2月3日的财政季度Form 10-Q季度报告,委员会文件编号T1-8649)。* |
10.8 | | Toro公司与其非雇员董事根据Toro公司2010年股权及激励计划订立的非雇员董事股票期权协议表(参考10.14并入注册人截至2014年10月31日的财政年度10-K表格年报,证监会档案号第291-8649号)。* |
10.9 | | Toro公司与其非雇员董事之间的非雇员董事股票期权协议表,经修订和重述后修订并重新启动的2010年股权和激励计划(通过引用注册人截至2016年10月31日的财务年度Form 10-K年度报告附件10.11,委员会文件1-8649并入)。* |
| | | | | | | | |
10.10 | | Toro公司与其高级管理人员和其他员工根据Toro公司2010年股权和激励计划签订的不合格股票期权协议表(在截至2014年10月31日的会计年度注册人年度报告表格T10-K中引用附件10.16,委员会档案号T1-8649)。* |
10.11 | | Toro公司与其高级管理人员及其他员工签订的《Toro公司与其高级管理人员及其他员工之间的非限制性股票期权协议表》修订并重新启动了2010年股权和激励计划,经修订和重述(通过引用注册人截至2016年10月31日的财务年度Form 10-K年度报告中的附件10.14,委员会文件1-8649而并入)。* |
10.12 | | Toro公司与其高级管理人员和其他员工根据Toro公司业绩分享计划签订的业绩分享奖励协议表格(通过引用附件T10(T)并入注册人截至2007年10月31日的财政年度Form 10-K年度报告,委员会档案编号T1-8649)。* |
10.13 | | Toro公司与其高级管理人员和其他员工在Toro公司2010年股权和激励计划下的业绩分享奖励协议表(通过引用附件10.18并入登记人截至2014年10月31日的财政年度Form 10-K年度报告,委员会档案号T1-8649)。* |
10.14 | | 经修订和重述的Toro公司与其高级管理人员和其他员工之间的业绩分享奖励协议表(通过引用注册人截至2016年10月31日的财务年度Form 10-K年度报告中的附件10.17,委员会文件1-8649并入该表),该计划修订并重新启动了2010年的股权和激励计划(通过引用附件10.17并入注册人年度报告Form 10-K中,委员会档案1-8649)。* |
10.15 | | Toro公司与其高级管理人员和其他员工之间的年度业绩奖励协议表修订和重新启动了2010年股权和激励计划,经修订和重述(通过引用注册人截至2016年10月31日的财务年度Form 10-K年度报告中的附件10.18,委员会文件1-8649)。* |
10.16 | | Toro公司与其高级管理人员和其他员工之间的限制性股票奖励协议表修订和重新启动了2010年股权和激励计划,经修订和重述(通过引用注册人截至2016年10月31日的财务年度Form 10-K年度报告中的附件10.19,委员会文件1-8649)。* |
10.17 | | Toro公司与其高级管理人员及其他员工在Toro公司2010年股权和激励计划下签订的限制性股票奖励协议表(在截至2014年10月31日的会计年度注册人年度报告10-K表中引用附件10.21,证监会档案号T1-8649)。* |
10.18 | | Toro公司与其高级管理人员和其他员工之间的限制性股票奖励协议表格修订和重新启动了2010年股权和激励计划,经修订和重述(通过引用注册人截至2016年10月31日的财务年度Form 10-K年度报告中的附件10.21,委员会文件1-8649)。* |
10.19 | | 与董事会成员的赔偿协议表(通过引用附件10(U)并入注册人截至2006年10月31日的会计年度注册人年度报告表10-K,委员会档案号:E1-8649)。* |
10.20 | | Toro公司控制离职金补偿政策的变更和所附的释放表格(通过引用附件10.1并入注册人2011年1月18日的当前表格T8-K中,委员会文件编号T1-8649)。* |
10.21 | | 2011年7月25日Toro公司和Renee J.Peterson之间的邀请函(通过引用附件110.1并入注册人于2011年7月29日提交的当前8-K表格报告,委员会文件编号E1-8649)。* |
10.22 | | 2015年8月18日Toro公司和Richard M.Olson之间的邀请函(通过引用附件10.1并入注册人2015年8月19日的当前Form 8-K报告中,委员会文件编号E1-8649)。* |
10.23 | | Toro公司和Richard M.Olson于2016年7月19日发出的邀请函(通过引用附件10.1并入注册人于2016年7月19日提交的当前8-K表格报告,委员会文件编号E1-8649)。* |
10.24 | | 截至2018年6月19日,Toro公司、Toro卢森堡公司和某些子公司(作为借款人、贷款人)、美国银行(北卡罗来纳州)作为行政代理、Swingline贷款人和信用证发行商,以及富国银行(Wells Fargo Bank)作为辛迪加代理签订了截至2018年6月19日的信贷协议(通过引用附件10.1并入注册人于2018年6月19日提交的当前8-K表格报告中,委员会文件1-8649)。 |
10.25 (1) | | 2009年8月12日由Red Iron Accept,LLC和TCF Inventory Finance,Inc.签订和之间的信贷和担保协议(通过引用附件10.1并入注册人2009年8月12日的当前报告Form-8-K,委员会文件编号T1-8649)。 |
10.26 (2) | | 2012年6月6日由Red Iron Accept,LLC和TCF Inventory Finance,Inc.(通过引用附件110.1并入注册人截至2012年5月4日的财务季度FORM 10-Q季度报告,委员会文件编号T1-8649)签署的信用和担保协议第一修正案。 |
10.27 | | 2016年11月29日由Red Iron Accept,LLC和TCF Inventory Finance,Inc.(通过引用附件10.1并入注册人于2016年11月29日提交的当前8-K表格报告,委员会文件编号T1-8649)对信贷和安全协议的第二修正案。 |
10.28 | | 信贷和担保协议第三修正案于2019年12月20日生效,由Red Iron Accept,LLC和TCF Inventory Finance,Inc.(通过引用注册人截至2020年1月31日的财季Form 10-Q季度报告的附件10.1合并,委员会文件1-8649)生效。 |
10.29 | | 截至2019年3月19日,由Toro公司签署的定期贷款信贷协议,该协议由Toro Company(作为借款人)、不时的贷款人(作为借款人)、美国银行(北卡罗来纳州)作为行政代理,以及JP Morgan Chase Bank,N.A.和富国银行(Wells Fargo Bank)作为辛迪加代理(通过引用注册人于2019年3月19日提交的当前8-K表格报告的附件10.1,委员会文件1-8649合并而成)。 |
10.30 | | 票据购买协议,日期为2019年4月30日,由Toro公司和买方附表上列出的买家之间签订(通过引用注册人日期为2019年4月30日的8-K表格当前报告的附件10.1并入,委员会文件1-8649)。 |
| | | | | | | | |
10.31 | | 截至2020年3月30日,由Toro公司签署的、作为借款人的定期贷款信贷协议、作为协议当事人的贷款人协议、作为行政代理的美国银行,以及作为辛迪加代理的美国银行全国协会签署的定期贷款信贷协议(通过引用注册人于2020年3月30日提交的8-K表格当前报告的附件10.1,委员会文件1-8649将其并入)。 |
21 | | 注册人的子公司(随函存档)。 |
23.1 | | 独立注册会计师事务所同意书(兹存档)。 |
31.1 | | 根据规则第13a-14(A)条(2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节)颁发的首席执行官证书(随函存档)。 |
31.2 | | 根据规则第13a-14(A)条(2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节)对首席财务官的认证(随函存档)。 |
32 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18编第1350节规定的首席执行官和首席财务官证书(随函提供)。 |
101 | | 以下财务信息来自Toro公司于2020年12月18日提交给证券交易委员会的Form 10-K年度报告,采用嵌入式可扩展商业报告语言(Inline XBRL)格式:(I)截至2020年10月31日的三年期间每个会计年度的合并收益表;(Ii)截至2020年10月31日的三年期间每个会计年度的合并全面收益表((Iv)截至2020年10月31日的三个会计年度的合并现金流量表,(V)截至2020年10月31日的三个会计年度的股东权益合并报表,以及(Vi)合并财务报表附注(随函存档)。 |
104 | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中)。 |
(1)本展品的大部分已经过编辑,并须遵守根据1934年《证券交易法》(修订后的《证券交易法》)给予保密待遇的命令(文件号:Q001-08649,CF#35552)。编辑后的材料单独提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。
(2)本展品的大部分已经过编辑,并须遵守根据1934年《证券交易法》(修订后的《证券交易法》)给予保密待遇的命令(文件号:Q001-08649,CF#35553)。编辑后的材料单独提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。
(3)本展品的大部分已经过编辑,并须遵守根据1934年《证券交易法》(修订后的《证券交易法》)给予保密待遇的命令(文件号:Q001-08649,CF#34521)。编辑后的材料单独提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。
(4)本展品的机密部分已根据S-K条例第601(B)(10)项进行编辑。
*可能需要签订新的管理合同或补偿计划或安排。
*根据S-K规则第601(B)(2)项,本展览的所有展品和时间表已被省略。应证券交易委员会的要求,TTC将向证券交易委员会提供遗漏的展品和时间表。
(B)展品
见上文第(15)(A)(3)项。
(C)财务报表附表
见上文第(15)(A)(2)项。
项目16.表格10-K摘要
没有。
签名
根据修订后的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 托罗公司 | | |
| | (注册人) | | |
依据: | | /s/蕾妮·J·彼得森(Renee J.Peterson) | 日期: | 2020年12月18日 |
| | 蕾妮·J·彼得森 副总裁、财务主管和 首席财务官 | | |
根据修订后的1934年证券交易法的要求,本报告已由以下人员代表注册人以指定的身份和日期签署。
| | | | | | | | | | | | | | |
签名 | | 标题 | | 日期 |
/理查德·M·奥尔森(Richard M.Olson) | | 董事会主席、总裁兼首席执行官兼董事(首席执行官) | | 2020年12月18日 |
理查德·M·奥尔森 | | | |
/s/蕾妮·J·彼得森(Renee J.Peterson) | | 副总裁、财务主管兼首席财务官 (首席财务会计官) | | 2020年12月18日 |
蕾妮·J·彼得森 | | | |
珍妮特·K·库珀 | | 导演 | | 2020年12月18日 |
珍妮特·K·库珀 | | | | |
/s/Gary L.Ellis | | 导演 | | 2020年12月18日 |
加里·L·埃利斯 | | | | |
/s/Jeffrey M.Ettinger | | 导演 | | 2020年12月18日 |
杰弗里·M·埃廷格 | | | | |
凯瑟琳·J·哈利斯(Katherine J.Harless) | | 导演 | | 2020年12月18日 |
凯瑟琳·J·哈利斯 | | | | |
/s/杰弗里·L·哈姆宁 | | 导演 | | 2020年12月18日 |
杰弗里·L·哈姆宁 | | | | |
/s/D.克里斯蒂安·科赫 | | 导演 | | 2020年12月18日 |
D.克里斯蒂安·科赫 | | | | |
/s/乔伊斯·A·马伦 | | 导演 | | 2020年12月18日 |
乔伊斯·A·马伦 | | | | |
/s/詹姆斯·C·奥鲁尔克(James C.O‘Rourke) | | 导演 | | 2020年12月18日 |
詹姆斯·C·奥鲁尔克 | | | | |
/s/Gregg W.Steinhafel | | 导演 | | 2020年12月18日 |
格雷格·W·施泰因哈费尔 | | | | |
/s/Michael G.Vale | | 导演 | | 2020年12月18日 |
迈克尔·G·维尔(Michael G.Vale) | | | | |