CPRT-20201031
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格：10-Q
(马克一)
☒
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2020年10月31日
或
☐
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
从开始的过渡期                       至                       
委托档案编号：000-23255
科帕特公司
(章程中规定的注册人的确切姓名)
特拉华州
000-23255
94-2867490
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)
(委托文件编号)
(国际税务局雇主识别号码)
达拉斯大道14185号300套房
达拉斯
德克萨斯州
75254
(主要执行机构地址，包括邮政编码)
(972) 391-5000
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称
交易代码
每间交易所的注册名称
普通股，面值0.0001美元CPRT纳斯达克全球精选市场
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)条要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒不是的☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的所有互动数据文件。是☒不是的☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器
☒
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
小型报表公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。是☐不是的☒
截至2020年11月19日，236,132,878注册人的普通股已发行。


科帕特公司
季度报告索引
2020年10月31日
目录页码
第一部分-财务信息
项目1--财务报表(未经审计)
合并资产负债表
3
合并损益表
4
综合全面收益表
5
股东权益合并报表
6
合并现金流量表
7
合并财务报表附注
8
项目2-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
概述
20
收购和新业务
22
运营结果
23
流动性与资本资源
26
关键会计政策和估算
29
近期发布的会计准则
29
合同义务和承诺
30
表外安排
30
第3项--关于市场风险的定量和定性披露
30
项目4--控制和程序
对披露控制和程序的评价
30
内部控制的变化
30
第II部分-其他信息
项目1--法律诉讼
31
项目1A--风险因素
31
项目2--未登记的股权证券销售和收益的使用
43
项目6--展品
44
签名
45
2
目录


科帕特公司
合并资产负债表
(未经审计)
(单位为千，不包括份额)2020年10月31日2020年7月31日
资产
流动资产：
现金、现金等价物和限制性现金$605,732 $477,718 
应收帐款，净额407,897 350,207 
车辆共乘费用84,128 73,684 
盘存28,244 20,080 
应收所得税915 26,740 
预付费用和其他资产11,260 15,330 
流动资产总额1,138,176 963,759 
财产和设备，净额2,072,059 1,941,719 
经营性租赁使用权资产112,275 118,455 
无形资产，净值45,864 47,772 
商誉342,576 343,622 
递延所得税212 213 
其他资产30,026 39,721 
总资产$3,741,188 $3,455,261 
负债和股东权益
流动负债：
应付账款和应计负债$359,816 $318,530 
递延收入9,476 8,233 
应付所得税12,640 3,709 
经营租赁负债的当期部分24,011 24,821 
融资租赁负债的当期部分1,593 751 
流动负债总额407,536 356,044 
递延所得税77,826 71,686 
应付所得税44,347 44,965 
营业租赁负债，扣除当期部分88,490 95,584 
扣除贴现后的长期债务和融资租赁负债411,845 397,036 
其他负债311 430 
总负债1,030,355 965,745 
承诺和或有事项
股东权益：
优先股：面值0.0001美元-授权发行500万股；未发行— — 
普通股：0.0001美元面值-4亿股授权股票；分别发行和发行236118,007股和235,315,337股。24 24 
额外实收资本701,654 672,727 
累计其他综合损失(128,494)(121,088)
留存收益2,137,649 1,937,853 
股东权益总额2,710,833 2,489,516 
总负债和股东权益$3,741,188 $3,455,261 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
3
目录
科帕特公司
合并损益表
(未经审计)
截至10月31日的三个月，
(以千为单位，每股金额除外)20202019
服务收入和汽车销售：
服务收入$515,372 $487,856 
汽车销量77,568 66,568 
服务收入和汽车销售总额592,940 554,424 
业务费用：
堆场作业231,811 240,791 
汽车销售成本64,360 58,764 
一般和行政48,175 49,478 
业务费用共计344,346 349,033 
营业收入248,594 205,391 
其他费用：
利息支出，净额(5,032)(4,026)
其他收入，净额3,253 717 
其他费用合计(1,779)(3,309)
所得税前收入246,815 202,082 
所得税费用(福利)46,530 (16,098)
净收入$200,285 $218,180 
每股普通股基本净收入$0.85 $0.94 
加权平均已发行普通股235,791 231,169 
稀释后每股普通股净收入$0.83 $0.91 
稀释加权平均已发行普通股239,968 238,662 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
4
目录
科帕特公司
综合全面收益表
(未经审计)
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019
综合收入，税后净额：
净收入$200,285 $218,180 
其他全面收入：
外币换算调整(7,406)13,239 
综合收益$192,879 $231,419 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
5
目录
科帕特公司
股东权益合并报表
(未经审计)
普通股累积
其他
综合
收入(亏损)
附加
实缴
资本
(单位为千，不包括份额)出类拔萃
股份		金额留用
收益		股东的
权益
2020年7月31日的余额235,315,337 $24 $672,727 $(121,088)$1,937,853 $2,489,516 
净收入— — — — 200,285 200,285 
货币换算调整— — — (7,406)— (7,406)
行使股票期权，扣除回购股份后的净额802,670 — 20,014 — (489)19,525 
以股票为基础的薪酬— — 8,913 — — 8,913 
2020年10月31日的余额236,118,007 $24 $701,654 $(128,494)$2,137,649 $2,710,833 

普通股累积
其他
综合
收入(亏损)
附加
实缴
资本
(单位为千，不包括份额)出类拔萃
股份		金额留用
收益		股东的
权益
2019年7月31日的余额229,790,268 $23 $572,559 $(132,529)$1,338,328 $1,778,381 
净收入— — — — 218,180 218,180 
货币换算调整— — — 13,239 — 13,239 
行使股票期权，扣除回购股份后的净额2,643,310 — 9,551 — (98,285)(88,734)
以股票为基础的薪酬— — 5,533 — — 5,533 
2019年10月31日的余额232,433,578 $23 $587,643 $(119,290)$1,458,223 $1,926,599 
附注是这些合并财务报表的组成部分。

6
目录
科帕特公司
合并现金流量表
(未经审计)
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019
来自经营活动的现金流：
净收入$200,285 $218,180 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧和摊销，包括债务成本29,227 23,704 
信用损失准备金(157)382 
未合并关联公司的权益(收益)亏损(1,741)855 
以股票为基础的薪酬8,913 5,533 
出售财产和设备的收益(1,230)(272)
递延所得税6,239 4,839 
营业资产和负债变动情况：
应收帐款(57,860)(25,408)
车辆共乘费用(10,600)(9,358)
盘存(8,259)1,710 
预付费用及其他流动和非流动资产15,236 4,079 
经营性租赁使用权资产和租赁负债153 256 
应付账款和应计负债42,880 16,587 
递延收入1,251 (1,437)
应收所得税25,825 (28,740)
应付所得税8,371 1,700 
其他负债— (152)
经营活动提供的净现金258,533 212,458 
投资活动的现金流量：
购买财产和设备(147,093)(131,793)
出售财产和设备的收益271 283 
投资活动所用现金净额(146,822)(131,510)
筹资活动的现金流量：
行使股票期权所得收益20,014 12,620 
员工股票代扣代缴税款(489)(101,354)
支付融资租赁义务(327)— 
融资活动提供(用于)的现金净额19,198 (88,734)
外币折算的影响(2,895)2,569 
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)128,014 (5,217)
期初现金、现金等价物和限制性现金477,718 186,319 
期末现金、现金等价物和限制性现金$605,732 $181,102 
补充披露现金流信息：
已付利息$4,762 $4,506 
已缴纳所得税，扣除退款后的净额$6,157 $7,465 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
7
目录
Copart，Inc.
合并财务报表附注
2020年10月31日
(未经审计)
注1-主要会计政策摘要
业务陈述和描述的依据
科帕特公司(“本公司”)通过公司的虚拟竞价第三代(“VB3”)互联网拍卖式销售技术，为汽车销售商提供全方位的服务，以便在互联网上加工和销售汽车。汽车销售商主要由保险公司组成，但也包括银行、财务公司、慈善机构、车队运营商、经销商和个人。该公司主要向持牌车辆拆卸商、重建商、维修持牌人、二手车经销商、出口商销售，在某些司法管辖区，该公司还直接向公众销售。代表保险公司出售的大部分车辆要么是被保险公司视为全损或在经济上无法修复的受损车辆，要么是已经与车主达成保险和解的失窃车辆。该公司为汽车销售商提供全方位的服务，以加快汽车销售过程的每个阶段，最大限度地降低行政和处理成本，并通过在线拍卖过程最大限度地提高最终销售价格。在美国、加拿大、巴西、爱尔兰共和国、芬兰、阿拉伯联合酋长国(“阿联酋”)、阿曼和巴林，该公司主要作为代理销售车辆，收入主要来自为车辆再营销服务收取的拍卖和与拍卖相关的销售交易费以及拍卖后的服务费用，如交付和存放。在英国(下称“英国”)、德国和西班牙，该公司以代理和委托人的形式经营，在某些情况下，直接购买打捞车辆，然后转售车辆，自费。在德国和西班牙, 该公司还通过代表保险公司和保险专家将车辆挂牌，以确定车辆的剩余价值和/或促进被保险人的销售，从而获得收入。
巩固原则
管理层认为，随附的未经审核综合财务报表载有为公平列报其截至2020年10月31日及2020年7月31日的财务状况、截至2020年10月31日及2019年10月31日的三个月的综合收益表、全面收益表及股东权益表，以及截至2020年10月31日及2019年10月31日的三个月的现金流量所需的所有正常经常性调整。截至2020年10月31日的三个月的中期业绩不一定表明未来任何时期或截至2021年7月31日的全年的预期结果。这些合并财务报表是根据美国证券交易委员会(“SEC”)的规章制度编制的。按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已根据该等规则和规定予以精简或省略。中期合并财务报表应与公司截至2020年7月31日财年的Form 10-K年度报告一并阅读。上一年度的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。
本公司合并财务报表包括母公司及其全资子公司的账目。重大的公司间交易和余额已在合并中抵消。
预算的使用
按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和判断，这些估计和判断影响报告期内报告的资产和负债额、披露财务报表之日的或有资产和负债以及报告的收入和费用。估计包括但不限于车辆共用成本；所得税；基于股票的补偿；购买价格分配；以及意外情况。实际结果可能与这些估计不同。
收入确认
该公司的主要履约义务是通过在线拍卖程序拍卖寄售车辆。服务收入和车辆销售收入在车辆拍卖之日确认，不包括年度登记费。准备车辆拍卖的成本，包括入境运输成本和所有权费用，将在拍卖收入确认时递延确认。
有不是的截至2020年10月31日或2020年7月31日的合并资产负债表上的合同负债。该公司将服务收入和汽车销售进行细分，反映出其收入和现金流的性质、时间、数额和不确定性如何受到经济因素的影响。该公司在公司的综合经营业绩中按净额报告相关交易的销售税，因此不将销售税计入收入或成本。
8
目录
服务收入
该公司的服务收入包括为车辆再营销服务收取的拍卖和与拍卖相关的销售交易费。在这一收入类别中，该公司的主要履约义务是通过在线拍卖程序拍卖寄售车辆。这些拍卖和拍卖相关服务可能包括车辆购置费、车辆挂牌费和车辆销售费的组合，这些费用可以基于车辆销售价格的预定百分比、分级车辆销售价格驱动费或基于每辆车的销售(无论车辆的售价是多少)的固定费用；车辆往返公司设施的运输费；所有权处理和准备费；车辆保管费；招标费；以及车辆装载费。这些服务在合同的上下文中没有区别。因此，当单一履约义务在拍卖过程完成时确认这些服务的收入。该公司不拥有这些寄售车辆的所有权，这些车辆存放在该公司在美国各地及其国际地点的设施中。这些费用在拍卖时被确认为净收入(而不是车辆销售总价)，其金额与收取的费用相同。
本公司有单独的履约义务，与提供进入其在线拍卖平台有关，因为本公司向会员收取参与其在线拍卖和访问本公司竞价平台的权利的年度注册费。这笔费用在协议期限内按比例确认，通常为一年，因为访问在线拍卖平台的每一天都代表着对服务转移的最佳描述。
没有建立退货条款，因为所有销售都是最终的，没有退货或保修的权利，尽管公司规定在买家或卖家不履行合同的情况下承担信用损失费用。
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019
服务收入
美国$450,235 $430,803 
国际65,137 57,053 
服务总收入$515,372 $487,856 
汽车销量
某些车辆是代表公司自己购买和注明的。该公司对这些车辆的销售负有单一的履约义务，即完成在线拍卖过程。汽车销售收入在拍卖日确认。由于该公司在汽车销售交易中担任委托人，拍卖中的销售总价被记录为收入。
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019
汽车销量
美国$47,020 $33,361 
国际30,548 33,207 
汽车总销量$77,568 $66,568 
合同资产
本公司将与获得合同有关的某些合同资产资本化，相关资产的摊销期限超过一年。这些资产在客户关系的预期寿命内摊销。合同资产根据公司预计确认相关收入的时间被分类为流动或长期其他资产，并在直线基础上作为相关收入的抵销摊销。该公司至少每季度评估这些减值成本，并在发生表明很可能存在减值的“触发”事件时进行评估。当相关资产的摊销期限为一年或以下时，合同资产成本作为已发生费用计入所附损益表中的一般费用和行政费用。
9
目录
合同资产账面金额变动情况如下(以千计)：
截至2020年7月31日的余额$10,080 
本期资本化合同资产100 
期内摊销的成本(813)
外币汇率的影响(180)
截至2020年10月31日的余额$9,187 
车辆共乘费用
该公司推迟了与履行合同直接相关的成本，这些合同与交付给该公司并由该公司接收的车辆有关，但截至期末仍未售出。该公司采用一种计算方法对递延成本进行量化，其中包括期初和期末其设施的车辆数量、期间售出的车辆数量以及该期间某些车场运营成本的分配。已分配和递延的主要费用是入站运输成本、标的费、某些设施成本、人工和车辆处理费用。如果分配因素发生变化，则未来堆场运营费用可能会相应增加或减少。这些成本将按平均成本计入车场运营费用，因为车辆将在随后的期间出售。
外币折算
本公司记录了将其境外子公司的财务报表的本位币转换为美元报告货币过程中的外币换算调整。英镑、加元、巴西雷亚尔、欧盟欧元、阿联酋迪拉姆、阿曼里亚尔和巴林第纳尔是公司海外子公司的功能货币，因为它们是每个子公司运营的经济环境中的主要货币。各附属公司的原始股权投资按历史汇率折算。各子公司的资产和负债按期末汇率换算成美元，收入和费用按每个报告期内的平均汇率换算成美元。各子公司财务报表的折算所产生的调整在其他全面收益中列报。
外币汇率波动的累积影响如下(以千计)：
截至2019年7月31日的累计外币折算亏损$(132,529)
外币兑换收益11,441 
截至2020年7月31日的累计外币折算亏损$(121,088)
外币兑换损失(7,406)
截至2020年10月31日的累计外币折算亏损$(128,494)
金融工具的公允价值
本公司根据美国公认会计原则的公允价值计量框架，按公允价值记录其金融资产和负债。根据会计准则编纂(“ASC”)820，公允价值计量和披露本公司将公允价值视为退出价格，代表在当前市场条件下，在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债将收到的金额。该框架建立了一个公允价值层次结构，对用于衡量公允价值的投入进行优先排序：
I级指的是可观察到的投入，这些投入反映了活跃市场上交易的相同资产或负债的未经调整的报价。
第二级是指第一级中包括的报价以外的直接或间接可观察到的资产或负债的投入。
第三级限制了通常看不到的投入。这些投入可以与内部开发的方法一起使用，从而产生管理层的最佳估计。
本公司合并财务报表中记录的金融工具的金额，包括现金、限制性现金、应收账款、应付账款、应计负债和循环贷款机制下的未偿还金额，由于这些工具的短期性质，与其在2020年10月31日和2020年7月31日的公允价值接近，并被归类于公允价值等级的II级。现金等价物被归类在公允价值等级的第二级，因为它们是按照标的投资的市场报价进行估值的。看见附注6--长期债务和附注7--公允价值计量.
10
目录
现金、现金等价物和限制性现金
本公司将购买时原始到期日为三个月或以下的所有高流动性投资视为现金等价物。现金、现金等价物和限制性现金包括支票现金、国内存单、美国国库券和货币市场账户。该公司定期将多余的现金投资于货币市场基金和美国国库券。公司的现金、现金等价物和限制性现金存放在高信用质量的金融机构。
资本化软件成本
公司在应用程序开发阶段对与企业计算服务相关的系统开发成本和网站开发成本进行资本化。与初步项目活动和实施后活动有关的费用在发生时计入费用。内部使用的软件在其预计使用寿命(通常是三到七年)内按直线摊销。本公司每年评估这些资产的使用年限，并在发生影响这些资产可回收性的事件或环境变化时进行减值测试。
截至2020年10月31日和2020年7月31日，软件总资本为$56.3百万美元和$52.6分别为百万美元。截至2020年10月31日和2020年7月31日，与软件相关的累计摊销费用总计为美元36.3百万美元和$33.5分别为百万美元。
注2-应收账款，净额
应收账款，净额包括：
(单位：千)2020年10月31日2020年7月31日
应收预付费用$314,371 $260,196 
应收贸易账款97,583 94,281 
其他应收账款2,455 2,120 
414,409 356,597 
减去：信用损失准备金(6,512)(6,390)
应收帐款，净额$407,897 $350,207 
应收预付费用是指代表保险公司向第三方支付的金额，当车辆出售时，公司将获得补偿。由于预付费用在一年内收回，公司没有调整从客户收到的重大融资部分的对价金额。应收贸易账款包括向保险公司和买家收取的手续费和拍卖总收益。
附注3--财产和设备，净额
财产和设备，净额由以下部分组成：
(单位：千)2020年10月31日2020年7月31日
土地$1,333,008 $1,235,315 
建筑和改善974,524 932,976 
运输和其他设备282,923 274,422 
办公家具和设备73,779 70,926 
软体56,346 52,621 
 2,720,580 2,566,260 
减去：累计折旧和摊销(648,521)(624,541)
财产和设备，净额$2,072,059 $1,941,719 
财产和设备的折旧费用为#美元。27.1百万美元和$20.5截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月分别为100万美元。
11
目录
附注4-租约
本公司有承租人和出租人的安排。公司在合同开始或随后的任何修改时确定合同是否为租约或包含租约。如果合同转让了在一段时间内控制和指导使用已确定的财产、厂房或设备的权利，以换取对价，则该合同将被视为租赁或包含租赁。一般情况下，公司还必须有权从使用物业、厂房和设备中获得基本上所有的经济利益。根据条款，如果公司是承租人，租赁被分类为经营性租赁或融资租赁；如果公司是出租人，租赁被分类为经营性、销售型或直接融资租赁。本公司的某些承租人及出租人租约有续期选择权，可由本公司酌情决定延长租约的额外期限。
租赁-承租人
该公司根据不可撤销的融资和经营租赁租赁某些设施和某些设备，这些租赁被记录为使用权资产和租赁负债。某些租约赋予本公司优先购买权或按公允价值购买设施的选择权。某些租约还包含要求提高租金的升级条款和续签选择权条款。如果租约包含升级条款或优惠，如免租期或租户改善津贴，本公司在确定使用权资产和租赁负债时将这些项目计入。该等升级条款或特许权的影响已按预期租赁期按直线基准反映于租赁开支中，而在确立租赁责任后的任何可变租赁付款将于产生时计入开支。租赁期从本公司有权控制租赁物业的使用之日开始，根据租赁条款，租赁期通常在租赁付款到期之前。本公司的某些租约的续期期限长达40年，可由本公司选择行使，一般要求本公司在支付租赁费的同时支付物业税、保险费和维护费。在租赁开始时，本公司包括在确定预期租赁期限时合理确定将行使的所有续订或期权期限，因为不续订租赁将造成经济处罚。
经营租赁资产及负债于租赁开始日按预期租赁期内的租赁付款现值确认。为确定尚未支付的租赁付款的现值，本公司根据租赁开始日可获得的信息估计递增借款利率，因为本公司的租约中并未隐含说明利率。
租赁费用的构成如下：
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019
经营租赁费用$7,257 $7,976 
融资租赁费用：
使用权资产摊销167 155 
融资租赁负债利息21 7 
短期租赁费用1,245 1,995 
可变租赁费用539 144 
租赁总费用$9,229 $10,277 
截至2020年10月31日，与租赁相关的补充现金流信息如下：
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019
为计入租赁负债的金额支付的现金
与营业租赁相关的营业现金流$7,856 $7,753 
与融资租赁相关的营业现金流21 7 
融资与融资租赁相关的现金流327 159 
以新的经营租赁负债换取使用权资产5,672 9,009 
以新融资租赁负债换取使用权资产15,761 — 
12
目录
租赁-出租人
该公司的出租人安排包括某些设施和各种土地位置，每一处都有资格作为经营租赁。某些租约还包含要求提高租金的升级条款和续签选择权条款。如果租约包含升级条款或优惠，例如免租期或租户改善津贴，公司在厘定直线租金收入时，会包括这些项目。这些升级条款或特许权的影响已在预期租赁期内按直线计算的应收租赁付款中反映，而在确定应收账款之后的任何可变租赁收入将确认为赚取的收入。
截至2020年10月31日和2020年7月31日，租赁空间的成本为美元。61.1百万美元和$64.8分别为100万美元。截至2020年10月31日和2020年7月31日，与租赁资产相关的累计折旧为$。1.3百万美元和$0.9分别为百万美元。租赁资产和累计折旧均包括在合并资产负债表中的财产和设备净额中。这些经营租约的租金收入为#美元。3.6百万和零分别为2020年10月31日和2019年10月31日止的三个月。并计入综合损益表中的服务收入。
附注5-商誉和无形资产
下表按主要资产类别列出了可摊销无形资产：
(单位：千)2020年10月31日2020年7月31日
摊销无形资产：
供应合同和客户关系$50,444 $50,600 
商品名称23,615 23,635 
许可证和数据库7,624 7,630 
累计摊销(35,819)(34,093)
净无形资产$45,864 $47,772 
可摊销无形资产的摊销费用总额为#美元。1.8百万美元和$2.5截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月分别为100万美元。
商誉账面金额的变动情况如下(以千计)：
截至2020年7月31日的余额$343,622 
外币汇率的影响(1,046)
截至2020年10月31日的余额$342,576 
附注6--长期债务
信贷协议
2014年12月3日，本公司与富国银行全国协会作为行政代理，美国银行作为辛迪加代理，签订了信贷协议(经不时修订，称为“信贷修正案”)。信贷协议规定：(A)本金总额最高可达#美元的有担保循环贷款安排。300.0(B)本金总额为#亿美元的有担保定期贷款安排(“循环贷款安排”)，以及(B)本金总额为#美元的有担保定期贷款安排。300.0百万美元(“定期贷款”)。
于二零一六年三月十五日，本公司与作为行政代理的富国银行全国协会及北卡罗来纳州的美国银行订立信贷协议第一修正案(“信贷协议修正案”)。信贷协议修正案修订了信贷协议的若干条款，日期为二零一四年十二月三日。信贷协议修正案规定：(A)有担保循环信贷承诺增加#美元。50.0百万美元，使信贷协议项下循环信贷承诺的本金总额达到#美元350.0(B)一笔新的有担保定期贷款(“增量定期贷款”)，本金总额为#美元93.8百万美元，到期日为2021年3月15日，及(C)将循环贷款安排的终止日期及定期贷款的到期日由2019年12月3日至2021年3月15日.
于2016年7月21日，本公司与富国银行、国民协会、SunTrust Bank和美国银行(北卡罗来纳州)作为行政代理(作为富国银行的利息继承人)签订了信贷协议第二修正案(“信贷协议第二修正案”)。信贷协议第二修正案修订了信贷协议的某些条款，日期为2014年12月3日，并经日期为2016年3月15日的信贷协议修正案修订。信贷协议第二修正案规定，除其他事项外，(A)将有担保循环信贷承诺增加#美元。500.0百万美元，使信贷协议项下循环信贷承诺的本金总额达到#美元850.0(B)偿还信贷协议项下尚未偿还的现有定期贷款；(C)将信贷协议项下循环信贷安排的终止日期由2021年3月15日至2021年7月21日，以及(D)增加
13
目录
契约的灵活性。在信贷协议第二修正案结束的同时，公司全额预付了未偿还的美元。242.5信贷协议项下的定期贷款和增量定期贷款本金(不含溢价或罚金)。
于2020年7月21日，本公司与富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)、Truist Bank(作为SunTrust Bank的继任者)、蒙特利尔银行哈里斯银行(BMO Harris Bank N.A.)、桑坦德银行(Santander Bank，N.A.)和美国银行(Bank of America，N.A.)作为行政代理签订了第一份修订和重新签署的信贷协议。第一次修订和重新签署的信贷协议修订了日期为2014年12月3日的信贷协议的某些条款，该条款经日期为2016年3月15日的信贷协议修正案修订，并经日期为2016年7月21日的信贷协议第二修正案修订。第一份修订和重新签署的信贷协议规定，除其他事项外，(A)有担保循环信贷承诺增加#美元。200.0百万美元，使信贷协议项下循环信贷承诺的本金总额达到#美元1,050.0(B)将信贷协议项下循环信贷安排的终止日期由2021年7月21日延长至2023年7月21日。第一次修订和重新签署的信贷协议还将信贷协议下的定价水平提高到0.25%至0.35在承诺费的情况下，1.50%至2.25在适用的欧洲美元利率贷款保证金为%的情况下，以及0.50%至1.25在基本利率贷款的适用保证金的情况下，每种情况都取决于公司上一财季的综合净杠杆率。这些融资交易的主要目的是增加公司循环贷款机制下的规模和可获得性，并提供额外的长期融资。所得资金可能用于一般企业用途，包括营运资本和资本支出、潜在的股票回购、收购或与公司在国内和国际市场的扩张战略有关的其他投资。
信贷协议项下的循环贷款由本公司选择，按(A)基准利率计息，基准利率定义为年利率浮动，等于(I)当日生效的最优惠利率；(Ii)当日生效的联邦基金利率加0.50%；或(Iii)欧洲美元汇率加1.0%，利率下限为0.75%，在每种情况下，外加以下范围内的适用边际0.50%至1.25%基于公司上一财季的综合总净杠杆率；或(B)欧洲美元利率加上适用的利润率，范围为1.50%至2.25%取决于公司上一财季的综合总净杠杆率。对于按基本利率计息的贷款，应在每个日历季度末到期并支付拖欠利息；对于欧洲美元利率贷款，应在一个利息期结束时到期并支付利息(如果是利息期超过三个月的贷款，则为每隔三个月支付一次)。截至2020年10月31日，公司循环贷款工具的利率为0.75%外加适用的利润率1.50%。信贷协议的账面金额包括在浮动利率结构下应计利息的借款。因此，账面价值在2020年10月31日接近公允价值，并被归入公允价值等级的第二级。
根据循环贷款安排借入的款项可以偿还和再借入，直至2023年7月21日。本公司有义务就循环贷款安排中未使用的部分支付承诺费。承诺费费率从0.25%至0.35%，视乎本公司于上一会计季度的综合净杠杆率，按信贷协议项下循环信贷承诺的每日平均未动用部分计算。该公司拥有不是的截至2020年10月31日或2020年7月31日，循环贷款安排下的未偿还借款。
本公司在信贷协议项下的义务由符合信贷协议规定的重要性门槛的若干公司国内子公司担保。该等债务(包括担保)由本公司、不时的附属担保人以及作为抵押品代理人的美国银行根据一项担保协议(该担保协议是本公司、不时的附属担保人与作为抵押品代理人的美国银行于2020年7月21日签订的第一份修订及重新签署的信贷协议的一部分)的实质全部资产作抵押。
信贷协议包含惯常的正面及负面契诺，包括限制或限制本公司及其附属公司产生债务、授予留置权、合并或合并、处置资产、进行投资、进行收购、与联属公司进行交易、支付股息或分派及回购股票的能力(每种情况均受某些例外情况规限)的契诺。该公司还必须遵守在每个会计季度末衡量的综合总净杠杆率和综合利息覆盖率。信贷协议不包含对股息和其他限制性付款的支付的限制，只要(1)在实施任何该等股息或限制性付款之前和之后的综合净杠杆率小于(1)按形式计算的股息或限制性付款的综合总净杠杆率低于(1)定义的综合总净杠杆率低于(1)在实施任何该等股息或限制性付款之前和之后的综合净杠杆率3.25：1，不限数额；。(2)如第(1)款不可用，只要以备考基准实施任何该等股息之前及之后的综合净杠杆率均小于3.50：1、合计不超过定义的可用额；及。(3)如第(1)及(2)款不可用，则合计合计。不超过5,000万元；但如定义的最低流动资金应为不少于7,500万美元在任何该等股息或受限制付款生效之前及之后。截至2020年10月31日，综合总净杠杆率为(0.15)：1.截至2020年10月31日的最低流动资金为$1.6十亿。因此，本公司不认为信贷协议的规定对其支付股息的能力或业务未来的成功运营构成重大限制。该公司自1994年上市以来从未派发过现金股息。截至2020年10月31日，本公司遵守了与信贷协议相关的所有契约。
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票据购买协议
于二零一四年十二月三日，本公司订立票据购买协议，并售予若干买家(统称“买家”)$400.0本金总额为百万元的高级抵押票据(“高级票据”)包括(I)元100.0本金总额为百万美元4.07高级债券，A系列，2024年12月3日到期；(Ii)$100.0本金总额为百万美元4.19高级债券，B系列，2026年12月3日到期；(Iii)$100.0本金总额为百万美元4.25%高级债券，C系列，2027年12月3日到期；及(Iv)$100.0本金总额为百万美元4.35%高级债券，D系列，2029年12月3日到期。每期优先债券的利息每季度到期一次，以拖欠形式支付。票据购买协议所得款项将用于一般公司用途。
于二零一六年七月二十一日，本公司订立票据购买协议第1号修正案(“票据购买协议第一修正案”)，修订票据购买协议的若干条款，包括提供与信贷协议第二修正案所包括的更改大致一致的更大灵活性，包括(其中包括)增加契诺灵活性。
本公司可在任何时间预付全部或部分优先债券，但须符合若干条件，包括最低金额及支付相当于优先债券项下余下预定利息支付折现值的补足金额。
公司在票据购买协议下的义务由符合票据购买协议规定的重要性门槛的某些公司国内子公司担保。该等债务(包括担保)实质上以本公司的所有资产及附属担保人的资产作抵押。本公司及其附属担保人在票据购买协议项下的责任将按平价通行证根据信贷协议，该等实体的义务以及本公司可能获得的任何额外债务。
票据购买协议包含惯常的正面和负面契诺，包括限制或限制本公司及其附属公司产生债务、授予留置权、合并或合并、处置资产、进行投资、进行收购、与关联公司进行交易、支付股息或进行分配和回购股票的能力，每种情况均受某些例外情况的限制。该公司还必须遵守在每个会计季度末衡量的综合总净杠杆率和综合利息覆盖率。票据购买协议对股息及其他限制性付款的支付并无限制(定义如下)，只要(1)在实施任何该等股息或限制付款之前及之后的综合总净杠杆率，均小于(1)在预计基础上实施任何该等股息或限制性付款之前及之后的综合净杠杆率。3.25：1，不限数额；。(2)如第(1)款不可用，只要以备考基准实施任何该等股息之前及之后的综合净杠杆率均小于3.50：1、合计不超过定义的可用额；及。(3)如第(1)及(2)款不可用，则合计合计。不超过5,000万元；但如定义的最低流动资金应为不少于7,500万美元在实施任何该等股息或限制派发股息之前或之后，均可按备考方式支付股息或限制股息。截至2020年10月31日，综合总净杠杆率为(0.15)：1.截至2020年10月31日的最低流动资金为$1.6十亿。因此，本公司不认为票据购买协议的规定对其支付股息的能力或业务未来的成功运营构成重大限制。该公司自1994年上市以来从未派发过现金股息。截至2020年10月31日，该公司遵守了与票据购买协议相关的所有契约。
附注7--公允价值计量
下表汇总了合并资产负债表中未按公允价值列账的公司金融工具的账面价值和公允价值：
2020年10月31日2020年7月31日
(单位：千)账面价值合计公允价值合计账面价值合计公允价值合计
资产
现金等价物$411,149 $411,159 $11,483 $11,483 
总资产$411,149 $411,159 $11,483 $11,483 
负债
长期固定利率债务，包括本期债务$399,707 $441,373 $399,698 $449,731 
负债共计$399,707 $441,373 $399,698 $449,731 
在截至2020年10月31日的三个月内，公允价值体系内的任何级别之间均未发生转移。高级债券的公允价值是根据按类似类型借款安排的市场利率计算的每笔利息和本金的折现值，并被归入公允价值等级的第II级。看见注1-重要会计政策摘要，和附注6--长期债务.
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注8-每股净收益
下表对基本加权平均流通股和稀释加权平均流通股进行了核对：
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019
加权平均已发行普通股235,791 231,169 
稀释证券的影响4,177 7,493 
加权平均普通股和稀释潜在已发行普通股
239,968 238,662 
在计算稀释后每股净收入时，不需要对净收入进行重大调整。不包括在稀释每股收益计算中的是1,350,000和50,000分别在截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月购买公司普通股的期权，因为纳入这些期权将是反稀释的。
注9--股票薪酬
本公司在没有市场条件的情况下，在股票期权奖励的必要服务期内，以直线方式确认股票期权奖励的补偿费用。以下为截至2020年10月31日止三个月的公司股票期权活动摘要：
(单位为千，不包括每股和期限数据)股份加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)聚合内在价值
截至2020年7月31日的未偿还债务8,059 $41.44 6.72$417,529 
期权的授予350 106.30 
习题(771)25.97 
没收或期满(205)47.53 
截至2020年10月31日的未偿还债务7,433 $45.93 6.75$478,932 
自2020年10月31日起可行使4,217 $29.83 5.36$339,548 
总内在价值按标的奖励的行权价格与公司普通股报价之间的差额计算。现金中的期权数量是7,433,3092020年10月31日。
2020年6月，公司董事会薪酬委员会批准授予公司首席执行官A·杰森·阿代尔(A.Jayson Adair)购买不合格股票期权1,000,000公司普通股，行使价为$85.04每股，相当于公司普通股在2020年6月12日，也就是授予的生效日期的收盘价。该选择权将在到期后可行使。五年，但须由阿代尔先生继续服务，20%将于2021年6月12日归属，其余部分在随后四年内按月归属。除了基于时间的归属时间表之外，这些期权还受到基于市场的归属的约束，因此除非和直到Copart，Inc.在纳斯达克全球精选市场的普通股交易的平均收盘价大于或等于美元，否则不能行使任何期权。106.30每股(相当于125期权行权价的%)，期限为20连续几个交易日。截至2020年10月31日，实现了市场化归属。假设阿代尔先生在2025年6月12日继续任职，那么阿代尔先生持有的选择权将被完全授予。每个期权在授予之日的公允价值(使用蒙特卡罗仿真模型是$25.47，预期寿命为7.64年，无风险利率为0.71%，估计波动率25.2%和不是的预期股息。在这些选项的五年预计服务期内，公司将确认的预计补偿费用总额为#美元。25.5并将在奖励的每个归属部分使用加速归属法予以确认。该公司确认了$4.3在截至2020年10月31日的三个月里，这笔赠款的补偿费用为100万美元。
下表列出了公司认可的股票期权、限制性股票和限制性单位奖励的股票薪酬：
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019
一般和行政$7,382 $4,441 
堆场作业1,531 1,092 
股票薪酬总额$8,913 $5,533 
根据ASC 718，薪酬-股票薪酬，本公司对预期的没收进行了估计，并仅就预期授予的股权奖励确认补偿成本。
公司的限制性股票奖励(RSA)和限制性股票单位奖励(RSU)的授予期限一般为两年至五年完全取决于服务条件。因此，本公司认识到
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RSA和RSU奖励在必要的服务期内按直线计算的补偿费用。
以下是截至2020年10月31日的三个月公司RSA和RSU的活动摘要：
(单位为千，每股数据除外)限售股加权平均授予日期公允价值
截至2020年7月31日的未偿还债务105 $69.86 
赠款26 115.58 
既得(13)76.35 
没收或期满(5)59.15 
截至2020年10月31日的未偿还债务113 $79.80 
注10-股票回购
2011年9月22日，公司董事会批准了一项80股票回购计划增加100万股，使目前的授权总数达到196百万股。回购可以通过公开市场上的主动或主动交易，也可以通过私下协商的交易进行。股票回购计划的持续时间没有限制。在适用证券法的规限下，该等回购将在本公司认为适当的时间及金额进行，并可随时终止。在截至2020年10月31日或2019年10月31日的三个月内，该公司没有根据该计划回购任何普通股。截至2020年10月31日，根据该计划回购的股票总数为114,549,198，及81,450,802根据该计划，股票可以回购。
在2020财年，公司首席执行官通过无现金行使行使了所有既得股票期权。行使的部分期权已净结清，以满足行权价。公司汇出了$101.3在截至2019年10月31日的三个月内，向适当的税务机关支付100万美元，以满足员工的法定扣缴要求。
下表汇总了利用无现金行权行使的股票期权：
期间行使的期权加权平均行权价行权股票净结算额
扣缴税款的股份(1)
给员工的净股票预扣加权平均股价员工股票代扣代缴税款(2000)
2020财年-第一季度4,000,000 $17.81 865,719 1,231,595 1,902,686 $82.29 $101,348 
(1)出于会计目的，预扣税款的股票被视为股票回购，但不计入公司的股票回购计划。
附注11-所得税
本公司所得税适用不确定税位会计准则的规定。为了实现利益，税收状况必须更有可能在审查后保持下去。确认的金额被衡量为大于50在最终和解时变现的可能性为%。
公司的实际所得税税率为18.9%和(8.0分别为2020年10月31日和2019年10月31日止的三个月)%。本年度和上一年度的实际税率受确认行使员工股票期权的超额税收优惠#美元的影响。11.8百万美元和$62.4截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月分别为100万美元。
该公司在美国联邦司法管辖区、各州和外国司法管辖区提交所得税申报单。该公司目前正在接受美国某些税务部门2014至2018财年的审查。目前，本公司不认为任何审查结果会对本公司的综合经营业绩和财务状况产生重大影响。
附注12--最近的会计声明
待决
2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，简化所得税会计核算。ASU 2019-12年度取消了与期间内税收分配方法、中期所得税计算方法以及外部基差的递延税项负债确认相关的某些例外。它还澄清和简化了所得税会计的其他方面。本指导意见适用于2020年12月15日之后的财年，以及这些财年内的过渡期。公司采用ASU 2019-12预计不会对公司的综合经营业绩和财务状况产生实质性影响。
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通过
2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04，无形资产--商誉和其他(主题350)。ASU 2017-04修订了作为商誉减值测试第二步的一部分，要求实体将商誉的隐含公允价值与其账面价值进行比较的要求。因此，实体应通过将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较来执行年度或中期商誉减值测试，如果账面价值超过报告单位的公允价值，则确认减值。ASU 2017-04在2019年12月15日之后的会计年度生效。*本公司采用ASU 2017-04对公司的
2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具--信贷损失(话题326)。ASU 2016-13要求实体使用当前终身预期信用损失方法来衡量某些金融资产的减值。使用这种方法将导致比以前的已发生损失方法更早地确认损失，后者要求等到损失很可能已经发生时才确认损失。准则中还有其他条款会影响其他金融资产减值的记录和列报方式，并扩大披露范围。这一声明在2019年12月15日之后的财年有效，并要求在修改后的追溯基础上适用。公司采用ASU 2016-13年度并未对公司的综合经营业绩、财务状况和相关披露产生实质性影响。
附注13-法律诉讼
该公司受到诉讼威胁，并涉及日常业务过程中出现的实际诉讼和损害索赔，例如与受伤、财产损失、合同纠纷和搬运或处置车辆有关的诉讼。本公司作为一方或本公司的任何财产均无重大待决法律程序。
本公司就可能出现亏损且金额可合理估计的事项拨备相关费用。任何此类事项的结果对公司未来综合经营业绩和现金流的影响无法预测，因为任何此类影响都取决于未来的经营业绩以及任何此类事项的解决金额和时间。该公司相信，任何最终责任都不会对其综合经营业绩、财务状况或现金流产生实质性影响。然而，与索赔相关的负债(如果有的话)的数额无法确定。本公司提供保险，该保险可能为针对本公司的索赔提供保险，也可能不为其提供保险。不能保证在需要的时候会有保险覆盖。此外，本公司承保的保险要求本公司支付不超过保险免赔额的费用和/或索赔风险。
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附注14--细分市场和其他地理报告
该公司的美国和国际地区将被考虑二分开的操作部分，并公开为二可报告的细分市场。这些细分代表了地理区域，反映了首席运营决策者如何分配资源和衡量结果，包括总收入和营业收入。
下表按部门列出了财务信息：
截至2020年10月31日的三个月截至2019年10月31日的三个月
(单位：千)美国国际总计美国国际总计
服务收入$450,235 $65,137 $515,372 $430,803 $57,053 $487,856 
汽车销量47,020 30,548 77,568 33,361 33,207 66,568 
服务收入和汽车销售总额497,255 95,685 592,940 464,164 90,260 554,424 
堆场作业194,419 37,392 231,811 204,830 35,961 240,791 
汽车销售成本41,506 22,854 64,360 31,072 27,692 58,764 
一般和行政38,091 10,084 48,175 39,212 10,266 49,478 
营业收入$223,239 $25,355 $248,594 $189,050 $16,341 $205,391 
折旧摊销$26,105 $2,844 $28,949 $20,567 $2,447 $23,014 
资本支出122,459 24,634 147,093 113,266 18,527 131,793 
2020年10月31日2020年7月31日
(单位：千)美国国际总计美国国际总计
总资产$3,161,943 $579,245 $3,741,188 $2,901,158 $554,103 $3,455,261 
商誉262,423 80,153 342,576 262,423 81,199 343,622 
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项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
本Form 10-Q季度报告，包括本文通过引用纳入的信息，包含符合1933年“证券法”(“证券法”)第27A条和1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E条定义的前瞻性表述，包括有关新冠肺炎疫情对我们的业务、运营和经营业绩潜在影响的前瞻性表述。除有关历史事实的陈述外，其他所有陈述均可被视为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“计划”、“打算”、“预测”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”或这些术语或其他类似术语的负面含义来识别前瞻性陈述。本10-Q表格中包含的前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和情况，这些风险、不确定性和情况可能导致我们或我们的行业的实际结果、活动水平、业绩或成就与这些陈述明示或暗示的任何未来结果、活动水平、业绩或成就大不相同。这些前瞻性陈述是依据1995年“私人证券诉讼改革法”中的安全港条款作出的。这些因素包括第二部分第11A项所列的因素。在本表格10-Q中题为“风险因素”的标题下，以及在本表格10-Q中其他地方讨论的内容下。除文意另有所指外，本10-Q表格中提及的“Copart”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”指的是Copart，Inc.。我们鼓励投资者与本文提及的其他事项一起仔细审查这些因素, 以及我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的其他文件。我们可能会不时做出其他书面和口头的前瞻性陈述，包括我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中包含的陈述。我们不承诺更新由我们或代表我们不时作出的任何前瞻性陈述。
尽管我们认为，根据我们和我们管理层目前掌握的信息，前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。您不应该过分依赖这些前瞻性陈述。
概述
我们是一家领先的在线拍卖和汽车再营销服务提供商，在美国、加拿大、英国、巴西、爱尔兰共和国、德国、芬兰、阿拉伯联合酋长国、阿曼、巴林和西班牙都有业务。
我们的目标是为我们的股东创造可持续的利润，同时也为我们周围的世界提供环境和社会效益。关于我们的环境管理，我们相信我们的业务是全球重新使用和回收车辆、零部件和原材料的关键推动者。我们不对新的汽车制造、政府燃料排放标准或消费者使用汽车造成的碳排放负责。每一辆进入我们业务运营的汽车都是一个事实，无论它的设计和制造具有什么燃料技术和效率，与汽车制造相关的大量碳排放已经沉没成本。然而，在我们收到一辆现有车辆后，我们通过延长其使用寿命来帮助减少其对环境的总体影响，从而避免与替代新车和汽车零部件制造相关的碳排放。例如，我们加工和再销售的许多汽车随后都会恢复到可驾驶的状态，从而减轻了否则世界将面临的新的汽车制造负担。我们的许多汽车都是由拆解商购买的，他们回收和翻新零部件用于汽车维修，这再次减少了新的和售后零部件的制造。最后，我们的一些车辆通过报废重新投入原材料，减少了进一步开采新资源的需要。在上述每一种情况下，我们的业务都减少了全球运输业的碳足迹和其他环境足迹。除了我们的环境管理，我们还以两种重要方式支持世界各地的社区。首先，我们认为，我们通过在世界各地提供更多负担得起的移动性，为经济发展和福祉做出了贡献。例如, 通过我们的拍卖平台出售的许多汽车都是在发展中国家购买的，在这些国家，负担得起的交通是教育、医疗保健和更广泛的福祉的关键推动因素。其次，由于我们在应对灾难性天气事件中发挥的特殊作用，我们相信我们为我们所服务的社区的灾难恢复和抗灾能力做出了贡献。例如，我们动员人员，签订紧急租赁协议，并与众多服务提供商合作，在2017年夏天哈维飓风过后，在德克萨斯州休斯敦地区及时回收、储存和再销售数万辆被洪水破坏的汽车。
我们通过我们的虚拟竞价第三代互联网拍卖风格的销售技术(我们称为VB3)，主要通过互联网为汽车销售商提供加工和销售汽车的全方位服务。汽车销售商主要由保险公司组成，但也包括银行、财务公司、慈善机构、车队运营商、经销商和个人。我们主要将车辆出售给持牌车辆拆卸商、重建商、维修持牌人、二手车经销商、出口商，在某些司法管辖区，也卖给普通市民。代表保险公司出售的大部分车辆，要么是被视为全损的受损车辆；要么是保险公司在经济上无法修复的受损车辆；要么是已经与车主达成保险和解的失窃车辆。我们为汽车销售商提供全方位的服务，帮助加快汽车销售过程的每个阶段，最大限度地降低行政和处理成本，并通过在线拍卖过程最大限度地提高最终销售价格。
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在美国、加拿大、巴西、爱尔兰共和国、芬兰、阿联酋、阿曼和巴林，我们主要作为代理销售车辆，收入主要来自车辆再营销服务收取的拍卖和拍卖相关销售交易费，以及拍卖后的服务费用，如送货和存放。在英国、德国和西班牙，我们既是代理，也是委托人，在某些情况下，我们直接购买打捞车辆，然后转售这些车辆，自费。在德国和西班牙，我们还代表保险公司和保险专家从车辆挂牌中获得收入，以确定车辆的剩余价值和/或促进投保人的销售。
我们监控和分析一系列关键的财务业绩指标，以便管理我们的业务并评估我们的财务和运营业绩。这些指标包括：
服务和汽车销售收入：我们的服务收入包括拍卖和与拍卖相关的销售交易费，这些费用是为汽车再营销服务收取的。这些拍卖和拍卖相关服务可能包括车辆购置费、车辆上市费和车辆销售费，这些费用可以基于车辆销售价格的预定百分比、分级车辆销售价格、标的费或基于每辆车销售的固定费用(无论车辆的售价是多少)；车辆进出我们设施的运输费；所有权处理和准备费；车辆保管费；投标费；以及车辆装载费。这些费用在拍卖时被确认为净收入(而不是车辆销售总价)，其金额与收取的费用相同。购入车辆收入包括我们已经购买或被视为拥有的车辆的销售总价。我们与保险公司签订了某些合同，主要是在英国，在这些合同中，我们充当委托人，购买车辆并将其转售给我们自己。我们也在公开市场上购买车辆，主要是从个人手中购买，然后转售给我们自己。
我们的收入受到几个因素的影响，包括总损失频率和车辆拍卖的平均价格，因为我们的服务收入中有很大一部分与车辆的最终销售价格有某种联系。汽车拍卖销售价格主要受以下因素影响：(I)市场对可修复、可驾驶车辆的需求；(Ii)二手车定价，我们也认为这对总损失频率有影响；(Iii)最终市场对回收和翻新零件的需求，反映在拆卸商的需求中；(Iv)售出汽车的组合；(V)美元对外币汇率的变化，我们认为这对国际买家参与拍卖有影响；以及(Vi)商品价格的变动，特别是压碎车身的每吨价格，因为我们相信这会影响出售予报废车辆及出售予拆卸车辆的最终售价。我们无法具体量化商品定价、二手车定价和产品销售组合对车辆销售价格、我们的服务收入或财务业绩的财务影响。总损失频率是指保险公司打捞而不是修理的事故中涉及的汽车的百分比，它是由维修成本、二手车价值和拍卖回报之间的关系驱动的。在过去的几年里，我们认为，在总损失频率增加的推动下，打捞市场的整体增长有所增加。总损失频率的增加可能是由二手车价值和维修成本的变化推动的，我们认为这两个因素总体上呈上升趋势。二手车价格和维修成本的变化，可能会影响总损失频率，影响我们的增长率。二手车的价值是由许多因素决定的，包括与新车销售直接相关的二手车供应量。, 以及上路车辆的平均车龄。汽车平均上路年限持续增长，从2002年的9.6年增长到2020年的11.9年。维修成本通常基于损坏严重程度、车辆复杂性、维修部件可用性、维修部件成本、人工成本和维修车间交货期。影响维修成本、二手车定价和拍卖回报的因素很多，我们无法预测它们的走势。因此，我们无法预测总损失频率的未来趋势。
从2020年3月开始，我们的业务和运营开始受到全球新冠肺炎疫情的影响，首先是在我们的欧洲业务，然后是整个月在我们全球业务的其余部分。实际上，在我们所有的司法管辖区，我们都被地方当局视为一项必不可少的业务，因为我们的业务确保将车辆从修理店、扣押场、街道和高速公路上移走，从而实现道路基础设施的关键功能。因此，我们继续运营我们的设施以及仅限在线拍卖，同时遵循适当的健康和安全协议，以确保我们的员工以及我们的卖家、买家和我们接触的其他商业伙伴的安全工作条件。
从财务角度来看，我们的经营业绩受到加工量下降的不利影响，但这些不利影响被汽车平均销售价格的相应上升所抵消。虽然在新冠肺炎疫情爆发后，我们最初看到车辆配送量大幅下降，我们将其主要归因于全球各地避难所就地订单导致行驶里程大幅减少，导致事故量减少，但我们现在看到车辆配置量正在恢复并接近疫情前的水平。我们无法预测疫情将如何继续发展，是否以及在多大程度上会发布新的就地避难令，或者大流行可能在多大程度上对我们的市场产生更长期的意想不到的影响，例如，包括长期减少行驶里程的风险。
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尽管我们在运营所在的司法管辖区被认为是“基本业务”，并且基本上能够继续我们的堆场运营，但我们被要求对我们的业务流程进行调整，这可能会降低效率或增加运营费用，特别是如果疫情持续很长一段时间的话。我们调整了我们的运营费用，但没有进行实质性修改，以便能够继续为我们的员工提供就业机会，为卖家提供服务，并在未来几个季度处理即将到来的车辆供销售。这场流行病可能会对我们未来的收入产生不利影响，这些影响的大小和时间取决于我们市场上暂停的经济活动的程度和持续时间。我们相信，对我们业务的长期影响将取决于以下因素：新冠肺炎在我们任何地点爆发的潜在不利运营影响；新冠肺炎在一个或多个地理市场的额外爆发；一个或多个与新冠肺炎疫情有关的因素导致的行驶里程减少；针对新冠肺炎疫情的任何进一步政府行动限制商务活动或旅行；新冠肺炎疫情导致的政府行政运作中断，对我们的核心业务活动(如车辆所有权处理)产生不利影响；以及总体上不断恶化的经济状况，以及疫苗或治疗的潜在可获得性，这些都是我们无法预测的。有关疫情对我们的业务和经营业绩造成的风险的进一步讨论，请参阅本季度报告中标题为Form 10-Q的部分。危险因素.”
运营成本和费用：车场运营费用主要包括运营人员(包括车场管理人员、文员和车场员工)、租金、车辆运输、保险、与财产有关的税费、燃料、设备维护和维修、与拍卖过程直接相关的营销费用以及根据采购合同出售车辆的费用。 一般和行政费用主要包括行政管理、会计、数据处理、销售人员、专业服务、营销费用以及系统维护和增强。
其他(费用)收入：其他(费用)收入主要包括长期债务的利息支出，见未经审计的合并财务报表附注。附注6--长期债务；汇率损益；处置资产的损益(每期会根据这些活动的性质而波动)；以及未合并关联公司的收益。
流动性和现金流：我们营运资金的主要来源是现金、经营业绩和债务融资。我们流动性的主要来源是我们的现金和现金等价物以及循环贷款安排。影响现金经营业绩的主要因素是：(I)季节性；(Ii)市场得失；(Iii)供应商组合；(Iv)事故频率；(V)总亏损频率；(Vi)现有供应商的数量；(Vii)商品定价；(Viii)二手车定价；(Ix)外币汇率；(X)产品组合；(Xi)合同组合(视情况而定)；(Xii)我们的资本支出；(Xiii)其他宏观经济因素，如新冠肺炎。这些因素在本季度报告(Form 10-Q)的运营结果和风险因素部分进行了进一步讨论。
额外营运资金和流动资金的潜在内部来源是出售资产或通过行使期权发行股票，以及根据我们的员工购股计划发行股票。额外营运资金和流动性的一个潜在外部来源是发行额外的债务或股本。然而，我们无法预测这些来源在未来是否会出现，或者是否会以商业上可以接受的条件提供。
收购和新业务
作为我们向汽车销售商提供综合服务的整体扩张战略的一部分，我们预计将在新的地区以及我们的设施目前所服务的地区收购和发展设施。我们相信，这些收购和开业将加强我们的覆盖范围，因为我们在美国、加拿大、英国、巴西、爱尔兰共和国、德国、芬兰、阿联酋、阿曼、巴林和西班牙都有工厂，目的是为我们的卖家提供全球覆盖。所有这些收购都是用购买法核算的。
下表列出了我们从2019年8月1日至2020年10月31日开放并开始运营的运营设施：
美国地点日期
印第安纳州韦恩堡2020年2月
北卡罗来纳州康科德2020年3月
犹他州盐湖城2020年5月
加利福尼亚州雷丁2020年8月
多森，阿拉巴马州2020年8月
佛罗里达州杰克逊维尔2020年8月
密尔沃基，威斯康星州2020年9月
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国际地点地理服务区日期
Niederlehme，勃兰登堡(柏林)德国2019年11月
皮尔斯廷，巴伐利亚州(慕尼黑)德国2019年12月
圣保罗，圣保罗巴西2020年5月
我们的综合经营业绩和财务状况在不同时期的可比性受到这些时期的业务收购、新开业、天气和产品推出的影响。
除了通过业务收购实现增长外，我们还寻求通过(I)在关键市场(包括国外市场)收购和开发更多车辆存储设施；(Ii)寻求全球、国家和地区车辆销售商协议；(Iii)增加我们提供的服务；以及(Iv)扩大VB3在新市场的应用，从而提高收入和盈利能力。此外，我们实施我们的定价结构和拍卖程序，并试图通过实施我们的运营程序、整合我们的管理信息系统以及在必要时重新部署人员，在我们收购的每个设施中引入成本效益。
运营结果
下表显示了截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月，我们的合并损益表中的某些数据，以服务收入和汽车总销量的百分比表示：
截至10月31日的三个月，
20202019
服务收入和汽车销售：
服务收入87 %88 %
汽车销量13 %12 %
服务收入和汽车销售总额100 %100 %
业务费用：
堆场作业39 %43 %
汽车销售成本11 %11 %
一般和行政8 %9 %
业务费用共计58 %63 %
营业收入42 %37 %
其他费用— %(1)%
所得税前收入42 %36 %
所得税8 %(3)%
净收入34 %39 %
截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月比较
下表列出了截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月的服务收入对比：
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019变化%变化
服务收入
美国$450,235 $430,803 $19,432 4.5 %
国际65,137 57,053 8,084 14.2 %
服务总收入$515,372 $487,856 $27,516 5.6 %
服务收入。在截至2020年10月31日的三个月里，与去年同期相比，服务收入增加了2750万美元，增幅为5.6%，原因是(I)美国增加了1940万美元，(Ii)国际增加了810万美元。美国的增长主要是由(I)每辆车收入的增加被(Ii)销量的减少所部分抵消的。美国交通事故数量的减少是由新冠肺炎疫情造成的，事故数量随着行驶里程的减少而减少。剔除主要由于英镑、巴西雷亚尔和欧盟欧元兑美元汇率变化而带来的90万美元的有利影响，国际汽车收入720万美元的增长主要是由于每辆车收入的增加，部分被新冠肺炎疫情导致的销量下降所抵消，新冠肺炎疫情导致事故数量减少，导致行驶里程减少。
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下表列出了截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月的汽车销量比较：
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019变化%变化
汽车销量
美国$47,020 $33,361 $13,659 40.9 %
国际30,548 33,207 (2,659)(8.0)%
汽车总销量$77,568 $66,568 $11,000 16.5 %
汽车销量。截至2020年10月31日的三个月，与去年同期相比，汽车销量增加了1100万美元，增幅为16.5%，原因是(I)美国销量增加了1370万美元，部分被(Ii)国际销量减少270万美元所抵消。美国市场的增长主要是销量增加和平均拍卖价格上涨的结果，我们认为这是由于销售车辆结构的变化和需求的增加。剔除由于外币汇率变化(主要是英镑和欧盟欧元兑美元汇率变化)造成的160万美元的有利影响，国际汽车销量下降430万美元，主要是由于合同从采购合同转向收费服务合同导致销量减少，新冠肺炎对销量的影响(随着行驶里程的减少导致事故数量减少)，以及车辆销售组合的变化。
下表列出了截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月的堆场运营费用比较：
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019变化%变化
堆场运营费用
美国$194,419 $204,830 $(10,411)(5.1)%
国际37,392 35,961 1,431 4.0 %
堆场运营费用总额$231,811 $240,791 $(8,980)(3.7)%
堆场运营费用，不包括折旧和摊销
美国$173,711 $189,933 $(16,222)(8.5)%
国际34,806 34,038 768 2.3 %
堆场折旧及摊销
美国$20,708 $14,897 $5,811 39.0 %
国际2,586 1,923 663 34.5 %
货场运营费用。与去年同期相比，截至2020年10月31日的三个月，堆场运营费用减少了900万美元，降幅为3.7%，原因是(I)美国减少了1040万美元，部分被(Ii)国际业务增加了140万美元所抵消。与去年同期相比，美国车祸数量的减少主要是因为新冠肺炎疫情导致的车祸数量下降，事故数量随着行驶里程的减少而减少，但每辆车的处理成本上升部分抵消了这一影响。国际费用的增加主要是因为每辆车的处理成本增加，但被新冠肺炎疫情导致的事故量下降(驾驶里程减少)部分抵消，以及由于外币汇率变化(主要是英镑、欧盟欧元和巴西雷亚尔兑美元汇率的变化)造成的70万美元的不利影响。包括在堆场运营费用中的是折旧和摊销费用。堆场运营折旧和摊销费用的增加主要是因为折旧了在美国投入使用的新的和扩建的设施。
下表列出了截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月的汽车销售成本比较：
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019变化%变化
汽车销售成本
美国$41,506 $31,072 $10,434 33.6 %
国际22,854 27,692 (4,838)(17.5)%
汽车销售总成本$64,360 $58,764 $5,596 9.5 %
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汽车销售成本。截至2020年10月31日的三个月，与去年同期相比，汽车销售成本增加了560万美元，增幅为9.5%，原因是(I)美国增加了1040万美元，部分被(Ii)国际减少480万美元所抵消。美国销量的增长主要是销量增加和平均购买价格上涨的结果，我们认为这是由于汽车销售结构的变化和需求的增加。剔除由于外币汇率变化(主要是英镑和欧盟欧元兑美元汇率变化)造成的120万美元的不利影响，国际汽车销量减少360万美元，主要是由于合同从采购合同转向收费服务合同导致销量减少，新冠肺炎对销量的影响(随着行驶里程的减少导致事故数量减少)，以及车辆销售组合的变化。
下表列出了截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月的一般和行政费用比较：
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019变化%变化
一般和行政费用
美国$38,091 $39,212 $(1,121)(2.9)%
国际10,084 10,266 (182)(1.8)%
一般和行政费用总额$48,175 $49,478 $(1,303)(2.6)%
一般和行政费用，不包括折旧和摊销
美国$32,694 $33,542 $(848)(2.5)%
国际9,826 9,742 84 0.9 %
一般和行政折旧及摊销
美国$5,397 $5,670 $(273)(4.8)%
国际258 524 (266)(50.8)%
一般和行政费用。与去年同期相比，截至2020年10月31日的三个月的一般和行政费用减少了130万美元，降幅为2.6%，原因是(I)美国减少了110万美元，(Ii)国际减少了20万美元。不包括折旧和摊销，国际业务增加了10万美元，这主要是因为我们欧洲业务的扩张，以及行使员工股票期权带来的工资税增加，部分被差旅成本的减少所抵消。美国的收入减少了80万美元，主要原因是员工股票期权和差旅成本的减少，部分抵消了股票薪酬的增加和对我们持续增长计划的支持。与去年同期相比，截至2020年10月31日的三个月的折旧和摊销费用减少的主要原因是对美国和国际地点的某些公司和技术资产进行了全额折旧。
下表汇总了截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月的其他费用和所得税总额：
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019变化%变化
其他费用合计$(1,779)$(3,309)$1,530 (46.2)%
所得税46,530 (16,098)62,628 (389.0)%
其他费用。与去年同期相比，截至2020年10月31日的三个月的其他支出总额减少了150万美元，这主要是因为未合并附属公司的收益被我们循环贷款规模扩大导致的利息支出增加以及本年度利息收入减少所部分抵消。
所得税。截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月，我们的有效所得税税率分别为18.9%和(8.0%)。截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月，确认行使员工股票期权的超额税收优惠分别为1180万美元和6240万美元，影响了本年度和上一年的有效税率。请参阅备注11-所得税.
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流动性与资本资源
下表列出了我们在2020年10月31日和2020年7月31日以及分别截至2020年10月31日和2019年10月31日的三个月的流动性和资本资源的主要组成部分的比较，不包括通过我们的循环贷款机制提供的额外资金：
(单位：千)2020年10月31日2020年7月31日变化%变化
现金、现金等价物和限制性现金$605,732 $477,718 $128,014 26.8 %
营运资金730,640 607,715 122,925 20.2 %
截至10月31日的三个月，
(单位：千)20202019变化%变化
营运现金流$258,533 $212,458 $46,075 21.7 %
投资现金流(146,822)(131,510)(15,312)(11.6)%
融资现金流19,198 (88,734)107,932 121.6 %
资本支出$(147,093)$(131,793)$(15,300)(11.6)%
现金、现金等价物、受限现金和营运资本截至2020年10月31日，与2020年7月31日相比，分别增加了1.28亿美元和1.229亿美元。现金、现金等价物和限制性现金增加的主要原因是运营产生的现金和行使股票期权的收益没有完全被资本支出和员工基于股票的预扣税支付所抵消。营运资本的增加主要来自运营产生的现金以及现金收付的时间安排，部分被资本支出、与行使股票期权有关的某些所得税优惠以及现金支付时间所抵消。C灰分等价物包括银行存款、国内存单、美国国库券和投资于货币市场账户的基金，这些账户的利息为可变利率。
从历史上看，我们通过运营产生的现金、普通股的公开发行、与某些收购相关的股票发行和债务融资为我们的增长提供资金。我们运营产生的现金的主要来源是收取服务费和汽车销售收益的可偿还预付款。我们预计将继续使用运营现金流来满足我们的营运资金需求，并发展和壮大我们的业务。除了我们的股票回购计划，我们正在考虑对我们剩余的现金余额和我们的运营现金流进行各种潜在的替代用途。这些替代的潜在用途包括额外的股票回购、偿还长期债务、支付股息和收购。有关详情，请参阅未经审计的合并财务报表附注。附注6--长期债务和注10-股票回购并在副标题下“信贷协议“和”票据购买协议“下面。
我们的业务是季节性的，因为冬季恶劣的天气会增加事故发生的频率，因此，涉及事故的汽车数量会被保险公司抢救而不是维修。在冬季的几个月里，我们的大多数工厂处理的车辆比一年中的其他时候多5%到20%。恶劣天气事件，包括但不限于龙卷风、飓风和冰雹，也会影响我们的销量。这些增加的业务量需要更多地使用我们的现金来支付预付款和额外业务的处理成本。
我们相信，我们目前可用的现金和现金等价物以及运营产生的现金将足以满足我们至少在未来12个月的运营和营运资金需求。我们希望在可预见的将来收购或开发更多的地点，并扩大我们现有的一些设施。我们可能需要通过提取我们的循环贷款工具或发行额外的股本来筹集额外的现金，为这一扩张提供资金。虽然通过扩张和收购实现增长的时间和规模无法预测，但新绿地庭院的开业取决于我们是否有能力寻找物业，这些物业(I)位于我们需要更多产能的地区；(Ii)考虑到产能需求，具有足够的规模；(Iii)具有适合我们运营的形状和地形；(Iv)合理地靠近一条主干道或高速公路；以及(V)最重要的是，具有适合我们业务的分区。开发一个新院子的成本从300万美元到5000万美元不等，具体取决于大小、位置和开发基础设施的要求。
截至2020年10月31日，6.057亿美元现金、现金等价物和限制性现金中的1.368亿美元由我们的海外子公司持有。如果我们在美国的业务需要这些资金，在美国税制改革后，这些资金的汇回仍需缴纳外国预扣税。然而，我们的意图是永久地将这些资金再投资到美国以外的地方，我们目前的计划不需要汇回国内来为我们的美国业务提供资金。
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与2019年同期相比，截至2020年10月31日的三个月，经营活动提供的净现金有所增加，这主要是因为现金经营业绩有所改善，主要是因为服务收入增加，堆场运营以及一般和行政费用下降，以及运营资产和负债的变化。营业资产和负债的变化主要是应收所得税净额6120万美元的结果，主要是由于股票期权的超额税收收益；用于支付应付账款2630万美元的资金减少；主要用于支付土地收购保证金的资金增加1120万美元；被应收账款减少3250万美元和出售存货产生的现金减少1120万美元部分抵消。
与2019年同期相比，截至2020年10月31日的三个月，用于投资活动的净现金有所增加，这主要是由于资本支出增加。我们的资本支出主要与某些设施的租赁买断、获得土地、开放和改善设施、用于内部使用的新软件和重大软件增强的资本化软件开发成本以及购买庭院设备有关。我们继续开发、扩建和投资新的和现有的设施，并对现有地点的外观进行标准化。
与2019年同期相比，截至2020年10月31日的三个月，融资活动提供(用于)的现金净额增加，主要原因是员工股票预扣税款的支付减少，这在小标题下有更详细的讨论。股票回购“部分被行使股票期权所得收益增加所抵消。
信贷协议
2014年12月3日，我们与美国国家银行协会(Wells Fargo Bank，National Association)作为行政代理，美国银行(Bank of America，N.A.)作为银团代理，签订了一项信贷协议(经不时修订的《信贷修正案》)。信贷协议规定(A)本金总额最高达30000百万美元的有担保循环贷款安排(“循环贷款安排”)，及(B)本金总额达30000百万美元的有担保定期贷款安排(“定期贷款”)。
2016年3月15日，我们与作为行政代理的富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)和北卡罗来纳州的美国银行(Bank of America，N.A.)签订了信贷协议第一修正案(“信贷协议修正案”)。信贷协议修正案修订了信贷协议的某些条款，日期为2014年12月3日。信贷协议修正案规定：(A)有担保循环信贷承诺增加5,000万美元，使信贷协议项下循环信贷承诺的本金总额达到3.5亿美元；(B)新的有担保定期贷款(“增量定期贷款”)本金总额为9,380万美元，到期日为2021年3月15日；以及(C)将循环贷款安排的终止日期和定期贷款的到期日从2019年12月3日延长至3月15日。
2016年7月21日，我们与富国银行(Wells Fargo Bank)、国民协会(National Association)、太阳信托银行(SunTrust Bank)和美国银行(Bank of America，N.A.)作为行政代理(作为富国银行的利息继承人)签订了信贷协议第二修正案(即信贷协议第二修正案)。信贷协议第二修正案修订了信贷协议的某些条款，日期为2014年12月3日，并经日期为2016年3月15日的信贷协议修正案修订。信贷协议第二修正案规定(其中包括)(A)将有担保循环信贷承诺增加5.0亿美元，使信贷协议项下循环信贷承诺的本金总额增至8.5亿美元；(B)偿还信贷协议项下未偿还的现有定期贷款；(C)将信贷协议项下循环信贷安排的终止日期由2021年3月15日延长至2021年7月21日；以及(D)增加契约灵活性。随着信贷协议第二修正案的结束，吾等已全额偿还信贷协议项下未偿还的定期贷款本金2.425亿美元和新增定期贷款本金2.425亿美元，无需支付溢价或罚款。
2020年7月21日，我们与富国银行(Wells Fargo Bank)、全美银行协会(National Association)、Truist Bank(作为SunTrust Bank的继任者)、蒙特利尔银行哈里斯银行(BMO Harris Bank N.A.)、桑坦德银行(Santander Bank，N.A.)和美国银行(Bank of America，N.A.)作为行政代理签订了第一份修订和重新签署的信贷协议。第一次修订和重新签署的信贷协议修订了日期为2014年12月3日的信贷协议的某些条款，该条款经日期为2016年3月15日的信贷协议修正案修订，并经日期为2016年7月21日的信贷协议第二修正案修订。首次修订及重订信贷协议规定(其中包括)(A)将有担保循环信贷承诺增加2000万美元，令信贷协议项下循环信贷承诺的本金总额增至10.5亿美元，以及(B)将信贷协议项下循环信贷安排的终止日期由2021年7月21日延长至2023年7月21日。首次修订及重订的信贷协议额外将信贷协议下的定价水平提高至承诺费的0.25%至0.35%的范围，适用于欧洲美元利率贷款的保证金为1.50%至2.25%，以及适用于基本利率贷款的保证金为0.50%至1.25%，每种情况均取决于我们上一财季的综合总净杠杆率。这些融资交易的主要目的是增加我们循环贷款机制下的规模和可获得性，并提供额外的长期融资。所得资金可能用于一般企业用途，包括营运资本和资本支出、潜在的股票回购、收购或与我们在国内和国际市场的扩张战略有关的其他投资。
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信贷协议项下的循环贷款安排在吾等的选择下，以(A)基本利率，其定义为每年浮动利率，等于(I)当日生效的最优惠利率；(Ii)当日有效的联邦基金利率加0.50%；或(Iii)欧洲美元利率加1.0%的利息，以0.75%的利率下限为限，在每种情况下，加0.50%至1.25%的适用利润率(基于我们在前一年的综合净杠杆率)，在我们选择的情况下，该利率的利息为：(A)基本利率，即每年的浮动利率，等于(I)当日有效的最优惠利率；(Ii)当日有效的联邦基金利率加0.50%；或(Iii)欧洲美元利率加1.0%，以0.75%的利率下限为限。或(B)欧洲美元利率加上1.50%至2.25%的适用保证金，这取决于我们上一财季的综合净杠杆率。对于按基本利率计息的贷款，应在每个日历季度末到期并支付拖欠利息；对于欧洲美元利率贷款，应在一个利息期结束时到期并支付利息(如果是利息期超过三个月的贷款，则为每隔三个月支付一次)。截至2020年10月31日，我们循环贷款工具的利率是0.75%的欧洲美元利率，外加1.50%的适用保证金。信贷协议的账面金额包括在浮动利率结构下应计利息的借款。因此，账面价值在2020年10月31日接近公允价值，并被归入公允价值等级的第二级。
在循环贷款机制下借入的金额 可偿还和再借款至2023年7月21日到期日。我们有义务为循环贷款的未使用部分支付承诺费。承诺费费率从0.25%至0.35%不等，取决于我们上一财季的综合净杠杆率，即信贷协议下循环信贷承诺的平均每日未使用部分。截至2020年10月31日或2020年7月31日，我们在循环贷款安排下没有未偿还的借款。
我们在信贷协议下的义务由符合信贷协议规定的重要性门槛的某些国内子公司提供担保。该等债务(包括担保)实质上以吾等的全部资产及附属担保人的资产作为担保，该担保协议是2020年7月21日第一次修订及重新签署的信贷协议的一部分，由我们、附属担保人不时与美国银行(北卡罗来纳州)作为抵押品代理人共同承担。
信贷协议包含惯常的正面及负面契诺，包括限制或限制吾等及吾等附属公司产生债务、授予留置权、合并或合并、处置资产、进行投资、进行收购、与联属公司进行交易、支付股息或分派及回购股票的能力(每种情况均受若干例外情况规限)的契诺，而该等契约亦包括限制或限制吾等及其附属公司产生债务、授予留置权、合并或合并、处置资产、进行投资、进行收购、与联属公司进行交易、派发股息或分派及回购股票的能力。我们还被要求保持合规(在每个财季末衡量)，包括合并的总净杠杆率和合并的利息覆盖率。信贷协议对股息和其他限制性付款的支付没有定义上的限制，只要(1)在实施任何该等股息或限制性支付之前和之后的综合净杠杆率低于3.25：1，且不受限制；(2)如果第(1)款不可用，只要在实施任何该等股息之前和之后的综合净杠杆率均小于3.50：1，即可；(2)如果第(1)款不存在，只要在实施任何该等股息之前和之后的综合净杠杆率均小于3.50：1，则信贷协议不会对股息和其他限制性付款的支付作出限制，只要(1)在实施任何该等股息或限制性支付之前和之后的综合总净杠杆率均小于3.50：1，合计金额不得超过定义的可用金额；及(3)如第(1)及(2)款不可用，合计金额不得超过5,000万元；但在实施任何该等股息或受限制付款之前及之后，定义的最低流动资金不得少于$7500万。截至2020年10月31日，合并总净杠杆率为(0.15)：1，截至2020年10月31日的最低流动性为16亿美元。相应地, 我们不认为信贷协议的条款对我们支付股息的能力或业务未来的成功运营构成重大限制。自1994年上市以来，我们从未派发过现金股息。截至2020年10月31日，我们遵守了与信贷协议相关的所有契约。
票据购买协议
于二零一四年十二月三日，吾等订立债券购买协议，并向若干买方(统称“买方”)出售本金总额为4.0亿美元的高级担保票据(“高级票据”)，其中包括(I)本金总额1.00亿美元，本金总额4.07%，A系列，2024年12月3日到期；(Ii)本金总额1.00亿美元，B系列4.19%，2026年12月3日到期；(Iii)本金总额1.00亿美元，本金总额4.25%，于2026年12月3日到期；(Iii)本金总额1.00亿美元，本金总额4.07%，A系列于2024年12月3日到期；(Ii)本金总额1.00亿美元，B系列4.19%，2026年12月3日到期；以及(Iv)本金总额为4.35%的高级债券，D系列，2029年12月3日到期。每期优先债券的利息每季度到期一次，以拖欠形式支付。票据购买协议所得款项将用于一般公司用途。
2016年7月21日，我们签订了票据购买协议第一修正案(“票据购买协议第一修正案”)，修订了票据购买协议的某些条款，包括规定增加灵活性，与信贷协议第二修正案中包括的变化基本一致，其中包括增加契约灵活性。
我们可在任何时间预付全部或部分优先债券，但须受若干条件规限，包括最低金额及支付相等于高级债券项下余下预定利息支付折现值的全数款额。
我们在票据购买协议下的义务由符合票据购买协议规定的重要性门槛的若干国内子公司担保。这类债务(包括担保)基本上由我们的所有资产和附属担保人的资产担保。我们在票据购买协议下的义务和附属担保人
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将在一个平价通行证根据信贷协议所规定的该等实体的义务，以及我们可能获得的任何额外债务，本公司将在此基础上承担所有债务。
票据购买协议包含惯常的正面及负面契诺，包括限制或限制吾等及其附属公司产生债务、授予留置权、合并或合并、处置资产、进行投资、进行收购、与联属公司进行交易、支付股息或作出分配及回购股票等能力的契诺，每种情况均受某些例外情况的规限。我们还被要求保持合规(在每个财季末衡量)，包括合并的总净杠杆率和合并的利息覆盖率。票据购买协议对支付股息和其他限制性付款不作任何限制，只要(1)在实施任何该等股息或限制性支付之前和之后的综合净杠杆率低于3.25：1(无限量)；(2)如果第(1)款不可用，只要在实施任何该等股息之前和之后的综合总净杠杆率低于3.50：1，即可，只要该综合净杠杆率在实施任何该等股息之前和之后的综合净杠杆率均小于3.50：1，则不受限制，只要(1)在实施任何该等股息或限制性支付之前和之后的综合净杠杆率均小于3.50：1，合计金额不得超过定义的可用金额；及(3)如第(1)及(2)款不可用，合计金额不得超过5,000万元；但定义的最低流动资金在实施任何该等股息或按备考基准作出限制付款之前及之后均不得少于7,500万美元。截至2020年10月31日，合并总净杠杆率为(0.15)：1，截至2020年10月31日的最低流动性为16亿美元。相应地, 我们不认为票据购买协议的条款对我们支付股息的能力或业务未来的成功运营构成重大限制。自1994年上市以来，我们从未派发过现金股息。截至2020年10月31日，我们遵守了与票据购买协议相关的所有公约。
股票回购
2011年9月22日，我们的董事会批准了8000万股股票回购计划的增持，使目前的授权总数达到1.96亿股。回购可以通过公开市场上的主动或主动交易，也可以通过私下协商的交易进行。股票回购计划的持续时间没有限制。根据适用的证券法律，此类回购将在我们认为适当的时间和金额进行，并可能随时停止。在截至2020年10月31日或2019年10月31日的三个月里，我们没有根据该计划回购任何普通股。截至2020年10月31日，根据该计划回购的股票总数为114,549,198股，根据该计划可回购的股票为81,450,802股。
在2020财年，公司首席执行官通过无现金行使行使了所有既得股票期权。行使的部分期权已净结清，以满足行权价。我们汇入了 在截至2019年10月31日的三个月内，向适当的税务机关支付1.013亿美元，以满足员工的法定扣缴要求。
下表汇总了利用无现金行权行使的股票期权：
期间行使的期权加权平均行权价行权股票净结算额
扣缴税款的股份(1)
给员工的净股票预扣加权平均股价员工股票代扣代缴税款(2000)
2020财年-第一季度4,000,000 $17.81 865,719 1,231,595 1,902,686 $82.29 $101,348 
(1)出于会计目的，扣缴税款的股票被视为股票回购，但不计入我们的股票回购计划。
关键会计政策和估算
编制合并财务报表需要我们做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和判断。在持续的基础上，我们评估我们的估计，包括与车辆共用成本、所得税、基于股票的薪酬、购买价格分配和或有事项相关的成本。我们根据历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设作出估计，这些假设的结果构成对资产和负债的账面价值作出判断的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看起来并不明显。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。
管理层已经与董事会审计委员会讨论了关键会计政策和估计的选择，审计委员会审查了我们在本季度报告(Form 10-Q)中披露的与关键会计政策和估计相关的信息。关键会计政策和估计与我们年报中披露的相比没有重大变化。表格10-K截至2020年7月31日的财年，该公司于2020年9月28日提交给美国证券交易委员会(SEC)。我们的重要会计政策在未经审计的综合财务报表附注中进行了说明。注1-主要会计政策摘要在这份10-Q表格的季度报告中。
近期发布的会计准则
有关影响我们的新会计准则的说明，请参阅未经审计的合并财务报表附注。附注12--最近的会计声明.
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合同义务和承诺
在截至2020年10月31日的三个月内，我们在年度报告中披露的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中披露的合同义务没有发生实质性变化。表格10-K截至2020年7月31日的财年报告于2020年9月28日提交给美国证券交易委员会(SEC)。
表外安排
截至2020年10月31日，根据修订后的1934年证券交易法颁布的S-K法规第303(A)(4)项，没有任何表外安排。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
本公司年度报告中披露的本项目所要求的信息没有发生重大变化。表格10-K截至2020年7月31日的财年，该公司于2020年9月28日提交给美国证券交易委员会(SEC)。
项目4.控制和程序
(A)对披露控制和程序的评估
我们对我们的披露控制和程序(如交易法下的规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)或披露控制的设计和操作的有效性进行了评估，截至本季度报告10-Q表格所涵盖的期间结束。本次评估或控制评估是在管理层的监督和参与下进行的，包括我们的首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)。披露控制是旨在提供合理保证的控制和程序，以确保我们根据《交易所法案》提交的报告(如本季度报告)中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制包括但不限于，旨在提供合理保证的控制和程序，确保根据交易所法案提交的报告中需要披露的信息已累积并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，或在适当情况下履行类似职能的人员，以便及时做出有关所需披露的决定。我们的披露控制包括一些(但不是全部)财务报告内部控制的组成部分。
根据控制评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至本Form 10-Q季度报告所涵盖的期间结束时，我们的披露控制有效，可提供合理保证，确保积累并传达给管理层(包括首席执行官和首席财务官)需要在交易法报告中披露的信息，以便及时决定需要披露的信息，并在美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)指定的时间段内记录、处理、汇总和报告此类信息。
(B)内部控制的变化
在最近一个财政季度，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
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第II部分--其他资料
项目1.法律诉讼
有关影响我们的法律诉讼的讨论，请参阅未经审计的合并财务报表附注。附注13-法律诉讼包括在第I部，第1项这份报告。
第1A项。危险因素
在本季度报告(Form 10-Q)和我们提交给证券交易委员会的其他文件中，对风险和不确定性的描述如下所述，这些风险和不确定性可能导致我们的实际结果与本报告中包含的前瞻性陈述所预期的结果大不相同。以下描述包括对影响我们业务的风险因素的任何实质性更改，并取代之前在我们截至2020年7月31日的财政年度的Form 10-K年度报告中披露的对影响我们业务的风险因素的描述(第I部分，第1A项，风险因素)。
与我们的工商业有关的风险
全球性的新冠肺炎疫情可能会对我们的短期收入产生不利影响，这主要是由于拍卖库存减少的结果。大流行的地理范围、持续时间和经济影响尚不清楚，但它有可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
在新冠肺炎疫情最初爆发后，我们看到车辆分配大幅减少，我们将其主要归因于全球各地的避难所订单导致行驶里程大幅下降，导致事故量减少。我们无法预测疫情将如何继续发展，是否以及在多大程度上会发布新的就地避难令，或者大流行可能在多大程度上对我们的市场产生更长期的意想不到的影响，例如，包括长期减少行驶里程的风险。
尽管我们在运营所在的司法管辖区被认为是“基本业务”，并且基本上能够继续我们的堆场运营，但我们被要求对我们的业务流程进行调整，这可能会降低效率或增加运营费用，特别是如果疫情持续很长一段时间的话。到目前为止，我们还没有做出对我们的运营费用有实质性影响的修改，虽然我们定期监测这些修改，但我们可能无法在必要时以足够快的速度调整收入和运营支出，这可能会导致我们的股价下跌，因为我们一个或多个会计期间的运营或净收入低于市场预期。此外，可能对我们未来业务或经营业绩产生不利影响的非独家疫情因素包括：在我们任何地点爆发新冠肺炎疫情可能带来的经营不利影响；在一个或多个地理市场再次爆发新冠肺炎疫情；由于一个或多个与新冠肺炎疫情有关的因素导致行驶里程减少；政府针对新冠肺炎疫情采取的任何进一步行动限制商务活动或旅行；新冠肺炎疫情导致政府行政运作中断；车辆所有权处理等对我们的核心业务活动产生不利影响的政府行政运作中断；以及整体经济状况恶化。
我们很大一部分收入依赖于数量有限的几家主要汽车销售商。失去这些主要卖家中的一家或多家可能会对我们的综合运营业绩和财务状况产生不利影响，而无法增加我们的车辆供应来源可能会对我们的增长率产生不利影响。
尽管在截至2020年10月31日的三个月里，没有一个客户占我们综合收入的10%以上，但从历史上看，少数几家汽车销售商共同贡献了我们收入的很大一部分。汽车销售商过去曾在特定市场终止与我们的协议，这影响了这些市场的收入。不能保证我们现有的协议不会被取消。此外，我们不能保证我们将来能够与汽车销售商签订协议，或者我们能够保留现有的打捞车辆供应。主要汽车销售商的车辆减少或与主要汽车销售商的安排条款发生任何重大变化，都可能对我们的综合经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，如果不能增加车辆供应来源，可能会对我们的收益和收入增长率产生不利影响。
我们向美国以外的市场扩张，包括在欧洲、巴西和中东的扩张，使我们面临着在国际市场运营所带来的风险。任何未能成功整合在美国境外收购的业务或建立的运营能力，都可能对我们的综合运营结果、财务状况或现金流产生不利影响。
2003财年，我们首次将业务扩展到美国以外，在加拿大进行了收购。随后，在2007财年和2008财年，我们在英国进行了重大收购，随后在2013财年在阿联酋、巴西、德国和西班牙进行了收购，在2015财年向巴林和阿曼扩张，在2016财年向爱尔兰共和国和印度扩张，在2018财年在芬兰进行了收购。此外，我们继续评估美国以外的收购和其他机会。扩大我们在美国以外的业务的收购或其他战略带来了巨大的风险和不确定性，可能对我们未来的经营业绩产生不利影响。特别是，我们可能不会成功地实现预期的协同效应。
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我们可能会遇到将收购的业务整合到现有业务中的意想不到的成本或开支。我们已经并可能继续产生建立新船厂和业务、收购买家和卖家以及在国际市场实施共享服务能力的巨额费用。除其他事项外，我们计划最终在我们的所有海外业务中部署我们的专有拍卖技术，我们无法预测这一部署是否会成功，或者是否会导致任何被收购公司的收入或运营效率相对于它们历史上的运营业绩有所提高。我们各自业务(包括信息技术以及财务和行政职能)的整合可能不会按预期进行，并可能导致意外的成本或支出，如资本支出，这可能会对我们未来的经营业绩产生不利影响。我们不能保证我们将实现与这些收购相关的业务和财务目标，也不能保证我们将做出扩大国际业务的战略决定。例如，尽管我们继续在印度运营技术和运营中心以获得行政支持，但我们决定在2018财年暂停我们在印度的打捞业务，这对我们的综合运营结果和财务状况没有实质性影响，直到印度市场以更适合我们商业模式的方式发展。
随着我们继续在国际上拓展业务，我们需要制定政策和程序，在全球范围内管理我们的业务。在运营上，被收购的企业通常依赖于关键的卖家关系，如果我们不能保持这些关系，将对我们的综合运营结果产生不利影响，并可能对我们未来的运营结果产生不利影响。此外，在新市场开设和运营设施的成功可能取决于与买家和卖家建立新的关系，如果我们不能建立这些关系，可能会对我们的综合经营业绩和未来的经营业绩产生不利影响。
此外，我们预计我们的国际业务将继续使我们面临与在国际基础上运营相关的各种风险，包括：
·中国解决了外国办事处管理和人员配备的困难；
•与多个国际地点相关的差旅、基础设施和法律合规成本增加；
·我们认识到需要将我们的产品本地化，特别是需要在国外实施我们的在线拍卖平台；
·我们需要遵守适用于我们国际业务的复杂的外国和美国法律法规；
·取消关税、贸易壁垒、贸易争端和其他监管或合同限制，限制我们在某些外国市场的运营能力；
·降低外币汇率风险敞口，这可能对我们的收入和收入增长率产生不利影响；
·我们需要适应不同的商业文化、语言和市场结构，特别是在我们寻求在保险公司历来没有在打捞车辆处置方面发挥实质性作用的市场实施我们的拍卖模式的情况下；
·如果将目前存放在外国司法管辖区的资金汇回美国，可能会导致更高的实际税率；
·停止军事行动；
·关注公共卫生问题；
·关注环境问题；
·防止自然灾害和人为灾害；以及
·中国提出了新的政治问题。
随着我们继续在全球拓展业务，我们的成功在很大程度上将取决于我们预测和有效管理与我们的国际业务相关的这些和其他风险的能力。如果我们不能成功管理这些风险中的任何一项，都可能损害我们的国际业务，并对我们的经营业绩产生不利影响。
我们的业务面临与在线商务安全和信用卡欺诈相关的风险。
消费者对在互联网上进行的交易的安全性或用户隐私的担忧可能会抑制互联网和在线商务的增长。为了安全地传输客户信用卡号码等机密信息，我们依赖加密和身份验证技术。意想不到的事件或发展可能导致我们用来保护客户交易数据的系统受损或被破坏。此外，我们的服务器也可能容易受到通过互联网和其他访问点传播的病毒的攻击。虽然我们会主动检查对基础设施的入侵，但新的或未检测到的病毒可能会导致服务中断。
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我们维持信息安全计划，我们的处理系统包含多个级别的保护，以应对或以其他方式减轻这些风险。尽管采取了这些缓解措施，但不能保证我们不会受到这些风险的影响，不会在未来蒙受损失。根据目前的信用卡惯例，我们可能要为欺诈的信用卡交易和与客户的其他支付纠纷承担责任。因此，我们已经实施了一些反欺诈措施，包括信用卡验证程序。然而，如果未能充分防止欺诈性信用卡交易，可能会对我们的综合财务状况和经营业绩造成不利影响。
我们的安全措施也可能因员工失误、渎职、不足或设计缺陷而遭到破坏。此外，外部方可能试图欺骗性地诱使员工、用户或客户披露敏感信息，以便访问我们的数据或我们用户或客户的数据。任何此类违规或未经授权的访问都可能导致重大的法律和财务风险，损害我们的声誉，并对我们的产品和服务的安全性失去信心，这可能会对我们的综合财务状况和运营结果产生不利影响。
我们的在线拍卖模式在新市场的实施可能不会产生我们在美国、加拿大和英国实施该模式时所获得的协同效应和好处。
我们相信，在过去十年中，我们的专有拍卖技术在我们的业务中的实施对我们的运营结果产生了有利的影响，因为它扩大了我们的买家基础的规模和地理范围，提高了通过我们的销售销售的汽车的平均售价，并降低了与汽车销售相关的费用。E
我们分别从2004财年和2008财年开始在美国、加拿大和英国的所有打捞厂实施我们的在线系统，这些市场的收入和平均售价都有所增加，运营效率也有所提高。在考虑新市场时，我们在很大程度上根据我们在美国、加拿大和英国的经验来考虑实施我们的模式可能产生的协同效应。然而，我们无法预测这些协同效应是否也会在新市场实现。
如果我们的一个或多个存储设施没有足够的容量接收额外的汽车，可能会对我们与保险公司或其他车辆销售商的关系产生不利影响。
我们存储设施的容量在不同时期和不同地区有所不同。例如，在特定地区的恶劣天气条件下，我们在该地区的船厂可能会填满并限制我们在处理现有库存时接受额外打捞车辆的能力。例如，卡特里娜、丽塔、桑迪和哈维飓风在某些季度对我们的经营业绩产生了不利影响，部分原因是美国受影响地区的堆场容量有限。我们定期评估我们所有市场的运力，并在适当的情况下，寻求通过收购更多土地和堆场来提高运力。我们可能无法在过剩产能有限的市场达成购买独立存储设施的协议，分区限制或获得使用许可的困难可能会限制我们通过收购新土地扩大产能的能力。如果我们的一个或多个船厂没有足够的产能，可能会对我们与保险公司或其他车辆销售商的关系产生不利影响，这可能会对我们的综合运营业绩和财务状况产生不利影响。
由于我们业务的增长在很大程度上归功于收购和开发新设施，如果我们不能成功完成收购和开发新设施，我们业务和收入的增长率可能会下降。
我们寻求通过购买更多的设施和开发新的设施来增加我们的销售额和盈利能力。例如，在2021财年，我们在美国开设了四个新的运营设施。在2020财年，我们在德国开设了两个新的运营设施，在巴西开设了一个新的运营设施，在美国开设了三个新的运营设施。由于潜在买家之间的竞争、资本市场上可获得负担得起的融资以及需要满足适用的关闭条件并在可接受的条款下获得反垄断和其他监管批准，收购交易很难确定和完成。我们不能保证我们能够：
·中国将继续以优惠条件获得更多设施；
·政府将在无增长的监管环境中扩大现有设施；
·公司将在新的市场或设施中获得或留住买家、卖家和销售量；
·中国将增加收购和新建设施的收入和盈利能力；
·我们将保持我们通过设施开放和战略收购能够获得的历史收入和收益增长率；
·我们将创建新的车辆储存设施，以满足我们目前的收入和盈利要求；或
·投资者将根据适用的反垄断法和竞争法获得必要的监管批准。
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此外，我们收购公司时所根据的某些收购协议，要求前业主在我们收购公司之前，须就公司运作方面的某些法律责任向我们作出弥偿。不过，在这些协议中，大部分前业主的责任都是有限的，而某些前业主可能无法履行他们的赔偿责任。我们不能保证这些赔偿条款将完全或完全保护我们，因此我们可能面临意外的负债，对我们的财务报表产生不利影响。任何未能继续成功识别和完成收购以及开发新设施的情况都可能对我们的综合经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
随着我们继续扩大我们的业务，我们未能管理增长可能会损害我们的业务，并对我们的综合运营结果和财务状况产生不利影响。
我们管理增长的能力不仅取决于我们成功整合新设施的能力，还取决于我们实现以下目标的能力：
·允许招聘、培训和管理更多合格人员；
·中国将与汽车销售商建立新的关系或扩大现有关系；
·允许以有竞争力的条件确定和收购或租赁合适的房舍；
·努力确保充足的资本；以及
·政府将维持汽车销售商的汽车供应。
我们无法有效地控制或管理这些增长因素，可能会对我们的综合经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
如果我们的拖车和卡车车队运营出现问题，我们的业务可能会受到损害。
我们主要依靠独立的子运输车在美国、加拿大、巴西、爱尔兰共和国、德国、芬兰、阿联酋、阿曼、巴林和西班牙的存储设施接送车辆。我们还在较小程度上利用了英国的独立分销商。我们不能及时准确地提货和交付车辆可能会损害我们的声誉和品牌，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，燃料成本的增加可能会导致我们的独立货运公司收取更高的价格，这可能会显著增加我们的成本。我们可能无法将这些成本转嫁给我们的卖家或买家。
除了使用独立的拖车外，在英国，我们还利用一支公司卡车车队从我们的英国储存设施提货和运送车辆。与此相关，我们面临与提供卡车运输服务相关的风险，包括恶劣天气、交通基础设施中断、事故和相关伤害索赔、燃料供应和价格，这些风险中的任何一项都可能导致我们的运营费用增加和净收入减少。
新的会员计划可能会影响我们的经营业绩。
我们已经或将启动向公众开放拍卖的计划。这些计划包括注册经纪人计划，公众可以通过注册会员购买车辆，做市商和Copart Lounge计划，注册会员可以通过互联网服务亭在国外市场开设Copart店面，使普通公众能够搜索我们的库存和购买车辆。启动允许公众访问我们的在线拍卖的项目将涉及物质支出，我们无法预测未来会获得什么好处(如果有的话)。这些计划还可能带来额外的风险，包括与面向公众的汽车销售相关的更高的监管和诉讼风险，以及与允许Copart注册会员在外国司法管辖区建立Copart品牌店面相关的品牌、声誉和知识产权风险。
温和的天气状况等因素可能会减少可用打捞车辆的供应，从而对我们的收入和经营业绩以及我们的收入和收益增长率产生不利影响。相反，极端天气条件可能导致打捞车辆供过于求，这需要我们产生异常费用来回应市场需求。
温和的天气状况往往会导致打捞车辆的可用供应量减少，因为交通事故减少，受损的汽车也减少了。因此，温和的天气可能会对我们的打捞车辆供应产生不利影响，其中只有一部分被称为库存，预计这将对我们的收入和经营业绩以及相关的增长率产生不利影响。反过来说，在恶劣天气(例如严冬)或因恶劣天气(例如水浸)所致的情况下，我们的打捞车辆供应量往往会增加。在天气温和的时期，我们增加收入、改善经营业绩和相关增长的能力将越来越依赖于我们获得更多汽车销售商和更有效地在市场上竞争的能力，这些都受到这些章节中描述的其他风险和不确定性的影响。此外，极端天气条件虽然增加了打捞车的可用供应量，但也可能对我们的经营业绩产生不利影响。例如，在2006财年、2013财年和2018财年，我们确认了与卡特里娜、丽塔、桑迪和哈维飓风相关的大量额外成本。在某些季度，天气事件对我们的经营业绩产生了不利影响，部分原因是美国受影响地区的堆场容量限制。这些额外的成本
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在ASC 330下被描述为“异常”，库存，其中包括与飓风造成的运营条件直接相关的拖拉机、工资、设备和设施费用的保费。如果我们再次遭遇极端恶劣的天气或其他异常情况，导致我们一个或多个市场的打捞车辆数量异常多，这些情况可能会对我们未来的运营业绩产生不利影响。
如果我们失去了关键管理层，或者无法吸引和留住我们的业务所需的人才，我们可能就无法成功地管理我们的业务或实现我们的目标。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们执行管理团队的领导力和表现，他们都是随意聘用的，他们中的任何一个都不受任何不竞争协议的约束。如果我们失去了一名或多名高管或关键员工的服务，特别是董事长威利斯·J·约翰逊(Willis J.Johnson)、首席执行官A·杰森·阿代尔(A.Jayson Adair)和总裁杰弗里·廖(Jeffrey Liw)，或者如果这些高管中的一名或多名决定加入竞争对手或以其他方式直接或间接与我们竞争，我们可能无法成功管理我们的业务或实现我们的业务目标。
汽车销售行业竞争激烈，我们可能无法成功竞争。
在打捞和其他车辆的供应以及这些车辆的购买者方面，我们面临着激烈的竞争。我们相信，我们的主要竞争对手包括其他拍卖和车辆再营销服务公司，我们与这些公司直接竞争，从保险公司和其他卖家那里获得车辆，以及大型汽车拆解商，他们可能直接从保险公司购买打捞车辆，绕过打捞销售过程。许多保险公司已经与有竞争力的再营销公司和大型拆解商建立了关系。我们的某些竞争对手可能比我们拥有更多的财力。由于汽车销售商的数量有限，特别是在英国和其他国外市场，我们和销售商之间缺乏长期的合同承诺，以及竞争日益激烈的市场环境，不能保证我们的竞争对手不会以牺牲我们的利益来夺取市场份额。
我们可能还会遇到与汽车销售商签订地方、地区和国家供应协议的激烈竞争。不能保证我们竞争对手签订的其他地方、地区或国家合同的存在不会对我们的业务或我们的扩张计划产生实质性的不利影响。此外，我们可能在收购车辆储存设施方面面临主要竞争对手的竞争，这可能会大幅增加此类收购的成本，从而严重阻碍我们的扩张目标，或对我们的综合运营业绩产生重大不利影响。这些潜在的新竞争对手可能包括汽车拆解业务的整合者、有组织的打捞车购买集团、汽车制造商、汽车拍卖商和软件公司。虽然大多数汽车销售商已经放弃或减少了在没有使用我们这样的服务提供商的情况下直接销售打捞车的努力，但不能保证这一趋势将继续下去，这可能会对我们的市场份额、综合运营业绩和财务状况产生不利影响。此外，现有或新的竞争对手可能比我们大得多，拥有比我们更多的财务和营销资源；因此，不能保证我们未来能够成功竞争。
与监管合规和法律事务有关的风险
我们的商业活动和公共政策利益使我们面临政治、监管、经济和声誉风险。
我们的商业活动、设施扩建以及公民和公共政策利益可能在某些社区不受欢迎，从而使我们面临声誉和政治风险。例如，一些社区的公众反对我们商业运营的不同方面，这影响了我们获得所需的商业使用许可证的能力。此外，在我们运营的地区，我们在不同级别政府的立法和监管程序中的利益遭到了竞争对手和其他利益集团的反对。虽然我们相信，在我们的业务范围内，我们总体上享有积极的社区关系和政治支持，但不断变化的舆论情绪和社会政治动态可能会对我们的业务和声誉产生不利影响。
我们的在某些外国领域的经营和收购使我们面临政治、监管、经济和声誉方面的风险。
尽管我们已经实施了旨在确保遵守反贿赂法律、贸易管制和经济制裁以及类似法规的政策、程序和培训，但我们的员工或代理人可能会采取违反我们政策的行为。如果发生任何此类违规行为，我们可能会招致成本或其他处罚，这可能会对我们的业务和声誉产生不利影响。
在某些情况下，政府监管机构在某些外国地区的执法做法，以及我们可以获得的程序和实体权利和补救措施，可能与美国的情况有很大不同，这可能会对我们的业务产生不利影响。
尽管我们在运营的每个非美国市场都面临着与国际扩张相关的风险，但我们目前对德国市场的关注加剧了我们在德国的扩张计划所面临的风险。
此外，我们最近的一些收购要求我们整合非美国公司，这些公司在我们收购之前一直不受美国法律的约束。在美国以外的许多国家，特别是发展中经济体，人们从事适用于我们的法律和法规禁止的商业行为可能很常见，例如美国。
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反海外腐败法“(”FCPA“)、英国”反贿赂法“、”巴西廉洁公司法“、印度1988年”防止腐败法“或类似的当地反贿赂法律。这些法律一般禁止公司及其雇员或代理人为了获得或保留业务而支付不当款项。如果我们和我们的子公司不遵守这些法律，我们可能会受到民事和刑事处罚，这可能会对我们的综合经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
2020年1月29日，欧洲议会批准英国退出欧盟，也就是通常所说的“英国退欧”。英国于2020年1月31日正式脱离欧盟，并进入了过渡期，预计过渡期将于2020年12月31日结束。在此期间，英国与欧盟的贸易关系预计将基本保持不变，同时双方将就一项贸易协定以及英国与欧盟关系的其他方面进行谈判。英国脱欧对我们的最终影响很难预测，但有关英国退欧或欧盟的不利后果可能包括全球经济状况恶化、全球金融市场不稳定、政治不确定性、货币汇率波动或现有跨境协议的不利变化，任何这些都可能对我们未来的财务业绩产生不利影响。英国脱欧对我们的最终影响还将取决于英国和欧盟达成的协议(如果有的话)的条款，这些协议是为了在过渡期内或更永久地保持对彼此市场的准入。
此外，在英国的某些收购可能会受到竞争和市场管理局(“英国监管机构”)的审查。如果英国监管机构进行调查，我们可能需要证明我们的收购不会或预计不会导致英国市场竞争的大幅减弱。虽然我们相信英国市场的竞争不会大幅减少，但根据我们对相关英国市场的分析，不能保证英国监管机构如果决定进行调查，会同意我们的意见。如果英国监管机构确定，通过收购某些资产，英国市场的竞争正在或可能会大幅减弱，我们可能会被要求剥离部分英国资产。如果英国监管机构下令剥离资产，被处置的资产可能会以远低于账面价值的价格出售。因此，任何资产剥离都可能对我们在资产剥离期间的经营业绩产生重大不利影响。
我们面临与我们的打捞拍卖模式在可能与美国市场不同的条件下运行的市场实施相关的风险。例如，某些市场是在委托而非代理的基础上运营的，这可能会对我们的毛利率百分比产生不利影响，并使我们面临在美国没有经历过的库存风险。
我们在美国以外的一些目标市场的运作方式与我们在美国的历史市场有很大不同。例如，新市场的运作可能完全或部分基于主要模式，即车辆被购买，然后转售给我们自己，而不是我们在美国采用的代理模式，在这种模式下，我们通常充当合法车主的销售代理。此外，以本金为基础运营会使我们面临库存风险，包括盗窃、损坏和陈旧造成的损失。此外，我们在美国、加拿大和英国的业务在很大程度上是基于我们与保险公司建立关系的能力而建立和发展的。在包括德国在内的其他市场，保险公司传统上较少参与打捞车辆的处置。随着我们向美国、加拿大和英国(特别是德国)以外的市场扩张，我们无法预测市场是否会随时适应我们的战略，即主要通过汽车保险公司采购的汽车在线拍卖。任何新市场未能采用我们的业务模式都可能对我们的综合经营业绩和财务状况产生不利影响。
收购通常会增加我们的销售额和盈利能力，尽管考虑到我们迄今收购的典型规模，大多数收购不会单独对我们的综合运营结果和财务状况产生实质性影响。由于国际司法管辖区不同的运营模式或其他事实，我们可能并不总是能够向被收购的公司介绍我们的流程和销售平台。因此，在某些国际情况下，收购带来的相关好处可能会推迟数年。在此期间，收购可能亏损，某些收购虽然盈利，但其利润率可能低于我们的整体营业利润率百分比，并因此对我们的综合经营业绩和财务状况产生不利影响。因此，转换周期从几周到几年不等，无法预测。
我们的企业必须遵守各种国内和国际法律以及其他有关隐私和数据保护的义务。
我们必须遵守与收集、使用、保留、披露、安全和传输个人数据有关的联邦、州和国际法律、指令和法规。这些法律、指令和条例，以及它们的解释和执行都在不断演变，可能会因司法管辖区的不同而不一致。例如，2018年5月25日在欧盟生效的《一般数据保护条例》(GDPR)适用于我们在欧盟的机构开展的所有活动，也可能适用于我们向欧盟用户提供的相关产品和服务。同样，加州消费者隐私法(AB375)和巴西一般数据保护法(LGPD)也于近期颁布并于2020年生效，这些法律为个人创造了新的数据隐私权。遵守GDPR、CCPA以及类似的新兴和不断变化的隐私和数据保护要求，可能会导致我们产生巨额成本或要求我们改变业务做法。违反我们与隐私和数据保护相关的法律义务可能会导致惩罚、政府实体或其他人的法律诉讼，以及重大的法律和财务风险，并可能
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影响我们留住和吸引客户的能力。上述任何风险都可能对我们的综合财务状况和经营结果产生不利影响。
调节汽车销售行业的亏损可能会损害我们的运营，增加我们的经营成本，并产生潜在的责任。
汽车销售行业的参与者必须并可能被要求支出资金，以确保遵守各种法律、法规和条例。这些条例包括但不限于土地使用条例、商业及职业牌照规定及程序、车辆所有权、销售及登记规则及程序，以及有关环境、反清洗黑钱、反贪污、出口，以及有关车辆转让向各机构及执法机构报告及通知的规定。这些法律和法规中的许多往往很复杂，可能会受到解释的影响，如果不遵守当前或未来的法规或对现有法律或法规的解释发生变化，可能会导致我们的业务受损或暂停，并施加处罚和其他责任。在不同的时间，我们可能会与当地政府官员就我们的商业设施的开发和/或运营发生纠纷。在新的市场上，我们可能会受到政府机构的类似监管。此外，新的法律或法规要求或现有要求的变化可能会推迟或增加开设新设施的成本，可能会限制我们的购车者基础，可能会减少对我们车辆的需求，并可能对我们开展业务的能力产生不利影响。
变化影响车辆进出口的法律或法律解释，包括外国法律法规，可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。
我们基于互联网的拍卖模式使我们能够向国际市场提供我们的产品和服务，并扩大了我们的国际买家基础。因此，外国汽车进口商目前在我们的全部买家中占了很大一部分。因此，我们的外国买家可能会受到各种外国法律法规的约束，包括外国征收进口税。限制、阻碍或负面影响外国汽车进口经济的法律、法规和条约的变化可能会减少对汽车的需求，并影响我们维持或扩大国际买家基础的能力。此外，我们和我们的汽车购买者必须与外国海关机构和其他非美国政府官员合作，他们负责这些法律、法规和条约的解释、适用和执行。如果不能从这些机构获得必要的批准或协议，可能会对我们的买家向外国进口汽车的能力造成不利影响。此外，与外国机构或官员在进口税、关税或类似事项上的任何纠纷或分歧，包括对进口汽车价值的分歧，都可能对我们的成本以及我们的买家向外国进口汽车的能力和成本产生不利影响。例如，2008年3月，墨西哥总统颁布的一项法令生效，对可以从美国进口到墨西哥的车辆类型进行了限制。在其他司法管辖区通过了类似的法律或法规，其效果是减少或限制我们在海外的活动；法律、法规或条约的解释、适用和执行的变化；任何不遵守非美国法律或监管解释的情况, 或任何法律或法规解释或政府行动，大幅增加我们的成本或我们买家的成本，都可能通过减少对我们产品和服务的需求以及我们在非美国市场的竞争能力，对我们的综合运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
这个我们的存储设施的运营会带来一定的环境风险，这可能会对我们的综合财务状况、运营结果或现金流产生不利影响。
我们的运营受到联邦、州、国家、国际、省和地方法律法规的约束，这些法律法规涉及到我们拥有仓储设施的国家的环境保护。在某些情况下，我们可能会在存在环境问题的情况下取得土地，例如堆填区。在打捞车再营销行业，大量的失事车辆被存放在存储设施中，这就要求我们积极监测和管理潜在的环境影响。在英国，我们为报废计划车辆提供车辆净化和粉碎服务。我们可能会在预防、调查或补救行动上产生巨额支出，并可能因我们的运营、之前的用户污染我们收购的某些设施或我们未来可能收购的设施，或将我们的废物处置在场外地点而承担责任。除了对新的场地收购进行环境调查外，我们还根据美国法律采取可能必要的行动，以避免先前业主的活动承担责任，我们还不时为已收购的具有已知环境风险的设施购买保险。然而，我们无法保证，如果我们面临重大责任，这些减轻环境风险的努力将被证明是足够的。我们过去曾在环境治理方面支出过费用，随着时间的推移，环境法律法规可能会变得更加严格。我们不能保证我们或我们的运营在未来不会受到巨额成本的影响，也不能保证州和联邦一级的环境执法机构不会对我们采取执法行动。除了获得与某些收购相关的保险之外, 我们还从许多向我们购买设施的个人和实体那里获得了对先前存在的环境责任的赔偿，但不能保证这种赔偿将是可用的或足够的。任何此类支出或负债都可能对我们的综合运营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响。
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联邦、州和地方或外国税法的变化、对现有税法解释的改变或税务机关的不利决定都可能增加我们的税收负担，或者以其他方式对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们在美国、英国以及我们经营业务的其他国家和司法管辖区的联邦、州、省和地方各级都要纳税，包括所得税、销售税、增值税以及类似的税收和评估。与税收有关的法律法规极其复杂，有不同的解释。尽管我们相信我们的纳税状况是合理的，但我们仍要接受美国国税局、英国税务及海关总署、我们所在州的国家税务机关以及国际司法管辖区其他类似税务机关的审计。我们过去曾受到适用的联邦、州或外国税务机关的审计和挑战，未来也可能受到类似的审计和挑战。虽然我们相信我们遵守了相关司法管辖区的所有适用税收法律、规则和法规，但税务机关可能会选择对我们进行审计，并确定我们欠额外的税款，这可能会导致我们的税款、利息和罚款的负债大幅增加，超过我们的应计负债。
可能会不时提出新的税务立法建议，例如美国的全面税制改革建议，这可能会影响我们的实际税率，并可能对我们的税务状况或税务责任造成不利影响。我们未来的实际税率可能会受到以下因素的不利影响：不同税率司法管辖区收入构成的变化、法定税率和其他法律变化、现行税法解释的变化或有关我们要纳税的司法管辖区的决定的变化。美国联邦、州、地方和外国政府不时对税收规则及其应用做出实质性改变，这可能导致比现有税法下产生的税收高得多，并可能对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。
《减税和就业法案》(简称《税改》或《税法》)于2017年12月22日颁布。税法对美国的公司税进行了重大改革，包括将联邦所得税税率从35%降至21%，废除了针对受保员工绩效薪酬的100万美元扣减限制的例外，以及针对外国收入的新税收制度。税法的任何后续废除都可能对我们的财务状况或经营结果产生不利影响。税法的许多条款非常复杂，可能会受到美国国税局或其他机构的进一步解释性指导。税法的一些条款可能会被未来的国会修改，或者受到世界贸易组织(WTO)的挑战。虽然我们无法预测这种未来解释性指导的性质或结果，或者未来国会或WTO采取的行动，但它们可能会对我们的综合运营结果和财务状况产生不利影响。
与我们的知识产权和技术有关的风险
我们基于互联网的销售模式增加了知识产权资产对我们业务的相对重要性，任何无法保护这些权利的行为都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
我们的知识产权包括与我们的拍卖技术相关的专利，以及商标、商业秘密、版权和其他知识产权。此外，我们可能会与第三方就许可或以其他方式使用我们的知识产权达成协议。在分销、部署或提供我们的产品和服务的每个国家，并不一定都能获得有效的知识产权保护。我们寻求将某些知识产权作为商业秘密加以保护。保密性可能会被第三方泄露，或者我们的员工故意或无意地泄露，这将导致我们失去这些商业秘密带来的竞争优势。我们的知识产权受到任何重大损害，或无法保护我们的知识产权，都可能对我们的综合经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们也可能无法在我们开展业务的所有国家获得或维护适当的域名。此外，管理域名的法规可能不会保护我们的商标和类似的专有权。我们可能无法阻止第三方获取与我们的商标和其他专有权类似、侵犯或降低其价值的域名。
我们过去一直、将来也可能会受到知识产权索赔的影响，这些索赔的辩护成本很高，可能要求我们支付损害赔偿金，并可能限制我们未来使用某些技术的能力。
在严重依赖知识产权的公司中，基于侵犯知识产权或其他侵犯知识产权指控的诉讼很常见。近年来，我们对知识产权的依赖显著增加，因为我们在整个业务中实施了我们的拍卖式销售技术，并停止了现场拍卖。美国最高法院最近的先例可能会限制软件发明的专利性，因为它确认，仅仅要求在使用通用计算机功能的标准计算机上应用抽象概念的专利主张是不符合专利条件的，这可能会影响我们执行已颁发的专利和获得新专利的能力。面对日益激烈的竞争，向我们索偿知识产权的可能性增加。诉讼和任何其他知识产权索赔，无论有无正当理由，都可能耗时、诉讼和和解成本高昂，并可能分散我们核心业务的管理资源和注意力。在当前或未来的诉讼中做出不利裁决可能会阻止我们以目前进行的方式提供我们的产品和服务。我们还可能不得不为该技术支付损害赔偿金或寻求许可，而这可能不是以合理的条款提供的。
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这可能会大大增加我们的运营费用，如果我们可以获得许可的话。我们还可能被要求开发替代的非侵权技术，这可能需要大量的努力和费用。
我们已经开发了一种新的专有企业操作系统，在继续设计和开发该系统时，我们可能会遇到经营业务的困难。
我们开发了一种新的专有企业操作系统，以满足我们的国际扩张需求。我们企业操作系统的持续设计、开发和实施具有一定的风险，包括重大设计或部署错误导致中断、延迟或缺陷的风险，这可能会使我们的网站和服务不可用。这类中断可能会阻止我们为卖家处理车辆，并可能阻止我们通过我们的互联网竞价平台VB3销售车辆，这将对我们的综合运营业绩和财务状况产生不利影响。此外，向我们内部开发的专有系统的过渡将继续要求我们在业务量增加之前投入大量的财务、运营和技术资源，而不能保证业务量会增加。我们在2016财年开始使用我们内部开发的专有系统，并在2016财年和2017财年分别向西班牙和德国扩张。
我们还可能在未来实施更多或增强的信息系统，以适应我们的增长并提供更多的能力和功能。新系统和增强功能的实施往往会扰乱企业的基础业务，而且可能既耗时又昂贵，增加管理责任并分散管理注意力。与我们的系统增强相关的任何中断或实施中的任何问题，特别是影响我们的运营或影响我们在实施期间及时准确报告财务业绩的任何中断，都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。即使我们不会遇到这些实质性和不利的影响，实施这些增强措施的成本也可能比我们预期的要高得多。如果我们不能按计划成功实施信息系统增强，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到负面影响。
我们的成功有赖于维持我们的系统和基础设施的完整性。随着我们在国内和国际上的业务规模和范围不断扩大，我们必须继续通过改进和升级我们的系统和基础设施，为客户提供可靠、实时的系统访问，以增强产品、服务、特性和功能。任何未能维护我们系统和基础设施完整性的行为都可能导致客户流失，原因包括交付时间缓慢、服务水平不可靠或容量不足，其中任何一项都可能对我们的业务、综合财务状况和运营结果产生重大不利影响。
内部开发的资本化软件的实用性降低可能会对我们的综合运营结果和财务状况产生不利影响。
我们利用与开发新软件产品、内部使用的新软件以及对现有软件进行重大软件增强相关的某些成本。这些成本从软件推出或推出开始，在软件的预计使用寿命内摊销。如果在任何时候确定资本化软件提供的经济效益减少，资本化开发成本的未摊销部分将部分或全部支出。
我们信息技术系统的中断，包括未能防止中断、维护安全和防止未经授权访问我们的信息技术系统和其他机密信息，可能会扰乱我们的业务，并对我们的声誉、综合运营结果和财务状况造成重大和不利的影响。
近年来，在线商务公司的信息可获得性和安全风险显著增加，原因除了其他因素外，还有新技术的激增，互联网和电信技术的使用，以及有组织犯罪、黑客、恐怖分子和其他外部各方日益复杂和活动的增加。这些威胁可能来自第三方或现任或前任雇员的欺诈或恶意。此外，人为错误或意外的技术故障可能使我们容易受到信息技术系统中断和/或网络攻击，包括将恶意计算机病毒或代码引入我们的系统、网络钓鱼攻击或其他信息技术数据安全事件。
我们的运营依赖于计算机系统和网络中机密、专有和其他信息的安全处理、传输和存储。我们的客户和支付价值链中的其他各方依赖我们的数字技术、计算机和电子邮件系统、软件和网络来开展业务。此外，为了获得我们的产品和服务，我们的客户越来越多地使用个人智能手机、平板电脑和其他可能超出我们控制范围的移动设备。
信息技术系统中断、网络攻击或其他网络安全事件可能会对我们的声誉、经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响，其中包括使我们的拍卖平台在一段时间内无法运行、由于未经授权泄露机密信息(包括账户数据信息)而损害我们在买家、卖家和保险公司中的声誉，或导致政府调查、诉讼、责任、罚款或处罚。如果不能立即检测到此类攻击，其影响可能会更加严重。虽然我们维持保险范围，根据保单条款和条件，我们可能会承保这些网络风险的某些方面，但我们的保险范围可能不足以覆盖所有损失，也不会补救对我们声誉的损害。
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我们过去曾发现未经授权的第三方试图进入我们的系统并扰乱我们的在线拍卖。这些尝试造成了轻微的服务中断，并迅速得到了解决和解决，我们的在线服务恢复了正常业务。例如，2015年4月，我们发现未经授权的第三方获取了我们的会员提供给我们的数据，这些数据在某些司法管辖区被视为个人信息。我们立即进行了调查，包括聘请了外部专家安全公司，并向信息可能已被访问的成员和监管机构发出了所需的通知。
我们定期评估和实施新技术和流程，以管理与网络攻击、系统和网络中断相关的风险，包括但不限于员工使用错误、停电以及火灾、龙卷风、洪水、飓风和地震等灾难性事件。我们在针对此次安全事件进行的调查的基础上，进一步完善了我们的安全协议。然而，我们不能保证我们解决之前的数据安全事件和减轻未来数据安全事件或系统故障风险的努力会成功。犯罪分子用来获取未经授权访问敏感数据的技术经常发生变化，而且通常不会立即被识别。我们可能无法预见这些技术或实施足够的预防措施，并认为针对我们的网络攻击和威胁在过去发生过，未来可能会继续下去。如果我们的系统在未来再次受到损害，在很长一段时间内无法运行，或者停止正常工作，我们可能不得不投入大量资金来修复或更换它们，我们向客户提供许多电子和在线解决方案的能力可能会受到损害。此外，随着网络威胁的持续发展，我们可能需要花费大量额外资源来继续修改或增强我们的保护措施，或者调查和补救任何信息安全漏洞。上述任何风险都可能对我们的综合财务状况和经营结果产生重大不利影响。
快速的技术变革可能会使我们的技术过时或降低我们服务的竞争力。
为了保持竞争力，我们必须继续增强和改进我们网站和软件的功能和特点。互联网和在线商务行业正在迅速变化。特别是，在线商务行业的特点是系统和基础设施日益复杂。如果竞争对手引入包含新技术的新服务，或者出现新的行业标准和实践，我们现有的网站和专有技术和系统可能会过时。我们未来的成功将取决于我们是否有能力：
·我们将加强现有服务；
·我们将开发、获取、获取和许可新的服务和技术，以满足我们现有和潜在客户日益复杂和多样化的需求；以及
·中国将以经济高效和及时的方式应对技术进步和新兴行业标准和做法。
开发我们的网站和其他专有技术会带来重大的技术和商业风险。我们可能不能有效地使用新技术，或者我们可能无法使我们的网站、交易处理系统和网络基础设施适应客户要求或新兴的行业标准。如果我们在推出新服务、产品和增强功能方面遇到重大延误，我们的客户和供应商可能会放弃使用我们的服务，转而使用竞争对手的服务。 
与我们普通股所有权相关的风险
我们的年度和季度业绩可能会波动，导致我们的股票价格下跌。
我们的收入和经营业绩在过去曾有波动，可以预计，由于许多因素，未来将继续以季度和年度为基础波动，其中许多因素是我们无法控制的。可能影响我们经营业绩的因素包括但不限于以下因素：
·防止打捞和二手车辆市场价值的波动；
·抑制大宗商品价格波动，特别是压碎车身的每吨价格；
·降低国际化经营汇兑损益的影响；
·提高我们在国际市场和我们可能进入的任何其他市场成功整合新收购业务的能力；
·了解打捞车辆或我们销售的其他车辆的可用性；
·减少车辆事故率的变化；
·鼓励会员参与互联网竞标过程；
·防止国家所有权处理出现延误或变更；
·防止影响我们销售的车辆的国际、州或联邦法律、法规或条约的变化；
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·允许在适用、解释和执行现有法律、法规或条约方面发生变化；
·解决贸易争端和其他政治、外交、法律或监管事态发展；
·与我们的竞争对手相比，监管机构、政府或半政府实体或执法或准执法机构的法律或法规的适用或执行不一致；
·中国修改了影响谁可以购买我们销售的汽车的法律；
·了解我们新设施开业的时间和规模；
·美国或我们的竞争对手宣布新的汽车供应协议；
·评估天气的严重性和天气模式的季节性；
·报告与维护和扩大我们的业务、运营和基础设施相关的运营成本和资本支出的金额和时间；
·提高一般商业保险的可得性和成本；
·降低劳动力成本和集体谈判；
·关注当前州外和外国对打捞车辆需求水平的变化；
·允许竞争对手推出类似的互联网产品；
·中国有能力获得或保持必要的运营许可证；
·停止军事行动；
·减少自然灾害和人为灾害；
·关注公共卫生问题，包括新冠肺炎和其他流行病；以及
·中国提出了新的政治问题。
由于上述因素，我们未来一个或多个时期的经营业绩预计会出现波动。因此，我们认为，对我们的经营业绩进行逐期比较并不一定有意义，也不应依赖于作为未来业绩的任何指标。如果这种波动导致我们的财务业绩低于公开市场分析师和投资者的预期，我们普通股的价格可能会大幅下跌。
我们对某些损失进行了部分自我保险，如果我们对未来索赔成本的估计与实际趋势不同，我们的运营结果可能会受到损害。
我们对与我们不同险种相关的某些损失进行部分自保，包括但不限于医疗保险、一般责任、工伤赔偿和汽车责任。我们的负债是对截至资产负债表日发生的索赔的最终成本的估计。估计负债不贴现，是根据对历史数据和精算估计的分析确定的。此外，我们利用独立精算师协助我们为与这些自我保险风险敞口相关的预期支出建立适当数额的准备金。虽然我们认为，根据现有信息，这些估计是合理的，但如果包括索赔严重程度和医疗成本通胀在内的实际趋势与我们的估计不同，我们的运营结果可能会受到影响。
我们的高管、董事和他们的关联公司持有我们很大比例的股票，他们的利益可能与其他股东不同。
截至2020年10月31日，我们的高管、董事及其附属公司实益持有我们普通股的12%以上。如果他们一起行动，这些股东将对大多数需要股东批准的事项产生重大影响，包括董事选举、对我们公司注册证书的任何修订以及某些重大公司交易，包括潜在的合并或收购交易。此外，如果没有这些股东的同意，我们可能会被推迟或阻止进行对我们或我们的其他投资者有利的交易。这些股东可能会采取这些行动，即使他们遭到我们其他投资者的反对。
我们的公司注册证书和章程中有某些条款可能具有反收购效力，或者可能延迟、推迟或阻止对我们的收购要约，股东可能会认为这些条款有利于并限制股东更换或撤换我们目前管理层的尝试。
本公司董事会有权在未经股东批准的情况下不时创设和发行总额高达500万股的非指定优先股，其条款可在未经股东批准的情况下制定，其股份可在未经股东批准的情况下发行，其中可能包括高于普通股持有人权利的权利。此外，我们的章程规定了提名董事会成员或提出股东可以在股东大会上采取行动的事项的事先通知要求。这些反收购条款和特拉华州法律下的其他条款可能
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阻止、推迟或阻止涉及公司控制权变更的交易，即使这样做会使我们的股东受益。这些规定还可能阻碍委托书竞争，使股东更难选举他们选择的董事，并促使我们采取股东希望采取的其他公司行动。
一般风险因素
现金投资是有风险的。
我们可以将多余的现金投资于证券或由证券支持的货币市场基金，这些证券可能包括美国国债、其他联邦、州和市政债券、债券、优先股、商业票据、保险合同和其他私下和公开交易的证券。所有证券都面临风险，包括利率波动、信用风险、市场风险和系统性经济风险。这些与投资相关的风险项目的任何变化或变动都可能导致我们投资的现金损失或减值，并可能对我们的综合经营业绩和财务状况产生重大影响。
燃油价格高企、大宗商品价格下跌、二手车价格下跌、汽车相关技术进步等宏观经济因素可能会对我们的收入和经营业绩以及盈利增长率产生不利影响。
影响油价、汽车和大宗商品市场的宏观经济因素可能会对我们的收入、收入增长率(如果有的话)和经营业绩产生不利影响。燃料成本的大幅上涨可能导致每辆车行驶里程的减少和事故率的降低。事故率的大幅下降，无论是由于(除其他外)每辆车行驶里程的减少、与车辆相关的技术进步(如事故避免系统)，以及(如果被广泛采用)自动驾驶汽车的出现，都可能对收入增长产生实质性影响。此外，根据我们的百分比奖励计划合同(我们称为PIP)，将车辆运输到我们的设施之一的成本包括在PIP费用中。我们可能会产生更高的费用，我们可能无法转嫁给我们的汽车销售商。运输费的大幅上涨可能会对我们的经营业绩产生实质性影响。燃料、大宗商品和二手车价格的波动可能会对我们未来的收入和收入增长率产生实质性的不利影响。
不利的美国和国际经济状况可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。
从历史上看，资本和信贷市场经历了极端的波动和混乱，这在过去和未来都会导致美国和国外的经济低迷。由于经济衰退，行驶里程可能会减少，这可能会导致事故索赔减少，车辆维修减少，打捞车辆减少。任何经济衰退导致的失业增加，都可能导致没有保险的驾车者数量增加。如果发生事故，未投保的驾车者有责任处置自己的车辆。处分一般是指修理或处置车辆。在失事车辆的车主，而不是保险公司负责处置的情况下，我们相信车辆更有可能得到维修，或者，如果被处置，更有可能通过我们以外的渠道处置。不利的信贷市场也可能影响成员国获得融资购买打捞车辆的能力，这可能会对需求产生不利影响。此外，如果银行体系或金融市场恶化或波动，我们的信贷安排或我们获得额外债务或股权融资的能力可能会受到影响。这些不利的经济状况和事件可能会对我们的业务、综合经营业绩和财务状况产生负面影响。
新的会计声明或对现有准则的新解释可能要求我们对可能对合并财务报表产生不利影响的会计政策进行调整。
财务会计准则委员会、上市公司会计监督委员会和证券交易委员会会不时发布对现有会计准则的新声明或新解释，要求改变我们的会计政策和程序。到目前为止，我们不认为任何新的声明或解释对我们的综合经营业绩和财务状况产生了实质性的不利影响，但未来的声明或解释可能需要我们改变或改变我们的政策或程序。
外币汇率的波动可能会导致我们报告的收入和收益下降。
我们报告的收入和收益会受到汇率波动的影响。我们不从事外汇套期保值安排，因此，外汇波动可能会对我们的收入和收益产生不利影响。如果我们未来选择从事套期保值活动，我们不能保证我们的套期保值将是有效的，或者套期保值的成本将超过其收益。美元与外币(主要是英镑、加元、巴西雷亚尔、欧盟欧元、阿联酋迪拉姆、阿曼里亚尔和巴林第纳尔)之间的汇率波动可能会对我们的综合经营业绩和财务状况产生不利影响。
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2020年1月29日，欧洲议会批准英国退出欧盟，也就是通常所说的“英国退欧”。英国于2020年1月31日正式脱离欧盟，并进入了过渡期，预计过渡期将于2020年12月31日结束。在此期间，英国与欧盟的贸易关系预计将基本保持不变，同时双方将就一项贸易协定以及英国与欧盟关系的其他方面进行谈判。英国脱欧对我们的最终影响很难预测，但有关英国退欧或欧盟的不利后果可能包括全球经济状况恶化、全球金融市场不稳定、政治不确定性、货币汇率波动或现有跨境协议的不利变化，任何这些都可能对我们未来的财务业绩产生不利影响。英国脱欧对我们的最终影响还将取决于英国和欧盟达成的协议(如果有的话)的条款，这些协议是为了在过渡期内或更永久地保持对彼此市场的准入。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
未登记的股权证券销售
没有。
发行人购买股票证券
没有。

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项目6.展品
a)陈列品
3.1
Copart，Inc.公司注册证书
3.2
Copart，Inc.公司注册证书修订证书
3.3
科帕特公司的章程。
4.1
股本说明
10.1*(2)
注册人和约翰·诺斯之间的高管聘用协议，2020年10月5日生效
31.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节颁发的首席执行官证书。
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条认证首席财务官。
32.1(1)
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条颁发的首席执行官证书。
32.2(1)
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条认证首席财务官。
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCHXBRL分类扩展架构文档
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PREXBRL分类扩展演示文稿链接库文档
104封面交互式日期文件，格式为内联可扩展商业报告语言(IXBRL)，包含在附件101中
(1)根据S-K法规第601(B)(32)(Ii)项和美国证券交易委员会发布号第333-8238号和第34-47986号最终规则：管理层关于财务报告内部控制的报告和交易法定期报告中披露信息的证明，本合同附件32.1和32.2中提供的证明被视为与本10-Q表格一起提供，并不被视为交易法第(18)节中的“存档”。除非注册人明确通过引用将其纳入证券法或交易法下的任何文件中，否则此类认证不会被视为通过引用并入任何文件中。
(2)根据S-K标准第610(B)(10)(Iv)项的规定，本展品的部分内容已经过编辑。
*签署管理合同、计划或安排
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式授权以下签名者代表其签署本报告。
科帕特公司
/s/约翰·诺斯
约翰·诺斯，首席财务官
(首席财务及会计主任及获正式授权的人员)
日期：2020年11月20日
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