美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

截至2020年9月30日的财年。

由_的过渡期。

委托档案编号0-16106

Clearfield，Inc.

(注册人的确切姓名，详见其约章)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：

无

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。

☐是☒否

如果注册人不需要根据交易所法案第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。

☐是☒否

勾选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

☒是☐否

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的所有互动数据文件。

☒是☐否

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器☐加速文件服务器☐非加速文件服务器☒

规模较小的报告公司☒Emerging Growth Company☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记 表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该内部控制是由编制 或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

注明注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。

☐是☒否

截至注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，注册人的非关联公司持有的有表决权和无表决权股权的总市值约为130,912,520美元。 注册人最近完成的第二财季是参考普通股最后一次出售的价格计算的。

注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。

通过引用合并的文件：

我们为2021年股东年会提交的委托书的部分内容将在本报告所涵盖的会计年度结束后120天内提交，通过引用将其纳入第三部分。

Clearfield，Inc.

表格10-K的年报

目录

第一部分

背景

Clearfield，Inc.(本文中称为“Clearfield”、“WE”、“Our”、“Our”和“本公司”)设计、制造和分销光纤保护、光纤管理和光纤传输解决方案，以便在整个北美的宽带服务提供商领域实现快速且经济高效的光纤馈电部署。我们的“光纤到任何地方”平台满足了领先的现有本地交换运营商(传统运营商)、无线运营商、MSO/有线电视公司和竞争对手本地交换运营商(替代运营商)的独特需求，同时也满足了公用事业/市政当局、企业和数据中心市场的宽带需求。

我们是根据明尼苏达州的法律成立的，成立于1979年。我们的公司总部位于明尼苏达州布鲁克林公园100室温尼卡大道北7050号，邮编：55428，我们的公司网站是www.seeclearfield.com。我们网站上提供的信息不是本报告的一部分。我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的这些报告的修正案 在我们向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交或提供这些材料后，在合理可行的情况下，尽快在我们的网站上免费提供。 我们向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交这些材料后，可以在我们的网站上免费获得这些材料。我们向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交的文件也可在www.sec.gov上查阅。

业务说明

Clearfield专注于为有线和无线接入网络中的住宅、企业和网络基础设施提供光纤管理、光纤保护和光纤交付产品，以加速千兆位带宽的开启。我们提供广泛的光纤产品组合，使服务提供商 能够更快地构建光纤网络，满足服务交付需求，并使构建成本与使用率保持一致。

我们的产品使我们的客户能够在更短的时间内使用更少的资源，在光纤到户(FTTH)架构中连接两倍数量的家庭。我们的产品减少了提供千兆服务所需的劳动力和材料，从而加快了多个住宅单元(MDU)和多个租户单元(MTU)的服务提供商客户的创收时间。我们的产品通过更快的建筑接入、更轻松的重新配置和更快的服务交付，帮助企业服务更有利可图。最后，Clearfield正在通过更好的光纤管理、测试接入和光纤保护，消除无线4G/5G微蜂窝、云无线电接入网络(C-RAN)和分布式天线系统(DAS)部署的障碍。

几乎所有的最终制造和组装都在Clearfield位于明尼苏达州布鲁克林公园和墨西哥的工厂完成，并得到国内和全球制造合作伙伴网络的制造支持。Clearfield专门生产快速周转和定期交货的这些产品。

2018年2月20日，根据日期为2018年2月20日的资产购买协议中包含的条款和条件，本公司完成了从Calix，Inc.(“Calix”)收购Telcordia认证户外活动橱柜产品组合的交易。Clearfield Active 机柜系列的推出增加了电动机柜，从而扩展了公司的产品组合，为客户提供被动和电动机柜解决方案的单点联系 。此次收购使Clearfield能够扩展其光纤到任何地方的专业知识，包括有源电力电子机柜平台，同时利用其供应链。此次收购还使Clearfield能够利用更广泛的客户群并将其覆盖范围扩大到更广泛的客户群，包括Tier 1和Tier 2市场的服务提供商。

产品

Clearfield产品线计划的产品开发主要在内部进行。我们相信，通信行业环境在不断发展，我们的成功取决于我们预测和应对这些变化的能力。我们的重点是分析环境和技术，并尽可能利用模块化设计开发创新的 高质量产品，从而致力于开发简化客户业务的产品。研发费用反映在销售、一般、 和管理费用中。

FieldSmart^®Clearview组件是一系列面板、机柜、墙盒和其他外壳，包含Clearview组件，从电信公司“中心局”或有线电视的“头端”的内部设备提供一致的设计，从外部设备到接入网络，再到家庭或企业内部，所有这些都是 一系列的设备、机柜、墙盒和其他外壳，它们可以提供一致的设计，从电信公司的“中央办公室”或有线电视的“头端”，一直到外部设备到接入网络，再到家庭或企业内部。FieldSmart 的核心构件是围绕Clearview的专利技术^®卡带。

WaveSmart^®集成光纤组件以实现信号耦合、分路、端接、多路复用、多路分解和衰减，从而在我们的光纤管理平台内实现无缝的 集成。这些产品在严酷的环境下进行制造和测试，以满足最严格的行业标准，确保客户在极端的外部工厂条件下无故障运行。

户外机柜(“ODC”)和光纤有源机柜(“FAC”)产品系列的特点要么是配备了特定有源电子配置的全集成、全工程机柜，要么是可以安装其他电子设备的通用机柜。这两个产品系列都采用Clearfield的光纤管理解决方案，其中安装了Clearview盒式磁带。FieldSmart®FAC户外有源机柜产品线具有多种尺寸，适用于电子设备的通用配置。

StreetSmart是一款光纤管理产品组合，由经过街头验证的 经验设计而成。StreetSmart产品组合使您能够轻松访问光纤，同时保持光纤管理和光纤路由设计原则 。

FieldShield^® 是一种获得专利的光纤通道和保护方法，旨在降低宽带部署的成本。FieldShield从坚固的微管道开始 旨在支持所有空中、直接掩埋和植物内部“最后一英里”的需求。 FieldShield微管道足够坚固，可以使用传统的钻孔和犁耕方法，利用现有管道放置设备，以及更新的、破坏性较小的技术(如微挖沟或锯切)。

公司的年度业绩^®平台采用模块化的构建块方法，采用免工具系统设计，侧重于向客户提供光纤分支。YOURx平台包括强化终端、测试接入点和多个分支电缆选项 ，专为所有光纤分支电缆介质中最具挑战性的接入网络部分而设计。

CraftSmart^® 是全系列光纤保护现场外壳，扩展了Clearfield在光纤行业的存在 。CraftSmart光纤保护底座(FPP)和CraftSmart光纤保护保险箱(FPV)是集成的 解决方案，经过优化，可在网络的最后一英里接入点安装上级或下级设备中的FieldSmart产品。

Clearfield以行业标准或客户指定的配置生产高质量的光纤和铜组件。此外，Clearfield的 工程服务团队与我们的原始设备制造商(OEM)客户的工程设计部门合作，为该客户的 产品线专用的开箱即用和网络连接组件设计和制造定制解决方案。

市场和客户

Clearfield的产品在宽带服务提供商之间销售，我们将其归类为国家运营商(无线/无线国家电信运营商(Tier 1))、社区宽带(Tier 2和3电信运营商、公用事业公司、市政当局和替代运营商)、多服务运营商(有线电视)、国际运营商(主要是中美洲/拉丁美洲和加拿大)以及传统定制铜缆和光纤组件(主要是合同制造)。 公司的产品通过公司的销售队伍以及授权分销商直接销售给客户。 此外，公司还使用制造销售代表和销售代理来满足客户和地区的特定需求。

FTTP

光纤到户(也称为光纤到户)是一种将尽可能高的带宽直接提供给用户的方式。该公司的销售和营销工作主要集中在美国，在加拿大和中美洲/拉丁美洲都有投资。

FTTB

光纤到企业主要面向多个服务运营商(有线电视)和无线/无线国家电信运营商(Tier 1)，以渗透到企业市场。

FTT-小区站点

光纤到蜂窝站点是无线服务提供商扩大带宽覆盖范围的趋势。目前，这些蜂窝站点中的大多数都是通过光纤提供服务的。

达斯

分布式天线系统(DAS) 是空间上分离的天线节点通过在地理区域或结构内提供无线服务的传输介质连接到公共信号源的网络。

C-范围

C-RAN使用前程光纤将远程无线电报头(RRH)连接到位于数据中心(即云)的基带单元(BBU)。C-RAN是RAN蜂窝架构的演变，传统上使用光纤将信号从塔楼的BBU回传到移动核心网络。

构建为打印

除了专为宽带服务提供商市场设计的专有产品线 外，Clearfield还为需要按其规格制造铜缆和光纤电缆组件的原始设备制造商提供合同制造服务。

竞争

FieldSmart产品线的竞争对手包括但不限于康宁电缆系统公司(Corning Cabling Systems，Inc.)、OFS(Furukawa Electric North America，Inc.)、AFL电信(Fujikura Ltd.的子公司)、藤仓有限公司(Fujikura Ltd.)、诺基亚(Nokia)和CommScope，Inc.提供的产品。CraftSmart产品线的竞争对手包括Vertiv Co.的子公司Emerson Network Power和Charles Industries提供的产品。FieldShield的竞争对手包括PPC Broadband，Inc.提供的产品。几乎所有这些 公司都比Clearfield大得多，因此可能能够以低得多的 价格采购必要的组件和劳动力。Clearfield认为，与能够利用Clearview盒式磁带节省成本的客户以及需要快速周转、高性能定制产品的客户相比，Clearfield具有竞争优势；与主要寻求大量商品产品的客户相比，Clearfield处于竞争劣势 。

材料来源和代工服务

大量采购的材料、组件和人工用于公司产品的制造 。其中大部分都可以从多个供应商处轻松获得。但是，某些组件和第三方合同制造服务是从单个或有限数量的供应商那里购买的。无法获得某些 组件和第三方合同制造服务可能会对我们及时交付产品的能力和我们的财务业绩产生不利影响。

关于地理区域的主要客户和财务信息

在截至2019年9月30日、 2020和2019年9月30日的财年中，该公司拥有两个客户，分别占净销售额的30%和29%。这两个客户都是 总代理商。这些主要客户和我们的其他客户一样，不时通过采购订单购买我们的产品。 我们没有任何协议要求这些主要客户将来必须向我们购买产品。

截至2020年9月30日，两家客户 占应收账款的25%。这两个客户都是分销商。截至2019年9月30日，两家客户占应收账款的28%。这两个客户都是分销商。

该公司根据产品的运输地点将外部 客户的销售额分配到不同的地理区域。美国以外的销售主要面向加勒比海、加拿大、中美洲和南美洲国家/地区的客户。

专利和商标

截至2020年9月30日，我们已在美国国内外获得22项专利授权和多项 项专利申请。我们还开发并正在使用几个商标和徽标来营销和推广我们的产品，包括Clearview^®、FieldSmart^®，FieldShield^®， CraftSmart^®和YOURx^®.

积压

积压反映了我们从尚未履行的客户那里收到的产品的采购订单承诺 。积压订单通常在三个月内发货。 截至2020年9月30日和2019年9月30日，该公司的积压订单分别为10,663,000美元和4,210,000美元。

季节性

我们受到所服务行业的季节性趋势的影响 。我们通常会在第一财年和第二财年的季度经历较低的销售额，这主要是由于客户预算周期、户外产品的部署计划、某些客户的地理集中度以及 标准假期和假日日历。销售额通常在我们的第三和第四财季达到季节性高峰。

人力资本资源

截至2020年9月30日，该公司在美国拥有约230名全职员工，其中包括约130名办公室人员和约100名制造人员。这些员工中的绝大多数都在我们位于明尼苏达州布鲁克林公园的总部工作。我们的所有员工都不在任何集体谈判协议的覆盖范围 。该公司的办公室人员由销售、营销、工程和 管理人员组成。制造人员既包括直接参与我们产品制造的人员， 也包括仓库和运营监督人员。我们组织内的某些职位需要特定行业的 技术知识。我们成功地吸引并留住了合格的技术人员担任这些职位， 公司有培训计划，使制造和其他技术员工能够培养所需技能，以胜任他们的角色。 我们的制造人员目前在布鲁克林公园工厂根据需要进行两班倒的工作。我们还雇用季节性兼职员工和独立承包商。该公司通过Maquiladora协议为其墨西哥工厂雇佣了约230名员工，这些制造人员目前也在根据需要分两班工作。所有制造业 员工和公司的生产运营都受到基于质量、工作效率和 满足发货承诺日期能力的指标和目标的监控。作为质量衡量标准，我们关注的是首道合格率(“FPY”)，它的计算方法是：在我们的制造车间首次完工时，符合所有性能标准且无需返工的产品所占比例为 。公司对FPY的目标为92%-99%, 取决于关键制造步骤和正在生产的产品系列。 我们还衡量我们的准时交货(OTD)，这取决于公司在必要日期发货的能力(计入标准发货时间)，以满足与客户商定的交货日期。 公司的OTD目标是最低95%。这一指标非常重要，因为公司已采取战略方法，以便 能够为我们的客户提供较低的行业交付期。

有关新冠肺炎的事态发展和采取的行动

在美国联邦和州政府应对新冠肺炎疫情的指导下，Clearfield的运营被归类为中国钢铁工业协会关键基础设施部门的一部分，在明尼苏达州也有类似的分类。2020年3月，我们将布鲁克林公园总部的公司员工过渡到远程工作安排，他们目前仍在继续远程工作。根据美国疾病控制与预防中心和世卫组织的指导方针，我们实施了 ，并对留在布鲁克林公园设施现场的生产人员采取了持续的健康和安全措施。我们将我们在布鲁克林公园的制造能力维持在接近历史水平的水平。同样，我们已经为留在墨西哥提华纳的生产工厂的生产人员实施了建议的健康和安全措施。 在新冠肺炎疫情期间，本公司一直密切关注布鲁克林公园工厂和位于墨西哥提华纳的两个制造设施的运营和人员配备水平，第二个制造设施是在2020年2月增加的。

由于向我们的工厂及时供应 材料的威胁，我们采取了多项措施，以确保我们的明尼苏达州和墨西哥工厂都有足够的安全库存水平。此外，我们决定通过确保每个工厂都能在我们广泛的产品组合中进行生产，最大限度地提高我们所有三家工厂的所有产品线的可用性。这些行动，再加上我们对大部分组件进行双重采购的历史 实践，使我们能够履行对客户的义务，并在未来完成我们的积压订单 。但是，如果发生严重的边境限制或边境延误或供应链严重中断，我们可能会遇到运营减少或暂时暂停、产品交付提前期比通常更长的情况， 或暂时暂停产品交付，这将导致生产中受影响订单的收入延迟或减少 并增加运营成本。

虽然新冠肺炎的影响从2020年3月开始在美国加深 ，但我们没有遇到任何重大客户订购延迟或订购模式的负面变化 。2020年3月27日，《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(The CARE Act)颁布，其中包括为宽带连接、远程学习、远程医疗和远程工作提供具体资金。CARE 法案要求该计划资助的所有建设必须在2020年12月31日前完成。由于我们的客户和目标客户对宽带的需求显著增加，CARE法案条款和其他政府计划帮助为部署提供资金 ，一些Clearfield客户响应新冠肺炎加快了他们的购买决定和部署。 我们的核心社区宽带客户尤其如此。另一方面，COVID影响了我们的第1级国家运营商客户近期和中期的某些5G部署计划 。在我们的财年下半年，由于这些限制，运营商暂停了新的部署。但是，光纤组件的部署 增加了，特别是与优化现有光纤资产以满足爆炸性带宽需求有关。 我们预计这些趋势将持续到我们的2021财年。

由于某些因素(包括但不限于第一部分第1A项“风险因素”中讨论的风险因素)，本公司的实际结果可能与本讨论中有关新冠肺炎的影响的前瞻性陈述中预期的大不相同 。(br}由于某些因素，包括但不限于第一部分第 1A项所述的“风险因素”中讨论的那些因素)，本公司的实际结果可能与前瞻性陈述中预期的大不相同。本表格10-K的风险因素

与我们的运营相关的风险

新冠肺炎疫情对全球经济状况产生了重大影响，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响 。

由于新冠肺炎疫情的蔓延，政府当局已经并将继续实施许多不断演变的措施来试图遏制病毒， 例如旅行禁令和限制、集会限制、隔离、原地避难令和企业关闭。我们在美国和墨西哥的制造业务已受到疫情的影响，我们已采取措施试图控制疫情。提供业务关闭的措施通常不包括某些基本服务，这些基本服务通常包括关键基础设施和支持该关键基础设施的企业。虽然我们的两家工厂目前仍在运行，但这些措施已经影响并可能进一步影响我们的员工和运营，以及我们的客户和供应商的员工和运营 。对我们运营施加的约束和限制可能会减缓或减少我们与客户的产品开发活动和 资格鉴定活动。虽然许多政府措施都有具体的到期日，但其中一些 措施已经延长了不止一次；因此，此类 措施和未来可能采取的措施的持续时间存在相当大的不确定性。对我们的制造、支持运营或员工的限制，或对供应商的类似限制 ，可能会限制我们满足客户需求的能力，并可能对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 。此外，运输限制或中断(例如空运可用性降低、港口关闭以及边境控制或关闭增加)已开始导致成本上升和延误，这可能会损害我们的 盈利能力，降低我们的产品竞争力，或者导致我们的客户寻找替代供应商。

为了应对这些发展，我们 修改了我们的业务做法，包括限制员工出差、修改员工工作地点、在我们的设施中实施社交疏远和增强卫生措施，以及取消参加行业活动和会议。我们的许多客户、供应商和服务提供商都进行了类似的修改。远程工作的员工可以使用的资源可能无法使他们保持相同的生产力和效率水平，尤其是我们的销售员工，他们的 面对面接触我们的客户和潜在客户的机会受到了极大的限制。虽然我们只遇到了那些需要在现场执行工作的员工的有限 旷工，但未来旷工可能会增加，而且 可能会损害我们的工作效率。此外，我们越来越依赖远程访问我们的信息系统，这增加了我们暴露在潜在网络安全漏洞中的风险。我们可能会根据政府当局的要求或建议，或我们确定的最符合我们员工、客户、合作伙伴和供应商利益的 采取进一步行动。尚不确定此类措施是否足以减轻新冠肺炎带来的风险，在这种情况下，我们继续运营的能力可能会受到严重负面影响 ，我们可能被要求暂停在美国或墨西哥或这两个地点的运营。此类中断后恢复正常业务运营 可能会因新冠肺炎对我们的供应商、 第三方服务提供商和/或客户的挥之不去的影响而延迟或受到限制。

此外，政府资助计划 ，如为应对新冠肺炎疫情于2020年3月颁布的《CARE法案》，为在特定日历日期部署产品的客户 提供赠款。该公司增加了库存，以满足与此计划相关的需求增长 。如果该计划结束或不延长，我们可能会看到订单减少，这可能会导致客户 采购模式减少。如果政府延长这些计划，我们可能无法预测客户购买模式的增减。

新冠肺炎对我们 结果的影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展高度不确定，也无法预测，包括但不限于疫情的持续时间和蔓延、其严重性、遏制病毒的行动和应对其影响的行动、以及恢复正常经济和运营条件的速度和程度。

我们依赖单一来源的供应商，这可能会导致延误、成本增加或阻止我们完成客户订单，所有这些都可能对我们的业务造成实质性损害。

我们使用各种分包商和供应商提供的材料和部件组装我们的产品。我们从第三方采购我们产品的关键部件，包括注塑部件、各种电缆、光学部件和连接器，其中一些是单一或有限来源的供应商。如果我们的任何供应商无法发货关键部件，我们可能无法制造产品并将产品发货给我们的分销商或客户。如果这些零部件的价格因任何原因而上涨，或者如果这些供应商不能或不愿意交货，我们可能不得不寻找另一个来源，这可能会导致中断、成本增加、延误、销售损失和质量控制问题。

此外，由于全球市场需求，获得某些原材料和供应品(如光纤和铜缆)的成本可能会受到价格波动的影响，波动幅度可能很大。许多公司在生产其产品时使用的原材料和供应品与我们在产品中使用的原材料和供应品相同。由于购买力更强，拥有比我们更多资源的公司可能在获得原材料和供应品方面具有竞争优势。一些原材料或供应品可能会受到监管行动的影响，这可能会影响可用的供应量。此外，美国可能会对来自其他国家的进口商品征收关税，这些国家是我们材料和零部件的单一或有限来源。关税增加了制造我们产品的材料和零部件的成本，但我们通常无法将这些增加的成本长期转嫁给我们的客户。因此，这些增加的成本对我们从产品上赚取的毛利产生了不利影响。此外，由于美国和全球的总体经济状况，我们的供应商可能会遇到财务困难，这可能会导致更多的延误、额外的成本或供应商的损失。

任何这些关系的终止或中断，或者这些制造商或供应商未能及时或充足地向我们供应零部件或原材料，都可能导致我们无法满足产品订单，损害我们的声誉和业务。寻找和鉴定替代供应商将需要时间，涉及大量额外成本，并可能延误我们产品的生产。如果我们不能准确地预测我们的制造需求，或者不能正确地管理我们与合同制造商的库存，我们可能会招致额外的成本，经历制造延误，并失去销售。此外，如果我们获得新的供应商或使用其他供应来源组装我们的产品，我们可能需要对我们的产品进行额外的测试，以确保它们符合我们的质量和性能标准。我们向经销商或客户交付产品的任何延迟都可能延长，我们与产品制造变化相关的成本可能会增加。

如果我们的第三方制造商未能为我们生产产品，或者我们的零部件和原材料供应商未能向我们提供与我们在质量、数量和及时性方面的要求一致的产品，可能会导致延误、销售损失、成本增加和毛利率下降，从而对我们的业务造成重大损害。

该公司生产的产品 越来越多地在美国以外生产，包括我们在墨西哥的工厂。该公司在墨西哥的制造设施获得墨西哥经济部的授权，可以作为制造厂运营。Maquiladora身份允许 公司将某些产品从美国免税进口到墨西哥，前提是这些产品在加工后在规定的时间范围内从墨西哥出口。Maquiladora身份定期续签，受到各种限制和要求，包括遵守Maquiladora计划的条款和其他当地法规。未能遵守这些规定或计划内的其他中断可能会对公司的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

由于新冠肺炎的原因，公司 增加了多个工厂的安全库存，以便在其任何一个生产设施停产或短期中断的情况下，能够将其产品的生产提高到更高的 水平。因此，公司 增加了高运行率组件的库存，以满足光纤产品订单的增加。如果订购模式 因任何原因在短期内下降，公司可能会有过剩库存。

在过去三个财年中，我们的销售额中有很大一部分是面向少数客户的，失去这些大客户可能会对我们产生不利影响 。

我们的客户群包括直接客户、原始设备制造商(OEM)和分销商。在2020财年和2019财年，该公司拥有两个客户，分别占净销售额的30%和29%。这两个客户都是分销商。

这些客户和我们的其他客户一样，不时通过采购订单购买我们的产品。我们没有任何协议要求我们的客户将来向我们购买产品。我们与经销商客户签订的协议并不禁止他们购买或提供与我们竞争的产品或服务。

我们认为，失去我们的主要分销商客户可能会 导致采购通过其他销售渠道重新定向，例如我们的其他分销商、独立销售代表，或者通过公司向客户直接销售。但是，不能保证在这种情况下，总代理商客户的流失不会对我们的销售额或毛利率产生不利影响。

我们失去任何一个或多个主要客户，任何此类客户的订单大幅减少、延迟或取消，或者我们无法从这些客户那里收回应收账款，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们客户之间的进一步整合可能会导致一些客户的流失，并可能在业务合并和相关整合活动悬而未决期间减少销售额。

我们相信，未来我们的客户之间的整合将继续下去，以便他们增加市场份额，实现更大的规模经济。关于这一并购活动，我们的客户可能会根据修订后的技术或网络扩展计划推迟或取消对我们产品的订单，以等待整合活动。整合大规模收购的客户也可能在整合期间减少设备采购，或者推迟或取消订单。

我们客户之间的重大合并对我们业务的影响可能要到此类交易完成后的某个时候才能明朗，这可能需要一年或更长时间。合并发生后，客户可以选择减少从其购买设备的供应商数量，也可以选择我们的竞争对手之一作为首选供应商。不能保证在业务合并完成后，我们将继续向幸存的通信服务提供商供应设备。

我们可能会面临与收购相关的风险，这些风险可能会对未来的经营业绩产生不利影响。

我们监控我们的产品组合以及业务和客户趋势。作为回应，我们已经进行了收购，并可能继续进行收购。我们收购的成功将取决于我们将新产品或业务与现有产品或业务整合的能力。我们不能确保任何收购的预期收益将在我们预期的时间框架内实现或将实现。尚未完成或可能尚未完成的追求或拟议收购可能产生成本，这可能会影响我们的经营业绩、财务状况或现金流。此外，收购后可能会出现不可预见的问题，这些问题会对预期回报产生不利影响，或者在调整收购价格时无法收回。我们为一项业务或产品线支付的价格可能会超过我们实现的价值，我们不能保证我们将在预期或根本不在预期的时间内获得任何收购的预期收入、预期协同效应和战略利益。收购可能导致商誉和其他无形资产的记录，这些资产在未来可能会受到潜在减值的影响，可能会对我们的财务业绩产生负面影响。

产品缺陷或产品不符合规格可能导致我们失去客户和销售，或产生意想不到的费用。

如果我们的产品不能满足客户的性能要求，我们的客户关系可能会受到影响。此外，我们的产品可能存在缺陷或不符合产品规格。我们产品的任何故障或性能不佳都可能导致：

我们的产品往往对电信系统的性能至关重要。我们为顾客提供有限保修条款。如果产品保修的限制在特定司法管辖区无法执行，或者如果我们面临不在保险范围内的产品责任索赔，索赔可能会损害我们的业务。

我们依赖关键人员。

我们未能吸引和留住技术人才，可能会阻碍我们业务的管理、我们的研发、我们的销售和营销努力以及我们的制造能力。我们未来的成功在很大程度上取决于关键高级管理人员的持续服务，包括我们的首席执行官谢丽尔·贝拉内克和我们的首席运营官约翰·希尔。我们与Beranek女士和Hill先生签订了雇佣协议，规定如果我们无故终止任何一位高管的雇佣，或者如果该高管有充分理由终止她或他的雇佣，我们将被要求按照他们的雇佣协议中的描述向他们支付特定的款项。我们有贝拉内克女士和希尔先生的关键人物人寿保险。我们还与其他关键管理层签订了雇佣协议。此外，我们未来的成功还有赖于我们继续吸引、留住和激励高素质的管理、技术和销售人员。我们无法留住或吸引合格的人才可能会产生重大的负面影响，从而对我们的业务和财务状况造成实质性的损害。

我们的业务依赖于相互依赖的管理信息系统 。

我们依靠有效的管理信息系统(包括我们的企业资源规划(“ERP”)软件)来进行关键业务运营和支持战略业务决策。我们依靠我们的ERP系统来支持诸如处理销售订单和发票、制造、运输、库存控制、采购和供应链管理、人力资源和财务报告等重要业务操作。其中一些系统由多个软件和系统提供商组成。这些解决方案和系统的相互依赖是一种风险，任何一个系统的故障都可能对我们的整体信息技术基础设施产生重大不利影响。我们还依赖管理信息系统为商业决策和规划提供信息，并支持电子商务活动。如果不能保持足够的数字平台来支持电子商务活动，可能会因为失去销售机会而对我们的业务产生实质性的不利影响。如果我们无法维护我们的管理信息系统(包括IT基础设施)以支持关键业务运营并为业务决策活动提供信息，我们可能会对业务造成重大不利影响，或者无法及时准确地报告财务结果。

我们的IT系统也可能容易受到人为错误、过时的应用程序、计算机病毒、自然灾害、未经授权的访问、网络攻击和其他类似中断的影响。任何系统故障、事故或安全漏洞都可能导致我们的运营中断。如果任何中断、网络攻击或其他安全漏洞导致我们的数据丢失或损坏，或者不适当地泄露机密信息，都可能损害我们的业务。此外，我们可能会被要求承担巨额费用，以防止未来这些中断或安全漏洞造成的损害。

与我们的市场和行业相关的风险

为了有效竞争，我们必须不断改进现有产品，并推出获得市场认可的新产品。

电信设备行业的特点是快速的技术变革、不断发展的行业标准、不断变化的市场条件以及频繁的新产品 以及服务的推出和增强。采用新技术的产品或采用新的行业标准可能会使我们现有的产品或正在开发的产品过时或无法销售。为了保持竞争力 并提高销售额，我们需要预见并适应这些快速变化的技术，改进我们现有的产品 并推出新产品以满足客户不断变化的需求。

我们的许多竞争对手拥有比我们更强大的工程 和产品开发资源。尽管我们预计将继续在产品开发活动中投入资源，但我们实现并保持盈利能力的努力将要求我们有选择性，并将重点放在我们的研发支出上。 此外，向某些宽带服务提供商销售产品可能需要第三方独立实验室测试 才能获得行业认证才能销售给这些客户。此外，如果我们的竞争对手引入更新或更有吸引力的技术，我们现有的和开发阶段的产品 可能会过时。如果这些技术是我们竞争对手的专利或专有 ，我们可能无法使用这些技术。

如果我们未能以经济高效的方式对技术发展、行业标准变化或客户要求做出预期或及时响应，或者 我们在产品开发或推出方面遇到任何重大延误，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响 。

政府资助计划的变化可能会导致我们的客户和潜在客户推迟、减少或加快购买，从而导致不可预测和不规律的购买周期。

电信和有线电视行业受到美国联邦和州法规的重大变化，其中一些法规补贴或鼓励在利用我们产品的倡议上的支出。

例如，Connect America Fund(CAF)和乡村数字机会基金(RDOF)等计划可以补贴我们的客户或潜在客户在使用我们产品的资本支出项目上的支出，前者为美国宽带网络的扩建提供资本支出补贴，后者将为支持美国农村地区的高速宽带网络提供资本支出补贴。客户 可能会根据这些 或其他计划的补贴安排时间或以其他方式调整其技术或网络扩展项目，这将影响我们产品的订购时间和规模。此外，计划在未来几年开始的其他普遍服务和运营商间补偿改革将取消运营商传统上依赖的补贴 以支持高成本农村地区的服务。此外，我们行业中政府计划的变化或关于 未来变化的不确定性可能会对我们客户或潜在客户关于资本支出时间和金额的决策产生不利影响 这可能会减少对我们产品的需求，推迟订单或导致这些客户的定价压力。 此外，政府资助计划，如为应对新冠肺炎疫情而于2020年3月颁布的CARE法案， 为我们的客户和潜在客户提供赠款，用于在美国未得到服务和服务不足的地区部署更好的宽带连接 这可能会使客户和潜在的 客户在更短的时间内加快购买其长期网络部署计划。

我们行业的激烈竞争可能会导致降价、毛利下降和失去市场份额。

电信设备和服务行业的竞争非常激烈。我们的竞争对手可能拥有或可能开发或获得超过我们的营销、财务、开发和人员资源 。我们能否成功竞争将取决于我们能否继续推进产品的技术和开发新产品，我们的产品在客户和潜在客户中的接受度，我们在产品开发中预测客户需求的能力，以及我们产品的价格、质量和可靠性，我们的交付和服务能力，以及我们对运营费用的控制。

我们无法向您保证，我们将能够 成功地与当前或未来的竞争对手竞争。来自我们这样的电信设备制造商的竞争可能导致降价、毛利率下降、客户折扣增加以及市场份额的丧失 可能需要我们增加研发、销售和营销以及客户支持方面的支出。

我们的成功有赖于对我们的专利和知识产权的充分保护。

我们未来的成功在一定程度上取决于我们的专有技术。我们试图通过专利、商标、版权和交易机密来保护我们的专有技术。然而，这些法律手段只能为我们提供有限的保护，并且可能无法充分保护我们获得或保持相对于竞争对手的任何优势的权利或补救措施。因此，我们无法预测这些保护是否足够，或者我们的竞争对手是否会在不侵犯我们专有权的情况下独立开发类似的技术。

我们的竞争对手(其中许多拥有大量资源)可能会在竞争产品和技术上进行大量投资，或者可能会申请并获得专利，而这些专利将 阻止、限制或干扰我们制造或营销产品的能力。我们可以提起诉讼以强制执行向我们颁发的专利，并针对声称侵犯他人权利的行为进行辩护，或确定我们的 专有权利和他人权利的所有权、范围或有效性。

诉讼已经过去，未来可能需要 来捍卫或执行我们的知识产权，保护我们的专利和商业机密，以及确定我们专有权利的有效性和范围。任何诉讼也可能涉及巨额费用和转移公司管理层对经营活动的注意力。任何针对我们的侵权索赔 都可能涉及对第三方的重大责任，可能要求我们向第三方寻求许可，并可能 阻止我们制造、销售或使用我们的产品。本诉讼的发生或当前诉讼或类似未来诉讼中不利裁决的影响可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。

如果电信市场没有像我们预期的那样扩大，我们的业务可能不会像我们预期的那样快速增长，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

作为光纤管理、光纤保护和光纤传输产品的提供商，我们未来的成功取决于光纤 宽带需求的持续增长，尤其是美国和其他信息网络市场的持续扩张，尤其是那些直接或间接依赖光纤基础设施的市场。作为增长的一部分，我们预计通过高速连接(有线和无线)提供的语音、视频和其他数据服务的需求将继续增长。 如果这一需求不增加，使用光纤连接增强高速带宽的需求可能不会增加。目前，对高速宽带功能和接入的需求正在增加，但未来的增长可能受到多个因素的限制，其中包括：(1)全球经济或某些国家或地区的相对强弱，包括 当前新冠肺炎引发的全球经济衰退的影响；(2)不确定的监管环境；以及(3)长期可持续商业模式的不确定性，如有线电视、传统电信、无线和卫星行业等多个行业， 提供相互竞争的内容交付解决方案。电信市场也经历了产能过剩的时期，其中一些甚至在网络使用率和带宽需求相对较高的时期也出现了。如果发生上述 因素并导致对光纤宽带功能或接入的需求放缓、停止或逆转，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到负面影响。

我们面临着在美国以外扩大销售的相关风险。

我们相信，我们未来的增长在一定程度上取决于我们在国际市场增加销售额的能力。这些销售面临各种风险，包括汇率波动、关税、进口限制和其他贸易壁垒、监管要求的意外变化、 较长的应收账款付款周期、潜在的不利税收后果以及出口许可证要求。此外，我们还面临着在国际上开展业务所固有的风险，包括政治和经济不稳定以及外交和贸易关系的意外变化。汇率波动还可能提高我们产品在国际市场上的相对价格，从而也可能导致我们的产品变得比国际制造商更不实惠或更不具价格竞争力。 这些与国际业务相关的风险可能会对我们来自国际销售的收入或与国际销售相关的成本产生重大不利影响。

与我们普通股相关的风险

我们的经营业绩可能会因季度而大幅波动 ，这可能会使费用预算变得困难，并可能对我们普通股的市场价格 产生负面影响。

由于客户对我们产品的许多购买都与特定的客户项目有关，并且是由客户不时通过采购订单采购的，因此对我们产品的短期需求可能会有很大波动。这种波动可能进一步受到以下因素的影响：获得为这些项目供应设备的合同所需的较长销售周期、为客户的 项目提供资金的可用性、客户部署时间表的更改或延迟，以及政府法规 鼓励向未得到服务或服务不足的社区、农村地区或其他高成本地区提供服务对客户购买模式的影响。 这些较长的销售周期可能会导致大量的工作支出，而不会产生预期的季度或财年以外的销售或销售。某些客户和潜在客户(通常是较大的宽带服务提供商) 有利于这些可能需要多年努力的长销售周期。对我们产品的需求还将取决于我们的客户和潜在客户在多大程度上发起这些项目，以及我们在多大程度上被选中在这些项目中提供我们的 设备，这两者都不能保证。此外，需求的急剧增加可能导致实际销售线索超过报价的 倍，而需求的急剧减少可能导致库存过剩。这些因素通常会导致我们的经营业绩出现波动，有时波动很大。其他可能影响我们季度经营业绩的因素包括：

此外，我们根据对未来销售的预期，在一定程度上预算我们的费用。如果特定季度的销售水平低于预期，我们的经营业绩将受到不利影响。

由于这些因素，我们的季度 经营业绩很难预测，而且未来可能会发生变化。如果我们的经营业绩低于金融分析师或投资者的预期，我们普通股的市场价格可能会突然大幅下跌。

我们的股价在历史上一直不稳定 ，而且可能会继续波动。我们普通股的价格可能会有很大波动。

我们普通股的交易价格一直并可能继续大幅波动。我们的股价可能会因许多事件和因素而波动， 例如经营业绩的季度变化、我们或我们的竞争对手发布的技术创新或新产品、 证券分析师对财务估计和建议的变化、投资者可能认为与我们相当的其他公司的运营和股价表现，以及有关我们市场趋势或总体经济状况的新报告。

此外，股票市场受到价格和成交量波动的影响，这影响了一般公司，特别是像我们这样的小盘、高科技公司的市场价格。无论我们的经营业绩如何，这些广泛的市场和行业波动可能会对我们普通股的价格产生不利影响。 此外，如果我们未能达到或超出金融分析师或投资者的预期，很可能会导致我们的普通股价格下跌。此外，最近的经济状况导致包括Clearfield在内的许多公司股价大幅波动。我们无法预测我们普通股的股市和行情什么时候会稳定下来。此外，虽然我们的普通股在纳斯达克股票市场上市，但我们的普通股 过去的成交量有时很低。有限的交易量使我们的普通股面临更大的 价格波动，并可能使我们的股东很难以有吸引力的价格出售股票。

我们的组织文件、明尼苏达州法律和其他协议中的反收购条款可能会阻止或推迟对我们公司的控制权变更。

我们的公司章程和章程、明尼苏达州法律和其他协议中的某些条款可能会使第三方更难收购或阻止第三方试图收购我们公司的控制权，包括：

这些措施可能会阻止或阻止对我们的收购或管理层的变动，即使收购或此类变动将有利于我们的股东。这可能会对我们普通股的价格产生负面影响。

不适用。

Clearfield在明尼苏达州布鲁克林公园的Winnetka大道北7050号租赁了一个71,000平方英尺的设施，包括我们的公司办公室、制造和仓库空间。租期为十年零两个月，自2015年1月1日开始。2019年6月30日，本公司修改了租约，将该设施增加14,000平方英尺，新增空间的租赁期与原租约相同。在发出适当通知并支付约249,000美元的终止费后，本公司有一次性选择权终止租约，自本公司开始支付基本租金后第八年最后一天起生效。

我们目前在墨西哥蒂华纳租赁了一个46,000平方英尺的制造工厂 。从我们的间接租赁于2020年7月31日到期到我们签署此设施的新间接租赁为止，租赁是按月进行的。有关在会计年度结束后进入的新间接租赁的更多详细信息，请参阅注7-后续事件 。

2020年2月12日，我们与墨西哥蒂华纳签订了一份间接租赁协议，将在墨西哥蒂华纳新建一座52,000平方英尺的制造工厂。租赁期约为42个月，于2020年2月12日开始 。租约包含书面选择权，可以续签两个连续期限，每个期限为三年。

这两家墨西哥工厂都在Maquiladora安排下运营。Maquiladora身份允许我们将某些产品从美国进口到墨西哥免税 ，前提是这些产品在加工后在规定的时间范围内从墨西哥出口。Maquiladora地位， 定期与墨西哥经济部续签，受到各种限制和要求，包括遵守Maquiladora计划和其他地方法规的条款，这些条款在最近 年来变得更加严格。

我们相信我们现有的设施足以满足我们目前和未来的空间需求。

目前并无针对本公司或涉及本公司的待决法律程序，而诉讼结果可能会对本公司的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

不适用。

第二部分。

我们的普通股在纳斯达克股票市场有限责任公司的纳斯达克全球市场系统交易，代码为“CLFD”。

普通股持有者人数

截至2020年9月30日，共有282名持有者持有我们普通股的 记录。

分红

我们从未为普通股支付过现金股息。我们目前打算保留任何收益用于我们的经营，并且在可预见的将来不打算为我们的普通股支付现金红利。

股权薪酬计划信息

下表描述了根据我们的股权补偿计划，在2020年9月30日可供购买的普通股，或根据基于股票的奖励或未来可能授予的其他权利保留供发行的普通股：

没有未经本公司股东批准的股权补偿计划，所有未偿还的股权奖励都是根据股东批准的计划授予的。除了期权，2007年的股票补偿计划还允许限制性股票奖励和其他基于股票的奖励。

发行人回购

该公司在2020财年第四季度共回购了9,585股普通股，用于支付以前向员工发放的限制性股票的转归所需缴纳的税款。

此外，2014年11月，公司董事会批准了一项800万美元的普通股回购计划，该计划于2017年4月25日增加了400万美元，总授权金额为1200万美元。截至2020年9月30日，我们总共回购了565,590股股票，回购金额约为7,019,000美元，剩余约4,981,000美元可用于我们12,000,000美元的股票回购计划。回购计划并不要求Clearfield在任何时期回购任何特定数量的普通股。回购的资金将来自手头的现金。2020年4月，由于新冠肺炎和公司希望确保财务稳定，导致不确定因素，董事会暂停了股份回购计划。

下表列出了2020财年第四季度按月回购的股票总数和每股支付的平均价格：

较小的报告公司不需要

关于前瞻性信息的警示声明

本年度报告(Form 10-K)、公司提交给美国证券交易委员会的其他文件、新闻稿和口头声明中所作的非历史事实陈述均为“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能导致公司的实际结果或业绩与这些前瞻性陈述明示或暗示的结果或业绩大不相同。“相信”、“期望”、“预期”、“寻求”、“可能”、“将会”以及类似的表述都是前瞻性表述。告诫读者不要过度依赖这些前瞻性声明，这些声明只反映了声明发表之日的情况。可能导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的风险和不确定因素包括第一部分第1A项“风险因素”中描述的风险。

业务概述： Clearfield，Inc.设计、制造和分销用于通信网络的光纤管理、保护和交付产品 。我们的“光纤到任何地方”平台满足了美国领先宽带服务提供商(包括Community Broadband、国家运营商和MSO)的独特需求，同时也满足了国际市场(主要是加勒比海、加拿大和中南美洲国家)的宽带需求。这些客户 统称为宽带服务提供商。该公司还为其传统客户提供合同制造服务，包括需要按其规格制造铜缆和光缆组件的原始设备制造商(OEM) 。该公司的销售渠道包括直接面向客户、通过分销合作伙伴，以及 面向自有品牌其产品的原始设备供应商。该公司的产品由其销售员工和 独立销售代表销售。

关键会计政策： 在编制财务报表时，我们会做出估计、假设和判断，这些估计、假设和判断可能会对我们的销售额、营业收入或亏损、净收益或亏损以及资产负债表上某些资产和负债的价值产生重大影响。我们认为，有几项会计政策对了解我们的历史和未来业绩至关重要，因为这些政策会影响管理层报告的销售额、费用以及重要的估计和判断。虽然有许多会计政策、方法和估计会影响我们的财务报表，但特别重要的领域包括：

收入确认

股票薪酬的会计核算

所得税

存货、长期资产、有限寿命无形资产和商誉的估值

收入确认我们的收入包括向客户销售我们的产品，并在公司履行合同规定的履行义务时确认。履约义务是在合同中承诺将一种独特的产品或服务转让给客户。我们的大多数合同都只有一项履约义务，本质上是短期的。我们通过将承诺的产品转让给客户来确认收入，基本上所有收入都是在客户获得产品控制权时确认的。向客户收取的运输和搬运费用包括在净销售额中，而相应的运输费用包括在销售成本中。从客户那里收取并汇给政府当局的销售额、增值税和其他税费是按净额(不包括收入)核算的。

基于股票的薪酬我们以公允价值衡量并确认所需服务期内所有基于股票的奖励的薪酬支出。我们使用Black-Scholes期权定价模型来确定期权的加权平均公允价值。对于限制性股票授予，公允价值确定为 授予日公司股票的平均价格。股权薪酬费用根据员工的分类，分为销售成本和销售成本、一般费用和管理费用。使用期权定价模型确定授予日股票奖励的公允价值受我们的股价以及有关多个主观变量的假设 的影响。这些变量包括但不限于获奖期间的预期股价波动，以及实际和预期的员工股票期权行使行为。

期权的预期条款基于对过去和预期未来员工锻炼行为的评估。无风险利率以授予日的美国国债利率为基础，到期日大致等于授予日的预期寿命。波动性是基于该公司股票的历史和预期的未来波动性。该公司历史上从未派发过任何股息，预计未来也不会派发股息。认购权和限制性股票授予的没收都是在授予时估计的，如果实际没收与估计不同，则在随后的时期进行修订。

如果因素发生变化，我们在未来期间采用不同的假设来确定赠款的公允价值，我们记录的相关补偿费用可能与我们在本期记录的大不相同。

所得税我们是根据会计准则编纂(“ASC”)740来核算所得税的。所得税根据该原则，递延所得税根据已制定税法规定的资产和负债的财务报表和计税基础之间差异的估计未来税收影响确认。递延所得税拨备和福利基于资产或负债每年的变化。在计提递延税项时，我们会考虑我们所在司法管辖区的税务规定、对未来应课税收入的估计，以及可用的税务筹划策略。如果税收法规、经营业绩或实施纳税筹划策略的能力不同，可能需要对递延税项资产和负债的账面价值进行调整。当递延税项资产更有可能无法变现时，计入估值拨备。已记录的估值免税额是基于重大估计和判断，如果事实和情况发生变化，估值免税额可能会发生重大变化。

在计入所得税的不确定性时，我们只有在确定相关税务机关在审计后更有可能维持税务头寸的财务报表利益之后，才会确认该头寸的财务报表收益。对于更有可能达到起征点的税务头寸，财务报表中确认的金额是最终与相关税务机关达成和解后实现可能性超过50%的最大收益。该公司将任何未确认的税收优惠的利息和罚款确认为所得税支出的组成部分。

截至2020年9月30日和2019年9月30日，公司没有美国联邦净营业亏损结转，州净营业亏损分别约为769,000美元和1,905,000美元。如果不使用，州NOL结转金额将在2020至2022财年到期。在2009财年，公司完成了美国国税法第382条对亏损结转的分析，并确定公司所有的亏损结转都是可利用的，不受第382条的限制。本公司在2009年后没有更新其第382条分析，并不认为2009年后发生的任何事件会影响分析。

作为编制财务报表过程的一部分，我们被要求估计我们在每个司法管辖区的所得税负担。这一过程包括估计我们的实际当期税费，以及评估因税收和会计目的对项目的不同处理而产生的暂时性差异。这些差异导致递延税项资产和负债。然后，我们必须评估从未来的应税收入中收回这些递延税项资产的可能性，如果我们认为收回的可能性并不比不可能或未知的高，我们就必须设立估值免税额。如果估值免税额减少，本公司将在作出该决定的期间记录所得税优惠。如果估值免税额增加，公司将记录额外的所得税支出。

截至2020年9月30日和2019年9月30日，公司与结转的国家净营业亏损相关的剩余估值准备金分别约为0美元和47,000美元。在2020年第四季度，该公司冲销了剩余的47,000美元估值津贴。这包括根据该公司能够充分利用其剩余国家净营业亏损的预测，降低估值津贴。本公司将继续评估用以厘定估值免税额的假设，并可能在未来期间根据对估计未来收入的假设的变化及其他因素调整估值免税额。

该公司在美国联邦司法管辖区和各州司法管辖区提交所得税申报单。根据其评估，该公司得出的结论是，它没有重大的未确认税收优惠。除有限的例外情况外，该公司在2004年前结束的会计年度不再接受美国联邦和州所得税审查。自2004年以来的所有纳税年度，由于我们的净营业亏损结转，以及根据法规仍未结转的年度结转结转的使用情况，我们一般都要接受美国联邦和州的税务审查。

长期资产、无形资产和商誉的减值该公司截至2020年9月30日的长期资产主要包括不动产、厂房和设备、使用权租赁资产、专利、无形资产和商誉。如事件或情况变化显示其物业、厂房及设备、使用权租赁资产及无形资产之账面值显示该等资产之账面值可能无法收回，本公司会审核该等资产之账面值。当本次审核显示一项资产或资产组的账面金额超过该资产预期产生的未来未贴现现金流的总和时，本公司就减值资产的账面金额超过其公允价值的金额确认运营中的资产减值费用。

使用贴现现金流量法确定物业、厂房和设备、使用权租赁资产和无形资产的公允价值涉及重大判断，并要求本公司作出重大估计和假设，包括对现金流、市场状况和适当贴现率的长期预测。判断基于历史经验、当前市场趋势、与外部估值专家的咨询以及其他信息。如果事实和情况发生变化，使用不同的估计和假设可能会导致截然不同的结果。该公司一般根据现有产品的最新销售数据、新产品推出或收购的计划时间以及对FTTP市场未来增长的估计来制定这些预测。

本公司作为一个报告单位运营，每年在每个会计年度的第四季度审核商誉账面金额，如果事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法收回，则会更频繁地审核商誉账面金额。本公司通过计算其市值并将其与本公司的账面价值进行比较来确定其用于商誉减值测试的公允价值。本公司截至2020年及2019年9月30日止年度的商誉减值测试导致公允价值高于账面价值，因此并无对商誉作出调整。在截至2020年9月30日的一年中，没有任何触发事件表明商誉可能会受到损害。

我们的市值或报告单位净资产账面价值的大幅下降可能导致减值费用。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，本公司将根据报告单位的公允价值估计分配给报告单位的所有相关资产和负债(包括任何以前未确认的无形资产)来计量可能的商誉减值损失。报告单位的公允价值超过分配给其资产和负债的金额，即为隐含的商誉公允价值。如果报告单位记录的商誉超过商誉的隐含公允价值，则确认减值损失。减值亏损将基于重大估计和判断，如果事实和情况发生变化，潜在减值可能对本公司的财务报表产生重大影响。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度内，分别没有发生长期资产、无形资产或商誉的减值。

库存估价公司维持大量库存，以支持其制造业务和客户需求。该存货以成本或可变现净值中较低者为准。该公司定期审查其库存，并通过考虑库存水平、预期产品寿命和预测销售需求等因素，确定哪些库存过剩、移动缓慢和过时。任何已确定的过剩、移动缓慢和陈旧的库存都将通过计入销售成本减记至其市场价值。如果对本公司产品的需求大幅下降，而本公司没有相应地调整其制造生产，未来可能需要额外的库存减记费用。

运营结果

截至2020年9月30日的年度与截至2019年9月30日的年度比较

2020财年的净销售额增长了9.5%，即8040,000美元，从2019年的净销售额85,034,000美元增至93,075,000美元。该公司根据产品运输的地点将外部客户的销售额分配到不同的地理区域。因此，在截至2020年9月30日和2019年9月30日的财年，国际销售额分别占净销售额的4%和8%。

2020财年对商业数据网络和宽带服务提供商的销售额占净销售额的96%，即89,571,000美元，而2019年的净销售额为80,366,000美元，占净销售额的95%。其中，该公司2020财年的国际销售额为4,054,000美元，而2019财年为6,481,000美元。2020年，与Legacy客户相关的原始设备制造商印刷制造的销售额占净销售额的4%，即3,503,000美元，而2019年的净销售额为4,668,000美元，占净销售额的5%。

与2019财年相比，2020财年的净销售额增加了8,040,000美元(br})，这主要归因于面向Tier 1、MSO和Community Broadband客户的销售额分别增加了2,189,000美元、3,998,000美元和5,418,000美元。社区宽带和MSO的增长是由于客户加快了购买我们光纤解决方案的决策和部署时间表，以及随时随地工作环境所需的高速宽带需求，因此新冠肺炎的需求增加了 。面向全国运营商的净销售额 也从2019财年的11,900,000美元增加到2020财年的14,100,000美元，原因是新冠肺炎的客户购买决策导致需求增加，以及公司产品组合对现有客户的销售增长。由于2020财年的需求低于2019财年，面向国际客户的销售额减少了2,427,000美元，对传统客户的销售额减少了1,137,000美元，抵消了这一总体增长。

所有客户的收入来自不定期提交的采购订单 。因此，公司预测未来期间的订单或影响未来 期间订单的趋势的能力有限。由于新冠肺炎事件可能导致供应链中断或客户订购模式发生变化，公司预测收入的能力进一步受到限制。公司是否有能力在未来确认其积压的客户订单的收入 将取决于公司制造产品并向客户交付产品以及履行其他合同义务的能力 。

2020财年的销售成本为55,160,000美元，比2019财年的52,345,000美元增加了2,815,000美元，增幅为5.4%。毛利润增长2.3%，即5225,000美元，从2019财年的32,689,000美元增至2020财年的37,914,000美元。2020财年毛利率为40.7%，而2019财年为38.4%。毛利润的同比增长主要是由于销售量的增加。毛利百分比的增加是由于销量的增加和毛利百分比的提高。毛利百分比的增长主要是由于其制造设施的制造效率和成本的提高，以及关税成本的降低。2020财年的关税成本为32.7万美元，而2019年的关税成本为108.9万美元。关税成本的降低是由于利用公司的制造设施和供应链采购来更具成本效益地管理外包材料，以及2020年评估的较低关税成本。在2020财年，由于新冠肺炎的影响，本公司的销售成本没有受到任何实质性的成本影响。

2020财年的销售、一般和管理费用为29,530,000美元，比2019财年的27,501,000美元增加了2,029,000美元，增幅为7.4%。这一增长主要包括 由于增加人员和更高的绩效薪酬应计而增加的薪酬成本3972,000美元，以及由于销售量增加而支付给外部销售代表的销售佣金和代理费。此外，与产品认证测试费用相关的费用 增加了343,000美元。由于新冠肺炎的限制，2020财年差旅、娱乐和营销成本减少了1,401,000美元，股票薪酬支出减少了887,000美元，这部分抵消了这一影响。 由于之前的股权奖励在2019年全部归属，因此减少了887,000美元。

2020财年运营收入为8,384,000美元，而2019财年为5,188,000美元。这一增长归因于销售额和毛利润的增加，但如上所述，销售、一般和行政费用的增加部分抵消了这一增长。

2020财年的利息收入为771,000美元，而2019财年为738,000美元 。这是由于2020财年投资余额增加所赚取的利息。公司将多余的现金主要投资于FDIC支持的银行存单、国库券和货币市场账户。由于利率下降，公司预计 在2021财年的利息收入将会减少。

2020财年的所得税支出为186.2万美元，而2019财年为136万美元。与截至2019年9月30日的财年相比，税费增加了50.2万美元，这主要是由于2020财年应纳税所得额的增加。所得税费用率从2019财年的22.9%降至2020财年的20.3%，主要是由于研发抵免增加，以及2020财年取消了针对州NOL的估值免税额。我们的所得税拨备包括当期联邦税费、州所得税费用和递延税费。

2020财年的净收入为7293,000美元，即每股基本和稀释后收益为0.53美元，而2019年的净收入为4566,000美元，即每股基本和稀释后收益为0.34美元。

流动性与资本资源

截至2020年9月30日，该公司的现金、现金等价物、短期和长期投资余额为52,175,000美元，而截至2019年9月30日，该公司的现金余额为47,508,000美元。截至2020年9月30日，我们的主要流动性来源是现金和现金等价物以及短期投资。截至2020年9月30日，这些来源的总金额为27,032,000美元，而截至2019年9月30日为23,606,000美元。截至2020年9月30日，被视为长期投资的投资为25,143,000美元，而截至2019年9月30日为23,902,000美元。我们多余的现金主要投向了存单和货币市场账户。我们几乎所有的资金都由联邦存款保险公司承保。我们相信，短期现金和投资以及长期投资的综合余额可以更准确地显示我们的可用流动性 。截至2020年9月30日和2019年9月30日，我们分别没有长期债务义务。

我们相信，我们现有的现金等价物和短期投资，加上运营现金流，将足以满足我们未来 12个月后的营运资金和投资需求。本公司打算将其可用现金和资产主要用于其 持续的有机增长和未来潜在的战略交易，以及执行我们董事会通过的股份回购计划 。股票回购计划最初于2014年11月13日实施，批准的普通股回购金额为800万美元 。2017年4月25日，我们的董事会将授权增加到1200万美元的普通股 。2020年4月，为了进一步确保我们的财务稳定，对新冠肺炎的回应，公司暂停了股票回购 计划。

经营活动

截至2020年9月30日的财年，运营产生的净现金总额为6,656,000美元。运营提供的现金包括截至2020年9月30日的财年净收益7293,000美元，折旧和摊销的非现金支出2,422,000美元，基于股票的薪酬774,000美元，投资折扣的非现金摊销略微抵消了64,000美元，以及使用现金的运营资产和负债的变化 。使用现金的营业资产和负债的变化包括净库存增加5396,000美元和应收账款增加1,378,000美元。库存增加的原因是额外的库存水平，以支持公司增加的 积压和更高的需求，以及由于 新冠肺炎对公司供应链和制造地点的不确定性，公司多个地点的额外安全库存。应收账款增加的原因是净销售额增加，而本年度未偿还天数的增加抵消了这一增长。从2019年9月30日到2020年9月30日，衡量应收账款收款速度的未偿还销售天数从47天减少到38天，减少了9天。此外，提供现金的营业资产和负债的变化还包括应付帐款和应计费用增加3,152,000美元。

截至2019年9月30日的财年，运营产生的净现金总额为14,733,000美元。运营提供的现金包括截至2019年9月30日的财年净收益4,566,000美元，折旧和摊销的非现金支出2,178,000美元，基于股票的薪酬1,729,000美元，坏账拨备变化 210,000美元，略被72,000美元投资折扣的非现金摊销所抵消， 除了使用现金的运营资产和负债的变化。提供现金的营业资产和负债的变化包括存货减少1,037,000美元和应收账款减少3,493,000美元。由于客户付款的时间安排，应收账款减少了 。此外，提供现金的营业资产和负债的变化包括应付账款和应计费用增加1,605,000美元。

投资活动

在截至2020年9月30日的财年中，我们使用了1,806,000美元(br}现金购买资本设备和专利。这些采购主要涉及制造设备，包括扩建到墨西哥的第二个制造设施，以及信息技术设备。在2020财年，我们购买了34,057,000美元的FDIC支持的存单，有35,822,000美元的FDIC支持的存单和 到期或被赎回的美国国债。结果是2020财年用于投资活动的现金为41,000美元，而2019年为12,962,000美元。投资活动中使用的现金减少是由于当前的低利率环境导致对长期投资的购买减少。 在2021财年，该公司打算继续投资于优化其业务、设施需求和适当制造设备所需的必要计算机硬件和软件 ，以继续保持制造能力方面的竞争地位。

在截至2019年9月30日的财年中，我们使用了251.2万美元现金购买资本设备和专利。这些采购主要涉及制造 设备，包括扩大我们墨西哥工厂的产能，以及信息技术设备。在2019财年，我们购买了20,311,000美元的FDIC支持的存单和美国国债，并出售了9,861,000美元的FDIC支持的存单 。其结果是，2019财年用于投资活动的现金为1296.2万美元。

融资活动

在截至2020年9月30日的会计年度，该公司使用了42.9万美元现金回购自己的普通股。在截至2020年9月30日的财年，公司通过员工股票购买计划(“ESPP”)从员工购买股票中获得了349,000美元。该公司使用176,000美元支付与员工行使股票期权和使用股票预扣授予限制性股票有关的税款。因此，2020财年用于筹资活动的现金净额为24.7万美元。

在截至2019年9月30日的财年，本公司未使用任何现金回购其普通股。在截至2019年9月30日的财年，公司从员工通过ESPP购买股票中获得了314,000美元。该公司使用553,000美元支付税款，原因是员工行使股票 期权，并使用股票预扣方式授予限制性股票。因此，2019财年用于融资活动的现金净额为236,670美元。

最近的会计声明：

自2019年10月1日起，我们采用了财务会计准则理事会(FASB)会计准则更新(ASU)2016-02，租约，使用修改后的回溯法下的生效日期法 。修订后的指导意见要求承租人在开始之日确认租赁负债，这是承租人按折扣价计算的支付租赁款项的义务，并 记录使用权(“ROU”)资产，这是一种资产，代表承租人在租赁期内使用或控制指定资产的权利。2018年7月，FASB发布了ASU 2018-11，租赁，有针对性的改善，这使得公司可以选择在采用之日应用新标准，而不是追溯到财务报表中显示的最早的 期间。本公司选择了新标准允许的一揽子实际权宜之计， 其中允许本公司推进历史租赁分类。本公司还选择了实际的权宜之计，不确认12个月以下短期租赁的租赁负债和ROU资产。我们选择了在采用日期应用新准则的选项 ，因此我们不需要重述之前 期间的财务报表，也不需要提供新准则所要求的先前期间的披露。采用后，我们 确认了大约240万美元的ROU资产和大约260万美元的租赁负债。我们采用新的 标准没有影响我们的现金流，也没有对我们的运营结果产生实质性影响。我们扩大了财务报表的披露范围，以符合新标准的要求。

2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04，无形资产--商誉它提供了修正的指导意见，通过取消商誉减值测试的第二步，简化了商誉减值的会计处理。商誉减值现在将以报告单位的账面价值超过其公允价值的金额计量，仅限于分配给该报告单位的商誉金额。本指南适用于公司2019年12月15日之后的中期和年度，允许在2017年1月1日之后进行的任何减值测试中尽早采用。新的指导方针从2021财年第一季度开始对公司生效，允许提前采用。本公司正在评估采用ASU 2017-04对我们财务报表的影响，不认为采用该ASU会对我们的财务报表产生实质性影响。

2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具信用损失的计量。2018年11月，FASB发布了更新的ASU 2018-19，澄清了ASU 2016-13年修正案中该标准的范围。本指导意见引入了一种新的模型，用于基于对当前预期信用损失的估计来确认金融工具的信用损失。受影响的金融工具包括应收账款、应收贸易账款、按摊余成本计量的其他金融资产和其他表外信贷风险。新的指导方针从2023财年第一季度开始对公司生效，允许提前采用。该公司正在评估采用ASU 2016-13对我们的财务报表和披露的影响。

较小的报告公司不需要披露此信息 。

Clearfield，Inc.

财务报表索引

独立注册会计师事务所报告

致Clearfield，Inc.股东和董事会：

对财务报表的意见

我们审计了Clearfield，Inc. (“本公司”)截至2020年9月30日和2019年9月30日的资产负债表，截至2020年9月30日和2019年9月30日的相关收益表、股东权益表和 现金流量表，以及相关附注(统称为“财务 表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年9月30日和2019年9月30日的财务状况，以及截至 2020年和2019年9月30日的年度的经营业绩和现金流，符合美国公认的会计原则。

新会计准则的采纳

如财务报表附注6所述，由于采用ASU 2016-02，本公司自2019年10月1日起改变了营业租赁的会计方法。租赁(主题842).

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(SEC)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错误陈述的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。该公司不需要，也不需要我们对其财务报告的内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估所使用的会计原则和管理层所作的重大估计，以及评估财务报表的整体呈报。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

/s/Baker Tilly US，LLP

自2014年以来，我们一直担任本公司的审计师。

明尼苏达州明尼阿波利斯

2020年11月12日

Clearfield，Inc.

浓缩资产负债表

见简明财务报表附注

Clearfield，Inc.

损益表

见财务报表附注

见财务报表附注

见财务报表附注

财务报表附注

附注6-租约

Clearfield在明尼苏达州布鲁克林公园的Winnetka大道北7050号租赁了一个71,000平方英尺的设施，包括我们的公司办公室、制造和仓库空间。租期为十年零两个月，自2015年1月1日开始。2019年6月30日，本公司修改了租约，将该设施增加14,000平方英尺，新增空间的租赁期与原租约相同。在发出适当通知并支付约249,000美元的终止费后，本公司有一次性选择权终止租约，自本公司开始支付基本租金后第八年最后一天起生效。续期和终止选项没有包括在租赁期内，因为我们不能合理地确定我们是否会行使这两个选项中的任何一个。

本公司对墨西哥蒂华纳46,000平方英尺制造设施的间接租赁已于2020年7月31日到期，并继续作为 按月间接租赁，直至我们在2020财年结束后签订了该设施的新间接租赁 。有关更多详细信息，请参阅注7-后续事件。

2020年2月12日，该公司与墨西哥蒂华纳签订了一项间接租赁安排，以增加52,000平方英尺的制造设施。租期约为42个月，于2020年2月12日开始。租约包含书面选择权，可以续签两个连续期限，每个期限为三年。

使用权、租赁资产及租赁负债于开始日按租赁期(包括我们合理确定将行使的续约期)内剩余租赁付款的现值确认。我们的租约不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。截至2020年9月30日，我们没有尚未开始的重大租赁承诺。

在截至2020年9月30日的年度，计入销售和销售成本、一般和行政费用的经营租赁费用如下：

截至2020年9月30日，租赁负债的未来到期日如下：

截至2020年9月30日，我们租赁的加权平均期限和加权平均贴现率分别为3.99年和3.48%。在截至2020年9月30日的一年中，我们租赁的运营现金流出为812,107美元。

根据ASC 840入账的我们经营租赁的租金费用，租约，计入销售和销售成本、一般和行政费用如下：截至2019年9月30日的年度。

如我们在2019年年度报告Form 10-K中的财务报表附注中所披露的，在采用ASU 2016-02之前，租赁(主题842)，根据租赁协议，未来规定的最低付款如下：

没有。

披露控制和程序

公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的监督下，在公司首席财务官的参与下，对截至2020年9月30日公司披露控制和程序(该术语在1934年证券交易法修订后的第13a-15(E)条中定义)的设计和操作的有效性进行了评估。在这一评估的基础上，公司首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

我们的管理层有责任建立和维护完善的财务报告内部控制体系，这一术语在《交易法》第13a-15(F)条中有定义。在公司管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，我们于2013年根据该框架对公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。内部控制-集成框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。基于这一评估，管理层得出结论，截至2020年9月30日，我们对财务报告的内部控制是有效的。管理层与我们的审计委员会一起审查了评估结果。

财务报告内部控制的变化

2020财年第四季度，公司财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能影响公司财务报告内部控制的变化。

没有。

第三部分。

本公司2021年股东周年大会的委托书(“2021年委托书”)将根据第14A条的规定在提交本报告的会计年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会(SEC)，第10项所要求的信息在此并入本条款，作为参考纳入本章节。“2021年股东委托书”(“2021年委托书”)将在提交本报告的会计年度结束后120天内根据第14A条提交给美国证券交易委员会。

项目11要求包含在2021年委托书中的信息在此通过引用并入本部分。

见本协议第二部分第5项“注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券”下的“股权补偿计划信息”。

项目12要求包括在2021年委托书中的其余信息在此通过引用并入本部分。

第13项要求包括在2021年委托书中的信息，在此通过引用并入本部分。

第14项要求包括在2021年委托书中的信息在此通过引用并入本部分。

第四部分。

(A)作为本报告一部分提交的文件。

(一)财务报表。

现将Clearfield，Inc.的财务报表在第8项下提交。本年度报告“财务报表及补充资料”的表格10-K。

(2)某些财务报表附表因不是必需的、不适用的，或规定的资料已在其他财务报表或财务报表附注中提供，而被略去。

(3)展品：见下文第15(B)项。

(B)展品。

展品索引

*表示管理合同或补偿计划或安排。

**谨此提交。

没有。

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权以下签署人代表其签署本报告。

根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员代表注册人在指定日期以注册人身份签署。

以下签名的每一人在此构成并任命谢丽尔·贝拉内克和丹尼尔·赫佐格以及他们各自为其真正合法的事实代理人和代理人，并有充分的替代权力，以个人和下文所述的每一身份代表他签署对本表格10-K的所有修订，并将其连同所有证物和任何其他相关文件提交给美国证券交易委员会，授予上述事实代理人和代理人充分的权力和权力，以进行和执行所需的每一项和每一项作为和事情。根据每个人可能或可以亲自作出的一切意图和目的，特此批准和确认上述事实律师和代理人可以合法作出或导致作出的每一项行为。

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