由乌龟管道和能源基金公司提交。
根据修订后的1933年证券法第425条
并当作依据规则14a-12提交
根据经修订的1934年《证券交易法》(Securities And Exchange Act Of 1934)
主题公司：
乌龟能源独立基金公司。
委员会档案第811-22690号
NDP和TTP的拟议合并
视频演示文稿
2020年11月11日
大家好，我是Rob Thummel，Turtoise的高级投资组合经理，我想回答两个重要的问题。那么，首先，为什么我们提议将乌龟能源独立基金(NDP)和乌龟管道能源基金(TTP)合并？第二，作为这些基金的股东，这对你有什么好处？我有几张幻灯片要和大家分享，让我们看看第一张幻灯片。因此，能源是必不可少的。能源是全球经济增长的基石。
目前上路的10亿多辆乘用车需要耗费大量能源。它需要多种形式的能源，每年为全球63亿人提供超过20万亿千瓦时的电力。能源对我们今天的日常生活是必不可少的，在未来也将继续是必不可少的。
所以你知道能源行业正在发展。它正在变得更加清洁，而且变得全球化。自2012年7月NDP首次公开募股以来，美国能源行业已经实现了能源独立。美国已经实现了能源独立，美国石油产量增长了64%。美国已经成为世界上最大的石油和天然气生产国。美国是最大的天然气出口国之一。石油进口下降，改善了能源安全，使美国减少了对外国来源作为原油供应国的依赖。
然而，自新民主党首次公开募股以来，油价已经下跌了50%。事实上，实际上超过50%。石油和天然气生产商的股价下跌了近70%。2012年，海龟北美石油和天然气生产商指数(Turtoise North American Oil And Gas Producers Index)的成份股数量为80只，如今这一数字已降至24只，市值超过10亿美元。
现在，在实现能源独立的股市中，赢家一直是炼油商。自2012年7月以来，炼油商的股价上涨了99%。炼油商受益于低能源价格，这增加了能源需求，扩大了利润率。
现在，随着我们的全球投资团队向前看，我们预计石油和天然气价格将保持在相对较低的水平，这实际上将推动未来的能源需求。我们的团队相信，一个新的基础设施资产类别
正在开发，它将塑造未来。那我在说什么呢？可再生能源和电力基础设施，特别是风能和太阳能发电。请看第四张幻灯片上的饼图。2012年，到2035年，可再生能源预计将占美国发电燃料供应组合的15%。这意味着每年的增长率约为2%。
如中间的饼形图所示，2020年的同样分析显示，到2035年，可再生能源预计将占到发电组合的29%。这意味着可再生能源和电力基础设施预计将在未来十年内以每年12%的速度增长。这就是我们要求您批准NDP和TTP合并的原因，以便将能源基础设施提供的高当前收益率与可再生能源和电力基础设施预期的显著增长相结合。
合并后的投资组合将包括能源基础设施、管道以及全球太阳能和风能供应商，因为我们相信这些公司将受益于太阳能和风能发电成本的下降
类似于炼油商如何受益于与美国实现能源独立相关的低大宗商品价格。
现在，我们不打算投资锂生产商、逆变器制造商、太阳能和风力涡轮机制造商，因为我们认为这些股票可能会经历与石油和天然气生产商自2012年以来经历的类似挑战。我们相信，我们的投资策略是为投资者提供独特的服务，让他们了解目前正在进行的全球能源发展。
那么，你知道谁是世界上最大的风能和太阳能供应商吗？嗯，它们都列在这张幻灯片上了。通过这一战略，我们的全球投资团队为您提供了几个您现在可能不熟悉的公司，例如Iberdrola、Enel、RWE和Orsted。然而，随着世界需要更多的能源和更少的碳，这些储备将变得更加容易识别。
所以第二个问题是，为什么这次合并对你作为股东来说是有好处的？如果获得批准，该基金的管理团队计划建议增加对董事会的合并基金季度分配。此外，基金管理费也将下调。当然，更大的组合基金会使规模更大，它可能会改善交易流动性和业绩，并节省一些成本。最后，基金关注点的转移可能会成为缩小资产净值折让的催化剂。我们的研究表明，在全球公用事业和基础设施(我们将其定义为可再生能源和电力基础设施)风险敞口较大的基金，这些基金的交易价格往往更接近资产净值。
最后，我想强调一下为什么乌龟处于领导能源进化的有利地位。在乌龟，我们一直着眼于能源价值链的机遇。我们对可再生能源和电力基础设施的首次投资是在2005年。我们在2009年启动了乌龟电力和能源基础设施基金，我们已经投资于私人可再生项目。最近，我们通过收购Ecofin扩展了我们的全球专业知识。
因此，我们认为，我们正处于能源演变的开始阶段，这将提供大量投资机会。但要抓住这些机遇，您需要一个庞大的团队、一个经验丰富的团队和一个全球性的
团队。而在乌龟，我们拥有以上所有的东西。我们的全球投资团队大约有50人，平均每人拥有15年以上的经验。我们的能力涵盖基本资产、资本结构和地理位置。因此，我
感谢您的倾听，并请让我们知道您可能有其他问题。
有关拟议合并的重要信息以及在哪里可以找到：
有关拟议合并的更多信息将包含在预计将在未来几周提交的委托书材料中。TTP计划在不久的将来向美国证券交易委员会(SEC)提交一份关于合并的N-14 8C表格的联合委托书/招股说明书，每只基金都希望在与SEC的
审查期之后向其每位股东邮寄一份最终的联合委托书/招股说明书，其中将包含有关拟议合并的信息。敦促股东仔细阅读最终的联合委托书/招股说明书(如果有)，因为它将包含有关拟议合并的重要信息。向证券交易委员会提交的联合委托书/招股说明书和其他文件将在证券交易委员会的网站http://www.sec.gov和基金网站cef.tortoiseecofin.com上免费获取。股东还可以通过拨打电话免费获取最终的联合委托书/招股说明书(如果有)的复印件。(866.3629331./cef.tortoiseecofin.com/cef.tortoiseecofin.com
根据美国证券交易委员会的规则，这些基金、乌龟资本顾问公司及其若干董事、高级管理人员和关联公司可能被视为参与了与本文讨论的拟议合并有关的向股东征集委托书的活动。有关这些基金的董事和高级管理人员的信息，可以在他们之前提交给证券交易委员会的各自的年度报告和委托书中找到。
安全港声明
本成绩单不应构成出售要约或招揽购买，也不得在任何州或司法管辖区进行此类要约或招揽或出售在根据该州或司法管辖区的法律注册或获得资格之前属于非法的任何出售。
关于前瞻性陈述的警告性声明
本记录包含某些陈述，其中可能包括1933年证券法第27A节和1934年证券交易法第21E节所指的“前瞻性陈述”。本文中除历史事实陈述外的所有
陈述均为“前瞻性陈述”。尽管基金和乌龟资本顾问公司认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但它们确实包含假设、风险和不确定性，这些预期可能被证明是不正确的。由于多种因素的影响，实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，包括提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的基金报告中讨论的那些因素。您不应过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅说明了本记录的日期。除法律规定外，基金和乌龟资本顾问公司不承担更新本前瞻性声明的责任。