美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
_________________________
表格10-Q
|
| |
(马克一) | |
x | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告 |
截至季度末的季度 2020年9月30日 |
或 |
o | 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期
委托档案编号:001-15204
金斯威金融服务公司(Kingsway Financial Services Inc.)
(章程中规定的注册人的确切姓名)
_________________________
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| | |
特拉华州 (州或其他司法管辖区) 公司或组织) | | 85%-1792291的市场份额为85%-1792291的市场份额为85%-1792291的市场份额为85%-1792291的市场份额为85%-1792291的市场份额为85%-1792291的市场份额为85%-1792291的市场份额为85%-1792291的市场份额为85%-1792291的公司为美国国际集团(I.R.S.)的雇主提供了资金来源的美国国际金融公司(I.R.S.),该公司的雇主为加拿大皇家银行(I.R.S.),其雇主为美国国际金融公司(I.R.S.),其雇主为美国国际集团(I.R.S.) 识别号码) |
|
|
伊塔斯卡市皮尔斯东路150号,邮编:60143 |
(主要执行机构地址和邮政编码) |
1-847-871-6408 |
(注册人电话号码,包括区号) |
_________________________
勾选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或在更短的时间内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合该等提交要求。(2)在过去的90天内,注册人是否已经提交了根据1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告(或在更短的时间内要求注册人提交此类报告)。是x否o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或要求注册人提交并张贴此类文件的较短期限)内,以电子方式提交并张贴在其公司网站上(如果有),根据S-T法规(本章232.405条)第405条规定提交和张贴的每个互动数据文件。是x否o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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| | | | |
大型加速文件管理器o | 加速文件管理器o | 非加速文件管理器o (不要检查是否有规模较小的报告公司) | 规模较小的报告公司x | 新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司,请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。O
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是,不是,x
截至2020年11月6日,注册人普通股的流通股数量(包括限制性普通股)为22,711,069股。
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目录 |
第一部分-财务信息 | | 3 |
项目1.财务报表 | | 3 |
截至2020年9月30日(未经审计)和2019年12月31日的合并资产负债表 | | 3 |
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的合并营业报表(未经审计) | | 4 |
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的综合全面(亏损)收益表(未经审计) | | 5 |
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月合并现金流量表(未经审计) | | 8 |
合并财务报表附注(未经审计) | | 9 |
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析 | | 45 |
项目3.关于市场风险的定量和定性披露 | | 59 |
项目4.控制和程序 | | 61 |
第II部分-其他资料 | | 63 |
项目1.法律程序 | | 63 |
第1A项。危险因素 | | 63 |
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用 | | 63 |
项目3.高级证券违约 | | 63 |
项目4.矿山安全披露 | | 63 |
第5项其他资料 | | 63 |
项目6.展品 | | 64 |
签名 | | 65 |
第一部分财务信息
项目1.财务报表
合并资产负债表
(单位为千,共享数据除外)
|
| | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 |
| | 2019年12月31日 |
|
| | (未经审计) |
| | |
资产 | | | | |
投资: | | | | |
固定到期日,按公允价值计算(摊销成本分别为19971美元和22136美元) | | $ | 20,225 |
| | $ | 22,195 |
|
股权投资,按公允价值计算(费用分别为1171美元和2895美元) | | 261 |
| | 2,421 |
|
有限责任投资 | | 3,739 |
| | 3,841 |
|
有限责任投资,按公允价值计算 | | 31,119 |
| | 29,078 |
|
对私营公司的投资,按调整后的成本计算 | | 791 |
| | 2,035 |
|
按公允价值计算的房地产投资(费用分别为10225美元和10225美元) | | 10,662 |
| | 10,662 |
|
其他投资,按接近公允价值的成本计算 | | 300 |
| | 1,009 |
|
短期投资,成本接近公允价值 | | 157 |
| | 155 |
|
总投资 | | 67,254 |
| | 71,396 |
|
现金和现金等价物 | | 20,506 |
| | 13,478 |
|
限制性现金 | | 10,943 |
| | 12,183 |
|
应计投资收益 | | 730 |
| | 562 |
|
应收服务费,扣除坏账准备后的净额分别为655美元和634美元 | | 3,584 |
| | 3,400 |
|
其他应收账款,扣除坏账准备后的净额分别为201美元和201美元 | | 12,829 |
| | 14,013 |
|
递延收购成本(净额) | | 8,892 |
| | 8,604 |
|
财产和设备,分别扣除累计折旧23788美元和20503美元 | | 95,924 |
| | 99,064 |
|
使用权资产 | | 2,874 |
| | 3,327 |
|
商誉 | | 82,104 |
| | 82,104 |
|
无形资产,分别扣除累计摊销14,861美元和13,142美元 | | 84,705 |
| | 86,424 |
|
其他资产 | | 3,987 |
| | 5,068 |
|
总资产 | | $ | 394,332 |
| | $ | 399,623 |
|
负债与股东权益 | | | | |
负债: | | | | |
应计费用和其他负债 | | 29,733 |
| | 26,993 |
|
应付所得税 | | 2,816 |
| | 2,758 |
|
递延服务费 | | 55,675 |
| | 56,252 |
|
未付亏损和亏损调整费用 | | 1,401 |
| | 1,774 |
|
银行贷款 | | 8,574 |
| | 9,240 |
|
应付票据 | | 193,741 |
| | 194,634 |
|
次级债务,按公允价值计算 | | 44,934 |
| | 54,655 |
|
租赁责任 | | 3,105 |
| | 3,529 |
|
递延所得税净负债 | | 28,384 |
| | 29,015 |
|
负债共计 | | 368,363 |
| | 378,850 |
|
| | | | |
可赎回A类优先股,无面值;分别于2020年9月30日和2019年12月31日授权赎回100万股和100万股;分别于2020年9月30日和2019年12月31日发行和发行182876股和222876股;于2020年9月30日和2019年12月31日分别赎回6571美元和7696美元 | | 6,269 |
| | 6,819 |
|
| | | | |
股东权益: | | | | |
普通股,无面值;分别于2020年9月30日和2019年12月31日授权发行5,000万股和5,000万股;分别于2020年9月30日和2019年12月31日发行和发行22,211,069股和21,866,959股 | | — |
| | — |
|
额外实收资本 | | 354,853 |
| | 354,101 |
|
库存股,按成本计算;分别于2020年9月30日和2019年12月31日发行和持有247,450和247,450股 | | (492 | ) | | (492 | ) |
累积赤字 | | (391,961 | ) | | (388,082 | ) |
累计其他综合收入 | | 43,310 |
| | 35,347 |
|
普通股股东应占股东权益 | | 5,710 |
| | 874 |
|
合并子公司中的非控股权益 | | 13,990 |
| | 13,080 |
|
总股东权益 | | 19,700 |
| | 13,954 |
|
总负债、A类优先股和股东权益 | | $ | 394,332 |
| | $ | 399,623 |
|
见未经审计的合并财务报表附注。
合并运营报表
(单位为千,每股数据除外)
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
收入: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
手续费和佣金收入 | | $ | 11,995 |
| | $ | 12,904 |
| | $ | 33,619 |
| | $ | 34,491 |
|
租金收入 | | 3,341 |
| | 3,341 |
| | 10,023 |
| | 10,023 |
|
其他收入 | | 79 |
| | 110 |
| | 321 |
| | 368 |
|
总收入 | | 15,415 |
| | 16,355 |
| | 43,963 |
| | 44,882 |
|
业务费用: | | | | | | | | |
车辆服务协议授权索赔 | | 2,221 |
| | 2,445 |
| | 6,948 |
| | 6,838 |
|
亏损和亏损调整费用 | | 2 |
| | 2 |
| | 17 |
| | 710 |
|
佣金 | | 1,418 |
| | 1,256 |
| | 4,000 |
| | 3,277 |
|
服务销售成本 | | 1,102 |
| | 1,533 |
| | 1,852 |
| | 4,052 |
|
一般和行政费用 | | 9,719 |
| | 9,156 |
| | 28,800 |
| | 26,722 |
|
租赁房地产分部利息支出 | | 1,484 |
| | 1,513 |
| | 4,474 |
| | 4,560 |
|
业务费用共计 | | 15,946 |
| | 15,905 |
| | 46,091 |
| | 46,159 |
|
营业(亏损)收入 | | (531 | ) | | 450 |
| | (2,128 | ) | | (1,277 | ) |
其他收入(费用),净额: | | | | | | | | |
净投资收益 | | 625 |
| — |
| 897 |
| | 2,025 |
| | 2,345 |
|
已实现(亏损)净收益 | | (59 | ) | — |
| 1,001 |
| | 157 |
| | 760 |
|
股权投资公允价值变动损益 | | 1,177 |
| — |
| (38 | ) | | 1,069 |
| | (23 | ) |
有限责任投资公允价值变动损益,按公允价值计算 | | 274 |
| | (3,356 | ) | | 2,050 |
| | 3,256 |
|
私人公司投资未实现亏损净变化 | | (74 | ) | | (343 | ) | | (744 | ) | | (324 | ) |
非暂时性减值损失 | | — |
| — |
| — |
| | (117 | ) | | (75 | ) |
营业外其他收入 | | 73 |
| — |
| 50 |
| | 77 |
| | 223 |
|
利息支出未分配给细分市场 | | (1,813 | ) | | (2,314 | ) | | (5,963 | ) | | (6,755 | ) |
无形资产摊销 | | (572 | ) | | (675 | ) | | (1,719 | ) | | (1,872 | ) |
(损失)债务公允价值变动收益 | | (503 | ) | | 610 |
| | 1,940 |
| | 2,104 |
|
被投资人净(亏损)收益中的权益 | | — |
| | (126 | ) | | — |
| | 42 |
|
其他费用合计(净额) | | (872 | ) | | (4,294 | ) | | (1,225 | ) | | (319 | ) |
所得税(福利)费用前持续经营亏损 | | (1,403 | ) | | (3,844 | ) | | (3,353 | ) | | (1,596 | ) |
所得税(福利)费用 | | (279 | ) | | 162 |
| | (409 | ) | | (383 | ) |
持续经营亏损 | | (1,124 | ) | | (4,006 | ) | | (2,944 | ) | | (1,213 | ) |
处置停产业务的收益(税后净额) | | — |
| | — |
| | 6 |
| | — |
|
净损失 | | (1,124 | ) | | (4,006 | ) | | (2,938 | ) | | (1,213 | ) |
减去:可归因于合并子公司非控股权益的净收入 | | 112 |
| | 202 |
| | 941 |
| | 671 |
|
减去:优先股股息 | | 230 |
| | 258 |
| | 831 |
| | 756 |
|
普通股股东应占净亏损 | | $ | (1,466 | ) | | $ | (4,466 | ) | | $ | (4,710 | ) | | $ | (2,640 | ) |
每股亏损-持续运营: | | | | | | | | |
基本: | | $ | (0.07 | ) | | $ | (0.20 | ) | | $ | (0.21 | ) | | $ | (0.12 | ) |
稀释: | | $ | (0.07 | ) | | $ | (0.20 | ) | | $ | (0.21 | ) | | $ | (0.12 | ) |
每股收益-停产业务: | | | | | | | | |
基本: | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
稀释: | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
每股亏损-普通股股东应占净亏损: | | | | | | | | |
基本: | | $ | (0.07 | ) | | $ | (0.20 | ) | | $ | (0.21 | ) | | $ | (0.12 | ) |
稀释: | | $ | (0.07 | ) | | $ | (0.20 | ) | | $ | (0.21 | ) | | $ | (0.12 | ) |
加权平均流通股(2000年): | | | | | | | | |
基本: | | 22,211 |
| | 21,867 |
| | 22,164 |
| | 21,858 |
|
稀释: | | 22,211 |
| | 21,867 |
| | 22,164 |
| | 21,858 |
|
见未经审计的合并财务报表附注。
综合全面(亏损)收益表
(千)
(未经审计)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
| | | | | | | | |
净损失 | | $ | (1,124 | ) | | $ | (4,006 | ) | | $ | (2,938 | ) | | $ | (1,213 | ) |
其他综合(亏损)收入,税后净额(1): | | | | | | | | |
可供出售投资的未实现(亏损)收益: | | | | | | | | |
期内产生的未实现(亏损)收益 | | (50 | ) | | 52 |
| | 130 |
| | 284 |
|
对计入净亏损的金额进行重新分类调整 | | (2 | ) | | (6 | ) | | 64 |
| | (19 | ) |
可归因于特定工具信用风险的债务公允价值变动 | | (2,843 | ) | | (951 | ) | | 7,781 |
| | (2,646 | ) |
有限责任投资其他综合收益中的权益 | | — |
| | — |
| | — |
| | 45 |
|
其他综合(亏损)收入 | | (2,895 | ) | | (905 | ) | | 7,975 |
| | (2,336 | ) |
综合(亏损)收益 | | (4,019 | ) | | (4,911 | ) | | 5,037 |
| | (3,549 | ) |
减去:合并子公司非控股权益的综合收益 | | 109 |
| | 203 |
| | 953 |
| | 684 |
|
普通股股东应占综合(亏损)收益 | | $ | (4,128 | ) | | $ | (5,114 | ) | | $ | 4,084 |
| | $ | (4,233 | ) |
(1)截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的所得税(福利)费用净额分别为0美元和0美元。 |
见未经审计综合财务报表附注
合并股东权益报表
(单位为千,共享数据除外)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年9月30日的三个月 |
| | 普通股 | | 额外实收资本 | | 库存股 | | 累计赤字 | | 累计其他综合收益 | | 普通股股东应占股东权益 | | 合并子公司中的非控股权益 | | 总股东权益 |
| | 股份 | | 金额 | | | | | | | | | | | | | | |
平衡,2020年6月30日 | | 22,211,069 |
| | $ | — |
| | $ | 354,963 |
| | $ | (492 | ) | | $ | (390,725 | ) | | $ | 46,202 |
| | $ | 9,948 |
| | $ | 13,881 |
| | $ | 23,829 |
|
净(亏损)收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (1,236 | ) | | — |
| | (1,236 | ) | | 112 |
| | (1,124 | ) |
优先股股息 | | — |
| | — |
| | (230 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (230 | ) | | — |
| | (230 | ) |
其他综合损失 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (2,892 | ) | | (2,892 | ) | | (3 | ) | | (2,895 | ) |
以股票为基础的薪酬 | | — |
| | — |
| | 120 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 120 |
| | — |
| | 120 |
|
平衡,2020年9月30日 | | 22,211,069 |
| | $ | — |
| | $ | 354,853 |
| | $ | (492 | ) | | $ | (391,961 | ) | | $ | 43,310 |
| | $ | 5,710 |
| | $ | 13,990 |
| | $ | 19,700 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日的三个月 |
| | 普通股 | | 额外实收资本 | | 累计赤字 | | 累计其他综合收益(亏损) | | 普通股股东应占股东权益 | | 合并子公司中的非控股权益 | | 总股东权益 |
| | 股份 | | 金额 | | | | | | | | | | | | |
余额,2019年6月30日 | | 21,866,959 |
| | $ | — |
| | $ | 353,778 |
| | $ | (379,872 | ) | | $ | 39,325 |
| | $ | 13,231 |
| | $ | 11,976 |
| | $ | 25,207 |
|
净(亏损)收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | (4,208 | ) | | — |
| | (4,208 | ) | | 202 |
| | (4,006 | ) |
优先股股息 | | — |
| | — |
| | (258 | ) | | — |
| | — |
| | (258 | ) | | — |
| | (258 | ) |
其他综合(亏损)收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (906 | ) | | (906 | ) | | 1 |
| | (905 | ) |
以股票为基础的薪酬 | | — |
| | — |
| | 145 |
| | — |
| | — |
| | 145 |
| | — |
| | 145 |
|
余额,2019年9月30日 | | 21,866,959 |
| | $ | — |
| | $ | 353,665 |
| | $ | (384,080 | ) | | $ | 38,419 |
| | $ | 8,004 |
| | $ | 12,179 |
| | $ | 20,183 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年9月30日的9个月 |
| | 普通股 | | 额外实收资本 | | 库存股 | | 累计赤字 | | 累计其他综合收益 | | 普通股股东应占股东权益 | | 合并子公司中的非控股权益 | | 总股东权益 |
| | 股份 | | 金额 | | | | | | | | | | | | | | |
余额,2019年12月31日 | | 21,866,959 |
| | $ | — |
| | $ | 354,101 |
| | $ | (492 | ) | | $ | (388,082 | ) | | $ | 35,347 |
| | $ | 874 |
| | $ | 13,080 |
| | $ | 13,954 |
|
限制性股票奖励的归属,扣除预扣税款的股份结算后的净额 | | 94,110 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
可赎回A类优先股转换为普通股 | | 250,000 |
| | — |
| | 1,381 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 1,381 |
| | — |
| | 1,381 |
|
净(亏损)收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (3,879 | ) | | — |
| | (3,879 | ) | | 941 |
| | (2,938 | ) |
优先股股息 | | — |
| | — |
| | (831 | ) | | — |
| | — |
| | — |
| | (831 | ) | | — |
| | (831 | ) |
对非控股股东的分配 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (43 | ) | | (43 | ) |
其他综合收益 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 7,963 |
| | 7,963 |
| | 12 |
| | 7,975 |
|
股票薪酬,扣除罚金后的净额 | | — |
| | — |
| | 202 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 202 |
| | — |
| | 202 |
|
平衡,2020年9月30日 | | 22,211,069 |
| | $ | — |
| | $ | 354,853 |
| | $ | (492 | ) | | $ | (391,961 | ) | | $ | 43,310 |
| | $ | 5,710 |
| | $ | 13,990 |
| | $ | 19,700 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年9月30日的9个月 |
| | 普通股 | | 额外实收资本 | | 累计赤字 | | 累计其他综合收益(亏损) | | 普通股股东应占股东权益 | | 合并子公司中的非控股权益 | | 总股东权益 |
| | 股份 | | 金额 | | | | | | | | | | | | |
余额,2018年12月31日 | | 21,787,728 |
| | $ | — |
| | $ | 353,890 |
| | $ | (382,196 | ) | | $ | 40,768 |
| | $ | 12,462 |
| | $ | 11,796 |
| | $ | 24,258 |
|
限制性股票奖励的归属,扣除预扣税款的股份结算后的净额 | | 79,231 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
净(亏损)收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | (1,884 | ) | | — |
| | (1,884 | ) | | 671 |
| | (1,213 | ) |
优先股股息 | | — |
| | — |
| | (756 | ) | | — |
| | — |
| | (756 | ) | | — |
| | (756 | ) |
非控股权益的解除合并 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (301 | ) | | (301 | ) |
其他综合(亏损)收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | (2,349 | ) | | (2,349 | ) | | 13 |
| | (2,336 | ) |
以股票为基础的薪酬 | | — |
| | — |
| | 531 |
| | — |
| | — |
| | 531 |
| | — |
| | 531 |
|
余额,2019年9月30日 | | 21,866,959 |
| | $ | — |
| | $ | 353,665 |
| | $ | (384,080 | ) | | $ | 38,419 |
| | $ | 8,004 |
| | $ | 12,179 |
| | $ | 20,183 |
|
见未经审计综合财务报表附注
合并现金流量表
(千)
(未经审计)
|
| | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9个月, | |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
现金由(用于): | | | | |
经营活动: | | | | |
净损失 | | $ | (2,938 | ) | | $ | (1,213 | ) |
对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行调整: | | | | |
处置停产业务的收益(税后净额) | | (6 | ) | | — |
|
被投资人净收益中的权益 | | — |
| | (42 | ) |
有限责任投资净收益中的权益 | | (31 | ) | | (34 | ) |
折旧及摊销费用 | | 5,005 |
| | 5,146 |
|
扣除没收后的股票薪酬费用 | | 202 |
| | 531 |
|
已实现净收益 | | (157 | ) | | (760 | ) |
权益投资公允价值变动损失 | | (1,069 | ) | | 23 |
|
按公允价值计算的有限责任投资公允价值变动收益 | | (2,050 | ) | | (3,256 | ) |
私人公司投资未实现亏损净变化 | | 744 |
| | 324 |
|
债务公允价值变动收益 | | (1,940 | ) | | (2,104 | ) |
递延所得税,根据2019年承担的双子座债务进行调整 | | (631 | ) | | (781 | ) |
非暂时性减值损失 | | 117 |
| | 75 |
|
固定期限溢价和折扣摊销 | | 98 |
| | (20 | ) |
应付票据溢价摊销 | | (669 | ) | | (689 | ) |
营业资产和负债变动情况: | | | | |
应收服务费,净额,根据2019年收购的双子座资产调整后 | | (184 | ) | | (2,460 | ) |
其他应收账款,净额,根据2019年收购的双子座资产进行调整 | | 1,184 |
| | (1,319 | ) |
递延收购成本(净额) | | (288 | ) | | (1,343 | ) |
未付亏损和亏损调整费用 | | (373 | ) | | (216 | ) |
递延服务费,根据2019年承担的双子座债务进行调整 | | (577 | ) | | 5,618 |
|
经2019年收购的双子座资产和承担的负债调整后的其他净额 | | 3,971 |
| | 2,529 |
|
经营活动提供的净现金 | | 408 |
| | 9 |
|
投资活动: | | | | |
出售收益和固定期限的到期日 | | 12,685 |
| | 9,401 |
|
出售股权投资所得收益 | | 3,230 |
| | 683 |
|
购买固定期限的债券 | | (10,518 | ) | | (9,794 | ) |
有限责任投资净收益 | | 133 |
| | 355 |
|
有限责任投资净收益,按公允价值计算 | | 109 |
| | 507 |
|
投资于私营公司的净收益 | | 683 |
| | 824 |
|
其他投资净收益 | | 369 |
| | 1,384 |
|
短期投资净收益 | | (3 | ) | | 50 |
|
收购业务,扣除收购现金后的净额 | | — |
| | (4,847 | ) |
财产和设备净购买量,根据2019年收购的双子座资产进行调整 | | (146 | ) | | (164 | ) |
投资活动提供(用于)的现金净额 | | 6,542 |
| | (1,601 | ) |
融资活动: | | | | |
对非控股股东的分配 | | (43 | ) | | — |
|
与限制性股票奖励的股票净结算相关的税款 | | (83 | ) | | (89 | ) |
银行贷款本金收益,扣除债务发行成本981美元 | | — |
| | 9,019 |
|
银行贷款本金支付 | | (812 | ) | | (2,290 | ) |
应付票据本金收益 | | 2,858 |
| | — |
|
应付票据本金支付 | | (3,082 | ) | | (2,786 | ) |
融资活动提供的现金净额(用于) | | (1,162 | ) | | 3,854 |
|
现金及现金等价物和限制性现金净增加 | | 5,788 |
| | 2,262 |
|
期初现金及现金等价物和限制性现金 | | 25,661 |
| | 31,578 |
|
期末现金及现金等价物和限制性现金 | | $ | 31,449 |
| | $ | 33,840 |
|
见未经审计的合并财务报表附注。
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
注1业务
Kingsway金融服务公司(“公司”或“Kingsway”)于1989年9月19日根据“商业公司法”(安大略省)注册成立。自2018年12月31日起,本公司将其注册司法管辖区从加拿大安大略省改为特拉华州。金斯威是一家控股公司,在美国设有运营子公司。该公司拥有或控制主要在延长保修、资产管理和房地产行业的子公司。
附注2列报依据
随附的未经审核综合中期财务报表乃根据美国公认的中期财务资料会计原则(“美国公认会计原则”)以及表格10-Q及S-X规则第10条的指示编制。因此,它们不包括美国公认会计原则要求的公司完整财务报表所需的所有信息和注释。管理层认为,公允列报所需的所有调整都已包括在内,属于正常重复性质。中期业绩不一定代表本年度可能出现的结果。
随附的未经审核综合中期财务报表及附注应与本公司截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年度报告(“2019年年报”)内包括的经审核综合财务报表及附注一并阅读。
未经审核综合中期财务报表包括本公司及其附属公司的账目,以及在2019年年报综合财务报表附注6“可变权益实体”中进一步描述的若干可变权益实体。所有重要的公司间交易和余额都已在合并中冲销。
根据美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设,这些估计和假设会影响合并财务报表和附注中资产和负债、收入和费用的报告金额和分类,以及或有资产和负债的相关披露。实际结果可能与这些估计不同。我们会不断检讨估计数字及其基本假设。估计的变动记录在确定这些变动的会计期间。随附的未经审计综合中期财务报表中的重要会计估计和假设包括:未付亏损和亏损调整费用拨备;固定到期日和股权投资的估值;投资减值评估;有限责任投资的公允价值估值;房地产投资的估值;递延所得税的估值;强制赎回优先股的估值;无形资产的估值和减值评估;商誉可回收性;递延收购成本;次级债务的公允价值假设;认股权证负债的公允价值假设;以及收入确认。
本公司的固定到期日及股权投资、有限责任投资、按公允价值计算的投资、房地产投资、次级债务及认股权证负债的公允价值均采用公允价值等级进行估算,以对其在估值技术中使用的投入进行分类。其他投资的公允价值接近其未付本金余额。由于现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和某些其他资产及其他负债的短期性质,综合资产负债表中报告的账面价值与公允价值相近。
除非另有说明,否则本公司的财务业绩均以美元报告。
附注3重要会计政策摘要
除下文所述外,我们在2019年年报中报告的重大会计政策没有发生实质性变化。
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
新冠肺炎
2020年3月,由一种新型冠状病毒株引起的新冠肺炎疫情被世界卫生组织认定为大流行,疫情在美国越来越广泛,包括我们开展业务的市场。新冠肺炎疫情对总体经济状况产生了显著影响,包括但不限于许多企业暂时关闭;“避难所到位”和其他政府规定;以及由于失业和新冠肺炎造成的其他影响而导致的消费支出减少。新冠肺炎的近期影响主要与本公司的延长保修部分有关。由于消费者支出受到影响,包括新车和二手车购买量下降,公司分销产品的许多业务要么关闭,要么开业,但受到产能限制,公司看到现金流受到车辆服务协议新保修销售减少的影响。在房主保修方面,由于新冠肺炎对美国新房销售的影响,该公司的房屋保修计划的新注册人数最初有所减少。仍有许多未知因素,该公司将继续监测其服务的预期趋势和相关需求,并已经并将继续相应地调整其运营。
本公司可能因新冠肺炎事件而受到其他潜在影响,包括但不限于商誉、无限期无形资产和长期资产的账面价值的潜在减值费用、投资价值的损失,以及对本公司债务契约财务比率的潜在不利影响。本公司不知道有任何具体事件或情况需要更新其估计或判断,或修订截至本季度报告10-Q表格发布之日的资产或负债的账面价值。随着新冠肺炎的范围不断扩大,或者业务中断的持续时间比最初预期的更长,实际结果可能与公司目前的估计大不相同。
控股公司流动资金
公司的延长保修子公司主要通过服务费和佣金收入为其义务提供资金。该公司的租赁房地产子公司通过租金收入为其债务提供资金。该公司的保险子公司主要通过可用现金和现金等价物为其债务提供资金。
控股公司的流动性与其子公司分开管理。控股公司的义务主要包括控股公司的运营费用;与交易有关的费用;投资;以及对控股公司的任何其他特殊要求。
控股公司可采取的增加流动资金以履行其义务的行动包括出售被动投资、出售子公司、发行债务或股权证券、本公司延长保修子公司的分派(受某些限制),以及向其信托优先受托人发出通知,表明其有意行使自愿权利,将本公司次级债务的六个附属信托的利息支付推迟至多20个季度,本公司在2018年第三季度行使了这项权利。
租赁房地产分部的股息通常不被视为控股公司的流动资金来源,除非发生某些可能引发支付服务费的事件。这些事件中的任何一个都不能保证发生的时间或结果。
控股公司的流动性,定义为Kingsway Financial Services Inc.和Kingsway America Inc.银行账户中的现金数量,截至2020年9月30日和2019年12月31日分别为580万美元和230万美元,这不包括控股公司未来可以采取的增加流动性的行动,反映了大约13个月的经营性现金流出。然而,2020年9月30日余额的很大一部分预计将用作收购PWI Holdings,Inc.的资金(详情见附注24,“后续事件”)。控股公司现金金额反映在公司综合资产负债表上分别于2020年9月30日和2019年12月31日报告的现金和现金等价物2,050万美元和1,350万美元。现金及现金等价物及控股公司流动资金以外的限制性现金为Kingsway Amigo Insurance Company(“Amigo”)、Kingsway ReInsurance Corporation以及本公司的延长保修和租赁房地产部门持有的限制性和非限制性现金。
截至2020年9月30日,公司已发行和已发行的A类优先股(以下简称优先股)共计182,876股。任何已发行优先股须由本公司于2021年4月1日(“赎回日期”)赎回,赎回价值为670万美元(假设所有现有已发行优先股均已赎回),前提是本公司有足够的合法可用资金这样做。此外,公司还行使了延期付款的权利。
|
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金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
由于未偿还次级债务(“信托优先证券”)的利息,以及由于于2020年9月30日总计1,290万美元的延期,本公司禁止赎回其股本中的任何股份,同时推迟支付信托优先证券的利息。如果截至2021年4月1日,该公司被要求支付信托优先证券的递延利息,并赎回所有目前已发行的优先股,那么该公司目前预计将没有足够的合法可用资金来这样做。然而,根据特拉华州的法律,公司将被禁止这样做,因此:(A)根据契约的允许,信托优先证券在2021年3月31日的估计为1,490万美元的利息将继续延期;(B)根据特拉华州的法律,优先股将不会在赎回日(赎回价值为670万美元)赎回,而是将保持流通状态,并继续应计股息,直到公司有足够的合法可用资金赎回优先股在这种情况下,该公司会继续按正常程序运作。
公司注意到在这种情况下有几个变数需要考虑,管理层目前正在探索以下机会:与优先股持有人就赎回日期和/或其他关键条款进行谈判,通过资本市场交易筹集更多资金,以及公司继续努力将其非核心投资货币化,同时试图最大限度地平衡流动性和收到的价值。该公司还指出,2021年4月1日之前可能发生的任何优先股转换将影响其截至2021年4月1日的分析。
根据公司目前的业务计划和收入预期,现有现金、现金等价物和投资余额预计将足以满足公司未来12个月的营运资本和运营支出需求,不包括赎回优先股和信托优先证券递延利息所需的现金。然而,该公司的评估也可能受到各种风险和不确定性的影响,包括但不限于新冠肺炎疫情的影响。
附注4最近发布的会计准则
(一)鼓励采用新会计准则:
自2020年1月1日起,公司通过了2017-04年度最新会计准则(“ASU”)、无形资产-商誉及其他(主题350):简化商誉减值测试(“ASU 2017-04”)。ASU 2017-04的发布是为了简化后续商誉的计量。本次更新改变了减值测试,要求实体将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较,而不是将商誉的账面价值与其隐含的公允价值进行比较。采用ASU 2017-04对公司的合并财务报表没有影响。
自2020年1月1日起,本公司通过了ASU 2018-17合并(主题810):有针对性地改进可变利益实体的关联方指导(“ASU 2018-17”)。除其他事项外,ASU 2018-17改变了所有应用可变利益实体(VIE)指导的实体评估决策费的方式。根据ASU 2018-17,当一个实体确定决策费是否为可变利益时,它会按比例而不是全部考虑通过关联方持有的共同控制的间接利益。新方法与在确定报告实体是否是VIE的主要受益者时,评估共同控制下的关联方持有的间接利益的方式是一致的。采用ASU 2018-17年度并未对公司的合并财务报表产生影响。
自2020年1月1日起,本公司通过了ASU 2018-13,公允价值计量(主题820):披露框架-公允价值计量披露要求的变化(“ASU 2018-13”)。ASU 2018-13修改了以公允价值计量的资产和负债的披露要求。有关披露公允价值层次的第一级和第二级之间转移的金额和原因、两级之间转移的时间政策以及第三级公允价值计量的估值过程的要求均已取消。然而,报告期末持有的经常性第三级公允价值计量的其他全面收益中包含的未实现损益的变化,必须与用于制定第三级公允价值计量的重大不可观察投入的范围和加权平均值一起披露(如果更合理,也可以披露其他量化信息)。最后,对于以资产净值衡量的投资,要求已经修改,只有在被投资人已将清算时间传达给实体或公开宣布时间的情况下,才会披露清算时间和赎回限制可能失效的日期。由于该等修订仅与披露有关,采纳该等修订对本公司的综合财务报表并无重大影响。
(B)尚未采用的新会计准则:
2020年1月,财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2020-01,投资-股权证券(主题321),投资-股权方法和合资企业(主题323),以及衍生品和对冲(主题815)-澄清了
|
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金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
主题321、主题323和主题815之间的交互。ASU 2020-01澄清了与权益证券(ASC 321)、权益方法投资(ASC 323)和某些衍生工具(ASC815)相关的会计准则之间的相互作用。ASU 2020-01在2020年12月15日之后开始的年度和中期报告期内有效。该公司目前正在对ASU 2020-01进行评估,以确定采用该标准将对其合并财务报表产生的潜在影响。
2016年6月,FASB发布了ASU 2016-13,金融工具-信贷损失(主题326):金融工具信贷损失的衡量(“ASU 2016-13”)。ASU 2016-13年度用贸易、再保险和其他应收账款以及按摊余成本计量的金融工具的预期亏损模型取代了目前用于衡量减值损失的已发生亏损模型。ASU 2016-13年度将要求以摊销成本计量的金融资产,包括可收回的再保险余额,以预计通过计入贯穿净亏损的信贷损失拨备而收取的净额列报。与可供出售债务证券有关的信贷损失也将通过信贷损失拨备计入。然而,修正案将把免税额限制在公允价值低于摊销成本的数额。现行GAAP对可供出售投资的信贷损失的衡量类似,但更新要求使用拨备账户,通过该账户可以冲销金额,而不是通过不可逆转的减记。2019年11月15日,FASB发布了ASU 2019-10,其中(1)提供了一个框架,以错开未来主要会计准则的生效日期,(2)修改某些主要新会计准则的生效日期,以减轻某些类型的实体的实施压力。具体地说,根据ASU 2019-10,公司将从2023年1月1日开始采用ASU 2016-13,因为公司是一家较小的报告公司。该公司目前正在评估ASU 2016-13年度,以确定采用这一标准将对其合并财务报表产生的潜在影响。
附注5:停产经营
门多塔保险公司、门达科塔保险公司和门达科塔伤亡公司:
2018年7月16日,公司宣布已达成最终协议,出售旗下非标准汽车保险公司门多塔保险公司、门达科塔保险公司和门达科塔意外伤害公司(统称为门多塔)。2018年10月18日,公司完成了此前宣布的门多塔出售交易。作为这一宣布的结果,此前被披露为保险承保部门一部分的门多塔已被归类为非连续性业务,它们的业务结果在所有公布的时期内都将单独报告。本公司确认,在截至2020年9月30日的9个月中,出售门多塔的收益不到10万美元,而在截至2019年9月30日的9个月中,出售门多塔的收益为零。本公司于截至2019年12月31日止年度确认出售门多塔亏损150万美元。
最终的总收购价2860万美元主要用于收购在交易结束时由门多塔拥有的股权投资、有限责任投资、有限责任投资、按公允价值计算的有限责任投资和其他投资,并将500万美元存入托管账户,用于履行最终股票购买协议下的潜在赔偿义务。作为交易的一部分,公司将赔偿买方在2018年6月30日的未清偿索赔和某些特定索赔超过门多塔的未支付亏损和亏损调整费用的任何损失和亏损调整费用。就未决索赔而言,对该公司的最高债务为250万美元。本公司在其合并子公司Net Lease Investment Level Portfolio LLC(“Net Lease”)中的股权的担保权益,以及Net Lease向本公司作出的任何分派,是本公司就未平仓债权支付债务的抵押品。对于指定的索赔,本公司没有最大义务。在2019年第一季度,门多塔以50万美元了结了两项指定索赔中的一项,公司没有遭受任何损失。在2019年第四季度,门多塔通知本公司,门多塔已达成协议,以160万美元了结剩余的指定索赔。扣除开支后,本公司于截至2020年9月30日止九个月录得不到10万美元的收益,于截至2019年12月31日止年度录得亏损150万美元,与结清余下的指定索偿有关,该等债权在综合经营报表中列为处置停产业务的损益。160万美元的和解资金来自500万美元的托管账户, 根据托管协议的条款,托管账户中剩余的340万美元已在2020年第一季度发放给公司。
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
附注6投资
本公司于2020年9月30日和2019年12月31日的可供出售投资的摊销成本、未实现损益总额和估计公允价值汇总如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 2020年9月30日 | |
| | 摊销成本 |
| | 未实现毛利 |
| | 未实现亏损总额 |
| | 估计公允价值 |
|
固定期限: | | | | | | | | |
美国政府、政府机构和当局 | | $ | 9,400 |
| | $ | 126 |
| | $ | — |
| | $ | 9,526 |
|
州、市和政治分区 | | 1,268 |
| | 6 |
| | — |
| | 1,274 |
|
抵押贷款支持 | | 5,239 |
| | 66 |
| | 3 |
| | 5,302 |
|
公司 | | 4,064 |
| | 59 |
| | — |
| | 4,123 |
|
总固定到期日 | | $ | 19,971 |
| | $ | 257 |
| | $ | 3 |
| | $ | 20,225 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 2019年12月31日 | |
| | 摊销成本 |
| | 未实现毛利 |
| | 未实现亏损总额 |
| | 估计公允价值 |
|
固定期限: | | | | | | | | |
美国政府、政府机构和当局 | | $ | 13,246 |
| | $ | 74 |
| | $ | 4 |
| | $ | 13,316 |
|
州、市和政治分区 | | 601 |
| | — |
| | 1 |
| | 600 |
|
抵押贷款支持 | | 2,951 |
| | 2 |
| | 14 |
| | 2,939 |
|
公司 | | 5,338 |
| | 8 |
| | 6 |
| | 5,340 |
|
总固定到期日 | | $ | 22,136 |
| | $ | 84 |
| | $ | 25 |
| | $ | 22,195 |
|
下表按合同到期期汇总了本公司于2020年9月30日的固定到期日。实际结果可能会有所不同,因为发行人可能有权在这些债务的合同到期之前赎回或预付债务,包括罚款或不罚款。
|
| | | | | | | | |
(千) | | 2020年9月30日 | |
| | 摊销成本 |
| | 估计公允价值 |
|
在一年或更短的时间内到期 | | $ | 3,833 |
| | $ | 3,859 |
|
在一年到五年后到期 | | 14,757 |
| | 14,966 |
|
在五年到十年后到期 | | 299 |
| | 309 |
|
十年后到期 | | 1,082 |
| | 1,091 |
|
总计 | | $ | 19,971 |
| | $ | 20,225 |
|
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| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
下表强调了截至2020年9月30日和2019年12月31日,按证券类型划分的未实现亏损头寸中可供出售投资的未实现亏损头寸合计。这些表格根据投资持续处于未实现亏损头寸的时间段对持有量进行了分隔。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | | | | | | | | 2020年9月30日 | |
| 少于12个月 | | 超过12个月 | | 总计 |
| 估计公允价值 | | 未实现亏损 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损 |
固定期限: | | | | | | | | | | | |
美国政府、政府机构和当局 | $ | 101 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 101 |
| | $ | — |
|
州、市和政治分区 | 200 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 200 |
| | — |
|
抵押贷款支持 | 998 |
| | 3 |
| | — |
| | — |
| | 998 |
| | 3 |
|
公司 | 210 |
| | — |
| | — |
| | — |
| | 210 |
| | — |
|
总固定到期日 | $ | 1,509 |
| | $ | 3 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 1,509 |
| | $ | 3 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | | | | | | | | 2019年12月31日 | |
| 少于12个月 | | 超过12个月 | | 总计 |
| 估计公允价值 | | 未实现亏损 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损 |
固定期限: | | | | | | | | | | | |
美国政府、政府机构和当局 | $ | 305 |
| | $ | — |
| | $ | 1,002 |
| | $ | 4 |
| | $ | 1,307 |
| | $ | 4 |
|
州、市和政治分区 | — |
| | — |
| | 453 |
| | 1 |
| | 453 |
| | 1 |
|
抵押贷款支持 | 1,063 |
| | 1 |
| | 1,271 |
| | 13 |
| | 2,334 |
| | 14 |
|
公司 | 2,495 |
| | 4 |
| | 526 |
| | 2 |
| | 3,021 |
| | 6 |
|
总固定到期日 | $ | 3,863 |
| | $ | 5 |
| | $ | 3,252 |
| | $ | 20 |
| | $ | 7,115 |
| | $ | 25 |
|
截至2020年9月30日和2019年12月31日,分别有大约11项和48项个人可供出售投资处于未实现亏损状态。
对一项投资设立非临时性减值需要作出许多判断和估计。该公司对个人投资进行季度分析,以确定市场价值的下降是否是暂时的。该分析包括公司认为适当的以下部分或全部程序:
| |
• | 识别管理层认为可能影响未实现亏损头寸可回收性的其他情况; |
| |
• | 根据第三方投资经理的知识和经验,结合基于市场的估值技术,对这些投资的内在价值进行估值分析; |
| |
• | 根据第三方评级机构的投资级信用评级,评估债务工具的市值下降是否是暂时的; |
| |
• | 根据其偿债记录的连续性,评估具有非投资级信用评级的债务工具的市值下降是否是暂时的; |
| |
• | 根据所进行的分析,确定被视为非临时性的市场价值下降的必要拨备;以及 |
| |
• | 评估公司至少在收回任何潜在投资减值之前持有这些投资的能力和意图。 |
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
用于确定市值下跌的非暂时性评估方法固有的风险和不确定性包括但不限于以下风险和不确定性:
| |
• | 个人投资过去的交易模式可能不能反映未来的估值趋势; |
| |
• | 独立信用评级机构给予的信用评级可能因与公司财务状况有关的不可预见或未知事实而不正确;以及 |
| |
• | 非投资级工具的偿债模式可能不能反映未来的偿债能力,也可能不能反映公司未知的潜在财务问题。 |
由于公司进行了分析,以确定非临时性的市值下降,因此公司记录了以下与以下非临时性减值相关的减记:
| |
• | 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月的其他投资为零(今年迄今为10万美元,而去年同期为零); |
| |
• | 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月的有限责任投资为零(今年迄今为零,而去年同期为10万美元);以及 |
| |
• | 可供销售-分别截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的可供出售投资为零。 |
该公司审查了目前可获得的有关估计公允价值低于账面价值的投资的信息,并认为这些未实现亏损不是临时性的,主要是由于临时性的市场和行业相关因素,而不是发行人特有的因素。该公司不打算出售这些投资,也不太可能需要在收回摊销成本之前出售这些投资。
该公司对次级抵押贷款支持的投资没有任何风险敞口。
有限责任投资包括对有限责任公司和有限合伙企业的投资。该公司在这些投资中的权益不被视为次要权益,因此按权益会计方法入账。在应用权益法时,使用了最新可用的财务报表。有限责任实体的报告期末与本公司的报告期末相差不超过三个月。截至2020年9月30日和2019年12月31日,有限责任投资的账面价值分别为370万美元和380万美元。有限责任投资的收益或亏损根据公司在有限责任实体收益中的份额确认,并计入综合经营报表中的净投资收入。截至2020年9月30日,本公司没有与有限责任投资相关的未出资承诺。
按公允价值计算的有限责任投资指公司合并实体Net Lease和Argo Holdings Fund I,LLC(“Argo Holdings”)的基础投资。在2019年第四季度之前,按公允价值计算的有限责任投资包括本公司对1347 Investors LLC(“1347 Investors”)的投资。
公司对1347名投资者的投资的公允价值是根据一个模型计算的,该模型将1347名投资者的净股本分配给所有类别的会员权益。该模型使用了报价的市场价格和重要的市场可观察到的投入。该模型最重要的输入是观察到的林巴赫控股公司(“林巴赫”)普通股的股价。2019年第四季度,本公司对1347名投资者的投资被解散,导致本公司直接持有林巴赫普通股。2020年第三季度,公司出售了所持林巴赫普通股的全部股份,现金收益总计320万美元,使公司在截至2020年9月30日的三个月和九个月录得150万美元的已实现收益。他说:
本公司对Net Lease的财务报表进行了三个月的合并。Net Lease预计将在2020年第三季度报告其基础投资的公允价值增加240万美元。由于三个月的滞后,该公司将在2020年第四季度报告这是有限责任投资公允价值变化的收益。公允价值的增加主要归因于以4010万美元的价格出售了三个净租赁投资物业中的一个,该物业于2020年10月30日完成交易。鉴于此次出售临近2020年9月30日,本公司认为最终售价是截至2020年9月30日的最佳价值指标。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司有限责任投资按公允价值计算的账面价值分别为3,110万美元和2,910万美元。该公司记录了与有限责任投资相关的减值,截至2020年9月30日的三个月和九个月的公允价值为10万美元(截至2019年9月30日的三个月和九个月的公允价值不到10万美元)。截至2020年9月30日,本公司没有以公允价值为有限责任投资提供资金的无资金承诺。
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
对私人公司的投资包括对私人所有公司的可转换优先股和票据,以及对有限责任公司的投资,在这些公司中,公司的利益被认为是次要的。该公司对非上市公司的投资不具有容易确定的公允价值。该公司已选择按成本记录对私人公司的投资,并根据可观察到的价格变化和减值进行调整。截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司对非上市公司投资的账面价值分别为80万美元和200万美元。截至2020年9月30日止三个月及九个月,本公司并无就可见价格变动(截至2019年9月30日止三个月及九个月)对私人公司若干投资的公允价值作出任何调整(截至2019年9月30日止三个月及九个月),该等调整已计入综合经营报表中私人公司投资的未实现亏损净变动。
该公司对其在私营公司的投资进行季度减值分析。该分析包括公司认为适当的以下部分或全部程序:
由于分析的结果,本公司在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月记录了与私人公司投资相关的减值10万美元和20万美元(分别为截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月的70万美元和20万美元),这些减值已计入综合经营报表中私人公司投资的未实现亏损净变化中。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月中,本公司记录了与私人公司投资相关的减值10万美元和20万美元(截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月分别为70万美元和20万美元)。截至2020年9月30日的三个月和九个月录得的减值是新冠肺炎对投资基础业务影响的结果。
房地产投资按公允价值报告。截至2020年9月30日和2019年12月31日,公司房地产投资账面价值合计1070万美元。
其他投资包括抵押品贷款,并报告为未偿还本金余额。截至2020年9月30日和2019年12月31日,其他投资的账面价值分别为30万美元和100万美元。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的净投资收入构成如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至9月30日的三个月, | | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
投资收益: | | | | | | | | |
固定期限的利息 | | $ | 69 |
| | $ | 136 |
| | $ | 250 |
| | $ | 331 |
|
分红 | | 34 |
| | 69 |
| | 121 |
| | 197 |
|
有限责任投资收益 | | 19 |
| | 20 |
| | 31 |
| | 34 |
|
有限责任投资收益,按公允价值计算 | | 234 |
| | 372 |
| | 702 |
| | 839 |
|
房地产投资收益 | | 200 |
| | 200 |
| | 600 |
| | 600 |
|
其他 | | 88 |
| | 105 |
| | 365 |
| | 395 |
|
总投资收益 | | 644 |
| | 902 |
| | 2,069 |
| | 2,396 |
|
投资费用 | | (19 | ) | | (5 | ) | | (44 | ) | | (51 | ) |
净投资收益 | | $ | 625 |
| | $ | 897 |
| | $ | 2,025 |
| | $ | 2,345 |
|
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月,可供出售投资、有限责任投资、有限责任投资、按公允价值计算的有限责任投资和私人公司投资的已实现损益总额如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至9月30日的三个月, | | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
已实现毛利 | | $ | 164 |
| | $ | 1,004 |
| | $ | 380 |
| | $ | 1,363 |
|
已实现总亏损 | | (223 | ) | | (3 | ) | | (223 | ) | | (603 | ) |
已实现(亏损)净收益 | | $ | (59 | ) | | $ | 1,001 |
| | $ | 157 |
| | $ | 760 |
|
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的股权投资公允价值变动收益(亏损)如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至9月30日的三个月, | | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
期内出售股权投资确认的净收益(亏损) | | $ | 1,505 |
| | $ | (11 | ) | | $ | 1,505 |
| | $ | (112 | ) |
期末持有的股权投资未实现(亏损)收益的变化 | | (328 | ) | | (27 | ) | | (436 | ) | | 89 |
|
股权投资公允价值变动损益 | | $ | 1,177 |
| | $ | (38 | ) | | $ | 1,069 |
| | $ | (23 | ) |
截至2020年9月30日和2019年12月31日,估计公允价值为20万美元的短期投资和固定到期日存放在州和省级监管机构。
该公司还分别在2020年9月30日和2019年12月31日限制了1090万美元和1220万美元的现金。受限现金包括:
| |
• | 作为出售门多塔交易的一部分,在2020年9月30日和2019年12月31日分别为零和110万美元; |
| |
• | 截至2020年9月30日和2019年12月31日,分别由IWS收购公司(IWS)、专业保修服务公司(PWSC)和双子座以存款形式持有的资金分别为780万美元和860万美元; |
| |
• | 2020年9月30日和2019年12月31日分别为200万美元和190万美元,存放在州和省级监管部门;以及 |
| |
• | 截至2020年9月30日和2019年12月31日,分别向第三方承诺了110万美元和60万美元的存款或债务抵押。抵押品质押交易按照与标准抵押品质押相同和习惯的条款进行,并受公司标准风险管理控制的约束。 |
新冠肺炎对投资的影响
2020年3月,由一种新的冠状病毒株引起的新冠肺炎疫情被世界卫生组织认定为大流行,疫情在美国越来越广泛,包括我们开展业务的市场。新冠肺炎疫情对总体经济状况产生了显著影响,包括但不限于许多企业暂时关闭;“避难所到位”和其他政府规定;以及由于失业和新冠肺炎造成的其他影响而导致的消费支出减少。还有很多未知数。
本公司继续评估新冠肺炎疫情可能对其各项投资价值产生的影响,这可能导致相关投资价值未来大幅缩水。这种减少可能被认为是临时性的,也可能被视为非临时性的,管理层可能需要在未来的报告期内记录相关投资的减记。
附注7:对被投资人的投资
该公司以前持有对伊塔斯卡资本有限公司(“ICL”)普通股的投资,这笔投资在2019年12月31日之前在综合资产负债表中记录为对被投资方的投资。2019年第四季度,公司出售了其在ICL普通股的剩余投资。更多信息见附注22(B),“关联方”。截至2019年9月30日的三个月和九个月,被投资方净(亏损)收益中的权益分别亏损10万美元和收入不到10万美元。
附注8递延收购成本
递延收购成本主要包括与成功收购车辆服务协议相关的佣金和代理费用,并在赚取相关收入期间摊销。
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的递延收购成本和相关摊销费用的构成如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至9月30日的三个月, | | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
期初余额,净额 | | $ | 8,750 |
| | $ | 7,724 |
| | $ | 8,604 |
| | $ | 6,904 |
|
加法 | | 1,390 |
| | 1,615 |
| | 3,644 |
| | 4,316 |
|
摊销 | | (1,248 | ) | | (1,092 | ) | | (3,356 | ) | | (2,973 | ) |
9月30日净额余额 | | $ | 8,892 |
| | $ | 8,247 |
| | $ | 8,892 |
| | $ | 8,247 |
|
附注9无形资产
截至2020年9月30日和2019年12月31日的无形资产构成如下:
|
| | | | | | | | | | | | |
(千) | | | 2020年9月30日 | |
| | 总账面价值 | | 累计摊销 | | 账面净值 |
应摊销的无形资产: | | | | | | |
数据库 | | $ | 4,918 |
| | $ | 3,874 |
| | $ | 1,044 |
|
有效的车辆服务协议 | | 3,680 |
| | 3,680 |
| | — |
|
客户关系 | | 12,646 |
| | 6,885 |
| | 5,761 |
|
就地租赁 | | 1,125 |
| | 265 |
| | 860 |
|
竞业禁止 | | 266 |
| | 157 |
| | 109 |
|
不需摊销的无形资产: | | | | | | |
租户关系 | | 73,667 |
| | — |
| | 73,667 |
|
商品名称 | | 3,264 |
| | — |
| | 3,264 |
|
总计 | | $ | 99,566 |
| | $ | 14,861 |
| | $ | 84,705 |
|
|
| | | | | | | | | | | | |
(千) | | | 2019年12月31日 | |
| | 总账面价值 | | 累计摊销 | | 账面净值 |
应摊销的无形资产: | | | | | | |
数据库 | | $ | 4,918 |
| | $ | 3,505 |
| | $ | 1,413 |
|
有效的车辆服务协议 | | 3,680 |
| | 3,680 |
| | — |
|
客户关系 | | 12,646 |
| | 5,622 |
| | 7,024 |
|
就地租赁 | | 1,125 |
| | 218 |
| | 907 |
|
竞业禁止 | | 266 |
| | 117 |
| | 149 |
|
不需摊销的无形资产: | | | | | | |
租户关系 | | 73,667 |
| | — |
| | 73,667 |
|
商品名称 | | 3,264 |
| | — |
| | 3,264 |
|
总计 | | $ | 99,566 |
| | $ | 13,142 |
| | $ | 86,424 |
|
2019年第一季度,该公司记录了570万美元的可单独识别的无形资产,这些资产与收购的客户关系和商号有关,作为收购Ginous的一部分。370万美元的客户关系无形资产将根据无形资产的经济效益预计将被消耗的模式,在10年内摊销。这个价值200万美元的商标无形资产被认为具有无限期的使用寿命,不会摊销。
本公司其他具有确定使用年限的无形资产是根据无形资产的经济利益预计消耗的模式或使用直线方法在其估计使用寿命(从5年到18年)内摊销的。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月,无形资产摊销分别为60万美元和70万美元(截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月分别为170万美元和190万美元)。
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
租户关系和商号无形资产有无限期使用年限,不摊销。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月内,没有记录减值费用。
附注10财产和设备
截至2020年9月30日和2019年12月31日的物业和设备构成如下:
|
| | | | | | | | | | | | |
(千) | | | | | 2020年9月30日 | |
| | 成本 | | 累计折旧 | | 账面价值 |
土地 | | $ | 21,120 |
| | $ | — |
| | $ | 21,120 |
|
场地改善 | | 91,308 |
| | 17,395 |
| | 73,913 |
|
建筑 | | 580 |
| | 61 |
| | 519 |
|
租赁权的改进 | | 181 |
| | 119 |
| | 62 |
|
家具和设备 | | 1,093 |
| | 996 |
| | 97 |
|
计算机硬件 | | 5,430 |
| | 5,217 |
| | 213 |
|
总计 | | $ | 119,712 |
| | $ | 23,788 |
| | $ | 95,924 |
|
|
| | | | | | | | | | | | |
(千) | | | 2019年12月31日 | |
| | 成本 | | 累计折旧 | | 账面价值 |
土地 | | $ | 21,120 |
| | $ | — |
| | $ | 21,120 |
|
场地改善 | | 91,308 |
| | 14,295 |
| | 77,013 |
|
建筑 | | 580 |
| | 50 |
| | 530 |
|
租赁权的改进 | | 156 |
| | 109 |
| | 47 |
|
家具和设备 | | 1,121 |
| | 1,010 |
| | 111 |
|
计算机硬件 | | 5,282 |
| | 5,039 |
| | 243 |
|
总计 | | $ | 119,567 |
| | $ | 20,503 |
| | $ | 99,064 |
|
附注11车辆服务协议责任
车辆服务协议费包括为支付未来汽车机械故障索赔和与这些索赔相关的管理费用而收取的费用。车辆服务协议费最初记为递延服务费。在季度基础上,该公司将递延服务费余额与车辆服务协议合同下预计的未来索赔金额进行比较,如果递延服务费余额低于预期的未来索赔成本,则记录额外的应计项目。
在某些司法管辖区,如果客户在期限结束前取消协议,本公司需要按比例向客户退还车辆服务协议费用的一部分。根据司法管辖区的不同,公司可能有权从退款中扣除取消费用和/或取消之前发生的索赔金额。虽然退款根据提供的产品期限和类型而有所不同,但从历史上看,退款平均为车辆服务协议费原始金额的9%至13%。该公司记录的收入是扣除退款后的净额,相关的退款负债包括在应计费用和其他负债中。本公司根据按保修类型划分的实际历史退款率估算退款,并在估算每个报告期的预期未来客户退款金额时考虑到当前可观察到的退款趋势。
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
车辆服务协议负债(包括与车辆服务协议相关的递延服务费)截至2020年9月30日和2019年9月30日的对账如下:
|
| | | | | | | | |
(千) | | 2020年9月30日 |
| | 2019年9月30日 |
|
1月1日净额余额 | | $ | 51,723 |
| | $ | 43,734 |
|
年内取得的与购买双子座有关的车辆服务协议责任 | | — |
| | 10,792 |
|
售出车辆服务协议的总服务费 | | 19,655 |
| | 22,941 |
|
车辆服务协议中服务费的确认 | | (22,835 | ) | | (20,489 | ) |
车辆服务协议授权索赔的责任 | | 6,948 |
| | 6,838 |
|
支付车辆服务协议授权的索赔 | | (4,717 | ) | | (4,305 | ) |
对递延服务费的重新估算 | | (277 | ) | | (351 | ) |
9月30日净额余额 | | $ | 50,497 |
| | $ | 59,160 |
|
车辆服务协议负债在合并资产负债表中作为递延服务费、应计费用和其他负债的组成部分列示如下:
|
| | | | | | | | |
(千) | | 九月三十日, |
| | 十二月三十一号, |
|
| | 2020 |
| | 2019 |
|
递延服务费 | | $ | 49,928 |
| | $ | 51,226 |
|
应计费用和其他负债 | | 569 |
| | 497 |
|
期末余额净额 | | $ | 50,497 |
| | $ | 51,723 |
|
附注12未付亏损和亏损调整费用
未计提损失和损失调整费用准备的建立是基于已知事实和对情况的解释,因此是一个受多种因素影响的复杂而动态的过程。这些因素包括公司在类似案例中的经验和历史趋势,涉及损失支付模式、未支付损失和损失调整费用的待定水平、产品组合或集中度、损失严重程度和损失频率模式。
其他因素包括不断发展变化的监管和法律环境;精算研究;公司理赔部门人员和为处理个人理赔而保留的独立理算师的专业经验和专业知识;用于预测目的的数据的质量;现有的理赔管理做法,包括理赔处理和和解做法;通货膨胀趋势对未来理赔成本的影响;法院判决;经济状况;以及公众态度。
因此,在确定未支付亏损和亏损调整费用拨备的过程中,必然会涉及本公司实际发生的亏损和亏损调整费用可能会与记录的估计发生重大偏离的风险。
本公司对未偿亏损和亏损调整费用充足性的评估包括与先前确定的负债相比,对上一财政年度的未偿亏损和亏损调整费用的负债进行重新评估。
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| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
这一比较的结果以及截至2020年9月30日和2019年9月30日的未偿亏损和亏损调整费用准备金(扣除可从再保险公司追回的金额)的变化如下:
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| | | | | | | | |
(千) | | 2020年9月30日 |
| | 2019年9月30日 |
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期初余额,毛 | | $ | 1,774 |
| | $ | 2,073 |
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与未付损失和损失调整费用相关的可收回再保险减少 | | — |
| | — |
|
期初余额净额 | | 1,774 |
| | 2,073 |
|
招致的费用与以下事项有关: | | | | |
|
* | | — |
| | — |
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五年前的几年里,他们的生活经历了很长一段时间。 | | 17 |
| | 710 |
|
付款对象: | | | | |
|
* | | — |
| | — |
|
五年前的几年里,他们的生活经历了很长一段时间。 | | (390 | ) | | (926 | ) |
期末余额净额 | | 1,401 |
| | 1,857 |
|
加上与未付损失和损失调整费用相关的可收回再保险 | | — |
| | — |
|
期末余额,毛 | | $ | 1,401 |
| | $ | 1,857 |
|
该公司报告,截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月,未偿亏损和亏损调整费用分别低于10万美元和70万美元,发展不利。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月的不利发展与Amigo亏损和亏损调整费用的增加有关。截至2019年9月30日的9个月的不利发展被Kingsway Re的未偿亏损和亏损调整费用的有利发展部分抵消。
附注13债务
截至2020年9月30日和2019年12月31日,债务由以下工具组成:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| | 校长 |
| | 账面价值 |
| | 公允价值 |
| | 校长 |
| | 账面价值 |
| | 公允价值 |
|
银行贷款: | | | | | | | | | | | | |
PWSC贷款 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 437 |
| | $ | 437 |
| | $ | 435 |
|
千瓦时贷款 | | 9,250 |
| | 8,574 |
| | 11,209 |
| | 9,625 |
| | 8,803 |
| | 11,820 |
|
银行贷款总额 | | 9,250 |
| | 8,574 |
| | 11,209 |
| | 10,062 |
| | 9,240 |
| | 12,255 |
|
应付票据: | | | | | | | | | | | | |
抵押贷款 | | 167,073 |
| | 174,882 |
| | 190,896 |
| | 169,818 |
| | 178,297 |
| | 182,265 |
|
花语 | | 7,001 |
| | 7,001 |
| | 7,990 |
| | 7,337 |
| | 7,337 |
| | 8,071 |
|
净租赁附注 | | 9,000 |
| | 9,000 |
| | 9,111 |
| | 9,000 |
| | 9,000 |
| | 9,396 |
|
购买力平价 | | 2,858 |
| | 2,858 |
| | 2,858 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
应付票据总额 | | 185,932 |
| | 193,741 |
| | 210,855 |
| | 186,155 |
| | 194,634 |
| | 199,732 |
|
次级债务 | | 90,500 |
| | 44,934 |
| | 44,934 |
| | 90,500 |
| | 54,655 |
| | 54,655 |
|
总计 | | $ | 285,682 |
| | $ | 247,249 |
| | $ | 266,998 |
| | $ | 286,717 |
| | $ | 258,529 |
| | $ | 266,642 |
|
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
上述次级债由下列信托优先债务工具组成:
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| | | | | | |
发行人 | 本金(以千为单位) | 发行日期 | 利息 | 赎回日期 |
金斯威CT法定信托I | $ | 15,000 |
| 12/4/2002 | 年利率相当于伦敦银行同业拆借利率,外加每季度支付的4.00% | 12/4/2032 |
金斯威CT法定信托II | $ | 17,500 |
| 5/15/2003 | 年利率相当于伦敦银行同业拆借利率,外加4.10%的季度付息率 | 5/15/2033 |
金斯威CT法定信托III | $ | 20,000 |
| 10/29/2003 | 年利率相当于伦敦银行同业拆借利率,外加每季度支付的3.95% | 10/29/2033 |
Kingsway DE法定信托III | $ | 15,000 |
| 5/22/2003 | 年利率相当于伦敦银行同业拆借利率,外加4.20%的季度付息率 | 5/22/2033 |
Kingsway DE法定信托IV | $ | 10,000 |
| 9/30/2003 | 年利率相当于伦敦银行同业拆借利率,外加每季度支付的3.85% | 9/30/2033 |
Kingsway de法定信托VI | $ | 13,000 |
| 12/16/2003 | 年利率相当于伦敦银行同业拆借利率,外加每季度支付的4.00% | 1/8/2034 |
(一)银行、银行、银行贷款:
作为2017年10月12日收购PWSC的一部分,该公司以5.0%的固定利率向一家银行借款500万美元本金(以下简称“PWSC贷款”)。PWSC贷款的账面价值代表其未偿还本金余额。上表披露的PWSC贷款的公允价值是根据B级和B级减去类似期限的评级工业债券的报价市场价格得出的。PWSC的贷款原定于2022年10月12日到期;然而,剩余的本金已于2020年1月30日全额偿还。
作为于2019年3月1日收购Gminus的一部分,本公司成立了Kingsway Warranty Holdings LLC(“kWh”),并向kwh出资IWS和利邦担保解决方案有限责任公司(“利邦”),随后kwh以相当于伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的年利率向一家银行借入本金1,000万美元,下限为2.00%,外加9.25%(“kWh贷款”),所得款项的大部分用于收购Gminus。千瓦时贷款将于2024年3月1日到期。作为KWH贷款的一部分,KWH还向贷款人发行了可行使的认股权证(“KWH认股权证”),以购买KWH总计1.25%的会员权益。公司将千瓦时贷款收益中的40万美元分配给一项负债,作为综合资产负债表中应计费用和其他负债的一部分,以反映千瓦时认股权证的估计公允价值,因为认股权证包含持有人可行使的认沽权利。千瓦时认股权证的估计公允价值变动记录在综合经营报表中。该公司还记录了与千瓦时贷款相关的100万美元的千瓦时贷款发行成本的账面价值折让。千瓦时贷款在综合资产负债表中按摊销成本列账,这反映了按季度偿还本金以及按实际利率法摊销折扣额。上表披露的千瓦时贷款的公允价值是根据类似期限的B和BB减去评级工业债券的报价市场价格得出的。KWH贷款以KWH及其附属公司的某些股权和资产为抵押。
KWH贷款包含多项契诺,包括但不限于调整后的最低EBITDA、杠杆率和固定费用比率,所有这些都根据KWH贷款的定义和计算,其中包括限制公司产生额外债务、设立留置权、派息和分派、进行合并、收购和合并、进行某些付款和投资以及处置某些资产的能力。
(B)*应付票据:
作为2016年7月收购CMC Industries,Inc.(“CMC”)的一部分,本公司承担了一项抵押,该抵押在综合资产负债表中记录为应付票据(“该抵押”)。抵押贷款是对CMC及其附属公司的无追索权债务,Kingsway或其附属公司不会、也不会为该抵押贷款提供担保。按揭按其估计公允价值1.917亿美元入账,其中包括截至收购日的未付本金1.8亿美元加上1170万美元的保费。该抵押贷款将于2034年5月15日到期,固定利率为4.07%。按揭按摊销成本计入综合资产负债表,摊销成本反映按月偿还本金及按实际利率法摊销保费。上表所披露的按揭的公允价值,是根据类似期限的A级工业债券的市场报价计算出来的。
2015年1月5日,Flower Portfolio 001,LLC(“Flower”)在购买投资性房地产物业的同时,承担了920万美元的抵押贷款,并在综合资产负债表中记录为应付票据(“Flower Note”)。花卉票据要求每月支付本金和利息,并以花卉的某些投资为抵押。花票于2031年12月10日到期,固定利率为4.81%。花卉纸币在9月30日的账面价值,
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金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
2020年,700万美元是其未支付的本金余额。上表所披露的花卉票据的公允价值是根据A级和BBB级加上类似期限的评级工业债券的市场报价计算得出的。
于2015年10月15日,Net Lease就购买投资性房地产承担了900万美元的夹层债务,并在综合资产负债表中记录为应付票据(“Net Lease Note”)。净租赁票据要求每月支付利息,并以净租赁的某些投资为抵押。净租赁票据于2020年11月1日到期,固定利率为10.25%。净租赁票据于2020年9月30日的账面价值为900万美元,代表其未偿还本金余额。上表所披露的租赁净额票据的公允价值是根据类似期限的B级和B级减去评级的工业债券的报价市场价格得出的。随着Net Lease Note于2020年11月1日到期,Net Lease探索了替代方案,以最大化其投资组合的价值。作为这一过程的结果,Net Lease选择出售其三个投资房地产中的一个,同时对剩余的房地产进行再融资。现有融资将由2023年11月1日到期的三年期无追索权债务取代,固定利率为4.35%。这些交易中的每一笔都是在2020年10月30日完成的。他说:
于2020年4月,本公司若干附属公司根据Paycheck Protection Program(“PPP”)获得贷款收益,总额为290万美元,声明年利率为1.00%。PPP作为冠状病毒援助、救济和经济安全法案的一部分,为符合条件的企业提供贷款,金额最高可达符合条件的企业平均每月工资成本(PPP的定义)的2.5倍。只要借款人在收到贷款后的24周内将贷款所得用于符合条件的用途,包括工资、成本、租金和水电费,并维持其工资水平和员工人数,贷款和累计利息就可以免除。如果借款人在基准期间将员工人数减少到低于其平均员工人数,或者在覆盖期间大幅降低某些员工的工资,贷款减免金额将会减少。该公司打算将全部贷款金额用于符合条件的费用,但不能保证贷款会被免除。截至2020年9月30日,PPP的账面价值为290万美元,代表其未支付的本金余额。
(C)债务抵押贷款、债务抵押贷款和次级债务:
2002年12月4日至2003年12月16日期间,该公司的6个附属信托公司以单独的非公开交易方式向第三方发行了9050万美元的30年期资本证券。在每一个案例中,KAI随后向该信托发行了相应的浮动利率次级递延利息债券,以换取私下出售的收益。浮动利率债券的利息为三个月期美元存款的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR),外加3.85%至4.20%的利差。本公司有权在这些证券发行至到期五年后的任何时间按面值赎回每一种证券。
次级债务按公允价值计入综合资产负债表。关于次级债务的进一步讨论,见附注21,“金融工具的公允价值”。在2019年12月31日至2020年9月30日期间本公司次级债务公允价值减少970万美元中,780万美元在本公司综合综合(亏损)收益表中报告为可归因于特定工具信用风险的债务公允价值变动,190万美元在本公司综合经营报表中报告为债务公允价值变动收益。
于2018年第三季度,本公司向其信托优先受托人发出通知,表示有意行使其自愿权利,根据允许利息延期的未偿还信托优先契约的合同条款,将利息支付推迟至多20个季度。这一行动并不构成公司信托优先契约或其任何其他债务契约的违约。截至2020年9月30日,1,290万美元的递延应付利息计入合并资产负债表的应计费用和其他负债。
管理次级债务的协议包含许多契约,其中包括限制公司产生额外债务、支付股息和分派以及就公司已发行证券支付某些款项的能力。
附注14租约
承租人租约
截至2020年9月30日的三个月,计入销售和行政成本的运营租赁成本和可变租赁成本分别为20万美元和不到10万美元(截至2020年9月30日的九个月,分别为60万美元和不到10万美元)。
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金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
截至2020年9月30日的租赁负债年度到期日如下:
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| | | | |
(千) | | 租赁承诺额 |
2020 | | $ | 175 |
|
2021 | | 802 |
|
2022 | | 824 |
|
2023 | | 624 |
|
2024 | | 550 |
|
2025年及其后 | | 546 |
|
未贴现的租赁付款总额 | | 3,521 |
|
推算利息 | | 416 |
|
租赁总负债 | | $ | 3,105 |
|
截至2020年9月30日,我们经营租赁的加权平均剩余租赁期为5.01年。截至2020年9月30日,我们经营租赁的加权平均贴现率为5.30%。在截至2020年和2019年9月30日的9个月里,包括在租赁负债衡量中的金额支付的现金分别为60万美元和80万美元。
出租人租赁
本公司拥有位于德克萨斯州的一块占地约192英亩的不动产(“不动产”),须与无关的第三方签订长期三重净值租赁协议。租约规定了未来租金上涨和续签的选项。最初的租赁期将于2034年5月结束。承租人承担维护费和财产税。营运租赁的租金收入以合同租赁条款为基础,在合理保证可收回性的情况下,以固定和可确定的较相关租赁的不可撤销期限增加的方式按直线确认。租金收入包括截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月低于市场租赁负债的最低摊销金额。预计2020年低于市场租赁负债的未来摊销总额为10万美元,2021年为10万美元,2022年为10万美元,2023年为10万美元,2024年为10万美元。租赁资产剩余价值的实现取决于未来在当前市场条件下销售资产的能力。租赁被归类为经营性租赁,相关租赁资产计入物业和设备(附注10,“物业和设备”)。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月,与运营租赁相关的租赁收入为330万美元(本年度迄今和上年同期均为1000万美元)。
下表提供了2020年9月30日和2019年12月31日在合并资产负债表中计入物业和设备的经营租赁物业的账面净值:
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| | | | | | | | |
(千) | | 2020年9月30日 |
| | 2019年12月31日 |
|
| | | | |
土地 | | $ | 21,120 |
| |
| $21,120 |
|
场地改善 | | 91,308 |
| | 91,308 |
|
建筑 | | 580 |
| | 580 |
|
租赁的总财产和设备 | | 113,008 |
| | 113,008 |
|
累计折旧 | | (17,456 | ) | | (14,345 | ) |
租赁的净财产和设备 | | $ | 95,552 |
| | $ | 98,663 |
|
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
截至2020年9月30日,未来五年及以后每年将收到的不可撤销经营租赁的未来未贴现现金流如下:
|
| | | | |
(千) | | |
2020 | | $ | 2,985 |
|
2021 | | 12,099 |
|
2022 | | 12,371 |
|
2023 | | 12,649 |
|
2024 | | 12,934 |
|
此后 | | 136,963 |
|
附注15与客户签订合同的收入
与客户签订的合同收入包括延长保修部分服务费和佣金收入。服务费和佣金收入是指车辆服务协议费、缺口佣金、维护支持服务费、保修产品佣金、房屋建筑商保修服务费和房屋建筑商保修佣金,基于与信用社、消费者、企业和房屋建筑商的各种协议条款。客户要么在保修合同或佣金产品销售开始时全额支付,要么根据公司惯例的信用审查条款全额支付。
下表按收入类型对与客户签订的合同的收入进行了细分:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至9月30日的三个月, | | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
| | | | | | | | |
车辆服务协议费和差额佣金-IWS和双子座 | | $ | 7,530 |
| | $ | 7,888 |
| | $ | 23,063 |
| | $ | 21,069 |
|
维修支持服务费-三位一体 | | 1,399 |
| | 2,451 |
| | 2,444 |
| | 6,151 |
|
保修产品佣金-利邦 | | 1,023 |
| | 791 |
| | 2,706 |
| | 2,190 |
|
房屋建筑商保修服务费-PWSC | | 1,808 |
| | 1,547 |
| | 4,628 |
| | 4,445 |
|
房屋建筑商保修佣金-PWSC | | 235 |
| | 227 |
| | 778 |
| | 636 |
|
手续费和佣金收入 | | $ | 11,995 |
| | $ | 12,904 |
| | $ | 33,619 |
| | $ | 34,491 |
|
IWS的车辆服务协议费包括为支付未来汽车机械故障索赔和与这些索赔相关的管理费用而收取的费用。车辆服务协议合同费用在车辆服务协议合同期限内因履行单一履约义务而赚取。
IWS的GAP佣金包括出售GAP合约收取的费用。IWS代表承销和担保这些缺口合同的第三方保险公司担任代理人。IWS不承担出售GAP合约的任何保险风险。IWS在向客户出售缺口合同时,会收到一笔佣金作为交易价格。每个GAP合同包含两个独立的履约义务--销售GAP合同和GAP索赔管理。第一个履行义务与销售GAP合同有关,在销售GAP合同时赚取。第二项履约义务涉及空档合同期内索赔的管理,IWS认为这是在空档合同期(通常为四年)内提供服务时赚取的。
利邦的维护支持服务费包括管理设备故障和维护支持服务所收取的服务费,并在提供服务时赚取。
利邦的保修产品佣金包括销售某些新的和二手的供暖、通风、空调(“HVAC”)、备用发电机、商用LED照明和制冷设备的保修合同的佣金。利邦作为代理,代表承保和担保这些保修合同的第三方保险公司。利邦并不担保其出售的保修合同的履行情况。保修产品佣金在保修产品销售时赚取。
PWSC的房屋建筑商保修服务费包括出售新房屋建筑商出具的保修所收取的费用。在与每个建筑商客户签订书面合同时,PWSC收到一笔保修服务费作为其交易价格。每份合同包含两项独立的履约义务-保修管理服务和其他保修。
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| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
服务。保修管理服务包括将建筑商销售的每套房屋登记到计划和保修管理系统中,并交付保修产品,PWSC在房屋登记和保修产品交付时将其确认为赚取的。其他保修服务包括回答建筑商或房主在保修期内有关房屋保修和争议解决服务的问题,PWSC认为保修期内的服务是应得的。
PWSC的房屋建筑商保修佣金包括为那些要求并获得其保修义务的保险支持的建筑商出售保修合同的佣金。PWSC代表承保和担保这些保修合同的第三方保险公司担任代理人。房屋建筑商的保修佣金是在认证日赚取的,这通常是房屋出售给买家的结束日期。该公司还赚取费用来管理与保险担保义务索赔相关的补救或维修服务,这些费用是在索赔结束时赚取的。
Ginous的车辆服务协议费包括为支付未来汽车机械故障索赔和与这些索赔相关的管理费用而收取的费用。车辆服务协议合同费用在车辆服务协议合同期限内因履行单一履约义务而赚取。
公司的收入确认政策在2019年年报合并财务报表的附注2(Q)《重要会计政策摘要-收入确认》中作了进一步说明。
与客户签订合同的应收账款报告为应收服务费,在综合资产负债表中为净额,截至2020年9月30日和2019年12月31日分别为360万美元和340万美元。
本公司在履行履约义务之前收到付款时,记录因与客户签订合同而产生的递延服务费。该公司预计在一年内将截至2020年9月30日的递延服务费的约45.1%确认为服务费和佣金收入。截至2019年12月31日,在截至2020年9月30日的9个月中确认的服务费和佣金收入约为1620万美元,计入递延服务费。
附注16所得税
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的所得税(福利)费用与适用的美国联邦企业所得税税率21%适用于所得税(福利)费用前持续运营的亏损所产生的金额不同。下表汇总了不同之处:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至9月30日的三个月, | | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
按美国法定所得税税率计算的所得税(福利)费用 | | $ | (295 | ) | | $ | (807 | ) | | $ | (704 | ) | | $ | (335 | ) |
估值免税额 | | (155 | ) | | 813 |
| | (35 | ) | | (421 | ) |
不可扣除的补偿 | | 25 |
| — |
| 27 |
| | 7 |
| | 61 |
|
附属公司的处置 | | — |
| | — |
| | — |
| | (24 | ) |
投资收益 | | 1 |
| | (13 | ) | | (120 | ) | | (66 | ) |
州所得税 | | 31 |
| | 33 |
| | 98 |
| | 91 |
|
未确认税收优惠的变化(1) | | 56 |
| | 67 |
| | 193 |
| | 208 |
|
无限生命的无形资产 | | 54 |
| | 54 |
| | 161 |
| | 141 |
|
涉外经营实行不同税率 | | (1 | ) | | 4 |
| | 7 |
| | (13 | ) |
其他 | | 5 |
| | (16 | ) | | (16 | ) | | (25 | ) |
所得税(福利)费用 | | $ | (279 | ) | | $ | 162 |
| | $ | (409 | ) | | $ | (383 | ) |
(1)包括与未确认的税收优惠有关的利息和惩罚性费用。 |
本公司于2020年9月30日及2019年12月31日维持递延税项总资产的估值津贴。该公司的业务在前几年产生了巨大的营业亏损。这些亏损可以用来减少未来应税收入可能产生的所得税;然而,目前还不确定该公司是否会产生必要的应税收入,以利用这些亏损或其他扭转暂时性差异的方式。这种不确定性导致了
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
管理层将在2020年9月30日和2019年12月31日对其递延税净资产给予全额估值津贴,不包括下一段所述的递延所得税资产和负债额。在截至2019年3月31日的季度,由于收购了Ginous,公司将80万美元的估值津贴计入收入,原因是递延所得税净负债预计将在公司拥有递延所得税资产期间冲销。截至2020年9月30日止三个月及九个月,本公司将与无限期结转的业务利息支出相关的估值津贴分别拨入收益40万美元及90万美元。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,公司的递延所得税净负债分别为2,840万美元和2,900万美元。截至2020年9月30日,800万美元涉及公司在美国合并营业亏损结转期满后计划冲销的递延所得税负债,2190万美元涉及与土地和无限期居住无形资产相关的递延所得税负债,90万美元涉及与无限期结转的业务利息支出相关的递延所得税资产,60万美元涉及与州所得税相关的递延所得税资产。截至2019年12月31日,800万美元涉及本公司美国合并净营业亏损结转到期后计划冲销的递延所得税负债,2170万美元涉及与土地和无限期居住无形资产相关的递延所得税负债,60万美元涉及与州所得税相关的递延所得税资产,10万美元涉及与替代最低税收抵免相关的递延所得税资产。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,公司承担的未确认税收优惠负债为140万美元,计入合并资产负债表中的应付所得税。该公司将与未确认的税收优惠有关的利息和惩罚性应计项目(如果有的话)归类为所得税费用。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月中,该公司记录的与利息和罚款应计相关的所得税支出为10万美元(截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月为20万美元)。于2020年9月30日及2019年12月31日,本公司支付利息及罚款的应计款项分别为150万美元及130万美元,计入综合资产负债表的应付所得税。
附注17持续经营每股亏损
下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的持续运营每股计算的基本亏损和稀释亏损的分子和分母的对账:
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| | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位为千,每股数据除外) | | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 | | 2019 |
分子: | | | | | | | | |
持续经营亏损 | | $ | (1,124 | ) | | $ | (4,006 | ) | | $ | (2,944 | ) | | $ | (1,213 | ) |
减去:可归因于非控股权益的净收入 | | (112 | ) | | (202 | ) | | (941 | ) | | (671 | ) |
减去:优先股股息 | | (230 | ) | | (258 | ) | | (831 | ) | | (756 | ) |
普通股股东应占持续经营亏损 | | $ | (1,466 | ) | | $ | (4,466 | ) | | $ | (4,716 | ) | | $ | (2,640 | ) |
分母: | | | | | | | | |
加权平均基本股份 | | | | | | | | |
*加权平均已发行普通股。 | | 22,211 |
| | 21,867 |
| | 22,164 |
| | 21,858 |
|
加权平均稀释股份 | | | | | | | | |
加权平均已发行普通股 | | 22,211 |
| | 21,867 |
| | 22,164 |
| | 21,858 |
|
* | |
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| | — |
| | — |
|
股票期权 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
非既得性限制性股票奖励 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
权证 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
可转换优先股 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
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总加权平均稀释股份 | | 22,211 |
| | 21,867 |
| | 22,164 |
| | 21,858 |
|
每股持续运营的基本亏损 | | $ | (0.07 | ) | | $ | (0.20 | ) | | $ | (0.21 | ) | | $ | (0.12 | ) |
每股持续经营摊薄亏损 | | $ | (0.07 | ) | | $ | (0.20 | ) | | $ | (0.21 | ) | | $ | (0.12 | ) |
每股持续经营的基本亏损采用加权平均已发行普通股计算。每股持续经营的摊薄亏损采用加权平均摊薄股份计算。加权平均稀释股份为
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金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
计算方法是将潜在稀释证券的影响加到加权平均已发行普通股中。潜在稀释证券包括股票期权、未授予的限制性股票奖励、权证和可转换优先股。由于公司报告了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月普通股股东应占持续运营的亏损,所有未偿还的潜在稀释证券都被排除在持续运营每股稀释亏损的计算之外,因为纳入这些证券将是反稀释的。
以下加权平均潜在稀释证券不包括在上面计算的每股持续运营的稀释亏损中,因为它们将对每股持续运营的亏损产生反稀释作用:
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| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
股票期权 | | — |
| | 40,000 |
| | — |
| | 40,000 |
|
非既得性限制性股票奖励 | | 500,000 |
| | 976,950 |
| | 500,000 |
| | 976,950 |
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权证 | | 4,423,765 |
| | 4,673,765 |
| | 4,423,765 |
| | 4,673,765 |
|
可转换优先股 | | 1,142,975 |
| | 1,392,975 |
| | 1,142,975 |
| | 1,392,975 |
|
总计 | | 6,066,740 |
| | 7,083,690 |
| | $ | 6,066,740 |
| | $ | 7,083,690 |
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附注18:基于股票的薪酬
2020年9月21日,公司股东批准了《2020年股权激励计划》(简称《2020年计划》)。在授予未来股权奖励方面,2020计划取代了本公司之前的2013年股权激励计划(“2013计划”)。2020年计划允许授予非限制性股票期权、激励性股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、业绩股票奖励、股息等价权、其他基于股票的奖励和基于现金的奖励(统称为“奖励”)。根据2020年计划,所有奖励将获得总计160万股普通股,如果发生某些公司交易,可能会进行调整。在截至2020年9月30日的三个月和九个月内,没有颁发任何奖项。
(A)提供更多股票期权
下表汇总了截至2020年9月30日的9个月的股票期权活动:
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| | 未完成的选项数量 | | 加权平均行使价 | | 加权-平均剩余合同期限(以年为单位) | | 合计内在价值(以千为单位) |
在2019年12月31日未偿还 | | 40,000 |
| | $ | 4.67 |
| | 0.3 | | $ | — |
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授与 | | — |
| | — |
| | | | |
过期 | | (40,000 | ) | | 4.67 |
| | | | |
在2020年9月30日未偿还 | | — |
| | $ | — |
| | 0.0 | | $ | — |
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可于2020年9月30日行使 | | — |
| | $ | — |
| | 0.0 | | $ | — |
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已发行和可行使的股票期权的总内在价值是公司普通股的市场价格与期权的行权价格之间的差额乘以公允价值超过行权价格的期权数量。
该公司使用Black-Scholes期权定价模型来估计每个期权在授予日的公允价值。截至2020年9月30日的9个月内,没有授予任何期权。
(B)名限制性股票奖获得者
根据二零一三年计划,本公司于二零一四年三月二十八日向本公司若干高级职员授予限制性普通股奖励(“二零一四年限制性股票奖励”)。2014年限制性股票奖励将成为完全归属的,限制期将于2024年3月28日到期,但须受高级职员持续受雇至归属日期的限制。2014年度限量版
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金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
股票奖励在十年的必要服务期内按直线摊销。2014年度限制性股票奖励的授予日公允价值是根据授予日Kingsway普通股的收盘价确定的。截至2020年9月30日,与2014年未归属限制性股票奖励相关的未摊销薪酬支出总额为零。
2018年9月5日,本公司与其前首席执行官签署了经修订并重新签署的限制性股票奖励协议(“经修订RSA协议”)。根据经修订RSA协议的条款,本公司向前任行政总裁授予经修订的350,000股限制性普通股奖励(“2018经修订限制性股票奖励”)。本公司认为2018年度经修订的限制性股票奖励应于修订日期向前行政总裁缴税。因此,公司注销了2018年修正限售股奖励35万股中的102,550股,以履行预扣税款义务。2018年经修订限制性股票奖励的剩余247,450股将在满足经修订RSA协议所界定的若干业绩条件后全数归属。根据经修订RSA协议,2018年经修订限制性股票奖励将于(I)1347名投资者完成出售其于Limbach普通股股份的全部权益及(Ii)随后完成1347名投资者的清盘及将其资产分派予其成员后授予。
根据日期为2019年9月30日的分派及赎回协议,本公司收到1347名投资者及其成员之间的分派及赎回协议,向林巴赫普通股派发现金收益60万美元、594,750股林巴赫普通股及400,000股认股权证,可按15美元行使,于2023年7月20日到期,本公司认为已履行经修订RSA协议所述的履约义务。2019年10月31日,公司签署协议,收购2018年修订限制性股票奖励剩余247,450股,作为部分对价,以换取出售其在ICL普通股的剩余投资。进一步讨论见附注22,“关联方”。
2019年第四季度,公司记录了60万美元的补偿费用,相当于2018年修订限制性股票奖励剩余247,450股完全归属股票的公允价值。2018年修订限制性股票奖励的授予日期公允价值是根据修改日期Kingsway普通股的收盘价确定的。
2019年1月31日,公司与一名前高管签署了《员工离职协议》(《2019年离职协议》)。2019年分拆协议修改了与原2014年度限售股票奖励(“2014修订限售股票奖励”)有关的115,500股股份的归属条款,使其于2019年1月31日全面归属。本公司认为二零一四年修订限制性股票奖励于归属日期应向该前高级人员课税。根据二零一三年计划及二零一九年离职协议的条款,前高级职员有权透过授权本公司预扣受限制普通股来履行预扣税项义务,否则该等股份将可交付,其公平市价总额(于纳税日期厘定)相当于预扣税项义务。这位前官员选择以这种方式履行扣缴税款的义务。因此,公司取消了2014年修订限制性股票奖励115,500股中的36,269股,并在2019年第一季度确认了10万美元的工资税支出。
2019年第一季度,本公司还记录了10万美元的补偿费用,相当于2014年修订限制性股票奖励剩余79,231股完全归属股票的公允价值。2014年度修订限制性股票奖励的授予日公允价值是根据授予日Kingsway普通股的收盘价确定的。
2020年2月28日,公司与一名前高级管理人员签订了《离职协议》(简称《2020年离职协议》)。根据2020年分离协议的条款,这名前官员没收了2014年限制性股票奖励中的93,713股。公司的会计政策是在没收发生时对其进行核算。因此,该公司在2020年第一季度冲销了之前确认的2014年3月28日至2020年2月28日的20万美元薪酬支出。
这位前官员的剩余的135,787股原2014年度限制性股票奖励(“2020限制性股票奖励”)于2020年2月28日部分归属。本公司认为2020年度限制性股票奖励于归属日期应向该前高级职员缴税。根据二零一三年计划的条款,前高级职员有权透过授权本公司预扣受限制普通股来履行预扣税项义务,否则可交付的受限普通股的公平市价总额(按纳税日期厘定)相当于预扣税项义务。这位前官员选择以这种方式履行扣缴税款的义务。因此,该公司取消了2020年限制性股票奖励中135,787股中的41,677股,并在2020年第一季度确认了10万美元的工资税支出。
2018年9月5日,本公司向一名高管授予50万股限制性普通股奖励(“2018年度限制性股票奖励”)。2018年限制性股票奖励将成为完全归属的,限制期将于2024年3月28日到期,前提是该官员继续受雇至归属日期。2018年限制性股票奖在必要的服务期内按直线摊销。2018年限制性股票奖励的授予日期公允价值是通过以下方式确定的
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金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
Kingsway普通股在授予日的收盘价。截至2020年9月30日,与2018年限制性股票奖相关的未摊销补偿支出总额为130万美元。
下表汇总了截至2020年9月30日的9个月,2014年限售股奖、2020年限售股奖和2018年限售股奖(统称为限售股奖)相关活动:
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| | | | | | | |
| | | | |
| | 限制性股票奖励的数量 | | 加权平均授予日期公允价值(每股) |
未授权日期为2019年12月31日 | | 729,500 |
| | $ | 5.23 |
|
既得 | | (94,110 | ) | | 4.14 |
|
因预扣税款取消 | | (41,677 | ) | | 4.14 |
|
没收 | | (93,713 | ) | | 4.14 |
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在2020年9月30日未授权 | | 500,000 |
| | $ | 5.73 |
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上表中截至2020年9月30日的未归属余额由2018年限制性股票奖励的50万股组成。
(C)颁发普华永道限制性股票奖
根据一份日期为2018年9月7日的协议,工务集团向其一名高级职员授予1,000股限制性普通股奖励(“PWSC限制性股票奖励”)。普华永道限制性股票奖包含影响归属的服务和业绩条件。服务条件根据分级归属时间表归属,并将于2022年2月20日完全归属,但条件是该人员继续受雇至适用的归属日期。普华永道限制性股票奖励的服务条件部分在必要的服务期内按直线摊销。履约条件授予时间为2022年2月20日,以PWSC的内部收益率为基础。普华永道限制性股票奖励的业绩条件部分的补偿费用的应计金额是根据业绩条件的可能结果估算的。于2020年9月30日,本公司认定业绩条件部分不可能实现。因此,截至2020年9月30日,没有记录与绩效条件组件相关的薪酬费用。普华永道限制性股票奖授予日的公允价值是使用估值模型估算的。截至2020年9月30日,普华永道限制性股票奖共有750股未归属股份,加权平均授予日公允价值为每股824.47美元。截至2020年9月30日,与未归属的PWSC限制性股票奖励相关的未摊销补偿支出总额为60万美元。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月,包括上述PWSC的股票期权、限制性股票奖励和限制性股票奖励在内的股票薪酬支出总额分别为10万美元和10万美元(截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月分别为20万美元和50万美元)。
附注19累计其他综合收益
下表详细说明了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的累计其他全面收益(税后净额)每个组成部分的余额变化,这与合并资产负债表上普通股股东应占股东权益有关。然而,未经审计的综合全面(亏损)收益表仅显示截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的税后其他全面(亏损)收益的组成部分,并包括合并子公司非控股权益的组成部分。
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金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
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| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至2020年9月30日的三个月 | |
| | 可供出售投资的未实现收益(亏损) | | 外币折算调整 | | 可归因于特定工具信用风险的债务公允价值变动 | | 累计其他综合收益合计 |
| | | | | | | | |
2020年6月30日的余额 | | $ | 290 |
| | $ | (3,286 | ) | | $ | 49,198 |
| | $ | 46,202 |
|
| | | | | | | | |
期内发生的其他全面亏损 | | (47 | ) | | — |
| | (2,843 | ) | | (2,890 | ) |
从累计其他全面收益中重新分类的金额 | | (2 | ) | | — |
| | — |
| | (2 | ) |
当期其他综合亏损净额 | | (49 | ) | | — |
| | (2,843 | ) | | (2,892 | ) |
| | | | | | | | |
2020年9月30日的余额 | | $ | 241 |
| | $ | (3,286 | ) | | $ | 46,355 |
| | $ | 43,310 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至2019年9月30日的三个月 |
| | 可供出售投资的未实现收益(亏损) | | 外币折算调整 | | 可归因于特定工具信用风险的债务公允价值变动 | | 累计其他综合收益合计 |
| | | | | | | | |
2019年6月30日的余额 | | $ | 47 |
| | $ | (3,286 | ) | | $ | 42,564 |
| | $ | 39,325 |
|
| | | | | | | | |
期内产生的其他综合收益(亏损) | | 51 |
| | — |
| | (951 | ) | | (900 | ) |
从累计其他全面收益中重新分类的金额 | | (6 | ) | | — |
| | — |
| | (6 | ) |
当期其他综合收益(亏损)净额 | | 45 |
| | — |
| | (951 | ) | | (906 | ) |
| | | | | | | | |
2019年9月30日的余额 | | $ | 92 |
| | $ | (3,286 | ) | | $ | 41,613 |
| | $ | 38,419 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至2020年9月30日的9个月 | |
| | 可供出售投资的未实现收益 | | 外币折算调整 | | 可归因于特定工具信用风险的债务公允价值变动 | | 累计其他综合收益合计 |
| | | | | | | | |
2019年12月31日的余额 | | $ | 59 |
| | $ | (3,286 | ) | | $ | 38,574 |
| | $ | 35,347 |
|
| | | | | | | | |
期内产生的其他全面收入 | | 118 |
| | — |
| | 7,781 |
| | 7,899 |
|
从累计其他全面收益中重新分类的金额 | | 64 |
| | — |
| | — |
| | 64 |
|
本期其他综合收益净额 | | 182 |
| | — |
| | 7,781 |
| | 7,963 |
|
| | | | | | | | |
2020年9月30日的余额 | | $ | 241 |
| | $ | (3,286 | ) | | $ | 46,355 |
| | $ | 43,310 |
|
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至2019年9月30日的9个月 | |
| | 可供出售投资的未实现收益(亏损) | | 外币折算调整 | | 可归因于特定工具信用风险的债务公允价值变动 | | 有限责任投资其他综合损失中的权益 | | 累计其他综合收益合计 |
| | | | | | | | | | |
2018年12月31日的余额 | | $ | (160 | ) | | $ | (3,286 | ) | | $ | 44,259 |
| | $ | (45 | ) | | $ | 40,768 |
|
| | | | | | | | | | |
期内产生的其他综合收益(亏损) | | 271 |
| | — |
| | (2,646 | ) | | — |
| | (2,375 | ) |
从累计其他全面收益中重新分类的金额 | | (19 | ) | | — |
| | — |
| | 45 |
| | 26 |
|
当期其他综合收益(亏损)净额 | | 252 |
| | — |
| | (2,646 | ) | | 45 |
| | (2,349 | ) |
| | | | | | | | | | |
2019年9月30日的余额 | | $ | 92 |
| | $ | (3,286 | ) | | $ | 41,613 |
| | $ | — |
| | $ | 38,419 |
|
累计其他全面收益的组成部分被重新分类到截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的未经审计的综合经营报表的以下各行:
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| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
将可供出售投资未实现收益(亏损)的累计其他综合收益重新分类为: | | | | | | | | |
已实现(亏损)净收益 | | $ | 2 |
| | $ | 6 |
| | $ | (64 | ) | | $ | (26 | ) |
非暂时性减值损失 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
所得税(福利)费用前持续经营亏损 | | 2 |
| | 6 |
| | (64 | ) | | (26 | ) |
所得税(福利)费用 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
持续经营亏损 | | 2 |
| | 6 |
| | (64 | ) | | (26 | ) |
非持续经营所得的税后净额 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
净损失 | | $ | 2 |
| | $ | 6 |
| | $ | (64 | ) | | $ | (26 | ) |
注20分段信息
该公司通过以下两个可报告的部门开展业务:延长保修和租赁房地产。
延长保修期
延长保修包括本公司的以下子公司:IWS、利邦、普华永道和双子座(统称为“延长保修”)。
IWS是一家有执照的机动车服务协议公司,是一家由26个州和哥伦比亚特区的信用社向其成员分销的售后车辆保护服务提供商。
利邦销售暖通空调、备用发电机、商用LED照明和制冷保修产品,并为美国各地的公司提供设备故障和维护支持服务。作为保修产品的销售商,利邦在全美范围内为暖通空调、备用发电机、商用LED照明和制冷行业的某些新产品和二手产品营销和管理产品保修合同。利邦作为代理,代表承保和担保这些保修合同的第三方保险公司。利邦并不担保其出售的保修合同的履行情况。作为设备故障和维护支持服务的提供商,利邦提供单点服务
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金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
就某些设备故障和设备的定期维护与客户进行联系。利邦将通过与某些暖通空调供应商签订合同来提供此类维修和故障服务。
普华永道销售新的房屋保修产品,并为全美的房屋建筑商和房主提供管理服务。普华永道通过内部销售团队以及保险经纪人和保险承运人在除阿拉斯加和路易斯安那州以外的所有州分销其产品和服务。
双子座主要通过其子公司宾夕法尼亚大学(Penn)和Prime大学向全美的二手车买家出售车辆服务协议。宾夕法尼亚大学和Prime分别通过独立的二手车经销商和特许汽车经销商在32个州和40个州分销这些产品。
租赁房地产细分市场
租赁地产包括公司于2016年7月14日收购的子公司CMC。CMC拥有根据长期三重净租赁协议出租给第三方的Real Property。不动产也受抵押权的约束。在评估和衡量租赁房地产部门的经营和财务业绩时,与抵押相关的利息支出计入租赁房地产部门的营业收入。
按可报告部门划分的收入和营业收入
本公司应报告部门的业绩基于本公司的内部财务报告系统,与编制未经审计的综合中期财务报表时遵循的结果一致。下表提供了管理层使用的财务数据。分部资产未分配用于管理用途,因此不包括在以下分部披露中。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月,按可报告部门调整为合并收入的收入为:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
收入: | | | | | | | | |
延长保修: | | | | | | | | |
手续费和佣金收入 | | $ | 11,995 |
| | $ | 12,904 |
| | $ | 33,619 |
| | $ | 34,491 |
|
其他收入 | | 23 |
| | 43 |
| | 127 |
| | 159 |
|
全面延长保修 | | 12,018 |
| | 12,947 |
| | 33,746 |
| | 34,650 |
|
租赁房地产: | | | | | | | | |
租金收入 | | 3,341 |
| | 3,341 |
| | 10,023 |
| | 10,023 |
|
其他收入 | | 56 |
| | 67 |
| | 194 |
| | 209 |
|
租赁房地产合计 | | 3,397 |
| | 3,408 |
| | 10,217 |
| | 10,232 |
|
总收入 | | $ | 15,415 |
| | $ | 16,355 |
| | $ | 43,963 |
| | $ | 44,882 |
|
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
下表按可报告部门列出的营业收入为所得税前收入,包括收入和直接部门成本。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月,与持续运营的合并亏损相协调的部门营业收入总额为:
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| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至9月30日的三个月, | | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
部门营业收入: | | | | | | | | |
延期保证 | | $ | 1,205 |
| | $ | 1,579 |
| | $ | 3,340 |
| | $ | 3,181 |
|
租赁房地产 | | 799 |
| | 784 |
| | 2,234 |
| | 1,989 |
|
部门总营业收入 | | 2,004 |
| | 2,363 |
| | 5,574 |
| | 5,170 |
|
净投资收益 | | 625 |
| | 897 |
| | 2,025 |
| | 2,345 |
|
已实现(亏损)净收益 | | (59 | ) | | 1,001 |
| | 157 |
| | 760 |
|
股权投资公允价值变动损益 | | 1,177 |
| | (38 | ) | | 1,069 |
| | (23 | ) |
有限责任投资公允价值变动损益,按公允价值计算 | | 274 |
| | (3,356 | ) | | 2,050 |
| | 3,256 |
|
私人公司投资未实现亏损净变化 | | (74 | ) | | (343 | ) | | (744 | ) | | (324 | ) |
非暂时性减值损失 | | — |
| | — |
| | (117 | ) | | (75 | ) |
利息支出未分配给细分市场 | | (1,813 | ) | | (2,314 | ) | | (5,963 | ) | | (6,755 | ) |
其他未分配给分部的收入和支出,净额 | | (2,462 | ) | | (1,863 | ) | | (7,625 | ) | | (6,224 | ) |
无形资产摊销 | | (572 | ) | | (675 | ) | | (1,719 | ) | | (1,872 | ) |
(损失)债务公允价值变动收益 | | (503 | ) | | 610 |
| | 1,940 |
| | 2,104 |
|
被投资人净(亏损)收益中的权益 | | — |
| | (126 | ) | | — |
| | 42 |
|
所得税(福利)费用前持续经营亏损 | | (1,403 | ) | | (3,844 | ) | | (3,353 | ) | | (1,596 | ) |
所得税(福利)费用 | | (279 | ) | | 162 |
| | (409 | ) | | (383 | ) |
持续经营亏损 | | $ | (1,124 | ) | | $ | (4,006 | ) | | $ | (2,944 | ) | | $ | (1,213 | ) |
附注21金融工具的公允价值
公允价值是指在计量日出售资产时收到的价格,或在市场参与者之间有序交易中转移负债所支付的价格。在活跃的市场中,公允价值的最佳证明是报价或要价(视情况而定)。如果没有买入或要价,例如在流动性不佳或不活跃的市场,则采用该工具最近一次交易的收盘价,并可根据需要进行适当调整。如无市场报价,则使用类似金融工具或具有可观察到的以市场为基础的投入的估值模型的报价来估计公允价值。这些估值模型可能使用多个可观察到的市场输入,包括可观察到的利率、汇率、指数水平、信用利差、股票价格、交易对手信用质量、相应的市场波动水平和期权波动率。对于使用模型的报价市场价格或可观察到的市场投入计算的公允价值,需要最低限度的管理判断。在不活跃的市场中对金融工具进行估值调整或使用不存在可观测参数的模型时,需要更大的主观性。此外,估计公允价值的计算是基于特定时间点的市场状况,可能不能反映未来的公允价值。就本公司按成本或摊销成本列账的金融工具而言,账面价值不会作出调整,以反映因市场波动(包括利率变动)而导致的公允价值增减,因为本公司有意持有该等工具至公允价值回升(可能至到期日)为止。
本公司采用公允价值等级对其在估值技术中用于计量公允价值的投入进行分类。以下公允价值层次结构用于选择投入,其中级别1具有最高优先级:
| |
• | 第2级-活跃市场中类似工具的报价;非活跃市场中相同或类似工具的报价;以及所有重要投入在活跃市场中均可观察到的模型衍生估值。 |
| |
• | 3级-从估值技术中得出的估值,其中一个或多个重要输入不可见。 |
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
该公司将其固定期限的投资归类为可供出售,并按公允价值报告这些投资。本公司的股权投资、有限责任投资、公允价值、房地产投资、次级债务和认股权证负债均按公允价值计量和报告。
固定到期日-没有活跃市场的固定到期日的公允价值是根据类似工具的市场报价或其他第三方证据得出的。本公司所有类别的固定到期日,主要包括在美国的投资。国库券和政府债券;州、市和政区的义务;抵押贷款支持证券;以及公司证券,被归类为第二级。第二级适用于基于活跃市场中类似资产的报价的估值;基于不活跃市场中相同或类似资产的报价的估值;或者基于重大投入可以观察到或可以由可观察到的市场数据证实的模型的估值。
本公司聘请第三方供应商,该供应商利用第三方定价来源,主要采用市场方法来确定我们固定到期日的公允价值。市场方法主要包括从独立的第三方定价服务获得价格,其次是从经纪自营商那里获得报价。我们的第三方供应商还监控市场指标以及行业和经济事件,以确保定价合适。我们所有类别的固定到期日都是使用这种技术进行估值的。本公司已了解我们第三方供应商的估值方法和投入。本公司不对从第三方供应商处获得的公允价值进行调整。
以下是第三方定价服务用来确定第2级中包括的固定到期日的公允价值的重要投入(按资产类别)的说明:
| |
• | 美国政府、政府机构和当局通常使用市场方法定价。投入通常包括相同或相似证券的交易、不活跃市场的报价和到期日。 |
| |
• | 各州、直辖市和政治分区通常采用市场法定价。投入通常包括相同或类似证券的交易、不活跃市场的报价、新发行的债券和信用利差。 |
| |
• | 抵押贷款支持证券通常采用市场法定价。投入通常包括相同或类似证券的交易、不活跃市场的报价、预期提前还款、预期信用违约率、违约率和发行特定信息,包括但不限于抵押品类型、资历和年份。 |
| |
• | 公司证券一般采用市场法定价,使用的是定价供应商。投入通常包括相同或类似证券的交易、不活跃市场的报价、发行人评级、基准收益率、到期日和信用利差。 |
股权投资-股权投资(包括认股权证)的公允价值反映了基于最新出价的报价市场价值,在存在活跃市场的情况下,或基于重要的市场可观察到的投入的模型,在没有活跃市场的情况下。
按公允价值计算的有限责任投资-按公允价值计算的有限责任投资包括Net Lease和Argo Holdings的基础投资。Net Lease拥有持有投资性物业的有限责任公司的投资。Argo Holdings投资于有限责任公司和有限合伙企业,后者持有搜索基金和私人运营公司的投资。
| |
• | Net Lease对有限责任公司的投资的公允价值是以相关投资公司的资产净值为基础的,作为估计公允价值的实际权宜之计。本公司按逐项投资原则将资产净值实际运用于净租赁的有限责任投资,除非本公司可能会以不同于该投资资产净值的金额出售部分投资。使用资产净值实际权宜之计按公允价值计量的投资不需要使用公允价值等级进行分类。 |
| |
• | Argo Holdings持有搜索基金投资的有限责任投资的公允价值是基于对搜索基金的初始投资。Argo Holdings持有私人运营公司投资的有限责任投资的公允价值采用市场方法进行估值,包括适用于相应业绩指标的估值倍数,如利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)、收入或净收益。选定的估值倍数是根据被投资人提供的倍数并根据投资者最新情况、业绩报告、财务报表和其他相关信息对这些倍数进行评估得出的。这些投资被归类在公允价值层次的第三级。 |
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
房地产投资-房地产投资的公允价值涉及市场和收入估值技术的结合。在这种方法下,基于市场的资本化率是从可比交易中得出的,根据每项资产的任何独特特征进行调整,并适用于所考虑的资产。承保及随后估值期间使用的上限费率考虑了空置和收款损失的风险、拥有租赁净资产的行政成本以及可能确定为房东费用的资本支出。这些投资被归类在公允价值层次的第三级。
次级债务-次级债务的公允价值是使用基于重要的市场可观察到的投入和由第三方开发的投入的模型来计算的。这些输入包括第三方开发的信用利差假设和市场可观察到的掉期利率。次级债务被归类在公允价值层次的第二级。
认股权证责任-如附注13“债务”所述,本公司于2019年3月1日发行千瓦时认股权证。千瓦时认股权证按公允价值计量及报告,并计入综合资产负债表的应计开支及其他负债。认股权证负债的公允价值是在没有相关可观察到的市场投入的情况下使用内部模型估计的。模型中使用的重要输入包括适用于扣除利息、税项、折旧和摊销前收益的企业价值倍数。隐含企业价值减去与千瓦时贷款相关的剩余债务,以确定隐含权益价值。责任分类认股权证在公允价值层次的第三级分类。
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
资产和负债按公允价值经常性计量
截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司在公允价值层次内按公允价值按经常性计量的金融资产和负债余额如下。对有限责任公司的某些投资,如果使用资产净值实用办法按公允价值计量,则不需要使用公允价值层次结构进行分类,但在下表中列出,以便将公允价值层次结构与合并资产负债表中列示的金额进行协调:
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | | | | | 2020年9月30日 | |
| | 报告期末的公允价值计量使用 |
| | | | | | | | | | |
| | 总计 | | 相同资产的活跃市场报价(1级) | | 重要的其他可观察到的输入(第2级) | | 无法观察到的重要输入(3级) | | 按资产净值计量 |
经常性公允价值计量: | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
资产: | | | | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | | | | |
美国政府、政府机构和当局
| | $ | 9,526 |
| | $ | — |
| | $ | 9,526 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
州、市和政治分区 | | 1,274 |
| | — |
| | 1,274 |
| | — |
| | — |
|
抵押贷款支持 | | 5,302 |
| | — |
| | 5,302 |
| | — |
| | — |
|
公司 | | 4,123 |
| | — |
| | 4,123 |
| | — |
| | — |
|
总固定到期日 | | 20,225 |
| | — |
| | 20,225 |
| | — |
| | — |
|
股权投资: | | | | | | | | | | |
普通股 | | 102 |
| | 102 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
权证 | | 159 |
| | 35 |
| | 124 |
| | — |
| | — |
|
股权投资总额 | | 261 |
| | 137 |
| | 124 |
| | — |
| | — |
|
有限责任投资,按公允价值计算 | | 31,119 |
| | — |
| | — |
| | 3,930 |
| | 27,189 |
|
房地产投资 | | 10,662 |
| | — |
| | — |
| | 10,662 |
| | — |
|
其他投资 | | 300 |
| | — |
| | 300 |
| | — |
| | — |
|
短期投资 | | 157 |
| | — |
| | 157 |
| | — |
| | — |
|
总资产 | | $ | 62,724 |
| | $ | 137 |
| | $ | 20,806 |
| | $ | 14,592 |
| | $ | 27,189 |
|
| | | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | | |
次级债务 | | $ | 44,934 |
| | $ | — |
| | $ | 44,934 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
认股权证法律责任 | | 193 |
| | — |
| | — |
| | 193 |
| | — |
|
总负债 | | $ | 45,127 |
| | $ | — |
| | $ | 44,934 |
| | $ | 193 |
| | $ | — |
|
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | | | | | 2019年12月31日 | |
| | | | 报告期末的公允价值计量使用 |
| | | | | | | | | | |
| | 总计 |
| | 相同资产的活跃市场报价(1级) | | 重要的其他可观察到的输入(第2级) | | 无法观察到的重要输入(3级) | | 按资产净值计量 |
经常性公允价值计量: | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
资产: | | | | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | | | | |
美国政府、政府机构和当局 | | $ | 13,316 |
| | $ | — |
| | $ | 13,316 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
各州、市政当局和政治分区 | | 600 |
| | — |
| | 600 |
| | — |
| | — |
|
抵押贷款支持 | | 2,939 |
| | — |
| | 2,939 |
| | — |
| | — |
|
公司 | | 5,340 |
| | — |
| | 5,340 |
| | — |
| | — |
|
总固定到期日 | | 22,195 |
| | — |
| | 22,195 |
| | — |
| | — |
|
股权投资: | | | | | | | | | | |
普通股 | | 2,406 |
| | 2,406 |
| | — |
| | — |
| | — |
|
权证 | | 15 |
| | 5 |
| | 10 |
| | — |
| | — |
|
股权投资总额 | | 2,421 |
| | 2,411 |
| | 10 |
| | — |
| | — |
|
有限责任投资,按公允价值计算 | | 29,078 |
| | — |
| | — |
| | 4,392 |
| | 24,686 |
|
房地产投资 | | 10,662 |
| | — |
| | — |
| | 10,662 |
| | — |
|
其他投资 | | 1,009 |
| | — |
| | 1,009 |
| | — |
| | — |
|
短期投资 | | 155 |
| | — |
| | 155 |
| | — |
| | — |
|
总资产 | | $ | 65,520 |
| | $ | 2,411 |
| | $ | 23,369 |
| | $ | 15,054 |
| | $ | 24,686 |
|
| | | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | | |
次级债务 | | $ | 54,655 |
| | $ | — |
| | $ | 54,655 |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
保修责任 | | 249 |
| | — |
| | — |
| | 249 |
| | — |
|
总负债 | | $ | 54,904 |
| | $ | — |
| | $ | 54,655 |
| | $ | 249 |
| | $ | — |
|
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
下表提供了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月经常性第3级公允价值计量的公允价值对账:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至9月30日的三个月, | | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2020 |
| | 2019 |
| | 2020 |
| | 2019 |
|
资产: | | | | | | | | |
按公允价值计算的有限责任投资: | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 4,290 |
| | $ | 4,635 |
| | $ | 4,392 |
| | $ | 4,124 |
|
购货 | | — |
| | 72 |
| | — |
| | 746 |
|
收到的分发 | | (32 | ) | | (915 | ) | | (109 | ) | | (1,253 | ) |
已实现收益计入净亏损 | | 12 |
| | 711 |
| | 98 |
| | 794 |
|
按公允价值计入净亏损的有限责任投资公允价值变动 | | (340 | ) | | (933 | ) | | (451 | ) | | (841 | ) |
期末余额 | | $ | 3,930 |
| | $ | 3,570 |
| | $ | 3,930 |
| | $ | 3,570 |
|
有限责任投资的未实现收益,按期末持有的公允价值计算: | | | | | | | | |
计入净亏损 | | $ | (340 | ) | | $ | (933 | ) | | $ | (451 | ) | | $ | (841 | ) |
计入其他综合(亏损)收入 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
房地产投资: | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 10,662 |
| | $ | 10,662 |
| | $ | 10,662 |
| | $ | 10,662 |
|
计入净亏损的房地产投资公允价值变动 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
期末余额 | | $ | 10,662 |
|
| $ | 10,662 |
| | $ | 10,662 |
| | $ | 10,662 |
|
期末持有的房地产投资确认的未实现收益: | | | | | | | | |
计入净亏损 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
计入其他综合(亏损)收入 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
期末余额-资产 | | $ | 14,592 |
| | $ | 14,232 |
| | $ | 14,592 |
| | $ | 14,232 |
|
负债: | | | | | | | | |
认股权证责任: | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 259 |
| | $ | 307 |
| | $ | 249 |
| | $ | — |
|
认股权证的发行 | | — |
| | — |
| | — |
| | 361 |
|
计入净亏损的权证负债公允价值变动 | | (66 | ) | | (27 | ) | | (56 | ) | | (81 | ) |
期末余额--负债 | | $ | 193 |
| | $ | 280 |
| | $ | 193 |
| | $ | 280 |
|
期末持有的认股权证负债确认的未实现收益: | | | | | | | | |
计入净亏损 | | $ | (66 | ) | | $ | (27 | ) | | $ | (56 | ) | | $ | (81 | ) |
计入其他综合(亏损)收入 | | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | — |
|
下表汇总了在确定本公司截至2020年9月30日被归类为3级的投资的公允价值时使用的估值技术和重大不可观察的投入:
|
| | | | | | | | | | | |
类别 | | 公允价值 | | 评估技术 | | 不可观测的输入 | | 输入值 |
有限责任投资,按公允价值计算 | | $ | 3,930 |
| | 市场方法 | | 估值倍数 | | 3.1x-7.0x |
|
房地产投资 | | $ | 10,662 |
| | 市场和收入法 | | 上限税率 | | 7.5 | % |
认股权证法律责任 | | $ | 193 |
| | 市场方法 | | 估值倍数 | | 6.0x |
|
|
| | |
金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
下表汇总了在确定公司截至2019年12月31日被归类为3级的投资的公允价值时使用的估值技术和重大不可观察的投入:
|
| | | | | | | | | | | |
类别 | | 公允价值 | | 评估技术 | | 不可观测的输入 | | 输入值 |
有限责任投资,按公允价值计算 | | $ | 4,392 |
| | 市场方法 | | 估值倍数 | | 3.1x-7.0x |
|
房地产投资 | | $ | 10,662 |
| | 市场和收入法 | | 上限税率 | | 7.5 | % |
认股权证法律责任 | | $ | 249 |
| | 市场方法 | | 估值倍数 | | 6.0x |
|
用每股资产净值计量的投资实践上的权宜之计
下表汇总了在2020年9月30日使用每股资产净值计量公允价值的投资:
|
| | | | | | | | | | |
类别 | | 公允价值(千) | | 资金不足的承付款 | | 赎回频率 | | 赎回通知期 |
有限责任投资,按公允价值计算 | | $ | 27,189 |
| | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
下表汇总了公允价值使用2019年12月31日每股资产净值计量的投资,这是切实可行的做法:
|
| | | | | | | | | | |
类别 | | 公允价值(千) | | 资金不足的承付款 | | 赎回频率 | | 赎回通知期 |
有限责任投资,按公允价值计算 | | $ | 24,686 |
| | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
在非经常性基础上按公允价值计量的资产和负债
某些资产和负债在非经常性基础上按公允价值计量,包括因减值而根据可见价格变化进行调整或减记为公允价值的资产。于截至2020年9月30日及2019年9月30日止三个月,本公司就可见价格变动分别为零及20万美元(截至2020年9月30日及2019年9月30日止九个月分别净减少零及20万美元)录得调整,以减少私人公司投资之公允价值,并计入综合经营报表中私人公司投资之未实现亏损净变动。本公司在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月中分别记录了与私人公司投资相关的减值10万美元和20万美元(截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月分别为70万美元和20万美元),这些减值计入综合经营报表中私人公司投资的未实现亏损净变化中。截至2020年9月30日的三个月和九个月录得的减值是新冠肺炎对投资基础业务影响的结果。为了确定对这些私营公司的投资的公允价值,该公司考虑了几轮融资和第三方交易、贴现现金流分析和基于市场的信息,包括可比交易、交易倍数和市场前景的变化等因素。该公司已将这些私人公司投资的公允价值计量归类为3级,因为它们涉及重大的不可观察的投入。
附注22关联方
关联方交易,包括向本公司子公司提供或收到的服务,部分以双方确定和商定的支付或收到的对价金额衡量。除这些未经审计的综合中期财务报表在其他地方披露外,以下是关联方关系和交易的摘要。
(A)收购Argo Management Group,LLC
该公司于2016年4月收购了Argo Management Group,LLC(“Argo Management”)。Argo Management的主要业务是担任Argo Holdings的管理成员。于2020年9月30日及2019年12月31日,本公司、本公司首席执行官兼总裁John T.Fitzgerald(“Fitzgerald”)及Fitzgerald的若干直系亲属分别拥有Argo Holdings的股权,所有该等权益均于本公司收购Argo之前收购
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金斯威金融服务公司。 合并财务报表附注(未经审计)2020年9月30日 |
管理层。受某些限制的限制,Argo Holdings的管理文件要求所有在Argo Holdings拥有股权的个人和实体在提出请求时按比例出资在Argo Holdings的任何资金需求中按比例提供资金,最高总额不得超过他/她/她的总资本承诺(每一次资金请求被称为“资本募集”)。在2020年和2019年,该公司分别为应对资本募集而提供了大约零和60万美元的资金。在2019年,菲茨杰拉德和菲茨杰拉德的直系亲属为他们各自的资本募集提供了资金。Argo Holdings利用资本募集所得进行投资,支付一般运营费用,并支付欠Argo Management的管理费。在截至2020年9月30日的9个月里,Argo Holdings没有进行资本募集。
(B)收购伊塔斯卡资本有限公司(Itasca Capital Ltd.)。
该公司以前持有对加拿大上市公司ICL普通股的投资,这笔投资在合并资产负债表中被记录为对被投资人的投资。2019年第四季度,公司出售了其在ICL普通股的剩余投资。截至2020年9月30日和2019年12月31日,公司拥有ICL的普通股为零。
菲茨杰拉德在2016年6月9日至2019年12月11日期间担任ICL董事会成员。菲茨杰拉德在公司收购Argo后于2016年4月加入公司担任执行副总裁。菲茨杰拉德自2018年9月5日起担任公司首席执行官,并自2016年4月21日起担任公司董事会成员。
2019年10月9日,该公司签署了一项协议,以每股0.35加元的价格将1,974,113股ICL普通股出售给第三方,获得总计70万加元的现金收益。2019年10月31日,该公司签署了一项协议,以每股0.35加元的价格向小拉里·G·斯威茨(Larry G.Swets,Jr.)出售3,011,447股ICL普通股。(“Swets”)的对价总额为110万加元,其中包括20万加元的现金收益和247,450股公司普通股。这两笔交易都是在2019年第四季度完成的。
根据2018年9月5日签署的关于Swets离开本公司的修订RSA协议,公司普通股中的247,450股授予Swets。有关更多信息,请参阅附注18,“基于股票的薪酬”。根据经修订的RSA协议,Swets保留了350,000股限制性公司普通股,这些股票将在(I)1347名投资者完成出售其在林巴赫普通股股份中的全部权益和(Ii)1347名投资者随后完成清算并将其资产分配给其成员后归属。根据日期为2019年9月30日的分派及赎回协议,本公司收到1347名投资者及其成员之间的分派及赎回协议,向林巴赫普通股派发现金收益60万美元、594,750股林巴赫普通股及400,000股认股权证,可按15美元行使,于2023年7月20日到期,本公司认为已履行经修订RSA协议所述的履约义务。此外,根据修订后的RSA协议,斯威茨行使了授权公司扣留102,550股限制性公司普通股的权利,这些股票本来会交付或可供归属,以支付与该裁决相关而需要预扣或支付的所有联邦、州、地方或其他税款,从而使斯威茨公司剩下247,450股公司普通股。
斯威茨于2010年7月1日至2018年9月5日担任公司首席执行官,并于2013年9月16日至2018年12月21日担任公司董事会成员。
(C)保险收入策略有限公司。
保险收入策略有限公司(IIS)是一家百慕大公司,成立于2017年10月,通过其全资运营子公司IIS Re Ltd在财产巨灾市场提供抵押再保险。于2020年9月30日和2019年12月31日,该公司持有IIS 100%的已发行普通股。本公司并无就普通股投资任何资本,亦没有透过IIS的任何其他证券向IIS投资任何资本。该公司也没有任何向IIS提供资本的承诺。
自2018年8月10日起,在IIS向第三方投资者发行优先股的同时,本公司与IIS签订了一份管理服务协议,该协议描述了本公司的职责和获得报酬的权利。管理服务协议描述了公司的职责,包括(A)确定潜在交易对手并进行尽职调查,以供IIS管理层考虑;(B)就资本结构和公司发展机会提供建议;(C)支持遵守证券交易委员会的规则和规定;以及(D)在管理服务协议范围内提出其他定期和特别要求。管理服务协议规定收取IIS资产的0.9%和年度净利润的9%的费用。
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根据2018年8月10日签署的其他协议,在IIS向第三方投资者发行优先股的同时,本公司(A)有义务与IIS第三方投资者分享根据管理服务协议产生的任何未来费用的50%,(B)放弃收取任何费用的权利,直至IIS第三方投资者赎回或交换为IIS的公开交易股票,在任何情况下,对价均不低于IIS第三方投资者最初1500万美元的投资。截至2020年9月30日,上述两种情况均未发生,因此本公司无权获得管理服务协议项下的任何费用,也未记录任何此类费用。
(D)支持有限责任投资
本公司的投资包括对有限责任公司的投资,在这些公司中,本公司的一名高级管理人员被任命为经理,或根据各自的经营协议被授权代表经理行事。
1347 Energy Holdings LLC:
1347 Energy Holdings LLC(“Energy”)成立于2016年4月20日,目的是按照经营协议的规定对碳氢化合物资产进行投资。于2020年9月30日及2019年12月31日,本公司拥有零会员权益。截至2020年9月30日和2019年12月31日,菲茨杰拉德分别拥有零会员权益。能源公司通过一个由5名经理组成的管理委员会进行管理,其中一名经理菲茨杰拉德是由本公司前全资子公司1347 Capital LLC任命的。就董事会审议的任何事项而言,构成法定人数的过半数经理人的行为构成董事会的行为。于2018年,Energy签订了一份日期为2018年2月12日的买卖协议,将Energy出售给无关的第三方,根据该协议,本公司向Energy提供的180万美元抵押贷款和70万美元的保证金得到全额偿还,并购买了本公司的股权投资,该股权投资以前根据权益会计方法减记为零。这笔交易在2018年第四季度和2019年第一季度分系列完成。
1347 Investors LLC:
1347 Investors成立于2014年4月15日,目的是投资和持有1347 Capital Corp.的证券,1347 Capital Corp.随后与上市公司Limbach合并。截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司拥有的会员单位为零。本公司于2019年第四季度清盘前对1347名投资者的投资在合并资产负债表中按公允价值记账,按公允价值报告为有限责任投资,公允价值的任何变动将按有限责任投资的公允价值变动在综合经营报表中按公允价值报告。这项投资的公允价值是根据一个模型计算的,该模型将1347名投资者的净股本分配给所有类别的会员权益。该模型使用了报价的市场价格和重要的市场可观察到的投入。该模型最重要的输入是林巴赫普通股的观察股价。
截至2019年9月30日和2019年12月31日,ICL拥有100.0的会员单位,菲茨杰拉德在2016年6月9日至2019年12月11日期间担任ICL董事会成员。
根据截至2019年9月30日由1347名投资者及其成员签署的分配和赎回协议,公司于2019年11月19日收到林巴赫普通股现金收益60万美元、594,750股和40万股认股权证,可按15美元行使,2023年7月20日到期。由于这一分配,该公司不再拥有1347名投资者的会员单位。
(E)收购阿特拉斯金融控股公司(Atlas Financial Holdings,Inc.)。
二零一零年十一月,本公司向五名雇员(各为“债务人”及合共为“债务人”)发行本票(“票据”),总额为110万元,每张票据的利率为3%(非复利)。债务人夫妇用所得资金购买了阿特拉斯金融控股公司(简称阿特拉斯)的普通股。阿特拉斯是通过三角合并成立的,并于2010年12月从公司剥离出来,当时债务人夫妇成为阿特拉斯的雇员,不再是公司的雇员。债券规定每年在债券的周年日支付利息,其中一名债务人的本金及任何未付利息须于2017年1月1日或之前全数支付,而其余四名债务人的本金及任何未付利息则须于2017年11月1日或之前全数支付。每名债务人须向本公司质押以票据所得款项购买的股份,而该等质押将于票据全额支付后解除。
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债券自发行以来已经过三次修订,一般是为了延长本金的支付,同时也要求支付不属于原始债券的进度付款。在2020年第三季度,公司同意接受4名债务人的部分付款,以完全履行债务人在票据项下的义务,并确认截至2020年9月30日的3个月和9个月的亏损20万美元,这些亏损包括在综合经营报表中的已实现净收益(亏损)中。在截至2020年9月30日的9个月内,该公司记录了与其中一名债务人的票据相关的非临时性减值10万美元。截至2020年9月30日,债券的剩余未偿还本金为零。
(F)支持其他关联方交易
于2020年2月28日,本公司与小William A.Hickey,Jr.签订了一份咨询协议(“咨询协议”)。根据协议,Hickey将提供咨询和过渡支持,至少持续到2020年4月30日,之后须经双方同意续签。根据咨询协议,希基将获得2020年3月和4月的咨询费10万美元,以及随后几个月工作时间的每小时咨询费165美元。
附注23承付款和或有事项
(一)包括其他法律程序:
2018年4月,在美国纽约南区地区法院提起的与CMC及其子公司有关的诉讼中,Kingsway的间接子公司TRT LeaseCo,LLC(TRT LeaseCo)被列为被告。Kingsway间接拥有CMC 81%的股份。TRT LeaseCo(CMC的间接全资子公司)与DGI-BNSF Corp.(DGI-BNSF Corp.)签订了管理服务协议(MSA)。DGI同意向TRT LeaseCo提供服务,以换取MSA中规定的费用。DGI提起的申诉称,根据MSA,DGI被拖欠某些尚未支付的费用。如果案件被裁定对TRT LeaseCo不利,CMC及其子公司(包括TRT LeaseCo)将无法根据Kingsway认为自己被欠下的交易文件向Kingsway支付某些款项,以至于Kingsway可能再也无法实现经营业绩和现金流。金斯威不同意DGI的指控,并积极为这些指控辩护;然而,不能保证金斯威最终会获胜。本公司在这些协议下的潜在风险无法合理确定,截至2020年9月30日的未经审计的综合中期财务报表中没有记录任何负债。然而,不能保证本公司不会被要求在这些协议下履行会对本公司的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响的行为。
2016年5月,宙斯盾安全保险公司(“宙斯盾”)在宾夕法尼亚州东区对该公司提出违约和声明救济的申诉,指控除其他事项外,该公司违反了一项合同义务,即在林肯通用保险公司(“林肯通用”)为林肯通用保险公司(“林肯通用”)再保险的期间,该公司违反了赔偿宙斯盾在赔偿下发生的某些海关保证金损失的合同义务,并持有由林肯通用保险公司(“林肯通用”)再承保的某些海关保证金的公司向宙斯盾提供的无害协议。于2020年,宙斯盾与本公司就该等诉讼订立和解协议,据此,本公司同意向宙斯盾一次性支付90万美元和解金(本公司于2020年第一季度于其综合经营报表中报告),并偿还宙斯盾因该等海关债券而可能蒙受的60%未来损失,最高偿还金额为480万美元。在2020年第三季度,公司向宙斯盾支付了50万美元与和解协议相关的费用,公司在截至2020年9月30日的三个月的综合运营报表中报告了和解协议。截至2020年9月30日,本公司在这些协议下的潜在风险无法合理确定,截至2020年9月30日的未经审计的综合中期财务报表中也没有记录任何负债。
(二)债务担保:
正如在附注5“非持续经营”中进一步讨论的那样,作为出售门多塔的交易的一部分,公司将赔偿买方有关未结索赔的损失和亏损调整费用,这些损失和亏损调整费用超过了门多塔截至2018年6月30日的未结清亏损和与未结索赔相关的亏损调整费用。截至2020年9月30日,本公司在这些协议下的潜在风险无法合理确定,截至2020年9月30日的未经审计的综合中期财务报表中也没有记录任何负债。
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(三)政府承诺:
该公司已签订认购协议,承诺提供高达260万美元的资本,以便参与有限责任投资。截至2020年9月30日,无资金承诺为零。
注24后续事件
2020年10月12日,该公司签署了一项最终协议,以大约2450万美元收购PWI控股公司(“PWI”)100%的已发行和流通股。普华永道通过其子公司首选保修公司、高级保修公司、佛罗里达公司的首选保修公司和首选全国再保险公司,主要通过汽车经销商合作伙伴网络在所有50个州营销、销售和管理车辆服务合同。交易的完成取决于某些监管部门的批准和其他惯常的完成条件。
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
前瞻性陈述
管理层的讨论和分析包括1933年“证券法”第27A节和1934年“证券交易法”第21E节所指的“前瞻性陈述”,这些陈述不是历史事实,涉及的风险和不确定因素可能导致实际结果与预期和预测的结果大不相同。诸如“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“寻求”等词汇以及类似的词汇和表达都是为了识别此类前瞻性陈述。这些前瞻性陈述与未来事件或未来业绩有关,但根据目前掌握的信息反映了金斯威管理层目前的信念。许多因素可能导致实际事件、业绩或结果与前瞻性陈述中讨论的事件、业绩和结果大不相同。有关识别可能导致实际结果与前瞻性陈述中预期的结果大不相同的重要因素的信息,请参阅Kingsway的证券备案文件,包括截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告(“2019年年度报告”)。该公司的证券备案文件可在美国证券交易委员会网站(www.sec.gov)的EDGAR部分、加拿大证券管理人网站(www.sedar.com)或公司网站(www.kingsway-finial.com)上查阅。除非适用的证券法明确要求,否则公司不会因为新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述,也不承担任何义务。
概述
Kingsway是特拉华州的一家控股公司,在美国设有运营子公司。该公司拥有或控制主要在延长保修、资产管理和房地产行业的子公司。Kingsway通过两个可报告的部门开展业务:延长保修和租赁房地产。
延长保修包括公司的以下子公司:IWS收购公司(“IWS”)、利邦保修解决方案有限责任公司(“利邦”)、专业保修服务公司(“PWSC”)和Gminus Holding Company,Inc.(“Gminus”)。在管理层的讨论和分析中,术语“延长保修”指的是这一部分。
IWS是一家有执照的机动车服务协议公司,是一家由26个州和哥伦比亚特区的信用社向其成员分销的售后车辆保护服务提供商。
利邦销售供暖、通风、空调(“HVAC”)、备用发电机、商用LED照明和制冷保修产品,并为美国各地的公司提供设备故障和维护支持服务。作为保修产品的销售商,利邦在全美范围内为暖通空调、备用发电机、商用LED照明和制冷行业的某些新产品和二手产品营销和管理产品保修合同。利邦作为代理,代表承保和担保这些保修合同的第三方保险公司。利邦并不担保其出售的保修合同的履行情况。作为设备故障和维护支持服务的提供商,利邦为其客户提供特定设备故障和定期设备维护的单一联系点。利邦将通过与某些暖通空调供应商签订合同来提供此类维修和故障服务。
普华永道销售新的房屋保修产品,并为全美的房屋建筑商和房主提供管理服务。普华永道通过内部销售团队以及保险经纪人和保险承运人在除阿拉斯加和路易斯安那州以外的所有州分销其产品和服务。
吉米纳斯主要通过其子公司宾夕法尼亚保修公司(Penn Warranty Corporation)和Prime Auto Care,Inc.向全美的二手车购买者出售车辆服务协议。宾夕法尼亚大学和Prime分别通过独立的二手车经销商和特许汽车经销商在32个州和40个州分销这些产品。
租赁房地产包括该公司的子公司CMC Industries,Inc.(“CMC”)。CMC透过间接全资附属公司(“物业拥有人”)拥有位于德克萨斯州的一块约192英亩的不动产(“不动产”),须遵守长期三重净租赁协议。不动产也需要抵押,在综合资产负债表中记录为应付票据(“按揭”)。在管理层的讨论和分析中,术语“租赁房地产”被用来指代这一细分市场。
新冠肺炎的影响
2020年3月,由一种新的冠状病毒株引起的新冠肺炎疫情被世界卫生组织认定为大流行,疫情在美国越来越普遍,包括在以下市场
我们做手术。新冠肺炎疫情对总体经济状况产生了显著影响,包括但不限于许多企业暂时关闭;“避难所到位”和其他政府规定;以及由于失业和新冠肺炎造成的其他影响而导致的消费支出减少。还有很多未知数。
新冠肺炎的近期影响主要与我们的延长保修部分有关。由于消费者支出受到影响,包括新车和二手车购买量下降,以及我们分销产品的许多企业要么关闭,要么开业,但受到产能限制,我们看到现金流受到汽车服务协议新保修销售减少的影响。在房主保修方面,我们看到,由于新冠肺炎对美国新房销售的影响,我们房屋保修计划的新登记人数最初有所减少。
2020年3月27日,美国总统签署了冠状病毒援助、救济和经济安全法案,这是一项旨在提供额外经济刺激以应对新冠肺炎疫情影响的实质性税收和支出方案。我们继续密切监测新冠肺炎疫情的影响,以及CARE法案可能产生的任何影响。然而,新冠肺炎疫情对我们的运营或财务业绩会造成多大程度的影响还不确定。
非美国GAAP财务衡量标准
在这份季度报告中,我们以我们认为对任何使用这些财务信息来评估我们业绩的人来说最有意义、最有用和最透明的方式介绍我们的业务。我们未经审核的综合中期财务报表是根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的,以提供中期财务信息。除了按美国公认会计原则列报净亏损外,我们还将部门营业收入作为非美国公认会计原则财务指标列报,我们认为这在管理我们的业务和与同行进行比较方面很有价值。以下是我们的非美国GAAP衡量标准的定义及其与美国GAAP的关系。
分部营业收入
分部营业收入是衡量我们分部税前盈利能力的一项指标,其计算方法是直接分部收入减去直接分部费用。收入和支出在未经审计的综合经营报表中列报,但不按分部小计;然而,这些信息在未经审计的综合中期财务报表的附注20“分部信息”中提供,涉及可报告的分部信息。最接近的可比美国公认会计原则衡量标准是所得税(收益)支出前持续运营的亏损,除部门营业收入外,还包括净投资收入、已实现(亏损)净收益、股权投资公允价值变动损益、有限责任投资公允价值变动损益、私人公司投资未实现亏损净变动、非暂时性减值损失、未分配给部门的利息支出、未分配给部门的其他收入和费用、无形资产净额、摊销。(亏损)被投资方净(亏损)收益中债务和股权的公允价值变动收益。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月,部门营业收入与扣除所得税(福利)费用前的持续运营亏损的对账显示在管理层讨论和分析的“持续运营结果”部分的表1中。
关键会计估计和假设
根据美国公认会计原则编制未经审计的合并中期财务报表要求管理层作出估计和假设,这些估计和假设会影响合并财务报表和附注中资产和负债的报告金额和分类、收入和费用以及或有资产和负债的相关披露。实际结果可能与这些估计不同。我们会不断检讨估计数字及其基本假设。估计的变动记录在确定这些变动的会计期间。随附的未经审计综合中期财务报表中的重要会计估计和假设包括:未付亏损和亏损调整费用拨备;固定到期日和股权投资的估值;投资减值评估;有限责任投资的公允价值估值;房地产投资的估值;递延所得税的估值;强制赎回优先股的估值;无形资产的估值和减值评估;商誉可回收性;递延收购成本;次级债务的公允价值假设;认股权证负债的公允价值假设;以及收入确认。
公司的关键会计估计和假设在包括在2019年年报中的管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中进行了描述。2019年12月31日之后,关于这些关键会计估计和假设的信息在2019年年报中披露的信息没有实质性变化。
持续经营的结果
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月,部门总营业收入与净亏损的对账如下表1所示:
表1分部营业收入
(单位:千美元)
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| 2020 |
| 2019 |
| 变化 |
| 2020 |
| 2019 |
| 变化 |
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部门营业收入: | | | | | | |
延期保证 | $ | 1,205 |
| $ | 1,579 |
| $ | (374 | ) | $ | 3,340 |
| $ | 3,181 |
| $ | 159 |
|
租赁房地产 | 799 |
| 784 |
| 15 |
| 2,234 |
| 1,989 |
| 245 |
|
部门总营业收入 | 2,004 |
| 2,363 |
| (359 | ) | 5,574 |
| 5,170 |
| 404 |
|
净投资收益 | 625 |
| 897 |
| (272 | ) | 2,025 |
| 2,345 |
| (320 | ) |
已实现(亏损)净收益 | (59 | ) | 1,001 |
| (1,060 | ) | 157 |
| 760 |
| (603 | ) |
股权投资公允价值变动损益 | 1,177 |
| (38 | ) | 1,215 |
| 1,069 |
| (23 | ) | 1,092 |
|
有限责任投资公允价值变动损益,按公允价值计算 | 274 |
| (3,356 | ) | 3,630 |
| 2,050 |
| 3,256 |
| (1,206 | ) |
私人公司投资未实现亏损净变化 | (74 | ) | (343 | ) | 269 |
| (744 | ) | (324 | ) | (420 | ) |
非暂时性减值损失 | — |
| — |
| — |
| (117 | ) | (75 | ) | (42 | ) |
利息支出未分配给细分市场 | (1,813 | ) | (2,314 | ) | 501 |
| (5,963 | ) | (6,755 | ) | 792 |
|
其他未分配给分部的收入和支出,净额 | (2,462 | ) | (1,863 | ) | (599 | ) | (7,625 | ) | (6,224 | ) | (1,401 | ) |
无形资产摊销 | (572 | ) | (675 | ) | 103 |
| (1,719 | ) | (1,872 | ) | 153 |
|
(损失)债务公允价值变动收益 | (503 | ) | 610 |
| (1,113 | ) | 1,940 |
| 2,104 |
| (164 | ) |
被投资人净(亏损)收益中的权益 | — |
| (126 | ) | 126 |
| — |
| 42 |
| (42 | ) |
所得税(福利)费用前持续经营亏损 | (1,403 | ) | (3,844 | ) | 2,441 |
| (3,353 | ) | (1,596 | ) | (1,757 | ) |
所得税(福利)费用 | (279 | ) | 162 |
| (441 | ) | (409 | ) | (383 | ) | (26 | ) |
持续经营亏损 | (1,124 | ) | (4,006 | ) | 2,882 |
| (2,944 | ) | (1,213 | ) | (1,731 | ) |
处置停产业务的收益(税后净额) | — |
| — |
| — |
| 6 |
| — |
| 6 |
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净损失 | $ | (1,124 | ) | $ | (4,006 | ) | $ | 2,882 |
| $ | (2,938 | ) | $ | (1,213 | ) | $ | (1,725 | ) |
持续经营亏损和净亏损
2020年第三季度,我们报告持续运营亏损110万美元,而2019年第三季度为400万美元。截至2020年9月30日止三个月的持续经营亏损主要是由于未分配给分部的利息支出和其他未分配给分部的收入和支出,净额被延长保修和租赁房地产的营业收入以及股权投资公允价值变动的收益部分抵消。截至2019年9月30日止三个月的持续经营亏损主要是由于按公允价值计算的有限责任投资的公允价值变动亏损、未分配至分部的利息支出以及未分配至分部的其他收入和支出,净额被延长保修和租赁房地产的营业收入以及已实现净收益部分抵消。
截至2020年9月30日的9个月,我们报告持续运营亏损290万美元,而截至2019年9月30日的9个月亏损120万美元。截至2020年9月30日止九个月的持续经营亏损主要是由于未分配给分部的利息支出和其他未分配给分部的收入和支出净额,部分被延长保修和租赁房地产的营业收入、净投资收入、股权投资公允价值变动收益和有限责任投资公允价值变动收益(按公允价值计算)所抵消。截至2019年9月30日的9个月持续运营亏损主要是由于未分配给部门的利息支出和其他收入和支出,部分被延长保修和租赁房地产的营业收入、净投资收入和按公允价值计算的有限责任投资公允价值变动收益所抵消。
延期保证
截至2020年9月30日的三个月,延长保修服务费和佣金收入下降了7.0%(或90万美元),降至1200万美元,而截至2019年9月30日的三个月为1290万美元(今年迄今为3360万美元,而去年同期为3450万美元)。截至2020年9月30日的三个月服务费和佣金收入减少的主要原因是:
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• | 利邦减少110万美元,这是由于失去一个大客户和新冠肺炎疫情的影响导致其设备故障和维护支持服务的收入减少,但其延长保修服务产品的增加部分抵消了这一减少;以及 |
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• | 双子座和IWS的收入略有下降,这主要是由于新冠肺炎疫情的影响,但由于房地产市场走强,工务集团的收入略有增加,部分抵消了这一下降。 |
截至2020年9月30日的9个月,服务费和佣金收入的下降主要是由于利邦收入整体下降320万美元(原因与三个月的下降类似),但这一下降被Gineus的增长部分抵消,这主要是由于收购后仅包含7个月的业绩,以及在房地产市场走强的推动下,PWSC收入略有增加。
截至2020年9月30日的三个月,延长保修营业收入为120万美元,而截至2019年9月30日的三个月为160万美元(今年迄今为330万美元,而去年同期为320万美元)。截至2020年9月30日的三个月和九个月营业收入的变化主要是由于以下原因:
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• | 截至2020年9月30日的三个月,双子座增加了10万美元,达到30万美元,这主要是由于车辆服务协议授权的索赔减少,以及一般和行政费用的减少,但与截至2019年9月30日的三个月相比,收入的下降部分抵消了这一增长。在截至2020年9月30日的一年中,双子座的营业收入增加了80万美元,达到110万美元,这主要是由于双子座在收购后于2019年3月1日生效后,在2020年整个9个月内纳入了双子座。 |
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• | 在截至2020年9月30日的三个月里,PWSC的收入增加了10万美元,达到50万美元(今年到目前为止增加了60万美元,达到90万美元),这主要是由于收入增加; |
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• | IWS在截至2020年9月30日的三个月中减少了30万美元,降至10万美元,主要是由于收入下降(今年迄今减少了40万美元,主要是由于车辆服务协议授权的索赔增加);以及 |
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• | 利邦在截至2020年9月30日的三个月中减少了30万美元,降至30万美元(今年迄今减少了90万美元,为50万美元),原因是其设备故障和维护支持服务收入减少,与2019年同期相比,销售服务成本、运营费用和延长保修服务产品利润率的相关下降部分抵消了这一影响。 |
租赁房地产
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月中,租赁房地产的租金收入为每月330万美元(截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月中,每个月的租金收入为1000万美元)。租金收入来自CMC的长期三重净租赁。截至2020年9月30日的三个月,租赁房地产的营业收入为80万美元,而截至2019年9月30日的三个月为80万美元(今年迄今为220万美元,而去年同期为200万美元)。截至2020年9月30日的9个月的营业收入增长主要是由于诉讼费用与2019年同期相比有所下降。详情见未经审计的合并中期财务报表附注23,“承付款和或有事项”。租赁房地产营业收入包括截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月每个月150万美元的利息支出(截至2020年9月30日的九个月为450万美元,而截至2019年9月30日的九个月为460万美元)。
净投资收益
2020年第三季度净投资收入为60万美元,而2019年第三季度为90万美元(今年迄今为200万美元,而去年同期为230万美元)。截至2020年9月30日的三个月和九个月的净投资收入减少,主要是由于市场状况的总体变化导致本公司按公允价值计算的有限责任投资、固定到期日和股权投资股息的投资收入减少。
已实现(亏损)净收益
2020年第三季度已实现净亏损为10万美元,而2019年第三季度已实现净收益为100万美元(今年迄今已实现净收益为20万美元,而上年同期已实现净收益为80万美元)。截至2020年9月30日止三个月的已实现净亏损主要涉及结算其他投资的亏损,部分被出售本公司一项私人公司投资的收益所抵销。截至2020年9月30日的9个月的已实现净收益还包括固定到期日销售的已实现收益和从本公司一项投资收到的分配,此前由于先前的分配,该投资的账面价值已减记为零。
截至2019年9月30日的三个月的已实现净收益与出售Argo Holdings Fund I,LLC(“Argo Holdings”)的投资以及出售公司在私人公司的一项投资有关。截至2019年9月30日的9个月的净已实现收益还包括2019年第二季度出售本公司一项有限责任投资的已实现亏损,以及2019年第一季度出售1347 Energy Holdings LLC(“Energy”)的已实现收益。有关出售能源的更多信息,请参阅未经审计的综合中期财务报表附注22,“关联方”。
股权投资公允价值变动损益
2020年第三季度,股权投资公允价值变动收益为120万美元,而2019年第三季度亏损不到10万美元(今年迄今收益110万美元,而上年同期亏损不到10万美元)。重要驱动因素包括:
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• | 在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月中,股权投资的未实现亏损分别为30万美元和不到10万美元(今年迄今的未实现亏损和上年迄今的未实现收益分别为40万美元和10万美元);以及 |
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• | 在截至2020年9月30日的三个月中出售的股票投资的已实现净收益为150万美元,而截至2019年9月30日的三个月的已实现净亏损不到10万美元(今年迄今的已实现净收益和上年迄今的已实现净亏损分别为150万美元和10万美元)。截至2020年9月30日的三个月和九个月的已实现净收益与出售林巴赫控股公司(“林巴赫”)普通股有关。2020年第三季度,该公司出售了其持有的林巴赫普通股的全部股份,现金收益总计320万美元。他说: |
按公允价值计算的有限责任投资公允价值变动损益
2020年第三季度,按公允价值计算的有限责任投资公允价值变动收益为30万美元,而2019年第三季度亏损340万美元(今年迄今收益210万美元,上年同期收益330万美元)。截至2020年9月30日的三个月的收益代表着与净租赁投资级投资组合有限责任公司(“净租赁”)相关的公允价值增加了60万美元,但与Argo Holdings相关的公允价值减少了30万美元,部分抵消了这一增长。截至2019年9月30日止三个月的亏损包括与1347 Investors LLC(“1347 Investors”)有关的公允价值减少270万美元及与Argo Holdings有关的90万美元,但与Net Lease相关的公允价值增加30万美元部分抵销。
截至2020年9月30日的9个月的收益代表着与净租赁相关的公允价值增加了250万美元,但与Argo Holdings相关的公允价值减少了50万美元,部分抵消了这一增长。截至2019年9月30日的9个月的收益包括与1347名投资者相关的公允价值增加340万美元和与净租赁相关的70万美元,但与Argo Holdings相关的公允价值减少80万美元部分抵消了增加的公允价值。
本公司对Net Lease的财务报表进行了三个月的合并。Net Lease预计将在2020年第三季度报告其基础投资的公允价值增加240万美元。由于三个月的滞后,该公司将在2020年第四季度报告这是有限责任投资公允价值变化的收益。公允价值的增加主要归因于以4010万美元的价格出售了三个净租赁投资物业中的一个,该物业于2020年10月30日完成交易。鉴于此次出售临近2020年9月30日,本公司认为最终售价是截至2020年9月30日的最佳价值指标。
2019年第四季度,公司对1347名投资者的投资被解散。有关1347名投资者解散的进一步信息,请参阅未经审计的综合中期财务报表附注22,“关联方”。
私营公司投资未实现亏损净变化
2020年第三季度,私人公司投资未实现亏损的净变化为10万美元,而2019年第三季度为30万美元(今年迄今为70万美元,而去年同期为30万美元)。三号和九号
在截至2020年9月30日的三个月内,本公司记录了零调整,以调整私人公司某些投资的公允价值,以满足可观察到的价格变化(截至2019年9月30日的三个月和九个月,公允价值每个月减少20万美元的调整)。此外,作为本公司对其在非上市公司的投资的季度减值分析的一部分,本公司决定,由于新冠肺炎对投资基础业务的影响,其两项投资在截至2020年9月30日的三个月和九个月的非临时性减值分别为10万美元和70万美元。在截至2019年9月30日的三个月和九个月中,该公司记录了与私人公司投资相关的减值20万美元。
利息支出未分配给细分市场
2020年第三季度未分配给部门的利息支出为180万美元,而2019年第三季度为230万美元(今年迄今为600万美元,而去年同期为680万美元)。截至2020年9月30日的三个月和九个月的净减少主要归因于公司的次级债务,这是由于截至2020年9月30日的三个月和九个月的三个月和九个月美元存款的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)普遍低于2019年同期。该公司次级债务的利息为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR),外加3.85%至4.20%的利差。截至2020年9月30日止年度,本公司次级债务应占利息支出的减少额部分被与KWH贷款有关的利息支出所抵销,这些利息支出与从2019年3月1日起收购Gminus有关,并在2020年全年九个月内未偿还。有关详细信息,请参阅下面的“债务”部分。
其他未分配给分部的收入和支出,净额
未分配给部门的其他收入和支出,2020年第三季度净支出为250万美元,而2019年第三季度为190万美元(今年迄今为760万美元,上年同期为620万美元)。
截至2020年9月30日止三个月的增长主要归因于根据本公司与宙斯盾安全保险公司(“宙斯盾”)之间的未决诉讼而录得的50万美元开支,以及较高的工资开支,但因截至2020年9月30日止三个月的审计专业服务费较2019年同期减少而部分抵销。
截至2020年9月30日的年度净支出增加的主要原因是,根据本公司与宙斯盾之间有关未决诉讼的和解协议记录的费用为140万美元,工资支出和审计专业服务费增加,但与2019年同期相比,截至2020年9月30日的9个月的亏损和亏损调整费用减少了70万美元,部分抵消了这一增长。在截至2019年9月30日的九个月中,Kingsway Amigo保险公司(“Amigo”)增加了与剩余未清偿索赔相关的损失准备金,作为其持续自愿决算的一部分。在截至2019年9月30日的九个月中,不利的发展被Kingsway再保险公司(“Kingsway Re”)在未偿亏损和损失调整费用方面的有利发展部分抵消。
有关宙斯盾的进一步讨论,请参阅未经审计的合并中期财务报表附注23,“承付款和或有事项”。
(损失)债务公允价值变动收益
2020年第三季度债务公允价值变动亏损50万美元,而2019年第三季度收益为60万美元(今年迄今收益190万美元,上年同期收益210万美元)。截至2020年9月30日的三个月的亏损反映了次级债务公允价值的增加,这是由于对公司公允价值模型的投入(而不是特定于工具的信用风险)的变化,这主要是无风险利率下降的结果。截至2020年9月30日的9个月以及截至2019年9月30日的3个月和9个月的收益反映了次级债务公允价值的下降,这是由于对公司公允价值模型的投入(工具特定的信用风险除外)发生变化,这主要是由于整体LIBOR利率下降所致。有关详细信息,请参阅下面的“债务”部分。
被投资人净(亏损)收益中的权益
在截至2019年9月30日的三个月中,被投资方的净(亏损)收益中的股本亏损了10万美元,而截至2019年9月30日的九个月的收益不到10万美元,其中包括公司对Itasca Capital Ltd.(简称ICL)的投资。2019年第四季度,公司出售了其在ICL普通股的剩余投资。见未经审计的合并中期财务报表附注7,“对被投资方的投资”,以供进一步讨论。
所得税(福利)费用
2020年第三季度的所得税优惠为30万美元,而2019年第三季度的所得税支出为20万美元(今年迄今的所得税优惠为40万美元,而去年同期的所得税优惠为40万美元)。有关截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的所得税(福利)费用的更多细节,请参阅未经审计的合并中期财务报表附注16“所得税”。
投资
投资组合构成
以下是我们如何对各种投资进行会计核算的概述:
| |
• | 固定期限的投资被归类为可供出售,并按公允价值报告。 |
| |
• | 有限责任投资按照权益会计方法核算。适用权益法时使用的是有限责任投资的最新财务报表。有限责任投资报告期末与本公司报告期末相差不超过三个月。 |
| |
• | 按公允价值计算的有限责任投资是本公司合并实体Net Lease和Argo Holdings的基础投资。按公允价值计算的有限责任投资报告期末与本公司报告期末之差不超过三个月。 |
| |
• | 对私人公司的投资包括:对私人所有公司的可转换优先股和票据;以及对有限责任公司的投资,在这些公司中,公司的利益被认为是次要的。该等投资并无可轻易厘定的公允价值,因此按成本列报,并根据可见的价格变动及减值作出调整。 |
| |
• | 其他投资包括抵押品贷款,并报告为未偿还本金余额。 |
| |
• | 短期投资包括原始到期日在三个月至一年之间的投资,按成本报告,接近公允价值。 |
截至2020年9月30日,我们持有现金和现金等价物、限制性现金和账面价值为9870万美元的投资。
我们的保险子公司Amigo持有的投资必须符合规定投资类型、质量和集中度的所在州法规。我们的美国业务通常投资于以美元计价的工具,以减轻它们受到汇率波动的影响。
下表2汇总了所示日期的投资的账面价值,包括现金和现金等价物以及限制性现金。
表2投资账面价值,包括现金和现金等价物以及限制性现金
(除百分比外,以千美元计)
|
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投资类型 | | 2020年9月30日 |
| | 占总数的百分比 |
| | 2019年12月31日 |
| | 占总数的百分比 |
|
固定期限: | | | | | | | | |
美国政府、政府机构和当局 | | 9,526 |
| | 9.6 | % | | 13,316 |
| | 13.7 | % |
州、市和政治分区 | | 1,274 |
| | 1.3 | % | | 600 |
| | 0.6 | % |
抵押贷款支持 | | 5,302 |
| | 5.4 | % | | 2,939 |
| | 3.0 | % |
公司 | | 4,123 |
| | 4.2 | % | | 5,340 |
| | 5.5 | % |
总固定到期日 | | 20,225 |
| | 20.5 | % | | 22,195 |
| | 22.8 | % |
股权投资: | | | | | | | | |
普通股 | | 102 |
| | 0.1 | % | | 2,406 |
| | 2.5 | % |
权证 | | 159 |
| | 0.2 | % | | 15 |
| | — | % |
股权投资总额 | | 261 |
| | 0.3 | % | | 2,421 |
| | 2.5 | % |
有限责任投资 | | 3,739 |
| | 3.8 | % | | 3,841 |
| | 4.0 | % |
有限责任投资,按公允价值计算 | | 31,119 |
| | 31.5 | % | | 29,078 |
| | 30.0 | % |
对私营公司的投资 | | 791 |
| | 0.8 | % | | 2,035 |
| | 2.1 | % |
房地产投资 | | 10,662 |
| | 10.8 | % | | 10,662 |
| | 11.0 | % |
其他投资 | | 300 |
| | 0.3 | % | | 1,009 |
| | 1.0 | % |
短期投资 | | 157 |
| | 0.1 | % | | 155 |
| | 0.2 | % |
总投资 | | 67,254 |
| | 68.1 | % | | 71,396 |
| | 73.6 | % |
现金和现金等价物 | | 20,506 |
| | 20.8 | % | | 13,478 |
| | 13.9 | % |
限制性现金 | | 10,943 |
| | 11.1 | % | | 12,183 |
| | 12.5 | % |
总计 | | 98,703 |
| | 100.0 | % | | 97,057 |
| | 100.0 | % |
非暂时性减损
该公司对其归类为可供出售的投资进行季度分析,以确定市值下降是否是暂时的。有关我们在确定投资非临时性减值时所考虑的详细分析和因素的进一步信息,请在未经审计的综合中期财务报表附注6“投资”中讨论。
由于对其他投资进行的分析,本公司在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月中没有记录任何非临时性减值的任何减值(截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月分别为10万美元和零)。
由于对有限责任投资进行的分析,本公司在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月中没有记录任何非临时性减值的任何减值(截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月分别为零和10万美元)。
根据对有限责任公司投资的分析,本公司于截至2020年9月30日及2019年9月30日止三个月分别录得非暂时性减值10万美元及不足10万美元(截至2020年9月30日及2019年9月30日止九个月分别减记10万美元及不足10万美元),并按公允价值计入有限责任投资公允价值变动损益。
由于对私人公司的投资进行了分析,本公司在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月分别记录了10万美元和20万美元的非临时性减值(截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月分别减记了70万美元和20万美元),这些减记计入了综合经营报表中私人公司投资的未实现亏损净变化中。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月中,本公司分别记录了10万美元和20万美元的非临时性减值(截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月分别为70万美元和20万美元)。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月,除临时性减值外,没有记录与可供出售投资相关的减记。
固定期限投资处于未实现亏损状态的时间长短可能会根据投资经理的意见以及他们各自关于估值和可能阻止我们收回本金投资的各种信用风险的分析而有所不同。在固定期限投资的情况下,如果投资经理确定在持有的资产到期之前违约风险很小或没有违约风险,我们将选择以未实现亏损的头寸持有该投资,直到价格回升或投资到期。在事实出现可能增加与收回本金相关的风险的情况下,公司可以选择亏本出售固定期限投资。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,固定期限未实现亏损总额不到10万美元,没有可归因于非投资级固定期限的未实现亏损。在2020年9月30日和2019年12月31日,个人投资的所有未实现亏损都被认为是暂时的。
新冠肺炎对投资的影响
2020年3月,由一种新的冠状病毒株引起的新冠肺炎疫情被世界卫生组织认定为大流行,疫情在美国越来越广泛,包括我们开展业务的市场。新冠肺炎疫情对总体经济状况产生了显著影响,包括但不限于许多企业暂时关闭;“避难所到位”和其他政府规定;以及由于失业和新冠肺炎造成的其他影响而导致的消费支出减少。还有很多未知数。
本公司继续评估新冠肺炎疫情可能对其各项投资价值产生的影响,这可能导致相关投资价值未来大幅缩水。这种减少可能被认为是临时性的,也可能被视为非临时性的,管理层可能需要在未来的报告期内记录相关投资的减记。
未付亏损和亏损调整费用
未偿亏损和亏损调整费用是指已报告亏损事件、已发生但未报告亏损事件的估计负债以及相关的估计亏损调整费用。
表3和表4按业务类别分别列出了未付损失准备金和扣除对外再保险的损失调整费用总额和净额的分布情况。
表3未付损失和损失调整费用准备金--毛额
(单位:千美元)
|
| | | | |
业务线 | 2020年9月30日 |
| 2019年12月31日 |
|
非标汽车 | 239 |
| 475 |
|
商用汽车 | 79 |
| 73 |
|
其他 | 1,083 |
| 1,226 |
|
总计 | 1,401 |
| 1,774 |
|
表4未付损失和损失调整费用准备金--扣除可追回的再保险后的净额
(单位:千美元)
|
| | | | |
业务线 | 2020年9月30日 |
| 2019年12月31日 |
|
非标汽车 | 239 |
| 475 |
|
商用汽车 | 79 |
| 73 |
|
其他 | 1,083 |
| 1,226 |
|
总计 | 1,401 |
| 1,774 |
|
非标汽车
在2020年9月30日和2019年12月31日,我们的非标汽车业务的未偿亏损和亏损调整费用的拨备总额分别为20万美元和50万美元。减少的原因是支付了Amigo的亏损和亏损调整费用。
商用汽车
截至2020年9月30日和2019年12月31日,我们商用汽车业务的未偿亏损和亏损调整费用拨备总额为10万美元。
其他
截至2020年9月30日和2019年12月31日,我们其他业务的未偿亏损和亏损调整费用的毛拨备分别为110万美元和120万美元。减少的原因是支付了Amigo的亏损和亏损调整费用。
表5提供了有关我们为往年亏损和亏损调整费用拨备的发展情况。
表5.前几年亏损和亏损调整费用拨备的增加
(单位:千美元)
|
| | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, | |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 |
|
前几个事故年度损失和损失调整费用拨备的不利变化 | 2 |
| 2 |
| 17 |
| 710 |
|
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月里,该公司报告了前几个事故年度的亏损和亏损调整费用不到10万美元(今年迄今不到10万美元,而去年同期为70万美元)的不利发展。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月报告的不利发展与Amigo持续自愿决选导致亏损和亏损调整费用增加有关。在截至2019年9月30日的9个月中,作为其持续自愿决选的一部分,Amigo增加了与剩余未结索赔相关的损失准备金。在截至2019年9月30日的9个月中,不利的发展被Kingsway Re的未偿亏损和亏损调整费用的有利发展部分抵消。
有关公司估算未偿亏损和亏损调整费用拨备的其他信息,请参阅2019年年度报告中管理层对财务状况的讨论和分析中的“关键会计估计和假设”部分。
债务
银行贷款
2017年10月12日,公司向一家银行借款本金500万美元,为其收购PWSC提供部分资金(“PWSC贷款”)。PWSC贷款的固定利率为5.0%,于2019年12月31日以未偿还本金余额计入综合资产负债表。PWSC贷款原定于2022年10月12日到期;然而,本金已于2020年1月30日全额偿还。
2019年3月1日,本公司向一家银行借款本金1,000万美元,为其收购双子座(“千瓦时贷款”)提供资金。千瓦时贷款将于2024年3月1日到期,年利率相当于伦敦银行同业拆借利率(LIBOR),下限为2.00%,外加9.25%。千瓦时贷款在综合资产负债表中按摊销成本列账,这反映了按季度偿还本金以及按实际利率法摊销折扣额。详情见未经审计的综合中期财务报表附注13“债务”。
KWH贷款包含多项契诺,包括但不限于调整后的最低EBITDA、杠杆率和固定费用比率,所有这些都根据KWH贷款的定义和计算,其中包括限制公司产生额外债务、设立留置权、派息和分派、进行合并、收购和合并、进行某些付款和投资以及处置某些资产的能力。
应付票据
作为2016年7月收购CMC的一部分,本公司承担按揭并按其估计公允价值1.917亿美元记录按揭,其中包括截至收购日的未偿还本金1.8亿美元加上溢价1170万美元。该抵押贷款将于2034年5月15日到期,固定利率为4.07%。按揭按摊销成本计入综合资产负债表,摊销成本反映按月偿还本金及按实际利率法摊销保费。
2015年1月5日,Flower Portfolio 001,LLC在购买投资性房地产的同时,承担了920万美元的抵押贷款。花票于2031年12月10日到期,固定利率为4.81%。花卉票据于综合资产负债表中以未付本金结存列账。
2015年10月15日,Net Lease在购买投资性房地产物业的同时承担了900万美元的夹层债务(“Net Lease Note”)。净租赁票据于2020年11月1日到期,固定利率为10.25%。净租赁票据于综合资产负债表中以未付本金结存列账。净租赁票据是无追索权的,因此,如果净租赁票据于2020年11月1日到期,公司的现金流将不会受到重大影响。然而,这种情况可能会对净租赁投资的价值产生重大不利影响。随着Net Lease Note于2020年11月1日到期,Net Lease探索了替代方案,以最大化其投资组合的价值。作为这一过程的结果,Net Lease选择出售其三个投资房地产中的一个,同时对剩余的房地产进行再融资。现有融资将由2023年11月1日到期的三年期无追索权债务取代,固定利率为4.35%。这些交易中的每一笔都是在2020年10月30日完成的。他说:
于2020年4月,本公司若干附属公司根据Paycheck Protection Program(“PPP”)获得贷款收益,总额为290万美元,声明年利率为1.00%。PPP作为冠状病毒援助、救济和经济安全法案的一部分,为符合条件的企业提供贷款,金额最高可达符合条件的企业平均每月工资成本(PPP的定义)的2.5倍。只要借款人在收到贷款后的24周内将贷款所得用于符合条件的用途,包括工资、成本、租金和水电费,并维持其工资水平和员工人数,贷款和累计利息就可以免除。如果借款人在基准期间将员工人数减少到低于其平均员工人数,或者在覆盖期间大幅降低某些员工的工资,贷款减免金额将会减少。该公司打算将全部贷款金额用于符合条件的费用,但不能保证贷款会被免除。购买力平价以未付本金余额计入综合资产负债表。
次级债务
2002年12月4日至2003年12月16日期间,该公司的6个附属信托公司以单独的非公开交易方式向第三方发行了9050万美元的30年期资本证券。在每一种情况下,Kingsway America Inc.随后都向该信托发行了相应的浮动利率次级递延利息债券,以换取私下出售的收益。浮动利率债券的利息为伦敦银行同业拆借利率,外加3.85%至4.20%的利差。本公司有权在这些证券发行至到期五年后的任何时间按面值赎回每一种证券。
于2018年第三季度,本公司向其信托优先受托人发出通知,表示有意行使其自愿权利,根据允许利息延期的未偿还信托优先契约的合同条款,将利息支付推迟至多20个季度。这一行动并不构成公司信托优先契约或其任何其他债务契约的违约。截至2020年9月30日,1,290万美元的递延应付利息计入合并资产负债表的应计费用和其他负债。
管理我们次级债务的协议包含许多契约,其中包括限制本公司产生额外债务、支付股息和分派以及就本公司已发行证券支付某些款项的能力。
本公司的次级债务按公允价值计量和报告。截至2020年9月30日,次级债务的账面价值为4490万美元。次级债务的公允价值是使用基于重要的市场可观察到的投入和由第三方开发的投入的模型来计算的。关于用于确定债务公允价值的第三方开发的市场可观察投入和投入的说明,请参阅未经审计的综合中期财务报表附注21,“金融工具的公允价值”。
在截至2020年9月30日的9个月内,市场可观察到的掉期利率发生了变化,本公司经历了第三方开发的信用利差假设的增加。市场可观察掉期利率的变化以不同方式影响公允价值模型。提高LIBOR掉期利率会增加本公司次级债务的公允价值,而提高无风险掉期利率则会降低公允价值。信用额度的增加
利差假设会降低公司次级债务的公允价值,而信用利差假设的减少则会增加公允价值。影响债务公允价值计算的另一个主要变量是时间的流逝,它总是会产生增加债务公允价值的效果。在截至2020年9月30日的9个月中,信用利差和互换利率变量的变化,加上时间的推移,导致公司次级债务在2019年12月31日至2020年9月30日期间的公允价值减少了970万美元。
在2019年12月31日至2020年9月30日期间本公司次级债务公允价值减少970万美元中,780万美元在本公司未经审计的综合综合(亏损)损益表中报告为可归因于特定工具信用风险的债务的公允价值减少,190万美元在本公司未经审计的综合经营报表中报告为债务公允价值变动收益。
尽管市场可观察到的掉期利率的变化将继续在每个季度给公司报告的债务公允价值变化损益带来一些波动,但第三方制定的信用利差假设的变化将不再给公司的综合运营报表带来波动。到每个信托声明的赎回日期时,公司次级债务的公允价值最终将等于次级债务的本金价值总计9050万美元,从信托于2032年12月4日到期开始,一直持续到2034年1月8日,也就是公司最后一笔未偿还信托的赎回日期。
有关本公司6个子公司信托基金的详细说明,请参阅未经审计的综合中期财务报表附注13“债务”。
近期发布的会计准则
参见未经审计的合并中期财务报表附注4“最近发布的会计准则”,讨论可能适用于公司当前和未来合并财务报表的某些会计准则。
流动性和资本资源
流动性管理的目的是确保有足够的现金来履行到期的所有财务承诺和义务。本公司及其附属公司的流动资金需求主要通过运营、筹资、处置停产业务、投资到期日和收入以及从投资或出售投资中获得的其他回报所产生的资金来满足。这些来源提供的现金主要用于投资、保修费用、亏损和亏损调整费用支付、偿债和其他运营费用。亏损和亏损调整费用的支付时间和金额可能与我们未支付的亏损和亏损调整费用的拨备存在重大差异,这可能会增加流动性需求。
现金流
在截至2020年9月30日的9个月中,该公司报告经营活动提供的现金净额为40万美元。公司报告的290万美元的净亏损与经营活动提供的40万美元的现金净额之间的对账主要是500万美元的折旧和摊销费用、400万美元的其他净额增长、210万美元的有限责任投资公允价值变动收益、190万美元的债务公允价值变动收益以及110万美元的股权投资公允价值变动收益。
在截至2020年9月30日的九个月内,投资活动提供的现金净额为650万美元。这一现金来源主要归因于固定期限的销售和到期日的收益,以及超过购买固定期限的股票投资的收益。
在截至2020年9月30日的九个月中,用于融资活动的现金净额为120万美元。现金的使用主要是因为偿还了80万美元的银行贷款本金和310万美元的应付票据本金,但被290万美元的应付票据本金收益(与收到的购买力平价贷款有关)部分抵销了。
从本公司的保险子公司收取股息通常不被认为是控股公司的流动资金来源。保险子公司的资本返还需要监管部门的批准,在某些情况下,还需要在支付股息之前获得批准。于二零二零年九月三十日,本公司的保险附属公司被限制在未获监管机构批准的情况下向控股公司支付任何股息。
公司的延长保修子公司主要通过服务费和佣金收入为其义务提供资金。该公司的租赁房地产子公司通过租金收入为其债务提供资金。该公司的保险子公司主要通过可用现金和现金等价物为其债务提供资金。
控股公司的流动性与其子公司分开管理。控股公司的义务主要包括控股公司的运营费用;与交易有关的费用;投资;以及对控股公司的任何其他特殊要求。
控股公司可采取的增加流动资金以履行其义务的行动包括出售被动投资、出售子公司、发行债务或股权证券、本公司延长保修子公司的分派(详情如下),以及向其信托优先受托人发出通知,表明其有意行使自愿权利,将本公司次级债务的六个附属信托的利息支付推迟至多20个季度,本公司在2018年第三季度行使了这项权利。
2019年3月1日,该公司完成了对Gminus的收购,Ginous是一家专业的全方位服务提供商,通过其子公司Penn和Prime提供车辆服务协议和其他金融和保险产品。双子座、宾夕法尼亚和Prime都在延长保修期内。与收购双子座有关,该公司获得了千瓦时贷款。IWS、利邦、双子座、宾夕法尼亚大学和Prime是千瓦时贷款的借款人。在履行广电贷款的契约后,IWS、利邦、双子座、宾夕法尼亚大学和Prime获准在任何12个月期间向控股公司作出总额不超过150万美元的分配。
另外,根据为在2017年10月12日收购PWSC提供部分资金而担保的PWSC贷款的契诺,未经贷款人同意,PWSC不得向控股公司进行分派。PWSC的贷款原定于2022年10月12日到期;然而,总计30万美元的剩余本金已于2020年1月30日全额偿还,因此,PWSC不再受此类限制。
租赁房地产部门的股息通常不被认为是控股公司的流动性来源。本公司于2017年签署租约修订,根据该修订,租户将支付合共2,500万美元的额外租金收入至2034年5月(租约剩余期限)(“租约修订”)。由于租约修正案,CMC可能能够将从额外租金收入中获得的部分现金分配给公司。然而,帮助本公司履行其控股公司义务的任何重大现金流仍可能仅在下一段所述的三个触发支付服务费的事件之一发生时才会发生。这些事件中的任何一个都不能保证发生的时间或结果。
根据收购CMC完成时订立的管理服务协议条款,卖方的联属公司(“服务供应商”)将向CMC及其附属公司提供若干服务,以换取服务费。该等服务(统称为“服务”)将包括(I)促使服务提供商的联属公司担保物业业主的某些义务(根据该联属公司与按揭持有人(“抵押人”)之间的弥偿及担保协议);(Ii)提供若干个人担任CMC及/或其附属公司的董事会成员及/或某些行政人员;及(Iii)提供有关房地产的资产管理服务。作为服务的交换,业主将向服务提供商支付一定的费用。该等手续费的支付可由(I)出售不动产,(Ii)不动产所受租赁的重组,或(Iii)按揭的再融资或重组而触发。(三)支付手续费可由(I)出售不动产,(Ii)不动产所受租赁的重组,或(Iii)按揭的再融资或重组而触发。服务费的数额将从触发支付服务费的事件产生的净收益的40%-80%不等(取决于触发事件的性质和时间)。本公司的结论是,租赁修订并未触发向服务提供商支付服务费。见未经审计的合并中期财务报表附注23,“承付款和或有事项”,供进一步讨论。
2018年7月16日,公司宣布已达成最终协议,出售旗下非标准汽车保险公司门多塔保险公司、门达科塔保险公司和门达科塔意外伤害公司(统称为门多塔)。2018年10月18日,公司完成了此前宣布的门多塔出售交易。作为交易的一部分,公司将赔偿买方在2018年6月30日的未清偿索赔和某些特定索赔超过门多塔的未支付亏损和亏损调整费用的任何损失和亏损调整费用。就未决索赔而言,对该公司的最高债务为250万美元。本公司在其合并子公司Net Lease的股权的担保权益,以及Net Lease对本公司的任何分派,是本公司就未平仓债权支付债务的抵押品。对于指定的索赔,本公司没有最大义务。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,控股公司的流动性(定义为Kingsway Financial Services Inc.和Kingsway America Inc.银行账户中的现金金额)分别为580万美元和230万美元。这些金额分别反映在公司综合资产负债表于2020年9月30日和2019年12月31日报告的现金和现金等价物2,050万美元和1,350万美元。现金和现金等价物以及控股公司流动资金以外的限制性现金是由Amigo、Kingsway Re和本公司的延长保修和租赁房地产子公司持有的限制性和非限制性现金,不被视为可用于履行控股公司的义务,但如上所述关于本公司延长保修子公司的情况除外,这些子公司主要包括
控股公司的营业费用;与交易有关的费用;投资;以及对控股公司的其他特殊要求。
截至2020年9月30日,控股公司的流动资金为580万美元,这意味着在任何与交易相关的费用、任何新的控股公司投资或任何其他对控股公司的特殊要求之前,大约13个月的定期经常性运营费用。截至截至2020年9月30日的三个月和九个月的10-Q表格本报告的提交日期,控股公司的流动资金为490万美元,相当于在任何与交易相关的费用、任何新的控股公司投资或任何其他对控股公司的特殊要求之前,大约11个月的定期经常性运营费用。然而,流动资金余额的很大一部分预计将用作收购PWI控股公司的资金(详情见未经审计的综合中期财务报表附注24,“后续事项”)。于2018年第三季度,本公司向其信托优先受托人发出通知,表示有意行使其自愿权利,根据允许利息延期的未偿还信托优先契约的合同条款,将利息支付推迟至多20个季度。
控股公司在2020年9月30日和截至本报告提交日期的10-Q表格中截至2020年9月30日的三个月和九个月的流动性仅代表手头实际现金,不包括从出售控股公司拥有的投资中向控股公司提供的现金。此外,如上所述,控股公司还可以获得延长保修子公司产生的部分营运现金。虽然这些来源不代表截至2020年9月30日的10-Q表格三个月和九个月的本报告提交日期控股公司的现金,但它们确实代表了未来的流动性来源。
截至2020年9月30日,公司已发行和已发行的A类优先股(以下简称优先股)共计182,876股。任何已发行优先股须由本公司于2021年4月1日(“赎回日期”)赎回,赎回价值为670万美元(假设所有现有已发行优先股均已赎回),前提是本公司有足够的合法可用资金这样做。此外,本公司还行使了延期支付其未偿还次级债务(“信托优先证券”)利息的权利,并且由于延期的总金额为1290万美元(截至2020年9月30日),本公司被禁止在延期支付信托优先证券利息的同时赎回其股本中的任何股票。如果截至2021年4月1日,该公司被要求支付信托优先证券的递延利息,并赎回所有目前已发行的优先股,那么该公司目前预计将没有足够的合法可用资金来这样做。然而,根据特拉华州的法律,公司将被禁止这样做,因此:(A)根据契约的允许,信托优先证券在2021年3月31日的估计为1,490万美元的利息将继续延期;(B)根据特拉华州的法律,优先股将不会在赎回日(赎回价值为670万美元)赎回,而是将保持流通状态,并继续应计股息,直到公司有足够的合法可用资金赎回优先股在这种情况下,该公司会继续按正常程序运作。
公司注意到在这种情况下有几个变数需要考虑,管理层目前正在探索以下机会:与优先股持有人就赎回日期和/或其他关键条款进行谈判,通过资本市场交易筹集更多资金,以及公司继续努力将其非核心投资货币化,同时试图最大限度地平衡流动性和收到的价值。该公司还指出,2021年4月1日之前可能发生的任何优先股转换将影响其截至2021年4月1日的分析。
根据公司目前的业务计划和收入预期,现有的现金、现金等价物、投资余额和预期的运营现金流预计将足以满足公司未来12个月的营运资本和运营支出需求,不包括赎回优先股和信托优先证券递延利息所需的现金。然而,该公司的评估也可能受到各种风险和不确定性的影响,包括但不限于新冠肺炎疫情的影响。
监管资本
在美国,全美保险监理员协会(NAIC)使用基于风险的资本(RBC)公式来识别可能资本不足的财产和意外保险公司。一般来说,根据NAIC的定义,截至12月31日,保险公司报告的投保人盈余低于NAIC定义的授权控制水平的200%,都会受到不同程度的监管行动的影响,包括停业。截至2019年12月31日,Amigo报告的投保人盈余超过200%的门槛。
在二零一二年第四季度,本公司开始采取措施,将所有Amigo进行自愿决选。2013年4月,金斯威向佛罗里达州保险监管办公室提交了一份全面的决选计划,其中概述了Amigo的决选计划。朋友们仍然遵守这一计划。
根据巴巴多斯监管机构的要求,我们在巴巴多斯注册的再保险子公司Kingsway Re必须保持最低12.5万美元的法定资本。Kingsway Re目前的运营资本接近监管机构的最低要求,这要求我们定期出资,为运营费用提供资金。金斯威再保险公司每年的运营费用约为10万美元。
纽约证券交易所上市标准
2020年4月17日,本公司收到纽约证券交易所(“NYSE”)的通知,称其普通股继续上市不符合纽约证券交易所的某些标准。具体地说,Kingsway低于纽约证券交易所的持续上市标准,因为它连续30个交易日的平均总市值不到5000万美元,同时报告的股东权益低于5000万美元。根据纽交所的持续上市标准,纽交所上市公司必须在连续30个交易日内保持平均市值不低于5,000万美元,或者上报的股东权益不低于5,000万美元。
自通知之日起,公司有90天的时间向纽约证券交易所提交一份商业计划书,证明其有能力在收到通知后18个月内达到上市标准的要求。该公司于2020年6月1日向纽约证券交易所提交了一份商业计划,旨在证明其有能力在收到通知后18个月内实现上市标准的合规。2020年7月9日,纽约证券交易所通知该公司,该计划已被接受。不能保证该公司将继续遵守该计划。如果公司在2021年12月26日前不能遵守计划或不能达到继续上市的标准,公司将被立即启动纽交所停牌和退市程序。
表外安排
该公司有与担保有关的表外安排,这些安排在未经审计的综合中期财务报表附注23“承诺和或有负债”中有进一步描述。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
市场风险
市场风险是指由于利率、汇率和股票价格的不利变化而蒙受损失的风险。我们通过我们的投资活动和融资活动暴露于市场风险。
鉴于我们的美国业务通常投资于以美元计价的固定期限工具,我们投资组合中的主要市场风险敞口是利率变化。利率水平的周期性变化通常会影响我们的财务业绩,因为投资是按市值记录的,再投资收益率与到期票据的原始收益率不同。在利率上升期间,现有固定期限的市场价值一般会下降。在利率下降时期,情况正好相反。
我们通过管理层和董事会积极审查我们的投资组合,咨询第三方财务顾问,以及管理我们固定期限投资组合的到期日情况,来管理与利率波动相关的风险敞口。我们的目标是最大化我们所有投资的总税后回报。为了实现这一目标,我们采用的一个重要战略是尽量持有足够的现金和短期投资,以避免清算长期投资,以支付亏损和亏损调整费用或保修合同费用。
下表6汇总了固定到期日投资组合(不包括现金和现金等价物)在2020年9月30日和2019年12月31日按合同到期日划分的公允价值。
表6按合同到期日分列的固定到期日公允价值
(除百分比外,以千美元计)
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| | 2020年9月30日 |
| | 占总数的百分比 |
| | 2019年12月31日 |
| | 占总数的百分比 |
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在不到一年的时间内到期 | | 3,859 |
| | 19.1 | % | | 7,011 |
| | 31.6 | % |
在一到五年内到期 | | 14,966 |
| | 74.0 | % | | 13,554 |
| | 61.1 | % |
在五到十年后到期 | | 309 |
| | 1.5 | % | | 672 |
| | 3.0 | % |
十年后到期 | | 1,091 |
| | 5.4 | % | | 958 |
| | 4.3 | % |
总计 | | 20,225 |
| | 100.0 | % | | 22,195 |
| | 100.0 | % |
截至2020年9月30日,包括国库券、国债和公司债在内的固定期限中,93.1%的固定期限为五年及以下的合同期限。实际到期日可能与合同到期日不同,因为某些发行人有权催缴或预付债务,无论是否有催缴或预付罚款。公司持有现金和高级短期资产,管理层认为,这些资产加上固定期限,足以及时支付未偿亏损和亏损调整费用、保修合同费用和其他债务。如果需要额外的现金来履行对投保人和客户的义务,我们相信投资组合中的高质量投资为我们提供了足够的流动性。
根据利率敏感度分析结果,下表7显示了我们的固定期限投资在2020年9月30日和2019年12月31日的利率风险,以公允价值(相当于我们所有固定期限证券的账面价值)衡量。
表7固定期限敏感性分析
(单位:千美元)
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| | 降息100个基点 | | 无变动 | | 加息100个基点 |
截至2020年9月30日 | | | | | | |
估计公允价值 | | $ | 20,560 |
| | $ | 20,225 |
| | $ | 19,890 |
|
公允价值估计增加(减少) | | $ | 335 |
| | $ | — |
| | $ | (335 | ) |
| | | | | | |
截至2019年12月31日 | | | | | | |
估计公允价值 | | $ | 22,494 |
| | $ | 22,195 |
| | $ | 21,896 |
|
公允价值估计增加(减少) | | $ | 299 |
| | $ | — |
| | $ | (299 | ) |
我们既使用固定利率债券,也使用可变利率债券作为融资来源。由于我们的次级债务和千瓦时贷款基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR),我们与融资活动相关的主要市场风险是伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的变化。截至2020年9月30日,伦敦银行间同业拆借利率每提高100个基点,我们的年度利息支出将增加约100万美元。
股权风险
股权风险是指由于股权价格的不利变化,我们将遭受经济损失的风险。我们对股价变化的敞口来自我们持有的普通股。我们主要通过行业和发行人多元化和资产配置技术以及持续评估市场状况来管理股票价格风险。
信用风险
信用风险被定义为由于金融工具的另一方未能履行义务而造成财务损失的风险。信用风险来自我们在短期投资、公司债务工具和政府债券的头寸。
董事会投资委员会负责监督关键的投资政策和限额。这些政策和限制要经过投资委员会的年度审查和批准。投资委员会还负责确保这些政策得到落实,并制定管理和控制信用风险的程序。
下表8汇总了固定到期日(不包括现金和现金等价物)在2020年9月30日和2019年12月31日的公允价值构成,按标准普尔(S&P)或穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service)分配的评级
(“穆迪”)。固定到期日由以高质量公司债券和政府债券为主的工具组成,截至2020年9月30日,这些投资中有96.0%的评级为A或更高。
表8固定期限信用评级
(评级占固定期限总额的百分比)
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评级(标准普尔/穆迪) | 2020年9月30日 |
| 2019年12月31日 |
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AAA/AAA | 69.6 | % | 73.7 | % |
AA/AA | 11.5 |
| 22.9 |
|
A/A | 14.9 |
| 2.5 |
|
评级为A/A2或更高的百分比 | 96.0 | % | 99.1 | % |
BBB/BaA | 4.0 |
| 0.9 |
|
总计 | 100.0 | % | 100.0 | % |
项目4.控制和程序
对披露控制和程序的评价
公司管理层在首席执行官和首席财务官的参与下,对公司截至2020年9月30日的信息披露控制和程序(见修订后的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)条规定)的有效性进行了评估。公司的披露控制和程序旨在确保公司根据交易所法案提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内被记录、处理、汇总和报告,并确保这些信息被积累并传达给公司管理层,包括公司的首席执行官和首席财务官,以便及时做出关于所需披露的决定。在设计和评估我们的披露控制和程序时,公司管理层认识到,无论披露控制和程序的构思和操作有多好,都只能提供合理的保证,而不是绝对的保证。我们的披露控制和程序的设计符合合理的保证标准。此外,披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实,即存在资源限制,要求公司管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的好处时应用其判断。任何披露控制和程序的设计也在一定程度上基于对未来事件可能性的某些假设,不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其所述目标。
根据对我们的披露控制和程序的评估,公司首席执行官和首席财务官得出的结论是,截至2020年9月30日,公司的披露控制和程序没有有效,原因是2018年外部审计期间发现的公司财务报告内部控制中的重大薄弱环节,涉及某些复杂和非经常性交易的会计和披露;某些其他项目的会计和披露;监测应收账款余额的可收回性;非临时性的股权减值。以及本公司在2019年外部审计账目过程中发现的财务报告内部控制存在重大缺陷的结果,这与某些投资的公允价值会计有关(统称为“已识别的重大缺陷”)。由于当前和未来期间已经发生或可能发生的不同事件和交易,并不是所有重大弱点在各个时期都会带来相同的风险。
财务报告内部控制存在的重大缺陷
重大弱点被定义为财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合,使得年度或中期合并财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。
关于某些复杂和非经常性交易的会计核算和披露,对会计文献应用的控制在以下方面没有有效运作:
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• | 将与权益法投资有关的投资收益从停业亏损、税后净额重新分类为合并经营报表中的投资收益净额; |
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• | 确认、会计和披露具有可变利益主体特征的投资,包括合并某些投资; |
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• | 采购会计,因为它与无形资产和商誉的确认和估值有关。 |
关于某些其他项目的会计和披露,对会计文献应用的控制在将合并资产负债表上的限制性现金与现金和现金等价物分开方面没有有效运作。此外,该公司在披露关联方方面没有足够的控制措施。
关于应收账款余额的可收回性,该公司在评估应收账款余额方面没有足够的控制和程序,包括缺乏规范账户审查以及计算和记录必要准备金的正式政策。
关于权益法投资的非暂时性减值,本公司在进行分析以确定截至2018年12月31日其对被投资方的投资是否为非暂时性减值时,没有正确使用会计文献。
关于某些账户调节缺乏适当程序的问题,账户余额的调节存在错误,因为没有及时和(或)精确地对某些现金、应收账款、存款、应付账款、递延收入、欺诈负债和投资收益账户进行核对,以找出错误和不正确的资产负债表和损益表分类。
最后,关于某些投资的公允价值会计,本公司没有按照截至2019年12月31日的公允价值正确更新某些有限责任投资的公允价值。
这些事项是在对账目进行外部审计的过程中发现的,并与公司审计委员会进行了审查。2018年的某些重大缺陷导致了2020年2月27日提交的截至2018年12月31日的Form 10-K年度报告附注3中所述的重述,即之前发布的财务报表的重述。
由于发现了重大弱点,公司管理层指示对其综合财务报表进行全面审查,以评估可能出现更多重大错报的可能性,这些错报可能仍未查明。作为审查的结果,尽管存在上述重大弱点,公司管理层(包括公司首席执行官和首席财务官)认为,本10-Q表格中包含的截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的未经审计综合财务报表在所有重要方面都与我们的财务状况、经营业绩和现金流量符合美国公认会计准则。
补救过程
本公司正在执行其计划,以加强其内部控制环境的设计和运行的有效性。补救计划包括以下操作:
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• | 对所有现有会计政策进行全面评估,并根据需要修订现有政策和/或引入新政策; |
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• | 加强对任何新投资的会计核算以及对现有投资的定期评估的审查程序的正式性; |
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• | 根据美国会计准则第606条,实施额外的会计审查程序,以确保公司的会计在未来的基础上继续符合该标准; |
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• | 对复杂和非经常性交易实施额外的识别、会计和审查控制,并酌情利用外部熟练会计资源增加现有工作人员,并加强审查程序,以改进财务报告和相应的内部控制的运作; |
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• | 加强识别和跟踪所有重大关联方交易的形式和严格性,并更新其披露控制,以加强对关联方披露要求的关注; |
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• | 加强对应收账款余额可收回性和对账程序的审查的形式和严格性;以及 |
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• | 按公允价值更新其有限责任投资会计政策,包括按季度计算和审查此类投资的公允价值。 |
公司正在采取的行动正在接受高级管理层的持续审查以及审计委员会的监督。该公司致力于维持一个强有力的内部控制环境,并相信这些补救措施将代表其控制方面的重大改进。该公司已经开始实施这些步骤;然而,其中一些步骤需要时间才能完全整合,并被证实是有效和可持续的。还可能需要额外的控制
随着时间的推移。在上述补救措施完全实施和测试之前,上述已确定的重大弱点将继续存在。
财务报告内部控制的变化
除了我们对已发现的财务报告内部控制重大缺陷进行补救后可能实施的流程和控制外,自2020年7月1日至2020年9月30日止期间,公司财务报告内部控制没有发生重大影响,或有合理可能对公司财务报告内部控制产生重大影响。
第二部分:其他资料
项目1.法律诉讼
有关未决法律诉讼的信息在本10-Q表格第一部分未经审计的综合中期财务报表中以附注23“承付款和或有事项”的方式并入。
第1A项危险因素
关于我们之前在2019年年报中披露的那些风险因素,没有实质性的变化。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
无
第3项高级证券违约
无
项目4.矿山安全披露
不适用。
项目5.其他信息
无
项目6.展品
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2.1 | 股票购买协议,日期为2020年10月12日,由Kingsway Warranty Holdings LLC、Kingsway America Inc.、PWI Holdings,Inc.和ADESA Dealer Services,LLC签订,日期为2020年10月12日(作为附件2.1至Form 8-K,于2020年10月13日提交,并通过引用并入本文)。 |
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31.1 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发首席执行官证书。 |
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31.2 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发首席财务官证书。 |
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32.1 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。 |
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32.2 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席财务官证书。 |
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101.INS | XBRL实例文档 |
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101.SCH | XBRL分类扩展架构 |
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101.CAL | XBRL分类可拓计算链接库 |
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101.DEF | XBRL分类扩展定义链接库 |
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101.LAB | XBRL分类扩展标签链接库 |
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101.PRE | XBRL分类扩展演示文稿链接库 |
签名
根据1934年证券交易法的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签署人代表其签署。
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| | | 金斯威金融服务公司。 |
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日期: | 2020年11月6日 | 依据: | /s/约翰·T·菲茨杰拉德 |
| | | 约翰·T·菲茨杰拉德,总裁、首席执行官兼董事 |
| | | (首席执行官) |
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日期: | 2020年11月6日 | 依据: | /s/肯特·A·汉森(Kent A.Hansen) |
| | | 肯特·A·汉森(Kent A.Hansen),首席财务官兼执行副总裁 |
| | | (首席财务官) |
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