DBX-20200930
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

形式10-Q
(马克一)
☒ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
截至2010年12月31日的季度业绩。2020年9月30日

或
☐ 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期

委员会文件编号：001-38434

Dropbox，Inc.
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
特拉华州26-0138832
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
Dropbox，Inc.
欧文斯街1800号
旧金山, 加利福尼亚94158
(415) 857-6800
(注册人主要执行办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码注册的交易所名称
A类普通股，每股票面价值0.00001美元DBX纳斯达克股票市场有限责任公司
(纳斯达克全球精选市场)

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)注册人在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒ 不是的☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是☒ 不是的☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：
大型加速滤波器☒
  加速的文件管理器
☐
非加速文件管理器☐
  规模较小的新闻报道公司
☐
新兴市场成长型公司
☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据证券法第7(A)(2)(B)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐ 不是的☒

截至2020年11月2日，有315,878,882注册人发行的A类普通股(不包括10,333,333股A类普通股，受根据共同创始人授予授予的限制性股票奖励，并在满足服务条件和实现某些股价目标后授予，以及4,265,194股A类普通股，受授予其他Dropbox高管并在满足服务条件后授予的限制性股票奖励)，97,738,356注册人已发行的B类普通股的股份，以及不是的注册人已发行的C类普通股。



目录
前瞻性陈述

这份关于Form 10-Q的季度报告包含符合1933年“证券法”(修订本)第27A条和“1934年证券交易法”(修订本)第21E条的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定因素。前瞻性陈述一般与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等词，或者这些词或其他与我们的期望、战略、计划有关的类似术语或表达的否定意义。或意图。本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述包括但不限于以下陈述：

•我们留住和升级付费用户的能力；

•我们吸引新用户或将注册用户转换为付费用户的能力；

•我们未来的财务业绩，包括收入趋势、收入成本、毛利或毛利率、运营费用、付费用户和自由现金流；

•我们对转向虚拟优先工作模式给我们的业务带来的挑战和预期收益的预期，以及这种转变对我们的财务业绩和业务运营的影响；

•我们对新冠肺炎疫情爆发和相关公共卫生措施的潜在影响的预期，以及更持久的全球转向远程工作的可能性，对我们的业务、我们的客户、供应商和合作伙伴的业务以及经济的影响；

•我们在竞争激烈的市场中成功竞争的能力；

•对我们平台或一般内容协作解决方案的需求；

•严重中断服务或丢失或未经授权访问用户内容可能造成的危害；

•我们有效地将我们的平台与其他平台整合的能力；

•我们应对快速技术变化的能力，包括我们利用潜在市场机会的能力，这些机会来自我们认为更持久的向远程工作的转变；

•我们实现或保持盈利的能力；

•我们对未来增长的预期和管理；

•由于缺乏一支重要的海外销售队伍，我们的增长能力很强；

•我们吸引大型组织作为用户的能力；

•我们有能力提供高质量的客户支持；

•我们管理国际扩张的能力；

•我们吸引、留住、整合和管理关键和其他高素质人员的能力，包括在我们过渡到拥有越来越分散的劳动力的Virtual First模式时；

•我们的资本分配计划，包括预期的现金分配以及股票回购和其他投资的时间安排；

•我们保护自己品牌的能力；

•我们防止平台出现严重错误或缺陷的能力；

2
目录
•我们维护、保护和提高知识产权的能力；以及

•我们成功识别、收购和整合公司和资产的能力。


我们提醒您，上述列表可能不包含本季度报告中关于Form 10-Q的所有前瞻性陈述。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本季度报告中包含的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、经营业绩和前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受题为“风险因素”一节和本季度报告10-Q表其他部分所描述的风险、不确定性和其他因素的影响。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定因素时有出现，我们无法预测所有可能对本10-Q表格季度报告中的前瞻性表述产生影响的风险和不确定因素。我们不能向您保证前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况一定会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的大不相同。
本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述仅涉及截至陈述发表之日的事件。我们没有义务更新本Form 10-Q季度报告中所作的任何前瞻性陈述，以反映本Form 10-Q季度报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律另有要求。我们可能无法实际实现我们的前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过度依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述并不反映我们未来可能进行的任何收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。
3
目录
目录
页
第一部分财务信息
第1项
简明合并财务报表(未经审计)
6
截至2020年9月30日和2019年12月31日的简明合并资产负债表
6
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的简明综合运营报表
7
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的简明综合全面收益(亏损)表
8
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的股东权益简明合并报表
9
截至2020年和2019年9月30日的9个月现金流量表简明表
11
简明合并财务报表附注
12
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
37
项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
59
项目4.
管制和程序
60
第二部分：其他资料
第1项
法律程序
61
第1A项
危险因素
62
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
88
第6项
陈列品
88
展品索引
89
签名
90
4
目录
第一部分财务信息


项目1.财务报表

Dropbox，Inc.
压缩合并资产负债表
(单位：百万)
(未经审计)
自.起
2020年9月30日2019年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$452.7 $551.3 
短期投资773.8 607.7 
贸易和其他应收账款净额49.6 36.7 
预付费用和其他流动资产54.1 47.5 
流动资产总额1,330.2 1,243.2 
财产和设备，净额488.4 445.3 
经营性租赁使用权资产705.9 657.9 
无形资产，净额37.0 47.4 
商誉234.3 234.5 
其他资产66.5 70.9 
总资产$2,862.3 $2,699.2 
负债和股东权益
流动负债：
应付帐款$29.5 $40.7 
应计负债和其他流动负债129.4 161.9 
应计薪酬和福利93.3 101.4 
经营租赁负债89.7 79.9 
融资租赁义务86.4 76.7 
递延收入598.6 554.2 
流动负债总额1,026.9 1,014.8 
经营租赁负债，非流动777.3 711.9 
融资租赁义务，非流动169.4 138.2 
其他非流动负债37.4 25.9 
总负债2,011.0 1,890.8 
承担和或有事项(附注10)
股东权益：
额外实收资本2,608.8 2,531.3 
累积赤字(1,764.3)(1,726.2)
累计其他综合收入6.8 3.3 
股东权益总额851.3 808.4 
总负债和股东权益$2,862.3 $2,699.2 

请参阅简明合并财务报表附注。
5
目录
Dropbox，Inc.
简明合并操作报表
(单位：百万美元，每股数据除外)
(未经审计)
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
营业收入$487.4 $428.2 $1,409.8 $1,215.3 
收入成本(1)
103.2 104.8 308.8 306.1 
毛利384.2 323.4 1,101.0 909.2 
运营费用(1)
研究与发展183.3 172.8 550.9 485.2 
销售及市场推广105.8 108.2 312.9 317.0 
一般和行政65.1 61.0 167.6 180.9 
业务费用共计354.2 342.0 1,031.4 983.1 
营业收入(亏损)30.0 (18.6)69.6 (73.9)
利息收入，净额0.1 3.0 2.6 9.9 
其他收入，净额3.5 0.2 23.1 14.4 
所得税前收入(亏损)33.6 (15.4)95.3 (49.6)
所得税受益(拨备)(0.9)(1.6)(5.8)3.5 
净收益(亏损)$32.7 $(17.0)$89.5 $(46.1)
每股净收益(亏损)-基本和稀释后：
每股基本净收益(亏损)
$0.08 $(0.04)$0.22 $(0.11)
稀释后每股净收益(亏损)
$0.08 $(0.04)$0.21 $(0.11)
用于计算普通股股东每股净收益(亏损)的加权平均股份，基本
414.2 414.4 415.2 412.4 
用于计算普通股股东每股应占净收益(亏损)的加权平均股份，稀释后
419.9 414.4 419.9 412.4 
(1) 包括基于股票的薪酬如下(单位：百万)：
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
收入成本$4.6 $4.1 $12.6 $11.8 
研究与发展46.9 38.9 131.1 107.1 
销售及市场推广8.9 7.7 25.1 23.6 
一般和行政(2)
15.3 17.5 23.3 49.4 

(2) 2020年3月19日，公司的一位联合创始人辞去了董事会成员和公司高级管理人员的职务，导致美元发生逆转。23.8以股票为基础的薪酬支出为100万美元。在转回的总金额中，$21.5与2019年12月31日之前确认的费用相关的百万美元。详情见附注12“股东权益”。

请参阅简明合并财务报表附注。
6
目录
Dropbox，Inc.
简明综合全面收益表(亏损)
(单位：百万美元)
(未经审计)
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
净收益(亏损)$32.7 $(17.0)$89.5 $(46.1)
其他综合收益(亏损)，税后净额：
外币换算调整的变化— — — 1.6 
短期投资未实现净收益(亏损)的变化(0.6)0.2 3.5 1.7 
扣除税后的其他综合收益(亏损)总额$(0.6)$0.2 $3.5 $3.3 
综合收益(亏损)$32.1 $(16.8)$93.0 $(42.8)

请参阅简明合并财务报表附注。
7
目录
Dropbox，Inc.
股东权益简明合并报表
(单位：百万美元)
(未经审计)


截至2020年9月30日的三个月截至2019年9月30日的三个月
 A类和B类普通股额外实收资本累积
赤字		累计其他综合收益(亏损)股东权益总额A类和B类普通股附加
付清
资本		累积
赤字		累积
其他
全面
收入(亏损)		总计
股东的
权益
 股份金额股份金额
期初余额413.8 $— $2,560.4 $(1,764.4)$7.4 $803.4 413.4 $— $2,428.4 $(1,700.1)$1.9 $730.2 
限制性股票单位和奖励的释放3.3 — — — — — 3.0 — — — — — 
解禁限售股单位和奖励时回购的股份预扣税款(1.1)— (10.6)(11.9)— (22.5)(1.1)— (18.0)(1.0)— (19.0)
普通股回购(1.8)— (16.8)(20.7)— (37.5)— — — — — — 
股票期权和奖励的行使0.1 — 0.1 — — 0.1 — — — — — — 
以股票为基础的薪酬— — 75.7 — — 75.7 — — 68.2 — — 68.2 
其他综合收益(亏损)— — — — (0.6)(0.6)— — — — 0.2 0.2 
净收益(亏损)— — — 32.7 — 32.7 — — — (17.0)— (17.0)
期末余额414.3 $— $2,608.8 $(1,764.3)$6.8 $851.3 415.3 $— $2,478.6 $(1,718.1)$2.1 $762.6 





8
目录
截至2020年9月30日的9个月截至2019年9月30日的9个月
 A类和B类普通股额外实收资本累积
赤字		累计其他综合收益(亏损)股东权益总额A类和B类普通股附加
付清
资本		累积
赤字		累积
其他
全面
收入(亏损)		总计
股东的
权益
 股份金额股份金额
期初余额417.0 $— $2,531.3 $(1,726.2)$3.3 $808.4 409.6 $— $2,337.5 $(1,659.5)$(1.2)$676.8 
采用ASC 842产生的累积效应调整— — — — — — — — — 1.0 — 1.0 
限制性股票单位和奖励的释放9.4 — — — — — 8.5 — — — — — 
解禁限售股单位和奖励时回购的股份预扣税款(3.3)— (31.0)(35.5)— (66.5)(3.1)— (53.6)(13.5)— (67.1)
普通股回购(9.2)— (85.2)(92.1)— (177.3)— — — — — — 
股票期权和奖励的行使0.4 — 1.6 — — 1.6 0.3 — 2.0 — — 2.0 
与收购相关的假定股票期权— — — — — — — — 0.8 — — 0.8 
以股票为基础的薪酬— — 192.1 — — 192.1 — — 191.9 — — 191.9 
其他综合收益(亏损)— — — — 3.5 3.5 — — — — 3.3 3.3 
净收益(亏损)— — — 89.5 — 89.5 — — — (46.1)— (46.1)
期末余额414.3 $— $2,608.8 $(1,764.3)$6.8 $851.3 415.3 $— $2,478.6 $(1,718.1)$2.1 $762.6 



请参阅简明合并财务报表附注。

9
目录
Dropbox，Inc.
简明合并现金流量表
(单位：百万美元)
(未经审计)
截至9月30日的9个月，
20202019
经营活动现金流
净收益(亏损)$89.5 $(46.1)
将净收益(亏损)与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧摊销120.5 132.5 
以股票为基础的薪酬192.1 191.9 
股权投资净收益(17.5)(5.7)
递延佣金的摊销17.5 12.7 
其他(0.9)(8.3)
营业资产和负债变动情况：
贸易和其他应收账款净额(12.9)(9.5)
预付费用和其他流动资产(24.0)(26.1)
其他资产55.4 41.8 
应付帐款(8.9)(2.4)
应计负债和其他流动负债(22.7)9.5 
应计薪酬和福利(8.1)(3.1)
递延收入43.4 54.7 
其他非流动负债(42.6)(45.6)
租户改善津贴报销19.3 45.4 
经营活动提供的净现金400.1 341.7 
投资活动的现金流
资本支出(67.8)(110.6)
企业合并，扣除收购现金后的净额— (171.6)
购买短期投资(541.1)(582.7)
出售短期投资的收益183.0 341.0 
短期投资到期收益221.9 236.7 
其他12.4 8.4 
投资活动所用现金净额(191.6)(278.8)
融资活动的现金流
解禁限售股单位和奖励时回购的股份预扣税款(66.5)(67.1)
发行普通股所得收益(扣除回购)1.6 2.0 
融资租赁义务的本金支付(64.9)(71.8)
普通股回购(177.3)— 
其他(0.8)(0.4)
用于融资活动的现金净额(307.9)(137.3)
汇率变动对现金及现金等价物的影响0.8 (1.7)
现金和现金等价物的变动(98.6)(76.1)
期初现金和现金等价物551.3 519.3 
期末现金和现金等价物$452.7 $443.2 
补充现金流数据：
根据融资租赁获得的财产和设备
$105.9 $107.0 

请参阅简明合并财务报表附注。
10
目录
Dropbox，Inc.
未经审计的简明合并财务报表附注
(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)


注1。业务说明和重要会计政策摘要

业务
Dropbox，Inc.(“公司”或“Dropbox”)是世界上第一个智能工作空间。Dropbox于2007年5月成立，名为Evenflow，Inc.，是特拉华州的一家公司，并于2009年10月更名为Dropbox，Inc.。该公司总部设在加利福尼亚州旧金山。

列报和整理的基础
随附的未经审核简明综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“GAAP”)及美国证券交易委员会(“SEC”)有关中期财务报告的适用规则及规定编制。随附的未经审计的简明综合财务报表包括Dropbox及其全资子公司的账目。所有公司间余额和交易已在合并中冲销。

本文所包括的截至2019年12月31日的简明综合资产负债表是从截至该日的经审计财务报表中得出的。未经审计的简明综合财务报表反映了公平列报中期资产负债表、经营表、全面收益表(亏损)、股东权益表和现金流量表所需的所有正常经常性调整，但不一定反映截至2020年12月31日的整个会计年度或未来任何时期的预期经营结果。

未经审计的简明综合财务报表应与截至2019年12月31日止年度的经审计综合财务报表及其相关附注一并阅读，该等报表包括在本公司提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告(“年度报告”)中。

预算的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响公司简明综合财务报表和附注中报告和披露的金额。这些估计是基于截至简明合并财务报表之日可获得的信息。管理层定期评估这些估计和假设。实际结果可能与这些估计大不相同。

该公司最重要的估计和判断涉及对收购的无形资产和从业务合并中获得的商誉的估值。

有关细分市场和地理区域的财务信息
该公司作为一个单一的运营部门管理其运营和分配资源。此外，该公司将其财务状况作为一个单一的报告部门进行管理、监测和报告。该公司的首席运营决策者是其首席执行官，他审查在综合基础上提交的财务信息，以便做出经营决策、评估财务业绩和分配资源。有关公司长期资产和按地理位置划分的收入的信息，请参阅附注15，“地理区域”。

外币交易
公司境外子公司的资产和负债按资产负债表日的有效汇率从各自的功能货币换算成美元。收入和费用金额按该期间的平均汇率折算。外币折算损益计入其他综合收益(亏损)。




11
目录
Dropbox，Inc.
未经审计的简明合并财务报表附注
(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

外币交易(以外国子公司职能货币以外的货币计价的交易)实现的损益计入其他收入、净额。货币性资产和负债在期末使用外币汇率重新计量，非货币性资产根据历史汇率重新计量。该公司录得净外币交易收益#美元。2.1在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别为100万美元和净外币交易损失#美元0.6百万美元和$1.1分别在截至2019年9月30日的三个月和九个月内达到100万。

收入确认
该公司的收入来自向客户收取的进入其平台的订阅费。该公司的政策是在衡量其认购协议的交易价格时排除销售和其他间接税。本公司通过以下步骤对与客户签订的收入合同进行会计处理：
•与客户签订的一份或多份合同的标识
•合同中履行义务的认定
•成交价的确定
•合同中履约义务的交易价格分配
•在公司履行履约义务时或在履行义务时确认收入

该公司的认购协议一般按月或按年签订合同，有一小部分订有多年合同。从平台向客户开放之日起，收入按相关合同条款按比例确认。对平台的访问代表着一系列不同的服务，因为公司不断提供访问，并在订阅期限内履行其对最终客户的义务。这一系列不同的服务代表着随着时间的推移而得到满足的单一履行义务。该公司按比例确认收入，因为客户在整个合同期内接收和消费平台的好处。该公司的合同一般是不可取消的。

公司为月度合同预付帐单，通常每年为以下条款的合同预付帐单一年或更长时间。该公司还确认了一笔无形的合同资产或未开账单的应收账款，主要与报告日期已完成但未开账单的服务的对价有关。当公司有权向客户开具发票时，未开单的应收账款被归类为应收账款。

当收到或应在业绩前收到或应付递延收入的现金付款时，公司将记录合同负债。递延收入主要与从客户收到的预付款有关。

认购价格通常是在合同开始时确定的，因此，该公司的合同不包含大量可变对价。因此，在前几个期间已履行(或部分履行)的履约义务所列报期间确认的收入数额并不重要。

公司确认了$277.0百万美元和$522.7分别在截至2020年9月30日的三个月和九个月内实现收入100万美元，并确认241.3百万美元和$452.9在截至2019年9月30日的三个月和九个月内，分别有100万美元的收入在各自期初计入递延收入余额。

截至2020年9月30日，与未履行或部分未履行的履约义务相关的未来估计收入为美元。658.5百万大部分未履行的履约义务将在接下来的一年内得到履行。12个月.

以股票为基础的薪酬
公司根据2008年股权激励计划(“2008计划”)、2017年股权激励计划(“2017计划”)和2018年股权激励计划(“2018年计划”，与2008年计划和2017年计划一起被称为“Dropbox股权激励计划”)向员工和董事会成员发放了RSU。公司根据Dropbox股权激励计划授予了以下类型的RSU：

12
目录
Dropbox，Inc.
未经审计的简明合并财务报表附注
(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

•单层RSU，其具有基于服务的归属条件四年制句号。这些奖励通常有一个悬崖获得期一年之后继续按季度授予。该公司于2015年8月开始根据其2008年计划发放单级RSU，并根据2018年计划继续发放单级RSU。本公司在必要的服务期内按比例按直线确认与一级RSU相关的补偿费用，并在发生补偿费用的期间对没收进行会计处理。

•两层RSU，既有基于服务的归属条件，也有性能归属条件。有关本公司首次公开招股的登记声明的有效性已符合业绩归属条件。在2015年8月之前，公司根据2008年计划授予了两级RSU。两级RSU的最后一次授予日期是2015年5月。公司在必要的服务期内使用加速归属法确认了与双层RSU相关的补偿费用。

截至2020年9月30日，公司在Dropbox股权激励计划下只有一级RSU未偿还。

自2015年8月以来，除授予联合创始人和某些高管的奖励外，公司向员工授予的唯一股票薪酬奖励是一级RSU，此后再没有向员工授予任何股票期权。在公司首次公开募股之前授予的RSU相关普通股的公允价值由董事会根据管理层的意见和当时的第三方估值确定，这些估值至少每季度进行一次。对于公司首次公开募股(IPO)后的估值，董事会根据授予当日纳斯达克全球精选市场(Nasdaq Global Select Market)报告的公司A类普通股的收盘价确定每股标的普通股的公允价值。

关于收购JN Projects，Inc.(d/b/a HelloSign)(“HelloSign”)，该公司承担了根据HelloSign 2011年股权激励计划授予的未授予股票期权。所假设的期权的公允价值是基于Black-Scholes期权定价模型，详情请参阅附注12，“股东权益”。

2017年12月，董事会批准授予本公司限制性股票奖励(RSA)的联合创始人14.7总计600万股A类普通股(统称为“联合创办人授予”)，其中10.3公司联合创始人兼首席执行官休斯顿先生获得了2000万份RSA，以及4.4公司联合创始人、前董事费尔多西获得了100万份RSA。这些联合创始人赠款具有基于服务、基于市场和基于绩效的授予条件。本公司估计联席创办人授权书的授出日期公平值所采用的模型，是基于通过使用蒙特卡罗模拟而开发的多条股价路径，并在估值中纳入股价目标可能未能达致的可能性。自2020年3月19日起，费尔多西先生辞去了董事会成员和公司高级管理人员的职务。截至费尔多西先生辞职之日，没有一家公司的股价目标达到，导致他的股票被没收。4.4百万RSA。详情见附注12，“股东权益”。

收入成本
收入成本主要包括与为付费用户和免费用户(也称为基本用户)存储、交付和分发公司平台相关的费用。这些成本称为基础设施成本，包括位于公司租赁和运营的主机托管设施中的服务器折旧、这些数据中心的租金和设施费用、网络和带宽成本、基础设施设备的支持和维护成本，以及向第三方数据中心服务提供商支付的费用。收入成本还包括主要职责涉及支持公司基础设施和提供用户支持的员工的成本，如工资、奖金、福利、差旅相关费用和基于股票的薪酬，这些成本被称为与员工相关的成本。收入成本中包括的其他非雇员成本包括与处理客户交易和分配的管理费用有关的信用卡费用，如设施，包括租金、水电费、租赁改进和所有部门共享的其他设备的折旧，以及共享的信息技术成本。此外，收入成本包括已开发技术的摊销、与用户支持计划相关的专业费用以及与数据中心相关的财产税。

现金和现金等价物
现金主要包括存放在银行的现金，包括支付处理商为信用卡和借记卡交易而转移的金额，这些交易通常在5个工作日内结算。现金等价物包括从购买之日起购买的原始到期日为90天或更短的高流动性投资。
13
目录
Dropbox，Inc.
未经审计的简明合并财务报表附注
(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

该公司通过考虑历史经验、信用评级、当前经济状况以及合理和可支持的预测等因素来监控其信用风险。

短期投资
该公司的短期投资主要包括公司票据和债务、美国国债、存单、资产担保证券、商业票据、美国机构债务、外国政府证券和市政证券。该公司在购买时确定其短期投资的适当分类，并在每个资产负债表日期重新评估该指定。本公司已将其短期投资归类为可供出售的证券并进行会计核算，因为本公司可随时出售这些证券，用于其当前业务或其他目的，甚至在到期之前。因此，该公司将其短期投资(包括规定到期日超过12个月的证券)归类为压缩综合资产负债表中的流动资产。

公司的短期投资在每个报告期都按公允价值记录。这些短期投资的未实现损益在实现之前作为累计其他全面收益(亏损)的单独组成部分在压缩综合资产负债表中报告。管理层打算出售的任何短期投资的未实现损益，或管理层更有可能在预期复苏之前被要求出售的任何短期投资的未实现损益均记入其他收益净额。该公司根据证券的基本风险状况对其投资组合进行细分，并对美国国债和美国政府机构证券保持零损失预期。该公司定期审查处于未实现亏损状态的证券，并通过考虑信用评级、发行人特定因素、当前经济状况以及合理和可支持的预测等因素来评估当前预期的信用损失。在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间，该公司没有记录任何重大信贷损失。

信用风险集中
可能使公司面临高度集中信用风险的金融工具主要包括现金、现金等价物、应收账款和短期投资。该公司将其现金和现金等价物以及短期投资放在久负盛名的金融机构。

一个分销合作伙伴44占总贸易和其他应收账款的百分比，截至2020年9月30日的净额。两个分销合作伙伴占了10%和27占总贸易和其他应收账款的百分比，截至2019年12月31日的净额。在本报告所述期间，没有任何客户占公司收入的10%以上。

递延佣金，净额
递延佣金净额表示为递延佣金总额减去累计摊销。该公司的销售队伍和第三方经销商赚取的销售佣金以及相关的工资税被认为是与客户签订合同的增量和可收回成本。这些金额已在压缩综合资产负债表中的预付和其他流动资产及其他资产中作为递延佣金资本化。该公司推迟了获得一份#美元合同的增量成本。8.6及$27.6在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别为100万美元和7.4百万美元和$21.1分别在截至2019年9月30日的三个月和九个月内达到100万。

递延佣金，包括在预付和其他流动资产中的净额为#美元。25.3百万美元和$19.9分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。递延佣金，计入其他资产的净额为$48.2百万美元和$43.5分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。

递延佣金通常在受益期内摊销。五年。利润期是通过考虑历史客户流失率、公司技术的使用寿命和行业竞争的影响等因素来估计的。摊销成本为$6.7百万美元和$17.5截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元和4.6百万美元和$12.7截至2019年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。摊销成本包括在附带的精简合并经营报表中的销售和营销费用中。有不是的与列报的任何期间的递延成本相关的减值损失。



14
目录
Dropbox，Inc.
未经审计的简明合并财务报表附注
(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

财产和设备，净额
设备按成本减去累计折旧计算。折旧是在相关资产的估计使用年限内使用直线法计算的，一般是三至七年了。租赁改进按其估计使用年限或相关租赁期限中较短的时间按直线摊销。

下表列出了财产和设备的预计使用寿命：
财产和设备使用寿命
建筑
20至30年份
数据中心和其他计算机设备
3至5年份
办公设备及其他
3至7年份
租赁权的改进估计使用年限或剩余租赁期中较短者


租赁义务
该公司以不可撤销的融资和运营租赁方式租赁办公空间、数据中心和设备，租期截止至2036年。本公司决定一项安排在开始时是否包含租约。

经营租赁、使用权、资产和租赁负债按生效日未来租赁付款的现值确认。本公司经营租约中隐含的利率不容易确定，因此估计递增借款利率以确定未来付款的现值。在类似条款、付款和经济环境的抵押基础上，估计的增量借款利率是假设利率的因素。经营租赁使用权资产还包括任何预付租赁付款和租赁奖励。

某些经营租赁协议包含租金优惠、租金上涨和续订条款的选择权。在厘定于租赁期内入账的单一租赁成本时，租金宽减及租金上升条款已予考虑。单一租赁成本自公司有权使用租赁物业之日起的租赁期内以直线方式确认。租赁条款可以包括延长或终止租赁的选项。在确认租赁资产和负债时，公司通常使用基本的、不可撤销的租赁期限，除非它合理地确定期权将被行使。

此外，某些经营租赁协议还包含业主提供的租户改善津贴。这些津贴作为租赁奖励入账，减少了公司的使用权资产，并在租赁期内减少了单次租赁成本。

本公司通过设备融资租赁方式，向各种第三方租赁特定设备。这些租赁要么包括廉价购买选择权，要么在租赁期结束时全额转让所有权，要么租赁条款至少为资产使用寿命的75%，因此被归类为融资租赁。这些租赁按财产和设备净额资本化，融资租赁项下的相关资产摊销包括在本公司精简综合经营报表的折旧和摊销费用中。初始资产价值和融资租赁义务基于未来最低租赁付款的现值。

该公司的融资租赁协议可能包含租赁和非租赁部分。非租赁部分包括对通过融资租赁获得的基础设施设备的支持付款，虽然与整体协议相比并不重要，但会与租赁部分合并，并作为单一租赁部分一起入账。
业务合并
该公司使用最佳估计和假设，包括但不限于未来预期现金流、预期资产寿命和贴现率，为截至收购日收购的有形和无形资产以及在业务合并中承担的负债分配公允价值。这些估计本身就是不确定的，需要改进。在收购日起计最长一年的计量期内，该等有形及无形资产及承担的负债的公允价值调整可能会记录下来，并与商誉作出相应的抵销。
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(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

在计量期结束或收购资产或承担负债的公允价值最终确定后(以先发生者为准)，任何后续调整均记录在本公司的简明综合经营报表中。

长期资产，包括商誉和其他已获得的无形资产，净额
当事件或情况显示其物业及设备及有限年限无形资产的账面值可能无法收回时，本公司会评估该等资产的可收回程度，以计提可能出现的减值。评估是在可识别现金流基本上独立于其他资产和负债现金流的最低水平进行的。这些资产的可回收性是通过将账面金额与资产预期产生的未来未贴现现金流进行比较来衡量的。如果审查确定特定财产和设备或无形资产的账面价值不可收回，则该等资产的账面价值将减至其公允价值。

本公司在第四季度至少每年审查一次减值商誉，或者如果事件或环境变化更有可能使其单一报告单位的公允价值低于其账面价值，则更频繁地审查商誉减值。

在这些简明合并财务报表中列示的期间，公司没有记录财产和设备、商誉或无形资产的减值费用。

已获得的财产和设备以及有限寿命的无形资产在其使用年限内摊销。当事件或情况变化需要修订剩余摊销期限时，本公司评估这些资产的估计剩余使用寿命。如果本公司修订任何资产的预计使用年限假设，剩余的未摊销余额将按预期基础在修订后的估计使用年限内摊销或折旧。

所得税
递延所得税余额反映了公司资产和负债的财务报告和税基之间的暂时性差异的影响，采用的是预计将在实际缴纳或收回税款时适用的已制定税率。此外，递延税项资产计入净营业亏损和信贷结转。

除非递延税项资产更有可能基于所有可获得的正面和负面证据而变现，否则会就递延税项资产拨备估值拨备。这些证据包括(但不限于)近期累计收益或亏损、征税管辖区对未来应税收入的预期以及可用于使用递延税项资产的结转期。

该公司采用两步法来确认和衡量不确定的所得税头寸。第一步是通过确定现有证据的权重是否表明该职位更有可能在审计中得到维持，来评估该税收职位是否需要确认。第二步是将税收优惠衡量为最终和解后实现的可能性超过50%的最大金额。该公司将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款确认为所得税费用。

虽然本公司相信已为其不确定的税务状况预留足够款项，但不能保证该等事宜的最终税务结果不会有重大不同。本公司定期评估其不确定的税务状况，评估基于多个因素，包括事实和环境的变化、税法的变化，如2017年的减税和就业法案(“2017税改法案”)、2020年的冠状病毒援助、救济和经济保障法案(“2020 CARE法案”)和加州2020年预算法案，在审计过程中与税务机关的通信，以及审计问题的有效解决。

若该等事项的最终税务结果与记录的金额不同，该等差异将影响作出该等厘定期间的所得税拨备，并可能对本公司的财务状况及经营业绩产生重大影响。

公允价值计量
本公司对财务报表中按公允价值确认或披露的所有金融资产和负债及非金融资产和负债采用公允价值会计。公司将公允价值定义为在有序的市场交易中出售资产或支付转移负债的价格。
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(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

测量日期的参与者。在确定资产和负债的公允价值计量时，本公司会考虑其将进行交易的本金或最有利的市场，以及市场参与者在为资产或负债定价时将使用的基于市场的风险计量或假设，例如估值技术中固有的风险、转让限制和信用风险。公允价值是通过应用以下层次结构来估计的，该层次结构将用于计量公允价值的输入划分为三个级别，并根据可用且对公允价值计量有重要意义的最低级别的输入进行分类：

1级-相同资产或负债在活跃市场的报价。
2级-相同资产和负债的活跃市场报价以外的可观察投入，非活跃市场相同或类似资产或负债的报价，或基本上整个资产或负债的可观测或可被可观测市场数据证实的其他投入。
第3级-通常无法观察到的投入，通常反映管理层对市场参与者将用来为资产或负债定价的假设的估计。

最近采用的会计声明
2016年6月，FASB发布了ASU No.2016-13，金融工具.信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量要求对以摊余成本持有的金融资产的预期信贷损失进行计量和确认。它还消除了非临时性减值的概念，并要求与可供出售债务证券相关的信贷损失通过信贷损失拨备来记录，而不是作为证券摊销成本基础的减少来记录。本公司于2020年1月1日采用修改后的回溯法通过了ASU 2016-13号文件。转换为留存收益的累积影响(截至采用日记录)对公司的合并财务报表没有重大影响。在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间，该公司没有记录任何重大信贷损失。

2018年8月，FASB发布了ASU第2018-13号，公允价值计量(主题820)，该法案修订了公允价值计量的披露要求，要求进行新的披露，修改现有要求，并取消其他要求。这些修订是一个更广泛的披露项目的结果，该项目旨在提高披露的有效性。本公司于2020年1月1日采用ASU编号2018-13。该准则的采用并未对公司的合并财务报表产生实质性影响。

2018年8月，FASB发布了ASU第2018-15号，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)，客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的会计处理。ASU第2018-15号中的修订修订了托管安排的定义，并要求作为服务合同的托管安排中的客户将某些成本资本化，就好像该安排是内部使用的软件项目一样。本公司于2020年1月1日采用ASU编号2018-15。该准则的采用并未对公司的合并财务报表产生实质性影响。

2019年12月，FASB发布了ASU第2019-12号，简化所得税的核算。本会计准则简化了所得税的会计处理，在持续经营和其他项目的收入或收益出现亏损时，取消了递增税额分配方法的例外，取消了要求在外国子公司成为权益法投资时确认权益法投资的递延税项负债的例外，取消了当外国权益法投资成为子公司时不能确认外国子公司的递延税项负债的例外，以及取消了在过渡期内计算所得税的一般方法的例外，即年初至今的亏损超过了当年的预期亏损。这一ASU还包括与特许经营税、作为企业合并一部分的商誉、合并、税法修改和保障性住房项目相关的其他要求。本公司于2020年1月1日采用ASU编号2019-12。该准则的采用并未对公司的合并财务报表产生实质性影响。 


注2。现金、现金等价物和短期投资

截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资的摊余成本、未实现损益和估计公允价值包括：
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(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

截至2020年9月30日
摊销成本未实现收益未实现亏损估计公允价值
现金$71.6 $— $— $71.6 
现金等价物
货币市场基金371.2 — — 371.2 
商业票据6.0 — — 6.0 
公司票据和义务2.9 — — 2.9 
存单1.0— — 1.0 
现金和现金等价物合计$452.7 $— $— $452.7 
短期投资
公司票据和义务389.3 3.0 (0.1)392.2 
美国国债205.3 1.3 — 206.6 
资产支持证券84.0 0.7 — 84.7 
美国机构义务37.00.1— 37.1
商业票据24.5— — 24.5
存单16.5 — — 16.5 
外国政府义务9.3— — 9.3
市政证券2.9— — 2.9
短期投资总额768.8 5.1 (0.1)773.8 
总计$1,221.5 $5.1 $(0.1)$1,226.5 
截至2019年12月31日
摊销成本未实现收益未实现亏损估计公允价值
现金$105.0 $— $— $105.0 
现金等价物：
货币市场基金444.3 — — 444.3 
商业票据2.0 — — 2.0 
现金和现金等价物合计$551.3 $— $— $551.3 
短期投资— 
公司票据和义务285.5 1.2 (0.1)286.6 
美国国债171.0 0.3 — 171.3 
资产支持证券53.8 — — 53.8 
存单38.2 — — 38.2 
美国机构义务27.2 — — 27.2 
商业票据24.2 — — 24.2 
超国家证券4.0 — — 4.0 
市政证券2.4 — — 2.4 
短期投资总额606.3 1.5 (0.1)607.7 
总计$1,157.6 $1.5 $(0.1)$1,159.0 


现金和现金等价物包括支付处理商为信用卡和借记卡交易提供的在途现金#美元。12.2百万美元和$11.5分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。
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(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)


截至2020年9月30日和2019年12月31日，所有短期投资都被指定为可供出售的证券。

下表列出了截至2020年9月30日该公司短期投资的合同到期日：
截至2020年9月30日
摊销成本估计公允价值
一年内到期348.3 349.2 
截止日期为一至三年347.3 350.9 
三年后到期73.2 73.7 
总计$768.8 $773.8 

公司有55截至2020年9月30日的未实现亏损头寸的短期投资。截至2020年9月30日的前三个月和前九个月，从累计其他综合收益(亏损)中重新分类的可供出售证券没有重大未实现亏损，也没有重大已实现损益。

截至2020年9月30日，公司的短期投资组合包括八安全类型、一其中处于未变现亏损状态。该公司的公司票据和债务有大约#美元的未实现亏损。0.1截至2020年9月30日，100万。公司票据和债务的未实现亏损没有计入收益，因为管理层不打算也不会被要求在这些证券预期复苏之前出售这些证券，而公允价值的下降主要是由于信用利差的变化。与公司票据和债务相关的信用评级基本保持不变，评级很高，发行人继续及时支付本金和利息。

该公司记录了现金、现金等价物和短期投资的利息收入为#美元。2.6百万美元和$10.4在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别为100万美元和5.7百万美元和$17.5分别在截至2019年9月30日的三个月和九个月内达到100万。

注3。公允价值计量

本公司在每个报告期以公允价值计量其金融工具，采用公允价值层次结构，在计量公允价值时优先使用可观察到的投入，并最大限度地减少使用不可观察到的投入。公允价值层次中金融工具的分类基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。

下表提供了有关本公司的金融工具的信息，这些金融工具是使用附注1中讨论的投入类别按公允价值经常性计量的。
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(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

截至2020年9月30日
1级2级第3级总计
现金等价物
货币市场基金$371.2 $— $— $371.2 
商业票据— 6.0 — 6.0 
公司票据和义务— 2.9 — 2.9 
存单— 1.0 — 1.0 
现金等价物合计$371.2 $9.9 $— $381.1 
短期投资
公司票据和义务— 392.2 — 392.2 
美国国债— 206.6 — 206.6 
资产支持证券— 84.7 — 84.7 
美国机构义务— 37.1 — 37.1 
商业票据— 24.5 — 24.5 
存单— 16.5 — 16.5 
外国政府义务— 9.3 — 9.3 
市政证券— 2.9 — 2.9 
短期投资总额— 773.8 — 773.8 
总计$371.2 $783.7 $— $1,154.9 

本公司投资于一家私人持股公司的非流通股证券，但该公司的市值无法轻易确定。这项投资的账面价值为$。5.6百万美元，并被归类为3级。
截至2019年12月31日
1级2级第3级总计
现金等价物
货币市场基金$444.3 $— $— $444.3 
商业票据— 2.0 — 2.0 
现金等价物合计$444.3 $2.0 $— $446.3 
短期投资
公司票据和义务— 286.6 — 286.6 
美国国债— 171.3 — 171.3 
资产支持证券— 53.8 — 53.8 
存单— 38.2 — 38.2 
美国机构义务— 27.2 — 27.2 
商业票据— 24.2 — 24.2 
超国家证券— 4.0 — 4.0 
市政证券— 2.4 — 2.4 
短期投资总额— 607.7 — 607.7 
股权投资9.8 — — 9.8 
总计$454.1 $609.7 $— $1,063.8 

本公司不存在公允价值等级之间的转移。

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(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

若干金融工具(包括银行持有的现金、应收账款及应付账款)的账面价值因其短期到期日而接近公允价值，并不计入上表的公允价值。

注4.财产和设备，净值

财产和设备，净额由以下部分组成：
自.起
2020年9月30日2019年12月31日
数据中心和其他计算机设备$737.1 $749.3 
家具和固定装置39.3 35.5 
租赁权的改进243.6 211.4 
在建52.0 36.3 
总资产和设备1,072.0 1,032.5 
累计折旧和摊销(583.6)(587.2)
财产和设备，净额$488.4 $445.3 

在2020年第三季度，该公司报废了$110.2不再使用的已完全折旧的数据中心资产有1.8亿。

本公司通过设备融资租赁方式，向各第三方租赁某些基础设施。截至2020年9月30日和2019年12月31日的基础设施资产分别包括 $371.2百万及$321.8根据融资租赁协议获得的100万美元。这些租赁以物业和设备资本化，融资租赁项下相关资产的摊销计入折旧和摊销费用。融资租赁项下基础设施的累计折旧合计 $142.4百万及$124.6分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。

在建工程包括主要与改善写字楼和数据中心租赁设施建设有关的成本。

与财产和设备相关的折旧费用 $37.4百万美元和$109.9截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元和37.1及$122.5截至2019年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。

注5.业务合并

2019年2月8日，公司收购了提供电子签名和文档工作流平台的JN Projects，Inc.(d/b/a HelloSign)的全部流通股。对HelloSign的收购扩大了该公司的内容协作能力，使其包括更多的关键业务工作流程。HelloSign业务的结果自收购之日起就包含在公司的综合业务业绩中。

转让的购买对价包括以下内容：
购买注意事项
支付给普通股和优先股股东以及既得期权持有人的现金$175.2 
Dropbox代表HelloSign支付的交易费用2.4 
可归因于合并前服务的假定HelloSign期权的公允价值(1)
0.8 
购进价格调整(0.5)
总购买注意事项$177.9 

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(1) 假设的期权公允价值基于Black-Scholes期权定价模型。

除了上述全部购买对价外，公司还与HelloSign关键人员签订了员工扣留协议，金额为$48.5百万美元的现金支付，以持续的员工服务为准。相关费用在规定的服务年限内在研发费用中确认。三年. 这笔款项始于2020年第一季度，金额为5美元。4.0百万美元和$24.2在截至2020年9月30日的三个月和九个月内支付了100万美元。剩余余额$24.3100万美元将在剩余的所需服务期内按季度平均支付。

购买对价分配给截至收购日收购的有形和无形资产及负债，超出部分计入商誉，如下所示。
收购的资产：
现金和现金等价物$5.5 
短期投资7.8 
与收购相关的无形资产44.6 
应收账款、预付账款和其他资产5.0 
收购的总资产$62.9 
承担的负债：
应付账款、应计账款和其他负债$6.3 
递延收入4.8 
递延税项负债6.9 
承担的总负债18.0 
收购的净资产，不包括商誉44.9 
总购买注意事项177.9 
商誉(2)
$133.0 

(2) 确认的商誉主要归因于扩大本公司平台用户基础的机会。出于美国联邦所得税的目的，商誉不能扣除。

取得的可单独确认的有限寿命无形资产和估计的加权平均使用寿命的公允价值如下：
估计公允价值估计加权平均使用寿命
(以年为单位)
客户关系$20.5 4.9
发达的技术19.6 5.0
商品名称4.5 5.0
与收购相关的无形资产总额$44.6 

与收购相关的无形资产的公允价值分别采用以下方法确定：多期超额收益法、重置成本法和免收特许权使用费法，分别针对客户关系、开发的技术和商号。估值模型的投入需要管理层的重大判断。于收购时，收购之无形资产之总加权平均摊销期间为4.9好多年了。

与收购相关的一次性调查成本为$1.0在截至2019年9月30日的9个月内，在一般和行政费用中支出了100万美元。

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注6。无形资产
无形资产包括以下内容：
 截止到九月三十号，截至12月31日，
加权的-
平均值
剩馀
生活中有用的东西
(以年为单位)
 20202019
发达的技术$25.8 $25.8 3.3
客户关系20.5 20.5 3.5
软体20.2 20.0 1.3
专利13.0 13.0 7.3
资产收购中的集合劳动力12.6 12.6 0.3
商标和商号5.2 5.2 3.4
执照4.6 4.6 0.8
其他3.3 3.3 4.9
总无形资产105.2 105.0 
累计摊销(68.2)(57.6)
无形资产，净额$37.0 $47.4 
摊销费用为$3.6百万美元和$10.6截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元和3.6百万美元和$10.1截至2019年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。

截至2020年9月30日的无形资产预期未来摊销费用如下：
2020财年剩余三个月$3.5 
202111.6 
20228.3 
20237.6 
20243.4 
此后2.6 
总计$37.0 


注7.商誉

商誉是指企业合并中的购买价格超过所获得的有形和无形资产净值的公允价值。. 商誉账面金额的变动情况如下：
2019年12月31日的余额$234.5 
外币折算的影响(0.2)
2020年9月30日的余额$234.3 

商誉金额不摊销，但每年进行减值测试。有不是的截至2020年9月30日和2019年12月31日的商誉减值。

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注8.循环信贷安排

2017年4月，本公司签订了一份经修订和重述的信贷和担保协议，其中规定600.0亿元循环贷款安排(经不时修订，称为“循环信贷安排”)。连同循环信贷安排，本公司预付发行费#美元。2.62000万美元，这些资金将在未来几年内摊销五年期协议的期限。

2018年2月，本公司修订了循环信贷安排，除其他事项外，允许本公司进行某些投资，签订无担保备用信用证安排，并将其备用信用证再提升至$。187.52000万。该公司在循环信贷安排下的借款能力从#美元增加到#美元。600.02000万至$725.02000万。公司可不时要求增加循环信贷安排下的借款能力，最高可达#美元。275.0300万美元，前提是没有违约事件发生或继续发生，也没有违约事件会因这种增加而导致。连同修订，本公司预付发行费用#美元。0.42000万美元，这些资金将在协议剩余期限内摊销。

根据循环信贷安排的条款，本公司可根据循环信贷安排签发信用证，从而减少可供借款的总金额。根据循环信贷安排的条款，本公司须每年支付一笔承诺费，应计费率为0.20循环信贷安排下借款承诺的未使用部分的年利率。此外，本公司须支付与根据循环信贷安排签发的信用证有关的费用，费用的累计率为1.5未付信用证金额的年利率。还有一笔额外的预付款0.125年利率乘以所有信用证项下的平均每日最高限额。循环信贷安排下的借款由公司选择计息，年利率基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加1.50%或以替代基本利率加利差0.50%.

循环信贷安排包含借款、违约事件和契诺的惯例条件，包括限制本公司产生债务、授予留置权、向本公司或其子公司的股权持有人进行分配、进行投资或与其关联公司进行交易的契诺。此外，循环信贷安排包含金融契约，包括综合杠杆率契约和最低流动资金余额#美元。100.02000万美元，其中包括任何可用的借款能力。截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司分别遵守了循环信贷安排的契约。

该公司总共有$45.7截至2020年9月30日，循环信贷安排下的未偿还信用证总额为100万美元，公司在循环信贷安排下的总可用借款能力为$679.3截至2020年9月30日，100万。本公司信用证的最终到期日为2032年。
注9.租约

该公司拥有公司办公室和数据中心的运营租赁，以及基础设施设备的融资租赁。该公司的租约的剩余租约条款为1年份至16年，其中一些包括延长租约长达5好多年了。

该公司也有前公司办公室的转租。转租合同的剩余租赁条款为2几年来3好多年了。转租收入(记为租金费用减少额)为#美元。1.7百万美元和$5.2截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元和1.8百万美元和$5.3截至2019年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。

2017年，该公司签订了位于加利福尼亚州旧金山的办公空间租赁协议，作为其公司总部。本公司于2018年6月初步拥有公司总部一期，并开始确认与一期相关的单次租赁成本。在同一时期，该公司记录了与第一阶段相关的租户改善补偿相关的租赁激励义务。2019年4月，本公司接管了第二阶段，并开始确认额外的租赁成本，并记录了额外的租赁义务，扣除与第二阶段相关的租户改善补偿。2019年12月，本公司接管了最后一期，并开始确认租赁成本和租赁义务，扣除与第三阶段相关的租户改善补偿。该公司对租赁的所有三个阶段的预期最低债务总额为$842.7100万美元，其中不包括房东预期的租户改善补偿约$75.0百万美元和可变运营费用。自.起
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(表格中的金额除每股数据外，或另有说明)

2020年9月30日，剩余的预期最低债务总额为$803.4百万该公司根据租约承担的义务由$支持。34.2100万张信用证，这降低了循环信贷安排下的借款能力。在截至2020年9月30日的9个月内，本公司向业主收取的租客改善补偿总额为$15.7百万

截至2020年9月30日，不可取消租赁下的未来最低租赁付款如下：
截至十二月三十一日止的年度：
经营租赁(1)
融资租赁
2020年(不包括截至2020年9月30日的九个月)$31.7 $26.1 
2021124.1 96.6 
2022117.9 82.5 
2023101.4 48.8 
202490.5 13.9 
此后650.0 — 
未来最低租赁付款总额1,115.6 267.9 
扣除的计入利息(236.6)(12.1)
租户改善应收账款减少(12.0)— 
总负债$867.0 $255.8 
(1) 包括本公司拥有所有权的公司办公室和数据中心运营租约项下未来不可取消的最低租金支付，不包括本公司分租户支付的租金和可变运营费用。

截至2020年9月30日，本公司有权从其分租户那里获得不可取消的租金支付$24.8100万美元，这笔钱将在接下来的一年里募集2至3好多年了。

截至2020年9月30日，该公司承诺的资金为107.3尚未开始的经营租赁，因此不计入使用权资产或经营租赁负债。这些经营性租约将于2021年开始，租期为5几年来15好多年了。

注10. 承诺和或有事项

法律事务
本公司不时参与日常业务过程中出现的各种索赔、诉讼和诉讼，包括涉嫌侵犯知识产权的索赔。当公司认为很可能会发生损失，并且损失金额或损失范围可以合理估计时，公司记录负债。在其看来，悬而未决的问题的解决不太可能对其浓缩的综合运营结果、现金流或其财务状况产生实质性的不利影响。鉴于法律诉讼的不可预测性，本公司根据评估时可获得的信息作出估计。当获得更多信息时，公司将重新评估潜在的责任，并可能修改估计。

该公司目前参与的业务包括四2019年8月30日、2019年9月5日、2019年9月13日和2019年10月3日，圣马特奥县加利福尼亚州高等法院对本公司、其某些高管和董事、其首次公开募股(IPO)的承销商以及红杉资本十二号(Sequoia Capital XII，L.P.)及其某些关联实体(统称为Dropbox被告)提起了可能的集体诉讼，指控它们违反了联邦证券法。2019年10月4日，二美国加利福尼亚州北区地区法院(“联邦原告”)对Dropbox被告提起了可能的集体诉讼，指控他们违反了联邦证券法。这个六每起诉讼都对违反联邦证券法提出了相同或相似的指控，指控他们在公司的首次公开募股(IPO)注册声明中做出了重大虚假和误导性的陈述，或在其中遗漏了重要信息。原告寻求未指明的金钱赔偿和其他救济。2020年3月2日，联邦原告提交了一份合并的集体诉讼。2020年4月16日，Dropbox的被告提交了一项动议，要求驳回联邦合并后的集体诉讼。2020年5月11日，Dropbox被告根据公司修订和重述的章程中包含的独家联邦法院条款提出动议，要求驳回州法院的合并案件。2020年10月21日，法院发布了一项命令，批准了该公司的动议，即在获得修改许可的情况下驳回联邦原告的申诉。该公司认为这些案件是
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没有可取之处，并打算极力为其辩护。本公司目前不认为此事可能对其综合经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。

赔偿
该公司的安排一般包括某些条款，用于在其产品或服务侵犯第三方知识产权时赔偿客户的责任。由于先前索赔的历史有限，无法确定这些赔偿义务下的最高潜在金额。

其他承诺
其他承诺包括向第三方供应商支付与公司基础设施相关的服务、基础设施保修合同，以及办公室改造的资产报废义务。如年报所披露，本公司的其他承诺并无重大变动。

注11. 应计负债和其他流动负债
应计负债和其他流动负债包括：
自.起
2020年9月30日2019年12月31日
应付非所得税$89.3 $92.2 
应计法律费用和其他外部费用18.0 29.2 
其他应计负债和流动负债22.1 40.5 
应计负债和其他流动负债总额$129.4 $161.9 

注12。股东权益

普通股
公司修订和重述的公司注册证书授权发行A类普通股、B类普通股和C类普通股。在公司董事会宣布时，A类普通股、B类普通股和C类普通股的持有人有权按比例获得股息，但须符合公司优先股持有人的权利。A类普通股持有者有权一每股投票权，B类普通股持有者有权10每股投票权，C类普通股持有者有权零每股投票数。B类普通股持有人自愿转换0.1百万和63.5在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，分别将100万股转换为等值数量的A类普通股0.7百万和38.4分别在截至2019年9月30日的三个月和九个月内达到100万。

截至2020年9月30日，本公司已授权2,400.0百万股A类普通股，475.0百万股B类普通股，以及800.0100万股C类普通股，每股面值为$0.00001。截至2020年9月30日，316.6百万股A类普通股，97.7百万股B类普通股，以及不是的发行并发行了C类普通股。截至2019年12月31日，255.8百万股A类普通股，161.2百万股B类普通股，以及不是的发行并发行了C类普通股。截至2020年9月30日和2019年12月31日发行和发行的A类股票不包括年内授予某些高管的未归属限制性股票奖励。已发行和已发行的A类股也不包括在内10.3百万和14.7截至2020年9月30日和2019年12月31日，分别授予本公司联合创始人的未归属限制性股票奖励100万股。有关详细信息，请参阅下面的“联合创始人赠款”部分。





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优先股

公司董事会将有权在公司股东不采取进一步行动的情况下，发行最多240.0董事会不时指定的具有权利和优先权(包括投票权)的未指定优先股的百万股。

股票回购计划

2020年2月，公司董事会批准了一项股票回购计划，回购金额最高可达$600公司已发行的A类普通股100万股。在证券法和其他法律规定允许的情况下，股票回购将不时在私人交易或公开市场购买中进行，并将取决于当时的情况，包括当时的市场价格。该计划不要求公司回购任何特定数量的股票，并可随时终止。

于截至二零二零年九月三十日止三个月及九个月内，本公司回购及其后退休1.8百万和9.2分别发行100万股A类普通股，总金额为$37.5百万美元和$177.3分别为百万美元。


股权激励计划
根据2018年计划，公司可以授予以股票为基础的奖励，以购买或直接向员工、董事和顾问发行普通股。期权的授予价格相当于授予之日公司普通股的公平市场价值。授予的期权最长可行使期限为10自授予之日起数年，一般在一段时期内归属四年了。根据2018年计划，RSU和RSA也被授予。2018年计划将终止10在(I)通过或(Ii)股东批准的最近一次增加2018年计划下的预留股份数量后数年，除非本公司董事会提前终止。《2018年规划》于2018年3月22日通过。

在收购HelloSign时，该公司承担了根据HelloSign 2011年股权激励计划授予的未授予股票期权。

截至2020年9月30日，有37.6已发行和未偿还的百万股票奖励和76.5根据Dropbox股权激励计划和HelloSign的2011年股权激励计划(统称为“计划”)，可供发行的股票数量为100万股。

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这些计划的股票期权和限制性股票活动如下：截至2020年9月30日的9个月：
未偿还期权限制性股票
杰出的
数量：
股票
可用于
发行
在.之下
平面图		数量
股票
杰出的
在.之下
平面图		加权的-
平均值
锻炼
价格
每股收益		加权的-
平均值
剩馀
契约性
术语
(按年计算)		聚合内在价值数量
股票
该计划下的未偿还款项		加权的-
平均值
授予日期
公允价值
每股
2019年12月31日的余额66.2 2.0 $12.28 6.5$16.40 30.7 $20.48 
授权的额外股份21.7 — — — — — — 
行使的期权、限制性股票单位和发放的奖励— (0.4)4.74 — — (9.4)19.75 
期权和限制性股票单位以及奖励被取消7.8 (0.2)17.52 — — (7.6)20.14 
解禁限售股单位和奖励时回购的股份预扣税款3.3 — — — — — 19.74 
期权和限制性股票单位以及授予的奖励(22.5)— — — — 22.5 18.85 
2020年9月30日的余额76.5 1.4 $13.55 5.9$10.29 36.2 $19.73 
归属于2020年9月30日1.0 $16.19 5.3$5.57 — $— 
在2020年9月30日未授权0.4 $5.69 $4.72 36.2 $19.73 

下表汇总了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月内行使的期权的税前内在价值信息：
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
行使期权的内在价值$0.5 $0.3 $5.3 $4.8 

截至2020年9月30日，与未归属股票期权、限制性股票奖励(不包括联合创始人赠款)和RSU相关的未摊销股票薪酬为$671.1百万在提供必要服务的情况下，确认此类补偿费用的加权平均期间大约为2.9截至2020年9月30日的年份。

假定的股票期权
关于对HelloSign的收购，该公司假定0.9使用Black-Scholes期权定价模型进行估值的100万未归属股票期权。假设的股票期权的公允价值是根据以下假设估算的：
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预期波动率51.6 %
预期期限(以年为单位)
3.4 - 7.0
无风险利率
2.42% - 2.51%
股息率— %

预期的波动性。预期波动率是基于该公司的历史波动率。管理层认为，这是对其股票期权预期寿命内预期波动率的最佳估计。
预期期限。由于公司没有足够的历史信息来制定对未来行权模式和授予后雇佣终止行为的合理预期，本公司根据股票期权预计将保持未偿还状态的平均期限确定预期期限，通常计算为股票期权剩余归属期限和合同到期日的中点。

无风险利率。无风险利率是以期权被假定到期日与期权的预期期限相对应时有效的美国国债为基础的。

预期股息收益率。该公司尚未支付股息，也不预期支付股息。因此，该公司使用的预期股息收益率为零.

假设股票期权的估计加权平均授予日公允价值为#美元。21.60每股和总公允价值为$19.4百万美元，其中，18.6百万美元将被确认为合并后的基于股票的薪酬支出。

联合创始人格兰茨
2017年12月，董事会批准向本公司非计划RSA的联合创始人提供以下方面的赠款14.7总计100万股A类普通股(统称为“联合创办人授予”)，其中10.3公司联合创始人兼首席执行官休斯顿先生获得了100万份RSA，4.4公司联合创始人、前董事费尔多西先生获得了100万份RSA。这些联合创始人赠款具有基于服务、基于市场和基于绩效的授予条件。在这些归属条件满足之前，共同创办人授予的股份不包括在已发行和发行的A类普通股之外。联合创始人赠款还向股东提供了某些股东权利，例如与A类普通股的其他股东一起投票的权利，以及累计宣布分红的权利。然而，就计算附注13“每股净收益(亏损)”中普通股股东应占的每股净收益(亏损)而言，共同创办人赠款不被视为参与性证券，因为如果不满足服务条件，则可丧失获得累计已宣布股息的权利。

联合创始人资助金有资格授予十年期自公司A类普通股开始在纳斯达克全球精选市场与公司首次公开募股(IPO)相关的交易之日起的一段时间。联合创始人资助金包括九有资格授予的部分，基于股价目标的实现情况，每个目标被称为股价目标，在业绩期间连续30天的交易期内衡量。表演期从2019年1月1日开始。

在第一次四年了在表演期内，不超过20每一位联合创始人授予的股份中有%有资格在任何日历年度内归属。在第一次之后四年了，所有股票都有资格根据股价目标的实现情况进行归属。

本公司根据通过使用蒙特卡洛模拟开发的多条股票价格路径计算联合创始人赠款的授予日期公允价值。蒙特卡罗模拟还计算出每个九归属部分，这是对实现每个股票价格目标的预期时间的衡量。蒙特卡洛模拟需要使用各种假设，包括标的股价、波动性、截至估值日的无风险利率(对应于业绩期间的剩余时间长度)以及预期股息收益率。每一位共同创办人赠款的加权平均授予日期公允价值估计为#美元。10.60每股。每一位联合创办人格兰特的加权平均派生服务期估计为5.2年，范围从2.9 - 6.9好多年了。截至估值日，公司预计将确认以股票为基础的薪酬支出总额为#美元。156.2只要联合创始人满足他们基于服务的归属条件，使用加速归属方法的每一部分的派生服务期内就会有70万美元。如果股价目标早于派生服务期实现，公司将
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调整其基于股票的薪酬，以反映与既得奖励相关的累计费用。如果提供了必要的服务，公司将确认费用，无论是否达到市场条件。

联合创办人授予的业绩归属条件在公司A类普通股开始在纳斯达克全球精选市场交易与公司首次公开募股(IPO)相关的日期(2018年3月23日)得到满足。

2020年3月，公司联合创始人费尔多西先生辞去了董事会成员和公司高级管理人员的职务。截至费尔多西先生辞职之日，没有一家公司的股价目标达到，导致他的股票被没收。4.4百万RSA。由于他没有提供与联合创始人赠款相关的必要服务，公司冲销了从授予之日起至2020年3月19日确认的所有股票薪酬支出，总额为$23.8百万美元，其中$21.5与2019年12月31日之前确认的费用相关的百万美元，并停止确认与奖励相关的进一步费用。

公司确认了与联合创始人赠款相关的基于股票的薪酬支出美元6.2百万美元和18.4在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别为100万美元和美元8.8300万美元和300万美元26.1在截至2019年9月30日的前三个月和前九个月分别为400万美元。截至2020年9月30日，与联合创始人赠款相关的未摊销基于股票的薪酬支出为$40.6百万

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注13. 每股净收益(亏损)

该公司使用多类普通股和参与证券所需的两级法计算每股净收益(亏损)。除投票权外，A类普通股和B类普通股的权利(包括清算权和分红权)实质上相同。因此，A类普通股和B类普通股在公司净收益和亏损中的份额相等。

每股基本净收入(亏损)的计算方法是将普通股股东应占的净收入除以A类和B类已发行普通股的加权平均股数。

每股摊薄净收入(亏损)的计算方法是将普通股股东应占净收益除以已发行的摊薄普通股的加权平均数。A类普通股稀释后每股净收益(亏损)的计算假设我们的B类普通股转换为A类普通股，而B类普通股的稀释后净收益(每股亏损)不假设该等股票转换为A类普通股。截至2019年9月30日的三个月和九个月的稀释每股亏损与每股基本亏损相同，因为这段时间出现了净亏损，纳入潜在的可发行股票是反稀释的。

我们普通股的基本每股收益和稀释每股收益计算的分子和分母计算如下(除每股金额外，以百万计)
三个月
九月三十日，		截至9月30日的三个月，
20202019
A类B类A类B类
每股基本净收益(亏损)：
分子
普通股股东应占净收益(亏损)$25.0 $7.7 $(10.4)$(6.6)
分母
加权-用于计算每股基本净收益(亏损)的已发行普通股平均数316.3 97.8 252.7 161.7 
基本每股普通股净收益(亏损)$0.08 $0.08 $(0.04)$(0.04)
每股摊薄净收益(亏损)：
分子
普通股股东应占净收益(亏损)$25.0 $7.7 $(10.4)$(6.6)
将B类普通股转换为A类普通股后的净收入重新分配$7.7 — — — 
将净收入重新分配到B类普通股— $(0.1)— — 
每股摊薄后普通股股东应占净收益(亏损)$32.7 $7.6 $(10.4)$(6.6)
分母
加权-用于计算每股基本净收益(亏损)的已发行普通股平均数316.3 97.8 252.7 161.7
稀释RSU和员工股票期权的加权平均效应5.50.2 — — 
将B类普通股转换为A类普通股97.8 — — — 
加权-用于计算稀释后每股净收益(亏损)的已发行普通股平均数419.7 98.0 252.7 161.7 
稀释后每股普通股净收益(亏损)$0.08 $0.08 $(0.04)$(0.04)

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截至9个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
20202019
A类B类A类B类
每股基本净收益(亏损)：
分子
普通股股东应占净收益(亏损)$61.7 $27.8 $(26.1)$(20.0)
分母
加权-用于计算每股基本净收益(亏损)的已发行普通股平均数286.1 129.1 233.1 179.3 
基本每股普通股净收益(亏损)$0.22 $0.22 $(0.11)$(0.11)
每股摊薄净收益(亏损)：
分子
普通股股东应占净收益(亏损)$61.7 $27.8 $(26.1)$(20.0)
将B类普通股转换为A类普通股后的净收入重新分配$27.8 — — — 
将净收入重新分配到B类普通股— $(0.2)— — 
每股摊薄后普通股股东应占净收益(亏损)$89.5 $27.6 $(26.1)$(20.0)
分母
加权-用于计算每股基本净收益(亏损)的已发行普通股平均数286.1 129.1 233.1 179.3
稀释RSU和员工股票期权的加权平均效应4.40.3 — — 
将B类普通股转换为A类普通股129.1 — — — 
加权-用于计算稀释后每股净收益(亏损)的已发行普通股平均数419.6 129.4 233.1 179.3 
稀释后每股普通股净收益(亏损)$0.21 $0.21 $(0.11)$(0.11)


未包括在稀释后每股计算中的潜在稀释证券的加权平均影响如下：
三个月
九月三十日，		截至9月30日的9个月，
2020201920202019
限制性股票单位和奖励9.9 30.1 10.2 28.7 
购买普通股股份的期权0.8 1.9 0.8 1.9 
联合创始人格兰茨10.3 14.7 11.6 14.7 
总计21.0 46.7 22.6 45.3 

注14. 所得税

该公司计算年初至今所得税拨备的方法是将估计的年度有效税率应用于年初至今的税前收入，并根据这一时期的个别税目进行调整。公司的所得税是一笔费用。f $0.9百万美元和$5.8百万截至2020年9月30日的三个月和九个月。该公司的所得税是一笔美元的费用。1.6100万美元，收益为$3.5截至2019年9月30日的前三个月和前九个月为3.5亿美元。

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截至2020年9月30日的三个月和九个月的所得税支出主要归因于外国和州所得税。

在本报告所述期间，美国法定税率与该公司实际税率之间的差异主要是由于其在美国和爱尔兰递延税项资产的全额估值津贴。有效税率还受到在法定税率低于联邦法定税率的外国司法管辖区实现的收益的影响。

该公司根据所有可用证据(包括正面和负面证据)定期评估其递延税金净资产的变现能力。递延税项净资产的实现取决于公司在税项属性到期前产生足够的未来应税收入以充分利用这些资产的能力。截至2020年9月30日，该公司继续对其在美国和爱尔兰的递延税项资产维持全额估值津贴。然而，该公司部分受益于其递延税项资产，这是由于确认了预测的未来收入，而这些收入更有可能是在其外国司法管辖区之一赚取的。

该公司在美国和外国司法管辖区接受所得税审计。该公司记录了与不确定的税收状况有关的负债，并相信它已为所有开放纳税年度的所得税不确定因素提供了充足的准备金。

未确认的税收优惠增加了大约$4.7百万美元和$12.3截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元，其中2.2100万欧元，如果确认，将影响本公司的实际税率。此外，未确认的税收优惠减少了大约#美元。0.8300万美元和300万美元1.0截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为600万美元，用于解决与上期税务状况相关的审计和诉讼时效失误。

2020年6月29日，加利福尼亚州州长纽瑟姆签署了第85号议会法案，作为加州2020年预算法案的一部分，该法案暂停使用加州净营业亏损，并对公司可以利用的商业激励税收抵免额度设定上限。本指导意见不会对公司截至2020年9月30日的合并财务报表中的所得税拨备产生实质性影响。

2019年6月7日，第九巡回上诉法院的一个司法陪审团在Altera Corp.诉Commission一案中发表了一份意见，要求公司间成本分担安排中的关联方分担与股票薪酬相关的费用。2019年7月22日，纳税人请求在第九巡回上诉法院全体法官面前重审EN BANC，但于2019年11月12日被驳回。2020年2月10日，纳税人向美国最高法院提交了移审令的请愿书，但于2020年6月22日被驳回。因此，本公司在其成本分摊协议中纳入了基于股票的补偿，因此，本公司在一些司法管辖区确认了额外的国家税收支出，这些费用没有足够的净营业亏损来抵消国家收入。由于其全额估值免税额，公司在美国和爱尔兰的所得税拨备没有受到实质性影响。







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注15。 地理区域

长期资产
下表按地理区域列出了长寿资产：
自.起
2020年9月30日2019年12月31日
美国$478.9 $431.9 
国际(1)
9.5 13.4 
财产和设备合计(净额)$488.4 $445.3 

(1) 截至2020年9月30日和2019年12月31日，除美国外，没有一个国家的财产和设备余额超过总财产和设备(净额)的10%。

营业收入
按地域划分的收入通常基于公司订阅协议中定义的客户地址。下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月按地理区域划分的收入。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
美国$255.5 $220.8 $735.7 $623.4 
国际(1)
231.9 207.4 674.1 591.9 
总收入$487.4 $428.2 $1,409.8 $1,215.3 

(1) 在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月里，美国以外的任何一个国家的总收入都没有超过10%。
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注16。 后续事件

2020年10月，该公司宣布了一种新的虚拟优先工作模式，根据该模式，远程工作将成为所有员工的主要体验。因此，该公司打算随着时间的推移使其员工更加分散，并将减少现有的房地产足迹，同时保持在现有地点的缩减规模。因此，该公司计划在某些办公地点转租空间。

由于该公司宣布转向虚拟优先工作模式，它正在重新评估其资产分组，并评估各个资产组的可恢复性。根据其初步评估，本公司预计将计入与使用权和其他租赁相关资产有关的减值费用，金额在#美元之间。400至$4502000万。预计大部分费用将在2020年第四季度发生，但其中一部分可能会在2021年上半年发生。

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第二项：管理层对企业财务状况和经营成果的讨论和分析

以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们在本Form 10-Q季度报告和Form 10-K年度报告中其他地方的简明合并财务报表和相关注释一起阅读。正如标题为“关于前瞻性陈述的说明”一节中所讨论的，下面的讨论和分析包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，以及假设，如果这些陈述从未实现或被证明是不正确的，可能导致我们的结果与这些前瞻性陈述明示或暗示的结果大不相同。以下列出的风险因素，以及本10-Q表季度报告和我们的10-K表年度报告第II部分第1A项下的“风险因素”部分讨论的风险因素。我们的财政年度将于12月31日结束。

概述
我们的现代经济依赖于知识。今天，知识以数字内容的形式存在于云中，Dropbox正在建设世界上第一个智能工作空间，企业和个人可以在全球范围内创建、访问和共享这些内容。我们为全球180个国家的6亿多注册用户提供服务。

自2007年成立以来，随着我们从保持文件同步扩展到保持团队同步，我们的市场机遇不断增长。我们的智能工作区是一个数字环境，它将团队的所有内容和他们喜欢的工具结合在一起，帮助用户在杂乱中脱颖而出，揭示最重要的东西。在一个在工作中使用技术可能分散和分散注意力的世界里，智能工作空间让人们很容易把注意力集中在重要的工作上。

通过解决这些普遍存在的问题，我们对用户来说变得无价了。我们平台的受欢迎程度推动了病毒式增长，这使得我们能够快速高效地进行扩展。我们已经建立了一个蓬勃发展的全球业务，拥有1525万付费用户。

我们的订阅计划
我们通过销售我们平台的订阅来从个人、家庭、团队和组织那里获得收入，这些订阅服务于我们不同客户群的不同需求。订户可以通过我们的Plus和Professional计划购买个人许可证，也可以通过我们的家庭计划或我们的标准、高级和企业团队计划购买多个许可证。每个团队或系列代表一个单独计费的部署，该部署通过单个管理控制面板进行管理。团队必须至少有三个用户，但也可以超过数万个用户。家庭最多可以有六个用户。客户可以选择年度计划或月度计划，与少数大型组织进行多年计划。我们的大多数客户选择我们的年度计划，尽管我们已经看到并可能继续看到选择我们月度计划的客户增加。我们通常在客户各自的条款开始时向他们收费，并在订阅期内按比例确认收入。国际客户可以用美元或一定数量的外币付款。

我们的高级订阅计划，如专业版和高级版，提供比其他订阅计划更多的功能，并且每用户价格更高。我们的标准和高级订阅计划为企业提供强大的功能，绝大多数Dropbox业务团队购买我们的标准或高级订阅计划。虽然我们的企业订阅计划提供了更多的定制机会，但公司可以订阅这些团队计划中的任何一个以满足其业务需求。

2019财年第一季度，我们收购了电子签名和文档工作流平台HelloSign。收购HelloSign扩展了我们的内容协作能力，包括额外的业务关键型工作流程。HelloSign有几个产品线，每个产品线产生的定价和收入各不相同，有些产品线根据购买的许可证数量定价(类似于Dropbox计划)，而另一些产品线则根据客户的交易量定价。根据购买的产品不同，团队必须至少拥有一定数量的许可证，但也可以拥有数百名用户。客户可以选择年度计划或月度计划，与少数大型组织进行多年计划。我们通常在HelloSign客户各自的条款开始时向他们收费，并在订阅期内按比例确认收入。我们在全球销售HelloSign产品，主要以美元销售. 

我们的客户
我们的客户群高度多样化，在本报告所述期间，没有任何客户占我们收入的1%以上。我们的客户包括各种规模的个人、家庭、团队和组织，从自由职业者和小企业到财富100强公司。他们从事的行业非常广泛，包括专业服务、技术、
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媒体、教育、工业、消费和零售以及金融服务。在公司内部，所有类型的团队和职能部门都可以使用我们的平台，包括销售、营销、产品、设计、工程、财务、法律和人力资源。

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我们的业务模式

推动新的注册

我们通过口碑推荐、直接产品内推荐和内容共享，以相对较低的成本高效地获得用户。任何人都可以通过我们的网站或应用程序免费创建Dropbox帐户，几分钟内即可上线运行。这些用户经常与其他非注册用户共享和协作，从而吸引新的注册用户加入我们的网络。

增加注册用户到我们付费订阅计划的转换率

我们90%以上的收入来自自助渠道-通过我们的应用程序或网站购买订阅的用户。为了扩大我们的经常性收入基础，我们积极鼓励我们的注册用户根据最适合他们需求的功能转换为我们的付费计划之一。我们通过产品内提示和通知、付费订阅计划的限时免费试用、电子邮件活动和生命周期营销来做到这一点。总而言之，这些使我们能够从现有的用户群中创造更多的经常性收入。

升级和扩大现有客户

我们提供一系列付费订阅计划，从针对个人的Plus、Professional和Family，到针对团队的Standard、Advanced和Enterprise。我们分析我们网络中的使用模式，并开展数百个有针对性的营销活动，以鼓励付费用户升级他们的套餐。我们鼓励在Dropbox上与他人合作的个人订阅者购买我们的标准或高级套餐以获得更好的团队体验，我们还鼓励现有的Dropbox业务团队购买额外的许可证或升级到高级订阅套餐。

新冠肺炎更新

尽管我们已经并可能继续看到我们的财务状况或经营结果受到影响，如下所述，新冠肺炎疫情对我们运营和财务业绩的全面影响将取决于某些事态发展，包括疫情的持续时间和蔓延、重新开业的速度、对我们客户和我们销售周期的影响、对我们业务运营的影响、对我们客户、员工或行业事件的影响以及对我们供应商的影响，所有这些都是不确定和无法预测的。新冠肺炎疫情对我们的业务、财务状况或运营结果的影响程度尚不确定，但可能包括但不限于对我们付费用户增长的影响，以及因旅行限制、工作场所关闭和对供应商的潜在影响而对我们的业务运营造成的中断。

此外，我们的经营业绩和现金流会受到外币相对于美元(我们的报告货币)的汇率变化以及利率变化的影响。新冠肺炎疫情引发的动荡市场状况已经并可能继续对我们的运营业绩和现金流产生负面影响，原因是(I)外币相对美元走弱，这可能导致我们的收入相对于我们的成本下降，以及(Ii)政府主动降低利率，这可能会减少我们的利息收入。在某些情况下，我们通过延长净付款期限和改变发票频率的形式向客户提供救济，这可能会对我们的应收账款产生负面影响。相反，我们已经看到，而且可能会继续看到我们所有员工在活动、差旅、公用事业和其他福利等领域转向远程工作所带来的成本节约。由于我们以订阅为基础的商业模式，新冠肺炎疫情的影响可能要到未来一段时间才能完全反映在我们的运营结果中，如果真的有的话。

此外，新冠肺炎疫情的影响促使我们重新想象我们的工作方式，导致我们在2020年10月宣布转向新的虚拟优先工作模式，根据这种模式，远程工作将成为我们所有员工的主要体验。因此，我们希望我们的员工随着时间的推移变得更加分散，尽管我们将继续通过我们现有的房地产或新的按需灵活空间为员工提供面对面协作的机会。我们将减少现有的房地产足迹，同时保持现有地点的规模，因此，我们计划转租某些办公地点的空间。虽然分租收益的实际金额和时间将取决于与潜在分租人的谈判结果，但我们估计这一策略将在我们的租赁协议期间产生额外的现金流。关于我们的转租计划，我们预计将记录一笔与使用权和其他租赁相关资产相关的减值费用，范围在4亿至4.5亿美元之间。预计大部分费用将在2020年第四季度发生，但其中一部分可能会在2021年上半年发生。虽然我们寻求谨慎地管理这一新工作模式的实施，并且我们相信该模式将帮助我们获得远程工作的好处，同时保持有意义的面对面体验，但不能保证我们将为我们的业务实现任何预期的好处，包括任何成本节约。
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提高运营效率、提高员工满意度或提高工作效率。此外，鉴于我们在虚拟第一劳动力方面的运营历史有限，对我们的财务业绩和业务运营的长期影响是不确定的。请参阅第1A项。请参阅本季度报告(Form 10-Q)中的“风险因素”，以完整描述我们目前面临的重大风险，包括与新冠肺炎疫情相关的风险以及我们向虚拟优先工作模式的转变。



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关键业务指标

我们审查了许多运营和财务指标，包括以下关键指标，用于评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势、制定业务计划和做出战略决策。

年度经常性收入总额
我们主要关注年度经常性收入总额(“ARR总额”)作为我们业务业绩轨迹的关键指标。ARR总额代表我们预计每年的经常性收入总额，能够衡量我们业务计划的进展情况，并可作为未来增长的指标。此外，Total ARR较少受到短期趋势变化的影响，这些变化可能无法适当反映我们业务的健康状况。总ARR是一个绩效指标，应独立于收入和递延收入进行查看，并且不打算替代或与这些项目中的任何项目组合。

Total ARR包括我们所有收入流的贡献，包括订阅和附加服务。我们计算总ARR的方法是，截至期末，拥有有效付费许可证访问我们平台的用户数量乘以他们对我们平台的年化订阅价格。我们在每个财政年度开始时调整用于计算年度总ARR的汇率。

下表列出了我们使用每年年初设定的汇率以及相对于2020年使用的汇率的不变货币基础上的总ARR。
自.起
2020年9月30日2019年12月31日2019年9月30日
(单位：百万)
总排列$1,981$1,820$1,766
自.起
不变货币2020年9月30日2019年12月31日2019年9月30日
(单位：百万)
总排列$1,981$1,811$1,757

付费用户
我们将付费用户定义为截至期末拥有有效付费许可证以访问我们平台的用户数量。如果一个人有多个有效许可证，则该人将被视为多个付费用户。例如，一个50人的Dropbox业务团队将被算作50个付费用户，一个单独的Dropbox Plus用户将被算作一个付费用户。如果个人Dropbox Plus用户也是50人Dropbox业务团队的一员，我们会将该用户算作两个付费用户。

我们的所有产品的付费用户数量都出现了增长，在此期间，大多数付费用户来自我们的自助服务渠道。

我们在2019财年第一季度收购了HelloSign。HelloSign有几个产品线，每个产品线产生的定价和收入各不相同，有些产品线根据购买的许可证数量定价(类似于Dropbox计划)，而其他产品线则根据客户的交易量定价。就HelloSign结果而言，我们包括以下内容作为付费用户：(I)截至期末，根据购买的许可证数量(这与我们评估现有Dropbox计划的方法相同)定价的产品的有效付费许可证访问HelloSign平台的用户数；或(Ii)根据交易量定价的产品的客户数量。

下表列出了截至2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日的付费用户数量。
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自.起
2020年9月30日2019年12月31日2019年9月30日
(单位：百万)
付费用户15.25 14.31 14.00 

每位付费用户的平均收入
我们将每个付费用户的平均收入(ARPU)定义为我们在该期间的收入除以同期的平均付费用户。对于中期，我们使用年化收入，计算方法是将特定期间的收入除以该期间的天数，然后将该值乘以365天。平均付费用户的计算方法是将截至期初的付费用户数与截止期末的付费用户数相加，然后除以2。

2019年第二季度，我们对现有的Dropbox Plus计划进行了重新打包，加入了更多功能，因此提高了该计划的新用户和现有用户的价格。对于某些现有用户，加价将在他们的下一个续费日期生效。由于价格上涨，再加上更高价格订阅计划的销售组合增加，与截至2019年9月30日的三个月和九个月相比，我们在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间每个付费用户的平均收入都有所增加。

下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的ARPU。
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
ARPU$128.03 $123.15 $127.06 $121.75 
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非GAAP财务指标

除了根据美国公认会计原则(GAAP)确定的结果外，我们还认为自由现金流(FCF)这一非GAAP财务指标在评估我们的流动性时很有用。

自由现金流
我们将FCF定义为经营活动提供的GAAP净现金减去资本支出。我们认为，FCF是一种流动性指标，它提供了有关经营活动提供的现金以及用于维持和发展我们业务所需的房地产和设备投资的现金的有用信息。财务现金流仅供补充信息之用，不应被视为替代根据公认会计原则列报的财务信息。财务报告准则作为一种分析工具有其局限性，不应孤立地考虑，也不应替代对其他公认会计准则财务指标的分析，如经营活动提供的净现金。FCF的一些局限性是，FCF不反映我们未来的合同承诺，不包括为获得融资租赁资产而进行的投资，而且可能会被我们行业的其他公司以不同的方式计算，限制了它作为一种比较指标的有效性。

与截至2019年9月30日的9个月相比，我们的FCF在截至2020年9月30日的9个月中有所增加，主要原因是运营活动提供的现金增加，这是由于我们的大多数付费用户提前开具了发票，订阅销售增加，以及由于写字楼扩建支出减少，资本支出减少。

我们预计，随着我们购买基础设施设备以支持我们的用户群，以及我们在某些办公地点转租空间，我们的FCF在未来一段时间内将会波动。这一点，加上下面描述的某些增加的运营费用，可能会导致FCF在收入中所占的百分比在不同时期有所不同。

以下是FCF与最具可比性的GAAP指标--经营活动提供的净现金--之间的对账：
截至9个月
九月三十日，
20202019
(单位：百万)
经营活动提供的净现金400.1 341.7 
资本支出(67.8)(110.6)
自由现金流$332.3 $231.1 
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我们运营结果的组成部分

营业收入
我们通过向我们的平台销售订阅来获得收入。

收入在相关合同条款内按比例确认，一般从我们的平台向客户提供之日起计算。我们的订阅协议通常按月或按年签订合同，但也有一小部分订有多年合同。我们的协议通常是不可取消的。我们通常对月度合同预付账单，对一年或更长期限的合同预付年度费用。已开具帐单的金额最初记录为递延收入，直到确认收入为止。

我们的收入主要来自我们付费计划的转换和追加销售。我们还从基于交易的产品中获得收入，并从将用户推荐给我们的合作伙伴中收取费用。我们90%以上的收入来自自助式渠道。在报告所述期间，没有客户占我们收入的1%以上。

收入成本和毛利率
收入成本。我们的收入成本主要包括与为付费用户和免费用户(也称为基本用户)存储、交付和分发我们的平台相关的费用。这些成本称为基础设施成本，包括位于我们租赁和运营的主机托管设施中的服务器折旧、这些数据中心的租金和设施费用、网络和带宽成本、基础设施设备的支持和维护成本，以及向第三方数据中心服务提供商支付的费用。收入成本还包括主要职责与支持我们的基础设施和提供用户支持相关的员工的成本，如工资、奖金、雇主工资税和福利、差旅相关费用和基于股票的薪酬，我们称之为员工相关成本。收入成本中包括的其他非雇员成本包括与处理客户交易有关的信用卡费用，以及已分配的管理费用，如设施，包括租金、水电费、租赁改进和所有部门共享的其他设备的折旧，以及共享的信息技术成本。此外，收入成本包括已开发技术的摊销、与用户支持计划相关的专业费用以及与数据中心相关的财产税。

我们计划继续增加基础设施的容量并增强其能力和可靠性，以支持用户增长和平台使用量的增加。我们预计，在未来一段时间内，以绝对美元计算，收入成本将会增加。

毛利率。毛利是指毛利占收入的百分比。我们的毛利率可能会根据额外资本支出和相关折旧费用的时间、或我们基础设施成本的其他增加以及收入波动而在不同时期波动。随着我们继续利用我们的内部基础设施，我们普遍预计我们的毛利率在短期内将保持相对稳定，长期内将小幅增长。

运营费用
研究与发展我们的研发费用主要包括工程、产品和设计团队与员工相关的成本，与收购和分配的管理费用有关的关键人员的薪酬费用。此外，研发费用还包括与内部开发相关的第三方托管费。我们几乎把所有的研发成本都花在了原价上。

我们计划继续为我们的工程、产品和设计团队招聘员工，以支持我们的研发工作。我们预计，研发成本在未来几个时期将以绝对美元计算增加，并在不同时期占收入的百分比有所不同。

销售及市场推广我们的销售和营销费用既涉及自助服务，也涉及对外销售活动，主要包括与员工相关的成本、品牌营销成本、潜在客户产生成本、赞助和分配的管理费用。我们的出境销售团队赚取的销售佣金和相关的工资税，以及第三方经销商赚取的佣金(我们认为这些佣金是与客户签订合同的增量和可收回成本)都会递延，通常会在五年的估计受益期内摊销。此外，销售和营销费用包括与应用商店费用相关的非员工成本、支付给第三方销售代表的费用以及已获得客户关系的摊销。

我们计划继续投资于销售和营销，以扩大我们的用户基础，提高我们的品牌知名度，包括营销努力，以继续推动我们的自助业务模式。我们预计销售和营销费用将会增加。
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在未来几个时期以绝对美元计算，并在不同时期占收入的百分比有所不同。销售和营销费用的趋势和时机将在一定程度上取决于营销活动的时机。

一般和行政。我们的一般和行政费用主要包括法律、财务、人力资源和其他管理团队以及某些高管与员工相关的成本。此外，一般和行政费用包括已分配的间接费用、外部法律费用、会计费用和其他专业费用，以及非基于收入的税费。

我们预计将产生额外的一般和行政费用，以支持公司的增长。一般和行政费用包括确认与授予我们的联合创始人的限制性股票有关的基于股票的补偿费用。我们预计，未来几个时期的一般和行政费用将以美元绝对值计算增加，并在不同时期占收入的百分比有所不同。

利息收入(费用)，净额
利息收入(费用)净额主要由我们的货币市场基金(归类为现金和现金等价物以及短期投资)赚取的利息收入组成，部分被与我们的基础设施融资租赁义务相关的利息支出所抵消。

其他收入，净额
除其他收入外，净额包括其他营业外损益，包括与股权投资、租赁安排(包括转租收入、外币交易损益)相关的损益，以及与我们的短期投资相关的已实现损益。

所得税受益(拨备)
所得税拨备主要包括美国联邦和州所得税，以及我们开展业务的某些外国司法管辖区的所得税。在本报告所述期间，美国法定税率和我们的实际税率之间的差异主要是由于递延税项资产的估值津贴造成的。我们的有效税率还受到在法定税率低于联邦法定税率的外国司法管辖区实现的收益的影响。我们对联邦、州和某些外国司法管辖区的递延税净资产维持全额估值津贴，因为我们得出的结论是，递延资产变现的可能性不大。

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运营结果

下表列出了我们在所列时期的经营成果：
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(单位：百万)
营业收入$487.4 $428.2 $1,409.8 $1,215.3 
收入成本(1)
103.2 104.8 308.8 306.1 
毛利384.2 323.4 1,101.0 909.2 
运营费用(1):
研究与发展183.3 172.8 550.9 485.2 
销售及市场推广105.8 108.2 312.9 317.0 
一般和行政65.1 61.0 167.6 180.9 
业务费用共计354.2 342.0 1,031.4 983.1 
营业收入(亏损)30.0 (18.6)69.6 (73.9)
利息收入，净额0.1 3.0 2.6 9.9 
其他收入，净额3.5 0.2 23.1 14.4 
所得税前收入(亏损)33.6 (15.4)95.3 (49.6)
所得税受益(拨备)(0.9)(1.6)(5.8)3.5 
净收益(亏损)$32.7 $(17.0)$89.5 $(46.1)

(1) 包括基于股票的薪酬如下：
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(单位：百万)
收入成本$4.6 $4.1 $12.6 $11.8 
研究与发展46.9 38.9 131.1 107.1 
销售及市场推广8.9 7.7 25.1 23.6 
一般和行政(2)
15.3 17.5 23.3 49.4 
股票薪酬总额$75.7 $68.2 $192.1 $191.9 

(2) 2020年3月19日，公司的一位联合创始人辞去了董事会成员和公司高级管理人员的职务，导致2380万美元的股票薪酬支出发生逆转。在冲销的总金额中，有2150万美元与2019年12月31日之前确认的费用有关。详情见附注12“股东权益”。

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下表列出了我们在每个时期的运营结果，以占收入的百分比表示：
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(占收入的百分比)
营业收入100 %100 %100 %100 %
收入成本(1)
21 24 22 25 
毛利79 76 78 75 
运营费用(1):
研究与发展38 40 39 40 
销售及市场推广22 25 22 26 
一般和行政13 14 12 15 
业务费用共计73 80 73 81 
营业收入(亏损)6 (4)5 (6)
利息收入，净额— 1 — 1 
其他收入，净额1 — 2 1 
所得税前收入(亏损)7 (4)7 (4)
所得税受益(拨备)— — — — 
净收益(亏损)7 %(4)%6 %(4)%

(1) 包括以股票为基础的薪酬占收入的百分比，如下所示：
三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
2020201920202019
(占收入的百分比)
收入成本1 %1 %1 %1 %
研究与发展10 9 9 9 
销售及市场推广2 2 2 2 
一般和行政(2)
3 4 2 4 
股票薪酬总额16 %16 %14 %16 %

(2) 2020年3月19日，公司的一位联合创始人辞去了董事会成员和公司高级管理人员的职务，导致2380万美元的股票薪酬支出发生逆转。在冲销的总金额中，有2150万美元与2019年12月31日之前确认的费用有关。详情见附注12“股东权益”。

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截至2020年9月30日和2019年9月30日止的三个月比较
营业收入
三个月
九月三十日，
20202019零钱美元更改百分比：
(单位：百万)
营业收入$487.4 $428.2 $59.2 14 %

与截至2019年9月30日的三个月相比，在截至2020年9月30日的三个月中，收入增加了5920万美元，增幅为14%。收入增长的主要原因是付费用户增加，我们的Plus计划价格上涨，以及我们更高价格的订阅计划的销售组合增加。

收入成本、毛利和毛利率
三个月
九月三十日，
20202019零钱美元更改百分比：
(单位：百万)
收入成本$103.2 $104.8 $(1.6)(2)%
毛利384.2 323.4 60.8 19 %
毛利79 %76 %

在截至2020年9月30日的三个月中，与截至2019年9月30日的三个月相比，收入成本下降了160万美元，降幅为2%，这主要是由于基础设施成本减少了190万美元，分配的间接费用(包括我们公司总部的设施相关成本)减少了90万美元。员工人数增加带来的与员工相关的成本增加了80万美元，用户支持的销售和专业费用增加导致信用卡交易费增加了60万美元，抵消了这些减少。

与截至2019年9月30日的三个月相比，我们在截至2020年9月30日的三个月中的毛利率有所增长，这主要是因为在此期间收入增长了14%，而且如上所述我们的收入成本降低了。

研究与发展
三个月
九月三十日，
20202019零钱美元更改百分比：
(单位：百万)
研究与发展$183.3 $172.8 $10.5 6 %

在截至2020年9月30日的三个月中，研发费用比截至2019年9月30日的三个月增加了1,050万美元，增幅为6%，这主要是由于员工人数增加导致员工相关成本增加了1,400万美元。这一增长被分配的管理费用减少了160万美元所抵消，其中包括我们公司总部与设施相关的成本。

销售及市场推广
三个月
九月三十日，
20202019零钱美元更改百分比：
(单位：百万)
销售及市场推广$105.8 $108.2 $(2.4)(2)%
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在截至2020年9月30日的三个月中，销售和营销费用较截至2019年9月30日的三个月减少了240万美元，降幅为2%，这主要是由于新冠肺炎疫情导致的事件减少导致品牌营销费用减少了490万美元，以及200万美元的分配管理费用(其中包括我们公司总部的设施相关成本)。由于员工人数增加，员工相关成本增加了220万美元，销售额增加导致应用商店费用增加了260万美元，抵消了这些减少。

一般和行政
三个月
九月三十日，
20202019零钱美元更改百分比：
(单位：百万美元)
一般和行政$65.1 $61.0 $4.1 7 %

在截至2020年9月30日的三个月中，与截至2019年9月30日的三个月相比，一般和行政费用增加了410万美元，增幅为7%，这主要是由于与法律相关的费用增加了260万美元，以及基于非收入的税收增加了200万美元。这些增长被分配的间接费用的减少所抵消，其中包括我们公司总部与设施相关的成本。

利息收入(费用)，净额

在截至2020年9月30日的三个月中，利息收入(支出)与截至2019年9月30日的三个月相比净减少290万美元，这主要是由于政府为应对新冠肺炎疫情而主动降息，导致我们的货币市场基金和短期投资的利息收入减少。

其他收入，净额

在截至2020年9月30日的三个月中，与截至2019年9月30日的三个月相比，其他收入净减少330万美元，主要原因是在截至2019年9月30日的三个月中，基础设施资产处置收益导致其他收入减少200万美元，与股权投资相关的180万美元亏损被当期外币交易收益抵消。

所得税受益(拨备)

与截至2019年9月30日的三个月相比，在截至2020年9月30日的三个月中，所得税拨备减少了70万美元，这主要是由于外国和州所得税的减少。
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截至2020年9月30日的9个月与2019年9月30日的比较
营业收入
截至9个月
九月三十日，
20202019零钱美元更改百分比：
(单位：百万)
营业收入$1,409.8 $1,215.3 $194.5 16 %

在截至2020年9月30日的9个月中，与截至2019年9月30日的9个月相比，收入增加了1.945亿美元，增幅为16%。收入增长的主要原因是付费用户增加，我们的Plus计划价格上涨，以及我们更高价格的订阅计划的销售组合增加。
收入成本、毛利和毛利率
截至9个月
九月三十日，
20202019零钱美元更改百分比：
(单位：百万)
收入成本$308.8 $306.1 $2.7 1 %
毛利1,101.0 909.2 191.8 21 %
毛利78 %75 %

在截至2020年9月30日的9个月中，与截至2019年9月30日的9个月相比，收入成本增加了270万美元，增幅为1%，主要原因是员工人数增加导致员工相关成本增加480万美元，用户支持销售和专业费用增加导致信用卡交易费增加390万美元，分配的管理费用(包括公司总部与设施相关的成本)110万美元，以及收购的无形资产摊销增加。基础设施费用减少了780万美元，抵消了这些增加。
与截至2019年9月30日的9个月相比，我们在截至2020年9月30日的9个月的毛利率有所增长，这主要是由于我们在此期间的收入增长了16%，但被上述收入成本较低的百分比增长所抵消。

研究与发展
截至9个月
九月三十日，
20202019零钱美元更改百分比：
(单位：百万)
研究与发展$550.9 $485.2 $65.7 14 %

在截至2020年9月30日的9个月中，研发费用比截至2019年9月30日的9个月增加了6570万美元或14%，这主要是由于员工人数增加导致员工相关成本增加5660万美元，以及分配的间接费用780万美元，其中包括我们公司总部的设施相关成本。

销售及市场推广
截至9个月
九月三十日，
20202019零钱美元更改百分比：
(单位：百万)
销售及市场推广$312.9 $317.0 $(4.1)(1)%

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在截至2020年9月30日的九个月中，销售和营销费用较截至2019年9月30日的九个月减少了410万美元，降幅为1%，主要是由于新冠肺炎疫情导致事件减少导致品牌营销费用减少了1,850万美元，分配的管理费用(包括公司总部的设施相关成本)和营销研究费用减少了140万美元。由于销售额增加，应用商店费用增加了1010万美元，由于员工人数增加，与员工相关的成本增加了660万美元，抵消了这些减少。

一般和行政
截至9个月
九月三十日，
20202019零钱美元更改百分比：
(单位：百万美元)
一般和行政$167.6 $180.9 $(13.3)(7)%

截至2020年9月30日的9个月，与截至2019年9月30日的9个月相比，一般和行政费用减少了1,330万美元，降幅为7%，主要是由于基于股票的薪酬减少了2,600万美元，其中大部分减少是由于其中一位联合创始人辞职，以及他的联合创始人赠款被没收(见--附注12.股东权益)。由于员工人数增加，员工相关成本(不包括基于股票的薪酬)增加了640万美元，分配的管理费用(包括我们公司总部的设施相关成本)增加了570万美元，抵消了这一减少。

利息收入(费用)，净额

在截至2020年9月30日的9个月中，利息收入(支出)与截至2019年9月30日的9个月相比净减少730万美元，这主要是由于政府为应对新冠肺炎疫情而主动降息，导致我们的货币市场基金和短期投资的利息收入减少。

其他收入，净额

在截至2020年9月30日的9个月中，其他收入净额比截至2019年9月30日的9个月增加了870万美元，主要是由于与股权投资和外币交易收益相关的1120万美元收益。这些增长被截至2019年9月30日的9个月因处置基础设施资产而减少的660万美元所抵消。

所得税受益(拨备)

与截至2019年9月30日的9个月相比，在截至2020年9月30日的9个月中，所得税拨备增加了930万美元，这主要是由于我们收购HelloSign后在2019年确认的一次性税收优惠。

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流动性与资本资源

截至2020年9月30日，我们拥有4.527亿美元的现金和现金等价物以及7.738亿美元的短期投资，这些现金和现金等价物是作为营运资金持有的。我们的现金、现金等价物和短期投资主要包括现金、货币市场基金、公司票据和债务、美国国债、存单、资产担保证券、商业票据、外国政府证券、美国机构债务和市政证券。截至2020年9月30日，我们的海外子公司持有1.244亿美元的现金和现金等价物。我们预计，如果我们汇回这些金额中的任何一笔，都不会招致实质性的税收。
自成立以来，我们主要通过股票发行、运营产生的现金和融资租赁为我们的运营提供资金，为我们直接租赁和运营的主机代管设施中与基础设施相关的资产提供融资。我们签订融资租赁的部分原因是为了更好地将基础设施相关资产的付款时间与我们从付费用户那里收到的现金的付款时间相匹配。在我们的商业模式中，随着时间的推移，我们的一些注册用户会转变为付费用户，因此在基础设施资产的初始投资和从我们的一些用户那里收到的现金之间存在滞后。
最近几个时期，我们现金的主要用途是为我们的业务提供资金，购买短期投资，满足与结算受限股票单位和奖励相关的预扣税款，为我们的融资租赁义务支付本金，以及资本支出。2020年2月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，回购最多6亿美元的A类普通股流通股。股票回购将在证券法和其他法律规定允许的情况下不时在非公开交易或公开市场购买中进行，并将根据当时的情况(包括当时的市场价格)进行审查。该计划没有义务我们回购任何特定数量的股票，也没有明确的时间限制；它可能会在任何时候停止。在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，我们分别回购并注销了180万股和920万股A类普通股，总金额分别为3750万美元和1.773亿美元。我们已宣布打算在未来一段时间内根据当前计划加快回购股票的步伐，但这可能会根据当前的市场价格和其他因素和考虑而在不同时期波动。
2017年4月，我们与金融机构银团达成6.0亿美元信贷安排。根据循环信贷安排的条款，我们可以在循环信贷安排下开立信用证，这将减少该安排下可供借款的总金额。循环信贷安排将于2022年4月4日终止。2018年2月，我们修订了循环信贷安排，除其他外，允许我们进行某些投资，签订无担保备用信用证安排，并将我们的备用信用证再提升至1.875亿美元。我们还将循环信贷安排下的借款能力从600.0美元提高到725.0美元。我们可以不时要求增加我们循环信贷安排下的借款能力，最高可达275.0美元，前提是没有违约事件发生或继续发生，也不会因此而导致违约。
循环信贷安排下的借款利息根据我们的选择，按照与最优惠利率或伦敦银行同业拆借利率挂钩的浮动利率计算。利息每季度付息一次，分期付款。根据循环信贷安排的条款，吾等须就循环信贷安排下借款承诺的未使用部分支付每年0.20%的应计承诺费。此外，我们还需要支付与根据循环信贷安排开立的信用证有关的费用，该费用按未付信用证金额的1.5%每年累加。另加0.125%的预付费，每年乘以所有信用证的每日平均最高限额。
循环信贷安排包含借款、违约事件和契约的惯例条件，包括限制我们产生债务、授予留置权、向我们的持有人或我们子公司的股权进行分配、进行投资或与我们的附属公司进行交易的契约。此外，循环信贷安排包含金融契约，包括综合杠杆率契约和最低流动性余额。截至2020年9月30日，我们遵守了循环信贷安排下的所有契约。
截至2020年9月30日，我们在循环信贷安排下没有未偿还金额，在循环信贷安排下签发的信用证总额为4570万美元。截至2020年9月30日，我们在循环信贷安排下的总可用借款能力为6.793亿美元。
我们相信，我们现有的现金和现金等价物，加上我们的短期投资、运营提供的现金和循环信贷安排下的可用金额，将足以满足我们在可预见的未来的需求。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的收入增长率、订阅续订活动、账单频率、支持进一步基础设施开发和研发工作的支出时机和规模、投资于协作空间的额外资本支出的时机和规模、某些办公地点的转租空间、释放受限股票单位的预扣税义务的履行情况以及
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这些风险和不确定性可能会影响到我们的业绩、销售、营销和国际运营活动的扩大、新产品能力的推出和我们平台的提升、我们平台的持续市场接受度、我们股票回购的数量和时机以及新冠肺炎疫情对我们业务的任何潜在影响。我们已经并可能在未来达成协议，收购或投资于互补的业务、服务和技术，包括知识产权。我们可能需要寻求额外的股权或债务融资。如果需要从外部获得额外的资金，我们可能无法以我们可以接受的条件筹集资金，或者根本无法筹集到资金。如果我们不能在需要的时候筹集更多的资金，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
我们的现金流活动如下所示：
截至9月30日的9个月，
20202019
(单位：百万)
经营活动提供的净现金$400.1 $341.7 
投资活动所用现金净额(191.6)(278.8)
用于融资活动的现金净额(307.9)(137.3)
汇率变动对现金及现金等价物的影响0.8 (1.7)
现金及现金等价物净(减)增$(98.6)$(76.1)

经营活动
我们最大的运营现金来源是从我们的付费用户那里收取的现金，用于订阅我们的平台。我们从运营活动中获得的现金主要用于员工相关支出、基础设施相关成本和营销支出。经营活动提供的净现金受到经某些非现金项目调整后的净收入的影响，包括折旧和摊销费用和基于股票的薪酬，以及经营资产和负债变化的影响。
截至2020年9月30日的9个月，经营活动提供的净现金为4.01亿美元，其中主要包括8950万美元的净收入，经股票薪酬支出1.921亿美元和折旧及摊销费用1.205亿美元的调整后，以及运营资产和负债的现金净流出110万美元。营业资产和负债的流出主要是因为我们支付了与收购HelloSign相关的公司奖金和关键员工预扣款项，但由于我们的大多数付费用户都是预先开具发票的，因此被订阅销售增加带来的递延收入的增加所抵消。
与截至2019年9月30日的9个月相比，在截至2020年9月30日的9个月中，经营活动提供的净现金增加，主要是由于经基于股票的薪酬以及折旧和摊销费用调整后的净收益增加。这部分被营业资产和负债变化导致的现金流入减少所抵消。
投资活动
投资活动中使用的现金净额主要受购买短期投资、购买物业和设备以改善现有和协作空间，以及购买我们直接租赁和运营的主机代管设施中的基础设施设备的影响。
在截至2020年9月30日的9个月中，用于投资活动的现金净额为1.916亿美元，这主要与1.362亿美元的投资活动净流出有关，这是由购买短期投资、扣除销售和到期日以及1140万美元的设备回扣推动的。此外，在此期间为资本支出支付的现金为6780万美元，与我们的办公室和数据中心扩建有关。
与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月中用于投资活动的现金减少，主要原因是我们收购HelloSign时支付的现金，扣除截至2019年9月30日的9个月期间收购的现金净额1.716亿美元。
融资活动
用于融资活动的现金净额主要受回购普通股以满足释放限制性股票单位(“RSU”)和奖励的预扣税义务、我们基础设施设备融资租赁义务的本金支付以及公开市场普通股回购的影响。
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在截至2020年9月30日的9个月中，用于融资活动的现金净额为3.079亿美元，其中主要包括1.773亿美元用于回购我们的普通股，6490万美元用于融资租赁债务的本金支付，6650万美元用于履行释放限制性股票单位和奖励的预扣税义务。
与截至2019年9月30日的9个月相比，在截至2020年9月30日的9个月中，用于融资活动的现金有所增加，这主要是因为在截至2020年9月30日的9个月中回购了我们的普通股。


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合同义务

我们的主要承诺包括办公空间和数据中心运营运营租赁项下的义务，以及数据中心设备融资租赁项下的义务。有关详细信息，请参阅本季度报告中10-Q表格中其他部分包含的简明综合财务报表的附注9“租赁”。正如我们年度报告中披露的那样，我们的合同义务和承诺没有发生实质性变化。

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表外安排

截至2020年9月30日，我们与未合并实体或金融合伙企业没有任何关系，例如通常被称为结构性融资或可变利息实体的实体，它们的成立目的是促进表外安排或其他合同狭隘或有限的目的。

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关键会计政策和判断

请参阅我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中的第II部分，第7项，“关键会计政策和判断”。自我们截至2019年12月31日的年度Form 10-K年度报告以来，我们的关键会计政策和估计没有实质性变化。


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近期会计公告

有关截至本季度报告10-Q表格的最近采用的会计声明，请参阅本季度报告(Form 10-Q)中其他部分包含的我们的简明合并财务报表的注释1“业务描述和重要会计政策摘要”(Description of the Business and Summary of重大会计政策)。

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项目3.关于市场风险的定量和定性披露



利率风险
截至2020年9月30日，我们的现金和现金等价物为4.527亿美元，短期投资为7.738亿美元。我们持有现金和现金等价物以及短期投资，用于营运资本。我们的现金、现金等价物和短期投资主要包括现金、货币市场基金、公司票据和债务、美国国债、存单、资产担保证券、商业票据、外国政府证券、美国机构债务和市政证券。我们投资活动的主要目标是保本，满足流动性需求，控制现金和投资。我们不以交易或投机为目的进行投资。由于这些工具的短期性质，我们认为我们不会因利率变化而对我们投资组合的公允价值变化有任何实质性的风险敞口。然而，利率下降将减少未来的利息收入。
循环信贷安排下的任何借款都以浮动利率计息，利率与最优惠利率或伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。截至2020年9月30日，我们在循环信贷安排下没有未偿还的金额。我们没有任何其他长期债务或浮动利率的金融负债会使我们受到利率波动的影响。
截至2020年9月30日，假设利率变化100个基点不会对我们的现金和现金等价物或我们投资组合的公允价值产生重大影响。
外币兑换风险
我们的经营业绩和现金流受到外币相对于美元汇率变化的影响，美元是我们的报告货币。
我们的大部分收入以美元计价，其余的以欧元、英镑、澳元、加元和日元计价。
我们的费用通常以我们业务所在的货币计价，主要是美国，其次是欧洲和亚洲。我们的国际总部和最大的国际实体Dropbox International UnLimited的功能货币是以美元计价的。因此，我们的经营业绩和现金流会受到外币汇率变动的影响，而这些变动与我们的经营业绩无关。
由于汇率在不同时期之间可能会有很大的波动，当收入和运营费用换算成美元时，也可能会在不同时期之间经历巨大的波动。新冠肺炎疫情引发的动荡市场状况可能会导致汇率发生重大变化，特别是外币相对于美元的贬值可能会对我们以美元表示的收入产生负面影响。从历史上看，我们的大部分收入和运营费用都是以美元、欧元和英镑计价的。尽管我们受到一些货币对美元汇率变动的影响，但我们的运营业绩尤其受到美元对欧元和美元对英镑汇率波动的影响。在截至2020年9月30日的9个月里，我们28%的销售额是以美元以外的货币计价的。相比之下，我们的费用主要以美元计价。因此，美元对这些外币价值的任何增加都可能导致我们的收入相对于我们的成本下降，从而降低我们的利润率。
我们录得210万美元和110万美元 在……里面 截至2020年和2019年9月30日的9个月，净外币交易损益分别为。假设外币汇率变化10%，不会导致截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月出现实质性损益。
到目前为止，我们还没有从事任何对冲活动。随着我们国际业务的增长，我们将继续重新评估我们管理与汇率波动相关的风险的方法。
通货膨胀风险
我们不认为通货膨胀对我们的业务、经营结果或财务状况有实质性影响。尽管如此，如果我们的成本受到严重的通胀压力，我们可能无法完全抵消这些更高的成本。我们不能或未能做到这一点可能会损害我们的业务、运营结果或财务状况。
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项目4.控制和程序

对披露控制和程序的评价

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告10-Q表格所涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序(见1934年证券交易法(下称“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)条的定义)的有效性。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。
财务报告内部控制的变化

在本Form 10-Q季度报告所涵盖的期间，我们对财务报告的内部控制(如《交易法》第13a-15(D)和15d-15(D)规则所定义)没有发生任何变化，这对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
信息披露控制和程序有效性的内在限制

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制能够防止所有错误和所有欺诈。无论控制系统的设计和操作有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈实例(如果有的话)都已被检测到。这些固有的限制包括这样的现实，即决策过程中的判断可能是错误的，故障可能会因为一个简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或更多人的串通或控制的管理超越性，都可以规避控制。任何控制系统的设计，在一定程度上也是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其规定的目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被检测到。

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第二部分：其他资料

项目1.法律程序

法律程序
我们目前正在参与，将来也可能参与正常业务过程中的法律诉讼、索赔和政府调查，包括与声称侵犯其知识产权的第三方的法律诉讼。例如，2015年4月，提供基于云的产品的上市公司Synchronoss Technologies，Inc.向美国新泽西州地区法院提起了针对我们的专利侵权诉讼，声称有三项专利侵权指控，并寻求禁令救济。此案随后被移交给加利福尼亚州北区的美国地区法院，在简易判决下，法院解决了所有对我们有利的索赔。Synchronoss对这一命令提出上诉，上诉已经得到充分的简报和辩论。我们目前认为，这件事不太可能对我们的综合经营业绩、现金流或我们的财务状况产生实质性的不利影响。然而，任何诉讼本质上都是不确定的，任何对我们不利的判决或禁令救济或任何不利的和解都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生实质性的不利影响。
2019年8月30日、2019年9月5日、2019年9月13日和2019年10月3日，圣马特奥县加利福尼亚州高等法院对我们、我们的某些高管和董事、我们IPO的承销商以及红杉资本XII，L.P.及其某些附属实体(统称为Dropbox被告)提起了四起可能的集体诉讼，指控他们违反了联邦证券法。2019年10月4日，美国加利福尼亚州北区地区法院对Dropbox被告提起了两起可能的集体诉讼，指控他们违反了联邦证券法。这六起诉讼都提出了相同或相似的指控，指控我们违反联邦证券法，指控我们在IPO登记声明中做出重大虚假和误导性陈述，或在其中遗漏重大信息。原告寻求未指明的金钱赔偿和其他救济。2020年3月2日，联邦原告提交了一份合并的集体诉讼。2020年4月16日，Dropbox的被告提交了一项动议，要求驳回联邦合并后的集体诉讼。2020年5月11日，Dropbox的被告提交了一项动议，要求驳回基于我们修订和重述的章程中包含的独家联邦法院条款的州法院合并案件。2020年10月21日，法院发布了一项命令，批准我们的动议，在获得修改许可的情况下驳回联邦原告的申诉。我们认为这些说法是没有根据的，我们打算对它们进行有力的辩护。我们目前认为，这件事不太可能对我们的综合经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。然而，任何诉讼本质上都是不确定的。, 任何针对我们的判决或禁令救济或任何不利的和解都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生实质性的不利影响。
未来的诉讼可能是必要的，尤其是为了通过确定第三方专有权的范围、可执行性和有效性来保护我们自己或我们的用户，或者建立我们的专有权。任何当前或未来诉讼的结果都不能确定地预测，无论结果如何，诉讼都可能因为辩护和和解费用、管理资源转移以及其他因素而对我们产生不利影响。

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第1A项。危险因素

投资我们的A类普通股风险很高。除了本季度报告中列出的其他信息外，在决定投资A类普通股之前，您应仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本Form 10-Q季度报告中的所有其他信息，包括标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的部分，以及我们的合并财务报表和相关说明。我们的业务、经营结果、财务状况或前景也可能受到风险和不确定性的损害，这些风险和不确定性目前我们还不知道，或者我们目前认为这些风险和不确定性并不重要。如果任何风险实际发生，我们的业务、经营结果、财务状况和前景都可能受到实质性的不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的市场价格可能会下跌，你可能会损失全部或部分投资。此外，新冠肺炎的影响和经济环境的任何恶化都可能加剧下面所述的风险，这些风险中的任何一个都可能对我们产生实质性的影响。这种情况正在迅速变化，可能会出现我们目前没有意识到的其他影响。
与我们的业务和行业相关的风险

我们的业务取决于我们留住和升级付费用户的能力，续订或升级的任何减少都可能对我们未来的运营业绩产生不利影响。

我们的业务取决于我们维持和扩大与用户关系的能力。我们的业务是基于订阅的，付费用户没有义务也不能在现有订阅到期后续订。因此，我们不能保证付费用户会使用我们相同级别的产品续订订阅或升级到高级产品。我们平台的续订订阅量可能会下降或波动，原因有很多，例如对我们的产品不满意、支持、定价或功能组合、用户不再需要我们的产品、认为竞争产品提供了更好或更便宜的选择、月度和年费订阅比例的变化或灾难性事件(如持续的新冠肺炎疫情)对我们付费用户的影响。此外，一些付费用户降级或不续订。

我们鼓励付费用户通过推荐附加功能以及通过产品内提示和通知升级到我们的高级产品。我们专注于增加经常性收入，我们相信订阅我们付费服务的用户会随着时间的推移表现出保留和扩大部署的倾向。我们寻求通过病毒式的方式在组织内扩张，增加新用户，让工作场所购买更多产品，或者将Dropbox的使用扩展到工作场所内的其他部门。我们经常看到企业IT决策者在注意到组织内的个人和团队大量有机地采用Dropbox之后，决定采用Dropbox。如果我们的付费用户取消订阅或无法续订，或者如果我们未能将付费用户升级到高级产品或在组织内部扩张，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。此外，我们已经并可能继续看到越来越多的客户选择我们的月度套餐，而不是我们的年度套餐，包括使用移动设备升级到付费套餐的用户。因此，如果我们更多的用户通过移动设备订阅我们的付费套餐，或者选择月度套餐，订阅续订可能会波动或下降。此外，我们越来越多地向我们的用户介绍非基于订阅的产品，例如附加服务和基于交易量的产品。我们相信，这些努力，以及将用户推荐给我们的合作伙伴所产生的某些费用，将增加我们现有用户基础的经常性收入。但是，如果用户不认为这些产品具有吸引力，他们可能无法保留或扩展其部署，我们也可能无法增加用户群的经常性收入。

虽然我们的用户在现有订阅到期后续订他们的订阅对我们的业务很重要，而且我们扩大了与我们用户的商业关系，但考虑到我们的用户量，我们并不积极监控我们个人用户的保留率。因此，我们可能无法及时解决特定用户的任何留存问题，这可能会损害我们的业务。

如果我们不能吸引新用户或将注册用户转化为付费用户，我们未来的增长可能会受到损害。

我们必须不断增加新用户，以使我们的业务发展到现有用户基础之上，并取代那些选择不继续使用我们平台的用户。从历史上看，我们的收入一直是由我们的自助服务模式推动的，我们90%以上的收入来自自助服务渠道。用户对我们的产品或支持满意度的任何下降都可能损害我们的品牌、口碑和推荐，以及增长能力。

此外，我们的许多用户最初免费访问我们的平台。我们努力向我们的注册用户展示我们平台的价值，从而鼓励他们通过产品内提示和通知以及付费订阅计划的限时试用来转换为付费用户。截至2020年9月30日，我们服务超过6亿人次
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注册用户只有1525万，而付费用户只有1525万。实际的独立用户数量比我们报告的要少，因为一个人可能会在我们的平台上注册不止一次。因此，我们可以转换为付费用户的独立注册用户较少。我们的大多数注册用户可能永远不会转换为我们平台的付费订阅，如果不能将用户转换为付费订阅，将限制我们增长收入的能力。

此外，随着市场渗透率的提高，我们的用户增长率已经并可能在未来继续放缓，我们将重点转向将注册用户转换为付费用户，而不是增加注册用户总数。如果我们不能继续扩大我们的用户基础，或者无法将我们的注册用户转换为付费用户，对我们付费服务和收入的需求可能会比预期的增长缓慢或下降。此外，在财务上影响我们的注册用户和其他潜在付费用户的灾难性事件，如正在进行的新冠肺炎疫情，可能会导致这些用户延迟或减少技术支出，这可能会影响我们转换注册用户或以其他方式吸引新付费用户的能力。

我们的收入增长率在最近一段时间有所下降，未来可能会继续放缓。

我们在前几个季度经历了显著的收入增长。然而，我们的收入增长速度正在放缓，可能会在本财年结束时继续放缓，未来可能会继续放缓。许多因素可能会导致我们的增长率下降，包括更高的市场渗透率、竞争加剧、对我们平台的需求放缓、整体内容协作市场增长放缓、我们未能继续利用增长机会、灾难性事件对经济状况或我们当前和潜在付费用户的影响，以及我们业务的成熟等等。您不应依赖之前任何季度或年度的收入增长作为我们未来业绩的指标。如果我们的增长率下降，投资者对我们业务的看法以及我们A类普通股的交易价格可能会受到不利影响。

我们在虚拟第一劳动力方面的运营历史有限，对我们的财务业绩和业务运营的长期影响尚不确定。

2020年10月，我们宣布了一种新的虚拟优先工作模式，根据该模式，远程工作将成为我们所有员工的主要体验，我们的目标是让我们的员工随着时间的推移变得更加分散。然而，我们在虚拟第一劳动力方面的运营历史有限，尽管我们预计我们向新的虚拟第一工作模式的转变将对我们的财务业绩和业务运营产生长期的积极影响，但影响仍然不确定。此外，不能保证我们将为我们的业务实现任何预期的好处，包括任何成本节约、运营效率或生产率。

我们转向Virtual First可能会使管理我们的业务以及充分监督我们的员工和业务职能变得越来越困难，这可能会损害我们的公司文化、增加员工流失率和关键人员的流失，并可能对产品研发和业务增长产生负面影响。我们还可能遇到涉及我们的数据或用户内容的隐私和数据安全泄露的风险增加。这些因素中的任何一个都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

此外，我们预计我们需要的办公空间将少于我们目前在合同上承诺的租赁空间，因此，我们预计与转租某些未使用的办公空间相关的减值费用，这将影响我们在2020年第四季度和本财年实现GAAP盈利的能力，并可能影响我们在未来时期实现GAAP盈利的能力。此外，漫长的经济衰退期和行业转向远程工作，包括新冠肺炎疫情的结果，可能会阻止我们以优惠的条件找到未使用的办公空间的转租人，甚至根本找不到转租人。倘若吾等无法以优惠条款转租空间，或如吾等能够转租空间，但转租租户未能向吾等支付租赁款项，或以其他方式拖欠对吾等的责任，吾等可能产生的转租收入少于我们目前的估计，继续在租赁项下产生重大付款责任，并产生额外或更高的减值费用，任何上述情况均可能对吾等的业务、现金流、经营业绩、盈利能力及财务状况造成重大不利影响。

新冠肺炎疫情对我们业务的全面影响目前尚不清楚，但它可能会对我们的财务业绩以及我们的业务运营产生不利影响。

新冠肺炎疫情对我们的财务业绩和业务运营的全面影响目前尚不清楚，也无法有任何程度的确定估计。对我们财务业绩的影响可能包括但不限于：(1)对我们当前和潜在用户购买或续订访问我们平台的付费许可证的能力的负面影响，延迟或拖欠付款义务，这可能对我们的收入和现金流产生负面影响，或者修改净值。
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这些因素包括：(1)支付条件或发票频率的下降，这可能会对我们的现金流产生负面影响；(2)外币汇率的波动已经并可能继续对我们的经营业绩和现金流产生负面影响；(3)利率下降，这已经并可能继续减少利息收入。对我们业务运营的影响可能包括但不限于：(1)我们销售业务和营销努力的中断；(2)对我们供应商和业务合作伙伴的财务状况或运营的负面影响，以及提供我们服务所需的硬件供应链的中断；(3)我们进行产品开发和其他重要业务活动的能力的中断；(4)先前计划的投资或其他计划可能被推迟或取消。因此，新冠肺炎疫情可能会对我们的财务业绩和业务运营产生负面影响，目前我们无法预测其规模和持续时间。此外，对新冠肺炎疫情对经济影响的担忧已经导致金融和其他资本市场的极端波动，这可能会对我们的股票价格造成不利影响。

我们在竞争激烈的市场中运作，我们必须继续有效地竞争。

内容协作平台市场竞争激烈，变化迅速。我们平台的某些功能在云存储市场与微软、亚马逊、苹果和谷歌提供的产品竞争，在内容协作市场与微软、Atlassian、Slack和谷歌提供的产品竞争。我们在云存储市场上与Box展开有限的竞争，以满足大型企业的部署需求。我们还与在云存储市场或内容协作市场提供单点解决方案的小型私营公司展开竞争。我们认为，我们市场的主要竞争因素包括：

•以用户为中心的设计；

•易于采用和使用；

•用户网络规模；

•功能和平台体验

•表现；

•品牌；

•安全和隐私

•跨多个设备、操作系统和应用程序的可访问性；

•第三方整合；

•客户支持；

•不断创新；以及

•定价。

随着新技术和市场进入者的引入，我们预计竞争将会加剧。我们的许多实际和潜在的竞争对手或竞争对手之间的联盟都受益于相对于我们的竞争优势，例如更高的知名度、更长的运营历史、更多样化的产品和服务、更大的营销预算、更成熟的营销关系、获得更大的用户群、与硬件制造商和经销商签订重大分销协议，以及更多的财务、技术和其他资源。我们的一些竞争对手可能会进行收购或建立战略合作关系，以提供比我们更广泛的产品和服务。这些组合可能会让我们更难有效竞争。我们预计，随着竞争对手试图加强或维持其市场地位，这些趋势将持续下去。

对我们平台的需求对价格也很敏感。许多因素，包括我们的营销、用户获取和技术成本，以及我们当前和未来竞争对手的定价和营销策略，都可能对我们的定价策略产生重大影响。我们的某些竞争对手提供或可能在未来提供与我们的平台竞争的低价或免费产品或服务，或者可能捆绑并提供更广泛的产品和服务。

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同样，某些竞争对手可能会使用营销策略，使他们能够以比我们更低的成本获得用户。不能保证我们不会被迫采取降价措施或增加营销和其他费用来吸引和留住用户，以应对竞争压力，这两种情况都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的业务可能会受到损害，如果有人未经授权访问我们的数据或我们用户的内容，包括通过隐私和数据安全漏洞，我们可能会承担责任。

我们平台的使用涉及用户内容的传输、存储和处理，其中一些内容可能被认为是个人身份的、机密的或敏感的。我们面临着来自恶意第三方的安全威胁，这些第三方可能对我们的系统、基础设施和网络进行未经授权的访问。我们预计，随着时间的推移，这些威胁的范围和复杂性将继续扩大。例如，2016年，我们了解到发布了一套旧的Dropbox用户凭据，约有6800万个账户。这些凭证由电子邮件地址和密码组成，由散列和加盐加密技术保护。散列和加盐会增加获取原始密码的难度，但可能不能完全保护原始密码不被获取。我们认为，这些Dropbox用户凭证是在2012年获得的，与我们向用户披露的一起安全事件有关。作为回应，我们通知了我们认为受到影响的所有现有用户，并为自2012年年中以来没有更新过密码的任何人完成了密码重置。我们通过扩大我们的安全团队和数据监控能力，并继续致力于双因素身份验证等功能，以加强对用户信息的保护，以应对这一事件。虽然我们相信我们的纠正措施将降低未来发生类似事件的可能性，但第三方可能会使用我们无法防御的技术来危害和渗透我们的系统、基础设施和网络。我们可能无法检测到是否存在违反用户内容的行为，也无法阻止未经授权访问用户和公司内容。用于获取未经授权的访问、禁用或降级服务的技术, 或者破坏系统经常变化，通常直到对目标发动攻击时才被识别出来。它们可能来自世界各地监管较少或偏远的地区，也可能来自国家支持的行为者。如果我们的安全措施被破坏，或者我们的用户内容通过未经授权的方式被访问，或者如果我们认为发生了任何这样的行为，我们的平台可能会被认为是不安全的，我们可能会失去现有用户，或者无法吸引和留住新用户。

我们在部署基础设施时可能会依赖第三方，这样做会使基础设施面临我们无法直接控制的安全风险。我们依赖外部供应商和承包商提供业务运营所需的服务，他们可能无法充分保护我们的用户和公司内容数据。当供应商和承包商远程工作时，例如正在发生的新冠肺炎疫情期间，这种风险可能会增加。

此外，创建与我们平台集成的应用程序的某些开发人员或其他合作伙伴可能会通过这些应用程序接收或存储由我们或我们的用户提供的信息。如果这些第三方或开发商未能采用或遵守足够的数据安全实践，或者在他们的网络遭到破坏的情况下，我们的数据或我们用户的数据可能会被不当访问、使用或披露。

第三方可能试图危害我们的员工及其对内部系统的特权访问权限，以获得对帐户、我们的信息、我们的网络或我们的系统的访问权限。员工错误、渎职或个人信息存储、使用或传输中的其他错误可能会导致用户隐私受到实际或感知的侵犯。当我们过渡到虚拟优先且越来越分散的劳动力时，这种风险可能会增加。此外，我们的用户还可能泄露或失去对其密码的控制，或者在第三方系统上使用相同或类似的密码，这可能导致未经授权访问他们在我们平台上的帐户。

对我们的系统、基础设施或网络的任何未经授权或无意访问，或实际或感觉到的安全漏洞，都可能导致实际或预期丢失或未经授权访问我们的数据或用户内容、监管调查和命令、诉讼、赔偿义务、损害赔偿、处罚、罚款，以及与实际和据称的违反合同、违反适用法律和法规以及其他责任相关的其他成本。任何此类事件也可能严重损害我们的声誉，损害我们的业务、运营结果和财务状况，包括减少我们的收入，导致我们向用户发放积分，对我们接受和处理用户支付信息的能力产生负面影响，侵蚀我们用户对我们服务和支付解决方案的信任，使我们受到代价高昂的用户通知或补救，损害我们留住用户的能力，损害我们的品牌，或者增加我们获得新用户的成本。我们保有涵盖某些安全和隐私损害的错误、遗漏和网络责任保险。然而，我们不能确定我们的承保范围是否足以弥补实际发生的债务，或者我们是否会继续以经济合理的条款获得保险，或者根本不能。此外，如果另一家内容协作解决方案提供商发生引人注目的安全漏洞，我们的用户和潜在用户可能会对内容协作解决方案提供商的安全性失去信任，这可能会对我们留住用户或吸引新用户的能力造成不利影响。

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我们的业务可能会因平台服务的任何重大中断或内容丢失而受到损害。

我们的品牌、声誉以及吸引、留住和服务用户的能力依赖于我们平台的可靠性能，包括我们的底层技术基础设施。我们的用户依赖我们的平台存储其宝贵内容的数字副本，包括财务记录、商业信息、文档、照片和其他重要内容。我们的技术基础设施在设计上可能没有足够的可靠性和冗余性，以避免可能对我们的业务有害的性能延迟或中断，而我们人员的流失可能会额外影响我们应对任何此类延迟或中断的能力。如果我们的平台在用户试图访问它时不可用，或者如果它的加载速度没有他们预期的那么快，用户将来可能不会经常使用我们的平台，或者根本不会使用我们的平台。

随着我们的用户基础以及在我们平台上存储、同步和共享的信息的数量和类型持续增长，我们将需要越来越多的技术基础设施，包括网络容量和计算能力，以继续满足我们用户的需求。在2015年和2016年，我们将绝大多数用户内容迁移到我们自己的定制基础设施中，这些基础设施位于我们直接租赁和运营的一地两检设施中。随着我们增加基础设施，我们可能会移动或传输更多内容。

此外，随着我们不断增长和扩展业务以满足用户需求，我们可能会高估或低估我们的基础设施容量需求，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。与租赁和维护我们在主机代管、设施和第三方数据中心的定制基础设施相关的成本已经占到我们资本和运营费用的很大一部分。我们不断评估我们的短期和长期基础设施容量需求，以确保新用户和现有用户有足够的容量，同时将不必要的过剩容量成本降至最低。如果我们高估了对我们平台的需求，从而确保了过剩的基础设施容量，我们的运营利润率可能会降低。如果我们低估了我们的基础设施容量需求，我们可能无法满足新用户和现有用户不断增长的需求，我们的托管设施、网络或系统可能会出现故障。此外，我们准确执行产能规划的能力取决于硬件、网络和平台基础设施设备的全球供应链的可靠性。供应链的重大和不可预见的中断，包括新冠肺炎疫情造成的中断，再加上对此类设备有限供应的竞争，可能会阻碍我们满足短期或长期基础设施容量需求的能力。此外，我们缓解此类干扰和争夺此类设备的努力可能会影响我们基础设施支出的时机和规模，导致短期或长期成本比最初预计的意外增加。

此外，我们使用的数据中心容易受到人为错误、故意不良行为、地震、洪水、火灾、战争、恐怖袭击、停电、硬件故障、系统故障、电信故障及类似事件的破坏或中断，这些事件中的任何一种都可能中断我们的服务、破坏用户内容，或阻止我们能够持续备份或记录用户内容的更改。如果其中一个数据中心遭到重大物理损坏，可能需要相当长的一段时间才能完全恢复我们的服务，我们的灾难恢复计划可能无法考虑到所有可能发生的情况。这些数据中心的损坏或中断可能会损害我们的平台和业务。

我们从我们平台的订阅销售中获得收入，对我们平台或总体内容协作解决方案需求的任何下降都可能对我们的业务产生负面影响。

我们从向我们的平台销售订阅中获得收入，并预计将继续获得这一收入。因此，内容协作解决方案的广泛接受和使用，尤其是我们的平台，对我们未来的增长和成功至关重要。如果内容协作市场未能增长或增长速度慢于我们目前的预期，或者当前向远程或分布式工作的转变不能成为长期趋势，对我们平台的需求可能会受到负面影响。

与我们提供多个平台或不同的产品相比，用户对内容协作偏好的变化可能会对我们产生不成比例的更大影响。对内容协作解决方案的总体需求，尤其是我们的平台，受到许多因素的影响，其中许多因素超出了我们的控制范围。其中一些潜在因素包括：

•对内容协作类别的总体认识；

•提供与我们竞争的产品和服务；

•走向或远离远程或分布式工作的趋势的影响、规模和持续时间；

•易于采用和使用；

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•功能和平台体验；

•表现；

•品牌；

•安全和隐私；

•客户支持；以及

•定价。

内容协作市场受到快速变化的用户需求和偏好趋势的影响。如果我们不能成功预测和应对这些变化和趋势，满足用户需求，或使我们的平台获得更广泛的市场接受，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。

我们的业务依赖于我们的平台在我们无法控制的设备、操作系统和第三方应用程序之间的互操作性。

我们平台最重要的功能之一是它与各种不同的设备、操作系统和第三方应用程序具有广泛的互操作性。我们的平台可以从网络和运行Windows、Mac OS、iOS、Android、WindowsMobile和Linux的设备访问。我们还与Microsoft、Adobe、Apple、Salesforce、Atlassian、Slack、BetterCloud、Google、IBM、Cisco、VMware、Okta、Symantec、Palo Alto Networks、Zoom以及各种其他生产力、协作、数据管理和安全供应商集成。我们依赖于我们的平台在这些我们无法控制的第三方操作系统和应用程序中的可访问性。我们的几个竞争对手拥有、开发、运营或分销操作系统、应用商店、第三方数据中心服务和其他软件，并与拥有、开发、运营或分销操作系统、应用程序市场、第三方数据中心服务以及我们的平台运行所需的其他软件的公司有着密切的业务关系。此外，其中一些竞争对手在开发产品和服务时具有先天优势，这些产品和服务与其软硬件平台或其业务合作伙伴的软件和硬件平台更紧密地集成在一起。

第三方服务和产品在不断发展，随着开发的变化，我们可能无法修改我们的平台以确保其与其他第三方的平台兼容。此外，我们的一些竞争对手可能会扰乱我们平台与其产品或服务的运营或兼容性，或者对我们运营和分销平台的能力和条款产生强大的商业影响。例如，我们目前提供的产品与几家大型科技公司直接竞争，我们依赖这些公司来确保我们的平台与他们的产品或服务的互操作性。我们还依赖这些公司通过他们的应用商店提供我们的移动应用。随着我们各自产品的发展，我们预计这种竞争将会加剧。如果我们的任何竞争对手以降低我们平台功能的方式修改他们的产品或标准，或对竞争产品或服务给予优惠待遇，无论是为了增强他们的竞争地位还是出于任何其他原因，我们平台与这些产品的互操作性可能会降低，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。


未能响应快速的技术变化、扩展我们的平台或开发新功能或产品可能会损害我们的有效竞争能力，这将对我们的业务造成不利影响。

内容协作市场的特点是技术日新月异，新产品和服务不断推出。我们扩大用户基础和增加现有用户收入的能力将在很大程度上取决于我们是否有能力增强和改进我们的平台，推出新功能和产品，加强我们与第三方的战略合作伙伴关系，以及在越来越多的设备、操作系统和第三方应用程序之间进行互操作。用户可能需要我们当前平台没有的特性和功能。此外，虽然我们相信当前远程或分布式工作的趋势将被证明是重要和持久的，并且这些趋势将为我们打开更多的市场机会，但这些趋势或机会可能不会成为现实，或者，如果它们成为现实，我们可能无法开发新的功能或产品，或者增强我们现有的产品，从而充分利用它们。我们在研发方面投入了大量资金，我们的目标是将我们的支出集中在提高质量和易用性的措施上，并为我们的平台创造有机的用户需求。例如，2017年，我们发布了高级生产力功能Smart Sync，并推出了协作产品体验Paper。2018年，我们宣布了Dropbox扩展，允许用户使用Dropbox中的第三方合作伙伴应用启动和管理工作流程。最近，在2019年，我们推出了Dropbox Spaces，这是共享文件夹的演变，为个人和团队创建了一个协作工作空间。没有
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确保我们对我们平台的增强或我们的新产品体验、合作伙伴关系、特性或功能将吸引我们的用户或获得市场认可。如果我们的研发投资不能准确预测用户需求，我们不能成功建立或维持我们的战略合作伙伴关系，或者如果我们不能以及时和经济高效的方式开发我们的平台以满足用户偏好，我们可能无法留住现有用户或增加对我们平台的需求。

竞争对手推出新产品和服务或开发全新技术来取代现有产品可能会使我们的平台过时或对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。我们可能会在软件开发、设计或营销方面遇到困难，这可能会延迟或阻止我们开发、引入或实施新的产品体验、功能或功能。我们还可能遇到基础广泛的业务或经济中断，这可能会对员工的工作效率产生不利影响，并导致开发或实施过程的延迟。例如，由于持续的新冠肺炎疫情，我们暂时要求我们的几乎所有员工远程工作，这可能会导致中断和生产率下降，从而导致我们的产品开发流程延迟，我们向虚拟第一劳动力的过渡也是如此。过去，我们内部计划的新特性和功能发布日期出现了延迟，不能保证新产品体验、特性或功能将按计划发布。任何延迟都可能导致负面宣传、收入损失或市场认可度的损失，或者用户对我们提出的索赔，所有这些都可能对我们的声誉、业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此外，新功能可能需要大量投资，我们不能保证这些投资一定会成功。如果用户不广泛采用我们的新产品体验、特性和功能，我们可能无法实现投资回报。如果我们无法及时、经济高效地为我们的平台开发、许可或获取新的特性和功能, 或者，如果这些增强功能不能获得市场认可，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。


我们有净亏损的历史，我们未来可能会增加支出，我们可能无法实现或保持盈利。

自成立以来，我们每年都出现净亏损。截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日，我们分别净亏损5270万美元、4.849亿美元和1.117亿美元，截至2019年12月31日累计亏损17.262亿美元。虽然我们在前几个会计季度的GAAP基础上是盈利的，但我们预计2020年第四季度和本财年在GAAP基础上会出现净亏损，未来我们可能无法实现或保持盈利。随着我们努力扩大业务，短期内费用可能会增加，特别是在我们继续进行投资以扩大业务规模的情况下。例如，我们将需要越来越多的技术基础设施来继续满足我们的用户群的需求。我们的研发费用也可能会增加，因为我们计划继续为我们的工程、产品和设计团队招聘员工，以支持这些努力。这些投资可能不会增加我们的收入或业务增长，或者我们的收入可能不会增长到我们预期的程度，费用增长可能会超过收入增长。此外，我们还创建了移动应用程序和Dropbox的移动版本，主要通过苹果和谷歌运营的应用程序商店分发给用户，这两家公司都向我们收取应用程序内购买费。因此，如果更多的用户通过移动应用程序订阅我们的产品，这些费用可能会对我们的运营结果产生不利影响。此外，尽管我们预计转向新的Virtual First工作模式将对我们的财务业绩和业务运营产生长期积极影响，但影响仍不确定。我们预计会产生与我们的设施相关的减损费用，我们还可能产生与转租我们的设施相关的额外或意想不到的费用。, 包括低于预期的转租收入及额外或高于我们目前估计的减值费用，特别是如果我们无法以优惠条款转租我们未使用的写字楼，或如果我们的分租人未能向我们支付与我们转向Virtual First模式相关的租赁款项。我们也可能遇到不可预见或不可预测的因素，包括不可预见的运营费用、并发症或延误，这可能导致成本增加，或导致我们产生的转租收入低于我们目前的估计。此外，我们很难预测我们市场的规模和增长率、用户对我们平台的需求、用户对我们平台的采用和更新、竞争产品和服务的进入，或者现有竞争产品和服务的成功。因此，我们可能在未来一段时间内无法实现或保持盈利。如果我们的收入增长不足以跟上我们的投资和其他开支，我们的经营业绩和财务状况将受到不利影响。

我们可能无法成功地管理我们的增长或规划未来的增长。

自2007年成立以来，我们经历了快速增长。我们业务的增长和扩张，包括新功能和产品的推出，给我们的管理、运营和财务资源带来了持续的巨大压力。随着我们推出新产品和新功能，以及我们的用户基础和第三方关系不断扩大，我们的信息
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技术系统、组织结构以及内部控制和程序可能不足以支持我们的运营。此外，我们还面临着整合、发展和激励世界各国日益分散的员工基础的挑战。当我们过渡到虚拟第一劳动力并寻求调整我们的资源以创建一个更灵活、更精简的组织时，这些挑战可能会加剧。我们的某些管理层成员之前没有在一起工作过很长一段时间，有些人之前没有管理上市公司的经验，这可能会影响他们管理我们增长的方式。管理我们的增长还需要大量支出和分配宝贵的管理资源。

此外，我们业务的扩张可能会使我们很难评估未来的前景。我们预测未来运营结果的能力受到许多不确定性的影响，包括我们有效规划和模拟未来增长的能力。我们在过去和将来都会遇到，在快速变化的行业中，成长型公司经常遇到的风险和不确定因素。如果我们不能在组织发展过程中达到必要的效率水平，或者如果我们不能准确预测未来的增长，我们的业务、运营结果和财务状况都可能受到损害。


我们缺乏一支强大的海外销售队伍，这可能会限制我们业务的潜在增长。

从历史上看，我们的业务模式一直是由有机采用和病毒式增长驱动的，我们90%以上的收入来自自助渠道。因此，我们没有一支强大的海外销售队伍，这使得我们能够更有效地利用我们的销售和营销支出。尽管我们相信我们的业务模式可以在没有庞大的出站销售队伍的情况下继续扩大规模，但我们的口碑传播和用户推荐营销模式可能不会继续像我们预期的那样成功，我们有限的经验通过我们的出站销售队伍直接向大型组织销售可能会阻碍我们未来的增长。随着我们不断扩大业务规模，增强的销售基础设施可以帮助我们接触到更大的组织并增加我们的收入。识别和招聘更多合格的销售人员并对他们进行培训将需要大量的时间、费用和关注，并将对我们的业务模式产生重大影响。此外，增加更多的销售人员会改变我们的成本结构和经营结果，我们可能不得不减少其他费用，以适应相应增加的销售和营销费用。如果我们的海外销售队伍有限，缺乏向大型组织销售和营销的经验，使我们无法接触到更大的组织并增加我们的收入，如果我们未来无法招聘、发展和留住有才华的销售人员，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们可能会将销售扩展到大型组织，这可能会延长销售周期并带来更大的部署挑战。

随着业务的发展，我们可能需要投入更多的资源来向大型组织销售产品。大型组织可能会进行重要的评估和谈判过程，这可能会延长我们的销售周期。对于大型组织或更复杂的平台部署，我们还可能面临意想不到的部署挑战。大型组织可能需要对我们的平台进行更多配置和集成，或者需要额外的安全管理或控制功能。我们可能会花费大量的时间、精力和金钱向大型组织进行销售，但不能保证我们的努力会产生任何销售。此外，我们通过出境销售团队进行销售的能力一直受到灾难性事件的阻碍，可能会继续受到阻碍，其中包括正在发生的新冠肺炎疫情等公共卫生流行病，这些事件限制了我们出差或亲自会面的能力。因此，向大型组织销售产品可能会导致我们的业务、运营结果和财务状况出现更大的不可预测性。

任何未能提供高质量客户支持的行为都可能损害我们与用户的关系以及我们的财务业绩。

我们将我们的平台设计为易于采用和使用，几乎不需要任何支持。用户对客户支持需求的任何增加都可能增加成本并损害我们的运营结果。此外，随着我们继续扩大我们的业务并支持我们的全球用户基础，我们需要能够继续提供高效的客户支持，以满足全球客户的大规模需求。付费用户获得额外的客户支持功能，我们的付费用户数量显著增长，这将给我们的支持组织带来额外的压力。例如，付费用户从2016年12月31日的881万人增长到2020年9月30日的1525万人。如果我们无法在全球范围内提供高效的大规模客户支持，我们扩大运营的能力可能会受到损害，我们可能需要雇佣额外的支持人员，这可能会损害我们的运营结果。我们的新用户注册高度依赖于我们的商业声誉和现有用户的积极推荐。如果不能保持高质量的客户支持，或者市场认为我们没有保持高质量的客户支持，都可能损害我们的声誉、业务、运营结果和财务状况。

我们的季度业绩可能会有很大波动，可能不能完全反映我们业务的基本表现。
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我们的季度运营业绩，包括我们的收入、毛利率、营业利润率、盈利能力、运营现金流和递延收入，在未来可能会有很大差异，而且在不同时期之间对我们的运营业绩进行比较可能没有意义。因此，任何一个季度的业绩都不应被视为未来业绩的指标。例如，虽然我们在前几个会计季度的GAAP基础上是盈利的，但我们的季度经营业绩在过去和未来都会波动。我们预计在2020年第四季度和本财年将在GAAP基础上出现净亏损，未来可能无法实现盈利。我们的季度运营结果可能会因各种因素而波动，其中许多因素是我们无法控制的，因此可能不能完全反映我们业务的基本表现。季度业绩的波动可能会对我们证券的价值产生负面影响。可能导致我们季度经营业绩波动的因素包括但不限于以下列出的因素：

•我们留住和升级付费用户的能力；

•我们有能力吸引新的付费用户，并将注册用户转换为付费用户；

•支出的时间和收入的确认；

•与维护和扩大我们的业务、运营和基础设施以及签订运营和融资租赁有关的运营费用的金额和时间；

•与收购有关的费用的时间安排；

•向我们的用户或其他第三方支付的任何巨额赔偿；

•我们的价格政策或我们竞争对手的价格政策的变化；

•我们或我们的竞争对手推出新产品功能和服务的时机和成功程度；

•网络中断或实际或感知的安全漏洞；

•本行业竞争格局的变化，包括竞争对手之间的整合；

•影响我们业务的法律法规的变化；

•总体经济和市场状况；

•灾难性事件，包括地震、火灾、洪水、海啸或其他天气事件、断电、电信故障、软件或硬件故障、网络攻击、战争或恐怖袭击，以及正在发生的新冠肺炎疫情等流行病；

•储备或其他非现金信用或费用的变化，例如我们预期由于我们转向新的虚拟优先工作模式而转租某些未使用的办公空间而产生的减值费用；以及

•将我们的运营转移到新的虚拟优先工作模式的任何其他影响。

我们的运营结果可能不会立即反映销售的下滑或好转，因为我们在用户与我们的订阅期限内确认了他们的收入。

我们根据这些订阅条款确认我们平台订阅的收入。我们的订阅安排通常是按月或按年签订合同的，我们也有一小部分多年合同条款。已开具帐单的金额最初记录为递延收入，直到确认收入为止。因此，我们每个季度的很大一部分收入反映了前几个季度订阅的递延收入，订阅销售额的下降或回升，或续订和我们定价政策的潜在变化，可能要到晚些时候才会反映在我们的运营结果中。我们的订阅模式也使得我们很难在任何时期通过额外销售快速增加收入，因为新用户的订阅收入是在适用的订阅期限内确认的。相比之下，当用户开始使用我们的平台时，我们的大部分成本都会在发生时计入费用。因此，用户数量的增加可能会导致我们在更早的时候确认更多的成本而不是收入
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认购期的一部分。我们可能不会获得足够的收入来维持运营的正现金流，也不会在任何给定的时期实现盈利。

我们依赖于我们的关键人员和其他高素质的人员，如果我们不能吸引、整合和留住我们的人员，并保持我们独特的企业文化，我们的业务可能会受到损害。

我们依赖于我们关键人员的持续服务和表现。特别是，我们的首席执行官、我们的主要联合创始人之一安德鲁·W·休斯顿(Andrew W.Houston)对我们的愿景、战略方向、文化和产品至关重要。我们的管理团队不时会因高管的聘用或离职而发生变化，未来可能还会有更多变化。例如，阿贾伊·瓦希(Ajay Vashee)于2020年9月辞去首席财务官一职，我们的前首席会计官蒂莫西·里根(Timothy Regan)被任命接替他。此外，在2020年11月，蒂莫西·杨被提升为总裁，巴拉特·梅迪拉塔辞去了我们平台首席技术官兼高级副总裁的职务。虽然我们寻求谨慎地管理这些过渡，但此类变化可能会导致机构知识的流失，并可能对我们的业务造成中断。如果我们不能成功地将新的关键人员整合到我们的组织中，或者如果关键员工不能成功地过渡到新的角色，我们的业务可能会受到不利影响。

我们所有的官员和关键人员都是随心所欲的员工。此外，我们的许多关键技术和系统都是由我们的关键人员为我们的业务量身定做的。关键人员的流失，包括我们管理团队的关键成员，以及我们某些关键的营销、销售、产品开发或技术人员的流失，可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务增长能力产生不利影响。此外，虽然我们相信新的Virtual First战略将使我们有机会重新调整我们的资源，以创建一个更灵活、更精简的组织，但我们不能保证我们将能够成功执行这些计划，如果不能成功管理这些过渡，可能会导致我们的业务中断。

为了执行我们的商业计划，我们必须吸引和留住高素质的人才。对这些员工的竞争非常激烈，特别是在我们总部所在的旧金山湾区，我们可能无法成功吸引和留住合格的人才。过去，我们不时遇到招聘和留住具备适当资历的高技能员工的困难，我们预计还会继续遇到这种困难。随着我们向虚拟第一劳动力过渡，我们最近招聘的员工和计划招聘的员工可能不会像我们预期的那样高效，我们可能无法招聘、整合或保留足够数量的合格员工。与我们竞争经验丰富的人才的许多公司都比我们拥有更多的资源。此外，在做出就业决定时，尤其是在互联网和高科技行业，求职者往往会考虑与就业相关的权益价值。如果员工持有的股票或其股权激励奖励背后的股票价值大幅升值或大幅缩水，员工可能更有可能离开我们。我们的许多员工可能会从公开市场上出售我们的股权中获得可观的收益，这可能会降低他们继续为我们工作的动力。如果我们不能吸引新的员工，或者不能留住和激励现有的员工，我们的业务和增长前景可能会受到损害。

此外，如果我们不在成长和发展过程中保持并继续发展我们的企业文化，这可能会损害我们培养创新、创造力和团队合作的能力，我们认为这是支持我们增长所需的。高层管理人员的增加、大量新员工和更高的员工流动率可能会对我们的文化产生重大负面影响，就像我们向虚拟第一劳动力的过渡一样。

我们的业务依赖于强大的品牌，如果我们不能保持和提升我们的品牌，我们扩大用户基础的能力将受到损害，我们的业务、运营结果和财务状况将受到损害。

我们相信，我们的品牌认同和知名度为我们的成功做出了贡献，并帮助推动了我们高效的市场营销战略。我们还相信，保持和提升Dropbox品牌对于扩大我们的用户基础至关重要。我们预计，随着我们的市场竞争日益激烈，维持和提升我们的品牌可能会变得越来越困难和昂贵。对我们的平台或内容协作解决方案提供商的任何负面宣传或消费者认知通常都可能对我们的声誉以及我们吸引和留住用户的能力产生不利影响。此外，如果我们不能推广和维护Dropbox品牌，我们的业务、经营结果和财务状况都将受到实质性的不利影响。

我们正在继续扩大我们在美国以外的业务，在那里我们可能会受到越来越多的商业和经济风险的影响，这些风险可能会影响我们的运营业绩。

我们在180个国家和地区拥有付费用户，在截至2019年12月31日的一年中，我们大约一半的收入来自美国以外的付费用户。我们希望继续扩大我们的国际业务，可能包括在新的司法管辖区开设办事处，并以更多语言提供我们的平台。任何新市场或
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我们试图向其出售我们平台订阅的国家/地区可能不会接受。例如，如果我们不能满足政府和行业的某些特定要求，我们可能无法在某些市场进一步扩张。此外，我们在国际上管理业务和开展业务的能力需要相当大的管理关注和资源，在一个多语言、文化、习俗、法律和监管系统、替代纠纷系统和商业市场的环境中支持快速增长的业务面临着特殊的挑战。国际扩张已经并将继续需要大量资金和其他资源的投资。国际化经营使我们面临新的风险，并可能增加我们目前面临的风险，包括与以下方面相关的风险：

•遵守适用的国际法律和法规，包括有关隐私、数据保护、消费者保护和未经请求的电子邮件的法律和法规，以及如果我们的做法被认为不合规，我们的用户和个别管理层成员或员工可能受到处罚的风险；

•在美国以外招聘和留住有才华、有能力的员工，并在我们的所有办事处保持我们的公司文化，包括在我们转向虚拟优先和越来越分散的劳动力的时候；

•提供我们的平台，并以不同的语言和不同的文化在相当大的距离上运营我们的业务，包括可能需要修改我们的平台和功能，以确保它们在不同的国家与文化相适应和相关；

•管理司法管辖区的员工基础，这些司法管辖区可能不会给我们提供与美国一样的就业和留任灵活性；

•在不像美国那样保护知识产权的司法管辖区开展业务；

•我们和我们的业务伙伴遵守反腐败法、进出口管制法、关税、贸易壁垒、经济制裁和其他监管限制，限制我们在某些国际市场提供我们的平台；

•外汇管制，在某些地理区域建立业务可能需要很长时间，并可能阻止我们将在美国境外赚取的现金汇回国内；

•政治和经济不稳定；

•外交和贸易关系的变化，包括实施新的贸易限制、贸易保护措施、进出口要求、贸易禁运和其他贸易壁垒；

•对我们的国际收入双重征税，以及由于美国或我们经营所在的国际司法管辖区所得税和其他税法的变化而可能产生的不利税收后果；

•更高的国际经营成本，包括增加的会计、差旅、基础设施和法律合规成本；以及

•自然灾害和公共卫生疫情对员工、旅行和全球经济的影响，包括持续的全球新冠肺炎疫情。

遵守适用于我们全球业务的法律法规大大增加了我们在国际司法管辖区开展业务的成本。我们可能无法跟上法律法规的变化。尽管我们已经实施了旨在支持遵守这些法律法规的政策和程序，但不能保证我们将始终遵守或我们的所有员工、承包商、合作伙伴和代理都将遵守。任何违规行为都可能导致监管调查和执法行动、罚款、民事和刑事处罚、损害赔偿、禁令或声誉损害。如果我们不能遵守这些法律法规或成功管理我们全球业务的复杂性，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们的运营结果是以美元报告的，如果未来货币汇率大幅波动，可能会受到不利影响。

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我们的业务遍及全球180个国家。随着我们继续扩大国际业务，我们将更容易受到货币汇率波动的影响。这种风险敞口是以多种货币出售，并在功能货币为当地货币的外国经营的结果。2019年，我们29%的销售额以美元以外的货币计价。相比之下，我们的费用主要以美元计价。因此，美元对这些外币的任何升值，包括新冠肺炎疫情的影响，都可能导致我们的收入相对于我们的成本下降，从而降低我们的毛利率。我们的经营业绩主要受欧元和英镑波动的影响。由于我们以美元以外的货币开展业务，但以美元报告我们的经营业绩，我们还面临货币汇率波动的重新计量风险，这可能会阻碍我们预测未来业绩和收益的能力，并可能对我们的经营业绩产生实质性影响。我们目前没有维持对冲非美元货币敞口的计划。

我们依赖我们的基础设施和第三方数据中心，这些设施的任何运行中断或未能续订服务都可能对我们的业务产生不利影响。

我们使用我们自己的定制基础设施来托管我们的服务并为所有用户服务，这些基础设施是我们在主机代管设施和第三方数据中心服务(如Amazon Web Services)中租赁和运营的。虽然我们通常控制和访问我们在主机代管设施中运行的服务器以及位于这些主机代管设施中的定制基础设施的组件，但我们既不控制这些设施的运营，也不控制我们的第三方服务提供商。此外，我们无法实际访问或控制Amazon Web Services提供的服务。

与数据中心服务提供商的数据中心租约和协议在不同时间到期。这些数据中心的所有者和这些数据中心服务的提供商可能没有义务以商业上合理的条款续签他们与我们的协议，或者根本没有义务续签。数据中心、我们的第三方数据中心服务提供商、与我们或他们签约的电信网络提供商或我们的电信提供商在其用户(包括我们)之间分配容量的系统所面临的问题，可能会对我们用户的体验产生不利影响。我们的第三方数据中心运营商可能会在没有充分通知的情况下决定关闭其设施或停止提供服务。此外，我们的第三方数据中心运营商或与我们或他们签约的任何服务提供商面临的任何财务困难，如破产，都可能对我们的业务产生负面影响，其性质和程度难以预测。

如果我们使用的数据中心和服务提供商跟不上我们日益增长的容量需求，或者如果我们无法以商业合理的条款续签我们与数据中心和服务提供商的协议，我们可能被要求将服务器或内容转移到新的数据中心或聘用新的服务提供商，并且我们可能会招致巨额成本，并可能与此相关的服务中断。数据中心第三方服务级别的任何变化或我们平台的任何实际或感知的错误、缺陷、中断或其他性能问题都可能损害我们的声誉，并可能导致我们的用户内容受损、丢失或受损。我们平台的中断可能会减少我们的收入，导致我们向用户退款，使我们承担潜在的责任，损害我们的声誉，或降低我们的续约率。

我们与第三方有关系，可以提供、开发和创建与我们的平台集成的应用程序，如果我们不能继续这些关系，我们的业务可能会受到损害。

我们使用从第三方授权和采购的软件和服务来开发和提供我们的平台。我们可能需要从第三方获得未来的许可和服务，才能使用与我们的平台开发相关的知识产权和技术，我们可能无法以可接受的条款获得这些知识产权和技术，或者根本无法获得这些许可和服务。任何失去开发和维护我们的平台所需的任何软件或服务的权利都可能导致我们平台的提供延迟，直到我们开发出同等的技术，或者(如果可以从其他公司获得)识别、获取和集成相应的技术，这可能会损害我们的平台和业务。第三方软件或服务中的任何错误或缺陷都可能导致我们的平台出现错误或故障，从而损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们还依赖我们的开发人员生态系统来创建将与我们的平台集成的应用程序。截至2019年12月31日，Dropbox每月收到超过500亿次API调用，超过75万名开发者在我们的平台上注册和构建应用程序。我们对这一开发者生态系统的依赖带来了一定的业务风险，涉及使用我们的API构建的应用程序的质量、这些应用程序对我们平台的服务中断、缺乏对这些应用程序的服务支持，以及拥有与这些应用程序相关的知识产权。我们可能没有能力控制或防范这些风险。因此，与这些应用程序相关的问题可能会对我们的业务、品牌和声誉产生不利影响。

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我们受到各种美国和国际法律的约束，这些法律可能会使我们受到索赔、增加运营成本或以其他方式损害我们的业务，原因是法律的变化、法律解释的变化、法律的加强执行或对法律合规性的调查。

我们须遵守多项法律，包括版权、不雅内容、保护儿童、保障消费者及类似事宜的法律。在我们不知情的情况下，我们的平台上存储了不正当或非法的内容。作为服务提供商，我们不会定期监控我们的平台以评估其上存储的内容的合法性。虽然到目前为止，我们还没有因为这一内容而受到实质性的法律或行政行动的影响，但这一领域的法律目前处于不断变化的状态，在不同司法管辖区之间存在很大差异。因此，未来我们和我们的竞争对手以及上传此类内容的用户可能会受到法律诉讼。此外，无论我们可能面临任何法律责任，如果发生对我们平台上存储的内容产生广泛负面宣传的事件，我们的声誉可能会受到损害。这样的宣传可能会损害我们的业务和经营结果。

我们还受到消费者保护法的约束，这可能会影响我们的销售和营销努力，包括与订阅、计费和自动续订相关的法律。这些法律，以及这些法律的任何变化，都可能对我们的自助服务模式产生不利影响，使我们更难留住和升级付费用户，并吸引新的用户。此外，由于我们的业务实践(包括我们的订阅、计费和自动续订政策)，我们过去、现在和将来都可能成为监管机构询问和采取其他行动的对象。监管机构对消费者保护法的解释或适用方式可能会要求我们对我们的业务做出改变，或招致罚款、罚款或和解费用，这可能会对我们的业务、运营结果和品牌造成损害。

我们的平台依赖于我们的用户访问互联网的能力，我们的平台由于各种原因在一些国家被屏蔽或限制。例如，我们的平台在中华人民共和国被屏蔽。如果我们未能预见到法律的发展，或出于任何原因未能遵守相关法律，我们的平台可能会被进一步屏蔽或限制，我们可能面临重大责任，这可能会损害我们的业务。

我们还受制于美国和国际上的各种反腐败法律，如美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》、《2018年爱尔兰刑事司法(腐败罪行)法》，以及其他类似的反贿赂和反回扣法律法规。这些法律法规一般禁止公司及其员工和中介机构为不正当目的授权、提供或提供不正当的报酬或福利给官员和其他接受者。虽然我们采取预防措施防止违反这些法律，但随着我们不断扩大国际影响力，我们违反这些法律的风险增加，任何不遵守这些法律的行为都可能损害我们的声誉和我们的业务。

我们受到进出口管制法律法规的约束，这些法规可能会削弱我们在国际市场上的竞争能力，或者如果我们违反了这些法律法规，我们就会承担责任。

我们受到美国出口管制和制裁法规的约束，这些法规禁止向美国制裁目标的某些国家、政府和个人发货或提供某些产品和服务。虽然我们采取预防措施防止我们的产品和服务违反这些法律的出口，包括实施IP地址拦截，但我们不能保证我们采取的预防措施将防止违反出口管制和制裁法律。例如，2011年，我们向国际用户提供了我们软件的某些可下载部分，在出口之前，这些部分需要进行一次性产品审查或申请加密注册号来代替此类产品审查。这些出口很可能违反了美国的出口管制和制裁法律。2011年3月，我们向美国商务部工业和安全局(BIS)提交了一份关于这些潜在违规行为的最终自愿自我披露报告。2012年6月，国际清算银行通知我们，它已完成对这些事项的审查，并以发出警告信结束审查。国际清算银行没有就2011年的申请对我们进行任何罚款评估。此外，在2017年，我们发现我们的平台被某些用户访问，这显然违反了美国的制裁规定。我们于2017年10月向外国资产控制办公室(OFAC)提交了初步自愿自我披露，并于2018年2月向OFAC提交了最终自愿自我披露。2018年10月，外国资产管制处通知我们，它已经完成了对这些事项的审查，并以发出警告信结束了审查。2018年的申请没有评估任何罚款。如果将来我们被发现违反了美国的制裁或出口管制法律, 这可能会给我们和为我们工作的个人带来巨额罚款和惩罚。

此外，各国对某些加密和其他技术的进出口进行监管，包括进出口许可和许可要求，并颁布了法律，可能会限制我们在这些国家分销产品的能力或限制我们的用户访问我们的平台的能力。我们平台或客户端软件的更改，或未来进出口法规的更改可能会阻止我们拥有国际业务的用户部署我们的平台
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在全球范围内，或者在某些情况下，完全阻止向某些国家、政府或个人出口或进口我们的平台。进出口法规、经济制裁或相关法律的任何变化，或此类法规针对的国家、政府、个人或技术的变化，都可能导致我们平台的使用量减少，或我们向现有或潜在的国际业务用户出口或销售我们平台订阅的能力下降。任何对我们平台的使用减少或我们出口或销售产品的能力受到限制，都可能对我们的业务、运营结果和财务结果产生不利影响。

我们实际或认为不遵守隐私、数据保护和信息安全法律、法规和义务的行为可能会损害我们的业务。

我们接收、存储、处理和使用个人信息和其他用户内容。有许多关于隐私、数据保护、信息安全以及个人信息和其他内容的存储、共享、使用、处理、传输、披露和保护的联邦、州、地方和国际法律和法规，其范围正在变化，可能会受到不同解释的影响，各国之间可能不一致，或者与其他规则冲突。我们还发布隐私政策，并遵守与隐私、数据保护和信息安全相关的第三方合同义务。我们力求尽可能遵守适用的法律、法规、政策和其他与隐私、数据保护和信息安全相关的法律义务。然而，全球隐私和数据保护的监管框架在可预见的未来仍然是不确定的，这些或其他实际或据称的义务可能会被以不同司法管辖区之间不一致的方式解释和应用，并可能与其他规则或我们的做法相冲突。

我们还预计，各个司法管辖区将继续提出和颁布有关隐私、数据保护和信息安全的新法律、法规和行业标准。例如，2018年5月，一般数据保护条例(GDPR)在欧盟(EU)生效。与之前的数据保护法相比，GDPR实施了更严格的数据保护要求，并对不遵守规定的行为提供了更大的惩罚。此外，在2016年6月的公投中，英国选民通过了退出欧盟的决定，这之后，英国政府启动了脱欧程序。英国于2020年1月31日根据英国退欧退出欧盟，过渡期将于2020年12月31日结束。英国退欧给英国的数据保护监管带来了不确定性。特别是，尽管联合王国颁布了一项旨在与GDPR保持一致的数据保护法，但仍不清楚如何监管进出联合王国的数据传输。此外，尽管我们已经根据美国-欧盟法案和美国-瑞士隐私盾牌框架对我们从欧洲经济区(EEA)和瑞士向美国转移某些个人数据进行了自我认证，但在2020年7月16日，欧盟法院宣布关于美国-欧盟隐私盾牌框架提供的保护是否充分的第2016/1250号决定无效。瑞士联邦数据保护和信息专员(Swiss Federal Data Protection And Information Commission)表示，它认为美国-瑞士隐私盾牌(U.S.-Swiss Privacy Shield)不再足以将个人数据从瑞士转移到美国，而我们则依赖额外的法律机制将数据从欧洲经济区和瑞士转移到美国。, 从这些地点向美国转移数据的未来存在一些监管不确定性，我们正在密切关注这一领域的监管发展。为消费者提供更多隐私保护的2018年加州消费者隐私法(CCPA)于2020年1月1日生效。然而，CCPA的某些方面及其执行仍不确定。此外，新的隐私法“加州隐私权法案”(“CPRA”)大幅修改了CCPA，可能导致进一步的不确定性，并要求我们招致额外的成本和开支。CCPA和CPRA的影响仍然是深远的，取决于最终的监管指导和其他相关的发展，可能需要我们修改我们的数据处理做法和政策，并产生大量的成本和费用来努力遵守。同样，欧盟、美国、联邦和州一级以及其他司法管辖区的一些立法建议可能会在影响我们业务的领域施加新的义务。此外，一些国家正在考虑或已经通过立法，实施数据保护要求或要求本地存储和处理数据，或类似的要求，这可能会增加提供我们服务的成本和复杂性。

由于欧盟的GDPR和美国的加州消费者隐私法(California Consumer Privacy Act)等法律法规施加了新的相对繁重的义务，加上这些法律法规和其他法律法规的解释和应用存在很大的不确定性，我们在满足它们的要求以及对我们的政策和做法进行必要的改变方面可能会面临挑战，并可能为此付出巨大的成本和开支。我们未能或被认为未能遵守我们的隐私政策、我们对用户或其他第三方的隐私相关义务，或我们与隐私、数据保护或信息安全相关的任何其他法律义务，都可能导致政府调查或执法行动、诉讼、索赔或消费者权益倡导团体或其他人对我们的公开声明，并可能导致重大责任或导致我们的用户失去对我们的信任，这可能对我们的声誉和业务产生不利影响。此外，遵守适用于我们用户业务的法律、法规和政策的成本以及由此带来的其他负担可能会限制用户采用和使用我们的服务，并降低对我们服务的总体需求。
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此外，如果与我们合作的第三方(如供应商或开发商)违反适用的法律或法规或我们的政策，此类违规行为也可能使我们用户的内容面临风险，进而可能对我们的业务产生不利影响。有关收集、使用、保留、保护或披露用户内容的适用法律、法规或行业惯例的任何重大变化，或关于获取用户对收集、使用、保留或披露此类内容的明示或默示同意的方式，都可能增加我们的成本，并要求我们以可能无法完成的实质性方式修改我们的服务和功能，并可能限制我们存储和处理用户数据或开发新服务和功能的能力。

我们的业务可能会受到用户互联网接入变化或具体管理互联网的法律的不利影响。

我们的平台取决于我们的用户接入互联网的质量。我们平台的某些功能需要大量带宽和保真度才能有效工作。互联网接入通常是由拥有巨大市场力量的公司提供的，这些公司可能会采取行动，降低、扰乱或增加用户访问我们平台的成本，这将对我们的业务产生负面影响。如果网络运营商：

•实行使用量定价；

•竞争产品的折扣价；

•以其他方式大幅改变其定价标准或方案的；

•向我们收取一定级别或全部流量的费用；

•根据流量的来源或类型限制流量；

•实施带宽上限或其他使用限制；或

•否则，试图通过盈利或控制对其网络的访问。
2018年6月11日，美国联邦通信委员会(FCC)的《网络中立》规则的废止生效，并重新回到了“轻描淡写”的监管框架。此前的规定旨在确保互联网服务提供商和其他提供宽带服务的公司对所有在线内容一视同仁。此外，加利福尼亚州和其他一些州正在考虑或已经颁布立法或行政行动，以规范宽带提供商的行为。我们无法预测联邦通信委员会的命令或州倡议是否会因法院、联邦立法或联邦通信委员会的法律行动而被修改、推翻或撤销。随着网络中立规则的废除，我们可能会产生更大的运营费用，这可能会损害我们的运营结果。随着互联网用户数量、使用频率和数据传输量的持续增长，我们和我们的用户所依赖的互联网基础设施可能无法支持对其提出的需求。我们或我们的用户所依赖的互联网基础设施的故障，即使是在很短的一段时间内，也可能破坏我们的运营，损害我们的运营结果。

此外，还有各种法律法规可能会阻碍互联网或其他在线服务的发展，未来可能会采取新的法律法规。这些法律法规除了限制互联网中立性外，还可能涉及税收、关税、隐私、数据保护、内容、版权、分销、电子合同和其他通信、消费者保护以及服务的特性和质量，其中任何一项都可能减少对我们平台的需求或使用。立法者和监管机构可能会做出法律和监管方面的改变，或解释和应用现有法律，从而要求我们承担巨额成本，使我们承担意想不到的民事或刑事责任，或者导致我们改变我们的商业惯例。这些变化或增加的成本可能会对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性损害。

我们目前是，将来也可能是知识产权索赔和其他诉讼事项的当事人，如果这些诉讼事项得到不利解决，可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大影响。

我们拥有大量的专利、著作权、商标、域名和商业秘密，并不时因侵犯、挪用或其他侵犯知识产权或其他权利的指控而受到诉讼。随着我们面临日益激烈的竞争和越来越高的知名度，知识产权索赔、商业索赔和其他针对我们的主张的可能性也越来越大。我们过去一直是，现在是，而且可能会时不时地
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在未来的时间里，我们将成为与我们的知识产权、我们的业务实践、涉及我们的证券和我们的平台的交易相关的诉讼和纠纷的一方。例如，我们最近在州和联邦法院受到了一些可能的集体诉讼，指控我们的IPO违反了联邦证券法。尽管联邦法院的诉讼后来被驳回，但原告可以上诉或修改他们的申诉，我们可能不会在上诉程序中胜诉，也可能无法赢得驳回修改后的申诉。支持诉讼和争议解决程序的成本是相当高的，而且不能保证会取得有利的结果。我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到此类成本以及当前或未来诉讼中任何不利结果的实质性不利影响。我们可能需要以对我们不利的条款解决诉讼和纠纷，或者我们可能会受到不利的判决，上诉后可能无法逆转。任何和解或判决的条款可能要求我们停止部分或全部业务，或向另一方支付大量款项。对于任何知识产权索赔，我们可能需要申请许可证才能继续被发现侵犯第三方权利的行为，这些行为可能无法以合理的条款获得，并可能大幅增加我们的运营费用。我们可能根本得不到继续这种做法的许可证，我们可能被要求开发替代的非侵权技术或做法，或者停止这些做法。开发替代的、非侵权的技术或实践可能需要大量的努力和费用。

我们未能保护我们的知识产权和专有信息，可能会削弱我们的品牌和其他无形资产。

我们依赖并预计将继续依靠专利、专利许可证、商业秘密、域名保护、商标和版权法，以及与我们的员工、顾问和第三方签订的保密和许可协议来保护我们的知识产权和专有权利。在美国和国外，我们有1000多项已颁发的专利和500多项正在申请的专利。但是，第三方可能有意或无意侵犯我们的专有权，第三方可能挑战我们的专有权，待决和未来的专利、商标和版权申请可能不会获得批准，我们可能无法在不招致巨额费用的情况下防止侵权。我们还投入了大量资源来开发我们的专有技术和相关工艺。为了保护我们的专有技术和流程，我们在一定程度上依赖于商业秘密法律以及与我们的员工、顾问和第三方签订的保密协议。这些协议可能不能有效地防止机密信息的泄露，并且在未经授权披露机密信息的情况下可能没有提供足够的补救措施。此外，其他人可能会独立发现我们的商业秘密，在这种情况下，我们将无法主张商业秘密权，也无法开发类似的技术和流程。此外，某些司法管辖区的法律可能很少或根本不提供商业秘密保护，我们所在国家的知识产权法的任何变化或意外解释都可能损害我们执行知识产权的能力。执行和确定我们专有权的范围可能需要昂贵和耗时的诉讼。如果对我们专有权的保护不足以防止第三方使用或挪用, 我们的平台、品牌和其他无形资产的价值可能会缩水，而竞争对手可能会更有效地复制我们的平台及其功能。这些事件中的任何一项都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生实质性的负面影响。

我们使用开源软件可能会对我们提供和销售平台订阅的能力产生负面影响，并使我们面临可能的诉讼。

我们使用的部分技术包含开源软件，未来我们可能会整合开源软件。开放源码软件通常由其作者或其他第三方在开放源码许可下进行许可。这些许可证可能会使我们受到某些不利条件的约束，包括要求我们免费提供包含开源软件的平台，公开源代码以供我们基于、并入或使用开源软件创建的修改或衍生作品，和/或我们根据特定开源许可证的条款许可此类修改或衍生作品。此外，如果第三方软件提供商将开源软件合并到我们从该提供商那里获得许可的软件中，我们可能被要求披露包含或修改我们许可软件的任何源代码。如果发布我们使用或许可的开源软件的作者或其他第三方声称我们没有遵守适用许可证的条件，我们可能会被要求招致针对这些指控的巨额法律费用，并可能遭受重大损害，被禁止提供或销售包含开源软件的我们的解决方案，并被要求遵守上述条件。上述任何一项都可能扰乱和损害我们的业务、经营结果和财务状况。

我们向我们平台出售订阅的能力可能会受到我们平台中真实或可感知的重大缺陷或错误的损害。

我们平台背后的软件技术本质上是复杂的，可能包含重大缺陷或错误，特别是在首次引入或发布新特性或功能时。我们会不时发现缺陷或
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我们的平台中的错误，以及我们现有平台或新软件中的新缺陷或错误可能会在未来被我们或我们的用户检测到。不能保证我们现有的平台和新软件不会包含缺陷。我们平台中的任何真实或可感知的错误、故障、漏洞或错误都可能导致负面宣传或导致数据安全、访问、保留或其他性能问题，所有这些都可能损害我们的业务。纠正此类缺陷或错误所产生的成本可能是巨大的，并可能损害我们的运营结果和财务状况。此外，与此类缺陷或错误相关的对我们声誉和法律责任的损害可能是巨大的，并可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们还在我们的平台上使用购买或租赁的硬件以及从第三方获得许可的软件和服务。我们或第三方软件、服务或硬件中的任何缺陷或不可用，导致我们服务的可用性中断、数据丢失或性能问题，除其他事项外，还可能：

•导致收入减少或延迟市场对我们平台的接受；

•要求我们向我们的用户退款或使我们面临损害索赔；

•导致我们失去现有用户，增加吸引新用户的难度；

•转移我们的开发资源，或者要求我们对我们的平台进行大范围的更改，这将增加我们的费用；

•增加我们的技术支持成本；以及

•损害我们的声誉和品牌。

我们已经收购并可能在未来收购其他业务，我们也可能收到收购要约，其中任何一项都可能需要大量的管理层关注，扰乱我们的业务，或稀释股东价值。

作为我们业务战略的一部分，我们已经并可能在未来收购其他公司、员工团队或技术，以补充或扩展我们的产品、招聘人员或以其他方式发展我们的业务。例如，在2019年第一财季，我们收购了电子签名和文档工作流平台HelloSign，以扩展我们的内容协作能力，以包括其他业务关键型工作流。追求收购可能会转移管理层的注意力，并导致我们在识别、调查和寻求合适的收购时产生各种费用，无论这些收购是否已经完成。

我们进行收购的经验有限。我们可能找不到合适的收购候选者，也可能无法以有利的条件完成收购，如果有的话。如果我们进行完整的收购，我们可能最终无法加强我们的竞争地位或从此类收购中获得预期的好处，原因有很多，包括：

•与收购相关的成本、负债或税收影响，其中一些可能是意想不到的；

•难以整合和保留被收购企业的人员、知识产权、技术基础设施和运营；

•被收购企业的控制、程序或政策无效或不充分；

•多个产品线或服务产品，作为我们收购的结果，提供不同的提供、定价和支持；

•与被收购企业相关的潜在未知债务或风险，包括因现有合同义务或诉讼事项而产生的债务或风险；

•无法与被收购企业的主要客户、供应商和合作伙伴保持关系；

•在新市场、新产品或新技术方面缺乏经验；

•将管理层的注意力从其他业务上转移；以及

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•使用我们业务其他部分所需的资源。

此外，我们收购的公司的很大一部分收购价格可能会分配给获得的商誉。我们至少每年审查一次减值商誉。未来，如果我们的收购没有产生预期的回报，我们可能需要根据这项评估记录减值费用，这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。

在收购之后，我们可能无法成功整合被收购的企业或有效管理合并后的公司。如果我们不能成功整合收购，或与这些收购相关的人员或技术，合并后的公司的运营结果可能会受到不利影响。任何整合过程都需要大量的时间、资源和管理层的关注，并扰乱我们业务的正常运作，我们可能无法成功管理该过程，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们完成的任何收购都可能遭到用户、开发商、合作伙伴或投资者的负面评价，并可能对我们现有的业务关系产生不利影响。此外，我们可能无法成功评估或利用收购技术或准确预测收购交易的财务影响，包括会计费用。

我们可能不得不支付我们可用现金的很大一部分，产生债务，或发行股权证券来支付任何此类收购，每一项都可能影响我们的财务状况或我们的股本价值。出售股权为任何此类收购提供资金，可能会导致我们的股东股权被稀释。如果我们承担更多债务，将导致固定债务增加，并可能使我们受到公约或其他限制，从而阻碍我们灵活经营业务的能力。

我们的业务可能会受到经济变化的重大影响，包括对消费者或企业支出的任何由此产生的影响。

我们的业务可能会受到总体经济变化的影响，包括对我们的企业和消费者用户支出的任何影响。我们的一些用户可能会认为订阅我们的平台是一种可自由支配的购买，我们的付费用户可能会在经济低迷期间减少他们在我们平台上的可自由支配支出。如果经济出现衰退，我们未来可能会经历这样的衰退，特别是在长期衰退的情况下。例如，持续的新冠肺炎疫情和控制疫情的努力已导致全球经济不确定性，并可能或已经导致美国和其他地区的经济衰退，这可能导致当前和潜在的付费用户推迟、减少或取消购买我们的产品和服务，或者推迟或违约他们的付款义务。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到总体经济变化的重大影响。

灾难性事件可能会扰乱我们的业务。

任何灾难性事件的发生，包括地震、火灾、洪水、海啸或其他天气事件、断电、电信故障、软件或硬件故障、网络攻击、战争或恐怖袭击，都可能导致我们的服务长期中断。此外，新冠肺炎等大流行性疾病的爆发，或对此类事件的恐惧，已导致应对措施，包括政府实施的旅行限制、航班停飞和工作场所关闭。因此，我们正在对业务进行重大修改，包括对员工差旅和员工工作地点进行修改。这些修改可能会扰乱重要的业务运营，例如我们的产品开发、销售和营销活动，以及我们员工的生产力。

此外，我们的美国总部和我们使用的一些数据中心位于旧金山湾区，这是一个以地震活动闻名的地区，如果发生地震或其他重大自然灾害，我们的保险范围可能不会赔偿我们可能发生的损失。此外，恐怖主义行为可能会对互联网或整个经济造成破坏。即使有我们的灾难恢复安排，我们的服务也可能中断。如果我们的系统因自然灾害或其他事件而出现故障或受到负面影响，我们向用户交付产品的能力将受到损害，或者我们可能会丢失关键数据。如果我们不能制定足够的计划来确保我们的业务职能在灾难期间和灾难发生后继续运营，并在发生灾难或紧急情况时成功执行这些计划，我们的业务、运营结果、财务状况和声誉都将受到损害。

我们可能会承担比预期更大的税负，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

虽然到目前为止，我们在经营我们的业务时没有产生重大的所得税，但我们在美国和美国以外的各个司法管辖区都要缴纳所得税。我们的有效税率可能会因法定税率不同的国家盈亏构成的变化而波动。我们的税费也可能受到变化的影响。
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不可抵扣的税项支出、基于股票的薪酬的超额税收优惠的变化、递延税项资产和负债的估值以及我们利用这些资产和负债的能力的变化、预扣税款的适用性以及收购的影响。

我们的税收条款还可能受到会计原则的变化、适用于跨国公司的美国联邦、州或国际税法的变化(如美国最近颁布的法律)、许多国家目前正在考虑的其他基本法律变化以及税收司法管辖区行政解释、决定、政策和立场的变化的影响。此外，经济合作与发展组织(OECD)发布了涵盖各种主题的指导意见，包括数字经济、转移定价、逐国报告，以及最终可能影响我们纳税义务的常设机构的定义变化。

我们要接受美国联邦、州、地方和外国税务机关的审查和审计。这些税务机关可能不同意我们的税务立场，如果任何这样的税务机关成功挑战任何此类立场，我们的财务业绩和运营可能会受到实质性和不利的影响。由于联邦、州或国际税法的变化，税收司法管辖区的行政解释、决定、政策和立场的变化，税务审查、结算或司法裁决的结果，会计原则的变化，业务运营(包括收购)的变化，以及对新信息的评估导致上一时期的税收立场发生变化，我们还可能承担额外的税收责任，这些变化是由于联邦、州或国际税法的变化而导致的，也可能是由于税收司法管辖区的行政解释、决定、政策和立场的变化、税务审查、结算或司法裁决的结果、会计原则的变化、业务运营(包括收购)的变化以及对新信息的评估导致的。

我们使用净营业亏损结转和某些其他税收属性的能力可能是有限的。

截至2019年12月31日，我们有9.169亿美元的联邦净营业亏损和390.8美元的州净营业亏损结转，可用于减少未来的应税收入。在我们结转的联邦净营业亏损中，2.889亿美元将于2032年开始到期，6.28亿美元将无限期结转，而州净营业亏损将于2026年开始到期。截至2019年12月31日，我们还有2.214亿美元的海外净营业亏损结转，可用于减少未来的应税收入，这将无限期结转。此外，我们还有2290万美元的海外收购净营业亏损，这些亏损将无限期延续下去。我们还有70万美元的外国税收抵免结转，这将无限期结转。我们可能不会及时产生应税收入，无法在这些净营业亏损到期前使用它们，或者根本不能使用这些净营业亏损结转的净营业亏损。根据修订后的1986年美国国税法(Internal Revenue Code)第382和383节，或者根据该法典，如果一家公司经历了“所有权变更”，该公司使用变更前净营业亏损结转和其他变更前收入属性(如研究税收抵免)来抵消变更后收入的能力可能是有限的。一般来说，如果我们的持股比例在三年内累计超过50个百分点，我们的所有权就会发生变化。类似的规则和其他限制可能适用于州税法。我们已经确定，我们经历了多次所有权变更，因此，我们的净营业亏损结转和其他变更前属性的年度利用率将受到限制。然而，我们预计年度限制不会对我们在到期前利用净营业亏损或税收抵免结转的能力产生重大影响。

如果我们被要求在我们历史上没有这样做的司法管辖区为我们的订阅服务收取销售额或其他相关税收，我们的经营业绩可能会受到损害。

作为订阅协议的一部分，我们在多个司法管辖区收取销售税和增值税。一个或多个州或国家可能寻求对我们施加增量或新的销售、使用或其他税收义务，包括我们或我们的经销商和其他合作伙伴过去的销售。如果一个州、国家或其他司法管辖区成功断言我们应该或应该对我们的服务征收额外的销售、使用或其他税收，除其他事项外，可能会导致过去销售的大量税款，给我们带来重大的行政负担，阻止用户购买我们的平台，或者以其他方式损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们的经营业绩和财务状况可能会因立法的颁布、实施美国或外国对国际商业活动征税的变化或采取其他税制改革政策而受到重大影响。

2017年12月22日，俗称2017年税改法案的立法颁布，其中包含对美国税法的重大修改，包括但不限于降低企业税率和向新的属地税制过渡。新立法对我们所得税拨备的主要影响是，由于公司税率的降低，我们递延税收资产未来的税收优惠减少了。然而，由于我们已将递延税项资产计入全额估值津贴，美国税法的这些变化对我们合并财务报表中的所得税拨备没有实质性影响。

2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球流行病，并建议在全球范围内采取遏制和缓解措施。2020年CARE法案于2020年3月27日在美国颁布，其中包含几项所得税条款，包括但不限于对净营业亏损管理规则的修改
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并对2017年税改法案中的某些条款进行了技术更正。然而，由于我们已将递延税项资产计入全额估值津贴，美国税法的这些变化对我们合并财务报表中的所得税拨备没有实质性影响。此外，虽然我们开展业务的很多国家也发布了某种形式的新冠肺炎相关所得税指导意见，但这种指导意见对我们截至2020年9月30日的合并财务报表中的所得税拨备没有实质性影响。

2020年6月29日，加利福尼亚州州长纽瑟姆签署了第85号议会法案，作为加州2020年预算法案的一部分，该法案暂停使用加州净营业亏损，并对公司可以利用的商业激励税收抵免额度设定上限。本指引不会对我们截至2020年9月30日的合并财务报表中的所得税拨备产生实质性影响。

2019年6月7日，第九巡回上诉法院的一个司法陪审团在Altera Corp.诉Commission一案中发表了一份意见，要求公司间成本分担安排中的关联方分担与股票薪酬相关的费用。2019年7月22日，纳税人请求在第九巡回上诉法院全体法官面前重审EN BANC，但于2019年11月12日被驳回。2020年2月10日，纳税人向美国最高法院提交了移审令的请愿书，但于2020年6月22日被驳回。因此，我们在成本分摊协议中纳入了基于股票的薪酬，因此，我们在一些司法管辖区确认了额外的州税收支出，这些支出没有足够的净营业亏损来抵消州收入。由于我们的全额估值免税额，我们对美国和爱尔兰的所得税拨备没有受到实质性影响。

2018年3月，欧盟委员会(European Commission)提出了解决在欧盟内运营的数字企业征税的提案。任何提案都需要在欧洲议会征询意见后，在经济和财政事务理事会(“理事会”)中获得一致同意才能通过。然而，到2019年3月，议会无法就范围仅限于数字广告服务的销售税达成协议。因此，包括英国和法国在内的某些国家已经单方面采取行动，推出自己的数字服务税，以更快地获取数字服务的税收收入，这通常是应税活动总收入的一个百分比。鉴于经济合作与发展组织(Organization for Economic Co-operation and Development，简称OECD)关于数字税收问题的报告，欧盟轮值主席国继续致力于欧盟在数字税收国际讨论中的立场。由于上述措施和政府税收当局对跨国公司的日益关注，我们开展业务的某些国家的税法可能会发生前瞻性或追溯性的变化，任何此类变化都可能增加我们的税收、利息和罚款负债，导致更高的实际税率，并损害我们的现金流、经营业绩和财务状况。

如果我们不能对财务报告保持有效的披露控制和内部控制系统，我们编制及时准确的财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到损害。

我们须遵守经修订的1934年证券交易法或交易法、2002年萨班斯-奥克斯利法案或萨班斯-奥克斯利法案的报告要求，以及纳斯达克全球精选市场(Nasdaq)适用上市标准的规则和规定。我们预计，这些规章制度的要求将继续增加我们的法律、会计和财务合规成本，使一些活动变得更加困难、耗时和昂贵，并给我们的人员、系统和资源带来巨大压力。

萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)要求我们保持有效的披露控制和程序，以及对财务报告的内部控制。我们还被要求提供一份年度管理报告，说明我们对财务报告的披露控制和程序的有效性。我们正在继续发展和完善我们的披露控制和其他程序，旨在确保我们在提交给SEC的报告中需要披露的信息在SEC规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保积累根据《交易法》要求在报告中披露的信息，并将这些信息传达给我们的主要高管和财务主管。我们还在继续完善对财务报告的内部控制。为了保持和提高我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制的有效性，我们已经并预计将继续花费大量资源，包括与会计相关的成本和重要的管理监督。此外，根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404(B)条，我们的独立注册会计师事务所必须每年审计我们对财务报告的内部控制的有效性。测试，或由我们的独立注册会计师事务所随后进行的测试，可能会暴露出重大缺陷或重大缺陷。如果发现重大弱点或我们不能及时遵守第404条的要求，我们报告的财务结果可能会出现重大误报，我们可能会收到独立注册会计师事务所对我们财务报告内部控制的负面意见。, 我们可能会受到监管部门的调查或制裁，我们可能会招致巨额费用。

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我们目前的控制和我们开发的任何新控制可能会因为我们业务条件的变化而变得不够充分。此外，就我们收购其他业务而言，被收购公司可能没有足够强大的内部控制系统，我们可能会发现新的缺陷。我们在财务报告披露控制和内部控制方面的弱点可能会在未来被发现。任何未能开发或维持有效控制，或在实施或改进过程中遇到的任何困难，都可能损害我们的经营结果，或导致我们无法履行报告义务，并可能导致重述我们之前几个时期的财务报表。未能对财务报告实施和保持有效的内部控制也可能对定期管理评估和年度独立注册会计师事务所认证报告的结果产生不利影响，这些评估和年度独立注册会计师事务所认证报告涉及我们的财务报告内部控制的有效性，这些报告必须包括在我们将提交给证券交易委员会的定期报告中。无效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心，这可能会对我们A类普通股的交易价格产生负面影响。此外，如果我们无法继续满足这些要求，我们可能无法继续在纳斯达克上市。

我们报告的经营结果可能会受到美国普遍接受的会计原则变化的不利影响。

在美国，公认的会计原则受到财务会计准则委员会(FASB)、美国证券交易委员会(SEC)以及为颁布和解释适当的会计原则而成立的各种机构的解释。这些原则或解释的改变可能会对我们报告的运营结果产生重大影响，甚至可能影响对在宣布或生效之前完成的交易的报告。很难预测未来会计原则或会计政策变化的影响，其中任何一项都可能对我们的经营业绩产生负面影响。

我们已经公开披露了市场机会估计、增长预测和关键指标，包括这份Form 10-Q季度报告中包含的关键指标，这些指标可能被证明是不准确的，任何真实或被认为的不准确都可能损害我们的声誉，并对我们的业务产生负面影响。

市场机会估计和增长预测受到重大不确定性的影响，是基于可能被证明不准确的假设和估计。我们披露的有关目标市场规模和预期增长的估计和预测可能被证明是不准确的。即使我们竞争的市场达到了我们预测的规模和增长，我们的业务也可能无法以类似的速度增长，如果有的话。我们还依赖假设和估计来计算某些关键指标，例如年度经常性收入、付费用户、每位付费用户的平均收入和自由现金流。我们定期检查并可能调整我们计算关键指标的流程，以提高其准确性。由于方法不同，我们的关键指标可能与第三方发布的估计值不同，也可能与我们竞争对手的类似标题的指标不同。我们发现，总体用户活动指标并不是收入或转换的领先指标。因此，出于财务规划和预测的目的，我们不会全面跟踪Dropbox平台上的用户活动。如果投资者或分析师认为我们的指标不能准确反映我们的业务，或者如果我们发现我们的指标存在重大不准确之处，我们的声誉、业务、经营业绩和财务状况都将受到损害。

我们的循环信贷安排为我们的贷款人提供了对我们几乎所有知识产权和某些其他资产的优先留置权，并包含金融契约和其他对我们行动的限制，这些限制可能限制我们的运营灵活性或以其他方式对我们的运营结果产生不利影响。

我们是经修订的循环信贷和担保协议的缔约方，该协议包含多个契约，这些契约限制了我们和我们的子公司产生额外债务、支付股息、赎回和回购股票、进行投资、贷款和收购、创建留置权、与关联公司进行交易、与其他公司合并或合并，或出售我们所有资产的能力。我们还必须遵守某些金融契约，包括最高综合杠杆率和最低流动资金余额。我们循环信贷安排的条款可能会限制我们当前和未来的业务，并可能对我们为未来业务或资本需求提供资金或执行首选业务战略的能力产生不利影响。此外，遵守这些公约可能会使我们更难成功地执行我们的商业策略，并与不受这些限制的公司竞争。

如果我们不遵守经修订的信贷协议中规定的契约或付款要求，可能会导致该协议下的违约事件，这将使贷款人有权终止其在我们的循环信贷安排下提供额外贷款的承诺，并宣布所有未偿还的借款以及应计和未付的利息和费用立即到期和支付。此外，贷款人将有权对我们授予他们的抵押品提起诉讼，这些抵押品基本上包括我们所有的知识产权和某些其他资产。如果
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如果我们的循环信贷安排下的债务被加速，我们可能没有足够的现金或能够借入足够的资金来为债务再融资或出售足够的资产来偿还债务，这可能会立即对我们的业务、现金流、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。即使我们能够获得新的融资，也可能不是以商业上合理的条款，或者是我们可以接受的条款。

如果我们拖欠租赁或信贷义务，我们的运营可能会中断，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们通过租赁安排为很大一部分支出提供资金，未来我们可能会达成更多类似的安排。截至2019年12月31日，我们总共有14.579亿美元的承诺来履行合同义务。特别是，我们利用融资和运营租赁来为我们的一些设备、数据中心和办公室融资。此外，我们可能会利用我们的循环信贷安排来为我们的运营提供资金或用于其他公司目的。如果我们在这些租赁或信贷义务上违约，我们的租赁合作伙伴和贷款人可能会：

•要求偿还任何未偿还的租赁义务；

•终止我们的租赁安排；

•终止我们对所使用的租赁数据中心的访问；

•停止交付订购的设备；

•出售或要求我们归还租赁设备；

•要求偿还从我们的循环信贷安排中提取的任何未偿还金额；

•终止我们的循环信贷安排；或

•要求我们支付巨额费用、罚金或损害赔偿。

如果部分或全部这些事件发生，我们的运营可能会中断，我们为运营或义务提供资金的能力以及我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们可能需要额外的资本，我们不能确定是否会以优惠的条件获得额外的融资，或者根本不能。

从历史上看，我们主要通过股票发行、运营产生的现金和用于资本购买的债务融资来为我们的运营和资本支出提供资金。虽然我们目前预计我们现有的现金、现金等价物和短期投资、现有信贷安排下的可用金额以及运营现金流将足以满足我们在可预见的未来的现金需求，但我们可能需要额外的融资。我们不定期评估融资机会，我们获得融资的能力将取决于我们的发展努力、业务计划、经营业绩以及我们寻求融资时的资本市场状况等。我们不能保证在需要时或根本不能以优惠条件向我们提供额外的融资。如果我们通过发行股权或股权挂钩或债务证券筹集额外资金，这些证券可能拥有高于我们A类普通股权利的权利、优惠或特权，我们的股东可能会经历稀释。

与我们A类普通股所有权相关的风险

我们A类普通股的交易价格可能会波动，你可能会损失全部或部分投资。

我们A类普通股的交易价格可能会波动，可能会受到各种因素的影响而波动，其中一些因素是我们无法控制的。可能导致我们A类普通股交易价格波动的因素包括：

•整体股市价格和成交量时有波动；

•科技股成交价和成交量的波动；

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•其他科技公司，特别是本行业公司的经营业绩和股票估值的变化；

•本公司或本公司股东出售本公司A类普通股；

•证券分析师未能保持对我们的报道，跟踪我们公司的证券分析师改变财务估计，或我们未能达到这些估计或投资者的预期；

•我们可能向公众提供的财务预测，这些预测的任何变化，或我们未能满足这些预测；

•我们或我们的竞争对手发布的新产品、新功能或新服务；

•公众对我们的新闻稿、其他公开公告和提交给证券交易委员会的文件的反应；

•涉及我们或本行业其他公司的谣言和市场猜测；

•经营业绩的实际或预期变化或经营业绩的波动；

•我们的业务、竞争对手的业务或总体竞争格局的实际或预期发展；

•涉及我们、我们的行业或两者的诉讼，或监管机构对我们或竞争对手业务的调查；

•有关我们的知识产权或其他专有权利的发展或争议；

•我们或我们的竞争对手宣布或完成了对业务、产品、服务或技术的收购；

•适用于本公司业务的新法律法规或对现有法律法规的新解释；

•改变会计准则、政策、准则、解释或原则；

•我们管理层的任何重大变动；

•整体经济状况和我们的市场缓慢或负增长；以及

•这些事件包括地震、火灾、洪水、海啸或其他天气事件、停电、电信故障、软件或硬件故障、网络攻击、战争或恐怖袭击，以及正在发生的新冠肺炎疫情等流行病。

此外，过往，在整体市场和某间公司证券的市价出现波动后，这些公司经常会被提起证券集体诉讼。例如，我们最近在州和联邦法院受到了一些可能的集体诉讼，指控我们的IPO违反了联邦证券法。尽管联邦法院的诉讼后来被驳回，但原告可以上诉或修改他们的申诉，我们可能不会在上诉程序中胜诉，也可能无法赢得驳回修改后的申诉。最近的这起诉讼，以及未来可能对我们提起的任何证券诉讼，都可能导致巨额费用，并转移我们管理层的注意力和资源。

我们普通股的多级结构具有将投票权集中在IPO完成前持有我们股本的股东手中的效果，这可能会压低我们A类普通股的交易价格。

我们A类普通股每股有一票，我们B类普通股每股有10票，我们C类普通股没有投票权，除非法律另有规定。截至2020年9月30日，我们的董事、高管和超过5%的普通股持有者以及他们各自的关联公司总共持有我们股本投票权的77.2%，休斯顿先生持有我们股本投票权的约63.8%。我们将休斯顿先生的联合创始人格兰特计算在内，因为这种授予的基础股票是我们A类普通股的合法发行和流通股，休斯顿先生可以在这些股票归属之前投票。因为.
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根据我们的B类普通股和A类普通股之间10比1的投票权比例，我们B类普通股的持有者集体将继续控制我们普通股的大多数合并投票权，因此只要B类普通股的股份至少占我们A类和B类普通股所有流通股的9.1%，就能够控制提交给我们股东批准的所有事项。这种集中控制将限制或排除其他股东在可预见的未来影响公司事务的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件以及任何合并、合并、出售我们全部或几乎所有资产或其他需要股东批准的重大公司交易。此外，这可能会阻止或阻止对我们股本的主动收购提议或要约，因为其他股东可能认为作为我们的股东之一，这些提议或要约符合他们的最大利益。

B类普通股持有者未来的转让或出售通常会导致这些股票转换为A类普通股，但我们修订和重述的公司注册证书中描述的某些转让除外，包括为遗产规划目的进行的转让，其中转让持有人保留对B类普通股股份的唯一处置权和排他性投票权，以及我们的联合创始人之间的转让。此外，由自然人股东持有的、或由该股东的许可实体或许可受让人持有的每股B类普通股(如我们修订和重述的公司注册证书中所述)将在该自然人去世后自动转换为一股A类普通股。如果联合创始人去世或永久完全残疾，该联合创始人、其许可实体或许可受让人持有的B类普通股将转换为A类普通股，条件是转换将在其死亡或永久完全残疾后推迟9个月，或如果获得我们大多数独立董事的批准，最长可推迟18个月。我们的联合创始人之间的转让是允许的转让，不会导致被转让的B类普通股的股份转换；然而，一旦转让的联合创始人去世或完全永久残疾，转让的股票将在9个月的延迟期后转换为A类普通股，或者如果得到我们大多数独立董事的批准，最长可达18个月。将B类普通股转换为A类普通股，随着时间的推移，将增加那些长期保留股份的B类普通股个人持有者的相对投票权。

此外，由于我们的C类普通股没有投票权(除非法律另有要求)，如果我们未来发行C类普通股，B类普通股的持有者可能能够选举我们的所有董事，并在比我们在此类交易中发行A类普通股而不是C类普通股的情况下更长的时间决定提交我们股东投票表决的大多数事项的结果。

此外，2017年7月，富时罗素(FTSE Russell)和标准普尔(Standard&Poor‘s)宣布，他们将停止允许大多数采用双层或多股权资本结构的新上市公司被纳入其指数。受影响的指数包括罗素2000指数(Russell 2000)和标准普尔500指数(S&P500)，标准普尔中型股400指数(S&P MidCap 400)和标准普尔小盘600指数(S&P SmallCap 600)，它们共同构成了标准普尔综合指数1500。尽管我们后来满足了纳入富时罗素指数(FTSE Russell Index)的要求，现在也被纳入了富时罗素指数(FTSE Russell Index)，但我们的多类别资本结构仍使我们没有资格被纳入上述任何一种标普指数，因此，试图被动跟踪这些标普指数的共同基金、交易所交易基金(ETF)和其他投资工具将不会投资于我们的股票。到目前为止，尚不清楚这些政策将对被排除在一个或多个指数之外的上市公司的估值产生什么影响(如果有的话)，但与被纳入的其他类似公司相比，它们可能会压低这些估值。

未来的大量销售可能会压低我们A类普通股的市场价格。

我们A类普通股的市场价格可能会因为大量出售这类股票而下跌，而对这些出售可能发生的看法也可能压低我们A类普通股的市场价格。

此外，我们已经提交了登记声明，登记根据我们的股权补偿计划为未来发行预留的股票。因此，在满足适用的行权期后，在行使已发行股票期权或结清未偿还的RSU奖励后发行的股票可立即在美国公开市场转售。

出售我们的股票可能会使我们在未来以我们认为合适的时间和价格出售股权证券变得更加困难。这些出售还可能导致我们A类普通股的交易价格下跌，使你更难出售我们A类普通股的股票。

特拉华州的法律和我们重述的公司证书和重述的章程中的条款可能会使合并、要约收购或代理权竞争变得困难，从而压低我们A类普通股的市场价格。

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我们作为特拉华州公司的地位和特拉华州通用公司法的反收购条款可能会阻止、推迟或阻止控制权的变更，因为它禁止我们在利益相关股东成为利益股东后的三年内与该股东进行业务合并，即使控制权变更将有利于我们的现有股东。此外，我们重述的公司注册证书和重述的章程包含可能使我们公司的收购变得更加困难的条款，包括以下内容：

•任何可能导致我们公司控制权变更的交易都需要我们作为一个独立类别的大多数已发行B类普通股投票权的批准；

•我们的多级普通股结构，这使我们的B类普通股持有者能够显著影响需要股东批准的事项的结果，即使他们持有的股份远远少于我们已发行的A类普通股、B类普通股和C类普通股的多数股份；

•当B类普通股流通股占我们A类和B类普通股总投票权的比例低于总投票权或投票门槛时，我们的董事会将被分成三类董事，交错任期三年，董事只能因此被免职；

•在B类普通股作为一个类别转换为A类普通股之前，对我们重述的公司注册证书的任何修改都需要我们当时已发行的A类普通股和B类普通股的三分之二的总投票权的批准；在我们的B类普通股作为一个类别转换为A类普通股之后，对我们修订和重述的公司注册证书的某些修改将需要我们当时三分之二的未偿还投票权的批准；

•我们修订和重述的章程将规定，作为一个单一类别，持有我们三分之二表决权的股东必须获得批准，才能修改或采纳我们章程的任何条款；

•在投票门槛日期之后，我们的股东只能在股东大会上采取行动，并且不能在书面同意的情况下就任何事项采取行动；

•在投票门槛日期之前，我们的股东只有在董事会首先推荐或批准的情况下，才能通过书面同意采取行动；

•我们董事会的空缺只能由我们的董事会填补，不能由股东填补；

•只有我们的董事会主席、首席执行官、过半数的董事会成员或在B类普通股作为一个类别转换为A类普通股之前，持有我们A类和B类普通股合计投票权30%的股东才有权召开特别股东大会；

•某些针对我们的诉讼可能需要在特拉华州提起；

•我们重述的公司注册证书授权非指定优先股，其条款可以设立，股票可以发行，无需A类普通股持有人的批准；以及

•预先通知程序适用于股东提名董事候选人或向年度股东大会提出建议的程序。

这些反收购防御措施可能会阻碍、推迟或阻止涉及我们公司控制权变更的交易。这些规定还可能阻止委托书竞争，使股东更难选举他们选择的董事，并导致我们采取他们希望采取的其他公司行动，在某些情况下，任何这些行动都可能限制我们的股东从他们持有的我们的股本中获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。

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我们修订和重述的法律指定位于特拉华州的州或联邦法院作为我们与我们股东之间基本上所有争议的独家法院，并规定联邦地区法院将是解决根据证券法提出的任何申诉的独家论坛，这些申诉中的每一个都可能限制我们的股东选择司法法院处理与我们或我们的董事、高级管理人员或员工之间的纠纷。

我们修订和重述的章程规定，除非我们以书面形式同意选择另一个论坛，否则该论坛是唯一和排他性的论坛，用于(1)代表我们提起的任何派生诉讼或诉讼，(2)任何声称违反我们的任何董事、高级管理人员或其他员工对我们或我们股东的受托责任的诉讼，(3)根据特拉华州通用公司法的任何规定而产生的任何诉讼。或公司注册证书或修订和重述的法律，或(4)主张受内部事务原则管辖的索赔的任何其他诉讼应由特拉华州衡平法院(或，如果衡平法院没有管辖权，则为特拉华州地区联邦地区法院)提起，在所有案件中，受法院管辖的是被指定为被告的不可或缺的各方。(2)任何其他诉讼均应由特拉华州衡平法院(或，如果衡平法院没有管辖权，则由特拉华州联邦地区法院管辖)进行；或(4)任何其他主张受内部事务原则管辖的诉讼应由特拉华州衡平法院负责。

我们修订和重述的附例还规定，美利坚合众国的联邦地区法院将是解决根据证券法或联邦论坛条款提出的诉讼理由的任何投诉的独家论坛。

任何个人或实体购买或以其他方式获得我们任何证券的任何权益，应被视为已知悉并同意本条款。这些排他性论坛条款可能会限制股东就其与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工的纠纷在司法法院提出索赔的能力，这可能会阻止针对我们以及我们的董事、高级管理人员和其他员工的诉讼。

如果我们面临相关诉讼，无法执行这些条款，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决纠纷相关的额外费用，这可能会损害我们的运营结果。

我们不能保证我们的股票回购计划将得到全面实施，也不能保证它将提升长期股东价值。

2020年2月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，回购最多6亿美元的A类普通股流通股。回购计划没有到期日，我们没有义务回购特定数量或美元价值的股票。在证券法和其他法律规定允许的情况下，股票回购将不时在私下交易或公开市场购买中进行。虽然我们最近宣布有意加快回购股份的步伐，但任何回购股份仍须视乎当时的情况而定，包括当时的市价。因此，我们无法保证股票回购的时间，也不能保证回购的数量会增加。股票回购计划可能会影响我们A类普通股的价格，增加波动性，减少我们的现金储备。我们的回购计划可能会在任何时候暂停或终止，即使完全实施，也可能不会提高长期股东价值。

如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究或发表不准确或不利的研究，我们的A类普通股市场价格和交易量可能会下降。

我们A类普通股的交易市场将在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。分析师的估计是基于他们自己的观点，往往与我们的估计或预期不同。如果报道我们的一位或多位分析师下调了我们的A类普通股评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们证券的价格可能会下跌。如果很少有证券分析师开始对我们进行报道，或者如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道或未能定期发布有关我们的报告，对我们证券的需求可能会减少，这可能会导致我们A类普通股的价格和交易量下降。

在可预见的未来，我们不打算分红。

我们从未宣布或支付过我们股本的现金股息。我们目前打算保留未来的任何收益，为我们业务的运营和扩张提供资金，并为我们的股票回购计划提供资金，我们预计在可预见的未来不会宣布或支付任何股息。因此，股东必须依赖于在价格上涨后出售他们的A类普通股，这是实现未来投资收益的唯一途径。此外，我们的循环信贷安排限制了我们支付股息的能力。

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第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

发行人购买股票证券

下表列出了Dropbox在截至2020年9月30日的季度回购A类普通股的相关信息。
期间
购买股份总数(百万股)(1)
每股平均支付价格(2)
作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数
(百万)(1)
根据公开宣布的计划可能尚未购买的股票的大约美元价值
(百万)(1)
7月1日至31日0.59$21.82 0.59$447.30 
8月1日至31日
0.61(3)
$20.70 0.59 $435.00 
9月1日至30日0.62$19.84 0.62 $422.70 
总计1.82 $20.77 1.81 

(1) 2020年2月20日，我们宣布董事会批准了一项股票回购计划，回购至多6亿美元的公司A类普通股流通股。根据这一计划，在符合一般商业和市场条件以及其他投资机会的情况下，可以通过公开市场购买或私人持有的谈判交易(包括通过规则10b5-1计划)回购股票，在每种情况下，都可以在证券法和其他法律要求允许的情况下回购股票。回购计划没有到期日。有关股票回购的更多信息，请参阅本季度报告的附注12“股东权益”(Form 10-Q)。

(2) 每股支付的平均价格包括与回购相关的成本。

(3) 包括某些员工在授予限制性股票奖励时交付的14,771股限制性普通股，以满足预扣税款的要求。

项目6.展品

我们已将所附展品索引中列出的展品归档，该索引通过引用并入本文。

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展品索引
陈列品
数		描述形式文件号引用展示号作为参考提交给美国证券交易委员会(SEC)
10.1+
注册人和蒂莫西·杨之间的聘书
10.2+
注册人与蒂莫西·杨之间的限制性股票协议的格式
31.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的交易所法案规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席执行官的认证。
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的交易所法案规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席财务官的认证。
32.1†
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官和首席财务官证书。
101
以下财务报表摘自公司截至2020年9月30日的季度报告Form 10-Q，格式为Inline XBRL：(I)简明综合资产负债表，(Ii)简明综合经营表，(Iii)简明全面收益表(亏损)，(Iv)简明现金流量表，(V)简明股东权益综合报表，(Vi)未经审计简明附注
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

+表示管理合同或补偿计划

†本10-Q表格季度报告所附的附件32.1所附的认证被视为已提交给美国证券交易委员会(SEC)，且不得以引用方式并入Dropbox，Inc.根据1933年证券法(修订本)或1934年证券交易法(修订本)提交的任何文件中，无论是在本10-Q表格季度报告日期之前或之后提交，无论此类文件中包含的任何一般注册语言如何。

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
Dropbox，Inc.
日期：2020年11月6日依据： /s/安德鲁·W·休斯顿
 安德鲁·W·休斯顿
 首席执行官
(首席行政主任)
日期：2020年11月6日依据： /s/蒂莫西·J·里根(Timothy J.Regan)
 蒂莫西·J·里根
 首席财务官
(首席会计和财务官)

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