ai-10q_20200930.htm
错误2020Q30001209028--12-31千真万确千真万确错误P1YLibor+ 2.25-3.00%Libor+ 2.25-3.00%20332033P9Y7M6DP1Y7M6DP6YP9Y6MP28Y2M12DP3Y7M6D2019-12-132019-12-312019-09-172019-09-302019-10-312019-06-242019-07-052019-07-312019-03-182019-03-292019-04-3000012090282020-01-012020-09-300001209028美国-GAAP：公共类别成员2020-01-012020-09-300001209028Ai:SevenPercentSeriesBCumulativePerpetualRedeemablePreferredStockMember2020-01-012020-09-300001209028Ai:EightPointTwoFivePercentSeriesCFixedToFloatingRateCumulativeRedeemablePreferredStockMember2020-01-012020-09-300001209028Ai:SixPointSixTwoFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentyThreeMember2020-01-012020-09-300001209028Ai:SixPointSevenFivePercentageSeniorNotesDueTwoThousandTwentyFiveMember2020-01-012020-09-30Xbrli：共享00012090282020-10-30Iso4217：美元00012090282020-09-3000012090282019-12-310001209028Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2020-09-300001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2019-12-310001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember2020-09-300001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember2019-12-310001209028美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2020-09-300001209028美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2019-12-310001209028美国-GAAP：系列CPferredStockMember2020-09-300001209028美国-GAAP：系列CPferredStockMember2019-12-310001209028美国-GAAP：公共类别成员2020-09-300001209028美国-GAAP：公共类别成员2019-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享0001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2020-07-012020-09-300001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2019-07-012019-09-300001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2020-01-012020-09-300001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2019-01-012019-09-300001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember2020-07-012020-09-300001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember2019-07-012019-09-300001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember2020-01-012020-09-300001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember2019-01-012019-09-3000012090282020-07-012020-09-3000012090282019-07-012019-09-3000012090282019-01-012019-09-300001209028美国-GAAP：SecuredDebtMember2020-07-012020-09-300001209028美国-GAAP：SecuredDebtMember2019-07-012019-09-300001209028美国-GAAP：SecuredDebtMember2020-01-012020-09-300001209028美国-GAAP：SecuredDebtMember2019-01-012019-09-300001209028美国-GAAP：不安全债务成员2020-07-012020-09-300001209028美国-GAAP：不安全债务成员2019-07-012019-09-300001209028美国-GAAP：不安全债务成员2020-01-012020-09-300001209028美国-GAAP：不安全债务成员2019-01-012019-09-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2018-12-310001209028美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2018-12-310001209028US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001209028美国-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-3100012090282018-12-310001209028美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-03-3100012090282019-01-012019-03-310001209028美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2019-01-012019-03-310001209028US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2019-01-012019-03-310001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：系列CPferredStockMember2019-01-012019-03-310001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2019-03-310001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：系列CPferredStockMember2019-03-310001209028美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2019-03-310001209028US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310001209028美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-3100012090282019-03-310001209028美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-04-012019-06-3000012090282019-04-012019-06-300001209028US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2019-04-012019-06-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：系列CPferredStockMember2019-04-012019-06-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2019-06-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：系列CPferredStockMember2019-06-300001209028美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2019-06-300001209028US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001209028美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-3000012090282019-06-300001209028美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300001209028US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300001209028美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2019-07-012019-09-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2019-07-012019-09-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2019-09-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：系列CPferredStockMember2019-09-300001209028美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2019-09-300001209028US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300001209028美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-3000012090282019-09-300001209028美国-GAAP：公共类别成员2019-01-012019-03-310001209028美国-GAAP：Preference redStockMember2019-01-012019-03-310001209028美国-GAAP：公共类别成员2019-04-012019-06-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember2019-04-012019-06-300001209028美国-GAAP：公共类别成员2019-07-012019-09-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember2019-07-012019-09-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2019-12-310001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：系列CPferredStockMember2019-12-310001209028美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2019-12-310001209028US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001209028美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001209028美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-03-3100012090282020-01-012020-03-310001209028美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2020-01-012020-03-310001209028US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2020-01-012020-03-310001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：系列CPferredStockMember2020-01-012020-03-310001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2020-03-310001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：系列CPferredStockMember2020-03-310001209028美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2020-03-310001209028US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001209028美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-3100012090282020-03-310001209028美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-04-012020-06-3000012090282020-04-012020-06-300001209028美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2020-04-012020-06-300001209028US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2020-04-012020-06-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：系列CPferredStockMember2020-04-012020-06-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2020-06-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：系列CPferredStockMember2020-06-300001209028美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2020-06-300001209028US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001209028美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-3000012090282020-06-300001209028美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-07-012020-09-300001209028美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2020-07-012020-09-300001209028US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2020-07-012020-09-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：系列CPferredStockMember2020-07-012020-09-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2020-09-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：系列CPferredStockMember2020-09-300001209028美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2020-09-300001209028US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300001209028美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-09-300001209028美国-GAAP：公共类别成员2020-04-012020-06-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember2020-04-012020-06-300001209028美国-GAAP：公共类别成员2020-07-012020-09-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember2020-07-012020-09-300001209028Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-01-012020-09-300001209028AI：LoansHeldForInvestmentMember2020-01-012020-09-300001209028Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2020-01-012020-09-300001209028美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券其他成员2020-01-012020-09-300001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-01-012020-09-300001209028AI：Tba委员会成员2020-01-012020-09-300001209028Ai:SeriesBPreferredEquityDistributionAgreementMember2020-01-012020-09-30Xbrli：纯0001209028美国-GAAP：会计标准更新201613成员2020-09-300001209028AI：会计标准更新202004年成员2020-09-300001209028美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券其他成员2020-07-012020-09-300001209028美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券其他成员2019-07-012019-09-300001209028美国-公认会计准则：抵押贷款认可证券其他成员2019-01-012019-09-300001209028美国-GAAP：GainLossOnInvestments成员12020-09-300001209028美国-GAAP：GainLossOnInvestments成员12019-12-3100012090282019-01-012019-12-310001209028SRT：最小成员数2020-09-300001209028AI：Healthcare FacilitiesMortgageLoanMember2020-09-300001209028美国-GAAP：回购协议成员2020-06-092020-06-090001209028美国-GAAP：回购协议成员2020-01-012020-09-300001209028美国-GAAP：回购协议成员SRT：最小成员数2020-06-090001209028美国-GAAP：回购协议成员2020-09-300001209028AI：参与协议成员2020-06-090001209028AI：修改为退货协议成员2020-01-012020-09-300001209028AI：修改为退货协议成员2020-08-070001209028AI：修改为退货协议成员2020-09-300001209028SRT：最小成员数Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2020-01-012020-09-300001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-09-300001209028AI：OneMonthLiborMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2020-09-300001209028AI：LIBORFloorInterestRateMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2020-09-300001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2019-01-012019-12-310001209028Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember2019-01-012019-12-310001209028Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001209028Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-01-012020-09-300001209028Ai:UnsettledAgencyMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001209028Ai:UnsettledAgencyMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001209028AI：SeniorNotesDue2025成员2020-09-300001209028AI：SeniorNotesDue2023成员2020-09-300001209028AI：SeniorNotesDue2025成员2019-12-310001209028AI：SeniorNotesDue2023成员2019-12-310001209028AI：SeniorNotesDue2025成员2020-01-012020-09-300001209028AI：SeniorNotesDue2023成员2020-01-012020-09-300001209028AI：SeniorNotesDue2025成员2019-01-012019-12-310001209028AI：SeniorNotesDue2023成员2019-01-012019-12-310001209028AI：TrustPferredDebtMember2020-09-300001209028AI：TrustPferredDebtMember2019-12-310001209028AI：TrustPferredDebtMember2020-01-012020-09-300001209028AI：TrustPferredDebtMember2019-01-012019-12-310001209028AI：TrustPferredDebtMemberSRT：最小成员数2020-01-012020-09-300001209028AI：TrustPferredDebtMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-09-300001209028AI：TrustPferredDebtMemberSRT：最小成员数2019-01-012019-12-310001209028AI：TrustPferredDebtMemberSRT：最大成员数2019-01-012019-12-310001209028AI：SeniorNotesDue2023成员2020-07-012020-09-300001209028AI：SeniorNotesDue2025成员2020-07-012020-09-300001209028美国-GAAP：不安全债务成员2019-01-012019-12-310001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-09-300001209028AI：Tba委员会成员2020-09-300001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-12-310001209028AI：Tba委员会成员2019-12-310001209028AI：LessThanTenYearsMaturityMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember2020-09-300001209028AI：LessThanTenYearsMaturityMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember2020-01-012020-09-300001209028AI：LessThanThreeYearMaturityMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember2019-12-310001209028AI：三到七年成熟度成员US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-12-310001209028AI：SevenToLessthan TenYearsMaturityMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember2019-12-310001209028AI：TenorMoreYearsMaturityMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember2019-12-310001209028AI：LessThanThreeYearMaturityMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember2019-01-012019-12-310001209028AI：三到七年成熟度成员US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-01-012019-12-310001209028AI：SevenToLessthan TenYearsMaturityMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember2019-01-012019-12-310001209028AI：TenorMoreYearsMaturityMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember2019-01-012019-12-310001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-01-012019-12-310001209028AI：USTreuryNoteFuturesMember2020-09-300001209028AI：USTreuryNoteFuturesMember2019-12-310001209028Ai:TwoPercentThirtyYearMortgageBackedSecuritiesPurchaseSaleCommitmentsPurchaseMemberAI：Tba委员会成员2020-09-300001209028Ai:TwoPercentThirtyYearMortgageBackedSecuritiesPurchaseSaleCommitmentsSaleMemberAI：Tba委员会成员2020-09-300001209028Ai:InterestRateSwapsNetInterestIncomeExpenseMember2020-07-012020-09-300001209028Ai:InterestRateSwapsNetInterestIncomeExpenseMember2019-07-012019-09-300001209028Ai:InterestRateSwapsNetInterestIncomeExpenseMember2020-01-012020-09-300001209028Ai:InterestRateSwapsNetInterestIncomeExpenseMember2019-01-012019-09-300001209028Ai:InterestRateSwapsUnrealizedGainsLossesNetMember2020-07-012020-09-300001209028Ai:InterestRateSwapsUnrealizedGainsLossesNetMember2019-07-012019-09-300001209028Ai:InterestRateSwapsUnrealizedGainsLossesNetMember2020-01-012020-09-300001209028Ai:InterestRateSwapsUnrealizedGainsLossesNetMember2019-01-012019-09-300001209028Ai:InterestRateSwapsGainsLossesRealizedUponEarlyTerminationNetMember2020-07-012020-09-300001209028Ai:InterestRateSwapsGainsLossesRealizedUponEarlyTerminationNetMember2019-07-012019-09-300001209028Ai:InterestRateSwapsGainsLossesRealizedUponEarlyTerminationNetMember2020-01-012020-09-300001209028Ai:InterestRateSwapsGainsLossesRealizedUponEarlyTerminationNetMember2019-01-012019-09-300001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-07-012020-09-300001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-07-012019-09-300001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-01-012019-09-300001209028美国-GAAP：美国ReasuryNotesSecuritiesMember2020-07-012020-09-300001209028美国-GAAP：美国ReasuryNotesSecuritiesMember2019-07-012019-09-300001209028美国-GAAP：美国ReasuryNotesSecuritiesMember2020-01-012020-09-300001209028美国-GAAP：美国ReasuryNotesSecuritiesMember2019-01-012019-09-300001209028AI：OptionsOnUSTReuryNoteFuturesMember2020-07-012020-09-300001209028AI：OptionsOnUSTReuryNoteFuturesMember2019-07-012019-09-300001209028AI：OptionsOnUSTReuryNoteFuturesMember2020-01-012020-09-300001209028AI：OptionsOnUSTReuryNoteFuturesMember2019-01-012019-09-300001209028AI：TbaDollarRollIncomeMember2020-07-012020-09-300001209028AI：TbaDollarRollIncomeMember2019-07-012019-09-300001209028AI：TbaDollarRollIncomeMember2020-01-012020-09-300001209028AI：TbaDollarRollIncomeMember2019-01-012019-09-300001209028AI：OtherGainsLosseOnTbaCommentsMember2020-07-012020-09-300001209028AI：OtherGainsLosseOnTbaCommentsMember2019-07-012019-09-300001209028AI：OtherGainsLosseOnTbaCommentsMember2020-01-012020-09-300001209028AI：OtherGainsLosseOnTbaCommentsMember2019-01-012019-09-300001209028AI：Tba委员会成员2020-07-012020-09-300001209028AI：Tba委员会成员2019-07-012019-09-300001209028AI：Tba委员会成员2019-01-012019-09-300001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-06-300001209028AI：TbaPurche销售委员会NetMember2020-06-300001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-07-012020-09-300001209028AI：TbaPurche销售委员会NetMember2020-07-012020-09-300001209028AI：TbaPurche销售委员会NetMember2020-09-300001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-06-300001209028AI：TwoYearUSTresuryNoteFuturesMember2019-06-300001209028AI：TenYearUsSecuryNoteFuturesMember2019-06-300001209028AI：TbaPurche销售委员会NetMember2019-06-300001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-07-012019-09-300001209028AI：TwoYearUSTresuryNoteFuturesMember2019-07-012019-09-300001209028AI：TenYearUsSecuryNoteFuturesMember2019-07-012019-09-300001209028AI：TbaPurche销售委员会NetMember2019-07-012019-09-300001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-09-300001209028AI：TwoYearUSTresuryNoteFuturesMember2019-09-300001209028AI：TenYearUsSecuryNoteFuturesMember2019-09-300001209028AI：TbaPurche销售委员会NetMember2019-09-300001209028AI：TwoYearUSTresuryNoteFuturesMember2019-12-310001209028AI：TenYearUsSecuryNoteFuturesMember2019-12-310001209028AI：TbaPurche销售委员会NetMember2019-12-310001209028Ai:PutOptionsOnSalesAndPurchaseFiveHundredETFMember2019-12-310001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-01-012020-09-300001209028AI：TwoYearUSTresuryNoteFuturesMember2020-01-012020-09-300001209028AI：TenYearUsSecuryNoteFuturesMember2020-01-012020-09-300001209028AI：TbaPurche销售委员会NetMember2020-01-012020-09-300001209028Ai:PutOptionsOnSalesAndPurchaseFiveHundredETFMember2020-01-012020-09-300001209028AI：TwoYearUSTresuryNoteFuturesMember2020-09-300001209028AI：TenYearUsSecuryNoteFuturesMember2020-09-300001209028Ai:PutOptionsOnSalesAndPurchaseFiveHundredETFMember2020-09-300001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2018-12-310001209028AI：TwoYearUSTresuryNoteFuturesMember2018-12-310001209028AI：TenYearUsSecuryNoteFuturesMember2018-12-310001209028Ai:SoldCallOptionsOn10YearUSTreasuryNoteFuturesMember2018-12-310001209028Ai:PurchasedCallOptionsOnTenYearUSTreasuryNoteMember2018-12-310001209028AI：TbaPurche销售委员会NetMember2018-12-310001209028US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-01-012019-09-300001209028AI：TwoYearUSTresuryNoteFuturesMember2019-01-012019-09-300001209028AI：TenYearUsSecuryNoteFuturesMember2019-01-012019-09-300001209028Ai:SoldCallOptionsOn10YearUSTreasuryNoteFuturesMember2019-01-012019-09-300001209028Ai:PurchasedCallOptionsOnTenYearUSTreasuryNoteMember2019-01-012019-09-300001209028AI：TbaPurche销售委员会NetMember2019-01-012019-09-300001209028Ai:SoldCallOptionsOn10YearUSTreasuryNoteFuturesMember2019-09-300001209028Ai:PurchasedCallOptionsOnTenYearUSTreasuryNoteMember2019-09-300001209028Ai:UnsettledMortgageBackedSecuritiesTradesAndTbaCommitmentsNetMember2020-09-300001209028Ai:UnsettledMortgageBackedSecuritiesTradesAndTbaCommitmentsNetMember2019-12-310001209028Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美国-GAAP：未提供资金的贷款委员会成员2020-09-300001209028Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember2020-09-300001209028Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2020-09-300001209028Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember2019-12-310001209028美国-GAAP：回购协议成员2019-12-310001209028Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsLiabilitiesMember2019-12-310001209028US-GAAP：MeasurementInputDefaultRateMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-09-300001209028US-GAAP：MeasurementInputLossSeverityMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-09-300001209028US-GAAP：MeasurementInputDiscountRateMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-09-300001209028US-GAAP：公允价值输入级别3成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-01-012020-09-300001209028US-GAAP：公允价值输入级别3成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001209028Ai:EquitySecuritiesOfPubliclyTradedCompaniesMember2020-09-300001209028Ai:EquitySecuritiesOfPubliclyTradedCompaniesMember2019-12-310001209028美国-GAAP：PrivateEquityFundsMember2020-09-300001209028美国-GAAP：PrivateEquityFundsMember2019-12-310001209028美国-GAAP：PrivateEquityFundsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员Ai:MeasurementInputStockPriceToNetAssetMultipleMember2020-09-300001209028美国-GAAP：PrivateEquityFundsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员Ai:MeasurementInputStockPriceToNetAssetMultipleMember2019-12-310001209028美国-GAAP：PrivateEquityFundsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员Us-gaap:MeasurementInputDiscountForLackOfMarketabilityMember2020-09-300001209028美国-GAAP：PrivateEquityFundsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员Us-gaap:MeasurementInputDiscountForLackOfMarketabilityMember2019-12-310001209028美国-GAAP：PrivateEquityFundsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员Ai:MeasurementInputCostOfEquityDiscountRateMember2020-09-300001209028美国-GAAP：PrivateEquityFundsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员Ai:MeasurementInputCostOfEquityDiscountRateMember2019-12-310001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2020-09-300001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2019-12-310001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2019-12-310001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberAI：MortgageCreditSecuritiesMember2019-12-310001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberAI：MortgageCreditSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberAI：MortgageCreditSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberAI：MortgageCreditSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2019-12-310001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001209028US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：公允价值输入级别3成员2019-12-310001209028美国-公认会计准则：资本损失结转成员2020-09-300001209028美国-GAAP：2018年纳税年度成员美国-GAAP：州和地方法律法规成员2018-05-292018-05-290001209028美国-GAAP：2018年纳税年度成员美国-GAAP：州和地方法律法规成员2019-08-212019-08-210001209028美国-GAAP：2019年纳税年度美国-GAAP：州和地方法律法规成员2019-08-212019-08-210001209028美国-GAAP：2019年纳税年度美国-GAAP：州和地方法律法规成员2019-01-012019-12-310001209028美国-GAAP：2019年纳税年度AI：TaxAuthorityFairfaxCountyMember2019-01-012019-12-310001209028AI：2018年纳税年度和2019年1月美国-GAAP：州和地方法律法规成员AI：其他通用和管理费用成员2019-01-012019-12-310001209028美国-GAAP：2017纳税年度成员美国-GAAP：州和地方法律法规成员2020-01-012020-09-300001209028Ai:RestrictedStockRestrictedStockUnitsAndPerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300001209028Ai:RestrictedStockRestrictedStockUnitsAndPerformanceSharesMember2019-07-012019-09-300001209028Ai:RestrictedStockRestrictedStockUnitsAndPerformanceSharesMember2019-01-012019-09-300001209028US-GAAP：CommonClassBMember2020-09-300001209028US-GAAP：CommonClassBMember2019-12-3100012090282019-10-012019-12-310001209028美国-GAAP：公共类别成员美国-GAAP：CommonStockMember2019-02-222019-02-220001209028美国-GAAP：公共类别成员美国-GAAP：CommonStockMember2019-02-220001209028SRT：最大成员数美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2018-08-100001209028美国-GAAP：CommonStockMemberAI：CommonEquityDistributionAgreement成员2020-07-012020-09-300001209028美国-GAAP：CommonStockMemberAI：CommonEquityDistributionAgreement成员2020-01-012020-09-300001209028美国-GAAP：CommonStockMemberAI：CommonEquityDistributionAgreement成员2019-01-012019-12-310001209028AI：CommonEquityDistributionAgreement成员美国-GAAP：CommonStockMember美国-GAAP：公共类别成员2020-09-300001209028美国-GAAP：公共类别成员SRT：最大成员数2015-10-2600012090282020-07-310001209028美国-GAAP：公共类别成员2019-01-012019-12-310001209028Ai:SevenPercentSeriesBCumulativePerpetualRedeemablePreferredStockMember2020-09-300001209028美国-GAAP：SeriesAPferredStockMember2020-09-300001209028AI：UnsignatedPferredStockMember2020-09-300001209028美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2020-01-012020-09-300001209028美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember美国-GAAP：Preference redStockMember2020-01-012020-09-300001209028美国-GAAP：系列CPferredStockMember美国-GAAP：Preference redStockMember2019-03-122019-03-120001209028美国-GAAP：系列CPferredStockMember2019-03-120001209028美国-GAAP：系列CPferredStockMember2019-03-122019-03-120001209028美国-GAAP：系列CPferredStockMember2020-01-012020-09-300001209028美国-GAAP：系列CPferredStockMemberUS-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2020-01-012020-09-300001209028美国-GAAP：系列CPferredStockMember美国-GAAP：Preference redStockMember2020-01-012020-09-300001209028SRT：最大成员数美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2017-05-160001209028SRT：最大成员数美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMemberAi:SeriesBPreferredEquityDistributionAgreementMember2019-03-210001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMemberAi:SeriesBPreferredEquityDistributionAgreementMember2020-01-012020-09-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMemberAi:SeriesBPreferredEquityDistributionAgreementMember2020-07-012020-09-300001209028美国-GAAP：Preference redStockMemberAi:SeriesBPreferredEquityDistributionAgreementMember美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember2019-01-012019-12-310001209028美国-GAAP：SeriesBPferredStockMember美国-GAAP：Preference redStockMemberAi:SeriesBPreferredEquityDistributionAgreementMember2020-09-300001209028AI：ShareholderRightsPlanMember2009-06-012009-06-010001209028美国-GAAP：公共类别成员AI：ShareholderRightsPlanMemberSRT：最小成员数2009-06-012009-06-01

 

```11111

 

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

 

形式10-Q

 

(马克一)

☒

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告

关于截至的季度期间2020年9月30日

或

 

☐

根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

在从中国到日本的过渡期内，中国将从中国过渡到中国。

委托文件编号：001-34374

 

阿灵顿资产投资公司。

(其章程所指明的注册人的确切姓名)

 

 

维吉尼亚

 

54-1873198

(述明或其他司法管辖权

公司或组织)

 

(I.R.S.雇主

识别号码)

 

榆树街6862号, 320套房

麦克莱恩, VA

 

22101

(主要行政办事处地址)

 

(邮政编码)

 

(703) 373-0200

(注册人电话号码，包括区号)

 

勾选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒没有。☐

用复选标记表示注册人是否已经以电子方式提交了根据S-T(SEC)规则405要求提交的每个交互数据文件。本章232.405条)在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短期限内)。是 ☒没有。☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

 

大型加速文件管理器

 

☐

  

加速的文件管理器

 

☒

 

 

 

 

非加速文件管理器

 

☐  

  

一家小型报告公司

 

☒

 

 

 

 

 

 

 

新兴成长型公司

 

☐

 

 

 

 

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)：是的。☐没有。☒

根据该法第12(B)条登记的证券：

 

每一类的名称

 

交易

符号

 

每间交易所的注册名称

A类普通股

 

AAIC

 

纽交所

7.00%B系列累计永久可赎回优先股

 

AAIC公共关系科

 

纽交所

8.250%C系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股

 

AAIC中国

 

纽交所

高级债券2023年到期，利率6.625厘

 

AIW

 

纽交所

6.75%优先债券将于2025年到期

 

AIC

 

纽交所

 

截至2020年10月30日，注册人所属各类普通股的流通股数量：

 

标题

 

出类拔萃

A类普通股

 

33,427,687股票

 

 

 

阿灵顿资产投资公司。

表格10-Q

截至2020年9月30日的季度

索引

 

 

 

 

 

 

 

页

第一部分--财务信息

 

 

 

 

第1项

 

合并财务报表和附注第三季度(未经审计)

 

1

 

 

 

 

合并资产负债表

 

1

 

 

 

 

综合全面收益表

 

2

 

 

 

 

合并权益变动表

 

3

 

 

 

 

合并现金流量表

 

5

 

 

 

 

合并财务报表附注

 

6

 

 

第二项。

 

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

 

27

 

 

项目3.

 

关于市场风险的定量和定性披露

 

46

 

 

项目4.

 

管制和程序

 

51

第二部分--其他信息

 

 

 

 

第1项

 

法律程序

 

52

 

 

第1A项

 

危险因素

 

52

 

 

第二项。

 

未登记的股权证券销售和收益的使用

 

52

 

 

项目3.

 

高级证券违约

 

53

 

 

项目4.

 

矿场安全资料披露

 

53

 

 

第五项。

 

其他资料

 

53

 

 

第6项

 

陈列品

 

53

 

 

 

 

签名

 

56

 

 

 

i

 

第一部分

财务信息

项目1.财务报表

阿灵顿资产投资公司。

综合资产负债表

(千美元)

(未经审计)

 

 

 

2020年9月30日

 

 

2019年12月31日

 

资产

 

 

 

 

 

 

 

 

现金和现金等价物

 

$

8,877

 

 

$

19,636

 

合并VIE的受限现金

 

 

8,658

 

 

 

—

 

应收利息

 

 

1,589

 

 

 

10,663

 

卖出的应收证券

 

 

43,703

 

 

 

71,199

 

机构抵押贷款支持证券，按公允价值计算

 

 

617,170

 

 

 

3,768,496

 

按公允价值计算的抵押信贷证券

 

 

46,352

 

 

 

33,501

 

综合VIE的按揭贷款，按公允价值计算

 

 

124,345

 

 

 

—

 

按公允价值发放的贷款

 

 

70,000

 

 

 

45,000

 

按公允价值计算的衍生资产

 

 

1,181

 

 

 

1,417

 

存款

 

 

2,252

 

 

 

37,123

 

其他资产

 

 

21,208

 

 

 

13,079

 

总资产

 

$

945,335

 

 

$

4,000,114

 

负债和股东权益

 

 

 

 

 

 

 

 

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

回购协议

 

$

508,739

 

 

$

3,581,237

 

合并VIE债务，按公允价值计算

 

 

121,894

 

 

 

—

 

应付利息

 

 

569

 

 

 

4,666

 

应计薪酬和福利

 

 

2,044

 

 

 

3,626

 

应付股息

 

 

—

 

 

 

8,494

 

按公允价值计算的衍生负债

 

 

852

 

 

 

8

 

其他负债

 

 

820

 

 

 

507

 

合并VIE的其他负债

 

 

416

 

 

 

—

 

长期无担保债务

 

 

73,115

 

 

 

74,328

 

总负债

 

 

708,449

 

 

 

3,672,866

 

承诺和或有事项

 

 

 

 

 

 

 

 

股东权益：

 

 

 

 

 

 

 

 

B系列优先股，$0.01面值，336,273和354,039，发行的股份

分别为未偿还和未偿还(清算优先权为#美元)8,407及$8,851,

(分别为)

 

 

7,943

 

 

 

8,270

 

C系列优先股，$0.01面值，1,131,648和1,200,000已发行股份

分别为未偿还和未偿还(清算优先权为#美元)28,291及$30,000,

(分别为)

 

 

27,630

 

 

 

28,944

 

A类普通股，$0.01面值，450,000,000授权股份，33,731,170

和36,755,387分别发行和发行的股份

 

 

337

 

 

 

368

 

额外实收资本

 

 

2,041,986

 

 

 

2,049,292

 

累积赤字

 

 

(1,841,010

)

 

 

(1,759,626

)

股东权益总额

 

 

236,886

 

 

 

327,248

 

总负债和股东权益

 

$

945,335

 

 

$

4,000,114

 

 

请参阅合并财务报表附注。

 

 

1

 

阿灵顿资产投资公司。

综合全面收益表

(千美元，每股数据除外)

(未经审计)

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的9个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2019

 

利息收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

机构抵押贷款支持证券

 

$

2,808

 

 

$

28,455

 

 

$

29,713

 

 

$

94,300

 

抵押信贷证券

 

 

1,095

 

 

 

4

 

 

 

3,084

 

 

 

19

 

贷款

 

 

1,122

 

 

 

—

 

 

 

2,658

 

 

 

—

 

利息和其他收入

 

 

385

 

 

 

215

 

 

 

1,062

 

 

 

904

 

利息收入总额

 

 

5,410

 

 

 

28,674

 

 

 

36,517

 

 

 

95,223

 

利息支出

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

短期担保债务

 

 

470

 

 

 

22,721

 

 

 

16,216

 

 

 

72,230

 

长期无担保债务

 

 

1,162

 

 

 

1,261

 

 

 

3,617

 

 

 

3,802

 

利息支出总额

 

 

1,632

 

 

 

23,982

 

 

 

19,833

 

 

 

76,032

 

净利息收入

 

 

3,778

 

 

 

4,692

 

 

 

16,684

 

 

 

19,191

 

投资咨询费收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

250

 

投资收益(亏损)净额

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押贷款投资收益，净额

 

 

2,696

 

 

 

16,890

 

 

 

13,415

 

 

 

128,297

 

衍生工具净收益(亏损)

 

 

487

 

 

 

(25,353

)

 

 

(102,510

)

 

 

(149,630

)

其他，净

 

 

769

 

 

 

232

 

 

 

2,776

 

 

 

222

 

总投资收益(亏损)(净额)

 

 

3,952

 

 

 

(8,231

)

 

 

(86,319

)

 

 

(21,111

)

一般和行政费用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

薪酬和福利

 

 

1,774

 

 

 

2,833

 

 

 

5,529

 

 

 

8,182

 

其他一般和行政费用

 

 

1,197

 

 

 

1,365

 

 

 

4,013

 

 

 

3,816

 

一般和行政费用总额

 

 

2,971

 

 

 

4,198

 

 

 

9,542

 

 

 

11,998

 

净收益(亏损)

 

 

4,759

 

 

 

(7,737

)

 

 

(79,177

)

 

 

(13,668

)

优先股股息

 

 

(726

)

 

 

(774

)

 

 

(2,258

)

 

 

(1,826

)

可供(归因于)的净收益(亏损)

*普通股

 

$

4,033

 

 

$

(8,511

)

 

$

(81,435

)

 

$

(15,494

)

普通股基本收益(亏损)

 

$

0.12

 

 

$

(0.23

)

 

$

(2.26

)

 

$

(0.44

)

稀释后每股普通股收益(亏损)

 

$

0.12

 

 

$

(0.23

)

 

$

(2.26

)

 

$

(0.44

)

加权平均已发行普通股

(单位：千)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本型

 

 

34,655

 

 

 

36,572

 

 

 

35,990

 

 

 

35,399

 

稀释

 

 

34,697

 

 

 

36,572

 

 

 

35,990

 

 

 

35,399

 

 

请参阅合并财务报表附注。

2

 

阿灵顿资产投资公司。

合并权益变动表

(千美元)

(未经审计)

 

 

 

B系列

择优

股票

(#)

 

 

B系列

择优

金额

($)

 

 

C系列

择优

股票

(#)

 

 

C系列

择优

金额

($)

 

 

A类

普普通通

股票

(#)

 

 

A类

金额

($)

 

 

附加

实缴

资本

 

 

累积

赤字

 

 

总计

 

余额，2018年12月31日

 

 

350,595

 

 

$

8,245

 

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

30,497,998

 

 

$

305

 

 

$

1,997,876

 

 

$

(1,731,982

)

 

$

274,444

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

17,594

 

 

 

17,594

 

发行A类普通股

股票

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6,000,000

 

 

 

60

 

 

 

48,750

 

 

 

—

 

 

 

48,810

 

发行A类普通股

以股为本下的新股

**补偿计划

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

74,619

 

 

 

1

 

 

 

(1

)

 

 

—

 

 

 

—

 

发行优先股

 

 

2,035

 

 

 

45

 

 

 

1,200,000

 

 

 

28,880

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

28,925

 

以股票为基础的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

773

 

 

 

—

 

 

 

773

 

宣布的股息

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(14,135

)

 

 

(14,135

)

余额，2019年3月31日

 

 

352,630

 

 

$

8,290

 

 

 

1,200,000

 

 

$

28,880

 

 

 

36,572,617

 

 

$

366

 

 

$

2,047,398

 

 

$

(1,728,523

)

 

$

356,411

 

净损失

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(23,525

)

 

 

(23,525

)

发行A类普通股

股票

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

1

 

发行优先股

 

 

1,409

 

 

 

6

 

 

 

—

 

 

 

64

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

70

 

以股票为基础的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

217

 

 

 

—

 

 

 

217

 

宣布的股息

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(8,885

)

 

 

(8,885

)

余额，2019年6月30日

 

 

354,039

 

 

$

8,296

 

 

 

1,200,000

 

 

$

28,944

 

 

 

36,572,617

 

 

$

366

 

 

$

2,047,616

 

 

$

(1,760,933

)

 

$

324,289

 

净损失

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(7,737

)

 

 

(7,737

)

发行A类普通股

股票

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(9

)

 

 

—

 

 

 

(9

)

发行A类普通股

以股为本下的新股

**补偿计划

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

219,395

 

 

 

2

 

 

 

107

 

 

 

—

 

 

 

109

 

发行优先股

 

 

—

 

 

 

(13

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(13

)

回购A类普通股

以股为本下的新股

**补偿计划

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(36,625

)

 

 

—

 

 

 

(204

)

 

 

—

 

 

 

(204

)

以股票为基础的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

913

 

 

 

—

 

 

 

913

 

宣布的股息

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(9,171

)

 

 

(9,171

)

余额，2019年9月30日

 

 

354,039

 

 

$

8,283

 

 

 

1,200,000

 

 

$

28,944

 

 

 

36,755,387

 

 

$

368

 

 

$

2,048,423

 

 

$

(1,777,841

)

 

$

308,177

 

 

请参阅合并财务报表附注。

 

3

 

阿灵顿资产投资公司。

合并权益变动表--(续)

(千美元)

(未经审计)

 

 

 

B系列

择优

股票

(#)

 

 

B系列

择优

金额

($)

 

 

C系列

择优

股票

(#)

 

 

C系列

择优

金额

($)

 

 

A类

普普通通

股票

(#)

 

 

A类

金额

($)

 

 

附加

实缴

资本

 

 

累积

赤字

 

 

总计

 

余额，2019年12月31日

 

 

354,039

 

 

$

8,270

 

 

 

1,200,000

 

 

$

28,944

 

 

 

36,755,387

 

 

$

368

 

 

$

2,049,292

 

 

$

(1,759,626

)

 

$

327,248

 

净损失

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(94,170

)

 

 

(94,170

)

发行A类普通股

以股为本下的新股

**补偿计划

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

60,374

 

 

 

—

 

 

 

62

 

 

 

—

 

 

 

62

 

以股票为基础的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

393

 

 

 

—

 

 

 

393

 

其他

 

 

—

 

 

 

(6

)

 

 

—

 

 

 

(10

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(6

)

 

 

—

 

 

 

(22

)

宣布的股息

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(702

)

 

 

(702

)

余额，2020年3月31日

 

 

354,039

 

 

$

8,264

 

 

 

1,200,000

 

 

$

28,934

 

 

 

36,815,761

 

 

$

368

 

 

$

2,049,741

 

 

$

(1,854,498

)

 

$

232,809

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

10,234

 

 

 

10,234

 

回购A类普通股

股票

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,069,340

)

 

 

(11

)

 

 

(3,036

)

 

 

—

 

 

 

(3,047

)

优先股回购

 

 

(10,200

)

 

 

(173

)

 

 

(33,100

)

 

 

(627

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(800

)

以股票为基础的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

594

 

 

 

—

 

 

 

594

 

其他

 

 

—

 

 

 

(13

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(13

)

 

 

—

 

 

 

(26

)

宣布的股息

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(779

)

 

 

(779

)

余额，2020年6月30日

 

 

343,839

 

 

$

8,078

 

 

 

1,166,900

 

 

$

28,307

 

 

 

35,746,421

 

 

$

357

 

 

$

2,047,286

 

 

$

(1,845,043

)

 

$

238,985

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,759

 

 

 

4,759

 

回购A类普通股

股票

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2,079,074

)

 

 

(21

)

 

 

(5,843

)

 

 

—

 

 

 

(5,864

)

优先股回购

 

 

(7,566

)

 

 

(126

)

 

 

(35,252

)

 

 

(677

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(803

)

发行A类普通股

以股为本下的新股

**补偿计划

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

95,846

 

 

 

1

 

 

 

47

 

 

 

—

 

 

 

48

 

回购A类普通股

以股为本下的新股

**补偿计划

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(32,023

)

 

 

—

 

 

 

(91

)

 

 

—

 

 

 

(91

)

以股票为基础的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

596

 

 

 

—

 

 

 

596

 

其他

 

 

—

 

 

 

(9

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(9

)

 

 

—

 

 

 

(18

)

宣布的股息

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(726

)

 

 

(726

)

余额，2020年9月30日

 

 

336,273

 

 

$

7,943

 

 

 

1,131,648

 

 

$

27,630

 

 

 

33,731,170

 

 

$

337

 

 

$

2,041,986

 

 

$

(1,841,010

)

 

$

236,886

 

 

请参阅合并财务报表附注。

 

 

4

 

阿灵顿资产投资公司。

综合现金流量表

(千美元)

(未经审计)

 

 

 

截至9月30日的9个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

来自经营活动的现金流：

 

 

 

 

 

 

 

 

净损失

 

$

(79,177

)

 

$

(13,668

)

将净亏损调整为经营活动提供的现金净额

 

 

 

 

 

 

 

 

投资损失，净额

 

 

86,319

 

 

 

21,111

 

抵押贷款支持证券的净溢价摊销

 

 

6,568

 

 

 

20,500

 

其他

 

 

1,805

 

 

 

1,991

 

营运资产变动

 

 

 

 

 

 

 

 

应收利息

 

 

9,074

 

 

 

1,665

 

其他资产

 

 

4,148

 

 

 

(351

)

经营负债变动

 

 

 

 

 

 

 

 

应付利息和其他负债

 

 

(4,075

)

 

 

(2,223

)

应计薪酬和福利

 

 

(1,582

)

 

 

(230

)

经营活动提供的净现金

 

 

23,080

 

 

 

28,795

 

投资活动的现金流量：

 

 

 

 

 

 

 

 

购买机构抵押贷款支持证券

 

 

(649,274

)

 

 

(3,657,454

)

购买按揭信贷证券

 

 

(163,529

)

 

 

—

 

购买贷款

 

 

(25,000

)

 

 

—

 

出售机构抵押贷款支持证券的收益

 

 

3,654,467

 

 

 

3,365,166

 

出售按揭信贷证券所得款项

 

 

122,100

 

 

 

—

 

收到机构抵押贷款支持证券的本金付款

 

 

196,199

 

 

 

369,029

 

收到按揭信贷证券的本金付款

 

 

2,163

 

 

 

—

 

合并后VIE的受限现金余额

 

 

8,658

 

 

 

—

 

衍生工具和存款支付，净额

 

 

(65,211

)

 

 

(138,792

)

其他

 

 

(10,776

)

 

 

31

 

投资活动提供(用于)的现金净额

 

 

3,069,797

 

 

 

(62,020

)

筹资活动的现金流量：

 

 

 

 

 

 

 

 

回购协议偿还净额

 

 

(3,072,498

)

 

 

(23,723

)

发行普通股所得款项

 

 

(28

)

 

 

48,804

 

发行优先股所得款项

 

 

(38

)

 

 

28,982

 

普通股回购

 

 

(8,911

)

 

 

—

 

优先股回购

 

 

(1,603

)

 

 

—

 

回购长期无担保债务

 

 

(1,308

)

 

 

—

 

支付的股息

 

 

(10,592

)

 

 

(35,422

)

融资活动提供的现金净额(用于)

 

 

(3,094,978

)

 

 

18,641

 

现金、现金等价物和限制性现金净减少

 

 

(2,101

)

 

 

(14,584

)

期初现金、现金等价物和限制性现金

 

 

19,636

 

 

 

26,713

 

现金、现金等价物和受限现金，期末

 

$

17,535

 

 

$

12,129

 

补充现金流信息：

 

 

 

 

 

 

 

 

现金支付利息

 

$

23,728

 

 

$

77,154

 

现金缴税

 

$

—

 

 

$

—

 

退还先前备选最低税款的现金收据

 

$

4,566

 

 

$

—

 

 

请参阅合并财务报表附注。

 

 

 

5

 

阿灵顿资产投资公司。

合并财务报表附注

(千美元，每股数据除外)

(未经审计)

 

注1.陈述的组织和依据

阿灵顿资产投资公司(“阿灵顿资产”)及其合并子公司(除非上下文另有规定，统称为“公司”)是一家专注于投资抵押贷款相关投资的投资公司，通常由机构抵押贷款支持证券(“MBS”)和抵押贷款投资组成。该公司的机构MBS包括住宅抵押贷款传递凭证，其本金和利息的支付由美国政府支持的企业(如联邦全国抵押贷款协会(Fannie Matgage Association))提供担保。或美国政府机构，如政府全国抵押贷款协会(“Ginnie Mae”)。*该公司的抵押信贷投资可能包括投资于以住宅或商业不动产为抵押的抵押贷款、以住宅或商业抵押贷款为抵押的按揭证券(“非机构MBS”)，以及以抵押偿还权(“MSR”)为抵押的贷款或证券。该公司抵押贷款信贷投资的本金和利息不受GSE或美国政府机构的担保。该公司是弗吉尼亚州的一家公司，由内部管理，没有外部投资顾问。

我们选择以房地产投资信托基金(“REIT”)的身份征税。在提交截至2019年12月31日的课税年度的纳税申报单时，根据1986年修订的《国内税法》(以下简称《国税法》)。作为房地产投资信托基金，该公司被要求每年分配90其房地产投资信托基金应纳税所得额的%(视某些调整而定)。只要该公司继续符合房地产投资信托基金(REIT)的资格，它及时分配给股东的应税收入通常就不需要缴纳美国联邦或州的企业所得税。目前，该公司打算分发100应纳税所得额的%，但公司不会被要求这样做。公司打算在《国税法》规定的期限内分配其应纳税所得额，这一期限可能延长至下一个纳税年度。在截至2018年12月31日及之前的纳税年度，根据美国联邦税收的规定，本公司作为C公司纳税。

未经审核中期综合财务报表乃根据美国公认的中期财务资料会计原则(“GAAP”)及表格10-Q及S-X规则第10条的报告要求编制。本公司未经审计的中期综合财务报表及其附注应与本公司截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年度报告中包含的经审计年度综合财务报表及其附注一并阅读。

该公司的综合财务报表包括阿灵顿资产公司的账户和公司拥有控股权的所有其他实体的账户。所有公司间账户和交易在合并中都已取消。

按照公认会计原则编制财务报表要求公司作出影响合并财务报表中报告金额的估计和假设。虽然这些估计和假设是基于历史经验和公司认为在这种情况下相关的所有其他合理可获得的信息，但这样的估计经常需要管理层对本质上不确定的事项作出重大的主观判断。实际结果可能与这些估计大不相同。

前几期合并财务报表和附注中的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。这些重新分类对以前报告的净收入、总资产或总负债没有影响。

 

附注2.主要会计政策摘要

现金等价物

现金等价物包括银行活期存款、货币市场账户以及原始到期日在3个月或以下的高流动性投资。截至2020年9月30日和2019年12月31日，大约96%和97分别有%的公司现金等价物投资于货币市场基金，这些基金主要投资于美国国债和其他由美国政府支持的证券。

投资证券买卖

投资证券的买入和卖出在转让结算日入账，除非该交易符合“常规”交易的资格，且相关承诺符合适用于衍生品的会计准则的豁免。

6

 

乐器。常规交易是一种投资性证券买卖交易，预计将在该特定类型证券的流行或传统交易日期之后的一段时间内结算。未结算证券交易的任何应付或应收款项在综合资产负债表中记为“卖出的应收证券”或“买入的应付证券”。

机构MBS投资的利息收入确认

该公司通过应用公认会计原则允许的“利息方法”确认其在代理MBS投资的利息收入，即购买溢价和折扣分别摊销和增加，作为对按每种证券规定的票面利率应计的合同利息收入的调整。利息法根据每种证券的有效利率在个人安全水平上应用。该公司通过计算折扣率来计算每种证券在购买时的有效利率，贴现率等于该证券剩余合同现金流的现值(假设没有本金预付款)和其购买价格。由于每种证券的有效利率不反映对未来提前还款的估计，该公司将这种应用利息方法的方式称为“合同有效利息方法”。当将合同有效利息法应用于其在代理MBS的投资时，当本金提前支付时，未摊销溢价或折价的一定比例将在利息收入中确认，因此剩余担保余额的合同有效利率不受影响。

抵押贷款证券投资的利息收入确认

本公司确认其抵押信贷证券投资的利息收入的方法是，对证券化金融资产应用GAAP要求的预期水平收益率方法，这些资产要么在收购时信用质量不高，要么可以合同预付或以其他方式结算，使本公司不会收回基本上全部记录的投资。确认的定期利息收入的金额是通过将证券的实际利率应用于其摊销成本基础(或“参考金额”)来确定的。在收购时，证券的有效利率是通过求解单一贴现率来计算的，该贴现率等于公司对预期从证券收取的现金流的数量和时间与其购买价格的最佳估计的现值。为了准备对预计将收取的现金流的最佳估计，该公司对作为其投资抵押品的抵押贷款池的未来表现提出了一些假设，包括关于提前还款和信贷损失的时间和金额的假设。

在随后的每个季度报告期，预计从证券收取的现金流的金额和时间都会根据当前的信息和事件重新估计。下表描述了预计将收取的现金流估计的定期变化如何影响抵押贷款信贷证券投资的预期利息收入确认：

 

 设想情况：

 

 

对投资利息收入确认的影响

在抵押信贷证券(Mortgage Credit Securities)：

 

 

现金流出现了积极的变化。

 

实际现金流超过先前估计和/或对预期剩余现金流的估计发生积极变化。

 

 

修订后的有效利率是按预期计算和应用的，因此现金流的积极变化被确认为证券剩余期限内的增量利息收入。

 

 

 

 

 

在证券剩余期限内确认的定期利息收入将相应减少。具体地说，如果受损证券的现金流量发生不利变化(即其公允价值低于其参考金额)，该证券的现有有效利率将被预期适用的参考金额将减少到预期将收取的现金流量现值，并按该证券的现有有效利率贴现。如果没有减值的证券的现金流发生不利变化，该证券的有效利率将相应降低，并在预期的基础上应用。

现金流发生了不利的变化。

 

实际现金流低于先前估计和/或预期剩余现金流的估计出现不利变化。

 

 

7

 

 

其他重要会计政策

公司的其他一些重要会计政策概述如下：

 

对机构MBS的投资，后续计量

附注3

抵押信贷证券投资，后续计量

贷款投资

借款

附注4

注5

注6

即将公布的机构MBS交易，包括“美元滚动”

注7

衍生工具

注7

可变利益主体的合并

注8

资产负债表抵消

注9

公允价值计量

附注10

 

有关公司重要会计政策的完整清单和摘要，请参阅公司2019年的Form 10-K年度报告。

 

近期会计公告

下表简要介绍了最近发布的会计声明及其对公司合并财务报表的实际或预期影响：

 

标准

描述

日期：

收养

对合并后的公司的影响

财务报表

最近采用的会计准则

ASU编号2016-13，金融工具--信贷损失(主题：606)

此次修订要求，以摊余成本计量的金融资产以及可供出售的债务证券，必须在预计收取的净额的基础上进行减值计量。这些信贷损失将通过信贷损失拨备确认，这与以前对债务证券投资进行非临时性减值所要求的直接减记摊销成本基础不同。此次修订还对以非常微不足道的金额收购的金融资产的利息收入确认方式进行了重大改变。

 

本次更新不影响按公允价值经常性计量且公允价值变动反映在净收入中的金融资产的会计处理。

2020年1月1日

该公司在金融资产上的几乎所有投资都按公允价值经常性计量，公允价值变动反映在净收入中。因此，采用ASU第2016-13号并未对本公司的合并财务报表产生影响。

 

 

 

 

最近发布的会计准则尚未采纳

 

 

 

 

8

 

标准

描述

日期：

收养

对合并后的公司的影响

财务报表

ASU编号2020-04，参考汇率改革(主题848)--促进参考汇率改革对财务报告的影响

 

 

本次更新中的修订为将GAAP应用于修改应收账款、债务或租赁合同以及现金流量和公允价值对冲会计关系提供了可选的实用权宜之计和例外，这些会计关系引用了一个利率，如LIBOR，而该利率预计将因参考汇率改革而停止。

 

此次更新提供的实际权宜之计和例外情况有效期为2020年3月12日至2022年12月31日。

还没有被领养。

到目前为止，公司还没有因为参考汇率改革而对合同进行任何修改。

 

本公司并未选择将对冲会计应用于财务报告目的。

 

该公司目前预计，采用第2020-04号ASU不会对其合并财务报表产生影响。

 

 

注3.对机构MBS的投资

本公司已选择将其对代理MBS的投资归类为交易型证券。因此，本公司对代理MBS的投资在随附的综合资产负债表中按公允价值报告。*截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司对机构MBS投资的公允价值为617,170及$3,768,496分别为。截至2020年9月30日，公司对机构MBS的所有投资代表了特定固定利率抵押贷款池中的不可分割(或“传递”)实益权益。

 

所有未归因于利息收入的代理MBS的公允价值的定期变化，在随附的综合全面收益表中被确认为“投资收益(亏损)，净额”的组成部分。下表提供了有关公司综合全面收益表中确认为“投资收益(亏损)，净额”组成部分的其他信息，该综合全面收益表显示了与机构MBS投资有关的各个时期：

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的9个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2019

 

在收益中确认的净收益(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

期末机构MBS仍持有

 

$

1,938

 

 

$

12,576

 

 

$

9,994

 

 

$

62,220

 

期内售出的代理按揭证券

 

 

(80

)

 

 

4,315

 

 

 

19,790

 

 

 

66,076

 

总计

 

$

1,858

 

 

$

16,891

 

 

$

29,784

 

 

$

128,296

 

 

该公司还通过一系列即将公布的证券交易(通常被称为“美元滚动”)，在一般集合的基础上对固定利率机构MBS进行投资和融资。美元滚动以一系列衍生品工具的顺序记账。有关美元滚动的更多信息，请参阅“注释7.衍生工具”。

 

附注4.按揭信贷证券的投资

本公司已选择将其对按揭信贷证券的投资分类为交易性证券。因此，本公司对按揭信贷证券的投资按公允价值在随附的综合资产负债表中报告。截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司对按揭信贷证券的投资的公允价值为$。46,352及$33,501分别为。截至2020年9月30日，本公司对抵押贷款信用证券的投资为非机构MBS，即以商业或住宅不动产担保的抵押贷款的证券化实益权益，以及MSR担保的债务证券。

 

所有不计入利息收入的抵押信贷证券公允价值的定期变动都在随附的综合全面收益表中确认为“投资收益(亏损)、净额”的组成部分。下表提供了有关该公司综合全面收益表中确认为“投资收益(亏损)，净额”组成部分的其他信息，该综合全面收益表显示了与抵押信贷证券投资有关的各个时期：

 

9

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的9个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2019

 

在收益中确认的净收益(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

期末仍持有的按揭信贷证券

 

$

716

 

 

$

(1

)

 

$

(3,523

)

 

$

1

 

期内出售的按揭信贷证券

 

 

(303

)

 

 

—

 

 

 

(12,846

)

 

 

—

 

总计

 

$

413

 

 

$

(1

)

 

$

(16,369

)

 

$

1

 

 

注5.为投资而持有的贷款

本公司根据贷款的合同票据利率确认其贷款投资的利息收入。本公司已选择按公允价值定期核算其为投资而持有的贷款，公允价值的定期变化在随附的综合全面收益表中确认为“投资收益(亏损)、净额”的一个组成部分。*截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司持有的用于投资的贷款的公允价值为70,000及$45,000分别为。

2019年12月31日，本公司购买了一笔45,000由医疗设施的第一留置权头寸担保并由设施运营商担保的贷款。这笔贷款的利息为浮动票据利率，相当于一个月。Libor加4.25%，LIBOR下限为2.00%.贷款到期日为2021年12月31日借款人可以选择延期一年。这笔贷款的初始利息期为一年，随后根据2021年开始的30年摊销时间表进行本金摊销，剩余本金余额将在贷款到期日到期。截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司的投资为$45,000以公允价值计算。

2020年6月9日，该公司以面值澳元的价格收购25,000回购协议融资的贷款参与利息由MSR抵押并由借款人担保的可变资金票据的贷款参与利息。回购协议融资的初始期限为一个月期利息Libor加8.00%伦敦银行同业拆借利率下限为0.50%，并于2020年8月7日。*根据参与协议，本公司须支付1.00在初始期限内向参与权益的卖方支付%的行政费。*于2020年8月7日，本公司签订了一项参与协议的修正案，反映了对回购协议融资的修订，将期限延长至2021年5月5日这笔钱的利息是一个月。Libor加5.75%伦敦银行同业拆借利率下限为0.50%。--根据修订后的参股协议，本公司须支付0.75在延长的期限内向参股权益的卖方支付%的管理费。截至2020年9月30日，本公司的投资额为$25,000以公允价值计算。

 

注6.借款

回购协议

该公司通过回购协议为购买抵押投资提供资金，回购协议被视为抵押借款安排。在回购交易中，公司根据主回购协议将抵押投资出售给交易对手，以换取现金，同时同意在未来日期回购相同资产，回购金额相当于最初交换的现金加上商定的利息。根据回购协议出售的抵押投资仍然留在公司的综合资产负债表上，因为公司在整个安排期间对这些资产保持有效控制。在回购协议的整个合同期内，该公司在其综合资产负债表上确认一项“回购协议”负债，以反映向交易对手偿还最初转让抵押投资时收到的收益的义务。本公司首次转让按揭投资时收到的收益与合约约定的回购价格之间的差额，在回购安排的期限内按比例确认为利息支出。

根据回购协议借入的金额相当于质押抵押品公允价值的特定百分比。在回购协议有效期内，公司保留质押抵押品的实益所有权。回购协议的交易对手可以要求公司质押额外的证券或现金作为额外的抵押品，以便在抵押品价值下降时获得借款。

10

 

该公司的按揭证券回购协议安排一般采用固定利率，属短期性质，合约期一般由30至60日数，但可能短至一天或长达一年。*本公司的按揭贷款回购协议安排到期日为2021年8月14日以及每月重置利率等于一个月的利率Libor Plus2.00%伦敦银行同业拆借利率下限为1.00%.*根据本公司按揭贷款回购协议的条款，本公司可要求将该协议的到期日延长至最多364天数，取决于贷款人的批准。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司与单一回购协议交易对手或贷款人的风险金额均未超过10%的股权。下表提供了截至所示日期该公司未偿还回购协议借款的信息：

 

 

 

2020年9月30日

 

 

2019年12月31日

 

机构MBS回购融资：

 

 

 

 

 

 

 

 

未完成的回购协议

 

$

477,239

 

 

$

3,560,139

 

机构MBS抵押品，按公允价值计算(1)

 

 

501,815

 

 

 

3,741,399

 

净额(2)

 

 

24,576

 

 

 

181,260

 

加权平均利率

 

 

0.21

%

 

 

2.10

%

加权平均期限至到期日

 

14.0日数

 

 

23.7日数

 

非机构MBS回购融资：

 

 

 

 

 

 

 

 

未完成的回购协议

 

$

—

 

 

$

21,098

 

MBS抵押品，按公允价值计算(2)

 

 

—

 

 

 

30,747

 

净额(2)

 

 

—

 

 

 

9,649

 

加权平均利率

 

 

—

 

 

 

3.11

%

加权平均期限至到期日

 

 

—

 

 

8.1日数

 

抵押贷款回购融资：

 

 

 

 

 

 

 

 

未完成的回购协议

 

$

31,500

 

 

$

—

 

抵押贷款抵押品，按公允价值计算

 

 

45,000

 

 

 

—

 

净额(2)

 

 

13,500

 

 

 

—

 

加权平均利率

 

 

3.00

%

 

 

—

 

加权平均期限至到期日

 

318.0日数

 

 

 

—

 

抵押投资回购融资总额：

 

 

 

 

 

 

 

 

未完成的回购协议

 

$

508,739

 

 

$

3,581,237

 

抵押投资抵押品，按公允价值计算

 

 

546,815

 

 

 

3,772,146

 

净额(2)

 

 

38,076

 

 

 

190,909

 

加权平均利率

 

 

0.38

%

 

 

2.11

%

加权平均期限至到期日

 

32.8日数

 

 

23.6日数

 

 

(1)

截至2020年9月30日和2019年12月31日，包括美元41,441及$71,284分别以未结算机构MBS销售承诺的销售价格计算，这些承诺包括在随附的综合资产负债表中的“已售出证券应收账款”项目中。

(2)

净额代表超过相应回购义务的抵押品价值。风险抵押品的金额仅限于未偿还的回购义务，而不是全部抵押品余额。

下表提供了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月期间公司未偿还回购协议借款的相关信息：

 

 

 

2020年9月30日

 

 

2019年9月30日

 

加权平均值-截至三个月的未偿还余额

 

$

412,071

 

 

$

3,609,519

 

截至三个月的加权平均利率

 

 

0.45

%

 

 

2.46

%

加权平均值-截至九个月的未偿还余额

 

$

1,378,097

 

 

$

3,672,844

 

截至九月份的加权平均利率

 

 

1.55

%

 

 

2.59

%

11

 

长期无担保债务

截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司拥有73,115及$74,328分别为未偿还的长期无担保债券，扣除未摊销债券发行成本#美元。788及$972分别为。截至所示日期，该公司的长期债券包括以下内容：

 

 

 

2020年9月30日

 

 

2019年12月31日

 

 

 

高年级

2025年到期的票据

 

 

高年级

2023年到期的票据

 

 

托拉斯

优先股债务

 

 

高年级

2025年到期的票据

 

 

高年级

2023年到期的票据

 

 

托拉斯

优先股债务

 

未偿还本金

 

$

34,969

 

 

$

23,934

 

 

$

15,000

 

 

$

35,300

 

 

$

25,000

 

 

$

15,000

 

年利率

 

 

6.75

%

 

 

6.625

%

 

Libor+

2.25 - 3.00 %

 

 

 

6.75

%

 

 

6.625

%

 

Libor+

2.25 - 3.00 %

 

付息频率

 

季刊

 

 

季刊

 

 

季刊

 

 

季刊

 

 

季刊

 

 

季刊

 

加权平均利率

 

 

6.75

%

 

 

6.625

%

 

 

3.03

%

 

 

6.75

%

 

 

6.625

%

 

 

4.74

%

成熟性

 

2025年3月15日

 

 

2023年5月1日

 

 

2033 - 2035

 

 

2025年3月15日

 

 

2023年5月1日

 

 

2033 - 2035

 

 

2023年到期的优先债券和2025年到期的优先债券分别在纽约证券交易所公开交易，股票代码分别为“AIW”和“AIC”。2023年到期的优先债券、2025年到期的优先债券和信托优先债务可以根据公司的选择在任何时候和不时赎回全部或部分，赎回价格相当于本金金额加上应计和未付利息。管理高级债券的契约包含某些契约，包括对公司与其他实体合并或合并，或出售或以其他方式处置公司全部或几乎所有资产的能力的限制。

在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，公司回购了$820及$1,066高级债券本金余额2023年到期，购买价为$782及$1,012分别为。在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，公司回购了$153及$3312025年到期的高级债券本金余额，购买价为$140及$296分别为。有不是的在截至2019年12月31日的年度内回购未偿还的长期无担保债券。

 

 

注7.衍生工具

在正常经营过程中，本公司是作为衍生工具入账的金融工具的一方。衍生工具在综合资产负债表中按公允价值记为“衍生资产”或“衍生负债”，所有定期公允价值变动均在综合全面收益表中作为“投资收益(亏损)、净额”的组成部分反映。与衍生工具相关的现金收入或支付在合并现金流量表中归类为投资活动。

衍生工具的类型和用途

利率对冲工具

该公司是利率对冲工具的一方，这些工具旨在经济地对冲可归因于基准利率、某些MBS公允价值的变化以及公司短期融资安排的未来利息现金流的变化。利率对冲工具包括集中清算的利率互换、交易所交易工具，如美国国债期货、欧洲美元期货、利率互换期货和期货期权，以及非交易所交易工具，如机构MBS期权。虽然该公司使用其利率对冲工具对其部分利率风险进行经济对冲，但并未将该等合约指定为财务报告用途的对冲工具。

该公司至少每天根据芝加哥商品交易所(“CME”)计算的公允价值的每日变化与其利率对冲工具的交易对手交换现金“变动保证金”。芝加哥商品交易所(“CME”)是清算这些工具的中央票据交换所。此外，芝加哥商品交易所要求市场参与者存入并维持一个“初始保证金”金额，该金额由芝加哥商品交易所决定，通常被设定在足以保护芝加哥商品交易所免受该市场参与者合约最大估计单日价格波动影响的水平。。然而，期货佣金商家要求的“初始保证金”可能会超过芝加哥商品交易所的要求。.

确认有权收回与利率对冲工具有关的现金初始保证金的应收账款包括在随附的综合资产负债表的“存款”项中。

12

 

与集中清算或交易所交易的套期保值工具相关的每日变动保证金交换在法律上被描述为工具本身的每日结算，而不是抵押品的质押。因此，本公司将每日收取或支付与其利率掉期和期货相关的变动保证金分别作为衍生资产或负债账面价值的直接减值。本公司综合资产负债表中反映的利率掉期和期货的账面价值等于该等工具的未结算公允价值；由于变动保证金是滞后一天交换的，因此该等工具的未结算公允价值一般代表报告期最后一天发生的公允价值变动。

即将公布的机构MBS交易，包括“美元滚动”(Dollar Rolls)

除了用于利率风险管理的利率对冲工具外，该公司还参与了在经济上用作投资的衍生工具，例如在非特定集合的基础上购买固定利率“直通”机构MBS的远期承诺，即所谓的待公布证券(“TBA”)。TBA证券是一种远期承诺，用于以预定的价格、面值、发行者、息票和规定的到期日购买或出售固定利率机构MBS，以便在商定的未来日期结算。为满足TBA交易而交付的具体代理MBS在交易开始时并不为人所知。将交割的具体机构MBS在结算日前48小时确定。本公司将TBA证券作为衍生工具入账，因为本公司不能断言，在TBA承诺之初以及在整个TBA承诺期限内，其结算很可能会导致标的机构MBS的实物交付，或者TBA承诺不会在尽可能短的时间内结算，这是因为公司不能断言其结算很可能会导致标的机构MBS的实物交付，或者个别TBA承诺不会在尽可能短的时间内结算。

该公司的机构MBS投资组合包括TBA证券的净买入(或“净多头”)头寸，这主要是执行一系列“美元滚动”交易的结果。该公司执行美元滚动交易，作为投资和融资非特定固定利率机构MBS的一种手段。此类交易包括在结算日之前与同一交易对手达成抵消性销售，以现金净结清“配对”头寸，同时与同一交易对手在稍后的结算日进行另一笔相同特征的TBA机构MBS的远期购买，从而有效地延迟(或“滚动”)TBA机构MBS的远期购买结算。远期结算月购买的TBA证券的定价通常比当月出售结算的TBA证券低。这种折扣，通常被称为美元滚动“价格下降”，反映了对净利息收入(利息收入减去融资成本)的补偿，这些净利息收入是由于在美元滚动期间放弃MBS的实益所有权而放弃的(也被称为“美元滚动收入”)。通过执行一系列连续的美元滚动交易，该公司能够创造在一段时间内投资于通过回购协议融资的机构MBS的经济经验。TBA证券的远期买卖在公司的财务报表中作为衍生工具入账。因此，美元滚动收入与TBA承诺公允价值的所有其他定期变化一起被确认为“投资收益(损失)净额”的组成部分。

除了出于投资目的进行TBA证券的净多头头寸交易外，公司还可以不时进行TBA证券的净卖出(或“净空头”)头寸交易，以经济地对冲公司在机构MBS投资的公允价值对利率变化的部分敏感性。

除TBA交易外，公司可能不时作出承诺，购买或出售不符合常规证券交易资格的特定代理MBS。此类承诺也被计入衍生品工具。

根据购买或出售TBA或指定机构MBS的承诺条款，如果交易一方提出要求，每日差异保证金的交换可能基于标的机构MBS的公允价值变化而发生。被确认有权收回该公司就代理MBS购买或销售承诺登记的现金抵押品的应收账款包括在随附的综合资产负债表的“存款”项中。公司在代理MBS购买或销售承诺中收到的返还现金抵押品的义务已确认的负债包括在随附的综合资产负债表中的“其他负债”项中。

衍生工具总体与公允价值

下表列出了该公司衍生工具截至指定日期的公允价值：

 

 

 

2020年9月30日

 

 

2019年12月31日

 

 

 

资产

 

 

负债

 

 

资产

 

 

负债

 

利率掉期

 

$

118

 

 

$

—

 

 

$

1,417

 

 

$

(8

)

TBA承诺

 

 

1,063

 

 

 

(852

)

 

 

—

 

 

 

—

 

总计

 

$

1,181

 

 

$

(852

)

 

$

1,417

 

 

$

(8

)

 

13

 

利率互换

该公司的利率互换协议是根据固定利率每半年支付一次利息，并根据重置之日现行的3个月伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)获得季度可变利息支付的协议。

 

下表为截至2020年9月30日生效的本公司利率互换协议相关信息：

 

 

 

 

 

 

 

加权平均值：

 

 

 

 

 

 

 

名义金额

 

 

固定薪酬率

 

 

可变接收速率

 

 

净收(付)费率

 

 

剩余寿命(年)

 

 

公允价值

 

到期年限：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不到10年

 

$

50,000

 

 

 

0.64

%

 

 

0.27

%

 

 

(0.37

)%

 

 

9.6

 

 

$

118

 

 

下表为截至2019年12月31日生效的本公司利率互换协议相关信息：

 

 

 

 

 

 

 

加权平均值：

 

 

 

 

 

 

 

名义金额

 

 

固定薪酬率

 

 

可变接收速率

 

 

网络接收

(支付)费率

 

 

剩余寿命(年)

 

 

公允价值

 

到期年限：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不足3年

 

$

2,050,000

 

 

 

1.77

%

 

 

1.92

%

 

 

0.15

%

 

 

1.6

 

 

$

83

 

3年至7年以下

 

 

510,000

 

 

 

1.61

%

 

 

1.92

%

 

 

0.31

%

 

 

6.0

 

 

 

439

 

7年至10年以下

 

 

400,000

 

 

 

2.24

%

 

 

1.91

%

 

 

(0.33

)%

 

 

9.5

 

 

 

715

 

10年或更长时间

 

 

25,000

 

 

 

2.96

%

 

 

1.90

%

 

 

(1.06

)%

 

 

28.2

 

 

 

172

 

总计/加权平均值

 

$

2,985,000

 

 

 

1.81

%

 

 

1.92

%

 

 

0.11

%

 

 

3.6

 

 

$

1,409

 

 

美国国债期货

该公司可能购买或出售交易所交易的美国国库券期货，目的是在经济上对冲其部分利率风险。在这些期货合约到期日，公司可以选择以现金净结清每份合约，其金额等于标的美国国库券当时的公允价值与期货合约固有的合同销售价格之间的差额，或者通过交割标的美国国库券来实物结算合约。.

截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司持有不是的美国国债期货。

TBA承诺

下表显示了截至指定日期公司TBA承诺的相关信息：

 

 

 

2020年9月30日

 

 

 

名义金额：

采购订单(销售)

承诺

 

 

合约远期价格

 

 

市场价格

 

 

公允价值

 

2.0%30年期MBS购买承诺

 

$

200,000

 

 

$

205,718

 

 

$

206,781

 

 

$

1,063

 

2.0%30年期MBS销售承诺

 

 

(200,000

)

 

 

(205,929

)

 

 

(206,781

)

 

 

(852

)

TBA承诺总额(净额)

 

$

—

 

 

$

(211

)

 

$

—

 

 

$

211

 

 

截至2019年12月31日，公司没有未履行的TBA承诺。

 

14

 

衍生工具损益

下表提供了在所示期间内确认的衍生工具损益的信息：

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的9个月，

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2019

 

利率衍生品：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净利息(费用)收入(1)

$

(23

)

 

$

4,445

 

 

$

563

 

 

$

12,961

 

未实现收益(亏损)，净额

 

299

 

 

 

(18,087

)

 

 

14,611

 

 

 

(100,337

)

提前终止时实现的损失，净额

 

—

 

 

 

(11,992

)

 

 

(118,893

)

 

 

(67,181

)

利率互换收益(亏损)合计(净额)

 

276

 

 

 

(25,634

)

 

 

(103,719

)

 

 

(154,557

)

美国国债期货净额

 

—

 

 

 

(2,696

)

 

 

(3,071

)

 

 

(16,421

)

美国国债期货期权净额

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

76

 

利率衍生工具净收益(亏损)合计

 

276

 

 

 

(28,330

)

 

 

(106,790

)

 

 

(170,902

)

TBA承诺：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TBA美元滚动收入(2)

 

319

 

 

 

923

 

 

 

594

 

 

 

4,338

 

TBA承诺的其他(亏损)收益，净额

 

(108

)

 

 

2,054

 

 

 

4,726

 

 

 

16,934

 

TBA承诺的总收益(净额)

 

211

 

 

 

2,977

 

 

 

5,320

 

 

 

21,272

 

其他衍生品

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,040

)

 

 

—

 

衍生品收益(亏损)合计(净额)

$

487

 

 

$

(25,353

)

 

$

(102,510

)

 

$

(149,630

)

 

 

(1)

指期内产生的定期净利息结算(通常称为“净利息结转”)。还包括与中央结算利率掉期协议相关的、已支付或已收到的累计变动保证金所赚取的“价格调整利息”收入或支出。

 

(2)

表示远期结算TBA购买相对于同时执行的“现货”TBA销售的价格折扣，在经济上等于从销售结算日开始到远期结算购买结算日止期间按比例赚取的净利息收入。.

衍生工具活动

下表汇总了所示期间与衍生工具有关的交易量(按名义金额计算)：

  

 

 

截至2020年9月30日的三个月

 

 

 

开始于

期间

 

 

加法

 

 

排定

安置点

 

 

早些时候

终止合同

 

 

期末

 

利率掉期

 

$

50,000

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

50,000

 

TBA采购(销售)承诺，净额

 

 

—

 

 

 

200,000

 

 

 

(200,000

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

 

截至2019年9月30日的三个月

 

 

 

开始于

期间

 

 

加法

 

 

附表所列的居所

 

 

早些时候

终止合同

 

 

期末

 

利率掉期

 

$

2,600,000

 

 

$

750,000

 

 

$

(250,000

)

 

$

(100,000

)

 

$

3,000,000

 

2年期美国国债期货

 

 

—

 

 

 

139,000

 

 

 

(139,000

)

 

 

—

 

 

 

—

 

10年期美国国债期货

 

 

155,000

 

 

 

—

 

 

 

(155,000

)

 

—

 

 

 

—

 

TBA采购(销售)承诺，净额

 

 

550,000

 

 

 

900,000

 

 

 

(1,350,000

)

 

—

 

 

 

100,000

 

 

 

 

截至2020年9月30日的9个月

 

 

 

开始于

期间

 

 

加法

 

 

排定

安置点

 

 

早些时候

终止合同

 

 

期末

 

利率掉期

 

$

2,985,000

 

 

$

50,000

 

 

$

(100,000

)

 

$

(2,885,000

)

 

$

50,000

 

2年期美国国债期货

 

 

—

 

 

 

1,150,000

 

 

 

—

 

 

 

(1,150,000

)

 

 

—

 

10年期美国国债期货

 

 

—

 

 

 

765,000

 

 

 

—

 

 

 

(765,000

)

 

 

—

 

TBA采购(销售)承诺，净额

 

 

—

 

 

 

375,000

 

 

 

(375,000

)

 

 

—

 

 

 

—

 

标准普尔500指数ETF的看跌期权

 

 

—

 

 

 

1,850

 

 

 

(1,850

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

15

 

 

 

截至2019年9月30日的9个月

 

 

 

开始于

期间

 

 

加法

 

 

附表所列的居所

 

 

早些时候

终止合同

 

 

期末

 

利率掉期

 

$

3,100,000

 

 

$

1,800,000

 

 

$

(250,000

)

 

$

(1,650,000

)

 

$

3,000,000

 

2年期美国国债期货

 

 

—

 

 

 

139,000

 

 

 

(139,000

)

 

 

—

 

 

 

—

 

10年期美国国债期货

 

 

320,000

 

 

 

826,600

 

 

 

(885,000

)

 

 

(261,600

)

 

 

—

 

卖出10年期美国国债期货的看涨期权

 

 

—

 

 

 

250,000

 

 

 

(250,000

)

 

 

—

 

 

 

—

 

购买了10年期美国国债的看涨期权

黄金期货

 

 

—

 

 

 

500,000

 

 

 

(500,000

)

 

 

—

 

 

 

—

 

TBA采购(销售)承诺，净额

 

 

—

 

 

 

5,620,000

 

 

 

(5,520,000

)

 

 

—

 

 

 

100,000

 

 

 

为衍生工具和其他金融工具过账和收到的现金抵押品

下表列出了该公司在指定日期就其衍生工具和其他金融工具公布的现金抵押品的信息，这些抵押品包括在所附综合资产负债表的“存款净额”项中：

 

 

 

2020年9月30日

 

 

2019年12月31日

 

过帐的现金抵押品：

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换(现金初始保证金)

 

$

2,252

 

 

$

37,122

 

未结算MBS交易和TBA承诺，净额

 

 

—

 

 

 

1

 

已过帐的现金抵押品总额(净额)

 

$

2,252

 

 

$

37,123

 

 

 

附注8.可变利息实体合并

 

发行该公司证券化抵押资产投资的工具被视为可变利息实体(VIE)。如果本公司确定其持有VIE的控股权，因此，本公司必须合并其持有可变权益的VIE。本公司被确定为VIE的主要受益者。在VIE中，如果(I)有权指导对VIE的经济表现影响最大的活动，并且(Ii)有义务吸收可能对VIE产生重大影响的损失或有权获得可能对VIE产生重大影响的利益，本公司将被确定为VIE的主要受益人。在VIE中，发行本公司证券化抵押资产投资的信托的经济表现受到以下两种情况的最大影响：抵押贷款的执行情况是最显著的影响。本公司决定成为VIE的主要受益者。在VIE中，公司持有可变权益，条件是：(I)有权指导对VIE的经济表现最重要的活动；(Ii)有义务吸收可能对VIE产生重大影响的损失或获得可能对VIE产生重大影响的利益。被确定为最有权指导对信托持有的拖欠或其他问题抵押贷款采取的减损行动的是，因此，本公司被视为拥有最大权力指导对信托经济表现影响最大的活动。但作为被动投资者，本公司无权指导已发行其证券化抵押贷款资产的大部分信托的减损活动。  

 

2020年9月30日，该公司以美元收购10,693在证券化的商业目的住宅抵押贷款的第一个亏损头寸中拥有多数权益的投资。作为第一损失头寸的多数股东，公司必须批准服务商就问题贷款提出的任何重大损失缓解行动。公司还有权(但没有义务)从信托购买拖欠贷款。由于这些合同权利，公司决定它是最有权指导减损活动的一方，因此也是信托的经济表现的一方。作为信托发行的第一损失头寸的多数持有人，公司确定自己是最有权指挥损失减轻活动的一方。作为信托发布的第一损失头寸的多数持有人，公司必须批准该公司提出的任何重大损失缓解行动。公司还有权(但没有义务)从信托中购买拖欠贷款。由于这些合同权利，公司确定它是最有权指导减损活动的一方，从而也是信托的经济表现。该公司有义务吸收损失或有权获得可能对信托产生重大影响的利益。因此，该公司确定它是该信托的主要受益人，并将该信托欠第三方的资产和负债合并到其综合资产负债表中，如下所示：

 

 

 

2020年9月30日

 

 

2019年12月31日

 

合并VIE的受限现金(1)

 

$

8,658

 

 

$

—

 

综合VIE的按揭贷款，按公允价值计算

 

 

124,345

 

 

 

—

 

合并VIE债务，按公允价值计算

 

 

(121,894

)

 

 

—

 

合并VIE的其他负债

 

 

(416

)

 

 

—

 

对合并VIE的投资

 

$

10,693

 

 

$

—

 

16

 

 

 

(1)

限制性现金是指信托机构收集的现金，只能用于偿还VIE在收集后一个月的债务。

 

综合VIE持有的商业用途住宅按揭贷款包括向专业房地产投资者发放的固定利率短期纯利息按揭贷款(到期日本金全数到期)，并以非业主自用住宅房地产的第一留置权头寸为抵押。获得这些按揭贷款的物业通常需要建造、维修或修复。按揭贷款的偿还通常主要取决于借款人是否有能力出售抵押物业或将物业转换为租赁用途，并以以下形式获得再融资：

 

综合VIE的按揭贷款及第三方持有的债务合计未偿还本金余额为#美元。127,231及$122,368根据合同，信托有权获得每笔基础抵押贷款的每月利息支付，扣除特定于贷款的服务和资产管理费后，这笔费用不会汇给信托，而是由服务机构保留。截至2020年9月30日，VIE有权获得的加权平均票据净利率和综合VIE债务的加权平均票面利率为6.03%和4.01本公司以低于面值的价格收购第一亏损头寸的投资，从而导致以总折扣额确认相关按揭贷款的未偿还本金余额为#美元。(2)本公司以低于面值的价格收购了对第一个亏损头寸的投资，从而导致以总折扣额确认相关抵押贷款。2,886这将在贷款的整个生命周期内转化为利息收入。

 

根据某些抵押贷款的条款，借款人可以根据需要提取特定数额的额外资金(未反映在此类贷款的现有未偿还本金余额中)，以资助抵押财产的建设，或为抵押财产的维修或恢复提供资金(称为“建筑提款”)。*根据证券化交易的条款，如果从抵押贷款池中收取的每月本金偿还不足以为当月的建筑提款提供资金，这一差额将由第一亏损头寸的持有人按比例提供资金。*任何由第一亏损头寸持有人出资的建筑提取按抵押贷款的净票据利率计息。*就次月从抵押贷款池收取的现金流而言，由第一亏损头寸持有人提供资金的任何建筑提取贷款的偿还优先于优先债务证券。*截至2020年9月30日，公司次级债务担保投资的无资金支持建筑提取余额承诺总额为$1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元，14,258.

 

本公司已选择按公允价值计入综合VIE的按揭贷款及债务，其公允价值变动不分别归属于已确认的利息收入或利息开支。作为所附综合全面收益表中“投资收益(亏损)、净额”的组成部分.

 

附注9.金融资产和负债的抵销

管理该公司某些衍生工具和抵押短期融资安排的协议规定，在此类交易的任何一方违约或破产的情况下，有权予以抵销。该公司在总额的基础上列报衍生资产和负债以及抵押短期融资安排。

确认有权收回现金的应收账款就利率衍生工具入账的初始保证金包括在随附的综合资产负债表的“存款”项中。

与中央清算或交易所交易的衍生工具相关的每日变动保证金的法律特征是衍生工具本身的每日结算，而不是抵押品的质押。因此，本公司将每日收取或支付与其利率掉期和期货相关的变动保证金分别作为衍生资产或负债账面价值的直接减值。本公司综合资产负债表中反映的利率掉期和期货的账面价值等于该等工具的未结算公允价值；由于变动保证金是滞后一天交换的，因此该等工具的未结算公允价值一般代表报告期最后一天发生的公允价值变动。

17

 

下表列出了截至所示日期公司的衍生工具、短期借款安排和相关抵押品的信息，包括那些受主要净额结算(或类似)安排约束的抵押品：

 

 

 

截至2020年9月30日

 

 

 

总金额

公认

 

 

抵销金额

在中国，

固形

资产负债表

 

 

净资产金额

在会议上发表了自己的观点

固形

资产负债表

 

 

总投资总额不会完全抵消这一数字。

合并后的资产负债表

 

 

网

金额

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

财务

仪器：(1)

 

 

现金

抵押品：(2)

 

 

 

 

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生工具：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率掉期

 

$

118

 

 

$

—

 

 

$

118

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

118

 

TBA承诺

 

 

1,063

 

 

 

—

 

 

 

1,063

 

 

 

(852

)

 

 

—

 

 

 

211

 

总衍生工具

 

 

1,181

 

 

 

—

 

 

 

1,181

 

 

 

(852

)

 

 

—

 

 

 

329

 

总资产

 

$

1,181

 

 

$

—

 

 

$

1,181

 

 

$

(852

)

 

$

—

 

 

$

329

 

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生工具：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TBA承诺

 

 

852

 

 

 

—

 

 

 

852

 

 

 

(852

)

 

 

—

 

 

 

—

 

总衍生工具

 

 

852

 

 

 

—

 

 

 

852

 

 

 

(852

)

 

 

—

 

 

 

—

 

回购协议

 

 

508,739

 

 

 

—

 

 

 

508,739

 

 

 

(508,739

)

 

 

—

 

 

 

—

 

总负债

 

$

509,591

 

 

$

—

 

 

$

509,591

 

 

$

(509,591

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

 

 

截至2019年12月31日

 

 

 

总金额

公认

 

 

抵销金额

在中国，

固形

资产负债表

 

 

净资产金额

在会议上发表了自己的观点

固形

资产负债表

 

 

总投资总额不会完全抵消这一数字。

合并后的资产负债表

 

 

网

金额

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

财务

仪器：(1)

 

 

现金

抵押品：(2)

 

 

 

 

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生工具：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率掉期

 

$

1,417

 

 

$

—

 

 

$

1,417

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

1,417

 

总衍生工具

 

 

1,417

 

 

 

—

 

 

 

1,417

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,417

 

总资产

 

$

1,417

 

 

$

—

 

 

$

1,417

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

1,417

 

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生工具：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率掉期

 

$

8

 

 

$

—

 

 

$

8

 

 

$

(8

)

 

$

—

 

 

$

—

 

总衍生工具

 

 

8

 

 

 

—

 

 

 

8

 

 

 

(8

)

 

 

—

 

 

 

—

 

回购协议

 

 

3,581,237

 

 

 

—

 

 

 

3,581,237

 

 

 

(3,581,237

)

 

 

—

 

 

 

—

 

总负债

 

$

3,581,245

 

 

$

—

 

 

$

3,581,245

 

 

$

(3,581,245

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

(1)

不包括就回购协议质押的超过综合资产负债表所列相关负债的金融工具抵押品的公允价值金额。

(2)

不包括就衍生工具质押的现金抵押品金额超过综合资产负债表所呈列的相关衍生工具负债。

 

 

18

 

附注10.公允价值计量

金融工具的公允价值

与公允价值计量相关的会计原则将公允价值定义为在计量日出售资产或支付在市场参与者之间有序交易中转移负债的价格。财务会计准则委员会会计准则编纂专题820，公允价值计量和披露建立了公允价值层次结构，将用于衡量公允价值的估值技术的输入划分为三个大的级别，对相同资产或负债的活跃市场报价给予最高优先级(级别1)，对不可观察到的输入给予最低优先级(级别3)，如下所述：

 

 

1级投入：

公司在计量日可获得的相同资产或负债在活跃市场的未经调整的报价；

 

 

2级投入：1-3

非活跃市场的报价或所有重要投入均可直接或间接观察到的金融工具；以及

 

 

级别3投入：1-3

资产或负债的不可观察的输入，包括公司对市场参与者将使用的假设作出的重大判断。

本公司计量下列资产和负债的公允价值：

抵押贷款投资

代理MBS*公司对机构MBS的投资被归类在公允价值层次的第二级。对该公司在代理MBS投资的公允价值计量的投入包括从第三方定价服务获得的价格估计。在确定公允价值时，第三方定价服务使用市场方法。第三方定价服务进行的公允价值计量所使用的数据是基于计量日发生的具有类似特征(如发行人/担保人、票面利率、声明到期日和抵押品池特征)的证券的容易观察到的交易。该公司向第三方定价来源进行查询，并审查他们记录在案的估值方法，以了解用于确定价格的重要投入和假设。本公司审核各种第三方公允价值估计，并执行程序以验证其合理性，包括与最近类似证券的交易活动进行比较，以及全面审查与截至测量日期观察到的市场状况的一致性。

抵押信贷证券--该公司对抵押贷款信贷证券的大部分投资都被归类在公允价值层次的第2级。对该公司抵押信贷证券投资的公允价值计量的投入包括最近市场交易中类似资产的报价以及从包括定价服务和交易商在内的第三方定价来源获得的估计。在确定公允价值时，第三方定价来源使用市场方法。第三方定价来源进行的公允价值计量所使用的投入是基于具有类似特征的抵押信贷证券的可观察交易。该公司审查第三方公允价值估计，并执行程序以验证其合理性，包括与最近观察到的类似证券交易活动的比较，以及内部衍生的贴现未来现金流量计量。

该公司的非机构MBS投资由一批商业用途的住宅按揭贷款被归类于公允价值层次的第三级。为了衡量这项投资的公允价值，本公司采用收益法，对现值进行估计。在证券的预期剩余寿命内，预计从证券收取的现金流的数额和时间.  T为准备预计将收取的现金流的估计，本公司利用重大判断对作为抵押品的商业用途住宅按揭贷款池的未来表现作出假设，包括关于信贷损失和提前还款的时间和金额的假设。公允价值计量的重大不可观察的输入包括抵押贷款基础池的估计违约率和考虑损失的违约率，以及贴现率，贴现率代表市场参与者目前要求的类似工具的回报率。下表列出了截至2020年9月30日由商业用途住宅抵押贷款担保的公司非机构MBS的公允价值计量的重要投入：

 

 

2020年9月30日

 

年化违约率

 

12.0

%

给定损失-违约

 

40.0

%

贴现率

 

10.1

%

 

贷款-本公司的贷款投资被归类于公允价值层次的第三级。为了衡量其贷款投资的公允价值，本公司采用收益法，对预期未来的现值进行估计。

19

 

现金流每一个预期剩余寿命的贷款，按当前市场利率贴现.  公允价值计量的重大不可观察投入的本公司的贷款投资s 是预估的违约率，生命的剩余寿命这个贷款和贴现率，这是基于当前的市场收益率和利差a 类似的贷款也是如此。自.起2020年9月30日vt.的.加权平均e公司贷款投资的违约率、剩余寿命和贴现率0%, 1.0年 和6.0%，分别*截至2019年12月31日，本公司抵押贷款投资的公允价值为其购买价格，发生在计量日.

合并VIE的抵押贷款和债务-本公司已选择采用公认会计原则允许的公允价值计量实用工具来计量其合并VIE的抵押贷款和债务义务的公允价值。*允许将公允价值计量实用工具应用于合并的“抵押融资实体”，即VIE的金融负债仅对VIE的金融资产具有合同追索权的VIE。*根据该实用工具，本公司根据公允价值计量其综合VIE的抵押贷款和债务义务的公允价值。由于VIE发行的债务证券的公允价值比基础抵押贷款的公允价值对本公司更为可见。截至2020年9月30日，综合VIE的抵押贷款和债务的公允价值是根据VIE在2020年9月30日发行的债务的交易价格计算的。综合VIE的优先债务被归类在公允价值层次的第二级。合并VIE的次级债务和抵押贷款被归类为公允价值层次的第二级。但是，综合VIE的次级债务和抵押贷款是按公允价值层次的第二级分类的。综合VIE的次级债务和抵押贷款的公允价值是根据VIE于2020年9月30日发行的债务的成交价格确定的。综合VIE的次级债务和抵押贷款被归类为公允价值层次的第二级。

衍生工具

交易所交易衍生工具-交易所交易的衍生工具，包括美国国债期货、欧洲美元期货、利率掉期期货和期货期权，被归入公允价值层次的第一级，因为它们是使用流动性市场上相同工具的报价来衡量的。

利率掉期-利率互换被归类在公允价值等级的第二级。本公司中央结算利率掉期的公允价值按结算所报告的每日估值计算。在进行日终估值时，结算所根据其对当日交易活动的具体观察，构建远期利率曲线(例如，3个月期伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)远期利率)。票据交换所使用适用的远期利率曲线，对每个利率掉期合约要求的未来剩余现金流进行基于市场的预测。然后，每个基于市场的现金流预测都会使用隔夜指数掉期利率曲线(源自纽约联邦储备银行)进行贴现，以确定代表该工具公允价值的净现值。

TBA证券的远期结算买卖-TBA证券的远期结算买入和卖出被归类在公允价值层次的第二级。每份远期结算TBA合约的公允价值是使用从第三方定价服务获得的价格估计来计量的，该价格估计是基于远期结算合约在与计量承诺相同的远期结算日买卖TBA证券的测量日期发生的容易观察到的交易价格、合同到期日以及交割时的票面利率。

其他

长期无担保债务-截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司长期无担保债务的账面价值为美元73,115及$74,328分别为扣除未摊销债务发行成本后的净额，由公司发行的优先债券和信托优先债组成。该公司对长期无担保债务公允价值的估计为#美元。68,699及$70,429分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。该公司的高级债券在纽约证券交易所公开交易，属于公允价值等级的第一级。信托优先债务被归类在公允价值等级的第二级，因为公允价值是根据公司公开交易的优先债券的报价估计的。

对上市公司股权证券的投资– 截至2020年9月30日，本公司对上市公司股权证券的投资公允价值为1美元。12,950，包括在随附的综合资产负债表的“其他资产”项内。不是的截至2019年12月31日，对上市公司股权证券的投资。对上市股票的投资被归类在公允价值层次的第一级，因为它们的公允价值是根据相同资产在活跃的外汇市场的未调整报价。

非上市公司股权证券投资及投资基金-截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司对股权证券和投资基金的投资按公允价值计算为$6,898及$6,375这两项资产分别列在所附合并资产负债表的“其他资产”项下。

20

 

对非上市公司股权证券和投资基金的投资被归类在公允价值层次的第三级。本公司对非上市公司股权证券和投资基金的投资的公允价值无法轻易确定。因此，本公司通过估计被投资人的企业价值来估计公允价值，然后按照被投资人相对于彼此的偏好顺序将企业价值分配给被投资人的证券。为了评估被投资公司的企业价值，该公司使用基于收入和市场方法的传统估值方法，包括考虑最近对被投资公司股权证券的投资或投标报价、贴现现金流分析和可比的上市公司估值准则。用于估计非上市公司股权证券的公允价值的主要不可观察的信息包括：(I)适用于实体净资产的类似上市公司的股价与资产净值倍数；(Ii)缺乏市场性和控制性的折扣率；以及(Iii)股权成本贴现率，用于将可供分配的股权现金流和实体的最终价值折现为现值。截至2020年9月30日，同类上市公司的股价净资产倍数、缺乏市场化和可控性的折扣率、作为投入的股权折现率成本为95百分比,10百分比，以及15百分比。截至2019年12月31日，同类上市公司的股价净资产倍数、缺乏市场化和可控性的折扣率、作为投入的股权折现率成本为95百分比,9百分比，以及12百分比。对于其在投资基金中的投资，本公司根据被投资方的每股资产净值估计公允价值。

账面价值接近公允价值的金融资产和负债-现金和现金等价物、存款、应收账款、回购协议、应付款项以及其他资产和负债(前述资产和负债除外)一般以其成本反映在综合资产负债表中，由于这些工具的短期性质及其有限的固有信用风险，这些资产和负债接近公允价值。

公允价值层次结构

按公允价值经常性计量的金融工具

下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日在公允价值层次内按公允价值逐级计量的金融工具。资产和负债根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平进行整体分类。

 

 

 

2020年9月30日

 

 

 

总计

 

 

1级

 

 

2级

 

 

第3级

 

金融资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

代理MBS

 

$

617,170

 

 

$

—

 

 

$

617,170

 

 

$

—

 

抵押信贷证券

 

 

46,352

 

 

 

—

 

 

 

36,504

 

 

 

9,848

 

综合VIE的按揭贷款

 

 

124,345

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

124,345

 

贷款

 

 

70,000

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

70,000

 

衍生资产

 

 

1,181

 

 

 

—

 

 

 

1,181

 

 

 

—

 

其他资产

 

 

19,848

 

 

 

12,950

 

 

 

—

 

 

 

6,898

 

财务负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

合并VIE债务

 

 

121,894

 

 

 

—

 

 

 

121,335

 

 

 

559

 

衍生负债

 

 

852

 

 

 

—

 

 

 

852

 

 

 

—

 

 

 

 

2019年12月31日

 

 

 

总计

 

 

1级

 

 

2级

 

 

第3级

 

金融资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

代理MBS

 

$

3,768,496

 

 

$

—

 

 

$

3,768,496

 

 

$

—

 

抵押信贷证券

 

 

33,501

 

 

 

—

 

 

 

33,478

 

 

 

23

 

贷款

 

 

45,000

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

45,000

 

衍生资产

 

 

1,417

 

 

 

—

 

 

 

1,417

 

 

 

—

 

其他资产

 

 

6,375

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6,375

 

财务负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生负债

 

 

8

 

 

 

—

 

 

 

8

 

 

 

—

 

 

21

 

第三级金融资产和负债

下表列出了该公司第三级金融资产的公允价值变动的归属，该公允价值是在所指时期内按公允价值经常性计量的：

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的9个月，

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2019

 

期初余额

$

86,701

 

 

$

6,052

 

 

$

51,398

 

 

$

6,139

 

计入投资收益(亏损)，净额

 

(21

)

 

 

231

 

 

 

(1,649

)

 

 

224

 

VIE整合带来的额外收益

 

124,345

 

 

 

—

 

 

 

124,345

 

 

 

—

 

购货

 

—

 

 

 

—

 

 

 

36,995

 

 

 

—

 

销货

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

付款，净额

 

(180

)

 

 

(23

)

 

 

(705

)

 

 

(118

)

确认利息收入

 

246

 

 

 

4

 

 

 

707

 

 

 

19

 

期末余额

$

211,091

 

 

$

6,264

 

 

$

211,091

 

 

$

6,264

 

年度收益中包含的未实现净收益(亏损)

截至报告日期仍持有的3级资产的保证期

$

(21

)

 

$

231

 

 

$

(1,649

)

 

$

239

 

 

下表列出了该公司第三级金融负债的公允价值变动的归属，这些公允价值是以公允价值在所示时期的经常性基础上计量的：

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的9个月，

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2019

 

期初余额

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

VIE整合带来的额外收益

 

559

 

 

 

—

 

 

 

559

 

 

 

—

 

期末余额

$

559

 

 

$

—

 

 

$

559

 

 

$

—

 

年度收益中包含的未实现净收益(亏损)

截至报告日期仍持有的3级负债的期限

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

 

注11.所得税

该公司在提交截至2019年12月31日的纳税年度的纳税申报表时，选择作为房地产投资信托基金(REIT)纳税。作为房地产投资信托基金，该公司被要求每年分配90%的应纳税所得额。*只要本公司继续符合REIT的资格，其应纳税所得额一般不需缴纳美国联邦或各州的企业所得税，只要其将年度应纳税所得额及时分配给股东。*目前，本公司有意将其应纳税所得额分配给股东。100应纳税所得额的%，但公司不会被要求这样做。本公司打算在《美国国税法》规定的期限内分配其应纳税所得额，该期限可能延伸至下一个纳税年度。在截至2018年12月31日及更早的纳税年度，本公司在美国联邦税收方面以C公司的身份纳税。

截至2020年9月30日，公司估计净营业亏损(NOL)结转为$14,588这可以用来抵消未来的应税普通收入。本公司的NOL结转有效期将于2028。截至2020年9月30日，本公司估计净资本亏损(NCL)结转为$244,240这可以用来抵消未来的净资本收益。本公司的NCL结转合约的预定期满日期为3美元。59,8352020年，70,3192021年，3,7632022年和$110,323在2023年。截至2020年9月30日，该公司还拥有161,386用于所得税目的的利率对冲递延净亏损。

截至2017年12月31日，本公司须就其应课税收入及收益缴纳联邦替代最低税额(“AMT”)，而该等收入及收益并未被其NOL及NCL结转任何可用于抵销未来定期税务责任的AMT抵免结转所抵销。作为2017年减税和就业法案的一部分，公司AMT在2017年12月31日之后的纳税年度被废除，该日期之后的任何AMT抵免仍可用于抵消纳税人未来的定期纳税义务。此外，从2018年、2019年和2020年开始的纳税年度，如果AMT抵免结转超过正常纳税义务，50在提交该年度的所得税报税表时，超额的AMT抵免结转的%将可退还，任何剩余的AMT抵免结转将在2021年所得税报税表提交时全额退还。作为《2020年冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(简称《关怀法案》)的一部分，超额AMT信用结转全额退款的时间被加快，以便现在可以立即退款。因此，该公司提出了全额退款的请求

22

 

剩余的超额金额信用额度共$4,566 那就是收到2020年第三季度.   自.起2020年9月30日和2019年12月31日，本公司有一笔AMT贷方结转$0和$4,566, 分别就是在随附的合并资产负债表中作为应收账款计入“其他资产”。

本公司只有在有关税务机关根据不确定税务状况的技术价值进行审核后，极有可能维持该不确定税务状况的情况下，才会确认财务报表中的不确定税务状况。符合这一标准的职位是测得在和解后更有可能实现的最大数额的利益。在纳税申报表和财务报表中采取的立场之间的差异被确定为负债。截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司评估了为任何不确定的税收状况计提拨备的必要性，并已确定该拨备不是必要的。

2018年5月29日，该公司收到了一份评估报告9,380从弗吉尼亚州阿灵顿县申请2018年商业、专业和职业许可证(BPOL)税。BPOL税是对企业在弗吉尼亚州一个县内从事受许可的商业活动的毛收入征收的地方特权税。*该公司在2018年之前从未被评估或支付过任何此类BPOL税。*2018年6月28日，本公司向阿灵顿县提出了行政上诉。2018年8月1日，本公司收到来自阿灵顿县的行政上诉被驳回，随后，本公司于2018年9月27日向弗吉尼亚州税务局局长(“税务局局长”)提出行政上诉。2019年6月21日，本公司收到税务专员的裁决，声明他认为本公司从事的是一项需要缴纳BPOL税的可许可特权。税务专员要求阿灵顿县修改其最初的BPOL纳税评估，将某些毛收入排除在税收计算之外。2019年8月21日，该公司收到修订后的2018年BPOL纳税评估，为$488，包括利息费用，以及2019年BPOL税额为#美元。4712019年9月3日，公司将这两项费用从阿灵顿县迁至弗吉尼亚州费尔法克斯县。2019年9月30日，公司总部从阿灵顿县迁至弗吉尼亚州费尔法克斯县。因此，该公司收到了2019年BPOL税的部分退款#美元118来自阿灵顿县，同时也承认2019年BPOL的部分纳税评估为#美元54去费尔法克斯县。截至2019年12月31日止年度，本公司确认开支为$892在代表2018年和2019年BPOL税(及相关利息)的“其他一般和行政费用”中。BPOL税，适用于2017尽管阿灵顿县此前曾非正式地表示，它不打算在这个时候进行该年的评估，但该年的评估仍有待阿灵顿县的审查。

 

注12.每股收益(亏损)

每股基本收益(亏损)不包括摊薄，计算方法是将适用于普通股的净收益或亏损除以相应时期已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益包括稀释性证券的影响，如限制性股票、限制性股票单位和绩效股票单位的未归属股份。下表列出了所示期间的基本每股收益(亏损)和稀释后每股收益(亏损)的计算方法：

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的9个月，

 

(股价以10万股计)

2020

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2019

 

基本加权平均已发行普通股

 

34,655

 

 

 

36,572

 

 

 

35,990

 

 

 

35,399

 

绩效股单位，未授权的限制性股票单位，

购买和未归属的限制性股票

 

42

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

稀释加权平均已发行普通股

 

34,697

 

 

 

36,572

 

 

 

35,990

 

 

 

35,399

 

普通股可用(可归属)净收益(亏损)

$

4,033

 

 

$

(8,511

)

 

$

(81,435

)

 

$

(15,494

)

普通股基本收益(亏损)

$

0.12

 

 

$

(0.23

)

 

$

(2.26

)

 

$

(0.44

)

稀释后每股普通股收益(亏损)

$

0.12

 

 

$

(0.23

)

 

$

(2.26

)

 

$

(0.44

)

 

*截至2020年9月30日的9个月的稀释每股亏损不包括65,208限制性股票、限制性股票单位、绩效股份单位的未归属股份。截至2019年9月30日的三个月和九个月的稀释每股亏损不包括179,464和125,403分别为限制性股票、限制性股票单位和绩效股份单位的未归属股份。

 

 

注13.股东权益

普通股

本公司已核准普通股股本为450,000,000A类普通股，面值$0.01每股，以及100,000,000B类普通股，面值$0.01每股。A类和B类普通股的持有者有权一投票和三股东投票决定的所有事项的每股投票权。B类普通股可根据公司在一定条件下的选择权按一对一的方式转换为A类普通股

23

 

情况包括(I)出售或其他转让，或(Ii)B类普通股持有人停止受雇于本公司。自.起2020年9月30日和2019年12月31日，这里有不是的B类普通股流通股。A类普通股在纽约证券交易所公开交易，股票代码为“A”。AIC.”

普通股分红

董事会按季度评估普通股股息，并根据其单独的决定权批准股息的支付。该公司的普通股红利支付(如果有的话)可能会因季度而异。在截至2020年3月31日、2020年6月30日和2020年9月30日的季度里，董事会决定公司不会宣布普通股派息。董事会批准后，公司宣布并支付了2019年普通股的以下股息：

 

季度末

 

分红

金额

 

 

申报截止日期

 

记录日期

 

付款日期

12月31日

 

$

0.225

 

 

12月13日

 

12月31日

 

2020年2月3日

九月三十日

 

 

0.225

 

 

九月十七日

 

九月三十日

 

十月三十一日

六月三十日

 

 

0.225

 

 

六月二十四日

 

7月5日

 

七月三十一日

三月三十一日

 

 

0.375

 

 

三月十八日

 

三月二十九日

 

四月三十日

就REIT资格而言，普通股股息为$0.225在以下日期宣布的每股收益2019年12月13日并付钱给2020年2月3日被视为2020纳税年度应纳税所得额的分配。因此，该股息适用于本公司的REIT 2020纳税年度应纳税所得额分配要求。

普通股发行

 

2019年2月22日，本公司完成公开发行6,000,000其A类普通股的价格为1美元。8.16每股收益(扣除发售费用$)48,827.

普通股分配协议

 

*2018年8月10日，本公司与股权销售代理JMP Securities LLC、B.Riley FBR，Inc.、Jones Trading Institution Services LLC和Ldenburg Thalmann&Co.Inc.签订了单独的普通股分配协议，据此，本公司可不时提供和出售12,597,423公司A类普通股。

根据普通股分配协议，公司普通股的股票可以通过股权销售代理在1933年证券法第415条规定的被视为“在市场上”发行的交易中发售，包括直接在纽约证券交易所进行的销售，或者在交易所以外向或通过做市商进行的销售，或者在符合本公司书面通知条款的情况下，在私下协商的交易中进行的。

在截至2020年9月30日的三个月和九个月以及截至2019年12月31日的一年中，有不是的根据普通股分配协议发行普通股。

截至2020年9月30日，公司拥有11,302,160根据普通股分配协议可供出售的A类普通股。

普通股回购计划

 

2015年10月26日，公司宣布董事会批准了一项股份回购计划，根据该计划，公司可以回购至多2,000,000A类普通股的股份(“回购计划”)。2020年7月31日，公司宣布董事会批准增加回购计划，根据该计划，公司可以回购至多18,000,000A类普通股，包括56,090以前可以根据事先授权回购的股票。根据回购计划，管理层可以根据适用的联邦证券法在公开市场和私下交易中不时进行回购。回购的时间和回购A类普通股的确切数量将取决于市场状况和其他因素。回购计划的资金来自公司手头的现金和运营产生的现金。回购计划没有到期日，可随时暂停或终止，恕不另行通知。他说：

 

24

 

杜军按下铃声 截至2020年9月30日的3个月和9个月，公司回购 2,079,074和 3,148,414A类普通股，总收购价为 $5,864和 $8,911，分别. 有不是的本公司于截至年底止年度根据购回计划购回的股份2019年12月31日.  自.起2020年9月30日，还有回购的余地16,746,801根据回购计划，A类普通股的股份。

优先股

本公司已核准优先股股本为(I)100,000未发行的指定为A系列优先股的股票；2,000,000指定为7.00%的B系列累计永久可赎回优先股(“B系列优先股”)，面值为$0.01每股；(Iii)2,500,000指定为8.250%C系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股(“C系列优先股”)的股票，面值为$0.01每股；及(Iv)20,400,000未指定优先股的股份。公司董事会有权在不需要股东采取进一步行动的情况下，发行一个或多个系列的额外优先股，并确定优先股的条款和权利。在公司自愿或非自愿清算、解散或清盘时支付股息和分配资产方面，公司的优先股优先于普通股。公司的优先股以平价排名。B系列优先股和C系列优先股分别在纽约证券交易所公开交易，股票代码分别为“AAIC PRB”和“AAIC PRC”。

B系列优先股没有规定的到期日，不受任何偿债基金的约束，除非本公司回购或赎回，否则将无限期地保持未偿还状态。B系列优先股的持有者不是的投票权，但在有限条件下除外，并有权获得累积现金股息，股息率为7.00每年他们的美元的百分比25.00每股清算优先权(相当于$)1.75每股年息)。B系列优先股的股票可赎回价格为$25.00每股股息，加上累积和未支付的股息(无论是否授权或宣布)，完全由公司选择，从2022年5月12日或者在控制发生变化时更早。股息在每年3月、6月、9月和12月的30日按季度拖欠支付，当时和按照宣布的时间支付。到目前为止，该公司已经宣布并支付了到2020年为止公司B系列优先股所需的所有季度股息。

在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，公司回购7,566和17,766B系列优先股，总收购价为$126及$299分别为。

2019年3月12日，本公司完成首次公开募股，1,200,000其C系列优先股向公众发行，公开发行价为#美元。25.00每股收益(扣除承保折扣和佣金及费用)$28,944.

C系列优先股没有规定的到期日，不受任何偿债基金的约束，除非公司回购或赎回，否则将无限期发行。C系列优先股的持有者不是的投票权，但在有限条件下除外，并有权从原发行日期(包括该日)起至2024年3月30日(但不包括该日)按等于以下的固定利率获得累计现金股息(I)8.250美元的年利率25.00每股清算优先权(相当于$)2.0625每股年息)及(Ii)自2024年3月30日起(包括该日在内)，浮动利率相等于三个月期伦敦银行同业拆息加5.664美元的年利率25.00每股清算优先权。C系列优先股的股票可赎回价格为$25.00每股股息，加上累积和未支付的股息(无论是否授权或宣布)，完全由公司选择，从2024年3月30日或在控制权变更或需要保留本公司房地产投资信托基金资格的情况下。股息在每年3月、6月、9月和12月的30日按季度拖欠支付，当时和按照宣布的时间支付。到目前为止，公司已经宣布并支付了到2020年为止公司C系列优先股所需的所有季度股息。

在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，公司回购35,252和68,352C系列优先股，总收购价为$677及$1,304分别为。  

 

优先股分配协议

于二零一七年五月十六日，本公司与Jones Trading Institution Services LLC订立股权分销协议，根据该协议，本公司可不时发售及出售最多1,865,000公司B系列优先股的股份。2019年3月21日，公司与Jones Trading Institution Services LLC、B.Riley FBR，Inc.、Compass Point Research and Trading，LLC和Ldenburg Thalmann&Co.Inc.签订了经修订和重述的股权分配协议，根据该协议，公司可不时提供和出售1,647,370公司B系列优先股的股票。根据B系列优先股分配协议，公司B系列优先股的股票可以通过优先股销售代理进行发行和出售，交易被视为“在市场上”发行。

25

 

根据1933年证券法的第415条规则，包括直接在纽约证券交易所进行的销售，或在交易所以外的做市商进行的销售，或在符合本公司书面通知条款的情况下，在私下协商的交易中进行的销售，包括在纽约证券交易所直接进行的销售，或通过交易所以外的做市商进行的销售。

在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间，不是的根据B系列优先股分配协议发行优先股。下表提供了在所指时期根据B系列优先股分配协议发行优先股的信息：

 

B系列优先股发行

 

截至年终的一年

2019年12月31日

 

已发行股份

 

 

3,444

 

加权平均公开发行价格

 

$

22.39

 

净收益(1)

 

$

76

 

(1)

扣除销售佣金和费用后的净额.

截至2020年9月30日，公司拥有1,645,961根据优先股分配协议，B系列优先股可供出售。

 

 

股东权利协议

2009年6月1日，董事会批准了股东权利协议(“权利计划”)，公司股东在2010年6月2日的年度股东大会上批准了权利计划。2018年4月9日，董事会批准了权利计划的第一修正案(“第一修正案”)，以延长额外期限三年公司股东在2018年6月14日的年度股东大会上通过了第一修正案。

根据权利计划的条款，一般而言，如果一个人或团体收购或开始投标或交换要约，以换取4.9根据本公司董事会(“收购人”)的决定，我们的所有其他A类和B类普通股股东将有权以低于该证券公允市场价值的价格向我们购买证券，从而对收购人造成重大稀释。

董事会通过了配股计划，以防止本公司使用其NOL结转、NCL结转和根据国内税法第382和383条规定的固有亏损的能力可能受到的限制。根据美国国税法第382条的规定，如果该公司经历了“所有权变更”，其使用其NOL、NCLS和固有亏损的能力将受到限制。一般来说，如果一个或多个“5%的股东”在三年内累计改变公司普通股的所有权超过50%，就会发生“所有权变更”。通过配股计划的目的是劝阻任何个人或团体在未经董事会批准的情况下收购4.9%或更多的公司已发行A类普通股，每个收购人都是收购人，并触发第382条所定义的“所有权变更”。

经修订的配股计划和任何未到期的权利将在以下时间中最早到期：(I)2022年6月4日，(Ii)根据配股计划赎回或交换权利的时间，(Iii)如果董事会确定不再需要配股计划来保留适用的税收优惠，则废除《国税法》第382和383条或任何后续法规，或(Iv)董事会决定不再适用税收优惠的课税年度开始之时终止的。(I)2022年6月4日，(Ii)根据配股计划赎回或交换权利的时间，(Iii)如果董事会确定不再需要配股计划来保留适用的税收优惠，则废除《国税法》第382和383条或任何后续法规的时间，或者(Iv)董事会决定不得实施适用的税收优惠的课税年度开始时

26

 

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

除上下文另有要求或规定外，本季度报告中提及的10-Q表格中的“我们”、“我们”、“我们”和“公司”指的是阿灵顿资产投资公司(“阿灵顿资产”)及其子公司。本讨论和分析应与本季度报告Form 10-Q第1项中包含的我们的财务报表和附注，以及我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。

下面对我们的综合财务状况和经营结果的讨论可能包含前瞻性陈述。这些陈述反映了管理层的信念和预期，会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能会导致实际结果大相径庭。有关可能影响我们未来业绩的风险和不确定因素的讨论，请参阅截至2019年12月31日的本季度报告(Form 10-Q)第I部分第3项中的“关于前瞻性信息的警示声明”以及Form 10-K年报第I部分第1A项中包含的风险因素。

我公司

我们是一家主要专注于投资抵押贷款相关资产的投资公司。*我们也可能投资于我们的管理团队认为可能提供有吸引力的风险调整后回报的其他资产类别，例如房地产资产或房地产或抵押贷款资产类别以外的投资。我们的投资资本目前在机构抵押贷款支持证券(MBS)和抵押贷款信贷投资之间进行分配。我们的机构MBS由住宅抵押贷款传递凭证组成，其本金和利息的支付由美国政府支持的企业(GSE)(如联邦全国抵押贷款协会(Fannie Mae)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac))或美国政府机构(如政府全国抵押贷款协会(Ginnngage Association))提供担保。我们的投资资本目前在机构抵押贷款支持证券(MBS)和抵押贷款信贷投资之间进行分配。我们的机构MBS由住宅抵押贷款传递凭证组成，其本金和利息由美国政府支持的企业(GSE)(如联邦全国抵押贷款协会(Fannie Mae)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac))担保我们的按揭信贷投资包括投资于以住宅或商业地产作抵押的按揭贷款、以住宅或商业按揭贷款作抵押的按揭证券(“非机构按揭证券”)，以及以按揭服务权作抵押的贷款或证券(“MSR”)。我们抵押信贷投资的本金和利息不受GSE或美国政府机构的担保。

我们相信，我们在寻求提高股东的潜在回报时，会谨慎地利用我们的投资组合。我们使用杠杆来为我们的抵押贷款投资组合的一部分融资，主要是通过结构为回购协议的短期融资安排。我们进行各种对冲交易，以减轻我们的借款成本和我们固定利率抵押贷款投资组合的价值的利率敏感性。

在提交截至2019年12月31日的纳税年度的纳税申报单时，我们选择了作为REIT来纳税。作为REIT，我们被要求每年分配90%的REIT应税收入(取决于某些调整)。*只要我们继续符合REIT的资格，我们通常就不会为我们及时分配给股东的应税收入缴纳美国联邦或州公司所得税。*目前，我们打算100%地分配给我们的股东。*目前，我们打算100%地分配给我们的股东。*只要我们继续符合REIT的资格，我们通常就不需要为我们及时分配给股东的应税收入缴纳美国联邦或州公司所得税。*目前，我们打算100%地分配我们的REIT应税收入。*目前，我们打算100%分配给我们的股东我们打算在《国税法》规定的期限内分配我们的应税收入，这一期限可能会延伸到下一个纳税年度。在截至2018年12月31日及更早的纳税年度，出于美国联邦税收的目的，我们是作为C公司征税的。

我们是一家弗吉尼亚州的公司。我们是一家内部管理的公司，我们没有外部投资顾问。

2020年10月22日，我们宣布将纽约证券交易所A类普通股的股票代码改为“AAIC”。我们还将我们在纽约证券交易所发行的7.00%B系列累积永久可赎回优先股和8.250系列固定至浮动累计可赎回优先股的股票代码分别改为“AAIC PRB”和“AIC PRC”。这些证券开始在纽约证券交易所上市交易时，股票代码分别为“AAIC PRB”和“AIC PRC”。这些证券在纽约证券交易所的股票代码分别改为“AAIC PRB”和“AIC PRC”。这些证券在纽约证券交易所开始交易时，股票代码分别为：7.00%B系列累积永久可赎回优先股和8.250系列固定至浮动累积可赎回优先股2020年。我们2023年到期的高级债券和2025年到期的高级债券也在纽约证券交易所公开交易，股票代码分别为“AIW”和“AIC”，保持不变。

影响公司经营业绩和财务状况的因素

我们的业务受到各种行业和经济因素的重大影响，包括：

 

•

全球金融市场状况和总体经济状况；

 

•

利率和提前还款利率的变化；

 

•

房地产和抵押贷款市场的状况；

 

•

美国政府、美联储、财政部和外国央行采取的行动；

27

 

 

•

法律法规和行业惯例的变化；以及

 

•

其他市场动态。

当前市场状况和趋势

在第三季度，投资者对政府继续提供货币和财政支持的信心，以及对新冠肺炎疫情的担忧消散，在利率波动较小的环境下，对市场情绪构成了“风险”。中国股市继续走强，所有固定收益产品的投资利差收窄，这有意义地推高了资产价格。

为了应对疫情给经济活动带来的迅速演变的风险，联邦公开市场委员会(FOMC)于2020年3月3日和2020年3月15日召开了两次计划外会议。在3月3日的会议上，FOMC将联邦基金目标利率下调了50个基点，在3月15日的会议上，FOMC又将利率下调了100个基点，至目前的0%至0.25%的区间。在2020年9月16日的会议上，联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金目标利率下调了50个基点，并在3月15日的会议上进一步下调了100个基点，至目前的0%至0.25%的区间。联邦公开市场委员会宣布，它将把联邦基金利率的目标区间维持在0%至0.25%，并在声明中评论说，疫情的影响将在短期内严重拖累经济活动，并对中期经济前景构成相当大的风险，预计将维持这一目标区间，直到它确信经济已经受住了最近的事件，并有望实现其最大限度的就业和价格稳定目标。*根据联邦基金期货价格，市场参与者目前预计，联邦公开市场委员会将把联邦基金利率维持在目前的范围内。

在3月15日的会议上，联邦公开市场委员会还表示，将增持5,000亿美元美国国债和2,000亿美元机构MBS，并将所持机构债务和机构MBS的所有本金再投资于机构MBS，并扩大隔夜和定期回购协议操作。随后在2020年3月23日，联邦公开市场委员会采取进一步行动支持家庭和企业的信贷流动，解决了美国国债和机构MBS市场的压力，宣布将继续购买美国国债和机构MBS，购买金额足以支持市场平稳运行和更广泛的货币政策向更广泛的金融状况的有效传导。此外，联邦公开市场委员会还重申，它将继续提供大规模的隔夜和定期回购协议操作。在9月16日的会议上，联邦公开市场委员会重申了其购买美国国债和机构MBS和MBS的立场。在9月16日的会议上，联邦公开市场委员会重申了其购买美国国债和机构MBS和机构MBS的立场。此外，FOMC还重申了其购买美国国债和机构MBS和机构MBS的立场。此外，FOMC还重申了其购买美国国债和机构MBS和机构MBS的立场

截至2020年9月30日，10年期美国国债利率在第三季度上升了两个基点，至0.68%。美国国债曲线在第三季度变得陡峭，因为2年期和10年期美国国债利率之间的利差扩大了4个基点，导致截至2020年9月30日的利差达到55个基点。

在2020年第三季度，固定利率30年期住宅抵押贷款市场的提前还款速度比上一季度有所提高，并保持在较高水平，以应对抵押贷款利率大幅下降至历史低位。一、二次抵押贷款利差--30年期常规住宅抵押贷款的当前抵押贷款利率与机构TBA当前票面利率之间的差额--截至2020年9月30日为168个基点，明显高于10年来118个基点的平均水平。但展望未来，市场预期历史低位利率将这代表着由特定池支持的机构MBS相对于TBA证券的价格溢价，由于提前还款担忧加剧，这一溢价在2020年第三季度有所上升。

历史房价继续以温和的速度上涨，标普CoreLogic Case-Shiller美国全国房价指数(S&P CoreLogic Case-Shiller U.S.National Home Price NSA index)报告2020年7月同比上涨4.8%就是明证。然而，由于当前的经济环境，近期房价走势存在不确定性。

下表显示了截至所示日期的某些关键市场数据：

 

28

 

 

 

 

九月三十日，

2019

 

 

十二月三十一号，

2019

 

 

三月三十一号，

2020

 

 

六月三十日，

2020

 

 

九月三十日，

2020

 

 

变化-2020年第三季度

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

30年期FNMA固定利率MBS(1)

 

2.5%

 

$

99.58

 

 

$

98.92

 

 

$

103.55

 

 

$

104.23

 

 

$

104.89

 

 

$

0.66

 

3.0%

 

 

101.55

 

 

 

101.39

 

 

 

104.86

 

 

 

105.30

 

 

 

104.77

 

 

 

(0.53

)

3.5%

 

 

102.64

 

 

 

102.86

 

 

 

105.80

 

 

 

105.17

 

 

 

105.48

 

 

 

0.31

 

4.0%

 

 

103.80

 

 

 

104.02

 

 

 

106.77

 

 

 

105.95

 

 

 

106.64

 

 

 

0.69

 

4.5%

 

 

105.33

 

 

 

105.30

 

 

 

107.64

 

 

 

107.45

 

 

 

108.17

 

 

 

0.72

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资价差

 

FNMA现券与

*10年期掉期利率

 

105bps

 

 

82bps

 

 

108 bps

 

 

93bps

 

 

69bps

 

 

-24bps

 

CMBS 2.0/3.0 BBB-与掉期曲线

 

278bps

 

 

280 bps

 

 

1100 bps

 

 

735bps

 

 

500bps

 

 

-235 bps

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美国国债利率(UST)

 

2年制科技大学

 

 

1.62

%

 

 

1.57

%

 

 

0.25

%

 

 

0.15

%

 

 

0.13

%

 

-2 bps

 

三年制科技大学

 

 

1.56

%

 

 

1.61

%

 

 

0.29

%

 

 

0.17

%

 

 

0.16

%

 

-1 bps

 

5年制科技大学

 

 

1.54

%

 

 

1.69

%

 

 

0.38

%

 

 

0.29

%

 

 

0.28

%

 

-1 bps

 

7年制科技大学

 

 

1.61

%

 

 

1.83

%

 

 

0.54

%

 

 

0.49

%

 

 

0.47

%

 

-2 bps

 

10年制科技大学

 

 

1.66

%

 

 

1.92

%

 

 

0.67

%

 

 

0.66

%

 

 

0.68

%

 

2bps

 

2年期UST到10年期UST价差

 

4bps

 

 

35bps

 

 

42bps

 

 

51bps

 

 

55bps

 

 

4bps

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换利率

 

2年期掉期

 

 

1.63

%

 

 

1.70

%

 

 

0.49

%

 

 

0.23

%

 

 

0.22

%

 

-1 bps

 

三年期掉期

 

 

1.55

%

 

 

1.69

%

 

 

0.46

%

 

 

0.23

%

 

 

0.24

%

 

1bps

 

5年期掉期

 

 

1.50

%

 

 

1.73

%

 

 

0.52

%

 

 

0.33

%

 

 

0.35

%

 

2bps

 

7年期掉期

 

 

1.51

%

 

 

1.80

%

 

 

0.61

%

 

 

0.47

%

 

 

0.50

%

 

3bps

 

10年期掉期

 

 

1.56

%

 

 

1.90

%

 

 

0.72

%

 

 

0.64

%

 

 

0.71

%

 

7bps

 

2年期掉期至2年期UST价差

 

1bps

 

 

13bps

 

 

24bps

 

 

8bps

 

 

9bps

 

 

1bps

 

10年期掉期至10年期UST利差

 

-10bps

 

 

-2 bps

 

 

5bps

 

 

-2 bps

 

 

3bps

 

 

5bps

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)

 

1个月期伦敦银行同业拆息

 

 

2.02

%

 

 

1.76

%

 

 

0.99

%

 

 

0.16

%

 

 

0.15

%

 

-1 bps

 

3个月伦敦银行同业拆息

 

 

2.09

%

 

 

1.91

%

 

 

1.45

%

 

 

0.30

%

 

 

0.23

%

 

-7bps

 

 

(1)

来自彭博社的通用30年期FNMA TBA价格信息仅供参考，并不能反映公司持有的证券的公允价值。

近期监管活动

2020年3月27日，《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(简称《CARE法案》)被签署为立法，授权向个人、企业和政府组织提供超过2万亿美元的经济救济，以应对新冠肺炎疫情对经济和健康的影响。在其众多条款中，《CARS法案》规定了暂停取消抵押品赎回权，借款人有权请求容忍任何联邦支持的住房抵押贷款，包括抵押贷款机构MBS的抵押贷款。更具体地说，从2020年3月18日开始，丧失抵押品赎回权的条款包括联邦住房和金融局宣布，房利美和房地美已将止赎暂停期限至少延长至2020年12月31日。此外，根据CARE法案，如果借款人因新冠肺炎疫情而经历经济困难，联邦支持的住房抵押贷款的借款人可以请求忍耐。即使借款人要求忍耐，贷款服务机构也被要求给予最多180天的忍耐，应借款人的要求可以再延长180天。或者利息超过了如果借款人及时支付所有款项所能收取的利息。

此外，CARE法案还建立了Paycheck保护计划(Paycheck Program)，并在美国小企业管理局(SBA)的支持下扩大了经济伤害灾难贷款(EIDL)计划，为受新冠肺炎疫情影响的小企业提供经济援助。根据Paycheck计划，员工人数少于500人的企业或某些企业，包括餐饮业和酒店业，可以获得高达3490亿美元的资金。员工人数超过500人的企业。根据Paycheck计划，符合条件的企业可以获得不超过其月薪2.5倍或1000万美元的贷款。在承保期间，只要借款人的工资成本、抵押贷款利息和租金支付以及公用事业成本，这些贷款一般都是可以免除的。根据CARE法案，现有的EIDL计划扩大了100亿美元，为员工不到500人的企业提供资金，并满足某些其他资格要求。符合条件的企业可以获得高达200万美元以下的长期融资。根据CARE Act，现有的EIDL计划扩大了100亿美元，为员工少于500人的企业提供资金，并满足某些其他资格要求。根据Paycheck Program，符合条件的企业可以获得最高200万美元以下的长期融资

29

 

到2020年4月17日，Paycheck计划和EIDL计划都耗尽了他们的资金。直到2020年4月24日，Paycheck Protection Program和Health Care Enhancation Act(PPP And HCE Act)被签署为立法，授权在Paycheck计划下额外提供3100亿美元的资金，并在EIDL计划下额外提供500亿美元的贷款和100亿美元的赠款。

2020年9月4日，美国疾病控制和预防中心(CDC)发布了一项联邦暂停驱逐令，在2020年9月4日至2020年12月31日期间，暂停对符合条件的未付房租的租户进行住宅驱逐。

我们预计，未来几年，包括住房和抵押贷款改革、财政政策、货币政策和医疗保健在内的多个领域的激烈辩论和讨论将继续下去；然而，我们无法确定是否或何时可能宣布、委员会或国会批准任何具体的提案或政策，如果是这样的话，可能会对我们产生什么影响。

 

 

Libor过渡

2017年7月27日，英国金融市场行为监管局(FCA)宣布，它打算在2021年之后停止说服或强迫银行提交LIBOR利率，这可能会导致LIBOR立即停止发布，或者导致LIBOR的监管机构认定其质量已经下降到不再能代表其基础市场的程度。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)联合召开了另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee，简称ARRC)，这是一个由私营部门实体组成的指导委员会，每个实体在市场上都有重要的存在。包括银行和金融部门监管机构。ARCC的最初目标是确定美元LIBOR的无风险替代参考利率，确定合同稳健性的最佳实践，并制定实施计划。*ARRC确定有担保隔夜融资利率(SOFR)是代表大多数美元衍生品和其他金融合约中美元LIBOR的最佳替代品的利率。SOFR是由美国国债支持的短期回购协议计算的新指数。2018年4月，纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)开始发布SOFR，这是一个由美国国债支持的短期回购协议计算的新指数，代表了大多数美元衍生品和其他金融合约中美元LIBOR的最佳替代利率。从2018年4月开始，纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)开始发布SOFRARRC还公布了旨在鼓励采用SOFR的具体步骤和时间表的过渡计划。因此，市场可能从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)转向SOFR的过程预计将是渐进和复杂的。伦敦银行同业拆借利率和SOFR之间有很大的不同，比如LIBOR是无担保贷款利率，而SOFR是有担保贷款利率。, 伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)反映的是不同期限的定期利率，而SOFR是隔夜利率。这些和其他差异造成了两种利率之间存在基差风险的可能性。伦敦银行间同业拆借利率和SOFR之间的任何基础风险的影响都可能对我们的经营业绩产生负面影响。这些替代方法中的任何一种都可能导致利率高于或低于目前形式的LIBOR，这可能会对我们的结果产生实质性的不利影响。

我们是包括伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)作为参考利率的各种金融工具的缔约方。截至2020年9月30日，这些金融工具包括利率互换协议、抵押贷款投资，以及公司发行的优先股和无担保票据。

截至2020年9月30日，我们有5000万美元名义金额的利率掉期在2021年之后到期。*根据我们利率掉期协议的条款，我们每半年支付一次利息，并根据重置之日现行的三个月期LIBOR每季度支付一次利息。*我们所有现有的利率掉期协议都由芝加哥商品交易所(CME)集中清算，芝加哥商品交易所(CME)作为计算代理，根据芝加哥商品交易所(CME)定义的每项利率掉期协议的条款和条件进行结算。*我们的所有现有利率掉期协议都是由芝加哥商品交易所(CME)集中清算的，芝加哥商品交易所(CME)作为计算代理，根据重置日期的现行三个月LIBOR支付每一次利率掉期协议的条款和条件我们目前利率互换协议的备用条款并不是为永久终止LIBOR而设计的。*根据当前ISDA定义的条款，如果无法公布LIBOR，目前的备用条款是由计算代理从银行间市场上的主要银行获得LIBOR应该是什么的报价。*如果LIBOR永久停止，各大银行可能不愿意和/或无法给出这样的报价。在我们的利率互换协议的剩余期限内，它们不太可能在未来的每个重置日期都可用。ISDA目前正在牵头修改其定义，以包括永久停止LIBOR时适用的替代参考利率的备用利率。*预计修改后的ISDA定义将包括一项声明，确定激活备用替代利率条款的目标触发因素，以及对备用替代利率的描述。*预计修改后的ISDA定义将包括一项声明，该声明将激活备用替代利率条款，并对备用替代利率进行描述。*预计修改后的ISDA定义将包括一项声明，该声明将识别激活备用替代利率条款的目标触发因素，以及对备用替代利率的描述, 预计将根据SOFR是隔夜利率以及LIBOR中包含的各种溢价进行SOFR调整。*预计CME规则手册将纳入对ISDA定义的任何修订。然而，根据CME规则手册的条款，如果在未来修订的ISDA定义下没有触发回落到替代利率，如果CME作为计算代理确定LIBOR不再代表其标的市场，则CME有权选择替代利率。

30

 

自.起九月 302020年，我们有一笔本金余额为4500万美元的抵押贷款投资，一个月期LIBOR的利息外加4.25%的利差，LIBOR下限为2.00%。如果这笔贷款将于2021年12月30日到期，借款人可以选择延长一年。根据贷款协议的条款，如果贷款的行政代理确定无法确定LIBOR，并且LIBOR已被一个普遍接受的替代浮动利率指数(I)取代，则LIBOR将于2021年12月30日到期。*根据贷款协议的条款，如果贷款的管理代理确定无法确定LIBOR，并且LIBOR已被一个普遍接受的替代浮动利率指数(I)取代，则该贷款将于2021年12月30日到期，可由借款人选择延期一年。(Ii)ISDA已公开承认为LIBOR的替代利率；及(Iii)ISDA已批准修订对冲协议，一般规定该浮动利率指数为LIBOR的标准替代利率，则行政机关会使用该等替代浮动利率指数作为备用利率。*如果行政机关确定没有替代利率指数可用，则备用利率将以最优惠利率加适用利差为基础。

截至2020年9月30日，我们有1500万美元的次级债务未偿还，这些债务需要按3个月期LIBOR支付季度利息，利差为2.25%至3.00%，并在2033年至2035年之间到期。根据票据契约协议的条款，如果无法公布LIBOR，目前的备用方案是由独立计算机构从银行间市场上的主要银行获得LIBOR的报价。如果计算机构无法获得此类报价，我们将采取行动。

截至2020年9月30日，我们有1,131,648股8.250%的C系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股(“C系列优先股”)流通股，清算优先权为2,830万美元。C系列优先股有权从2024年3月30日(含)原始发行的股票获得累计现金股息，但不包括2024年3月30日，每年固定利率为每股25.00美元清算优先权的8.250%，以及(Ii)从2024年3月30日起(包括203月30)，以及(Ii)自2024年3月30日起(包括2024年3月30日及包括2024年3月30日)，以及(Ii)从2024年3月30日起(包括2024年3月30日)，以及(Ii)自2024年3月30日起(包括2024年3月30日)浮动利率相当于三个月期伦敦银行同业拆借利率加上25美元清算优先权的年息5.664。根据我们公司章程的条款，如果无法公布伦敦银行同业拆借利率，公司目前的备用办法是从银行间市场上的主要银行获得伦敦银行同业拆借利率的报价。即使我们无法获得这样的报价，我们也必须指定一家独立的计算代理，该代理将根据其认为合理的消息来源自行决定是否确定伦敦银行间同业拆借利率。那么，未来股息支付的有效伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)将是上一个股息支付期的有效伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)。

尽管有前款规定，但如果我们确定LIBOR已经终止，我们将指定一家独立的计算代理来确定三个月期LIBOR是否存在行业认可的替代基准利率或后续基准利率。*如果计算代理确定存在行业认可的替代基准利率或后续基准利率，则计算代理应使用该替代基准利率或后续基准利率。如果计算代理确定没有接受的替代基准利率或后续基准利率，则计算代理将沿用上一段中的原始备用语言。

目前，无法预测任何此类变化、建立替代参考利率或任何其他可能在英国或其他地方实施的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)改革的影响。有关该等潜在变动、替代参考利率或其他改革的性质的不确定性，可能会对任何证券的市场或价值造成不利影响，而该等证券的利息或股息是参考伦敦银行同业拆息、贷款、衍生工具及其他财务责任或我们的整体财务状况或经营业绩而厘定的。更广泛地说，由于国际、国内或其他改革建议或其他倡议或调查的结果，上述任何变化或对伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或任何其他“基准”的任何其他相应变化，或与实施这些变化的时间和方式有关的任何进一步不确定性，都可能对基于“基准”或与“基准”挂钩的任何证券的价值和回报产生重大不利影响。

 

31

 

产品组合概述

在截至2020年9月30日的9个月里，我们采取了战略行动，通过降低杠杆率和增加流动性头寸来降低风险。*截至2020年9月30日，我们通过出售抵押投资和减少回购借款，将风险短期担保融资与可投资资本的比率从2019年12月31日的8.7比1降至1.5：1。根据可投资资本，截至2020年9月30日，我们已将69%和31%的资本分别分配给我们的机构MBS和抵押贷款信贷投资策略。*为了保持流动性，我们的董事会在2020年第一季度、第二季度和第三季度没有宣布我们的普通股分红。截至2020年9月30日，我们的流动资产总额为1.242亿美元，其中包括890万美元的现金和现金等价物，以及按公允价值计算的未担保机构MBS 1.153亿美元。随着我们可用流动资金的增加，我们打算识别、评估并潜在地投资于在当前经济环境下可能创造的新的有吸引力的投资机会。

下表汇总了我们截至2020年9月30日和2019年12月31日按公允价值计算的抵押贷款投资组合(以千美元为单位)：

 

 

 

2020年9月30日

 

 

2019年12月31日

 

机构MBS：

 

 

 

 

 

 

 

 

指定代理MBS

 

$

617,170

 

 

$

3,768,496

 

净多头机构TBA美元轧头头寸(1)

 

 

—

 

 

 

—

 

代理MBS总额

 

 

617,170

 

 

 

3,768,496

 

抵押贷款投资：

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押信贷证券

 

 

46,352

 

 

 

33,501

 

贷款

 

 

70,000

 

 

 

45,000

 

合并VIE的净投资

 

 

10,693

 

 

 

—

 

抵押贷款信贷投资总额

 

 

127,045

 

 

 

78,501

 

抵押贷款投资总额

 

$

744,215

 

 

$

3,846,997

 

 

(1)

代表代理MBS的公允价值，它是我们以美元滚动交易方式执行的TBA远期买卖承诺的基础。根据美国公认会计准则，我们的TBA远期购销承诺在合并资产负债表中作为“按公允价值计算的衍生资产”的组成部分反映，截至2020年9月30日的总资产净值为211美元。

机构MBS投资组合

截至2020年9月30日，我们的指定机构MBS由以下内容组成(以千美元为单位)：

 

 

 

未付本金余额

 

 

未摊销购买保费净额

 

 

摊余成本法

 

 

未实现净收益(亏损)

 

 

公允价值

 

 

市场价格

 

 

息票

 

 

加权

平均值

预期

剩馀

生命

 

30年固定利率：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.0%

 

$

124,153

 

 

$

5,654

 

 

$

129,807

 

 

$

(35

)

 

$

129,772

 

 

$

104.53

 

 

 

2.00

%

 

 

5.8

 

2.5%

 

 

283,151

 

 

 

15,318

 

 

 

298,469

 

 

 

2,574

 

 

 

301,043

 

 

 

106.32

 

 

 

2.50

%

 

 

4.5

 

3.0%

 

 

173,403

 

 

 

4,946

 

 

 

178,349

 

 

 

7,992

 

 

 

186,341

 

 

 

107.46

 

 

 

3.00

%

 

 

4.3

 

5.5%

 

 

12

 

 

 

—

 

 

 

12

 

 

 

2

 

 

 

14

 

 

 

117.69

 

 

 

5.50

%

 

 

4.7

 

总计/加权平均值

 

$

580,719

 

 

$

25,918

 

 

$

606,637

 

 

$

10,533

 

 

$

617,170

 

 

$

106.28

 

 

 

2.54

%

 

 

4.7

 

 

 

 

未付本金余额

 

 

未摊销购买保费净额

 

 

摊余成本法

 

 

未实现净收益

 

 

公允价值

 

 

市场

价格

 

 

息票

 

 

加权

平均值

预期

剩馀

生命

 

联邦抵押协会

 

$

164,206

 

 

$

8,677

 

 

$

172,883

 

 

$

1,738

 

 

$

174,621

 

 

$

106.34

 

 

 

2.50

%

 

 

4.6

 

房地美

 

 

416,513

 

 

 

17,241

 

 

 

433,754

 

 

 

8,795

 

 

 

442,549

 

 

 

106.25

 

 

 

2.56

%

 

 

4.8

 

总计/加权平均值

 

$

580,719

 

 

$

25,918

 

 

$

606,637

 

 

$

10,533

 

 

$

617,170

 

 

$

106.28

 

 

 

2.54

%

 

 

4.7

 

 

截至2020年9月30日的三个月，我行机构MBS的年化提前还款额为8.49%。截至2020年9月30日，我们的机构MBS由专门挑选的证券组成，这些证券的投资倾向相对较低。

32

 

预付款，包括大约84在特定的低余额贷款池中占%，其余的包括某些地理区域的特定贷款池。

抵押贷款投资组合

截至2020年9月30日，我们的抵押贷款信贷投资组合包括4640万美元的抵押贷款信用证券和7000万美元的公允价值贷款。截至2020年9月30日，我们的抵押信贷证券主要由MSR抵押的投资、商业抵押贷款和住宅抵押贷款组成。截至2020年9月30日，我们的贷款组合包括以医疗设施的第一留置权为担保的商业抵押贷款，以及由MSR担保的可变融资票据担保的回购协议融资中的贷款参与利息。下表提供了截至2020年9月30日我们抵押贷款信贷投资的进一步信息(以千美元为单位)：

 

 

 

未付本金余额

 

 

未摊销原购房净溢价(折扣)

 

 

摊销原始成本基础

 

 

未实现净收益(亏损)

 

 

公允价值(1)

 

 

市场价格

 

抵押贷款偿还权融资

 

$

43,600

 

 

$

13

 

 

$

43,613

 

 

$

68

 

 

$

43,681

 

 

$

100.15

 

商业按揭贷款

 

 

45,000

 

 

 

—

 

 

 

45,000

 

 

 

—

 

 

 

45,000

 

 

 

100.00

 

商业MBS

 

 

20,690

 

 

 

(1,686

)

 

 

19,004

 

 

 

(6,129

)

 

 

12,875

 

 

 

61.74

 

住宅按揭证券

 

 

12,497

 

 

 

(8,110

)

 

 

4,387

 

 

 

562

 

 

 

4,949

 

 

 

39.09

 

仅限利息的住宅按揭证券

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3

 

 

 

—

 

 

 

3

 

 

 

0.03

 

商业用途住宅按揭证券 (2)

 

 

24,577

 

 

 

(1,707

)

 

 

22,870

 

 

 

(2,333

)

 

 

20,537

 

 

 

83.31

 

总计/加权平均值

 

$

146,364

 

 

$

(11,490

)

 

$

134,877

 

 

$

(7,832

)

 

$

127,045

 

 

$

86.63

 

 

(1)

对于抵押贷款信用证券的投资，包括合同应计应收利息。

(2)

包括我们在VIE中的净投资，该VIE为GAAP财务报告目的而合并。

经济套期保值工具

我们试图主要通过使用利率对冲工具来对冲与我们的机构MBS相关的部分利率波动风险。具体地说，这些利率对冲工具旨在经济上对冲可归因于基准利率、机构MBS公允价值的变化以及我们短期融资安排的未来利息现金流的变化。截至2020年9月30日，我们主要使用的利率对冲工具是集中清算的利率互换协议。

我们的利率互换协议是指根据固定利率每半年支付一次利息，并根据重置之日现行的三个月伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)获得季度可变利息支付的协议。有关我们截至2020年9月30日生效的未到期利率互换协议的信息如下(单位：千美元)：

 

名义金额

 

 

固定薪酬率

 

 

可变接收速率

 

 

净收(付)费率

 

 

剩余寿命(年)

 

$

50,000

 

 

 

0.64

%

 

 

0.27

%

 

 

(0.37

)%

 

 

9.6

 

 

除了利率互换协议，我们还可能持有交易所交易的美国国债期货，这些期货是按季度到期的空头头寸。在这些期货合约到期日，我们可以选择以现金净结清每份合约，结算金额等于标的美国国库券的当前公允价值与期货合约固有的合约销售价格之间的差额，或者通过交割标的美国国库券来实物结算合约。截至2020年9月30日，我们没有未平仓的美国国债期货。

 

运营结果

净利息收入

根据公认会计原则确定的净利息收入主要是指从我们指定的机构MBS和抵押信贷投资(包括购买溢价的摊销和购买折扣的增加)确认的利息收入，扣除回购协议融资安排或其他短期和长期借款交易产生的利息支出。

33

 

根据公认会计原则确定的净利息收入不包括tba机构mbs美元滚动收入，我们认为这相当于经济上的净利息。 我们在非指定固定利率机构MBS的投资所产生的收入，也不包括我们利率互换协议的净利息收入或费用，这些协议不被指定为财务报告目的的对冲工具。在我们根据公认会计原则编制的综合全面收益表中，tba代理机构mbs美元滚动收入和我们利率互换协议的净利息收入或费用被报告为衍生工具公允价值整体定期变动的组成部分，列在“衍生工具收益(损失)，净额”一栏的“投资收益(损失)，净额”部分。.

投资收益(亏损)净额

“投资收益(亏损)，净额”主要包括公司抵押投资的公允价值(无论已实现或未实现)的定期变化和衍生工具的公允价值(无论已实现或未实现)的定期变化。

一般和行政费用

“薪酬福利费用”包括基本工资、年度现金奖励薪酬和非现金股票薪酬。年度现金奖励薪酬是基于满足估计的年度绩效衡量标准和可自由支配的组成部分。非现金股票薪酬包括与授予员工的股票奖励相关的费用，包括公司给予被任命的高管的业绩份额单位，这些单位只有在相关衡量期间达到公司业绩衡量标准后才能赚取。

“其他一般和行政费用”主要包括以下各项：

 

•

专业服务费，包括会计费、律师费和咨询费；

 

•

保险费，包括责任险和财产险；

 

•

占用和设备费用，包括我们设施的租金以及设备和软件的折旧和摊销；

 

•

与利率衍生工具交易有关的手续费和佣金；

 

•

董事会费用；以及

 

•

其他经营费用，包括信息技术费用、业务发展费用、上市公司报告费、委托书征集费、公司注册费、地方许可证税、办公用品等杂费。

 

截至2020年9月30日的三个月和九个月与截至2019年9月30日的三个月和九个月相比

下表列出了分别截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月可用于(归属)普通股的净收入(亏损)(单位为千美元，每股金额除外)：

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的9个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2019

 

利息收入

 

$

5,410

 

 

$

28,674

 

 

$

36,517

 

 

$

95,223

 

利息支出

 

 

1,632

 

 

 

23,982

 

 

 

19,833

 

 

 

76,032

 

净利息收入

 

 

3,778

 

 

 

4,692

 

 

 

16,684

 

 

 

19,191

 

其他收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

250

 

投资收益(亏损)净额

 

 

3,952

 

 

 

(8,231

)

 

 

(86,319

)

 

 

(21,111

)

一般和行政费用

 

 

(2,971

)

 

 

(4,198

)

 

 

(9,542

)

 

 

(11,998

)

净收益(亏损)

 

 

4,759

 

 

 

(7,737

)

 

 

(79,177

)

 

 

(13,668

)

优先股股息

 

 

(726

)

 

 

(774

)

 

 

(2,258

)

 

 

(1,826

)

普通股可用(可归属)净收益(亏损)

 

$

4,033

 

 

$

(8,511

)

 

$

(81,435

)

 

$

(15,494

)

稀释后每股普通股收益(亏损)

 

$

0.12

 

 

$

(0.23

)

 

$

(2.26

)

 

$

(0.44

)

加权平均稀释普通股

三个突出的问题

 

 

34,697

 

 

 

36,572

 

 

 

35,990

 

 

 

35,399

 

 

34

 

公认会计准则净利息收入

根据公认会计原则(“GAAP净利息收入”)厘定的净利息收入，由截至2019年9月30日止三个月的470万美元，减少至截至2020年9月30日的三个月的380万美元，减少90万美元或19.1%。GAAP净利息收入从截至2019年9月30日的9个月的1,920万美元下降至截至2020年9月30日的9个月的1,670万美元，降幅为13.0%。与可比期相比的下降主要是由于我们通过降低杠杆率和增加流动性头寸来降低风险的战略行动导致平均投资余额下降的结果。

以下表格汇总了我们MBS投资组合的GAAP净利息收入的组成部分(以千美元为单位)：

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

 

平均值

 

 

收入

 

 

产率

 

 

平均值

 

 

收入

 

 

产率

 

 

 

天平

 

 

(费用)

 

 

(成本)

 

 

天平

 

 

(费用)

 

 

(成本)

 

代理MBS

 

$

539,095

 

 

$

2,808

 

 

 

2.08

%

 

$

3,844,404

 

 

$

28,455

 

 

 

2.96

%

抵押贷款投资

 

 

130,266

 

 

 

2,217

 

 

 

6.81

%

 

 

—

 

 

 

4

 

 

 

 

 

其他

 

 

—

 

 

 

385

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

215

 

 

 

 

 

 

 

$

669,361

 

 

 

5,410

 

 

 

3.23

%

 

$

3,844,404

 

 

 

28,674

 

 

 

2.98

%

短期担保债务

 

$

412,071

 

 

 

(470

)

 

 

(0.45

)%

 

$

3,609,519

 

 

 

(22,721

)

 

 

(2.46

)%

长期无担保债务

 

 

73,173

 

 

 

(1,162

)

 

 

(6.35

)%

 

 

74,253

 

 

 

(1,261

)

 

 

(6.79

)%

 

 

$

485,244

 

 

 

(1,632

)

 

 

(1.34

)%

 

$

3,683,772

 

 

 

(23,982

)

 

 

(2.55

)%

净利息收入/利差(1)

 

 

 

 

 

$

3,778

 

 

 

2.78

%

 

 

 

 

 

$

4,692

 

 

 

0.52

%

净息差(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.95

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0.62

%

 

 

 

截至9月30日的9个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

 

平均值

 

 

收入

 

 

产率

 

 

平均值

 

 

收入

 

 

产率

 

 

 

天平

 

 

(费用)

 

 

(成本)

 

 

天平

 

 

(费用)

 

 

(成本)

 

代理MBS

 

$

1,506,029

 

 

$

29,713

 

 

 

2.63

%

 

$

3,955,819

 

 

$

94,300

 

 

 

3.18

%

抵押贷款投资

 

 

120,089

 

 

 

5,742

 

 

 

6.38

%

 

 

—

 

 

 

19

 

 

 

 

 

其他

 

 

—

 

 

 

1,062

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

904

 

 

 

 

 

 

 

$

1,626,118

 

 

 

36,517

 

 

 

2.99

%

 

$

3,955,819

 

 

 

95,223

 

 

 

3.21

%

短期担保债务

 

$

1,378,097

 

 

 

(16,216

)

 

 

(1.55

)%

 

$

3,672,844

 

 

 

(72,230

)

 

 

(2.59

)%

长期无担保债务

 

 

73,959

 

 

 

(3,617

)

 

 

(6.52

)%

 

 

74,197

 

 

 

(3,802

)

 

 

(6.83

)%

 

 

$

1,452,056

 

 

 

(19,833

)

 

 

(1.80

)%

 

$

3,747,041

 

 

 

(76,032

)

 

 

(2.68

)%

净利息收入/利差(1)

 

 

 

 

 

$

16,684

 

 

 

1.45

%

 

 

 

 

 

$

19,191

 

 

 

0.62

%

净息差(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.66

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0.77

%

 

 

(1)

净息差和净息差不包括长期无担保债务的利息。.

我们投资构成的变化对我们抵押贷款投资活动的GAAP净利息收入的影响汇总如下(以千美元为单位)：

 

 

 

截至2020年9月30日的三个月

 

 

截至2020年9月30日的9个月

 

 

 

v.v.

 

 

v.v.

 

 

 

截至2019年9月30日的三个月

 

 

截至2019年9月30日的9个月

 

 

 

率

 

 

体积

 

 

总变化量

 

 

率

 

 

体积

 

 

总变化量

 

代理MBS

 

$

(1,183

)

 

$

(24,464

)

 

$

(25,647

)

 

$

(6,188

)

 

$

(58,399

)

 

$

(64,587

)

抵押贷款投资

 

 

—

 

 

 

2,213

 

 

 

2,213

 

 

 

—

 

 

 

5,723

 

 

 

5,723

 

其他

 

 

—

 

 

 

170

 

 

 

170

 

 

 

—

 

 

 

158

 

 

 

158

 

短期担保债务

 

 

2,124

 

 

 

20,127

 

 

 

22,251

 

 

 

10,885

 

 

 

45,129

 

 

 

56,014

 

长期无担保债务

 

 

81

 

 

 

18

 

 

 

99

 

 

 

173

 

 

 

12

 

 

 

185

 

 

 

$

1,022

 

 

$

(1,936

)

 

$

(914

)

 

$

4,870

 

 

$

(7,377

)

 

$

(2,507

)

35

 

 

 

经济净利息收入

经济净利息收入是一项非GAAP财务指标，是指扣除我们所有计息金融工具以及机构MBS产生的利息支出后赚取的利息收入，该代理MBS是我们TBA美元滚动交易的基础，并通过其隐含融资。经济净利息收入由以下部分组成：(I)根据公认会计原则确定的净利息收入，(Ii)TBA机构MBS“美元滚动”收入，以及(Iii)利率互换协议产生的净利息收入或支出。我们相信，在扣除核心一般和行政费用之前，经济净利息收入有助于投资者了解和评估公司以长期为重点、以净利差为基础的投资战略的财务表现。经济净利息收入的上述三个组成部分的完整说明，见下文“非公认会计准则核心营业收入”(Non-GAAP Core Operating Income)。.

下表汇总了我们经济净利息收入的各个组成部分(以千美元为单位)：

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

 

平均值

 

 

收入

 

 

产率

 

 

平均值

 

 

收入

 

 

产率

 

 

 

天平

 

 

(费用)

 

 

(成本)

 

 

天平

 

 

(费用)

 

 

(成本)

 

代理MBS

 

$

539,095

 

 

$

2,808

 

 

 

2.08

%

 

$

3,844,404

 

 

$

28,455

 

 

 

2.96

%

抵押贷款投资

 

 

130,266

 

 

 

2,217

 

 

 

6.81

%

 

 

—

 

 

 

4

 

 

 

 

 

TBA美元滚动(1)

 

 

48,779

 

 

 

319

 

 

 

2.62

%

 

 

396,857

 

 

 

923

 

 

 

0.93

%

其他

 

 

—

 

 

 

385

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

215

 

 

 

 

 

短期担保债务

 

 

412,071

 

 

 

(470

)

 

 

(0.45

)%

 

 

3,609,519

 

 

 

(22,721

)

 

 

(2.46

)%

利率掉期(2)

 

 

50,000

 

 

 

(23

)

 

 

(0.18

)%

 

 

2,888,011

 

 

 

4,445

 

 

 

0.62

%

长期无担保债务

 

 

73,173

 

 

 

(1,162

)

 

 

(6.35

)%

 

 

74,253

 

 

 

(1,261

)

 

 

(6.79

)%

经济净利息收入/利润率(3)

 

 

 

 

 

$

4,074

 

 

 

2.92

%

 

 

 

 

 

$

10,060

 

 

 

1.07

%

 

 

 

截至9月30日的9个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

 

平均值

 

 

收入

 

 

产率

 

 

平均值

 

 

收入

 

 

产率

 

 

 

天平

 

 

(费用)

 

 

(成本)

 

 

天平

 

 

(费用)

 

 

(成本)

 

代理MBS

 

$

1,506,029

 

 

$

29,713

 

 

 

2.63

%

 

$

3,955,819

 

 

$

94,300

 

 

 

3.18

%

抵押贷款投资

 

 

120,089

 

 

 

5,742

 

 

 

6.38

%

 

 

—

 

 

 

19

 

 

 

 

 

TBA美元滚动(1)

 

 

47,593

 

 

 

594

 

 

 

1.66

%

 

 

627,902

 

 

 

4,338

 

 

 

0.92

%

其他

 

 

—

 

 

 

1,062

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

904

 

 

 

 

 

短期担保债务

 

 

1,378,097

 

 

 

(16,216

)

 

 

(1.55

)%

 

 

3,672,844

 

 

 

(72,230

)

 

 

(2.59

)%

利率掉期(2)

 

 

863,375

 

 

 

563

 

 

 

0.09

%

 

 

2,959,695

 

 

 

12,961

 

 

 

0.58

%

长期无担保债务

 

 

73,959

 

 

 

(3,617

)

 

 

(6.52

)%

 

 

74,197

 

 

 

(3,802

)

 

 

(6.83

)%

经济净利息收入/利润率(3)

 

 

 

 

 

$

17,841

 

 

 

1.71

%

 

 

 

 

 

$

36,490

 

 

 

1.17

%

 

 

(1)

TBA美元滚动平均余额(平均成本基础)是基于每一系列美元滚动交易的初始TBA购买交易的合同价格。TBA美元滚动收入是扣除隐含融资成本后的净额.

 

(2)

利率互换成本表示该期间有效的加权平均净接收(支付)利率，调整后的利率为“价格趋同利息“分别支付或收到累计变动保证金所赚取的收入或产生的费用。

 

(3)

净息差和净息差不包括长期无担保债务的利息。.

 

36

 

我们的投资结构变化对我们的MBS投资以及相关融资和对冲活动的经济净利息收入的影响摘要如下(以千美元为单位)：

 

 

 

截至2020年9月30日的三个月

 

 

截至2020年9月30日的9个月

 

 

 

v.v.

 

 

v.v.

 

 

 

截至2019年9月30日的三个月

 

 

截至2019年9月30日的9个月

 

 

 

率

 

 

体积

 

 

总变化量

 

 

率

 

 

体积

 

 

总变化量

 

代理MBS

 

$

(1,183

)

 

$

(24,464

)

 

$

(25,647

)

 

$

(6,188

)

 

$

(58,399

)

 

$

(64,587

)

抵押贷款投资

 

 

—

 

 

 

2,213

 

 

 

2,213

 

 

 

—

 

 

 

5,723

 

 

 

5,723

 

TBA美元滚动

 

 

199

 

 

 

(803

)

 

 

(604

)

 

 

254

 

 

 

(3,998

)

 

 

(3,744

)

其他

 

 

—

 

 

 

170

 

 

 

170

 

 

 

—

 

 

 

158

 

 

 

158

 

短期担保债务

 

 

2,124

 

 

 

20,127

 

 

 

22,251

 

 

 

10,885

 

 

 

45,129

 

 

 

56,014

 

利率掉期

 

 

(100

)

 

 

(4,368

)

 

 

(4,468

)

 

 

(3,218

)

 

 

(9,180

)

 

 

(12,398

)

长期无担保债务

 

 

81

 

 

 

18

 

 

 

99

 

 

 

173

 

 

 

12

 

 

 

185

 

 

 

$

1,121

 

 

$

(7,107

)

 

$

(5,986

)

 

$

1,906

 

 

$

(20,555

)

 

$

(18,649

)

 

截至2020年9月30日的三个月和九个月的经济净利息收入较上年同期有所下降，主要原因是我们通过降低杠杆和增加流动性来降低风险的战略行动导致平均投资余额下降。

投资收益(亏损)净额

随着当前较长期利率的上升(下降)，我们对固定利率机构MBS和TBA承诺的投资的公允价值通常会下降(增加)。相反，我们的利率衍生品对冲工具的公允价值会随着现行利率的上升(下降)而增加(下降)。虽然我们的利率衍生品对冲工具旨在降低我们机构MBS投资组合的公允价值对利率波动的敏感性，但它们通常不是为了缓解我们账面净值对分散风险的敏感性。这就是我们的机构MBS收益率与美国国债或利率互换基准收益率之间的市场利差扩大的风险。因此，无论利率波动如何，MBS利差的增加(减少)通常会导致机构MBS价值相对于利率对冲工具表现不佳(表现更好)。.

下表列出了由于我们的机构MBS、抵押贷款信贷投资、TBA交易和利率对冲工具在所示期间的公允价值变化而确认的损益信息(以千美元为单位)：

 

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的9个月，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2019

 

机构MBS投资收益，净额

 

$

1,858

 

 

$

16,891

 

 

$

29,784

 

 

$

128,296

 

抵押贷款信贷投资的净收益(亏损)

 

 

838

 

 

 

(1

)

 

 

(16,369

)

 

 

1

 

TBA承诺，净额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TBA美元滚动收入

 

 

319

 

 

 

923

 

 

 

594

 

 

 

4,338

 

TBA承诺的其他(亏损)收益，净额

 

 

(108

)

 

 

2,054

 

 

 

4,726

 

 

 

16,934

 

TBA承诺的总收益(净额)

 

 

211

 

 

 

2,977

 

 

 

5,320

 

 

 

21,272

 

利率衍生品：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率掉期净利息(费用)收入

 

 

(23

)

 

 

4,445

 

 

 

563

 

 

 

12,961

 

利率衍生品的其他收益(损失)

其他仪器，网络

 

 

299

 

 

 

(32,775

)

 

 

(107,353

)

 

 

(183,863

)

利率衍生品净收益(亏损)合计

 

 

276

 

 

 

(28,330

)

 

 

(106,790

)

 

 

(170,902

)

其他衍生工具，净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,040

)

 

 

—

 

其他投资，净额

 

 

769

 

 

 

232

 

 

 

2,776

 

 

 

222

 

投资收益(亏损)净额

 

$

3,952

 

 

$

(8,231

)

 

$

(86,319

)

 

$

(21,111

)

 

在截至2020年3月31日的三个月里，机构MBS利差显著扩大，导致我们对机构MBS和TBA承诺的投资相对于我们的利率对冲工具表现不佳。*在截至2020年6月30日和2020年9月30日的三个月里，机构MBS利差收窄，部分原因是金融市场流动性和功能的改善。

37

 

抵押贷款投资价格在截至的三个月内大幅下降。三月三十一日，由于年内市场严重混乱，价差大幅扩大。非机构MBS以及围绕经济低迷造成的潜在信贷损失程度的不确定性。在截至2020年6月30日的三个月内2020年9月30日此外，抵押贷款信贷利差在某些类别的工具上有所收窄，导致此类投资的净收益得到确认。

在截至2019年9月30日的三个月和九个月里，机构MBS利差扩大，导致我们对机构MBS和TBA承诺的投资相对于我们的利率对冲工具表现不佳。

一般和行政费用

一般和行政费用减少120万美元，或28.6%，从截至2019年9月30日的三个月的420万美元降至截至2020年9月30日的三个月的300万美元。一般和行政费用减少了250万美元，或20.8%，从截至2019年9月30日的9个月的1,200万美元减少到截至2020年9月30日的9个月的950万美元。截至2020年9月30日的三个月和九个月的一般和行政费用的减少主要是由于薪酬和福利费用的减少。

薪酬和福利支出减少了100万美元，降幅为35.7%，从截至2019年9月30日的三个月的280万美元降至截至2020年9月30日的三个月的180万美元。薪酬和福利支出减少了270万美元，降幅为32.9%，从截至2019年9月30日的9个月的820万美元降至截至2020年9月30日的9个月的550万美元。截至2020年9月30日的三个月和九个月的薪酬和福利减少的主要原因是员工数量减少和预期本年度管理层现金激励薪酬减少。

其他一般和行政费用从截至2019年9月30日的三个月的140万美元减少到截至2020年9月30日的三个月的120万美元，降幅为14.3%。其他一般和行政费用增加了20万美元，或5.3%，从截至2019年9月30日的9个月的380万美元增加到截至2020年9月30日的9个月的400万美元。

 

 

非GAAP核心营业收入

 

除了按照美国一贯适用的公认会计原则(“GAAP”)确定的经营结果外，我们还报告了“非GAAP核心营业收入”。我们将核心运营收入定义为“经济净利息收入”，并将投资咨询费收入减去“核心一般和行政费用”。

经济净利息收入

 

经济净利息收入是一项非GAAP财务指标，是指扣除我们所有计息金融工具以及机构MBS产生的利息支出后赚取的利息收入，该机构MBS是我们TBA美元滚动交易的基础，并通过其隐含融资。经济净利息收入由以下部分组成：(I)根据公认会计原则确定的净利息收入，(Ii)TBA机构MBS“美元滚动”收入，以及(Iii)利率互换协议产生的净利息收入或支出。

 

我们相信，在扣除核心一般和行政费用之前，经济净利息收入有助于投资者了解和评估我们以长期为重点、基于净利差的投资策略的财务表现。

 

 

•

按公认会计原则确定的净利息收入...按公认会计原则厘定的净利息收入主要是指吾等投资于指定机构MBS及按揭信贷投资(包括摊销购买溢价及增加购买折扣)所确认的利息收入，扣除回购协议融资安排所产生的利息开支或其他短期及长期借款交易收入。

 

 

•

TBA机构MBS美元滚动收入美元滚动收入代表我们在非指定固定利率机构MBS的投资所产生的净利息收入(隐含利息收入，扣除融资成本)的经济等价物，这些净利息收入是通过一系列在净额基础上结算的远期结算买卖交易(称为“美元滚动”交易)执行的。美元滚动收入是由于延迟或“滚动”结算TBA机构MBS的远期结算而产生的，结算方式是在结算日之前与同一交易对手达成抵消性的“现货”销售，以现金净结清“配对”头寸，同时以相对于现货销售的价格折扣，在较晚的结算日与具有相同基本特征的TBA机构MBS的同一交易对手进行另一次远期结算。远期结算购买相对于同时执行的现货销售的价格折扣反映了对利息收入(包括预期预付款)的补偿，这些利息收入(包括预期预付款)预计在出售时因从即期结算日起放弃抵押贷款证券的实益所有权而被放弃。

38

 

 

远期回购结算日前的销售，扣除隐含回购融资成本。我们将美元滚动收入计算为现货销售价格与远期结算购买价格之间的差额，并按比例确认这一数额。买卖结算日，截止于远期买入结算日。在我们根据公认会计原则编制的综合全面收益表中，TBA机构MBS美元滚动收入被报告为TBA远期承诺公允价值整体定期变化的组成部分，列在“衍生工具收益(损失)净额”一栏的“投资收益(损失)净额”部分。

 

我们可能会不时签订远期结算TBA机构MBS销售承诺(称为“净空头”TBA头寸)，作为对我们机构MBS投资组合的部分利率敏感性进行经济对冲的一种手段。当我们延迟(或“滚动”)结算净空头TBA头寸时，远期结算销售相对于同时执行的现货购买的价格折扣将导致隐含的净利息支出(即“美元滚动费用”)。我们公布的是TBA美元滚动收入，扣除因滚动TBA净空头头寸结算而产生的任何隐含净利息支出。

 

 

•

从利率互换协议中赚取的净利息收入或产生的费用。我们利用利率互换协议在经济上对冲我们未来利息现金流变化的一部分风险，这些风险可归因于基准利率的变化，以及与我们短期融资安排的未来展期相关的风险。因此，从我们的利率掉期协议中赚取的净利息收入或发生的费用(通常称为“净利息收入”)，加上根据公认会计原则确认的利息支出，代表我们的有效“经济利息支出”。在我们根据公认会计原则编制的综合全面收益表中，利率互换协议产生的净利息收入或支出作为衍生工具公允价值整体定期变动的组成部分，在“投资收益(亏损)，净”部分的“衍生工具收益(亏损)净额”一栏中列报。

 

 

核心一般和行政费用

 

核心一般和行政费用是在综合全面收益表的“一般和行政费用总额”项目中报告的非利息费用减去基于股票的薪酬费用。

 

 

非GAAP核心营业收入

 

下表列出了我们对截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的非GAAP核心运营收入的计算(金额以千为单位，不包括每股金额)：

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的9个月，

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2019

 

公认会计准则净利息收入

$

3,778

 

 

$

4,692

 

 

$

16,684

 

 

$

19,191

 

TBA美元滚动收入

 

319

 

 

 

923

 

 

 

594

 

 

 

4,338

 

利率互换净利息(费用)收入

 

(23

)

 

 

4,445

 

 

 

563

 

 

 

12,961

 

经济净利息收入

 

4,074

 

 

 

10,060

 

 

 

17,841

 

 

 

36,490

 

投资咨询费收入

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

250

 

核心一般和行政费用

 

(2,375

)

 

 

(2,797

)

 

 

(7,959

)

 

 

(9,607

)

优先股股息

 

(726

)

 

 

(774

)

 

 

(2,258

)

 

 

(1,826

)

非公认会计准则核心营业收入

$

973

 

 

$

6,489

 

 

$

7,624

 

 

$

25,307

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

稀释后的非GAAP核心营业收入

发行普通股

$

0.03

 

 

$

0.18

 

 

$

0.21

 

 

$

0.71

 

加权平均稀释普通股

**表现突出

 

34,697

 

 

 

36,751

 

 

 

36,055

 

 

 

35,524

 

39

 

下表提供了年度GAAP净收益(亏损)与非GAAP核心运营收入的对账截至2020年9月30日的3个月和9个月和2019(以千为单位)：

 

 

截至9月30日的三个月，

 

 

截至9月30日的9个月，

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2019

 

GAAP净收益(亏损)

$

4,759

 

 

$

(7,737

)

 

$

(79,177

)

 

$

(13,668

)

加(减)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

总投资(收益)损失(净额)

 

(3,952

)

 

 

8,231

 

 

 

86,319

 

 

 

21,111

 

基于股票的薪酬费用

 

596

 

 

 

913

 

 

 

1,583

 

 

 

1,903

 

优先股股息

 

(726

)

 

 

(774

)

 

 

(2,258

)

 

 

(1,826

)

非经常性费用

 

—

 

 

 

488

 

 

 

—

 

 

 

488

 

向后添加：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TBA美元滚动收入

 

319

 

 

 

923

 

 

 

594

 

 

 

4,338

 

利率互换净利息(费用)收入

 

(23

)

 

 

4,445

 

 

 

563

 

 

 

12,961

 

非公认会计准则核心营业收入

$

973

 

 

$

6,489

 

 

$

7,624

 

 

$

25,307

 

 

 

管理层使用非GAAP核心营业收入来评估我们着眼于长期、基于净利差的投资战略和核心业务活动在一段时间内的财务表现，并协助确定向普通股股东定期分红的适当水平。此外，我们认为，非GAAP核心营业收入有助于投资者了解和评估我们以长期为重点、基于净利差的投资战略和核心业务活动在一段时间内的财务表现及其盈利能力。

 

与我们的抵押贷款投资和经济对冲工具有关的定期公允价值损益，在我们综合全面收益表的“总投资收益(亏损)，净额”项中报告。由于该等亏损收益并不反映我们于报告期内从有息金融资产及负债所赚取的经济利息收入或产生的利息开支，因此不计入非GAAP核心营运收入的计算。*由于我们对按揭投资组合的长期投资策略是在杠杆资产上产生净息差，同时审慎对冲可归因于基准利率变动的该等资产公允价值的定期变动，因此我们一般预期按揭投资及经济对冲工具的公允价值波动会在很大程度上抵销这些资产的公允价值变动。

 

使用这一非GAAP财务衡量标准的一个局限性是，根据GAAP对“非核心”事件或交易进行会计的影响实际上反映了我们业务的财务结果，在评估和分析我们的财务结果时，这些影响不应被忽视。例如，美国国库券期货或期权等利率互换协议以外的对冲工具的经济成本或收益不会影响非GAAP核心营业收入的计算。此外，我们对非GAAP核心营业收入的计算可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准相比较。因此，我们认为非GAAP核心营业收入应被视为根据GAAP确定的净收入和全面收益的补充，并与之相结合。此外，非GAAP核心营业收入和根据美国国税法确定的应税收入之间可能存在差异。作为房地产投资信托基金，我们需要分配至少90%的房地产投资信托基金应税收入(取决于某些调整)才有资格成为房地产投资信托基金，以及我们所有的应税收入，以便不缴纳任何美国联邦或州公司所得税。因此，非GAAP核心营业收入可能不符合我们作为房地产投资信托基金的分配要求。

 

 

流动性与资本资源

流动性是对我们满足潜在现金需求的能力的衡量，包括偿还借款、基金投资、满足短期借款和对冲工具的追加保证金要求以及其他一般业务用途的持续承诺。我们流动性的主要资金来源包括现有的现金余额、短期借款(例如回购协议)、抵押贷款投资的本金和利息支付，以及出售抵押贷款投资的收益。其他流动资金来源包括发行普通股、优先股、债务证券或根据我们提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的有效货架登记声明登记的其他证券的收益。

流动性，或者说随时可以获得资金，对我们的业务至关重要。感觉到的流动性问题可能会影响我们的交易对手与我们进行交易的意愿。我们的流动性可能会因我们可能无法控制的情况而受损，例如普遍的市场混乱或影响我们或第三方的运营问题。此外，如果其他市场参与者寻求同时出售类似资产，我们出售资产的能力可能会受到损害。如果我们不能从第三方获得资金，我们的业务结果可能会受到负面影响。

40

 

自.起2020年9月30日，我们的债务权益杠杆率是3.0至1以我们的总债务与我们的债务之和之比来衡量。托克霍尔在评估我们的流动性和杠杆率时，我们还监控我们的“风险”短期有担保的追索权融资与可投资资本的比率。我们的“风险”短期有担保的追索权融资对可投资资本的比率是指我们的短期资本之和。追索权担保融资(即回购协议融资)，未结算证券的净应付或应收账款，我们TBA承诺的净合同远期价格减去我们的现金和现金等价物相对于我们的可投资资本。*我们的可投资资本是我们的股东权益和长期无担保债务的总和。2020年9月30日，我们的“风险”短期担保融资与可投资资本的比率是1.5到1：00。

截至2020年9月30日，公司流动资产总额为1.242亿美元，包括现金和现金等价物890万美元以及按公允价值计算的未担保机构MBS 1.153亿美元。现金等价物主要由投资于美国政府债务的货币市场基金组成。

由于新冠肺炎疫情对金融市场的经济影响，我们的融资操作可能会面临更大的困难。新冠肺炎导致抵押贷款房地产投资信托基金在融资操作(包括融资的成本、吸引力和可获得性)方面遭遇严重中断，特别是利用回购融资的能力和与此类融资相关的保证金要求。如果与新冠肺炎相关的条件持续存在，我们可能会遇到潜在贷款人不愿意或没有能力向我们提供或续签融资、增加追加保证金要求和/或额外的资本金要求。这些情况可能会迫使我们在不合时宜的时候出售我们的资产，或者以其他方式导致我们可能修改我们的战略业务计划，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们正在继续关注围绕新冠肺炎的快速发展以及对我们业务的相关影响。为了应对新冠肺炎引发的经济不确定性，我们采取措施，截至2020年9月30日，我们的流动性头寸增加到1.242亿美元，如上所述。有关更多信息，请参见第1A项(风险因素)。

资金来源

我们相信，我们现有的现金余额、抵押贷款投资的净投资、运营现金流、借款能力和其他流动性来源将足以满足我们至少在未来12个月的现金需求。然而，我们可能会在公共或私人交易中寻求债务或股权融资，为公司目的和/或战略商业机会提供资本，包括可能需要大量资本支出的可能收购、合资企业、联盟或其他商业安排。我们的政策是在战略商机出现时对其进行评估，包括收购和资产剥离。我们不能保证我们能够从未来的业务中获得足够的资金，或者以可接受的条件筹集足够的债务或股本，以利用现有的投资机会。如果我们的需求超过了这些流动性来源，我们相信，在大多数情况下，我们的大部分投资都可以出售，以提供现金。然而，在这种情况下，我们可能会被要求以低价出售我们的资产。

现金流

截至2020年9月30日，我们的现金总额为1750万美元，其中包括现金和现金等价物890万美元，以及合并VIE的限制性现金860万美元，较截至2019年12月31日的1960万美元净减少210万美元。在截至2020年9月30日的9个月中，运营活动提供的现金为2310万美元，这主要归因于净利息收入减去我们的一般和行政费用。截至2020年9月30日的9个月内，投资活动提供的现金30.698亿美元，主要来自出售机构MBS和抵押信贷证券以及接受机构MBS的本金付款，但部分被购买新的机构MBS、抵押信贷证券和贷款以及支付结算净额和利率衍生工具保证金所抵消。在截至2020年9月30日的9个月中，用于融资活动的现金为30.95亿美元，主要来自回购协议的偿还、向股东支付股息以及回购我们的普通股和优先股。

债务资本

长期无担保债务

截至2020年9月30日，我们的长期无担保债务总额为7310万美元，扣除未摊销债务发行成本80万美元。截至2020年9月30日，我们的信托优先债务本金总额为1,500万美元，应按季度支付利息，利率为3个月期LIBOR加2.25%至3.00%，2033年至2035年到期。我们于2023年到期、本金为2,390万美元、2023年到期的6.625年息优先债券应计利息，按季度支付利息，年利率为6.625%，2023年5月1日到期。我们的6.75%高级债券将于2025年到期，截至2020年9月30日未偿还本金为3500万美元，应按季度支付利息，年利率为6.75%，2025年3月15日到期。

41

 

回购协议

我们拥有短期融资安排，这些安排是以回购协议的形式与各种金融机构达成的，为我们的抵押贷款投资提供资金。我们已经获得，并相信我们将能够继续以符合我们融资目标的金额和利率获得短期融资。通过回购协议为抵押贷款投资提供的资金继续以我们认为对多方交易对手有吸引力的利率提供给我们。

我们为收购MBS提供资金的回购协议包括证券业和金融市场协会(SIFMA)公布的标准主回购协议中的条款，并可能根据回购安排的行业标准进行修改和补充。我们的某些回购协议包括金融契诺，如果不遵守这些条款，将构成违约事件。同样，与类似的金融契约一样，每一份回购协议都包括破产事件和其他债务违约事件。根据经典型修订的标准主回购协议的规定，一旦发生违约或终止事件，适用的交易对手有权终止该交易对手的回购协议下的所有回购交易，并要求我们立即支付任何到期款项。

我们为收购抵押贷款提供资金的回购协议受本公司全资子公司和第三方贷款人之间的主回购协议的约束，我们为该协议提供全面的履约担保。该协议包含金融契约，包括我们维持最低净值、流动性和盈利能力的金融契约，如果不遵守这些条款，将构成违约事件。同样，与类似的金融契约一样，该协议还包括破产事件和其他债务违约事件。一旦发生违约或终止事件，交易对手有权终止与我方的所有其他债务安排，并要求立即支付我方到期的任何款项。

根据我们的回购协议，如果回购协议下现有质押抵押品的估计公允价值下降，而贷款人要求提供额外的抵押品(通常称为“追加保证金通知”)，我们可能需要向回购协议交易对手质押额外的资产，这些抵押品可能是额外的证券或现金。由我们的抵押投资抵押的回购协议的追加保证金通知主要是由于利率上升、提前还款增加或实际或预期信贷损失增加等因素导致的基础抵押抵押品价值下降等事件造成的。我们的回购协议一般规定，保证我们的回购协议的抵押投资的估值应从双方同意的公认来源获得。然而，在某些情况下以及在我们的某些回购协议下，我们的贷款人有权自行决定保证我们的回购协议的抵押投资的价值。在这种情况下，我们的贷款人在确定价值时必须本着诚信行事。我们的回购协议一般规定，在追加保证金通知的情况下，如果贷款人在保证金通知截止日期之前向我们提供通知，我们必须在发出追加保证金通知的同一营业日提供现金或额外证券。

到目前为止，我们还没有收到任何回购协议的追加保证金通知，无论是现金还是额外的质押抵押品都无法满足这一要求。然而，如果我们遇到利率上升或提前还款的情况，我们回购协议的追加保证金可能会导致我们的流动性状况发生重大不利变化。

我们的回购协议交易对手对质押抵押品的价值进行“减记”，这意味着在回购协议交易中，抵押品的估值低于公允价值。*当回购协议融资到期续签时，贷款人可以增加对质押抵押品价值的“减记”百分比，从而减少我们的流动性。

我们的回购协议通常在30至60天内到期，但期限可能短至一天，长达一年。如果市场状况使我们无法继续以符合我们融资目标的金额和利率为我们的抵押投资获得回购协议融资，我们可能会清算该等投资，并可能因出售该等抵押投资而蒙受重大损失。

42

 

下表提供了截至所示日期和期间我们未偿还的回购协议借款的信息(以千美元为单位)：

 

 

 

2020年9月30日

 

机构MBS回购融资：

 

 

 

 

未完成的回购协议

 

$

477,239

 

机构MBS抵押品，按公允价值计算(1)

 

 

501,815

 

净额(2)

 

 

24,576

 

加权平均利率

 

 

0.21

%

加权平均期限至到期日

 

14.0天

 

抵押贷款回购融资：

 

 

 

 

未完成的回购协议

 

$

31,500

 

抵押贷款抵押品，按公允价值计算

 

 

45,000

 

净额(2)

 

 

13,500

 

加权平均利率

 

 

3.00

%

加权平均期限至到期日

 

318.0天

 

抵押投资回购融资总额：

 

 

 

 

未完成的回购协议

 

$

508,739

 

抵押投资抵押品，按公允价值计算

 

 

546,815

 

净额(2)

 

 

38,076

 

加权平均利率

 

 

0.38

%

加权平均期限至到期日

 

32.8天

 

期内任何月底未偿还的最高款额

 

$

3,369,372

 

 

(1)

包括41,441美元(按销售价格计算)的未结算机构MBS销售承诺，这些承诺包括在随附的综合资产负债表中的“已售出证券应收账款”项中。

(2)

净额代表超过相应回购义务的抵押品价值。风险抵押品的金额仅限于未偿还的回购义务，而不是全部抵押品余额。

为了限制我们对交易对手风险的敞口，我们将回购协议的资金分散到多个交易对手，并按交易对手地区进行分散。截至2020年9月30日，我们与6家交易对手有未偿还的回购协议余额，与遍布北美、欧洲和亚洲的总共17家交易对手签订了主回购协议。截至2020年9月30日，我们的股东权益与任何一个交易对手的风险都不超过5.7%，前五名交易对手约占我们股东权益的15.3%。下表包括截至2020年9月30日我们按交易对手数量和交易对手地区划分的回购协议资金摘要：

 

 

 

数量

 

 

回购百分比

 

 

 

交易对手

 

 

协议资金

 

北美

 

 

3

 

 

 

30.1

%

欧洲

 

 

1

 

 

 

30.5

%

亚洲

 

 

2

 

 

 

39.4

%

 

 

 

6

 

 

 

100.0

%

衍生工具

在我们的正常运营过程中，我们是作为衍生金融工具入账的金融工具的一方，包括(I)利率对冲工具，如利率掉期、美国国债期货、美国国债期货的看跌期权、欧洲美元期货、利率掉期期货和机构MBS的期权，以及(Ii)在经济上用作投资的衍生工具，如TBA的购买和销售承诺。

利率对冲工具

我们与我们的利率对冲工具的交易对手交换现金变动保证金，至少每天基于该等衍生品清算所通过的中央票据交换所衡量的公允价值的每日变动。此外，中央结算所要求市场参与者存入并维持一个“初始保证金”金额，该金额由结算所厘定，一般旨在保障结算所不受该市场参与者合约的最大估计单日价格变动影响。不过，期货交易委员会的商家

43

 

我们进行清算和交易所交易的对冲工具的初始保证金可能需要超过清算所要求的增量初始保证金(“FCM”)。结算所有权自行决定我们的对冲工具的价值，以厘定初始及变动保证金要求或其他目的。*如发生追缴保证金的情况，我们一般须在同一营业日提供额外抵押品。到目前为止，我们还没有收到任何我们无法满足的对冲协议的追加保证金通知。然而，如果我们遇到长期利率的大幅下降，我们的对冲协议的追加保证金可能会导致我们的流动性状况发生重大不利变化。.

截至2020年9月30日，我们在托管人的抵押品存款中持有以下名义金额总额和相应保证金的未偿还利率掉期(以千美元为单位)：

 

 

 

2020年9月30日

 

 

 

概念上的

 

 

抵押品

 

 

 

金额

 

 

存款

 

利率掉期

 

$

50,000

 

 

$

2,252

 

 

我们进行套期保值工具交易的FCM可能会限制它们对我们的风险敞口(由于变动保证金交换过程中固有的一个工作日的滞后)，方法是对它们的总体和/或按工具类型的风险水平施加最大“上限”。*FCM通常使用我们向它们公布的初始保证金金额来衡量它们对我们的风险敞口水平。*我们目前与四家大型金融机构建立了FCM关系。迄今为止，在我们的四项FCM安排中，除了我们认为的充足和适当的对冲头寸之外，我们已经拥有足够的过剩产能。然而，如果我们的金融监管者大幅降低风险敞口门槛，我们的流动性头寸和适当对冲的能力可能会发生实质性的不利变化。

TBA美元滚动交易

TBA美元滚动交易代表了一种被视为衍生工具的表外融资形式。在TBA美元滚动交易中，我们不打算进行标的机构MBS的实物交割，通常会进入抵销头寸，并以现金净结清配对头寸。然而，在某些市场条件下，我们将TBA合约展期至未来几个月可能并不划算，我们可能需要接受或进行标的证券的实物交割。如果我们被要求进行实物交割来结算一份长期的TBA合同，我们将不得不用现金或其他融资来源为我们的全部购买承诺提供资金，我们的流动性状况可能会受到负面影响。

机构MBS买卖承诺的保证金要求

我们对购买和出售代理MBS的承诺，包括TBA承诺，受SIFMA发布的主要证券远期交易协议以及与每个交易对手的补充条款和条件的约束。根据这些协议的条款，如果我们买卖承诺的代理MBS的公允价值发生变化，而交易对手通过追加保证金通知要求抵押品，我们可能需要向交易对手质押抵押品。机构MBS承诺的追加保证金通常是由利率上升或提前还款等因素引起的。我们的机构MBS承诺规定，我们承诺的估值和任何质押的抵押品都应从双方同意的公认来源获得。但在某些情况下，我们的交易对手有权自行决定机构MBS的价值。在这种情况下，我们的交易对手在确定价值时必须本着诚信行事。如果发生追加保证金的情况，我们一般必须在同一营业日提供额外的抵押品。.  

股权资本

普通股分配协议

2018年8月10日，我们与股权销售代理JMP Securities LLC、B.Riley FBR，Inc.、Jones Trading Institution Services LLC和Ldenburg Thalmann&Co.Inc.签订了单独的普通股分配协议，根据协议，我们可以不时提供和出售最多12,597,423股我们的A类普通股。

根据普通股分配协议，我们普通股的股票可以通过股权销售代理在1933年证券法第415条规定的“在市场上”发行的交易中发售，包括直接在纽约证券交易所进行的销售，或者在交易所以外的做市商进行的销售，或者在符合我们书面通知条款的情况下，在私下协商的交易中进行的销售。

44

 

自.起2020年9月30日，我们有11,302,160股根据普通股分配协议可供出售的A类普通股。

优先股

截至2020年9月30日，我们有B系列未偿还优先股，清算优先权为840万美元。B系列优先股在纽约证券交易所公开交易，股票代码为“AAIC PRB”。B系列优先股没有规定的到期日，不受任何偿债基金的约束，除非我们回购或赎回，否则将无限期地保持未偿还状态。B系列优先股的持有者没有投票权，除非在有限的条件下，他们有权按每股清算优先股25.00美元(相当于每股每年1.75美元)每年7.00%的比率获得累积现金股息。B系列优先股的股票可按每股25.00美元的价格赎回，外加累积和未支付的股息(无论是否授权或宣布)，从2022年5月12日或更早发生控制权变更时开始，完全由我们的选择权决定。股息应在每年12月、3月、6月和9月的30日按季度拖欠支付，并按照宣布的时间支付。。到目前为止，我们已经宣布并支付了B系列优先股所需的所有季度股息。

截至2020年9月30日，我们有C系列已发行优先股，清算优先权为2830万美元。C系列优先股在纽约证券交易所公开交易，股票代码为“AAIC PRC”。E系列C系列优先股没有规定的到期日，不受任何偿债基金的约束，除非我们回购或赎回，否则将无限期地保持未偿还状态。C系列优先股的持有者除在有限条件下没有投票权外，将有权获得以下累积现金红利：(I)从最初发行之日起(包括该日)至2024年3月30日(但不包括)，固定利率相当于每股清算优先权25.00美元(相当于每年2.0625美元)的8.250%；(Ii)自2024年3月30日起(包括该日)，浮动利率为3个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加5.664%的年息差。C系列优先股的股票可以每股25.00美元的价格赎回，外加累积和未支付的股息(无论是否授权或宣布)，从2024年3月30日或更早开始，在控制权发生变化或有必要保持我们作为房地产投资信托基金(REIT)的资格的情况下。在控制权变更后的某些情况下，C系列优先股可以转换为我们普通股的股票。我们的股息将在每年3月、6月、9月和12月的30日按季度拖欠支付，届时并如所宣布的那样。到目前为止，我们已经宣布并支付了C系列优先股所需的所有季度股息。

优先股分配协议

2017年5月16日，我们与Jones Trading Institution Services LLC达成了一项股权分配协议，根据该协议，我们可以不时发行和出售我们B系列优先股的最多1,865,000股。2019年3月21日，我们与Jones Trading Institution Services LLC、B.Riley FBR，Inc.、Compass Point Research and Trading，LLC和Ldenburg Thalmann&Co.Inc.签订了修订并重述的股权分配协议，根据该协议，我们可以不时提供和出售最多1,647,370股我们的B系列优先股。根据B系列优先股分销协议，我们B系列优先股的股票可以通过优先股销售代理进行发售，这些交易被视为1933年证券法第415条规定的“在市场上”发行，包括直接在纽约证券交易所进行的销售，或者在交易所以外的做市商进行的销售，或者在符合我们书面通知条款的情况下，在私下协商的交易中进行的。

截至2020年9月30日，根据B系列优先股分配协议，我们有1,645,961股B系列优先股可供出售。

普通股回购计划

2015年10月26日，公司宣布董事会批准了一项股份回购计划，根据该计划，公司可以回购至多200万股A类普通股(“回购计划”)。2020年7月31日，公司宣布，董事会批准增加回购计划，根据该计划，公司可以回购最多1800万股A类普通股，包括先前根据事先授权可回购的56,090股。截至2020年9月30日，根据回购计划，我们仍有16,746,801股A类普通股可供回购。

REIT分配要求

在提交截至2019年12月31日的纳税年度的纳税申报单时，我们选择了作为房地产投资信托基金(REIT)纳税。作为房地产投资信托基金，我们被要求每年将90%的房地产投资信托基金应纳税所得额(取决于某些调整)分配给我们的股东。*只要我们继续符合房地产投资信托基金的资格，我们通常就不会为我们及时分配给股东的应税收入缴纳美国联邦或州公司所得税。*目前，这是我们的意图。

45

 

分配我们100%的应税收入，尽管我们不会被要求这样做。我们打算在《国税法》规定的期限内分配我们的应税收入，这一期限可能延长到下一个纳税年度。.

 

表外安排

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们与未合并实体或金融合伙企业没有任何关系，例如通常被称为结构性融资的实体，或者为便利表外安排或其他合同狭隘或有限目的而设立的特殊目的或可变利益实体(VIE)。我们在未合并的VIE中持有的经济利益通常仅限于被动持有证券化金融资产实益权益的人的经济利益。如我们的综合财务报表附注8所述，截至2020年9月30日，我们为财务报告目的合并了一个证券化信托，我们确定我们的投资为我们提供了(I)指导对VIE经济表现最重要的活动的权力，以及(Ii)我们的投资为我们提供了(I)指导对VIE经济表现最重要的活动的权力，以及(Ii)我们的投资为我们提供了(I)指导对VIE经济表现最重要的活动的权力承担损失的义务或获得可能对VIE产生重大影响的利益的权利截至2020年9月30日，我们没有被要求为财务报告目的整合任何其他VIE，也没有被要求在2019年12月31日之前整合任何VIE，因为我们没有权力指导对此类实体的经济表现影响最大的活动。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们没有为未合并实体的任何义务提供担保，也没有做出任何承诺或打算向任何此类实体提供资金。

 

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指利率、外币汇率、大宗商品价格、股票价格和其他影响市场风险敏感型工具的市场变化等市场因素变化导致的损失敞口。我们面临的主要市场风险有利率风险、提前还款风险、延期风险、利差风险、信用风险、流动性风险和监管风险。有关我们与这些市场风险相关的风险管理策略的讨论，请参阅我们截至2019年12月31日的10-K年度报告中的“第一项风险管理业务”。以下是有关某些市场风险的补充信息。

利率风险

我们的机构MBS投资组合面临利率风险。我们对机构MBS的投资是通过短期借款工具(如回购协议)融资的，这些工具是利率敏感型金融工具。我们的利率风险敞口会根据利率水平和波动性、抵押贷款提前还款、收益率曲线的形状和斜率等因素的变化而波动。通过使用利率对冲工具，我们试图在经济上对冲我们因基准利率、机构MBS公允价值变化和短期融资安排未来利息现金流变化而面临的一部分风险敞口。我们的主要利率对冲工具包括利率掉期以及美国国债期货、美国国债期货期权和机构MBS期权。从历史上看，我们还利用过欧洲美元期货和利率掉期期货。

短期和长期利率的变化都会在几个方面影响我们，包括我们的财务状况。随着利率上升，固息机构MBS的公允价值可能会下降，提前还款利率可能会下降，久期可能会延长。然而，利率上升导致我们的利率对冲工具的公允价值增加。相反，如果利率下降，固定利率机构MBS的公允价值一般预计会增加，而我们利率对冲工具的公允价值预计会下降。

下表说明了在利率变动的几种假设情景下，我们目前对机构MBS和衍生工具投资的公允价值估计变化。为便于说明，利率由美国国债收益率曲线定义。公允价值变动按其各自公允价值在“价值”栏中列示的百分比变动来计量。我们对机构MBS公允价值变化的估计，是基于我们用来管理利率对投资组合影响的相同假设。我们机构MBS和TBA承诺的利率敏感性源自第三方模型--收益率账簿(Year Book)。实际结果可能与这些估计大相径庭。有效期限是基于观察到的公允价值变化，以及我们自己对利率变化对投资公允价值影响的估计，包括关于提前还款的假设，部分基于代理MBS相关抵押贷款的年限和利率，先前对再融资机会的风险敞口，以及对各种历史利率条件下历史提前还款模式的总体分析。

46

 

下表所示的利率敏感度分析有一定的局限性，最明显的是以下几点:

 

•

分析中使用的50和100个基点的利率上行和下行冲击，代表着对远期收益率曲线的平行冲击。这些分析没有考虑股东权益对远期收益率曲线形状或斜率变化的敏感性。

 

•

分析假设利差保持不变，因此不反映利差变化对我们的MBS投资或基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的衍生品工具(如我们的利率互换协议)价值的影响的估计。

 

•

分析假设的是静态投资组合，并不反映管理层未来可能采取的活动和战略行动，以应对利率或其他市场状况的重大变化，以管理利率风险。

 

•

应用即时平行降息所产生的收益率曲线，反映出曲线某些点的利率低于0%。此外，下表中包含的分析结果也反映了这些负利率的影响。

 

•

这些分析并未反映我们抵押贷款信贷投资的公允价值的任何估计变化。

这些分析并不是为了提供准确的预测。实际结果可能与这些估计值(千美元，每股除外)有很大不同：

 

 

 

2020年9月30日

 

 

 

 

 

 

 

价值

 

 

价值

 

 

 

 

 

 

 

有50个

 

 

有50个

 

 

 

 

 

 

 

基点

 

 

基点

 

 

 

 

 

 

 

增加

 

 

减少

 

 

 

价值

 

 

利率

 

 

利率

 

代理MBS

 

$

617,170

 

 

$

607,388

 

 

$

623,459

 

TBA承诺

 

 

211

 

 

 

211

 

 

 

211

 

利率掉期

 

 

118

 

 

 

2,463

 

 

 

(2,227

)

普通股可用股本

 

 

200,188

 

 

 

192,751

 

 

 

204,132

 

普通股每股账面价值

 

$

5.92

 

 

$

5.70

 

 

$

6.04

 

每股普通股账面价值变动百分比

 

 

 

 

 

 

-3.72

%

 

 

1.97

%

 

 

 

2020年9月30日

 

 

 

 

 

 

 

价值

 

 

价值

 

 

 

 

 

 

 

有100个

 

 

有100个

 

 

 

 

 

 

 

基点

 

 

基点

 

 

 

 

 

 

 

增加

 

 

减少

 

 

 

价值

 

 

利率

 

 

利率

 

代理MBS

 

$

617,170

 

 

$

593,303

 

 

$

627,401

 

TBA承诺

 

 

211

 

 

 

211

 

 

 

211

 

利率掉期

 

 

118

 

 

 

4,808

 

 

 

(4,572

)

普通股可用股本

 

 

200,188

 

 

 

181,010

 

 

 

205,730

 

普通股每股账面价值

 

$

5.92

 

 

$

5.36

 

 

$

6.09

 

每股普通股账面价值变动百分比

 

 

 

 

 

 

-9.58

%

 

 

2.77

%

 

分散风险

我们的抵押贷款投资使我们面临“利差风险”.利差风险，也称为“基差风险”，是指市场参与者对我们的抵押贷款投资所要求的回报率(或“市场收益率”)与现行基准利率(如美国财政部或利率互换利率)之间的利差增加的风险.

我们对机构MBS的投资所固有的利差风险以及由此导致的这些证券的公允价值波动可能与当前基准利率的变化无关，可能与影响抵押贷款和固定收益市场的其他因素有关，例如美联储实际或预期的货币政策行动、流动性或市场参与者要求的不同资产回报率的变化。虽然我们使用利率对冲工具试图降低账面净值对现行基准利率变化的敏感性，但此类工具通常不是为了缓解我们投资机构MBS所固有的利差风险。因此，我们机构MBS的价值以及我们的账面净值可能会下降，而不受利率变化的影响。

47

 

下表说明了在机构MBS利差变动的几个假设情景下，我们对机构MBS和TBA承诺的投资的公允价值估计变化。公允价值变动按其各自公允价值在“价值”栏中列示的百分比变动来计量。我们的机构MBS和TBA承诺对MBS利差变化的敏感性源自第三方模型--收益率书(Year Book)。下面的分析反映了我们对机构mbs投资的假设利差持续期。的5.1好多年了，这是一个基于模型的假设，取决于我们投资组合的规模和构成，以及目前的经济状况，如的2020年9月30日.

这些分析并不是为了提供准确的预测。实际结果可能与这些估计值(千美元，每股除外)有很大不同：

 

 

 

2020年9月30日

 

 

 

 

 

 

 

价值与

 

 

价值与

 

 

 

 

 

 

 

10个基点

 

 

10个基点

 

 

 

 

 

 

 

增加

 

 

减少

 

 

 

 

 

 

 

代理MBS

 

 

代理MBS

 

 

 

价值

 

 

利差

 

 

利差

 

代理MBS

 

$

617,170

 

 

$

614,041

 

 

$

620,299

 

TBA

 

 

211

 

 

 

211

 

 

 

211

 

普通股可用股本

 

 

200,188

 

 

 

197,059

 

 

 

203,317

 

普通股每股账面价值

 

$

5.92

 

 

$

5.83

 

 

$

6.02

 

每股普通股账面价值变动百分比

 

 

 

 

 

 

-1.56

%

 

 

1.56

%

 

 

 

2020年9月30日

 

 

 

 

 

 

 

价值与

 

 

价值与

 

 

 

 

 

 

 

25个基点

 

 

25个基点

 

 

 

 

 

 

 

增加

 

 

减少

 

 

 

 

 

 

 

代理MBS

 

 

代理MBS

 

 

 

价值

 

 

利差

 

 

利差

 

代理MBS

 

$

617,170

 

 

$

609,348

 

 

$

624,992

 

TBA承诺

 

 

211

 

 

 

211

 

 

 

211

 

普通股可用股本

 

 

200,188

 

 

 

192,366

 

 

 

208,010

 

普通股每股账面价值

 

$

5.92

 

 

$

5.69

 

 

$

6.15

 

每股普通股账面价值变动百分比

 

 

 

 

 

 

(3.91

)%

 

 

3.91

%

 

信用风险

与我们的机构MBS投资不同，我们的抵押贷款信贷投资不带有来自GSE或政府机构的信用担保。因此，我们的抵押贷款信贷投资使我们面临信用风险。信用风险，有时被称为不履行或不付款风险，是指由于标的借款人或发行人违约，我们的投资将无法完全获得合同要求的本金或利息现金流的风险。如果抵押贷款借款人违约，如果清算收益低于抵押贷款的未付本金余额和未付应计利息，抵押财产的止赎、出售或其他清算将导致信用损失。

 

我们的一些抵押信贷投资具有信用增强功能，可以减轻我们对基础抵押贷款的信用风险的敞口。*抵押我们在非机构MBS投资的基础抵押贷款所产生的信用损失是按“逆序”分配的。因此，在分配给我们的投资之前，基础抵押贷款上变现的任何信贷损失首先被从属于我们的非机构MBS的实益权益(如果有的话)在各自的本金余额范围内吸收。

 

我们的其他抵押贷款投资代表“首次亏损”头寸。因此，对于该等投资，抵押贷款标的池上实现的信贷损失在分配给各自证券化的更高级信贷头寸之前，首先在本金余额范围内分配给本公司的证券。

 

我们接受在我们的整体投资策略和对潜在风险调整后回报的评估中我们认为审慎的信用风险敞口。我们试图通过收购前尽职调查产生的审慎资产选择、收购后持续的业绩监控以及我们发现负面信用趋势的资产处置来管理我们的信用风险敞口。

 

48

 

不能保证我们管理信用风险的尝试一定会成功。*如果我们所面临的抵押贷款的信用表现低于我们的预期，我们可能会遭受重大损失。

 

通货膨胀率

事实上，我们所有的资产和负债都是利率敏感型资产和负债。因此，利率和其他因素对我们业绩的影响远远超过通胀。利率的变化不一定与通货膨胀率或通货膨胀率的变化相关。我们的财务报表是根据公认会计准则编制的，我们的分配由我们的董事会根据我们的可变股息政策自行决定；在每种情况下，我们的活动和资产负债表都是参照公允价值计量的，不考虑通货膨胀。

关于前瞻性信息的警示声明

在本Form 10-Q季度报告中、在未来提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中或在新闻稿或其他书面或口头通信中使用时，非历史性的陈述，包括包含诸如“相信”、“预期”、“预计”、“估计”、“计划”、“继续”、“打算”、“应该”、“可能”或类似表述的陈述，这些前瞻性陈述旨在识别“证券法”第27A条和1934年修订后的“证券交易法”(“交易法”)第21E条所指的“前瞻性陈述”，因此可能涉及已知和未知的风险、不确定性和假设。我们在这份关于Form 10-Q的季度报告中所作的前瞻性陈述包括但不限于以下陈述：

 

•

资本的可获得性和条款，以及我们通过当前战略发展业务的能力，集中于收购(I)由美国政府机构发行或由美国政府机构或美国政府赞助机构(“机构MBS”)担保的住房抵押贷款支持证券(“MBS”)，或(Ii)抵押信贷投资，通常包括以住宅或商业不动产为抵押的抵押贷款，或以此类抵押贷款为抵押的MBS，以及由MSR担保的债务证券；(Ii)抵押信贷投资，通常包括以住宅或商业不动产为抵押的抵押贷款，或以此类抵押贷款为抵押的MBS，以及由MSR担保的债务证券；(Ii)抵押贷款投资，通常包括以住宅或商业不动产或以此类抵押贷款为抵押的MBS，以及由MSR担保的债务证券；

 

•

持续的冠状病毒(新冠肺炎)疫情的不确定性和经济影响，以及政府采取的应对措施，包括由于经济活动显著减少和我们财务运营中断等因素对我们的业务、财务状况、流动性和运营结果的影响；

 

•

我们有能力获得并保持房地产投资信托基金(“REIT”)的资格；

 

•

我们根据各种事实和假设预测我们的税收属性的能力，以及我们保护和利用我们的净营业亏损(“NOL”)和净资本亏损(“NCL”)来抵消未来应税收入的能力，包括我们的股东权利计划(“权利计划”)是否有效地防止所有权变更，这将大大限制我们利用此类亏损的能力；

 

•

我们的业务、收购、杠杆、资产配置、运营、投资、对冲和融资战略以及这些战略的成功或变化；

 

•

我们资产背后的信用风险，包括违约率的变化，以及管理层对担保我们的非机构MBS的抵押贷款违约率的假设；

 

•

提前还款利率、利率和违约率的变化对我们投资组合的影响；

 

•

政府监管和行动对我们业务的影响，包括但不限于货币和财政政策以及税法的变化；

 

•

我们量化和管理风险的能力；

 

•

我们有能力以优惠的条件滚动我们的回购协议(如果有的话)；

 

•

我们的流动性；

 

•

我们的资产估值政策；

 

•

我们关于未来分红的决定和能力；

49

 

 

•

投资于抵押贷款投资以外的资产或从事抵押贷款投资以外的商业活动;

 

•

我们作为房地产投资信托基金成功运营业务的能力；

 

•

我们有能力保持被排除在经修订的1940年《投资公司法》所规定的“投资公司”定义之外；以及

 

•

总体经济状况对我们业务的影响。

前瞻性陈述基于我们对公司未来业绩的信念、假设和预期，并考虑到我们目前掌握的信息。这些信念、假设和预期可能会因为许多可能的事件或因素而改变，但并非所有这些事件或因素都为我们所知或在我们的控制范围之内。如果发生变化，我们投资组合的表现以及我们的业务、财务状况、流动性和经营结果可能与我们的前瞻性陈述中表达、预期或预期的大不相同。在投资我们的证券之前，您应该仔细考虑这些风险，以及以下可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述不同的因素：

 

•

利率的总体环境、利率变化、利差、收益率曲线和提前还款利率，包括美国联邦储备委员会(美联储，FED)上调联邦基金利率的时间；

 

•

伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)的任何变动和建立替代参考利率的影响；

 

•

住宅按揭市场及整体经济的现状及进一步的不利发展；

 

•

可归因于我们的抵押贷款相关投资组合的潜在风险，包括公允价值的变化；

 

•

我们对杠杆的使用，以及对回购协议和其他短期借款的依赖，为我们持有的抵押贷款相关资产提供资金；

 

•

某些短期流动性来源的可用性；

 

•

对投资机会的竞争；

 

•

美国联邦储备委员会的货币政策；

 

•

联邦全国抵押协会(“Fannie Mae”)和联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)的联邦托管和相关努力，以及任何影响房利美和房地美与联邦政府关系的法律法规的变化；

 

•

抵押贷款提前还款活动、修改方案和未来立法行动；

 

•

我们收购、对冲和杠杆战略的变化和成功，我们资产配置的变化和我们经营政策的变化，所有这些都可能在没有股东批准的情况下由我们改变；

 

•

主权实体或市政实体未能履行其债务义务或该债务的信用评级被下调；

 

•

我们套期保值工具价值的波动；

 

•

季度经营业绩波动；

 

•

可能对我们的业务产生不利影响的法律法规和行业惯例的变化；

 

•

美国和其他地区证券市场的波动性和二级证券市场的活跃程度；

 

•

为了联邦所得税的目的，我们有资格并保持自己作为房地产投资信托基金(REIT)的资格；

 

•

我们成功地将我们的业务扩展到投资MBS以外的领域的能力，以及我们对扩展到任何此类领域的回报的预期；以及

 

•

在这份Form 10-Q季度报告和我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中确定的其他重要因素，标题为“It1A项--风险因素”。

这些和其他风险、不确定性和因素，包括本季度报告中关于Form 10-Q的其他描述的风险、不确定性和因素，可能会导致我们的实际结果与我们所作的任何前瞻性陈述中预测的结果大不相同。所有前瞻性陈述只在发表之日发表。随着时间的推移，新的风险和不确定性会出现，这是不可能的

50

 

来预测这些事件或者它们会如何影响我们。除非法律另有规定，否则我们没有义务也不打算因新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述。

 

项目4.控制和程序

关于信息披露控制和程序有效性的结论

截至本Form 10-Q季度报告所涵盖的期间结束时，我们的管理层在首席执行官J.Rock Tonkel，Jr.和首席财务官Richard E.Konzmann的参与下，根据“交易所法”第13a-15(B)条对我们的披露控制和程序(根据交易所法案第13a-15(E)条的定义)的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们在根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC的规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关披露的决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2020年9月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响，或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

 

 

51

 

第二部分

其他信息

我们不时涉及我们认为在正常业务过程中的民事诉讼、法律程序和仲裁事宜。我们不能保证这些个别或整体事件不会对我们未来一段时期的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。我们还面临诉讼的风险，包括可能没有法律依据的诉讼。由于我们打算积极为这类诉讼辩护，可能会招致巨额法律费用。对未来针对我们的任何诉讼的不利解决可能会对我们的财务状况、运营结果和流动性产生重大影响。此外，我们经营的市场受到高度监管，目前正处于严格的监管审查之下，我们已经收到，我们预计未来可能会收到来自各个联邦、州和外国监管机构的询问和要求提供文件和信息的请求，我们已经收到了，我们预计未来可能会收到来自各个联邦、州和外国监管机构的询问和索要文件和信息的请求。此外，我们的一家或多家子公司已收到各方要求回购与一家子公司开展的前证券化业务相关的贷款的请求。我们认为，对MBS、结构性融资和衍生品市场参与者的持续审查增加了监管或执法机构和其他方面提出额外询问和要求的风险。我们不能保证这些询问和请求不会导致对我们的进一步调查或对我们提起诉讼，也不能保证即使发生任何此类调查或诉讼，也不会对我们的公司造成实质性的不利影响。

第1A项危险因素

有关可能影响我们的经营结果、财务状况和流动性的因素的信息，请参阅第一部分第1A项中讨论的风险因素。风险因素“在截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中，以及在截至2020年3月31日的中期报告中补充的10-Q表格中的”风险因素“。

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

发行人购买股权证券

2015年10月26日，我们宣布董事会批准了一项股份回购计划，根据该计划，我们可以回购最多200万股A类普通股(“回购计划”)。2020年7月31日，我们宣布董事会批准增加回购计划，根据该计划，我们可以回购最多18,000,000股A类普通股，包括之前根据事先授权可回购的56,090股。下表介绍了在截至2020年9月30日的三个月内，公司或公司的任何“关联买家”购买我们的A类普通股的相关信息，具体情况见“交易法”第10b-18(A)(3)条规定：

 

结算日

 

购买的股份总数

 

 

每股平均支付净价

 

 

作为回购计划一部分回购的股票总数

 

 

根据回购计划可以购买的最大股票数量

 

2020年7月1日-2020年7月31日

 

 

825,875

 

 

$

2.90

 

 

 

825,875

 

 

 

18,000,000

 

2020年8月1日-2020年8月31日

 

 

631,289

 

 

 

2.80

 

 

 

631,289

 

 

 

17,368,711

 

2020年9月1日-2020年9月30日

 

 

621,910

 

 

 

2.73

 

 

 

621,910

 

 

 

16,746,801

 

总计

 

 

2,079,074

 

 

$

2.82

 

 

 

2,079,074

 

 

 

16,746,801

 

 

下表显示了我们在截至2020年9月30日的三个月内购买B系列优先股的相关信息：

 

52

 

结算日

 

购买的股份总数

 

 

每股平均支付净价

 

 

作为回购计划一部分回购的股票总数

 

 

根据回购计划可以购买的最大股票数量(1)

2020年7月1日-2020年7月31日

 

 

7,566

 

 

$

16.62

 

 

 

7,566

 

 

不适用

2020年8月1日-2020年8月31日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

不适用

2020年9月1日-2020年9月30日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

不适用

总计

 

 

7,566

 

 

$

16.62

 

 

 

7,566

 

 

不适用

 

(1)

2020年3月20日，我们的董事会授权我们回购总计2500万美元的B系列优先股、C系列优先股、2023年到期的高级票据和2025年到期的高级票据。截至2020年9月30日，我们已经回购了总计350万美元的优先股和高级票据，并有权回购至多2150万美元的此类证券。

下表显示了我们在截至2020年9月30日的三个月内购买C系列优先股的相关信息：

 

结算日

 

购买的股份总数

 

 

每股平均支付净价

 

 

作为回购计划一部分回购的股票总数

 

 

根据回购计划可以购买的最大股票数量(1)

2020年7月1日-2020年7月31日

 

 

14,946

 

 

$

19.56

 

 

 

14,946

 

 

不适用

2020年8月1日-2020年8月31日

 

 

7,052

 

 

 

19.07

 

 

 

7,052

 

 

不适用

2020年9月1日-2020年9月30日

 

 

13,254

 

 

 

18.84

 

 

 

13,254

 

 

不适用

总计

 

 

35,252

 

 

$

19.19

 

 

 

35,252

 

 

不适用

 

(1)

2020年3月20日，我们的董事会授权我们回购总计2500万美元的B系列优先股、C系列优先股、2023年到期的高级票据和2025年到期的高级票据。截至2020年9月30日，我们已经回购了总计350万美元的优先股和高级票据，并有权回购至多2150万美元的此类证券。

第3项高级证券违约

没有。

项目4.矿山安全披露

不适用。

项目5.其他信息

没有。

项目6.展品

 

陈列品
数

 

展品名称

 

 

 

3.01

 

经修订并重新修订的公司章程(通过参考公司2009年11月9日提交的Form 10-Q季度报告的附件3.1合并而成)。

 

 

 

53

 

陈列品
数

 

展品名称

3.02

 

指定7.00%系列股份的修订及重新修订的公司章程修正案 B累计永久可赎回优先股，每股面值0.01美元(通过参考公司于2017年5月9日提交的8-A表格注册声明的附件3.2合并)。

 

 

 

3.03

 

修订及重订的阿灵顿资产投资公司公司章程修订细则，指定公司8.250%C系列固定利率至浮动利率的累积可赎回优先股，每股面值0.01美元(合并内容参考公司于2019年3月11日提交的8-A表格的注册说明书附件3.3)。

 

 

 

3.04

 

阿灵顿资产投资公司修订和重新修订的公司章程(通过引用本公司于2019年6月25日提交的当前8-K报表的附件3.1合并而成)。

 

 

 

3.05

 

经修订和重新修订的章程(通过参考2011年7月28日提交的公司当前8-K表格报告的附件3.1并入)。

 

 

 

3.06

 

修订和重新修订的章程的第1号修正案(通过引用本公司于2015年2月4日提交的当前8-K表格报告的附件3.1并入)。

 

 

 

3.07

 

修订和重新修订的章程第2号修正案(通过引用本公司于2016年10月26日提交的当前8-K表格报告的附件3.1并入)。

 

 

 

3.08

 

经修订及重订的附例第3号修正案(于2019年1月17日提交的注册人现行表格8-K报告的附件3.1)。

 

 

 

3.09

 

经修订及重订的附例第4号修正案(于2019年12月13日提交的注册人现行表格8-K报告的附件3.1)。

 

 

 

4.01

 

本公司与作为受托人的纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)之间管理高级债务证券的契约(通过参考本公司于2020年1月10日提交的S-3表格注册说明书(第333-235885号文件)附件4.1注册成立)。

 

 

 

4.02

 

本公司与作为受托人的纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)之间管理次级债务证券的契约(通过参考本公司于2020年1月10日提交的S-3表格注册说明书(第333-235885号文件)附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.03

 

本公司与作为受托人的全国富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)之间日期为2013年5月1日的契约(通过参考2013年5月1日提交的本公司当前8-K表格报告的附件4.1合并而成).

 

 

 

4.04

 

本公司与作为受托人的全国富国银行(Wells Fargo Bank，National Association)于2013年5月1日签署的日期为2013年5月1日的第一份补充契约(通过参考2013年5月1日提交的本公司当前8-K表格报告的附件4.2合并而成).

 

 

 

4.05

 

高级笔记的格式。(引用本公司于2020年1月10日提交的S-3表格注册说明书(文件编号333-235885)附件4.6)。

 

 

 

4.06

 

附属票据格式(引用本公司于2020年1月10日提交的S-3表格注册说明书(文件编号333-235885)附件4.7)。

 

 

 

4.07

 

2023年到期的6.625厘优先债券表格(并入本公司2013年5月1日提交的当前8-K表格报告附件4.3).

 

 

 

4.08

 

A类普通股证书表格(参考2010年2月24日提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告附件4.01并入).

 

 

 

4.09

 

股东权利协议，日期为2009年6月5日(引用2009年6月5日提交给证券交易委员会的8-K表格当前报告的附件4.1).

 

 

 

4.10

 

股东权利协议第一修正案，日期为2018年4月13日(通过引用注册人于2018年4月13日提交的当前8-K表格报告的附件4.2并入)。

 

 

 

4.11

 

第二份补充契约，日期为2015年3月18日，由公司、富国银行全国协会作为受托人，纽约梅隆银行作为系列受托人(通过参考2015年3月18日提交的公司8-A表格附件4.3合并而成).

 

 

 

4.12

 

2025年到期的6.750厘债券表格(参照本公司2015年3月17日提交的当前8-K表格报告附件4.3并入).

54

 

陈列品
数

 

展品名称

 

 

 

4.13

 

代表7.00%B系列永久可赎回优先股股份的证书样本表格(参照公司于2017年5月9日提交的8-A表格注册说明书附件4.1并入).

 

 

 

4.14

 

代表8.250%C系列固定利率至浮动利率累积可赎回优先股股份的证书样本表格(参照本公司于2019年3月11日提交的8-A表格注册说明书附件4.1并入本公司)。

 

 

 

31.01 

 

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的首席执行官证书。*

 

 

 

31.02 

 

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的首席财务官证书。*

 

 

 

32.01 

 

依据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条采纳的《美国法典》第18编第1350条颁发的行政总裁证书。**

 

 

 

32.02 

 

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。**

 

 

 

101.INS：

 

内联XBRL实例文档-该实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。*

 

 

 

101.SCH

 

内联XBRL分类扩展架构文档*

 

 

 

101.CAL

 

内联XBRL分类扩展计算链接库文档*

 

 

 

101.DEF

 

内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档*

 

 

 

101.LAB

 

内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档*

 

 

 

101.PRE

 

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档*

 

 

 

104

 

该公司截至2020年9月30日的季度报告Form 10-Q的封面采用内联XBRL格式。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*

谨此提交。

**

随函提供。

***

以电子方式提交。附件101是本公司截至2020年9月30日的10-Q表格季度报告中以XBRL(可扩展商业报告语言)格式编制的以下材料：(1)截至2020年9月30日和2019年12月31日的合并资产负债表；(2)截至2020年9月30日和2019年9月30日的3个月和9个月的综合全面收益表；(3)截至2020年3月31日和2019年3月31日的3个月的合并权益变动表；(3)截至2020年3月31日和2019年3月31日的3个月的合并权益变动表。及(Iv)截至2020年及2019年9月30日止九个月合并现金流量表。

55

 

标牌缝纫

根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名者代表其签署。

 

 

阿灵顿资产投资公司。

 

依据：

 

/s/Richard E.KONZMANN

 

 

 

理查德·E·康兹曼

 

 

 

执行副总裁、首席财务官兼财务主管

 

 

 

(首席财务官)

日期：2020年11月6日

 

 

 

 

56