VIRT-20200930
0001592386错误十二月三十一日2020Q3截至2019年3月31日的三个月ITG收购净额；见附注3P3YUs-gaap:PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationUs-gaap:PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationVirt:AccountsPayableAndAccruedExpensesAndOtherLiabilitiesVirt:AccountsPayableAndAccruedExpensesAndOtherLiabilities00015923862020-01-012020-09-30Xbrli：共享0001592386美国-GAAP：公共类别成员2020-11-060001592386US-GAAP：CommonClassCMember2020-11-060001592386Virt：CommonClassDMember2020-11-06Iso4217：美元00015923862020-09-3000015923862019-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享0001592386美国-GAAP：公共类别成员2020-09-300001592386美国-GAAP：公共类别成员2019-12-310001592386US-GAAP：CommonClassBMember2020-09-300001592386US-GAAP：CommonClassBMember2019-12-310001592386US-GAAP：CommonClassCMember2020-09-300001592386US-GAAP：CommonClassCMember2019-12-310001592386Virt：CommonClassDMember2020-09-300001592386Virt：CommonClassDMember2019-12-3100015923862020-07-012020-09-3000015923862019-07-012019-09-3000015923862019-01-012019-09-300001592386美国-GAAP：公共类别成员美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001592386美国-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassCMember2019-12-310001592386美国-GAAP：CommonStockMemberVirt：CommonClassDMember2019-12-310001592386美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2019-12-310001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001592386美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-12-310001592386美国-GAAP：母公司成员2019-12-310001592386US-GAAP：非控制性利益成员2019-12-310001592386美国-GAAP：公共类别成员美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001592386美国-GAAP：母公司成员2020-01-012020-03-3100015923862020-01-012020-03-310001592386美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-03-310001592386US-GAAP：非控制性利益成员2020-01-012020-03-310001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-03-310001592386美国-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassCMember2020-01-012020-03-310001592386美国-GAAP：公共类别成员美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001592386美国-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassCMember2020-03-310001592386美国-GAAP：CommonStockMemberVirt：CommonClassDMember2020-03-310001592386美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2020-03-310001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001592386美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-03-310001592386美国-GAAP：母公司成员2020-03-310001592386US-GAAP：非控制性利益成员2020-03-3100015923862020-03-310001592386美国-GAAP：公共类别成员美国-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001592386美国-GAAP：母公司成员2020-04-012020-06-3000015923862020-04-012020-06-300001592386美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-04-012020-06-300001592386US-GAAP：非控制性利益成员2020-04-012020-06-300001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-04-012020-06-300001592386美国-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassCMember2020-04-012020-06-300001592386美国-GAAP：公共类别成员美国-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001592386美国-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassCMember2020-06-300001592386美国-GAAP：CommonStockMemberVirt：CommonClassDMember2020-06-300001592386美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2020-06-300001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001592386美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-06-300001592386美国-GAAP：母公司成员2020-06-300001592386US-GAAP：非控制性利益成员2020-06-3000015923862020-06-300001592386美国-GAAP：公共类别成员美国-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300001592386美国-GAAP：母公司成员2020-07-012020-09-300001592386美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-07-012020-09-300001592386US-GAAP：非控制性利益成员2020-07-012020-09-300001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300001592386美国-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassCMember2020-07-012020-09-300001592386美国-GAAP：公共类别成员美国-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001592386美国-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassCMember2020-09-300001592386美国-GAAP：CommonStockMemberVirt：CommonClassDMember2020-09-300001592386美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2020-09-300001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300001592386美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-09-300001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-09-300001592386美国-GAAP：母公司成员2020-09-300001592386US-GAAP：非控制性利益成员2020-09-300001592386美国-GAAP：公共类别成员美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001592386美国-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassCMember2018-12-310001592386美国-GAAP：CommonStockMemberVirt：CommonClassDMember2018-12-310001592386美国-GAAP：SecuryStockCommonMember2018-12-310001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001592386美国-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributa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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
 
形式10-Q 
(马克一)
 
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年9月30日
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
从中国到中国的过渡期是这样的。
委员会档案号：001-37352
Virtu Financial，Inc.
(章程中规定的注册人的确切姓名)
特拉华州32-0420206
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
One Liberty Plaza(自由广场一号)10006
百老汇165号
纽约纽约
(主要行政机关地址)(邮政编码)
 
(212) 418-0100
(注册人电话号码，包括区号) 
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
A类普通股，每股票面价值0.00001美元虚拟纳斯达克股票市场有限责任公司
勾选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒不是的☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的所有互动数据文件。是☒不是的☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器
☒
加速文件管理器☐非加速文件管理器☐规模较小的报告公司。☐
  新兴成长型公司：☐
 
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据证券法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐*否☒
A类股票截至2020年11月6日的已发行股票
A类普通股，每股票面价值0.00001美元122,918,976
C类普通股，每股票面价值0.00001美元10,466,939
D类普通股，每股票面价值0.00001美元60,091,740
 
1
目录




Virtu Financial，Inc.及附属公司
指数将形成10-Q
截至2020年9月30日的季度
      页
数
    
第I部分--第一部分
 
财务信息
 
    
项目1.第一项
 
财务报表
 
    
  
简明合并财务状况表(未经审计)
3
  
简明综合全面收益(亏损)表(未经审计)
5
  
简明合并权益变动表(未经审计)
6
  
现金流量表简明合并报表(未经审计)
9
  
简明合并财务报表附注(未经审计)
11
    
第二项：
 
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
58
    
项目3.修订
 
关于市场风险的定量和定性披露
90
    
项目4.修订
 
管制和程序
92
    
第II部--第II部
 
其他信息
 
    
项目1.第一项
 
法律程序
93
    
项目1A.
 
危险因素
93
    
第二项：
 
未登记的股权证券销售和收益的使用
94
    
项目3.修订
 
高级证券违约
95
    
项目4.修订
 
矿场安全资料披露
95
    
项目5.
 
其他资料
95
    
项目6.
 
陈列品
96
    
  
签名
97
除文意另有所指外，术语“我们”、“Virtu”和“公司”是指特拉华州的Virtu Financial，Inc.及其合并子公司，术语“Virtu Financial”是指特拉华州的有限责任公司Virtu Financial LLC和我们的合并子公司。

1
目录
第一部分-财务信息

项目1.财务报表
简明合并财务报表索引
 
 页
数
 
简明合并财务状况表(未经审计)
3
  
简明综合全面收益(亏损)表(未经审计)
5
  
简明合并权益变动表(未经审计)
6
  
现金流量表简明合并报表(未经审计)
9
  
简明合并财务报表附注(未经审计)
11
2
目录
Virtu Financial，Inc.及其子公司
简明合并财务状况表(未经审计)
(单位：万人，但不包括共享数据)九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
资产
现金和现金等价物$567,677 $732,164 
根据法规和其他规定限制或隔离的现金98,285 41,116 
借入的证券1,325,843 1,928,763 
根据转售协议购买的证券17,413 143,032 
经纪自营商和结算组织的应收账款1,881,881 1,318,584 
按公允价值交易资产：
拥有的金融工具2,208,147 2,068,734 
拥有和质押的金融工具609,050 696,956 
客户应收账款176,939 103,531 
财产、设备和资本化软件(扣除累计折旧#美元443,770及$457,229分别截至2020年9月30日和2019年12月31日)
116,550 116,089 
经营性租赁使用权资产287,069 314,526 
商誉1,148,926 1,148,926 
无形资产(累计摊销净额#美元)165,417及$219,239分别截至2020年9月30日和2019年12月31日)
473,317 529,638 
递延税项资产192,467 214,671 
其他资产(美元66,805及$48,966，分别于2020年9月30日和2019年12月31日按公允价值计算)
339,161 252,640 
总资产$9,442,725 $9,609,370 
负债和股权
负债
短期借款$123,993 $73,486 
借出证券705,789 1,600,099 
根据回购协议出售的证券466,995 340,742 
应付给经纪自营商和结算组织的款项675,032 826,750 
应付款给客户141,980 89,719 
按公允价值计算的贸易负债：
已售出、尚未购买的金融工具2,790,135 2,497,958 
应收税金协议义务255,996 269,282 
应付帐款、应计费用和其他负债508,543 399,168 
经营租赁负债330,626 365,364 
长期借款1,636,829 1,917,866 
总负债7,635,918 8,380,434 
承付款和或有事项(附注15)
Virtu Financial Inc.股东权益
A类普通股(面值$0.00001)，授权-1,000,000,000和1,000,000,000已发行股份-125,059,325和120,435,912未偿还的股票-122,880,554和118,257,141分别于2020年9月30日和2019年12月31日的股票
1 1 
B类普通股(面值$0.00001)，授权-175,000,000和175,000,000已发行和未偿还的股份-0和0分别于2020年9月30日和2019年12月31日的股票
— — 
C类普通股(面值$0.00001)，授权-90,000,000和90,000,000已发行和未偿还的股份-10,466,939和12,887,178分别于2020年9月30日和2019年12月31日的股票
— — 
D类普通股(面值$0.00001)，授权-175,000,000和175,000,000已发行和未偿还的股份-60,091,740和60,091,740分别于2020年9月30日和2019年12月31日的股票
1 1 
国库股，按成本价计算，2,178,771和2,178,771分别于2020年9月30日和2019年12月31日的股票
(55,005)(55,005)
额外实收资本1,143,149 1,077,398 
留存收益(累计亏损)343,817 (90,374)
累计其他综合收益(亏损)(35,203)(647)
Total Virtu Financial Inc.股东权益1,396,760 931,374 
3
目录
Virtu Financial，Inc.及其子公司
简明合并财务状况表(未经审计)
(单位：万人，但不包括共享数据)九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
非控股权益410,047 297,562 
总股本1,806,807 1,228,936 
负债和权益总额$9,442,725 $9,609,370 
见简明合并财务报表附注(未经审计)。
4
目录
Virtu Financial，Inc.及其子公司
简明综合全面收益(亏损)表(未经审计)
 三个月
九月三十日，		截至9个月
九月三十日，
(单位：千人，不包括每股和每股数据)2020201920202019
收入：
交易收入，净额$441,295 $220,148 $1,987,756 $683,611 
利息和股息收入10,932 23,352 46,788 76,645 
佣金、净额和技术服务133,853 139,627 452,333 359,894 
其他，净70,032 (787)75,758 (2,277)
总收入656,112 382,340 2,562,635 1,117,873 

运营费用：
经纪手续费、交换费、清算费和订单流量付款，净额196,448 98,789 573,769 285,890 
通信和数据处理51,647 59,767 162,336 156,004 
雇员补偿税和工资税35,798 90,595 327,091 282,135 
利息和股息费用27,374 34,546 97,656 116,739 
运营和管理24,612 25,333 73,480 76,293 
折旧摊销16,656 17,598 50,728 48,859 
购入的无形资产和购入的资本化软件的摊销18,265 18,908 56,177 50,436 
终止办公室租约60 1,278 343 66,490 
与债务再融资、提前还款和承诺费相关的债务发行成本9,916 — 27,282 7,894 
交易咨询费和费用2,463 7,163 2,737 24,074 
长期借款的融资利息支出20,358 34,191 67,764 91,669 
业务费用共计403,597 388,168 1,439,363 1,206,483 
所得税和非控制性利息前收益(亏损)252,515 (5,828)1,123,272 (88,610)
所得税拨备(受益于)52,807 (644)200,044 (14,322)
净收益(亏损)199,708 (5,184)923,228 (74,288)
非控股权益(82,999)872 (386,311)33,412 
普通股股东可获得的净收益(亏损)$116,709 $(4,312)$536,917 $(40,876)
每股收益(亏损)
基本型$0.92 $(0.04)$4.31 $(0.38)
稀释$0.92 $(0.04)$4.29 $(0.38)
加权平均已发行普通股
基本型122,686,931 117,548,769 121,328,895 112,602,934 
稀释123,772,005 117,548,769 121,939,839 112,602,934 
净收益(亏损)$199,708 $(5,184)$923,228 $(74,288)
其他综合收益(亏损)
外汇换算调整，税后净额7,812 (7,197)3,860 (10,057)
未实现现金流的净变化套期收益(亏损)，税后净额314 — (64,425)— 
综合收益(亏损)207,834 (12,381)862,663 (84,345)
减去：可归因于非控股权益的综合收益(亏损)(86,761)3,598 (360,302)37,221 
普通股股东应占综合收益(亏损)$121,073 $(8,783)$502,361 $(47,124)
 
见简明合并财务报表附注(未经审计)。
5
目录
Virtu Financial，Inc.及其子公司
简明合并权益变动表(未经审计)
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月
A类普通股C类普通股D类普通股库存股额外实收资本留存收益(累计亏损)累计其他综合收益(亏损)Total Virtu Financial Inc.股东权益非控股权益总股本
(单位为千，不包括股票和利息数据)
股份金额股份金额股份金额股份金额金额
2019年12月31日的余额120,435,912 $1 12,887,178 $— 60,091,740 $1 (2,178,771)$(55,005)$1,077,398 $(90,374)$(647)$931,374 $297,562 $1,228,936 
基于份额的薪酬1,854,961 — — — — — — — 21,357 — — 21,357 — 21,357 
购买国库股(642,869)— — — — — — — — (9,801)— (9,801)— (9,801)
行使的股票期权213,129 — — — — — — — 3,206 — — 3,206 — 3,206 
已发行认股权证— — — — — — — — 11,486 — — 11,486 — 11,486 
净收益(亏损)— — — — — — — — — 221,069 — 221,069 167,169 388,238 
外汇换算调整— — — — — — — — — — (5,884)(5,884)(4,512)(10,396)
未实现现金流净变化对冲收益(亏损)— — — — — — — — — — (31,468)(31,468)(24,134)(55,602)
从Virtu Financial到非控股权益的分配— — — — — — — — — — — — (19,165)(19,165)
分红— — — — — — — — — (29,602)— (29,602)— (29,602)
与雇员交易所有关的普通股发行724,327 — — — — — — — — — — — — — 
与员工交换有关的Virtu金融单位回购和相应数量的C类普通股— — (724,327)— — — — — — — — — — — 
2020年3月31日的余额122,585,460 $1 12,162,851 $— 60,091,740 $1 (2,178,771)$(55,005)$1,113,447 $91,292 $(37,999)$1,111,737 $416,920 $1,528,657 
基于份额的薪酬36,771 — — — — — — — 7,839 — — 7,839 — 7,839 
购买国库股(8,727)— — — — — — — — (360)— (360)— (360)
行使的股票期权404,794 — — — — — — — 7,691 — — 7,691 — 7,691 
净收益(亏损)— — — — — — — — — 199,142 — 199,142 136,143 335,285 
外汇换算调整— — — — — — — — — — 3,674 3,674 2,770 6,444 
未实现现金流净变化对冲收益(亏损)— — — — — — — — — — (5,242)(5,242)(3,895)(9,137)
从Virtu Financial到非控股权益的分配— — — — — — — — — — — — (145,211)(145,211)
分红— — — — — — — — — (30,201)— (30,201)— (30,201)
与雇员交易所有关的普通股发行1,635,912 — — — — — — — — — — — — — 
与员工交换有关的Virtu金融单位回购和相应数量的C类普通股— — (1,635,912)— — — — — — — — — — — 
2020年6月30日的余额124,654,210 $1 10,526,939 $— 60,091,740 $1 (2,178,771)$(55,005)$1,128,977 $259,873 $(39,567)$1,294,280 $406,727 $1,701,007 
基于份额的薪酬234,981 — — — — — — — 10,568 — — 10,568 — 10,568 
购买国库股(79,570)— — — — — — — — (2,418)— (2,418)— (2,418)
行使的股票期权189,704 — — — — — — — 3,604 — — 3,604 — 3,604 
净收入— — — — — — — — — 116,709 — 116,709 82,999 199,708 
外汇换算调整— — — — — — — — — — 4,213 4,213 3,599 7,812 
未实现现金流净变化对冲收益(亏损)— — — — — — — — — — 151 151 163 314 
从Virtu Financial到非控股权益的分配— — — — — — — — — — — — (83,441)(83,441)
分红— — — — — — — — — (30,347)— (30,347)— (30,347)
与雇员交易所有关的普通股发行60,000 — — — — — — — — — — — — — 
6
目录
A类普通股C类普通股D类普通股库存股额外实收资本留存收益(累计亏损)累计其他综合收益(亏损)Total Virtu Financial Inc.股东权益非控股权益总股本
(单位为千，不包括股票和利息数据)
股份金额股份金额股份金额股份金额金额
与员工交换有关的Virtu金融单位回购和相应数量的C类普通股— — (60,000)— — — — — — — — — — — 
2020年9月30日的余额125,059,325 $1 10,466,939 $— 60,091,740 $1 (2,178,771)$(55,005)$1,143,149 $343,817 $(35,203)$1,396,760 $410,047 $1,806,807 
A类普通股C类普通股D类普通股库存股额外实收资本留存收益(累计亏损)累计其他综合收益(亏损)Total Virtu Financial Inc.股东权益非控股权益总股本
(单位为千，不包括股票和利息数据)
股份金额股份金额股份金额股份金额金额
2018年12月31日的余额108,955,048 $1 13,749,886 $— 69,091,740 $1 (2,178,771)$(55,005)$1,010,468 $96,513 $(82)$1,051,896 $442,803 $1,494,699 
基于份额的薪酬965,421 — — — — — — — 30,764 — — 30,764 — 30,764 
购买国库股(325,195)— — — — — — — — (8,805)— (8,805)— (8,805)
行使的股票期权86,224 — — — — — — — 859 — — 859 — 859 
净收益(亏损)— — — — — — — — — (6,673)— (6,673)(6,946)(13,619)
外汇换算调整— — — — — — — — — — (2,136)(2,136)(1,608)(3,744)
从Virtu Financial到非控股权益的分配— — — — — — — — — — — — (37,196)(37,196)
分红— — — — — — — — — (26,312)— (26,312)— (26,312)
与雇员交易所有关的普通股发行240,000 — — — — — — — — — — — — — 
与员工交换有关的Virtu金融单位回购和相应数量的C类普通股— — (240,000)— — — — — — — — — — — 
2019年3月31日的余额109,921,498 $1 13,509,886 $— 69,091,740 $1 (2,178,771)$(55,005)$1,042,091 $54,723 $(2,218)$1,039,593 $397,053 $1,436,646 
基于份额的薪酬257,750 — — — — — — — 16,443 — — 16,443 — 16,443 
回购C类普通股— — (3,584)— — — — — — (96)— (96)— (96)
购买国库股(90,852)— — — — — — — — (2,093)— (2,093)— (2,093)
行使的股票期权35,120 — — — — — — — 72 — — 72 — 72 
净收益(亏损)— — — — — — — — — (29,891)— (29,891)(25,594)(55,485)
外汇换算调整— — — — — — — — — — 548 548 336 884 
从Virtu Financial到非控股权益的分配— — — — — — — — — — — — (14,891)(14,891)
分红— — — — — — — — — (28,592)— (28,592)— (28,592)
与雇员交易所有关的普通股发行367,900 — — — — — — — — — — — — — 
发行与二次发行相关的普通股，扣除发行成本9,000,000 — — — (9,000,000)— — — (375)— — (375)— (375)
与员工交换有关的Virtu金融单位回购和相应数量的C类普通股— — (367,900)— — — — — — — — — — — 
与员工交换有关的应收税金协议的签发— — — — — — — — (644)— — (644)— (644)
2019年6月30日的余额119,491,416 $1 13,138,402 $— 60,091,740 $1 (2,178,771)$(55,005)$1,057,587 $(5,949)$(1,670)$994,965 $356,904 $1,351,869 
基于份额的薪酬227,579 — — — — — — — 12,536 — — 12,536 — 12,536 
购买国库股(57,890)— — — — — — — — (1,167)— (1,167)— (1,167)
净收入— — — — — — — — — (4,312)— (4,312)(872)(5,184)
外汇换算调整— — — — — — — — — — (4,316)(4,316)(2,881)(7,197)
7
目录
A类普通股C类普通股D类普通股库存股额外实收资本留存收益(累计亏损)累计其他综合收益(亏损)Total Virtu Financial Inc.股东权益非控股权益总股本
(单位为千，不包括股票和利息数据)
股份金额股份金额股份金额股份金额金额
从Virtu Financial到非控股权益的分配— — — — — — — — — — — — (25,448)(25,448)
分红— — — — — — — — — (28,692)— (28,692)— (28,692)
与雇员交易所有关的普通股发行233,877 — — — — — — — — — — — — — 
与员工交换有关的Virtu金融单位回购和相应数量的C类普通股— — (233,877)— — — — — — — — — — — 
2019年9月30日的余额119,894,982 $1 12,904,525 $— 60,091,740 $1 (2,178,771)$(55,005)$1,070,123 $(40,120)$(5,986)$969,014 $327,703 $1,296,717 
见简明合并财务报表附注(未经审计).

8
目录
Virtu Financial，Inc.及其子公司
现金流量表简明合并报表(未经审计)
 截至9月30日的9个月，
(单位：万人)20202019
经营活动现金流
净收益(亏损)$923,228 $(74,288)
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧摊销50,728 48,859 
购入的无形资产和购入的资本化软件的摊销56,177 50,436 
与债务再融资和提前还款相关的债务发行成本7,555 7,896 
摊销债务发行成本和递延融资费24,164 9,513 
终止办公室租约343 66,490 
股份薪酬37,510 55,690 
递延税金22,204 11,595 
出售MatCHNow的收益(58,652)— 
其他(14,750)(22,623)
经营性资产和负债变动情况 (1):
借入的证券602,920 (166,075)
根据转售协议购买的证券125,619 (3,330)
经纪自营商和结算组织的应收账款(563,297)(134,170)
按公允价值交易资产(51,507)(34,392)
客户应收账款(73,408)(133,844)
经营性租赁使用权资产27,457 (246,555)
其他资产(67,469)(31,740)
借出证券(894,310)(54,381)
根据回购协议出售的证券126,253 (78)
应付给经纪自营商和结算组织的款项(216,143)305,065 
应付款给客户52,261 (9,020)
按公允价值计算的贸易负债292,177 (226,474)
经营租赁负债(34,738)270,407 
应付帐款、应计费用和其他负债109,276 (35,203)
经营活动提供(用于)的现金净额483,598 (346,222)
投资活动的现金流
资本化软件的开发(27,463)(25,638)
购置财产和设备(21,717)(17,101)
出售MatCHNow的收益60,592 — 
ITG收购，扣除收购现金后的净额，见附注3— (835,581)
对合资企业的投资(7,968)(4,500)
投资活动提供(用于)的现金净额3,444 (882,820)
融资活动的现金流
从Virtu Financial到非控股权益的分配(247,816)(77,535)
分红(90,150)(83,596)
回购C类普通股— (96)
购买库存股(12,579)(12,065)
行使的股票期权14,502 931 
短期借款，净额49,388 63,748 
长期借款收益— 1,492,500 
偿还长期借款(288,500)(450,000)
应收税金协议义务(13,286)— 
发债成本(9,779)(35,702)
发行与二次发行相关的普通股，扣除发行成本— (375)
融资活动提供(用于)的现金净额(598,220)897,810 
汇率变动对现金及现金等价物的影响3,860 (9,996)
现金及现金等价物净增(减)额(107,318)(341,228)
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目录
 截至9月30日的9个月，
(单位：万人)20202019
期初现金、现金等价物和受限或隔离现金773,280 736,047 
期末现金、现金等价物和受限或隔离现金$665,962 $394,819 
补充披露现金流量信息
支付利息的现金$137,750 $127,477 
缴税现金207,387 5,003 
非现金投资活动
向与资本化软件相关的开发人员提供基于股份和应计的激励性薪酬9,672 1,434 
非现金融资活动
附注6所述的应收税款协议— (644)
(1)截至2019年3月31日的三个月ITG收购净额；见附注3
 
见简明合并财务报表附注(未经审计)。
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目录
Virtu Financial，Inc.及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
(除股票和每股金额外，以千美元为单位，除非另有说明)
1. 陈述的组织和基础

组织

随附的简明综合财务报表包括Virtu Financial，Inc.(“VFI”或与其全资或控制的子公司统称为“Virtu”或“公司”)的账户和业务。VFI是一家特拉华州公司，其主要资产是其在Virtu Financial LLC(“Virtu Financial”)的所有权权益。截至2020年9月30日，VFI拥有约64.2Virtu Financial会员权益的%。VFI是Virtu Financial的唯一管理成员，经营和控制Virtu Financial及其子公司(“本集团”)的所有业务和事务。

该公司是一家领先的金融公司，利用尖端技术向全球市场提供流动性，并向其客户提供创新、透明的交易解决方案。该公司在过去的几年中提供了大量的流动资金25,000金融工具，结束了235场馆，在36帮助创造更有效率的市场。凭借其全球市场结构专业知识和规模化的多资产基础设施，该公司为其客户提供强大的产品套装，包括在执行、流动性来源、分析和经纪中立的多交易商工作流程技术平台方面的产品。该公司提供的产品使其客户可以在数百个交易场所进行交易50该基金涵盖多个国家和多个资产类别，包括全球股票、ETF、外汇、期货、固定收益和其他大宗商品。该公司的综合多资产分析平台提供一系列交易前和交易后服务、数据产品和合规工具，其客户依靠这些工具在全球市场进行投资、交易和管理风险。

2017年7月20日(KCG成交日)，公司完成了对KCG控股公司(以下简称KCG)的全现金收购(以下简称KCG收购)。

于2019年3月1日(“ITG截止日期”)，本公司以全现金方式完成了对Investment Technology Group，Inc.及其子公司(“ITG”)的收购，交易价值为1美元。30.30每股ITG股票，总计约为$1.010亿美元(“收购ITG”)。详情见附注3“ITG收购”。ITG是一家全球性金融科技公司。ITG的业务为公司的执行服务部门做出了贡献。

Virtu Financial的主要美国子公司是Virtu America LLC(“VAL”)，它是一家美国经纪交易商。作为公司整合努力的一部分，公司合并了其他历史悠久的美国经纪交易商子公司的业务。具体地说，截至2019年12月31日，Virtu Financial BD LLC(VFBD)和Virtu Financial Capital Markets LLC(VFCM)的经纪-交易商活动被整合到Val内，SEC的注册于2020年3月撤回。随后，本公司于2020年6月1日将Virtu ITG LLC(“VITG”)和Virtu Alternet Securities(“Valt”)的经纪自营商业务合并到VAL内，证券交易委员会的注册于2020年8月撤销。其他主要的美国子公司包括专注于期货和货币的美国交易实体Virtu Financial Global Markets LLC；提供交易前和交易后分析、公允价值和交易优化服务的Virtu ITG Analytics LLC；以及提供工作流程技术解决方案和网络连接服务的Virtu ITG Platforms LLC。主要的外国附属公司包括分别在爱尔兰成立的Virtu Financial爱尔兰有限公司和Virtu ITG Europe Limited；分别在加拿大成立的Virtu ITG Canada Corp.和Virtu Financial Canada ULC；分别在澳大利亚成立的Virtu Financial Asia Pty Ltd和Virtu ITG Australia Limited；在香港成立的Virtu ITG Hong Kong Limited；以及Virtu Financial Singapore Pte。有限公司和Virtu ITG新加坡私人有限公司。它们都是专注于各自地理区域资产类别的交易实体。

2020年8月4日，公司根据之前宣布的与CBOE Global Markets，Inc.的协议完成了对MatCHNow业务的处置，获得了大约$56.2百万美元，或有对价最高约为$23.02000万美元，以MATCHNow的未来表现为条件。详情见附注4“出售MatCHNow”。

本公司拥有二营运部门：(I)做市及(Ii)执行服务；及一非经营性部门：公司。有关公司部门的进一步讨论，请参阅附注21“地理信息和业务部门”。

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目录

合并依据和列报形式

这些简明合并财务报表以美元表示，是根据美国证券交易委员会(SEC)关于Form 10-Q和财务会计准则委员会(FASB)在会计准则编纂(ASC)中颁布的在美国普遍接受的会计准则(美国GAAP)的财务报告规则和规定编制的，并反映了管理层认为是正常和经常性的所有调整，这些调整对以下各项是必要的：财务会计准则委员会(FASB)在《会计准则汇编》(ASC)或《会计准则汇编》(以下简称《汇编》)中公布的财务会计准则委员会(FASB)颁布的表格10-Q和美国公认会计准则(U.S.GAAP)，并反映了管理层认为是正常的和经常性的、必要的所有调整按照美国公认会计原则(GAAP)编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已根据SEC的规则和法规进行了精简或省略。*精简的合并财务报表未经审计，应与公司截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的经审计的合并财务报表一并阅读。该公司的简明综合财务报表包括其在Virtu Financial及其子公司的股权。该公司通过其在Virtu Financial的股权间接经营和控制Virtu Financial及其子公司的所有业务和事务。

为符合当期列报，对前期的简明合并财务报表进行了某些重新分类。这种重新分类对当前和所有以前发布的财务报表作为一个整体而言都是无关紧要的，对普通股股东以前报告的合并净收入没有任何影响。

从截至2020年6月30日的季度起，该公司改变了其简明综合全面收益表的列报方式。因此，公司对上期金额进行了以下重新分类，以与本期列报保持一致。截至2019年9月30日止三个月及九个月，本公司重新分类$24.5300万美元和300万美元71.7向经纪、交换、清算费用支付的订单流付款，以及订单流付款(净额)，以前报告为经纪、交换和清算费用(净额)。经纪手续费、交换费和清算费、订单流净额和付款都代表与交易相关的成本。截至2019年9月30日止三个月及九个月，本公司重新分类$3.0300万美元和300万美元8.9来自其他的转租收入，净额用于运营和行政，与运营和行政内部的其他占用成本净额。

简明综合财务报表包括本公司及其控股和全资子公司的账目。作为Virtu Financial的唯一管理成员，本公司对本集团的运营实施控制。该公司合并Virtu Financial及其子公司的财务报表，并将公司不拥有的Virtu Financial权益记录为非控股权益。所有公司间账户和交易在合并中都已取消。

2. 重要会计政策摘要

预算的使用

该公司的简明综合财务报表是按照美国公认会计原则编制的，该准则要求管理层对包括交易资产和负债的公允价值、商誉和无形资产、补偿应计项目、资本化软件、所得税、应收税款协议、租赁、诉讼应计项目以及其他影响到简明综合财务报表发布之日的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期间收入和费用的报告金额的事项作出估计和假设，这些估计和假设包括贸易资产和负债的公允价值、商誉和无形资产、补偿应计项目、资本化软件、所得税、应收税金协议、租赁、诉讼应计项目和其他影响资产和负债报告金额以及报告期间收入和费用报告金额的事项。因此，实际结果可能与这些估计大不相同。

每股收益

每股收益(“EPS”)按基本和摊薄两种方式计算。基本每股收益不包括稀释，计算方法是将普通股股东可获得的收入除以当期已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算方法是将普通股股东可获得的净收入除以同期的稀释加权平均流通股。稀释每股收益包括基本每股收益的决定因素，此外，还反映了估计将在未来分配的普通股的稀释效应。

公司授予限制性股票奖励(“RSA”)和限制性股票单位(“RSU”)，其中某些受赠人有权在归属期间获得与支付给股东的股息相同的不可没收股息。
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目录
普通股。因此，未归属的RSA和参与的未归属的RSU符合要求应用两类方法的参与担保的定义。在两级法下，普通股股东可获得的收益(包括分配收益和未分配收益)根据宣布的股息和未分配收益的参与权分配给每一类普通股和参与证券，这可能导致稀释每股收益比使用库存股方法计算的摊薄程度更高。

现金和现金等价物

现金和现金等价物包括按需支付的货币市场账户，以及原始到期日不到90天的短期投资。本公司在银行存款账户中持有的现金有时可能超过联邦保险的限额。本公司通过选择被认为信誉良好的金融机构来管理这一风险，以将风险降至最低。

根据法规限制或隔离的现金及其他代表(I)由VAL根据经修订的1934年证券交易法(“客户保护规则”)第15c3-3条开设的专为客户服务的特别储备银行账户(“特别储备银行账户”)，或经纪交易商的专有账户，(Ii)用于加拿大和欧洲贸易清算和结算活动的存款资金，(Iii)为香港某些客户的利益而根据抵押品账户控制协议设立的独立余额，以及(Iv)与证券有关的资金。

借入证券和借出证券

本公司与外部交易对手进行证券借贷活动。在与这些交易相关的情况下，公司收到或张贴包括现金和/或证券的抵押品。根据其几乎所有的股票借用协议，本公司获准出售或转售收到的证券。借入或借出的证券是根据预付或收到的现金抵押品金额记录的。预付或收到的初始现金抵押品一般接近或大于102借入或借出的标的证券的公允价值的%。本公司监控借入和借出证券的公允价值，并视情况提供或获得额外抵押品。同一交易对手的应收账款和应付账款不在合并财务状况简表中抵销。本公司就该等交易收取或支付的利息，按应计制在综合全面收益表的利息及股息收入或利息及股息开支项下按应计制入账。

根据转售协议购买的证券和根据回购协议出售的证券

在回购协议中，根据回购协议出售的证券被视为抵押融资交易，并按合同价值加上接近公允价值的应计利息记录。本公司的政策是，其托管人以约等于回购交易本金(包括应计利息)的公允价值持有相关抵押品证券。对于逆回购协议，本公司通常要求交付的抵押品的公允价值大约等于简明综合财务状况报表中相关资产的账面价值。为确保标的抵押品的公允价值保持充足，在合同条款允许的情况下，每日对抵押品进行估值，并获得额外抵押品或返还额外抵押品。“本公司不会对根据协议购买的证券进行净值计算，这些证券是根据与同一交易对手达成的回购交易协议出售的证券进行的。”

本公司已签订双边、三方定期和隔夜回购等抵押融资协议，按协议利率计息。该公司接受现金，并将金融工具交付给托管人，托管人每天监测这些工具的市场价值。所交付票据的市值必须等于或超过根据回购协议借出的本金加上约定的保证金要求。托管人可以在适当的情况下要求额外的抵押品。本公司就该等交易收取或支付的利息，按应计制在综合全面收益表的利息及股息收入或利息及股息开支项下按应计制入账。

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经纪自营商和结算组织的应收款项/应付款项

来自经纪交易商和结算组织的应收账款和应付款项主要是指未结算交易、期货交易中的未平仓股票、未能交割或未能收到的证券、结算机构或交易所的存款，以及大宗经纪商与公司交易有关的应付余额。从经纪自营商和结算组织应收的款项可能会受到限制，因为它们可以作为已售出、尚未购买的证券的保证金。当符合抵销标准时，该公司在应收和应付给经纪自营商和结算组织的应收账款和应付款项中，按交易对手净额列报其余额，包括所有经纪商信贷安排的未偿还本金余额。

在正常业务过程中，公司很大一部分证券交易、资金余额和证券头寸都是与几家第三方经纪商进行交易的。如果与本公司有业务往来的任何经纪人不能代表本公司履行合同义务，本公司将面临信用风险。本公司监控这类经纪商的财务状况，以最大限度地降低来自这些交易对手的任何损失的风险。

拥有的金融工具，包括质押为抵押品的金融工具和已出售、尚未购买的金融工具

已拥有和已出售但尚未购买的金融工具与做市和交易活动有关，包括上市证券和其他股权证券、上市股权期权和固定收益证券。

本公司记录拥有的金融工具、拥有和质押的金融工具以及出售但尚未按公允价值购买的金融工具。金融工具交易产生的收益和损失在交易日的基础上在交易收入净额中记录在简明综合全面收益表中。

公允价值计量

公允价值被定义为在计量日市场参与者之间有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所需支付的价格(即退出价格)。公允价值计量没有根据交易成本进行调整。禁止对持有大量非限制性金融工具的“大宗折扣”予以承认，因为这些工具的报价在活跃的市场上随时可得。该公司将其金融工具分为三个层次，优先考虑用于计量公允价值的估值技术的投入。分配给每项金融工具的层次结构水平是根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平对该等金融工具在计量日期进行估值所使用的投入的透明度和可靠性进行评估的基础上确定的。该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(1级计量)，对不可观察到的投入给予最低优先权(3级计量)。

按公允价值计量和报告的金融工具根据投入按下列类别之一进行分类和披露：

第一级-活跃市场的未调整报价，在计量日期可获得相同、不受限制的资产或负债的报价；

二级-在不活跃的市场上报价，以及所有重要投入都可以直接或间接观察到的金融工具；或

第三级-需要对公允价值计量具有重要意义且不可观察的投入的价格或估值。

公允价值期权

公允价值选择权允许实体不可撤销地选择公允价值作为某些合格金融资产和负债的初始和后续计量属性。已选择公允价值选择权的项目的未实现损益在简明综合全面收益表的其他净额中入账。选择公允价值选择权的决定是基于每一种工具而决定的，该决定必须适用于整个工具，而且一旦选择就不可撤销。

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衍生工具--交易

衍生工具用于交易目的，包括交易工具的经济套期保值，以公允价值计价，包括期货、远期合约和期权。这些衍生工具的损益目前在交易收入中确认，净额在简明综合全面收益表中确认。交易所交易衍生品(主要是期货)的公允价值基于市场报价。场外衍生工具(主要是远期合约)的公允价值以合约内相关金融工具的价值为基础。基础工具是交易活跃的货币。

当符合抵销标准时，该公司按交易对手净额列报其交易衍生工具余额。与该等衍生活动相关的现金流量计入简明综合现金流量表的经营活动现金流量。

衍生工具--套期保值

公司可能使用衍生工具进行风险管理，包括用于管理长期借款利率风险的现金流对冲和用于管理外汇风险的净投资对冲。该公司已签订浮动利率与固定利率互换协议，以管理与其长期债务义务相关的利率风险。此外，该公司可能寻求通过使用外币远期合约来减少汇率波动对其在某些非美国业务中的净投资的影响。对于利率互换协议和指定为套期保值的外币远期合约，本公司评估其风险管理目标和策略，包括确定套期保值工具、套期保值项目和风险敞口，以及如何进行前瞻性和回溯性的有效性评估。该套期保值的有效性是根据利率掉期或远期合约公允价值的整体变动来评估的。对于符合ASC 815下被视为对冲工具的标准的工具，任何损益在有效范围内计入简明综合财务状况表中的累计其他全面收益和简明综合全面收益表中的其他全面收益表。无效部分(如有)在简明综合全面收益表中以其他净额入账。

本公司在符合抵销标准的情况下，按交易对手净额列报其套期保值衍生工具余额。与套期保值衍生工具相关的余额记录在经纪交易商和结算组织的应收账款/应付账款中的简明综合财务状况报表中。与该等衍生活动相关的现金流量计入简明综合现金流量表的经营活动现金流量。

客户佣金安排

允许机构客户将其毛佣金的一部分用于支付第三方和本公司子公司提供的研究产品和其他服务。为这些目的分配的金额通常被称为客户佣金安排。独立研究和定向经纪安排的成本按权责发生制记账。佣金收入按交易日计入。与客户佣金安排有关的付款从佣金收入中扣除。应收研究款项，包括代表客户进行的预付研究和其他经纪自营商应付的余额转移，扣除备抵后计入客户应收款项和经纪自营商和结算组织的应收款项，而应计应付研究款项计入综合财务状况综合报表中的应付帐款、应计费用和其他负债。

财产和设备

物业及设备按成本减去累计折旧列账，但使用购入会计法与购入有关的资产除外，该等资产于购入当日按公允价值入账。折旧是按标的资产的估计使用年限用直线计提的。日常维护、修理和重置成本在产生时计入费用，显著延长资产使用寿命的改进计入资本化。当财产和设备被出售或以其他方式处置时，成本和相关的累计折旧从账目中扣除，任何由此产生的收益或损失都在收益中确认。每当发生事件或环境变化显示相关账面金额可能无法收回时，物业及设备便会被检视是否有减值。家具、固定装置和设备折旧。三至七年了。租赁权改进将在改进期限或租赁期内较短的时间内摊销。

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大写软件

该公司将材料成本、顾问成本以及员工在开发内部使用软件和待销售、租赁或营销的软件过程中产生的薪资和薪资相关成本资本化。项目前期和实施后阶段发生的费用计入费用。

在确定各种项目进入成本资本化阶段的时间点、评估资本化成本的持续价值以及确定成本摊销的估计使用寿命时，需要管理层的判断力。

资本化软件开发成本和相关累计摊销包括在随附的简明综合财务状况报表中的财产、设备和资本化软件中，并在一段时期内摊销。1.5至3年，它代表底层软件的估计使用寿命。

租约

本公司在一项安排开始时决定该安排是否为租约。经营租赁计入简明综合财务状况报表的经营租赁使用权资产和经营租赁负债。经营租赁ROU资产是代表承租人在租赁期内使用或控制特定资产使用的权利的资产。融资租赁主要包括技术和设备租赁，并计入物业、设备和资本化软件以及简明综合财务状况报表中的应付账款、应计费用和其他负债。净收益资产及租赁负债按开始日期租赁期内未来最低租赁付款的现值确认。本公司根据租赁开始日的信息，使用其递增借款利率来确定未来付款的现值。ROU资产因租赁激励和最初产生的直接成本而减少。本公司的租赁条款可能包括在合理确定本公司将行使该选择权时延长或终止租约的选择权。融资租赁ROU资产的经营租赁和摊销的租赁费用在租赁期内按直线确认。与租赁公司写字楼有关的租赁费用在简明综合全面收益表的经营和行政费用中记录。与租赁数据中心和其他技术有关的租赁费用在简明综合全面收益表的通信和数据处理中记录。本公司的某些租赁协议包含固定租赁付款，其中包含租赁和非租赁部分；对于此类租赁，, 该公司将租赁和非租赁组成部分作为单一租赁组成部分进行会计处理。本公司于简明综合全面收益表内，将其分租收入抵销营运及行政开支内的相应租赁开支。

商誉

商誉是指收购价格超过公司收购的基础有形和无形资产净值的部分。商誉不会摊销，但当事件或情况变化显示账面值可能无法收回时，商誉将按年度和年度评估之间的减值进行评估。商誉的评估是在报告单位层面进行的，报告单位层面被定义为运营部门或低于运营部门的一个级别。

该公司每年在7月1日评估减值商誉，并在发生某些事件或存在某些情况时临时评估商誉减值。在截至2020年7月1日的减值评估中，对于报告单位的公允价值小于其账面价值的任何指标，本公司对其每个报告单位的ASC 350-20中描述的定性因素进行了评估。不是的损伤被确认。

无形资产

该公司将有限寿命的无形资产在其预计使用年限内摊销。寿命有限的无形资产在存在减值指标时进行减值测试，如果减值，则减记为公允价值。

交易所会员资格和股票

交易所会员资格按成本计入，如果发生了任何暂时性减值以外的情况，则按反映管理层对公允价值的估计的价值计入。与收购KCG相关而获得的交易所会员资格在收购日按其公允价值入账。交易所股票包括赋予公司某些交易特权的股票。

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交易收入，净额

交易收入净额由交易资产和负债的公允价值变动(即未实现损益)和交易资产和负债的已实现损益组成。已拥有金融工具及已出售、尚未购买金融工具的交易损益于交易日入账，并在综合全面收益表中按净值列报。

佣金、净额和技术服务

佣金，净额，主要由机构客户订单赚取的佣金和佣金等价物组成，按交易日入账。根据佣金管理计划，该公司允许机构客户将其总佣金的一部分用于支付第三方提供的研究和其他服务。由于本公司在这些交易中担任代理，因此本公司在综合全面收益表中按佣金、净额和技术服务的净值记录该等费用。本公司在提供第三方研究服务并向服务提供商付款时确认相关收入。

该公司向客户提供订单管理软件(“OMS”)及相关软件产品和连接服务，并确认许可费收入和每月连接费用。因使用公司的OMS和其他软件产品而产生的许可费收入是在客户能够使用许可并从中受益的时间点固定和确认的。连接收入本质上是可变的，基于活动连接的数量，并使用基于时间的进度衡量方法按月确认。

该公司还向客户提供分析产品和服务，并根据产品和服务的交付时间确认订阅费，订阅费在合同期限内是固定的。分析产品和服务可以与交易执行服务捆绑在一起，在这种情况下，使用分配方法将佣金分配给分析业绩义务。

利息和股息收入/利息和股息费用

利息收入和利息费用按照合同利率计提。利息收入包括抵押融资安排赚取的利息和经纪人持有的现金。利息支出包括抵押交易、保证金和相关信贷额度的利息支出。已拥有金融工具的股息(包括质押作抵押品的金融工具和已出售但尚未购买的金融工具)的股息于除股息日入账，利息按应计制确认。 

经纪、交换、清算费和订单流付款，净额

经纪费、交换费、结算费和订单流量付款(净额)包括执行和结算交易的成本，并按交易日在综合综合全面收益表中应计。这些成本是扣除回扣后的净额，回扣包括从交易所或其他市场收到的与从市场的订单流中放置和/或移除流动性相关的成交量折扣、信用或付款。返点按权责发生制记录。订单流支付是指在正常业务过程中向经纪-交易商客户支付的款项，用于将他们的美国股票订单流引导到公司。

所得税

该公司的应税收入需缴纳美国联邦、州和地方所得税。本公司的子公司在各自的司法管辖区(包括外国司法管辖区)缴纳所得税。

所得税拨备包括当期税和递延税。本期税是指按资产负债表日制定的税率计算的本年度纳税申报单的税额。如果部分或全部递延税项资产更有可能不被确认，则递延税项资产将全部确认，然后减去估值津贴。

本公司确认不确定税务状况所带来的税务利益，前提是该税务状况极有可能会在适用税务机关审核后维持，包括基于该状况的技术价值而解决上诉或诉讼程序的情况下，本公司才会确认该不确定税务状况所带来的税务利益。在简明综合财务报表中确认的此类仓位的税收优惠是根据最终清盘后有超过50%的可能性实现的每个此类仓位的最大效益来计量的。在评估和估计税收状况和税收优惠时，会考虑许多因素。这样的估计涉及对法规、裁决、判例法等的解释，并且具有内在的
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复杂。该公司的估计可能需要定期调整，可能无法准确预测实际结果，因为个别司法管辖区的所得税处理结果通常在任何会计年度结束后的几年内都不会公布。

综合收益

全面收益由两部分组成：净收益和其他全面收益(“保监处”)。该公司的保证金包括外币换算调整和根据ASC 815指定为对冲工具的公司衍生工具按市值计价的损益。

拥有非美元功能货币的业务的资产和负债按期末汇率换算，收入和费用按当期加权平均汇率换算。折算外币财务报表所产生的损益，在扣除相关税收影响后，反映在股东权益的一个组成部分--累计其他全面收益中。该公司的海外子公司一般使用美元作为其功能货币。该公司还拥有使用美元以外的功能货币的子公司，主要包括其在爱尔兰的子公司(使用欧元和英镑作为功能货币)和在加拿大的子公司(使用加元作为功能货币)。

公司可能使用衍生工具进行风险管理，包括用于管理长期借款利率风险的现金流对冲和用于管理外汇风险的净投资对冲。对于符合ASC 815规定的被视为套期保值工具的工具，任何损益均计入简明综合财务状况表中的累计其他全面收益和简明综合全面收益表中的其他全面收益，只要该等损益有效，该等损益将被计入简明综合财务状况表中的其他全面收益和简明综合全面收益表中的其他全面收益中。

基于股份的薪酬

根据Virtu Financial，Inc.2015年管理层激励计划(修订后的2015年管理层激励计划)和截至2017年6月8日的修订后的投资技术集团2007年综合股权薪酬计划(“修订后的ITG 2007年股权激励计划”)，就本公司于2015年4月首次公开发行(IPO)或之后的首次公开募股(IPO)及与IPO相关的若干重组交易(“重组交易”)发行的股票奖励(“经修订并重新调整的2015年管理层激励计划”)(“经修订并重新调整的ITG 2007年股权激励计划”)，以获得与公司于2015年4月首次公开募股(“IPO”)相关的薪酬以及与IPO(“重组交易”)相关的完成的某些重组交易(“重组交易”)。0.00001每股(“A类普通股”)、RSA和RSU(视情况而定)。A类普通股和RSU的公允价值是根据A类普通股和RSU的成交量加权平均价确定的三天在拨款之前。对于RSU，没收是按发生的情况计算的。RSA的公允价值是根据授予日的收盘价确定的。授予员工的股份奖励的公允价值根据归属条件进行支出，并在归属期间按直线基础确认，或(如属受业绩条件限制的RSA)，自归属期间剩余时间内有可能实现业绩目标之日起确认。在此基础上，授予员工的股份奖励的公允价值根据归属条件进行支出，并在归属期间按直线原则确认，或(如属受业绩条件限制的RSA)自业绩目标有可能在归属期间剩余时间内实现之日起确认。本公司将为清偿发行A类普通股、授予RSU或行使股票期权而产生的纳税义务而从员工手中回购的股票记录为库存股。

可变利息实体

可变权益实体(“VIE”)是指缺乏以下一项或多项特征的实体：(I)风险股权投资总额足以使该实体能够独立为其活动提供资金；(Ii)股权持有人有权指导对其经济业绩影响最大的实体的活动，有义务承担该实体的损失，并有权获得该实体的剩余回报。

本公司将被视为拥有控股权，并将在以下两种情况下合并VIE：(I)有权指导VIE的活动，从而对VIE的经济表现产生最大影响；(Ii)有义务承担VIE的损失，或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益。

本公司拥有以下权益二在美国、欧洲和亚洲建设和维护微波通信网络的合资企业。本公司及其合营伙伴各自就各自的交易活动支付使用微波通信网络的月费，合营企业可将合营成员未使用的多余带宽出售给第三方。截至2020年9月30日，本公司持有以下非控股权益10%和50在这两家合资企业中，这两家公司的比例分别为3%。

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该公司在一家向经纪交易商、专业交易员和精选对冲基金提供衍生品交易技术和执行服务的合资企业中拥有权益。截至2020年9月30日，公司持有约10%的非控股权益。

该公司在一家合资公司中拥有权益，该合资公司正在开发一家会员所有的股票交易所，目标是增加竞争和透明度，同时降低固定成本，简化美国股票交易的执行。截至2020年9月30日，公司持有约14.1%的非控股权益。

本公司的四合资企业符合被视为VIE的标准。在每一家合资企业中，本公司没有权力指导VIE的活动，这些活动对VIE的经济表现有最大的影响；因此，本公司在合资企业中没有控股权，也没有合并。本公司按权益会计方法记录其于各合营公司之权益，并将其于合营公司之投资记入其他资产，以及合营公司提供通讯服务之应付金额记入应付账款、应计费用及其他负债，记入简明综合财务状况报表。本公司在简明综合全面收益表中按比例将各合营公司的损益按比例计入与使用合营公司提供的通信服务和数据处理有关的其他、净额和费用中。

本公司对该等合资企业责任的风险敞口一般限于其于各合营公司的权益，即于各合营公司的股权投资的账面价值。

下表列出了该公司在2020年9月30日的非合并VIE：
 账面金额最大损失风险VIES的资产
(千)资产负债
股权投资$31,683 $— $31,683 $185,931 
下表为本公司截至2019年12月31日的非合并VIE：
账面金额最大损失风险VIES的资产
(千)资产负债
股权投资$28,579 $— $28,579 $119,051 


最近通过的会计声明

公允价值计量-2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化修改了ASC主题820“公允价值计量”中关于公允价值计量的披露要求。在公允价值层次的第1级和第2级之间转移的金额和原因、各级之间转移的时间政策以及第3级公允价值计量的估值过程方面，取消了披露要求。对计算资产净值的某些实体的投资清算和计量不确定性披露的披露要求进行了修改。本报告期末就经常性第3级公允价值计量计入其他全面收益的期间未实现损益变动，以及用于制定第3级公允价值计量的重大不可观察投入的范围和加权平均值增加了披露要求。本公司于2020年1月1日采用该ASU。最新披露载于附注11“金融资产与负债”。

整固-2018年10月，FASB发布了ASU 2018-17，合并(主题810)：有针对性地改进可变利益实体的关联方指南修改了在ASC主题810，整合下为整合目的评估VIE的方式。根据最新规定，在确定支付给决策者和服务提供商的费用是否为可变利益时，应按比例考虑通过关联方在共同控制安排中持有的间接利益。该公司于2020年1月1日采用了这一ASU，并未对其简明合并财务报表产生实质性影响。

金融工具信用损失的计量-2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具.信用损失(主题326).金融工具信用损失的测量。本会计准则修订了金融工具信用损失计量的若干方面，包括用当前的预期信用损失模型(“CECL”)取代现有的已发生信用损失模型和其他模型。根据CECL，按摊销成本计量的金融资产损失拨备反映了管理层对金融资产剩余预期寿命的信贷损失的估计。新确认的金融资产的预期信贷损失以及预期信贷的变化
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在此期间的损失将在收益中确认，采用ASU通常会导致更早地确认信用损失。预期的信贷损失将基于影响报告金额可收回性的历史经验、当前条件和预测来衡量，信贷损失通常将比以前的美国公认会计准则(GAAP)更早确认。

本公司于2020年1月1日采用修改后的追溯采纳法采用该ASU。ASU只影响本公司以摊销成本持有的金融工具，例如抵押融资安排(回购协议和证券借贷交易)以及来自客户、经纪自营商和结算组织的应收账款。采用这种ASU并没有对公司的财务状况、经营结果或现金流产生实质性影响。

截至2020年9月30日尚未采用的会计声明

所得税-2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税(话题740)：简化所得税的核算。ASU剔除了与期间税收分配方法、计算中期所得税的方法以及确认外部基差的递延税项负债有关的某些例外情况。ASU还修订了指南中与特许经营税会计有关的其他方面，颁布了税法或税率的变化，对导致商誉计税基础上升的交易进行会计处理，以及其他与税收相关的项目。ASU的有效期从2020年12月15日以后开始，包括该财年内的过渡期；允许提前采用。ASU内的大多数修正案要求在预期的基础上实施，而某些修正案必须在追溯或修改的追溯基础上实施。该公司目前正在评估新准则对其简明综合财务报表和相关披露的影响。

参考汇率改革-2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响，旨在减轻从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡的潜在会计负担。ASU适用于参考伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或其他参考利率的合约、套期保值关系和其他交易，这些交易预计将因参考利率改革而停止，并被替代参考利率取而代之。如果符合某些标准，ASU为将美国公认会计原则(GAAP)应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外。自2020年3月12日至2022年12月31日，ASU对所有实体有效。该公司正在评估ASU的影响，但预计不会对其简明综合财务报表和相关披露产生实质性影响。

可转换仪器-2020年8月，FASB发布了ASU 2020-06，债务--可转换债务和其他期权(分主题470-20)和衍生工具和套期保值--实体自有股权合同(分主题815-40)。美国会计准则简化了某些具有负债和权益特征的金融工具的会计核算，包括实体自身权益中的可转换工具和合同，并更新了选定的每股收益指引。ASU的有效期从2021年12月15日之后开始。该公司目前正在评估新准则对其简明综合财务报表和相关披露的影响。

3. ITG收购

背景

在ITG截止日期，公司完成了对ITG的收购。关于对ITG的收购，Virtu Financial、VFH母公司LLC(特拉华州的一家有限责任公司，也是Virtu Financial(“VFH”)的子公司)和Impala借款人LLC(“收购借款人”)(本公司的子公司)签订了一份日期为2019年3月1日的信贷协议(经不时修订的“信贷协议”)，贷款人Jefferies Finance LLC作为行政代理，Jefferies Finance LLC和加拿大皇家银行资本市场公司(RBC Capital Markets)作为行政代理，签订了一份日期为2019年3月1日的信贷协议(经不时修订的“信贷协议”)。信贷协议提供(I)一笔本金总额为#美元的优先担保第一留置权定期贷款。1,500.0100万美元，在ITG截止日期全部提取，约为$404.5VFH借入的100万美元用于偿还现有定期贷款安排下的所有未偿还金额，其余约为$1,095.0收购借款人借入的百万美元，用于支付与收购ITG相关的代价和费用及开支，以及(Ii)$50.0百万高级获得VFH的第一留置权循环设施，以$5.0百万信用证的子贷款和一笔$5.0百万摆动线子设施。于ITG收购完成后，VFH就收购定期贷款承担收购借款人的责任。信贷协议其后作出修订，详情见附注10“借款”。此外，于ITG结算日，本公司与贷款方及北卡罗来纳州摩根大通银行(行政代理、唯一牵头安排行及账簿管理人)签订的第四份修订及重述信贷协议(于2018年1月2日及2018年9月19日修订，即“第四修订及重订信贷协议”)终止。
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ITG收购案的会计处理

根据ASC 805，对ITG的收购已作为业务合并入账，业务合并由本公司采用收购方式核算。根据收购方法，截至ITG截止日期，ITG的资产和负债按各自的公允价值入账，并计入本公司现有资产和负债的账面价值。在ITG截止日期之后，公司报告的财务状况和经营结果反映了ITG和公司的余额，并反映了采购会计调整的影响。由于本公司为会计收购方，本公司截至2019年9月30日止九个月的财务业绩包括本公司于整个适用期间的业绩及ITG自ITG结算日起至2019年9月30日止的业绩。ITG截止日期之前的所有期间仅包含本公司的业绩。

某些前ITG管理层员工在收购ITG时被解雇，因此总共获得了#美元的报酬。17.6根据现有的雇佣合同和安排，约有600万人被解雇。该金额已被本公司确认为开支，并计入截至2019年9月30日止九个月的简明综合全面收益表的员工薪酬及工资税。

购买价格和商誉

现金购买总价约为$1.010亿美元被确定为公允价值的总和，为$。30.30每股，前ITG股东在成交时持有的已发行ITG股票的公允价值，以及某些ITG员工股票奖励的公允价值，这些奖励在ITG成交日期归属于未偿还的ITG员工股票奖励。

收购价按ITG结算日的公允价值分配给收购的资产和承担的负债。本公司聘请第三方专家进行采购价格分配。

分配给无形资产的金额、摊销期限和商誉如下：
(单位：万人)金额摊销
年数
技术$76,000 5
客户关系437,600 10
商品名称3,600 3
无形资产517,200 
商誉312,343 
总计$829,543 

该公司估计无形资产的公允价值，这涉及到对收入增长率、客户流失率、未来税率、特许权使用费、出资资产费用、折扣率和由此产生的现金流的时间和数量的重大估计和假设。总商誉为$312.3一百万美元分配给执行服务部门。这种商誉归功于产品供应的扩大以及公司和ITG合并后的劳动力、产品和技术的预期协同效应。

关于股权补偿计划的设想

于ITG截止日期，本公司承担经修订及重订的ITG 2007股权计划及根据经修订及重订的ITG 2007股权计划授出的若干购股权奖励、限制性股票单位奖励、递延股票单位奖励及绩效股票单位奖励(“假设奖励”)。假设奖励须受修订及重订ITG 2007股权计划下适用于该等奖励的相同条款及条件所规限，但(I)假设奖励涉及本公司A类普通股股份，(Ii)受假设奖励约束的A类普通股股份数目是根据交换比率(如本公司、Impala Merge Sub，Inc.、特拉华州一间公司及本公司间接全资附属公司之间的协议及合并计划所界定)而作出调整的结果，而该等交换比率由本公司、Impala Merge Sub，Inc.、特拉华州一间公司及本公司的一间间接全资附属公司厘定；(I)假设奖励与经修订及重订的ITG 2007股权计划适用的条款及条件相同，但(I)假设奖励涉及本公司的A类普通股股份；(Iii)绩效股份单位奖励已转换为以服务为基础的归属限制性股票单位奖励，该等奖励不再受任何基于业绩归属条件的规限；及(Iii)业绩股份单位奖励已转换为以服务为基础的归属限制性股票单位奖励，不再受任何基于业绩归属条件的约束。截至ITG截止日期，接受该假定奖励的A类普通股股票总数为2,497,028根据经修订及重订的ITG 2007股权计划，仍可发行的A类普通股股份总数为1,230,406。该公司在ITG截止日期向证券交易委员会提交了一份S-8表格的登记声明，以登记此类A类普通股。
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ITG收购案的税收处理

根据《美国国税法》第351条的规定，收购ITG被视为免税交易。因此，收购ITG后，ITG在其资产和负债中的计税基础一般会结转至本公司。预计所有商誉都不能在税收方面扣除。

该公司记录的递延税项资产为#美元。17.6百万美元和递延税款负债#美元71.1根据上文所述的购买会计方法记录ITG的资产和负债，以及记录因收购ITG而获得的其他税项属性的价值，如附注14“所得税”所述。

4. 出售MatCHNow
于2020年5月，本公司与CBOE Global Markets，Inc.(“CBOE”)订立证券购买协议(“SPA”)，据此本公司同意出售100TriAct Canada Marketplace LP和TCM Corp.的未偿还权益的百分比，这两家公司在加拿大运营股票另类交易系统(“MATCHNow”)。(根据SPA的条款，本公司还同意就用于支持MATCHNow的某些软件和知识产权的许可签订许可协议。

于2020年8月4日(“MatCHNow成交日”)，公司完成了将MatCHNow出售给芝加哥期权交易所的交易，总收益为#美元。60.6百万现金，额外的或有对价最高可达约美元23.02000万。该公司发生了一次性交易成本，包括与出售#美元相关的专业费用。2.5该等费用已记入简明综合全面收益表的交易顾问费及开支。该公司确认销售收益为#美元。56.2于截至二零二零年九月三十日止三个月及九个月的简明综合全面收益表中，以其他净额入账的百万元。

MatCHNow的账面价值和出售时的收益摘要如下：

(千)
已收到的销售收入总额$60,592 
截至MatCHNow结算日期的MatCHNow总账面价值(1,940)
出售MatCHNow的收益58,652 
交易成本(2,453)
出售MatCHNow的收益(扣除交易成本)$56,199 

或有对价将根据MatCHNow在截止日期后的未来表现而赚取。延期付款将每季度评估一次，直到2022年12月31日，当意外情况得到解决并由CBOE支付付款时，延期付款将记录在简明综合全面收益表上的其他净额中。
此外，本公司与CBOE订立过渡服务协议(“TSA”)，根据该协议，本公司同意在一段指定期间内提供若干电信及一般及行政服务。根据运输安全协议提供服务所得的收入将在综合综合全面收益表中以其他净额入账。
在获得与MATCHNow相关的某些软件和知识产权的许可后，该公司对与收购ITG相关的长期无形资产进行了减值评估，而MATCHNow技术是其中的一个组成部分。不是的在截至2020年9月30日的三个月和九个月确认了减值。

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5. 每股收益

下表包含普通股股东可获得的扣除非控制性利息前的净收益(亏损)与净收益(亏损)的对账：
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(单位：万人)2020201920202019
所得税和非控制性利息前收益(亏损)$252,515 $(5,828)$1,123,272 $(88,610)
所得税拨备(受益于)52,807 (644)200,044 (14,322)
净收益(亏损)199,708 (5,184)923,228 (74,288)
非控股权益(82,999)872 (386,311)33,412 
普通股股东可获得的净收益(亏损)116,709 $(4,312)$536,917 $(40,876)
基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法如下：
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(单位：千人，不包括每股收益或每股收益)2020201920202019
每股基本收益(亏损)：  
普通股股东可获得的净收益(亏损)$116,709 $(4,312)$536,917 $(40,876)
减去：分配给参与证券的股息和未分配收益(3,417)(461)(14,210)(1,368)
普通股股东可获得的净收益(亏损)，扣除股息和分配给参与证券的未分配收益113,292 (4,773)522,707 (42,244)
已发行普通股加权平均股份：
甲类122,686,931 117,548,769 121,328,895 112,602,934 
每股基本收益(亏损)$0.92 $(0.04)$4.31 $(0.38)
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(单位：千人，不包括每股收益或每股收益)2020201920202019
稀释后每股收益(亏损)：  
普通股股东可获得的净收益(亏损)，扣除股息和分配给参与证券的未分配收益$113,292 $(4,773)$522,707 $(42,244)
已发行普通股加权平均股份：
甲类
已发行和未偿还122,686,931 117,548,769 121,328,895 112,602,934 
可根据修订和重订的2015年管理激励计划、修订和重订的投资技术集团2007年综合股权薪酬计划以及与创始会员贷款相关的认股权证发行(1)1,085,074 — 610,944 — 
123,772,005 117,548,769 121,939,839 112,602,934 
稀释后每股收益(亏损)$0.92 $(0.04)$4.29 $(0.38)
(1)稀释影响分别不包括在截至2019年9月30日的三个月和九个月的每股收益(亏损)的计算中。205,683和574,047未行使的股票期权和221,837和264,866根据修订和重新设定的投资技术集团公司2007年综合股权补偿计划可以发行的限制性股票单位，因为纳入这些工具将是反稀释的。

6. 应收税金协议

关于首次公开招股及重组交易，本公司订立应收税款协议，向若干首次公开招股前股权持有人(“Virtu会员”)支付款项，该等款项一般相等于85由于重组交易、A类普通股或B类普通股的会员资格和权益交换，公司曾经并将继续获得的优惠税收属性，公司实际实现的适用现金节税(如果有的话)的%，面值$0.00001每股(“B类普通股”)、(“交易所”)以及根据应收税金协议支付的款项。年内的交易所将产生有利的税收属性，这些属性可能会产生交易所特定的现金税收节省，并在特定的时间段内实现(一般情况下15年)。在…
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每个交易所，管理层估计公司的累积TRA债务将在简明综合财务状况表上报告，总额为#美元。256.0百万美元和$269.3分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。税项属性按本公司合伙权益的基准(“外部基准”)与本公司于每次交易所时所占合伙财产的经调整课税基准(“内部基准”)之间的差额计算。内部基准的计算要求管理层在估计截至交易所日期的内部基准的组成部分时作出判断(即，考虑到复杂的合伙企业税务规则，公司在交易所时因假设出售资产、向公司分配损益而收到的现金)。此外，管理层还估计了可产生此类税收属性的现金节税的时间段以及这些税收属性的可变现程度。只有在提交了美国联邦和州所得税申报单，并实现了优惠税收属性带来的现金税收节省之后，才会进行支付。公司第一次支付了$7.02017年2月，它的第二笔付款为100万美元12.42018年9月支付100万美元，第三次支付美元13.3到2020年3月，这一数字将达到100万。

*由于(I)就重组交易从某些Virtu成员手中购买Virtu Financial的股权，(Ii)购买Virtu Financial的无投票权普通股(“Virtu Financial Units”)(连同相应的C类普通股，面值$0.00001(Iii)收购Virtu Financial Unit(连同相应的C类普通股)，以及(Iv)购买Virtu Financial Unit(连同相应的C类普通股)，以换取与2015年11月(“2015年11月二次发售”)及2016年9月(“2016年9月二次发售”)完成的二级发售相关的A类普通股股份；及(Iv)购买Virtu Financial Unit(连同相应的C类普通股股份)，以换取于2015年11月(“2015年11月二次发售”)及2016年9月(“二零一六年九月二次发售”)完成的二次发售的A类普通股股份0.00001每股(D类普通股)就2018年5月的二次发售(定义见下文)和2019年5月的二次发售(定义见下文)，连同2015年11月的二次发售、2016年9月的二次发售和2018年5月的二次发售(“二次发售”)，预计就购买向某些Virtu成员支付的款项约为$3.3百万至$20.7在接下来的一年里每年百万美元15好多年了。

关于本公司与TJMT Holdings LLC及其他出售股东之间的员工交流及2018年5月二次发售，如附注18“资本结构”所述，本公司录得额外递延税项资产#美元。78.7百万美元，并根据应收税金协议承担支付责任#美元。79.7百万美元，加上这笔钱1.0在截至2018年12月31日的年度内，记录为额外实收资本减少的百万差额。

关于本公司与TJMT Holdings LLC及其他出售股东之间的员工交流及2019年5月二次发售，如附注18“资本结构”所述，本公司录得额外递延税项资产#美元。49.1百万美元和根据应收税金协议承担的付款责任#美元54.9百万美元，加上这笔钱5.8在截至2019年12月31日的年度内，记录为额外实收资本减少的百万差额。

于2020年9月30日及2019年12月31日，本公司与上述事项有关的剩余递延税项资产约为$184.2百万美元和$197.6百万美元，以及公司在接下来的一年中的负债15根据应收税款协议规定的年度约为#美元。256.0百万美元和$269.3分别为百万美元。截至2020年9月30日的记录金额是基于各自日期的最佳估计值，在公司提交实现节税年度的美国联邦和州所得税申报单后可能会发生变化。

对于上述应收税款协议，本公司实现的现金节余是通过将本公司的实际所得税负债与本公司在以下情况下应支付的税额进行比较来计算的：(I)Virtu Financial资产的计税基准没有因购买或交换Virtu Financial Units而增加，(Ii)Virtu Financial在首次公开募股(IPO)日的无形资产的计税基准没有税收优惠，以及(Iii)没有因净营业亏损(“NON”)而产生的税收优惠因某些事件(例如，NOL预期实现的变化或税率的变化)导致的应收税金协议义务的后续调整将在综合全面收益表中的税前收益和非控制权益中确认。

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7. 商誉与无形资产

本公司拥有二经营部门：(I)做市商；(Ii)执行服务；及一非经营性部门：公司。截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司记录的商誉总额为$1,148.9百万不是的商誉减值在截至2020年或2019年9月30日的三个月和九个月内确认。

下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日按细分市场划分的商誉详情：
(单位：万人)做市执行服务公司总计
期末余额$755,292 $393,634 $— $1,148,926 

截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司记录的无形资产总额为473.3百万美元和$529.6分别为百万美元。截至2020年9月30日和2019年12月31日，收购的无形资产包括：
 截至2020年9月30日
(单位：万人)总账面金额累计摊销净账面价值有用的寿命
(年)
客户关系486,600 (82,338)404,262 10至12
技术136,000 (76,838)59,162 1至6
优惠租约5,895 (2,641)3,254 3至15
交易所会员资格4,739 — 4,739 不定
商品名称3,600 (1,900)1,700 3
ETF发行人关系950 (850)100 9
ETF买家关系950 (850)100 9
 $638,734 $(165,417)$473,317 
截至2019年12月31日
(单位：万人)总账面金额累计摊销净账面金额有用的寿命
(年)
客户关系486,600 (46,456)440,144 10至12
技术136,000 (58,203)77,797 1至6
购买的技术110,000 (110,000)— 1.4至2.5
优惠租约5,895 (2,040)3,855 3至15
交易所会员资格4,882 — 4,882 不定
商品名称3,600 (1,000)2,600 3
ETF发行人关系950 (770)180 9
ETF买家关系950 (770)180 9
$748,877 $(219,239)$529,638 
 
与有限寿命无形资产相关的摊销费用约为#美元。18.3百万美元和$18.9截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月分别为百万美元和56.2百万美元和$50.4截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月分别为100万美元。这包括在随附的简明综合全面收益表中购入的无形资产和购入资本化软件的摊销。

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该公司预计在本年度剩余时间及以后5年内记录如下摊销费用：

(单位：万人)2020年9月30日
2020年剩余时间$18,076 
202169,676 
202264,852 
202363,960 
202450,845 
202547,879 

8. 经纪交易商和结算组织的应收款项/应付款项

以下为截至2020年9月30日及2019年12月31日来自经纪商-交易商及结算组织的应收账款及应付款项摘要：
(单位：万人)2020年9月30日2019年12月31日
资产
大宗经纪商到期$643,089 $418,059 
在结算机构的存款386,460 231,977 
与期货佣金商家的净股本207,213 267,748 
与结算机构的未结算交易392,349 214,618 
证券未能交割228,677 178,324 
佣金和费用24,093 7,858 
经纪自营商和结算组织的应收账款总额$1,881,881 $1,318,584 
负债
由于大宗经纪商$330,078 $511,524 
与期货佣金商家的净股本69,480 50,950 
与结算机构的未结算交易178,361 118,286 
证券未收到93,973 144,494 
佣金和费用3,140 1,496 
支付给经纪自营商和结算组织的应付款项总额$675,032 $826,750 

从“大宗经纪到期”和“期货佣金商人的净股本”中扣除的是公司所有大宗经纪信贷安排(见附注10“借款”)的未偿还本金余额约#美元。163.6百万美元和$134.3分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。来自信贷安排的贷款收益仅可用于满足与本公司的普通期货和其他交易头寸相关的初始保证金要求，这些头寸在本公司与各自金融机构的关联公司的交易账户中持有。这些信贷由本公司在这些金融机构的交易账户和存款账户全额抵押。“证券未能交割”和“证券未能收到”包括在清算组织和其他经纪自营商处的金额。

9. 抵押交易

本公司获准出售或补充以抵押品形式收取的证券，并利用该等证券取得回购协议、进行证券借贷交易或将该等证券交付予交易对手或结算机构以回补空头。截至2020年9月30日和2019年12月31日，几乎所有作为抵押品收到的证券都已得到补充。

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目录
抵押品交易在2020年9月30日和2019年12月31日的公允价值摘要如下：
(单位：万人)2020年9月30日2019年12月31日
作为抵押品收到的证券：
借入的证券$1,288,866 $1,881,005 
根据转售协议购买的证券17,397 142,922 
 $1,306,263 $2,023,927 
在正常业务过程中，本公司向结算机构质押符合条件的证券，以满足每日保证金和结算资金的要求。

在交易对手有权补充的情况下，截至2020年9月30日和2019年12月31日拥有和质押的金融工具包括以下内容：

(单位：万人)2020年9月30日2019年12月31日
股票$599,350 $654,366 
交易所交易票据9,700 42,590 
 $609,050 $696,956 

10. 借款

短期借款，净额

以下概述了本公司扣除相关债务发行成本后的短期借款余额，每一项都将在下文进一步详细说明。
2020年9月30日
(千)未偿还借款递延债务发行成本短期借款，净额
经纪-交易商信贷安排$78,000 $(981)$77,019 
银行短期贷款46,974 — 46,974 
$124,974 $(981)$123,993 
2019年12月31日
(千)未偿还借款递延债务发行成本短期借款，净额
经纪-交易商信贷安排$30,000 $(2,100)$27,900 
银行短期贷款45,586 — 45,586 
$75,586 $(2,100)$73,486 

经纪-交易商信贷安排  

本公司是二与一家金融机构的担保信贷安排，为作为其普通课程经纪-交易商做市活动的一部分购买的隔夜证券头寸提供融资。一的贷款(“未承诺贷款”)是在未承诺的基础上提供的，总借款限额为#美元。3002000万美元，随后增加到$400这笔资金将于2020年4月发行，并由本公司在该金融机构开设的一家经纪自营商子公司的交易和存款账户作抵押。

于二零一七年十一月三日，本公司与同一间金融机构订立第二项信贷安排(“承诺安排”)，其后于2019年3月1日修订及重述，将借款上限提高至$。600100万美元，随后进行了修订，以调整升华和某些其他条款，最近一次是在2020年7月29日。承诺的设施包括二借款基数：借款基数A贷款用于购买和结算证券；借款基数B贷款用于向国家证券结算公司存入保证金。借款基础A贷款最高可达$600百万美元，按调整后的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)或基本利率加码计息1.25每年的百分比。根据2020年7月29日的修正案，借款基础B贷款的上限为#美元。2001000万美元，按调整后的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)或基本利率加码计息2.50每年的百分比。承诺费：0.50本贷款平均每日未使用部分的年利率每季度支付一次。

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2020年3月10日，该公司的一家经纪自营商子公司作为贷款人与杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group，Inc.)签订了一项短期贷款安排，金额为#美元。20百万元活期贷款(下称“活期贷款”)，须在不迟于90%(90)借款日期后的几天内。这笔活期贷款的利息为10年百分比，增加了2.0到期和应付时未支付的本金的%。截至2020年4月17日，活期贷款已全额偿还。

于二零二零年三月二十日，本公司的经纪交易商附属公司Val与作为贷款人及行政代理的TJMT Holdings LLC(“创始会员”)订立贷款协议(“创始会员贷款安排”)，不时提供无抵押定期贷款(“创始会员贷款”)，总原始本金金额不超过$。300百万于2020年3月20日或之后及2020年9月20日之前，方正会员贷款可在一次或多次借款中借入(“方正会员贷款期限”)。创始人会员贷款贷款期限于2020年9月20日到期，Val在任何时候都没有借入任何创始人会员贷款。创始成员是本公司创始人兼荣誉主席文森特·维奥拉先生的关联公司。在贷款人履行贷款协议项下的承诺并以此为代价时，本公司向创始成员交付了一份认股权证，以购买本公司A类普通股的股份。认股权证的条款详见附注18“资本结构”。前述对方正会员贷款融资的描述并不完整，仅参考方正会员贷款融资的全文，该全文作为本公司于2020年5月11日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的截至2020年3月31日的Form 10-Q季度报告的证物。

以下概述了该公司的经纪-交易商信贷安排的账面价值(扣除未摊销债务发行成本后)(如果适用)。这些余额计入简明综合财务状况表中的短期借款。

 2020年9月30日
(单位：万人)利率，利率可用的融资未偿还借款递延债务发行成本未偿还借款，净额
经纪-交易商信贷安排：     
未承诺的设施1.09%$400,000 $78,000 $(981)$77,019 
承诺的设施1.41%600,000 — — — 
 $1,000,000 $78,000 $(981)$77,019 
 2019年12月31日
(单位：万人)利率，利率可用的融资未偿还借款递延债务发行成本未偿还借款，净额
经纪-交易商信贷安排：     
未承诺的设施2.55%$200,000 $30,000 $(2,100)$27,900 
承诺的设施3.01%600,000 — — — 
 $800,000 $30,000 $(2,100)$27,900 

下面总结了经纪-交易商设施的利息支出。利息支出计入随附的简明综合全面收益表中的利息和股息支出。

 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(单位：万人)2020201920202019
经纪-交易商信贷安排：
未承诺的设施$244 $327 $1,007 $688 
承诺的设施71 138 433 393 
活期贷款— — 211 — 
 $315 $465 $1,651 $1,081 

银行短期贷款

该公司的国际证券清算和结算活动的资金来自营运现金或透支贷款形式的短期银行贷款。截至2020年9月30日，47.0与这些贷款项下未清偿的国际结算活动相关的百万美元，加权平均利率约为2.0%。截至2019年12月31日，45.6与这些贷款项下未清偿的国际结算活动相关的百万美元，加权平均利率约为4.5%。这些短期银行贷款余额计入简明综合财务状况表中的短期借款。
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第一留置权周转设施

公司修订后的信贷协议(定义见下文)规定了$50.0百万高级获得第一留置权循环设施。有不是的截至2020年9月30日或2019年12月31日，该安排下的未偿还借款。在截至2020年9月30日的三个月里，与该设施相关的利息支出微乎其微，0.4截至2020年9月30日的9个月为100万美元。

大宗经纪信贷安排 
该公司与各种大宗经纪商和其他金融机构维持短期信贷安排，从这些机构获得执行或结算服务。这些融资的收益用于满足与本公司在正常过程中交易的产品相关的保证金要求，借款金额由本公司在适用金融机构的交易账户作抵押。

 2020年9月30日
(单位：万人)加权平均
利率，利率		融资
可用		借债
出类拔萃
大宗经纪信贷安排：   
大宗经纪业务信贷安排(1)2.81%$616,000 $163,592 
 $616,000 $163,592 
 2019年12月31日
(单位：万人)加权平均
利率，利率		融资
可用		借债
出类拔萃
大宗经纪信贷安排：   
大宗经纪业务信贷安排(1)4.22%$586,000 $134,331 
 $586,000 $134,331 
(1)在简明综合财务状况报表中，来自经纪自营商和清算组织的应收账款/应付款项中包括了12笔未偿还借款。

与这些设施相关的利息支出约为$。1.2百万美元和$1.6截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月分别为百万美元和3.8百万美元和$5.3截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月分别为100万美元。

长期借款

以下是该公司扣除未摊销贴现和债务发行成本后的长期借款摘要(如果适用)：

  2020年9月30日
(单位：万人)成熟性
日期		利息
率		未偿还本金折扣递延债务发行成本未偿还借款，净额
长期借款：      
*第一留置权定期贷款安排2026年3月3.15%$1,636,512 $(4,953)$(27,653)$1,603,906 
*印度国家银行债券2023年1月5.00%33,182 — (259)32,923 
 $1,669,694 $(4,953)$(27,912)$1,636,829 
  2019年12月31日
(单位：万人)成熟性
日期		利息
率		未偿还本金折扣递延债务发行成本未偿还借款，净额
长期借款：      
*第一留置权定期贷款安排2026年3月5.20%$1,925,000 $(6,795)$(32,513)$1,885,692 
*印度国家银行债券2023年1月5.00%32,225 — (51)32,174 
$1,957,225 $(6,795)$(32,564)$1,917,866 
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信贷协议

如附注3“ITG收购”所述，关于ITG收购，Virtu Financial、VFH和收购借款人签订了信贷协议，贷款方Jefferies Finance LLC作为行政代理，Jefferies Finance LLC和RBC Capital Markets作为联合牵头安排人和联合簿记管理人。

信贷协议提供(I)一笔本金总额为#美元的优先担保第一留置权定期贷款(连同以下定义的增量定期贷款；“第一留置权定期贷款安排”)。1,500100万美元，在ITG截止日期全部提取，约为$404.5VFH借入百万元偿还现有定期贷款机制(定义见下文)下的所有未偿还款项及余下约$1,095收购借款人借入的百万美元，用于支付与收购ITG相关的代价和费用及开支，以及(Ii)$50.0百万高级获得VFH的第一留置权循环融资(“第一留置权循环融资”)，金额为$5.0百万信用证的子贷款和一笔$5.0百万摆动线子设施。于ITG截止日期后，VFH就收购定期贷款承担收购借款人的责任。

2019年10月9日(“第1号修正案截止日期”)，VFH签订了第1号修正案(“第1号修正案”)，修订了VFH、借款人Virtu Financial、作为行政代理和抵押品代理的Jefferies Finance，LLC之间于2019年3月1日签订的信贷协议，其中包括：525.0增加定期贷款本金总额(“增量定期贷款”)，并修订相关抵押品协议。在修订1号截止日期，VFH借入了增量定期贷款，并将所得款项与可用现金一起赎回了所有$500.0未偿还本金总额(百万美元)6.750%VFH和Orchestra Co Issuer，Inc.发行的2022年到期的高级担保第二留置权票据(定义如下)，VFH和Orchestra Co Issuer，Inc.是特拉华州的一家公司，也是本公司的间接子公司(连同VFH，“发行人”)，并支付了相关费用和开支。适用于增量定期贷款的条款、条件和契诺与适用于信贷协议下现有定期贷款的条款、条件和契诺相同，包括2026年3月1日的到期日。

在2020年3月2日(“第2号修正案”截止日期)，VFH签订了第2号修正案(“第2号修正案”)，进一步修订了信贷协议(经第1号修正案和第2号修正案修订的“经修订信贷协议”)，除其他事项外，将调整后的伦敦银行同业拆借利率或备用基本利率的利差降低了0.50并基于VFH的第一留置权杠杆率消除了利差的任何下降。经修订信贷协议项下的定期贷款借款及左轮手枪借款按年利率计息，利率由本公司选择：(I)有效最优惠利率中最大者，(B)(1)联邦基金实际利率及(2)隔夜银行融资利率中较大者，两者均加0.50%，(C)调整后的欧洲美元借款的LIBOR利率，利率为一个月加1个月1.00%和(D)1.00%，另外，在每种情况下，2.00%，或(Ii)(X)有效利息期的经调整LIBOR利率与(Y)中较大者0%，另外，在每种情况下，3.00%。此外，承诺费的应计费率为0.50第一个留置权周转设施的平均每日未使用金额的年利率，逐步降至0.375%和0.25根据VFH的第一留置权杠杆率，年利率为%，每季度支付一次欠款。

2020年1月29日，本公司签订了一项五年期 $1,000百万浮息转固定利率互换协议。该公司此前还签订了一项五年期 $525百万浮息转固定利率互换协议。
由于这两个利率掉期符合ASC 815规定的合格现金流对冲的标准，它们实际上将利息支付义务固定在#美元。1,000百万美元和$525.0根据第一留置权定期贷款安排，本金为百万元，息率为4.4%和4.3至2025年1月和2024年9月，利率分别为2025年1月和2024年9月，基于修订后的信贷协议中规定的利率。

经修订信贷协议项下的首项留置权循环融资须接受弹性净第一留置权杠杆率测试，若循环承担总额于该日的使用量超过指定水平，则该测试可能于财政季度最后一天生效。VFH还须根据超额现金流和某些其他触发事件支付或有本金预付款。根据经修订的信贷协议，借款由Virtu Financial和VFH的不受监管的重大国内受限子公司担保，并由VFH和担保人的几乎所有资产担保，但均受某些例外情况的限制。

根据修订后的信贷协议，定期贷款将于2026年3月1日到期。定期贷款按年分期摊销，相当于1.0定期贷款原本金总额的%。循环承诺将于2022年3月1日终止。在截至2019年12月31日的年度内，100.0根据第一留置权定期贷款安排偿还了100万美元。2020年8月，又增加了一笔美元100在这一安排下，偿还了300万美元。截至2020年9月30日，1,637根据第一留置权定期贷款安排，尚有100万美元未偿还。

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修订后的信贷协议包含某些习惯契约和违约事件，包括与控制权变更有关的条款。若违约事件发生且仍在继续，经修订信贷协议下的贷款人将有权采取各种行动，包括加快经修订信贷协议下的未偿还金额，以及有担保债权人可就担保经修订信贷协议下的责任的抵押品采取的所有行动。

为了为收购KCG提供资金，Virtu Financial和VFH在2017年6月30日之前签订了第四份修订和重新签署的信贷协议，该协议在完成对KCG的收购后，提供了总计$1,150.00第一留置权担保定期贷款(“KCG收购定期贷款安排”)KCG收购定期贷款融资在用上述第一笔留置权定期贷款融资所得款项全额偿还后完全终止。

高级担保第二留置权票据

为了为收购KCG提供资金，2017年6月16日，Virtu Financial的全资子公司Orchestra借款人LLC(托管发行者)和Orchestra Co-Issuer，Inc.(联合发行者)完成了$500.0本金总额为百万美元6.7502022年到期的高级担保第二留置权票据(“票据”)百分比。这些票据是在托管发行人、共同发行人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间以受托人和抵押品代理人的身份，于2017年6月16日以契约形式发行的。

2017年7月20日，VFH承担了托管人根据契约和票据承担的所有义务。票据的毛收入存入一个单独的托管账户，由托管机构代为托管。所得款项在KCG截止日期从第三方托管中释放，部分用于为收购KCG提供资金，并用于偿还本公司和KCG的某些债务。

如上所述，信贷协议于2019年10月9日修订，当天VFH又借入了$525.0增加的第一留置权定期贷款，这些贷款的收益与手头的现金一起用于全额赎回债券。在这样的赎回之后，假牙被完全终止了。

印度国家银行债券

2016年7月25日，VFH发行本金总额为人民币的日元债券(统称为“印度国家银行债券”)3.510亿(美元)33.1(发行日为百万美元)给印度国家银行人寿保险股份有限公司和印度国家银行保险股份有限公司。印度国家银行债券所得款项用于为对印度国家银行的投资提供部分资金(如附注11“金融资产和负债”所述)。“印度国家银行债券由Virtu Financial担保。印度国家银行债券受日元汇率相对于公司报告货币(美元)的波动的影响，这些变化反映在简明综合全面收益表的其他净额中。2019年12月，印度国家银行债券到期日延长至2023年1月。本金余额是人民币。3.510亿(美元)33.2百万)，截至2020年9月30日，人民币3.510亿(美元)32.2百万)，截至2019年12月31日。该公司录得亏损#美元。0.8百万美元，并获得$0.1分别在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内达到100万美元，亏损美元1.0百万美元，亏损$0.5在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月中，由于外币汇率的变化，分别为100万美元。

截至2020年9月30日，根据长期借款条款，未来所需的最低本金支付总额如下：

(单位：万人)2020年9月30日
2020$— 
2021— 
2022— 
202333,182 
2024— 
此后1,636,512 
长期借款本金总额$1,669,694 

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11. 金融资产负债

按公允价值计量的金融工具

股票、期权、正在运行的美国政府债券和交易所交易票据的公允价值是根据活跃市场中最近执行的交易和市场报价估算的，并被归类为1级，但不活跃的股票和某些其他金融工具被归类为2级。本公司的公司债券、衍生品合约和其他美国和非美国政府债券被归类为2级。本公司衍生品合约的公允价值基于从多家银行和经纪自营商获得的指示价。指导价已通过本公司的风险管理系统进行独立验证，该系统旨在与独立从该等金融工具上市的交易所和场所获得的信息核对价格，或比较类似到期日的类似金融工具在外汇上市的金融期货的价格。

本公司根据理论价格(可能与市场报价不同)为某些为交易而持有的金融工具定价，其公允价值是基于理论价格。理论价格反映了价格调整，这主要是因为该公司根据所有可获得的信息不断为其金融工具定价。这些信息包括相同和接近相同头寸的价格，以及在交易金融工具的交易所收盘后开放的其他交易所的本公司头寸相关证券的价格。本公司确认所有价格调整均能以市场输入为依据，并独立核对理论价格。因此，这类金融工具被归类为第二级。

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目录
以下是截至2020年9月30日，按经常性计量的这些项目的公允价值计量摘要：

 2020年9月30日
(单位：万人)相同资产在活跃市场的报价(第1级)。重要的其他可观察到的投入(第2级)。重大不可察觉的投入(第三级)。交易对手和现金抵押品净额结算。公允价值总额
资产     
按公允价值拥有的金融工具：     
股权证券$547,871 $1,153,213 $— $— $1,701,084 
美国和非美国政府的义务177,614 35,772 — — 213,386 
公司债券— 248,789 — — 248,789 
交易所交易票据49 17,888 — — 17,937 
货币远期— 675,533 — (662,412)13,121 
选项13,830 — — — 13,830 
 739,364 2,131,195 — (662,412)2,208,147 
拥有、质押作为抵押品的金融工具：
股权证券285,893 313,457 — — 599,350 
交易所交易票据10 9,690 — — 9,700 
 285,903 323,147 — — 609,050 
其他资产
股权投资— — 64,703 — 64,703 
交易所股票2,102 — — — 2,102 
 2,102 — 64,703 — 66,805 
负债
按公允价值出售但尚未购买的金融工具：
股权证券$1,034,326.0 $1,259,762.0 $— $— $2,294,088.0 
美国和非美国政府的义务107,513 2,265 — — 109,778 
公司债券— 365,871 — — 365,871 
交易所交易票据20 6,200 — — 6,220 
货币远期— 654,666 — (654,672)(6)
选项14,184 — — — 14,184 
 1,156,043 2,288,764 — (654,672)2,790,135 
应付给经纪交易商和结算组织的款项：
利率互换— 69,355 — — 69,355 
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目录
以下是截至2019年12月31日这些经常性项目的公允价值计量摘要：

 2019年12月31日
(单位：万人)相同资产在活跃市场的报价(第1级)。重要的其他可观察到的投入(第2级)。重大不可察觉的投入(第三级)。交易对手和现金抵押品净额结算。公允价值总额
资产     
按公允价值拥有的金融工具：     
股权证券$600,259 $1,080,518 $— $— $1,680,777 
美国和非美国政府的义务106,690 20,847 — — 127,537 
公司债券— 171,591 — — 171,591 
交易所交易票据243 48,894 — — 49,137 
货币远期— 242,552 — (211,398)31,154 
选项8,538 — — — 8,538 
715,730 1,564,402 — (211,398)2,068,734 
拥有、质押作为抵押品的金融工具：
股权证券362,439 291,927 — — 654,366 
美国和非美国政府的义务— — — — — 
交易所交易票据12 42,578 — — 42,590 
362,451 334,505 — — 696,956 
其他资产
股权投资— — 46,245 — 46,245 
交易所股票2,721 — — — 2,721 
2,721 — 46,245 — 48,966 
负债
按公允价值出售但尚未购买的金融工具：
股权证券1,022,814 1,163,888 — — 2,186,702 
美国和非美国政府的义务39,091 2,713 — — 41,804 
公司债券— 244,700 — — 244,700 
交易所交易票据15 21,631 — — 21,646 
货币远期— 196,554 — (196,535)19 
选项3,087 — — — 3,087 
 $1,065,007 $1,629,486 $— $(196,535)$2,497,958 
印度国家银行投资

该公司在总部设在东京的自营交易系统--日本国际证券交易所有限公司(简称“印度证券”)拥有少数股权(“印度证券投资公司”)。关于履行机构投资，本公司发行了履行机构债券(如附注10“借款”所述)，并用所得款项为交易提供部分资金。印度国家银行的投资被计入公允价值层次的第三级。截至2020年9月30日，印度履行机构投资的公允价值是使用加权平均估值确定的，使用了1)贴现现金流法，即收益法；2)基于可比公司的平均企业价值/EBITDA比率的市场法；以及(在较小程度上)基于可比公司的交易价值的交易法。公允价值计量对不可见投入的重大变化高度敏感，贴现率大幅增加(减少)或企业价值/EBITDA倍数减少(增加)将导致公允价值计量大幅降低(增加)。

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目录
下表介绍了印度国家银行投资的估值技术、重要的不可观察到的投入及其范围：

2020年9月30日
(单位：万人)公允价值估价技术无法观察到的重要输入量程加权平均
股权投资$64,703 贴现现金流预计收入增长
(7.6)% - 20.0%
7.6 %
贴现率
14.4% - 14.4%
14.4 %
市场未来企业价值/EBIDTA比率
12.9x - 22.7x
16.9x

印度履行机构投资的公允价值变动计入简明综合全面收益表中的其他净额。

以下是该公司按公允价值经常性计量的第3级金融工具的变化：

截至2020年9月30日的三个月
(单位：万人)2020年6月30日的余额购货已实现和未实现收益/(亏损)合计(1)净转入(转出)3级沉降量2020年9月30日的余额截至2020年9月30日的投资未实现净收益/(亏损)变化
资产
其他资产：
股权投资$51,599 $— $13,104 $— $— $64,703 $13,104 
总计$51,599 $— $13,104 $— $— $64,703 $13,104 
(1)已实现和未实现收益/(亏损)总额包括因汇率波动而在履行机构债券上实现的损益(详情见附注10“借款”)，以及履行机构投资公允价值变动所确认的损益。

截至2019年9月30日的三个月
(单位：万人)2019年6月30日的余额购货已实现和未实现收益/(亏损)合计净转入(转出)3级沉降量2019年9月30日的余额截至2019年9月30日的投资未实现净收益/(亏损)变化
资产
其他资产：
股权投资$46,351 $— $(71)$— $— $46,280 $(71)
总计$46,351 $— $(71)$— $— $46,280 $(71)
35
目录

截至2020年9月30日的9个月
(单位：万人)2019年12月31日的余额购货已实现和未实现收益/(亏损)合计(1)净转入(转出)3级沉降量2020年9月30日的余额截至2020年9月30日的投资未实现净收益/(亏损)变化
资产
其他资产：
股权投资$46,245 $— $18,458 $— $— $64,703 $18,458 
总计$46,245 $— $18,458 $— $— $64,703 $18,458 
(1)已实现和未实现收益/(亏损)总额包括因汇率波动而在履行机构债券上实现的损益(详情见附注10“借款”)，以及履行机构投资公允价值变动所确认的损益。
截至2019年9月30日的9个月
(单位：万人)2018年12月31日的余额购货已实现和未实现收益/(亏损)合计净转入(转出)3级沉降量2019年9月30日的余额截至2019年9月30日的投资未实现净收益/(亏损)变化
资产
其他资产：
股权投资$45,856 $— $424 $— $— $46,280 $424 
总计$45,856 $— $424 $— $— $46,280 $424 

非公允价值计量的金融工具

下表载列若干金融工具的账面值、公允价值及公允价值层次类别，而该等金融工具并非在综合综合财务状况表上按公允价值计量。下表不包括非金融资产和负债。由于相关资产的相对短期性质，在公允价值层次中归类为第一级和第二级的金融工具的账面价值不是按公允价值计量的，与公允价值接近。本公司长期借款的公允价值是基于类似工具的市场报价，在公允价值等级中被归类为第二级。

36
目录
下表汇总了截至2020年9月30日未按公允价值经常性列账的金融资产和负债：
 2020年9月30日
 账面价值 相同资产在活跃市场的报价重要的其他可观察到的输入不可观测的重要输入
 (单位：万人)
公允价值(一级)(二级)(3级)
资产     
现金和现金等价物$567,677 $567,677 $567,677 $— $— 
根据法规和其他规定限制或隔离的现金98,285 98,285 98,285 — — 
借入的证券1,325,843 1,325,843 — 1,325,843 — 
根据转售协议购买的证券17,413 17,413 — 17,413 — 
经纪自营商和结算组织的应收账款1,881,881 1,881,881 481,664 1,400,217 — 
客户应收账款$176,939 $176,939 $— $176,939 $— 
总资产4,068,038 4,068,038 1,147,626 2,920,412 — 
负债
短期借款123,993 124,974 — 124,974 — 
长期借款1,636,829 1,663,556 — 1,663,556 — 
借出证券705,789 705,789 — 705,789 — 
根据回购协议出售的证券466,995 466,995 — 466,995 — 
应付给经纪自营商和结算组织的款项(1)675,032 675,032 (1,804)676,836 — 
应付款给客户141,980 141,980 — 141,980 — 
负债共计$3,750,618 $3,778,326 $(1,804)$3,780,130 $— 
(1)支付给经纪自营商和结算组织的应付款项包括按公允价值计入的利率互换。

下表汇总了截至2019年12月31日未按公允价值经常性列账的金融资产和负债：
 2019年12月31日
 账面价值 相同资产在活跃市场的报价重要的其他可观察到的输入不可观测的重要输入
 (单位：万人)
公允价值(一级)(二级)(3级)
资产     
现金和现金等价物$732,164 $732,164 $732,164 $— $— 
根据法规和其他规定限制或隔离的现金41,116 41,116 41,116 — — 
借入的证券1,928,763 1,928,763 — 1,928,763 — 
根据转售协议购买的证券143,032 143,032 — 143,032 — 
经纪自营商和结算组织的应收账款1,318,584 1,318,584 40,842 1,277,742 — 
总资产4,163,659 4,163,659 814,122 3,349,537 — 
负债
短期借款73,486 75,586 — 75,586 — 
长期借款1,917,866 1,966,850 — 1,966,850 — 
借出证券1,600,099 1,600,099 — 1,600,099 — 
根据回购协议出售的证券340,742 340,742 — 340,742 — 
应付给经纪交易商和结算组织的款项826,750 826,750 49,514 777,236 — 
负债共计$4,758,943 $4,810,027 $49,514 $4,760,513 $— 
37
目录

金融资产和负债的抵销

本公司不对借入和借出的证券、根据转售协议购买的证券和根据回购协议出售的证券进行净值计算。这些金融工具在简明综合财务状况表中按毛数列示。在下表中，所拥有的金融工具金额未在综合财务状况报表中抵销，但在违约时可根据可依法强制执行的总净额结算协议与特定交易对手的金融负债抵销，以向财务报表读者提供本公司对该等金融工具对交易对手的净风险敞口的估计。

下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日某些金融资产和金融负债的毛利和净额列报情况：

 2020年9月30日
 已确认资产总额简明综合财务状况表中的毛额抵销简明合并财务状况表中列报的资产净额 
 简明综合财务状况表中未抵销的总金额
(单位：万人)金融工具交易对手净额结算/现金抵押品净资产金额
金融资产抵销：                        
借入的证券$1,325,843 $— $1,325,843 $(1,288,866)$(8,622)$28,355 
根据转售协议购买的证券17,413 — 17,413 (17,397)— 16 
按公允价值交易资产：
货币远期675,533 (662,412)13,121 — — 13,121 
选项13,830 — 13,830 — (13,830)— 
总计$2,032,619 $(662,412)$1,370,207 $(1,306,263)$(22,452)$41,492 
 已确认负债总额简明综合财务状况表中的毛额抵销简明综合财务状况表中列报的负债净额 
 简明综合财务状况表中未抵销的总金额 
(单位：万人)金融工具(Financial Instruments)：交易对手净额结算/现金抵押品净值：
金融负债的抵销：                     
借出证券$705,789 $— $705,789 $(688,932)$(8,622)$8,235 
根据回购协议出售的证券466,995 — 466,995 (466,835)— 160 
支付给经纪交易商和结算组织
利率掉期69,355 — 69,355 — (68,897)458 
按公允价值计算的贸易负债：
货币远期654,666 (654,672)(6)— — (6)
选项14,184 — 14,184 — (13,830)354 
总计$1,910,989 $(654,672)$1,256,317 $(1,155,767)$(91,349)$9,201 

38
目录
 2019年12月31日
 已确认资产总额合并财务状况表中的总额抵销合并财务状况表中列报的资产净额 
 合并财务状况表中未抵销的总金额 
(单位：万人)金融工具(Financial Instruments)：交易对手净额结算/现金抵押品净值：
金融资产抵销：                        
借入的证券$1,928,763 $— $1,928,763 $(1,881,005)$(15,280)$32,478 
根据转售协议购买的证券143,032 — 143,032 (142,922)— 110 
按公允价值交易资产：
货币远期242,552 (211,398)31,154 — — 31,154 
选项8,538 — 8,538 (8,537)— 1 
总计$2,322,885 $(211,398)$2,111,487 $(2,032,464)$(15,280)$63,743 

 已确认负债总额合并财务状况表中的总额抵销合并财务状况表中列报的负债净额 
 在合并财务状况报表中，总金额不能抵销。 
(单位：万人)金融工具(Financial Instruments)：交易对手净额结算/现金抵押品净值：
金融负债的抵销：                     
借出证券$1,600,099 $— $1,600,099 $(1,552,146)$(15,281)$32,672 
根据回购协议出售的证券340,742 — 340,742 (340,718)— 24 
按公允价值计算的贸易负债：
货币远期196,554 (196,535)19 — — 19 
选项3,087 — 3,087 (3,087)— — 
总计$2,140,482 $(196,535)$1,943,947 $(1,895,951)$(15,281)$32,715 
下表按剩余合同到期日和质押抵押品类别列出了根据回购协议出售的证券和证券借贷交易的债务总额：

 2020年9月30日
剩余合同到期日
(单位：万人)通宵不间断少于30天30 - 60
日数		61 - 90
日数		大于90
日数		总计
根据回购协议出售的证券：
股权证券$50,000 $75,000 $50,000 $150,000 $50,000 $375,000 
美国和非美国政府的义务91,995 91,995 
总计141,995 75,000 50,000 150,000 50,000 466,995 
借出的证券：
股权证券705,789 — — — — 705,789 
总计$705,789 $— $— $— $— $705,789 

39
目录
 2019年12月31日
 剩余合同到期日
(单位：万人)通宵不间断少于30天30 - 60
日数		61 - 90
日数		大于90
日数		总计
根据回购协议出售的证券：     
股权证券$— $75,000 $50,000 $150,000 $— $275,000 
美国和非美国政府的义务65,742 — — — — 65,742 
总计65,742 75,000 50,000 150,000 — 340,742 
借出的证券：
股权证券1,600,099 — — — — 1,600,099 
总计$1,600,099 $— $— $— $— $1,600,099 

12. 衍生工具

本公司衍生工具在2020年9月30日和2019年12月31日的毛值包括以下公允价值：

(单位：万人) 2020年9月30日2019年12月31日
衍生品和资产财务报表位置公允价值概念上的公允价值概念上的
未被指定为套期保值工具的衍生工具：    
股票期货经纪自营商和结算组织的应收账款$(524)$1,038,860 $(1,366)$4,502,017 
大宗商品期货经纪自营商和结算组织的应收账款483,476 8,293,464 40,656 7,758,974 
货币期货经纪自营商和结算组织的应收账款(4,443)1,601,070 (2,860)1,116,246 
固定收益期货经纪自营商和结算组织的应收账款(221)666,668 47 155,697 
选项拥有的金融工具13,830 814,419 8,538 442,808 
货币远期拥有的金融工具675,533 30,360,772 242,552 24,369,818 
利率互换其他资产— — 8,976 525,000 
衍生品和负债财务报表位置公允价值概念上的公允价值概念上的
未被指定为套期保值工具的衍生工具：    
股票期货应付给经纪自营商和结算组织的款项$(239)$62,069 $751 $83,803 
商品期货应付给经纪自营商和结算组织的款项1,456 81,624 (45,175)3,604,979 
货币期货应付给经纪自营商和结算组织的款项7,895 2,199,582 (23,223)6,594,991 
固定收益期货应付给经纪自营商和结算组织的款项(2)2,680 94 190,938 
选项已售出、尚未购买的金融工具14,184 806,832 3,087 436,422 
货币远期已售出、尚未购买的金融工具654,666 30,350,339 196,554 24,346,818 
指定为对冲工具的衍生工具：
利率掉期应付给经纪自营商和结算组织的款项69,355 1,525,000 — — 

包括在经纪交易商和结算组织的应收账款和应付款项中的金额代表多头和空头期货合约的净变动保证金，以及利率掉期的应收或应付金额。

40
目录
下表概述了在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的三个月和九个月中，根据ASC 815被指定为对冲工具的衍生工具的净收益(亏损)(在总收入中记录)，以及根据ASC 815指定为对冲工具的衍生工具的净收益(亏损)，这些工具在随附的简明综合全面收益表中记录。
  截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(单位：万人)财务报表位置2020201920202019
未被指定为套期保值工具的衍生工具：  
期货交易收入，净额$(12,262)$(109,912)$11,440 $45,698 
货币远期交易收入，净额62,465 38,738 255,044 (6,304)
选项交易收入，净额35,343 (8,735)61,643 (3,737)
定期贷款利率互换其他，净(1,417)— (1,417)— 
$84,129 $(79,909)$326,710 $35,657 
指定为对冲工具的衍生工具：
利率互换(1)其他综合收益$314 $— $(64,425)$— 
(1)本公司于2020年1月29日订立五年期 $1,000百万浮息转固定利率互换协议。该公司此前还签订了一项五年期 $5252019年第四季度上百万份浮动利率转固定利率互换协议。这些二利率互换符合ASC 815规定的合格现金流对冲标准，因此，该等工具的按市价计价收益(亏损)计入截至2020年9月30日止三个月及九个月的综合综合全面收益表的其他全面收益内。

13. 与客户签订合同的收入

收入确认

本公司采用ASC主题606，与客户签订合同的收入，截至2018年1月1日，采用修改后的追溯法在简明合并财务报表中披露。该公司在采用Theme 606之前与客户签订的合同的收入确认方法与采用Theme 606之后的方法是一致的。

佣金，净额。公司通过代理客户赚取佣金收入。公司的履约义务包括交易执行和结算服务，并在交易日履行；因此，佣金收入在交易日入账。佣金收入是在结算日支付的，因此，应收账款在交易日确认。根据佣金管理计划，该公司允许机构客户将其总佣金的一部分用于支付第三方提供的研究和其他服务。由于本公司在这些交易中担任代理，因此本公司在综合全面收益表中按佣金、净额和技术服务的净值记录该等费用。

工作流技术。通过其前端工作流程解决方案和网络能力，该公司提供订单和交易执行管理以及订单发送服务。

该公司提供从其执行管理系统(“EMS”)到其执行服务产品的交易订单发送，每个交易订单都通过EMS发送，代表在某个时间点上履行的单独履行义务。赚取的佣金是固定的，收入在交易日确认。然后，根据第三方经纪商为传送订单而支付的独立销售价格，将从交易中赚取的部分佣金分配给工作流技术。剩余佣金分配给佣金，净额采用剩余分配法。

该公司参与佣金份额安排，交易订单从其EMS和订单管理系统(“OMS”)发送给第三方经纪商。第三方经纪商的佣金份额收入通常是固定的，收入在交易日的某个时间点确认。

该公司向客户提供OMS及相关软件产品和连接服务，并确认许可费收入和每月连接费。因使用公司的OMS和其他软件产品而产生的许可费收入是在客户能够使用许可并从中受益的时间点固定和确认的。连接收入本质上是可变的，基于活动连接的数量，并使用基于时间的进度衡量方法按月确认。

41
目录
分析。该公司向客户提供分析产品和服务，包括交易和投资组合分析工具。该公司向客户提供分析产品和服务，并根据产品和服务的交付时间确认订阅费，订阅费在合同期限内是固定的。分析服务可以随时间推移(向客户提供对分析数据的不同持续访问权限)，也可以在某个时间点(仅定期向客户提供报告)提供。随着时间的推移，由于分析产品和服务会持续提供给客户，因此使用基于时间的进度度量每月确认绩效义务。当分析报告交付给客户时，将确认时间点性能义务。

分析产品和服务也可以通过与交易执行服务的可变捆绑安排来支付。客户同意使用交易执行服务产生的佣金支付分析产品和服务，并使用以下方式将佣金分配给分析履约义务：
(i)每个客户收到的产品和服务的佣金价值，按类似的独立订阅安排的价值定价；以及
(Ii)产品和服务的佣金价值相对于客户产生的佣金总额的计算比率。

对于这些捆绑佣金安排，分配给每个分析业绩义务的佣金将在分析产品交付时确认为收入，无论是随着时间的推移还是在某个时间点。如果分配的金额超过根据交货可确认的金额，这些分配的佣金可能会延期。

收入分解

下表显示了在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月中，公司从与客户签订的合同中获得的收入，按上述服务、收入确认时间、与公司各部门的对账情况进行了分类：
截至2020年9月30日的三个月
(千)做市执行服务公司总计
与客户签订合同的收入：
佣金，净额$9,391 $91,460 $— $100,851 
工作流技术— 23,044 — 23,044 
分析学— 9,958 — 9,958 
与客户签订合同的总收入9,391 124,462 — 133,853 
其他收入来源465,207 58,218 (1,166)522,259 
总收入474,598 182,680 (1,166)656,112 
收入确认时间：
在某个时间点传输的服务474,598 164,018 (1,166)637,450 
随时间转移的服务— 18,662 — 18,662 
总收入$474,598 $182,680 $(1,166)$656,112 

42
目录
截至2019年9月30日的三个月
(千)做市执行服务公司总计
与客户签订合同的收入：
佣金，净额$7,252 $98,365 $— $105,617 
工作流技术— 24,041 — 24,041 
分析学— 9,969 — 9,969 
与客户签订合同的总收入7,252 132,375 — 139,627 
其他收入来源242,550 1,430 (1,267)242,713 
总收入249,802 133,805 (1,267)382,340 
收入确认时间：
在某个时间点传输的服务249,802 114,300 (1,267)362,835 
随时间转移的服务— 19,505 — 19,505 
总收入$249,802 $133,805 $(1,267)$382,340 
截至2020年9月30日的9个月
(千)做市执行服务公司总计
与客户签订合同的收入：
佣金，净额$9,526 $333,823 $— $343,349 
工作流技术— 78,376 — 78,376 
分析学— 30,608 — 30,608 
与客户签订合同的总收入9,526 442,807 — 452,333 
其他收入来源2,054,774 57,814 (2,286)2,110,302 
总收入2,064,300 500,621 (2,286)2,562,635 
收入确认时间：
在某个时间点传输的服务2,064,300 444,683 (2,286)2,506,697 
随时间转移的服务— 55,938 — 55,938 
总收入$2,064,300 $500,621 $(2,286)$2,562,635 

截至2019年9月30日的9个月
(千)做市执行服务公司总计
与客户签订合同的收入：
佣金，净额$17,213 $259,846 $— $277,059 
工作流技术— 58,369 — 58,369 
分析学— 24,466 24,466 
与客户签订合同的总收入17,213 342,681 — 359,894 
其他收入来源744,863 15,644 (2,528)757,979 
总收入762,076 358,325 (2,528)1,117,873 
收入确认时间：
在某个时间点传输的服务762,076 311,772 (2,528)1,071,320 
随时间转移的服务— 46,553 — 46,553 
总收入$762,076 $358,325 $(2,528)$1,117,873 
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剩余绩效债务和过去绩效债务确认的收入

截至2020年9月30日，未得到满足(或部分未满足)的与技术服务、工作流技术和分析收入相关的履约义务分配的交易价格总额并不重要。

公司确认了$0.6300万美元和300万美元0.3截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月，与上一季度履行的绩效义务相关的收入分别为3.6亿美元和1.8亿美元。

合同资产和合同负债

收入确认的时间可能与客户付款的时间不同。如果在付款前确认了收入，并且公司有无条件的支付权，公司就会记录应收账款。如果在履行服务义务之前收到付款，公司将记录合同责任。

与客户合同收入相关的应收账款为#美元。54.0百万美元和$53.6分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。该公司没有确认任何合同资产。有不是的截至2020年9月30日的应收账款减值损失。

递延收入主要涉及分配给分析产品的递延佣金以及在履行业绩义务之前收取的订阅费。与客户合同相关的递延收入为#美元。7.6百万美元和$8.6分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。公司确认的收入为$8.6百万美元和$8.1截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月分别为2.5亿美元和23.6300万美元和300万美元23.1截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月分别为400万美元这笔钱最初被记录为递延收入。

该公司尚未确定获得或履行ASC 606项合同的任何成本。

14. 所得税

该公司须按适用于公司的税率减去Virtu Financial非控股权益的税率缴纳美国联邦、州和地方所得税。这些非控股权益应作为合伙企业在美国纳税。因此，截至2020年9月30日和2019年9月30日止的三个月和九个月，这些非控股权益的应占收入在简明综合全面收益表中报告，但由于这些非控股权益是个别合伙人的义务，公司没有报告这些非控股权益的相关美国所得税支出。该公司的所得税和实际税率拨备(收益)为#美元。52.8百万，20.9%和$(0.6)百万，以及9.9%用于截至三个月分别为2020年9月30日和2019年9月30日，以及200.0百万，17.8%和$(14.3)百万，以及16.0分别为2020年9月30日和2019年9月30日止的九个月。所得税支出还受到外国、州和地方司法管辖区不同的实际税率的影响，在这些司法管辖区，公司的某些子公司需要缴纳公司税。

截至2020年9月30日和2019年12月31日的简明综合财务状况表上的其他资产包括应收当期所得税#美元。99.8百万美元和$39.3分别为百万美元。截至2020年9月30日和2019年12月31日的余额主要包括联邦、州、地方和外国税收管辖区根据税前收入应给予公司的所得税优惠。截至2020年9月30日和2019年12月31日的简明综合财务状况表上的应付帐款、应计费用和其他负债包括流动税款负债#美元。33.8百万美元和$11.5分别为百万美元。2020年9月30日和2019年12月31日的余额主要包括根据税前收入欠联邦、州、地方和外国税收管辖区的所得税。

产生递延所得税的主要原因是与首次公开募股(见附注6“应收税款协议”)、收购KCG和收购ITG(见附注3“ITG收购”)相关确认的递延税项资产的摊销、金融资产和负债的估值差异，以及为账面和所得税申报目的在不同时间段扣除补偿、折旧和其他费用所产生的其他暂时性差异。

递延税项资产没有到期日。ASC 740的条款要求，如果根据现有证据，更有可能出现以下情况，递延税项资产的账面价值应减去估值津贴。
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部分或全部递延税项资产将不会变现。因此，我们会定期评估是否有需要为递延税项资产设立估值免税额，并会适当考虑所有与递延税项资产变现有关的正面及负面证据。截至2020年9月30日和2019年12月31日，该公司的美国联邦净营业亏损结转为$0.0百万美元和$91.3分别为100万美元，并记录了与这些联邦净营业结转相关的递延税项资产$0.0百万美元和$19.2分别为百万美元。该公司没有对这项递延税项资产计入估值津贴。截至2020年9月30日，该公司记录了与州和地方净营业亏损相关的递延所得税为#美元。3.7百万这些净营业亏损将于2031年开始到期。该公司没有对这项递延税项资产计入估值津贴。

由于对ITG的收购，该公司在2020年9月30日和2019年12月31日的非美国净营业亏损为$75.9百万美元和$86.3分别为100万美元，并记录了相关递延税项资产#美元。15.5百万美元和$17.9分别为百万美元。免税额为$15.2百万美元和$15.6在2020年9月30日和2019年12月31日，这项递延税项资产分别记录了100万欧元，因为这种递延税项资产的一部分很有可能无法实现。由于对KCG的收购，该公司在2020年9月30日和2019年12月31日的非美国净营业亏损为$239.0百万美元和$239.0分别为100万美元，并记录了相关递延税项资产#美元。44.9百万美元和$44.9分别为百万美元。在2020年9月30日和2019年12月31日，这项递延税项资产也记录了全额估值津贴，因为这项递延税项资产很有可能无法实现。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，没有记录针对剩余递延税项的估值津贴，因为这些递延税项资产更有可能完全变现。

该公司在美国联邦、州、地方和外国司法管辖区纳税。截至2020年9月30日，该公司2013至2019年和2010至2019年的纳税年度分别接受美国和非美国税务机关的审查。由于对ITG的收购和对KCG的收购，该公司承担了ITG和KCG的任何税务风险。此外，在2013至2019年的纳税年度，公司还需在不同的司法管辖区接受州和地方所得税审查。这些检查的最终结果还不能确定。然而，该公司预计，与这些检查相关的调整(如果有)不会导致其财务状况、经营结果和现金流发生实质性变化。

本公司记录与审计相关的利息和罚金的政策是将这些项目记录为所得税和非控制性利息前收益或亏损的组成部分。罚金(如有)于综合全面收益表中分别记于营运及行政开支及已收或已付利息于其他、净额或营运及行政开支。

公司有$9.1截至2020年9月30日，未确认的税收优惠为100万美元，如果得到确认，所有这些优惠都将影响公司的有效税率。本公司已确定，不存在会对本公司截至2020年9月30日的财务状况产生重大影响的不确定税收状况。

15. 承诺、或有事项和担保

法律程序

在正常业务过程中，本公司的业务性质使其面临索赔、诉讼、监管审查或调查以及其他诉讼程序。本公司及其附属公司目前受制于其中数项事宜。鉴于预测诉讼及监管事宜的结果存在固有困难，尤其是在监管审查或调查中，或在寻求重大或不确定判决、和解、交还、归还、惩罚、强制令、损害赔偿或罚款的其他诉讼程序中，或在该等事宜尚处于早期阶段时，本公司无法估计该等事宜的损失或损失范围，而该等事宜只有合理可能招致亏损。此外，与其他类型的诉讼相比，有许多因素导致集体诉讼的复杂性更高。不能保证这些法律程序不会对公司未来任何时期的经营业绩产生重大不利影响，重大判决、罚款或制裁可能对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。然而，管理层在咨询法律顾问后认为，根据目前掌握的信息，这些事项的最终结果不会对本公司的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响，尽管它们可能对任何特定报告期的经营业绩产生重大影响。本公司承保董事及高级职员责任保险及其他保险，以应付针对本公司及其各自董事及高级职员的潜在索偿(包括证券诉讼)。

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2019年1月29日，本公司被列为福特诉ProShares Trust II等人案。，编号19-cv-886。这起诉讼是代表一个假定的类别向纽约联邦地区法院提起的，并根据1933年证券法第11条对公司和许多其他金融机构提出了与ProShares反向波动性ETF有关的索赔。此外，2019年2月27日和2019年3月1日，该公司被列为Bittner诉ProShares Trust II等人案。，第19-cv-1840号，及Mareno诉ProShares Trust II案，等人..，第19-cv-1955号。这些投诉是代表假定的阶层向纽约联邦地区法院提起的，并声称对该公司和其他金融机构提出了基本上类似的索赔。2019年4月29日，这些三纽约联邦地区法院将诉讼合并为在Re ProShares Trust II证券诉讼中，19-cv-886-DLC。在2019年6月21日的合并诉讼中，提交了一份合并的修正申诉，其中没有具体说明声称的损害赔偿金额。被告于2019年8月2日采取行动，驳回了合并后的修改后的起诉书。作为回应，原告于2019年9月6日提交了合并的第二次修订起诉书，其中也没有具体说明指控的损害赔偿金额。被告于2019年9月27日采取行动，驳回了合并后的第二次修改后的起诉书。被告的驳回动议于2020年1月3日获得批准，原告随后于2020年1月31日提交了地区法院对驳回动议的裁决的上诉通知书和2020年5月14日的开庭简报。被告的答辩状于2020年8月13日提交，原告的答辩书于2020年9月17日提交。该公司认为这些索赔是没有根据的，并正在积极为自己辩护。

其他法律和监管事项

该公司拥有子公司，包括受联邦、州和适用国际法以及自律组织(“SRO”)规则广泛监督的受监管实体。市场结构的变化和保持竞争力的需要要求公司的系统、订单路线和订单处理程序不断变化。公司在做出这些改变的同时，不断努力遵守许多复杂的法律和规则。证券行业中常见的合规、监督和交易问题由本公司在美国和海外的监管机构在日常业务过程中进行监控、报告和/或审查。作为主要的订单流程执行目的地，本公司不时被点名，或被要求回应由美国监管机构、外国监管机构、SRO提出的一些监管事项，以及私人原告在其业务活动中提出的诉讼。最近，监管机构更加关注经纪自营商和类似实体的反洗钱和制裁遵守情况，以及对可疑活动报告和涉及微型市值和低价证券的交易的兴趣增强。此外，国会、联邦和州监管机构、SRO和媒体越来越关注市场结构问题，尤其是高频交易、最佳执行、内部化、另类交易系统(“ATS”)运营方式、市场碎片化和复杂性、主机托管、网络安全、市场数据馈送和薪酬安排，例如订单流量支付和交易所费用结构。本公司不时成为美国证券交易委员会要求提供信息和文件的对象, 金融行业监管局(Financial Industry Regulatory Authority)和其他监管机构。公司的一贯做法是配合并遵守有关提供信息和文件的要求。

该公司目前正在接受联邦和外国监管机构和SRO的各种监管审查和调查，包括美国证券交易委员会(SEC)和金融行业监管局(Financial Industry Regulatory Authority)。在某些情况下，这些事项可能导致纪律处分和/或民事或行政处分。例如，2015年12月，澳大利亚金融管理局(AMF)对该公司的欧洲子公司处以罚款，金额为欧元。5.0百万(约合美元)5.4基于其指控前身实体的子公司从事价格操纵并违反AMF总规和泛欧交易所市场规则的指控。(罚款随后在2017年降至欧元3.3百万(约合美元)3.9百万欧元)，2018年进一步降为欧元3.0百万(约合美元)3.4百万)。截至2020年9月30日，本公司已全额保留罚款。

陈述和保证；赔偿安排

在正常运营过程中，该公司签订的合同除赔偿义务外，还包含各种陈述和保证。该公司在这些安排下的最大风险目前尚不清楚，因为任何此类风险可能与尚未提出的索赔或尚未发生的事件有关。例如，2013年11月，KCG将之前由骑士资本集团(Knight Capital Group，Inc.)拥有的反向抵押贷款发起和证券化业务美国城市金融公司(Urban Financial of America，LLC)出售给了现在名为美国金融反向公司(Finance of America Reverse，LLC)的投资集团。根据KCG与FAR之间的股票购买协议的条款，Virtu对KCG先前对Urban的所有权负有若干持续义务，并且已经并可能在未来被FAR告知其潜在的债权。

按照正常业务过程中的标准商业惯例，公司签订了包含各种陈述、保证和一般赔偿的合同。本公司还提供了通用的
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对其经理、高级管理人员、董事、员工和代理人的费用、律师费、判决、罚款、和解以及这些人在经营协议中更充分披露的某些情况下实际和合理发生的其他金额的赔偿。债务的总最高限额(如果有的话)不能合理估计，因为这将取决于引起未来任何索赔的事实和情况。

16. 租约

本公司于2019年1月1日通过ASU 2016-02，并选择修改后的追溯实施办法。该标准要求确认租赁的使用权(“ROU”)资产和租赁负债，它被定义为一份合同或合同的一部分，该合同转让了在一段时间内控制已确定的财产、厂房或设备的使用权，以换取对价。本公司已选择实际权宜之计，允许初始期限为12个月或以下的租赁不计入简明综合财务状况表确认，其租赁费用在租赁期内以直线方式确认。

主题842主要影响本公司为承租人的经营租赁协议的会计处理。这些租约主要用于公司办公空间、数据中心和技术设备。租约的剩余期限为1年份至15其中一些条款包括由本公司自行决定延长初始期限的选择权。用于计算ROU资产和租赁负债的租赁条款包括在公司合理确定行使期权时延长初始期限的期权。本公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保、限制或契诺。除了基本租金成本外，该公司的公司办公空间租赁协议一般还规定，由于运营费用、房地产税和其他费用的评估增加而导致租金上涨。这种可偿还费用的付款被认为是可变的，并在产生这些付款的债务期间确认为可变租赁费用。

公司还将某些办公空间和设施转租给第三方。转租合同的剩余期限为1至12好多年了。本公司在简明综合全面收益表中以直线方式确认分租期间从分租中收到的金额和行政费用。

由于本公司大部分租赁的隐含贴现率不容易确定，本公司使用其担保借款的递增借款利率来确定租赁付款的现值。

租赁资产和负债汇总如下：

(千)财务报表位置2020年9月30日2019年12月31日
经营租赁
经营性租赁使用权资产经营性租赁使用权资产$287,069 $314,526 
经营租赁负债经营租赁负债330,626 365,364 
融资租赁
财产和设备，按成本计算财产、设备和大写软件，净额36,093 37,589 
累计折旧财产、设备和大写软件，净额(21,888)(24,579)
融资租赁负债应付帐款、应计费用和其他负债14,425 13,371 

加权平均剩余租期和折扣率如下：

2020年9月30日2019年12月31日
加权平均剩余租期
经营租赁7.01年份7.50年份
融资租赁2.08年份1.45年份
加权平均贴现率
经营租赁5.67 %5.70 %
融资租赁3.17 %3.52 %

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租赁费用的构成如下：

截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(千)2020201920202019
运营租赁成本：
固定$18,521 18,637 $55,333 $52,722 
变量2,393 2,352 6,614 6,365 
ROU资产减值— 1,185 — 27,042 
营业租赁总成本20,914 22,174 61,947 86,129 
转租收入4,399 3,024 11,994 8,939 
融资租赁成本：
使用权资产摊销2,668 3,277 8,838 9,329 
租赁负债利息97 165 339 525 
融资租赁总成本2,765 3,442 9,177 9,854 

在截至2019年9月30日的9个月内，该公司停止使用某些写字楼租赁物业，作为其持续整合写字楼的努力的一部分。截至2019年9月30日止三个月，本公司确认1.3与这些物业相关的简明综合全面收益表的写字楼租约终止金额为1000万美元，全部包括ROU资产的减值。截至2019年9月30日的9个月，公司确认66.5终止与这些物业有关的简明综合综合全面入息表上的写字楼租约，包括$27.0净资产减值1.8亿美元，美元37.91.6亿美元的租赁改进和固定资产注销，以及#美元1.5300万美元的破旧费用。有不是的截至2020年9月30日的三个月和九个月的ROU资产减值。

截至2020年9月30日，具有不可撤销租赁条款的经营和融资租赁的未来最低租赁付款如下：

(千)经营租约融资租赁
2020$19,414 $3,040 
202174,907 6,774 
202268,629 4,035 
202365,048 1,438 
202434,779 — 
2025年及其后141,713 — 
租赁付款总额$404,490 $15,287 
扣除的计入利息(73,864)(862)
租赁总负债$330,626 $14,425 

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截至2019年12月31日，具有不可取消租赁条款的经营和融资租赁项下的未来最低租赁付款如下：

(千)经营租约融资租赁
202076,118 10,929 
202173,062 3,305 
202266,850 565 
202363,676 — 
202432,144 — 
2025年及其后141,371 — 
租赁付款总额$453,221 $14,799 
扣除的计入利息(87,857)(1,428)
租赁总负债$365,364 $13,371 

17. 现金

下表提供了现金和现金等价物以及受限或分离现金的对账
在简明综合财务状况表中报告的金额为现金流量表简明综合报表中显示的相同金额的总和。

(单位：万人)2020年9月30日2019年12月31日
现金和现金等价物$567,677 $732,164 
根据法规和其他规定限制或隔离的现金98,285 41,116 
现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额$665,962 $773,280 

18. 资本结构

本公司拥有四授权普通股类别。A类普通股和C类普通股一按股投票。B类普通股和D类普通股有10每股投票数。公司普通股的股票通常在提交公司股东表决的所有事项上作为一个类别一起投票。

在重组交易和首次公开募股之前，代表某些关键员工和股东向Employee Holdco(定义见下文)发放了Virtu Financial的A-2类利润权益和B类权益。在重组交易方面，所有A-2类利润权益和B类权益被重新分类为Virtu Financial Units。截至2020年9月30日和2019年12月31日，有5,499,713和7,919,952分别由员工Holdco(定义见下文)持有的Virtu金融单位余额和2,420,239和823,456在截至2020年和2019年9月30日的9个月内，该等Virtu金融单位和相应的C类普通股分别被交换为A类普通股、没收或回购。

修订和重申2015年管理激励计划

本公司董事会和股东通过了2015年度管理层激励计划，该计划在首次公开募股完成后生效，并在2017年6月30日收到本公司股东的批准后进行了修订和重述。修订和重新修订的2015年管理激励计划规定，授予股票期权、限制性股票单位和其他奖励的基础上，总计16,000,000A类普通股的股票，但有额外的提升，包括在一年中向任何一名参与者授予的总期权的限制，以及在一年中向任何一名参与者授予的总业绩奖励的限制。2020年4月23日，公司董事会通过了对公司修订后的2015年度管理层激励计划的修正案，以增加公司A类普通股预留供发行的股份数量，并根据修订后的2015年计划可对其授予奖励。从2010年4月23日起，本公司董事会通过了修订后的2015年度管理激励计划修正案，以增加公司A类普通股预留发行的股份数量，并根据修订后的2015年度计划授予奖励16,000,000A类普通股合计21,000,000本次修订为A类普通股，并于2020年6月5日在公司年度股东大会上获得公司股东批准。

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修订和重订投资科技集团公司2007年度综合股权补偿计划

在ITG截止日期，本公司承担了经修订和重新调整的ITG 2007股权计划和假定奖励。截至ITG截止日期，接受该假定奖励的A类普通股股票总数为2,497,028根据经修订及重订的ITG 2007股权计划，仍可发行的A类普通股股份总数为1,230,406.

收购KCG

在KCG截止日期，公司完成了对KCG的全现金收购。关于收购KCG，该公司发布了8,012,821将公司A类普通股转让给Aranda Investments Pte。淡马锡控股(私人)有限公司(“淡马锡”)的附属公司Aranda，总收购价约为$125.0百万和40,064,103将公司A类普通股出售给北岛控股I，LP(“北岛股东”)，总收购价约为$618.7根据证券法第4(A)(2)节的规定，在每种情况下，根据私募投资协议的条款，私募可获豁免遵守经修订的1933年证券法(下称“证券法”)的注册要求。这些投资协议作为证据提交给公司于2020年2月28日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的2019年年报Form 10-K。

二级市场

本公司于2019年5月完成公开发行(“2019年5月二次发行”)9,000,000A类普通股，承销商每股支付的收购价为$22.00根据本公司与TJMT Holdings LLC于2019年5月14日订立的该特定会员购买协议，所得款项用于从TJMT Holdings LLC购买同等数量的Virtu Financial Unit和相应的D类普通股。

员工交流

于截至2020年及2019年9月30日止九个月内，根据本公司、Virtu Financial及Virtu Financial Units持有人之间的交换协议，若干现任及前任雇员选择交换2,420,239和823,456分别由Virtu Employee Holdco LLC(“Employee Holdco”)直接或代表Virtu Financial持有一-A类普通股股票以一比一的基础。

该公司持有约64.2截至2020年9月30日，Virtu Financial拥有%的权益。

权证发行

于2020年3月20日，就创始成员于创始成员贷款机制下的承诺(如附注10“借款”所述)及代价，本公司向创始成员发出认股权证(“认股权证”)，以购买本公司A类普通股股份。根据认股权证，创始会员最多可购买3,000,000A类普通股。如果在创始会员融资期间的任何时间，创始会员贷款等于或大于$100如果认股权证规定的一段时间内仍有100万股未偿还，则股份数量将增加到10,000,000。创始会员贷款期限于二零二零年九月二十日到期，本公司并无借入任何创始会员贷款(如附注10“借款”所述)，因此，根据认股权证的条款，可购买的股份数目并无或将会出现此等增加。根据认股权证可发行的A类普通股每股行使价为$22.98，根据认股权证的条款，相当于A类普通股在过去十年的成交量加权平均价的平均值(10)2020年5月7日(公司公开公布2020年第一季度收益业绩之日)之后的几个交易日。可行使认股权证购买最多3,000,000自2020年5月22日起至2022年1月15日(含该日)的任何日期的公司A类普通股。认股权证和根据认股权证可发行的A类普通股已发行，并将根据证券法第4(A)(2)条关于发行人不涉及任何公开发行的销售而豁免证券法的注册要求进行发行和出售。“证券法”第4(A)(2)条规定，证券法第4(A)(2)条规定，不涉及任何公开发行的发行人的销售不受证券法第4(A)(2)条的约束。前述对认股权证的描述并不是完整的，而是通过参考认股权证全文进行限定的，该认股权证全文作为本公司于2020年5月11日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的截至2020年3月31日的Form 10-Q季度报告的证物。

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认股权证的公允价值采用Black-Scholes-Merton模型确定，并在简明综合财务状况表中作为其他资产的债务发行成本记录，并在简明综合权益变动表中作为额外实收资本的增加记录。余额从2020年3月20日至2020年9月20日(创始会员贷款安排到期之日)按直线摊销，并在综合全面收益表中计入与债务再融资、预付款和承诺费相关的债务发行成本内的费用。

累计其他综合收益(亏损)

下表为截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月其他全面收益(亏损)变动情况：

截至2020年9月30日的三个月
(千)澳元期初余额金额
从
Aoci对收入的影响		记录的金额
在AOCI		澳元期末余额
未实现现金流净变化对冲收益(亏损)(1)$(36,710)$1,948 $(1,797)$(36,559)
外汇换算调整(2,857)— 4,213 1,356 
总计$(39,567)$1,948 $2,416 $(35,203)
(1)从AOCI重新分类为收入的金额计入简明综合全面收益表中长期借款的融资利息支出。截至2020年9月30日，该公司预计约为13.2在未来12个月内，AOCI将有80万美元重新归类为收益。重新分类的时间根据长期借款的利息支付时间表而定。
截至2020年9月30日的9个月
(千)澳元期初余额金额
从
Aoci对收入的影响		记录的金额
在AOCI		澳元期末余额
未实现现金流净变化对冲收益(亏损)$— $5,846 $(42,405)$(36,559)
外汇换算调整(647)— 2,003 1,356 
总计$(647)$5,846 $(40,402)$(35,203)
(1)从AOCI重新分类为收入的金额计入简明综合全面收益表中长期借款的融资利息支出。截至2020年9月30日，该公司预计约为13.2在未来12个月内，AOCI将有80万美元重新归类为收益。重新分类的时间根据长期借款的利息支付时间表而定。
截至2019年9月30日的三个月
(千)澳元期初余额金额
从
Aoci对收入的影响		记录的金额
在AOCI		澳元期末余额
外汇换算调整$(1,670)$— $(4,316)$(5,986)
总计$(1,670)$— $(4,316)$(5,986)
截至2019年9月30日的9个月
(千)澳元期初余额金额
从
Aoci对收入的影响		记录的金额
在AOCI		澳元期末余额
外汇换算调整$(82)$— $(5,904)$(5,986)
总计$(82)$— $(5,904)$(5,986)

19. 基于股份的薪酬

根据附注18“资本结构”所述修订和重订的2015年管理激励计划，与IPO相关，授予了购买A类普通股的不合格股票期权，每个期权在一段时间内以等额的年度分期付款方式授予。四年了由批出日期起计，并在不迟于10自授予之日起数年。

51
目录
下表汇总了截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月的股票期权相关活动：

 未完成的期权可行使的期权
 选项数量每股加权平均行权价加权平均剩余合同寿命选项数量加权平均行使价
每股
2018年12月31日3,486,150 $19.00 6.301,660,400 $19.00 
授与156,129 13.60 4.87156,129 13.60 
已行使(353,500)19.00 — (353,500)19.00 
没收或过期(40,000)— — — — 
2019年9月30日3,248,779 $18.74 5.493,248,779 $18.74 
2019年12月31日3,233,779 $18.74 5.243,233,779 $18.74 
授与— — — — — 
已行使(807,627)17.96 — (807,627)17.96 
没收或过期— — — — — 
2020年9月30日2,426,152 $19.00 4.492,426,152 $19.00 

预期寿命是根据归属和合同期的平均值确定的。无风险利率是根据美国国债零息发行的收益率确定的。预期股价波动是根据可比公司的历史波动性确定的。预期股息率是根据估计的未来股息支付除以IPO股价确定的。

公司确认了$1.4截至2019年9月30日的9个月，与已发行和未偿还股票期权相关的补偿费用为100万英镑。购买A类普通股的股票期权于2019年完全归属，因此，截至2020年9月30日的三个月和九个月没有确认与股票期权相关的补偿费用。

修订和重订投资科技集团公司2007年度综合股权补偿计划

在ITG截止日期，本公司承担了经修订和重新调整的ITG 2007股权计划和假定奖励。假设奖励须受经修订及重订ITG 2007股权计划下适用于该等奖励的相同条款及条件所规限，但(I)假设奖励涉及本公司A类普通股股份，(Ii)须接受假设奖励的A类普通股股份数目是根据交换比率(定义见ITG合并协议)作出调整的结果，及(Iii)绩效股份单位奖励已转换为以服务为基础的归属限制性股票单位奖励，不再受任何基于表现的表现所规限。截至ITG截止日期，接受该假定奖励的A类普通股股票总数为2,497,028根据经修订及重订的ITG 2007股权计划，仍可发行的A类普通股股份总数为1,230,406。该公司在ITG截止日期以S-8表格形式提交了一份登记声明，登记该A类普通股。

A类普通股、限制性股票单位和限制性股票奖励

根据附注18“资本结构”所述修订及重订的2015年管理激励计划，首次公开发售后，直接归属的A类普通股、限制性股票单位(“RSU”)及限制性股票奖励(“RSA”)的股份获授予，RSU及RSA的归属期限最长为4好多年了。A类普通股和RSU的公允价值是根据成交量加权平均价确定的，费用是在归属期间以直线方式确认的。RSA的公允价值是根据授予日的收盘价确定的，费用从归属期间剩余时间有可能实现业绩目标之日起确认。业绩目标是基于公司调整后的未来某些时期的EBITDA。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，分别有967,526和423,393作为年终补偿的一部分，立即授予的A类普通股。此外，公司还减少了应计补偿费用#美元。11.4在截至2020年9月30日的三个月中，增加了应计薪酬$5.9在截至2019年9月30日的三个月中增加了100万美元，并将应计薪酬支出增加了$14.4百万美元和$8.4截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，分别与直接归属的A类普通股相关，预计将作为年终激励薪酬的一部分，这些薪酬包括在综合全面收益和应付账款综合报表的员工薪酬和工资税中，以及综合财务状况综合报表中的应计费用和其他负债。
52
目录

下表汇总了与RSU(包括假定的奖励)和RSA相关的活动：
RSU和RSA的数量加权
平均公允价值：
2018年12月31日1,378,922 $20.03 
授与3,605,114 25.07 
没收(326,458)21.58 
既得(1,047,866)24.08 
2019年9月30日3,609,712 $23.75 
2019年12月31日2,993,489 $24.10 
已批准(1)3,300,894 17.15 
没收(391,223)17.90 
既得(2,124,843)20.40 
2020年9月30日3,778,317 $20.77 
(1)不包括在RSU和RSA数量中的是400,000由于未满足绩效条件而未达到授予日期的参与RSA。

公司确认了$9.0百万美元和$13.0截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月为百万美元，以及25.8百万美元和$52.6截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，与RSU相关的补偿费用分别为100万美元。截至2020年9月30日和2019年12月31日，与未归属RSU相关的未确认基于股份的薪酬支出总额为$50.6百万美元和$43.4百万美元，这笔金额将在加权平均期内确认1.18和2.0分别是几年。未满足具体绩效条件的奖励不包括在未确认的基于股份的薪酬支出中。

20. 监管要求

美国子公司

该公司的美国经纪交易商子公司Val须遵守美国证券交易委员会统一净资本规则15c3-1，该规则要求维持最低净资本，详见下表。根据纽约证交所的规定，Val还被要求维持$1.0截至2020年9月30日，与其指定做市商(“DMM”)业务的运营相关的资本为百万美元。根据兑换规则，所需金额以(I)$中较大者为准。1百万或(Ii)元75,000为每一个0.1本公司注册为DMM的每种证券的纽交所交易美元成交量的%。

截至2020年9月30日，公司美国经纪交易商子公司的监管资本和监管资本要求如下：
(单位：万人)监管资本监管资本要求超额监管资本
Virtu America LLC$641,314 $2,546 $638,768 

截至2020年9月30日，Val 有$64.9根据SEC规则15c3-3，特别储备银行账户中的100万现金用于客户利益，确定储量需求量的计算，及$32.6银行储备账户中的百万现金用于经纪人的自营账户。在经纪交易商合并后，以前由VITG维持的特别储备银行账户中的余额被转移到VAL。余额包括在法规和其他简明综合财务状况表中限制或分离的现金中。

截至2019年12月31日，美国经纪自营商子公司的监管资本和监管资本要求如下：
(单位：万人)监管资本监管资本要求超额监管资本
Virtu America LLC$257,452 $2,571 $254,881 
Virtu Financial BD LLC30,317 1,000 29,317 
Virtu Financial Capital Markets LLC3,710 1,000 2,710 
Virtu ITG LLC66,069 1,000 65,069 
Virtu Alternet Securities LLC1,931 100 1,831 
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目录

截至2019年12月31日，Val和VITG 有$22.3百万美元和$7.4根据SEC规则15c3-3，特别储备银行账户中的100万现金分别用于客户利益，确定储量需求量的计算，及$4.5百万美元和$5.0储备银行账户中的现金分别为100万美元，用于经纪商的自营账户。

外国子公司    

本公司的海外附属公司须遵守由当地监管机构(包括加拿大投资行业监管组织(“IIROC”)、爱尔兰中央银行、英国金融市场行为监管局、澳大利亚证券交易所、香港证券及期货事务监察委员会(SEC)和新加坡金融管理局)制定的监管资本要求，这些监管机构包括加拿大投资业监管机构(“IIROC”)、爱尔兰中央银行、英国金融市场行为监管局、澳大利亚证券交易所、香港证券及期货事务监察委员会和新加坡金融管理局。Virtu Financial Canada ULC于2019年3月被接纳为IIROC的成员。

截至2020年9月30日，适用于本公司境外子公司的监管资本净余额和监管资本要求如下：
(单位：万人)监管资本监管资本要求超额监管资本
加拿大
Virtu ITG加拿大公司$12,252 $188 $12,064 
Virtu Financial Canada ULC2,139 188 1,951 
爱尔兰
Virtu ITG欧洲有限公司(1)53,402 29,413 23,989 
Virtu Financial爱尔兰有限公司(1)85,251 40,474 44,777 
英国
Virtu ITG UK Limited(1)1,251 861 390 
亚太
Virtu ITG Australia Limited27,945 10,307 17,638 
Virtu ITG香港有限公司1,615 522 1,093 
Virtu ITG新加坡私人有限公司734 73 661 
(1)初步
截至2020年9月30日，Virtu ITG Europe Limited和Virtu ITG Canada Corp0.2百万美元和$0.4分别有100万美元的独立资金存放在交易清算和结算活动中，Virtu ITG Hong Kong Ltd30在抵押品账户控制协议下，为某些客户的利益，数千个单独的余额。

截至2019年12月31日，适用于本公司境外子公司的监管资本净余额和监管资本要求如下：
(单位：万人)监管资本监管资本要求超额监管资本
加拿大
Virtu ITG加拿大公司$13,029 $193 $12,836 
TriAct Canada Marketplace LP2,538 193 2,345 
Virtu Financial Canada ULC2,459 193 2,266 
爱尔兰
Virtu ITG欧洲有限公司54,129 32,484 21,645 
Virtu Financial爱尔兰有限公司78,385 43,233 35,152 
英国
Virtu ITG UK Limited1,378 991 387 
亚太
Virtu ITG Australia Limited24,574 8,451 16,123 
Virtu ITG香港有限公司3,805 539 3,266 
Virtu ITG新加坡私人有限公司1,179 72 1,107 

截至2019年12月31日，Virtu ITG Europe Limited和Virtu ITG Canada Corp1.2百万美元和$0.4分别有100万美元的存款资金用于交易清算和结算活动，Virtu ITG Hong Kong Ltd30在抵押品账户控制协议下，为某些客户的利益，数千个单独的余额。
54
目录

21. 地理信息和业务细分

该公司在美国和国际上经营业务，主要是在欧洲和亚洲。地理区域之间的重大交易和余额主要是由于公司的某些子公司为向关联公司提供执行、清算和其他支持服务而产生的运营费用，如员工薪酬、通信和数据处理以及其他管理费用。地区间交易的费用被设计为接近全额成本。为准确反映每个地理区域开展的对外业务，以下所列地理信息中已剔除区域内收入和费用及相关余额。根据子公司的所在地，这些收入将分配给不同的国家。下表按地理区域列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的总收入:

截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(单位：万人)2020201920202019
收入：
美国$484,594 $277,855 $2,045,330 $837,350 
爱尔兰61,320 54,399 233,783 138,964 
新加坡26,630 26,260 140,492 82,805 
加拿大71,268 14,739 103,331 35,039 
澳大利亚10,107 9,504 32,186 23,397 
英国964 (1,334)3,944 (1,867)
其他1,229 917 3,569 2,185 
总收入$656,112 $382,340 $2,562,635 $1,117,873 

本公司拥有二营运部门：(I)做市及(Ii)执行服务；及一非经营性部门：公司。

做市业务主要包括全球股票、期权、固定收益、货币和大宗商品的现金、期货和期权市场的做市业务。作为做市商，本公司通过向经纪自营商、银行和机构购买证券或向其出售证券，在本金基础上进行资本承诺。该公司从事直接面向客户的做市部门的主要交易，以及在交易所、ECN和ATS的补充能力。该公司是全球所有主要股票和期货交易所的积极参与者，也在几乎所有国内电子期权交易所进行交易。作为电子做市业务的补充，现金交易业务处理专门的订单，并在场外交易市场集团(OTC Markets Group Inc.)运营的场外交易系统(OTC Link ATS)上进行交易。

执行服务部门包括基于客户的交易和交易场所，代表机构、银行和经纪自营商提供全球股票、期权、期货和固定收益领域的执行服务。公司作为代表客户和交易委托人之间的代理人赚取佣金和佣金等价物；此外，公司还将根据需要代表客户承诺资本。这一领域基于客户、仅限执行的交易主要通过各种接入点完成，其中包括：(I)全球股票和期权的算法交易和订单发送；(Ii)提供有价证券交易和单一股票销售交易的机构销售交易员，他们为全球股票和ETF的程序、大宗和无风险本金交易提供执行专长；(Iii)POSIT Alert中的有条件客户订单与公司自动交易系统(包括Virtu MATCHIT和POSIT)中的客户订单相匹配。执行服务部门还包括来自提供(A)专有风险管理和交易基础设施技术以收取服务费选择第三方的收入，(B)工作流程技术，该公司在全球提供的集成的、经纪人中立的交易工具，包括交易订单和执行管理以及订单管理软件应用程序和网络连接，以及(C)交易分析，包括(1)使投资组合经理和交易员能够改善交易前、实时和交易后执行业绩的工具，(2)投资组合构建和优化决策，以及(3)证券估值。

公司部门包含公司的投资，主要是与战略交易相关的机会，并维持公司管理费用和所有其他不能归因于公司其他部门的收入和支出。

管理层在税前基础上评估其部门的业绩。分部资产和负债不用于评估分部业绩或决定如何将资源分配给分部。下表汇总了公司在截至2020年和2019年9月30日的三个月中按部门划分的所得税和非控制性利息前总收入(“税前收益”)：
55
目录
(千)市场
制做		行刑
服务		公司固形
总计
2020    
总收入$474,598 $182,680 $(1,166)$656,112 
所得税和非控制性利息前收入161,732 102,029 (11,246)252,515 
2019
总收入249,802 133,805 (1,267)382,340 
所得税和非控制性利息前收益(亏损)30,375 (29,202)(7,001)(5,828)
下表汇总了该公司截至2020年和2019年9月30日的9个月的税前收益：

(千)市场
制做		行刑
服务		公司固形
总计
2020
总收入$2,064,300 $500,621 $(2,286)$2,562,635 
所得税和非控制性利息前收入1,010,871 137,879 (25,478)1,123,272 
2019
总收入762,076 358,325 (2,528)1,117,873 
所得税和非控制性利息前收益(亏损)99,876 (95,303)(93,183)(88,610)
22. 关联方交易

该公司在正常业务过程中产生费用并与其关联公司保持余额。截至2020年9月30日和2019年12月31日，该公司从其附属公司获得的应收账款净额为$2.9百万美元和$1.3分别为百万美元。

自2016年以来，本公司一直持有印度国家银行少数股权(见附注11“金融资产和负债”)。该公司向印度国家银行支付在其自营交易系统上进行的交易活动的交换费。该公司支付了$4.1百万美元和$4.0截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月分别为百万美元和13.8百万美元和$10.2在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月中，分别向印度国家银行提供了100万美元，用于这些交易活动。

公司付款给二合营公司(见附注2“重大会计政策摘要”)，为微波通信网络的建设提供资金，并购买微波通信网络，该等费用记录在简明综合全面收益表的通信和数据处理部分。4.7百万美元和$5.2截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月分别为百万美元和14.0百万美元和$15.6在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，分别向合资企业提供了100万美元。

本公司向Level 3 Communications(“Level 3”)的附属公司购买网络连接服务。淡马锡及其附属公司在Level 3拥有相当大的所有权权益。该公司支付了$0.4百万美元和$0.3截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月分别为百万美元和1.2百万美元和$1.1分别在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内将这些服务的价格提高到3级。

本公司向星展集团控股(“星展集团”)的联属公司支付佣金分成安排(“CSA”)。淡马锡及其附属公司在星展银行拥有重大所有权权益。该公司支付了#美元。13.0截至2020年9月30日的三个月为1000美元，0.2截至2020年9月30日的9个月为100万美元。截至2019年9月30日的三个月和九个月的付款无关紧要。

如附注10“借款”及附注18“资本结构”所述，于2020年3月20日，本公司一间附属公司与创始会员订立协议，设立创始会员融资机制，于创始会员融资机制签立后，并考虑创始会员于协议项下的承诺，本公司向创始会员交付认股权证。这些交易得到了公司公正董事的一致批准。创始会员贷款期限于2020年9月20日到期。
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23. 后续事件

截至本报告之日，公司已对后续事件进行了评估，以便在其简明综合财务报表中进行调整或披露，除以下事项外，尚未发现任何在这些简明综合财务报表或其附注中未报告的可记录或可披露事件：

2020年11月6日，公司董事会宣布派发股息$0.24每股A类普通股和B类普通股以及每个参与的限制性股票单位和限制性股票奖励，将于2020年12月15日支付给截至2020年12月1日的登记持有者。

2020年11月6日，公司董事会批准了一项新的股份回购计划，回购金额最高可达美元。100.0到2021年12月31日，A类普通股和Virtu金融单位将达到3.5亿美元。本公司可不时以公开市场交易、私下协商交易或其他方式回购股份。也可以根据规则10b5-1计划进行回购。回购交易的时间和金额将由公司管理层根据其对市场状况、股价、法律要求和其他因素的评估来决定。本计划可随时暂停、修改或中止，恕不另行通知。目前还不能保证真的会进行任何回购。
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目录
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--进行中
 
以下管理层的讨论和分析涵盖了截至2020年9月30日的三个月和九个月和本报告应与Virtu Financial，Inc.(“本公司”)截至2020年9月30日期间的简明综合财务报表(载于本季度报告10-Q表第I部分第I项)以及截至2019年12月31日止年度的经审核综合财务报表及附注及MD&A一并阅读，该等报表分别载于本公司截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K年度报告的第8项及第7项。(“本公司”)载于本季度报告10-Q表第I部分第I项，以及截至2019年12月31日止年度的经审核综合财务报表及附注及MD&A表(分别载于本公司截至2019年12月31日的年报第10-K表的第8项及第7项)。管理层的讨论和分析包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与下面讨论的结果大不相同。除非另有说明，否则所有金额均以数千美元为单位。
 
前瞻性陈述
这份关于Form 10-Q的季度报告包含前瞻性陈述。您不应过度依赖前瞻性陈述，因为它们受许多与我们的运营和商业环境有关的不确定性和因素的影响，所有这些都是难以预测的，其中许多都是我们无法控制的。前瞻性陈述包括有关我们未来可能或假设的经营结果的信息，包括对我们业务战略的描述。这些前瞻性表述可以通过使用前瞻性术语来识别，包括“可能”、“将会”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“项目”或它们的负面或其他变体或类似的术语和表述。这些陈述是基于我们根据我们在该行业的经验以及我们对历史趋势、当前状况、预期未来发展和我们认为在这种情况下合适的其他因素的看法而做出的假设。当您阅读和考虑本Form 10-Q季度报告时，您应该明白，前瞻性陈述并不是对业绩或结果的保证，我们的实际运营结果、财务状况和流动性，以及我们所经营的行业的发展，可能与本Form 10-Q季度报告中包含的前瞻性陈述所表述或暗示的内容存在实质性差异。就其性质而言，前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性，包括本季度报告10-Q表格中“风险因素”项下描述的风险和不确定性。, 因为它们与事件有关，并取决于未来可能发生或不可能发生的情况。尽管我们相信本Form 10-Q季度报告中包含的前瞻性陈述是基于合理的假设，但您应该意识到，许多因素，包括我们于2020年2月28日提交给美国证券交易委员会(SEC)的Form 10-K年度报告(“2019年Form 10-K”)中“风险因素”项下描述的那些因素，可能会影响我们的实际财务结果或经营业绩和现金流，并可能导致实际结果与包括但不限于：
•新冠肺炎及其政府和其他应对措施的持续影响，包括但不限于我们大量员工目前远程工作的业务连续性计划和我们的重返办公室计划的部署，每一项计划都可能增加操作风险，以及市场、交易对手和其他形式的操作风险的增加；
•整体交易活动水平下降；
•依赖交易对手和结算所履行对我们的义务；
•我们的定制交易平台出现故障；
•电子市场庄家、业务和交易普遍存在的固有风险；
•做市活动和执行服务的竞争加剧；
•依赖于继续获得流动性来源；
•与自助结算和我们业务的其他运营要素相关的风险；
•遵守适用的监管资本要求的义务；
•诉讼或其他基于法律和监管的责任；
•拟议的立法将对欧盟、美国(以及其中的某些州)和其他司法管辖区的某些金融交易征税；
•遵守适用于我们在美国和海外业务的法律法规的义务；
•加强媒体和监管审查，及其对公众对我们或我们所在行业公司的看法的影响；
58
目录
•需要保持并继续开发专有技术；
•收购ITG(定义见下文)对现有业务关系、经营业绩和持续业务运营的总体影响；
•我们因收购ITG以及将ITG(定义见下文)整合到我们的业务中而产生的重大成本和巨额债务；
•我们在将ITG业务与我们的业务整合时可能遇到重大困难或延迟，以及预期的效益、成本节约和协同效应或资本释放可能无法实现的风险；
•承担与ITG业务相关的潜在责任和风险；
•容量限制、系统故障和延迟；
•依赖第三方基础设施或系统；
•使用开源软件；
•未能保护或执行我们专有技术的知识产权；
•对保密、专有信息保护不力；
•未能保护我们的系统免受可能导致我们的计算机系统损坏、业务中断、数据丢失或其他后果的内部或外部网络威胁；
•与国际业务和扩张相关的风险，包括失败的收购或处置；
•经济状况(如金融市场波动、通货膨胀、货币状况和外汇汇率波动、外汇管制和/或政府强制的价格管制，以及国际市场的贸易、货币、财税政策)、政治状况(如军事行动和恐怖活动)以及其他全球事件(如火灾、自然灾害、流行病或极端天气)的影响和变化；
•与潜在增长和相关企业行动相关的风险；
•无法进入或延迟进入资本市场出售股份或筹集额外资本；
•关键管理人员流失，未能招聘和留住合格人员；
•与无法进入重要交易所或其他交易场所相关的风险。

我们在此所作的前瞻性陈述仅在本季度报告以10-Q表格的形式发布之日作出。我们明确表示，我们不打算、不承担任何义务或承诺更新或修订本文中所作的任何前瞻性陈述，以反映我们对此的预期的任何变化，或任何此类陈述所基于的事件、条件或环境的任何变化。可归因于我们或代表我们行事的人士的所有后续书面和口头前瞻性陈述，均受本季度报告(Form 10-Q)中包含的警告性陈述的明确限定。

制备基础

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的简明合并财务报表反映了我们和我们合并子公司的经营情况。正如本季度报告第一部分“财务报表”的附注1“组织和列报基础”以及本季度报告第一部分“财务报表”附注3“ITG收购”中所讨论的，我们已经按照收购会计方法对ITG收购进行了会计核算。*根据收购会计方法，截至3月1日，投资技术集团公司(“ITG”)的资产和负债。均按各自的公允价值计入，并计入我们现有资产和负债的账面价值。我们报告的ITG截止日期后一段时间的财务状况、经营结果和现金流反映了ITG和我们的余额，并反映了购买会计调整的影响，包括对收购资产的修订摊销和折旧费用。截至2019年9月30日的9个月的财务业绩包括我们整个适用期间的业绩以及ITG截止日期至2019年9月30日的业绩。在ITG截止日期之前的所有期间都包含我们的业绩，但没有ITG的结果。

59
目录
近期发展

正在进行的新冠肺炎全球和国家卫生紧急情况对国际和美国的经济和金融市场造成了重大破坏。2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行。新冠肺炎的传播已造成疾病、死亡、隔离、取消活动和旅行、企业和学校停课、商业活动和金融交易减少、劳动力短缺、供应链中断以及整体经济和金融市场的动荡和不稳定。美国现在报告的新冠肺炎病例是世界上最多的，所有50个州和哥伦比亚特区都报告了感染者。我们做生意的每个国家都经历过类似的影响。本公司受到新冠肺炎疫情的多方面影响，包括我们在某些时期经营的市场的交易量和市场波动水平上升，这对我们的业绩做出了积极贡献，以及由于交易量和市场波动的增加，结算所和交易对手的短期资金需求增加。该公司还实施了业务连续性计划，包括在此次疫情期间为我们的大多数员工做出远程工作安排。

我们将继续监测新冠肺炎的影响，但在本报告发表之日，现在就确定该病毒可能对全球金融市场和整体经济以及我们的业务产生的全面影响还为时过早。如果这种新出现的宏观经济风险持续很长一段时间，可能会对公司的业务和投资造成实质性的财务影响，包括公司经营业绩的大幅下降。有关新冠肺炎疫情对我们业务的潜在影响的更多信息，请参阅本季度报告中的第二部分10-Q表第1A项“风险因素”。

概述

我们是一家领先的金融服务公司，利用尖端技术向全球市场提供流动性，并为我们的客户提供创新、透明的交易解决方案。利用我们的全球市场结构专业知识和规模化的多资产技术基础设施，我们为我们的客户提供强大的产品套件，包括执行、流动性来源、分析和经纪中立的多交易商工作流技术平台。我们的产品允许我们的客户在50多个国家的数百个交易场所和多种资产类别进行交易，包括全球股票、ETF、外汇、期货、固定收益和其他大宗商品。我们的集成多资产分析平台提供一系列交易前和交易后服务、数据产品和合规工具，我们的客户依赖这些工具来投资、交易和管理全球市场的风险。我们相信，我们广泛的多元化，再加上我们的专有技术平台和低成本结构，为我们在全球范围内发展业务提供了必要的规模，因为我们为客户提供服务，并通过提供流动性促进全球资本市场参与者之间的风险转移，同时获得诱人的利润率和回报。

技术和运营效率是我们业务的核心，我们对技术的关注是我们成功的关键因素。我们开发了一个高度可靠、可扩展和模块化的专有、多资产、多货币技术平台，我们直接与交易所、流动性中心和我们的客户集成。我们的市场数据、订单发送、交易处理、风险管理和市场监控技术模块以高效的方式管理我们的做市和执行服务活动，使我们能够在全球范围内扩展我们的活动，涵盖额外的证券和其他金融工具和资产类别，而无需支付巨额增量成本或第三方许可或处理费。

我们相信，像Virtu这样的科技型做市商和执行服务提供商，通过确保市场参与者拥有有效的投资、转移风险和分析执行质量的手段，在维持和提高全球资本市场的整体健康和效率方面发挥着重要作用。我们认为，市场参与者受益于Virtu提供的更高的流动性、更低的总体交易成本和执行透明度。

我们的执行服务和客户解决方案产品的设计是透明的，因为我们相信透明度使市场更有效率，并帮助投资者做出更好、更知情的决定。我们使用最新技术为全球市场创造和提供流动性，并为我们的客户提供创新的交易解决方案和分析工具。我们与数百家零售经纪公司、注册投资顾问公司、私人客户网络、卖方经纪公司和买方机构直接互动。

2017年7月20日(“KCG截止日期”)，公司完成了对KCG控股公司(“KCG”)的全现金收购。KCG是一家领先的独立证券公司，为客户提供一系列服务，旨在满足不同资产类别、产品类型和地域的交易需求。

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如下所述，我们在ITG截止日期完成了对ITG的收购。ITG是一家全球性金融技术公司，提供一整套交易和金融技术产品，帮助全球领先的经纪商和资产管理公司提高全球投资者的回报。ITG使交易员和投资者能够通过流动性、执行、分析和工作流程技术解决方案降低实施投资的端到端成本。

我们有两个运营部门：做市和执行服务，以及一个非运营部门：公司。我们的管理层根据这些细分市场分配资源、评估业绩和管理业务。

做市

我们利用尖端技术提供具有竞争力和深度的流动性，帮助在世界各地创建更高效的市场。作为做市商和流动性提供者，我们随时准备买入或卖出各种证券，我们通过买卖大量证券和其他金融工具并赚取较小的买卖价差来赚取利润。我们的市场结构专长、广泛的多元化和可扩展的执行技术使我们能够在全球36个国家和地区的235多个地点提供超过25,000种证券和其他金融工具的竞争性投标和要约。我们使用最新技术为全球市场创造和提供流动性，并使我们的做市、风险控制和交易后流程自动化。作为做市商，我们与数以百计的零售经纪商、注册投资顾问、私人客户网络、卖方经纪商和买方机构直接互动。

我们相信，我们所服务的各个市场的总体成交量和已实现的波动性对我们的做市业务影响最大。市场波动性的增加可能会导致买卖价差扩大，因为市场参与者更愿意向我们这样的做市商支付立即交易的费用，因此，做市商每名义交易额的捕获率会增加。

执行服务

我们提供客户执行服务和交易场所，为机构、银行和经纪自营商提供全球股票、ETF、固定收益、货币和大宗商品的透明交易。当我们作为客户的代理人进行交易时，我们通常会赚取佣金。这一细分市场内基于客户的、仅限执行的交易通过各种接入点完成，包括：(A)算法交易和订单传送；(B)提供投资组合交易和单一股票销售交易的机构销售交易员，为全球股票和ETF的程序、大宗和无风险本金交易提供执行专业知识；以及(C)在POSIT Alert和我们的ATS(包括Virtu MATCHIT和POSIT)中匹配有条件的客户订单。我们还通过以下方式获得收入：(A)提供我们的专有技术和基础设施，以收取服务费选择第三方；(B)通过工作流技术和我们在全球交付的集成的、经纪中立的交易工具，包括订单和执行管理系统、订单管理软件应用程序和网络连接；以及(C)通过交易分析，包括(1)使投资组合经理和交易员能够改善交易前、实时和

公司

我们的公司部门主要包含战略金融服务导向型机会的投资，并维持公司管理费用以及所有其他部门无法归因于我们其他部门的收入和支出。

收购投资科技集团(Investment Technology Group，Inc.)

2019年3月1日，也就是ITG的截止日期，我们宣布完成对ITG的收购，这笔现金交易的价值为每股ITG 30.30美元，总计约10亿美元。关于收购ITG，Virtu Financial、VFH和收购借款人签订了信贷协议，贷款方Jefferies Finance LLC作为行政代理，Jefferies Finance LLC和RBC Capital Markets作为联合牵头安排人和联合簿记管理人。信贷协议规定(I)第一项留置权定期贷款安排(定义见下文)本金总额为15亿美元，于ITG完成日全部提取，其中VFH借入约4.045亿美元以偿还其现有定期贷款安排下的所有未偿还款项，其余约10.95亿美元由收购借款人借入以支付代价及与收购ITG收购有关的费用及开支，及(Ii)第一留置权循环安排(定义见下文)，为5.0美元。于ITG收购完成后，VFH就收购定期贷款承担收购借款人的责任。此外，于ITG结算日，本公司日期为2017年6月30日的第四次修订及重述信贷协议(于2018年1月2日及2018年9月19日修订，即“第四次修订及重述信贷协议”)终止。

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如下所述，信贷协议于2019年10月9日修订，当日VFH借入额外5.25亿美元的增量第一留置权定期贷款，所得款项与手头现金一起用于赎回票据(定义见下文)。该契约(定义见下文)在赎回后完全终止。信贷协议于2020年3月2日进一步修订，其中包括将伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)或适用基准的利差降低0.50%。

修订和重申2015年管理激励计划

本公司董事会和股东通过了2015年度管理层激励计划，该计划于公司首次公开发行(IPO)完成后生效，并于2017年6月30日经本公司股东批准后进行了修订和重述(“修订并重新修订的2015年管理层激励计划”)。经修订和重新修订的2015年管理激励计划规定，根据总计16,000,000股A类普通股授予股票期权、限制性股票单位和其他奖励，每股面值0.00001美元(“A类普通股”)，但须受额外提升的限制，包括在一年内向任何一名参与者授予总期权的限制，以及在一年内向任何一名参与者授予总业绩奖励的限制。2020年4月23日，本公司董事会通过修订后的2015年度管理层激励计划修正案，将修订后的2015年度计划预留发行的A类普通股股票数量由1600万股A类普通股增加到2100万股A类普通股，并在2020年6月5日的公司年度股东大会上通过修订后的2015年A类普通股奖励方案。

与IPO相关的是，按每股IPO价格授予了购买9,228,000股股票的非限定股票期权，每份期权在授予日起四年内以等额的年度分期付款方式授予，并在授予日起不迟于10年内到期。在IPO之后至2020年9月30日，总共丧失了购买1,628,750股股票的期权，并行使了5,173,098份期权。股票期权授予的公允价值是通过应用布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes)法确定的。授予了1,677,318股直接归属的A类普通股和2,620,051股限制性股票单位，这些股票在最长4年的期限内归属于A类普通股，并以A类普通股进行结算。A类普通股和限制性股票单位的公允价值是根据授予前三天的成交量加权平均价确定的，而关于限制性股票单位的公允价值是在归属期间以直线方式确认的。

修订和重订投资科技集团公司2007年度综合股权补偿计划

于ITG截止日期，本公司承担截至2017年6月8日修订及重订的ITG 2007综合股权补偿计划(“经修订及重订的ITG 2007股权计划”)及根据经修订及重订的ITG 2007股权计划授出的若干购股权奖励、限制性股票单位奖励、递延股份单位奖励及绩效股票单位奖励(“假设奖励”)。假设奖励须受修订及重订的ITG 2007股权计划所适用的相同条款及条件所规限，但(I)假设奖励涉及本公司A类普通股股份，(Ii)受假设奖励约束的A类普通股股份数目是根据交换比率(如本公司、英帕拉合并子公司、特拉华州一间公司及本公司间接全资附属公司之间的协议及合并计划中所界定)作出调整后的结果，而该等交换比率由本公司、Impala Merge Sub，Inc.、特拉华州一间公司及本公司的间接全资附属公司组成。(Iii)绩效股份单位奖励已转换为以服务为基础的归属限制性股票单位奖励，不再受任何基于绩效的归属条件的约束。(Iii)绩效股份单位奖励已转换为基于服务的归属限制性股票单位奖励，不再受任何基于业绩的归属条件的约束。截至ITG截止日期，受该假定奖励约束的A类普通股股票总数为2,497,028股，根据修订和重新调整的ITG 2007股票计划仍可发行的A类普通股股票总数为1,230,406股。该公司在ITG截止日期以S-8表格形式提交了一份登记声明，登记该A类普通股。

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母公司财务信息

我们的简明合并财务报表与Virtu Financial的财务报表没有实质性差异，但以下几点除外：(I)截至2020年9月30日，我们的简明合并财务状况报表上反映的现金和现金等价物为10万美元；*(Ii)递延税资产反映在我们截至2020年9月30日的简明综合财务状况表上，金额为1.762亿美元，应收税金协议债务金额为2.56亿美元，每种情况都在本季度报告第一部分财务报表第1部分的附注6“应收税金协议”中有更详细的描述；(2)截至2020年9月30日的简明综合财务状况表，金额为1.762亿美元，应收税金协议债务金额为2.56亿美元，详见本季度报告第一部分“财务报表”附注6“应收税金协议”；(Iii)截至2020年9月30日的简明综合财务状况表上其他资产内的应收当期所得税，金额为8,550万美元；(Iv)Virtu Financial的一部分成员权益表示为截至2020年9月30日的简明综合财务状况表上的非控股权益；及(V)反映在我们三个年度的简明综合全面收益表中的企业所得税准备金3,210万美元和1.528亿美元；以及(V)反映在我们的简明综合全面收益表中的应收所得税准备金3,210万美元和1.528亿美元；以及(V)在我们截至2020年9月30日的简明综合财务状况表中反映的应收所得税准备金分别为3,210万美元和1.528亿美元。

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我们运营结果的组成部分

下表显示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月，我们的i)总收入，ii)总运营费用，以及iii)所得税和非控制性利息前收益：

(千)截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
做市2020201920202019
总收入$474,598 $249,802 $2,064,300 $762,076 
业务费用共计312,866 219,427 1,053,429 662,200 
所得税和非控制性利息前收入161,732 30,375 1,010,871 99,876 
执行服务
总收入182,680 133,805 500,621 358,325 
业务费用共计80,651 163,007 362,742 453,628 
所得税和非控制性利息前收益(亏损)102,029 (29,202)137,879 (95,303)
公司
总收入(1,166)(1,267)(2,286)(2,528)
业务费用共计10,080 5,734 23,192 90,655 
所得税和非控制性利息前收益(亏损)(11,246)(7,001)(25,478)(93,183)
固形
总收入656,112 382,340 2,562,635 1,117,873 
业务费用共计403,597 388,168 1,439,363 1,206,483 
所得税和非控制性利息前收益(亏损)$252,515 $(5,828)$1,123,272 $(88,610)

下表显示了我们在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的运营结果：

截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(千)2020201920202019
收入：
交易收入，净额$441,295 $220,148 $1,987,756 $683,611 
利息和股息收入10,932 23,352 46,788 76,645 
佣金、净额和技术服务133,853 139,627 452,333 359,894 
其他，净70,032 (787)75,758 (2,277)
总收入656,112 382,340 2,562,635 1,117,873 
运营费用：
经纪手续费、交换费、清算费和订单流量付款，净额196,448 98,789 573,769 285,890 
通信和数据处理51,647 59,767 162,336 156,004 
雇员补偿税和工资税35,798 90,595 327,091 282,135 
利息和股息费用27,374 34,546 97,656 116,739 
运营和管理24,612 25,333 73,480 76,293 
折旧摊销16,656 17,598 50,728 48,859 
购入的无形资产和购入的资本化软件的摊销18,265 18,908 56,177 50,436 
终止办公室租约60 1,278 343 66,490 
与债务再融资、提前还款和承诺费相关的债务发行成本9,916 — 27,282 7,894 
交易咨询费和费用2,463 7,163 2,737 24,074 
长期借款的融资利息支出20,358 34,191 67,764 91,669 
业务费用共计403,597 388,168 1,439,363 1,206,483 
所得税和非控制性利息前收益(亏损)252,515 (5,828)1,123,272 (88,610)
所得税拨备(受益于)52,807 (644)200,044 (14,322)
净收益(亏损)$199,708 $(5,184)$923,228 $(74,288)
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总收入

收入来自市场营销活动、佣金和执行服务活动的费用，其中包括对工作流程技术和分析产品的经常性订阅。我们的大部分收入是通过做市活动产生的，这些活动被记录为交易收入、净收入以及利息和股息收入。佣金和手续费来自客户执行服务中交易执行收取的佣金。我们赚取佣金和佣金等价物，在某些情况下，我们还根据客户收入赚取或有费用，这代表了可变对价。根据这些合同提供的服务具有相同的转移模式；因此，它们被作为单一的履约义务进行衡量和确认。业绩义务会随着时间的推移得到履行，因此，收入也会随着时间的推移而确认。可变对价没有包括在交易价格中，因为对价的金额取决于我们无法控制的因素。

经常性收入主要来自为匹配客户订单而产生的工作流技术连接费，以及为选定第三方提供的分析服务。连通费收入按月确认并向客户开具账单。捆绑安排下分析产品的佣金收入在全年内确认，因为这些分析产品的业绩义务已经履行。

交易收入，净额。交易收入，净额代表买卖价差获得的收入。交易收入是在我们的做市活动的正常过程中产生的，通常与我们所服务的资产类别中的交易活动水平或交易量以及买卖价差成正比。我们的交易收入按资产类别和地理位置高度多样化，主要包括以下两个类别：(I)全球股票和(Ii)全球FICC、期权和其他，其中包括从不同交易所的数百万笔交易中赚取的小额收入。我们的交易收入净额来自与交易策略相关的收益和损失，这些策略旨在捕捉较小的买卖价差，同时对冲风险。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，交易收入净额分别占我们总收入的78%和61%。

利息和股息收入。我们的做市活动要求我们定期持有证券，我们从这些证券中以利息和股息收入的形式产生收入。根据抵押融资安排从其他市场参与者借入的证券以及经纪商持有的现金也可赚取利息。股息收入来自在向登记在册的股东支付股息的日期内持有做市头寸。

佣金、净值和技术服务。我们从收取明确佣金或佣金等价物的交易中赚取收入，其中包括我们的大部分机构客户订单。佣金和手续费主要受以下因素影响：我们与机构客户的股票、固定收益和期货交易量的变化，这些变化取决于客户关系；佣金费率的变化；客户在不同平台上的体验；向其他交易场所提供流动性所产生的成交量费用水平；以及我们的软美元和佣金回收活动的水平。客户佣金是对我们代表第三方经纪自营商和其他金融机构执行的客户交易收取的。收入在交易日的基础上确认，交易日是根据所执行的交易履行对客户的履行义务的时间点。此外，我们还为选定的第三方提供工作流技术和分析服务。收入来自匹配卖方和买方客户订单所产生的费用，以及交付给客户的分析产品。

技术许可费用于许可我们的专有技术和提供相关服务，包括托管、管理和支持。这些费用包括相关条款的预付部分和经常性费用，其中可能包括固定和可变部分。这些服务的收入在合同期限内按比例确认。

其他，网络。我们在多个战略投资和电信合资企业(“合资企业”)中拥有权益。“我们按比例将每个合资企业的收益或亏损按比例记录在其他净额内，而与使用合资企业提供的通信服务相关的费用则记录在通信和数据处理中。”

我们对总部设在东京的自营交易系统--印度国家银行进行了非控制性投资(“印度国家银行投资”)。在这笔投资方面，我们向印度国家银行的某些附属公司发行了债券，并用所得资金为交易提供了部分资金。收入或亏损是由于投资公允价值的变化或日元换算率在其他净额内的波动而确认的。

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营业费用

经纪手续费、交换费、清算费和订单流量付款(净额)。经纪、交换、清算费和订单流量付款是我们最重要的费用，其中包括执行和清算我们在做市活动过程中完成的交易的直接费用。经纪、交换、清算费用和订单流程付款主要包括第三方为执行、处理和结算交易而收取的费用。这些费用通常与我们的交易活动水平直接相关地增减。执行费主要支付给交易所和我们交易的场所。清算费是向结算所和结算代理支付的。订单流支付是指在正常业务过程中向经纪-交易商客户支付的款项，用于将他们的美国股票订单流引导到公司。基于从交易所或其他市场收到的成交量折扣、积分或付款的回扣，将计入经纪佣金、交换、清算费和订单流付款。

通信和数据处理。通信和数据处理主要是租赁设备、设备代管、网络线路以及交易中心和代管设施的连接的固定费用。通信费用主要包括支持我们业务的语音和数据电信线路的成本，包括与世界各地的数据中心、交易所、市场和流动资金池的连接，而数据处理费用主要包括我们支付给第三方以接收报价和相关信息的市场数据订阅费。

员工补偿税和工资税。员工薪酬和工资税包括员工工资、现金和非现金激励薪酬、员工福利、工资税、遣散费和其他与员工相关的成本。员工薪酬及工资税亦包括与根据经修订及重订的2015年管理激励计划及根据经修订及重订的ITG 2007股权计划承担的若干奖励有关的与IPO相关及之后授予的限制性股票单位及限制性股票奖励有关的非现金补偿开支。

利息和股息费用。我们根据抵押贷款交易在我们的做市活动的一般过程中借出某些股权证券产生利息支出。通常，当卖空证券支付股息时，就会产生股息支出。

运营和管理。运营和行政费用包括入住费、招聘费、差旅费和相关费用、专业费用和其他费用。

折旧和摊销。折旧和摊销费用来自计算和通信硬件等固定资产的折旧，以及租赁改进和资本化内部软件开发的摊销。我们根据标的资产的估计使用寿命，在3至7年内直线折旧我们的计算机硬件及相关软件、办公硬件和家具及固定装置，并在1.5至3年期间直线摊销我们资本化的软件开发成本，这代表了基础软件的估计使用寿命。我们以直线方式摊销租赁权改进，以改善期限或租赁期中较短的时间为准。

对购买的无形资产和收购的资本化软件进行摊销。购买的无形资产和收购的资本化软件的摊销是指与从Nyenburgh Holding B.V.、Teza Technologies、收购KCG和收购ITG收购某些资产相关的有限寿命无形资产的摊销。这些资产在其使用年限内摊销，从1年到15年不等，但某些被归类为无限期使用年限的资产除外。

终止写字楼租约。终止写字楼租赁是指与我们停止使用的某些写字楼相关的注销费用，这是与收购KCG和收购ITG相关的整合和整合写字楼的努力的一部分。总核销金额包括经营性租赁使用权资产减值、租赁改善和固定资产减值以及破损费用。

与债务再融资、提前还款和承诺费相关的债务发行成本。由于长期借款的再融资或提前终止，我们加速了资本化债务发行成本和定期贷款的折扣，否则这些成本将在定期贷款的有效期内摊销或增加。与注销未偿还债券相关的溢价和为信用额度支付的承诺费也包括在这一类别中。

交易咨询费和开支。交易咨询费和支出主要反映我们在2019年收购ITG时产生的专业费用。

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长期借款的融资利息支出。融资利息支出反映我们长期借款安排下未偿债务的应计利息。

所得税拨备(受益于)

我们须按适用于公司的税率减去Virtu Financial非控股权益的税率缴纳美国联邦、州和地方所得税。

我们的有效税率会受到几个因素的影响，包括税前和应税损益及其相关司法管辖区的变化、我们经营业务方式的变化、收购和投资、审计相关的发展、税法发展(包括法规、法规、判例法和行政惯例的变化)，以及未确认税收优惠的费用或亏损的相对变化。此外，根据税前收益或亏损的数额，我们的有效税率可能会或多或少地波动。例如，当我们的税前收入较低时，离散项目和不可扣除费用对我们有效税率的影响更大。

我们定期评估我们是否更有可能在我们运营的每个纳税管辖区实现我们的递延税项资产。在就每个司法管辖区进行这项评估时，吾等会审阅所有现有证据，包括该司法管辖区的实际及预期未来收益、资本利得及投资、可供我们作税务申报用途的结转期，以及其他相关因素。有关更多信息，请参阅本季度报告第I部分第1项“财务报表”的附注14“所得税”。

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非公认会计准则财务指标和其他项目

为了补充我们根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)提交的简明综合财务报表，我们使用以下非美国公认会计原则(“非公认会计原则”)财务业绩衡量标准：

•“调整后的交易净收入”是指我们从做市活动中获得的收入，或交易收入，加上佣金、净额和技术服务，加上利息和股息收入，减去与这些收入相关的直接成本，包括经纪、交换、清算费用和订单流量支付、净额以及利息和股息支出。管理层认为，这种衡量方法对于比较不同时期的一般经营业绩很有用。虽然我们使用调整后的交易净收入作为财务指标来评估我们的业务表现，但调整后的交易净收入的使用是有限的，因为它不包括经营我们业务所必需的某些材料成本。我们公布的调整后净交易收入不应被理解为我们未来的业绩不会受到与我们的做市活动没有直接关联的收入或费用的影响。
•“EBITDA”，通过调整净收益来衡量我们的经营业绩，以剔除长期借款的融资利息支出，与债务再融资、预付和承诺费有关的债务发行成本，折旧和摊销，购买的无形资产和收购的资本化软件的摊销，以及所得税费用；以及“调整后的EBITDA”，通过进一步调整EBITDA来衡量我们的经营业绩，其中不包括遣散费、交易咨询费和费用、终止写字楼租赁、与股权薪酬相关的费用和其他费用，包括准备金
•“正常化调整后净收入”、“正常化调整后所得税前净收入”、“正常化所得税拨备”和“正常化调整后每股收益”，我们通过调整净收入来排除某些项目，包括与IPO相关的调整和其他非现金项目，假设所有既得和非既得Virtu金融单位都已兑换为A类普通股，并适用大约24%的有效税率来计算这些净收入。
•营业利润率，计算方法是将净收入、EBITDA和调整后的EBITDA除以调整后的净交易收入。

调整后的净交易收入、EBITDA、调整后的EBITDA、正常化调整后的净收入、归一化调整后的所得税前净收入、归一化所得税拨备、归一化调整后每股收益和营业利润率(统称为“本公司的非GAAP衡量标准”)是管理层在评估经营业绩和做出战略决策时使用的非GAAP财务指标。提供的有关类别的调整后净交易收入总额的其他信息也是一种非公认会计准则的财务衡量标准，但公司不会用来评估经营业绩和做出战略决策。此外，研究分析师、投资银行家和贷款人使用公司的非GAAP衡量标准或类似的非GAAP财务衡量标准来评估我们的经营业绩。管理层认为，公司非GAAP衡量标准的公布为投资者提供了有关我们的经营结果和现金流的有用信息，因为它们有助于投资者和管理层分析和衡量我们业务的业绩和价值。该公司的非GAAP衡量标准提供了不受某些成本或其他项目波动影响的总体经济表现指标。因此，管理层认为这些衡量标准对于比较不同时期的一般经营业绩是有用的。此外，我们的信贷协议包含契诺和其他基于调整后EBITDA类似指标的测试。其他公司可能会以不同的方式定义调整后净贸易收入、调整后EBITDA、正常化调整后净收入、正常化调整后所得税前净收入、正常化所得税拨备、正常化调整后每股收益和营业利润率, 因此，该公司的非GAAP衡量标准可能无法直接与其他公司的衡量标准进行比较。尽管我们使用公司的非GAAP衡量标准作为财务衡量标准来评估我们的业务表现，但这种使用是有限的，因为它们不包括经营我们业务所必需的某些材料成本。

根据美国公认会计原则，公司的非GAAP衡量标准应被视为净收入的补充，而不是替代，以此作为衡量业绩的标准。我们对公司非GAAP衡量标准的陈述不应被理解为我们未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。本公司的非GAAP指标作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑这些指标，也不应将其作为根据美国公认会计准则报告的我们业绩分析的替代品。其中一些限制包括：

•它们不能反映所有现金支出、资本支出的未来需求或合同承诺；
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•我们基于EBITDA的衡量标准没有反映出支付债务利息或本金所需的重大利息支出或现金需求；
•虽然折旧和摊销是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产将经常需要更换或在未来需要改进，我们基于EBITDA的措施并不反映此类更换或改进的任何现金需求；
•它们没有根据我们现金流量表中反映的所有非现金收入或费用项目进行调整；
•它们不反映我们认为不能反映我们持续经营的事项所产生的收益或费用的影响；以及
•它们并不反映我们将收益从子公司转移到我们的相关成本的限制。

由于这些限制，该公司的非GAAP衡量标准并不打算作为衡量我们经营业绩的净收益的替代品，也不应被视为衡量我们可用于投资于业务增长的可自由支配现金的衡量标准，也不应被视为衡量我们可用于履行义务的现金的衡量标准。我们通过使用公司的非GAAP衡量标准和其他比较工具，以及美国的GAAP衡量标准来帮助评估经营业绩，从而弥补了这些限制。这些美国通用会计准则的衡量标准包括营业净收入、营业现金流和现金流数据。见下文对该公司的每一项非GAAP衡量标准与最直接可比的美国GAAP衡量标准的对账。

下表核对了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的简明综合全面收益表，以得出调整后的交易净收入、EBITDA、调整后的EBITDA和营业利润率。

截至9月30日的三个月，截至9个月
九月三十日，
(千)2020201920202019
交易收入净额与调整后净交易收入的对账
交易收入，净额$441,295 $220,148 $1,987,756 $683,611 
利息和股息收入10,932 23,352 46,788 76,645 
佣金、净额和技术服务133,853 139,627 452,333 359,894 
经纪手续费、交换费、清算费和订单流量付款，净额(196,448)(98,789)(573,769)(285,890)
利息和股息费用(27,374)(34,546)(97,656)(116,739)
调整后的交易净收入$362,258 $249,792 $1,815,452 $717,521 
净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账
净收益(亏损)$199,708 $(5,184)$923,228 $(74,288)
长期借款的融资利息支出20,358 34,191 67,764 91,669 
与债务再融资、提前还款和承诺费相关的债务发行成本9,916 — 27,282 7,894 
折旧摊销16,656 17,598 50,728 48,859 
购入的无形资产和购入的资本化软件的摊销18,265 18,908 56,177 50,436 
所得税拨备(受益于)52,807 (644)200,044 (14,322)
EBITDA$317,710 $64,869 $1,325,223 $110,248 
遣散费3,030 13,403 7,192 74,627 
交易咨询费和费用2,463 7,163 2,737 24,074 
终止办公室租约60 1,278 343 66,490 
出售MatCHNow的收益(58,652)— (58,652)— 
其他(11,138)787 (10,157)2,278 
基于份额的薪酬(4,740)16,374 37,510 39,564 
调整后的EBITDA$248,733 $103,874 $1,304,196 $317,281 
选定的营业利润率
净利润率(1)55.1 %(2.1)%50.9 %(10.4)%
EBITDA利润率(2)87.7 %26.0 %73.0 %15.4 %
调整后的EBITDA利润率(3)68.7 %41.6 %71.8 %44.2 %
(1)计算方法是将净收入除以调整后的交易净收入。
(2)计算方法是将EBITDA除以调整后的交易净收入。
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目录
(3)计算方法为调整后EBITDA除以调整后交易净收入。

下表对截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的净收入进行了调节，得出了所得税前的归一化调整后净收入、所得税归一化拨备、归一化调整后净收入和归一化调整后每股收益：
截至9月30日的三个月，截至9个月
九月三十日，
(以千为单位，不包括每股和每股数据)2020201920202019
净收益与归一化调整后净收益的对账
净收益(亏损)$199,708 $(5,184)$923,228 $(74,288)
所得税拨备(受益于)52,807 (644)200,044 (14,322)
所得税前收入(亏损)252,515 (5,828)1,123,272 (88,610)
购入的无形资产和购入的资本化软件的摊销18,265 18,908 56,177 50,436 
与债务再融资、提前还款和承诺费相关的债务发行成本9,916 — 27,282 7,894 
遣散费3,030 13,403 7,192 74,627 
交易咨询费和费用2,463 7,163 2,737 24,074 
终止办公室租约60 1,278 343 66,490 
出售MatCHNow的收益(58,652)— (58,652)— 
其他(11,138)787 (10,157)2,278 
基于份额的薪酬(4,740)16,374 37,510 39,564 
归一化调整后所得税前净收入211,719 52,085 1,185,704 176,753 
所得税规范拨备(一)50,813 12,500 284,569 42,421 
归一化调整后净收入$160,906 $39,585 $901,135 $134,332 
加权平均调整后流通股(2)198,097,715 192,618,019 196,736,969 192,959,477 
归一化调整后每股收益$0.81 $0.21 $4.58 $0.70 
(1)反映了适用于公司的美国联邦、州和地方所得税税率，2020年约为24%，2019年约为24%。
(2)假设(1)所有已归属和未归属非归属Virtu金融单位的持有人(连同相应的公司C类普通股，每股票面价值0.00001美元(“C类普通股”))已行使权利，以一对一的方式将该等Virtu金融单位交换为A类普通股，(2)所有Virtu金融单位的持有人(连同相应的公司D类普通股，本公司已行使权利，以面值每股0.00001美元(以下简称“D类普通股”)换取公司B类普通股，每股面值0.00001美元(以下简称“B类普通股”)，并于其后行使权利，以一对一方式将B类普通股股份转换为A类普通股股份，以换取本公司B类普通股股份(“B类普通股”)，并于其后行使权利，将B类普通股股份一对一转换为A类普通股股份(以下简称“B类普通股”)，以换取本公司B类普通股股份(“B类普通股”)。包括截至2020年及2019年9月30日止三个月及九个月内，根据修订及重订2015年管理层奖励计划及经修订及重订ITG 2007股权计划而发行的期权摊薄影响、限制性股票单位及限制性股票奖励所产生的额外股份，以及于截至2020年9月30日止三个月及九个月内就创始会员贷款发行的认股权证。

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以下表格对截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的交易收入净额与调整后净交易收入进行了核对：
截至2020年9月30日的三个月
(千)做市执行服务公司总计
交易收入，净额$441,829 $(534)$— $441,295 
佣金、净额和技术服务9,391 124,462 — 133,853 
利息和股息收入10,763 169 — 10,932 
经纪手续费、交换费、清算费和订单流量付款，净额(177,758)(18,690)— (196,448)
利息和股息费用(26,990)(384)— (27,374)
调整后的交易净收入$257,235 $105,023 $— $362,258 
截至2019年9月30日的三个月
(千)做市执行服务公司总计
交易收入，净额$219,535 $613 $— $220,148 
佣金、净额和技术服务7,252 132,375 — 139,627 
利息和股息收入22,617 735 — 23,352 
经纪手续费、交换费、清算费和订单流量付款，净额(73,463)(25,326)— (98,789)
利息和股息费用(34,222)(324)— (34,546)
调整后的交易净收入$141,719 $108,073 $— $249,792 

截至2020年9月30日的9个月
(千)做市执行服务公司总计
交易收入，净额$1,989,176 $(1,420)$— $1,987,756 
佣金、净额和技术服务9,526 442,807 — 452,333 
利息和股息收入46,216 572 — 46,788 
经纪手续费、交换费、清算费和订单流量付款，净额(487,234)(86,535)— (573,769)
利息和股息费用(96,062)(1,594)— (97,656)
调整后的交易净收入$1,461,622 $353,830 $— $1,815,452 

截至2019年9月30日的9个月
(千)做市执行服务公司总计
交易收入，净额$680,224 $3,387 $— $683,611 
佣金、净额和技术服务17,213 342,681 — 359,894 
利息和股息收入64,404 12,241 — 76,645 
经纪手续费、交换费、清算费和订单流量付款，净额(203,660)(82,230)— (285,890)
利息和股息费用(104,877)(11,862)— (116,739)
调整后的交易净收入$453,304 $264,217 $— $717,521 
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下表对截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月我们的做市部门交易收入，净额与调整后的净交易收入进行了核对：
截至2020年9月30日的三个月
(千)全球股票全球FICC、选项和其他未分配总庄家
交易收入，净额$385,594 $56,235 $— $441,829 
佣金、净额和技术服务9,391 — — 9,391 
经纪手续费、交换费、清算费和订单流量付款，净额(169,279)(8,479)— (177,758)
利息和股息，净额(14,114)(2,113)— (16,227)
调整后的交易净收入$211,592 $45,643 $— $257,235 

截至2019年9月30日的三个月
(千)全球股票全球FICC、选项和其他未分配总庄家
交易收入，净额$166,031 $52,126 $1,378 $219,535 
佣金、净额和技术服务7,252 — — 7,252 
经纪手续费、交换费、清算费和订单流量付款，净额(61,903)(10,024)(1,536)(73,463)
利息和股息，净额(8,889)(2,754)38 (11,605)
调整后的交易净收入$102,491 $39,348 $(120)$141,719 

截至2020年9月30日的9个月
(千)全球股票全球FICC、选项和其他未分配总庄家
交易收入，净额$1,754,309 $234,867 $— $1,989,176 
佣金、净额和技术服务9,526 — — 9,526 
经纪手续费、交换费、清算费和订单流量付款，净额(462,201)(25,033)— (487,234)
利息和股息，净额(44,264)(5,582)— (49,846)
调整后的交易净收入$1,257,370 $204,252 $— $1,461,622 

截至2019年9月30日的9个月
(千)全球股票全球FICC、选项和其他未分配总庄家
交易收入，净额$537,708 $143,042 $(526)$680,224 
佣金、净额和技术服务17,241 (28)— 17,213 
经纪手续费、交换费、清算费和订单流量付款，净额(173,494)(30,736)570 (203,660)
利息和股息，净额(31,816)(8,497)(160)(40,473)
调整后的交易净收入$349,639 $103,781 $(116)$453,304 
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目录
下表显示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月，我们的调整后净交易收入、日均调整后净交易收入以及调整后净交易收入占资产类别的百分比：

截至9月30日的三个月，
调整后的净交易收入(按类别划分)：20202019%变化
做市：
全球股票$211,592 $102,491 106.4%
全球FICC、选项和其他45,643 39,348 16.0%
未分配(%1)— (120)NM
总庄家257,235 141,719 81.5%
执行服务105,023 108,073 (2.8)%
调整后的交易净收入$362,258 $249,792 45.0%
截至9月30日的三个月，
按类别划分的日均调整后净交易收入：20202019%变化
做市：
全球股票$3,306 $1,601 106.5%
全球FICC、选项和其他713 615 16.0%
未分配(%1)— (2)NM
总庄家4,019 2,214 81.5%
执行服务1,641 1,689 (2.8)%
日均调整后交易净收入$5,660 $3,903 45.0%
截至9月30日的9个月，
调整后的净交易收入(按类别划分)：20202019%变化
做市：
全球股票$1,257,370 $349,639 259.6%
全球FICC、选项和其他204,252 103,781 96.8%
未分配(%1)— (116)NM
总庄家1,461,622 453,304 222.4%
执行服务353,830 264,217 33.9%
调整后的交易净收入$1,815,452 $717,521 153.0%
截至9月30日的9个月，
按类别划分的日均调整后净交易收入：20202019%变化
做市：
全球股票$6,653 $1,850 259.6%
全球FICC、选项和其他1,081 549 96.8%
未分配(%1)— (1)NM
总庄家7,733 2,398 222.5%
执行服务1,872 1,398 33.9%
日均调整后交易净收入$9,606 $3,796 153.0%
(1)根据我们在本季度报告(Form 10-Q)第一部分第1项“财务报表”的综合综合收益表中记录“交易收入净额”的方法，我们根据适用的美国公认会计准则，根据资产和负债的退出价格确认收入，当我们计算相应报告期的调整后交易净收入时，我们从这样计算的交易收入净额开始。相比之下，当我们按类别计算调整后的交易净收入时，我们是这样做的
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因此，用于确认收入的价格可能会有所不同。由于我们在全球范围内提供跨资产类别和时区的流动性，任何特定的调整后交易净收入计算的时间可能会从一天推迟到另一天，并在报告期结束时从一个报告期推迟到另一个报告期。未分配类别的目的是确保按类别总额调整后的交易净收入为调整后交易净收入总额，这可以与按照美国公认会计原则(GAAP)计算的交易收入净额对账。我们不会根据收入确认的时间分配任何由此产生的差额。

截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月

总收入

截至2020年9月30日的三个月，我们的总收入增加了2.738亿美元，增幅为71.6%，达到6.561亿美元，而截至2019年9月30日的三个月为3.823亿美元。这一增长主要是由于交易收入净额增加了2.211亿美元，这是由于在截至2020年9月30日的三个月里，由于新冠肺炎疫情的持续影响，市场波动性和交易量比上一季度增加了。其他业务净额为7080万美元，大幅增长，这主要是由于出售MatCHNow带来的收益。2020年8月4日，我们完成了将MatCHNow出售给CBOE Global Markets，Inc.(“CBOE”)的交易，总现金收益为6060万美元，并确认了5870万美元的销售收益，这笔收益记录在其他净额中(见本季度报告第一部分第一部分“财务报表”的附注4“出售MATCHNow”)。

下表显示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月按细分市场划分的总收入。
截至9月30日的三个月，
(除百分比外，以千为单位)20202019%变化
做市
交易收入，净额$441,829 $219,535 101.3%
利息和股息收入10,763 22,617 (52.4)%
佣金、净额和技术服务9,391 7,252 29.5%
其他，净12,615 398 3,069.6%
庄家的总收入474,598 249,802 90.0%
执行服务
交易收入，净额(534)613 NM
利息和股息收入169 735 (77.0)%
佣金、净额和技术服务124,462 132,375 (6.0)%
其他，净58,583 82 71,342.7%
执行服务总收入182,680 133,805 36.5%
公司
其他，净(1,166)(1,267)(8.0)
公司总收入(1,166)(1,267)(8.0)
固形
交易收入，净额441,295 220,148 100.5%
利息和股息收入10,932 23,352 (53.2)%
佣金、净额和技术服务133,853 139,627 (4.1)%
其他，净70,032 (787)NM
总收入$656,112 $382,340 71.6%

交易收入，净额。交易收入，净额主要来自我们的做市部门。截至2019年9月30日的三个月，交易收入净增长2.211亿美元，增幅为100.5，达到4.413亿美元，而截至2019年9月30日的三个月，交易收入为2.201亿美元。这一增长的主要原因是，与2019年同期相比，截至2020年9月30日的三个月，全球市场和主要资产类别的市场波动性和交易量都有所上升。与前一时期相比，标准普尔500指数的日均已实现波动性增加了14.7%，而美国股票的日均合并交易量增加了43.5%。我们不是孤立地分析交易收入净额，而是在调整后的净交易收入这一更广泛的背景下对其进行评估，
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利息和股息收入、利息和股息支出、佣金、净额和技术服务以及经纪、交换、清算费和订单流量付款，净额如下所述。

利息和股息收入。利息和股息收入主要来自我们的做市部门。截至2020年9月30日的三个月，利息和股息收入减少了1240万美元，降幅为53.2%，降至1090万美元，而截至2019年9月30日的三个月为2340万美元。这一下降主要是由于利率较低以及余额与2019年同期相比略有减少，作为证券借款交易一部分的现金抵押品赚取的利息收入较低。如上所述，我们不是孤立地分析利息和股息收入，而是在我们调整后的净交易收入的更广泛的背景下对其进行评估。

佣金、净值和技术服务。佣金、净收入和技术服务收入主要来自我们的执行服务部门。截至2020年9月30日的三个月，佣金、净收入和技术服务收入减少了580万美元，降幅为4.1%，降至1.339亿美元，而截至2019年9月30日的三个月为1.396亿美元。减少的主要原因是与之前注册的美国经纪交易商Virtu Alternet Securities相关的佣金减少，该证券公司的SEC注册于2020年8月被撤回，以及与于2020年8月4日出售给CBOE的MATCHNow相关的收入损失。

其他，网络。其他方面，截至2020年9月30日的三个月净额为7000万美元，而截至2019年9月30日的三个月为亏损(80万美元)。这一增长主要是由于出售MatCHNow所确认的5870万美元收益，这一点在本季度报告10-Q表第一部分第一项“财务报表”的附注4“出售MatCHNow”中讨论过。此外，我们确认了印度国家银行在日本证券交易所的少数股权投资获得了1,230万美元的收益(有关印度国家银行的投资详情，请参阅本季度报告第一部分“财务报表”中的附注11“金融资产和负债”)。

调整后的交易净收入

截至2020年9月30日的三个月，调整后的净交易收入增加了1.125亿美元，增幅为45.0%，达到3.623亿美元，而截至2019年9月30日的三个月，调整后的净交易收入为2.498亿美元。这一增长主要是由于与2019年同期相比，在截至2019年9月30日的三个月里，由于市场波动性和主要资产类别交易量的增加，做市部门的交易收入和净额有所增加。在做市部门，截至2020年9月30日的三个月，全球股票增加了1.091亿美元，增幅为106.4%，全球金融资产管理公司、期权和其他股票增加了630万美元，增幅为16.0%。截至2020年9月30日的三个月，调整后的每日交易净收入增加了180万美元，增幅为45.0%，达到570万美元，而截至2019年9月30日的三个月为390万美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月都有64个交易日。调整后的净交易收入是一项非公认会计准则的衡量标准。有关调整后净交易收入的完整说明以及调整后净交易收入与交易收入净额的对账，请参阅本项目2中的“非公认会计准则财务措施和其他项目”。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。

营业费用

截至2020年9月30日的三个月，我们的运营费用增加了1,540万美元，增幅为4.0%，而截至2019年9月30日的三个月为3.882亿美元。营业费用增加的主要原因是经纪、交换、清算费用和订单流量付款增加，这是由于市场波动性和交易量增加所推动的净额，部分被以下更详细描述的员工薪酬和工资税以及其他营业费用的减少所抵消。

经纪手续费、交换费、清算费和订单流量付款(净额)。截至2020年9月30日的三个月，经纪交换、清算费和订单流支付净额增加了9770万美元，增幅为98.9%，达到1.964亿美元，而截至2019年9月30日的三个月为9880万美元。这一增长主要是由于订单流量的支付增加，以及我们在全球股票工具和其他资产类别的交易量增加。订单流量支付的增加是由于我们的经纪自营商客户的交易量增加，与前一季度相比，上一季度散户投资者对市场的参与度较高，从而有资格获得订单流量付款。我们在调整后的交易净收入的更广泛背景下评估这一类别，代表与交易业务相关的直接成本。

通信和数据处理。截至2020年9月30日的三个月，通信和数据处理费用减少了810万美元，降幅为13.6%，降至5160万美元，而截至2019年9月30日的三个月为5980万美元。这一减少的主要原因是，由于持续努力合并各种通信和数据处理订阅，连接连接减少。
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员工补偿税和工资税。截至2020年9月30日的三个月，员工薪酬和工资税减少了5480万美元，降幅为60.5%，降至3580万美元，而截至2019年9月30日的三个月为9060万美元。薪酬水平下降的主要原因是第三季度应计激励性薪酬的减少，这是由管理层自行决定的，通常是根据年初至今的总体盈利水平以及预期的现金和股票奖励组合来计提的。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月里，我们已将与软件开发相关的870万美元和860万美元的员工薪酬和福利资本化，因此不包括在内。

利息和股息费用。截至2020年9月30日的三个月，利息和股息支出减少了720万美元，降幅为20.8%，降至2740万美元，而截至2019年9月30日的三个月为3450万美元。这一减少主要是由于作为证券借贷交易的一部分收到的现金抵押品产生的利息支出减少，以及与上年同期相比，同期的证券借贷交易减少。如上所述，我们不是孤立地分析利息和股息支出，而是在我们调整后的净交易收入的更广泛的背景下对其进行评估。

运营和管理。截至2020年9月30日的三个月，运营和管理费用减少了70万美元，降幅为2.8%，降至2460万美元，而截至2019年9月30日的三个月为2530万美元。这一下降主要是由于新冠肺炎疫情的持续影响以及在收购国际电信集团后不断努力整合办公场所和专业服务，导致旅行和娱乐减少。

折旧和摊销。截至2020年9月30日的三个月，折旧和摊销减少了90万美元，降幅为5.4%，降至1,670万美元，而截至2019年9月30日的三个月为1,760万美元。这一减少主要是由于某些资产全额折旧，部分被电信、网络和其他资产的资本支出增加所抵消。

对购买的无形资产和收购的资本化软件进行摊销。在截至2020年9月30日的三个月里，购买的无形资产和收购的资本化软件的摊销减少了60万美元，降幅为3.4%，降至1830万美元，而截至2019年9月30日的三个月为1890万美元。这一下降是由于与KCG收购相关的某些技术无形资产已全部摊销。

终止写字楼租约。截至2020年9月30日的三个月，写字楼租赁终止减少了120万美元，降幅为95.3%，降至10万美元，而截至2019年9月30日的三个月为130万美元。写字楼租赁终止减少的原因是，作为整合和整合ITG收购相关写字楼的努力的一部分，2019年因某些废弃写字楼而产生的经营租赁使用权资产和租赁改进及固定资产减值。截至2019年9月30日的三个月，终止写字楼租赁产生的费用微乎其微。

与债务再融资和提前还款相关的债务发行成本。在截至2020年9月30日的三个月里，与债务再融资、预付款和承诺费相关的债务发行成本的支出为990万美元。截至2019年9月30日的三个月，不存在与债务再融资和提前还款相关的债务发行成本，因为在此期间没有再融资或偿还。这一增长主要是由于与创始会员贷款机制相关的债务发行成本的摊销(如本季度报告第一部分第1项“财务报表”中的附注10“借款”所述)，以及与截至2020年9月30日的三个月中预付的1.00亿美元相关的债务发行成本。

交易咨询费和开支。截至2020年9月30日的三个月，交易咨询费和支出减少了470万美元，降幅为65.6%，降至250万美元，而截至2019年9月30日的三个月为720万美元。减少的原因是2019年因收购ITG而产生的专业费用。在截至2020年9月30日的三个月里，我们与出售MatCHNow有关的一次性交易成本为250万美元，这在本季度报告第一部分第一部分“财务报表”的附注4“出售MatCHNow”中讨论过。

长期借款的融资利息支出。截至2020年9月30日的三个月，长期借款的融资利息支出减少了1380万美元，降幅为40.5%，降至2040万美元，而截至2019年9月30日的三个月为3420万美元。此减少主要是由于于2020年第二季及第三季预付第一留置权定期贷款安排所导致的未偿还本金减少所致。

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所得税拨备(受益于)

我们的应税收入按美国联邦所得税税率缴纳公司税，该税率根据Virtu Financial的非控股权益进行了调整。我们的所得税支出反映了这种美国联邦所得税以及我们某些非美国子公司应缴的税款。截至2020年9月30日的三个月，我们的所得税拨备(受益)为5280万美元，而截至2019年9月30日的三个月的拨备为(60万美元)。这一变化主要是由于截至2020年9月30日的三个月的所得税和非控制性利息前收益，而截至2019年9月30日的三个月的所得税和非控制性利息前收益是亏损的。

截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月

总收入

截至2019年9月30日的9个月，我们的总收入增加了14.448亿美元，增幅为129.2，达到25.626亿美元，而截至2019年9月30日的9个月的总收入为11.179亿美元。这一增长主要是由于交易收入净额增加13.041亿美元，这是由于与2019年相比，2020年前三季度的市场波动性和交易量更高，原因是新冠肺炎的影响以及政府和其他应对措施的影响。此外，2020年还包括ITG在2020年第一季度的业绩，与ITG截止日期至2019年9月30日前一年的ITG业绩进行了比较。

虽然我们的总收入在此期间有所增长，但执行服务部门内的佣金、净额和技术服务没有出现同样的相对增长，部分原因是我们选择性地限制了我们在过去九个月的某些时期的客户交易业务，原因是期内交易量和波动性非常大，以及新冠肺炎直接或间接造成的运营挑战，包括远程工作和短期流动性需求的增加。

下表显示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月按细分市场划分的总收入。

截至9月30日的9个月，
(除百分比外，以千为单位)20202019%变化
做市
交易收入，净额$1,989,176 $680,224 192.4%
利息和股息收入46,216 64,404 (28.2)%
佣金、净额和技术服务9,526 17,213 (44.7)%
其他，净19,382 235 NM
庄家的总收入2,064,300 762,076 170.9%
执行服务
交易收入，净额(1,420)3,387 NM
利息和股息收入572 12,241 (95.3)%
佣金、净额和技术服务442,807 342,681 29.2%
其他，净58,662 16 NM
执行服务总收入500,621 358,325 39.7%
公司
其他，净(2,286)(2,528)(9.6)%
公司总收入(2,286)(2,528)(9.6)%
固形
交易收入，净额1,987,756 683,611 190.8%
利息和股息收入46,788 76,645 (39.0)%
佣金、净额和技术服务452,333 359,894 25.7%
其他，净75,758 (2,277)NM
总收入$2,562,635 $1,117,873 129.2%

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交易收入，净额。交易收入，净额主要来自我们的做市部门。在截至2019年9月30日的9个月里，交易收入净额增加了13.041亿美元，增幅为190.8%，达到19.78亿美元，而截至2019年9月30日的9个月，交易收入为6.836亿美元。这一增长主要是由于截至2020年9月30日的9个月，与去年同期相比，全球市场和主要资产类别的市场波动性和交易量都有所增加。与前一时期相比，标准普尔500指数的日均已实现波动率增加了165.2%，而美国股票的日均合并交易量增加了55.5%。我们不是孤立地分析交易收入净额，而是在调整后的交易净收入、利息和股息收入、利息和股息费用、佣金、净额和技术服务以及经纪、交换、清算费用和订单流付款净额的更广泛的背景下对其进行评估，具体内容如下所述。

利息和股息收入。利息和股息收入主要来自我们的做市部门。截至2020年9月30日的9个月，利息和股息收入减少2990万美元，降幅39.0%，至4680万美元，而截至2019年9月30日的9个月为7660万美元。这一减少主要是由于作为证券借款交易一部分的现金抵押品所赚取的利息收入减少，这是由于利率下降和余额比上一时期减少所致。如上所述，我们不是孤立地分析利息和股息收入，而是在我们调整后的净交易收入的更广泛的背景下对其进行评估。

佣金、净值和技术服务。佣金、净收入和技术服务收入主要来自我们的执行服务部门。截至2020年9月30日的9个月，佣金、净收入和技术服务收入增加了9240万美元，增幅为25.7%，达到4.523亿美元，而截至2019年9月30日的9个月，佣金、净收入和技术服务收入为3.59亿美元。这一增长主要是由于与ITG截止日期至2019年3月31日的ITG业绩相比，ITG在2020年第一季度的业绩有所增长。对ITG的收购为佣金、网络和技术服务带来了工作流程技术产生的经常性连接收入和分析服务的订阅收入。

其他，网络。其他方面，截至2020年9月30日的9个月，净增长7800万美元，增幅为3427.1%，达到7580万美元，而截至2019年9月30日的9个月，净增长为230万美元。这一增长主要是由于出售MatCHNow所确认的5870万美元的收益(见本季度报告第I部分第1项“财务报表”中的附注4“出售MATCHNow”)。此外，我们确认了印度国家银行在日本证券交易所的少数股权投资收益1,740万美元(有关印度国家银行的投资详情，请参阅本季度报告第一部分“财务报表”的附注11“金融资产和负债”)。

调整后的交易净收入

截至2019年9月30日的9个月，调整后的净交易收入增加了10.979亿美元，增幅为153.0%，达到18.155亿美元，而截至2019年9月30日的9个月的净交易收入为7.175亿美元。这一增长主要是由于与上一季度相比，在截至2020年9月30日的9个月中，主要资产类别的市场波动性和交易量增加，导致交易收入净额增加。与前一时期相比，标准普尔500指数的日均已实现波动率和日均CVIX已实现波动率分别增加了165.2%和101.1%，而美国股票的日均合并交易量增加了55.5%。来自做市部门的交易收入增加了9.077亿美元，全球股票净收益增加了9.077亿美元，全球FICC、期权和其他交易收入增加了1.05亿美元。执行服务部门也增加了8960万美元，增幅为33.9%，这主要是由于与ITG截止日期至2019年3月31日ITG的业绩相比，佣金、净额和技术服务的增长，这主要归因于ITG于2020年第一季度的业绩。在截至2019年9月30日的9个月中，调整后的每日交易净收入增加了580万美元，增幅为153.0%，达到960万美元，而截至2019年9月30日的9个月为380万美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，交易日天数分别为189天。调整后的净交易收入是一项非公认会计准则的衡量标准。有关调整后净交易收入的完整说明以及调整后净交易收入与交易收入净额的对账，请参阅本“第2项：管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”中的“非公认会计准则财务措施和其他项目”。

营业费用

截至2020年9月30日的9个月，我们的运营费用增加了2.329亿美元，增幅19.3%，达到14.394亿美元，而截至2019年9月30日的9个月，我们的运营费用为12.065亿美元。营业费用增加的主要原因是，在截至2020年9月30日的9个月中，交易量比上一季度有所增加，导致与交易相关的费用增加。此外，与ITG截止日期至2019年3月31日的一个月业绩相比，ITG在2020年第一季度的全年业绩导致多个费用类别的费用总体增加，详情如下。
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经纪手续费、交换费、清算费和订单流量付款(净额)。在截至2019年9月30日的9个月里，经纪、交换、清算费用和订单流支付净额增加了2.879亿美元，增幅为100.7%，达到5.738亿美元，而截至2019年9月30日的9个月为2.859亿美元。这一增长主要是由于订单流量的支付增加，以及我们在全球股票工具和其他资产类别的交易量增加。订单流量支付的增加主要是由于过去9个月散户投资者对市场的参与度高于上年同期，有资格获得订单流量付款的经纪自营商客户的交易量增加。我们评估这一类别，代表在我们调整后的净交易收入的更广泛的背景下与交易我们的业务相关的直接成本。

通信和数据处理。截至2020年9月30日的9个月，通信和数据处理支出增加了630万美元，增幅为4.1%，而截至2019年9月30日的9个月为1.56亿美元。这一增长主要归因于ITG在2020年第一季度的业绩，与ITG截止日期至2019年3月31日的业绩相比，以及激活我们的备份设施并使我们的大多数员工能够在家工作所带来的额外电信和网络服务。由于持续努力合并各种通信和数据处理订阅，连接连接减少，部分抵消了这一增长。

员工补偿税和工资税。截至2020年9月30日的9个月，员工薪酬和工资税增加了4500万美元，增幅为15.9%，达到3.271亿美元，而截至2019年9月30日的9个月为2.821亿美元。薪酬水平增加的主要原因是激励性薪酬增加，这由管理层酌情记录，通常与整体盈利水平有关。此外，为了减轻新冠肺炎疫情的影响，我们向某些员工发放了一次性现金奖金，从而产生了额外的补偿费用。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，我们已经资本化了与软件开发相关的员工薪酬和福利，分别为2,810万美元和2,530万美元，因此不包括在内。

利息和股息费用。截至2020年9月30日的9个月，利息和股息支出减少了1910万美元，降幅为16.3%，降至9770万美元，而截至2019年9月30日的9个月为1.167亿美元。减少的主要原因是作为证券借贷交易一部分而收到的现金抵押品的利息支出减少。如上所述，我们不是孤立地分析利息和股息支出，而是通常在我们调整后的净交易收入的更广泛的背景下对其进行评估。

运营和管理。截至2020年9月30日的9个月，运营和管理费用减少280万美元，降幅3.7%，至7350万美元，而截至2019年9月30日的9个月为7630万美元。减少的主要原因是由于新冠肺炎疫情的持续影响以及收购国际电信集团后不断努力整合办公场所和专业服务，导致旅行和娱乐减少。

折旧和摊销。截至2020年9月30日的9个月，折旧和摊销增加了190万美元，增幅为3.8%，达到5070万美元，而截至2019年9月30日的9个月为4890万美元。这一增长主要归因于2020年第一季度收购ITG产生的额外资产与上一季度相比的折旧和摊销，其中不包括ITG截止日期之前ITG资产的折旧和摊销，但部分被某些资产在2020年全额折旧所抵消。

对购买的无形资产和收购的资本化软件进行摊销。截至2020年9月30日的9个月，购买的无形资产和收购的资本化软件的摊销增加了570万美元，增幅为11.4%，达到5620万美元，而截至2019年9月30日的9个月为5040万美元。这一增长是由于与ITG收购相关的无形资产在2020年整整三个季度摊销，而从ITG完成之日到2019年9月30日。

终止写字楼租约。截至2020年9月30日的9个月，写字楼租赁终止金额为30万美元，而截至2019年9月30日的9个月的终止金额为6650万美元。写字楼租赁终止减少的原因是，作为整合和整合ITG收购相关写字楼的努力的一部分，2019年因某些废弃写字楼而产生的经营租赁使用权资产和租赁改进及固定资产减值。

与债务再融资、提前还款和承诺费相关的债务发行成本。与债务再融资、预付款和承诺费相关的债务发行成本的支出在这9个月增加了1,940万美元，增幅为245.6，达到2,730万美元
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截至2020年9月30日，相比之下，截至2019年9月30日的9个月为790万美元。这主要是由于与创始会员贷款机制相关的债务发行成本的摊销(见本季度报告第I部分第1项“财务报表”的附注10“借款”)(截至2020年9月20日到期)，此外还有与截至2020年9月30日的9个月预付的2.885亿美元的债务发行成本相关的债务发行成本。截至2019年9月30日止九个月的金额主要反映与2019年第一季度终止现有定期贷款安排(定义见下文)相关的成本。

交易咨询费和开支。截至2020年9月30日的9个月，交易咨询费和支出减少了2130万美元，降幅为88.6%，降至270万美元，而截至2019年9月30日的9个月为2410万美元。这一下降主要归因于对ITG的收购，我们在2019年为此产生了可观的交易咨询费。这一减少被与出售MATCHNow有关的一次性交易成本增加部分抵消。

长期借款的融资利息支出。截至2020年9月30日的9个月，长期借款的融资利息支出减少了2390万美元，降幅为26.1%，降至6780万美元，而截至2019年9月30日的9个月为9170万美元。这一减少主要是由于第一留置权定期贷款机制和增加的定期贷款导致未偿还本金减少，以及本季度报告第I部分第1项“财务报表”的附注10“借款”中讨论的利率降低所致。

所得税拨备(受益于)

我们的应税收入按美国联邦所得税税率缴纳公司税，该税率根据Virtu Financial的非控股权益进行了调整。我们的所得税支出反映了这种美国联邦所得税以及我们某些非美国子公司应缴的税款。截至2020年9月30日的9个月，我们的所得税拨备为2.0亿美元，而截至2019年9月30日的9个月的所得税福利为1430万美元。这一变化主要是由于截至2020年9月30日的9个月的所得税和非控制利息前收益，而上一年同期税前亏损。

流动性与资本资源

一般信息

截至2020年9月30日，我们拥有5.677亿美元的现金和现金等价物。维持这一余额主要是为了支持资本支出的经营活动和短期获得流动资金，以及其他一般公司目的。截至2020年9月30日，我们在大宗经纪信贷安排下的借款约为1.636亿美元，在经纪自营商安排下的借款为7800万美元，短期银行透支为4700万美元，长期未偿债务本金总额约为16.697亿美元。截至2020年9月30日，我们对美国国内经纪交易商子公司Virtu America LLC的监管资本要求为250万美元。

我们的大部分交易资产包括交易所上市的有价证券，这些证券每天按市值计价，以及自营证券交易产生的经纪自营商和结算机构的抵押品应收账款。抵押应收账款主要包括借入的证券、从结算所获得的用于证券交易结算的应收账款，其次是根据转售协议购买的证券。我们积极管理我们的流动性，并通过证券借贷市场以及与银行和大宗经纪商保持着大量的借款安排。我们不断从我们的全球大宗经纪商那里获得未承诺保证金融资的好处。这些保证金安排由大宗经纪商账户中的证券担保。为了提供额外的流动资金，我们为我们全资拥有的经纪-交易商子公司维持已承诺的信贷安排和未承诺的信贷安排，这在本季度报告10-Q表第I部分第1项“财务报表”的附注10“借款”中进行了讨论。

由于本季度交易量和波动环境大幅上升，这主要归因于新冠肺炎疫情以及政府和其他应对措施，我们在做市部门和执行服务部门的交易活动与去年同期相比都出现了大幅增长。我们活动和客户活动的增加，加上本季度内某些时期的异常波动，推动我们的短期流动性需求与前几个时期相比大幅上升，尽管与2020年第一季度的峰值相比，这些水平在第二季度和第三季度显著下降。为了管理这些增加的每日融资义务，我们已采取措施增加可用短期流动性，并减少我们的短期融资需求。对我们可用短期流动资金的增加包括签订创始会员贷款安排(定义如下，已于2020年第三季度到期)、活期贷款(定义见下文，已全额偿还
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在2020年第二季度期间)和对承诺经纪交易商机制的某些变化，下面以及本季度报告第一部分“财务报表”的附注10“借款”中将对每一变化进行更详细的描述，并以Form 10-Q表的形式说明上述每一项的变化情况，其中每一项都将在本季度报告的第一部分“财务报表”的注释10“借款”中详细描述。为减少短期融资需求而采取的措施包括安排特定客户的交易由另一家大型金融机构结算、降低逐个客户每日客户交易的限制，以及有选择地减少某些资产类别或产品的做市活动。

根据我们目前的运营水平，并遵循上文详细说明的步骤，我们相信我们的运营现金流、可用现金和现金等价物以及经纪-交易商信贷安排下的可用借款将足以满足我们未来12个月以上的流动性需求。我们预计，我们即将到来的主要现金和流动性需求将是增加保证金要求，因为我们目前提供流动性的市场和我们计划扩张的新市场的交易活动增加了。我们实时管理和监控我们的保证金和流动性需求，并可以根据需要调整我们的日内和日间需求。我们不认为新冠肺炎的影响或政府及其他应对措施对我们的长期财务状况或长期资本需求产生了不利影响。

我们预计未来流动性的主要来源将来自经营活动和融资活动提供的现金流。我们的某些现金余额由联邦存款保险公司(FDIC)投保，每个账户一般最高可达25万美元，但在某些情况下没有上限。这些现金余额有时可能会超过保险限额，但我们选择被认为具有高度信用的金融机构，以将风险降至最低。我们认为原始到期日不到三个月的高流动性投资在收购时被视为现金等价物。

应收税金协议

一般来说，根据与首次公开募股相关签订的应收税款协议，我们必须向Virtu Financial的某些直接或间接股权持有人支付款项，这些款项通常相当于我们因重组交易而获得的有利税收属性而实现的适用现金节税(如果有的话)的85%，用于交换A类普通股或B类普通股的会员权益，以及根据应收税款协议支付的款项。我们将保留任何此类现金税收节省的剩余15%。我们预计，在未来15年内，向Virtu Financial的某些直接或间接股权持有人支付的款项预计将在未来15年内每年约330万美元至2070万美元之间。这些款项在本季度报告第一部分第10-Q表“财务报表”中的简明合并财务报表附注6“应收税金协议”中进行了描述。在未来15年内，每年向Virtu Financial的某些直接或间接权益持有人支付的款项预计将在330万美元至2070万美元之间。只有在我们提交了美国联邦和州所得税申报单，并实现了优惠税收属性带来的现金节税后，才会支付此类款项。我们于2017年2月支付了第一笔700万美元，2018年9月支付了第二笔1240万美元，2020年3月支付了第三笔1330万美元。根据应收税金协议，今后就后续交换所支付的款项将是这些款项之外的款项。我们目前预计将从有利的税收属性中实现的现金税收节省中为这些支付提供资金。

根据应收税款协议，由于某些类型的交易和其他因素(包括导致控制权变更的交易)，我们也可能被要求向Virtu Financial的某些直接或间接股权持有人支付相当于根据应收税款协议我们有义务支付的未来付款的现值。我们预计，这些支付的任何加速都将来自实现的优惠税收属性。然而，如果根据应收税款协议加快付款，我们可能需要筹集额外的债务或股本来支付这些款项。若吾等因任何原因未能根据应收税项协议付款(包括因经修订的信贷协议限制附属公司向吾等作出分配的能力)，该等付款将会延迟支付，并会在付款前计提利息。

监管资本要求

我们的主要美国子公司在美国和其他司法管辖区分别受到不同的监管和资本金要求。Virtu America LLC是一家注册的美国经纪自营商，其主要监管机构包括SEC和FINRA。

SEC和FINRA实施了一些规则，要求在监管资本低于某些预先定义的标准时进行通知。这些规则还规定了经纪自营商监管资本构成中的债务与股本比率，并限制了经纪自营商在某些情况下扩大业务的能力。如果一家公司未能保持所需的监管资本，适用的监管机构可能会暂停或撤销其注册，这些监管机构的暂停或驱逐可能最终导致该公司的清算。此外，某些适用的规则可能会施加一些要求，这些要求可能会禁止经纪自营商分配或提取资本，并要求某些资本提取需要事先通知SEC和/或获得SEC和FINRA的批准。Virtu America LLC也是
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受纽约证券交易所制定的规则的约束，并被要求与其指定的做市商业务的运营保持一定水平的资本。

我们在加拿大的子公司Virtu ITG Canada Corp和Virtu Financial Canada ULC必须遵守监管资本要求和定期要求，报告其监管资本，并提交加拿大投资行业监管组织(Investment Industry Regulatory Organization Of Canada)提出的其他监管报告。Virtu Financial爱尔兰有限公司和Virtu ITG Europe Limited受爱尔兰中央银行的监管，作为投资公司，根据欧盟法律，它们必须根据其头寸、财务状况和其他因素维持最低监管资本。除了定期报告监管资本和提交其他监管报告外，Virtu Financial爱尔兰有限公司和Virtu ITG Europe Limited在接受监管资本出资或从监管资本中进行资本分配之前，还必须获得同意。不遵守监管资本要求可能导致监管制裁或吊销监管执照。Virtu ITG UK Limited受英国金融市场行为监管局监管，并受到类似的审慎资本要求的约束。Virtu ITG Australia Limited、Virtu ITG Hong Kong Limited和Virtu ITG Singapore Pte Limited也受到当地监管资本要求的约束，并分别受到澳大利亚证券交易所、证券及期货事务监察委员会和新加坡金融管理局的监管。

有关我们受监管子公司的监管资本要求的讨论，请参阅本季度报告第I部分第1项“财务报表”的附注20“监管要求”。

经纪交易商信贷安排、短期银行贷款和大宗经纪信贷安排

作为我们日常交易操作的一部分，我们维持着各种经纪-交易商安排和短期信贷安排。有关我们各项信贷安排的详情，请参阅本季度报告第I部分第1项“财务报表”的附注10“借款”。截至2020年9月30日，我们经纪-交易商融资的未偿还本金余额为7800万美元，与本公司接受执行或结算服务的各种大宗经纪商和其他金融机构的未偿还短期信贷融资总额约为1.636亿美元，这些资金是从经纪自营商和结算组织的应收账款中按本季度报告第一部分第一部分“财务报表”的综合财务状况净额净额计算出来的。

2020年3月10日，本公司的一家经纪自营商子公司与作为贷款人的Jefferies Financial Group，Inc.达成了一项短期贷款安排，提供2000万美元的活期贷款(“活期贷款”)，在借款之日起九十(90)天内偿还。活期贷款的年息率为10%，与到期及应付而未支付的本金金额相比，利息增加了2.0%。截至2020年4月17日，活期贷款已全额偿还。

于2020年3月20日，本公司一间经纪交易商附属公司与作为贷款人及行政代理的TJMT Holdings LLC(“创始会员”)订立贷款协议(“创始会员贷款安排”)，不时提供无抵押定期贷款(“创始会员贷款”)，原始本金总额不超过3亿美元。在2020年3月20日或之后以及2020年9月20日之前，创始会员贷款可以在一次或多次借款中借入，但在此期间没有借款，目前已到期。创始成员是本公司创始人兼荣誉主席文森特·维奥拉先生的关联公司。在贷款人履行贷款协议项下的承诺并以此为代价时，本公司向创始成员交付了一份认股权证，以购买本公司A类普通股的股份，如下所述。

于2020年3月20日，就创始会员在创始会员贷款机制下的承诺及代价，本公司向创始会员发出认股权证(“认股权证”)，以购买本公司A类普通股股份。根据认股权证，创始会员最多可购买300万股A类普通股。若于创始会员融资期限内任何时间，创始会员贷款等于或大于1亿美元的未偿还贷款于认股权证指定的某一期间内仍未偿还，则股份数目将增至10,000,000股，然而如上所述，于创始会员贷款融资期限内并无借款，因此根据认股权证条款并无该等可发行股份的增加。根据认股权证可发行的A类普通股的行权价为每股22.98美元，在2020年5月22日或之后，直至2022年1月15日(含该日)，可行使认股权证购买最多300万股公司的A类普通股。认股权证和根据认股权证可发行的A类普通股已发行，并将根据证券法第4(A)(2)条关于发行人不涉及任何公开发行的销售而豁免证券法的注册要求进行发行和出售。“证券法”第4(A)(2)条规定，证券法第4(A)(2)条规定，不涉及任何公开发行的发行人的销售不受证券法第4(A)(2)条的约束。

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前述对方正会员贷款工具及认股权证的描述并不完整，仅参考方正会员贷款工具及认股权证的全文，该两份文件已作为证物提交给本公司于2020年5月11日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的截至2020年3月31日的Form 10-Q季度报告。

信贷协议

关于收购ITG，Virtu Financial、VFH和收购借款人签订了信贷协议，贷款方Jefferies Finance LLC作为行政代理，Jefferies Finance LLC和RBC Capital Markets作为联合牵头安排人和联合簿记管理人。

信贷协议规定(I)一笔本金总额为15亿美元的优先担保第一留置权定期贷款(“第一留置权定期贷款安排”)，于ITG完成日全部提取，其中VFH借入约4.045亿美元以偿还现有定期贷款安排(定义见下文)下的所有未偿还款项，其余约10.95亿美元由收购借款人借入以支付与ITG收购有关的代价及费用及开支，及(Ii)优先担保约5,000万美元，以偿还现有定期贷款安排(定义见下文)下的所有未偿还款项，以及(Ii)收购借款人借入的约10.95亿美元，以支付与收购ITG收购有关的代价及费用及开支。拥有500万美元的信用证子贷款和500万美元的Swingline子贷款。于ITG截止日期后，VFH就收购定期贷款承担收购借款人的责任。

于2019年10月9日(“第1号修正案截止日期”)，VFH订立第1号修正案(“第1号修正案”)，修订截至2019年3月1日的信贷协议，修订日期为2019年3月1日的信贷协议，由VFH、Virtu Financial(贷款方)及Jefferies Finance，LLC(作为行政代理及抵押品代理)之间订立，以提供总计5.25亿美元的增量定期贷款本金(“增量定期贷款”)，并修订相关抵押品协议。于修订第1号截止日期，VFH借入增量定期贷款，连同可用现金赎回VFH及本公司的间接附属公司、特拉华州公司及间接附属公司Orchestra Co Issuer，Inc.(连同VFH，“发行人”)发行的2022年到期的6.750%高级抵押第二留置权票据(定义见下文)的全部5,000万美元本金总额，并支付相关费用及开支。适用于增量定期贷款的条款、条件和契诺与适用于信贷协议下现有定期贷款的条款、条件和契诺相同，包括2026年3月1日的到期日。

于二零二零年三月二日(“第2号修订截止日期”)，VFH订立第2号修订(“第2号修订”)，进一步修订信贷协议(经第1号修订及第2号修订，“经修订信贷协议”)，其中包括将经调整伦敦银行同业拆息或备用基本利率的息差每年减少0.50个百分点，以及消除基于VFH的第一留置权杠杆率的利差的任何下降。根据经修订信贷协议，定期贷款借款及左轮手枪借款的年利率等于(I)现行最优惠利率，(B)(1)联邦基金实际利率及(2)隔夜银行融资利率中较大者，两者中以较大者为准，两者均加0.50%，(C)一个月期加1.00%的欧洲美元借款的经调整LIBOR利率及(D)1.00%，及(D)每宗个案加2.00%的调整后LIBOR利率(以最优惠利率中的最大者为准)；及(D)(B)(1)联邦基金实际利率及(2)隔夜银行融资利率中较大者，分别加0.50%及(D)1.00%，及(D)每宗贷款的调整LIBOR利率加2.或(Ii)(X)有效利息期的经调整LIBOR利率与(Y)0%加3.00%(两者以较大者为准)。此外，承诺费按第一留置权循环贷款日均未使用金额的0.50%每年累加，根据第一留置权杠杆率递减至每年0.375%和0.25%，并按季度拖欠。

2020年1月29日，本公司签订了一份为期5年、价值10亿美元的浮动利率与固定利率互换协议。该公司此前还在2019年第四季度签订了一份为期5年、价值5.25亿美元的浮息转固定利率互换协议。该两个利率掉期符合将予考虑的准则，并于二零二零年第一季根据ASC 815被指定为合资格现金流对冲，并根据经修订信贷协议所载利率，将第一留置权定期贷款安排项下的1,000,000,000美元及52,500万美元本金的付息责任有效固定至2025年1月及2024年9月，利率分别为4.4%及4.3%。

经修订信贷协议项下的第一留置权循环融资须受弹性第一留置权杠杆率净额的规限，若循环承担总额的使用量于该日期超过指定水平，则该比率可能自财政季度最后一天起生效。VFH还须根据超额现金流和某些其他触发事件支付或有本金预付款。信贷协议项下的借款由Virtu Financial和VFH的重大不受监管的国内受限制子公司担保，并由VFH和担保人的几乎所有资产担保，在每种情况下，均受某些例外情况的限制。

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根据修订后的信贷协议，定期贷款将于2026年3月1日到期。定期贷款按年分期摊销，相当于原定期贷款本金总额的1.0%。循环承诺将于2022年3月1日终止。

修订后的信贷协议包含某些习惯契约和违约事件，包括与控制权变更有关的条款。若违约事件发生且仍在继续，经修订信贷协议下的贷款人将有权采取各种行动，包括加快经修订信贷协议下的未偿还金额，以及有担保债权人可就担保经修订信贷协议下的责任的抵押品采取的所有行动。

为了为收购KCG提供资金，Virtu Financial与VFH此前于2017年6月30日订立了第四份经修订及重新签署的信贷协议，该协议于收购KCG完成时提供合共11.5亿美元的第一留置权担保定期贷款(“现有定期贷款安排”)。如上所述，在用第一笔留置权定期贷款所得款项全额偿还现有定期贷款后，现有定期贷款已全部终止。

截至2020年9月30日，我们遵守了修订后的信贷协议下的所有适用条款。
现金流

我们的主要流动资金来源是子公司运营的现金流、我们的经纪-交易商信贷安排(如上所述)、我们的大宗经纪商提供的保证金融资以及手头的现金。

下表汇总了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月我们的主要现金来源和使用情况。

截至9月30日的9个月，
现金净额由(用于)：20202019
经营活动$483,598 $(346,222)
投资活动3,444 (882,820)
融资活动(598,220)897,810 
汇率变动对现金及现金等价物的影响3,860 (9,996)
现金及现金等价物净增(减)额$(107,318)$(341,228)

经营活动

截至2020年9月30日的9个月，运营活动提供的净现金为4.836亿美元，而截至2019年9月30日的9个月，运营活动使用的净现金为3.462亿美元。经营活动提供的净现金增加的主要原因是，与上一季度相比，截至2020年9月30日的9个月的交易收入增加。

投资活动

截至2020年9月30日的9个月，投资活动提供的现金净额为340万美元，而截至2019年9月30日的9个月，投资活动使用的现金净额为8.828亿美元。投资活动提供的现金减少的主要原因是，截至2019年9月30日的9个月，投资活动提供的现金减少，主要原因是在2019年同期ITG收购日用于ITG收购的现金为8.356亿美元(见本季度报告第一部分第1项“财务报表”的附注3“ITG收购”)。被2020年第三季度出售MatCHNow提供的6060万美元现金部分抵消(见本季度报告第一部分第1项“财务报表”的附注4“出售MatCHNow”)。

筹资活动

截至2020年9月30日的9个月，融资活动使用的净现金为5.982亿美元，而截至2019年9月30日的9个月，融资活动提供的净现金为8.978亿美元。在截至2020年9月30日的9个月中，融资活动中使用的现金主要是由于我们的长期借款预付了2.885亿美元，以及向非控股权益分配了2.478亿美元。如上所述，2019年同期融资活动提供的8.978亿美元现金主要反映了与我们在ITG成交日签订信贷协议相关的长期借款的净收益。
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二级市场

2018年5月，本公司及若干售股股东完成了本公司及若干售股股东以每股27.16美元(向公众公布的发行价为每股28.00美元减去承销商折扣价)的A类普通股17,250,000股的公开发行(“2018年5月二次发行”)，其中包括承销商全面行使其在2018年5月二次发行中增购A类普通股的选择权。此外，本公司在此次发行中出售了10,518,750股A类普通股。其净收益用于根据本公司与TJMT Holdings LLC于2018年5月15日签订的特定会员购买协议，从TJMT Holdings LLC购买同等数量的Virtu Financial Unit和相应的D类普通股。出售股东在2018年5月的二次发售中出售了6,731,250股A类普通股，包括本公司行使既有股票期权后发行的2,081,250股A类普通股。

关于2018年5月的二次发行，本公司、TJMT Holdings LLC、North Island Stockholder、Havelock Fund Investments Pte。于二零一七年四月二十日，本公司、北岛股东TJMT Holdings LLC、北岛股东Havelock，Aranda及本公司若干直接或间接股权持有人(“经修订及重置注册权协议”)与Aranda订立该经修订及重置注册权协议(“经修订及重置注册权协议”)，以增加本公司董事Vincent Viola先生及Michael Viola先生，并确认若干其他人士(包括本公司首席执行官)仍为经修订及重订注册权协议的订约方，该等协议由本公司、北岛股东Havelock，Aranda及本公司若干直接或间接股权持有人共同订立，并确认若干其他人士(包括本公司首席执行官)仍为经修订及重启注册权协议的订约方

于2019年5月，本公司完成公开发售9,000,000股A类普通股(“2019年5月二次发售”)，由承销商支付每股收购价22.00美元，所得款项净额用于根据本公司与TJMT Holdings LLC于2019年5月14日订立的若干成员购买协议，向TJMT Holdings LLC购买同等数目的Virtu Financial Unit及相应的D类普通股。

表外安排

截至2020年9月30日，根据S-K规则第303(A)(4)(Ii)项的定义，我们没有任何表外安排对我们的财务状况、财务状况、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生或可能产生当前或未来的影响，而这些安排对投资者来说是重要的。

通货膨胀率

我们相信，截至2020年9月30日和2019年12月31日，通胀没有对我们的财务状况产生实质性影响，也没有对我们截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的运营业绩和现金流产生实质性影响。

关键会计政策和估算

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响简明合并财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及适用报告期内报告的收入和费用。关键会计政策是对我们的财务状况、经营结果和现金流的最重要描述，由于需要对本质上不确定的事项的影响做出估计，因此需要我们做出最困难、最主观和最复杂的判断。虽然我们的重要会计政策在我们的简明合并财务报表的附注中有更详细的描述，但我们最关键的会计政策将在下面讨论。在实施这些政策时，我们必须使用一些基于我们知情判断和最佳估计的数额。就其性质而言，估计是基于判断和可获得的信息。我们的估计是基于历史因素、现状以及管理层的经验和判断。我们在持续的基础上评估我们的假设和估计。在不同的假设或条件下，我们的实际结果可能与这些估计不同。

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金融工具的估值

由于我们业务的性质，我们几乎所有的金融工具资产，包括拥有的金融工具、根据转售协议购买的证券以及来自经纪商、交易商和结算组织的应收款，都是根据公布的市场价格按公允价值列账，并按每日市值计价，或者是短期资产，反映的金额接近公允价值。同样，我们所有因出售但尚未购买的金融工具、根据回购协议出售的证券、借出的证券以及支付给经纪商、交易商和结算组织的款项而产生的金融工具负债都是短期的，并以市场报价或接近公允价值的金额报告。

公允价值定义为在计量日市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所需支付的价格(即退出价格)。按公允价值计量和报告的金融工具根据投入按以下类别之一进行分类和披露：

第1级-活跃市场的未调整报价，在计量日期可获得相同的、不受限制的资产或负债的报价；

第2级-在不活跃的市场中报价，以及所有重要投入都可直接或间接观察到的金融工具；或

第3级-需要对公允价值计量有重大意义且不可观察的信息的价格或估值

我们拥有的几乎所有金融工具和已出售但尚未购买的金融工具的公允价值均基于可观察到的价格和投入，并被归类为公允价值等级的第一和第二级。被归入公允价值等级第3级的工具是那些需要一项或多项不可观察到的重要投入的工具。评估3级金融工具的公允价值需要做出判断。有关公允价值计量的进一步信息，请参阅本季度报告第一部分第1项“财务报表”的附注11“财务资产和负债”。

收入确认

交易收入，净额

交易收益净额由交易收益和交易损失组成，交易收益和亏损按交易日记录，并按净额报告。交易收入净额包括已拥有和已出售的金融工具、尚未购买的资产和负债(即未实现损益)以及股票、固定收益证券、货币和大宗商品的已实现损益的公允价值变化。

利息和股息收入/利息和股息费用

利息收入和利息费用按照合同利率计提。利息收入包括从抵押融资安排和经纪人持有的现金中赚取的收入。利息支出包括抵押交易的利息支出、保证金和相关的短期借贷便利。股息在除息日入账，利息按权责发生制确认。

佣金、净额和技术服务

佣金，净额，主要由机构客户订单赚取的佣金和佣金等价物组成，以交易日为基础进行记录，交易日是履行对客户的履约义务的时间点。在佣金管理计划下，我们允许机构客户将其总佣金的一部分分配给第三方提供的研究和其他服务。由于吾等在该等交易中担任代理，故吾等按佣金、净额及技术服务的净额基准在综合全面收益表中记录该等开支。本公司在提供第三方研究服务并向服务提供商付款时确认相关收入。

技术服务收入包括第三方为授权我们专有的风险管理和交易基础设施技术以及提供相关管理和托管服务而支付的费用。这些费用包括预付费用和年度经常性费用，在某些情况下，还包括基于客户收入的或有费用，这是可变的。
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考虑。根据这些合同提供的服务具有相同的转移模式；因此，它们被作为单一的履约义务进行衡量和确认。业绩义务会随着时间的推移得到履行，因此，收入也会随着时间的推移而确认。可变对价并未计入交易价格，因为对价金额取决于本公司控制之外的因素，因此确认的累计现金收入不大可能不会发生重大逆转。经常性费用(不包括可变对价)按月计费和收取。

工作流程技术收入包括我们通过前端工作流程解决方案和网络功能提供的订单和交易执行管理以及订单发送服务。

我们提供从我们的执行管理系统(“EMS”)到我们的执行服务产品的交易订单发送，每个交易订单都通过EMS发送，代表在某个时间点得到满足的单独履行义务。然后，根据第三方经纪人为传送订单而支付的独立销售价格，从这笔交易中赚取的部分佣金分配给工作流技术公司(Workflow Technology)。剩余佣金分配给佣金，净额采用剩余分配法。赚取的佣金是固定的，收入在交易日确认。

我们参与佣金分享安排，交易订单从我们的EMS和我们的订单管理系统(“OMS”)发送给第三方经纪商。第三方经纪商的佣金份额收入通常是固定的，收入在交易日的某个时间点确认。

我们还向客户提供OMS及相关软件产品和连接服务，并确认许可费收入和每月连接费。使用我们的OMS和其他软件产品产生的许可费收入是在客户能够使用许可并从中受益的时间点固定和确认的。连接收入本质上是可变的，基于活动连接的数量，并使用基于时间的进度衡量方法按月确认。

分析收入来自向客户提供分析产品和服务，包括交易和投资组合分析工具。我们向客户提供分析产品和服务，并根据产品和服务的交付时间确认订阅费，订阅费在合同期限内是固定的。分析服务可以随时间推移(向客户提供对分析数据的不同持续访问权限)，也可以在某个时间点(仅定期向客户提供报告)提供。随着时间的推移，由于分析产品和服务会持续提供给客户，因此使用基于时间的进度度量每月确认绩效义务。当分析报告交付给客户时，将确认时间点性能义务。

分析产品和服务也可以通过与交易执行服务的可变捆绑安排来支付。客户同意使用交易执行服务产生的佣金支付分析产品和服务，并使用以下方式将佣金分配给分析履约义务：
(i)每个客户收到的产品和服务的佣金价值，按类似的独立订阅安排的价值定价；以及
(Ii)产品和服务的佣金价值相对于客户产生的佣金总额的计算比率。

对于这些捆绑佣金安排，分配给每个分析业绩义务的佣金将在分析产品交付时确认为收入，无论是随着时间的推移还是在某个时间点。如果分配的金额超过根据交货可确认的金额，这些分配的佣金可能会延期。

基于股份的薪酬

我们根据财务会计准则委员会的会计准则编纂(“ASC”)718“薪酬：股票薪酬”的规定，对与员工进行的基于股份的薪酬交易进行会计处理。与雇员的股份薪酬交易按已发行权益工具的公允价值计量。

根据吾等经修订及重订的2015年管理层奖励计划(根据经修订及重订的ITG 2007股权计划)就重组交易及首次公开发行(IPO)相关或之后发出的基于股份的奖励，以股票期权、A类普通股、限制性股票奖励(“RSA”)及限制性股票单位(“RSU”)的形式发放。股票期权授予的公允价值是通过应用Black-Scholes-Merton模型来确定的。A类普通股和限制性股票单位的公允价值是根据授予前三天的成交量加权平均价确定的。关于RSU，我们将没收的原因归结为
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它们会发生。RSA的公允价值是根据授予日的收盘价确定的。授予员工的基于股份的奖励的公允价值根据归属条件支出，并在归属期间按直线基础确认，或(如属受业绩条件限制的RSA)，自归属期间剩余时间内有可能实现业绩之日起确认。为清偿因发行普通股、授予限制性股票单位或行使股票期权而产生的税款，我们将从员工手中回购的股票记录为库存股。

所得税

我们通过多个独立的法人实体在全球开展业务。因此，我们的有效税率取决于我们盈亏的地理分布以及我们所在的每个合法司法管辖区的税收法律法规。

我们的某些全资子公司在外国司法管辖区缴纳所得税。所得税拨备包括当期税和递延税。本期税是指按资产负债表日制定的税率计算的本年度纳税申报单的税额。递延税项资产只有在未来可能有可用来抵销该资产的应纳税所得额的情况下才予以确认。

我们目前在不同的司法管辖区接受审计，这些司法管辖区可能会评估对我们的额外所得税负担。审计、诉讼或相关法律、法规、行政惯例、原则和解释的发展可能会对我们在发生这种发展的一个或多个时期以及之前和随后的时期的经营业绩或现金流产生重大影响。根据美国会计准则第740条，我们确认不确定的税收状况带来的税收利益，即所得税，前提是该税收状况很可能会在适用的税务机关审查后维持，包括基于该状况的技术价值的上诉或诉讼程序的解决。在简明综合财务报表中确认的此类仓位的税收优惠是根据最终清盘后有超过50%的可能性实现的每个此类仓位的最大效益来计量的。在评估和估计税收状况和税收优惠时，会考虑许多因素。这样的估计涉及对法规、裁决、判例法等的解释，本质上是复杂的。我们的估计可能需要定期调整，可能无法准确预测实际结果，因为个别司法管辖区的所得税处理结果通常在任何财年结束后的几年内都不会公布。

商誉与无形资产

商誉是指收购价格超过我们收购的基础有形和无形资产净值的部分。商誉不会摊销，但当事件或情况变化显示账面值可能无法收回时，商誉将按年度和年度评估之间的减值进行评估。商誉的评估是在报告单位层面进行的，报告单位层面被定义为运营部门或低于运营部门的一个级别。

在评估减值时，实体可以进行初步定性评估，评估定性因素，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值(包括商誉)。在评估报告单位的公允价值是否极有可能低于其账面价值时，单位应当评估相关事件和情况，包括：
•一般经济状况；
•获取资本的限制；
•外汇汇率波动或股票和信贷市场的其他动态；
•行业和市场考虑因素，如实体经营环境恶化、竞争环境加剧、依赖市场的倍数或指标下降(从绝对值和相对于同行的角度来看)、实体产品或服务市场的变化，或监管或政治发展；
•对收益和现金流有负面影响的成本因素，如原材料、劳动力或其他成本的增加；
•整体财务业绩，如现金流为负或下降，或实际或计划的收入或收益与相关前期的实际和预期结果相比有所下降；
•其他与实体相关的事件，如管理层、关键人员、战略或客户的变动、考虑破产或诉讼。

如果一家实体在对该等事件或情况进行总体评估后，认为报告单位的公允价值不太可能低于其账面价值，则无需进行进一步的商誉减值测试。
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如果需要进一步测试，报告单位的公允价值将与其账面价值进行比较；如果报告单位的公允价值低于其账面价值，则计入商誉减值损失，相当于报告单位的账面金额超过其公允价值(不超过分配给该报告单位的商誉总额)。

我们从7月1日起每年评估减值商誉，并在发生某些事件或情况时临时评估减值商誉。在截至2020年7月1日的减值评估中，我们对每个报告单位进行了如上所述的定性评估。未发现商誉减值。

我们将有限寿命的无形资产在其预计使用年限内摊销。我们在有减值指标的情况下测试有限年限无形资产的减值，如果减值，则减记为公允价值。

近期会计公告

有关最近发布的会计动态及其对我们的简明合并财务报表的影响或潜在影响的讨论，请参阅本季度报告第一部分第1项“财务报表”的附注2“重大会计政策摘要”。

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项目3.关于市场风险的定量和定性披露

市场风险

我们在正常的业务过程中面临着各种各样的市场风险。风险主要涉及由于市场价格、利率和汇率等因素导致的金融工具价值的变化。

我们的场内做市活动不依赖于任何特定市场的方向，旨在通过限制我们头寸的名义规模，在任何给定的时间将风险资本降至最低。我们的场内做市策略包括持续对各种金融工具的双边市场报价，目的是通过捕捉买卖价格之间的价差获利。如果另一个市场参与者通过跨越价差来反对该策略的买入或报价，该策略将试图通过退出头寸或对冲一个或多个不同的相关工具来锁定回报，这些工具在经济上代表着与主要工具的同等价值。此类主要或对冲工具包括但不限于：普通股、交易所交易产品、美国存托凭证(“ADR”)、期权、债券、期货、现货货币和大宗商品等证券和衍生品。我们交易的几乎所有金融工具都是流动的，可以在短时间内以较低的成本进行清算。

我们的客户做市活动涉及承担头寸风险。任何时间点的风险都受到头寸名义规模以及其他因素的限制。整体投资组合风险使用内部风险模型进行量化，并由公司首席风险官、独立风险小组和高级管理层进行监控。

我们使用各种专有风险管理工具持续(包括盘中)管理我们的市场风险。为了最大限度地降低我们的做市策略发生意外活动的可能性，如果我们的风险管理系统检测到某个交易策略产生的收入超出我们的预设限制，它将冻结或“锁定”该策略，并向风险管理人员和管理层发出警报。在此期间，市场风险上升，很大程度上是新冠肺炎疫情以及政府和其他应对措施的结果。

出于营运资金的目的，我们投资于货币市场基金，并在银行和我们与结算经纪商的交易账户中维持利息和无息余额，根据综合财务状况综合报表，这些余额分别被归类为现金和现金等价物以及来自经纪自营商和结算组织的应收款。这些金融工具没有到期日；余额是短期的，这有助于缓解我们的市场风险。我们还将营运资本投资于短期美国政府证券，这些证券包括在简明综合财务状况报表中拥有的金融工具中。我们以外币持有的现金和现金等价物会受到外币波动的影响。这些余额每天都受到监控，并在适当的时候进行对冲或减少，因此对我们的整体现金状况并不重要。

在正常业务过程中，我们保存交易所上市证券和其他股权证券的库存，以及较少程度的固定收益证券和上市股权期权的库存。这些金融工具在2020年9月30日和2019年12月31日的公允价值分别为28亿美元和28亿美元的多头头寸和28亿美元的空头头寸。我们还签订期货合约，这些合约记录在我们从经纪商、交易商和结算组织应收或支付给经纪商、交易商和结算组织(视情况而定)的简明综合财务状况报表中。

我们每天都会计算一系列不同压力事件可能造成的潜在损失。这些因素既包括基于历史事件的资产价格冲击，也包括基于假设情景的资产价格多因素冲击。压力计算包括对所有期权头寸、非线性头寸和杠杆进行全面重新计算。高级管理层和独立风险小组仔细监控最高压力情景，以帮助降低暴露在极端事件中的风险。

买卖期货合约须向期货事务监察委员会(下称“FCM”)缴交保证金。商品交易法要求FCM将所有客户交易和资产从FCM的专有活动中分离出来。客户存放在FCM的现金和其他权益被视为与所有其他客户资金混合在一起，符合FCM的分离要求。在FCM破产的情况下，追回可能仅限于本公司按比例提供的独立客户资金。收回的金额可能少于存入的现金和其他权益总额。

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利率风险、衍生工具

在正常业务过程中，我们在自营交易活动中使用衍生金融工具。我们的交易衍生工具按公允价值计入营业收入净额，损益计入随附的简明综合全面收益表。可自由交易并在国家交易所上市的衍生品的公允价值以其在该期间最后一个营业日的最后销售价格确定。由于收益包括损益，我们选择不单独披露衍生品工具的损益，而是在交易收入中披露衍生品和非衍生品工具的损益。

我们还将衍生工具用于风险管理，包括用于管理长期借款利率风险的现金流对冲，以及用于管理外汇风险的净投资对冲。我们已经签订了浮动利率到固定利率的掉期协议，以管理与我们的长期债务义务相关的利率风险。此外，我们可能会通过使用外币远期合约来减少汇率波动对我们在某些非美国业务中净投资的影响。对于利率掉期协议和指定为套期保值的外币远期合约，我们会评估我们的风险管理目标和策略，包括确定套期保值工具、对冲项目和风险敞口，以及如何进行前瞻性和回溯性的有效性评估。该套期保值的有效性是根据利率掉期或远期合约公允价值的整体变动来评估的。对于符合ASC 815下被视为对冲工具的标准的工具，任何损益在有效范围内计入简明综合财务状况表中的累计其他全面收益和简明综合全面收益表中的其他全面收益表。无效部分(如有)在简明综合全面收益表中以其他净额入账。

期货合约。作为我们自营做市交易策略的一部分，我们使用期货合约来获得各种指数、大宗商品、利率或外币价值变化的敞口。期货合约代表未来在特定日期以指定价格购买或出售资产的承诺。在签订期货合约时，我们必须向经纪商质押相当于合约金额一定百分比的现金、美国政府证券或其他资产。随后的付款，称为变动保证金，由我们每天支付或接收，取决于标的证券公允价值的每日波动。我们确认的损益等于每日变动幅度。

经纪交易商和结算机构到期。管理层定期评估我们对各经纪商和结算组织的交易对手信用风险敞口，以期限制交易对手破产造成的潜在损失。

外币风险

由于我们的国际做市和执行服务活动以及我们在国外子公司的累积收益，我们的收入和净值受到外汇汇率波动的影响。虽然我们以几种货币产生收入，但我们的大部分运营费用都是以美元计价的。因此，这些其他货币对美元的贬值将对换算成美元的收入产生负面影响。然而，通过公司采用的日常套期保值做法的影响，将我们的外币计价收益换算成美元的任何影响都得到了缓解。

截至2020年和2019年9月30日的三个月，我们收入的约26.1%和27.3%，以及截至2020年和2019年9月30日的九个月，我们总收入的约20.2%和25.1%分别以非美元货币计价。我们估计，假设美元价值相对于我们的外币收益出现10%的不利变化，将导致截至2020年和2019年9月30日的三个月收入分别减少1720万美元和1040万美元，截至2020年9月30日和2019年9月30日的九个月收入分别减少5170万美元和2810万美元。

拥有非美元功能货币的子公司的资产和负债按期末汇率折算成美元。收入、费用和现金流量项目按期间的平均汇率换算。由此产生的货币换算调整在我们的简明综合全面收益表和简明综合权益变动表中记录为外汇换算调整。我们的主要货币兑换风险历来与对功能货币以欧元、英镑和加元计价的子公司的净投资有关。

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具有表外风险的金融工具

我们进行各种涉及衍生品和其他表外金融工具的交易。这些金融工具包括期货、远期合约、掉期和交易所交易期权。这些衍生金融工具被用来进行交易活动和管理市场风险，因此受到不同程度的市场和信用风险的影响。衍生品交易是为了交易目的或在经济上对冲其他头寸或交易。

期货和远期合约规定了标的工具的延迟交付。在我们发行上市期权的情况下，我们会获得溢价，以换取买家有权在未来某个日期以约定的价格买入或卖出证券。与这些金融工具相关的合同或名义金额反映了交易量和活动，并不一定反映风险金额。期货合约是在交易所执行的，每天都会根据市场走势进行现金结算，通常会有一个中央清算机构作为交易对手。因此，期货合约一般不存在信用风险。远期合约、期权和掉期的信用风险仅限于简明综合财务状况表中记录的未实现市场估值收益。市场风险在很大程度上取决于相关金融工具的价值，并受到市场力量的影响，例如利率和汇率的波动和变化。

项目4.控制和程序

对披露控制和程序的评价

在我们首席执行官和首席财务官的监督和参与下，管理层评估了截至2020年9月30日，我们的披露控制和程序(见修订后的1934年证券交易法第13a-15(E)或15d-15(E)条规则)的设计和运作的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2020年9月30日，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格指定的期限内得到记录、处理、汇总和报告，并在适当的情况下积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。

我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序能够防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论构思和操作如何完善，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证公司的所有控制问题和欺诈(如果有的话)都已被检测到。这些固有的局限性包括这样的现实，即决策中的判断可能是错误的，故障可能会因为简单的错误和错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或更多人的串通或管理层对控制的凌驾，都可以规避控制。

任何控制系统的设计，在一定程度上也是基于对未来事件可能性的某些假设，而且不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功地实现其所述的目标。随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化或因为对政策或程序的遵守程度恶化而变得不充分。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈导致的错误陈述可能会发生，也可能无法检测到。

财务报告内部控制的变化

在截至2020年9月30日的三个月内，我们对财务报告的内部控制(根据《外汇法案》第13a-15(F)条的定义)没有发生任何变化，对我们的财务报告内部控制产生或可能产生重大影响。
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第二部分

项目1.法律程序

本项目所需资料载于本公司第一部分第一项“财务报表”所载公司简明综合财务报表附注15“承诺、或有事项及担保”的“法律程序”一节，在此并入作为参考。

第1A项。危险因素

第一部分第1A项中描述的风险因素没有实质性变化。我们2019年Form 10-K中的“风险因素”，但以下情况除外：

新型冠状病毒(新冠肺炎)的爆发对全球经济、美国经济和全球金融市场产生了负面影响，并可能扰乱我们的运营和我们客户的运营，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。

正在进行的新冠肺炎全球和国家卫生紧急情况对国际和美国的经济和金融市场造成了重大破坏。2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行。新冠肺炎的传播已造成疾病、死亡、隔离、取消活动和旅行、企业和学校停课、商业活动和金融交易减少、劳动力短缺、供应链中断以及整体经济和金融市场不稳定等问题。美国现在报告的新冠肺炎病例是世界上最多的，所有50个州和哥伦比亚特区都报告了感染者。我们做生意的每个国家都经历过类似的影响。目前尚不清楚这种病毒对全球金融市场和整体经济可能产生的全面影响。对我们业务的影响可能是广泛和全球性的，可能会产生实质性影响，包括以下几个方面：

•包括我们的高管在内的员工都在承包新冠肺炎，
•由于我们有相当数量的员工目前在家工作，当我们对某些员工实施重返工作岗位政策时，会降低我们的运营效率或效率，以及潜在的干扰或不利影响；
•全球金融市场出现前所未有的波动，这可能会增加操作错误的风险或潜在规模；
•我们业务的流动性需求增加，包括但不限于票据交换所或大宗经纪商的保证金融资要求，以及获得足够流动性来源以满足此类需求或要求的挑战；
•对我们的客户、交易对手、供应商和其他业务伙伴的不利影响，我们依赖这些合作伙伴提供订单流、资金和关键的技术或运营服务，并可能增加交易对手违约或破产事件的风险；
•关闭我们的办事处或我们客户的办事处；以及
•旅行限制限制了我们与现有和潜在客户以及外部交易对手进行内部协作和接触的能力。

我们正在采取预防措施，以保护我们的员工、客户和业务合作伙伴的安全和福祉。然而，我们不能确定我们已经采取或将要采取的步骤是否被认为是足够或适当的，也不能预测我们的员工履行其职能的能力将受到的干扰程度。

新冠肺炎疫情的进一步蔓延可能会对整个金融活动和我们所在地区的金融活动造成实质性的干扰。这可能导致对我们产品和服务的需求下降，这将对我们的流动性状况和业绩产生负面影响。这些发展中的任何一个或多个都可能对我们和我们合并的子公司的业务、运营、合并的财务状况和合并的运营结果产生实质性的不利影响。

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与新型冠状病毒(新冠肺炎)爆发相关的重大市场波动已大幅增加，并可能在未来大幅增加我们的流动性需求，如果我们在获得流动性方面面临挑战，这可能会影响我们的业务、财务状况和运营业绩。

新冠肺炎疫情以及政府和其他应对措施已经并可能继续导致交易量和波动性大幅上升，这已经并可能继续导致我们的做市部门和执行服务部门的交易活动大幅增加。我们活动和客户活动的增加，加上异常的波动，已经并可能继续导致利润率显著增加。
国家证券结算公司(“NSCC”)、期权结算公司(“OCC”)以及某些大宗经纪商、清算经纪商和其他交易对手的要求。为了管理这些增加的每日融资义务，我们已经并可能继续采取措施来增加可用短期流动资金和减少我们的短期资金需求，这可能需要我们依赖额外的流动性来源和第三方的可用性来提供交易清算等服务，我们已经并可能继续要求我们限制某些资产类别或产品的某些活动。如果该等短期流动资金或第三方服务来源不可用，或我们在以对我们有利的条款或根本不能获得该等短期流动资金或第三方服务方面遇到困难，则我们的业务、财务状况及经营业绩可能会受到不利影响。

为了应对新型冠状病毒(新冠肺炎)爆发的影响，根据适用的政府命令和疾病控制中心的指导方针，我们实施了业务连续性计划，这可能会扰乱我们的业务或对我们的业务产生负面影响。

截至2020年9月30日，在我们的业务流程计划下，我们全球大部分员工都在远程工作，这可能会增加我们业务的各种风险。这些风险包括与计算机系统和软件故障相关的风险、网络风险、容量限制、故障和延迟。与交易操作、财务报告、内部控制和其他关键职能和责任相关的风险也可能上升，因为员工依赖关键技术进行沟通和协作，并远程执行核心职能。当政府命令被取消或放松，我们开始根据我们的回归办公室政策将我们的人员和业务重新整合到我们的办公地点时，进一步中断或不利影响的风险也可能会增加。

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

根据本公司、Virtu Financial和Virtu Financial单位、Virtu Financial单位持有人之间于2015年4月15日签订的交换协议(“交换协议”)，Virtu Financial单位(连同我们的C类普通股或D类普通股(视情况而定)的相应股份)可随时一对一地交换为A类普通股或B类普通股(视情况而定)，但须遵守股票拆分、股票分红和重新分类的惯例换算率调整。

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截至2020年9月30日的三个月的股票回购总额如下：

期间购买的股份总数(%1)每股平均支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可能尚未购买的股票的近似美元价值
2020年7月1日-2020年7月31日
A类普通股/Virtu金融单位回购6,569 24.07 不适用不适用
C类普通股/Virtu金融单位回购— — —
2020年8月1日-2020年8月31日
A类普通股/Virtu金融单位回购73,001 25.69 不适用不适用
C类普通股/Virtu金融单位回购— — —
2020年9月1日-2020年9月30日
A类普通股/Virtu金融单位回购— — 不适用不适用
C类普通股/Virtu财务单位回购— — —
普通股/Virtu财务单位回购总额79,570 $25.56 —$—
(1)包括向员工回购79,570股股份，以满足截至2020年9月30日止三个月股权奖励净额结算时的法定预扣税款要求。

项目3.高级证券违约

没有。

项目4.矿山安全披露

没有。

第5项其他资料

没有。

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项目6.展品
   
展品编号    描述
10.1*†
雇佣协议，日期为2020年8月7日，由Virtu Financial Operating LLC和肖恩·加尔文(Sean Galvin)签署。
10.2*†
Virtu Financial，Inc.修订和重新签署了2015年管理激励计划员工限制性股票单位和普通股奖励协议，日期为2020年8月12日，由Virtu Financial，Inc.和肖恩·加尔文(Sean Galvin)共同签署。
31.1* 
根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302条通过的1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的首席执行官证书。
31.2* 
根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302条通过的1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13a-14(A)/15d-14(A)条规定的首席财务官证明。
32.1* 
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席执行官证书。
32.2* 
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18篇第1350节对首席财务官的认证。
101.INS* XBRL实例文档
101.SCH* XBRL分类扩展架构
101.CAL* XBRL分类可拓计算链接库
101.LAB* XBRL分类扩展标签链接库
101.PRE* XBRL分类扩展演示文稿链接库
101.DEF* XBRL分类扩展定义文档
104
封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
*在此提交。
†管理合同或补偿计划或安排。

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签名


根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签署人代表其签署。
Virtu Financial，Inc.
日期：2020年11月6日依据：/s/Douglas A.Cifu
道格拉斯·A·慈甫
首席执行官
日期：2020年11月6日依据：/s/肖恩·P·加尔文
肖恩·P·加尔文
首席财务官
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