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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
 形式
10-Q
☑根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的季度报告 
关于截至的季度期间2020年9月30日  
或 
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 
从开始的过渡期                      至                      
委托文件编号：001-35908
 
Armada Hoffler Property，Inc.
(章程中规定的注册人的确切姓名)
 
马里兰州
46-1214914
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)
(国际税务局雇主识别号码)
中央公园大道222号
,
套房2100

弗吉尼亚海滩
,
维吉尼亚
23462
(主要行政机关地址)
(邮政编码)
 
(757) 366-4000
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称
 
交易代码
 
每间交易所的注册名称
普通股，每股面值0.01美元
 
啊哈
 
纽约证券交易所
6.75%A系列累计可赎回永久优先股，每股面值0.01美元
 
AHHPrA
 
纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)注册人在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。☒  是     ☐不是，不是。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。☒  是     ☐不是，不是。
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器
☒ 
加速后的文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
规模较小的新闻报道公司
☐
 
 
新兴成长型公司
☐
 
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。
☐是☒编号：
自.起2020年11月3日，注册人有57,934,042普通股，每股面值0.01美元，已发行。此外，截至2020年11月3日，Armada Hoffler，L.P.，注册人的经营合伙子公司20,865,485未清偿的有限合伙权益单位(“OP单位”)(注册人持有的OP单位除外)。

目录

Armada Hoffler Property，Inc.
 
表格10-Q季度报告
截至本季度的2020年9月30日
 
目录
 
 
页
 
 
第一部分：财务信息。
1
 
 
 
第一项：
财务报表
1
 
 
 
 
简明综合资产负债表
1
 
 
 
 
简明综合全面收益表
2
 
 
 
 
简明合并权益表
3
 
 
 
 
简明现金流量表合并表
7
 
 
 
 
简明合并财务报表附注
9
 
 
 
第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
27
 
 
 
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
50
 
 
 
第四项。
管制和程序
50
 
 
第二部分：其他信息
51
 
 
 
第一项：
法律程序
51
 
 
 
项目1A.
危险因素
51
 
 
 
第二项：
未登记的股权证券销售和收益的使用
51
 
 
 
第三项。
高级证券违约
51
 
 
 
第四项。
矿场安全资料披露
51
 
 
 
第五项。
其他资料
51
 
 
 
第6项。
陈列品
52
 
 
签名：
53




目录

第一部分金融信息
 
项目1.编制财务报表
 
Armada Hoffler Property，Inc.
简明综合资产负债表
(单位为千，面值和共享数据除外)
 
 
9月30日，
2020
 
12月31日，
2019
 
 
(未经审计)
 
 
资产
 
 
 
 
房地产投资：
 
 
 
 
创收财产
 
$
1,531,910

 
$
1,460,723

为发展而举办
 
13,607

 
5,000

在建
 
60,810

 
140,601

 
 
1,606,327

 
1,606,324

累计折旧
 
(241,859
)
 
(224,738
)
房地产净投资
 
1,364,468

 
1,381,586

持有待售的房地产投资
 
—

 
1,460

现金和现金等价物
 
73,579

 
39,232

限制性现金
 
5,645

 
4,347

应收帐款，净额
 
26,465

 
23,470

应收票据净额
 
168,716

 
159,371

建筑应收账款，包括保留金，净额
 
43,324

 
36,361

建筑合同成本和超出账单的估计收益，净额
 
215

 
249

经营性租赁使用权资产
 
32,818

 
33,088

融资租赁使用权资产
 
23,691

 
24,130

收购租赁无形资产净额
 
57,958

 
68,702

其他资产
 
44,393

 
32,901

总资产
 
$
1,841,272

 
$
1,804,897

负债和权益
 
 
 
 
负债，净额
 
$
886,509

 
$
950,537

应付账款和应计负债
 
20,667

 
17,803

建筑应付账款，包括保留金
 
55,825

 
53,382

超出建筑合同成本和预计收益的账单
 
7,085

 
5,306

经营租赁负债
 
41,589

 
41,474

融资租赁负债
 
17,941

 
17,903

其他负债
 
60,219

 
63,045

负债共计
 
1,089,835

 
1,149,450

 
 
 
 
 
股东权益：
 
 
 
 
优先股，面值0.01美元，授权股票1亿股：
6.75%A系列累计可赎回永久优先股，9980,000和2930,000
截至2020年9月30日和2019年12月31日授权的股份分别为6843,418股
截至2020年9月30日和12月31日，已发行和已发行股票分别为2,530,000股和2,530,000股，
分别为2019年3月
 
171,085

 
63,250

普通股，面值0.01美元，授权发行5亿股；截至2020年9月30日和2019年12月31日分别发行和发行57,934,042股和56,277,971股
 
579

 
563

额外实收资本
 
464,632

 
455,680

超出收益的分配
 
(107,262
)
 
(106,676
)
累计其他综合损失
 
(9,767
)
 
(4,240
)
股东权益总额
 
519,267

 
408,577

投资实体中的非控制性权益
 
537

 
4,462

经营合伙中的非控制性利益
 
231,633

 
242,408

总股本
 
751,437

 
655,447

负债和权益总额
 
$
1,841,272

 
$
1,804,897


请参阅精简合并财务报表附注。

1

目录

Armada Hoffler Property，Inc.
简明综合全面收益表 
(单位为千，每股数据除外)
(未经审计)
 
 
截至三个月的三个月。
九月三十日，
 
截至9月底的9个月。
九月三十日，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
营业收入
 
 
 
 
 
 
 
 
租金收入
 
$
39,636

 
$
42,220

 
$
121,840

 
$
109,507

总承包和房地产服务收入
 
58,617

 
27,638

 
163,283

 
66,118

总收入
 
98,253

 
69,858

 
285,123

 
175,625

费用
 
 
 
 
 
 
 
 
租金费用
 
10,223

 
9,873

 
27,907

 
24,513

房地产税
 
4,760

 
4,180

 
13,326

 
10,759

总承包和房地产服务费用
 
56,509

 
26,446

 
157,401

 
62,855

折旧摊销
 
14,176

 
15,465

 
42,232

 
38,874

使用权资产摊销--融资租赁
 
147

 
145

 
440

 
230

一般和行政费用
 
2,601

 
2,977

 
9,382

 
9,329

收购、开发和其他追求成本
 
26

 
93

 
555

 
550

减损费用
 
47

 
—

 
205

 
—

总费用
 
88,489

 
59,179

 
251,448

 
147,110

房地产处置收益
 
3,612

 
4,699

 
6,388

 
4,699

营业收入
 
13,376

 
15,378

 
40,063

 
33,214

利息收入
 
4,417

 
5,710

 
16,055

 
16,622

负债利息支出
 
(7,294
)
 
(8,828
)
 
(22,252
)
 
(22,205
)
融资租赁利息支出
 
(229
)
 
(228
)
 
(686
)
 
(340
)
未合并房地产实体收益权益
 
—

 
—

 
—

 
273

衍生工具及其他资产的公允价值变动
 
318

 
(530
)
 
(1,424
)
 
(3,926
)
未实现信用损失释放(拨备)
 
33

 
—

 
(227
)
 
—

其他收入(费用)，净额
 
177

 
362

 
521

 
426

税前收入
 
10,798

 
11,864

 
32,050

 
24,064

所得税优惠
 
28

 
199

 
220

 
339

净收入
 
10,826

 
12,063

 
32,270

 
24,403

可归因于非控股权益的净(收益)亏损：
 
 
 
 
 
 
 
 
投资主体
 
45

 
(960
)
 
181

 
(640
)
运营伙伴关系
 
(2,262
)
 
(2,790
)
 
(7,548
)
 
(6,000
)
可归因于Armada Hoffler Properties，Inc.的净收入。
 
8,609

 
8,313

 
24,903

 
17,763

优先股股息
 
(2,220
)
 
(1,234
)
 
(4,462
)
 
(1,388
)
普通股股东应占净收益
 
$
6,389

 
$
7,079

 
$
20,441

 
$
16,375

每股普通股股东应占净收益(基本和稀释后)
 
$
0.11

 
$
0.13

 
$
0.36

 
$
0.31

加权平均已发行普通股(基本普通股和稀释普通股)
 
57,923

 
53,463

 
57,000

 
52,289

 
 
 
 
 
 
 
 
 
综合收益：
 
 

 
 

 
 

 
 

净收入
 
$
10,826

 
$
12,063

 
$
32,270

 
$
24,403

未实现现金流对冲损失
 
(118
)
 
(1,247
)
 
(9,886
)
 
(5,709
)
已实现现金流对冲损失重新分类为净收入
 
1,070

 
123

 
2,260

 
230

综合收益
 
11,778

 
10,939

 
24,644

 
18,924

可归因于非控股权益的综合(收益)损失：
 
 
 
 
 
 
 
 
投资主体
 
45

 
(960
)
 
181

 
(640
)
运营伙伴关系
 
(2,512
)
 
(2,473
)
 
(5,449
)
 
(4,547
)
可归因于Armada Hoffler Properties，Inc.的全面收入
 
$
9,311

 
$
7,506

 
$
19,376

 
$
13,737


请参阅精简合并财务报表附注。

2

目录

Armada Hoffler Property，Inc.
简明合并权益表

(单位为千，共享数据除外)
(未经审计)
 
 
优先股
 
普通股
 
额外实收资本
 
超出收益的分配
 
累计其他综合损失
 
股东权益总额
 
投资实体中的非控制性权益
 
经营合伙中的非控制性利益
 
总股本
余额，2019年12月31日
 
$
63,250

 
$
563

 
$
455,680

 
$
(106,676
)
 
$
(4,240
)
 
$
408,577

 
$
4,462

 
$
242,408

 
$
655,447

会计变更的累积影响(1)
 
—

 
—

 
—

 
(2,185
)
 
—

 
(2,185
)
 
—

 
(824
)
 
(3,009
)
净收益(亏损)
 
—

 
—

 
—

 
6,992

 
—

 
6,992

 
(92
)
 
2,235

 
9,135

未实现现金流对冲损失
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(5,438
)
 
(5,438
)
 
—

 
(2,051
)
 
(7,489
)
已实现现金流对冲损失重新分类为净收入
 
—

 
—

 
—

 
—

 
285

 
285

 
—

 
107

 
392

发行普通股的净收益
 
—

 
1

 
1,348

 
—

 
—

 
1,349

 
—

 
—

 
1,349

限制性股票奖励，扣除预扣税金后的净额
 
—

 
1

 
782

 
—

 
—

 
783

 
—

 
—

 
783

限制性股票奖励没收
 
—

 
—

 
(6
)
 
—

 
—

 
(6
)
 
—

 
—

 
(6
)
优先股宣布的股息
 
—

 
—

 
—

 
(1,067
)
 
—

 
(1,067
)
 
—

 
—

 
(1,067
)
普通股和单位宣布的股息和分配(每股和单位0.22美元)
 
—

 
—

 
—

 
(12,454
)
 
—

 
(12,454
)
 
—

 
(4,680
)
 
(17,134
)
平衡，2020年3月31日
 
63,250

 
565

 
457,804

 
(115,390
)
 
(9,393
)
 
396,836

 
4,370

 
237,195

 
638,401

净收益(亏损)
 
—

 
—

 
—

 
9,302

 
—

 
9,302

 
(44
)
 
3,051

 
12,309

未实现现金流对冲损失
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(1,657
)
 
(1,657
)
 
—

 
(622
)
 
(2,279
)
已实现现金流对冲损失重新分类为净收入
 
—

 
—

 
—

 
—

 
580

 
580

 
—

 
218

 
798

发行累计可赎回永久优先股的净收益
 
96

 
—

 
(5
)
 
—

 
—

 
91

 
—

 
—

 
91

发行普通股的净收益
 
—

 
5

 
4,411

 
—

 
—

 
4,416

 
—

 
—

 
4,416

限制性股票奖励，扣除预扣税金后的净额
 
—

 
—

 
516

 
—

 
—

 
516

 
—

 
—

 
516

限制性股票奖励没收
 
—

 
—

 
(1
)
 
—

 
—

 
(1
)
 
—

 
—

 
(1
)
收购房地产实体的非控股权益
 
—

 
—

 
(2,386
)
 
—

 
—

 
(2,386
)
 
(3,744
)
 
—

 
(6,130
)
优先股宣布的股息
 
—

 
—

 
—

 
(1,175
)
 
—

 
(1,175
)
 
—

 
—

 
(1,175
)
平衡，2020年6月30日
 
63,346

 
570

 
460,339

 
(107,263
)
 
(10,470
)
 
406,522

 
582

 
239,842

 
646,946

净收入
 
—

 
—

 
—

 
8,609

 
—

 
8,609

 
(45
)
 
2,262

 
10,826

未实现现金流对冲损失
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(87
)
 
(87
)
 
—

 
(31
)
 
(118
)
已实现现金流对冲损失重新分类为净收入
 
—

 
—

 
—

 
—

 
790

 
790

 
—

 
280

 
1,070


3

目录

发行累计可赎回永久优先股的净收益
 
107,739

 
—

 
(6,370
)
 
—

 
—

 
101,369

 
—

 
—

 
101,369

发行普通股的净收益
 
—

 
2

 
1,620

 
—

 
—

 
1,622

 
—

 
—

 
1,622

限制性股票奖励，扣除预扣税金后的净额
 
—

 
—

 
524

 
—

 
—

 
524

 
—

 
—

 
524

限制性股票奖励没收
 
—

 
—

 
(4
)
 
—

 
—

 
(4
)
 
—

 
—

 
(4
)
发行用于收购的经营合伙单位
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
67

 
67

赎回经营合伙单位
 
—

 
7

 
8,523

 
—

 
—

 
8,530

 
—

 
(8,530
)
 
—

优先股宣布的股息
 
—

 
—

 
—

 
(2,220
)
 
—

 
(2,220
)
 
—

 


 
(2,220
)
普通股和单位宣布的股息和分配(每股和单位0.11美元)
 
—

 
—

 
—

 
(6,388
)
 
—

 
(6,388
)
 
—

 
(2,257
)
 
(8,645
)
平衡，2020年9月30日
 
$
171,085

 
$
579

 
$
464,632

 
$
(107,262
)
 
$
(9,767
)
 
$
519,267

 
$
537

 
$
231,633

 
$
751,437


(1)该公司在2020年第一季度记录了与新的当前预期信贷损失(“CECL”)标准相关的累积影响调整。有关更多信息，请参阅“财务报表--附注2--重要会计政策--最近的会计声明”。

4

目录

 
 
优先股
 
普通股
 
额外实收资本
 
超出收益的分配
 
累计其他综合损失
 
股东权益总额
 
投资实体中的非控制性权益
 
经营合伙中的非控制性利益
 
总股本
余额，2018年12月31日
 
$
—

 
$
500

 
$
357,353

 
$
(82,699
)
 
$
(1,283
)
 
$
273,871

 
$
—

 
$
182,019

 
$
455,890

会计变更的累积影响(2)
 
—

 
—

 
—

 
(125
)
 
—

 
(125
)
 
—

 
(42
)
 
(167
)
净收入
 
—

 
—

 
—

 
4,884

 
—

 
4,884

 
—

 
1,630

 
6,514

未实现现金流对冲损失
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(752
)
 
(752
)
 
—

 
(251
)
 
(1,003
)
已实现现金流对冲损失重新分类为净收入
 
—

 
—

 
—

 
—

 
54

 
54

 
—

 
18

 
72

发行普通股的净收益
 
—

 
21

 
30,185

 
—

 
—

 
30,206

 
—

 
—

 
30,206

限制性股票奖励，扣除预扣税金后的净额
 
—

 
1

 
754

 
—

 
—

 
755

 
—

 
—

 
755

限制性股票奖励没收
 
—

 
—

 
(4
)
 
—

 
—

 
(4
)
 
—

 
—

 
(4
)
赎回经营合伙单位
 
—

 
1

 
1,259

 
—

 
—

 
1,260

 
—

 
(1,260
)
 
—

普通股和单位宣布的股息和分配(每股和单位0.21美元)
 
—

 
—

 
—

 
(11,009
)
 
—

 
(11,009
)
 
—

 
(3,568
)
 
(14,577
)
平衡，2019年3月31日
 
—

 
523

 
389,547

 
(88,949
)
 
(1,981
)
 
299,140

 
—

 
178,546

 
477,686

净收益(亏损)
 
—

 
—

 
—

 
4,566

 
—

 
4,566

 
(320
)
 
1,580

 
5,826

未实现现金流对冲损失
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(2,547
)
 
(2,547
)
 
—

 
(912
)
 
(3,459
)
已实现现金流对冲损失重新分类为净收入
 
—

 
—

 
—

 
—

 
26

 
26

 
—

 
9

 
35

发行累计可赎回永久优先股的净收益
 
63,250

 
—

 
(2,249
)
 
—

 
—

 
61,001

 
—

 
—

 
61,001

发行普通股的净收益
 
—

 
4

 
7,494

 
—

 
—

 
7,498

 
—

 
—

 
7,498

限制性股票奖励，扣除预扣税金后的净额
 
—

 
1

 
463

 
—

 
—

 
464

 
—

 
—

 
464

收购房地产实体中的非控股权益
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
4,870

 
—

 
4,870

发行用于收购的经营合伙单位
 
—

 
—

 
(986
)
 
—

 
—

 
(986
)
 
—

 
69,061

 
68,075

普通股和单位宣布的股息和分配(每股和单位0.21美元)
 
—

 
—

 
—

 
(11,107
)
 
—

 
(11,107
)
 
—

 
(4,447
)
 
(15,554
)
余额，2019年6月30日
 
63,250

 
528

 
394,269

 
(95,490
)
 
(4,502
)
 
358,055

 
4,550

 
243,837

 
606,442

净收入
 
—

 
—

 
—

 
8,313

 
—

 
8,313

 
960

 
2,790

 
12,063

未实现现金流对冲损失
 
—

 
—

 
—

 
—

 
(894
)
 
(894
)
 
—

 
(353
)
 
(1,247
)
已实现现金流对冲损失重新分类为净收入
 
—

 
—

 
—

 
—

 
88

 
88

 
—

 
35

 
123

发行普通股的净收益
 
—

 
20

 
34,025

 
—

 
—

 
34,045

 
—

 
—

 
34,045

限制性股票奖励，扣除预扣税金后的净额
 
—

 
—

 
461

 
—

 
—

 
461

 
—

 
—

 
461

限制性股票奖励没收
 
—

 
—

 
(1
)
 
—

 
—

 
(1
)
 
—

 
—

 
(1
)

5

目录

发行用于收购的经营合伙单位
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
2,054

 
2,054

赎回经营合伙单位
 
—

 
1

 
1,439

 
—

 
—

 
1,440

 
—

 
(1,440
)
 
—

优先股宣布的股息
 
—

 
—

 
—

 
(1,388
)
 
—

 
(1,388
)
 
—

 
—

 
(1,388
)
普通股和单位宣布的股息和分配(每股和单位0.21美元)
 
—

 
—

 
—

 
(11,522
)
 
—

 
(11,522
)
 
—

 
(4,445
)
 
(15,967
)
余额，2019年9月30日
 
$
63,250

 
$
549

 
$
430,193

 
$
(100,087
)
 
$
(5,308
)
 
$
388,597

 
$
5,510

 
$
242,478

 
$
636,585


(2)本公司于2019年第一季度录得与新租赁标准相关的累计生效调整。

请参阅精简合并财务报表附注。

6

目录

Armada Hoffler Property，Inc.
简明现金流量表合并表
(千)(未经审计)
 
 
截至9月底的9个月。
九月三十日，
 
 
2020
 
2019
经营活动
 
 
 
 
净收入
 
$
32,270

 
$
24,403

将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
 
 
 
 
建筑物折旧和租户改善
 
31,565

 
27,233

租赁成本摊销、就地租赁无形资产和低于市值的地租--经营租赁
 
10,667

 
11,641

应计直线租金收入
 
(3,434
)
 
(2,893
)
摊销租赁奖励和高于或低于市值的租金
 
(593
)
 
(287
)
使用权资产摊销--融资租赁
 
440

 
230

应计直线地租费用
 
54

 
(10
)
未实现信贷损失准备金
 
227

 
—

无法收回的租赁账款的调整
 
3,195

 
220

非现金股票薪酬
 
1,907

 
1,339

减损费用
 
205

 
—

非现金利息支出
 
1,499

 
898

融资租赁利息支出
 
686

 
340

房地产处置收益
 
(6,388
)
 
(4,699
)
安纳波利斯联合贷款贴现摊销调整(1)
 
—

 
(3,727
)
衍生工具及其他资产的公允价值变动
 
1,424

 
3,926

未合并房地产实体收益权益
 
—

 
(273
)
营业资产和负债变动情况：
 
 
 
 
房地产资产
 
(6,642
)
 
(4,225
)
财产负债
 
3,356

 
2,623

建筑资产
 
(8,328
)
 
(3,452
)
建造工程负债
 
18,824

 
(642
)
应收利息
 
(13,167
)
 
(7,118
)
经营活动提供的净现金
 
67,767

 
45,527

投资活动
 
 
 
 
房地产投资的发展
 
(52,157
)
 
(107,458
)
租户和建筑的改善
 
(8,195
)
 
(16,889
)
房地产投资收购，扣除收到的现金
 
(34,785
)
 
(133,345
)
房地产投资处置，扣除销售成本
 
96,458

 
32,468

应收票据发行
 
(17,687
)
 
(44,531
)
应收票据还款
 
16,220

 
16,965

租赁成本
 
(2,438
)
 
(2,569
)
租赁激励措施
 
(1,289
)
 
—

对权益法投资的贡献
 
—

 
(535
)
用于投资活动的现金净额
 
(3,873
)
 
(255,894
)
融资活动
 
 
 
 
发行累计可赎回永久优先股所得款项净额
 
101,460

 
61,001

发行普通股所得款项净额
 
7,387

 
71,749

投标申请预扣税款的普通股
 
(534
)
 
(344
)
债务发行、信贷安排和建筑贷款借款
 
81,004

 
349,157

债务和信贷工具的偿还，包括本金摊销
 
(181,182
)
 
(200,879
)
发债成本
 
(326
)
 
(3,225
)
股息和分配
 
(36,058
)
 
(43,537
)
融资活动提供(用于)的现金净额
 
(28,249
)
 
233,922

现金及现金等价物净增加情况
 
35,645

 
23,555

期初现金、现金等价物和限制性现金
 
43,579

 
24,051

现金、现金等价物和受限现金，期末(2)
 
$
79,224

 
$
47,606

请参阅精简合并财务报表附注。

7

目录

Armada Hoffler Property，Inc.
现金流量表简明合并报表(续)
(千)(未经审计)
 
 
截至9月底的9个月。
九月三十日，
 
 
2020
 
2019
补充披露(非现金交易)：
 
 
 
 
(减少)股息和应付分红增加
 
$
(5,817
)
 
$
3,949

(减少)应计资本改善和开发成本增加
 
(12,564
)
 
(13,204
)
收购房地产投资非控制性权益发行的应付票据
 
6,130

 
—

发行用于收购的经营合伙单位
 
67

 
71,115

赎回普通股的经营合伙单位
 
8,530

 
2,700

为强制可赎回的合伙权益记录的应付票据
 
3,829

 
—

与购买房地产相关的按公允价值承担的债务
 
22,512

 
101,390

与房地产购买相关的应收票据被清偿
 
—

 
31,252

用于房地产收购赎回的权益法投资
 
—

 
23,011

收购房地产实体中的非控股权益
 
—

 
4,870

经营性租赁使用权资产的确认(3)
 
—

 
33,965

经营租赁负债的确认(3)
 
—

 
41,631

融资租赁使用权资产的确认
 
—

 
24,500

融资租赁负债的确认
 
—

 
17,871

经营性租赁使用权资产解除确认--租赁终止
 
—

 
440

经营租赁负债的解除确认--租赁终止
 
—

 
440


(1) 借款人已付$5.0百万2018年，为换取本公司的购买选择权，该选择权被记为贷款修改费；利息收入被确认为当时剩余期限内的应收票据的额外利息收入。

(2) 下表提供了现金流量表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账(以千计)：
 
 
2020年9月30日
 
2019年9月30日
现金和现金等价物
 
$
73,579

 
$
44,195

限制性现金(a)
 
5,645

 
3,411

现金、现金等价物和限制性现金
 
$
79,224

 
$
47,606


(A)限制性现金指贷款人持有的用于房地产税、保险和资本改善准备金的金额。

(3) 可归因于2019年的金额是扣除$0.4百万出售与本公司于2019年6月26日收购的泰晤士街码头物业的先前租约有关。



请参阅精简合并财务报表附注。


8

目录

Armada Hoffler Property，Inc.
简明合并财务报表附注
 (未经审计)
 
1. 组织的事务
 
Armada Hoffler Properties，Inc.(以下简称“公司”)是一家提供全方位服务的房地产公司，在大西洋中部和美国东南部等有吸引力的市场开发、建造、拥有和管理高品质的机构级写字楼、零售和多户物业方面拥有丰富的经验。

本公司为房地产投资信托基金(“REIT”)，Armada Hoffler，L.P.(“营运合伙企业”)的唯一普通合伙人，于2020年9月30日，拥有73.8%在运营伙伴关系中的经济利益，其中0.1%是作为普通合伙单位持有的。本公司的业务主要通过营运合伙企业及营运合伙企业的全资附属公司进行。
 
自.起2020年9月30日，公司的物业组合包括52操作属性和四正在开发或尚未稳定的物业。

有关本公司近期收购及处置物业的资料，请参阅附注5。

2. 重大会计政策
 
陈述的基础
 
随附的简明综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的。
 
简明综合财务报表包括本公司及其合并附属公司(包括经营合伙公司、其全资附属公司)的财务状况及经营业绩，以及本公司已被确定为主要受益人的可变权益实体(“VIE”)的任何权益。所有重要的公司间交易和余额都已在合并中冲销。
 
管理层认为，简明综合财务报表反映了所有调整，包括正常经常性应计项目，这对于公平列报所列中期财务状况和经营业绩是必要的。

随附的简明综合财务报表是根据中期财务信息要求编制的。因此，这些中期财务报表没有经过审计，不包括年度财务报表所需的某些披露。此外，中期报告的经营业绩不一定代表任何其他中期或全年的预期结果，特别是考虑到新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行及其对国内和全球经济的影响。疫情导致世界各地的政府和其他当局，包括美国的联邦、州和地方当局，采取了旨在控制其传播的措施，包括限制行动自由和商业活动，如旅行禁令、边境关闭、企业关闭、隔离和就地避难令，导致公司的许多租户，特别是公司的零售部门，在一定时期内暂停或限制运营。我们预计，随着新冠肺炎的影响和相关应对措施的继续发展，我们的业务将继续受到影响。这些中期财务报表应与公司截至年度的10-K表格年度报告中包括的公司经审计的综合财务报表一并阅读。2019年12月31日.
 
预算的使用
 
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响报告和披露金额的估计和假设。这样的估计是基于管理层的历史经验和最佳判断，在考虑了过去、现在和预期的事件和经济状况之后。实际结果可能与管理层的估计大不相同。


9

目录

重新分类

某些项目已从上一年的分类中重新分类，以符合本年度的列报方式。正如先前报告的那样，这些重新分类对净收入或股东权益没有影响。

近期会计公告

2020年采用的会计准则

信用损失

2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2016-13，金融工具.信用损失.金融工具信用损失的测量(主题326)。ASU 2016-13年度显著改变了实体将如何衡量大多数金融资产和某些其他工具的信贷损失，这些工具不是通过净收入以公允价值计量的。该指导意见取代了以前指导意见中的“已发生损失”方法，代之以“预期损失”模型，适用于以摊销成本计量的工具，如公司的应收票据、建筑应收账款和表外信贷敞口。修正案要求实体考虑更广泛的信息来估计预期的信贷损失，这可能会导致更早确认损失。

本公司于2020年1月1日采用新准则，采用修改后的追溯过渡法，并记录了非现金累计影响调整，以记录留存收益减少$3.0百万, $2.8百万其中涉及本公司的夹层贷款和$0.2百万其中涉及公司的建筑应收账款。有关更多信息，请参见附注6-应收票据和当前预期信用损失。

公允价值计量

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，公允价值计量-披露框架-公允价值计量披露要求的变化(主题820)。ASU是财务会计准则委员会披露框架项目的一部分，旨在通过促进公认会计原则所要求的信息的清晰沟通，提高财务报表附注中披露的有效性。ASU修改了820主题中关于公允价值计量的披露要求。本公司于2020年1月1日采用新标准。采用ASU对公司合并财务报表中的披露没有产生实质性影响。

参考汇率改革

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革--促进参考汇率改革对财务报告的影响(主题848)。ASU 2020-04包含影响债务、租赁、衍生品和其他合同的参考汇率改革相关活动的实际权宜之计。ASU 2020-04中的指导方针是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐步选择。该公司目前正在评估采用这一准则可能对其合并财务报表产生的影响。

租约修改会计问答

2020年4月，财务会计准则委员会工作人员发布了一份问答文件(“租赁修改问答”)，重点介绍了租赁会计准则在新冠肺炎疫情后提供的租赁优惠中的应用。根据现有租约指引，本公司须按租约基准厘定租约特许权是否为与租户达成的新安排的结果(在租约修订会计框架内处理)，或租约特许权是否根据现有租赁协议内的可强制执行权利及义务而厘定(不适用租约修订会计框架)。契约修订问答允许出租人(如符合某些准则)通过契约分析绕过租约，转而选择应用契约修订会计框架或不应用契约修订会计框架，此类选择始终适用于具有相似特征和相似情况的租约。本公司于2020年第二季度采纳此指引，并选择在经修订租约的付款总额实质上等于或少于现有租约的付款总额的情况下，不采用现有的租约修订会计框架。

其他会计政策

见公司截至年度的Form 10-K年度报告2019年12月31日关于编制合并财务报表所依据的其他会计原则的说明。

10

目录


3. 分段
 
净营业收入(分部收入减去分部费用)是公司首席运营决策者用来评估分部业绩的指标。净营业收入不是按公认会计原则衡量的营业收入或经营活动的现金流，也不表示可用于满足现金需求的现金。因此，不应将净营业收入视为现金流的替代指标来衡量流动性。并不是所有的公司都以同样的方式计算净营业收入。公司认为净营业收入是对净收入的适当补充，因为它帮助投资者和管理层了解公司房地产和建筑业务的核心业务。

年度公司应报告部门的净营业收入三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019具体情况如下(单位：千)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
截至9月30日的9个月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
写字楼房地产
 
 
 
 
 
 
 
 
租金收入
 
$
11,456

 
$
10,283

 
$
32,142

 
$
23,221

租金费用
 
3,042

 
2,753

 
7,879

 
6,092

房地产税
 
1,375

 
1,141

 
3,749

 
2,320

分部净营业收入
 
7,039

 
6,389

 
20,514

 
14,809

零售房地产
 
 
 
 
 
 
 
 
租金收入
 
15,669

 
20,780

 
54,794

 
57,272

租金费用
 
2,618

 
3,096

 
8,096

 
8,556

房地产税
 
1,808

 
2,219

 
5,981

 
5,923

分部净营业收入
 
11,243

 
15,465

 
40,717

 
42,793

多户住宅房地产
 
 
 
 
 
 
 
 
租金收入
 
12,511

 
11,157

 
34,904

 
29,014

租金费用
 
4,563

 
4,024

 
11,932

 
9,865

房地产税
 
1,577

 
820

 
3,596

 
2,516

分部净营业收入
 
6,371

 
6,313

 
19,376

 
16,633

总承包和房地产服务
 
 
 
 
 
 
 
 
细分市场收入
 
58,617

 
27,638

 
163,283

 
66,118

细分市场费用
 
56,509

 
26,446

 
157,401

 
62,855

分部毛利
 
2,108

 
1,192

 
5,882

 
3,263

净营业收入
 
$
26,761

 
$
29,359

 
$
86,489

 
$
77,498


 
租金支出是与公司房地产的运营和管理直接相关的成本。租金费用包括资产管理费、物业管理费、维修保养费用、保险费和水电费。

年总承包和房地产服务收入截至9月30日的三个月， 2020和2019不包括与公司间建筑合同有关的收入$3.2百万和$22.4百万，因为它在整合中被淘汰了。年总承包和房地产服务收入截至9月30日的9个月， 2020和2019不包括与公司间建筑合同有关的收入$24.7百万和$82.6百万分别为。

总承包和房地产服务费用截至9月30日的三个月， 2020和2019不包括与公司间建筑合同有关的费用$3.2百万和$22.2百万分别为。总承包和房地产服务费用截至9月30日的9个月， 2020和2019不包括与公司间建筑合同有关的费用$24.5百万和$81.8百万分别为。



11

目录

下表将净营业收入与净收益(最直接可比的公认会计准则衡量标准)进行了核对。三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019(单位：千)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
截至9月30日的9个月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
净营业收入
 
$
26,761

 
$
29,359

 
$
86,489

 
$
77,498

折旧摊销
 
(14,176
)
 
(15,465
)
 
(42,232
)
 
(38,874
)
使用权资产摊销--融资租赁
 
(147
)
 
(145
)
 
(440
)
 
(230
)
一般和行政费用
 
(2,601
)
 
(2,977
)
 
(9,382
)
 
(9,329
)
收购、开发和其他追求成本
 
(26
)
 
(93
)
 
(555
)
 
(550
)
减损费用
 
(47
)
 
—

 
(205
)
 
—

房地产处置收益
 
3,612

 
4,699

 
6,388

 
4,699

利息收入
 
4,417

 
5,710

 
16,055

 
16,622

负债利息支出
 
(7,294
)
 
(8,828
)
 
(22,252
)
 
(22,205
)
融资租赁利息支出
 
(229
)
 
(228
)
 
(686
)
 
(340
)
未合并房地产实体收益权益
 
—

 
—

 
—

 
273

衍生工具及其他资产的公允价值变动
 
318

 
(530
)
 
(1,424
)
 
(3,926
)
未实现信用损失释放(拨备)
 
33

 
—

 
(227
)
 
—

其他收入(费用)，净额
 
177

 
362

 
521

 
426

所得税优惠
 
28

 
199

 
220

 
339

净收入
 
$
10,826

 
$
12,063

 
$
32,270

 
$
24,403


 
一般和行政费用是指与公司房地产以及总承包和房地产服务业务的运营和管理没有直接关联的成本，包括公司办公室人员的工资和福利、银行费用、会计费、律师费和其他公司办公室费用。

4. 租约

承租人披露

作为承租人，该公司拥有八土地租约已生效七初始条款范围为5至65年份和选项，最多可扩展到另一个70年份在某些情况下。本公司可自行决定是否行使租约续期选择权。资产折旧年限和租赁改进受到预期租赁期的限制。六在这些租约中，已被归类为经营性租约，二在这些租赁中，已被归类为融资租赁。本公司的租赁协议不包含任何剩余价值担保或重大限制性契约。

出租人披露

作为出租人，本公司根据经营租赁租赁其物业，并在租赁期内按直线原则确认基本租金。公司还确认收回租户的收入，通过这些收入，租户按应计制向公司偿还某些费用，如水电费、看门人服务、维修和维护、安全和警报、停车场和地面维护、行政服务、管理费、保险和房地产税。租金收入减去在适用租赁期内按直线摊销的任何租赁奖励金额。此外，当达到销售门槛时，公司确认或有租金收入(例如，基于租户销售门槛的百分比租金)。许多租户租约包括一或更多续订选项，续订条款可将租期从一至15年份或者更多。租户可自行决定是否行使租约续期选择权。本公司只有在租赁开始时似乎有合理保证的情况下，才会在租赁期内包括续约期。


12

目录

的租金收入三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019包括以下内容(以千为单位)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
截至9月30日的9个月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
基本租金和租户收费
 
$
37,532

 
$
41,236

 
$
117,812

 
$
106,227

累计直线租金调整
 
1,925

 
745

 
3,435

 
2,893

租赁激励摊销
 
(164
)
 
(187
)
 
(497
)
 
(555
)
高于/低于市场租赁摊销
 
343

 
426

 
1,090

 
942

租金总收入
 
$
39,636

 
$
42,220

 
$
121,840

 
$
109,507



5. 房地产投资
 
物业收购
 
2020年1月10日，该公司与一家合作伙伴签订了一项运营协议，在北卡罗来纳州夏洛特市开发一处综合用途物业。本公司有一个80%对10%的兴趣和Tryon Partners，LLC(Tryon Partnership)。2020年1月10日，Tryon Partnership购买了土地，购买价格为$6.3百万为了这个项目。该公司负责为这一开发项目的股本要求提供资金，包括$6.3百万购买土地。管理层得出结论认为，该实体是一家VIE，因为在没有额外财政支持的情况下，它缺乏足够的股本来为其运营提供资金。该公司是该项目的开发商，有权指导该项目的活动，这些活动对其绩效影响最大，也是与该项目关系最密切的一方。因此，该公司是该项目的主要受益者，并在其合并财务报表中合并了Tryon合作伙伴关系。

2019年9月12日，该公司与一家合作伙伴签订了一项运营协议，以开发北卡罗来纳州贝尔蒙特的一处综合用途物业。本公司有一个85%对编年史控股有限责任公司(“编年史合伙企业”)的兴趣。2020年3月20日，纪事合伙公司购买了土地，收购价为$2.3百万为了这个项目。该公司负责为这一开发项目的股本要求提供资金，包括$2.3百万购买土地。管理层得出结论认为，该实体是一家VIE，因为在没有额外财政支持的情况下，它缺乏足够的股本来为其运营提供资金。该公司是该项目的开发商，有权指导该项目的活动，这些活动对其绩效影响最大，也是与该项目关系最密切的一方。因此，该公司是该项目的主要受益者，并在其合并财务报表中合并了纪事伙伴关系。

2020年6月，公司行使了购买剩余股份的选择权21%1405点的所有权权益，以换取增加的土地租赁费42-剩余租赁期一年。公司记录了一张应付票据，金额为$6.1百万，代表这些付款的现值。土地出租人是我们以前的合资伙伴的附属公司。

2020年8月31日，该公司与一家合作伙伴签订了一项运营协议，在佐治亚州盖恩斯维尔开发一个综合用途项目。本公司有一项重要的业务。95%拥有盖恩斯维尔发展公司(Gainesville Development，LLC)的所有权权益(“盖恩斯维尔合伙企业”)。盖恩斯维尔合伙公司于2020年8月31日以美元的平均收购价收购了未开发的土地。$5.0百万并立即开始开发该网站。该公司负责为这一开发项目的股本需求提供资金，估计总额为$17.3百万。管理层得出结论认为，该实体是一家VIE，因为在没有额外财政支持的情况下，它缺乏足够的股本来为其运营提供资金。

在2023年8月31日之前，该公司必须收购其合作伙伴的5%所有权权益最高可达$4.2百万，视乎物业的初步营运表现而定。由于公司需要获得这一所有权权益，公司将该项目合并到其合并财务报表中。本公司已记录一笔应付票据责任为$3.8百万，这是预期支付给其合作伙伴的公允价值。

于2020年9月22日，本公司行使其购入Nexton Square的选择权$17.9百万现金和应付票据的假设$22.9百万。该公司还发生了以下资本化收购成本：$0.2百万。该物业的开发商偿还了公司的应收夹层票据#$16.4百万在收购时。


13

目录

下表汇总了基于收购资产的相对公允价值和为Nexton Square收购承担的无形负债的收购价格分配(包括收购成本)(单位：千)：
 
 
尼克斯顿广场
土地
 
$
9,885

场地改善
 
3,690

建筑和改善
 
24,070

就地租约
 
5,239

低于市价的租赁
 
(1,877
)
已获得债务的公允价值调整
 
364

取得的净资产
 
$
41,371



财产处置

2020年5月29日，该公司出售了以下投资组合七零售物业$90.0百万。该投资组合包括Alexander Pointe、百慕大十字路口、Gainsborough Square、Harper Hill Commons、Indian Lake Crossing、文艺复兴广场和石屋广场。出售的收益是$2.8百万。关于出售这一投资组合，该公司偿还了$61.9百万在循环信贷安排上，产生以下净收益$25.9百万.

2020年9月1日，公司完成了汉伯里村沃尔格林邮包的销售。扣除交易成本后的净收益$7.0百万。处置的收益是$3.6百万.

6. 应收票据和当期预期信用损失

应收票据

截至，公司有以下未偿还的应收票据2020年9月30日和2019年12月31日(千美元)：
 
 
未偿还贷款金额
 
 
 
 
 
复利
开发项目
 
9月30日，
2020
 
12月31日，
2019
 
最高贷款承诺
 
利率，利率
安纳波利斯路口的住宅
 
$
42,767

 
$
40,049

 
$
48,105

 
10.0
%
(a) 
每月
德尔雷广场
 
15,493

 
12,995

 
17,000

 
15.0
%
(A)(B)(C) 
每年
尼克斯顿广场
 
—

 
15,097

 
17,000

 
10.0
%
 
每月
联锁商业
 
82,351

 
59,224

 
103,000

 
15.0
%
(c) 
无
联锁的Solis公寓
 
28,109

 
25,588

 
41,100

 
13.0
%
 
每年
总夹层
 
168,720

 
152,953

 
$
226,205

 
 
 
 
其他应收票据
 
14

 
1,147

 
 
 
 
 
 
应收票据保证费
 
3,034

 
5,271

 
 
 
 
 
 
信贷损失拨备
 
(3,052
)

—

 
 
 
 
 
 
应收票据总额
 
$
168,716

 
$
159,371

 
 
 
 
 
 

________________________________________
(A)贷款处于非权责发生状态，自2020年4月1日起生效。
(b) $2.0百万这笔贷款的利率为6%.
(C)这笔贷款是在2020年10月2日修改的。参见附注15。


14

目录

夹层贷款的利息是用每笔贷款的利息准备金应计并提供资金的，这是各自最高贷款承诺的组成部分，应计利息加到应收贷款余额中。本公司确认的利息收入为三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019具体如下(单位：千)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
截至9月30日的9个月，
 
开发项目
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
 
1405点
 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
783

 
北迪凯特广场
 
—

 
178

 
—

 
1,509

 
安纳波利斯路口的住宅
 
—

(a) 
2,340

(b) 
2,468

(A)(C) 
6,536

(b) 
德尔雷广场
 
—

(a) 
429

 
489

(a) 
1,153

 
尼克斯顿广场
 
380

 
550

 
1,177

 
1,584

 
联锁商业
 
3,189

(c) 
1,595

 
9,364

(c) 
3,425

 
联锁的Solis公寓
 
847

 
596

 
2,522

 
1,567

 
总夹层
 
4,416

 
5,688

 
16,020

 
16,557

 
其他利息收入
 
1

 
22

 
35

 
65

 
利息收入总额
 
$
4,417

 
$
5,710

 
$
16,055

 
$
16,622

 
________________________________________
(A)贷款处于非权责发生状态，自2020年4月1日起生效。
(B)包括摊销$5.0百万借款人于2018年11月支付的贷款修改费。
(C)包括部分确认与偿还贷款时到期的离场费有关的利息收入。

德尔雷广场

2020年3月3日，Delray Plaza贷款被修改，将贷款的最高额度提高到$17.0百万同$2.0百万以%的利率借入的额外资金6%以便为最终开发活动提供资金。借款人质押125,832A类单位作为这笔贷款的额外抵押品。

联锁商业

2020年5月，本公司修改了联锁商业贷款，允许额外提供$8.0百万这笔额外的贷款资金可能用于成本超支以及建造联排别墅，作为这一开发项目的附加阶段。借款人还修改了该项目的优先建设贷款。作为这项修改的一部分，本公司同意将这笔优先贷款的付款担保增加到$34.3百万.

尼克斯顿广场

2020年9月22日，作为Nexton Square收购的一部分，该物业的开发商偿还了公司的夹层应收票据#$16.4百万.

当前预期信贷损失

该公司主要通过其夹层贷款活动而面临信贷损失。自.起2020年9月30日，公司有四夹层贷款，所有这些贷款都由处于不同完工或租赁阶段的开发项目的第二留置权担保。这些项目中的每一个都需要优先于本公司夹层贷款的贷款。这些贷款的利息是以实物形式支付的，一般不会在项目完成后出售项目时支付。

公司管理层对贷款组合进行季度分析，根据开发活动的进展情况(包括租赁活动、预计的开发成本以及当前和预计的夹层和高级建筑贷款余额)确定信用损失风险。该公司使用与违约概率和违约损失相对应的风险评级来估计其应收票据的未来损失。该公司的风险评级如下：

•
PASS：这类贷款由一个开发项目充分抵押，其条件与该公司的承销假设大体一致。

15

目录

•
特别提示：这类贷款表明，由于租赁活动慢于预期，或者开发或营销时间表延长，项目的经济表现可能会受到影响。这类贷款需要管理层加强监督。
•
不合标准：除非采取补救措施，否则公司可能不会全额收回这类贷款。补救行动可能包括获得额外抵押品或协助借款人进行资产管理活动，为出售项目做准备。如果公司不相信最终会收取额外的应计利息，公司还将考虑将贷款置于非应计项目状态。

在季度基础上，该公司将其贷款固有的风险与过去商业周期中经历的行业贷款损失数据进行比较。公司更新了截至三个月的每一笔应收票据的风险评级2020年9月30日。公司获得了与这些风险评级相关的行业贷款损失数据，截至六月三十日， 2020.

下表显示了该投资组合的摊余成本基础(按发起年份和截止日期的风险评级)。2020年9月30日(以千为单位)：

 
 
创始年份
风险评级
 
2020
 
2019
 
2018
 
2017
 
2016
 
总计
经过
 
$
—

 
$
—

 
$
111,611

 
$
—

 
$
—

 
$
111,611

特别提及
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

不合标准
 
—

 
—

 
—

 
14,723

 
42,368

 
57,091

总摊余成本法
 
$
—

 
$
—

 
$
111,611

 
$
14,723

 
$
42,368

 
$
168,702



自.起2019年12月31日，那里有不是的贷款损失准备金。在…2020年9月30日，该公司报告$168.7百万应收票据净额，扣除$3.1百万. 退休人士免税额的变动九截至的月份2020年9月30日具体情况如下(以千为单位)：
 
 
截至9月底的9个月。
2020年9月30日
期初余额(2019年12月31日)
 
$
—

会计变更的累积影响
 
2,825

未实现信贷损失准备金
 
227

期末余额
 
$
3,052



当贷款余额连同任何优先贷款余额大致等于基础开发项目的估计可变现价值时，本公司将贷款置于非权责发生制状态。截至2019年12月31日，没有非权责发生状态的贷款。在截至以下日期的九个月内2020年9月30日，公司将Delray Plaza和位于Annapolis Junction的住宅的贷款以非应计成本方式安排，总摊销成本为$57.1百万。其结果是，$4.2百万在截至九个月的九个月内未确认的利息收入2020年9月30日.

7. 建筑合同

建筑合同成本和超出账单的估计收益是指截至资产负债表日的可偿还成本和进行中合同所赚取的金额。这样的金额根据合同条款进行计费，合同条款通常考虑时间的流逝、某些里程碑的实现或项目的完成。该公司预计将开具和收取截至2010年12月31日的所有施工合同成本和超出账单的估计收益。2020年9月30日在接下来的12个月里。他说：
 
超过建筑合同成本和估计收益的账单是指在确认收入之前对合同进行的账单或收款。


16

目录

下表汇总了公司建筑合同成本和预计超收帐单账户余额的变化，以及超过建造合同成本和预计收益账户的超支账单余额的变化。截至2020年9月30日的9个月和2019(以千为单位)：
 
 
截至9月底的9个月。
2020年9月30日
 
截至9月底的9个月。
2019年9月30日
 
 
建筑合同成本和超出账单的估计收益
 
超出建筑合同成本和预计收益的账单
 
建筑合同成本和超出账单的估计收益
 
超出建筑合同成本和预计收益的账单
期初余额
 
$
249

 
$
5,306

 
$
1,358

 
$
3,037

在期初计入余额的已确认收入
 
—

 
(5,306
)
 
—

 
(3,037
)
因新账单而增加，不包括当期确认为收入的金额
 
—

 
7,237

 
—

 
4,256

已转入应收款
 
(468
)
 
—

 
(2,015
)
 
—

施工合同成本和预计收益在期内未计入帐单
 
215

 
—

 
624

 
—

完工阶段预算变动引起的累积追赶调整引起的变化
 
219

 
(152
)
 
657

 
(923
)
期末余额
 
$
215

 
$
7,085

 
$
624

 
$
3,333



当合同前成本与具体的预期合同直接相关且有可能收回时，本公司将推迟合同前成本。签订合同前的成本：$1.2百万和$0.9百万截至9月1日，他们被推迟了。2020年9月30日和2019年12月31日分别为。公司合同前成本摊销截至2020年9月30日的9个月和2019曾经是$0.7百万和$0.1百万分别为。
 
建筑应收账款和应付账款包括保留金，即通常在合同完成或满足某些限制性条件(如履约保证)之前扣缴的金额。截止日期：2020年9月30日和2019年12月31日，建筑应收账款包括保留金。$16.6百万和$9.0百万分别为。该公司预计将收回截至2008年的所有未偿还建筑应收账款。2020年9月30日在接下来的12个月里。截止日期：2020年9月30日和2019年12月31日，建筑应付账款包括保留金。$18.6百万和$18.0百万分别为。该公司预计将支付截至2019年的几乎所有未支付的建筑应付款。2020年9月30日在接下来的12个月里。

截至2019年，该公司未完成建筑合同的净头寸包括以下内容：2020年9月30日和2019年12月31日*(以千为单位)：
 
2020年9月30日
 
2019年12月31日
因未完成的建造合约而招致的费用
$
852,966

 
$
695,564

预计收益
30,354

 
24,553

比林斯
(890,190
)
 
(725,174
)
净头寸
$
(6,870
)
 
$
(5,057
)
 
 
 
 
建筑合同成本和超出账单的估计收益
$
215

 
$
249

超出建筑合同成本和预计收益的账单
(7,085
)
 
(5,306
)
净头寸
$
(6,870
)
 
$
(5,057
)


17

目录

截至，公司分配给未履行履约义务(积压)的建筑合同价格的余额和变动2020年9月30日和2019具体情况如下(以千为单位)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
截至9月30日的9个月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
开始积压
 
$
193,742

 
$
178,632

 
$
242,622

 
$
165,863

新合同/变更单
 
(12,461
)
 
22,054

 
43,469

 
73,250

完成的工作
 
(58,590
)
 
(27,594
)
 
(163,400
)
 
(66,021
)
结束积压
 
$
122,691

 
$
173,092

 
$
122,691

 
$
173,092



在截至2020年9月30日的三个月里，由于业主延误，该公司取消了一项酒店建设合同。该公司预计，截至2010年，将完成大部分未完成的合同。2020年9月30日在接下来的几天里12至18月份。

8. 负债
 
信贷安排

本公司有一项高级信贷安排，于2019年10月3日修订和重述，其中规定$355.0百万信贷安排包括$150.0百万优先无担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)和$205.0百万优先无担保定期贷款安排(“定期贷款安排”，与循环信贷安排一起称为“信贷安排”)，由银行组成银团。
 
信贷安排包括手风琴功能，允许总承诺额进一步增加到$700.0百万，但要满足某些条件，包括获得任何一个或多个贷款人的承诺。循环信贷安排的预定到期日为2024年1月24日同二 六-月延期选择权，受某些条件限制，包括支付0.075%每次延期的延展费。定期贷款安排的预定到期日为2025年1月24日.
 
循环信贷安排的利息为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)，外加以下保证金1.30%至1.85%定期贷款工具的利息为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)，保证金为1.25%至1.80%在每种情况下，都取决于公司的总杠杆率。该公司还有义务支付一笔未使用的承诺费：15或25循环信贷安排下未使用的承诺额的基点，取决于信贷安排下的借款金额。

自.起2020年9月30日，那里有不是的循环信贷安排的未偿还余额。自.起2019年12月31日，循环信贷安排的未偿还余额为$110.0百万。定期贷款安排的未偿还余额为$205.0百万从这两个日期开始。自.起2020年9月30日，循环信贷安排和定期贷款安排的实际利率为1.75%和1.70%分别为。本公司可在任何时候自愿预付全部或部分信贷安排下的任何贷款，而无需支付溢价或罚款。2020年5月29日，在出售七未担保的经营性财产，公司偿还$61.9百万在循环信贷安排上。该公司的无担保借款池将支持循环借款，最高可达$125.0百万截至2020年9月30日。

营运合伙为借款人，其在信贷安排下的责任由本公司及其若干附属公司担保，而该等附属公司在其他情况下并无被禁止提供该等担保。信贷协议包含惯例陈述和担保，以及金融和其他肯定和否定的契约。该公司在信贷安排下借款的能力必须持续遵守一些金融契约、肯定契约和其他限制。信贷协议包括惯常违约事件，在某些情况下会受到惯常治疗期的约束。违约事件的发生，如果不能在适用的补救期限内治愈，将允许贷款人除其他事项外，宣布未付本金、应计和未付利息以及根据信贷安排应支付的所有其他金额立即到期和支付。

该公司目前遵守了管理信贷安排的所有契约。


18

目录

2020年的其他融资活动
 
在.期间九截至的月份2020年9月30日，公司借入了$38.2百万根据其现有的建设贷款，为新的开发和建设提供资金。

于2020年第二季度，本公司主动获得贷款人豁免Premier Retail/Apartments贷款，本公司无须满足截至2020年6月30日止期间的最低偿债范围要求。本公司还主动获得贷款人对249个中央公园、喷泉广场零售和South Retail物业的豁免，在这些物业中，本公司不必满足截至2020年6月30日期间的最低偿债范围要求，也将不必满足截至2020年12月31日期间的要求。

2020年6月，公司行使了购买剩余股份的选择权21%1405点的所有权权益，以换取增加的土地租赁费42-剩余租赁期一年。公司记录了一张应付票据，金额为$6.1百万，代表这些付款的现值。土地出租人是我们以前的合资伙伴的附属公司。

2020年8月31日，本公司签订了$31.4百万盖恩斯维尔合伙公司拥有的开发项目的建设贷款协议。这笔贷款的利息为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加3.00%楼层面积为3.75%。这笔贷款将于2024年8月31日到期，并有一个延期12个月的选项。该公司在盖恩斯维尔合伙企业中的合资伙伴已保证支付55%贷款预付款。

2020年9月22日，作为收购Nexton Square的一部分，公司承担了一张应付票据$22.9百万。这笔贷款的利息为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加2.25%将于2021年8月8日到期。

2020年9月22日，公司全额清偿汉伯里村贷款。这一财产被添加到循环信贷安排的未支配借款基数中。

自.起2020年9月30日于豁免生效后，本公司遵守所有贷款契诺的适用条款。

9. 衍生金融工具
 
本公司订立利率衍生工具合约，以管理利率风险。本公司不会将衍生金融工具用于交易或投机目的。衍生金融工具按公允价值确认，并在简明综合资产负债表的其他资产及其他负债内列示。既非指定亦非符合对冲工具资格的衍生工具公允价值变动所产生的损益，在简明综合全面收益表的利率衍生工具公允价值变动中确认。对于符合现金流对冲资格的衍生品，收益或亏损被报告为其他全面收益(亏损)的组成部分，并在被对冲的预测交易影响收益的期间重新分类为收益。

自.起2020年9月30日，该公司有以下LIBOR利率上限(以千美元为单位)：
生效日期
 
到期日：
 
名义金额
 
*罢工率
 
已付保费
12/11/2018
 
1/1/2021
 
$
50,000


2.75
%
 
$
210

5/15/2019
 
6/1/2022
 
100,000


2.50
%
 
288

1/10/2020
 
2/1/2022
 
50,000

(a) 
1.75
%
 
87

1/28/2020
 
2/1/2022
 
50,000

(a) 
1.75
%
 
62

3/1/2020
 
3/1/2022
 
100,000

(a) 
1.50
%
 
111

7/1/2020
 
7/1/2023
 
100,000

(a) 
0.50
%
 
232

总计
 
 
 
$
450,000

 
 
 
$
990


________________________________________
(A)指定为现金流对冲。


19

目录

自.起2020年9月30日，该公司持有以下浮动至固定利率掉期(以千美元为单位)：
相关债务
 
名义金额
 
 
指数
 
掉期固定汇率
 
债务有效利率
 
生效日期
 
到期日
优先无担保定期贷款
 
$
50,000

 
 
1个月期伦敦银行同业拆息
 
2.78
%
 
4.33
%
 
5/1/2018
 
5/1/2023
约翰·霍普金斯村
 
51,101

(a) 
 
1个月期伦敦银行同业拆息
 
2.94
%
 
4.19
%
 
8/7/2018
 
8/7/2025
优先无担保定期贷款
 
10,500

(a) 
 
1个月期伦敦银行同业拆息
 
3.02
%
 
4.57
%
 
10/12/2018
 
10/12/2023
249中央公园零售店、南方零售店和喷泉广场零售店
 
33,993

(a) 
 
1个月期伦敦银行同业拆息
 
2.25
%
 
3.85
%
 
4/1/2019
 
8/10/2023
优先无担保定期贷款
 
50,000

(a) 
 
1个月期伦敦银行同业拆息
 
2.26
%
 
3.81
%
 
4/1/2019
 
10/26/2022
泰晤士街码头

70,000

(a) 

1个月期伦敦银行同业拆息

0.51
%

1.81
%

3/26/2020

6/26/2024
优先无担保定期贷款

25,000

(a) 

1个月期伦敦银行同业拆息

0.50
%

2.05
%

4/1/2020

4/1/2024
优先无担保定期贷款

25,000

(a) 

1个月期伦敦银行同业拆息

0.50
%

2.05
%

4/1/2020

4/1/2024
优先无担保定期贷款

25,000

(a) 

1个月期伦敦银行同业拆息

0.55
%

2.10
%

4/1/2020

4/1/2024
总计
 
$
340,594

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
________________________________________
(A)指定为现金流对冲。

对于被指定为现金流对冲的利率掉期，已实现亏损从累计其他综合亏损中重新分类为利息支出，这是由于向掉期交易对手支付款项而在合并综合全面收益表中产生的。在接下来的12个月里，该公司预计将大约重新分类$4.4百万将累计其他全面亏损的套期净亏损计入收益，以抵消本期内套期保值项目的可变性。

本公司的衍生品包括以下内容2020年9月30日和2019年12月31日(单位：千)：
 
 
2020年9月30日
 
2019年12月31日
 
 
概念上的
金额
 
公允价值
 
概念上的
金额
 
公允价值
 
 
 
 
资产
 
负债
 
 
 
资产
 
负债
未被指定为会计套期保值的衍生品
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率掉期
 
$
50,000

 
$
—

 
$
(3,389
)
 
$
100,000

 
$
—

 
$
(1,992
)
利率上限
 
150,000

 
11

 
—

 
250,000

 
25

 
—

未被指定为会计套期保值的衍生品总额
 
200,000

 
11

 
(3,389
)
 
350,000

 
25

 
(1,992
)
被指定为会计套期保值的衍生品
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
利率掉期
 
290,594

 
—

 
(13,081
)
 
146,642

 
—

 
(5,728
)
利率上限
 
300,000

 
115

 
—

 
—

 
—

 
—

总导数
 
$
790,594

 
$
126

 
$
(16,470
)
 
$
496,642

 
$
25

 
$
(7,720
)


本公司衍生工具的公允价值于三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019包括以下内容(以千为单位)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
截至9月30日的9个月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
利率掉期
 
$
323

 
$
(1,477
)
 
$
(10,907
)
 
$
(7,679
)
利率上限
 
(111
)
 
(299
)
 
(391
)
 
(1,956
)
利率衍生工具公允价值变动总额
 
$
212

 
$
(1,776
)
 
$
(11,298
)
 
$
(9,635
)
全面损益表列报：
 
 
 
 
 
 
 
 
利率衍生工具的公允价值变动
 
$
330

 
$
(529
)
 
$
(1,412
)
 
$
(3,926
)
未实现现金流对冲损失
 
(118
)
 
(1,247
)
 
(9,886
)
 
(5,709
)
利率衍生工具公允价值变动总额
 
$
212

 
$
(1,776
)
 
$
(11,298
)
 
$
(9,635
)


20

目录


10. 权益
 
股东权益

2018年2月26日，公司启动了市场上持续股权发行计划(“优先自动取款机计划”)，并于2019年8月6日进行了修订，通过该计划，公司可不时发行和出售其普通股股票，总发行价最高可达$180.7百万。在截至2020年3月31日的三个月内，本公司发行和出售92,577普通股的加权平均价为$18.23根据优先自动取款机计划，在提供成本和佣金后，每股获得净收益$1.7百万.

2020年3月10日，公司启动了一项新的市场上持续股权发行计划(“ATM计划”)，通过该计划，公司可以不定期地发行和出售其普通股和6.75%A系列累计可赎回永久优先股(“A系列优先股”)，总发行价最高可达$300.0百万就其普通股股份而言，可与远期购买者或通过远期购买者订立单独的远期销售协议。在启动自动取款机计划时，公司同时终止了之前的自动取款机计划。在截至以下三个月的期间内2020年9月30日，公司发行并出售166,630普通股的加权平均价为$10.16根据自动柜员机计划，在提供成本和佣金后，每股获得净收益$1.7百万。在.期间九截至的月份2020年9月30日，公司发行并出售653,357普通股的加权平均价为$9.50根据自动柜员机计划，在提供成本和佣金后，每股获得净收益$6.1百万。在截至2020年9月30日的三个月内，本公司发行和出售709,588A系列优先股的加权平均价为$22.87根据自动柜员机计划，每股(包括应计股息)，在提供成本和佣金后获得净收益$16.0百万。在.期间九截至的月份2020年9月30日，公司发行并出售713,418A系列优先股的加权平均价为$22.88根据自动柜员机计划，每股(包括应计股息)，在提供成本和佣金后获得净收益$16.1百万。总发行价为$277.5百万自动柜员机计划截至时仍未售出2020年11月3日.

关于自动柜员机计划，该公司于2020年7月2日向马里兰州评估和税务局(“MSDAT”)提交了“公司修订和重述章程”(“宪章”)的补充条款，指定了额外的3,450,000公司的授权优先股作为A系列优先股的股份，导致总计6,380,000截至2020年7月2日，被归类为A系列优先股的股票。本附则自2020年7月2日起施行。

2020年8月20日，公司出售3,600,000其A系列优先股的公开发行价为$24.75每股(包括应计股息)，扣除承销折扣和公司应付的发售费用后的净收益约为$86.1百万，根据日期为2020年8月13日的招股说明书附录和日期为2020年3月9日的基本招股说明书。此次发行是该公司先前发行的A系列优先股的重新发行。在此次发行中出售的A系列优先股的增发股票构成一个单一系列，并可与A系列优先股的其他流通股完全互换。该公司将净收益用于偿还公司无担保循环信贷安排下的部分未偿还借款，并用于一般企业用途。

关于A系列优先股的发行，于2020年8月20日，经营合伙公司向本公司发行了3,600,000 6.75%A系列累计可赎回永久优先股(“A系列优先股”)，其经济条款与A系列优先股相同。发行A系列优先股是为了换取公司向经营合伙企业提供A系列优先股的净收益。

关于此次发行，该公司于2020年8月17日向MSDAT提交了宪章补充条款，指定了额外的3,600,000公司的授权优先股作为A系列优先股的股份，导致总计9,980,000被归类为A系列优先股的股票。本补充条款在向MSDAT备案后生效。

非控制性权益
 
自.起2020年9月30日和2019年12月31日，公司举行了73.8%和72.6%在运营伙伴关系中的共同利益。自.起2020年9月30日，本公司还以优先股的形式持有经营合伙企业的优先权益，清算优先权为$171.1百万。公司是主要的

21

目录

经营合伙企业的受益者，因为它有权指导经营合伙企业的活动，并有权吸收73.8%经营合伙企业净收入的一部分。作为主要受益人，本公司合并了经营合伙企业的财务状况和经营业绩。经营合伙中的非控股权益指并非由本公司持有的经营合伙中有限合伙权益的单位。自.起2020年9月30日，这里有20,522,484在非本公司持有的经营合伙企业中拥有有限合伙权益的A类单位(“A类单位”)。本公司的财务状况和经营结果与经营合伙企业的财务状况和经营结果相同。

此外，营运合伙公司拥有若干非全资拥有的营运及发展物业的多数权益。投资主体的非控股权益$0.5百万涉及少数合伙人于以下日期在某些合资实体中的权益2020年9月30日，包括霍夫勒广场和峰会广场。合并房地产实体的非控股权益为$4.5百万自.起2019年12月31日.

2020年6月，公司行使了购买剩余股份的选择权21%1405 Point的所有权权益，以换取向本公司合资伙伴的一家关联公司支付更多的地面租赁费。公司记录了一张应付票据，金额为$6.1百万，它代表这些付款的现值在大约42-剩余租赁期一年。这个$2.4百万这些付款的现值与现有非控股权益余额的清偿之间的差额被记录为对额外实收资本的调整。

2020年7月1日，由于甲级单位持有人投标的总金额为756,697为满足营运合伙公司赎回A类单位的要求，本公司选择发行同等数量的普通股以满足赎回要求。

股息和分配

在截至2020年9月30日的9个月中，宣布或支付了以下股息/分配：
权益型
 
申报日期
 
记录日期
 
付款日期
 
每股股息/单位
 
股票和单位的合计股息/分配(千)
普通股/A类单位
 
11/06/2019
 
12/23/2019
 
01/02/2020
 
$
0.21

 
$
16,285

普通股/A类单位
 
02/20/2020
 
03/25/2020
 
04/02/2020
 
0.22

 
17,108

普通股/A类单位
 
07/30/2020
 
09/30/2020
 
10/08/2020
 
0.11

 
8,630

A系列优先股
 
11/06/2019
 
01/02/2020
 
01/15/2020
 
0.421875

 
1,067

A系列优先股
 
02/20/2020
 
04/01/2020
 
04/15/2020
 
0.421875

 
1,067

A系列优先股
 
04/30/2020
 
07/01/2020
 
07/15/2020
 
0.421875

 
1,175

A系列优先股
 
07/30/2020
 
10/01/2020
 
10/15/2020
 
0.421875

 
2,887



11. 基于股票的薪酬
 
公司修订和重订的2013年度股权激励计划(“股权计划”)允许授予限制性股票奖励、股票期权、股票增值权、业绩单位和其他基于股权的奖励，总额最高可达1,700,000普通股。自.起2020年9月30日，这里有737,550根据股权计划可供发行的股票。

在.期间截至2020年9月30日的9个月，本公司合共授予175,268授予雇员和非雇员董事的限制性股票，其加权平均授予日期公允价值为$15.80每股。在这些股票中，27,060因扣缴所得税而被雇员和非雇员董事交出。员工限制性股票奖励通常在一段时间内授予两年：三分之一在授予日立即支付，其余三分之二在授予日后的头两个周年纪念日支付同等金额，但须继续为本公司服务。非雇员董事限制性股票奖励可在授予时立即授予或在一段时间内授予一年，但须继续为本公司服务。未授予的限制性股票奖励有权从授予之日起获得股息。
 
在.期间截至2020年9月30日的9个月，公司以限制性股票单位的形式向某些员工颁发绩效奖励。这些奖励的绩效期限为三年，并提供所需的二-

22

目录

绩效期满后紧随其后的一年服务期，以便完全授予。补偿费用和对公司加权平均稀释股份计算的影响无关紧要。在.期间截至2020年9月30日的9个月, 10,600发行股票的授予日期公允价值为$18.08每股收益，原因是2017年授予某些员工的绩效单位部分归属。在这些股票中，3,677因扣缴所得税而被雇员和非雇员董事交出。

在.期间截至2020年9月30日的三个月和2019，公司承认$0.5百万和$0.5百万分别计算基于股票的薪酬成本。在.期间截至2020年9月30日的9个月和2019，公司承认$2.3百万和$2.0百万分别计算基于股票的薪酬成本。自.起2020年9月30日，这里有167,602已发行的未既得性限制性股票；与未既得性限制性股票相关的未确认补偿费用总额为$1.3百万，该公司预计将在接下来的一年中确认18月份.

12. 金融工具的公允价值
 
公允价值计量是基于市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设。计量公允价值时使用的投入层次如下：
级别1-相同资产或负债在活跃市场的报价。
第2级-相同资产和负债的活跃市场报价以外的可观察投入。
级别3-无法观察到的输入。
除下文披露外，本公司金融工具的账面价值接近其公允价值。金融资产和负债的公允价值是使用第2级投入按经常性基础计量的，包括利率互换和上限。该公司根据独立市场参与者提供的价格计量这些资产和负债的公允价值，这些价格是基于可观察到的投入，使用基于市场的估值技术。

公允价值未按公允价值计量但公允价值已披露的金融资产和负债包括公司的应收票据和负债。公允价值是通过按符合到期日、信贷特征和其他安排条款(公允价值体系下的第三级投入)的估计市场利率对每种工具的未来现金流进行贴现来估计的。
 
在某些情况下，用于估计公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。出于披露目的，公允价值计量的分类水平基于对公允价值计量重要的最低水平投入。

相当大的判断被用来估计金融工具的公允价值。本文提出的公允价值估计并不一定表明处置金融工具时可能实现的金额。

截至以下日期公司金融工具的账面价值和公允价值2020年9月30日和2019年12月31日具体数字如下(单位：千)：
 
 
2020年9月30日
 
2019年12月31日
 
 
携载
价值
 
公平
价值
 
携载
价值
 
公平
价值
负债，净额
 
$
886,509

 
$
894,811

 
$
950,537

 
$
958,421

应收票据净额
 
168,716

 
167,853

 
159,371

 
159,371

利率互换负债
 
16,470

 
16,470

 
7,720

 
7,720

利率互换和上限资产
 
126

 
126

 
25

 
25


 
13. 关联方交易
 
该公司向这些简明合并财务报表中包括的某些关联方实体提供总承包和房地产服务。截至三个月来自与这些实体的建筑合同的收入2020年9月30日曾经是$15.9百万，从这类合同中获得的毛利为$0.6百万。从与这些实体的建造合同中获得的收入九截至的月份2020年9月30日曾经是$35.4百万，从这类合同中获得的毛利为$1.3百万。公司没有这样的收入或毛利。三个和九个截至的月份2019年9月30日。自.起2020年9月30日和2019年12月31日，那里有$8.9百万和$1.9百万分别计入建筑应收账款净额的本公司关联方未偿还款项。

23

目录


本公司关联实体收取的房地产服务费对任何三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019。此外，关联实体还向公司报销每月向物业提供的维护和设施管理服务。本公司从关联实体赚取的成本报销对以下任何三个和九个截至的月份2020年9月30日，及2019.

上述总承包服务包括合计价格为#的合同。$80.7百万与一个综合用途项目的开发商合作，包括位于弗吉尼亚州弗吉尼亚海滩的一座公寓楼、零售空间和一个停车场。开发商的部分股权由该公司的某些高管拥有，不包括首席执行官和首席财务官。这些合同是在2019年签署的，预计总毛利润将达到$3.1百万对本公司而言，毛利率为3.8%。作为这些合同的一部分，根据贷款人对该项目的要求，公司为以下项目签发了信用证$9.5百万以确保本公司附属建筑公司在合同项下的某些业绩，该合同截至2020年9月30日.

经营合伙企业订立税务保障协议，以保障本公司若干董事及行政人员因未来可能出售本公司若干物业而产生的税务责任。七(或者，在有限数量的情况下，十)本公司于2013年5月13日完成的首次公开募股(IPO)和组建交易的完成年数。

14. 承诺和或有事项
 
法律程序
 
本公司不时涉及日常业务过程中出现的各种纠纷、诉讼、保修索赔、环境和其他事项。管理层对与这些事项相关的任何潜在亏损的可能性和金额作出假设和估计。
 
该公司目前是各种法律诉讼的一方，管理层预计这些诉讼都不会对公司的财务状况、经营业绩或流动资金产生实质性的不利影响。如果确定可能出现不利结果，并且损失金额可以合理估计，管理层应承担诉讼责任。如果确定可能出现不利结果，并且可以合理估计损失范围，则管理层应计入该范围内的最佳估计值；然而，如果该范围内的任何金额都不是比其他任何金额更好的估计值，则应计该范围内的最低金额。与诉讼有关的律师费在发生时计入。管理层不认为这些事件的最终结果，无论是个别的还是总体的，都不会对公司的财务状况或经营结果产生重大不利影响；然而，诉讼存在固有的不确定性。
 
根据本公司的租约，租户通常有责任赔偿本公司因与承租人经营物业有关的某些事宜而作为物业业主而承担或承担的一切责任、成本及开支。

担保

关于本公司的夹层贷款活动，本公司已作出担保，以支付与开发项目相关的第三方的某些优先贷款的一部分。下表汇总了该公司截至2020年9月30日(以千为单位)：
开发项目
 
付款保证金
安纳波利斯路口的住宅
 
$
8,300

德尔雷广场
 
5,180

联锁商业
 
34,300

总计
 
$
47,780


承付款
 
该公司对其总承包建筑业务有信用担保额度，并根据履约和付款保证金、取消机械留置权的保证金和缺陷保证金承担或有责任。这样的集体债券

24

目录

总计$3.6百万和$4.3百万自.起2020年9月30日和2019年12月31日分别为。此外，截至2020年9月30日，本公司有一份未付的信用证，$9.5百万确保公司附属建筑公司在关联方项目下的某些业绩。
 
本公司已利用信贷安排下的可用容量签订了备用信用证。信用证涉及对公司某些建筑合同未来履约的保证。在公司不履行合同的情况下，信用证通常可供提取。

15. 后续事件
 
在本10-Q表格提交之日、这些财务报表发布之日，公司对后续事件进行了评估，并确定了以下讨论事项。

房地产

2020年10月2日，本公司收购了爱迪生公寓，这是一个位于弗吉尼亚州里士满市中心的多户物业，对价包括633,734A类单位，假设$16.4百万应付贷款及承担$1.8百万在其他负债中。该物业的卖方是一家合伙企业，其中包括公司管理团队和董事会的几名成员。

2020年10月，本公司终止了哥伦布村二期(弗吉尼亚海滩市中心的一部分)和弗吉尼亚州哈里森堡的富豪影院的租约。公司已注销该租户的应收账款，作为租金收入总额的调整。$1.1百万截至2020年9月30日的三个月。该公司正在评估现有建筑物的潜在用途，以及每个地点的潜在重建概念，并将作为评估的一部分，评估其在每个建筑物的投资的可回收性。

2020年10月30日，公司收购了79%在安纳波利斯交界处拥有住宅的合伙企业。作为此次收购的一部分，该公司取消了该项目的应收票据，并支付了#美元的现金。$0.2百万。这家合伙企业获得了一笔优先贷款，$84.4百万，利率为有担保隔夜融资利率(SOFR)加保证金2.66%2030年11月1日到期。作为这笔融资交易的一部分，该合伙企业还购买了#年的利率上限。$0.1百万SOFR罢工率为1.84%，将于2023年11月1日到期。

应收票据

2020年10月2日，Delray Plaza贷款被修改，将贷款到期日延长至2021年4月27日。作为部分偿还贷款，借款人提出了125,843作为这笔贷款的抵押品的A类单位。借款人还建立了一个$2.5百万储备账户用于某些未支付的开发项目成本。

2020年10月2日，联锁商业贷款被修改为降低退出费用，但前提是满足某些条件，降低公司作为贷款人的风险。本公司已经降低了预计收取的退场费，并预期调整退场费在利息收入中的确认。

负债

2020年10月6日，该公司全额偿还了沙桥公用事业公司的贷款。这一财产被添加到循环信贷安排的未支配借款基数中。

2020年10月，该公司借入$0.8百万关于其建设贷款，以资助发展活动。

权益

2020年10月1日，由于甲级单位持有人投标的总金额为164,890A类单位供经营合伙企业赎回，本公司选择以现金支付合计1,000,000,000,000元，以满足赎回要求。$1.5百万.


25

目录

2020年10月2日，公司购买了剩余的股份20%在佐治亚州罗斯韦尔的混合用途开发项目中拥有非控股权益，以换取现金支付$3.5百万以及未来对$1.5百万在满足某些条件后以现金支付。

2020年10月8日，公司派发现金股利$6.4百万向普通股股东，运营合伙企业支付现金分配$2.3百万致公司以外的A类单位持有人。

2020年10月15日，公司派发现金股利$2.9百万致A系列优先股持有者。






26

目录

第二项：上市公司管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
 
“我们”、“我们”、“我们”和“我们公司”指的是马里兰州的Armada Hoffler Properties，Inc.以及我们的合并子公司，包括Armada Hoffler，L.P.，一家弗吉尼亚州的有限合伙企业(“运营合伙企业”)，我们是该公司的唯一普通合伙人。以下讨论应与本报告其他部分的财务报表及其附注一并阅读。
 
前瞻性陈述
 
本报告包含符合联邦证券法的前瞻性陈述。我们提醒投资者，本报告中提出的任何前瞻性陈述，或管理层可能不时以口头或书面形式作出的任何前瞻性陈述，都是基于管理层所作的信念和假设以及目前可获得的信息。当使用“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“估计”、“项目”、“应该”、“将”、“结果”等类似词语时，这些词语并不仅仅与历史事件有关，而是为了识别前瞻性陈述。此类陈述会受到风险、不确定性和假设的影响，不能保证未来的业绩，这些可能会受到已知和未知的风险、趋势、不确定性以及我们无法控制的因素的影响。如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者潜在的假设被证明是错误的，实际结果可能与预期、估计或预测的结果大不相同。我们提醒您，虽然前瞻性陈述反映了我们在作出这些陈述时的诚意，但它们并不是对未来业绩的保证，在我们作出此类陈述之后发生的实际事件会对这些陈述产生影响。除非法律要求，否则我们明确不承担任何更新前瞻性陈述的责任，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。因此，投资者在依赖过去的前瞻性陈述时应谨慎行事，这些前瞻性陈述是基于当时的结果和趋势来预测未来的结果或趋势的。
 
前瞻性陈述包含许多风险和不确定性，您不应依赖它们作为对未来事件的预测。前瞻性陈述依赖于假设、数据或方法，这些假设、数据或方法可能是不正确或不精确的，我们可能无法实现这些假设、数据或方法。我们不能保证所描述的交易和事件会按照描述的方式发生(或者根本不会发生)。除其他因素外，以下因素可能导致实际结果和未来事件与前瞻性陈述中陈述或预期的大不相同：
 
•
新型冠状病毒(“新冠肺炎”)疫情的持续影响，包括可能卷土重来，旨在防止或减缓其传播的措施，以及我们准确评估和预测此类影响对我们的运营业绩、财务状况、收购和处置活动以及增长机会的能力；
▪
我们有能力按照目前预期的时间框架和条款开始或继续建设和开发项目；
▪
我们和我们的租户在政府项目下获得资金的能力，这些项目旨在针对新冠肺炎疫情为美国企业提供经济救济；
•
持续不利的经济或房地产发展，无论是在全国范围内还是在我们物业所在的市场，包括新冠肺炎疫情的结果；
•
我们未能产生足够的现金流来偿还我们的未偿债务；
•
租户(包括重要租户)违约、提前终止租约或不续签租约；
•
重要承租人或大量较小承租人破产或无力偿债；
•
一个或多个夹层贷款借款人无法按照合同条款偿还夹层贷款；
•
难以确定或完成开发、收购或处置机会；
•
我们未能成功经营已开发和收购的物业；
•
我们的总承包和房地产服务部门的收入未能达到我们预期的数额；
•
利率波动和经营成本增加；
•
我们未能以优惠条件或根本不能获得必要的外部融资；
•
我们无法延长现有债务的到期日或对其进行再融资，也无法遵守管理我们现有债务的协议中的金融契约；

27

目录

•
金融市场波动；
•
影响一般零售环境或写字楼物业或多户住宅市场的风险；
•
我们所处的竞争环境；
•
租赁率下降或空置率上升；
•
与我们的高级管理人员和董事之间的利益冲突；
•
保险金额不足或不足；
•
与不利天气条件和自然灾害有关的环境不确定性和风险；
•
其他普遍影响房地产业的因素；
•
未能保持我们作为房地产投资信托基金(“REIT”)在美国联邦所得税方面的资格；
•
对我们的业务和我们满足复杂规则的能力施加的限制，以便我们保持作为美国联邦所得税目的REIT的资格；
•
政府法规或其解释的变化，如房地产和区划法以及提高房地产税率和房地产投资信托基金(REITs)的税收；以及
•
美国税法最近的变化带来了潜在的负面影响。

虽然前瞻性陈述反映了我们的诚信信念，但它们并不是对未来业绩的保证。我们告诫投资者不要过度依赖这些前瞻性陈述，并敦促投资者仔细审查我们在最新的Form 10-K年度报告、截至2020年3月31日和2020年6月30日的Form 10-Q季度报告中题为“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”部分所披露的风险和不确定性，以及本Form 10-Q季度报告中讨论的风险、不确定性和其他因素，以及我们提交的其他文件。
 
业务描述
 
我们是一家提供全方位服务的房地产公司，拥有丰富的开发、建造、拥有和管理高品质机构级写字楼、零售和多户物业的经验，这些物业主要分布在大西洋中部和美国东南部有吸引力的市场。自.起2020年9月30日，我们的经营物业组合由以下物业组成：
财产
 
线段
 
定位
 
所有权权益
大街4525号
 
办公室
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
无敌舰队霍夫勒大厦
 
办公室
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
布鲁克斯十字路口办公室
 
办公室
 
弗吉尼亚州纽波特新闻
 
100
%
一个城市中心
 
办公室
 
北卡罗来纳州达勒姆
 
100
%
一张哥伦布
 
办公室
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
泰晤士街码头
 
办公室
 
马里兰州巴尔的摩
 
100
%
两个哥伦布
 
办公室
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
249中央公园零售店
 
零售
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
顶尖娱乐
 
零售
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
宽溪购物中心
 
零售
 
弗吉尼亚州诺福克
 
100
%
布罗德穆尔广场
 
零售
 
印第安纳州南本德
 
100
%
Brooks Crossing零售店(1)
 
零售
 
弗吉尼亚州纽波特新闻
 
65
%
哥伦布村
 
零售
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
哥伦布村II
 
零售
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
商业街零售店
 
零售
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
法院大楼7-11号
 
零售
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚州
 
100
%

28

目录

财产
 
线段
 
定位
 
所有权权益
丁莫克广场
 
零售
 
弗吉尼亚州殖民地高地
 
100
%
喷泉广场零售店
 
零售
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
格林豪泰购物中心
 
零售
 
切萨皮克，弗吉尼亚州
 
100
%
汉伯里村
 
零售
 
切萨皮克，弗吉尼亚州
 
100
%
哈里松堡帝王酒店
 
零售
 
弗吉尼亚州哈里森堡
 
100
%
列克星敦广场
 
零售
 
南卡罗来纳州列克星敦
 
100
%
磨坊溪市场(1)
 
零售
 
南卡罗来纳州普莱森特山
 
70
%
山顶市场
 
零售
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚州
 
100
%
尼克斯顿广场
 
零售
 
南卡罗来纳州萨默维尔
 
100
%
北汉普顿市场
 
零售
 
泰勒，南卡罗来纳州
 
100
%
北角中心
 
零售
 
北卡罗来纳州达勒姆
 
100
%
奥克兰市场
 
零售
 
田纳西州奥克兰
 
100
%
百汇中心
 
零售
 
佐治亚州穆尔特里市
 
100
%
Parkway Marketplace
 
零售
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚州
 
100
%
帕特森广场
 
零售
 
北卡罗来纳州达勒姆
 
100
%
佩里霍尔市场
 
零售
 
佩里·霍尔(Perry Hall)，马里兰州
 
100
%
普罗维登斯广场
 
零售
 
夏洛特，北卡罗来纳州
 
100
%
红磨坊公地
 
零售
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚州
 
100
%
沙桥公地
 
零售
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚州
 
100
%
索卡斯特公地
 
零售
 
南卡罗来纳州桃金娘海滩
 
100
%
南方零售
 
零售
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
南广场
 
零售
 
北卡罗来纳州达勒姆
 
100
%
索斯盖特广场
 
零售
 
弗吉尼亚州殖民地高地
 
100
%
南岸商店
 
零售
 
弗吉尼亚州切斯特菲尔德
 
100
%
Studio 56零售
 
零售
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
轮胎颈哈里斯·提特
 
零售
 
弗吉尼亚州朴茨茅斯
 
100
%
温多维村
 
零售
 
北卡罗来纳州格林斯伯勒
 
100
%
1405点
 
多家庭
 
马里兰州巴尔的摩
 
100
%
再来一次公寓
 
多家庭
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
绿地公寓
 
多家庭
 
夏洛特，北卡罗来纳州
 
100
%
霍夫勒广场
 
多家庭
 
南卡罗来纳州查尔斯顿
 
93
%
约翰斯·霍普金斯村庄
 
多家庭
 
马里兰州巴尔的摩
 
100
%
自由公寓
 
多家庭
 
弗吉尼亚州纽波特新闻
 
100
%
高级公寓
 
多家庭
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
史密斯登陆
 
多家庭
 
弗吉尼亚州布莱克斯堡
 
100
%
《大都会》(The Cosmopolitan)
 
多家庭
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
________________________________________
*位于弗吉尼亚海滩市中心
(1)我们在这处房产的投资有权获得优先回报。


29

目录

自.起2020年9月30日，我们为财务报告目的整合的以下物业要么正在开发中，要么尚未稳定：
财产
    
线段
    
定位
 
所有权权益
威尔斯码头
 
办公室
 
马里兰州巴尔的摩
 
100
%
高级零售业
 
零售
 
弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚*
 
100
%
登顶地点
 
多家庭
 
南卡罗来纳州查尔斯顿
 
90
%
索利斯·盖恩斯维尔
 
多家庭
 
盖恩斯维尔，佐治亚州
 
95
%
________________________________________
*位于弗吉尼亚海滩市中心

收购

2020年1月10日，我们在北卡罗来纳州夏洛特市以630万美元用于开发综合用途物业。

2020年3月20日，我们在北卡罗来纳州贝尔蒙特购买了土地，购买价格为230万美元用于开发综合用途物业。

2020年8月31日，我们在佐治亚州盖恩斯维尔(Gainesville)购买了一块土地，购买价格为500万美元，用于开发一处综合用途物业。

2020年9月22日，我们行使了购买Nexton Square的选择权1,790万美元现金和应付票据的假设2,290万美元。这处房产的开发商偿还了我们的应收夹层票据1640万美元在收购时。

2020年10月2日，我们收购了爱迪生公寓(Edison Apartments)，这是一座位于弗吉尼亚州里士满市中心的多户建筑，对价包括633,734套甲级公寓，承担1640万美元的应付贷款，以及承担180万美元的其他资产和负债。该物业的卖家是一家合伙企业，其中包括我们管理团队和董事会的几名成员。

2020年10月30日，我们收购了拥有安纳波利斯路口住宅的合伙企业79%的股份。作为此次收购的一部分，我们取消了该项目的应收票据，并支付了20万美元的现金。该合伙企业为这笔优先贷款再融资8,440万美元。

性情

2020年5月29日，我们出售了以下投资组合七零售物业9,000万美元。该投资组合包括Alexander Pointe、百慕大十字路口、Gainsborough Square、Harper Hill Commons、Indian Lake Crossing、文艺复兴广场和石屋广场。出售的收益是280万美元。关于出售这一投资组合，我们偿还了6190万美元在循环信贷安排上，产生以下净收益2590万美元.

2020年9月1日，我们完成了汉伯里村沃尔格林邮包的销售。扣除交易成本后的净收益700万美元。处置的收益是360万美元.

新冠肺炎对我们企业的影响

概述

鉴于新冠肺炎疫情性质的变化，以及疫情持续时间、严重程度和未来可能死灰复燃的不确定性，新冠肺炎疫情对我们业务的影响目前尚不清楚，也无法量化。虽然新冠肺炎疫情对美国经济和美国房地产行业的全面影响仍有待观察，但疫情已经给我们和我们的许多租户带来了重大挑战。在短期内，我们和我们的许多租户正专注于实施应急计划，以管理疫情造成的业务中断，并采取相关行动来缓解其蔓延。从长期来看，房地产投资信托基金(REITs)和其他房地产公司可能需要重新评估和考虑修改其运营模式、承销标准和流动性状况，以缓解未来经济低迷的影响，包括未来几个月新冠肺炎疫情可能死灰复燃的结果，其时间、严重程度和持续时间无法预测。

30

目录


我们预计，新冠肺炎引发的全球健康危机以及旨在缓解其蔓延的相关行动将继续对我们所在市场的商业活动产生负面影响，特别是与我们的零售租户相关的业务活动。我们观察到新冠肺炎的影响在我们的零售组合中的某些时候表现为关闭业务或显著限制经营，但经营某些“基本”业务的租户除外，这已经并在未来可能导致按时支付租金的减少，租户要求临时租金减免的增加，并可能导致某些业务永久关闭。我们预计，这些情况将以不同的持续时间和严重程度持续下去，直到新冠肺炎大流行得到有效控制。当新冠肺炎被遏制住时，我们预计经济活动将出现反弹，尽管我们无法预测经济复苏的性质、时机和可持续性，但这取决于国家、州和地方政府采取的遏制措施的速度和效果。

为了保护员工的健康和安全，我们采取了积极主动的措施，在我们的办公室、物业和建筑工地采用了社会距离政策，包括：在某些时间段内将我们的办公室员工过渡到远程工作环境，这在很大程度上得益于我们最近对IT系统的增强；限制参加面对面会议的员工数量；实施旅行限制；以及确保所有建筑工地继续遵守州和地方社会距离以及公司实施的其他健康和安全协议。

为了进一步增强我们的财务灵活性，并有效应对新冠肺炎带来的不确定性，我们的董事会暂停了2020年第二季度普通股和A类普通股股票的季度现金股息支付。由于总体经济状况和公司经营业绩的改善，我们的董事会恢复了2020年第三季度普通股和A类普通股股票的季度现金股息，每股和单位现金股息为0.11美元，并于2020年10月8日支付给了2020年9月30日登记在册的股东和OP单位持有人。

此外，我们的总裁兼首席执行官Lou Haddad自愿选择将他的基本薪酬削减25%，我们的每位董事，包括Dan Hoffler和Russ Kirk，自愿选择将他们的现金预聘金和年度股权奖励削减25%，每种情况都从2020年5月1日起生效。

从运营角度看，我们一直与租户、物业经理和供应商保持定期沟通，并在适当的情况下，就政府救助计划的可用性提供指导，以支持我们的租户的业务。为顺应市场及行业趋势，我们亦已推行，并预期会继续推行节约成本的措施，以配合我们的整体成本结构，包括主动推迟先前宣布的多个项目的开发活动、推迟某些收购活动、放慢The Cosmopolitan的再开发活动，以及暂停非必要的资本开支。尽管我们相信这些措施和我们未来可能实施的其他措施将有助于减轻疫情对我们业务的财务影响，但不能保证我们将准确预测不利经济状况对我们业务的影响，也不能保证我们将有效地使我们的成本结构、资本投资和其他支出与我们未来的收入和支出水平保持一致。

为了评估影响各个资产类别的公共REITs的市场趋势，以及评估我们相对于同行对新冠肺炎的反应，我们一直在监测公共REITs发布的信息、全美房地产投资信托协会(“NAREIT”)发布的汇总数据和其他可公开获得的来源，以及我们与租户定期讨论期间获得的信息。虽然我们认为从公开来源收集的信息有助于评估影响商业房地产行业的更广泛趋势，但我们不能保证在准备这些第三方信息时使用的估计和假设适用于我们的业务，或者最终将被证明是准确的。此外，我们的资产管理团队与其他高级管理层一起投入大量资源，实时监控详细的投资组合表现，包括租金收取、租金减免请求和未收取的付款，以及与某些租户谈判租金延期和其他减免。

我们将继续积极监测新冠肺炎疫情对我们和我们租户的业务的影响，如果我们确定这样的改变符合我们的员工、租户、居民、股东和第三方建筑客户的最佳利益，或者应联邦、州或地方当局的要求，我们可能会采取进一步行动改变我们的商业做法。目前尚不清楚此类变更或修改(如果有的话)可能对我们的业务产生什么潜在影响，包括对我们的租户和居民的影响，以及对我们在2020财年剩余时间及以后的运营业绩和财务状况的相应影响。

冠状病毒援助、救济和经济安全法案，或称CARE法案，于2020年3月27日在美国颁布。我们继续评估这项立法和后续立法的潜在影响，包括我们的资格和我们的

31

目录

租户根据旨在向美国企业提供财政援助的计划申请资金。我们已经利用了推迟支付雇主部分社会保障工资税的选项，否则这些税将从CARE法案颁布之日起推迟到2020年12月31日。

我们相信，我们的业务在多个资产类别(即写字楼、零售和多家庭)上的多元化，加上我们的第三方建筑业务，将在更大程度上帮助减轻疫情对我们业务的影响，而不是我们的业务集中在一个资产类别。然而，正如下面更详细讨论的那样，我们预计疫情的影响将继续对我们的许多零售租户产生特别不利的影响，这将继续对我们的运营业绩产生不利影响，即使我们的写字楼和多户资产以及我们的建筑业务的表现保持在接近历史水平的水平。此外，如果疫情的影响持续很长一段时间，我们预计某些写字楼租户和多户居民将面临更大的财务困境，这可能导致逾期付款、要求租金减免、企业关闭、入住率下降、租金下降，或酌情增加租金优惠或其他住宿。

经营物业组合

写字楼租户

截至2020年10月27日，我们已经收取了2020年第三季度到期的写字楼租户租金的100%，以及2020年10月的写字楼租户租金的100%。报告的数据对应于租户类型，而不是整体上与物业的报告段分类相对应。

2020年6月，在与WeWork讨论后，我们同意终止位于海港角的Wills Wharf酒店最上面两层写字楼的租赁，然后再由我们的公司为任何租户改善提供资金。我们收到了130万美元的终止费，其中包括100万美元的律师费和租赁费报销。

零售租户

为了遏制或减缓新冠肺炎的蔓延，国家和地方政府在不同时期采取了各种措施，包括下令关闭一切不必要的企业，将居民隔离在自己的住所或居住地，在从事必要活动时实行社会距离。这些政府强制实施的措施，再加上客户出于健康担忧或个人财务困境而减少面对面购买活动，导致全国各地的零售业务受到严重干扰，包括我们拥有零售资产的市场。

2020年10月，我们终止了哥伦布村II(弗吉尼亚海滩市中心的一部分)和弗吉尼亚州哈里森堡的帝王影院的租约。我们现正评估现有楼宇的潜在用途，以及每个地点的潜在重建概念。我们注销了该租户的应收账款，作为租金收入总额的调整。110万美元截至2020年9月30日的三个月。

截至2020年10月27日，我们已经收取了2020年第三季度到期零售租户租金的93%和2020年10月到期零售租户租金的94%。10月份的收藏品不包括与富豪影院随后终止的两份租约中到期的租金。除了富豪影院记录的金额外，该公司在截至2020年9月30日的三个月中记录了40万美元的坏账费用，这是对租金收入的调整，主要是新冠肺炎疫情导致零售租户拖欠的结果。

自.起2020年9月30日，我们有以下已知的重大租赁终止：
租客
 
财产
 
生效日期
    
SF Impact
 
ABR Impact
 
每租用SF的ABR
床、浴及更上一层楼
 
北角中心
 
1/31/2021
 
30,000

 
$
300,000

 
$
10.00

床、浴及更上一层楼
 
温多维村
 
1/31/2021
 
33,696

 
404,352

 
12.00

富豪影院(a)
 
哥伦布村II
 
10/20/2020
 
51,545

 
995,334

 
19.31

富豪影院(a)
 
哈里松堡帝王酒店
 
10/25/2020
 
49,000

 
717,850

 
14.65

BI-LO(a)
 
索卡斯特公地
 
1/31/2021
 
46,673

 
492,400

 
10.55

总计/加权平均值
 
210,914

 
$
2,909,936

 
$
13.80

_______________________________________
(A)空置可让该公司考虑重建该物业。

32

目录


多户租户

截至2020年10月27日，我们已经收取了2020年第三季度到期的多户租户租金的98%和2020年10月到期的多户租户租金的97%。报告的数据对应于租户类型，而不是整体上与物业的报告段分类相对应。

由于州政府采取的行动以及政府法院和机构的工作能力有限，我们多户投资组合中的某些物业受到更多限制，限制了我们在2020年9月30日之前驱逐租户或收取滞纳金的能力。此时，之前的某些限制已经取消，许多政府法院和机构重新开放；但未来政府法院和机构可能会有类似的限制和有限的工作能力。

2020年9月4日，美国疾病预防控制中心发布命令，暂时停止房屋拆迁，以防止新冠肺炎病毒的进一步蔓延，该命令有效地禁止在2020年12月31日之前在全国范围内对向房东提交已签署申报单副本的住宅租户进行欠款驱逐。具体使用的申报单是由美国疾病控制与预防中心准备的，并附在订单上。该命令本身并不阻止房东提起诉讼、获得判决或提交令状。只有在租客向房东提交了签署的申报单后，才能防止房东进行驱逐。如果租户没有提供声明，租户可以被驱逐。该命令不适用于不支付租金以外的其他原因的驱逐。对违反该命令的组织的处罚包括每项活动最高罚款200000.00美元(如果驱逐导致死亡，罚款500000.00美元)。该命令并不免除任何个人在租契下缴交租金或遵从任何其他义务的责任，亦不排除因未能根据租契条款缴交租金而收取或收取费用、罚款或利息。该命令不适用于商业租户。

位于马里兰州巴尔的摩的1405点和约翰霍普金斯村庄仍然实行的州和地方限制如下：

•
城市限制措施到位，这些限制是政府禁止的 马里兰州紧急状态期间的租金上涨、涨价通知、滞纳金或评估。这些限制措施将一直有效，直到州长的紧急状态解除，之后的九十(90)天内。
•
国家出台了限制措施，禁止驱逐受新冠肺炎影响的租户。在终止紧急状态和撤销灾难性的卫生紧急状态之前，不能处理驱逐。州长的紧急状态令于2020年7月31日再次延期。

2020年10月30日，该公司收购了拥有安纳波利斯路口住宅的合伙企业79%的股份。上述对我们在马里兰州巴尔的摩的物业的限制也适用于该物业。

此外，马里兰州对驱逐的限制适用于我们位于该州的商业和住宅物业。

建设开发业务

截至本季度报告(Form 10-Q)的日期，我们所有的建筑工地仍然开放运营，我们打算继续第三方建筑工程，除非政府实施禁止或显著限制建筑工程继续进行的限制。自.起2020年9月30日，我们的第三方工程积压了大约1.227亿美元.

关于我们的开发流程，我们主动推迟了纪事磨坊、南方邮报和Ten Tryon开发项目，以便在经济状况稳定之前提供额外的资产负债表灵活性，每个项目都计划在2020年第二季度开工。峰会场所项目于2020年6月完工，威尔斯码头项目的部分工程于2020年第二季度完工。威尔斯码头项目有足够的建设贷款承诺来支付剩余的预计完工成本；然而，全球供应链的中断以及我们希望优先考虑我们员工的健康和安全可能会造成延误。

夹层出借计划

我们继续监测发展项目，确保我们的五个夹层贷款：


33

目录

德尔雷广场：从2020年4月1日起，我们停止确认这笔贷款的利息用于会计目的，因为收取额外的应计利息不太确定。我们正在洽谈从开发商手中购买这处房产的事宜。

安纳波利斯路口的住宅：2020年10月30日，我们购买了拥有该项目的合伙企业79%的股份，并清偿了我们的应收票据。

尼克斯顿广场(Nexton Square)：我们在2020年9月22日行使了购买Nexton Square的选择权。夹层贷款作为此次购买的一部分得到了偿还。

联锁的索利斯公寓(Solis Apartments)：该项目预计在2021年第二季度完成。目前对该项目未来经营业绩和预计销售收入的估计继续支持我们在出售该项目后全额收取本金和利息。

联锁广告：该项目预计在2021年第二季度完成。2020年5月，我们修改了夹层贷款，允许额外提供800万美元的贷款资金，用于建造联排别墅单元，作为该开发项目的附加阶段。目前对该项目未来经营业绩和预计销售收入的估计继续支持我们在出售该项目后全额收取本金和利息。2020年10月2日，我们修改了贷款，在满足某些条件后降低了退出费用，这些条件降低了我们作为贷款人的风险。

尚未偿还的夹层贷款没有剩余的资金承诺。我们将视情况继续监测这些项目的租赁活动，并将监测新冠肺炎对每个项目的租赁活动和开发活动的影响。

第三季度 2020和最近的亮点
 
以下重点介绍了我们截至三个月的经营业绩和重大交易。2020年9月30日以及其他最新动态：
 
•
可归因于普通股股东和运营单位股东的净收入870万美元，或$0.11每股稀释后收益，相比之下990万美元，或$0.13截至三个月的每股摊薄股份2019年9月30日. 

•
可归属于普通股股东和运营单位股东(“FFO”)的运营资金1920万美元，或$0.24每股稀释后收益，相比之下2170万美元，或$0.29截至三个月的每股摊薄股份2019年9月30日。请参阅“非GAAP财务衡量标准”。

•
普通股股东和运营单位股东可用运营的标准化资金(“标准化FFO”)1900万美元，或$0.24每股稀释后收益，相比之下2250万美元，或$0.30截至三个月的每股摊薄股份2019年9月30日。请参阅“非GAAP财务衡量标准”。

•
在因租户违约而终止与富豪影院(Regal Cinemas)的租约后，重新夺回了两个黄金重建用地-弗吉尼亚州比奇市中心的3英亩(约合2公顷)土地，以及弗吉尼亚州哈里森堡市詹姆斯·麦迪逊大学(James Madison University)附近的近10英亩(约合10英亩

•
截至2020年9月30日，核心运营物业组合的入住率为95.4%，而截至2020年6月30日的入住率为93.6%。该公司截至2020年9月30日的入住率包括写字楼的入住率为96.7%，零售业的入住率为94.2%，多户住宅的入住率为95.9%。

•
第三季度收取96%的投资组合租金，包括100%的写字楼租户租金，98%的多户租户租金和93%的零售租户租金。

•
10月份收取96%的投资组合租金，包括100%的写字楼租户租金，97%的多户租户租金和94%的零售租户租金。

•
宣布了一个新的开发项目，索利斯·盖恩斯维尔(Solis Gainesville)，这是一个价值5200万美元的多户型项目，位于佐治亚州盖恩斯维尔(Gainesville)市中心。

•
第三季度结束时1.227亿美元第三方建筑积压。


34

目录

•
在场外交易中收购了南卡罗来纳州萨默维尔的Nexton Square，这是一个11.8万平方英尺的露天生活方式中心。

•
收购合作伙伴在佐治亚州罗斯韦尔的Southern Post项目20%的所有权权益，从而获得该合伙企业100%的所有权。

•
在通过承销的公开发行(IPO)提供费用之前，筹集了8,630万美元的净收益3,600,0006.75%的A系列累计可赎回永久优先股，公开发行价为$24.75每股。

•
完成了对位于弗吉尼亚州里士满市中心的爱迪生公寓(Edison Apartments)的收购，这是一笔场外操作单元(OP Unit)交易。

•
完成了对Annapolis Junction住宅小区的场外收购，该住宅小区位于马里兰州霍华德县，拥有416个单元，A级，LEED金牌认证的中层公寓社区。
 
细分市场的运营结果

自.起2020年9月30日我们的业务分为四个部分：(I)写字楼房地产，(Ii)零售房地产，(Iii)多户住宅房地产，以及(Iv)总承包和房地产服务，这些业务通过我们的应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)进行。净营业收入(部门收入减去部门费用)(“NOI”)是管理层用来评估部门业绩和在部门之间分配资源的指标。NOI不是按美国公认会计原则(“GAAP”)衡量的经营活动的营业收入或现金流，也不表示可用于满足现金需求的现金。因此，不应将NOI视为现金流的替代指标来衡量流动性。并不是所有的公司都以同样的方式计算NOI。我们认为NOI是净利润的适当补充措施，因为它有助于投资者和管理层了解我们房地产和建筑业务的核心业务。关于NOI与净收入的对账，请参阅本季度报告10-Q表第1项中的简明综合财务报表附注3。
 
我们定义的商店属性与我们拥有和运营的、在两个时期都稳定的属性相同。我们一般认为物业在(I)物业入住率达80%后的下一个季度或(Ii)在物业收到入住证后的第十三个季度内稳定，两者以较早者为准。此外，任何为重建目的而全部或部分停用的物业，在重建活动完成、资产恢复使用及再次符合上述入伙准则前，均不再被视为稳定物业。财产也可以因部分处置而全部或部分退出使用，这取决于被处置财产部分的重要性。最后，为了计算同一家商店的经营业绩，任何被归类为持有待售的房产都将停止使用。

办公区段数据 

写字楼租金收入、物业费用和噪音三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019具体数字如下(单位：千)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
 
 
截至9月30日的9个月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
变化
 
2020
 
2019
 
变化
租金收入
 
$
11,456

 
$
10,283

 
$
1,173

 
$
32,142

 
$
23,221

 
$
8,921

物业费
 
4,417

 
3,894

 
523

 
11,628

 
8,412

 
3,216

网段噪声
 
$
7,039

 
$
6,389

 
$
650

 
$
20,514

 
$
14,809

 
$
5,705

 
办公区域噪声，适用于三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 10.2%和38.5%分别与#年的相应时期进行了比较。2019。这个增额截至2020年9月30日的三个月，主要涉及遗嘱码头部分业务于2020年6月开始运营。此外，2019年3月收购One City Center，2019年4月Brooks Crossing Office开始运营，以及2019年6月收购泰晤士街码头(Thames Street Wharf)，都推动了截至2020年9月30日的9个月的增长。

35

目录


Office Same Store结果

截至三个月和九个月的Office Same Store业绩2020年9月30日和2019不包括遗嘱码头(2020年6月投入使用)。此外，写字楼同一家门店截至今年前九个月的业绩2020年9月30日和2019不包括Brooks Crossing Office、泰晤士街码头和One City Center(2019年3月收购)。

写字楼同一家商店的租金收入、物业费用和噪音三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019具体数字如下(单位：千)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
 
 
截至9月30日的9个月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
变化
 
2020
 
2019
 
变化
租金收入
 
$
10,232

 
$
10,283

 
$
(51
)
 
$
15,812

 
$
16,148

 
$
(336
)
物业费
 
3,648

 
3,739

 
(91
)
 
5,810

 
5,798

 
12

同一家商店的噪音
 
$
6,584

 
$
6,544

 
$
40

 
$
10,002

 
$
10,350

 
$
(348
)
非同店噪音
 
455

 
(155
)
 
610

 
10,512

 
4,459

 
6,053

网段噪声
 
$
7,039

 
$
6,389

 
$
650

 
$
20,514

 
$
14,809

 
$
5,705

 
办公室同一家商店的NOI三截至的月份2020年9月30日 增额d 0.6%与三截至的月份2019年9月30日。这个增额主要与同一门店产品组合的入住率增加有关。办公室同一家商店的NOI九截至的月份2020年9月30日 减少量d 3.4%与九截至的月份2019年9月30日。这个减少量主要涉及将公司的建筑部门搬迁到Armada Hoffler Tower内的空间，该空间在一位租户选择缩小规模后空置。该公司的建筑部门之前占据了相邻物业的空间，出于部门报告的目的，该物业被归类为零售。为进行合并，公司建筑部门的租金收入将被剔除。这一下降被同一门店组合中其他门店入住率的增加部分抵消了。

零售细分市场数据

零售租金收入、物业费用和噪声指数三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019具体数字如下(单位：千)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
 
 
截至9月30日的9个月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
变化
 
2020
 
2019
 
变化
租金收入
 
$
15,669

 
$
20,780

 
$
(5,111
)
 
$
54,794

 
$
57,272

 
$
(2,478
)
物业费
 
4,426

 
5,315

 
(889
)
 
14,077

 
14,479

 
(402
)
网段噪声
 
$
11,243

 
$
15,465

 
$
(4,222
)
 
$
40,717

 
$
42,793

 
$
(2,076
)
 
零售部门的噪声三和九截至的月份2020年9月30日 减少量d 27.3%和4.9%分别与2019年同期相比。这个减少量这主要涉及2020年5月出售七处房产的零售组合，以及我们决定终止哥伦布市第二村(弗吉尼亚海滩市中心的一部分)和哈里森堡市富豪影院的租约。公司已注销该租户的应收账款，作为租金收入总额的调整。110万美元。该公司正在评估现有建筑物的潜在用途以及每个地点的潜在重建概念，并将作为评估的一部分，评估其在每个建筑物的投资的可回收性。除了为富豪影院记录的金额外，该公司还确认了40万美元和130万美元年新冠肺炎疫情导致坏账拨备增加(记为租金收入调整数)三和九截至的月份2020年9月30日分别与2019年同期相比。的降幅九截至的月份2020年9月30日被2019年4月在Mill Creek的Market开始运营以及2019年5月收购Hilltop的Red Mill Commons和Marketplace部分抵消。

36

目录


零售同店业绩
 
零售同一家门店的业绩三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019由于重新开发，不包括Apex Entertainment(前身为Dick‘s at City Center)、Brooks Crossing Retail、Premier Retail、Columbus Village(由于重新开发)、LightFoot Marketplace(于2019年8月处置)、Nexton Square(于2020年9月收购)以及于2020年5月处置的七处物业零售组合(Alexander Pointe、百慕大十字路口、Gainsborough Square、Harper Hill Commons、印度湖十字路口、文艺复兴广场和石屋广场此外，零售同一家门店的业绩九截至的月份2020年9月30日和2019不包括Mill Creek的Market，Hilltop和Red Mill Commons的Marketplace(2019年5月收购)，Waynesboro Commons(2019年4月处置)，以及温多佛村的额外地块阶段。

零售同一家商店的租金收入、物业费用和噪音三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019具体情况如下(以千为单位)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
 
 
截至9月30日的9个月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
变化
 
2020
 
2019
 
变化
租金收入
 
$
14,530

 
$
16,686

 
$
(2,156
)
 
$
36,656

 
$
39,019

 
$
(2,363
)
物业费
 
3,930

 
4,057

 
(127
)
 
9,231

 
9,450

 
(219
)
同一家商店的噪音
 
$
10,600

 
$
12,629

 
$
(2,029
)
 
$
27,425

 
$
29,569

 
$
(2,144
)
非同店噪音
 
643

 
2,836

 
(2,193
)
 
13,292

 
13,224

 
68

网段噪声
 
$
11,243

 
$
15,465

 
$
(4,222
)
 
$
40,717

 
$
42,793

 
$
(2,076
)
 
零售同一家商店的NOI三个和九个截至的月份2020年9月30日 减少量d 16.1%和7.3%分别与#年的相应时期进行了比较。2019。这个减少量这主要是因为我们决定终止哥伦布第二村(弗吉尼亚海滩市中心的一部分)和哈里松堡的帝王影院的租约。除了为富豪影院记录的金额外，该公司还确认了40万美元与2019年同期相比，截至2020年9月30日的三个月和九个月，新冠肺炎疫情造成的坏账拨备(计入租金收入调整)分别增加了120万美元。

多系列线段数据

多户家庭的租金收入、物业费用和噪音三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019具体数字如下(单位：千)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
 
 
截至9月30日的9个月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
变化
 
2020
 
2019
 
变化
租金收入
 
$
12,511

 
$
11,157

 
$
1,354

 
$
34,904

 
$
29,014

 
$
5,890

物业费
 
6,140

 
4,844

 
1,296

 
15,528

 
12,381

 
3,147

网段噪声
 
$
6,371

 
$
6,313

 
$
58

 
$
19,376

 
$
16,633

 
$
2,743

 
多家庭分段噪声，适用于三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 0.9%和16.5%分别与#年的相应时期进行了比较。2019。这个增额这主要是由于绿地公寓(Greenside Apartments)的入住率上升(2019年处于租赁状态)、丽都酒店(Cosmopolitan)的入住率上升、Summit Place于2020年8月开始运营以及霍夫勒广场(Hoffler Place)于2019年8月开始运营。此外，2019年4月对1405 Point的收购推动了截至2020年9月30日的9个月的增长。

多家庭同店结果
 
多系列相同的存储结果三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019不包括霍夫勒广场(Hoffler Place)、顶峰广场(Summit Place)和国际都会(Cosmopolitan)(由于重建)。此外，多家庭同一商店的结果九截至的月份2020年9月30日和2019不包括绿地公寓(Greenside Apartments)、1405点(1405 Point)和高级公寓(Premier Apartments)。


37

目录

*多户同一家商店的租金收入、物业费用和NOI三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019具体情况如下(以千为单位)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
 
 
截至9月30日的9个月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
变化
 
2020
 
2019
 
变化
租金收入
 
$
9,152

 
$
8,836

 
$
316

 
$
16,157

 
$
16,299

 
$
(142
)
物业费
 
4,075

 
3,627

 
448

 
6,666

 
6,412

 
254

同一家商店的噪音
 
$
5,077

 
$
5,209

 
$
(132
)
 
$
9,491

 
$
9,887

 
$
(396
)
非同店噪音
 
1,294

 
1,104

 
190

 
9,885

 
6,746

 
3,139

网段噪声
 
$
6,371

 
$
6,313

 
$
58

 
$
19,376

 
$
16,633

 
$
2,743

 
多户同一家门店的NOI三个和九个截至的月份2020年9月30日 减少量d 2.5%和4.0%分别与#年的相应时期进行了比较。2019。这个减少量这主要是由于约翰·霍普金斯村庄的入住率下降，以及约翰·霍普金斯村庄和格林赛德公寓的房地产税增加所致。

总承包和房地产服务细分数据

年总承包和房地产服务收入、费用和毛利三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019具体数字如下(单位：千)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
 
 
截至9月30日的9个月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
变化
 
2020
 
2019
 
变化
细分市场收入
 
$
58,617

 
$
27,638

 
$
30,979

 
$
163,283

 
$
66,118

 
$
97,165

细分市场费用
 
56,509

 
26,446

 
30,063

 
157,401

 
62,855

 
94,546

分部毛利
 
$
2,108

 
$
1,192

 
$
916

 
$
5,882

 
$
3,263

 
$
2,619

营业利润
 
3.6
%
 
4.3
%
 
(0.7
)%
 
3.6
%
 
4.9
%
 
(1.3
)%
 
总承包和房地产服务部门的利润三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 76.8%和80.3%分别与#年的相应时期进行了比较。2019。这个增额这主要归因于2019年12月31日的大量积压，导致2020年前9个月的活动增加。

第三方施工积压的变化三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019具体数字如下(单位：千)：
 
截至9月30日的三个月，
 
截至9月30日的9个月，
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
开始积压
$
193,742

 
$
178,632

 
$
242,622

 
$
165,863

新合同/变更单
(12,461
)
 
22,054

 
43,469

 
73,250

完成的工作
(58,590
)
 
(27,594
)
 
(163,400
)
 
(66,021
)
结束积压
$
122,691

 
$
173,092

 
$
122,691

 
$
173,092

 
自.起2020年9月30日，Solis公寓项目有1,440万美元的积压，Interlock Commercial项目有1,410万美元的积压，Holly Springs公寓项目有2,810万美元的积压。
   

38

目录

综合运营结果
 
下表汇总了三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019: 
 
 
截至三个月的三个月。
九月三十日，
 
 
 
截至9月底的9个月。
九月三十日，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
变化
 
2020
 
2019
 
变化
 
 
(未经审计，单位为千)
营业收入
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

租金收入
 
$
39,636

 
$
42,220

 
$
(2,584
)
 
$
121,840

 
$
109,507

 
$
12,333

总承包和房地产服务收入
 
58,617

 
27,638

 
30,979

 
163,283

 
66,118

 
97,165

总收入
 
98,253

 
69,858

 
28,395

 
285,123

 
175,625

 
109,498

费用
 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

 
 

租金费用
 
10,223

 
9,873

 
350

 
27,907

 
24,513

 
3,394

房地产税
 
4,760

 
4,180

 
580

 
13,326

 
10,759

 
2,567

总承包和房地产服务费用
 
56,509

 
26,446

 
30,063

 
157,401

 
62,855

 
94,546

折旧摊销
 
14,176

 
15,465

 
(1,289
)
 
42,232

 
38,874

 
3,358

使用权资产摊销--融资租赁
 
147

 
145

 
2

 
440

 
230

 
210

一般和行政费用
 
2,601

 
2,977

 
(376
)
 
9,382

 
9,329

 
53

收购、开发和其他追求成本
 
26

 
93

 
(67
)
 
555

 
550

 
5

减损费用
 
47

 
—

 
47

 
205

 
—

 
205

总费用
 
88,489

 
59,179

 
29,310

 
251,448

 
147,110

 
104,338

房地产处置收益
 
3,612

 
4,699

 
(1,087
)
 
6,388

 
4,699

 
1,689

营业收入
 
13,376

 
15,378

 
(2,002
)
 
40,063

 
33,214

 
6,849

利息收入
 
4,417

 
5,710

 
(1,293
)
 
16,055

 
16,622

 
(567
)
负债利息支出
 
(7,294
)
 
(8,828
)
 
1,534

 
(22,252
)
 
(22,205
)
 
(47
)
融资租赁利息支出
 
(229
)
 
(228
)
 
(1
)
 
(686
)
 
(340
)
 
(346
)
未合并房地产实体收益权益
 
—

 
—

 
—

 
—

 
273

 
(273
)
衍生工具及其他资产的公允价值变动
 
318

 
(530
)
 
848

 
(1,424
)
 
(3,926
)
 
2,502

未实现信用损失释放(拨备)
 
33

 
—

 
33

 
(227
)
 
—

 
(227
)
其他收入(费用)，净额
 
177

 
362

 
(185
)
 
521

 
426

 
95

税前收入
 
10,798

 
11,864

 
(1,066
)
 
32,050

 
24,064

 
7,986

所得税优惠
 
28

 
199

 
(171
)
 
220

 
339

 
(119
)
净收入
 
10,826

 
12,063

 
(1,237
)
 
32,270

 
24,403

 
7,867

可归因于投资实体非控股权益的净亏损
 
45

 
(960
)
 
1,005

 
181

 
(640
)
 
821

优先股股息
 
(2,220
)
 
(1,234
)
 
(986
)
 
(4,462
)
 
(1,388
)
 
(3,074
)
普通股股东和运营单位股东应占净收益
 
$
8,651

 
$
9,869

 
$
(1,218
)
 
$
27,989

 
$
22,375

 
$
5,614

 

39

目录

的租金收入三截至的月份2020年9月30日 减少量d 260万美元与三截至的月份2019年9月30日。的租金收入九截至的月份2020年9月30日 增额d 1,230万美元与九截至的月份2019年9月30日具体情况如下(单位：千)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
 
 
截至9月30日的9个月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
变化
 
2020
 
2019
 
变化
办公室
 
$
11,456

 
$
10,283

 
$
1,173

 
$
32,142

 
$
23,221

 
$
8,921

零售
 
15,669

 
20,780

 
(5,111
)
 
54,794

 
57,272

 
(2,478
)
多家庭
 
12,511

 
11,157

 
1,354

 
34,904

 
29,014

 
5,890

 
 
$
39,636

 
$
42,220

 
$
(2,584
)
 
$
121,840

 
$
109,507

 
$
12,333

 
写字楼租金收入三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 11.4%和38.4%分别与#年的相应时期进行了比较。2019。截至2020年9月30日的三个月的增长主要是由于遗嘱码头的一部分于2020年6月开始运营。此外，2019年3月收购One City Center，2019年4月Brooks Crossing Office开始运营，以及2019年6月收购泰晤士街码头(Thames Street Wharf)，都推动了截至2020年9月30日的9个月的增长。

的零售租金收入三个和九个截至的月份2020年9月30日 减少量d 24.6%和4.3%分别与#年的相应时期进行了比较。2019这主要是因为我们在2020年5月出售了七处房产的零售组合，以及我们决定终止哥伦布第二村(弗吉尼亚海滩市中心的一部分)和哈里松堡的帝王影院的租约。公司已注销该租户的应收账款，作为租金收入总额的调整。110万美元。该公司正在评估现有建筑物的潜在用途以及每个地点的潜在重建概念，并将作为评估的一部分，评估其在每个建筑物的投资的可回收性。除了为富豪影院记录的金额外，该公司还确认了40万美元和130万美元与2019年同期相比，截至2020年9月30日的三个月和九个月分别增加了因新冠肺炎疫情而计提的坏账拨备(作为租金收入调整数计提的坏账拨备)。截至2020年9月30日的9个月的降幅被2019年4月Mill Creek的Market开始运营以及2019年5月收购Hilltop的Red Mill Commons and Marketplace部分抵消。
 
多户家庭的租金收入三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 12.1%和20.3%分别与#年的相应时期进行了比较。2019，主要是由于绿地公寓(Greenside Apartments)的入住率较高(2019年处于租赁状态)、丽都酒店(Cosmopolitan)的入住率较高、Summit Place于2020年8月开始运营以及霍夫勒广场(Hoffler Place)于2019年8月开始运营。此外，2019年4月对1405 Point的收购推动了截至2020年9月30日的9个月的增长。

年总承包和房地产服务收入三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 112.1%和147.0%分别与#年的相应时期进行了比较。2019，由于2019年12月31日的大量积压，导致2020年前9个月的活动增加。

房租开支三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 40万美元和340万美元分别与#年的相应时期进行了比较。2019，详情如下(单位：千)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
 
 
截至9月30日的9个月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
变化
 
2020
 
2019
 
变化
办公室
 
$
3,042

 
$
2,753

 
$
289

 
$
7,879

 
$
6,092

 
$
1,787

零售
 
2,618

 
3,096

 
(478
)
 
8,096

 
8,556

 
(460
)
多家庭
 
4,563

 
4,024

 
539

 
11,932

 
9,865

 
2,067

 
 
$
10,223

 
$
9,873

 
$
350

 
$
27,907

 
$
24,513

 
$
3,394

 
写字楼租赁费三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 10.5%和29.3%分别与#年的相应时期进行了比较。2019。截至2020年9月30日的三个月的增长主要是由于遗嘱码头的一部分于2020年6月开始运营。此外，2019年3月收购One City Center，2019年4月Brooks Crossing Office开始运营，以及2019年6月收购泰晤士街码头(Thames Street Wharf)，都推动了截至2020年9月30日的9个月的增长。


40

目录

零售租赁费三个和九个截至的月份2020年9月30日 减少量d 15.4%和5.4%分别与#年的相应时期进行了比较。2019主要是由于2019年8月出售LightFoot Marketplace、2020年2月开始在市中心失去Dick‘s体育用品、2020年5月处置七处物业零售组合，以及因应新冠肺炎疫情而导致的非必要维修和维护费用以及承包服务费用的减少。截至2020年9月30日的9个月的降幅被2019年4月Mill Creek的Market开始运营以及2019年5月收购Hilltop的Red Mill Commons and Marketplace部分抵消。

多户住宅的租赁费三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 13.4%和21.0%分别与#年的相应时期进行了比较。2019，主要是由于绿地公寓(Greenside Apartments)的入住率较高(2019年处于租赁状态)、丽都酒店(Cosmopolitan)的入住率较高、Summit Place于2020年8月开始运营以及霍夫勒广场(Hoffler Place)于2019年8月开始运营。此外，2019年4月对1405 Point的收购推动了截至2020年9月30日的9个月的增长。

房地产税适用于三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 60万美元和增额d 260万美元分别与#年的相应时期进行了比较。2019，详情如下(单位：千)：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
 
 
截至9月30日的9个月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
变化
 
2020
 
2019
 
变化
办公室
 
$
1,375

 
$
1,141

 
$
234

 
$
3,749

 
$
2,320

 
$
1,429

零售
 
1,808

 
2,219

 
(411
)
 
5,981

 
5,923

 
58

多家庭
 
1,577

 
820

 
757

 
3,596

 
2,516

 
1,080

 
 
$
4,760

 
$
4,180

 
$
580

 
$
13,326

 
$
10,759

 
$
2,567

 
写字楼房地产税适用于三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 20.5%和61.6%分别与#年的相应时期进行了比较。2019。截至2020年9月30日的三个月的增长主要是由于遗嘱码头的一部分于2020年6月开始运营。此外，2019年3月收购One City Center，2019年4月Brooks Crossing Office开始运营，以及2019年6月收购泰晤士街码头(Thames Street Wharf)，都推动了截至2020年9月30日的9个月的增长。

零售房地产税适用于三截至的月份2020年9月30日 减少量d 18.5%与三截至的月份2019年9月30日，主要是由于2020年5月出售了七处房产的零售投资组合。零售房地产税适用于九截至的月份2020年9月30日 增额d 1.0%与九截至的月份2019年9月30日，主要是由于位于Mill Creek的Market于2019年4月开始运营，以及于2019年5月收购位于Hilltop的Red Mill Commons and Marketplace。这些增长在很大程度上被2020年5月出售的七处房产零售组合所抵消。

多户家庭的房地产税三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 92.3%和42.9%分别与#年的相应时期进行了比较。2019，主要是因为绿地公寓和霍夫勒广场的评估增加了。在约翰·霍普金斯村庄，根据我们与约翰·霍普金斯大学的协议条款，从2020年7月1日起，公司将不再享受与该物业相关的部分房地产税减免。

总承包和房地产服务费用三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 113.7%和150.4%分别与#年的相应时期进行了比较。2019，由于新项目的开工时间和其他项目的完工时间。

截至三个月的折旧及摊销2020年9月30日 减少量d 8.3%与三截至的月份2019年9月30日，主要是由于2020年5月出售了由7个物业组成的零售组合，并收购了2019年完全摊销的其他物业的租赁无形资产。截至本年度首九个月的折旧及摊销2020年9月30日 增额d 8.6%与九截至的月份2019年9月30日，作为开发物业投入使用的结果。

使用权资产摊销--融资租赁三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 1.4%和91.3%分别与#年的相应时期进行了比较。2019，主要是由于2020年全年确认了这笔费用。在2019年第二季度之前，本公司没有记录使用权资产。


41

目录

截至三个月的一般及行政开支2020年9月30日 减少量d 12.6%与三截至的月份2019年9月30日，主要原因是没有累积的高管奖金。截至今年首九个月的一般及行政开支2020年9月30日 增额仅限D0.6%，与九截至的月份2019年9月30日.
 
截至三个月的收购、开发及其他追求成本2020年9月30日 减少量d 72.0%与三截至的月份2019年9月30日。截至2019年9月30日的三个月发生的成本主要与一个被放弃的潜在开发项目有关。截至2020年9月30日的三个月，收购、开发和其他追求成本并不显著。截至前九个月的收购、开发及其他追求成本2020年9月30日 增额仅限D0.9%，与九截至的月份2019年9月30日这些成本是由于注销了与某些潜在开发项目和运营物业有关的成本，这些项目和运营物业在每个时期都被放弃了。

截至本季度止九个月的减值费用2020年9月30日指租约到期前腾出的租户。

从房地产处置中获得的收益三个和九个截至的月份2020年9月30日与出售一个投资组合有关七2020年5月出售零售物业，2020年8月出售汉伯里村的沃尔格林百货(Walgreen‘s)。年内房地产处置收益三个和九个截至的月份2019年9月30日涉及LightFoot Marketplace和一块非运营地块的出售。

的利息收入三个和九个截至的月份2020年9月30日 减少量d 22.6%和3.4%分别与#年的相应时期进行了比较。2019，主要是因为从2020年4月1日起，两笔应收账款被置于非应计状态，这两笔贷款被联锁商业和索利斯公寓贷款增加的贷款资金增加的余额部分抵消。

因债务而产生的利息支出三截至的月份2020年9月30日 减少量d 17.4%与三截至的月份2019年9月30日，主要是由于本期循环信贷余额的偿还和浮动利率的整体下降。因债务而产生的利息支出九截至的月份2020年9月30日 增额d 0.2%与#年同期相比2019，主要是由于房地产贷款的借款增加。

本公司融资租赁的利息支出三个和九个截至的月份2020年9月30日 增额d 0.4%和101.8%分别与#年的相应时期进行了比较。2019，主要是由于2020年全年确认的费用。该公司在2019年第二季度之前没有融资租赁。

年度未合并房地产实体收入权益截至9个月 2019年9月30日涉及我们在2019年1月1日至2019年3月14日在One City Center的投资，这是一项在此期间的未合并房地产投资。

衍生工具及其他资产的公允价值变动三个和九个截至的月份2019年9月30日在此期间，由于远期伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)大幅下降，银行间同业拆借利率(LIBOR)出现了显著的负值变化。公允价值在三个和九个截至的月份2020年9月30日没有那么戏剧性。

未实现信用损失释放(拨备)与经济状况变化和确保我们夹层贷款的开发项目状态变化导致的预期贷款损失增加有关。2020年1月1日采用新的信贷损失标准，通常会要求我们比以前的标准更早确认预期的贷款损失。2020年期间，对这些预期亏损的调整并不显著。

其他收入(费用)，净额在截至的三个月内2020年9月30日 减少量d 51.1%与三截至的月份2019年9月30日，主要是由于没有某些交易，比如截至2019年9月30日的三个月发生的交易。其他收入(费用)，净额在截至的9个月内2020年9月30日 增额d 22.3%，与#年同期相比2019，主要是因为保险索赔是为了向公司追回对我们一些物业进行小修的成本。

我们在年内确认的所得税条款和福利三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019归因于我们通过TRS运营的开发和建筑业务的应税损益。


42

目录


流动性与资本资源
 
概述
 
为了应对新冠肺炎疫情，我们采取了各种措施，以保持我们的短期流动性状况，并管理我们的现金流，如下所述“对新冠肺炎的回应”。短期内，我们的流动资金需求预计将包括运营费用、必需的资本支出、向我们普通股和A系列优先股持有者支付的股息、偿债以及与某些开发项目相关的资金承诺。我们预计将通过业务提供的净现金、现有现金建立的准备金、在建贷款中的借款，以及在市场条件允许的情况下，通过我们的市场持续股权发行计划出售普通股或优先股的净收益来满足我们的短期流动性需求，这一点将在下文讨论。
 
我们的长期流动资金需求主要包括在到期或到期之前偿还债务、总承包费用、物业开发和收购、租户改善和资本改善所需的资金。如下所述，我们已经主动推迟了之前宣布的几个项目的开发活动，并暂停了非必要的资本支出。我们预计将通过运营净现金、长期担保和无担保债务、出售经营性房地产以及发行股权和债务证券来满足我们的长期流动性需求。在未来，根据可用借款能力，我们可能会利用我们的信贷安排为房地产开发和收购以及资本改善提供资金，等待长期融资。
 
自.起2020年9月30日，我们有不受限制的现金和现金等价物7,360万美元既可满足当前的流动资金需求，也可用于开发和再开发活动。我们还限制了第三方托管的现金560万美元，其中一些可用于我们运营物业的资本支出和某些运营费用。自.起2020年9月30日，我们的信贷安排下有1.25亿美元的可用借款，以满足我们的短期流动性需求，我们的建设贷款下有5280万美元的可用借款，用于资助开发活动。

我们没有计划在2020年剩余时间到期的贷款，而且1.63亿美元计划于2021年到期的贷款。我们目前正在为这些贷款进行再融资。我们预计，在再融资后，霍夫勒广场(Hoffler Place)和顶峰广场(Summit Place)的贷款总额将被要求削减高达2,400万美元。我们相信，加上我们手头的现金、循环信贷安排和进入资本市场的一般能力，我们将有足够的资源为我们的运营提供资金，并为未来12个月的偿债要求和资本支出提供资金。

对新冠肺炎的回应
 
2020年4月28日，我们的董事会审查了公司的股利政策，决定暂停向普通股股东支付季度现金股息，暂停向A类普通股股东支付季度股息，以鉴于新冠肺炎带来的不确定性，暂停向A类普通股股东支付季度现金股息，以保持流动性，这将符合公司、股东和运营单位股东的最佳利益。我们的董事会没有暂停支付我们A系列优先股的股息。

由于总体经济状况和经营业绩的改善，我们的董事会恢复了2020年第三季度普通股和A类普通股股票的季度现金股息，每股和单位股息为0.11美元，并于2020年10月8日支付给了2020年9月30日登记在册的股东和OP单位持有人。

展望未来，我们将继续监控2020年预计的应税收入，并计划分配足够的股息，以维持我们作为房地产投资信托基金(REIT)的地位。我们不能保证分别按每股普通股和按A类普通股支付的红利和分派将恢复到与截至2020年3月31日的季度支付的红利和分派相同的数额。

此外，为了增强我们的财务灵活性并有效应对新冠肺炎带来的不确定性，我们的总裁兼首席执行官Lou Haddad自愿选择将基本工资削减25%，我们的每位董事，包括Dan Hoffler和Russ Kirk，自愿选择削减他们的现金预付金和年度股权奖励价值25%，每个案例都从2020年5月1日起生效。

我们主动推迟了纪事磨坊、南方邮报和Ten Tryon开发项目，以便在经济状况稳定之前提供额外的资产负债表灵活性。


43

目录

自动柜员机计划

2018年2月26日，我们启动了一项在市场上持续发行股票的计划(“优先自动取款机计划”)，该计划于2019年8月6日进行了修订，通过该计划，我们可以不时地发行和出售总发行价高达1.807亿美元。在截至2020年3月31日的三个月内，我们发行和出售了92,577普通股的加权平均价为$18.23根据优先自动取款机计划，每股在提供以下成本和佣金后获得净收益170万美元.

2020年3月10日，我们启动了一项新的市场上持续股权发行计划(“ATM计划”)，通过该计划，我们可以不时发行和出售我们的普通股和6.75%的A系列累积可赎回永久优先股(“A系列优先股”)的股票，总发行价最高可达3.0亿美元，或通过我们的销售代理，对于我们普通股的股份，可以与远期购买者或通过远期购买者签订单独的远期销售协议。在启动自动取款机计划时，我们同时终止了之前的自动取款机计划。

在截至以下三个月的期间内2020年9月30日，我们发行并出售166,630普通股的加权平均价为$10.16根据自动柜员机计划，在提供成本和佣金后，每股获得净收益170万美元。在.期间九截至的月份2020年9月30日，我们发行并出售653,357普通股的加权平均价为$9.50在自动柜员机计划下的每股收益，在提供成本和佣金后获得净收益，为610万美元。在截至2020年9月30日的三个月里，我们发行和出售了709,588A系列优先股的加权平均价为$22.87根据自动柜员机计划，每股(包括应计股息)，在提供成本和佣金后获得净收益1600万美元。在.期间九截至的月份2020年9月30日，我们发行并出售713,418A系列优先股的加权平均价为$22.88每股(包括应计股息)，在提供成本和佣金后获得净收益1610万美元。总发行价为2.775亿美元自动柜员机计划截至时仍未售出2020年11月3日.

2020年10月，我们没有出售自动取款机计划下的任何普通股或优先股。

首轮优先股发行

2020年8月20日，我们出售了3,600,000其A系列优先股的公开发行价为$24.75每股(包括应计股息)，扣除承销折扣和公司应付的发售费用后的净收益约为8,610万美元，根据日期为2020年8月13日的招股说明书附录和日期为2020年3月9日的基本招股说明书。我们用净收益偿还了我们的无担保循环信贷安排下未偿还借款的一部分，并用于一般企业用途。

信贷安排

我们有一项高级信贷安排，于2019年10月3日修订并重述。总承诺额为3.55亿美元，由一个1.5亿美元高级无担保循环信贷安排和2.05亿美元优先无担保定期贷款安排(“定期贷款安排”，与循环信贷安排一起称为“信贷安排”)，由银行组成银团。根据可用的借款能力，我们打算将未来在信贷安排下的借款用于一般企业目的，包括为收购、夹层贷款以及我们投资组合中物业的开发和重新开发提供资金，以及用于营运资金。2020年5月29日，在出售七处未受担保的经营性房产的同时，我们偿还了6190万美元在循环信贷安排上。2020年9月22日，我们全额偿还了汉伯里村的贷款，从而将这处房产添加到循环信贷安排的未担保借款基地。我们的无担保借款池将支持最高可达1.25亿美元自.起2020年9月30日.

2020年10月，我们偿还了沙桥公地(Sandbridge Commons)的贷款，这笔贷款被添加到了未支配的借款基础上。

信贷安排包括手风琴功能，允许总承诺额增加到7.0亿美元，但要满足某些条件，包括获得任何一个或多个贷款人的承诺。循环信贷安排的预定到期日为2024年1月24日，二 六-月延期选择权，受某些条件限制，包括支付0.075%每次延期的延展费。定期贷款安排的预定到期日为2025年1月24日。

循环信贷安排的利息为伦敦银行同业拆借利率外加保证金，保证金范围为1.30%至1.85%定期贷款工具的利息为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)，保证金为1.25%至1.80%在每种情况下，都取决于我们的总杠杆。我们还有义务支付未使用的承诺费15或25项下承诺的未使用部分基点

44

目录

循环信贷安排，取决于循环信贷安排下的借款金额。如果我们获得标准普尔(S&P)或穆迪(Moody‘s)的投资级信用评级，我们可能会选择让借款按照我们的信用评级收取利率。我们可以在任何时候自愿预付全部或部分信贷安排下的任何贷款，而无需支付保费或罚款。

经营合伙是信贷安排下的借款人，其信贷安排下的义务由我们和我们的某些子公司担保，否则不会被禁止提供此类担保。

信贷协议包含惯例陈述和担保，以及金融和其他肯定和否定的契约。我们在信贷安排下借款的能力取决于我们持续遵守一些金融契约、肯定契约和其他限制，包括以下各项：

•
总杠杆率不超过60%(或在任何收购后连续两个季度的杠杆率不超过65%，收购价格至少为1.0亿美元，但在信贷安排期限内不得超过两次)；
•
调整后的EBITDA(如信贷协议所定义)与不低于1.50至1.0的固定费用的比率；
•
有形净资产不低于567,106,000美元，且相当于2019年6月30日后收到的净股权收益的75%；
•
有担保债务与总资产价值之比不超过40%；
•
有担保追索权债务与总资产价值之比不超过20%；
•
总无担保杠杆率不超过60%(或在任何收购后连续两个季度的无担保杠杆率不超过65%，收购价格至少为1.0亿美元，但在信贷安排期限内不得超过两次)；
•
未担保利息覆盖率(如信贷协议所定义)不低于1.75至1.0；
•
维持至少15处未担保财产(如信贷协议所界定)，其未担保资产价值(如信贷协议所界定)在任何时候不低于3.00亿美元；
•
在任何时候，所有未抵押财产的最低入住率(如信贷协议所定义)不低于80%；以及
•
任何单一租户的最高租金收入合计不超过所有未抵押物业租赁租金收入的30%(定义见信贷协议)。

信贷协议限制了我们支付现金股息的能力。然而，只要不存在违约或违约事件，信贷协议允许我们就任何12个月期间支付现金股息，金额不超过以下较大者：(I)经调整的运营资金的95%(如信贷协议中的定义)或(Ii)我们(A)维持我们作为房地产投资信托基金(REIT)的地位所需的金额，以及(B)根据本守则为避免所得税或消费税所需的金额。如果存在某些违约或违约事件，我们可以在必要的程度上就任何12个月期间支付现金股息，以维持我们作为房地产投资信托基金(REIT)的地位。信贷协议还限制了我们可以投资于特定类别资产的资本额，如未改善的土地持有量、开发物业、应收票据、抵押贷款、夹层贷款和未合并的附属公司，并限制了我们在信贷安排期限内可以回购的股票和运营合伙单位的数量。

我们可以在任何时候自愿预付全部或部分信贷安排下的任何贷款，而无需支付溢价或罚款，但受利率互换协议约束的部分除外。

信贷协议包括惯常的违约事件，在某些情况下需要按照惯常的期限来补救。在适用的救济期之后发生违约事件，将允许贷款人除其他事项外，宣布未付本金、应计和未付利息以及根据信贷安排应支付的所有其他金额立即到期和支付。

我们目前遵守了信贷协议下的所有条款。鉴于新冠肺炎疫情对我们业务的不利影响，我们主动与我们的信贷安排下的贷款人接触，讨论我们可能的选择，如果我们需要获得豁免或修改某些金融契约，以避免在未来一段时间内不遵守的话。


45

目录

合并负债
 
下表列出了截至以下日期我们的合并负债情况2020年9月30日(千美元)：
 
 
未付金额
    
利率，利率(a)
 
可变债务的有效利率调整
    
到期日：
 
到期余额
担保债务
 


 


 




 


霍夫勒广场(b)
 
$
31,197

 
伦敦银行间同业拆借利率+3.24%

 
3.39
%
 
2021年1月1日
 
$
31,197

登顶地点(b)
 
34,615

 
伦敦银行间同业拆借利率+3.24%

 
3.39
%
 
2021年1月1日
 
34,615

索斯盖特广场
 
19,902

 
伦敦银行间同业拆借利率+1.60%

 
1.75
%
 
2021年4月29日
 
19,462

尼克斯顿广场
 
22,909

 
伦敦银行间同业拆借利率+2.25%

 
2.40
%

2021年8月8日
 
22,909

再来一次公寓(c)
 
24,464

 
3.25
%
 



2021年9月10日
 
23,992

大街4525号(c)
 
31,395

 
3.25
%
 



2021年9月10日
 
30,788

红磨坊西部
 
10,964

 
4.23
%
 



2022年6月1日
 
10,187

泰晤士街码头
 
70,000

 
伦敦银行间同业拆借利率+1.30%

 
1.81
%
(d) 
2022年6月26日
 
70,000

山顶市场
 
10,221

 
4.42
%
 



2022年10月1日
 
9,383

1405点
 
53,000

 
伦敦银行间同业拆借利率+2.25%

 
2.40
%

2023年1月1日
 
51,532

索卡斯特公地
 
4,486

 
4.57
%
 



2023年1月6日
 
4,223

沙桥公地(e)
 
7,835

 
伦敦银行间同业拆借利率+1.75%

 
1.90
%

2023年1月17日
 
7,247

威尔斯码头
 
57,585

 
伦敦银行间同业拆借利率+2.25%

 
2.40
%

2023年6月26日
 
57,585

中央公园249号(f)
 
16,656

 
伦敦银行间同业拆借利率+1.60%

 
3.85
%
(d) 
2023年8月10日
 
15,935

喷泉广场零售店(f)
 
10,024

 
伦敦银行间同业拆借利率+1.60%

 
3.85
%
(d) 
2023年8月10日
 
9,590

南方零售(f)
 
7,313

 
伦敦银行间同业拆借利率+1.60%

 
3.85
%
(d) 
2023年8月10日
 
6,996

一个城市中心
 
24,864

 
伦敦银行间同业拆借利率(Libor)

 
2.00
%

2024年4月1日
 
22,559

红磨坊中环
 
2,406

 
4.80
%
 


 
2024年6月17日
 
1,765

索利斯·盖恩斯维尔
 
—

 
伦敦银行间同业拆借利率+3.00%

 
3.75
%

2024年8月31日
 
—

高级公寓(g)
 
16,750

 
伦敦银行间同业拆借利率+1.55%

 
1.70
%

2024年10月31日
 
15,848

高级零售业(g)
 
8,250

 
伦敦银行间同业拆借利率+1.55%

 
1.70
%

2024年10月31日
 
7,806

红磨坊南方
 
5,910

 
3.57
%
 



2025年5月1日
 
4,383

布鲁克斯十字路口办公室
 
15,517

 
伦敦银行间同业拆借利率+1.60%

 
1.75
%

2025年7月1日
 
11,451

磨坊溪市场
 
13,951

 
伦敦银行间同业拆借利率+1.55%

 
1.70
%

2025年7月12日
 
10,876

约翰斯·霍普金斯村庄
 
51,101

 
伦敦银行间同业拆借利率+1.25%

 
4.19
%
(d) 
2025年8月7日
 
45,967

北角中心-第二期
 
2,128

 
7.25
%
 



2025年9月15日
 
1,344

列克星敦广场
 
14,505

 
4.50
%
 



2028年9月1日
 
12,044

红磨坊北
 
4,319

 
4.73
%
 



2028年12月31日
 
3,295

绿地公寓
 
33,486

 
3.17
%
 



2029年12月15日
 
26,090

史密斯登陆
 
17,546

 
4.05
%
 



2035年6月1日
 
384

自由公寓
 
13,950

 
5.66
%
 



2043年11月1日
 
—

《大都会》(The Cosmopolitan)
 
43,110

 
3.35
%
 



2051年7月1日
 
—

有担保债务总额
 
$
680,359

 
 

 
 

 
 
 
$
569,453

无担保债务
 
 

 
 

 
 

 
 
 
 

优先无担保循环信贷安排
 
$
—

 
伦敦银行间同业拆借利率(Libor)+1.30%-1.85%

 
1.75
%
 
2024年1月24日
 
$
—

优先无担保定期贷款
 
19,500

 
伦敦银行间同业拆借利率(Libor)+1.25%-1.80%

 
1.70
%
 
2025年1月24日
 
19,500

优先无担保定期贷款
 
185,500

 
伦敦银行间同业拆借利率(Libor)+1.25%-1.80%

 
2.05%-4.57%

(d) 
2025年1月24日
 
185,500

无担保债务总额
 
$
205,000

 
 

 
 

 
 
 
$
205,000

本金余额合计
 
885,359

 
 
 
 
 
 
 
774,453

未摊销GAAP调整
 
(8,820
)
 
 

 
 

 
 
 
—

其他应付票据(h)
 
9,970

 
 
 
 
 
 
 
—

负债，净额
 
$
886,509

 
 

 
 

 
 
 
$
774,453

________________________________________
(一)伦敦银行同业拆息利率由个别贷款人决定。
(B)交叉抵押。
(C)交叉抵押。
(D)包括受利率互换锁定的债务。
(E)沙桥公社的贷款于2020年10月还清，该财产被加入循环信贷安排的未担保借款基础。
(F)交叉抵押。
(G)交叉抵押。
(H)代表在盖恩斯维尔发展项目的约42年剩余租赁期内按1405点额外支付的土地租赁费的公允价值和盈利负债。请参阅本季度报告10-Q表第1项中的简明合并财务报表附注5和8。

46

目录

在实施豁免后，我们目前正遵守所有有关我们的未偿债务的公约。2020年4月，我们主动从贷款人那里获得了Premier Retail/Apartments物业的豁免，其中我们不必满足截至2020年6月30日期间的最低偿债范围要求。我们还主动从贷款人那里获得了249中央公园、喷泉广场零售和South Retail物业的豁免，在这些物业中，我们不必满足截至2020年6月30日期间的最低偿债覆盖要求，也不必满足截至2020年12月31日期间的覆盖要求。

自.起2020年9月30日，我们在以下几年的本金支付如下(以千美元为单位)：
年(1)
 
到期金额：
 
占总投资的百分比
2020年(不包括截至2020年9月30日的9个月)
 
$
2,660

 
1
%
2021
 
173,557

 
20
%
2022
 
99,141

 
11
%
2023
 
161,070

 
18
%
2024
 
55,166

 
6
%
此后
 
393,765

 
44
%
总计
 
$
885,359

 
100
%
________________________________________
(1)不反映任何期限延长期权的影响。

利率衍生品
 
自.起2020年9月30日，我们参与了以下LIBOR利率上限协议(以千美元为单位)：
生效日期
 
到期日：
 
罢工率
 
名义金额
12/11/2018
 
1/1/2021
 
2.75
%
 
$
50,000

5/15/2019
 
6/1/2022
 
2.50
%
 
100,000

1/10/2020
 
2/1/2022
 
1.75
%
 
50,000

1/28/2020
 
2/1/2022
 
1.75
%
 
50,000

3/1/2020
 
3/1/2022
 
1.50
%
 
100,000

7/1/2020
 
7/1/2023
 
0.50
%
 
100,000

总计
 
 
 
 
 
$
450,000

    
自.起2020年9月30日，公司持有以下利率互换协议(以千美元为单位)：
相关债务
 
名义金额
 
指数
 
掉期固定汇率
 
债务有效利率
 
生效日期
 
到期日
优先无担保定期贷款
 
$
50,000

 
1个月期伦敦银行同业拆息
 
2.78
%
 
4.33
%
 
5/1/2018
 
5/1/2023
约翰·霍普金斯村
 
51,101

 
1个月期伦敦银行同业拆息
 
2.94
%
 
4.19
%
 
8/7/2018
 
8/7/2025
优先无担保定期贷款
 
10,500

 
1个月期伦敦银行同业拆息
 
3.02
%
 
4.57
%
 
10/12/2018
 
10/12/2023
249中央公园零售店、南方零售店和喷泉广场零售店
 
33,993

 
1个月期伦敦银行同业拆息
 
2.25
%
 
3.85
%
 
4/1/2019
 
8/10/2023
优先无担保定期贷款
 
50,000

 
1个月期伦敦银行同业拆息
 
2.26
%
 
3.81
%
 
4/1/2019
 
10/26/2022
泰晤士街码头
 
70,000

 
1个月期伦敦银行同业拆息
 
0.51
%
 
1.81
%
 
3/26/2020
 
6/26/2024
优先无担保定期贷款
 
25,000

 
1个月期伦敦银行同业拆息
 
0.50
%
 
2.05
%
 
4/1/2020
 
4/1/2024
优先无担保定期贷款
 
25,000

 
1个月期伦敦银行同业拆息
 
0.50
%
 
2.05
%
 
4/1/2020
 
4/1/2024
优先无担保定期贷款
 
25,000

 
1个月期伦敦银行同业拆息
 
0.55
%
 
2.10
%
 
4/1/2020
 
4/1/2024
总计
 
$
340,594

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


47

目录

表外安排

在我们的夹层贷款活动中，我们保证支付与开发项目相关的第三方某些优先贷款的一部分。下表汇总了我们到目前为止所做的保证2020年9月30日(以千为单位)：
开发项目
 
付款保证金
安纳波利斯路口的住宅
 
$
8,300

德尔雷广场
 
5,180

联锁商业
 
34,300

总计
 
$
47,780



现金流
 
 
截至9月30日的9个月，
 
 
 
 
2020
 
2019
 
变化
 
 
(单位：万人)
经营活动
 
$
67,767

 
$
45,527

 
$
22,240

投资活动
 
(3,873
)
 
(255,894
)
 
252,021

筹资活动
 
(28,249
)
 
233,922

 
(262,171
)
净增加(减少)
 
$
35,645

 
$
23,555

 
$
12,090

期初现金、现金等价物和限制性现金
 
$
43,579

 
$
24,051

 
 
现金、现金等价物和限制性现金，期末
 
$
79,224

 
$
47,606

 
 
 
年度内经营活动提供的现金净额九截至的月份2020年9月30日 增额 2220万美元与九截至的月份2019年9月30日主要是由于运营资产和负债的时间差异以及房地产投资组合的净运营收入增加所致。
 
在.期间九截至的月份2020年9月30日，用于投资活动的净现金减少2.52亿美元与九截至的月份2019年9月30日主要原因是收购和开发活动减少，处置活动增加，夹层贷款资金水平下降。
 
年内用于融资活动的现金净额九截至的月份2020年9月30日曾经是2,820万美元与以下融资活动提供的现金净额相比2.339亿美元在.期间九截至的月份2019年9月30日这主要是由于循环信贷安排的偿付导致净借款水平下降，以及普通股发行减少，但优先股发行量增加部分抵消了这一影响。
 
非GAAP财务指标
 
我们按照NAREIT制定的标准计算FFO。NAREIT将FFO定义为净收益(亏损)(根据GAAP计算)，不包括出售可折旧的营业财产、与房地产相关的折旧和摊销(不包括递延融资成本的摊销)、房地产资产减值以及未合并合伙企业和合资企业的调整后的收益(或亏损)。
 
FFO是一种非公认会计准则的补充财务措施。管理层使用FFO作为一种补充的业绩衡量标准，因为我们认为FFO对投资者有利，是衡量我们经营业绩的起点。具体地说，在剔除与房地产相关的折旧和摊销以及与经营业绩无关或不能反映经营业绩的损益时，FFO提供了一种业绩衡量标准，当与去年同期相比时，该指标反映了入住率、租赁率和运营成本的趋势。我们也相信，作为一个被广泛认可的衡量REITs业绩的指标，FFO将被投资者用作比较我们与其他REITs经营业绩的基础。
 
然而，由于FFO不包括折旧和摊销，也没有计入因使用或市场状况导致的物业价值变化，也没有计入必要的资本支出和租赁佣金水平

48

目录

为了维持我们酒店的运营业绩，所有这些都具有实际的经济影响，并可能对我们的运营业绩产生实质性影响，FFO作为衡量我们业绩的指标的效用是有限的。此外，其他股权REITs可能不会像我们那样按照NAREIT的定义计算FFO，因此，我们对FFO的计算可能无法与其他REITs对FFO的计算进行比较。因此，FFO只应被视为净利润的补充，作为衡量我们业绩的指标。FFO不应被用来衡量我们的流动性，也不能表明可用于满足我们现金需求的资金，包括我们支付股息或偿还债务的能力。此外，FFO不应用作根据公认会计原则计算的经营活动现金流的补充或替代。

我们还认为，根据NAREIT的定义计算FFO时，包括了某些项目，这些项目不能反映我们的经营物业投资组合提供的结果，并会影响我们同比业绩的可比性。因此，管理层认为，正常化的FFO是一种更有用的业绩衡量标准，不包括某些项目，包括但不限于债务清偿损失和提前还款罚金、无形资产和负债的减值、物业收购、开发和其他追逐成本、利率衍生品按市值计价的调整、未实现信贷损失拨备、可归因于融资租赁的使用权资产摊销、与遣散费相关的成本以及其他不可比项目。
 
下表列出了FFO和归一化FFO的对账三个和九个截至的月份2020年9月30日和2019对于净利润，最直接的可比性是GAAP指标：
 
 
截至9月30日的三个月，
 
截至9月30日的9个月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
 
 
(以千元为单位，每股和单位金额除外)
普通股股东和运营单位股东应占净收益
 
$
8,651

 
$
9,869

 
$
27,989

 
$
22,375

折旧摊销(1)
 
14,131

 
15,057

 
41,867

 
38,331

房地产处置经营性收益(2)
 
(3,612
)
 
(3,220
)
 
(6,388
)
 
(3,220
)
普通股股东和运营单位股东的FFO
 
19,170

 
21,706

 
63,468

 
57,486

收购、开发和其他追求成本
 
26

 
93

 
555

 
550

无形资产和无形负债减值
 
47

 
—

 
205

 
—

未实现信用损失准备(释放)
 
(33
)
 
—

 
227

 
—

使用权资产摊销--融资租赁
 
147

 
145

 
440

 
230

衍生工具及其他资产的公允价值变动
 
(318
)
 
530

 
1,424

 
3,926

普通股股东和运营单位股东可使用的标准化FFO
 
$
19,039

 
$
22,474

 
$
66,319

 
$
62,192

每股摊薄后普通股股东和运营单位股东应占净收益
 
$
0.11

 
$
0.13

 
$
0.36

 
$
0.31

每股摊薄后普通股股东和运营单位股东应占的FFO
 
$
0.24

 
$
0.29

 
$
0.81

 
$
0.81

普通股股东和运营单位股东按稀释后每股和单位计算的归一化FFO
 
$
0.24

 
$
0.30

 
$
0.85

 
$
0.87

加权平均普通股和单位-稀释
 
78,443

 
74,543

 
78,020

 
71,256

________________________________________
(1)截至2020年和2019年9月30日止三个月的折旧和摊销调整分别不包括本公司合资伙伴应占折旧10万美元和40万美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月的折旧和摊销调整分别不包括本公司合资伙伴应占的40万美元和80万美元的折旧。截至2019年9月30日止九个月的折旧及摊销调整包括本公司于2019年1月1日至2019年3月14日期间于One City Center的投资折旧20万美元，该投资在此期间为一项未合并的房地产投资。
(2)截至2019年9月30日的三个月和九个月的经营性房地产处置收益调整不包括分配给我们合资伙伴的LightFoot Marketplace收益部分，也不包括出售非经营性地块的收益。


49

目录

关键会计政策和估算

我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析是基于我们根据公认会计原则编制的合并财务报表。这些财务报表的编制要求我们在做出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计时做出最佳判断。我们的估计是基于历史经验和其他我们认为在这种情况下是合理的假设。我们根据当时现有的信息，持续评估我们的估计。实际结果可能与这些估计不同。我们在年报10-K表格中讨论了对理解我们报告的财务结果最关键的会计政策和估计。2019年12月31日.

2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2016-13，《金融工具-信用损失-金融工具信用损失计量》(话题326)。ASU 2016-13年度显著改变了实体将如何衡量大多数金融资产和某些其他工具的信贷损失，这些工具不是通过净收入以公允价值计量的。该指导意见取代了以前指导意见中的“已发生损失”方法，代之以“预期损失”模型，适用于以摊销成本计量的工具，如公司的应收票据、建筑应收账款和表外信贷敞口。修正案要求实体考虑更广泛的信息来估计预期的信贷损失，这可能会导致更早确认损失。

我们于2020年1月1日采用新准则，采用修正的追溯过渡法，并记录了留存收益的非现金累积效应调整。300万美元, 280万美元其中与我们的夹层贷款有关20万美元其中涉及我们的建筑应收账款。请参阅本季度报告10-Q表第1项中的简明综合财务报表附注6。

第三项：加强对市场风险的定量和定性披露
 
自2019年12月31日以来，本公司的市场风险没有发生实质性变化。有关本公司的市场风险敞口的讨论，请参阅本公司截至2019年12月31日的年度报告中第二部分第7项“关于市场风险的定量和定性披露”中所述的本公司的市场风险披露。

项目4.管理控制和程序
 
我们维持披露控制和程序(该术语在1934年经修订的“证券交易法”(下称“交易法”)下的第13a-15(E)和15d-15(E)条规则中定义)，旨在确保在美国证券交易委员会(SEC)的规则和法规规定的时间内处理、记录、汇总和报告根据交易法我们的报告中需要披露的信息，并积累此类信息并将其传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关所需披露的决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证，管理层必须运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。
 
我们已在管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估，截至2020年9月30日，本报告所涵盖的期间结束。基于上述，我们的首席执行官和首席财务官已于2020年9月30日我们的披露控制和程序有效地确保了我们在根据交易所法案提交或提交的报告中必须披露的信息：(I)在SEC的规则和表格中指定的时间内处理、记录、汇总和报告，以及(Ii)积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
 
在截至本季度结束的季度内，我们对财务报告的内部控制没有变化。2020年9月30日这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有可能产生重大影响。


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第二部分：其他信息
 
第一项：提起法律诉讼
 
作为原告或被告，我们目前不是任何法律程序的一方，我们认为这些法律程序是实质性的，或者如果做出对我们不利的决定，预计将对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性影响。我们可能会受到与我们的投资组合和构成我们投资组合的物业相关的持续诉讼，否则我们预计会不时成为我们正常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和其他法律程序的一方。

项目11A.评估风险因素
 
第(1A)项披露的风险因素没有实质性变化。本公司截至年报10-K表格中的风险因素2019年12月31日在我们截至2020年3月31日的Form 10-Q季度报告中。

第二项：股权证券的未登记销售和收益的使用
 
未登记的股权证券销售

在满足若干条件的情况下，营运合伙公司A类单位的持有人可将其单位交由营运合伙公司赎回，以换取相当于赎回时本公司普通股股份市价的现金，或根据本公司的选择权及全权酌情决定权，以一对一的方式换取普通股股份。在截至2020年9月30日的三个月内，本公司选择通过总共发行以下股票来满足某些赎回请求752,214根据修订后的1933年证券法第4(A)(2)节规定的免于登记的普通股。

发行人购买股票证券

没有。
 
第三项高级证券的违约问题
 
没有。
 
第(4)项：煤矿安全信息披露
 
不适用。

第五项：信息和其他信息
 
没有。

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项目6.所有展品
 
随附的展品索引中所列的展品已作为10-Q表格季度报告的一部分存档、提供或作为参考(视情况而定)合并为本季度报告的一部分。
证物编号：
 
描述
3.1
 
Armada Hoffler Properties，Inc.的修订和重述条款(合并内容参考2014年6月2日提交的公司S-3表格注册说明书附件4.1).
 
 
 
3.2
 
修订和重新修订了Armada Hoffler Properties，Inc.的章程(通过参考2018年2月23日提交的公司截至2017年12月31日的Form 10-K年度报告的附件3.2并入).
 
 
 
3.3
 
指定6.75%系列累积可赎回永久优先股的权利和优先权的补充条款(通过参考2019年6月17日提交的公司当前报告8-K表的附件3.1合并而成)。
 
 
 
3.4
 
与《马里兰州公司法》第3-802(C)节有关的补充条款(合并内容参考本公司于2020年2月24日提交的当前8-K报表附件3.1)。
 
 
 
3.5
 
指定额外6.75%系列累积可赎回永久优先股的补充条款，日期为2020年3月6日(合并时参考公司于2020年3月9日提交的S-3表格的附件4.10)。
 
 
 
3.6
 
补充条款，指定额外6.75%的A系列累积可赎回永久优先股，日期为2020年7月2日(合并时参考本公司于2020年7月6日提交的8-K表格中的附件3.1)。
 
 
 
3.7
 
补充条款，指定额外6.75%的A系列累积可赎回永久优先股，日期为2020年8月17日(合并时参考本公司于2020年8月20日提交的8-K表格的当前报告的附件3.1)。
 
 
 
10.1*
 
《经营合伙有限合伙协议》第一次修订和重新修订的第4号修正案。
 
 
 
10.2*
 
《经营合伙有限合伙协议》第一次修订和重新修订的第5号修正案。
 
 
 
10.3*
 
《经营合伙有限合伙协议》第一次修订和重新修订的第6号修正案。
 
 
 
31.1*
 
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条对首席执行官的认证
 
 
 
31.2*
 
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条认证首席财务官
 
 
 
32.1**
 
依据“2002年萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条对首席执行官的证明
 
 
 
32.2**
 
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条对首席财务官的证明
 
 
 
101*
 
本公司截至2020年9月30日的季度报告10-Q表中的以下材料采用内联XBRL(可扩展商业报告语言)格式：(I)简明综合资产负债表，(Ii)简明全面收益表，(Iii)简明权益表，(Iv)简明现金流量表，(V)简明综合财务报表附注，(I)简明综合资产负债表，(I)简明综合资产负债表，(Ii)简明全面收益表，(Iii)简明权益表，(Iv)简明现金流量表，(V)简明综合财务报表附注。实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中。
 
 
 
104*
 
封面交互数据文件-封面XBRL标签嵌入内联XBRL中。
 
 
 
*
 
在此存档
 
 
 
**
 
随信提供

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目录


签名
 
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
 
 
 
 
Armada Hoffler Property，Inc.
 
 
日期：2020年11月5日
/s/路易斯·S·哈达德
 
路易斯·S·哈达德
 
总裁兼首席执行官
 
(首席行政主任)
 
 
日期：2020年11月5日
/s/迈克尔·P·奥哈拉(Michael P.O‘Hara)
 
迈克尔·P·奥哈拉
 
首席财务官、财务主管兼秘书
 
(首席会计和财务官)

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