美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式
(马克一)
|
|
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告 |
关于截至的季度期间
或
|
|
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
从开始的过渡期 至
佣金档案号：
(章程中规定的注册人的确切姓名)
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(述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
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(I.R.S.雇主 识别号码) |
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(主要行政办事处地址) |
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(邮政编码) |
注册人电话号码，包括区号：(
根据该法第12(B)条登记的证券：
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每一类的名称 |
交易代码 |
每间交易所的注册名称 |
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|
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|
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)是否在过去90天内一直遵守此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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|
☑ |
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加速文件管理器 |
☐ |
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非加速文件管理器 |
☐ |
|
小型报表公司 |
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|
新兴成长型公司 |
|
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。
注明截至2020年9月30日的流通股数量：
景顺DB商品指数跟踪基金
截至2020年9月30日的季度
目录
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页 |
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第一部分：第一部分。 |
|
财务信息 |
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1 |
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第(1)项。 |
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财务报表 |
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1 |
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|
未经审计财务报表附注 |
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10 |
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|
第二项。 |
|
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 |
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20 |
|
|
|
第三项。 |
|
关于市场风险的定量和定性披露 |
|
29 |
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|
第四项。 |
|
管制和程序 |
|
32 |
|
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|
|
第二部分。 |
|
其他信息 |
|
33 |
||
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|
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|
|
第(1)项。 |
|
法律程序 |
|
33 |
|
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|
项目71A。 |
|
危险因素 |
|
33 |
|
|
|
第二项。 |
|
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
|
36 |
|
|
|
第三项。 |
|
高级证券违约 |
|
36 |
|
|
|
第四项。 |
|
矿场安全资料披露 |
|
36 |
|
|
|
第五项。 |
|
其他资料 |
|
36 |
|
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|
项目6. |
|
陈列品 |
|
37 |
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签名 |
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38 |
||||
第一部分财务信息
|
第1项。 |
财务报表。 |
景顺DB商品指数追踪基金
财务状况表
2020年9月30日和2019年12月31日
(未经审计)
|
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9月30日， |
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12月31日， |
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2020 |
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2019 |
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资产 |
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美国财政部债务，按价值计算(成本为#美元) $ |
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$ |
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$ |
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关联投资，按价值计算(成本为$ $ |
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其他投资： |
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应收保证金变动-商品期货合约 |
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— |
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LME商品期货应收合约 |
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— |
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LME商品期货合约未实现升值 |
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应收账款： |
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来自关联公司的股息 |
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总资产 |
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$ |
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负债 |
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其他投资： |
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应付差价保证金-商品期货合约 |
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$ |
— |
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$ |
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LME商品期货应付合约 |
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— |
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付款对象： |
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管理费 |
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经纪佣金和手续费 |
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总负债 |
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承付款和或有事项(附注10) |
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权益 |
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股东权益-普通股 |
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股东权益-股份 |
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股东权益总额 |
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负债和权益总额 |
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$ |
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$ |
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已发行普通股 |
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已发行股票 |
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每股资产净值 |
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每股市值 |
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$ |
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$ |
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|
见未经审计财务报表附注，未经审计财务报表附注是财务报表的组成部分。
1
景顺DB商品指数追踪基金
投资明细表
2020年9月30日
(未经审计)
|
描述 |
|
百分比 股东的 权益 |
|
|
价值 |
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|
本金价值 |
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|||
|
美国财政部债务(a) |
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美国国库券 |
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% |
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$ |
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$ |
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美国国库券 |
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美国国库券 |
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美国财政部债务总额(费用#美元 |
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$ |
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|
关联投资 |
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股份 |
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交易所买卖基金(ETF) |
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|
景顺国库抵押品ETF(成本：$ |
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% |
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$ |
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货币市场共同基金 |
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景顺政府和机构投资组合， 体制性 班级, |
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|
附属投资总额(成本为$ |
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|
% |
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$ |
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|
证券投资总额(成本：$ |
|
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|
% |
|
$ |
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|
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(a) |
证券可以折价交易。显示的利率代表该证券在期末之前最近一次拍卖时的贴现率。 |
|
(b) |
|
|
(c) |
|
|
(d) |
|
|
未平仓商品期货合约 |
|
数量 合约 |
|
|
到期日 |
|
名义价值 |
|
|
价值(e) |
|
|
未实现 赏识 (折旧)(e) |
|
||||
|
多头期货合约 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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CBOT玉米 |
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$ |
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|
|
$ |
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|
|
$ |
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|
CBOT大豆 |
|
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CBOT小麦 |
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COMEX黄金 |
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COMEX银牌 |
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ICE-英国布伦特原油 |
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( |
) |
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( |
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LME铝材 |
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LME铜 |
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LME锌 |
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NYB-ICE糖 |
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纽约商品交易所天然气交易所 |
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纽约商品交易所纽约港超低硫柴油 |
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纽约商品交易所RBOB汽油 |
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( |
) |
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( |
) |
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纽约商品交易所WTI原油 |
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( |
) |
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( |
) |
|
商品期货合约总量 |
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$ |
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|
$ |
|
|
|
(e) |
|
见未经审计财务报表附注，未经审计财务报表附注是财务报表的组成部分。
2
景顺DB商品指数追踪基金
投资明细表
2019年12月31日
(未经审计)
|
描述 |
|
百分比 股东的 权益 |
|
|
价值 |
|
|
本金价值 |
|
|||
|
美国财政部债务(a) |
|
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美国国库券 |
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美国国库券 |
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美国国库券 |
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美国财政部债务总额(费用#美元 |
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关联投资 |
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股份 |
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交易所买卖基金(ETF) |
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景顺国库抵押品ETF(成本：$ |
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% |
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$ |
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|
货币市场共同基金 |
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|
景顺(Invesco Premier)美国政府货币投资组合，机构 班级, |
|
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|
附属投资总额(成本为$ |
|
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|
% |
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$ |
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证券投资总额(成本：$ |
|
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% |
|
$ |
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|
|
|
(a) |
|
|
(b) |
|
|
(c) |
关联发行人。发行人及/或基金是景顺有限公司的全资附属公司，或与景顺有限公司共同控制的投资顾问有联系。请参阅附注8。 |
|
(d) |
|
|
未平仓商品期货合约 |
|
数量 合约 |
|
|
到期日 |
|
名义价值 |
|
|
价值(e) |
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未实现 赏识 (折旧)(e) |
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多头期货合约 |
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CBOT玉米 |
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( |
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$ |
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CBOT大豆 |
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CBOT小麦 |
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COMEX黄金 |
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COMEX银牌 |
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ICE-英国布伦特原油 |
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LME铝材 |
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LME铜 |
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LME锌 |
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NYB-ICE糖 |
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纽约商品交易所天然气交易所 |
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( |
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纽约商品交易所纽约港超低硫柴油 |
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( |
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( |
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纽约商品交易所RBOB汽油 |
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纽约商品交易所WTI原油 |
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商品期货合约总量 |
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$ |
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|
$ |
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(e) |
未实现增值(折旧)和价值按合同净值如上所示。 |
见未经审计财务报表附注，未经审计财务报表附注是财务报表的组成部分。
3
景顺DB商品指数追踪基金
损益表
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的前三个月和前九个月
(未经审计)
|
|
|
三个月 |
|
|
截至9个月 |
|
||||||||||
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|
|
9月30日， |
|
|
9月30日， |
|
||||||||||
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|
2020 |
|
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2019 |
|
|
2020 |
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2019 |
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|
收入 |
|
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利息收入 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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来自关联公司的股息 |
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总收入 |
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费用 |
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管理费 |
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经纪佣金及费用 |
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利息支出 |
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总费用 |
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减去：豁免 |
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净费用 |
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净投资收益(亏损) |
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) |
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已实现净额和未实现损益净变动 *美国财政部债务，附属投资 期货和商品期货合约 |
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已实现净收益(亏损) |
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美国财政部债务 |
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关联投资 |
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商品期货合约 |
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( |
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已实现净收益(亏损) |
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) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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未实现收益(亏损)净变化 |
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美国财政部债务 |
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关联投资 |
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商品期货合约 |
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未实现损益净变动 |
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已实现净额和未实现损益净变动 *美国财政部债务，附属投资 期货和商品期货合约 |
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( |
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净收益(亏损) |
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见未经审计财务报表附注，未经审计财务报表附注是财务报表的组成部分。
4
景顺DB商品指数追踪基金
股东权益变动表
截至2020年9月30日的三个月
(未经审计)
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普通股 |
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股份 |
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总计 |
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股份 |
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总计 权益 |
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总计 权益 |
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2020年6月30日的余额 |
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购买股份 |
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赎回股份 |
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因股票交易而净增加(减少) |
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净收益(亏损) |
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净投资收益(亏损) |
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美国财政部已实现净收益(亏损) 债务、关联投资和商品 份期货合约 |
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美国未实现收益(亏损)净变化 *财政部债务、关联投资和 **商品期货合约 |
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净收益(亏损) |
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股东权益净变动 |
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2020年9月30日的余额 |
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见未经审计财务报表附注，未经审计财务报表附注是财务报表的组成部分。
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景顺DB商品指数追踪基金
股东权益变动表
截至2019年9月30日的三个月
(未经审计)
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普通股 |
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股份 |
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总计 |
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总计 权益 |
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股份 |
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总计 权益 |
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股东的 权益 |
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2019年6月30日的余额 |
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购买股份 |
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赎回股份 |
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因股票交易而净增加(减少) |
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净收益(亏损) |
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净投资收益(亏损) |
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美国财政部已实现净收益(亏损) 债务、关联投资和商品 份期货合约 |
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美国未实现收益(亏损)净变化 *财政部债务、关联投资和 **商品期货合约 |
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) |
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净收益(亏损) |
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股东权益净变动 |
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2019年9月30日的余额 |
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|
见未经审计财务报表附注，未经审计财务报表附注是财务报表的组成部分。
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景顺DB商品指数追踪基金
股东权益变动表
截至2020年9月30日的9个月
(未经审计)
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普通股 |
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股份 |
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总计 |
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股份 |
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总计 权益 |
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股份 |
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总计 权益 |
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股东的 权益 |
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2019年12月31日的余额 |
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购买股份 |
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赎回股份 |
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因股票交易而净增加(减少) |
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净收益(亏损) |
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净投资收益(亏损) |
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美国财政部已实现净收益(亏损) 债务、关联投资和商品 份期货合约 |
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美国未实现收益(亏损)净变化 *财政部债务、关联投资和 **商品期货合约 |
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净收益(亏损) |
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股东权益净变动 |
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2020年9月30日的余额 |
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见未经审计财务报表附注，未经审计财务报表附注是财务报表的组成部分。
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景顺DB商品指数追踪基金
股东权益变动表
截至2019年9月30日的9个月
(未经审计)
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普通股 |
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股份 |
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总计 |
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股份 |
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总计 权益 |
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股份 |
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总计 权益 |
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股东的 权益 |
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2018年12月31日的余额 |
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购买股份 |
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赎回股份 |
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因股票交易而净增加(减少) |
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净收益(亏损) |
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净投资收益(亏损) |
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美国财政部已实现净收益(亏损) 债务、关联投资和商品 份期货合约 |
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美国未实现收益(亏损)净变化 *财政部债务、关联投资和 **商品期货合约 |
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净收益(亏损) |
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股东权益净变动 |
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2019年9月30日的余额 |
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见未经审计财务报表附注，未经审计财务报表附注是财务报表的组成部分。
8
景顺DB商品指数追踪基金
现金流量表
截至2020年和2019年9月30日的9个月
(未经审计)
|
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截至9个月 |
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9月30日， |
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2020 |
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2019 |
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来自经营活动的现金流： |
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净收益(亏损) |
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$ |
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将净收益(亏损)调整为营业提供(用于)的净现金 其他活动： |
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购买证券的成本 |
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出售和到期证券的收益 |
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购买关联投资的成本 |
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出售关联投资所得收益 |
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美国国债贴现净增加 |
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美国国债净已实现(收益)亏损和 *附属投资公司 |
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美国国债未实现(收益)亏损净变化， *关联投资和LME商品期货合约 |
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营业资产和负债变动情况： |
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来自关联公司的股息 |
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变动保证金-商品期货合约 |
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LME商品期货合约 |
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管理费 |
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经纪佣金和手续费 |
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其他应收账款 |
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经营活动提供(用于)的现金净额 |
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筹资活动的现金流量： |
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购买股份所得款项 |
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赎回股份 |
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应付托管人款项增加(减少) |
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融资活动提供(用于)的现金净额 |
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现金净变动 |
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期初现金 |
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期末现金 |
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补充披露现金流量信息 |
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支付利息的现金 |
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见未经审计财务报表附注，未经审计财务报表附注是财务报表的组成部分。
9
景顺DB商品指数追踪基金
未经审计财务报表附注
2020年9月30日
注1-组织
景顺DB商品指数追踪基金(以下简称“基金”)于2005年5月23日以特拉华州法定信托形式成立。基金的期限是永久的(除非在某些情况下提前终止)，如经修订的基金第五次修订和重新确定的信托协议(“信托协议”)所规定的那样。该基金授权发行的股票数量不限。
景顺资本管理有限公司(Invesco Capital Management LLC)作为基金的管理所有者(“管理所有者”)、商品池经营者和商品交易顾问自2015年2月23日以来。管理所有者持有
该基金寻求跟踪DBIQ最佳收益率多元化商品指数超额回报水平的变化，无论是积极的还是消极的TM(“指数”)指基金持有的美国国库券的利息收入(“国库收入”)、货币市场共同基金(附属基金或其他基金)的股息及持有国债ETF(定义见下文)的股息或资本收益的总和(“国债收入”)与基金开支之和(“国债收入”)(“国债收入”)的总和(如有)的超额部分(“指数”)，以及基金持有的T-Bill ETF(定义见下文)的股息或资本收益分派(“T-Bill ETF收入”)之和(“T-Bill ETF收入”)。该基金投资于期货合约，试图追踪其指数。该指数旨在反映商品部门市值的变化。组成该指数的商品包括轻质低硫原油、超低硫柴油(俗称取暖油)、铝、黄金、玉米、小麦、布伦特原油、甲级铜、天然气、RBOB汽油(用于氧气调合的重新配方汽油混合物，或“RBOB”)、银、大豆、糖和锌(各为“指数商品”，统称为“指数商品”)。
该基金可以直接投资于美国财政部的债务。基金还可能通过投资交易所交易基金(ETF)(附属或其他)来获得对美国财政部债务的敞口，这些ETF跟踪衡量美国财政部债务表现的指数，其最大剩余期限为
商品期货交易委员会(“商品期货交易委员会”)和某些期货交易所对参考指数商品的期货合约(“指数合约”)施加持仓限制。当基金接近或达到某一指数商品的持仓限额时，基金可开始投资于参考其他指数商品的指数合约。在这种情况下，基金还可以交易基于指数商品以外的商品的期货合约，而管理所有者有理由相信，这些商品的交易价格往往与指数合约相关。
如果在任何时候通过使用指数合约获得指数商品的全部或部分风险敞口是不切实际或低效的，管理所有者可以决定投资于其他期货合约。这些其他期货合约可能基于指数商品，也可能不基于指数商品。当不是这样时，管理所有者可能会寻求选择它合理地认为倾向于展示与指数合约相关的交易价格的期货合约。
基金只向某些合资格的金融机构(“获授权参与者”)提供普通实益单位(“股份”)。
本季度报告(下称“报告”)涵盖三个月和九个月结束2020年9月30日和2019年9月30日。随附的未经审计财务报表是根据美国公认的中期财务信息会计原则(“美国公认会计原则”)、Form 10-Q说明和美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的规则和规定编制的。管理层认为，所有仅包括正常经常性调整的重大调整均已作出，这些调整被认为是对中期财务报表进行公允陈述所必需的。中期业绩不一定代表全年业绩。这些财务报表及其附注应与基金于2020年2月28日提交给SEC的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的财务报表一并阅读。
附注2-主要会计政策摘要
A.陈述的依据
该基金的财务报表是按照美国公认会计准则编制的。
10
本基金已确定其符合投资公司的定义，并已按照财务会计准则委员会会计准则编纂主题946的会计和报告指南，为投资公司编制符合美国公认会计原则的财务报表。金融服务— 投资公司.
B.报告会计估计
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响在财务报表日期报告的资产和负债额以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计相差很大。此外，基金监测在期末日期之后和财务报表发布日期之前可能发生或已知的重大事件或交易。
C.投资估值
对不在交易所交易的开放式和封闭式注册投资公司的投资按每股资产净值(“NAV”)进行估值。在交易所交易的开放式和封闭式注册投资公司的投资，以证券主要交易所在交易所常规交易时段结束时的最后销售价格或官方收盘价计价。
美国财政部债务使用独立定价服务机构提供的评估报价进行公允估值。定价服务提供的评估报价可以在不完全依赖报价的情况下确定，并可能反映与特定证券有关的发展、收益率、质量、发行类型、票面利率、到期日、个人交易特征和其他市场数据等适当因素。所有债务在利息和/或本金支付方面都存在一定的违约风险。
期货合约按其主要交易所在交易所设定的最终结算价进行估值。
不容易获得市场报价或变得不可靠的证券，按照管理所有者批准的程序，按照真诚确定的公允价值进行估值。在善意确定证券的公允价值的过程中，可能会审查发行人特有的事件、市场趋势、经纪商和信息提供商的出价/要价报价以及其他数据。
估值会因很多因素而改变，这些因素包括发行人的历史及预期盈利、发行人的资产价值、与发行人无关的一般市况(例如实际或预期的不利经济情况)、一般收入前景的变化、利率或货币汇率的变动、地区或全球的不稳定因素、自然灾害或环境灾难、广泛的疾病或其他公共卫生问题、战争、恐怖主义行为或一般不利的投资者情绪，以及市场流动性。由于估值的内在不确定性，财务报表中反映的价值可能与实际出售这些投资时收到的价值大不相同。
D.报告投资交易和投资收益
投资交易按交易日入账。出售或处置证券或衍生工具的已实现损益以特定识别基准确定，并分别在合同成交或出售或处置期间的损益表中确认。美国财政部债务的利息收入在赚取时按权责发生制确认。溢价和折扣在美国财政部债务的有效期内摊销或累加。股利收入(如果有预扣税)在除息日入账。
E.损益分配和分配
根据信托协议，收入和支出分配按比例向作为普通股持有人的董事总经理及股东按上个月最后一个交易日结束时各自的百分比权益按月支付。除赎回单位外，分派(除赎回单位外)可由管理拥有人根据股东各自的资本结余按比例作出。
F.日常运营、行政和其他日常开支
基金所有人负责基金的所有日常运作、行政及其他一般开支，包括但不限于电脑服务、受托人的费用及开支、法律及会计费用及开支、税务准备开支、申报费用及印刷、邮寄及复印费用。基金不向管理所有人偿还基金的日常业务、行政和其他一般费用。因此，这些费用没有反映在基金的损益表中。.
11
G.包括非经常性费用和开支
基金支付所有非经常性和不寻常的费用和开支(如果有的话)，由管理所有者自行决定。非经常性和非常费用包括法律索赔和责任、诉讼费用、赔偿费用或其他非常规费用等费用和费用。非经常性和非同寻常的费用和支出，就其性质而言，在时间和金额上都是不可预测的。在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月和前九个月，基金没有产生此类费用。
H.C.经纪佣金和手续费
本基金收取所有经纪佣金，包括适用的交换费、全国期货协会(“NFA”)手续费、放弃手续费、场内经纪手续费以及与商品经纪(定义见下文)交易活动有关的其他交易相关手续费和开支。这些费用在损益表中记为经纪佣金和手续费。商品经纪商的经纪佣金和交易费是按合同确定的。平均而言，支付给商品经纪的费用总额(如适用)不到1美元。
一、征收所得税
就美国联邦所得税而言，该基金被归类为合伙企业。因此，该基金一般不会招致美国联邦所得税。所附财务报表中没有规定联邦、州和地方所得税，因为投资者对其在基金的收入、收益、损失、扣除和其他项目中的可分配份额单独承担所得税(如果有的话)。
管理拥有人审查了基金的所有开放纳税年度和主要司法管辖区，并得出结论认为，不存在因未来纳税申报表中采取或预期采取的不确定税收立场而产生的未确认税收优惠所产生的税收责任。基金也不知道有任何税收头寸有合理可能在未来12个月内未确认的税收优惠总额将发生重大变化。该基金的主要税收管辖区和接受审查的最早纳税年度：美国，2017年。
J.商品期货合约
该基金利用衍生工具来实现其投资目标。商品期货合约是交易对手之间以特定价格购买或出售特定标的商品的协议，或根据指数或其他参考工具的价值在未来日期支付或接收现金金额的协议。订立期货合约时所需的初始保证金，由商品经纪商以特定证券或现金作为抵押品来支付。在商品期货合约未平仓期间，通过按日重新计算合约价值，将合约价值变动确认为未实现损益。非LME商品期货合约的后续或变动保证金支付，取决于是否发生了未实现的收益或亏损。这些金额在财务状况报表中反映为应收或应付。对于LME合同，不支付后续或变动保证金，合同价值在财务状况报表中以未实现净增值(折旧)列示。当LME或非LME合约结清或到期时，基金确认的已实现损益等于结清交易的收益或成本与基金在合约中的基础之间的差额。未平仓的已实现收益(亏损)和未实现增值(折旧)变动在特定的识别基础上确定，并分别在合同结束或变动发生期间的损益表中确认。
英国伦敦金属交易所(LME)合约的应收/(应付)
该基金在LME交易铝、铜和锌大宗商品期货合约。对于在LME交易的期货合约的结算，在结算的期货合约到期之前，不会转移现金。截至2020年9月30日，基金从商品经纪人那里获得的应收账款为#美元。
注3-金融工具风险
在正常业务过程中，基金是存在表外风险的金融工具的一方。表外风险是指未记录的潜在负债，即使它没有出现在资产负债表上，也可能导致未来的债务或损失超过财务状况表上显示的金额。基金使用的金融工具是商品期货合约，其价值以标的资产为基础，通常代表有合理可能性以现金或实物交割的未来承诺。这些金融工具在交易所交易，是标准化合约。
市场风险是指货币基金组织交易的金融工具价值因市场变化(包括商品价格波动)而发生变化的可能性。在签订这些期货合约时，存在一个市场风险，即这类期货合约可能会受到不利市况的重大影响，导致这类期货合约的价值下降。如果市场同时对所有期货合约走势，IMF可能会遭受重大损失。
12
信用风险是指由于商品经纪商和/或结算所未能按照期货合约的条款履行义务而导致亏损的可能性。交易所或结算机构作为交易对手方，降低了交易所交易工具的信用风险。商品经纪在以基金期货佣金商人的身份接受买卖本地期货合约的订单时，根据商品期货交易委员会的规定，须将基金内所有与本地期货交易有关的资产分开核算，并将其分隔为基金所有资产。商品经纪人不得将此类资产与商品经纪人的其他资产混为一谈。此外，商品期货交易委员会的规定还要求商品经纪在一个安全的账户中持有与外国期货交易有关的基金资产。在交易对手违约的情况下，基金的损失风险通常限于财务状况报表中确认的金额，而不是期货合约或工具的名义金额。
除上述正常业务过程中达成的协议外，基金没有、也不打算利用特殊目的实体为表外融资安排提供便利，也没有任何类型的贷款担保安排或表外安排。
注4--服务提供商和相关方协议
受托人
根据信托协议，基金的受托人威尔明顿信托公司(“受托人”)有权按特拉华州法定信托法的要求签署和提交证书，并接受特拉华州对基金的法律程序文件的送达。基金所有人拥有基金所有业务的独家管理权和控制权。受托人将以该身份任职，直至主管人解除受托人职务或受托人辞职，并由主管人任命继任者。受托人将没有义务或责任监督管理业主的表现，也不对管理业主的作为或不作为承担任何责任。
《管理所有者》(The Management Owner)
管理所有者担任基金的商品池运营商、商品交易顾问和管理所有者。基金每月向管理业主支付管理费，数额相当于
业主免收费用$
总代理商
景顺经销公司(以下简称“经销”)为基金提供一定的经销服务。根据主管人、基金和分销商之间的分销服务协议，分销商协助主管人和基金的管理人纽约梅隆银行履行与基金的分销和营销服务有关的某些职能和职责，包括审查和批准营销材料。
管理所有者从管理费中向经销商支付分销费。
商品经纪人
位于特拉华州的有限责任公司摩根士丹利有限责任公司(Morgan Stanley&Co.LLC)是该基金的期货结算经纪商(“商品经纪商”)。该商品经纪商在CFTC注册为期货佣金商人，并以这种身份成为NFA的成员。
各种执行经纪人代表基金执行期货交易。这些执行经纪商将所有此类交易都放弃给商品经纪商。商品经纪以结算经纪的身份，可执行或接受由他人执行的交易，结算基金的所有期货交易，并为基金提供若干行政及保管服务。除其他事项外，商品经纪商负责提供基金在报告期内进行的所有交易和行动的定期账目，以及其或其代名人为基金或代表基金持有的所有证券、现金或其他债务或债务的账目。
管理员、托管人和转移代理
纽约梅隆银行(“管理人”、“托管人”和“转移代理人”)是基金的管理人、托管人和转移代理人。。基金和管理人分别签订了行政和会计、托管人、转让机构和服务协议(统称为“管理协议”)。
13
根据管理协议，管理人履行或监督基金运作和管理所需的服务(作出投资决定除外)，包括接收和处理来自授权参与者的创建和赎回订单创作单位、资产净值计算、会计和其他基金管理服务。行政长官保存某些财务账簿和记录，包括：创建单位基金会计记录；资产、负债、资本、收入和支出的分类账；登记员、转账日记帐和相关细节；以及从商品经纪商收到的交易和相关文件。管理所有者从管理费中向管理员支付服务费用。
指数赞助商
管理所有者代表该基金指定DWS投资管理美洲公司作为指数赞助商(“指数赞助商”)。指数赞助商计算并公布每日指数水平和指示性日内指数水平。此外，指数赞助商还计算基金在每个工作日的每股指示性价值。
管理所有者从管理费中向指数保荐人支付许可费和指数服务费，以履行其职责。
附注5-存放于商品经纪及托管人的存款
基金将现金定义为托管人持有的现金。有
在CFTC规则允许的范围内，基金可以将现金、美国国债、美国国债ETF和货币市场共同基金存入商品经纪商作为保证金。基金与其现金和美国财政部债务商品经纪人的存款加上未平仓期货合约的未实现利润或亏损，构成了基金经纪人交易账户中的全部权益。为了满足基金的维持保证金要求，基金对商品经纪人负有美国财政部的义务。基金将现金转移至商品经纪商，以满足变动保证金要求。基金从存放在商品经纪商的任何多余现金赚取利息，并在商品经纪商的任何赤字余额上产生利息支出。
与商品经纪商的经纪协议规定，在任何一份合同违约或终止的情况下，协议涵盖的所有金融工具都将进行净结算。管理所有人将利用商品经纪商持有的任何多余现金来抵消商品期货合约中发生的任何已实现亏损(如果有)。如果商品经纪商持有的任何多余现金不足以弥补任何已实现的损失，则存放在商品经纪商的部分美国国债和美国国债ETF(如果有的话)将被出售，以获得额外的现金。就财务报告而言，基金抵销受法律上可强制执行的净额结算安排约束的金融资产和金融负债。
该基金的剩余现金、美国国债、美国国债ETF和货币市场共同基金持有量都存放在托管人手中。基金获准在托管人的账户中暂时结转负余额或透支余额。本基金对托管人的任何透支余额都会产生利息支出。此类余额(如果在期末有的话)列在财务状况报表的应付标题下。由于托管人的责任.
附注6-附加估值信息
美国公认会计原则(GAAP)将公允价值定义为在当前市场条件下，在计量日期市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移债务所收到的价格。美国公认会计准则(GAAP)建立了一个层次结构，对估值方法的输入进行优先排序，在活跃市场上对相同资产给予随时可用的未调整报价的最高优先权(第1级)，对重大不可观察到的输入给予最低优先权(第3级)，通常在市场价格不容易获得或不可靠的情况下。根据估值输入，证券或其他投资被分成三个级别之一。估值方法或市场状况的变化可能会导致投资分配水平的转入或退出：
第一级：价格是根据相同资产在活跃市场上的报价确定的。
级别2：价格是使用其他重要的可观察到的输入来确定的。可观察到的投入是其他市场参与者在为证券定价时可能使用的投入。这些可能包括类似证券的报价、利率、提前还款速度、信用风险、收益率曲线、损失严重性、违约率、贴现率、波动性等。
第三级：价格是使用不可观察到的重要投入来确定的。在无法获得报价或可观察到的投入的情况下(例如，当一项投资在期末很少或没有市场活动时)，可以使用不可观察到的投入。无法观察到的投入反映了IMF自己对市场参与者在确定证券或工具的公允价值时将使用的因素的假设，并将基于现有的最佳信息。
分配给证券估值的水平可能不能表明与投资这些证券相关的风险或流动性。由于估值的内在不确定性，财务报表中反映的价值可能与实际出售这些投资时收到的价值大不相同。
14
以下为截至2020年9月30日的分级估值投入水平摘要：
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1级 |
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2级 |
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第3级 |
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总计 |
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证券投资 |
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美国财政部债务 |
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$ |
— |
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$ |
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交易所买卖基金(ETF) |
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— |
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— |
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货币市场共同基金 |
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证券投资总额 |
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其他投资--资产(a) |
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商品期货合约 |
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— |
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— |
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其他投资--负债(a) |
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商品期货合约 |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
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其他投资总额 |
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— |
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总投资 |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
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(a) |
未实现的升值(折旧)。 |
以下为截至2019年12月31日的分级估值投入水平摘要：
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1级 |
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2级 |
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第3级 |
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总计 |
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证券投资 |
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美国财政部债务 |
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— |
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$ |
— |
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$ |
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交易所买卖基金(ETF) |
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— |
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货币市场共同基金 |
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— |
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证券投资总额 |
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— |
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其他投资--资产(a) |
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商品期货合约 |
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其他投资--负债(a) |
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商品期货合约 |
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( |
) |
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其他投资总额 |
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总投资 |
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$ |
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$ |
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(a) |
未实现的升值(折旧)。 |
附注7-衍生工具
衍生工具的公允价值如下：
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2020年9月30日 |
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2019年12月31日 |
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风险敞口/衍生工具类型(a) |
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资产 |
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负债 |
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资产 |
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负债 |
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商品风险 |
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商品期货合约 |
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$ |
( |
) |
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(a) |
包括商品期货合约的累计升值(贬值)。非LME商品期货合约的财务状况表中只报告了2020年9月30日和2019年12月31日的当日变动保证金应收(应付)保证金。 |
衍生工具对损益表的影响如下：
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在截至的三个月内 |
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衍生产品的损益位置 |
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9月30日， |
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风险敞口/衍生工具类型 |
在收入中确认 |
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2020 |
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2019 |
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商品风险 |
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商品期货合约 |
已实现净收益(亏损) |
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未实现损益净变动 |
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总计 |
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$ |
( |
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在结束的9个月里 |
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衍生产品的损益位置 |
|
9月30日， |
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风险敞口/衍生工具类型 |
在收入中确认 |
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2020 |
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2019 |
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商品风险 |
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商品期货合约 |
已实现净收益(亏损) |
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( |
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未实现损益净变动 |
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总计 |
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15
下表汇总期内未平仓期货合约的每月平均名义价值：
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在截至的三个月内 |
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在结束的9个月里 |
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9月30日， |
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9月30日， |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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平均名义价值 |
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$ |
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$ |
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$ |
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注8-对关联公司的投资
景顺国库抵押品ETF是一家根据1940年修订后的《投资公司法》注册的投资公司，其股票主要在国家证券交易所买卖。在寻求其投资目标时，景顺国债抵押品ETF主要持有以下美国国债：(I)以美元发行；(Ii)最低剩余期限至少为
景顺公司高级美国政府货币投资组合、景顺政府和机构投资组合和基金由景顺有限公司共同控制的投资顾问提供咨询，因此景顺公司高级美国政府货币组合和景顺政府和机构投资组合被认为与基金有关联。
以下是截至2020年9月30日的三个月和九个月的附属公司投资交易和收益摘要。
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价值6/30/2020 |
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按成本价采购 |
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销售收入 |
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未实现升值(折旧)变动 |
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已实现损益 |
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价值9/30/2020 |
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股息收入 |
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景顺国库抵押品ETF |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
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( |
) |
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关联资金投资 全球市场基金： |
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景顺政府和机构 投资组合，机构类 |
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景顺(Invesco)总理美国政府 -货币投资组合，机构 班级 |
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( |
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— |
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总计 |
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( |
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( |
) |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
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价值2019年12月31日 |
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按成本价采购 |
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销售收入 |
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未实现升值(折旧)变动 |
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已实现损益 |
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价值9/30/2020 |
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股息收入 |
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景顺国库抵押品ETF |
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— |
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( |
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关联资金投资 全球市场基金： |
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景顺政府和机构 投资组合，机构类 |
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( |
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景顺(Invesco)总理美国政府 -货币投资组合，机构 班级 |
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( |
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总计 |
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16
以下是截至2019年9月30日的三个月和九个月的附属公司投资交易和收益摘要。
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价值2019年6月30日 |
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按成本价采购 |
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销售收入 |
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未实现升值(折旧)变动 |
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已实现损益 |
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价值2019年9月30日 |
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股息收入 |
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景顺国库抵押品ETF |
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关联资金投资 全球市场基金： |
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景顺(Invesco)总理美国政府 -货币投资组合，机构 班级 |
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总计 |
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价值2018年12月31日 |
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按成本价采购 |
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销售收入 |
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未实现升值(折旧)变动 |
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已实现损益 |
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价值2019年9月30日 |
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股息收入 |
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景顺国库抵押品ETF |
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关联资金投资 全球市场基金： |
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景顺(Invesco)总理美国政府 -货币投资组合，机构 班级 |
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总计 |
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注9-股票申购和赎回
(A)购买
在任何工作日，授权参与者都可以向转账代理下单以创建
除非下一句中规定的管理所有者和授权参与者另有约定，否则在创设订单结算日(东部时间下午2点45分)，在创设订单日的下一个营业日下午2点45分，在纽约证交所Arca收盘时间或在创设订单日最后一个关闭其期货合约的交易所(以较晚的时间为准)，以适用的每股资产净值发行创设单位，但前提是必须及时收到所需的付款。提交创建订单后，授权参与者可以要求管理所有者同意创建订单结算日期，最长为创建订单日期后的两个工作日。
(B)赎回
在任何工作日，授权参与者都可以向转账代理下单兑换
除非下一句中规定的管理所有者和授权参与者另有约定，否则通过下达赎回订单，授权参与者同意在不晚于赎回订单结算日(东部时间下午2：45)之前，通过DTC的入账系统向基金交付待赎回的创建单元，即赎回订单日期后的下一个工作日的下午2：45。提交赎回令后，获授权参与者可要求管理拥有人同意赎回令交收日期，最长可于赎回令日期后两个营业日内完成。通过发出赎回订单，在收到赎回收益之前，授权参与者的DTC账户将被收取赎回订单到期的不可退还的交易费。
17
基金的赎回款项包括现金赎回金额。现金赎回金额等于创建单位(S)获授权参与者的赎回令中所要求的，截至纽约证交所Arca的收市时间或在赎回令日期最后一个关闭买卖本基金期货合约的交易所(以较迟者为准)。管理拥有人将在赎回订单结算日(东部时间下午2：45)通过DTC将赎回金额分配到DTC记账系统中记录的授权参与者的账户。
基金到期的赎回收益将于美国东部时间下午2：45(美国东部时间)于赎回令结算日下午2点45分交付给授权参与者，前提是在赎回令结算日之前，基金的DTC账户已存入要赎回的创建单位的贷方。如果基金的存托凭证账户尚未存入所有待赎回的创造单位的贷方，赎回分配将在收到的全部创造单位的范围内交付。若转让代理收到适用于延长赎回分派日期的费用(管理持有人可不时决定)，则任何剩余的赎回分派将于下一个营业日交付，并在东部时间下一个营业日下午2时45分前将剩余的赎回单位记入基金的DTC账户。赎回订单的任何未清偿款项将被取消。即使待赎回的创造单位在赎回令结算日下午2点45分还未存入基金的DTC账户，但如果获授权参与者以其通过DTC账簿系统交付创造单位的义务为抵押，管理所有者也有权交付赎回分配，尽管待赎回的创造单位在东部时间下午2点45分之前仍未记入基金的DTC账户，这一义务由管理所有者不时决定。
附注10--承付款和或有事项
管理所有人以其自身或管理所有人的身份并代表基金签订了各种服务协议，其中包含各种陈述，或提供与服务提供商在为基金提供服务时承担的某些风险有关的赔偿条款。信托协议规定，基金将在适用法律允许的最大程度上对基金的管理所有者和管理所有者的任何关联公司进行赔偿，但管理所有者或该关联公司的行为被取消资格的某些例外情况除外。基金在这些安排下的最大风险尚不得而知，因为这将涉及到未来可能向基金提出的尚未发生的索赔。此外，根据这些合同，基金以前没有索赔或损失。因此，主管人预计损失的风险是微乎其微的。
18
注11-财务要点
该基金将为截至2020年和2019年9月30日的前三个月和前九个月的已发行股票呈现以下与投资业绩相关的资产净值和财务亮点。个人投资者的回报和比率可能会因资本交易的时间不同而有所不同。
每股资产净值是基金的资产净值除以每一期间的流通股数量。
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三个月 |
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截至9个月 |
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9月30日， |
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9月30日， |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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资产净值 |
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期初每股资产净值 |
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美国已实现净收益和未实现收益(亏损)变动 *财政部债务、关联投资和商品 份期货合约 |
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净投资收益(亏损)(a) |
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净收益(亏损) |
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每股资产净值，期末 |
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期初每股市值(b) |
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每股市值，期末(b) |
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平均净资产比率(c) |
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净投资收益(亏损) |
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豁免后的开支 |
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豁免前的开支 |
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按资产净值计算的总回报(d) |
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按市值计算的总回报(d) |
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(a) |
根据平均流通股计算。 |
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(b) |
上次出价和要价之间的平均值。 |
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(c) |
按年计算。 |
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(d) |
资产净值的总回报是假设期初在资产净值进行的初始投资、期内资产净值的所有股息和分派的再投资以及在期内最后一天赎回资产净值的股份而计算的。资产净值的总回报包括根据美国公认会计原则的调整，因此，用于财务报告的资产净值和基于这些资产净值的回报可能不同于资产净值和股东交易的回报。按市值计算的总回报是假设期初按市值进行的初始投资、期内所有股息和分派按市值进行再投资以及在期末最后一天按市值赎回股份的情况下计算的。如果适用，在一年以下的时间内不按年率计算。 |
19
|
第二项。 |
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。 |
本资料应与本季度报告10-Q表(“报告”)第I部分第1项所载财务报表及附注一并阅读。本报告包括符合1933年“证券法”(“证券法”)第27A条和1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E条的定义的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定因素。本报告通篇讨论的非历史事实事项属于前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于基金和景顺资本管理有限责任公司(“管理所有者”)对基金、基金业务和行业的未来结果、业绩、前景和机会的当前预期、估计和预测，以及他们对未来事件的信念和假设，仅说明截至作出这些陈述之日。诸如“预期”、“期望”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“展望”和“估计”等词汇和短语都表示前瞻性陈述。前瞻性陈述并不能保证未来的结果。基金交易的金融工具市场、相关实物商品市场、适用于管理所有者、基金和基金服务提供商的法律和监管制度以及更广泛的经济领域中的条件和重要因素、风险和不确定因素可能导致实际结果与此类前瞻性陈述所表达的结果大不相同。
您不应过分依赖任何前瞻性陈述。除联邦证券法明确要求外，本基金和管理所有者不承担公开更新或修改本报告中所述的任何前瞻性陈述或风险、不确定性或其他因素的义务，这些前瞻性陈述或风险、不确定性或其他因素是由于新信息、未来事件或情况变化或本报告发布之日后的任何其他原因造成的，因此基金和管理所有者没有义务公开更新或修改本报告中描述的任何前瞻性陈述或风险、不确定性或其他因素。.
概述/简介
景顺资本管理有限公司(“景顺资本管理有限公司”)自2015年2月23日起担任该基金的管理拥有人(“管理拥有人”)、商品池运营商和商品交易顾问。管理业主在商品期货交易委员会(“CFTC”)注册为商品池运营商和商品交易顾问，是全国期货协会(“NFA”)的会员公司。
该基金寻求跟踪DBIQ最佳收益率多元化商品指数过剩水平的变化，无论是积极的还是消极的返回TM(“指数”)指基金持有的美国国库券的利息收入(“国库收入”)、货币市场共同基金(附属基金或其他基金)的股息及持有国债ETF(定义见下文)的股息或资本收益的总和(“国债收入”)与基金开支之和(“国债收入”)(“国债收入”)的总和(如有)的超额部分(“指数”)，以及基金持有的T-Bill ETF(定义见下文)的股息或资本收益分派(“T-Bill ETF收入”)之和(“T-Bill ETF收入”)。该基金投资于期货合约，试图追踪其指数。该指数旨在反映商品部门市值的变化。组成该指数的商品包括轻质低硫原油、超低硫柴油(俗称取暖油)、铝、黄金、玉米、小麦、布伦特原油、甲级铜、天然气、RBOB汽油(用于氧气调合的重新配方汽油混合物，或“RBOB”)、银、大豆、糖和锌(各为“指数商品”，统称为“指数商品”)。
该基金可以直接投资于美国财政部的债务。基金还可以通过投资交易所交易基金(“ETF”)(附属或其他)来获得对美国财政部债务的敞口，这些ETF跟踪衡量剩余期限最长为12个月的美国财政部债务表现的指数(“T-Bill ETF”)。本基金持有美国财政部债券、货币市场共同基金和美国国债ETF(附属或其他)(如果有的话)作为抵押品，用于保证金和/或现金管理。虽然基金的业绩反映了这些持有量的升值和贬值，但基金的业绩，无论是积极的还是消极的，主要是由其交易期货合约的战略推动的，目的是寻求跟踪指数。
基金通过投资于交易所交易的商品期货合约组合来追求其投资目标，这些合约在特定月份到期，并在指数商品中的特定交易所(“指数合约”)交易。指数中包含的每种指数商品的名义金额大致与世界指数商品的产量和库存的历史水平成比例。基金亦持有美国国库券及美国国库券ETF(如有)，存入该基金的商品经纪公司摩根士丹利有限责任公司(Morgan Stanley&Co.LLC)，作为保证金，在CFTC规则及美国国库义务许可的范围内，现金、货币市场共同基金及国库券ETF(联营或其他)(如有)存入纽约梅隆银行(“托管人”)，作现金管理之用。基金所拥有的商品期货合约的名义总值预计将接近基金的资产净值总值，而不是指数总值。
CFTC和某些期货交易所对期货合约(包括指数合约)实施头寸限制。随着国际货币基金组织的临近oR达到某一指数商品的持仓限额时，基金可开始投资于参考其他指数商品的指数合约。在这种情况下，基金还可以交易基于指数商品以外的商品的期货合约，而管理所有者有理由相信，这些商品的交易价格往往与指数合约相关。
如果在任何时候通过使用指数合约获得指数商品的全部或部分风险敞口是不切实际或低效的，管理所有者可以决定投资于其他期货合约。这些其他期货合约可能基于，也可能不基于
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关于一种指数商品。当不是这样时，管理所有者可能会寻求选择它合理地认为倾向于展示与指数合约相关的交易价格的期货合约。
这些股票的目的是提供通常与指数水平随时间的变化(无论是正面还是负面)相对应的投资结果。预计这些股票的价值将随着基金投资组合价值的变化而波动。这些股票的市场价格可能与每股资产净值不尽相同，但这两种估值预计会非常接近。.
索引描述
管理所有者为履行职责向DWS投资管理美洲公司(“指数赞助商”)支付许可费和指数服务费。
这些费用是日常运营、行政和其他普通费用的一部分，从支付给管理所有者的管理费(“管理费”)中支付，不向基金收取费用，也不向基金报销。
主管人或主管人的任何关联公司均无权影响指数基础期货合约的选择。管理所有者已与索引赞助商签订了使用该索引的许可协议。
本基金并非由德意志银行、DWS Investment Management America，Inc.或德意志银行或DWS Investment Management America，Inc.(统称为“德意志银行”)的任何子公司或附属公司赞助或背书。DBIQ最佳收益多元化商品指数超额回报™(以下简称“指数”)是DWS投资管理美洲公司的独家财产。“DBIQ”和“Optimum Year”是德意志银行的服务标志，已被DWS Investment Management America，Inc.授权用于特定目的。德意志银行或参与或编制该指数的任何其他方都不对该指数、该基金或一般投资证券的适宜性作出任何明示或暗示的陈述或担保。德意志银行或参与编制或编制该指数或与之相关的任何其他方在确定、组成或计算该指数时均无义务考虑管理所有者或其客户的需要。德意志银行或参与或与编制或编制该指数有关的任何其他方均不负责或参与厘定该基金的价格、数量或估值的时间。德意志银行或参与编制或编制该指数或与该指数相关的任何其他方，均无任何义务或责任与基金的管理或交易有关。
德意志银行或参与、或与制作或编制本索引有关的任何其他方，均不保证或保证本索引或其中包含的任何数据的准确性和/或完整性，且对其中的任何错误、遗漏或中断概不负责。对于景顺资本管理有限责任公司使用该指数或其中包含的任何数据将获得的结果，德意志银行或参与、制作或编制该指数或与之相关的任何其他方均不作任何明示或默示的保证。德意志银行或参与、制作或编制指数或与之相关的任何其他方，均不对指数或其中包含的任何数据的适销性或特定用途或用途作出任何明示或默示的担保，并明确表示不作任何担保。在不限制上述任何规定的情况下，德意志银行或参与或涉及制作或编制指数的任何其他方，即使被告知可能发生这种情况，也不对直接、间接、惩罚性、特殊、后果性或任何其他损害或损失(包括利润损失)承担任何责任。除另有明确相反规定外，德意志银行与景顺资本管理有限责任公司之间的任何协议或安排均无第三方受益人。
本基金股份的买方、卖方或持有人，或任何其他个人或实体，在未事先联系德意志银行以确定是否需要德意志银行许可的情况下，不得使用或提及任何德意志银行的商号、商标或服务标志来赞助、背书、营销或推广本基金。在任何情况下，未经德意志银行书面许可，任何个人或实体不得声称与德意志银行有任何关联。
指数赞助商可以不定期地将以下描述的计算和其他服务的提供分包给一个或多个第三方。
该指数由每种标的指数商品的名义金额组成。指数所包括的每种指数商品的名义金额，旨在反映指数内每种该等指数商品的市值变动。指数的收市价由指数保荐人根据每种指数商品的商品期货合约的收市价及该等指数商品的名义金额于每个营业日计算。
该指数每年11月重新平衡，以确保每种指数商品的加权比例与该指数商品在1997年9月3日的加权比例相同。如果指数保荐人无法计算指数商品的收盘价，指数的组成可能会调整。
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下表反映了截至以下日期的每种指数商品或相关期货合约的基金权重(如适用)2020年9月30日:
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指数商品 |
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基金权重下降(%) |
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轻质低硫原油(WTI) |
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10.53 |
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超低硫柴油 |
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7.29 |
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RBOB汽油 |
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11.05 |
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天然气 |
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5.29 |
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布伦特原油 |
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10.23 |
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黄金 |
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11.92 |
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白银 |
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3.22 |
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铝 |
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4.51 |
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锌 |
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4.70 |
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A级铜 |
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5.41 |
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玉米 |
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5.66 |
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小麦 |
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6.92 |
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黄豆 |
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6.99 |
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白糖 |
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6.28 |
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截至2020年9月30日的收盘水平： |
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100.00 |
% |
请看Http://www.invesco.com/ETFs关于基金的最新加权组成和指数的组成。
市场风险
期货合约交易是指基金订立合约承诺，在指定日期和价格购买某一特定商品。与基金购买商品承诺有关的市场风险仅限于持有的合同总额或面值。
基金对市场风险的敞口也受到一些因素的影响，包括利率和外汇的波动性。兑换利率、合约交易市场的流动性以及所持合约之间的关系。基金交易固有的不确定性以及剧烈市场事件的发展最终可能导致所有或几乎所有投资者的资本损失。
信用风险
当基金订立期货合约时，基金会面对合约对手方无法履行其责任的信贷风险。这个在美国和大多数外国期货交易所交易的期货合约的交易对手是与特定交易所相关的清算机构。一般而言，结算所得到其法人会员的支持，这些会员可能被要求分担因其中一名会员不履行义务而产生的财务负担，因此旨在分散和减轻其他任何一名会员带来的信用风险。在结算所没有结算会员(即一些外汇交易所)支持的情况下，它可以由银行或其他金融机构组成的财团支持。不能保证任何交易对手、结算会员或结算所会履行其对基金的义务。
商品经纪以基金期货佣金商人的身份接受买入或卖出国内期货根据商品期货交易委员会的规定，所有与国内期货交易有关的基金资产都必须单独入账，并将其归入基金所有。商品经纪人不得将此类资产与商品经纪人的其他资产混为一谈。此外，商品期货交易委员会的规定还要求商品经纪在一个安全的账户中持有与外国期货交易有关的基金资产。虽然这些法律规定旨在保障期货佣金商人的客户，但如果商品经纪未能遵守这些规定，在商品经纪无力偿债或遭遇其他财务困境时，很可能会对基金造成重大不利影响。
流动资金
基金的全部资金来源来自基金向授权参与者提供股份。该基金反过来将其净值资产商品期货交易。世界上有很大一部分NAV这笔资金以美国国库债券的形式持有，可用作基金交易商品期货合约和美国国库债券、货币市场共同基金、现金和国库券ETF(如果有的话)的保证金，可用于现金管理目的。随着基金商品权益的市场价值变化，美国财政部债务占总净资产的百分比将在不同时期有所不同。基金的部分美国财政部债务存放在商品经纪商，以满足保证金要求。所有剩余的现金、货币市场共同基金、T-Bill ETF(如果有的话)和美国国债都存放在托管人那里。基金的计息基金所赚取的利息，以及基金持有货币市场共同基金所得的股息，均支付予基金。基金持有的国库券ETF(如有)所收取的任何股息或资本收益分派，均会支付予基金。
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由于市场状况、监管考虑或其他原因，基金组织的商品期货合约可能会出现流动性不足的时期。例如，美国期货交易所和一些外汇交易所的规定限制了期货合约价格在一个工作日内可能出现的波动幅度。这些限制通常被称为“每日价格波动限制”或“每日限制”，而由于这些限制而导致的合约在任何一天的最高或最低价格被称为“限价”。一旦某一特定合约达到限价，通常情况下，不得以超出限价规定的价格进行交易。限价期限一般各不相同。限价可能会使基金无法交易某一特定合约，或要求基金在不利的时间或价格清算合约。这两种结果中的任何一种都可能对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。.
由于基金交易期货合约，其资本因期货合约价值变动(市场风险)或交易对手(包括商品经纪及/或交易所票据交换所)无法根据合约条款履行责任(信用风险)而面临风险。
在任何营业日，获授权参与者均可向转让代理下单赎回一股或多股100,000股(“创设单位”)。救赎命令必须在东部时间上午10点前提交。管理拥有人收到有效赎回令之日为赎回令日。赎回令交收日即为赎回令结算日。如下所述，赎回令结算日最多可于赎回令日期后两个营业日出现。赎回令是不可撤销的。赎回程序允许授权参与者赎回创造单位。个人股东不得直接从基金赎回。取而代之的是，个人股东只能以10万的整数倍赎回股票，而且只能通过授权的参与者。
除非下一句中规定的管理拥有人和授权参与者另有约定，否则授权参与者同意通过DTC的记账系统在不晚些时候向基金交付要赎回的创建单位。比赎回令交收日期截至东部时间下午2：45，即赎回令日期后的下一个工作日。提交赎回令后，获授权参与者可要求管理拥有人同意赎回令交收日期，最长可于赎回令日期后两个营业日内完成。通过发出赎回订单，在收到赎回收益之前，授权参与者的DTC账户将被收取赎回订单到期的不可退还的交易费。
赎回订单可以(I)或通过国民证券的连续净额结算(“CNS”)结算过程下达清理公司(“NSCC”)(“CNS结算流程”)或(Ii)如果在CNS结算流程之外，只能通过托管信托公司(“DTC”或“托管”)(“DTC流程”)或后续托管机构，并且只能换取现金。在发出赎回命令后，在收到赎回收益前，获授权参与者的DTC账户须就赎回命令收取不可退还的交易费，而该等费用并不由基金承担。
资本资源
截至最近一个财政期结束时，基金对资本支出没有任何实质性的承付款。
基金不知道有任何(I)预期的已知需求、承诺或资本支出；(Ii)其资本资源出现有利或不利的重大趋势；或(Iii)将对业务产生重大影响的趋势或不确定性。.
现金流
基金的一项主要现金流活动是通过发行股票从授权参与者那里筹集资金。这些现金用于投资于美国国债、货币市场共同基金和国债ETF(如果有的话)，并满足期货合约的保证金要求，以配合指数的波动。
截至本报告发布之日，蒙特利尔银行资本市场公司、法国巴黎银行证券公司、Cantor Fitzgerald&Co.、Citadel Securities LLC、花旗全球市场公司、瑞士信贷证券(美国)有限公司、德意志银行证券公司、高盛公司、高盛执行与清算有限责任公司、Interactive Brokers LLC、Jefferies LLC、JP Morgan Securities Inc.、美林专业清算公司、摩根士丹利&Virtu America LLC和Virtu Financial Capital Markets LLC已经签署了参与者协议，是唯一授权的参与者。
经营活动
截至2020年和2019年9月30日的9个月，经营活动提供(用于)的净现金流分别为1.2亿美元和6.458亿美元。这些数额主要包括净收益(亏损)、货币市场共同基金的净买入和净卖出以及美国财政部债务和附属投资的净买入和净卖出。本基金投资于美国国债、货币市场共同基金和国债ETF(附属或其他)(如果有的话)，用于保证金和/或现金管理。虽然基金的业绩反映了这些持有量的升值和贬值，但基金的业绩，无论是积极的还是消极的，主要是由其交易期货合约的战略推动的，目的是寻求跟踪指数。
23
在.期间九个月后结束 2020年9月30日, $859.0支付了100万美元购买美国财政部债券和#美元1,157.0从出售和到期的美国财政部债券中收到了100万美元。在.期间九个月后结束 2019年9月30日, $3,011.4支付了100万美元购买美国财政部债券和#美元3,530.2从出售和到期的美国财政部债券中收到了100万美元。$1,925.7关联投资的销售收入为100万美元，1,806.1在年内支付了100万美元购买关联投资九个月后结束 2020年9月30日. $2,388.4关联投资的销售收入为100万美元，2,309.6在年内支付了100万美元购买关联投资九个月后结束 2019年9月30日。美国国债、附属投资和期货合约的未实现升值/贬值增加(减少)nET现金由(使用)提供在……里面)经营活动按美元计算(13.9)百万美元和$(26.9)在过去的几年里九个月后结束 2020年9月30日和2019分别为。
筹资活动
在截至2019年9月30日和2019年9月30日的九个月里，该基金由融资活动提供(用于)的净现金流分别为120.0美元和645.8美元。其中包括在截至2020年和2019年9月30日的9个月内，授权参与者购买的股票分别为2.552亿美元和5120万美元，授权参与者赎回的股票分别为3.752亿美元和6.78亿美元。在截至2019年9月30日的9个月里，欠托管人的金额减少了1900万美元。截至2020年9月30日的9个月里，没有应付托管人的金额。
运营结果
截至2020年和2019年9月30日的前三个月和前九个月
下图显示了(I)股票的市场价格(如“市场”线所反映的)、(Ii)基金的资产净值(反映在“资产净值”线上)，以及(Iii)指数的收盘水平(反映在“DBIQ期权收益率多元化商品指数ER”上)。每当基金赚取的库房收入、货币市场收入及国库券ETF收入(如有)超过基金开支时，股票价格一般会超过指数水平，主要原因是股价反映库房收入、货币市场收入及国库券ETF从基金所持抵押品所得的收入，而指数则不考虑该等收入。不能保证股票的价格或基金的资产净值会超过指数水平。
指数将或有可能达到与本文所述一致或相似的收盘水平，并未作出任何陈述。同样，没有人表示该基金将产生与该基金过去的业绩或指数收盘水平变化类似的利润或亏损。
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市场、资产净值和DBIQ最优收益率多元化商品指数ER的比较截至2020年和2019年9月30日的前三个月和前九个月
无论是基金过去的表现，还是之前的指数水平和变化，无论是积极的还是消极的，都不应被视为基金未来业绩的指标。
无论是基金过去的表现，还是之前的指数水平和变化，无论是积极的还是消极的，都不应被视为基金未来业绩的指标。
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无论是基金过去的表现，还是之前的指数水平和变化，无论是积极的还是消极的，都不应被视为基金未来业绩的指标。
无论是基金过去的表现，还是之前的指数水平和变化，无论是积极的还是消极的，都不应被视为基金未来业绩的指标。
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性能摘要
本报告涵盖截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和前九个月。基金过去的业绩不一定预示着未来的业绩。
该指数旨在反映指数商品市值的变化。反过来，每种指数商品的名义数量大致与世界此类指数商品的产量和库存的历史水平成比例。DBIQ最优收益率多元化商品指数总回报™(“DBIQ-Oy多元化TR™”)由该指数加上3个月期美国国债回报组成。该指数和DBIQ-OY多元化TR™过去的结果并不一定预示着未来的变化，无论是积极的还是消极的。
下面的“DBIQ-Oy多元化TR™和基础指数商品回报摘要(截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月)”一节通过一个“代理”(以及类似的)指数披露了每种基础成分指数商品的市值变化，从而概述了DBIQ-Oy多元化TR™的收盘水平的变化，该指数还反映了美国国债的3个月期回报。还请注意，基金的目标是跟踪指数(而不是DBIQ-Oy Diversified TR™)，基金不会试图跑赢或落后于指数。该指数采用最优收益率滚动方法，目的是减轻期货溢价的负面影响，期货远期交割价格超过现货价格，并最大限度地发挥现货溢价的积极影响，这是期货溢价的对立面。
DBIQ摘要–OY多元化TR™和标的指数商品
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的前三个月和前九个月的回报
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DBIQ-OY多元化TR™指数的总回报 |
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三个月 |
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截至9个月 |
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9月30日， |
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9月30日， |
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基础指数 |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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DB轻质原油指数 |
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3.78 |
% |
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(6.91 |
)% |
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(32.04 |
)% |
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12.77 |
% |
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DB超低硫柴油指标 |
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(4.87 |
) |
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(5.56 |
) |
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(52.56 |
) |
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11.07 |
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DB铝指数 |
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7.25 |
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(4.72 |
) |
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(7.05 |
) |
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(8.33 |
) |
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DB黄金指数 |
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4.14 |
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4.00 |
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22.85 |
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14.11 |
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DB玉米指数 |
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(0.52 |
) |
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(7.13 |
) |
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(15.02 |
) |
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1.43 |
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DB小麦指数 |
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12.70 |
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(6.07 |
) |
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(2.18 |
) |
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(7.27 |
) |
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DB RBOB汽油指数 |
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8.38 |
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(6.08 |
) |
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(26.18 |
) |
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15.03 |
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DB天然气指数 |
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12.52 |
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(4.78 |
) |
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(9.88 |
) |
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(11.19 |
) |
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DB银牌指数 |
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24.65 |
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10.81 |
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30.35 |
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8.14 |
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DB锌指数 |
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17.03 |
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(3.85 |
) |
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5.38 |
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0.42 |
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DB铜A级指数 |
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10.72 |
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(4.30 |
) |
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6.81 |
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(3.02 |
) |
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DB大豆指数 |
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16.04 |
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(1.33 |
) |
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4.94 |
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(1.48 |
) |
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DB糖指数 |
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3.33 |
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(9.26 |
) |
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(10.68 |
) |
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(7.54 |
) |
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DB布伦特原油指数 |
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1.94 |
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(7.51 |
) |
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(34.89 |
) |
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7.65 |
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|
总回报 |
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6.60 |
% |
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(4.63 |
)% |
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(17.63 |
)% |
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4.50 |
% |
如果基金的库房收入、货币市场收入和国债ETF收入超过基金的费用和开支，基金投资的总回报预计将超过指数，表现逊于DBIQ-Oy Diversified TR™。(I)指数(“超额回报指数”)与(Ii)DBIQ-OY多元化TR™(“总回报指数”)的唯一分别是，超额回报指数不包括固定收益证券的利息收入，而总回报指数则包括这类成分。因此，超额回报指数与总回报指数之间的差异，完全归因于总回报指数所反映的固定收益证券的利息收入。总回报指数实际上并不持有任何固定收益证券。如果基金的库房收入、货币市场收入和国债ETF收入(如果有的话)超过基金的费用和开支，则超出的数额预计将定期分配。预计该股的市场价格将密切跟踪超额回报指数(Over Return Index)。基金在任何期间的投资回报总和，是该期间股份的资本增值或贬值之和，加上该期间的任何分派金额。因此，基金的总回报预计会超过超额回报指数，超过基金的库房收入、货币市场收入和国债ETF收入的费用和开支的超额部分(如果有的话)。然而，由于基金的费用和支出，基金的总回报预计将逊于总回报指数。如基金的费用及开支超过基金的库房收入、货币市场收入及国库券ETF收入(如有), 基金的总投资回报预计会逊于超额回报指数。
27
在截至去年12月底的三个月内2020年9月30日与截至今年第一季度的三个月相比2019年9月30日
基金股价表现
在截至2020年9月30日的三个月里，纽约证交所Arca每股市值从12.32美元增加到13.06美元。截至2020年9月30日的三个月的股价高低以及与2020年6月30日股价的相关变化如下：股票在2020年7月1日的最低价为每股12.42美元(+0.81%)，在2020年8月28日的最高点为每股13.57美元(+10.15%)。基金按市值计算的总回报率为6.01%。
在截至2019年9月30日的三个月里，纽约证交所Arca每股市值从每股15.72美元降至15.04美元。截至2019年9月30日的三个月股价高低及与2019年6月30日股价的相关变动情况如下：2019年8月7日股票交易价格最低为14.75美元/股(-6.14%)，2019年7月12日股价最高为16.08美元/股(+2.29%)。基金按市值计算的总回报率为-4.33%。
基金份额资产净值表现
截至2020年9月30日的三个月，每股资产净值从每股12.30美元增至13.09美元。在截至2020年9月30日的三个月里，轻质原油、铝、黄金、小麦、RBOB汽油、天然气、白银、锌、A级铜、大豆、糖和布伦特原油的大宗商品期货合约价格上涨，部分被超低硫柴油和玉米期货合约价格下跌所抵消，导致该指数整体水平上涨6.57%，DBIQ水平上涨6.60%。–Oy多样化了TR™。基金按资产净值计算的总回报率为6.42%。
截至2020年9月30日的三个月的净收益(亏损)为5380万美元，主要来自30万美元的收入、1820万美元的已实现净收益(亏损)、7370万美元的未实现收益(亏损)净变化和200万美元的净运营费用。
截至2019年9月30日的三个月，每股资产净值从每股15.77美元降至15.01美元。在截至2019年9月30日的三个月里，轻质原油、超低硫柴油、铝、玉米、小麦、RBOB汽油、天然气、锌、铜、大豆、糖和布伦特原油大宗商品期货合约价格的下跌被黄金和白银大宗商品期货合约价格上涨部分抵消，导致该指数整体水平下降5.13%，DBIQ水平下降4.63%。–Oy多样化了TR™。基金以资产净值计算的总回报率为-4.82%。
截至2019年9月30日的三个月的净收益(亏损)为7600万美元，主要来自850万美元的收入、4090万美元的已实现净收益(亏损)、4030万美元的未实现收益(亏损)净变动和330万美元的运营费用。
截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月相比
基金股价表现
在截至2020年9月30日的9个月里，纽约证交所Arca每股市值从每股15.96美元降至每股13.06美元。截至2020年9月30日的9个月股价高低及与2019年12月31日股价的相关变动情况如下：2020年4月27日股票交易价格最低为10.52美元/股(-34.10%)，2020年1月7日股价最高为16.19美元/股(+1.44%)。基金按市值计算的总回报率为-18.17%。
在截至2019年9月30日的9个月里，纽约证交所Arca每股市值从14.51美元增加到15.04美元。截至2019年9月30日的9个月股价高低及与2018年12月31日股价的相关变动情况如下：2019年1月2日股价低点为14.53美元/股(+0.14%)，2019年4月10日高点为16.35美元/股(+12.69%)。基金按市值计算的总回报率为3.65%。
基金份额资产净值表现
截至2020年9月30日的9个月，每股资产净值从每股15.94美元降至13.09美元。在截至2020年9月30日的9个月里，轻质原油、超低硫柴油、铝、玉米、小麦、RBOB汽油、天然气、糖和布伦特原油的大宗商品期货合约价格的下跌，部分被黄金、白银、锌、A级铜和大豆的大宗商品期货合约价格上涨所抵消，导致该指数整体水平下降17.91%，DBIQ水平下降17.63%。–Oy多样化了TR™。基金以资产净值计算的总回报率为-17.88%。
截至2020年9月30日的9个月的净收益(亏损)为256.5美元，主要来自600万美元的收入、209.2美元的已实现净收益(亏损)、4,730万美元的未实现收益(亏损)净变动和600万美元的净运营费用。
28
截至2019年9月30日的9个月，每股资产净值从14.44美元增至15.01美元。在截至2019年9月30日的9个月里，轻质原油、超低硫柴油、黄金、玉米、RBOB汽油、白银、锌和布伦特原油的大宗商品期货合约价格的上涨，部分被铝、小麦、天然气、A级铜、大豆和糖的大宗商品期货合约价格下跌所抵消，导致该指数水平总体上涨2.75%，DBIQ水平上涨4.50%。–Oy多样化了TR™。基金按资产净值计算的总回报为 3.95%.
截至2019年9月30日的9个月的净收益(亏损)为9,960万美元，主要来自3,000万美元的收入、102.0美元的已实现净收益(亏损)、1.827亿美元的未实现收益(亏损)净变动和1,110万美元的运营费用。
关键会计政策
财务报表和附注是根据美国公认会计原则编制的。这些财务报表的编制依赖于影响基金财务状况和业务结果的估计和假设。这些估计和假设影响基金会计政策的应用。此外，请参阅基金财务报表附注2，进一步讨论基金的会计政策和项目7--管理层对截至2019年12月31日止年度的财务状况和经营成果--关键会计政策的讨论和分析--Form 10-K。
表外安排和合同义务
在正常业务过程中，基金是存在表外风险的金融工具的一方。表外风险是指未记录的潜在负债，即使它没有出现在资产负债表上，也可能导致未来的债务或损失。基金使用的金融工具是商品期货，其价值以标的资产为基础，一般代表有合理可能性以现金或实物交割的未来承诺。这些金融工具在交易所交易，是标准化合约。
基金没有、也不打算利用特殊目的实体促进表外融资安排，除上述在正常业务过程中达成的协议外，没有任何贷款担保安排或表外安排，这些协议可能包括与服务提供商在向基金提供服务时承担的某些风险有关的赔偿条款，因此，基金没有利用、也不打算利用特殊目的实体为表外融资安排提供便利，也没有任何类型的贷款担保安排或表外安排，但在正常业务过程中达成的协议可能包括与服务提供商在向基金提供服务时承担的某些风险有关的赔偿条款。虽然无法估计基金在这些赔偿条款下的风险，但这些一般业务赔偿预计不会对基金的财务状况产生实质性影响。主管人预计与赔偿有关的损失风险是微乎其微的。
根据信托协议及其与商品经纪的协议(“商品经纪协议”)，基金对管理业主及商品经纪分别负有财务责任。根据信托协议，向管理所有者支付的管理费按基金资产净值的固定百分比计算。根据商品经纪协议，向商品经纪支付佣金的方式是按合同或轮流支付。因此，由于资产净值和交易活动要到未来某一日期才能知道，因此管理所有者无法预计这些安排在未来一段时间内需要支付的金额。基金与商品经纪商的协议可由任何一方因各种原因终止。所有管理费和佣金分别支付给管理所有者和商品经纪人。
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第三项。 |
关于市场风险的定量和定性披露。 |
引言
该基金旨在追踪该指数的表现。其持有的市场敏感型工具存在交易损失风险。与运营公司不同，市场敏感型工具的风险对基金的主要业务是不可或缺的，而不是附带的。
市场波动可能导致基金未平仓的公平市场价值经常发生变化，从而导致其收益和现金流的变化。基金的市场风险主要受商品价格变化的影响。
量化基金的风险交易价值
量化的前瞻性陈述
以下有关基金市场风险敞口的量化披露包含“前瞻性陈述”，其含义符合1995年“私人证券诉讼改革法”(见“证券法”第227A节和“交易所法”第21E节)为此类陈述规定的民事责任避风港的含义。除有关历史事实的陈述(如报告期末持有的市场风险敏感型工具所需的维持保证金的美元金额)外，本节中的所有量化披露均被视为前瞻性陈述。
在险价值(“VaR”)是对潜在风险因素的变动在给定的时间范围和给定的概率水平上预计不会超过的损失价值的统计衡量。损失是以交易会的下降来衡量的。
29
由于确定公允价值的任何重要变量发生变化而导致的投资组合价值。VaR是在指定的持有期(一天)和指定的统计置信度(第99%)范围内测量的。然而，基金交易市场固有的不确定性，以及基金交易市场反复出现远远超出预期的市场波动，可能会导致实际交易或非交易损失远远超过所显示的VaR或基金迄今的经验(即“破产风险”)。鉴于这些考虑，以及所有未来预测所固有的风险和不确定性，下面的VaR陈述并不构成基金在任何市场部门的亏损将仅限于VaR的任何保证或陈述.
该基金的交易风险价值
该基金使用基金净资产的实际历史市场变动来计算VaR。
下表显示了截至2020年9月30日与基金净资产相关的交易VaR。
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在结束的9个月里 |
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2020年9月30日 |
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描述 |
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净资产 |
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每日波动性 |
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变量* (99 百分位数) |
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三次访问次数 超过VAR |
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景顺DB商品指数追踪基金 |
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$ |
1,052,107,259 |
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1.14 |
% |
|
$ |
27,935,588 |
|
|
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24 |
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下表显示了截至2019年12月31日与基金净资产相关的交易VaR。
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截至年底的年度 |
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2019年12月31日 |
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描述 |
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净资产 |
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|
每日波动性 |
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变量* (99%) |
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次数 超过VAR |
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||||
|
景顺DB商品指数追踪基金 |
|
$ |
1,428,657,083 |
|
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0.76 |
% |
|
$ |
25,370,657 |
|
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11 |
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* |
VaR代表正常市场条件下的单日下行风险，置信度为99%。它是根据基金净资产的历史市场变动计算的，并使用一年回顾。 |
该基金的非交易市场风险
由于投资于短期美国国债、美国国债ETF和货币市场共同基金，该基金存在非交易市场风险。预计这些投资所代表的市场风险不会很大。尽管该基金在交易所买卖美国国债ETF的股票，但它不会出于交易目的建立或清算这些头寸。
关于一级交易市场风险敞口的定性披露
以下关于基金市场风险敞口的定性披露-除了那些属于历史事实的披露-构成了《证券法》第227A节和《交易法》第21E节意义上的前瞻性陈述。基金的主要市场风险敞口受到许多不确定性、偶然性和风险的影响。政府干预、违约和没收、缺乏流动性的市场、主要基本面因素的出现、政治动荡、历史价格关系的变化、新的市场参与者的涌入、监管的加强和许多其他因素都可能导致重大损失以及基金风险敞口的实质性变化。IMF目前的市场敞口可能会发生实质性变化。投资者可能会失去在该基金的全部或几乎全部投资。
以下为截至2020年9月30日按市场部门划分的基金主要交易风险敞口：
能量
轻质低硫原油
轻质低硫原油价格波动较大，受众多因素影响。全球工业活动水平影响对轻质低硫原油的需求。此外，天气、政治事件和劳工活动等各种其他因素也可能影响对轻质低硫原油的需求。轻质低硫原油的供应可能会受到许多事件的影响，特别是石油输出国组织(Organization of Petroleum Exporting Countries，简称：欧佩克)的会议。市场对将影响需求或供应的事件的预期，可能导致轻质低硫原油价格大幅波动。世界石油产能的很大一部分由相对较少的产油国控制。其中一家生产商的产量出现任何重大变化，都可能对轻质低硫原油价格产生实质性影响。
超低硫柴油(俗称取暖油)
超低硫柴油价格波动大，受多种因素影响。全球工业活动水平影响着超低硫柴油的需求。此外，世界各国的季节性气温也会严重影响超低硫柴油的需求。超低硫柴油是从原油中提炼出来的，因此，任何影响原油供应的因素都可能影响超低硫柴油的供应。
30
布伦特原油
布兰特原油价格波动较大，受众多因素影响。布伦特原油价格受到许多因素的影响，包括但不限于产油国的产量、全球供应/库存、天气、导致供应中断的各种地缘政治因素(例如战争、恐怖主义)、全球需求(特别是新兴国家的需求)、货币波动以及对冲和投机者等市场参与者的活动。
RBOB汽油
RBOB汽油价格波动较大，受众多因素影响。全球工业活动水平影响对RBOB汽油的需求。此外，需求有季节性变化，这种变化发生在北美和欧洲通常被认为是夏季的“驾车季节”。RBOB汽油来源于原油，因此，任何影响原油供应的因素都可能影响RBOB汽油的供应。
天然气
天然气价格波动较大，受众多因素影响。全球工业活动水平影响天然气需求。除了世界各国的季节性气温外，气温的任何波动也可能严重影响天然气的需求。
金属
黄金
金价波动较大，受众多因素影响。黄金价格根据供求情况自由浮动。黄金的价格走势可能受到多种因素的影响，包括各国央行关于储备黄金持有量的声明、各国央行之间的协议、中央银行和其他持有大量黄金供应的政府机构的黄金买卖、政治不确定性、对全球货币体系信心的增减等经济担忧、美元的相对强势、利率和许多其他因素。金价还可能受到工业和珠宝需求等行业因素的影响。
白银
白银价格波动较大，受众多因素影响。白银的最大工业用户(例如，摄影、珠宝和电子行业)可能会影响其价格。经济状况的变化，如经济衰退，可能会对依赖白银使用的行业产生不利影响。反过来，这种负面的经济影响可能会降低对白银的需求，从而降低白银的价格。全球范围内白银生产商的投机和对冲活动也可能影响其价格。
铝
铝价走势震荡。铝价走势可能受到多种因素的影响，包括全球工业活动和需求水平，特别是与运输、包装和建筑行业相关的因素，每一个因素都会显著影响需求，进而影响铝价。铝价受到多种因素的影响，包括大型铝消费市场的经济活动水平、政治不确定性、经济担忧以及生产商供应新金属的速度。铝的生产是一个耗电密集的过程，需要大量廉价的电力。铝生产商可用能源数量的中断可能会影响铝的供应。
锌
锌价波动较大，受众多因素影响。锌价主要受全球锌需求和供应的影响。锌的需求受到全球工业经济活动水平的显著影响。鉴于镀锌钢生产中使用的锌约占全球锌需求的50%，镀锌钢工业部门尤为重要。镀锌钢行业反过来又严重依赖汽车和建筑行业。需求的另一个但高度不稳定的组成部分是库存调整，以应对经济活动和/或定价水平的变化。锌精矿(原材料)的供应总体上由中国、澳大利亚、北美和拉丁美洲主导。锌的供应也受到当前和之前价格水平的影响，这将影响对新矿和冶炼厂的投资决策。不可能预测所有这些因素或这些因素的任何组合的综合影响。
铜
铜价走势震荡。铜价主要受全球铜需求和供应的影响。铜需求受到全球工业经济活动水平的显著影响。特别重要的工业部门包括电气和建筑业。近年来，需求得到了新兴工业化国家强劲消费的支撑，这些国家在发展基础设施的过程中，继续处于铜密集型经济增长期(如中国)。需求的另一个但高度不稳定的组成部分是库存调整，以应对经济活动和/或定价水平的变化。除美国、加拿大和澳大利亚外，大部分铜精矿供应(原材料)来自经济合作与发展组织(OECD)以外
31
国家。智利是最大的铜精矿生产国。前几年，铜供应受到罢工、金融问题、政治动荡和恐怖活动的影响。
农业
玉米
玉米价格波动较大。玉米的价格走势可能受到三个主要供应因素的影响：农民的种植决定、气候和政府的农业政策，以及三个主要的市场需求因素：牲畜饲养、世界粮食供应的短缺或过剩，以及国内外政府政策和贸易协定。此外，玉米价格走势可能会受到多种其他因素的影响，包括天气状况、疾病、运输成本、政治不确定性和经济担忧。
小麦
小麦价格波动较大。小麦的价格走势可能受到三个主要供应因素的影响：农民的种植决定、气候和政府的农业政策，以及三个主要的市场需求因素：粮食、世界粮食供应的短缺或过剩，以及国内外政府政策和贸易协定。此外，小麦价格走势可能会受到多种其他因素的影响，包括天气状况、疾病、运输成本、政治不确定性和经济担忧。
黄豆
大豆价格波动较大。大豆价格走势可能受到多种因素的影响，包括需求、天气状况、病害、作物产量、运输成本、政治不确定性和经济担忧。
白糖
糖价波动很大。糖价走势可能受到多种因素的影响，包括需求、天气状况、疾病、作物生产、运输成本、政治不确定性和经济担忧。
关于非交易市场风险敞口的定性披露
如上所述，由于投资于短期美国国债、国库券ETF和货币市场共同基金，该基金存在非交易市场风险。预计这些投资所代表的市场风险不会很大。
关于风险敞口管理方法的定性披露
在一般情况下，管理拥有人行使酌情权，只限於决定基金会否作出分配。在紧急或特殊情况下，管理业主可能会增加其自由裁量权的使用。例如，这些特殊情况包括指数不可用或某些天灾人祸。管理所有人没有积极管理基金以避免损失。该基金只持有多头投资头寸，并不采用“止损”技术。.
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第四项。 |
控制和程序。 |
对披露控制和程序的评价
在管理所有者(包括首席执行官Anna Paglia和首席财务和会计官Kelli Gallegos，投资池)的监督和参与下，本基金对截至本季度报告所涵盖期间结束时其披露控制和程序(如1934年证券交易法(经修订)第13a-15(E)或15d-15(E)条所界定)的设计和操作的有效性进行了评估，并在其管理层(包括首席执行官Anna Paglia和首席财务会计官Kelli Gallegos)的参与下，对其披露控制和程序的设计和操作的有效性进行了评估，其中包括首席执行官Anna Paglia和首席财务和会计官Kelli Gallegos，这些管理人员包括首席执行官Anna Paglia和首席财务和会计官Kelli Gallegos。管理所有者的首席财务和会计官，投资池，得出结论，基金的披露控制和程序是有效的，以提供合理的保证，即基金根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间内被记录、处理、汇总和报告，并提供合理的保证，基金根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息已累积并传达给管理人员。包括首席执行官和首席财务官，以便及时决定需要披露的信息。
财务报告内部控制的变化
在截至2020年9月30日的基金季度内，对财务报告的内部控制(如外汇法案规则13a-15(F)和15d-15(F)的定义)没有发生重大影响，或合理地可能对基金的财务报告内部控制产生重大影响。
32
第二部分：其他资料
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第(1)项。 |
法律诉讼。 |
不适用。
第1A项国际扶轮SK因素。
近期与石油市场投资相关的风险
随着2020年大流行相关价格波动的影响遍及金融和大宗商品市场的各个领域，原油市场出现了不寻常的事态发展。石油市场的特点是极度波动，最近经历了价格波动。4月20日，也就是NYMEX西德克萨斯中质油(WTI)2020年5月原油期货合约到期前的最后一个交易日，期货合约价格跌破零至历史低点，2020年5月WTI期货合约最低报负37.63美元。截至本报告之日，该基金投资于2021年3月WTI期货合约。如果这一价格或基金在未来持有的任何其他期货合约的价格为负值，基金的投资者可能会损失很大一部分或全部投资。
除了与2020年4月发生的超级期货溢价市场相关的风险(如下所述)外，2020年大流行引发的普遍史无前例的市场状况加剧了与一般商品市场投资相关的某些风险，特别是对基金的投资。因此，投资者在考虑投资于该基金时，应仔细考虑以下每一种风险，以及招股说明书中所描述的更“一般”的风险。
储油能力不足影响期货市场。
2020年4月，在政府限制旅行后，燃料需求崩溃，导致原油产量过剩，迅速填满了大多数可用的石油储存设施。签约承诺购买和接受原油交割的市场参与者发现，根据2020年5月WTI期货合约的条款，他们没有地方储存原油，并面临违约风险。库存稀缺是普遍存在的，一些市场参与者采取了极端措施，以负价出售他们的期货合约(实际上是付钱给另一个市场参与者，让他们拿走原油)。因此，原油期货合约在历史上首次低于零。与WTI原油期货合约不同，WTI原油期货合约是实货交割合约，ICE Futures Europe布兰特原油期货合约是以实物交割为基础的可交割合约，期货合约最后一个交易日有权根据ICE布兰特指数价格进行现金结算。
石油供应过剩可能会持续下去，影响额外交割月份的期货合约。出现这种情况的原因可能是：(I)输油管道和其他将石油从库存中取出并运往炼油厂的方式中断(这可能是由于基础设施恶化、停工或天气/灾难造成的)；(Ii)投资者对期货合约的需求，将其作为推动产量增加的投资机会；或(Iii)美国政府可能进行干预(以赠款或其他援助的形式)，以维持石油生产商及其雇用的工人的服务。
目前还不完全清楚原油价格下跌的经济影响，也不确定未来原油是否会再次出现价格下跌。如果基金持有价格为负值的期货合约头寸，可能会遭受重大损失。
可以对该基金施加交易限制。
2020年前9个月的市场波动和经济动荡导致期货佣金商家提高了某些期货合约的保证金要求，包括较近期限的西德克萨斯中质原油(WTI)和其他石油期货合约。一些期货佣金商可能会以限制或禁止交易石油期货合约的形式施加交易限制。如果提高基金的保证金要求，将会增加实现其投资目标的成本。如果基金受到更高的交易限制，它可能无法实现其投资目标。
基金关闭和交易暂停。
鉴于特殊的市场环境，为投资者提供石油敞口的其他交易所交易产品已清算或暂时停止发行创设单位。由于可供选择的投资选择较少，该基金的投资活动可能会超过正常水平。这类活动可能扰乱基金设立股的进程，下文将对此进行更全面的描述。此外，其他大宗商品集合投资工具的资金外流或清算可能会导致相关期货合约面临价格下行压力，因为商品集合清算头寸。
基金有可能因全球经济冲击而蒙受损失。
2020年3月，美国股市进入熊市，这是美国金融市场历史上最快的熊市。其后数月经济持续动荡，自新型冠状病毒(“新冠肺炎”)爆发以来，美国申领失业救济金的人数达到历史最高水平。作为对新冠肺炎的回应，美国
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国会已经通过了总额超过2.5万亿美元的一揽子救济方案，其中包括2万亿美元的经济救济，这笔资金来自冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE)。国会和总统继续就提供进一步经济救济和/或刺激的立法进行辩论。然而，这样的立法可能要等到国会和总统选举之后才能通过。尽管油价在2019年上涨，但在欧佩克+减产的持续遵守、美国对委内瑞拉和伊朗的制裁的支撑下，油价走高。和在海湾地区局势紧张的情况下，油价在2020年4月跌至历史低点。就在美国爆发新冠肺炎疫情的同时，石油经历了供需两方面的冲击，影响了石油的价格和波动性。随着石油供过于求，至少部分原因是新冠肺炎推动的需求明显偏低，石油市场的波动一直持续到4月底。截至目前正在经历的全球经济冲击可能会给基金造成重大损失。
超级Contangoed市场的影响比Contangoed市场中滚动期货合约的效果更夸张。
根据该指数的方法，指数商品从一种期货合约滚动到另一种期货合约，该期货合约的目的是在当前市场条件下产生最有利的“隐含滚动收益率”，而不是根据预定的时间表(例如每月)滚动到新的期货合约。在期货合约价格曲线向上倾斜的情况下，隐含滚动收益率预计为负值，这是一种被称为期货溢价的市场状况。期货溢价是指远期交割月份的合同价格高于近期交割月份的合同价格，通常是由于与较长时间储存给定实物商品相关的成本。在一个受干扰的市场中滚动，往往会拖累期货交易的回报。在这样的市场条件下，该指数选择新的指数商品期货合约，旨在将滚动收益率为负的影响降至最低。
当下一个月的期货合约(例如，2020年11月推出的2020年12月期货合约)的交易价格明显低于随后几个月交割的期货合约时，就存在超级期货溢价。超级期货溢价通常发生在可用于储存实物商品的库存空间因供应过剩而显著减少时，这意味着期货合约的运输成本(例如，储存实物商品的成本)增加了。2020年4月，交割日期为2020年5月的WTI期货合约进入超级期货溢价，导致该合约的投资者蒙受重大损失。一般情况下，在超级连续市场中滚动的影响要比在连续市场中滚动的效果更夸张。
新冠肺炎疫情引发经济动荡的风险。
一种新的高度传染性的冠状病毒新冠肺炎的爆发已经蔓延到包括美国在内的世界许多国家。世界卫生组织宣布疫情为国际关注的突发公共卫生事件，美国卫生与公共服务部部长宣布疫情为美国突发公共卫生事件。
新冠肺炎的爆发对社会多方面的影响是广泛的。疫情已导致许多人死亡，对全球商业活动造成不利影响，并导致全球金融市场和冠状病毒疫源地国家的经济出现重大不确定性和混乱。许多国家的应对措施是实施隔离，禁止旅行，并关闭办公室、企业、学校、零售店和其他公共场所。企业也在实施类似的预防措施。这些措施，以及围绕新冠肺炎的危险和影响的普遍不确定性，正在对供应链和经济活动造成重大干扰。消费者、企业和金融信心正受到此次疫情的实质性不利影响。这种对信心的侵蚀可能会导致或扩大到局部或全球经济低迷。这种健康危机可能会加剧政治、社会和经济风险，并导致经济严重崩溃、延误和其他干扰，对基金及其投资的绩效可能产生相应的影响。
新冠肺炎疫情的爆发(以及未来任何其他流行病或流行病的爆发)已经(并可能继续导致)全球金融市场以及新冠肺炎疫情发生和未来可能出现的国家的经济出现重大不确定性、故障、延迟和其他干扰，并可能对全球经济总体造成不利影响，并可能对基金的业绩产生相应的影响。此次疫情的全球影响正在迅速演变，无法预测此次疫情的范围或对全球经济或全球金融市场可能产生的影响。新冠肺炎事件已经导致政府在“紧急”的基础上实施了某些干预措施，突然大幅丧失了市场参与者继续实施某些策略或管理其未平仓头寸风险的能力。不能保证美联储、联邦政府(包括监管机构)、任何州政府或任何外国政府可能因疫情爆发或市场波动而采取的政策。为了应对新冠肺炎疫情的爆发，管理业主的大部分人员都在远程工作，旅行受到限制。尽管管理所有者已经实施了其业务连续性计划，允许员工有效地远程工作，但不能保证这将在任何时候都有效。
此次新冠肺炎疫情，或未来任何类似新冠肺炎、非典、H1N1/09流感或MERS的疫情或大流行，都可能对基金及其投资产生重大不利影响，可能对基金实现投资目标的能力产生不利影响，并可能导致基金遭受重大损失。疫情对基金业绩的影响程度
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其投资取决于许多因素，包括疫情的持续时间和范围，针对新冠肺炎等病毒的治疗和疫苗的开发和分配，疫情对全球、地区和本地重要供应链和经济市场的干扰程度，以及疫情对总体供求、投资者流动性、消费者信心和经济活动水平的影响，所有这些都是高度不确定和无法预测的。
短时间内意外数量的创建请求可能会导致共享短缺。
管理所有者持续评估已登记和可用于满足创建单位订单的股票数量是否仍然充足。然而，如果由于市场波动或其他原因(包括在新冠肺炎这样的大流行病期间)，管理所有者在相对较短的时间内收到了大量与典型创设单位有很大不同的创设单位申请，基金可能没有足够的流通股来满足需求，因此授权参与者可能无法购买更多的创设单位。在这种情况下，由于获授权参与者无法通过从基金购买新股来满足这种需求，交易所对股票的需求可能会超过现有的供应量。因此，股票的交易价格可能高于基金每股资产净值。
期货合约的保证金要求和风险限额可能会限制基金实现足够敞口的能力，并阻碍基金实现其投资目标。
“初始”或“原始”保证金是期货交易商为启动期货交易或维持期货合约的未平仓头寸而必须向其商品经纪商存入的最低资金数额。“保证金”是指交易员的账户在必须提供额外保证金之前可以减少的金额(通常低于初始保证金)。保证金就像现金履约保证金。它有助于确保期货交易商履行其买入或卖出的期货合约。期货合约的买卖保证金通常只占被交易商品购买价的很小比例(从不到2%不等)。由于保证金如此之低，期货市场上出现的价格波动可能会产生相对于投资额更大的利润和损失，而不是其他形式的投资通常会产生的利润和损失。特定期货合约所需的最低保证金数额，由交易该合约的交易所不时厘定，并可在合约有效期内不时由该交易所修改。就管理拥有人的交易而言，只有管理拥有人，而不是基金或其股东个人，才会被追缴保证金。
为期货合约交易员提供账户的经纪公司可能不会接受较低的保证金额度，通常要求更高的保证金额度作为政策问题，以便为自己提供进一步的保护。
FCM每天可以多次计算保证金要求，而且必须每天至少计算一次。当该基金持有未平仓期货合约头寸时，它将受到FCM的每日变动追加保证金要求，一旦出现不利的价格波动，追加保证金的金额可能会很大。由于期货合约只需要以保证金或初始保证金的形式进行少量初始投资，因此它们涉及高度杠杆。持有未平仓基金的基金，其未平仓合约的保证金是维持或变动的。当特定未平仓期货合约的市值变化到存款保证金不符合维持保证金要求的程度时，金融期货交易委员会将发出追加保证金通知。如果在合理时间内未能满足追加保证金要求，FCM可能会平仓基金的头寸，这可能会导致基金投资者的回报减少，或损害基金实现其投资目标。如果基金没有足够的现金来满足每日变动保证金的要求，它可能需要在这样做不利的时候出售资产。一般来说，期货市场的波动性很大，在市场或经济波动期间，波动性可能会变得更大，而使用期货合约或对期货合约的敞口可能会增加基金资产净值的波动性。
此外，除票据交换所规定的保证金要求外，金融期货交易中心还可以实施保证金要求。保证金要求可能会在任何一天发生变化，未来可能会由票据交换所和FCM中的一家或两家提高，或者在未来的一天或多天或连续几天提高。较高的保证金要求可能会妨碍基金获得对期货合约的足够敞口，并可能对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。FCM未能及时向基金返还要求的保证金，可能会导致基金推迟赎回结算日或限制、推迟或限制赎回权利。
期货合约面临流动性风险。金融管理委员会可以对基金施加风险限制，限制基金通过金融管理委员会获得的期货合约的风险敞口。如果FCM设定的风险限额不能提供足够的风险敞口，该基金可能无法实现其投资目标。
在某些情况下，基金可能无法以符合其投资目标的方式运作。
可能存在管理所有者和/或基金无法控制的情况，因此，出于所有实际目的，无法重新定位基金和/或处理购买或赎回订单。此类情况的例子包括：自然灾害；公共服务中断或公用事业问题，如火灾、洪水、极端天气条件和停电导致的电话、传真和计算机故障；导致交易暂停的市场状况或活动；涉及影响前述各方、DTC或采购过程中任何其他参与者的计算机或其他信息系统的系统故障，以及类似的特殊事件。当管理所有者已经建立并
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在实施灾后恢复计划时，上述情况可能会妨碍基金以符合其投资目标的方式运作。
此外，自然灾害或环境灾害，如地震、火灾、洪水、飓风、海啸和其他一般与天气有关的严重现象，以及包括流行病和流行病在内的广泛疾病，已经并可能对经济和市场造成严重破坏，对个别公司、部门、行业、市场、货币、利率和通货膨胀率、信用评级、投资者情绪和其他影响基金投资价值的因素产生不利影响。鉴于全球经济和市场之间的相互依赖性日益增强，一个国家、市场或地区的情况越来越有可能对其他国家(包括美国)的市场、发行者和/或汇率产生不利影响。任何此类事件都可能对基金投资的价值产生重大不利影响，并可能导致基金资产净值溢价或折扣增加。此外，基金会根据该指数重新平衡其投资组合，因此，该指数的再平衡时间表如有任何改变，基金的再平衡时间表亦会相应改变。
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第二项。 |
未登记的股权证券销售和收益的使用。 |
(A)并无未经登记的股份出售。根据股权补偿计划，基金未授权发行任何股票。
(B)不适用。
(C)尽管基金没有直接从股东那里赎回股份，但在截至2020年9月30日的三个月里，基金从授权参与者那里赎回了创建单位，具体如下：
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赎回期 |
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总人数 股份 赎回 |
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平均价格 按股支付 |
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2020年7月1日至2020年7月31日 |
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2020年8月1日至2020年8月31日 |
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— |
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$ |
— |
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2020年9月1日至2020年9月30日 |
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2,000,000 |
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$ |
13.11 |
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总计 |
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2,000,000 |
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$ |
13.11 |
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项目3. |
高级证券违约。 |
没有。
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第四项。 |
矿山安全信息披露。 |
不适用。
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第五项。 |
其他信息。 |
没有。
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项目6. |
展品。 |
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10.1 |
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参赛者协议书表格(随函存档) |
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10.2 |
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参赛者协议格式修正案(随函提交) |
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31.1 |
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交易法规则13a-14和15d-14要求的认证(在此提交) |
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31.2 |
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交易法规则13a-14和15d-14要求的认证(在此提交) |
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32.1 |
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根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节规定的首席执行官证书(随函提供) |
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32.2 |
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根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节规定的首席财务官证书(随函提供) |
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根据S-T法规第405条的互动数据文件：(I)景顺DB商品指数跟踪基金的财务状况表-2020年9月30日和2019年12月31日(未经审计)，(Ii)景顺DB商品指数跟踪基金的投资明细表-2020年9月30日(未经审计)，(Iii)景顺DB商品指数跟踪基金的投资明细表-2019年12月31日(未经审计)，(Iv)收益表和(五)景顺DB商品指数追踪基金股东权益变动表--截至2020年9月30日的三个月(未经审计)，(Vi)景顺DB商品指数追踪基金的股东权益变动表-截至2019年9月30日的三个月(未经审计)，(Vii)景顺DB商品指数追踪基金的股东权益变动表-截至2020年9月30日的九个月(未经审计)，( 景顺DB商品指数跟踪基金股东权益变动表-截至2019年9月30日的9个月(未经审计)，(Ix)景顺DB商品指数跟踪基金的现金流量表-截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月(未经审计)，以及(X)景顺DB商品指数跟踪基金未经审计的财务报表附注-2020年9月30日。 |
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101.INS |
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内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 |
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101.SCH |
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内联XBRL分类扩展架构文档 |
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101.CAL |
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内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
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101.LAB |
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内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
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101.PRE |
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内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
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101.DEF |
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内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
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104 |
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基金截至2020年9月30日的季度报告Form 10-Q的封面，格式为Inline XBRL |
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签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
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景顺DB商品指数追踪基金 |
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依据： |
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景顺资本管理有限责任公司(Invesco Capital Management LLC) |
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其管理所有者 |
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日期：2020年11月5日 |
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依据： |
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/S/ 安娜·帕格利亚(Anna Paglia)表示支持。 |
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姓名： |
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安娜·帕格里亚 |
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标题： |
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首席行政主任 |
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日期：2020年11月5日 |
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依据： |
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/S/**凯利·加莱戈斯(Kelli Gallegos)对其进行了调查。 |
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姓名： |
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凯利·加莱戈斯(Kelli Gallegos) |
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标题： |
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投资池首席财务会计官 |
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